흥아해운 사업보고서 (2019.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항당사가 본 경영진단 및 분석의견에서 미래에 발생할 것으로 예측하여 기재 또는 표시한 내용은 동 의견서 작성시점의 사건 및 재무성과에 대한 회사의 의견을 반영하여 작성하였습니다. 동 예측정보는 미래의 경영환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 이러한 가정들은 동 의견서 작성시점의 합리적인 근거에 기초하였지만 외부 환경, 회사 내부경영과 관련된 요인 및 기타 변수로 인하여 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다.당사는 동 의견서의 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.결과적으로 이러한 주의문구는 모든 예측정보에 대하여 적용되며, 동 의견서상에서 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 의견서에 기재된 예측정보는 동 의견서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 책임이 없음을 유의하시기 바랍니다.

2. 개요

지난 2019년도 기업에게는 참 힘든 한 해가 아니었나 생각합니다. 국내에서는 주 52시간 근무제, 최저임금 인상, 부동산 규제대책발표 등에 따른 내수위축과, 더불어 상법 시행령 개정안 입법예고에 따라 기업의 부담이 가중되는 어려움을 겪었고, 대외적으로는 미국의 보호주의에 따른 미?중 무역분쟁과 함께 일본의 수출규제, 북핵리스크 등의 영향으로 세계 경기 둔화가 지속되었습니다.

이러한 대내외 상황 속에서도 당사는 새로운 도약의 발판을 마련하고자 주주님들의 동의를 얻어 연초 결손금 보전을 위한 자본감소를 진행하였고, 하반기에는 회사의 주력 사업부문이었던 컨테이너 부문을 물적 분할하여 장금상선 주식회사와 정기선 부문을 통합, 흥아라인 주식회사를 성공적으로 출범시켰습니다.이후, 당사의 주력 존속사업부문인 케미컬탱커 부문에서 COA계약 확대, 신규거래선 확보 및 항로별 운항효율증대 등 수지개선에 최선을 다하였음에도 불구하고, 누적된 컨테이너부문의 영업손실과 직간접 금융조달이 어려워진 최근의 상황 여파로 결국 재무구조 개선 및 경영정상화를 위해 올해 초 기업구조조정촉진법에 의거하여 금융채권단협의회에 공동경영관리절차를 신청하게 되었습니다.이러한 노력에도 연초부터 해운업계는 IMO2020에 따른 새로운 국제 환경규제 대응이라는 과제와 함께 코로나 19 팬데믹 선언에 따른 세계증시의 폭락세가 이어짐에 따라 또 다른 험난한 한 해가 될 것으로 예상됩니다.

우리는 이에 적극 대처하고 선제적으로 대응하기 위해서 지난 한 해 추진하였던 비상경영체제를 더욱 공고히 하고, “창의적 사고로 불확실성을 극복하자”는 경영이념으로, 해상 및 육상 임직원 모두 최선의 노력을 다하도록 하겠습니다.

그리고 워크아웃 조기졸업을 목표로 재무구조 개선, 고부가가치 화물유치 등 각고의 노력을 통해 경영정상화에 매진하겠습니다.

세계경제의 불확실성이 여전하고, 유가등락에 따른 원가변동성과 저운임 기조가 시장에 영향을 미치겠지만, 당사는 글로벌 경제위기를 극복하며 꾸준한 성장세를 이어온 경험과 역량을 바탕으로 선대 합리화와 신규항로 개설 등 지속적인 서비스 혁신과 원가경쟁력 확보, 철저한 안전관리를 통한 지속가능 경영능력을 강화하여, 고객에게 차원이 다른 서비스를 제공하고자 최선을 다할 것입니다.

3. 재무상태 및 영업실적가. 재무상태 (단위 : 백만원)

구분	제59기	제58기	제57기	전기 대비 증가율

(유동자산)	68,271	108,355	115,675	-36.99%

(비유동자산)	362,691	695,343	757,734	-47.84%

자산	430,962	803,698	958,532	-46.38%

(유동부채)	199,921	312,494	323,503	-36.02%

(비유동부채)	200,122	418,056	413,923	-52.13%

부채총계	400,043	730,550	737,426	-45.24%

(자본금)	56,056	87,822	63,857	-36.17%

(기타불입자본)	50,372	48,539	45,097	3.78%

(기타자본구성요소)	-30,021	-23,420	-22,032	28.19%

(이익잉여금)	-45,488	-39,793	49,061	14.31%

(비지배지분)	-	-	-	-

자본총계	30,919	73,148	192,487	-57.73%

부채와자본총계	430,962	803,698	958,532	-46.38%

유동비율	34.15%	34.67%	35.76%	-1.50%

회사의 자산총계는 430,962백만원으로 전기 803,698백만원보다 372,736백만원 감소하였습니다. 이중 유동자산은 전년 대비 40,084백만원 감소한 68,271백만원이며, 비유동자산은 전년 대비 332,652백만원 감소한 362,691백만원 입니다. 유동자산의 주요변동내역은 현금및현금성자산 1,616백만원 감소, 재고자산 11,093백만원 감소, 매출채권및기타채권 45,214백만원 증가 등입니다. 비유동자산의 변동내역은 유형자산 253,795백만원 감소, 투자부동산 687,721만원 감소 등이며, 유형자산은 분할로 인한 선박자산의 이관이 주내용이며, 투자부동산은 유동성 확보를 위해 매각하였습니다.부채 총계는 전년 대비 330,507백만원 감소한 400,043백만원으로 분할로 인하여 차입금 및 미지급금의 이관에 기인한 것입니다.자본 총계는 전년 대비 42,229백만원 감소한 30,919백만원 입니다. 이는 당기 실적에 따른 잉여금 감소가 주요 원인입니다.

구분	제59기	제58기	산식

유동비율	34.15%	34.67%	(유동자산/유동부채)

부채비율	1293.84%	998.73%	(부채총계/자기자본)

차입금의존도	18.36%	22.04%	(차입금/총자산)

위의 지표와 같이 유동비율은 감소하였으며 부채비율은 증가하였는데, 이는 당기 실적에 따른 잉여금 감소와 분할에 따른 자산/부채 이관 및 자산의 매각, 그리고 사채 발행에 따른 자산부채 변동의 영향입니다.나. 영업실적 (단위 : 백만원)

구분	영업실적	증가율

제59기	제58기

매출액	102,167	100,821	1.34%

매출원가	96,504	95,416	1.14%

매출총이익	5,663	5,405	4.77%

영업이익	-12,364	-11,203	10.36%

법인세비용차감전순이익	-54,638	-18,908	188.97%

법인세비용	-12862	861	-1593.84%

당기순이익	-41,776	-19,769	111.32%

- 주요사업 부문별 실적 (단위 : 백만원)

영업부문	제59기	제58기

컨테이너운송	487,628	611,995

케미컬탱커운송	97,307	91,579

기타	71,637	50,292

합계	656,572	753,866

- 기타는 CY 및 부동산 임대관련분과 해운대리 및 선박관리분에 대한 것입니다.

당사의 주역 매출인 컨테이너 부문은 전년대비 약 20% 감소 하였습니다. 11월 12일 분할에 따라 약 2달간의 영업실적이 빠져있으며, 당사는 새로운 도약의 발판을 마련하고자 주주님들의 동의를 얻어 연초 결손금 보전을 위한 자본감소를 진행하였고, 하반기에는 회사의 주력 사업부문이었던 컨테이너 부문을 물적 분할하여 장금상선 주식회사와 정기선 부문을 통합, 흥아라인 주식회사를 성공적으로 출범시켰습니다.당사의 주력 존속사업부문인 케미컬탱커 부문에서 COA계약 확대, 신규거래선 확보 및 항로별 운항효율증대 등 수지개선에 최선을 다하였음에도 불구하고, 누적된 컨테이너부문의 영업손실과 직간접 금융조달이 어려워진 최근의 상황 여파로 결국 재무구조 개선 및 경영정상화를 위해 올해 초 기업구조조정촉진법에 의거하여 금융채권단협의회에 공동경영관리절차를 신청하게 되었습니다.기타 영업외적인 부분에서 당사는 유동성 확보를 위하여 인천 CY부지 및 건물을 매각하였습니다만, 해운경기 둔화에 따른 선박의 시장가치 하락으로 손상차손 425억억원이 발생하였습니다.해당 비용의 경우 처음 계상 후 년도별 추가 반영분만 인식하게 되므로 이후 회사의 실적에 미치는 영향은 크지 않을 것으로 파악하고 있습니다.

다. 환율변동으로 인한 영향 등1) 기능통화와 표시통화당사는 재무제표는 연결실체의 영업활동이 이루어지는 주된 경제환경의 통화("기능통화")로 작성되고 있습니다. 연결실체는 재무제표 작성을 위해 재무성과와 재무상태는 연결실체의 기능통화인 US Dollar로 작성하고 표시통화인 원화로 환산하여 보고하고 있습니다.연결실체의 재무제표 작성에 있어서 그 기업의 기능통화 외의 통화(외화)로 이루어진 거래는 거래일의 환율을 적용하여 기록하고 있습니다. 매 보고기간말에 화폐성 외화항목은 보고기간말의 마감환율로 환산하고 있습니다. 공정가치로 측정하는 비화폐성 외화항목은 공정가치가 결정된 날의 환율로 환산하고, 역사적원가로 측정하는 비화폐성항목은 거래일의 환율로 환산하고 있습니다.2) 외환위험연결실체의 외환위험은 주로 인식된 자산과 부채의 환율변동과 관련하여 발생하고 있습니다. 연결실체의 영업거래 상 외환위험에 대한 회피가 필요하다고 판단되는 경우 반대거래를 통해 외환위험을 관리하고 있습니다. 외환위험은 미래예상거래 및 인식된 자산, 부채가 기능통화 외의 통화로 표시될 때 발생하고 있습니다.당기말과 전기말 현재 연결실체가 보유하고 있는 기능통화외의 화폐성자산 및 화폐성부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위 : USD, 천원)

구분	당기말	전기말

기능통화(USD)
상당액	원화환산액	기능통화(USD)
상당액	원화환산액

외화자산:

현금및현금성자산	7,794,406	9,024,363	7,530,938	8,420,341

단기금융자산	2,677,492	3,100,000	3,801,091	4,250,000

매출채권및기타채권	12,924,965	14,964,524	19,880,531	22,228,422

기타유동자산	100,730	116,625	143,647	160,612

장기금융자산	3,023	3,500	155,174	173,500

장기매출채권및기타채권	28,973,109	33,545,066	43,678,928	48,837,410

자산합계	52,473,725	60,754,078	75,190,309	84,070,285

외화부채:

매입채무및기타채무	39,176,906	45,359,022	54,083,302	60,470,540

단기금융부채	79,053,637	91,528,301	135,500,322	151,502,910

장기금융부채	14,521,609	16,813,119	34,761,623	38,866,970

순확정급여부채	4,942,730	5,722,693	15,814,712	17,682,430

기타비유동금융부채	283,210	327,900	293,265	327,900

부채합계	137,978,092	159,751,035	240,453,224	268,850,750

한편, 당기말과 전기말 현재 달러화에 대한 원화환율 10% 변동이 당기손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	당기	전기

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

세전순이익 증가(감소)	9,899,696	(9,899,696)	18,478,047	(18,478,047)

4. 유동성 및 자금조달가. 유동성 현황 1) 연결실체는 2019년 영업활동으로 12,048백만원의 현금이 유출되었으며, 투자활동으로 117,484백만원 유입되었습니다.외화 및 환율변동효과 등을 감안하면 전년대비 1,616백만원 감소하여 기말 현재 현금 및 현금성 자산은 13,657백만원을 보유하고 있습니다. (단위 : 백만원)

과목	당기	전기

영업활동으로 인한 현금흐름	-12,048	-33,795

투자활동으로 인한 현금흐름	117,484	84,962

재무활동으로 인한 현금흐름	-107,050	-55,273

환율변동효과	-1	-592

순증감	-1,615	-4,698

2) 사용이 제한된 금융자산 등

당기말과 전기말 현재 사용이 제한되어 있거나 부채나 우발부채에 대한 담보로 제공된 금융자산의 내역은 다음과 같습니다.

나.자금조달[자금조달 현황] (1) 당기말과 전기말 현재 금융부채의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	당기말	전기말

유동	비유동	유동	비유동

단기차입금	44,292,628	-	148,617,784	-

일반사채	19,667,000	-	-	23,120,000

전환사채	-	3,570,822	9,844,446	-

파생상품부채	-	59,828	5,115,420	-

장기차입금	34,831,973	-	4,350,107	25,794,042

장기미지급금	-	-	42,231,848	328,653,546

리스부채	28,878,035	180,697,375	-	-

합계	127,669,636	184,328,025	210,159,606	377,567,588

(2) 단기차입금

(단위 : 천원)

구분	차입처	이자율	당기말	전기말

무역금융(KRW 외)	(주)부산은행 외	은행내부금리 + 2.47% 등	20,301,000	94,326,040

운영자금(KRW 외)	한국산업은행 외	3M CD + 3.28% 등	23,991,628	54,291,744

합계	44,292,628	148,617,784

(3) 일반사채 ① 당기말과 전기말 현재 일반사채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	발행일	만기일	이자율	당기말	전기말

무보증사모사채 (제15회)	2018.05.24	2020.05.24	5.35%	9,800,000	11,520,000

무보증사모사채 (제16회)	2018.10.25	2020.10.25	5.20%	6,805,000	8,000,000

무보증사모사채 (제17회)	2018.11.22	2020.11.22	5.19%	3,062,000	3,600,000

합계	19,667,000	23,120,000

② 당기말 현재 연결실체가 발행한 일반사채의 내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	무보증사모사채(제15회)	무보증사모사채 (제16회)	무보증사모사채 (제17회)

이자지급방법	3개월 후급	3개월 후급	3개월 후급

원금상환방법	만기 일시상환	만기 일시상환	만기 일시상환

회사의 조기상환권 (call option)	발행일로부터 6월경과 이자지급기일 이후	발행일로부터 6월경과 이자지급기일 이후	발행일로부터 6월경과 이자지급기일 이후

권면총액	11,520,000	8,000,000	3,600,000

상환후 장부금액	9,800,000	6,805,000	3,062,000

인수기관	신영증권(주)	아이비케이투자증권주식회사	한국투자증권주식회사

양수기관(*)	신보2018제3차유동화전문(유)	신보2018제6차유동화전문(유)	신보2018제7차유동화전문(유)

(*) 양수기관은 인수기관으로 부터 해당 사채를 양도받아 CBO(채권담보부증권)을 발행하였습니다.

(4) 전환사채① 당기말과 전기말 현재 전환사채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	발행일	만기일	이자율	당기말	전기말

무보증사모전환사채 (제14회)	2017.04.18	2022.04.18	0.00%	-	15,000,000

무보증사모전환사채 (제18회)	2019.04.18	2022.04.18	0.00%	5,432,052	-

차감: 전환권조정	(1,861,230)	(5,155,554)

차감계	3,570,822	9,844,446

② 당기 중 전환권조정 변동내역은 아래와 같습니다.

(단위: 천원)

구분	기초	발행	상환	상각	전환	기말

무보증사모전환사채(제14회)	5,155,554	-	(4,772,271)	(383,283)	-	-

무보증사모전환사채(제18회)	-	6,795,410	-	(1,126,885)	(3,807,295)	1,861,230

합계	5,155,554	6,795,410	(4,772,271)	(1,510,168)	(3,807,295)	1,861,230

③ 전환사채의 발행조건은 다음과 같습니다.

구분	제18회 무보증 사모 전환사채

액면가	15,169,000,000원

표면이자율	0.00%

보장수익률	2.00%

만기상환금	16,104,593,582원

전환비율	100%

전환가액	당기말 현재 684원

전환청구기간	2019년 5월 18일 ~ 2022년 3월 18일

전환시 발행할 주식	기명식 보통주식

전환가액 조정에 관한 사항	가. 시가를 하회하는 발행가액으로 유상증자, 주식배당, 준비금의 자본전입 등으로 주식 발행하거나, 신주인수권 또는 신주인수권이나 신주전환권이 부착된 회사채 발행 등으로 전환가액 또는 행사가액 조정 사항 발생하는 경우나. 합병, 자본의 감소, 주식분할/병합, 주식 액면 변경 등에 의하여 전환가격의 조정이 필요한 경우다. 상기 가목 내지 나목과는 별도로 기명식 보통주식의 가격이 하락할 경우 사채발행후 매 1개월이 되는 날 사채조건이 정하는 바에 따라 조정

상환방법	발행일로부터 3년 만기 일시상환

조기상환청구권	없음

(5) 파생상품부채 연결실체는 주가 하락 시 전환가격을 조정하는 조건으로 전환사채를 발행한 바, 전환사채에 내재된 전환권 대가는 '확정 대 확정 원칙'을 충족하지 못하여 파생상품부채로 분류하였습니다 . 당기 전환권대가의 공정가치는 60백만원(전기 5,115백만원)이며, 당기 및 전기 중 전환권 대가의 증감내역은 다음과 같습니다. ① 당기

(단위: 천원)

구분	기초	발행	평가	상환	전환	기말

전환권 대가	5,115,420	960,612	(263,972)	(5,115,420)	(636,812)	59,828

② 전기

(단위: 천원)

구분	기초	발행	평가	전환	기말

전환권 대가	4,650,630	-	464,790	-	5,115,420

(6) 장기차입금① 당기말과 전기말 현재 장기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	차입처	이자율	당기말	전기말

부산은행 일반대	(주)부산은행	은행내부금리 + 3.84%	2,083,333	2,638,889

HAUP BBC HP (*)	한국산업은행	3M LIBOR + 3.40%	-	13,752,630

2HAP BBC HP (*)	3M LIBOR + 3.40%	-	13,752,630

산업은행 일반대	한국산업은행	3M CD+4.29%	15,261,000	-

산업은행 일반대	한국산업은행	3M CD+4.29%	6,000,000	-

수출성장자금	수출입은행	5.50%	9,000,000	-

수출성장자금	수출입은행	3M LIBOR+4.00%	2,487,640	-

합 계	34,831,973	30,144,149

차감: 유동성대체액	(34,831,973)	(4,350,107)

차 감 계	-	25,794,042

(*) 장기차입금 중 HAUP, 2HAP는 리스부채로 대체하였습니다.

② 당기말 현재 장기차입금의 만기는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	당기말

1년이내	34,831,973

(7) 리스부채(1) 리스이용자연결실체는 선박과 차량운반구 등을 리스하였으며, 리스기간은 1~12년입니다. 연결실체는 일부 선박에 대하여 리스계약 종료시점에 행사할 수 있는 매수선택권을 가지고 있습니다. 사용권자산에 대한 법적 소유권은 리스부채에 대한 담보로 리스제공자가 보유하고 있습니다. 연결실체는 사무용기기 등을 2년에서 3년간 리스하고 있습니다. 이러한 리스 중 일부는 소액자산 리스에 해당합니다. 연결실체는 이러한 리스에 사용권자산과 리스부채를 인식하지 않은 실무적 간편법을 적용합니다.연결실체가 리스 이용자인 리스에 관련된 정보는 다음과 같습니다.① 당기말 현재 사용권자산의 내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	사용권자산(선박)	사용권자산(건물)	사용권자산(공구와기구)	사용권자산(차량운반구)	합계

기초	-	-	-	-	-

리스전환효과	3,083,118	21,890	-	66,695	3,171,703

사용권자산 대체	522,632,309	-	26,166,208	-	548,798,517

취득	5,009,335	1,242,217	-	82,077	6,333,629

감가상각누계액	(99,274,047)	(248,187)	(6,844,733)	(26,829)	(106,393,796)

손상차손누계액	(57,379,822)	-	-	-	(57,379,822)

처분	-	-	(3,391)	-	(3,391)

종속기업처분	(176,111,914)	-	(20,328,808)	-	(196,440,722)

대체	-	(136,047)	-	(9,451)	(145,498)

기타(*)	19,294,135	(7,464)	1,010,724	(1,598)	20,295,797

기말	217,253,114	872,409	-	110,894	218,236,417

(*) 상기 기타변동은 표시통환산으로 인한 차액입니다.

② 리스와 관련하여 당기손익으로 인식한 금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	당기	전기

기업회계기준서 제1116호에 따른 리스

- 사용권자산(선박)에 대한 감가상각비(*1)	18,612,561	-

- 사용권자산(건물)에 대한 감가상각비(*2)	249,907	-

- 사용권자산(공구와기구)에 대한 감가상각비(*1)	1,569,301	-

- 사용권자산(차량운반구)에 대한 감가상각비(*2)	26,946	-

- 리스부채에 대한 이자비용(*2)	21,501,320	-

- 단기리스와 관련된 비용	10,181,612	-

- 소액자산 리스 중 단기리스를 제외한 리스에 관련된 비용	31,229	-

기업회계기준서 제1017호에 따른 리스

- 금융리스자산에 대한 감가상각비	-	8,162,534

- 리스부채에 대한 이자비용	-	9,402,991

- 운용리스에 대한 리스비용(*3)	-	6,109,843

(*1) 사용권자산(선박)에 대한 감가상각비 중 6,441,680천원과 사용권자산(공구와기구)에 대한 감가상각비, 리스부채에 대한 이자비용 중 9,787,346천원은 종속기업의 처분 및 매각예정비유동자산 대체로 인한 중단영업손익에 해당합니다.
(*2) 당기 감가상각비 중 사용권자산(건물)에 대한 감가상각비 53,079천원과 사용권자산(차량운반구)에 대한 감가상각비 5,493천원 및 리스부채에 대한 이자비용 중 5,495천원, 단기리스와 관련된 비용 239,803천원은 흥아물류(상해)유한공사의 매각예정비유동자산 대체로 중단영업손익에 해당합니다.
(*3) 전기 운용리스에 대한 리스비용 중 302,091천원은 흥아물류(상해)유한공사의 매각예정비유동자산 대체로 중단영업손익에 해당합니다.

③ 당기말 현재 리스부채 내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	유동	비유동	합계

리스부채	29,374,736	207,981,520	237,356,256

차감: 현재가치할인금	(496,701)	(27,284,145)	(27,780,846)

합계	28,878,035	180,697,375	209,575,410

④ 당기말 현재 리스부채의 만기 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : USD, JPY, 천원)

구분	기능통화	기타통화1	기타통화2	원화환산액

1년이내	USD 23,366,560	JPY 54,786,900	KRW 1,738,290	29,374,736

1년초과 2년이내	USD 21,034,400	JPY 14,913,225	KRW 1,654,483	26,166,709

2년초과 3년이내	USD 18,489,400	-	KRW 11,364,886	32,771,913

3년초과 4년이내	USD 17,686,400	-	KRW 18,187	20,495,501

4년초과 5년이내	USD 17,714,860	-	-	20,510,265

5년초과	USD 93,312,430	-	-	108,037,132

소계	USD 191,604,050	JPY 69,700,125	KRW 14,775,846	237,356,256

차감: 현재가치할인차금	(27,780,846)

차감 : 유동성대체	(28,878,035)

차감계	180,697,375

⑤ 당기 중 리스와 관련한 현금유출액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	당기

리스부채와 관련한 현금유출	23,213,044

(2) 리스제공자연결실체는 부동산을 리스로 제공하고 있습니다. 이러한 리스의 경우 자산의 소유에 따른 위험과 보상의 대부분이 이전되지 않기 때문에 연결실체는 관련 리스를 운용리스로 분류하고 있습니다. 연 결실체가 당기 중 중단영업손익을 제외 후 인식한 리스료수익은 692,219천원(전기587,085천원)입니다.

다음은 운용리스료에 대한 만기분석표이며, 보고기간말 이후에 받게 될 리스료를 할인되지 않은 금액으로 표시하였습니다.① 당기

(단위 : 천원)

구분	기업회계기준서 제1116호

1년 이내	12,540

② 전기

(단위 : 천원)

구분	기업회계기준서 제1017호

1년 이내	648,405

5. 부외 거래 설명1) 회사의 차입금 등과 관련하여 담보로 제공되어 있는 자산의 내용은 다음과 같습니다.

당기말 현재 연결실체의 차입금 등과 관련하여 담보로 제공되어 있는 자산의 내용은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

담보제공자산	장부가액	담보설정금액	약정한도액	담보제공처	내용

서울시본사 토지, 건물	17,615,199	7,000,000	7,000,000	(주)부산은행	차입금담보

울산사무소 토지, 건물	1,630,973

피케이밸브 주식(3,642,640주)	30,797,834	18,000,000	18,000,000

서울시본사 토지, 건물	17,615,199	10,000,000	10,000,000

울산시 방기리 토지	13,619,037

서울시본사 토지, 건물	17,615,199	30,000,000	30,000,000

울산시 방기리 토지	13,619,037

울산사무소 토지, 건물	1,630,973

울산시 방기리 토지	13,619,037	3,900,000	3,900,000	(주)신한은행

여수파이오니어호(*)	1,836,412	10,000,000	10,000,000	한국산업은행

신보2016제9차후순위채권	-	120,000	120,000	신보2016제9차유동화전문(유)	사채인수담보

신보2016제10차후순위채권	-	120,000	120,000	신보2016제10차유동화전문(유)

신보2018제3차후순위채권	-	576,000	576,000	신보2018제3차유동화전문(유)

신보2018제6차후순위채권	-	400,000	400,000	신보2018제6차유동화전문(유)

신보2018제7차후순위채권	-	180,000	180,000	신보2018제7차유동화전문(유)

합계	65,499,455	80,296,000	80,296,000

(*) 당기 중 종속회사의 처분으로 인해 이전된 선박 흥아도쿄호와 공동 담보로 설정되어 있습니다.

(2) 당기 중 컨테이너 사업부 분할로 인하여 흥아라인 주식회사로 이전된 선 박 에 대한 담보권 해지를 진행중이며 당기 말 현재 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

담보제공자산	담보설정금액	담보제공처	내용

흥아부산호	1,000,000	(주)신한은행	차입금 담보

흥아도쿄호	10,000,000	한국산업은행

글로벌누비라호	2,730,000	한국수출입은행

합계	13,730,000

(3) 당기말 현재 연결실체는 서울보증보험(주)로부터 600,000천원(전기말 20,000천원)의 소송공탁 및 인허가 보증을 제공받고 있습니다.

(4) 당기말 현재 연결실체는 (주)부산은행으로부터 차입금 선가유지조항과 관련하여 USD 794,858의 지급보증을 제공받고 있습니다. 한편, 당기말 현재 연결실체는 (주)부산은행으로부터 용선료 지급이행과 관련하여 USD 4,361,400(전기말 USD 4,361,400)의 지급보증을 제공받고 있습니다. 이 중 컨테이너 사업부 분할로 흥아라인 주식회사로 이전된 컨테이너 선박 4척에 대한 지급보증 USD 2,160,000이 포함되어 있습니다.

(5) 당기말 및 전기말 현재 연결실체는 황해정기선사협의회에 어음 1매(50,000천원)를 계약이행보증용으로 제공하고 있습니다.

(6) 당기말 및 전기말 현재 연결실체는 한국근해수송협의회에 당좌수표 1매(100,000천원)을 CEILING제 운영 및 이행을 위한 담보물로 제공하고 있습니다. (7) 당기말 현재 연결실체는 NO.3 HONGKONG CHEMICALS S.A.가 한국해양진흥공사(주)로 부터 제공받은 금융채무보증 USD 3,420,000과 관련하여 지급보증을 제공하고 있습니 다. 한편, 당기말 현재 연결실체는 NO.3 HONGKONG CHEMICALS S.A.가 한국수출입은행으로 부터 제공받은 선박금융금액 USD 9,360,000과 관련하여 연대보증을 제공하고 있습니다. (8) 제15회, 제16회, 제17회 무보증사모사채의 발행과 관련하여 대주주 1인으로부터 연대보증을 제공받고 있습니다.

(9) 당기말 현재 지배기업은 분할신설법인인 흥아라인 주식회사와 분할 전 채무에 대해 연대보증을 제공하고 있습니다. (10) 연결실체의 컨테이너 사업부가 분할되어 흥아라인주식회사가 신설됨에 따라 기존 컨테이너 영업관련 채권ㆍ채무의 회수 및 지급과정에서 흥아라인주식회사와 정산하여야 하는 채권ㆍ채무가 추가로 발생하였습니다. 추가 발생한 채권ㆍ채무는 선급금 및 선수금으로 인식되었으며 향후 흥아라인주식회사와 약정을 체결하여 상계할 예정입니다. 당기말 현재 해당 선급금 및 선수금은 각각 7,897,116천원 및 19,750,027천원입니다.

6. 그 밖에 투자의사 결정에 필요한 사항 설명 1) 계속기업가정에 대한 불확실성 연결실체의 재무제표는 연결실체가 계속기업으로서 존속할 것이라는 가정을 전제로 작성되었으므로 연결실체의 자산과 부채가 정상적인 사업활동과정을 통하여 장부금액을 회수하거나 상환될 수 있다는 가정하에 회계처리 되었습니다. 그러나, 연결실체의 2019년 12월 31일과 2018년 12월 31일로 종료되는 보고기간의 영업손실이 12,364백만원 및 11,203백만원이 발생하였고, 당기순손실이 51,211,781백만원 및 86,540백만원이 발생하였습니다. 또한, 보고기간말 현재 미처리결손금이 45,344백만원이며, 유동부채가 유동자산을 131,651백만원 초과하고 있고 당기말 및 전기말 현재 부채비율은 각 1,287.8% 및 998.73%입니다. 이러한 상황은 연결실체의 계속기업으로서의 존속능력에 유의적 의문을 제기하고 있습니다. 따라서, 연결실체의 계속기업으로서의 존속여부는 차기 자금조달계획과 안정적인 영업이익 달성을 위한 재무 및 경영개선계획의 성패에 따라 결정되므로 중요한 불확실성이 존재하고 있습니다. 이로 인하여 지배회사는 2020년 3월 10일 채권은행 등의 관리절차를 개시 신청하였으며, 2020년 3월 19일 채권은행 등의 관리절차가 개시되어 진행중에 있습니다. 연결실체의 계속기업으로서의 존속여부는 금융채권자협의회의 자산부채실사를 통한 출자전환 또는 채무면제 등에 따라 좌우되는 중요한 불확실성을 내포하고 있습니다. 자산부채실사의 최종 결과에 따라 연결실체가 계속기업으로서 존속하기 어려운 경우에는 계속기업가정이 타당하지 않으므로 연결실체의 자산과 부채를 정상적인 영업활동과정을 통하여 장부금액으로 회수하거나 상환하지 못할 수도 있습니다. 이와 같이 중요한 불확실성의 최종 결과로 계속기업가정이 타당하지 않을 경우에 발생될 수도 있는 자산과 부채의 금액 및 분류 표시와 관련 손익항목에 대한 수정사항은 재무제표에 반영되어 있지 않습니다.

2) 보고기간 후 사건

(1) 연결실체는 보유하고 있는 문정동 토지와 건물을 매각하기로 2020년 1월 22일 결정하였으며, 해당 유형자산 처분의 세부내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

매각대상	매각금액	매수자	계약체결일	잔금완료일

흥아해운 본사 건물 및 토지	16,200,000	금강공업㈜	2020-01-22	2020-03-03

(2) 연결실체는 보유하고 있는 흥아타일랜드와 흥아물류상해유한공사의 지분을 처분하기로 2020년 2월 25일 결정하였으며, 지분 처분의 세부내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	흥아타일랜드	흥아물류상해유한공사

매수인	Uahwatanasakul Co., Ltd.	흥아라인㈜

대상지분(주식수)	49% (142,100주)	100%

처분금액	US$7,000,000.00	10,001,000

처분예정일자	2020-02-27	2020-02-25

(3) 연결실체는 재무구조 개선 및 경영정상화를 위한 채권금융기관 공동관리(워크아웃) 개시를 2020년 3월 10일 신청하였으며, 2020년 3월 19일 동 관리절차 개시가 결정되었습니다.

4) 위험관리

(1) 금융위험요소연결실체는 여러 활동으로 인하여 시장위험(공정가치 또는 미래현금흐름의 변동위험,이자율위험 및 가격위험), 신용위험 및 유동성위험과 같은 다양한 금융위험에 노출되어있습니다. 연결실체의 전반적인 위험관리는 연결실체의 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화하는데 중점을 두고 있습니다.

위험관리는 이사회에서 승인한 정책에 따라 연결실체의 재무부서에 의해 이루어지고있습니다. 연결실체의 재무부서는 영업부서 등과 긴밀히 협력하여 재무위험을 식별, 평가 및 회피하고 있습니다. 이사회는 이자율위험, 신용위험, 파생금융상품과 비파생금융상품의 이용 및 유동성을 초과하는 투자와 같은 특정 분야에 관한 정책 뿐 아니라, 전반적인 위험관리에 대한 정책을 제공합니다.

1) 시장위험

(가) 외환위험연결실체의 외환위험은 주로 인식된 자산과 부채의 환율변동과 관련하여 발생하고 있습니다. 연결실체의 영업거래 상 외환위험에 대한 회피가 필요하다고 판단되는 경우 반대거래 등을 통해 외환위험을 관리하고 있습니다. 외환위험은 미래예상거래 및 인식된 자산ㆍ부채가 기능통화 외의 통화로 표시될 때 발생하고 있습니다.

당기말과 전기말 현재 연결실체가 보유하고 있는 기능통화 외의 화폐성자산 및 화폐성부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위 : USD, 천원)

구분	당기말	전기말

기능통화(USD)상당액	원화환산액	기능통화(USD)상당액	원화환산액

외화자산:

현금및현금성자산	7,794,406	9,024,363	7,530,938	8,420,341

단기금융자산	2,677,492	3,100,000	3,801,091	4,250,000

매출채권및기타채권	12,924,965	14,964,524	19,880,531	22,228,422

기타유동자산	100,730	116,625	143,647	160,612

장기금융자산	3,023	3,500	155,174	173,500

장기매출채권및기타채권	28,973,109	33,545,066	43,678,928	48,837,410

자산합계	52,473,725	60,754,078	75,190,309	84,070,285

외화부채:

매입채무및기타채무	39,176,906	45,359,022	54,083,302	60,470,540

단기금융부채	79,053,637	91,528,301	135,500,322	151,502,910

장기금융부채	14,521,609	16,813,119	34,761,623	38,866,970

순확정급여부채	4,942,730	5,722,693	15,814,712	17,682,430

기타비유동금융부채	283,210	327,900	293,265	327,900

부채합계	137,978,092	159,751,035	240,453,224	268,850,750

한편, 당기말과 전기말 현재 달러화에 대한 원화환율 10% 변동이 당기손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	당기	전기

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

세전순이익 증가(감소)	9,899,696	(9,899,696)	18,478,047	(18,478,047)

(나) 가격위험연결실체는 재무상태표상 공정가치-기타포괄손익 금융자산으로 분류되는 연결실체 보유지분증권의 가격위험에 노출되어 있으나, 가격변동이 포괄손익 및 현금흐름에 미치는 영향이 중요하지 아니합니 다. 또한 당기손익-공정가치 측정 금융부채로 분류되어 있는 전환권대가는 공정가치 변동에 의한 가격변동 위험에 노출되어 있으나, 포괄손익 및 현금흐름에 미치는 영향이 중요하지 아니합니다.

(다) 이자율위험연결실체의 경우 이자부 자산이 중요하지 않기 때문에 연결실체의 수익 및 영업현금흐름은 시장이자율로부터 실질적으로 독립적입니다.

연결실체의 이자율위험은 차입금에서 비롯됩니다. 변동이자율로 발행된 차입금으로 인하여 연결실체는 현금흐름 이자율위험에 노출되어 있습니다.

연결실체는 이자율위험에 대해 다양한 방법의 분석을 수행하고 있습니다. 연결실체는 이자율변동 위험을 최소화하기 위해 재융자, 기존 차입금의 갱신, 대체적인 융자 및 위험회피 등 다양한 방법을 검토하여 연결실체 입장에서 가장 유리한 자금조달 방안에 대한 의사결정을 수행하고 있습니다.

당기말 현재 다른 변수가 일정하고 변동금리 조건 차입금에 대한 이자율이 1% 상승 또는 하락할 경우, 증가 또는 감소한 변동금리 조건 차입금에 대한 이자비용으로 인하여 당기 에 대한 법인세비용반영 전 손 익은 1,967,396천원(전기 : 2,079,587 천원) 만 큼 감소 또는 증가하였을 것입니다.

2) 신용위험신용위험은 전사차원에서 관리되고 있습니다. 신용위험은 보유하고 있는 수취채권 및 확정계약을 포함한 거래처에 대한 신용위험 뿐만 아니라 현금및현금성자산, 은행 및 금융기관 예치금으로부터 발생하고 있습니다. 은행 및 금융기관의 경우, 독립적인신용등급기관으로부터의 신용등급이 최소 A이상인 경우에 한하여 거래를 하고 있습니다. 일반거래처의 경우 주기적으로 고객의 재무상태, 과거 경험 등 기타 요소들을 고려하여 재무신용도를 평가하고 있으며 고객과 거래상대방 각각에 대한 신용한도를설정하고 있습니다. 당기말과 전기말 현재 연결실체의 금융자산의 장부금액이 신용위험의 최대 노출정도를 가장 잘 나타내고 있습니다. 당기 중 대손충당금 설정 채권을 제외한 매출채권 및 기타금융자산에 포함된 대여금이나 미수금 등에 중요한 손상의 징후는 발생하지 않았으며, 연결실체는 당기말 현재채무불이행 등이 발생할 징후는 낮은 것으로 판단하고 있습니다.

당 기말 과 전기말 현재 연결실체의 신용위험에 대한 최대노출정도는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당기말	전기말

차감전장부금액	손상누계액	기말장부금액(최대노출액)	차감전장부금액	손상누계액	기말장부금액(최대노출액)

현금및현금성자산(*)	13,653,934	-	13,653,934	15,272,818	-	15,272,818

단기금융자산	3,694,504	-	3,694,504	4,824,119	-	4,824,119

장기금융자산	3,500	-	3,500	1,569,500	(1,396,000)	173,500

매출채권및기타채권	20,580,546	(4,351,282)	16,229,264	66,770,991	(4,328,143)	62,442,848

장기매출채권및기타채권	38,903,868	(5,324,775)	33,579,093	54,689,393	(5,414,647)	49,274,746

매도가능금융상품(비유동)	6,401	-	6,401	6,181	-	6,181

합 계	76,842,753	(9,676,057)	67,166,696	143,133,002	(11,138,790)	131,994,212

(*) 현금시재액을 제외한 금액입니다.

당기와 전기 중 매출채권및기타채권에 대한 대손충당금의 기중 변동내역은 다음과같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당기	전기

매출채권 및 기타채권	매출채권 및 기타채권

기초 대손충당금 잔액	(9,742,790)	(6,892,188)

새 기준서 도입 효과 조정	-	(2,481,664)

조정 후 기초대손충당금 잔액	(9,742,790)	(9,373,852)

대손상각비 등 환입(계상)액(*)	(1,499,986)	(368,938)

종속기업 매각으로 인한 감소	1,566,719	-

기말 대손충당금 잔액	(9,676,057)	(9,742,790)

(*) 중단영업손익으로 분류된 대손상각비가 포함된 금액입니다.

① 매출채권연결실체의 신용위험에 대한 노출은 주로 각 고객별 특성의 영향을 받으나, 고객이 영업하고 있는 산업 및 국가의 파산위험 등의 고객 분포도 신용위험에 영향을 미치는요소로 고려하고 있습니다.연결실체는 법인 고객의 매출채권에 대한 최대지급기간을 3개월 로 설정하여 매출채권의 신용위험 노출을 제한하고 있습니다. 한편, 당기말과 전기말 현재 매출채권의 거래상대방 중 개인은 존재하지 않습니다. 고객의 대부분은 연결실체와 수년간 지속적으로 거래해 오고 있으며, 이들로부터 손실은 발생하지 않았습니다. 고객에 대한 신용위험 검토 시, 고객의 산업, 신용, 연령, 성숙도, 이전의 재무적 어려움 등의 특성에 따라 분류하고 있습니다. 기대신용손실 평가 연결실체는 기업회계기준서 제1109호에 명시되어 있는 기대신용손실의 측정원칙과 일관된다고 판단하여 기대신용손실 측정 시 충당금 설정률표를 사용하는 실무적 간편법을 사용하고 있습니다.채무불이행률은 매출채권이 연체에서 제각이 되기까지의 가능성을 기초로 한 'Roll Rate' 방법을 사용하여 계산되고 있습니다. 'Roll Rate'는 지역, 고객관계가 형성된 기간 및 매입된 상품의 유형 등과 같은 공통적인 신용 위험 특성에 근거한 Segment별 익스포저에 대해 별도로 산출되었습니다.

당기말 현재 매출채권에 대한 기대신용손실과 신용위험 노출에 대한 정보는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	가중평균채무불이행률	총장부금액	손상대상채권금액	대손충당금	신용손상여부

90일 이내	0.18 %~61.47%	3,069,954	-	539,845	NO

91일 이상 180일 이내	2.18%~78.4%	420,093	-	328,679	NO

181일 이상 270일 이내	16.05%~78.4%	48,186	-	25,295	NO

271일 이상 360일 이내	52.57%~100%	-	-	-	NO

신용손상 구간	100%	1,143,709	1,143,709	1,143,709	YES

합계	4,681,942	1,143,709	2,037,528

② 현금및현금성자산, 장ㆍ단기금융상품연결실체는 우리은행 등의 금융기관에 현금및현금성자산 및 장ㆍ단기금융자산을 예치하고 있으며, 신용등급이 우수한 금융기관과 거래하고 있으므로 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다.

3) 유동성위험유동성위험 관리는 충분한 현금 및 시장성 있는 유가증권의 유지, 적절하게 약정된 신용한도금액으로부터의 자금여력 및 시장포지션을 결제할 수 있는 능력 등을 포함하고 있습니다. 활발한 영업활동을 위해 연결실체의 재무부서는 신용한도 내에서 자금여력을 탄력적으로 유지하고 있으며 충분한 적립금과 차입한도를 유지하고 예측현금흐름과 실제현금흐름을 계속하여 관찰하면서 금융자산과 금융부채의 만기구조를 고려하여 유동성위험을 관리하고 있습니다.

(가) 유동성 및 이자율 위험 관련 내역 다음 표는 연결실체의 비파생금융부채에 대한 계약상 잔존만기를 상세하게 나타내고있으며 해당 부채에서 발생한 이자를 포함하여 금융부채의 할인되지 않은 현금흐름을 기초로 연결실체가 지급하여야 하는 가장 빠른 만기일에 근거하여 작성되었습니다.① 당기말

(단위 : 천원)

구분	1년이내	1년초과~5년이내	5년초과	합계

무이자부채	46,381,816	5,725,746	327,900	52,435,462

변동금리부부채	111,210,979	49,691,559	35,837,094	196,739,632

고정금리부부채	18,125,292	50,252,829	72,200,038	140,578,159

합계	175,718,087	105,670,134	108,365,032	389,753,253

② 전기말

(단위 : 천원)

구분	1년이내	1년초과~5년이내	5년초과	합계

무이자부채	120,566,274	305,223	327,900	121,199,397

변동금리부부채	146,733,446	30,147,657	31,077,590	207,958,693

고정금리부부채	49,374,210	185,648,811	211,859,087	446,882,108

합계	316,673,930	216,101,691	243,264,577	776,040,198

다음 표는 연결실체가 보유하고 있는 비파생금융자산의 예상만기를 상세하게 나타내고 있으며 해당 자산에서 발생한 이자를 포함하여 금융자산의 할인되지 않은 계약상 만기금액에 기초하여 작성되었습니다. 연결실체는 순자산 및 순부채 기준으로 유동성을 관리하기 때문에 연결실체의 유동성위험관리를 이해하기 위하여 비파생금융자산에 대한 정보를 포함시킬 필요가 있습니다.

① 당기말

(단위 : 천원)

구분	1년이내	1년초과~5년이내	5년초과	합계

무이자자산	29,169,017	4,735,811	3,850,891	37,755,719

고정금리부자산	9,163,124	31,003,500	-	40,166,624

합계	38,332,141	35,739,311	3,850,891	77,922,343

② 전기말

(단위 : 천원)

구분	1년이내	1년초과~5년이내	5년초과	합계

무이자자산	75,514,405	4,493,682	5,723,808	85,731,895

고정금리부자산	7,206,518	40,139,592	-	47,346,110

합계	82,720,923	44,633,274	5,723,808	133,078,005

연결실체는 영업현금흐름과 금융자산의 만기도래로 회수되는 현금으로 의무를 이행할 수있다고 예상하고 있습니다.

(나) 자금조달 약정 당기말과 전기말 현재 연결실체가 체결하고 있는 자금조달약정의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	당기말	전기말

차입한도약정	사용금액	44,292,628	146,990,180

미사용금액	4,505,088	152,237

합계	48,797,716	147,142,417

(2) 자본위험 관리연결실체의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다. 자본구조를 유지 또는 조정하기 위하여 연결실체는 주주에게 지급되는 배당을 조정하고, 주주에게 자본금을 반환하며, 부채감소를 위한 신주발행 및자산매각등을 실시하고 있습니다. 연결실체는 자본조달비율에 기초하여 자본을 관리하고 있으며 자본조달비율은 순금융부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있습니다. 순금융부채는 금융부채총계(재무상태표에 표시)에서 현금및현금성자산과 단기금융자산을 차감한 금액이며 총자본은 재무상태표의 자본총계에 순금융부채를 가산한 금액입니다.

(단위 : 천원)

구분	당기말	전기말

금융부채총계(장ㆍ단기금융부채)	311,997,661	587,727,194

차감: 현금및현금성자산과 단기금융자산	(17,351,955)	(20,096,937)

순금융부채	294,645,706	567,630,257

자본총계	31,969,849	73,148,175

총자본	326,615,555	640,778,432

자본조달비율	90.21%	88.58%

(3) 공정가치 측정

1) 상각후원가로 계상되는 금융상품의 공정가치경영진은 연결재무제표에 상각후원가로 인식되는 금융자산 및 금융부채의 장부가액은 공정가치와 유사하다고 판단하고 있습니다.

2) 공정가치측정에 적용된 평가기법과 가정금융자산 및 금융부채의 공정가치는 다음과 같이 결정합니다.

파생상품이 아닌 금융상품의 경우 활성시장에서 공시되는 가격이 있다면 해당 금융상품의 공정가치는 공시가격으로 측정합니다. 측정대상 금융상품과 동일한 금융상품에 대하여 활성시장에서 공시되는 가격이 없다면 평가기법을 사용하여 공정가치를 측정합니다. 평가기법에는 유사한 금융상품에 대하여 활성시장에서 공시되는 가격 또는 관측 가능한 현행시장거래에서의 가격을 참고하거나 현금흐름할인방법 등 일반적으로 인정된 가격결정모형의 사용을 포함합니다.

파생상품의 경우 활성시장에서 공시되는 가격이 있다면 해당 파생상품의 공정가치는공시가격으로 측정합니다. 측정대상 파생상품과 동일한 파생상품에 대하여 활성시장에서 공시되는 가격이 없다면 평가기법을 사용하여 공정가치를 측정합니다. 평가기법을 사용하여 파생상품의 공정가치를 측정하는 경우, 선도계약이나 스왑 등 옵션이 아닌 파생상품은 파생상품의 잔여기간에 대하여 적용가능한 수익률곡선에 기초한 현금흐름할인방법으로 공정가치를 측정하며, 옵션인 파생상품은 블랙숄즈모형등 옵션가격결정모형을 사용하여 공정가치를 측정합니다.

3) 연결재무상태표에 인식된 자산 및 부채의 공정가치 측정다음은 최초 인식후 공정가치로 측정되는 금융상품을 공정가치가 시장에서 관측가능한 정도에 따라 수준1에서 수준3으로 분류하여 분석한 것입니다.

① 당기말

(단위 : 천원)

구분	수준1	수준2	수준3	합계

장기금융부채:

-파생상품부채	-	59,828	-	59,828

② 전기말

(단위 : 천원)

구분	수준1	수준2	수준3	합계

단기금융부채:

-파생상품부채	-	5,115,420	-	5,115,420

- 수준1 공정가치 측정치는 동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장에서 공시된 가격(조정되지 않은)을 사용하여 도출되는 공정가치입니다.- 수준2 공정가치 측정치는 수준 1에 해당되는 공시된 가격을 제외한, 자산이나 부채에 대하여 직접적으로(가격) 또는 간접적으로(가격으로부터 도출) 관측가능한 투입변수를 사용하여 도출되는 공정가치입니다.- 수준3 공정가치 측정치는 자산이나 부채에 대하여 관측가능한 시장정보에 근거하지 않은 투입변수(관측불가능한 변수)를 사용하는 평가기법으로부터 도출되는 공정가치입니다.

활성시장이 없는 경우, 연결실체는 평가기법을 사용하여 측정한 공정가치를 사용하고 있습니다. 공정가치로 측정되는 금융자산 및 금융부채의 공정가치 평가기법 및 투입변수는 아래와 같습니다.

구분	가치평가기법	투입변수

파생상품부채	이항모형	주가, 무위험수익률(국고채수익률), 채무자 및 보증자의 신용등급, 180일 역사적 변동성 등

5. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항본 사업보고서 「Ⅲ. 재무에 관한 사항」 「3. 연결재무제표 감사보고서 주석」 「2. 재무제표 작성기준 3. 회계정책의 변경 4. 유의적인 회계정책」참조