금호건설 사업보고서 (2019.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항본 자료는 미래에 대한 '예측정보'를 포함하고 있습니다. 이는 과거가 아닌 미래의사건과 관계된 것으로 회사의 향후 예상되는 경영현황 및 재무실적을 의미하고, 표현상으로는 '예상', '전망', '계획', '기대' 등과 같은 단어를 포함합니다.'예측정보'는 그 성격상 불확실한 사건들을 언급하는데, 회사의 향후 경영현황 및 재무실적에 긍정적 또는 부정적으로 영향을 미칠 수 있는 불확실성에는 다음과 같은 것들이 포함됩니다.ㆍ환율, 이자율 등의 변동을 포함한 국내ㆍ외 금융 시장의 동향ㆍ기타 경영현황 및 재무실적에 영향을 미칠 수 있는 국내ㆍ외적 변화이러한 불확실성으로 인해 회사의 실제 미래실적은 '예측정보'에 명시적 또는 묵시적으로 포함된 내용과 중대한 차이가 있을 수 있음을 양지하시기 바랍니다.2. 개요 2019년에는 건설경기의 하락세가 지속되어 대내외적으로 경영환경이 어려웠던 한해였습니다. 글로벌 해외건설 시장은 미중 무역전쟁, 미국 장단기 국채금리 역전등 세계 경제 불확실성 증가의 영향으로 변동성이 높아졌으며 국내 건설시장은 건설투자의 하방리스크 확대로 침체가 지속되었습니다.하지만 이러한 상황에서도 당사는 매출의 안정적 성장, 수익성 개선 및 재무건전성을 강화 하였습니다. 특히, 기대 수주물량 확보, 조기분양 완료 등 지속성장을 위한 토대를 마련하여, 대내적으로는 조직문화 개선을 통해 재도약을 위한 기반을 구축하였습니다. 주택부문에서는 기 수주분을 바탕으로 매출성장세가 급격히 늘어났고 원가율이 개선됨에 따라 영업이익 또한 안정적으로 증가하였습니다. 공급물량은 2018년 2,626세대에서 2019년 5,256세대로 증가했으며, 2020년에도 비슷한 수준의 분양이 예상됩니다. 토목부문에서는 인천공항 4단계 중 여객터미널 확장 공사 및 계류장 공사를 수주하였으며 향후에도 지방 거점 공항공사 등 추가 수주가 이어질 것으로 전망 하고 있습니다.2019년 연결재무제표에서 가장 특징적인 부분은 2019년 4월 15일자 지배기업의 이사회에서 아시아나항공(주)의 지분 전체 (보통주 68,688,063주, 장부가액 303,494백만원)를 매각하기로 결의하였는바, 동 지분을 매각예정비유동자산으로 재분류하였다는 점입니다. 또한, 2019년 4월 23일자로 한국산업은행 등 아시아나항공(주)의 채권단에 연결실체가 보유한 아시아나항공(주) 지분 전체를 신규 자금 등에 대한 후순위 담보로 제공하였습니다. 이와 관련하여 당사는 2019년 11월 12일자 이사회에서 아시아나항공(주) 지분매각에 대한 우선협상대상자로 HDC-미래에셋 컨소시엄을 선정하였으며, 2019년 12월 27일자로 매각계약을 체결하였습니다. 당사는 매각대금(322,833백만원)의 10%에 해당하는 계약금 32,283백만원을 수령하였습니다.

3. 재무상태 및 영업실적가. 재무상태

연 결 재 무 상 태 표
제 48(당) 기 2019년 12월 31일 현재제 47(전) 기 2018년 12월 31일 현재

금호산업주식회사와 그 종속기업 (단위: 백만원)

과목	제 48(당) 기	제 47(전) 기	전기대비 증감

자산

[유동자산]	1,014,258	618,878	395,380

당좌자산	592,532	560,604	31,928

재고자산	118,232	58,274	59,958

매각예정비유동자산	303,494	-	303,494

[비유동자산]	323,172	563,332	(240,160)

투자자산	186,205	466,489	(280,284)

유형자산	39,493	9,602	29,891

투자부동산	2,589	2,635	(46)

무형자산	12,789	6,216	6,573

기타비유동자산	82,096	78,390	3,706

자산 총계	1,337,430	1,182,210	155,220

부채

[유동부채]	763,085	639,736	123,349

[비유동부채]	197,853	186,177	11,676

부채 총계	960,938	825,913	135,025

납입자본과 적립금

자본금	181,638	181,638	-

자본잉여금	49,648	25,136	24,512

자기주식	(10,318)	(10,318)	-

기타포괄손익누계액	(46,233)	(48,732)	2,499

이익잉여금	201,758	208,573	(6,815)

비지배지분	-	-	-

자본 총계	376,493	356,297	20,196

부채 및 자본 총계	1,337,430	1,182,210	155,220

1) 자산 2019년말 자산은 전년대비 1,552억원 증가한 1조 3,374억원으로 유동자산은 1조 143억원(75.8%), 비유동자산은 3,231억원(24.2%) 입니다. 전년대비 자산이 증가한 것은 당좌자산(매출채권) 증가, 재고자산(용지 등) 증가한 것이 주요 원인입니다.2) 부채 2019년말 부채는 전년대비 1,350억원 증가한 9,609억원으로 유동부채는 7,631억원(79.4%), 비유동부채는 1,978억원(20.6%) 입니다. 전년대비 부채가 증가한 것은 선수금(초과청구공사) 증가 및 아시아나항공 주식매매계약 계약금 입금에 따른 예수금 증가에 기인한 것 입니다.

연 결 손 익 계 산 서
제 48(당) 기 2019년 01월 01일부터 2019년 12월 31일까지제 47(전) 기 2018년 01월 01일부터 2018년 12월 31일까지

금호산업주식회사와 그 종속기업 (단위: 백만원)

과목	제 48(당) 기	제 47(전) 기	전기대비 증감

매출	1,597,734	1,376,712	221,022

매출원가	(1,481,944)	(1,277,201)	(204,743)

매출총이익	115,790	99,512	16,279

판매비와관리비	(60,314)	(57,255)	(3,059)

영업이익	55,477	42,256	13,220

금융수익	2,147	2,502	(355)

금융원가	(11,949)	(10,111)	(1,838)

순금융원가	(9,802)	(7,609)	(2,192)

기타수익	8,222	62,579	(54,357)

기타비용	(3,985)	(14,226)	10,240

관계기업의 당기순손익에 대한 지분 증가	2	13	(11)

관계기업의 당기순손익에 대한 지분 감소	(37,819)	(67,758)	29,939

법인세비용차감전순이익	12,095	15,256	(3,162)

법인세비용	(377)	(15,727)	15,349

계속영업당기순이익(손실)	11,717	(471)	12,188

중단영업당기순이익(손실)	-	-	-

1) 매출 2019년 매출액은 전년대비 2,210억원 증가하여 1조 5,977억원을 기록하였습니다. 신규착공 및 토목공사의 공정 활성화 요인입니다. 2) 영업이익 2019년 영업이익은 전년대비 132억원 증가하여 555억원을 기록하였습니다. 이는 매출액 증가에 따른 매출총이익은 163억 증가하였으나 판관비가 31억 증가하였기 때문입니다.영업이익률은 3.5%로 전년대비 0.4%포인트 상승하였습니다.3) 당기순이익 2019년 당기순이익은 전년대비 122억원 증가하여 117억원을 기록하였습니다. 나. 영업실적사업부문별 매출액 증감내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 억원)

구분	제 48(당) 기	제 47(전) 기	전기대비 증감

건축	관급	2,947	3,815	(868)

민간	6,560	4,875	1,685

건축 소계	9,507	8,690	817

토목/플랜트	5,896	4,415	1,481

해외	95	158	(63)

기타	479	504	(25)

합계	15,977	13,767	2,210

1) 건축민간건축 부문의 적극적인 수주로 경기침체기임에도 불구하고 건축부문에서 전기대비 817억 증가하였습니다.2) 토목/플랜트전년대비 1,481억원이 증가한 5,896억원을 달성하였으며 특히 플랜트 현장의 강세가 두드러진 한 해였습니다.다. 주요 성과지표

구분	제 48(당) 기	제 47(전) 기	비고

안정성비율	유동비율	133%	97%	유동자산/유동부채

부채비율	255%	232%	부채총계/자본총계

수익성비율	영업이익율	3.5%	3.1%	영업이익/매출액

순이익율	0.73%	(0.03%)	당기순이익/매출액

성장성지표	매출액증가율	16%	6%	(당기 매출/전기 매출)-1

영업이익증가율	31%	36%	(당기 영업이익/전기 영업이익)-1

1) 안정성당기 유동비율이 큰폭으로 개선된 주요 요인은 아시아나항공(주)의 지분을 관계기업투자자산(비유동) 에서 매각예정비유동자산(유동)으로 대체한 효과 입니다.2) 수익성당기 영업이익율은 3.5%로 전년대비 상승하였고, 관계기업의 지분법손실 개선에 따라 이익증가 되었습니다. 3) 성장성2019년에는 두자리 수 매출액증가율을 달성하였으며, 영업이익증가율 또한 2개년 연속 30%를 초과하였습니다. 4. 유동성 및 자금조달과 지출가. 유동성 당사는 2019년말 현재 777억원의 현금및현금성자산을 보유하고 있으며 전기대비 360억원 증가하였습니다.

(단위 : 백만원)

과목	제 48(당) 기	제 47(전) 기

현금및현금성자산	77,721	41,716

당사는 경기민감도가 높은 산업 구조의 특성으로 인한 불확실성에 대비하고 지속적인 투자를 위하여 유동자금 확보에 노력하고 있으며, 필요할 경우 하나은행, 기업은행, 광주은행 등의 금융기관과 전자방식매출채권 할인약정을 체결하고 있습니다. 또한, 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고 현금유출예산과 실제현금유출액을 지속적으로 분석ㆍ검토하여 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있습니다. 당사의 경영진은 영업활동현금흐름과 금융자산의 현금유입으로 금융부채를 상환가능하다고 판단하고 있으며, 리스크 관리를 통하여 유동성과 수익성의 균형을 달성하고자 노력하고 있습니다.당사의 현금및현금성자산의 현금흐름 현황은 다음과 같습니다.

연 결 금 흐 름 표
제 48(당) 기 2019년 01월 01일부터 2019년 12월 31일까지제 47(전) 기 2018년 01월 01일부터 2018년 12월 31일까지

금호산업주식회사와 그 종속기업 (단위: 백만원)

과목	제 48(당) 기	제 47(전) 기

영업활동순현금흐름	62,290	55,707

투자활동순현금흐름	3,192	-17,780

재무활동순현금흐름	-29,285	-50,703

현금및현금성자산의 환율변동효과	-192	397

현금및현금성자산의 순증감	36,005	-12,378

기초 현금및현금성자산	41,716	54,094

기말 현금및현금성자산	77,721	41,716

1) 영업활동으로 인한 현금흐름당사의 제48기 영업활동으로 인한 현금흐름은 전기대비 66억원 증가한 623억원 입니다. 당기순이익이 117억원으로 전기대비 122억이 증가하는 등 영업활동으로부터 창출된 현금이 증가했습니다.2) 투자활동으로 인한 현금흐름당사의 제48기 투자활동으로 인한 현금흐름은 대여금 회수 및 보증금의 감소 등으로 전기대비 210억원이 증가한 32억원 입니다.3) 재무활동으로 인한 현금흐름당사의 제48기 재무활동으로 인한 현금흐름은 사채발행 및 장기차입금 증가로 현금유입이 발생하여, 전기대비 214억원이 감소한 293억원 입니다.나. 자금조달 및 지출차입금 현황

(단위: 백만원)

구분	은행	제2금융	회사채	관계사	기타	합계

단기차입금	20,200	14,355	20,000	27,100	81,655

장기차입금	47,097	11,352	58,449

사채	58,100	58,100

합계	20,200	61,452	58,100	20,000	38,452	198,204

당사는 2019년 교환사채 138억원을 상환하였고 2019.12.13일 운영자금 조달을 목적으로 200억원의 무보증 사모사채를 발행하였습니다.5. 부외거래

1) 당기말 현재 당사가 차입금 등과 관련하여 견질로 제공하고 있는 어음ㆍ수표의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

제공처	종류	매수	권면액	내 용

푸른목포환경(주)	어음	2매	백지	출자자보증 등

인천김포고속도로(주) 외	수표	12매	백지	출자자보증 등

(주)우리은행 외	어음	11매	131,500	시행사차입원리금 지급담보

2) 당기말 현재 하자보수청구 등과 관련하여 당사가 피고로 계류중인 소송사건은 55건(소송가 액 167,078백만원)이며, 원고로 계류중인 소송사건은 33건 (소송가액 65,759백만원)입니다. 보고기간 종료일 현재 상기 소송의 최종결과는 합리적으로 예측할 수 없으며, 주석 25에서 설명하고 있는 바와 같이, 당사는 상기 계류중인 소송과 관련하여 당기말과 전기말 현재 각각 3,801백만원과 4,593백만원을 소송손실충당부채로 계상하였습니다.상기 소송외에 당사는 한국가스공사(주)가 당사 외 15개 건설회사를 상대로제기한 108,000백만원의 손해배상청구에 피고로 계류중에 있습니다.6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항'우발채무와 약정사항', '특수관계자와의 중요한 거래' 등은 사업보고서 본문 및 감사보고서 주석사항을 참고하시기 바랍니다.