미원상사 사업보고서 (2018.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

당사는 2011년부터 한국채택국제회계기준(K-IFRS)을 도입하였습니다. 이에 따라, 이사의 경영진단 및 분석의견은 1개 연결대상회사에 대한 내용을 포함하여 작성하였습니다. 연결대상회사는 'I. 회사의 개요' 중 '연결대상 종속회사 개황'을 참고하시기 바랍니다.

1.예측정보에 대한 주의사항 당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상·예측한 활동, 사건 또는 현상은, 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 국한되는 것은 아닙니다. 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 동 사업보고서상에, 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다.

2. 개요

지난해에는 글로벌 무역분쟁이 심화되고 일부 신흥국을 중심으로 금융시장 불안이 확산되는 등 불확실성에 대한 리스크가 높았으며, 국내는 경제의 하방 압력 속에서 국내소비 부진 등으로 어려움을 겪었던 한 해였습니다. 이러한 경제여건 하에서 우리회사는 지난 4~5년간의 부진을 떨쳐내고 매출과 이익측면에서 한 단계 상승하는 성과를 거두었습니다.

영업활동에서 제60기 사업년도(2018.01.01-2018.12.31)동안 내수는 2,109억원을 기록하였으며, 수출은 1,177억원을 달성하여 전체 3,286억원의 실적을 기록하였습니다.

이를 품목별로 살펴보면, 계면활성제에서 내수는 1,310억원의 실적을, 수출은 671억원의 실적을 달성하여 총 1,981억원의 실적을 기록하였습니다. 다양한 용도개발과 해외시장 확대에 노력하고 있습니다.

전자재료에서 내수는 365억원의 실적을, 수출부문에서 402억원의 실적을 달성하여 총 767억원의 실적을 기록하였습니다. 전자재료는 제품의 안정화 및 신제품의 성장에 노력을 하고 있습니다.

산화방지제/자외선안정제 품목에서는 내수는 307억원 수출은 43억원의 실적을 달성하여 총 350억원의 실적을 기록하였습니다.기타상품 부분에서는 내수는 127억원을 달성하였고 수출은 61억원의 실적을 기록하여 총 188억원의 실적을 기록하였습니다.2019년 예측되는 세계경제는, 선진국들의 경기회복세가 둔화되며, 다시 위기의 시기가 올 것으로 전망되고 있습니다. 전세계적 통화긴축, 미-중간의 통상분쟁 장기화, 보호무역주의 확산, 신흥국의 자본유출로 인한 금융불안, 유로지역의 브렉시트로 인한 불확실성 등, 경기하강 위험성이 점차 커지고 있습니다. 한편, 국내경제는 외형상 한반도 리스크가 다소 완화된 것처럼 보이지만, 수출비중이 높은 우리나라 경제는 세계경제의 흐름과 떼려야 뗄 수 없는 관계이고, 제조업을 중심으로 실물경기가 둔화되고 있으며, 금리상승 가능성으로 인해 가계부채 부담이 어느 때 보다 가중될 가능성이 높아지고 있습니다. 앞으로의 경제상황을 예측할 수 있는 설비투자도 크게 위축되어서, 생산-소비-투자-수출이 감소되는 구조적인 장기침체에 빠질 가능성이 점차 높아지고 있는 상황입니다.

대내외 경제상황이 우호적이지 않지만, 미원상사는, 향후에도 시장이 확장되는 화장품, 반도체, 디스플레이, 2차전지, 특수소재 분야에 포진하고 있으므로, 실적이 주변환경의 변화에 영향을 받을 수는 있지만, "성장과 안정의 조화”를 경영기조로 삼아

당기보다 한층 더 높은 실적을 달성하도록 최선을다할 것이며, 중장기적으로는 해외시장 개척과 연구개발 향상 및 신규 품목군 개발, 업무 프로세스 혁신이라는 전방위적 전략으로서 세계적인 화학제품을 생산·공급하는 회사”가 될 수 있도록 총력을 다하겠습니다.

3. 재무상태 및 영업실적 1. 재무상태당 60기 재무상태의 주된 변동요인은 (주)동남합성의 보유 지분 일부를 매각하여 지분율이 하락한 바, 지배력을 상실한 것으로 판단하여 동 피투자기업을 연결재무제표 작성 대상에서 제외함에 있습니다. 자산은 전기대비 44,556백만원이 감소한 245,547백만원으로 주된 증감내역은 지분매각에 따른 현금 및 현금성자산의 증가가 18,238백만원이며 매출채권 및 기타 수취채권이 19,796백만원, 유형자산이 40,540백만원이 감소하였습니다. 부채는 전기대비 35,069백만원이 감소한 82,926백만원으로 주된 증감내역은 매입채무및기타채무가 7,064백만원, 장·단기차입금이 28,310백만원 이 감소하였습니다. 자본은 전기대비 9,487백만원이 감소한 207,177백만원으로 자본잉여금-이익잉여금 전입에 따른 자본잉여금의 감소가 14,621백만원, 당기 영업실적 및 전입으로 인한 이익잉여금 증가가 30,582백만원 입니다.

(단위 : 원)

구분	제 60 기(2018년 12월말)	제 59 기(2017년 12월말)	제 58 기(2016년 12월말)

자산

[유동자산]	111,709,083,166	115,995,906,667	144,349,695,271

현금및현금성자산	23,068,934,843	4,830,499,261	20,079,725,877

매출채권 및 기타수취채권	40,552,104,143	60,347,916,016	68,341,126,849

기타유동자산	768,542,499	759,664,573	796,133,119

재고자산	47,319,501,681	50,057,826,817	55,132,709,426

[비유동자산]	133,837,773,139	174,106,869,692	185,223,964,454

장기매출채권 및 기타수취채권	3,347,612,455	4,866,090,236	4,275,232,999

관계기업투자	45,856,793,898	41,743,466,807	6,482,471,373

기타포괄손익-공정가치측정 금융자산	5,399,507,186	-	-

매도가능금융자산	-	7,008,261,886	30,556,978,906

유형자산	77,879,225,461	118,419,508,933	134,312,768,506

투자부동산	-	-	7,312,657,294

무형자산	1,354,634,139	2,069,541,830	2,283,855,376

자산총계	245,546,856,305	290,102,776,359	329,573,659,725

부채

[유동부채]	34,165,768,090	59,589,151,653	66,502,124,681

[비유동부채]	13,691,220,213	23,336,679,594	23,857,143,422

부채총계	47,856,988,303	82,925,831,247	90,359,268,103

자본

지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본	197,689,868,002	181,075,574,802	183,475,307,916

[자본금]	7,992,480,000	7,968,720,000	7,949,030,000

[자본잉여금]	29,439,378,083	44,060,029,070	44,529,043,330

[기타자본구성요소]	-	(3,023,369,818)	(3,023,369,818)

[기타포괄손익누계액]	3,788,146,050	6,182,124,299	14,679,373,106

[이익잉여금]	156,469,863,869	125,888,071,251	119,341,231,298

[비지배지분]	-	26,101,370,310	55,739,083,706

자본총계	197,689,868,002	207,176,945,112	239,214,391,622

2. 영업실적 당 60기 영업실적의 주된 변동요인은 (주)동남합성의 보유 지분 일부를 매각하여 지분율이 하락한 바, 지배력을 상실한 것으로 판단하여 동 피투자기업을 연결재무제표 작성 대상에서 제외하였으며 (주)동남합성의 실적은 9개월(1월~9월)분만 반영되었습니다. 당기 매출액은 지배회사인 미원상사(주)의 계면활성제 및 전자재료의 수출호조로 인하여 전년대비 3.1% 증가한 328,648백만원을 달성하였습니다. 영업이익은 전기에 (주)동남합성의 감가상각비 내용연수 변경으로 인하여 감소되었던 영업이익의 증가를 바탕으로 전년대비 147% 증가한 27,172백만원을 달성하였습니다. 당기순이익은 19% 감소한 24,215백만원이며, 이는 전기 중 현물출자로 인한 관계기업처분이익 160억을 제외할 경우 전기대비 75% 증가한 수치 입니다.

(단위 : 원)

과 목	제 60(당) 기	제 59(전) 기

I. 매출액	328,648,413,890	318,655,533,490

II. 매출원가	275,717,748,536	279,958,923,456

III. 매출총이익	52,930,665,354	38,696,610,034

IV.판매비와관리비	25,758,816,198	27,700,064,103

V. 영업이익	27,171,849,156	10,996,545,931

VI. 기타수익	10,851,095,971	3,855,695,232

VII. 기타비용	16,405,133,339	1,000,564,486

VIII. 금융수익	2,153,478,154	17,759,707,699

IX. 금융비용	1,859,494,602	2,872,360,211

X. 지분법이익	4,129,296,507	2,343,518,067

XI. 법인세차감전순이익	26,041,091,847	31,082,542,232

XII. 법인세비용	1,826,573,339	4,463,356,763

XIII. 당기순이익	24,214,518,508	29,884,048,275

지배기업소유지분	21,529,671,976	27,218,824,774

비지배지분	2,684,846,532	2,665,223,501

XV. 법인세차감후기타포괄이익	(2,665,934,831)	(9,212,195,395)

XVI. 총포괄이익	21,548,583,677	20,671,852,880

지배기업소유지분	18,860,402,008	17,942,857,430

비지배지분	2,688,181,669	2,728,995,450

XVII. 주당손익	27,885	32,510

4. 유동성 및 자금조달과 지출 1. 유동성당사의 현금은 영업활동을 통하여 37,383백만원이 증가하였고, 고정자산의 취득 및 매도가능금융상품 취득등 투자활동을 통하여 15,847백만원이 감소하였으며, 차입금의 상환 및 자기주식취득 등 재무활동을 통하여 1,139백만원이 감소하였습니다.

(단위 : 원)

과 목	제 60(당) 기	제 59(전) 기

영업활동순현금흐름	37,383,400,761	30,561,380,400

당기순이익	24,214,518,508	29,884,048,275

법인세 납부	(3,985,101,066)	(4,166,718,742)

이자의 수취	237,496,622	191,850,045

이자의 지급	(513,701,032)	(477,361,396)

배당금의 수취	1,857,502,560	389,802,000

투자활동순현금흐름	(15,846,838,984)	(23,292,711,581)

재무활동순현금흐름	(1,139,287,458)	(22,067,165,900)

현금및현금성자산의 순증가(감소)	20,397,274,319	(14,798,497,081)

기초 현금및현금성자산	4,830,499,261	20,079,725,877

외화현금및현금성자산의 환율변동효과	(2,255,551,180)	(57,903,787)

연결실체의 변동	96,712,443	(392,825,748)

기말 현금및현금성자산	23,068,934,843	4,830,499,261

2. 자금조달당사의 장,단기차입금은 전년도 대비 283억 감소하였습니다. 이는 (주)동남합성이 종속회사에서 제외되면서 발생한 연결실체의 변동으로 인한 감소가 주된 원인입니다.

(1) 단기차입금

① 당기말과 전기말 현재 단기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

차입처	내역	이자율	만기	당기말	전기말

한국수출입은행	수입자금	2.68%	2018-10-16	-	8,500,000

(주)신한은행	일반자금	2.39%~2.66%	2018-04-16	-	1,300,000

(주)우리은행	단기한도	2.50%	-	-	500,000

수출환어음	단기대출기준금리+1.98%	-	-	380,000

시설자금	2.64%	2018-11-06	-	12,000,000

(주)KEB하나은행	수출환어음	Libor(M1) + 1%	-	282,812	431,879

합 계	282,812	23,111,879

② 당기와 전기 중 단기차입금의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	당기	전기

기초	23,111,879	22,909,158

신규차입	82,650,000	129,040,000

상환	(86,310,000)	(116,858,885)

환산효과	-	(80,030)

연결실체의 변동(*1,2)	(19,020,000)	(11,898,364)

기타(*3)	(149,067)	-

기말	282,812	23,111,879

(*1) 당기 중 지배기업이 (주)동남합성의 보유 지분 일부를 매각하여 지분율이 하락한 바, 지배력을 상실한 것으로 판단하여 동 피투자기업을 연결재무제표 작성 대상에서 제외하였습니다. 상기 기재된 당기의 변동액은 동 제외 시점에 (주)동남합성의 관련 장부금액을 포함하고 있습니다.
(*2) 전기 중 지배기업이 태광정밀화학(주)의 보유 지분 일부를 매각하여 지분율이 하락한 바, 지배력을 상실한 것으로 판단하여 동 피투자기업을 연결재무제표 작성 대상에서 제외하였습니다. 상기 기재된 전기의 변동액은 동 제외 시점에 태광정밀화학(주)의 관련 장부금액을 포함하고 있습니다.
(*3) 당기말 현재 계상된 단기차입금 중 매입외환과 관련된 차입금의 증감액으로, 매출채권을 상대 계정으로 하는 비현금거래입니다.

(2) 장기차입금① 당기말과 전기말 현재 장기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

차입처	내역	이자율	만기	상환조건	당기말	전기말

(주)KEB하나은행	시설자금	6개월금융채+0.48%	2020-07-17	만기일시상환	-	3,000,000

한국산업은행	시설자금	1.69%	2023-06-05	3년거치 7년분할상환	-	2,891,904

합 계	-	5,891,904

1년이내 만기 도래분	-	(410,840)

차감잔액	-	5,481,064

② 당기와 전기 중 장기차입금의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	당기	전기

기초	5,481,064	2,891,904

신규차입	-	3,000,000

유동성대체	(308,130)	(410,840)

연결실체의 변동(*)	(5,172,934)	-

기말	-	5,481,064

(*) 당기 중 지배기업이 (주)동남합성의 보유 지분 일부를 매각하여 지분율이 하락한 바, 지배력을 상실한 것으로 판단하여 동 피투자기업을 연결재무제표 작성 대상에서 제외하였습니다. 상기 기재된 당기의 변동액은 동 제외 시점에 (주)동남합성의 관련 장부금액을 포함하고 있습니다.

5. 부외거래부외거래는 Ⅲ. 재무에 관한 사항의 3. 연결재무제표 주석 중 "22. 우발채무와 주요약정사항"을 참고하시기 바랍니다. 6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항은 Ⅲ. 재무에 관한 사항의 3. 연결재무제표 주석 중 "3. 회계정책의 변경 및 4. 유의적인 회계정책"을 참고하시기 바랍니다.