SUN&L 분기보고서 (2020.03)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

당사와 그 종속기업(이하 '연결회사')은 제공하는 재화나 용역에 따라 사업부문을 구분하고 각 부문의 재무정보를 내부관리 목적으로 사용하고 있습니다. 구분되는 사업부문별 현황을 요약하면 다음과 같습니다.

사업부문	회사명	주요재화 및 용역	비고

목재	선창산업(주)MYANMAR KOREA TIMBER INT'L LTD	합판, MDF,제재목, PB	-

가구	선창ITS(주)SUNWOOD VINA CO.,LTDSUNWOOD MYANMAR CO.LTDSUNCHANG ITS(CAMBODIA)CO.,LTD	목창호, 가구, 인테리어	-

기타	선창산업(주)동부흥산(주)상원농산(주)성거산단사업단(주)SCFNZ LimitedSUNCHANG GLOBAL PTE.LTD.(주)다린곤산CMyanmar Sunchang Co. LtdMyanmar Sunchang Transport Co.Ltd	KNIFE, 임대, 벌목,조림 및 산림개발, 부동산 임대 및 개발기타 플라스틱 제조업건설서비스업	-

가. 사업부문별 요약 재무현황 최근 사업부문별 요약 재무정보는 다음과 같습니다. (단위 : 천원)

사업부문	구분	제63기 1분기	제62기	제61기

목재	매출액	49,239,588	212,234,490	298,121,447

영업이익	(4,321,918)	(20,709,000)	(5,899,891)

자산	413,671,714	409,204,660	483,063,415

비유동자산취득	293,246	18,018,896	43,682,429

상각비	3,235,915	14,035,907	13,516,514

부채	215,690,850	215,344,485	245,911,465

가구	매출액	38,465,264	176,522,304	197,068,435

영업이익	708,828	3,175,952	(1,744,089)

자산	106,753,875	115,696,555	121,542,897

비유동자산취득	99,009	1,717,664	515,780

상각비	232,130	877,178	831,129

부채	72,579,973	82,452,568	91,082,273

기타	매출액	20,252,264	90,698,967	93,383,751

영업이익	189,499	(1,056,056)	3,439,680

자산	152,948,943	157,818,603	161,084,783

비유동자산취득	1,216,602	12,550,638	9,180,162

상각비	1,237,405	4,470,636	3,652,533

부채	48,740,437	57,656,117	63,282,630

연결조정	매출액	(4,170,914)	(23,544,034)	(26,319,395)

영업이익	(160,176)	(159,355)	(820,592)

자산	(143,101,218)	(139,165,877)	(140,359,020)

비유동자산취득	-	-	-

상각비	(4,161)	68,362	57,667

부채	(30,775,475)	(28,700,460)	(30,041,517)

합계	매출액	103,786,202	455,911,727	562,254,238

영업이익	(3,583,767)	(18,748,459)	(5,024,892)

자산	530,273,314	543,553,941	625,332,075

비유동자산취득	1,608,857	32,287,198	53,378,371

상각비	4,701,289	19,452,083	18,057,843

부채	306,235,785	326,752,710	370,234,851

※상기 영업이익은 계속사업 영업이익으로 작성되었습니다

나. 사업부문별 현황 (1) 목재부문1) 산업의 특성

목재는 인간의 일상생활과 밀착되어 분리될 수 없는 인간 친화적인 소재이며, 다른 소재가 가지지 못한 신축성을 가지고 있어, 현재까지는 플라스틱이나 철재 등으로 대체가 어려운 소재입니다. 따라서 목재산업은 성장이 더디기는 하지만 수익성과 안정성이 지속적으로 보장되는 산업입니다. 또한 목재는 과거에 단순히 목재를 제재(절단)하여 사용하던 단계에서, 목재를 얇게 깎아 교차하여 접착한 합판으로, 그리고 목재 파편을 압축한 PB(파티클보드) 및 목재의 섬유질을 압축하여 만든 MDF제품으로 진화 발전하면서 그 용도도 계속 확대하여 왔습니다. 즉, 합판이 개발된 초기에는 목재가구의 소재가 대부분 합판이었지만 MDF 및 PB등 새로운 목재 소재가 개발되면서 일반용 가구에서는 MDF가 합판을 대부분 대체하였고, PB는 강도 및 내구성을 필요로 하는 부엌용 가구로 많이 활용되고 있습니다. 반면 합판은 기존의 건축 현장에서 널리 사용되어 지고 있는 거푸집용합판 뿐만 아니라 고유의 제품 특성을 유지하면서 소비자의 다양한 요구에 대응하기 위하여 TEGO합판을 비롯한 2차 가공합판의 생산을 확대하는 한편, 친환경합판, 인테리어합판 등 기능성 제품의 수요를 확대하기 위하여 노력하고 있습니다. 목제품에서 가장 활용도가 높은 MDF는 원목을 뛰어넘는 우수한 가공성으로 내부 인테리어용으로 많이 사용되고, 두께가 매우 얇은 박판 MDF는 PCB backup board 재료로도 활용되며 자동차프레임, 문틀, 식탁의 몰딩, 액자, 구두 밑창, 졸업식 사각모의 재료 등 우리 생활의 필수요소로 자리매김 하고 있습니다. 이렇게 목재가 원목→제재목→합판→PB→ MDF로 이어지며 새로운 소재로 탈바꿈하며 그 사용처가 확대되어 왔듯이 기술발전과 생활환경의 변화에 맞추어 목재산업도 계속 발전해 나갈 것으로 보입니다. 아울러 목재산업이 나무를 소비하므로 환경 파괴산업이라는 일반의 인식과 달리, 계획적인 조림, 육림사업 과정에서 발생하는 부산물로서의 목재를 활용하는 환경 친화적인 산업으로 변모해나가고 있으며, 당사는 지난 2009년 6월 국내 목재 업계 최초로 FSC-COC인증(Forest Stewardship Council / 산림관리협의회 Chain of Custody / 가공유통관리)을 획득하여 합판, MDF 및 제재목의 다양한 규격 제품을 생산하여 공급하고 있습니다.

2) 산업의 성장성

친환경에 대한 관심 증가와 주거환경 기준의 강화 등 사회적 변화에 적극 대응한 목재업계의 노력으로 목재 시장은 꾸준히 성장하여 왔습니다. 과거 목재의 용도가 단순히 산업용재에 머물렀다면, 지금은 개인의 취미생활에서부터 주거환경에 이르기까지 목재의 용도가 다양화 되며, 기능성 소비재로 생활 곳곳에 자리 잡아가고 있습니다. 금융위기 이후 침체된 건설경기의 더딘 회복세로 목재시장이 잠시 정체되었지만, 최근 국내건설시장의 호조와 함께 인테리어와 같은 새로운 시장이 성장함에 따라 변화된 소비자의 요구에 부합하는 제품개발 및 친환경 제품의 생산 확대등으로 경쟁력을 갖추기 위한 노력을 끊임없이 이어가고 있습니다.

3) 경기변동의 특성 및 계절성

목재업계의 경기는 장마철, 동절기 등 계절적인 요인에 많은 영향을 받고 있으며, 특히 주택, 토목 등 건설경기와도 밀접한 관련을 가지고 있습니다.

4) 국내외 시장여건

국내의 합판 제조는 선창산업(주), 성창기업(주), 이건산업(주) 등 상장 3개사가 주도하고 있습니다. 이들을 포함한 국내업체의 시장점유율은 약 10%~20%정도로 수입제품의 영향을 많이 받고 있습니다. 따라서 당사는 수입산에 대하여 가격 및 품질경쟁력을 확보하고 새로운 시장요구에 기반한 제품 포트폴리오 전략을 수립하여 장기적으로는 신규 수요 발굴을 위한 체계적인 노력을 해나가고 있습니다.

MDF는 선창산업(주), 동화기업, 유니드, 한솔홈데코, 포레스코 등의 업체가 생산 판매 하고 있으며, 국내 생산업체들의 시장점유율은 약 82%로 국내업체가 시장을 주도하고 있습니다. 그러나 주요 경쟁사들의 생산 CAPA 증설에 따른 공급 물량 증가 및 가격 경쟁의 심화가 있었습니다. 이에 대응하기 위하여 당사에서는 공급과잉 시장에 효과적으로 대응 할 수 있는 Target 영업 및 Channel Portfolio의 재구성, 원가 경쟁력 확보를 위해 노력하고 있습니다.

제재목은 합판과 마찬가지로 건설경기와 밀접한 연관을 가지고 있으며 최근 산업재 품목에서 수입품의 비중이 높아지면서 국내업체의 판매가 다소 부진한 상황입니다. 이에 대응하여 당사는 제재 각 세분시장별로 제품 포트폴리오를 재편하고, 타깃 고객 선별과 그에 맞는 영업 전략 수립으로 지속성장을 위한 노력을 이어가고 있습니다.

5) 시장점유율① 합판시장

구 분	2020년 1분기	2019년	2018년

선창산업	34.6	32.7	31.7

성창기업	42.8	37.9	30.5

이건산업	22.6	26.0	32.6

기 타	0.0	3.4	5.2

※ 상기 점유율은 국내산 기준이며, 국내산: 10.1%, 수입산: 89.9%를 차지합니다.[출처 : (사)한국합판보드협회]② MDF시장

구 분	2020년 1분기	2019년	2018년

선창산업	13.9	17.3	18.6

포레스코	12.3	11.9	9.9

한솔홈데코	18.4	18.6	18.1

유니드	28.0	26.4	25.4

동화기업	27.4	25.8	24.8

기타	0.0	0	3.2

※상기 점유율은 국내산 기준이며, 국내산 : 86.8%, 수입산 : 13.2%를 차지합니다.[출처 : (사)한국합판보드협회]

6) 회사의 경쟁우위요소원자재의 수급관리는 생산 제품의 경쟁력과도 직결되어 있어 양질의 원목을 저렴하고 안정적으로 수급하는 것이 주요한 관리 대상이 되고 있습니다. 이에 당사는 반세기동안의 노하우를 토대로 원자재의 품질 및 수입처를 안정적으로 관리하고 있으며,2013년부터는 조림사업을 통한 필요 원자재의 안정적인 확보를 실현하고 있습니다. 합판제품 생산에 있어서 소비자의 다양한 요구에 대응하기 위해 인테리어합판, 멀티합판 등 기능성 제품의 생산 및 판매 확대를 위해 노력하고 있고. 친환경 제품의 시장수요 확대에 따라 합판과 MDF제품에 사용하는 접착제의 포름알데히드 방산량을 저감시킨 기술을 개발하여 관련제품을 ECO Prime 브랜드로 출시, 시장의 친환경 자재 수요확대와 맞물려 공급이 확대되어 가고 있습니다.

MDF는 한정적인 원재료 문제로 인해 원재료 확보가 중요한 사안이 되고 있으며, 당사는 자체 제재공장에서 발생하는 부산물과 육송 등의 국내재를 동시에 사용하여 고품질의 원자재를 안정적으로 확보해 나아가고 있습니다. 제재목은 원목의 투입부터 제품 포장에 이르기까지 제품 생산 전 과정이 자동화된 생산라인에서 규격화 및 표준화된 제품을 생산하고 있습니다.

당사는 국내 목재 업계 최초로 산림자원의 친환경 인증인 FSC-COC인증(Forest Stewardship Council /산림관리협의회 - Chain of Custody/가공유통관리)을 획득하여 합판, 제재목의 생산 가능한 전 규격 제품에 대해 FSC-COC 인증 제품을 생산하여 공급하고 있습니다. 또한 2011년 9월부터 국내 FSC인증 조림지인 산림청 홍천국유림에서 원목을 구매하여 인증절차를 거친 FSC인증제품을 출시하는 등 지속적으로 친환경 생산시스템을 만들어가고자 역량을 집중하고 있습니다. 아울러 당사는 국립산림과학원과 포름알데히드 초저감 MDF 접착제(슈퍼E0 수지)제조 기술을 확보함으로써 슈퍼 E0급 MDF 제품을 생산할 수 있게 되었고, 2010년 6월에는 한국표준협회로부터 중밀도섬유판과 경질섬유판에 대한 KS인증(KS F 3200)을 획득, 2010년 12월에는 KS보통합판 부분의 준내수 무취합판 인증을 국내업계 최초로 받는 등, 국내외의 까다로운 목질 보드 제품 기준에 부합하기 위한 다양한 노력을 하고 있습니다. 또한 목재관련 업체로는 최초로 당사 연구개발팀이 산업자원부 기술표준원 산하의 한국교정시험기관인정기구(KOLAS)로부터 2010년 10월 목재 및 관련제품의 역학·화학시험에 관한 국제공인시험기관으로 인정을 받았고, 2011년 12월 SC목질재료 시험센터를 오픈하여 목질재료시험서비스를 대외적으로도 제공하기 시작하였습니다. KOLAS시험기관 인정은 당사 제품 제조공정의 품질관리 및 완제품의 성능평가에 있어서 더욱 신뢰성을 줄 수 있을 뿐만 아니라, 소비자에게는 이러한 시험결과를 토대로 생산된 제품의 안전성 및 품질을 판단할 수 있는 자료로 유용하게 활용됩니다. 2013년 7월에는 업계 최초로 품질인증 마크인 Kwood마크를 획득하여 고품질의 친환경 시장을 리드해 나가고 있습니다.

(2) 가구부문1) 산업의 특성 특판용 가구와 도어 및 인테리어를 생산, 판매, 시공하는 실내건축업입니다. 주로 건설업체의 신규주택을 대상으로 납품하기 때문에 주택건설 경기와 밀접한 상호 연관성을 보이고 있으며, 리모델링 및 인테리어 산업과도 상호 연관성을 가지고 있습니다. 과거에는 경기변동에 민감한 내구소비재로 노동집약적인 다품종 소량생산방식의 중소기업에 적합한 산업이었으나, 경제성장으로 국민소득의 증가와 건설경기의 호황 및 건설업체의 대단위 아파트건설 붐과 맞물려 지속 성장 가능한 산업으로 변화되었습니다. 90년대 이후에는 규모의 확대에 따라 기존의 중소업체 중심의 경쟁구도에서 변화하여 소수의 전문 대기업이 시장을 주도하고, 다수의 영세 중소업체가 이를 모방하는 이원적인 구조로 재편되어 왔습니다. 2010년 이후 국민의 "삶의 질"에 대한 욕구증대와 웰빙열풍과 친환경 붐으로 다양해지는 소비자의 욕구를 충족시키기 위해 디자인, 컬러, 기능성소재등에 있어 글로벌화시대에 맞는 제품개발 및 인테리어 개선등을 통한 보다 안락하고 편안한 생활공간을 제공하고 있습니다.2) 산업의 성장성

가구사업부문은 연매출 360억원 규모로 시작됐지만 2005년을 기점으로 목창호 · 건가구사업 외 내장분야로 사업을 확대하며 성장한 결과 2019년 기준 매출 1,700억원 규모로 성장하였습니다. 또한, 신규주택건설 외 재건축 ·재개발 ·리모델링 등 노후주택개량시장의 성장 및 소득 증가에 따른 친환경 제품 수요의 증가로 향후에도 지속적인 성장을 이어갈 것으로 예상됩니다.3) 경기변동의 특성

실내건축업은 주택건설경기 및 국민소득과 밀접한 관련을 가지고 있습니다. 계절적 요인의 영향은 겨울철 건설부분의 위축에 따른 영향 외에는 성수기와 비수기의 계절적 변동 폭은 그리 큰 편은 아닙니다.4) 국내외 시장 여건

국내 실내건축업 시장은 기존 및 신축건물의 사무환경개선, 상업공간 및 주거공간개선, 레저 및 엔터테인먼트시설 등을 포함한 기존 시장과 최근에 새롭게 부상하고 있는 리모델링건설 시장으로 구분해 볼 수 있습니다. 기존시장규모와 관련이 깊은 국내 건설수요의 양적성장은 둔화되었지만, 국민소득 증가와 국민생활수준의 향상을 기반으로 완만한 성장세를 보일 것으로 예상 됩니다. 최근 새롭게 부상하고 있는 리모델링 건설시장은 거의 모든 부문에서 기존 수요를 대체하는 새로운 수요처가 될 것이라는 예측이 지배적이며 향후 신규 건설시장을 대체하는 리모델링 시장이 빠른 성장세를 보일 것으로 전망됩니다.

※ 가구사업의 시장점유율은 신뢰할만한 통계자료가 없어 기입하지 아니합니다.

5) 회사의 경쟁우위 요소

목재창호 ·내장 ·수장 ·빌트 인 가구 ·주방가구를 직접 생산 ·시공하는 전문회사로서, 최고의 제품과 서비스로 토탈 인테리어 솔루션을 구현하여, 쾌적한 주거환경 창출 및 인간의 삶의 질을 높이는 것을 모토로 삼고 있습니다. 현재 아래와 같은 경쟁력을 바탕으로 롯데건설, GS건설, 한화건설 등 대형 건설업체로부터 기술력을 인정받아 매출 및 시장확대에 나서고 있습니다.

① 제품경쟁력

-선우드앤틱도어 (세대 목재현관문 제품)

비와 햇볕에 노출될 시, 변형과 습기에 약한 기존 목재현관문의 문제점을 특수 열처리공법을 이용한 Thermo wood 를 사용하여 개선하였습니다. 특수 열처리공법(Thermo wood)는 고온의 가압로에서 고온건조->열처리->냉각 과정을 통해 뛰어난 치수 안정성을 지닌 목재 제품을 생산하며, 특히 열과 증기로만 처리하여 친환경 제품 생산을 생산하고 있습니다. 원목결합공법과 용도에 맞는 FLUSH 제품 등 다양한 제작기법으로 뛰어난 인테리어 효과를 연출할 수 있습니다.

-목재방화문 (갑종60분 인증제품)

목재방화문은 외형상으로는 기존의 목재문과 동일하지만 화재발생시 화염의 번짐을 제한하여 가족의 생명과 재산을 지켜주는 기능을 발휘합니다. 가장 중요한 내부CORE재는 1,300도 까지 열을 차단시키는 성질을 가진 친환경소재인 PERLITE 광물질 CORE를 사용하여 제작함으로써 기본방화성능외에도 뛰어난 차열기능을 부여하였으며, 뛰어난 차열성능으로 안전한 대피 공간확보인 방화문 본래의 기능을 100% 충족시키고 있습니다. 또한 방화문틀의 설치시 V-CUT공법을 활용한 가틀과 본틀의 분리 시공방식을 국내에 처음으로 도입함으로써 일반목창호 공정과 연계하여 건축공정상 유연하게 시공관리를 할 수 있습니다.

-리모델링문틀 (기존문틀을 철거하지 않고 최대공간 확보)

기존에 사용하는 문틀 위에 마감처리된 판재를 정밀한 V-CUT공법을 이용하여 각 현장에 맞는 앵글을 결합함으로써 대단위 아파트 리모델링 대량공사에 있어서도 최소의 시간과 비용으로 공사가 가능합니다. 리모델링공사 시 단순 인테리어 시트작업으로는 만족할만한 품질의 공사가 어렵기 때문에 기존문틀은 그대로 두고 새롭게 연출하고자 하는 문틀의 디자인을 정한 후 각각의 레벨에 맞는 각재나 판재를 이용하여 부착해 주는 공법으로 3mm HDF나 합판위에 마감하고자 하는 표면재를 장식한 판재를 이용하여 각각의 규격에 맞는 V-CUT앵글을 제작합니다.② 기술경쟁력PVC sheet 및 veneer sheet wrapping 기술을 일본으로부터 도입하여 국내에 처음 소개하였으며 문의 휨을 방지하기 위해 국내 최초로 목재 심재로 LVL을 사용하고 있으며, V-cutting 기술을 문틀 및 내장재에 적용하고 있습니다. 또한, 무타카가공에 의한 문틀 시공에 대한 특허권과 목재 방화문에 관련된 실용신안등 다수의 권리를 보유하고 있으며, 2009년 ISO 9001인증과 2010년 KS인증을 받았습니다.

③ 품질경쟁력

대부분의 자재를 양질의 국내 KS 생산품으로 사용하고 있으며, 외주생산에 대한 검수와 자체 생산을 통해 품질관리를 강화하고 있습니다. 또한 시공품질을 향상시키기 위해 외주시공이 아닌 직접시공하고 있습니다. 생산 전 실행계획 수립시 품질계획을 세워 사전 예방관리를 강화하고 있으며, A/S 내용을 매주 확인하여 품질 개선에 노력하고 있습니다.

(3) 조림 부문

당사는 Radiata pine을 합판 ·제재 생산을 위해 사용하고 있으며 전체 수입 원재료의 95%이상을 뉴질랜드에서 수입하고 있습니다.

Radiata Pine은 뉴질랜드 ·호주 ·칠레등을 중심으로 세계적으로 가장 많이 식재되고 있는 수종으로 성장이 빨라 25~26년이면 수고(樹高)가 35m, 직경이 50cm에 달합니다. 가공이 대체적으로 양호하여 주로 구조용재 ·가구재 ·합판용재 등으로 사용되며, 파티클보드 ·MDF ·펄프 등의 원료로도 사용됩니다.

당사는 원활한 원목 조달을 위해 2012년 뉴질랜드에서 SCFNZ Limited를 인수 하여 2012년과 2013년 뉴질랜드 남섬 말보로(Marlborough) 지역의 노스뱅크 (Northbank)와 벤호파이 (Benhopai) 지역에 총 3,949ha 조림지를 확보하여 2013년 1월과 5월에 노스뱅크(Northbank)와 벤호파이(Benhopai)에서 원목 생산을 시작하였습니다. SCFNZ Limited는 안정적 사업을 지속적으로 영위하기 위하여 조림 사업을 계속 진행 중입니다.

1) 경기변동의 특성뉴질랜드 조림 산업은 조림 후 생산까지 28년 이상 소요되는 장기 프로젝트입니다. 장기 투자에 따른 안정성 확보와 사업전망이 가장 우선시 고려되어야 할 부분입니다.이 가운데 투자 대상국의 정치 경제적 안정성이 중요 고려 대상인데 뉴질랜드는 다른국가에 비해 비교적 안정적인 국가입니다. 또한 중국과 인도 등의 거대 경제권의 지속적인 경제 성장은 목재 수요 확대를 동반하기 때문에 향후에도 안정적인 사업으로 평가 할 수 있습니다. 2) 시장 여건20년 1분기 뉴질랜드 조림사업은 전분기 예상하였던 바와 같이 뉴질랜드 소나무의 최대 수요국인 중국이 Covid 19으로 인한 여파로 원목 수요가 급감하였습니다. 이에 따라 중국의 과다 재고로 원목 가격이 하락 하였고. 이에 SCFNZ는 선대응 조치로 생산량을 최소로 유지하여 적자폭을 최소화하고 있습니다.

뉴질랜드 역시 Covid 19이 확산됨에 따라 3월 26일부터 전국을 대상으로 Lockdown 조치가 취해짐에 따라 SCFNZ 역시 생산을 중단하였습니다. 사상초유의 조치로 손익 측면에 단기적으로 부정적 영향을 끼치게 되나 NZ 원목 생산 중단으로 중국 원목 재고가 급격히 감소하여 원목 가격 상승에 매우 긍정적 영향을 끼칠 것으로 전망됩니다.

SCFNZ는 20년 2분기부터 기존 외부에 의존하던 Management 사업을 자체적으로 진행하기로 결정 하였습니다. 신규 인원들을 채용하여 비용을 절감하고 관련 사업의 경쟁력을 높여 중장기적으로 NZ Forestry Business 발전, 확대에 더욱 노력할 계획입니다.

(4) MKTI (Myanmar Korea Timber Int'l ltd.)MKTI는 과거 미얀마 전체 합판 생산량의 40%를 생산한 미얀마 최대 합판 생산업체로 당사는 지난 2013년 ㈜대우인터내셔널과 ㈜삼익의 보유한 MKTI 지분 55%를 인수하였습니다. 미얀마의 목재 산업은 Keruing, Teak와 같은 고품질 수종을 위시하여 풍부한 원목 자원 ·저렴한 인건비 등의 장점을 지니고 있습니다. 최근 미얀마의 경제는 민주 정부 수립 이후 성장세를 보이고 있으며 경제성장과 함께토목 및 건축용 목재 자재, 가구용 및 내외장재용 목재 자재의 수요가 증가할 것으로 예상됩니다. (5) (주)다린(주) 다린은 1996년 설립한 생활용품 ·화장품 ·세정제 등에 사용되는 펌프 및 스프레이 제조 판매 회사이며, 당사는 2015년 3월에 (주)다린의 경영권 및 지분의 80%를 취득 하였고 2017년에 잔여 지분 20%를 취득하여 현재 지분 100%를 보유하고 있습니다.(주)다린의 본사 및 제 1,2 공장은 경상남도 창원에 있으며, 충청북도 보은에 제3공장과 중국 강소성과 태국에 해외공장을 보유하고 있습니다. ㈜다린은 국내 생활용품 용기용 펌프 및 스프레이 시장점유율 1위로 해당 분야에서 독보적 기술을 보유한 회사로 전방산업인 생활용품 및 화장품 시장의 성장과 함께 지속적인 매출성장을 이어오고 있습니다. (6) MST (Myanmar Sunchang Transport Co.Ltd)MST는 미얀마 정부 발주의 도로 ·공장부지 ·주택단지 등 토목공사 ·중장비 수리/정비 서비스 및 중장비 리스 등의 서비스를 제공하기 위해 ㈜대우(55%)와 미얀마 철도성 산하 공기업 RT(Road Transport,45%)와의 합작으로 1997년 7월에 설립되었습니다당사는 미얀마 경제의 지속 성장에 따른 사회기반시설 투자 확대를 당사의 새로운 성장 동력으로 삼고자 (주) 대우 미얀마 무역법인(MDL)이 보유하고 있는 MST 지분 55%를 2014년 8월에 인수하였습니다(2015년 7월 미얀마 정부 승인 완료). 최근 미얀마는 지속적인 경제성장에 힘입어 차량등록 대수가 2010년 이후 연평균 14%의 가파른 증가율을 보이고 있어(2017년기준 약750만대) 향후 차량정비 및 검사 시장이 새롭게 성장할 것으로 예상 됩니다. 이에 MST는 기존 토목공사 및 중장비 관련 사업을 철수하고 차량정비 및 검사 시장 진출을 위하여 자동차 정비소를 완공하여운영중 입니다.

2. 주요제품, 서비스 등 가. 주요 제품등의 현황

(단위 :억원,% )

사업부문	매출유형	품 목	구체적용도	매출액	비율(%)

목재	상품, 제품, 기타매출	합판	건축자재외	132	12.7%

MDF	건축자재외	187	18.0%

각재	건축자재외	105	10.1%

PB	건축자재외	64	6.2%

가구	공사, 제품, 상품매출	목창호	실내건축외	166	16.0%

인테리어	96	9.2%

건가구	107	10.3%

기타	제품, 부동산임대,산림개발
기타 플라스틱 제조업	KNIFE, 임대, 벌목,
Dispenser	건축자재외	181	17.4%

합계	-	-	-	1,038	100.0%

나. 주요 제품 등의 가격변동추이주요 가격의 변동 원인으로는 원자재 가격과 시장의 수요, 공급 상황, 기타 제반 생산 비용의 변동입니다. 가격 산출의 기준은 단순평균단가(총매출액 ÷매출수량)를 적용 하였습니다.

(단위 : 원)

품 목	제63기 1분기	제62기	제61기

합판(매당)	내 수	7,048	7,017	7,053

수 출	-	-	8,789

MDF(매당)	내 수	2,791	2,830	3,076

수 출	3,924	4,053	3,869

제재목(입방당)	내 수	239,316	257,412	268,704

수 출	-	-	-

※ 가구와 기타 사업부문은 용역과 임대업을 주로 하기 때문에 단위당 제품가격 산출이 불가능하여 기입하지 않습니다. ※ 기타 플라스틱 제조업 사업부문은 종류별 원가가 다양해 원가 공개 기준이 마련된후 공개하도록 하겠습니다. 3. 주요 원재료

당사는 주요원재료로 사용되는 원목을 대부분 수입에 의존하고 있으며 양질의 원재료를 저렴하고 안정적으로 확보하고자 수입처 다변화, 수종 다변화, 장기 공급 거래 계약 등의 활동을 지속적으로 진행하고 있습니다.가. 주요 원재료 등의 가격변동추이 당사 주요 원재료인 뉴질랜드 Radiata Pine의 2020년 1분기까지 원목 도입가격(US$103.9/m3)은 2019년 1~4분기(US$118.2/m3) 대비 하락했습니다. NZ 장기 연휴 기간 생산 및 공급 감소 및 중국 춘절 연휴 기간 수요 감소로 1분기 뉴송 가격은 약보합세를 이어갔으나, 코로나 사태가 터지면서 중국의 원목 재고량이 급증하고 공급 중단까지 이어지면서 당사 물량 확보를 위한 K Grade 도입량이 증가, ‘20년 1분기 가격은 ‘19년 4분기(US$101.7/m3) 대비 상승했습니다.

뉴질랜드 Radiata Pine의 최대 수요국인 중국은 코로나 쇼크로 역대 최저 수준의 2020년 1분기 경제 성장률(-6.8%)을 기록했으나, 점차 진정 국면에 들어서 2020년 2분기 중국의 원목과 제재목 등 목재 수입량 및 가격은 전 분기 대비 큰 폭으로 증가할 것으로 전망됩니다.

한편, 2020년 1분기까지의 원목 도입가격(US$103.9/m3로 전년 동기(US$126.5/m3) 보다 하락한 가격입니다.

(단위 : 원)

품 목	제63기 1분기	제62기	제61기

원 목(㎥)	수 입	123,997	137,743	139,496

국 내	-	-	-

요 소(kg)	수 입	-	-	-

국 내	354	380	390

- 가격 산출의 기준은 단순평균단가(총입고액 ÷총입고량)를 적용하였으며, 주요 가격의 변동 원인으로는 원목 수입선의 다변화 및 유가상승, 환율변동 등 입니다.

4. 생산 및 설비 가. 생산능력 및 생산능력의 산출근거(1) 생산능력

(단위 : ㎥,톤,SET,개 )

사업부문	품 목	제63기 1분기	제62기	제61기

목재	합판(㎥)	86,923	347,690	347,690

MDF(㎥)	34,226	136,903	273,806

제재목(㎥)	91,250	365,000	365,000

포르마린(톤)	10,950	43,800	43,800

가구	목창호(SET)	54,750	219,000	219,000

몰딩(EA)	375,000	1,500,000	1,500,000

기타	기타 플라스틱 제조(개)	55,507,355	222,029,420	222,029,420

※ 생산능력은 각 기간별 말일자 생산능력을 기준으로 작성하였습니다

(2) 생산능력 산출근거(산출기준 및 방법 등)

① 산출기준 : 기계제조사가 제시하는 표준생산능력(DESIGN CAPA) 기준으로 산출

② 산출방법

품목	일일 생산량	연간생산량(일생산량 X 연간조업일수(365일))

합판	80,000매( 4×8 ×4.0㎜기준)	29,200,000매(1.22M × 2.44M × 0.004M =0.0119072CBM)

MDF	42,000매( 4×8×3.0㎜기준)	15,330,000매(1.22M × 2.44M × 0.003M =0.0089304CBM)

재제목	1,000㎥	365,000㎥

포르마린	120톤	43,800톤

목창호	600 SET	219,000SET

몰딩	월 생산량 : 125,000EA	1,125,000 EA (125,000 X 9개월)

기타플라스틱제조	자동조립 및 수동조립 생산능력과 외주구매(스프레이어) 수량 계상

③ 평균가동시간

품목	합판	MDF	제재	목창호/몰딩	기타	기타플라스틱제조

시간	16h	23h	16h	10h	8h	24h(수작업8h)

나. 생산실적 및 가동률(1) 생산실적

(단위:품목란 참조)

사업부문	품 목	제63기 1분기	제62기	제61기

목재	합판(㎥)	15,379	78,629	98,274

MDF(㎥)	43,807	272,880	364,948

제재목(㎥)	42,580	151,843	197,266

포르마린(톤)	5,999	33,962	44,482

가구	목창호(SET)	27,216	124,626	148,846

몰딩(EA)	161,533	870,309	938,204

기타	기타 플라스틱 제조(개)	53,025,370	217,238,505	191,285,998

※ 품목별 단위가 서로 다르므로 합계수치는 제공하지 않습니다.※ 몰딩의 경우 임가공 생산이 포함되어 있음

(2) 당해 사업연도의 가동률(단위 :시간,% )

품 목	1분기가동가능시간	실제가동시간	평균가동률

합판	1,440	832	57.8%

MDF	2,070	1,978	95.6%

제재	1,440	976	67.8%

가구	910	565	62.1%

기타 플라스틱 제조	-	-	59.3%

※ 기타 플라스틱 제조업은 생산실적기준으로 계상.

다. 생산설비의 현황 등(1) 생산설비의 현황

사업부문	품 목	공장명	용도	위치	면 적(㎡)	비고

목재	합판	합판공장	합판생산	인천 중구 월미로 96 (북성동1가)	224,938	-

MDF	MDF 공장	MDF생산, HDF생산

제재목	제재공장	제재목생산

수지	수지공장	합판과 MDF 원재료인 수지생산

합판	미얀마공장	합판생산	Swa, Yedashe Township, Bago Division, Myanmar	56,000	-

가구	건가구	가구공장	목창호, 가구, 인테리어 생산	경기도 안산시 단원구 번영2로 118	37,040	-

목창호	베트남공장	목창호생산	Binh Duong Province, Vietnam	29,987	-

기타 플라스틱제조업	펌프,스프레이 생산	본사 1공장본사 2공장	펌프, 스프레이 생산	경남 창원시 마산 회원구	10,742	-

보은공장	충북 보은군 보은읍 월송리	25,740	-

중국공장	Jiangsu, China	20,000	-

기타	KNIFE임대농산물	부산공장동부흥산상원농산	원목절단을 위한 KNIFE생산건물의 임대농산물 재배	부산광역시 사상구 낙동대로 891경기도 안산시 단원구 진흥로128번길 8충청남도 천안시 서북구 성거읍 망향로 865-1	15,52316,262142,520	-

(2) 유형자산의 현황

(2020년 3월 31일 현재) (단위 : 천원)

구분	당1분기

토지	건물	구축물	기계장치	차량운반구	공기구비품	임야	건설중인자산	기타	계

기초장부가액	94,867,233	52,135,682	7,562,638	90,872,308	1,088,125	1,968,095	4,800,453	2,483,438	3,074,063	258,852,035

취득	-	-	-	585,390	17,000	70,041	-	479,880	172,420	1,324,731

대체	-	-	-	-	-	-	-	(94,148)	94,148	-

처분	-	-	-	(6,452)	(848,544)	(22,535)	-	-	(15,534)	(893,065)

감가상각	-	(710,144)	(107,067)	(2,889,222)	(63,141)	(178,115)	-	-	(377,711)	(4,325,400)

기타증감	-	392,678	1,635	157,425	880,236	47,504	-	790	36,044	1,516,312

기말장부가액	94,867,233	51,818,216	7,457,206	88,719,449	1,073,676	1,884,990	4,800,453	2,869,960	2,983,430	256,474,613

(3) 설비의 신설ㆍ매입 계획 등- 해당사항 없음.

5. 매출 가. 매출실적(단위 : 백만원)

사업부문	매출유형	품 목	제63기 1분기	제62기	제61기

목재	제품상품기타매출등	합판MDF제재PB	수 출	1,279	4,455	10,746

내 수	47,407	203,924	285,006

합 계	48,686	208,379	295,752

가구	목창호
인테리어
건가구	수 출	1,595	4,992	3,900

내 수	35,199	161,244	183,866

합 계	36,794	166,236	187,766

기타	KNIFE임대벌목 디스펜서	수 출	1,990	15,067	17,717

내 수	16,316	66,230	64,786

합 계	18,306	81,297	82,503

합 계	수 출	4,864	24,514	32,363

내 수	98,922	431,398	533,658

합 계	103,786	455,912	566,021

나. 판매경로 및 판매방법 등(1) 판매조직

목 재 류 : 영업팀가 구 류 : 영업팀기 계 류 : 부산사업팀(2) 판매경로① 생산자 → 대리점 → 소비자② 생산자 → 유통업체(도ㆍ소매상) → 소비자 ③ 생산자 → 건설사 → 소비자(3) 판매방법 및 조건전국 대리점망을 이용한 판매 및 직판, 현금 및 어음 결제에 의한 판매(4) 판매전략소비자들의 요구를 총체적으로 파악하여 소비자들의 욕구에 부합되는 양질의 제품의 생산, 판매 및 사후관리에 역점을 두고 있습니다. 6. 수주당사가 영위하는 산업의 특성상 제품 및 상품의 수주부터 인도시점까지의 소요기간이 장기에 걸쳐 이루어지지 않으며. 당사는 매월 단위로 고객으로부터 주문을 받고 제품을 출하하므로 장기간에 걸친 주요한 사전 수주가 발생할 가능성이 현저히 낮습니다. 7. 시장위험과 위험관리

가. 재무위험관리요소연결회사는 여러 활동으로 인하여 시장위험(외환위험, 이자율위험 등), 신용위험 및유동성위험과 같은 다양한 재무위험에 노출되어 있습니다. 연결회사의 전반적인 위험관리정책은 금융시장의 변동성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 미치는 부정적영향을 최소화하는데 중점을 두고 있습니다. 연결회사는 특정 위험을 회피하기 위하여 파생상품을 이용하고 있습니다.위험관리는 이사회에서 승인한 정책에 따라 이루어지고 있습니다. 이사회는 전반적인 위험관리에 대한 문서화된 정책, 외환위험, 이자율위험, 신용위험, 파생금융상품과 비파생금융상품의 이용 및 유동성을 초과하는 투자와 같은 특정 분야에 관한 문서화된 정책을 검토하고 승인합니다.1) 외환위험연결회사는 국제적으로 영업활동을 영위하고 있기 때문에 외환위험, 특히 주로 미국달러화 및 일본엔화, 유로화와 관련된 환율 변동 위험에 노출되어 있습니다. 외환위험은 미래예상거래, 인식된 자산과 부채의 환율변동과 관련하여 발생하고 있습니다.경영진은 연결실체 내의 회사들이 각각의 기능통화에 대한 외환 위험을 관리하도록하는 정책을 수립하고 있습니다.보고기간종료일 현재 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 대한 원화의 환율 10%변동 시 연결회사의 세후 이익 및 자본에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분	세후 이익에 대한 영향	자본에 대한 영향

당1분기	전1분기	당1분기	전1분기

미국 달러화/원	상승 시	(3,131,681)	(4,511,792)	(3,131,681)	(4,511,792)

하락 시	3,131,681	4,511,792	3,131,681	4,511,792

일본엔화/원	상승 시	24,472	63,743	24,472	63,743

하락 시	(24,472)	(63,743)	(24,472)	(63,743)

2) 이자율위험이자율위험은 미래의 시장 이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험을 뜻하며, 이는 주로 차입금에서 발생하고 있습니다. 연결회사의 이자율 위험관리의 목표는 이자율 변동으로 인한 불확실성과 순이자비용의 최소화를 추구함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다.

연결회사는 보고기간 말 현재 변동금리부 차입금이 존재하므로 이자율 상승시 순이자비용이 증가합니다. 한편, 연결회사는 일간 단위의 국내외 금리동향 모니터링 실시, 대응방안 수립을 함으로써 이자율 변동에 따른 위험을 최소화하고 있습니다.

보고기간종료일 현재 다른 모든 변수가 일정하고 이자율의 1% 변동시 연결회사의 세후이익 및 자본에 미치는 영향은 아래 표와 같습니다.

(단위:천원)

구 분	세후 이익에 대한 영향	자본에 대한 영향

당1분기	전1분기	당1분기	전1분기

이자율	상승 시	(1,135,896)	(1,501,768)	(1,135,896)	(1,501,768)

하락 시	1,135,896	1,501,768	1,135,896	1,501,768

(2) 신용위험신용위험은 보유하고 있는 수취채권 및 확정계약을 포함한 도ㆍ소매 거래처에 대한 신용위험뿐 아니라 현금및현금성자산, 파생금융상품 및 금융기관 예치금으로부터 발생하고 있습니다. 연결회사는 신규 거래처와 계약 시 공개된 재무정보와 공인된 신용평가기관에 의하여 제공된 정보를 바탕으로 거래처의 신용도를 파악하고 이를 근거로 여신한도를 설정하고 있으며, 담보 또는 지급보증을 받고 있습니다. 연결회사는 주기적으로 거래처의 신용도를 평가하여 거래처의 여신한도 및 담보수준을 재조정하고 있으며, 회수가 지연되는 채권 등에 대해서는 월단위로 회수지연 현황 및 회수대책이 보고되고 있습니다.당1분기 중 신용 한도를 초과한 건은 없었으며 경영진은 상기 거래처로부터 의무불이행으로 인한 손실을 예상하고 있지 않습니다.

보고기간종료일 현재 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분	당1분기말	전기말

현금및현금성자산	57,574,113	57,131,887

매출채권	81,044,641	77,155,833

기타수취채권	902,933	485,847

미청구공사	11,903,463	15,610,673

기타단기금융자산	7,121,924	8,120,159

기타장기금융자산	11,265,756	10,972,078

합계	169,812,830	169,476,477

(3) 유동성위험연결회사는 미사용 차입금 한도를 적정 수준으로 유지하고, 영업 자금 수요를 충족시키기 위해 차입금 한도나 약정을 위반하는 일이 없도록 유동성에 대한 예측을 항시 모니터링하고 있습니다. 유동성을 예측하는데 있어 연결회사의 자금조달 계획, 약정 준수, 연결회사 내부의 목표재무비율 및 통화에 대한 제한과 같은 외부 법규나 법률 요구사항도 고려하고 있습니다.연결회사의 유동성 위험 분석내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구분	당1분기말

1년 미만	1년 ~ 5년	합계

매입채무	45,444,275	-	45,444,275

기타채무	8,850,015	-	8,850,015

리스부채	551,461	1,053,105	1,604,566

단기차입금	149,662,232	-	149,662,232

파생상품부채	485,327	-	485,327

장기차입금	-	69,154,117	69,154,117

기타장기금융부채	-	4,396,568	4,396,568

기타비유동부채	-	1,361,039	1,361,039

합계	204,993,310	75,964,829	280,958,139

(단위:천원)

구분	전기말

1년 미만	1년 ~ 5년	합계

매입채무	55,807,711	-	55,807,711

기타채무	11,737,655	-	11,737,655

리스부채	702,601	1,137,070	1,839,671

단기차입금	146,688,189	-	146,688,189

파생상품부채	27,754	244,492	272,246

장기차입금	-	82,512,863	82,512,863

기타장기금융부채	-	3,471,634	3,471,634

기타비유동부채	-	287,935	287,935

합계	214,963,910	87,653,994	302,617,904

나. 자본위험관리연결회사의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다.최적 자본구조 달성을 위해 부채비율, 순차입금비율 등의 재무비율을 주기적으로 검토하여 필요한 경우 적절한 재무구조 개선방안을 실행하고 있습니다.연결회사는 자본조달비율에 기초하여 자본을 관리하고 있습니다. 자본조달비율은 순부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있습니다. 순부채는 총차입금(재무상태표의 "장ㆍ단기차입금" 포함)에서 현금및현금성자산을 차감한 금액이며 총자본은 재무상태표의 "자본"에 순부채를 가산한 금액입니다.보고기간종료일 현재 자본조달비율은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분	당1분기말	전기말

차입금	218,816,350	229,201,052

현금및현금성자산	(57,574,113)	(57,131,887)

순부채	161,242,237	172,069,165

자본총계	224,037,529	216,801,231

총자본	385,279,766	388,870,396

자본조달비율	41.9%	44.2%

8. 파생상품 등에 관한 사항

가. 연결회사는 당1분기말 현재 환율의 변동에 대응하고자 한국선물거래소와 미국달러 선물/선도 거? 및 유로선물거래계약을 체결하였습니다. 그리고 이로 인하여 발생하는 파생상품평가손익을 해당기간의 손익에 반영하고 있습니다.나. 보고기간종료일 현재 연결회사의 파생상품 내역은 다음과 같습니다.

(단위:USD, EUR)

거래목적	당1분기말

통화	파생상품종류	약정환율	미결제약정 계약금액

위험회피	USD	통화선물	1216.50	26,610,000

(단위:USD, EUR)

거래목적	전기말

통화	파생상품종류	약정환율	미결제약정 계약금액

위험회피	USD	통화선물	1,155.70	20,800,000

다. 당1분기 중 거래가 완료되어 실현된 파생상품거래이익은 1,287백만원 및 파생상품거래손실은 1백만원입니다.라. 회사는 당1분기말 현재 차입금 33,583백만원의 이자상환 시에 발생할 이자율변동위험을 회피하기 위하여 우리은행과 이자율스왑계약을 체결하고 있습니다.

9. 연구개발활동 가. 연구개발활동 개요 품질/개발팀은 2006년 9월에 조직된 부서로서 2010년 10월 KOLAS 사무국으로 부터 목재 물성시험 및 화학시험 분야에 대한 국제공인시험기관으로 인정을 받았습니다. 현재 선창산업에서 수지 개선 및 개발 업무, 신제품 개발, 생산제품의 성능조사/공인시험성적서 발행 등의 업무를 담당하고 있습니다.

(1) 연구개발 담당조직

당사의 품질/개발팀은 관련분야 전문연구원 등으로 구성되어 있으며, 수지 개선 및 개발 업무 등을 전담으로 하고 있습니다. (2) 연구개발비용

(단위 : 백만원,%)

과 목	제63기 1분기	제62기	제61기	비 고

인 건 비	44	216	191	-

감 가 상 각 비	2	7	3	-

기 타	3	34	32	-

연구개발비용 계	48	258	226	-

회계처리	판매비와 관리비	48	258	226	-

연구개발비 / 매출액 비율[연구개발비용계÷당기매출액×100]	0.09	0.12	0.07	-

10. 수주사업 수주사항※ 당사는 영위하는 사업의 특성상 수주사업에 해당되지 않습니다.※ 당사의 종속회사인 '선창ITS'의 수주사항을 다음과 같이 기재 합니다.

(단위 : 백만원)

해당종속기업	품목	수주총액	기납품액	수주잔고

선창ITS	목창호	92,166	49,259	42,907

인테리어	89,611	76,966	12,645

가구	95,099	51,310	43,789

합 계	276,876	177,535	99,341