삼영무역 사업보고서 (2018.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항

당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상·예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다.

당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 동 사업보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개요 2018년 당사 매출의 대부분을 차지하는 화공약품 판매부문에서 물동량은 소폭 감소하였지만, 전기대비 평균적인 매출단가가 인상되어 매출액은 전기대비 4% 상승하였습니다. 하지만 국내 제조업 경기부진이 지속되었고 하반기로 갈수록 수익성이 저하되어 영업이익은 전기대비 31% 감소한 68억원을 기록하였습니다.

그러나 당기순이익은 전기대비 1% 증가한 289억원을 기록하여 또다시 역대 최대 이익을 달성하였는데, 안경렌즈를 생산ㆍ판매하는 관계회사들의 지속적인 판매량 증가와 함께 당기에는 환율효과, 세제환급 등도 긍정적인 영향을 미치어 지분법이익이 비교적 큰 폭으로 상승하였기 때문입니다.

3. 재무상태 및 영업실적

1) 요약 연결재무상태표 당사의 최근 2개 사업년도의 재무상태에 관한 자료는 아래와 같습니다.

(단위 : 백만원)

과 목	제60기	제59기

(2018.12.31 현재)	(2017.12.31 현재)

유 동 자 산	237,453	191,590

비 유 동 자 산	149,044	171,026

자 산 총 계	386,497	362,615

유 동 부 채	34,863	31,427

비 유 동 부 채	17,114	21,540

부 채 총 계	51,977	52,966

자 본 금	8,233	8,233

자 본 잉 여 금	21,447	21,447

자 본 조 정	-1,408	-239

기타포괄손익누계액	9,169	7,250

이 익 잉 여 금	296,358	272,285

자 본 총 계	334,521	309,649

부채 와 자본 총계	386,497	362,615

당사의 자산총계는 3,865억원으로 전기대비 239억원(7%) 증가하였는데, 주된 원인은 관계기업으로부터 배당 등을 유입하여 금융자산(대부분 유동자산)이 약 500억원 증가하였고, 이에 따라 관계기업투자주식(비유동자산)이 196억원 감소하였기 때문입니다. 이외에 각 사업년도말 케미칼부문 업황의 현저한 변동으로 인해 매출채권(유동자산)은 전기대비 94억원 감소했습니다.

부채총계는 앞서 언급한 관계기업 배당유입에 따른 미지급법인세 증가와 케미칼부문 업황의 변동에 따른 매입채무 감소 등이 가감되어 전기대비 10억원(2%) 감소한 520억원이었고, 완전 무차입 상태를 유지하고 있습니다.

자본총계는 이익잉여금 규모의 꾸준한 증가로 인해 전기대비 249억원(8%) 증가한 3,345억원입니다. 이에 따라 부채비율 및 유동비율 등 각종 안정성지표 측면에서 계속 우량한 재무구조를 나타내고 있습니다.

2) 요약 연결손익계산서 당사의 최근 2개 사업년도의 영업실적에 관한 자료는 아래와 같습니다.

(단위 : 백만원)

과 목	제60기	제59기

(2018.1.1∼2018.12.31)	(2017.1.1∼2017.12.31)

매 출 액	269,261	259,409

매 출 원 가	248,482	234,760

매 출 총 이 익	20,779	24,649

판 매 비 와 관 리 비	13,973	14,734

영 업 이 익	6,806	9,915

기 타 손 익	29,564	24,850

법인세비용차감전순이익	36,370	34,765

법 인 세 비 용	7,434	6,193

당 기 순 이 익	28,936	28,572

당사의 매출액은 전기대비 4% 증가한 2,693억원, 영업이익은 31% 감소한 68억원입니다. 2018년 케미칼부문의 물동량은 전기대비 소폭 감소하였지만, 전기대비 평균적인 매출단가가 인상되어 매출액은 소폭 상승하였습니다. 다만 매출액 증가율(4%)보다 매출원가 증가율(6%)가 높았기 때문에 매출총이익은 16% 감소하였고 판매비와 관리비가 소폭 감소하였음에도 불구하고 영업이익은 비교적 큰 폭으로 감소하였습니다. 하지만 기타손익 중에서 관계기업 지분법이익이 50억원 증가함에 따라 법인세비용차감전순이익은 5% 증가한 364억원, 당기순이익은 1% 증가한 289억원으로써 3년 연속 역대 최대 이익을 달성하였습니다.

3) 사업부문별 영업실적(단위 : 백만원)

사업부문	제60기	제59기

금액	구성비	금액	구성비

화공약품판매	226,848	84%	210,604	81%

안경렌즈판매	31,635	12%	34,844	14%

기타부문	10,778	4%	13,961	5%

합계	269,261	100%	259,409	100%

(1) 화공약품 판매 : 앞서 언급한 바와 같이 물동량 기준으로는 전기대비 소폭 감소하였지만 평균적인 매출단가 상승으로 매출액은 8% 증가하였습니다. 2017년도부터 강세를 이어오던 케미칼 가격이 2018년 2분기부터 급격하게 하락하여, 물동량이나 수익성 측면에서 보면 2018년 한 해의 실적은 많은 아쉬움이 있었습니다. 건설, 전기전자, 조선 등 연관된 전방산업의 침체와 각 지역별 산업동향지수들도 IMF 외환위기 이후 최악의 수치를 보여주고 있지만, 당사는 다행히 수년간 노력해온 Supply Chain의 혁신과 각종 환경관련 규제에 대응하기 위한 투자집행을 통해서, 지속적인 수익을 창출할 수 있는 시스템을 정비한 한 해였습니다. 당분간 국내 제조업 경기가 개선될 만할 가능성이 낮은 상황에서 당장의 무리한 영업확장보다는 견실한 재무구조를 기반으로 영업활동에 전념하고, 조만간 한계에 직면할 경쟁사들의 영업역량 약화 시 시장의 공백을 선점하여 물동량 확대와 안정적인 수익을 확보하는데 주력할 예정입니다.

(2) 안경렌즈 판매 : 일부 당사를 통한 수출의 경우 물량은 7%, 매출액은 9% 감소하였지만, 앞서 언급한 관계기업 지분법이익은 안경렌즈 관계사들의 실적이 향상되어 비교적 큰 폭으로 증가하였습니다. 렌즈의 고급화 수요에 대응하기 위해 중국공장에 1.74 극초굴절 전용 생산라인을 완공하였고, 글로벌 시장을 선도하는 다양한 기술개발을 통해 관계기업을 통한 지분법이익뿐만 아니라 당사의 렌즈부문 매출도 지속적인 성장이 기대됩니다.

(3) 기타 부문 : 기타부문에는 전자부품 및 임대수익 등으로 구성되어 있으며, 전기 일회성 매출의 영향으로 당기 약 32억원 감소하였지만, 향후 당기 수준에서 급격한 변동은 없을 것으로 전망됩니다.

4) 기타 특이사항 (1) 별도손익계산서와 연결손익계산서 비교

(단위 : 백만원)

과 목	별도손익계산서	연결손익계산서

제60기	제60기

매 출 액	266,956	269,261

영 업 이 익	5,504	6,806

기 타 손 익	58,297	29,564

당 기 순 이 익	52,234	28,936

당사의 매출액과 영업이익은 삼영무역 자체 실적으로 구성된 별도손익계산서와 5개의 소규모 종속기업의 실적이 포함된 연결손익계산서 간에 큰 차이가 없습니다. 하지만 기타손익의 경우 관계기업으로부터 발생하는 현금배당과 지분법손익의 회계기준상 처리방법으로 인하여 차이가 발생할 수 있습니다. 2018년의 경우 관계기업으로부터 받은 배당금(552억원)이 예년 수준에 비해 이례적으로 많았기 때문에 별도재무제표의 기타손익과 당기순이익이 연결재무제표보다 훨씬 더 높게 계상되었습니다. (감사보고서 주석 11. 및 연결감사보고서 주석 12. 참조) (2) 관계기업투자주식 및 지분법이익 현재 당사의 관계기업은 에실로코리아, 한국큐빅, 파이오락스, CHEMILENS VIETNAM JSC 총 4개사이며, 당기 지분법이익은 262억원입니다. 이 중 에실로코리아 지분법이익이 249억원으로 대부분이며, 나머지 3개사가 합쳐서 13억원의 지분법이익을 시현하였습니다. 에실로코리아의 지분법이익은 에실로코리아, 케미그라스, 개미광학(가흥)유한공사 등 안경렌즈를 생산ㆍ판매하는 관계회사들의 실적이 반영된 수치로서, 지속적인 판매량 증가와 함께 당기에는 환율효과, 세제환급 등도 긍정적인 영향을 미치어 전기 205억 대비 큰 폭의 이익성장을 실현하였습니다. (연결감사보고서 주석 12. 참조)

4. 유동성 및 자금의 조달과 지출1) 유동성에 관한 사항

(단위 : 백만원)

과 목	내 용	당기말	전기말

현금및현금성자산	현금, 예금 등	23,265	32,454

단기금융상품	수시입출금 금융상품 등	84,546	44,920

당기손익인식금융자산	운용실적에 따라 손익이 발생하는 금융상품	26,787	11,817

만기보유금융자산	만기, 금리가 확정된 금융상품	32,758	21,586

매도가능금융자산	그 밖의 금융자산	5,287	11,886

합 계	172,642	122,663

당기말 현재 당사의 유동성있는 금융상품은 상기와 같으며, 일부를 제외하고는 시장성을 지니기 때문에 필요에 따라 대부분 현금화가 가능합니다. 특별히 당기에는 관계기업으로부터 552억원의 배당유입이 발생하여, 법인세납부 및 배당금지급, 관계기업 전환사채 전환행사 및 주식매입 등에도 불구하고 전기대비 500억원 증가하였습니다. 상기 금융상품은 수시입출금식예금, 정기성예금, 국공채, 금융채, 회사채, 수익증권, 주식, 투자신탁, 파생결합상품 등 다양하게 구성되어 있으며, 시점에 따라 각 상품에 대한 구성비율은 상이합니다. 더불어 영업활동으로 인한 현금흐름 또한 양호하고 관계기업 등로부터 향후 지속적인 배당유입이 기대되므로 유동성 부족현상이 발생할 가능성은 현저히 낮을 것으로 예상됩니다. (연결감사보고서 주석 36.의 (6) 참조)

2) 자금조달에 관한 사항

회사의 최근 2개 사업연도 동안 회사채 및 상환우선주 등으로 인한 자금조달은 없었고, 관계기업의 지속적인 배당 등으로 현금유동성은 매우 양호하며, 금융기관을 통한 차입금 잔액도 없는 상태입니다. 또한 시중은행 총 3곳의 금융기관과 체결한 차입약정규모는 원화 약 25억원, 외화 약 USD 1,150만불 수준인데, 필요할 경우 약정한도 증액이 용이하므로 외부로부터의 자금조달 환경은 양호한 수준입니다. (연결감사보고서 주석 35.의 (2) 참조)

3) 자금지출에 관한 사항(단위 : 백만원)

과 목	제60기	제59기

기초 현금및현금성자산	32,454	57,289

영업활동 현금흐름	8,903	1,257

투자활동 현금흐름	-12,366	-21,187

재무활동 현금흐름	-5,670	-4,501

재무제표의 환산으로 인한 조정	-55	-405

기말 현금및현금성자산	23,265	32,454

‘가. 유동성에 관한 사항’ 도표에 있는 과목중 현금 및 현금성자산만을 표기한 연결현금흐름표(요약)은 상기와 같습니다. 영업활동 현금흐름은 영업에서 창출된 현금흐름과 이자수취, 법인세납부 등이 가감되어 89억원 증가하였고, 금융상품 취득ㆍ처분 및 배당금수취 등이 가감된 투자활동 현금흐름은 124억원 감소하였으며, 배당금지급 및 자기주식취득 등으로 재무활동 현금흐름은 57억 감소하였습니다. 이로 인해 제60기 기말 현금및현금성자산은 기초대비 92억원 감소하였지만, 대부분 시장성을 지니고 있는 금융상품 및 금융자산은 큰 폭으로 증가하였습니다. (연결감사보고서 연결현금흐름표 참조)

5. 부외거래에 관한 사항 당기말 현재 금융기관 등과 체결한 주요 약정사항은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원, 천달러)

구 분	금융기관명	통 화	약정한도액

일반대 외	신한은행	KRW	500

수입신용장	KB국민은행	KRW	2,000

신한은행 외	USD	11,500

약정한도계	KRW	2,500

USD	11,500

이외에 단기금융상품 및 만기보유금융자산 중 79.5억원이 물품대와 관련하여 거래처에 질권이 설정되어 있으며(연결감사보고서 주석 5. 및 11. 참조), 유형자산 토지ㆍ건물 중 12억원이 임대보증금과 관련하여 근저당이 설정되어 있습니다.(연결감사보고서 주석 13. 참조) 그밖에 당기말 현재 타인을 위한 지급보증 등의 내역은 없습니다.

6. 그밖의 투자의사결정에 필요한 사항 1) 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항은 '연결감사보고서 주석 3. 중요한 회계정책'을 참고하시기 바랍니다.

2) 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항은 'Ⅱ. 사업의 내용의 5.시장위험과 위험관리 및 6.파생상품 및 풋백옵션 등 거래현황'을 참고하시기 바랍니다.