아모레퍼시픽홀딩스 사업보고서 (2025.12)
6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

(1) 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항당기에 최초로 채택ㆍ변경된 회계정책 또는 회계추정에 관한 사항은 'Ⅲ.재무에 관한 사항'의 '3.연결재무제표 주석' 및 '5.재무제표 주석'의 '회계정책'을 참조하시기 바랍니다. 최초 채택ㆍ변경된 회계정책 또는 회계추정이 당기 재무상태, 영업실적에 미친 유의적 영향은 없습니다.(2) 환경 및 종업원 등에 관한 사항환경관련 제재사항이나 행정조치 등에 관한 사항은 'XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항'의 '3.제재 등과 관련된 사항'을 참조하시기 바랍니다.

종업원과 관련하여 주요 핵심인력 이동사항은 없으며, 기타 종업원 관련 변동사항은 'Ⅷ.임원 및 직원 등에 관한 사항'의 '1.임원 및 직원 등의 현황'을 참조하시기 바랍니다.

(3) 법규상의 규제에 관한 사항당사의 사업과 관련된 법규상 주요 규제내용은 'XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항'의 '3.제재 등과 관련된 사항'을 참조하시기 바랍니다.(4) 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항파생상품 및 위험관리정책은 'Ⅱ.사업의 내용'의 '5.위험관리 및 파생거래'를 참조하시기 바랍니다.

경영진단 및 분석의견>■ (주)아모레퍼시픽

1. 예측정보에 대한 주의사항

당사가 본 사업보고서 또는 기타보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상, 예측한 활동 및 사건 또는 현상은 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제125조 제2항에서 정한 예측정보에 해당하는 것으로서, 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 본 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 본 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래 할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부 환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 국한하지 않습니다.

당사는 본 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보를 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로 이러한 주의 문구는 모든 예측정보에 대하여 적용되며, 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다.

2. 개요

2025년 한국 경제는 “수출의 완만한 비상과 내수의 더딘 회복”이 혼재된 상황으로, 내수활성화를 위한 노력에도 불구하고 소비 심리 회복은 지연되고 있습니다. 반면에 수출의 경우 반도체의 강세가 계속되고, 자동차, 조선업 등이 뒷받침하면서 경제의 든든한 버팀목 역할을 하고 있습니다.

화장품시장의 경우 K-팝과 K-드라마의 인기를 넘어 'K-뷰티' 자체가 하나의 독자적인 글로벌 카테고리로 굳건히 자리 잡은 역동적인 한 해로 볼 수 있습니다. 국내에서는 다이소를 주축으로 한 가성비 채널이 급부상했으며, 소비자들은 슬로우 에이징, 성분 중심의 가치 소비와, 재활용 플라스틱 포장도입, 비건 처방 등 환경과 윤리를 고려하는 클린뷰티에 큰 관심을 보였습니다. 수출에서는 탈중국이 가속화되고 미국 시장이 최대 수출국 1위에 올랐으며, 유럽, 일본, 중동 등 신흥시장 진출도 확대되었습니다. 또한 글로벌 숏폼 플랫폼과 글로벌 이커머스 채널의 발달로 대기업 중심 수출과 달리 인디 브랜드들이 수출 황금기를 이끌고 있습니다.

이러한 상황에서, 당사는 연결기준 매출은 전년대비 9.5% 증가한 4조 2,528억, 영업이익은 52.3% 증가한 3,358억을, 별도 기준 매출은 전년대비 9.9% 증가한 2조 6,537억, 영업이익은 66.1% 증가한 2,125억을 기록했습니다. 국내는 이커머스와 MBS, 백화점의 견조한 성장을 바탕으로 전년대비 5.5%의 매출성장을 기록하였으며, 미주시장의 주요 브랜드 중심 매출증가, EMEA와 일본, 기타아시아 지역에서의 안정적인 매출 성장을 바탕으로 전년 대비 해외사업 매출은 14.7% 성장하였습니다. 또한 사회적으로 관심이 높아지고 있는 "친환경" 등 ESG에 대한 사내 전파 및 투자를 가속하였습니다.

3. 재무상태 및 영업실적- 요약 연결재무정보

(단위 : 백만원, 주당순이익 : 원 )

구 분	제 20기	제 19기	제 18기

2025년 말	2024년 말	2023년 말

[유 동 자 산]	2,003,730	1,734,809	1,952,196

- 현금및현금성자산	524,558	451,543	506,379

- 금융기관예치금	74,107	46,662	61,774

- 당기손익-공정가치측정금융자산	446,094	226,504	549,635

- 상각후원가측정금융자산	37,011	30,000	58,630

- 매출채권	358,014	386,340	292,900

- 기타수취채권	43,469	51,538	46,360

- 당기법인세자산	397	864	1,396

- 기타유동자산	39,985	43,557	40,811

- 재고자산	480,095	497,801	394,312

[비 유 동 자 산]	4,957,483	5,048,699	3,934,314

- 금융기관예치금	27,659	26,529	23,989

- 기타수취채권	55,074	63,832	67,356

- 당기손익-공정가치측정금융자산	9,697	9,455	33,031

- 상각후원가측정금융자산	1,252	965	977

- 기타포괄손익-공정가치측정금융자산	717	5,063	6,217

- 유형자산	2,224,753	2,296,405	2,441,604

- 무형자산	1,722,567	1,773,943	340,680

- 투자부동산	606,417	594,687	496,219

- 사용권자산	98,247	137,358	101,084

- 관계기업투자주식	5,588	5,820	287,061

- 순확정급여자산	142,619	75,351	112,607

- 이연법인세자산	54,523	50,942	13,846

- 기타비유동자산	8,371	8,349	9,643

[자 산 총 계]	6,961,213	6,783,508	5,886,511

[유 동 부 채]	1,120,868	1,095,705	813,257

[비 유 동 부 채]	336,887	361,795	200,549

[부 채 총 계]	1,457,756	1,457,500	1,013,806

[지배기업 소유주지분]	5,449,272	5,252,371	4,897,988

- 자본금	34,525	34,525	34,525

- 주식발행초과금	720,481	720,481	720,481

- 자본잉여금	(87,525)	(97,250)	73,398

- 기타자본구성요소	(10,605)	(18,266)	(13,325)

- 기타포괄손익누계액	17,393	11,926	(18,492)

- 이익잉여금	4,775,003	4,600,956	4,101,401

[비지배주주지분]	54,186	73,637	(25,283)

[자 본 총 계]	5,503,458	5,326,008	4,872,705

2025년 1월 1일~2025년 12월 31일	2024년 1월 1일~2024년 12월 31일	2023년 1월 1일~2023년 12월 31일

매출액	4,252,820	3,885,111	3,673,964

영업이익	335,827	220,481	108,171

법인세비용차감전순이익	343,834	620,805	280,634

연결 당기순이익	247,316	601,641	173,879

- 지배기업소유주지분	235,682	593,187	180,102

- 비지배주주지분	11,634	8,454	(6,223)

보통주기본주당이익	3,416	8,601	2,609

보통주희석주당이익	3,416	8,600	2,609

우선주기본주당이익	3,421	8,606	2,614

우선주희석주당이익	3,421	8,606	2,614

연결에 포함된 회사 수	31	31	31

* 제20기(당기)는 정기 주주총회 승인전 연결재무제표이며, 향후 정기주주총회에서 재무제표 승인 관련 안건이 부결되거나 수정이 발생한 경우 정정보고서를 통해 그 내용 및 사유 등을 반영할 예정임.

- 요약 별도재무정보

(단위 : 백만원, 주당순이익 : 원 )

구 분	제 20기	제 19기	제 18기

2025년 말	2024년 말	2023년 말

[유 동 자 산]	1,317,973	1,102,807	1,563,590

- 현금및현금성자산	162,109	92,179	235,061

- 금융기관예치금	69,250	30,249	53,794

- 당기손익-공정가치측정금융자산	424,355	229,810	549,635

- 상각후원가측정금융자산	37,011	30,000	58,630

- 매출채권	314,542	400,465	363,533

- 기타수취채권	40,327	48,857	40,776

- 기타유동자산	26,329	24,832	24,761

- 재고자산	244,050	246,415	237,401

[비 유 동 자 산]	4,307,271	4,275,198	3,810,594

- 금융기관예치금	23,563	21,541	19,527

- 기타수취채권	32,897	35,188	41,903

- 당기손익-공정가치측정금융자산	8,017	8,017	33,031

- 상각후원가측정금융자산	1,252	965	977

- 기타포괄손익-공정가치측정금융자산	717	5,063	6,217

- 유형자산	1,975,786	2,038,174	2,189,005

- 무형자산	128,097	143,715	162,954

- 투자부동산	619,017	600,397	507,347

- 사용권자산	15,239	18,861	19,109

- 순확정급여자산	141,199	74,266	110,701

- 종속기업및관계기업투자주식	1,357,756	1,323,043	711,684

- 기타비유동자산	3,732	5,968	8,139

[자 산 총 계]	5,625,244	5,378,005	5,374,184

[유 동 부 채]	473,017	491,064	404,191

[비 유 동 부 채]	94,956	95,183	130,372

[부 채 총 계]	567,973	586,247	534,563

- 자본금	34,525	34,525	34,525

- 주식발행초과금	720,481	720,481	720,481

- 자본잉여금	23,987	23,106	22,636

- 기타자본구성요소]	5,638	(2,023)	2,918

- 기타포괄손익누계액	(267)	(1,159)	(272)

- 이익잉여금	4,272,907	4,016,828	4,059,332

[자 본 총 계]	5,057,271	4,791,758	4,839,620

종속·관계·공동기업투자주식의 평가방법	원가법	원가법	원가법

2025년 1월 1일~2025년 12월 31일	2024년 1월 1일~2024년 12월 31일	2023년 1월 1일~2023년 12월 31일

매출액	2,653,726	2,413,786	2,439,436

영업이익	212,515	127,953	82,465

법인세비용차감전순이익	381,418	68,362	127,190

당기순이익	317,920	50,551	74,583

보통주기본주당이익	4,608	732	1,080

보통주희석주당이익	4,608	732	1,080

우선주기본주당이익	4,613	737	1,085

우선주희석주당이익	4,613	737	1,085

* 제20기(당기)는 정기 주주총회 승인전 별도재무제표이며, 향후 정기주주총회에서 재무제표 승인 관련 안건이 부결되거나 수정이 발생한 경우 정정보고서를 통해 그 내용 및 사유 등을 반영할 예정임.

가. 재무상태

연결기준 당기말 자산총액은 전기대비 1,777억 증가(+2.6%)한 6조 9,612억원이며, 유동자산 2,689억 증가, 비유동자산 912억이 감소하였습니다.

부채는 전기대비 3억 증가(+0.02%)한 1조 4,578억으로 기타지급채무가 749억 증가하였습니다..

자본은 전기 대비 1,774억 증가(+3.3%)한 5조 5,035억입니다.

재무비율 측면에서는 당기말 부채비율 26.5%로, 전기(27.4%) 대비 소폭의 감소세를 보이며 견실한 재무구조를 유지하고 있습니다.

나. 영업실적

당기 연결기준 매출은 전년대비 3,677억 증가(+9.5%)한 4조 2,528억, 영업이익은 1,153억 증가(+52.3%)한 3,358억을 기록하였습니다. [지역별 영업실적]

(1) 국내 사업

국내 사업 매출은 전년 대비 1,182억 성장(+5.5%)한 2조 2,752억을 기록하였습니다. 온라인은 핵심 플랫폼과의 전략적 협업 강화, 아모레세일페스타, 80주년 프로모션 등과 같은 주요 기획전을 통해 매출 성장세를 유지하였으며, MBS 경로에서는 올리브영에서의 주요제품 판매호조와 다이소에서의 매출확대를 통해 두자리수의 성장을 기록하였습니다. 전통 오프라인 채널에서도 백화점 경로가 설화수 팝업행사와 선물시즌 경쟁력 강화로 전년대비 매출성장을 보였으며, 뉴커머스 또한 엔트리 카테고리와 건강기능식품, 미용기기 등의 제품군을 확대하며 매출이 소폭 성장했습니다.

면세 채널은 여행객 확대와 신규 브랜드 입점, 공항 팝업 마케팅 전개를 통한 고객 대응력강화 등을 통해 소폭 성장하였으며, 글로벌 면세 또한 서구권, 동남아, 일본 등의 신시장 중심 마케팅 강화와 고객 접점 확대로 매출성장세로 전환하였습니다. 크로스보더에서는 글로벌 유통사 및 플랫폼 진출 가속화를 통해 호실적을 기록하였습니다.

국내 화장품 시장은 내수 회복 부진에 따른 가계 소비심리 위축, 젊은 고객층의 소비성향 변화, 그리고 다양하고 새로운 중소형 브랜드들의 꾸준한 등장 등 여러 변화 요인 속에서 갈수록 경쟁이 치열해지고 있습니다. 여기에 더마 및 맞춤형 화장품, IT 기술의 적극적 활용, 지속가능한 클린 뷰티, 남성 화장품 등에 대한 고객들의 관심도 높아지고 있습니다.

당사는 이러한 경쟁 환경 속에서 브랜드별 제품 경쟁력 강화, 혁신적인 신제품 개발 출시와 함께 미래 성장 카테고리에 대한 연구와 투자도 지속하며, 국내 화장품 시장의 선도기업으로서 계속 나아가고 있습니다.

(2) 해외 사업 미국은 라네즈 립 신제품 출시 및 스킨케어 마케팅 확대, 그리고 코스알엑스의 “RX”라인 강화와 헤어 카테고리 진출로 성장동력의 다변화 추진, 설화수와 이니스프리의 프랜차이즈 라인 중심 고객인지도 강화 등을 통해 20%의 견조한 매출 성장을 기록했습니다.

EMEA 지역에서는 라네즈, 이니스프리의 입점 채널 다변화를 통해 고객접점을 확대하고 안정적인 성장을 지속하고 있으며, 중국은 전년 낮은 기저로 인한 매출 성장, 그리고 체질 건전화로 흑자 전환을 이뤄냈고, 또한 성장 카테고리 경쟁력 제고, 에스트라, 헤라 등의 신규브랜드 공식몰 오픈을 통해 포트폴리오를 강화하였습니다.

일본 또한 고객접점 확산을 가속하고 브랜드별 마케팅 프로모션을 강화하면서 견조한 매출 성장을 기록하고 있으며, 기타 아시아지역에서도 핵심브랜드인 라네즈의 성장, 더마(일리윤, 에스트라) 및 헤어(미장센) 카테고리 고성장, 인도네시아, 인도 등의 주요 육성 국가의 성장 등을 바탕으로 권역 전체의 성장을 기록했습니다.

다. 환율변동 영향

당사는 국제적으로 영업활동을 영위하고 있어, 다양한 통화로부터의 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 이 중 미국달러에 대한 환율변동위험이 대부분을 차지하고 있으며, 원화기준 당기말 미국달러 환율은 1,434.9원으로, 전기말 환율 1,470.0원 대비 35.1원 하락(-2.4%) 하였습니다. 당사는 환율변동으로 인한 불확실성을 최소화하기 위해 환율추세를 모니터링하고, 필요한 경우 적절한 조치를 취하고 있습니다.

지배, 종속 회사간 내부거래에서 발생한 채권, 채무는 연결재무상태표에서 제거됩니다. 그러나 해당 채권, 채무는 각 개별국가 통화로의 환산과정에서 환율변동 위험에 노출되어 있습니다. 보고기간말 현재, 환율변동 위험에 노출되어 있는 내부거래 제거 전 화폐성 자산, 부채 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	당기말	전기말

자산	부채	자산	부채

USD	338,478	142,695	372,130	319,732

SGD	-	1,313	-	1,937

EUR	1,286	1,076	56	83

JPY	873	49	404	119

CNY	3,783	20	1,437	120

기타	1,517	66	-	-

합계	345,937	145,219	374,027	321,991

USD 등의 기능통화와 연결대상 회사가 소재하고 있는 각 국가의 통화간 환율변동 민감도는 상이합니다. 각국 통화의 환율변동 민감도 등 다른 모든 변수가 일정하다고 가정할 경우, 각 외화에 대한 기능통화 환율이 10% 변동시, 법인세차감전순이익에 미치는 영향에 대한 민감도 분석은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	당기말	전기말

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

USD	19,578	(19,578)	5,240	(5,240)

SGD	(131)	131	(194)	194

EUR	21	(21)	(3)	3

JPY	82	(82)	29	(29)

CNY	376	(376)	132	(132)

기타	145	(145)	-	-

합계	20,072	(20,072)	5,204	(5,204)

상기 민감도 분석은 보고기간말 현재 원화 이외의 외화로 표시된 화폐성 자산, 부채를 대상으로 하였습니다. 라. 자산 손상 인식

매 보고기간말에 자산 손상을 시사하는 징후가 존재하는지 검토하고 있습니다. 그러한 징후가 있는 경우, 또는 매년 손상검사가 요구되는 영업권 등의 경우, 자산의 회수가능액을 추정하고 있습니다. 회수가능액은 순공정가치와 사용가치 중 큰 금액이며, 개별자산별 혹은 현금창출단위별로 결정됩니다.

사용가치의 계산은 향후 5년의 예상 재무예산에 근거하여 산출하되, 5년을 초과하는 기간에 대해서는 시장의 장기성장율을 적용하고 있습니다. 장부금액이 회수가능액을 초과하는 경우, 자산은 손상된 것으로 보며, 자산의 장부금액을 회수가능액으로 감소시킵니다.

또한 과거에 인식한 영업권을 제외한 자산의 손상차손은 직전 손상차손의 인식시점 이후 해당 자산의 회수가능액을 결정하는 데 사용된 추정치의 변화가 있는 경우에 한하여 손상차손을 인식하지 않았을 경우의 자산의 장부금액의 상각 후 잔액을 한도로 장부금액을 회수가능액으로 증가시키고 이러한 손상차손환입은 당기손익에 반영하고 있습니다.

당기 연결재무제표에 인식한 계정과목별 손상인식액은 관계기업주식 432억, 유무형자산 60억, 영업권 896억, 사용권자산 6억입니다. 보다 자세한 내용은 본 사업보고서 'Ⅲ. 재무에 관한 사항'의 '3.연결재무제표 주석' 및 '5.재무제표 주석'의 '유형자산' 등 해당 계정과목 주석을 참조하시기 바랍니다.

4. 유동성 및 자금조달과 지출가. 유동성

당기의 연결기준 영업활동현금 순유입은 5,838억, 투자.재무활동현금 순유출은 5,178억이며, 현금및현금성자산은 전기말 대비 730억 증가한 5,246억 입니다. 회계기준에 의하여 현금및현금성자산으로 분류되지 않은 단기 금융기관예치금 및 공정가치금융자산은 2,470억 증가하였습니다. 공정가치금융자산은 증권사 금융상품으로서, ABCP, 전자단기사채, 환매조건부 채권 등 여러 상품에 투자되고 있습니다.

전기 보고서부터 공정가치금융자산은 유동자금에 포함하고 있습니다. 해당 금융상품 기초자산의 신용위험이 발생하더라도, 신용등급 A1의 금융기관등이 기초자산을 인수하는 바, 원금손실 가능성은 거의 없다고 판단하고 있습니다.

당기말 이자부 부채는 2,563억이며, 공정가치금융자산을 포함한 유동자금은 1조 448억으로, 이자부 부채의 408% 입니다.

투자 및 재무활동 주요지출사항은 금융기관예치금 및 공정가치금융자산 순증가 2,535억, 유.무형자산 취득 913억, 리스부채 603억 및 배당금 923억 지급 등이 있으며, 주요 유입사항은 유.무형자산 처분 287억 등입니다.

나. 자금조달과 지출

보고기간말 현재 단기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(원화단위 : 백만원, 외화단위 : EUR, USD, JPY, HKD, CNY, CAD)

구분	차입처	당기말 이자율(%)	당기말	전기말

일반운전자금대출	DBS BANK LTD	Term SOFR 3M + 1.10	50,941(USD 35,500,000)	66,885(USD 45,500,000)

일반운전자금대출	Citibank N.A.	Term SOFR 3M + 1.10	28,698(USD 20,000,000)	14,700(USD 10,000,000)

일반운전자금대출	Mizuho Bank, Ltd	Tibor 1M + 0.50	26,152(JPY 2,850,000,000)	26,690(JPY 2,850,000,000)

일반운전자금대출	Citibank Europe PLC	MAX(EURIBOR 3M, 0) + 1.20	9,271(EUR 5,500,000)	22,167(EUR 14,500,000)

일반운전자금대출	CITI N.A HONG KONG	CITI 6M+0.9%	41,492(HKD 225,000,000)	47,324(HKD 250,000,000)

일반운전자금대출	KEB Hana Bank Paris Branch	MAX(EURIBOR 3M, 0) + 1.08	8,429(EUR 5,000,000)	7,644(EUR 5,000,000)

일반운전자금대출	KEB Hana Bank Paris Branch	-	-	7,644(EUR 5,000,000)

일반운전자금대출	Citibank N.A. Canadian Branch	CORRA 3M + 1.20	2,095(CAD 2,000,000)	5,120(CAD 5,000,000)

일반운전자금대출	JPMORGAN CHASE BANK (CHINA) COMPANY LIMITED, SHANGHAI BRANCH	TL (LPR - 0.60%)	5,300(CNY 25,884,455)	10,807(CNY 53,693,530)

일반운전자금대출	DBS Bank (China) Limited	TL (LPR - 0.78%)	63,277(CNY 309,031,544)	72,544(CNY 360,434,462)

일반운전자금대출	JPMORGAN CHASE BANK	Term SOFR 3M + 1.10	10,044(USD 7,000,000)	10,290(USD 7,000,000)

일반운전자금대출	Citibank N.A.	Term SOFR 3M + 1.06	5,740(USD 4,000,000)	5,880(USD 4,000,000)

일반운전자금대출	DBS BANK LTD	Term SOFR 3M + 0.95	4,315(USD 3,000,000)	-

일반운전자금대출	신한은행	-	-	8,000

기타차입금	(주)나라기술	4.6	500	500

합계	256,254	306,195

5. 부외거래

부외거래 내용은 본 사업보고서 'Ⅲ.재무에 관한 사항'의 '3.연결재무제표 주석' 및 '5.재무제표 주석'의 '우발채무 및 약정사항'을 참조하시기 바랍니다.

6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항 당기에 최초로 채택, 변경된 회계정책 또는 회계추정에 관한 사항은 'Ⅲ.재무에 관한 사항'의 '3.연결재무제표 주석' 및 '5.재무제표 주석'의 '회계정책'을 참조하시기 바랍니다. 최초 채택, 변경된 회계정책 또는 회계추정이 당기 재무상태, 영업실적에 미친 유의적 영향은 없습니다. 나. 환경 및 종업원 등에 관한 사항

환경관련 제재사항이나 행정조치 등에 관한 사항은 'ⅩⅠ.그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항'의 '3.제재 등과 관련된 사항'을 참조하시기 바랍니다.

종업원과 관련하여 주요 핵심인력 이동사항은 없으며, 종업원 현황 등 사항은 'Ⅷ.임원 및 직원 등에 관한 사항'의 '1.임원 및 직원의 현황'을 참조하시기 바랍니다.

다. 법규상의 규제에 관한 사항 당사의 사업과 관련된 법규상 주요 규제내용은 'ⅩⅠ.그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항'의 "3.제재 등과 관련된 사항"을 참조하시기 바랍니다. 라. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항 파생상품 및 위험관리정책은 'Ⅱ.사업의 내용'의 '5.위험관리 및 파생거래'를 참조하시기 바랍니다.