진흥기업 분기보고서 (2018.03)
II. 사업의 내용

가. 업계의 현황

(1) 산업의 특성 건설산업은 광범위한 고정자본 형성 및 사회간접자본시설의 확충을 직접적으로 담당하는 국가경제의 기간산업입니다. 또한 주택, 도로, 철도 등 국민생활과 각종 산업활동의 근간을 제공하며, 타 산업의 생산활동을 간접적으로 지원하여 경제성장을 뒷받침하는 보완적 기능도 하고 있습니다. 이외에도 건설업은 주택, 산업시설의 구축, 사회간접자본, 국토개발 등실물자본의 형성을 담당하는 광의의 서비스산업으로 생산과 고용, 부가가치의 창출 측면에서 유발효과가지대한 국가경제의 전략산업입니다. 이러한 영향으로 건설산업은 사업수행 지역의 법률, 규범, 기준에 크게 영향을 받는 산업입니다. (2) 산업의 성장성국내 경제가 전체적으로 저성장 국면에 접어들면서 건설산업도 저성장 단계에 도달할 것으로 전망되며, 민간부문은 최근 정부의 PF 대출, 중도금 대출 등 부동산 개발사업 자금 조달의 어려움과 정부의 공급규제 정책에 따라 분양사업의 어려움이 예상되며, 공공부문의 경우도 정부 주도의 공공 발주공사 축소 등으로 시장의 약세가 예상됨과 더불어 정부 재정 부족에 따라 민간투자 사업이 지속 확대 될 것으로 전망됩니다. 장기침체에 직면한 국내 부문은 도로/철도 부문 대형공사 위주의 발주가 예상됨에 따라 토목 공공부문의 시장유지를 위하여 노력하고 있으나, 이 또한 계속적인 감소세를 막진 못하고 있습니다. 다만, 민간부문으로는 최근 친환경 그린빌딩, 초고층 건물, 복합개발사업 분야로의 산업 성장이 기대되고 있습니다. (3) 경기변동의 특성 건설업은 기본적으로 수주산업이기 때문에 정부의 사회간접시설에 대한 투자 규모, 타 산업의 경제활동 수준 및 기업의 설비투자 등은 물론 주택경기 상황 등에 의하여 생산활동이 파생되므로 경기에 민감한 산업입니다. 특히 건설산업은 정부에 의한 국내경기조절의 주요한 수단으로 활용되기 때문에 부동산 가격 및 관련법규나 정부규제 등 외적요인에 의해 상당한 영향을 받을 수 있습니다.건설업은 경제환경의 변화에 민감한 특성을 가지고 있으며, 특히 민간 건축부문의 경우 부동산 경기와 매우 밀접한 상관관계를 가지고 있습니다. 따라서 부동산경기 등의경제환경 변화에 따라 건설업의 경기 변동폭이 크며, 부동산 경기 침체와 같은 변화는 건설업체들의 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 건설업 내 사업부문별 특성은 다음과 같습니다. [건설업 내 사업부문별 특성]

토목사업부문	토목공사는 도로, 항만, 국토개발사업 등 사회간접자본(SOC)의 건설이 대부분을 차지하며, 발주자 또한 정부, 지방자치단체등 공공부문인 경우가 대부분입니다. 사전에 승인된 공공예산에 의해 집행하게 되므로 발주시기, 물량 등이 국가의 거시경제 정책에 민감하게 영향을 받습니다.공공사업 발주는 정부의 경기조절 수단으로 사용되는 측면이 강하기 때문에 경기호황 시점에서 물량이 감소하고, 경기불황 시점에서 물량이 증가합니다. 이에 비해 수익성 확보가 중요한 민자사업의 경우에는 경기호황 시점에서 물량이 증가하고 경기불황 시점에서 물량이 감소합니다.

건축주택사업부문	건축주택공사는 재개발/재건축, 오피스텔, 주상복합, 아파트, 뉴스테이, 도시재생사업 등 주요 Product가 궁극적으로 민간수요에 의존하므로 가계의 자금 조달 여력, 부동산 시장상황, 부동산관련 조세 정책 등에 직접적인 영향을 받습니다.경제가 호황일 때는 가계 및 기업의 주거/상가/업무용 건축수요가 증가하지만 경제가 불황일 때는 금융비용 부담의 증가 등으로 인해 건축수요가 감소하는 것이 일반적입니다.

(4) 경쟁요소건설업은 완전경쟁 시장으로서 타 산업에 비해 시장 진입이 용이하여 등록된 업체 수가 매우 많고 경쟁이 치열한 상황에서 국내 건설시장의 성장성 한계로 시장의 전반적인 수익성 하락이 나타나고 있는 상황입니다. 더불어 부동산 시장의 변동성이 증대되고 있어, 미분양 및 Project Financing 부실 등 Risk가 상존하고 있습니다. 이에 따라 안정적인 수금이 가능한 단순도급사업은 경쟁이 심화되고 있으며, 수익성도 점차 악화 되고 있습니다.이 같은 상황을 종합적으로 고려해 볼 때 타 업체와 경쟁에서 비교우위를 점하기 위해서는 Risk Management 능력과 더불어 기술경쟁력 강화, 내부 프로세스 혁신 등 지속적인 원가절감에 의한 수익성 확보 모색을 최우선 전략으로 수행하여야 합니다.한편, 과거에는 시공 및 제작 등 직접적이고 Hardware적인 요소가 산업의 주요 특성이었으나, 점차 사업개발 및 기획, Project Management, 운영 및 유지보수 등 Software적인 요소가 중요한 기업가치 창출 부분으로 인식되고 있어 관련 분야로의 경쟁력 및 사업 확장이 요구되고 있습니다. (5) 자원조달상의 특성

건설업은 철강, 시멘트, 목재 및 골재 등의 자원을 소모하는 업종으로 원재료의 가격상승 및 가격변동의 심화는 건설업체들의 불확실성을 높이며, 실적에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 그 동안 국내 수급 비율이 높았던 철강, 시멘트 등 기초 자재뿐만 아니라 목재, 골재, 모래 또한 최근 국내자원 소진에 따라 해외 의존도가 점차 상승하는 추세입니다. 또한 주거형태가 다변화되지 못하여 특정자재에 대해 수요가 편중되고, 계절적 특성에 따른 수요량의 변화가 크며, 특정지역의 수요 과열로 인한 지역별 편차가 심한 상황입니다. 따라서 주요 원재료들의 국제가격 상승 및 가격변동의 심화는 건설업체들의 불확실성을 높일 수 있습니다.

그리고 건설업 업종의 특성상 공사 수주시점부터 공사 완공시점까지는 장기간이 소요되는 경우가 많습니다. 특히, 동 기간중에 주요 원재료인 시멘트, 철근 등과 국제유가의 변동 등에 따른 원자재 가격변동의 심화로 인해 대부분의 수주금액은 불변인데 반하여 원재료의 가격 상승 등의 영향으로 기존 계약금액을 초과하는 공사원가율의 상승위험에 직면할 수 있습니다. 따라서 원자재 수급에 차질이 발생할 경우, 이는 건설업체들의 실적에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다.

(6) 관련법령 또는 정부의 규제 등건설업은 국내 경제 전반에 미치는 영향이 큰 기간산업으로 정부의 엄격한 규제를 받습니다. 정부는 국내 경기 변동 및 대외 환경 변화에 따라 국내 부동산 및 건설업 관련 정책 방향을 결정해 왔습니다. 2017년 정부 주도하의 안정적인 주택 시장 관리를 목표로 6.19 대책에 이어 8.2 부동산 규제 강화정책이 발표되었고, 투기성 주택 수요를 억제하기 위한 전매제한기간 강화 등 각종 규제가 시행되며 분양, 청약, 신규 수주 감소 등의 시장 위축이 예상됩니다.- 토목국민생활 및 환경에 큰 영향을 미치는 토목사업의 특성 상 건설산업기본법, 건설기술관리법, 국가를 당사자로 하는 계약에 관한 법률, 독점규제 및 공정거래에 관한 법률, 하도급거래 공정화에 관한 법률 등 다양한 법규 및 규제의 영향을 받고 있습니다. 또한 전후방효과가 큰 특성으로 인하여 국가 경제 침체기에는 고용 유발 및 경기 부양 목적의 SOC 및 대형 국책 사업이 발주되는 등 정부 및 지자체의 영향력이 큰 산업입니다. - 건축공공부문은 발주기관인 정부 정책 방향에 따라 직접적인 영향을 받으며, 최근 입·낙찰제도와 관련, 최저가낙찰제 및 적격심사제를 대체한 종합심사제가 도입됨에 따라 가격뿐 아니라 공사수행능력, 기업의 사회적 책임 등이 중요해져 건축사업 상품별 기술력, 시공경험 외에 공정거래, 건설안전 등 다각적 측면의 사업수행 역량이 요구됩니다. 민간부문은 건축법 등 건축기준 관련법제 외에 주거부문은 국민 주거생활에 직접적으로 큰 영향을 미치는 사업 특성 때문에 분양가 상한제, 총부채 상환비율, 주택담보인정비율, 소형평형 의무비율 등의 다양한 규제를 받고 있습니다. - 주택주택산업은 주택법, 도시 및 주거환경정비법 등 사업유형에 따라 다양한 법률이 적용되고 있습니다. 다양한 산업과 연관된 사업 특성상 국민경제에 큰 영향을 미치기 때문에 정부는 주택가격 및 경기 상황에 따라 정책 규제/완화를 반복하여 시행하고 있습니다.

나. 회사의 현황

(1) 영업개황1959년 9월 3일 설립되어 오랜기간 동안 토목분야에서 오랜 경험과 축적된 기술력으로 도로, 교량, 철도, 항만 등 사회간접 시설 확충에 큰 역할을 담당하였으며, 69년 남산 외인아파트를 시작으로 강남 및 수도권 아파트 문화를 선도, 우리나라 주거문화를 한 단계 발전시키는데 공헌해 왔습니다. 또한 70~80년대 중동 붐을 선도하며 해외시장에서 대한민국의 위상을 높이고, 국가경제 발전에도 일익을 담당해 왔습니다.이후, 2002년부터 호황을 누리기 시작한 주택시장에 초점을 맞춰 '진흥 더블파크' 브랜드를 성공적으로 런칭하여 공격적인 주택수주로 제2의 도약을 하였고, 2008년 효성그룹에 인수되며 보다 안정적인 성장을 할 수 있는 발판을 마련하게 되었으나, 08년 이후 지속된 아파트 부동산 시장의 침체로 인해 2009년에 이어 2010년에도부진사업장 등에 대한 자산건전성 제고를 위한 대손충당금 설정 등으로 대규모 적자구조를 지속하게 되었습니다.이에 2010년부터 민간아파트 PF사업에 대한 수주를 지양하는 한편 안정적인 사업구조를 가진 공공부분 및 토목부문에 대한 수주를 확대하였음에도 불구하고 국내 건설경기의 장기적인 침체등 회사 경영상의 어려움으로 2011년 2월 10일 채권은행 협약에 의한 자율워크아웃을 신청하여 2011년 5월 채권단과 경영정상화 이행약정(사적워크아웃) 체결을 하였습니다. 그리고 2011년 7월 기업구조조정촉진법이 새로이 제정되어 보다 효율적인 워크아웃 진행을 위하여 2012년 1월 사적워크아웃 체제에서 공적워크아웃 체제로 전환함으로서 다시 한 번 재도약의 기틀을 마련하게 되었습니다. 당사는 2011년 워크아웃 기업이라는 불리한 점이 있음에도 불구하고 한국토지주택공사와 SH공사등으로부터 다수의 관급공사등의 수주를 시현하였으며, 2012 년 2월 재무구조 개선을 위해 채권금융기관들의 결의를 통하여 자본감소를 완료하였고, 2012년 3월 기존 대주주 및 채권단의 대여금 및 차입금을 자본금으로 전환하는 출자전환이 완료되어 재무구조를 크게 개선하였습니다. 그리고 2014년 12월 워크아웃 기간을 2016년까지 2년 연장하였으며, 대주주 및 채권단으로부터 1,200억원의 출자전환 및 유상증자를 통하여 당사의 재무구조를 개선하였으며, 이후 2016년 12월 워크아웃 기간을 2018년까지 재연장함과 더불어 2017년 3월 채권단과 대주주의 자본감소 및 유상증자(출자전환)를 통하여 유동성 확보 및 재무구조 개선을 재실시하였으며, 2017년 6월에도 채권단 및 대주주를 대상으로 주채무전환금액에 대하여 출자전환 및 유상증자를 실시하였습니다.더불어 당사는 최대주주인 효성과의 협력을 통한 수주 및 수익성을 확보하는 등 경영정상화를 위하여 최선의 노력을 다하고 있으며, 계속적으로 회사가 경영정상화 될 수 있도록 최선의 노력을 다할 것 입니다. (2) 시장점유율

(단위 : 억원)

구 분	2017년	2016년	2015년	비고

시공능력평가액	도급순위	시공능력평가액	도급순위	시공능력평가액	도급순위

토 건	5,636	53	6,224	45	6,856	43	-

주)자료출처 : 대한건설협회「2017년도 시공능력 평가액 순위」(2017.07.28) (3) 주요제품, 서비스 등

(단위 : 백만원 , %)

구 분	제60기 1분기	제59기	제58기	비고

시공 실적	비율	시공 실적	비율	시공 실적	비율

국내도급공사	건축공사	관급	18,957	12.8	79,552	13.9	80,269	12.4	-

민간	113,665	76.7	389,154	67.9	450,119	69.6	-

토목공사	관급	15,659	10.5	104,604	18.2	116,191	18.0	-

민간	-	-	-	-	-	-	-

분양사업	-	-	-	-	-	-	-

해외사업	-	-	-	-	-	-	-

합 계	148,281	100	573,310	100	646,579	100	-

( 4) 생산 및 설비

[자산항목 : 토지] (단위 : 백만원)

사업소	소유형태	소재지	구분(수량)	기초장부가액	당분기증감	평가손익	당분기상각	당분기말장부가액	비고

증가	감소

지점	자가	서울시 용산구후암동 105-192	548.8㎡	6,433	-	-	-	-	6,433	-

진천중기사업소	충북 진천 문백면 문덕리 산12-1	46,061㎡	3,059	-	-	-	-	3,059	-

충북 진천 문백면 문덕리 229-1	3,418㎡	229	-	-	-	-	229	-

기타	충북 영동군 심천면 금정리 산46	179,460 ㎡	269	-	-	-	-	269	-

충북 영동군 심천면 금정리 188-1	9,793 ㎡	137	-	-	-	-	137	-

충북 영동군 심천면 금정리 188-2	222 ㎡	3	-	-	-	-	3	-

소 계	239,502.8㎡	10,130	-	-	-	-	10,130	-

[자산항목 : 건물] (단위 : 백만원)

사업소	소유형태	소재지	구분(수량)	기초장부가액	당분기증감	당분기상각	당분기말장부가액	비고

증가	감소

지점	자가	서울시 용산구 후암동 105-192	3,549.9㎡	676	3	-	56	623	-

[자산항목 : 공구와 기계부품] (단위 : 백만원)

사업소	소유형태	소재지	구분(수량)	기초장부가액	당분기증감	당분기상각	당분기말장부가액	비고

증가	감소

지점 외	자가	지점, 현장 등	사무용 기기 등	77	27	-	11	93	-

(5) 매 출가) 매출실적(단위 : 백만원, %)

구 분	제60기 1분기	제59기	제58기	비고

시공 실적	비율	시공 실적	비율	시공 실적	비율

국내도급공사	건축공사	관급	18,957	12.8	79,552	13.9	80,269	12.4	-

민간	113,665	76.7	389,154	67.9	450,119	69.6	-

토목공사	관급	15,659	10.5	104,604	18.2	116,191	18.0	-

민간	-	-	-	-	-	-	-

분양사업	-	-	-	-	-	-	-

해외사업	-	-	-	-	-	-	-

합 계	148,281	100	573,310	100	646,579	100	-

다 . 수주 및 판매전략 등◎ 판매조직

- 주택관리팀, 민간영업1팀, 민간영업2팀, 정비사업팀 : 민간APT, 재개발 /재건축, 도시정비(재생)사업, 오피스텔, 주상복합, PF공모사업 등의 도급공사 및 자체공사 - 토목팀, 토목영업팀, 사업지원팀 : 도로, 철도, 항만, 도시조경, 국토개발사업 등 사회간접자본 (SOC)의 도급공사 - 건축팀 : 아파트 , BTL, 민자SOC 등 신축분양 및 도급공사

◎ 수주전략공공공사 발주물량 정체 및 수익성 악화로 선택과 집중을 통하여 수익성 있는 공사 수주에 전력하고자 합니다. 아울러 PF사업, SOC사업, 민간사업 등에도 재무적 안 정성을 바탕으로 적극적으로 참여하여 양질의 공사를 수주할 계획입니다.

ㆍ공공공사 - 선택과 집중으로 수익성 있는 공사 수주 - 수익성이 확보된 민간투자사업 및 민간산업단지 사업을 확대 - 발주처 및 공종별로 실적확보를 위한 수주전략 모색 - 종심제, 기술형 입찰은 수익성을 고려하여 선별 입찰 참여 - 착공이 임박한 민자사업에 지분 참여를 추진 ㆍ개발사업 - 재무 개선을 바탕으로 수익성 있는 사업 발굴 - 기존의 단순도급 형태의 수주를 탈피하여 선제적인 사업발굴을 통해 수주기회를 다양화 - 사업관리 역량을 더욱 강화하여 우량 사업지(수도권) 위주의 신사업을 추진 - 아울러 공공영업과 개발영업 간의 시너지 효과 제고를 위해 조직 및 인력의 전환 배치 등 멀티영업 역량 확충에 진력 - 단순도급에서 탈피, 개발 및 운영사업 진출을 통한 지속적인 매출 및 수익창출에 진력 ㆍ민간/주택 공사 - 발주처, 공사유형, 지역적 특성을 면밀히 분석하여 수익성 및 기술력 제고에 기여 할 수 있는 양질의 공사 선별 수주 - 정부의 부동산 규제정책 강화와 주택시장 침체에 대비하여 분양 Risk가 적은 개발신탁사업과 신탁방식의 정비사업을 추진 - 소규모 정비사업 참여를 모색 ㆍ해외 공사 - 효성그룹 일원으로 그룹사 글로벌 네트워크 활용을 통한 그룹 시너지창출 방안 모색

- 발전/플랜트/인프라 분야 공사발주 증가가 예상되므로 공사 수행 경험을 바탕 으로 지속적 수주 추진

◎ 판매전략(분양 및 임대전략) 및 판매조건

- 대언론 홍보 강화를 통 한 기업 이미지 향상 - 모기업인 효성과 통합브랜드(효성해링턴 플레이스)런칭 및 통합마케팅을 통한 주택사업강화 - 수요자층, 욕구, 성향등을 철저히 분석하여 제품에 반영하고 있을 뿐만 아니라, 자체 분양기획능력 배양 및 분양대행사등 분양기획 전문업체 적극 활용 - 정부정책 및 시장여건 변화에 대한 Real Time 모니터링제 구축 및 대응시스템 구축을 통한 영업전략 수립 및 반영

(단위 : 백만원)

구분	현장명	발주처	착공일	준공일	기본도급액	완성공사액	계약잔액	비고

관급토목	인천가스저장탱크	한국가스공사	2015-10	2020-07	88,047	26,587	61,460	-

마곡택지2공구	에스에이치공사	2010-02	2018-05	80,267	79,698	569	-

부산원자력산단조성	원자력산단개발주식회사	2014-09	2018-08	62,000	19,044	42,956	-

보령부여간도로	대전지방국토관리청	2016-07	2023-06	50,796	2,478	48,318	-

에코델타시티1-2공구	한국수자원공사	2015-04	2020-03	47,360	30,675	16,685	-

포항영일만철도공사	한국철도시설공단	2013-12	2018-07	42,191	34,675	7,516	-

분당수서도로소음저감시설	성남시	2015-07	2019-07	41,218	12,069	29,149	-

부산울산간철도7공구	한국철도시설공단	2013-11	2019-12	34,410	29,112	5,298	-

에코델타시티2-2공구	부산도시공사	2016-11	2021-08	29,888	10,530	19,358	-

기타	-	-	276,691	189,455	87,236	-

민간건축	인천송림APT	송림1,2동구역 주택재개발정비사업	-	-	286,896	-	286,896	-

인천산곡동주상복합(도환사업)	산곡 도시환경정비사업조합	-	-	256,869	-	256,869	-

인천부평동APT	부평4구역주택재개발정비사업조합	-	-	250,473	-	250,473	-

천안두정동APT	진성주택주식회사	2017-06	2020-04	177,991	11,304	166,687	-

부산우암동APT	우암1구역주택재개발정비사업조합	-	-	160,950	-	160,950	-

울산복산동APT	중구B-05구역주택재개발정비사업조합	2015-12	-	150,412	-	150,412	-

성남중앙동주상복합(중1구역)	성남 중1구역 도시환경정비사업조합	-	-	130,674	-	130,674	-

강북미아동APT	미아9-1구역주택재건축정비사업조합	2016-11	2019-09	123,339	21,560	101,779	-

인천서운동APT	서운구역주택재개발정비사업조합	-	-	114,178	-	114,178	-

홍제3구역APT	홍제제3구역주택재개발정비사업조합	-	-	110,743	-	110,743	-

남양주덕소주상복합	덕소5A구역 도시환경정비사업조합	-	-	109,387	-	109,387	-

대구신암동APT	신암6재정비촉진구역 주택재개발정비사업조합	-	-	101,740	-	101,740	-

용인보라동APT	(주)보라개발	2017-01	2019-05	101,373	45,267	56,106	-

평택소사2지구APT	정안건설개발 주식회사	2016-09	2019-06	99,704	39,757	59,947	-

대구중동APT	주식회사청우개발	2017-03	2020-03	94,552	11,617	82,935	-

구미공단동APT	공단2주공300단지주택재건축정비사업조합	2016-11	2019-04	89,914	33,319	56,595	-

하남미사오피스텔	주식회사 제이에스파트너스개발	2015-11	2018-09	79,005	52,134	26,871	-

울산신천동APT	애플디앤씨(주)	2015-11	2018-06	66,342	57,935	8,407	-

용인하갈동APT	(주)남우	2016-01	2019-03	58,758	29,275	29,483	-

위례오피스텔	디에스네트웍스(주)	2014-07	2016-09	54,627	54,572	55	-

인천용현동오피스텔	한국자산신탁 주식회사	2017-11	2021-05	46,363	1,423	44,940	-

광주태전APT	아이에이치주택건설	2016-04	2018-05	44,775	35,942	8,833	-

회현역복합시설	(주)에이케이씨앤씨	2014-04	2018-04	43,580	36,462	7,118	-

성북안암동APT	안암제2구역주택재개발정비사업조합	-	-	43,282	-	43,282	-

용인서천동2차APT	주식회사 엘에스산업개발	2015-07	2017-11	38,365	38,365	-	-

아산배방APT	주식회사 운정건설	2016-07	2018-07	37,362	26,534	10,828	-

은평신사동APT	신사동19번지주택재건축정비사업	2016-02	2018-07	35,675	24,433	11,242	-

서수지테라스하우스	주식회사 엠와이개발	2016-08	2018-02	33,734	29,310	4,424	-

하남미사오피스텔13BL	주식회사 엠디엠플러스	2016-07	2019-02	33,112	15,344	17,768	-

화성동탄복합시설	우리나라(주)	2017-06	2020-02	31,603	2,629	28,974	-

속초조양동APT	(주)세고라티칼	2016-12	2019-07	31,075	8,270	22,805	-

광교업무복합시설	삼중토건(주)	2016-10	2019-04	29,672	8,411	21,261	-

기타	-	-	132,015	3,859	128,156	-

관급건축	고양향동LHAPT	(주)엔에이치에프제10호공공임대위탁관리부동산투자회사	2016-12	2019-06	120,509	54,607	65,902	-

인천제2여객터미널마감공사	인천국제공항공사	2015-05	2017-12	45,425	45,425	-	-

군인APT/YRP	한국토지주택공사	2014-12	2018-06	31,863	28,790	3,073	-

기타	-	-	75,147	74,424	723	-

합 계	4,224,352	1,225,291	2,999,061	-

※ 당분기 중 원가기준 투입법을 적용하여 진행기준수익을 인식한 계약으로서 주요 계약의 내역은 다음과 같습니다. 한편, 공시되지 아니한 비공개 계약은 없습니다.※ 상기 수주현황 은 별도재무제표와 연결재무제표 기준 동일합니다.

당분기 및 전분기 중 공사계약 잔액의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	당분기

기초잔액(*1)	증감액(*2)	공사수익인식	기말잔액(*3)

관급토목	333,800,021	404,441	15,659,229	318,545,233

관급건축	88,512,582	142,802	18,957,145	69,698,239

민간건축	2,464,124,820	260,358,108	113,664,937	2,610,817,991

합계	2,886,437,423	260,905,351	148,281,311	2,999,061,463

(*1) 당분기부터 도입된 기업회계기준서 제1115호 전환효과로 당분기초 민간건축 공사수입금 1,411백만원이 증가하여 기초잔액에서 차감하였습니다.(*2) 당분기 중 신규수주 도급증 가액은 257,030 백만원이며, 공사규모의 변동 등으로 인한 도급증가액 은 3,876 백만원입 니다.(*3) 민간 건축의 공사계약 잔액에는 당분기말 현재 미착공 현장의 계약금액 128,015 백 만원이 포함되어 있으나, 당 미착공현장은 매각이 예정되어 계약이 해지될 계획입니다.

마. 시장위험과 위험관리 (1) 사업의 위험현재 건설시장은 과거 몇 년간의 침체기에서 벗어나 민간 건설경기 호전 등으로 점차 개선될 것으로 예상을 하고 있지만, 앞으로 건설경기의 예측 또한 힘든 상황이어서 불확실성이 큰 상황입니다.특히 그동안 건설사들이 대규모의 자본과 장시간이 소요되는 건설사업의 고유한 특성 때문에 주로 자기자금 보다는 은행을 통한 차입이나 증권사를 통한 사채발행과 PF, 그리고 저축은행을 통한 PF를 통한 자금을 조달하였는 바, 이에 대한 규제강화 등으로 사업장의 우량도에 따라 PF 대출이 차별적으로 지원되고 있어 이는 중소형 건설업체들의 신규 사업추진 및 기존 사업장의 PF 연장에 영향을 미치고 있습니다. 따라서 PF 만기 연장 등이 이루어지지 않을 경우 자본 조달비용 증가로 연결될 수 있습니다. 이와 같은 중소형 건설사들의 유동성 확보 어려움에 따라 워크아웃 및 법정관리 신청기업이 증가하는 등 사업의 위험은 증가하고 있습니다. 더하여 2017년, 정부 주도하의 안정적인 주택 시장 관리를 목표로 6.19 대책에 이어 8.2 부동산 규제 강화정책이 발표되었고, 투기성 주택 수요를 억제하기 위한 전매제한기간 강화 등 각종 규제가 시행되며 분양, 청약, 신규 수주 감소 등의 시장 위축이 예상됩니다.

( 2) 회사의 위험 및 관리당사는 토목부문에 있어서 대부분이 SOC관련 공사들이기 때문에 공사대금 회수가 원활히 이루어지고 있습니다. 하지만, SOC사업들의 특성상 치열한 수주경쟁으로 인해 민간사업대비 수익성이 다소 떨어지는 단점이 있습니다. 이러한 위험을 관리하기 위하여 견적역량 강화로 수익성 확보, 최적 실행예산 편성 및 VE활동 강화를 통한 영업이익 제고, 사업Risk 관리강화로 기업가치를 제고하고 신성장 사업 발굴로 지속가능한 성장 역량 확보를 하도록 하겠습니다.또한 민간주택부문에 있어서는 당사의 워크아웃신청으로 인한 기업의 신용하락에 따라 수주 등에 있어서 어려움을 겪어 왔으나, 대주주 및 채권단의 출자전환을 통한 재무구조개선에 따른 신용 상승으로 위험은 많이 개선되었으며, 분양성이 우수한 민간도급 형태의 사업을 적극 추진하고, 철저한 사업성 분석을 통한 양질의 공사를 수주하여 현금 흐름 개선 및 수익성 제고를 위해 노력할 것입니다.

(3) 위험관리가) 자본위험관리연결실체의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다. 자본구조를 유지 또는 조정하기 위하여 연결실체는 주주에게 지급되는 배당을 조정하고, 주주들에게 자본을 반환하며, 부채감소를 위한 신주 발행 및 자산 매각 등을 실시하고 있습니다.

연결실체는 자본조달비율에 기초하여 자본을 관리하고 있습니다. 당분기말 및 전기말 현재 자본조달비율은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당분기말	전기말

총차입금	22,939,727	22,939,727

차감: 현금및현금성자산	(71,782,950)	(46,977,533)

순차입금(A)	(48,843,223)	(24,037,806)

자본총계(B)	84,873,731	75,873,925

총자본(A+B)	36,030,508	51,836,119

자본조달비율 (A/(A+B)) (*)	-	-

(*) 순차입금 또는 총자본이 부(-)의 금액이므로 자본조달비율은 산정하지 아니하였습니다.

나) 금융위험관리 연결실체는 여러 활동으로 인하여 시장위험에 노출되어 있습니다. 연결실체의 전반적인 위험관리프로그램은 금융시장의 예측불가능성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화하는데 중점을 두고 있습니다. 다만, 연결실체는 외환위험에 노출되어 있지 않으며, 차입금 중 변동 이자율로 발행된 차입금은 없으므로이자율위험에 노출되어 있지 않습니다.

1) 가격위험가격위험은 이자율위험이나 환율변동위험 이외의 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래 현금흐름이 변동할 위험이며, 당분기말 현재 해당 금융상품의 공정가치가 5% 변동 시 동 금융상품의 가격변동이 기타포괄손익(매도가능금융자산평가손익)에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	5% 상승시	5% 하락시

기타포괄손익	1,205,120	(1,205,120)

2) 신용위험신용위험은 계약상대방이 계약상의 의무를 이행하지 않아 연결실체에 재무손실을 미칠 위험을 의미합니다. 연결실체는 거래처의 재무상태, 과거 경험 및 기타 요소들을 평가하여 신용도가 일정 수준 이상인 거래처와 거래하고 있으며 주기적으로 거래처의 신용도를 재평가하여 신용거래 한도를 재검토하고 있습니다. 당분기 중 신용한도를 초과한 건은 없었으며 경영진은 관련 거래처로부터 채무불이행으로 인한 유의적인 손실을 예상하고 있지 아니합니다. 당분기말 및 전기말 현재 연결실체의 신용위험에 대한 최대노출정도는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당분기말	전기말

금융보증계약(*)	335,620,000	339,520,000

(*) 금융보증계약과 관련된 연결실체의 최대노출정도는 보증이 청구되면 연결실체가 지급하여야 할 최대금액입니다. 당분기말 및 전기말 현재 동 금융보증계약과 관련하여 각각 15,003 백만원 및 15,172 백만원이 재무상태표상 금융부채 및 충당부채로 인식되어 있습니다.

신용위험에 노출된 금융자산 중 상기 금융보증계약을 제외한 나머지 금융자산은 장부금액이 신용위험에 대한 최대 노출정도를 가장 잘 나타내는 경우에 해당하여 상기 공시에서 제외하고 있습니다.

3) 유동성위험유동성위험은 만기까지 모든 금융계약상의 약정사항들을 이행할 수 있도록 자금을 조달하지 못할 위험입니다. 연결실체는 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고 현금유출예산과 실제현금유출액을 지속적으로 분석 검토하여 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있습니다. 연결실체의 경영진은 영업활동현금흐름과 금융자산의 현금유입으로 금융부채를 상환가능하다고 판단하고 있습니다.

당분기말 및 전기말 현재 금융부채 잔존계약만기에 따른 만기분석은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

당분기말

구 분	1년 미만	1년~ 2년 이하	2년~ 4년 이하	4년 초과	계

매입채무및기타채무	183,542,968	-	-	-	183,542,968

기타금융부채	5,610,976	55,000	30,000	-	5,695,976

유동성차입금(*1)	21,959,379	-	-	-	21,959,379

비유동성차입금(*1,2)	11,270	211,778	417,370	1,007,274	1,647,692

금융보증계약(*3)	335,620,000	-	-	-	335,620,000

합 계	546,744,593	266,778	447,370	1,007,274	548,466,015

(단위 : 천원)

전기말

구 분	1년 미만	1년~ 2년 이하	2년~ 4년 이하	4년 초과	계

매입채무및기타채무	142,923,961	-	-	-	142,923,961

기타금융부채	4,593,922	55,000	30,000	-	4,678,922

유동성차입금(*1)	22,102,369	-	-	-	22,102,369

비유동성차입금(*1,2)	11,270	211,778	417,370	1,007,274	1,647,692

금융보증계약(*3)	339,520,000	-	-	-	339,520,000

합 계	509,151,522	266,778	447,370	1,007,274	510,872,944

( * 1) 차입금은 이자비용을 포함하고 있습니다. ( * 2) 비유동성차입금에는 경영정상화와 관련하여 대주주 및 채권단으로 지원받은 금액중 그 상환금액과 시기가 추후 논의가 될 금액이 포함되어 있습니다. 이 차입금은 현재시점에서는 그 만기와 상환금액을 예측할 수 없으므로 전액 1년~2년 이하로 분류하였습니다.( * 3) 피보증인이 보증금액 전부를 청구한다면 연결실체가 계약상 지급하여야 할 최대금액입니다. 보고기간 말 현재의 예측에 근거하여 연결실체는 금융보증계약에 따라 보증금액을 지급할 가능성보다 지급하지 않을 가능성이 더 높다고 판단하고 있습니다. 그러나 피보증인이 보증계약상 연결실체에 지급을 청구할 확률이 변동할 수 있기 때문에 상기추정은 변동될 수 있습니다.

상기 금융부채의 잔존만기별 현금흐름은 할인되지 아니한 명목금액으로서 지급을 요구 받을 수 있는 기간 중 가장 이른 일자를 기준으로 작성되었습니다.

바. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 (1) 회사의 산업재산권 및 고객관리 정책[상표등록]

구분	등록일	근거법령	취득권리명 등

진흥 더 루벤스	2008-05-19	상표권	더루벤스(한글)외 99건

당사는 건설부분의 오랜 역사와 경험을 바탕으로 주택분야에서 시공능력을 인정받 고 있으며, 이러한 주택부분의 노하우를 기반으로 모기업인 효성과 통합브랜드(효성해링턴 플레이스)를 런칭 및 통합마케팅을 통한 시너지 효과를 창출하도록 주택사업을 강화하고 있고 사내외에서의 정확한 브랜드 이미지 전달, 광고, 홍보 활동을 통한 브랜드 이미지 전달에 주력하여 주택건설 분야에서의 진흥기업의 이미지를 높이고자 노력하고 있습니다.

[디자인 등록]

명 칭	등록기관	등록일	관계법령	비 고

교자상 보관용 결착구	특허청	2014.11.07	디자인보호법 제28조	공동권리

교자상 보관용 거치대	특허청	2014.11.25	디자인보호법 제28조	공동권리

(2) 지적재산권 보유 현황[저작권]

명 칭	등록기관	등록일	관계법령	비 고

THE RUBENS(더 루벤스) 아파트 실버타입 탑상형	저작권위원회	2008.8.27	저작권법 제53조	당사 공동주택 입면디자인에 대한 지적재산권(저작권)

THE RUBENS(더 루벤스) 아파트 실버타입 판상형	저작권위원회	2008.8.27	저작권법 제53조	당사 공동주택 입면디자인에 대한 지적재산권(저작권)

THE RUBENS(더 루벤스) 아파트 플레티넘타입 탑상형	저작권위원회	2008.8.27	저작권법 제53조	당사 공동주택 입면디자인에 대한 지적재산권(저작권)

THE RUBENS(더 루벤스) 아파트 플레티넘타입 판상형	저작권위원회	2008.8.27	저작권법 제53조	당사 공동주택 입면디자인에 대한 지적재산권(저작권)

(3) 법률/규정 등에 의한 규제사항정부는 2000년 도입된 이후 현행 300억원 이상 대형공사에 적용되었던 최저가 낙찰제를 저가투찰에 따른 품질저하 등의 문제로 가격 외에 공사수행능력, 사회적 책임 등을 종합적으로 평가하는 종합심사제로 변경하여 시행 중입니다. 민간부문에서는 가계부채 급증과 주택시장 과열에 대한 우려가 지속되고 있으며, 2017년 정부 주도하의 안정적인 주택 시장 관리를 목표로 6.19 대책에 이어 8.2 부동산 규제 강화정책이 발표되었고, 투기성 주택 수요를 억제하기 위한 전매제한기간 강화 등 각종 규제가 시행되며 분양, 청약, 신규 수주 감소 등의 시장 위축이 예상됩니다.(4) 환경관련 규제사항환경관리 활동(폐기물, 온실가스 및 에너지 관리, 비산먼지, 소음진동 등)을 시행하고 있으며, 법률이 정하고 있는 환경 규제 기준을 준수하고 있습니다. 이에 당사에서는 공사를 이행함에 있어 모든 환경법규를 준수하여 인근 민원을 예방하고 대외적인 이미지 향상을 위해 분야별로 다음과 같이 현장 환경관리에 노력하고 있습니다.o 대기 : 공사 중 비산먼지 발생 작업시에는 항상 살수를 병행하여 먼지 발생을 최소 화하고 있습니다.o 소음ㆍ진동 : 저소음, 저진동 건설장비 및 공법으로 공사를 수행하고 있으며 주기 적으로 소음을 측정하여 민원인들의 피해를 최소화하기 위해 노력하고 있습니다.o 수질 : 현장에서 발생하는 토사 및 오염물질은 현장내에서 처리하는 것을 원칙으로 하고 있으며 침사지 및 폐수처리시설 등을 운영하여 법적 기준치 이내의 수질을 외 부로 배출하고 있습니다.o 폐기물 : 현장에서 발생하는 폐기물은 종류별, 처리방법별로 분리수거하고 있으며 적정하게 처리하고 있습니다.