진흥기업 분기보고서 (2016.03)
II. 사업의 내용

가. 업계의 현황

(1) 산업의 특성 건설산업은 광범위한 고정자본 형성 및 사회간접자본시설의 확충을 직접적으로 담당하는 국가경제의 기간산업입니다. 또한 주택, 도로, 철도 등 국민생활과 각종 산업활동의 근간을 제공하며, 타 산업의 생산활동을 간접적으로 지원하여 경제성장을 뒷받침하는 보완적 기능도 하고 있습니다. 이외에도 타 산업에 비하여 생산, 고용, 부가가치의 유발효과가 크기 때문에 정부 차원에서 경기조절용으로 활용하는 정책적 산업이라고 할 수 있습니다. 이러한 영향으로 건설산업은 사업수행 지역의 법률, 규범, 기준에 크게 영향을 받는 산업입니다.(2) 산업의 성장성국내 경제가 전체적으로 저성장 국면에 접어들면서 건설산업도 저성장 단계에 도달할 것으로 전망되며, 최근 정부의 부동산 경기 부양 정책에 의거 장기적으로는 나아질 것으로 전망되나, 단기적으로는 경기침체에 따른 건설산업의 한계가 있을 것으로 예상됩니다. 또한 공공부문의 경우도 정부 주도의 공공 발주공사 축소등으로 시장의 약세가 예상되나 ,향후 부동산 시장의 각종 규제완화, 지역균형발전을 위한 국책사업 등의 건설경기 부양 노력 및 해외시장의 지역다변화가 이루어지고 있음을 고려해 볼 때 장기적으로는 충분한 성장의 가능성이 예상됩니다. 최근 공공부문은 해외 사업비중이 점차 확대되고 있고 장기침체에 직면한 국내 부문 또한 동계올림픽 지원 교통망사업, 수도권 광역급행 철도사업, 제2 경부고속도로 건설 등의 발주로 시장 유지가 가능할 것으로 보이며 민간부문으로는 최근 친환경 그린빌딩, 초고층 건물, 복합개발사업 분야로의 산업 성장이 기대되고 있습니다.(3) 경기변동의 특성 건설업은 기본적으로 수주산업이기 때문에 정부의 사회간접시설에 대한 투자 규모, 타 산업의 경제활동 수준 및 기업의 설비투자 등은 물론 주택경기 상황 등에 의하여 생산활동이 파생되므로 경기에 민감한 산업입니다. 특히 건설산업은 정부에 의한 국내경기조절의 주요한 수단으로 활용되기 때문에 부동산 가격 및 관련법규나 정부규제 등 외적요인에 의해 상당한 영향을 받을 수 있습니다.건설업은 경제환경의 변화에 민감한 특성을 가지고 있으며, 특히 민간 건축부문의 경우 부동산 경기와 매우 밀접한 상관관계를 가지고 있습니다. 따라서 부동산경기 등의경제환경 변화에 따라 건설업의 경기 변동폭이 크며, 부동산 경기 침체와 같은 변화는 건설업체들의 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 건설업 내 사업부문별 특성은 다음과 같습니다.[건설업 내 사업부문별 특성]

토목사업부문	토목공사는 도로, 항만, 국토개발사업 등 사회간접자본(SOC)의 건설이 대부분을 차지하며, 발주자 또한 정부, 지방자치단체등 공공부문인 경우가 대부분입니다. 사전에 승인된 공공예산에 의해 집행하게 되므로 발주시기, 물량 등이 국가의 거시경제 정책에 민감하게 영향을 받습니다.공공사업 발주는 정부의 경기조절 수단으로 사용되는 측면이 강하기 때문에 경기호황 시점에서 물량이 감소하고, 경기불황 시점에서 물량이 증가합니다. 이에 비해 수익성 확보가 중요한 민자사업의 경우에는 경기호황 시점에서 물량이 증가하고 경기불황 시점에서 물량이 감소합니다.

건축주택사업부문	건축주택공사는 재개발/재건축, 오피스텔, 주상복합, 아파트, 뉴스테이 등 주요 Product가 궁극적으로 민간수요에 의존하므로 가계의 자금 조달 여력, 부동산 시장상황, 부동산관련 조세 정책 등에 직접적인 영향을 받습니다.경제가 호황일 때는 가계 및 기업의 주거/상가/업무용 건축수요가 증가하지만 경제가 불황일 때는 금융비용 부담의 증가 등으로 인해 건축수요가 감소하는 것이 일반적입니다.

(4) 경쟁요소턴키/대안 및 CM발주 등 사업의 효율성을 강조한 발주방식의 증가로 건설제품의 범주에 대한 인식이 시공 중심에서 시공 전(pre-construction) 단계인 기획 및 엔지니어링과 시공 후(post-construction) 단계인 유지보수 단계까지 확대되는 한편, 공사의 대규모와 복잡화는 다양한 수직적 및 수평적 협력관계(Partnering)에 의한 사업방식을 부상시키고 있습니다. 이런 다양한 변화는 건설업의 핵심 경쟁력 요소를 과거의경험과 시공 기술력(Hard능력)에서 공사관리(Construction Management) 능력, 금융조달 능력, 기획능력, 전략적 제휴능력, 사업 타당성 분석 능력 등 다양한 Soft능력으로 전환시키고 있습니다. 추구하는 전략 방향에 따라 그 비중에는 다소 차이가 있겠지만, 이제 시공위주의 단순구조에서 복합구조로 변해가는 건설 사업에서 이윤을 확보하기 위해서는 Hard능력과 Soft능력의 결합이 필수적으로 요구됩니다.(5) 자원조달상의 특성

건설업은 철강, 시멘트, 목재 및 골재 등의 자원을 소모하는 업종으로 원재료의 가격상승 및 가격변동의 심화는 건설업체들의 불확실성을 높이며, 실적에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 그동안 국내 수급 비율이 높았던 철강, 시멘트 등 기초 자재뿐만 아니라 목재, 골재, 모래 또한 최근 국내자원 소진에 따라 해외 의존도가 점차 상승하는 추세입니다. 또한 주거형태가 다변화되지 못하여 특정자재에 대해 수요가 편중되고, 계절적 특성에 따른 수요량의 변화가 크며, 특정지역의 수요 과열로 인한 지역별 편차가 심한 상황입니다. 따라서 주요 원재료들의 국제가격 상승 및 가격변동의 심화는 건설업체들의 불확실성을 높일 수 있습니다.

그리고 건설업 업종의 특성상 공사 수주시점부터 공사 완공시점까지는 장기간이 소요되는 경우가 많습니다. 특히, 동 기간중에 주요 원재료인 시멘트, 철근 등과 국제유가의 상승 등에 따른 원자재 가격변동의 심화로 인해 대부분의 수주금액은 불변인데 반하여 원재료의 가격 상승 등의 영향으로 기존 계약금액을 초과하는 공사원가율의 상승위험에 직면할 수 있습니다. 따라서 원자재 수급에 차질이 발생할 경우, 이는 건설업체들의 실적에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다.

(6) 관련법령 또는 정부의 규제 등- 토목국민생활 및 환경에 큰 영향을 미치는 토목사업의 특성 상 건설산업기본법, 국가를 당사자로 하는 계약에 관한 법률 등 다양한 법규 및 규제의 영향을 받고 있습니다. 또한 전후방효과가 큰 특성으로 인하여 국가 경제의 침체기에는 고용 유발 및 경기 부양 목적의 SOC 및 대형 국책 사업이 발주되는 등 정부 및 지자체의 영향이 큰 산업입니다.- 건축공공부문은 발주기관인 정부의 정책적 방향에 따라 직접적인 영향을 받으며, 최근 입찰, 낙찰제도와 관련하여 최저가낙찰제 및 적격심사제를 대체한 종합심사제가 2016년부터 도입됨에 따라 가격뿐만 아니라 공사수행능력, 기업의 사회적 책임 등이 중요해지는 추세입니다. 따라서 향후 건축사업 상품별로 기술력, 시공경험 외에 공정거래, 건설안전 등 다각적 측면의 사업수행 역량에 대한 요구가 예상됩니다. 민간부문은 최근 정부 부동산 규제 완화가 각종 부동산 개발사업 활성화의 중요 변수로 작용될 전망입니다. - 주택주택산업은 주택법, 도시 및 주거환경정비법 등 사업유형에 따라 다양한 법률이 적용되고 있습니다. 다양한 산업과 연관된 사업 특성상 국민경제에 큰 영향을 미치기 때문에 정부는 주택가격 및 경기 상황에 따라 정책 규제/완화를 반복하여 시행하였습니다. 글로벌 금융위기 이후 주택경기 침체로 정부는 공공분양 축소, 취득세 영구인하, 다주택자 양도세 폐지 등 규제를 완화하여 주택시장 회복 기반을 마련하였고, 향후에도 금융규제 완화, 분양가 상한제 탄력적 추진 등 주택시장 정상화 기조를 이어갈 것으로 전망됩니다.

나. 회사의 현황

(1) 영업개황- 토목국민생활 및 환경에 큰 영향을 미치는 토목사업의 특성 상 건설산업기본법, 국가를 당사자로 하는 계약에 관한 법률 등 다양한 법규 및 규제의 영향을 받고 있습니다. 또한 전후방효과가 큰 특성으로 인하여 국가 경제의 침체기에는 고용 유발 및 경기 부양 목적의 SOC 및 대형 국책 사업이 발주되는 등 정부 및 지자체의 영향이 큰 산업입니다.- 건축공공부문은 발주기관인 정부의 정책적 방향에 따라 직접적인 영향을 받으며, 최근 입찰, 낙찰제도와 관련하여 최저가낙찰제 및 적격심사제를 대체한 종합심사제가 2016년부터 도입됨에 따라 가격뿐만 아니라 공사수행능력, 기업의 사회적 책임 등이 중요해지는 추세입니다. 따라서 향후 건축사업 상품별로 기술력, 시공경험 외에 공정거래, 건설안전 등 다각적 측면의 사업수행 역량에 대한 요구가 예상됩니다. 민간부문은 최근 정부 부동산 규제 완화가 각종 부동산 개발사업 활성화의 중요 변수로 작용될 전망입니다. - 주택주택산업은 주택법, 도시 및 주거환경정비법 등 사업유형에 따라 다양한 법률이 적용되고 있습니다. 다양한 산업과 연관된 사업 특성상 국민경제에 큰 영향을 미치기 때문에 정부는 주택가격 및 경기 상황에 따라 정책 규제/완화를 반복하여 시행하였습니다. 글로벌 금융위기 이후 주택경기 침체로 정부는 공공분양 축소, 취득세 영구인하, 다주택자 양도세 폐지 등 규제를 완화하여 주택시장 회복 기반을 마련하였고, 향후에도 금융규제 완화, 분양가 상한제 탄력적 추진 등 주택시장 정상화 기조를 이어갈 것으로 전망됩니다.

(2) 시장점유율(단위 : 억원)

구 분	2015년	2014년	2013년	비고

시공능력평가액	도급순위	시공능력평가액	도급순위	시공능력평가액	도급순위

토 건	6,856	43	5,846	51	6,872	43	-

주)자료출처 : 대한건설협회「2015년도 시공능력 평가액 순위」(2015.7.31)(3) 주요제품, 서비스 등

(단위 : 백만원 , %)

구 분	제58기 1분기	제57기	제56기	비고

시공 실적	비율	시공 실적	비율	시공 실적	비율

국내도급공사	건축공사	관급	17,454	12.4	86,201	11.9	129,959	20.4	-

민간	97,618	69.3	505,409	69.4	365,467	57.3	-

토목공사	관급	25,708	18.3	136,216	18.7	96,547	15.1	-

민간	-	-	-	-	-	-	-

분양사업	-	-	-	-	46,129	7.2	-

해외사업	-	-	-	-	-	-	-

합 계	140,780	100	727,826	100	638,102	100	-

(4) 생산 및 설비

[자산항목 : 토지] (단위 : 백만원)

사업소	소유형태	소재지	구분(수량)	기초장부가액	당분기증감	당분기상각	분기말장부가액	비고

증가	감소

지 점진천중기사 업 소	자가	서울시 용산구후암동105-192충북 진천 문백면문덕리 산12-1 충북 진천 문백면문덕리 229-1	548.8㎡46,061㎡3,418㎡	3902,763193	42	3482,763193

소 계	50,027.8㎡	3,346	42	3,304

[자산항목 : 건물] (단위 : 백만원)

사업소	소유형태	소재지	구분(수량)	기초장부가액	당분기증감	당분기상각	분기말장부가액	비고

증가	감소

지 점	자가	서울시 용산구 후암동105-192	3,549.9㎡	687	9	72	29	595

소 계	3,549.9㎡	687	9	72	29	595

[자산항목 : 공구와 기계부품] (단위 : 백만원)

사업소	소유형태	소재지	구분(수량)	기초장부가액	당분기증감	당분기상각	분기말장부가액	비고

증가	감소

지점외	자가	지점, 현장 등	사무용 기기 등	173	2	20	155

(5) 매 출가) 매출실적(단위 : 백만원, %)

구 분	제58기 1분기	제57기	제56기	비고

시공 실적	비율	시공 실적	비율	시공 실적	비율

국내도급공사	건축공사	관급	17,454	12.4	86,201	11.9	129,959	20.4	-

민간	97,618	69.3	505,409	69.4	365,467	57.3	-

토목공사	관급	25,708	18.3	136,216	18.7	96,547	15.1	-

민간	-	-	-	-	-	-	-

분양사업	-	-	-	-	46,129	7.2	-

해외사업	-	-	-	-	-	-	-

합 계	140,780	100	727,826	100	638,102	100	-

- 수주 및 판매전략 등◎ 판매조직

- 주택영업팀, 정비사업팀, 사업관리팀 : 민간APT, 재개발 /재건축, 오피스텔 주상 복합, PF공모사업등의 도급공사 및 자체공사 - 토목팀, 사업지원팀 : 도로, 항만, 국토개발사업 등 사회간접자본 (SOC)의 도급 공사 - 건축팀 : 아파트 , BTL, 민자SOC, 턴키 등 신축분양 및 도급공사

◎ 수주전략공공공사 발주물량 정체 및 수익성 악화로 선택과 집중을 통하여 수익성 있는 공사 수주에 전력하고자 합니다. 아울러 PF사업, SOC사업, 민간사업 등에도 재무적 안 정성을 바탕으로 적극적으로 참여하여 양질의 공사를 수주할 계획입니다. ㆍ공공공사 - 선택과 집중으로 수익성 있는 공사 수주 - 수익성이 확보된 민간투자사업 및 민간산업단지 사업을 확대 - 발주처 및 공종별로 실적확보를 위한 수주전략 모색 - 적격, 최저가 수주를 위한 원가 경쟁력 강화 및 견적 역량 강화 ㆍ개발사업 - 재무 개선을 바탕으로 수익성 있는 사업 발굴 - 기존의 단순도급 형태의 수주를 탈피하여 선제적인 사업발굴을 통해 수주기회를 다양화 - 사업관리 역량을 더욱 강화하여 우량 사업지(수도권) 위주의 신사업을 추진 - 아울러 공공영업과 개발영업 간의 시너지 효과 제고를 위해 조직 및 인력의 전환 배치 등 멀티영업 역량 확충에 진력 - 단순도급에서 탈피, 개발 및 운영사업 진출을 통한 지속적인 매출 및 수익창출에 진력 ㆍ민간/주택 공사 - 발주처, 공사유형, 지역적 특성을 면밀히 분석하여 수익성 및 기술력 제고에 기여 할 수 있는 양질의 공사 선별 수주 - 인허가 등 발주처 니즈 충족 등을 통한 사업제안 및 지원으로 수주시장 다변화 추구 - 기업형 임대주택 사업 등 신사업 분야의 개척을 통한 중기 수주기반을 지속적 으로 확보 ㆍ해외 공사 - 효성그룹 일원으로 그룹사 글로벌 네트워크 활용을 통한 그룹 시너지 창출 방안 모색

- 발전/플랜트/인프라 분야 공사발주 증가가 예상되므로 공사 수행 경험을 바탕 으로 지속적 수주 추진

◎ 판매전략(분양 및 임대전략) 및 판매조건

- 대언론 홍보 강화를 통 한 기업 이미지 향상 - 모기업인 효성과 통합브랜드(효성해링턴 플레이스)런칭 및 통합마케팅을 통한 주택사업강화 - 수요자층, 욕구, 성향등을 철저히 분석하여 제품에 반영하고 있을 뿐만 아니라, 자체 분양기획능력 배양 및 분양대행사등 분양기획 전문업체 적극 활용 - 정부정책 및 시장여건 변화에 대한 Real Time 모니터링제 구축 및 대응시스템 구축을 통한 영업전략 수립 및 반영

(단위 : 백만원 ) 구분 현장명 발주처 착공일 준공일 기본도급액 완성공사액 계약잔액 비고 관급건축 상계/사당SHAPT 에스에이치공사 13년 10월 16년 01월 44,948 44,262 685 - 인천제2여객터미널마감공사 인천국제공항공사 15년 05월 17년 09월 41,470 6,579 34,890 - 기타 소계 - - 166,721 76,918 89,803 - 관급토목 인천가스저장탱크 한국가스공사 15년 10월 19년 10월 85,624 226 85,398 - 마곡택지2공구 에스에이치공사 10년 02월 16년 03월 76,153 73,824 2,329 - 부산원자력산단조성 원자력산단개발주식회사 14년 09월 18년 08월 62,000 10,592 51,408 - 장지입체화공사 에스에이치공사 12년 01월 16년 08월 59,726 58,273 1,453 - 에코델타시티1-2공구 한국수자원공사 15년 04월 20년 01월 47,825 16,332 31,493 - 포항영일만철도공사 한국철도시설공단 12년 12월 17년 12월 40,715 13,759 26,956 - 기타 소계 - - 384,215 205,604 178,611 - 민간건축 천안두정동공동주택신축공사 진성주택 주식회사 - - 156,942 - 156,942 - 천안차암동APT (주)효성 13년 09월 16년 01월 147,813 147,813 - - 울산복산동APT(중구B-05) 중구B-05구역 주택재개발 정비사업조합 - - 139,192 - 139,192 - 울산중산동APT (주)하울리얼티 13년 11월 15년 05월 131,837 131,669 168 - 강북미아동APT 미아9-1구역 주택재건축 정비사업조합 - - 123,339 - 123,339 - 홍제3구역APT 홍제제3구역 주택재개발 정비사업조합 - - 108,717 - 108,717 - 인천서운동APT 서운구역 주택재개발정비사업조합 - - 106,120 - 106,120 - 칠곡남율3차APT (주)효성 14년 03월 16년 06월 106,083 88,537 17,546 - 공덕역복합시설 공덕경우개발주식회사 14년 08월 16년 12월 98,370 59,114 39,256 - 평택소사2지구APT 정안건설개발 주식회사 - - 96,329 - 96,329 - 대전문지동APT (주)부원유앤아이 14년 09월 17년 03월 86,231 50,274 35,956 - 구미공단동APT 공단2주공 300단지 주택재건축 정비사업조합 - - 83,057 - 83,057 - 하남미사오피스텔 주식회사 제이에스파트너스개발 15년 09월 18년 09월 77,767 2,208 75,559 - 울산신천동APT 애플디앤씨(주) 15년 11월 18년 06월 66,342 3,595 62,747 - 용인서천동APT (주)엘에스산업개발 15년 03월 17년 07월 61,333 20,946 40,387 - 용인하갈동APT (주)남우 16년 01월 19년 03월 58,758 408 58,350 - 위례오피스텔 디에스네트웍스(주) 14년 07월 16년 09월 53,738 28,076 25,662 - 강남테라스하우스 (주)대륜디앤아이 14년 09월 16년 04월 47,162 46,238 925 - 광명역세권오피스텔 연경씨엔씨(주) 15년 02월 17년 07월 46,652 9,582 37,070 - 서산예천동APT (주)신화건영 14년 07월 16년 09월 46,079 21,519 24,560 - 회현역복합시설 (주)에이케이씨앤씨 14년 04월 18년 04월 43,580 5,817 37,763 - 성북안암동APT(안암 제2구역) 안암 제2구역 주택재개발정비사업조합 - - 43,282 - 43,282 - 광주태전APT 아이에이치주택건설(주) - - 42,475 - 42,475 - 용인서천동2차APT 주식회사 엘에스산업개발 15년 07월 17년 10월 38,315 5,171 33,144 - 아산배방APT 주식회사 운정건설 - - 37,362 - 37,362 - 기타 소계 - - 677,714 97,380 580,335 - 합계 - - 3,733,986 1,224,716 2,509,269 - (단위 : 백만원) 품목 발주처 수주일자 납기 수주총액 기납품액 수주잔고 진행률 미청구공사 공사미수금 수량 금액 수량 금액 수량 금액 총액 손상차손누계액 총액 대손충당금 부산원자력산단조성 - 2014.09.01 2018.08.31 - 62,000 - 10,592 - 51,408 17.08% 1,798,900 - 503,000 - 마곡택지2공구 - 2010.02.01 2016.03.31 - 76,153 - 73,824 - 2,329 96.94% 7,668,119 - 2,161,587 - 장지입체화공사 2012.01.13 2016.08.31 - 59,726 - 58,273 - 1,453 97.57% 6,421,802 - - - 에코델타시티1-2공구 2015.04.21 2020.01.24 - 47,825 - 16,332 - 31,493 34.15% 447,569 - - - 인천가스저장탱크 2015.10.08 2019.10.31 - 85,624 - 226 - 85,398 0.26% 225,796 - - - 상계/사당SHAPT 2013.10.31 2016.01.17 - 44,948 - 44,262 - 685 98.48% - - 5,327,589 - 인천제2여객터미널마감공사 2015.05.29 2017.09.29 - 41,470 - 6,579 - 34,890 15.87% 1,069,192 - 1,947,081 - 천안차암동APT 2013.09.01 2016.01.16 - 147,813 - 147,813 - - 100.00% - - 5,571,489 - 칠곡남율3차APT 2014.03.31 2016.06.30 - 106,083 - 88,537 - 17,546 83.46% 1,575,284 - 5,250,000 - 강남테라스하우스 2014.09.25 2016.04.01 - 47,162 - 46,238 - 925 98.04% 2,025,635 - - - 대전문지동APT 2014.09.01 2017.03.31 - 86,231 - 50,274 - 35,956 58.30% 7,237,020 - 5,330,000 - 울산중산동APT 2013.11.04 2015.05.04 - 131,837 - 131,669 - 168 99.87% 12,870,829 - 4,232,000 299,200 울산신천동APT 2015.11.10 2018.06.09 - 66,342 - 3,595 - 62,747 5.42% 1,571,321 - - - 용인서천동APT 2015.03.01 2017.07.31 - 61,333 - 20,946 - 40,387 34.15% 1,715,866 - - - 공덕역복합시설 2014.08.12 2016.12.11 - 98,370 - 59,114 - 39,256 60.09% 19,557,693 - - - 하남미사오피스텔 2015.09.30 2018.09.12 - 77,767 - 2,208 - 75,559 2.84% 1,093,642 - - - 용인하갈동APT 2016.01.01 2019.03.31 - 58,758 - 408 - 58,350 0.69% 237,903 - - - 회현역복합시설 2014.04.28 2018.04.27 - 43,580 - 5,817 - 37,763 13.35% 942,111 - - -

◎ 부문별 영업현황당분기 공사계약 잔액의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	당분기

기초잔액	증감액(*1)	공사수익인식	기말잔액(*2)

관급토목	403,067,602	288,809	25,707,429	377,648,982

관급건축	143,607,582	(774,871)	17,454,011	125,378,700

민간건축	2,126,301,616	(22,441,531)	97,618,380	2,006,241,705

합계	2,672,976,800	(22,927,593)	140,779,820	2,509,269,387

(*1) 당분기 중 신규수주 등 도급증가액은 43,282 백만원이며, 공사규모의 변동 등으로 인한 도급증감액은 (66,210) 백만원입니다.(*2) 민간 건축의 공사계약 잔액에는 당분기말 현재 미착공 현장의 계약금액 467,148 백 만원이 포함되어 있습니다.

다. 시장위험과 위험관리 (1) 사업의 위험현재 건설시장은 과거 몇년간의 침체기에서 벗어나 민간 건설경기 호전 등으로 점차 개선될 것으로 예상을 하고 있지만, 앞으로 건설경기의 예측 또한 힘든 상황이어서 불확실성이 큰 상황입니다.또한 금융기관들의 부실 방지에 따라 프로젝트 파이낸싱이 축소되어 건설사들의 자금조달에 부정적인 영향을 끼칠수 있어 이로 인해 유동성리스크가 높아지고 있는 상황이며, 실제로 2010년부터 시공능력 상위 여러 업체가 법정관리 및 워크아웃을 신청, 결정 받는 등 건설업종의 어려움은 지속되고 있습니다.특히 그동안 건설사들이 대규모의 자본과 장시간이 소요되는 건설사업의 고유한 특성 때문에 주로 자기자금 보다는 은행을 통한 차입이나 증권사를 통한 사채발행과 PF, 그리고 저축은행을 통한 PF를 통한 자금을 조달하였는 바, 이에 대한 규제강화 등으로 사업장의 우량도에 따라 PF 대출이 차별적으로 지원되고 있어 이는 중소형 건설업체들의 신규 사업추진 및 기존 사업장의 PF 연장에 영향을 미치고 있습니다. 따라서 PF 만기 연장등이 이루어지지 않을 경우 자본 조달비용 증가로 연결될 수 있습니다. 이와 같은 중소형 건설사들의 유동성 확보 어려움에 따라 워크아웃 및 법정관리 신청기업이 증가하는 등 사업의 위험은 증가하고 있습니다.

(2) 회사의 위험 및 관리당사는 토목부문에 있어서 대부분이 SOC관련 공사들이기 때문에 공사대금 회수가 원활히 이루어지고 있습니다. 하지만, SOC사업들의 특성상 치열한 수주경쟁으로 인해 민간사업대비 수익성이 다소 떨어지는 단점이 있습니다. 이러한 위험을 관리하기 위하여 견적역량 강화로 수익성 확보, 최적 실행예산 편성 및 VE활동 강화를 통한 영업이익 제고, 사업Risk 관리강화로 기업가치를 제고하고 신성장 사업 발굴로 지속가능한 성장 역량 확보를 하도록 하겠습니다.또한 민간주택부문에 있어서는 당사의 워크아웃신청으로 인한 기업의 신용하락에 따라 수주 등에 있어서 어려움을 겪어 왔으나 대주주 및 채권단의 출자전환을 통한 재무구조개선에 따른 신용 상승으로 위험은 많이 개선되었으며, 분양성이 우수한 민간도급 형태의 사업을 적극 추진하고, 철저한 사업성 분석을 통한 양질의 공사를 수주하여 현금 흐름 개선 및 수익성 제고를 위해 노력할 것입니다.

(3) 위험관리가) 자본위험관리

연결실체의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다.

자본구조를 유지 또는 조정하기 위하여 연결실체는 주주에게 지급되는 배당을 조정하고, 주주들에게 자본을 반환하며, 부채감소를 위한 신주 발행 및 자산 매각 등을 실시하고 있습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당분기말	전기말

총차입금	45,955,548	45,735,548

차감: 현금및현금성자산	(8,464,768)	(12,592,199)

순차입금(A)	37,490,780	33,143,349

자본총계(B)	62,997,192	65,886,716

총자본(A+B)	100,487,972	99,030,065

자본조달비율 (A/(A+B))	37.31%	33.47%

나) 금융위험관리 연결실체는 여러 활동으로 인하여 시장위험에 노출되어 있습니다. 연결실체의 전반적인 위험관리프로그램은 금융시장의 예측불가능성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화하는데 중점을 두고 있습니다. 다만, 연결실체는 외환위험에 노출되어 있지 않으며, 차입금 중 변동 이자율로 발행된 차입금은 없으므로 이자율위험에 노출되어 있지 않습니다. 1) 가격위험 가격위험은 이자율위험이나 환율변동위험 이외의 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래 현금흐름이 변동할 위험이며, 당분기말 현재 해당 금융상품의 공정가치가 5% 변동 시 동 금융상품의 가격변동이 기타포괄손익(매도가능금융자산평가손익)에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	5% 상승시	5% 하락시

기타포괄손익	1,719,495	(1,719,495)

(단위 : 천원)

구 분	당분기말	전기말

금융보증계약(*)	912,060,000	904,702,741

(*) 금융보증계약과 관련된 연결실체의 최대노출정도는 보증이 청구되면 연결실체가 지급하여야 할 최대금액입니다. 당분기말 및 전기말 현재 동 금융보증계약과 관련하여 각각 3,338 백만원 및 4,687 백만원이 재무상태표상 금융부채로 인식되어 있습니다.

신용위험에 노출된 금융자산 중 상기 금융보증계약을 제외한 나머지 금융자산은 장부금액이 신용위험에 대한 최대 노출정도를 가장 잘 나타내는 경우에 해당하여 상기 공시에서 제외하고 있습니다.2) 신용위험 신용위험은 계약상대방이 계약상의 의무를 이행하지 않아 연결실체에 재무손실을 미칠 위험을 의미합니다. 연결실체는 거래처의 재무상태, 과거 경험 및 기타 요소들을 평가하여 신용도가 일정 수준 이상인 거래처와 거래하고 있으며 주기적으로 거래처의 신용도를 재평가하여 신용거래 한도를 재검토하고 있습니다. 당분기 중 신용한도를 초과한 건은 없었으며 경영진은 관련 거래처로부터 채무불이행으로 인한 유의적인 손실을 예상하고 있지 아니합니다. 당분기말 및 전기말 현재 연결실체의 신용위험에 대한 최대노출정도는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당분기말	전기말

금융보증계약(*)	912,060,000	904,702,741

(*) 금융보증계약과 관련된 연결실체의 최대노출정도는 보증이 청구되면 연결실체가 지급하여야 할 최대금액입니다. 당분기말 및 전기말 현재 동 금융보증계약과 관련하여 각각 3,338 백만원 및 4,687 백만원이 재무상태표상 금융부채로 인식되어 있습니다.

신용위험에 노출된 금융자산 중 상기 금융보증계약을 제외한 나머지 금융자산은 장부금액이 신용위험에 대한 최대 노출정도를 가장 잘 나타내는 경우에 해당하여 상기 공시에서 제외하고 있습니다.

3) 유동성위험유동성위험은 만기까지 모든 금융계약상의 약정사항들을 이행할 수 있도록 자금을 조달하지 못할 위험입니다. 연결실체는 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고 현금유출예산과 실제현금유출액을 지속적으로 분석 검토하여 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있습니다. 연결실체의 경영진은 영업활동현금흐름과 금융자산의 현금유입으로 금융부채를 상환가능하다고 판단하고 있습니다.

당분기말 및 전기말 현재 금융부채 잔존계약만기에 따른 만기분석은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

당분기말

구 분	1년 미만	1년~ 2년 이하	2년~ 4년 이하	4년 초과	계

매입채무및기타채무	323,827,062	-	-	-	323,827,062

기타금융부채	3,760,339	20,000	-	30,000	3,810,339

유동성차입금(*1)	45,787,453	-	-	-	45,787,453

비유동성차입금(*1,2)	14,049	215,908	425,621	1,424,633	2,080,211

금융보증계약(*3)	912,060,000	-	-	-	912,060,000

합 계	1,285,448,903	235,908	425,621	1,454,633	1,287,565,065

(단위 : 천원)

전기말

구 분	1년 미만	1년~ 2년 이하	2년~ 4년 이하	4년 초과	계

매입채무및기타채무	335,680,256	-	-	-	335,680,256

기타금융부채	3,066,542	20,000	-	30,000	3,116,542

유동성차입금(*1)	46,063,757	-	-	-	46,063,757

비유동성차입금(*1,2)	14,049	215,908	425,621	1,424,633	2,080,211

금융보증계약(*3)	904,702,741	-	-	-	904,702,741

합 계	1,289,527,345	235,908	425,621	1,454,633	1,291,643,507

( * 1) 차입금은 이자비용을 포함하고 있습니다.
( * 2) 비유동성차입금에는 경영정상화와 관련하여 대주주 및 채권단으로 지원받은 금액중 그 상환금액과 시기가 추후 논의가 될 금액이 포함되어 있습니다. 이 차입금은 현재시점에서는 그 만기와 상환금액을 예측할 수 없으므로 전액 1년~2년 이하로 분류하였습니다.
( * 3) 피보증인이 보증금액 전부를 청구한다면 연결실체가 계약상 지급하여야 할 최대금액입니다. 보고기간 말 현재의 예측에 근거하여 연결실체는 금융보증계약에 따라 보증금액을 지급할 가능성보다 지급하지 않을 가능성이 더 높다고 판단하고 있습니다. 그러나 피보증인이 보증계약상 연결실체에 지급을 청구할 확률이 변동할 수 있기 때문에 상기추정은 변동될 수 있습니다.

상기 금융부채의 잔존만기별 현금흐름은 할인되지 아니한 명목금액으로서 지급을 요구 받을 수 있는 기간 중 가장 이른 일자를 기준으로 작성되었습니다.

라. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 (1) 회사의 상표, 고객관리 정책[상표등록]

구분	등록일	근거법령	취득권리명 등

진흥 마제스타워	2007-01-30	상표권	마제스타워(국문)외 4건

진흥 더 루벤스	2008-05-19	상표권	더루벤스(한글)외 99건

당사는 건설부분의 오랜 역사와 경험을 바탕으로 주택분야에서 시공능력을 인정받 고 있으며, 이러한 주택부분의 노하우를 기반으로 모기업인 효성과 통합브랜드(효성해링턴 플레이스)를 런칭 및 통합마케팅을 통한 시너지 효과를 창출하도록 주택사업을 강화하고 있고 사내외에서의 정확한 브랜드 이미지 전달, 광고, 홍보 활동을 통한 브랜드 이미지 전달에 주력하여 주택건설 분야에서의 진흥기업의 이미지를 높이고자 노력하고 있습니다.(2) 지적재산권 보유 현황[저작권]

명 칭	등록기관	등록일	관계법령	비 고

THE RUBENS(더 루벤스) 아파트 실버타입 탑상형	저작권위원회	2008.8.27	저작권법 제53조	당사 공동주택 입면디자인에 대한 지적재산권(저작권)

THE RUBENS(더 루벤스) 아파트 실버타입 판상형	저작권위원회	2008.8.27	저작권법 제53조	당사 공동주택 입면디자인에 대한 지적재산권(저작권)

THE RUBENS(더 루벤스) 아파트 플레티넘타입 탑상형	저작권위원회	2008.8.27	저작권법 제53조	당사 공동주택 입면디자인에 대한 지적재산권(저작권)

THE RUBENS(더 루벤스) 아파트 플레티넘타입 판상형	저작권위원회	2008.8.27	저작권법 제53조	당사 공동주택 입면디자인에 대한 지적재산권(저작권)

[디자인 등록]

명 칭	등록기관	등록일	관계법령	비 고

교자상 보관용 결착구	특허청	2014.11.07	디자인보호법 제28조	공동권리

교자상 보관용 거치대	특허청	2014.11.25	디자인보호법 제28조	공동권리

(3) 법률/규정 등에 의한 규제사항국가계약법령 및 관련 회계예규 개정으로 최저가낙찰제 대상공사가 확대되어 경쟁심화 및 수익성 악화가 예상되고 있으며, 민간건축부문에서는 정부의 부동산 규제 완화에 대한 기대심리와 함께 민간 PF개발사업, 도심 재생사업 등의 공급은 지속적으로 확대될 전망입니다.(4) 환경관련 규제사항현재 환경관련 법규는 대기환경보전법 및 소음ㆍ진동 규제법 등 약 40여개로 대다수의 환경법률이 건설현장에 적용되고 있습니다. 이에 당사에서는 공사를 이행함에 있어 모든 환경법규를 준수하여 인근 민원을 예방하고 대외적인 이미지 향상을 위해 분야별로 다음과 같이 현장 환경관리에 노력하고 있습니다.o 대기 : 공사 중 비산먼지 발생 작업시에는 항상 살수를 병행하여 먼지 발생을 최소 화하고 있습니다.o 소음ㆍ진동 : 저소음, 저진동 건설장비 및 공법으로 공사를 수행하고 있으며 주기 적으로 소음을 측정하여 민원인들의 피해를 최소화하기 위해 노력하고 있습니다.o 수질 : 현장에서 발생하는 토사 및 오염물질은 현장내에서 처리하는 것을 원칙으로 하고 있으며 침사지 및 폐수처리시설 등을 운영하여 법적 기준치 이내의 수질을 외 부로 배출하고 있습니다.o 폐기물 : 현장에서 발생하는 폐기물은 종류별, 처리방법별로 분리수거하고 있으며 적정하게 처리하고 있습니다.