진흥기업 사업보고서 (2022.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항회사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상·예측한 활동, 사건 또는 현상은, 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다.회사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 동 사업보고서 상에, 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에서 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 수정할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다.2. 개요진흥기업은 1959년 9월 3일 설립되어 오랜기간 동안 토목분야에서 오랜 경험과 축적된 기술력으로 도로, 교량, 철도, 항만 등 사회간접 시설 확충에 큰 역할을 담당하였으며, 1969년 남산 외인아파트를 시작으로 강남 및 수도권 아파트 문화를 선도, 우리나라 주거문화를 한 단계 발전시키는데 공헌해 왔습니다. 또한 70~80년대 중동 붐을 선도하며 해외시장에서 대한민국의 위상을 높이고, 국가경제 발전에도 일익을 담당해 왔습니다.이후, 2002년부터 호황을 누리기 시작한 주택시장에 초점을 맞춰 '진흥 더블파크' 브랜드를 성공적으로 런칭하여 공격적인 주택수주로 제2의 도약을 하였고, 2008년 효성그룹에 인수되며 보다 안정적인 성장을 할 수 있는 발판을 마련하게 되었으나, 2008년 이후 지속된 아파트 부동산 시장의 침체로 인해 2009년에 이어 2010년에도부진사업장 등에 대한 자산건전성 제고를 위한 대손충당금 설정 등으로 대규모 적자구조를 지속하게 되었습니다.이후 국내 건설경기의 장기적인 침체등 회사 경영상의 어려움으로 2011년 2월 10일 채권은행 협약에 의한 자율워크아웃을 신청하여 2011년 5월 채권단과 경영정상화 이행약정(사적워크아웃) 체결을 하였습니다. 그리고 2014년 12월 워크아웃 기간을 2016년까지 2년 연장하였으며, 대주주 및 채권단으로부터 1,200억원의 출자전환 및 유상증자를 통하여 당사의 재무구조를 개선하였으며, 이후 2016년 12월 워크아웃 기간을 2018년까지 재연장과 더불어 2017년 3월 채권단과 대주주의 자본감소 및 유상증자(출자전환)를 통하여 유동성 확보 및 재무구조 개선을 재실시하였으며, 2017년 6월, 2018년 11월에도 채권단 및 대주주를 대상으로 주채무전환금액에 대하여 출자전환 및 유상증자를 실시하였습니다.2018년 국내경기는 미중무역전쟁으로 인한 세계적 수요둔화, 국내 부동산 가격 급등 및 정부의 부동산 규제대책 발표, 최저임금 인상으로 인한 고용 등의 경제지표 부진, 자동차 및 반도체 등 주력산업의 경기하강국면 진입 등으로 인하여 당초 예상보다 낮은 2.7%의 경제 성장률을 기록하였으며, 이런 상황에서 우리 진흥기업은 각고의 노력의 결과 당사는 2018년 12월 17일 진흥기업(주) 제7차 채권금융기관협의회에서 진흥기업(주)에 대한 외부전문기관의 실사 결과 채권금융기관의 공동관리절차종료 이후에도 안정적인 영업상황이 지속될 것으로 예상됨에 따라, '채권금융기관 공동관리절차종료의 건'을 가결하였으며, 2019년 1월 1일 0시부로 채권금융기관공동관리절차를 종료하였습니다.- 수주전략2023년 공공부문은 참여 가능한 모든 입찰에 적극 투찰하여, 민간부문 시장 악화를 극복할 계획이며, 이를 위해 수주 전 사전 정보 획득에 주력코자 합니다.민간주택/건축 부문은 건설·부동산 경기 회복시 가장 먼저 회복 가능한 수요를 갖고 있는 서울/수도권 시장과 분양시장 불황시 미분양 Risk 헷지가 가능한 상품인 임대시장(청년주택)을 타켓으로 하여, 수주 가능한 사업을 발굴하고 수주토록 하겠으며, 정비부문은 부동산 시장의 미분양 증가에 따른 공사비 회수 Risk 헷지를 위해, 인허가 시기를 조율하고, 시장이 안정화되는 시기에 맞추어 진행될 수 있도록 관리하며, 기 수주한 수도권 선점 사업장과 인접한 사업장을 중심으로 영업 활동을 전개하겠습니다.아울러 현장관리에서는 현장개설 이전부터 준공 때까지 현장 Risk관리와 원가절감을 통한 수익성을 확보하고, 공사진행 시점별 품질관리 및 하자방지 계획 수립/실행으로 하자 발생 요인을 사전차단하여 품질 향상과 고객만족도를 제고하겠습니다.3. 재무상태 및 영업실적(1) 재무상태- 재무상태표

(단위 : 백만원)

구 분	제64기(2022년 12월말)	제63기(2021년 12월말)	제62기(2020년 12월말)

[유동자산]	332,595	199,532	163,362

[비유동자산]	119,152	135,085	119,555

자산총계	451,747	334,617	282,917

[유동부채]	150,468	104,125	109,354

[비유동부채]	76,546	59,538	54,715

부채총계	227,014	163,663	164,069

[자본금]	73,312	73,312	73,312

[자본잉여금]	-	-	-

[기타자본]	(62)	(62)	(62)

[기타포괄손익누계액]	9,403	6,947	6,982

[이익잉여금(결손금)]	142,080	90,757	38,616

자본총계	224,733	170,954	118,848

자본총계/자본금 비율(%)	307%	233%	162%

부채비율(%)	101%	96%	138%

차입금의존도(%)	3.7%	0.3%	0.4%

(1) 자산자산총계는 2022년 말 현재 4,517억원으로 전년대비 1,171억원이 증가하였으며, 유동자산은 3,326억원으로 전년대비 1,331억원 증가, 비유동자산은 1,192억원으로 전년대비 159억원 감소하였습니다.유동자산 증가의 주요 요인은 현금 및 현금성자산 증가 711억원과 매출채권 및 기타유동채권의 증가(673억원)가 주요 요인이며, 비유동자산의 감소는 장기대여금의 감소 등에 따른 비유동금융자산의 감소 142억원 및 이연법인세자산 감소 등이 주요요인이라 할 것입니다.(2) 부채부채총계는 2022년 말 현재 2,270억원으로 전년대비 634억원이 증가하였으며, 유동부채는 1,505억원, 비유동부채는 765억원입니다.부채 변동요인으로 외상매입금 및 지급어음 등의 매입채무가 403억원 증가하였으며, 이와 더불어 장기차입금의 증가 158억원이 부채 증가의 주요 요인입니다.부채비율은 전년대비 5%(전년도 96%) 상승한 101%를 기록하였으나, 현재의 부채비율은 통상적인 양호 수준인 200% 이하를 유지하여 견고한 수준이라 할 것입니다.(3) 자본2022년은 495억원의 당기순이익을 달성하였으며, 이는 2008년 이후 9년 만에 흑자를 달성한 2017년에 이후 6년 연속 흑자를 기록한 것입니다.이런 효과로 인하여 1,421억원의 이익잉여금을 축적하고 있으며, 이로 인하여 자본총계/자본금 비율은 전년대비 74% 증가하여 307%를 기록중입니다.하지만, 아직까지는 사내유보가 부족한 실태이며, 최근 야기되는 부동산 경기 장기 침체의 위기에 대비하기 위해서는 이익실현을 통한 사내유보가 필요한 실정입니다.(2) 영업실적- 손익계산서

(단위 : 백만원)

구 분	제64기(2022.01.01~2022.12.31)	제63기(2021.01.01~2021.12.31)	제62기(2020.01.01~2020.12.31)

매출액	628,936	444,245	377,247

매출원가	555,671	377,849	336,179

매출총이익	73,265	66,396	41,068

매출총이익율	11.6%	14.9%	10.9%

판매비와관리비	22,582	23,047	26,387

영업이익(손실)	50,683	43,349	14,681

영업이익율	8.1%	9.8%	3.9%

기타수익	2,196	6,732	5,627

기타비용	906	2,573	6,322

금융수익	3,039	2,021	1,020

금융비용	1,791	73	808

법인세비용차감전순이익(손실)	53,221	49,456	14,198

당기순이익(손실)	49,561	53,413	20,397

당기순이익율	7.9%	12.0%	5.4%

2022년 매출증가는 2021년 야기된 일부 현장의 착공지연 등에 대한 부분이 본격적으로 진행됨에 따라 전년대비 1,847억원 증가한 6,289억원의 매출을 기록하였으며, 이에 따른 영향과 더불어 원가개선 등의 노력과 물가상승 여파에 따른 E/S 활동(물가상승을 반영한 도급증액) 등으로 매출총이익도 전년대비 69억 증가하여 733억원을 기록하였습니다.판매비와 관리비 지출 측면에서는 인건비 및 광고선전비, 지급수수료 등의 항목에서는 일부 증가요인이 발생하였으나, 수주비 및 하자보수비 등의 감소로 전년대비 4억 감소하였으며, 이런 각고의 노력으로 영업이익은 전년대비 73억원 증가한 507억원을 기록하였습니다.또한 기타수익/비용 및 금융수익/비용의 설정으로 인하여 법인세비용차감전순이익은 전년대비 38억원 증가한 532억원을 기록하였으나, 법인세 계상 36억원으로 인하여 당기순이익은 전년대비 39억원 감소한 496억원을 달성하였으며, 이는 지난 2017년에 이어 6년 연속 흑자 기록한 것입니다.- 사업부문별 매출현황

(단위 : 백만원)

2022년

구분	관급토목	관급건축	민간건축	합계

매출액	96,772	131,318	400,847	628,936

매출비율	15.4%	20.9%	63.7%	100.0%

매출원가	82,091	109,271	364,309	555,671

매출총이익	14,680	22,046	36,538	73,265

매출총이익률	15.2%	16.8%	9.1%	11.6%

(단위 : 백만원)

2021년

구분	관급토목	관급건축	민간건축	합계

매출액	77,620	92,603	274,022	444,245

매출비율	17.5%	20.8%	61.7%	100.0%

매출원가	60,363	81,649	235,836	377,849

매출총이익	17,257	10,954	38,186	66,396

매출총이익률	22.2%	11.8%	13.9%	14.9%

사업부별 매출은 민간건축 및 관급건축/토목 부문 모두 기성고 증가에 따른 효과 등으로 인하여 전체적으로 매출이 증가하였으나, 민간공사의 경우 국제 원자재 가격 상승과 화물연대 파업 등으로 인한 인건비 증가, 공기지연, 자재가 상승 등 요인으로 매출이익률은 전년대비 4.8% 감소하는 모습을 보였으나, 관급공사의 경우 안정적인 매출과 물가상승에 따른 도급증액이 가능한 사업임에 따라 원가율 훼손이 덜한 모습을 보였습니다.4. 유동성 및 자금의 조달 등(1) 유동성 현황

(단위 : 백만원)

구 분	제64기	제63기	증 감

금 액	비 율

현금 및 현금성자산	92,849	21,745	71,104	327%

유동자산	332,595	199,532	133,063	67%

유동부채	150,468	104,125	46,343	45%

유동비율	221%	192%	29%	15%

(2) 현금흐름(단위 : 백만원)

구 분	제64기	제63기

기초 현금 및 현금성자산	21,745	2,354

영업활동으로 인한 현금흐름	32,954	51,376

투자활동으로 인한 현금흐름	25,212	(30,755)

재무활동으로 인한 현금흐름	12,938	(1,230)

기말 현금 및 현금성자산	92,849	21,745

당사의 현금 및 현금성자산은 영업활동을 통하여 330억원 유입(당기순이익 495억원 유입, 하자보수전입액 등의 비현금성 비용/수익 유입 191억원, 매출채권 감소 등의 영업활동 자산부채 증감으로 356억원 지출), 투자활동을 통한 252억원 유입(대여금 감소 148억원 유입, 보증금 증가 78억원 유출, 금융상품 감소 190억원 유입, 유/무형자산 취득 8억원 유출 등), 재무활동을 통한 129억원(차입금 증가 158억원 유입, 리스부채 감소 29억원 유출 등)이 유입되어 2022년 말 현재 928억원의 현금 및 현금성자산을 보유하고 있습니다.(3) 자금조달(차입금내역)- 당기말 및 전기말 현재 차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	당기말	전기말

유동성장기차입금	173,381	167,091

장기차입금	16,561,105	734,487

합계	16,734,486	901,578

2022년말 당사 차입금은 2021년 대비 158억원 증가한 167억원이며, 주요 증가 요인은 건설공제조합으로부터 차입한 담보차입금 160억원(담보물건 : 건설공제조합 출자금 199억[장부가액])으로 해당 차입금에 대한 이자율은 1.00%로 시중금리 대비 낮은 이율이 적용됨에 따라 회사의 운영자금으로 적절히 사용중입니다.건설공제조합의 차입금은 조합의 자금운용 정책상 만기를 2026년 04월로 제한함에 따라 상환기일 도래시 상환할 예정입니다.- 당기말 및 전기말 현재 차입금의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

종류	차입처	만기일	이자율(%)	당기말	전기말

담보차입금	건설공제조합	2025-10-24	1.10	16,000,000	-

일반차입금	주택도시보증공사	2026-04-26	1.00	786,667	983,333

소계	16,786,667	983,333

차감:유동성장기차입금	(196,667)	(196,667)

차감:현재가치할인차금	(28,895)	(52,180)

합계	16,561,105	734,486

- 장기차입금 상환일정은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	장기차입금

1년이내	196,667

1년초과 2년이내	196,667

2년초과 3년이내	16,196,666

3년초과 4년이내	196,667

합계	16,786,667

(4) 자본조달비율당사는 자본조달비율에 기초하여 자본을 관리하고 있으며, 당기말 및 전기말 현재 자본조달비율은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당기말	전기말

총차입금	16,734,487	901,578

차감: 현금및현금성자산	(92,848,786)	(21,745,319)

순차입금(A)	(76,114,299)	(20,843,741)

자본총계(B)	224,732,889	170,953,529

총자본(A+B)	148,618,590	150,109,788

자본조달비율 (A/(A+B))(*)	-	-

(*) 당기말 및 전기말 순차입금이 부(-)의 금액이므로 자본조달비율은 산정하지 아니하였습니다.

5. 보고기간 후 사건회사는 2023년 3월 10일 우암1구역주택재개발정비사업조합이 PF 대출 전 한시적으로 실행하는 브릿지론에 대해 시공사로서 연대보증을 제공하였으며, 본 PF 대출 실행시 해소될 예정입니다. 보증금액은 대출원금 82,200백만원의 100%에 해당하는 금액입니다.6. 부외거래우발채무에 관한 현황에 대하여는 'XI.그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항'을 참조하여 주시기 바랍니다.7. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 (1) 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항회사의 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항은 'Ⅲ. 재무에 관한 사항, 5. 재무제표 주석, 2. 중요한 회계정책'을 참조하시기 바랍니다. (2) 법규상의 규제에 관한 사항

회사의 법규상의 규제에 관한 사항은 사업보고서 'XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항, 8. 제재현황 등 그 밖의 사항'을 참조하시기 바랍니다. (3) 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항

회사의 파생상품 및 위험관리정책에 관한사항은 'Ⅱ.사업의내용, 마.시장위험과 위험관리'을 참조하시기 바랍니다.