국제약품 분기보고서 (2017.03)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요 가. 업계의 현황

1) 산업의 특성 제약산업은 인간의 생명과 보건에 관련된 제품을 생산하기에 제품의 개발에서 부터 허가, 제조, 유통 등 전과정을 국가에서 엄격하게 규제하고 있습니다.그러기에 경제상황, 계절적인 요인, 경쟁사간 가격 경쟁등으로 인한 가격 변동은 거의 없습니다. 즉, 변동성이 크지 않다는 것입니다.또한 제조업체와 유통업체가 난무한 가운데 과다 경쟁으로 인하여 기업 상, 하위 간의 양극화가 뚜렷하고, 제품을 개발해서 판매하기까지 많은 시간과 비용이 발생하기 때문에 특허가 끝난 제품에 대한 복제약이 주류를 이루고 있습니다.국내 제약산업의 의약품등 총생산액은 매년 지속적으로 성장해 왔었습니다.2010년을 정점으로 해서 2011년 부터 성장폭이 다소 감소세를 보이고 있으나, 대신 신약개발의 결과가 가시적으로 드러나기 시작하였고, 세계시장으로 진출하는 회사가증가하고 있는 추세입니다. 특히 2010년 이후부터 인구 노령화로 인하여 노령인구에대한 관심이 증가되고 있습니다.2)산업의 성장성

최근 5년의 의약품등 총생산액이 국내총생산(GDP) 대비 증가율이 감소 추세를 보이고 있습니다. 최근 생산실적은 증가하고 있으나, 국내총생산 GDP 대비 성장율은 여전히 낮은 추세를 보이고 있습니다.

(1) 국내 산업 대비 제약 산업 비중

( 단위 : 십억원, % )

연도	국내총생산	제조업	의약품	의약품 점유

GDP	성장율	GDP	성장율	생산실적	성장율	국내총생산	제조업

2010년	1,265,308	9.86	351,771	17.24	15,570	5.28	1.23	4.43

2011년	1,332,681	5.32	379,521	7.89	15,596	-0.72	1.17	4.11

2012년	1,377,457	3.36	388,010	2.24	15,714	0.76	1.14	4.05

2013년	1,429,445	3.77	403,657	4.03	16,377	4.22	1.15	4.06

2014년	1,486,079	3.96	408,510	1.20	16,420	0.26	1.10	4.02

2015년	1,564,123	4.88	418,042	2.33	16,970	3.35	1.09	4.06

출 처 : 한국은행 경제통계시스템(ECOS), 식품의약품안전처

(2) 연도별 의약품등 생산 실적( 단위 : 십억원, % )

연도	완제의약품	성장율	원료의약품	성장율	계	성장율

2010년	14,235	6.49	1,335	-6.10	15,570	5.28

2011년	14,109	-0.88	1,487	0.83	15,596	-0.72

2012년	13,750	-2.54	1,964	32.08	15,714	0.76

2013년	14,133	2.79	2,244	14.26	16,377	4.22

2014년	14,281	1.05	2,139	-4.68	16,420	0.26

2015년	14,856	4.03	2,114	-1.17	16,970	3.35

출 처 : 식품의약품안전처

3) 경기변동의 특징의약품의 경우 생명과 건강에 직접적으로 연관되어 있기 때문에 다른 공산품이나 농산품에 비해 가격이 높더라도 구매하려는 경향이 높습니다. 그러기 때문에 일반의약품인 경우에는 경기 변동과 계절적인 요인에 다소 영향을 받지만, 전문의약품은 안정적입니다. 4) 경쟁요소제약산업은 초기 제조 설비의 과다로 인한 시장 진입에 어려움이 있습니다. 어렵게 시장에 진입하여도 신약개발에 소요되는 시간과 자금력의 어려움 때문에 복제약에 대한 의존도가 높아지면서 경쟁이 심화되어 두 번째 어려움을 겪게 됩니다. 국내외적으로 경쟁요소들은 아래와 같이 다양합니다. ① 다국적 제약기업의 국내진출 증가② 수입 자유화③ 물질특허제 확대④ 과잉 시설투자⑤ 매출채권이 타업종에 비해 장기(長期)⑥ 바이오산업 관심증가⑦ 신약개발 5) 자원조달의 특성원료의약품의 해외 의존도가 높은편이었으나 국내 제약업체들의 기술 개발등으로 인하여 합성원료의 국산화가 진전되어 원료 수급의 불균형을 초래할만한 단계는 지나갔습니다.노동력의 조달측면에서는 장치산업임에도 불구하고 일부 부문에서 대체인력 확보에 어려움을 겪고 있습니다.

나. 회사의 현황 1) 영업개황 및 사업부문의 구분 (1) 영업개황 제 60기 1분기 매출액은 29,112백만원, 영업이익 1,210백만원, 당기순이익 642백만원입니다. 의약품 매출의 경우 콜렌시아, 크레로바정 등의 성장에 힘입어 전년동기대비 3% 증가한 28,275백만원 이며, 화장품 매출의 경우 스틸라화장품의 인기상승으로 인해 전년동기대비 395% 증가한 837백 만원입니다.총매출은 전년동기대비 5.4% 증가 하였습니다.다만 인건비, 연구비 등의 판관비 증가로 인해 영업이익은 14% 감소하였습니다.연결기준으로는 매출액 29,402백만원, 영업이익 1,179백만원을 달성하였습니다.(2) 부문별 매출현황당사는 의약품제조 및 판매가 지배적 단일사업부문으로 공시대상 사업부문의 구분은하지 아니하고 있습니다.

2) 시장 점유율※주요 제약사 매출액 (별도재무제표 기준)

( 단위 : 백 만원 )

회 사 명	매출액

2016년	2015년	2014년	2013년	2012년	2011년	2010년	2009년	2008년	2007년

유한양행	1,312,018	1,120,937	1,008,180	931,612	762,793	667,652	649,324	630,347	595,720	482,205

녹 십 자	1,033,113	912,910	854,258	793,754	715,597	698,866	791,015	643,208	516,096	442,299

종근당	831,985	592,493	544,130	86,318	461,246	442,195	419,633	354,497	303,232	252,022

대웅제약	794,009	800,517	727,222	674,867	664,648	706,643	509,993	613,750	547,664	484,242

한미약품	687,781	1,113,238	582,023	562,757	543,793	512,497	294,304	-	-	-

광동제약	636,317	572,260	520,972	467,417	331,815	313,293	289,435	276,585	276,172	250,523

제일약품	616,093	594,715	512,736	451,968	426,819	462,853	431,307	369,487	319,439	305,028

동아에스티	560,278	567,910	568,094	495,823	930,980	907,294	846,822	801,060	702,315	635,934

LG생명과학	511,787	435,446	411,780	407,955	397,623	372,487	334,341	327,257	281,891	256,402

JW중외제약	467,465	434,352	412,791	394,182	397,085	431,007	443,276	455,147	437,648	385,010

보령제약	409,140	401,350	359,490	327,279	312,075	308,006	300,958	267,844	223,259	197,501

한독	396,252	358,476	348,310	327,936	314,646	332,903	321,036	293,442	275,094	262,992

삼진제약	239,312	216,511	201,305	192,007	185,702	201,756	200,411	165,389	147,996	137,113

동화약품	237,470	223,201	213,472	220,241	223,372	234,562	215,279	145,115	188,607	175,119

대원제약	238,448	213,001	178,259	154,434	134,014	137,929	144,696	115,930	90,660	74,357

알보젠코리아	181,183	165,836	62,281	70,833	65,506	68,800	64,639	60,818	61,109	59,094

신풍제약	182,275	185,478	209,583	206,471	212,010	224,915	224,719	207,944	181,354	161,393

환인제약	141,376	145,397	120,713	104,480	107,222	110,052	105,687	99,387	92,915	80,091

부광약품	142,017	141,567	141,347	130,795	147,525	101,219	180,621	170,810	161,442	155,605

국제약품	114,992	111,651	117,519	117,283	122,228	100,911	131,308	122,564	121,637	103,756

삼일제약	96,160	87,448	84,652	85,973	88,401	93,035	98,333	115,950	125,514	104,901

한올바이오파마	82,881	80,022	80,877	74,250	76,027	87,702	106,903	98,682	91,890	82,486

동성제약	79,720	74,660	73,157	75,175	84,581	78,442	71,926	68,724	62,231	60,319

일성신약	67,463	61,745	62,828	62,807	77,161	68,192	68,594	71,467	79,870	78,834

* 출처 : 금융감독원 전자공시 자료 3) 시장의 특성주요 시장은 일반의약품(OTC) 시장에서 전문의약품(ETC) 시장으로 중점판매영역이변화되고 있으며, 영업지역으로는 전국 주요 도시는 물론 중소도시에서도 영업활동을 행하며, 제약의 특성상 남녀노소를 불문하고 또한 소득수준의 높고 낮음을 분류하지 아니합니다. 4) 조직도

2. 주요 제품 및 원재료 등 가. 주요 제품 등의 현황

(단위 : 백만원,%)

사업부문	매출유형	품목	구체적용도	주요상표	매출액

금액	비율

의약품제조및 판매	제품	의약품	당뇨병에 의한 망막변성 및 눈의 혈관장애 개선 등	타겐에프연질캅셀	2,687	9.14%

의약품	각결막상피장해 치료 및 건성안 치료	큐알론점안액	2,644	8.99%

의약품	뇌혈관질환, 인지기능 개선	콜렌시아연질캡슐	1,113	3.79%

의약품	요로감염증,담관염,자궁내감염,자궁부속기염 등	국제세파제돈주	936	3.18%

의약품	패혈증, 감염성 심내막염, 만성기관지염 등	진페라존주	668	2.27%

의약품	우울증 치료제	트리티코정, 서방정	606	2.06%

의약품	중이염, 부비동염, 기관지염, 폐렴, 신우신염 등	진세프정, 시럽	568	1.93%

의약품	중이염, 폐렴, 인후두염, 편도염	케모신시럽, 캡슐	456	1.55%

의약품	항생제 외	기타	15,864	53.96%

상품	-	노인복지용품, 원료 등	기타	3,672	12.49%

기타	-	임대매출	기타	188	0.64%

총 계(연결기준)	29,402	100%

*포장단위 통합 기준나. 주요 제품 등의 가격변동 추이

(단위 : 원)

품목	제60기 1분기	제59기	제58기

타겐에프연질캡슐 90C	21,060	21,060	21,600

큐알론점안액 0.8ml 30EA	11,100	11,100	11,100

국제세파제돈주1g 10v	59,780	59,780	61,360

콜렌시아연질캡슐	47,070	47,070	47,070

주1) 산출기준은 보험약가입니다.주2) 가격변동 요인은 약가제도의 변동입니다.

다. 주요 원재료 등의 현황(단위 : 백만원,%)

사업부문	매입유형	품 목	구체적용도	매입액	비율	주요매입처

의약품제조및 판매업	국내	빌베리건조엑스	망막변성 및 눈의 혈관장애 개선 등	1,039	7.89%	화일약품(주)

수입	벤다작리신수화물	퇴행성 백내장, 당뇨병성 백내장 등	238	1.81%	ACSDOBFAR SPA.

국내	세푸록심악세틸	중이염, 만성기관지염, 폐렴 등	161	1.22%	(주)삼오제약

수입국내	stila화장품	색조 화장품 등	695	5.28%	STILA

국내수입	기타	-	11,031	83.80%	-

합계(연결기준)	13,164	100%	-

라. 주요 원재료 등의 가격변동 추이(단위 : 원)

품 목	제60기 1분기	제59기	제58기

빌베리건조스엑스	554	541	622

벤다작리신수화물	298	318	317

세푸록심악세틸	268	264	243

주1) 산출기준은 각 품목별 구입 평균가입니다.주2) 주요 가격변동 요인으로는 환율 및 구입원가의 변동이 있습니다.

3. 생산 및 설비에 관한 사항 가. 생산능력 및 생산능력의 산출근거 1) 생산능력

(단위 : 수량)

사업부문	품 목	사업소	제60기 1분기	제59기	제58기

의약품제조	정 제	안산공장	119,040,000	443,520,000	456,960,000

캡슐제	63,240,000	235,620,000	242,760,000

주사제	12,090,000	45,045,000	46,410,000

합 계	194,370,000	724,185,000	746,130,000

2) 생산능력의 산출근거(1) 산출방법 등① 산출기준

(단위 : 수량)

구 분	품 목	산출량(1일)	비고(평균가동)

최대생산능력	정 제	2,560,000

캡슐제	1,360,000

주사제	260,000

표준생산능력	정 제	1,920,000	점안제 : 위탁

캡슐제	1,020,000

주사제	195,000

② 산출방법

품 목	산출방법

정 제	1일 표준생산능력 x 62일(근무일수)

캡슐제

주사제

(2) 평균가동시간아래 "연간 가동률" 참조 나. 생 산실적 및 가동률 1) 생산실적

(단위 : 수량)

사업부문	품 목	사업소	제60기 1분기	제59기	제58기

의약품제조	정 제	안산공장	44,202,649	206,786,837	227,911,041

캡슐제	39,495,814	153,207,549	132,677,796

주사제	4,146,504	14,289,092	13,087,885

기 타	8,971,693	28,885,807	25,740,981

합 계	96,816,660	403,169,285	399,417,703

2) 연간 가동률(단위 : 시간,%)

사업소(사업부문)	가동가능시간	실제가동시간	평균가동률

안산공장(의약품)	26,288	27,409	104.3%

합 계	26,288	27,409	104.3%

다. 생산 및 영업관련 자산의 현황 등 1) 생산 및 영업관련 자산 현황

[자산항목 : 토지] (단위 : 백만원)

사업소	소유형태	소재지	구분(㎡)	기초장부가액	당기증감	당기상각	당기장부가액	비고(공시지가, 원/㎡)

증가	감소

-	등기	서울	799	66	-	-	-	66	96,000

영업소	등기	대전	944	1,118	-	-	-	1,118	885,617

영업소	등기	대구	339.2	497	-	-	-	497	1,600,000

공 장	등기	안산	26,153.4	30,338	-	-	-	30,338	792,900

본 사	등기	분당	758.5	5,663	-	-	-	5,663	7,130,000

합 계	37,682	-	-	-	37,682	-

* 공시지가는 각 소재지별 공시지가 합계액을 토지면적 합계로 나누었음.

[자산항목 : 건물] (단위 : 백만원)

사업소	소유형태	소재지	구분(㎡)	기초장부가액	당기증감	당기상각	당기장부가액	비고(지방세과세시가표준액,원)

증가	감소

본 사	등기	분당	5,770.14	4,165	-	-	61	4,104	2,795,094,272

영업소	등기	대전	1,639.68	405	-	-	2	402	315,305,541

영업소	등기	대구	1,190.51	346	-	-	5	341	390,086,581

공 장	등기	안산	19,446.45	13,566	-	-	161	13,406	5,211,262,245

합 계	18,482	-	-	229	18,253	-

* 지방세과세시가표준액은 2016년 기준

[자산항목 : 구축물] (단위 : 백만원)

사업소	소유형태	소재지	구분	기초장부가액	당기증감	당기상각	당기장부가액	비고

증가	감소

본사	자가	분당	-	1	-	-	0	1	-

공장	자가	안산	-	106	-	-	2	104	-

합 계	107	-	-	2	105	-

* 시가와 관련하여는 금액적 중요성이 없는 관계로 기재를 생락합니다.

[자산항목 : 기계/차량] (단위 : 백만원)

사업소	소유형태	소재지	구분	기초장부가액	당기증감	당기상각	당기장부가액	비고

증가	감소

공장	자가	안산	기계	3,749	35	-	241	3,543	-

본사	자가	분당	차량	114	-	-	9	105	-

공장	자가	안산	차량	4	-	-	1	3	-

KJ케어	자가	군포	차량	11	-	-	2	9	-

합 계	3,878	35	0	253	3,660	-

* 공장의 기계에 관한 시가는 해당 목록수가 너무 많고 또한 동일 기계에 대한 가격정보 역시 구하기 힘들뿐만 아니라 시가 정보의 중요성이 없는 관계로 기재를 생략합니다.

[자산항목 : 집기비품/공구] (단위 : 백만원)

사업소	소유형태	소재지	구분	기초장부가액	당기증감	당기상각	당기장부가액	비고

증가	감소

관리, 판매	자가	전국	비품	87	13	-	11	89	-

제조	자가	안산	"	37	4	-	5	36	-

제조	자가	안산	공구	25	-	-	3	22	-

KJ케어	자가	군포	비품	115	5	-	8	112	-

합 계	264	22	0	27	259	-

* 시가와 관련하여는 금액적 중요성이 없는 관계로 기재를 생락합니다.

[자산항목 : 시설] (단위 : 백만원)

사업소	소유형태	소재지	구분	기초장부가액	당기증감	당기상각	당기장부가액	비고

증가	감소

관리	자가	분당	-	1	-	-	-	1	-

제조	자가	안산	-	4,261	5	-	144	4,122	-

합 계	4,262	5	0	144	4,123	-

* 시설 구축물에 대한 시가 정보는 시설 구축물에 대한 가격 정보의 다양성과 금액적인 측면에서 중요성이 없는 관계로 기재를 생략합니다.

4. 설비의 신설ㆍ매입 계획 등 가 . 진행중인 투자

사업부문	구 분	투자기간	투자대상자산	총투자액	기투자액	향후투자액	비 고

의약품 제조	-	2016.08 ~ 2017.12	세파제제용 동결건조기	약 35억원	15억원	약 20억원	-

나. 투자 효과세파제제용 동결건조기 추가 도입으로 인한 생산능력 상승 및 생산품목 확대를 통해 기존대비 65억 이상의 연매출 향상을 예상합니다.

5. 매출에 관한 사항 가. 매출실적(단위 : 백만원)

사업부문	매출유형	품 목	제60기 1분기	제59기	제58기

의약품제조및 판매업 등	제품	정제	내수	9,419	36,544	33,661

캡슐제	7,399	28,705	25,807

주사제	3,984	15,475	15,822

점안제	3,912	14,678	13,938

기타	164	377	853

제품	정제	수출	0	89	43

캡슐제	0	85	42

주사제	648	3,469	1,986

점안제	17	53	16

기타	0	26	35

원료	치옥트산 등	내수	1,447	6,485	4,734

상품 등	노인복지용구 외	내수	2,329	14,698	20,390

수출	83	-	310

합 계	내수	28,654	116,962	115,205

수출	748	3,722	2,432

합계	29,402	120,684	117,637

나. 판매경로 및 판매방법 등 1) 판매조직도

2) 판매경로(단위 : %)

구분	제60기 1분기	제59기	제58기	제57기	제56기

도매	36.8	32.5	18.9	14.5	13.0

약국	17.0	21.4	32.9	34.0	31.9

의원	3.4	3.4	3.0	2.8	2.5

종합병원	23.2	21.3	21.0	22.6	21.1

기타(수출, 상품유통 등)	19.6	21.4	24.2	26.1	31.5

3) 판매방법 및 조건 서울, 수도권 및 지방에 각 영업지점을 운영하여 영업사원들로 하여 직접 거래처(약국,의원,병원,도매,기타)를 방문하여 주문을 받아오는 루트세일 방식을 취하고 있으며, 현금,신용카드 및 어음의 거래조건으로 매출이 이루어지고 있습니다. 4) 판매전략- 안과, 소화기, 순환기, 항생제, 근골격계의 특화시장 점유율 확대- 고지혈, 당뇨, 고혈압, 골다공증, 전립선, 비만관련 시장 개척 및 점유율 확대- First generic product 출시 및 시장 확대- 고부가가치원료 합성 및 해외시장 개척- 의약품 외 시장 진출

6. 수 주상황(단위 : 원)

품목	수주일자	납기	수주총액	기납품액	수주잔고

수량	금액	수량	금액	수량	금액

-	-	-	-	-	-	-	-	-

합 계	-	-	-	-	-	-

*당사는 영업사원 개개인의 영업활동에 의해 판매, 수금 활동이 이뤄지므로, 각 건별 영업현황을 기재하는 것은 생략합니다.

7. 재무위험관리요소가. 재무관리 위험요소 연결회사는 여러활동으로 인하여 시장위험(환율변동위험, 이자율위험 및 가격위험), 신용위험 및 유동성위험과 같은 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다. 연결회사는 이러한 위험요소들을 관리하기 위하여, 각각의 위험요인에 대해 면밀하게 모니터링하고 대응하는 위험관리정책 을 운용하고 있습니다. 연결회사의 위험관리정책은 금융시장의 예측불가능성에 초점 을 맞추고 있으며 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는효과를 최소화하는 데 중점을 두고 있습니다. 위험관리는 이사회에서 승인한 정책에 따라 중앙 자금팀(연결회사 재정부)에 의해 이루어지고 있습니다. 연결회사 자금팀은 연결회사의 영업부서들과 긴밀히 협력하여 재무위험을 식별, 평가 및 회피하고 있습니다. 이사회는 환율변동위험, 이자율위험, 신용위험 및 유동성을 초과하는 투자와 같은 특정 분야에 관한 문서화된 정책뿐 아니라, 전반적인 위험관리에 대한 문서화된 정책을 제공합니다.1) 시장위험(1) 환율변동위험연결회사의 영업활동으로 인하여 환율변동위험에 노출되는 환포지션의 주요 통화로는 미국달러화가 있습니다. 연결회사는 외화채권에 대하여 환노출 위험을 주기적으로 평가, 관리 및 보고하고 있습니다.보고기간종료일 현재, 다른 모든 변수가 일정하고 원화의 미국달러화에 대한 10% 약세(강세)를 가정할 경우, 당분기 및 전기의 법인세효과 고려전 포괄손익 과 자본 은 26,063천원 증가(감소) 및 174,564천원 증가(감소) 합니다.

당분기 및 전기말 현재 화폐성 외화자산 및 부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원, USD)

구분	2017 .3.31	2016 .12.31

외화	원화환산액	외화	원화환산액

외화자산

매출채권	USD 384,488	429,128	USD 434,282	524,830

외화예금	USD 39,390	43,963	USD 1,010,189	1,220,813

자 산 합 계	USD 423,878	473,091	USD 1,444,471	1,745,643

외화부채

매입채무	EUR 158,965	189,583	-	-

미지급금	USD 20,500	22,880	-	-

부 채 합 계	EUR 158,965	212,463	-	-

USD 20,500	-	-

(2) 현금흐름 및 공정가치 이자율위험

연결회사의 이자율위험은 장기차입금에서 비롯됩니다. 변동이자율로 발행된 차입금으로 인하여 연결회사는 현금흐름 이자율위험에 노출되어 있으며 동 이자율위험의 일부는 변동이자부 현금성자산으로부터의 이자율위험과 상쇄됩니다.

연결회사는 이자율위험에 대한 노출에 대해 다각적인 분석을 실시하고 있습니다. 재융자, 기존 차입금의 갱신, 대체적인 융자 및 위험회피 등을 고려한 다양한 시나리오를 시뮬레이션하고 있습니다. 이러한 시나리오를 바탕으로 연결회사는 정의된 이자율 변동에 따른 손익 효과를 계산하고 있습니다. 각각의 시뮬레이션에 있어 동일한 이자율 변동이 모든 통화의 경우에 대하여 적용됩니다.

보고기간말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 이자율이 1% 변동시 변동금리부 차입금 및 예금으로 1년간 발생하는 이자수익과 이자비용의 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기	전기

1% 상승시	1% 하락시	1% 상승시	1% 하락시

이자비용	330,300	(330,300)	330,898	(330,898)

이자수익	40,329	(40,329)	2,792	(2,792)

(3) 가격위험

연결회사는 재무상태표상 당기손익인식금융자산 또는 매도가능금융자산으로 분류되는 회사보유 지분증권의 가격위험에 노출되어 있습니다. 연결회사는 상품의 가격위험에는 노출되어 있지 않습니다.연결회사가 보유하고 있는 당기손익인식금융자산 또는 매도가능금융자산은 영업상의 필요 등으로 상장 및 비상장주식을 포함하는 지분증권에 투자한 것입니다. 해당 금융상품이 투자하고 있는 관련 지분증권의 가격이 10% 증가(하락)하는 경우 연결회사의 당분기 및 전기의 법인세효과 고려전 포괄손익 및 자본은 각각 93,150천원 및 74,238천원 증가(감소)합니다. 이 분석은 다른 변수가 일정하고 관련 지분증권의 가격이증가 또는 하락하는 경우를 가정하여 분석한 것입니다.

2) 신용위험

신용위험은 통상적인 거래 및 투자활동에서 발생하며 거래상대방이 계약조건상 의무사항을 지키지 못하였을 때 발생합니다. 이러한 신용위험을 관리하기 위하여 거래상대방의 재무상태와 과거 경험 및 기타 요소들을 고려하여 주기적으로 재무신용도를 평가하고 있으며, 대다수 거래상대방에 대해 적정한 담보물건을 유지하고 있습니다. 또한, 회수가 지연되는 금융자산에 대하여 월단위로 회수지연 현황 및 회수대책이 검토되고 있으며, 지연사유에 따라 적절한 조치를 취하고 있습니다. 신용위험은 금융기관과의 거래에서도 발생할 수 있으며, 해당거래는 현금및현금성자산 등의 금융상품 거래를 포함합니다. 이러한 위험을 줄이기 위해, 연결회사는 국제신용등급이 높은 은행들에 대해서만 거래를 하는 것을 원칙으로 하고 있으며, 기존에 거래가 없는 금융기관과의 신규 거래는 자금팀의 승인, 관리, 감독 하에이루어지고 있습니다. 당분기 중 신용한도를 초과한 것은 없었으며, 경영진은 상기 거래처로부터 의무불이행으로 인한 손실을 예상하고 있지 아니합니다. 보고기간말 현재 연 결회사의 매출채권 잔 액은 33,490,428 천원(전기말 33,827,000천원)이며, 동 채권은 거래처에 대한 담보설정 등을 통하여 적절하게 위험관리되고 있습니다. 한편 보고기간말 현재 금융자산별 신용위험에 대한 최대노출정도는 각 금융자산의 장부가액입니다.

3) 유동성위험

유동성위험은 연결회사가 유동성 부족으로 인해 금융부채 등에 대한 지급 의무를 이행하지 못하거나, 정상적인 영업을 위한 자금조달이 불가능한 경우 발생하고 있습니다.연결회사는 12개월 자금수지계획을 수립함으로써 영업활동, 투자활동, 재무활동에서의 자금수지를 미리 예측하고 있으며, 이를 통해 필요 유동성 규모를 사전에 확보하고 유지하여 향후에 발생할 수 있는 유동성 위험을 사전에 관리하고 있습니다.

하기 현금흐름은 명목가액기준으로 회사가 채무를 지급하여야 하는 가장 빠른 만기일에 근거하여 작성되었으며, 원금 및 이자의 현금흐름을 포함하고 있습니다.보고기간종료일 현재 연결회사의 유동성위험 분석내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	2017.3.31

3개월 미만	3개월에서1년 이하	1년에서2년 이하	2년에서3년 이하	합계

매입채무	11,280,733	1,080,779	-	-	12,361,512

기타지급채무	1,921,473	52,980	923,000	-	2,897,453

금융보증부채	3,600,000	-	-	-	3,600,000

차입금	2,238,138	25,336,764	4,114,003	2,029,826	33,718,731

합 계	19,040,344	26,470,523	5,037,003	2,029,826	52,577,696

(단위: 천원)

구분	2016.12.31

3개월 미만	3개월에서1년 이하	1년에서2년 이하	2년에서3년 이하	합계

매입채무	10,332,931	778,534	-	-	11,111,465

기타지급채무	2,173,139	73,434	933,000	-	3,179,573

금융보증부채	-	3,600,000	-	-	3,600,000

차입금	4,292,264	27,436,092	64,400	2,045,786	33,838,542

합 계	16,798,334	31,888,060	997,400	2,045,786	51,729,580

나. 자본위험관리

연결회사의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고, 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를유지하는 것입니다.

자본구조를 유지 또는 조정하기 위하여 연결회사는 주주에게 지급되는 배당을 조정하고, 주주들에게 자본을 반환하며, 부채감소를 위한 신주 발행 및 자산 매각 등을 실시하고 있습니다.

동종산업내의 타사와 마찬가지로 연결회사는 자본조달비율에 기초하여 자본을 관리하고 있습니다. 자본조달비율은 순부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있습니다. 순부채는 총차입금(재무상태표의 장단기차입금 포함)에서 현금및현금성자산을 차감한금액이며 총자본은 재무상태표의 "자본"에 순부채를 가산한 금액입니다.

보고기간종료일 현재의 자본조달비율은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	2017 .3.31	2016 .12.31

총차입금	33,030,000	33,089,798

차감: 현금및현금성자산	(3,213,428)	(6,389,173)

순부채	29,816,572	26,700,625

자본총계	67,714,670	67,519,224

총자본	97,531,242	94,219,849

자본조달비율	30.57%	28.34%

다 . 금융자산과 금융부채의 상계 실행가능한 일괄상계약정 또는 이와 유사한 약정의 적용을 받는 인식된 금융자산과 금융부채는 없습니다.

라. 외부자금조달 요약표(연결기준)

[국내조달] (단위 : 백만원)

조 달 원 천	기초잔액	신규조달	상환등감소	기말잔액	비고

은 행	33,090	5,000	5,060	33,030

보 험 회 사	-	-	-	-

종합금융회사	-	-	-	-

여신전문금융회사	-	-	-	-

상호저축은행	-	-	-	-

기타금융기관	-	-	-	-

금융기관 합계	33,090	5,000	5,060	33,030

회사채 (공모)	-	-	-	-

회사채 (사모)	-	-	-	-

유 상 증 자 (공모)	-	-	-	-

유 상 증 자 (사모)	-	-	-	-

자산유동화 (공모)	-	-	-	-

자산유동화 (사모)	-	-	-	-

기 타	-	-	-	-

자본시장 합계	-	-	-	-

주주ㆍ임원ㆍ계열회사차입금	-	-	-	-

기 타	-	-	-	-

총 계	33,090	5,000	5,060	33,030

(참 고) 당분기 중 회사채 총발행액 공모 : - 백만원
사모 : - 백만원

8. 연구개발활동가. 연구개발활동의 개요

1) 연구개발 담당조직2) 연구개발비용

(단위 : 백만원)

과 목	제60기 1분기	제59기	제58기	비고

원 재 료 비	82	891	881

인 건 비	393	1,458	1,490

감 가 상 각 비	-	-	-

위 탁 용 역 비	-	-	-

기 타	1,195	2,075	1,066

연구개발비용 계	1,670	4,424	3,437

회계처리	판매비와 관리비	1,100	1,792	1,569

제조경비	348	1,888	1,868

개발비(무형자산)	222	744	0

연구개발비 / 매출액 비율[연구개발비용계÷당기매출액×100]	5.7%	3.8%	3.1%

연결기준	5.7%	3.7%	2.9%

나. 진행중인 연구개발 활동

연구과제	연구기간	연구목적 및 기대효과	연구진행 사항

제제개발연구	2017	- 의약품 약효 향상을 위한 제형 개발
- 난용성 및 흡수율 낮은 의약품의 약효 개선	○ 고혈압치료제(복합제) - 엑스듀오정(10/160mg) : 생동용 생산완료, 생동동등, 허가완료 * 5/160mg, 5/80mg 연구진행
○ 고지혈증치료제 - 아페코정 : 10mg 허가신청
○ 금연보조치료제 - 니코놉 서방정 : 생동용 생산완료, 생동 동등, 허가신청(보완중)
○ 골격근이완제 - 에릭손정 : 제제연구 완료, 생동용 생산완료, 재생동 진행중
○ 당뇨병치료제 - 트리디엠정 : 제제연구 완료, 생동용 생산완료, 생동동등 - 트리디엠듀오정 : 제제연구 완료, 생동용 생산완료, 생동진행중
○ 안구건조증치료제(단일제) : 임상3상 IND 승인
○ 뇌기능개선제(콜렌시아정) : 제제연구완료, 생동용 생산 완료, 생동 비동
○ 당뇨병성 망막병증 치료제(레티움정) : 제제연구 진행
○ 개량신약 - 건성각결막염치료제(복합제) : 제제연구 및 비임상 시험 완료, 임상1상 IND 신청 준비, 조성물 특허 출원완료 - 항궤양치료제(복합제):비임상완료 및 임상 3상 IND 승인, 임상용 샘플 생산 및 포장 완료, 3상 임상 진행중 - 녹내장치료제(3제복합제):임상3상 IND 보완, 임상1상 DDI 진행중 - 안구건조증치료제(레바미피드) : 제제연구 완료, 비임상 및 효력시험 진행, 조성물특허등록
○ 신약 - 건성황반변성 치료제 : 제제연구, 예비독성, 효력시험 및 바이오이미징 시험 완료, 비임상 정부과제 제출(미선정)
○ 제제 공정개선 연구 - 아나록소정, 록시스린정, 플라그렐정

유기화합물
합성연구	2017	- 신제법의 유기합성연구
- 신물질 개발	○ 신약 - 파타나토스 타겟 실명질환 안과치료제 : 미래부 과제 계획서 제출 - 항염증치료제 : 선도물질 발굴
○ 제네릭 - 플로목세프나트륨 : 원료 및 제품 PV 생산 완료, 제품허가 신청(보완중) - 세프디토렌 피복실 : 합성제법 연구진행 - 세프타롤린 포사밀 : 합성제법 연구진행
○ 합성 공정개선 연구 - 세프부페라존나트륨 : 원료 PV 생산완료 및 안정성 시험 진행 - 세포테탄 : 공정개선 연구진행

9. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

가. 지적재산권 보유 현황당사가 영위하는 사업과 관련하여 총 5건의 특허권을 보유하고 있으며, 그 특허권의 내용은 아래와 같습니다.

기준일 : 2017년 03월 31일

종류	출원일	등록일	제목	존속기간	발명자	비고

특허권	2000.03.27	2002.12.30	광학활성을 갖는 시아노부탄트리올 유도체 및 그의 제조방법	2020.03.27	최영로, 김관수, 김진환	등록

특허권	2007.09.202008.09.17	2011.07.15	카바페넴계 항생제의 합성 중간체의 산부가염 및 그의 제조방법	2028.09.17	최영로, 김창섭, 이동우, 정영철, 김시민	등록

특허권	2007.09.202008.09.17	2011.06.21	티올 화합물의 산부가염 및 그의 제조방법	2028.09.17	최영로, 김봉진, 김창섭, 이동우, 정미란,이재우, 서동근, 이주희, 안필상	등록

특허권	2015.07.29	2016.01.14	사이클로스포린 함유 무자극성의 안약조성물 및 편리한 제조방법	2035.07.29	이동우, 배현주, 김영관	등록

특허권	2015.08.21	2017.03.16	레바미피드의 가용화 방법 및 이에 의해 제조된 안구건조증 치료용 액제	2035.08.21	배현주, 김승기, 양은영, 김영관	등록

- 상표권은 국제약품주식회사 외 186건을 출원하였고, 그 중 172건이 등록되어있으며, 1건은 공고중입니다.

나. 관계법령 또는 정부의 규제 및 지원 제약업은 국민의 생명과 건강에 직접적인 영향을 미치는 산업으로, 그 특성상 지원보다는 규제 및 통제의 대상이 되어오고 있습니다.

관계법령	- 약사법. 마약법. 향정신성의약품관리법- 우수의약품제조관리기준(KGMP)- 우수의약품유통관리기준(KGSP)- 우수원료의약품관리기준(BGMP)

정부의규제	- 포괄수가제- 보험약가(포지티브시스템 도입)- 제조물책임법(P/L)- 실거래가 상환제- 약가재평가제도- 품목별 GMP차등평가제- Validation제도- 시장형 실거래가 상환제- 리베이트 쌍벌제- 리베이트 투아웃제

정부의 지원	- 신약개발연구지원에 관한 자금지원

10. 자회사의 사업현황 (케이제이케어) 가. 노인장기요양보험 및 의료기기 등 복지용구 업계의 현황2015년 우리나라의 건강보험적용 인구중에 노령인구가 차지하는 비중이 약 12%까지증가하였습니다. 매년 지속적으로 증가하고 있으며 1인당 월평균 진료비는 전체 평균보다 노령인구의 진료비가 약 3배 높습니다. 노령인구가 늘어남에 따라 장기요양인정 신청자 및 요양기관이 지속적으로 증가하면서 사회 전반적으로 노령인구에 대한 이슈가 있고 사업에 대한 관심이 증가하고 있습니다. 그러므로 의료기기의 판매, 임대 등의 향후 전망은 밝을 것으로 예상됩니다. 1) 연도별 건강보험 적용인구의 진료비 현황

(단위:천명,억원,원,%)

구분	건강보험 적용인구	진료비	1인당월평균진료비(원)

전체	65세이상	비율	전체	65세이상	비율	전체	65세이상

2011년	49,299	5,184	10.5	462,379	152,860	33.1	78,424	250,666

2012년	49,662	5,468	11.0	478,312	163,401	34.2	80,531	254,605

2013년	49,990	5,740	11.5	509,541	180,565	35.4	85,214	267,792

2014년	50,316	6,005	11.9	543,170	197,417	36.3	90,248	279,648

2015년	50,490	6,223	12.3	579,546	218,023	37.6	95,759	295,759

*자료 : 건강보험심사평가원 진료실적 통계

2) 장기요양인정 신청자(단위 : 명)

구분	2011년	2012년	2013년	2014년	2015년

노인인구(65세이상)	5,644,758	5,921,977	6,192,762	6,462,740	6,719,244

신청자	617,081	643,409	685,852	736,879	789,024

판정자(등급내+외)	478,446	495,445	535,328	585,386	630,757

인정자	324,412	341,788	378,493	424,572	467,752

판정대비 인정률	67.8	69.0	70.7	72.5	74.2

노인인구 대비 인정률	5.7	5.8	6.1	6.6	7.0

주1) 사망자를 제외한 숫자임.

*자료 : 국민건강보험 보도자료3) 장기요양보험 급여 실적

구 분	2011년	2012년	2013년	2014년	2015년

급여이용수급자(명)	360,073	369,587	399,591	433,779	475,382

급여제공일수(만 일)	7,938	8,034	8,585	9,223	10,084

요양급여비(억 원)	29,691	31,256	35,234	39,849	45,226

공단부담금(억 원)	25,882	27,177	30,830	34,981	39,816

공단부담률(%)	87.2	86.9	87.5	87.8	88.0

급여이용수급자 1인당 월평균 급여비(원)	944,916	956,986	996,714	1,024,520	1,057,425

급여이용수급자 1인당 월평균 공단부담금(원)	823,727	832,132	872,106	899,361	930,917

주1) 공단부담률 = 공단부담금/급여비 주2) 급여이용수급자 1인당 월평균 급여비(공단부담금) = (월간공단부담금/월간급여이용수급자)의 평균주3) 급여이용수급자 : 해당년도 1월부터 12월말 까지 장기요양급여 지급자 수(사망자 등 포함)

*자료 : 국민건강보험 보도자료4) 장기요양기관 현황

(단위 : 개)

구 분	2011년	2012년	2013년	2014년	2015년

재가	10,857	10,730	11,056	11,672	12,917

시설	4,061	4,326	4,648	4,871	5,085

합계	14,918	15,056	15,704	16,543	18,002

주)각 연도말 기준, 지정 운영되고 있는 기관수

*자료 : 국민건강보험 보도자료

나. 영업현황케이제이케어(주)의 2017년 1분기 매출액은 461백만원과 영업손실 48백만원으로, 자회사는 국내 OEM으로 실버카, 보행차등을 제작판매하고 있었던 부분을 전년과 같이대형유통사와의 Co-Marketing을 통한 재고비용 절감과 품목 다변화로 매출 및 수익성을 증대하기 위하여 모든 정책을 집중할 계획입니다.