한탑 사업보고서 (2018.12)
II. 사업의 내용

가. 업계의 현황 [제분업] (1) 산업의 특성 제분(製粉)은 밀을 분쇄하여 분말을 만드는 것을 말합니다. 즉, 원재료인 소맥(小麥,밀)을 미국, 캐나다, 호주 등으로부터 수입하여 이를 분쇄, 가공 후 분말(밀가루)을 만드는 산업을 말합니다. 강력분은 단백질 함량이 12~13%로 높으며 흡수율이 높고 반죽의 힘이 강해 주로 제빵용으로 사용하고 중력분은 제분공정 중에서 가장 순수한 배유부문만을 분리하여제조한 고급제품을 말하며 박력분은 단백질 함량이 8% 정도이며 반죽의 힘이 약해 케이크, 스낵 등 과자류에 주로 사용됩니다. 밀가루 수요의 30% 정도는 밀가루 형태로 최종소비자에게 공급되며 70%는 2차 가공업체인 제면, 제과, 제빵업체로 공급됩니다. 즉, 직접소비보다 전방산업 수요에 큰 영향을 받고 있습니다. 밀가루는 주로 식용으로 소비되므로 전체 소비량의 변동은 적은 편이며 원재료인 밀은 거의 전량 수입에 의존하기 때문에 환율 및 국제 가격 동향과 밀접한 연관이 있습니다. 또한 부피가 큰 특성상 운송비용이 많이 소요되므로 수출물량은 거의 없으며 따라서 완전한 내수지향적 산업으로 볼 수 있습니다. 원재료 도입의 특성상 국제곡물가격의 동향에 매우 민감하나, 기초 생필품의 성격을지니므로, 국내 수급의 가격 탄력성이 타 산업에 비하여 낮아 제품 공급면의 안정성이 높습니다. (2) 산업의 성장성 국민 식생활의 변화와 양곡 소비량의 감소 등 제분업의 성장성은 향후에도 높습니다. 성숙기에 들어선 산업으로서 최근 절대소비량은 감소하고 있는 추세이나 고급 식재료의 선호와 식생활의 서구화 및 웰빙에 대한 지속적인 수요는 제분업의 새로운 성장동력이라 할 수 있습니다. (3) 경기변동의 특성 제분산업은 식품산업의 특성상 계절적 변동요인의 폭이 좁으며, 국내 경기변동에 따른 제품수급의 변동 역시 크지 않아 경기변동 측면의 안정성은 높습니다. 그러나 수입에 의존하는 원재료의 도입 특성으로 인해 전반적 경기상황에 따른 환율변동과 그에 따른 국제 곡물가격 변동에 영향을 받을 수 있습니다. (4) 시장의 안정성 제분업의 최대 수요처인 대기업 위주의 식품가공업체 생산량은 식량산업의 기간산업적 특성으로 인해 시장의 규모는 일정하게 유지되고 있 습니다. (5) 경쟁상황 및 시장점유율 2018년 12월말 현재, 국내 제분업체는 한국제분협회 소속업체 기준으로 8개사가 경쟁하는 완전경쟁시장입니다. 제분업은 대규모의 생산설비가 필요한 장치산업으로서 초기투자비용이 많이 소요되고, 성숙기 산업으로서 신규진입이 용이하지 않은 특성으로 인해 타산업과 비교하여 경쟁의 강도는 심하지 않습니다. 기초원료산업으로서 안정적인 수요를 가진 산업이나, 성숙기에 따른 수요정체로 양적인 성장여력이 축소됨에 따라 기존 산업 차별화와 다각화를 통한 질적경쟁이 이어지고 있습니다. 당사의 시장점유율은 약 4%대 수준으로 전년대비 큰 변동은 없으며 기존거래선의 유지, 관리 및 신규 거래선의 확보 등으로 매년 안정적인 영업환경을 이어가고 있습니다 (6) 경쟁력 요인 과점적 시장구조 및 성숙기에 접어든 업계 특성상 현재 제품의 가격이 가장 큰 경쟁요소입니다. [배합사료 제조업] (1) 산업의 특성 사료산업은 옥수수, 소맥피(밀기울), 대두(콩), 대두박(콩껍질), 패분(조개 껍데기 분말) 등의 각종 곡물 부산물과 동물성장에 필수적인 무기질 등을 개체별 성장주기와 특성에 따라 적절히 배합한 사료를 만드는 산업입니다. 시장은 이미 성숙기로 접어들었으며, 전방산업인 축산업의 경기에 제품 공급이 좌우되는 경향이 있습니다. (2) 산업의 성장성 국민 식생활의 서구화가 가속화되면서 1인당 육류 소비량이 지속적으로 증가하고 있는 추세여서 사료산업의 성장도 희망적이라 할 수 있습니다. 최근 미국발 금리인상및 미국과 중국간의 무역분쟁으로 인한 환율불안은 원재료 수입에 의존하는 사료산업에 부정적 영향을 끼친 것은 사실이나, 국내 육류소비량의 꾸준한 증가와 식생활 패턴의 변화 등으로 인해 동물용배합사료의 수요는 앞으로도 지속될 것으로 기대할 수 있습니다. (3) 경기변동의 특성 배합사료 제조업의 경우 전방산업인 축산업에 구제역, 조류인플루엔자 등 동물질병이 유행하는 등의 돌발변수 발생시 그에 따른 영향을 받을 수 있습니다. 또한 수입에 의존하는 원재료의 도입 특성으로 인해 전반적 경기상황에 따른 환율변동과 국제 곡물가격 변동에 많은 영향을 받습니다. (4) 시장의 안정성 배합사료업은 식생활 패턴의 서구화로 인한 육류소비량의 꾸준한 증가 등으로 안정적인 시 장 이 형성되어 있습니다. (5) 경쟁상황 및 시장점유율 사료산업은 현재 약 60여개 업체가 사업을 영위하고 있어 완전경쟁시장 체제를 이루고 있습니다. 신규진출을 하고자 하는 업체는 비교적 적은 편이며, 최근 기업간 M 통하여 시장점유율을 높여가는 사례가 종종 발생하고 있습니다. 전국 생산량대비 당사의 시장점유율은 1% 전후 수준 (사료협회 회원사 생산물량기 준, 농협 제외)이 나, 현재 전국적인 판매망이 아닌 영남지역의 시장에 주로 판매되므 로 전체시장 점유율은 큰 의미가 없으며, 영 남권내의 점유 율 은 약 2.8% ( 20 18 년 1월 ~12월 , 사료협회 회원사 생산물량기준 )를 유지 하고 있습니다. 당사는 지난 2009년 11월 농림수산식품부 HACCP 인증을 획득하 였고, 연구인력확충 및 시험농장 운영 등 R 활동강화를 통해 시장환경변화에 적극적으로 대응하고 있습니다. 또한 사료생산의 완전자동화 시스템 구축으로 시간적, 경제적 비용의 절감효과를 가져와 향후 거래선에 대한 질적서비스를 더욱 강화할 수 있을 것으로 판단됩니다. (6) 경쟁력 요인 원재료의 수입의존도가 절대적인 상황에서 가격상 비교우위를 점하기 위해서는 무엇보다 원재료 가격 및 수급동향에 대한 면밀한 조사와 대응이 필요하며 성숙기에 접어든 업계 특성상 현재 제품의 가격이 가장 큰 경쟁요소입니다. 제분산업 및 사료산업의 제품생산실적> (단위 : M/T)

구 분	국내 제품생산 실적	비 고

제 분 산 업	사 료 산 업

2004년도	1,791,423	9,886,076	-

2005년도	1,722,814	10,031,286	-

2006년도	1,730,789	10,178,288	-

2007년도	1,647,479	10,790,386	-

2008년도	1,574,948	10,554,557	-

2009년도	1,615,779	11,271,837	-

2010년도	1,727,614	11,868,021	-

2011년도	1,731,424	11,128,644	-

2012년도	1,742,530	12,384,517	-

2013년도	1,629,685	12,606,653	-

2014년도	1,698,821	12,640,240	-

2015년도	1,711,850	13,165,364	-

2016년도	1,709,943	13,342,387	-

2017년도	1,745,397	12,975,862	-

2018년도	1,742,683	13,653,530

※ 참조 : 한국제분협회 및 한국사료협회 사업보고서 外 (상기 사료산업 통계자료에는 농협사료 생산실적은 제외되어 있음)

[연결대상 종속회사]

1. (주)케이아이웍스 (의료기기제조업) (1) 산업의 특성 의료기기는 제품설계 및 제조단계에서 임상의학, 전기, 전자, 기계, 재료, 광학 등 학제간 기술이 융합, 응용되는 특성이 있으며 단순 소모품에서 최첨단 전자의료기기까지 넓은 스펙트럼으로 구성됩니다. 의료산업은 4차 산업혁명의 핵심기술과 맞물려 발전하며 의료기기는 주사기 등 소모품, 기초의료용품, MRI, CT, 의료용 로봇 및 수술기기 등 광범위한 기기와 장비를 포괄하고 있습니다. 최근에는 인공지능기반의 제품과 VR/AR기술 등 신기술을 이용한 제품군으로 확대되고 있으며 의학, 전기전자, 기계, 광학 등의 기술이 융합되면서 점차 복잡화 및 다양화되는 추세입니다.

(2) 산업의 성장성 의료기기시장은 선진국의 고령사회도래, 웰빙에 대한 사회적 분위기 확산, 중국, 인도 등 후발공업국의 급성장에 따른 의료서비스 수요증가 등으로 지속적으로 확대될것으로 보 이며, 정부의 R 지원예산도 매년 증가하고 있어 꾸준히 성장할 것으로 전망되고 있습니다.

(3) 경기변동의 특성 최 근 의료기기 시장은 그 성장성을 꾸준히 증가시켜 나가고 있는 추세입니다.

이는 국산 의료기기의 안정성과 품질의 우수성을 국내외에서 인정받고 있는 것이며,의료 패러다임이 치료에서 예방진단 중심으로 변화하면서 의료기기의 수요가 증대함에 따른 것으로 분석됩니다.

또한 최근 과학기술의 비약적인 발전으로 기술의 융복합화, 헬스케어 서비스의 성장등으로 신개념 의료기기들이 등장하고 있으며, 의료기기시장을 선점하기 위한 업체들간의 경쟁은 치열하게 이루어지고 있습니다.

(4) 시장의 안정성 우리나라는 의료기기 산업은 노령인구의 급속한 증가 및 신흥국의 의료산업 성장 등으로 인해 향후 성장잠재력이 매우 높은 편입니다. 또한 정부차원의 혁신의료기기 인허가 컨설팅 지원, 중개임상시험 지원센터 확대, 그리고 치과용 기기, 진단장비 등에 있어 높은 경쟁력을 바탕으로 해외진출에 박차를 가하고 있습니다. (5) 경쟁상황 및 시장점유율 신흥국들의 의료산업 성장, 주요 선진국들의 보건의료산업 전략적 육성 등으로 인해국내기업들과 해외글로벌 선두업체간에는 의료기기 분야에 있어 더 높은 시장점유율을 차지하기 위하여 치열한 경쟁을 지속하고 있습니다. 또한 최근에는 대기업들도 의료기기산업에 진출하여 그 경쟁은 이전보다 더욱 심화되고 있습니다. (6) 경쟁력 요인 우리나라는 치과용 의료장비에 있어 세계적으로 그 능력을 인정받고 있으며, 또한 세계 1위 수준의 IT 기술력을 보유하고 있습니다. 향후 이러한 기술적 우위를 바탕으로 융복합 의료기기 시장으로 나아가다면, 그 성장가능성은 무궁무진할 것으로 예상됩니다. 2. (유)CHOICE PRO-TECH (보호용테이프) (1) 산업의 특성 보호용테이프의 목적은 제품 표면소재의 성형, 이송, 보관 등 외력에 의한 충격 및 손상으로부터 표면을 보호하여 상품 가치를 높여주는 것입니다. 현재 보호용테이프는 건축, 가전은 물론 생활에 필요한 다양한 제품의 표면보호를 위해 사용되고 있습니다. (2) 산업의 성장성 최근 산업의 발달에 따라 다양하고 섬세한 제품들을 위한 보호용 테이프의 역할이 중요하게 여겨지고 있으며, 대표적인 것이 디스플레이 산업입니다. 최신 첨단기기의 발달에 따라 보호용테이프의 역할은 앞으로 더욱 더 커질 전망입니다. (3) 경기변동의 특성 보호용테이프는 Display 및 Mobile 같은 부품의 이동이나 보관 과정에서 발생할 수 있는 손상이나 오염으로부터 제품을 보호하기 위한 용도로 사용되고 있습니다. 보호용 테이프 제조업체들은 보다 뛰어난 재질의 제품을 생산하기 위하여 광학분야의 첨단제조시설을 갖추고 보다 깨끗한 환경에서 제품을 생산하기 위해 힘쓰고 있으며, 이를 통해 제품의 불량률 감소 및 품질향상, 생산비용절감 등의 효과를 얻고 있습니다. (4) 시장의 안정성 당사가 베트남에 설립한 "CHOICE PRO-TECH"은 보호용 테이프 제조회사로써, 최근 베트남 경제가 해외기업 투자유치와 내수 부양정책 등 정부의 계획된 경제 정책 아래 수출과 내수 모두 활황을 맞고 있어, 당사가 투자하고 있는 "CHOICE PRO-TECH"도 지속적인 발전을 할 것으로 기대하고 있습니다. (5) 경쟁상황 및 시장점유율 보호용테이프산업은 소규모업체들이 각자의 핵심역량을 바탕으로 첨단 기술개발에 매진하고 있으며, 업체별로 시장점유율은 그리 크지않고 세분화되어 있는 편입니다 . (6) 경쟁력 요인 보호용테이프는 저렴하며 두께 또한 얇고 내충격성에 강해 가공, 운송, 보관이 용이합니다. 또한 내열, 내한성에 강하며, 점착 후 경시변화가 적어 박리가 쉬운 것이 특징입니다. 3. (주)에쓰비 (수입차판매 등) (1) 산업의 특성 국내 수입차 시장은 다양한 신차투입, 신규 브랜드의 시장집입 등으로 인하여 점차적으로 그 규모를 확대해가고 있으며 또한 각 브랜드의 수입채널 다변화를 통한 가격경쟁력 강화노력과 다양한 신차 투입으로 인한 시장확대 움직임이 지속될 것으로 보여집니다. 글로벌 환경규제의 강화 등으로 친환경차에 대한 요구가 거세지면서 수입자동차 브랜드들은 전기차와 같은 친환경 모델을 앞다투어 출시하고 있으며, 디젤차판매는 해마다 줄어들고 있습 니 다. (2) 산업의 성장성 수입차시장은 보다 높은 연비와 출력, 브랜드가치를 중요시하는 젊은층을 중심으로 급성장하고 있으며, 많은 수입차브랜드의 다양한 차종과 적극적인 마케팅공세로 국내 점유율을 높여가고 있습니다. 또한 자동차를 선택할 때 브랜드의 명성, 평판, 품질, 안정성을 중시하는 경향이 늘어가고 있어 상대적으로 우수하다고 생각되는 수입차의 선택이 늘고 있으며 앞으로도 유효하다고 보여집니다. (3) 경기변동의 특성 최근 수입차 시장은 저변이 넓어지면서 저가부터 고가까지 다양한 라인업이 형성되고 있으며, 소비자들 역시 각각의 소비성향에 따라 선택구매의 폭을 넓히고 있습니다. 20, 30대의 전폭적인 지지와 더불어 중, 소형차의 가격인하, SUV차량의 모델 확대, 친환경 하이브리드 차량 도입 확대 등으로 인하여 더욱 더 성장할 것으로 전망됩니다. (4) 시장의 안정성 최근 국내 자동차시장에서 수입차 판매 급증의 원인는 획일화된 국산차를 벗어나 다양하고 나만의 차량을 소유하고 싶은 욕망이 크기 때문입니다. 또한 소비자의 구입취향이 글로벌 마인드로 바뀌어 국산차만 보던 습관에서 수입차를 함께 놓고 구입을 판단하는 등 예전과는 완전히 다른 흐름을 보이고 있습니다. 이에 수입차 업체들은 차별화, 우월감, 개성 강조 등 다양한 방법으로 타 메이커와 다른 특화된 요소를 찾아내어, 소비자 취향에 부합하고 수요를 증가시키기 위해 힘쓰고 있습니다.

(5) 경쟁상황 및 시장점유율

정부의 디젤차 규제로 인하여 디젤수입차 판매량은 해마다 감소하고 있으나 가솔린및 하이브리드 차량의 판매증대, 전기차 출시 등으로 수입자동차의 국내시장 점유율은 2018년 16.86%를 달성하였습니다.

최근 메이저 수입브랜드들은 양적 성장보다는 서비스망 확충에 중점을 두고 있으며,이를 통해 영업과 사후서비스의 질을 다지는데 집중하고 있습니다.

국내에서는 2018년 벤츠, BMW, 도요타의 순서대로 판매량 1, 2, 3위를 차지하였고, 닛산은 알티마의 선전으로 12위, 인피니티는 16위를 차지하였습니다.

(6) 경쟁력 요인 수입차 판매에 있어서는 가격 및 품질이 판매에 있어 가장 큰 경쟁력으로 작용하고 있습니다. 그리고 최근에는 소비자들이 수입차 고급 브랜드 사이에서 더욱 차별화된차량을 찾고 있으며, 수입차업체들은 디 자 인 및 옵션 등에서 차별성을 부각시키기 위해 많은 노력을 기울이고 있습니다. 4. 영농조합법인 청림농장 (축산업(산란계)) (1) 산업의 특성 산란계의 주요 사육품종은 하이라인 70%, 로만 25%, 이사브라운 5% 수준에서 형성되고 있으며，1980년대 중반부터 계란색이 백색에서 갈색으로 변화한 이래 현재는 거의 갈색으로 변화하였습니다.

사육기간은 60 ~ 75주령에 도태하므로 평균 1년 정도 사육하며, 산란은 부화 후 16 ~ 20주령 사이에 시작하여 24주령 이후 본격적으로 알을 생산합니다.사육규모에 따라 계란가격이 조정되나 가축의 질병, 자연재해, 특수기, 비수기에 의해서도 가격이 조정되는 특수성이 있습니다. (2) 산업의 성장성 축산업(산란계)은 시장개방, 사료값불안 및 환경문제에 대한 입지제한 등 난관에 봉착해 있습니다. 하지만 이러한 어려움을 타개해 나가고 경쟁력을 강화하기 위해 양계산업 정보교류 및 신지식 습득 등을 통한 생산성 향상에 힘쓰고 있습니다.

(3) 경기변동의 특성 산란계산업에서 가장 중요시 되는 것이 질병의 유무 입니다.

매년 발생하는 AI로 인해 산란계 농가들은 산란계폐사 및 살처분 등으로 계속되는 피해를 보고 있습니다. 이처럼 산란계산업은 예기치 않는 외부환경요인이 산업전반에 커다란 영향을 미치는 특수성을 가지고 있으며, 해마다 발생하는AI의 근본적인 대책 마련이 필요한 상황입니다.

(4) 시장의 안정성 최근 산란계산업은 국제 곡물가 변동으로 인한 사료값 불안, 환경문제로 인한 신규 입지제한 등 국내외 축산환경의 변화와 해마다 발생하는 AI 등으로 어려움을 겪고 있습니다. 산란계업계에서는 이러한 어려움을 타개하고 산란계산업의 정착을 위해 산란계 생산비와 위생수준을 선진국 수준으로 높이고 AI 등 질병 청정화, 계란유통 선진화, 가축분뇨 자원화를 통한 경쟁력을 갖추기 위해 힘쓰고 있습니다. 또한 정부의 식용란선별포장업, 산란일자표기 시행등의 방침에 동참하여 안정성을 유지하기 위해 힘쓰고 있습니다. (5) 경쟁상황 및 시장점유율 과거 산란계산업은 주로 소규모농가들 위주로 이루어졌으나, 최근에는 첨단설비를 바탕으로 점차 자동화되어가고 있는 추세이며, 병아리를 부화하는 대형부화장도 계란사업에 진입하면서, 규모에 있어서 기업화, 대형화 되어가고 있습니다. (6) 경쟁력 요인 최근 산란계산업은 계란의 선별에서 포장에 이르기까지 전 과정이 자동으로 이루어지고 있습니다. 또한 산란계시설에 첨단기술이 접목되면서 시간, 장소, 환경의 장벽을 극복하고 있으며, 각 농가에서는 다양한 상품의 개발에도 노력하고 있습니다. 그리고 퇴비생산의 모든 과정이 자동화 생산체계를 갖추기 시작하면서 원가절감효과 및 경쟁력강화에도 큰 힘이 되고 있으며, 이러한 최첨단 친환경 산란계시설은 농축산물 수입개방시대를 맞은 우리 산란계업체가 대외경쟁력을 갖추는데 큰 보탬이 되고 있습니다. 5. (주)에쓰비인베스트먼트(투자회사) (1) 산업의 특성 벤처캐피탈은 경영기반과 신용이 취약하여 일반 금융기관으로부터 투자나 융자를 제공받을 수 없는 벤처기업에 대한 투자, 융자, 컨설팅 등을 전문으로 하는 회사로서,자금공급 및 경영관리 등을 통해 기업을 육성하여 높은 자본이득을 획득하는 것을 목적으로 하고 있습니다. 투자대상 기업이 성공할 경우에는 고수익을 향유할 수 있으나 그렇지 못하고 투자 대상 기업이 실패할 경우 투자자의 투자원금을 회수를 할 수 없는 등 투자자가 기업가와 함께 자본투자의 위험과 수익을 공유한다는 특징이 있습니다 (2) 산업의 성장성 많은 농식품기업들이 우수한 기술을 개발했음에도 불구하고 사업화를 위한 투자지원 부족으로 농산업 경쟁력 향상을 위한 자금확보에 많은 어려움을 겪어 왔으나, 최근 농식품 모태펀드 출자 벤처캐피탈, 엔젤투자가, 은행 등 금융기관이 적극적으로 나서 농식품 기업의 글로벌 진출을 돕고, 농식품 기업에 대한 투자확대를 추진하는 등 우리 농식품 업체의 경쟁력 향상을 위한 노력을 경주하고 있습니다.

(3) 경기변동의 특성 최근 농산물부문의 시장개방이 점차 확산되고 있으며, 이로 인해 농축산부문의 경쟁은 더욱 심화될 것으로 보입니다. 기존에 토지와 인력에 의존하던 농축산업은 최근 첨단기술의 발달에 따라 기술과 자본이 필요한 산업으로 변화하고 있으며, 농식품펀드의 투자를 받은 농식품업체의 매출액이 크게 증가하는 등 농식품펀드가 새로운 형태의 농업정책금융으로 자리매김하고 있습니다.

(4) 시장의 안정성 정부에서는 농식품벤처창업 지원센터를 설립하고 농축산 벤처제도를 새로 설립하는등 지원을 계속해서 하고 있으며, 새로운 기술을 접목한 젊은층의 아이디어를 산업화하는데 힘쓰고 있습니다. 또한 농축산분야의 성장에 있어서 농축산벤처가 디딤돌이 될 것으로 보고 있는 만큼 앞으로의 성장성 또한 매우 높을것으로 전망됩니다 (5) 경쟁상황 및 시장점유율 농금원에서는 농식품경영체를 발굴하기 위한 투자로드쇼를 개최하여, 농식품모태펀드 제도를 흥보하고, 경영, 투자유치를 위한 자리를 마련하고 있으며, 투자유치를 희망하는 우수업체에는 농식품투자조합 GP를 대상으로 사업설명회를 벌이는 기회를 제공하고 있습니다. 또한 투자가 이루어진 농식품경영체의 가치를 높이는 사업도 추진하고 있는 등 다각도로 농식품경영체의 성장을 지원하고 있습니다. (6) 경쟁력 요인 정부의 농축산 벤처활성화 지원정책과 젊은층의 귀농화, 기술과 새로운 아이디어의접목으로 농식품분야의 벤처투자는 활기를 띄고 있습니다.

그리나 이러한 벤처투자의 활기가 지속되려면 벤처캐피탈의 투자 자금 회수가 원활히 이루어지는 것이 필수입니다. 즉 투자자금 회수는 "벤처, 중소기업의 창업 → 성장 → 투자회수 → 재투자, 재도전"의 단계에서 투자자금의 선순환 구조형성을 위해 가장 중요한 고리역할을 하고 있으며, 벤처캐피탈의 발전을 위한 주요한 경쟁요소로 작용하고 있습니다.

나. 회사의 현황 (1) 영업개황 [제분업, 배합사료 제조업] 당사가 영위하는 제분업 및 사료제조업은 업종의 특성상 곡물 등 국제 원자재 가격에 민감하게 반응할 수 밖에 없으며, 그러한 변동이 제품 가격에 미치는 영향은 타 업종과 비교하여 매우 크다고 할 수 있습니다. 세계적으로 밀의 기말재고율은 충분한 상황이나 개발도상국들의 밀소비량이 늘어나고 있어 밀가격은 점차 완만하게 상승할 것으로 예상되고 있습니다. 제분업은 생활필수품이라는 제품의 특성상 타 제품에 비하여 가격탄력성이 적으므로, 대내외적인 시장환경이 영업활동 전반에는 큰 영향을 미치지 않고 있습니다.사료산업의 경우 완전경쟁시장 체제로 업체들간의 치열한 경쟁이 이루어지고 있으나, 당사는 거래처에 대한 질적서비스 지원(사양농가 관리 등)을 통하여 당사 브랜드 제고에 노력하고 있으며, 이는 향후 영업활동 및 매출신장에도 긍정적인 효과로 반영될 것으로 기대하고 있습니다. [연결대상 종속회사] 1. (주)케이아이웍스 (의료기기제조업) 당사의 제품은 마취액 주입 시 주입부위의 압력(통증)에 따라 주입속도를 자동으로 조절해 통증을 최소화 해주며, 배터리 내장형으로 부피가 작고 가벼워 설치 및 이동에도 매우 편리합니다. 이에 따라, 환자의 두려움을 최소화할 수 있고 시술자의 안정적인 시술에도 도움을 줄 수 있습니다. 2. (유)CHOICE PRO-TECH (보호용테이프) 최근 산업의 발달에 따라 다양하고 섬세한 제품들을 위한 보호용 테이프의 역할이 중요하게 여겨지고 있으며, 대표적인 것이 디스플레이 산업입니다. 최신 첨단기기의 발달에 따라 보호용테이프의 역할은 앞으로 더욱 더 커질 전망입니다. 또 한, 당사가 진출한 베트남은 각국의 투자 확대로 빠른 성장이 이루어지고 있으며, 이는 당사가 사업을 영위하는데도 긍정적인 영향으로 작용할 것으로 판단되어 집니다. 3. (주)에쓰비 (수입차판매 등) 최근 다양한 신차투입, 신규 브랜드의 시장 집입 등으로 인하여 국내 수입차시장은 점차적으로 그 규모를 확대해가고 있습니다. (주)에쓰비는 닛산-인피니티 부산경남 딜러사로서 최근 수입차시장의 호황에 발맞추어 신규인력 보강, 마케팅, 이벤트 활동, 신규 런칭준비 및 기존고객의 다양한 활용을 바탕으로 점유율 확대에 노력하고 있습니다. 4. 영농조합법인 청림농장 (축산업(산란계)) 최근 양계산업은 국제 곡물가변동으로 사료값 불안, 환경문제로 인한 신규 입지제한 등 국내외 축산환경의 변화에 어려움을 겪고 있습니다. 그러나 당사는 첨단설비를 바탕으로 한 자동화시스템을 바탕으로, 꾸준히 매출확대 를 위해 힘쓰고 있습니다. 5. (주)에쓰비인베스트먼트(투자회사) 식품 및 농축산전문기업으로서 당사가 가진 노하우와 기술력을 바탕으로, 자금부족과 작은 규모로 인해 기회를 갖지 못했던 중소규모의 관련 업체 및 해당 산업을 지원하여 당사와의 시너지 효과 창출 및 수익성을 극대화할 수 있습니다. (2) 공시대상 사업부문의 구분 [(주)한탑]

(단위 : 백만원, %)

구분	제60기(2018년)	제59기(2017년)	제58기(2016년)

매출액	비중	매출액	비중	매출액	비중

제분사업부	46,549	62.57	43,084	52.35	43,567	50.21

사료사업부	27,840	37.43	39,214	47.65	43,195	49.79

계	74,389	100	82,298	100	86,762	100

[연결대상 종속회사]

(단위 : 백만원, %)

구분	제60기(2018년)	제59기(2017년)	제58기(2016년)

매출액	비중	매출액	비중	매출액	비중

(주)에쓰비	25,967	73.16	32,923	76.90	34,541	82.48

영농조합법인 청림농장	819	2.31	2,253	5.25	1,243	2.97

(주)케아아이웍스	-	-	70	0.16	78	0.19

(유)CHOICE-PRO TECH	7,760	21.86	7,063	16.49	5,424	12.95

(주)에쓰비인베스트먼트	949	2.67	513	1.20	591	1.41

계	35,495	100	42,822	100	41,877	100

(주1) 연결조정 효과는 사업부문별 매출에 대한 내부손익 제거금액을 포함하고 있습니다.(주2) 전기 연결감사보고서일 이후 2017년 귀속 재무제표의 금액이 일부 수정되어 변경된 금액이 반영되어 있습니다.※ 제59기(전기) 및 제58기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 1018호 및 K-IFRS 1039호에 따라 작성되었습니다.※ 2018년 회계연도부터 K-IFRS 1115호 수익인식기준에 의한 매출액 입니다.

(3) 조직도

2. 주요 제품 및 서비스 등 가. 주요 제품 등의 현황

(단위 : 백만원)

사업부문	매출유형	품 목	구체적용도	주요상표등	매출액(비율)

제분사업부사료사업부제분,사료	제 품제 품상품,부산물	소 맥 분배합사료소맥피외	제면,제과,제빵양축,양돈,양계사료 원재료외	해바라기표해바라기표-	38,880(52.27%)19,212(25.83%)16,297(21.90%)

합 계	-	-	-	-	74,389(100.00%)

(1) 가격변동추이(단위 : 원/袋)

품 목	제60기	제59기	제58기

제분사업부	내 수	10,932	9,760	10,707

수 출	-	-	-

사료사업부	내 수	9,596	9,054	9,570

(袋 : 제분 - 20kg 단위, 사료 - 25kg 단위) - 산출기준 : 제분 및 사료제품 시장가격에 의한 총 평균법으로 산출함 - 주요 가격변동 원인 : 국제곡물가 및 환율의 등락으로 인한 시장가격의 조정 나. 주요 원재료

(단위 : 백만원)

사업부문	매입유형	품 목	구체적용도	매입액(비율)	비 고

제 분배 합 사 료배 합 사 료	수 입수 입국 내	원 소 맥옥수수 外정제유지外	원 재 료원 재 료원 재 료	32,844(66,68%)9,811(19.92%)6,603(13.40%)	-

합 계	-	-	-	49,258( 100%)	-

(1) 가격변동추이(단위 : 원/MT)

품 목	제60기	제59기	제58기

제분사업부	수 입	313,267	289,785	313,585

사료사업부	수 입	289,565	276,779	279,986

내 수	336,789	368,697	413,414

- 산출기준 : 원재료별 취득원가로 선입선출법에 의하여 계속기록법 적용 당기말 원재료 수불부상 총 수입금액을 총 수량으로 나눈 금액임 - 주요 가격변동 원인 : 국제 곡물 생산국의 작황, 재고 상황 및 환율 변동이 가격 변동의 절대적 변수로 작용하고 있으며, 국제곡물가격은 안정세를 유지하고 있음.

3. 생산 및 설비 가. 생산능력(단위 : M/T, 백만원)

사업부문	품 목	사업소	제60기	제59기	제58기

수량	금액	수량	금액	수량	금액

제분사업	소맥분	부산	114,000	43,852	114,000	42,138	114,000	45,694

부산물	부산	28,500	6,868	28,500	6,178	28,500	6,516

소 계	142,500	50,720	142,500	48,316	142,500	52,210

사료사업	배합사료	양산	171,000	57,129	171,000	54,376	171,000	56,196

합 계	313,500	107,849	313,500	102,692	313,500	108,406

(1) 산출근거 1) 산출기준 및 방법 ① 산출기준 (제분) 380톤/일 (사료) 570톤/일 ② 산출방법 (제분) 380톤×25일× 12개월 = 114,000M/T (부산물 제외) (사료) 570톤×25일× 12개월 = 171,000M/T ③ 평균 가동시간 (제분) 1일 24시간 (사료) 1일 10시간 나. 생산실적 및 가동률 (1) 생산실적

(단위 : M/T, 백만원)

사업부문	품 목	사업소	제60기	제59기	제58기

수량	금액	수량	금액	수량	금액

제분사업	소맥분	부산	82,808	31,853	78,800	29,127	69,169	27,725

부산물	부산	24,990	6,022	25,345	5,494	21,873	5,001

소 계	107,798	37,875	104,145	34,621	91,041	32,725

사료사업	배합사료	양산	50,467	16,861	90,825	28,881	95,353	31,336

합 계	158,265	54,736	194,970	63,503	186,394	64,061

(2) 가동률(단위 : 시간)

사업소(사업부문)	연간가동가능시간	연간실제가동시간	평균가동률

부산(소맥분)양산(배합사료)	7,2003,000	5,230885	72.64%29.51%

다. 생산설비의 현황 등

[자산항목 : 토지] (단위 : 백만원)

사업소	소유형태	소재지	구분
(면적 ㎡)	기초장부가액	당기증감	당기상각	당기장부가액	비고

증가	감소

부산	자가	대연동598 -7외	152,565	30,338	-	-	-	30,338	-

양산	자가	양산시 교동 72 외	93,284	10,356	-	-	-	10,356	-

양산	자가	양산시 상북면외석리 10-1	19,519	1,464	52	-	-	1,516	-

합 계	42,158	52	-	-	42,210	-

※ 투자부동산 포함

[자산항목 : 건물] (단위 : 백만원)

사업소	소유형태	소재지	구분
(면적 ㎡)	기초장부가액	당기증감	당기상각	당기장부가액	비고

증가	감소

부산	자가	부산시 대연동598-7 외	10,831	2,533	16	24	134	2,391	-

양산	자가	양산시 교동 72 외	8,406	550	-	-	31	519	-

양산	자가	양산시 상북면외석리 10-1	-	254	-	230	24	-	-

합 계	3,338	16	254	189	2,910	-

※ 투자부동산 포함

[자산항목 : 구축물] (단위 : 백만원)

사업소	소유형태	소재지	구분	기초장부가액	당기증감	당기상각	당기장부가액	비고

증가	감소

부산	자가	대연동598-7 외	silo 외	104	45	-	26	123	-

부산	자가	우암동 17	인테리어	-	77	-	6	71	-

양산	자가	양산시 교동72 외	silo 외	39	15	-	14	40	-

양산	자가	양산시 상북면외석리 10-1	배수로	55	-	52	3	-	-

합 계	198	137	52	49	234	-

※ 투자부동산 포함

[자산항목 : 기계장치] (단위 : 백만원)

사업소	소유형태	소재지	구분	기초장부가액	당기증감	당기상각	당기장부가액	비고

증가	감소

부산	자가	대연동598-7 외	롤러밀외	1,240	193	-	340	1,093	-

부산	자가	우암동 17	제면기계외	-	288	-	19	269	-

양산	자가	양산시 교동72 외	Extruder 외	650	10	-	128	533	-

양산	자가	양산시 상북면외석리 10-1	스크레이퍼설치 외	-	-	-	-	-	-

합 계	1,891	491	-	487	1,895	-

[자산항목 : 차량운반구] (단위 : 백만원)

사업소	소유형태	소재지	구분	기초장부가액	당기증감	당기상각	당기장부가액	비고

증가	감소

부산	자가	대연동598-7 외	차 량	180	-	1	60	119	-

부산	자가	우암동 17	차 량	-	32	-	3	29

양산	자가	양산 교동72 외	차 량	-	-	-	-	-	-

양산	자가	양산 상북외석리 10-1	차 량	-	-	-	-	-	-

합 계	180	32	1	63	148	-

[자산항목 : 공구기구비품] (단위 : 백만원)

사업소	소유형태	소재지	구분	기초장부가액	당기증감	당기상각	당기장부가액	비고

증가	감소

부산	자가	대연동598-7 외	컴퓨터 외	220	82	-	74	228	-

부산	자가	우암동 17	냉방시설	-	6	-	1	5	-

양산	자가	양산 교동72 외	컴퓨터 외	68	31	-	25	74	-

양산	자가	양산 상북외석리 10-1	고압세척기 외	-	-	-	-	-	-

합 계	288	119	-	100	307	-

라. 유형자산의 현황 (연결대상 종속회사)

[자산항목 : 토지] (단위 : 백만원)

구분	소재지	기초장부가액	당기증감	당기상각	당기장부가액	비고

증가	감소

(주)에쓰비	-	-	-	-	-	-	-

(주)에쓰비인베스트먼트	-	-	-	-	-	-	-

영농조합법인 청림농장	남해군 설천면 문항리外	822	-	-	-	822	-

(주)케아아이웍스	-	-	-	-	-	-	-

(유)CHOICE-PRO TECH	-	-	-	-	-	-	-

합 계	822	-	-	-	822	-

※ 투자부동산 포함

[자산항목 : 기계장치] (단위 : 백만원)

구분	소재지	기초장부가액	당기증감	당기상각	당기장부가액	비고

증가	감소

(주)에쓰비	부산시 남구 문현동	5	-	-	3	2	-

(주)에쓰비인베스트먼트	-	-	-	-	-	-	-

영농조합법인 청림농장	양산시 상북면 외석리	-	103	-	46	57	-

(주)케아아이웍스	김해시 주촌면 농소리	-	-	-	-	-	-

(유)CHOICE-PRO TECH	베트남 (동나이省)	422	479	-	79	822	-

합 계	427	582	-	128	881	-

[자산항목 : 차량운반구] (단위 : 백만원)

구분	소재지	기초장부가액	당기증감	당기상각	당기장부가액	비고

증가	감소

(주)에쓰비	부산시 수영구 남천동外	576	486	334	161	567	-

(주)에쓰비인베스트먼트	-	-	-	-	-	-	-

영농조합법인 청림농장	양산시 상북면 외석리	5	-	-	3	2	-

(주)케아아이웍스	-	-	-	-	-	-	-

(유)CHOICE-PRO TECH	-	-	-	-	-	-	-

합 계	581	486	334	164	569	-

[자산항목 : 공구기구비품 및 기타] (단위 : 백만원)

구분	소재지	기초장부가액	당기증감	당기상각	당기장부가액	비고

증가	감소

(주)에쓰비	부산시 수영구 남천동外	630	525	249	247	659	-

(주)에쓰비인베스트먼트	-	-	-	-	-	-	-

영농조합법인 청림농장	양산시 상북면 외석리	80	-	-	39	41	-

(주)케아아이웍스	김해시 주촌면 농소리	1	-	-	-	1	-

(유)CHOICE-PRO TECH	-	-	-	-	-	-	-

합 계	711	525	249	286	701	-

마. 설비의 신설·매입계획 등 (가) 진행중인 투자 해당 사항 없음 (나) 향후 투자 계획

(단위 : 백만원)

사업부문	계획명칭	예상투자총액	연도별 예상투자액	투자효과	비고

자산형태	금 액	제60기	제61기	제62기

제분	설비보수등	기계외	900	300	300	300	설비교체및 보수	-

사료	설비보수등	기계외	600	200	200	200	설비교체및 보수	-

합 계	1,500	500	500	500	-	-

4. 매출 가. 매출실적[(주)한탑]

(단위 :백만원)

사업부문	품 목	제60기	제59기	제58기

내수	수출	내수	수출	내수	수출

제 분	소맥분	38,879	-	35,028	-	35,277	-

소맥피	5,912	-	5,290	-	4,836	-

상품	1,758	-	2,766	-	3,454	-

사 료	배합사료	19,212	-	32,815	-	35,735	-

상품	8,628	-	6,398	-	7,460	-

합 계	74,389	-	82,297	-	86,762	-

[연결대상 종속회사]

(단위 :백만원)

사업부문	품 목	제60기	제59기	제58기

내수	수출	내수	수출	내수	수출

(주)에쓰비	상 품	25,967	-	32,923	-	34,366	-

기 타	-	-	-	-	175	-

소 계	25,967	-	32,923	-	34,541	-

(주)에쓰비인베스트먼트	기 타	949	-	513	-	591	-

영농조합법인
청림농장	제 품	403	-	1,192	-	1,117	-

상 품	416	-	1,061	-	126	-

소 계	819	-	2,253	-	1,243	-

(주)케아아이웍스	제 품	-	-	9	-	67	-

상 품	-	-	61	-	11	-

소 계	-	-	70	-	78	-

(유)CHOICE-PRO TECH	제 품	7,760	-	7,063	-	5,424	-

합 계	35,495	-	42,822	-	41,877	-

(주1) 연결조정 효과는 사업부문별 매출에 대한 내부손익 제거 금액을 포함하고 있습니다. 나. 판매경로 및 판매방법 등 (1) 판매조직 각지의 대리점과 물류센터를 통해 전국적인 판매망을 구축하고 있습니다. (2) 판매경로 대리점의 판매와 대규모 식품 가공업체를 비롯한 대량 실수요자에게 직접 공급하 고 있습니다. (3) 판매방법 및 조건 외상매출거래를 기준으로 현금 약 70%와 받을어음 약 30%로 대금을 회수하고 있습니다. (4) 판매전략 당사 제품의 품질 고급화로 포장 및 홍보를 다변화하고, 신제품 개발을 통한 신규 거래선 확보를 목표로 전략을 수립하고 있습니다. 5. 수주상황 해당사항 없습니다.

6. 시장위험과 위험관리 1) 재무위험 요소

연결회사는 신용위험 , 유동성 위험과 시장위험에 노출되어 있습니다(시장위험은 다시 환율변동위험, 이자율변동위험과 지분증권에 대한 시장가치의 변동위험 등으로 구분됨). 연결회사는 이러한 위험요소들을 관리하기 위하여 각각의 위험요인에 대해 면밀하게 모니터링하고 대응하는 위험관리 정책 및 프로그램을 운용하고 있습니다.

3. 재무위험관리, 계속

연결 회사는 특정 위험의 관리를 위해 파생상품을 이용하고 있습니다.

재무위험관리의 대상이 되는 연결회사의 금융자산은 현금 및 현금성자산, 단기금융상품, 매도가능금융자산, 매출채권 및 기타채권 등으로 구성되어 있으며 금융부채는 매입채무 및 기타채무, 차입금, 사채 등으로 구성되어 있습니다.

(1) 시장위험가. 외환위험

연결회사는 글로벌 영업 및 장부통화와 다른 수입과 지출로 인해 외화 환포지션이 발생하며, 환포지션이 발생하는 주요 외화로는 USD 등이 있습니다.연결회사는 연결대상 당사별로 사업의 성격 및 환율 변동위험 대처수단의 유무 등을 고려하여 필요시 당사별 헷지정책을 선택하고 있습니다. 또한 연결회사는 외화로 표시된 채권과 채무관리를 통하여 환노출 위험을 주기적으로 평가, 관리하고 있습니다.

당기말과 전기말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당기말	전기말

자 산	부 채	자 산	부 채

USD	72	26,991,676	-	21,221,876

JPY	18,896	-	18,448	-

VND	4,912,243	1,341,800	3,457,869	602,583

합 계	4,931,211	28,333,476	3,476,317	21,824,459

연결회사는 내부적으로 환율변동에 대한 환위험을 정기적으로 측정하고 있습니다. 당기말과 전기말 현재 외화에 대한 기능통화의 환율 10% 변동시 환율변동이 당기손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

3. 재무위험관리, 계속 (단위 : 천원)

구 분	당기말	전기말

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

손익효과	(2,340,227)	2,340,227	(1,834,814)	1,834,814

상기 민감도 분석은 보고기간종료일 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성 자산 및 부채를 대상으로 하였습니다. 환율의 미래변화는 판매가격과 매출이익률의 변화에 영향을 줄 수 있습니다.

나. 가격위험연결회사는 재무상태표상 매도가능금융자산으로 분류되는 당사 보유 상장지분증권과 관련하여 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 기타 가격변동위험에 노출되어 있으며, 상장지분증권의 가격변동위험을 정기적으로 측정하고 있습니다. 포트폴리오내 중요한 투자는 개별적으로 관리되며 모든 취득 및 매각 결정에는 이사회의 승인이 필요합니다.

다. 이자율위험

당사의 경우, 이자부 자산이 중요하지 않기 때문에 당사의 수익 및 영업현금흐름은 시장이자율로부터 실질적으로 독립적입니다.

당사의 이자율 위험은 차입금에서 비롯됩니다. 변동이자율로 발행된 차입금으로 인하여 당사는 현금흐름 이자율 위험에 노출되어 있습니다.

당사는 이자율 위험에 대해 다양한 방법의 분석을 수행하고 있습니다. 당사는 이자율변동으로 인한 불확실성과 금융비용을 최소화하기 위해 재융자, 기존 차입금의 갱신,대체적인 융자 및 위험회피 등 다양한 방법을 검토하여 당사 입장에서 가장 유리한 자금조달 방안에 대한 의사결정을 수행하고 있습니다.

3. 재무위험관리, 계속

보 고기간종료일 현재, 다른 변수가 일정하고 변동금리 조건 차입금에 대한 이자율이1% 상승 또는 하락할 경우, 증가 또는 감소한 변동금리 조건 차입금에 대한 이자비 용으로 인하여 당 보 고기간에 대한 법인세비용반 영전 당기손익은 818,175천원(전기 : 658,179천원) 만큼 감소 또는 증가하였을 것입니다.

(2) 신용위험

신용위험은 당사의 통상적인 거래 및 투자활동에서 발생하며 고객 또는 거래상대방이 계약조건상 의무사항을 지키지 못하였을 때 발생합니다. 이러한 신용위험을 관리하기 위하여 당사는 주기적으로 고객과 거래상대방의 재무상태와 과거 경험 및 기타 요소들을 고려하여 재무신용도를 평가하고 있으며 고객과 거래상대방 각각에 대한 신용한도를 설정하고 있습니다. 당기 중 중요한 손상의 징후나 회수기일이 초과된 매출채권 및 기타금융자산에 포함된 대여금이나 미수금 등은 발생하지 않았으며, 당사는 당기말 현재 채무불이행 등이발생할 징후는 낮은 것으로 판단하고 있습니다. 신용위험은 현금및현금성자산, 각종 예금 그리고 파생금융상품 등과 같은 금융기관과의 거래에서도 발생할 수 있습니다. 이러한 위험을 줄이기 위해, 당사는 신용도가 높은 금융기관들에 대해서만 거래를 하고 있습니다.

보고기간말 현재 당사의 신용위험과 관련하여 최대 노출된 채권 및 예적금 등의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당기말	전기말	비 고

현금및현금성자산	12,492,122	2,664,986

매출채권및기타채권	37,840,787	36,255,711

유동금융자산	1,206,968	2,093,700

비유동금융자산	4,120,319	4,414,137

합 계	55,660,196	45,428,534

3. 재무위험관리, 계속(3) 유동성 위험

연결회사는 적정 유동성의 유지를 위하여 주기적인 자금수지 예측, 조정을 통해 유동성위험을 관리하고 있습니다. 연결회사는 원활한 자금운영을 할 수 있도록 신용등급 등이 일정수준 이상인 국내외 금융기관에 매출채권의 매각 등 거래를 하고 있습니다. 또한, 금융기관들과 당좌차월약정 등을 맺고 있으며, 연결회사 범위 내 내부자금의 효율적 운용 및 여유있는 유동성이 확보될 수 있도록 적절한 만기나 충분한 유동성을제공해주는 이자부 당좌예금,정기예금, 수시입출금식 예금 등의 금융상품을 선택하여 잉여자금을 투자하고 있습니다. 연결회사의 금융부채를 보고기간말로부터 계약만기일까지의 잔여기간에 따라 만기별로 구분한 표는 다음과 같습니다 . (단위 : 천원)

계정과목	당기말	전기말

1년 이하	2년 이하	5년 이하	1년 이하	2년 이하	5년 이하

사채(주1)	-	-	19,381,390	-	-	-

차입금	59,852,222	2,603,213	2,401,226	58,847,567	6,692,214	278,125

매입채무및기타채무	7,990,643	-	-	7,094,246	-	-

합 계	67,842,865	2,603,213	21,782,616	65,941,813	6,692,214	278,125

(주1) 전환권조정 차감 전 금액입니다.

2) 자본위험관리

연결회사의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다.

3. 재무위험관리, 계속

연결회사는 동종산업내의 타사와 마찬가지로 자본조달비율에 기초하여 자본을 관리하고 있습니다. 자본조달비율은 순부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있습니다. 순부채는 총차입금에서 현금및현금성자산을 차감한 금액이며, 총자본은 연결재무상태표의 '자본'에 순부채를 가산한 금액입니다.

연결회사의 당기말과 전기말의 자본조달비율은 다음과 같습니다. (단위 : 천원)

구 분	당기말	전기말

부채비율 :

부채총계	92,705,046	75,046,260

자본총계	44,436,407	47,641,988

부채비율	208.62%	157.52%

순차입금비율 :

현금및현금성자산	12,492,122	2,664,986

단기금융상품	301,401	451,218

차입금	84,238,051	65,817,906

순차입금(※)	71,444,528	62,701,702

순차입금비율	160.78%	131.61%

※ 순차입금 = 총 차입금 - 현금및현금성자산 - 단기금융상품 7. 경영상의 주요 계약 본 보고서 작성 기준일 현재 해당사항 없습니다. 8. 연구개발활동 가. 연구개발활동의 개요 (1) 연구개발 담당조직 기술연구소(제분사업부 및 사료사업부) (2) 연구개발비용

(단위 : 백만원)

과 목	제60기	제59기	제58기	비 고

원 재 료 비	-	-	-	-

인 건 비	440	480	430	-

감 가 상 각 비	31	40	34	-

위 탁 용 역 비	-	-	-	-

기 타	116	74	67	-

연구개발비용 계	587	594	531	-

회계처리	판매비와 관리비	249	257	241	-

개발비(무형자산)	-	-	-	-

제조경비	338	337	290	-

연구개발비 / 매출액 비율[연구개발비용계÷당기매출액×100]	0.79%	0.72%	0.61%	-

※ 당기매출액은 별도재무제표 매출액을 기준으로 작성하였음. 나. 연구개발실적 (1) 연구개발실적 - 대추, 구찌뽕의 발효, 추출물첨가가 산란계 생산성에 미치는 효과 - 열가공처리 사료원료의 첨가가 산란계 사료효율에 미치는 영향 (2) 기대효과 등 - 대추, 구찌뽕의 발효, 추출물첨가가 산란계 생산성에 미치는 효과 - 열가공처리 사료원료의 첨가가 산란계 사료효율에 미치는 영향 9. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 상표관리정책 제분 및 사료 제품에 각각 별도의 상표를 부착하여 용도별, 납품처별로 관리하고 있습니다. 대표적인 상표로는 제분제품의 경우 '해바라기표 '를 사 용하고 있으며, 사료제품은 '피크앤', '알맥', '알샘' 등이 있습니다. 나. 고객관리 정책 대규모의 제과, 제빵 및 제면업체 중심으로 판매활동을 영위하고 있는 당사는 일반적인 의미의 소비자를 대상으로 하는 고객관리정책보다는 B2B 기업의 특성에 맞게 영업팀 소속 임직원들이 각각의 거래처를 대상으로 진행하는 영업관리 활동이 주된 고객관리활동이라 할 수 있습니다. 또한 오랜기간 동안 구축되어 온 신뢰관계를 토대로 고객만족을 지향하고 있습니다. 다. 지적재산권 현황

종류	취득일	제목 및 내용	등록번호

특허권	2008. 12. 10.	오가피잎과 두충잎 추출물이 첨가된 제면용 프리믹스	100874365

특허권	2009. 12. 17.	초임계 처리 및 일반 멸치의 염용성 단백질추출액을 첨가하여 제조된 생면	100928314

라. 법규의 영향 제출일 현재 정부 및 지자체의 법령에 의해 경영에 영향을 받고있지 않습니다. 마. 사업과 관련한 환경 규제 제출일 현재 사업과 관련하여 환경부문에 규제를 받고있지 않습니다.