삼익악기 분기보고서 (2017.09)
II. 사업의 내용

1. 일반원칙1) 영업개황 및 사업부문의 구분

당사는 본사(충북 음성군 소재)를 거점으로 한국 및 해외현지에 10개의 생산, 판매 법인등을 설립하여 악기업종을 위주로 사업을 영위하는 종합악기 회사입니다.회사의 주업종인 악기사업의 주요 제품 품목군은 Piano사업부문, Guitar사업부문, 일반악기 사업부가 있습니다. 피아노사업부는 일반가정용인 업라이트피아노, 전문연주용인 그랜드피아노, 디지털피아노를 생산/판매하고 있으며, Guitar 사업부는 어쿠스틱기타, 클래식기타, 전기기타를 생산/판매하고, 일반악기 사업부는 바이올린, 첼로 등 현악기, 플롯, 섹소폰 등 관악기, 교재용악기 등을 판매하고 있습니다.당사의 생산거점기지인 인도네시아현지법인 (PT.Samick Indonesia) 에서 생산한 제품을 본사에서 상품으로 매입하여 제3국으로 수출하는 중계무역 매출비중이 높으며,미국판매법인 (Samick Music Corp.), 중국상해판매법인 (Seiler Samick Musical Instrument), 독일판매법인 (Seiler Pianofortefabrik GmbH) 등의 판매영업망을 통하여미국, 중국, 유럽등에 대하여 안정적인 판로를 확보하고 있습니다.

(1) 1958년 9월 1일 수입피아노 판매점인 "삼익피아노사"로 설립된 당사는 국내피아

노 시장에서 독과점적인 지위를 갖고 있으며, 세계피아노 시장에서도 정상급의 위상을 갖고 있는 종합악기 제조 판매회사입니다.(2) 당사는 선진국들의 보호무역 장벽강화, 원목 수출국들의 자원보호주의 및 국내 인건비 상승에 따른 수출경쟁력 약화를 해결코자 원자재 수급 및 인건비 면에서 유리하다고 판단되는 인도네시아 자바 지역에 현지공장 ( P.T SAMICK INDONESIA)을1990년에 설립하여 나왕, 미송, 합판등의 원재료를 안정적으로 공급받고 있으며, 1993년 8월부터는 일반 Guitar, 1995년 5월부터는 전기 Guitar, 1996년 8월부터는 업라이트 피아노, 1998년 2월부터는 그랜드 피아노, 2003년 6월부터는 디지털피아노를 각각 생산하는 종합악기회사로 도약하였으며, 중국 하얼빈시에도 현지공장(하얼빈 삼익악기 유한공사)을 1989년 6월 설립하여 악기부품을 공급하고 있습니다. 이에더하여 2003년 11월에는 중국 상해에 벡스타인 상해공장을 설립하여 피아노 완제품 및 부속품등이 생산되고 있으며, 2005년 12월에는 중국상해에 판매법인을 설립하여중국 시장의 공략을 위한 전초기지로서 역할을 하고 있습니다.2008년 11월에는 160년 전통의 독일피아노 회사인 자일러(Seiler Pianofortefabrik GMBH)사를 인수하여 기술협력을 바탕으로 국내와 유럽 및 중동시장까지 적극 공략할 수 있는 생산 및 영업에 시너지 효과를 기대하고 있습니다.특히 최근에는 중국의 중산층 확대와 소득수준 향상에 따라 상대적으로 가격이 비싼 중고가 가격대의 피아노시장이 크게 확대되는바 당사의 자일러 피아노등 고가 브랜드의 매출 점유율이 증대하고 있습니다. 중국악기 시장은 향후에도 1가구 1자녀 정책 폐지와 소득 및 교육수준 향상으로 크게 증가될 것으로 보여 중국 판매법인과 협력하여 매출 증대 및 이익향상에 노력을 경주하고 있습니다.이 밖에도 악기외 업종인 삼송캐스터는 수동운반기구 및 피아노 바퀴인 캐스터를 생산/판매하는 사업법인으로 해외수입품에 의존하던 의료기기용 바퀴를 국산화하여 국내 유수의 종합병원에서 호평받는 등 국내 의료장비의 발전에 기여하고 있으며, 또한 자동차 생산라인에서 주로 사용하는 완충용 무소음 캐스터를 개발하여 국내 대기업은 물론 일본의 자동차 회사에 공급하는 등 세계적으로 품질을 인정받고 있습니다.당기 중 지분을 인수한 수완에너지는 광주광역시 일대 4만여 가구에 냉·난방을 공급하는 회사로 집단에너지 사업법 제2조에 의거, 일정 규모의 발전설비를 갖추고 허가받은 공급구역의 수요에 맞춰 전기와 열을 생산하여, 전기는 역송을 하고 열만 공급구역내 소비자들에게 전기와 열을 직접 공급하는 사업을 영위하고 있습니다.또한, 대통령령에 의거 일정 규모의 발전설비를 갖추고 허가받은 공급구역의 수요에 맞춰 전기와 열을 생산해서 공급구역내 소비자들에게 전기와 열을 직접 공급합니다.경제발전 및 생활수준 향상에 따라 전력수요는 꾸준히 증가 증대됨과 더불어 안정적이고 쾌적한 에너지 공급계체 구축을 통한 소비자 편익 제공에 따라 시장규모는 성장할 것으로 전망됩니다.

당사 및 종속회사의 사업부문별 현황을 요약하면 아래와 같습니다.

구분	회사	주요사업내용

악기 제조및판매	(주) 삼익악기	악기 제조 및 판매

SAMICK MUSIC CORP	악기류 판매

P.T SAMICK INDONESIA	업라이트, 그랜드, 디지털 피아노생산, 전자기타 및 어쿠스틱 기타 생산

Seiler Pianofortefabrik GmbH	피아노 제조 및 판매

Seiler Samick Musical Instrument	악기류 수출입 및 도매업

하얼빈삼익유한공사	피아노, 기타 악기 목재 부품 생산 및 판매

음악교육사업	㈜삼익뮤직스쿨	음악교육 사업연습실 대여 사업

캐스터 제조 및 판매	㈜삼송캐스터	캐스터 제조 및 판매운반장비 제조 및 판매

TRIO PINES USA	캐스터 판매운반장비 판매

TRIO PINES SHANGHAI	캐스터 제조 및 판매

TRIO PINES CHINA	캐스터 제조 및 판매

부동산 개발업	(주) 삼익생활건강	부동산 개발업

소프트웨어	삼익스마트에듀케이션(주)	응용소프트웨어 개발 및 공급업

투자자문업	Opus Five Investment LLC.	투자자문업

발전업	Camarico Wind Farm S.P.A.	풍력 발전업

서비스(골프장)	Rainbow Bridge Management LLC	서비스(골프장)

전자상거래	우극네트워크 기술(상하이) 유한공사	전자상거래

집단에너지사업	수완에너지(주)	전기제조업

목재 사우나 제조업	리사연태목업유한공사	사우나 제조업

연태적외선사우나제품유한공사	사우나 제조업

* JS투자파트너스는 2017년 당기 중 지분을 전량 매각하였습니다. * 글로벌에너지솔루션(주)는 2017년 당기 중 (주)삼익생활건강으 로 상 호 변경되었 습니다. 2. 사업의 개요

1) 시장여건 및 영업의 개황□ 악기사업(1) 산업의 특성

악기는 문화생활용품의 하나로 소득수준의 향상에 따라 교육용, 전문 연주가용의 단계에서 취미 및 여가선용, 정서 순화용으로 일반대중에게 수요가 확산되고 있습니다. 또한 악기는 국민경제 성장 및 산업경기 상황에 따라 수요가 변동하는 수요탄력성이 매우 큰 업종이며, 악기산업은 인건비 비중이 높고 숙련된 기술을 필요로하는 노동집약적 산업으로 업체의 대부분이 영세한 규모의 중소업체로 구성되어 있으나, 피아노의 경우에는 고도의 가공기술과 많은 투자설비를 필요로 합니다.(2) 산업의 성장성 선진국의 경우 가구당 피아노 보급율이 25%에 이르면 교체수요만이 발생하여 판매량이 정체되는 경향이 있는데 국내시장의 피아노 보급율은 20%정도로 추정됩니다. 피아노의 국내시장규모는 1990년대 초반 최고수준을 보인 이후 지속적으로 하락하고 있으며 이러한 시장규모의 축소는 지속될 것으로 예상되나, 중고가의 일본산 제품과 저가의 중국산 제품의 국내시장 진출등으로 국내시장의 경쟁은 더욱 치열해 질것으로 예상 됩니다.(3) 경기변동의 특성 악기는 소득수준이 일정수준에 이르면 대중화되는 문화생활용품으로 소득수준의향상에 따라 교육용, 연주가용의 단계에서 취미나 여가선용, 정서순화용으로 일반대중에게 수요가 확대되며, 경제성장 및 경기상황에 따라 수요가 변동하는 수요탄력성이 큰 업종입니다.(4) 경쟁요소 현재 세계피아노시장은 최고급품 시장에서는 미국과 유럽의 스타인웨이와 뵈젠돌퍼등이, 고급품시장에서는 일본의 야마하와 가와이등이 시장을 점유하고 있어 한국산 삼익피아노 및 중고급품 시장에서 점유율을 늘려가고 있습니다. 한편, 저가품 시장에서는 중국산 제품의 세계시장 진출이 괄목하게 성장하고 있어 더욱 품질향상에 심혈을 기울여 경쟁력에서 우위를 보이고자 노력하고 있습니다. (5) 자원조달의 특성 피아노, 기타등 현악기는 주재료가 고급목재로서 100% 수입되고 있기 때문에 국제자연환경보전과 산림보유국의 자원보호정책, 가격상승등에 대비한 일반 목재류의 대체기술과 소재개발이 필요하며, 이에따라 소재부품등의 고급화 를 위한 관련산업(섬유, 합성수지, 도료, 금속재료)과의 연계개발이 필요합니다. 당사의 주생산 공장인 PT. SAMICK 인니법인에서는 부품을 받고자 한국본사, 중국하얼빈 등에서 생산부품 및 목자재등의 원재료 부품을 안정적으로 공급받고 있습니다. (6) 정부의 규제 등 ㆍ정부의 규제 : 현재 특별히 언급할 사항없음 □ 면세사업(1) 산업의 특성 ㆍ국가로부터 관련 사업권을 취득하여, 외국 방문객 및 내국인 해외출국자를 대상으로 외국의 유명 브랜드 및 국내 상품을 면세로 판매하는 사업임ㆍ당사는 중국인 관광객과 내국인, 일본인 관광객을 대상으로 다양한 마케팅 활동을 통하여 영업 중(2) 경기변동의 특성ㆍ 중국 경제 성장에 다른 중국인 여행 수요 증가 및 내국인 출국객의 점진적 증가ㆍGlobal 경기 변동에 따른 내국인 출국객, 외국인 관광객의 증감과 환율 변동에 영향을 받음(3) 경쟁요소ㆍ면세점 시장환경 변화로 인한 업체간의 주도권 확보 경쟁ㆍ또한 상품경쟁력 개선, 마케팅 활동 강화 등을 통해 매출 극대화 추진(4) 정부의 규제 등ㆍ관련법령 : 관세법 등ㆍ정부의 규제 : 현재 특별히 언급할 사항없음

3. 주요 제품, 서비스 등 1) 주요 제.상품 회사는 주요 제.상품은 Piano 와 Guitar 이며, 각 품목별 매출액은 다음과 같습니다.

(2017.01.01 ~ 2017.09.30) (단위 :백만원 )

사업부문	매출유형	품 목	구체적용도	매출액

Piano	상 품	업라이트피아노	가정용 피아노	28,073

제 품	업라이트피아노	가정용 피아노	48

업라이트피아노 계	-	28,121

상 품	그랜드피아노	연주용,가정용	6,215

제 품	그랜드피아노	연주용,가정용	190

그랜드피아노 계	-	6,405

Guitar	상 품	일반기타	개인연주용	13,906

상 품	전기기타	개인연주용	7,698

4. 생산 및 설비 1) 생산능력 ,생산실적, 가동율

(1) 생산능력국내에서 생산되던 피아노 등의 제품은 원재료비 및 인건비 상승으로 전기부터생산을 중단하고 인도네시아 법인에서 생산되는 피아노로 전량 대체하고 있으며, 향후 제품수요 등에 따라 국내생산 여부는 재검토 예정입니다.

(2) 설비에 관한 사항(1) 생산 및 영업관련설비의 현황

[자산항목 : 토지] (단위 : 백만원)

사업소	소유형태	소재지	장부가액	비고

한국 사업장	자가	충북음성, 서울 논현동 외	72,478	본사사업장등

인도네시아 주 생산공장	자가	인도네시아 보고르	428	주 생산공장

합 계	72,906	-

[자산항목 : 건물] (단위 : 백만원)

사업소	소유형태	소재지	장부가액	비고

한국사업장	자가	충북 음성, 서울 논현동 외	28,144	본사사업장등

인도네시아 주 생산공장	자가	인도네시아 보고르	9,152	주 생산공장

중국현지법인	자가	중국 상해 봉현구	245	주 영업사업장

합 계	37,541	-

[자산항목 : 기계장치] (단위 : 백만원)

사업소	소유형태	소재지	당기장부가액	비고

인도네시아 주 생산공장	자가	인도네시아 보고르	4,205	CNC 자동화 설비외

5. 매출1) 매출실적(단위 :대, 백만원)

품 목	제 45 기 3분기	제 44 기 연간	제 43기 연간

수량	금액	수량	금액	수량	금액

업라이트피아노	상품	13,033	28,073	19,230	42,069	21,526	45,608

제품	19	48	53	174	67	240

소 계	13,052	28,121	19,283	42,243	21,593	45,848

그랜드피아노	상품	1,159	6,215	1,182	6,232	1,568	8,560

제품	17	190	23	274	34	418

소 계	1,176	6,405	1,205	6,506	1,602	8,978

디지털피아노	상품	9,724	2,598	11,987	3,433	11,577	3,646

일반기타	상품	138,991	13,906	222,818	24,198	246,486	27,793

전기기타	상품	33,944	7,698	74,339	14.467	63,155	10,041

기타	상품	1,373,517	6,260	2,067,335	6,801	2,772,047	7,091

제품	-	-	-	-	-	-

임대매출	-	4,463	-	7,098	-	7,796

면세매출	-	37,122	-	50,123	-	2,863

기타매출	-	173	-	804	-	1,073

합 계	상품	1,570,368	64,750	2,396,891	97,200	3,116,359	102,739

제품	36	238	76	448	101	658

ETC	-	41,758	-	58,025	-	11,732

계	1,570,404	106,746	2,396,967	155,673	3,116,460	115,129

2) 판매경로 및 판매방법 등(1) 판매조직

① 해외영업부문

- 인도네시아 주생산공장에서 생산된 피아노, 기타 등을 중국, 미국, 독일현지 판매법인에 매출한 후 해외 Buyer 및 양판점에 판매하는 중계무역이 주판매망이며, 본사의 OEM 및 직수출등도 일부 있음 ② 국내영업부문 - 국내영업팀 : 국내영업(피아노) - 일반악기팀 : 국내영업(일반악기)(2) 판매경로

① 내수 : 공장(생산자) ---> 특약점 ---> 소비자 공장(수출자) ---> 수입자(당사) ---> 특약점 ---> 소비자

② 수출 : 공장(생산자) ---> BUYER ---> 소비자 공장(수출자) --->수입자(당사) ---> BUYER ---> 소비자(3) 판매방법 및 조건

① 내수 : 현금결제, 어음(가계,당좌수표 포함) 결제 ② 수출 : L/C, D/P, D/A, T/T 및 CHECK 결제(4) 판매전략

① 해외영업부문 : 중,저가제품은 해외현지법인(인니,중국)에서 직접생산하여 수출하며, 고가제품은 본사공장에서 생산하여 수출하는 전략. ② 국내영업부문 : 가. 100여개 특약점에서 판매하고 있으며, 철저한 품질관리와 사후 A/S 강화로 영업활성화. 나. 해외현지법인의 중,저가품 수입판매. 다. 이태리 비스카운트 오르간등 명품 수입악기를 국내에 보급 함으로서 명품으로서의 삼익악기 이미지 제고.

6. 수주상황

해외수출시장은 해외악기쇼 기간을 전후하여 매출수주가 증가하고, 국내시장은 입학이나 졸업시즌,신학기초 등에 매출이 증가하는 계절적인 요인도 존재하고 있으나, 분기별 변동폭은 크지 않은 편입니다. 당분기말 현재 대규모 수주 상황은 없습니다 .

7.시장위험과 위험관리 1) 당분기말 현재 주요 시장위험 관련하여 재무상태에 중요한 영향을 미치는 주요 시장위험 관련 내용은 없음 2) 회사의 위험관리정책 (1) 내부관리회계제도 운영 (2) 내부감사제도를 운영하여 부실채권관리, 재고관리, 영업구조 및 전략, 생산 및 공정관리, 자재 및 지원부문 통제조직 등을 내부통제 시스템에 의거 점검하고 있음. (3) 기술에 관한 독자적이거나 미공개된 비밀, 경영상의 비밀 등을 회사의 영업비밀로 보안관리하고 있음. 3) 금융위험관리 및 신용위험 관리 (1) 자본위험관리 연결실체는 부채와 자본 잔액의 최적화를 통하여 주주이익을 극대화시키는 동시에 계속기업으로서의 존속가능성을 보장할 수 있도록 자본을 관리하고 있습니다. 연결실체의 자본구조는 차입금에서 현금및현금성자산을 차감한 순부채와 자본으로 구성 되어 있습니다. 한편, 당분기말과 전기말 현재 연결실체가 자본으로 관리하고 있는 항목의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분	당분기말	전기말

부채(*1)	294,132,664	150,173,075

현금 및 은행 예치금	(45,350,072)	(58,415,851)

순부채	248,782,592	91,757,224

자본(*2)	224,847,436	224,443,121

순부채 대 자본비율	110.64%	40.88%

(*1) 부채는 장단기차입금 및 사채입니다.
(*2) 자본은 자본으로 관리되는 연결실체의 자본금과 적립금입니다.

(2) 금융위험관리 연결실체의 재무부문은 영업을 관리하고, 국내외 금융시장에 참여하며, 각 위험의 범위와 규모를 분석한 내부위험보고서를 통하여 연결실체의 영업과 관련한 금융위험을감시하고 관리하는 역할을 하고 있습니다. 이러한 위험들은 시장위험(환위험, 공정가치이자율위험 및 가격위험 포함), 신용위험, 유동성위험을 포함하고 있습니다. 연결실체는 위험회피를 위하여 파생금융상품을 이용함으로써 이러한 위험의 영향을 최소화시키고자 합니다. 연결실체는 투기적 목적으로 파생금융상품을 포함한 금융상품계약을 체결하거나 거래하지 않습니다. 1) 환위험관리 연결실체는 외화로 표시된 거래를 하고 있기 때문에 USD 및 EUR 등의 환율변동위 험에 노출됩니다. 당분기말과 전기말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

환종	자산	부채

당분기말	전기말	당분기말	전기말

USD	19,866,534	41,156,022	4,546,469	3,869,535

EUR	76,214	395,347	92,705	46,373

JPY	233,587	224,923	-	-

CNY	9,075	78,170	-	-

CAD	960,215	-	-	-

합계	21,145,625	41,854,462	4,639,174	3,915,908

아래의 표는 각 외화에 대한 원화 환율의 5% 변동 시 손익에 미치는 영향을 나타내고 있습니다. 5%는 주요 경영진에게 내부적으로 환위험 보고시 적용하는 민감도 비율로 환율의 합리적 변동범위에 대한 경영진의 평가를 나타냅니다.

(단위:천원)

환종	당분기말	전기말

5%상승시	5%하락시	5%상승시	5%하락시

USD	766,003	(766,003)	1,864,324	(1,864,324)

EUR	(825)	825	17,449	(17,449)

JPY	11,679	(11,679)	11,246	(11,246)

CNY	454	(454)	3,909	(3,909)

CAD	48,011	(48,011)	-	-

합계	825,322	(825,322)	1,896,928	(1,896,928)

8. 연구개발활동

1) 연구개발활동의 개요 제품 생산시설이 인도네시아 현지공장으로 이전되었으며, 당사에서는 품질향상 및 디자인개발 인력팀을 운용하고 있습니다.

9. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

(1) 당분기말 현재 계류중인 소송사건은 없습니다. (2) 당분기말 현재 금융기관에 대한 차입한도 약정내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원,USD,EUR,RMB)

구분	금융기관	단위	한도약정	실행잔액

일반대출	KEB하나은행	KRW	49,600,000	49,600,000

일반대출	USD	8,000,000	5,000,000

수입신용장	USD	1,200,000	1,089,260

수입신용장	신한은행	USD	1,500,000	1,400,000

일반대출	산업은행	KRW	6,000,000	6,000,000

시설자금대출	산업은행	KRW	19,800,000	19,800,000

무역금융	KEB하나은행	KRW	3,300,000	2,200,000

일반자금	한국수출입은행	EUR	1,000,000	1,000,000

일반대출	산업은행	USD	7,000,000	7,000,000

일반대출	중국공상은행	RMB	25,000,000	10,000

일반대출	BBCN Bank	USD	4,896,037	3,418,821

일반대출	BOH BANK	USD	670,000	627,027

일반대출	한국수출입은행	USD	4,500,000	4,500,000

단기포괄수출금융약정	수출입은행	KRW	5,000,000	-

PF	롯데손해보험	KRW	30,000,000	30,000,000

교보생명	KRW	14,170,000	14,170,000

신한생명	KRW	5,310,000	5,310,000

산업은행	KRW	12,980,000	12,980,000

중소기업은행	KRW	7,850,000	7,850,000

광주은행	KRW	3,710,000	3,710,000

중소기업은행(KIAMCO파워에너지사모특별자산투자신탁 제1호의 신탁업자)	KRW	45,000,000	45,000,000

에너지이용합리화	산업은행	KRW	27,497,000	21,941,320

합계	KRW	230,217,000	218,561,320

USD	27,766,037	23,035,108

EUR	1,000,000	1,000,000

RMB	25,000,000	10,000

(3) 당분기말 현재 금융기관에 담보로 제공된 자산은 다음과 같습니다.

(단위:천원,USD)

담보제공사유	담보제공자산	장부가액	담보설정액	해당금액	담보권자	비고

차입금	토지, 건물	14,953,620	36,000,000	30,000,000	산업은행	음성본사

건물	1,947,400	2,885,000	300,424	국민은행	기숙사

토지, 건물	62,351,618	15,600,000	13,000,000	남대문 사옥

40,800,000	34,000,000	KEB하나은행

토지, 건물, 기계장치	35,855,280	31,000,000	25,800,000	산업은행	삼송캐스터 사옥

토지, 건물	6,754,798	USD 5,733,653	USD 1,830,000	BOH BANK	Trio Pines U.S.A. INC. 토지, 건물

토지, 건물	9,800,759	USD 12,354,000	USD 8,000,000	KEB하나은행	P.T. SAMICK INDONESIA 토지, 건물 및 기계장치

기계장치	4,328,368	USD 780,264	USD 166,667	수출입은행

토지, 건물, 구축물, 기계장치, 은행예금	166,483,667	183,020,400	140,961,320	중소기업은행 외 5개 금융기관	수완에너지 토지,건물,구축물 및 기계장치

토지, 건물	21,060,636	20,280,000	15,600,000	KEB하나은행	논현동 사옥

임대보증금	5,000,000	4,000,000	국민체육진흥공단

3,770,000	3,172,000	KEB하나은행

단기포괄수출금융약정	재고자산	6,500,000	6,500,000	5,000,000	수출입은행	-

차입금	종속기업주식	-	150,024,000	140,961,320	롯데손해보험 등대주단	-

합계	330,036,146	344,855,400	271,833,744	-	-

-	USD 18,867,917	USD 9,996,667	-	-

(4) 당분기말 현재 타인에게 제공받은 지급보증 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

보증처	보증내역	보증금액

서울보증보험	하자보증 등	22,122

계약이행보증	594,556

공탁보증	843,000

우리은행	임차 지급보증	19,800,000

합계	21,259,678

(5) 당분기말 현재 사용이 제한된 금융자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구분	당분기말	비고

단기금융상품	4,314,723	질권설정

장기금융상품	4,000	당좌개설보증금

합계	4,318,723

(6) 연결회사는 2015년에 인천국제공항공사와 인천국제공항 면세사업권 운영사업 계약을 체결하였습니다. 동 사업의 계약기간은 2015년 12월부터 2020년 8월까지로서(총57개월), 향후 동 사업 영위 기간중 면세점으로부터 발생하는 매출액의 30%와 약정에 의한 최소임차료(132,000백만원) 중 큰 금액을 인천국제공항공사에 지급하여야 합니다. 동 임차료외에 회사는 19,800백만원에 해당하는 임차보증금을 인천국제공항공사에 예치하여야 합니다. 동 임차보증금 예치에 따른 의무는 우리은행과의 약정에 따른 지급보증 약정으로 대체하였으며, 그 대가로 연결회사는 연 0.49%에 해당하는 보증료인 494백만원을 동 은행에 지급하였습니다.(7) 연결회사는 GE Commercial Distribution Finance Corporation(이하 "GE")와 2008년 이후 GE와 관련된 연결회사에 판매한 재고에 대하여 GE가 회수하지 못한 채권이 존재할 경우 관련 채권금액에 대하여 재고재구매 보증계약을 체결하고 있습니다. 경영진은 동 사항이 연결회사의 재무제표에 중대한 영향을 미치지 않을 것으로 판단하고 있습니다.

(8) 연결회사는 전기 중 국민은행과 1,300백만원의 변동금리부 차입약정을 체결하면서 동 차입금에 대하여 고정금리부 이자율 스왑계약을 체결하고 있습니다. (9) 연결회사는 발전설비 유지보수와 관련하여 Siemens Industrial Turbomachinery AB 및 Siemens Ltd. Seoul과 Long Term Maintenance Services Contract를 체결하고 있습니다.(10) 연결회사는 집단에너지사업과 관련하여 차입한 PF차입금 상환과 관련하여 대주단에게 12,500백만원을 한도로 자금보충의무를 부담하고 있으며, 집단에너지 사업에서 발생하는 가스공급계약 등에 대한 계약상 가지는 모든 권리를 대주단에게 양도담보로 제공하고, 동 사업에서 발생하는 보험계약에 따른 모든 권리에 대하여 대주단을 위한 근질권을 설정하고 있습니다.