고려산업 분기보고서 (2022.09)
5. 위험관리 및 파생거래

가. 시장위험과 위험관리

연결실체는 여러 활동으로 인하여 시장위험 (공정가치 또는 미래현금흐름의 변동위험, 이자율위험 및 가격위험), 신용위험 및 유동성 위험과 같은 다양한 금융 위험에 노출되어 있습니다. 연결실체의 전반적인 위험관리는 연결실체의 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화하는데 중점을 두고 있습니다.

위험관리는 이사회에서 승인한 정책에 따라 연결실체의 자금부서에 의해 이루어지고있습니다. 연결실체의 자금부서는 영업부서들과 긴밀히 협력하여 재무위험을 식별, 평가 및 회피하고 있습니다. 이사회는 이자율위험, 신용위험, 파생금융상품과 비파생금융상품의 이용 및 유동성을 초과하는 투자와 같은 특정 분야에 관한 정책 뿐 아니라, 전반적인 위험관리에 대한 정책을 제공합니다.

1) 시장위험(가) 외환위험연결실체의 외환위험은 주로 인식된 자산과 부채의 환율변동과 관련하여 발생하고 있습니다. 연결실체의 영업거래 상 외환위험에 대한 회피가 필요하다고 판단되는 경우 통화선도 거래 등을 통해 외환위험을 관리하고 있습니다. 외환위험은 미래예상거래 및 인식된 자산 ㆍ부채가 기능통화 외의 통화로 표시될 때 발생하고 있습니다.

보고기간종료일 현재 연결실체가 보유하고 있는 외화표시 화폐성자산 및 화폐성부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	당분기말	전기말

자 산	부 채	자 산	부 채

USD	4,376,087	57,769,811	2,863,714	20,079,809

합계	4,376,087	57,769,811	2,863,714	20,079,809

한편, 보고기간종료일 현재 외화에 대한 원화환율 10%변동시 환율변동이 법인세비용반영전 손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	환율의 변동	세전순손익에 미치는 효과	자본에 미치는 효과

당분기말	10% 상승시	(5,339,374)	(5,339,374)

10% 하락시	5,339,374	5,339,374

전기말	10% 상승시	(1,721,609)	(1,721,609)

10% 하락시	1,721,609	1,721,609

(나) 가격위험

연결실체는 재무상태표상 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산 또는 당기손익-공정가치 측정 금융자산으로 분류되는 지분증권의 가격위험에 노출돼 있습니다.

연결실체는 지분증권에 대한 투자로 인한 가격위험을 관리하기 위해 포트폴리오를 분산투자하고 있으며 포트폴리오의 분산투자는 연결실체가 정한 한도에 따라 이루어집니다.

연결실체가 보유하고 있는 상장주식은 공개시장에서 거래되고 있으며, KOSPI 주가지수 또는 KOSDAQ 주가지수 중 하나에 속해 있습니다.

보고기간말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 보유 상장주식의 가격 변동 시 연결실체의 총포괄손익 및 자본에 미치는 영향은 아래 표와 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	가격의 변동	총포괄손익에미치는 효과	자본에 미치는 효과

당분기말	10% 상승시	455,691	455,691

10% 하락시	(455,691)	(455,691)

전기말	10% 상승시	689,265	689,265

10% 하락시	(689,265)	(689,265)

(다) 현금흐름 및 공정가치 이자율 위험연결실체의 경우, 이자부 자산이 중요하지 않기 때문에 연결실체의 수익 및 영업현금흐름은 시장이자율로부터 실질적으로 독립적입니다.

2) 이자율 위험연결실체의 이자율 위험은 대부분 차입금에서 비롯됩니다. 변동이자율로 발행된 차입금으로 인하여 연결실체는 현금흐름 이자율 위험에 노출되어 있습니다. 연결실체는 이자율 위험에 대해 다양한 방법의 분석을 수행하고 있습니다. 연결실체는 이자율변동위험을 최소화하기 위해 재융자, 기존 차입금의 갱신, 대체적인 융자 및 위험회피 등 다양한 방법을검토하여 연결실체 입장에서 가장 유리한 자금조달 방안에 대한 의사결정을 수행하고 있습니다.

보고기간종료일 현재, 다른 변수가 일정하고 변동금리 조건 차입금에 대한 이자율이1% 상승 또는 하락할 경우, 증가 또는 감소한 변동금리 조건 차입금에 대한 이자비용으로 인하여 당 회계기간에 대한 법인세비용반영전 손익 및 자본 효과는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	환율의 변동	세전순손익에 미치는 효과	자본에 미치는 효과

당분기말	1% 상승시	1,332,235	1,332,235

1% 하락시	(1,332,235)	(1,332,235)

전기말	1% 상승시	892,683	892,683

1% 하락시	(892,683)	(892,683)

3) 신용위험신용위험은 전사 차원에서 관리되고 있습니다. 신용위험은 보유하고 있는 수취채권 및 확정계약을 포함한 거래처에 대한 신용위험 뿐만 아니라 현금 및 현금성자산, 은행 및 금융기관 예치금으로부터 발생하고 있습니다. 은행 및 금융기관의 경우, 독립적인 신용등급기관으로부터의 신용등급이 최소 A이상인 경우에 한하여 거래를 하고있습니다. 일반거래처의 경우 고객의 재무상태, 과거 경험 등 기타 요소들을 고려하여 신용을 평가하게 됩니다. 연결실체는 거래상대방에 대한 개별적인 위험 한도 관리정책은 보유하고 있지 않습니다.

보고기간 종료일 현재 당사의 신용위험에 대한 최대노출정도는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	당분기말	전기말

금융보증계약 (주1)	66,000,000	66,000,000

(주1) 금융보증계약과 관련된 연결실체의 최대노출정도는 보증이 청구되면 당사가 지급하여야 할 최대금액입니다.매출채권 및 기타채권의 신용위험에 대한 구체적인 기술은 연결주석6 에 기재되어 있습니다.4) 유동성 위험유동성 위험 관리는 충분한 현금 및 시장성 있는 유가증권의 유지, 적절하게 약정된 신용한도금액으로부터의 자금 여력 및 시장포지션을 결제할 수 있는 능력 등을 포함하고 있습니다. 활발한 영업활동을 통해 연결실체 자금팀은 신용한도 내에서 자금여력을 탄력적으로 유지하고 있습니다.

연결실체의 금융부채를 보고기간종료일로부터 계약 만기일까지의 잔여기간에 따라 만기별로 구분한 내역은 다음과 같습니다. 아래 표에 표시된 현금흐름은 할인하지 아니한금액입니다. 만기가 12개월 이내에 도래하는 잔액은 할인의 효과가 중요하지 아니하므로 장부금액과 동일합니다. 차입금에는 원금과 미래에 예상되는 이자금액이 포함된 금액입니다. 금융보증계약은 즉시 지급을 요구받을 수 있으므로 계약금액 총액이 1년 미만 구분에 포함되어 있습니다.(당분기말)

(단위 : 천원)

구분	차입금	매입채무및기타채무	기타비유동부채	리스부채	금융보증부채	합계

1년 미만	133,090,308	31,775,747	-	847,107	66,000,000	231,713,162

1년에서 2년이하	4,322,843	-	-	767,625	-	5,090,468

2년에서 5년이하	2,281,400	-	492,000	1,413,370	-	4,186,770

5년 초과	6,725,600	-	10,000	62,469	-	6,798,069

합계	146,420,151	31,775,747	502,000	3,090,571	66,000,000	247,788,469

(전기말)

(단위 : 천원)

구분	차입금	매입채무및기타채무	기타비유동부채	리스부채	금융보증부채	합계

1년 미만	92,334,854	20,166,515	-	897,868	66,000,000	179,389,237

1년에서 2년이하	3,902,427	-	-	890,292	-	4,792,719

2년에서 5년이하	547,425	-	342,000	722,599	-	1,622,024

5년 초과	-	-	10,000	54,949	-	64,949

합계	96,784,706	20,166,515	352,000	2,565,708	66,000,000	185,868,929

(2) 자본 위험 관리연결실체의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다. 자본구조를 유지 또는 조정하기 위하여 연결실체는 주주에게 지급되는 배당을 조정하고, 주주에게 자본금을 반환하며, 부채감소를 위한 신주 발행 및 자산 매각 등을 실시하고 있습니다. 산업내의 타사와 마찬가지로 연결실체는 자본조달비율에 기초하여 자본을 관리하고 있습니다. 자본조달비율은 순차입금을 총자본으로 나누어 산출하고 있습니다. 순차입금은 차입금총계(재무상태표에 표시된 것)에서 현금및현금성자산과 단기금융상품을 차감한 금액이며 총자본은 재무상태표의 '자본'에 순차입금을 가산한 금액입니다.

보고기간종료일 현재 자본조달비율은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	당분기말	전기말

차입금총계	139,623,845	94,341,563

차감: 현금및현금성자산	25,341,663	23,730,952

순차입금(a)	114,282,182	70,610,611

자본총계	101,127,700	106,840,607

총자본(b)	215,409,882	177,451,218

자본조달비율(a/b)	53.05%	39.79%

(3) 공정가치 추정

1) 상각후원가로 계상되는 금융상품의 공정가치경영진은 연결재무제표에 상각후원가로 인식되는 금융자산 및 금융부채의 장부가액은 공정가치와 유사하다고 판단하고 있습니다.

연결실체는 비반복적으로 공정가치로 측정하는 금융자산이나 금융부채를 당기말에 측정하지 않습니다.2) 공정가치측정에 적용된 평가기법과 가정

금융자산 및 금융부채의 공정가치는 다음과 같이 결정합니다.

파생상품이 아닌 금융상품의 경우 활성시장에서 공시되는 가격이 있다면 해당 금융상품의 공정가치는 공시가격으로 측정합니다. 측정대상 금융상품과 동일한 금융상품에 대하여 활성시장에서 공시되는 가격이 없다면 평가기법을 사용하여 공정가치를 측정합니다. 평가기법에는 유사한 금융상품에 대하여 활성시장에서 공시되는 가격 또는 관측 가능한 현행시장거래에서의 가격을 참고하거나 현금흐름할인방법 등 일반적으로 인정된 가격결정모형의 사용을 포함합니다.

3) 연결재무상태표에 인식된 자산 및 부채의 공정가치 측정다음은 최초 인식후 공정가치로 측정되는 금융상품을 공정가치가 시장에서 관측가능한 정도에 따라 수준 1에서 수준 3으로 분류하여 분석한 것입니다.

- 수준 1 : 공정가치 측정치는 동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장에서 공시된 가격(조정되지 않은)을 사용하여 도출되는 공정가치입니다.

- 수준 2 : 공정가치 측정치는 수준 1에 해당되는 공시된 가격을 제외한, 자산이나 부채에 대하여 직접적으로(가격) 또는 간접적으로(가격으로부터 도출) 관측가능한 투입변수를 사용하여 도출되는 공정가치입니다.

- 수준 3 : 공정가치 측정치는 자산이나 부채에 대하여 관측가능한 시장정보에 근거하지 않은 투입변수(관측불가능한 변수)를 사용하는 평가기법으로부터 도출되는 공정가치입니다.

(당분기말)

(단위 : 천원)

구분	수준 1	수준 2	수준 3	합계

당기손익-공정가치측정 금융자산	5,038,301	-	1,929,571	6,967,872

기타포괄손익-공정가치측정 금융자산	1,349,887	-	1,194,811	2,544,698

금융자산 합계	6,388,188	-	3,124,382	9,512,570

(전기말)

(단위 : 천원)

구분	수준 1	수준 2	수준 3	합계

당기손익-공정가치측정 금융자산	6,794,931	-	2,104,244	8,899,175

기타포괄손익-공정가치측정 금융자산	2,041,802	-	1,194,811	3,236,613

금융자산 합계	8,836,733	-	3,299,055	12,135,788

보고기간종료일 현재 공정가치 수준 3으로 분류된 금융상품의 공정가치 측정시 사용된 평가기법 및 유의적이지만 관측가능하지 않은 투입변수는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	공정가치	수준	가치평가방법	투입변수

당기손익-공정가치측정 금융자산	1,750,726	3	해지환급금 기준	-

4) 당기말 및 전기말에 수준3으로 분류된 금융자산의 변동 내역은 다음과 같습니다.(당분기)

(단위 : 천원)

구분	기초	연결범위변동	취득(처분)	평가손익	당분기말

당기손익-공정가치측정 금융자산	2,104,244	-	127,413	(302,086)	1,929,571

기타포괄손익-공정가치측정 금융자산	1,194,811	-	-	-	1,194,811

금융자산 합계	3,299,055	-	127,413	(302,086)	3,124,382

(전분기)

(단위 : 천원)

구분	기초	연결범위변동	취득(처분)	평가손익	대체	전분기말

당기손익-공정가치측정 금융자산	1,586,865	-	372,189	115,230	3,668	2,077,952

기타포괄손익-공정가치측정 금융자산	1,442,944	-	1,665	-	(3,668)	1,440,941

금융자산 합계	3,029,809	-	373,854	115,230	-	3,518,893

(4) 범주별 금융상품보고기간종료일 현재 금융상품의 분류 내역은 다음과 같습니다.1) 금융자산 가) 당분기말

(단위 : 천원)

구분	상각후원가측정 금융자산	당기손익-공정가치 측정 금융자산	기타포괄손익-공정가치측정 금융자산	합계

현금및현금성자산	25,341,663	-	-	25,341,663

매출채권및기타채권	41,602,377	-	-	41,602,377

장기매출채권및기타채권	30,655,877	-	-	30,655,877

유동금융자산	184,900	-	-	184,900

비유동금융자산	2,110	6,967,872	2,544,698	9,514,680

합계	97,786,927	6,967,872	2,544,698	107,299,497

나) 전기말

(단위 : 천원)

구분	상각후원가측정 금융자산	당기손익-공정가치 측정 금융자산	기타포괄손익-공정가치측정 금융자산	합계

현금및현금성자산	23,730,952	-	-	23,730,952

매출채권및기타채권	33,725,321	-	-	33,725,321

장기매출채권및기타채권	25,519,181	-	-	25,519,181

유동금융자산	14,960	-	-	14,960

비유동금융자산	177,010	8,899,175	3,236,613	12,312,798

합계	83,167,424	8,899,175	3,236,613	95,303,212

2) 금융부채

(단위 : 천원)

구분	상각후원가측정 금융자산

당분기말	전기말

유동차입금	127,946,845	90,091,573

비유동차입금	11,677,000	4,249,990

매입채무및기타채무	31,775,747	20,166,515

기타비유동채무	502,000	352,000

유동금융보증부채	872,239	380,640

비유동금융보증부채	443,738	672,910

유동리스부채	885,304	897,868

비유동리스부채	2,465,591	1,667,841

합계	176,568,464	118,479,337

나. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황- 보고서 작성기준일 현재 해당사항이 없습니다.