KISCO홀딩스 사업보고서 (2017.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

비금융 지주회사인 KISCO홀딩스주식회사 이사회는 2017년 1월 1일부터 2017년 12월 31일까지의 제 62기 사업년도의 회계 및 업무에 관한 이사의 경영진단에 관한 의견을 아래와 같이 보고합니다. 회사의 연결그룹 경영에 대한 전반적인 사항을 파악하기 위하여 장부와 관계서류를 열람하고 재무제표 및 동 부속명세서에 대하여도 면밀히 검토하였습니다.경영진단을 위하여 필요하다고 인정되는 경우 관계서류에 대한 회계법인의 보고를 받았으며, 경영활동에 중대한 영향을 미칠 수 있는 사항에 대하여는 그 내용을 면밀히 검토하는등 적정한 방법으로 회사경영에 대한 내용을 진단하였습니다. 1. 예측정보에 대한 주의사항당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상, 예측한 활동, 사건 또는 현상은, 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없으며 동 사업보고서상에, 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 2. 개요당사는 사업부문별로 자회사의 주식을 취득하여 소유함으로써 자회사의 사업내용을지배, 경영지도, 정리, 육성하는 지주사업을 기본으로 하고 있습니다. 또한, 자회사가 영위하는 사업으로는 철근 및 압연제품 제조 및 도매업과 와이어,와이어로프, 등의 제조 및 판매업 등이 있습니다.한국철강(주)는 고객의 요구를 만족시키기 위해 새로운 기술개발과 설비에 과감히 투자하여 120톤 전기로 및 L/F설비와 10,000톤 프레스 설비를 도입하여 고품질의 철강재 제품을 생산하고 있습니다. 주로 제강, 특수강, 단조강, 압연 및 기타 1차 금속제품 제조가공 판매업을 영위하고 있으며 공장내 산소공장에서 생산되는 산소 및 질소, 아르곤 등을 생산하여 수요처에 판매하고 있습니다. 그외 사업으로 환경보전물품, 환경오염방지시설, 산업폐기물 처리시설, 오물종말처리시설의 설계, 제작, 감리 및 시공업, 선박해체업, 부동산 임대 및 매매업, 수출 ·입업 및 동대행업, 장단기 금융업 및 전세업, 사업목적 범위내의 기술용역업, 건설업(토목,주택,건축공사업),택지조성 및 공급업, 건설자재 판매업, 주택공급업, 부가통신업,인터넷 및 정보통신업, 전자상거래업, 에너지 관련사업, 각 호에 부대되는 일체의 사업을 영위하고 있습니다. 환영철강공업(주)는 다양한 소비자의 욕구를 만족시키고, 양질의 철강재를 안정적으로 공급하기위하여 지난 1993년 5월 충남 당진에 1,400억원을 투자 연간 80만톤 규모의 첨단 자동화설비를 갖춘 제강공장과 압연공장을 완공하였습니다. 당사는 100톤급의 DC전기로를 비롯하여 연산 80만톤급 연주기 및 연산 75만톤 압연설비를 갖추고 BILLET및 건설용 자재인 철근을 생산하고 있습니다. 또한 2008년 7월경 당진산소공장, 2010년 12월경 경남 칠서에 제2산소공장을 완공하여 제강공정에 필요한 기체산소를 공급하고 있으며, 잉여물로 생산되는 액체산소와 고순도 액체질소, 액체알곤은 산업가스 수요처에 판매하고 있습니다. 그외 사업으로는 임가공업, 부동산임대업, 고철의 수집 및 가공업, 전자상거래업, 인터넷정보통신업, 부가통신업, 동산임대업등 각 사업에 부대하는 일체의 사업을 영위하고 있습니다.이러한 시장 상황 속에서도 우리 그룹 임직원 모두는 원가절감을 위한 TCR 운동, 비가격부문 경쟁력 강화 및 학습 커뮤니티를 조직 COP활동을 전개하여 목표 달성을 위해최선을 다해 오고 있습니다.이러한 노력 속에 2017년도 당사의 연결재무제표에 따른 매출액은 전기 1조6백억원에서 당기 1조2천2백억원으로, 영업이익은 870억원에서 973억원으로 증가하였으나, 종속기업인 한국철강의 사업부문중 단조사업부문의 경기침체에 따른 영업손실로 인한 기계장치의 손상차손이 반영되어 당기순이익은 778억원에서 -72억원으로 큰 감소폭을 보여주는 등 전기와 비교하면 수익성이 크게 변동되었습니다. 2017년 현금배당은 주당 1,250원입니다.

3. 재무상태 및 영업실적(연결기준) 가. 재무상태

[단위 : 백만원]

구 분	재 무 상 태	증감액	증가율(%)

2017년	2016년

Ⅰ.유동자산	1,053,492	870,907	182,585	20.96%

ㆍ현금및현금성자산	148,588	99,206	49,382	49.78%

ㆍ기타금융자산	549,204	428,001	121,203	28.32%

ㆍ매출채권및기타수취채권	227,783	223,279	4,504	2.02%

ㆍ재고자산	127,505	120,134	7,371	6.14%

ㆍ기타유동자산등	412	287	125	43.55%

Ⅱ.비유동자산	435,308	623,048	-187,740	-30.13%

ㆍ기타금융자산	18,009	62,702	-44,693	-71.28%

ㆍ매출채권및기타수취채권	2,808	3,399	-591	-17.39%

ㆍ유형자산	400,638	543,105	-142,467	-26.23%

ㆍ투자부동산	7,357	7,546	-189	-2.50%

ㆍ무형자산	4,413	4,032	381	9.45%

ㆍ관계기업투자	2,083	2,264	-181	-7.99%

자산총계	1,488,800	1,493,955	-5,155	-0.35%

Ⅰ.유동부채	210,620	169,518	41,102	24.25%

ㆍ매입채무및기타지급채무	181,009	146,602	34,407	23.47%

ㆍ차입금등	29,611	22,916	6,695	29.22%

Ⅱ.비유동부채	19,384	50,469	-31,085	-61.59%

부채총계	230,004	219,987	10,017	4.55%

Ⅰ.지배기업의 소유지분	760,124	749,395	10,729	1.43%

Ⅱ.자본금	18,476	18,476	-	0.00%

Ⅲ.주식발행초과금	60,372	60,372	-	0.00%

Ⅳ.이익잉여금(결손금)	511,039	500,342	10,697	2.14%

Ⅴ.기타포괄손익누계액	-1,012	-1,043	31	-2.97%

Ⅵ.기타자본구성요소	171,248	171,248	-	0.00%

Ⅶ.비지배지분	498,673	524,573	-25,900	-4.94%

자본총계	1,488,800	1,273,968	214,832	16.86%

- 2017년 당사의 자산은 전년대비 51억원(-0.35%) 감소한 14,888억원입니다. 자산의 감소이유는 종속기업인 한국철강의 사업부문중 단조사업부문과 환영철강공업(주)의 제2산소공장의 경기침체에 따른 영업손실로 인한 기계장치의 손상차손 반영으로 자산이 감소하였으나, 매출의 회복에 힘입어 현금 및 현금성자산은 전년대비 493억원(49.78%)증가, 기타금융자산은 전년대비 1,212억원(28.32%)이 증가되었습니다. ＊ 자세한 사항은 2018년 1월 26일 한국철강 기타경영사항(자율공시)을 참조하시기 바랍니다.부채는 전년대비 100억(4.55%) 증가한 2,300억원으로 매입채무 및 기타지급채무 344억원(23.47%) 증가하였으나 비유동부채의 감소로 인해 소폭 증가하는데 그쳤습니다.부채비율은 15.45%로 우량한 재무구조를 지속적으로 유지하였습니다. ※ 부 채비율 = 부채총계 / 자기자본

나.영업실적 당사의 최근 사업년도의 영업 실적에 관한 자료는 다음과 같습니다

[단위 : 백만원]

구 분	영 업 실 적	증감액	증가율(%)

2017년	2016년

Ⅰ.매출액	1,221,254	1,058,058	163,196	15.42%

Ⅱ.매출원가	1,062,767	906,230	156,537	17.27%

Ⅲ.매출총이익	158,487	151,828	6,659	4.39%

Ⅳ.판매비와관리비	61,132	64,772	-3,640	-5.62%

Ⅴ.영업이익	97,355	87,056	10,299	11.83%

Ⅵ.기타수익	9,707	9,040	667	7.38%

Ⅶ.기타비용	127,373	6,659	120,714	1812.79%

Ⅷ.금융수익	11,652	11,283	369	3.27%

Ⅸ.금융비용	327	154	173	112.34%

Ⅹ.관계기업에 대한 지분법손익	80	32	48	150.00%

XI.법인세비용차감전순이익(손실)	-8,906	100,598	-109,504	-108.85%

XⅡ.법인세비용	-1,664	22,734	-24,398	-107.32%

XⅢ.당기순이익(손실)	-7,242	77,864	-85,106	-109.30%

XIV. 기타포괄손익	1,307	3,320	-2,013	-60.63%

XⅤ.총포괄이익(손실)	-5,935	81,184	-87,119	-107.31%

- 당기 매출액은 전년대비 1,631억원(15.42%) 증가하였고 매출원가도 전년대비 1,565억원(17.27%) 증가하였으나, 영업이익은 전년대비 103억원(11.83%)로 소폭증가하였습니다. 그리고, 매출액영업이익률이 7.97%로 전기 매출액영업이익률 8.23%로 소폭 감소하였습니다. 하지만 연결회사들의 주력제품인 철근의 건설경기의 호전으로 인해 매출액이 증가하여 영업이익도 11.83% 증가하였습니다. ※ 매출액영업이익률 = 영업이익 / 매 출 액

다. 부문별 매출액 및 영업이익에 관한 정보 (단위: 백만원)

보고부문	2017	2016

매출액	영업이익(손실)	매출액	영업이익(손실)

지주부문	2,170	(855)	2,901	(747)

철강제조부문	1,196,990	101,781	1,034,879	90,794

와이어로프제조부문	19,129	(1,597)	18,098	(1,942)

섬유부문	5,135	(2,008)	5,081	(1,085)

내부거래 제거 등	(2,170)	34	(2,901)	36

합계	1,221,254	97,355	1,058,058	87,056

부문별 매출액 및 영업이익에 관한 정보는 연결회사 대부분의 수익을 차지하고 있는한국철강(주)과 환영철강공업(주)을 중심으로 작성되었습니다.철강산업은 조선, 건설 등 수요산업 침체와 철강 공급 과잉에 기인한 저성장으로 불황을 벗어나지 못하고 있으나, 회사는 이러한 열악한 경영환경 속에서도 고강도의 원가절감과 끊임없는 경영혁신으로 불황을 타개하는데 역량을 집중하고 있습니다. 이에 철강부문 매출이 소폭 상승하였습니다. 철강제조부문의 2017년 매출은 1조 1,970억으로 전년대비 15.66% 증가하였고, 영업이익은 연결기준 1,018억으로 전년대비 110억이 증가하였습니다. 철강제조부문의 한국철강(주) 및 환영철강공업(주) 수익개선이 가장 큰 영향을 끼쳤습니다. 라. 신규사업 - 해당사항 없음 -

마. 환율변동 영향 당사는 영업활동으로 인하여 미화(USD) 등 환율 위험에 노출되어 있으며 환율의 불확실성은 미래의 영업 거래, 자산과 부채에 영향을 미칠 수 있습니다. 특히, 당사는 수입이 수출보다 많아 원화가 약세일 경우 원화 현금흐름에 부정적인 영향이 있을 수 있습니다. 이에 당사는 외화 수입ㆍ지출 매칭을 통하여 환위험 리스크 발생 규모를 축소하는데 주력하고 있습니다. 바. 자산 감액손실 인식.한국철강(주) 회사는 매년 자산의 손상여부를 검토하고 있습니다. 당기 중 단조부문에 속한 자산들의 회수가능액을 평가하였으며, 장부금액과의 차이를 손상차손으로 인식하였습니다. 동 손상차손은 현금창출단위에 배분된 영업권이 존재하지 않았으므로 개별자산의 순공정가치를 한도로 배분되었습니다. 동 현금창출단위의 회수가능액은 자산의 순공정가치로 이는 공시지가 등을 사용하였습니다. 환영철강 공업(주) 독립된 현금창출단위로 관리되고 있는 제2산소공장은 영업손실의 누적과 향후 판매부진이 예상되어 손상차손을 인식했습니다. 동 손상금액은 현금창출단위에 배분된 영업권이 존재하지 않았으므로 계상된 유형자산에 배분됐으며 주로 기계장치 등이 해당 됩니다. 동현금창출단위의 회수가능액은 공정가치에 근거하여 산출됐으며, 손상차손은 기타비용으로 계상됐습니다. ※ 자산 감액손실의 상세 내용은 Ⅲ. 재무에 관한 사항 중 3.연결재무제표 주석을 참고하십시오.

4. 유동성 및 자금조달과 지출 당기 유형자산 취득 등 투자활동으로 인해 931억원의 현금감소가 발생하였으며, 차입금 상환 및 배당금 지급 등 재무활동으로 인해 79억원의 현금 유출이 발생하였습니다. 또한 이자의 수취 등 1,506억원의 영업활동으로 인한 현금 유입이 발생하였습니다. 이로 인해 총 495억원의 현금성자산이 증가하였습니다. 연결회사는 여유있는 유동성이 확보될수 있도록 적절한 만기나 충분한 유동성을 제공해주는 금융상품을 선택하여 잉여자금을 투자하고 있습니다.회사의 2017년도말 현재 유동비율은 500%로 안정적인 상태이며, 특별한 상황이 발생하지 않는 한 유동성에는 문제가 없다고 판단합니다. ※ 유동비율 = 유동자산 / 유동부채 당사의 자본금은 184.8억원으로써 향후 증자계획은 검토한바 없습니다. 자본금은 변동없습니다. 기말 현재 차입금은 아래와 같습니다.

차입금 장부금액의 내역(단위: 천원)

구 분	차 입 처	최장 만기일	연이자율(%)	2017. 12. 31	2016. 12. 31

2017.12.31

단기차입금	일 반 대 출(*)	KEB하나은행,신한은행	2018.11.28	3.92	2,400,031	2,400,100

임원단기차입금	-	-	-	2,309,935	884,935

계	4,709,966	3,285,035

(*) 상기 차입금과 관련하여 정기예금 1,000,000천원과 유형자산을 KEB하나은행 에 담보로 제공하고 있 으 며, 특수관계자의 부동산 1,400,000천원을 신한은행에 담보로 제공하고 있습니다(주석11과 14참조).

5. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항- 당사의 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항중 Ⅲ. 재무에 관한 사항 3. 연결재무제표 주석 2. 중요한 회계정책을 참조하시기 바랍니다. 나. 환경 및 종업원 등에 관한 사항- 환경관련 제재사항이나 행정조치 등에 관한 사항중 XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항중 4. 제재현황 등 그 밖의 사항을 참조하시기 바랍니다.- 당기중 주요 핵심인력 이동사항 등 유의한 종업원 관련 변동사항은 없습니다.다. 법규상의 규제에 관한 사항- 당사의 사업과 관련된 법규상 주요 규제내용은 XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항중 3. 결산일 현재 중요한 소송사건 사항을 참조하시기 바랍니다.

라. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항 - 해당사항 없음- 마. 그외 투자의사결정에 관한 기타 사항 연결회사는 보고기간 종료일 이후 2018년 2월 23일자 이사회 결의에 의거 보통주 1주당 액면금액을 5,000원에서 1,000원으로 변경하는 주식분할을 결정하였습니다. 2018년 5월 14일에 주식분할로 인한 신주권 상장이 예정되어 있습니다. 주식분할의효과를 반영할 경우 연결회사가 발행한 보통주 수는 18,476,380주가 됩니다.