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무림SP 사업보고서 (2025.12)
사 업 보 고 서

(제 70 기)

사업연도 2025년 01월 01일 부터
2025년 12월 31일 까지

금융위원회
한국거래소 귀중 2026년 3월 13일

제출대상법인 유형 : 주권상장법인
면제사유발생 : 해당사항 없음

회 사 명 : 무림에스피(주)
대 표 이 사 : 이 도 균
본 점 소 재 지 : 서울특별시 강남구 강남대로 656
(전 화) 02-512-3672
(홈페이지) http://www.moorim.co.kr
작 성 책 임 자 : (직 책) 경영지원부문장 (성 명) 김 현 창
(전 화) 02-512-3672
목 차

Ⅰ. 회사의 개요 ---------------------------- 2
1. 회사의 개요 ---------------------------- 2
2. 회사의 연혁 ---------------------------- 4
3. 자본금 변동상황 ---------------------------- 5
4. 주식의 총수 등 ---------------------------- 5
5. 정관에 관한 사항 ---------------------------- 6
Ⅱ. 사업의 내용 ---------------------------- 8
1. 사업의 개요 ---------------------------- 8
2. 주요제품 및 서비스 ---------------------------- 9
3. 원재료 및 생산설비 ---------------------------- 10
4. 매출 및 수주상황 ---------------------------- 14
5. 위험관리 및 파생거래 ---------------------------- 15
6. 주요계약 및 연구개발활동 ---------------------------- 19
7. 기타 참고사항 ---------------------------- 20
Ⅲ. 재무에 관한 사항 ---------------------------- 23
1. 요약재무정보 ---------------------------- 23
2. 연결재무제표 ---------------------------- 26
3. 연결재무제표 주석 ---------------------------- 34
4. 재무제표 ---------------------------- 164
5. 재무제표 주석 ---------------------------- 170
6. 배당에 관한 사항 ---------------------------- 293
7. 증권의 발행을 통한 자금조달에 관한 사항 ---------------------------- 296
8. 기타 재무에 관한 사항 ---------------------------- 298
Ⅳ. 이사의 경영진단 및 분석의견 ---------------------------- 306
Ⅴ. 회계감사인의 감사의견 등 ---------------------------- 323
Ⅵ. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항 ---------------------------- 327
1. 이사회에 관한 사항 ---------------------------- 327
2. 감사제도에 관한 사항 ---------------------------- 330
3. 주주총회 등에 관한 사항 ---------------------------- 334
Ⅶ. 주주에 관한 사항 ---------------------------- 338
Ⅷ. 임원 및 직원 등에 관한 사항 ---------------------------- 340
1. 임원 및 직원 등의 현황 ---------------------------- 340
2. 임원의 보수 등 ---------------------------- 342
Ⅸ. 계열회사 등에 관한 사항 ---------------------------- 345
Ⅹ. 대주주 등과의 거래내용 ---------------------------- 347
XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 ---------------------------- 348
XII. 상세표 ---------------------------- 352
【전문가의 확인】 ---------------------------- 353
1. 전문가의 확인 ---------------------------- 353
2. 전문가와의 이해관계 ---------------------------- 353
1. 회사의 개요

가. 연결대상 종속회사 개황(요약)

(단위 : 사)

구분	연결대상회사수	주요종속회사수

기초	증가	감소	기말

상장	0	0	0	0	0

비상장	1	0	0	1	1

합계	1	0	0	1	1

※상세 현황은 '상세표-1. 연결대상 종속회사 현황(상세)' 참조

가-1. 연결대상회사의 변동내용

구 분	자회사	사 유

신규연결	-	-

-	-

연결제외	-	-

-	-

나. 회사의 법적, 상업적 명칭 당사의 명칭은 "무림에스피 주식회사" 이고, 영문으로는 "MOORIM SP CO., LTD." 라 표기합니다. 약식은 "무림에스피(주)" , 영문약자는 "M.S"라고 표기합니다. 다. 설립일자 당사는 1956년 7월 26일에 설립되었습니다. 1999년 12월 29일 한국거래소 코스닥시장에 상장되었으며, 현재 코스닥시장에서 당사의 주식이 거래되고 있습니다. 라. 본사의 주소, 전화번호 및 홈페이지 주 소: 서울특별시 강남구 강남대로 656전화번호: 02-3485-1500 / 홈페이지: http://www.moorim.co.kr 마. 중소기업 해당여부

중소기업 해당 여부	미해당

벤처기업 해당 여부	미해당

중견기업 해당 여부	해당

*당사는 현재 중견기업 성장촉진 및 경쟁력 강화에 관한 특별법 제2조에 의해 중견기업에 해당됩니다.

바. 주요사업의 내용 당사는 산업활동 및 문화생활을 위해 필수불가결한 제품인 아트지, 백상지, 기타 특수지 등의 인쇄용지를 전문적으로 생산하여 국내외에 판매하는 사업을 하고 있으며, 종속회사를 포함한 당사 전략적인 영업단위는 2개 부문이 있습니다.

연결실체의 보고부문은 아래와 같습니다.① 제조부문: 아트지, 백상지 등 지류의 제조 및 판매

② 기타부문: 물류 창고업

자세한 내용은 'II. 사업의 내용'을 참조하시기 바랍니다.

사. 최근 3년간 신용등급

평가일	평가대상유가증권 등	신용등급	평가회사(신용평가등급범위)	평가구분

2017.04.24	제52회 무보증사채	A-/안정적	한국신용평가	정기평가

2017.12.06	제54회 무보증사채	A-/안정적	한국신용평가	본평가

2018.06.19	제54회 무보증사채	A-/안정적	한국신용평가	정기평가

※ 신용등급체계- 회사채 신용등급의 정의

국내신용평가기관 (한신평,한기평,나이스)	내 용

AAA	안정성 최상위급, 상황변화에 관계없이 원리금 지불 가능

AA+,AA,AA-	최상급보다 안정성 떨어지나 기본적으로 문제 없음.

A+,A,A-	안전성 상위급, 원리금 지불문제 없으나 상황악화 가능

BBB+,BBB,BBB-	현 상태의 안정성,수익성 문제없으나 불황시 주의

BB+,BB,BB-	투기성 있음, 장래의 안정성을 보장할 수 없음.

B+,B,B-	투자대상 부적격, 원리금 지불, 계약조건 유지 불확실

CCC 이하	원리금 지불 불능 가능성 있음.

아. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정)여부 및 특례상장에 관한 사항

주권상장(또는 등록ㆍ지정)현황	주권상장(또는 등록ㆍ지정)일자	특례상장 유형

코스닥시장 상장	1999년 12월 29일	해당사항 없음
2. 회사의 연혁

가. 경영진의 중요한 변동

변동일자	주총종류	선임	임기만료또는 해임

신규	재선임

2025년 03월 24일	정기주총	사외이사 박석환	-	-

2025년 03월 24일	정기주총	-	-	사외이사 김철환

2024년 03월 25일	정기주총	-	사내이사 이도균	-

2023년 03월 28일	정기주총	사외이사 서만식	-	-

2023년 03월 28일	정기주총	-	-	사외이사 최명해

2023년 03월 28일	정기주총	-	사외이사 이세도	-

2023년 03월 28일	정기주총	사내이사 이종철	-	-

2023년 03월 28일	정기주총	-	-	사내이사 임용수

2022년 03월 23일	정기주총	-	사외이사 김철환	-

2021년 03월 25일	정기주총	-	대표이사 이도균	-

나. 최근 5년 주요 변동내용

회사명	연 혁

무림에스피(주)	2014. 06. 무림로지텍(주)를 종속회사로 편입2015. 04. 국내 최초 무형광 도화용지 개발2015. 12. 2015 안전문화대상 수상 2020. 03. 대표이사 변경(김석만 → 이도균)2021. 08. 네오포레 완충재 및 네오포레 STRAW, '2021 대한민국 올해의 녹색상품 선정2022. 01. 네오포레 완충재, '2022 월드스타 패키징어워드' 수상2022. 07. 지속가능경영보고서 발간2022. 09. 정부4개 부처(고용노동부, 교육부, 산업통상자원부, 중소벤처기업부) 공동 주최 인적자원개발 우수기관 인증 획득2022. 12. 프리미엄 복사용지 'M COPY' 출시2024. 10. '기후변화 대응 보고서' 업계 최초 발간2025. 04. 네오포레 흡수패드, '2025 대한민국 패키징 대전' 산업통상자원부장관상 수상2026. 01. 2026 대한민국 퍼스트브랜드 대상' 5년 연속 제지부분 만족도 1위 수상

무림로지텍(주)	1994. 09. 무림물류주식회사 설립2006. 07. 무림로지텍(주) 사명 변경2015. 03. 무림이노팩(주) 설립2018. 06. 무림이노팩(주) 청산
3. 자본금 변동사항

가. 자본금 변동추이(단위 : 원, 주)

종류	구분	제70기 (2025년말)	제69기 (2024년말)	제68기 (2023년말)	제67기 (2022년말)	제65기 (2021년말)

보통주	발행주식총수	22,137,500	22,137,500	22,137,500	22,137,500	22,137,500

액면금액	2,500	2,500	2,500	2,500	2,500

자본금	11,068,750,000	11,068,750,000	11,068,750,000	11,068,750,000	11,068,750,000

우선주	발행주식총수	-	-	-	-	-

액면금액	-	-	-	-	-

자본금	-	-	-	-	-

기타	발행주식총수	-	-	-	-	-

액면금액	-	-	-	-	-

자본금	-	-	-	-	-

합계	자본금	11,068,750,000	11,068,750,000	11,068,750,000	11,068,750,000	11,068,750,000
4. 주식의 총수 등

당기말 현재, 발행할 주식의 총수는 150,000,000주이며,현재까지 발행한 주식의 총수는 보통주 22,137,500주 입니다.보통주 이외 주식은 발행하지 않았으며, 유통주식수는 보통주 22,137,500주 입니다. 가. 주식의 총수 현황

(기준일 : 2025년 12월 31일 ) (단위 : 주, %)

구 분	주식의 종류	비고

보통주	우선주	합계

Ⅰ. 발행할 주식의 총수	150,000,000	-	150,000,000	-

Ⅱ. 현재까지 발행한 주식의 총수	22,137,500	-	22,137,500	-

Ⅲ. 현재까지 감소한 주식의 총수	-	-	-	-

1. 감자	-	-	-	-

2. 이익소각	-	-	-	-

3. 상환주식의 상환	-	-	-	-

4. 기타	-	-	-	-

Ⅳ. 발행주식의 총수 (Ⅱ-Ⅲ)	22,137,500	-	22,137,500	-

Ⅴ. 자기주식수	-	-	-	-

Ⅵ. 유통주식수 (Ⅳ-Ⅴ)	22,137,500	-	22,137,500	-

Ⅶ. 자기주식 보유비율	0.0	0.0	0.0	-
5. 정관에 관한 사항

당기 사업보고서에 첨부된 정관의 최근 개정일은 2025년 3월 24일이며,제70기 정기주주총회(2026년 3월 23일 개최예정) 안건 중 정관 일부 변경 안건이 포함될 예정입니다.안건에 관한 자세한 사항은 기 공시한 '주주총회소집공고'를 참고해주시기 바랍니다.

가. 정관 변경 이력

정관변경일	해당주총명	주요변경사항	변경이유

2025년 03월 24일	제69기 정기주주총회	- 분기배당의 배당기준일을 3월, 6월, 9월 말일에서 이사회 결의로 기준일을 정함.	-주주의 배당 예측 가능성 제고

2024년 03월 25일	제68기 정기주주총회	- 이사회 소집 통지기한을 1주일전까지로 확대- 이사회 의장은 이사회 결의로 이사중에서 선임- 배당기준일을 결산기 말일에서 이사회 결의로 기준일을 정함.	-이사회 중심 경영 강화- 대표이사와 이사회 의장 분리(ESG경영 강화) (사외이사의 이사회 의장 선임가능)- 주주의 배당 예측 가능성 제고

2022년 03월 23일	제66기 정기주주총회	- 신주의 배당기산일 관련 상법 개정내용 반영- 감사위원회 위원 선임 시 결의요건 완화, 감사위원회 위원 분리선임 내용 반영- 전자증권법에 따른 조문 정비	- 상법 및 전자증권법 개정사항 반영

나. 정관상 사업목적 현황

구 분	사업목적	사업영위 여부

1	지류제조 및 판매업	영위

2	펄프제조 및 판매업(*1)	미영위

3	기계제작 및 판매	미영위

4	무역업	영위

5	고지판매업	영위

6	부동산 임대업	영위

7	인적용역업	미영위

8	환경사업(수질오염방지시설 설계.시공업,대기오염방지시설 설계.시공업,폐 기물처리시설 설계.시공업,오수정화시설 등의설계.시공업, 축산폐수정화시 설의 설계.시공업)	미영위

9	엔지니어링사업	미영위

10	산업설비공사업	미영위

11	기계설비공사업	미영위

12	전기공사업	미영위

13	인터넷 관련 사업	미영위

14	전자상거래 관련 사업	영위

15	소프트웨어 개발 및 판매업	미영위

16	지류의 임 가공 및 판매업	영위

17	조림 관련 사업(*1)	미영위

18	유통업	영위

19	창고업(*2)	미영위

20	상품권 발행, 판매 및 운영사업	미영위

21	전기 각호에 부대관련된 일체의 사업 및 투자	영위

(*1)계열회사인 무림P 통하여 영위하고 있는 사업입니다.(*2)종속회사인 무림로지텍㈜를 통하여 영위하고 있는 사업입니다.※공시대상기간중 사업목적을 변경(추가, 삭제 등)한 사항은 없습니다.
1. 요약재무정보

가. 요약 연결 재무정보(단위 : 백만원)

구 분	2025년말	2024년말	2023년말

[유동자산]	120,021	100,437	97,700

ㆍ당좌자산	77,427	62,058	69,109

ㆍ재고자산	42,594	38,379	28,591

[비유동자산]	223,791	224,194	217,367

ㆍ투자자산	166,386	166,442	159,340

ㆍ유형자산	49,594	49,890	50,108

ㆍ무형자산	7,145	7,148	7,427

ㆍ기타비유동자산	666	714	492

자산총계	343,812	324,631	315,067

[유동부채]	71,767	81,121	73,094

[비유동부채]	71,310	40,902	42,023

부채총계	143,077	122,023	115,117

ㆍ자본금	11,069	11,069	11,069

ㆍ자본잉여금	2,582	2,582	2,582

ㆍ기타포괄손익누계액	19,587	18,711	18,618

ㆍ기타자본구성요소	34,307	34,307	34,307

ㆍ이익잉여금	131,417	134,223	131,684

[비지배지분]	1,773	1,716	1,690

자본총계	200,735	202,608	199,950

구 분	2025년 연간	2024년 연간	2023년 연간

매출액	205,671	176,866	162,094

영업이익	1,778	658	-7,290

법인세비용차감전순이익	-1,671	3,774	-7,710

당기순이익	-1,671	3,336	-5,732

- 지배기업소유주지분	-1,727	3,309	-5,787

- 비지배지분	56	27	55

기본주당이익(원)	-78	149	-261

연결에 포함된 회사수	1	1	1

*상기 재무정보는 정기주주총회(2026.3.23 개최예정) 승인전 재무정보로 향후 정기주주총회에서 재무제표 승인 관련 안건이 부결되거나 수정이 발생한 경우 정정보고서를 통해 그 내용 및 사유 등을 반영할 예정입니다.

나. 요약 재무정보(별도)

(단위 : 백만원)

구 분	2025년말	2024년말	2023년말

[유동자산]	117,680	98,490	96,288

ㆍ당좌자산	75,087	60,111	67,697

ㆍ재고자산	42,593	38,379	28,591

[비유동자산]	176,945	174,810	175,228

ㆍ투자자산	125,894	123,417	123,560

ㆍ유형자산	49,388	49,679	49,897

ㆍ무형자산	997	1,000	1,279

ㆍ기타비유동자산	666	714	492

자산총계	294,625	273,301	271,516

[유동부채]	70,714	80,007	72,033

[비유동부채]	62,878	32,381	34,693

부채총계	133,592	112,388	106,726

[납입자본]	11,069	11,069	11,069

[자본잉여금]	2,582	2,582	2,582

[기타포괄손익누계액]	1,402	378	422

[기타자본구성요소]	36,138	36,138	36,138

[이익잉여금]	109,842	110,746	114,579

자본총계	161,033	160,913	164,790

종속ㆍ관계ㆍ공동기업투자주식의 평가방법	원가법	원가법	원가법

구 분	2025년 연간	2024년 연간	2023년 연간

매출액	204,759	175,892	161,142

영업이익	1,394	264	-7,671

법인세비용차감전순이익	248	-4,128	-8,948

당기순이익	122	-3,296	-6,042

기본주당이익(원)	6	-149	-273

*상기 재무정보는 정기주주총회(2026.3.23 개최예정) 승인전 재무정보로 향후 정기주주총회에서 재무제표 승인 관련 안건이 부결되거나 수정이 발생한 경우 정정보고서를 통해 그 내용 및 사유 등을 반영할 예정입니다.
5. 재무제표 주석

기타충당부채에 대한 공시

기타충당부채에 대한 공시
당기 (단위 : 천원)

판매보증부채

기초 기타충당부채	171,585

당기에 추가된 충당부채, 기타충당부채	100,110

연중 사용액	(92,173)

기말 기타충당부채	179,522

유동항목	179,522

충당부채의 성격에 대한 기술	회사는 일반적으로 판매한 재화에 대한 품질 보증의무를 부담하고 있습니다. 회사는 매 보고기간 종료일 현재 품질보증수리와 관련하여 장래에 지출될 것으로 예상되는 금액을 과거 경험율 및 최근의 경향을 기초로 추정하여 판매보증충당부채로 인식하고 있습니다.

전기 (단위 : 천원)

판매보증부채

기초 기타충당부채	116,933

당기에 추가된 충당부채, 기타충당부채	414,730

연중 사용액	(360,078)

기말 기타충당부채	171,585

유동항목	171,585

충당부채의 성격에 대한 기술	회사는 일반적으로 판매한 재화에 대한 품질 보증의무를 부담하고 있습니다. 회사는 매 보고기간 종료일 현재 품질보증수리와 관련하여 장래에 지출될 것으로 예상되는 금액을 과거 경험율 및 최근의 경향을 기초로 추정하여 판매보증충당부채로 인식하고 있습니다.
6. 배당에 관한 사항

가. 회사의 배당정책에 관한 사항 (1) 배당 목표 결정시 사용하는 재무지표 및 산출방법

당사의 주주환원 정책은 회사의 성과에 기반한 누적이익잉여금의 안정적 배당 및 지속가능성장을 위한 기업가치 제고를 기본으로 하며, 당기 발생한 시설투자금액 등 자본적 지출과 비현금성비용 등을 가감한 연간 잉여현금흐름(Free Cash Flow)의 20%~30%를 환원(별도재무제표 기준, 자기주식매입/소각 등 주주환원정책 포함)하는 것을 기본 배당목표로 정하고 있으나, 배당검토 시 과거 배당수준, 장래의 투자기회에 따른 예상 자본소요, 자금수지 등을 반영한 미래현금흐름수준 뿐만아니라 최근 경영환경, 산업 내 경쟁강도, 주식의시장가치, 동종 업계의 배당규모, 법률적 변화 등 기업 내/외부요인을 종합적으로 고려하여 배당을 결정하고 있습니다. 당사는 미래 유동성에 대한 불확실성에 대비하여 투자에 필요한 이익을 사내에 적립하고, 이익의 일정 부분은 주주에게 분배하고 있으며, 최근 3년 평균 현금배당수익률은 0.7%, 최근 결산기배당을 포함하여 과거 25년간 연속하여 배당을 실시하고 있습니다. (2) 향후 배당 수준의 방향성 향후 매출 및 이익 성장에 따른 배당가능이익 증가 시 장기적으로 배당을 확대해 나갈 예정이며, 현금배당을 기본정책으로 하되 필요시 현물 또는 주식배당 등을 할 수 있으며, 내부 유동성 등을 고려하여 중간배당 등을 검토할 예정입니다.한편, 당사는 정관 제43조의2에 분기배당, 제44조에 이익배당에 관한 사항을 정하고 있으며, 이사회 또는 주주총회 결의를 통하여 배당을 실시할 수 있습니다.

(3) 배당 제한 관련 정책

당사는 배당을 제한하는 정책을 가지고 있지 않습니다. 다만 배당금은 회사의 실적 및 경영 환경의 변화 등에 따라 변동될 수 있습니다.

나. 배당관련 예측가능성 제공에 관한 사항

1) 정관상 배당절차 개선방안 이행 가부

구분	결산배당	분기ㆍ중간배당

정관상 배당액 결정 기관	주주총회	이사회

정관상 배당기준일을 배당액 결정 이후로 정할 수 있는지 여부	O	O

배당절차 개선방안 이행 관련 향후 계획	- 당사는 주주의 배당예측 가능성 제고를 위해 결산배당 기준일을 이사회 결정일 이후로 하도록 '24년 3월 정관개정 하였으며, 당기 결산배당을 위한 배당기준일을 '26년 2월 개최한 이사회에서 정하여 공시하였습니다. * 2025년도 결산배당 기준일 : 2026년 3월 10일	- 당사는 분기배당에 관한 주주의 배당 예측 가능성 제고를 위해 2025년 3월24일 정기 주주총회에서 정관 변경을 진행하였으며, 기존 3월, 6월, 9월 말일에서 배당기준일을 이사회 결의로 정하도록 하였습니다.

2) 배당액 확정일 및 배당기준일 지정 현황

구분	결산월	배당여부	배당액확정일	배당기준일	배당 예측가능성제공여부	비고

결산배당	2025년 12월	O	2026년 02월 20일	2026년 03월 10일	O	-

결산배당	2024년 12월	O	2025년 02월 21일	2025년 03월 10일	O	-

결산배당	2023년 12월	O	2024년 02월 29일	2023년 12월 31일	X	-

다. 기타 참고사항(배당 관련 정관의 내용 등)

제 43 조의 2 (분기배당)

① 이 회사는 사업년도 개시일부터 3월, 6월 및 9월 말일부터 45일 이내의 이사회 결의로써 금전으로 자본시장과금융투자업에 관한 법률 제165조의12에 의한 분기배당을 할 수 있다.

② 이 회사는 이사회 결의로써 제1항의 배당을 받을 주주를 확정하기 위한 기준일을 정할 수 있으며, 기준일의 2주 전에 이를 공고하여야 한다.

제44조 (이익배당)① 이익의 배당은 금전과 주식 및 기타의 재산으로 할 수 있다.

② 이익의 배당을 주식으로 하는 경우 회사가 수종의 주식을 발행한 때에는 주주총회의 결의로 그와 다른 종류의 주식으로 할 수 있다.

③ 회사는 이사회결의로 제1항의 배당을 받을 주주를 확정하기 위한 기준일을 정할 수 있으며, 기준일을 정한 경우 그 기준일의 2주 전에 이를 공고하여야 한다.

라. 주요배당지표

구 분	주식의 종류	당기	전기	전전기

제70기(2025년)	제69기 (2024년)	제68기 (2023년)

주당액면가액(원)	500	500	500

(연결)당기순이익(백만원)	-1,727	3,309	-5,787

(별도)당기순이익(백만원)	122	-3,296	-6,042

(연결)주당순이익(원)	-78	149	-261

현금배당금총액(백만원)	332	221	221

주식배당금총액(백만원)	-	-	-

(연결)현금배당성향(%)	-	6.7	-

현금배당수익률(%)	보통주	1.0	0.7	0.5

우선주	-	-	-

주식배당수익률(%)	보통주	-	-	-

우선주	-	-	-

주당 현금배당금(원)	보통주	15	10	10

우선주	-	-	-

주당 주식배당(주)	보통주	-	-	-

우선주	-	-	-

※상기 표의 당기 현금배당금은 정기주주총회(2026.3.23 개최예정) 승인전 금액으로 향후 정기주주총회에서 부결되거나 수정이 발생한 경우 정정보고서를 통해 그 내용 및 사유 등을 반영할 예정입니다.※당기 현금배당수익률은 배당 결정일인 이사회결의일(2026년 2월 20일)의 직전 매매거래일로부터 과거 1주일간의 거래소 시장에서 형성된 최종가격의 산술평균가격에 대한 1주당 배당금의 백분율입니다. 마. 과거 배당 이력

(단위: 회, %)

연속 배당횟수	평균 배당수익률

분기(중간)배당	결산배당	최근 3년간	최근 5년간

-	25	0.7	0.7

※상기 결산배당의 연속 배당횟수는 최근 사업연도 결산배당을 포함하여 과거 25년간(제46기~제70기) 연속하여 배당을 지급한 횟수입니다.
7-1. 증권의 발행을 통한 자금조달 실적

[지분증권의 발행 등과 관련된 사항]

증자(감자)현황

(기준일 : 2025년 12월 31일 ) (단위 : 원, 주)

주식발행(감소)일자	발행(감소)형태	발행(감소)한 주식의 내용

종류	수량	주당액면가액	주당발행(감소)가액	비고

2005년 04월 12일	주식배당	보통주	201,250	5,000	5,000	-

2006년 07월 10일	주식분할	보통주	19,923,750	500	500	10 : 1 주식분할

[채무증권의 발행 등과 관련된 사항]

## 채무증권 발행실적

(기준일 : 2025년 12월 31일 ) (단위 : 백만원, %)

발행회사	증권종류	발행방법	발행일자	권면(전자등록)총액	이자율	평가등급(평가기관)	만기일	상환여부	주관회사

무림에스피	회사채	사모	2025년 02월 27일	20,000	3.50	-	2028년 02월 27일	미상환	KB증권

합 계	-	-	-	20,000	-	-	-	-	-

## 기업어음증권 미상환 잔액

(기준일 : 2025년 12월 31일 ) (단위 : 백만원)

잔여만기	10일 이하	10일초과30일이하	30일초과90일이하	90일초과180일이하	180일초과1년이하	1년초과2년이하	2년초과3년이하	3년 초과	합 계

미상환 잔액	공모	-	-	-	-	-	-	-	-	-

사모	-	-	-	-	-	-	-	-	-

합계	-	-	-	-	-	-	-	-	-

## 단기사채 미상환 잔액

(기준일 : 2025년 12월 31일 ) (단위 : 백만원)

잔여만기	10일 이하	10일초과30일이하	30일초과90일이하	90일초과180일이하	180일초과1년이하	합 계	발행 한도	잔여 한도

미상환 잔액	공모	-	-	-	-	-	-	-	-

사모	-	-	-	-	-	-	-	-

합계	-	-	-	-	-	-	-	-

## 회사채 미상환 잔액

(기준일 : 2025년 12월 31일 ) (단위 : 백만원)

잔여만기	1년 이하	1년초과2년이하	2년초과3년이하	3년초과4년이하	4년초과5년이하	5년초과10년이하	10년초과	합 계

미상환 잔액	공모	-	-	-	-	-	-	-	-

사모	-	-	20,000	-	-	-	-	20,000

합계	-	-	20,000	-	-	-	-	20,000

## 신종자본증권 미상환 잔액

(기준일 : 2025년 12월 31일 ) (단위 : 백만원)

잔여만기	1년 이하	1년초과5년이하	5년초과10년이하	10년초과15년이하	15년초과20년이하	20년초과30년이하	30년초과	합 계

미상환 잔액	공모	-	-	-	-	-	-	-	-

사모	-	-	-	-	-	-	-	-

합계	-	-	-	-	-	-	-	-

## 조건부자본증권 미상환 잔액

(기준일 : 2025년 12월 31일 ) (단위 : 백만원)

잔여만기	1년 이하	1년초과2년이하	2년초과3년이하	3년초과4년이하	4년초과5년이하	5년초과10년이하	10년초과20년이하	20년초과30년이하	30년초과	합 계

미상환 잔액	공모	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-

사모	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-

합계	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-

[채무증권의 발행 등과 관련된 사항_연결기준] ※ 당사의 연결기준 채무증권의 발행 등과 관련된 사항은 상기 별도기준과 동일합니다.
7-2. 증권의 발행을 통해 조달된 자금의 사용실적

※ 해당사항 없음.
1. 예측정보에 대한 주의사항

당사가 동 이사의 경영진단 의견서에서 미래에 발생할 것으로 예상ㆍ예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부 환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보를 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로는 동 이사의 경영진단 의견서상에 회사가 예상한 결과 또는 상황이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 의견서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 최신화할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다.
2. 개요

지난 2025년 글로벌 경제는 주요국의 통화 정책 전환 시점과 관련된 불확실성이 지속되는 가운데, 지정학적 갈등의 장기화 및 미-중 패권 경쟁에 따른 공급망 재편으로 인해 예측하기 어려운 경영환경이 이어졌습니다. 특히 당해 연도에는 미국의 관세 정책 기조 변화와 글로벌 환경 규제의 강화라는 새로운 변수가 부상하며 주요 수출국 및 내수 기업들의 영업 전략에 상당한 혼란을 야기하였습니다.대내적으로는 인건비 및 에너지 비용 등 제조원가 상승, 고금리 장기화, 환율 상승에 따른 고물가 기조가이어지며 내수 및 수출 전반이 위축되는 어려운 상황이 지속되었습니다. 또한 미국 관세 및 정부 환경정책 불확실성으로 인하여 주요 기업들의 영업 전략 변화가 불가피하였고 투자가 축소되는 등 상당한 혼란을 가져왔습니다.2025년 펄프 및 인쇄용지 업계는 글로벌 소비 위축에 따른 전방산업 수요 감소와 공급망 불안정에 따른 물류비용 증가 등 대내외적인 침체기를 겪었습니다. 이에 대응하여 업계 전반에 걸쳐 비용 절감을 위한 자구책 마련, 수익성 높은 지종으로의 생산능력(CAPA) 전환 및 비효율 설비 폐쇄가 가속화되었으며, 수익 다변화를 위한 신규 지종 개발 설비투자가 증가하는 추세를 보였습니다. 이러한 여건 속에서 국내 특수지 수요 회복이 제한적인 가운데 펄프 원재료 가격 하락에 따라 2025년 당사 매출액 및 손익은 전년대비 개선되었으며 최근 국내 경제성장률의 상향 조정, 내수 회복이 예상됨에 따라 인쇄용지 수요는 점진적 개선을 보일 것으로 예상하고 있습니다. 다만 원/부재료 가격의 상승과 높은 에너지비용으로 제조원가 부담 또한 가중될 것으로 예상되고 있습니다.특수지는 소량 다품종의 종이류 산업으로 종이 전체시장 대비 규모가 10% 미만이며, 전체 특수지 수요량의 약 40%를 국내생산이 공급하고 있습니다. 다양한 기능지의 성격에 따라 다수의 수입업체와 소량 생산업체로 구성되어 있습니다. 고급종이 수요증가와 IT기술의 향상에 따른 다양한 기능지 출현으로 특수지 시장규모가 점차 확대되고 있으며 성장률이 타 지종보다 높습니다.당사의 매출은 백상지, 아트지, CCP(Cast Coated Paper), 기타지, 상품 등 다품종 소량생산에 따른다양한 지종으로 매출이 이뤄지며 개별 지종별로 다수의 1위 제품들을 생산ㆍ판매하고 있습니다.특히, CCP는 광택이 매우 뛰어난 고급포장용지로 당사가 1988년부터 제품을 생산한 이후 끊임없이기술개발과 노하우를 축적하여 국내 최고의 품질로 평가받고 있으며, 2025년 CCP 매출은 전체 매출의30% 비중에 해당됩니다. 2026년 역시 불확실한 외부 환경이 이어질 것으로 예상되는 가운데 업계 전반에 걸쳐 비용절감을 위한 자구책 마련, 수익성 높은 지종 생산을 위한 CAPA전환 및 설비폐쇄가 가속화 될 것으로 예상되며, 기존 지종외에 수익 다변화를 위한 신규지종 개발 등을 위한 설비투자가 증가할 것으로 예상됩니다. 당사는 주력 지종인 CCP지의 품질을 고도화하여 내수 마켓쉐어를 확대해 나갈 것이며, 내부 비용절감 요인 등 체질 개선을 통해 지속적으로 원가절감 노력을 해 나갈 것입니다. 또한 빠르게 변화하는 시장 수요와 속도에 대처하기 위해 생산지종을 최적화하고 생산효율성을 제고하여 다양한 신제품 개발에 주력할 것이며, 무엇보다 품질경영시스템을 구축하여 품질을 최우선으로 하겠습니다.
1. 외부감사에 관한 사항

가. 회계감사인의 명칭 및 감사의견

사업연도	구분	감사인	감사의견	의견변형사유	계속기업 관련중요한 불확실성	강조사항	핵심감사사항

제70기(당기)	감사보고서	한영회계법인	적정의견	-	"해당사항 없음"	"해당사항 없음"	(1) 현금창출단위 손상검사(2) 관계기업투자(무림페이퍼㈜) 손상검사

연결감사보고서	한영회계법인	적정의견	-	"해당사항 없음"	"해당사항 없음"	(1) 현금창출단위 손상검사(2) 관계기업투자(무림페이퍼㈜) 손상검사

제69기 (전기)	감사보고서	한영회계법인	적정의견	-	"해당사항 없음"	"해당사항 없음"	(1) 현금창출단위 손상검사 (2) 관계기업투자(무림페이퍼㈜) 손상검사

연결감사보고서	한영회계법인	적정의견	-	"해당사항 없음"	"해당사항 없음"	(1) 현금창출단위 손상검사 (2) 관계기업투자(무림페이퍼㈜) 손상검사

제68기 (전전기)	감사보고서	한영회계법인	적정의견	-	"해당사항 없음"	"해당사항 없음"	(1) 현금창출단위 손상검사 (2) 관계기업투자(무림페이퍼㈜) 손상검사

연결감사보고서	한영회계법인	적정의견	-	"해당사항 없음"	"해당사항 없음"	(1) 현금창출단위 손상검사 (2) 관계기업투자(무림페이퍼㈜) 손상검사

나. 감사용역 체결현황(단위 : 백만원, 시간)

사업연도	감사인	내 용	감사계약내역	실제수행내역

보수	시간	보수	시간

제70기(당기)	한영회계법인	반기검토, 중간감사, 기말감사,별도, 연결재무제표 감사내부회계관리제도 감사	150	1,500	150	1,518

제69기 (전기)	한영회계법인	반기검토, 중간감사, 기말감사,별도, 연결재무제표 감사내부회계관리제도 감사	150	1,500	150	1,425

제68기 (전전기)	한영회계법인	반기검토, 중간감사, 기말감사,별도, 연결재무제표 감사내부회계관리제도 감사	147	1,550	147	1,607

다. 회계감사인과의 비감사용역 계약체결 현황

사업연도	계약체결일	용역내용	용역수행기간	용역보수	비고

제70기(당기)	-	-	-	-	-

제69기 (전기)	2024년 12월 3일	무림 2025 지속가능경영보고서 발간 자문	2025.06.30.	120백만원	-

제68기 (전전기)	2023년 12월 4일	무림 2024 지속가능경영보고서 발간 자문	2024.06.30.	130백만원	-

※공시대상 기간 중 당사의 모든 종속회사는 회계감사인으로부터 적정의견을 받았습니다. 라. 회계감사인의 네트워크 회계법인과의 비감사용역 계약체결 현황

사업연도	네트워크회계법인명	계약체결일	용역내용	용역수행기간	용역보수	비고

제70기(당기)	-	-	-	-	-	-

제69기 (전기)	-	-	-	-	-	-

제68기 (전전기)	-	-	-	-	-	-

마. 회계감사인과 내부감사기구 논의 사항

구분	일자	참석자	방식	주요 논의 내용

1	2025년 02월 11일	감사위원 3인, 외부감사인 2인	대면회의	핵심감사사항, 내부회계관리제도 관련 보고사항,감사인의 독립성 등

2	2025년 03월 13일	감사위원 3인, 외부감사인 2인	서면회의	재무제표 및 내부회계관리제도 감사결과보고

3	2025년 08월 07일	감사위원 3인, 외부감사인 2인	대면회의	연간감사 계획, 내부회계관리제도 관련 보고사항,반기 검토 진행경과 등

4	2026년 02월 11일	감사위원 3인외부감사인 2인	대면회의	핵심감사사항, 내부회계관리제도 관련 보고사항, 감사인의 독립성 등

5	2026년 03월 12일	감사위원 3인외부감사인 2인	서면회의	재무제표 및 내부회계관리제도 감사결과보고

바. 회계감사인의 변경 당사는 주식회사 등의 외부감사에 관한 법률 제10조에 의거 2023년 2월 13일 감사위원회 승인을 통해 2023년부터 2025년까지 연속하는 3개 회계연도 외부감사인으로 한영회계법인을 선정하였습니다.
2. 내부통제에 관한 사항

가. 내부통제 당사의 감사위원회는 일상감사, 반기검토 및 결산감사 등의 정기감사와 특별감사, 시재감사 등의 수시감사를 실시하는 내부감사제도를 운영하고 있습니다.감사위원회는 매 사업연도에 대한 회사의 회계 및 업무집행에 관한 감사를 수행하고 있으며 그 결과당사의 내부통제는 효과적으로 운영되고 있는 것으로 판단됩니다. 나. 내부회계관리제도 당사는「주식회사 등의 외부감사에 관한 법률」의거 내부회계관리규정을 정비하여, 감사위원회 및 내부회계 담당조직을 구성, 이를 관리하고 운영함으로써 회계 투명성을 제고하고 있습니다.위에 근거하여 당사의 내부회계관리제도와 규정이 보고서 제출일 현재 정상적으로 운영되고 있습니다.

나-1. 경영진의 내부회계 관리제도 효과성 평가 결과

사업연도	구분	운영실태 보고서보고일자	평가 결론	중요한취약점	시정조치계획 등

제70기(당기)	내부회계관리제도	2026년 03월 05일	중요성의 관점에서 효과적으로 설계되어 운영되고 있다고 판단	위반사항 없음	위반사항 없음

연결내부회계관리제도	-	-	-	-

제69기(전기)	내부회계관리제도	2025년 02월 28일	중요성의 관점에서 효과적으로 설계되어 운영되고 있다고 판단	위반사항 없음	위반사항 없음

연결내부회계관리제도	-	-	-	-

제68기 (전전기)	내부회계관리제도	2024년 02월 29일	중요성의 관점에서 효과적으로 설계되어 운영되고 있다고 판단	위반사항 없음	위반사항 없음

연결내부회계관리제도	-	-	-	-

나-2. 감사(위원회)의 내부회계관리제도 효과성 평가 결과

사업연도	구분	평가보고서보고일자	평가 결론	중요한취약점	시정조치계획 등

제70기(당기)	내부회계관리제도	2026년 03월 05일	중요성의 관점에서 효과적으로 설계되어 운영되고 있다고 판단	위반사항 없음	위반사항 없음

연결내부회계관리제도	-	-	-	-

제69기 (전기)	내부회계관리제도	2025년 02월 28일	중요성의 관점에서 효과적으로 설계되어 운영되고 있다고 판단	위반사항 없음	위반사항 없음

연결내부회계관리제도	-	-	-	-

제68기 (전전기)	내부회계관리제도	2024년 02월 29일	중요성의 관점에서 효과적으로 설계되어 운영되고 있다고 판단	위반사항 없음	위반사항 없음

연결내부회계관리제도	-	-	-	-

나-3. 감사인의 내부회계관리제도 감사의견(검토결론)

사업연도	구분	감사인	유형(감사/검토)	감사의견 또는검토결론	지적사항	회사의대응조치

제70기(당기)	내부회계관리제도	한영회계법인	감사	적정의견	해당사항 없음	-

연결내부회계관리제도	-	-	-	-	-

제69기 (전기)	내부회계관리제도	한영회계법인	감사	적정의견	해당사항 없음	-

연결내부회계관리제도	-	-	-	-	-

제68기 (전전기)	내부회계관리제도	한영회계법인	감사	적정의견	해당사항 없음	-

연결내부회계관리제도	-	-	-	-	-

다. 내부회계관리제도 운영조직다-1. 내부회계관리·운영조직 인력 및 공인회계사 보유현황

소속기관또는 부서	총 원	내부회계담당인력의 공인회계사 자격증보유비율	내부회계담당인력의평균경력월수

내부회계담당인력수(A)	공인회계사자격증소지자수(B)	비율(B/A*100)

감사위원회	3	3	-	-	37

이사회	5	5	-	-	43

내부회계부서	3	3	-	-	201

회계처리부서	11	3	-	-	88

자금운영부서	8	3	-	-	128

전산운영부서	13	3	-	-	221

다-2. 회계담당자의 경력 및 교육실적

직책(직위)	성명	회계담당자등록여부	경력(단위:년, 개월)	교육실적(단위:시간)

근무연수	회계관련경력	당기	누적

내부회계관리자	이종철	O	21	2	2	12

회계담당직원	오정호	O	17	17	2	20