대한제당 사업보고서 (2022.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 당사가 동 경영진단보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상, 예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대한 당사의 의견을 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래의 내부, 외부환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 이러한 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한 이러한 가정들은 예측치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험 및 기타요인을 포함하고 있습니다. 결론적으로, 이러한 주의문구는 모든 예측정보에 대하여 적용이 되며, 동 보고서상에서 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무가 없음에 유의하시기 바랍니다.

2. 개요 2022년은 상반기 미국-중국의 무역 갈등과 러시아-우크라이나 전쟁 등으로 인한 글로벌 경제의 불확실성 증대 그리고 하반기 글로벌 인플레 심화와 에너지, 원자재 가격 상승 등 대내외 여건이 악화되면서 특히 제조업을 중심으로 경기 둔화에 대한 우려가 고조되며 어려운 영업 환경이 지속되었던 한 해였습니다.당사는 이러한 여려운 대내외 환경 속에서도 2022년 연결기준 매출액은 1조 3,781억원, 당기순이익은 255억원을 달성하였으며, 재무적 측면 역시 유동비율 157%, 부채비율 127%로 안정적인 재무상태를 유지하고 있습니다. 2023년도 역시 대내외 경제 상황 또한 지난해와 크게 다르지 않을 것으로 예상됩니다. 우크라이나 사태와 관련한 유럽-러시아의 갈등과 대만을 둘러싼 미국-중국 간 대립 등 지정학적 불확실성이 이어지는 가운데 인플레이션 억제를 위한 주요국들의 금융긴축지속과 코로나19 관련 불확실성 등이 성장세를 제한할 것으로 전망되고 있습니다. 이러한 불확실성 속에서도 당사는 핵심사업의 경쟁력 강화 및 인재 육성 등 '선택과 집중'을 통한 국내외 사업에 대한 성과 및 질적 성장에 더욱 박차를 가하겠습니다.

3. 재무상태 및 영업실적(연결기준) 가. 재무상태표(연결)

(단위 : 천원)

구분	제67기	제66기	증감	증감율 (%)

자산총계	1,219,466,296	1,182,290,229	37,176,067	3.14%

I. 유동자산	613,796,109	572,478,087	41,318,022	7.22%

II. 비유동자산	605,670,187	609,812,142	(4,141,955)	(0.68%)

부채총계	681,747,544	671,091,219	10,656,325	1.59%

I. 유동부채	390,061,782	423,333,551	(33,271,769)	(7.86%)

II. 비유동부채	291,685,762	247,757,668	43,928,094	17.73%

자본총계	537,718,752	511,199,010	26,519,742	5.19%

자본금	48,089,670	48,089,670	-	0.00%

자본잉여금	11,055,195	11,055,195	-	0.00%

기타자본항목	54,422,927	53,066,730	1,356,197	2.56%

기타포괄손익누계액	122,581,432	119,474,231	3,107,201	2.60%

이익잉여금	301,353,630	279,269,138	22,084,492	7.91%

비지배지분	215,898	244,046	(28,148)	(11.53%)

※ 상기 연결재무상태표는 한국채택국제회계기준에 따라 작성되었습니다.- 연결실체의 2022년말 자산총계는 전기대비 371억원(3.14%) 증가한 1조 2,195억원으로 현금및현금성자산의 증가로 인한 것입니다.- 연결실체의 2022년말 부채총계는 전기대비 107억원(1.59%) 증가한 6,817억원이며, 부채비율은 127%로 안정적인 재무구조를 유지하고 있습니다.- 연결실체의 2022년말 자본총계는 전기대비 265억원(5.19%) 증가한 5,377억원입니다.

나. 영업실적(연결)

(단위 : 천원)

구분	제67기	제66기	증감	증감율 (%)

I. 매출액	1,378,075,519	1,261,349,333	116,726,186	9.25%

II. 매출원가	1,246,438,976	1,125,462,429	120,976,547	10.75%

III. 매출총이익	131,636,543	135,886,904	(4,250,361)	(3.13%)

IV. 영업이익	38,051,122	42,051,836	(4,000,714)	(9.51%)

V. 법인세비용차감전순이익	34,383,267	27,234,051	7,149,216	26.25%

VI. 당기순이익	25,512,530	20,190,982	5,321,548	26.36%

VII. 총포괄손익	35,775,686	26,321,925	9,453,761	35.92%

※ 상기 연결포괄손익계산서는 한국채택국제회계기준에 따라 작성되었습니다.- 2022년 미국과 중국의 무역갈등, 러시와와 우크라이나의 전쟁 등이 곡물 및 원자재 가격을 상승시키는 글로벌 인플레이션이 진행되는 상황에서도 당사는 슬림경영 및 내실화 그리고 낭비요소 제거 등을 통해 전년대비 당기순이익이 53억원(약 26%)증가한 실적을 달성하였습니다. 다. 영업현황[제당식품부문]2022년은 미국 중앙은행의 지속적인 금리 인상과 장기화에 접어든 우크라이나 사태의 여파로 인해 국내외 금융시장에 불안이 가중되고 있습니다. 전세계적으로 생산 활동과 상품 무역이 둔화되었고, OECD 경기선행지수가 하락세를 지속하는 등 글로벌 경기 침체가 이어지고 있습니다.제당산업은 성숙기 산업으로써 생활필수품이라는 제당 산업의 주요 품목 특성상 수요탄력성이 낮고 경기변동에 크게 영향을 받지 않지만 원료(원당)를 전량 수입에 의존하고 있어, 주요 원재료 생산국의 기상이변에 의한 작황과 환율의 급변동에 따라 가격 변동이 심하여 원료수급에 많은 어려움이 발생되는 산업입니다. 식품 산업은 건강한 식품을 추구하고자하는 소비자의 욕구가 높아지고 있는 추세이며, 국민들이 안전한 식품생활을 누릴 수 있도록 식품의 안전성 확보를 위해 국가적 차원에서 위생과 식품안전관리 규정을 매우 엄격히 적용하고 있습니다. 또한, 여성의 사회 활동 증가와 세대구성 변화에 따라 간편한 HMR 식품과 외식의 수요 증가로 인해 식품산업은 꾸준한 성장세를 이어갈 것으로 전망되지만, 대내외적으로 경기의 불확실성이 그 어느때보다 높은 점으로 인해 낙관적인 전망만을 기대하기는 다소 어려운 상황입니다.당사는 이러한 불확실성 속에서도 핵심 사업의 경쟁력 강화를 위한 '선택과 집중' 전략으로 국내외 사업에 대한 성과 및 질적 성장에 박차를 가하겠습니다.[축산유통부문]2022년 계속되는 우크라이나와 러시아의 전쟁은 전세계으로 곡물 및 에너지 등 원자재 가격 상승을 가속화하여 글로벌 물가의 상승 요인이 되었습니다. 이에 따라, 미국을 비롯한 각국의 물가 안정을 위한 지속적인 금리 인상 정책은 환율 상승으로 이어졌으며, 국내 수입육 유통업체들의 큰 원가상승 부담으로 작용하였습니다. 또한 수입육의 높은 국제가격에도 불구하고 곡물 가격 상승으로 인한 공급 부족에 대한 우려와 전년도 소비수준을 고려하여 국내 수입 유통업체들은 수입량을 증가시켜 왔습니다. 그러나 금리 인상에 기인한 소비 심리 위축 및 글로벌 공급 체인의 안정화로 인한 수입육의 국제가격의 하락은 국내 육류시세 하락으로 이어져 유통업체들은 영업 손실과 재고 부담으로 큰 어려움을 겪고 있는 상황입니다.소비측면에서는 팬데믹에서 엔데믹으로 전환됨에 따라 외식이 증가하는 긍정적인 기대감을 갖게 하나, 높은 금리와 물가의 여파는 당분간 육류 소비의 위축으로 이어질 가능성이 클 것으로 전망되고 있어 적절한 수요예측과 다양한 판촉활동 등 적극적인 대비가 필요한 시기입니다.당사는 칠레, 미국, 호주, 스페인 등 세계 유수의 축산 기업들과의 파트너십을 바탕으로 안정적인 제품 공급과 시장변화에 탄력적으로 대응하여 수입육 시장을 선도하고 있으며, 특히 소비자 트렌드에 맞춰 지속적인 냉장육의 공급확대로 고급육 시장에서도 입지를 확대해 나가고 있습니다.2023년도 만만치 않은 사업 환경이 예상되지만, 이를 극복하기 위해 당사는 급변하는 국내외 시장상황을 예의주시하며 효과적인 대응 방안을 모색하겠습니다. 또한 다양한 상품 개발과 유통 경로의 다각화를 통해 판매를 확대하고 내실 경영의 효율성을 높여 수익성 제고에 최선을 다하겠습니다.[사료부문]

공급적인 측면에서는 주요 곡물 수출국인 우크라이나와 러시아의 전쟁이 지속됨에도 불구하고, 흑해를 통한 곡물 수출의 재계로 인해 국제 교역물의 수급이 일부 완화되었으나, 언제든 곡물 수출이 중단될 수 있는 불안정한 리스크가 존재하고 있습니다. 또한 수요적인 측면에서는 코로나19 완화 정책으로 수요 증가가 기대되고 있지만, 천연가스 및 유가 등 에너지 가격의 급등, 세계적인 저성장 현상 및 미국의 금리 인상에 따른 국내외 경기침체의 영향으로 내수가 위축되어 사료산업은 힘든 경영여건 아래 놓여있으며 조류독감(AI), 구제역과 아프리카 돼지열병(ASF) 등 가축전염병 발생에 대한 불안감도 지속되고 있습니다.

더불어 급등한 유가에 의한 물류 비용의 증가와 미국의 긴축 정책에 따른 지속적인 금리 인상의 여파로 인한 달러 환율의 상승으로 수입 원료 가격이 인상되어 영업환경에 더욱 어려움을 가중시키고 있습니다.이러한 국내외 불확실성 속에서도 당사는 40년 이상의 사료 제조 노하우와 네덜란드, 프랑스, 영국 등 축산선진국과의 기술제휴를 통해 고품질의 사료를 생산하고 공급하고자 기술력을 발전시켜 왔습니다. 또한 안전한 축산물 생산을 위한 기반을 마련하고자 농림축산식품부 HACCAP 인증을 획득하고 관리하면서 지속적인 시설투자와 시스템 향상에 많은 노력을 기울이고 있습니다. 당사는 이를 기반으로 안전한 축산물을 위한 사료의 생산 기반을 마련하고 축산 농가의 수익 증대를 위한 신개념 제품과 고객 맞춤형 사료를 위한 활발한 제품 개발 활동을 하고 있습니다. 농가별 사양 관리 프로그램을 지도하고 축산 시설 설계 지원 및 방역 등 다양한 고객서비스 활동을 통해 고객과 함께 발전할 수 있도록 노력할 것입니다.

라. 재무비율(연결)

구 분	제67기	제66기	증감

유동비율	유동자산/유동부채	157%	135%	22%

부채비율	부채총계/자본총계	127%	131%	-4%

자기자본순이익률	당기순이익/자기자본	4.74%	3.95%	0.79%

자본유보율	잉여금/자본금	650%	604%	46%

※ 연결실체 유동비율은 전기대비 22% 증가한 157%, 부채비율은 전기대비 4% 감소한 127%로서, 안정적인 재무구조를 유지하고 있습니다.※ 연결실체 자기자본순이익률은 전기대비 0.79% 증가한 4.74% 입니다. 향후에도차별화된 경쟁력 확보를 통한 수익성 개선으로 기업 가치 제고에 주력하겠습니다.※ 연결실체 자본유보율은 전기대비 46% 증가한 650%로, 이는 상대적으로 외부 환경 등에 리스크가 작은 안정적인 재무구조를 유지하고 있습니다. 마. 환율변동 영향(연결)연결실체는 전세계적으로 영업활동을 영위하고 있어 다양한 통화로부터의 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 연결실체가 노출되어 있는 주요 통화는 미국달러이며, 기타의 통화로는 엔화, 홍콩달러, 유로, 위안화 등이 있습니다.연결실체의 외환위험 관리의 목표는 환율 변동으로 인한 불확실성과 손익 변동을 최소화 함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다.

연결실체는 원화 환율 변동에 대한 환위험을 정기적으로 측정하고 있습니다. 당기말과 전기말 현재 각 외화에 대한 기능통화의 환율 10% 변동시 환율변동이 당기 손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	제 67(당) 기	제 66(전) 기

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

USD	(5,815,485)	5,815,485	(12,308,398)	12,308,398

JPY	293,032	(293,032)	219,029	(219,029)

HKD	482,401	(482,401)	322,971	(322,971)

CNH	799,876	(799,876)	1,195,438	(1,195,438)

EUR	(3,489,514)	3,489,514	(218,411)	218,411

4. 유동성 및 자금조달(연결)

가. 유동성연결실체는 2022년 영업활동으로 114억원, 투자활동으로 771억원, 재무활동으로 23억원이 유입되었습니다. 현금및현금성자산의 환율변동효과 등을 감안하면 기말 현재 현금및현금성 자산은 1,967억원을 보유하고 있습니다. (단위 : 천원)

구 분	제67기	제66기

I. 영업활동으로 인한 현금흐름	11,398,287	(11,839,308)

II. 투자활동으로 인한 현금흐름	77,074,933	21,271,341

III. 재무활동으로 인한 현금흐름	2,343,028	1,816,010

IV. 현금및현금성자산의 순증가	90,816,248	11,248,043

V. 기초 현금및현금성자산	111,810,725	98,830,685

VI. 현금및현금성자산의 환율변동효과	(5,929,976)	1,731,997

VII. 기말 현금및현금성자산	196,696,997	111,810,725

나. 차입금 및 사채

(1) 당기말과 전기말 현재 차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	제 67(당) 기	제 66(전) 기

유동	비유동	유동	비유동

단기차입금	127,964,822	-	137,374,631	-

장기차입금	15,000,000	149,768,012	69,355,000	58,204,400

사 채	65,000,000	79,474,373	40,000,000	119,325,318

합 계	207,964,822	229,242,385	246,729,631	177,529,718

(2) 당기말과 전기말 현재 단기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

종 류	차 입 처	이자율(%)	제 67(당) 기	제 66(전) 기

일반자금대출 등	농협은행 등	2.98~6.88	25,400,000	35,296,000

외화일반자금대출 등	산업은행 등	3.11~6.23	102,564,822	102,078,631

합 계	127,964,822	137,374,631

(3) 당기말과 전기말 현재 장기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

종 류	차 입 처	연이자율(%)	만기일	상환방법	제 67(당) 기	제 66(전) 기

중장기대(*)	하나은행	CD(3M)+1.55	2022.03.21	일시상환	-	20,000,000

중장기대	산업은행	2.95	2022.05.02	일시상환	-	25,000,000

중장기대	산업은행	2.52	2023.01.25	일시상환	15,000,000	15,000,000

중장기대	산업은행	2.73	2024.10.14	일시상환	10,000,000	10,000,000

중장기대	국민은행	2.49	2024.03.11	일시상환	9,500,000	9,500,000

중장기대	신한은행	2.49	2024.04.05	일시상환	20,000,000	20,000,000

중장기대(*)	하나은행	CD(3M)+1.56	2025.03.21	일시상환	15,000,000	-

중장기대	산업은행	3.93	2025.04.08	일시상환	35,000,000	-

중장기대	IBK캐피탈	4.70	2025.06.30	일시상환	20,000,000	-

중장기대-외화(*)	국민은행	LIBOR(3M)+2.48	2022.06.21	일시상환	-	11,855,000

중장기대-외화(*)	하나은행	EUR 1.15	2025.03.02	일시상환	33,780,000	-

시설대	하나은행	2.89	2022.07.02	일시상환	-	10,000,000

일반대	신한은행	0.73	2022.04.27	일시상환	-	500,000

시설대	신한은행	2.21	2024.05.14	일시상환	867,492	828,880

일반대	신한은행	3.00	2025.07.27	일시상환	475,000	-

일반대	하나은행	3.72	2022.03.13	일시상환	-	2,000,000

축사시설자금	홍성농협	2,00	2035.06.08	분할상환	2,875,520	2,875,520

축산발전기금	신한은행	2.50	2024.06.27	일시상환	2,270,000	-

합 계	164,768,012	127,559,400

차 감: 유동성장기부채	(15,000,000)	(69,355,000)

차감계	149,768,012	58,204,400

(*) 주석34에서 설명하고 있는 바와 같이 연결실체는 변동금리 차입금 및 중장기대 외화차입금의 이자율 위험을 회피하기 위하여 이자율스왑계약을 체결하고 있습니다.

(4) 당기말과 전기말 현재 사채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

종 류	인수기관	연이자율(%)	발행일자	만기일	제 67(당) 기	제 66(전) 기

제122회 공모사채	신한금융투자 등	2.21	2019.05.03	2022.05.03	-	40,000,000

제123-1회 공모사채	신한금융투자 등	2.64	2020.05.11	2023.05.11	25,000,000	25,000,000

제123-2회 공모사채	신한금융투자 등	3.34	2020.05.11	2025.05.09	15,000,000	15,000,000

제124회 사모사채(*1)	신한금융투자	1.82	2020.09.24	2023.09.24	40,000,000	40,000,000

제125회 사모사채(*1)	현대차증권	2.34	2021.08.26	2024.08.26	40,000,000	40,000,000

제126회 사모사채(*2)	대신증권	3.92	2022.03.29	2025.03.29	25,000,000	-

소 계	145,000,000	160,000,000

차 감: 사채할인발행차금	(525,627)	(674,682)

합 계	144,474,373	159,325,318

차 감: 유동성장기부채	(65,000,000)	(40,000,000)

차감계	79,474,373	119,325,318

(*1) 연결실체는 전기 및 전전기 중 무보증 사모사채 각각 40,000백만원을 발행하고 이와 관련하여 유동화전문회사가 발행한 2종 후순위채권 360,000천원 및 600,000천원을 인수하여 유동화전문회사에 담보로 제공하였습니다.

(*2) 연결실체는 당기 중 제126호 무보증 사모사채(액면가액: 25,000백만원)를 발행하고 동 사모사채의 인수회사인 현대차증권(주)와 신보 제2021 제14차 유동화전문회사와 유동화하는 계약을 체결하였습니다. 연결실체는 유동화전문회사가 발행한 2종 후순위채권 225,000천원을 인수하고, 해당 2종 후순위채권을 신보 제 2021 제 14차 유동화전문회사에 담보로 제공하였습니다.

(5) 주석 14에서 설명하는 바와 같이 당기말 현재 당사의 차입금 등을 위하여 토지 및 건물, 기계장치, 투자부동산을 담보로 제공하고 있으며, 담보제공자산의 장부금액 및 담보설정금액은 각각 247,180,483천원 및 125,293,000천원입니다.

(6) 당기말 현재 차입금 및 사채의 연도별 상환계획은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	차입금	사 채	합 계

2023년	142,964,822	65,000,000	207,964,822

2024년	42,637,492	40,000,000	82,637,492

2025년	104,255,000	40,000,000	144,255,000

2025년 이후	2,875,520	-	2,875,520

합 계	292,732,834	145,000,000	437,732,834

5. 기타 참고사항 가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항당사의 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항은 '연결재무제표 주석3. 유의적인 회계정책'과 '별도재무제표 주석3. 유의적인 회계정책'을 참조하시기 바랍니다. 나. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항사업보고서 본문 'Ⅱ.사업의 내용 중 5.위험관리 및 파생거래'를 참조하시기 바랍니다.