대한제당 분기보고서 (2026.03)
7. 기타 참고사항

가. 사업부문별 현황[식품부문](1) 산업의 특성 및 현황 제당산업은 국민 생활에 필수적인 기초 식품 소재를 제공하는 성숙기 산업입니다. 제품 특성상 수요탄력성이 낮아 경기 변동의 영향은 비교적 적으나, 원료인 원당을 전량 수입에 의존하고 있어 글로벌 원자재 시장에 매우 민감한 구조를 가지고 있습니다. 특히 주요 원재료 생산국의 기상이변에 따른 작황 변화와 국제 환율의 급변동은 원가 구조에 직접적인 영향을 미치며 원료 수급의 가변성을 높이는 요인이 되고 있습니다.

현재 국내 제당 시장은 당사를 비롯하여 CJ제일제당, 삼양사등 3개의 주요 업체가 안정적으로 생산 및 판매를 하고 있으며, 각사는 원가 절감과 수익성 확보를 위한 경영 효율화에 집중하고 있습니다.

식품산업 전반으로는 소비자들의 식품 안전성 및 위생 관리 규정에 대한 요구가 엄격해지고 있습니다. 또한, 1인 가구 및 딩크(DINK)족의 증가 등 인구 구조의 변화에 따라 가정간편식(HMR) 및 외식 수요가 확대되고 있어, 식품 시장의 양적·질적 성장은 지속될 것으로 전망됩니다.

(2) 영업환경 및 최근 경제 동향 2026년 1분기, 세계 경제는 미국-이란 간 지정학적 충돌 장기화 및 호르무즈 해협 봉쇄에 따른 '복합 위기(Polycrisis)' 국면에 진입하였습니다.

글로벌 환경 : 미국은 견조한 고용 지표에도 불구하고 유가 급등에 따른 인플레이션 재점화로 연방준준제도(Fed)의 금리 인하 불확실성이 고조되었습니다. 유럽은 에너지 비용 상승으로 경기 회복이 제약받고 있으며, 중국 또한 내수 회복 지연으로 성장세가 둔화되고 있습니다.

국내 환경 : 반도체 및 AI 관련 수출 호조로 2026년 1분기 실질 GDP가 전분기 대비 1.7% 성장하는 등 지표상 회복세를 보였으나, 지정학적 리스크 여파로 원/달러 환율이 1,530원대(3월 기준)까지 급등하며 2009년 금융위기 이후 최고치를 기록하는 등 변동성이 극심해졌습니다.

(3) 경영 리스크 및 대응 전략 에너지 및 원자재 가격의 동반 상승은 당사를 포함한 제조 기업의 원가 압박을 가중시키는 주요 요인입니다. 특히 고유가와 고환율의 지속은 수입 원재료 비중이 높은 제당 사업의 수익성에 광범위한 부담을 주고 있습니다. 또한 국내 가계부채 부담에 따른 소비 심리 위축은 내수 회복의 제약 요인으로 작용하고 있습니다.

당사는 이러한 대내외적 불확실성 속에서도 지난 70년간 축적된 업력과 노하우를 바탕으로 다음과 같은 경영 전략을 추진하고 있습니다.

시장 대응력 강화 : 실시간 글로벌 모니터링을 통한 원재료 수급 체계 다변화 및 리스크 관리.

수익성 제고 : 부단한 공정 혁신을 통한 원가 절감 및 생산 효율 최적화.

고객 가치 창출 : 엄격한 위생 관리 및 품질 향상을 통한 브랜드 신뢰도 제고.

당사 전 임직원은 시장의 불확실성에 능동적으로 대응하고 혁신과 도전을 지속함으로써, 매출 증대와 수익성 제고를 달성하고 주주 가치를 극대화하는 데 주력하겠습니다.

[축산유통부문]

(1) 산업의 특성 식생활의 서구화 및 소득 수준 향상으로 육류 소비량이 지속적으로 증가하며 국내 식육 시장은 견조한 성장세를 유지하고 있습니다. 글로벌 FTA 체결 확대에 따른 수입선 다변화와 가격 경쟁력 확보는 국내 축산물의 품질 개선과 유통 구조 혁신을 촉진하는 계기가 되었습니다.

다만, 산업의 특성상 국제 곡물 가격의 변동, 가축 전염병(구제역, ASF, AI 등) 발생, 지정학적 리스크 및 무역 분쟁 등 통제 불가능한 외부 요인이 산업 전반에 큰 영향을 미치고 있어, 정교한 시장 예측과 기민한 대응 역량이 사업의 핵심 경쟁력입니다.

수산물 유통업은 생산의 계절적·지역적 특수성으로 인해 공산품 대비 수급 조절이 까다로운 특성이 있습니다. 이에 당사는 어획량이 풍부한 시기에 안정적인 물량을 선제적으로 확보·비축하여 공급 부족 시기에 대응하는 효율적인 수급 관리 시스템을 운영하고 있으며, 양식 기술 발전에 따른 공급 확대 등 시장 변화에도 유연하게 대처하고 있습니다.

(2) 국내외 시장여건 2026년 1분기 축산물 시장은 공급망 경색과 원가 상승이 중첩된 복합적 위기 상황에 직면해 있습니다.

돈육 시장은 유럽 주요국의 모돈 사육 두수 감소와 환경 규제 강화로 인한 구조적 공급 부족이 고착화되면서, 산지 오퍼(Offer) 가격의 강세가 지속되고 있습니다.

우육 시장은 미국 내 역대 최저 수준의 사육 두수 기록과 멕시코산 생우 수입 중단 사태가 겹치며 심각한 공급난을 겪고 있습니다. 패커(Packer)들의 원가 인상분 전가와 고환율 압박으로 인해 당분간 강보합세가 이어질 것으로 전망됩니다.

결과적으로 지정학적 리스크에 따른 물류 불안정, 원/달러 환율 급등으로 인한 수입 원가 상승, 내수 소비 침체가 맞물리며 유통 시장 전반의 불확실성이 심화되고 있습니다.

(3) 회사의 강점 및 향후 방향 당사는 칠레, 미국, 호주, 스페인 등 글로벌 유수의 축산기업들과 공고한 파트너십을 유지하며 수입육 시장 내 선도적 지위를 점유하고 있습니다.

칠레 '아그로수퍼(Agrosuper)'사와 공동 개발한 '슈퍼포크(Super Pork)'는 시장 내 독보적인 브랜드로 자리매김하였으며, 프리미엄 냉장육 공급 확대를 통해 고급육 시장의 점유율을 높여가고 있습니다.

수산물 부문에서 고등어, 연어, 새우, 대왕오징어 등 전략 품목의 소싱 경쟁력을 강화하여 수익 구조를 다변화하고 있습니다.

또한, 예측 불가능한 시장 환경에 대응하여 유럽 및 브라질의 신규 브랜드 돈육 라인업을 강화하고 유통 채널을 다각화하겠습니다. 아울러 데이터 기반의 재고 관리와 유동성 확보를 통해 수익성 제고 및 재무 건전성 유지에 만전을 기하겠습니다.

[사료부문]

(1) 산업의 특성 사료산업은 축산물의 안전한 생산을 위한 기초 산업으로서, 국민 식탁의 안전과 직결되는 '안전 축산물 생산의 기반'입니다. 당사는 위해요소 중점관리(HACCP)를 통한 고품질 배합사료 생산을 기본으로 하며, 이는 소비자에게 신뢰받는 위생적인 축산물 공급의 토대가 됩니다.

또한, 본 산업은 국내 축산업과 밀접한 연관성을 지니고 있습니다. 국민 소득 증대에 따른 육류 및 유제품 소비 증가로 전방 산업과의 관련성이 더욱 높아지고 있으며, 육가공, 유가공, 수산가공업 등 다양한 분야로 사업 파급력이 큰 특징이 있습니다.

원가 구조 측면에서는 사료 원료의 90% 이상을 해외 수입에 의존하고 있어 국제 곡물 가격, 유가, 환율 변동에 매우 민감한 수익 구조를 가지고 있습니다. 따라서 글로벌 거시 경제 지표 및 원자재 시장에 대한 고도의 분석 역량이 요구되는 산업입니다.

(2) 국내외 시장여건 2026년 1분기 사료 시장은 지정학적 리스크 심화와 기후 변화로 인해 원가 압박이 가중되는 엄중한 상황에 처해 있습니다.

글로벌 수급 불안 : 러시아-우크라이나 전쟁 지속에 따른 흑해 지역 곡물 수출의 불안정성과 미국-이란 충돌로 인한 호르무즈 해협 봉쇄 우려가 물류 차질 및 유가 상승을 유발하며 국제 교역의 불확실성을 증폭시키고 있습니다.

원자재 가격 추이 :

옥수수는 미국의 2026년 파종 면적 감소 전망과 비료 가격 상승에 따른 생산 원가 부담, 바이오 에탄올 수요 증가가 맞물려 가격 강세가 지속되고 있습니다.

소맥은 러시아의 증산 기여에도 불구하고, 지정학적 위기에 따른 식량 안보 차원의 재고 확보 수요와 미국 주산지의 가뭄 여파로 가격 하락폭이 제한적인 상황입니다.

대두는 브라질의 증산 기대감에도 불구하고 미국의 바이오 디젤 의무 사용량 증가 및 중국의 수입 재개 기대감으로 인해 강보합세를 유지하고 있습니다.

국내 여건 : 세계적인 저성장 기조와 국내 경기 침체로 인한 내수 위축, 고환율 및 트럼프 정부의 정책 변동성 등이 경영 환경의 어려움을 가중시키고 있습니다. 또한 조류독감(AI), ASF(아프리카돼지열병) 등 가축 전염병 발생 위험이 상존하고 있어 세밀한 리스크 관리가 필요한 시기입니다.

(3) 회사의 강점 및 향후 방향 당사는 40년 이상의 사료 제조 노하우와 유럽(네덜란드, 프랑스, 영국 등) 축산 선진국과의 기술 제휴를 통해 독보적인 기술 경쟁력을 확보하고 있습니다.

품질 및 안전성 강화 : 전 생산 공정 HACCP 인증을 통한 엄격한 품질 관리와 지속적인 시설 투자를 통해 안전한 사료 생산 기반을 구축하고 있습니다.

고객 지향적 서비스 : 축산 농가의 수익 증대를 위한 신개념 맞춤형 사료 개발은 물론, 사양 관리 프로그램 지도, 축산 시설 설계 지원 및 방역 서비스 등 농가 밀착형 고부가가치 서비스를 제공하고 있습니다.

미래 대응 전략 : 급변하는 국제 곡물 시세와 에너지 정책, 환율 변동에 능동적으로 대응할 수 있는 글로벌 소싱 전략을 강화하겠습니다. 또한 원가 절감 및 생산성 향상을 통해 불확실한 시장 환경 속에서도 지속 가능한 성장 동력을 확보하는 데 최선을 다하겠습니다.

- 시장점유율 추이

구 분	2026년 1분기	2025년	2024년	2023년	경 쟁 사

사 료	2.1%	1.8%	1.8%	1.8%	97.9%

※ 시장점유율 추이는 분기별 점유율을 단순평균 하였으며, 각 사의 집계방법에 따라 소폭의 차이가 발생할 수 있음을 참고하시기 바랍니다.

[기타부문]1. 골프장

골프산업은 단순한 레저산업이 아닌 건축, 환경, 서비스, 마케팅과 복합적으로 연계되어 있는 산업으로, 회원을 모집하여 골프장 시설에 대한 초기 투자비를 회수하는 회원제 골프장과, 회원을 모집하지 않고 기금이나 자기자본으로 골프장 시설을 조성하여 이를 이용하도록 하는 비회원제 및 대중제 골프장으로 크게 구분됩니다. 또한 서비스 인력 및 시설의 관리와 원활한 라운드 운영을 통해 발생된 수익으로 초기 투자된 자본을 회수하고 새로운 시설 및 마케팅에 재투자되는 산업입니다.

현재 골프 업계는 신규 골프업장의 지속적인 증가세로 인해 경쟁이 치열한 상태입니다. 골프장 부문에 속한 종속회사로 회원제 골프장인 송추CC를 운영하고 있는 (주)TS개발을 두고 있으며, 뛰어난 코스관리, 철저한 회원관리를 통한 명문골프장으로서의 명성에 걸맞은 고객서비스를 바탕으로 최고의 코스 컨디션을 유지하여 시장에서 높은 평가를 받고 있습니다. 앞으로도 다양한 고객의 Needs에 맞춘 서비스와 타사보다 월등한 코스 관리 능력을 기반으로 골프장의 가치 향상 및 매출 증대에 더욱 주력할 계획입니다.

2. 외식업

대한FSS(주)는 위탁급식업을 영위하고 있으며 주요 사업으로는 공공기관, 산업체, 병원 등의 단체 급식 위탁 경영과 F 외식 사업이 있습니다. 전반적인 국내시장은 '런치플레이션'이라고 통칭할 수 있는 고물가로 인해 상대적으로 저렴한 구내식당을 이용하는 사람들이 늘어나고 있는 추세이며, 여기에 물가상승으로 지난 몇 년 정체됐던 구내식당 단가까지 인상되면서 프리미엄 급식을 요구하는 고객의 니즈에 맞춰 시장은 성장하고 있습니다. 따라서, 대한FSS는 전문영양사를 운영하여 철저한 위생 안전관리와 건강한 식단을 제공하고 있습니다. 현재 국내에서는 프리미엄 구내식당이 증가하고, 사회복지시설, 노인복지시설, 군부대 등이 신규 시장으로 부상되어 단체급식시장은 완만한 성장세를 예상하고 있지만, 대기업 계열회사가 사실상 독과점하는 상황입니다.단체급식시장의 주요한 고객이 되는 산업체는 계절적인 요인과 국내외 경기 변동에 많은 영향을 받고 있어 실적이 다소 저조하였으나 식단가 인상 및 신규영업 등으로 매출신장은 전기대비 31% 신장하는 등 지속적인 성장을 이뤄내고 있으며 2026년도에는 위탁급식 시장 경쟁력 확보를 위해 식자재 유통과 위탁급식사업을 아우르는 회사를 인수합병하기로 결정하였습니다. 인수 후의 관계사간 선순환 구조가 설정 가능하고, 식자재 유통사업 진출 도모와 합병으로 인한 구매 협상력 강화 및 원가 경쟁력 확보 등으로 시너지 효과를 기대하고 있습니다.

당사는 급식 운영의 안전, 효율성 및 적정성 관리를 위해 독자적인 운영 품질관리 시스템을 운용하고 있으며, 고객 및 고객사에 빠른 피드백을 제공할 수 있는 원활한 소통 시스템을 갖추었습니다. 당사는 경기 변동과는 관계없이 적극적인 영업활동을 통해 향후에도 매출확대와 손익 중심의 경영으로 지속 성장하여 국내 마켓쉐어 확대를 위해 노력하겠습니다.

나. 사업부문별 요약 재무현황 - 당 1분기 (71기)

(단위 : 천원)

구분	식품	축산	사료	기타	계	조정 및 제거	연결

매출액	152,747,010	60,995,027	90,236,398	11,162,079	315,140,514	-	315,140,514

유무형감가상각비	1,096,121	792,907	289,417	946,263	3,124,708	(307,272)	2,817,436

부문영업이익	2,840,445	469,747	1,855,973	5,301	5,171,466	322,802	5,494,268

부문당기순이익	5,014,395	1,081,256	2,914,910	(311,672)	8,698,889	714,343	9,413,232

영업자산	608,796,198	177,894,620	291,074,032	444,206,293	1,521,971,143	(261,231,561)	1,260,739,582

영업부채	537,245,492	76,869,399	81,895,979	99,000,542	795,011,412	(17,925,205)	777,086,207

- 전 1분기 (70기)

(단위 : 천원)

구분	식품	축산	사료	기타	계	조정 및 제거	연결

매출액	168,431,278	57,687,687	92,906,724	10,347,438	329,373,127	-	329,373,127

유무형감가상각비	1,194,342	798,493	265,106	1,075,258	3,333,199	(313,153)	3,020,046

부문영업이익	8,542,481	815,720	2,955,360	(4,414,001)	7,899,560	376,365	8,275,925

부문당기순이익	6,187,852	424,836	2,006,941	30,421,426	39,041,055	(329,880)	38,711,175

제70(전)기말	영업자산	624,377,257	176,332,040	266,483,984	533,018,117	1,600,211,398	(344,930,628)	1,255,280,770

영업부채	540,064,967	76,523,248	73,535,575	99,020,473	789,144,263	(17,809,625)	771,334,638