신영증권 사업보고서 (2017.12)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

가. 업계의 현황

■ 신영증권(주) (1) 산업의 특성금융시장은 자본의 수요자와 공급자를 연결시킴으로써 국가적으로는 성장 기반이 되는 산업의 발전에 이바지하고, 사회적으로는 가치있는 기업의 발굴 및 자금 유치의 역할을 수행함으로써 자원의 효율적 배분에 기여하며, 투자자에게는 각종 상품을 통한 효율적인 자산 관리의 수단을 제공합니다. 최근 금융관련 법령 및 제도 제, 개정 등을 통해 금융시장의 투명성이 제고되고 투자자 보호가 더욱 강화되는 등 시장의 성숙도가 더욱 높아지고 있습니다.아울러 금융투자산업은 금융시장을 유지, 발전시키는 동력이 되는 산업으로서 자본주의 경제체제의 근간이 되며, 자본의 원활한 흐름을 효율적으로 생성, 유지시키는데에 이바지하고 있습니다. 이러한 금융투자산업은 국가의 경제상황은 물론 정치, 사회, 문화 등 여타 변수에 많은 영향을 받을 뿐 아니라 해외의 동향에도 민감하게 반응해다른 어느 산업보다도 큰 변동성을 지니는 산업입니다.(2) 산업의 성장성 (약정대금 규모 추이) (단위: 조원, %)

구분	FY 2014	FY 2015	FY 2016	FY 2017

금액	증감률	금액	증감률	금액	증감률	금액	증감률

주식	3,159	12.1%	4,433	40.3%	3,875	-12.6%	5,144	32.7%

선물	9,221	-22.2%	9,955	8.1%	7,999	-19.6%	8,993	12.4%

옵션	337	-30.7%	364	8.0%	234	-35.7%	274	17.1%

(KOSPI 종합주가지수 추이) (단위: Pt, %)

연도	연초	연말	등락률	최고	최저

FY 2014	1,991.98	2,041.03	2.5%	2,082.61	1,882.45

FY 2015	2,028.45	1,995.85	-1.6%	2,173.41	1,829.81

FY 2016	1,973.57	2,160.23	9.5%	2,178.38	1,925.24

FY 2017	2,167.51	2,445.85	12.8%	2,598.19	2,123.85

(3) 경기변동의 특성일반적으로 주식시장은 실물경기에 선행하는 변동성을 가지고 있으며, 경기변동과의상관관계가 매우 높은 시장입니다.(4) 경쟁요소

금융투자업은 완전경쟁시장에 속해 있으며, 금융투자업 영위를 위해 영업의 종류별로 금융위원회의 인가 및 등록을 받아야 합니다. 자본시장법의 시행에 따라 증권업, 선물업, 자산운용업이 통합되어 업권 내 경쟁이 치열해졌고, 은행 및 보험 등 타업권과의 경계도 갈수록 희미해짐에 따라 일부 경쟁이 불가피하게 되었습니다. 최근에는 금융 산업과 정보통신기술의 융합시도가 활발해짐에 따라 혁신의 속도는 더욱 빨라지면서, 새롭게 시장에 진입하는 금융 서비스 회사들과도 경쟁해야 하는 상황입니다. 이에 각 금융투자회사는 고객 개개인의 요구에 맞는 다양한 상품의 개발과 차별화된 금융 서비스 제공, 고객만족을 지향하는 서비스, 다양한 수익원 발굴, 기술혁신을 통해 시장에서의 경쟁력 확보에 힘쓰고 있습니다.

금융투자산업의 경쟁요인으로는 금융투자상품의 거래 비용과 관련한 수수료율, 예측 정보의 정확함과 적시성, 고객서비스의 양적/질적 수준, 브로커리지 이외의 수익원 다변화 및 수익구조의 안정화, 헷지를 포함한 리스크 관리 능력 등 다양한 차원의 경쟁요소가 있습니다.

(5) 관련법령 또는 정부의 규제 및 지원

-금융투자업 전반: 상법, 민법, 자본시장과 금융투자업에 관한 법률, 금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률, 금융회사의 지배구조에 관한 법률 등, 금융투자업규정 및 동 시행세칙-과세: 소득세법, 법인세법, 농특세법, 조세특례제한법, 증권거래세법

-기타: 외국환거래법, 외국인투자촉진법, 주식회사의외부감사에관한법률, 독점규제및공정거래에관한법률 등 ■ 신영자산운용(주) (1) 산업의 특성 집합투자업은 다수의 자금을 모아 국내 또는 해외의 자산(채권, 주식, 부동산 등)에 투자하여 발생된 이익금을 되돌려 주는 업무로 투자자들에게 간접투자의 기회를 제 공하며, 직접투자의 위험을 낮춰주는 기능을 합니다. ( 2 ) 산업의 성장성 경제규모 성장 및 선진사회로 발전되어 감에 따라 일반 투자자 투자수요 증가는 물 론 연금시장의 성장 중 정부 및 기업들의 투자수요가 적극적으로 증가하고 있는 추 세 입니다. (3) 경기변동의 특성 주식시장 및 관련 시장은 국가의 경제상황은 물론 정치, 사회, 문화 등 경제 외적 변 수에도 많은 영향을 받을 뿐 아니라 국제금융시장의 동향에도 민감하게 반응합니다. (4) 경쟁요소 집합투자업 관련 상품이 증가하고 다변화되었으며, 자산운용회사를 비롯해 투자자 문회사 역시 각광을 받으면서 자산운용회사의 경쟁상대는 더욱 늘어나고 있는 추세 입니다. (5) 관련법령 또는 정부의 규제 및 지원 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 및 유관기관 규정

나. 회사의 현황(1) 영업개황■ 신영증권(주)

지난 2017 회계연도의 세계 경제는 전반적으로 완연한 회복세를 보였으나, 선진국들의 양적 완화 축소 움직임이 본격화되면서 신흥시장에 대한 투자 위축 우려 등 불확실성이 잠재된 한 해였습니다. 국내 금융시장은 글로벌 경기 호조에 따른 기업실적 개선과 투자심리 회복으로 긍정적인 양상을 보이며 KOSPI 지수가 역사적 신고가를 경신하는 등 견조한 흐름을 보였으며, 이를 바탕으로 금융투자업계는 전체적으로 양호한 성과를 거두었습니다.

금융당국의 초대형IB 인가로 업계 비즈니스 환경은 경쟁이 더욱 심화되어 가고 있습니다. 이러한 경쟁환경 속에서 당사는 안정적인 수익모델을 공고히 하고, 당사만의 차별화된 경쟁력 확보를 위한 새로운 시도와 노력을 경주하고 있습니다. 업계 최초로 이익증여신탁을 출시하며 ‘신영 Family Heritage Service’를 독보적인 고객 자산승계 솔루션으로 정착·발전 시켜가고 있으며 ‘신기술 금융조합’을 결성하여 새로운 투자 기반을 마련하는 등 차별화된 자산관리서비스 플랫폼 구축으로 고객에게 보다 나은 서비스를 제공하고자 노력하고 있습니다. 당해연도에는 모든 부문의 고른 성과를 토대로 911억원의 세전순이익을 기록, 47년 연속흑자의 전통을 올해에도 이어가게 되었습니다.

2017 회계연도 당사의 손익내역을 부문별로 살펴보면 수수료 수익은 총 829억원으로 이 중 위탁수수료 수익은 229억, 인수 및 주선수수료와 매수 및 합병수수료 81억, 집합투자증권 취급수수료 202억, 그리고 신탁 및 퇴직연금, 자산관리수수료 수익을 포함한 기타 수수료 수익은 317억원 이었습니다.

또한 이자수익과 기타영업수익, 그리고 증권평가및처분손익, 파생상품거래손익, 외환거래손익 등을 합한 운용수익은 1,659억원을 기록하였으며, 당기 영업이익 985억원, 영업외손익 -74억원을 달성하였습니다.

최근 국내 증권업계는 전통적 수익원인 Brokerage 시장의 치열한 수수료 경쟁으로 인해 수익성 확보에 어려움을 겪고 있으며, 또한 국내 경제의 저성장 기조에 따라 자기자본 운용 및 IB 업무에 있어서도 다양한 생존방안을 모색하지 않을 수 없는 어려운 상황이 지속되고 있습니다. 그러나 신영증권은 다변화된 수익 구조와 체계적인 리스크 관리, 선제적 시장 대응 능력을 통해 어려운 시장 상황 속에서도 흔들리지 않는 안정적인 수익창출을 이어갈 수 있도록 최선의 노력을 다할 것입니다.

■ 신영자산운용(주)

국내 자산운용업은 2017년에 펀드 시장의 규모가 500조원을 돌파하는 등 지난 수년 간 성장을 지속해 오고 있습니다. 양적인 성장뿐만 아니라 대체투자 펀드와 사모 펀드의 성장, ETF 시장의 성장, 전문사모자산운용사의 활성화 등 산업의 변화도 가속화되고 있습니다. 그러나 이러한 변화 속에 국내 공모 주식형 펀드 시장은 계속해서 위축되고 있고 자산운용사의 수가 크게 늘어나면서 경쟁은 보다 심화되고 있는 상황입니다.

국내 주식시장은 2017년 들어 오랜 박스권을 벗어나 상승세를 보이면서 긍정적인 변화가 일어났습니다. 트럼프 대통령의 보호무역 정책으로 인해 글로벌 무역전쟁에 대한 우려가 이어졌지만 글로벌 경기의 확장 국면이 지속되면서 글로벌 주식시장은 상승세를 보였습니다. 국내 주식시장도 2017년 들어 반도체 산업의 호황으로 인한 수출 주도의 경기 회복세와 외국인 투자자들의 매수세에 힘입어 활황세에 접어들었습니다. 국내 바이오 산업의 성장과 정부의 코스닥 시장 활성화 정책에 대한 기대에 힘입어 코스닥 시장 역시 활황세를 보였습니다. 그러나 2018년 들어서는 다시 주식시장의 변동성이 확대되고 있습니다. 수출 성장세가 주춤하고 내수는 여전히 부진한 상황에서 원화 강세, 유가 강세로 경제의 불확실성이 높아지고 있습니다.

신영자산운용은 이러한 자산운용업의 구조적인 변화와 투자환경의 변화 속에서도 안정적인 투자를 이어가기 위해 노력하였습니다. 반도체와 바이오 등 일부 업종으로 주식시장의 쏠림 현상이 극심하였지만 신영자산운용 펀드들은 저평가된 업종 대표 우량주들과 가치주 및 배당주 위주의 균형 잡힌 투자를 통해서 양호한 성과를 유지할 수 있었습니다. 이는 저평가된 우량 종목에 대한 투자라는 가치투자 철학을 일관성 있게 유지해 왔기에 가능한 것이었습니다. 중소형주 펀드 설정, 주요 연기금 일임계약 추가설정 및 마라톤, 밸류고배당 등의 안정적인 운용성과로 신영자산운용 순자산총액은 증가하였습니다. 신영자산운용은 FY 2017 22기(2018년 3월 31일, 순자산 기준)에 주식형 61,148억원, 혼합형 18,234억원, 채권형 및 MMF 1,425억원, 재간접형 267억원 등 81,782억원의 수익증권과 일임자산 83,742억원, 총 165,524억원을 운용하였습니다. FY 2017 22기(2018년 3월 31일 기준) 회계연도 주요 수익구성을 구체적으로 살펴보면, 총 영업수익은 489억원으로 이 중 집합투자기구운용보수 307억원, 자산관리수수료 168억원, 이자수익, 증권평가 및 처분이익, 분배금수익 등을 포함한 기타 영업수익은 14억원을 기록하였습니다. 총 수수료비용, 판매비와 관리비 등의 영업비용은 142억원으로 집계되며, 영업손익은 347억원입니다. 이에 6억원의 영업외손익을 포함하여, 총 세전이익은 353억원 입니다.

(2) 시장점유율[최근 회계연도 신영증권 시장 수수료수익 점유율] (단위: 억원, %)

구분	FY 2015	FY 2016	FY 2017

시장 수익규모	79,702	73,324	78,730

당사 수익	963	847	829

당사 점유율	1.21%	1.16%	1.05%

※ 시장수익규모의 경우, 금감원이 제공하는 금융통계정보시스템을 참조하였음 (FY2017 연환산) (3) 시장의 특성

금융시장은 자본 수요자와 공급자를 연결시킴으로써 국가적으로 산업 발전에 이바지하고, 사회적으로는 가치 있는 기업의 발굴 및 자금 유치의 역할을 통해 자원의 바람직한 배분에 기여하며, 투자자에게는 각종 상품을 통한 효율적 자산 관리 수단을 제공합니다.

자본시장법 시행 이후 다양한 부수 및 겸영업무를 통해 업무영역이 확대되었으며, 최근 고객의 니즈를 선도하는 창의적인 신상품 개발 및 새로운 업무 영역 개척을 통해 수익 구조의 다변화가 이뤄짐과 동시에, 전반적인 시장 투명성 및 투자자 보호 또한 강화되고 있는 추세입니다. 이러한 일련의 과정을 통해 금융시장은 자본주의 경제의 근간이 되는 시장으로서 그 성숙도가 더욱 높아질 것으로 기대됩니다.

(4) 신규사업 등의 내용 및 전망

자 본시장법 개정으로 집합투자업 관련 규제가 완화되었고, 2015년 10월 금융위원회 발표를 통하여 전문사모펀드에 한해 증권사의 집합투자업 영위가 허용되었습니다. 당사는 2016년 11월 금융위원회에 전문사모집합투자업을 등록하였으며, 12월 신영증권 제 1호 헤지펀드인 '신영아시아성장가치 전문투자사모투자신탁'을 출시 하였습니다.(5) 조직도

2. 영업의 현황가. 종류별 영업실적(단위 : 백만원)

영 업 종 류	제64기	제63기	제62기

수수료수익	130,189	120,333	132,035

증권평가및처분이익	448,876	374,352	868,806

파생상품평가및거래이익	856,180	1,248,346	801,760

이자수익	150,296	153,231	148,919

대출채권평가및처분이익	10	2	5

배당금수익	10,686	10,669	11,318

외환거래이익	46,577	47,073	46,057

기타의영업수익	30,283	30,953	30,428

영 업 수 익 합 계	1,673,097	1,984,959	2,039,328

(*) 각 사업부문별 손익은 첨부서류인 '연결재무제표에 대한 감사보고서의 주석'을 참조하시기 바랍니다.

나. 자금조달 및 운용실적 (1) 자금조달실적

(단위 : 백만원)

구 분	제64기	제63기	제62기

평균잔액	구성비	평균잔액	구성비	평균잔액	구성비

자본	자본금	82,200	0.89	82,200	0.88	82,200	1.03

자본잉여금	114,414	1.24	114,265	1.23	114,083	1.43

자본조정	-111,826	-1.21	-108,919	-1.17	-109,347	-1.37

기타포괄손익누계액	125,780	1.36	111,384	1.20	111,371	1.39

이익잉여금	855,273	9.23	819,273	8.82	791,126	9.90

예수부채	투자자예수금	165,007	1.78	128,225	1.38	112,861	1.41

수입담보금	15	0.00	63	0.00	99	0.00

기타	44,447	0.48	27,937	0.30	21,228	0.27

차입부채	콜머니	68,275	0.74	47,556	0.51	96,113	1.20

차입금	152,759	1.65	111,069	1.20	102,524	1.28

RP매도	3,129,312	33.78	3,252,727	35.01	2,476,689	31.01

매도파생결합증권	3,669,148	39.61	3,535,301	38.05	2,962,286	37.09

파생상품	199,008	2.15	445,377	4.79	484,612	6.07

기타	290,845	3.14	91,028	0.98	59,630	0.75

기타부채	퇴직급여충당금	1,660	0.02	2,678	0.03	3,654	0.05

기타	477,846	5.14	630,741	6.79	678,539	8.49

합 계	9,264,163	100.00	9,290,905	100.00	7,987,668	100.00

(2) 자금운용실적(단위 : 백만원)

구 분	제64기	제63기	제62기

평균잔액	구성비	평균잔액	구성비	평균잔액	구성비

현,예금	현금 및 현금성 자산	152,612	1.65	161,533	1.74	101,577	1.27

예치금	1,214,448	13.11	901,721	9.71	1,147,686	14.37

유가증권	단기매매증권	6,195,212	66.87	6,238,938	67.15	4,782,290	59.87

매도가능증권	346,841	3.74	309,233	3.33	297,419	3.72

관계회사투자지분	70,776	0.76	72,627	0.78	75,489	0.94

파생결합증권	432,466	4.67	594,076	6.39	471,912	5.91

파생상품	140,950	1.52	171,044	1.84	170,820	2.14

대출채권	콜론	-	0.00	-	0.00	-	0.00

신용공여금	6,753	0.07	6,132	0.07	7,777	0.10

RP매수	-	0.00	-	0.00	-	0.00

기타	36,690	0.40	30,955	0.33	30,074	0.38

유형자산	48,965	0.53	33,588	0.36	34,612	0.43

기 타	477,210	5.15	627,893	6.76	722,826	9.05

투자부동산	141,240	1.53	143,165	1.54	145,186	1.82

합 계	9,264,163	100.00	9,290,905	100.00	7,987,668	100.00

3. 영업 종류별 현황 가. 유가증권 자기매매업무 (1) 종류별 유가증권 내역

(단위 :백만원 )

구 분	제64기	제63기	제62기

보유잔액	거래실적	보유잔액	거래실적	보유잔액	거래실적

주 식	449,676	10,725,160	144,477	10,317,343	269,064	5,979,685

채 권	5,587,974	25,550,747	6,048,601	21,143,960	4,841,845	27,044,946

어 음	-	50,434,055	-	18,419,231	49,502	20,201,916

외화증권	99,486	160,972	165,610	449,279	260,995	189,074

선물	매 수	-	25,828,825	-	25,473,190	-	46,845,802

매 도	-	26,161,408	-	24,944,407	-	47,634,948

옵션	매 수	19,374	327,106	23,940	204,853	20,318	272,033

매 도	111,931	252,785	143,413	170,523	166,363	165,764

파생결합증권	194,902	11,627,010	507,441	7,448,172	584,985	11,747,511

기 타	3,008	31,440,093	4,614	59,741,310	-	28,894,845

합 계	6,466,351	182,508,161	7,038,096	168,312,268	6,193,072	188,976,524

(2) 유가증권 운용내역(가) 주 식(단위 : 백만원)

구 분	제64기	제63기	제62기

처분차익(손)	13,293	25,736	-12,701

평가차익(손)	-4,759	3,641	8,770

배당금수익	10,686	10,670	11,318

합 계	19,220	40,047	7,387

(나) 채 권(단위 : 백만원)

구 분	제64기	제63기	제62기

처분 ·상환차익(손)	-20,435	660	14,745

평가차익(손)	-8,077	-18,953	-5,675

이자수익	122,331	125,907	116,820

합 계	93,819	107,614	125,890

(다) 외화증권(단위 : 백만원)

구 분	제64기	제63기	제62기

처분차익(손)	1,516	-1,707	-

평가차익(손)	2,090	-3,102	49

배당금 ·이자수익	3,128	8,628	4,601

합 계	6,734	3,819	4,650

(라) 파생상품 운용수지① 파생상품거래

(단위 : 백만원)

구 분	제64기	제63기	제62기

거래차익(차손)	235,975	199,254	-68,096

평가차익(차손)	-85,856	367,261	-357,861

합 계	150,119	566,515	-425,957

② 파생결합증권거래(단위 :백만원 )

구 분	제64기	제63기	제62기

처분차익(차손)	2,071	2,255	7,545

평가차익(차손)	4,937	121,187	-146,900

상환차익(차손)	62,947	25,199	22,798

합 계	69,955	148,641	-116,557

나. 위탁매매업무(1) 예수금 및 매매거래 실적

(단위 : 백만원)

구 분	제64기	제63기	제62기

예 수 금	위탁자예수금	39,196	33,664	34,586

선물거래예수금	14,821	9,033	9,300

거래실적	주 식	14,209,943	12,611,876	16,310,749

채 권	61,897,803	142,724,262	178,211,496

어 음	-	-	-

외화증권	-	-	-

선 물	39,342,201	12,014,585	20,173,334

옵 션	470,830	450,383	779,502

신종증권	1,001,710	766,970	769,579

기 타	-	-	-

합 계	116,922,487	168,568,076	216,244,660

수 수 료	주 식	21,557	15,583	20,916

채 권	111	124	54

어 음	-	-

외화증권	34	2	9

선 물	428	254	355

옵 션	696	685	967

신종증권	121	93	97

기 타	-	-	-

합 계	22,947	16,741	22,398

(2) 위탁매매 업무수지(단위 : 백만원)

구 분	제64기	제63기	제62기

수탁수수료	22,947	16,741	22,398

매매수수료	2,505	2,715	2,830

수 지 차 익	20,442	14,026	19,568

다. 유가증권 인수업무 (1) 유가증권 인수실적

(단위 : 백만원)

구 분	제64기	제63기	제62기

주간사실적	인수실적	인수수수료	주간사실적	인수실적	인수수수료	주간사실적	인수실적	인수수수료

기업공개	29,600	40,600	1,253	1,087,101	78,989	2,780	-	-	-

주 식	9,607	9,607	165	5,951	5,951	169	28,594	252,562	1,698

국공채	-	-	-	-	41,901	-	-	2,473,046	-

회사채	3,351,668	11,012,490	6,291	1,321,830	10,479,873	8,470	488,620	5,935,054	5,710

외화증권	-	-	-	-	-	-	-	-	-

기 타	6,111,531	28,370,460	372	7,670,483	34,557,849	454	7,559,399	35,290,862	539

합 계	9,502,406	39,433,157	8,081	10,085,365	45,164,563	11,873	8,076,613	43,951,524	7,947

(2) 인수업무수지(단위 : 백만원)

구 분	제64기	제63기	제62기

인수수수료	8,081	11,873	7,947

수수료비용	-	-	-

수지차익	8,081	11,873	7,947

라. 신용공여업무

구분	대출이율(2018.03.31 기준)	평균잔액(2018.03.31 기준)

로열	메자닌,라벤더	A,B기타등급

신용/예탁담보대출	KOSPI 50,채권,집합투자증권,ELS 7.0% 7.5% 8.0% 6,753,374,559 (단위 : 원)