신영증권 분기보고서 (2018.03)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

가. 업계의 현황

■ 신영증권(주) (1) 산업의 특성 금융시장은 자본의 수요자와 공급자를 연결시킴으로써 국가적으로는 성장 기반이 되는 산업의 발전에 이바지하고, 사회적으로는 가치있는 기업의 발굴 및 자금 유치의 역할을 수행함으로써 자원의 효율적 배분에 기여하며, 투자자에게는 각종 상품을 통한 효율적인 자산 관리의 수단을 제공합니다. 최근 금융관련 법령 및 제도 제, 개정 등을 통해 금융시장의 투명성이 제고되고 투자자 보호가 더욱 강화되는 등 시장의 성숙도가 더욱 높아지고 있습니다. 아울러 금융투자산업은 금융시장을 유지, 발전시키는 동력이 되는 산업으로서 자본주의 경제체제의 근간이 되며, 자본의 원활한 흐름을 효율적으로 생성, 유지시키는데에 이바지하고 있습니다. 이러한 금융투자산업은 국가의 경제상황은 물론 정치, 사회, 문화 등 여타 변수에 많은 영향을 받을 뿐 아니라 해외의 동향에도 민감하게 반응해다른 어느 산업보다도 큰 변동성을 지니는 산업입니다. (2) 산업의 성장성 [약정대금 규모 추이] (단위: 조원, %)

구분	FY 2014	FY 2015	FY 2016	FY 2017(E)

금액	증감률	금액	증감률	금액	증감률	금액	증감률

주식	3,159	12.1%	4,433	40.3%	3,875	-12.6%	4,610	19.0%

선물	9,221	-22.2%	9,955	8.1%	7,999	-19.6%	8,617	7.7%

옵션	337	-30.7%	364	8.0%	234	-35.7%	256	9.4%

※ 기준은 약정대금규모로써 각 연도는 회계연도를 의미하며, FY2017는 연환산 추정치 [KOSPI 종합주가지수 추이] (단위: Pt, %)

회계연도	연초	연말/분기말	등락률	최고	최저

FY2014	1,991.98	2,041.03	2.5%	2,082.61	1,882.45

FY2015	2,028.45	1,995.85	-1.6%	2,173.41	1,829.81

FY2016	1,973.57	2,160.23	9.5%	2,178.38	1,925.24

FY 2017 3Q	2,167.51	2,467.49	13.8%	2,557.97	2,123.85

(3) 경기변동의 특성 일반적으로 주식시장은 실물경기에 선행하는 변동성을 가지고 있으며, 경기변동과의상관관계가 매우 높은 시장입니다. (4) 경쟁요소

금융투자업은 완전경쟁시장에 속해 있으며, 금융투자업 영위를 위해 영업의 종류별로 금융위원회의 인가 및 등록을 받아야 합니다. 자본시장법의 시행에 따라 증권업, 선물업, 자산운용업이 통합되어 업권 내 경쟁이 치열해졌고, 은행 및 보험 등 타업권과의 경계도 갈수록 희미해짐에 따라 일부 경쟁이 불가피하게 되었습니다. 이에 각 금융투자회사는 고객 개개인의 요구에 맞는 다양한 상품의 개발과 차별화된 금융 서비스 제공, 고객만족을 지향하는 서비스, 다양한 수익원 발굴을 통해 시장에서의 경쟁력 확보에 힘쓰고 있습니다.

현 금융투자산업의 경쟁요인으로는 금융투자상품의 거래 비용과 관련한 수수료율, 예측 정보의 정확함과 적시성, 고객서비스의 양적ㆍ질적 수준, 브로커리지 이외의 수익원 다변화 및 수익구조의 안정화, 헷지를 포함한 리스크 관리 능력 등 다양한 차원의 경쟁요소가 있습니다.

(5) 관련법령 또는 정부의 규제 및 지원

-금융투자업 전반: 상법, 민법, 자본시장과 금융투자업에 관한 법률, 금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률, 금융회사의 지배구조에 관한 법률 등, 금융투자업규정 및 동 시행세칙 -과세: 소득세법, 법인세법, 농특세법, 조세특례제한법, 증권거래세법

-기타: 외국환거래법, 외국인투자촉진법, 주식회사의외부감사에관한법률, 독점규제및공정거래에관한법률 등 ■ 신영자산운용(주) (1) 산업의 특성집합투자업은 다수의 자금을 모아 국내 또는 해외의 자산(채권, 주식, 부동산 등)에 투자하여 발생된 이익금을 되돌려 주는 업무로 투자자들에게 간접투자의 기회를 제 공하며, 직접투자의 위험을 낮춰주는 기능을 합니다. (2) 산업의 성장성경제규모 성장 및 선진사회로 발전되어 감에 따라 일반 투자자 투자수요 증가는 물론연금시장의 성장 중 정부 및 기업들의 투자수요가 적극적으로 증가하고 있는 추세 입니다. (3) 경기변동의 특성주식시장 및 관련 시장은 국가의 경제상황은 물론 정치, 사회, 문화 등 경제 외적 변수에도 많은 영향을 받을 뿐 아니라 국제금융시장의 동향에도 민감하게 반응합니다. (4) 경쟁요소 집합투자업 관련 상품이 증가하고 다변화되었으며, 자산운용회사를 비롯해 투자자문회사 역시 각광을 받으면서 자산운용회사의 경쟁상대는 더욱 늘어나고 있는 추세입니다. (5) 관련법령 또는 정부의 규제 및 지원자본시장과 금융투자업에 관한 법률 및 유관기관 규정

나. 회사의 현황

(1) 영업개황 ■ 신영증권(주) 2017 회계연도 3분기 국내 주식시장은 글로벌 경기회복세와 더불어 기업들의 실적 호조 및 지배구조 개편 등이 증시의 상승을 이끌었습니다. 코스피지수는 사상 최초로 2,500선을 돌파하며 신고가를 기록했으나, 기준금리 인상 및 외국인 매도세의 영향으로 소폭 하락하여 분기 말에는 2,467.49pt 를 기록했습니다. 정부의 코스닥 활성화 정책에 따른 기대감과 바이오 업종의 기록적 상승에 힘입어 코스닥지수 역시 오랜 박스권을 탈출해 전 분기 대비 22% 상승한 798.42pt를 달성했습니다. 금융투자업계는 초대형 IB 출범 등 기업금융 활성화 정책 및 기술 혁신에 따른 금융업 전반의 새로운 변화로 경쟁이 더욱 치열해졌습니다. 역사적 증시 호황과 이에 따른 거래대금 증가에도 불구하고, 증권사는 각 사만의 차별화된 영업전략 없이는 생존하기 어려운 환경에 처해 있습니다. 당사는 지속적인 이익구조의 체질 개선을 통해 안정적이고 다변화된 수익기반을 마련하였으며, IB비즈니스와 금융상품 및 자산관리서비스 등의 성과를 토대로 3분기 세전순이익 672억을 기록하였습니다. 당사의 손익내역을 부분별로 살펴보면 수수료수익은 총 630억원으로 이 중 위탁수수료수익은 157억, 인수 및 주선수수료 67억, 집합투자증권 취급수수료 및 운용보수 150억, 그리고 신탁 및 퇴직연금, 자산관리수수료 수익을 포함한 기타 수수료수익은 256억원 이었습니다. 또한 이자수익과 기타영업수익, 그리고 증권평가및처분손익, 파생상품거래손익, 외환거래손익 등을 합한 운용손익은 1,074억원을 기록하였으며, 3분기 영업이익 641억원, 영업외손익 31억원을 달성하였습니다.

■ 신영자산운용(주)

국내 자산운용업은 지난 수년 간 양적으로는 성장을 지속해 왔지만 그 내용면에 있어서는 장기간 주식시장의 부진 속에 대체투자 펀드와 사모 펀드 위주의 성장을 보여 왔습니다. 2017년 들어서는 국내 주식시장이 수출 주도의 경기 회복세와 외국인 투자자들의 매수세에 힘입어 코스피지수가 사상최고치를 경신하는 강한 상승세를 보이고 있어 투자 환경이 긍정적으로 변하고 있습니다. 그러나 여전히 국내 공모 주식형 펀드 시장으로 자금이 의미 있게 유입되고 있지는 못한 상황입니다.

당사는 국내 주식시장이 장기간 박스권에 머무는 동안 여러 가지 경제적, 정치적 불확실성에도 불구하고 주식시장이 충분한 저평가 국면에 진입했다는 판단 하에 저평가된 업종 대표 우량주들과 가치주 및 배당주 위주로 균형 잡힌 투자를 해왔습니다. 주식시장이 장기간 박스권에 머문 지난 수년간에도 당사 펀드들은 우수한 성과를 보여 왔으며 2017년 들어 주식시장의 상승세가 진행되는 국면에서도 양호한 성과를 보이고 있습니다. 이는 저평가된 우량 종목에 대한 투자라는 가치투자 철학을 일관성 있게 유지하려 노력해 왔기에 가능한 것이었습니다.

지난 분기 동안에는 반도체 및 바이오 업종 등 일부 종목 위주의 상승 속에 중소형가치주의 소외 현상이 심화되는 등 시장이 극심한 양극화를 보였습니다. 이에 따라 당사 펀드들의 단기적인 상대적인 성과는 다소 둔화되는 모습을 보였지만, 투자철학의 일관성을 유지하고 균형 잡힌 투자를 지속해 나가기 위해 노력하였습니다. 중소형주 펀드의 설정액 증가와 마라톤, 밸류고배당 등 대표 펀드의 안정적인 운용 성과로 당사의 순자산총액은 증가하였습니다. 당사는 FY 2017 22기(2017년 12월 31일 기준)에 순자산 기준, 주식형 61,320억원, 혼합형 18,351억원, 채권형 및 MMF 2,139억원, 재간접형 270억원 등 82,080억원의 수익증권과 일임자산 82,983억원, 총 165,063억원을 운용하였습니다. FY 2017 22기 3분기(2017년 12월 31일 기준) 회계연도 주요 수익구성을 구체적으로 살펴보면, 총 영업수익은 361억원으로 이 중 집합투자기구운용보수 225억원, 자산관리수수료 124억원, 이자수익, 증권평가 및 처분이익, 분배금수익 등을 포함한 기타 영업수익은 12억원을 기록하였습니다. 총 수수료비용, 판매비와 관리비 등의 영업비용은 79억원으로 집계되며, 영업손익은 282억원입니다. 이에 5억원의 영업외손익을 포함하여, 총 세전이익은 287억원 입니다.

(2) 시장점유율 [최근 회계연도 신영증권 시장 수수료수익 점유율] (단위: 억원, %)

구분	FY 2014	FY 2015	FY 2016

시장수익규모	63,285	79,702	73,793

당사 수익	732	963	767

당사 점유율	1.16%	1.21%	1.04%

※ 시장수익규모는 금감원의 금융통계정보시스템 참조 (3) 시장의 특성

금융시장은 자본 수요자와 공급자를 연결시킴으로써 국가적으로 산업 발전에 이바지하고, 사회적으로는 가치 있는 기업의 발굴 및 자금 유치의 역할을 통해 자원의 바람직한 배분에 기여하며, 투자자에게는 각종 상품을 통한 효율적 자산 관리 수단을 제공합니다.

자본시장법 시행 이후 다양한 부수 및 겸영업무를 통해 업무영역이 확대되었으며, 최근 고객의 니즈를 선도하는 창의적인 신상품 개발 및 새로운 업무 영역 개척을 통해 수익 구조의 다변화가 이뤄짐과 동시에, 전반적인 시장 투명성 및 투자자 보호 또한 강화되고 있는 추세입니다. 이러한 일련의 과정을 통해 금융시장은 자본주의 경제의 근간이 되는 시장으로서 그 성숙도가 더욱 높아질 것으로 기대됩니다.

(4) 신규사업 등의 내용 및 전망"해당사항 없음"

(5) 조직도2. 영업의 현황가. 종류별 영업실적

(단위 : 백만원)

영 업 종 류	제64기 3분기	제63기	제62기

수수료수익	97,779	120,333	132,035

증권평가및처분이익	326,970	374,352	868,806

파생상품평가및거래이익	682,122	1,248,346	801,760

이자수익	113,650	153,231	148,919

대출채권평가및처분이익	9	2	5

배당금수익	2,935	10,669	11,318

외환거래이익	34,179	47,073	46,057

기타의영업수익	25,594	30,953	30,428

영 업 수 익 합 계	1,283,239	1,984,959	2,039,328

(*) 각 사업부문별 손익은 첨부서류인 '연결재무제표에 대한 감사보고서의 주석'을 참조하시기 바랍니다.

나. 자금조달 및 운용실적 (1) 자금조달실적

(단위 : 백만원)

구 분	제64기 3분기	제63기	제62기

평균잔액	구성비	평균잔액	구성비	평균잔액	구성비

자본	자본금	82,200	0.87	82,200	0.88	82,200	1.03

자본잉여금	114,413	1.21	114,265	1.23	114,083	1.43

자본조정	-110,030	-1.17	-108,919	-1.17	-109,347	-1.37

기타포괄손익누계액	125,066	1.33	111,384	1.20	111,371	1.39

이익잉여금	849,235	9.02	819,273	8.82	791,126	9.90

예수부채	투자자예수금	176,733	1.88	128,225	1.38	112,861	1.41

수입담보금	14	0.00	63	0.00	99	0.00

기타	45,790	0.49	27,937	0.30	21,228	0.27

차입부채	콜머니	47,873	0.51	47,556	0.51	96,113	1.20

차입금	127,031	1.35	111,069	1.20	102,524	1.28

RP매도	3,108,025	33.00	3,252,727	35.01	2,476,689	31.01

매도파생결합증권	3,908,696	41.50	3,535,301	38.05	2,962,286	37.09

파생상품	203,138	2.16	445,377	4.79	484,612	6.07

기타	289,290	3.07	91,028	0.98	59,630	0.75

기타부채	퇴직급여충당금	1,229	0.01	2,678	0.03	3,654	0.05

기타	449,341	4.77	630,741	6.79	678,539	8.49

합 계	9,418,044	100.00	9,290,905	100.00	7,987,668	100.00

(2) 자금운용실적(단위 : 백만원)

구 분	제64기 3분기	제63기	제62기

평균잔액	구성비	평균잔액	구성비	평균잔액	구성비

현,예금	현금 및 현금성 자산	175,333	1.86	161,533	1.74	101,577	1.27

예치금	1,272,548	13.51	901,721	9.71	1,147,686	14.37

유가증권	단기매매증권	6,217,690	66.02	6,238,938	67.15	4,782,290	59.87

매도가능증권	343,906	3.65	309,233	3.33	297,419	3.72

관계회사투자지분	69,372	0.74	72,627	0.78	75,489	0.94

파생결합증권	506,032	5.37	594,076	6.39	471,912	5.91

파생상품	156,252	1.66	171,044	1.84	170,820	2.14

대출채권	콜론	0	0.00	-	0.00	-	0.00

신용공여금	6,466	0.07	6,132	0.07	7,777	0.10

RP매수	0	0.00	-	0.00	-	0.00

기타	37,679	0.40	30,955	0.33	30,074	0.38

유형자산	45,134	0.48	33,588	0.36	34,612	0.43

기 타	446,110	4.74	627,893	6.76	722,826	9.05

투자부동산	141,522	1.50	143,165	1.54	145,186	1.82

합 계	9,418,044	100.00	9,290,905	100.00	7,987,668	100.00

3. 영업 종류별 현황 가. 유가증권 자기매매업무 (1) 종류별 유가증권 내역

(단위 :백만원 )

구 분	제64기 3분기	제63기	제62기

보유잔액	거래실적	보유잔액	거래실적	보유잔액	거래실적

주 식	260,604	5,154,997	144,477	10,317,343	269,064	5,979,685

채 권	5,437,193	20,033,206	6,048,601	21,143,960	4,841,845	27,044,946

어 음	47,001	28,021,598	-	18,419,231	49,502	20,201,916

외화증권	107,268	110,428	165,610	449,279	260,995	189,074

선물	매 수	-	17,719,721	-	25,473,190	-	46,845,802

매 도	-	17,351,347	-	24,944,407	-	47,634,948

옵션	매 수	26,800	214,894	23,940	204,853	20,318	272,033

매 도	101,977	176,023	143,413	170,523	166,363	165,764

파생결합증권	215,564	9,505,989	507,441	7,448,172	584,985	11,747,511

기 타	1,838	23,481,810	4,614	59,741,310	-	28,894,845

합 계	6,198,245	121,770,013	7,038,096	168,312,268	6,193,072	188,976,524

(2) 유가증권 운용내역(가) 주 식(단위 : 백만원)

구 분	제64기 3분기	제63기	제62기

처분차익(손)	24,074	25,736	-12,701

평가차익(손)	3,711	3,641	8,770

배당금수익	2,935	10,670	11,318

합 계	30,720	40,047	7,387

(나) 채 권(단위 : 백만원)

구 분	제64기 3분기	제63기	제62기

처분 ·상환차익(손)	-11,394	660	14,745

평가차익(손)	-17,092	-18,953	-5,675

이자수익	91,525	125,907	116,820

합 계	63,039	107,614	125,890

(다) 외화증권(단위 : 백만원)

구 분	제64기 3분기	제63기	제62기

처분차익(손)	-914	-1,707	-

평가차익(손)	28	-3,102	49

배당금 ·이자수익	2,482	8,628	4,601

합 계	1,596	3,819	4,650

(라) 파생상품 운용수지① 파생상품거래

(단위 : 백만원)

구 분	제64기 3분기	제63기	제62기

거래차익(차손)	195,224	199,254	-68,096

평가차익(차손)	-47,397	367,261	-357,861

합 계	147,827	566,515	-425,957

② 파생결합증권거래(단위 :백만원 )

구 분	제64기 3분기	제63기	제62기

처분차익(차손)	2,424	2,255	7,545

평가차익(차손)	12,148	121,187	-146,900

상환차익(차손)	52,357	25,199	22,798

합 계	66,929	148,641	-116,557

나. 위탁매매업무(1) 예수금 및 매매거래 실적

(단위 : 백만원)

구 분	제64기 3분기	제63기	제62기

예 수 금	위탁자예수금	48,876	33,664	34,586

선물거래예수금	12,292	9,033	9,300

거래실적	주 식	12,348,518	12,611,876	16,310,749

채 권	51,784,733	142,724,262	178,211,496

어 음	-	-

외화증권	-	-

선 물	13,657,968	12,014,585	20,173,334

옵 션	458,895	450,383	779,502

신종증권	702,248	766,970	769,579

기 타	-	-

합 계	78,952,362	168,568,076	216,244,660

수 수 료	주 식	14,716	15,583	20,916

채 권	77	124	54

어 음	-	-

외화증권	24	2	9

선 물	266	254	355

옵 션	518	685	967

신종증권	86	93	97

기 타	-	-

합 계	15,687	16,741	22,398

(2) 위탁매매 업무수지(단위 : 백만원)

구 분	제64기 3분기	제63기	제62기

수탁수수료	15,687	16,741	22,398

매매수수료	1,740	2,715	2,830

수 지 차 익	13,947	14,026	19,568

다. 유가증권 인수업무 (1) 유가증권 인수실적

(단위 : 백만원)

구 분	제64기 3분기	제63기	제62기

주간사 실적	인수 실적	인수 수수료	주간사 실적	인수 실적	인수 수수료	주간사 실적	인수 실적	인수 수수료

기업공개	29,600	40,600	1,103	1,087,101	78,989	2,780	-	-	-

주 식	9,607	9,607	165	5,951	5,951	169	28,594	252,562	1,698

국공채	-	-	-	-	41,901	-	-	2,473,046	-

회사채	1,994,668	9,236,968	5,145	1,321,830	10,479,873	8,470	488,620	5,935,054	5,710

외화증권	-	-	-	-	-	-	-	-	-

기 타	4,418,161	22,451,904	247	7,670,483	34,557,849	454	7,559,399	35,290,862	539

합 계	6,452,036	31,739,079	6,660	10,085,365	45,164,563	11,873	8,076,613	43,951,524	7,947

(2) 인수업무수지(단위 : 백만원)

구 분	제64기 3분기	제63기	제62기

인수수수료	6,660	11,873	7,947

수수료비용	-	-	-

수지차익	6,660	11,873	7,947

라. 신용공여업무

구분	대출이율 (2017.12.31 기준)	평균잔액 (2017.12.31 기준)

로열	메자닌, 라벤더	A,B 기타등급

신용/예탁 담보대출	KOSPI 50, 채권,집합투자증권,ELS 7.0% 7.5% 8.0% 6,465,772,809.41 (단위 : 원)