신영증권 분기보고서 (2017.03)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

가. 업계의 현황

■ 신영증권(주)(1) 산업의 특성금융시장은 자본의 수요자와 공급자를 연결시킴으로써 국가적으로는 성장 기반이 되는 산업의 발전에 이바지하고, 사회적으로는 가치있는 기업의 발굴 및 자금 유치의 역할을 수행함으로써 자원의 효율적 배분에 기여하며, 투자자에게는 각종 상품을 통한 효율적인 자산 관리의 수단을 제공합니다. 최근 금융관련 법령 및 제도 제, 개정 등을 통해 금융시장의 투명성이 제고되고 투자자 보호가 더욱 강화되는 등 시장의 성숙도가 더욱 높아지고 있습니다.아울러 금융투자산업은 금융시장을 유지, 발전시키는 동력이 되는 산업으로서 자본주의 경제체제의 근간이 되며, 자본의 원활한 흐름을 효율적으로 생성, 유지시키는데에 이바지하고 있습니다. 이러한 금융투자산업은 국가의 경제상황은 물론 정치, 사회, 문화 등 여타 변수에 많은 영향을 받을 뿐 아니라 해외의 동향에도 민감하게 반응해다른 어느 산업보다도 큰 변동성을 지니는 산업입니다.(2) 산업의 성장성 (약정대금 규모 추이) (단위: 조원, %)

구분	FY 2013	FY 2014	FY 2015	FY 2016(E)

금액	증감률	금액	증감률	금액	증감률	금액	증감률

주식	2,817	-9.5%	3,159	12.1%	4,433	40.3%	3,936	-11.2%

선물	11,833	-22.9%	9,211	-22.2%	9,955	8.1%	8,156	-18.1%

옵션	486	-18.4%	337	-30.7%	364	8.0%	239	-34.3%

※ 기준은 약정대금규모로서 각 연도는 회계연도를 의미하며, FY2016 시장은 연환산 기준임(KOSPI 종합주가지수 추이) (단위: Pt, %)

연도	연초	연말	등락률	최고	최저

FY 2013	1,995.99	1,985.61	-0.5%	2,059.58	1,780.63

FY 2014	1,991.98	2,041.03	2.5%	2,082.61	1,882.45

FY 2015	2,028.45	1,995.85	-1.6%	2,173.41	1,829.81

FY 2016 3Q	1,973.57	2,026.46	2.7%	2,068.72	1,925.24

(3) 경기변동의 특성일반적으로 주식시장은 실물경기에 선행하는 변동성을 가지고 있으며, 경기변동과의상관관계가 매우 높은 시장입니다.(4) 경쟁요소금융투자업은 완전경쟁시장에 속해 있으며, 금융투자업 영위를 위해 영업의 종류별로 금융위원회의 인가 및 등록을 받아야 합니다. 자본시장법의 시행에 따라 증권업, 선물업, 자산운용업이 통합되어 업권 내 경쟁이 치열해졌고, 은행 및 보험 등 타 업권과의 경계도 갈수록 희미해짐에 따라 일부 경쟁이 불가피하게 되었습니다. 이에 각 금융투자회사는 고객 개개인의 요구에 맞는 다양한 상품의 개발과 차별화된 금융 서비스 제공, 고객만족을 지향하는 서비스, 다양한 수익원 발굴을 통해 시장에서의 경쟁력 확보에 힘쓰고 있습니다.

현 금융투자산업의 경쟁요인으로는 금융투자상품의 거래 비용과 관련한 수수료율, 예측 정보의 정확함과 적시성, 고객서비스의 양적/질적 수준, 브로커리지 이외의 수익원 다변화 및 수익구조의 안정화, 헷지를 포함한 리스크 관리 능력 등 다양한 차원의 경쟁요소가 있습니다.

(5) 관련법령 또는 정부의 규제 및 지원

-금융투자업 전반: 상법, 민법, 자본시장과 금융투자업에 관한 법률, 금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률, 금융회사의 지배구조에 관한 법률, 금융투자업규정 및 동 시행세칙 등

-과세: 소득세법, 법인세법, 농특세법, 조세특례제한법, 증권거래세법

-기타: 외국환거래법, 외국인투자촉진법, 주식회사의외부감사에관한법률, 독점규제및공정거래에관한법률 등 ■ 신영자산운용(주) (1) 산업의 특성 집합투자업은 다수의 자금을 모아 국내 또는 해외의 자산(채권, 주식, 부동산 등)에 투자하여 발생된 이익금을 되돌려 주는 업무로 투자자들에게 간접투자의 기회를 제 공하며, 직접투자의 위험을 낮춰주는 기능을 합니다. ( 2 ) 산업의 성장성 경제규모 성장 및 선진사회로 발전되어 감에 따라 일반 투자자 투자수요 증가는 물 론 연금시장의 성장 중 정부 및 기업들의 투자수요가 적극적으로 증가하고 있는 추 세 입니다. (3) 경기변동의 특성 주식시장 및 관련 시장은 국가의 경제상황은 물론 정치, 사회, 문화 등 경제 외적 변 수에도 많은 영향을 받을 뿐 아니라 국제금융시장의 동향에도 민감하게 반응합니다. (4) 경쟁요소 집합투자업 관련 상품이 증가하고 다변화되었으며, 자산운용회사를 비롯해 투자자 문회사 역시 각광을 받으면서 자산운용회사의 경쟁상대는 더욱 늘어나고 있는 추세 입니다. (5) 관련법령 또는 정부의 규제 및 지원 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 및 유관기관 규정

나. 회사의 현황

(1) 영업개황 ■ 신영증권(주) FY2016 3분기 국내 종합주가지수는 국내 정치적 불확실성 부각과 국제유가 약세 영향으로 하락세를 보이다 분기말 기업실적 개선 기대 등으로 외국인 순매수가 이어지며 2, 026.46pt로 분기를 마감하였습니다. 국고채 3년물을 비롯한 시중 금리는 미국 국채 발행물량 확대와 인플레이션에 대한 우려감으로 급등한 이후 국내 경제성장률 하향 조정으로 상승폭을 축소하였지만, 향후 전망은 불투명한 상황입니다. 또한, 국제관계 및 한반도의 지정학적 특수성에 기인한 동북아시아 불안요소 증대 및 미국 대선 등에 따른 대내외적 변동 요인도 가중되고 있는 상황입니다. 더불어, 국내 실업률 상승 및 내수시장 침체, 악화된 경제상황에 따른 기업들의 소극적 투자성향 등으로 인하여 전반적인 금융시장의 불확실성은 높아지고 있는 상황입니다. 당사는 이와 같은 어려운 영업환경 속에서도 당사만의 안정적이고 다변화된 수익기반을 다져 나아갔으며, IB 비지니스 및 자산운용 등에서의 성과를 토대로 533억원의 세전순이익을 기록하였습니다.

당사의 손익내역을 부분별로 살펴보면 수수료 수익은 총 636억원으로 이 중 수탁수수료 수익은 127억, 인수및주선수수료와 매수및합병수수료는 89억, 집합투자증권 취급수수료 124억, 파생결합증권 판매수수료는 56억, 그리고 신탁 및 퇴직연금, 자산관리수수료 수익을 포함한 기타 수수료 수익은 240억원 이었습니다.

또한 이자수익과 기타영업수익, 증권평가및처분손익과 파생상품거래손익 등을 합한 운용수익은 893억원을 기록하였으며, 당기 영업손익 479억원, 영업외손익 54억원을달성하였습니다.

최근 국내 증권업계는 전통적 수익원인 Brokerage 시장의 침체와 치열한 수수료 경쟁으로 인해 수익성 확보에 어려움을 겪고 있으며, 또한 국내 경제의 저성장 기조에 따라 자기자본 운용 및 IB 업무에 있어서도 다양한 생존방안을 모색하지 않을 수 없는 어려운 상황이 지속되고 있습니다. 그러나, 신영증권은 다변화된 수익 구조와 체계적인 리스크 관리, 선제적 시장 대응 능력을 통해 어려운 시장 상황속에서도 흔들리지 않는 안정적인 수익창출을 이어갈 수 있도록 최선의 노력을 다할 것입니다. ■ 신영자산운용(주)지난 분기에 글로벌 금융시장은 대내외적인 정치적 불확실성 요인들에도 불구하고 견조한 모습을 보였습니다. 미국의 대통령 선거에서 트럼프가 당선되면서 향후 정치적 경제적 측면에서 미국으로 인한 불안과 갈등이 증폭될 것이라는 우려가 커졌습니다. 그러나 이후 미국 주식시장은 오히려 적극적인 재정정책에 대한 기대로 다우지수가 사상 최고치에 이르는 등 강한 모습을 보였습니다.

국내에서는 대통령 탄핵이 진행되면서 이와 관련한 재벌기업과 정부의 유착관계에 대한 우려가 높아졌고 국정 공백 상태에서 중국과 일본과의 정치적 갈등도 고조되었습니다. 이로 인해 국내 주식시장도 다시 하락세를 보였습니다. 그러나 삼성전자가 기대 이상의 좋은 실적에 힘입어 주가 상승세를 지속하면서 국내 주식시장의 반등을 이끌어 연말에는 종합주가지수가 다시 2000 포인트를 넘어서는 강세를 보였습니다.

국내 시중 금리는 지난 6월에 한국은행이 기준금리를 1.25%로 한 차례 더 인하한 이후 역사상 최저 수준까지 하락했었지만 연말에 예정되었던 미국의 기준금리 인상 시기를 전후로 1% 후반 수준까지 반등하였습니다. 수출은 바닥권을 지나 조금씩 회복의 조짐을 보이고 있지만 여전히 내수는 부진한 상황이라 향후 미국의 추가 금리 인상이 진행될 것으로 예상되는 상황에서 국내 금리 정책의 어려움이 예상되고 있습니다.

이러한 투자환경 속에서 당사는 계속해서 기업가치 대비 저평가된 종목에 대한 투자라는 가치투자 철학을 일관성 있게 유지하려 노력하였습니다. 2015년에 주식시장의 평균 시가 배당수익률이 시중금리를 넘어선 이후 배당에 대한 매력은 높아지고 있습니다. 현재의 주가 수준은 계속해서 늘어나고 있는 상장기업들의 자기자본 가치에 비해서도 낮은 수준입니다. 이러한 변화로 인해 저평가된 가치주와 배당주들에 대한 관심이 계속 높아지고 있어 당사 펀드들은 계속해서 상대적으로 양호한 성과를 이어가고 있습니다.

당사는 21기 3분기(2016년 12월 31일 기준) 말 기준 주식형 54,993억 원, 혼합형 19,084억 원, 기타(채권형, MMF, 재간접형, 파생 등) 2,731억 원 등 총 76,809억 원의 수익증권을 운용하고 있습니다. 일임자산 46,038억 원을 포함하면 전체 수탁고는 122,847억 원 입니다.

21기(2016년 12월 31일 기준) 회계연도 주요 수익구성을 구체적으로 살펴보면, 총 영업수익은 336억 원으로 이 중 집합투자기구운용보수 234억 원, 자산관리수수료 97억 원, 이자수익, 증권평가 및 처분이익, 분배금수익 등을 포함한 기타 영업수익은 5억 원을 기록하였습니다. 총 수수료비용, 판매비와 관리비 등의 영업비용은 73억 원으로 집계되며, 영업손익은 263억원입니다. 이에 4억원의 영업외수익을 포함하여, 총 267억원의 세전 이익을 달성하였습니다.

2) 시장점유율- 최근 회계연도 신영증권 시장 수수료수익 점유율 (단위: 억원, %)

구분	FY 2013	FY 2014	FY 2015

시장 수익규모	57,823	63,285	79,702

당사 수익	663	732	963

당사 점유율	1.15%	1.16%	1.21%

※ 시장수익규모의 경우, 금감원이 제공하는 금융통계정보시스템을 참조하였음 (3) 시장의 특성

금융시장은 자본 수요자와 공급자를 연결시킴으로써 국가적으로 산업 발전에 이바지하고, 사회적으로는 가치 있는 기업의 발굴 및 자금 유치의 역할을 통해 자원의 바람직한 배분에 기여하며, 투자자에게는 각종 상품을 통한 효율적 자산 관리 수단을 제공합니다.

자본시장법 시행 이후 다양한 부수 및 겸영업무를 통해 업무영역이 확대되었으며, 최근 고객의 니즈를 선도하는 창의적인 신상품 개발 및 새로운 업무 영역 개척을 통해 수익 구조의 다변화가 이뤄짐과 동시에, 전반적인 시장 투명성 및 투자자 보호 또한 강화되고 있는 추세입니다. 이러한 일련의 과정을 통해 금융시장은 자본주의 경제의 근간이 되는 시장으로서 그 성숙도가 더욱 높아질 것으로 기대됩니다.

(4) 신규사업 등의 내용 및 전망

자본시장법 개정으로 집합투자업 관련 규제가 완화되었고, 2015년 10월 금융위원회 발표를 통하여 전문사모펀드에 한해 증권사의 집합투자업 영위가 허용되었습니다. 당사는 변화하는 금융환경에 적극적으로 대응하여 고객에게 나은 금융서비스를 제공하고자 2016년 11월 전문사모집합투자업을 등록하였습니다.(5) 조직도

2. 영업의 현황가. 종류별 영업실적(단위 : 백만원)

영 업 종 류	제63기 3분기	제62기	제61기

수수료수익	96,735	140,716	114,041

증권평가및처분이익	259,729	860,125	347,328

파생상품평가및거래이익	891,522	801,760	831,984

이자수익	116,725	148,919	138,269

대출채권평가및처분이익	2	5	-

배당금수익	2,568	11,318	9,444

외환거래이익	49,731	46,057	59,068

기타의영업수익	25,436	30,428	30,727

영 업 수 익 합 계	1,442,448	2,039,328	1,530,861

(*) 각 사업부문별 손익은 첨부서류인 '연결재무제표에 대한 검토보고서의 주석'을 참조하시기 바랍니다.

나. 자금조달 및 운용실적 (1) 자금조달실적

(단위 : 백만원)

구 분	제63기 3분기	제62기	제61기

평균잔액	구성비	평균잔액	구성비	평균잔액	구성비

자본	자본금	82,200	0.88	82,200	1.03	82,200	1.28

자본잉여금	114,265	1.22	114,083	1.43	113,951	1.77

자본조정	-108,920	-1.17	-109,347	-1.37	-108,464	-1.69

기타포괄손익누계액	112,257	1.20	111,371	1.39	97,498	1.52

이익잉여금	814,202	8.72	791,126	9.90	743,409	11.56

예수부채	투자자예수금	130,006	1.39	112,861	1.41	92,677	1.44

수입담보금	68	0.00	99	0.00	94	0.00

기타	27,803	0.30	21,228	0.27	20,926	0.33

차입부채	콜머니	62,265	0.67	96,113	1.20	109,008	1.70

차입금	134,856	1.45	102,524	1.28	14,379	0.22

RP매도	3,241,904	34.73	2,476,689	31.01	1,545,240	24.03

매도파생결합증권	3,487,078	37.35	2,962,286	37.09	2,722,519	42.33

파생상품	502,083	5.38	484,612	6.07	216,283	3.36

기타	82,861	0.89	59,630	0.75	79,433	1.24

기타부채	퇴직급여충당금	2,211	0.02	3,654	0.05	2,659	0.04

기타	650,496	6.97	678,539	8.49	699,232	10.87

합 계	9,335,635	100.00	7,987,668	100.00	6,431,044	100.00

(2) 자금운용실적(단위 : 백만원)

구 분	제63기 3분기	제62기	제61기

평균잔액	구성비	평균잔액	구성비	평균잔액	구성비

현,예금	현금 및 현금성 자산	134,083	1.44	101,577	1.27	135,446	2.11

예치금	965,342	10.34	1,147,686	14.37	764,281	11.89

유가증권	단기매매증권	6,208,193	66.50	4,782,290	59.87	3,538,460	55.02

매도가능증권	308,740	3.31	297,419	3.72	263,622	4.10

관계회사투자지분	73,202	0.78	75,489	0.94	78,764	1.22

파생결합증권	604,877	6.48	471,912	5.91	542,457	8.43

파생상품	179,495	1.92	170,820	2.14	181,251	2.82

대출채권	콜론	-	0.00	-	0.00	268	0.00

신용공여금	6,225	0.07	7,777	0.10	10,140	0.16

RP매수	-	0.00	-	0.00	130	0.00

기타	28,049	0.30	30,074	0.38	30,577	0.48

유형자산	33,663	0.36	34,612	0.43	36,802	0.57

기 타	650,370	6.97	722,826	9.05	700,821	10.90

투자부동산	143,396	1.53	145,186	1.82	148,025	2.30

합 계	9,335,635	100.00	7,987,668	100.00	6,431,044	100.00

3. 영업 종류별 현황 가. 유가증권 자기매매업무(1) 종류별 유가증권 내역

(단위 :백만원 )

구 분	제63기 3분기	제62기	제61기

보유잔액	거래실적	보유잔액	거래실적	보유잔액	거래실적

주 식	241,680	8,986,974	269,064	5,979,685	226,622	1,512,895

채 권	6,042,691	16,208,473	4,841,845	27,044,946	3,194,114	44,953,848

어 음	-	14,394,441	49,502	20,201,916	215,624	29,296,154

외화증권	274,272	331,636	260,995	189,074	117,112	51,548

선물	매 수	-	21,979,352	-	46,845,802	-	42,456,014

매 도	-	21,420,717	-	47,634,948	-	42,190,245

옵션	매 수	21,981	177,303	20,318	272,033	5,940	140,586

매 도	138,599	145,913	166,363	165,764	37,881	121,860

파생결합증권	-	4,482,276	584,985	11,747,511	619,106	14,532,905

기 타	-	25,358,793	-	28,894,845	12,125	20,977,896

합 계	6,719,223	113,485,878	6,193,072	188,976,524	4,428,524	196,233,951

(2) 유가증권 운용내역(가) 주 식(단위 : 백만원)

구 분	제63기 3분기	제62기	제61기

처분차익(손)	24,200	-12,701	3,735

평가차익(손)	-2,866	8,770	-2,261

배당금수익	2,569	11,318	9,444

합 계	23,903	7,387	10,918

(나) 채 권(단위 : 백만원)

구 분	제63기 3분기	제62기	제61기

처분 ·상환차익(손)	3,185	14,745	14,382

평가차익(손)	-26,674	-5,675	26,497

이자수익	94,468	116,820	97,788

합 계	70,979	125,890	138,667

(다) 외화증권(단위 : 백만원)

구 분	제63기 3분기	제62기	제61기

처분차익(손)	-1	-	-383

평가차익(손)	-5,006	49	660

배당금 ·이자수익	6,844	4,601	3,351

합 계	1,837	4,650	3,628

(라) 파생상품 운용수지① 파생상품거래

(단위 : 백만원)

구 분	제63기 3분기	제62기	제61기

거래차익(손)	60,323	-68,096	124,754

평가차익(손)	255,208	-357,861	-7,029

합 계	315,531	-425,957	117,725

② 파생결합증권거래(단위 :백만원 )

구 분	제63기 3분기	제62기	제61기

처분차익(손)	1,564	7,545	-8,877

평가차익(손)	66,508	-146,900	13,680

상환차익(손)	8,164	22,798	12,976

합 계	76,236	-116,557	17,779

나. 위탁매매업무(1) 예수금 및 매매거래 실적

(단위 : 백만원)

구 분	제63기 3분기	제62기	제61기

예 수 금	위탁자예수금	34,210	34,586	33,816

선물거래예수금	9,258	9,300	13,711

거래실적	주 식	9,452,375	16,310,749	15,308,184

채 권	112,950,914	178,211,496	145,620,329

어 음	-	-	-

외화증권	-	-	-

선 물	7,990,060	20,173,334	141,570,227

옵 션	320,367	779,502	2,168,531

신종증권	558,518	769,579	849,499

기 타	-	-	-

합 계	131,272,234	216,244,660	305,516,770

수 수 료	주 식	11,841	20,916	19,195

채 권	95	54	54

어 음	-	-	-

외화증권	1	9	-

선 물	175	355	984

옵 션	550	967	1,280

신종증권	66	97	79

기 타	-	-	-

합 계	12,728	22,398	21,592

(2) 위탁매매 업무수지(단위 : 백만원)

구 분	제63기 3분기	제62기	제61기

수탁수수료	12,728	22,398	21,592

매매수수료	2,120	2,830	2,498

수 지 차 익	10,608	19,568	19,094

다. 유가증권 인수업무(1) 유가증권 인수실적

(단위 : 백만원)

구 분	제63기 3분기	제62기	제61기

주간사실적	인수실적	인수수수료	주간사실적	인수실적	인수수수료	주간사실적	인수실적	인수수수료

기업공개	1,087,101	78,989	2,780	-	-	-	-	-	-

주 식	5,951	5,951	169	28,594	252,562	1,698	26,455	1	274

국공채	-	-	-	-	2,473,046	-	-	590,965	-

회사채	876,530	6,942,242	5,549	488,620	5,935,054	5,710	285,000	4,238,644	4,112

외화증권	-	-	-	-	-	-	-	-	-

기 타	5,918,683	25,259,564	370	7,559,399	35,290,862	539	6,561,713	18,505,111	576

합 계	7,888,265	32,286,746	8,868	8,076,613	43,951,524	7,947	6,873,168	23,334,721	4,962

(2) 인수업무수지(단위 : 백만원)

구 분	제63기 3분기	제62기	제61기

인수수수료	8,868	7,947	4,962

수수료비용	-	-	-

수지차익	8,868	7,947	4,962

라. 신용공여업무

구분	대출이율(2016.12.31 기준)	평균잔액(2016.12.31 기준)

로열	메자닌,라벤더	A,B기타등급

신용/예탁담보대출	KOSPI 50,채권,집합투자증권,ELS 7.0% 7.5% 8.0% 7,111,258,104 (단위 : 원)