신영증권 분기보고서 (2023.03)
1. 사업의 개요

가. 회사의 현황(1) 영업개황■ 신영증권㈜

2022회계연도 3분기에는 10월 미국 소비자 물가지수가 예상치를 하회하며 물가 상승압력이 둔화되었습니다. 12월, 연준은 기준금리 인상 폭을 0.75% 포인트에서 0.5% 포인트로 축소했지만, 여전히 지속적인 인상이 적절하다는 방향을 유지하였습니다. 소비자 물가지수 피크 아웃에도 불구하고, 예상보다 매파적인 연준의 입장에 따른 긴축 우려 속 코스피 지수는 12월 말 2,236.40pt로 하락 마감하였습니다.

원-달러 환율이 1,300원을 하회하는 수준으로 하락하고, 레고랜드 사태와 같은 우발 리스크가 진정되는 등 금융시장이 다소 안정되며 회복되고 있지만, 여전히 고유가 및 IT 업황 부진 등 대내외 불확실성은 지속되고 있습니다.

이례적인 금융시장 상황 속에서도, 당사는 장기적인 관점에서 비즈니스의 균형된 발전과 지속적인 수익창출을 목표로 노력하고 있습니다. 2022회계년도 3분기 누계 당사 영업이익은 114억 원, 영업외손익은 112억 원으로 세전순이익은 226억 원입니다

3분기 누계 손익내역을 부분별로 살펴보면 수수료수익은 총 758억 원으로 이 중 위탁수수료수익은 105억, 집합투자증권취급수수료수익 100억, 신탁보수 및 자산관리수수료, 집합투자기구성과보수 46억, IB등 기타수수료 507억 원이었습니다. 또한 증권평가및처분손익, 파생상품거래손익, 외환거래손익, 배당수익, 이자수익과 이자비용 등을 고려한 운용손익은 258억 원이었습니다.

2022회계연도, 전 세계의 급속한 기준금리 상승은 경제에 큰 충격을 주었습니다. 이 충격의 여파가 다음 분기와 2023회계연도에 어떻게 전개될지 예의주시해야 하는 상황입니다. 이를 현명하게 대비하고 극복하기 위해서, 지금까지 다져온 신영증권의 기틀을 더욱 단단히 하고, 위기를 기회 삼아 도약할 수 있도록 노력하겠습니다.

다른 한 편으로는 유연한 사고를 바탕으로 새로운 비즈니스 기회를 꾸준히 탐색하여 경쟁우위를 강화하여 나가겠습니다. 더 나은 성과로 주주와 고객에게 더욱 신뢰받을 수 있도록 최선을 다하겠습니다.

■ 신영자산운용㈜

국내 자산운용 시장은 지난 수년간 성장을 지속하여 자산운용사들의 운용자산도 2018년 말에 순자산 기준 1,000조 원을 넘어섰고 2021년말에는 1,459조 원에 이르렀습니다. 하지만 2022년 들어서 글로벌 자산시장의 전반적인 하락세로 인해 2022년말은 1,441조 원으로 역성장하였습니다. 당사가 주력하고 있는 국내 공모 액티브 주식형 펀드 시장은 계속해서 위축되어 2018년말에 순자산 기준 23.3조 원이던 규모가 2021년 말에는 21.2조 원 수준까지 감소하였고 2022년 들어 주식시장 하락세의 여파로 2022년말 기준으로는 16.3조 원까지 급감하였습니다.

국내 주식시장은 2021년 하반기에 사상 최고치를 경신한 이후 하락세를 보였고 2022년에는 글로벌 주식시장의 하락세 속에 국내 주식시장도 하락세가 이어졌습니다. 글로벌 공급망의 차질 속에 기록적인 물가 상승세가 진행되었고 고물가를 잡기위해 미국의 가파른 기준금리 인상이 진행되면서 글로벌 경기에 대한 불확실성을 높였습니다. 미국의 금리인상으로 달러화가 초강세를 보이는 가운데 한국은행도 적극적으로 기준금리를 인상하였습니다. 10월 이후로는 고공행진하던 미국의 물가상승률이 다소 하락하면서 미국이 금리인상 속도도 완화되었고 국내외 주식시장의 하락세도 완화되었습니다. 중국도 그 동안의 코로나19 봉쇄정책에서 후퇴하면서 경제활동 정상화에 대한 기대가 높아지고 있습니다. 그러나 여전히 고물가, 고금리 환경은 지속되고 있으며 예상보다 장기화되고 있는 러시아-우크라이나 전쟁도 여전히 부정적인 요인입니다.

당사는 계속되는 험난한 주식시장 속에서도 고객 자산 관리를 위한 최선의 방법을 고민하며 저평가된 업종 대표 우량주들과 가치주 및 배당주 위주의 투자를 유지하기 위해 노력하였습니다. 고객 자산을 지켜내기 위한 노력의 결과 손실을 피할 수는 없었지만 시장 하락에 비해 상대적으로 당사 펀드들의 하락폭은 상대적으로 작아서 업계 상대적인 성과는 개선세에 있습니다.

FY 2022 제27기(2022년 12월 31일 기준) 설정액 기준, 주식형 2조 5,154억 원, 혼합형 8,315억 원, 채권형 및 MMF 548억 원, 재간접형 440억원 등 총 3조 4,457억 원의 수익증권과 일임자산 5,542억 원을 운용하였습니다.

FY 2022 제27기(2022년 12월 31일 기준) 회계연도 주요 수익구성을 구체적으로 살펴보면, 총 영업수익은 154억 원으로 이 중 수수료수익 125억 원, 금융상품평가및처분이익 5억 원, 이자수익및이익분배금 23억 원을 기록하였습니다. 총 수수료비용, 판매비와 관리비, 금융상품평가손실 등의 영업비용은 125억 원으로 집계되며, 영업이익은 29억 원입니다. 영업외손익 10억을 포함하여, 총 세전이익은 39억 원입니다.

■ 신영부동산신탁㈜

2022년 부동산신탁업은 PF대출금리 상승과 건설 원자재 가격 상승, 미분양 물량 확대 등 부동산 시장의 부정적 영향으로 인하여 전년대비 실적이 감소하였습니다. 다 만, 기존 수주한 계약실적을 바탕으로 업계 영업수익 및 당기순이익은 전년 수준을 유지할 것으로 예상됩니다.

신영부동산신탁은 책임준공확약형 관리형 토지신탁을 중심으로 토지신탁을 수주하고 있으며, 담보신탁 및 대리사무 등의 비토지신탁도 꾸준히 수주함으로써 균형 잡힌수주 포트폴리오를 구축하고 있습니다. 또한 기존 부동산신탁사와의 차별화 전략으로서 리테일 자산관리 사업을 진행하고 있습니다.

FY 2022년 (2022년 12월 31일 기준) 주요 수익구성(기누계)을 구체적으로 살펴보면,총 영업수익은 384.1억 원으로 이 중 신탁보수 등 수수료수익이 349.7억 원입니다. 영업비용은 184.3억 원으로 집계되었으며, 이에 영업외수익을 포함한 총 세전이익은200.4억 원입니다.

(2) 시장점유율

[최근 회계연도 신영증권 시장 수수료수익 점유율] (단위: 억원, %)

구분	FY 2019	FY 2020	FY 2021

시장 수익규모	102,269	152,161	162,128

당사 수익	855	1,093	1,396

당사 점유율	0.84	0.72	0.86

※ 시장수익규모는 금감원이 제공하는 금융통계정보시스템을 참조하였음. (3) 시장의 특성

금융시장은 자본 수요자와 공급자를 연결시킴으로써 국가적으로 산업 발전에 이바지하고, 사회적으로는 가치 있는 기업의 발굴 및 자금 유치의 역할을 통해 자원의 바람직한 배분에 기여하며, 투자자에게는 각종 상품을 통한 효율적 자산 관리 수단을 제공합니다.

자본시장법 시행 이후 다양한 부수 및 겸영업무를 통해 업무영역이 확대되었으며, 최근 고객의 니즈를 선도하는 창의적인 신상품 개발 및 새로운 업무 영역 개척을 통해 수익 구조의 다변화가 이뤄짐과 동시에, 전반적인 시장 투명성 및 투자자 보호 또한 강화되고 있는 추세입니다. 이러한 일련의 과정을 통해 금융시장은 자본주의 경제의 근간이 되는 시장으로서 그 성숙도가 더욱 높아질 것으로 기대됩니다.(4) 신규사업 등의 내용 및 전망"해당사항 없음"(5) 조직도

나. 업계의 현황

■ 신영증권(주)(1) 산업의 특성금융시장은 자본의 수요자와 공급자를 연결시킴으로써 국가적으로는 성장 기반이 되는 산업의 발전에 이바지하고, 사회적으로는 가치있는 기업의 발굴 및 자금 유치의 역할을 수행함으로써 자원의 효율적 배분에 기여하며, 투자자에게는 각종 상품을 통한 효율적인 자산 관리의 수단을 제공합니다. 최근 금융관련 법령 및 제도 제, 개정 등을 통해 금융시장의 투명성이 제고되고 투자자 보호가 더욱 강화되는 등 시장의 성숙도가 더욱 높아지고 있습니다.아울러 금융투자산업은 금융시장을 유지, 발전시키는 동력이 되는 산업으로서 자본주의 경제체제의 근간이 되며, 자본의 원활한 흐름을 효율적으로 생성, 유지시키는데에 이바지하고 있습니다. 이러한 금융투자산업은 국가의 경제상황은 물론 정치, 사회, 문화 등 여타 변수에 많은 영향을 받을 뿐 아니라 해외의 동향에도 민감하게 반응해다른 어느 산업보다도 큰 변동성을 지니는 산업입니다.(2) 산업의 성장성

(약정대금 규모 추이) (단위: 조원, %)

구분	FY 2019	FY 2020	FY 2021	FY 2022(E)

금액	증감률	금액	증감률	금액	증감률	금액	증감률

주식	5,318	+5.8	13,561	+155.0	11,866	-12.5	7,326	-38.3

선물	10,361	+12.6	13,176	+27.2	13,277	+0.8	12,035	-9.4

옵션	308	+13.2	365	+18.5	287	-21.4	282	-1.7

※ 기준은 약정대금규모로써 각 연도는 회계연도를 의미하며, FY 2022는 연환산 추정치

(KOSPI 종합주가지수 추이) (단위: Pt, %)

연도	연초	연말/분기말	등락률	최고	최저

FY 2019	2,168.28	1,754.64	-19.1	2,267.25	1,457.64

FY 2020	1,685.46	3,061.42	+81.6	3,208.99	1,685.46

FY 2021	3,087.40	2,757.65	-10.7	3,305.21	2,614.49

FY 2022 3Q	2,739.85	2,236.40	-18.4%	2,759.20	2,155.49

(3) 경기변동의 특성일반적으로 주식시장은 실물경기에 선행하는 변동성을 가지고 있으며, 경기변동과의상관관계가 매우 높은 시장입니다.(4) 경쟁요소

금융투자업은 완전경쟁시장에 속해 있으며, 금융투자업 영위를 위해 영업의 종류별로 금융위원회의 인가 및 등록을 받아야 합니다. 자본시장법의 시행에 따라 증권업, 선물업, 자산운용업이 통합되어 업권 내 경쟁이 치열해졌고, 은행 및 보험 등 타업권과의 경계도 갈수록 희미해짐에 따라 일부 경쟁이 불가피하게 되었습니다. 최근에는 금융 산업과 정보통신기술의 융합시도가 활발해짐에 따라 혁신의 속도는 더욱 빨라지면서, 새롭게 시장에 진입하는 금융 서비스 회사들과도 경쟁해야 하는 상황입니다.이에 각 금융투자회사는 고객 개개인의 요구에 맞는 다양한 상품의 개발과 차별화된 금융 서비스 제공, 고객만족을 지향하는 서비스, 다양한 수익원 발굴, 기술혁신을 통해 시장에서의 경쟁력 확보에 힘쓰고 있습니다.

금융투자산업의 경쟁요인으로는 금융투자상품의 거래 비용과 관련한 수수료율, 예측정보의 정확함과 적시성, 고객서비스의 양적/질적 수준, 브로커리지 이외의 수익원 다변화 및 수익구조의 안정화, 헷지를 포함한 리스크 관리 능력 등 다양한 차원의 경쟁요소가 있습니다.

(5) 관련법령 또는 정부의 규제 및 지원

-금융투자업 전반: 상법, 민법, 자본시장과 금융투자업에 관한 법률, 금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률, 금융회사의 지배구조에 관한 법률 등, 금융투자업규정 및 동 시행세칙-과세: 소득세법, 법인세법, 농특세법, 조세특례제한법, 증권거래세법

-기타: 외국환거래법, 외국인투자촉진법, 주식회사 등의 외부감사에 관한 법률, 독점규제 및 공정거래에 관한 법률 등 ■ 신영자산운용㈜(1) 산업의 특성집합투자업은 다수의 자금을 모아 국내 또는 해외의 자산(채권, 주식, 부동산 등)에 투자하여 발생된 이익금을 되돌려 주는 업무로 투자자들에게 간접투자의 기회를 제 공하며, 직접투자의 위험을 낮춰주는 기능을 합니다.(2) 산업의 성장성경제규모 성장 및 선진사회로 발전되어 감에 따라 일반 투자자 투자수요 증가는 물론연금시장 내에서도 연기금 및 일반기업들의 투자수요가 늘어나는 등, 기관투자자 투자수요도 지속적으로 늘어나고 있습니다.(3) 경기변동의 특성주식시장 및 관련 시장은 국가의 경제상황은 물론 정치, 사회, 문화 등 경제 외적 변 수에도 많은 영향을 받을 뿐 아니라 국제금융시장의 동향에도 민감하게 반응합니다.(4) 경쟁요소집합투자업 관련 상품이 증가하고 다변화되었으며, 자산운용회사를 비롯해 투자자 문회사 역시 각광을 받으면서 자산운용회사의 경쟁상대는 더욱 늘어나고 있는 추세입니다.(5) 관련법령 또는 정부의 규제 및 지원자본시장과 금융투자업에 관한 법률 및 유관기관 규정

■ 신영부동산신탁㈜(1) 산업의 특성부동산신탁회사는 위탁자(부동산 소유자)로부터 소유권을 수탁 받고, 그 부동산을 유지·관리하는 행위 또는 개발 후 임대 또는 분양을 통해 수익을 올려 수익자(통상 부동산 소유자)에게 교부하는 업무를 수행합니다.(2) 산업의 성장성부동산신탁업은 건설 물량 및 분양 수요, 금리(금융비용), 건설 원자재 가격뿐만 아니라 정부의 부동산 공급 및 규제 정책, 대출 및 세금 정책 등에 따른 부동산 경기에 영향을 받고 있습니다. (3) 경기변동의 특성부동산신탁 상품 중 토지신탁은 일반적으로 주택 및 건축물 분양시장의 흐름에 영향을 받는 특징이 있으나, 담보, 처분, 관리신탁 등의 비토지신탁의 경우에는 부동산 경기침체 시에도 안정적인 수요가 있습니다.(4) 경쟁요소부동산신탁 시장은 차입형 토지신탁 시장과 그 외 비차입형 신탁 시장으로 구분할 수있습니다. 차입형 토지신탁은 고수익 사업이지만, 자체 자금조달 부담이 높고, 업력, 자본력, 시공사 관리 등 다양한 노하우가 필요합니다. 반면, 관리형 토지신탁 및 담보신탁 등 비차입형 신탁은 자체 자금조달 부담이 없고, 리스크가 적으나, 진입장벽이 낮아 경쟁이 심하고 수익성이 낮은 특성이 있습니다.(5) 관련법령 또는 정부의 규제 및 지원부동산신탁회사는 자본시장법 시행령[별표1]의 인가업무 단위4-121-1에 대하여 금융위원회의 인가를 받아 금융투자업을 영위하고 있는 금융투자업자로 자본시장법과 동법 시행령, 금융위원회의 금융투자업규정, 기타관계법규 등에 의해 신탁의 인수 및신탁재산의 관리, 운용, 처분 등 업무절차와 방법상 제한을 받고 있습니다.