금양 사업보고서 (2017.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한주의 사항

당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상·예측한 활동, 사건 또는 현상은, 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정에는 예측정보에서 기재한 예상수치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다.

당사는 동 예측정보 작성시점이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 동 사업보고서상에, 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다.

2. 개요

당사는 발포제를 주력으로 하는 정밀화학 전문업체로서, 발포제 유관 각종 첨가제 및 CHEMICAL 제품의 TRADING 사업을 병행하고 있습니다.

당기(2017년) 연결영업실적은 발포제 유관 각종 첨가제 및 CHEMICAL 제품의 TRADING 매출의 소폭 감소에도 불구하고 발포제 매출이 증가하여 매출액은 전기 대비 6.93%, 영업이익은 전기 대비 8.36% 증가하였으며, 당기순이익은 흑자전환 하였습니다.

주력사업인 발포제사업의 국내외 사업장별 재배치에 따른 경쟁력확보로 당사는 세계시장에서 입지를 더욱 확고히 해 나가고 있으며, 또한 발포제 유관 각종 첨가제 및 CHEMICAL 제품의 TRADING 사업도 오랜 기간 정밀화학 분야에서 얻은 노하우와 판매 인프라를 바탕으로 견실하게 진행되고 있습니다.

3. 재무상태 및 영업실적가. 재무상태

당사의 당기(2017년) 요약연결재무상태는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	제63기	제62기	증 감	증감율

유동자산	130,477,254	92,604,838	37,872,416	40.9%

비유동자산	65,606,778	86,297,064	(20,690,286)	-24.0%

자산총계	196,084,032	178,901,902	17,182,130	9.6%

유동부채	128,670,679	133,837,229	(5,166,550)	-3.9%

비유동부채	9,817,907	10,583,928	(766,021)	-7.2%

부채총계	138,488,586	144,421,157	(5,932,571)	-4.1%

자본총계	57,595,446	34,480,745	23,114,701	67.0%

부채와 자본총계	196,084,032	178,901,902	17,182,130	9.6%

자기자본비율(%)	29.37%	19.27%	10.10%	-

부채비율(%)	240.45%	418.85%	-178.40%	-

유동비율(%)	101.40%	69.19%	32.21%	-

당기말 당사의 자산은 전기대비 171억(9.6%)증가한 1,961억원입니다. 자산의 주요 증가 원인은 안정적 원료수급을 위한 원료대금 선급금 증가입니다.

당기말 기준 부채총계는 1,385억원으로 2016년 12월 22일 당사에서 발행한 전환사채의 전환청구로 인하여 전기대비 4.1%감소 하였습 니다.

자본총계는 전환사채의 전환 청구로 인한 자본금 및 자본잉여금 증가와 곤명한금방지산개발유한공사 경영권 매각을 통한 이익 증가로 인하여 전기대비 67.0% 증가한576억원입니다.

나. 영업실적

당사의 당기(2017년) 요약연결영업실적은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	제63기	제62기	증 감	증감율

매출액	180,373,683	168,681,746	11,691,937	6.93%

매출원가	144,907,191	137,529,479	7,377,712	5.36%

매출총이익	35,466,492	31,152,267	4,314,225	13.85%

판매비와관리비	22,325,522	19,024,813	3,300,709	17.35%

영업이익	13,140,970	12,127,454	1,013,516	8.36%

금융수익	5,424,114	6,361,799	(937,685)	-14.74%

금융비용	6,848,884	9,795,672	(2,946,788)	-30.08%

기타영업외수익	24,450,367	832,422	23,617,945	2837.26%

기타영업외비용	3,714,904	35,764,981	(32,050,077)	-89.61%

법인세비용차감전순이익	32,451,662	(26,238,978)	58,690,640	흑자전환

법인세비용	13,806,224	(5,712,684)	19,518,908	-

당기순이익	18,645,438	(20,526,295)	39,171,733	흑자전환

매출총이익율	19.66%	18.47%	1.19%	-

영업이익율	7.29%	7.19%	0.10%	-

순이익율	10.34%	-12.17%	22.51%	-

당기 연결기준 매출액은 전기 대비 6.93% 증가한 1,804억원으로 연간 기준 최대 매출을 달성하였습니다.

① 발포제 판매의 당기 매출은 1,104억원으로 매출액은 전기 대비 19.42% 증가하였습니다. ② 발포제 유관 각종 첨가제 및 CHEMICAL 제품 TRADING의 경우는 전기 대비 8.20% 감소한 700억원입니다. 유형별 매출에 있어서는 기타트레이딩 매출이 전기 대비 감소하였으나, 하이드라진의 판매가 전기대비 115.43% 증가한 156억원의 매출을 달성하면서 매출품목의 한 축을 이루었습니다. 지역별 매출에 있어서는 아프리카 시장에서 전기대비 29.66% 감소하였으나, 아시아 시장에서 전기대비 55.95% 증가하였습니다.

영업이익은 전기 대비 8.36% 증가한 131억원으로 이것은 TRADING 에 비해 이익률이 높은 발포제의 매출비중이 전기 54.77%에서 당기 61.17%로 6.40% 증가했기 때문입니다.

영업외 수익은 곤명한금방지산개발유한공사 경영권 매각 차익과 내몽고한금화학공업유한공사 정부보조금 수익 증가로 인해 전기대비 315%증가한 299억원입니다. 이에 따라 법인세비용차감전순이익은 325억원으로 당기순이익은 186억원으로 흑자전환하였습니다.

(단위 : 천원)

구 분	제63기	제62기	증 감	증감율

발포제	110,341,769	92,397,357	17,944,412	19.43%

기타	70,031,914	76,284,389	(6,252,475)	-8.20%

합계	180,373,683	168,681,746	11,691,937	6.93%

다. 환율변동 영향

당사는 영업활동으로 인하여 다양한 통화로부터 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 주요 통화는 미국 달러화(USD)와 유로화(EUR) 등 입니다. 환율의 불확실성은 미래의 영업거래 및 자산과 부채에 영향을 미칠 수 있습니다. 그러므로 당사의 외환위험 관리의 목표는 환율변동으로 인한 불확실성과 손익변동을 최소화함으로써 회사의 가치를 극대화하는 것입니다. 이를 위해서 당사는 외화지급일정과 외화회수일정을 일치시키는 정책을 통하여 외환위험을 관리하고 있습니다.

기말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 따른 원화의 환율 10% 변동 시, 환율변동이 법인세차감전순이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당 기	전 기

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

USD	-486,822	486,822	-1,966,715	1,966,715

EUR	42,194	-42,194	50,954	-50,954

JPY	4,355	-4,355	2,100	-2,100

합 계	-440,273	440,273	-1,913,661	1,913,661

4. 유동성 및 자금조달과 지출가. 유동성에 관한 사항

당사의 당기말 현금과 현금성 자산은 147억원, 기타금융자산은 42억원으로 전기대비 각각 26억원, 24억원 감소하였습니다. 영업활동으로 인한 현금흐름은 안정적 원료수급을 위한 원료대금 선급금이 증가하여 -221억원이며, 투자활동으로 인한 현금 흐름은 곤명한금방지산개발유한공사의 경영권 매각으로 +361억원입니다. 재무활동으로 인한 현금 흐름은 단기차입금 감소와 장기차입금상환 및 유동성장기부채의 상환으로 -135억원 감소하였습니다.

(단위 : 천원)

구 분	제63기	제62기

영업활동으로 인한 현금흐름	(22,124,138)	8,032,406

투자활동으로 인한 현금흐름	36,103,858	(25,422,638)

재무활동으로 인한 현금흐름	(13,474,059)	11,572,079

해외사업환산에 의한 변동	(3,147,045)	(1,970,943)

외화현금 및 현금성자산의 환율변동효과	1,185	(126)

현금 및 현금성자산의 증가(감소)	(2,640,199)	(7,789,222)

기초현금 및 현금성자산	17,328,617	25,117,840

기말의 현금 및 현금성자산	14,688,418	17,328,617

당기(2017년) 말 현재 현금 및 현금성자산의 구성은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	제63기	제62기	증 감

보유현금	57,533	44,060	13,473

단기예금	14,630,885	17,284,558	(2,653,673)

합 계	14,688,418	17,328,617	(2,640,199)

나. 자금조달에 관한 사항(1) 외부자금 조달실적

당사는 당기(2017년)에 국내에서 585억원을 신규로 조달하고 767억원을 상환하였으며, 해외에서 4억원을 신규 조달하였습니다. 당기 중 원천별 자금조달 규모는 다음과 같습니다.

1) 국내조달(단위:백만원)

조달원천	기초잔액	신규조달	상환등감소	기말잔액	비고

은행	75,451	58,543	76,685	57,310	-

보험회사	-	-	-	-	-

종합금융회사	-	-	-	-	-

여신전문금융회사	-	-	-	-	-

상호저축은행	-	-	-	-	-

기타금융기관	-	-	-	-	-

금융기관합계	75,451	58,543	76,685	57,310	-

회사채(공모)	-	-	-	-	-

회사채(사모)	17,058	9,770	15,001	11,827	-

유상증자(공모)	-	-	-	-	-

유상증자(사모)	-	-	-	-	-

자산유동화(공모)	-	-	-	-	-

자산유동화(사모)	-	-	-	-	-

기타	-	-	-	-	-

자본시장합계	17,058	9,770	15,001	11,827	-

주주,임원,계열회사 차입금	-	-	-	-	-

기타	-	-	-	-	-

총계	92,509	68,313	91,686	69,136	-

2) 해외조달(단위:백만원)

조달원천	기초잔액	신규조달	상환등감소	기말잔액	비고

금융기관	0	431	0	431	-

해외증권(회사채)	-	-	-	-	-

해외증권(주식등)	-	-	-	-	-

자산유동화	-	-	-	-	-

기타	-	-	-	-	-

총계	0	431	0	431	-

(2) 차입금 구성내역

당기(2017년) 말 기준 당사의 이자부차입금은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당 기	전 기	차이

단기차입금	56,289,092	65,490,915	(9,201,823)

유동성장기부채	1,518,400	4,169,708	(2,651,308)

사채	3,497,667	8,484,984	(4,987,317)

전환사채	2,670,669	8,573,444	(5,902,775)

교환사채	5,658,599	-	5,658,599

장기차입금	996,900	5,790,360	(4,793,460)

합 계	70,631,327	92,509,412	(21,878,085)

1) 단기차입금 내역

- 동 사업보고서에 첨부된 연결감사보고서의 "재무제표에 대한 주석 17-1 단기차입금"을 참고하시기 바랍니다.

2) 장기차입금

- 동 사업보고서에 첨부된 연결감사보고서의 "재무제표에 대한 주석 17-2 장기차입금"을 참고하시기 바랍니다.

3) 사채에 관한 사항

- 동 사업보고서에 첨부된 연결감사보고서의 "재무제표에 대한 주석 17-3 사채"를 참고하시기 바랍니다.

다. 자금지출에 관한 사항

회사가 지출한 자금 중 당사의 재무사항에 중요한 영향을 미친 사항은 없습니다.

5. 부외거래

동 사업보고서의 “X. 그밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 2.우발채무 등”을 참고하시기 바랍니다.

6. 그 밖에 투자의 의사결정에 필요한 사항 가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항

동 사업보고서에 첨부된 연결감사보고서의 "2. 재무제표에 작성기준 및 중요한 회계정책"등 첨부된 감사보고서의 주석을 참조하시기 바랍니다

나. 위험관리 정책에 관한 사항

동 사업보고서의 "Ⅱ.사업의 내용 7.시장위험과 위험관리" 참조하시기 바랍니다.