금양 사업보고서 (2016.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의 사항

당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상·예측한 활동, 사건 또는 현상은, 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다.

당사는 동 예측정보 작성시점이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 동 사업보고서상에, 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다.

2. 개요

당사는 발포제를 주력으로 하는 정밀화학 전문업체로서, 발포제 유관 각종 첨가제 및 CHEMICAL 제품의 TRADING 사업을 병행하고 있습니다.

당기(2016년) 연결영업실적은 국내는 물론 해외시장에 대한 적극적인 마케팅과 수익성 중심의 매출에 집중함으로써. 연결기준 매출액은 전기 대비 6.1% 증가한 1,687억원, 영업이익은 전기 대비 76.9% 증가한 121억원을 실현하였음에도 불구하고, 당기순이익은 심리중인 소송의 손해배상충당부채 설정으로 205억원의 적자를 실현하였습니다.

당사는 변화된 경영환경에 대처하고 원가절감을 통한 경쟁력 강화와 생산 효율성을 높이기 위해 각 생산라인의 전반적 점검을 실시하여 중국내 계열사 재편을 통해 수익성을 개선하였고, 중국 국영기업인 청해염호해홍과 위탁경영계약을 체결함으로써 안정적인 원료공급 기지를 확보하는 등 전 임직원이 합심하여 생산 및 영업활동 각 분야에 걸쳐 선제적이고 적극적인 경영전략을 실천하고 있습니다.

3. 재무상태 및 영업실적가. 재무상태

당사의 당기(2016년) 요약연결재무상태는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	제62기	제61기	증 감	증감율

유동자산	92,604,838	116,881,516	-24,276,678	-20.77%

비유동자산	86,297,064	48,524,414	37,772,650	77.84%

자산총계	178,901,902	165,405,931	13,495,971	8.16%

유동부채	133,837,229	96,536,475	37,300,754	38.64%

비유동부채	10,583,928	10,915,711	-331,783	-3.04%

부채총계	144,421,157	107,452,186	36,968,971	34.41%

자본총계	34,480,745	57,953,744	-23,472,999	-40.50%

부채와 자본총계	178,901,902	165,405,931	13,495,971	8.16%

자기자본비율(%)	19.27%	35.04%	-15.76%	-

부채비율(%)	418.85%	185.41%	233.44%	-

유동비율(%)	69.19%	121.07%	-51.88%	-

당기말 기준 자산총계는 전기말 대비 8.16% 증가한 1,789억원입니다. 전기말 대비하여 매출채권(24억원), 선급금(35억원), 기타수취채권(160억원), 유형자산(132억원)등이 증가하였으며, 현금및현금성자산(78억원), 기타금융자산(157억원), 기타수취채권(32억원), 재고자산(25억원) 등이 감소하였습니다. 주요 증감요인 중 기타수취채권의 증가는 곤명유한상무유한공사(121억원)의 증가에 기인하며, 유형자산의 증가는 내몽고한금화학공업유한공사(136억원)의 유형자산투자가 큰 비중을 차지합니다. 현금및현금성자산의 감소는 내몽고금양화학공업유한공사(30억원)와 내몽고한금화학공업유한공사(61억원)의 현금성자산 감소에 기인하며, 기타금융자산의 감소는 곤명류한상무유한공사(138억원)의 금융상품 감소에 기인합니다.

당기말 기준 부채총계는 전기말 대비 34.41% 증가한 1,444억원입니다. 전기말 대비하여 단기차입금(71억원 ), 사채(85억원), 전환사채(85억원), 선수금(37억원), 손해배상충당부채(352억원), 장기차입금(30억원) 등이 증가하였으며, 매입채무(63억원), 유동성장기부채(121억원), 당기법인세부채(14억원), 이연법인세부채(70억원) 등이 감소하였습니다. 주요 증감요인 중 단기차입금의 증가는 일반자금(115억원)의 증가와 무역금융(26억원)의 감소에 원인이 있으며, 손해배상충당부채의 증가는 진행 중인 대여금 소송의 충당부채를 반영한 것에 기인합니다. 유동성장기부채의 감소는 본사(96억원)의 유동성원화장기차입금 상환에 기인합니다.

자본총계는 이익잉여금(226억원 감소)과 기타포괄손익(22억원 감소)의 감소에 따라 전기말 대비 40.50% 감소한 345억원입니다.

나. 영업실적

당사의 당기(2016년) 요약연결영업실적은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	제62기	제61기	증 감	증감율

매출액	168,681,745	158,999,533	9,682,212	6.09%

매출원가	137,529,478	136,083,219	1,446,259	1.06%

매출총이익	31,152,267	22,916,314	8,235,953	35.94%

판매비와관리비	19,024,812	16,060,644	2,964,168	18.46%

영업이익	12,127,455	6,855,670	5,271,785	76.90%

금융수익	6,361,798	4,636,989	1,724,809	37.20%

금융비용	9,795,672	7,911,964	1,883,708	23.81%

기타영업외수익	832,421	25,596,344	-24,763,923	-96.75%

기타영업외비용	35,764,980	7,906,061	27,858,919	352.37%

공동기업 지분법손익	0	0	0	0.00%

법인세비용차감전순이익	-26,238,978	21,270,978	-47,509,956	-223.36%

법인세비용	-5,712,684	6,796,345	-12,509,029	-184.06%

당기순이익	-20,526,294	14,474,633	-35,000,927	-241.81%

매출총이익율	18.47%	14.41%	4.06%	-

영업이익율	7.19%	4.31%	2.88%	-

순이익율	-12.17%	9.10%	-21.27%	-

당기 연결기준 매출액은 전기 대비 6.09% 증가한 1,686억원으로 연간 기준 최대 매출을 달성하였습니다.

① 발포제 판매의 당기 매출은 924억원으로 매출액은 전기 대비 16.29% 증가하였습니다. ② 발포제 유관 각종 첨가제 및 CHEMICAL 제품 TRADING의 경우는 전기 대비 4.10% 감소한 697억원입니다. 유형별 매출에 있어서는 기타트레이딩 매출이 전기 대비 감소하였으나, 하이드라진의 판매가 전기대비 2,316.27% 증가한 72억원의 매출을 달성하면서 매출품목의 한 축을 이루었습니다. 지역별 매출에 있어서는 아프리카 시장에서 전기대비 20% 감소하였으나, 유럽과 아메리카 시장에서 전기대비 각각 42.22%, 10.21% 증가하였습니다.

영업이익은 전기 대비 76.90% 증가한 121억원입니다. 이것은 TRADING 에 비해 이익률이 높은 발포제의 매출비중이 전기 49.96%에서 당기 54.77%로 4.81% 증가했기 때문입니다.

영업외수익/비용의 순증감은 전기 144억원에서 당기 -383억원으로 이익이 감소하였는데, 이는 진행 중인 대여금 소송에 대한 손해배상충당부채 352억원을 반영하였기 때문입니다. 이에 따라 법인세비용차감전순이익은 전기 대비 223.36% 감소한 -262억원, 당기순이익은 -205억원으로 적자전환하였습니다.

(단위 : 천원)

구 분	제62기	제61기	증 감	증감율

발포제	92,397,357	79,451,134	12,946,223	16.29%

기타	76,284,389	79,548,399	-3,264,010	-4.10%

합계	168,681,746	158,999,533	9,682,213	6.08%

다. 환율변동 영향

당사는 영업활동으로 인하여 다양한 통화로부터 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 주요 통화는 미국 달러화(USD)와 유로화(EUR) 등 입니다. 환율의 불확실성은 미래의 영업거래 및 자산과 부채에 영향을 미칠 수 있습니다. 그러므로 당사의 외환위험 관리의 목표는 환율변동으로 인한 불확실성과 손익변동을 최소화함으로써 회사의 가치를 극대화하는 것입니다. 이를 위해서 당사는 외화지급일정과 외화회수일정을 일치시키는 정책을 통하여 외환위험을 관리하고 있습니다.

기말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 따른 원화의 환율 10% 변동 시, 환율변동이 법인세차감전순이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당 기	전 기

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

USD	-486,822	486,822	-1,966,715	1,966,715

EUR	42,194	-42,194	50,954	-50,954

JPY	4,355	-4,355	2,100	-2,100

합 계	-440,273	440,273	-1,913,661	1,913,661

4. 유동성 및 자금조달과 지출가. 유동성에 관한 사항

당사는 당기말 238억원의 유동자금을 보유하고 있습니다. 상기 유동자금은 현금 및 현금성자산, 단기금융상품을 포함한 금액이며, 전기말 유동자금 473억원 대비 235억원 감소하였습니다.

당기말 단기차입금(유동성대체 포함)은 655억원으로, 전기말 583억원 대비 72억원 증가하였고, 당기말 장기차입금은 58억원으로, 전기말 28억원 대비 30억원 증가하였습니다.

영업활동으로 인한 현금흐름은 전기 73억원, 당기 80억원입니다. 영업활동으로 인한 자산부채의 변동 중 주요 현금 유출요인은 매출채권(14억원), 선급금(35억원), 매입채무(70억원)의 증가가 있으며, 주요 현금 유입요인으로 재고자산(25억원), 기타수취채권(23억원), 선수금(36억원)의 감소가 있습니다.

투자활동으로 인한 현금흐름은 전기 -142억원, 당기 -254억원입니다. 투자활동으로 인한 현금흐름 중 주요 현금 유출요인은 기타금융자산의취득(64억원), 기타금융자산(비유동)의취득(63억원), 기타수취채권(비유동)의증가(189억원), 유형자산의취득(178억원), 무형자산의취득(44억원)이 있으며, 주요 현금 유입요인으로 기타금융자산의처분(221억원), 기타금융자산(비유동)의감소(23억원), 기타수취채권(비유동)의감소(30억원)가 있습니다.

재무활동으로 인한 현금 흐름으로 전기 18억원, 당기 116억원입니다. 재무활동으로 인한 현금흐름 중 주요 현금 유출요인은 장기차입금의상환(65억원), 유동성장기부채의상환(186억원), 배당금의지급(20억원)이 있으며, 주요 현금 유입요인으로 장기차입금의차입(135억원), 사채의발행(183억원)이 있습니다.

(단위: 천원)

구 분	제62기	제61기

영업활동으로 인한 현금흐름	8,032,406	7,307,038

투자활동으로 인한 현금흐름	-25,422,637	-14,191,694

재무활동으로 인한 현금흐름	11,572,078	1,782,822

해외사업환산에 의한 변동	-1,970,943	1,118,648

외화현금 및 현금성자산의 환율변동효과	-126	1,714

현금 및 현금성자산의 증가(감소)	-7,789,222	-3,981,472

기초현금 및 현금성자산	25,117,840	29,099,311

기말의 현금 및 현금성자산	17,328,617	25,117,840

당기(2016년) 말 현재 현금 및 현금성자산의 구성은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	제62기	제61기	증 감

보유현금	44,060	67,111	-23,051

단기예금	17,284,558	25,050,729	-7,766,171

합 계	17,328,617	25,117,840	-7,789,223

2017년에는 안정적인 원재료 수급을 위한 선급금 증가 및 해외투자 등이 발생할 것으로 예측되며, 이는 현금흐름에 영향을 줄 수 있습니다.

나. 자금조달에 관한 사항(1) 외부자금 조달실적

당사는 당기(2016년)에 국내에서 833억원을 신규로 조달하고 839억원을 상환하였으며, 해외에서 17억원을 상환하였습니다. 당기 중 원천별 자금조달 규모는 다음과 같습니다.

1) 국내조달(단위:백만원)

조달원천	기초잔액	신규조달	상환등감소	기말잔액	비고

은행	76,039	83,310	83,897	75,451	-

보험회사	-

종합금융회사	-

여신전문금융회사	-

상호저축은행	-

기타금융기관	-

금융기관합계	76,039	83,310	83,897	75,451	-

회사채(공모)	-

회사채(사모)	2,493	16,487	1,922	17,058	-

유상증자(공모)	-

유상증자(사모)	-

자산유동화(공모)	-

자산유동화(사모)	-

자본시장 합계	2,493	16,487	1,922	17,058	-

주주,임원,계열회사 차입금	-

기타	-

총계	78,532	99,797	85,819	92,509	-

2) 해외조달(단위:백만원)

조달원천	기초잔액	신규조달	상환등감소	기말잔액	비고

금융기관	1,774	-	1,774	-	-

해외증권(회사채)	-	-	-	-	-

해외증권(주식등)	-	-	-	-	-

자산유동화	-	-	-	-	-

기타	-	-	-	-	-

총계	1,774	-	1,774	-	-

3) 차입금 구성내역

당기(2016년) 말 기준 당사의 이자부차입금은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당 기	전 기	차이

단기차입금	65,490,915	58,310,947	7,179,968

유동성장기부채	4,169,708	18,790,688	-14,620,980

사채	8,484,984	0	8,484,984

전환사채	8,573,444	0	8,573,444

장기차입금	5,790,360	2,752,912	3,037,448

합 계	92,509,412	79,854,548	12,654,864

4) 단기차입금 내역

- 동 사업보고서에 첨부된 연결감사보고서의 "재무제표에 대한 주석 18-1 단기차입금"을 참고하시기 바랍니다.

5) 장기차입금

- 동 사업보고서에 첨부된 연결감사보고서의 "재무제표에 대한 주석 18-2 장기차입금"을 참고하시기 바랍니다.

6) 사채에 관한 사항

- 동 사업보고서에 첨부된 연결감사보고서의 "재무제표에 대한 주석 18-3 사채"을 참고하시기 바랍니다.

다. 자금지출에 관한 사항

회사가 지출한 자금 중 당사의 재무사항에 중요한 영향을 미친 사항은 없습니다.

5. 부외거래

동 사업보고서의 "XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 2.우발채무 등"을 참고하시기 바랍니다.

6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항

동 사업보고서에 첨부된 연결감사보고서의 "2. 재무제표에 작성기준 및 중요한 회계정책" 등 첨부된 감사보고서의 주석을 참조하시기 바랍니다

나. 위험관리 정책에 관한 사항

동 사업보고서의 "Ⅱ.사업의 내용 7.시장위험과 위험관리" 참조하시기 바랍니다.