금양 사업보고서 (2015.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의 사항

당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상·예측한 활동, 사건 또는 현상은, 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다.

당사는 동 예측정보 작성시점이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 동 사업보고서상에, 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다.

2. 개요

당사는 발포제를 주력으로 하는 정밀화학 전문업체로서, 발포제 유관 각종 첨가제 및 CHEMICAL 제품의 TRADING 사업을 병행하고 있습니다.

당기(2015년) 연결영업실적은 발포제 매출의 소폭 감소에도 불구하고 발포제 유관 각종 첨가제 및 CHEMICAL 제품의 TRADING 매출이 증가하여 매출액은 전기 대비 0.3% 증가하였으며, 영업이익은 전기 대비 32.77% 증가하여 당기순이익은 흑자전환 하였습니다.

주력사업인 발포제사업의 국내외 사업장별 재배치에 따른 경쟁력확보로 당사는 세계시장에서의 입지를 더욱 확고히 해 나가고 있으며, 또한 발포제 유관 각종 첨가제 및 CHEMICAL 제품의 TRADING 사업도 오랜 기간 정밀화학 분야에서 얻은 노하우와 판매 인프라를 바탕으로 견실하게 진행되고 있습니다.

3. 재무상태 및 영업실적가. 재무상태

당사의 당기(2015년) 요약연결재무상태는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	제61기	제60기	증 감	증감율

유동자산	116,881,516	111,767,170	5,114,346	4.58%

비유동자산	48,524,414	48,477,741	46,673	0.10%

자산총계	165,405,931	160,244,911	5,161,019	3.22%

유동부채	96,536,475	74,016,116	22,520,359	30.43%

비유동부채	10,915,711	41,738,810	-30,823,099	-73.85%

부채총계	107,452,186	115,754,926	-8,302,740	-7.17%

자본총계	57,953,744	44,489,985	13,463,759	30.26%

부채와 자본총계	165,405,931	160,244,911	5,161,019	3.22%

자기자본비율(%)	35.04%	27.76%	7.27%	-

부채비율(%)	185.41%	260.18%	-74.77%	-

유동비율(%)	121.07%	151.00%	-29.93%	-

당기말 기준 자산총계는 전기말 대비 3.22% 증가한 1,654억원입니다. 전기말 대비하여 현금및현금성자산(40억원 감소), 선급금(15억원 감소), 재고자산(37억원 감소) 등이 감소하였으며, 기타금융자산(89억원 증가), 매출채권(20억원 증가), 기타수취채권(30억원 증가)등이 증가하였습니다. 주요 증감요인 중 재고자산의 감소는 본사(16억원 감소)와 금태양(연운항)신소재유한공사(26억원 감소), 상해한금화공유한공사(3억원 감소)의 원재료 재고 감소에 따른 것입니다. 매출채권의 증가는 만기미도래 매출채권(38억원 증가)과 직수출매출채권(2억원 감소)의 증가에 기인한 것이며, 기타금융자산의 증가는 본사(22억 증가)와 곤명유한상무유한공사(67억 증가)의 금융상품의 증가에 따른 것입니다.

당기말 기준 부채총계는 전기말 대비 -7.17% 감소한 1,075억원입니다. 전기말 대비하여 선수금(18억원 감소), 사채(25억원 감소), 장기차입금(124억원 감소), 기타부채(183억원 감소)등이 감소하였으며, 매입채무(38억원 증가), 단기차입금(67억원 증가), 유동성장기부채(131억원 증가), 당기법인세부채(17억원 증가)등이 증가하였습니다. 주요 증감요인 중 단기차입금의 증가는 매출채권담보대출(38억원 증가)과 무역금융(78억원 증가)의 감소에 기인하며, 유동성장기부채의 증가는 유동성원화장기차입금(13억원 증가) 증가에 따른 것입니다.

자본총계는 이익잉여금(19억원 감소)과 기타포괄손익(8억원 감소)의 감소에 따라 전기말 대비 30.26% 증가한 580억원입니다.

나. 영업실적

당사의 당기(2015년) 요약연결영업실적은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	제61기	제60기	증 감	증감율

매출액	158,999,533	158,550,531	449,002	0.28%

매출원가	136,083,219	138,461,108	-2,377,889	-1.72%

매출총이익	22,916,314	20,089,423	2,826,891	14.07%

판매비와관리비	16,060,644	14,925,792	1,134,852	7.60%

영업이익	6,855,670	5,163,631	1,692,039	32.77%

금융수익	4,636,989	3,365,053	1,271,936	37.80%

금융비용	7,911,964	7,057,050	854,914	12.11%

기타영업외수익	25,596,344	8,853,118	16,743,226	189.12%

기타영업외비용	7,906,061	9,664,819	-1,758,759	-18.20%

공동기업 지분법손익	0	-145,714	145,714	-100.00%

법인세비용차감전순이익	21,270,978	514,219	20,756,759	4,036.56%

법인세비용	6,796,345	626,045	6,170,300	985.60%

당기순이익	14,474,633	-111,826	14,586,459	-13,043.90%

매출총이익율	14.41%	12.67%	1.7%	-

영업이익율	4.31%	3.26%	1.1%	-

순이익율	9.10%	-0.07%	9.2%	-

당기 연결기준 매출액은 전기 대비 0.3% 증가한 1,590억원으로 연간기준 최대 매출을 달성하였습니다.

① 발포제 판매의 당기 매출은 795억으로 매출액은 전기 대비 증가하였습니다. ② 발포제 유관 각종 첨가제 및 CHEMICAL 제품 TRADING의 경우는 전기 대비 0.88% 감소한 795억원입니다. 유형별 매출에 있어서는 기타트레이딩 매출이 전기 대비 12.93% 감소하였으나, 공격적인 시장확대의 결과로 PVC 매출이 전기 대비 28.58% 증가하였으며, 지역별 매출에 있어서는 아시아 시장에서 매출이 전기 대비 24.44% 감소하였으나, 아프리카 시장과 아메리카 시장이 전기 대비 각각 26.63%, 18.92% 증가하였습니다.

영업이익은 전기 대비 32.77% 증가한 69억원입니다. 이는 매출원가가 전기 대비 1.72% 감소하였기 때문입니다.

영업외수익/비용의 순증감은 전기 -45억원에서 당기 144억원으로 이익이 상승하였는데, 이는 이자비용감소 및 이자수익 증가와 종속회사인 곤명유한상무유한공사의 무형자산 처분에 따른 이익에 원인이 있습니다. 이에 따라 법인세비용차감전순이익은 전기 대비 4,036.55% 증가한 213억원, 당기순이익은 145억원으로 흑자전환하였습니다.

(단위 : 천원)

구 분	제61기	제60기	증 감	증감율

발포제	79,451,134	78,293,961	1,157,173	1.48%

기타	79,548,399	80,256,570	-708,171	-0.88%

합계	158,999,533	158,550,531	449,002	0.28%

다. 환율변동 영향

당사는 영업활동으로 인하여 다양한 통화로부터 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 주요 통화는 미국 달러화(USD)와 유로화(EUR) 등 입니다. 환율의 불확실성은 미래의 영업거래 및 자산과 부채에 영향을 미칠 수 있습니다. 그러므로 당사의 외환위험 관리의 목표는 환율변동으로 인한 불확실성과 손익변동을 최소화함으로써 회사의 가치를 극대화하는 것입니다. 이를 위해서 당사는 외화지급일정과 외화회수일정을 일치시키는 정책을 통하여 외환위험을 관리하고 있습니다.

기말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 따른 원화의 환율 10% 변동 시, 환율변동이 법인세차감전순이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당 기	전 기

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

USD	-1,966,715	1,966,715	-1,659,644	1,659,644

EUR	50,954	-50,954	26,827	-26,827

JPY	2,100	-2,100	1,785	-1,785

합 계	-1,913,661	1,913,661	-1,631,032	1,631,032

4. 유동성 및 자금조달과 지출가. 유동성에 관한 사항

당사는 당기말 474억원의 유동자금을 보유하고 있습니다. 상기 유동자금은 현금 및 현금성자산, 단기금융상품을 포함한 금액이며, 전기말 유동자금 425억원 대비 49억원 증가하였습니다.

당기말 단기차입금(유동성대체 포함)은 583억원으로, 전기말 516억원 대비 67억원 증가하였고, 당기말 장기차입금은 28억원으로, 전기말 152억원 대비 124억원 감소하였습니다.

영업활동으로 인한 현금흐름은 전기 342억원, 당기 73억원입니다. 영업활동으로 인한 자산부채의 변동 중 주요 현금 유입요인은 재고자산(34억원), 매입채무(34억원), 이연법인세부채(42억원), 선급금(15억원)의 감소가 있으며, 주요 현금 유출요인으로 매출채권(12억원), 기타수취채권(26억원), 기타지급채무(22억원)의 증가가 있습니다.

투자활동을 인한 현금흐름은 전기 -36억원, 당기 -142억원입니다. 투자활동으로 인한 현금흐름 중 주요 현금 유입요인은 기타금융자산의 처분(165억원), 유형자산의 처분(43억원)이 있으며, 주요 현금 유출요인으로 기타금융자산의 취득(242억원), 기타자산(비유동)의 증가(11억원), 유형자산의 취득(77억원)이 있습니다.

재무활동으로 인한 현금 흐름으로 전기 -134억원, 당기 18억원입니다. 재무활동으로 인한 현금흐름 중 주요 현금 유입요인은 단기차입금의 순증감(57억원), 장기차입금의 차입(50억원)이 있으며, 주요 현금 유출요인으로 유동성장기부채의 상환(69억원)이 있습니다.

(단위: 천원)

구 분	제61기	제60기

영업활동으로 인한 현금흐름	7,307,038	34,150,831

투자활동으로 인한 현금흐름	-14,191,694	-3,644,286

재무활동으로 인한 현금흐름	1,782,822	-13,374,831

해외사업환산에 의한 변동	1,118,648	888,974

외화현금 및 현금성자산의 환율변동효과	1,714	-2,362

현금 및 현금성자산의 증가(감소)	-3,981,472	18,018,327

기초현금 및 현금성자산	29,099,311	11,080,984

기말의 현금 및 현금성자산	25,117,840	29,099,311

당기(2015년) 말 현재 현금 및 현금성자산의 구성은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	제61기	제60기	증 감

보유현금	67,111	63,393	3,718

단기예금	25,050,729	29,035,919	-3,985,190

합 계	25,117,840	29,099,311	-3,981,471

2016년에는 안정적인 원재료 수급을 위한 선급금 증가 및 한금내몽고화학공업유한공사에 대한 투자 등이 발생할 것으로 예측되며, 이는 현금흐름에 영향을 줄 수 있습니다.

나. 자금조달에 관한 사항(1) 외부자금 조달실적

당사는 당기(2015년)에 국내에서 510억원을 신규로 조달하고 459억원을 상환하였으며, 해외에서 2억원을 조달하였습니다. 당기 중 원천별 자금조달 규모는 다음과 같습니다.

1) 국내조달(단위:백만원)

조달원천	기초잔액	신규조달	상환등감소	기말잔액	비고

은행	68,488	51,005	43,454	76,039	-

보험회사	-	-	-	-	-

종합금융회사	-	-	-	-	-

여신전문금융회사	-	-	-	-	-

상호저축은행	-	-	-	-	-

기타금융기관	-	-	-	-	-

금융기관합계	68,488	51,005	43,454	76,039	-

회사채(공모)	-	-	-	-	-

회사채(사모)	4,976	0	2,483	2,493	-

유상증자(공모)	-	-	-	-	-

유상증자(사모)	-	-	-	-	-

자산유동화(공모)	-	-	-	-	-

자산유동화(사모)	-	-	-	-	-

자본시장 합계	4,976	-	2,483	2,493

주주,임원,계열회사 차입금	-	-	-	-	-

기타	-	-	-	-	-

총계	73,464	51,005	45,937	78,532	-

2) 해외조달(단위:백만원)

조달원천	기초잔액	신규조달	상환등감소	기말잔액	비고

금융기관	1,551	223	-	1,774	-

해외증권(회사채)	-	-	-	-	-

해외증권(주식등)	-	-	-	-	-

자산유동화	-	-	-	-	-

기타	-	-	-	-	-

총계	1,551	223	-	1,774	-

3) 차입금 구성내역

당기(2015년) 말 기준 당사의 이자부차입금은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당 기	전 기	차이

단기차입금	58,310,947	51,634,498	6,676,449

유동성장기부채	18,790,688	5,723,102	13,067,586

사채	-	2,493,201	-2,493,201

장기차입금	2,752,912	15,164,523	-12,411,611

합 계	79,854,548	75,015,324	4,839,224

4) 단기차입금 내역

- 동 사업보고서에 첨부된 연결감사보고서의 "재무제표에 대한 주석 18-1 단기차입금"을 참고하시기 바랍니다.

5) 장기차입금

- 동 사업보고서에 첨부된 연결감사보고서의 "재무제표에 대한 주석 18-2 장기차입금"을 참고하시기 바랍니다.

6) 사채에 관한 사항

- 동 사업보고서에 첨부된 연결감사보고서의 "재무제표에 대한 주석 18-3 사채"을 참고하시기 바랍니다.

다. 자금지출에 관한 사항

회사가 지출한 자금 중 당사의 재무사항에 중요한 영향을 미친 사항은 없습니다.

5. 부외거래

동 사업보고서의 "XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 2.우발채무 등"을 참고하시기 바랍니다.

6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항

동 사업보고서에 첨부된 연결감사보고서의 "2. 재무제표에 작성기준 및 중요한 회계정책"등 첨부된 감사보고서의 주석을 참조하시기 바랍니다

나. 위험관리 정책에 관한 사항

동 사업보고서의 "Ⅱ.사업의 내용 7.시장위험과 위험관리" 참조하시기 바랍니다.