현대해상 사업보고서 (2021.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 당사는 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상ㆍ예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 동 사업보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개요 2021년 코로나19 팬데믹이 연속적인 변이 바이러스 확산 등으로 장기화에 접어들며 전세계 금융시장 변동성은 확대 되었습니다. 특히, 하반기 들어 인플레이션 우려가 본격적으로 제기되며 미 연준의 기준금리 인상 및 테이퍼링 이슈가 가시화되어 글로벌 주식시장에 상당한 영향을 미쳤습니다. 미국 국고채 금리가 급등하였고, 유가 등 원자재 가격 또한 동반하여 큰 폭으로 상승한 반면, 미국 증시는 그간 상대적으로 상승폭이 컸던 성장주 중심으로 급락하였습니다. 2021년 국내 경제성장률(GDP)는 건설업이 감소를 지속하였으나 제조업과 서비스업이 모두 증가로 전환하여 전년대비 4.0% 성장을 기록하였습니다. 전세계 주요국가들이 팬데믹으로 인한 경기침체에 확장재정정책으로 대응하여 총 수요가 증가하였고, 이는 수출, 정부 및 민간 소비 등 건설투자를 제외한 주요 지출항목들의 증가세로 타나났습니다. 다만, 미국 기준금리 인상 가속화와 인플레이션 압력 증가 등으로 한국 또한 2021년 8월을 시작으로 11월, 2022년 1월 각각 0.25%p씩 총 세 차례 기준금리를 인상하였고, 미국과 마찬가지로 2022년에도 추가적인 인상이 예상되고 있어 주식, 채권 등 실물경기의 변동성이 매우 커진 상황입니다. 당사는 이러한 경기 불확실성 속에서 치열한 영업경쟁, 시장금리 변동 및 지급여력제도 강화 영향 등에도 불구하고 손익 중심의 경영을 토대로, 상품경쟁력을 강화하고 점포영업 효율성을 개선하는 등 영업 경쟁력을 제고하기 위하여 전사적인 노력을 기울였습니다. 그 결과, 제 68기 원수보험료 매출은 전년 대비 6.9% 증가한 15조 4,091억원(별도)을 달성하였습니다. 특히, 일반보험과 자동차보험 손해율이 개선되고, 사업비율 또한 하락함에 따라 당기순이익은 전년 대비 43.2% 증가한 4,384억원을 시현하였습니다. 지급여력비율은 2021년 5월 후순위채 발행(3,500억원)과 이익잉여금 증가 등에 따라 전년말 190.1% 대비 13.4%p 상승한 203.4% 를 기록하였습니다. 2022년에도 코로나19 변수나 여전히 존재하는 상황 속에서, 러시아-우크라이나 충돌사태와 미중간 무역갈등, 인플레이션 가중 등 글로벌 경기 불확실성은 상당할 것으로 전망됩니다. 특히, 국내 보험산업은 2023년으로 도입 예정된 K-ICS, IFRS 17 등 보험감독ㆍ회계제도 변화에 따라 건전성 강화가 요구될 것으로 예상됩니다. 이에 따라, 당사는 손해액, 사업비 관리를 강화하고, 판매채널 효율성을 제고하는 한편, 자산운용 수익을 확대하는 수익성 기반의 경영에 매진하겠습니다. 감독ㆍ회계제도 시행에 선제적으로 적극 대응하기 위하여 가치중심 성과관리체계를 도입하고, 보유계약 관리를 강화하여 경영기반을 구축할 예정입니다. 또한, 적극적인 신성장 사업 발굴 및 추진과 디지털 업무 혁신 가속화를 통해 미래 성장동력 확보에도 만전을 기할 계획입니다. 올해도 대내외 어려운 경영환경이 지속될 것으로 보이나, 당사는 경영목표 달성을 위해 더욱 노력하겠습니다.○ 주요 경영지표[지배회사 : 현대해상화재보험(주)] (단위 : 백만원, %, %p)

구 분	2021	2020	증감률

원수보험료	15,409,121	14,410,437	6.9

손해율	83.7	85.6	-1.9

사업비율	20.5	21.0	-0.6

합산비율	104.2	106.7	-2.5

투자이익률	2.93	3.43	-0.50

당기순이익	438,357	306,144	43.2

총자산	52,290,861	48,820,327	7.1

자기자본	4,889,429	4,750,161	2.9

지급여력비율	203.4	190.1	13.4

[주요종속회사 : 현대C(주)] (단위 : 백만원, %, %p)

구 분	2021	2020	증감률

매출액	173,784	173,425	0.2

매출총이익률	5.2	6.0	-0.8

영업이익률	2.4	3.4	-1.0

당기순이익	4,482	5,098	-12.1

[주요종속회사 : 현대하이카손해사정(주)] (단위 : 백만원, %, %p)

구 분	2021	2020	증감률

매출액	129,490	125,694	3.0

매출총이익률	7.6	8.0	-0.4

영업이익률	0.4	1.8	-1.4

당기순이익	1,565	1,853	-15.5

[주요종속회사 : 현대인베스트먼트자산운용(주)] (단위 : 백만원, %, %p)

구 분	2021	2020	증감률

관리자산	집합투자기구	20,179	15,796	27.7

투자일임	3,637	3,343	8.8

계	23,816	19,139	24.4

ROA	0.2	6.0	-5.8

ROE	0.3	6.4	-6.1

최소영업자본	자기자본	62,792	63,399	-1.0

최소영업자본	17,268	16,573	4.2

자기자본 비율	81.8	93.1	-11.3

3. 재무상태 및 영업실적[ 요약 연결재무정보 ] (단위 : 천원)

구 분	제68기	제 67 기	제 66 기

(2021년 12월말)	(2020년 12월말)	(2019년 12월말)

현금및현금성자산	743,439,294	846,729,690	857,381,865

금융자산	42,408,830,034	39,938,311,256	37,610,975,622

관계기업투자주식	135,235,294	130,031,100	31,522,456

유형자산	1,185,829,849	882,045,959	920,688,755

투자부동산	525,379,170	530,779,445	677,715,368

기타자산	3,229,580,645	2,833,620,720	2,819,400,262

특별계정자산	4,589,708,659	4,032,568,252	3,476,144,564

자산총계	52,818,002,945	49,194,086,423	46,393,828,891

보험계약부채	39,282,142,657	37,250,659,299	35,368,441,233

금융부채	2,877,102,408	1,987,015,669	2,024,454,526

당기법인세부채	41,851,037	44,473,891	2,338,440

이연법인세부채	534,787,788	543,088,170	481,527,082

순확정급여부채	90,372,820	108,585,797	143,959,828

충당부채	17,172,891	8,763,931	6,790,015

기타부채	429,843,951	375,278,262	526,366,533

특별계정부채	4,536,719,017	4,071,567,839	3,329,547,969

부채총계	47,809,992,570	44,389,432,859	41,883,425,626

지배기업소유지분	5,008,010,375	4,804,653,564	4,510,403,265

자본금	44,700,000	44,700,000	44,700,000

신종자본증권	498,287,637	498,287,637	498,287,637

연결자본잉여금	113,152,051	113,152,051	114,148,492

연결자본조정	(67,686,437)	(45,004,121)	(37,499,247)

연결이익잉여금	3,877,325,470	3,550,100,472	3,241,356,184

연결기타포괄손익누계액	542,231,654	643,417,525	649,410,199

비지배지분	0	-	-

자본총계	5,008,010,375	4,804,653,564	4,510,403,265

(2021.1.1~2021.12.31)	(2020.1.1~2020.12.31)	(2019.1.1~2019.12.31)

보험료수익	15,357,058,362	14,390,593,722	13,484,390,928

영업이익	639,336,675	286,763,456	395,347,903

연결당기순이익	432,572,359	331,853,924	269,144,097

지배회사지분순이익	432,572,359	331,853,924	269,144,097

기본주당순이익(원)	5,286	3,955	3,161

연결에 포함된 회사수	23개사	23개사	20개사

※ 한국채택국제회계기준 작성기준에 따라 작성되었습니다.

상기와 같이 연결회사 재무실적은 대부분 지배회사로부터 발생하고 있습니다. 따라서 연결실체는 실적은 주로 지배회사의 실적과 연동되고 있으며, 지배회사 및 주요종속회사의 재무상태 및 영업실적은 다음과 같습니다.[지배회사 : 현대해상화재보험(주)] (단위 : 백만원, %, %p)

구 분	2021	2020

증가율

원수보험료 (매출)	일 반	1,481,133	16.3	1,273,007

장기	신계약	151,563	4.9	144,437

계 속	9,382,842	5.4	8,903,317

장기계	9,534,405	5.4	9,047,755

자 동 차	4,302,140	5.2	4,088,088

소 계	15,317,678	6.3	14,408,849

일 시 납	91,443	5,659.3	1,588

총 계	15,409,121	6.9	14,410,437

손해율	일반	경과보험료	642,015	16.2	552,629

발생손해액	405,242	3.3	392,439

손해율	63.1	-7.9	71.0

장기	경과보험료	8,915,938	2.6	8,691,001

발생손해액	7,699,949	2.2	7,530,826

손해율	86.4	-0.3	86.7

자동차	경과보험료	3,938,978	9.6	3,593,236

발생손해액	3,197,662	4.2	3,068,415

손해율	81.2	-4.2	85.4

합계	경과보험료	13,496,931	5.1	12,836,867

발생손해액	11,302,852	2.8	10,991,681

손해율	83.7	-1.9	85.6

사업비	일반관리비	1,100,407	7.2	1,026,464

영업사업비	1,862,881	3.0	1,724,318

기타사업비	-12,270	-49,556

순사업비	2,760,337	2.2	2,701,226

사업비율	20.5	-0.6	21.0

보험영업이익	-566,258	-856,039

합산비율	104.2	-2.5	106.7

투자영업	투자영업이익	1,211,142	-9.3	1,334,995

투자이익율	2.93	-0.50	3.43

영업외ㆍ특별손익	-39,559	-34,259

세 전 이 익	605,325	36.1	444,697

당기순이익	438,357	43.2	306,144

R O E	9.5	2.7	6.9

총 자 산	52,290,861	7.1	48,820,327

운 용 자 산	43,265,420	6.3	40,696,680

자 본 총 계	4,889,429	2.9	4,750,161

종목별로 살펴보면, 일반보험 원수보험료 증가율은 전년대비 16.3%를 기록하여 2018년 1.1%, 2019년 5.8%, 2020년 10.2% 대비 매출성장세가 확대되고 있습니다. 매출호조는 권리보험 등 신규시장 개척과 현대기아차 등 관계사 실적증가에 기인합니다. 특히,예정이익 우량 보중 중심의 포트폴리오 개선 전략을 지속하고 정교한 인수심사를 통해 손익 관리를 강화한 결과 영업이익은 전년대비 130% 이상 증가하였습니다. 당사는 2022년에도 중대재해처벌법 시행 등 제도 변경사항과 사회구조 변화에 적극적으로 대응하여 관련 신상품을 개발하고 매출을 확대해나갈 계획입니다. 또한, B2B2C 시장 선점을 위해 기업비용보상보험 판매를 활성화하고, 인증중고차 등 연장보증보험(EW) 시장을 개척하는 한편, 온라인 플랫폼 제휴를 통해 판매채널의 확장성을 확보하고, 인슈어테크 등 신규 성장동력 발굴에도 최선을 다하겠습니다. 자동차보험 매출은 5.2% 증가하였는 데, 2020년초 실시한 보험료 인상효과가 점차 소멸되고 보험료가 상대적으로 저렴한 온라인 자동차보험(CM) 비중이 확대되었기 때문입니다. 보험료 민감도가 높은 자동차보험 특성상 인터넷/모바일기기 보편화 등으로 CM채널 상품 판매비중이 지속적으로 증가하고 있으며, 당사 CM채널 실적은 25.3% 증가하였고 구성비 또한 18.5%에서 22.0%로 상승하여 전체 자동차보험 매출성장을 견인하였습니다. 2022년에도 당사는 채널별, 보종별 우량물건 위주의 매출확대 기조를 이어가며, 수익성에 기반한 인수지침을 더욱 정교화할 계획입니다. 요율정책의 경우 원가상승분을 반영하기 위한 노력을 지속하고, 손해율이 우량한 보장을 확대시킨 특약상품의 판매를 활성화할 계획입니다. 또한 CM채널 구성비 지속 확대, 신용카드 수수료 절감방안 시행, 모바일 기반 업무개선 등을 통해 사업비 효율화에도 힘쓰도록 하겠습니다. 특히, CM채널은 적극적 가격 경쟁력 제고 노력을 통해 매출 확대를 도모할 예정입니다. 채널 매출 및 M/S 확대를 위하여 광고, 이벤트를 적극 활용 고객 친화적 브랜딩 강화를 추진해 나갈 예정이며, 자동차보험 보장분석 서비스 (전계약 비교 및 맟춤담보 추천) 제공, 계약배서 업무(운전자범위, 연령특약 변경 등) 프로세스를 개선하여 고객 편의성 향상 및 체결률을 제고해 나가겠습니다. 장기보험의 경우 코로나 19 장기화에 따른 대면영업 제한 등에도 불구하고, 인보험 신계약은 전년대비 6.0% 증가하였고, 보장성 신계약은 3.7% 증가하였습니다. 매출 구성 측면에서도 저금리 장기화로 인한 저축성 보험 비중 감소와 양호한 인보험 실적에 따라 수익성이 상대적으로 높은 인보험 매출 구성비는 2013년 51.3%에서 2021년 90.3%로 꾸준히 확대되고 있습니다. 2022년 장기보험 신계약 시장은 2021년 2분기 4세대 실손 출시전 절판에 따른 기저효과, 코로나19 장기화로 인한 대면 영업활동의 정상화 지연, 시장금리의 점진적 상승에 따른 예정이율 상승에 따른 장기 보험료 인하 압박 심화 및 IFRS17 도입 및 시장 변화 대응을 위한 손익 중심의 장기보험 매출 관리 강화 기조 등의 요인들로 시장규모가 전년대비 둔화 될 것으로 예상됩니다. 당사는 2022년에도 수익성 중심의 지속적인 성장을 위해, 인보험 중심의 성장을 지속함과동시에, 2023년 IFRS17 도입에 대비하여 수익성 및 건전성 중심의 상품을 제공할 계획입니다. 주력상품의 경쟁력을 지속적으로 강화하고, 빅데이터를 활용한 고객니즈 및 가치분석으로 개인별 맞춤상품을 제공함과 동시에 고령화시대에 대비하여, 질병트렌드 분석 신의료기술 모니터링 등 메디컬 R 역량을 강화하여, 신시장 및 특화시장을 선도적으로 발굴하여 신성장 동력을 지속 확보할 것입니다. 또한 IFRS17 도입에 대비하여 기본적으로 CSM 확보에 유리한 인보험 중심으로 포트폴리오를 유지하되, 운전자, 재물 등 손해보험 고유의 연만기 상품의 실적 증대를 통해 수익성 및 건전성을 강화할 계획입니다.

당사 수익성의 주요 효율지표 중 하나인 손해율은 83.7%로 전년 대비 1.9%p 하락했습니다. 일반보험 손해율은 비수익보종 비중축소와 재물/특종, 해상/항공 등 수익보종 보유보험료 비중 증대 등을 통한 포트폴리오 개선과 언더라이팅 정교화 노력에 따라 전년대비 7.9%p 하락한 63.1%를 기록하였습니다. 2021년 자동차보험 손해율은 81.2% 로 전년대비 4.2%p 개선되었으며, 이는 사고건당 손해액 증가추세에도 불구하고, 2020년 요율인상 이연효과와 자동차상해 등 고보장특약 가입률 증가에 따른 대당경과보험료 증가, 코로나19 영향으로 인한 사고율 하락 등이 개선요인으로 판단됩니다. 손해액의 경우 대인 사고율은 전년과 유사한 수준이나, 대물, 자차 사고율이 전년대비 하락함에 따라 손해율 개선효과가 나타났지만, 진료수가, 노임단가, 한방진료비 증가와 공임비, 부품비, 도장료, 견인비 등 보상원가 상승에 따른 건당손해액은 지속적인 증가추세에 있습니다. 장기보험 경과손해율은 전년 대비 0.3%p 하락하였고, 위험손해율은 97.6%로 전년 대비 1.7%p 상승하였습니다. 특히, 실손의료비의 경우 백내장, 도수치료 등 비급여의료 이용량 증가로 전년대비 3.8%p 상승했으며, 실손외 담보의 경우 전년대비 1.3%p 상승했으나 그 상승폭은 직전년 대비 둔화되었습니다. 실손외 손해율은 상해사망(후유) 및 질병일당 손해율 하락 추세가 지속되고 있으며, 자동차사고부상 요율 인상 영향 등으로 개선세가 진행 중인 것으로 보여집니다. 2022년은 실손의료비의 경우, 실손 요율인상 및 갱신도래 효과로 위험보험료가 점차 증가할 것으로 예상되며, 특히 그 속도는 2022년 하반기부터 가속화 될 것으로 전망되어 위험손해율은 전년대비 소폭 하락할 것으로 예상됩니다. 실손외 담보의 경우도 내실 강화 인수정책 운영, 근접사고 관리 강화 등의 노력을 통해 전년과 유사 또는 소폭 하락한 수준을 전망하고 있습니다. 사업비율은 2021년 전년대비 0.6%p 개선되어 20.5%를 기록하였습니다. 모집수수료 제도 개편(1200%룰)으로 인해 높은 신계약 증가율에도 불구 사업비율은 하락하는 모습을 나타냈습니다. 2022년은 2차년도 수수료 집행액 증가요인이 존재하나, 보장성 신계약을 지속적으로 증가시켜온 결과 회사의 총 이연한도가 전년대비 증가하고, 경과보험료의 양호한 증가세에 따라 사업비율은 안정적인 수준을 유지할 것으로 예상됩니다.

투자영업 부문에서는 운용자산 중 이자부자산 구성비가 약 2/3 수준으로, 위험자산에 대해서는 보수적으로 접근하여 리스크 관리에 중점을 둔 투자전략을 유지하고 있습니다. 장기간 이어졌던 저금리 기조 속에서 RBC 제도강화 등으로 인해 운용자산 변화가 요구됨에 따라 자산 듀레이션 확대 및 투자이익률 제고를 위한 자산 포트폴리오 다변화를 지속적으로 모색하고 있습니다. 2021년 12월말 운용자산은 전기말 대비 6.3% 증가한 43조 2,654억원이며, 투자영업이익은 1조 2,111억원으로 전년동기 대비 9.3% 감소했습니다. 투자이익률은 보유이원 강화를 위한 채권 처분이익 최소화 등으로 인해 0.50%p 하락한 2.93%를 기록했습니다. 작년 하반기부터 시작된 시장금리 상승세는 중기적 관점에서 보유이원 제고에 긍정적이며, 당사는 상대적으로 금리가 높은 기업대출 및 대출형 대체투자의 비중을 확대하여 투자이익률을 높일 수 있도록 할 계획이며, 부실자산 관리도 철저히 시행하여 자산운용 안정성을 제고할 계획입니다.

이처럼 손해율 및 사업비율 하락에 따른 보험영업이익 개선으로 순이익은 전년동기 대비 43.2% 증가한 4,384억원, ROE는 2.7%p 상승한 9.5%를 기록했습니다. 자본총계는 시중금리 상승에 따른 매도가능증권 평가이익 감소에도 불구하고 토지재평가 이익 및 이익잉여금 증가에 따라 전기말 대비 2.9% 증가한 4조 8,894억원을 기록하였습니다. 지급여력비율은 후순위채 발행(3,500억원) 등에 따라 전기말 대비 13.4%p 상승한 203.4%를 보였습니다. 당사는 지속가능한 성장을 위하여 글로벌 역량 강화와 신성장동력 발굴을 기반으로 하여 해외진출을 확대해나가고 있습니다. 2018년 11월, 베트남 2위 상업은행 VietinBank의 자회사 VBI 지분 25% 인수 이후 인도, 인도네시아, 터키 등 신흥국 지분투자 관련 업무를 지속적으로 검토하고 있으며, 현재 운영중인 해외 영업점포의 현지화를 통한 자체성장 추진과 성장 유망한 해외기업에 대한 지분투자 또는 M 통해 미래 성장동력 확보 추진하는 Two Track 사업전략을 지속해 나갈 계획입니다. [주요종속회사 : 현대C(주)] (단위 : 백만원, %)

구분	2021	2020

증가율

1. 매출액	173,784	0.2%	173,425

빌딩관리수입	31,573	4.5%	30,209

외주관리수입	69,204	-8.3%	75,439

인쇄관리수입	1,351	-12.0%	1,535

인력관리수입	3,524	-0.9%	3,557

콜센터사업수입	46,428	11.1%	41,801

자산관리수입	1,078	0.0%	1,078

교육사업수입	20,626	4.1%	19,806

2. 매출원가	164,729	1.1%	163,007

3. 매출총이익	9,055	-13.1%	10,418

4. 판매비와관리비	4,855	8.6%	4,471

5. 영업이익	4,200	-29.4%	5,947

6. 영업외수익	2,035	54.3%	1,319

7. 영업외비용	307	-57.0%	714

8. 법인세비용차감전순이익	5,928	-9.5%	6,552

9. 법인세비용	1,446	-0.6%	1,454

10. 당기순이익	4,482	-12.1%	5,098

자산총계	129,472	7.3%	120,696

부채총계	33,046	16.0%	28,477

자본총계	96,426	4.6%	92,219

2021년 매출액은 전년대비 0.2% 증가한 1,738억원을 기록하였습니다. 매출총이익률은 전년대비 0.8%p 감소한 5.2%를 달성하였습니다. 영업이익은 전년대비 29.4%p 감소한 42억원을 달성하였고, 매출이익 감소에 따라 영업이익률은 2.4%로 전년대비 1.0%p 감소되었습니다. 영업외수익은 지분법이익 및 이자수익 등 증가에 따라 전년대비 54.3% 증가한 20억을 달성하였고, 영업외 비용은 유가증권평가손실 및 잡손실 등 감소에 따라 전년대비 57% 감소한 3억원을 기록하였습니다. 이에 따라 당기순이익은 전년대비 12.1% 감소하였으며, 당기순이익률은 2.6%로 전년대비 0.4%p 감소하였습니다. 자산은 전년대비 7.3%증가한 1,295억원으로 현금 및 기타수취채권 등 유동자산에서 59억원 증가, 투자자산에서 24억원 증가, 임차보증금등 기타비유동자산에서 15억원 증가하였습니다. 부채는 전년대비 16% 증가된 330억원으로 매입채무 및 미지급금 등에서 25억원 증가, 리스부채에서 16억원 증가하였습니다. 자본은 이익잉여금등 증가로 전년대비 4.6% 증가된 964억원 입니다.

사업 부분별 영업실적 주요 내용은 다음과 같습니다. [건물등 종합관리부문] 2021년 매출액은 전년대비 4.6% 감소한 1,008억원이고, 매출이익은 전년대비 13.2% 감소한 42억원을 기록하였습니다. 모회사 사옥관리계약에 따른 매출인 빌딩관리수입은 모회사의 사옥 수선공사등 증가에 따라 전년대비 4.5% 증가한 316억원이고, 매출이익은 인건비등 증가에 따라 전년대비 14.8% 감소한 21억원 입니다. 대외 건물관리계약에 따른 매출인 외주관리수입은 정부의 공공부문 비정규직의 정규직화 정책에 따라 공공부문 계약이 감소되어 전년대비 매출액은 8.3% 감소된 692억원이고, 매출이익은 전년대비 11.5% 감소한 21억원 입니다.[콜센터관리부문] 모회사 고객센터 업무위탁 등 위탁계약 증가로 2021년 매출액은 전년대비 11.1% 증가한 464억원이고, 매출이익은 인건비등 증가로 전년대비 13.4% 감소한 23억원을 기록하였습니다.[교육사업부문] 2021년 매출액은 전년대비 4.1% 증가한 206억원이고, 매출이익은 인건비등 증가로 전년대비 4.8% 감소한 17억원을 기록하였습니다. 코로나19 사회적거리두기 완화 등 영향으로 위탁사 개별교육 매출액은 전년대비 25.7% 증가한 20억원 이며, 매출이익은 전년대비 인건비등 증가로 11% 감소한 2억원 입니다. 코로나19 상황이 개선되기 전까지 사회적거리두기 지침에 따라 대면교육 및 대관 매출액이 변동될 것으로 예상하고 있습니다. 그리고 e-러닝 교육개발, 컨텐츠판매 등 증가에 따라 관련매출액은 전년대비 4.7%증가한 37억원이며, 매출이익은 전년대비 26.1% 증가한 4억원 입니다.[기타사업부문] 2021년 매출액은 전년대비 3.5% 감소한 59억원이고, 매출이익은 전년대비 25.4% 감소한 8억원을 기록하였습니다.

[주요종속회사 : 현대하이카손해사정(주)] (단위 : 백만원, %)

구분	2021	2020

증가율

1. 매출액	129,490	3.0%	125,694

손해사정서비스	102,341	0.7%	101,656

긴급출동서비스	27,149	12.9%	24,038

2. 매출원가	119,640	3.5%	115,636

3. 매출총이익	9,850	-2.1%	10,058

4. 판매비와관리비	9,303	18.9%	7826

5. 영업이익	547	-75.5%	2,232

6. 영업외수익	1,502	44.7%	1,038

7. 영업외비용	139	-73.5%	524

8. 법인세비용차감전순이익	1,910	-30.4%	2,746

9. 법인세비용	345	-61.4%	893

10. 당기순이익	1,565	-15.5%	1,853

자산총계	88,253	4.4%	84,555

부채총계	28,147	-0.8%	28,387

자본총계	60,106	7.0%	56,168

매출액은 전년 대비 3.0% 증가한 1,294억을 기록하였으며, 영업이익은 전년대비 인건비 3.5% 증가 등 영향으로 75.5% 감소한 5억원을 기록하였습니다. 영업이익률은 0.4%로 전년동기 대비 1.4%p 하락하였으나 15.7억원의 당기순이익을 달성하여 재무적으로는 지속적인 당기순이익 시현 등 자본총계가 증가하여 안정적인 재무구조를 유지하고 있습니다 사업부문별 영업실적 주요 내용은 다음과 같습니다. [손해사정서비스] 2021년 매출액은 전년대비 0.7% 증가한 1,023억원이고, 매출이익은 전년대비 30% 감소한 57억원을 기록하였습니다. 지배회사와의 위탁계약에 의한 매출액이 전년대비 1% 증가한 1009억원을 달성하였으며, 외부사업에 의한 매출액은 17.9%감소한 13.6억원을 기록하였습니다. [긴급출동서비스] 2021년 매출액은 전년대비 12.9% 증가한 271억원이고, 매출이익은 전년대비 28.1% 감소한 41억원을 기록하였습니다. 지배회사와의 위탁계약 매출이 전년대비 11.4% 증가한 224억원을 기록하였고, 외부 사업 다변화 효과로 대외매출은 20.9% 증가한 47억을 기록하였습니다.

[주요종속회사 : 현대인베스트먼트자산운용(주)] (단위 : 백만원, %)

구분	2021	2020

증가율

1. 영업수익	25,295	23.3%	20,516

수수료수익	24,511	27.7%	19,199

금융상품 평가 및 처분이익	175	-64.6%	493

이자수익	607	-26.2%	822

외환거래이익	3	140.5%	1

2. 영업비용	18,050	17.1%	15,413

수수료비용	666	56.8%	425

금융상품 평가 및 처분손실	27	216.3%	9

이자비용	24	-28.2%	33

외환거래손실	1	-89.7%	7

판매비와 관리비 등	17,333	16.0%	14,940

3. 영업이익	7,245	42.0%	5,102

4. 영업외수익	13	175.0%	5

5. 영업외비용	6,975	157736.7%	4

6. 법인세비용차감전순이익	283	-94.5%	5,102

7. 법인세비용	100	-90.3%	1,026

8. 당기순이익	183	-95.5%	4,076

자산총계	76,732	12.7%	68,097

부채총계	13,940	196.8%	4,697

자본총계	62,792	-1.0%	63,399

2021년 수수료수익이 전년대비 27.7% 증가함에 따라 영업수익은 전년대비 23.3% 증가한 253억원을 기록하였으며, 영업이익은 42% 증가한 72억원을 기록하였습니다. 영업외비용은 전년도에 발생하지 않았던 소송충당부채 설정으로 70억원 발생하였습니다. 이에 따라 당기순이익은 전년대비 95.5% 감소한 2억원을 달성하였습니다. 자산은 전년대비 12.7% 증가한 767억원으로 금융자산에서 69억원 증가, 이연법인세자산에서 22억원 증가하였습니다. 부채는 전년대비 196.8% 증가된 139억원으로 충당부채가 70억원 발생 하였습니다. 자본은 전년대비 1% 감소 하였으나 자기자본 비율은 81.8%로 안정적인 재무구조를 유지하고 있습니다.

4. 유동성 및 자금조달과 지출

보험회사의 유동성은 유동성비율로 측정합니다. 직전 1년간의 지급보험금 및 장기저축성환급금을 평균하여 3개월 지급보험금을 추산하고, 잔존만기 3개월 미만의 유동성 자산을 산출하여 그 비율로 표시합니다. 당사는 제59기부터 유동성비율 관리방안을 수립하여 관리 중입니다. 제 68기 유동성 비율은 130.5%로 전기말 대비 약 10%p 상승하였습니다. 이는 평균 3개월 지급보험금은 4.1% 증가한 반면, 유동성자산이 12.7% 증가하였기 때문입니다. 유동성 자산의 경우 주로 특수채, 금융채, 회사채 등 채권과 수익증권 등에서 3개월내 만기 도래 예정인 보유자산이 증가한데 기인합니다. 현재의 유동성 비율은 고객의 인출요구에 대한 지급능력에 전혀 문제가 없다고 보여집니다. 이와 관련한 유동성리스크 관리사항은 6.그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항의 '파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항'을 참고하시기 바랍니다. 가. 유동성 비율 (단위 : 백만원, %)

구 분	제68기	제67기	제66기

유동성자산(A)	2,588,081	2,296,369	2,140,247

평균지급보험금(B)	1,983,587	1,904,822	1,733,328

비율(A/B)	130.5	120.6	123.5

* 별도기준 나. 현금수지차비율제 68기 현금수지차비율은 전년대비 1.5%p 하락하였습니다. 이는 현금수지차가 2.5% 감소한 반면, 보유보험료는 4.3% 증가한 데 기인합니다. 보험영업수지차는 보유보험료 증가효과에 따라 개선되었으나, 투자영업수지차는 채권매각이익 축소 등 투자영업이익 감소에 따라 전년말 대비 축소되었습니다. 다만, 현재 전체적인 회사 재무안정성 및 현금유동성에 아무런 문제가 없다고 판단됩니다. (단위 : 백만원, %)

구 분	제68기	제67기	제66기

현금수지차(A)	3,503,504	3,592,605	3,589,009

보유보험료(B)	13,731,431	13,160,124	12,270,579

비율(A/B)	25.5	27.3	29.2

* 별도기준

다. 수입보험료당사 자금운용 원천인 수입보험료 3개년 현황은 아래와 같습니다. (단위 : 백만원)

구 분	제68기	제67기	제66기

일 반	1,639,601	1,438,906	1,356,397

장 기	9,625,848	9,049,342	8,696,499

자동차	4,093,231	3,899,389	3,403,355

계	15,358,680	14,387,638	13,456,251

* 별도기준

라. 자금조달 (1) 수입보험료 현황 수입보험료 = 원수보험료-원수해약환급금+수재보험료-수재해약환급금

(단위 : 백만원, %)

구 분	제68기	제67기	제66기

금액	비율	금액	비율	금액	비율

화 재	18,070	0.1	17,822	0.1	17,531	0.1

해 상	234,743	1.5	222,588	1.5	191,499	1.4

자동차	4,093,231	26.7	3,899,389	27.1	3,403,355	25.3

보 증	687	0.0	173	0.0	232	0.0

특 종	1,078,692	7.0	900,767	6.3	899,344	6.7

해외원보험	261,451	1.7	257,693	1.8	214,265	1.6

외국수재	45,958	0.3	39,864	0.3	33,526	0.2

장 기	9,192,186	59.9	8,545,334	59.4	8,159,038	60.6

개인연금	433,662	2.8	504,008	3.5	537,461	4.0

합 계	15,358,680	100.0	14,387,638	100.0	13,456,251	100.0

* K-IFRS 적용한 별도 기준 실적임

(2) 채무증권 발행실적

(기준일 : 2021년 12월 31일 ) (단위 : 백만원, %)

발행회사	증권종류	발행방법	발행일자	권면(전자등록)총액	이자율	평가등급(평가기관)	만기일	상환여부	주관회사

현대해상화재보험(주)	회사채	공모	2015년 10월 21일	135,000	3.305	AA+(한국신용평가), AA(NICE평가)	2022년 10월 21일	미상환	NH투자증권한국투자증권케이비투자증권

현대해상화재보험(주)	회사채	공모	2015년 10월 21일	170,000	3.600	AA+(한국신용평가), AA(NICE평가)	2025년 10월 21일	미상환	NH투자증권한국투자증권케이비투자증권

현대해상화재보험(주)	회사채	공모	2015년 10월 21일	95,000	3.300	AA+(한국신용평가), AA(NICE평가)	2025년 10월 21일	상환 주)	NH투자증권한국투자증권케이비투자증권

현대해상화재보험(주)	회사채	공모	2017년 05월 26일	193,000	3.547	AA+(한국신용평가), AA(NICE평가)	2024년 05월 26일	미상환	KB증권미래에셋대우NH투자증권

현대해상화재보험(주)	회사채	공모	2017년 05월 26일	233,000	3.844	AA+(한국신용평가), AA(NICE평가)	2027년 05월 26일	미상환	KB증권미래에셋대우NH투자증권

현대해상화재보험(주)	회사채	공모	2017년 05월 26일	74,000	3.444	AA+(한국신용평가), AA(NICE평가)	2027년 05월 26일	미상환	KB증권미래에셋대우NH투자증권

현대해상화재보험(주)	신종자본증권	사모	2018년 08월 17일	340,000	4.90	AA(한국신용평가), AA-(NICE평가)	2048년 08월 17일	미상환	한국투자증권NH투자증권KB증권

현대해상화재보험(주)	신종자본증권	공모	2018년 08월 30일	160,000	4.34	AA(한국신용평가), AA-(NICE평가)	2048년 08월 30일	미상환	한국투자증권NH투자증권KB증권

현대해상화재보험(주)	회사채	공모	2021년 05월 04일	350,000	3.40	AA+(한국신용평가), AA(NICE평가)	2031년 05월 04일	미상환	NH투자증권KB증권

합 계	-	-	-	1,750,000	-	-	-	-	-

주) 제1-3회 후순위사채(950억원)은 2020.10.21 중도상환함 5. 부외거래 [해당사항 없음] 6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 환경 및 종업원 등에 관한 사항 당사는 금융기관으로서 환경과 관련하여 직접적으로 영향을 받는 사업은 없으며, 종업업과 관련한 중요한 변동사항도 없습니다. 나. 법규상의 규제에 관한 사항 자본건전성과 소비자보호 강화를 위한 감독규정의 제개정은 지속적으로 이루어 지고 있으나 경영에 영향을 줄 수 있는 특별한 규제로 예정된 것은 없습니다. 다. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항

(1) 파생상품 투자에 관한 사항○ 파생상품 투자 개요

- 파생상품거래는 지급수단이나 증권 등 기타 거래될 수 있는 상품을 장래의 일정한 시기에 미래에 정한 가격으로 수수할 것을 약정하는 거래를 의미함

- 당사는 파생상품거래를 헤지목적과 매매목적으로 구분하여 거래 및 관리하고 있음

- 헤지목적 파생상품은 외화표시자산의 환리스크 헤지를 위한 파생상품(CRS, FX Swap 등) 및 금리부자산의 이자율리스크 헤지를 위한 파생상품(채권선도)을 거래하고 있음

○ 파생상품 투자현황

- 사업보고서 "Ⅱ. 사업의 내용 3. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황(연결기준)" 참조

○ 파생상품 가치산정방식

- 파생상품의 가치산정은 공신력 있는 평가기관(한국자산평가, KIS채권평가 등)에 의뢰하여 평가하고 있음

(2) 자산의 가격변동위험, 이자율변동위험 등에 관한 위험관리정책

1) 리스크관리 정책에 관한 사항

○ 리스크기반의 경영전략 수립을 통해 경영목표와 연계한 리스크관리

○ 경영전략 및 경영목표와 연계하여 리스크 한도 설정 및 관리

○ 리스크와 수익의 균형을 고려한 리스크관리

○ 전사적인 리스크관리를 위하여 통합리스크 차원에서의 관리

○ 리스크관리 조직과 보고체계는 독립성을 유지하고 견제와 균형에 입각하여 운영

2) 리스크관리 조직에 관한 사항

○ 위험관리위원회 : 이사회내 소위원회로 모든 리스크관리 정책의 심의 및 의결을 위한 리스크관리 최고의사결정기구

○ 위험관리운영위원회 : 위험관리위원회에서 정한 사항에 대한 세부방침 수립을 위한 임원진으로 구성된 위험관리위원회 산하 조직

○ 리스크관리전담부서 : 위험관리위원회 및 위험관리운영위원회를 보좌하고 모든 리스크관리 관련 제반 업무를 수행하는 실무담당 조직

○ 리스크관리담당부서 : 위험관리위원회 및 위험관리운영위원회 승인사항에 대한 실행 조직

(3) 유형별 리스크관리에 관한 사항

○ 보험리스크는 보험상품의 개발, 판매 및 계약인수, 보험금의 지급 등 보험상품의 운용과 관련된 과정에서 발생할 수 있는 잠재적인 손실을 의미하며, 당사는 보험리스크 관리를 위해 다음의 업무를 수행함

- 보험리스크 한도 설정·관리 및 리스크량 측정·관리

- 보험신상품 판매전 예상손익 분석

- 정기적인 손해율 관리 및 위험률차손익 분석

- 보험리스크를 감안한 보험상품 포트폴리오 계획 수립 및 점검

- 재보험 보유, 출재 계획 수립 및 점검

- 정기적인 지급준비금 평가 및 점검

- 이상 재해 등에 따른 위기상황 분석 및 대책 수립 등

○ 금리리스크는 자산과 부채의 만기, 금리구조의 불일치로 인하여 금리변동시 순이자소득 및 순자산가치가 하락하여 발생할 수 있는 잠재적 손실을 의미하며, 당사는 금리리스크 관리를 위해 다음의 업무를 수행함

- 금리리스크 한도 설정·관리 및 리스크량 측정·관리

- 보험상품 포트폴리오 및 자산운용 정책 수립시 ALM관점 반영

- 금융시장 환경변화에 따른 위기상황 분석 및 대책수립 등

○ 신용리스크는 보유하는 거래상대방의 채무불이행 혹은 신용등급의 악화 등으로 예금, 대출, 유가증권 등 계약에 명시된 의무를 이행하지 못하여 발생할 수 있는 잠재적 손실을 의미하며, 당사는 신용리스크 관리를 위해 다음의 업무를 수행함

- 신용리스크 한도 설정·관리 및 리스크량 측정·관리

- 예상·미예상 손실을 활용한 분석 및 대책 수립

- 부실채권 발생에 따른 대응조치 및 조기정리 방안 수립과 실행

- 금융시장 환경변화에 따른 위기상황 분석 및 대책수립 등

○ 시장리스크는 금리, 물가, 주가 및 환율 등 시장가격의 변동으로 포트폴리오 가치가 변동하여 발생할 수 있는 잠재적 손실을 의미하며, 당사는 시장리스크 관리를 위해 다음의 업무를 수행함

- 시장리스크 한도 설정·관리 및 리스크량 측정·관리

- 정기적인 시가에 의한 손익평가 및 투자한도(운용한도) 관리

- 거래 적정성 및 가격적정성에 대한 평가

- 금융시장 환경변화에 따른 위기상황 분석 및 대책수립 등

○ 유동성리스크는 자금의 운용과 조달기간 및 금액이 불일치하여 자금의 지급요구에 대응할 수 없게 되는 경우에 발생할 수 있는 잠재적 손실을 의미하며, 당사는 유동성리스크 관리를 위해 다음의 업무를 수행함

- 유동성리스크 한도 설정·관리 및 유동성비율 측정·관리

- 유동성 확보를 위한 자금조달 및 운용계획 수립

- 자산·부채의 현금흐름을 감안한 유동성 분석 및 점검

- 금융시장 환경변화에 따른 위기상황 분석 및 대책수립 등

○ 운영리스크는 부적절하거나 실패한 내부통제절차, 인적자원, 시스템 등 내부사건 또는 외부사건을 원인으로 발생할 수 있는 잠재적 손실을 의미하며, 당사는 운영리스크 관리를 위해 다음의 업무를 수행함

- 경영전략 수립 시 조직목표, 문화, 가치, 금융환경의 변화 및 실행가능성 등을 다각적인 방면에서 충분히 검토

- 내부통제 기준 마련 및 점검

- 분쟁, 소송, 고객민원 등으로 발생가능한 회사의 이미지에 대한 평가를 점검하고 대응방안을 수립하는 절차 마련

라. 자본적정성 지표 보험회사의 자본적정성 지표는 지급여력비율을 사용합니다. 지급여력비율은 보험계약자에 대한 채무를 안정적으로 확보하기 위해 보험종목, 자산별 위험도에 따라 보유하여야 할 기준(지급여력기준)에 대한 순자산(지급여력)을 비율로 표시하는 것으로 100% 이상인 경우 보험금 지급에 문제가 없다고 판단할 수 있으며, 150% 이상인 경우 우수한 지급여력을 보유하고 있다고 판단할 수 있습니다. 직전 3 사업연도간 당사의 지급여력비율 추이는 아래와 같습니다. (단위 : 백만원, %)

구분	제68기	제67기	제66기

지급여력(A)	6,121,614	5,699,098	5,543,158

지급여력기준(B)	3,009,123	2,998,510	2,594,907

지급여력비율(A/B)	203.4	190.1	213.6

* 제63기 이후 : K-IFRS 연결/RBC기준 지급여력비율 당사는 직전 3년간 150% 이상의 우수한 지급여력비율을 유지 중이며, 이는 원수보험료 매출, 운용자산 증가 및 RBC 제도 강화에 따라 지급여력기준이 높아졌음에도 꾸준한 이익 실현으로 순자산이 증가하였기 때문입니다. 향후에도 지속적으로 일정 규모 이상의 이익을 시현할 가능성이 높으므로 지급여력비율 역시 150% 이상의 안정적 수준을 유지할 것으로 예상합니다.