세아베스틸지주 사업보고서 (2020.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 본 자료는 주식회사세아베스틸(이하 "회사")의 재정상황, 운영 ·영업성과 및 회사 경영진의 계획 및 목표와 관련된 예측진술을 포함하고 있습니다. 예측진술은 역사적 사실이 아닌 회사의 믿음, 기대에 대한 진술을 의미합니다. 그러한 예측진술은 위험과 불확실성, 그리고 회사의 실제 실적과 예측진술에 기재되거나 암시된 미래실적 간의 중대한 차이를 초래하는 다른 요인들을 내포하고 있습니다.예측진술은 회사의 현재 계획과 미래의 추정 및 전망, 그리고 회사가 처하게 되는 다양한 외부환경에 근거하고 있으므로, 회사는 본 자료에 포함된 정보의 정확성과 완벽성에 대해서 암묵적으로든 또는 명시적으로든 보장할 수 없습니다. 예측진술은 작성일 현재 시점에 기초하여 작성된 것이며, 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.

2. 개 요

2020년은 보호무역주의와 미.중 무역분쟁에 코로나19 팬데믹까지 더해져 철강산업뿐 만 아니라 글로벌 전방산업이 크게 위축된 어려운 한 해를 보냈습니다. 이에 따라 당사 역시 실적이 크게 하락하여 대형단조를 포함한 특수강 제품 판매량은 전년대비 13.6% 감소한 152만톤 판매에 그쳤습니다. 연결 기준 실적은 매출액 2조 5,356억원, 영업손실 -33억원이며 당기순손실은 -2,455억원을 기록하여 매출액은 전년대비 13.6% 하락하였으며, 영업손실 및 당기순손실도 적자로 전환하였습니다

제품 판매량에서는 당사의 주 수요산업인 자동차산업이 연간 456만대를 생산한 2015년을 기점으로 국내 생산대수가 지속적으로 하락하여 2020년 연간 351만대로 생산대수가 지속적으로 감소하였습니다. 건설중장비/기계산업 또한 해외 수요 급감에 따른 판매 실적 부진이 이어지고 있으며, 조선 및 Oil 산업 역시 유가 급락에 따라 전년대비 감소하는 모습을 보여 판매에 부정적인 영향을 끼쳤습니다. 판매량이 감소하면서 자연스레 생산량도 줄어들어 생산원가가 상승하였고, 주요 원재료의 가격 상승에 따라 수익성 또한 축소되어 영업손실을 기록하였습니다. 당기순이익의 경우 이익창출력 부족 전망에 따른 자산가치 감소로 인하여 건물, 기계장치 등 2,820억원 규모의 유형자산손상차손이 설정됨으로써 큰 폭의 적자를 기록하였습니다.

2021년은 비록 작년에 발생한 코로나19 이슈가 여전히 상존하고 있으나, 각국의 경기부양책이 지속되면서 주요 수요산업들이 작년 하반기부터 점진적으로 생산 가동률을 높이고 있습니다. 수출 확대에 대한 기대감이 높아짐에 따라 특수강 수요 또한 단기적으로 반등할 것으로 전망하고 있습니다. 우리 세아베스틸은 불투명한 경영환경 속에서도 변화하는 시장에 맞춰 성장할 수 있는 새로운 패러다임으로의 전환을 목표하고 있습니다. 수요 예측력을 향상시켜 최적화된 재고 관리와 생산 혁신을 통한 원가개선, 더불어 변화하는 산업환경에 맞추어 친환경자동차, 원자력 등 신규 시장진입을 통해 미래 성장동력 체제의 기반 마련을 목표하고 있습니다.

3. 재무상태 및 영업실적 가. 재무상태분석(연결기준)

(단위 : 백만원)

구 분	제66기	제65기	증감	증감율

(2020년)	(2019년)

[유동 자산]	1,340,403	1,344,846	-4,443	-0.33

ㆍ현금 및 현금성 자산	75,698	74,952	746	1.00

ㆍ매출채권및 기타채권	345,353	351,598	-6,245	-1.78

ㆍ기타 금융자산	193,032	79,701	113,331	142.20

ㆍ재고자산	718,499	827,228	-108,729	-13.14

ㆍ기타	7,821	11,367	-3,546	-31.20

[비유동 자산]	1,940,032	2,232,043	-292,011	-13.08

ㆍ투자자산	18,837	18,936	-99	-0.52

ㆍ유형자산	1,725,136	2,048,090	-322,954	-15.77

ㆍ무형자산	27,043	12,687	14,356	113.16

ㆍ기타	169,016	152,330	16,686	10.95

자 산 총 계	3,280,435	3,576,889	-296,454	-8.29

[유동 부채]	756,876	735,798	21,078	2.86

[비유동 부채]	809,839	858,000	-48,161	-5.61

부 채 총 계	1,566,714	1,593,798	-27,084	-1.70

[지배기업소유주지분]	1,621,005	1,847,319	-226,314	-12.25

ㆍ자본금	219,311	219,311	-	0.00

ㆍ기타불입자본	339,568	262,652	76,916	29.28

ㆍ기타자본구성요소	-5,343	-2,344	-2,999	127.94

ㆍ이익잉여금	974,754	1,231,928	-257,174	-20.88

[비지배지분]	92,715	135,772	-43,057	-31.71

자 본 총 계	1,713,721	1,983,091	-269,370	-13.58

당사의 2020년 연결 기준 자산총액은 3조 2,907억원으로 전기대비 2,965억원 감소하였습니다. 유동자산은 매출채권, 재고자산 감소 영향으로 전기대비 50억원 감소한 1조 3,404억원이며, 비유동자산은 유형자산 감소 영향으로 전기대비 2,920억원 감소한 1조 9,403억원 입니다.
부채는 차입금 감소 영향으로 전기대비 270억원 감소한 1조 5,667억원 입니다.
자본의 감소로 자기자본비율은 소폭 감소한 52.2%를 기록하였으며, 부채비율은 91.4%으로 증가하였습니다.

나. 손익계산서분석(연결기준)

(단위 : 백만원)

과 목	제66기	제65기	증감	증감율

(2020년)	(2019년)

[매출액]	2,535,776	2,936,506	-400,730	-13.65

[매출원가]	2,402,692	2,765,759	-363,067	-13.13

[매출총이익]	133,084	170,748	-37,664	-22.06

ㆍ판매비와관리비	136,416	126,979	9,437	7.43

[영업이익]	-3,332	43,769	-47,101	-107.61

ㆍ기타영업외수익	5,670	4,746	924	19.47

ㆍ기타영업외비용	293,582	4,242	289,340	6820.84

ㆍ금융수익	40,374	23,544	16,830	71.48

ㆍ금융비용	63,504	38,078	25,426	66.77

ㆍ지분법이익	-545	691	-1,236	-178.87

[법인세비용차감전순이익]	-314,920	30,430	-345,350	-1134.90

[법인세비용]	-69,531	11,412	-80,943	-709.28

[당기순이익]	-245,476	19,189	-264,665	-1379.25

[기타포괄손익]	-3,587	508	-4,095	-806.10

ㆍ후속적으로 당기손익으로 재분류될 수 있는 항목	-3,693	1,015	-4,708	-463.84

ㆍ현금흐름위험회피파생상품 평가손익	-1,277	-889	-388	43.64

ㆍ당기손익으로 재분류될 수 있는 항목의 법인세	284	215	69	32.09

ㆍ해외사업장환산외환차이	-2,608	1,689	-4,297	-254.41

ㆍ후속적으로 당기손익으로 재분류되지 않는 항목	106	-508	614	-120.87

ㆍ기타포괄손익-공정가치측정 지분상품 평가손익	657	-120	777	-647.50

ㆍ확정급여채무의 재측정요소	-57	-549	492	-89.62

ㆍ당기손익으로 재분류되지 않는 항목의 법인세	-883	162	-1,045	-645.06

[총포괄이익]	-249,064	19,697	-268,761	-1364.48

(1) 매출액
주요 수요산업의 어려움이 지속되는 상황에서도 판매 확대에 총력을 다하였으나, 코로나19 등 경영환경 요인 등으로 매출액은 전년대비 연결 기준 2조 5,356억원을 기록하며 전년 대비 13.6% 감소하였습니다.
(2) 영업이익
원가절감 등 수익성 증대를 위해 노력했음에도 불구하고 원재료 변동성 심화 등으로 영업이익은 전년대비 107% 감소한 -33억원을 기록하였고, 손상차손 반영 등으로 당기순이익은 1,322.8% 감소한 -2,455억원을 기록하였습니다.

다. 제67기 연간 경영계획

세아베스틸은 올 한 해 지속가능한 성장 기반 구축을 위하여 다음 세 가지 경영활동을 중점적으로 추진할 계획입니다.

첫째, 180만톤 생산 체계에서 최적 판매를 통해 수익성을 확보하겠습니다.

최적 생산을 추구하면서도 수익성을 확보할 수 있도록 세일즈믹스 고도화 전략을 추구하겠습니다. 글로벌 시장에서는 전략고객과의 관계를 강화하고, 공급거점을 확보하겠습니다. 또한, 미래 성장동력 창출을 위해 새로운 수요 개발을 지속하고 있습니다. 원자력 사업에 진출하여 가시적인 성과를 보이고 있고, 친환경차, 풍력발전 등 신소재 대응을 위해 적극 노력하고 있습니다.

둘째, 사업 혁신을 통해 생존 기반을 구축하겠습니다.

먼저, 공정혁신을 통한 원가절감을 실현하겠습니다. 불필요한 공정을 생략하여 원가를 줄이면서도 품질을 개선할 수 있는 생산 기술을 개발하고 있습니다. 원재료 측면에서는 데이터를 활용해 원료시황 예측을 고도화하고, 원재료 공급거점을 구축하여 자원조달 방식을 획기적으로 변화시키겠습니다. 영업측면에서는 고객기반 데이터를 활용한 세일즈 포스 시스템을 도입하여 고객에게 더욱 차별화되고 신속한 서비스를 제공하겠습니다.

셋째. 새로운 경영환경 대응을 위해 패러다임을 전환하겠습니다.

세아베스틸은 앞으로도 불투명한 경영환경에 대응력을 강화하기 위하여 시나리오 경영을 상시화할 계획입니다. 또한, 수요 예측력을 향상하고 시장 변화에 능동적으로 대응하기 위해 영업.구매.생산 분야를 연동한 데이터 분석 체계를 확립하겠습니다.

마지막으로 세아베스틸은 외형적 성장만큼이나 안전, 환경, 사회공헌, 지배구조 등 분야에서 기업의 사회적 책임을 다하여 지속가능경영을 실천하고 공정한 경제 질서 확립에 기여하겠습니다.

4. 유동성 및 자금조달과 지출 가. 유동성위험

유동성위험이란 당사가 금융부채와 관련된 의무를 충족하는 데 어려움을 겪게 될 위험을 의미합니다. 당사의 유동성 관리방법은 재무적으로 어려운 상황에서도 받아들일 수 없는 손실이 발생할 위험없이 만기일에 부채를 상환할 수 있는 충분한 유동성을 유지하도록 하는 것입니다.

당사의 영업활동 및 차입금 또는 자금조달로부터의 현금흐름은 당사가 투자지출 등에 필요한 현금소요량을 충족합니다. 또한, 당사가 자금을 영업활동을 통해서 창출하지 못하는 상황에 처하는 경우에는 외부차입 및 사채발행 등을 통한 자금조달을 할 수 있습니다. 한편, 당사는 여러 은행과 차입 한도약정을 체결하고 있습니다. 당사의 당기말과 전기말 현재 연결실체의 총자본순차입금비율 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당기말	전기말

차입금	827,694,400	976,167,130

전환우선주부채	-	-

차입금 총계	827,694,400	976,167,130

차감 :	-	-

현금및현금성자산	75,697,900	74,952,450

순차입금	751,996,490	901,214,680

자본총계	1,713,720,570	1,983,091,010

총자본순차입금비율	43.88%	45.44%

나. 자금조달 (1) 당기말 및 전기말 현재 차입금의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당기말	전기말

유 동	비유동	유 동	비유동

단기차입금	91,060,629	-	87,536,000	-

장기차입금	94,455,364	342,696,727	174,752,000	304,734,000

사채	89,929,053	209,552,625	109,931,329	299,213,803

합 계	275,445,046	552,249,352	372,219,329	603,947,803

(2) 당기말 및 전기말 현재 단기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	차입처	당기말이자율(%)	당기말	전기말

운영자금	한국산업은행 등(주1)	2.24 외	37,401,072	35,156,000

시설자금	신한은행 등(주2)	2.10 외	52,380,000	52,380,000

매출채권의 양도(주2)	신한은행	1M Libor + 0.52	1,279,557	-

합 계	91,060,629	87,536,000

(주1) 연결실체는 상기의 차입금의 일부와 관련하여 당기말 현재 토지 및 건물 등의 일부를 담보로 제공하고 있습니다(주석9 참조).
(주2) 매출채권을 할인하면서 연결실체가 소구의무를 부담함에 따라 담보부 차입으로 회계처리한 금액이 포함되어 있습니다(주석6 참조).

(3) 당기말 및 전기말 현재 장기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	차입처	최종만기일	당기말 이자율(%)	제66기	제65기

산업시설자금	씨티은행(주1)	2020-03-29	2.82	-	20,000,000

미쯔비시 동경 UFJ은행	2021-06-07	2.55	30,000,000	30,000,000

미쯔비시 동경 UFJ은행	2023-10-26	2.52	20,000,000	-

한국수출입은행	2021-03-16	2.80	20,000,000	-

한국산업은행	2022-10-31	2.03	6,000,000	6,000,000

한국산업은행	2022-10-31	1.94	4,000,000	4,000,000

한국산업은행(주2)	2023-04-20	1.65	15,000,000	-

한국산업은행	2025-02-28	3M Libor + 0.3	59,840,000	-

한국산업은행	2026-12-19	2.03	30,000,000	30,000,000

하나은행	2023-08-25	2.33	8,728,572

무역금융대출	한국수출입은행	2022-03-25	2.45	45,000,000	45,000,000

수출촉진자금	한국수출입은행	2022-03-16	2.80	5,000,000	45,000,000

에너지자금	하나은행	2020-03-15	1.75	-	18,000

운영자금	하나은행	2020-04-27	3M Libor + 1.3	-	34,734,000

써니러셀제오차(신한은행)	2020-04-07	2.73	-	30,000,000

우리위비에스티제일차(우리은행)	2020-02-10	2.74	-	40,000,000

우리은행	2024-05-30	3M Libor + 1.4	32,640,000	-

미쯔비시 동경 UFJ은행(주3)	2020-04-27	2.82	-	30,000,000

미쯔비시 동경 UFJ은행(주3)	2023-05-12	2.09	15,721,421	-

한국산업은행(주2)	2021-11-22	1.08	40,000,000	40,000,000

한국산업은행	2026-12-19	1.76	10,000,000	-

리치게이트제십2차	2022-04-29	2.54	40,000,000	40,000,000

한국수출입은행	2022-06-26	2.30	-	50,000,000

씨티은행(주1)	2021-09-30	1.55	4,455,364	-

씨티은행(주1)	2022-03-30	1.55	8,878,734	-

우리은행	2020-04-27	3M Libor + 1.3	-	34,734,000

국민은행	2023-05-29	3M Libor + 2.7	9,248,000	-

국민은행	2023-06-30	3M Libor + 1.8	32,640,000	-

합 계	437,152,091	479,486,000

차감: 유동성장기부채	(94,455,364)	(174,752,000)

장기차입금	342,696,727	304,734,000

(주1) 상기 씨티은행 장기차입금과 관련하여 ㈜세아창원특수강과 그 종속기업의 Dept/EBITDA비율을 4.0배 미만으로 유지하여야 합니다.
(주2) 당기말 현재 한국산업은행 장기차입금과 관련하여 토지 등이 담보로 제공되어 있습니다(주석9 참조).
(주3) 상기 미쓰비시도쿄UFJ은행 장기차입금과 관련하여 ㈜세아창원특수강과 그 종속기업은 원리금 지급의무이행이 완료될 때까지 부채비율을 300% 이하로 유지하여야 하며, 담보권 설정은 자기자본의 500%이하로 제한되어 있습니다. 또한 채무불이행(Cross Default)이 500억 이하로 제한되어 있습니다.

(4) 당기말 및 전기말 현재 사채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

발행회사	구 분	발행일	만기일	당기말이자율(%)	제66기	제65기	이자지급방법

지배기업	제73-1회 무보증사채	2017-07-14	2020-07-14	2.44	-	110,000,000	3개월 후급

제73-2회 무보증사채	2017-07-14	2022-07-14	3.11	40,000,000	40,000,000	3개월 후급

제74-1회 무보증사채	2019-07-31	2022-07-31	1.64	70,000,000	70,000,000	3개월 후급

제74-2회 무보증사채	2019-07-31	2024-07-31	2.13	70,000,000	70,000,000	3개월 후급

제74-3회 무보증사채	2019-07-31	2026-07-31	2.28	30,000,000	30,000,000	3개월 후급

㈜세아창원특수강	제36회 공모사채	2018-09-18	2021-09-17	2.63	90,000,000	90,000,000	3개월 후급

액면가액 합계	300,000,000	410,000,000

(사채할인발행차금)	(518,322)	(854,868)

차감: 유동성사채	(90,000,000)	(110,000,000)

(유동성사채할인발행차금)	70,947	68,671

비유동성사채 장부가액	209,552,625	299,213,803

지배기업의 무보증사채와 관련하여 약정에 따라 사채의 원리금 지급의무이행이 완료될 때까지 부채비율을 각각 500% 이하로 유지 하여야 하며, 자기자본 500%로 담보권 설정 제한 및 자산매각 한도가 자산총계의 100% 이하로 설정되어 있습니다. 종속기업인 ㈜세아창원특수강의 제36회 공모사채와 관련하여 사채의 원리금지급의무이행이 완료될 때까지 부채비율을 각각 500% 및 300% 이하로 유지하여야 하며, 자기자본 500% 및 300%로 담보권 설정이 제한되어 있습니다.

5. 부외거래- 해당사항 없음 6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항- 당사의 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항은 Ⅲ. 재무에 관한 사항 중 5. 재무제표 주석의 2. 재무제표 작성기준 및 유의적 회계정책을 참조하시기 바랍니다.

나. 환경 및 종업원 등에 관한 사항- 온실가스 감축 이행 완화

온실가스 배출량 감축을 위해 2008년부터 2011년까지 정부에서 추진한 조기감축실적 사업에
주도적 참여로 온실가스 배출량을 감축하였고 2012년~2014년 목표관리제, 2015년부터
배출권 거래제에 대상 기업으로 정부의 할당량을 준수하고 있습니다.
기업평가 기준으로 중요한 "ESG 평가" 항목 중 핵심내용인 "온실가스 배출량 감축"을 획기적으로
추진하기 위해 연구소를 중심으로 "고효율 전기로 개발" 등 다양한 아이디어를 검토 중입니다.
온실가스 배출 감축 목표 달성이 국가와 기업의 핵심 경쟁력을 강화하는 주요 방법이므로
매년 전사적인 온실가스 감축 목표를 설정하고 이행 상황을 매월 관리, 감축 목표 달성을 위해
최선의 노력을 하고 있습니다.

다. 법규상의 규제에 관한 사항- 당사의 사업과 관련된 법규상 주요 규제내용은 XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항중 7. 제재현황 등 그 밖의 사항을 참조하시기 바랍니다. 라. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항- 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항은 II. 사업의 내용 중 8.시장위험과 위험관리와 9. 파생상품 참조하시기 바랍니다.