세아베스틸지주 사업보고서 (2019.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항본 자료는 주식회사세아베스틸(이하 "회사")의 재정상황, 운영 ·영업성과 및 회사 경영진의 계획 및 목표와 관련된 예측진술을 포함하고 있습니다. 예측진술은 역사적 사실이 아닌 회사의 믿음, 기대에 대한 진술을 의미합니다. 그러한 예측진술은 위험과 불확실성, 그리고 회사의 실제 실적과 예측진술에 기재되거나 암시된 미래실적 간의 중대한 차이를 초래하는 다른 요인들을 내포하고 있습니다.예측진술은 회사의 현재 계획과 미래의 추정 및 전망, 그리고 회사가 처하게 되는 다양한 외부환경에 근거하고 있으므로, 회사는 본 자료에 포함된 정보의 정확성과 완벽성에 대해서 암묵적으로든 또는 명시적으로든 보장할 수 없습니다. 예측진술은 작성일 현재 시점에 기초하여 작성된 것이며, 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.

2. 개 요

2019년 세아베스틸은 수요산업의 침체 지속과 수입품 및 경쟁사와의 치열한 판매 경쟁 속에서 공격적인 영업 전략으로 대응하였지만, 연결기준 매출액 29,607억원, 영업이익 440억원, 당기순이익 192억을 실현하여 전년대비 저조한 경영실적을 보였습니다.

2020년 세계 경제는 주요 선진국의 부진이 이어지는 가운데 지난해와 비슷한 수준의경제성장이 전망됩니다. 국내외 특수강 수요 산업의 회복 속도 또한 지체될 가능성 농후하며, 캡티브 마켓을 무기로 한 경쟁사의 영역 확대로 치열한 경쟁이 예상됩니다하지만, 회사는 특수강 업계에서 수십 년간 쌓아온 기술력과 글로벌 최고 수준의 원가 경쟁력을 바탕으로 위기를 극복해 나갈 것입니다. 나아가 전사적으로 패러다임 혁신을 적극 추진하여 미래경쟁력을 강화, 지속 가능한 성장을 이뤄내겠습니다.

3. 재무상태 및 영업실적 가. 재무상태 분석 (연결기준)

(단위 : 백만원)

구 분	제65기	제64기	증감	증감율

(2019년)	(2018년)

[유동 자산]	1,344,846	1,380,930	-36,084	-2.61

ㆍ현금 및 현금성 자산	74,952	71,741	3,211	4.48

ㆍ매출채권및 기타채권	351,598	400,390	-48,792	-12.19

ㆍ기타 금융자산	79,701	8,755	70,946	810.35

ㆍ재고자산	827,228	897,289	-70,061	-7.81

ㆍ기타	11,367	2,755	8,612	312.60

[비유동 자산]	2,232,043	2,337,964	-105,921	-4.53

ㆍ투자자산	58,296	55,855	2,441	4.37

ㆍ유형자산	2,048,090	2,224,188	-176,098	-7.92

ㆍ무형자산	12,687	12,951	-264	-2.04

ㆍ기타	112,971	44,969	68,002	151.22

자 산 총 계	3,576,889	3,718,894	-142,005	-3.82

[유동 부채]	735,798	981,775	-245,977	-25.05

[비유동 부채]	858,000	742,120	115,880	15.61

부 채 총 계	1,593,798	1,723,895	-130,097	-7.55

[지배기업소유주지분]	1,847,319	1,859,648	-12,329	-0.66

ㆍ자본금	219,311	219,311	0	0.00

ㆍ기타불입자본	398,425	398,425	0	0.00

ㆍ기타자본구성요소	-2,344	-3,268	924	-28.27

ㆍ이익잉여금	1,231,928	1,245,180	-13,252	-1.06

[비지배지분]	135,772	135,351	421	0.31

자 본 총 계	1,983,091	1,994,999	-11,908	-0.60

당사의 2019년 연결 기준 자산총액은 3조 5,769억원으로 전기대비 1,420억원 감소하였습니다. 유동자산은 매출채권, 재고자산 감소 영향으로 전기대비 361억원 감소한 1조 3,448억원이며, 비유동자산은 유형자산 감소 영향으로 전기대비 1,059억원 감소한 2조 2,320억원 입니다.

부채는 차입금 감소 영향으로 전기대비 1,301억원 감소한 1조 5,938억원 입니다.

따라서 자본의 큰 변화가 없는 상황에서 자산은 감소하면서 자기자본비율은 소폭 증가한55.4%를 기록하였으며, 부채비율은 차입금과 기타금융부채의 감소분에 따라 감소한 80.4%입니다

나. 손익계산서 분석(연결기준)

(단위 : 백만원)

과 목	제65기	제64기	증감	증감율

(2019년)	(2018년)

[매출액]	2,960,677	3,278,056	-317,379	-9.68

[매출원가]	2,788,518	3,087,956	-299,438	-9.70

[매출총이익]	172,159	190,100	-17,941	-9.44

ㆍ판매비와관리비	128,170	134,238	-6,068	-4.52

[영업이익]	43,989	55,862	-11,873	-21.25

ㆍ기타영업외수익	4,746	4,930	-184	-3.73

ㆍ기타영업외비용	4,242	11,481	-7,239	-63.05

ㆍ금융수익	23,544	21,547	1,997	9.27

ㆍ금융비용	38,078	42,794	-4,716	-11.02

ㆍ지분법이익	691	1,466	-775	-52.86

[법인세비용차감전순이익]	30,650	29,530	1,120	3.79

[법인세비용]	11,461	4,720	6,741	142.82

[당기순이익]	19,189	24,810	-5,621	-22.66

[기타포괄손익]	508	-5,328	5,836	-109.53

ㆍ후속적으로 당기손익으로 재분류될 수 있는 항목	1,015	551	464	84.21

ㆍ현금흐름위험회피파생상품 평가손익	-889	103	-992	-963.11

ㆍ당기손익으로 재분류될 수 있는 항목의 법인세	215	-25	240	-960.00

ㆍ해외사업장환산외환차이	1,689	473	1,216	257.08

ㆍ후속적으로 당기손익으로 재분류되지 않는 항목	-508	-5,879	5,371	-91.36

ㆍ기타포괄손익-공정가치측정 지분상품 평가손익	-120	-1,656	1,536	-92.75

ㆍ확정급여채무의 재측정요소	-549	-6,100	5,551	-91.00

ㆍ당기손익으로 재분류되지 않는 항목의 법인세	162	1,877	-1,715	-91.37

[총포괄이익]	19,697	19,482	215	1.10

(1) 매출액

주요 수요산업의 어려움이 지속되는 상황에서도 판매 확대에 총력을 다하였으나, 글로벌 보호 무역주의 강화 등 경쟁 심화로 매출액은 전년대비 연결 기준 2조 9,607억원을 기록하며 전년 대비 9.7% 감소하였습니다.

(2) 영업이익

원가절감 등 수익성 증대를 위해 노력했음에도 불구하고 원재료 변동성 심화 및 중국저가품 수입 확대로 영업이익은 전년대비 21% 감소한 440억원, 당기순이익은 22.7% 감소한 192억원을 기록하였습니다. 하지만, 주요 자회사인 세아창원특수강의 경우, 원.부재료 가격 상승분을 판매가격에 적극적 반영하여 전년대비 영업이익은 7.1% 증가한 406억원을 기록하였습니다.

다. 제66기 연간 경영계획

회사는 2020년 경영목표를 달성하고, 미래 성장기반을 구축하기 위해 다음과 같은 경영활동을 중점적으로 추진하고자 합니다. 첫째, 지속 가능한 성장과 생존을 위한 수익성 확보에 주력하겠습니다. 저가 대체재 도입 확대, 공장 운영 최적화, 에너지 공급 효율화 등 고강도 원가절감을 추진하겠습니다. 둘째, 새로운 경영 패러다임 구축으로 재도약의 발판을 마련하겠습니다. 판매량 중심의 영업 체계에서 수익성 중심으로 전환하고, 해외 자회사를 통해 글로벌 경쟁력을 더욱 강화하겠습니다. 또한 비철 분야까지 사업 포트폴리오를 확대하여 고부가가치 제품으로 사업 영역을 확대하겠습니다. 셋째, 재무 건전성과 리스크 관리를 강화하겠습니다. 매출채권과 재고자산 등 유동자산의 회전율을 높이고 효율성을 제고하여 재무 건정성과 안전성을 확보하겠습니다. 라. 중단사업2020년 2월 20일 이사회결의를 통하여 주력사업 및 신규사업을 통한수익구조 개선을 위하여 자동차부품사업의 영업중단을 결정하였습니다.

4. 유동성 및 자금조달과 지출가. 유동성위험

유동성위험이란 당사가 금융부채와 관련된 의무를 충족하는 데 어려움을 겪게 될 위험을 의미합니다. 당사의 유동성 관리방법은 재무적으로 어려운 상황에서도 받아들일 수 없는 손실이 발생할 위험없이 만기일에 부채를 상환할 수 있는 충분한 유동성을 유지하도록 하는 것입니다.

당사의 영업활동 및 차입금 또는 자금조달로부터의 현금흐름은 당사가 투자지출 등에 필요한 현금소요량을 충족합니다. 또한, 당사가 자금을 영업활동을 통해서 창출하지 못하는 상황에 처하는 경우에는 외부차입 및 사채발행 등을 통한 자금조달을 할 수 있습니다. 한편, 당사는 여러 은행과 차입 한도약정을 체결하고 있습니다. 당사의 당기말과 전기말 현재 연결실체의 총자본순차입금비율 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당기말	전기말

차입금	567,022,000	635,324,570

전환우선주부채	0	0

차입금 총계	567,022,000	635,324,570

차감 :

현금및현금성자산	74,952,449	71,740,697

순차입금	492,069,550	563,583,872

자본총계	1,983,091,009	1,994,998,723

총자본순차입금비율	24.81%	28.24%

나. 자금조달(1) 당기말과 전기말 현재 차입금의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당기말	전기말

유 동	비유동	유 동	비유동

단기차입금	87,536,000	-	281,503,970	-

장기차입금	174,752,000	304,734,000	125,259,600	228,561,000

사채	109,931,329	299,213,803	209,928,842	239,431,738

합 계	372,219,329	603,947,803	616,692,412	467,992,738

(2) 당기말과 전기말 현재 단기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

(단위: 천원)

구 분	차입처	당기말이자율(%)	당기말	전기말

운영자금	한국산업은행 등(주1)	1.64외	35,156,000	211,262,000

시설자금	신한은행 등	2.64외	52,380,000	70,000,000

매출채권의 양도(주2)	신한은행	3M Libor + 0.5	-	241,970

합 계	87,536,000	281,503,970

(주1) 연결실체는 상기의 차입금의 일부와 관련하여 당기말 현재 토지 및 건물의 일부를 담보로 제공하고 있습니다. (주2) 전기 중 매출채권을 할인하면서 소구의무를 부담함에 따라 담보부 차입으로 회계처리한 금액 241,970천원이 포함되어 있습니다.

(3) 당기말과 전기말 현재 장기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

(단위: 천원)

구 분	차입처	최종만기일	당기말 이자율(%)	당기말	전기말

산업시설자금	하나은행	2019-07-25	2.53	-	40,000,000

씨티은행	2020-03-29	2.82	20,000,000	20,000,000

미쯔비시 동경 UFJ은행	2021-06-07	2.55	30,000,000	30,000,000

한국산업은행	2022-10-31	2.03	6,000,000	-

한국산업은행	2022-10-31	1.94	4,000,000	-

한국산업은행	2026-12-19	2.03	30,000,000	-

무역금융대출	한국수출입은행	2022-03-25	2.45	45,000,000	-

인수자금	한국수출입은행	2022-03-16	2.80	45,000,000	70,000,000

에너지자금	하나은행	2020-03-15	1.75	18,000	277,600

운영자금	하나은행	2020-04-27	3M Libor + 1.3	34,734,000	33,543,000

써니모아제삼차(신한은행)	2019-04-28	2.61	-	60,000,000

써니러셀제오차(신한은행)	2020-04-07	2.73	30,000,000	30,000,000

우리위비에스티제일차(우리은행)	2020-02-10	2.74	40,000,000	40,000,000

미쯔비시 동경 UFJ은행	2020-04-27	2.82	30,000,000	30,000,000

한국산업은행	2021-11-22	1.80	40,000,000	-

리치게이트제십2차	2022-04-29	2.54	40,000,000	-

한국수출입은행	2022-06-26	2.30	50,000,000	-

우리은행	2020-04-27	3M Libor + 1.3	34,734,000	-

합 계	479,486,000	353,820,600

차감: 유동성장기부채	(174,752,000)	(125,259,600)

장기차입금	304,734,000	228,561,000

(주1) 연결실체는 상기의 차입금의 일부와 관련하여 당기말 현재 토 지 및 건물의 일부를 담 보로 제공하고 있습니다.

(4) 당기말과 전기말 현재 사채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

발행회사	구 분	발행일	만기일	당기말이자율(%)	당기말	전기말	이자지급방법

지배기업	제72-2회 무보증사채	2014-10-14	2019-10-14	3.29	-	120,000,000	3개월 후급

제73-1회 무보증사채	2017-07-14	2020-07-14	2.44	110,000,000	110,000,000	3개월 후급

제73-2회 무보증사채	2017-07-14	2022-07-14	3.11	40,000,000	40,000,000	3개월 후급

제74-1회 무보증사채	2019-07-31	2022-07-31	1.64	70,000,000	-	3개월 후급

제74-2회 무보증사채	2019-07-31	2024-07-31	2.13	70,000,000	-	3개월 후급

제74-3회 무보증사채	2019-07-31	2026-07-31	2.28	30,000,000	-	3개월 후급

(주)세아창원특수강	제35회 공모사채	2016-01-21	2019-01-21	2.73	-	90,000,000	3개월 후급

제36회 공모사채	2018-09-18	2021-09-17	2.63	90,000,000	90,000,000	3개월 후급

액면가액 합계	410,000,000	450,000,000

(사채할인발행차금)	(854,868)	(639,420)

차감: 유동성사채	(110,000,000)	(210,000,000)

(유동성사채할인발행차금)	68,671	71,158

비유동성사채 장부가액	299,213,803	239,431,738

지배기업의 무보증사채와 관련하여 약정에 따라 사채의 원리금 지급의무이행이 완료될 때까지 부채비율을 각각 500% 이하로 유지 하여야 하며, 자기자본 500%로 담보권 설정 제한 및 자산매각 한도가 자산총계의 100% 이하로 설정되어 있습니다. 종속기업인 (주)세아창원특수강의 제35회 및 제36회 공모사채와 관련하여 사채의 원리금지급의무이행이 완료될 때까지 부채비율을 각각 500% 및 300% 이하로 유지하여야 하며, 자기자본 500% 및 300%로 담보권 설정이 제한되어 있습니다.

5. 부외거래- 해당사항 없음 6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항- 당사의 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항은 Ⅲ. 재무에 관한 사항 중 5. 재무제표 주석의 2. 재무제표 작성기준 및 유의적 회계정책을 참조하시기 바랍 니다.

나. 환경 및 종업원 등에 관한 사항- 해당사항 없음 다. 법규상의 규제에 관한 사항- 당사의 사업과 관련된 법규상 주요 규제내용은 XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항중 7. 제재현황 등 그 밖의 사항을 참조하시기 바랍니다. 라. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항- 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항은 II. 사업의 내용 중 8.시장위험과 위험관리과 9. 파생상품 참조하시기 바랍니다.