태원물산 사업보고서 (2020.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상·예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 동 사업보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다.

2. 개요 당사 석고사업부문의 인산정제석고 및 플라스터는 건설업황에 직간접적으로 영향을 받는산업으로 건설건축경기에 따라 석고사업부문의 매출이 유동적이며, 특히 시멘트의 응결지연제로 첨가되는 인산정제석고는 건설업황의 영향뿐만 아니라 탈황석고, 중화석고, 수입석고 등 대체석고의 가격 및 시장공급 상황에 따라 판매량이 변동되는 관계로 대체석고의 시장확대로 인해 당사의 인산정제석고의 수요는 큰폭의 감소로 이어지고 있어 석고사업부문의 인산정제석고의 성장성은 극히 제한적일 수 밖에 없습니다. 또한, 인산정제석고는 국내 시멘트사의 석고수요에 따라 공급하고 있으나 대체석고 등의 수급상황 및 가격 등에 따라 당사 인산정제석고의 공급량은 유동적입니다. 국내시멘트 수요는 공급이 수요를초과하는 상황으로 시멘트산업은 제조원가 절감을 통한 원가경쟁력이 주된 경쟁요소로 작용되어 대체석고 등의 시장확대에 따라 당사의 인산정제석고의 시장점유율은 미미합니다. 건축용 석고플라스터 또한 불연, 흡음, 흡습 등의 석고소재 특성을 이용한 건축마감재의 중간제품으로서 최근 주거용은 물론 상업용 건축물의 기능성 마감재 시장의 수요감소와 시공성이 좋은 대체제품 출시에 따라 판매량은 감소세에 있습니다. 당사 석고사업부문의 주원료인 원료석고는 울산공장과 인접한 산업체에 서로 상이한 품위로 쌓여있었으나 당사는 수익성 확보를 위해 오랜 기간 한정된 고품위의 원료석고를 선별하여 중점적으로 사용하였습니다. 이에 따라 사용가능한 원료석고는 고갈 상태로서 당사는 석고제품 생산을 위한 원료석고 수급에 매우 어려운 상황에 처해 있습니다. 또한, 원료석고 공급처인 비료공장은 지자체와 지역환경문제 해결 등을 위한 석고처리계획에 따라 그 처리기간을 예측하기 힘듭니다. 당사는 원료석고 공급처와의 지속적인 협의를 통하여 적정품위의 원료를 공급받기 위하여 주력하고 있으나 한정된 적정 품위의 가용원료석고의 고갈이 현실화 되어 원료석고 확보에 매우 심각한 상황에 처해있습니다. 당사의 석고제품 생산을 위한 원료석고 고갈에 따라 과거에 비해 낮은 품위의 원료석고 사용량이 크게 증가되고 있으며, 석고제품의 제조비용과 각종 부대비용의 증가로 대체석고 대비 가격경쟁력은 없다 할 것이며, 소성연료인 재생유 및 기타 원부자재 등은 원료수급상황 등에 따라 가격인상이 지속되고 있습니다. 환경적 측면에서 당사의 석고사업부문은 소성공정에서 많은 에너지를 사용하는 산업으로 당사는 저탄소녹색성장 기본법 및 온실가스·에너지 지정관리 지침에 의거 온실가스·에너지 목표관리업체로 지정 되었을 뿐만아니라 대기오염 배출허용치 총량제에 관한 "대기관리권역의 대기환경개선에 관한 특별법", "화학물질관리법" 및 "화학물질의 등록 및 평가 등에 관한 법" 등 기업에 대한 환경규제가 매우 강화되어 당사의 울산공장 가동이 상당히 어려움에 처해있습니다.

자동차부품사업부문은 시장경기에 크게 영향을 받는 완성차 업체 판매에 따라 직접적으로 영향을 받고 있으며, 수주 및 주요 매출에 대한 완성차 업체의 의존도가 높습니다. 당사의 주요 매출처인 한국GM에 따르면 한국GM은 2020년 한 해 내수는 전년대비 8.5% 증가한 82,954대, 수출은 전년대비 16.2% 감소한 285,499대를 판매하여 총 판매대수는 368,453대(전년대비 -11.7%)로 매년 감소세가 이어지고 있습니다. 또한 지난 2월 언론 보도에 따르면 세계 자동차기업이 앞다퉈 '전기차 전환'에 열을 올리는 상황에서 내연기관차 수출기지 역할을 하고 있는 한국GM에 대한 비전이 전무하기 때문에 한국GM의 운명은 불투명한 상황이라고 보도하였습니다. GM은 자율주행·전기차 등 미래차 사업 전환을 가장 공격적으로 추진하고 있는 완성차 기업이며, 메리바라 GM 회장은 "2025년까지 전기차와 자율주행에 270억달러(약 30조원) 이상을 투자할 것”이라고 말했으며, 핵심사업은 GM이 자체 개발한 전기차 전용 플랫폼인 '얼티움' 플랫폼에 기반한 차세대 전기차로 전기차 생산은 미국과 중국을 중심으로 이뤄질 것으로 알려졌습니다. 반면 아직까지 한국GM이 배정받은 전기차는 없으며, 내수 시장으로서 매력이 떨어지는 한국에 적극적인 투자를 할 지는 미지수라고 보도하였습니다. 2020년 당사의 총매출액 중 한국GM의 직접 매출비중은 51.4%로 향후 한국GM의 대내외적 변수에 따라 당사의 매출 및 손익구조의 변동이 우려됩니다. 따라서, 당사는 신제품 개발, 매출처 다변화, 전기자동차용 부품개발 및 신규사업 등이 요구됩니다.

3.경영성과 당사의 지난 3사업년도의 영업실적에 관한 자료는 다음과 같습니다. (단위: 천원)

구분	영업실적	전기대비 증감율(%)

2020년	2019년	2018년	2020년	2019년

Ⅰ.매출액	16,338,892	21,887,046	21,894,839	-25.3%	0.0%

Ⅱ.매출원가	15,714,813	20,458,631	20,362,952	-23.1%	0.4%

Ⅲ.매출총이익	624,079	1,428,415	1,531,886	-56.3%	-6.7%

Ⅳ.판매비와관리비	1,266,433	1,360,034	1,486,054	-6.8%	-8.4%

Ⅴ.영업이익(손실)	(642,354)	68,380	45,832	적자전환	49.1%

Ⅵ.금융수익	456,499	453,716	423,833	0.6%	7.0%

Ⅶ.금융원가	12,050	1,426	22,667	744.9%	-93.7%

Ⅷ.기타이익	157,219	202,726	148,821	-22.4%	36.2%

Ⅸ.기타손실	6,770	85,103	164,554	-92.0%	-48.3%

Ⅹ.법인세비용차감전순이익(손실)	(47,456)	638,294	431,264	적자전환	-

XI.법인세비용	(20,624)	99,655	75,171	-	-

XⅡ.당기순이익(손실)	(26,831)	538,638	356,093	적자전환	51.2%

XV.주당이익	(3)	73	48	-

자동차사업부문의 주요매출처인 한국GM과 두산인프라코어의 매출감소에 따라 자동차사업부문의 매출은 전년 대비 31.3% 감소하였으며, 석고사업부문의 정제석고 매출은 전년 대비 18.4% 증가하였으나 건재석고 매출은 전년 대비 13.2%감소하여 석고사업부문의 매출은 전기 대비 6.7% 감소하였습니다. 이에 따라 당사의 총매출은 전기대비 25.3% 감소한 16,338백만원을 기록하였습니다. 수익성 향상을 위한 지속적인 원가절감 노력에 따라 판매비와 관리비는 전년대비 소폭 감소하였으나 코로나 확산에 따른 주요 매출처의 수요감소에 따른 매출감소, 매출원가 증가로 인하여 영업이익은 적자전환하여 -642백만원, 금융수익은 0.6% 증가하였으나 단기차입금 증가에 따라 금융원가는 전기대비 1,062만원 증가하였습니다. 수입임대료 감소로 인하여 기타이익은 전기대비 22.4% 감소하였으며, 당기손익공정가치금융자산평가손실 감소에 따라 기타손실은 전기대비 92% 감소하였습니다. 이에 따라 당기순이익은 적자전환하여 -26백만원을 기록하였습니다.

4.재무상태 당기의 당좌비율 및 유동비율은 전기대비 유동부채(단기차입금)의 증가로 인하여 전기대비 증가하였으며, 부채비율 역시 유동부채(단기차입금)의 증가에 따라 부채총계가 증가하여 전년대비 감소하였습니다. 차입의존도는 단기차입금 증가로 인하여 증가 하였으며, 자본총계 감소에 따라 자기자본 비율은 소폭 감소하였습니다.

항목	2020비율	2019비율	계산식

당좌비율	484.7%	579.4%	((유동자산-재고자산)/유동부채)

유동비율	513.6%	611.3%	(유동자산/유동부채)

부채비율	21.1%	18.6%	(부채총계/자본총계)

차입의존도	2.6%	0.0%	(장기차입금+단기차입금+사채+유동성장기부채) / 자산총계

자기자본비율	82.5%	84.3%	(자본총계/자산총계)

5.자금조달과 운영 (1) 당기에 자금조달과 상환내역은 다음과 같습니다. (단위:천원)

차입종류	전기말잔액	당기차입	당기상환	당기말잔액	이율

회사채	-	-	-	-	-

상환우선주	-	-	-	-	-

단기차입금	0	1,000,000	0	1,000,000	1.795%

장기차입금	-	-	-	-	-

합 계	0	1,000,000	0	1,000,000	-

- 당기중 회사채, 상환 우선주, 장기차입금 등의 신규 자금조달 사항은 없습니다. 6. 부외거래 - 해당사항 없습니다.

7.그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 1)당사의 석고사업부문은 제품의 제조공정중 소성과정에서 소성연료인 재생유 등을 사용함에 따라, 당사는 「저탄소 녹색성장 기본법」및 「온실가스·에너지 관리업체 지정·관리지침」에 의거 산업·발전 부문 관리업체로 지정되어 있습니다. 또한, 대기환경보전법에 따라 당사는 TMS(실시간측정전송)를 설치 운영하고 있습니다. 2) 본 보고서 제출일 현재 당사는 관련법령 및 지침을 준수하고 있으며, 에너지 사용 및 이산화탄소 배출량 저감을 위한 노력을 경주하고 있습니다.

3) 당사 석고사업부문의 인산정제석고 및 플라스터는 건설업황에 직간접적으로 영향을 받는산업으로 건설건축경기에 따라 석고사업부문의 매출이 유동적이며, 특히 시멘트의 응결지연제로 첨가되는 인산정제석고는 건설업황의 영향뿐만 아니라 탈황석고, 중화석고, 수입석고 등 대체석고의 가격 및 시장공급 상황에 따라 판매량이 변동되는 관계로 대체석고의 시장확대로 인해 당사의 인산정제석고의 수요는 큰폭의 감소로 이어지고 있어 석고사업부문의 인산정제석고의 성장성은 극히 제한적일 수 밖에 없습니다. 또한, 인산정제석고는 국내 시멘트사의 석고수요에 따라 공급하고 있으나 대체석고 등의 수급상황 및 가격 등에 따라 당사 인산정제석고의 공급량은 유동적입니다. 국내시멘트 수요는 공급이 수요를초과하는 상황으로 시멘트산업은 제조원가 절감을 통한 원가경쟁력이 주된 경쟁요소로 작용되어 대체석고 등의 시장확대에 따라 당사의 인산정제석고의 시장점유율은 미미합니다. 건축용 석고플라스터 또한 불연, 흡음, 흡습 등의 석고소재 특성을 이용한 건축마감재의 중간제품으로서 최근 주거용은 물론 상업용 건축물의 기능성 마감재 시장의 수요감소와 시공성이 좋은 대체제품 출시에 따라 판매량은 감소세에 있습니다. 당사 석고사업부문의 주원료인 원료석고는 울산공장과 인접한 산업체에 서로 상이한 품위로 쌓여있었으나 당사는 수익성 확보를 위해 오랜 기간 한정된 고품위의 원료석고를 선별하여 중점적으로 사용하였습니다. 이에 따라 사용가능한 원료석고는 고갈 상태로서 당사는 석고제품 생산을 위한 원료석고 수급에 매우 어려운 상황에 처해 있습니다. 또한, 원료석고 공급처인 비료공장은 지자체와 지역환경문제 해결 등을 위한 석고처리계획에 따라 그 처리기간을 예측하기 힘듭니다. 당사는 원료석고 공급처와의 지속적인 협의를 통하여 적정품위의 원료를 공급받기 위하여 주력하고 있으나 한정된 적정 품위의 가용원료석고의 고갈이 현실화 되어 원료석고 확보에 매우 심각한 상황에 처해있습니다. 당사의 석고제품 생산을 위한 원료석고 고갈에 따라 과거에 비해 낮은 품위의 원료석고 사용량이 크게 증가되고 있으며, 석고제품의 제조비용과 각종 부대비용의 증가로 대체석고 대비 가격경쟁력은 없다 할 것이며, 소성연료인 재생유 및 기타 원부자재 등은 원료수급상황 등에 따라 가격인상이 지속되고 있습니다. 환경적 측면에서 당사의 석고사업부문은 소성공정에서 많은 에너지를 사용하는 산업으로 당사는 저탄소녹색성장 기본법 및 온실가스·에너지 지정관리 지침에 의거 온실가스·에너지 목표관리업체로 지정 되었을 뿐만아니라 대기오염 배출허용치 총량제에 관한 "대기관리권역의 대기환경개선에 관한 특별법", "화학물질관리법" 및 "화학물질의 등록 및 평가 등에 관한 법" 등 기업에 대한 환경규제가 매우 강화되어 당사의 울산공장 가동이 상당히 어려움에 처해있습니다.

4) 당사의 자동차부품사업은 시장경기에 크게 영향을 받는 완성차 업체 판매에 따라 직접적으로 영향을 받고 있으며, 수주 및 주요 매출에 대한 완성업체의 의존도가 높은 산업입니다. 특히, 시장 경기변동에 영향을 많이 받는 산업으로 환율과 경제성장률 등에 따라 매출의 영향이 매우 크며, 관련부품업계는 원가절감, 생산력 향상, 신기술 개발, 신규시장 개척 등 경쟁력 확보가 매우 중요한 사업입니다. 따라서 기술개발능력, 품질, 납기, 가격 등의 측면에서 완성차 메이커의 요구수준을 충족시키면서 완성차 메이커와 긴밀한 유대관계를 형성, 유지 발전시킬 수 있는 능력이 사업안정에 있어 중요하며 제품력, 생산성, 가격경쟁력 역시 중요한 요소로서 시장경쟁력을 강화하고 비용절감 및 수익성을 확보하는 결정적인 영향을 미치는 변수입니다. 2020년 당사의 총매출액 중 한국GM의 직접 매출비중은 51.4%로 향후 한국GM의 신차배정 여부 및 정부의 실사에 따른 정부의 지원방향에 따라 당사의 매출 및 손익구조의 큰 변동이 우려됩니다. 이에 따라 한국GM의 매출비중이 높은 당사는 매출처 다변화, 전기차 부품개발 및 신규사업등이 요구됩니다. 자동차부품부문의 워터펌프 및 기타 자동차부품은 전량 한국GM에 납품되며 산업용 기계장비업체인 두산인프라코에도 워터펌프를 납품하고 있습니다.