GS글로벌 분기보고서 (2018.03)
II. 사업의 내용

(2) 금융위험관리1) 금융위험관리목적

당사의 재무부문은 영업을 관리하고, 국내외 금융시장의 접근을 조직하며, 각 위험의범위와 규모를 분석한 내부위험보고서를 통하여 당사의 영업과 관련한 금융위험을 감시하고 관리하는 역할을 하고 있습니다. 이러한 위험들은 시장위험(통화위험, 이자율위험 및 가격위험 포함), 신용위험, 유동성위험을 포함하고 있습니다.

당사는 위험회피를 위하여 파생금융상품을 이용함으로써 이러한 위험의 영향을 최소화시키고자 합니다. 파생금융상품의 사용은 이사회가 승인한 당사의 정책에 따라 결정되는데, 이에 따라 외환위험, 이자율위험, 신용위험, 파생금융상품 및 비파생금융상품의 이용, 그리고 초과유동성의 투자에 관한 명문화된 원칙이 제공되고 있습니다.내부감사인은 지속적으로 정책의 준수와 위험노출한도를 검토하고 있습니다.당사는 투기적 목적으로 파생금융상품을 포함한 금융상품계약을 체결하거나 거래하지 않습니다.2) 시장위험가. 외화위험관리당사는 외화로 표시된 거래를 하고 있기 때문에 USD 및 EUR 등의 환율변동위험에 노출됩니다. 당분기말 및 전기말 현재 당사가 보유하고 있는 외화표시 화폐성자산의 장부금액은 다음과 같습니다.

(원화단위:천원)

구분	자산

당분기말	전기말

외화	원화환산액	외화	원화환산액

USD	384,436,288	410,001,302	357,310,284	382,822,240

JPY	3,097,807,500	31,023,303	4,393,262,780	41,696,896

EUR	32,446,854	42,568,651	46,570,218	59,574,951

AUD	43,951,668	36,006,525	18,265,404	15,254,534

CNY	9,156,121	1,553,611	10,787,863	1,765,434

AED	194,190	56,387	430,477	125,570

MYR	56,403	15,551	47,624	12,547

THB	419,411	14,314	635,263	20,818

INR	6,708,746	109,889	7,892,102	131,956

VND	298,897,141	13,988	282,034,601	13,312

TWD	3,541,173	129,713	6,609,705	237,421

SAR	42,070	11,965	38,839	11,095

IDR	1,394,451	108	122,416,201	9,671

RUB	842,505	15,687	714,699	13,293

GBP	1,868,517	2,796,759	1,266,204	1,822,739

SEK	41,272,228	5,265,511	-	-

TRY	25,986	7,025	17,700	5,019

합 계	529,590,289	503,517,496

당분기말 및 전기말 현재 당사가 보유하고 있는 외화표시 화폐성부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(원화단위:천원)

구분	부채

당분기말	전기말

외화	원화환산액	외화	원화환산액

USD	368,732,162	393,252,852	466,649,787	499,968,582

JPY	2,943,322,887	29,476,201	5,287,344,027	50,182,711

EUR	31,253,571	41,003,123	36,987,669	47,316,475

AUD	14,787,276	12,114,180	14,455,640	12,072,772

CNY	25,629	4,349	4,438,015	726,281

MYR	-	-	1,242	327

INR	-	-	1,894,582	31,677

RUB	37,669	701	37,669	701

GBP	1,539,448	2,304,214	1,161,831	1,672,490

SEK	39,718,423	5,067,276	-	-

합 계	483,222,896	611,972,016

아래의 표는 각 외화에 대한 원화 환율의 10% 변동 시 손익에 미치는 영향을 나타석고 있습니다. 10%는 주요 경영진에게 내부적으로 환위험 보고시 적용하는 민감도 비율로 환율의 합리적 변동범위에 대한 경영진의 평가를 나타냅니다.

(단위:천원)

통 화	금 액

10% 상승시	10% 하락시

USD	1,674,845	(1,674,845)

JPY	154,710	(154,710)

EUR	156,553	(156,553)

AUD	2,389,234	(2,389,234)

기타통화	261,397	(261,397)

소 계	4,636,739	(4,636,739)

파생상품위험회피효과	(5,524,771)	5,524,771

합 계	(888,032)	888,032

3) 신용위험

신용위험은 계약상대방이 계약상의 의무를 불이행하여 당사에 재무적 손실을 미칠 위험을 의미합니다. 당사는 채무불이행으로 인한 재무적 손실을 경감시키는 수단으로서 신용도가 일정 수준 이상인 거래처와 거래하고, 충분한 담보를 수취하는 정책을채택하고 있습니다. 당사는 투자등급 이상에 해당되는 신용등급을 받은 기업에 한해 거래하고 있습니다. 이러한 신용정보는 독립적인 신용평가기관에서 제공하고 있으 며, 만약 신용평가기관이 제공한 정보를 이용할 수 없다면, 당사가 주요거래처에 대한 신용등급을 결정할 목적으로 결정하고 이용할 수 있는 다른 재무정보와 거래실적을 사용하고 있습니다. 당사의 신용위험노출 및 거래처의 신용등급은 지속적으로 검토되고 있으며 이러한 거래 총액은 승인된 거래처에 고루 분산되어 있습니다.

매출채권은 다수의 거래처로 구성되어 있고, 다양한 산업과 지역에 분산되어 있습니다. 매출채권에 대하여 신용평가가 지속적으로 이루어지고 있으며, 필요한 경우 신용보증보험계약을 체결하고 있습니다. 당사는 단일의 거래상대방 또는 유사한 특성을 가진 거래상대방의 집단에 대한 중요한 신용위험에 노출되어 있지 않습니다. 당사는 거래상대방들이 서로 관련된 기업인 경우 유사한 특성을 가진 거래상대방으로 정의하고 있습니다.

다음 표의 사항을 제외하고 재무제표에 기록된 금융자산의 장부금액은 손상차손 차감 후 금액으로, 획득한 담보물의 가치를 고려하지 않은 당사의 신용위험에 대한 최대 노출액을 나타내고 있습니다.

(단위:천원)

구 분	당분기말	전기말

당사가 제공한 지급보증	260,849,588	326,020,727

4) 유동성위험

당사는 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금계획을 수립하고 현금유출예산과 실제현금유출액을 지속적으로 분석ㆍ검토하여 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있습니다. 당사의 경영진은 영업활동현금흐름과 금융자산의 현금유입으로 금융부채를 상환가능하다고 판단하고 있습니다.

당분기 말 현재 금융부채의 잔존계약만기에 따른 만기분석은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분	1년이내	1년초과 5년이내	5년초과	합 계

유동금융부채

매입채무및기타유동채무	259,913,372	-	-	259,913,372

단기차입금(*)	161,049,338	-	-	161,049,338

유동성장기차입금(*)	11,130,550	-	-	11,130,550

유동성사채(*)	81,528,900	-	-	81,528,900

기타유동금융부채	3,355,390	-	-	3,355,390

금융보증계약	260,849,588	-	-	260,849,588

비유동금융부채

장기매입채무및기타채무	-	66,848	-	66,848

기타비유동금융부채	-	318,650	-	318,650

장기차입금(*)	3,261,105	60,501,972	21,740,051	85,503,128

사채(*)	788,800	21,183,200	-	21,972,000

합 계	781,877,043	82,070,670	21,740,051	885,687,764

(*) 당분기말 현재 예상되는 차입금 이자비용이 포함되어 있습니다.

금융보증계약에 대하여 상기에 포함된 금액은 피보증인이 보증금액 전액을 청구한다면 당사가 계약상 지급하여야 할 최대금액입니다. 보고기간말 현재의 예측에 근거하여 당사는 금융보증계약에 따라 보증금액을 지급할 가능성보다 지급하지 않을 가능성이 더 높다고 판단하고 있습니다. 그러나 피보증인이 보유하고 있는 금융채권에 신용손실이 발생할 가능성에 의하여 피보증인이 보증계약상 당사에 지급을 청구할 확률이 변동할 수 있기 때문에 상기 추정은 변동될 수 있습니다.

(3) 금융상품의 공정가치당사는 금융자산과 금융부채의 공정가치를 다음과 같이 결정하였습니다.

1) 표준거래조건과 정상거래시장이 존재하는 금융자산과 금융부채의 공정가치는 시장가격을 이용하여 결정하였습니다.
2) 파생상품을 제외한 기타 금융자산과 금융부채의 공정가치는 관측가능한 현행시장거래로부터의 가격과 유사한 상품에 대한 딜러의 호가를 이용하여 할인한 현금흐름 분석에 기초하여 일반적으로 인정된 가격결정모형을 따라 결정되었습니다.
3) 파생상품의 공정가치는 시장가격을 이용하여 결정하였습니다.

경영진은 재무제표상 상각후원가로 측정된 금융자산과 금융부채의 장부금액은 공정가치와 근사하다고 판단하고 있습니다.

활성시장에서 거래되는 금융상품의 공정가치는 보고기간 말 현재 고시되는 시장가격에 기초하여 산정됩니다. 거래소, 판매자, 중개인, 산업집단, 평가기관 또는 감독기관을 통해 공시가격이 용이하게 그리고 정기적으로 이용가능하고, 그러한 가격이 독립된 당사자 사이에서 정기적으로 발생한 실제 시장거래를 나타낸다면, 이를 활성시장으로 간주합니다.활성시장에서 거래되지 아니하는 금융상품의 공정가치는 평가기법을 사용하여 결정하고 있습니다. 이러한 평가기법은 가능한 한 관측가능한 시장정보를 최대한 사용하고 기업특유정보를 최소한으로 사용합니다. 이때, 해당상품의 공정가치 측정에 요구되는 모든 유의적인 투입변수가 관측가능하다면 해당 상품은 수준 2에 포함됩니다.

만약 하나이상의 유의적인 투입변수가 관측가능한 시장정보에 기초한 것이 아니라면해당 상품은 수준 3에 포함됩니다.

1) 당분기말 및 전기말 현재 공정가치로 후속측정되지 않는 금융상품의 장부금액과 공정가치는 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분	당분기말	전기말

장부금액	공정가치	장부금액	공정가치

금융자산

대여금 및 수취채권:

매출채권및기타채권	445,025,170	445,025,170	523,271,166	523,271,166

장기성매출채권및기타채권	75,822,567	75,822,567	77,369,234	77,369,234

금융부채

매입채무 및 기타채무:

매입채무및기타유동채무	259,913,372	259,913,372	324,278,109	324,278,109

장기매입채무및기타채무	66,848	66,848	66,761	66,761

차입금:

단기차입금	161,005,815	161,005,815	226,567,145	226,567,145

유동성장기차입금	10,844,251	10,844,251	8,598,218	8,598,218

유동성사채	79,983,218	79,983,218	79,968,617	79,968,617

장기차입금	72,817,739	72,817,739	77,023,745	77,023,745

사채	19,962,863	19,962,863	19,957,303	19,957,303

기타금융부채:

기타유동금융부채	3,355,390	3,355,390	4,461,641	4,461,641

기타비유동금융부채	318,650	318,650	339,708	339,708

당사는 상기 표에 기술되어 있는 항목을 제외하고는 재무상태표에 상각후원가로 인식되는 금융자산 및 금융부채의 장부금액은 공정가치와 유사하다고 판단하고 있습니다.

2) 공정가치로 후속측정하는 것이 원칙인 금융자산이나 금융부채 중 공정가치를 신뢰성 있게 측정할 수 없어 공정가치 정보를 공시하지 않은 금융자산과 금융부채의 내역 및 관련 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분	내역	당분기말	전기말

매도가능금융자산	비상장주식	-	1,022,581

기타포괄손익-공정가치측정금융자산	비상장주식	1,022,581	-

3) 당사는 공정가치로 측정되는 금융상품을 공정가치 측정에 사용된 투입변수에 따라 다음과 같이 수준 1 에서 수준 3으로 분류하여 분석하였습니다.

ㆍ수준1: 동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장에서 공시된 가격(조정되지 않은)을 사용하여 도출되는 공정가치입니다.
ㆍ수준2: 수준 1 에 해당되는 공시된 가격을 제외한, 자산이나 부채에 대하여 직접적으로(가격) 또는 간접적으로(가격으로부터 도출) 관측가능한 투입변수를 사용하여 도출되는 공정가치입니다.
ㆍ수준3: 자산이나 부채에 대하여 관측가능한 시장정보에 근거하지 않은 투입변수(관측불가능한 변수)를 사용하는 평가기법으로부터 도출되는 공정가치입니다.

당분기말 현재 상기 서열체계에 따른 공정가치 측정치는 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분	수준1	수준2	수준3	합 계

금융자산:

기타포괄손익-공정가치측정금융자산	-	-	3,930,000	3,930,000

파생상품자산	-	2,244,632	-	2,244,632

금융자산 계	-	2,244,632	3,930,000	6,174,632

금융부채:

파생상품부채	-	2,547,769	-	2,547,769

전기말 현재 상기 서열체계에 따른 공정가치 측정치는 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분	수준1	수준2	수준3	합 계

금융자산:

매도가능금융자산	-	-	3,930,000	3,930,000

파생상품자산	-	4,859,514	-	4,859,514

금융자산 계	-	4,859,514	3,930,000	8,789,514

금융부채:

파생상품부채	-	3,162,743	-	3,162,743

4) 다음은 수준 2와 수준 3으로 분류되는 금융상품 공정가치측정 치 에 사용된 가치평가기법과 투입변수에 대한 설명입니다. - 통화선도 및 이자율스왑통화선도의 공정가치는 원칙적으로 측정대상 통화선도의 잔존기간과 일치하는 기간에 대한 보고기간말 현재 시장에서 공시된 선도환율에 기초하여 측정하였습니다. 통화선도의 잔존기간과 일치하는 기간의 선도환율이 시장에서 공시되지 않는다면, 시장에서 공시된 각 기간별 선도환율에 보간법을 적용하여 통화선도의 잔존기간과 유사한 기간의 선도환율을 추정하여 통화선도의 공정가치를 측정하였습니다. 통화선도의 공정가치 측정에 사용되는 할인율은 보고기간말 현재 시장에서 공시되는 이자율로부터 도출된 수익률곡선을 사용하여 결정하였습니다. 상기에서 설명한 바와 같이 통화선도의 공정가치 측정에 사용되는 투입변수는 보고기간말 현재 시장에서 관측가능한 선도환율과 수익률곡선 등을 통해 도출되므로, 당사는 통화선도의 공정가치측정치를 공정가치 서열체계상 수준 2로 분류하였습니다.

- 비상장주식과 채무증권 비상장주식의 공정가치는 현금흐름할인모형을 사용하여 측정하며, 미래현금흐름을 추정하기 위하여 매출액 증가율, 세전 영업이익률, 가중평균자본비용 등에 대한 가정이나 추정과 같이 관측가능한 시장가격이나 비율에 근거하지 않은 가정이 일부 사용됩니다. 미래현금흐름을 할인하기 위하여 사용된 가중평균자본비용은 자본자산가격결정모형(CAPM)을 적용하여 산정하였습니다. 당사는 상기에서 언급된 주요 가정과추정이 비상장주식의 공정가치에 미치는 영향이 유의적인 것으로 판단하여 비상장주식의 공정가치측정치를 공정가치 서열체계상 수준 3으로 분류하였습니다.국공채와 무담보 회사채의 공정가치는 채무증권 발행자와 유사한 신용도를 가진 기업에 적용되는 시장이자율을 적용하여 채무증권의 미래현금흐름을 할인하여 측정하고 있습니다. 5) 당분기 중 수준 2와 수준 3 공정가치측정치로 분류되는 금융상품의 공정가치 측정에사용된 가치평가기법의 변동은 없습니다.

6) 다음 표는 유의적이지만 관측가능하지 않은 투입변수를 사용하는 공정가치측정치(수준 3)에 대한 양적 정보와 관측가능하지 않은 투입변수와 공정가치측정치간의 연관성을 설명한 것입니다.

(단위:천원)

구분	당분기말	가치평가기법	관측가능하지 않은 투입변수	범위(가중평균)

금융자산

비상장주식	3,930,000	할인된 현금흐름	매출성장율	3.00%

할인율	8.99~9.99%(9.49%)

7) 다음은 수준 2와 수준 3 공정가치측정치와 관련하여 당사가 수행하고 있는 가치평가과정에 대한 설명입니다. 당사는 재무보고목적상 자산과 부채의 공정가치를 측정하는 업무를 수행하고 있으며공정가치 측정결과를 최고재무책임자와 감사위원회에 보고하고 있습니다.

수준 3 공정가치측정치에 사용된 주요 관측가능하지 않은 투입변수는 아래에서 설명하고 있는 방법으로 도출하고 있습니다.- 비상장주식의 공정가치 측정에 사용된 장기 수익성장률과 세전 영업이익율은 비교가능한 상장기업들의 수익성장률 및 세전영업이익률의 평균치에 기초하여 추정합니다.- 비상장주식 및 조건부대가의 공정가치 측정에 사용된 할인율인 시장성부족 할인율은 비교가능한 상장기업의 주식 베타를 기초로 주식발행기업의 목표자본구조가 반영된 주식 베타를 추정하여 자본자산가격결정모형(CAPM)에 따라 도출된 자기자본비용과 주식발행기업의 세후 타인자본비용을 가중평균하여 추정합니다.

34. 현금흐름표(1) 현금흐름표상의 현금과 재무상태표상의 현금및현금성자산은 동일합니다.(2) 당분기 및 전분기 중 현금의 유출이 없는 비용등의 가산내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분	당분기	전분기

퇴직급여	407,497	422,283

유형자산감가상각비	74,574	65,405

무형자산상각비	73,405	76,451

대손상각비	21,643	(385,820)

외화환산손실	4,310,362	28,483,206

매출채권처분손실	936,266	647,685

무형자산손상차손	-	14,000

파생상품평가손실	-	393,533

재고자산감모손실	-	4,386

기타의대손상각비	44,652	-

금융보증비용	549,596	450,373

이자비용	2,882,034	2,393,726

법인세비용	1,528,922	1,595,252

합계	10,828,951	34,160,480

(3) 당분기 및 전분기 중 현금의 유입이 없는 수익등의 차감내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분	당분기	전분기

외화환산이익	4,510,371	24,878,312

유형자산처분이익	155	-

파생상품평가이익	310,486	570,074

손실충당금환입	-	1,133,966

이자수익	271,523	984,236

배당금수익	10,000	22,484

금융보증비용환입	549,596	450,373

합계	5,652,131	28,039,445

(4) 당분기 및 전분기 중 현금및현금성자산의 사용을 수반하지 않는 주요한 투자활동 및 재무활동 거래는 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분	당분기	전분기

장기대여금의 유동성 대체	166,893	1,213,141

금융보증부채의 선급비용 대체	512,335	251,423

장기차입금의 유동성 대체	3,871,447	2,023,029

합계	4,550,675	3,487,593

35. 보고기간 후 사건당사는 해외현지법인 GS Global Japan Co., Ltd.의 무역금융 한도 확보를 위해 실행되는 채무보증(보증금액 천JPY 1,680,000, 천USD 22,440)을 4월1일자로 제공하였습니다. 주석 30에서 언급하고 있는 동일한 채무보증(보증금액 천JPY 1,560,000, 천USD 25,510)은 동일자에 만기 종료되었습니다.