동국홀딩스 사업보고서 (2024.12)
5. 위험관리 및 파생거래

가. 시장위험과 위험관리

(1) 금융위험관리목적연결실체는 여러 활동으로 인하여 시장위험(외환위험, 가격위험, 이자율위험), 신용위험 및 유동성위험과 같은 다양한 재무위험에 노출되어 있습니다. 연결실체의 전반적인 위험관리 정책은 금융시장의 변동성에 초점을 맞추고 있으며, 재무성과에 미치는 부정적 영향을 최소화하는데 중점을 두고 있습니다. 연결실체는 특정 위험을 회피하기 위하여 파생상품을 이용하고 있습니다.위험관리는 재무부서의 주관으로 이루어지고 있으며, 재무부서는 재무위험을 식별하고 평가하고 관리합니다. 재무부서는 외환위험, 이자율위험, 신용위험, 파생금융상품과 비파생금융상품의 이용 및 유동성을 초과하는 투자와 같은 특정 분야를 관리하고 있습니다.(2) 시장위험

1) 외환위험

연결실체는 국제적으로 영업활동을 영위하고 있어 다양한 통화로부터의 환율변동 위험에 노출되어 있습니다. 연결실체가 위험에 노출되어 있는 주요 통화는 미달러화이며, 기타의 통화로는 일본 엔화, 유로화 등이 있습니다.

연결실체는 환위험 관리지침에 의해서 환율변동위험을 관리하고 있으며, 연결실체의외환위험 관리목표는 환율 변동으로 인한 불확실성과 손익 변동을 최소화 함으로써 안정적인 사업 운영의 기반을 제공하는 데 있습니다.

보고기간말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 대한 기능통화의 환율이 10%변동시 연결실체의 세전이익 및 자본에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	세전이익에 대한 영향	자본에 대한 영향

2024.12.31	2023.12.31	2024.12.31	2023.12.31

미국달러/원	상승시	(1,710)	4,726	(1,658)	(805)

하락시	1,710	(4,726)	1,658	805

엔화/원	상승시	187	249	187	249

하락시	(187)	(249)	(187)	(249)

유로/원	상승시	167	1	167	1

하락시	(167)	(1)	(167)	(1)

캐나다달러/원	상승시	3	-	3	-

하락시	(3)	-	(3)	-

2) 가격위험

연결실체는 재무상태표상 기타포괄손익-공정가치 금융자산 또는 당기손익-공정가치 금융자산으로 분류되는 연결실체 보유 지분증권의 가격위험에 노출되어 있습니다. 연결실체는 금융상품의 투자로 인한 가격위험을 관리하기 위해 포트폴리오를 분산투자하고있습니다. 또한, 포트폴리오 내에서 중요한 투자자산의 관리는 개별적으로 수행하고 있습니다.

보고기간말 현재 연결실체가 보유하고 있는 상장주식은 공개시장에서 거래되고 있으며, KOSPI, NIKKEI 주가지수에 속해 있습니다.

보고기간말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 주가지수의 10% 변동시 연결실체의 세전이익 및 자본(법인세효과 반영 전)에 미치는 영향은 아래 표와 같습니다.

(단위: 백만원)

지수	세전이익에 대한 영향	자본에 대한 영향

2024.12.31	2023.12.31	2024.12.31	2023.12.31

KOSPI	상승시	-	-	194	4

하락시	-	-	(194)	(4)

NIKKEI	상승시	-	-	1,997	2,282

하락시	-	-	(1,997)	(2,282)

NYSE	상승시	-	-	-	416

하락시	-	-	-	(416)

3) 이자율위험

연결실체의 이자율위험은 미래 시장이자율 변동에 따라 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험으로서 이는 주로 변동금리부 조건의 차입금에서 발생하고 있습니다. 연결실체의 이자율위험 관리의 목표는 이자율 변동으로 인한 불확실성과 순이자비용의 최소화를 추구함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다.이를 위해 연결실체는 차입구조 개선을 통한 전사적인 이자비용 관리활동, 고금리차입금 축소, 장ㆍ단기 차입구조 개선, 고정 대 변동이자 차입조건의 적정비율 유지, 주간ㆍ월간 단위의 국내외 금리동향 모니터링 실시 및 대응방안 수립 등을 통해 이자율변동에 따른 위험을 최소화하고 있습니다.

보고기간말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 변동이자부 차입금의 이자율이 100bp변동시 연결실체의 세전이익 및 자본에 미치는 영향은 아래 표와 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	세전이익에 대한 영향	자본에 대한 영향

2024.12.31	2023.12.31	2024.12.31	2023.12.31

이자율 상승시	(1,633)	(1,360)	(1,633)	(1,360)

이자율 하락시	1,633	1,360	1,633	1,360

(3) 신용위험

신용위험은 연결실체 차원에서 관리되고 있습니다. 신용위험은 보유하고 있는 수취채권 및 확정계약을 포함한 거래처에 대한 신용위험뿐 아니라 현금성자산, 파생금융상품 및 은행 등의 금융기관예치금으로부터 발생할 수 있습니다.

1) 위험관리

거래처의 경우 독립적으로 신용평가를 받는다면 평가된 신용등급이 사용되며, 독립적인 신용등급이 없는 경우에는 고객의 재무상태, 과거경험 등 기타 요소들을 고려하여 신용위험을 평가하게 됩니다. 개별적인 위험 한도는 경영진이 정한 한도에 따라 내부 또는 외부적으로 결정된 신용등급을 바탕으로 결정되며, 신용한도의 준수여부는 정기적으로 검토되고 있습니다. 또한, 거래처의 신용도에 따라 신용보강을 위해 담보를 설정하거나 매출채권신용보험에 가입하고 있으며, 필요한 경우 거래처의 거래 금융기관으로부터 지급보증을 제공받고 있습니다.한편, 연결실체는 신용등급이 우수한 금융기관과 거래하고 있으므로 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다.

2) 금융자산의 손상연결실체는 기대신용손실 모형이 적용되는 다음의 금융자산을 보유하고 있습니다.- 재화 및 용역의 제공에 따른 매출채권- 상각후원가로 측정하는 기타 금융자산

(가) 매출채권연결실체는 매출채권에 대해 전체 기간 기대신용손실을 손실충당금으로 인식하는 간편법을 적용합니다.기대신용손실을 측정하기 위해 매출채권은 신용위험 특성과 연체일을 기준으로 구분하였습니다.기대신용손실율은 확인된 과거 신용손실 정보를 근거로 산출하였으며, 과거손실정보는 고객의 채무이행능력에 영향을 미칠 거시경제적 현재 및 미래 전망정보를 반영하여 조정합니다.

보고기간말 현재 매출채권에 대한 손실충당금은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	정상	3개월 이하	3개월 초과6개월 이하	6개월 초과12개월 이하	12개월초과	사고채권	합계

2024.12.31

기대 손실률	0.16%	0.02%	4.80%	0.00%	1.52%	100.00%	-

총 장부금액 - 매출채권	351,186	32,085	500	2,787	6,442	9,980	402,980

총 장부금액 - 계약자산	21,767	-	-	-	-	-	21,767

손실충당금	586	8	24	-	98	9,980	10,696

(단위: 백만원)

구분	정상	3개월 이하	3개월 초과6개월 이하	6개월 초과12개월 이하	12개월초과	사고채권	합계

2023.12.31

기대 손실률	0.11%	0.19%	21.11%	9.75%	1.38%	100.00%	-

총 장부금액 - 매출채권	295,616	12,477	181	3,212	5,505	10,868	327,859

총 장부금액 - 계약자산	19,914	-	-	-	-	-	19,914

손실충당금	359	23	39	313	76	10,868	11,678

(나) 상각후원가로 측정하는 기타 금융자산

상각후원가로 측정하는 기타 금융자산의 경우 식별된 기대신용손실은 유의적이지 않습니다. 당기 현재 연결실체의 관련 최대 노출금액은 아래와 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	2024.12.31	2023.12.31

현금및현금성자산	227,678	259,081

금융기관예치금	101,175	31,524

기타상각후원가측정 금융자산	9,716	2,610

기타수취채권	17,326	18,180

금융리스채권	5,366	14,083

(4) 유동성 위험

유동성 위험은 연결실체의 경영환경 또는 금융시장의 악화로 인해 연결실체가 부담하고 있는 단기 채무를 적기에 이행하지 못할 위험으로 정의합니다.연결실체는 미사용 차입금 한도를 적정수준으로 유지하고 영업 자금 수요를 충족시키기 위해 차입금 한도나 약정을 위반하는 일이 없도록 유동성에 대한 예측을 항시 모니터링하고 있습니다. 유동성을 예측하는데 있어 연결실체의 자금조달 계획, 약정 준수, 연결실체 내부의 목표재무비율 및 통화에 대한 제한과 같은 외부 법규나 법률 요구사항도 고려하고 있습니다.

한편, 보고기간말 현재 금융부채에 대하여 보고기간말로부터 계약만기일까지의 잔여만기에 따라 만기별로 구분된 순유동성으로서 할인되지 않은 계약상의 금액은 다음과 같습니다. 아래 표에 표시된 현금흐름은 현재가치 할인을 하지 아니하였으며, 이자지급액이 포함된 금액입니다.

(단위: 백만원)

구분	2024.12.31

합계	1년 미만	2년 이하	5년 이하	5년 초과

비파생상품

매입채무	348,625	348,625	-	-	-

기타지급채무	18,205	13,232	4,800	-	173

차입금	248,213	216,887	13,926	17,400	-

리스부채	29,749	14,134	5,954	6,486	3,175

금융보증계약(*)	4,243	4,243

비파생상품 합계	649,035	597,121	24,680	23,886	3,348

파생상품

매매목적파생상품	1,370	1,370	-	-	-

기타	-	-	-	-	-

파생상품 합계	1,370	1,370	-	-	-

(단위: 백만원)

구분	2023.12.31

합계	1년 미만	2년 이하	5년 이하	5년 초과

비파생상품

매입채무	269,074	269,074	-	-	-

기타지급채무	17,252	9,558	7,615	-	79

차입금	213,844	201,494	3,316	9,034	-

리스부채	36,027	17,568	9,906	5,502	3,051

금융보증계약(*)	4,200	4,200	-	-	-

비파생상품 합계	540,397	501,894	20,837	14,536	3,130

파생상품

매매목적파생상품	332	332	-	-	-

기타	1,217	1,217	-	-	-

파생상품 합계	1,549	1,549	-	-	-

(*) 금융보증계약의 경우 보증의 최대금액을 보증이 요구될 수 있는 가장 이른 기간에 배분하였습니다.

(5) 자본 위험 관리

연결실체의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적의 자본구조를 유지하는 것입니다. 자본구조를 유지 또는 조정하기 위하여 연결실체는 주주에게 지급되는 배당을 조정하고 부채감소를 위한 신주 발행 및 자산 매각 등을 고려할 수 있습니다.

연결실체는 자본조달비율에 기초하여 자본을 관리하고 있습니다. 자본조달비율은 순부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있습니다. 순부채는 총 차입금(리스부채 포함)에서 현금및현금성자산을 차감한 금액이며 총자본은 재무상태표의 자본에 순부채를 가산한 금액입니다.

보고기간말 현재 자본조달비율은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	2024.12.31	2023.12.31(*)

총차입금	241,124	241,446

차감: 현금및현금성자산	(227,678)	(259,081)

순부채(A)	13,446	(17,635)

자본총계(B)	1,779,602	1,777,313

총자본(C)=(A)+(B)	1,793,048	1,759,678

자본조달비율(A)/(C)	0.75%	-

(*) 자본조달비율이 음수이므로 표시는 생략하였습니다.

(6) 위험 관리 ■ 철강 부문연결실체는 일부 외화거래를 함으로써, 환율 변동에 따른 위험에 노출되어 있습니다.이에 리스크 관리를 통해, 내부적으로 원화 환율 변동에 대한 환위험을 정기적으로 측정하고 있습니다. 또한, 환리스크 관리를 위한 환위험 관리위원회 조직을 사규로 명문화하여 시행하고 있으며 그 주요 내용은 다음과 같습니다. ① 외환거래는 실 거래를 원칙으로 하며 투기적 거래를 금지② 외화 수입 및 지출 계획을 바탕으로 환위험 관리위원회 또는 내부품의에 의해 외환 익스포져 대비 HEDGE 비율을 설정하여 운영③ 주관부서에서 집중관리하여 운영

■ 운송 부문전반적인 위험관리 정책은 금융시장의 예측불가능성에 초점을 맞추고 있으며, 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화하는데 중점을 두고 있습니다. 위험관리는 이사회에서 승인한 정책에 따라 중앙 자금부서에 의해 이루어지고 있습니다. 이사회는 외환위험, 이자율위험, 신용위험 및 유동성을 초과하는 투자와 같은 특정 분야에 관한 문서화된 정책뿐 아니라 전반적인 위험관리에 대한 문서화된 정책을 시행하고 있습니다.■ 무역 부문철강 중계무역 및 유통업은 미국경제 상황, 국제 철강가격 변화, 통상마찰 등의 다양한 요인에 의하여 주요시장에 대한 판매량이 급변할 수 있는 위험이 있습니다. 특히, 미국 반덤핑 관세로 인한 덤핑마진율이 회사 수익에 큰 영향을 미침으로 국내 통상팀과의 유기적인 협의를 통해 덤핑관세에 대응하고 있습니다. 또한 열연제품의 경우 주로 현금과 L/C로 거래가 이루어지며 거래회사에 대한 정기적인 신용조사 등으로 채권 회수 관리를 하고 있습니다.■ 기타 부문주로 환율과 이자율의 변동으로 인한 금융위험에 노출되어 있습니다. 이에 대한 리스크 관리를 위해, 내부적으로 원화 환율 변동에 대한 환위험을 정기적으로 측정하고 있으며 이자율과 외화위험을 관리하기 위해 파생상품계약을 체결하고 있습니다. 나. 파생상품거래 현황

■ 철강 부문 ○ 동국제강(주)

(외화 : 천, 원화: 백만원)

거래은행	상품내역	계약체결일	만기일	거래손익계약금액	파생상품거래손익	평가손익계약금액	파생상품평가손익

하나은행	통화선도	2023.11.17 ~ 2024.11.28	2024.01.02~ 2025.01.14	USD	141,422	KRW	3,458	USD	396	KRW	32

신한은행	2023.12.14 ~ 2024.11.04	2024.01.02~ 2024.12.30	USD	44,041	KRW	1,239	USD	-	KRW	-

산업은행	2024.02.05~ 024.08.01	2024.03.25~ 2024.09.19	USD	6,000	KRW	(155)	USD	-	KRW	-

우리은행	2024.02.02~ 2024.11.19	2024.03.11~ 2025.01.06	USD	15,400	KRW	(10)	USD	2,000	KRW	164

제일은행	2024.07.11~ 2024.11.28	2024.08.29~ 2025.01.13	USD	4,000	KRW	(173)	USD	2,400	KRW	184

하나은행	2023.12.26~ 2024.02.06	2024.02.19~ 2024.03.11	JPY	212,463	KRW	(29)	JPY	-	KRW	-

하나은행	통화/금리 스왑	2021.10.25	2024.10.26	USD	30,000	KRW	3,599	USD	-	KRW	-

우리은행	2023.04.27	2024.04.26	KRW	120,000	KRW	(33)	KRW	-	KRW	-

산업은행	2023.10.12	2024.10.14	KRW	400,000	KRW	(53)	KRW	-	KRW	-

합 계	USDJPYKRW	240,863212,463520,000	KRW	7,843	USD JPY KRW	4,796- -	KRW	380

※ 외화외상매입금, 외화단기차입금과 관련된 환율변동위험을 회피할 목적으로 금융기관과 위와 같이 통화선도, 통화/금리스왑 계약을 체결하였으며, 당기말 기표된 파생상품거래손익은 7,843백만원, 파생상품평가손익은 380백만원입니다.

■ 운송 부문○ 인터지스(주)

(외화 : 천, 원화: 백만원)

거래은행	상품내역	계약체결일	만기일	거래손익계약금액	파생상품거래손익	평가손익계약금액	파생상품평가손익

하나증권	운임선물	2023.12.06~ 2024.10.15	2024.01.31~ 2025.01.06	USD	1,929	KRW	(246)	USD	356	KRW	(152)

교보증권	벙커선물	2023.10.02~ 2024.09.18	2024.01.31~ 2024.12.31	USD	3,815	KRW	72	USD	-	KRW	-

교보증권	운임선물	2024.02.05~ 2024.12.04	2024.02.29~ 2025.02.28	USD	1,271	KRW	(142)	USD	216	KRW	12

합 계	USD	7,015	KRW	(316)	USD	572	KRW	(140)

※ 인터지스(주)는 해운운임 변동에 따른 위험에 대응하기 위하여 선물계약을 체결하였으며, 당기말 기표된 파생상품거래손익은 -316백만원, 파생상품평가손익은 -140백만원입니다.

■ 기타 부문○ 동국시스템즈(주)

(외화 : 천, 원화: 백만원)

거래은행	상품내역	계약체결일	만기일	거래손익계약금액	파생상품거래손익	평가손익계약금액	파생상품평가손익

씨티은행	차입금	2024.06.29 ~ 2024.08.23	2025.06.29 ~ 2025.08.23	USD	-	KRW	-	USD	4,950	KRW	730

씨티은행	선물환	2024.07.04	2024.08.20	USD	1,095	KRW	(48)	USD	-	KRW	-

삼성선물	선물	2022.10.06	-	USD	260	KRW	280	USD	260	KRW	10

합계	USD	1,355	KRW	232	USD	5,210	KRW	740

※ 동국시스템즈(주)는 외화 거래 시 환율에 따른 외환차손익을 최소화하기 위한 목적으로 선물/선물환 계약 등을 체결하고 있으며, 당기말 기표된 파생상품거래손익은 232백만원, 파생상품평가손익은 740백만원입니다.