동국홀딩스 사업보고서 (2020.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상, 예측한 활동, 사건 또는 현상은, 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없으며 동 사업보고서상에, 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 2. 개요

지난해 코로나-19 팬데믹 위기로 세계 각국의 경제와 산업이 큰 타격을 받은 가운데, 글로벌 철강 수요는 아직 코로나-19 이전 수준을 완전히 회복하기에는 어려움이 있었습니다. 대부분 국가의 경제활동이 재개됐지만, 봉쇄 조치(lockdown) 기간 동안 발생된 철강 수요 하락을 쉽게 만회하기 어려운 상황이었으며 덧붙여, 사회적 거리두기 지속에 따른 세계 경제성장 둔화와 높은 실업률도 철강 수요 회복을 더디게 하는 요인으로 작용하였던 한해였습니다.

국내 철강시황의 경우 중국정부의 철강 부양에 따른 일시적 영향으로 수요 감소폭이 크지 않았지만 공급망 붕괴와 노동력 부족으로 팬데믹 초기 큰 악영향을 받았었습니다. 다만 다행인 점은 정부가 경기부양을 위해 공공 프로젝트를 착수함에 따라 타 사업 대비 타격을 적게 받은 한해였다고 볼 수 있었습니다.

2021년에도 중국을 제외한 글로벌 철강 수요가 팬데믹 이전 수준을 완전히 회복하기는 어려울 것으로 예상됩니다.

당사는 코로나-19라는 팬데믹에 저성장 및 불확실성이 향후 수년간 한국 철강산업의 환경을 지배할 것으로 판단됨에 따라 철저한 분석과 미래 방향성을 통하여 수익성 위주의 영업, 원가절감 등에 집중할 계획이며, 비대면 일상화에 적극적으로 대응해 나갈 것입니다. 또한 영업/생산부문의 수익성 개선 노력 외에도 부채비율 향상을 위한 사업운영 체력을 강화해 나갈 것입니다.

3. 재무상태 및 영업실적- 연결재무상태

제 67 기 : 2020년 12월 31일 현재
제 66 기 : 2019년 12월 31일 현재
(단위 : 백만원)

과 목	2020년	2019년	증감액	증감율(%)

[유동자산]	1,781,475	1,940,821	-159,346	-8.2%

현금및현금성자산	269,062	391,941	-122,879	-31.4%

금융기관예치금	173,555	29,931	143,624	479.9%

매출채권	631,159	667,652	-36,493	-5.5%

재고자산	652,975	775,129	-122,154	-15.8%

기타	54,724	76,168	-21,444	-28.2%

[매각예정비유동자산]	64,766	-	64,766	-

[비유동자산]	3,572,298	3,498,187	74,111	2.1%

유형자산	3,351,418	3,254,802	96,616	3.0%

사용권자산	51,491	61,820	-10,329	-16.7%

무형자산	52,557	52,320	237	0.5%

투자부동산	55,877	33,959	21,918	64.5%

관계기업 및 공동기업투자	3,693	27,865	-24,172	-86.7%

기타	57,262	67,421	-10,159	-15.1%

자산총계	5,418,539	5,439,008	-20,469	-0.4%

[유동부채]	2,805,753	2,849,257	-43,504	-1.5%

[비유동부채]	476,555	644,652	-168,097	-26.1%

부채총계	3,282,308	3,493,909	-211,601	-6.1%

[지배기업의 소유주지분]	2,033,191	1,849,661	183,529	9.9%

납입자본	690,953	690,953	0	0.0%

이익잉여금	448,494	400,290	48,204	12.0%

기타포괄손익누계액	49,723	-85,248	134,971	-158.3%

기타자본구성요소	844,021	843,666	355	0.0%

[비지배지분]	103,040	95,438	7,602	8.0%

자본총계	2,136,231	1,945,099	191,132	9.8%

- 연결영업실적

제 67 기 : 2020년 1월 1일부터 2020년 12월 31일까지
제 66 기 : 2019년 1월 1일부터 2019년 12월 31일까지
(단위 : 백만원)

과목	제 67 기	제 66 기	증감액	증감율

매출액	5,206,192	5,658,431	-452,239	-8.0%

매출원가	4,609,840	5,150,267	-540,427	-10.5%

매출총이익	596,351	508,165	88,186	17.4%

판매비와 관리비	301,654	343,609	-41,955	-12.2%

영업이익	294,698	164,555	130,143	79.1%

기타수익	146,471	48,428	98,043	202.5%

기타비용	100,944	114,430	-13,486	-11.8%

금융수익	58,111	42,689	15,422	36.1%

금융비용	143,024	170,320	-27,296	-16.0%

관계기업 및 공동기업투자 손실	-127,624	-53,409	-74,215	139.0%

법인세비용차감전순이익(손실)	127,688	-82,486	210,174	흑자전환

법인세비용(수익)	58,233	-795	59,028	-

당기순이익(손실)	69,455	-81,691	151,146	흑자전환

당기순이익(손실)의 귀속

지배기업의 소유주지분	65,095	-68,509	133,604	흑자전환

비지배지분	4,360	-13,182	17,542	흑자전환

지배기업의 소유주지분에 대한 주당 손익

기본주당 이익(손실)	700	-725

희석주당 이익(손실)	700	-725

연결회사의 가장 큰 비중을 차지하는 동국제강(주)의 매출액은 4,418억 원 감소하여 매 출 4조 6,137억원 을 기록하였습니다. 당 기 영업이익은 전년 동기 대비 1,150억원 증가한 2,487억원이며, 당기순이익은 191억원 입니다 . 봉 /형강 사업부의 매출액은 2조 2,823억원, 후판사업부의 매출액은 5,833억원 , 냉연사업 부(컬러/도금/냉연강판)의 매출액은 1조 5,828억원이며 기타부문에서 1,653억원을 실현하였습니다. 변 화하는 시장 환경에 따른 전략적 판매 포트폴리오를 구축하여 고수익 제품 군(봉 /형강,냉연)을 중심으로 판매량을 확대하기 위한 노력을 기울이고 있습니다 .

※ 관계기업투자주식 손상인식 관련 상세내역 보고기간말 현재 연결실체는 다수의 현금창출단위를 식별하고 있으며 그 중 지배기업과 일부 종속기업의 현금창출단위에 손상징후가 존재한다고 판단하여 기업회계기준서 제1036호에 따라 손상검사를 수행하였습니다. 손상검사 결과 일부 현금창출단위에서 손상차손을 인식하였으며, 코로나19로 인한 시장변동성의 비정상적인 증감이 할인율에 반영되는 효과를 제거하기 위해 시장위험프리미엄을 보다 장기 관측기간의 평균값을 적용하는 등 기존의 방식에서 일부 변경이 있었습니다. 연결실체는 경영진의 영업관찰방법, 제품생산방식, 그리고 현금유입의 최소식별 방식에 따라 봉형강, 후판, 냉연, 그리고 특정 현금창출단위에 귀속되지 않는 개별 선박으로 현금창출단위를 구분하였으며, 사용가치 산정시 경영진이 승인한 5년 예산을 기초로 추정된 현금흐름으로 현금창출단위별 손상검사를 수행하였습니다.

- 부문별 매출액 및 영업이익에 관한 정보

(단위: 백만원)

보고부문	2020	2019

매출액	영업이익	유무형자산,투자부동산 및사용권자산 상각비	매출액	영업이익	유무형자산,투자부동산 및사용권자산 상각비

철강	5,067,052	257,106	199,413	5,495,069	140,502	199,348

운송	471,105	7,533	15,330	486,404	6,330	15,026

무역	422,440	18,800	589	400,105	7,931	557

기타부문(*)	180,844	5,729	2,866	198,162	6,565	3,128

연결거래조정	(935,249)	5,530	(2,843)	(921,309)	3,227	(3,593)

합계	5,206,192	294,698	215,355	5,658,431	164,555	214,466

(*) 기타 부문은 보고부문의 요건을 충족하지 못하는 영업부문과 영업부문에 대한 지원활동을 수행하는 부서 등을 포함하고 있습니다.

- 철강부문철강산업은 조선, 건설 등 수요산업 침체와 철강 공급 과잉에 기인한 저성장으로 불황을 벗어나지 못하고 있으나, 당사는 양적성장이 아닌 질적성장을 기조로 수익성 위주의 생산판매전략을 실행중에 있습니다. 2020년 매출액은 전년대비 4,280억원 감소하였으나 고부가 제품 판매비중을 확대하는 등의 수익성 위주 운영을 통해 영업이익은 전년대비 1,166억원 증가한 2,571억원을 실현함으로써 흑자 기조를 유지하였습니다. - 운송부문 2020년 운송부문은 153억원 가량 매출이 감소하였습니다. 운송부문의 매출 및 수익의 상당을 차지하는 주요종속회사 인터지스의 2020년 누계 매출실적은 전년 대비 129억원 감소한 4,184억원이며 영업이익은 15억원입니다. 사업부문별로 살펴보면 하역부문은 수출입 화물이 감소한 영향으로 전년대비 매출액 163억원이 줄어든 701억원입니다. 운송부문은 3PL 부문 영업 확대 등의 영향으로 전년대비 매출액 142억원이 증가한 1,890억원을 달성하였습니다. 해운부문의 경우 코로나19의 감염 확산으로 글로벌 경기 침체 및 부정적 시황의 영향을 받았으나 정기선 부문의 물량 증가로 849억원의 매출액을 실현하였습니다. 포워딩 및 기타 상품 및 용역 매출은 744억원입니다.

- 무역부문 철강산업은 과잉공급으로 인한 제품단가 하락 및 원료가격 상승, 미중 무역마찰로 인한 환율변동 리스크 증대로 가격/수량 양면에서 어려운 상황이 지속되었습니다. 이러한 환경 속에서 안정적인 원부자재 공급 및 일본 내수 영업활동에 주력해 온 결과 당기 판매실적이 계획 및 전년을 초과 달성하였습니다. 무 역부문의 매출액은 전년 대비 223억원 증가한 4,224억원이며 영업이익은 109억원 증가한 188억원 입니다.

4. 유동성 및 자금조달과 지출 당기 이자지급액이 956억원 발생하였으나, 약 7,348 억원이 영업으로부터 현금 창출되어 총 6,316억원의 영업활동의 현금 유입이 발생하였습니다. 또한 당기 유형자산 및 관계기업투자의 취득 등 투자활동으로 인해 343억원의 현금이 감소하였고, 차입금 상환 등 재무활동으로 인해 4,347억원의 현금 유출이 발생하였습니다. 이로 인해 총 1,174억원의 현금성자산이 감소하였습니다 . 연결회사는 여유있는 유동성이 확보될수 있도록 적절한 만기나 충분한 유동성을 제공해주는 이자부 당좌예금, 정기예금, 수시입출금식 예금, 시장성 유가증권 등의 금융상품을 선택하여 잉여 자금을 투자하고 있습니다. 또한 적정규모의 예금 등 금융기관예치금을 보유함으로써 향후 발생 가능한 자금 경색에 따른 유동성위험에 대처하고 있습니다. 보고기간말 현재 유동자산 중 현금 및 현금성자산과 금융기관예치금의 보유 규모는 442,616백만원(전기말: 421,872 백만원)입니다. 그리고, 보고기간말 현재 회사는 신용평가기관인 한국기업평가(주), NICE신용평가(주)로 부터 A3- 신용등급을 부여받고 있습니다. 가. 유동성

1) 현금및현금성자산과 금융기관예치금(1) 현금및현금성자산의 구성내역

(단위: 백만원)

구분	2020.12.31	2019.12.31

보유현금	957	450

은행예금 등(*)	268,105	391,491

계	269,062	391,941

(*) 취득일 현재 만기가 3개월 이내에 도래하는 정기예금 등을 포함하고 있습니다.

(2) 보고기간말 현재 금융기관예치금 중 계약이행보증 관련 담보제공 등으로 사용이제한되어 있는 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	2020.12.31	2019.12.31

사용제한 금융기관예치금	27,680	27,335

나. 차입금 내역1) 단기차입금(단위: 백만원)

차입금종류	차입처	최장만기일	연이자율(%)2020.12.31	장부금액

2020.12.31	2019.12.31

Banker's Usance	한국산업은행 외	2021.12.03	0.20~3.75	179,610	595,440

일 반대출 등(*)	한국산업은행 외	2021.12.31	0.50~5.30	1,460,992	1,218,691

신디케이션론	Shanghai Pudong Development Bank 외	2021.06.23	4.79	28,049	28,109

계	1,668,651	1,842,240

(*) 전체가 제거되지 않은 매출채권 양도 관련 담보부 차입 19,766백만원(전기말 : 42,492백만원)이 포함되어 있습니다(주석6(5) 참조).

2 ) 장기차입금(단위: 백만원)

차입금종류	차입처	최장만기일	연이자율(%)2020.12.31	장부금액

2020.12.31	2019.12.31

임대주택자금	국민은행	2025.04.04	2.30~3.42	21,806	911

시설자금대출	한국산업은행 외	2024.07.01	1.61~3.81	109,403	118,322

신디케이션론	한국산업은행 외	2022.07.10	2.93~5.23	272,867	349,747

운영자금	KEB하나은행 외	2025.07.16	1.00~5.00	48,557	156,113

선박자금 (*)	캠코선박유한회사 외	2026.12.21	4.10~6.50	30,888	35,462

소계	483,521	660,555

차감: 유동성대체	(232,740)	(173,792)

합계	250,781	486,763

(*) 연결실체의 선박(주석10 참조), 선박 관련 보험, 장기화물운송계약 및 선박운영수입계좌를 담보로 제공하고 있습니다.

3) 사채(단위: 백만원)

차입금종류	발행처	차입처	만기일	연이자율(%) 20.12.31	2020.12.31

원화가액	유동성 사채	비유동성 사채

확정금리 원화사채	동국제강(주)	제98회 원화사모사채	2021.01.31	4.70%	10,000	10,000	-

확정금리 원화사채	동국제강(주)	제99회 원화사모사채	2021.03.27	4.50%	25,000	25,000	-

확정금리 원화사채	동국제강(주)	제100회 원화사모사채	2021.06.15	5.30%	8,000	8,000	-

변동금리 원화사채	인터지스(주)	원화사모사채	2023.01.23	2.32%	5,000	-	5,000

소계	48,000	43,000	5,000

차감 : 사채할인발행차금	(11)	(11)	-

합계	47,989	42,989	5,000

차입금종류	발행처	차입처	만기일	연이자율(%) 2019.12.31	2019.12.31

원화가액	유동성 사채	비유동성 사채

확정금리 원화사채	동국제강(주)	제98회 원화사모사채	2021.01.31	4.70%	10,000	-	10,000

확정금리 원화사채	동국제강(주)	제99회 원화사모사채	2021.03.27	4.50%	25,000	-	25,000

고정금리 원화사채	인터지스(주)	원화사모사채	2020.09.09	4.80%	5,000	5,000	-

고정금리 원화사채	인터지스(주)	원화사모사채	2020.09.17	4.80%	5,000	5,000	-

고정금리 원화사채	인터지스(주)	원화사모사채	2020.09.17	4.80%	3,000	3,000	-

고정금리 원화사채	인터지스(주)	원화사모사채	2020.09.30	4.80%	5,000	5,000	-

고정금리 원화사채	인터지스(주)	원화사모사채	2020.09.30	4.80%	5,000	5,000	-

변동금리 원화사채	인터지스(주)	원화사모사채	2020.01.23	3.10%	5,000	5,000	-

소계	63,000	28,000	35,000

차감 : 사채할인발행차금	(42)	-	(42)

합계	62,958	28,000	34,958

4) 전환사채지배기업이 발행한 제88회 전환사채는 당기 중 만기가 도래하여 전액 상환하였습니다.

5. 부외거래당사의 부외거래는 "XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항"에서 "3. 우발채무 등" 을 참조하시기 바랍니다. 6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항 1) 파생금융상품의 구성내역 연결실체는 재고자산 매입 등 관련 환위험을 회피할 목적으로 파생상품 계약을 체결하고 있으나 위험회피회계는 적용하지 않습니다. 당기말 및 전기말 현재 파생금융상품의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	2020.12 .31	2019.12 .31

자산	부채	자산	부채

유동

매매목적파생상품	-	4,632	90	3,160

당사의 위험관리에 관한 사항은 "Ⅲ. 재무에 관한 사항", "3. 연결재무제표 주석"의 "40. 재무위험관리"를 참조하여 주시기 바랍니다.

나. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항당사의 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항은 "Ⅲ. 재무에 관한 사항", "3. 연결재무제표 주석" 을 참조하시기 바랍니다.

다. 종업원 등에 관한 사항당사의 종업원 등에 관한 사항 "VIII. 임원 및 직원 등에 관한 사항" 중 "1. 임원 및 직 원의 현황"을 참조하시기 바랍니다.

라. 법규상의 규제에 관한 사항당사의 법규상의 규제에 관한 사항은 "ⅩI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항" 중 "3. 우발채무 등"과 "4. 제재현황 등 그 밖의 사항"을 참조하시기 바랍니다.