채비 분기보고서 (2026.03)
5. 위험관리 및 파생거래

가. 시장위험과 위험관리(1) 시장위험 - 외환위험

당사는 국제적으로 영업활동을 영위하고 있기 때문에 외환 위험, 특히 주로 USD와 관련된 환율 변동 위험에 노출되어 있습니다. 외환 위험은 인식된 자산 및 부채와 관련하여 발생하고 있으며, 당사의 외환위험 관리의 목표는 환율 변동으로 인한 불확실성과 손익 변동을 최소화함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다.

당기말 및 전기말 현재 외환 위험에 노출되어 있는 금융자산ㆍ부채의 내역의 원화환산 기준액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	2026년 1분기	2025년말

외화금액	원화환산액	외화금액	원화환산액

현금및현금성자산	USD	451,298	682,993,756	USD	799,515	1,147,224

매출채권	USD	11,779,190	17,826,626,388	USD	11,510,217	16,516,011

EUR	400	693,348	EUR	400	674

JPY	42,272	400,201	JPY	14,442,272	132,527

매입채무	USD	674,552	1,020,866,240	USD	543,223	779,471

AUD	-	-	AUD	-	-

EUR	-	-	EUR	-	-

미지급금	USD	383,908	581,005,853	USD	348,530	500,106

매지급비용	USD	4,501	6,812,267	USD	36,028	51,697

당기 및 전기 중 당사가 보유하고 있는 외환 포지션에 대해 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 대한 원화의 환율 10% 변동시 환율변동이 법인세차감전순손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	2026년 1분기	2025년말

10%상승시	10%하락시	10%상승시	10%하락시

USD	1,690,094	-1,690,094	1,633,196	-1,633,196

EUR	69	-69	67	-67

AUD	-	-	-	-

JPY	40	-40	13,253	-13,253

합 계	1,690,203	-1,690,203	1,646,516	-1,646,516

(2) 시장위험 - 이자율위험

이자율위험은 미래의 시장이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이 자수익 및 이자비용이 변동될 위험으로서 회사의 이자율위험은 주로 변동금리부 조건의 차입금에서 발생하고 있습니다.

당사는 고정금리와 변동금리 차입금으로 자본을 조달하고 있으며 차입금 중 이자율이 주기적으로 재설정되는 계약의 경우에는 관련하여 시장이자율 변동위험에 노출되어 있습니다. 차입금과 관련된 이자율위험 및 보고기간 말 현재 변동금리 차입금 및 고정금리 차입금은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	2026년 1분기	2025년말

금액	비율	금액	비율

고정금리 차입금	45,317,998	53%	47,600,332	54%

변동금리 차입금	40,529,740	47%	41,265,600	46%

합계	85,847,738	100%	88,865,932	100%

당기 및 전기 중 다른 모든 변수가 일정하고 이자율의 1%p 변동시 법인세차감전순손익)에 미치는 영향은 아래 표와 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	2026년 1분기	2025년말

1%p 상승시	1%p 하락시	1%p 상승시	1%p 하락시

법인세차감전순손익	-405,297	405,297	-412,656	412,656

(3) 신용위험 - 위험관리

신용위험은 통상적인 거래 및 투자활동에서 발생하며 고객 또는 거래 상대방이 계약조건상 의무사항을 지키지 못하였을 때 발생합니다. 이러한 신용위험을 관리하기 위하여 당사는 주기적으로 고객과 거래 상대방의 재무 상태와 과거경험 및 기타요소들을 고려하여 재무 신용도를 평가하고 있으며 고객과 거래상대방 각각에 대한 신용한도를 설정하고 있습니다.

기업 고객의 경우 외부 신용등급을 확인할 수 있는 경우 동 정보를 사용하고 그 외의 경우에는 내부적으로 고객의 재무상태와 과거 경험 등을 근거로 신용등급을 평가합니다.

당사가 보유하는 채무상품은 모두 낮은 신용위험의 상품에 해당합니다. 이러한 채무상품들에 대해서는 신용등급을 모니터링하여 신용위험의 하락을 평가하고 있습니다.

신용위험은 신용정책에 의하여 효율적 신용위험 관리, 신속한 의사결정 지원 및 채권안전장치 마련을 통한 손실 최소화를 목적으로 관리하고 있습니다. 당사는 당기 중 손상의 징후나 회수기일이 초과된 채권 등에 대하여 당기말 현재 채무불이행이 예상되는 경우, 그 위험을 적절히 평가하여 재무상태표에 반영하고 있습니다.

당기말 및 전기말 현재 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다

(단위: 천원)

구 분	2026년 1분기	2025년말

현금및현금성자산	5,828,613	17,515,475

기타유동금융자산	4,996,000	4,996,000

매출채권및기타채권	30,559,682	35,508,017

기타비유동금융자산	54,398	54,398

합 계	41,438,693	58,073,890

(4) 신용위험 - 신용보강

신용위험은 보유하고 있는 수취채권을 포함한 거래처에 대한 신용위험뿐 아니라 현금및현금성자산, 금융기관예치금으로부터 발생하고 있습니다. 금융기관의 경우, 신용등급이 우수한 금융기관과 거래하고 있으며, 이사회의 승인, 관리, 감독 하에 이루어지고 있으므로 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다. 일반 거래처의 경우고객의 재무상태, 과거경험 등 기타요소들을 고려하여 신용도가 일정 수준 이상인 거래처와 거래하고 있으며 주기적으로 연체관리를 하고 있습니다.2026년 3월 31일 현재 신용한도를 초과한 건은 없었으며 경영진은 상기 거래처로부터 의무불이행으로 인한 손실을 예상하고 있지 않습니다.당사가 보유하는 채무상품은 모두 낮은 신용위험의 상품에 해당합니다. 이러한 채무상품들에 대해서는 신용등급을 모니터링하여 신용위험의 하락을 평가하고 있습니다.

(가) 매출채권고객신용위험은 고객신용위험 관리와 관련된 회사의 확립된 정책, 절차 및 통제를 조건으로 하여 관리됩니다.손상보고는 예상되는 신용 손실을 측정하기 위해 충당금을 사용하여 보고기간종료일에 수행됩니다. 충당금설정률은 유사한 손실 패턴 (즉, 지역, 제품 유형, 고객 유형 및등급 등)에 따라 다양한 고객 세그먼트를 그룹화하여 만기일을 기준으로 합니다. 이 계산은 확률 가중 결과, 시간 가치 및 미래의 경제 상황에 대한 과거 사건, 현재 상황 및 예측에 대해 보고기간말의 합리적이고 지원 가능한 정보를 반영합니다. 일반적으로 매출채권은 회수를 더 이상 합리적으로 예상할 수 없는 경우 제각됩니다. 회수를 더 이상 합리적으로 예상할 수 없는 지표에는 회사와의 채무조정에 응하지 않는 경우등이 포함됩니다.2025년12월31일과 2026년3월31일 현재의 매출채권과 기타채권에 대한 손실충당금은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

지급기일 경과일	2026년 1분기	2025년말

채권잔액	손상된 금액	채권잔액	손상된 금액

만기미도래	13,631,771	-307,492	25,979,923	-188,154

3개월 이하	9,744,164	-1,162,714	2,450,860	-80,888

3개월 초과~9개월 이하	2,848,479	-579,705	4,226,770	-279,920

9개월 초과~12개월 이하	212,573	-343,666	2,895,098	-718,706

12개월 초과	7,325,837	-1,562,499	1,815,495	-883,097

합 계	33,762,824	-3,956,076	37,368,146	-2,150,765

2025년12월31일과 2026년3월31일 현재 중 매출채권과 계약자산의 손실충당금 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	2026년(제11기) 1분기	2025년(제10기)

1. 기초 대손충당금 잔액합계	2,150,765	1,457,516

2. 순대손처리액(①-②±③)	-	-

① 대손처리액(상각채권액)	-	-

② 상각채권회수액	-	-

③ 기타증감액	-	-

3. 대손상각비 계상(환입)액	1,893,998	693,249

4. 제각	88,687	-

5. 기말 대손충당금 잔액합계	3,956,076	2,150,765

(나) 상각후원가측정 기타 금융자산상각후원가로 측정하는 기타금융자산에는 대여금, 기타 미수금, 미수수익 등이 포함되며, 모두 신용위험이 낮은 것으로 판단됩니다. 그 외 금융상품은 채무불이행 위험이 낮고 단기간 내에 계약상 현금흐름을 지급할 수 있는 발행자의 충분한 능력이 있는 경우 신용위험이 낮은 것으로 간주합니다.(다) 금융상품 및 현금및현금성자산 등은행 및 금융기관과의 잔액에 대한 신용위험은 회사의 재무 정책에 따라 재무부서가 관리합니다. 잉여 자금에 대한 투자는 승인된 거래 상대방과 각 거래 상대방에게 부여된 신용한도 내에서만 이루어집니다. 한도는 위험의 집중을 최소화하고 거래 상대방의 지급 불이행으로 인한 재무손실을 줄이기 위해 설정됩니다.

(5) 유동성위험

유동성위험은 당사가 유동성 부족으로 인해 금융부채에 대한 지급의무를 이행하지 못하거나, 정상적인 영업을 위한 자금조달이 불가능한 경우 발생하고 있습니다.

당사는 12개월 자금수지계획을 수립함으로써 영업활동, 투자활동, 재무활동에서의 자금수지를 미리 예측하고 있으며, 이를 통해 필요 유동성 규모를 사전에 확보하고 유지하여 향후에 발생할 수 있는 유동성리스크를 사전에 관리하고 있습니다.

당기말 현재 주요 금융부채의 연도별 상환계획은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	장부금액	계약 현금흐름	1년 이하	1년 초과	2년 초과	5년 초과

2년 이하	5년 이하

매입채무및기타채무(*)	13,328,266,019	13,328,266,019	13,213,012,043	14,027,851	101,226,125	-

차입금	75,867,532,196	80,038,122,863	62,059,089,084	7,873,063,086	7,975,945,589	2,130,025,104

사채	9,920,809,108	10,858,809,321	10,858,809,321	-	-	-

리스부채(*)	10,083,100,127	11,628,695,540	3,100,894,162	2,473,167,928	3,530,999,541	2,523,633,909

합 계	109,199,707,450	115,853,893,743	89,231,804,610	10,360,258,865	11,608,171,255	4,653,659,013

(주1) 종업원 급여관련 지급 채무를 제외하였습니다.(주2) 이자 현금흐름을 포함한 금액입니다.

(6) 자본위험

당사의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적의 자본구조를 유지하는 것입니다. 당사는 자본조달비율에 기초하여 자본을 관리하고 있습니다. 자본조달비율은 순부채를 자본총계로 나누어 산출하고 있습니다. 순부채는 총차입금(재무상태표의 유동 및 비유동차입금 포함)에서 현금및현금성자산을 차감한 금액이며 자본은 재무상태표의 "자본"입니다.

(단위: 원)

구 분	2026년 1분기	2025년말

총차입금(A)	85,788,341,304	77,879,240,434

현금및현금성자산(B)	5,828,612,980	17,515,475,206

순부채(C=A-B)	79,959,728,324	60,363,765,228

자본총계(D)	57,920,463,800	68,553,060,015

자본조달비율(C÷D) (주1)	138.05%	88.00%

나. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래현황

당사는 분기보고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.