페이퍼코리아 사업보고서 (2024.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

가. 예측정보에 대한 주의사항당사가 본 경영진단의견서에서 미래에 발생할 것으로 예측하여 기재 또는 표시한 내용은 동 의견서 작성시점의 사건 및 재무성과에 대한 회사의 의견을 반영한 것입니다.동 예측정보는 미래의 경영환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 이러한 가정들은 동 의견서 작성시점의 합리적인 근거에 기초하였지만 외부 환경, 회사 내부경영과 관련된 요인 및 기타 변수로 인하여 결과적으로 부정확한 것으로 판명될수도 있습니다.당사는 동 의견서의 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.결론적으로, 이러한 주의문구는 모든 예측정보에 대하여 적용되며, 동 의견서상에서 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다.동 의견서에 기재된 예측정보는 동 의견서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트 할 책임이 없음을 유의하시기 바랍니다.

나. 개요당사는 계열사인 나투라페이퍼(주)로부터 신문용지 등을 공급받아 판매하고 있으며, 전북특별자치도 군산시 비응도동 소재 당사 제조 설비에서 산업용지 등을 생산 및 판매 하고 있습니다.친환경 소재의 수요가 증가하면서 판가와 수익성을 고려한 판매전략으로 영업이익률 제고를 기대하고 있습니다.한편 당사는 전북특별자치도 군산시 조촌동 소재 공장부지 개발사업을 1단계와 2단계로 구분하여 진행 중입니다. 공동주택사업의 시행은 자회사를 설립하여 진행 중이며, 주거용지 외 기타용지 등의 매각은 당사가 진행할 예정입니다.

다. 재무상태 및 영업실적(1) 재무상태당사의 당기(제72기 2024.12.31. 현재) 재무상태를 전기(제71기 2023.12.31. 현재)와 비교하면 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구 분	제 72 기	제 71 기	증감액

I. 유동자산	237,388	234,121	3,267

(1) 당좌자산	134,742	126,941	7,801

(2) 재고자산	102,645	107,180	(4,535)

II. 비유동자산	252,658	257,548	(4,890)

(1) 유형자산	233,265	235,697	(2,432)

(2) 무형자산	802	751	51

(3) 투자부동산	-	3,536	(3,536)

(4) 생물자산	14	14	-

(5) 이연법인세자산	15,044	14,554	490

(6) 기타금융자산	291	394	(103)

(7) 기타비유동자산	3,242	2,602	640

자산총계	490,046	491,668	(1,622)

I. 유동부채	138,769	113,378	25,391

II. 비유동부채	67,513	83,135	(15,622)

부채총계	206,283	196,514	9,769

Ⅰ. 지배기업주주지분	283,757	295,150	(11,393)

(1) 자본금	88,992	88,992	-

(2) 자본잉여금	286,838	286,838	-

(3) 자본조정	(145)	(145)	-

(4) 기타포괄손익누계액	19,575	20,596	(1,003)

(5) 이익잉여금	(111,502)	(101,130)	(10,391)

Ⅱ. 비지배지분	6	5	1

자본총계	283,763	295,155	(11,392)

부채 및 자본총계	490,046	491,668	(1,622)

(주1) 당기 자산은 16억원이 감소하였습니다. 유동자산에서 당좌자산이 78억원 증가, 재고자산이 45억원 감소하였고, 비유동자산이 49억원 감소하였습니다.(주2) 2024년 부채비율은 73%로 전기 67% 대비, 6%p가 증가하였습니다.

(2) 영업실적

당사의 당기(제72기 2024.1.1. ~ 2024.12.31.) 경영성과를 전기(제71기 2023.1.1. ~ 2023.12.31.) 와 비교하여 보면 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원, %)

구 분	제 72 기	제 71 기	증감액	증감율(%)

I. 매출액	290,184	362,072	(71,888)	-19.85

II. 매출원가	256,291	299,230	(42,939)	-14.35

III. 매출총이익(손실)	33,894	62,842	(28,948)	-46.06

IV. 판매비와관리비	31,856	31,685	171	0.54

V. 영업이익	2,038	31,157	(29,119)	-93.46

VI. 기타수익	5,456	2,822	2,634	93.34

VII. 기타비용	7,208	2,809	4,399	156.60

VIII.금융수익	4,186	1,951	2,235	114.56

IX. 금융원가	13,884	23,276	(9,392)	-40.35

X. 법인세비용차감전순이익	(9,413)	9,844	(19,257)	적자전환

XI. 법인세비용	270	(5,388)	5,658	-105.01

XII. 당기순이익	(9,683)	15,232	(24,915)	적자전환

(주1) 당기 매출액은 전기대비 719억원이 감소, 당기 매출원가는 전기대비 430억원 감소하였습니다.(주2) 산업용지시장에서의 친환경 포장재 수요 증대와 신공장의 공정효율 제고 및 판가와 수익성을 고려한 판매전략으로 영업이익률 제고를 기대하고 있습니다.

(3) 신규사업 등의 내용 및 전망해당사항 없음.

라. 유동성 및 자금조달과 지출

(1) 당기말과 전기말 현재 단기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

차입처	내 역	이자율(%)	제 72 기	제 71 기

유앤아이대부	담보대출(한도)	6.98	20,000,000	39,000,000

우리은행 외	Usance L/C 등	4.62~7.30	15,177,529	4,429,931

(주)아이비케이캐피탈(*)	할인어음	-	-	1,636,049

우리은행	무역금융	-	-	1,520,000

농협은행	일반자금	-	-	110,000

신한은행	무역금융	-	-	500,000

소계	35,177,529	47,195,980

차감 : 현재가치할인차금	-	(82,201)

합 계	35,177,529	47,113,779

(*) 연결실체는 (주)아이비케이캐피탈 등과 매출채권을 양도하고 현금을 수령하는 팩토링 약정을 체결하였으며, 양도한 매출채권 중 만기가 미도래한 금액을 단기차입금으로 계상하고 있습니다.

(2) 당기말과 전기말 현재 신종자본증권의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	발행일	만기일	이자율	제 72 기	제 71 기

제 111회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채	2023-07-17	2053-07-17	4.60%	102,800,000	102,800,000

차감 : 발행비용	(4,185)	(4,185)

합 계	102,795,815	102,795,815

상기 신종자본증권의 주요 발행 조건은 다음과 같습니다.

구분	내용

사채의 명칭	제111회 무기명식 무보증 사모 전환사채

사채의 발행금액	102,800백만원

사채의 만기	2053년 7월 17일(30년) 단, 발행회사 재량에 따라 동일한 조건으로 만기연장 가능

이자율 및 조정	발행일로부터 3년 동안은 연 4.6%, 발행일로부터 3년이 경과되는 날 이자율을 시장이자율 + 가산금리로 조정하며, 이후 매 2년이 경과되는 날마다 이자율을 조정함 시장이자율은 이자율은 각 이자율조정일 당일의 시장이자율로 함. 가산금리는 최초 조정시 2%, 이후 매 2년이 경과되는 날마다 2%를 가산함. 단, 18%를 초과할 수 없음 원금, 이자 기타 금원을 그 해당 지급기일에 지급하지 아니한 경우 연 20%의 연체이자율을 적용

이자지급의 정지	발행회사는 본 사채의 이자의 전부 또는 일부를 지급하지 아니할 수 있음. 지급이 정지된 이자는 다음 이자지급일로 이연되어 누적되며, 동 정지이자 금액에 적용되는 이율에 따라 3개월 복리로 적용한 추가이자가 발생함. 다만, 정지이자가 발생한 경우 회사는 정지이자 및 추가이자를 전액 지급하기 전까지 다음 행위를 할 수 없음. (1) 발행회사의 주식에 대한 현금 및 주식 배당결의 (2) 발행회사의 주식에 대한 매입, 이익소각. 단, 상법상 반대주주의 주식매수청구권 행사에 따라 매입한 경우는 제외

조기상환권	본 사채의 사채권자는 본 사채의 중도상환을 요구할 수 없음. 발행회사는 발행일로부터 3년이 경과한 날 및 그 이후 매 이자지급 기일에 사채 전부 및 일부에 대해서 상환할 수 있음.

전환조건	1,148원/주

기한의 이익 상실	발행회사의 청산 시

(3) 당기말과 전기말 현재 장기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

차입처	내 역	이자율(%)	만기일	제 72 기	제 71 기

유동	비유동	유동	비유동

한국투자증권	운영자금	6.85	2025-11-18	30,000,000	-	-	30,000,000

아젤리아제일차(유)(*)	자산유동화증권	7.5	2026-04-21	9,333,333	5,333,333	16,000,000	21,333,333

광주은행	공장담보대출	6.02	2026-06-08	2,300,000	14,550,000	-	-

우리은행	공장담보대출	5.79	2026-06-08	2,300,000	14,550,000	-	-

하나은행	공장담보대출	5.9	2026-06-08	2,300,000	14,550,000	-	-

농협은행	시설자금	4.9	2035-04-28	-	1,700,000	1,700,000

농협은행	일반자금	5.21	2027-04-28	384,000	512,000	384,000	896,000

농협은행	일반자금	4.78	2027-05-30	540,000	765,000	-	-

하나은행	담보대출	7.5	2025-06-13	15,000,000	-	-	15,000,000

유앤아이대부(유)	담보대출	-	-	-	-	11,000,000	-

소 계	62,157,333	51,960,333	27,384,000	68,929,333

차감: 현재가치할인차금	(227,589)	(47,284)	(185,552)	(436,637)

합 계	61,929,744	51,913,049	27,198,448	68,492,696

(*) 자산유동화차입금은 향후 신문용지를 판매시 보유하게 되는 장래의 매출채권에 대한 권리 등을 금융기관에 신탁하는 방식으로 상환하는 차입금입니다.

마. 부외거래 회사의 제72기(2024 회계연도) 연결감사보고서상 "연결재무제표에 대한 주석 30. 우발자산, 우발부채 및 약정사항"을 참조해주시기 바랍니다.

바. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항(1) 중요한 회계정책 또는 추정에 관한 사항- 회사의 제72기(2024 회계연도) 연결감사보고서상 "연결재무제표에 대한 주석 2. 연결재무제표 작성기준 및 중요한 회계정책", "연결재무제표에 대한 주석 3. 중요한 판단과 추정불확실성의 주요 원천"을 참조해주시기 바랍니다.(2) 환경 및 종업원 등에 관한 사항- 환경 관련 제재사항이나 행정조치 등에 관한 사항은 'XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항'의 '3. 제재 등과 관련한 사항'을 참조하시기 바랍니다.- 당기 중 주요 핵심인력 이동사항 등 종업원 관련 변동사항은 없습니다.(3) 법규상의 규제에 관한 사항- 회사의 사업과 관련된 법규상 주요 규제내용은 없습니다.(4) 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항- 회사의 제72기(2024 회계연도) 연결감사보고서상 "연결재무제표에 대한 주석 2. 재무제표 작성기준 및 중요한 회계정책 중 (20) 파생상품"을 참조해주시기 바랍니다.