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보해양조 분기보고서 (2025.09)
분 기 보 고 서

(제 74 기)

사업연도 2025년 01월 01일 부터
2025년 09월 30일 까지

금융위원회
한국거래소 귀중 2025년 11월 14일

제출대상법인 유형 : 주권상장법인
면제사유발생 : 해당사항 없음

회 사 명 : 보해양조주식회사
대 표 이 사 : 조 영 석
본 점 소 재 지 : 전라남도 목포시 호남로 68번길 36
(전 화) 061-240-5700
(홈페이지) http://www.bohae.co.kr
작 성 책 임 자 : (직 책) 이 사 (성 명) 이 홍 훈
(전 화) 061-240-5715
목 차

【 대표이사 등의 확인 】 ----------------------------- 1
I. 회사의 개요 ----------------------------- 3
1. 회사의 개요 ----------------------------- 3
2. 회사의 연혁 ----------------------------- 3
3. 자본금 변동사항 ----------------------------- 3
4. 주식의 총수 등 ----------------------------- 3
5. 정관에 관한 사항 ----------------------------- 3
II. 사업의 내용 ----------------------------- 4
1. 사업의 개요 ----------------------------- 4
2. 주요 제품 및 서비스 ----------------------------- 8
3. 원재료 및 생산설비 ----------------------------- 10
4. 매출 및 수주상황 ----------------------------- 18
5. 위험관리 및 파생거래 ----------------------------- 22
6. 주요계약 및 연구개발활동 ----------------------------- 27
7. 기타 참고사항 ----------------------------- 30
III. 재무에 관한 사항 ----------------------------- 33
1. 요약재무정보 ----------------------------- 33
2. 연결재무제표 ----------------------------- 35
3. 연결재무제표 주석 ----------------------------- 35
4. 재무제표 ----------------------------- 36
5. 재무제표 주석 ----------------------------- 42
6. 배당에 관한 사항 ----------------------------- 97
7. 증권의 발행을 통한 자금조달에 관한 사항 ----------------------------- 100
8. 기타 재무에 관한 사항 ----------------------------- 106
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견 ----------------------------- 114
V. 회계감사인의 감사의견 등 ----------------------------- 115
1. 외부감사에 관한 사항 ----------------------------- 115
2. 내부통제에 관한 사항 ----------------------------- 117
VI. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항 ----------------------------- 118
1. 이사회에 관한 사항 ----------------------------- 118
2. 감사제도에 관한 사항 ----------------------------- 118
3. 주주총회 등에 관한 사항 ----------------------------- 118
VII. 주주에 관한 사항 ----------------------------- 119
VIII. 임원 및 직원 등에 관한 사항 ----------------------------- 126
1. 임원 및 직원등의 현황 ----------------------------- 126
2. 임원의 보수 등 ----------------------------- 130
IX. 계열회사 등에 관한 사항 ----------------------------- 131
X. 대주주 등과의 거래내용 ----------------------------- 132
XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 ----------------------------- 133
1. 공시내용 진행 및 변경사항 ----------------------------- 133
2. 우발부채 등에 관한 사항 ----------------------------- 133
3. 제재 등과 관련된 사항 ----------------------------- 138
4. 작성기준일 이후 발생한 주요사항 등 기타사항 ----------------------------- 139
XII. 상세표 ----------------------------- 140
1. 연결대상 종속회사 현황(상세) ----------------------------- 140
2. 계열회사 현황(상세) ----------------------------- 140
3. 타법인출자 현황(상세) ----------------------------- 141
【 전문가의 확인 】 ----------------------------- 142
1. 전문가의 확인 ----------------------------- 142
2. 전문가와의 이해관계 ----------------------------- 142
【 대표이사 등의 확인 】

확 인 서

우리는 회사의 대표이사 및 신고업무담당이사로서 이 공시서류의 기재내용에 대해 상당한 주의를 다하여 직접 확인ㆍ검토한 결과, 중요한 기재사항의 기재 또는 표시의 누락이나 허위의 기재 또는 표시가 없고, 이 공시서류에 표시된 기재 또는 표시사항을 이용하는 자의 중대한 오해를 유발하는 내용이 기재 또는 표시되지 아니하였음을 확인합니다.

또한, 회사는 「주식회사 등의 외부 감사에 관한 법률」 제 8조의 규정에 따라 내부회계관리제도를 마련하여 운영하고 있음을 확인합니다.

2025. 11. 14.
보해양조주식회사
대표이사 조 영 석 (서명)
신고업무담당이사 이 홍 훈 (서명)
1. 회사의 개요

회사의 개요는 기업공시서식 작성기준에 따라 분기보고서에 기재하지 않습니다.(반기ㆍ사업보고서에 기재 예정)
2. 회사의 연혁

회사의 연혁은 기업공시서식 작성기준에 따라 분기보고서에 기재하지 않습니다.(반기ㆍ사업보고서에 기재 예정)
3. 자본금 변동사항

자본금 변동사항은 기업공시서식 작성기준에 따라 분기보고서에 기재하지 않습니다.(반기ㆍ사업보고서에 기재 예정)
4. 주식의 총수 등

주식의 총수 등은 기업공시서식 작성기준에 따라 분기보고서에 기재하지 않습니다.(반기ㆍ사업보고서에 기재 예정)
5. 정관에 관한 사항

정관에 관한 사항은 기업공시서식 작성기준에 따라 분기보고서에 기재하지 않습니다.(반기ㆍ사업보고서에 기재 예정)
1. 사업의 개요

회사는 주류와 식품의 제조 및 판매를 주 업종으로 하는 단일 사업부로 구성된 회사입니다.

가. 영업개황

2025년 국내외 경제는 팬데믹 이후 점진적인 회복 흐름을 보이고 있으나, 고물가와 미국 트럼프 행정부의 고율 관세 정책 등 대외 여건의 불확실성이 지속되고 있습니다. 국내 경제 역시 가계부채 누적, 부동산 시장 조정, 내수 경기 침체 등 복합적인 요인으로 인해 기업과 소비자 모두 체감경기의 회복에 어려움을 겪고 있으며, 이러한 상황은 전반적인 소비시장과 투자 심리에 영향을 미치고 있습니다. 이에 따라 국내 기업들은 내수 의존도를 줄이고 해외시장 확대와 차별화된 제품 전략을 통해 새로운 성장동력을 모색하고 있습니다.

글로벌 주류 시장은 점차 프리미엄 제품과 기능성 음료, 무알콜 제품 등으로 세분화되는 양극화 흐름이 강화되고 있으며, '가치 소비'와 '소버 큐리어스(Sober Curious)'트렌드가 확산 되면서 제품의 스토리텔링과 브랜드 정체성이 소비자 선택에 중요한 요인으로 작용하고 있습니다. 국내 시장 역시 기존의 소주와 맥주 중심 대중 주류시장은 다소 위축되는 반면, 저도주, 프리미엄 증류주, 지역 특화 제품 등 세분화된 수요가 증가하고 있으며, 유통 채널 역시 오프라인 중심에서 온라인 플랫폼 기반으로 다변화되고 있습니다. 특히 가정용 주류 시장은 온라인 리뷰, 커뮤니티 중심의 정보 확산과 함께 편의점 및 대형마트의 온라인화로 소비자 접근성이 크게 개선되고 있습니다.

보해양조는 이러한 환경 변화에 대응하여 각 부문별 제품 포트폴리오를 재정비하고 있으며, 지역성과 정체성을 반영한 제품 개발, 트렌디한 브랜드 콜라보, 글로벌 시장을 겨냥한 수출 전략 등을 통해 기업의 영업 역량을 지속적으로 강화하고 있습니다.

나. 브랜드별 부문 현황【소주 부문】

'잎새주', '보해소주' 등 기존 브랜드의 정체성을 유지하는 동시에 새로운 소비층 확보를 위한 차별화 전략을 병행하고 있습니다. 보해소주는 기존 소주의 단맛 중심 레시피에서 벗어나, 천연 소금을 활용한 '솔트 레시피' 를 개발하여 마니아층 중심의 시장을 형성하고 있으며, 판매 채널 집중관리와 홍보 활동을 통해 고객 기반을 확대해 나가고 있습니다. 또한, 장성 영천리 지하 암반수, 완도산 다시마, 보성 녹차 등 지역 특산 원료를 활용한 프리미엄화를 지속 추진하고 있습니다.

잎새주는 매년 5월 영화 '택시운전사' 와의 IP 콜라보 마케팅을 통해 지역 소비자와의정서적 유대를 강화하고 있으며, 완도산 다시마를 활용한 '다시,마주', 보성녹차를 활용한 '보해골드', 여수지역의 상징을 활용한 '여수바다' 등 로컬 브랜드 운영을 통해 소주시장을 더 세분화하여 소비자에게 다가가고 있습니다.

로컬브랜드 전략과 더불어 획일화된 소주시장에 TPO에 따른 시장 세분화에 따라 전국시장의 특정 타겟을 목표로 한 '잎새주 파티팩' 을 출시하였습니다. 캠핑과 단체모임의 행사에 최적화된 잎새주 파티팩은 BIB(Bag In Box) type의 대용량 패키지로 무게와 부피 등 높은 소비자 편의성에서 큰 관심을 받고 있습니다.

이외 소주 주종의 이탈층을 대상으로 일반증류주 부문 제품개발에도 노력하고 있습니다. 글로벌 게임사 블리자드와 협업한 '악마의 영혼' 외에도 최근 출시한 스페인 스피릿 '고마그라제’는 스페인의 전통 증류주 '오루호' 를 한국식 반주문화에 맞게 재해석한 소주시장 대응 브랜드로 소주에서 느낄 수 없었던 맛과 풍미로 시장에 주목받고 있습니다.

【과실주 부문】

'매취순' 과 '보해복분자주' 를 중심으로 안정적인 매출 기반을 유지하고 있으며, 특히 온라인 플랫폼 '데일리샷' 전통주 부문에서 판매 1위를 기록하며 가정용 시장에서강한 존재감을 보이고 있습니다. 매취순은 숙성기간에 따른 다양한 제품 라인업과 함께, 모바일 콘텐츠, 백화점 Co-Work 등 소비자 접점을 다각화하며 브랜드 고급화 전략을 지속하고 있습니다.

보해복분자주는 지속적인 이상기후로 인한 원료 수급 불안정에도 불구하고 고정 고객층의 충성도에 힘입어 안정적인 수요를 유지하고 있으며, 국내외 주요 와인대회 수상, 유명 인플루언서 및 글로벌 셀럽과의 콘텐츠 협업 등을 통해 글로벌 과실주 브랜드로서 입지를 확장하고 있습니다. RTD(Ready To Drink) 시장 대응을 위해 ' 복받은 부라더 홍 연' 을 리뉴얼 하였습니다 . 단순히 과일맛 소주에서 벗어나 혼성 과실주로 포지션으로 변경하였습니다 . 기존의 과일소주 시장이 단순 향과 일부 과즙을 활용하였다면 , 기존의 복분자 과즙에 배 , 사과 농축액을 더해 칵테일 주류의 성격을 부여하고 , 로맨틱한 분위기를 강조한 브랜드로 리뉴얼하여 CVS 채널에서 재발주가 이어지는 등 성공적인 브랜드 리뉴얼이 이뤄졌습니다.

【탁주 부문】

'순희' 브랜드 중심으로 안정적인 판매를 유지하고 있으며, 쿠캣과의 '솔티드 막걸리' 등 MZ세대 소비자 취향을 겨냥한 다양한 협업 제품을 출시하며 새로운 수요 창출을 시도하고 있습니다. 장기 저온 발효 및 후숙성 공법을 통한 맛과 영양의 균형, 프리미엄화를 위한 디자인 개선 등이 시장에서 긍정적인 반응을 얻고 있습니다.

【식음료 부문】

식음료 부문에서는 매실 원액을 활용한 건강음료와 가정용 제품을 중심으로 수요 확대를 모색하고 있으며, 식품안전경영시스템(FSSC 22000/ISO 22000)을 기반으로 한 생산시설과 냉동저장소를 통해 원료 수급 불안에 대한 대응력을 확보하고 있습니다. 국내 대형 유통사 및 글로벌 기업을 대상으로 한 OEM 수주를 지속 확대하고 있으며,까다로운 레시피 소화 능력을 기반으로 ODM(PB) 제품 개발도 활발히 진행중입니다.

이처럼 보해양조는 각 부문별 전문화와 지역성 기반의 제품 전략을 통해 내수시장에서 브랜드 충성도를 높이는 한편, 콘텐츠 기반 마케팅, 이색 콜라보레이션, 글로벌 타깃 제품 확산 등을 통해 해외시장에서도 경쟁력을 확대하고 있습니다.

다. 시장의 특성 소주시장은 각 지역을 거점으로 현재 9개 소주제조사가 있습니다. 소주시장은 국내 내수판매량이 절대량을 차지하고 있어 국내 제조사간의 판매경쟁이 치열한 상황입니다. 회사는 광주ㆍ전남을 기반으로 소주판매가 이루어 지며, 전국적으로는 보해복분자주, 매취순, 순희 등이 판매되고 있습니다.

라. 신규사업 등의 내용 및 전망- 해당 사항 없습니다.

마. 조직도
2. 주요 제품 및 서비스

가. 주요 제품 등의 현황(단위 : 원)

매출유형	품 목	구체적용도	주요상표 등	2025년 3분기말 (비율)

주류	소주	음주용	잎새주	18,906,232,110	27.90%

과실주	음주용	보해복분자, 매취순	34,859,184,798	51.40%

기타	음주용	순희 외	2,716,179,430	4.00%

소 계	56,481,596,338	83.30%

식품	식음료	음료용	매원 외	12,041,266,508	17.70%

기타	임대료 등	상가임대료 등	61,675,500	0.10%

매출에누리 및 조정	(764,113,568)	-1.10%

총 계	67,820,424,778	100.00%

※ 위의 매출액은 총매출액에서 주세 및 교육세를 차감한 순매출액으로 작성됩니다.

나. 주요 제품 등의 가격변동추이(단위 : 원)

품 목	제74기 3분기	제73기 연간	제72기 연간

희 석 식 소 주0.36L 잎새주 16%	내 수	1,114.10	1,114.10	1,114.10

수 출	-	-	-

복 분 자 주0.375L 15%	내 수	6,156.49	6,156.49	6,500.00

수 출	-	-	-

매 취 순0.375L 14%	내 수	3,504.45	3,504.45	3,700.00

수 출	-	-	-

식 음 료매원디럭스1500ml	내 수	5,480.50	5,480.50	5,480.50

수 출	-	-	-

(1) 산출기준 - 국세청 신고가격으로 결산일 현재 본당 가격입니다.(2) 주요 가격변동 원인

- 주 류 : 주세법 시행령 개정(기준판매비율 도입)에 따른 일부 제품가격 인하
4. 매출 및 수주상황

가. 판매실적(단위 : 본, C/S, 원)

매출유형	품 목	유형	제74기 3분기	제73기	제72기

수량	금액	수량	금액	수량	금액

주 류	소 주	수출	31,545	506,544,960	54,994	636,045,687	68,731	804,617,082

내수	1,265,914	18,399,687,150	2,004,333	25,724,545,261	2,472,257	29,551,122,779

합계	1,297,459	18,906,232,110	2,059,327	26,360,590,948	2,540,988	30,355,739,861

과 실 주	수출	52,463	2,238,513,816	44,974	2,159,488,334	58,424	2,394,536,407

내수	660,472	32,620,670,982	765,906	40,518,150,630	795,988	37,068,090,501

합계	712,935	34,859,184,798	810,880	42,677,638,964	854,412	39,462,626,908

기 타	수출	114,482	1,448,118,666	168,000	2,137,534,935	206,284	2,533,514,419

내수	107,236	1,268,060,764	186,771	2,033,485,136	234,689	3,273,476,287

합계	221,718	2,716,179,430	354,771	4,171,020,071	440,973	5,806,990,706

주 류 계	수출	198,490	4,193,177,442	267,968	4,933,068,956	333,439	5,732,667,908

내수	2,033,622	52,288,418,896	2,957,010	68,276,181,027	3,502,934	69,892,689,567

합계	2,232,112	56,481,596,338	3,224,978	73,209,249,983	3,836,373	75,625,357,475

식 음 료	매원 외	수출	24,458	60,388,598	16,292	39,280,640	19,556	46,989,586

내수	4,840,911	11,980,877,910	6,346,365	15,323,205,874	7,777,481	18,624,152,314

합계	4,865,369	12,041,266,508	6,362,657	15,362,486,514	7,797,037	18,671,141,900

기 타	임대료외	내수	-	61,675,500	-	63,125,500	-	79,899,478

매출에누리 및 조정	수출	-	-	-	-	-	-

내수	-	(764,113,568)	-	(1,010,613,054)	-	(1,291,613,709)

합계	-	(764,113,568)	-	(1,010,613,054)	-	(1,291,613,709)

합 계	수 출	222,948	4,253,566,040	284,260	4,972,349,596	352,995	5,779,657,494

내 수	6,874,533	63,566,858,738	9,303,375	82,651,899,347	11,280,415	87,305,127,650

합 계	7,097,481	67,820,424,778	9,587,635	87,624,248,943	11,633,410	93,084,785,144

나. 판매방법 및 조건1. 판매조직2. 판매경로

(가) 주류(나) 식ㆍ음료3. 판매방법 및 조건 (가) 주 류

판매경로를 통하여 신고된 주류가격에 의하여 판매 (나) 식ㆍ음료 판매경로를 통하여 소비자에게 판매4. 판매전략 (가) 소비자의 다양한 욕구 충족 및 새로운 주류소비 트렌드를 파악하여 소비자가 원하는 제품 개발 및 생산 (나) 고객만족을 추구하는 소비자 지향적인 자세와 고객과 회사의 상호작용적 제 품 생산 및 판매 다. 수주상황 - 해당사항 없습니다.

(단위 : 원)

품목	수주일자	납기	수주총액	기납품액	수주잔고

수량	금액	수량	금액	수량	금액

-	-	-	-	-	-	-	-	-

합 계	-	-	-	-	-	-
5. 위험관리 및 파생거래

가. 시장위험과 위험관리 1. 재무위험관리요소회사는 여러 활동으로 인하여 시장위험, 신용위험 및 유동성위험과 같은 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다. 회사의 전반적인 위험관리정책은 금융시장의 예측불가능성에 초점을 맞추고 있으며, 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화하는데 중점을 두고 있습니다.위험관리는 이사회에서 승인한 정책에 따라 재경팀에 의해 이루어지고 있습니다. 재경팀에서는 관련 현업부서들과 긴밀히 협력하여 재무위험을 식별, 평가 및 회피하고 있습니다. 2. 자본위험관리회사의 자본 관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본 비용을 절감하기 위해 최적의 자본 구조를 유지하는 것입니다. 자본구조를 유지 또는 조정하기 위하여 회사는 주주에게 지급되는 배당을 조정하고, 부채감소를 위한 신주 발행 및 자산 매각 등을 실시하고 있습니다.회사는 자본조달비율에 기초하여 자본을 관리하고 있습니다. 자본조달비율은 순부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있습니다. 순부채는 차입금의 합에서 현금및현금성자산을 차감한 금액이며 총자본은 자본에 순부채를 가산한 금액입니다.

보고기간 종료일 현재의 자본조달비율은 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

구분	당분기말	전기말

총차입금	30,684,831,866	31,134,477,606

차감 : 현금및현금성자산	(11,623,931,653)	(17,571,938,887)

순부채	19,060,900,213	13,562,538,719

자본	88,762,871,568	87,043,381,312

총자본	107,823,771,781	100,605,920,031

자본조달비율	17.68%	13.48%

3. 공정가치

당분기 중 회사의 금융자산과 금융부채의 공정가치에 영향을 미치는 사업환경 및 경제적인 환경의 유의적인 변동은 없습니다.(가) 금융상품 종류별 공정가치 금융상품의 종류별 장부금액 및 공정가치는 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

구분	당분기말	전기말

장부금액	공정가치	장부금액	공정가치

금융자산

현금및현금성자산	11,623,931,653	11,623,931,653	17,571,938,887	17,571,938,887

단기금융상품	537,917,825	537,917,825	652,398,441	652,398,441

매출채권	16,384,612,765	16,384,612,765	14,430,522,428	14,430,522,428

단기미수금 및 기타채권	564,608,683	564,608,683	728,222,618	728,222,618

장기미수금 및 기타채권	1,327,667,346	1,327,667,346	1,199,435,281	1,199,435,281

금융리스자산	27,502,254	27,502,254	27,773,841	27,773,841

기타금융자산	3,458,412,064	3,458,412,064	3,334,503,512	3,334,503,512

소계	33,924,652,590	33,924,652,590	37,944,795,008	37,944,795,008

금융부채

매입채무	6,175,251,896	6,175,251,896	3,940,643,443	3,940,643,443

단기미지급금 및 기타채무	4,571,216,128	4,571,216,128	2,478,315,147	2,478,315,147

단기차입금	22,436,085,198	22,436,085,198	21,338,054,268	21,338,054,268

유동성장기차입금	4,142,680,000	4,142,680,000	3,309,346,669	3,309,346,669

장기차입금	4,106,066,668	4,106,066,668	6,487,076,669	6,487,076,669

장기미지급금 및 기타채무	20,000,000	20,000,000	50,000,000	50,000,000

소계	41,451,299,890	41,451,299,890	37,603,436,196	37,603,436,196

(나) 공정가치 서열체계

공정가치 서열체계 수준은 공정가치의 관측가능한 정도에 따라 수준 1, 2 또는 3으로분류합니다.

ㆍ 수준1: 측정일에 동일한 자산이나 부채에 대해 접근할 수 있는 활성시장의 (조정하지 않은) 공시가격ㆍ 수준2: 수준 1의 공시가격 외에 자산이나 부채에 대해 직접적으로나 간접적으로 관측할 수 있는 투입변수에서 도출된 금액ㆍ 수준3: 자산이나 부채에 대한 관측가능한 자료에 기초하지 않은 투입변수를 포함한 가치평가기법에서 도출된 금액 (관측가능하지 않은 투입변수)

당분기말과 전기말 현재 반복적으로 공정가치로 측정하는 금융상품의 공정가치 서열체계 구분은 다음과 같습니다.

(단위 : 원 )