강남제비스코 사업보고서 (2019.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

강남제비스코주식회사(이하 "회사")와 종속기업(이하 회사와 종속기업을 "연결회사")의 재무제표는 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 따라 작성되었습니다.

1. 예측정보에 대한 주의사항 연결회사가 본 사업보고서 및 이사의 경영진단 및 분석의견에서 미래에 발생할 것으로 예상 및 예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 연결회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확 실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 연결회사 내부경영과 관련된요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 연결회사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.

상기 주의문구는 모든 예측정보에 대하여 적용되며, 연결회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 연결회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 의견서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한것이며, 연결회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 책임은 없습니다.

2. 개요 연결회사는 도료제조ㆍ 판매업 및 복합성형재료, 사무용품 제조ㆍ판매업 등으로

친환경적인 도료개발 및 고기능성, 고부가가치적인 소량 다품종 신제품 개발을 고객으로부터 끊임없이 요구받고 있어, 회사에서는 이를 대처하고자 지속적인 연구개발 과 품질향상, 회사구성원 상호간의 소통과 협업을 통해 한층 경쟁력을 강화할 것입니다. 더불어 전임직원이 고객만족을 통한 가치창출을 이어 나가기 위해 시장선도 제품확대, 품질혁신, 지속적인 핵심역량 극대화를 통해 수익성 창출 및 미래 성장동력 확보에 총력을 집중할 것입니다.

또한 기본과 핵심역량에 집중하여 가중되는 대내외 어려움을 극복할 수 있는 대안을 마련하고 경쟁력을 극대화하여 이 어려운 시장에서 살아남을 수 있는 힘을 키워 나가는 한편 모든 고객의 요구가 충족될 수 있도록 부단하게 노력할 것입니다.

올해는 고도의 실행력으로 금년도 경영목표를 반드시 달성하고 제품 및 서비스 품질향상으로 고객 만족을 실현하며 선택과 집중을 통해 미래 성장 동력을 확보하여 위기는 슬기롭게 극복하고 변화에는 능동적으로 대응할 수 있도록 준비하겠습니다.

2019년 세계경제는 중국의 경제성장둔화 지속, 미.중 무역분쟁 심화로 인한 주요국간 무역 갈등 가중 등 글로벌 경기의 변동성 및 불확실성이 더욱더 가중되었으며 국내적으로는 미.중 무역분쟁 여파로 인한 경기침체, 수출 및 투자감소, 내수 소비감소 등 여전히 국내외 경제환경이 녹록하지 않았고 목표달성이 어려운 상황에서 당사는 전 임직원이 합심하여 매출액은 별도기준으로 전년대비 1.6% 감소한 2,549억원, 연결기준으로 종속회사 강남케이피아이(주)가 2018년 3분기부터 종속회사에 포함되므로 인해 2019년은 12개월 매출이 반영되고 2018년은 6개월 매출이 반영되어 전년대비 8.3% 증가한 3,325억원 실현하였고 당기순이익은 별도기준으로 평택공장 감가상각비 증가로 인한 매출원가 상승 등으로 전년대비 83% 감소한 6억원의 실적을 보였고, 연결기준으로 평택공장 감가상각비 증가 및 2018년 강남케이피아이 (주)의 종속기업 신규편입에 따라 공정가치측정 평가이익이 기타수익에 반영되므로 인해 전년대비 55.2% 감소한 174억원을 실현하였습니다.

금년의 국내경제는 글로벌 경기부진으로 인한 금융시장의 불안이 확대되고 제조업의 성장세 둔화가 지속될 것으로 예상되며 코로나19가 확산되면서 세계 경제의 새로운 리스크로 작용하여 불확실성으로 인해 기업경영에 큰 어려움으로 작용하고 있습니다. 이에 회사는 도전과 혁신을 통해 해외시장진출 확대, 시장 선도제품, 친환경 제품확대 등 확고한 경쟁력으로 시장에서 인정받는 기업, 책임경영으로 변화에 신속하고 유연하게 대처하며 수익성 강화와 지속성장으로 시장경쟁력을 높여갈 수 있도록 전 임직원이 노력할 것입니다.

3. 재무상태 및 영업실적 가 . 재무상태 (1) 연결회 사의 재무상태에 대한 자료는 다음과 같습니다.

제68기 : 2019년 12월 31일 현재
제67기 : 2018년 12월 31일 현재
제66기 : 2017년 12월 31일 현재

(단위 :백만원,%)

구 분	재 무 상 태	증 감 율

제 68 기	제 67 기	제 66 기	제 68 기	제 67 기

Ⅰ. 유동자산	178,788	187,925	212,085	(4.9)	(11.4)

1. 현금및현금성자산	54,296	35,903	47,245	51.2	(24.0)

2. 매출채권	68,370	65,718	66,694	4.0	(1.5)

3. 재고자산	50,811	48,083	39,136	5.7	22.9

4. 기타	5,311	38,221	59,010	(86.1)	(35.2)

Ⅱ. 비유동자산	493,482	469,941	372,599	5.0	26.1

1. 매도가능금융자산	-	-	9,318	-	-

2. 기타포괄손익-공정가치지분상품(*1)	9,257	11,307	-	(18.1)	21.3

3. 유형자산	268,083	259,687	172,854	3.2	50.2

4. 관계기업 및 공동기업투자	191,319	173,850	177,843	10.0	(2.2)

5. 기타	24,823	25,097	12,584	(1.1)	99.4

자산총계	672,270	657,866	584,684	2.2	12.5

Ⅰ. 유동부채	59,914	60,379	60,317	(0.8)	0.1

Ⅱ. 비유동부채	51,176	47,944	39,443	6.7	21.6

부채총계	111,090	108,323	99,760	2.6	8.6

Ⅰ. 지배기업의소유지분	526,624	517,372	484,924	1.8	6.7

1. 납입자본	13,822	13,822	13,822	0.0	0.0

2. 이익잉여금	450,525	440,065	406,365	2.4	8.3

3. 기타포괄손익누계액	2,419	3,627	3,936	(33.3)	(7.9)

4. 기타자본구성요소	59,858	59,858	60,801	0.0	(1.6)

Ⅱ. 비지배지분	34,556	32,171	-	7.4	100.0

자본총계	561,180	549,543	484,924	2.1	13.3

부채와자본총계	672,270	657,866	584,684	2.2	12.5

(*1)기타포괄손익-공정가치지분상품은 전전기에는 매도가능금융자산으로 분류되었습니다. (2) 연결회사의 유동자산 중 금융기관예치금을 포함한 기타자산이 86.1%(329억) 감소한 이유는 강남제비스코(주)의 평택공장 건설에 따른 유형자산 투자 및 현금및현금성자산 대체로 인한 현금및현금성자산이 184억 증가한 것이 주요 원인입니다.

나 . 영업실적(1) 연결회사의 영업실적에 관한 자료는 다음과 같습니다.

제68기 : 2019년 1월 1일부터 2019년 12월 31일까지
제67기 : 2018년 1월 1일부터 2018년 12월 31일까지
제66기 : 2017년 1월 1일부터 2017년 12월 31일까지

(단위:백만원,%)

구 분	영 업 실 적	증 감 율

제 68 기	제 67 기	제 66 기	제 68 기	제 67 기

Ⅰ. 매출액	332,539	307,021	300,025	8.3	2.3

Ⅱ. 매출원가	291,721	269,155	251,348	8.4	7.1

Ⅲ. 매출총이익	40,818	37,866	48,677	7.8	(22.2)

Ⅳ. 판매비와관리비	42,782	36,169	33,591	18.3	7.7

Ⅴ. 영업이익(손실)	(1,964)	1,697	15,086	(215.7)	(88.8)

Ⅵ. 기타수익	6,734	25,433	3,436	(73.5)	640.2

Ⅶ. 기타비용	4,394	1,428	1,135	207.7	25.8

Ⅷ. 관계기업 등에 대한 지분법이익	21,018	12,961	8,612	62.2	50.5

Ⅸ. 금융수익	1,524	2,062	2,067	(26.1)	(0.2)

Ⅹ. 금융비용	554	354	1,005	56.5	(64.8)

ⅩⅠ. 법인세비용차감전순이익	22,364	40,371	27,061	(44.6)	49.2

ⅩⅡ. 법인세비용	4,951	1,529	3,875	223.8	(60.5)

ⅩⅢ. 당기순이익	17,413	38,842	23,186	(55.2)	67.5

ⅩⅣ. 당기세후기타포괄손익	(2,201)	(1,479)	447	48.8	(430.9)

ⅩⅤ. 당기총포괄이익	15,212	37,363	23,633	(59.3)	58.1

(2 ) 영업이익이 215.7% 감소한 것은 강남제비스코(주)의 평택공장 감가상각비 증가로 인한 매출원가 상승이 주요 요인입니다. (3) 당 기 순 이 익이 55.2% 감소한 것은 강남제비스코(주)의 평택공장 감가상각비 증가 및 2018년 강남케이피아이(주)의 종속기업 신규 편입에 따라 공정가치 평가이익이 기타수익에 반영된 것이 주요 요인입니다.

4. 유동성 및 자금의 조달 등 가 . 유동성에 관한 사항 (1) 연결회사의 유동성에 관한 자료는 다음과 같습니다.

제68기 : 2019년 12월 31일 현재
제67기 : 2018년 12월 31일 현재
제66기 : 2017년 12월 31일 현재

(단위 :백만원,%)

구성내역	금 액	증 감 율

제 68 기	제 67 기	제 66 기	제 68 기	제 67 기

현금및현금성자산	54,296	35,903	47,245	51.2	(24.0)

금융기관예치금	178	35,421	56,859	(99.5)	(37.7)

만기보유금융자산	-	-	2	-	(100.0)

기타금융자산(*1)	20	1	-	1,900	-

계	54,494	71,325	104,106	(23.6)	(31.5)

(*1)기타금융자산은 전전기에는 만기보유금융자산으로 분류되었습니다. (2) 연결회사의 당기말 유동성이 전기대비 23.6% 감소한 것은 평 택공장 건설에 따른 설비투자 등이 주요 원인입 니다.

나 . 자금조 달 에 관한 사항 (1) 연결회사의 조달원천별 자금조달에 관한 자료는 다음과 같습니다.

제68기 : 2019년 1월 1일부터 2019년 12월 31일까지
제67기 : 2018년 1월 1일부터 2018년 12월 31일까지
제66기 : 2017년 1월 1일부터 2017년 12월 31일까지

(단위:백만원)

조 달 원 천	제 68 기	제 67 기	제 66 기

기초잔액	신규조달	상환등감소	기말잔액	기초잔액	신규조달	상환등감소	기말잔액	기초잔액	신규조달	상환등감소	기말잔액

[국내조달]

은 행	3,358	-	1,264	2,094	2,269	1,040	(49)	3,358	4,828	119	2,678	2,269

보 험 회 사	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-

종합금융회사	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-

여신전문금융회사	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-

상호저축은행	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-

기타금융기관	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-

금융기관 합계	3,358	-	1,264	2,094	2,269	1,040	(49)	3,358	4,828	119	2,678	2,269

회사채 (공모)	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-

회사채 (사모)	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-

유 상 증 자 (공모)	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-

유 상 증 자 (사모)	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-

자산유동화 (공모)	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-

자산유동화 (사모)	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-

기 타	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-

자본시장 합계	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-

주주ㆍ임원ㆍ계열회사차입금	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-

기 타	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-

총 계	3,358	-	1,264	2,094	2,269	1,040	(49)	3,358	4,828	119	2,678	2,269

[해외조달]

금 융 기 관	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-

해외증권(회사채)	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-

해외증권(주식등)	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-

자 산 유 동 화	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-

기 타	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-

총 계	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-

(2) 연결회사의 차입금 현황 및 조달비용은 다음과 같습니다(단위: 백만원,%).

구 분	차 입 금	증 감 율

제 68 기	제 67 기	제 66 기	제 68 기	제 67 기

유동

단기차입금	2,094	3,358	1,196	(37.6)	180.8

소 계	2,094	3,358	1,196	(37.6)	180.8

비유동

장기차입금	-	-	1,073	-	(100.0)

총차입금	2,094	3,358	2,269	(37.6)	48.0

조달비용	135	114	117	18.4	(2.6)

(3) 단기차입금의 상세내역(조달조건)은 다음과 같습니다.

종 별	차 입 처	연이자율(%)	금 액(백만원)

2019. 12. 31	제 68 기	제 67 기	제 66 기

외화대출	한국수출입은행	Libor+1.40	2,094	-	-

-	-	2,239	1,077

-	-	1,119	-

신한은행	-	-	-	119

계	2,094	3,358	1,196

(4) 장기차입금의 상세내역(조달조건)은 다음과 같습니다.

차입금종류	차 입 처	최장만기일	연이자율(%)	금 액(백만원)	상 환 방 법

2019.12.31	제 68 기	제 67 기	제 66 기

시 설 자 금	한국수출입은행	-	-	-	-	1,073	-

(5) 각 사업년도말 기준으로 차입금의 상환계획은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

연 도	제 68 기	제 67 기	제 66 기

1년이내	2,094	3,358	1,196

2년이내	-	-	1,073

합 계	2,094	3,358	2,269

다 . 자금지출에 관한 사항 (1) 연결회사의 중요한 자금지출에 관한 자료는 다음과 같습니다.

제68기 : 2019년 1월 1일부터 2019년 12월 31일까지
제67기 : 2018년 1월 1일부터 2018년 12월 31일까지
제66기 : 2017년 1월 1일부터 2017년 12월 31일까지

(단위:백만원)

자금지출 목적	자금지출 규모	비 고

제 68 기	제 67 기	제 66 기

차입금의 상환	1,389	-	2,270

유형자산 및 투자부동산의 취득	23,571	49,378	46,563

배당금의 지급	3,575	3,575	3,250

합 계	28,535	52,953	52,083

5. 부외거래 가. 우발부채(1) 기발행한 어음 중 거래처의 분실 등의 사유로 장기간 미회수된 어음 8매가 있으며, 해당 금액 2백만원 을 매입채무로 계상하고 있습니다. 상기 어음이 향후 연결회사에 어떠한 영향을 미칠지 현 재로서는 예측할 수 없습니다. (2) 보고기간말 현재 연결회사는 법원공탁보증 및 외국인노동자에 대한 임금체불지급보증 등과 관련하여 서울보증보험(주)로부 터 779 백만원 의 지급보 증을 제공받고 있습니다.

(3) 보고기간말 현재 계류중인 소송사건은 다음과 같으며, 소송 결과는 감사보고서일현재까지 예측할 수 없습니다(원화단위: 백만원, 천USD).

원 고	피 고	사 건 내 용	소 송 가 액

CASCO사	강남제비스코(주)외 5개 회사	그리스 국적의 선박 제조시 판매한 도료에 대한 커미션 지불	USD 653

포스시티 주식회사	강남제비스코(주)	당사 소유 부동산 매수시 지급한 명도합의금에 대한 구상금 청구	30

(4) 보고기간말 현재 연결회사가 제공한 지급보증 내역은 다음과 같습니다(단위: 백만원).

구 분	제 공 받 는 자	지 급 보 증 액	지 급 보 증 처

관 계 기 업	강 남 건 영(주)	4,004	서울보증보험(주)

나. 약정사항(1) 주요 한도약정사항은 다음과 같습니다 (단위: 백만원, 천USD).

2019. 12. 31	당 좌 차 월	일반자금대출	무 역 금 융	수입신용장개설	외상매출금담보대출	전자어음할인

수협중앙회	100	-	-	USD 2,000	-	-

KEB하나은행	- -	800USD 3,000	7,000-	-USD 11,500	23,000-	1,000-

신 한 은 행	-	USD 2,100	5,500	USD 4,000	-	-

한국수출입은행	-	USD 2,000	-	-	-	-

계	100-	800USD 7,100	12,500-	-USD 17,500	23,000-	1,000-

2018. 12. 31	당 좌 차 월	일반자금대출	무 역 금 융	수입신용장개설	외상매출금담보대출	전자어음할인

수협중앙회	100	-	-	USD 2,000	-	-

KEB하나은행	- -	800USD 3,000	7,000-	-USD 11,500	23,000-	1,000-

신 한 은 행	-	USD 2,100	5,500	USD 4,000	-	-

한국수출입은행	-	USD 3,000	-	-	-	-

계	100-	800USD 8,100	12,500-	-USD 17,500	23,000-	1,000-

(2) 보고기간말 현재 제품의 고급화와 신기술도입을 위하 여 일본 간사이페인트(주)와 4건 의 기술 도입계약 을 체결 하고 있습니다 . (3) 보고기간말 현재 발생하지 않은 포승공단 이전 관련 유형자산 취득 약정 사항은 다음과 같습니다(단위: 백만원).

구 분	2019. 12. 31	2018. 12. 31

건설중인자산	4,076	8,622

6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항 연결회사의 연결재무제표는 한국채택국제회계기준에 따라 작성됐습니다. 한국채택국제회계기준은 국제회계기준위원회("IASB")가 발표한 기준서와 해석서 중 대한민국이 채택한 내용을 의미합니다. 한국채택국제회계기준은 재무제표 작성시 중요한 회계추정의 사용을 허용하고 있으며, 회계정책을 적용함에 있어 경영진의 판단을 요구 하고 있습니다. 연결회사의 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항은 "Ⅲ. 재무에 관한 사항 "중 "3. 연결재무재표 주석 " 을 참조하시기 바랍니다.

나. 환경 및 종업원등에 관한 사항 수도권 대기환경 개선에 관한 특별법에 의거하여 도료에 대한 휘발성 유기화합물의 함유기준을 설정하고, 기준이 초과되는 제품은 수도권내 대기관리권역에서 판매를 금지하고 있습니다. 이에따라 함유기준 이내의 친환경도료를 지속적으로 개발하고 있으며, 공인환경마크 인증 등을 통하여 소비자의 신뢰를 쌓아가고 있습니다.

다. 법규상의 규제에 관한 사항 (1) 수도권 대기환경 개선에 관한 특별법 대기오염이 심각한 수도권지역의 대기환경을 개선하기 위하여 종합적인 시책을 추진하고, 대기오염원을 체계적으로 관리함으로써 지역주민의 건강을 보호하고 쾌적한 생활환경을 조성함을 목적으로 제정된 법으로서 도료에 대한 휘발성유기화합물의함유기준을 설정하고 기준이 초과되는 제품은 수도권내 대기관리권역에서 판매를 금지하고 있으며, 2010년부터는 강화된 함유기준이 시행되고 있습니다. (2) 다중이용시설 등의 실내공기질관리법 다중이용시설과 신축되는 공동주택의 실내공기질을 알맞게 유지하고 관리함으로써 그 시설을 이용하는 국민의 건강을 보호하고 환경상의 위해를 예방함을 목적으로 제정된 법으로서, (가) 다중이용시설(지하역사, 지하도상가, 대합실, 도서관, 의료기관, 실내주차장 등) 내부의 쾌적한 공기질을 유지하기 위하여 미세먼지, 이산화탄소, 폼알데하이드, 총부유세균, 일산화탄소 5개 물질에 대해서는 실내공기질 유지기준을 설정하고 위반시 과태료부과 등 제재를 가하고 있으며, (나) 접착제, 페인트, 실란트, 퍼티, 일반자재 5개의 건축자재에 대해 오염물질인 폼알데하이드, 휘발성유기화합물의 방출농도 기준을 정하여 다중이용시설을 설치하는 자는 방출농도기준을 초과한 오염물질방출 건축자재를 사용하지 못하도록 하고 있으며 위반시 과태료를 부과하고 있습니다.

(3) 대기환경보전법 대기오염으로 인한 국민건강이나 환경에 관한 위해(危害)를 예방하고 대기환경을 적정하고 지속가능하게 관리ㆍ보전하여 모든 국민이 건강하고 쾌적한 환경에서 생활할 수 있게 하는 것을 목적으로 제정된 법으로서 동법 제44조의2(환경친화형도료의 기준 등)의 규정에 의거 2013.5.24부터 환경친화형 도료의 공급ㆍ판매권역이 수도권 대기관리권역에서 전국으로 확대ㆍ시행되었고, 특정대기오염물질 배출사업장은 주요산업단지에 입주 제한되고 있으며, 2015년부터 "비산배출시설 관리제도"가발효되어 업종별 적용중에 있습니다. (4) 악취방지법 사업활동 등으로 인하여 발생하는 악취를 방지함으로써 국민이 건강하고 쾌적한환경에서 생활할 수 있게 함을 목적으로 제정된 법입니다. 전국 11개 시.도 35개 지역에 발효되어 있습니다. 라. 파생상품 및 위험관리정책에 관한사항 해당사항없음

마 . 기타사항 (1) 회사의 최대주주 등과의 거래로서 회사의 재무상태, 영업실적 또는 유동성에 중요한 영향을 미친 사항은 없습니다. (2) 금년의 국내경제는 글로벌 경기부진으로 인한 금융시장의 불안이 확대되고 제조업의 성장세 둔화가 지속될 것으로 예상되며 코로나19가 확산되면서 세계 경제의 새로운 리스크로 작용하여 불확실성으로 인해 기업경영에 큰 어려움으로 작용하고 있습니다. 이에 회사는 도전과 혁신을 통해 해외시장진출 확대, 시장 선도제품, 친환경 제품확대 등 확고한 경쟁력으로 시장에서 인정받는 기업, 책임경영으로 변화에 신속하고 유연하게 대처하며 수익성 강화와 지속성장으로 시장경쟁력을 높여갈 수 있도록 전 임직원이 노력할 것입니다.