삼성화재해상보험 사업보고서 (2025.12)
2. 개요

2025년도는 저성장 및 지정학적 갈등 심화 등의 영향으로 불확실성이 지속되고 시장 경쟁 격화, 보험금 상승 등, 대/내외 시장환경은 여전히 어려운 한 해였습니다. 이러한 환경에 대응하여, 글로벌 보험업계는 디지털화, 인슈어테크 투자, 신규사업 영역 발굴 등 신성장 동력 확보를 위해 다각도로 노력 중입니다.

이같이 어려운 여건 속에서 회사는 수익성 제고와 내실성장의 노력을 경주하여 전년 대비 7.3% 증가한 18조 3,041억원의 보험수익(별도 기준)을 인식하였으며, 당기순이익(별도 기준)은 전년 대비 17.4% 감소한 1조 6,909억원을 달성하였습니다. 지급여력비율(K-ICS 기준)은 262.87%(연결기준)로 업계 내 독보적으로 견조한 자본력을 유지하고 있습니다.

사업 부문별로 장기보험은 전년 대비 13.5% 증가한 10조 246억원의 보험수익(별도기준)을 인식하였으며 안정적 신계약 CSM 확보로 CSM 총량을 전년 대비 0.7% 증가한 14조 1,677억원으로 증대하였습니다. 보험손익은 연간 안정적 CSM 상각익 확보와 사업비 효율 관리에도, 누적된 보험금 예실차 축소 영향으로 1조 5,077억원(별도기준)을 기록하며 전년 대비 4.4% 감소하였습니다. 위험손해율(보유보험료 기준)은 전년 대비 9.7%p 증가한 97.2%을 기록했습니다.

자동차보험은 전년 대비 0.1% 감소한 5조 5,651억원의 보험수익(별도기준)을 인식하였고, 보험손익은 요율 인하 영향 누적과 원가 상승 부담이 지속되며 1,590억원 적자로 전환되었습니다. 2025년 온라인 채널 매출은 전년 대비 1.5% 증가한 3조 4,584억원을 기록하였고 자동차 보험 매출의 59.7% 비중을 차지하였습니다. 동기간 손해율은 전년 대비 4.7%p 증가된 87.3%를 기록했습니다.

일반보험은 전년 대비 4.4% 증가한 2조 7,144억원의 보험수익(별도기준)을 인식하였습니다. 국내 보험수익은 전년 대비 2.1% 증가한 1조 9,374억원, 해외 보험수익은 전년 대비 10.8% 증가한 7,771억원을 인식하였습니다. 국내외 보험수익 동반 성장에도 불구하고 고액사고 증가에 따라 손해율은 전년 대비 0.9p% 증가한 65.3%를 기록하였고, 보험손익(별도기준)은 전년 대비 2.8% 감소한 1,708억원을 기록하였습니다.

한편, 회사의 연결기준 총 자산은 2025년말 기준 96.5조원으로 전년말 대비 10.5% 증가하였고, 운용자산은 전년 대비 10.3% 증가한 92.5조원이었습니다.

투자이익률(연결기준)은 전년 대비 0.22%p 증가한 3.44%를 기록하여 전년 대비 13.8%, 3,620억원이 증가, 투자이익 2조 9,813억원을 기록하였습니다.

2026년은 지난해 경쟁 심화에 따른 영향과 보험금 상승 등의 불확실성이 지속되며, 업계 전반의 수익성 부담이 지속될 것으로 전망됩니다. 이에 업계는 외형 성장보다는 질적 성장에 집중할 것이며, 판매수수료 개편 및 자본 규제 강화로 경쟁 강도도 점차 강화될 것으로 예상됩니다.

이러한 경영환경 하에서 회사는 기존의 경쟁 구도 속에서 시장에 단순히 대응하는 수준을 넘어, 보다 확고하고 일관된 수익성 중심의 경영 기조 하에 사업 구조의 근본적 혁신으로 보험 본업의 코어 경쟁력을 강화할 것입니다. 또한 신사업 확장과 전사 프로세스 혁신을 통해 성장 기반 또한 공고화 할 것입니다. 헬스케어, 모빌리티, 기업안전 측면에서 새롭게 등장하는 위험을 선제적으로 감지하고 이를 통해 보험회사 본연의 사회 안전망 역할을 강화함과 동시에 새로운 수익 기회를 창출해 나가겠습니다.

장기보험은 미래가치 중심의 경영으로 전환하여 확고한 우위의 CSM 지속창출을 위한 체계를 확립하겠습니다. 신계약의 단순 확대에서 벗어나, 고부가가치 상품과 계약별 가치 기반 언더라이팅을 통해 신계약의 질을 높이고, 보상 자동화 및 모럴 탐지를 확대함과 더불어, 효율지표의 평가, 지원, 관리 체계를 수익성 중심으로 재편하겠습니다. 이를 통해 CSM 조정 변동성과 예실차를 안정화해 나감으로써 실질적 성장을 위한 보험손익 관리 역량을 한층 강화하겠습니다.

자동차 보험은 보험료 정상화를 위한 프라이싱 체계를 정비하고 고도화된 데이터 분석 기반으로 고객 가치를 재정의하여 맞춤형 상품과 마케팅을 통해 수익성 중심 포트폴리오로 전환하겠습니다. 아울러, 보상 현장 실행력 강화와 Tech 기반 효율 혁신 등을 통해 시장에 흔들리지 않는 흑자 사업구조를 정착해 낼 것입니다.

일반보험은 국내사업 성장이 정체된 상황으로, 사업 자생력을 재정비하고 저수익 섹터에 대한 과감한 조정을 단행하는 포트폴리오 재편을 통해 수익성을 회복해 나갈 계획입니다. 동시에 신규 비즈니스 발굴로 성장 기반 또한 확대할 것입니다. 해외 시장에서는, 캐노피우스와 삼성Re를 중심으로 안정적인 수익을 창출하는 한편, 새로운 성장 기회를 확보하여 사업 구조를 더욱 강화해 나가겠습니다.

자산운용은 보다 Active한 투자 전략을 기반으로 투자 이익률을 지속적으로 제고해 나가겠습니다. 리스크 관리 하에 신규 고수익 자산을 발굴하고, 이자 소득 자산의 질적 개선을 통해 전사 이익 기여도를 확대해 나가겠습니다.

※ 주요 경영지표1) 지배회사 : 삼성화재해상보험

(단위 : 억원, %, %p)

구 분	제76기	제75기	증 감	증감률

보험수익	183,041	170,525	12,516	7.34

보험서비스비용	162,252	143,443	18,809	13.11

당기순이익	16,909	20,478	-3,569	-17.43

총자산	938,091	852,236	85,855	10.07

운용자산	901,522	819,410	82,112	10.02

자기자본	206,278	152,958	53,320	34.86

ROA	1.89	2.43	-0.54	-22.22

ROE	9.41	13.13	-3.72	-28.33

지급여력비율(K-ICS)	262.87	264.46	-1.59	-0.60

註1) 보험업감독업무시행세칙에 따른 업무보고서 기준으로 작성됨註2) 총자산수익률(ROA) = 당기순이익÷{(전기말 총자산+당기말 총자산)/2}×(4/ 경과분기수)註3) 자기자본수익률(ROE) = 당기순이익÷{(전기말 자기자본+당기말 자기자본)/2} ×(4/ 경과분기수)註4) 지급여력비율은 K-ICS 방식으로 산출하였으며, 상세한 내용은 재무제표 주석 '4-1. 위험관리개요'를 참고註5) 연결회사 재무실적은 대부분 지배회사로부터 발생하고 있음. 따라서 연결실체의 실적은 주로 지배회사의 실적과 연동되고 있음註6) 제76기 지급여력비율은 지급여력 및 건전성감독기준 재무상태표에 대한 외부검증이 완료되지 않은 상태에서 작성된 잠정치이며, 외부검증 결과에 따라 달라질 경우 3월말 이내에 정정공시할 예정 삼성화재의 주요 경영지표 중 당기순이익은 자동차보험 손해율 상승 등에 따라 전년 대비 17.43% 감소, ROA는 당기순이익 감소에 따라 0.54%p 감소, ROE는 당기순이익 감소에 따라 3.72%p 감소하였습니다.

2) 삼성화재 베트남법인(단위 : 백만VND, %, %p)

구 분	제76기	제75기	증 감	증감률

보험수익	1,188,223	1,257,500	-69,277	-5.51

당기순이익	104,817	132,578	-27,761	-20.94

총자산	3,011,556	2,866,032	145,524	5.08

운용자산	1,906,340	1,786,783	119,557	6.69

자기자본	1,564,743	1,513,881	50,862	3.36

지급여력비율	1,014.77	934.94	79.83	8.54

註) 상기 지표는 삼성화재 베트남법인 별도재무제표 기준으로 작성, 지급여력비율은 베트남 감독 기준 Solvency 기준 삼성화재 베트남법인의 보험수익은 1,188,223백만VND로 전년 대비 69,277백만VND 감소하였으며 이는 일부 고액계약의 분납보험료 납입 스케줄 변경에 기인합니다. 당기순이익은 전년 대비 27,761백만VND 감소했으며, 이는 보유율이 높은 적하보험 중심 고액사고 발생에 따른 손해율 증가로 보험수익이 전년 대비 69,277백만VND 감소한 영향입니다. 운용자산의 전년 대비 119,557백만VND 증가로 인해 총자산 또한 145,524백만VND 증가하였습니다. 자기자본은 1,564,743백만VND으로, 당기순이익에 따른 이익잉여금 증가 영향으로 전년 대비 50,862백만VND 증가하였습니다. 현지기준 지급여력비율은 1,014.77%이며, 매출 감소에 따른 요구 자본의 감소로 전년 대비 79.83%p 증가하였습니다.

3) 삼성화재 유럽법인(단위 : 천GBP, %, %p)

구 분	제76기	제75기	증 감	증감률

보험수익	48,732	30,964	17,768	57.38

당기순이익	4,366	5,363	-997	-18.59

총자산	96,790	84,845	11,945	14.08

운용자산	60,145	56,831	3,314	5.83

자기자본	53,163	48,799	4,364	8.94

지급여력비율	374.00	330.00	44.00	13.33

註) 상기 지표는 삼성화재 유럽법인 별도재무제표 기준으로 작성, 지급여력비율은 영국 감독 기준 SolvencyⅡ 기준

삼성화재 유럽법인의 보험수익은 신규 매출의 영향으로 2024년 대비 17,768천GBP 증가한 48,732천GBP를 기록하였습니다. 반면 재보험 출재 증가 및 적하보험 준비금 증가 등의 영향으로 서비스비용이 21,780천GBP 증가하였고, 보험손익은 3,583천GBP를 기록, 전년 대비 1,589천GBP 감소하였습니다. 투자 손익은 금리 인하 기조가 이어지며 12천GBP 감소한 1,998천GBP를 기록하였습니다. 세전이익은 5,833천GBP로 2024년 7,184천GBP 대비 1,351천GBP 감소하였고, 당기순이익 역시 4,366천GBP로 2024년 5,363천GBP 대비 997천GBP 감소하였습니다. 당기순이익과 보험계약부채 증가에 따라 총자산은 11,945천GBP 증가하였습니다. 운용자산은 3,314천GBP, 비운용자산은 출재 증가에 따른 재보험 계약자산 증가 및 사무실 이전에 따른 고정자산 증가 등으로 8,631천GBP 증가하였습니다. 지급여력비율은 실적 개선에 따른 자기자본 증가 및 리스크 산출 방식 개선에 따른 요구자본 감소 영향으로 전년 대비 44.00%p 증가하였습니다.

4) 삼성화재 싱가포르법인(단위 : 천SGD, %, %p)

구 분	제76기	제75기	증 감	증감률

보험수익	245,235	177,451	67,784	38.20

당기순이익	22,095	16,675	5,420	32.50

총자산	587,334	515,818	71,516	13.86

운용자산	507,684	432,233	75,451	17.46

자기자본	368,657	347,230	21,427	6.17

지급여력비율	1,407.00	3,762.00	-2,355.00	-62.60

註) 상기 지표는 삼성화재 싱가포르법인 별도재무제표 기준으로 작성, 지급여력비율은 싱가포르 감독 기준

삼성화재 싱가포르법인의 보험수익은 특약수재 시장 확대에 따른 매출 및 경과수익 증가로 전년 대비 67,784천SGD 증가하였습니다. 그러나 일회성 고액사고 발생으로 보험서비스비용이 56,033천SGD 증가하여, 보험손익은 전기와 유사한 수준으로 전년 대비 782천SGD 증가하였습니다. 투자손익은 투자자산 포트폴리오 개편을 통한 자산운용수익 증가로 전년 대비 3,905천SGD 증가하였습니다. 당기순이익은 영업이익 증가의 영향으로 전년 대비 5,420천SGD 증가한 22,095천SGD를 기록하였습니다. 운용자산은 전년 대비 75,451천SGD 증가하였으며, 비운용자산은 재보험자산 감소로 3,935천SGD 감소하였습니다. 이에 따라 총자산은 71,516천SGD 증가하였습니다. 운용자산 내에서는 포트폴리오 다변화 및 운용수익률 제고를 위한 채권 비중이 상승하였습니다. 부채는 특약수재 매출 확대에 따른 보험계약부채 43,133천SGD 증가로 50,089천SGD 증가하였으며, 자본은 당기순이익에 따른 이익잉여금 증가로 21,427천SGD 증가하였습니다. 지급여력비율은 운용자산 중 채권 투자증가로 인한 요구자본량(이자율 및 신용 Risk 항목) 증가 영향에 따라 전년 대비 2,355.00%p 감소하였습니다. 하지만, 채권기간 만기가 도래함에 따라 지급여력비율은 '26년중에 큰 폭으로 회복될 예정입니다.5) 삼성화재 인도네시아법인

(단위 : 백만IDR, %, %p)

구 분	제76기	제75기	증 감	증감률

보험수익	534,933	501,915	33,018	6.58

당기순이익	13,109	37,888	-24,779	-65.40

총자산	1,608,397	1,374,886	233,511	16.98

운용자산	555,910	482,799	73,111	15.14

자기자본	454,049	435,288	18,761	4.31

지급여력비율	490.21	544.69	-54.48	-10.00

註) 상기 지표는 삼성화재 인도네시아법인 별도재무제표 기준으로 작성, 지급여력비율은 인도네시아 감독 기준 삼성화재 인도네시아 법인의 보험수익은 534,933백만IDR로 보험사 간 경쟁 심화에도 시장의 성장에 따라 전년 대비 33,018백만IDR 증가하였습니다. 그러나 '25년말 고액사고 발생에 따른 손해율 44.97% 상승과 보험손익 감소로 당기순이익은 전기보다 24,779백만IDR 감소한 13,109백만IDR을 기록하였습니다.총자산은 운용자산 73,111백만IDR 증가 및 재보험자산 증가에 따른 비운용자산 160,401백만IDR 증가로 전년 대비 233,511백만IDR 증가하였습니다. 한편 부채는 사고발생에 따른 책임준비금 증가에 따라 전년 대비 214,750백만IDR 증가하였습니다.당기순이익은 전년 대비 24,779백만IDR 감소한 13,109백만IDR입니다. 이에 기인하여 이익잉여금이 증가하며 자기자본은 전년 대비 18,761백만IDR 증가하였습니다. 지급여력비율은 손해율 상승에 따른 지급준비금 증가로 전년 대비 54.48%p 감소하였습니다.

6) 삼성화재서비스손해사정(단위 : 억원, %)

구 분	제76기	제75기	증 감	증감률

영업수익	1,886	1,861	25	1.34

당기순이익	13	69	-56	-81.16

총자산	922	875	47	5.37

운용자산	437	431	6	1.39

자기자본	482	491	-9	-1.83

註) 상기 지표는 삼성화재서비스손해사정 별도재무제표 기준으로 작성 삼성화재서비스손해사정의 영업수익은 콜량 증가에 따른 콜서비스매출 상승 영향으로 전년 대비 25억원이 증가하였습니다. 반면 임금인상 및 기타장기종업원급여 재평가손실 등 인건비 상승에 따른 사업비 88억원 증가 등으로 당기순이익은 56억원이 감소하였습니다. 총자산은 순확정급여자산 30억원 증가 및 리스사용권자산 14억원 증가 등의 영향으로 전년 대비 47억원이 증가하였습니다.

7) 삼성화재금융서비스보험대리점(단위 : 억원, %)

구 분	제76기	제75기	증 감	증감률

영업수익	1,067	1,141	-74	-6.49

당기순이익	22	(54)	76	-140.74

총자산	943	403	540	134.00

운용자산	135	141	-6	-4.26

자기자본	255	235	20	8.51

註) 상기 지표는 삼성화재금융서비스보험대리점 별도재무제표 기준으로 작성 삼성화재금융서비스보험대리점은 지사 운영 효율화를 통해 운영비를 절감하고 약정된 환수 회차에 따라 판매비용을 기간 인식하는 등 전년 대비 영업비용이 12.33% 감소했습니다. 이에 기인하여 당기순이익은 전년 대비 76억원 증가한 22억원입니다.총자산은 선급비용 및 선급금의 영향으로 134.00% 증가하였고, 자기자본은 이익잉여금의 증가로 전년 대비 8.51% 증가하였습니다.