이화산업 분기보고서 (2016.03)
II. 사업의 내용

※ 연결기업은 제공하는 재화나 용역에 근거하여 영업부문을 도소매부문과 임대사업부문으로 구분하고 있으며, 현황은 다음과 같습니다.

부문	영업의성격	연결에포함된회사

도소매	국내외 염료 및 유무기화학품상품 도소매업	이화산업주식회사 (당사)이화상해무역유한공사

제조업	전기전자부품의 설계,제조,판매업	삼명물산주식회사

임대사업	부동산보유 임대 및 관리사업	영화기업주식회사 (주요종속회사)이화물산주식회사 (주요종속회사)

본 보고서는 지배지업의 관한 사항에 중점을 두었으며, 주요종속회사 부문은 투자자 등 공시정보 이용자의 의사결정에 필요한 중요사항을 일부 포함하였습니다.

1. 사업의 개요

[ 지배회사 : 이화산업(주) ]가. 업계의 현황

(1) 산업의 특성염료산업은 연관산업인 섬유산업과 밀접한 관련이 있으며 1차 섬유제품 제조시 전체염료제품의 70~80%가 염색가공용으로 사용된다. 따라서 경기변동에 민감한 섬유산업의 특성에 따라 염료산업도 국내외 경기변화에 민감하게 반응한다. 또한 환경오염 부담이 큰 장치산업으로 국내업체는 1990년대 이후 제조원가상승과 중국,인도 등의 저가 염료제품과의 가격경쟁의 어려움으로 염료생산량이 지속적으로 줄고 있으며, 유럽의 고급염료와 중국,인도의 저가염료가 국내시장에서 점유율을 높여가고 있습니다 유·무기화학산업은 대표적인 장치산업으로 제품의 시장공급이 원활하고 다양한 분야에서 광범위하게 이용되고 있어 경기변동에 큰 영향을 받지 않으나 공급과잉에 따른 시장가격경쟁이 심한 산업이다. 도소매 업체의 경우 생산업체의 직접공급과 대기업, 중소기업의 수입상품이 공급시장을 주도하고 있으나, 수 많은 개인사업자 및 영세업체 또한 공급시장의 한축을 담당하고 있어 시장선점을 위한 경쟁이 심한 산업이다. (2) 산업의 성장성염료산업은 연관산업인 섬유산업이 경기상황에 영향을 많이 받아 수요변동이 심하지만 필수산업인 관계로 앞으로서 꾸준한 시장을 형성할것이다. 염료업체들도 친환경적이고 기술집약적인 신규 염료를 지속적으로 개발하고 있어 향후 경기회복에 따른 수요증대로 성장가능성이 큰 산업이다.유·무기화학 산업은 다양한 품목이 시장에 공급되고 있으며 품목별 활용성이 크고 수요기반이 큰 산업으로 경기변동에 큰 영향을 받지 않는 산업이다. 또한 연관산업이다양하여 안정된 성장이 가능한 산업이다. (3) 경기변동의 특성염료산업은 섬유산업의 발전에 영향을 많이 받으므로 경기회복에 따른 섬유소비량 증가에 따라 함께 성장하는 산업이며 섬유산업의 특성으로 수요가 많은 하반기에 염료매출이 집중되는 특성이 있다.유·무기화학 산업은 국내제품보다 수입상품이 공급시장에서 차지하는 비중이 커지고 있어 환율변동 등 수입여건에 따라 시장상황이 변동할 수 있으며, 다양한 공급업체가 존재하여 시장가격에 따라 수요가 변동 될 수 있다.나. 회사의 현황(1) 영업개황 (연결)당사의 영업부분은 염료사업과 유통사업으로 나눌 수 있습니다. 염료사업은 섬유염색을 위한 염료상품을 국내외에서 구매하여 판매하는 사업부문이며, 유통사업은 식품첨가물 등 유무기 화학품을 국내외에서 구매하여 판매하는 사업부문입니다.

염료사업부문은 2014년 상반기 주요생산국의 환경규제 등의 영향으로 염료생산이 원할하지 못하여 공급부족에 따른 일시적 가격상승이 있었으나 국내외 경기침체의 영향에서 벗어나지 못하였습니다. 유통사업부문은 장기화되고 있는 내수경기의 침체속에 공급업체간의 경쟁의 심화로 어려운 영업환경을 지속하고 있습니다.염료사업부문은 국내매출과 해외매출이 있으며, 국내매출은 전분기대비 26.6% 감소한 168억원을 달성하였고 해외매출은 전분기대비 42.1% 감소한 81억원을 달성하여 염료사업부문의 전체매출은 전분기대비 32.5% 감소한 249원의 매출을 기록하였습니다.

유통사업부문은 국내매출과 해외매출이 있으며 전분기대비 7.6% 감소한 204억원의 매출을 기록하였습니다. 임대사업부문은 전년도외 비슷한 59억원의 매출을 기록하였습니다.

이에 따라 전체매출은 전반기대비 20.9% 감소한 515억원이 되겠습니다.

영업이익은 15억원을 기록하였습니다.

끝으로 사업부분별 매출비중은 염료사업부문이 48.3% 이고 유통사업부문이 40.2%이며 임대사업부문이 11.5%가 되겠습니다. 매출구성은 국내매출이 83.7%를 차지하였으며 해외매출은 16.3%의 비율로 구성되어 있습니다.

(2) 공시대상 사업부문의 구분 유통사업부문 - 식품첨가물, 공업용첨가물, 용제류 등 유·무기 화학품을 국내 외에서 구매하여 국내에 유통하는 사업부분임. 염료사업부문 - 섬유염색을 위한 반응성, 산성, 직접, 분산 염료 등을 국내외에 서 구매하여 판매하는 사업부분임 임대사업부문 - 보유 부동산의 임대업(3) 시장점유율유무기화학품 시장은 일부 대기업체에 의해 주도되고 있으며 중소업체 및 개인사업자들의 주변시장을 형성하고 있음.염료시장은 국내염료제조업체 수가 17개사에 이르나 대부분 국내직접생산를 통한매출보다는 국외상품을 수입하여 유통하는 시장이 중심을 이루고 있으며, 외국업체직접공급염료를 제외한 국내 5~6개 업체가 내수시장의 70%를 점유하고 있음.(4) 시장의 특성염료산업은 연관산업인 섬유산업의 경기상황에 큰 영향을 받고 있으며, 환경오염부담과 제조원가 상승 등으로 국내직접생산에 의한 염료 공급보다는 중국 등 수입 염료주도의 시장구조를 갖고있습니다. 따라서 경기상황과 수입여건에 따라 시장상황이유동적입니다.국내 유·무기화학 도소매 시장은 화학산업의 분야가 광범위하고 품목 또한 다양하여 수입 및 내수 시장의 규모를 한정하기 어려우며 원료, 중간재, 소비재 등 다양한 형태로 이용되고 있습니다. 대기업 및 중소기업 주도로 수많은 개인사업자들이 공급시장을 형성하고 있으며 수입상품 위주의 시장으로 국내외 경기상황에 따라 시장상황의 변동이 있습니다.(5) 조직도

[ 주요종속회사의 현황 ](1) 영화기업주식회사당사는 부동산임대업 등을 사업목적으로 하여 서울시내 각 요지에 16개 사업장에 사업용 건물을 소유하고 임대하여 수익을 얻고 있습니다.현재 총임대건물면적은 30,217.14㎡이며 당반기(2015.01.01~2015.09.30) 매출액은 58억원으로 매출액은 임대료 42억원, 유지관리비 15억원, 주차료 7천만원으로 구성되어 있습니다. 영업손익은 10억원의 영업이익을 기록하였습니다.(2) 이화물산주식회사당사는 부동산임대업 등을 사업목적으로 하여 인천시 남동구 고잔동 694-4 남동공단 2단지 131-5번지에 위치하고 있으며, 동 사업장에서 임대사업을 영위하고 있습니다. 당기(2015.04.01~2015.12.31) 매출액은 3.9억원으로 매출액은 임대료 2.1억원, 유지관리비 1.8억원으로 구성되어 있으며 2천만원의 영업손실을 기록하였습니다.

2. 매출에 관한 사항 ※ 영업부분의 구분은 당사 내부조직도상 영업구분으로 영업의 형태가 동일하여 부문당기손익 및 부문 자산·부채를 구분할 수 없습니다.가. 매출실적 (단위:백만원)

사업부분	품목	구 분	제 67 기 3기	제 66 기 3기	제 66 기	제 65 기

금액	구성비	금액	구성비	금액	구성비	금액	구성비

유통	화성품 식품첨가물	수 출	-	-	-	-	-	-	-	-

내 수	5,907	11.40%	5,180	7.95%	6,787	8.14%	8,164	10.28%

합 계	5,907	11.40%	5,180	7.95%	6,787	8.14%	8,164	10.28%

화성품 상품	수 출	1	0.01%	-	-	-	-	-	-

내 수	14,492	27.97%	16,896	25.93%	21,804	26.16%	23,457	29.51%

합 계	14,493	27.98%	16,896	25.93%	21,804	26.16%	23,457	29.51%

염료	염료 상품	수 출	8,013	15.47%	14,164	21.74%	17,098	20.51%	14,258	17.94%

내 수	16,444	31.74%	22,760	34.93%	29,445	35.32%	25,487	32.06%

합 계	24,115	47.21%	36,580	56.67%	46,086	55.83%	39,745	50.00%

염료제품	수 출	430	0.83%	114	0.17%	143	0.17%	405	0.51%

내 수	341	0.66%	173	0.27%	177	0.21%	96	0.12%

합 계	771	1.49%	287	0.44%	320	0.38%	501	0.63%

기타	임대료등	수 출	-	-	-	-	-	-	-	-

내 수	6,174	11.92%	5,869	9.01%	7,901	9.48%	7,612	9.58%

합 계	6,174	11.92%	5,869	9.01%	7,901	9.48%	7,612	9.58%

연결조정전 합계	수 출	8,444	16.30%	14,278	21.91%	17,241	20.68%	14,663	18.45%

내 수	43,358	83.70%	50,878	78.09%	66,114	79.32%	64,816	81.55%

합 계	51,802	100%	65,156	100%	83,355	100%	79,479	100%

내부거래	(261)	(6)	(395)	(45)	-

연결조정후 합계	수 출	8,420	16.34%	14,278	21.92%	17,214	20.75%	14,618	18.40%

내 수	43,121	83.66%	50,872	78.08%	65,746	79.25%	64,816	81.60%

합 계	51,541	100%	65,150	100%	82,960	100%	79,434	100%

나. 지역정보 당분기와 전분기의 지역별 매출은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	당분기	전분기

국내매출(*)	43,435	52,280

아시아	4,526	7,248

아메리카	1,021	1,027

중동	2,200	4,284

유럽	336	211

기타	22	101

합 계	51,541	65,150

(*) 국내매출은 Local L/C조건에 의한 수출액을 포함한 금액입니다.

다. 상품매입내역 (단위:백만원)

사업부분	품목	구 분	제 67 기 3기	제 66 기 3기	제 66 기	제 65 기

금액	구성비	금액	구성비	금액	구성비	금액	구성비

유통	화성품 식품첨가물	수 입	4,579	11.54%	3,615	7.14%	4,975	7.75%	5,504	8.55%

내 수	980	2.47%	1,074	2.12%	1,390	2.16%	1,802	2.80%

합 계	5,559	14.01%	4,689	9.26%	6,365	9.91%	7,306	11.35%

화성품 상품	수 입	8,587	21.65%	9,858	19.48%	13,201	20.55%	13,735	21.34%

내 수	4,522	11.40%	4,776	9.44%	6,181	9.62%	7,367	11.45%

합 계	13,109	33.05%	14,634	28.91%	19,382	30.17%	21,102	32.79%

염료	염료 상품	수 입	16,817	42.39%	23,544	46.51%	28,644	44.58%	27,356	42.52%

내 수	4,184	10.55%	7,747	15.31%	9,855	15.33%	8,586	13.34%

합 계	21,001	52.94%	31,291	61.82%	38,499	59.94%	35,942	55.86%

합계	수 입	29,983	75.58%	37,017	73.14%	46,820	72.88%	46,595	72.41%

내 수	9,686	24.42%	13,597	26.86%	17,426	27.12%	17,755	27.59%

합 계	39,669	100%	50,614	100%	64,246	100%	64,350	100%

마. 판매경로 및 판매 방법 등 (지배회사 : 이화산업(주))(1) 판매조직

부서명	염료사업부	유통사업부	대구지사	계

국내영업	해외영업	영업관리	국내영업	영업관리

인원	4명	2명	3명	4명	3명	4명	20명

(2) 판매경로

판매방법	염료사업부	유통사업부	합 계

직거래	도매	수출

매출구성비	13.8%	23.3%	17.9%	45.0%	100%

(3) 판매방법 및 조건

판매방법	조 건

시 판	- 대리점 및 직거래 판매

- 현금판매 및 어음 결제

- 운반비 포함

수 출	- L/C, D/A 조건

(4) 판매전략 - 해외매출증대 및 신규거래처 발굴 - 안정적 영업망의 유지 및 영업선 다변화 - 매출채권 회수기일의 단축 - 상품의 적정재고 유지와 효율적인 물류시스템 구축 - 공정한 거래관계를 통한 신뢰유지와 고객대응성 강화

바. 영업설비 등의 현황 (지배회사 : 이화산업(주))

(단위 : 백만원, 명)

구분	소재지	토 지	건 물	합 계	종업원수	비고

서울	서울시 영등포구 당산동 5가9-4번지	863	87	950	45

인천	인천광역시 서구 석남동 223-1	3,205	2,160	5,365	8

부산	부산광역시 영도구 영선동 4가104-1	1,019	220	1,239	0

대구	대구광역시 서구 비산동 2004-10	732	152	884	5

합 계	5,819	2,619	8,438	58

3. 수주상황 : 해당사항없음.4. 시장위험과 위험관리

가. 재무위험관리

연결실체의 재무위험 관리는 영업활동에서 파생되는 시장위험, 신용위험 및 유동성위험을 최소화 하는데 중점을 두고 있습니다. 연결실체는 이를 위하여 각각의 위험요인에 대해 면밀하게 모니터링하고 대응하는 재무위험 관리정책 및 프로그램을 운용하고 있습니다.

재무위험 관리는 경리부가 주관하고 있으며, 사업부, 국내외 종속연결실체와의 공조 하에 주기적으로 재무위험의 측정, 평가 및 헷지 등을 실행하고 글로벌 재무위험 관리정책을 수립하여 운영하고 있습니다.

연결실체의 재무위험관리의 주요 대상인 금융자산은 현금 및 현금성자산, 단기금융상품, 매도가능금융자산, 매출채권 및 기타채권 등으로 구성되어 있으며, 금융부채는 매입채무, 차입금 및 기타채무 등으로 구성되어 있습니다.

(1) 시장위험1) 외환위험

연결실체는 글로벌 영업활동을 수행함에 따라 보고통화와 다른 외화 수입, 지출이 발생하고 있습니다. 이로 인해 환율변동위험에 노출되는 환포지션의 주요 통화로는 USD, EUR 등이 있습니다.

연결실체는 영업활동에서 발생하는 환위험의 최소화를 위하여 수출입등의 경상거래 및 예금, 차입 등의 자금거래시 현지통화로 거래하거나 입금 및 지출 통화를 일치시키는 것을 원칙으로 함으로써 환포지션 발생을 최대한 억제하고 있습니다. 연결실체의 환위험 관리 규정에서는 환위험의 정의, 측정주기, 관리주체, 관리절차, 헷지 기간, 헷지 비율 등을 정의하고 있습니다.

연결실체는 투기적 외환거래는 금지하고 있으며, 글로벌 환관리 시스템을 구축하여 각 개별연결실체의 환위험을 주기적으로 모니터링, 평가 및 관리하고 있습니다.

연결실체의 보고기간종료일 현재 외화금융자산 및 외화금융부채는 다음과 같습니다.

구분	당분기말	전기말

외화금융자산	외화금융부채	외화금융자산	외화금융부채

USD	2,794,272.99	254,900.00	3,196,602.62	154,293.75

법인세차감전 손익에 영향을 미치는 환율효과는 보고통화인 원화에 대한 다른 통화들의 변동효과 합계로 계산된 것입니다. 환위험에 노출되어 있는 자산에 대한 환율변동위험은 해당통화의 5% 절상 및 절하인 경우를 가정하여 계산하였습니다.

(단위: 천원)

구분	당분기말	전기말

절상시	절하시	절상시	절하시

외화금융자산	163,744	(163,744)	176,612	(176,612)

외화금융부채	(14,937)	14,937	(8,525)	5,825

순효과	148,807	(148,807)	168,087	(168,087)

2) 이자율 위험

연결실체는 이자부 차입금으로 인한 이자율 위험에 노출되어 있습니다. 이자부 차입금으로 인한 이자율위험의 일부는 연결실체가 보유한 이자부 현금성자산으로부터 상쇄됩니다.

당분기말 및 전기말 현재 연결실체의 이자율 위험에 노출되어 있는 금융자산 및 금융부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	당분기말	전기말

금융자산	16,499,582	13,069,033

금융부채	(71,909,319)	(68,785,971)

상계후	(55,409,736)	(55,716,938)

연결실체는 이자율위험으로 인한 노출에 대해 주기적으로 다각적인 분석을 실시하고 있습니다. 이러한 분석은 기존 차입금의 연장, 대체적인 융자 및 위험회피를 고려한 다양한 방법이 포함되며, 모든 통화에 대하여 주요 이자부 자산, 부채에 대해서만 적용하고 있습니다.

당분기말 및 전기말 현재 연결실체의 금융자산 및 금융부채에 대하여 해당 기간에 대한이자율이 1% 변동할 경우 변동금리부 금융자산 및 부채의 금융손익 변동은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	당분기말	전기말

이자율상승	이자율하락	이자율상승	이자율하락

금융손익변동액	(554,097)	554,097	(557,169)	557,169

3) 가격위험

연결실체는 전략적 목적 등으로 재무상태표상 매도가능금융자산으로 분류되는 지분증권에 투자하고 있습니다. 이를 위하여 직접적 또는 간접적 투자수단을 이용하고 있으며, 해당 지분증권에서 발생하는 가격변동 위험에 노출되고 있습니다. 보고기간종료일 현재 공정가치로 평가하는 매도가능지분증권은 없으며 연결실체의 지분증권가액은 38,600천원(전기말:38,600천원)입니다.

(2) 신용위험

신용위험은 통상적인 거래 및 투자활동에서 발생하며 고객 또는 거래상대방이 계약조건상 의무사항을 지키지 못하였을 때 발생합니다. 이러한 신용위험을 관리하기 위하여 고객과 거래상대방의 재무상태와 과거 경험 및 기타요소들을 고려하여 주기적으로 재무신용도를 평가하고 있으며 고객과 거래상대방 각각에 대한 신용한도를 설정, 관리하고 있습니다.

신용위험은 금융기관과의 거래에서도 발생할 수 있으며 해당거래는 현금및현금성자산, 각종 예금 그리고 파생금융상품 등의 금융상품 거래를 포함합니다. 이러한 위험을 줄이기 위해서 연결실체는 국제신용등급이 높은 은행들에 대해서만 거래를 하는 것을 원칙으로 하고 있으며, 기존에 거래가 없는 금융기관과의 신규거래는 경리부의 승인, 관리, 감독하에 이루어지고 있습니다.

보고기간종료일 현재 연결실체의 금융자산 장부금액은 손상차손 차감후 금액으로 연결실체의 신용위험 최대노출액을 나타내고 있습니다.

(3) 유동성 위험

유동성 위험은 연결실체의 경영환경 또는 금융시장의 악화로 인해 연결실체가 부담하고 있는 단기 채무를 적기에 이행하지 못할 위험으로 정의합니다.

연결실체는 유동성 위험을 선제적으로 관리하기 위해 현금흐름 및 유동성 계획 등에 대해주기적으로 예측하고 이에 따른 대응방안을 수립하고 있습니다.

보고종료일 현재 유동자산 중 현금및현금성자산과 금융기관예치금의 보유규모는 16,614백만원(전기말: 10,031백만원)이며, 금융기관 단기차입금은 38,942백만원(전기말: 22,286백만원)으로 차입금에 의한 유동성위험은 높은것으로 파악하고 있습니다. 그러나 보고기간종료일 현재 현금 및 현금성자산과 금융기관예치금을 제외한 유동자산이 36,073백만원이고 금융기관차입금을 제외한 유동부채는 5,414백만원으로 유동자산이 유동부채를 초과하고 있으므로 매출채권등 회수관리에 따라 유동성 위험은 감소될 것으로 판단하고 있습니다.

나. 자본위험관리

연결실체의 자본위험관리는 건전한 자본구조의 유지를 통한 주주이익의 극대화를 목적으로 하고 있으며, 최적 자본구조 달성을 위해 부채비율, 순차입금비율 등의 재무비율을 매월 모니터링하여 필요한 경우 적절한 재무구조 개선방안을 실행하고 있습니다.

보고기간말 현재의 부채비율, 순차입금비율은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	당분기말	전기말

부채(a)	89,283,808	85,641,445

자본(b)	188,395,900	187,675,492

현금및현금성자산 및 유동성 금융기관예치금(c)	16,614,217	13,075,631

차입금(d)	71,909,319	68,785,971

부채비율(a/b)	47.39%	45.63%

순차입금비율(d-c)/b	29.35%	29.68%

5. 연구개발활동 (지배회사 : 이화산업(주))가. 연구개발 담당조직

부서	세부	인원	담당업무

연구개발부	염료연구팀	2	염료개발

응용연구팀	2	표준화 및 응용개발

분석팀	1	시험분석

나. 연구개발비용(단위 : 천원)

과 목	제67기3분기	제66기	제65기	비 고

원 재 료 비	-	-	-

인 건 비	193,873	608,438	558,408

감 가 상 각 비	346	461	4,616

위 탁 용 역 비	-	-	-

기 타	-	-	-

연구개발비용계	194,219	608,899	563,024

회계처리	판매비와관리비	194,219	608,899	563,024

제 조 경 비	-	-	-

개발비(무형자산)	-	-	-

연구개발비 / 매출액 비율[연구개발비용계÷당기매출액×100]	0.43%	0.81%	0.79%

다. 연구개발실적

연 도	주요 연구과제명	연구기간	기대효과

2010년도	반응성 Blue 염료개발	2010.01-2010.05	신제품개발

반응성 Red RF 염료개발	2010.06-2010.10	신제품개발

2011년도	고견뢰도 심색용 Red 염료개발	2011.01-2011.05	신재품개발

Discharge용 고견뢰도 Blue 염료개발	2011.06~2011.11	신재품개발

2012년도	Brown 9 대체 염료개발	2012.01~2012.04	신재품개발

6. 기타 투자의사결정에 필요한 사항가. 외부자금조달 요약표

[국내조달] (단위 : 백만원)

조 달 원 천	기초잔액	신규조달	상환등감소	기말잔액	비고

은 행	52,286	13,376	453	65,209

보 험 회 사	10,000	-	10,000	-

종합금융회사

여신전문금융회사

상호저축은행

기타금융기관

금융기관 합계	62,286	13,376	10,453	65,209

회사채 (공모)

회사채 (사모)

유 상 증 자 (공모)

유 상 증 자 (사모)

자산유동화 (공모)

자산유동화 (사모)

기 타

자본시장 합계

주주ㆍ임원ㆍ계열회사차입금	6,500	1,000	800	6,700

기 타

총 계	68,786	14,376	11,253	71,909