LS네트웍스 분기보고서 (2016.09)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요 당사와 그 종속회사(이하 "연결회사)의 연결재무제표를 근거로 다음과 같이 사업부문을 구분할 수 있으나 당사 및 그 종속회사는 서로 다른 사업을 영위하고 있으므로 본 자료는 단순히 투자자들의 이해를 돕기 위한 목적으로 구분되어 있음을 참고하시기 바랍니다.○ 연결재무제표 기준

사업부문	회사명	주요 사업현황 및 판매상품 유형	비 고

브랜드 사업	(주)LS네트웍스 (주)스케쳐스코리아LS Networks Trading(Beijing) Co., Ltd(중국법인)	스포츠 패션, 아웃도어 브랜드 상품 유통 및 판매 등

유통 사업	(주)LS네트웍스,(주)베스트토요타(주)케이제이모터라드,(주)스포츠모터사이클코리아(주)바이클로	글로벌 상사 수입자동차수입 모터사이클 딜러 등 유통 및 판매자전거 등 유통, 판매

임대 사업	(주)LS네트웍스, (주)흥업	사무실 임대 및 창고 임대 서비스 건물관리ㆍ유지서비스

※ (주)흥업의 백화점사업 종료에 따라 주사업이 시설유지관리 서비스로 변경됨에 따라 기존 유통사업에서 임대사업으로 사업부문분류에 대한 조정이 발생하였습니다. ◎ 재무제표 기준당사가 영위하는 사업은 크게 브랜드사업과 유통사업, 임대 사업 등으로 구분할 수 있습니다.

사업부문	주요 사업현황	비 고

브랜드 사업	스포츠 패션, 아웃도어 브랜드 상품 유통 및 판매 등

유통 사업	글로벌 상사 등

임대 사업	사무실 임대 및 창고 임대 서비스 등

가. 시장여건 및 영업의 개황

(1) 브랜드 사업 ○ 산업의 특성 - 국내 브랜드 및 패션산업은 과거 자본집약적 산업단계에서 각 브랜드별 상품의 기획 및 디자인의 질을 중심으로 하는 기술 및 지식 집약적 고부가가치 산업으로 변모하고 있습니다. 또한 국민 소득수준의 향상으로 과거 유명브랜드 착용을 통한 자존심및 우월감의 표현, 유행의 추종 등에 치중하던 소비패턴이 이제는 고가 유명 브랜드가 아니더라도 퀄리티(Quality)가 비교적 좋고 합리적인 가격의 상품을 구매하는 보다 계획적이고 합리적인 소비형태로 변화되고 있습니다.

○ 산업의 성장성 및 경기변동의 특성

- 국내 브랜드 및 패션산업은 경기 및 소비심리에 민감하게 영향을 받습니다. 한국패션산업연구원의 '2015년 국내 패션시장 실태조사'에 의하면 2015년(2014년 11월 ~ 2015년 10월) 국내 패션시장 규모는 28조 374억원으로 추정되며, 이는 전년대비 약 2.3% 성장한 것으로 추정되고 있습니다.당사 사업에 영향을 주는 내수경기를 포함한 한국의 실물경제 회복은 2016년에도 미진할 것으로 전망되고 있습니다. 한국은행은 당초 2016년 한국 경제성장률을 3%로 전망하였으나, 2016년 4월 발표에서 2.8%로 하향조정하였습니다. 또한 IMF에서 발표한 세계경제전망(World Economic Outlook)에서도 2016년 한국의 경제성장률은 2.7%로 전망되며, 경기회복이 쉽지 않은 한 해가 될 것임을 예고하고 있습니다. 또한 조선/해운업 등 부실사업군에 대한 구조조정이 가속화 되며, 이는 내수경기회복에 부정적 영향을 줄 것으로 전망하고 있습니다.

- 국내 브랜드 및 패션산업의 각 복종별로 경기에 대한 민감도 차이가 있을 수 있으나 대부분 내수에 기반을 두고 있기 때문에 국내 경제성장과 경기상황, 가계소득수준에 비교적 탄력적으로 반응하고 있습니다. 이와 더불어 국내 계절적인 요인 및 기온, 날씨 등에 매우 민감하게 반응하고 있기 때문에 상품의 기획 단계에서부터 판매 시점까지 계절성이 잘 반영되고 있습니다. 특히, 의류 및 용품 부문에서는 상품의 단가의 차이로 인하여 SPRING/SUMMER 보다는 FALL/WINTER 의 매출비중이 상대적으로 큰 영향을 받는 특징을 보이고 있습니다. ○ 경쟁 및 당사 우위 요소 - 국내 브랜드 및 패션산업의 경쟁요소는 확고하게 인식되어 있는 브랜드 이미지와 기술과 지식이 기반이 되어 고부가가치를 창출 할 수 있는 디자인 능력, 유통 채널별 가격정책과 핵심상권의 구축 또는 관리할 수 있는 유통개발능력 등으로 함축할 수 있습니다. 이는 브랜드 및 패션산업의 특성상 브랜드 이미지 및 인지도는 경쟁의 원천이 되고 있고, 우수한 디자인과 품질은 상품력을 바탕으로 하고 있어 각 브랜드별 참여 복종과 브랜드 이미지에 따라 대상고객이 차별화되기 때문에 각 브랜드별 컨셉을 명확히 하고 효율적으로 포트폴리오 관리를 할 필요가 있기 때문입니다. - 당사는 도메스틱 스포츠브랜드 PROSPECS를 보유한 회사로 써 약 550 여 개 의 전국적인 유통망을 가지고 다양한 채널을 통해 스포츠 브랜드 시장에서 확고한 브랜드 위치를 점유하고 있습니다. 또한, SKECHERS, mont-bell 등의 해외 유명브랜드를 국내에 소개하면서 각 브랜드별 타겟시장 공략과 효율적인 마케팅, 유통채널별 차별화 및 집중화를 통해 브랜드 사업의 볼륨화를 이루어 나가고 있습니다.■ 브랜드 사업 구조(브랜드)

브랜드 명	국가	브랜드 특성	비 고

PROSPECS	한국	30~40대 스포츠 및 패션을 추구하는 고객을 타겟으로 하는 스포츠 브랜드

mont-bell	일본	최고의 기능을 강조한 세계 5대 아웃도어 브랜드로종합 아웃도어 브랜드

(2) 유통 사업 ○ 산업의 특성 - 한국의 글로벌 상사는 매출 위주의 외형 성장보다는 안정적인 수익구조 확보를 위해 다양한 노력을 진행중이며 글로벌 상사의 핵심역량인 조직력(Organizing), 자금조달력(Financing), 정보처리능력(Information Processing)을 활용한 기능 고도화 및 복합화, 자원개발 등을 포함한 신규사업 진출을 지속적으로 시도하여 상사업 부문 경쟁력 강화에 집중하고 있습니다. ○ 산업의 성장성 및 경기변동의 특성 - 글로벌 상사와 관련하여 2016년 3분기 기준 한국 수출입 현황을 살펴보면 수출은 전년동기 대비 8.5% 감소한 3,631억불, 수입은 전년 동기대비 10.6% 감소한 2,953억불을 기록하였고 무역수지는 전년대비 2.0% 증가한 678억불을 실현한 것으로 추정되고 있습니다. 이는 대내외 무역환경의 불확실성속에서도 수출ㆍ입은 지속적이고 안정적인 모습을 보일 것으로 전망되고 있습니다. 또한 글로벌 상사는 거래 기본 통화가 미(US)달러화로서 최근과 같은 환율변동은 원화표시의 매출이익에 영향을 주며, 금리의 변화 또한 환가료의 변동을 초래하여 수익성에 영향을 끼칠 수 있습니다. [참고자료 : 한국관세무역개발원 http://trass.kctdi.or.kr/static-html/kctdi_1.jsp] ○ 경쟁 및 당사 우위 요소 - 글로벌 상사는 조직력(Organizing), 자금조달능력(Financing), 정보처리 능력(Information Processing)을 활용한 고도화 및 복합화, 자원개발을 포함한 신규사업의 진출의 추진력 등이 핵심 경쟁요소라 할 수 있습니다.

■ 유통 사업 구조

구 분	지역	유통 사업 구조	비 고

(주)LS네트웍스	글로벌 상사	러시아중앙아시아 등	주요 품목 및 브랜드 상품 수출입 및 중개 등자원확보 및 신재생에너지 개발 등

해외 유명브랜드 유통	국내	해외 브랜드 수입 및 유통, 판매 등

※ 이와 더불어 글로벌사업부는 기존 종합상사들과의 차별화된 경쟁력을 확보하기 위해 '품목' 중심에서 '지역'중심으로 발상의 전환을 통한 핵심지역내 최고의 역량을 발휘할 수 있는 구조로 글로벌 상사업을 진행하고 있습니다. 이를 위해 당사는 2011년 7월 베이징 중국지사, 모스크바와 블라디보스톡에 러시아지사를 각각 설립하고, 더불어 알마티(카자흐스탄)와 타슈겐트(우스베키스탄)에는 연락사무소를 세 우는 등 CIS(독립국가연합) 시장을 집중공략하고 있습니다.

(3) 부동산 임대사업 등 ○ 산업의 특성 - 부동산 임대 및 개발산업은 투입 자본의 규모가 크고 공사 수행에 장기간이 소요됨에 따라 금리나 자본 가용성 등 금융환경의 변화에 크게 영향을 받고 있습니다. 당사의 부동산 및 오피스 임대사업의 핵심이라 할수 있는 서울특별시 사무실 임대사업은 다음과 같이 구분할 수 있습니다. ■ 서울특별시 임대사업 지역별 특성

구 분	CBD(Central Business District)	TBD(KBD)(Teheran-road Business District)	YBD(Yeouido Business District)

주요용도	업무시설 중심	업무 및 상업시설 중심	업무 및 주거시설 중심

임대수준	세 권역 중 가장 높은 임대가를형성하고 있음.	2000년도에 급상승하여 CBD지역과비슷한 임대료 수준까지 상승하였음	세 권역중 가장 낮은 임대가를형성하고 있음

※ 당사는 광의의 CBD(Central Business District)에 속해 있습니다. ○ 산업의 성장성 및 경기변동의 특성 - 부동산 경기 전반이 여전히 소강 상태를 보이고는 있으나 정부의 지원정책의 영향으로 점차 회복세를 보일것으로 전망되고 있습니다. 하지만 단순 투자를 목적으로 한 부동산 수요는 지속적으로 감소할 것으로 예상되는 반면 소비자 Needs에 정확하게 부합하는 새로운 패러다임(Paradigm)의 부동산 상품에 대한 수요는 지속적으로 높아질 것으로 전망되고 있습니다. ○ 경쟁 및 당사의 우위 요소 - 당사 부동산 및 사무실 임대사업의 주력인 'LS용산타워'는 사무공간으로써 최적의 빌딩(신용산역 및 용산역으로의 접근이 쉬우며, 여의도, 강남, 종로 등 서울 주요 업무지구로의 이동이 편리하고 풍부한 주차공간 확보 등)으로 각광받고 있으며, 사무실 임대시장에서도 독보적인 경쟁력을 유지하고 있습니다. 그외 다음과 같은 부동산을 통해 임대사업을 영위하고 있습니다.

■ 임대 사업 구조

구 분	구 조	임대 사업 구조	비 고

LS용산타워	건물 및 토지 등	사무실 및 매장 임대 서비스 등	지상 28층, 지하 3층

센트레빌 아스테리움 용산	건물 등	사무실 임대 서비스 등	건물일부(2~8층)

역삼 빌딩	건물 및 토지 등	사무실 및 매장 임대 서비스 등	지상 4층, 지하 1층

성남냉동창고	구축물 등	냉동창고 임대 서비스 등	지상 2층

※ 센트레빌 아스테리움 용산은 2015년 8월에 매각이 완료되었으나 전대차계약을 통하여 지속적인 임대사업을 영위하고 있습니다. (4) 종속회사가 영위하는 사업의 개요당사의 종속회사별 사업의 개요는 다음과 같습니다.

구 분	회사	사업의 내용	비 고

유통사업(수입자동차 판매업)	(주)베스트토요타	1. 산업의 특성 자동차 산업은 광범위한 산업 기반을 전제로 하기 때문에 전ㆍ후방 산업 연관 효과가 다른 산업에 비해 매우 크며, 특히 자동차 제조의 경우 철강, 화학, 전기, 전자 등 2만여 개의 부품을 만드는 부품 업체들이 연계되어 있습니다. 하지만 당사가 영위하는 토요타자동차 딜러산업은 완성차 유통 및 정비, 부품, 보험 업종과 연계되어 있습니다. 2. 산업의 성장성 및 경기변동의 특성 자 동차 산업의 성장은 정부의 산업정책과 업계의 끊임없는 연구개발 노력을 발판으로 내수 및 수출 시장이 지속적으로 확대되고 있습니다. 특히, 수입차 딜러산업은 해외 유명 자동차 브랜드인 BMW 및 Mercedes-Benz, Volkswagen 등을 중심으로 2016년 3분기까지 약 16만 5천대가 판매된 것으로 보여 전년 동기대비 약 7.8%의 감소가 이루어 진 것으로 추정되고 있습니다. 이러한 감소는 국내 수입차시장에서 판매량에서 5위권안에 들었던 폭스바겐 그룹(Audi, Volkswagen)의 브랜드들이 디젤연비 조작 등의 여파로 판매가 급감하게 되면서 발생한 현상으로, 그 외 수입차브랜드들은 전년동기대비 비슷한수준 혹은 판매증가를 보이면서 국내 수입자동차 시장은 성장추세에 있다고 보여집니다. 자 동차 수요는 경기변동과 밀접한 관계를 맺고 있어 자동차 보급이 일 정 수준 이상에 도달해 자동차 수요의 증가세가 둔화 내지는 정체를 보이는 시기에는 보다 뚜렷하게 나타나고 있습니다. 자동차 보급이 성숙되기 전인 1994년 이전에는 경기변동에 상관없이 자동차 수요가 급격히 늘어났지만, 성숙 단계에 들어선 1995년부터는 경기변동에 민감한 영향을 받고 있습니다. 특히 경기 침체기에는 대표적 내구재인 자동차의 수요가 다른 소비재에 비해 더 크게 감소 하는 특징을 보이고 있습니다. [참고자료 : 한국수입자동차협회 http://www.kaida.co.kr/ko/statistics/analysisStatistics.do#] 3. 경쟁 및 당사 우위 요소 자동차 산업의 핵심 경쟁요소로는 제품력과 마케팅력, 비용 경쟁력을 들 수 있습니다. 이 세 가지 요소는 시장 지배력을 강화하고 비용 절감 및 수익성을 확보하는 데 결정적인 영향을 미치는 변수입니다. 이 중 가장 중요한 제품력은 차량의 성능, 안전성, 디자인, 품질, 신기술 등 제품에 대한 만족도를 극대화시킴으로써 경쟁우위를 가질 수 있게 해줍니다. 마케팅력은 고객이 원하는 상품 컨셉트 창출 및 신제품 출시, 광고, 판매 및 A/S망구축 등을 매개로 하여 고객을 적극 창출함으로써 경쟁력을 높일수 있습니다. 비용 경쟁력은 신제품 개발비용, 양산차 제조 생산성, 간접인력의 생산성, 금융비용 등을 포함하는 총체적인 비용 개념으로 가격 경쟁력과 수익성에 결정적인 영향을 미치고 있습니다.

유통사업(수입 모터사이클도ㆍ소매업)	(주)케이제이모터라드(주)스포츠모터사이클코리아	1. 산업의 특성 및 성장성, 경기변동의 특성 등 모터사이클 산업은 철강, 기계, 화학, 전기 등 다양한 관련산업과 상관성을 가지고 있는 종합 기계산업으로, 시설투자가 필요한 산업이며, 지속적인 기술개발이 요구되어지는 산업이다. 안전, 품질, 디자인에 관한 점이 판매와 수요에 밀접한 영향을 주는 산업이기도 합니다. 국내 모터사이클 시장은 동남아시아 국가들과는 달리 계절적인 요인에 따라 성수기와 비수기가 뚜렷이 구분되어진다. 특히 국내의 수요가 레져용으로의 개념 전환이 되어가고는 있으나 아직까지는 교통수단이라기 보다는 상업적인 목적으로 수요가 이루어 지고 있습니다.2. 국내외 시장 여건 등 2000년까지 한국 모터사이클 연간 내수시장은 약 30만대 전후의 실적을 나타냈으나, 외환위기 이후 점차 감소세를 나타내며 2002년에는 약12만대(수입 모터사이클 포함)까지 축소되었다. 그러나 수입 모터사이클은 2004년부터 2006년까지 68.7%의 높은 연평균 성장율을 나타내며 3개년 사이 2.8배나 증가한바 있으며, 최근 수입 모터사이클의 점유율이 증가하면서 내수시장도 소폭 확대되고 있는 추세입니다.

유통사업(스포츠용품자전거 판매업)	(주)바이클로	1. 산업의 특성 자전거 산업은 전형적인 노동집약적 산업으로 한국의 자전거 생산은 1998년 IMF이후 거의 붕괴되어 대부분 모든 생산 인프라는 중국, 대만 등 해외로 그 주요무대를 옮기면서 국내 유통되는 상품은 대부분 수입에 의존하고 있습니다. 국내 자전거 산업은 주5일제 시행에 따른 레져 수요가 늘고 유가가 지속적으로 올라 대체 교통수단으로 자전거의 인기가 지속적으로 높아지고 있습니다. 또한 정부의 자전거 산업 육성 정책과 인프라 건설 계획 등으로 어느 때보다 관심이 고조되고 자전거 유통업체별 다양한 소재를 이용한 고급 자전거의 개발 및 수입 유통 등 고부가가치 산업으로의 변화가 이루어 지고 있습니다.2. 경쟁 및 당사 우위 요소자전거는 무동력, 무공해, 친환경 대체 교통 수단으로 각국 정부는 물론 주요 지방자치단체들까지도 주도적으로 자전거 도입에 앞장서고 있고, 주5일제 확산 시행과 웰빙 등 건강에 대한 관심이 증가하면서 자전거 산업은 꾸준한 성장세를 지속하고 있습니다. 또한 자전거 사업은 내구성 소비재로써 가격면에서 비교적 비탄력적이며, 자전거 구입후 추가적인 비용의 지출도 크지 않아 경기변동에 비탄력적인 특성을 가지고 있습니다. 다만, 계절적인 변동에 민감하여 기온이 온화한 3월부터 10월까지 성수기, 11월부터 2월까지는 추운 날씨 등으로 인한 비수기로 구분 할 수 있습니다. 국내 자전거 산업에서 생활형 자전거 시장은 참좋은레져, 알톤스포츠, 삼천리 자전거 등의 3개사가 과점구조를 보이고 있는 것으로 파악됩니다. 국내 자전거 시장은 핵심 디자인 및 기술개발 능력과 함께 브랜드 인지도를 통한 우수한 판매망 확보가 국내 시장에서의 중요한경쟁 요소라 할 수 있습니다.

임대사업(건물관리ㆍ유지서비스	(주)흥업	1. 산업의 특성 및 경기변동의 특성
건물관리 서비스 사업은 건물 통합관리 솔루션 사업으로 시설관리 중심의 FM(Facility Management)사업을 전개하고 있습니다.
FM사업은 시설운영, 유지보수, 보안, 미화, 주차, 안내 등 건물 시설관리 전반의 운영 및 유지관리 서비스를 제공하는 사업입니다.
IMF 이전의 국내 대형빌딩들은 대부분 대기업들이 소유하면서 매매가 거의 이루어 지지 않아 건물주의 사업지원을 목적으로 하는 단순 건물 및 시설관리가 주를 이루었습니다.
그러나, IMF 이후 외국계 부동산 투자사의 국내진출이 확대되고 부동산펀드에 의한 간접투자시장이 확대되면서 전문역량을 갖춘 부동산 및 건물관리 업체에 대해 요구하는 서비스 수준이 높아졌습니다. 이에 따라 건물의 안전성과 쾌적성 관리를 넘어 임대마케팅, 컨설팅 등 다양한 건물자산 관리서비스가 중시되고 있습니다.
에너지 관리사업은 건물에너지 효율제고를 위한 노후설비 교체사업, 현장 설비관리노하우를 ICT기술로 융합한 네트워크 기반의 24시간 건물설비 모니터링 서비스와, 성과보증 기반의 건물 에너지관리 시스템인 BEMS(Building Energy Management System) 구축 및 운영이 중심이 되는 사업으로, 아직 국내는 시장 개화 단계이나 향후 관련 정책 강화 및 시장의 니즈 확대로 높은 성장이 예상됩니다.
건물관리 사업은 내수업종으로 건설경기변동에 직 ·간접적으로 영향을 받고있으나 1∼3년 정도의 장기계약으로 이루어져 상대적으로 경기변동에 대한 영향이 적은 사업입니다.2. 산업의 성장성 및 경기변동의 특성국토교통 통계누리에 의하면 2015년 기준 전국의 총 빌딩 수는 주택용, 상업용, 공업용, 문화사회용 기타 용도로 6,986,913동으로 집계되었습니다. 이중 건물관리 서비스가 필요한 6층 이상 고층건물은 175,269동으로 전년에 비해 5.46% 증가하였습니다. 최근 들어 건물의 전문적 관리 필요성 증대와 대형건물, IBS(Intelligent Building System, 지능형 빌딩시스템)의등장으로 시장규모는 지속적으로 증가하는 추세입니다. 경제발전과 더불어 첨단, 대형화된 건물의 건설이 증가하고 있으며 이에 따른 체계적이고 효율적인 시설 유지 및 운영 관리에 대한 필요성이 증대되고 있습니다. 다만, 건설경기 침체에 따른 대형건물 신축 규모의 감소로 단기적인 성장 둔화가 예상되나 장기적으로는 건물의 가치를 유지하고 건물내의 시설 및 설비를 효율적으로 운영하기 위한 활동이 증가되어 건물관리 시장은 꾸준히 성장할 것으로 예상됩니다.

브랜드 사업(스포츠 의류, 신발, 용품 등 판매업)	(주)스케쳐스코리아	1. 산업의 특성 - 국내 브랜드 및 패션산업은 과거 자본집약적 산업단계에서 각 브랜드별 상품의 기획 및 디자인의 질을 중심으로 하는 기술 및 지식 집약적 고부가가치 산업으로 변모하고 있습니다. 또한 국민 소득수준의 향상으로 과거 유명브랜드 착용을 통한 자존심및 우월감의 표현, 유행의 추종 등에 치중하던 소비패턴이 이제는 고가 유명 브랜드가 아니더라도 퀄리티(Quality)가 비교적 좋고 합리적인 가격의 상품을 구매하는 보다 계획적이고 합리적인 소비형태로 변화되고 있습니다.
2. 산업의 성장성 및 경기변동의 특성
- 국내 브랜드 및 패션산업은 경기 및 소비심리에 민감하게 영향을 받습니다. 한국패션산업연구원의 '2015년 국내 패션시장 실태조사'에 의하면 2015년(2014년 11월 ~ 2015년 10월) 국내 패션시장 규모는 28조 374억원으로 추정되며, 이는 전년대비 약 2.3% 성장한 것으로 추정되고 있습니다.
- 국내 브랜드 및 패션산업의 각 복종별로 경기에 대한 민감도 차이가 있을 수 있으나 대부분 내수에 기반을 두고 있기 때문에 국내 경제성장과 경기상황, 가계소득수준에 비교적 탄력적으로 반응하고 있습니다. 이와 더불어 국내 계절적인 요인 및 기온, 날씨 등에 매우 민감하게 반응하고 있기 때문에 상품의 기획 단계에서부터 판매 시점까지 계절성이 잘 반영되고 있습니다. 특히, 의류 및 용품 부문에서는 상품의 단가의 차이로 인하여 SPRING/SUMMER 보다는 FALL/WINTER 의 매출비중이 상대적으로 큰 영향을 받는 특징을 보이고 있습니다. ※ 브랜드 사업에 대한 상세한 내용은 본 분기보고서 'II.사업의내용 > 가. 시장여건 및 영업의 개황 > (1) 브랜드 사업'을 참고하시기 바랍니다.

브랜드 사업	LS Networks Trading (Beijing)Co., Ltd. (중국법인)	1. 시장의 특징 중국 스포츠웨어 시장은 2001년부터 연간 30%이상 성장하는 등 급속한 성장세를 보이고 있습니다. 2008년 베이징 올림픽, 2010년 아시안게임, 2011년 유니버시아드 등 국제적 스포츠 경기를 유치하면서 건강한 라이프 스타일에 관심이 높아진 것이 스포츠웨어 수요를 자극한 것으로 보입니다.2. 시장의 여건 및 경쟁요소 경제성장으로 말미암아 1인당 국민 소득이 증가하고, 도시화, 서구화가 진행되면서 캐주얼 스포츠웨어와 풋웨어 소비가 증가되는 모습이며, 패션에 민감한 중국 소비자들이 스포츠웨어 및 아웃도어 웨어에 눈을 뜨기 시작하면서 소비욕구도 함께 성장하고 있습니다. 최근 중국 스포츠웨어 시장은 '기능성'에서 벗어나 높아진 생활 수준을 반영한 라이프 스타일 브랜드를 추구하는 경향을 보이고 있습니다. 중국 스포츠웨어 시장의 잠재력은 글로벌 스포츠 브랜드들과 중국 토종 스포츠브랜드들의 치열한 경쟁을 불러오고 있습니다.	근거자료"중국 스포츠시장 성장">

※ 상기 종속회사중 (주)흥업은 2015년 7월 31일자로 백화점 사업을 잠정적으로 중단하였 고, 2016년 03월 28일부로 백화점 건물매각이 완료되었습니다. 나. 사업부문별 요약 재무현황 ○ 연결 재무제표기준 매출형태별 영업실적 당사와 그 종속회사의 연결재무제표 기준 매출형태별 영업실적은 다음과 같습니다. (단위 : 백만원, %)

사업부문	매출유형	품 목	매 출 액	영업이익	당기순이익(계속사업)	당기순이익(중단사업)	비고

금액	비율	금액	비율	금액	비율	금액	비율

제67기3분기	브랜드	상품	신발, 의류, 용품 외	228,161	56.0	(14,701)	77.6	(17,197)	144.9	-	-	-

유 통	상품 및 용역 서비스	유통 및 글로벌 상사 등	155,497	38.2	(6,933)	36.6	(5,316)	44.8	(64)	100.0	-

임 대	용역 서비스	사무실 임대 등	26,793	6.6	7,870	(41.6)	6,449	(54.3)	-	-	-

공 통	기타 매출	수입수수료 외 기타	8	0.0	(1,011)	5.3	(668)	5.6	-	-	-

연결조정	-	-	(3,196)	(0.8)	(4,163)	22.0	4,866	(41.0)	-	-	-

소 계	407,263	100.0	(18,938)	100.0	(11,866)	100.0	(64)	100.0	-

제66기3분기	브랜드	상품	신발, 의류, 용품 외	282,149	46.5	(9,330)	42.3	(9,072)	104.0	-	-	-

유 통	상품 및 용역 서비스	유통 및 글로벌 상사 등	300,675	49.6	(19,482)	88.4	(17,098)	195.9	-	-	-

임 대	용역 서비스	사무실 임대 등	28,046	4.6	9,690	(43.9)	(3,042)	34.9	(2,571)	100.0	-

공 통	기타 매출	수입수수료 외 기타	7	0.0	(3,350)	15.2	(875)	10.0	-	-	-

연결조정	-	-	(4,562)	(0.8)	424	(1.9)	21,360	(244.8)	-	-	-

소 계	606,315	100.0	(22,048)	100.0	(8,727)	100.0	(2,571)	100.0	-

제66기	브랜드	상품	신발, 의류, 용품 외	397,868	49.1	(23,078)	33.7	(20,486)	28.0	-	-	-

유 통	상품 및 용역 서비스	유통 및 글로벌 상사 등	380,337	46.9	(50,860)	74.4	(43,961)	60.1	(2,668)	100.0	-

임 대	용역 서비스	사무실 임대 등	37,267	4.6	14,359	(21.0)	(22,659)	31.0	-	-	-

공 통	기타 매출	수입수수료 외 기타	7	0.0	(9,287)	13.6	(8,719)	11.9	-	-	-

연결조정	-	-	(5,349)	(0.6)	476	(0.7)	22,736	(31.0)	-	-	-

소 계	810,130	100.0	(68,390)	100.0	(73,089)	100.0	(2,668)	100.0	-

제65기	브랜드	상품	신발, 의류, 용품 외	454,105	47.9	1	0.0	(9,750)	(1282.9)	-	-

유 통	상품 및 용역 서비스	유통 및 글로벌 상사 등	461,472	48.7	(4,869)	(181.7)	(2,879)	(378.8)	(50)	100.0

임 대	용역 서비스	사무실 임대 등	39,101	4.1	12,448	464.6	10,058	1323.4	-	-	-

공 통	기타 매출	수입수수료 외 기타	22	0.0	(5,043)	(188.2)	(19,985)	(2629.6)	-	-	-

연결조정	-	-	(6,612)	(0.7)	142	5.3	23,316	3067.9	-	-	-

소 계	948,088	100.0	2,679	100.0	760	100.0	(50)	100.0	-

※ 상기표상 사업부문별 당기순이익은 당사의 법인세유효세율을 각 사업부분의 법인세비용차감전순이익(손실)에 적용하여 산출하였습니다 . 참 고 로 지역별 매출 등에 관련한 사항은 ' 본 분기보고서의 III. 재무에 관한사항 > 3.연결재무제표 주석' 및 기공시된 연도별 사업보고서를 참조하시기 바랍니다. ※ 당기와 비교목적으로 표기된 과거 재무제표 매출액 구분은 당기와 비교하기 위해 계정 재분류되거나 금액이 변동된 경우도 있음을 유의하시기 바랍니다. ※ 당사 연결대상 종속회사 '(주)흥업'이 백화점 관련 유형자산의 매각을 결정하여 동사업을 중단영업으로 분류하였으며 상기표상 당기순이익을 계속영업과 중단영업에 관한 사항으로 분리하여 표시하였습니다. 또한 공시대상 사업연도 재무제표 금액 또한 소급하여 재작성 되었으니 참고하시기 바랍니다. ※ (주)흥업의 백화점 사업 종료에 따라 흥업이 제67기 1분기부터 기존 유통사업에서 임대사업으로 사업부문내 분류가 조정되었습니다. ◎ 재무제표기준 매출형태별 영업실적당사 의 재무제표 기준 매출형태별 영업실적은 다음과 같습니다. (단위 : 백만원, %)

사업부문	매출유형	품 목	매 출 액	영업이익	당기순이익	비고

금액	비율	금액	비율	금액	비율

제67기3분기	브랜드	상품	신발, 의류, 용품 외	223,401	74.3	(13,432)	129.1	(13,512)	97.7	-

유 통	상품 및 용역 서비스	유통 및 글로벌 상사 등	52,358	17.4	(3,636)	35.0	(6,438)	46.6	-

임 대	용역 서비스	사무실 임대 등	24,752	8.2	7,676	(73.8)	6,792	(49.1)	-

공 통	기타 매출	수입수수료 외 기타	8	0.0	(1,011)	9.7	(668)	4.8	-

소 계	300,519	100.0	(10,403)	100.0	(13,826)	100.0	-

제66기3분기	브랜드	상품	신발, 의류, 용품 외	280,014	53.6	(8,672)	42.6	(8,422)	29.6	-

유 통	상품 및 용역 서비스	유통 및 글로벌 상사 등	214,221	41.0	(18,024)	88.5	(16,155)	56.7	-

임 대	용역 서비스	사무실 임대 등	28,046	5.4	9,690	(47.6)	(3,042)	10.7	-

공 통	기타 매출	수입수수료 외 기타	7	0.0	(3,350)	16.5	(875)	3.1	-

소 계	522,288	100.0	(20,356)	100.0	(28,494)	100.0	-

제66기	브랜드	상품	신발, 의류, 용품 외	394,318	57.1	(22,359)	33.7	(19,510)	20.0	-

유 통	상품 및 용역 서비스	유통 및 글로벌 상사 등	259,572	37.5	(49,029)	73.9	(46,494)	47.7	-

임 대	용역 서비스	사무실 임대 등	37,267	5.4	14,359	(21.6)	(22,659)	23.3	-

공 통	기타 매출	수입수수료 외 기타	7	0.0	(9,287)	14.0	(8,719)	9.0	-

소 계	691,164	100.0	(66,316)	100.0	(97,382)	100.0	-

제65기	브랜드	상품	신발, 의류, 용품 외	451,834	53.4	4,924	44.2	(4,848)	26.6	-

유 통	상품 및 용역 서비스	유통 및 글로벌 상사 등	354,781	42.0	(1,197)	(10.7)	(3,443)	18.9	-

임 대	용역 서비스	사무실 임대 등	39,101	4.6	12,448	111.8	10,058	(55.2)	-

공 통	기타 매출	수입수수료 외 기타	23	0.0	(5,043)	(45.3)	(19,985)	109.7	-

소 계	845,739	100.0	11,132	100.0	(18,218)	100.0	-

※ 상기표상 사업부문별 당기순이익은 당사의 법인세유효세율을 각 사업부분의 법인세비용차감전순이익(손실)에 적용하여 산출하였습니다. 참 고로 지역별 매출 등에 관련한 사항은 ' 본 분기보고서의 III. 재무에 관한사항 > 5.재무제표 주석' 및 기공시된 연도별 사업보고 서를 참조하시기 바랍니다. ※ 당기와 비교목적으로 표기된 과거 재무제표상 매출액 구분은 당기와 비교하기 위해 계정 재분류되거나 금액이 변동된 경우도 있음을 유의하시기 바랍니다.

다. 주요 상품(제품) 및 서비스 등 ○ 연결 재무제표기준 당사와 그 종속 회사의 연결재무제표 기준 사업부문별 상품(제품) 및 서비스 등의 현황은 다음과 같습니다.

사업부문	매출유형	품 목	주요 상표 등	매출비중	비 고

제67기 3분기	제66기 3분기	제66기	제65기

브랜드	상품	신발, 의류, 용품 등	PROSPECSSKECHERSmont-bell	56.0%	46.5%	49.1%	47.9%	-

유 통	글로벌 상사수입자동차자전거 판매모터사이클	원자재 및 중장비 등자동차 및 해외 명품 자전거 등모터사이클 및 부품판매업 등	수출ㆍ입업'biclo' TOYOTA 자동차 KTM모터사이클BMW모터사이클	38.2%	49.6%	46.9%	48.7%	-

임 대	임대서비스	사무실 및 상가, 창고 임대 등	임대 서비스	6.6%	4.6%	4.6%	4.1%	-

공 통	기타 서비스업	수입대행업 등	기 타	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%	-

연결조정	-	-	-	(0.8)%	(0.8)%	(0.6)%	(0.7)%	-

※ 당사의 종속회사의 매출 중(주)스케쳐스코리아, LS Networks Trading(Beijing)Co., Ltd의 매출은 브랜드 사업부분에 포함되고, (주)흥업의 매출은 임대사업부분, 엘피에스제일차(주)의 매출은 공통부분에 포함됩니다. 나머지 종속회 사 3개사의 매출은 유 통사업부문에 포함되 어 있습니다. ※ 당사 연결대상 종속회사 '(주)흥업'이 백화점 관련 유형자산의 매각을 결정하여 동사업을 중단영업으로 분류하였습니다. 또한 공시대상 사업연도 재무제표 금액 또한 소급하여 재작성 되었으니 참고하시기 바랍니다. ◎ 재무제표기준 당분기말 현재 당사의 사업부문별 상품(제품) 및 서비스 현황은 다음과 같습니다.

사업부문	매출유형	품 목	주요 상표 등	매출비중	비 고

제67기 3분기	제66기 3분기	제66기	제65기

브랜드	상품	신발, 의류, 용품 등	PROSPECSmont-bell	74.3%	53.6%	57.1%	53.4%

유 통	글로벌 상사	원자재 및 중장비 등	수출ㆍ입업	17.4%	41.0%	37.5%	42.0%

임 대	임대서비스	사무실 및 상가, 창고 임대 등	임대 서비스	8.2%	5.4%	5.4%	4.6%

공 통	기타 서비스업	기타수수료 등	기 타	0.0%	0.0%	0.0%	0.0%

※ 당사가 직접 영위하는 브랜드사업은 크게 'PROSPECS' 및 'mont-bell', 등 2개의 주력 브랜드를 통한 신발, 의류, 용품 등의 상품을 대리점 및 직영점, 백화 점 등의 다양한 유통형태별로 소비자에게 직ㆍ간접적으로 제공하고 있습니 다. 유통사업은 중앙아시아, 러시아 시장을 근간으로 석탄, 비철 금속 등의 광물 자재 등을 수입하는 글로벌 상사, 'biclo'는 수입자전거 등을 제공하면서 각 아이템별로 유통서비스를 제공하고 있습니다. 임대사업은 당사가 보유한 'LS용산타워' 등의 부동산을 통한 사무실 및 상가, 창고 임대 서비스를 제공하고 있습니다. 라. 주요 원재료 당분기말 현재 당사는 2008년 2월 PROSPECS의 신발자체생산을 중단한 이후 전량을 OEM으로 상품을 제공받고 있으며, 과거 제품생산을 위한 원재료 등의 일부를 보유하고 있습니다. 마. 영업 설비 등 현황 당분기말 현재 당사와 종속회사가 소유한 영업 및 비영업용 설비 자산은 다음과 같습니다. 다만, 본 설비자산은 유형자산과 투자부동산을 모두 반영하여 표기하였으며, 매각예정자산으로 분류된 설비자산은 제외하였습니다.

(단위 : 백만원)

구 분	소재지	기 초장부가액	제67기 3분기	제67기 3분기 상각	손상차손	장부가액	비 고(공시지가)

증 가	감 소

토지	김해시, 서울시 등	548,312	11,499	86,443	-	-	473,368	296,890

건물	김해시, 서울시 등	60,084	983	241	3,868	-	56,958	-

구축물	김해시, 고양시 등	555	-	31	25	-	499	-

기계장치	김해시, 고양시 등	6,766	37	19	571	-	6,213	-

차량운반구	서울시, 인천시	1,359	954	620	323	-	1,370	-

공구기구	서울시, 고양시	155	1,527	3	223	-	1,456	-

집기비품	서울시, 고양시 등	13,805	3,470	1,187	4,286	663	11,139	-

기타유형자산	서울시, 고양시	758	86	-	43	5	796	-

건설중인자산	서울시, 상주시	5,231	138	376	-	-	4,993	-

합 계	637,025	18,694	88,920	9,339	668	556,792	-

※ 상기표상 영업설비의 증감의 발생에는 사용목적 변경으로 인한 유형자산과 투자부동산 간의 대체, 건설중인자산의 본계정대체 및 해외사업장 유형자산의 외화환산 조정 효과 등으로 구성되어 있습니다※ 당기중 주요변동 내역은 첨부된 ' 본 분기보고서의 III. 재무에 관한사항 > 3. 연결재무제표 주석 및 5. 재무제표 주석' 을 참조 하시기 바랍 니다.

바. 매출에 관한 사항 (1) 매출 유형 및 품목별 매출현황 ○ 연결 재무제표 기준 당사와 그 종속회사의 연결재무제표 기준 매출 유형 및 품목별 현황 은 다음과 같습니 다.

(단위 : 백만원, %)

구 분	제67기 3분기	제66기 3분기	제66기	제65기

매출액	비 율	매출액	비 율	매출액	비 율	매출액	비 율

수 출	상품매출	25,668	6.3	144,344	23.8	176,792	21.8	237,118	25.0

제품매출	-	-	-	-	-	-	-	-

대행매출	-	-	-	-	-	-	-	-

기 타	1,172	0.3	180	0.0	391	0.0	1,317	0.1

계	26,840	6.6	144,524	23.8	177,183	21.9	238,435	25.1

내 수	상품매출	343,273	84.3	426,018	70.3	584,234	72.1	662,606	69.9

제품매출	-	-	-	-	-	-	-	-

대행매출	-	-	-	-	-	-	-	-

기 타	40,346	9.9	40,335	6.7	54,062	6.7	53,659	5.7

계	383,619	94.2	466,353	76.9	638,296	78.8	716,265	75.5

연결조정효과	(3,196)	(0.8)	(4,562)	(0.8)	(5,349)	(0.7)	(6,612)	(0.7)

소 계	407,263	100.0	606,315	100	810,130	100.0	948,088	100.0

※ 당기와 비교목적으로 표기된 과거 재무제표상 매출액 구분은 당기와 비교하기 위해 계정 재분류되거나 금액이 변동된 경우도 있음을 유의하시기 바랍니다. ※ 당기 연결조정 효과는 보고부문별 수익에 대한 내부손익제거 금액입니다. ※ 당사 연결대상 종속회사 '(주)흥업'이 백화점 관련 유형자산의 매각을 결정하여 동사업을 중단영업으로 분류하였습니다. 또한 공시대상 사업연도 재무제표 금액 또한 소급하여 재작성 되었으니 참고하시기 바랍니다. ◎ 재무제표 기준 당사의 매출 유형 및 품목별 현황 은 다음 과 같습니다.

(단위 : 백만원, %)

구 분	제67기 3분기	제66기 3분기	제66기	제65기

매출액	비 율	매출액	비 율	매출액	비 율	매출액	비 율

수 출	상품매출	25,203	8.4	142,209	27.2	173,242	25.1	234,847	27.7

제품매출	-	-	-	-	-	-	-	-

대행매출	-	-	-	-	-	-	-	-

기 타	1,099	0.4	180	0.0	391	0.1	1,317	0.2

계	26,303	8.8	142,389	27.3	173,633	25.1	236,164	27.9

내 수	상품매출	247,654	82.4	351,322	67.3	479,681	69.4	570,049	67.4

제품매출	-	-	-	-	-	-	-	-

대행매출	-	-	-	-	-	-	-	-

기 타	26,562	8.8	28,577	5.5	37,850	5.5	39,526	4.7

계	274,216	91.2	379,899	72.7	517,531	74.9	609,575	72.1

소 계	300,519	100.0	522,288	100.0	691,164	100.0	845,739	100.0

※ 당기와 비교목적으로 표기된 과거 재무제표상 매출액 구분은 당기와 비교하기 위해 계정 재분류된 경우도 있음을 유의하시기 바랍니다. (2) 판매경로 및 판매방법 등

(가) 판매조직 등

구 분	업 무 내 용	비 고

브 랜 드	대리점(중간관리 매장 포함), 직영점, 상설점 등 영업관리	각 브랜드별 영업팀 등

유 통	글로벌 상사	자원/산업재, 전력사업팀 등

임 대	사옥사무실, 상가 외부임대 및 유료주차장 운영 등	자산관리팀 등

(나) 판매경로○ 브랜드부문

- " PROSPECS " : 당사 → 대리점, 직영점, 할인점, 상설점 등 → 소비자

- 'mont-bell' : 당사→직영점,백화점등→소비자

○ 유통 및 임대, 기타 : 당사 → 실수요자

(다) 판매방법 및 조건

구 분	내 용

브랜드유 통	대금회수조건	판매후 대금회수

부대비용조건	판매부대비는 발생원인에 따라 회사 또는 각 판매경로 부담

임 대	대금회수조건	전체 매출분(임대료, 주차료 등) 현금회수

부대비용조건	기본 시설유지 관리비는 회사가 부담하며, 임대원가에 계상

(라) 판매전략

구 분	내 용

브랜드	영업전략	① 각 브랜드별 타겟시장별 차별화 전략 실행② 개별 매장의 경쟁력 제고를 통한 매출증대 (부실점 정리 및 판매교육 지속실시, 매장환경개선-이전,확장,인테리어,디스플레이 외)③ 신규 유통망 확보를 통한 매출 증대④ 효율 위주 상품 운영 (판매 연동한 출하관리로 상품 회전율 극대화, 부진재고 최소화)

광고ㆍ판촉전략	① 상품기능과 정보에 충실한 광고 전개 ->소비자 접촉빈도가 높은 매체운영 강화 (일간지, 무가지, 인터넷광고 등) ② 특허상품화 및 개별 마케팅 전략 실행③ STAR 마케팅을 통한 브랜드 인지도 상승

유통	영업전략	① 자전거에 대한 품질 우수성 강조 및 고객의 수준에 맞는 맞춤서비스 제공 ② 철저한 사후관리로 대 고객서비스 강화③ 효율 위주 상품 및 유통망 전략 운영 (판매 연동한 출하관리로 상품 회전율 극대화, 부진재고 최소화, 매장 효율화 전략 등) ④ 글로벌 Network 구축 및 LS그룹 시너지 확대

광고ㆍ판촉전략	① 자전거 브랜드 biclo 적극 홍보② 각종 이벤트 등 현장 마케팅 집중③ ITEM별 판촉활동 강화, 관련 EVENT 정례화를 통한 관련문화 구축④ 상품기능과 정보에 충실한 광고 전개 ->소비자 접촉빈도가 높은 매체운영 강화 (일간지, 무가지, 인터넷광고 등)

임대	LS용산타워	① 노후시설 교체, 사무환경 개선 및 빌딩 경쟁력 제고를 위한 지속관리② 타 빌딩 이전 검토 입주사 증가 등 적정 공실 초과 예방을 위한 입주사와의 유대강화 및 전략적 협상으로 안정적 매출 기반 확립

기타 임대	① 지역신문과 현수막 등을 이용한 임대광고를 통하여 임차인 유치 강화 ② 노후시설의 지속적인 관리로 임대환경을 개선하고 임차인 관리 강화로 기존 임차인 퇴거 방지에 노력

사. 수주 상황(단위 : 백만원 )

품목	수주일자	납기	수주총액	기납품액	수주잔고

수량	금액	수량	금액	수량	금액

파키스탄 KE 220kV XLPE Cable 공급 및 공사	2016년 02월 25일	2017년 04월 20일	25km	6,232	-	-	25km	6,232

합 계	-	6,232	-	-	-	6,232

※ 당분기말 현재 거래가 종료되지 아니한 주요 제품 및 서비스에 대한 수주현황중 영업기밀에 해당되어관련내용을 기재할 경우 영업에 현저한 손실을 초래할 수 있다고 판단되는 사항은 제외하였으며, 거래내역은 계약의 변동사항을 반영한 내용입니다.

아. 시장위험과 위험관리(1) 자본위험관리

당사와 그 종속회사 부채와 자본 잔액의 최적화를 통하여 주주이익을 극대화시키는 동시에 계속기업으로서 지속될 수 있도록 자본을 관리하고 있습니다. 당사와 그 종속회사 의 전반적인 전략은 전기와 변동이 없습니다.당사와 그 종속회사는 자본관리지표로 부채비율과 순차입금비율을 이용하고 있습니다. 부채비율은 총부채를 총자본으로 나누어 산출하며, 순차입금비율은 순차입금을 자본으로 나누어 산출하고 있습니다.당분기말 및 전기말 현재 부채비율과 순차입금비율은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말

총부채(A)	721,919,597	831,197,767

총자본(B)	678,581,794	689,885,574

현금및현금성자산(C)	26,032,882	12,980,267

차입금총계(D)	518,513,920	594,571,459

부채비율(A / B)	106.39%	120.48%

순차입금비율 ((D-C) / B)	72.58%	84.30%

(2) 금융자산, 금융부채 및 자본의 각 범주별로 채택한 주요 회계정책 및 방법(인식기준과 측정기준, 그리고 수익과 비용 인식기준을 포함)은 전기와 변동이 없습니다.(3) 당분기말 및 전기말 현재 금융자산과 금융부채의 범주별 장부금액 및 공정가치 내역은 주석 5에 상세히 공시되어 있습니다.

(4) 금융위험관리당사와 그 종속회사 는 금융상품과 관련하여 시장위험(외환위험, 이자율위험, 가격위험), 신용위험, 유동성위험과 같은 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다. 당사와 그 종속회사의 위험관리는 재무적 성과에 영향을 미치는 잠재적 위험을 식별하여 당사가 허용가능한 수준으로 감소, 제거 및 회피하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다. 당사와 그 종속회사는 환위험과 같은 특정위험을 회피하기 위하여 파생금융상품을 이용하고 있습니다. 당사와 그 종속회사의 전반적인 금융위험 관리 전략은 전기와 동일합니다.1) 외환위험당사와 그 종속회사는 외화로 표시된 거래를 하고 있기 때문에 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 당분기말 및 전기말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시되고 환율변동위험에 노출된 화폐성 자산 및 부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말

자산	부채	자산	부채

USD	39,455,744	(2,816,572)	29,390,987	(4,941,071)

EUR	325,084	(169,308)	1,252,517	(1,067,299)

RUB	1,131	(6,787)	12,777	-

PKR	4,820,040	(4,630,912)	5,088,496	(4,954,721)

합 계	44,601,999	(7,623,579)	35,744,777	(10,963,091)

당사와 그 종속회사는 내부적으로 원화 환율 변동에 대한 환위험을 정기적으로 측정하고 있습니다. 당분기말 및 전기말 현재 각 외화에 대한 기능통화의 환율 10% 변동시 환율변동이 세전순이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

USD	3,663,917	(3,663,917)	2,444,992	(2,444,992)

EUR	15,578	(15,578)	18,522	(18,522)

RUB	45	(45)	1,278	(1,278)

PKR	18,913	(18,913)	13,378	(13,378)

합 계	3,698,453	(3,698,453)	2,478,170	(2,478,170)

상기 민감도 분석은 보고기간 종료일 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성 자산 및 부채를 대상으로 하였습니다. 한편, 당사와 그 종속회사는 외화채무 지급액과 외화채권 회수액의 환위험을 회피하기 위해 통화파생상품계약을 체결하는 정책을 가지고 있습니다.2) 이자율위험이자율위험은 시장이자율의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치가 변동할 위험입니다. 당사와 그 종속회사는 변동이자부 차입금과 관련된 시장이자율의 변동위험에 노출되어 있습니다. 이에 따라, 당사와 그 종속회사의 경영진은 이자율 현황을 주기적으로 검토하여 고정이자율차입금과 변동이자율차입금의 적절한 균형을 유지하고 있습니다. 당사와 그 종속회사는 고정이자율로자금을 차입하거나 이자율스왑계약을 통해 이자율위험을 회피하고 있으며, 매도가능금융자산 중 채무증권의 보유금액이 미미하여 유의적인 이자율 위험에 노출되어 있지 아니합니다. 그러나, 당사와 그 종속회사는 정기적으로 이자율위험에 대한 평가를 수행하며 최적의 위험 회피전략이 적용되도록 하고 있습니다.

3) 가격위험당분기말 현재 유의적인 가격변동위험에 노출되어 있는 비파생금융상품은 존재하지 않습니다.4) 신용위험신용위험은 계약상대방이 계약상의 의무를 이행하지 않아 당사와 그 종속회사에 재무손실을 미칠 위험을 의미합니다. 당사와 그 종속회사는 거래처의 재무상태, 과거 경험 및 기타 요소들을 평가하여 신용도가 일정 수준 이상인 거래처와 거래하는 정책을 운영하고 있습니다. 당분기말 현재 당사와 그 종속회사의 신용위험에 대한 최대노출정도는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	최대노출금액

지급보증(*)	25,817,508

(*) 타인의 여신에 대해 금융기관에 제공한 지급보증의 한도액 입니다.

신용위험에 노출된 금융자산 중 상기 금융보증계약을 제외한 나머지 금융자산은 장부금액이 신용위험에 대한 최대 노출정도를 가장 잘 나타내는 경우에 해당하여 상기 공시에서 제외하고 있습니다.5) 유동성위험유동성위험은 만기까지 모든 금융계약상의 약정사항들을 이행할 수 있도록 자금을 조달하지 못할 위험입니다. 당사와 그 종속회사는 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고 현금유출예산과 실제 현금유출액을 지속적으로 분석 검토하여 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있습니다. 당사와 그 종속회사의 경영진은 영업활동현금흐름과 금융자산의 현금유입으로 금융부채를 상환가능하다고 판단하고 있습니다.

당분기말 및 전기말 현재 금융부채 잔존계약만기에 따른 만기분석은 다음과 같습니다.

(당분기말) (단위: 천원)

구 분	1년이내	1년초과~5년이내	5년초과	합 계 (*1)

사채	14,128,534	142,624,900	-	156,753,434

차입금	162,048,851	227,035,049	-	389,083,900

매입채무	43,098,741	-	-	43,098,741

기타지급채무	60,919,944	12,691,749	14,784,058	88,395,751

파생상품부채	1,076,775	-	-	1,076,775

지급보증 (*2)	25,817,508	-	-	25,817,508

합 계	307,090,353	382,351,698	14,784,058	704,226,109

(전기말) (단위: 천원)

구 분	1년이내	1년초과~5년이내	5년초과	합 계 (*1)

사채	3,085,895	135,296,200	-	138,382,095

차입금	251,866,014	215,514,112	-	467,380,126

매입채무	34,231,436	-	-	34,231,436

기타지급채무	70,413,978	15,565,992	13,558,922	99,538,892

파생상품부채	1,227,564	-	-	1,227,564

지급보증 (*2)	18,752,000	-	-	18,752,000

합 계	379,576,887	366,376,304	13,558,922	759,512,113

(*1) 상기 만기 분석은 할인하지 않은 현금흐름을 기초로 당사와 그 종속회사가 지급해야 하는 가장 빠른 만기일에 근거하여 작성되었으며, 원금 및 이자의 현금흐름을 포함하고 있습니다.
(*2) 타인의 여신에 대해 금융기관에 제공한 지급보증의 한도액으로, 피보증인의 보증금액 전액을 청구한다면 당사와 그 종속회사가 계약상 지급하여야 할 최대 금액입니다.

자 . 파 생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황 당분기말 현재 당사와 그 종속회사 의 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황은 다음과 같습니다. ◎ 파생상품 계약 체결 현황 (단위 : 백만원)

명칭	계약체결목적	계약내용	계약금액	대금수수방법	계약상대방	계약일자	손익현황

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매입포지션체결	US$1,000,000	달러매입 원화지급	(주)국민은행스타타워기업금융지점	2015-11-20	(15.1)

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매입포지션체결	US$1,400,000	달러매입 원화지급	(주)국민은행스타타워기업금융지점	2015-11-20	(21.0)

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매입포지션체결	US$2,660,000	달러매입 원화지급	산업은행	2015-11-23	(29.0)

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매입포지션체결	US$1,730,000	달러매입 원화지급	산업은행	2015-11-23	(124.6)

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매입포지션체결	US$850,000	달러매입 원화지급	산업은행	2015-11-23	(67.3)

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매입포지션체결	US$1,326,094	달러매입 원화지급	(주)국민은행스타타워기업금융지점	2015-12-03	(5.8)

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매입포지션체결	US$1,850,717	달러매입 원화지급	(주)국민은행스타타워기업금융지점	2015-12-28	(29.6)

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매입포지션체결	US$301,545	달러매입 원화지급	(주)국민은행스타타워기업금융지점	2015-12-28	(2.0)

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매입포지션체결	US$1,164,500	달러매입 원화지급	(주)한국스탠다드차타드용산지점	2016-04-19	(61.6)

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매입포지션체결	US$300,000	달러매입 원화지급	KEB하나은행	2016-06-13	(23.8)

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매입포지션체결	US$500,000	달러매입 원화지급	KEB하나은행	2016-07-27	0.0

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매입포지션체결	US$260,740	달러매입 원화지급	KEB하나은행	2016-08-01	(5.0)

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매입포지션체결	US$779,820	달러매입 원화지급	KEB하나은행	2016-08-01	(15.1)

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매입포지션체결	US$500,000	달러매입 원화지급	KEB하나은행	2016-07-27	(18.5)

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매입포지션체결	US$81,600	달러매입 원화지급	KEB하나은행	2016-08-26	(1.4)

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매입포지션체결	US$169,118	달러매입 원화지급	(주)한국스탠다드차타드용산지점	2016-09-12	(4.0)

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매입포지션체결	US$1,080,560	달러매입 원화지급	KEB하나은행	2016-09-12	(15.3)

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매입포지션체결	US$167,458	달러매입 원화지급	KEB하나은행	2016-09-12	(2.4)

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매입포지션체결	US$612,368	달러매입 원화지급	KEB하나은행	2016-09-26	(6.9)

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매입포지션체결	US$336,670	달러매입 원화지급	KEB하나은행	2016-09-26	(2.8)

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매입포지션체결	JPY 11,706,856.00	엔화매입 원화지급	산업은행	2016-09-28	(1.1)

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매입포지션체결	JPY 189,604.00	엔화매입 원화지급	산업은행	2016-09-28	(0.0)

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매입포지션체결	JPY 1,028,436.00	엔화매입 원화지급	산업은행	2016-09-28	(0.1)

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매입포지션체결	JPY 7,859,187.00	엔화매입 원화지급	산업은행	2016-09-28	(0.7)

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매입포지션체결	JPY 2,977,247.00	엔화매입 원화지급	산업은행	2016-09-28	(0.3)

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매입포지션체결	JPY 3,254,625.00	엔화매입 원화지급	산업은행	2016-09-28	(0.3)

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매입포지션체결	JPY 2,896,094.00	엔화매입 원화지급	산업은행	2016-09-28	(0.3)

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매입포지션체결	JPY 1,605,962.00	엔화매입 원화지급	산업은행	2016-09-28	(0.1)

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매입포지션체결	JPY 5,378,736.00	엔화매입 원화지급	산업은행	2016-09-28	(0.5)

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매입포지션체결	JPY 67,449,396.00	엔화매입 원화지급	산업은행	2016-09-28	(6.2)

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매입포지션체결	US$98,000	달러매입 원화지급	(주)국민은행스타타워기업금융지점	2016-09-29	(0.0)

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매도포지션체결	US$9,753	달러매도 원화수취	(주)국민은행스타타워기업금융지점	2016-01-15	(0.0)

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매도포지션체결	US$1,316,341	달러매도 원화수취	(주)국민은행스타타워기업금융지점	2016-05-23	(0.0)

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매도포지션체결	US$1,565,865	달러매도 원화수취	(주)국민은행스타타워기업금융지점	2016-05-31	0.0

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매도포지션체결	US$171,625	달러매도 원화수취	(주)국민은행스타타워기업금융지점	2016-06-27	(0.0)

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매도포지션체결	US$828,375	달러매도 원화수취	(주)국민은행스타타워기업금융지점	2016-06-30	(0.0)

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매도포지션체결	US$1,131,407	달러매도 원화수취	(주)국민은행스타타워기업금융지점	2016-06-30	(0.0)

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매도포지션체결	US$670,477	달러매도 원화수취	(주)국민은행스타타워기업금융지점	2016-07-18	26.3

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매도포지션체결	US$132,382	달러매도 원화수취	(주)국민은행스타타워기업금융지점	2016-07-05	(0.0)

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매도포지션체결	US$1,407,933	달러매도 원화수취	KEB하나은행	2016-07-13	66.5

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매도포지션체결	US$193,410	달러매도 원화수취	(주)국민은행스타타워기업금융지점	2016-07-25	(0.0)

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매도포지션체결	US$136,831	달러매도 원화수취	산업은행	2016-08-03	(0.0)

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매도포지션체결	US$60,548	달러매도 원화수취	KEB하나은행	2016-08-09	0.8

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매도포지션체결	US$349,876	달러매도 원화수취	KEB하나은행	2016-08-09	4.7

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매도포지션체결	US$438,908	달러매도 원화수취	(주)국민은행스타타워기업금융지점	2016-08-10	2.9

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매도포지션체결	US$312,000	달러매도 원화수취	(주)국민은행스타타워기업금융지점	2016-08-12	2.0

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매도포지션체결	US$31,917	달러매도 원화수취	KEB하나은행	2016-08-12	0.2

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매도포지션체결	US$499,664	달러매도 원화수취	KEB하나은행	2016-08-16	0.7

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매도포지션체결	US$1,363,000	달러매도 원화수취	(주)한국스탠다드차타드용산지점	2016-08-16	(0.8)

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매도포지션체결	US$30,114	달러매도 원화수취	KEB하나은행	2016-08-17	0.0

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매도포지션체결	US$500,000	달러매도 원화수취	KEB하나은행	2016-07-27	(0.0)

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매도포지션체결	US$103,398	달러매도 원화수취	산업은행	2016-08-22	(0.0)

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매도포지션체결	US$108,135	달러매도 원화수취	(주)국민은행스타타워기업금융지점	2016-08-19	(0.0)

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매도포지션체결	US$136,211	달러매도 원화수취	(주)국민은행스타타워기업금융지점	2016-08-19	(0.0)

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매도포지션체결	JPY 7,731.20	달러매도 원화수취	(주)국민은행스타타워기업금융지점	2016-08-19	0.0

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매도포지션체결	JPY 1,946,748.24	달러매도 원화수취	KEB하나은행	2016-08-25	39.1

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매도포지션체결	US$36,719	달러매도 원화수취	(주)국민은행스타타워기업금융지점	2016-08-25	0.0

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매도포지션체결	US$562,445	달러매도 원화수취	KEB하나은행	2016-08-26	11.2

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매도포지션체결	US$406,935	달러매도 원화수취	KEB하나은행	2016-08-26	8.1

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매도포지션체결	US$52,000	달러매도 원화수취	KEB하나은행	2016-08-26	1.1

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매도포지션체결	US$343,685	달러매도 원화수취	KEB하나은행	2016-08-30	8.0

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매도포지션체결	US$169,118	달러매도 원화수취	(주)한국스탠다드차타드용산지점	2016-08-30	4.0

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매도포지션체결	US$207,900	달러매도 원화수취	(주)한국스탠다드차타드용산지점	2016-08-30	4.9

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매도포지션체결	US$137,492	달러매도 원화수취	산업은행	2016-08-31	(0.0)

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매도포지션체결	US$1,482,120	달러매도 원화수취	(주)국민은행스타타워기업금융지점	2016-08-31	34.7

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매도포지션체결	US$405,065	달러매도 원화수취	(주)국민은행스타타워기업금융지점	2016-08-31	9.5

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매도포지션체결	US$220,672	달러매도 원화수취	KEB하나은행	2016-08-31	4.5

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매도포지션체결	US$36,158	달러매도 원화수취	KEB하나은행	2016-08-31	0.9

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매도포지션체결	US$405,065	달러매도 원화수취	(주)한국스탠다드차타드용산지점	2016-08-31	9.8

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매도포지션체결	US$17,424	달러매도 원화수취	(주)한국스탠다드차타드용산지점	2016-08-31	0.4

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매도포지션체결	US$16,664	달러매도 원화수취	(주)한국스탠다드차타드용산지점	2016-08-31	0.4

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매도포지션체결	US$87,360	달러매도 원화수취	(주)한국스탠다드차타드용산지점	2016-08-31	2.1

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매도포지션체결	US$128,022	달러매도 원화수취	(주)한국스탠다드차타드용산지점	2016-08-31	3.1

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매도포지션체결	US$2,998,517	달러매도 원화수취	(주)한국스탠다드차타드용산지점	2016-08-31	72.8

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매도포지션체결	US$171,625	달러매도 원화수취	KEB하나은행	2016-08-25	3.4

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매도포지션체결	US$734,187	달러매도 원화수취	산업은행	2016-09-09	(0.0)

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매도포지션체결	US$260,288	달러매도 원화수취	산업은행	2016-09-12	(0.0)

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매도포지션체결	US$403,567	달러매도 원화수취	산업은행	2016-09-19	(0.0)

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매도포지션체결	US$200,802	달러매도 원화수취	산업은행	2016-09-20	(0.0)

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매도포지션체결	US$213,363	달러매도 원화수취	산업은행	2016-09-22	(0.0)

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매도포지션체결	US$394,982	달러매도 원화수취	산업은행	2016-09-26	(0.0)

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매도포지션체결	US$1,213,299	달러매도 원화수취	KEB하나은행	2016-09-06	10.2

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매도포지션체결	US$420,165	달러매도 원화수취	KEB하나은행	2016-09-20	9.8

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매도포지션체결	US$13,161	달러매도 원화수취	KEB하나은행	2016-09-20	0.3

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매도포지션체결	US$131,413	달러매도 원화수취	KEB하나은행	2016-09-26	1.4

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매도포지션체결	US$100,874	달러매도 원화수취	(주)한국스탠다드차타드용산지점	2016-09-26	1.1

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매도포지션체결	US$277,020	달러매도 원화수취	(주)국민은행스타타워기업금융지점	2016-09-26	1.9

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매도포지션체결	US$75,090	달러매도 원화수취	산업은행	2016-09-27	(0.0)

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매도포지션체결	US$95,751	달러매도 원화수취	산업은행	2016-09-27	0.0

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매도포지션체결	US$176,508	달러매도 원화수취	KEB하나은행	2016-09-27	2.4

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매도포지션체결	US$219,152	달러매도 원화수취	KEB하나은행	2016-09-28	0.4

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매도포지션체결	US$1,030,637	달러매도 원화수취	(주)국민은행스타타워기업금융지점	2016-09-28	1.2

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매도포지션체결	US$981,485	달러매도 원화수취	(주)한국스탠다드차타드용산지점	2016-09-29	(2.9)

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매도포지션체결	US$519,944	달러매도 원화수취	KEB하나은행	2016-09-30	4.9

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매도포지션체결	US$0	달러매도 원화수취	산업은행	2016-09-30	(0.0)

통화선도	매매목적	환율하락 리스크 대비 선물환 매도포지션체결	US$90,790	달러매도 원화수취	산업은행	2016-09-28	0.0

상품선물	향후 시세변동리스크 헷지 목적	만기도래시 청산	US$307,068	외화결제	MITSUI	2016-09-28	(28.4)

상품선물	향후 시세변동리스크 헷지 목적	만기도래시 청산	US$331,800	외화결제	MITSUI	2016-09-30	1.0

상품선물	향후 시세변동리스크 헷지 목적	만기도래시 청산	US$308,894	외화결제	MITSUI	2016-09-28	(28.1)

상품선물	향후 시세변동리스크 헷지 목적	만기도래시 청산	US$346,200	외화결제	MITSUI	2016-07-26	(172.3)

상품선물	향후 시세변동리스크 헷지 목적	만기도래시 청산	US$658,615	외화결제	MITSUI	2016-07-26	(381.6)

주1) 파생금융상품 및 위험회피에 대한 세부내용은 기 공시된 각 사업연도별 연결감사보고서 > 주석 2-3 -9. 파생금융상품 및 위험회피"를 참조하시기 바랍니다. ※ 상기표상 파생상품의 건별 손익 금액의 합계는 제67기 검토보고서 주석의 내용과 일치하나, 기준 단위의 차이로 인하여 차이가 발생할 수 있습니다. ◎ 풋백옵션 등 거래 현황 ※ 제66기중 결제된 지분옵션계약 (2015년 7월 23일 거래종결)

당사는 G 지분을 취득하며 아래와 같은 풋백 옵션 계약을 체결한 바 있습니다. 제66기중 풋옵션이 행사되어 지분의 추가 취득이 이루어지게 됨에 따라 2015년 7월 23일부 풋옵션 대금지급과 동시에 본 풋백옵션은 해제되었습니다. 유한책임사원과의 지분옵션계약의 내용은 다음과 같습니다.

구 분	내 용

계약일	2013년 7월 22일

만기일	2015년 7월 23일