SK하이닉스 사업보고서 (2019.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

예측정보에 대한 주의사항

본 사업보고서의 '이사의 경영진단 및 분석의견' 은 당사의 사업 및 재무현황과 2019년도 영업실적에 대한 투자자의 전반적인 이해를 돕고자 하기와 같은 내용으로 구성하였으며, 본 '이사의 경영진단 및 분석의견' 항목에 포함된 모든 재무제표 및 관련된 분석 의견은 연결 기준으로 작성되었으니 참고하시기 바랍니다.

1. 2019년 영업실적 2. 재무상태

3. 유동성 관리정책 및 현황4. 기타 투자자 참고사항

본 자료는 미래에 대한 예측정보를 포함하고 있습니다. 예측정보는 과거가 아닌 미래사건과 관계된 회사의 믿음·기대에 대한 진술이며, 향후 예상되는 회사의 경영현황 및 재무실적과 관련된 정보를 의미합니다. 그러한 예측정보는 위험과 불확실성, 그리고 회사의 실제 실적과 예측진술에 기재되거나 암시된 미래실적 간의 중대한 차이를 초래하는 다른 요인들을 내포하고 있습니다.

회사는 본 자료에 포함된 정보의 정확성과 완벽성에 대해서 암묵적으로든 또는 명시적으로든 보장할 수 없으며, 본 자료에 서술된 내용은 과거 또는 미래에 대한 약속이나 진술로 간주될 수 없습니다. 예측정보는 회사의 현재 계획, 추정 및 전망, 그리고 회사가 미래에 처하게 될 정치·경제적 환경에 근거하고 있으므로, 이용자들은 이러한 예측진술을 적정수준 이상으로 신뢰하여서는 안됩니다.

예측정보는 작성일 현재 시점에 기초하여 작성된 것이며, 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.

개요

2019년은 미-중 무역 갈등 심화로 중국을 포함한 주요 국가의 경기 둔화 우려가 높아지고 투자심리가 약화되면서 글로벌 금융위기 이후 가장 낮은 세계 경제 성장률을 기록한 한 해였습니다. 이에 따라 메모리 업계에서도 수요 감소와 고객 재고 증가에 따라 제품 가격이 하락하는 양상을 보였습니다.

이렇듯 어려운 경영 여건 속에서 SK하이닉스는 신속하게 투자와 제품 생산을 조정하며 유연하게 대응하였으며, 그 결과 연결 기준 매출 27조 원, 영업이익 2.7조 원의 실적을 달성하였습니다.

2019년 영업실적.jpg 2019년 영업실적

전기 대비 매출은 -33%, 영업이익은 -87%의 실적 하락을 기록하면서, 전기대비 유형자산 취득 등의 투자가 감소하였음에도 불구하고 연말 기준 보유현금은 3조 9,947억원으로 전기의 8조 3,694억원 대비 약 4조 3,746억원 감소하였습니다. 반면, 차입금은 장비 투자를 위한 사채 발행 등으로 전기 대비 5조 2,416억원 증가한 10조 5,235억원을 기록하면서, '18년말 3조 874억원의 순현금 상황에서 '19년말 6조 5,288억원의 순차입으로 전환되었습니다.

[당사 보유현금 및 차입금 변동내역]

(단위 : 백만원)	제72기	제71기	제70기

현금및현금성자산(*1)	3,994,713	8,369,350	8,554,654

차입금(*2)	10,523,506	5,281,937	4,171,270

순현금(순부채)	(6,528,793)	3,087,413	4,383,384

(*1) 현금및현금성자산, 단기금융상품 및 단기투자자산의 합계액입니다.(*2) 전기말의 차입금은 기업회계기준서 제1017호에 따른 금융리스부채 68,158백만원을 포함하고 있습니다. 한편, 연결실체는 기업회계기준서 제1116호를 적용함에 따라, 당기부터는 연결재무상태표에서 리스부채를 차입금과 구분하여 표시하고 있습니다.

과거 대비 급격히 높아진 필수 공정전환 투자 및 Fab Space 필요성으로 당사의 투자 규모는 증가해오는 추세였으나, '19년에는 메모리 시황의 악화를 반영하여 CapEx를 전기 대비 약 4.3조원 감소한 12.7조원으로 축소 집행하였습니다.

2019년 투자실적.jpg 2019년 투자실적

향후 5G 본격화, 자율주행자동차 확산 등으로 인해 증가할 메모리 수요에 대응하기 위해서 일정 수준의 투자는 지속되어야 할 것이나, 금번 Downturn을 통해 시장의 변동성을 재확인한 만큼, 앞으로는 보수적인 CapEx 집행 기조하에서 재무안정성 회복에 초점을 맞춰 효율적인 투자를 진행해 나갈 방침입니다. 영업실적[요약 손익계산서]

(단위: 백만원)

과 목	제72기	제71기	증감

I. 매출액	26,990,733	40,445,066	(13,454,333)

II. 매출원가	18,825,275	15,180,838	3,644,437

III. 매출총이익	8,165,458	25,264,228	(17,098,770)

IV. 판매비와관리비	5,452,740	4,420,478	1,032,262

V. 영업이익	2,712,718	20,843,750	(18,131,032)

VI. 순영업외비용(이익)	269,992	(497,280)	767,272

VII. 법인세차감전순이익	2,442,726	21,341,030	(18,898,304)

VIII. 법인세비용	426,335	5,801,046	(5,374,711)

IX. 당기순이익	2,016,391	15,539,984	(13,523,593)

매출

당기 매출은 26조 9,907억원으로 글로벌 무역 갈등 심화 및 메모리 업계 불황에 따른 평균판매단가 하락으로 전기 40조 4,451억원 대비 33% 감소하였습니다. 제품군별로는 전체 매출 중 DRAM과 NAND가 각기 75%와 19% 비중을 차지하였으며, 그 외 기타 매출은 6%를 차지하였습니다. 영업이익당기 영업이익은 2조 7,127억원으로 판매단가 하락에 따른 매출 감소의 영향으로 전기 대비 87% 감소하였습니다.당기 매출원가는 전기 대비 24% 증가하였으며, 성격별로는 재료비와 감가상각비가 각기 33%, 30% 증가하였습니다.당기 판매비와관리비는 경상개발비 2조 8,556억원, 무형자산상각비 6,874억원, 인건비 5,509억원 등으로 구성되며, 총 판매비와관리비 중 차지하는 비중은 경상개발비 52%, 무형자산상각비 13%, 인건비 10% 입니다. R 비용당사의 신규 제품 개발 프로젝트는 (1) 검토 및 기획단계와 (2) 제품 설계 및 양산화 단계로 구분될 수 있습니다. 당사는 새로운 제품 개발 시 '검토 및 기획 단계' 에서 발생한 지출은 경상개발비로 인식하여 당기 비용으로 반영하고 있으며, 이후 '제품 설계 및 양산화 단계' 에서 발생한 지출은 무형자산으로 인식하여 일정한 기간 동안 상각하는 방식으로 비용을 인식하고 있습니다. 기타손익당기 순영업외비용은 이자비용, 환율 관련 손익 등 순금융비용 등을 반영하여 2,700억원을 기록하였습니다.

[요약 대차대조표]

(단위: 백만원)

구 분	제72기	제71기	제70기

I. 유동자산	14,457,602	19,894,146	17,310,444

ㆍ현금및현금성자산	2,306,070	2,349,319	2,949,991

ㆍ단기금융상품	298,350	523,579	4,674,862

ㆍ단기투자자산	1,390,293	5,496,452	929,801

ㆍ매출채권	4,261,674	6,319,994	5,552,795

ㆍ기타수취채권	23,508	18,392	37,613

ㆍ재고자산	5,295,835	4,422,733	2,640,439

ㆍ기타유동자산	881,872	763,677	524,943

II. 비유동자산	50,331,892	43,764,189	28,108,020

ㆍ관계기업 및 공동기업투자	768,767	562,194	359,864

ㆍ장기투자자산	4,381,812	4,325,550	43,226

ㆍ유형자산	39,949,940	34,952,617	24,062,601

ㆍ무형자산	2,571,049	2,678,770	2,247,290

ㆍ기타비유동자산	2,660,324	1,245,058	1,395,039

자 산 총 계	64,789,494	63,658,335	45,418,464

I. 유동부채	7,874,033	13,031,852	8,116,133

II. 비유동부채	8,972,266	3,774,152	3,481,412

부 채 총 계	16,846,299	16,806,004	11,597,545

I. 자본금	3,657,652	3,657,652	3,657,652

II. 자본잉여금	4,143,736	4,143,736	4,143,736

III. 기타자본	(2,504,713)	(2,506,451)	(771,100)

IV. 기타포괄손익누계액	(298,935)	(482,819)	(502,264)

V. 이익잉여금	42,930,675	42,033,601	27,287,256

VI. 비지배지분	14,780	6,612	5,639

자 본 총 계	47,943,195	46,852,331	33,820,919

부 채 와 자 본 총 계	64,789,494	63,658,335	45,418,464

자산당기말 자산 총액은 64조 7,895억원으로 전기말 63조 6,583억원 대비하여 1조 1,312억원 증가하였습니다.당기말 한해 영업실적 악화로 인하여 현금및현금성자산, 단기금융상품 등을 포함한 유동자산은 전기말 대비 5조 4,365억원 감소한 14조 4,576억원을 기록하였으며, 지속적인 성장을 위한 투자 집행으로 유형자산은 전기말 대비 4조 9,973억원 증가한 39조 9,499억원을 기록하였습니다.유형자산을 포함한 비유동자산은 전기말 대비 6조 5,677억원 증가한 50조 3,319억원을 기록하였습니다.

부 채 당기말 부채 총액은 16조 8,463억원으로 전기말 16조 8,060억원 대비 403억원 증가하였습니다. 자 본 당기말 자본 총액은 47조 9,432억원으로 당기순이익 발생 등으로 전기말 46조 8,523억원 대비 1조 909억원 증가하였습니다. 유동성 관리

2019년 한해 메모리 반도체 시장이 다운턴에 접어들면서 영업실적에도 부정적인 영향을 미침에 따라 당기말 현재 회사가 보유 중인 현금 및 현금성 자산 합계(*) 는 3조 9,947억원으로 전기말 8조 3,694억원 대비 4조 3,747억원 감소하였습니다.

이에 따라 순현금 역시 순부채로 전환되어 6조 5,288억원의 순부채를 기록하였으며, 전기말 3조 874억원의 순현금 대비 9조 6,162억 감소하였습니다. (*) 현금 및 현금성 자산 합계 = 현금및현금성자산 + 단기금융상품 + 단기투자자산

[순현금(부채) 변동내역]

(단위: 백만원)	제72기	제71기

현금및현금성자산	2,306,070	2,349,319

단기금융상품 및 단기투자자산	1,688,643	6,020,031

현금및현금성자산 합계	3,994,713	8,369,350

차입금(유동)	2,737,770	1,614,303

차입금(비유동)	7,785,736	3,667,634

차입금 합계	10,523,506	5,281,937

순현금(순부채)	(6,528,793)	3,087,413

개별 기업의 단기적인 유동성의 건전성 수준을 가늠해 볼 수 있는 대표적인 재무비율은 유동비율과 당좌비율이 있으며, 2019년말 기준 당사의 해당 재무비율 현황은 하기와 같습니다. [당사 유동성 비율 추이]

(단위 : 백만원)	제72기	제71기	제70기

유동비율(= ① / ②)	1.8배	1.5배	2.1배

①유동자산	14,457,602	19,894,146	17,310,444

②유동부채	7,874,033	13,031,852	8,116,133

당좌비율(= (① + ②) / ③)	1.0배	1.1배	1.7배

①현금 및 현금성 자산 총액(*)	3,994,713	8,369,350	8,554,654

②매출채권	4,261,674	6,319,994	5,552,795

③유동부채	7,874,033	13,031,852	8,116,133

※ 현금 및 현금성 자산 총액 = 현금및현금성자산 + 단기금융상품

최근 3년간 당사의 유동비율은 1.5 ~ 2.1배, 당좌비율은 1.0 ~ 1.7배로 적정 수준의 유동성을 유지하고 있으며, 회사의 우수한 대외 신인도에 기반한 외부자금 조달능력 등을 감안할 때 향후 1년 기간내 회사의 유동성 위험이 발생할 가능성은 낮을 것으로 판단하고 있습니다.

[당사 대외 신용등급 현황]

구분	제72기말	제71기말

국내	NICE신용평가 : AA 한국기업평가 : AA 한국신용평가 : AA	NICE신용평가 : AA 한국기업평가 : AA 한국신용평가 : AA

해외	Moody's : Baa2 S : BBB-	Moody's : Baa2 S : BBB-

당사는 여유있는 유동성이 확보될 수 있도록 적절한 만기나 충분한 유동성을 제공해주는 정기예금, 수시입출금식 예금 등의 금융상품을 선택하여 잉여자금을 투자하고 있습니다. 2019년말 기준 회사와 종속기업이 보유하고 있는 전체 현금 및 현금성 자산 중 만기 3개월 이내의 현금 및 현금성 자산은 2조 3,061억원, 만기 1년 이내의 단기금융상품과 단기투자자산은 각각 2,983억원, 1조 3,903억원이며, 사용이 제한되어 있는 금융상품은 중소기업 지원을 위한 은행예금 2,275억원 등 총 2,342억원입니다. (연결 재무제표 주석 '7. 사용제한 금융상품' 참조)

차입금 현황

(1) 차입금(리스부채 포함) 잔액의 변동

(단위 : 백만원)	제72기	제71기	증감*

금융기관차입금	7,468,318	3,257,861	4,210,457

회 사 채	3,055,188	1,955,918	1,099,270

리 스 부 채	1,200,830	68,158	1,132,672

기 타	-	-	-

계	11,724,336	5,281,937	6,442,400

가중평균차입이자율	2.81%	2.97%	-

※ 차입금의 증감에는 외화차입금에 대한 외화환산손익이 포함되어 있습니다.

※ IFRS 16 개정 리스기준서 개정을 반영하여 72기부터 금융리스 운용리스 구분없이 모두 리스부채로 구분하였습니다. 당사는 2019년 중 주요 금융기관으로부터 9조 8,339억원을 신규로 조달하였으며, 회사채 및 금융기관차입금의 만기도래로 4조 5,854억원을 상환하였습니다.

2019년말 당사의 연결 기준 차입금 잔액은 전기말 5조 2,819억원 대비 약 6조 4,442억원 증가하였습니다. (2) 만기도래 현황당사는 전체 차입금의 만기 분산을 통해 특정 기간에 차입금 상환이 집중될 수 있는 위험을 관리하고 있습니다. 당기말 현재 잔존 차입금의 각 사업연도별 만기 도래금액은 최대 약 3조원 수준이며, 당기말 현재 연결실체가 보유한 금융부채의 계약상 만기는 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)	1년이하	1년에서 2년이하	2년에서 5년이하	5년초과	합계

금융기관차입금	2,602,664	2,580,247	2,439,093	300,364	7,922,368

회 사 채	385,512	394,663	2,096,707	494,322	3,371,205

계	2,988,176	2,974,910	4,535,800	794,687	11,293,573

만 기 비 중	26%	26%	40%	7%	100%

※ 금융부채의 만기에는 차입금에 대한 이자가 포함되어 있습니다.

(3) 조달자금과 관련된 이행조건 여부

당사가 발행한 공모 사채에는 투자자 보호를 위한 재무비율 유지, 담보권 설정제한, 자산처분액 제한 등의 의무조건이 부과되어 있으며, 당사는 이와 같은 의무조건을 준수하고 있습니다.

리스 현황

당사의 당기말 현재 리스부채와 관련된 미래 지급할 각 기간별 최소리스료의 총합계와 현재가치, 유동성 구분 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분	리스료지급액

1년이내	207,501

1년초과~5년이내	451,111

5년초과	717,080

12월 31일 현재 할인되지 않은 리스부채	1,375,692

12월 31일 현재 연결재무상태표에 인식된 리스부채	1,200,830

유동 리스부채	205,238

비유동 리스부채	995,592