동아쏘시오홀딩스 분기보고서 (2024.03)
7. 기타 참고사항

1. 사업부문별 현황■ 지주사부문(1) 산업의 특성 등지주회사(持株會社, Holding Company)란 다른 회사의 주식을 소유한 회사이며, 단순히 주식을 소유하는 것만이 아니라, 법적기준 이상의 해당회사 주식(의결권)을 보유함으로써 그 회사에 대하여 실질적인 지배권을 취득하는 것을 사업의 목적으로 하는 회사입니다.지주회사 설립은 지배구조의 투명성을 제고하고 경영의 효율성을 강화함으로써 주주가치를 높이고, 독립적인 자율경영 및 합리적인 성과평가 시스템 구축을 용이하게 함으로써 책임 경영체제를 정착시키며, 사업부문별 특성에 적합한 의사결정 체제 확립과 경영 자원의 효율적 배분을 통해 사업 경쟁력을 강화하여 성장잠재력을 확보하고 경영위험을 최소화할 수 있는 장점이 있습니다.(2) 경쟁우위요소당사는 2014년 10월 30일 공정거래법 상 지주회사 요건을 충족하여 공정거래위원회로부터 지주회사 승인을 받았습니다. 당사의 자회사 및 관계회사는 독립적인 의사 결정을 통해 발 빠르게 성장할 수 있는 환경이 조성되었습니다. 당사의 주 수입원인 배당수익과 용역수익이 자회사 및 관계회사의 성장과 함께 증가할 수 있습니다.(3) 영업의개황

당사는 자회사 관리 및 경영관리 서비스업을 주된 사업으로 영위하고 있으며, 경영관리서비스 수익, 배당금 수익, 브랜드 사용료 등이 주된 수입원입니다. 2024년 1분기 영업수익은 전분기 대비 18% 감소한 375억원을 기록하였습니다. 자회사별 투자를 통한 성장을 위해 배당금 수취가 줄었기 때문입니다. 영업비용은 총 73억원을 집행하여 전분기 대비 25억원 증가하였습니다. 급여 인상 및 성과급 지급으로 인한 비용 증가가 요인입니다. 이로 인해 영업이익은 전분기 대비 27% 감소한 301억원을 기록하였습니다.

■ 일반의약품 및 의약외품 부문(1) 산업의 특성 등

제약산업은 인간의 생명과 보건에 관련한 제품을 생산하는 국민의 건강과 직결된 사업이기 때문에 정부에서 엄격히 통제, 관리하고 있습니다. 의약품의 허가, 보험 약가 등재뿐만이 아니라 생산, 유통, 판매에 이르기까지 타산업에 비해 그 과정이 매우 엄격하게 관리되고 있습니다.

2023년 국내 제약시장은 약 26조 500억원으로 지난해 대비 7.9% 성장하였습니다. 전문의약품 시장은 정부의 지속적인 규제정책 강화와 영업환경의 변화에도 불구하고전년대비 8.8% 성장하였으나 일반의약품 시장은 성장이 정체되는 모습을 보였습니다. 하지만 서구식 식습관, 인구고령화 및 경제수준 향상에 따른 의료 서비스 기대치 상승, 이에 부응하는 의약품 연구개발 활성화 등으로 인해 국내 제약산업의 계속적인 성장을 기대하고 있습니다.

■ 국내 제약시장 규모(단위: 십억원)

구 분	2023년	2022년	2021년	2020년	2019년

전문의약품	23,360	21,464	19,721	18,460	17,902

일반의약품	3,691	2,691	2,354	2,289	2,298

계	26,051	24,155	22,074	20,748	20,200

성장률	7.85%	9.43%	6.39%	2.71%	-

주) 자료 : IQVIA

제약산업은 타산업에 비해 경기 변동에 비교적 비탄력적인 성향을 보여왔습니다. 일반의약품의 경우 경기 변동과 계절적 요인에 다소 영향을 받는 편이나, 전문의약품의경우 의약품의 특성상 안정적인 성장을 하고 있습니다.(2) 국내외 시장여건국내 제약시장은 약 600여개 제약사들이 경쟁중이며, 이중 완제의약품을 생산하는 업체는 250개 내외입니다. 국내 제약사들은 연구개발 능력 및 투자가 선진국에 비해 낮은 수준이기 때문에 대부분의 회사들은 특허가 만료되는 제품에 대한 제네릭 의약품 개발에 집중하고 있어 타 산업에 비해 업체간 경쟁이 치열한 편입니다. 또한 대기업의 제약업 진출, 신규 GMP 시설투자에 따른 고정원가 상승, 유통질서의 문란, 신약개발 환경의 미약 등의 문제로 제약업계의 경영여건은 전반적으로 어려워지고 있습니다.동아제약은 국내 일반의약품 시장에서 약 5% 내외의 시장점유율을 유지하고 있습니다.(3) 경쟁우위요소동아제약은 다양한 제품 포트폴리오를 가지고 있으며, 이를 바탕으로 시장지배력을 강화해 나가고 있습니다. 의약외품으로 전환된 박카스는 뛰어난 현금 창출력을 보유하고 있는 장수브랜드로 고객충성도가 높습니다. 박카스를 제외한 일반의약품과 생활용품 및 건강기능식품 부문은 신규 품목의 발매 및 도입으로 매출 증가가 이어지고있습니다.(4) 영업의개황 동아제약의 2024년 1분기 매출액은 박카스와 더불어 피부외용제의 성장으로 전분기 대비 11.5% 증가한 1,585억원을 기록하였습니다. 영업이익 역시 전분기 대비 6.6% 증가한 194억원을 기록하였습니다. 매출액 증가와 더불어 효율적 판매 활동 등 지속적인 원가 개선활동이 영업이익을 개선시키는 주된 요인이었습니다.

■ 바이오시밀러 및 위탁의약품 부문(1) 산업의 특성 등바이오시밀러(biosimilar)는 오리지널 바이오 의약품의 높은 가격에 비해 가격 경쟁력을 가지고 있을 뿐 아니라 효능 및 안전성 면에서 동등성을 입증하여, 헬스케어 시스템의 경제적 부담을 완화하고 환자들에게 더 많은 치료의 기회를 제공할 수 있다는측면에서 인류 복지증진에 공헌할 수 있습니다.

[바이오의약품 시장 규모]
(단위: USD mn)

구 분	2023년	2022년	2021년	2020년	2019년

Global	562,045	475,719	431,798	377,793	344,349

성장율	18.15%	10.17%	14.29%	9.71%	11.95%

한국	3,409	3,014	3,052	2,758	2,435

성장률	13.12%	-1.27%	10.69%	13.27%	12.94%

주) 자료 : IQVIA (2) 국내외 시장여건 현재 바이오 의약품시장은 기존 오리지널 바이오의약품의 특허 만료의 진행 , 환자 및 시장으로부터의 요구 , 각국 정부의 규제정책의 변화 등을 반영하여 , 바이오시밀러 개발에 우호적으로 변하고 있으며 , 이에 따라 향후 바이오 의약품 시장은 바이오시밀러 중심으로 급격히 확대 , 재편될 것입니다 .

또한 바이오산업 성장과 함께 글로벌 위탁개발생산 (CDMO) 시장 규모가 커지는 가운데 국내 제약바이오 기업들의 CDMO 사업 진출이 하나의 트렌드로 자리잡고 있습니다 . 글로벌 시장조사기관 (Research)에 따르면 , 글로벌 CDMO 시장은 2022년 1,727억 달러에서 2026년 2,466억 달러에 이를 것으로 전망하고 있습니다 .

항체의약품의 수요는 지속적으로 늘어나 2026년까지 연평균 10%의 성장 (Evaluate Pharma)을 이어갈 것으로 예상하고 있어 안정적인 CDMO 시장이 지속될 것으로 보이며 , 세포유전자치료제의 경우 아직 시장규모는 크지 않지만 주요 제품들이 꾸준한 매출 성장세를 보이고 있고 , 활발한 연구개발이 진행되고 있어 CDMO의 수요가 증가될 전망입니다 . (3) 경쟁우위요소CMO Service는 전임상 및 임상시료부터 항체 및 재조합 단백질의약품까지 전 범위에 걸쳐 제공되고 있습니다. 고객사 제품의 전체 라이프사이클을 관리하는 PM조직이 구성되어 있어, 당사만의 차별화된 플랫폼으로 고객사의 프로젝트를 관리하고 있습니다. 고객을 만나는 순간부터 고객사 별 전담 프로젝트 매니저가 배정되어 제품의기술이전에서부터 제조까지 전 과정을 함께 합니다. 또한 당사는 Hybrid 생산시스템을 통해 생산의 효율성을 제고하고, 전 생산공정에 걸쳐 QbD와 PAT를 적용하여 최고 품질의 의약품을 제공하고 있습니다.(4) 영업의개황 에스티젠바이오의 2024년 1분기 매출액은 117억원으로 전분기 대비 38.5% 증가하였 습니다. 매출의 주요 증가 사유는 스텔라라 바이오시밀러 (DMB-3115)의 국내개발용 매출 및 네스프 바이오시밀러 (DA-3880)에 대한 고객사 요청에 따른 매출 증가가 요인입니다. 매출 증가 및 비용 절감의 노력으로 흑자전환을 성공하였으며, 지속적인 성장을 위해 노력하겠습니다.

■ 물류부문(1) 산업의 특성 등

물류 산업은 물류 활동의 각 기능별 혹은 영역별 구분에서 나타나는 화물의 운송ㆍ보관ㆍ하역ㆍ포장 및 이와 관련된 제반 활동을 영위하는 산업입니다. 물류산업은 자체 물류에서 제3자 물류로 분화, 발전되어 왔으며, 경제성장 및 관련 산업의 발전과 더불어 단순 수ㆍ배송에서 수요예측, 유통 정보, 재고관리, 운반 관리, 주문처리, 부품 및 서비스 제공, 공장 및 창고의 입지 선정, 조달, 포장, 반품 처리, 폐품 회수 및 쓰레기처리, 운송, 화물의 보관을 포함하는 등 그 범위를 점차 확대해 가고 있습니다.

한 나라의 국민 경제가 균형 있는 발전을 하려면 생산, 유통, 소비가 원활하게 이루어져야 하고, 이 가운데 물류는 생산과 소비 사이에 발생하는 시간과 장소의 간격을 좁혀 주는 동시에 품질이나 성능 또는 수량 상의 변화가 없도록 수요와 공급을 원활히 조절함으로써 생산자와 소비자를 함께 보호하는 역할을 수행합니다. 최근 물류산업은 4차 산업혁명의 본격화, IT의 발전, 새로운 유통형태 및 고객의 다양한 요구 등에 따라 신기술을 접목한 스마트 물류로 발전해가고 있으며 더불어 빅데이터, 블록체인, AI, 클라우드 등의 최첨단 기술을 기반으로 한 핵심기술 개발이 활발하게 진행되고 있습니다.

물류는 경계가 무너지고, 연결과 융합을 거듭해, 새롭게 확장하는 모습을 보이고 있습니다. 온라인ㆍ모바일 시장의 확대, 유통 업체의 배송 진출, 공유경제 등 다양한 형태의 물류 사업으로 확장하고 있으며, 물류시장의 성장 가능성은 더욱 높아질것으로 예상됩니다.(2) 국내외 시장여건

우리나라의 제약 , 의료기기 등 바이오헬스 산업은 인구의 건강 관심과 고령화로 인한 수요 증가에 힘입어 지속적으로 성장하고 있습니다 . 현재 29조 시장규모로 세계 12위에 올라있는 이 산업은 2027년까지 글로벌 6대 강국으로 도약하겠다는 정부의 비전을 향해 나아가고 있으며 정부의 규제혁신과 신약개발 촉진 정책 등을 통해 바이오헬스 분야는 더욱 발전할 것으로 전망됩니다 .

또한 코로나와 국제적인 긴장감으로 어려움을 겪던 코스메틱 산업이 최근 방한 외국관광객의 증가와 K-Beauty의 재부상으로 내수와 수출 시장에서 모두 확대되고 있습니다 . 특히 B2C 전자상거래의 확대가 B2B 시장을 반사적으로 확장시키는 효과를 보이고 있습니다 . 더불어 제약업계의 기술이 코스메틱 분야로 이전되면서 더마 코스메틱의 개발과 확산이 코스메틱 산업의 성장을 가속화할 것으로 예상됩니다 .

의약품 및 화장품 전문 물류산업은 이러한 고객사의 물류서비스를 원스톱으로 해결하는 프로세스를 구축하고 있으며 이를 통해 규모의 경제와 물류 운영의 효율성을 높이는 데 주력하고 있습니다 . 이는 물류산업이 지속적인 성장의 기반을 다지며 , 의약품 및 화장품 분야에서의 전문성을 더욱 강화할 것으로 전망됩니다 . 이와 함께 바이오헬스 산업 및 코스메틱 산업의 성장에 동반하여 물류업계도 더욱 성장할 것으로 예상됩니다 .

(3) 경쟁우위요소당사는 대한민국 기업물류 서비스를 선도해 온 대표적 물류기업으로서 국내경제 성장세 둔화 속에서도, 높은 매출 성장을 이루어냈습니다. 또한 고객별 맞춤 서비스 제공, 지속적인 신사업 개발과 신규고객 수주로 3자 물류시장에서 지속적인 성장을 이어가고 있습니다.(4) 영업의개황 용마로지스의 2024년 1분기 매출액은 전분기 대비 12.5% 증가한 916억원을 기록하였습니다. 이는 지속적인 신규화주 유치가 주된 요 인이었습니다. 영업이익은 21억원을 기록하여 전년 대비 157% 증가하였습니다. 이는 지속적인 단가 인상 노력을 해왔으며 , 기타 원가절감의 노력이 요인이였습니다.

■ 포장용기부문(1) 산업의 특성 등자동제병산업은 음료, 주류, 제약회사 등에 유리병을 공급하는 중간재산업으로 다른산업 대비 초기투자비가 상대적으로 많이 요구되는 설비산업이기에 신규업체의 진입장벽이 상대적으로 높은 산업입니다. 또한 음료 및 주류시장의 경기와 밀접한 관련이있는 산업이며, 현재 국내에는 당사를 포함하여 SGC솔루션, 금비 등 7개 자동제병업체를 중심으로 공급시장이 형성되어 있습니다.

먼저 유리병 사업은 규사, 석회석, 소다회 등 비금속을 원료로 하여 고온에서 용융한뒤 내용물의 저장, 수송에 사용되는 포장용기를 생산ㆍ판매하며, 둘째로 CAP 사업은 알루미늄 원판을 성형하여 주류, 음료, 제약 및 식품용기 등의 내용물을 보존하기 위한 마개를 생산ㆍ판매합니다. 셋째로 PET 사업은 플라스틱 수지를 가공하여 PREFORM 성형, PREFORM BLOWING 과정을 거쳐 포장 용기를 생산ㆍ판매합니다. 마지막으로 BOX사업은 원지를 재료로 인쇄 후 합지를 거쳐 음료, 제약 등 내용물을 보관하기 위한 박스를 생산ㆍ판매합니다.

제병시장은 연간 654천톤, 4천 4백억원 정도로 추산하고 있으며, 이 중 음료와 주류병이 70%정도를 차지하고 있습니다. 제병시장은 최근 환경친화적인 유리용기 사용이 각광 받고 있기 때문에 상당한 성장 잠재력을 내재하고 있습니다. PET시장은 환경문제로 인해 다소 주춤하고 있으나 사회적 거리두기의 해제 및 예년대비 높은 기온, 1인가구의 증가 등으로 음료시장이 확대됨에 따라 향후에도 견조한 성장세가 유지될 것으로 전망됩니다. 골판지 포장 업계는 연간 66억㎡ , 4조 2천억원으로 추산되며 1인가구의 증가로 인해 소형포장 , 택배 등 신유통산업의 성장으로 향후에도 꾸준한 수요와 성장세가 유지될 것으로 보입니다 .(2) 국내외 시장여건유리병사업 및 PET사업, BOX사업은 음료 및 주류 등 식음료 산업의 경기 변동과 동일한 계절적 경기변동을 가지고 있습니다. 성수기(4월~9월)와 비수기(10월~익년 3월)에 따른 계절적 변동 이외에 유가, 알루미늄 등의 원부자재 가격이 수익성에 많은 영향을 미치는 특성이 있습니다. 그 외 국내 경기변동에 따른 음료시장의 갑작스런 위축가능성은 상대적으로 낮은 것으로 판단됩니다.

제병산업은 공식적인 기관의 통계자료 미발간으로 국내시장의 통계자료 산출이 어려워 시장점유율 추이는 기재를 생략합니다.(3) 경쟁우위요소

현재 자동제병 및 골판지 포장업계은 주류, 음료, 제약업계 등의 관련회사로의 매출이 많은 비중을 차지하고 있어 경쟁 상태에 있는 제품의 비중은 낮으며 초기 투자비가 과다한 설비산업으로 신규업체의 진입이 어렵습니다.

업계간 기술 및 품질은 거의 동등한 수준으로, 현재 품질수준 평준화로 인하여 원가절감에 의한 가격경쟁력과 100% 주문생산방식으로 수요자의 요구와 맞는 정확한 품질과 납기관리가 중요한 경쟁요소입니다. 당사는 자동제병 설비의 최신화 및 FSSC22000 인증을 통해 보다 친환경적인 제품을 생산하고 있으며 사출, 제병, 인쇄 등 다양한 공정을 보유하여 생산 및 납기의 경쟁력을 실행할 수 있는 프로세스를 구축하고있습니다.

(4) 영업의개황 수석의 2024년 1분기 매출액은 경기침체로 인해 15억원 감소한 237억원을 기록하였습니다. 영업이익은 적자전환한 -16억원을 기록하였으며, 이는 글라스사업부의 당진이전투자로 인하여 영업이익이 감소하였습니다.

■ 생수부문(1) 산업의 특성 등 먹는샘물 및 혼합음료 제조업은 시민들에게 접근할 수 있는 경로가 많고 다양한 제품들을 통하여 고객이 원하는 니즈를 충족시킬 수 있다는 점에서 경쟁성이 있고 꾸준히 소비된다는 점에서 사업안정성도 보장되고 있으며 , 시민들에게 건강한 물과 건강한 음료를 제공해 줄 수 있다는 측면에서 인류 복지증진에 공헌할 수 있습니다 .

(2) 국내외 시장여건

생수시장 성장이 지속되면서 온라인 중심의 가격경쟁이 더욱 심화되고 , 녹색성장과 환경정책에 힘입어 친환경 제품의 성장이 두드러질 것으로 보입니다 . 2023년 국내 오프라인 음료시장은 6.19조원 시장이고 24년 국내 오프라인 음료시장은 6.17조원 시장으로 약 0.4% 역신장하였습니다 .(닐슨 데이터 ) 향후 음료시장은 온라인시장으로의 확대와 더불어 전체 음료시장의 볼륨 또한 확대될 것으로 전망됩니다 . 특히 , 제로음료 시장은 2020년 924억원에서 2022년 3,683억원으로 4배가량 신장하여 이후 음료시장 전체에서 주요 카테고리로 자리잡을 것으로전망됩니다 .

(3) 경쟁우위요소

동천수의 속리산캠퍼스는 해발 350M의 속리산 청정 지역 화강암 암반수를 이용하여 생수를 생산하고 있으며 가야산캠퍼스는 가야산 국립공원과 해인사가 있는 경남 합천군에 위치하여 맑고 깨끗한 생수 및 음료를 생산하고 있습니다. 23년 8월에 준공을 한 상주캠퍼스는 최신식 설비들과 함께 탄소저감 기계장치를 도입하였고각 캠퍼스 별로 FSSC22000과 HACCP인증을 받음으로써 품질과 안정적인 생산능력을 강점으로 가지고 있습니다

(4) 영업의개황 동천수의 2024년 1분기 매출액은 전분기 대비 40.9% 성장한 92억원을 기록하였습니다. 신규공장 증설에 따른 탄산수 제품의 생산수량 증가와 신규 고색사 계약을 통한 품목 증가가 주요 원인이였습니다. 영업이익은 -15억원으로 적자폭이 확대되었습니다. 신규공장 증설에 따른 감가상각비 등 고정비 증가와 인건비 증가로 영업손실이 증가하였습니다.

2. 사업부문별 요약 재무현황[단위: 백만원]

구분	제76기	제76기	제75기

금액	비중	금액	비중	금액	비중

지주사	매출액	28,968	9.50%	58,383	5.16%	54,207	5.34%

영업이익	21,655	139.27%	33,998	44.22%	29,280	77.35%

총자산	985,388	49.66%	961,030	49.10%	931,726	53.81%

일반의약품 및 의약외품	매출액	158,472	51.97%	631,026	55.74%	543,014	53.51%

영업이익	19,402	124.78%	79,594	103.53%	67,141	177.36%

총자산	343,029	17.29%	349,945	17.88%	331,439	19.14%

바이오시밀러및위탁의약품	매출액	11,655	3.82%	51,447	4.54%	27,865	2.75%

영업이익	283	1.82%	-6,438	-8.37%	-15,692	-

총자산	170,417	8.59%	155,071	7.92%	143,551	8.29%

물류	매출액	91,565	30.03%	355,913	31.44%	345,326	34.03%

영업이익	2,053	13.21%	13,721	17.85%	6,581	17.38%

총자산	308,634	15.56%	308,617	15.77%	235,900	13.62%

포장용기	매출액	23,715	7.78%	104,275	9.21%	105,150	10.36%

영업이익	-1,647	-10.59%	2,419	3.15%	-3,455	-

총자산	243,490	12.27%	229,873	11.75%	162,920	9.41%

생수	매출액	9,212	3.02%	-	-	-	-

영업이익	-1,529	-9.83%	-	-	-	-

총자산	108,940	5.49%	-	-	-	-

기타	매출액	45,790	15.02%	170,770	15.09%	118,506	11.68%

영업이익	1,278	8.22%	4,236	5.51%	3,443	9.10%

총자산	52,698	2.66%	167,670	8.57%	125,519	7.25%

주) 각 보고부문의 금액은 보고부문 간의 거래내역을 제거하지 않은 수치이며, 비중은 연결재무정보 대비 비율입니다. 자세한 내용은 제77기 1분기 검토보고서 '주석 15. 영업부문'을 참조하시기 바랍니다.