CS홀딩스 분기보고서 (2016.09)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

지주회사(持株會社, Holding Company)란 다른 회사의 주식을 소유한 회사이며 단순히 주식을 소유하는 것만이 아니라, 법적기준 이상의 해당회사의 주식(의결권)을 보유함으로써 그 회사에 대하여 실질적인 지배권을 취득하는 것을 사업의 목적으로 하는 회사입니다.

우리나라의 지주회사제도는 독점규제 및 공정거래에 관한법률(이하 '공정거래법' 또는 '법')에 규정되어 있습니다. 정부에서는 1986년 공정거래법 개정시 지주회사 설립 및 전환을 금지시켰으나, 1997년 외환위기 이후 기업들의 구조조정과정을 촉진한다는 취지 하에 1999년 공정거래법을 개정하여 지주회사를 허용하였습니다.

지주회사의 장점으로는 기업지배구조의 투명성을 증대시켜 시장으로부터 적정한 기업가치를 평가받음으로써 주주의 가치를 높이고, 독립적인 경영 및 객관적인 성과평가를 가능케 함으로써 책임경영을 정착시켜며, 사업부문별 특성에 맞는 신속하고 전문적인 의사결정이 가능한 체제를 확립하여 사업부문별 경쟁력을 강화하고, 전문화된 사업역량에 기업의 역량을 집중함으로써 경영위험의 분산 등을 추구할 수 있습니다.

지주회사는 공정거래법 제8조의2 제2항 규정에 의거 다음 각호의 1에 해당하는 행위를 하여서는 아니됩니다.

1. 자본총액의 2배를 초과하는 부채액을 보유하는 행위

2. 자회사의 주식을 그 자회사 발행주식총수의 100분의 40(자회사가 자본시장과 금융투자에 관한 법률에 따른 주권상장법인 또는 협회등록법인이거나 공동출자법인인 경우 또는 벤처지주회사의 자회사인 경우에는 100분의 20) 미만으로 소유하는 행위

3. 계열회사가 아닌 국내회사의 주식을 당해 회사 발행주식총수의 100분의 5를 초과 하여 소유하는 행위(소유하고 있는 계열회사가 아닌 국내회사의 주식가액의 합계액이 자회사의 주식가액의 합계액의 100분의 15 미만인 지주회사에 대하여는 적용하지 아니한다) 또는 자회사 외의 국내계열회사의 주식을 소유하는 행위

4. 금융지주회사외의 지주회사(이하 "일반지주회사"라 한다)인 경우 금융업 또는 보험업을 영위하는 국내회사의 주식을 소유하는 행위

당사는 지주부문과 용접재료를 생산 및 판매, 임대수익 등 기타매출 부분을 포함하는 용접재료부문을 영위하고 있습니다.

가. 사업부문별 현황

보고서 작성 기준일 현재 당사 및 한국채택국제회계기준의 도입에 따른 연결대상 종속회사와 주요 자회사가 영위하는 사업부문별 현황을 요약하면 아래와 같습니다.

사업부문	회사명	주요재화 및 용역

지주부문	CS홀딩스	자회사 관리

용접재료부문	조선선재	용접재료 생산 및 판매

조선선재온산

CHOSUN VINA CO.,LTD

동양금속	선재류 판매
화물 하역 용역

CHOSUN WELDING JAPAN CO.,LTD	용접재료 판매

(1) 지주부문

당사는 2010년 1월 1일 인적 및 물적분할의 방식으로 투자부분을 담당하는 CS홀딩스(주)와 피복용접재료 사업부문을 영위하는 조선선재(주)와 FCW(Flux Cored Wire)용접재료 사업부문을영위하는 조선선재온산(주)로 분할되었고, 공정거래법상의 자회사로 조선선재(주), 조선선재온산(주), 동양금속(주)를 두고 있습니다.

당사가 지주회사로 전환됨으로써 주 수익원은 자회사의 배당, 브랜드수익 등 입니다.

(2) 용접재료부분(가) 산업의 현황

회사의 주요생산품인 용접재료는 건설, 조선, 자동차 등과 같은 국가 중추산업의 핵심 기초 소재입니다. 당사의 제품은 건설, 조선 등 각 산업에서 요구하는 특성에 따라 제품을 생산하며 계속적인 공정합리화와 연구개발을 통하여 고객의 요구에 빠르게 대응하고 있습니다.

(나) 경기변동의 특성

전체 산업의 기초 소재인 소모성 제품으로 전체적인 산업 경기 흐름에 영향을 받으며 계절적인 요인으로는 여름이 비수기이며 그 외의 기간은 그다지 큰 차이를 보이고 있지 않습니다.

(다) 시장여건

현대종합금속, 고려용접봉, 세아에삽 등 용접재료를 생산하는 업체들이 시장점유율을 높이기 위하여 치열하게 경쟁하고 있습니다.

2. 매출에 관한 사항가. 매출실적(연결기준)

연결실체의 매출은 연결실체내 회사들이 다양한 사업을 영위하므로 주요사업영역별로 기재하고 주요종속회사의 경우 구체적으로 개별재무제표 기준으로 별도로 기재합니다.

(단위: 백만원)

사업부문	대상회사	주요제품 및
서비스	제69기 3분기	제68기	제67기

지주부문	CS홀딩스	브랜드 로열티	915	1,355	1,368

관계사배당금	-	-	-

기타	435	624	601

용접재료부문	조선선재	용접재료 등	46,566	66,334	70,929

조선선재온산	용접재료 등	52,908	77,528	79,705

CHOSUN VINA CO.,LTD	용접재료 등	9,381	14,990	11,865

동양금속	선재류 판매 등	3,341	5,468	7,095

CHOSUN WELDING
JAPAN CO.,LTD	용접재료 판매	700	606	571

단순합계	114,245	166,905	172,134

연결조정효과	(20,490)	(27,934)	(30,574)

합 계	93,755	138,971	141,560

나. 매출실적(재무제표기준)

(단위: 백만원)

사업부문	매출유형	제69기 3분기	제68기	제67기

지주부문	브랜드 로열티	915	1,355	1,368

관계사배당금	-	-	-

기타	435	624	601

합 계	1,350	1,979	1,969

3. 시장위험과 위험관리

연결실체의 주요 금융부채는 매입채무, 단기차입금 및 기타지급채무로 구성되어 있으며, 이러한 금융부채는 영업활동을 위한 자금을 조달하기 위하여 발생하였습니다. 또한, 연결실체는 영업활동에서 발생하는 매출채권, 현금 및 단기예금과 같은 다양한금융자산도 보유하고 있습니다. 연결실체의 금융자산 및 금융부채에서 발생할 수 있는 주요 위험은 시장위험, 신용위험 및 유동성위험입니다. 연결실체의 주요 경영진은아래에서 설명하는 바와 같이,각 위험별 관리절차를 검토하고 정책에 부합하는지 검토하고 있습니다. 또한, 연결실체는 투기목적의 파생상품거래를 실행하지 않는 것이 기본적인 정책입니다.

가. 시장위험

시장위험은 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험입니다. 시장위험은 이자율위험, 외환위험 및 가격위험의 세 가지 유형으로 구성되어 있습니다.

(1) 이자율위험

이자율위험은 미래의 시장 이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험으로서 이는 주로 변동 금리부 조건의 예금과 차입금에서 발생하고 있습니다. 연결실체의 이자율위험관리 목표는 이자율 변동으로 인한 불확실성과 순이자비용의 최소화를 추구함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다.

연결실체는 당 3분기말 현재 변동 금리부 조건 차입금 대비 변동 금리부 예금이 많아 이자율 상승 시 순이자비용이 감소합니다. 근본적으로 고금리 차입금 감축, 장/단기 차입구조 개선, 고정 대 변동이자 차입조건의 적정비율 유지, 일간/주간/월간 단위의국내외 금리동향 모니터링 실시, 대응방안 수립 및 변동금리부 조건의 단기차입금과 예금을 적절히 운영함으로써 이자율 변동에 따른 위험을 최소화하고 있습니다.

당 3분 기과 전 3분 기 중 다른 모든 변수가 일정하고 이자율이 0.5%p 변동 시 변동금리부 차입금및 예금에서 발생하는 이자비용과 이자수익의 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분	당 3분기	전 3분기

0.5%p 상승시	0.5%p 하락시	0.5%p 상승시	0.5%p 하락시

이자비용	29,465,495	(29,465,495)	27,151,302	(27,151,302)

이자수익	410,879,794	(410,879,794)	347,900,019	(347,900,019)

이자율위험은 미래의 시장 이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험으로서 이는 주로 변동 금리부 조건의 예금과 차입금에서 발생하고 있습니다. 연결실체의 이자율위험관리 목표는 이자율 변동으로 인한 불확실성과 순이자비용의 최소화를 추구함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다.

(2) 외환위험

외환위험은 환율의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치가 변동할 위험입니다. 연결실체의 외환위험 관리의 목표는 환율 변동으로 인한 불확실성과 손익 변동을 최소화 함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다. 연결실체는 해외 영업활동으로 인하여 USD, JPY 등의 환위험에 노출되어 있습니다.

당 3분기말과 전기말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(원화단위: 원, 외화단위: USD, JPY, EUR, VND, CAD)

구분	당 3분기말	전기말

외화금액	원화환산액	외화금액	원화환산액

USD	10,579,000	11,597,757,911	10,602,802	12,426,483,094

JPY	447,244,919	4,846,703,742	180,694,095	1,756,364,672

EUR	277,145	340,976,691	114,837	147,051,865

VND	12,085,348,909	594,599,166	11,196,217,404	584,442,548

외화자산합계	17,380,037,510	14,914,342,179

USD	4,976,864	5,456,135,857	7,930,525	9,294,574,498

JPY	12,693,408	137,555,925	15,052,200	146,308,890

VND	31,234,907,737	1,536,757,461	37,800,238,647	1,973,172,457

CAD	537	447,633	-	-

외화부채합계	7,130,896,876	11,414,055,845

당 3분기말과 전기말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 대한 원화의 환율 10% 변동 시 환율 변동이 법인세비용차감전순손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분	당 3분기말	전기말

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

USD/원	614,162,205	(614,162,205)	313,190,860	(313,190,860)

JPY/원	470,914,782	(470,914,782)	161,005,578	(161,005,578)

EUR/원	34,097,669	(34,097,669)	14,705,187	(14,705,187)

VND/원	(94,215,830)	94,215,830	(138,872,991)	138,872,991

CAD/원	(44,763)	44,763	-	-

합계	1,024,914,063	(1,024,914,063)	350,028,634	(350,028,634)

상기 민감도 분석은 보고기간 말 현재 연결실체의 기능통화인 원화 이외의 외화로 표시된 화폐성 자산ㆍ부채를 대상으로 하였습니다.

(3) 가격위험

연결실체는 매도가능지분상품 중 상장지분상품과 관련하여 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 기타 가격변동위험에 노출되어있습니다. 연결실체의 경영진은 시장가격의 변동으로 인하여 상장지분상품의 공정가치 또는 미래현금흐름이 변동할 위험을 정기적으로 측정하고 있습니다. 포트폴리오내에서 중요한 투자자산의 관리는 개별적으로 이루어지고 있으며, 취득과 처분은 연결실체의 경영진이 승인하고 있습니다.

(단위: 원)

구분	당 3분기말	전기말

매도가능금융자산

시장성 있는 지분증권	1,507,269,370	1,207,792,340

시장성 없는 지분증권	-	-

합계	1,507,269,370	1,207,792,340

당 3분기말과 전기말 현재 시장가격 5% 변동 시 시장성있는 지분증권의 가격변동이 기타포괄손익(매도가능금융자산평가손익)에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분	당 3분기말	전기말

5% 상승시	5% 하락시	5% 상승시	5% 하락시

법인세효과 차감전 기타포괄손익	75,363,469	(75,363,469)	60,389,617	(60,389,617)

법인세효과	(16,579,963)	16,579,963	(13,285,716)	13,285,716

법인세효과 차감후 기타포괄손익	58,783,505	(58,783,505)	47,103,901	(47,103,901)

나. 신용위험

신용위험은 거래상대방이 의무를 이행하지 않아 재무손실이 발생할 위험입니다. 연결실체는 영업활동과 재무활동에서 신용위험에 노출되어 있습니다. 당 3분기말과 전기말 현재 연결실체의 신용위험에 대한 최대노출정도는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분	당 3분기말	전기말

현금및현금성자산	66,547,010,011	73,358,917,743

매출채권	16,187,658,454	16,612,597,678

기타수취채권	3,157,311,297	3,677,853,397

기타금융자산(금융기관예치금)	64,188,447,089	50,002,470,345

합계	150,080,426,851	143,651,839,163

연결실체는 신용거래를 희망하는 모든 거래상대방에 대하여 신용검증절차의 수행을 원칙으로 하여 신용상태가 건전한 거래상대방과의 거래만을 수행하고 있습니다. 또한, 대손위험에 대한 연결실체의 노출정도가 중요하지 않은 수준으로 유지될 수 있도록 지속적으로 신용도를 재평가하는 등 매출채권 및 기타채권 잔액에 대한 지속적인 관리업무를 수행하고 있습니다. 한편, 연결실체는 우리투자증권 등의 금융기관에 현금및현금성자산 및 단기금융상품 등을 예치하고 있으며, 신용등급이 우수한 금융기관과 거래하고 있으므로 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다.

다. 유동성 위험

유동성위험은 만기까지 모든 금융계약상의 약정사항들을 이행할 수 있도록 자금을 조달하지 못할 위험입니다. 연결실체는 특유의 유동성 전략 및 계획을 통하여 자금부족에 따른 위험을 관리하고 있습니다. 당 3분기말과 전기말 현재 금융부채의 잔존계약만기에 따른 만기분석은 다음과 같습니다.

① 당 3분기말(단위: 원)

구분	3개월이내	3개월~1년	1년초과	합계

매입채무	5,769,273,500	512,276,322	-	6,281,549,822

단기차입금	3,160,369,889	1,302,831,375	1,330,171,200	5,793,372,464

기타지급채무	5,550,010,280	160,000,000	-	5,710,010,280

합계	14,479,653,669	1,975,107,697	1,330,171,200	17,784,932,566

② 전기말(단위: 원)

구분	3개월이내	3개월~1년	1년초과	합계

매입채무	7,074,268,247	1,176,312,737	-	8,250,580,984

단기차입금	5,050,153,721	2,327,288,928	1,411,279,200	8,788,721,849

기타지급채무	6,145,484,860	337,279,367	-	6,482,764,227

합계	18,269,906,828	3,840,881,032	1,411,279,200	23,522,067,060

라. 자본위험관리

연결실체의 자본위험관리는 건전한 자본구조의 유지를 통한 주주이익의 극대화를 목적으로 하고 있으며, 최적 자본구조 달성을 위해 부채비율, 순차입금비율 등의 재무비율을 매월 모니터링하여 필요한 경우 적절한 재무구조 개선방안을 실행하고 있습니다.

당 3분기말과 전기말 현재의 부채비율, 순차입금비율은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분	당 3분기말	전기말

부채 (A)	32,913,666,387	39,069,232,917

자본 (B)	257,524,396,839	245,863,891,485

현금및현금성자산 및 금융기관예치금 (C)	130,735,457,100	123,361,388,088

차입금 (D)	5,793,372,464	8,788,721,849

부채비율 (A/B)	12.78%	15.89%

순차입금비율 ((D-C)/B)	-	-

※ 주요 자회사의 사업의 내용조선선재주식회사 >

1. 주요 제품, 서비스 등

당사는 2010년 1월 1일에 CS홀딩스 주식회사로부터 인적분할을 통해 신설된 회사로서 주요제품에 대한 매출액은 아래와 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분	제7기 3분기	제6기	제5기

매출액	매출액	매출액

용접재료 등	46,566	66,334	70,929

계	46,566	66,334	70,929

2. 주요 원재료에 관한 사항

당사는 포스코 등으로부터 원재료를 수급하고 있으며 부재료의 경우 재료의 특성상 국내 생산이 되지 않는 품목들이 있으며 이러한 품목의 경우 해외로부터 수입을 하고 있습니다.

가. 주요 원재료등 가격변동추이(단위 : 원/KG)

구 분	제7기 3분기	제6기	제5기

Y-11(원재료)	705	782	888

ER70S-6(원재료)	711	780	950

나. 주요 원재료 구매현황(단위: 천원)

제 품	주원재료	용 도	매입액	주매입처	비 고

일반봉	Y-11	용접봉 주원재료	4,879,225	(주)포스코	-

MC-WIRE	ER70S-6	용접봉 주원재료	2,594,873	(주)포스코	-

3. 생산 및 설비에 관한 사항가. 생산능력 및 생산능력의 산출근거

(1) 생산능력(단위: 톤)

사업부문	품 목	사업소	제7기 3분기	제6기

용접재료부문	용접재료	포항공장	36,303	48,171

합 계	36,303	48,171

(2) 생산능력의 산출근거(가) 산출방법 등

① 산출기준

- 용접재료 : 2016년 생산능력(가용 설비 기준)

② 산출방법

- 1일 * 2교대 * 22.2일 * 9개월

(나) 평균가동시간

① 1일 가동 가능 시간 : 20시간(주.야)

② 연간 가동 가능 시간 : 5,330시간

③ 월평균 가동 가능 일수 : 22.2일

④ 연간 가동 가능 일수 : 267일나. 생산실적 및 가동률

(1) 생산실적(단위: 톤)

사업부문	품 목	사업소	제7기 3분기	제6기

용접재료부문	CR-13 외	포항공장	21,328	28,992

합 계	21,328	28,992

(2) 당 기의 가동률(단위: 시간)

사업소	가동가능시간	실제가동시간	평균가동률

포항공장	3,940	2,315	58.75%

합 계	3,940	2,315	58.75%

(3) 생산설비의 현황 등(단위: 원)

사업소	소유형태	소재지	구분	기초장부가액	당기증감	당기상각	기말장부가액	비고

증가	감소

포항
공장	자가소유	포항	토지	5,324,199,000	-	-	-	5,324,199,000	-

건물	2,468,748,667	-	-	(90,662,535)	2,378,086,132	-

구축물	749,497,775	-	-	(65,736,127)	683,761,648	-

기계장치	622,976,188	418,550,000	3,000	(112,246,785)	929,276,403	-

(국고보조금)	(4,895,000)	-	-	550,688	(4,344,312)	-

합 계	9,160,526,630	418,550,000	3,000	(268,094,759)	9,310,978,871	-

4. 매출에 관한 사항가. 매출실적(단위: 백만원)

사업부문	매출유형	품 목	제7기 3분기	제6기	제5기

용접재료부문	제품	용접봉 등	45,440	64,996	69,220

상품	용접봉 등	805	930	1,293

기타	기타	322	408	416

합 계	46,566	66,334	70,929

나. 판매경로(국 내)

- 생산자(공장) --> 대리점 --> 소비자

- 생산자(공장) --> 실수요자(대리점을 통하지 않은 직접 판매)

(해 외)

- 해외 BUYER 수주- 해외법인의 수주

다. 판매방법 및 조건

구 분	판매경로	대금회수조건	비고

대리점	소비자 판매	개별계약조건	-

실수요자	일반 기업체등	개별계약조건	-

라. 판매전략- 시장지배력 강화- 수주영업 활성화

- 유통경쟁력 확대5. 시장위험과 위험관리

가. 원부자재 가격의 변화와 수급상황

당사의 원자재인 철강재와 광물 등은 국제가격의 등락이 큰 편이며 경기상황에 따라필요원자재의 수급에 불안정성이 발생할 수 있습니다. 또한 수입 원부자재의 경우 환율에 따라 입고 단가가 달라져 당사의 손익에 영향을 미칠 수 있습니다.

나. 지역적 계절적 요인

용접재료는 산업의 근간이 되는 자재이며 특히 철강 구조물등에 직접 사용됩니다. 따라서 대형실수요자들이 밀집해 있는 지역에서 수요가 많으며 이러한 업체들의 상황이 악화될때 그 지역의 수요가 감소하여 회사의 수익에 영향을 줄 수 있습니다.

계절적으로는 작업환경이 좋지 않은 혹서기, 혹한기에 제품의 수요가 감소하는 경향이 있습니다.

다. 이자율위험

이자율위험은 미래의 시장 이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험으로서 이는 주로 변동 금리부 조건의 예금과 차입금에서 발생하고 있습니다. 당사의 이자율위험관리 목표는 이자율 변동으로 인한 불확실성과 순이자비용의 최소화를 추구함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다.

당사는 당 3분 기말 현재 변동 금리부 조건 차입금 대비 변동 금리부 예금이 많아 이자율 상승시 순이자비용이 감소합니다. 근본적으로 고금리 차입금 감축, 장/단기 차입구조 개선, 고정 대 변동이자 차입조건의 적정비율 유지, 일간/주간/월간 단위의 국내외 금리동향 모니터링 실시, 대응방안 수립 및 변동금리부 조건의 단기차입금과 예금을 적절히 운영함으로써 이자율 변동에 따른 위험을 최소화하고 있습니다.

당 3분 기과 전 3분 기 중 다른 모든 변수가 일정하고 이자율이 0.5% 변동 시 변동금리부 차입금 및 예금에서 발생하는 이자비용과 이자수익의 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분	당 3분 기	전 3분 기

0.5% 상승시	0.5% 하락시	0.5% 상승시	0.5% 하락시

이자비용	9,629,781	(9,629,781)	10,955,316	(10,955,316)

이자수익	232,355,154	(232,355,154)	170,001,219	(170,001,219)

라. 외환위험

외환위험은 환율의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치가 변동할 위험입니다. 당사의 외환위험 관리의 목표는 환율 변동으로 인한 불확실성과 손익 변동을 최소화 함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다. 당사는 해외 영업활동으로 인하여 USD의 환위험에 노출되어 있습니다. 당 3분 기말과 전기말 현재 기능통화 이외의 외화로표시된 화폐성자산 및 부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(원화단위: 원, 외화단위: USD,JPY)

계정과목	당3분기말	전기말

구분	외화금액	원화환산액	구분	외화금액	원화환산액

현금및현금성자산	USD	991,326.40	1,086,791,132	USD	2,090,195.67	2,449,709,325

JPY	23,000.00	249,246	JPY	23,000.00	223,562

매출채권	USD	356,183.98	390,484,497	USD	299,728.47	351,281,770

외화자산합계	USD	1,347,510.38	1,477,524,875	USD	2,389,924.14	2,801,214,657

JPY	23,000.00	JPY	23,000.00

매입채무	USD	254,917.72	279,466,297	USD	218,541.50	256,130,638

단기차입금	USD	1,902,977.31	2,086,234,025	USD	2,088,644.91	2,447,891,834

외화부채합계	USD	2,157,895.03	2,365,700,322	USD	2,307,186.41	2,704,022,472

당 3분기말과 전기말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 대한 원화의 환율 10%변동 시 환율변동이 법인세비용차감전순손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분	당 3분기말	전기말

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

USD/원	(88,842,469)	88,842,469	9,696,862	(9,696,862)

JPY/원	24,925	(24,925)	22,356	(22,356)

합계	(88,817,545)	88,817,545	9,719,218	(9,719,218)

상기 민감도 분석은 보고기간 말 현재 당사의 기능통화인 원화 이외의 외화로 표시된화폐성 자산ㆍ부채를 대상으로 하였습니다.

마. 신용위험

신용위험은 거래상대방이 의무를 이행하지 않아 재무손실이 발생할 위험입니다. 당사는 영업활동과 재무활동에서 신용위험에 노출되어 있습니다. 당 3분기말과 전기말 현재 당사의 신용위험에 대한 최대노출정도는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분	당 3분기말	전기말

현금및현금성자산	34,566,483,273	38,516,589,057

매출채권	6,603,219,996	6,860,350,596

기타수취채권	1,531,325,213	2,028,906,826

기타유동금용자산(금융기관예치금)	34,512,420,539	20,200,000,000

합계	77,213,449,021	67,605,846,479

당사는 신용거래를 희망하는 모든 거래상대방에 대하여 신용검증절차의 수행을 원칙으로 하여 신용상태가 건전한 거래상대방과의 거래만을 수행하고 있습니다. 또한, 대손위험에 대한 당사의 노출정도가 중요하지 않은 수준으로 유지될 수 있도록 지속적으로 신용도를 재평가하는 등 매출채권 및 기타채권 잔액에 대한 지속적인 관리업무를 수행하고 있습니다. 한편, 당사는 우리은행 등의 금융기관에 현금및현금성자산 및단기금융상품 등을 예치하고 있으며, 신용등급이 우수한 금융기관과 거래하고 있으므로 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다.

바. 유동성 위험

유동성위험은 만기까지 모든 금융계약상의 약정사항들을 이행할 수 있도록 자금을 조달하지 못할 위험입니다. 당사는 특유의 유동성 전략 및 계획을 통하여 자금부족에따른 위험을 관리하고 있습니다. 당 3분기말과 전기말 현재 금융부채의 잔존계약만기에 따른 만기분석은 다음과 같습니다.

① 당 3분기말(단위: 원)

구분	3개월이내	3개월~1년	1년초과	합계

매입채무	3,207,549,419	8,460,100	-	3,216,009,519

단기차입금	1,239,303,072	846,930,955	-	2,086,234,027

기타지급채무	2,393,743,832	30,000,000	-	2,423,743,832

합계	6,840,596,323	885,391,055	-	7,725,987,378

② 전기말(단위: 원)

구분	3개월이내	3개월~1년	1년초과	합계

매입채무	4,628,561,602	17,468,000	-	4,646,029,602

단기차입금	1,238,563,997	1,209,327,837	-	2,447,891,834

기타지급채무	2,555,342,206	30,000,000	-	2,585,342,206

합계	8,422,467,805	1,256,795,837	-	9,679,263,642

사. 자본위험관리

당사의 자본위험관리는 건전한 자본구조의 유지를 통한 주주이익의 극대화를 목적으로 하고 있으며, 최적 자본구조 달성을 위해 부채비율, 순차입금비율 등의 재무비율을 매월 모니터링하여 필요한 경우 적절한 재무구조 개선방안을 실행하고 있습니다.

당 3분기말과 전기말 현재의 부채비율, 순차입금비율은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분	당 3분 기말	전기말

부채 (A)	12,697,651,119	13,740,134,102

자본 (B)	84,808,237,124	75,267,658,703

현금및현금성자산 및 유동성 금융기관예치금 (C)	69,078,903,812	58,716,589,057

차입금 (D)	2,086,234,027	2,447,891,834

부채비율 (A/B)	14.97%	18.26%

순차입금비율 ((D-C)/B)	-	-

조선선재온산주식회사 >1. 주요 제품, 서비스 등

(단위: 백만원)

구 분	제7기 3분기	제6기	제5기

매출액	매출액	매출액

용접재료 등	52,908	77,527	79,705

계	52,908	77,527	79,705

2. 주요 원재료에 관한 사항가. 주요 원재료등 가격변동추이

(단위 : 원/KG)

구 분	제7기 3분기	제6기	제5기

CSP2-WB (원재료)	869	923	941

Y308 (원재료)	3,524	3,894	4,154

나. 주요 원재료 매입처 등(단위: 천원)

구 분	용도	매입액	주매입처	비고

CSP2-WB (원재료)	제품 원재료	694,594	세운철강 주식회사	-

Y308 (원재료)	제품 원재료	940,147	세아창원특수강 주식회사	-

3. 생산 및 설비에 관한 사항가. 생산능력 및 생산능력의 산출근거

(1) 생산능력(단위: 톤)

사업부문	품 목	사업소	제7기 3분기	제6기

용접재료부문	용접재료	온산공장	36,720	48,360

합 계	36,720	48,360

(2) 생산능력의 산출근거(가) 산출방법 등

① 산출기준

- 용접재료 : 2016년 생산능력(가용 설비 기준)

② 산출방법

- 1 일 * 2 교대 * 21.7 일 * 9개월

(나) 평균가동시간

① 1일 가동 가능 시간 : 20시간(주.야)

② 연간 가동 가능 시간 : 5,208시간

③ 월평균 가동 가능 일수 : 21.7일

④ 연간 가동 가능 일수 : 260일나. 생산실적 및 가동률

(1) 생산실적(단위: 톤)

사업부문	품 목	사업소	제7기 3분기	제6기

용접재료부문	용접재료	온산공장	18,729	25,492

합 계	18,729	25,492

(2) 당 3분 기의 가동률(단위: 시간)

사업소(사업부문)	가동가능시간	실제가동시간	평균가동률

온산공장
(용접재료부문)	3,906	1,992	51.0%

합 계	3,906	1,992	51.0%

(3) 생산설비의 현황 등(단위: 천원)

사업소	소유형태	소재지	구분	기초장부가액	당기증감	당기상각	기말장부가액	비고

증가	감소

온산
공장	자가소유	온산	토지	12,316,160	-	(855,088)	-	11,461,072	-

건물	3,046,559	-	-	(94,249)	2,952,310	-

구축물	592,850	-	(94,453)	(19,544)	478,853	-

기계장치	2,113,000	666,114	(9,301)	(364,034)	2,405,779	-

(국고보조금)	(21,124)	-	-	(3,947)	(25,071)	-

합 계	18,047,445	666,114	(958,842)	(481,774)	17,272,943	-

4. 매출에 관한 사항가. 매출실적(단위: 백만원)

사업부문	매출유형	품 목	제7기 3분기	제6기	제5기

용접재료부문	제품	용접재료 등	39,541	60,687	61,711

상품	용접재료 등	11,721	14,798	15,132

기타	기타	1,646	2,043	2,863

합 계	52,908	77,528	79,705

나. 판매경로(국 내)

- 생산자(공장) --> 대리점 --> 소비자

- 생산자(공장) --> 실수요자(대리점을 통하지 않은 직접 판매)

(해외)

- 해외 BUYER 수주- 해외법인의 수주

다. 판매방법 및 조건

구 분	판매경로	대금회수조건	비고

대리점	소비자 판매	개별계약조건	-

실수요자	일반 기업체등	개별계약조건	-

라. 판매전략- 시장지배력 강화- 수주영업 활성화

- 유통경쟁력 확대- 영업역량 강화5. 시장위험과 위험관리

가. 원부자재 가격의 변화와 수급상황

당사의 원자재인 철강재와 광물 등은 국제가격의 등락이 큰 편이며 경기상황에 따라 필요원자재의 수급에 불안정성이 발생할 수 있습니다. 또한 수입 원부자재의 경우 환율에 따라 입고 단가가 달라져 당사의 손익에 영향을 미칠 수 있습니다.

나. 지역적 계절적 요인

용접재료는 산업의 근간이 되는 자재이며 특히 철강 구조물등에 직접 사용됩니다. 따라서 대형실수요자들이 밀집해 있는 지역에서 수요가 많으며 이러한 업체들의 상황이 악화될때 그 지역의 수요가 감소하여 회사의 수익에 영향을 줄 수 있습니다. 계절적으로는 작업환경이 좋지 않은 혹서기, 혹한기에 제품의 수요가 감소하는 경향이 있습니다.

다 . 이자율위험

이자율위험은 미래의 시장 이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험으로서 이는 주로 변동 금리부 조건의 예금과 차입금에서 발생하고 있습니다. 당사의 이자율위험관리 목표는 이자율 변동으로 인한 불확실성과 순이자비용의 최소화를 추구함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다.

당사는 당 3분기말 현재 변동 금리부 조건 차입금 대비 변동 금리부 예금이 많아 이자율 상승시 순이자비용이 감소합니다. 근본적으로 고금리 차입금 감축, 장/단기 차입구조 개선, 고정 대 변동이자 차입조건의 적정비율 유지, 일간/주간/월간 단위의 국내외 금리동향 모니터링 실시, 대응방안 수립 및 변동금리부 조건의 단기차입금과 예금을 적절히 운영함으로써 이자율 변동에 따른 위험을 최소화하고 있습니다.

당 3분 기와 전 3분기 중 다른 모든 변수가 일정하고 이자율이 0.5% 변동 시 변동금리부 차입금 및 예금에서 발생하는 이자비용과 이자수익의 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분	당 3분 기	전 3분 기

0.5% 상승시	0.5% 하락시	0.5% 상승시	0.5% 하락시

이자비용	14,603,740	(14,603,740)	11,158,934	(11,158,934)

이자수익	36,189,564	(36,189,564)	37,157,075	(37,157,075)

라. 외환위험

외환위험은 환율의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치가 변동할 위험입니다. 당사의 외환위험 관리의 목표는 환율 변동으로 인한 불확실성과 손익 변동을 최소화 함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다. 당사는 해외 영업활동으로 인하여 USD, JPY 등의 환위험에 노출되어 있습니다.

당 3분 기말과 전기말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(원화단위: 원, 외화단위: USD, JPY, EUR, CAD)

계정과목	당 3분 기말	전기말

구분	외화금액	원화환산액	구분	외화금액	원화환산액

현금및현금성자산	USD	1,529,775.93	1,677,093,359	USD	3,078,861.41	3,608,425,573

JPY	398,926,528.00	4,323,086,999	JPY	150,699,996.00	1,464,819,029

EUR	277,144.72	340,976,691	EUR	97,153.72	124,408,252

매출채권	USD	4,606,719.55	5,050,346,650	USD	3,073,016.94	3,601,575,857

JPY	61,484,407.00	666,294,224	JPY	39,600,889.00	384,924,602

EUR	-	-	EUR	17,683.00	22,643,612

미수금	USD	618.31	677,853	USD	-	-

외화자산합계	USD	6,137,113.79	12,058,475,776	USD	6,151,878.35	9,206,796,925

JPY	460,410,935.00	JPY	190,300,885.00

EUR	277,144.72	EUR	114,836.72

매입채무	USD	1,346,099.34	1,475,728,707	USD	1,009,080.76	1,182,642,653

JPY	-	-	JPY	-	-

CAD	536.75	447,633	CAD	-	-

단기차입금	USD	1,890,675.59	2,072,747,648	USD	4,082,964.63	4,785,234,546

JPY	17,543,750.00	190,118,110	JPY	1,083,920.00	10,535,811

미지급금	JPY	-	-	JPY	14,847,200.00	144,316,269

외화부채합계	USD	3,236,774.93	3,739,042,098	USD	5,092,045.39	6,122,729,279

JPY	17,543,750.00	JPY	15,931,120.00

CAD	536.75	CAD	-

당 3분기말과 전기말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 대한 원화의 환율 10%변동 시 환율변동이 법인세비용차감전순손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분	당 3분 기말	전기말

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

USD/원	317,964,151	(317,964,151)	124,212,423	(124,212,423)

JPY/원	479,926,311	(479,926,311)	169,489,155	(169,489,155)

EUR/원	34,097,669	(34,097,669)	14,705,186	(14,705,186)

CAD/원	(44,763)	44,763	-	-

합계	831,943,368	(831,943,368)	308,406,764	(308,406,764)

상기 민감도 분석은 보고기간 말 현재 당사의 기능통화인 원화 이외의 외화로 표시된화폐성 자산ㆍ부채를 대상으로 하였습니다.

마. 가격위험

당사는 매도가능지분상품 중 상장지분상품과 관련하여 시장가격의 변동으로 인하여금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 기타 가격변동위험에 노출되어 있습니다. 당사의 경영진은 시장가격의 변동으로 인하여 상장지분상품의 공정가치 또는 미래현금흐름이 변동할 위험을 정기적으로 측정하고 있습니다. 포트폴리오내에서 중요한 투자자산의 관리는 개별적으로 이루어지고 있으며, 취득과 처분은 당사의 경영진이 승인하고 있습니다.

(단위: 원)

구분	당 3분 기말	전기말

매도가능금융자산

시장성 있는 지분증권	489,480,420	394,114,940

당 3분기말과 전기말 현재 시장가격 5% 변동 시 시장성있는 지분증권의 가격변동이 기타포괄손익(매도가능금융자산평가손익)에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분	당 3분기말	전기말

5% 상승시	5% 하락시	5% 상승시	5% 하락시

법인세효과 차감전 기타포괄손익	24,474,021	(24,474,021)	19,705,747	(19,705,747)

법인세효과	(5,384,285)	5,384,285	(4,335,264)	4,335,264

법인세효과 차감후 기타포괄손익	19,089,736	(19,089,736)	15,370,483	(15,370,483)

바. 신용위험

신용위험은 거래상대방이 의무를 이행하지 않아 재무손실이 발생할 위험입니다. 당사는 영업활동과 재무활동에서 신용위험에 노출되어 있습니다. 당 3분 기말과 전기말 현재 당사의 신용위험에 대한 최대노출정도는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분	당 3분 기말	전기말

현금및현금성자산	17,233,571,455	20,459,909,822

매출채권	10,272,632,469	9,781,081,751

기타수취채권	1,451,902,278	1,141,110,413

합계	28,958,106,202	31,382,101,986

당사는 신용거래를 희망하는 모든 거래상대방에 대하여 신용검증절차의 수행을 원칙으로 하여 신용상태가 건전한 거래상대방과의 거래만을 수행하고 있습니다. 또한, 대손위험에 대한 당사의 노출정도가 중요하지 않은 수준으로 유지될 수 있도록 지속적으로 신용도를 재평가하는 등 매출채권 및 기타채권 잔액에 대한 지속적인 관리업무를 수행하고 있습니다. 한편, 당사는 우리은행 등의 금융기관에 현금및현금성자산 및단기금융상품 등을 예치하고 있으며, 신용등급이 우수한 금융기관과 거래하고 있으므로 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다.

사. 유동성 위험

유동성위험은 만기까지 모든 금융계약상의 약정사항들을 이행할 수 있도록 자금을 조달하지 못할 위험입니다. 당사는 특유의 유동성 전략 및 계획을 통하여 자금부족에따른 위험을 관리하고 있습니다. 당 3분기말과 전기말 현재 금융부채의 잔존계약만기에 따른 만기분석은 다음과 같습니다.

(1) 당 3분기말(단위: 원)

구분	3개월이내	3개월~1년	1년초과	합계

매입채무	5,602,732,651	4,522,100	-	5,607,254,751

단기차입금	1,806,965,338	455,900,420	-	2,262,865,758

기타지급채무	2,961,546,209	120,000,000	-	3,081,546,209

합계	10,371,244,198	580,422,520	-	10,951,666,718

(2) 전기말(단위: 원)

구분	3개월이내	3개월~1년	1년초과	합계

매입채무	6,609,415,834	5,522,000	-	6,614,937,834

단기차입금	3,811,589,724	1,117,961,091	-	4,929,550,815

기타지급채무	3,260,507,279	297,279,367	-	3,557,786,646

합계	13,681,512,837	1,420,762,458	-	15,102,275,295

아. 자본위험관리

당사의 자본위험관리는 건전한 자본구조의 유지를 통한 주주이익의 극대화를 목적으로 하고 있으며, 최적 자본구조 달성을 위해 부채비율, 순차입금비율 등의 재무비율을 매월 모니터링하여 필요한 경우 적절한 재무구조 개선방안을 실행하고 있습니다.

당 3분기말과 전기말 현재의 부채비율, 순차입금비율은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분	당 3분기말	전기말

부채 (A)	13,263,716,069	16,285,464,549

자본 (B)	97,033,655,499	95,837,674,149

현금및현금성자산 및 금융기관예치금 (C)	17,233,571,455	20,459,909,822

차입금 (D)	2,376,967,237	4,929,550,815

부채비율 (A/B)	13.67%	16.99%

순차입금비율 ((D-C)/B)	-	-

6. 연구개발활동(단위: 백만원)

과 목	제7기 3분 기	제6기	제5기	비고

연구개발비용 계	950	1,322	941	-

연구개발비 / 매출액 비율
[연구개발비용계÷당기매출액×100]	2.1%	1.7%	1.2%	-

※ 주요 종속회사의 사업의내용조선선재주식회사 >

상기 주요 자회사의 내용과 같습니다.

조선선재온산주식회사 >상기 주요 자회사의 내용과 같습니다.