대원강업 분기보고서 (2017.09)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

당사는 자동차사의 제조공정에 부품을 공급하는 자동차 부품사업을 영위하고 있습니다.

가. 업계의 현황 (산업의 특성) 자동차 부품산업은 자동차 산업의 일부분으로서, 자동차 산업은 자동차의 제조, 유통, 운행에 연관된 산업까지도 포괄하는 국가의 핵심산업입니다.자동차 제조에는 철강, 화학, 비철금속, 전기, 전자, 고무, 유리, 플라스틱 등의 산업과 2만여개의 부품을 만드는 부품업체들이 연계되어 있으며, 따라서 자동차 부품업체의 경영성과는 국내 자동차 산업과 밀접한 관계를 가지고 있습니다.

(산업의 성장성) 2017년 3/4분기 한국의 자동차 산업은 신차효과와 각 업체별 가격할인 마케팅 및 노후 경유차 폐차 지원제도 등의 영향으로 내수판매가 증가하였으며, 수출도 친환경차를 비롯한 중소형 SUV 차량의 수출호조, 국산차의 품질경쟁력 향상, 전년도 파업에 따른 공급차질 기저효과 등으로 인하여 증가하여 당사의 사업과 직접 관련된 국내 완성차 업체의 생산은 전년 동기 대비 4.4% 증가한 3,165천대의 생산실적을 나타내었습니다. 자동차의 내수 판매는 대형차 및 SUV 차량의 신차효과 등으로 전년 동기 대비 1.0% 증가한 1,173천대의 판매 실적을 나타내었으며, 수출은 유럽시장의 수출 증가로 전년 동기 대비 5.1% 증가한 1,943천대의 실적을 나타내었습니다. 2017년 연간 자동차 생산은 전년 대비 소폭 상승한 약4,300천대를 나타낼 것으로 전망하고 있습니다.판매 대수 추이>

년 도	2017(1~9월)	2016	2015	2014	2013	2012

자동차생산(천대)	3.165	4,229	4,556	4,525	4,521	4,562

자동차수출(천대)	1.943	2,622	2,974	3,063	3,089	3,171

수 출 액(백만불)	29.284	37,396	42,529	45,539	44,927	43,629

연간생산능력(천대)	4.800	4,800	4,800	4,800	4,800	4,800

(참고 : KD 수출은 제외하였으며, 자료는 자동차통계월보를 참조하였음)국가별 업체 판매현황> (단위: 천대)

지 역	업 체	2017년(1~9월)	2016년(1~9월)	2016년	2015년

미국	미국업체(GM, 포드 외)	5,670	5,881	7,856	7,883

일본업체(도요타, 혼다 외)	5,040	4,982	6,666	6,572

유럽업체(BMW, 폭스바겐 외)	1,121	1,104	1,521	1,544

한국업체(현대, 기아)	970	1,079	1,423	1,388

EU	미국업체(GM, 포드 )	1,376	1,554	2,002	1,928

일본업체(도요타, 닛산 외)	1,542	1,439	1,825	1,729

유럽업체(폭스바겐, PSA 외)	7,926	7,485	9,805	9,157

한국업체(현대, 기아)	744	706	916	831

중국	중국업체(SAIC, Chang'an 외)	7,638	7,251	8,514	8,701

일본업체(도요타, 혼다 외)	3,123	2,689	3,929	3,400

유럽, 미국업체(GM, 폭스바겐 외)	5,686	5,542	10,013	7,367

한국업체(현대, 기아)	702	1,203	1,792	1,679

( *한국자동차 산업협회 2017년 9월 자동차 산업동향을 참조하였음.)

(경기 변동의 특성) 자동차 부품의 수요는 자동차 경기변동과 밀접한 연관을 맺고 있습니다. 자동차는 고가의 내구 소비재로서 소비자의 구매형태와 소득 수준간에는 밀접한 상관관계가 있으며, 경기호황시에는 소득 수준의 상승으로 수요 증가와 수요의 고급화 경향을 띄는 반면 경기침제로 소득수준이 낮아지면 구매력 감소와 경차 구입 등 경제성을 위주로 한 구매패턴을 보이고 있습니다. 나. 회사의 현황 (국내외 시장여건) 2017년 3/4분기 매출은 연결 기준 764,830백만원으로 전년783,323백 만원 대비 2.4% 감소한 실적을 나타내었으며, 국내 매출액은 전년 동기 대비 소폭 증가한 실적을 보였으며, 해외 매출액은 중국내 현대, 기아자동차의 판매 감소로 인하여 회사의 중국법인 매출액이 감소하여 전체 해외 매출액이 전년 동기 대비 감소하였습니다. 최근 중국 및 인도를 중심으로 한 신흥국 업계의 중저가 자동차 부품의 국내유입 및 세계시장에서의 판매 증가는 시장내 경쟁 강도를 높이는 요인으로 작용하고 있으며, 또한, 국내 자동차사의 해외공장 가동이 본격화 되면서 국내 생산은 장기적으로 점점 감소해 나갈 것으로 예상되며, 미국과 유럽연합을 비롯한 세계 주요자동차생산국과의 FTA 협정체결로 당사를 비롯한 국내 부품업체들이 글로벌 업체들과 경쟁해야 하는 상황에 놓이게 됨으로써 해외 신규 거래선 개척과 기술, 가격 경쟁력 확보가 선행되지 않을 경우 위험 요인으로 작용할 것으로 예상됩니다. (회 사의 경쟁우위 요소) 해외 자동차 업체의 국내 자동차산업 진출과 세계 자동차업체의 대형화 등으로 자동차 부품의 구매 방식도 모듈화 및 글로벌 소싱(Global Sourcing)에 근거한 방식으로 전환되고 있어 국내외 부품업체들간의 경쟁이 더욱 가속화될 것으로 예상되고 있습니다. 이로 인하여 국제 수준의 경쟁력을 갖춘 부품 업체들은 해외 진출 등의 기회가 주어질 것으로 예상되나 경쟁력이 떨어지는 업체들은 인수ㆍ합병 및 도태 등으로 구조조정이 이루어져 대형 부품업체의 탄생이 예상 되고 있습니다. 따라서 국내 부품업체들도 해외 부품업체들과 경쟁할 수 있는 세계 수준의품질, 기술 및 가격 경쟁력을 확보하는 문제가 과제로 대두되고 있습니다. 국내 유일의 종합 스프링 메이커인 당사는 스프링 일괄생산체제를 갖추고 생산성 향상, 원가절감 및 관련기술의 연구에 주력하고 있으며, 스프링 부문 및 시트 부문에 대한 ISO/ TS 16949 인증을 보유하여 품질면에서도 국제 경쟁력을 확보하기 위해 최선을 다하고 있습니다. 또한 당사는 스프링 부문 및 시트 부문에 대한 ISO 14001 인증을 유지함으로써 환경 친화적인 기업으로서의 이미지 제고를 위해 노력하고 있으며, 최근에는 회사의 위기 대응 및 사업성 연속 관리 시스템인 ISO 22301 인증 취득을 추진 중에 있습니다. 이와 함께 해외시장개척의 일환으로 해외자동차사 진출을 적극 추진하여 GM, 크라이슬러, 폭스바겐, BMW에 코일스프링 및 스테빌라이저바를 공급 중에 있으며, 제품ㆍ소재뿐만 아니라 설비수출을 통한 세계시장으로의 진출도 적극 모색해 나가고있습니다. 또한 당사는 현재 남미, 중국 및 유럽 등 여러 회사와 스프링 제조기술 이전에 관한 기술제휴 계약을 체결하고 있어 당사의 기술을 세계 여러나라에 제공하는 등 당사의 기술수준을 드높이는 계기가 되고 있습니다.

( 회사 연결손익현황) (단위: 백만원)

구 분	제71기 (1~9월)	제70기 (1~9월)	제70기	제69기

금 액	비중(%)	금 액	비중(%)	금 액	비중(%)	금 액	비중(%)

한국	1.매출액	801,566	104.80	811,810	103.64	1,102,839	102.48	1,045,618	103.22

2.매출총이익	65,841	78.25	73,589	67.84	98,304	72.45	102,299	80.22

3.판매비와관리비	37,434	66.69	35,687	64.00	53,465	70.34	55,756	74.61

4.영업이익	28,406	101.42	37,902	71.91	44,839	75.12	46,543	88.15

5.법인세비용차감전 순이익	35,471	160.98	4,494	76.20	48,975	85.59	51,300	136.61

북미	1.매출액	103,828	13.58	100,394	12.82	132,417	12.31	118,723	11.72

2.매출총이익	8,329	9.90	11,049	10.19	13,276	9.78	5,375	4.21

3.판매비와관리비	5,110	9.10	4,515	8.10	6,656	8.76	3,300	4.42

4.영업이익	3,220	11.50	6,534	12.40	6,620	11.09	2,074	3.93

5.법인세비용차감전 순이익	1,411	6.40	4,878	10.78	4,367	7.63	185	0.49

아시아	1.매출액	102,482	13.40	147,921	18.88	212,428	19.74	185,073	18.27

2.매출총이익	9,345	11.11	24,320	22.42	29,232	21.54	18,804	14.74

3.판매비와관리비	11,070	19.72	11,412	20.47	16,210	21.33	16,531	22.12

4.영업이익	- 1,725	- 6.16	12,908	24.49	13,022	21.82	2,273	4.31

5.법인세비용차감전 순이익	- 3,989	- 18.10	8,145	17.99	7,590	13.26	- 5,111	- 13.61

유럽	1.매출액	68,448	8.95	60,805	7.76	84,399	7.84	61,816	6.10

2.매출총이익	2,939	3.49	1,138	1.05	511	0.38	6,611	5.18

3.판매비와관리비	5,433	9.68	4,995	8.96	5,651	7.44	6,772	9.06

4.영업이익	- 2,493	- 8.90	- 3,857	- 7.32	- 5,140	- 8.61	- 161	- 0.30

5.법인세비용차감전 순이익	- 1,479	- 6.71	- 2,045	- 4.52	- 3,405	- 5.95	- 2,219	- 5.91

내부거래및연결조정	1.매출액	- 311,494	- 40.73	- 337,607	- 43.10	- 455,967	- 42.37	- 398,194	- 39.31

2.매출총이익	- 2,315	- 2.75	- 1,627	- 1.50	- 5,631	- 4.15	- 5,560	- 4.36

3.판매비와관리비	- 2,915	- 5.19	- 850	- 1.52	- 5,978	- 7.87	- 7,628	- 10.21

4.영업이익	599	2.14	- 777	- 1.47	347	0.58	2,069	3.92

5.법인세비용차감전 순이익	- 9,380	- 42.57	- 205	- 0.45	- 307	- 0.54	- 6,603	- 17.58

합계	1.매출액	764,830	100.00	783,323	100.00	1,076,116	100.00	1,013,036	100.00

2.매출총이익	84,139	100.00	108,469	100.00	135,692	100.00	127,529	100.00

3.판매비와관리비	56,132	100.00	55,759	100.00	76,004	100.00	74,731	100.00

4.영업이익	28,007	100.00	52,710	100.00	59,688	100.00	52,798	100.00

5.법인세비용차감전 순이익	22,034	100.00	45,267	100.00	57,220	100.00	37,552	100.00

2. 주요 제품, 서비스에 관한 사항 가. 주요 제 품 현황 연결회사는 차량용 스프링과 시트제품 등을 생산ㆍ판매하고 있으며, 2017년 분기(1~9월) 각 제품별 매출액과 매출비중은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

제품구분	매출액	매출비중

스 프 링	630,250	82.4%

시 트	101,539	13.3%

기 타	33,041	4.3%

계	764,830	100.0%

나. 주요 제 품의 가격변동 추이

제품구분	제71기(1~9월)	제70기	제69기

스 프 링	4,074,924원/톤	4,038,018원/톤	3,824,312원/톤

시 트	576,914원/대	632,472원/대	703,808원/대

2017년 3/4분기 제품가격은 해당 생산액을 중량 및 대분으로 나눈 값입니다. 제품별 사양 및 사양별 생산량 차이에 따라 평균가격이 증감하게 됩니다. 2017년 3/4분기 스프링 제품의 가격은 전년 동기 대비 1.4% 증가하였으며, 시트 제품은 차량용 시트 기준으로 전년 동기 대비 9.6% 감소하였습니다. 시트 제품은 제품을 구성하는 사양과 차종에 따라 평균가격이 큰 폭으로 달라질 수 있으며, 또한 해외 매출은 환율의 영향을 받을 수 있습니다. 3. 주요 원재료에 관한 사항 당사의 스프링제품은 POSCO, 삼원강재, 세아베스틸, 고려제강, 미국, 일본 및 독일 업체 등으로부터 원재료를 수급하고 있으며, 해외 현지 업체로부터도 일부 수급이 이뤄지고 있습니다. 시트 제품은 POSCO, 코오롱, 대원정밀 등으로부터 원재료를 수급하고 있습니다. 이들 중 삼원강재와 대원정밀은 당사가 출자하여 설립한 계열회사에 해당됩니다 . 주요 원재료 가격 동향은 다음과 같습니다.

구 분	제 71 기(1~9월)	제 70 기	제 69 기

비 레 트	640,137원/톤	580,114원/톤	634,574원/톤

평 강	1,376,603원/톤	1,292,018원/톤	1,273,225원/톤

와이어로드	1,272,777원/톤	1,293,236원/톤	1,279,130원/톤

환 강	1,631,913원/톤	1,629,981원/톤	1,611,923원/톤

선 재	4,174,482원/톤	3,913,176원/톤	3,468,651원/톤

강 판 재	643,268원/톤	601,886원/톤	781,737원/톤

4. 생산 및 설비에 관한 사항 가. 생산능력 및 생산능력 산출 기준 연 결회사의 스프링 공장은 2교대로 가동하고 있으며, 시트 공장은 1교대로 가동하고 있습니다. 생산능력 산출시 국내는 1일 20시간 기준으로 작성하였으며, 해외는 진출국가 사정을 감안하여 다르게 작성되었습니다. 2017년 3/4분기 생산 능력은 생산금액을 기준으로 국내 는 824,126백만원이며, 해외 생산능력은 286,653백만원입니다. 나. 생산실적 및 가동률 연결회사의 2017년 3/4분기 국내 생산실적은 593,838백만원으로 2016년 동기 대비 4.3% 감소하였으며, 해외 생산실적은 263,235백만원으로 2016년 동기 대비4.3% 증가하였습니다. 국내 평균 가동률은 72.3%이며, 해외 평균 가동률은 81.9%로 집계되었습니다. 회사의 생산실적 및 가동율은 국내생산이 소폭 감소하였으며, 해외생산은 소폭 증가하였습니다. 이는 국내 시트부문의 생산이 다소 감소한 것에 기인하였습니다.

다. 생산설비의 현황 당사의 사업장은 국내 천안 본사를 비롯하여 천안, 창원에 스프링사업장이 성환에 시트사업장과 시트연구실이 있고, 해외에 미국, 중국, 인도, 폴란드, 멕시코에 스프링 사업장이 러시아에 시트사업장이 위치해 있습니다.

[자산항목: 토지] (단위: 백만원)

사업소	소유형태	기초	당기증감	당기상각	환율변동	기말	비고

증가	감소

한국	자가보유	171,103	0	10,844	0	0	160,259	-

북미	자가보유	3,527	0	0	0	-180	3,347	-

아시아	-	1,371	0	0	0	-22	1,349	-

유럽	-	0	0	0	0	0	0	-

합계	-	176,001	0	10,844	0	-202	164,955	-

[자산항목: 건물] (단위: 백만원)

사업소	소유형태	기초	당기증감	당기상각	환율변동	기말	비고

증가	감소

한국	자가보유	94,592	551	0	1,910	0	93,233	-

북미	자가보유	15,142	7,200	0	494	-728	21,120	-

아시아	자가보유	12,787	0	0	529	-112	12,146	-

유럽	자가보유	5,981	0	0	134	520	6,367	-

합계	-	128,502	7,751	0	3,067	-320	132,866	-

[자산항목:구축물] (단위: 백만원)

사업소	소유형태	기초	당기증감	당기상각	환율변동	기말	비고

증가	감소

한국	자가보유	22,026	199	0	1,069	0	21,156	-

북미	자가보유	740	1,351	0	96	-29	1,966	-

아시아	자가보유	2,351	122	0	190	-16	2,267	-

유럽	자가보유	973	0	0	70	81	984	-

합계	-	26,090	1,672	0	1,425	36	26,373	-

[자산항목: 기계장치] (단위: 백만원)

사업소	소유형태	기초	당기증감	당기상각	환율변동	기말	비고

증가	감소

한국	자가보유	153,686	10,024	736	12,904	0	150,070	-

북미	자가보유	65,853	25,686	28	6,681	-3,234	81,596	-

아시아	자가보유	79,028	15,000	646	7,793	-334	85,255	-

유럽	자가보유	38,055	1,065	0	3,312	2,608	38,416	-

연결조정	-	-3,226	0	0	-196	0	-3,030	-

합계	-	333,396	51,775	1,410	30,494	-960	352,307	-

[자산항목: 차량운반구] (단위: 백만원)

사업소	소유형태	기초	당기증감	당기상각	환율변동	기말	비고

증가	감소

한국	자가보유	830	281	15	236	0	860	-

북미	자가보유	189	139	0	74	-9	245	-

아시아	자가보유	297	13	0	58	-4	248	-

유럽	자가보유	342	8	0	84	22	288	-

합계	-	1,658	441	15	452	9	1,641	-

[자산항목: 공구와 기구] (단위: 백만원)

사업소	소유형태	기초	당기증감	당기상각	환율변동	기말	비고

증가	감소

한국	자가보유	10,257	3,340	0	1,861	0	11,736	-

북미	자가보유	1,593	575	0	362	-80	1,726	-

아시아	-	0	0	0	0	0	0	-

유럽	자가보유	6,344	0	2,392	296	283	3,939	-

합계	-	18,194	3,915	2,392	2,519	203	17,401	-

[자산항목: 비품] (단위: 백만원)

사업소	소유형태	기초	당기증감	당기상각	환율변동	기말	비고

증가	감소

한국	자가보유	4,603	801	0	1,146	0	4,258	-

북미	자가보유	1,169	781	0	360	-57	1,533	-

아시아	자가보유	408	187	0	139	-1	455	-

유럽	자가보유	40	3,839	0	389	314	3,804	-

합계	-	6,220	5,608	0	2,034	256	10,050	-

[자산항목: 건설중인자산] (단위: 백만원)

사업소	소유형태	기초	당기증감	당기상각	환율변동	기말	비고

증가	감소

한국	자가보유	12,935	12,413	10,910	0	0	14,438	-

북미	자가보유	33,941	2,951	34,373	0	-1,992	527	-

아시아	자가보유	801	-775	0	0	-26	0	-

유럽	자가보유	4,159	2,381	2,519	0	334	4,355	-

합계	-	51,836	16,970	47,802	0	-1,684	19,320	-

라. 설비의 신설ㆍ매입 계획 등 특별한 설비의 신설ㆍ매입 투자 계획은 없습니다.

5. 매출에 관한 사항

가. 매출실적 연결회사의 2017년 3/4분기(1~9월) 매출액은 764,830백만원으로 전년 동기783,323백만원 대비 2.4% 감소한 실적을 나타내었습니다. 국내 매출액은 전년 동기 대비 제품별로 상이하나 전체적으로는 증가한 실적을 보였으며, 해외매출 역시 중국내 현대, 기아자동차 판매가 감소하면서 회사 중국법인들의 매출액이 감소하여 해외 매출도 전년 동기 대비 감소하였습니다.연결회사의 2017년 3/4분기(1~9월) 매출의 세부내역은 다음과 같습니다. (단위:백만원)

구 분	품 목	제71기(1~9월)	제70기(1~9월)	제70기	제69기

국내	스프링 제품	394,760	335,866	491,905	510,616

시 트 제품	73,455	103,171	121,343	114,539

기 타	33,041	52,116	60,861	41,730

계	501,256	491,153	674,109	666,885

해외	스프링 제품	235,490	270,645	370,456	342,014

시 트 제품	28,084	21,525	31,551	4,137

계	263,574	292,170	402,007	346,151

계	스프링 제품	630,250	606,511	862,361	852,630

시 트 제품	101,539	124,696	152,894	118,676

기 타	33,041	52,116	60,861	41,730

계	764,830	783,323	1,076,116	1,013,036

나. 판매경로

당사 제품의 판매경로는 대부분이 자동차사나 1차 모듈업체의 주문에 의해 제품을 생산하고 이를 직접 납품하는 형태로 판매를 하고 있으며, 2017년 3/4분기 국내 판매의 연간 판매 비중은 다음과 같습니다.

납 품 처	매출 비중

직 납	82.6%

대 리 점	2.6%

관 계 사	14.8%

계	100.0%

다. 판매전략 당사의 판매 전략은 고객이 만족하는 고품질의 제품을 저원가로 생산하여 적시에 공급하는 것을 전략으로 추진하고 있습니다. 이를 위하여 당사는 설비는 물론 재료까지도 자체적으로 가공하는 일괄생산체제를 구축하고 있으며, 여기에 선진 선도기술을 개발하여 국내는 물론 해외 자동차사에서도 경쟁력 있는 가격으로 제품을 수주하여 공급하고 있으며, 향후 이를 더욱 확대할 계획입니다. 라. 주요매출처 연결회사의 주요 매출처는 현대자동차와 기아자동차로서, 해당 매출처의 비중이 2017년 3/4분기 전체 매출액의 51.7%를 차지하고 있습니다. 그 밖에 GM, 크라이슬러, 폭스바겐, BMW 등 해외 자동차사에도 국내, 해외 현지에서 매출이 이루어지고 있습니다.

6. 시장위험과 위험관리

연결회사는 여러 활동으로 인하여 시장위험(환위험, 이자율 위험 및 가격위험), 신용위험 및 유동성 위험과 같은 다양한 금융 위험에 노출되어 있습니다. 연결회사의 전반적인 위험관리 정책 은 금융시장의 예측불가능성에 초점을 맞추고 있으며 재무 성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화하는데 중점을 두고 있습니다.

위험관리는 주로 연결회사 자금팀에 의해 이루어지고 있습니다. 연결회사 자금팀은 연결회사의 현업 부서들과 긴밀히 협력하여 재무위험을 식별, 평가 및 회피하고 있습니다.

(1) 시장위험 1) 외환위험

연결회사는 국제적으로 영업활동을 영위하고 있어 환율변동위험에 노출되어있습니다. 외환위험은 미래예상거래, 인식된 자산과 부채, 해외영업순투자와 관련 하여 발생하고 있습니다. 연결회사는 환위험 노출에 대한 최대 환손실 규모가 위험허용범위 이내가 되도록 관리하고 있으며, 환위험 관리를 위해 전담 인원을 운용하고 있습니다.

보고기간말 현재 연결회사의 환율변동 위험에 노출된 주요 외화 자산 및 부채는 다음과 같습니다.

(단위: 천)

2017년 9월 30일	USD	EUR	JPY	CNY

현금및현금성자산	4,398	92	124,683	-

매출채권	39,136	22,390	30,746	146,508

기타수취채권	413	1,542	-	7,164

외화자산 합계	43,947	24,024	155,429	153,672

매입채무	11,694	16,852	-	-

외화차입금	7,000	12,467	-	-

기타지급채무	5,071	4,013	-	64

외화부채 합계	23,765	33,332	-	64

(단위: 천)

2016년 12월 31일	USD	EUR	JPY	CNY

현금및현금성자산	14,751	578	26,880	-

매출채권	48,291	20,914	23,960	183,103

기타수취채권	3,839	2,217	-	9,070

외화자산 합계	66,881	23,709	50,840	192,173

매입채무	11,988	14,346	3,300	-

외화차입금	7,000	15,360	-	-

기타지급채무	4,806	6,300	-	-

외화부채 합계	23,794	36,006	3,300	-

보고기간말 현재 연결회사가 보유한 외화 금융자산(부채)의 원화 기준 10% 절상 (하)시 당기 세전손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	2017년 3분기	2016년

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

USD	2,314,167	(2,314,167)	5,206,984	(5,206,984)

EUR	(1,257,416)	1,257,416	(1,558,619)	1,558,619

JPY	158,602	(158,602)	49,291	(49,291)

CNY	2,647,419	(2,647,419)	3,329,598	(3,329,598)

합 계	3,862,772	(3,862,772)	7,027,254	(7,027,254)

상기 민감도 분석은 보고기간말 현재 각 연결대상 회사의 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성 자산ㆍ부채를 대상으로 하였습니다.

2) 가격위험 연결회사는 매도가능금융자산으로 분류되는 연결회사 보유 지분증권의 가격위험에 노출되어 있습니다. 연결회사의 경영진은 시장가격의 변동으로 인하여 상장지분상품의 공정가치 또는 미래현금흐름이 변동할 위험을 정기적으로 측정하고 있습니다. 연결회사는 지분증권에 대한 투자로 인한 가격위험을 관리하기 위해 포트폴리오를 분산투자하고 있으며 포트폴리오의 분산투자는 연결회사가 정한 한도에 따라 이루어집니다. 연결회사가 보유하고 있는 상장주식은 공개시장에서 거래되고 있으며, KOSPI 주가지수, KOSDAQ 주가지수 중 하나에 속해 있습니다.

보고기간말 현재 다른 모든 변수가 일정하고, 주가가 10% 변동시 연결회사의 세후포괄이익 및 자본에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

지 수	세후 포괄이익에 대한 영향	자본에 대한 영향

2017년 3분기	2016년	2017년 3분기	2016년

KOSPI	상승시	744,671	634,327	744,671	634,327

하락시	(744,671)	(634,327)	(744,671)	(634,327)

KOSDAQ	상승시	1,146,494	1,238,871	1,146,494	1,238,871

하락시	(1,146,494)	(1,238,871)	(1,146,494)	(1,238,871)

3) 이자율위험 이자율위험은 미래의 시장이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험으로서 이는 주로 변동금리부 조건의 예금과 차입금에서 발생하고 있습니다. 연결회사의 이자율위험관리의 목표는 이자율변동으로 인한 불확실성과 순이자비용의 최소화를 추구함으로써 기업의 가치를 극대화 하는데 있습니다. 연결회사는 보고기간말 현재 변동금리부 차입금 대비 변동금리부 예금이 적어 이자율 상승시 순이자비용이 증가합니다. 한편, 연결회사는 고금리 차입금 감축, 장/단기 차입구조 개선, 고정 대 변동이자 차입조건의 적정비율 유지, 일간/주간/ 월간 단위의 국내외 금리동향 모니터링 실시, 대응방안 수립 및 변동금리부 조건의 단기차입금과 예금을 적절히 운영함으로써 이자율변동에 따른 위험을 최소화하고 있습니다. 보고기간말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 이자율의 100bp 변동시 연결회사의 세전이익에 미치는 영향은 아래 표와 같습니다.

(단위: 천원)

지수	세전 이익에 대한 영향

당분기	전기

상승시	(3,158,974)	(2,846,664)

하락시	3,158,974	2,846,664

시뮬레이션은 최대 잠재적 손실가능액이 경영진에 의해 정해진 한도보다 작다는 것을 확인하기 위하여 매 분기마다 실시하고 있습니다.

(2) 신용위험 신용위험은 연결회사의 통상적인 거래 및 투자활동에서 발생하며 고객 또는 거래 상대방이 계약조건상 의무사항을 지키지 못하였을 때 발생합니다. 이러한 신용위험을 관리하기 위하여 연결회사는 주기적으로 고객과 거래 상대방의 재무 상태와 과거경험 및 기타요소들을 고려하여 재무 신용도를 평가하고 있으며 고객과 거래 상대방 각각에 대한 신용한도를 설정하고 있습니다.

신용위험은 연결회사가 보유하고 있는 수취채권 및 확정계약을 포함한 주요 거래처에 대한 신용위험 뿐 아니라 현금성자산, 파생금융상품, 은행 및 금융기관 예치금 및 금융보증계약으로부터 발생하고 있습니다.

신용위험은 연결회사의 신용정책에 의하여 효율적 신용위험 관리, 신속한 의사 결정 지원 및 채권 안전장치 마련을 통한 손실 최소화를 목적으로 관리하고 있습니다. 연결회사는 당기 중 손상의 징후나 회수기일이 초과된 채권 등에 대하여 당기말 현재채무불이행이 예상되는 경우, 그 위험을 적절히 평가하여 재무상태표에 반영하고 있습니다. 보고기간말 현재 연결회사의 신용위험 최대노출정도는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

과 목	2017년 9월 30일	2016년 12월 31일

현금성자산(*1)	52,082,484	58,207,593

금융기관예치금	17,268,379	13,022,478

매출채권	211,010,555	256,724,209

기타수취채권(*2)	28,290,378	27,993,403

매도가능금융자산	28,439,220	29,471,392

만기보유금융자산	233,375	232,175

합 계	337,324,391	385,651,250

(*1) 현금보유액은 제외한 금액 입니다. (*2) 부가가치세 환급금 등 법정 채권은 제외한 금액입니다.

(3) 유동성위험

유동성위험은 연결회사가 유동성 부족으로 인해 금융부채에 대한 지급의무를 이행하지 못하거나, 정상적인 영업을 위한 자금조달이 불가능한 경우 발생하고 있습니다.

연결회사는 12개월 자금수지계획을 수립함으로써 영업활동, 투자활동, 재무활동에서의 자금수지를 미리 예측하고 있으며, 이를 통해 필요 유동성 규모를 사전에 확보하고 유지하여 향후에 발생할 수 있는 유동성 리스크를 사전에 관리하고 있습니다. 당분기말과 전기말 연결회사의 주요 금융부채의 연도별 상환계획은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

2017년 9월 30일	1년 미만	2년 이하	5년 이하	5년 초과	계

매입채무	168,735,992	-	-	-	168,735,992

미지급배당금	3,842	-	-	-	3,842

기타지급채무(*1)	33,604,027	-	-	540,601	34,144,628

차입금(*2)	264,120,253	30,602,537	42,999,265	12,073,218	349,795,273

합 계	466,464,114	30,602,537	42,999,265	12,613,819	552,679,735

(단위: 천원)

2016년 12월 31일	1년 미만	2년 이하	5년 이하	5년 초과	계

매입채무	174,451,254	-	-	-	174,451,254

미지급배당금	4,933	-	-	-	4,933

기타지급채무(*1)	58,754,699	-	-	457,621	59,212,320

차입금(*2)	322,584,601	19,312,467	49,965,151	319,471	392,181,690

합 계	555,795,487	19,312,467	49,965,151	777,092	625,850,197

(*1) 종업원 급여관련 지급 채무를 제외하였습니다.(*2) 이자 현금흐름을 포함한 금액 입니다. 7. 파생상품거래 현황 연결회사는 외화자산의 환율변동 위험을 회피하기 위해 외화 매출거래에 대하여 환변동보험계약을 체결하고 있고, 당분기말 현재 미결제된 환변동보험계약 내역은 없습니다.

8. 경영상의 주요계약 등 (1) 기술도입계약

계약제품	계약상대방	계약시기 및 기간	계약의 목적, 내용	금 액	비 고

밸브콧타	일본 SUNCALL	2017. 7(3년간)	신기술 습득 및 국산화	순매출액의 1.0%	-

엔진밸브스프링,Torque Conveter용 스프링	일본 무라타발조	2015.12(3년간)	〃	연간 400만엔	-

스테빌라이저바용알루미늄클램프	일본 일본발조	2011. 2(7.5년간)	〃	계약제품 개당 3엔	-

Z 스프링	일본 SUNCALL	2015.10(3년간)	〃	3년 300만엔	-

(2) 기술제공계약

계약제품	계약상대방	계약시기 및 기간	계약의 목적, 내용	금 액	비 고

판스프링	베트남THACO	2015. 1(3년간)	판스프링 제품에 관한 기술이전	매출액의 2.5%	-

렉스턴 시트	인도LEAR INDIA	2014. 6 (제품 단산시)	렉스턴 시트에 관한 기술이전	순매출액의 3.5%	-

파라볼릭 판스프링	인도TOYO SPRING	2016. 9(3년간)	파라볼릭스프링 제조에 관한기술이전	순매출액의 5% / 8%	-

코일/엔진밸브/클러치 스프링	이란Omid Fanar	2017. 6(5년간)	계약제품에 대한 기술지원	총매출액의 2%	-

각종 자동차 부품 및 관련 제품	중국북경대원	2015.10(5년간)	각종 자동차 부품 및 관련 제품에 관한 기술이전	총매출액의 1%	-

각종 자동차 부품 및 관련 제품	중국강소대원	2013.10(5년간)	각종 자동차 부품 및 관련 제품에 관한 기술이전	총매출액의 1%	-

각종 차량용 부품 및 관련 제품	미국대원아메리카	2013. 9(5년간)	현가스프링 및 정밀스프링 등제조에 관한 기술이전	총매출액의 1%	-

각종 자동차 부품 및 관련 제품	인도대원인디아	2016. 1(5년간)	현가스프링 및 스테비라이져바제조에 관한 기술이전	총매출액의 0.5%	-

각종 차량용 부품 및 관련 제품	폴란드대원유럽	2013. 7(5년간)	자동차용 코일스프링 제조에관한 기술이전	총매출액의 1%	-

각종 자동차 부품 및 관련 제품	러시아대원러시아	2015.1(5년간)	각종 자동차 부품 및 관련 제품에 관한 기술이전	총매출액의 0.5%	-

9. 연구개발활동 가. 연구개발활동의 개요 당사는 글로벌 일류수준의 서스펜션 스프링 및 시트 전문업체로 발전하기 위한 기술경쟁력 확보를 위하여 연구소를 중심으로 연구개발에 많은 인력과 비용을 투자하고 있습니다. 세부 사항으로 스프링 분야에 있어서는 차량의 경량화, 고기능화, 형상 최적화 및 내구 성능향상을 목표로 각종 핵심 부품을 연구개발하고 있으며, 시트 분야에 있어서는 인간공학적이며 다기능화 된 시트를 개발하기 위해 많은 노력을 기울이고 있습니다. 또한 경량화 재질의 마그네슘으로 스틸을 대신하여 사용할 수 있도록 하는 신소재 관련 기술, 승용차용 전자제어 서스펜션 에어스프링 개발 등 각종 선행기술 및 기초 기술 연구를 추진하고 있습니다. 나. 연구개발 담당조직 당사에서 연구개발 업무를 전담하는 조직은 기술연구소 및 연구개발 전담 부서(시트연구실, 정밀스프링연구실)로 구분하여 운영하고 있습니다. 기술연구소는 서스펜션 스프링 관련기술개발 및 신제품 개발에 주력하고 있으며, 시트연구실은 시트 제품의 고급화 및 신제품 개발을 위한 연구활동을 진행하고 있습니다.

[연구개발 전담부서]

다. 연구개발비용(단위: 백만원)

과 목	제71기(1~9월)	제70기(1~9월)	제70기	제69기	비 고

원 재 료 비	1,283	1,208	2,033	1,838	-

인 건 비	5,004	4,776	8,067	9,135	-

감 가 상 각 비	1,195	1,404	2,142	1,659	-

위 탁 용 역 비	1,114	1,123	834	988	-

기 타	5,574	6,347	9,893	14,140	-

연구개발비용 계	14,170	14,858	22,969	27,760	-

회계처리	판매비와 관리비	-	-	-	-	-

제조경비	14,170	14,858	22,969	27,760	-

개발비(무형자산)	-	-	-	-	-

연구개발비 / 매출액 비율[연구개발비용계÷당기매출액×100]	2.39%	2.42%	2.75%	3.59%	-

라. 연구개발 실적

연구과제명	연구기관	연구내용 및결과(기대효과)	비고

승차감, 조종 안정성 향상을 위한능동 현가 모듈 개발	기술연구소(W300 R)	□연구결과:자동차용 능동 현가 모듈 개발 중□기대효과:매출 증대	-

난연 Mg 적용 항공기 시트 부품 개발	시트연구실(글로벌 동반성장 R 사업)	□연구결과:난연 Mg 재료를 이용한 항공기 시트부품 개발 중□기대효과:매출 증대	-

복합소재 코일스프링 개발	기술연구소(경제협력권산업 육성 사업)	□연구결과:자동차용 복합소재 코일스프링 개발 중□ 기대효과:매출증대	-

10. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 관련법령 또는 정부의 규제 자동차산업 관련 법령 및 각종 정부규제로서는 형식승인 및 확인검사 등 자동차의 안전 관련 규제, 배기가스, 소음, 유해물질 등 환경 규제와 공정거래 관련 규제, 수출입 관련 규제, 교통운수 관련 규제 및 각종 자동차 관련 조세제도 등이 있습니다.특히, 현재 자동차의 구매／등록／소유／운행과정에는 모두 14종의 세금이 부과되고 있는데 등록세, 취득세, 자동차세 등 유사 성격의 세금을 중복 부과하고 있을뿐만 아니라 교육세, 농어촌특별세 등 자동차와 무관한 세금을 부과하여 소비자의 부담이 가중되고 있습니다.