대원강업 사업보고서 (2024.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항

당 회사가 동 경영진단보고서에서 기재한 예측은 당해 공시서류 작성시점의 재무성과에 대한 당사의 의견을 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래의 경영환경과 관련된 여러 가정에 근거하고 있으며, 이러한 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들은 예측치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 경영성과 등 내부환경에 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인 및 기타 요인이 포함되어 있습니다. 회사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.

당 예측정보는 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제125조 제2항 각호에서 정한 기준을 준수하여 기재되었습니다. 아울러 당 예측정보는 합리적인 근거 또는 가정에 따라 성실하게 기재되었으며, 허위의 기재 또는 중요한 기재사항의 누락이 있지 않음을 보장합니다.

결론적으로, 이러한 주의문구는 모든 예측정보에 대하여 적용되며, 회사가 예상한 결과가 실현되거나 실현되지 않는다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 추가로 기재할 의무는 없습니다.

2. 개요 회사는 자동차의 중요 핵심기능부품인 스프링 및 시트를 생산, 공급하는 자동차 부품 전문 생산업체로서 자동차 생산판매의 증가에 따라 꾸준한 성장을 거듭해 왔습니다. 2024년 우리나라의 자동차 산업은 경기부진, 소비심리 위축 및 전기차 캐즘 영향 등으로 내부 판매는 전년대비 7.4% 감소한 134만대의 판매를 기록하였으며, 수출은 최대 수출 시장인 북미·유럽시장에서 친환경차 및 SUV 차량의 판매 호조세로 전년대비 0.6% 증가한 278만대의 수출을 기록 하였습니다. 당사는 글로벌 경영환경의 불확실성이 가중되는 여건 속에서도 전 임직원의 노력으로 2024년 매출 1조3,676억원을 기록하였으나, 영업이익은 판매보증충당금 365억 설정에 따라 전년대비 61.9% 감소한 226억원을 기록하였습니다. 2025년 자동차 생산은 내수 반등에도 불구하고 미대선 이후 한·미 통상환경 악화 및 글로벌 수요 둔화에 따른 수출 감소로 전년대비 소폭 감소한 407만대의 자동차 생산이 이루어 질 것으로 예상됩니다. 회사는 국내시장의 한계에서 벗어나, 글로벌 현지 생산체제를 구축하고 해외 신규 거래선 개척을 위한 적극적인 수주 활동을 전개하고 있으며, 해외현지 재료 공급 확보, 품질 경쟁력 확보 및 생산성 향상을 위한 자구노력에 총력을 기울이고 있습니다. 2025년에 회사는 '선제적 품질경영 시스템 구축', '업무혁신을 통한 경영 내실화’, 'ESG 및 상생협력체계 구축' 등 세가지를 금년도 운영방침으로 설정하여 모든 노력을 배가하겠으며, 신기술, 신시장 개척, 해외법인 역량 강화, ESG 경영 강화, 수익성 개선 등 내실을 기하여 우리가 가진 경쟁력을 더욱 극대화 할 수 있도록 최선을 다하겠습니다.

3. 재무상태 및 영업실적 가. 재무상태 연결회사의 지난 2사업년도 재무상태에 관한 자료는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분	요약 연결재무상태표	증감율 (전기대비)

제78기	제77기

[유동자산]	534,673	415,649	28.64%

ㆍ현금및현금성자산	17,482	26,218	-33.32%

ㆍ매출채권	262,899	200,536	31.10%

ㆍ재고자산	155,904	126,608	23.14%

ㆍ기타유동자산	98,388	62,287	57.96%

[비유동자산]	767,676	610,655	25.71%

ㆍ유형자산	655,471	468,258	39.98%

ㆍ순확정급여자산	14,487	19,127	-24.26%

ㆍ관계,공동기업투자주식	11,567	39,895	-71.01%

ㆍ기타비유동자산	86,151	83,375	3.33%

자산총계	1,302,349	1,026,304	26.90%

[유동부채]	544,576	372,141	46.34%

ㆍ매입채무	129,351	124,585	3.83%

ㆍ유동차입금	235,088	173,279	35.67%

ㆍ기타유동부채	180,137	74,277	142.52%

[비유동부채]	76,758	35,969	113.40%

ㆍ비유동차입금	45,940	4,558	907.90%

ㆍ충당부채	1,577	1,540	2.40%

ㆍ이연법인세부채	10,189	17,557	-41.97%

ㆍ기타비유동부채	19,052	12,314	54.72%

부채총계	621,334	408,110	52.25%

자본총계	681,015	618,193	10.16%

- 2024년말 연결회사의 총자산은 13,023억원으로 전기 대비 26.9% 증가하였습니다. 이는 매출 증가에 따른 매출채권과 재고자산의 증가가 주된 요인이며, 2024년에 대원정밀공업의 종속회사 편입에 따라 크게 변동하였습니다. - 유동자산은 전기 대비 28.6% 증가한 5,347억원을 나타내었습니다. 매출증가에 수반하여 매출채권이 624억원 증가, 재고자산이 293억원 증가하였으나, 현금 및 현금성자산이 87억원 감소하였습니다. - 2024년말 연결회사의 부채총계는 6,213억원으로 전기 대비 2,132억원(52.3%)이 증가하였으며, 이는 대원정밀공업 종속회사 편입에 따라 크게 변동하였기 때문입니다. - 자본총계(연결기준)는 이익잉여금 77억원 증가 및 대원정밀공업 종속회사 편입 등으로 인해 전기 대비 10.2% 증가한 6,810억원을 나타내었습니다. - 전체적으로 2024년말 현재 연결회사의 재무구조(연결기준)는 판매보증충당금 설정에 따라 전기 대비 저조한 실적을 나타내었습니다. 나. 영업실적

연결회사의 지난 2사업연도 영업실적에 관한 자료는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분	요약 연결손익계산서	증가율 (전기대비)

제78기	제77기

매출액	1,367,585	1,106,757	23.57%

매출원가	1,219,183	976,320	24.88%

매출총이익	148,402	130,437	13.77%

판매비와관리비	125,837	71,265	76.58%

영업이익	22,565	59,172	-61.87%

영업외손익	15,372	1,393	1,003.52%

법인세비용차감전이익	37,937	60,565	-37.36%

법인세비용(수익)	6,040	22,779	-73.48%

연결당기순이익(손실)	31,897	37,786	-15.59%

- 2024년에 대원정밀공업의 종속회사 편입에 따라 다음과 같이 매출 및 당기순이익이 크게 변동하였습니다. - 2024년 연결회사의 매출액은 13,676억원으로 전기 대비 23.6% 증가하였습니다. - 판매관리비(연결기준)는 1,258억원으로 전기 대비 76.6% 증가하였습니다. 주요 증가사유는 판매보증비 370억원이 반영 및 대원정밀 편입에 따른 염가매수차익이 200억원이 반영되었습니다. - 당기순이익(연결기준)은 319억원으로 전기 대비 15.6% 감소하였습니다. 다. 성과지표 - 수익성지표

구 분	산 식	비 율

제78기	제77기

매출액순이익률	당기순이익/매출액*100	2.3%	3.4%

자기자본순이익률	당기순이익/자기자본*100	4.7%	6.1%

총자본순이익률	당기순이익/총자본*100	2.4%	3.7%

일정기간 연결회사의 총괄적인 경영성과를 나타내는 수익성 비율은 전기 대비 저조한 실적을 나타내었습니다. - 안전성지표

구 분	산 식	비 율

제78기	제77기

유동비율	유동자산/유동부채*100	98.2%	111.7%

부채비율	부채총계/자기자본*100	91.2%	66.0%

차입금의존도	사채,장단기차입금/총자본*100	21.6%	17.3%

자기자본비율	자기자본/총자본 *100	52.3%	60.2%

재무구조의 건전성과 경기변동 대응능력을 나타내는 안전성 비율은 전기 대비 저조한 실적을 나타내었습니다. 라. 환율변동 영향

연결회사는 국제적으로 영업활동을 영위하고 있어 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 외환위험은 미래예상거래, 인식된 자산과 부채, 해외영업순투자와 관련하여 발생하고 있습니다. 연결회사는 환위험 노출에 대한 최대 환손실 규모가 위험허용범위 이내가 되도록 관리하고 있으며, 환위험 관리를 위해 전담 인원을 운용하고 있습니다.

현재 연결회사가 보유한 주요 외화 금융자산(부채)의 원화 기준 10% 절상(하)시 당기 세전손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	2024년	2023년

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

USD	5,378,166	(5,378,166)	1,356,663	(1,356,663)

EUR	331,320	(331,320)	279,608	(279,608)

CNY	37,136	(37,136)	9,438	(9,438)

INR	38,704	(38,704)	37,321	(37,321)

RUB	131,190	(131,190)	76,549	(76,549)

PLN	1,750,099	(1,750,099)	1,520,461	(1,520,461)

JPY	370,810	(370,810)	358,540	(358,540)

MXN	1,008,844	(1,008,844)	1,718,713	(1,718,713)

합 계	9,046,269	(9,046,269)	5,357,293	(5,357,293)

마. 종속기업투자주식의 손상

연결회사는 손상징후가 존재하는 현금창출단위(CGU)의 사용가치 측정 시 고객사 생산계획을 기준으로 경영진이 승인한 중장기 사업계획을 수립하여 손상평가를 수행하였습니다. 또한, 현금흐름의 회복율, 회복시기 및 할인율 추정 시, 평가 대상 CGU가 속한 국가 및 산업 특성과 과거 데이터 등을 종합적으로 고려하였습니다. 연결회사가 당기말 평가대상 CGU의 사용가치 추정에 적용한 주요 가정은 다음과 같습니다.

구분	삼원강재	대원정밀공업	대원유럽	대원인디아	대원멕시코	대원아메리카	대원러시아	북경미력대원

영업이익률	3.32%~6.48%	2.43%~6.09%	0.24%~6.75%	4.22%~13.94%	6.66%~14.06%	3.04%~7.27%	3.47%~10.53%	(3.16%)~5.08%

장기성장률	1%	1%	1%	1%	1%	1%	1%	1%

할인율	10.16%	12.86%	10.65%	12.99%	14.05%	8.97%	23.15%	10.07%

상기 평가대상 CGU에 대한 손상평가 수행결과, 장부금액이 회수가능액을 초과하지 않을 것으로 판단됩니다.

4. 유동성 및 자금조달과 지출

당사는 주기적인 자금수지 예측과 수입, 지출 관리를 통하여 적정 유동성을 유지, 관리하고 있습니다. 아울러 본사의 지급보증을 통해 해외 종속기업이 활용할 수 있는 차입한도를 확보하고 있습니다. 가. 유동성 (1) 유동성 현황

(단위: 천원)

구 분	제78기	제77기	증감

유동자금:

현금및현금성자산	17,455,963	26,217,870	(8,761,907)

금융기관예치금	2,648,961	26,739,243	(24,090,282)

당기손익-공정가치 측정 금융자산	6,909,682	6,365,505	544,177

상각후원가 측정 채무상품	46,808,885	9,119,200	37,689,685

소 계	73,823,491	68,441,818	5,381,673

차입금:

유동차입금	235,087,531	173,279,493	61,808,038

비유동차입금	45,940,000	4,558,200	41,381,800

소 계	281,017,531	177,837,693	103,189,838

나. 자금조달과 지출(1) 유동 차입금

(단위 : 천원)

구 분	차입처	연이자율(%)	금액

제78기	제78기	제77기

당좌차월	KEB하나은행	8.50	2,148,750	1,567,739

수출성장자금대출	한국수출입은행	-	-	3,000,000

일반대출	신한은행 등	4.18 ~ 19.75	104,174,388	90,752,671

산업운영자금대출	KDB한국산업은행	4.42 ~ 5.20	25,000,000	14,000,000

전자단기사채	현대차증권(중개기관)	3.80 ~ 3.85	42,000,000	20,000,000

채권담보부차입 등(*1)	우리은행 등	4.40 ~ 5.07	43,057,193	36,362,083

소 계	216,380,331	165,682,493

유동성 장기차입금	18,707,200	7,597,000

합 계	235,087,531	173,279,493

(*) 매출채권이 담보로 제공되어 있습니다. 이외 무역회사를 통한 종속기업으로의 매출 시 무역회사로부터 선수한 대금을 연결재무제표에서 차입금으로 인식하였습니다.

(2) 비유동 차입금(단위 : 천원)

구 분	차입처	연이자율(%)	금액

제78기	제78기	제77기

시설대출	기업은행	4.58 ~ 5.38	15,860,000	-

일반대출	KEB하나은행 등	TIIE+2.40 ~ TIIE+3.10, 3M T SOFR+1.90%	40,787,200	12,155,200

해외직접투자자금	KDB산업은행	4.78	8,000,000	-

소 계	64,647,200	12,155,200

유동성 대체	(18,707,200)	(7,597,000)

합 계	45,940,000	4,558,200

다. 현금흐름(단위 : 억원)

구 분	제78기	제77기	증감

Ⅰ. 기초현금	262	473	-211

Ⅱ. 영업활동으로 인한 현금흐름	551	543	8

Ⅲ. 투자활동으로 인한 현금흐름	-828	-389	-439

Ⅳ. 재무활동으로 인한 현금흐름	200	-378	578

Ⅴ. 현금 및 현금성자산의 환율변동	-10	14	-24

Ⅵ. 현금의 증가(감소) (Ⅱ+Ⅲ+Ⅳ+Ⅴ)	-87	-210	123

Ⅶ. 기말현금 (현금 및 현금성자산)	175	262	-87

2024년 영업활동으로 인한 현금흐름(유입)은 551억원으로 전기대비 8억원 증가하였습니다. 판매보증비 계상에 따라 356억원 증가하였으며, 대원정밀공업 편입에 따른 염가매수차익 200억원이 발생한 영향입니다. 투자활동으로 인한 현금흐름(유출)은 828억원으로 전기대비 439억원 증가하였습니다. 재무활동으로 인한 현금흐름(유입)은 200억원으로 전기대비 578억원 증가하였으며, 재무활동 현금흐름(유입)의 주요 원인은 대원정밀공업 편입에 따른 효과입니다. 5. 부외거래 당사의 부외거래는 영업거래와 관련한 이행보증, 금융기관과의 거래시 발생한 우발채무 등으로(회사의 2024년도 연결재무제표에 대한 감사보고서 "연결재무제표에 대한 주석 - 33. 우발채무 및 약정사항"을 참조) 과거 이러한 요인들이 영업실적 또는 자금조달 등에 구체적으로 부정적 요인으로 작용한 사례는 없으며, 향후에도 부외거래에 따른 부정적 영향은 없을 것으로 예상됩니다.

6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항 연결회사의 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항은 'Ⅲ.재무에관한사항 3.연결재무제표 주석 2.중요한 회계정책'을 참조하시기 바랍니다. 나. 환경 및 종업원 등에 관한 사항 환경 관련 제재사항이나 행정조치 등에 관한 사항은 'XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항'의 '3. 제재 등과 관련된 사항'을 참고하시기 바랍니다. 당기 중 주요 핵심인력 이동사항 등 유의한 종업원 관련 변동사항은 없습니다. 다. 법규상의 규제에 관한 사항 당사의 사업과 관련된 법규상 주요 규제내용은 'XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항'의 '3. 제재 등과 관련된 사항'을 참고하시기 바랍니다. 라. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항 당사의 파생상품 및 위험관리정책에 관한사항은 'Ⅱ.사업의내용 5.위험관리 및 파생거래'와 'Ⅲ. 재무에 관한 사항 3. 연결재무제표 주석 4. 재무위험 관리'를 참조하시기 바랍니다.