대원강업 사업보고서 (2017.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항

당 회사가 동 경영진단보고서에서 기재한 예측은 당해 공시서류 작성시점의 재무성과에 대한 당사의 의견을 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래의 경영환경과 관련된 여러 가정에 근거하고 있으며, 이러한 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들은 예측치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 경영성과 등 내부환경에 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인 및 기타 요인이 포함되어 있습니다. 회사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.

당 예측정보는 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제125조 제2항 각호에서 정한 기준을 준수하여 기재되었습니다. 아울러 당 예측정보는 합리적인 근거 또는 가정에 따라 성실하게 기재되었으며, 허위의 기재 또는 중요한 기재사항의 누락이 있지 않음을 보장합니다.

결론적으로, 이러한 주의문구는 모든 예측정보에 대하여 적용되며, 회사가 예상한 결과가 실현되거나 실현되지 않는다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 추가로 기재할 의무는 없습니다.

2. 개요 회사는 자동차의 중요 핵심기능부품인 스프링 및 시트를 생산, 공급하는 자동차 부품 전문 생산업체로서 자동차 생산판매의 증가에 따라 꾸준한 성장을 거듭해 왔습니다. 2017년도 우리나라의 자동차산업은 가계부채 증가에 따른 소비심리 위축, 중소형 경유승용차 배출가스 기준 강화 대응을 위한 차량 가격 상승, 노후 경유차 폐차 지원 정책 기저효과, 국제유가 상승에 따른 국내 유류가격 인상 등으로 인하여 내수는 2.5% 감소하였으며, 수출도 신흥국 경제불안, 세계 자동차시장 성장률 둔화, 원화강세에 따른 가격경쟁력 약화, 엔화 약세로 인한 일본산 자동차의 경쟁력 강화 등으로 3.5% 감소한 실적을 나타내었습니다. 내수 판매는 가계부채 부담 및 수입차 시장 잠식 등으로 인하여 전년대비 2.5% 감소한 156만대를 기록하였고, 수출은 글로벌 자동차 수요둔화, 일부 신흥시장 마이너스 성장, 글로벌 업체와의 경쟁심화 등으로 인하여 전년대비 3.5% 감소한 253만대를 기록한 한 해였습니다. 2018년도 국내 자동차업계는 내수가 153만대, 수출이 257만대로 총 410만대의 자동차 생산이 이뤄질 것으로 예상하고 있습니다. 이는 전년 생산량인 411만대에 비해 소폭 감소한 수치이며, 내수는 친환경 전용 신차 출시와 잠재 대체수요의 확대 등에도 불구하고 국제유가 상승에 따른 유가 인상, 가계부채 부담, 수입차 판매 증가 등으로 인해 전년대비 감소한 실적을 나타낼 것으로 보입니다. 수출도 세계 자동차 시장 성장률 둔화, 원화강세에 따른 가격경쟁력 약화 등으로 인하여 소폭 감소할 것으로 예상됩니다. 그럼에도 불구하고 회사는 국내시장의 한계에서 벗어나, 글로벌 현지 생산체제를 구축하고 해외 신규 거래선 개척을 위한 적극적인 수주 활동을 전개하여 GM, 크라이슬러, BMW 및 폭스바겐 등 글로벌 자동차메이커에 부품공급을 확대해 나가는 등 지속적으로 해외시장 개척에 나서고 있습니다. 또한 '책임경영', '품질경영', '수익경영' 등 세 가지를 금년도 운영방침으로 설정하여 모든 노력을 배가하고, 실시간 자주검사제도인 RPQ시스템의 강화, 설비 일상점검인 PDA 생활화, 적정재고 3일분 관리, 선입선출 100% 준수, 업무질서 확립 등 내실을 기하여 우리가 가진 경쟁력을 더욱 극대화할 수 있도록 최선을 다하겠습니다. 특히 금년에는 멕시코 현지법인을 비롯한 해외법인 안정화를 중점적으로 추진할 예정이며, 현대기아 자동차의 글로벌 공급체계 구축에 발맞추어 세계적인 전문회사로서 손색이 없도록 만전을 기하겠습니다. 3. 재무상태 및 영업실적 가. 재무상태 - 연결회사의 지난 3사업년도 연결재무상태에 관한 자료는 다음과 같습니다. (단위 : 백만원)

구 분	요약 연결재무상태표	증감율 (전기대비)

제71기	제70기	제69기	제71기

[유동자산]	402,484	456,439	394,061	-11.8%

ㆍ당좌자산	328,151	356,828	281,780	-8.0%

ㆍ재고자산	92,333	99,611	112,281	-7.3%

[매각예정 비유동자산]	-	17,300	-	-100.0%

[비유동자산]	763,879	814,624	763,408	-6.2%

ㆍ투자자산	43,044	51,832	43,927	-17.0%

ㆍ유형자산	698,913	741,898	697,258	-5.8%

ㆍ무형자산	11,557	11,348	11,815	1.8%

ㆍ기타비유동자산	10,365	9,546	10,407	8.6%

자산총계	1,166,363	1,288,364	1,157,469	-9.5%

[유동부채]	452,000	586,351	500,135	-22.9%

[비유동부채]	155,618	147,841	146,960	5.3%

부채총계	607,618	734,193	647,095	-17.2%

자본총계	558,746	554,171	510,374	0.8%

- 2017년말 연결회사 전체의 총자산(연결기준)은 11,664억원으로 전년 대비 9.5% 감소하였습니다. - 유동자산은 전년 대비 11.8% 감소한 4,025억원을 나타내었으며, 이는 현금및현금성자산, 매출채권, 재고자산이 감소하였기 때문임. 특히, 전기에 수금한 러시아 현지법인의 물품대 수금분 160억원을 당기에 사용하였음. - 비유동자산은 전년 대비 6.2% 감소한 7,639억원을 나타내었으며, 이는 유형자산 감소(신규투자 감소)에 따른 것입니다. - 전기 매각예정비유동자산(173억원)은 연결종속회사인 대원제강의 보유 토지이며 당해년도에 매각 완료하였습니다. - 2017년말 연결회사의 부채총계(연결기준)는 6,076억원으로 전년 대비 1,266억원(17.2%)이 감소하였으며, 이는 매입채무 및 단기차입금이 감소하였기 때문입니다. - 유동부채는 단기차입금 감소로 인하여 전년 대비 22.9% 감소한 4,520억원을 나타내었습니다. - 비유동부채는 장기차입금 증가로 인하여 전년 대비 5.3% 증가한 1,556억원을 나타내었습니다. - 자본총계(연결기준)는 5,587억원으로 전년 대비 0.8% 증가한 실적을 나타내었습니다. - 전체적으로 2017년말 현재 연결회사의 재무구조(연결기준)는 매출액 순이익율, 등이 감소함에도 불구하고, 유동비율 증가, 부채비율 감소, 차입금의존도 감소 등 안정성 측면에서 전년대비 양호한 상태를 나타내었습니다. 나. 영업실적

- 연결회사의 지난 3사업연도 연결영업실적에 관한 자료는 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구 분	요약 연결손익계산서	증가율(전기대비)

제71기	제70기	제69기	제71기

매출액	1,028,166	1,076,116	1,013,036	-4.5%

매출원가	914,425	940,424	885,507	-2.8%

매출총이익	113,741	135,692	127,529	-16.2%

판매비와관리비	75,589	76,004	74,731	-0.5%

영업이익	38,152	59,688	52,798	-36.1%

영업외손익	-8,465	-2,468	-15,246	243.0%

법인세비용차감전순이익	29,687	57,220	37,552	-48.1%

법인세비용	3,456	11,079	11,287	-68.8%

연결당기순이익	26,231	46,141	26,265	-43.2%

- 2017년 연결회사 전체의 매출액(연결기준)은 10,282억원으로 전년 대비 4.5% 감소하였으며, 중국 내 현대기아 자동차의 매출 감소로 인한 중국법인(북경대원 및 강소대원)의 매출 감소 등이 주요 원인입니다. - 판매관리비(연결기준)는 756억원으로 전년 대비 0.5% 감소하였습니다. - 영업외손익(연결기준)은 전년 대비 60억원이 감소하였으며, 이는 외 환 관련이익이 102억원 감소, 매도가능금융자산처분이익이 34억원 발생하였기 때문입니다. - 당기순이익(연결기준)은 262억원의 이익을 실현하여 전년 대비 43.2% 감소한 수치를 나타내었습니다. 이는 영업이익이 전년대비 36.1% 감소하였고, 환율변동에 의한 외화환산이익 등 외화 관련 이익이 전년대비 59.6% 감소하였기 때문입니다. 다. 성과지표 - 수익성지표

구 분	산 식	비 율

제71기	제70기

매출액순이익율	당기순이익 ────── X 100 매 출 액	2.6%	4.3%

자기자본순이익율	당기순이익 ────── X 100 자기자본	4.7%	8.3%

총자본순이익률	당기순이익 ────── X 100 총자본	2.2%	3.6%

일정기간 연결회사의 총괄적인 경영성과를 나타내는 수익성 비율은 전년 대비저조한 실적을 나타내었습니다. - 안전성지표

구 분	산 식	비 율

제71기	제70기

유동비율	유동자산 ────── X 100 유동부채	89.0%	77.8%

부채비율	부채총계 ────── X 100 자기자본	108.7%	132.5%

차입금의존도	사채,장단기차입금 ───────── X 100 총자본	25.9%	29.6%

자기자본비율	자기자본 ────── X 100 총자본	47.9%	43.0%

재무구조의 건전성과 경기변동 대응능력을 나타내는 안전성 비율은 전년 대비양호한 실적을 나타내었습니다. 라. 종속기업투자주식의 손상 - 종속기업투자주식 중 대원인디아, 대원유럽, 강소대원 및 대원멕시코에 대해 회수가능액이 장부금액에 미달할 것으로 판단하여 손상차손 3,145백만원을 인식하였으며 손 상차손 금액은 손익계산서 상 '기타비용'에 포함되어 있습니다. 자세한 사항은 'Ⅲ.재무에관한사항 5.재무제표 주석 12.종속기업 및 관계기업 투자주식 (3)종속기업 및 관계기업 투자주식의 손상'을 참조하시기 바랍니다. 4. 유동성 및 자금조달과 지출

가. 유동성 2017년말 총 차입금(연결기준)은 3,023억원으로 전년도 3,818억원에 대비하여 795억원이 감소하였습니다. 2018년도 운용자금은 기존 차입 과목의 한도내에서 운영 가능할 것으로 예상하고 있으나, 자동차 산업의 경기 동향에 따라 변동될 가능성은 있습니다. 차입약정한도에 관한 사항은 'Ⅲ.재무에관한사항 5.연결재무제표 주석 31.우발채무 및 약정사항 (3)차입약정한도'를 참조하시기 바랍니다. 나. 자금조달과 지출 - 차입금 구성 내역(연결기준)(1) 유동성 차입금 (단위 : 천원)

구 분	차 입 처	연이자율(%)	금 액

제71기	제71기	제70기

무역금융	우리은행 외	1.90 ~ 6.35	5,583,753	32,400,000

신용대출	KEB하나은행	3.3	-	47,500,000

수출성장자금대출	한국수출입은행	2.28	20,000,000	20,000,000

일반대출	신한은행 외	2.62 ~ 10.77	162,445,638	147,042,071

채권담보부차입	우리은행 등	-	17,247,613	42,084,325

시설대출	한국산업은행 등	2.06	6,317,438	4,419,318

금융리스부채	m leasing 외	-	977,599	1,049,176

소 계	212,572,041	294,494,890

유동성 장기차입금	12,424,185	23,385,110

합 계	224,996,226	317,880,000

(2) 비유동 차입금 (단위 : 천원)

구 분	차 입 처	연이자율(%)	금 액

제71기	제71기	제70기

시설대출	우리은행 외	2.61 ~ 5.46	65,786,051	49,451,910

에너지합리화자금	한국산업은행	1.75	643,800	939,800

환경개선자금	우리은행	1.95	30,400	95,500

일반대출	우리은행 외	3.23 ~ Libor+3.3	21,258,185	33,702,632

금융리스부채	m leasing 외	-	2,015,443	3,122,060

소 계	89,733,879	87,311,902

유동성 대체	(12,424,185)	(23,385,110)

합 계	77,309,694	63,926,792

5. 부외거래 연결회사의 부외거래는 영업거래와 관련한 이행보증, 금융기관과의 거래시 발생한 우발채무 등으로 (회사의 2017년도 연결재무제표에 대한 감사보고서 "연결재무제표에 대한 주석 - 31. 우발채무 및 약정사항"을 참조) 과거 이러한 요인들이 영업실적 또는 자금조달 등에 구체적으로 부정적 요인으로 작용한 사례는 없으며, 향후에도 부외거래에 따른 부정적 영향은 없을 것으로 예상됩니다.

6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항연결회사의 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항은 'Ⅲ.재무에관한사항 3.연결재무제표 주석 2.중요한 회계정책'을 참조하시기 바랍니다.나. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항연결회사의 파생상품 및 위험관리정책에 관한사항은 'Ⅱ.사업의내용 6.시장위험과 위험관리' 및 '7.파생상품 거래현황'을 참조하시기 바랍니다.