노루홀딩스 사업보고서 (2018.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 당사가 동 이사의 경영진단 의견서에 기술한 사건 또는 현상 및 예상, 예측한 활동과 사건은 동 의견서의 작성시점의 사건 및 재무성과에 대한 회사의 의견을 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 경제 환경 및 경영 환경에 관련하여 다양한 가정을 하고 있으며 이와 같은 가정은 결과적으로 부정확한 가정이 될 수도 있습니다.또한 이러한 가정을 바탕으로 하는 예측정보는 실제 결과와 중요한 차이를 발생시킬 수 있는 위험, 불확실성 및 기타요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다.당사는 이러한 예측정보를 포함한 동 이사의 경영진단 의견서를 작성한 이후 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.결론적으로, 동 이사의 경영진단 의견서에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 의견서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 수정공시하거나 정정할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개요 지난해 세계경제는 보호무역주의 확산으로 인해 미중간 무역마찰이 지속되었고, 미국의 금리인상 기조와 신흥국의 불확실성이 가중되는 등 글로벌 악재가 반복되며 세계경제의 상승동력이 둔화되었습니다. 또한 국내 경기침체와 더불어 각종 기업규제 정책과 원자재 수급문제 및 가격인상, 유가인상 등이 중첩된 한해였습니다.

이러한 국내외 시장 여건에도 불구하고 노루홀딩스는 작년 한해 화학사업 부문에서는 전략적 영업확대를 바탕으로 업계 선도적 위치를 더욱 견고히 확보하였습니다. 또한 농생명사업 부문에서는 종자사업기반 구축과 사업 내실화에 최선을 다하였으나, 안정된 사업화로 결실을 맺기 위해선 조금 더 시간이 필요할 것으로 보입니다. 그 결과 노루홀딩스는 배당금 수입을 포함한 영업수익 325억과 당기순이익 51억을 달성하였으며, 종속회사 및 지분법투자회사의 실적을 포함한 연결손익은 매출액 8,360억과 당기순이익 27억을 달성하였습니다.올해의 경영환경도 한치 앞을 내다 보기 어려울 정도의 불확실성으로 가득 차 있습니다. 대외적 악재가 동시다발적으로 출현하고 국내경기의 침체현상이 지속됨에 따라, 제반 경제환경이 기업경영에 큰 어려움으로 작용할 것으로 보입니다.이렇듯 대내외 불확실한 경제환경에도 불구하고 2019년 한해동안 노루홀딩스는 화학사업 부문에서는 시장의 확고한 리더로서 차별성을 강화하고, 사업의 수익성 개선을 통해 향후 지속 성장을 위한 새로운 원년이 될 수 있도록 하겠습니다.또한 농생명사업 부문에서는 종자사업과 스마트 팜 부문의 경쟁력을 강화하여 조속한 사업안정화를 추진해 나가고자 다양한 사업기회 모색과 해외 시장 개척을 활성화하여 현재와 차별화된 전략을 추진하도록 하겠습니다.이에 노루홀딩스는 "노마드로 비상하는NOROO! 위기를 기회로!"를 2019년 경영지표로 삼고자 합니다. 이 지표는 악화되는 기업환경 속에서 추구해온 그간의 노력과 성과를분석하고, 열악한 경영환경을 타개하고자 하는 우리들의 의지입니다.먼저, 화학사업 부문에서는 노마드식 사고를 지향함으로써 국내시장의 새로운 수요를 창출하고 해외시장개척을 확대하는 노마드식 글로벌화를 지속 추구하여 아세안 시장에서의 입지를 더욱 탄탄히 구축하겠습니다.또한 농생명사업 부문에서는 국내 종자연구소와 해외법인 간 시너지 효과를 통해 해외생산기지 확보 및 해외시장 공략을 가속화 하겠습니다. 현재 태국에 해외법인을 설립하고 해외현지 종자기업과 업무협약을 맺는 등 해외시장 진출을 위한 준비를 착실히 진행중입니다. 둘째, 그룹의 시너지 극대화를 위해 노력하겠습니다. 그 동안은 분사정책을 통해 각 사의 시장 특유성을 발전시켜 왔습니다. 이제는 각자의 장점을 살리면서동시에 이를 융합하여 새로운 가치를 창조하기 위해,각 사에서는 고객공유, 기술개발, 자원활용 등에서 새로운 공동목표를 설정하여 함께 나아가겠습니다.마지막으로, 경영환경의 어려움이 더욱 가중되고 있는 대내외 경제상황을 고려하여 지속경영을 위해 가장 중요한 유동성 강화에 특별히 힘쓰겠습니다. 그룹 차원의 위기대응경영체계를 통해 자산건전성을 강화하고 적정 유동자금 및 가용시재유지를 통하여 어떠한 경영환경에서도 안정적인 기업운영을 할 수 있는 준비를 갖추도록 하겠습니다.

3. 재무상태 및 영업실적에 대한 분석 (1) 회사 및 종속회사의 재무상태 및 영업실적 당사는 2011년 부터 한국채택국제회계기준(K-IFRS)를 도입하였습니다. 이에 따라, 당기 말 현재 연결대상에 포 함되는 (주)노루페인트, (주)노루오토코팅, (주)노루케미칼 등 (주)노루홀딩스를 포함하여 총 27개 의 종속회사의 내용을 포함하여 작성 하였습니다. 연결실체의 지난 2개 사업연도의 영업실적은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	2018년	2017년	증감	증감율

매출액	835,993,399	771,302,006	64,691,393	8.4%

매출원가	652,800,939	576,119,198	76,681,741	13.3%

매출총이익	183,192,460	195,182,808	(11,990,348)	-6.1%

판매비와관리비	172,955,853	177,922,359	(4,966,506)	-2.8%

영업이익	10,236,607	17,260,449	(7,023,842)	-40.7%

기타수익	2,682,018	2,321,786	360,232	15.5%

기타비용	3,777,509	5,555,109	(1,777,600)	-32.0%

금융수익	6,147,751	9,175,536	(3,027,785)	-33.0%

금융비용	10,337,154	13,125,847	(2,788,693)	-21.2%

지분법손익	8,786,177	12,579,566	(3,793,389)	-30.2%

관계기업투자자산처분손익	10,700	64,071,421	(64,060,721)	-100.0%

법인세비용차감전순이익	13,748,590	86,727,802	(72,979,212)	-84.1%

법인세비용	11,084,514	24,749,463	(13,664,949)	-55.2%

당기순이익	2,664,076	61,978,339	(59,314,263)	-95.7%

지배기업의 소유주지분	(8,183,508)	42,612,269	(50,795,777)	-119.2%

비지배지분	10,847,584	19,366,070	(8,518,486)	-44.0%

연결매출액의 영업부문별 매출액 및 영업이익은 다음과 같습니다 .

(단위 : 천원)

영업부문	당기	전기

총부문수익	부문간수익	외부고객으로부터의 수익	영업이익(손실)	총부문수익	부문간수익	외부고객으로부터의 수익	영업이익(손실)

건축ㆍ공업용도료 등	668,760,942	(118,491,854)	550,269,088	18,494,594	606,876,394	(107,157,735)	499,718,659	19,812,785

PCM용도료	153,893,172	(58,719,437)	95,173,735	5,099,611	141,642,974	(52,605,009)	89,037,965	5,884,537

자동차용 도료	168,860,460	(1,578,051)	167,282,409	11,334,309	162,122,176	(896,839)	161,225,337	12,268,911

농생명부문	6,778,090	(86,838)	6,691,252	(14,576,807)	9,069,990	(1,368,767)	7,701,223	(11,882,147)

기타부문	51,508,212	(34,931,297)	16,576,915	(15,024,017)	43,451,778	(29,832,956)	13,618,822	(13,540,689)

조정	-	-	-	4,908,917	-	-	-	4,717,052

합계	1,049,800,876	(213,807,477)	835,993,399	10,236,607	963,163,312	(191,861,306)	771,302,006	17,260,449

연결 실체의 지난 2년간의 재무상태는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	2018년	2017년	증감	증감율

Ⅰ. 유동자산	449,147,290	439,117,656	10,029,635	2.3%

Ⅱ. 비유동자산	537,995,052	549,530,781	(11,535,729)	-2.1%

자산총계	987,142,342	988,648,437	(1,506,094)	-0.2%

Ⅰ. 유동부채	272,454,086	257,398,848	15,055,238	5.8%

Ⅱ. 비유동부채	153,192,980	153,728,624	(535,644)	-0.3%

부채총계	425,647,066	411,127,472	14,519,594	3.5%

Ⅰ. 자본금	8,500,201	8,500,201	-	0.0%

Ⅱ. 자본잉여금	77,548,954	77,552,309	(3,354)	0.0%

Ⅲ. 기타자본항목	(19,343,932)	(14,708,188)	(4,635,744)	31.5%

Ⅳ. 기타포괄손익누계액	(3,888,708)	(5,279,716)	1,391,009	-26.3%

Ⅴ. 이익잉여금	302,444,574	315,140,118	(12,695,544)	-4.0%

Ⅵ. 비지배지분	196,234,187	196,316,241	(82,054)	0.0%

자본총계	561,495,276	577,520,965	(16,025,687)	-2.8%

부 채 와 자 본 총 계	987,142,342	988,648,437	(1,506,093)	-0.2%

1) 개황 연결실체는 2018년 매출 835,993백만원, 영업이익 10,237백만원으로 전기 매출 771,302백만원, 영업이익 17,260백만원 대비 각각 8.4% 증가 및 40.7% 감소한 실적을 보이고 있습니다.

2) 영업부문별 내용 ① 건축ㆍ공업용도료 등 (대상회사 : (주)노루페인트, (주)노루케미칼 외 5개사) 건축ㆍ공업용도료 등 부문은 전년대비 외부수익이 50,550백만원 증가 및 영업이익 1,319백만원 감소한 실적을 보이고 있습니다. 매출액 증가는 신축 및 재도장 등 건축시장 성장과 B2C 신규사업의 신장에 따른 시장점유율 확대 가 주된 요인입니다. 영업이익 감소는 기초 원재료 가격상승에 따른 원가 증가, 급여인상에 따른 인건비성 비용 증가, 물량 증가에 따른 운반비 증가 등이 주된 요인입니다. ② PCM용 도료 (대상회사 : (주)노루코일코팅, NOROO COIL COATINGS(THAILAND CO.,LTD.)PCM용 도료 부문은 전년대비 외부수익이 6,136백만원 증가 및 영업이익 784백만원 감소한 실적을 보이고 있습니다. 매출액 증가는 거래처내 점유율 확대가 주된 요인입니다. 영업이익 감소는 원재료 가격상승에 따른 원가 증가가 주된 요인입니다. ③ 자동차용 도료 (대상회사 : (주)노루오토코팅, NAC(SHANGHAI) Co., Ltd)자동차용 도료 부문은 전년대비 외부수익 6,057백만원 증가 및 영업이익 935백만원 감소한 수치를 보이고 있습니다. 단일 고객의 중국내 매출감소로 인한 영향이 주된 요인입니다. ④ 농생명부문 (대상회사 : 농업회사법인 (주)더기반, (주)노루기반, (주)노루기반시스템즈 외 6개사) 농생명부문은 전년대비 외부수익 1,010백만원 및 영업이익 2,540백만원 감소한 수치를 보이고 있습니다. 이는 일부사업 구조조정 및 사업구도 재편에 따른 영향으로 향후 사업안정화에 최선의 노력을 다하고 있습니다. ⑤ 기타부문 (대상회사 : (주)노루홀딩스 외 6개사) 기타부문은 전년대비 외부수익 2,958백만원 증가하였으나 영업이익 1,482백만원 감소한 수치를 보이고 있습니다. (주)노루로지넷의 자회사 편입으로 인한 손익효과 및 해외자회사 비용증가가 주된요인 입니다.

3) 재무상태

2018년도말 총 자산규모는 987,142백만원으로 전년대비 0.2% 감소하였으며, 총 부채규모는 425,647백만원으로 전년대비 3.5% 증가하여 부채비율은 75.8%로 전년대비 4.6% 증가하였습니다.

4) 주요 경영지표회사의 주요 경영지표는 다음과 같습니다.① 안정성지표

구 분	2018년	2017년

유동비율	164.9%	170.6%

부채비율	75.8%	71.2%

② 수익성지표

구 분	2018년	2017년

매출액 영업이익율	1.2%	2.2%

매출액 순이익율	0.3%	8.0%

(2) 주요자회사의 재무상태 및 영업실적 ■ (주)노루페인트

1) 영업실적(단위 : 천원)

구 분	2018년	2017년	증감	증감율

매출액	537,142,428	479,767,969	57,374,459	12.0%

매출원가	436,348,307	377,825,938	58,522,369	15.5%

매출총이익	100,794,121	101,942,031	(1,147,910)	-1.1%

판매비와관리비	83,037,050	78,585,114	4,451,936	5.7%

영업이익	17,757,071	23,356,917	(5,599,846)	-24.0%

기타수익	9,440,964	15,498,783	(6,057,819)	-39.1%

기타비용	3,766,943	6,354,638	(2,587,695)	-40.7%

금융수익	2,226,742	2,804,680	(577,938)	-20.6%

금융비용	6,331,707	8,292,029	(1,960,322)	-23.6%

법인세비용차감전순이익	19,326,127	27,013,713	(7,687,586)	-28.5%

법인세비용	4,894,860	6,799,014	(1,904,154)	-28.0%

당기순이익	14,431,267	20,214,699	(5,783,432)	-28.6%

(주)노루페인트는 2018년 매출 537,142백만원, 영업이익 17,757백만원으로 매출은 전기 대비 각각 12.0% 상승하였으나, 영업이익은 24.0% 감소한 실적을 보이고 있습니다. 매출 확대 정책 및 시장점유율 확대로 매출은 증가하였으나, 원재료가 상승에 따른 매출원가 증가로 인해 영업이익은 감소하였습니다. 2) 재무상태

(단위 : 천원)

구 분	2018년	2017년	증감	증감율

유동자산	201,600,480	190,832,785	10,767,695	5.6%

비유동자산	354,043,843	350,184,429	3,859,414	1.1%

자산총계	555,644,323	541,017,214	14,627,109	2.7%

유동부채	168,066,958	158,601,535	9,465,423	6.0%

비유동부채	96,229,462	100,234,863	(4,005,401)	-4.0%

부채총계	264,296,420	258,836,398	5,460,022	2.1%

자본금	10,231,563	10,231,563	-	0.0%

자본잉여금	104,673,523	104,673,523	-	0.0%

기타포괄손익누계액	2,626	9,411	(6,784)	-72.1%

이익잉여금	176,440,190	167,266,319	9,173,871	5.5%

자본총계	291,347,903	282,180,816	9,167,087	3.2%

부채와자본총계	555,644,323	541,017,214	14,627,109	2.7%

2018년도말 총 자산규모는 555,644백만원으로 전년대비 2.7% 증가하였으며, 총 부채규모는 264,296백만원으로 전년대비 2.1% 증가하여 부채비율은 90.7%로 전년대비 1.0% 감소하였습니다.

3) 주요 경영지표회사의 주요 경영지표는 다음과 같습니다.① 안정성지표

구 분	2018년	2017년

유동비율	120.0%	120.3%

부채비율	90.7%	91.7%

② 수익성지표

구 분	2018년	2017년

매출액 영업이익율	3.3%	4.9%

매출액 순이익율	2.7%	4.2%

■ (주)노루케 미칼1) 영업실적(단위 : 천원)

구 분	2018년	2017년	증감	증감율

매출액	92,333,357	87,816,751	4,516,606	5.1%

매출원가	88,284,433	83,507,248	4,777,185	5.7%

매출총이익	4,048,924	4,309,503	(260,579)	-6.0%

판매비와관리비	3,001,526	3,583,728	(582,202)	-16.2%

영업이익	1,047,398	725,775	321,623	44.3%

기타수익	211,017	291,260	(80,243)	-27.6%

기타비용	11,205	26,312	(15,107)	-57.4%

금융수익	22,264	28,316	(6,052)	-21.4%

금융비용	200,732	197,545	3,187	1.6%

법인세비용차감전순이익	1,068,742	821,494	247,248	30.1%

법인세비용	207,698	162,764	44,934	27.6%

당기순이익	861,044	658,730	202,314	30.7%

(주)노루케미칼은 2018년 매출 92,333백만원, 영 업이익 1,047백만원으로 전기 대비 각각 5.1% 및 44.3% 증가한 실적을 보이고 있습니다. 매출확대 정책에 따라 매출액이 증가하였고, 판관비 절감 효과로 영업이익도 증가하였습니다. 2) 재무상태

(단위 : 천원)

구 분	2018년	2017년	증감	증감율

유동자산	34,843,114	32,289,848	2,553,266	7.9%

비유동자산	34,344,098	34,871,273	(527,175)	-1.5%

자산총계	69,187,212	67,161,121	2,026,091	3.0%

유동부채	34,042,409	24,359,609	9,682,800	39.7%

비유동부채	4,791,761	10,738,211	(5,946,450)	-55.4%

부채총계	38,834,170	35,097,820	3,736,350	10.6%

자본금	8,000,000	8,000,000	-	0.0%

이익잉여금	22,353,042	24,063,301	(1,710,259)	-7.1%

자본총계	30,353,042	32,063,301	(1,710,259)	-5.3%

부채와자본총계	69,187,212	67,161,121	2,026,091	3.0%

2018년도말 총 자산규모는 69,187백만원으로 전년대비 3.0% 증가하였으며, 총 부채규모는 38,834백만원으로 전년대비 10.6% 증가하여 부채비율은 127.9%로 전년대비 18.5% 증가하였습니다.

3) 주요 경영지표회사의 주요 경영지표는 다음과 같습니다.① 안정성지표

구 분	2018년	2017년

유동비율	102.4%	132.6%

부채비율	127.9%	109.5%

② 수익성지표

구 분	2018년	2017년

매출액 영업이익율	1.1%	0.8%

매출액 순이익율	0.9%	0.8%

■ (주)아 이피케이1) 영업실적(단위 : 천원)

구 분	2018년	2017년	증감	증감율

매출액	162,788,823	219,201,670	(56,412,847)	-25.7%

매출원가	125,701,149	153,758,537	(28,057,388)	-18.2%

매출총이익	37,087,674	65,443,133	(28,355,459)	-43.3%

판매비와관리비	33,851,217	45,671,185	(11,819,968)	-25.9%

영업이익	3,236,457	19,771,948	(16,535,491)	-83.6%

영업외수익	5,841,562	7,824,452	(1,968,023)	-25.2%

영업외비용	1,287,833	2,672,747	(1,370,047)	-51.3%

법인세비용차감전순이익	7,790,186	24,923,653	(17,133,467)	-68.7%

법인세비용	2,254,788	5,622,544	(3,367,756)	-59.9%

당기순이익	5,535,398	19,301,109	(13,765,711)	-71.3%

※ (주)아이피케이는 일반기업회계기준을 적용한 재무정보입니다. (주)아이피케이는 매출 162,789백 만원, 영업이익 3,236백만원으로 전기대비 각각 25.7% 및 83.6% 감소한 실적을 보이고 있습니다. 조선업 불황에 따른 선박용 도료 매출의 감소가 매출과 영업이익 감소의 주된 요인입니다. 2) 재무상태

(단위 : 천원)

구 분	2018년	2017년	증감	증감율

유동자산	62,956,914	78,307,933	(15,351,019)	-19.6%

비유동자산	35,398,264	37,657,503	(2,259,239)	-6.0%

자산총계	98,355,178	115,965,436	(17,610,258)	-15.2%

유동부채	51,905,786	59,633,806	(7,728,020)	-13.0%

비유동부채	1,721,943	4,139,579	(2,417,636)	-58.4%

부채총계	53,627,729	63,773,385	(10,145,656)	-15.9%

자본금	666,500	666,500	-	0.0%

자본잉여금	5,897	5,897	-	0.0%

이익잉여금	44,055,052	51,519,654	(7,464,602)	-14.5%

자본총계	44,727,449	52,192,051	(7,464,602)	-14.3%

부채와자본총계	98,355,178	115,965,436	(17,610,258)	-15.2%

※ (주)아이피케이는 일반기업회계기준을 적용한 재무정보입니다. 2018년도말 총 자산규모는 98,355백만원으로 전년대비 15.2% 감소하였으며, 총 부채규모는 53,628백만원으로 전년대비 15.9% 감소하여 부채비율은 119.9%로 전년대비 2.3% 감소하였습니다.

3) 주요 경영지표회사의 주요 경영지표는 다음과 같습니다.① 안정성지표

구 분	2018년	2017년

유동비율	121.3%	131.3%

부채비율	119.9%	122.2%

② 수익성지표

구 분	2018년	2017년

매출액 영업이익율	2.0%	9.0%

매출액 순이익율	3.4%	8.8%

■ (주) 노루오토코팅1) 영업실적(단위 : 천원)

구 분	2018년	2017년	증감	증감율

매출액	150,600,079	145,555,499	5,044,580	3.5%

매출원가	110,716,994	102,161,203	8,555,791	8.4%

매출총이익	39,883,085	43,394,296	(3,511,211)	-8.1%

판매비와관리비	29,723,934	32,010,402	(2,286,468)	-7.1%

영업이익	10,159,151	11,383,894	(1,224,743)	-10.8%

기타수익	857,711	860,981	(3,270)	-0.4%

기타비용	182,730	504,407	(321,677)	-63.8%

금융수익	2,239,759	510,830	1,728,929	338.5%

금융비용	445,476	633,347	(187,871)	-29.7%

법인세비용차감전순이익	12,628,415	11,617,951	1,010,464	8.7%

법인세비용	2,750,554	3,472,634	(722,080)	-20.8%

당기순이익	9,877,861	8,145,317	1,732,544	21.3%

(주)노루오토코팅은 매출 150,600백만원, 영업 이익 10,159백만원으로 전기대비 각각 3.5% 증가 및 10.8% 감소한 실적을 보이고 있습니다. 해외 거래처를 통한 수출 증가가 매출 증가의 주된 요인입니다. 2) 재무상태

(단위 : 천원)

구 분	2018년	2017년	증감	증감율

유동자산	48,335,477	49,699,894	(1,364,417)	-2.7%

비유동자산	50,751,207	54,170,587	(3,419,380)	-6.3%

자산총계	99,086,684	103,870,481	(4,783,797)	-4.6%

유동부채	22,279,237	23,841,296	(1,562,059)	-6.6%

비유동부채	910,851	387,651	523,200	135.0%

부채총계	23,190,088	24,228,947	(1,038,859)	-4.3%

자본금	35,940,815	35,940,815	-	0.0%

이익잉여금	39,955,781	43,700,719	(3,744,938)	-8.6%

자본총계	75,896,596	79,641,534	(3,744,938)	-4.7%

부채와자본총계	99,086,684	103,870,481	(4,783,797)	-4.6%

2018년도말 총 자산규모는 99,087백만원으로 전년대비 4.6% 감소하였으며, 총 부채규모는 23,190백만원으로 전년대비 4.3% 감소하여 부채비율은 30.6%로 전년대비 0.2% 증가하였습니다.

3) 주요 경영지표회사의 주요 경영지표는 다음과 같습니다.① 안정성지표

구 분	2018년	2017년

유동비율	217.0%	208.5%

부채비율	30.6%	30.4%

② 수익성지표

구 분	2018년	2017년

매출액 영업이익율	6.7%	7.8%

매출액 순이익율	6.6%	5.6%

■ 농업회사법인 (주)더기반1) 영업실적

(단위 : 천원)

구 분	2018년	2017년	증감	증감율

매출액	3,308,030	1,373,359	1,934,671	140.9%

매출원가	2,288,974	744,342	1,544,632	207.5%

매출총이익	1,019,056	629,017	390,039	62.0%

판매비와관리비	8,913,818	7,249,023	1,664,795	23.0%

영업손실	(7,894,762)	(6,620,006)	(1,274,756)	19.3%

기타수익	14,147	48,599	(34,452)	-70.9%

기타비용	10,080	8,305	1,775	21.4%

금융수익	63,633	184,784	(121,151)	-65.6%

금융비용	819,341	125,984	693,357	550.4%

법인세비용차감전순손실	(8,646,403)	(6,520,912)	(2,125,491)	32.6%

법인세비용	-	-	-	-

당기순손실	(8,646,403)	(6,520,912)	(2,125,491)	32.6%

농업회사법인 (주)더기반은 매출 3,308백 만원, 영업손실 7,895백만원으로 전기대비 매출액은 140.9% 증가하였으며, 영업손실은 19.3% 더욱 커졌습니다. 이 는 2017년 10월 안성연구단지가 준공되어, 생산시설이 구축되고 판매 품종이 확대된 것이 매출 증가의 주된 요인입니다. 또한, 영업손실 증가는 경 상연구개발비용 증가 및 인력 증원에 따른 급여 증가 등 판매관리비의 증가가 주된 요인입니다. 2) 재무상태

(단위 : 천원)

구 분	2018년	2017년	증감	증감율

유동자산	8,548,598	2,152,892	6,395,706	297.1%

비유동자산	31,539,022	28,817,445	2,721,577	9.4%

자산총계	40,087,620	30,970,337	9,117,283	29.4%

유동부채	12,139,680	5,390,616	6,749,064	125.2%

비유동부채	13,714,622	7,200,000	6,514,622	90.5%

부채총계	25,854,302	12,590,616	13,263,686	105.3%

자본금	33,200,000	28,700,000	4,500,000	15.7%

이익잉여금	(18,966,682)	(10,320,279)	(8,646,403)	83.8%

자본총계	14,233,318	18,379,721	(4,146,403)	-22.6%

부채와자본총계	40,087,620	30,970,337	9,117,283	29.4%

2018년도말 총 자산규모는 40,088백만원으로 전년대비 29.4% 증가하였으며, 총 부채규모는 25,854백만원으로 전년대비 105.3% 증가하여 부채비율은 181.6%로 전년대비 113.1% 증가하였습니다.

3) 주요 경영지표회사의 주요 경영지표는 다음과 같습니다.① 안정성지표

구 분	2018년	2017년

유동비율	70.4%	39.9%

부채비율	181.6%	68.5%

② 수익성지표

구 분	2018년	2017년

매출액 영업이익율	-	-

매출액 순이익율	-	-

※ 농업회사법인 (주)더기반은 전기와 당기 모두 영업손실과 당기순손실이 발생하여 매출액 영업이익율과 매출액 순이익율을 기재하지 않습니다.

4. 유동성 및 자금조달과 지출 (1) 회사 및 종속회사의 유동성, 중요한 자금조달 및 자금의 지출 1) 유동성 위험에 대한 사항

연결실체의 각 회사는 미사용 차입금한도를 적정수준으로 유지하고 영업자금 수요를 충족시킬 수 있도록 유동성에 대한 예측을 항시 검토하여 차입금 한도나 약정을 위반하는 일이 없도록 하고 있습니다. 유동성에 대한 예측시에는 각 회사의 자금조달 계획, 약정 준수, 각 회사 내부의 목표재무비율 및 통화에 대한 제한과 같은 외부 법규나 법률 요구사항이 있는 경우 그러한 요구사항을 고려하고 있습니다.

한편, 당기말과 전기말 현재 비파생금융부채의 잔존계약만기에 따른 만기분석은 다음과 같습니다.

(당기말)

(단위: 천원)

계정과목	1년 미만	1년에서 2년 이하	2년에서 5년 이하	5년 초과	합계

매입채무	122,201,385	-	-	-	122,201,385

미지급금및기타지급채무	32,825,051	1,123,898	-	-	33,948,949

차입금(주1)	109,752,960	59,226,340	36,785,965	1,969,731	207,734,996

합 계	264,779,396	60,350,238	36,785,965	1,969,731	363,885,330

(전기말)

(단위: 천원)

계정과목	1년 미만	1년에서 2년 이하	2년에서 5년 이하	5년 초과	합계

매입채무	117,341,353	-	-	-	117,341,353

미지급금및기타지급채무	38,545,842	896,053	-	-	39,441,895

차입금(주1)	98,268,940	72,732,013	18,287,269	832,597	190,120,819

합 계	254,156,135	73,628,066	18,287,269	832,597	346,904,067

(주1) 잔여기간에 따른 만기별 현금흐름은 할인하지 않은 명목금액 및 이자비용을 포함하므로 재무상태표 상의 금액과 차이가 있습니다.

2) 자금의 조달 ① 당기말과 전기말 현재 차입금 구성은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	당기말	전기말

유동부채

단기차입금	31,781,513	26,834,254

유동성장기부채	68,423,867	51,081,610

사채	-	9,989,437

소 계	100,205,380	87,905,301

비유동부채

사채	14,951,413	14,932,583

장기차입금	79,793,652	76,284,552

소 계	94,745,065	91,217,135

합 계	194,950,445	179,122,436

② 당기말과 전기말 현재 차입금 등의 상세내역은 다음과 같습니다. - 단기차입금

(단위: 천원)

구분	종류	차입처	연이자율(%)	당기말	전기말

원화차입금	일반대출	국민은행 등	3.43~3.75	6,751,873	6,916,298

매출채권할인(주1)	신한은행	2.87	2,000,000	300,000

무역금융	우리은행	-	-	5,000,000

소 계	8,751,873	12,216,298

외화차입금	외화대출	국민은행 등	4.00~9.00	23,029,640	14,617,956

합 계	31,781,513	26,834,254

(주1) 제거의 요건을 충족하지 못하는 매출채권의 양도와 관련하여 인식한 금융부채로 연결실체의 매출채권이 담보되어 있습니다.

- 장기차입금의 상세내역

(단위: 천원)

구분	종류	차입처	연이자율(%)	당기말	전기말

원화차입금	일반대출	산업은행 등	2.87~4.40	140,000,000	119,000,000

시설대출	시흥환경기술센터 등	0~4.16	8,217,520	7,405,868

정책자금대출	중소기업진흥공단	-	-	8,310

소 계	148,217,520	126,414,178

외화차입금	외화대출	우리은행	-	-	951,984

합 계	148,217,520	127,366,162

차감 : 1년이내 만기일 도래분	(68,423,868)	(51,081,610)

차감계	79,793,652	76,284,552

(주) 상기 차입금과 관련하여 연결실체의 유형자산 및 투자부동산이 담보로 제공되어 있습니다.

- 사채의 상세내역

(단위: 천원)

구 분	발행일	만기일	연이자율(%)	당기말	전기말

제25회 사모사채	2015-07-31	2018-07-31	-	-	10,000,000

제26회 사모사채	2016-06-09	2021-06-09	3.12	15,000,000	15,000,000

합 계	15,000,000	25,000,000

사채할인발행차금	(48,587)	(77,980)

차감 : 1년이내 만기일 도래분	-	(9,989,437)

차감계	14,951,413	14,932,583

(2) 주 요자회사의 유동성 및 자금조달과 지출 ■ (주)노루페인트 1) 유동성 위험에 관한 사항

(주)노루페인트는 미사용 차입금한도를 적정수준으로 유지하고 영업자금 수요를 충족시킬 수 있도록 유동성에 대한 예측을 항시 검토하여 차입금 한도나 약정을 위반하는 일이 없도록 하고 있습니다. 유동성에 대한 예측시에는 회사의 자금조달 계획, 약정 준수, 회사 내부의 목표재무비율 및 통화에 대한 제한과 같은 외부 법규나 법률 요구사항이 있는 경우 그러한 요구사항을 고려하고 있습니다.

회사의 유동성 위험 분석내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

계정과목	2018.12.31

1년 미만	1년에서 2년 이하	2년에서 5년 이하	5년 초과	합계

매입채무	91,353,846	-	-	-	91,353,846

미지급금및기타지급채무	17,711,590	-	-	-	17,711,590

유동성차입금(주1)	50,734,317	-	-	-	50,734,317

파생상품부채	6,561	-	-	-	6,561

기타유동금융부채(금융보증)(주2)	14,568,608	-	-	-	14,568,608

기타장기지급채무(주1)	-	171,203	-	-	171,203

비유동성차입금(주1)	798,200	30,798,200	25,372,461	-	56,968,861

합 계	175,173,122	30,969,403	25,372,461	-	231,514,986

(단위: 천원)

계정과목	2017.12.31

1년 미만	1년에서 2년 이하	2년에서 5년 이하	5년 초과	합계

매입채무	88,786,819	-	-	-	88,786,819

미지급금및기타지급채무	17,135,358	-	-	-	17,135,358

유동성차입금(주1)	46,533,193	-	-	-	46,533,193

파생상품부채	21,836	-	-	-	21,836

기타유동금융부채(금융보증)(주2)	11,556,107	-	-	-	11,556,107

기타장기지급채무(주1)	-	50,051	400,000	-	450,051

비유동성차입금(주1)	1,874,100	44,874,100	15,701,550	-	62,449,750

합 계	165,907,413	44,924,151	16,101,550	-	226,933,114

(주1) 잔여기간에 따른 만기별 현금흐름은 할인하지 않은 명목금액 및 이자비용을 포함하므로 재무상태표 상의 금액과 차이가 있습니다.(주2) 보고기간말 현재 보증이 요구될 수 있는 최대금액을 기준으로 표시하였습니다.2) 자금의 조달

① 차입금의 구성은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	2018.12.31	2017.12.31

유동부채:

단기차입금	6,451,873	5,730,863

유동성장기차입금	43,000,000	30,000,000

사채	-	9,989,436

소 계	49,451,873	45,720,299

비유동부채:

장기차입금	40,000,000	43,000,000

사채	14,951,413	14,932,584

소 계	54,951,413	57,932,584

합 계	104,403,286	103,652,883

② 차입금 등의 상세내역은 다음과 같습니다.

가. 단기차입금(단위: 천원)

구분	종류	차입처	연이자율(%)	당기말	전기말

원화차입금	당좌차월	국민은행	3.58	87,672	5,000,000

일반대출	우리은행	3.63	1,365,200	730,863

한도대출	우리은행	3.43	4,999,000	-

합 계	6,451,872	5,730,863

나. 장기차입금(단위: 천원)

구분	종류	차입처	연이자율(%)	당기말	전기말

원화차입금	일반대출	국민은행	3.21~3.32	29,000,000	73,000,000

일반대출	우리은행	3.39	5,000,000	-

일반대출	산업은행	3.13~3.31	49,000,000	-

힙 계	83,000,000	73,000,000

차감 : 1년이내 만기일 도래분	(43,000,000)	(30,000,000)

차 감 계	40,000,000	43,000,000

다. 사채(단위: 천원)

(단위: 천원)

구 분	발행일	만기일	연이자율(%)	당기말	전기말

제25회 사모사채	2015-07-31	2018-07-31	3.34	-	10,000,000

제26회 공모사채	2016-06-09	2021-06-09	3.12	15,000,000	15,000,000

합 계	25,000,000	25,000,000

사채할인발행차금	(48,587)	(77,980)

차감 : 1년이내 만기일 도래분	-	(9,989,436)

차감계	14,951,413	14,932,584

③ 기말 현재 단기차입금 및 장기차입금과 관련하여 당사의 유형자산과 투자부동산이 담보로 제공되어 있습니다.

■ (주)노루케미칼 1) 유동성 위험에 관한 사항회사의 유동성 위험 분석내역은 다음과 같습니다. 유동성위험관리에 대한 궁극적인 책임은 (주)노루케미칼의 단기 및 중장기 자금조달과 유동성관리규정을 적절하게 관리하기 위한 기본정책을 수립하는 경영진에 있습니다. (주)노루케미칼은 충분한 적립금과 차입한도를 유지하고 예측현금흐름과 실제현금흐름을 계속하여 관찰하고 금융자산과 금융부채의 만기구조를 대응시키면서 유동성위험을 관리하고있습니다. 동 주석 나.에서 유동성위험을 더욱 감소시키기 위하여 (주)노루케미칼가 재량으로 보유하고 있는 추가적인 미사용 자금조달약정의 세부내역을 설명하고 있습니다.회사의 유동성 위험 분석내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)