DL 분기보고서 (2022.09)
5. 위험관리 및 파생거래

□ DL㈜ 및 주요 종속회사[시장위험과 위험관리]

가. 자본위험관리연결실체는 부채와 자본 잔액의 최적화를 통하여 주주이익을 극대화시키는 동시에 계속기업으로서 지속될 수 있도록 자본을 관리하고 있습니다. 연결실체의 전반적인 전략은 전기말과 변동이 없습니다.

나. 금융위험관리

1) 금융위험요소연결실체의 재무부문은 영업을 관리하고 국내외 금융시장의 접근을 조직하며, 각 위험의 범위와 규모를 분석한 내부위험보고서를 통하여 연결실체의 영업과 관련한 금융위험을 감시하고 관리하는 역할을 하고 있습니다. 이러한 위험들은 시장위험(통화위험, 가격위험 포함), 신용위험, 유동성위험을 포함하고 있습니다. 한편, 전기말 이후 연결실체의 금융위험관리목적과 위험관리정책의 변화는 없습니다.2) 신용위험전기말과 비교하여 신용위험에 대한 최대 노출정도에 중요한 변동사항은 없습니다.3) 유동성위험전기말과 비교하여 금융부채의 할인되지 않은 계약상 현금흐름에 유의적인 변동은 없습니다.

[파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황]가. 파생상품계약 체결 현황

1) 연결실체는 원화차입에 대한 이자율변동위험을 회피하기 위한 목적으로 6건의 이자율스왑계약을 체결하고 있는바, 보고기간 종료일 현재 그 내역은 다음과 같습니다.

(원화단위: 백만원, 외화단위: 천외화금액)

구분	계약실행일	계약종료일	대상원금	수취이자율	지급이자율

매매목적	2022.06.10	2023.06.10	KRW	10,000	3.99%	3M MOR + 1.43%

매매목적	2020.05.29	2023.05.29	KRW	60,000	91일물CD+1.32%	2.17%

매매목적	2020.05.29	2023.05.29	KRW	40,000	91일물CD+1.32%	2.17%

현금흐름위험회피	2021.09.02	2024.09.06	KRW	100,000	CD(3M) + 1.46%	3.13%

현금흐름위험회피	2022.02.28	2027.02.28	USD	600,000	Libor(3M) + 2.10%	3.88%

현금흐름위험회피	2022.02.28	2029.02.28	USD	250,000	SOFR(3M) + 1.90%	3.47%

2) 연결실체는 매매목적으로 브라질에 소재하고 있는 Itau Unibanco와 총 2건의 통화옵션계약을 체결하고 있는 바, 보고기간 종료일 현재 그 내역은 다음과 같습니다.

(외화단위: 천 외화금액)

구분	계약구분	포지션	계약실행일	계약종료일	행사가격	계약금액

(BRL/USD)

매매목적	Call Option	매도	2022.09.27	2022.10.17	5.38	USD 4,600

Put Option	매입	2022.09.27	2022.10.17	5.3685	USD 4,600

3) 보고기간 종료일 현재 파생상품별 평가내역은 다음과 같습니다.

(당분기말)

(단위: 백만원)

구 분	매매목적	현금흐름변동위험 회피 (주1)

평가이익	평가손실	자산	부채	자산	부채

이자율스왑	752	82	1,906	82	122,670	-

통화옵션	123	134	132	144	-	-

합 계	875	216	2,038	226	122,670	-

(전기말)

(단위: 백만원)

구 분	매매목적	현금흐름변동위험 회피 (주1)

평가이익	평가손실	자산	부채	자산	부채

통화스왑	1,196	-	-	-	-	-

이자율스왑	1,154	-	1,154	-	324	-

합 계	2,350	-	1,154	-	324	-

(주1) 미래 예상거래의 현금흐름변동위험을 회피하는 계약에서 발생한 평가손익은 기타포괄손익누계액으로 처리하고 있으며 전액 위험회피에 효과적인 부분에 해당합니다.

나. 기타약정사항

당분기말 현재 연결실체의 주요 기타약정사항은 다음과 같습니다.

1) 연결실체는 호주 Millmerran Power Partners의 지분 및 후순위채권 인수를 위하여 설립한 밀머란에스피씨㈜의 재무출자자에게 풋옵션을 제공하고 있습니다.

2) 연결실체는 청진이삼프로젝트㈜의 주주인 디오네랜드마크(유), 디아스랜드마크㈜및 DB금융투자㈜와 청진이삼프로젝트㈜ 주식 매매 등에 따라 지급되는 각각의 금원을 상호 이전하고 정산일(2024년 3월 23일)에 해당 주식의 공정가액과 청산가격의 차이를 정산하여 정산금액이 (+)인 경우에는 투자자가 연결실체에게, 정산금액이 (-)인 경우에는 연결실체가 투자자에게 지급하는 스왑 계약을 체결하였습니다.

3) 연결실체는 우리은행을 대리은행으로 하는 대주단과 체결한 프로젝트금융 약정에 따라 종속회사인 포승그린파워(주)가 우리은행에 개설한 계좌와 지배회사가 보유한 포승그린파워(주)의 주식에 질권이 설정되어 있습니다. 또한 프로젝트를 진행하며 가입한 운영보험에 보험근질권이 설정되어있으며, 프로젝트의 주요계약인 투자계약, REC 매매계약, 책임연료구매대행계약 등에 대하여는 계약상 연결실체의 모든 권리(계약상의 지위를 포함)를 담보목적으로 양도하는 양도담보가 설정되어 있습니다. 이와 더불어 공장재단(건물, 구축물, 기계장치)에 근저당권 설정이 되어 있습니다.한편, 연결실체는 2023년 1월 25일에 포승그린파워㈜의 우선주주가 보유한 우선주를 USD 22,715,000로 매입 등을 할 수 있는 콜옵션을 보유하고 있습니다. 4) 연결실체가 발행한 무보증 공모사채(당분기말 현재 8,650억원)의 사채관리계약서는 재무비율 등의 유지, 담보권 설정 등의 제한, 자산처분 제한, 지배구조변경 제한 등 조항을 포함합니다. 상기 조항을 위반하는 경우, 기한 이익의 상실 가능성이 있습니다.

5) 연결실체는 당분기말 현재 서울터널㈜ 등 SOC 사업법인의 보유주식을 재무적출자자에게 매도할 수 있는 매도청구권 약정을 보유하고 있습니다.6) 연결실체는 미국 Kraton Corporation의 합병을 위한 인수계약을 체결하였습니다. 인수 대상은 Kraton Corporation 주식 100%이며 연결실체는 Kraton Corporation 인수를 위하여 미국에 DLC US Holdings, Inc. 및 그 종속회사인 DLC US, Inc.를 설립하였습니다.DLC US, Inc.는 연결실체로부터 받게 될 자본금과 자체 차입을 통해 Kraton Corporation을 역합병하여 합병후 존속회사는 Kraton Corporation입니다. 본 합병은 2022년 3월15일 완료 되었습니다. □ 주요 자회사 [시장위험과 위험관리] 가. 자본위험관리 DL이앤씨㈜(연결)은 부채와 자본 잔액의 최적화를 통하여 주주이익을 극대화시키는 동시에 계속기업으로서 지속될 수 있도록 자본을 관리하고 있습니다. 나. 금융위험관리1) 금융위험요소DL이앤씨㈜(연결)의 재무부문은 영업을 관리하고 국내외 금융시장의 접근을 조직하며, 각 위험의 범위와 규모를 분석한 내부위험보고서를 통하여 DL이앤씨㈜(연결)의 영업과 관련한 금융위험을 감시하고 관리하는 역할을 하고 있습니다. 이러한 위험들은 시장위험(통화위험, 가격위험 포함), 신용위험, 유동성위험을 포함하고 있습니다.2) 신용위험신용위험은 계약상대방이 계약상의 의무를 불이행하여 DL이앤씨㈜(연결)에 재무적 손실을 미칠 위험을 의미합니다. DL이앤씨㈜(연결)은 채무불이행으로 인한 재무적손실을 경감시키는 수단으로써 거래처의 신용도 검토 및 충분한 담보를 수취하는 정책 등을 채택하고 있습니다. DL이앤씨㈜(연결)의 신용위험노출 및 거래처의 신용등급을 지속적으로 검토하고 있으며 이러한 거래 총액은 승인된 거래처에 고루 분산되어 있습니다. 신용위험은 위험관리위원회에 의하여 매년 검토되고 승인된 거래한도에 의하여 통제됩니다.3) 유동성위험DL이앤씨㈜(연결)은 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고 현금유출예산과 실제 현금유출액을 지속적으로 분석ㆍ검토하여 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있습니다. DL이앤씨㈜(연결)의 경영진은 영업활동에서 발생하는 현금흐름과 보유금융자산으로 금융부채의 상환이 가능하다고 판단하고 있습니다. [파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황]가. 파생상품계약 체결 현황DL이앤씨㈜(연결)이 가입한 파생금융상품은 통화선도, 옵션 등이며, DL이앤씨㈜(연결)은 파생금융상품의 계약에 따라 발생된 권리와 의무를 공정가액으로 평가하여 자산과 부채로 계상하고, 동 계약으로부터 발생한 손익은 발생시점에 당기손익으로 인식하고 있습니다. 다만, 위험회피를 목적으로 하는 경우, 특정위험으로 인한 자산/부채 및 확정계약의 공정가액의 변동위험을 회피하는 계약관련 회계처리 시 공정가액 위험회피 회계처리와 현금흐름 위험회피 회계처리를 적용하고 있습니다. 통화선도의 공정가액은 거래금융기관이 제공한 평가내역을 이용하였으며 환변동보험은 가중평균선도환율을 적용하여 평가하였습니다.1) 통화선도 계약 DL이앤씨㈜(연결)은 외화거래에 대한 환율변동위험을 회피하기 위하여 한국스탠다드차타드은행 등과 총 11건의 통화선도계약을 체결하고 있는 바, 보고기간 종료일 현재 그 내역은 다음과 같습니다. (당분기말) (원화단위: 백만원, 외화단위: 천외화금액) 구 분 매입통화 매입금액 매도통화 매도금액 계약환율 계약건수 매매목적 KRW 20,255 USD 16,521 1,226.03 4 매매목적 KRW 891 EUR 637 1,398.94 2 매매목적 USD 19,772 SGD 27,620 1.40 2 매매목적 CNY 82,411 USD 12,413 6.64 1 매매목적 EUR 44,013 KRW 57,092 1,297.14 2 (전기말) (원화단위: 백만원, 외화단위: 천외화금액) 구 분 매입통화 매입금액 매도통화 매도금액 계약환율 계약건수 매매목적 KRW 36,609 USD 32,525 1,125.57 10 매매목적 KRW 43,662 EUR 31,831 1,371.65 16 매매목적 USD 20,454 SGD 28,570 1.40 3 매매목적 CNY 82,411 USD 12,772 6.45 1 매매목적 EUR 23,581 KRW 31,905 1,353.03 8 2) 보고기간 종료일 현재 파생상품별 평가내역은 다음과 같습니다. (당분기말) (단위: 백만원) 구 분 매매목적 평가이익 평가손실 자산 부채 통화선도 7,333 4,299 6,522 4,455 옵션 - 9 - - 합 계 7,333 4,308 6,522 4,455 (전기말) (단위: 백만원) 구 분 매매목적 평가이익 평가손실 자산 부채 통화선도 1,232 2,232 777 3,068 옵션 - 101 - - 합 계 1,232 2,333 777 3,068 3) 계약기간 만료일 예상되는 손익구조 통화선도.jpg 통화선도 나. 기타 옵션계약 등 관련사항 당분기말 현재 DL이앤씨㈜(연결)의 주요 기타약정사항은 다음과 같습니다. 1) DL이앤씨㈜(연결)은 e편한세상 오산세마 주택사업과 관련하여 재무적 투자자를 위한 풋옵션을 제공하고 있습니다.2) DL이앤씨㈜(연결)이 발행한 무보증 공모사채의 사채관리계약서는 재무비율 등의 유지, 담보권 설정 등의 제한, 자산처분 제한, 지배구조변경 제한 등 조항을 포함합니다. 상기조항을 위반하는 경우, 기한 이익의 상실 가능성이 있습니다.3) DL이앤씨㈜(연결)은 당분기말 현재 덕송내각고속화도로㈜의 보유주식을 재무적출자자에게 매도할 수 있는 매도청구권 약정을 보유하고 있으며, 2021년 05월 31일 체결한 주식양수도계약에 의거하여 주식 양도인에게 콜옵션을 제공하고 있습니다.