유한양행 사업보고서 (2015.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항

당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상·예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 동 사업보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다.

2. 개요 (연결기준)

2015년도는 세계 경제의 저성장기조와 불안정한 국제금리 등으로 경영환경이 그리 녹록지 않은 가운데, 공정거래 자율준수프로그램 강화 등 지속되는 제약산업 규제로 인해 기업 경영활동이 위축되는 어려운 환경이었습니다. 그러나, 회사는 전 임직원이 각자의 분야에서 최선의 노력을 다 한 결과, 매출은 전년대비 10.9% 성장한 1조 1,287억원을, 당기순이익은 전년대비 38.6% 증가한 1,260억원을 달성하였습니다.

또한 당기 부채비율은 37.9%, 유동비율은 269.0%로 건전한 재무구조와 안정적인 현금유동성을 계속 유지하였습니다. 금년 제94기 경영환경도 점증하는 불확실성으로 인해 예측하기 매우 어려운 상황입니다. 이러한 불안정하고 불투명한 경영환경은 기업들로 하여금 위축된 경영활동을 하도록 하고 있습니다. 그러나, 올 한해 유한양행은 새로운 미래를 향해 도전하며 새로운 가치를 창출하기 위해 ‘도전, 미래 창조’라는 목표를 설정하고 차근차근 그 준비를 실행해 나아가려 합니다. 2016년 올해, 창업 90주년을 맞는 유한양행의 모든 임직원들은 항상 참신한 계획과 능동적인 활동으로 정직하고 성실하게 일하며 제2의 창업을 한다는 결연한 마음자세로 회사의 성장과 주주 가치 제고에 총력 경주할 것을 약속드립니다.

3. 재무상태 및 영업실적 (연결기준) 가. 재무상태

(단위 : 백만원 )

구 분	제93기	제92기	증감율

2015년 12월말	2014년 12월말

[유동자산]	959,384	841,265	14.0%

ㆍ현금및현금성자산	221,805	155,680	42.5%

ㆍ단기금융상품	10,959	35,025	-68.7%

ㆍ단기투자자산	247,182	236,962	4.3%

ㆍ매출채권	214,160	218,849	-2.1%

ㆍ미수금	21,224	20,720	2.4%

ㆍ재고자산	242,349	172,305	40.7%

ㆍ선급금	825	911	-9.4%

ㆍ선급비용	862	756	14.0%

ㆍ보증금	18	57	-68.4%

[비유동자산]	920,945	774,707	18.9%

ㆍ장기금융상품	76	83	-8.4%

ㆍ장기투자자산	117,820	69,587	69.3%

ㆍ관계기업투자 및 공동기업투자	354,115	328,305	7.9%

ㆍ유형자산	307,829	236,362	30.2%

ㆍ투자부동산	119,160	120,207	-0.9%

ㆍ무형자산	11,836	9,714	21.8%

ㆍ장기보증금	8,731	7,016	24.4%

ㆍ파생상품자산	-	2,489	-

ㆍ이연법인세자산	1,378	944	46.0%

자산총계	1,880,329	1,615,972	16.4%

[유동부채]	356,631	255,146	39.8%

[비유동부채]	159,758	84,961	88.0%

부채총계	516,389	340,107	51.8%

[지배기업소유주지분]	1,363,940	1,275,865	6.9%

[비지배지분]	-	-	-

자본총계	1,363,940	1,275,865	6.9%

당기 재무구조의 건전성은 다음과 같습니다. 부채비율은 당기 37.9%로 낮은 부채비율을 유지하였고, 당기말 장·단기금융상품 및 장·단기투자자산을 포함한 현금화가능자산은 약 5,978억원으로 전기대비 1,005억원이 증가하였고, 유동비율은 269.0%로 안정적인 유동비율을 유지하고 있습니다. 나. 영업실적

(단위 : 백만원)

계정과목	영업실적	증감율

제93기(2015년)	제92기(2014년)

매출액	1,128,731	1,017,492	10.9%

매출총이익	340,669	315,435	8.0%

영업이익	85,837	74,393	15.4%

법인세비용차감전순이익	168,349	116,095	45.0%

당기순이익	126,047	90,948	38.6%

지배주주지분순이익	126,047	90,948	38.6%

비지배주주지분순이익	-	-	-

총포괄이익	112,087	82,649	35.6%

연결에 포함된 회사수	3	3	-

각 사업부의 고른 성장으로 인해, 당기 매출액은 약 1조 1,287억원으로 전기대비 10.9%의 성장(약 1,112억원 증가)을 달성하였습니다.

약품사업부문은 B형간염치료제 비리어드가 1,100억원대의 거대품목으로 성장하였고, 그 외 트라젠타, 트윈스타, 아토르바, 메로펜 등 13개 주요품목이 100억원 이상의 거대품목으로 자리매김하였으며, 독감백신 플루아릭스테트라와 자체 개량신약인 고혈압ㆍ고지혈증 복합제 듀오웰정을 성공적으로 시장에 안착시킴으로써 전년대비 8.9% 성장하였습니다.

생활건강사업부는 주력품목인 유한락스의 안정적인 성장과 칫솔ㆍ치약 등 구강용품의 시장점유율 확대로 인해 전년대비 9.1% 성장하였고, 해외사업부는 C형간염치료제, 에이즈치료제 등의 원료의약품 수출을 확대하여 전년대비 22.4%의 높은 성장을 달성하였습니다. 이익 측면에서는, 매출 성장에 따라 영업이익이 전기대비 15.4% 성장하였고, 당기순이익은 관계기업주식처분이익, 지분법이익 등의 증가로 인해 전기대비 38.6%의 고성장을 하였습니다.

4. 유동성 및 자금조달과 지출 당사의 2015년말 현재 유동비율은 269.0%로 안정적인 유동비율을 유지하고 있습니다. 당사의 당기 현금 및 현금성 자산은 영업활동, 투자활동, 재무활동을 통하여 658억원이 증가하였습니다. 당기말 현재 장·단기 금융상품 및 장·단기 투자자산을 포함한 현금화 가능자산은 약 5,978억원이며, 이를 적절히 조정하여 투자수익을 높이며 향후 회사의 장기적인 성장을 위한 투자방안을 검토하도록 하겠습니다.

* 요약 현금흐름의 내용- 당기 (단위: 천원)

구분	(주)유한양행	(주)유한화학	(주)유한메디카

영업활동으로 인한 현금흐름	135,324,871	(9,623,266)	533,086

투자활동으로 인한 현금흐름	(54,998,236)	(62,663,707)	(130,600)

재무활동으로 인한 현금흐름	(24,012,193)	81,400,000	-

현금및현금성자산의 순증감	56,314,442	9,113,027	402,486

기초 현금및현금성자산	150,545,017	4,339,853	795,590

외화표시 현금및현금성자산의 환율변동 효과	266,037	28,837	-

기말 현금및현금성자산	207,125,496	13,481,716	1,198,076

- 전기 (단위: 천원)

구분	(주)유한양행	(주)유한화학	(주)유한메디카

영업활동으로 인한 현금흐름	89,778,742	4,317,023	289,889

투자활동으로 인한 현금흐름	(170,354,907)	(20,767,677)	(1,126,499)

재무활동으로 인한 현금흐름	(34,490,191)	18,100,000	-

현금및현금성자산의 순증감	(115,066,356)	1,649,346	(836,610)

기초 현금및현금성자산	265,627,837	2,690,507	1,632,200

외화표시 현금및현금성자산의 환율변동 효과	(16,464)	-	-

기말 현금및현금성자산	150,545,017	4,339,853	795,590

5. 부외거래 우발채무 등은 "XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항" 중 "3. 우발채무 등"을 참조하시기 바랍니다. 6. 기타 투자판단에 필요한 사항

금년 제94기 사업기도 세계 경제의 저성장기조, 불안정한 국제금리, 국내 기업자금 경색 심화, 가계 소비심리 위축 등 점증하는 불확실성 요인들로 인해 예측하기가 매우 힘든 한 해가 될 것으로 예상됩니다. 약업계 역시, 공정거래 자율준수프로그램 강화 등 지속되는 제약산업 규제와 더욱 치열해진 경쟁 심화로 인해, 여전히 어려운 한 해가 될 것으로 예상되고 있습니다.

하지만, 회사는 각 사업별로 전략적 포트폴리오를 구축하여 마케팅과 영업역량을 집중함으로써 매출 성장과 수익성 개선을 달성하고, R 통한 신약 개발 및 미래성장을 위한 신규사업의 철저한 준비를 통해 중ㆍ장기적인 성장을 도모할 수 있도록 전 임직원이 최선의 노력을 다하겠습니다.

가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항

당사의 연결감사보고서 "주석 2. 연결재무제표작성기준 및 중요한 회계정책"과 "주석 3. 중요한 회계추정 및 가정"을 참조하시기 바랍니다. 나. 환경 및 종업원 등에 관한 사항

환경에 관한 사항은 "XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항" 중 "4. 녹색경영"을 참조하시기 바랍니다. 종업원 등에 관한 사항은 "VIII. 임원 및 직원 등에 관한 사항"을 참조하시기 바랍니다. 다. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항은 "Ⅱ. 사업의 내용" 중 "6. 시장위험과 위험관리" 및 "7. 파생상품 거래현황"을 참조하시기 바랍니다 .