삼양홀딩스 분기보고서 (2024.09)
5. 위험관리 및 파생거래

5-1. 위험관리 1. 위험관리 정책연결기업의 위험관리 정책은 연결기업이 직면한 위험을 식별 및 분석하고, 적절한 위험 한계치 및 통제를 설정하고, 위험이 한계치를 넘지 않도록 하기 위해 수립되었습니다. 위험관리정책과 시스템은 시장 상황과 연결기업의 활동의 변경을 반영하기 위해 정기적으로 검토되고 있습니다. 연결기업은 훈련 및 관리기준, 절차를 통해 모든 종업원들이 자신의 역할과 의무를 이해할 수 있는 엄격하고 구조적인 통제환경을 구축하는 것을 목표로 하고 있습니다. 2. 시장위험 1) 외환위험연결기업은 각 개별기업의 기능통화 외의 통화로 표시되는 판매, 구매 및 차입 등에 대해 환위험에 노출되어 있습니다. 이러한 거래들이 표시되는 주된 통화는 USD, EUR, JPY 등입니다. 연결기업은 향후 6개월간의 대금 회수 및 지급과 관련하여 노출된 환위험의 40~70%를 회피하기 위하여 통화선도거래계약을 체결하고 있습니다. 보고기간종료일 현재 다른 변수가 모두 동일하다고 가정할 경우, 각 외화에 대한 기능통화의 환율 10% 변동 시 당기손익(법인세효과 반영 전)에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분	제 74 기 3분기	제 73 기

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

USD	(21,906)	21,906	(28,520)	28,520

EUR	1,848	(1,848)	1,234	(1,234)

JPY	1,655	(1,655)	1,378	(1,378)

CNY	61	(61)	37	(37)

HUF	137	(137)	4	(4)

GBP	(187)	187	-	-

AUD	14	(14)	-	-

총노출손익	(18,378)	18,378	(25,867)	25,867

선물환 계약의 효과	10,084	(10,084)	16,983	(16,983)

순노출손익	(8,294)	8,294	(8,884)	8,884

2) 이자율 위험연결기업은 차입금과 관련하여 이자율변동위험에 노출되어 있습니다. 연결기업은 내부적으로 시장이자율 변동으로 인한 위험을 정기적으로 측정하여 고정이자율차입금과 변동이자율차입금의 적절한 균형을 유지하고 있습니다.보고기간종료일 현재 다른 변수가 모두 동일하다고 가정할 경우, 변동이자율 차입금에 대한 이자율이 1% 상승 또는 하락할 경우, 증가 또는 감소하는 이자비용으로 인하여 당기손익(법인세효과 반영 전)에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분	제 74기 3분기	제 73기

1% 상승시	1% 하락시	1% 상승시	1% 하락시

변동이자율 차입금	(3,139)	3,139	(3,239)	3,239

이자율스왑의 효과	568	(568)	630	(630)

순노출손익	(2,571)	2,571	(2,609)	2,609

3. 신용위험 신용위험이란 고객이나 거래상대방이 금융상품에 대한 계약상의 의무를 이행하지 않아 연결기업이 재무손실을 입을 위험을 의미합니다. 주로 거래처에 대한 매출채권에서 신용위험이 발생하나 현금및현금성자산을 비롯한 금융자산에서도 발생하고 있습니다. 다만, 금융기관의 경우 신용등급이 우수한 금융기관과 거래하고 있으므로 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다.

연결기업은 고객별 매출채권의 한도를 결정하기 이전에 모든 신규고객에 대해 개별적으로 신용도를 검토하고 그 결과에 따라 매출채권의 한도를 결정하는 여신정책을 수립하였습니다. 검토 시에는 외부신용평가기관의 신용등급과 연결기업의 내부 신용평가지표를 반영한 여신기준을 적용합니다.

여신기준을 충족하는 고객에게는 업계평균 결제 관행에 합당한 기간과 매출액을 반영한 신용 매출채권 한도가 설정되어 운영되며 여신기준 미충족 고객은 제공한 담보한도와 매출액을 감안한 담보 매출채권 한도가 설정되어 운영되고 그 외 고객은 선급금 제공 시에만 거래가 가능합니다.

연결기업은 매년 정기적으로 고객의 신용평가를 실시하고 그 결과 고객 신용의 변동을 반영하여 신용매출채권 한도를 조정하고 있으며 고객이 제공한 담보는 종류에 따라 재평가하여 담보 매출채권 한도에 반영합니다.

연결기업은 매출채권과 투자자산에 대해 발생할 것으로 예상되는 손실에 대해 충당금을 설정하고 있습니다. 이 충당금은 개별적으로 유의적인 항목에 대한 구체적인 손상차손과 유사한 특성을 가진 금융자산 집합에 대해 발생하였으나 아직 식별되지 않은 손상으로 구성됩니다.

(단위 : 백만원)

구분	제 74 기 3분기	제 73 기

현금및현금성자산	238,368	247,606

매출채권및기타채권	391,187	390,561

기타포괄손익-공정가치금융자산	1,551	1,498

기타유동금융자산	655,011	712,185

장기기타채권	42,901	43,723

기타비유동금융자산	26	25

합계	1,329,044	1,395,598

※ 현금및현금성자산은 미사용 정부보조금 차감전 금액입니다.※ 매출채권및기타채권과 장기기타채권은 현재가치할인차금 차감전 금액입니다.

4. 유동성 위험

유동성 위험이란 연결기업이 금융부채에 관련된 의무를 충족하는 데 어려움을 겪게 될 위험을 의미합니다. 연결기업의 유동성 관리방법은 재무적으로 어려운 상황에서 수용불가한 손실이 발생하거나, 연결기업의 평판에 손상이 발생하지 않도록 만기일에 부채를 상환할 수 있는 충분한 유동성을 유지하도록 하는 것입니다.

연결기업은 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고현금유출예산과 실제 현금유출액을 지속적으로 분석 및 검토하여 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있습니다. 한편, 연결기업은 필요할 경우 일시적으로 발생할 수 있는 유동성위험을 관리하기 위하여 금융기관과 당좌차월 약정을 체결하고 있습니다.

연결기업은 유동성을 상시 모니터링하여 구매청구, L/C Open, 당좌지출 등의 방법을 통하여 각 사업부별 목표 현금흐름을 관리하고 있습니다.

보고기간종료일 현재 연결기업이 보유한 금융부채의 계약상 만기는 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분	장부금액	1년 이내	1년초과~5년이내	5년초과	합계

비파생금융부채:

매입채무및기타채무	286,589	278,287	7,390	2,152	287,829

차입금	618,914	551,663	74,026	437	626,126

사채	908,233	109,727	872,803	-	982,530

리스부채	32,335	7,186	18,045	11,191	36,422

금융보증부채	43	27,500	-	-	27,500

기타유동금융부채	36,237	36,237	-	-	36,237

소계	1,882,351	1,010,600	972,264	13,780	1,996,644

파생금융부채:

기타유동금융부채	3,295	4,265	-	-	4,265

합계	1,885,646	1,014,865	972,264	13,780	2,000,909

※ 상기 만기 분석은 할인하지 않은 현금흐름을 기초로 작성되어 합계가 장부금액과 일치하지 않습니다.

5-2. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황 1. 삼양홀딩스당사는 수출 및 수입에 의해 발생하는 외화매출채권과 외화매입채무의 환율변동 위험을 회피할 목적으로 통화선도계약을 체결하고 있습니다. 통화선도계약과 관련하여 발생된 손익은 당기손익으로 인식하였으며, 모든 파생상품의 공정가액은 거래 은행이 제공한 평가내역을 이용하였습니다.

(2024.9.30 현재) (단위 : 천USD, 백만원)

거래상대방	계약일	만기일	대상통화	약정환율	계약금액	평가환율	평가손익	거래은행	비고

MUFG은행(매도)	2024-09-27	2024-10-31	USD	1,316.05	4,000	1,317.39	(5)	MUFG은행	평가손실

※ 2024년 9월말 환율 : 1,319.60원/USD 2. 삼양사 삼양사는 환율변동에 따른 위험을 회피할 목적으로 통화선도거래를 체결하고 있으며, 파생상품계약과 관련하여 발생된 손익은 당기손익으로 인식하였습니다. 모든 파생상품의 공정가액은 거래은행이 제공한 평가내역을 이용하였습니다. 위험회피대상 외화자산 및 부채로부터 발생된 이익(외환차익 및 외화환산이익 등)은 15,831백만원, 손실(외환차손 및 외화환산손실 등)은 20,239백만원입니다. 회사는 외화채권 채무와관련하여 예상되는 환율변동 위험을 회피할 목적으로 미쓰비시도쿄유에프제이은행등과 통화선도계약 등을 체결하고 있습니다. 통화선도계약 등과 관련해 당분기 재무제표에 반영된 통화선도거래이익은 11,881백만원, 거래손실은 3,001백만원입니다. 통화선도 등 미결제약정 잔액과 관련하여 당분기 재무제표에 반영된 통화선도평가이익은 548백만원이고, 평가손실은 2,887백만원입니다.

(2024.9.30 현재) (단위 : 천USD, 천JPY, 백만원)

거래 상대방	계약일	만기일	대상통화	약정환율	계약금액	계약내용

MUFG 은행외 (매도)	2024-07-08외	2024-12-06외	JPY	8.657 ~ 9.54	945,000	만기일에 약정환율을 적용하여계약금액을 거래하기로 함

2024-09-23외	2024-10-25외	USD	1,330.20 ~ 1,333.70	2,061

* 중도청산이 가능하나 중도청산시 중도청산일 현재의 평가손익을 주고 받음

MUFG 은행외 (매입)	2024-04-09외	2025-03-24외	USD	1,318.50 ~ 1,377.60	83,930

* 중도청산이 가능하나 중도청산시 중도청산일 현재의 평가손익을 주고 받음

평가손익 계	통화선도평가이익	548

통화선도평가손실	2,887

※ 2024년 9월말 환율 : 1,319.60원/USD, 9.2451원/JPY

3. 삼양패키징삼양패키징은 수입에 의해 발생하는 외화매입채무의 환율변동 위험을 회피할 목적으로 통화선도계약을 체결하고 있습니다. 통화선도계약과 관련하여 발생된 손익은 당기손익으로 인식하였으며, 모든 파생상품의 공정가액은 거래은행이 제공한 평가내역을 이용하였습니다.

(2024.9.30 현재) (단위 : 천USD, 천원)

거래 상대방	계약일	만기일	대상통화	약정환율	계약금액	평가환율	평가손익	거래은행	비고

우리은행(매입)	2024-07-18외	2024-12-23외	USD	1,324.80 ~ 1,383.00	3,379	1,313.52 ~ 1,318.62	(104,227)	우리은행(매입)	-

신한은행(매입)	2024-07-24외	2024-12-24외	USD	1,301.70 ~ 1,377.01	2,232	1,319.60	(37,286)	신한은행(매입)	-

씨티은행(매입)	2024-07-05외	2024-10-01외	USD	1,373.70 ~ 1,374.80	1,117	1,319.60	(61,678)	씨티은행(매입)	-

※ 2024년 9월말 환율 : 1,319.60원/USD

4. 삼양이노켐 삼양이노켐은 수출 및 수입에 의해 발생하는 외화매출채권과 외화매입채무의 환율 변동 위험을 회피할 목적으로 통화선도계약을 체결하고 있습니다. 통화선도계약과 관련하여 발생된 손익은 당기손익으로 인식하였으며, 모든 파생상품의 공정가액은 거래 은행이 제공한 평가내역을 이용하였습니다.

(2024.9.30 현재) (단위 : 천USD, 백만원)

거래상대방	계약일	만기일	대상통화	약정환율	계약금액	평가환율	평가손익	거래은행	비고

SC은행(매입)	2024-07-31	2024-10-08	USD	1,374.00	3,000	1,318.82	(165)	SC은행	평가손실

우리은행(매입)	2024-09-27	2024-10-08	USD	1,318.85	2,000	1,319.21	723	우리은행	평가이익

우리은행(매입)	2024-09-27	2024-11-05	USD	1,316.45	2,000	1,317.02	1,137	우리은행	평가이익

우리은행(매입)	2024-09-27	2024-12-13	USD	1,314.60	3,000	1,314.29	(920)	우리은행	평가손실

※ 2024년 9월말 환율 : 1,319.60원/USD 5. 케이씨아이 케이씨아이는 환율 변동에 따른 위험을 회피할 목적으로 통화선도거래를 체결하고 있습니다. 파생 상품계약과 관련하여 발생된 손익은 당기손익으로 인식하였습니다. 모든 파생상품의 공정가액은 거래은행이 제공한 평가내역을 이용하였습니다. 위험회피대상 외화자산 부채로부터 발생된 이익(외환차익 및 외화환산이익 등)은 2,152백만원, 손실(외환차손 및 외화환산손실 등)은 1,728백만원입니다. 회사는 외화채권 채무와 관련하여 예상되는 환율변동위험을 회피할 목적으로 씨티은행, 우리은행과 통화선도계약 등을 체결하고 있습니다. 통화선도계약 등과 관련해 당분기 재무제표에 반영된 통화선도 거래이익은 206백만원, 거래손실은 703백만원입니다. 통화선도 등 미결제약정 잔액과 관련하여 당분기 재무제표에 반영된 통화선도 평가이익은 145백만원이고, 평가손실은 25백만원입니다.

(2024.9.30 현재) (단위 : 천USD, 천EUR, 백만원)

거래상대방	계약일	만기일	대상통화	약정환율	계약금액	계약내용

우리은행(매도)	2024-07-15외	2024-10-14외	USD	1,303.75 ~ 1,371.00	5,300	만기일에 약정환율을 적용하여계약금액을 매도하기로 함

2024-08-29외	2024-10-14외	EUR	1,456.00 ~ 1,486.06	400

우리은행(매수)	2024-07-31외	2024-10-31외	USD	1,314.40 ~ 1,371.20	800

* 중도청산이 가능하나 중도청산시 중도청산일 현재의 평가손익을 주고 받음

평가손익 계	통화선도평가이익	145

통화선도평가손실	25

※ 2024년 9월말 환율: 1,319.60원/USD, 1,474.06원/EUR