경방 사업보고서 (2018.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항당사가 본 경영진단의견서에서 미래에 발생할 것으로 예측하여 기재 또는 표시한 내용은 동 의견서 작성시점의 사건 및 재무성과에 대한 회사의 의견을 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래의 경영환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 이러한 가정들은 동 의견서 작성시점의 합리적인 근거에 기초하였지만 외부환경, 회사 내부경영과 관련된 요인 및 기타 변수로 인하여 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 당사는 동 의견서의 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.결론적으로, 이러한 주의문구는 모든 예측정보에 대하여 적용되며, 동 의견서상에서 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 의견서에 기재된 예측정보는 동 의견서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 책임이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개요연결실체는 섬유제조(면방직)업과 함께 복합쇼핑몰인 타임스퀘어를 통한 유통사업을 주력사업으로 하고 있으며, 백화점 및 호텔 부문은 신세계와 메리어트에 위탁 경영을 실시하고 있습니다.섬유사업부의 경우 용인공장 및 반월공장은 제품의 생산 및 개발 등은 물론, 임대사업을 통해 유휴 자원의 활용도를 높이고 있습니다. 그리고 광주공장은 일부 투자설비들을 경방베트남으로 이전하는 등 생산성 극대화 및 효율 증대를 도모하고 있습니다.경방베트남은 1, 2 공장 모두 본격적인 생산을 통해 효율 증대 및 이익 향상에 기여하고 있으며, 특히 반월공장 염색 노하우를 활용한 사염공장을 가동하면서 방적-편직-염색 라인을 구축하는 등 효율적인 투자와 개선으로 수익성 향상을 추구하고 있습니다.2018년 유통업계는 국내 고용시장이 개선되지 못함에 따라 소비 여력이 약화되고, 수출 둔화 및 금리 상승으로 가게의 구매력 증가세가 하락하며 '내부 소비'의 부재가 지속되었습니다. 경제 전반의 소비 심리 악화와 함께 유통채널별 호재와 악재가 혼재되어 있는 상황으로, 특정 부문의 매출이 크게 증가하며 백화점, 면세점, 편의점이 성장하였으나, 대형 마트의 부진과 더불어 대형 유통시설의 신규출점은 지역 소상공인과의 상생협약 체결 난항, 관련 법규의 변화 등으로 더욱 어려움을 겪고 있습니다. 또한 최저임금 상승에 따른 트렌드 변화로 무점포 매장이 증가하고 있으며, 기존 유통업체들의 온라인 유통 강화하고, 다각도의 유통채널이 확대되며 영업 경쟁이 심화 되고 있습니다.오픈 9주년을 맞이한 타임스퀘어는 혼란한 영업환경 속에서도 전년 하반기MD개편이 진행된 스포츠 카테고리존을 안정화시키며 장기적인 성장의 기반을 마련하였고, 상반기에는 화장품존의 전면 리뉴얼을 통해 새롭고 경쟁력 있는 매장을 선보였습니다. 또한, 적극적인 매장 연계 프로모션과 기획행사 등을 진행하여 매장의 매출 효율을 극대화하였고, 지속적인 문화공간 마케팅 진행과 활발한 대관 유치 노력을 통해 전년대비 매출이 신장되었습니다.2019년에도 경방은 섬유사업부와 타임스퀘어부문의 지속 성장을 달성하고자 임직원 모두의 지혜를 모아 위기를 극복하고 더 큰 도약을 할 수 있도록 각 부문에서 최선의 노력을 다하겠습니다.

3. 재무상태 및 영업실적가. 재무상태(연결기준) (단위: 백만원)

구분	제134기	제133기

〔유동자산〕	120,712	90,255

현금및현금성자산	6,216	9,482

매출채권	41,217	33,953

기타유동자산	13,486	14,899

재고자산	59,793	31,921

〔비유동자산〕	1,181,081	1,183,787

투자자산	19,358	13,681

유형자산	285,830	310,601

투자부동산	855,062	848,570

무형자산	13,801	4,270

기타비유동자산	7,030	6,665

자산총계	1,301,793	1,274,042

〔유동부채〕	163,152	319,476

〔비유동부채〕	429,871	255,432

부채총계	593,023	574,908

〔자본금〕	13,708	13,708

〔연결이익잉여금〕	703,220	687,961

〔연결기타포괄손익누계액〕	-2,549	-2,516

〔연결기타자본구성요소〕	-5,585	699,153

〔지배기업소유지분〕	708,794	0

〔비지배지분〕	-24	-19

자본총계	708,770	699,134

나. 영업실적연결실체의 영업실적은 다음과 같습니다. (단위: 백만원)

구분	제 134 기	제 133 기

매출액	351,439	360,789

매출원가	244,043	253,442

매출총이익	107,396	107,347

판매비와관리비	66,416	65,037

영업이익(손실)	40,980	42,309

기타수익	4,192	6,883

기타비용	4,823	7,468

금융수익	107	4,312

금융비용	14,258	10,904

관계기업투자손익	955	448

법인세비용차감전순이익(손실)	27,152	35,581

법인세비용	6,963	10,265

당기순이익(손실)	20,189	25,315

기타포괄손익	-34	-1,090

총포괄손익	20,155	24,225

[수익성 지표]

구분	이익률	증감

제134기	제133기

매출총이익률	30.6%	29.8%	0.8%

매출액영업이익률	11.7%	11.7%	0.0%

매출액당기순이익률	5.7%	7.0%	-1.3%

4. 유동성 및 자금조달과 지출가. 유동성 현황연결실체의 수익의 대부분은 섬유산업과 타임스퀘어, 그리고 백화점에서 발생하고 있습니다. 전년대비 섬유산업 부문의 재고자산이 증가하였고 차입규모 증가로 인해 이자지급액이 증가하여 영업활동으로 인한 현금흐름이 큰 폭으로 감소하였습니다. 경방베트남의 설비 증설과 함께 타임스퀘어 및 호텔의 시설투자로 인해 투자지출 또한 증가하였습니다. 시설 투자를 위한 자본 조달로 인해 재무활동현금흐름은 증가하였고 자사주 취득을 위한 지출이 약 56억 가량 발생하였습니다. (단위: 백만원)

구분	요약 연결현금흐름	증감율

제134기	제133기

기말 현금및현금성자산	6,216	9,482	-34.40%

영업활동으로 인한 현금흐름	12,094	57,721	-79.00%

투자활동으로 인한 현금흐름	-25,720	-19,621	31.10%

재무활동으로 인한 현금흐름	10,321	-36,110	-128.60%

나. 자금조달과 지출

(1) 보고기간종료일 현재 차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분	당 기 말	전 기 말

단 기 차 입 금	98,123,875	56,680,582

유동성장기부채	14,654,960	212,543,825

장 기 차 입 금	165,400,578	16,667,775

합 계	278,179,413	285,892,182

유 동	112,778,835	269,224,407

비 유 동	165,400,578	16,667,775

(2) 보고기간종료일 현재 단기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분	내 역	차 입 처	당기말연이자율(%)	당 기 말	전 기 말

원 화	운전자금	우리은행 외	2.57~3.20	44,913,876	26,700,000

외 화	Usance	신한은행 외	Libor+0.3~1.2	45,593,139	22,725,362

외 화	시설대	KEB하나은행	Libor3+1.7	5,590,500	5,357,000

외 화	운전자금	KEB하나은행	2.44	2,026,360	1,898,220

합 계	98,123,875	56,680,582

(3) 보고기간종료일 현재 장기차입금 및 유동성장기부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분	내 역	차입처	당기말연이자율(%)	당 기 말	전 기 말

유동	비유동	유동	비유동

원 화	시설대	신한은행 외	2.36~2.69	-	130,000,000	170,000,000	-

외 화	시설대	신한은행 외	Libor3+1.48~2.0	10,927,960	29,810,078	42,543,825	16,667,775

외 화	운전자금	산업은행	Libor3 + 1.8	3,727,000	5,590,500	-	-

합 계	14,654,960	165,400,578	212,543,825	16,667,775

(4) 당기말 현재 장기차입금의 만기구조는 다음과 같습니다.

(단위:천원)

만 기	원화장기차입금	외화장기차입금	합 계

1년초과 2년이내	-	9,317,500	9,317,500

2년초과 3년이내	130,000,000	26,083,078	156,083,078

합 계	130,000,000	35,400,578	165,400,578

(5) 부외거래동 공시서류의 첨부서류인 연결감사보고서의 '주석 29. 특수관계자와의 거래내용'과'30. 우발채무와 약정사항'을 참고하시기 바랍니다. 5. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항동 공시서류의 첨부서류인 연결감사보고서의 '주석 3. 중요한 회계정책'을 참고하시기 바랍니다.나. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항사업보고서 본문 'Ⅱ. 사업의 내용 8. 시장위험과 위험관리'를 참고하시기 바랍니다