KR모터스 분기보고서 (2017.03)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요 가. 업계의 현황

수출주력시장인 유럽 재정위기에 따른 대배기량 이륜차의 침체가 지속되는 가운데 대배기량 스쿠터 선호도가 점차 높아지고 있으며, 아시아는 인도와 중국, 동남아시아를 중심으로 이륜차시장의 성장세가 지속될 것으로 전망하고 있습니다. 특히, 인도시장은 전세계수요의 11%를 차지하며 최대시장으로 부상하고 있습니다. 고배기량 위주의 시장이 형성되어 있는 유럽과 미국의 경우, 유럽은 경기불황에 따른 판매정체가 지속될 것으로 예상하고 있으나 경기회복 조짐을 보이는 미국시장에서는 고배기량 이륜차 매출이 성장할 것으로 기대되고 있습니다.

국내시장은 중국생산 저가 소형 스쿠터의 수입 비중이 높은 가운데 유명메이저 회사가 아시아 국가에서 생산한 가격 경쟁력을 갖춘 상용 모터사이클의 수입 및 판매가 증가추세이며 특히 2016년부터 혼다브랜드 럭셔리스쿠터가 상용시장에서 지배력을 높여가고 있습니다.

나. 회사의 현황(1) 영업개황

당사 및 종속회사는 국내에서는 유일하게 250cc급 이상 700cc급까지의 고배기량 자체엔진 보유 메이커로서 125cc급 이하 저배기량 중심의 국내시장 판매와 미국, 남미, 유럽, 호주 등 해외시장에서 250cc이상 고배기량 위주 판매전략을 지향하여 왔습니다. 2016년은 유럽의 경기침체 지속과 브라질, 러시아 등과 같은 신흥시장의 경기부진 지속, 신규 개척시장에 대한 맞춤형 신기종 공급지연 등에 따른 영향으로 수출실적이 감소하였습니다. 2017년은 세계시장 경기가 본격 상승국면으로 전환되고, 북남미시장의 경기활황, 해외 합작법인 제품의 본격 생산판매로 2017년 수출 판매는 증가할 것으로 전망합니다. ‘15년 6월 프랜차이즈업계 및 청년-여성층을 대상으로 출시한 80cc 스쿠터 요타80은 출시후 현재까지7,060여대 판매되었으며, 현재 확고한 스터디셀러 입니다. ‘16년 3월부터 순차적으로 시장에 출시한 상용 커브타입 DD11~100은 4월 한국 이륜차시장을 대표하는 상용 커브타입 시장에서 유통망과 소비자로 부터 큰 호응을 받았으며, 판매 돌풍을 일으켰습니다 17년3월말 현재 판매대수는 약 7,000대입니다. ‘16년 내구 품질력 잣대로 평가받는 우정국 특판납품에 성공하여 1,231대 납품을 통해, 시장내에서 성능과 품질을 인정받았습니다. 이중 보험료가 상대적으로 저렴한 100cc 시장에 진입한 DD100은 리스/상용배달시장에서 선전중입니다.

상용 100cc 스쿠터시장을 타켓으로 ‘16년 6월 출시된 델리로드100은 배달에 최적화된 넓고 낮은 적재공간, 간편하고 편리한 운행, 수리성능, 합리적인 가격과 안정된 품질력을 시장으로부터 인정받았습니다. 특히 특판 / 프랜차이즈시장에서 주문이 계속 증가하고 있어 당사의 새로운 상용시장 주력기종으로 자리잡았습니다. 현재 약 3,150대 판매가 이루어졌습니다.

2017년은 해외 신규개척시장 현지맞춤형 신기종 본격공급과 고도의 기술력이 집약된 국제환경규제 EURO4 대응 신기종 신속한 시장출하, 중국현지 합작법인과 연계한 품질력과 가격경쟁력 강화된 신제품 국내외 출시를 통하여 매출신장과 실질적인 수익을 창출하는 케이알모터스가 될 것입니다. ‘16년 10월 판매 및 유통부문을 물적분할한 신설판매법인은 명확한 책임경영체제로 운영되어, 국내와 해외의 판매, 유통부문에 대한 전문성과 유연성을 견고히 하고 케이알모터스의 실질적인 기업가치를 향상시키는데 주도적인 역할을 수행할 예정입니다

(2) 시장점유율2017년 당분기 이륜차 국내 판매량은 당사와 대림 양사 기준으로 전년동기대비 12,143대가 판매되었으며, 이중 수출은 1,709대가 판매되었습니다.

[판매대수기준] (단위: 대,%)

구 분	2017년 1분기	비 고

내 수	수 출	합 계	내수점유율

당 사	3,740	198	3,938	35.8%	-

대림자동차	6,694	1,511	8,205	64.2%	-

합 계	10,434	1,709	12,143	100.0%	-

※ 당사 및 대림자동차 이외의 수입업체들은 대상에서 제외하였습니다.

(3) 시장의 특성국내 이륜차 시장은 계절적인 요인의 영향을 많이 받고 있습니다. 성수기인 하절기와 비수기인 동절기로 뚜렷이 구분됩니다. 사용 목적 관점에서 국내 시장은 일일 교통수단이나 레저 목적의 수요보다는 요식업자의 배달수단이나 생계목적의 택배업자의 수요가 주 수요층을 형성하고 있습니다. 국내 이륜차 시장규모는 IMF 구제금융 신청 이전 30만대를 상회하였으나, 이후 극심한 경기침체로 17만대 이하로 축소되었으며, 2010년도에 이르러서는 약10만대 수준으로 감소하였습니다. 한편, 수입이륜차의 국내 판매는 그 동안 일본, 미국, 독일, 이탈리아의 대형차 수입위주로 이루어졌으나 2000년 이후 저가형 중국산 스쿠터, 대만산 럭셔리 스쿠터 등의 이륜차 수입이 급증하여 현재 전체 수입이륜차의 경우 국내시장점유율의 약 40% 가량 차지하고 있습니다. 이는 배달에 적합한 낮은 가격대 중급 품질 스쿠터를 찾은 상용 이륜차시장 수요와 저렴한 가격에 개성을 마음껏 표출할 수 있는 패션스쿠터를 선호하는 젊은층 구매 성향을 성향 및 보다 럭셔리한 고급 승용수요를 반영하는 것으로 보이며, 125CC 이하 배기량 저가격 스쿠터모델과 대배기량 럭셔리스쿠터에 대한 수요는 당분간 증가세가 지속될 것으로 예상됩니다.

2. 주요 제품, 서비스 등 가. 주요 제품등의 현황당사 및 종속회사는 이륜차를 생산, 판매하고 있으며 2017년 당분기 품목별 매출액은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원, % )

품 목	매출액(비율)

이륜차	5,914(61.5)

차량부품	3,696(38.5)

합 계	9,610(100.0)

나. 주요제품의 가격변동 추이 주요 제품의 가격변동 기준은 제품별 단순 평균가격을 산출한 것이며, 주요 가격변동원인은 원자재 구입가격의 변동, 환율의 변동, 고배기량 제품 출시 및 수출증가 등이 있습니다.주요제품의 가격변동추이 내역은 다음과 같습니다. (단위 : 원)

구 분	제57기 1분기	제56기	제55기

이륜차	내수	1,624,850	1,554,334	1,546,314

수출	2,760,794	1,742,654	2,935,310

3. 주요 원재료에 관한 사항 현재 당사 및 종속회사는 일본의 MIKUNI SHOKO, 중국 DELPHI 등 해외업체와 금성기계 등 국내업체로부터 원재료를 조달하여 제품을 생산하고 있습니다. 주요 원재료로는 Shock Absorber류, Gear류, Brake류, 외장 플라스틱 Cover류, Seat류, Carburetor, 알루미늄 Casting Wheel류 등이 있습니다.

또한 주요 원재료의 매입액 비중 은 원재료 99.0%, 부재료 1.0%를 나타내고 있습니다. 세부내역은 아래와 같습니다.

(단위 : 백만원, %)

사업부문	매입유형	품 목	구체적용도	매입액(비율)	비 고

이륜차사업	원재료	완성차	수송기계	4,511(99.0)	-

부재료	완성차	수송기계	45(1.0)	-

합 계	4,556(100.0)	-

주요 원재료의 가격 변동추이는 다음과 같으며, 가격변동 원인은 환율의 변동과 원자재 가격 변동에 따른 원재료 매입가격의 변동 등이 있습니다.

(단위 : 원)

기종 / 품명	제57기 1분기	제56기	제55기

GV650 / ST7	BELT , DRIVE 108L	EA	85,600	85,600	85,600

GT650RC	SPEEDOMETER	EA	49,476	49,476	49,476

GT650P	RR S/ABS	EA	28,983	33,851	33,851

GT250RN	TIRE SET , FT	EA	30,155	30,613	30,613

4. 생산 및 설비에 관한 사항 가. 생산능력 및 생산능력의 산출근거 당사 및 종속회사는 창원공장을 기준으로 1개의 이륜차 생산라인을 가동하고 있으며 2017년 당분기 생산능력은 2,700 대 입니다 . 생산능력은 생산가능수량과 작업시간, 작업일수를 기준으로 '평균1일 생산가능수량×평균1일작업가능시간×평균작업일수'의 방법으로 생산능력을 산출하였습니다.

나. 생산실적 및 가동율 당사 및 종속회사의 이륜차사업부문에 대한 생산실적은 2015년 46,521백만원, 2016년 50,487백만원, 2017년 당분기 3,834백만원입니다. (단위 : H/R, %)

구 분(2016년 당분기)	보유공수	관리불가능손실공수	관리가능손실공수

23,348.00	16.50	15,764.00

가동가능시간	보유공수 - 관리불가능손실공수 = 23,331.50

실제가동시간(생산작업공수)	가동가능시간 - 관리가능손실공수 = 7,567.50

평균가동율	실제가동시간(생산작업공수) / 가동가능시간 *100 = 32.40%

다. 생산설비 등의 현황 등당사는 경남 창원에 생산공장을 보유하고 있습니다. 자세한 내용은 아래와 같습니다.

[자산항목 : 토지] (단위 : 백만원)

사업소	소유형태	소재지	구분	기초장부가액	당기증감	당기상각	당기말장부가액	비고

이륜차	자가	창원시성산동	52,327.80㎡	43,846	-	-	43,846	-

합 계	43,846	-	-	43,846	-

[자산항목 : 건물/구축물] (단위 :백만원 )

사업소	소유형태	소재지	구분	기초장부가액	당기증감	당기상각	당기말장부가액	비고

이륜차	자가	창원시성산동	39,547.6㎡	4,970	-	(53)	4,917	-

합 계	4,970	-	(53)	4,,917	-

[자산항목 : 기계장치] (단위 : 백만원)

사업소	소유형태	소재지	구분	기초장부가액	당기증감	당기상각	당기말장부가액	비고

이륜차	자가	창원시성산동	-	2,543	-	(181)	2,362	-

합 계	2,543	-	(181)	2,362	-

[자산항목 : 기타] (단위 : 백만원)

사업소	소유형태	소재지	구분	기초장부가액	당기증감	당기상각	당기말장부가액	비고

이륜차	자가	창원시성산동	-	3,091	11	(313)	2,789	-

합 계	3,091	11	(313)	2,789	-

주1) 한국채택국제회계기준(K-IFRS)상 별도재무제표 기준입니다.주2) 상기 자산항목 중 기타는 차량운반구 및 공기구와비품으로 이루어져 있습니다. 라. 생산설비의 신설ㆍ매입 계획 등 당 사 및 종속회사는 남방그룹 산하 제남경기오토바이유한공사와 국내외 시장을 겨냥한 합자기업을 중국 제남시에 설립하였고, 연산 30만대 규모의 공장을 건설하여 오토바이 제품의 공동 개발, 생산, 판매를 진행할 예정입니다. 자세한 내용은 공시사항 참조바랍니다.

5. 매출에 관한 사항 가. 매출실적 당사 및 종속회사의 주요 매출은 이륜차 및 부품으로 구분됩니다.

2017년 당분기 매출의 세부내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

사업부문	매출유형	품 목	제57기 1분기	제56기	제55기

K-IFRS

이륜차	제품	이륜차	수 출	753	16,688	16,003

내 수	5,914	36,178	29,156

합 계	6,667	52,866	45,159

상품	부품	수 출	1,528	1,384	1,794

내 수	1,415	6,757	6,537

합 계	2,943	8,141	8,331

제품	차량부품등	수 출	-	26,557	29,675

내 수	-	-	-

합 계	-	26,557	29,675

합 계	수 출	2,281	44,629	47,472

내 수	7,329	42,935	35,693

합 계	9,610	87,564	83,165

나. 판매방법 당사 및 종속회사의 판매방법은 대부분 대리점 판매로 이루어지며, 일부 특약점을 통한 위탁판매와 특판 공급도 이루어지고 있습니다. 판매경로는 국내의 경우 이륜차제조 → 완성차출하 → 대리점 or 특약점의 과정을 거치게 되며, 해외의 경우 Distributor → 전문점/Dealer → 최종소비자 등의 과정을 거치게 됩니다. 전기이륜차의 경우 나라장터를 통한 공공기관 특판 납품과 프랜차이즈업계 납품을 통해 최종 소비자에게 판매됩니다.

다. 판매전략

당사 및 종속회사는 당사 기술력이 특화된 모델군인 250cc급 이상 고배기량 제품의 해외수출과 수입차량과 차별화된 고른 품질군의 상용 및 승용기종 내수시장 판매에 주력하고 있습니다. 2017년은 EURO 4에 대한 대응여부가 국내외 시장판도를 좌우할 것으로 예상됩니다. 수출의 경우 고배기량 모터사이클 수요가 많은 미국, 유럽, 호주 등 선진시장을 중심으로 마케팅 활동을 지속할 것입니다.

우선 EURO4가 적용된 신기종을 시장에 적기에 공급하고, 해외합작법인과 연계하여 개척된 중동 및 신흥 동남아 시장에 대해 자체브랜드 현지화한 준비된 모델을 본격 생산, 공급하여 판매 신장할 계획입니다.

내수판매는 상용시장 주력기종인 125cc 신기종 스쿠터 , EURO4와 강화된 품질, 디자인이 적용된 스터디셀러 승용크루저 GV250신기종, 전기이륜차 신기종, 차별된 유러피안스타일 125cc스쿠터 신기종을 성수기내 시장공급하고, 틈새시장인 B2B / 리스시장 본격 진출, 조달청 특판, 프랜차이즈 매출신장을 통해 매출을 증대하고 수익을 창출할 예정입니다.

6. 수주상황당사 및 종속회사의 이륜차 판매는 주문계약 등 수주에 의한 판매가 아니므로 수주상황에 대한 내용은 없습니다. 7. 경영상의 주요 계약- 2010.05.25 미국 ATK社와 이륜차 공급 기본 계약 체결- 2010.06.18 서울시와 전기이륜차 128대 공급계약 체결

8. 연구개발활동 가. 연구개발활동의 개요 당사는 제품 경쟁력 확보를 위한 고배기량 이륜차는 물론 국내 시장 점유율 확보를 위한 생계형 이륜차와 해외 신규 거래선 확대를 위한 대/중형이륜차 개발을 위하여 핵심기술인력의 확대와 투자를 확충하고 있습니다. 또한 해외 부품 개발 및 발굴을 통한 원가 경쟁력 확보와 수익성 개선을 통해 제품 경쟁력을 강화하고 있습니다.

나. 연구개발 담당조직

당사의 기업부설연구소에서는 1986년에 설립되어 2개의 연구팀에서 연구 개발 업무를 전담하고 있으며 이륜차 개발과 관련된 신규 기술 확보와 친환경 요소 기술을 확보하고 있습니다.

다. 연구개발비용 당사의 당분기 연구개발비용은 다음과 같습니다.

(단위: 천원,%)

과 목	제57기 1분기	제56기	제55기	비 고

연구개발비용 계	771,773	3,750,819	3,648,025	-

연구개발비 / 매출액 비율 [연구개발비용계÷당기매출액×100]	15.99	4.32	4.38	-

라. 연구개발실적 당사 및 종속회사의 주요 연구개발실적은 다음과 같습니다.

연구과제	연구기관	연구결과 및 기대효과	제품명	반영내용	연구기간

전기스쿠터	내부 연구기관	토크가 강화된 2.0kw급 적재능력, 주행거리 향상 시킴	B6-E	- 프레임, Body Parts, 배터리 모터 등 전체적 신규개발
-연구개발 완료
-양산개발 진행중	16년

Sports Cruise Bike	내부 연구기관	신규 발효된 국제기준을 만족하는 차량의 개발	GV650	EURO4 신규 환경기준 완성
ABS 규제만족	15년12월~16년

Sports Bike	내부 연구기관	신규 발효된 국제기준을 만족하는 차량의 개발	GT650	EURO4 신규 환경기준 완성
ABS 규제만족	15년12월~16년

Sports Bike	내부 연구기관	신규 발효된 국제기준을 만족하는 차량의 개발	GT250	EURO4 신규 환경기준 완성
ABS 규제만족	15년12월~16년

Under Bone Style	내부 연구기관	상업용 이륜차 시장 확판 기대.
제품 라인업 재 구축.	E-3	상업 용도의 다양한 적재 용도 만족.
차량 동력계의 내구성 확보
양산개발 완료	15년 1월 ~ 16년

상업용 Scooter	내부 연구기관	특판 사업의 제품 군 보강을 통한 수익성 확보.	B-6	상업용 수납 및 적재 공간 확보.
엔진 및 차체 내구성 확보
양산개발 완료	15년 ~ 16년

Sports Bike	내부 연구기관	온로드 스포츠 바이크 기종의 Minor화를 통한 판매 강화.	GT250
GT650- MMC	외관 디자인 신규개선
주행 포지션 변경 및 경량화 차체
연구개발 설계완료	15년 5월 ~ 16년

Custom Bike	내부 연구기관	기존 기종의 노후 이미지 개선을 통한 제품 라인업 보강.	GV250 MMC	라이딩 포지션 변경 신규 디자인/차체개발
양산개발 진행중	15년6월~16년

Street
Cruise Bike	내부 연구기관	Steady Selling Model의 차량으로 장기 전략 차량개발	GV125
S	수냉,V-Twin, SOHC 3 Valve 신규엔진 개발	16년8월~17년

Custom Bike	내부 연구기관	제품 라인업 보강차원의 정통 Custom Bike 개발	GV300 FMC	라이딩 포지션 변경 신규 디자인/차체
선행연구
연구개발 진행중	16년

`동남아 수출전용 모델
- Under Bone	내부 연구기관	동남아 시장에 적합한 수출 전용 모델 개발
110cc 엔진 탑재	S1	차체, 디자인, 엔진 신규개발
양산개발 진행중	15년12월~16년

동남아 수출전용 모델
- Scooter	내부 연구기관	동남아 시장에 적합한 수출 전용 모델 개발
125cc 엔진 탑재	V1
V2	차체, 디자인 신규개발
2개 모델 양산개발 완료	15년12월~16년 10월

9. 그 밖의 투자의사결정에 필요한 사항 가. 회사의 상표, 고객관리 정책당사 및 종속회사는 이륜차산업 부문에서의 오랜 역사를 통해 취득한 기술력을 바탕으로 국내 이륜차산업에서의 메이저 업체로 성장하였습니다. 또한 국내 뿐만 아니라, 해외시장의 글로벌 네트워크 형성을 위하여 매년 이탈리아 EICMA Show, 독일 INTERMOT Show등에 참가하며 제품 브랜드 이미지를 세계시장에 적극 홍보하고 있습니다.

향후에도 국내외 시장에서의 고객의 가치를 극대화하기 위하여 고배기량을 중심으로한 모델 다각화 뿐만 아니라, 해외시장 현지맞춤형 기종의 신속한 개발과 공급, 차세대 성장동력인 전기이륜차 개발을 지속적으로 추진할 것 입니다. 이는 성장 잠재력이 매우 큰 신흥시장 뿐만 아니라 미국, 유럽, 호주 등과 같은 레저중심의 시장에서 매출확대는 물론 브랜드 마케팅력을 강화하는 원동력이 될 것입니다.

나. 법률/규정 등에 의한 규제사항

이륜차에 대한 각종 법안이 지속적으로 개정 강화되어 이륜차산업 전반에 큰 영향을 미칠 것으로 예상 됩니다. 이미 지난 2012년 1월부터 시행되고 있는 배기량 50cc 미만 이륜차의 등록제가 사고 및 도난 등과 같은 소비자의 피해를 보장해주는 순기능에도 불구하고 차량등록에 대한 부담으로 소형 이륜차 판매 부진으로 연결되고 있습니다. 또한 세부적인 법 시행 절차 및 시스템 미비에도 불구하고 현재 시행 중인 배기량 260cc 이상 제품의 배출가스 정기검사 제도로 이륜차 사용자들의 경제적, 시간적 손실이 높아졌습니다. 그리고 4륜 자동차에 비해 상대적으로 높은 이륜차의 보험료로 인해 생업을 영위하는 자영업자의 이륜차 추가구매 감소로, 상업용 이용자가 절대다수인 국내 이륜차 시장의 정체가 이어지고 있습니다. 이러한 법 개정 등은 시대의 흐름에 따른 어쩔 수 없는 현상이기는 하나, 정부의 이륜차산업 장려 및 진흥을 위한 정책 미비와 이해 부족으로 국내 이륜차산업의 침체는 당분간 지속될 것으로 예상됩니다.

정부가 추진하고 있는 녹색성장산업 정책에 따라 전기이륜차가 가솔린 이륜차의 대안으로 활로를 모색중입니다. 이에 따른 중소 배기량 전기이륜차의 보급이 점차 증가 할 것으로 예상되며, 운전면허체계 법규, 안전기준 등의 법률 정비, 그리고 충전인프라의 구축, 전기이륜차 구입에 따른 세재 지원 등에 대한 정부의 신속하고 지속적인 지원이 필요합니다. 당사는 이러한 시장추세에 적합한 전기차이륜차 개발을 일차 완료하여 본격상용 운영이 가능한 전기이륜차를 국내시장에 공급하였으며, 2017년 출시가 가능한 추가 신기종을 현재 개발 진행중입니다.

유럽시장의 경우 안전 및 환경에 관한 통합규정으로서 WVTA(Whole VehicleType approval) 규정을 따르고 있으나, 현재는 WP29(세계기준조화포럼)을 통해 법규기준의 통합이 이루어지고 있어 향후 인증법 적용에 있어서 기존 WVTA규정과 병행 또는 법규 변경이 예상됩니다. 미주시장은 환경관련 법규를 제외한 안전에 관한 규제는제조사 자기인증제를 따르고 있으며 미연방법 등의 기준을 따르고 있습니다. 현재 특별한 규제의 변경사항은 없을 것으로 전망됩니다.

자동차 배기 및 소음 에 대한 국제기준인 EURO 4가 2017년부터 국내에 적용됩니다. 2017년부터 EURO 4 적용이 기술적으로 가능한 제조메이커와 실제적으로 EURO 4 구현이 어려운 소규모 이륜차 수입메이커사의 영업환경에 상당한 변화가 예상됩니다. 당사는 EURO 4 적용 신모델 개발에 전력을 기울이고 있으며, 2017년 시장출하가 가능할 것으로 예상됩니다.