동화약품 사업보고서 (2018.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항

당사가 본 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상, 예측한 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대한 당사의 의견을 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래의 경영환경과 관련된 여러 가정에 근거하고 있으며, 이러한 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들은 예측치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 경영성과 등 내부환경에 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인 및 기타 요인이 포함되어 있습니다. 회사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.

결론적으로, 이러한 주의문구는 모든 예측정보에 대하여 적용되며, 회사가 예상한 결과가 실현되거나 실현되지 않는다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 추가로 기재할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개요 90기 연결실체의 재무상태는 중 요성관점에서 볼때 큰 변동요인은 없는 것으로 판된됩니다. 자산총계 34억원 증가, 부채 29억원이 증가하였고 증감의 주요 요인은 투자자산의 증가와 확정급여채무의 증가입니다. 영업실적은 전기말에 이루어진 다국적제약사들과의 전략적 제휴를 통해 매출액은 전년대비 18.4% 증가하였고, 영업이익은 전년대비 2.2% 소폭 증가하였습니다. 매출액 증가대비 영업이익의 증가폭이 미미한 이유는 신규 제휴 제품에 대한 판촉 및광고비의 집행이 증가하였기 때문입니다.당기순이익은 470억원에서 101억원으로 78.6% 감소하였으나 이는 전기에 있었던 유형자산처분이익에 기인합니다. 회사의 유동성은 매우 양호한 상태로 향후 유동성 등에 영향을 미칠수 있는 요인은 없을 것으로 판단됩니다 .

3. 재무상태 및 영업실적 가. 재 무상태 전기의 유형자산처분이익에 대한 법인세 납부와 비상장기업에 대한 투자로 인해기타 금융자산의 감소가 있었습니다. 외국계회사와의 전략적제휴와 자사제품의 생산량 증가로 재고자산이 71억 증가하였으며, 신규 제품 매출에 따라 매출채권이 126억원 증가하였습니다. 전기 안양공장매각에 따른 유동성을 확보한 상태에서 투자가 이뤄져 장기금융상품, 매도가능증권 등의 투자자산이 157억 증가하였습니다. 그 외에는 아래 재무상태표에서 나타나듯이 재무상태의 증감에 중요한 영향을 미치는 사항은 없었으며, 그 결과 금액의 중요한 변동도 없었습니다.현재 무차입 상태를 유지하고 있으며 아래의 각종 지표를 볼 때 회사의 재무상태는 상당히 견실하다고 생각됩니다. 재무상태표 (금액단위 : 백만원)

사업연도 과 목	90기(2018.12.31)	89기(2017.12.31)

[유동자산]	227,887	234,500

현금및현금성자산	40,615	31,588

기타금융자산	63,445	98,442

매출채권및기타채권	79,058	66,445

재고자산	43,717	36,606

기타유동자산	1,052	1,419

[비유동자산]	142,712	132,725

매도가능금융자산	13,741	9,219

지분법적용 투자주식	9,887	9,610

기타금융자산	12,873	3,129

유형자산	96,772	103,746

무형자산	5,581	6,137

이연법인세자산	3,858	884

자산총계	370,599	367,225

[유동부채]	60,798	60,717

[비유동부채]	12,400	9,563

부채총계	73,198	70,280

[소유주지분]	297,091	296,945

자본금	27,931	27,931

자본잉여금	27,069	27,069

자기주식	(2,521)	(2,521)

기타포괄손익누계액	1,465	4,568

이익잉여금	243,147	239,898

[비지배지분]	309	0

자본총계	297,400	296,945

안정성 지표

구 분	90기	89기	비고

유 동 비 율	374.8%	386.2%	유동자산/유동부채(%)

부 채 비 율	24.6%	23.7%	부채총계/자본총계(%)

차 입 금 의 존 도	0.0%	0.0%	차입금/자산총계(%)

영업이익대비이자보상배율	0	0	영업이익/이자비용(배)

*현재 무차입 상태로 90기 이자비용이 발생하지 않아 영업이익대비이자보상배율은 0임 나. 영업실적 매출액은 전기대비 18.4% 증가하였으며, 이는 일반의약품과 전문의약품 사업부문에서의 코프로모션에 의한 상품매출액과 기존제품의 안정적 성장이 매출액 증가의 주요 요인입니다. 매출액은 일반의약품 부문에서는 기존 주요제품의 안정적 성장과 신제품 성장, 신규 유통경로의 확장을 통해 지속적인 증가가 예상되고, 최근 경쟁력이 약화된 처방의약품 부문도 전략적 제휴 및 신제품 발매를 통한 제품력 강화 및 마케팅 강화, 대내외 환경의 안정 등의 영향으로 경쟁력 회복이 예상됩니다. 각 사업부문에서 균형있는 매출성장이 이루어진다면 수익성 역시 개선될 것으로 예상됩니다.마진율이 높지 않은 상품매출의 비중이 높아짐에 따라 매출증가폭에 비해 영업이익은 소폭 증가하였습니다. 영업이익은 2.2% 증가하였는데, 이는 신규 제휴 제품의 런칭으로 인한 판매촉진비와 광고선전비의 증가가 그 원인입니다. 그 외에는 영업실적에 중요한 영향을 준 요인은 없었습니다. 2009년~2010년 대규모 시설투자로 인해 최근3사업연도 기준으로 매년 감가상각비가 약 110억원씩 발생하고 있 어 당사의 EBITDA는 220억원을 상회합니다.향후 투자에 대한 감가상각비가 감소 시 영업이익은 꾸준히 개선 될 것으로 생각됩니다. 당기순이익은 전기 대비 큰 폭으로 감소하였는데 이는 전기에 안양공장 매각에 따른 유형자산 처분이익에 기인합니다. 포괄손익계산서 (금액단위 : 백만원)

사업연도 과 목	90기(2018.01.01~2018.12.31)	89기 (2017.01.01~2017.12.31)

매출액	306,603	258,882

영업이익	11,226	10,987

법인세비용차감전순이익	14,539	65,219

당기순이익	10,068	47,009

지배기업의 소유주지분	10,069	47,009

비지배지분	(1)	0

총포괄손익	4,821	47,559

지배기업의 소유주지분	4,822	47,559

비지배지분	(1)	0

주당손익

기본주당순손익(원)	365	1,700

4. 유동성 및 자금조달과 지출 안양공장의 매각으로 인한 현금유입으로 유동성은 상당히 좋은 상태를 유지하고 있으며 당기 전기에 비한 유동성의 감소는 법인세 납부와 비상장기업 투자에 기인합니다. 향후에도 영업에 따른 유동성 증가 추세는 더욱 계속 될 전망입니다. 현재 차입금은 존재하지 않으며 신규 자금조달 항목(회사채 등)의 발생은 현재시점에서는 예상되지 않습니다. 가) 유동성 (단위: 백만원)

구 분	제 90기	제 89기

현금 및 현금성자산	40,615	31,588

단기금융상품	63,052	98,023

합 계	103,667	129,611

나) 자금조달 현재 당사는 지속적인 상환으로 차입금 잔액이 없습니다.

5. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 제약산업은 인구 고령화, 만성질환 증가, 건강에 대한 관심 증가 등의 요인으로 지속적인 성장이 기대되는 산업입니다. 그 러나 인간의 생명과 보건에 직접적으로 관련된 제품을 생산, 관리, 유통하고 있어 다른 산업에 비해 엄격한 정부의 규제와 관리를 받고 있습니다. 또한 처방의약품 사업부문에서는 정부의 약제비 절감정책에 따라 약제비 적정화 방안, 사용량 연동 약가인하제, 리베이트 연동 약가인하, 기등재의약품 목록정비에 따른 약가인하, 일괄약가인하 등 지속적인 약가규제 정책이 시행되고 있습니다.