한화솔루션 — [발행조건확정]증권신고서(지분증권) (20260720)
제출인: 한화솔루션

증권신고서(지분증권)
6.1
한화솔루션(주)

증권발행조건확정

금융위원회 귀중
2026년 07월 20일

회 사 명 :
한화솔루션 주식회사

대 표 이 사 :
남정운

본 점 소 재 지 :
서울특별시 중구 청계천로 86

(전 화) 02-729-2700

(홈페이지) www.hanwhasolutions.com/

작 성 책 임 자 :

(직 책) 재무실장 (성 명)

이재빈

(전 화)
070-4193-4130

1. 정정대상 신고서의 최초제출일 : 2026년 03월 26일

[증권신고서 제출 및 정정 연혁]

제출일자
문서명
비고

2026년 03월 26일
증권신고서(지분증권)
최초 제출

2026년 04월 17일
[기재정정]증권신고서(지분증권)

정정제출 요구에 따른 정정(
파란색)

2026년 05월 14일
[기재정정]증권신고서(지분증권)

정정제출 요구에 따른 정정(
초록색)

2026년 05월 26일
[기재정정]증권신고서(지분증권)

자진 정정(
빨간색
)

2026년 06월 12일
[발행조건확정]증권신고서(지분증권)

1차 발행가액 확정(
하늘색)

2026년 07월 20일
[발행조건확정]증권신고서(지분증권)

최종 발행가액 확정(
주
황색
)

2. 모집 또는 매출 증권의 종류 : 기명식 보통주 53,000,000주

3. 모집 또는 매출금액 : 1,171,300,000,000원

4. 정정사유 : 최종 발행가액 확정

5. 정정사항

항 목
정 정 전
정 정 후

※ 본 '[발행조건확정]증권신고서'는 최종 발행가액 확정에 따른 정정으로, 정정 및 추가 기재된 사항은 '

굵은 주황색
'
을

사용하였으니 참고하시기 바랍니다.

표지

모집 또는 매출총액 :
1,478,700,000,000원

모집 또는 매출총액 :
1,171,300,000,000원

요약정보

2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항
(주1) 정정 전
(주1) 정정 후

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요
(주2) 정정 전
(주2) 정정 후

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

가. 모집 또는 매출조건

주당 모집가액또는 매출가액
예정가액

27,900

확정가액
-

모집총액 또는매출총액
예정가액
1,478,700,000,000

확정가액
-

가. 모집 또는 매출조건

주당 모집가액또는 매출가액
예정가액
-

확정가액
22,100

모집총액 또는매출총액
예정가액
-

확정가액
1,171,300,000,000

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항라. 기타 모집 또는 매출에 관한 사항
(5) 본 증권신고서의 예정 모집가액은 확정되어 있는 것은 아니며, 청약일 3거래일 전에 확정 발행가액을 산정함으로써 확정될 예정입니다. 또한, 본 증권신고서의 발행예정금액은 추후 주당 발행가액이 확정되는 내용에 따라 변경될 수 있음을 유의하여 주시기 바랍니다.
(문구 삭제)

III. 투자위험요소

2. 회사위험

나. 재무안정성 저하 및 현금흐름 변동 관련 위험
(주3) 정정 전
(주3) 정정 후

아. 차입약정 및 환 관련 위험

(주4) 정정 전
(주4) 정정 후

3. 기타위험

다. 증자방식, 청약절차에 대한 주의 및 주가하락 위험
(주5) 정정 전
(주5) 정정 후

IV. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)
(주6) 정정 전
(주6) 정정 후

V. 자금의 사용목적

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역
(주7) 정정 전
(주7) 정정 후

2. 자금의 사용목적

가. 자금의 사용목적
(주8) 정정 전
(주8) 정정 후

나. 자금의 세부 사용 내역
(주9) 정정 전
(주9) 정정 후

라. 유상증자 추진 배경
(주10) 정정 전
(주10) 정정 후

(주1) 정정 전

2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

(단위 : 원, 주)

증권의종류
증권수량
액면가액
모집(매출)가액
모집(매출)총액
모집(매출)방법

보통주
53,000,000
5,000
27,900
1,478,700,000,000
주주배정후 실권주 일반공모

인수(주선) 여부
지분증권 등 상장을 위한 공모여부

인수
아니오
해당없음
해당없음

인수(주선)인
증권의종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
NH투자증권
보통주
14,840,000
414,036,000,000
인수수수료 : 모집총액의 0.40% 中 28%
잔액인수

대표
케이비증권
보통주

12,720,000

354,888,000,000
인수수수료 : 모집총액의 0.40% 中 24%
잔액인수

대표
한국투자증권
보통주

12,720,000

354,888,000,000
인수수수료 : 모집총액의 0.40% 中 24%
잔액인수

대표
대신증권
보통주
12,720,000
354,888,000,000
인수수수료 : 모집총액의 0.40% 中 24%
잔액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2026년 07월 22일 ~ 2026년 07월 23일
2026년 07월 30일
2026년 07월 24일
2026년 07월 30일
2026년 06월 16일

청약이 금지되는 공매도 거래 기간

시작일
종료일

2026년 03월 27일
2026년 07월 16일

자금의 사용목적

구 분
금 액

채무상환자금
571,000,000,000

시설자금
907,700,000,000

발행제비용
8,333,976,000

신주인수권에 관한 사항

행사대상증권
행사가격
행사기간

-
-
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의관계
매출전보유증권수
매출증권수
매출후보유증권수

-
-
-
-
-

일반청약자 환매청구권

부여사유
행사가능 투자자
부여수량
행사기간
행사가격

-
-
-
-
-

【주요사항보고서】

[정정] 주요사항보고서(유상증자결정)-2026.06.12

【기 타】

1) 금번 한화솔루션(주)의 주주배정후 실권주 일반공모 유상증자의 공동대표주관회사는 케이비증권(주), NH투자증권(주), 한국투자증권(주) 및 대신증권(주) 입니다.2) 금번 유상증자는 잔액인수방식에 의한 것입니다. 공동대표주관회사는 주주배정 후 실권주 일반공모 후 최종실권주를 잔액 인수하게 되며, 인수방법 및 인수대가에 대한 자세한 내용은 '제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 5. 인수 등에 관한 사항'을 참고하여 주시기 바랍니다.3) 상기 모집가액 및 발행제비용은
1차 발행가액
으로 산정된 것으로 향후 변경될 수 있습니다. 확정가액은 구주주 청약일 전 제3거래일(2026년
07월 16일
)에 결정될 예정입니다.4) 상기 청약기일은 구주주 청약 일정이며, 우리사주조합 청약은 2026년
07월 22일
1일간, 일반공모 청약은 2026년
07월 27일
과 2026년
07월 28일
2일간입니다. 일반공모 청약 공고는 2026년
07월 24일
에 당사 및 공동대표주관회사의

인터넷 홈페이지를 통해 게시될 예정입니다.5) 일반공모 청약은 공동대표주관회사인 케이비증권(주), NH투자증권(주), 한국투자증권(주) 및 대신증권(주)의 본·지점, 홈페이지 및 HTS, MTS에서 가능합니다. 단, 공동대표주관회사는「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제2항제7호에 의거 고위험고수익투자신탁 및 일반청약자에 대하여 배정하여야 할 주식이 총 5,000주 이하(액면가 5,000원 기준)이거나, 배정할 주식의 공모금액이 총 1억원 이하인 경우에는 일반공모 청약을 진행하지 아니하고 공동대표주관회사가 자기계산으로 인수할 수 있습니다. 6) 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제180조의4 및 동법 시행령 제208조의4제1항에 의거, 2026년 03월 27일부터 2026년
07월 16일
까지 당사의 주식을 공매도 하거나 공매도 주문을 위탁한 자는 금번 모집(매출)에 청약할 수 없으며, 이를 위반하여 주식을 취득할 경우 동법 제429조의3제2항에 따라 과징금이 부과될 수 있습니다. 다만, 모집(매출)가액의 공정한 가격형성을 저해하지 않는 경우로서 동법 시행령 제208조의4제2항 및 「금융투자업규정」 제6-34조에 해당할 경우에는 예외적으로 주식 취득이 허용됩니다.7) 금융감독원에서 본 증권신고서를 심사하는 과정에서 정정명령 조치를 취할 수 있으며, 정정 명령 등에 따라 본 신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다.8) 증권신고서의 효력의 발생은 본 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.9) 발행제비용은 당사 보유자금으로 지급할 예정입니다.

(주1) 정정 후

2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

(단위 : 원, 주)

증권의종류
증권수량
액면가액
모집(매출)가액
모집(매출)총액
모집(매출)방법

보통주
53,000,000
5,000
22,100
1,171,300,000,000
주주배정후 실권주 일반공모

인수(주선) 여부
지분증권 등 상장을 위한 공모여부

인수
아니오
해당없음
해당없음

인수(주선)인
증권의종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
NH투자증권
보통주
14,840,000
327,964,000,000
인수수수료 : 모집총액의 0.40% 中 28%
잔액인수

대표
케이비증권
보통주

12,720,000

281,112,000,000
인수수수료 : 모집총액의 0.40% 中 24%
잔액인수

대표
한국투자증권
보통주

12,720,000

281,112,000,000
인수수수료 : 모집총액의 0.40% 中 24%
잔액인수

대표
대신증권
보통주
12,720,000
281,112,000,000
인수수수료 : 모집총액의 0.40% 中 24%
잔액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2026년 07월 22일 ~ 2026년 07월 23일
2026년 07월 30일
2026년 07월 24일
2026년 07월 30일
2026년 06월 16일

청약이 금지되는 공매도 거래 기간

시작일
종료일

2026년 03월 27일
2026년 07월 16일

자금의 사용목적

구 분
금 액

채무상환자금
263,600,000,000

시설자금
907,700,000,000

발행제비용
7,599,044,000

신주인수권에 관한 사항

행사대상증권
행사가격
행사기간

-
-
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의관계
매출전보유증권수
매출증권수
매출후보유증권수

-
-
-
-
-

일반청약자 환매청구권

부여사유
행사가능 투자자
부여수량
행사기간
행사가격

-
-
-
-
-

【주요사항보고서】

[정정] 주요사항보고서(유상증자결정)-2026.07.20

【기 타】

1) 금번 한화솔루션(주)의 주주배정후 실권주 일반공모 유상증자의 공동대표주관회사는 케이비증권(주), NH투자증권(주), 한국투자증권(주) 및 대신증권(주) 입니다.2) 금번 유상증자는 잔액인수방식에 의한 것입니다. 공동대표주관회사는 주주배정 후 실권주 일반공모 후 최종실권주를 잔액 인수하게 되며, 인수방법 및 인수대가에 대한 자세한 내용은 '제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 5. 인수 등에 관한 사항'을 참고하여 주시기 바랍니다.3) 상기 모집가액 및 발행제비용은
최종 발행가액을 기준으로산정되었습니다.
4) 상기 청약기일은 구주주 청약 일정이며, 우리사주조합 청약은 2026년
07월 22일
1일간, 일반공모 청약은 2026년
07월 27일
과 2026년
07월 28일
2일간입니다. 일반공모 청약 공고는 2026년
07월 24일
에 당사 및 공동대표주관회사의

인터넷 홈페이지를 통해 게시될 예정입니다.5) 일반공모 청약은 공동대표주관회사인 케이비증권(주), NH투자증권(주), 한국투자증권(주) 및 대신증권(주)의 본·지점, 홈페이지 및 HTS, MTS에서 가능합니다. 단, 공동대표주관회사는「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제2항제7호에 의거 고위험고수익투자신탁 및 일반청약자에 대하여 배정하여야 할 주식이 총 5,000주 이하(액면가 5,000원 기준)이거나, 배정할 주식의 공모금액이 총 1억원 이하인 경우에는 일반공모 청약을 진행하지 아니하고 공동대표주관회사가 자기계산으로 인수할 수 있습니다. 6) 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제180조의4 및 동법 시행령 제208조의4제1항에 의거, 2026년 03월 27일부터 2026년
07월 16일
까지 당사의 주식을 공매도 하거나 공매도 주문을 위탁한 자는 금번 모집(매출)에 청약할 수 없으며, 이를 위반하여 주식을 취득할 경우 동법 제429조의3제2항에 따라 과징금이 부과될 수 있습니다. 다만, 모집(매출)가액의 공정한 가격형성을 저해하지 않는 경우로서 동법 시행령 제208조의4제2항 및 「금융투자업규정」 제6-34조에 해당할 경우에는 예외적으로 주식 취득이 허용됩니다.7) 금융감독원에서 본 증권신고서를 심사하는 과정에서 정정명령 조치를 취할 수 있으며, 정정 명령 등에 따라 본 신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다.8) 증권신고서의 효력의 발생은 본 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.9) 발행제비용은 당사 보유자금으로 지급할 예정입니다.

(주2) 정정 전

1. 공모개요

당사는 이사회 결의를 통하여「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의6 2항 1호에 의거 케이비증권(주), NH투자증권(주), 한국투자증권(주) 및 대신증권(주)(이하 "공동대표주관회사"라 합니다.)와 주주배정후 실권주를 인수하는 계약을

체결하고 사전에 그 실권주를 일반에 공모하기로 하여 기명식 보통주
53,000,000주
를 주주배정후 실권주 일반공모 방식으로 발행하기로 결정하였으며, 동 증권의 개요는 다음과 같습니다.

■ 모집(매출) 정보

(단위 : 원, 주)

주식의 종류
주식의 수
액면가액
모집(매출)가액
모집총액
모집(매출)방법

기명식 보통주
53,000,000
5,000
27,900
1,478,700,000,000
주주배정 후 실권주 일반공모

주1) 이사회 결의일 : 2026년 04월 17일
,
2026년 05월 14일

및 2026년 05월 26일
(최초 이사회 결의일 : 2026년 03월 26일)
주2) 1주의 모집가액 및 모집총액은

1차 발행가액
기준으로 한 예정금액이며, 확정되지 않은 금액입니다.

발행가액은 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-18조 (유상증자의 발행가액 결정)에 의거, 주주배정 증자시 할인율 등이 자율화 되어 자유롭게 산정할 수 있으나, 「(舊)유가증권 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제57조를 일부 준용하여 산정할 예정입니다.
■
1차 발행가액
의 산출근거본 증권신고서의
1차 발행가액은 신주배정기준일(2026년 06월 16일) 전 제3거래일(2026년 06월 11일)을 기산일로 하여 유가증권시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 종가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 종가 중 낮은 금액을 1차 기준주가로 하며 할인율 20%를 적용, 증자비율은 유상증자 주식수/발행주식총수로 계산하여 아래의 산식에 의하여 산정된 발행가액으로 합니다. 단, 호가단위 미만은 호가단위로 절상하며, 그 가액이 액면가액(5,000원) 이하인 경우 액면가액으로 합니다.

기준주가(
36,950원) X 【 1 - 할인율(20%) 】

▶
1차 발행가액(
27,900원)

=
----------------------------------------

1 + 【증자비율(
30.38%) X 할인율(20%)】

[
1차 발행가액 산정표 (
2026.05.12 ~ 2026.06.11)] (단위 : 원, 주)

일자
종 가
거래량
거래대금

2026-05-12
43,000
3,512,946
153,966,771,850

2026-05-13
43,150
1,963,559
84,498,137,600

2026-05-14
47,800
5,682,380
267,134,501,750

2026-05-15
40,600
4,540,404
190,557,743,450

2026-05-18
43,350
2,735,039
113,773,906,900

2026-05-19
41,300
1,632,173
68,108,180,450

2026-05-20
39,950
1,115,789
44,422,721,125

2026-05-21
40,600
1,114,362
45,329,446,400

2026-05-22
42,700
2,321,633
101,105,326,850

2026-05-26
44,450
2,062,286
90,566,386,625

2026-05-27
42,350
1,687,640
72,404,079,200

2026-05-28
40,700
1,979,186
79,539,810,025

2026-05-29
41,850
2,014,605
83,121,085,700

2026-06-01
40,600
1,931,201
79,354,802,750

2026-06-02
40,800
1,938,200
78,036,077,950

2026-06-04
39,900
1,342,868
53,669,312,650

2026-06-05
38,400
997,824
38,268,402,125

2026-06-08
34,750
1,096,168
38,609,113,475

2026-06-09
35,550
1,071,929
37,980,301,600

2026-06-10
36,600
2,868,224
104,944,644,700

2026-06-11
36,950
1,875,806
67,927,775,700

1개월 가중산술평균주가(A)
41,626

1주일 가중산술평균주가 (B)
36,376

기산일 종가 (C)
36,950

A,B,C의 산술평균 (D)
38,317
(A+B+C)/3

기준주가[Min(C,D)]
36,950
(C와 D중 낮은가액)

할인율
20%

증자비율
30.38%

1차 발행가액
27,900
[기준주가 × (1-할인율)]/ [1 + (증자비율 × 할인율 )](단, 호가단위 미만은 절상하며,액면가 미만인 경우에는 액면가로 합니다.)

(후략)
(주2) 정정 후

1. 공모개요

당사는 이사회 결의를 통하여「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의6 2항 1호에 의거 케이비증권(주), NH투자증권(주), 한국투자증권(주) 및 대신증권(주)(이하 "공동대표주관회사"라 합니다.)와 주주배정후 실권주를 인수하는 계약을

체결하고 사전에 그 실권주를 일반에 공모하기로 하여 기명식 보통주
53,000,000주
를 주주배정후 실권주 일반공모 방식으로 발행하기로 결정하였으며, 동 증권의 개요는 다음과 같습니다.

■ 모집(매출) 정보

(단위 : 원, 주)

주식의 종류
주식의 수
액면가액
모집(매출)가액
모집총액
모집(매출)방법

기명식 보통주
53,000,000
5,000
22,100
1,171,300,000,000
주주배정 후 실권주 일반공모

주1) 이사회 결의일 : 2026년 04월 17일
,
2026년 05월 14일

및 2026년 05월 26일
(최초 이사회 결의일 : 2026년 03월 26일)
주2) 1주의 모집가액 및 모집총액은

확정 발행가액을 기준으로 산정한 금액입니다.

발행가액은 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-18조 (유상증자의 발행가액 결정)에 의거, 주주배정 증자시 할인율 등이 자율화 되어 자유롭게 산정할 수 있으나, 「(舊)유가증권 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제57조를 일부 준용하여 산정할 예정입니다.
■
1차 발행가액
의 산출근거본 증권신고서의
1차 발행가액은 신주배정기준일(2026년 06월 16일) 전 제3거래일(2026년 06월 11일)을 기산일로 하여 유가증권시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 종가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 종가 중 낮은 금액을 1차 기준주가로 하며 할인율 20%를 적용, 증자비율은 유상증자 주식수/발행주식총수로 계산하여 아래의 산식에 의하여 산정된 발행가액으로 합니다. 단, 호가단위 미만은 호가단위로 절상하며, 그 가액이 액면가액(5,000원) 이하인 경우 액면가액으로 합니다.

기준주가(
36,950원) X 【 1 - 할인율(20%) 】

▶
1차 발행가액(
27,900원)

=
----------------------------------------

1 + 【증자비율(
30.38%) X 할인율(20%)】

[
1차 발행가액 산정표 (
2026.05.12 ~ 2026.06.11)] (단위 : 원, 주)

일자
종 가
거래량
거래대금

2026-05-12
43,000
3,512,946
153,966,771,850

2026-05-13
43,150
1,963,559
84,498,137,600

2026-05-14
47,800
5,682,380
267,134,501,750

2026-05-15
40,600
4,540,404
190,557,743,450

2026-05-18
43,350
2,735,039
113,773,906,900

2026-05-19
41,300
1,632,173
68,108,180,450

2026-05-20
39,950
1,115,789
44,422,721,125

2026-05-21
40,600
1,114,362
45,329,446,400

2026-05-22
42,700
2,321,633
101,105,326,850

2026-05-26
44,450
2,062,286
90,566,386,625

2026-05-27
42,350
1,687,640
72,404,079,200

2026-05-28
40,700
1,979,186
79,539,810,025

2026-05-29
41,850
2,014,605
83,121,085,700

2026-06-01
40,600
1,931,201
79,354,802,750

2026-06-02
40,800
1,938,200
78,036,077,950

2026-06-04
39,900
1,342,868
53,669,312,650

2026-06-05
38,400
997,824
38,268,402,125

2026-06-08
34,750
1,096,168
38,609,113,475

2026-06-09
35,550
1,071,929
37,980,301,600

2026-06-10
36,600
2,868,224
104,944,644,700

2026-06-11
36,950
1,875,806
67,927,775,700

1개월 가중산술평균주가(A)
41,626

1주일 가중산술평균주가 (B)
36,376

기산일 종가 (C)
36,950

A,B,C의 산술평균 (D)
38,317
(A+B+C)/3

기준주가[Min(C,D)]
36,950
(C와 D중 낮은가액)

할인율
20%

증자비율
30.38%

1차 발행가액
27,900
[기준주가 × (1-할인율)]/ [1 + (증자비율 × 할인율 )](단, 호가단위 미만은 절상하며,액면가 미만인 경우에는 액면가로 합니다.)

■
2차 발행가액의 산출근거

본 증권신고서의
2차 발행가액은 구주주 청약일(2026년 07월 22일) 전 제3거래일(2026년 07월 16일)을 기산일로 하여 유가증권시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 종가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 종가 중 낮은 금액을 2차 기준주가로 하여 아래의 산식에 따라 결정하며 할인율은 20%를 적용합니다. 단, 호가 단위 미만은 호가 단위로 절상하며, 할인율 적용에 따른 모집가액이 액면가액(5,000원) 이하일 경우에는 액면가액을 발행가액으로 합니다.▶ 2차 발행가액(22,100원) = 2차 기준주가(27,600원) X【 1 - 할인율(20%) 】

[ 2차 발행가액 산정표 (2026.07.10 ~ 2026.07.16) ]
(단위 : 원, 주)

일수
일 자
종 가
거 래 량
거래대금

1
2026-07-10
31,900
2,885,573
92,477,439,975

2
2026-07-13
32,000
2,466,613
81,527,150,200

3
2026-07-14
29,850
2,472,283
74,920,872,175

4
2026-07-15
30,800
2,269,437
70,553,617,375

5
2026-07-16
27,600
3,739,617
107,549,305,150

1주일 가중산술평균주가(A)
30,869

기산일 종가(B)
27,600

A,B의 산술평균(C)
29,235
[(A)+(B)]/2

2차 기준주가[Min(B,C)]
27,600
(B)와 (C)중 낮은 가액

할인율
20%

2차 발행가액
22,100
2차 발행가액 = 2차 기준주가 X (1- 할인율)(단, 호가 단위 미만은 호가 단위로 절상하며, 할인율 적용에 따른 모집가액이 액면가액(5,000원) 이하일 경우에는 액면가액을 발행가액으로 합니다.)

■ 확정 발행가액의 산출근거

확정 발행가액은 1차 발행가액과 2차 발행가액 중 낮은 가액으로 합니다. 다만 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의6 및 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-15조의 2에 의거하여 1차 발행가액과 2차 발행가액 중 낮은 가액이 청약일 전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가를 기준주가로 하여 40% 할인율을 적용하여 산정한 가격보다 낮은 경우 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가에서 40% 할인율을 적용하여 산정한 가격을 확정발행가액으로 합니다. 단, 호가 단위 미만은 호가단위로 절상하며, 확정 발행가액이 액면가액(5,000원) 이하일 경우에는 액면가액을 발행가액으로 합니다.

▶
확정 발행가액 = Max{Min[1차 발행가액, 2차 발행가액], 기준주가의 60%}

[확정 발행가액 산정표 (2026.07.14 ~ 2026.07.16)]
(단위 : 원, 주)

일수
일 자
종 가
거 래 량
거래대금

1
2026-07-14
29,850
2,472,283
74,920,872,175

2
2026-07-15
30,800
2,269,437
70,553,617,375

3
2026-07-16
27,600
3,739,617
107,549,305,150

3거래일 가중산술평균주가(A)
29,833

(A)*(1-40%) (B)(호가단위절상)
17,900

1차 발행가액 (C)
27,900

2차 발행가액 (D)
22,100

확정 발행가액(MAX[B,MIN(C,D)])
22,100

(후략)

(주3) 정정 전

(전략)

당사의 2025년 연결기준 2026년 이내 만기가 도래하여 상환하여야 할 차입금(이자 포함)은 7조 8,518억원이며, 2026년 이후 만기가 도래하여 상환하여야 할 차입금(이자 포함)은 총 8조 3,932억원입니다.
이와 관련하여 2026년에 만기 도래하는 차입금 중 해외 차입금은 만기 시점의 시장 상황, 자금 여건 및 금융시장 환경 등을 종합적으로 고려하여 만기연장 또는 상환 여부를 검토할 예정이며, 국내 차입금의 경우 금번 유상증자 자금의 사용목적에 따라

5,710억원을

상환하고, 그 외 차입금은 당시의 자금 상황 및 차환 여건 등을 고려하여 상환 또는 차환 여부를 검토하여 대응할 예정입니다
. 한편, 당사는 연결기준 1년 이내 만기가 도래하는 차입금의 31.46%에 해당하는 현금 및 현금성자산 2조 4,705억원을 보유하고 있습니다. 당사는 소속 그룹의 우수한 신인도를 기반으로 자본시장 접근성이 양호하여 대외적으로 우수한 재무융통성을 보유한 것으로 평가받고 있습니다. 아울러, 5조 374억원 수준의 관계기업등투자지분, 1,623억원 수준의 투자부동산, 11조 1,818억원 수준의 유형자산 등 비유동자산은 유동성 경색 시 담보 제공 등이 검토될 수 있으며, 이는 당사의 유동성 대응 능력을 보완하는 요인으로 작용할 수 있습니다. 다만 당사의 2025년 연결기준 2026년 이내 상환기일이 도래하는 금융부채 원리금은 약 12조 1,162억원으로 전체 금융부채 원리금 21조 747억원의 약 57.49%에 해당하고 있습니다.(중략)

[2025년 실적 및 2026년 추정 재무상태표]

(단위 : 억원)

구분
별도
연결

2025년
증감
2026년
2025년
증감
2026년

유동자산
33,692
+11,091
44,783
126,367
+9,585
135,952

현금및현금성자산
8,286
+8,979
17,265
26,658
+8,979
35,637

매출채권및기타채권
10,345
+3,555
13,900
27,256
+8,586
35,842

기타유동자산
2,838
-
2,838
15,654
-
15,654

재고자산
12,223
-1,443
10,780
56,799
-7,980
48,819

비유동자산
162,402
-4,399
158,003
205,073
-7,312
197,761

자산총계
196,094
+6,692
202,786
331,440
+2,274
333,714

유동부채
63,905
+4,538
68,443
127,359
+6,714
134,073

매입채무및기타채무
19,637
-2,225
17,412
31,652
-766
30,886

차입금
40,697
+6,763
47,460
71,253
+7,480
78,733

기타 유동부채
3,571
-
3,571
24,453
-
24,453

비유동부채
28,883
-9,908
18,975
92,231
-27,916
64,315

비유동차입금
21,954
-6,908
15,046
78,520
-26,233
52,287

부채총계
92,788
-5,371
87,417
219,590
-21,202
198,388

자본총계
103,306
+12,062
115,368
111,850
+23,476
135,326

부채비율
90%
-14%p
76%
196%
-49%p
147%

유동비율
53%
+13%p
66%
99%
+2%p
101%

(출처 : 당사 제시)

당사는 2026년 유동비율이 별도 기준
66%
(2025년 53% 대비
+13%p
), 연결 기준
101%
(2025년 99% 대비
+2%p
)로 개선될 것으로 추정하고 있으며, 이는 아래와 같은 구체적인 재무 항목 변동을 반영한 결과입니다.

먼저, 유동자산은 별도 기준 33,692억원에서 44,783억원으로 +11,091억원 증가, 연결 기준 126,367억원에서 135,953억원으로 +9,585억원 증가하는 것으로 반영하였습니다. 주요 증가 요인은 현금 및 현금성자산의 확대(+8,979억원 별도/연결)에 주로 기인하며, 이는 유상증자로 인한 시설투자 목적 자금 유입 약 9,077억원이 반영되었으며, 미래 성장 투자 예정 자금으로서 2026년말에는 현금성자산으로 유보하는 것으로 가정하였습니다.

운전자본 항목의 변동 측면에서는 전년 동기 대비 4분기 매출이 37,570억원에서 60,510억원으로 증가할 것으로 추정되어 매출채권은 별도 +3,555억원, 연결 +8,586억원 증가 예상되나, 재고자산은 미국 카터스빌 정상 가동에 따른 재고 소진으로 별도 -1,443억원(12,223억원 → 10,780억원), 연결 -7,980억원(56,799억원 → 48,819억원) 감소하는 것으로 가정하였습니다. 매입채무는 별도 -2,225억원, 연결 -766억원 감소하는 것으로 반영하였습니다.

유동부채는 별도 기준 63,905억원에서
68,443억원으로
+4,538억원 증가, 연결 기준 127,359억원에서
134,073억원으로
+6,714억원
증가하는 것으로 추정하였습니다. 유상증자 대금을 활용한 차입금 상환
-5,710억원(별도/연결), 비업무용 자산인 관계사 지분 매각을 통한 차입금 상환 -3,000억원(별도/연결)
, 펀드 매각 -1,078억원(연결) 및 해외사 자본성 조달을 통한 차입금 상환 -3,000억원(연결) 등의 감소 요인이 반영된 반면, 운전자본 관련 유동 차입금 증가 (+4,337억원 별도, +1,372억원 연결) 등이 일부 상쇄 요인으로 반영되었습니다.

또한, 기존 장기 차입금 중 1년 이내 만기 도래분에 대해 비유동부채에서 유동부채로의 대체(별도 +11,908억원, 연결 +22,089억원)가 반영되어 유동부채 증가 요인으로 작용하였습니다. 이 중 DOE론(약 22,000억원)의 경우 2026년 7월 시점 이후부터 재무비율 미준수에 따른 웨이버가 필요한 상황으로 예상되어 비유동부채에서 유동부채로 전액 재분류하였습니다.

이에 따라, 비유동부채는 별도 기준 28,883억원에서
18,975억원으로
-9,908억원 감소, 연결 기준 92,231억원에서
64,315억원으로
-27,916억원 감소하는 것으로 반영되었습니다.

그 결과, 별도 기준 유동비율은
66% 수준으로 개선되고, 연결 기준의 경우 자본 확충에 따른 현금성자산 증가 효과로 인해 100%를 상회하는
101% 수준인것으로 추정되나, 유상증자 실행 시기, 투자 집행 규모, 차입금 상환 및 조달 계획, 영업현금흐름(EBITDA 16,480억원 및 기타 OCF 반영)의 실현 등에 따라 변동 가능성이 존재할 수 있습니다. 투자자께서는 상기 위험 요인에 대해 유의하여 주시기 바랍니다.

상기 유동비율 추정은 주요 가정(유상증자 실행, 차입금 상환 계획, 영업현금흐름 창출, 투자 집행 시기 등)이 계획대로 이행되는 것을 전제로 하고 있으나, 다음과 같은 하방 위험이 존재할 수 있습니다.

첫째, 유상증자 지연 또는 미실행 시 약
1.5조원 규모의 현금 유입이 제한될 수 있으며, 이 경우 약
0.6조원의 차입금 상환이 이루어지지 못하여 순차입금 규모가 유지 또는 확대될 가능성이 있습니다. 이에 따라 유동자산 증가 폭 축소 및 유동부채 감소 효과가 제한되어 유동비율이 별도 기준

66%, 연결 기준
101% 대비 유의미하게 하락할 가능성이 있습니다.

둘째, 영업현금흐름이 당초 가정(EBITDA 16,480억원 및 기타 OCF 반영) 대비 저조할 경우, 운전자본 부담 증가 및 단기 차입으로 인해 유동부채가 증가하여 유동비율이 하락할 위험이 있습니다.

상기와 같은 상황이 복합적으로 발생할 경우, 연결 기준 유동비율이 100%를 하회하거나 별도 기준 유동비율이 예상 대비 하락할 가능성이 존재할 수 있습니다. 투자자께서는 상기 위험에 대해 유의하여 주시기 바랍니다.

[2026년 자금수지 계획]

(단위:억원)

기초현금
EBITDA
기타경상수지
투자수지
자산매각
유상증자
추가자구안
차입금 증감
기말현금

26,658
16,480
-1,413
-12,666
3,466
14,787
7,078
-18,753
35,637

(출처 : 당사 제시)주) 기초현금은 2025년말 실제 잔액 기준이며, 기말현금은 2026년 예상 자금수지 계획을 반영한 추정치입니다.

당사 2026년 예상 EBITDA은 16,480억원이며 이자수지 등 기타의 경상수지는 -1,413억원입니다. 또한 CAPEX 12,000억원을 포함한 투자수지는 12,666억원이며, 재무구조개선을 목적으로 한 자산매각 계획은 3,466억원입니다. 당사가 추진하는 유상증자 대금
14,787억원
과 추가 자구안
7,078억원
(자산매각
4,078억원
과 자본성조달 3,000억원)으로 연간 차입금 감소는
18,753억원
입니다. 전년말 현금잔액은 26,658억원이었고, 상기의 자금수지 합계는 8,979억원이며, 2026년말 현금 잔액은 35,637억원으로 예상됩니다
.
이를 바탕으로 유동비율의 개선을 추진할 계획입니다. 다만, 산업의 업황 및 거시경제 요인에 따라 유동성 확보가 지연되거나 확보 규모가 축소될 위험이 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
당사의 2026년 EBITDA는 현재 사업계획 및 가정을 기반으로 산정되었으나, 실제 사업 진행 과정에서 계획 대비 미달될 가능성이 있습니다. 세부 내용은 다음과 같습니다.

(중략)

상기 자금수지 계획의 세부 내역은 아래 표를 참고하시기 바랍니다.

[향후 1년 간 자금수지 계획 상세]

(단위:억원)

활동
수입/지출
계정
2026년

1분기
2분기
3분기
4분기
누계

영업현금흐름
수입(a)
매출대금
38,334
46,491
51,131
59,145
195,101

기타
570
5,695
4,316
2,856
13,437

계
38,904
52,186
55,447
62,001
208,538

지출(b)
원재료구입/외주가공비
-34,740
-36,131
-41,159
-44,266
-156,296

급여
-4,245
-4,412
-4,271
-4,745
-17,673

외주용역비
-898
-999
-1,017
-982
-3,896

물류비
-678
-852
-981
-974
-3,485

경상연구비
-87
-83
-85
-88
-343

판매관리비 기타
-1,292
-1,385
-2,015
-1,954
-6,646

기타
-262
-41
-463
317
-449

계
-42,202
-43,903
-49,991
-52,692
-188,788

영업수지(= (a) + (b))
-3,298
8,284
5,455
9,309
19,750

투자현금흐름
수입(c)
자산매각
-
2,684
4,860
-
7,544

기타
-
-
-
-
-

계
-
2,684
4,860
-
7,544

지출(d)
해외투자
-2,057
-3,155
-2,040
-1,527
-8,780

국내투자
-241
-970
-897
-1,778
-3,886

계
-2,298
-4,125
-2,937
-3,306
-12,666

투자수지 (= (c) + (d))
-2,298
-1,441
1,923
-3,306
-5,122

재무현금흐름
수입(e)
유상증자
-
-
14,787
-
14,787

기타
4,000
3,000
-
-
7,000

계
4,000
3,000
14,787
-
21,787

지출(f)
차입금상환
2,079
-4,422
-8,455
-7,954
-18,753

이자수지
-1,997
-1,828
-1,655
-1,495
-6,976

CB/BW 상환
-
-
-
-
-

기타
-368
-706
-327
-305
-1,707

계
-287
-6,956
-10,437
-9,755
-27,436

재무수지 (= (e) + (f))
3,713
-3,956
4,350
-9,755
-5,649

자금과부족
-1,883
2,886
11,728
-3,752
8,980

기초자금
26,658
24,775
27,661
39,389
26,658

기말자금
24,775
27,661
39,389
35,637
35,637

(출처 : 당사 제시)
주) 상기 자금수지상 1분기 자금과부족 금액(△1,883억원)과 2026년 1분기 공시된 연결 현금흐름표상 현금 감소 금액(△2,222억원)의 차이는 환율 변동 효과(+744억원) 및 단기금융상품 포함 여부에 따른 감소 효과(△405억원)에 따라 발생한 점 참고하시기 바랍니다.

(중략)
아울러 2026년 차입 상환 계획하고 있는 약
18,753억원
의 경우, 최초 자구안인 진해, 울주 부지 매각 약 3천억원과 영업현금흐름 창출을 통한 상환, 유상증자 약
5,710억원
(채무상환 목적) 및 추가 자구안
7,078억원
(지분매각
4,078억원
, 자본성 조달 3천억원) 실행을 통해 확보한 약
15,788억원
을 포함하여 산정되었습니다. 즉, 유상증자 대금 중 직접적인 채무상환분(2026년 하반기 예정) 외에도 기존 보유하고 있는 현금 및 2026년 영업활동을 통해 창출되는 현금흐름 중 일부를 추가적으로 사용하여 2026년 상반기 중 상환하는 금액이 포함되어 있습니다. 다만 당사가 계획한 자산 매각이 지연되거나, 현재 진행 중인 유상증자의 납입 일정 지연 또는 최종 납입 규모의 축소 등의 사유로 현재 계획하고 있는 차입금 상환 금액이
18,753억원
에 미달할 가능성이 있습니다. 투자자께서는 상기와 같이 당사의 EBITDA 변동에 따른 재무지표 악화 리스크와 신용등급 하락 리스크 및 그에 따른 차입금 기한이익상실 등에 따른 유동성 리스크에 유의하시기 바랍니다.
(후략)
(주3) 정정 후
(전략)

당사의 2025년 연결기준 2026년 이내 만기가 도래하여 상환하여야 할 차입금(이자 포함)은 7조 8,518억원이며, 2026년 이후 만기가 도래하여 상환하여야 할 차입금(이자 포함)은 총 8조 3,932억원입니다.
이와 관련하여 2026년에 만기 도래하는 차입금 중 해외 차입금은 만기 시점의 시장 상황, 자금 여건 및 금융시장 환경 등을 종합적으로 고려하여 만기연장 또는 상환 여부를 검토할 예정이며, 국내 차입금의 경우 금번 유상증자 자금의 사용목적에 따라

2,636억원을

상환하고, 그 외 차입금은 당시의 자금 상황 및 차환 여건 등을 고려하여 상환 또는 차환 여부를 검토하여 대응할 예정입니다
. 한편, 당사는 연결기준 1년 이내 만기가 도래하는 차입금의 31.46%에 해당하는 현금 및 현금성자산 2조 4,705억원을 보유하고 있습니다. 당사는 소속 그룹의 우수한 신인도를 기반으로 자본시장 접근성이 양호하여 대외적으로 우수한 재무융통성을 보유한 것으로 평가받고 있습니다. 아울러, 5조 374억원 수준의 관계기업등투자지분, 1,623억원 수준의 투자부동산, 11조 1,818억원 수준의 유형자산 등 비유동자산은 유동성 경색 시 담보 제공 등이 검토될 수 있으며, 이는 당사의 유동성 대응 능력을 보완하는 요인으로 작용할 수 있습니다. 다만 당사의 2025년 연결기준 2026년 이내 상환기일이 도래하는 금융부채 원리금은 약 12조 1,162억원으로 전체 금융부채 원리금 21조 747억원의 약 57.49%에 해당하고 있습니다.(중략)

[2025년 실적 및 2026년 추정 재무상태표]

(단위 : 억원)

구분
별도
연결

2025년
증감
2026년
2025년
증감
2026년

유동자산
33,692
+11,091
44,783
126,367
+9,585
135,952

현금및현금성자산
8,286
+8,979
17,265
26,658
+8,979
35,637

매출채권및기타채권
10,345
+3,555
13,900
27,256
+8,586
35,842

기타유동자산
2,838
-
2,838
15,654
-
15,654

재고자산
12,223
-1,443
10,780
56,799
-7,980
48,819

비유동자산
162,402
-4,399
158,003
205,073
-7,312
197,761

자산총계
196,094
+6,692
202,786
331,440
+2,274
333,714

유동부채
63,905
+7,612
71,517
127,359
+9,788
137,147

매입채무및기타채무
19,637
-2,225
17,412
31,652
-766
30,886

차입금
40,697
+9,837
50,534
71,253
+10,554
81,807

기타 유동부채
3,571
-
3,571
24,453
-
24,453

비유동부채
28,883
-9,908
18,975
92,231
-27,916
64,315

비유동차입금
21,954
-6,908
15,046
78,520
-26,233
52,287

부채총계
92,788
-2,297
90,491
219,590
-18,128
201,462

자본총계
103,306
+8,988
112,294
111,850
+20,402
132,252

부채비율
90%
-9%p
81%
196%
-44%p
152%

유동비율
53%
+10%p
63%
99%
-
99%

(출처 : 당사 제시)

당사는 2026년 유동비율이 별도 기준

63%
(2025년 53% 대비
+10%p
), 연결 기준
99%를 기록할
것으로 추정하고 있으며, 이는 아래와 같은 구체적인 재무 항목 변동을 반영한 결과입니다.

먼저, 유동자산은 별도 기준 33,692억원에서 44,783억원으로 +11,091억원 증가, 연결 기준 126,367억원에서 135,953억원으로 +9,585억원 증가하는 것으로 반영하였습니다. 주요 증가 요인은 현금 및 현금성자산의 확대(+8,979억원 별도/연결)에 주로 기인하며, 이는 유상증자로 인한 시설투자 목적 자금 유입 약 9,077억원이 반영되었으며, 미래 성장 투자 예정 자금으로서 2026년말에는 현금성자산으로 유보하는 것으로 가정하였습니다.

운전자본 항목의 변동 측면에서는 전년 동기 대비 4분기 매출이 37,570억원에서 60,510억원으로 증가할 것으로 추정되어 매출채권은 별도 +3,555억원, 연결 +8,586억원 증가 예상되나, 재고자산은 미국 카터스빌 정상 가동에 따른 재고 소진으로 별도 -1,443억원(12,223억원 → 10,780억원), 연결 -7,980억원(56,799억원 → 48,819억원) 감소하는 것으로 가정하였습니다. 매입채무는 별도 -2,225억원, 연결 -766억원 감소하는 것으로 반영하였습니다.

유동부채는 별도 기준 63,905억원에서
71,517억원으로
+7,612억원 증가, 연결 기준 127,359억원에서
137,147억원으로
+9,788억원
증가하는 것으로 추정하였습니다. 유상증자 대금을 활용한 차입금 상환
-2,636억원(별도/연결), 비업무용 자산인 관계사 지분 매각을 통한 차입금 상환 -3,000억원(별도/연결)
, 펀드 매각 -1,078억원(연결) 및 해외사 자본성 조달을 통한 차입금 상환 -3,000억원(연결) 등의 감소 요인이 반영된 반면, 운전자본 관련 유동 차입금 증가 (+4,337억원 별도, +1,372억원 연결) 등이 일부 상쇄 요인으로 반영되었습니다.

또한, 기존 장기 차입금 중 1년 이내 만기 도래분에 대해 비유동부채에서 유동부채로의 대체(별도 +11,908억원, 연결 +22,089억원)가 반영되어 유동부채 증가 요인으로 작용하였습니다. 이 중 DOE론(약 22,000억원)의 경우 2026년 7월 시점 이후부터 재무비율 미준수에 따른 웨이버가 필요한 상황으로 예상되어 비유동부채에서 유동부채로 전액 재분류하였습니다.

이에 따라, 비유동부채는 별도 기준 28,883억원에서
18,975억원으로
-9,908억원 감소, 연결 기준 92,231억원에서
64,315억원으로
-27,916억원 감소하는 것으로 반영되었습니다.

그 결과, 별도 기준 유동비율은
63% 수준으로 개선되고, 연결 기준의 경우 자본 확충에 따른 현금성자산 증가 효과가

있음에도 약 99% 수준인 것으로 추정되나, 유상증자 실행 시기, 투자 집행 규모, 차입금 상환 및 조달 계획, 영업현금흐름(EBITDA 16,480억원 및 기타 OCF 반영)의 실현 등에 따라 변동 가능성이 존재할 수 있습니다. 투자자께서는 상기 위험 요인에 대해 유의하여 주시기 바랍니다.

상기 유동비율 추정은 주요 가정(유상증자 실행, 차입금 상환 계획, 영업현금흐름 창출, 투자 집행 시기 등)이 계획대로 이행되는 것을 전제로 하고 있으나, 다음과 같은 하방 위험이 존재할 수 있습니다.

첫째, 유상증자 지연 또는 미실행 시 약
1.2조원 규모의 현금 유입이 제한될 수 있으며, 이 경우 약
0.3조원의 차입금 상환이 이루어지지 못하여 순차입금 규모가 유지 또는 확대될 가능성이 있습니다. 이에 따라 유동자산 증가 폭 축소 및 유동부채 감소 효과가 제한되어 유동비율이 별도 기준

63%, 연결 기준
99% 대비 유의미하게 하락할 가능성이 있습니다.

둘째, 영업현금흐름이 당초 가정(EBITDA 16,480억원 및 기타 OCF 반영) 대비 저조할 경우, 운전자본 부담 증가 및 단기 차입으로 인해 유동부채가 증가하여 유동비율이 하락할 위험이 있습니다.

상기와 같은 상황이 복합적으로 발생할 경우, 연결 기준 유동비율이 100%를 하회하거나 별도 기준 유동비율이 예상 대비 하락할 가능성이 존재할 수 있습니다. 투자자께서는 상기 위험에 대해 유의하여 주시기 바랍니다.

[2026년 자금수지 계획]

(단위:억원)

기초현금
EBITDA
기타경상수지
투자수지
자산매각
유상증자
추가자구안
차입금 증감
기말현금

26,658
16,480
-1,413
-12,666
3,466
11,713
7,078
-15,679
35,637

(출처 : 당사 제시)주) 기초현금은 2025년말 실제 잔액 기준이며, 기말현금은 2026년 예상 자금수지 계획을 반영한 추정치입니다.

당사 2026년 예상 EBITDA은 16,480억원이며 이자수지 등 기타의 경상수지는 -1,413억원입니다. 또한 CAPEX 12,000억원을 포함한 투자수지는 12,666억원이며, 재무구조개선을 목적으로 한 자산매각 계획은 3,466억원입니다. 당사가 추진하는 유상증자 대금
11,713억원
과 추가 자구안
7,078억원
(자산매각
4,078억원
과 자본성조달 3,000억원)으로 연간 차입금 감소는
15,679억원
입니다. 전년말 현금잔액은 26,658억원이었고, 상기의 자금수지 합계는 8,979억원이며, 2026년말 현금 잔액은 35,637억원으로 예상됩니다
.
이를 바탕으로 유동비율의 개선을 추진할 계획입니다. 다만, 산업의 업황 및 거시경제 요인에 따라 유동성 확보가 지연되거나 확보 규모가 축소될 위험이 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
당사의 2026년 EBITDA는 현재 사업계획 및 가정을 기반으로 산정되었으나, 실제 사업 진행 과정에서 계획 대비 미달될 가능성이 있습니다. 세부 내용은 다음과 같습니다.

(중략)

상기 자금수지 계획의 세부 내역은 아래 표를 참고하시기 바랍니다.

[향후 1년 간 자금수지 계획 상세]

(단위:억원)

활동
수입/지출
계정
2026년

1분기
2분기
3분기
4분기
누계

영업현금흐름
수입(a)
매출대금
38,334
46,491
51,131
59,145
195,101

기타
570
5,695
4,316
2,856
13,437

계
38,904
52,186
55,447
62,001
208,538

지출(b)
원재료구입/외주가공비
-34,740
-36,131
-41,159
-44,266
-156,296

급여
-4,245
-4,412
-4,271
-4,745
-17,673

외주용역비
-898
-999
-1,017
-982
-3,896

물류비
-678
-852
-981
-974
-3,485

경상연구비
-87
-83
-85
-88
-343

판매관리비 기타
-1,292
-1,385
-2,015
-1,954
-6,646

기타
-262
-41
-463
351
-415

계
-42,202
-43,903
-49,991
-52,658
-188,754

영업수지(= (a) + (b))
-3,298
8,284
5,455
9,343
19,784

투자현금흐름
수입(c)
자산매각
-
2,684
4,860
-
7,544

기타
-
-
-
-
-

계
-
2,684
4,860
-
7,544

지출(d)
해외투자
-2,057
-3,155
-2,040
-1,527
-8,780

국내투자
-241
-970
-897
-1,778
-3,886

계
-2,298
-4,125
-2,937
-3,306
-12,666

투자수지 (= (c) + (d))
-2,298
-1,441
1,923
-3,306
-5,122

재무현금흐름
수입(e)
유상증자
-
-
11,713
-
11,713

기타
4,000
3,000
-
-
7,000

계
4,000
3,000
11,713
-
18,713

지출(f)
차입금상환
2,079
-4,422
-8,455
-4,880
-15,679

이자수지
-1,997
-1,828
-1,655
-1,529
-7,010

CB/BW 상환
-
-
-
-
-

기타
-368
-706
-327
-305
-1,707

계
-287
-6,956
-10,437
-6,715
-24,395

재무수지 (= (e) + (f))
3,713
-3,956
1,276
-6,715
-5,682

자금과부족
-1,883
2,886
8,654
-678
8,980

기초자금
26,658
24,775
27,661
36,315
26,658

기말자금
24,775
27,661
36,315
35,637
35,637

(출처 : 당사 제시)
주) 상기 자금수지상 1분기 자금과부족 금액(△1,883억원)과 2026년 1분기 공시된 연결 현금흐름표상 현금 감소 금액(△2,222억원)의 차이는 환율 변동 효과(+744억원) 및 단기금융상품 포함 여부에 따른 감소 효과(△405억원)에 따라 발생한 점 참고하시기 바랍니다.

(중략)
아울러 2026년 차입 상환 계획하고 있는 약
15,679억원
의 경우, 최초 자구안인 진해, 울주 부지 매각 약 3천억원과 영업현금흐름 창출을 통한 상환, 유상증자 약
2,636억원
(채무상환 목적) 및 추가 자구안
7,078억원
(지분매각
4,078억원
, 자본성 조달 3천억원) 실행을 통해 확보한 약
12,714억원
을 포함하여 산정되었습니다. 즉, 유상증자 대금 중 직접적인 채무상환분(2026년 하반기 예정) 외에도 기존 보유하고 있는 현금 및 2026년 영업활동을 통해 창출되는 현금흐름 중 일부를 추가적으로 사용하여 2026년 상반기 중 상환하는 금액이 포함되어 있습니다. 다만 당사가 계획한 자산 매각이 지연되거나, 현재 진행 중인 유상증자의 납입 일정 지연 또는 최종 납입 규모의 축소 등의 사유로 현재 계획하고 있는 차입금 상환 금액이
15,679억원
에 미달할 가능성이 있습니다. 투자자께서는 상기와 같이 당사의 EBITDA 변동에 따른 재무지표 악화 리스크와 신용등급 하락 리스크 및 그에 따른 차입금 기한이익상실 등에 따른 유동성 리스크에 유의하시기 바랍니다.
(후략)
(주4) 정정 전
(전략)
이 경우, 회사의 유동성 지표는 추가적으로 저하되어 2026년말 연결기준 유동비율은 약
101%
수준으로 예상되며, 당사는 유동비율 개선을 위해 일부 단기차입금을 장기차입금으로 차환하는 방안을 고려하고 있습니다.단, 이러한 차환은 당사의 신용도, 금융시장환경 등에 크게 의존하는 사항으로서 회사의 의사만으로 실행이 보장되는 것은 아닐 수 있습니다. 이에 투자자들께서는 당사의 유동비율 추가 악화 위험에 유의하여 주시기 바랍니다.
(후략)

(주4) 정정 후

(전략)
이 경우, 회사의 유동성 지표는 추가적으로 저하되어 2026년말 연결기준 유동비율은 약
99%
수준으로 예상되며, 당사는 유동비율 개선을 위해 일부 단기차입금을 장기차입금으로 차환하는 방안을 고려하고 있습니다.단, 이러한 차환은 당사의 신용도, 금융시장환경 등에 크게 의존하는 사항으로서 회사의 의사만으로 실행이 보장되는 것은 아닐 수 있습니다. 이에 투자자들께서는 당사의 유동비율 추가 악화 위험에 유의하여 주시기 바랍니다.
(후략)

(주5) 정정 전
(전략)

[당사 주가 및 유상증자에 따른 발행주식수 및 가격]

모집예정 주식 종류
보통주
-

모집예정주식수
53,000,000주
보통주

현재 발행주식총수
174,467,885주
보통주 및 우선주 포함

1차 발행가액
27,900원
증자비율 및 할인율 고려

기산일종가
36,950원

2026.06.11 종가

(후략)
(주5) 정정 후

(전략)

[당사 주가 및 유상증자에 따른 발행주식수 및 가격]

모집예정 주식 종류
보통주
-

모집예정주식수
53,000,000주
보통주

현재 발행주식총수
174,467,885주
보통주 및 우선주 포함

최종 발행가액
22,100원
증자비율 및 할인율 고려

기산일종가
27,600원

2026.07.16
종가

(후략)
(주6) 정정 전
(전략)동사의 2025년 연결기준 2026년 이내 만기가 도래하여 상환하여야 할 차입금(이자 포함)은 7조 8,518억원이며, 2026년 이후 만기가 도래하여 상환하여야 할 차입금(이자 포함)은 총 8조 3,932억원입니다.
이와 관련하여 2026년에 만기 도래하는 차입금 중 해외 차입금은 만기 시점의 시장 상황, 자금 여건 및 금융시장 환경 등을 종합적으로 고려하여 만기연장 또는 상환 여부를 검토할 예정이며, 국내 차입금의 경우 금번 유상증자 자금의 사용목적에 따라

5,710억원
을 상환하고, 그 외 차입금은 동사의 자금 상황 및 차환 여건 등을 고려하여 상환 또는 차환 여부를 검토하여 대응할 예정입니다
.

(후략)

(주6) 정정 후

(전략)동사의 2025년 연결기준 2026년 이내 만기가 도래하여 상환하여야 할 차입금(이자 포함)은 7조 8,518억원이며, 2026년 이후 만기가 도래하여 상환하여야 할 차입금(이자 포함)은 총 8조 3,932억원입니다.
이와 관련하여 2026년에 만기 도래하는 차입금 중 해외 차입금은 만기 시점의 시장 상황, 자금 여건 및 금융시장 환경 등을 종합적으로 고려하여 만기연장 또는 상환 여부를 검토할 예정이며, 국내 차입금의 경우 금번 유상증자 자금의 사용목적에 따라

2,636억원
을 상환하고, 그 외 차입금은 동사의 자금 상황 및 차환 여건 등을 고려하여 상환 또는 차환 여부를 검토하여 대응할 예정입니다
.

(후략)

(주7) 정정 전

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

가. 자금조달금액

(단위 : 원)

구 분
금 액

모집 또는 매출총액(1)
1,478,700,000,000

발행제비용(2)
8,333,976,000

순 수 입 금 [ (1)-(2) ]
1,470,366,024,000

주1) 상기 금액은
1차 발행가액을 기준으로 산정한 금액으로, 모집가액 확정시 변경될 수 있습니다.

주2) 상기 모집 또는 매출총액은 우선적으로 아래 자금의 사용 목적에 따라 사용할 예정입니다.

주3) 발행제비용은 공모금액에 따라 변경될 수 있으며, 당사의 자체자금으로 사용할 예정입니다.

주4) 부족자금은 당사의 자체자금을 활용할 예정입니다.

나. 발행제비용의 내역

(단위 : 원)

구분
금액
비고

발행분담금
266,166,000
모집총액의 0.018% (10원 미만 절사)

인수수수료
5,914,800,000
모집총액의 0.40%

신주인수권증서표준코드발급수수료
10,000
정액

상장수수료
80,000,000
5,397만원+5,000억원 초과금액의 10억원당 3만원(상한: 8,000만원)

발행등록수수료
1,000,000
1,000주당 300원(신주인수권증서 및 주권 각 별도, 상한: 50만원)

등록면허세
1,060,000,000
증자 자본금의 0.40% (지방세법 제28조, 10원 미만 절사)

지방교육세
212,000,000
등록면허세의 20%(10원 미만 절사)

기타비용
800,000,000
투자설명서 인쇄 및 발송비, 신주배정통지서 인쇄 및 발송비 등

합계
8,333,976,000
-

주1) 상기 금액은
1차 발행가액을 기준으로 산정한 금액입니다.

주2) 발행제비용은 공모금액 및 상장신청일 직전일 한국거래소에서 거래되는 당사의 보통주식 종가, 유관기관 정책 등에 따라 변동될 수 있습니다.

주3) 상기 등록세에 적용되는 증자 자본금은 [신주발행수 * 액면가액]으로 산출하였습니다.

주4) 기타비용은 예상금액으로 변동될 수 있습니다.

주5) 발행제비용은 당사의 자체자금으로 사용할 예정입니다.

(주7) 정정 후

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

가. 자금조달금액

(단위 : 원)

구 분
금 액

모집 또는 매출총액(1)
1,171,300,000,000

발행제비용(2)
7,599,044,000

순 수 입 금 [ (1)-(2) ]
1,163,700,956,000

주1) 상기 금액은
최종 발행가액을 기준으로 산정한 금액입니다.

주2) 상기 모집 또는 매출총액은 우선적으로 아래 자금의 사용 목적에 따라 사용할 예정입니다.

주3) 발행제비용은 공모금액에 따라 변경될 수 있으며, 당사의 자체자금으로 사용할 예정입니다.

주4) 부족자금은 당사의 자체자금을 활용할 예정입니다.

나. 발행제비용의 내역

(단위 : 원)

구분
금액
비고

발행분담금
210,834,000
모집총액의 0.018% (10원 미만 절사)

인수수수료
4,685,200,000
모집총액의 0.40%

신주인수권증서표준코드발급수수료
10,000
정액

상장수수료
80,000,000
5,397만원+5,000억원 초과금액의 10억원당 3만원(상한: 8,000만원)

발행등록수수료
1,000,000
1,000주당 300원(신주인수권증서 및 주권 각 별도, 상한: 50만원)

등록면허세
1,060,000,000
증자 자본금의 0.40% (지방세법 제28조, 10원 미만 절사)

지방교육세
212,000,000
등록면허세의 20%(10원 미만 절사)

기타비용
1,350,000,000
투자설명서 인쇄 및 발송비, 신주배정통지서 인쇄 및 발송비 등

합계
7,599,044,000
-

주1) 상기 금액은
최종 발행가액을 기준으로 산정한 금액입니다.

주2) 발행제비용은 공모금액 및 상장신청일 직전일 한국거래소에서 거래되는 당사의 보통주식 종가, 유관기관 정책 등에 따라 변동될 수 있습니다.

주3) 상기 등록세에 적용되는 증자 자본금은 [신주발행수 * 액면가액]으로 산출하였습니다.

주4) 기타비용은 예상금액으로 변동될 수 있습니다.

주5) 발행제비용은 당사의 자체자금으로 사용할 예정입니다.

(주8) 정정 전가. 자금의 사용목적

당사는 금번 유상증자를 통하여 조달할 예정인 자금 총

1,478,700,000,000원
은
채무상환자금 및 시설자금으로 사용할 예정이며, 아래와 같이 자금을 집행할 계획입니다. 부족분은 당사의 자체자금으로 충당할 계획입니다.

당사는 금번 유상증자를 통하여 조달하는 자금을 본 증권신고서에 기재한 사용목적대로 사용하기 위해 최대한 노력할 것이며, 매 분기별 공시하는 당사의 정기보고서에 공모자금의 실제 사용내역 및 변동상황에 대하여 성실하게 공시할 예정입니다.또한 자금사용시기가 도래하지 않는 금액에 대해서는 국내 제1금융권 등의 안정성이 높은 상품에 예치할 계획이며, 자금의 사용시기가 도래하여 단기간 내에 자금의 사용이 예상되는 경우에는 제1금융권 등의 단기금융상품으로 운용할 계획입니다.

(기준일 :
2026년 06월 11일
)
(단위 : 백만원)

시설자금
영업양수자금
운영자금
채무상환자금
타법인증권취득자금
기타
계

907,700
-
-
571,000
-
-
1,478,700

주1) 상기 금액은
1차 발행가액을 기준으로 산정한 금액으로 모집가액 확정시 변경될 수 있습니다.

주2) 금번 발행과 관련된 발행제비용은 당사의 자체자금으로 충당할 예정입니다.

주3) 부족자금은 당사의 자체자금을 활용할 예정입니다.

(주8) 정정 후

가. 자금의 사용목적

당사는 금번 유상증자를 통하여 조달할 예정인 자금 총
1,171,300,000,000원
은
채무상환자금 및 시설자금으로 사용할 예정이며, 아래와 같이 자금을 집행할 계획입니다. 부족분은 당사의 자체자금으로 충당할 계획입니다.

당사는 금번 유상증자를 통하여 조달하는 자금을 본 증권신고서에 기재한 사용목적대로 사용하기 위해 최대한 노력할 것이며, 매 분기별 공시하는 당사의 정기보고서에 공모자금의 실제 사용내역 및 변동상황에 대하여 성실하게 공시할 예정입니다.또한 자금사용시기가 도래하지 않는 금액에 대해서는 국내 제1금융권 등의 안정성이 높은 상품에 예치할 계획이며, 자금의 사용시기가 도래하여 단기간 내에 자금의 사용이 예상되는 경우에는 제1금융권 등의 단기금융상품으로 운용할 계획입니다.

(기준일 :

2026년
07월 16일

)
(단위 : 백만원)

시설자금
영업양수자금
운영자금
채무상환자금
타법인증권취득자금
기타
계

907,700
-
-
263,600
-
-
1,171,300

주1) 상기 금액은
최종 발행가액을 기준으로 산정한 금액입니다.

주2) 금번 발행과 관련된 발행제비용은 당사의 자체자금으로 충당할 예정입니다.

주3) 부족자금은 당사의 자체자금을 활용할 예정입니다.

(주9) 정정 전나. 자금의 세부 사용 내역
당사는 금번 유상증자를 통하여 조달할 예정금액인
1,478,700,000,000원
을 아래와 같이 채무상환자금 및 시설자금으로 사용할 예정이며, 하기 우선순위에 따라 자금을 집행할 계획입니다. 다만, 아래 계획은 향후 경영환경 등을 고려하여 투자금액/시점 등이 변경될 가능성이 있음을 투자자께서는 인지하여 주시기 바랍니다.

(단위 : 억원)

구분
자금용도
세부내용
자금 사용시기
금액

1
채무상환자금
회사채/CP/FRN
'26년
4,454

시설자금/운영자금
1,256

2
시설자금
탠덤 파일럿
'26년~28년
963

탠덤 양산 투자
3,994

탑콘 확대
4,120

합계
14,787

자료 : 당사 제시

주1) 상기 금액은
1차 발행가액을 기준으로 산정한 금액으로 모집가액 확정 시 변경될 수 있습니다.

주2) 자금 조달로부터 사용시까지 미사용 자금에 대해서는 은행예금, MMF, MMDA 등 안정성이 높은 금융상품을 통해 운용할 예정입니다.

주3) 금번 발행과 관련된 발행제비용은 당사의 자체자금으로 충당할 예정입니다.

주4) 부족자금은 당사의 자체자금을 활용할 예정입니다.

주5) 채무상환자금 및 시설자금의 사용 시기는 증권신고서 제출일 전일 기준으로 작성되었으며, 향후 실제 자금 집행 과정에서 금액 또는 사용시기가 변경될 수 있습니다. 또한, 경영 환경 변화 등의 사유로 인해 현재 계획 중인 각 항목이 변경되거나, 신규 항목이 추가될 수 있습니다. 이 경우, 매 분기 공시되는 당사의 정기보고서를 통해 공모자금의 실제 사용 내역 및 변동 사항을 성실히 공시할 예정입니다.

(중략)

(1) 채무상환자금 세부 사용내역

당사는 금번 유상증자를 통해 조달한 자금 중

5,710억원을 채무상환자금으로 사용할 예정이며, 해당 자금은 2026년 중 만기가 도래하는 차입금 상환에 사용할 계획입니다.
채무상환자금의 세부 사용내역 우선순위는 다음과 같습니다.1) 만기 1년 이내 도래 (분할상환 포함) 2) 연장 불가한 성격의 차입금(회사채, CP, 시설자금 등)이를 통해 재무구조의 건전성 및 안정성을 제고할 계획이며, 채무상환자금의 세부 사용내역은 다음과 같습니다.

[채무상환자금 세부 사용내역]

(단위 : 억원, %)

증권 종류
차입 기관
금액(억원)
이자율(%)
만기일
비 고

시설자금
산업은행
506
3.40
2028-10-30

소계
1,256억은

'26년 연내분할상환 분임

산업은행
450
3.88
2028-11-28

산업은행
300
3.96
2028-11-28

소계
1,256
-

사모사채
제289회
500
4.67
2026-08-10
'26년 3분기

공모사채
제260-3회
600
2.28
2026-10-24
'26년 4분기

FRN
제276회
1,754
3.22
2026-10-07

소계
2,854
-

CP
KB증권
400
3.03
2026-07-31
'26년 3분기

iM증권
500
3.58
2026-11-09
'26년 4분기

KB증권
700
3.65
2026-12-18

소계
1,600
-

총 합계
5,710
-

자료 : 당사 제시주) 채무상환자금의 사용 시기는 증권신고서 제출일 전일 기준으로 작성되었으며, 향후 실제 자금 집행 과정에서 금액 또는 사용시기가 변경될 수 있습니다. 또한, 경영 환경 변화 등의 사유로 인해 현재 계획 중인 각 항목이 변경되거나, 신규 항목이 추가될 수 있습니다.

당사는 최근 투자 확대에 따라 2025년말 연결기준 순차입금이 약 12.6조원 수준까지 증가하였으며, 연결 부채비율은 약 196.3% 수준을 기록하였습니다. 이에 따라 금번 유상증자를 통해 자본이 확충될 경우 재무구조가 개선되어, 중장기적으로 연결 부채비율을 안정적인 수준으로 관리할 수 있는 기반을 마련할 것으로 기대하고 있습니다.
금번 유상증자 및 자구안 반영에 따른 당사 재무상태의 예상 추이는 아래와 같습니다.

[
1.5조원 유상증자 반영에 따른 당사 재무상태 예상 추이]

(단위 : 억원, 배)

구분
2025년말
2026년 (E)
2027년 (E)
2028년 (E)
2029년 (E)
2030년 (E)

자산
331,440
337,792
355,122
364,693
363,049
371,231

현금성자산
26,658
35,637
37,637
34,837
39,837
36,237

부채
219,590
207,772
221,362
218,709
198,602
199,468

총차입금
152,917
141,873
151,679
140,536
121,584
114,480

순차입금
126,259
106,236
114,042
105,699
81,747
78,243

자본
111,850
130,020
133,760
145,984
164,447
171,764

부채비율
196.3%
159.8%
165.5%
149.8%
120.8%
116.1%

순차입금의존도
38.1%
31.5%
32.1%
29.0%
22.5%
21.1%

총차입금/EBITDA
36.5
8.6
6.9
4.1
2.8
3.0

순차입금/EBITDA
30.1
6.4
5.2
3.1
1.9
2.0

자료 : 당사 제시주) 상기 내용은 당사 추정치로 향후 변동될 수 있습니다.

[
1.5조원 유상증자 및
0.7조원 자구안 반영 이후 당사 재무상태 예상 추이]

(단위 : 억원, 배)

구분
2026년 (E)
2027년 (E)
2028년 (E)
2029년 (E)
2030년 (E)

자산
333,714
351,044
360,615
358,971
367,153

현금성자산
35,637
37,637
34,837
39,837
36,237

부채
200,694
214,284
211,631
191,524
192,390

총차입금
134,795
144,601
133,458
114,506
107,402

순차입금
99,158
106,964
98,621
74,669
71,165

자본
133,020
136,760
148,984
167,447
174,764

부채비율
150.9%
156.7%
142.1%
114.4%
110.1%

순차입금의존도
29.7%
30.5%
27.3%
20.8%
19.4%

총차입금/EBITDA
8.2
6.6
3.9
2.6
2.8

순차입금/EBITDA
6.0
4.9
2.9
1.7
1.9

자료 : 당사 제시주) 상기 내용은 당사 추정치로 향후 변동될 수 있습니다.

당사는 유상증자 및 추가 자구안 등을 통해 중장기 손익을 개선해 나갈 계획입니다. 이러한 중장기 손익 개선을 바탕으로 영업현금흐름을 개선하여 차입금(순차입금)을 축소하고 부채비율 개선을 추진하겠습니다.

우선, 2026년에는 연결 부채비율을 150% 이내 수준으로 관리하고, 순차입금을 약
9.9조원
수준으로 축소할 예정입니다. 장기적으로는 금번 유상증자를 통해 확보된 자본을 기반으로 2030년까지 연결 부채비율을 110% 이내 수준, 순차입금을 약 7조원 수준으로 관리하는 등 재무건전성을 지속적으로 강화할 계획입니다.
(후략)

(주9) 정정 후

나. 자금의 세부 사용 내역
당사는 금번 유상증자를 통하여 조달할 예정금액인
1,171,300,000,000원
을 아래와 같이 채무상환자금 및 시설자금으로 사용할 예정이며, 하기 우선순위에 따라 자금을 집행할 계획입니다. 다만, 아래 계획은 향후 경영환경 등을 고려하여 투자금액/시점 등이 변경될 가능성이 있음을 투자자께서는 인지하여 주시기 바랍니다.

(단위 : 억원)

구분
자금용도
세부내용
자금 사용시기
금액

1
채무상환자금
회사채/CP/FRN
'26년
1,400

시설자금/운영자금
1,236

2
시설자금
탠덤 파일럿
'26년~28년
963

탠덤 양산 투자
3,994

탑콘 확대
4,120

합계
11,713

자료 : 당사 제시

주1) 상기 금액은
최종 발행가액을 기준으로 산정한 금액입니다.

주2) 자금 조달로부터 사용시까지 미사용 자금에 대해서는 은행예금, MMF, MMDA 등 안정성이 높은 금융상품을 통해 운용할 예정입니다.

주3) 금번 발행과 관련된 발행제비용은 당사의 자체자금으로 충당할 예정입니다.

주4) 부족자금은 당사의 자체자금을 활용할 예정입니다.

주5) 채무상환자금 및 시설자금의 사용 시기는 증권신고서 제출일 전일 기준으로 작성되었으며, 향후 실제 자금 집행 과정에서 금액 또는 사용시기가 변경될 수 있습니다. 또한, 경영 환경 변화 등의 사유로 인해 현재 계획 중인 각 항목이 변경되거나, 신규 항목이 추가될 수 있습니다. 이 경우, 매 분기 공시되는 당사의 정기보고서를 통해 공모자금의 실제 사용 내역 및 변동 사항을 성실히 공시할 예정입니다.

(중략)

(1) 채무상환자금 세부 사용내역

당사는 금번 유상증자를 통해 조달한 자금 중

2,636억원을 채무상환자금으로 사용할 예정이며, 해당 자금은 2026년 중 만기가 도래하는 차입금 상환에 사용할 계획입니다.
채무상환자금의 세부 사용내역 우선순위는 다음과 같습니다.1) 만기 1년 이내 도래 (분할상환 포함) 2) 연장 불가한 성격의 차입금(회사채, CP, 시설자금 등)이를 통해 재무구조의 건전성 및 안정성을 제고할 계획이며, 채무상환자금의 세부 사용내역은 다음과 같습니다.

[채무상환자금 세부 사용내역]

(단위 : 억원, %)

증권 종류
차입 기관
금액(억원)
이자율(%)
만기일
비 고

시설자금
산업은행
486
3.40
2028-10-30

소계
1,236억은

'26년 연내분할상환 분임

산업은행
450
3.88
2028-11-28

산업은행
300
3.96
2028-11-28

소계
1,236
-

사모사채
제289회
500
4.67
2026-08-10
'26년 3분기

소계
500
-

CP
KB증권
400
3.03
2026-07-31
'26년 3분기

iM증권
500
3.58
2026-11-09
'26년 4분기

소계
900
-

총 합계
2,636
-

자료 : 당사 제시주) 채무상환자금의 사용 시기는 증권신고서 제출일 전일 기준으로 작성되었으며, 향후 실제 자금 집행 과정에서 금액 또는 사용시기가 변경될 수 있습니다. 또한, 경영 환경 변화 등의 사유로 인해 현재 계획 중인 각 항목이 변경되거나, 신규 항목이 추가될 수 있습니다.

당사는 최근 투자 확대에 따라 2025년말 연결기준 순차입금이 약 12.6조원 수준까지 증가하였으며, 연결 부채비율은 약 196.3% 수준을 기록하였습니다. 이에 따라 금번 유상증자를 통해 자본이 확충될 경우 재무구조가 개선되어, 중장기적으로 연결 부채비율을 안정적인 수준으로 관리할 수 있는 기반을 마련할 것으로 기대하고 있습니다.
금번 유상증자 및 자구안 반영에 따른 당사 재무상태의 예상 추이는 아래와 같습니다.

[
1.2조원 유상증자 반영에 따른 당사 재무상태 예상 추이]

(단위 : 억원, 배)

구분
2025년말
2026년 (E)
2027년 (E)
2028년 (E)
2029년 (E)
2030년 (E)

자산
331,440
337,792
355,122
364,693
363,049
371,231

현금성자산
26,658
35,637
37,637
34,837
39,837
36,237

부채
219,590
210,846
224,436
221,783
201,676
202,542

총차입금
152,917
144,947
154,753
143,610
124,658
117,554

순차입금
126,259
109,310
117,116
108,773
84,821
81,317

자본
111,850
126,946
130,686
142,910
161,373
168,690

부채비율
196.3%
166.1%
171.7%
155.2%
125.0%
120.1%

순차입금의존도
38.1%
32.4%
33.0%
29.8%
23.4%
21.9%

총차입금/EBITDA
36.5
8.8
7.1
4.2
2.9
3.1

순차입금/EBITDA
30.1
6.6
5.4
3.2
1.9
2.1

자료 : 당사 제시주) 상기 내용은 당사 추정치로 향후 변동될 수 있습니다.

[
1.2조원 유상증자 및
0.7조원 자구안 반영 이후 당사 재무상태 예상 추이]

(단위 : 억원, 배)

구분
2026년 (E)
2027년 (E)
2028년 (E)
2029년 (E)
2030년 (E)

자산
333,714
351,044
360,615
358,971
367,153

현금성자산
35,637
37,637
34,837
39,837
36,237

부채
203,768
217,358
214,705
194,598
195,464

총차입금
137,869
147,675
136,532
117,580
110,476

순차입금
102,232
110,038
101,695
77,743
74,239

자본
129,946
133,686
145,910
164,373
171,690

부채비율
156.8%
162.6%
147.1%
118.4%
113.8%

순차입금의존도
30.6%
31.3%
28.2%
21.7%
20.2%

총차입금/EBITDA
8.4
6.8
4.0
2.7
2.9

순차입금/EBITDA
6.2
5.0
3.0
1.8
1.9

자료 : 당사 제시주) 상기 내용은 당사 추정치로 향후 변동될 수 있습니다.

당사는 유상증자 및 추가 자구안 등을 통해 중장기 손익을 개선해 나갈 계획입니다. 이러한 중장기 손익 개선을 바탕으로 영업현금흐름을 개선하여 차입금(순차입금)을 축소하고 부채비율 개선을 추진하겠습니다.

우선, 2026년에는 연결 부채비율을 150%
대
수준으로 관리하고, 순차입금을 약
10.2조원
수준으로 축소할 예정입니다. 장기적으로는 금번 유상증자를 통해 확보된 자본을 기반으로 2030년까지 연결 부채비율을 110% 이내 수준, 순차입금을 약 7조원 수준으로 관리하는 등 재무건전성을 지속적으로 강화할 계획입니다.
(후략)
(주10) 정정 전

(전략)

금번 약
1.5조원
규모의 유상증자 및 자구안 이행 시 한국기업평가의 신용등급하락 Trigger인 순차입금/EBITDA는 2025년말 30.1배에서 2026년말
6.0배
(E), 2028년말
2.9배
(E)로 3.5배를 하회할 것으로 전망됩니다. NICE신용평가의 신용등급 하락 Trigger인 총차입금/EBITDA는 2025년말 36.5배에서 2026년말
8.2배
(E), 2028년말
3.9배
(E)로 4.5배를 하회할 것으로 전망되며, 순차입금의존도는 2025년말 38.1%에서 2026년말
29.7%
(E), 2028년말
27.3%
(E)로 30%를 하회할 것으로 전망됨에 따라 현 신용등급 유지가 가능할 전망입니다.

다만, 증권신고서 제출 전일 현재 당사의 신용등급 및 등급전망은 2024년 이후 2년 연속 AA-(등급전망 부정적)을 유지하고 있습니다. (부정적 : 향후 1~2년 내 신용등급의 하향 가능성이 있음을 의미)

당사는 현재 각 신용평가사의 기준에 따른 당사 신용등급(AA-/Negative) 관련 재무비율 기준을 충족하지 못하고 있어, 재무구조 개선이 이루어지지 않을 경우 신용등급 하락 가능성이 높아진 상황입니다.

또한 2026년 유상증자 후에도 아래 표와 같이 한국기업평가 및 NICE신용평가의 신용등급 하향 Trigger 범위를 완전히 벗어나는 것은 아니므로 2026년 내 신용등급 하향 가능성이 존재할 수 있습니다. 투자자들께서는 당사의 신용등급이 하락할 수 있는 점과 신용등급 하락에 따라 금융비용 상승 및 차입규모 축소 등 금융 시장에서의 당사 경쟁력 하락과 관련된 리스크에 유의하여 주시기 바랍니다.

[신용등급 하향 Trigger 추이]

구분
신용등급 하락 Trigger
2023년
2024년
2025년
2026년(E)
2.4조원 유상증자 가정 시

1.5조원 유상증자 및 자구안 이행 시

2026년(E)
2028년(E)
2026년(E)
2028년(E)

한국기업평가
순차입금 / EBITDA ＞ 3.5배
해당(5.9배)
해당(25.4배)
해당 (30.1배)
해당 (7.3배)
해당(개선) (5.9배)
現 신용등급 유지 가능(2.8배)

해당(개선)
(6.0배)

現 신용등급 유지 가능
(2.9배)

NICE신용평가
총차입금 / EBITDA(배) > 4.5배
해당(7.6배)
해당(31.0배)
해당 (36.5배)
해당 (9.0배)
해당(개선) (8.1배)
現 신용등급 유지 가능(3.8배)

해당(개선)
(8.2배)

現 신용등급 유지 가능
(3.9배)

순차입금의존도(%) > 30%
해당(30.0%)
해당(35.2%)
해당(38.1%)
해당 (36.6%)
미해당 (28.7%)
現 신용등급 유지 가능(26.5%)

미해당
(29.7%)

現 신용등급 유지 가능
(27.3%)

자료 : 당사 제시

(중략)

당사의 금번 유상증자 약
1조 4,787억원 및 추가 자구안(추가 자본성 조달 3,000억원 및 자산매각
4,078억원) 이행을 통해
1조 2,788억원의 차입금 상환을 가정할 경우, 주요 재무안정성 지표의 변화 추이는 아래와 같습니다.

[증자금액 축소 전/후 예상 재무제표(연결기준) 비교]

(단위 : 억원)

구분
2025년 말
약 2.4조원 유상증자 가정 시

약
1.5조원 유상증자 및 추가 자구안 이행 時

금액 및 비율
2025년말 대비
금액 및 비율
2025년말 대비

자산총계
331,440
340,517
9,077
336,439
4,999

현금및현금성자산
26,658
35,735
9,077
35,735
9,077

부채총계
219,590
204,691
-14,899
206,802
-12,788

자본총계
111,850
135,826
23,976
129,637
17,787

총차입금
152,917
138,018
-14,899
140,129
-12,788

순차입금
126,259
102,283
-23,976
104,394
-21,865

부채비율
196.3%
150.7%
-45.6%
159.5%
-36.8%

차입금의존도
46.1%
40.5%
-5.6%
41.7%
-4.4%

순차입금의존도
38.1%
30.0%
-8.1%
31.0%
-7.1%

자료 : 당사 제공(K-IFRS 연결 기준)주1) 상환대상 차입금
(
1조 2,788억원
) 상환 반영주2) 자산매각 차익을 고려하지 않은 단순 예상 재무제표주3) 주식 수 조정 등 축소 유상증자 세부 금액 확정에 따라 일부 수치 변동 가능주4) 2025년 말 재무지표를 기준으로 유상증자 및 자구안 실행 완료 직후 시점의 효과를 가정하여 산출

기존 계획인 2조 3,976억원 유상증자 시 당사의 자본총계는 11조 1,850억원에서 13조 5,826억원으로 확대되며, 별도의 부채 증가 없이 자기자본이 증가함에 따라 유상증자 직후 부채비율은 196.3%에서 161.7%로 하락할 예정이었습니다. 이후 유상증자 납입대금 중 1조 4,899억원을 차입금 상환에 활용함에 따라 부채총계 및 총차입금이 동시에 감소하고, 최종 부채비율은 150.7%로 낮아져 증자 이전 대비 총 45.6%p 개선될 예정이었습니다.

유상증자 규모는 약

9천억원
감소하였으나, 추가 자구안 (자본성 조달 3,000억원 및 자산매각
4,078억원
) 이행에 따라 상환 예정 차입금 규모는 기존 계획과 거의 동일하게 유지될 예정입니다. 자본총계는
12조 9,637억원
수준으로 확대될 예정이며, 부채총계 및 총차입금 감소 규모는 기존 계획과 거의 유사한 수준으로 감소할 예정입니다. 이에 따라 최종 부채비율은
159.5%
수준으로 개선되어 증자 이전 대비
36.8%p
감소할 것으로 예상됩니다. 자본 확충과 실질적인 부채 감축이 병행됨에 따라 재무 안정성이 강화될 것으로 기대됩니다.또한 차입금의존도 및 순차입금의존도 역시 기존 계획과 유사한 수준으로 개선될 전망입니다. 차입금의존도는 2025년말 46.1%에서
41.7%
로, 순차입금의존도는 38.1%에서
31.0%
로 각각 하락하여, 유상증자 규모 축소에도 불구하고 추가 자구안 이행을 통해 실질적인 순채무 부담 경감 효과는 기존 계획과 유사한 수준으로 유지될 것으로 예상됩니다.

(중략)당사는 금번 유상증자를 통해 조달한 자금

1조 4,787억원을

차입금 상환에 사용하여 재무구조를 선제적으로 개선하고, 미래 성장 투자 재원을 확보하는 한편, 중장기 Capital Allocation 전략을 기반으로 신재생에너지 등 핵심 성장사업 투자를 지속하여 중장기 사업 경쟁력 및 이익창출 기반을 강화할 계획입니다.

(주10) 정정 후

(전략)

금번 약
1.2조원
규모의 유상증자 및 자구안 이행 시 한국기업평가의 신용등급하락 Trigger인 순차입금/EBITDA는 2025년말 30.1배에서 2026년말

6.2배
(E), 2028년말
3.0배
(E)로 3.5배를 하회할 것으로 전망됩니다. NICE신용평가의 신용등급 하락 Trigger인 총차입금/EBITDA는 2025년말 36.5배에서 2026년말
8.4배
(E), 2028년말
4.0배
(E)로 4.5배를 하회할 것으로 전망되며, 순차입금의존도는 2025년말 38.1%에서 2026년말
30.6%
(E), 2028년말
28.2%
(E)로 30%를 하회할 것으로 전망됨에 따라 현 신용등급 유지가 가능할 전망입니다.

다만, 증권신고서 제출 전일 현재 당사의 신용등급 및 등급전망은 2024년 이후 2년 연속 AA-(등급전망 부정적)을 유지하고 있습니다. (부정적 : 향후 1~2년 내 신용등급의 하향 가능성이 있음을 의미)

당사는 현재 각 신용평가사의 기준에 따른 당사 신용등급(AA-/Negative) 관련 재무비율 기준을 충족하지 못하고 있어, 재무구조 개선이 이루어지지 않을 경우 신용등급 하락 가능성이 높아진 상황입니다.

또한 2026년 유상증자 후에도 아래 표와 같이 한국기업평가 및 NICE신용평가의 신용등급 하향 Trigger 범위를 완전히 벗어나는 것은 아니므로 2026년 내 신용등급 하향 가능성이 존재할 수 있습니다. 투자자들께서는 당사의 신용등급이 하락할 수 있는 점과 신용등급 하락에 따라 금융비용 상승 및 차입규모 축소 등 금융 시장에서의 당사 경쟁력 하락과 관련된 리스크에 유의하여 주시기 바랍니다.

[신용등급 하향 Trigger 추이]

구분
신용등급 하락 Trigger
2023년
2024년
2025년
2026년(E)
2.4조원 유상증자 가정 시

1.2조원 유상증자 및 자구안 이행 시

2026년(E)
2028년(E)
2026년(E)
2028년(E)

한국기업평가
순차입금 / EBITDA ＞ 3.5배
해당(5.9배)
해당(25.4배)
해당 (30.1배)
해당 (7.3배)
해당(개선) (5.9배)
現 신용등급 유지 가능(2.8배)

해당(개선)

(6.2배)

現 신용등급 유지 가능
(3.0배)

NICE신용평가
총차입금 / EBITDA(배) > 4.5배
해당(7.6배)
해당(31.0배)
해당 (36.5배)
해당 (9.0배)
해당(개선) (8.1배)
現 신용등급 유지 가능(3.8배)

해당(개선)
(8.4배)

現 신용등급 유지 가능
(4.0배)

순차입금의존도(%) > 30%
해당(30.0%)
해당(35.2%)
해당(38.1%)
해당 (36.6%)
미해당 (28.7%)
現 신용등급 유지 가능(26.5%)

해당(개선)
(30.6%)

現 신용등급 유지 가능
(28.2%)

자료 : 당사 제시

(중략)

당사의 금번 유상증자 약

1조 1,713억원 및 추가 자구안(추가 자본성 조달 3,000억원 및 자산매각
4,078억원) 이행을 통해
9,714억원의 차입금 상환을 가정할 경우, 주요 재무안정성 지표의 변화 추이는 아래와 같습니다.

[증자금액 축소 전/후 예상 재무제표(연결기준) 비교]

(단위 : 억원)

구분
2025년 말
약 2.4조원 유상증자 가정 시

약
1.2조원 유상증자 및 추가 자구안 이행 時

금액 및 비율
2025년말 대비
금액 및 비율
2025년말 대비

자산총계
331,440
340,517
9,077
336,439
4,999

현금및현금성자산
26,658
35,735
9,077
35,735
9,077

부채총계
219,590
204,691
-14,899
209,876
-9,714

자본총계
111,850
135,826
23,976
126,563
14,713

총차입금
152,917
138,018
-14,899
143,203
-9,714

순차입금
126,259
102,283
-23,976
107,468
-18,791

부채비율
196.3%
150.7%
-45.6%
165.80%
-30.50%

차입금의존도
46.1%
40.5%
-5.6%
42.60%
-3.50%

순차입금의존도
38.1%
30.0%
-8.1%
31.90%
-6.20%

자료 : 당사 제공(K-IFRS 연결 기준)주1) 상환대상 차입금
(
9,714억원
) 상환 반영주2) 자산매각 차익을 고려하지 않은 단순 예상 재무제표주3) 주식 수 조정 등 축소 유상증자 세부 금액 확정에 따라 일부 수치 변동 가능주4) 2025년 말 재무지표를 기준으로 유상증자 및 자구안 실행 완료 직후 시점의 효과를 가정하여 산출

기존 계획인 2조 3,976억원 유상증자 시 당사의 자본총계는 11조 1,850억원에서 13조 5,826억원으로 확대되며, 별도의 부채 증가 없이 자기자본이 증가함에 따라 유상증자 직후 부채비율은 196.3%에서 161.7%로 하락할 예정이었습니다. 이후 유상증자 납입대금 중 1조 4,899억원을 차입금 상환에 활용함에 따라 부채총계 및 총차입금이 동시에 감소하고, 최종 부채비율은 150.7%로 낮아져 증자 이전 대비 총 45.6%p 개선될 예정이었습니다.

유상증자 규모는 약

1조 2천억원
감소하였으나, 추가 자구안 (자본성 조달 3,000억원 및 자산매각
4,078억원
) 이행에 따라 상환 예정 차입금 규모는 기존 계획과 거의 동일하게 유지될 예정입니다. 자본총계는
12조 6,563억원
수준으로 확대될 예정이며, 부채총계 및 총차입금 감소 규모는 기존 계획과 거의 유사한 수준으로 감소할 예정입니다. 이에 따라 최종 부채비율은
165.8%
수준으로 개선되어 증자 이전 대비
30.5%p
감소할 것으로 예상됩니다. 자본 확충과 실질적인 부채 감축이 병행됨에 따라 재무 안정성이 강화될 것으로 기대됩니다.또한 차입금의존도 및 순차입금의존도 역시 기존 계획과 유사한 수준으로 개선될 전망입니다. 차입금의존도는 2025년말 46.1%에서

42.6%
로, 순차입금의존도는 38.1%에서
31.9%
로 각각 하락하여, 유상증자 규모 축소에도 불구하고 추가 자구안 이행을 통해 실질적인 순채무 부담 경감 효과는 기존 계획과 유사한 수준으로 유지될 것으로 예상됩니다.

(중략)당사는 금번 유상증자를 통해 조달한 자금

1조 1,713억원을

차입금 상환에 사용하여 재무구조를 선제적으로 개선하고, 미래 성장 투자 재원을 확보하는 한편, 중장기 Capital Allocation 전략을 기반으로 신재생에너지 등 핵심 성장사업 투자를 지속하여 중장기 사업 경쟁력 및 이익창출 기반을 강화할 계획입니다.

위 정정사항외에 모든 사항은 2026년 06월 12일자로 당사가 제출한 신고서와 동일하오니 이를 참고하시기 바랍니다.