이렘 — [기재정정]증권신고서(지분증권) (20260709)
제출인: 이렘

증권신고서(지분증권)
6.1
이렘

정 정 신 고 (보고)

2026년 07월 09일

1. 정정대상 공시서류 :
증권신고서

2. 정정대상 공시서류의 최초제출일 :
2026년 06월 05일

3. 정정사항

항 목
정정요구ㆍ명령관련 여부
정정사유
정 정 전
정 정 후

※ 금번 정정 증권신고서는 기재보완에 기재내용 추가/수정사항을 반영하였으며,
"굵은 파란색 글씨체"
를 사용하여 구분 기재하였습니다.※ 일정변경은 공통사항으로 기재하였으며 변경된 일정은 본문에 직접 반영하였습니다.※ 요약정보 및 제2부 내용은 증권신고서 본문의 정정사항 또는 기존 기재사항을 추가로 반영하였으며, 정오표를 별도로 기재하지 않았습니다.※ 단순 오탈자/오기재 수정, 띄어쓰기 등 단순 수정의 경우 별도의 색깔 구분 없이 정정하였습니다.

[공통] 일정변경
부
일정변경에 따른 정정
(공통1) 정정 전
(공통1) 정정 후

[공통] 배정비율
부
무상감자 단수주취득에 따른 정정
(공통2) 정정 전
(공통2) 정정 후

제1부. 모집 또는 매출에 관한 사항 - I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 3. 공모가격 결정방법

여
정정요구에 따른 정정
(신규)
(주1) 정정 후

제1부. 모집 또는 매출에 관한 사항 - III. 투자위험요소 - 1. 사업위험

아. 「철강산업 고도화 방안」관련 위험
여
정정요구에 따른 정정
(신규)
(주2) 정정 후

제1부. 모집 또는 매출에 관한 사항 - III. 투자위험요소 - 2. 회사위험

가. 실적 악화에 따른 투자주의환기종목, 관리종목, 상장폐지 관련 위험
여
정정요구에 따른 정정
(주3) 정정 전
(주3) 정정 후

다. 유형자산양수 및 영업양수 관련 위험
여
정정요구에 따른 정정
(주4) 정정 전
(주4) 정정 후

마. 최대주주 변경 및 지분희석 관련 위험
여
정정요구에 따른 정정
(주5) 정정 전
(주5) 정정 후

바. 매출액 및 수익성 감소 관련 위험
여
정정요구에 따른 정정
(주6) 정정 전
(주6) 정정 후

사. 재무안정성 관련 위험
부
기재보완에 따른 정정
(신규)
(주7) 정정 후

자. 매출채권 미회수 및 재고자산 진부화 관련 위험
여
정정요구에 따른 정정
(주8) 정정 전
(주8) 정정 후

카. 특수관계자와의 거래 관련 위험
여
정정요구에 따른 정정
(주9) 정정 전
(주9) 정정 후

타. 전환사채 정정명령 부과에 따른 분쟁 위험
여
정정요구에 따른 정정
(주10) 정정 전
(주10) 정정 후

제1부. 모집 또는 매출에 관한 사항 - III. 투자위험요소 - 3. 기타위험

라. 주가하락에 따른 발행금액 감소 위험
부
기재보완에 따른 정정
(주11) 정정 전
(주11) 정정 후

제1부. 모집 또는 매출에 관한 사항 - V. 자금의 사용목적

2. 자금의 사용 목적
여
정정요구에 따른 정정
(주12) 정정 전
(주12) 정정 후

(공통1) 정정 전

■ 주요 일정

날짜
업 무 내 용
비고

2026년 04월 24일
신주발행 이사회결의
-

2026년 04월 24일
신주발행 및 기준일 공고
당사 인터넷 홈페이지(http://www.irem.co.kr)

2026년 06월 05일
증권신고서 제출
-

2026년 06월 25일
1차 발행가액 산정
신주배정기준일 3거래일 전

2026년 06월 29일
권리락
-

2026년 06월 30일
신주배정 기준일(주주확정)
-

2026년 07월 10일
신주배정 통지
-

2026년 07월 20일~ 2026년 07월 24일
신주인수권증서 상장 거래기간
-

2026년 07월 27일
신주인수권증서 상장 폐지
구주주 청약초일 5거래일 전 폐지

2026년 07월 30일
확정 발행가액 산정
구주주 청약초일 3거래일 전

2026년 07월 31일
확정 발행가액 공고
당사 인터넷 홈페이지(http://www.irem.co.kr)Dart전자공시시스템(http://dart.fss.or.kr)

2026년 08월 04일~ 2026년 08월 05일
구주주 청약 및 초과청약
-

2026년 08월 07일
주금 납입
-

2026년 08월 21일
신주상장 예정일
-

주1)
본 증권신고서는 금융감독원에서 심사하는 과정에서 정정요구 등 조치를 취할 수 있으며, 정정요구 등에 따라 동 신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다. 본 증권신고서의 효력 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 유가증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 유가증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.

주2)
2019년 9월 16일부터 전자증권제도가 시행됨에 따라 금번 유상증자 시 발행되는 신주인수권증서 및 신주가 전자증권으로 발행될 예정이며, 신주상장과 동시에 신주가 유통될 예정입니다.

주3)
상기 일정은 유관기관과의 협의 과정에 의하여 변경될 수 있습니다.

주4)
금번 유상증자는 대표주관(모집주선)회사의 모집주선 방식으로 진행되며, 주선계약서에 의거하여 유상증자 진행 중에 모집 절차의 진행에 중대한 영향을 미칠만한 사유가 발생할 경우에는 당사 혹은 대표주관(모집주선)회사 등의 판단에 따라 유상증자가 중단되거나 철회될 수 있습니다.

청약이 금지되는 공매도 거래 기간

시작일
종료일

2026년 04월 25일
2026년 07월 30일

(공통1) 정정 후

■ 주요 일정

날짜
업 무 내 용
비고

2026년 04월 24일
신주발행 이사회결의
-

2026년 04월 24일
신주발행 및 기준일 공고
당사 인터넷 홈페이지(http://www.irem.co.kr)

2026년 06월 05일
증권신고서 제출
-

2026년 07월 09일
(정정)증권신고서 제출
-

2026년 07월 21일
1차 발행가액 산정
신주배정기준일 3거래일 전

2026년 07월 23일
권리락
-

2026년 07월 24일
신주배정 기준일(주주확정)
-

2026년 08월 05일
신주배정 통지
-

2026년 08월 12일~ 2026년 08월 19일
신주인수권증서 상장 거래기간
-

2026년 08월 20일
신주인수권증서 상장 폐지
구주주 청약초일 5거래일 전 폐지

2026년 08월 27일
확정 발행가액 산정
구주주 청약초일 3거래일 전

2026년 08월 28일
확정 발행가액 공고
당사 인터넷 홈페이지(http://www.irem.co.kr)Dart전자공시시스템(http://dart.fss.or.kr)

2026년 09월 01일~ 2026년 09월 02일
구주주 청약 및 초과청약
-

2026년 09월 04일
주금 납입
-

2026년 09월 17일
신주상장 예정일
-

주1)
본 증권신고서는 금융감독원에서 심사하는 과정에서 정정요구 등 조치를 취할 수 있으며, 정정요구 등에 따라 동 신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다. 본 증권신고서의 효력 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 유가증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 유가증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.

주2)
2019년 9월 16일부터 전자증권제도가 시행됨에 따라 금번 유상증자 시 발행되는 신주인수권증서 및 신주가 전자증권으로 발행될 예정이며, 신주상장과 동시에 신주가 유통될 예정입니다.

주3)
상기 일정은 유관기관과의 협의 과정에 의하여 변경될 수 있습니다.

주4)
금번 유상증자는 대표주관(모집주선)회사의 모집주선 방식으로 진행되며, 주선계약서에 의거하여 유상증자 진행 중에 모집 절차의 진행에 중대한 영향을 미칠만한 사유가 발생할 경우에는 당사 혹은 대표주관(모집주선)회사 등의 판단에 따라 유상증자가 중단되거나 철회될 수 있습니다.

청약이 금지되는 공매도 거래 기간

시작일
종료일

2026년 04월 25일
2026년 08월 27일

(공통2) 정정 전

[공모방식: 주주배정]

모 집 대 상
주 수(%)
비 고

구주주 청약(신주인수권증서 보유자 청약)
4,800,000주(100.00%)
- 구주 1주당 신주 배정비율 : 1주당 0.5952254732주- 신주배정 기준일 : 2026년 06월 30일(예정)- 구주주 청약일 : 2026년 08월 04일~05일(2일간)- 보유한 신주인수권증서의 수량 한도로 청약가능(구주주에게는 신주배정기준일 현재 주주명부에 기재된 소유주식 1주당 신주배정비율을 곱한 수량만큼의 신주인수권증서가 배정됨)- 신주인수권증서 거래를 통해서 신주인수권증서를 매매시 최종 신주인수권증서 보유자 기준으로 청약 가능

초과청약
-
-「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제165조의6의 제2항 제2호에 의거 초과청약 가능- 초과청약비율 : 배정신주(신주인수권증서) 1주당 0.2주- 신주인수권증서 거래를 통해서 신주인수권증서를 매매시 최종 신주인수권증서 보유자 기준으로 초과청약 가능- 초과청약일 : 2026년 08월 04일~05일(2일간)

합 계
4,800,000주(100.00%)
-

주1)
본 건 유상증자는 주주배정 방식으로 진행되며, 구주주 청약결과 발생하는 실권주 및 단수주는 우선적으로 초과청약자에게 배정되며, 이후 미청약된 주식(실권주 및 단수주)은 미발행 처리합니다.

주2)
본 건 유상증자의 구주주 배정주식수는 신주배정기준일 현재 주주명부에 기재된 소유주식 1주당 신주배정비율인 0.5952254732주를 곱하여 산정된 배정주식수로 하되, 1주 미만은 절사합니다. 단, 본 유상증자 진행 과정에서 전환사채의 전환권 행사, 주식매수선택권의 행사, 본 유상증자와 별개의 신주 발행 유상증자, 출자전환 등이 발생할 경우 발행주식총수가 변경될 수 있습니다. 신주배정기준일 이전에 발행주식총수가 변경될 경우 본 유상증자의 증자비율 및 1주당 신주배정비율이 변경될 수 있습니다. 상기 1주당 신주배정비율은 본 유상증자 최초 이사회결의일(2026년 04월 24일) 기준 자기주식을 제외한 발행주식총수(8,064,171주)를 기준으로 산정하였습니다.

주3)

본 건 유상증자의 구주주는 최초에 배정받은 신주인수권증서를 장내외에서 매매할 수 있으며, 청약시점의 청약대상자는 신주인수권증서를 보유한 자를 대상으로 합니다. 신주인수권증서 보유자는 보유한 신주인수권증서 수량의 한도로 증서청약을 할 수 있고, 동 주식수에 초과청약비율(20%)를 곱한 수량을 한도로 초과청약 할 수 있습니다. 단, 1주 미만은 절사합니다.(i) 청약한도 주식수 = 신주인수권증서 청약한도 주식수 + 초과청약 한도주식수

(ii) 신주인수권증서 청약한도 주식수 = 보유한 신주인수권증서의 수량

(iii) 초과청약 한도주식수 = 신주인수권증서 청약한도 주식수 X 초과청약 비율(20%)

주4)

자본시장법 제180조의4 및 같은 법 시행령 제208조의4제1항에 따라 2026년 04월 25일부터 2026년 07월 30일까지 공매도를 하거나 공매도 주문을 위탁한 자는 금번 모집(매출)에 청약할 수 없으며, 이를 위반하여 주식을 취득할 경우 같은 법 제429조의3제2항에 따라 과징금이 부과될 수 있습니다. 다만 모집(매출)가액의 공정한 가격형성을 저해하지 않는 경우로서 같은 법 시행령 제208조의4제2항 및 금융투자업규정 제6-34조에 해당할 경우에는 예외적으로 주식 취득이 허용됩니다.

※ 예외적으로 모집(매출)에 따른 주식 취득이 허용되는 경우

① 모집(매출)에 따른 주식 취득이 금지되는 공매도 거래 기간 중에 전체 공매도 주문수량보다 많은 수량의 주식을 가격경쟁에 의한 거래 방식으로 매수한 경우 (매매계약 체결일 기준으로 정규시장의 매매거래시간에 매수한 경우로 한정)

② 한국거래소의 증권시장업무규정 또는 파생상품시장업무규정에서 정한 유동성 공급 및 시장조성 목적을 위해 해당 주식을 공매도하거나 공매도 주문을 위탁한 경우

③ 동일한 법인 내에서 모집(매출)에 따른 주식 취득 참여가 금지되는 공매도 거래 기간 중 공매도를 하지 않거나 공매도 주문을 위탁하지 않은 독립거래단위*가 모집(매출)에 따른 주식을 취득하는 경우

* 금융투자업규정 제6-30조 제5항에 따라 의사결정이 독립적이고 상이한 증권계좌를 사용하는 등의 요건을 갖춘 거래단위

■ 구주주 1주당 배정비율 산출근거

구 분
상세 내역

A. 보통주식
8,065,537주

B. 우선주식
-

C. 발행주식총수(A+B)
8,065,537주

D. 자기주식 + 자기주식신탁
1,366주

E. 자기주식을 제외한 발행주식총수 (C-D)
8,064,171주

F. 유상증자 주식수
4,800,000주

G. 증자비율 (F/C)
59.51%

H. 우리사주조합 배정
0주

I. 구주주배정 (F-H)
4,800,000주

J. 구주주 1주당 배정비율 (I/E)
0.5952254732주

주1)
증권신고서 제출 전일 현재 당사의 발행주식 총수는 72,589,838주이나, 당사는 2026년 06월 22일을 기준일로 하는 감자(주식병합)이 진행 중에 있으며, 무상감자(주식병합) 완료 시 8,065,537주로 변경될 예정입니다. 이에 구주주 1주당 배정비율 산출근거는 무상감자(주식병합) 후 자기주식을 제외한 발행주식 총수인 8,064,171주를 기준으로 계산하였습니다.

주2)
신주배정기준일 전 신주 발행, 주식관련사채의 권리행사, 주식매수선택권의 행사, 자기주식 및 자기주식신탁 등의 자기주식 변동 등의 과정에서 발생하는 단수주의 영향으로 인하여 1주당 배정주식수 및 증자비율이 변동될 수 있습니다.

(공통2) 정정 후

[공모방식: 주주배정]

모 집 대 상
주 수(%)
비 고

구주주 청약(신주인수권증서 보유자 청약)
4,800,000주(100.00%)

- 구주 1주당 신주 배정비율 :
1주당 0.5955872198주- 신주배정 기준일 :
2026년 07월 24일(예정)- 구주주 청약일 :
2026년 09월 01일~02일(2일간)- 보유한 신주인수권증서의 수량 한도로 청약가능(구주주에게는 신주배정기준일 현재 주주명부에 기재된 소유주식 1주당 신주배정비율을 곱한 수량만큼의 신주인수권증서가 배정됨)- 신주인수권증서 거래를 통해서 신주인수권증서를 매매시 최종 신주인수권증서 보유자 기준으로 청약 가능

초과청약
-

-「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제165조의6의 제2항 제2호에 의거 초과청약 가능- 초과청약비율 : 배정신주(신주인수권증서) 1주당 0.2주- 신주인수권증서 거래를 통해서 신주인수권증서를 매매시 최종 신주인수권증서 보유자 기준으로 초과청약 가능- 초과청약일 :
2026년 09월 01일~02일(2일간)

합 계
4,800,000주(100.00%)
-

주1)
본 건 유상증자는 주주배정 방식으로 진행되며, 구주주 청약결과 발생하는 실권주 및 단수주는 우선적으로 초과청약자에게 배정되며, 이후 미청약된 주식(실권주 및 단수주)은 미발행 처리합니다.

주2)

본 건 유상증자의 구주주 배정주식수는 신주배정기준일 현재 주주명부에 기재된 소유주식 1주당 신주배정비율인
0.5955872198주를 곱하여 산정된 배정주식수로 하되, 1주 미만은 절사합니다. 단, 본 유상증자 진행 과정에서 전환사채의 전환권 행사, 주식매수선택권의 행사, 본 유상증자와 별개의 신주 발행 유상증자, 출자전환 등이 발생할 경우 발행주식총수가 변경될 수 있습니다. 신주배정기준일 이전에 발행주식총수가 변경될 경우 본 유상증자의 증자비율 및 1주당 신주배정비율이 변경될 수 있습니다.

주3)

본 건 유상증자의 구주주는 최초에 배정받은 신주인수권증서를 장내외에서 매매할 수 있으며, 청약시점의 청약대상자는 신주인수권증서를 보유한 자를 대상으로 합니다. 신주인수권증서 보유자는 보유한 신주인수권증서 수량의 한도로 증서청약을 할 수 있고, 동 주식수에 초과청약비율(20%)를 곱한 수량을 한도로 초과청약 할 수 있습니다. 단, 1주 미만은 절사합니다.(i) 청약한도 주식수 = 신주인수권증서 청약한도 주식수 + 초과청약 한도주식수

(ii) 신주인수권증서 청약한도 주식수 = 보유한 신주인수권증서의 수량

(iii) 초과청약 한도주식수 = 신주인수권증서 청약한도 주식수 X 초과청약 비율(20%)

주4)

자본시장법 제180조의4 및 같은 법 시행령 제208조의4제1항에 따라 2026년 04월 25일부터
2026년 08월 27일까지 공매도를 하거나 공매도 주문을 위탁한 자는 금번 모집(매출)에 청약할 수 없으며, 이를 위반하여 주식을 취득할 경우 같은 법 제429조의3제2항에 따라 과징금이 부과될 수 있습니다. 다만 모집(매출)가액의 공정한 가격형성을 저해하지 않는 경우로서 같은 법 시행령 제208조의4제2항 및 금융투자업규정 제6-34조에 해당할 경우에는 예외적으로 주식 취득이 허용됩니다.

※ 예외적으로 모집(매출)에 따른 주식 취득이 허용되는 경우

① 모집(매출)에 따른 주식 취득이 금지되는 공매도 거래 기간 중에 전체 공매도 주문수량보다 많은 수량의 주식을 가격경쟁에 의한 거래 방식으로 매수한 경우 (매매계약 체결일 기준으로 정규시장의 매매거래시간에 매수한 경우로 한정)

② 한국거래소의 증권시장업무규정 또는 파생상품시장업무규정에서 정한 유동성 공급 및 시장조성 목적을 위해 해당 주식을 공매도하거나 공매도 주문을 위탁한 경우

③ 동일한 법인 내에서 모집(매출)에 따른 주식 취득 참여가 금지되는 공매도 거래 기간 중 공매도를 하지 않거나 공매도 주문을 위탁하지 않은 독립거래단위*가 모집(매출)에 따른 주식을 취득하는 경우

* 금융투자업규정 제6-30조 제5항에 따라 의사결정이 독립적이고 상이한 증권계좌를 사용하는 등의 요건을 갖춘 거래단위

■ 구주주 1주당 배정비율 산출근거

구 분
상세 내역

A. 보통주식
8,065,537주

B. 우선주식
-

C. 발행주식총수(A+B)
8,065,537주

D. 자기주식 + 자기주식신탁
6,264주

E. 자기주식을 제외한 발행주식총수 (C-D)
8,059,273주

F. 유상증자 주식수
4,800,000주

G. 증자비율 (F/C)
59.51%

H. 우리사주조합 배정
0주

I. 구주주배정 (F-H)
4,800,000주

J. 구주주 1주당 배정비율 (I/E)
0.5955872198주

주1)
증권신고서 제출 전일 현재 당사의 발행주식 총수는 72,589,838주이나, 당사는 2026년 06월 22일을 기준일로 하는 감자(주식병합)이 진행 중에 있으며, 무상감자(주식병합) 완료 시 8,065,537주로 변경될 예정입니다. 이에 구주주 1주당 배정비율 산출근거는 무상감자(주식병합) 후 자기주식을 제외한 발행주식 총수를 기준으로 계산하였습니다.

주2)
신주배정기준일 전 신주 발행, 주식관련사채의 권리행사, 주식매수선택권의 행사, 자기주식 및 자기주식신탁 등의 자기주식 변동 등의 과정에서 발생하는 단수주의 영향으로 인하여 1주당 배정주식수 및 증자비율이 변동될 수 있습니다.

주3)
당사는 주1)과 같이 무상감자 완료에 따른 단수주가 자기주식으로 발생되었고, 이에 배정비율이 변동되었습니다

(주1) 정정 후

■ 확정발행가액 산정 방식에 별도의 하한 산식을 도입하지 아니한 사유당사는 금번 유상증자를 주주배정 방식으로 진행하며, '증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정’ 제5-18조에 의거 가격산정 절차 폐지 및 가격산정의 자율화에 따라 당사의 재무현황 등을 고려하여 발행가액을 자유롭게 산정하였습니다. 당사는 다음과 같은 사유로 청약일 전 제3~5거래일 가중산술평균주가의 일정비율을 확정발행가액의 하한으로 설정하는 별도의 하한 산식을 도입하지 아니하였습니다. 1) 규정상 근거

본 건 공모 유상증자는 주주배정의 방식으로 진행되므로 발행가액 산정시 별도의 발행가 하한 산식을 적용해야하는 규정상 의무가 존재하지 않습니다. 별도의 발행가 하한 산식 적용 의무는'자본시장법' 제165조의 6 제2항, ‘증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정’ 제5-15조의2에 따라 주권상장법인은 신주를 배정하는 경우 그 기일까지 신주인수의 청약을 하지 아니하거나 그 가액을 납입하지 아니한 주식(이하 "실권주")의 발행을 철회하지 않고 실권주를 발행하는 경우에만 발생합니다. '자본시장법' 제165조의 6 제2항에 따르면, 주권상장법인은 신주를 배정하는 경우 그 기일까지 신주인수의 청약을 하지 아니하거나 그 가액을 납입하지 아니한 주식(이하 "실권주")에 대하여 발행을 철회하여야 하지만, 단서조항에서 '금융위원회가 정하여 고시하는 방법에 따라 산정한 가격' 이상으로 신주를 발행하는 경우 실권주의 발행을 허가하고 있습니다. '증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정'에서는 '금융위원회가 정하여 고시하는 방법에 따라 산정한 가격'을 청약일 전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가에서 유상증자 방식별 할인율을 적용하여 산정한 가격으로 정의하고 있으며, 해당되는 유상증자의 방식에는 1)주주배정 후 실권주 일반공모, 2) 제3자배정, 3) 일반공모가 존재합니다. 상기의 내용처럼 주주배정 후 실권주 일반공모를 진행하기 위해서는 별도의 발행가 하한 산식을 적용해야하나, 본 건 공모 유상증자는 주주배정의 방식으로 진행되므로 발행가액 산정시 별도의 발행가 하한 산식을 적용해야하는 규정상 의무가 존재하지 않습니다.

2) 발행가 하한 설정 필요성에 대한 검토청약일 전 제3~5거래일 가중산술평균주가의 일정비율을 확정발행가액의 하한으로 설정할 경우, 주가 변동성이 큰 국면에서는 해당 하한이 2차 발행가액보다 높게 산정되어 확정발행가액을 상향시키는 결과를 초래할 수 있습니다. 이 경우 당초 의도한 할인율 수준이 실질적으로 축소되거나, 확정발행가액이 청약 시점의 실제 시장가격과 근접하거나 이를 상회하게되어 기존주주의 청약 유인이 감소하고 실권주 발생 가능성이 높아질 수 있습니다. 이는 결과적으로 소요자금 확보라는 금번 증자의 목적을 저해하는 방향으로 작용할 수 있으며, 소요자금 확보의 축소는 당사의 경영상황에 부정적인 영향을 미쳐 궁극적으로 주주분들의 주식가치가 하락하는 역효과가 발생할 가능성이 있을 것으로 판단하였습니다.확정발행가액의 하한을 별도로 설정하지 않아 발행가가 시장가 대비 과도하게 낮게 확정될 경우, 권리락에 따른 이론주가 하락폭이 확대되어 기존주주의 보유주식 가치가 일시적으로 더 크게 조정되어 주주가치가 훼손될 가능성이 존재합니다. 다만, 금번 유상증자는 일반공모를 진행하지 않는 주주배정 방식으로 진행됩니다. 따라서, 신주배정기준일에 신주인수권을 배정받는 기존주주는 지분율에 비례하여 동일한 저가에 신주를 인수할 기회가 부여되므로, 청약에 참여하는 주주에게는 이러한 가격 하락이 반드시 불리하게 작용하지는 않습니다.그러나 청약에 참여하지 못하는 주주의 경우, 시장가 대비 큰 폭으로 할인된 가격에 신주를 취득할 기회를 상실하게 되므로, 기존 보유주식 가치의 조정이 발생할 경우 주주가치의 훼손이 발생할 가능성이 존재합니다.■ 예정발행가액과 증권신고서 제출일 전일 종가와의 큰 괴리 존재본 증권신고서 제출일 전일 기준 당사는 무상감자 거래정지기간 중에 있으며, 당사의 무상감자 거래정지 시작 직전일(2026년 06월 18일)의 종가인 181원(무상감자 고려 시 1,629원)과 최초이사회결의일(2026년 04월 24일) 기준으로 산정한 예정발행가액(2,360원)과의 큰 괴리가 존재하는 상황입니다. 투자자께서는 상기 예정발행가액과 현주가와의 괴리를 고려하시어 당사가 예정발행가액 기준으로 작성한 내용들(자금사용목적 등)이 1차발행가액, 확정발행가액 산정시 크게 변동할 수 있음을 유의하시기 바랍니다.(주2) 정정 후

아. 「철강산업 고도화 방안」관련 위험
정부가 2025년 11월 4일 발표한 「철강산업 고도화 방안」은 철강산업의 경쟁력 강화 및 지속가능한 성장기반 마련을 목적으로 추진되고 있습니다. 주요 내용으로는 고부가가치 제품 중심의 산업구조 전환, 노후 생산설비의 효율화, 디지털 전환 및 친환경 생산체계 구축 등이 포함되어 있습니다. 동 정책은 국내 철강업계의 근본적인 구조전환을 통하여 생산성 향상 및 제품 경쟁력 강화에 기여할 것으로 예상되며, 범용 제품 중심의 시장 구조에서 고부가가치 제품 중심으로 산업 구조가 점진적으로 전환되는 계기가 될 것으로 전망됩니다. 또한 친환경 및 고효율 생산체계 구축을 통해 글로벌 경쟁 심화 및 통상환경 변화에 대응할 수 있는 기반을 마련할 것으로 기대됩니다.당사는 스테인리스 강관 제조업을 영위하고 있으며, 최근 후육관 전용 생산라인 구축 등을 통해 반도체 및 조선산업 등에 사용되는 고부가가치 제품 생산 역량을 확대하고 있습니다. 따라서 철강산업의 고도화 및 고부가가치 제품 수요 확대는 당사의 영업활동 및 신규 수주 확보에 긍정적인 영향을 미칠 수 있을 것으로 판단하고 있습니다. 또한 당사는 향후 시장 변화에 대응하기 위하여 품질 경쟁력 강화, 생산성 향상 및 제품 포트폴리오 다변화를 지속 추진할 계획입니다.당사는 급변하는 시장상황에 다양한 방법으로 대응할 예정이지만 예기치 못한 정책 또는 시장상황 변도로 인해 당사의 실적 및 손익에도 악영향이 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

정부는 2025년 11월 4일 관계부처 합동으로 「철강산업 고도화 방안」을 발표하였습니다. 동 방안은 철강산업이 처한 구조적 위기를 진단하고, 고부가·저탄소 산업으로의 전환을 위한 정책 방향을 제시하고 있습니다.

[산업 현황 및 위기 진단]

철강은 건설(45%), 자동차(20%), 조선(10%) 등 국내 주력 수요산업 전반을 뒷받침하는 핵심 소재산업으로, 2024년 기준 수출 6위 품목(333억 달러)으로서 본래 내수산업임에도 한국은 주요 수출국 지위를 유지해 왔습니다. 그러나 최근 산업 전반에 걸쳐 구조적 위기가 심화되고 있습니다.

수급 측면에서는 글로벌 조강 생산능력이 2021년 21.4억 톤에서 2024년 25.9억 톤으로 확대되는 등 공급과잉이 지속되는 반면, 국내 내수는 2010년 이후 유지되어 온 5천만 톤 선이 2024년 건설업 침체(건설기성 증가율: 2022년 +12.4% → 2024년 △3.2%) 본격화로 붕괴되었습니다. 수입재 침투율 또한 2021년 26%에서 2024년 31%로 상승하였으며, 2025년 3분기 철강 수출액은 전년 대비 24% 감소하였습니다.

수익성 측면에서는 2021년 코로나-19 회복기 특수효과로 13.1%를 기록했던 업계 평균 영업이익률이 이후 급격히 하락하여 2024년 2.7%로 역대 최악 수준에 달하였습니다. 기업들은 노후 범용설비 및 비핵심사업을 중심으로 자발적 설비 감축에 나서고 있으나, 경쟁력 약화 흐름은 당분간 지속될 것으로 전망됩니다.

대외환경 측면에서는 미국의 철강 232조 관세 인상(25%→50%, 2025년 6월~), EU의 세이프가드 TRQ 전환 발표(2025년 10월), 인도의 세이프가드 최종조치(수입 철강재 최저수입가격 설정, 미달 시 12% 관세) 도입 등 주요 수출시장의 보호무역 장벽이 전방위적으로 강화되고 있습니다. 또한 EU의 탄소국경조정제도(CBAM, 2026년~ 시행) 등 저탄소 관련 무역규범도 확산되는 추세입니다.

[정부 정책 방향 및 주요 과제]

이에 정부는 ①설비구조 선제 조정, ②통상대응 강화, ③고부가·저탄소 전환 가속, ④지역·상생 지원이라는 네 가지 축으로 철강산업 고도화를 추진하고 있습니다.

첫째, 설비구조 선제 조정과 관련하여, 정부는 품목별 경쟁력 분석을 거쳐 공급과잉 범용재(형강·강관 등)의 자발적 설비 감축을 가속화하기 위한 지원을 추진합니다. 수입재 침투가 높은 열연·냉연·아연도 품목의 경우 수입대응을 선행하고 시장 상황을 보아 필요 시 규모를 순차 조정하는 한편, 경쟁력이 유지되는 특수강·전기강판 등에는 과감한 선제 투자를 촉진하고 관련 R&D에 대한 신성장원천기술 지정을 검토합니다. 설비 감축 추진 시에는 산업위기 선제대응지역 지정('25.8~'27.7) 등과 연계한 지역경제 지원도 병행하고 있습니다.

둘째, 통상대응 강화와 관련하여, 미국 관세 피해기업에 대한 정책금융(13.6조원), 무역보험(270조원) 공급 등 관세협상 후속지원대책을 차질 없이 이행하는 한편, 철강 수출공급망 강화보증 상품 신설(4천억원 효과), 이차보전사업 신설('26년, 5,700억원 효과) 등 금융 지원을 확대합니다. 또한 품질검사증명서(MTC) 의무화를 통한 수입 모니터링 본격화('26년~), 우회덤핑 규제 대상 확대, 철강 부원료 할당관세 지원 확대 등 공정 경쟁여건 조성을 위한 제도 정비도 추진합니다. 관세청-무역위원회-철강협회 간 협력체계를 구축하여 불공정 수입재 대응 정보를 적시에 공유하는 체계도 마련하였습니다.

셋째, 고부가·저탄소 전환 가속과 관련하여, 정부는 2030년을 목표로 조선·에너지·자동차·방산우주항공 분야에 활용되는 특수탄소강 핵심기술 개발을 국가 전략과제로 추진합니다. 현재 한국의 특수강 비중은 12%로 일본(17%), 독일(38%)에 비해 낮은 수준이며, 정부는 R&D 로드맵 수립과 투자 확대를 통해 2024년 대비 20% 이상의 점유율 확대를 목표로 하고 있습니다. 저탄소 전환 측면에서는 철강 부문이 국내 산업 탄소배출 1위(2024년 잠정 1억 톤, 35%)임을 감안하여, 고유기술인 FINEX 공법을 활용한 수소환원제철 기술(탄소배출 90% 감축 목표)의 본격 추진을 지원합니다. 수소환원제철 사업은 2025년 6월 본예타를 통과(총 8,100억원, 국비 3,100억원)하였으며, 청정수소 확보를 위한 인센티브 방안 및 안정적 전력공급 방안도 병행 마련 중입니다. 이와 함께 저탄소 철강 기준 설정 및 제3자 검증체계 구축, 녹색제품 의무구매제도·공공조달과의 연계를 통한 저탄소 철강재 수요 창출도 추진됩니다. 전기로 확대 등 저탄소 공정 전환을 위한 법적 근거는 여야 106명이 발의한 '철강산업 특별법'(2025년 8월)을 통해 뒷받침될 예정입니다. 또한 철강 공급망 전반에 AI 솔루션 실증·확산('25~'26년, 국비 21억원)을 통한 스마트 제조 전환도 지원합니다.

넷째, 지역·상생 지원과 관련하여, 철강-원료산업(철스크랩)-수요산업 간 협력체계 강화, KS 표준 강화 및 사후관리 철저를 통한 불공정 수입재 유입 차단, 철강산업 중대재해 예방을 위한 AI 기반 안전 모니터링 시스템 구축 등을 추진하고 있습니다.

[철강산업에 미치는 영향]

정부가 2025년 11월 4일 발표한 「철강산업 고도화 방안」은 철강산업의 경쟁력 강화 및 지속가능한 성장기반 마련을 목적으로 추진되고 있습니다. 주요 내용으로는 고부가가치 제품 중심의 산업구조 전환, 노후 생산설비의 효율화, 디지털 전환 및 친환경 생산체계 구축 등이 포함되어 있습니다.동 정책은 국내 철강업계의 근본적인 구조전환을 통하여 생산성 향상 및 제품 경쟁력 강화에 기여할 것으로 예상되며, 범용 제품 중심의 시장 구조에서 고부가가치 제품 중심으로 산업 구조가 점진적으로 전환되는 계기가 될 것으로 전망됩니다. 또한 친환경 및 고효율 생산체계 구축을 통해 글로벌 경쟁 심화 및 통상환경 변화에 대응할 수 있는 기반을 마련할 것으로 기대됩니다.[당사의 대응방안]정부가 추진 중인 철강산업 고도화방안은 고부가가치·저탄소 제품 중심의 산업구조 전환, 생산성 향상 및 철강산업 경쟁력 강화를 주요 내용으로 하고 있습니다. 동 정책에 따라 국내 철강산업은 범용 제품 중심의 경쟁에서 벗어나 고부가가치 제품 중심으로 사업구조가 점진적으로 전환될 것으로 예상되며, 반도체, 조선, 에너지 및 첨단산업 분야를 중심으로 고품질 철강재에 대한 수요가 확대될 것으로 전망됩니다.당사는 스테인리스 강관 제조업을 영위하고 있으며, 최근 후육관 전용 생산라인 구축 등을 통해 반도체 및 조선산업 등에 사용되는 고부가가치 제품 생산 역량을 확대하고 있습니다. 따라서 철강산업의 고도화 및 고부가가치 제품 수요 확대는 당사의 영업활동 및 신규 수주 확보에 긍정적인 영향을 미칠 수 있을 것으로 판단하고 있습니다. 또한 당사는 향후 시장 변화에 대응하기 위하여 품질 경쟁력 강화, 생산성 향상 및 제품 포트폴리오 다변화를 지속 추진할 계획입니다.당사는 급변하는 시장상황에 다양한 방법으로 대응할 예정이지만 예기치 못한 정책 또는 시장상황 변도로 인해 당사의 실적 및 손익에도 악영향이 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(주3) 정정 전

가. 실적 악화에 따른 투자주의환기종목, 관리종목, 상장폐지 관련 위험
최근 금융감독기관 등의 관리감독기준이 엄격해지고 있는 상황으로 관련 규정을 위반할 경우 주권매매정지, 관리종목지정, 상장폐지실질심사, 상장폐지 등의 조치가 취해질 수 있습니다. 당사는 매출액 및 법인세비용차감전계속사업손실 요건, 자본잠식 요건 등을 충족하지 못할 경우 향후 관리종목으로 지정될 가능성이 있으며, 관리종목으로 지정된 다음 해에도 같은 요건을 충족하지 못할 경우 다시 상장적격성 실질심사 대상이 될 수 있으며, 심사 여부에 의거하여 상장폐지가 될 가능성이 있습니다.
당사는 2026년 04월 07일 코스닥시장상장규정 제52조 및 동규정 시행세칙 제48조에 의거 제3자유상증자대금 부당사용 등으로 인해 투자주의환기종목에 지정되었습니다.
투자주의 환기종목은 아래와 같은 문제점이 발생될 수 있습니다.
1. 주가 하락
: 환기종목은 시장에서 해당 기업의 부실 가능성이 크다는 경고로 받아들여져 주가에 매우 부정적인 영향을 미칩니다.
2. 투자 심리 위축
: 기업의 재무 상태, 경영 투명성 등에 대한 신뢰가 하락하면서 투자 심리가 크게 위축됩니다.
3. 거래 제한 가능성
: 투자자들의 투자가 위축되면서 해당 종목의 거래가 줄어들고, 유동성 부족으로 인해 투자자분들은 원하는 가격에 팔기 어려워질 수 있습니다.
당사는 2026년 04월 07일 환기종목지정을 받아 1년후인 2027년 04월 07일 환기종목 지정해제가 될 예정이오니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

당사는 증권신고서 제출일 전일 기준 「코스닥시장 상장규정」 상 관리종목 지정 및 상장폐지요건에 해당하는 경우는 없습니다. 하지만 당사는 2023년부터 수익성이 악화되는 추세입니다. 이와 같은 추세가 향후 지속될 경우 당사는 관리종목 지정 사유뿐만 아니라 형식적 상장폐지 사유에 해당될 수 있습니다. 추가적으로, 최근 한국증시 발전 및 부실기업 퇴출을 위해 금융감독원, 한국거래소 등에서 상장폐지제도 개선 움직임이 진행되고 있습니다. 이에 따라 향후 상장폐지 요건이 현재보다 강화될 예정이며 향후 적자 상태가 지속될 경우 관리종목 및 상장폐지 요건을 충족시킬 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2025년 01월 21일 금융위원회와 금융감독원, 한국거래소, 금융투자협회, 자본시장연구원은 'IPO 및 상장폐지 제도 개선 방안'을 발표하면서 시가총액 및 매출 관련 상장폐지 요건을 강화하였으며, 상장폐지 절차 또한 효율적으로 개정하였습니다. 기업가치 기반 투자를 활성화하고 부실 기업 퇴출을 유도해 국내 주식 시장의 질적 성장을 도모하겠다는게 제도 개선안의 목표입니다.

현행 제도의 문제점으로는 기업 회생기회 부여, 투자자 보호에 초점을 둔 제도운영으로 저성과 기업의 적절한 퇴출이 지연되고 있다는 평가 등이 거론되고 있으며, 상장회사의 수 증가율은 높지만, 이에 비해 주가의 상승률은 높지 않아 주요국 대비 '상장기업수 대비 시가총액' 수치 또한 저조한 수준을 보이고 있다고 지적하였습니다.이러한 문제를 해결하기 위한 방안으로 저성과기업의 적시 적절한 퇴출을 통한 증시 전반의 밸류업에 기여하기 위해, 상장폐지 요건은 강화하고 그 절차는 효율화 할 수 있는 세부적인 개선안이 논의되었습니다. 금융당국은 상장폐지 정량적 요건인 시가총액과 매출 기준을 실효성 있는 수준으로 강화하기로 했습니다. 연착륙을 위해 최종 목표치까지 3단계, 3년에 걸쳐 상장 유지 기준을 단계적으로 상향하기로 했습니다.

상장폐지 제도 개선 방안

상장폐지 제도 개선 방안.jpg
상장폐지 제도 개선 방안

출처) 금융위원회, 데일리팜

코스닥시장 상장법인의 시가총액 요건은 2026년 150억원, 2027년 200억원, 2028년 300억원으로 높아집니다. 매출 요건의 경우 시가총액 대비 적응 기간이 더 필요하다는 점에서 시행일이 1년씩 늦습니다. 상장 유지를 위한 매출 요건은 2027년 50억원, 2028년 75억원, 2029년 100억원으로 강화되었습니다. 대신 성장 잠재력은 높지만 매출이 낮은 기업을 고려하여, 코스닥 상장기업 기준 최소 시가총액 600억원을 충족하면 매출 요건을 면제하는 완충 장치도 도입됩니다.이 외에도 상장폐지의 비재무적 요건 강화 방안으로는 '감사의견 미달요건'기준의 강화를 발표했습니다. 현행 '감사의견 미달요건'의 경우 이의신청이 허용되는 형식적 상장폐지 사유로서, 이의신청시 개선기간을 부여하였습니다. 따라서 다음 혹은 다다음 사업연도 감사의견이 나올 때 까지 개선기간을 부여하는 등 다소 완화적으로 요건을 적용하였습니다.이러한 '감사의견 미달요건'의 개선사항으로, 감사의견 미달사유 발생 이후 다음 사업연도 감사의견 미달시 즉시 상장폐지 절차를 진행하게 되었습니다. 즉, 감사의견 2회 연속 미달을 '이의신청 불가 형식적 사유'로 규정하게 되었습니다.

한편 금융위원회는 2026년 02월 12일 시가총액에 따른 상장폐지 요건 강화 이외에도 동전주, 완전자본잠식 및 공시위반 관련 상장폐지 요건을 강화하거나 일부 요건을 신설하였습니다.개정내용을 반영한 당사의 현황 및 위험요소는 아래와 같습니다.
1. 투자주의환기종목
당사는 2026년 04월 07일 코스닥시장상장규정 제52조 및 동규정 시행세칙 제48조에 의거 제3자유상증자대금 부당사용 등으로 인해 투자주의환기종목에 지정되었습니다.

[투자주의환기종목 지정(2026.04.07.)]

1.대상종목
(주)이렘

2.지정사유
- 제3자유상증자대금 부당사용 등

3.지정일
2026-04-07

4.근거규정
코스닥시장상장규정 제52조 및 동규정시행세칙 제48조(별표 9)

5.기타
-

출처) 전자공시시스템

[투자주의환기종목 지정 관련 사실 관계]

일자
내용

2026년 03월 06일
제3자배정 유상증자 대금 납입 완료(증자 절차 종료)

2026년 03월 12일
유상증자 참여 업체인 (주)아라스틸산업과 원자재 구매 계약 체결

2026년 03월 13일
원자재 계약에 따른 선급금 1.5억원 지급(공시 사유 발생)

2026년 04월 06일
해당 거래에 대한 공시 진행(지연공시 발생)

투자주의환기종목 지정

출처) 당사 제시

당사는 2026년 3월 5일 제3자 배정 유상증자 납입을 완료하였습니다. 당사는 재무구조 개선 및 운영자금 확보를 위하여 유상증자를 추진하였으며, 추진 과정에서 시장 환경 변화 및 투자자 사정 등에 따라 납입이 지속적으로 지연되는 상황이 발생하였습니다. 이에 당사는 유상증자의 원활한 완료를 위하여 다양한 방안을 검토하던 중, 기존 거래처인 (주)아라스틸산업과의 협의를 통해 향후 사업적 시너지 창출을 도모하고자 출자전환 방식으로 유상증자에 참여하는 방안을 추진하게 되었습니다. 당사의 유상증자 납입처인 (주)아라스틸산업은 지속적으로 원자재 거래를 수행해온 기존 거래처로서, 통상적인 영업활동의 범위 내에서 거래를 이어오고 있습니다. 본 건 거래 당시, 원자재 시장 시세가 3,100원대를 형성하고 있었으나 ㈜아라스틸산업에서는 2,900원의 저렴한 단가로 원자재를 확보할 수 있는 기회를 확인하였습니다. 이에 당사는 제조 원가 절감 및 가격 경쟁력 우위를 점하기 위해 해당 물량을 선제적으로 확보할 필요가 있다고 판단하여 발주를 진행하게 되었습니다. 유리한 계약 조건을 확정짓기 위해 통상적인 영업 관례에 따라 선급금을 지급하며 신속하게 발주를 진행하게 되었습니다. 특히 해당 거래는 유리한 단가 조건 하에서 물량을 선점할 필요성이 있다고 판단하였고, 이에 따라 일부 금액을 선지급하는 방식으로 거래를 추진하였습니다. 당사는 해당 계약금을 일상적인 거래의 일부로 판단하여 유상증자 납입자에 대한 자금 지원 또는 특수관계 거래로 인식하지 못하였습니다.

당사는 본 거래를 일상적인 영업 활동의 일환이자 실질적인 상거래로 판단하였습니다. 유상증자 납입 완료 후 6개월 이내에 신주취득자에게 선급금이 지급되는 경우 투자주의 환기종목 지정 사유에 해당할 수 있다는 점은 인지하고 있었으나, 금번 거래는 자금 공여목적이 아닌 원자재 확보를 위한 통상적인 상거래에 해당한다고 보아 관련 규정의 적용 대상이 아니라고 잘못 판단하였습니다.

또한 당사는 선급금 지급의 경우 자기자본의 10% 이상에 해당하는 경우 공시 대상이 되는 것으로 이해하고 있었습니다. 이에 따라 금번 선급금 지급은 150백만원으로 금액 기준에 미달한다고 보아 공시 대상에 해당하지 않는 것으로 잘못 판단하였습니다. 이는 관련 규정에 대한 당사의 이해 부족에서 비롯된 것으로, 전적으로 당사의 책임임을 인지하고 있습니다.

회사는 당초 해당 원자재를 3월 말일 기준으로 납품받을 예정이었습니다. 그러나 당사의 공시 규정 해석 이슈로 거래진행을 중단한 상태였으며, 중단 기간이 길어짐에 따라 계약한 해당물량 중 일부분을 확보하지 못하였습니다. 당사는 (주)아라스틸산업과 협의를 통하여 3월에 기확보한 일부 원자재와 추가로 5월 소요되는 원자재를 추가하여 발주를 완료하였습니다. 해당 원자재는 5월말 입고완료되었습니다. 당사는 이번 사안을 통해 내부통제 시스템의 미흡함을 깊이 통감하고 있으며 이후 유사 사례 방지를 위해 1. 내부통제 및 승인 절차 강화, 2. 외부전문가 자문 확대, 3. 임직원 공시 역량 강화 및 책임경영 과 같은 실질적인 대책 마련 및 시행하고 있습니다.투자주의 환기종목은 아래와 같은 문제점이 발생될 수 있습니다.1. 주가 하락: 환기종목은 시장에서 해당 기업의 부실 가능성이 크다는 경고로 받아들여져 주가에 매우 부정적인 영향을 미칩니다. 2. 투자 심리 위축: 기업의 재무 상태, 경영 투명성 등에 대한 신뢰가 하락하면서 투자 심리가 크게 위축됩니다.3. 거래 제한 가능성: 투자자들의 투자가 위축되면서 해당 종목의 거래가 줄어들고, 유동성 부족으로 인해 투자자분들은 원하는 가격에 팔기 어려워질 수 있습니다.당사는 2026년 04월 07일 환기종목지정을 받아 1년후인 2027년 04월 07일 환기종목 지정해제가 될 예정이오니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

[유상증자 결정(2026.03.31. 최종)]

1. 신주의 종류와 수
보통주식 (주)
8,198,777

기타주식 (주)
-

2. 1주당 액면가액 (원)
500

3. 증자전 발행주식총수 (주)
보통주식 (주)
64,391,061

기타주식 (주)
-

4. 자금조달의 목적
시설자금 (원)
-

영업양수자금 (원)
-

운영자금 (원)
2,399,999,765

채무상환자금 (원)
-

타법인 증권취득자금 (원)
-

기타자금 (원)
2,330,694,564

5. 증자방식
제3자배정증자

※ 기타주식에 관한 사항

정관의 근거
-

주식의 내용
-

기타
-

6. 신주 발행가액
보통주식 (원)
577

기타주식 (원)
-

7. 기준주가
보통주식 (원)
641

기타주식 (원)
-

7-1. 기준주가 산정방법
최소값[이사회결의일 전일을 기산일로 하여 과거 1개월간ㆍ1주일간ㆍ최근일 가중산술평균주가의 단순평균, 최근일 가중산술평균주가]

7-2. 기준주가에 대한 할인율 또는 할증율 (%)
-10

7-3. 할인율(할증률) 산정 근거
증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정제5-18조 제1항

8. 제3자배정에 대한 정관의 근거
당사 정관 제9조 2항

9. 납입일
2026년 03월 06일

10. 신주의 배당기산일
2026년 01월 01일

11. 신주권교부예정일
-

12. 신주의 상장 예정일
2026년 04월 14일

13. 현물출자로 인한 우회상장 해당여부
아니오

- 현물출자가 있는지 여부
예

- 현물출자 재산 중 주권비상장법인주식이 있는지 여부
아니오

- 납입예정 주식의 현물출자 가액
현물출자가액(원)
-

당사 최근사업연도자산총액 대비(%)
-

- 납입예정 주식수
-

14. 우회상장 요건 충족여부
해당없음

15. 이사회결의일(결정일)
2025년 04월 21일

- 사외이사 참석여부
참석 (명)
1

불참 (명)
1

- 감사(감사위원) 참석여부
불참

16. 증권신고서 제출대상 여부
아니오

17. 제출을 면제받은 경우 그 사유
발행 신주 1년간 보호예수

18. 청약이 금지되는 공매도 거래 기간
해당여부
아니오

시작일
-

종료일
-

19. 공정거래위원회 신고대상 여부
미해당

20. 기타 투자판단에 참고할 사항

(1) 상기 자금조달의 목적 중 기타자금 2,330,694,564원은 출자전환(매입채권 상계)을 통한 재무구조 개선입니다.

(2) 발행가액 산정방법

「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」제5-18조 제2항에 의거, 유상증자를 위한 이사회결의일 전일을 기산일로 하여 과거 1개월 간의 가중산술평균주가, 1주일 간의 가중산술평균주가 및 최근일 가중산술평균주가를 산술평균한 가격과 최근일 가중산술평균주가 중 낮은 가격을 기준주가로 하였으며, 기준주가 대비 10.0% 할인율을 적용하였습니다.(단, 호가단위 미만 절상).

(3) 기타사항① 본 유상증자 계획은 관계기관과의 협의에 따라 변경될 수 있습니다.② 기타 본 신주 발행과 관련된 관계기관과의 협의에 따른 일정의 변경을 포함하여구체적 사항은 대표이사에게 위임합니다.

(3) 기준주가 세부 산출내역기준주가로 최소값[이사회결의일 전일을 기산일로 하여 과거 1개월간ㆍ1주일간ㆍ최근일 가중산술평균주가의 단순평균, 최근일 가중산술평균주가] 이용함

(단위 : 주, 원)

구 분
거래량
거래대금
가중산술평균주가

과거 1개월간의 가중산술평균주가(A)
30,432,461
20,072,631,973
659.58

과거 1주일간의 가중산술평균주가(B)
5,935,240
3,870,294,909
652.09

최근일 가중산술평균주가(C)
1,769,354
1,133,937,552
640.88

(A),(B),(C)의 산술평균주가(D)
650.85

기준주가 : (C)와(D)중 낮은 가액
640.88

할인율 또는 할증률 (%)
-10

발행가액
577

【제3자배정 근거, 목적 등】

제3자배정 근거가 되는 정관규정
제3자배정 증자의 목적

제 9 조 【신주인수권】

① 이 회사의 주주는 신주발행에 있어서 그가 소유한 주식수에 비례하여 신주의 배정을 받을 권리를 가진다.

② 제 1항의 규정에 불구하고 다음 각 호의 경우에는 주주 외의 자에게 신주를 배정할 수 있다.

1. 관계법령의 규정에 의하여 신주를 모집하거나 인수인에게 인수하게 하는 경우

2. 관계법령의 규정에 의하여 이사회의 결의로 일반공모증자방식으로 신주를 발행하는 경우

3. 발행하는 주식총수의 100분의20범위 내에서 우리사주조합원에게 주식을 우선배정하는 경우

4. 관계법령의 규정에 의하여 주식매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우

5. 관계법령의 규정에 의하여 주식예탁증서(DR)발행에 따라 신주를 발행하는 경우

6. 회사가 경영상 필요로 외국인투자촉진법에 의한 외국인투자를 위하여 신주를 발행하는 경우

7. 회사가 이사회결의에 의하여 경영상 신규영업의 진출 및 사업목적의 확대 등을 위하여 국내외 투자가 및 투자한 다른 회사의 주주에게 액면총액 500억원까지 신주발행 시점의 공정한 시가로 신주를 발행하는 경우

8. 기타 회사가 경영상 또는 재무목적 상 필요로 하는 경우 이사회의 결의를 통하여 국내외 기관투자가 및 개인에게 신주를 발행하는 경우

③ 주주가 신주인수권을 포기 또는 상실하거나 신주배정에서 단주가 발생하는 경우에 그 처리방법은 이사회의 결의로 정한다.

운영자금 및 매입채무 상계(출자전환)의 건

【제3자배정 조달자금의 구체적 사용목적】

【운영자금ㆍ기타자금의 경우】

(단위 : 백만원)

자금용도
세부내역*
연도별 사용 예정 금액

'26년
'27년
'28년 이후
합계

기타자금
(주)아라스틸산업 매입채무 상계
2,400
-
-
2,400

운영자금
우크라이나 종전 후 재건사업
2,400
-
-
2,400

【제3자배정 대상자별 선정경위, 거래내역, 배정내역 등】

제3자배정 대상자
회사 또는최대주주와의 관계
선정경위
증자결정 전후 6월이내 거래내역 및 계획
배정주식수 (주)
비 고

에스앤티제1호투자조합
최대주주
회사 경영상 목적 달성 투자자의의향, 납입능력 및 시기 등을고려하여 이사회에서 선정함
-
4,159,445
1년간 보호예수

(주)아라스틸산업
-
회사 경영상 목적 달성 투자자의의향, 납입능력 및 시기 등을고려하여 이사회에서 선정함
원자재 매입
4,039,332
1년간 보호예수

【제3자배정 대상자 중 법인 또는 단체가 포함된 경우】

(1) 법인 또는 단체의 기본정보

명 칭
출자자수(명)
대표이사(대표조합원)
업무집행자(업무집행조합원)
최대주주(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

에스앤티제1호투자조합
12
김세종
-
-
-
(주)세화산업
26.66

-
-
-
-
-
-

(2) 법인 또는 단체의 최근 결산기 주요 재무사항
(단위 : 백만원)

회계연도
2025
결산기
12월

자산총계
-
매출액
-

부채총계
-
당기순손익
-

자본총계
-
외부감사인
-

자본금
-
감사의견
-

조달방법
조합원출자
조성경위
조합원출자

* 에스앤티제1호투자조합은 2025년 신설된 조합으로, 상기 최근 결산기 주요 재무상황은 별도로 기재하지 않았습니다.

(3) 투자조합 등 단체의 주요출자자 현황

설립근거법률
최근결산기재산총액
주요출자자(10% 이상)
비고

성명
지분(%)

민법
-
(주)세화산업
26.66
-

(4) 투자조합 등 단체의 대표조합원 등의 다른회사 등기임원 경력

성 명
회사 정보
임원 이력
비고

회사명
상장여부
상장폐지일
직위
선임일
퇴임일

김세종
(주)이렘
코스닥
-
이사
2023년 06월 30일
-
-

(5) 투자조합 등 단체의 대표조합원 등의 다른회사 최대주주 이력

성 명
회사 정보
최대주주 이력
비고

회사명
상장여부
상장폐지일
시작일
종료일

-
-
-
-
-
-
-

【최대주주가 되는 단체의 최대출자자가 법인인 경우】

(1) 법인 또는 단체의 기본정보

명 칭
출자자수(명)
대표이사(대표조합원)
업무집행자(업무집행조합원)
최대주주(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

(주)세화산업
4
오정열
32.43
-
-
세진석산
36.00

-
-
-
-
-
-

(2) 법인 또는 단체의 최근 결산기 주요 재무사항
(단위 : 백만원)

회계연도
2024
결산기
12월

자산총계
54,050
매출액
43,972

부채총계
4,578
당기순손익
4,849

자본총계
49,472
외부감사인
한길회계법인

자본금
255
감사의견
적정

【제3자배정으로서 주요사항보고서가 5회 이상 정정되는 경우】

정정 사유
납입자 변경에 따른 정정

향후 계획
납입일자에 맞춰 진행 예정

출처) 전자공시시스템

[선급금 지급 결정(2026.04.06.)]

1. 성명(법인명)
(주)아라스틸산업
(회사와의 관계)
주주

-최근 6월 이내 제3자 배정에 의한 신주취득 여부
예

2. 선급금 지급 내역
거래일자
2026-03-13

선급금 지급 금액(원)
150,000,000

-자기자본(원)
45,571,407,701

-자기자본대비(%)
0.33

-대기업 해당여부
미해당

3. 지급의 목적
원자재 매입 계약금 지급

4. 선급금 총잔액(원)
150,000,000

5. 이사회결의일(결정일)
2026-03-12

-사외이사 참석여부
참석(명)
-

불참(명)
-

-감사(사외이사가 아닌 감사위원) 참석여부
-

6. 기타 투자판단에 참고할 사항
- 상기 2. 선급금 지급금액은 부가세 포함 금액입니다.- 상기 2. 자기자본은 최근 사업연도말 경과 후 유상증자로 인한 자본금 및 자본잉여금의 증감액을 반영하였습니다.- 상기4. 선급금 총잔액은 부가세 포함 금액입니다.- 상기5. 이사회결의일(결정일)은 원자재 발주일자 입니다.

※관련공시
-

출처) 전자공시시스템

[코스닥시장 상장규정 제52조(투자주의 환기종목)]

제52조(투자주의 환기종목)① 거래소는 보통주식 상장법인이 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 투자주의 환기종목으로 지정한다. <개정 2022.12.7>

1. 정기지정: 보통주식 상장법인의 영업ㆍ재무ㆍ경영 등에 관한 계량적ㆍ비계량적 변수 등을 고려하여 세칙으로 정하는 기업부실위험 선정기준에 해당하는 경우

2. 수시지정: 보통주식 상장법인이 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우

가. 외부감사법 제8조에 따른 내부회계관리제도의 운영실태에 대한 감사인의 검토ㆍ감사 결과 중요한 취약점이 발견되거나 중요한 범위제한이 있는 경우 또는 검토ㆍ감사의견이 표명되지 않은 경우

나. 제17조제1항을 위반하여 이 규정에 따른 의무보유 대상 주식등을 사실상 매각한 경우. 다만, 최대주주 변경을 수반하는 경우로 한정한다.

다. 제3자 배정 방식의 유상증자로 해당 보통주식 상장법인의 신주를 취득한 자에게 해당 취득일부터 6개월 이내에 선급금 지급, 금전의 가지급, 금전 대여, 증권(법 제4조제2항 각 호의 증권, 어음, 양도성 예금증서를 말한다)의 대여, 출자(타법인이 발행한 주식등 또는 출자증권의 취득을 말한다) 등을 한 사실이 공시 등을 통해 확인된 경우

라. 최근 사업연도의 개별재무제표 또는 연결재무제표에 대한 감사인의 감사의견이 계속기업으로서의 존속능력에 대한 불확실성에 의한 한정인 경우

마. 최대주주 변경으로 제51조제1항에 따른 의무보유가 적용되는지 여부가 확인되지 않은 경우

바. 제51조제1항에 따른 의무보유 대상자가 해당 의무보유를 이행하지 않은 경우

사. 최근 5개 사업연도에 각각 영업손실이 발생한 경우. 다만, 세칙으로 정하는 기술성장기업에는 이 목을 적용하지 않는다.

아. 최근 반기 말 현재 자본잠식률이 100분의 50 이상인 경우

자. 최근 반기 말 현재 자기자본이 10억원 미만인 경우

차. 최근 반기의 개별재무제표 또는 연결재무제표에 대한 감사인의 검토의견 또는 감사의견이 부적정, 의견거절이거나 감사범위 제한에 따른 한정인 경우

② 거래소는 보통주식 상장법인을 투자주의 환기종목으로 지정하거나 해제하는 경우 지체 없이 공시매체에 공표하여야 한다.

③ 투자주의 환기종목 지정 사유의 적용방법과 지정 및 해제 시기, 그 밖에 필요한 사항은 세칙으로 정한다.

출처) KRX 법무포털

[코스닥시장 상장규정시행세칙 제48조(투자주의 환기종목의 지정 및 해제 등)]

제48조(투자주의 환기종목의 지정 및 해제 등)① 규정 제52조제1항제1호에 따른 기업부실위험 선정기준은 별표 8에서 정하는 기준(이하 “기업부실위험 선정기준”이라 한다)을 말한다.② 기업부실위험 선정기준은 다음 각 호에 따라 적용한다.1. 12월 결산법인의 사업보고서 법정 제출기한까지 제출된 최근 사업연도의 감사보고서상 재무정보와 공시사항 등을 기준으로 판단할 것. 다만, 제52조제1항 각 호의 어느 하나에 해당하는 사유가 발생하여 법정 제출기한까지 사업보고서를 제출하지 못하는 경우에는 기업부실위험 선정 기준 해당 여부를 판단하는 기준일과 투자주의 환기종목 지정 및 해제 시기를 달리 정할 수 있다.2. 지정일 전일 현재 규정 제54조의 형식적 상장폐지사유(규정 제54조제1항제5호의 주식분산 미달, 규정 제54조제1항제8호의 주식양도 제한, 규정 제54조제1항제11호의 지배구조 미달 사유는 제외한다)가 발생하였거나, 규정 제56조제1항 각 호의 어느 하나에 해당하는 사실이 확인된 보통주식 상장법인에 대하여는 적용하지 않을 것 <개정 2025. 7. 9.>③ 규정 제52조제1항제2호에 따른 수시지정 사유는 다음 각 호에 따라 적용한다.1. 규정 제52조제1항제2호가목, 라목, 사목부터 차목까지의 사유: 공시규정 제6조제1항제2호마목(1)에 따라 신고된 검토ㆍ감사보고서를 기준으로 적용할 것. 이 경우 해당 신고에 대한 정정신고가 있는 때에는 정정하여 신고된 내용을 기준으로 신고일의 다음 날에 투자주의 환기종목으로 지정하거나 해제한다.2. 규정 제52조제1항제2호사목부터 자목까지의 사유: 보통주식 상장법인이 지주회사로 전환하기 위하여 분할하였으나 지주회사 전환이 완료되지 않은 경우에는 분할기일이 속하는 사업연도와 그 다음 사업연도에는 적용하지 않을 것3. 규정 제52조제1항제2호사목의 사유: 다음 각 목에 따라 적용할 것가. 규정 제3조제7항제2호에도 불구하고 규정 제3조제7항제1호의 법인을 제외한 경우에는 개별재무제표를 기준으로 할 것나. 보통주식 상장법인의 결산기 변경 등으로 사업연도가 6개월 미만인 경우 해당 사업연도에는 적용하지 않을 것④ 규정 제52조제1항제2호사목 단서에서 “세칙으로 정하는 기술성장기업”이란 우량기업부로 소속부가 변경지정되지 않은 기술성장기업을 말한다.⑤ 규정 제52조제3항에 따른 투자주의 환기종목의 지정 및 해제 시기는 별표 9에서 정한다.⑥ 제1항부터 제5항까지의 규정 외에 투자주의 환기종목의 지정과 해제 및 그 밖에 필요한 사항은 거래소가 따로 정한다.[전문개정 2022.12.9]

출처) KRX 법무포털

[코스닥시장 상장규정시행세칙 별표 8(기업부실위험 선정기준)]가중치

기업부실위험 선정기준

(세칙 제48조 관련)

1. 거래소는 기업부실에 유의한 영향을 미치는 아래의 기업부실위험 선정 변수, 변수별 기준치 및 변수별 가중치에 따라 코스닥시장 상장법인(기업인수목적회사를 제외한다. 이하 이 표에서 같다)의 부실 정도를 측정한다.< 기업부실위험 선정 변수, 기준치 및 가중치 >

구분

변수

기준치 주1)

가중치

재무변수

①단기차입금 의존도

-

0.569

②총자산대비영업현금흐름비율

-

-2.332

③법인세차감전계속사업이익

손실 발생

1.078

④이자보상배율

1 미만

0.426

⑤자본잠식

30% 이상

0.940

⑥매출액 규모

50억원 미만

0.415

⑦총자산회전율

-

-0.211

질적변수

⑧최대주주 변경(횟수)

3년간 2회 이상

0.282

⑨대표이사 변경(횟수)

3년간 3회 이상

0.577

⑩제3자배정 방식의 유상증자(횟수)

3년간 2회 이상

0.093

⑪제3자배정 방식의 전환사채, 신주인수권부사채, 교환사채 발행(횟수)

3년간 2회 이상

0.511

⑫불성실공시(횟수)

3년간 2회 이상

0.327

⑬최대주주등 지분율

25% 미만

0.751

⑭감사보고서 상 계속기업존속 불확실성 사유 발생 주2)

불확실성 발생

0.737

주1) 기준치는 변수별로 부실징후에 유의한 영향을 미치는지 여부를 판단하는 기준을 말하고,기준치의 변수값은 기준치를 충족하는 경우 1, 미충족하는 경우 0으로 한다. 다만, 기준치가 없는 변수의 경우에는 변수 측정치를 변수값으로 하되, 변수 측정치가 아래의 상한 또는 하한을 벗어나는 경우에는 해당 상한 또는 하한을 변수값으로 본다.

변 수

상 한

하 한

단기차입금 의존도

2.653

0.000

총자산대비영업현금흐름비율

0.318

-0.323

총자산회전율

2.808

0.000

주2) 감사의견이 적정이나, 감사보고서상 계속기업존속 불확실성이 특기사항으로 기재된 경우를 포함한다.

2. 거래소는 코스닥시장 상장법인에 대하여 변수별로 측정된 부실 정도에 따라 아래의 방법으로 부실 징후 종합 측정치를 산출하고, 종합 측정치가 종합 임계치주1)를 초과하는지 여부 등을 감안하여 투자주의 환기종목으로 지정한다.

< 부실 징후 종합 측정치 산출 방법주2) >부실점수(z) = ∑(변수별 변수값 × 변수별 가중치) - 4.494부실 징후 종합 측정치 = ez ÷ (1 + ez)

주1) 종합 임계치는 0.7로 한다.주2) e는 자연상수(자연로그의 밑값)를 말한다.

3. 거래소는 지정결과 및 기준치에 해당하는 기업부실위험 선정변수 등을 투자주의 환기종목으로 지정된 코스닥시장 상장법인에 통지한다.

출처) KRX 법무포털

(1) 정기지정

거래소는 보통주식 상장법인의 영업ㆍ재무ㆍ경영 등에 관한 계량적ㆍ비계량적 변수 등을 고려하여 코스닥시장 상장규정 시행세칙 [별표8]에서 정하는 기업부실위험 선정기준에 해당하는 경우 해당 주식을 투자주의 환기종목으로 지정합니다.거래소는 기업부실에 유의한 영향을 미치는 기업부실위험 선정 변수, 변수별 기준치 및 변수별 가중치에 따라 코스닥시장 상장법인의 부실 정도를 측정합니다. 이어, 거래소는 코스닥시장 상장법인에 대하여 변수별로 측정된 부실 정도에 따라 아래의 방법으로 부실 징후 종합 측정치를 산출하고, 종합 측정치가 종합 임계치(주1)를 초과하는지 여부 등을 감안하여 투자주의 환기종목으로 지정합니다.

< 부실 징후 종합 측정치 산출 방법(주2) >

부실점수(z) = ∑(변수별 변수값 × 변수별 가중치) - 4.494

부실 징후 종합 측정치 = ez ÷ (1 + ez)

(주1)
종합 임계치는 0.7로 한다.

(주2)
e는 자연상수(자연로그의 밑값)를 말한다.

기업부실위험 선정기준은 최근 사업연도의 감사보고서상 재무정보와 공시사항 등을 기준으로 판단하며, 현재 당사 현황을 검토하면 다음과 같습니다.

[기업부실위험 선정기준 변수에 대한 당사 현황 검토]

(단위 : 백만원, %)

구분
변수
기준치(주1)
가중치
당사 현황(2026년 1분기말)
당사 현황(2025년말)
비 고

재무변수
①단기차입금 의존도
-
0.569
해당(10.9%)
해당(12.3%)
K-IFRS 개별기준

②총자산대비영업현금흐름비율
-
-2.332
해당(-0.0%)
해당(-0.4%)
K-IFRS 개별기준

③법인세차감전계속사업이익
손실 발생
1.078
해당(-3,010백만원)
해당(-16,831백만원)
K-IFRS 개별기준

④이자보상배율
1 미만
0.426
해당(-0.2배)
해당(-0.2배)
K-IFRS 개별기준

⑤자본잠식
30% 이상
0.94
미해당(-)
미해당(-)
K-IFRS 개별기준

⑥매출액 규모
50억원 미만
0.415
미해당(16,992백만원)
미해당(91,995백만원)
K-IFRS 개별기준

⑦총자산회전율
-
-0.211
해당(69.5%)
해당(91.8%)
K-IFRS 개별기준

질적변수
⑧최대주주 변경(횟수)
3년간 2회 이상
0.282
미해당(1회)
미해당(1회)
최근일 기준

⑨대표이사 변경(횟수)
3년간 3회 이상
0.577
미해당(1회)
미해당(1회)
최근일 기준

⑩제3자배정 방식의 유상증자(횟수)
3년간 2회 이상
0.093
미해당(1회)
미해당(-회)
최근일 기준

⑪제3자배정 방식의 전환사채, 신주인수권부사채, 교환사채 발행(횟수)
3년간 2회 이상
0.511
해당(3회)
해당(3회)
최근일 기준

⑫불성실공시(횟수)
3년간 2회 이상
0.327
미해당(1회)
미해당(-회)
-

⑬최대주주등 지분율
25% 미만
0.751
해당(20.82%)
해당(17.47%)
최근일 기준

⑭감사보고서 상 계속기업존속 불확실성 사유 발생
불확실성 발생
0.737
미해당
미해당
-

주1)

기준치는 변수별로 부실징후에 유의한 영향을 미치는지 여부를 판단하는 기준을 말하고,기준치의 변수값은 기준치를 충족하는 경우 1, 미충족하는 경우 0으로 합니다. 다만, 기준치가 없는 변수의 경우에는 변수 측정치를 변수값으로 하되, 변수 측정치가 아래의 상한 또는 하한을 벗어나는 경우에는 해당 상한 또는 하한을 변수값으로 봅니다.

변 수

상 한

하 한

단기차입금 의존도

2.653

0.000

총자산대비영업현금흐름비율

0.318

-0.323

총자산회전율

2.808

0.000

출처) KRX 법무포털

당사는 신고서 제출일 현재 수시지정 사유에 의해 투자주의환기종목에 지정되어 있습니다. 그러나 당사는 현재까지 한국거래소의 투자주의환기종목 정기지정 사유에는 해당된 바 없습니다. 다만, 재무변수 및 질적변수 중 부실징후 기준치에 해당되는 요인이 많습니다. 이는 당사의 재무상태 및 경영상황이 투자주의환기종목 정기지정 사유에 해당될 수 있을 만큼 부실한 요소를 두루 갖추고 있다는 점을 의미합니다.

(2) 수시지정거래소는 보통주식 상장법인에 대하여 상기 코스닥시장 상장규정 제52조 제1항 제2호 가목 내지 차목에 해당될 경우 해당 주식을 투자주의 환기종목으로 수시 지정합니다. 이와 관련하여 현재 당사 현황을 검토하면 다음과 같습니다.

[수시지정 요건에 대한 당사 현황 검토]

구 분
내 용
당사 현황(신고서 제출일 현재)
비 고

①내부회계관리제도
외부감사법 제8조에 따른 내부회계관리제도의 운영실태에 대한 감사인의 검토ㆍ감사 결과중요한 취약점이 발견되거나 중요한 범위제한이 있는 경우 또는 검토ㆍ감사의견이 표명되지 않은 경우
미해당
-

②코스닥시장상장규정 제17조제1항 위반
이 규정에 따른 의무보유 대상 주식등을 사실상 매각한 경우. 다만, 최대주주 변경을 수반하는 경우로 한정한다.
미해당
-

③제3자배정 신주 취득자와의 단기 금전거래 등
제3자 배정 방식의 유상증자로 해당 보통주식 상장법인의 신주를 취득한 자에게 해당 취득일부터 6개월 이내에선급금 지급, 금전의 가지급, 금전 대여, 증권(법 제4조제2항 각 호의 증권, 어음, 양도성 예금증서를 말한다)의 대여,출자(타법인이 발행한 주식등 또는 출자증권의 취득을 말한다) 등을 한 사실이 공시 등을 통해 확인된 경우
해당
2026년 04월 07일 지정

④감사의견
최근 사업연도의 개별재무제표 또는 연결재무제표에 대한 감사인의 감사의견이계속기업으로서의 존속능력에 대한 불확실성에 의한 한정인 경우
미해당
-

⑤최대주주 변경 관련
최대주주 변경으로 제51조제1항에 따른 의무보유가 적용되는지 여부가 확인되지 않은 경우
미해당
-

제51조제1항에 따른 의무보유 대상자가 해당 의무보유를 이행하지 않은 경우
미해당
-

⑥영업손실
최근 5개 사업연도에 각각 영업손실이 발생한 경우.다만, 세칙으로 정하는 기술성장기업에는 이 목을 적용하지 않는다.
미해당
-

⑦자본잠식률
최근 반기 말 현재 자본잠식률이 100분의 50 이상인 경우
미해당
-

⑧자기자본
최근 반기 말 현재 자기자본이 10억원 미만인 경우
미해당
-

⑨검토/감사의견
최근 반기의 개별재무제표 또는 연결재무제표에 대한 감사인의 검토의견 또는 감사의견이부적정, 의견거절이거나 감사범위 제한에 따른 한정인 경우
미해당
-

출처) KRX 법무포털

당사는 신고서 제출일 현재 수시지정 ③제3자배정 신주 취득자와의 단기 금전거래 등 사유에 의해 투자주의환기종목에 지정되어 있습니다.
2. 관리종목

[코스닥시장 관리종목 지정요건 및 해당여부 검토]

구 분
관리종목 지정(코스닥 상장규정 제53조)
회사현황

사업연도
금액(백만원) / 비율(%) / 내용

(1) 매출액 미달(별도기준)

최근 사업연도 100억원 미만 (지주회사는 연결기준)- 이익미실현기업 또는 세칙으로 정하는 기술성장기업 : 신규상장일이 속한 사업연도를 포함하여 연속하는 5개 사업연도 미적용. 다만, 상장일부터 상장일이 속한 사업연도의 말일까지의 기간이 3개월 미만인 경우에는 상장일이 속하는 사업연도와 그 이후 5개 사업연도 미적용.- 세칙으로 정하는 기술성장기업 중 최근 사업연도말 현재「제약산업 육성 및 지원에 관한 특별법 제2조3호에 따른 혁신형 제약기업이 세칙으로 정하는 요건을 충족하는 경우 : 최근 사업연도 미적용- 세칙으로 정하는 방법에 따라 산정한 최근 사업연도의 일평균 시가총액이 600억원 이상인 기업 : 최근 사업연도 미적용- 단, 본 규정은 다음과 같이 적용연도별 매출액에 차이를 둠

적용기간(감사보고서 제출시점 기준)
매출액
비고

2025년 7월 10일부터 2026년 12월 31일까지
30억원
종전

2027년 1월 1일부터 2027년 12월 31일까지
50억원
-

2028년 1월 1일부터 2028년 12월 31일까지
75억원
-

2029년 1월 1일부터
100억원
-

2025년
매출액 : 91,995백만원(일평균)시가총액 : 58,006백만원(2025.01.01~2025.12.31)미해당

(2) 법인세비용차감전계속사업손실(연결기준)
최근 3사업연도중 2사업연도에 각각 10억원 이상이면서 해당 사업연도말 자기자본의 50%를 초과하는 법인세비용차감전계속사업손실(세칙으로 정하는 금액은 제외한다)이 발생하고, 최근사업연도에 법인세비용차감전계속사업손실이 발생한 경우- 이익미실현 기업은 신규 상장일이 속한 사업연도부터 해당 사업연도를 포함하여 연속하는 5개 사업연도 미적용.다만, 상장일부터 상장일이 속한 사업연도의 말일까지의 기간이 3개월 미만인 경우에는 상장일이 속하는 사업연도와 그 이후 5개 사업연도 미적용.- 세칙으로 정하는 기술성장기업은 신규 상장일이 속한 사업연도부터 해당 사업연도를 포함하여 연속하는 3개 사업연도 미적용.다만, 상장일부터 상장일이 속한 사업연도의 말일까지의 기간이 3개월 미만인 경우에는 상장일이 속하는 사업연도와 그 이후 3개 사업연도 미적용.
2025년
세전손실 : 16,831백만원자기자본 : 39,841백만원42.2%미해당

2024년
세전손실 : 15,577백만원자기자본 : 52,668백만원29.6%미해당

2023년
세전손실 : 470백만원자기자본 : 38,094백만원1.2%미해당

(3) 자본잠식(연결기준)
최근 사업연도말 현재 자본잠식률이 100분의 50 이상인 경우
2025년
자본금 : 31,344백만원자본총계 : 39,841백만원자본잠식률 : -미해당

(4)자기자본 미달(연결기준)
최근 사업연도말 현재 자기자본이 10억원 미만인 경우
2025년
자본총계 : 39,841백만원미해당

(5) 시가총액 미달

보통주 시가총액 300억원 미만인 상태가 연속하여 30일(해당 종목의 매매거래일을 기준으로 한다) 동안 계속되는 경우- 천재지변, 시장상황의 급격한 변동 등으로 거래소가 시장 관리를 위하여 필요하다고 인정될 경우 적용배제 가능- 단, 본 규정은 다음과 같이 적용연도별 시가총액에 차이를 둠

적용기간
시가총액
비고

2025년 07월 10일부터 2025년 12월 31일까지
40억원
종전

2026년 01월 01일부터 2026년 06월 30일까지
150억원
-

2026년 07월 01일부터 2026년 12월 31일까지
200억원
-

2027년 1월 1일부터
300억원
-

2025년
2025년(일평균)시가총액 : 58,006백만원미해당

(6) 정기보고서 미제출
사업보고서, 반기보고서 또는 분기보고서를 법정제출기한 내에 제출하지 않은 경우
현재 기준
현재 특이사항 없음

(7) 지배구조 미달
최근 사업연도 사업보고서상A)사외이사의 수가 「상법」 제542조의8의 규정에서 정하는 수에 미달하는 경우B) 「상법」 제542조의11의 규정에서 정하는 감사위원회를 구성하지 않거나 감사위원회의 구성요건을 충족하지 못하는 경우
2025년
현재 특이사항 없음

(8) 거래량 미달
분기월평균거래량이 유동주식수의 1%에 미달 다만, 다음 어느 하나에 해당하는 경우에는 이 호를 적용하지 않음.- 신규상장법인(신규상장일이 속하는 분기에 한정)- 분기의 월평균거래량 10만주 이상(액면가액 500원 기준)- 소액주주가 소유한 보통주식의 총수가 유동주식수의 100분의 20 이상이고, 해당 소액주주의 수가 300명 이상인 경우.- 「코스닥시장 업무규정」(이하 “업무규정”이라 한다) 제12조의3제1항에 따른 유동성공급계약이 체결된 경우
2025년
현재 특이사항 없음

(9) 주식분산 미달
소액주주 200인미만 or 소액주주지분 20%미만- 300인이상의 소액주주가 유동주식수의 10%이상으로서 100만주이상을 소유, 해외증권시장에 상장된 경우는 적용배제
2025년
현재 특이사항 없음

(10) 회생절차 개시신청
"채무자 회생 및 파산에 관한 법률" 제34조에 의한 회생 절차개시 신청이 있는 경우
현재 기준
해당사항 없음

(11) 파산신청
"채무자 회생 및 파산에 관한 법률" 제294조에 의한 파산신청이 있는 경우
현재 기준
해당사항 없음

(12) 기타
- 형식적 상장폐지 사유 또는 상장적격성 실질심사에 따른 상장폐지 사유가 발생한 경우- 변경ㆍ추가상장이 유예된 기간 중에「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」에 따른 재무관리기준을 위반한 경우
현재 기준
해당사항 없음

출처)
정기보고서

주1)
상기 도표 중 (1)매출액 미달 요건 관련하여, 별도재무제표를 기준으로 합니다. 그 외 요건은 연결재무제표를 기준으로 합니다.

주2)
(2)법인세비용차감전계속사업손실 요건 관련하여, 자기자본은 비지배지분을 제외하지 않은 금액 기준을 적용합니다.(3)자본잠식 등, (4)자기자본 미달 요건 관련하여, 자기자본은 비지배지분을 제외한 지배기업지분금액 기준을 적용합니다.

각 요건별로 당사 현황 및 발생 가능성을 살펴보면 다음과 같습니다.
(1) 매출액 미달 관련 요건

[각 사업연도별 매출액 미달 기준]

적용기간(감사보고서 제출시점 기준)
매출액
비고

2025년 7월 10일부터 2026년 12월 31일까지
30억원
종전

2027년 1월 1일부터 2027년 12월 31일까지
50억원
-

2028년 1월 1일부터 2028년 12월 31일까지
75억원
-

2029년 1월 1일부터
100억원
-

(주1)
최근 사업연도의 일평균 시가총액이 600억원 이상인 경우에는 적용받지 않습니다.

[매출액 현황]

(K-IFRS, 별도 기준)
(단위 : 백만원)

구 분
2026년 1분기
2025년
2024년
2023년

매출액
16,992
91,995
109,832
76,780

출처)
각 사업연도 감사보고서

「코스닥시장 상장규정」 제53조제1항제1호에 따라 최근 사업연도의 매출액이 30억 미만일 경우 관리종목으로 지정되게 됩니다. 당사는 2025년 매출액 920억원 수준으로 매출액 미달 관련 요건에 의한 관리종목 지정 가능성은 낮습니다.

(2) 자기자본 50% 초과 법인세비용차감전 계속사업손실 관련 요건

[법인세비용차감전순손실 및 자기자본 현황]

(K-IFRS, 연결 기준)
(단위 : 백만원, %)

구 분
2026년 1분기
2025년
2024년
2023년

법인세비용차감전순손실
-3,010
-16,831
-15,577
-470

자기자본
42,483
39,841
52,663
38,094

법인세비용차감전순손실 / 자기자본
7.1%
42.2%
29.6%
1.2%

50% 초과여부
미해당
미해당
미해당
미해당

출처)
각 사업연도 감사보고서

「코스닥시장 상장규정」 제53조제1항제2호에 따라 최근 3사업연도 중 2사업연도에 각각 당해 사업연도말 자기자본의 50%를 초과하는 법인세비용차감전계속사업손실이 있고 최근 사업연도에 법인세비용차감전계속사업손실이 있는 경우 관리종목으로 지정되게 됩니다. 당사는 2025년 법인세비용차감전순손실 16,831백만원을 기록하였으나, 자기자본 대비 법인세비용차감전순손실 비율은 42.2%로 50%를 초과하지 않기에 동 요건에 의한 관리종목 지정 가능성은 낮습니다.
(3) 자본잠식률 50% 이상, 자기자본 10억원 미달 관련 요건

[최근 3개년 자본잠식률]

(K-IFRS, 연결 기준)
(단위: 백만원)

구 분
2026년 1분기말
2025년말
2024년말
2023년말

자본금(A)
36,295
31,344
28,221
15,684

자본총계(B)
42,483
39,841
52,663
38,094

자본잠식률(1-B/A)
-
-
-
-

출처)
당사 제공

코스닥시장 상장규정 제53조 1항 4호에 따라 최근 사업연도 말을 기준으로 자본잠식률 50% 이상인 경우 관리종목으로 지정됩니다.

당사는 2025년말 및 2026년 1분기말 기준 자본잠식이 없는 상황으로 동 요건에 해당되지 않습니다.

(4) 시가총액 미달 관련 요건

[각 사업연도별 시가총액 미달 기준]

적용기간
시가총액
비고

2025년 07월 10일부터 2025년 12월 31일까지
40억원
종전

2026년 01월 01일부터 2026년 06월 30일까지
150억원
-

2026년 07월 01일부터 2026년 12월 31일까지
200억원
-

2027년 1월 1일부터
300억원
-

당사 보통주의 시가총액이 각 사업연도별로 상기 도표상 기준 시가총액 미만인 상태로 30일간 지속될 경우 관리종목으로 지정될 수 있습니다. 현재 당사의 일평균 시가총액 수준을 보면, 2025년 일평균 580억원 수준이고 금번 유상증자 이사회결의일 2026년 4월 24일 시가총액은 344억원 수준입니다. 이에 당사의 시가총액은 상기 도표 미달 기준에 해당되지 않지만, 추가적인 시가총액 하락이 발생될 경우 시가총액 미달에 따른 관리종목 편입이 발생될 수 있으니 투자자분들께서는 유의하여 주시기 바랍니다.
(5) 정기보고서 미제출 관련 요건

당사는 현재 정기보고서 제출 기한을 엄수하고 있으며, 동 요건에 해당되지 않도록 관리해나갈 예정입니다.
(6) 지배구조 미달 관련 요건당사는 현재 지배구조 관련하여 관리종목 지정 요건에 해당되지 않습니다. 향후에도 동 요건에 해당되지 않도록 관리해나갈 예정입니다.
(7) 거래량 미달, 주식분산 미달 관련 요건당사는 현재 거래량 미달 및 주식분산 미달 관련하여 관리종목 지정 요건에 해당되지 않습니다.
(8) 회생절차, 파산신청, 그 외 기타 요건당사는 현재 회생절차, 파산신청 등의 사유가 발생하지 않았으므로, 현재까지는 관리종목 지정 요건에 해당되지 않습니다.
3. 상장적격성실질심사 / 상장폐지
당사는 증권신고서 제출일 전일 기준 「코스닥시장 상장규정」 상 상장폐지요건에 해당하는 경우는 없습니다.

[코스닥시장상장규정 제54조(형식적상장폐지)]

제54조(형식적 상장폐지)① 거래소는 보통주식 상장법인이 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우 해당 보통주식을 상장폐지한다. <개정 2022. 12. 7.>

1. 감사인 의견 미달: 최근 사업연도의 개별재무제표 또는 연결재무제표에 대한 감사인의 감사의견이 부적정, 의견거절이거나 감사범위 제한에 따른 한정인 경우. 다만, 해당 감사의견이 계속기업으로서의 존속능력에 대한 불확실성에 의한 부적정 또는 의견거절인 경우에는 사업보고서 법정 제출기한의 다음 날부터 10일 이내에 해당 사유 해소에 관하여 세칙으로 정하는 감사인의 확인서(해당 감사보고서를 작성한 감사인이 작성한 것으로 한정한다)를 제출하여 거래소가 인정하는 때에는 그 제출일이 속하는 반기를 기준으로 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우로 한다.

가. 반기 개별재무제표 또는 연결재무제표에 대한 감사인의 감사의견이 부적정, 의견거절이거나 감사범위 제한에 따른 한정인 경우

나. 반기보고서 법정 제출기한의 다음 날부터 10일 이내에 반기 감사보고서를 제출하지 않은 경우. 이 경우 종속회사가 있는 법인은 연결재무제표에 대한 감사보고서를 포함한다.

1의2. 2년 연속 감사인 의견 미달 등: 제1호에 따른 감사인 의견 미달 사유를 해소하지 못한 상태에서 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우 <신설 2025. 7. 9.>

가. 최근 사업연도의 개별재무제표 또는 연결재무제표에 대한 감사인의 감사의견이 부적정, 의견거절 또는 감사범위 제한에 따른 한정인 경우 <신설 2025. 7. 9.>

나. 최근 사업연도의 사업보고서를 법정 제출기한의 다음 날부터 10일 이내에 제출하지 않은 경우 <신설 2025. 7. 9.>

2. 최종부도 또는 은행거래 정지: 발행한 어음 또는 수표가 주거래은행에 의하여 최종부도로 결정되거나 거래은행에 의하여 거래가 정지되는 경우

3. 해산 등: 피흡수 합병 또는 파산선고 등으로 법률에 따른 해산 사유가 발생한 경우 또는 주식의 포괄적 교환 등으로 다른 법인의 완전자회사가 되는 경우

4. 거래량 미달: 거래량 미달로 제53조제1항제8호에 따라 관리종목으로 지정된 상태에서 다음 분기에도 연속하여 해당 규정에 따른 거래량 미달 상태가 계속되는 경우

5. 주식분산 미달: 주식분산 미달로 제53조제1항제9호에 따라 관리종목으로 지정된 보통주식 상장법인이 1년 이내에 해당 규정에 따른 주식분산 미달을 해소하지 않는 경우

6. 자본전액잠식: 최근 사업연도 말 현재 자본전액잠식 상태인 경우. 다만, 사업보고서의 법정 제출기한까지 자본전액잠식이 해소되었음을 증명하는 재무제표 및 이에 대한 감사인(정기재무제표에 대한 감사보고서를 작성한 감사인과 동일한 감사인으로 한정한다)의 감사보고서(감사의견이 적정인 경우로 한정한다)를 제출하는 경우는 제외한다.

7. 정기보고서 미제출: 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우

가. 사업보고서, 반기보고서 또는 분기보고서 미제출로 제53조제1항제6호에 따라 관리종목으로 지정된 상태에서 공시규정 제19조제1항에 따른 사업보고서, 반기보고서 또는 분기보고서를 법정 제출기한까지 제출하지 않은 경우

나. 최근 2년 동안 3회 이상 공시규정 제19조제1항에 따른 사업보고서, 반기보고서 또는 분기보고서를 법정 제출기한까지 제출하지 않은 경우

다. 사업보고서 미제출로 제53조제1항제6호에 따라 관리종목으로 지정된 상태에서 해당 사업보고서를 법정 제출기한의 다음 날부터 10일 이내에 제출하지 않은 경우

8. 주식의 양도제한: 주식의 양도가 제한되는 경우. 다만, 법령 또는 정관 등에 따라 주식양도가 제한되는 경우로서 그 제한이 코스닥시장의 매매거래를 해치지 않는다고 거래소가 인정하는 경우는 제외한다.

9. 이전상장: 유가증권시장에 상장하기 위하여 상장폐지를 신청하는 경우

10. 우회상장기준 위반: 우회상장과 관련하여 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우. 다만, 해당 기업결합을 취소하는 결의ㆍ결정이 있고, 그 이행이 확인된 경우는 제외한다.

가. 제35조의 우회상장 심사요건을 충족하지 못하고 합병, 주식의 포괄적 교환, 중요한 영업양수, 중요한 자산양수, 주식의 발행 등 우회상장을 완료하는 경우

나. 제36조 또는 제37조의 우회상장에 따른 의무보유를 이행하지 않고 우회상장을 완료하는 경우

11. 지배구조 미달: 다음 각 목의 어느 하나의 사유에 해당하는 경우. 다만, 해당 사유가 주주총회의 정족수 미달로 발생한 경우는 제외한다.

가. 제53조제1항제7호가목에 따라 관리종목으로 지정된 보통주식 상장법인이 다음 사업연도에도 해당 규정에서 정하는 상태에 해당되는 경우

나. 제53조제1항제7호나목에 따라 관리종목으로 지정된 보통주식 상장법인이 다음 사업연도에도 해당 규정에서 정하는 상태에 해당되는 경우

12. 시가총액 미달: 시가총액 미달로 제53조제1항제5호에 따라 관리종목으로 지정된 후 90일(해당 종목의 매매거래일을 기준으로 한다. 이하 이 호에서 같다) 동안 해당 보통주식의 시가총액이 다음 각 목의 어느 하나라도 충족하지 못하는 경우. 이 경우 제53조제1항제5호 단서를 준용한다.

가. 300억원 이상인 상태가 10일 이상 계속될 것 <개정 2025. 7. 9.>

나. 300억원 이상인 일수가 30일 이상일 것 <개정 2025. 7. 9.>

② 제1항제1호 각 목 외의 부분 단서에 따른 반기에 대하여는 반기보고서에 감사인의 감사의견이 포함되어야 한다. <개정 2022. 12. 7.>

③ 거래소는 제1항의 형식적 상장폐지 사유가 발생한 경우 다음 각 호의 사항을 해당 법인에 서면으로 통지하여야 한다. 다만, 제55조제1항에 따라 이의신청이 허용되는 상장폐지 사유가 아닌 경우에는 그러하지 아니하다.

1. 상장폐지의 사유 및 근거

2. 상장폐지에 대하여 이의신청을 할 수 있다는 뜻

3. 그 밖에 거래소가 상장폐지 및 이의신청과 관련하여 필요하다고 인정하는 사항

④ 거래소는 보통주식 상장법인의 형식적 상장폐지 등과 관련된 향후 세부절차를 시장안내 사항으로 공시하여야 한다.

⑤ 제1항부터 제4항까지의 규정 외에 형식적 상장폐지 사유의 적용 방법과 그 밖에 필요한 사항은 세칙으로 정한다.

출처)
KRX 법무포털

[코스닥시장상장규정 제56조(상장적격성 실질심사에 따른 상장폐지)]

제56조(상장적격성 실질심사에 따른 상장폐지)① 거래소는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 사유가 발생한 보통주식 상장법인에 대하여 제57조에 따른 상장적격성 실질심사를 실시한 결과 기업의 계속성, 경영의 투명성, 그 밖에 코스닥시장의 건전성 등을 종합적으로 고려하여 상장폐지가 필요하다고 인정하는 경우에는 해당 보통주식을 상장폐지한다. 이 경우 구체적인 판단기준과 재무요건의 적용기준 등은 세칙으로 정한다.

1. 회생절차개시신청으로 제53조제1항제10호에 따라 관리종목으로 지정된 상태에서 법원의 회생절차개시신청 기각, 회생절차개시결정 취소, 회생계획 불인가, 회생절차폐지의 결정 등이 있는 경우. 다만, 간이회생절차의 경우 「채무자 회생 및 파산에 관한 법률」 제293조의5제2항제2호가목의 회생절차개시결정이 있거나 같은 조 제4항에 따라 회생절차가 속행되는 경우는 제외한다.

2. 상장 또는 상장적격성 실질심사와 관련하여 제출한 서류에 투자자 보호를 위하여 중요한 사항이 거짓으로 기재되거나 누락된 사실이 발견되는 경우

3. 형식적 상장폐지 또는 상장적격성 실질심사를 회피하기 위하여 증자, 분할 또는 사업부 매각 등을 한 것으로 인정되는 경우

4. 상당한 규모의 횡령ㆍ배임 혐의가 공시 등을 통해 확인되는 경우

5. 외부감사법 제5조제3항을 중대하게 위반한 사실 등이 확인된 경우

6. 주된 영업이 정지된 경우

7. 제54조제1항제6호 단서에 따른 감사보고서를 제출하여 같은 호 본문의 자본전액잠식에 따른 형식적 상장폐지 사유를 해소한 경우. 다만, 회생절차개시결정 법인에 대하여는 이 목을 적용하지 않는다.

8. 매출채권 이외의 채권에서 상당한 규모의 손상차손 발생이 공시 등을 통해 확인되는 경우

9. 관리종목(제53조제1항제7호부터 제9호까지의 규정에 따라 관리종목으로 지정된 경우는 제외한다)이나 투자주의 환기종목으로 지정된 보통주식 상장법인이 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우

가. 경영권 변동사실이 공시 등을 통해 확인되는 경우. 다만, 경영정상화를 위한 유상증자, 출자전환 등에 따라 신주를 발행하여 경영권 변동이 발생한 경우는 제외한다.

나. 제3자 배정 방식의 유상증자로 신주를 취득한 자에게 해당 신주의 취득일부터 6개월 이내에 선급금 지급, 금전의 가지급, 금전 대여, 증권(법 제4조제2항 각 호의 증권, 어음 또는 양도성 예금증서를 말한다)의 대여, 출자(타법인이 발행한 주식등 또는 출자증권의 취득을 말한다)에 관한 결정 등을 한 사실이 공시 등을 통해 확인되는 경우

10. 보통주식 상장법인이 「상법」 제530조의2에 따른 분할 또는 분할합병을 하는 경우로서 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우

가. 분할 또는 분할합병 이후 존속될 법인이 해당 분할 또는 분할합병 결의일 현재 존속될 예정인 영업부문에 대하여 다음의 요건 중 어느 하나라도 충족하지 못하는 경우. 다만, 지주회사 전환을 위한 분할 등 거래소가 필요하다고 인정하는 경우는 제외한다.1) 자기자본이 30억원 이상(벤처기업의 경우 15억원 이상으로 한다)일 것2) 자본잠식이 없을 것3) 제43조제1항제3호의 요건을 충족할 것. 이 경우 "이전될 영업부문"은 "존속될 영업부문"으로 본다.4) 1)부터 3)까지의 규정에 따른 재무내용 등에 대한 감사인의 검토보고서상 검토의견이 적정일 것

나. 보통주식 상장법인이 주권비상장법인 또는 코넥스시장 상장법인과 합병(「상법」 제527조의3에 따른 소규모 합병은 제외한다)한 이후 3년 이내에 분할을 위한 이사회 결의를 하는 경우로서 존속될 법인의 주된 영업이 합병 당시 주권비상장법인 또는 코넥스시장 상장법인의 영업부문이었던 경우. 다만, 합병 당시 합병에 따른 우회상장 심사를 받은 경우는 제외한다.

11. 이익미실현기업이 제53조제1항제1호가목 또는 같은 항 제2호가목에 따라 매출액 미달 또는 법인세비용차감전계속사업손실 발생으로 인한 관리종목 지정이 면제되는 기간 중에 상당한 규모의 매출액 감소가 공시 등을 통해 확인되는 경우

12. 공시규정에 따라 벌점을 부과 받는 경우로서 해당 벌점을 포함하여 최근 1년 이내의 누계벌점이 15점 이상이 되는 경우

13. 제54조제1항제1호의 감사인 의견 미달로 형식적 상장폐지 사유가 발생한 보통주식 상장법인이 제55조제1항의 이의신청 등으로 해당 감사보고서상 감사의견이 변경되거나 차기 감사보고서상 감사의견이 적정이 되어 해당 상장폐지 사유를 해소한 경우. 이 경우 제55조의2제2항에 따라 상장폐지 사유가 해소된 것으로 보는 경우를 포함한다.

14. 제52조제1항제2호라목에 따라 계속기업으로서의 존속능력에 대한 불확실성에 의한 한정으로 투자주의 환기종목으로 지정된 보통주식 상장법인이 최근 사업연도의 개별재무제표 또는 연결재무제표에 대한 감사인의 감사의견이 계속기업으로서의 존속능력에 대한 불확실성에 의한 한정인 경우

15. 매출액 미달로 제53조제1항제1호에 따라 관리종목으로 지정된 상태에서 최근 사업연도에도 매출액이 100억원 미만인 경우. 다만, 제53조제1항제1호다목에 해당하는 경우에는 이 호를 적용하지 않는다.

16. 법인세비용차감전계속사업손실이 발생하여 제53조제1항제2호에 따라 관리종목으로 지정된 상태에서 최근 사업연도에도 최근 사업연도 말 자기자본의 100분의 50을 초과하고 10억원 이상인 법인세비용차감전계속사업손실이 발생한 경우. 이 경우 법인세비용차감전계속사업손실에서 세칙으로 정하는 금액은 제외한다.

17. 자본잠식으로 제53조제1항제3호에 따라 관리종목으로 지정된 상태에서 최근 사업연도 말 현재 자본잠식률이 100분의 50 이상인 경우

18. 자기자본 미달로 제53조제1항제4호에 따라 관리종목으로 지정된 상태에서 최근 사업연도 말 현재 자기자본이 10억원 미만인 경우

19. 제1호부터 제18호까지의 상장적격성 실질심사 사유와 제54조의 형식적 상장폐지 사유에 준하는 경우로서 거래소가 투자자 보호를 위하여 상장을 폐지할 필요가 있다고 인정하는 경우

② 상장적격성 실질심사 사유의 적용 방법과 그 밖에 필요한 사항은 세칙으로 정한다.

[전문개정 2025. 7. 9.]

출처)
KRX 법무포털

4. 금융위원회 강화요건

금융위원회는 2026년 02월 12일 시가총액에 따른 상장폐지 요건 강화 이외에도 동전주, 완전자본잠식 및 공시위반 관련 상장폐지 요건을 강화하거나 일부 요건을 신설하였습니다.

[4대 상장폐지 요건 강화(2026년 02월 12일)]

4대 상장폐지 요건강화.jpg
요건강화

(1) 시총

상장폐지 요건 강화 방안에 따라, 시가총액 기준 상장폐지 제도의 적용 주기가 기존 연 단위에서 반기 단위로 조정되었습니다. 이에 따라 2026년 150억원, 2026년 7월 200억원, 2027년 300억원 미만의 시가총액을 기록하는 코스닥 상장사는 상장폐지 대상으로 규정하고 있으며, 해당 기준 시가총액 미만 상태가 30일(매매거래일 기준) 이상 지속될 경우 관리종목으로 지정됩니다. 당사의 금번 유상증자 이사회결의일 2026년 04월 24일 시가총액은 345억원으로 현행 상장폐지 기준을 상회하고 있으나, 향후 시가총액이 하락할 경우 강화된 상장폐지 요건에 따라 상장폐지 또는 관리종목 지정 위험이 존재합니다.

시가총액에 따른 상장폐지 요건은 아래와 같습니다.

[각 사업연도별 시가총액 미달 기준]

적용기간
시가총액
비고

2025년 7월 10일부터 2025년 12월 31일까지
40억원
종전

2026년 1월 1일부터 2026년 6월 30일까지
150억원
-

2026년 7월 1일부터 2026년 12월 31일까지
200억원
-

2027년 1월 1일부터
300억원
-

[당사 월별 평균시가총액]

(단위 : 백만원)

날짜
평균시가총액

2025년 1월
66,149

2025년 2월
68,627

2025년 3월
67,731

2025년 4월
62,617

2025년 5월
58,808

2025년 6월
52,143

2025년 7월
58,426

2025년 8월
62,079

2025년 9월
56,058

2025년 10월
51,368

2025년 11월
47,144

2025년 12월
45,138

2026년 1월
37,940

2026년 2월
39,044

2026년 3월
37,421

2026년 4월
32,413

2026년 5월
19,508

출처) KRX 정보데이터시스템

(2) 동전주상장폐지 요건 강화 방안에 따라, 주가 1,000원 미만 동전주를 상장폐지 요건으로 신설되었습니다. 증권신고서 제출일 전일 기준 주가가 234원으로, 동전주 관련 상장폐지 요건에 해당될 가능성이 존재합니다.

당사는 2026년 04월 24일 이사회결의로 9대1 비율의 무상감자를 진행하고 있으며, 금번 무상감자는 주식의 액면가를 줄이는 대신 기존 주주들의 보유주식수를 9 대 1로 조정하는 주식병합 감자로, 액면가(500원)의 변동 없이 주당 단가는 9배수 상승하는 효과가 존재합니다.

[무상감자로 인한 주식 수 및 주가 변동]

(단위 : 백만원)

구분
무상감자 후
무상감자 전

발행주식총수
8,065,537주
72,589,838주

액면가
500원
500원

증권신고서 제출일 전일 종가
2,106원
234원

출처) 당사 제시

이에 금번 무상감자를 통해 동전주 관련 위험을 해소하고 향후 신규 투자 및 금융기관과의 협력 등 경영활동 전반에 부담을 줄이고자 노력하고 있습니다. 그럼에도 불구하고 주가의 변동성으로 인해 동전주 관련 상장폐지 요건에 해당될 가능성을 배제할 순 없으니, 투자자분들께서는 유의하시기 바랍니다.

(3) 완전자본잠식
상장폐지 요건 강화 방안에 따라, 완전자본잠식 적용 주기가 기존 연 단위에서 반기 단위로 조정되었습니다. 그러나 당사는 2025년 및 2026년 1분기말 기준 자본잠식에 해당되지 않아 동 요건에 의한 위험은 제한적입니다.
(4) 공시위반
상장폐지 요건 강화 방안에 따라, 현재 최근 1년간 공시벌점 누적 15점 기준을 누적 10점으로 하향조정하고, 중대하고 고의적인 공시위반은 한 번이라도 위반하면 상장폐지 심사대상으로 포함하는 요건이 강화되었습니다. 당사는 2026년 1월 9일 유상증자 납입기일 6개월 이상 변경으로 2026년 5월 27일 선급금 지급결정 지연공시로 인하여 두차례 불성실 공시법인 지정 이력이 있습니다. 2026년 1월 9일 불성실공시법인 지정에 따른 부과벌점은 3.0점이나 공시위반제재금을 대체부과하였고, 2026년 5월 27일 불성실공시법인 지정에 따른 부과벌점은 4.0점으로 증권신고서 제출일 현재 누적 벌점은 4.0점입니다.

[불성실공시법인지정(2026.01.08)]

1. 불성실공시법인 지정내역

유형
공시변경

내용
유상증자 납입기일 6개월 이상 변경

원공시일
2025-04-21

공시일
2025-11-25

지정예고일
2025-12-17

지정일
2026-01-09

부과벌점
0.0

공시위반제재금(원)
12,000,000

공시책임자 등 교체요구 여부
미해당

- 교체요구 대상
-

- 교체사유
-

2. 최근 1년간 불성실공시법인 부과벌점(당해 부과벌점 포함)
0.0

3. 근거규정
코스닥시장 공시규정 제29조, 제32조 및 제34조

4. 기타
* 동사의 부과벌점은 3.0점이나, 이에 대하여 공시위반제재금 1,200만원(3.0점*400만원)을 대체부과함* 공시위반제재금 납부기한은 부과통지일로부터 1월 이내이며, 제재금 미납시에는 가중벌점(제재금/400만원*1.2)이 부과될 수 있음

[불성실공시법인지정(2026.05.26)]

1. 불성실공시법인 지정내역

유형
공시불이행

내용
선급금 지급 결정 지연공시

사유발생일
2026-03-12

공시일
2026-04-06

지정예고일
2026-04-30

지정일
2026-05-27

부과벌점
4.0

공시위반제재금(원)
-

공시책임자 등 교체요구 여부
미해당

- 교체요구 대상
-

- 교체사유
-

2. 최근 1년간 불성실공시법인 부과벌점(당해 부과벌점 포함)
4.0

3. 근거규정
코스닥시장공시규정 제27조 및 제32조

4. 기타
-

당사는 증권신고서 제출일 전일 기준 「코스닥시장 상장규정」 상 관리종목 지정 및 상장폐지요건에 해당하는 경우는 없습니다. 하지만 당사는 2023년부터

수익성이 악화되는 추세입니다. 이와 같은 추세가 향후 지속될 경우 당사는 관리종목 지정 사유뿐만 아니라 형식적 상장폐지 사유에 해당될 수 있습니다. 추가적으로, 최근 한국증시 발전 및 부실기업 퇴출을 위해 금융감독원, 한국거래소 등에서 상장폐지제도 개선 움직임이 진행되고 있습니다. 이에 따라 향후 상장폐지 요건이 현재보다 강화될 예정이며 향후 적자 상태가 지속될 경우 관리종목 및 상장폐지 요건을 충족시킬 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(주3) 정정 후

가. 실적 악화에 따른 투자주의환기종목, 관리종목, 상장폐지 관련 위험
최근 금융감독기관 등의 관리감독기준이 엄격해지고 있는 상황으로 관련 규정을 위반할 경우 주권매매정지, 관리종목지정, 상장폐지실질심사, 상장폐지 등의 조치가 취해질 수 있습니다. 당사는 매출액 및 법인세비용차감전계속사업손실 요건, 자본잠식 요건 등을 충족하지 못할 경우 향후 관리종목으로 지정될 가능성이 있으며, 관리종목으로 지정된 다음 해에도 같은 요건을 충족하지 못할 경우 다시 상장적격성 실질심사 대상이 될 수 있으며, 심사 여부에 의거하여 상장폐지가 될 가능성이 있습니다.
당사는 2026년 04월 07일 코스닥시장상장규정 제52조 및 동규정 시행세칙 제48조에 의거 제3자유상증자대금 부당사용 등으로 인해 투자주의환기종목에 지정되었습니다.
투자주의 환기종목은 아래와 같은 문제점이 발생될 수 있습니다.
1. 주가 하락
: 환기종목은 시장에서 해당 기업의 부실 가능성이 크다는 경고로 받아들여져 주가에 매우 부정적인 영향을 미칩니다.
2. 투자 심리 위축
: 기업의 재무 상태, 경영 투명성 등에 대한 신뢰가 하락하면서 투자 심리가 크게 위축됩니다.
3. 거래 제한 가능성
: 투자자들의 투자가 위축되면서 해당 종목의 거래가 줄어들고, 유동성 부족으로 인해 투자자분들은 원하는 가격에 팔기 어려워질 수 있습니다.
당사는 2026년 04월 07일 환기종목지정을 받아 1년후인 2027년 04월 07일 환기종목 지정해제가 될 예정이오니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

당사는 증권신고서 제출일 전일 기준 「코스닥시장 상장규정」상
시가총액 기준 요건에 해당하고 있습니다. 향후에도 시가총액이 유사한 수준을 유지할 경우 2026년 07월 01일부터 적용되는 시가총액 200억원 기준에 미달하여 관리종목에 지정될 수 있습니다. 다만, 당사는 매매거래정지기간 직전인 2026년 06월 18일 하루 시가총액 150억원 기준에 미달된 바 있어, 신고서제출일 현재 당사는 매매거래정지기간으로 매매거래정지가 종료되는 2026년 7월 20일부터 29거래일 연속 시가총액 기준 하회 시 관리종목에 지정됩니다. 금번 유상증자는 주주배정유상증자로 신주인수권증서 상장 매매가 2026년 8월 12일부터 2026년 8월 19일까지로 계획되어 있습니다. 그러나 당사가 신주인수권증서 상장전 관리종목에 지정되는 경우 신주인수권증서 상장이 불가하고, 신주인수권증서 상장 매매 기간 중 관리종목에 지정되는 경우 즉시 신주인수권증서 상장 폐지가 됩니다. 따라서 신주인수권증서 상장 매매가 종료되는 2026년 8월 19일까지 당사가 관리종목에 지정되는 경우 금번 유상증자가 철회될 수 있으니
투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

2025년 01월 21일 금융위원회와 금융감독원, 한국거래소, 금융투자협회, 자본시장연구원은 'IPO 및 상장폐지 제도 개선 방안'을 발표하면서 시가총액 및 매출 관련 상장폐지 요건을 강화하였으며, 상장폐지 절차 또한 효율적으로 개정하였습니다. 기업가치 기반 투자를 활성화하고 부실 기업 퇴출을 유도해 국내 주식 시장의 질적 성장을 도모하겠다는게 제도 개선안의 목표입니다.

현행 제도의 문제점으로는 기업 회생기회 부여, 투자자 보호에 초점을 둔 제도운영으로 저성과 기업의 적절한 퇴출이 지연되고 있다는 평가 등이 거론되고 있으며, 상장회사의 수 증가율은 높지만, 이에 비해 주가의 상승률은 높지 않아 주요국 대비 '상장기업수 대비 시가총액' 수치 또한 저조한 수준을 보이고 있다고 지적하였습니다.이러한 문제를 해결하기 위한 방안으로 저성과기업의 적시 적절한 퇴출을 통한 증시 전반의 밸류업에 기여하기 위해, 상장폐지 요건은 강화하고 그 절차는 효율화 할 수 있는 세부적인 개선안이 논의되었습니다. 금융당국은 상장폐지 정량적 요건인 시가총액과 매출 기준을 실효성 있는 수준으로 강화하기로 했습니다. 연착륙을 위해 최종 목표치까지 3단계, 3년에 걸쳐 상장 유지 기준을 단계적으로 상향하기로 했습니다.

상장폐지 제도 개선 방안

상장폐지 제도 개선 방안.jpg
상장폐지 제도 개선 방안

출처) 금융위원회, 데일리팜

코스닥시장 상장법인의 시가총액 요건은 2026년 150억원, 2027년 200억원, 2028년 300억원으로 높아집니다. 매출 요건의 경우 시가총액 대비 적응 기간이 더 필요하다는 점에서 시행일이 1년씩 늦습니다. 상장 유지를 위한 매출 요건은 2027년 50억원, 2028년 75억원, 2029년 100억원으로 강화되었습니다. 대신 성장 잠재력은 높지만 매출이 낮은 기업을 고려하여, 코스닥 상장기업 기준 최소 시가총액 600억원을 충족하면 매출 요건을 면제하는 완충 장치도 도입됩니다.이 외에도 상장폐지의 비재무적 요건 강화 방안으로는 '감사의견 미달요건'기준의 강화를 발표했습니다. 현행 '감사의견 미달요건'의 경우 이의신청이 허용되는 형식적 상장폐지 사유로서, 이의신청시 개선기간을 부여하였습니다. 따라서 다음 혹은 다다음 사업연도 감사의견이 나올 때 까지 개선기간을 부여하는 등 다소 완화적으로 요건을 적용하였습니다.이러한 '감사의견 미달요건'의 개선사항으로, 감사의견 미달사유 발생 이후 다음 사업연도 감사의견 미달시 즉시 상장폐지 절차를 진행하게 되었습니다. 즉, 감사의견 2회 연속 미달을 '이의신청 불가 형식적 사유'로 규정하게 되었습니다.

한편 금융위원회는 2026년 02월 12일 시가총액에 따른 상장폐지 요건 강화 이외에도 동전주, 완전자본잠식 및 공시위반 관련 상장폐지 요건을 강화하거나 일부 요건을 신설하였습니다.개정내용을 반영한 당사의 현황 및 위험요소는 아래와 같습니다.
1. 투자주의환기종목
당사는 2026년 04월 07일 코스닥시장상장규정 제52조 및 동규정 시행세칙 제48조에 의거 제3자유상증자대금 부당사용 등으로 인해 투자주의환기종목에 지정되었습니다.

[투자주의환기종목 지정(2026.04.07.)]

1.대상종목
(주)이렘

2.지정사유
- 제3자유상증자대금 부당사용 등

3.지정일
2026-04-07

4.근거규정
코스닥시장상장규정 제52조 및 동규정시행세칙 제48조(별표 9)

5.기타
-

출처) 전자공시시스템

[투자주의환기종목 지정 관련 사실 관계]

일자
내용

2026년 03월 06일
제3자배정 유상증자 대금 납입 완료(증자 절차 종료)

2026년 03월 12일
유상증자 참여 업체인 (주)아라스틸산업과 원자재 구매 계약 체결

2026년 03월 13일
원자재 계약에 따른 선급금 1.5억원 지급(공시 사유 발생)

2026년 04월 06일
해당 거래에 대한 공시 진행(지연공시 발생)

투자주의환기종목 지정

출처) 당사 제시

당사는 2026년 3월 5일 제3자 배정 유상증자 납입을 완료하였습니다. 당사는 재무구조 개선 및 운영자금 확보를 위하여 유상증자를 추진하였으며, 추진 과정에서 시장 환경 변화 및 투자자 사정 등에 따라 납입이 지속적으로 지연되는 상황이 발생하였습니다. 이에 당사는 유상증자의 원활한 완료를 위하여 다양한 방안을 검토하던 중, 기존 거래처인 (주)아라스틸산업과의 협의를 통해 향후 사업적 시너지 창출을 도모하고자 출자전환 방식으로 유상증자에 참여하는 방안을 추진하게 되었습니다. 당사의 유상증자 납입처인 (주)아라스틸산업은 지속적으로 원자재 거래를 수행해온 기존 거래처로서, 통상적인 영업활동의 범위 내에서 거래를 이어오고 있습니다. 본 건 거래 당시, 원자재 시장 시세가 3,100원대를 형성하고 있었으나 ㈜아라스틸산업에서는 2,900원의 저렴한 단가로 원자재를 확보할 수 있는 기회를 확인하였습니다. 이에 당사는 제조 원가 절감 및 가격 경쟁력 우위를 점하기 위해 해당 물량을 선제적으로 확보할 필요가 있다고 판단하여 발주를 진행하게 되었습니다. 유리한 계약 조건을 확정짓기 위해 통상적인 영업 관례에 따라 선급금을 지급하며 신속하게 발주를 진행하게 되었습니다. 특히 해당 거래는 유리한 단가 조건 하에서 물량을 선점할 필요성이 있다고 판단하였고, 이에 따라 일부 금액을 선지급하는 방식으로 거래를 추진하였습니다. 당사는 해당 계약금을 일상적인 거래의 일부로 판단하여 유상증자 납입자에 대한 자금 지원 또는 특수관계 거래로 인식하지 못하였습니다.

당사는 본 거래를 일상적인 영업 활동의 일환이자 실질적인 상거래로 판단하였습니다. 유상증자 납입 완료 후 6개월 이내에 신주취득자에게 선급금이 지급되는 경우 투자주의 환기종목 지정 사유에 해당할 수 있다는 점은 인지하고 있었으나, 금번 거래는 자금 공여목적이 아닌 원자재 확보를 위한 통상적인 상거래에 해당한다고 보아 관련 규정의 적용 대상이 아니라고 잘못 판단하였습니다.

또한 당사는 선급금 지급의 경우 자기자본의 10% 이상에 해당하는 경우 공시 대상이 되는 것으로 이해하고 있었습니다. 이에 따라 금번 선급금 지급은 150백만원으로 금액 기준에 미달한다고 보아 공시 대상에 해당하지 않는 것으로 잘못 판단하였습니다. 이는 관련 규정에 대한 당사의 이해 부족에서 비롯된 것으로, 전적으로 당사의 책임임을 인지하고 있습니다.

회사는 당초 해당 원자재를 3월 말일 기준으로 납품받을 예정이었습니다. 그러나 당사의 공시 규정 해석 이슈로 거래진행을 중단한 상태였으며, 중단 기간이 길어짐에 따라 계약한 해당물량 중 일부분을 확보하지 못하였습니다. 당사는 (주)아라스틸산업과 협의를 통하여 3월에 기확보한 일부 원자재와 추가로 5월 소요되는 원자재를 추가하여 발주를 완료하였습니다. 해당 원자재는 5월말 입고완료되었습니다. 당사는 이번 사안을 통해 내부통제 시스템의 미흡함을 깊이 통감하고 있으며 이후 유사 사례 방지를 위해 1. 내부통제 및 승인 절차 강화, 2. 외부전문가 자문 확대, 3. 임직원 공시 역량 강화 및 책임경영 과 같은 실질적인 대책 마련 및 시행하고 있습니다.투자주의 환기종목은 아래와 같은 문제점이 발생될 수 있습니다.1. 주가 하락: 환기종목은 시장에서 해당 기업의 부실 가능성이 크다는 경고로 받아들여져 주가에 매우 부정적인 영향을 미칩니다. 2. 투자 심리 위축: 기업의 재무 상태, 경영 투명성 등에 대한 신뢰가 하락하면서 투자 심리가 크게 위축됩니다.3. 거래 제한 가능성: 투자자들의 투자가 위축되면서 해당 종목의 거래가 줄어들고, 유동성 부족으로 인해 투자자분들은 원하는 가격에 팔기 어려워질 수 있습니다.당사는 2026년 04월 07일 환기종목지정을 받아 1년후인 2027년 04월 07일 환기종목 지정해제가 될 예정이오니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

[유상증자 결정(2026.03.31. 최종)]

1. 신주의 종류와 수
보통주식 (주)
8,198,777

기타주식 (주)
-

2. 1주당 액면가액 (원)
500

3. 증자전 발행주식총수 (주)
보통주식 (주)
64,391,061

기타주식 (주)
-

4. 자금조달의 목적
시설자금 (원)
-

영업양수자금 (원)
-

운영자금 (원)
2,399,999,765

채무상환자금 (원)
-

타법인 증권취득자금 (원)
-

기타자금 (원)
2,330,694,564

5. 증자방식
제3자배정증자

※ 기타주식에 관한 사항

정관의 근거
-

주식의 내용
-

기타
-

6. 신주 발행가액
보통주식 (원)
577

기타주식 (원)
-

7. 기준주가
보통주식 (원)
641

기타주식 (원)
-

7-1. 기준주가 산정방법
최소값[이사회결의일 전일을 기산일로 하여 과거 1개월간ㆍ1주일간ㆍ최근일 가중산술평균주가의 단순평균, 최근일 가중산술평균주가]

7-2. 기준주가에 대한 할인율 또는 할증율 (%)
-10

7-3. 할인율(할증률) 산정 근거
증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정제5-18조 제1항

8. 제3자배정에 대한 정관의 근거
당사 정관 제9조 2항

9. 납입일
2026년 03월 06일

10. 신주의 배당기산일
2026년 01월 01일

11. 신주권교부예정일
-

12. 신주의 상장 예정일
2026년 04월 14일

13. 현물출자로 인한 우회상장 해당여부
아니오

- 현물출자가 있는지 여부
예

- 현물출자 재산 중 주권비상장법인주식이 있는지 여부
아니오

- 납입예정 주식의 현물출자 가액
현물출자가액(원)
-

당사 최근사업연도자산총액 대비(%)
-

- 납입예정 주식수
-

14. 우회상장 요건 충족여부
해당없음

15. 이사회결의일(결정일)
2025년 04월 21일

- 사외이사 참석여부
참석 (명)
1

불참 (명)
1

- 감사(감사위원) 참석여부
불참

16. 증권신고서 제출대상 여부
아니오

17. 제출을 면제받은 경우 그 사유
발행 신주 1년간 보호예수

18. 청약이 금지되는 공매도 거래 기간
해당여부
아니오

시작일
-

종료일
-

19. 공정거래위원회 신고대상 여부
미해당

20. 기타 투자판단에 참고할 사항

(1) 상기 자금조달의 목적 중 기타자금 2,330,694,564원은 출자전환(매입채권 상계)을 통한 재무구조 개선입니다.

(2) 발행가액 산정방법

「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」제5-18조 제2항에 의거, 유상증자를 위한 이사회결의일 전일을 기산일로 하여 과거 1개월 간의 가중산술평균주가, 1주일 간의 가중산술평균주가 및 최근일 가중산술평균주가를 산술평균한 가격과 최근일 가중산술평균주가 중 낮은 가격을 기준주가로 하였으며, 기준주가 대비 10.0% 할인율을 적용하였습니다.(단, 호가단위 미만 절상).

(3) 기타사항① 본 유상증자 계획은 관계기관과의 협의에 따라 변경될 수 있습니다.② 기타 본 신주 발행과 관련된 관계기관과의 협의에 따른 일정의 변경을 포함하여구체적 사항은 대표이사에게 위임합니다.

(3) 기준주가 세부 산출내역기준주가로 최소값[이사회결의일 전일을 기산일로 하여 과거 1개월간ㆍ1주일간ㆍ최근일 가중산술평균주가의 단순평균, 최근일 가중산술평균주가] 이용함

(단위 : 주, 원)

구 분
거래량
거래대금
가중산술평균주가

과거 1개월간의 가중산술평균주가(A)
30,432,461
20,072,631,973
659.58

과거 1주일간의 가중산술평균주가(B)
5,935,240
3,870,294,909
652.09

최근일 가중산술평균주가(C)
1,769,354
1,133,937,552
640.88

(A),(B),(C)의 산술평균주가(D)
650.85

기준주가 : (C)와(D)중 낮은 가액
640.88

할인율 또는 할증률 (%)
-10

발행가액
577

【제3자배정 근거, 목적 등】

제3자배정 근거가 되는 정관규정
제3자배정 증자의 목적

제 9 조 【신주인수권】

① 이 회사의 주주는 신주발행에 있어서 그가 소유한 주식수에 비례하여 신주의 배정을 받을 권리를 가진다.

② 제 1항의 규정에 불구하고 다음 각 호의 경우에는 주주 외의 자에게 신주를 배정할 수 있다.

1. 관계법령의 규정에 의하여 신주를 모집하거나 인수인에게 인수하게 하는 경우

2. 관계법령의 규정에 의하여 이사회의 결의로 일반공모증자방식으로 신주를 발행하는 경우

3. 발행하는 주식총수의 100분의20범위 내에서 우리사주조합원에게 주식을 우선배정하는 경우

4. 관계법령의 규정에 의하여 주식매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우

5. 관계법령의 규정에 의하여 주식예탁증서(DR)발행에 따라 신주를 발행하는 경우

6. 회사가 경영상 필요로 외국인투자촉진법에 의한 외국인투자를 위하여 신주를 발행하는 경우

7. 회사가 이사회결의에 의하여 경영상 신규영업의 진출 및 사업목적의 확대 등을 위하여 국내외 투자가 및 투자한 다른 회사의 주주에게 액면총액 500억원까지 신주발행 시점의 공정한 시가로 신주를 발행하는 경우

8. 기타 회사가 경영상 또는 재무목적 상 필요로 하는 경우 이사회의 결의를 통하여 국내외 기관투자가 및 개인에게 신주를 발행하는 경우

③ 주주가 신주인수권을 포기 또는 상실하거나 신주배정에서 단주가 발생하는 경우에 그 처리방법은 이사회의 결의로 정한다.

운영자금 및 매입채무 상계(출자전환)의 건

【제3자배정 조달자금의 구체적 사용목적】

【운영자금ㆍ기타자금의 경우】

(단위 : 백만원)

자금용도
세부내역*
연도별 사용 예정 금액

'26년
'27년
'28년 이후
합계

기타자금
(주)아라스틸산업 매입채무 상계
2,400
-
-
2,400

운영자금
우크라이나 종전 후 재건사업
2,400
-
-
2,400

【제3자배정 대상자별 선정경위, 거래내역, 배정내역 등】

제3자배정 대상자
회사 또는최대주주와의 관계
선정경위
증자결정 전후 6월이내 거래내역 및 계획
배정주식수 (주)
비 고

에스앤티제1호투자조합
최대주주
회사 경영상 목적 달성 투자자의의향, 납입능력 및 시기 등을고려하여 이사회에서 선정함
-
4,159,445
1년간 보호예수

(주)아라스틸산업
-
회사 경영상 목적 달성 투자자의의향, 납입능력 및 시기 등을고려하여 이사회에서 선정함
원자재 매입
4,039,332
1년간 보호예수

【제3자배정 대상자 중 법인 또는 단체가 포함된 경우】

(1) 법인 또는 단체의 기본정보

명 칭
출자자수(명)
대표이사(대표조합원)
업무집행자(업무집행조합원)
최대주주(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

에스앤티제1호투자조합
12
김세종
-
-
-
(주)세화산업
26.66

-
-
-
-
-
-

(2) 법인 또는 단체의 최근 결산기 주요 재무사항
(단위 : 백만원)

회계연도
2025
결산기
12월

자산총계
-
매출액
-

부채총계
-
당기순손익
-

자본총계
-
외부감사인
-

자본금
-
감사의견
-

조달방법
조합원출자
조성경위
조합원출자

* 에스앤티제1호투자조합은 2025년 신설된 조합으로, 상기 최근 결산기 주요 재무상황은 별도로 기재하지 않았습니다.

(3) 투자조합 등 단체의 주요출자자 현황

설립근거법률
최근결산기재산총액
주요출자자(10% 이상)
비고

성명
지분(%)

민법
-
(주)세화산업
26.66
-

(4) 투자조합 등 단체의 대표조합원 등의 다른회사 등기임원 경력

성 명
회사 정보
임원 이력
비고

회사명
상장여부
상장폐지일
직위
선임일
퇴임일

김세종
(주)이렘
코스닥
-
이사
2023년 06월 30일
-
-

(5) 투자조합 등 단체의 대표조합원 등의 다른회사 최대주주 이력

성 명
회사 정보
최대주주 이력
비고

회사명
상장여부
상장폐지일
시작일
종료일

-
-
-
-
-
-
-

【최대주주가 되는 단체의 최대출자자가 법인인 경우】

(1) 법인 또는 단체의 기본정보

명 칭
출자자수(명)
대표이사(대표조합원)
업무집행자(업무집행조합원)
최대주주(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

(주)세화산업
4
오정열
32.43
-
-
세진석산
36.00

-
-
-
-
-
-

(2) 법인 또는 단체의 최근 결산기 주요 재무사항
(단위 : 백만원)

회계연도
2024
결산기
12월

자산총계
54,050
매출액
43,972

부채총계
4,578
당기순손익
4,849

자본총계
49,472
외부감사인
한길회계법인

자본금
255
감사의견
적정

【제3자배정으로서 주요사항보고서가 5회 이상 정정되는 경우】

정정 사유
납입자 변경에 따른 정정

향후 계획
납입일자에 맞춰 진행 예정

출처) 전자공시시스템

[선급금 지급 결정(2026.04.06.)]

1. 성명(법인명)
(주)아라스틸산업
(회사와의 관계)
주주

-최근 6월 이내 제3자 배정에 의한 신주취득 여부
예

2. 선급금 지급 내역
거래일자
2026-03-13

선급금 지급 금액(원)
150,000,000

-자기자본(원)
45,571,407,701

-자기자본대비(%)
0.33

-대기업 해당여부
미해당

3. 지급의 목적
원자재 매입 계약금 지급

4. 선급금 총잔액(원)
150,000,000

5. 이사회결의일(결정일)
2026-03-12

-사외이사 참석여부
참석(명)
-

불참(명)
-

-감사(사외이사가 아닌 감사위원) 참석여부
-

6. 기타 투자판단에 참고할 사항
- 상기 2. 선급금 지급금액은 부가세 포함 금액입니다.- 상기 2. 자기자본은 최근 사업연도말 경과 후 유상증자로 인한 자본금 및 자본잉여금의 증감액을 반영하였습니다.- 상기4. 선급금 총잔액은 부가세 포함 금액입니다.- 상기5. 이사회결의일(결정일)은 원자재 발주일자 입니다.

※관련공시
-

출처) 전자공시시스템

[당사와 ㈜아라스틸산업의 관계]㈜아라스틸산업은 당사의 스테인리스 강관 생산에 필요한 원자재를 공급하는 거래처 중 하나로, 당사와 2025년 이후 지속적인 거래관계를 유지하고 있습니다. 당사는 일시적인 경영환경 악화로 인해 유동성 부담이 발생하였으나, ㈜아라스틸산업은 그간의 거래관계를 통해 축적된 당사의 사업 역량 및 향후 경영 정상화 가능성을 긍정적으로 평가하여 보유하고 있던 매입채권 중 일부를 출자전환하는 방식으로 유상증자에 참여하게 되었습니다.출자전환을 통해 약 5.56%의 지분율을 보유하게 된 ㈜아라스틸산업은 단순한 거래처를 넘어 당사의 기업가치 제고 및 안정적인 사업 운영이 본인의 투자 가치와도 연계되어 있다고 판단하고 있으며, 기존 거래관계를 바탕으로 정상적인 상거래를 지속하고 있습니다. 현재 당사는 ㈜아라스틸산업과의 거래에 따른 원자재 대금을 약정된 조건에 따라 지급하고 있으며, 신규 원자재 매입 또한 일반적인 상거래 조건에 따라 이루어지고 있습니다.㈜아라스틸산업은 당사 최대주주인 에스앤티제1호투자조합 및 그 특수관계인과 상법, 자본시장법 등 관계법령상 특수관계에 해당하지 않으며, 당사 경영에 참여하고 있지 않습니다. 또한 ㈜아라스틸산업은 보유 주식에 대하여 단순투자 목적으로 투자하고 있는 것으로 확인하였습니다. [금번유상증자 사용목적과 ㈜아라스틸산업 관련여부]한편 금번 주주배정 유상증자를 통해 조달되는 자금은 스테인리스 강관 생산을 위한 원자재 매입자금 및 운영자금으로 사용할 예정입니다. 당사는 원자재 가격, 품질, 납기 및 수급 상황 등을 종합적으로 고려하여 복수의 공급업체와 거래를 검토하고 있습니다. 다만 현재 ㈜아라스틸산업과 원자재 매입과 관련하여 진행 중인 계약 또는 협의 중인 사항은 없습니다.다만 향후 사업 운영 과정에서 ㈜아라스틸산업으로부터 원자재를 구매하는 경우에는 일반적인 상거래 조건에 따라 대금이 지급될 수 있습니다.[우크라이나 종전 후 재건사업 진행상황]당사는 우크라이나 재건사업과 관련하여 사업 참여 가능성을 검토하기 위해 관련 한국우크라이나뉴빌딩협회와 업무협약(MOU)을 체결한 바 있습니다. 해당 MOU는 향후 사업 협력 및 정보 교류 등을 위한 기본적인 협력관계를 구축하기 위한 것으로, 현재까지 본 MOU에 근거한 구속력 있는 본계약 체결이나 매출 발생은 이루어지지 않았습니다.당사는 MOU 체결 이후 우크라이나 재건사업 관련 정보 수집, 사업성 검토 및 협력 방안에 대한 논의를 지속하고 있습니다. 다만 우크라이나 재건사업은 종전 시기, 재건사업 추진 일정 및 국제 정세 등 외부 요인의 영향을 크게 받는 사업으로, 현재 구체적인 사업 진행 일정 및 투자 규모가 확정된 단계는 아닙니다. 향후 당사는 관련 사업 환경 변화 및 사업성 등을 종합적으로 검토하여 신중하게 사업을 진행할 예정입니다.

[코스닥시장 상장규정 제52조(투자주의 환기종목)]

제52조(투자주의 환기종목)① 거래소는 보통주식 상장법인이 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 투자주의 환기종목으로 지정한다. <개정 2022.12.7>

1. 정기지정: 보통주식 상장법인의 영업ㆍ재무ㆍ경영 등에 관한 계량적ㆍ비계량적 변수 등을 고려하여 세칙으로 정하는 기업부실위험 선정기준에 해당하는 경우

2. 수시지정: 보통주식 상장법인이 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우

가. 외부감사법 제8조에 따른 내부회계관리제도의 운영실태에 대한 감사인의 검토ㆍ감사 결과 중요한 취약점이 발견되거나 중요한 범위제한이 있는 경우 또는 검토ㆍ감사의견이 표명되지 않은 경우

나. 제17조제1항을 위반하여 이 규정에 따른 의무보유 대상 주식등을 사실상 매각한 경우. 다만, 최대주주 변경을 수반하는 경우로 한정한다.

다. 제3자 배정 방식의 유상증자로 해당 보통주식 상장법인의 신주를 취득한 자에게 해당 취득일부터 6개월 이내에 선급금 지급, 금전의 가지급, 금전 대여, 증권(법 제4조제2항 각 호의 증권, 어음, 양도성 예금증서를 말한다)의 대여, 출자(타법인이 발행한 주식등 또는 출자증권의 취득을 말한다) 등을 한 사실이 공시 등을 통해 확인된 경우

라. 최근 사업연도의 개별재무제표 또는 연결재무제표에 대한 감사인의 감사의견이 계속기업으로서의 존속능력에 대한 불확실성에 의한 한정인 경우

마. 최대주주 변경으로 제51조제1항에 따른 의무보유가 적용되는지 여부가 확인되지 않은 경우

바. 제51조제1항에 따른 의무보유 대상자가 해당 의무보유를 이행하지 않은 경우

사. 최근 5개 사업연도에 각각 영업손실이 발생한 경우. 다만, 세칙으로 정하는 기술성장기업에는 이 목을 적용하지 않는다.

아. 최근 반기 말 현재 자본잠식률이 100분의 50 이상인 경우

자. 최근 반기 말 현재 자기자본이 10억원 미만인 경우

차. 최근 반기의 개별재무제표 또는 연결재무제표에 대한 감사인의 검토의견 또는 감사의견이 부적정, 의견거절이거나 감사범위 제한에 따른 한정인 경우

② 거래소는 보통주식 상장법인을 투자주의 환기종목으로 지정하거나 해제하는 경우 지체 없이 공시매체에 공표하여야 한다.

③ 투자주의 환기종목 지정 사유의 적용방법과 지정 및 해제 시기, 그 밖에 필요한 사항은 세칙으로 정한다.

출처) KRX 법무포털

[코스닥시장 상장규정시행세칙 제48조(투자주의 환기종목의 지정 및 해제 등)]

제48조(투자주의 환기종목의 지정 및 해제 등)① 규정 제52조제1항제1호에 따른 기업부실위험 선정기준은 별표 8에서 정하는 기준(이하 “기업부실위험 선정기준”이라 한다)을 말한다.② 기업부실위험 선정기준은 다음 각 호에 따라 적용한다.1. 12월 결산법인의 사업보고서 법정 제출기한까지 제출된 최근 사업연도의 감사보고서상 재무정보와 공시사항 등을 기준으로 판단할 것. 다만, 제52조제1항 각 호의 어느 하나에 해당하는 사유가 발생하여 법정 제출기한까지 사업보고서를 제출하지 못하는 경우에는 기업부실위험 선정 기준 해당 여부를 판단하는 기준일과 투자주의 환기종목 지정 및 해제 시기를 달리 정할 수 있다.2. 지정일 전일 현재 규정 제54조의 형식적 상장폐지사유(규정 제54조제1항제5호의 주식분산 미달, 규정 제54조제1항제8호의 주식양도 제한, 규정 제54조제1항제11호의 지배구조 미달 사유는 제외한다)가 발생하였거나, 규정 제56조제1항 각 호의 어느 하나에 해당하는 사실이 확인된 보통주식 상장법인에 대하여는 적용하지 않을 것 <개정 2025. 7. 9.>③ 규정 제52조제1항제2호에 따른 수시지정 사유는 다음 각 호에 따라 적용한다.1. 규정 제52조제1항제2호가목, 라목, 사목부터 차목까지의 사유: 공시규정 제6조제1항제2호마목(1)에 따라 신고된 검토ㆍ감사보고서를 기준으로 적용할 것. 이 경우 해당 신고에 대한 정정신고가 있는 때에는 정정하여 신고된 내용을 기준으로 신고일의 다음 날에 투자주의 환기종목으로 지정하거나 해제한다.2. 규정 제52조제1항제2호사목부터 자목까지의 사유: 보통주식 상장법인이 지주회사로 전환하기 위하여 분할하였으나 지주회사 전환이 완료되지 않은 경우에는 분할기일이 속하는 사업연도와 그 다음 사업연도에는 적용하지 않을 것3. 규정 제52조제1항제2호사목의 사유: 다음 각 목에 따라 적용할 것가. 규정 제3조제7항제2호에도 불구하고 규정 제3조제7항제1호의 법인을 제외한 경우에는 개별재무제표를 기준으로 할 것나. 보통주식 상장법인의 결산기 변경 등으로 사업연도가 6개월 미만인 경우 해당 사업연도에는 적용하지 않을 것④ 규정 제52조제1항제2호사목 단서에서 “세칙으로 정하는 기술성장기업”이란 우량기업부로 소속부가 변경지정되지 않은 기술성장기업을 말한다.⑤ 규정 제52조제3항에 따른 투자주의 환기종목의 지정 및 해제 시기는 별표 9에서 정한다.⑥ 제1항부터 제5항까지의 규정 외에 투자주의 환기종목의 지정과 해제 및 그 밖에 필요한 사항은 거래소가 따로 정한다.[전문개정 2022.12.9]

출처) KRX 법무포털

[코스닥시장 상장규정시행세칙 별표 8(기업부실위험 선정기준)]가중치

기업부실위험 선정기준

(세칙 제48조 관련)

1. 거래소는 기업부실에 유의한 영향을 미치는 아래의 기업부실위험 선정 변수, 변수별 기준치 및 변수별 가중치에 따라 코스닥시장 상장법인(기업인수목적회사를 제외한다. 이하 이 표에서 같다)의 부실 정도를 측정한다.< 기업부실위험 선정 변수, 기준치 및 가중치 >

구분

변수

기준치 주1)

가중치

재무변수

①단기차입금 의존도

-

0.569

②총자산대비영업현금흐름비율

-

-2.332

③법인세차감전계속사업이익

손실 발생

1.078

④이자보상배율

1 미만

0.426

⑤자본잠식

30% 이상

0.940

⑥매출액 규모

50억원 미만

0.415

⑦총자산회전율

-

-0.211

질적변수

⑧최대주주 변경(횟수)

3년간 2회 이상

0.282

⑨대표이사 변경(횟수)

3년간 3회 이상

0.577

⑩제3자배정 방식의 유상증자(횟수)

3년간 2회 이상

0.093

⑪제3자배정 방식의 전환사채, 신주인수권부사채, 교환사채 발행(횟수)

3년간 2회 이상

0.511

⑫불성실공시(횟수)

3년간 2회 이상

0.327

⑬최대주주등 지분율

25% 미만

0.751

⑭감사보고서 상 계속기업존속 불확실성 사유 발생 주2)

불확실성 발생

0.737

주1) 기준치는 변수별로 부실징후에 유의한 영향을 미치는지 여부를 판단하는 기준을 말하고,기준치의 변수값은 기준치를 충족하는 경우 1, 미충족하는 경우 0으로 한다. 다만, 기준치가 없는 변수의 경우에는 변수 측정치를 변수값으로 하되, 변수 측정치가 아래의 상한 또는 하한을 벗어나는 경우에는 해당 상한 또는 하한을 변수값으로 본다.

변 수

상 한

하 한

단기차입금 의존도

2.653

0.000

총자산대비영업현금흐름비율

0.318

-0.323

총자산회전율

2.808

0.000

주2) 감사의견이 적정이나, 감사보고서상 계속기업존속 불확실성이 특기사항으로 기재된 경우를 포함한다.

2. 거래소는 코스닥시장 상장법인에 대하여 변수별로 측정된 부실 정도에 따라 아래의 방법으로 부실 징후 종합 측정치를 산출하고, 종합 측정치가 종합 임계치주1)를 초과하는지 여부 등을 감안하여 투자주의 환기종목으로 지정한다.

< 부실 징후 종합 측정치 산출 방법주2) >부실점수(z) = ∑(변수별 변수값 × 변수별 가중치) - 4.494부실 징후 종합 측정치 = ez ÷ (1 + ez)

주1) 종합 임계치는 0.7로 한다.주2) e는 자연상수(자연로그의 밑값)를 말한다.

3. 거래소는 지정결과 및 기준치에 해당하는 기업부실위험 선정변수 등을 투자주의 환기종목으로 지정된 코스닥시장 상장법인에 통지한다.

출처) KRX 법무포털

(1) 정기지정

거래소는 보통주식 상장법인의 영업ㆍ재무ㆍ경영 등에 관한 계량적ㆍ비계량적 변수 등을 고려하여 코스닥시장 상장규정 시행세칙 [별표8]에서 정하는 기업부실위험 선정기준에 해당하는 경우 해당 주식을 투자주의 환기종목으로 지정합니다.거래소는 기업부실에 유의한 영향을 미치는 기업부실위험 선정 변수, 변수별 기준치 및 변수별 가중치에 따라 코스닥시장 상장법인의 부실 정도를 측정합니다. 이어, 거래소는 코스닥시장 상장법인에 대하여 변수별로 측정된 부실 정도에 따라 아래의 방법으로 부실 징후 종합 측정치를 산출하고, 종합 측정치가 종합 임계치(주1)를 초과하는지 여부 등을 감안하여 투자주의 환기종목으로 지정합니다.

< 부실 징후 종합 측정치 산출 방법(주2) >

부실점수(z) = ∑(변수별 변수값 × 변수별 가중치) - 4.494

부실 징후 종합 측정치 = ez ÷ (1 + ez)

(주1)
종합 임계치는 0.7로 한다.

(주2)
e는 자연상수(자연로그의 밑값)를 말한다.

기업부실위험 선정기준은 최근 사업연도의 감사보고서상 재무정보와 공시사항 등을 기준으로 판단하며, 현재 당사 현황을 검토하면 다음과 같습니다.

[기업부실위험 선정기준 변수에 대한 당사 현황 검토]

(단위 : 백만원, %)

구분
변수
기준치(주1)
가중치
당사 현황(2026년 1분기말)
당사 현황(2025년말)
비 고

재무변수
①단기차입금 의존도
-
0.569
해당(10.9%)
해당(12.3%)
K-IFRS 개별기준

②총자산대비영업현금흐름비율
-
-2.332
해당(-0.0%)
해당(-0.4%)
K-IFRS 개별기준

③법인세차감전계속사업이익
손실 발생
1.078
해당(-3,010백만원)
해당(-16,831백만원)
K-IFRS 개별기준

④이자보상배율
1 미만
0.426
해당(-0.2배)
해당(-0.2배)
K-IFRS 개별기준

⑤자본잠식
30% 이상
0.94
미해당(-)
미해당(-)
K-IFRS 개별기준

⑥매출액 규모
50억원 미만
0.415
미해당(16,992백만원)
미해당(91,995백만원)
K-IFRS 개별기준

⑦총자산회전율
-
-0.211
해당(69.5%)
해당(91.8%)
K-IFRS 개별기준

질적변수
⑧최대주주 변경(횟수)
3년간 2회 이상
0.282
미해당(1회)
미해당(1회)
최근일 기준

⑨대표이사 변경(횟수)
3년간 3회 이상
0.577
미해당(1회)
미해당(1회)
최근일 기준

⑩제3자배정 방식의 유상증자(횟수)
3년간 2회 이상
0.093
미해당(1회)
미해당(-회)
최근일 기준

⑪제3자배정 방식의 전환사채, 신주인수권부사채, 교환사채 발행(횟수)
3년간 2회 이상
0.511
해당(3회)
해당(3회)
최근일 기준

⑫불성실공시(횟수)
3년간 2회 이상
0.327
미해당(1회)
미해당(-회)
-

⑬최대주주등 지분율
25% 미만
0.751
해당(20.82%)
해당(17.47%)
최근일 기준

⑭감사보고서 상 계속기업존속 불확실성 사유 발생
불확실성 발생
0.737
미해당
미해당
-

주1)

기준치는 변수별로 부실징후에 유의한 영향을 미치는지 여부를 판단하는 기준을 말하고,기준치의 변수값은 기준치를 충족하는 경우 1, 미충족하는 경우 0으로 합니다. 다만, 기준치가 없는 변수의 경우에는 변수 측정치를 변수값으로 하되, 변수 측정치가 아래의 상한 또는 하한을 벗어나는 경우에는 해당 상한 또는 하한을 변수값으로 봅니다.

변 수

상 한

하 한

단기차입금 의존도

2.653

0.000

총자산대비영업현금흐름비율

0.318

-0.323

총자산회전율

2.808

0.000

출처) KRX 법무포털

당사는 신고서 제출일 현재 수시지정 사유에 의해 투자주의환기종목에 지정되어 있습니다. 그러나 당사는 현재까지 한국거래소의 투자주의환기종목 정기지정 사유에는 해당된 바 없습니다. 다만, 재무변수 및 질적변수 중 부실징후 기준치에 해당되는 요인이 많습니다. 이는 당사의 재무상태 및 경영상황이 투자주의환기종목 정기지정 사유에 해당될 수 있을 만큼 부실한 요소를 두루 갖추고 있다는 점을 의미합니다.

(2) 수시지정거래소는 보통주식 상장법인에 대하여 상기 코스닥시장 상장규정 제52조 제1항 제2호 가목 내지 차목에 해당될 경우 해당 주식을 투자주의 환기종목으로 수시 지정합니다. 이와 관련하여 현재 당사 현황을 검토하면 다음과 같습니다.

[수시지정 요건에 대한 당사 현황 검토]

구 분
내 용
당사 현황(신고서 제출일 현재)
비 고

①내부회계관리제도
외부감사법 제8조에 따른 내부회계관리제도의 운영실태에 대한 감사인의 검토ㆍ감사 결과중요한 취약점이 발견되거나 중요한 범위제한이 있는 경우 또는 검토ㆍ감사의견이 표명되지 않은 경우
미해당
-

②코스닥시장상장규정 제17조제1항 위반
이 규정에 따른 의무보유 대상 주식등을 사실상 매각한 경우. 다만, 최대주주 변경을 수반하는 경우로 한정한다.
미해당
-

③제3자배정 신주 취득자와의 단기 금전거래 등
제3자 배정 방식의 유상증자로 해당 보통주식 상장법인의 신주를 취득한 자에게 해당 취득일부터 6개월 이내에선급금 지급, 금전의 가지급, 금전 대여, 증권(법 제4조제2항 각 호의 증권, 어음, 양도성 예금증서를 말한다)의 대여,출자(타법인이 발행한 주식등 또는 출자증권의 취득을 말한다) 등을 한 사실이 공시 등을 통해 확인된 경우
해당
2026년 04월 07일 지정

④감사의견
최근 사업연도의 개별재무제표 또는 연결재무제표에 대한 감사인의 감사의견이계속기업으로서의 존속능력에 대한 불확실성에 의한 한정인 경우
미해당
-

⑤최대주주 변경 관련
최대주주 변경으로 제51조제1항에 따른 의무보유가 적용되는지 여부가 확인되지 않은 경우
미해당
-

제51조제1항에 따른 의무보유 대상자가 해당 의무보유를 이행하지 않은 경우
미해당
-

⑥영업손실
최근 5개 사업연도에 각각 영업손실이 발생한 경우.다만, 세칙으로 정하는 기술성장기업에는 이 목을 적용하지 않는다.
미해당
-

⑦자본잠식률
최근 반기 말 현재 자본잠식률이 100분의 50 이상인 경우
미해당
-

⑧자기자본
최근 반기 말 현재 자기자본이 10억원 미만인 경우
미해당
-

⑨검토/감사의견
최근 반기의 개별재무제표 또는 연결재무제표에 대한 감사인의 검토의견 또는 감사의견이부적정, 의견거절이거나 감사범위 제한에 따른 한정인 경우
미해당
-

출처) KRX 법무포털

당사는 신고서 제출일 현재 수시지정 ③제3자배정 신주 취득자와의 단기 금전거래 등 사유에 의해 투자주의환기종목에 지정되어 있습니다.
2. 관리종목

[코스닥시장 관리종목 지정요건 및 해당여부 검토]

구 분
관리종목 지정(코스닥 상장규정 제53조)
회사현황

사업연도
금액(백만원) / 비율(%) / 내용

(1) 매출액 미달(별도기준)

최근 사업연도 100억원 미만 (지주회사는 연결기준)- 이익미실현기업 또는 세칙으로 정하는 기술성장기업 : 신규상장일이 속한 사업연도를 포함하여 연속하는 5개 사업연도 미적용. 다만, 상장일부터 상장일이 속한 사업연도의 말일까지의 기간이 3개월 미만인 경우에는 상장일이 속하는 사업연도와 그 이후 5개 사업연도 미적용.- 세칙으로 정하는 기술성장기업 중 최근 사업연도말 현재「제약산업 육성 및 지원에 관한 특별법 제2조3호에 따른 혁신형 제약기업이 세칙으로 정하는 요건을 충족하는 경우 : 최근 사업연도 미적용- 세칙으로 정하는 방법에 따라 산정한 최근 사업연도의 일평균 시가총액이 600억원 이상인 기업 : 최근 사업연도 미적용- 단, 본 규정은 다음과 같이 적용연도별 매출액에 차이를 둠

적용기간(감사보고서 제출시점 기준)
매출액
비고

2025년 7월 10일부터 2026년 12월 31일까지
30억원
종전

2027년 1월 1일부터 2027년 12월 31일까지
50억원
-

2028년 1월 1일부터 2028년 12월 31일까지
75억원
-

2029년 1월 1일부터
100억원
-

2025년
매출액 : 91,995백만원(일평균)시가총액 : 58,006백만원(2025.01.01~2025.12.31)미해당

(2) 법인세비용차감전계속사업손실(연결기준)
최근 3사업연도중 2사업연도에 각각 10억원 이상이면서 해당 사업연도말 자기자본의 50%를 초과하는 법인세비용차감전계속사업손실(세칙으로 정하는 금액은 제외한다)이 발생하고, 최근사업연도에 법인세비용차감전계속사업손실이 발생한 경우- 이익미실현 기업은 신규 상장일이 속한 사업연도부터 해당 사업연도를 포함하여 연속하는 5개 사업연도 미적용.다만, 상장일부터 상장일이 속한 사업연도의 말일까지의 기간이 3개월 미만인 경우에는 상장일이 속하는 사업연도와 그 이후 5개 사업연도 미적용.- 세칙으로 정하는 기술성장기업은 신규 상장일이 속한 사업연도부터 해당 사업연도를 포함하여 연속하는 3개 사업연도 미적용.다만, 상장일부터 상장일이 속한 사업연도의 말일까지의 기간이 3개월 미만인 경우에는 상장일이 속하는 사업연도와 그 이후 3개 사업연도 미적용.
2025년
세전손실 : 16,831백만원자기자본 : 39,841백만원42.2%미해당

2024년
세전손실 : 15,577백만원자기자본 : 52,668백만원29.6%미해당

2023년
세전손실 : 470백만원자기자본 : 38,094백만원1.2%미해당

(3) 자본잠식(연결기준)
최근 사업연도말 현재 자본잠식률이 100분의 50 이상인 경우
2025년
자본금 : 31,344백만원자본총계 : 39,841백만원자본잠식률 : -미해당

(4)자기자본 미달(연결기준)
최근 사업연도말 현재 자기자본이 10억원 미만인 경우
2025년
자본총계 : 39,841백만원미해당

(5) 시가총액 미달

보통주 시가총액 300억원 미만인 상태가 연속하여 30일(해당 종목의 매매거래일을 기준으로 한다) 동안 계속되는 경우- 천재지변, 시장상황의 급격한 변동 등으로 거래소가 시장 관리를 위하여 필요하다고 인정될 경우 적용배제 가능- 단, 본 규정은 다음과 같이 적용연도별 시가총액에 차이를 둠

적용기간
시가총액
비고

2025년 07월 10일부터 2025년 12월 31일까지
40억원
종전

2026년 01월 01일부터 2026년 06월 30일까지
150억원
-

2026년 07월 01일부터 2026년 12월 31일까지
200억원
-

2027년 1월 1일부터
300억원
-

현재 기준
증권신고서 제출일 전일 기준시가총액은 12,922백만원해당 가능성 있음

(6) 정기보고서 미제출
사업보고서, 반기보고서 또는 분기보고서를 법정제출기한 내에 제출하지 않은 경우
현재 기준
현재 특이사항 없음

(7) 지배구조 미달
최근 사업연도 사업보고서상A)사외이사의 수가 「상법」 제542조의8의 규정에서 정하는 수에 미달하는 경우B) 「상법」 제542조의11의 규정에서 정하는 감사위원회를 구성하지 않거나 감사위원회의 구성요건을 충족하지 못하는 경우
2025년
현재 특이사항 없음

(8) 거래량 미달
분기월평균거래량이 유동주식수의 1%에 미달 다만, 다음 어느 하나에 해당하는 경우에는 이 호를 적용하지 않음.- 신규상장법인(신규상장일이 속하는 분기에 한정)- 분기의 월평균거래량 10만주 이상(액면가액 500원 기준)- 소액주주가 소유한 보통주식의 총수가 유동주식수의 100분의 20 이상이고, 해당 소액주주의 수가 300명 이상인 경우.- 「코스닥시장 업무규정」(이하 “업무규정”이라 한다) 제12조의3제1항에 따른 유동성공급계약이 체결된 경우
2025년
현재 특이사항 없음

(9) 주식분산 미달
소액주주 200인미만 or 소액주주지분 20%미만- 300인이상의 소액주주가 유동주식수의 10%이상으로서 100만주이상을 소유, 해외증권시장에 상장된 경우는 적용배제
2025년
현재 특이사항 없음

(10) 회생절차 개시신청
"채무자 회생 및 파산에 관한 법률" 제34조에 의한 회생 절차개시 신청이 있는 경우
현재 기준
해당사항 없음

(11) 파산신청
"채무자 회생 및 파산에 관한 법률" 제294조에 의한 파산신청이 있는 경우
현재 기준
해당사항 없음

(12) 기타
- 형식적 상장폐지 사유 또는 상장적격성 실질심사에 따른 상장폐지 사유가 발생한 경우- 변경ㆍ추가상장이 유예된 기간 중에「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」에 따른 재무관리기준을 위반한 경우
현재 기준
해당사항 없음

출처)
정기보고서

주1)
상기 도표 중 (1)매출액 미달 요건 관련하여, 별도재무제표를 기준으로 합니다. 그 외 요건은 연결재무제표를 기준으로 합니다.

주2)
(2)법인세비용차감전계속사업손실 요건 관련하여, 자기자본은 비지배지분을 제외하지 않은 금액 기준을 적용합니다.(3)자본잠식 등, (4)자기자본 미달 요건 관련하여, 자기자본은 비지배지분을 제외한 지배기업지분금액 기준을 적용합니다.

각 요건별로 당사 현황 및 발생 가능성을 살펴보면 다음과 같습니다.
(1) 매출액 미달 관련 요건

[각 사업연도별 매출액 미달 기준]

적용기간(감사보고서 제출시점 기준)
매출액
비고

2025년 7월 10일부터 2026년 12월 31일까지
30억원
종전

2027년 1월 1일부터 2027년 12월 31일까지
50억원
-

2028년 1월 1일부터 2028년 12월 31일까지
75억원
-

2029년 1월 1일부터
100억원
-

(주1)
최근 사업연도의 일평균 시가총액이 600억원 이상인 경우에는 적용받지 않습니다.

[매출액 현황]

(K-IFRS, 별도 기준)
(단위 : 백만원)

구 분
2026년 1분기
2025년
2024년
2023년

매출액
16,992
91,995
109,832
76,780

출처)
각 사업연도 감사보고서

「코스닥시장 상장규정」 제53조제1항제1호에 따라 최근 사업연도의 매출액이 30억 미만일 경우 관리종목으로 지정되게 됩니다. 당사는 2025년 매출액 920억원 수준으로 매출액 미달 관련 요건에 의한 관리종목 지정 가능성은 낮습니다.

(2) 자기자본 50% 초과 법인세비용차감전 계속사업손실 관련 요건

[법인세비용차감전순손실 및 자기자본 현황]

(K-IFRS, 연결 기준)
(단위 : 백만원, %)

구 분
2026년 1분기
2025년
2024년
2023년

법인세비용차감전순손실
-3,010
-16,831
-15,577
-470

자기자본
42,483
39,841
52,663
38,094

법인세비용차감전순손실 / 자기자본
7.1%
42.2%
29.6%
1.2%

50% 초과여부
미해당
미해당
미해당
미해당

출처)
각 사업연도 감사보고서

「코스닥시장 상장규정」 제53조제1항제2호에 따라 최근 3사업연도 중 2사업연도에 각각 당해 사업연도말 자기자본의 50%를 초과하는 법인세비용차감전계속사업손실이 있고 최근 사업연도에 법인세비용차감전계속사업손실이 있는 경우 관리종목으로 지정되게 됩니다. 당사는 2025년 법인세비용차감전순손실 16,831백만원을 기록하였으나, 자기자본 대비 법인세비용차감전순손실 비율은 42.2%로 50%를 초과하지 않기에 동 요건에 의한 관리종목 지정 가능성은 낮습니다.
(3) 자본잠식률 50% 이상, 자기자본 10억원 미달 관련 요건

[최근 3개년 자본잠식률]

(K-IFRS, 연결 기준)
(단위: 백만원)

구 분
2026년 1분기말
2025년말
2024년말
2023년말

자본금(A)
36,295
31,344
28,221
15,684

자본총계(B)
42,483
39,841
52,663
38,094

자본잠식률(1-B/A)
-
-
-
-

출처)
당사 제공

코스닥시장 상장규정 제53조 1항 4호에 따라 최근 사업연도 말을 기준으로 자본잠식률 50% 이상인 경우 관리종목으로 지정됩니다.

당사는 2025년말 및 2026년 1분기말 기준 자본잠식이 없는 상황으로 동 요건에 해당되지 않습니다.

(4) 시가총액 미달 관련 요건

[각 사업연도별 시가총액 미달 기준]

적용기간
시가총액
비고

2025년 07월 10일부터 2025년 12월 31일까지
40억원
종전

2026년 01월 01일부터 2026년 06월 30일까지
150억원
-

2026년 07월 01일부터 2026년 12월 31일까지
200억원
-

2027년 1월 1일부터
300억원
-

당사 보통주의 시가총액이 각 사업연도별로 상기 도표상 기준 시가총액 미만인 상태로 30일간 지속될 경우 관리종목으로 지정될 수 있습니다.
증권신고서 제출일 전일 기준 당사는 감자로 인하여 주권매매거래가 정지되어 있고, 변경상장예정일은 2026년 7월 20일입니다. 증권신고서 제출일 전일 기준 주가는 181원, 시가총액은 12,922백만원으로, 변경상장이후 주가는 1,629원, 시가총액은 동일한 12,922백만원입니다.

향후에도 시가총액이 유사한 수준을 유지할 경우 2026년 07월 01일부터 적용되는 시가총액 200억원 기준에 미달하여 관리종목에 지정될 수 있습니다. 다만, 당사는 매매거래정지기간 직전인 2026년 06월 18일 하루 시가총액 150억원 기준에 미달된 바 있어, 신고서제출일 현재 당사는 매매거래정지기간으로 매매거래정지가 종료되는 2026년 7월 20일부터 29거래일 연속 시가총액 기준 하회 시 관리종목에 지정되고, 이후 90거래일 동안 연속 45거래일 시총 기준을 상회하지 못하면 즉시 상장폐지가 됩니다.

당사는 증권신고서 제출 전일 기준 시가총액이 약 129억원 수준으로, 현재 시가총액 관리종목 지정 기준에 해당됩니다.

(5) 정기보고서 미제출 관련 요건

당사는 현재 정기보고서 제출 기한을 엄수하고 있으며, 동 요건에 해당되지 않도록 관리해나갈 예정입니다.
(6) 지배구조 미달 관련 요건당사는 현재 지배구조 관련하여 관리종목 지정 요건에 해당되지 않습니다. 향후에도 동 요건에 해당되지 않도록 관리해나갈 예정입니다.
(7) 거래량 미달, 주식분산 미달 관련 요건당사는 현재 거래량 미달 및 주식분산 미달 관련하여 관리종목 지정 요건에 해당되지 않습니다.
(8) 회생절차, 파산신청, 그 외 기타 요건당사는 현재 회생절차, 파산신청 등의 사유가 발생하지 않았으므로, 현재까지는 관리종목 지정 요건에 해당되지 않습니다.
3. 상장적격성실질심사 / 상장폐지
당사는 증권신고서 제출일 전일 기준 「코스닥시장 상장규정」 상 상장폐지요건에 해당하는 경우는 없습니다.

[코스닥시장상장규정 제54조(형식적상장폐지)]

제54조(형식적 상장폐지)① 거래소는 보통주식 상장법인이 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우 해당 보통주식을 상장폐지한다. <개정 2022. 12. 7.>

1. 감사인 의견 미달: 최근 사업연도의 개별재무제표 또는 연결재무제표에 대한 감사인의 감사의견이 부적정, 의견거절이거나 감사범위 제한에 따른 한정인 경우. 다만, 해당 감사의견이 계속기업으로서의 존속능력에 대한 불확실성에 의한 부적정 또는 의견거절인 경우에는 사업보고서 법정 제출기한의 다음 날부터 10일 이내에 해당 사유 해소에 관하여 세칙으로 정하는 감사인의 확인서(해당 감사보고서를 작성한 감사인이 작성한 것으로 한정한다)를 제출하여 거래소가 인정하는 때에는 그 제출일이 속하는 반기를 기준으로 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우로 한다.

가. 반기 개별재무제표 또는 연결재무제표에 대한 감사인의 감사의견이 부적정, 의견거절이거나 감사범위 제한에 따른 한정인 경우

나. 반기보고서 법정 제출기한의 다음 날부터 10일 이내에 반기 감사보고서를 제출하지 않은 경우. 이 경우 종속회사가 있는 법인은 연결재무제표에 대한 감사보고서를 포함한다.

1의2. 2년 연속 감사인 의견 미달 등: 제1호에 따른 감사인 의견 미달 사유를 해소하지 못한 상태에서 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우 <신설 2025. 7. 9.>

가. 최근 사업연도의 개별재무제표 또는 연결재무제표에 대한 감사인의 감사의견이 부적정, 의견거절 또는 감사범위 제한에 따른 한정인 경우 <신설 2025. 7. 9.>

나. 최근 사업연도의 사업보고서를 법정 제출기한의 다음 날부터 10일 이내에 제출하지 않은 경우 <신설 2025. 7. 9.>

2. 최종부도 또는 은행거래 정지: 발행한 어음 또는 수표가 주거래은행에 의하여 최종부도로 결정되거나 거래은행에 의하여 거래가 정지되는 경우

3. 해산 등: 피흡수 합병 또는 파산선고 등으로 법률에 따른 해산 사유가 발생한 경우 또는 주식의 포괄적 교환 등으로 다른 법인의 완전자회사가 되는 경우

4. 거래량 미달: 거래량 미달로 제53조제1항제8호에 따라 관리종목으로 지정된 상태에서 다음 분기에도 연속하여 해당 규정에 따른 거래량 미달 상태가 계속되는 경우

5. 주식분산 미달: 주식분산 미달로 제53조제1항제9호에 따라 관리종목으로 지정된 보통주식 상장법인이 1년 이내에 해당 규정에 따른 주식분산 미달을 해소하지 않는 경우

6. 자본전액잠식: 최근 사업연도 말 현재 자본전액잠식 상태인 경우. 다만, 사업보고서의 법정 제출기한까지 자본전액잠식이 해소되었음을 증명하는 재무제표 및 이에 대한 감사인(정기재무제표에 대한 감사보고서를 작성한 감사인과 동일한 감사인으로 한정한다)의 감사보고서(감사의견이 적정인 경우로 한정한다)를 제출하는 경우는 제외한다.

7. 정기보고서 미제출: 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우

가. 사업보고서, 반기보고서 또는 분기보고서 미제출로 제53조제1항제6호에 따라 관리종목으로 지정된 상태에서 공시규정 제19조제1항에 따른 사업보고서, 반기보고서 또는 분기보고서를 법정 제출기한까지 제출하지 않은 경우

나. 최근 2년 동안 3회 이상 공시규정 제19조제1항에 따른 사업보고서, 반기보고서 또는 분기보고서를 법정 제출기한까지 제출하지 않은 경우

다. 사업보고서 미제출로 제53조제1항제6호에 따라 관리종목으로 지정된 상태에서 해당 사업보고서를 법정 제출기한의 다음 날부터 10일 이내에 제출하지 않은 경우

8. 주식의 양도제한: 주식의 양도가 제한되는 경우. 다만, 법령 또는 정관 등에 따라 주식양도가 제한되는 경우로서 그 제한이 코스닥시장의 매매거래를 해치지 않는다고 거래소가 인정하는 경우는 제외한다.

9. 이전상장: 유가증권시장에 상장하기 위하여 상장폐지를 신청하는 경우

10. 우회상장기준 위반: 우회상장과 관련하여 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우. 다만, 해당 기업결합을 취소하는 결의ㆍ결정이 있고, 그 이행이 확인된 경우는 제외한다.

가. 제35조의 우회상장 심사요건을 충족하지 못하고 합병, 주식의 포괄적 교환, 중요한 영업양수, 중요한 자산양수, 주식의 발행 등 우회상장을 완료하는 경우

나. 제36조 또는 제37조의 우회상장에 따른 의무보유를 이행하지 않고 우회상장을 완료하는 경우

11. 지배구조 미달: 다음 각 목의 어느 하나의 사유에 해당하는 경우. 다만, 해당 사유가 주주총회의 정족수 미달로 발생한 경우는 제외한다.

가. 제53조제1항제7호가목에 따라 관리종목으로 지정된 보통주식 상장법인이 다음 사업연도에도 해당 규정에서 정하는 상태에 해당되는 경우

나. 제53조제1항제7호나목에 따라 관리종목으로 지정된 보통주식 상장법인이 다음 사업연도에도 해당 규정에서 정하는 상태에 해당되는 경우

12. 시가총액 미달: 시가총액 미달로 제53조제1항제5호에 따라 관리종목으로 지정된 후 90일(해당 종목의 매매거래일을 기준으로 한다. 이하 이 호에서 같다) 동안 해당 보통주식의 시가총액이 다음 각 목의 어느 하나라도 충족하지 못하는 경우. 이 경우 제53조제1항제5호 단서를 준용한다.

가. 300억원 이상인 상태가 10일 이상 계속될 것 <개정 2025. 7. 9.>

나. 300억원 이상인 일수가 30일 이상일 것 <개정 2025. 7. 9.>

② 제1항제1호 각 목 외의 부분 단서에 따른 반기에 대하여는 반기보고서에 감사인의 감사의견이 포함되어야 한다. <개정 2022. 12. 7.>

③ 거래소는 제1항의 형식적 상장폐지 사유가 발생한 경우 다음 각 호의 사항을 해당 법인에 서면으로 통지하여야 한다. 다만, 제55조제1항에 따라 이의신청이 허용되는 상장폐지 사유가 아닌 경우에는 그러하지 아니하다.

1. 상장폐지의 사유 및 근거

2. 상장폐지에 대하여 이의신청을 할 수 있다는 뜻

3. 그 밖에 거래소가 상장폐지 및 이의신청과 관련하여 필요하다고 인정하는 사항

④ 거래소는 보통주식 상장법인의 형식적 상장폐지 등과 관련된 향후 세부절차를 시장안내 사항으로 공시하여야 한다.

⑤ 제1항부터 제4항까지의 규정 외에 형식적 상장폐지 사유의 적용 방법과 그 밖에 필요한 사항은 세칙으로 정한다.

출처)
KRX 법무포털

[코스닥시장상장규정 제56조(상장적격성 실질심사에 따른 상장폐지)]

제56조(상장적격성 실질심사에 따른 상장폐지)① 거래소는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 사유가 발생한 보통주식 상장법인에 대하여 제57조에 따른 상장적격성 실질심사를 실시한 결과 기업의 계속성, 경영의 투명성, 그 밖에 코스닥시장의 건전성 등을 종합적으로 고려하여 상장폐지가 필요하다고 인정하는 경우에는 해당 보통주식을 상장폐지한다. 이 경우 구체적인 판단기준과 재무요건의 적용기준 등은 세칙으로 정한다.

1. 회생절차개시신청으로 제53조제1항제10호에 따라 관리종목으로 지정된 상태에서 법원의 회생절차개시신청 기각, 회생절차개시결정 취소, 회생계획 불인가, 회생절차폐지의 결정 등이 있는 경우. 다만, 간이회생절차의 경우 「채무자 회생 및 파산에 관한 법률」 제293조의5제2항제2호가목의 회생절차개시결정이 있거나 같은 조 제4항에 따라 회생절차가 속행되는 경우는 제외한다.

2. 상장 또는 상장적격성 실질심사와 관련하여 제출한 서류에 투자자 보호를 위하여 중요한 사항이 거짓으로 기재되거나 누락된 사실이 발견되는 경우

3. 형식적 상장폐지 또는 상장적격성 실질심사를 회피하기 위하여 증자, 분할 또는 사업부 매각 등을 한 것으로 인정되는 경우

4. 상당한 규모의 횡령ㆍ배임 혐의가 공시 등을 통해 확인되는 경우

5. 외부감사법 제5조제3항을 중대하게 위반한 사실 등이 확인된 경우

6. 주된 영업이 정지된 경우

7. 제54조제1항제6호 단서에 따른 감사보고서를 제출하여 같은 호 본문의 자본전액잠식에 따른 형식적 상장폐지 사유를 해소한 경우. 다만, 회생절차개시결정 법인에 대하여는 이 목을 적용하지 않는다.

8. 매출채권 이외의 채권에서 상당한 규모의 손상차손 발생이 공시 등을 통해 확인되는 경우

9. 관리종목(제53조제1항제7호부터 제9호까지의 규정에 따라 관리종목으로 지정된 경우는 제외한다)이나 투자주의 환기종목으로 지정된 보통주식 상장법인이 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우

가. 경영권 변동사실이 공시 등을 통해 확인되는 경우. 다만, 경영정상화를 위한 유상증자, 출자전환 등에 따라 신주를 발행하여 경영권 변동이 발생한 경우는 제외한다.

나. 제3자 배정 방식의 유상증자로 신주를 취득한 자에게 해당 신주의 취득일부터 6개월 이내에 선급금 지급, 금전의 가지급, 금전 대여, 증권(법 제4조제2항 각 호의 증권, 어음 또는 양도성 예금증서를 말한다)의 대여, 출자(타법인이 발행한 주식등 또는 출자증권의 취득을 말한다)에 관한 결정 등을 한 사실이 공시 등을 통해 확인되는 경우

10. 보통주식 상장법인이 「상법」 제530조의2에 따른 분할 또는 분할합병을 하는 경우로서 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우

가. 분할 또는 분할합병 이후 존속될 법인이 해당 분할 또는 분할합병 결의일 현재 존속될 예정인 영업부문에 대하여 다음의 요건 중 어느 하나라도 충족하지 못하는 경우. 다만, 지주회사 전환을 위한 분할 등 거래소가 필요하다고 인정하는 경우는 제외한다.1) 자기자본이 30억원 이상(벤처기업의 경우 15억원 이상으로 한다)일 것2) 자본잠식이 없을 것3) 제43조제1항제3호의 요건을 충족할 것. 이 경우 "이전될 영업부문"은 "존속될 영업부문"으로 본다.4) 1)부터 3)까지의 규정에 따른 재무내용 등에 대한 감사인의 검토보고서상 검토의견이 적정일 것

나. 보통주식 상장법인이 주권비상장법인 또는 코넥스시장 상장법인과 합병(「상법」 제527조의3에 따른 소규모 합병은 제외한다)한 이후 3년 이내에 분할을 위한 이사회 결의를 하는 경우로서 존속될 법인의 주된 영업이 합병 당시 주권비상장법인 또는 코넥스시장 상장법인의 영업부문이었던 경우. 다만, 합병 당시 합병에 따른 우회상장 심사를 받은 경우는 제외한다.

11. 이익미실현기업이 제53조제1항제1호가목 또는 같은 항 제2호가목에 따라 매출액 미달 또는 법인세비용차감전계속사업손실 발생으로 인한 관리종목 지정이 면제되는 기간 중에 상당한 규모의 매출액 감소가 공시 등을 통해 확인되는 경우

12. 공시규정에 따라 벌점을 부과 받는 경우로서 해당 벌점을 포함하여 최근 1년 이내의 누계벌점이 15점 이상이 되는 경우

13. 제54조제1항제1호의 감사인 의견 미달로 형식적 상장폐지 사유가 발생한 보통주식 상장법인이 제55조제1항의 이의신청 등으로 해당 감사보고서상 감사의견이 변경되거나 차기 감사보고서상 감사의견이 적정이 되어 해당 상장폐지 사유를 해소한 경우. 이 경우 제55조의2제2항에 따라 상장폐지 사유가 해소된 것으로 보는 경우를 포함한다.

14. 제52조제1항제2호라목에 따라 계속기업으로서의 존속능력에 대한 불확실성에 의한 한정으로 투자주의 환기종목으로 지정된 보통주식 상장법인이 최근 사업연도의 개별재무제표 또는 연결재무제표에 대한 감사인의 감사의견이 계속기업으로서의 존속능력에 대한 불확실성에 의한 한정인 경우

15. 매출액 미달로 제53조제1항제1호에 따라 관리종목으로 지정된 상태에서 최근 사업연도에도 매출액이 100억원 미만인 경우. 다만, 제53조제1항제1호다목에 해당하는 경우에는 이 호를 적용하지 않는다.

16. 법인세비용차감전계속사업손실이 발생하여 제53조제1항제2호에 따라 관리종목으로 지정된 상태에서 최근 사업연도에도 최근 사업연도 말 자기자본의 100분의 50을 초과하고 10억원 이상인 법인세비용차감전계속사업손실이 발생한 경우. 이 경우 법인세비용차감전계속사업손실에서 세칙으로 정하는 금액은 제외한다.

17. 자본잠식으로 제53조제1항제3호에 따라 관리종목으로 지정된 상태에서 최근 사업연도 말 현재 자본잠식률이 100분의 50 이상인 경우

18. 자기자본 미달로 제53조제1항제4호에 따라 관리종목으로 지정된 상태에서 최근 사업연도 말 현재 자기자본이 10억원 미만인 경우

19. 제1호부터 제18호까지의 상장적격성 실질심사 사유와 제54조의 형식적 상장폐지 사유에 준하는 경우로서 거래소가 투자자 보호를 위하여 상장을 폐지할 필요가 있다고 인정하는 경우

② 상장적격성 실질심사 사유의 적용 방법과 그 밖에 필요한 사항은 세칙으로 정한다.

[전문개정 2025. 7. 9.]

출처)
KRX 법무포털

4. 금융위원회 강화요건

금융위원회는 2026년 02월 12일 시가총액에 따른 상장폐지 요건 강화 이외에도 동전주, 완전자본잠식 및 공시위반 관련 상장폐지 요건을 강화하거나 일부 요건을 신설하였습니다.

[4대 상장폐지 요건 강화(2026년 02월 12일)]

4대 상장폐지 요건강화.jpg
요건강화

(1) 시총

상장폐지 요건 강화 방안에 따라, 시가총액 기준 상장폐지 제도의 적용 주기가 기존 연 단위에서 반기 단위로 조정되었습니다. 이에 따라 2026년 150억원, 2026년 7월 200억원, 2027년 300억원 미만의 시가총액을 기록하는 코스닥 상장사는 상장폐지 대상으로 규정하고 있으며, 해당 기준 시가총액 미만 상태가 30일(매매거래일 기준) 이상 지속될 경우 관리종목으로 지정됩니다.
증권신고서 제출일 전일 기준 당사는 감자로 인하여 주권매매거래가 정지되어 있고, 변경상장예정일은 2026년 7월 20일입니다. 증권신고서 제출일 전일 기준 주가는 181원, 시가총액은 12,922백만원으로, 변경상장이후 주가는 1,629원, 시가총액은 동일한 12,922백만원입니다.
향후에도 시가총액이 유사한 수준을 유지할 경우 2026년 07월 01일부터 적용되는 시가총액 200억원 기준에 미달하여 관리종목에 지정될 수 있습니다. 다만, 당사는 매매거래정지기간 직전인 2026년 06월 18일 하루 시가총액 150억원 기준에 미달된 바 있어, 신고서제출일 현재 당사는 매매거래정지기간으로 매매거래정지가 종료되는 2026년 7월 20일부터 29거래일 연속 시가총액 기준 하회 시 관리종목에 지정되고, 이후 90거래일 동안 연속 45거래일 시총 기준을 상회하지 못하면 즉시 상장폐지가 됩니다.

당사는 증권신고서 제출 전일 기준 시가총액이 약 129억원 수준으로, 현재 시가총액 관리종목 지정 기준에 해당됩니다.

[코스닥시장 상장규정]

제53조(관리종목)① 거래소는 보통주식 상장법인이 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 해당 보통주식을 관리종목으로 지정한다.

5. 시가총액 미달: 보통주식의 시가총액이 300억원 미만인 상태가 연속하여 30일(해당 종목의 매매거래일을 기준으로 한다. 이하 이 항에서 같다) 동안 계속되는 경우. 다만, 천재지변, 그 밖에 시장상황의 급격한 변동 등으로 거래소가 시장 관리를 위하여 필요하다고 인정하는 경우에는 관리종목으로 지정하지 않을 수 있다.

5의2. 주가 미달: 보통주식의 종가가 1,000원 미만인 상태가 연속하여 30일 동안 계속되는 경우. 이 경우 전 호의 단서를 준용한다.(중략)제54조(형식적 상장폐지)① 거래소는 보통주식 상장법인이 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우 해당 보통주식을 상장폐지한다.

12. 시가총액 미달: 시가총액 미달로 제53조제1항제5호에 따라 관리종목으로 지정된 후 90일(해당 종목의 매매거래일을 기준으로 한다. 이하 이 항에서 같다) 이내에 해당 보통주식의 시가총액이 300억원 이상인 상태가 연속하여 45일 이상 계속되지 못하는 경우. 이 경우 제53조제1항제5호 단서를 준용한다.

13. 주가 미달: 다음 각 목의 어느 하나의 사유에 해당하는 경우. 이 경우 제53조제1항제5호 단서를 준용한다.

가. 제53조제1항제5호의2에 따라 관리종목으로 지정된 후 90일 이내에 해당 보통주식의 종가가 1,000원 이상인 상태가 연속하여 45일 이상 계속되지 못하는 경우

나. 제53조제1항제5호의2에 따라 관리종목으로 지정된 후 90일 이내에 주식병합 또는 자본금의 감소에 따른 변경상장을 완료한 경우로서 해당 관리종목 지정일로부터 과거 1년 이내에 주식병합 또는 자본금의 감소에 따른 변경상장이 있었던 경우

다. 제53조제1항제5호의2에 따라 관리종목으로 지정된 후 90일 이내에 주식병합 또는 자본금의 감소에 따른 변경상장을 1회 이상 완료한 경우로서 해당 주식병합 또는 자본금 감소의 총 비율이 10대 1을 초과하는 경우(중략)

제2조(시가총액 미달 관련 적용례) ① 2026년 7월 1일부터 2026년 12월 31일까지는 제53조제1항제5호 및 제54조제1항제12호의 시가총액 미달 기준을 다음 표에 따른 시가총액으로 적용한다.

적용기간
시가총액
비고

2026년 1월 1일부터 2026년 6월 30일까지
150억원
종전

2026년 7월 1일부터 2026년 12월 31일까지
200억원
-

금번 유상증자 예정발행가액은 2,360원(할인율 35%)로 모집총액은 11,328백만원입니다. 현재 시가총액 12,922백만원과 금번 유상증자 모집총액 11,328백만원을 고려할 때 산술적으로 시가총액이 200억원을 상회할 수는 있습니다. 그러나 향후 확정발행가액이 현재의 예정발행가액을 하회할 가능성이 높다는 점(주1), 금번 유상증자에서 당사의 최대주주가 배정주식의 30%를 청약할 예정인 점(주2), 금번 유상증자가 주주배정유상증자로 미청약된 잔여주식에 대해서는 주권을 발행하지 않는다는 점(주3)에서 실제 유상증자 모집총액이 11,328백만원을 하회할 가능성이 높아 관리종목 지정 기준에 해당할 수 잇습니다.

주1) 구체적인 사항은 III. 투자위험요소 - 3. 기타위험 - 라. 주가하락에 따른 발행금액 감소 위험을 참고하시기 바랍니다.주1) 구체적인 사항은 III. 투자위험요소 - 2. 회사위험 - 마. 최대주주 변경 및 지분희석 관련 위험을 참고하시기 바랍니다.주1) 구체적인 사항은 III. 투자위험요소 - 3. 기타위험 - 나. 증자방식, 청약절차에 대한 주의 및 주가하락 위험을 참고하시기 바랍니다.

이러한 바 당사의 상기 요건에 따른 관리종목 지정 및 상장폐지 위험이 존재하고 있음에 대해 투자자께서는 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

시가총액에 따른 상장폐지 요건은 아래와 같습니다.

[각 사업연도별 시가총액 미달 기준]

적용기간
시가총액
비고

2025년 7월 10일부터 2025년 12월 31일까지
40억원
종전

2026년 1월 1일부터 2026년 6월 30일까지
150억원
-

2026년 7월 1일부터 2026년 12월 31일까지
200억원
-

2027년 1월 1일부터
300억원
-

[당사 월별 평균시가총액]

(단위 : 백만원)

날짜
평균시가총액

2025년 1월
66,149

2025년 2월
68,627

2025년 3월
67,731

2025년 4월
62,617

2025년 5월
58,808

2025년 6월
52,143

2025년 7월
58,426

2025년 8월
62,079

2025년 9월
56,058

2025년 10월
51,368

2025년 11월
47,144

2025년 12월
45,138

2026년 1월
37,940

2026년 2월
39,044

2026년 3월
37,421

2026년 4월
32,413

2026년 5월
19,508

출처) KRX 정보데이터시스템

(2) 동전주상장폐지 요건 강화 방안에 따라, 주가 1,000원 미만 동전주를 상장폐지 요건으로 신설되었습니다. 증권신고서 제출일 전일 기준 주가가
181원으로, 동전주 관련 상장폐지 요건에 해당될 가능성이 존재합니다.
2026년 07월 01일 부 주가 1,000원 미만의 동전주 상장폐지 요건이 도입되었습니다. 보통주식의 종가가 1,000원 미만인 상태가 연속하여 30일 동안 계속되는 경우 관리종목으로 지정됩니다. 이와 관련하여 반복적이거나 과도한 주식병합·감자를 통한 동전주 요건 우회 방지조치도 함께 도입되었습니다. 세부 우회 방지조치는 최근 1년 이내 주식병합·감자를 한 경우 동전주 관리종목 지정 이후 추가 주식병합·감자 금지, 동전주 관리종목 지정 이후 10:1 초과 주식병합·금지 등이 존재합니다.

[코스닥시장 상장규정]

제53조(관리종목)① 거래소는 보통주식 상장법인이 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 해당 보통주식을 관리종목으로 지정한다.

5의2. 주가 미달: 보통주식의 종가가 1,000원 미만인 상태가 연속하여 30일 동안 계속되는 경우. 이 경우 전 호의 단서를 준용한다.(중략)제54조(형식적 상장폐지)① 거래소는 보통주식 상장법인이 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우 해당 보통주식을 상장폐지한다.

13. 주가 미달: 다음 각 목의 어느 하나의 사유에 해당하는 경우. 이 경우 제53조제1항제5호 단서를 준용한다.

가. 제53조제1항제5호의2에 따라 관리종목으로 지정된 후 90일 이내에 해당 보통주식의 종가가 1,000원 이상인 상태가 연속하여 45일 이상 계속되지 못하는 경우

나. 제53조제1항제5호의2에 따라 관리종목으로 지정된 후 90일 이내에 주식병합 또는 자본금의 감소에 따른 변경상장을 완료한 경우로서 해당 관리종목 지정일로부터 과거 1년 이내에 주식병합 또는 자본금의 감소에 따른 변경상장이 있었던 경우

다. 제53조제1항제5호의2에 따라 관리종목으로 지정된 후 90일 이내에 주식병합 또는 자본금의 감소에 따른 변경상장을 1회 이상 완료한 경우로서 해당 주식병합 또는 자본금 감소의 총 비율이 10대 1을 초과하는 경우

당사는 2026년 04월 24일 이사회결의로 9대1 비율의 무상감자를 진행하고 있으며, 금번 무상감자는 주식의 액면가를 줄이는 대신 기존 주주들의 보유주식수를 9 대 1로 조정하는 주식병합 감자로, 액면가(500원)의 변동 없이 주당 단가는 9배수 상승하는 효과가 존재합니다.

[무상감자로 인한 주식 수 및 주가 변동]

(단위 : 백만원)

구분
무상감자 후
무상감자 전

발행주식총수
8,065,537주
72,589,838주

액면가
500원
500원

증권신고서 제출일 전일 종가
1,629원
181원

출처) 당사 제시

이에 금번 무상감자를 통해 동전주 관련 위험을 해소하고 향후 신규 투자 및 금융기관과의 협력 등 경영활동 전반에 부담을 줄이고자 노력하고 있습니다.
무상감자 이후 당사의 주가는 1,629원으로 1,000원을 상회하고 있어, 당장의 동전주 관련 위험은 제한적이나, 최근 다수의 코스닥업체가 무상감자 또는 주식병합이후 주가가 지속적으로 하락한 점, 금번 유상증자(할인율 35%)의 권리락으로 인하여 주가가 조정될 예정이라는 점으로 인하여 주가가 1,000원을 하회할 가능성이 존재합니다. 또한 당사는 9대 1 감자를 진행중인 바, 코스닥시장 상장규정 제54조 제1항 제13호 나목에 의거 향후 1년간 추가적인 주식병합 또는 감자를 진행할 수 없습니다.주가의 변동성으로 인해 동전주 관련 상장폐지 요건에 해당될 가능성을 배제할 순 없으니, 투자자분들께서는 유의하시기 바랍니다.

(3) 완전자본잠식
상장폐지 요건 강화 방안에 따라, 완전자본잠식 적용 주기가 기존 연 단위에서 반기 단위로 조정되었습니다. 그러나 당사는 2025년 및 2026년 1분기말 기준 자본잠식에 해당되지 않아 동 요건에 의한 위험은 제한적입니다.
(4) 공시위반
상장폐지 요건 강화 방안에 따라, 현재 최근 1년간 공시벌점 누적 15점 기준을 누적 10점으로 하향조정하고, 중대하고 고의적인 공시위반은 한 번이라도 위반하면 상장폐지 심사대상으로 포함하는 요건이 강화되었습니다. 당사는 2026년 1월 9일 유상증자 납입기일 6개월 이상 변경으로 2026년 5월 27일 선급금 지급결정 지연공시로 인하여 두차례 불성실 공시법인 지정 이력이 있습니다. 2026년 1월 9일 불성실공시법인 지정에 따른 부과벌점은 3.0점이나 공시위반제재금을 대체부과하였고, 2026년 5월 27일 불성실공시법인 지정에 따른 부과벌점은 4.0점으로 증권신고서 제출일 현재 누적 벌점은 4.0점입니다.

[불성실공시법인지정(2026.01.08)]

1. 불성실공시법인 지정내역

유형
공시변경

내용
유상증자 납입기일 6개월 이상 변경

원공시일
2025-04-21

공시일
2025-11-25

지정예고일
2025-12-17

지정일
2026-01-09

부과벌점
0.0

공시위반제재금(원)
12,000,000

공시책임자 등 교체요구 여부
미해당

- 교체요구 대상
-

- 교체사유
-

2. 최근 1년간 불성실공시법인 부과벌점(당해 부과벌점 포함)
0.0

3. 근거규정
코스닥시장 공시규정 제29조, 제32조 및 제34조

4. 기타
* 동사의 부과벌점은 3.0점이나, 이에 대하여 공시위반제재금 1,200만원(3.0점*400만원)을 대체부과함* 공시위반제재금 납부기한은 부과통지일로부터 1월 이내이며, 제재금 미납시에는 가중벌점(제재금/400만원*1.2)이 부과될 수 있음

[불성실공시법인지정(2026.05.26)]

1. 불성실공시법인 지정내역

유형
공시불이행

내용
선급금 지급 결정 지연공시

사유발생일
2026-03-12

공시일
2026-04-06

지정예고일
2026-04-30

지정일
2026-05-27

부과벌점
4.0

공시위반제재금(원)
-

공시책임자 등 교체요구 여부
미해당

- 교체요구 대상
-

- 교체사유
-

2. 최근 1년간 불성실공시법인 부과벌점(당해 부과벌점 포함)
4.0

3. 근거규정
코스닥시장공시규정 제27조 및 제32조

4. 기타
-

당사는 증권신고서 제출일 전일 기준 「코스닥시장 상장규정」상
시가총액 기준 요건에 해당하고 있습니다. 향후에도 시가총액이 유사한 수준을 유지할 경우 2026년 07월 01일부터 적용되는 시가총액 200억원 기준에 미달하여 관리종목에 지정될 수 있습니다. 다만, 당사는 매매거래정지기간 직전인 2026년 06월 18일 하루 시가총액 150억원 기준에 미달된 바 있어, 신고서제출일 현재 당사는 매매거래정지기간으로 매매거래정지가 종료되는 2026년 7월 20일부터 29거래일 연속 시가총액 기준 하회 시 관리종목에 지정됩니다. 금번 유상증자는 주주배정유상증자로 신주인수권증서 상장 매매가 2026년 8월 12일부터 2026년 8월 19일까지로 계획되어 있습니다. 그러나 당사가 신주인수권증서 상장전 관리종목에 지정되는 경우 신주인수권증서 상장이 불가하고, 신주인수권증서 상장 매매 기간 중 관리종목에 지정되는 경우 즉시 신주인수권증서 상장 폐지가 됩니다. 따라서 신주인수권증서 상장 매매가 종료되는 2026년 8월 19일까지 당사가 관리종목에 지정되는 경우 금번 유상증자가 철회될 수 있으니
투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

[코스닥시장 상장규정]

제85조(신주인수권증권 및 신주인수권증서의 상장폐지)① 거래소는 신주인수권증권이 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우 해당 신주인수권증권의 상장을 폐지한다.

1. 신주인수권증권의 목적인 주식이 관리종목으로 지정되거나, 형식적 상장폐지 사유 또는 상장적격성 실질심사에 따른 상장폐지 사유가 발생한 경우

2. 신주인수권증권의 목적인 주식에 대한 상장폐지 신청으로 해당 주식이 상장폐지되는 경우

3. 신주인수권 행사기간이 만료되거나 행사가 완료된 경우

4. 그 밖에 공익 실현과 투자자 보호를 위하여 거래소가 신주인수권증권의 상장폐지가 필요하다고 인정하는 경우

② 거래소는 신주인수권증서가 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우 해당 신주인수권증서의 상장을 폐지한다.

1. 신주인수권증서의 목적인 주식이 관리종목으로 지정되거나, 형식적 상장폐지 사유 또는 상장적격성 실질심사에 따른 상장폐지 사유가 발생한 경우

2. 신주인수권증서의 목적인 주식에 대한 상장폐지 신청으로 해당 주식이 상장폐지되는 경우

3. 신주 청약 개시일의 5일(매매거래일을 기준으로 한다) 전이 된 경우. 다만, 신주인수권증서의 유통상황을 고려하여 세칙으로 정하는 경우에는 그 기간 전으로 한다.

4. 그 밖에 공익 실현과 투자자 보호를 위하여 거래소가 신주인수권증서의 상장폐지가 필요하다고 인정하는 경우

(주4) 정정 전

다. 유형자산양수 및 영업양수 관련 위험당사는 길산에스티(주)가 소유하고 있던 전라북도 부안에 위치한 공장을 양수하기 위해 2023년 06월 30일자로 계약을 체결하였으며, 사업다각화를 통한 수익성 개선을 위해 (주)코스틸의 슈퍼데크 사업부문을 2023년 12월 04일자로 양수계약을 체결하였습니다. 이중 슈퍼데크 사업부문 영업양수는 당사가 진행한 영업양수 관련
주주총회 특별결의의 절차적 하자로 인해 본건 주주총회 정족수 미달의 하자가 존재함에도 불구하고 회사의 현금성 자산을 이용해 대규모 영업양수를 진행하여 임시주주총회에 참석 및 결의하지 않은 주주(16,878,025주, 75.77%)의 이익과 권리를 침해
한 것으로 볼 수 있습니다. 또한 영업양수 잔금과 관련하여 슈퍼데크 사업부문 운영과정에서 코스틸측의 비협조로 인해 당초 기대했던 매출 및 수익이 발생하지 않았고, 당사는 잔금 지급을 중단하고 2025년 04월 16일 손해배상청구소송(서울북부지방법원 2025가단105434호)을 제기하였습니다. 소송과정에서 상호간에 원만히 합의하여 2025년 05월 08일 분쟁종결 및 채권 정산에 관한 합의서를 체결하였습니다. 합의서상 일부금액을 감면하고 남은 잔금을 5년에 걸쳐 지급하기로 하였으나, 슈퍼데크 사업부문의 수익성이 더욱 악화되어 당사는 남은 잔금을 지급하고 있지 않습니다. 당사는 과거 수익성 개선을 위해 슈퍼데크 사업부문을 영업양수하였으나, 기대한 매출 및 수익을 달성하지 못하였습니다. 또한
코스틸과 2025년 05월 08일 체결한 채권 정산에 관한 합의서를 신고서제출일 현재 이행하고 있지 않습니다.
향후 전방산업 업황 침체 및 수요 감소 등에 의해 슈퍼데크 사업부분의 추가적인 손상이 발생하고 있고, 코스틸과의 합의서 미행의로 인한 피소의 가능성도 존재합니다. 이는 당사의 성장성과 수익성에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 존재하오니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

당사는 길산에스티(주)가 소유하고 있던 전라북도 부안에 위치한 공장을 양수하기 위해 2023년 06월 30일자로 계약을 체결하였으며, 사업다각화를 통한 수익성 개선을 위해 (주)코스틸의 슈퍼데크 사업부문을 2023년 12월 04일자로 양수계약을 체결하였습니다. 두 건 모두 이사회결의 및 임시주주총회를 통해 결정되었으며, 상세 내용은 다음과 같습니다.

[유형자산양수 및 영업양수 개요]

(단위: 백만원)

구분
거래상대방
주요사업
계약체결일
양수기준일
양수가액
자금조달 방법
이사회결의 여부

유형자산양수
길산에스티(주)
스테인리스강관 제조, 특수강/스테인리스제품 도매 등
2023.06.30
2024.01.10
28,000
자기자금, 금융기관 차입 등
O

영업양수
(주)코스틸
철강재의 제조, 판매 등
2023.12.04
2024.01.31
48,000
금융권 차입 및 보유 현금
O

출처) 당사 제시

① 유형자산양수 - 부안공장당사가 양수한 길산에스티(주)의 부안공장은 애초 당사가 건립하고 소유 및 운영하던 공장이었으나 당사의 전 경영진이 자금 확보를 이유로 2020년 09월 11일 자산매매계약 및 2020년 10월 22일 양수도계약 체결을 통해 길산에스티 측에 14,000백만원에 양도하였습니다. 당사는 2020년 10월 상장적격성 실질심사 대상으로 지정됨에 따라 지배구조 안정화 및 재무구조 개선이 필요했습니다. 이에 당사는 제3자배정 유상증자 (주)코스틸(9,090,909주) 및 박재천 회장(1,015,625주) 참여를 통해 기존 최대주주인 아펙스투자조합1호에서 (주)코스틸로 변경됨에 따라 지배구조가 안정화됐으며, 부안공장 매각 등 유형자산 처분을 통한 자금 유동성 확보로 재무구조가 개선됐습니다. 다만, 부안공장의 경우 양도 후 양도자산 일체를 재임차(Sales and Lease Back)함으로써 사업을 계속적으로 영위하였습니다. 2020년 10월 부안공장 양수도 매매계약의 주요 내용과 매각대금 및 수령일자는 다음과 같습니다.

[부안공장 양수도 매매계약 주요 내용]

구분
내용

소재지
전북 부안군 행안면 부안농공단지길 29

형태
토지, 건물, 구축물, 기계장치

대상자산
토지(면적: 30,327.5㎡), 건물(면적: 15,054.74㎡), 구축물(수량: 9식), 기계장치(수량: 61대)

양수인
(주)코센

양도인
길산에스티(주)

양수도 가액
28,000백만원(부가가치세 별도)

출처) 당사 제시

[부안공장 매각대금 및 수령일자]

(단위: 백만원)

구분
지급일자
지급금액

계약체결일
2020년 09월 11일
-

양도기준일
2020년 10월 22일
-

등기예정일
2020년 10월 22일
-

계약금
2020년 09월 11일
1,400

잔금
2020년 10월 22일
12,600

합계
14,000

지급 형태
현금

자금조달 방법
자기자금 등

출처) 당사 정기보고서

주) 계약금의 경우 변경 전 거래상대방인 길산에스에스티(주)로부터 2020년 09월 11일 납입받았으며(2020년 09월 08일 기지급된 실사보증금 200백만원 포함), 잔금은 변경 후 거래상대방인 길산에스티(주)로부터 2020년 10월 22일 납입 받았습니다.

이후 당사는 자체 공장 확보에 따른 안정적인 시설투자 및 생산기반 구축에 따른 실적 개선 등을 위해 2023년 06월 30일 이사회결의 및 임시주주총회를 거쳐 길산에스티로부터의 부안공장 부지 및 공장 시설 일체를 양수하기로 결정하였습니다. 양수가액은 28,000백만원이며, 양수과정에서 거래상대방인 길산에스티(주)와의 추가적인 약정사항은 없으며, 거래내역에 해당하는 매매대금 및 지급일자는 아래와 같습니다.

[부안공장 매매대금 및 지급일자]

(단위: 백만원)

구분
지급일자
지급금액

계약체결일
2023년 06월 30일
-

양도기준일
2024년 01월 10일
-

등기예정일
2024년 01월 24일
-

계약금
2023년 06월 30일
3,000

중도금
2023년 09월 27일
6,000

잔금
2024년 01월 10일
19,000

합계
28,000

지급 형태
현금 + CB 등

자금조달 방법
자기자금, 금융기관 차입 등

출처) 당사 제시

매매대금은 보유 현금 및 기발행 전환사채 대금으로 지급하였습니다. 계약금 및 중도금은 현금으로 전액 지급하였으며, 잔금 19,000백만원은 2024년 01월 10일자로 발행된 제23회 전환사채 7,000백만원 중 5,000백만원과 공장임차보증금 600백만원을 상계처리하고 잔여 13,400백만원은 현금으로 지급하였습니다. 매각 당시 당사는 자금 확보가 우선이었기 때문에 부안공장을 길산에스티에 14,000백만원 규모로 양도한 반면, 매각대금 대비 2배의 가격인 28,000백만원 규모로 재매입 해오며 재무 안정성에 부정적인 영향을 미쳤습니다. 동 거래로 인해 당사는 부안공장 사용을 위하여 지급하는 월 임차료 60백만원을 절감하여 현금흐름이 개선되는 효과가 미미하다고 볼 수 있으나, 유형자산 양수로 인해 안정적인 스테인리스 강관의 생산 기반을 확보할 수 있었습니다.
② 영업양수 - (주)코스틸 슈퍼데크 사업부문
[영업양수 배경]
당사는 2022년 11월 상장유지 결정 및 최대주주가 (주)코스틸로 변경됨에 따라 경영 정상화가 이뤄졌습니다. 이에 안정적 생산이 가능한 공장 확보를 위해 길산에스티에 매각했던 부안공장 부지 및 공장 시설 일체를 다시 양수해왔으며, 사업다각화를 통한 수익성 개선을 위해 최대주주 (주)코스틸이 영위하는 슈퍼데크 사업부문을 양수했습니다.

최대주주 (주)코스틸은 코로나19 사태 이후 철강 원자재 가격의 급격한 상승에 따른 경영 악화로 (주)코스틸의 재무구조 개선을 위한 구조조정의 일환으로 핵심 사업 부문 중 하나인 슈퍼데크 사업부의 매각 추진을 계획하고, 2023년 2분기부터 매수자를 물색하고 있었습니다. 한편 당사는 2022 년 11월 코스닥시장 상장 유지 및 주권매매거래정지 해제 및 대주주 변경, 전문 경영인 영입 등을 통해 경영정상화를 진행하고 있었으나, 스테인리스 강관 사업의 부진한 성장률과 수익성의 한계로 인해 신규 사업 추진을 계획하고 있었으며, 2023 년 06월, (주)코스틸의 슈퍼데크 사업 인수를 검토하였습니다.

검토 당시 슈퍼데크 사업은 기존 거푸집 방식의 공법과 달리 탄소 중립에 맞는 친환경 공법일 뿐만 아니라, 공사기간을 대폭 감소시킬 수 있는 기술을 적용해 지속적으로 성장 중인 사업이라 판단했습니다.

또한 성장 잠재력 측면에서 볼 때, 코스틸에서는 재해방지를 위한 내부관리시스템의미비로 데크 플레이트 시공 사업에 참여하지 못하고 단순 제품 제조 및 납품 형태로 사업을 영위하고 있었는데, 당사는 스테인리스 강관 사업을 영위하면서 부안공장에서 재해방지를 위한 내부관리시스템을 구축하고 운영하고 있었기 때문에 노하우를 활용하여 슈퍼데크 사업을 인수하여 데크 플레이트 시공 사업에 참여하면 추가 매출을 기대할 수 있고, 기존 스테인리스 강관 사업과의 물류, Shared Service 측면에 시너지를 창출하여 양 사업부문의 본원적 경쟁력을 강화시킬 수 있다고 판단하였습니다.양도자인 코스틸 입장에서도 구조조정 차원에서 제3자에게 매각을 하면 당장 매도 자금을 활용한 재무구조 개선의 효과를 얻을 수는 있지만, 자회사인 당사에 매각을 하면 재무구조 개선의 효과뿐만 아니라 향후 사업 성과에 따른 지분 가치의 상승이라는 경제적 효과도 누릴 수 있다고 판단하였습니다.
[영업양수 절차적 하자]

당사는 2023년 12월 04일 영업양수결정에 대한 이사회 결의를 진행하였으며, 본건 영업양수가 「상법」 제374조제1항제3호에 따라 '회사의 영업에 중대한 영향을 미치는 다른 회사의 영업 전부 또는 일부의 양수'에 해당하여 주주총회의 특별결의가 필요하여 2024년 01월 22일 임시주주총회를 진행하였습니다.해당 임시주주총회에서 제1호 의안으로 영업양수 승인의 건 결의를 진행하였는데, 의결권 있는 주식수는 31,367,086주이고, 출석주식수 14,489,061주(위임 포함) 중 12,240,049주가 찬성하여 주주총회 특별결의 요건(출석한 주주의 의결권 2/3인 9,659,374주, 발행주식총수 1/3인 10,455,696주)을 충족하였습니다.한편, 「상법」 제368조제3항 및 제371조제2항에 따르면 총회의 결의에 관하여 특별한 이해관계가 있는 자는 의결권을 행사하지 못하고, 출석 주식수에도 산입하지 않아야 합니다. 그러나 본건 영업양수에 거래상대방이 당사의 최대주주인 (주)코스틸임에도 불구하고 이사회 결의 및 주주총회 결의에서 이해관계자 해당 여부 및 의결권 제한에 대한 검토가 미흡하여 의결권이 제한되지 않았습니다.

해당 임시주주총회 결의에서 코스틸의 주식수를 출석한 주주의 의결권 수 및 발행주식총수 모두에서 제외하게 되는 경우, 의사정족수의 기준이 되는 발행주식총수는 22,276,177주(전체 발행주식총수인 31,367,086주에서 코스틸이 보유한 9,090,909주를 공제)이므로, 적어도 그 1/3인 7,425,393주 이상의 찬성이 있어야 합니다. 그러나 본건 주주총회 결의에 출석한 주주의 주식 수 14,489,061주 가운데 코스틸이 보유한 9,090,909주를 주식을 제외하는 경우, 5,398,152주(약 24.23%)만이 본건 영업양수를 찬성하였으므로, 주주총회 특별결의 의사정족수에 미달하게 됩니다. 따라서 특별한 이해관계가 있는 코스틸의 주식 수를 제외하였을 때, 본건 주주총회 결의는 참석한 주주 전원이 본건 영업양수에 찬성하였으므로 출석한 주주의 의결권 3분의 2 이상의 수로 결의되어 주주총회 특별결의 의결 정족수를 충족하고 있으나(출석주주 100% 찬성), 발행주식총수의 3분의 1 이상의 수의 찬성으로써 결의되지 못하여 주주총회 특별결의 의사정족수를 충족하지 못하는 바(발행주식총수 약 24.23%), 그 결의에 하자가 있습니다.

[2024년 01월 임시주주총회 당시 의결권 현황]

(단위: 주, %)

구분
코스틸 지분 포함
코스틸 지분 제외

주식수
비율
주식수
비율

기준 발행주식총수
31,367,086
100
22,276,177
100

출석
14,489,061
46.19
5,398,152
24.23

찬성
14,489,061
46.19
5,398,152
24.23

출처) 당사 제시

2024년 05월 당사는 본건 영업양수와 관련하여 이사회 및 주주총회의 절차적 하자 존재 가능성에 대해 인지하고 법무법인 황앤씨 및 법무법인 광장을 통해 법률검토를 진행하였습니다. 특히, 최대주주 코스틸로부터 슈퍼데크 사업부문을 양수한 것과 관련하여 이사회 결의 및 주주총회 특별결의 시 특별이해관계인의 존재와 그 의결권 제한 여부, 특별이해관계인이 의결권을 행사한 경우, 주주총회 특별결의에 있어 하자가 존재하는지 여부, 그와 같은 하자가 결의 취소사유에 해당하는지에 관하여 법무법인에 질의하였습니다.

[ 법무법인 법률검토의견서 주요내용 ]

1) 이사회 결의 관련

○ 이 사건 이사회결의에는 이사 6명(대표이사 김광수, 사내이사 김우진, 김세종, 김준길, 사외이사 강홍기, 장건식)이 출석하고 6명 전원이 찬성하여 최대주주 코스틸로부터 슈퍼데크 사업부문 영업을 양수하는 건에 관하여 의결하였습니다.

○ 일반적으로 회사와 경업 또는 자기거래를 하거나 회사의 사업기회를 이용하려는 이사는 특별한 이해관계가 있는 이사에 해당합니다.

○ 그러나 ① 이 사건 영업양수도는 귀사가 최대주주인 코스틸로부터 영업을 양수하는 것으로 최대주주와의 거래에 해당하는 점, ② 귀사의 이사들이 자신의 명의와 자신의 계산으로 한 거래, 자신의 명의와 제3자의 계산으로 한 거래, 제3자의 명의와 자기 계산으로 한 거래 어느 경우에도 해당하지 않는 점, ③ 각 이사가 영업양수도 상대방인 코스틸의 대리인이나 대표자로 회사와 거래를 하는 경우도 아닌 점 ④ 이 사건 영업양수도에 따른 이득이 실질적으로 이사들에게 귀속하거나 이사들과 귀사 사이에 이해충돌이 생기는 간접거래에 해당한다고 볼 수도 없는 점 등에 비추어 보면, 이사의 자기거래에 해당하지 않습니다.

○ 한편, 사내이사 김우진과 코스틸의 대표이사 박성혁이 4촌 이내의 친인척관계에 있기는 하지만, 사내이사 김우진이 이 사건 영업양수도 거래로부터 직접적인 경제적 이해관계를 갖게 된다고 볼 수 없으므로, 사내이사 김우진을 이 사건 이사회결의에 있어 특별이해관계인으로 볼 수는 없다 할 것입니다.

○ 상법 제542조의8 제2항 제5호에 의하면 ‘상장회사의 주주로서 의결권 없는 주식을 제외한 발행주식총수를 기준으로 본인 및 그와 대통령령으로 정하는 특수한 관계에 있는 자를 ‘특수관계인’이라 하는데, 대통령령으로 정하는 특수한 관계에 있는 자란 본인이 개인인 경우에는 배우자, 6촌 이내의 혈족, 4촌 이내의 인척 등을 말하고, 본인이 법인 또는 단체인 경우 이사·집행임원·감사 등을 말합니다(상법 시행령 제34조 제4항, 제35조 제5항 참조).

○ 상법 제542조의9(주요주주 등 이해관계자와의 거래) 제1항에 따르면 ‘상장회사는 주요주주 및 그의 특수관계인 등에 해당하는 자를 상대방으로 하거나 그를 위하여 신용공여(금전 등 경제적 가치가 있는 재산의 대여, 채무이행의 보증, 자금 지원적 성격의 증권 매입, 그밖에 거래상의 신용위험이 따르는 직접적·간접적 거래로서 대통령령으로 정하는 거래를 말한다)를 하여서는 아니된다.’라고 하여 이해관계자에 대한 신용공여를 금지하고 있는데, 이 사건 영업양수도는 신용공여라고 볼 수 없어 이에 해당하지 않습니다. 상법 제542조의9 제3항은 ‘자산 규모 등을 고려하여 대통령령으로 정하는 상장회사는 최대주주, 그의 특수관계인 및 그 상장회사의 특수관계인으로서 대통령령으로 정하는 자를 상대방으로 하거나 그를 위하여 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 거래를 하려는 경우 이사회의 승인을 받아야 한다.’라고 규정하여 최대주주 등과의 대규모 거래에 있어 이사회 승인을 받도록 하고 있는데, 최대주주 코스틸을 상대방으로 하는 거래인 이 사건 영업양수도는 (정확히는 자산 규모 등을 검토해 보아야 하나) 일단 이사회 승인을 받았으므로 역시 문제되지 않습니다.

○ 상법상 ‘특별이해관계인’과 ‘특수관계인’은 다르고, 특수관계인과 관련해서는 상법 제542조의12 제4항에서 감사위원회 위원 선임결의 시 최대주주, 최대주주의 특수관계인의 의결권 행사를 제한하는 규정을 두고 있으나, 그 외에 이사회 소집·개최, 이사회의결에 있어 특수관계인의 의결권 행사는 문제가 되지는 않습니다.

○ 뿐만 아니라, 사내이사 김우진을 가사 특수관계인으로 보아 이사회결의에 참여할 수 없다고 하더라도, 위 김우진을 제외한 나머지 이사들만의 결의에 의하더라도 이사회결의의 의사 및 의결 정족수는 충족되므로 여전히 아무런 문제가 되지 않습니다.

○ 이를 종합해 보면, 이 사건 이사회결의에 관하여 특별이해관계인이 의결권을 행사하였다고 볼 수 없습니다. 이 사건 이사회결의는 유효합니다.

2) 주주총회 결의 관련○ 코스틸은 이 사건 주주총회결의에 있어 특별이해관계인에 해당하고 그 의결권이 배제되어야 하는데, 귀사는 코스틸의 의결권을 참석의결권수와 찬성의결권수에 산입하여 주주총회 특별결의를 하였습니다.

○ 대법원 판례에 따르면, 상법 제368조 제4항이 정한 특별이해관계인에 해당하여 의결권을 행사할 수 없는 주주가 의결권을 행사한 주주총회의 결의는 그 결의방법이 법령을 위반하거나 현저하게 불공정한 경우에 해당하여 상법 제376조의 결의취소의 대상이 됩니다(대법원 1996. 12. 23. 선고 96다32768 판결, 대법원 1965. 11. 16. 선고 65다1683 판결 등 참조).

○ 특별이해관계인 코스틸이 의결권 행사한 주식수를 제외하면 이 사건 주주총회결의는 가결정족수에 미달하는데, 이와 같이 주주총회 결의가 결과적으로 정족수에 미달한 결의가 되었다고 하더라도, 그 주주총회가 소집권자에 의하여 소집되어 개최된 이상 위와 같은 하자는 결의취소 사유에 불과하고 무효 또는 부존재한 결의라고 할 수 없습니다(대법원 1983. 8. 23. 선고 83도748 판결, 대법원 1996. 12. 23. 선고 96다32768, 32775, 32782 판결 등 참조).

○ 이에 법정 기간 내에 제기된 주주총회결의취소소송에 의하여 취소되지 않는 한 주주총회결의는 유효한 것이므로, 귀사의 2024. 1. 22.자 이 사건 주주총회결의는 그 취소소송에 의하여 취소되지 않는 이상 유효한 결의로 보아야 합니다.

○ 그런데 상법 제376조는 결의의 날로부터 2월내에 결의취소의 소를 제기할 수 있다고 하여 제소기간을 규정하였고, 현재 이 사건 주주총회결의가 결의된 2024. 1. 22.로부터 2개월이 경과하여 주주총회결의 취소소송을 제기하더라도 이는 제소기간 경과로 부적법 각하될 것으로 판단됩니다.

○ 그렇다면, 이 사건 주주총회결의는 특별이해관계인 코스틸이 의결권을 행사한 결의방법의 하자가 존재하나, 이는 결의취소 사유에 불과하고 취소소송에 의하여 취소되지 않는 이상 유효하다고 할 것입니다. 이 주주총회 결의 방법의 하자를 이유로 이제는 누구도 이의를 제기할 수 없는 상태에 있습니다.

[ 법무법인 의견서 결론 발췌 ]

1. 법무법인 황앤씨1) 이 사건 이사회결의는 특별이해관계인이 의결권을 행사한 것이 아니므로 아무런 문제가 없습니다.

2) 이 사건 주주총회결의에 있어 특별이해관계인 코스틸이 의결권을 행사하여 결의방법의 하자가 존재하고, 코스틸이 의결권 행사한 주식수를 제외하면 정족수 미달의 하자도 있으나, 이는 모두 결의취소사유에 불과하고 현재 결의취소의 소 제소기간이 경과한 상태입니다. 따라서 이 사건 주주총회 결의는 유효합니다.2. 법무법인 광장1) 본건 이사회 결의에 하자가 있는지 여부 : 본건 이사회 결의에서 김우진 이사가 의결권을 행사한 것이 상법 제391조 제3항, 제368조 제3항에서 금지하고 있는
특별한 이해관계가 있는 이사의 의결권 행사라고 보기는 어려울 것으로 보입니다 .

2) 본건 주주총회 결의에 하자가 있는지 여부 : ① 본건 주주총회 결의에서 본건 영업양수와 관련한 코스틸의 의결권 행사는
특별한 이해관계가 있는 주주의 의결권을 제한한 상법을 위반한 의결권 행사에 해당하는바 , 본건 주주총회 결의에는 하자가 있다고 할 것입니다
. ② 한편, 특별한 이해관계가 있는 코스틸의 주식 수를 제외하였을 때, 본건 주주총회 결의는 참석한 주주 전원이 본건 영업양수에 찬성하였으므로 출석한 주주의 의결권 3분의 2 이상의 수로 결의되어 주주총회 특별결의 의결정족수를 충족하고 있으나(출석주주 100%),
발행주식총수의 3 분의 1 이상의 수로써 결의되지 못하여 주주총회 특별결의 의사정족수를 충족하지 못하는바 ( 발행주식총수 약 24.23%), 그 결의에 하자가 있습니다 .

3) 본건 주주총회 결의 하자가 본건 주주총회 결의 취소사유인지 여부 : ① 특별한 이해관계를 가지고 있는 코스틸이 의결권을 행사한 본건 주주총회 결의의 경우에도 본건 특별이해관계인 의결권 행사 관련 하자는 그 ‘결의방법’이 법령에 위반한 것으로서 결의의 취소사유로 인정될 것으로 보입니다. ② 본건 주주총회 결의는 발행주식총수의 3분의 1 이상의 수로써 결의되지 못하여 주주총회 특별결의 의사정족수를 충족하지 못하였으나, 코스틸의 주식을 제외하더라도 발행주식총수 약 24.23%의 동의가 있었던 것으로 볼 수 있는바, 적어도 법정 의사정족수의 절반을 초과하는 사안으로서 ‘결의방법’이 법령에 위반되어 본건 주주총회 결의의 취소사유로 인정될 가능성이 높을 것으로 판단됩니다.
본건 주주총회 결의 관련 하자들은 모두 본건 주주총회 결의의 취소사유에 해당하고 , 본건 주주총회 결의 관련 취소의 소에 관한 제소기간은 도과하였는바 , 주주 등이 본건 주주총회 결의의 효력을 다투기는 어려울 것으로 보입니다 .

이상과 같이 법무법인의 검토 상으로 본건 영업양수 관련 이사회 결의는 유효하나, 주주총회 결의의 경우 결의방법의 하자 및 정족수 미달의 하자가 존재하여 결의취소 사유에 해당하지만 현재 결의취소의 소 제소기간(2개월)이 경과한 상태이므로 주주총회 결의는 유효하다고 판단하고 있습니다.또한 당사는 「상법」 제374조의2(반대주주의 주식매수청구권) 및 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의5(주식매수청구권의 특례)에 따라 2024년 01월 05일부터 2024년 01월 19일까지 본건 영업양수에 대한 반대의사를 통지하는 주주에 한하여 2024년 01월 22일부터 2024년 02월 13일까지 주식매수청구권 청구를 진행하는 등 본건 영업양수를 위한 절차를 준수하였습니다.그럼에도 불구하고 당사가 진행한 본건 영업양수 관련 주주총회 특별결의의 절차적 하자로 인해 본건 주주총회 정족수 미달의 하자가 존재함에도 불구하고 회사의 현금성 자산을 이용해 대규모 영업양수를 진행하여 임시주주총회에 참석 및 결의하지 않은 주주(16,878,025주, 75.77%)의 이익과 권리를 침해한 것으로 볼 수 있습니다.이에 따라 당사는 향후 주주총회를 진행하면서 상기 기재한 바와 같이 절차의 하자 등이 재차 발생하지 않도록 충분한 노력을 기울일 예정입니다. 그러나 당사의 과실로 인해 주주총회 결의의 결의방법의 하자가 다시 발생할 경우, 주주분들의 이익과 권리를 재차 침해할 수 있으며, 당사에 예상치 못한 규모의 불이익이 발생할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[영업양수 대금지급]당사는 2023년 10월 04일 코스틸의 슈퍼데크 사업부문에 따른 영업양수도 목적물에 대한 평가를 위해 실사를 진행하면서 실사보증금 2,750백만원을 지급하였으며, 2023년 12월 04일 슈퍼데크 사업부문을 양수하는 계약을 체결하였습니다. 양수대금 중 10%에 해당하는 금액에서 실사보증금을 제외한 1,750백만원을 지급하며 계약금 일환으로 4,500백만원을 지급하였습니다.다만, 2024년 01월 31일 기준 양수대금을 48,000백만원으로 확정하였으며, 중도금으로 2024년 01월 02일 4,500백만원, 2024년 01월 31일 1,000백만원을 추가로 총 5,500백만원을 지급하며 계약금 포함 현금 10,000백만원을 지급하였습니다.한편, 당사는 2024년 02월 28일 산업은행과 2024년 03월 28일 수출입은행에서 각각 19,000백만원 및 8,000백만원을 차입하였으며, 차입금으로 코스틸에게 중도금으로 27,000백만원을 지급하였습니다. 잔금 11,000백만원은 2024년 12월까지 지급 예정이었고, 2024년 10월까지 6,411백만원을 지급하였습니다. 그러나 슈퍼데크 사업부문 운영과정에서 코스틸측의 비협조로 인해 당초 기대했던 매출 및 수익이 발생하지 않았고, 당사는 잔금 지급을 중단하고 2025년 04월 16일 손해배상청구소송(서울북부지방법원 2025가단105434호)을 제기하였습니다. 소송과정에서 상호간에 원만히 합의하여 2025년 05월 08일 분쟁종결 및 채권 정산에 관한 합의서를 체결하였습니다. 합의서상 일부금액을 감면하고 남은 잔금을 5년에 걸쳐 지급하기로 하였으나, 슈퍼데크 사업부문의 수익성이 더욱 악화되어 당사는 남은 잔금을 지급하고 있지 않습니다.

[슈퍼데크 사업부문 양수대금 및 지급일자]

(단위: 백만원)

구분
지급일자
지급금액

계약체결일
2023년 12월 04일
-

양도기준일
2024년 01월 31일
-

실사보증금
2023년 10월 04일
2,750

계약금
2023년 12월 04일
1,750

중도금
2024년 01월 02일
4,500
5,500

2024년 01월 31일
1,000

중도금
2024년 02월 28일
19,000
27,000

2024년 03월 28일
8,000

잔금
2024년 07월 31일
1,300

2024년 08월 01일
300

2024년 08월 05일
500

2024년 08월 28일
5,000

2024년 09월 01일(대납)
(1,689)

2024년 10월 21일
1,000

2025년 05월 08일(감면)
2,214

2025년 12월 30일(E)
486

2026년 12월 30일(E)
497

2027년 12월 30일(E)
481

2028년 12월 30일(E)
464

2029년 12월 30일(E)
447

합계
48,000

지급 형태
현금 등

자금조달 방법
자기자금, 금융기관 차입 등

출처) 당사 제시

주1) 계약금의 경우 전체 4,500백만원 중 실사보증금 2,750백만원을 갈음하여 1,750백만원만 추가로 지급하였습니다.

당사는 과거 수익성 개선을 위해 슈퍼데크 사업부문을 영업양수하였으나, 기대한 매출 및 수익을 달성하지 못하였습니다. 또한 코스틸과 2025년 05월 08일 체결한 채권 정산에 관한 합의서를 신고서제출일 현재 이행하고 있지 않습니다. 향후 전방산업 업황 침체 및 수요 감소 등에 의해 슈퍼데크 사업부분의 추가적인 손상이 발생하고 있고, 코스틸과의 합의서 미행의로 인한 피소의 가능성도 존재합니다. 이는 당사의 성장성과 수익성에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 존재하오니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

(주4) 정정 후

다. 유형자산양수 및 영업양수 관련 위험당사는 길산에스티(주)가 소유하고 있던 전라북도 부안에 위치한 공장을 양수하기 위해 2023년 06월 30일자로 계약을 체결하였으며, 사업다각화를 통한 수익성 개선을 위해 (주)코스틸의 슈퍼데크 사업부문을 2023년 12월 04일자로 양수계약을 체결하였습니다. 이중 슈퍼데크 사업부문 영업양수는 당사가 진행한 영업양수 관련
주주총회 특별결의의 절차적 하자로 인해 본건 주주총회 정족수 미달의 하자가 존재함에도 불구하고 회사의 현금성 자산을 이용해 대규모 영업양수를 진행하여 임시주주총회에 참석 및 결의하지 않은 주주(16,878,025주, 75.77%)의 이익과 권리를 침해
한 것으로 볼 수 있습니다. 또한 영업양수 잔금과 관련하여 슈퍼데크 사업부문 운영과정에서 코스틸측의 비협조로 인해 당초 기대했던 매출 및 수익이 발생하지 않았고, 당사는 잔금 지급을 중단하고 2025년 04월 16일 손해배상청구소송(서울북부지방법원 2025가단105434호)을 제기하였습니다. 소송과정에서 상호간에 원만히 합의하여 2025년 05월 08일 분쟁종결 및 채권 정산에 관한 합의서를 체결하였습니다. 합의서상 일부금액을 감면하고 남은 잔금을 5년에 걸쳐 지급하기로 하였으나, 슈퍼데크 사업부문의 수익성이 더욱 악화되어 당사는 남은 잔금을 지급하고 있지 않습니다. 당사는 과거 수익성 개선을 위해 슈퍼데크 사업부문을 영업양수하였으나, 기대한 매출 및 수익을 달성하지 못하였습니다. 또한
코스틸과 2025년 05월 08일 체결한 채권 정산에 관한 합의서를 신고서제출일 현재 이행하고 있지 않습니다.
향후 전방산업 업황 침체 및 수요 감소 등에 의해 슈퍼데크 사업부분의 추가적인 손상이 발생하고 있고, 코스틸과의 합의서 미행의로 인한 피소의 가능성도 존재합니다.
코스틸이 합의 미이행을 사유로 법적 절차를 진행할 경우, 당사는 신고서 제출일 현재 지급하지 않은 2025년 12월 30일 지급예정분 486백만원과 이에 대한 합의서상 지연이자(연 10.95%), 소송 진행에 따라 확정되는 소송비용 등을 부담할 가능성이 있습니다. 현재 슈퍼데크 사업의 생산 및 영업활동에는 직접적인 영향을 미치지 않고 있습니다. 다만, 협의가 장기화되거나 법적 분쟁으로 이어질 경우
당사의 성장성과 수익성에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 존재하오니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

당사는 길산에스티(주)가 소유하고 있던 전라북도 부안에 위치한 공장을 양수하기 위해 2023년 06월 30일자로 계약을 체결하였으며, 사업다각화를 통한 수익성 개선을 위해 (주)코스틸의 슈퍼데크 사업부문을 2023년 12월 04일자로 양수계약을 체결하였습니다. 두 건 모두 이사회결의 및 임시주주총회를 통해 결정되었으며, 상세 내용은 다음과 같습니다.

[유형자산양수 및 영업양수 개요]

(단위: 백만원)

구분
거래상대방
주요사업
계약체결일
양수기준일
양수가액
자금조달 방법
이사회결의 여부

유형자산양수
길산에스티(주)
스테인리스강관 제조, 특수강/스테인리스제품 도매 등
2023.06.30
2024.01.10
28,000
자기자금, 금융기관 차입 등
O

영업양수
(주)코스틸
철강재의 제조, 판매 등
2023.12.04
2024.01.31
48,000
금융권 차입 및 보유 현금
O

출처) 당사 제시

① 유형자산양수 - 부안공장당사가 양수한 길산에스티(주)의 부안공장은 애초 당사가 건립하고 소유 및 운영하던 공장이었으나 당사의 전 경영진이 자금 확보를 이유로 2020년 09월 11일 자산매매계약 및 2020년 10월 22일 양수도계약 체결을 통해 길산에스티 측에 14,000백만원에 양도하였습니다. 당사는 2020년 10월 상장적격성 실질심사 대상으로 지정됨에 따라 지배구조 안정화 및 재무구조 개선이 필요했습니다. 이에 당사는 제3자배정 유상증자 (주)코스틸(9,090,909주) 및 박재천 회장(1,015,625주) 참여를 통해 기존 최대주주인 아펙스투자조합1호에서 (주)코스틸로 변경됨에 따라 지배구조가 안정화됐으며, 부안공장 매각 등 유형자산 처분을 통한 자금 유동성 확보로 재무구조가 개선됐습니다. 다만, 부안공장의 경우 양도 후 양도자산 일체를 재임차(Sales and Lease Back)함으로써 사업을 계속적으로 영위하였습니다. 2020년 10월 부안공장 양수도 매매계약의 주요 내용과 매각대금 및 수령일자는 다음과 같습니다.

[부안공장 양수도 매매계약 주요 내용]

구분
내용

소재지
전북 부안군 행안면 부안농공단지길 29

형태
토지, 건물, 구축물, 기계장치

대상자산
토지(면적: 30,327.5㎡), 건물(면적: 15,054.74㎡), 구축물(수량: 9식), 기계장치(수량: 61대)

양수인
(주)코센

양도인
길산에스티(주)

양수도 가액
28,000백만원(부가가치세 별도)

출처) 당사 제시

[부안공장 매각대금 및 수령일자]

(단위: 백만원)

구분
지급일자
지급금액

계약체결일
2020년 09월 11일
-

양도기준일
2020년 10월 22일
-

등기예정일
2020년 10월 22일
-

계약금
2020년 09월 11일
1,400

잔금
2020년 10월 22일
12,600

합계
14,000

지급 형태
현금

자금조달 방법
자기자금 등

출처) 당사 정기보고서

주) 계약금의 경우 변경 전 거래상대방인 길산에스티(주)로부터 2020년 09월 11일 납입받았으며(2020년 09월 08일 기지급된 실사보증금 200백만원 포함), 잔금은 변경 후 거래상대방인 길산에스티(주)로부터 2020년 10월 22일 납입 받았습니다.

2020년 하반기 당사는 前, 경영진의 경영 악화로 인해 시급한 자본 확충이 요구되는 재무적 위기에 직면하였습니다. 적시에 자본 조달이 이루어지지 않을 경우 주식 거래정지 등 이해관계자 및 투자자에게 치명적인 피해를 초래할 수 있는 긴박한 상황이었습니다. 이에 따라 당사는 신속한 유동성 확보를 목적으로 부안공장 매각을 추진하였습니다. 당시 시장 가격을 충분히 조율할 시간적 여유가 부재하여, 거래처인 길산에스티㈜와 장부가액을 상회하는 수준인 140억 원에 양도 계약을 체결하였습니다. 매각 직후 당사는 생산 연속성을 유지하기 위해 해당 자산을 임차(Sale and Lease-back) 형태로 운영하며 생산을 지속하였습니다.당사의 해당 자산 임차료는 연 720백만원 수준으로 임차료 및 금융비용을 고려했을 때 임차가 유리한 상황이었지만 2022년 12월 과거 체결된 임대차계약 조건의 특수성 및 불리한 조항으로 인해, 자산을 반환해야 하는 법적 리스크(소송 패소)에 직면하게 되었습니다. 이에 당사는 정읍 지역 내 신규 공장 설립을 심도 있게 검토하였으나, 신규 설비 구축에만 최소 400억 원에서 500억원 이상의 대규모 자금 투입이 예상되었습니다.

[부안공장 및 대체 공장 비교]

구분
양수도 대상자산
경북 포항
전북 정읍

면적
30,327.5㎡
36,363.6㎡
26,446㎡

취득형태
현재 운영공장 인수
신규 설립
신규 설립

건설기간
-
2.5년
2년

예산
28,000백만원
40,100백만원(토지 임차)
53,800백만원

인증
기존 유지
신규 취득
신규 취득

품질
적격 품질 유지 중
제조공정 안정화 필요
제조공정 안정화 필요

출처) 당사 제시

주) 상기 표에 작성한 검토 결과는 외부 평가를 받지 아니하고 회사 자체적으로 작성하였습니다.

뿐만 아니라 가동 공백기 동안의 생산·영업 중단 손실, 숙련 인력 이탈 등 무형의 경영 리스크와 재무적 손실이 과다할 것으로 추산되었습니다. 이에 당사는 기존 부안공장을 재확보하는 것이 매몰비용을 방지하고 경영 안정성을 유지하는 데 훨씬 경제적이라는 판단 하에, 길산에스티 측과 재협상을 추진하여 최종 280억 원에 매입 계약을 체결하였습니다. 양수과정에서 길산에스티와의 추가적인 약정사항은 없습니다.본 거래와 관련하여 당사의 최대주주 및 경영진은 매도인인 길산에스티㈜와 지분 관계, 인적 교류, 기타 계약 관계 등 어떠한 특수관계도 형성되어 있지 않음을 명확히 밝힙니다. 본 자산 양수도 거래는 양사 간의 독립된 경제적 이해관계와 객관적인 협상 과정을 거쳐 진행된 정상적인 상거래(Arm's Length Transaction)입니다.당사는 자체 공장 확보에 따른 안정적인 시설투자 및 생산기반 구축에 따른 실적 개선 등을 위해 2023년 06월 30일 이사회결의 및 임시주주총회를 거쳐 길산에스티로부터의 부안공장 부지 및 공장 시설 일체를 양수하기로 결정하였습니다. 양수가액은 28,000백만원이며, 양수과정에서 거래상대방인 길산에스티(주)와의 추가적인 약정사항은 없으며, 거래내역에 해당하는 매매대금 및 지급일자는 아래와 같습니다.

[부안공장 매매대금 및 지급일자]

(단위: 백만원)

구분
지급일자
지급금액

계약체결일
2023년 06월 30일
-

양도기준일
2024년 01월 10일
-

등기예정일
2024년 01월 24일
-

계약금
2023년 06월 30일
3,000

중도금
2023년 09월 27일
6,000

잔금
2024년 01월 10일
19,000

합계
28,000

지급 형태
현금 + CB 등

자금조달 방법
자기자금, 금융기관 차입 등

출처) 당사 제시

매매대금은 보유 현금 및 기발행 전환사채 대금으로 지급하였습니다. 계약금 및 중도금은 현금으로 전액 지급하였으며, 잔금 19,000백만원은 2024년 01월 10일자로 발행된 제23회 전환사채 7,000백만원 중 5,000백만원과 공장임차보증금 600백만원을 상계처리하고 잔여 13,400백만원은 현금으로 지급하였습니다. 매각 당시 당사는 자금 확보가 우선이었기 때문에 부안공장을 길산에스티에 14,000백만원 규모로 양도한 반면, 매각대금 대비 2배의 가격인 28,000백만원 규모로 재매입 해오며 재무 안정성에 부정적인 영향을 미쳤습니다. 동 거래로 인해 당사는 부안공장 사용을 위하여 지급하는 월 임차료 60백만원을 절감하여 현금흐름이 개선되는 효과가 미미하다고 볼 수 있으나, 유형자산 양수로 인해 안정적인 스테인리스 강관의 생산 기반을 확보할 수 있었습니다.
② 영업양수 - (주)코스틸 슈퍼데크 사업부문
[영업양수 배경]
당사는 2022년 11월 상장유지 결정 및 최대주주가 (주)코스틸로 변경됨에 따라 경영 정상화가 이뤄졌습니다. 이에 안정적 생산이 가능한 공장 확보를 위해 길산에스티에 매각했던 부안공장 부지 및 공장 시설 일체를 다시 양수해왔으며, 사업다각화를 통한 수익성 개선을 위해 최대주주 (주)코스틸이 영위하는 슈퍼데크 사업부문을 양수했습니다.

최대주주 (주)코스틸은 코로나19 사태 이후 철강 원자재 가격의 급격한 상승에 따른 경영 악화로 (주)코스틸의 재무구조 개선을 위한 구조조정의 일환으로 핵심 사업 부문 중 하나인 슈퍼데크 사업부의 매각 추진을 계획하고, 2023년 2분기부터 매수자를 물색하고 있었습니다. 한편 당사는 2022 년 11월 코스닥시장 상장 유지 및 주권매매거래정지 해제 및 대주주 변경, 전문 경영인 영입 등을 통해 경영정상화를 진행하고 있었으나,
주력사업인

스테인리스 강관 사업의 부진한 성장률과
원자재 가격 변동에 따른

이에 경기 변동에 대한 방어력을 높이고 지속 가능한 성장 동력을 확보하기 위해 건설 자재 분야의 우량 사업 부문 인수를 결정했습니다.

이에 당사는 기존 사업의 시황 의존도를 완화하고 안정적인 사업 포트폴리오를 구축하기 위한 방안으로 슈퍼데크 사업부문의 인수를 검토하였습니다. 이는 매도인인 코스틸의 유동성 확보 필요성과 더불어, 당사의 사업 다각화 및 성장동력 확보 필요성이 맞물린 결과였습니다.

검토 당시 슈퍼데크 사업은 기존 거푸집 방식의 공법과 달리 탄소 중립에 맞는 친환경 공법일 뿐만 아니라, 공사기간을 대폭 감소시킬 수 있는 기술을 적용해 지속적으로 성장 중인 사업이라 판단했습니다.

특히 슈퍼데크는 철근 및 거푸집 공정을 일체화한 건설 자재로서 건설 현장의 인력 부족, 고령화, 안전 규제 강화 등에 대응할 수 있는 제품으로 평가받고 있었으며, 건설업계의 공장 제작형 및 모듈러 공법 확대 추세에 따라 향후 시장 성장 가능성이 높다고 판단하였습니다.

또한 성장 잠재력 측면에서 볼 때, 코스틸에서는 재해방지를 위한 내부관리시스템의미비로 데크 플레이트 시공 사업에 참여하지 못하고 단순 제품 제조 및 납품 형태로 사업을 영위하고 있었는데, 당사는 스테인리스 강관 사업을 영위하면서 부안공장에서 재해방지를 위한 내부관리시스템을 구축하고 운영하고 있었기 때문에 노하우를 활용하여 슈퍼데크 사업을 인수하여 데크 플레이트 시공 사업에 참여하면 추가 매출을 기대할 수 있고, 기존 스테인리스 강관 사업과의 물류, Shared Service 측면에 시너지를 창출하여 양 사업부문의 본원적 경쟁력을 강화시킬 수 있다고 판단하였습니다.

당사는 기존 스테인리스 강관 사업을 통해 축적한 철강 제조 및 품질관리 노하우, 영업망 및 물류 운영 경험을 보유하고 있었으며, 이를 슈퍼데크 사업과 결합할 경우 원자재 조달, 생산 및 물류 운영 측면에서 효율성을 제고할 수 있을 것으로 판단하였습니다. 아울러 스테인리스 강관과 데크플레이트를 아우르는 제품 포트폴리오를 구축함으로써 단순 철강재 생산기업에서 건축 구조용 자재까지 공급 가능한 종합 철강·건자재 기업으로 사업영역을 확대할 수 있을 것으로 기대하였습니다.

양도자인 코스틸 입장에서도 구조조정 차원에서 제3자에게 매각을 하면 당장 매도 자금을 활용한 재무구조 개선의 효과를 얻을 수는 있지만, 자회사인 당사에 매각을 하면 재무구조 개선의 효과뿐만 아니라 향후 사업 성과에 따른 지분 가치의 상승이라는 경제적 효과도 누릴 수 있다고 판단하였습니다.
[영업양수 절차적 하자]

당사는 2023년 12월 04일 영업양수결정에 대한 이사회 결의를 진행하였으며, 본건 영업양수가 「상법」 제374조제1항제3호에 따라 '회사의 영업에 중대한 영향을 미치는 다른 회사의 영업 전부 또는 일부의 양수'에 해당하여 주주총회의 특별결의가 필요하여 2024년 01월 22일 임시주주총회를 진행하였습니다.해당 임시주주총회에서 제1호 의안으로 영업양수 승인의 건 결의를 진행하였는데, 의결권 있는 주식수는 31,367,086주이고, 출석주식수 14,489,061주(위임 포함) 중 12,240,049주가 찬성하여 주주총회 특별결의 요건(출석한 주주의 의결권 2/3인 9,659,374주, 발행주식총수 1/3인 10,455,696주)을 충족하였습니다.한편, 「상법」 제368조제3항 및 제371조제2항에 따르면 총회의 결의에 관하여 특별한 이해관계가 있는 자는 의결권을 행사하지 못하고, 출석 주식수에도 산입하지 않아야 합니다. 그러나 본건 영업양수에 거래상대방이 당사의 최대주주인 (주)코스틸임에도 불구하고 이사회 결의 및 주주총회 결의에서 이해관계자 해당 여부 및 의결권 제한에 대한 검토가 미흡하여 의결권이 제한되지 않았습니다.

해당 임시주주총회 결의에서 코스틸의 주식수를 출석한 주주의 의결권 수 및 발행주식총수 모두에서 제외하게 되는 경우, 의사정족수의 기준이 되는 발행주식총수는 22,276,177주(전체 발행주식총수인 31,367,086주에서 코스틸이 보유한 9,090,909주를 공제)이므로, 적어도 그 1/3인 7,425,393주 이상의 찬성이 있어야 합니다. 그러나 본건 주주총회 결의에 출석한 주주의 주식 수 14,489,061주 가운데 코스틸이 보유한 9,090,909주를 주식을 제외하는 경우, 5,398,152주(약 24.23%)만이 본건 영업양수를 찬성하였으므로, 주주총회 특별결의 의사정족수에 미달하게 됩니다. 따라서 특별한 이해관계가 있는 코스틸의 주식 수를 제외하였을 때, 본건 주주총회 결의는 참석한 주주 전원이 본건 영업양수에 찬성하였으므로 출석한 주주의 의결권 3분의 2 이상의 수로 결의되어 주주총회 특별결의 의결 정족수를 충족하고 있으나(출석주주 100% 찬성), 발행주식총수의 3분의 1 이상의 수의 찬성으로써 결의되지 못하여 주주총회 특별결의 의사정족수를 충족하지 못하는 바(발행주식총수 약 24.23%), 그 결의에 하자가 있습니다.

[2024년 01월 임시주주총회 당시 의결권 현황]

(단위: 주, %)

구분
코스틸 지분 포함
코스틸 지분 제외

주식수
비율
주식수
비율

기준 발행주식총수
31,367,086
100
22,276,177
100

출석
14,489,061
46.19
5,398,152
24.23

찬성
14,489,061
46.19
5,398,152
24.23

출처) 당사 제시

2024년 05월 당사는 본건 영업양수와 관련하여 이사회 및 주주총회의 절차적 하자 존재 가능성에 대해 인지하고 법무법인 황앤씨 및 법무법인 광장을 통해 법률검토를 진행하였습니다. 특히, 최대주주 코스틸로부터 슈퍼데크 사업부문을 양수한 것과 관련하여 이사회 결의 및 주주총회 특별결의 시 특별이해관계인의 존재와 그 의결권 제한 여부, 특별이해관계인이 의결권을 행사한 경우, 주주총회 특별결의에 있어 하자가 존재하는지 여부, 그와 같은 하자가 결의 취소사유에 해당하는지에 관하여 법무법인에 질의하였습니다.

[ 법무법인 법률검토의견서 주요내용 ]

1) 이사회 결의 관련

○ 이 사건 이사회결의에는 이사 6명(대표이사 김광수, 사내이사 김우진, 김세종, 김준길, 사외이사 강홍기, 장건식)이 출석하고 6명 전원이 찬성하여 최대주주 코스틸로부터 슈퍼데크 사업부문 영업을 양수하는 건에 관하여 의결하였습니다.

○ 일반적으로 회사와 경업 또는 자기거래를 하거나 회사의 사업기회를 이용하려는 이사는 특별한 이해관계가 있는 이사에 해당합니다.

○ 그러나 ① 이 사건 영업양수도는 귀사가 최대주주인 코스틸로부터 영업을 양수하는 것으로 최대주주와의 거래에 해당하는 점, ② 귀사의 이사들이 자신의 명의와 자신의 계산으로 한 거래, 자신의 명의와 제3자의 계산으로 한 거래, 제3자의 명의와 자기 계산으로 한 거래 어느 경우에도 해당하지 않는 점, ③ 각 이사가 영업양수도 상대방인 코스틸의 대리인이나 대표자로 회사와 거래를 하는 경우도 아닌 점 ④ 이 사건 영업양수도에 따른 이득이 실질적으로 이사들에게 귀속하거나 이사들과 귀사 사이에 이해충돌이 생기는 간접거래에 해당한다고 볼 수도 없는 점 등에 비추어 보면, 이사의 자기거래에 해당하지 않습니다.

○ 한편, 사내이사 김우진과 코스틸의 대표이사 박성혁이 4촌 이내의 친인척관계에 있기는 하지만, 사내이사 김우진이 이 사건 영업양수도 거래로부터 직접적인 경제적 이해관계를 갖게 된다고 볼 수 없으므로, 사내이사 김우진을 이 사건 이사회결의에 있어 특별이해관계인으로 볼 수는 없다 할 것입니다.

○ 상법 제542조의8 제2항 제5호에 의하면 ‘상장회사의 주주로서 의결권 없는 주식을 제외한 발행주식총수를 기준으로 본인 및 그와 대통령령으로 정하는 특수한 관계에 있는 자를 ‘특수관계인’이라 하는데, 대통령령으로 정하는 특수한 관계에 있는 자란 본인이 개인인 경우에는 배우자, 6촌 이내의 혈족, 4촌 이내의 인척 등을 말하고, 본인이 법인 또는 단체인 경우 이사·집행임원·감사 등을 말합니다(상법 시행령 제34조 제4항, 제35조 제5항 참조).

○ 상법 제542조의9(주요주주 등 이해관계자와의 거래) 제1항에 따르면 ‘상장회사는 주요주주 및 그의 특수관계인 등에 해당하는 자를 상대방으로 하거나 그를 위하여 신용공여(금전 등 경제적 가치가 있는 재산의 대여, 채무이행의 보증, 자금 지원적 성격의 증권 매입, 그밖에 거래상의 신용위험이 따르는 직접적·간접적 거래로서 대통령령으로 정하는 거래를 말한다)를 하여서는 아니된다.’라고 하여 이해관계자에 대한 신용공여를 금지하고 있는데, 이 사건 영업양수도는 신용공여라고 볼 수 없어 이에 해당하지 않습니다. 상법 제542조의9 제3항은 ‘자산 규모 등을 고려하여 대통령령으로 정하는 상장회사는 최대주주, 그의 특수관계인 및 그 상장회사의 특수관계인으로서 대통령령으로 정하는 자를 상대방으로 하거나 그를 위하여 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 거래를 하려는 경우 이사회의 승인을 받아야 한다.’라고 규정하여 최대주주 등과의 대규모 거래에 있어 이사회 승인을 받도록 하고 있는데, 최대주주 코스틸을 상대방으로 하는 거래인 이 사건 영업양수도는 (정확히는 자산 규모 등을 검토해 보아야 하나) 일단 이사회 승인을 받았으므로 역시 문제되지 않습니다.

○ 상법상 ‘특별이해관계인’과 ‘특수관계인’은 다르고, 특수관계인과 관련해서는 상법 제542조의12 제4항에서 감사위원회 위원 선임결의 시 최대주주, 최대주주의 특수관계인의 의결권 행사를 제한하는 규정을 두고 있으나, 그 외에 이사회 소집·개최, 이사회의결에 있어 특수관계인의 의결권 행사는 문제가 되지는 않습니다.

○ 뿐만 아니라, 사내이사 김우진을 가사 특수관계인으로 보아 이사회결의에 참여할 수 없다고 하더라도, 위 김우진을 제외한 나머지 이사들만의 결의에 의하더라도 이사회결의의 의사 및 의결 정족수는 충족되므로 여전히 아무런 문제가 되지 않습니다.

○ 이를 종합해 보면, 이 사건 이사회결의에 관하여 특별이해관계인이 의결권을 행사하였다고 볼 수 없습니다. 이 사건 이사회결의는 유효합니다.

2) 주주총회 결의 관련○ 코스틸은 이 사건 주주총회결의에 있어 특별이해관계인에 해당하고 그 의결권이 배제되어야 하는데, 귀사는 코스틸의 의결권을 참석의결권수와 찬성의결권수에 산입하여 주주총회 특별결의를 하였습니다.

○ 대법원 판례에 따르면, 상법 제368조 제4항이 정한 특별이해관계인에 해당하여 의결권을 행사할 수 없는 주주가 의결권을 행사한 주주총회의 결의는 그 결의방법이 법령을 위반하거나 현저하게 불공정한 경우에 해당하여 상법 제376조의 결의취소의 대상이 됩니다(대법원 1996. 12. 23. 선고 96다32768 판결, 대법원 1965. 11. 16. 선고 65다1683 판결 등 참조).

○ 특별이해관계인 코스틸이 의결권 행사한 주식수를 제외하면 이 사건 주주총회결의는 가결정족수에 미달하는데, 이와 같이 주주총회 결의가 결과적으로 정족수에 미달한 결의가 되었다고 하더라도, 그 주주총회가 소집권자에 의하여 소집되어 개최된 이상 위와 같은 하자는 결의취소 사유에 불과하고 무효 또는 부존재한 결의라고 할 수 없습니다(대법원 1983. 8. 23. 선고 83도748 판결, 대법원 1996. 12. 23. 선고 96다32768, 32775, 32782 판결 등 참조).

○ 이에 법정 기간 내에 제기된 주주총회결의취소소송에 의하여 취소되지 않는 한 주주총회결의는 유효한 것이므로, 귀사의 2024. 1. 22.자 이 사건 주주총회결의는 그 취소소송에 의하여 취소되지 않는 이상 유효한 결의로 보아야 합니다.

○ 그런데 상법 제376조는 결의의 날로부터 2월내에 결의취소의 소를 제기할 수 있다고 하여 제소기간을 규정하였고, 현재 이 사건 주주총회결의가 결의된 2024. 1. 22.로부터 2개월이 경과하여 주주총회결의 취소소송을 제기하더라도 이는 제소기간 경과로 부적법 각하될 것으로 판단됩니다.

○ 그렇다면, 이 사건 주주총회결의는 특별이해관계인 코스틸이 의결권을 행사한 결의방법의 하자가 존재하나, 이는 결의취소 사유에 불과하고 취소소송에 의하여 취소되지 않는 이상 유효하다고 할 것입니다. 이 주주총회 결의 방법의 하자를 이유로 이제는 누구도 이의를 제기할 수 없는 상태에 있습니다.

[ 법무법인 의견서 결론 발췌 ]

1. 법무법인 황앤씨1) 이 사건 이사회결의는 특별이해관계인이 의결권을 행사한 것이 아니므로 아무런 문제가 없습니다.

2) 이 사건 주주총회결의에 있어 특별이해관계인 코스틸이 의결권을 행사하여 결의방법의 하자가 존재하고, 코스틸이 의결권 행사한 주식수를 제외하면 정족수 미달의 하자도 있으나, 이는 모두 결의취소사유에 불과하고 현재 결의취소의 소 제소기간이 경과한 상태입니다. 따라서 이 사건 주주총회 결의는 유효합니다.2. 법무법인 광장1) 본건 이사회 결의에 하자가 있는지 여부 : 본건 이사회 결의에서 김우진 이사가 의결권을 행사한 것이 상법 제391조 제3항, 제368조 제3항에서 금지하고 있는
특별한 이해관계가 있는 이사의 의결권 행사라고 보기는 어려울 것으로 보입니다 .

2) 본건 주주총회 결의에 하자가 있는지 여부 : ① 본건 주주총회 결의에서 본건 영업양수와 관련한 코스틸의 의결권 행사는
특별한 이해관계가 있는 주주의 의결권을 제한한 상법을 위반한 의결권 행사에 해당하는바 , 본건 주주총회 결의에는 하자가 있다고 할 것입니다
. ② 한편, 특별한 이해관계가 있는 코스틸의 주식 수를 제외하였을 때, 본건 주주총회 결의는 참석한 주주 전원이 본건 영업양수에 찬성하였으므로 출석한 주주의 의결권 3분의 2 이상의 수로 결의되어 주주총회 특별결의 의결정족수를 충족하고 있으나(출석주주 100%),
발행주식총수의 3 분의 1 이상의 수로써 결의되지 못하여 주주총회 특별결의 의사정족수를 충족하지 못하는바 ( 발행주식총수 약 24.23%), 그 결의에 하자가 있습니다 .

3) 본건 주주총회 결의 하자가 본건 주주총회 결의 취소사유인지 여부 : ① 특별한 이해관계를 가지고 있는 코스틸이 의결권을 행사한 본건 주주총회 결의의 경우에도 본건 특별이해관계인 의결권 행사 관련 하자는 그 ‘결의방법’이 법령에 위반한 것으로서 결의의 취소사유로 인정될 것으로 보입니다. ② 본건 주주총회 결의는 발행주식총수의 3분의 1 이상의 수로써 결의되지 못하여 주주총회 특별결의 의사정족수를 충족하지 못하였으나, 코스틸의 주식을 제외하더라도 발행주식총수 약 24.23%의 동의가 있었던 것으로 볼 수 있는바, 적어도 법정 의사정족수의 절반을 초과하는 사안으로서 ‘결의방법’이 법령에 위반되어 본건 주주총회 결의의 취소사유로 인정될 가능성이 높을 것으로 판단됩니다.
본건 주주총회 결의 관련 하자들은 모두 본건 주주총회 결의의 취소사유에 해당하고 , 본건 주주총회 결의 관련 취소의 소에 관한 제소기간은 도과하였는바 , 주주 등이 본건 주주총회 결의의 효력을 다투기는 어려울 것으로 보입니다 .

이상과 같이 법무법인의 검토 상으로 본건 영업양수 관련 이사회 결의는 유효하나, 주주총회 결의의 경우 결의방법의 하자 및 정족수 미달의 하자가 존재하여 결의취소 사유에 해당하지만 현재 결의취소의 소 제소기간(2개월)이 경과한 상태이므로 주주총회 결의는 유효하다고 판단하고 있습니다.또한 당사는 「상법」 제374조의2(반대주주의 주식매수청구권) 및 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의5(주식매수청구권의 특례)에 따라 2024년 01월 05일부터 2024년 01월 19일까지 본건 영업양수에 대한 반대의사를 통지하는 주주에 한하여 2024년 01월 22일부터 2024년 02월 13일까지 주식매수청구권 청구를 진행하는 등 본건 영업양수를 위한 절차를 준수하였습니다.그럼에도 불구하고 당사가 진행한 본건 영업양수 관련 주주총회 특별결의의 절차적 하자로 인해 본건 주주총회 정족수 미달의 하자가 존재함에도 불구하고 회사의 현금성 자산을 이용해 대규모 영업양수를 진행하여 임시주주총회에 참석 및 결의하지 않은 주주(16,878,025주, 75.77%)의 이익과 권리를 침해한 것으로 볼 수 있습니다.이에 따라 당사는 향후 주주총회를 진행하면서 상기 기재한 바와 같이 절차의 하자 등이 재차 발생하지 않도록 충분한 노력을 기울일 예정입니다. 그러나 당사의 과실로 인해 주주총회 결의의 결의방법의 하자가 다시 발생할 경우, 주주분들의 이익과 권리를 재차 침해할 수 있으며, 당사에 예상치 못한 규모의 불이익이 발생할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[영업권 손상 관련]당사는 2024년 1월 사업양수도 당시 양수도대가 47,948백만원과 승계한 자산및부채 43,412백만원의 차액인 4,539백만원을 영업권으로 인식하였습니다.

[영업권 산정 내역]

(단위 : 백만원)

구분
금액

이전대가:
47,948

승계한 자산 및 부채:

매출채권및기타채권
10,186

재고자산
11,750

유형자산
22,232

무형자산
1,318

기타자산
1,019

매입채무및기타채무
(1,836)

기타부채
(1,258)

소 계
43,412

영업권
4,536

출처) 당사 제시

사업양수도 첫해인 2024년 사업양수도 당사의 예상되는 매출액 854억원, 영업이익 138억원을 크게 하회하는 매출액 260억원, 영업이익 -14억원을 기록하여 2024년 기말감사과정에서 영업권 손상을 피할 수 없었고, 영업권 손상검토보고서에 따라 2,904백만원의 영업권 손상을 인식하였고, 2025년 반기에도 예상되는 매출액과 영업이익을 크게 하회하게 되면서 추가적으로 133백만원의 영업권손상을 인식하게 되었습니다. 2025년 기말 손상검토시에는 슈퍼데크 사업부를 인수한 지 1년 만에 이미 30.4억원의 손상차손을 인식한 점을 고려하여, 사업계획의 실현 가능성 및 향후 회복 가능성을 종합적으로 검토하였습니다. 이에 당시 확보 가능한 객관적인 자료와 합리적인 가정을 기초로 손상검토를 수행한 결과, 추가 손상차손을 인식할 필요는 없는 것으로 판단하였습니다.

[추정 사업부문 매출액 및 영업이익]

(단위 : 백만원)

구 분
2024년
2025년
2026년
2027년
2028년
2029년
2030년

외부평가기기관의 평가의견서(2023년 12월)
매출액
85,389
107,430
115,520
123,206
131,668

영업이익
13,803
17,365
19,354
20,343
21,994

영업권손상검토보고서(2025년 2월)
매출액
25,979
33,434
37,580
45,643
53,029
62,234

영업이익
(1,112)
(580)
648
3,315
4,912
8,060

영업권손상검토보고서(2025년 7월)
매출액

19,510
30,620
35,233
41,687
48,589
58,869

영업이익

(3,424)
499
659
1,990
3,409
7,993

영업권손상검토보고서(2026년 1월)
매출액

15,850
25,654
32,173
41,790
48,994
59,152

영업이익

(3,740)
(473)
(9)
1,385
2,953
7,261

실제
매출액
25,979
15,850

영업이익
(1,443)
(4,110)

출처) 당사 제시

[영업권 금액 변동 내역]

(단위 : 백만원)

구 분
영업권 금액

사업양수
4,536

2024년 손상인식
(2,904)

2025년 반기 손상인식
(133)

2025년 온기 손상인식
-

2026년 1분기 손상인식
-

2026년 1분기 말 영업권 금액
1,499

출처) 당사 제시

당사의 슈퍼데크사업부문은 유형자산, 재고자산 등으로 구성되어 있어, 반기검토 및 기말감사 과정에서 손상가능성을 매번 판단하고 있어 자산손상 가능성은 제한적일 것으로 예상하고 있으나, 영업권 1,499백만원에 대해서는 2026년 실적이 예상되는 수준으로 달성되지 않는 경우 손상을 추가로 인식할 가능성이 있고, 2025년 1분기 실적으로 예상할 때 그 가능성은 낮지 않다고 판단하고 있습니다. 당사는 실제와 예상치의 괴리에 따라 최대 1,499백만원 전액에 대해서 손상을 인식할 가능성이 존재합니다.

[영업양수 대금지급]당사는 2023년 10월 04일 코스틸의 슈퍼데크 사업부문에 따른 영업양수도 목적물에 대한 평가를 위해 실사를 진행하면서 실사보증금 2,750백만원을 지급하였으며, 2023년 12월 04일 슈퍼데크 사업부문을 양수하는 계약을 체결하였습니다. 양수대금 중 10%에 해당하는 금액에서 실사보증금을 제외한 1,750백만원을 지급하며 계약금 일환으로 4,500백만원을 지급하였습니다.다만, 2024년 01월 31일 기준 양수대금을 48,000백만원으로 확정하였으며, 중도금으로 2024년 01월 02일 4,500백만원, 2024년 01월 31일 1,000백만원을 추가로 총 5,500백만원을 지급하며 계약금 포함 현금 10,000백만원을 지급하였습니다.한편, 당사는 2024년 02월 28일 산업은행과 2024년 03월 28일 수출입은행에서 각각 19,000백만원 및 8,000백만원을 차입하였으며, 차입금으로 코스틸에게 중도금으로 27,000백만원을 지급하였습니다. 잔금 11,000백만원은 2024년 12월까지 지급 예정이었고, 2024년 10월까지 6,411백만원을 지급하였습니다. 그러나 슈퍼데크 사업부문 운영과정에서 코스틸측의 비협조로 인해 당초 기대했던 매출 및 수익이 발생하지 않았고, 당사는 잔금 지급을 중단하고 2025년 04월 16일 손해배상청구소송(서울북부지방법원 2025가단105434호)을 제기하였습니다. 소송과정에서 상호간에 원만히 합의하여 2025년 05월 08일 분쟁종결 및 채권 정산에 관한 합의서를 체결하였습니다. 합의서상 일부금액을 감면하고 남은 잔금을 5년에 걸쳐 지급하기로 하였으나, 슈퍼데크 사업부문의 수익성이 더욱 악화되어 당사는 남은 잔금을 지급하고 있지 않습니다.

[슈퍼데크 사업부문 양수대금 및 지급일자]

(단위: 백만원)

구분
지급일자
지급금액

계약체결일
2023년 12월 04일
-

양도기준일
2024년 01월 31일
-

실사보증금
2023년 10월 04일
2,750

계약금
2023년 12월 04일
1,750

중도금
2024년 01월 02일
4,500
5,500

2024년 01월 31일
1,000

중도금
2024년 02월 28일
19,000
27,000

2024년 03월 28일
8,000

잔금
2024년 07월 31일
1,300

2024년 08월 01일
300

2024년 08월 05일
500

2024년 08월 28일
5,000

2024년 09월 01일(대납)
(1,689)

2024년 10월 21일
1,000

2025년 05월 08일(감면)
2,214

2025년 12월 30일(E)
486

2026년 12월 30일(E)
497

2027년 12월 30일(E)
481

2028년 12월 30일(E)
464

2029년 12월 30일(E)
447

합계
48,000

지급 형태
현금 등

자금조달 방법
자기자금, 금융기관 차입 등

출처) 당사 제시

주1) 계약금의 경우 전체 4,500백만원 중 실사보증금 2,750백만원을 갈음하여 1,750백만원만 추가로 지급하였습니다.

당사는 과거 수익성 개선을 위해 슈퍼데크 사업부문을 영업양수하였으나, 기대한 매출 및 수익을 달성하지 못하였습니다. 또한 코스틸과 2025년 05월 08일 체결한 채권 정산에 관한 합의서를 신고서제출일 현재 이행하고 있지 않습니다.
당사는 2025년 12월 30일 486백만원에 대해 지급하지 않았고, 이는 분쟁 종결 및 채권 정상에 관한 합의서 제3조 3항에 의거 연 10.95%의 지연이자를 부담해야 합니다. 이에따른 지연이자는 2026년 6월 30일 기준 약 20백만원입니다.

[분쟁 종결 및 채권 정산에 관한 합의서]

제3조 [잔금 감액 및 지급]3. 을은 "첨부"의 지급일정표상 분할지급액을 지급기한내에 지급하지 아니할 경우, 지급기한의 익일부터 완납시까지 연 10.95%의 지연이자를 부담하기로 한다.

다만 당사와 코스틸은 회생절차 진행 결과 발생한 채권손실과 영업양수도 거래의 경제적 실질을 고려하여 상호 채권·채무에 대한 추가 정산 협의를 진행할 예정입니다. 특히 당사가 회생절차로 인하여 부담한 채권손실은 영업양수도 거래와 밀접한 관련이 있는 사항으로 판단하고 있으며, 향후 양 당사자는 이를 반영한 최종 정산방안을 협의할 계획입니다.

향후 전방산업 업황 침체 및 수요 감소 등에 의해 슈퍼데크 사업부분의 추가적인 손상이 발생하고 있고, 코스틸과의 합의서 미행의로 인한 피소의 가능성도 존재합니다.
코스틸이 합의 미이행을 사유로 법적 절차를 진행할 경우, 당사는 신고서 제출일 현재 지급하지 않은 2025년 12월 30일 지급예정분 486백만원과 이에 대한 합의서상 지연이자(연 10.95%), 소송 진행에 따라 확정되는 소송비용 등을 부담할 가능성이 있습니다. 현재 슈퍼데크 사업의 생산 및 영업활동에는 직접적인 영향을 미치지 않고 있습니다. 다만, 협의가 장기화되거나 법적 분쟁으로 이어질 경우
당사의 성장성과 수익성에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 존재하오니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

(주5) 정정 전

당사의 최대주주인 에스앤티제1호 투자조합은 배정주식의 30%를 청약할 예정입니다.

다만 예상치 못한 가용자금 부족시에는 청약 참여율이 줄어들 가능성을 배제할 수 없습니다. 한편 최대주주는 미청약 배정분에 대해서는 신주인수권증서를 매각할 계획입니다. 이와 관련된 매각 계획은 매각시점 1개월 전에 금융감독원 전자공시시스템을 통해 공시할 예정입니다.

청약계획에 따라 청약한다고 가정했을 때, 당사의 최대주주 지분율은 20.82%에서 15.38%로 감소하게 되고, 만약 청약을 하지 않을시 13.05%까지 지분율이 감소합니다. 본 건 유상증자 완료 후 최대주주 등의 지분율 변동 현황은 다음과 같습니다.

[최대주주 및 특수관계인 지분율 변동 시뮬레이션]

(단위 : 주, %)

성 명
관 계
9:1 감자후
청약
증자 후

30% 청약시
0% 청약시

주식수
지분율
배정주식수
청약주식수
주식수
지분율
청약주식수
주식수
지분율

에스앤티제1호투자조합
최대주주
1,678,895
20.82%
999,321
299,796
1,978,691
15.38%
-
1,678,895
13.05%

발행주식총수
8,065,537
100.00%
4,800,000
4,800,000
12,865,537
100.00%
4,800,000
12,865,537
100.00%

출처) 당사 제시

단기간 내에 경영권을 위협받을 수준으로 지분율이 감소하지는 않을 것으로 예상되나, 향후 지분율을 안정적으로 유지하는 것이 필요한 상황입니다. 또한 향후 당사의 재무적 개선이 이루어지지 못한다면 증권시장에서 최대주주 등의 지분 희석을 발생시키는 자금 조달이 다시 한번 발생할 수 있습니다. 이 경우 최대주주 등의 지분은 더욱 희석될 수 있습니다. 투자자 여러분들께서는 이 점을 반드시 유의하여 주시기 바랍니다.

(주5) 정정 후

당사의 최대주주인 에스앤티제1호 투자조합은 배정주식의 30%를 청약할 예정입니다. 다만 예상치 못한 가용자금 부족시에는 청약 참여율이 줄어들 가능성을 배제할 수 없습니다. 한편 최대주주는 미청약 배정분에 대해서는 신주인수권증서를 매각할 계획입니다. 이와 관련된 매각 계획은 매각시점 1개월 전에 금융감독원 전자공시시스템을 통해 공시할 예정입니다.
최대주주는 금번 유상증자에 배정된 주식의 30%를 청약할 예정입니다. 이는 최근 2026년 03월 06일 제3자배정 유상증자를 통해 이미 24억원 규모의 자금을 투입한 상황에서 추가적인 투자 재원 마련 가능성 및 자금 운용 계획 등을 종합적으로 고려한 결과입니다. 금번 유상증자 참여를 위한 자금은 최대주주 조합원 추가출자 등을 통해 마련할 계획이며, 현재 조달 가능한 자금 규모를 고려하여 배정주식의 30%를 청약할 계획입니다.최대주주는 현재 보유 중인 신주인수권증서의 매각 여부에 대하여 구체적으로 결정한 바는 없으며, 향후 시장 상황 및 자금 계획 등을 고려하여 결정할 예정입니다.현재 최대주주가 보유한 주식은 15,110,062주로 지분율은 20.82%입니다. 이 중 4,159,445주는 의무보유 대상 주식으로 2027년 3월 29일까지 처분이 제한되어 있습니다. 나머지 10,950,617주에 대해서도 현재 매각 계획은 없습니다. 또한 최대주주는 금번 유상증자 이후에도 최대주주 지위를 유지할 계획이며, 현재 보유 주식에 대한 매각 계획을 보유하고 있지 않습니다.

청약계획에 따라 청약한다고 가정했을 때, 당사의 최대주주 지분율은 20.82%에서 15.38%로 감소하게 되고, 만약 청약을 하지 않을시 13.05%까지 지분율이 감소합니다. 본 건 유상증자 완료 후 최대주주 등의 지분율 변동 현황은 다음과 같습니다.

[최대주주 및 특수관계인 지분율 변동 시뮬레이션]

(단위 : 주, %)

성 명
관 계
9:1 감자후
청약
증자 후

30% 청약시
0% 청약시

주식수
지분율
배정주식수
청약주식수
주식수
지분율
청약주식수
주식수
지분율

에스앤티제1호투자조합
최대주주
1,678,895
20.82%
999,328
299,978
1,978,873
15.38%
-
1,678,895
13.05%

발행주식총수
8,065,537
100.00%
4,800,000
4,800,000
12,865,537
100.00%
4,800,000
12,865,537
100.00%

출처) 당사 제시

단기간 내에 경영권을 위협받을 수준으로 지분율이 감소하지는 않을 것으로 예상되나, 향후 지분율을 안정적으로 유지하는 것이 필요한 상황입니다. 또한 향후 당사의 재무적 개선이 이루어지지 못한다면 증권시장에서 최대주주 등의 지분 희석을 발생시키는 자금 조달이 다시 한번 발생할 수 있습니다. 이 경우 최대주주 등의 지분은 더욱 희석될 수 있습니다. 투자자 여러분들께서는 이 점을 반드시 유의하여 주시기 바랍니다.(주6) 정정 전

바. 매출액 및 수익성 감소 관련 위험
당사는 스테인리스 강관 제조·판매를 창립 후 50년 넘게 영위해 온 강관 전문기업으로, 2024년 01월 31일 ㈜코스틸로부터 일체형 데크플레이트(슈퍼데크)를 제조·판매하는 슈퍼데크 사업부문을 양수하여 강관사업부문과 슈퍼데크사업부문의 2개 영업부문 체제로 전환하였습니다. 강관사업부문의 경우 2024년까지 반도체, 디스플레이 산업의 생산시설 증설 투자 증가로 인한 신규 수요 증가와 기존 탄소강에 대한 교체 수요 및 고도화된 첨단 플랜트 증가로 83,853백만원까지 증가하였으나, 이후 반도체, 디스플레이 산업 생산시설 투자 종료 및 건설경기 악화로 인하여 매출액이 2025년 76,144백만원으로 전년대비 9.2% 감소하였고, 2026년 1분기에도 매출액 감소가 지속되고 있습니다. 슈퍼데크 사업부문도 1. 건설경기 악화 2. 내부적인 영업활동 제약에 기인하여 매출이 지속적으로 감소하고 있습니다.
당사는 매출 감소 및 비용 증가로 인하여 2024년 이후 지속적인 영업손실을 기록하고 있습니다. 앞으로도 지속적인 영업손실이 발생할 경우 당사의 재무적 개선은 불가능할 수 있습니다. 또한 당사가 영위하고 있는 사업은 적자를 면치 못하는 이미지가 형성되어, 당사의 기업가치는 더욱 악화될 수 있습니다. 외부자금 조달 등을 통해 자기자본 및 유동성을 확충하는데 성공하더라도, 궁극적으로 당사의 영업흑자 구조를 마련하지 못할 경우 이는 일시적인 재무 개선에 불과할 뿐 중장기적인 당사의 계속기업으로서의 존속가능성에 대해서는 의문이 생길 수 있습니다.
투자자 여러분들께서는 이 점을 반드시 유의하여 주시기 바랍니다.

당사는 스테인리스 강관 제조·판매를 창립 후 50년 넘게 영위해 온 강관 전문기업으로, 2024년 01월 31일 ㈜코스틸로부터 일체형 데크플레이트(슈퍼데크)를 제조·판매하는 슈퍼데크사업부문을 양수하여 강관사업부문과 슈퍼데크사업부문의 2개 영업부문 체제로 전환하였습니다.[매출 및 매출원가]

[매출 현황]

(단위: 백만원)

매출유형
품목
2026년 1분기
2025년
2024년
2023년

제품
STS PIPE
내수
12,838
60,566
70,686
69,481

수출
510
1,855
25
965

소계
13,348
62,421
70,712
70,446

슈퍼데크
내수
2,672
15,145
25,939
-

수출
-
-
-
-

소계
2,672
15,145
25,939
-

상품
STS PIPE
내수
704
12,103
11,675
5,100

수출
-
110
-
14

소계
704
12,213
11,675
5,114

슈퍼데크
내수
-
-
-
-

수출
-
-
-
-

소계
-
-
-
-

기타
내수
269
2,216
1,507
1,220

합계
내수
16,482
90,029
108,300
75,801

수출
510
1,966
25
979

소계
16,992
91,995
109,832
76,780

출처) 정기보고서

[사업부문별 손익 현황]

(단위: 백만원)

품목
2026년 1분기
2025년
2024년
2023년

강관사업부문
매출액
14,283
76,144
83,853
76,780

매출원가
14,369
77,104
80,406
69,293

매출원가율
100.6%
101.3%
95.9%
90.2%

판매비와관리비
1,444
8,732
6,728
6,508

영업이익
(1,531)
(9,779)
(8,604)
979

슈퍼데크사업부문
매출액
2,709
15,850
25,979
-

매출원가
2,928
16,377
23,591

매출원가율
108.1%
103.3%
90.8%

판매비와관리비
615
3,672
3,831

영업이익
(834)
(4,110)
(1,443)
-

출처) 당사 제시

- 강관사업부문당사가 영위하고 있는 스테인리스 강관은 길고 좁은 형태의 관으로 내식성이 우수하여 건설, 조선, 자동차, 기계, 에너지 등 산업 전반에 걸쳐 사용되고 있습니다. 산업의 기초 소재라는 특성상 경기 변동에 민감하지 않지만 최대 수요산업인 건설 및 조선, 기계 등의 경기에는 영향을 받는 편입니다.다수의 업체가 경쟁하고 있는 국내시장에서 현대제철 강관부문, 세아제강, 휴스틸 등의 대형업체들이 업계를 선도하고 있으며 국내 시장뿐만 아니라 해외 시장으로 제품 수출을 통해 매출을 발생시키며 우수한 경쟁력을 보유하고 있습니다. 다만, 당사는 사업영역이 강관사업으로 한정되는 점과 수출에서 발생되는 매출 비중이 매우 낮은 점은 사업안정성 측면에서 부정적인 요소입니다.

당사는 건설, 조선, 자동차, 반도체, 디스플레이, 정유 등 다양한 산업 전반에 걸쳐 사용되는 스테인리스 강관을 제조 및 판매하며 매출이 발생하고 있습니다. 매출액 추이를 살펴본다면 2023년 76,780백만원, 2024년 83,853백만원, 2025년 76,144백만원, 2026년 1분기 14,283백만원을 기록하였습니다. 2024년까지 반도체, 디스플레이 산업의 생산시설 증설 투자 증가로 인한 신규 수요 증가와 기존 탄소강에 대한 교체 수요 및 고도화된 첨단 플랜트 증가로 83,853백만원까지 증가하였으나, 이후 반도체, 디스플레이 산업 생산시설 투자 종료 및 건설경기 악화로 인하여 매출액이 2025년 76,144백만원으로 전년대비 9.2% 감소하였고, 2026년 1분기에도 매출액 감소가 지속되고 있습니다. 2023년 매출원가율은 90.2% 수준이었으나, 부안공장을 인수하면서 고정비가 크게 증가하여 2024년 매출액 증가에도 불구하고 매출원가율이 95.9%로 크게 증가하였습니다. 이러한 높은 고정비는 현재까지 이어져 2025년 매출원가율 101.3%, 2026년 1분기 매출원가율 100.6%를 기록하였습니다. 2025년의 경우 고정비 효과를 제외하고 하기한 A사 매출도 매출원가율을 높이는데 영향을 미쳤습니다. 당사 강관사업부의 특성상 전체 매출원가에서 원재료비가 차지하는 비중은 약 83%에 달합니다. 이처럼 원자재 가격이 제품 수익성을 결정짓는 절대적인 요인이기에, 당사는 대형 조선사인 A사의 엄격한 단가 인하 요구에 대응하고 적정 마진을 확보하고자 초기 계약 단계부터 A사 측과 중국 청산철강(Tsingshan)의 원재료를 사용하기로 상호 확약하고 계약을 진행하였습니다. 이에 따라 당사는 기존 주요 조달처 대비 가격 경쟁력이 매우 우수한 청산철강산 원재료를 매입하여 제품 납품 시점과 연동하는 '백투백(Back-to-Back)' 매칭 구조를 설계하였으며, 양사 간의 명확한 합의를 바탕으로 2025년 중국 청산철강과 공식 수입 계약을 체결하며 프로젝트를 본격화하였습니다.그러나 초기 합의 내용과 달리, 제품 생산 및 납품 과정에서 A사의 내부 사정으로 인해 청산철강산 원재료에 대한 최종 사용승인(Vendor 승인) 및 인증 절차가 예상보다 심각하게 지연되었습니다. 공정 기일 준수가 최우선인 조선업 특성상, 당사는 납기 지연에 따른 막대한 지체상금 부과를 방지하고 대외 신뢰도를 유지하기 위해 불가피하게 기존의 고가 대체 업체들로부터 원재료를 긴급 조달하여 생산을 진행하였습니다. 이에따라 매출원가가 급증하게 되었고, 현재는 A사 내부의 청산철강산 원재료 사용승인 및 인증 절차가 최종 완료되었으나, 해당프로젝트의 계약물량에 대한 납품이 종료되어 원가개선 및 추가적인 이익창출을 기대하기 어려운 상황입니다.

[A사 매출비중]

(단위: 백만원)

구 분
2026년 1분기
2025년
2024년
2023년

매출액
14,283
76,144
83,853
76,780

A사 매출액
602
8,033
360
-

비중
4.2%
10.6%
0.4%
-

출처) 당사 제시

- 슈퍼데크사업부문

데크플레이트는 비주거용 건축물에 주로 사용되며 오피스, 상가, 창고, 공장 등의 기둥식 구조의 건축물에서 주로 사용됩니다. 특히 철골 콘크리트 구조물(철골조)은 대부분 데크플레이트를 사용하며, 최근 데이터센터나 물류창고, 지식산업단지, 복합쇼핑몰 등 대형 건축물에서 데크플레이트를 활발히 사용하고 있습니다.

데크플레이트 산업은 건설산업의 업황 뿐만 아니라 건축현장의 환경변화 즉, 건설인력의 부족과 인건비 상승, 산업재해의 예방, 목재가격의 상승, 거푸집 걸치 기능인력의 감소, 공기 단축의 필요성 등으로 기존의 합판거푸집공법을 지속적으로 대체하고 있습니다.

당사는 2024년 01월 31일 ㈜코스틸로부터 슈퍼데크사업부문을 영업양수하여 2024년 실적은 실질적으로 11개월의 성과가 기록되어 있습니다. 영업양수 첫해인 2024년에는 25,949백만원으로 영업양수 당시 기대한 매출을 달성하지 못했는데 이는 1. 건설경기 악화 2. 내부적인 영업활동 제약에 기인합니다. 당사는 영업양수 과정에서 기존 계약이 거래처의 비협조 및 직접생산의무위반 우려 등으로 인하여 계약자 명의가 지연되면서 이에 따른 업무 비효율 및 영업활동의 제약으로 인해서 기대한 매출을 달성하지 못 했습니다. 2025년에도 (주)코스틸의 회생절차 개시로 인하여 기존 거래선이 끊어지는 상황에 이르렀고, 이에 따라 2025년 매출액은 15,850백만원으로 전년대비 39.0% 감소하였습니다. 이러한 상황은 2026년 1분기 까지 이어져 2026년 1분기 매출액은 2,709백만원을 기록하였습니다.사업부를 인수한 첫해인 2024년의 매출원가율은 90.8%였으나, 지속적인 매출하락으로 인하여 고정비 부담이 커져 2025년 매출원가율 103.3%, 2026년 1분기 매출원가율 108.1%로 점차 매출원가율이 증가하는 모습을 보이고 있습니다. [판매비와 관리비]

[판매비와관리비 현황]

(단위: 백만원)

구 분
2026년 1분기
2025년
2024년
2023년

인건비
829
3,550
3,612
2,573

감가상각비
284
1,135
903
449

대손상각비
-
2,368
859
93

운반비
344
1,907
2,214
948

지급수수료
382
2,337
1,995
146

지급임차료
55
88
91
1,684

기타
165
1,019
885
615

합계
2,059
12,404
10,559
6,508

2023년 판매비와 관리비는 6,508백만원 수준으로 2024년 1월 부안공장 인수 및 슈퍼데크 사업부문을 양수로 인하여 2024년 판매비와 관리비가 10,559백만원으로 크게 증가하였습니다. 2023년 1,684백만원 수준이었던 지급임차료는 대부분 과거 부안공장 재임차(Sales and Lease Back)로 인한 지급임차료로 부안공장을 인수하면서 2024년 91백만원으로 크게 하락하였고, 이외 인건비, 감가상각비, 운반비가 크게 증가하였습니다. 대손상각비의 경우 영업양수로 유입된 채권이 상장사 기준으로 대손설정이 되면서 일시적으로 대손상각비 금액이 859백만원 발생하였습니다. 2025년의 경우 매출과 연동되는 운반비는 감소하였음에도 불구하고 유형자산투자로 인한 감가상각비 증가, A사 매출과 연계되는 검사비가 증가함으로써 지급수수료가 전년대비 17.1% 증가하였습니다. 이에 따라 총 판매비와관리비도 12,404백만원으로 전년대비 17.5% 증가하였습니다.2026년 1분기의 경우 비용절감 노력 및 A사향 매출 감소로 인하여 판매비와 관리비가 낮아져 2,059백만원을 기록하였습니다. [영업외손익]

[영업외손익 현황]

(단위: 백만원)

구 분
2026년 1분기
2025년
2024년
2023년

영업이익(손실)
-2,365
-13,890
-4,723
979

기타수익
107
3,142
178
2,299

리스조정이익
14
107
109
1,398

채무면제이익
-
2,904
-
-

기타비용
-176
-2,079
-4,526
-2,409

무형자산손상차손
-
-133
-2,904
-

기타의대손상각비
-
-468
-1,400
-

잡손실
-24
-1,157
-27
-314

금융수익
18
2,106
1,167
465

당기손익-공정가치측정금융부채 평가이익
-
2,013
867
130

금융비용
-554
-5,928
-7,506
-1,758

이자비용
547
3,110
4,655
670

당기손익-공정가치측정금융자산 평가손실
0
2,639
2,395
1,087

지분법이익(손실)
-39
-183
-168
-46

법인세비용차감전계속사업이익(손실)
-3,010
-16,831
-15,577
-470

당기순이익(손실)
-3,010
-16,832
-14,898
95

2023년은 영업이익 979백만원을 기록하였지만 SD생명공학 전환사채 평가로 인한 당기손익-공정가치측정금융자산 평가손실 1,087백만원으로 인하여 당기순이익 95백만원을 기록하였습니다. 2024년은 영업손실 4,723백만원을 기록하였고, 차입금 증가로 인한 이자비용 4,655백만원, 슈퍼데크 사업부문으로 인한 무형자산손상차손 2,904백만원, 정읍 신공장 건설관련 계약금 및 중도금에 관련된 기타의 대손상각비 1,400백만원, 당사 전환사채로 인한 당기손익-공정가치측정금융자산 평가손실 2,395백만원으로 인하여 당기순손실을 14,898백만원을 기록 적자폭을 확대하였습니다. 2025년의 경우는 매출 감소로 인한 영업손실 13,890백만원을 기록하였고, 채무면제이익 2,904백만원에도 불구하고, 이자비용 3,110백만원, 금융위 과징금으로 인한 잡손실 1,157백만원, 당사 전환사채로 인한 당기손익-공정가치측정금융자산 평가손실 2,639백만원으로 인하여 당기순손실 16,832백만원을 기록하였습니다. 2026년 1분기는 영업손실 2,365백만원과 이자비용 547백만원으로 인하여 분기순손실 3,010백만원을 기록하였습니다. 당사는 매출 감소 및 비용 증가로 인하여 2024년 이후 지속적인 영업손실을 기록하고 있습니다. 앞으로도 지속적인 영업손실이 발생할 경우 당사의 재무적 개선은 불가능할 수 있습니다. 또한 당사가 영위하고 있는 사업은 적자를 면치 못하는 이미지가 형성되어, 당사의 기업가치는 더욱 악화될 수 있습니다. 외부자금 조달 등을 통해 자기자본 및 유동성을 확충하는데 성공하더라도, 궁극적으로 당사의 영업흑자 구조를 마련하지 못할 경우 이는 일시적인 재무 개선에 불과할 뿐 중장기적인 당사의 계속기업으로서의 존속가능성에 대해서는 의문이 생길 수 있습니다. 투자자 여러분들께서는 이 점을 반드시 유의하여 주시기 바랍니다.

(주6) 정정 후

바. 매출액 및 수익성 감소 관련 위험
당사는 스테인리스 강관 제조·판매를 창립 후 50년 넘게 영위해 온 강관 전문기업으로, 2024년 01월 31일 ㈜코스틸로부터 일체형 데크플레이트(슈퍼데크)를 제조·판매하는 슈퍼데크 사업부문을 양수하여 강관사업부문과 슈퍼데크사업부문의 2개 영업부문 체제로 전환하였습니다. 강관사업부문의 경우 2024년까지 반도체, 디스플레이 산업의 생산시설 증설 투자 증가로 인한 신규 수요 증가와 기존 탄소강에 대한 교체 수요 및 고도화된 첨단 플랜트 증가로 83,853백만원까지 증가하였으나, 이후 반도체, 디스플레이 산업 생산시설 투자 종료 및 건설경기 악화로 인하여 매출액이 2025년 76,144백만원으로 전년대비 9.2% 감소하였고, 2026년 1분기에도 매출액 감소가 지속되고 있습니다. 슈퍼데크 사업부문도 1. 건설경기 악화 2. 내부적인 영업활동 제약에 기인하여 매출이 지속적으로 감소하고 있습니다.
당사는 매출 감소 및 비용 증가로 인하여 2024년 이후 지속적인 영업손실을 기록하고 있습니다. 앞으로도 지속적인 영업손실이 발생할 경우 당사의 재무적 개선은 불가능할 수 있습니다. 또한 당사가 영위하고 있는 사업은 적자를 면치 못하는 이미지가 형성되어, 당사의 기업가치는 더욱 악화될 수 있습니다. 외부자금 조달 등을 통해 자기자본 및 유동성을 확충하는데 성공하더라도, 궁극적으로 당사의 영업흑자 구조를 마련하지 못할 경우 이는 일시적인 재무 개선에 불과할 뿐 중장기적인 당사의 계속기업으로서의 존속가능성에 대해서는 의문이 생길 수 있습니다.
투자자 여러분들께서는 이 점을 반드시 유의하여 주시기 바랍니다.

당사는 스테인리스 강관 제조·판매를 창립 후 50년 넘게 영위해 온 강관 전문기업으로, 2024년 01월 31일 ㈜코스틸로부터 일체형 데크플레이트(슈퍼데크)를 제조·판매하는 슈퍼데크사업부문을 양수하여 강관사업부문과 슈퍼데크사업부문의 2개 영업부문 체제로 전환하였습니다.[매출 및 매출원가]

[매출 현황]

(단위: 백만원)

매출유형
품목
2026년 1분기
2025년
2024년
2023년

제품
STS PIPE
내수
12,838
60,566
70,686
69,481

수출
510
1,855
25
965

소계
13,348
62,421
70,712
70,446

슈퍼데크
내수
2,672
15,145
25,939
-

수출
-
-
-
-

소계
2,672
15,145
25,939
-

상품
STS PIPE
내수
704
12,103
11,675
5,100

수출
-
110
-
14

소계
704
12,213
11,675
5,114

슈퍼데크
내수
-
-
-
-

수출
-
-
-
-

소계
-
-
-
-

기타
내수
269
2,216
1,507
1,220

합계
내수
16,482
90,029
108,300
75,801

수출
510
1,966
25
979

소계
16,992
91,995
109,832
76,780

출처) 정기보고서

[사업부문별 손익 현황]

(단위: 백만원)

품목
2026년 1분기
2025년
2024년
2023년

강관사업부문
매출액
14,283
76,144
83,853
76,780

매출원가
14,369
77,104
80,406
69,293

매출원가율
100.6%
101.3%
95.9%
90.2%

판매비와관리비
1,444
8,732
6,728
6,508

영업이익
(1,531)
(9,779)
(8,604)
979

슈퍼데크사업부문
매출액
2,709
15,850
25,979
-

매출원가
2,928
16,377
23,591

매출원가율
108.1%
103.3%
90.8%

판매비와관리비
615
3,672
3,831

영업이익
(834)
(4,110)
(1,443)
-

출처) 당사 제시

- 강관사업부문당사가 영위하고 있는 스테인리스 강관은 길고 좁은 형태의 관으로 내식성이 우수하여 건설, 조선, 자동차, 기계, 에너지 등 산업 전반에 걸쳐 사용되고 있습니다. 산업의 기초 소재라는 특성상 경기 변동에 민감하지 않지만 최대 수요산업인 건설 및 조선, 기계 등의 경기에는 영향을 받는 편입니다.다수의 업체가 경쟁하고 있는 국내시장에서 현대제철 강관부문, 세아제강, 휴스틸 등의 대형업체들이 업계를 선도하고 있으며 국내 시장뿐만 아니라 해외 시장으로 제품 수출을 통해 매출을 발생시키며 우수한 경쟁력을 보유하고 있습니다. 다만, 당사는 사업영역이 강관사업으로 한정되는 점과 수출에서 발생되는 매출 비중이 매우 낮은 점은 사업안정성 측면에서 부정적인 요소입니다.

당사는 건설, 조선, 자동차, 반도체, 디스플레이, 정유 등 다양한 산업 전반에 걸쳐 사용되는 스테인리스 강관을 제조 및 판매하며 매출이 발생하고 있습니다. 매출액 추이를 살펴본다면 2023년 76,780백만원, 2024년 83,853백만원, 2025년 76,144백만원, 2026년 1분기 14,283백만원을 기록하였습니다. 2024년까지 반도체, 디스플레이 산업의 생산시설 증설 투자 증가로 인한 신규 수요 증가와 기존 탄소강에 대한 교체 수요 및 고도화된 첨단 플랜트 증가로 83,853백만원까지 증가하였으나, 이후 반도체, 디스플레이 산업 생산시설 투자 종료 및 건설경기 악화로 인하여 매출액이 2025년 76,144백만원으로 전년대비 9.2% 감소하였고, 2026년 1분기에도 매출액 감소가 지속되고 있습니다.
(매출 감소 원인)

[강관사업부 3개년 매출 구분]

(단위: 백만원)

구 분
2026년 1분기
2025년
2024년
2023년

경로
품목
금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중

직 납
제품
4,157
29.1%
23,343
30.7%
19,851
23.7%
18,863
24.6%

상품
177
1.2%
1,529
2.0%
2,149
2.6%
642
0.8%

기타
33
0.2%
121
0.2%
51
0.1%
213
0.3%

소계
4,367
30.6%
24,993
32.8%
22,051
26.3%
19,718
25.7%

유 통
제품
9,190
64.3%
39,079
51.3%
50,861
60.7%
51,582
67.2%

상품
527
3.7%
7,285
9.6%
4,689
5.6%
4,472
5.8%

기타
198
1.4%
1,389
1.8%
1,416
1.7%
1,007
1.3%

소계
9,915
69.4%
47,753
62.7%
56,966
67.9%
57,061
74.3%

합 계
제품
13,348
93.5%
62,421
82.0%
70,712
84.3%
70,446
91.8%

상품
704
4.9%
12,213
16.0%
11,675
13.9%
5,114
6.7%

기타
231
1.6%
1,510
2.0%
1,467
1.7%
1,220
1.6%

소계
14,283
100.0%
76,144
100.0%
83,853
100.0%
76,780
100.0%

당사 강관 사업 매출은 매출 경로로 구분할 때 반도체, 건설, 조선 업체에 직접 납품하는 직납과 대리점을 통해 납품하는 유통으로 구분하고 있습니다. 직납은 2023년 19,718백만원, 2024년 22,051백만원, 2025년 24,993백만원, 2026년 1분기 4,367백만원으로 2025년까지 지속적으로 증가하는 추세입니다. 이는 A사 등 조선업체의 수주가 급증하였기 때문으로 조선업체향 매출이 2023년 11,591백만원, 2024년 13,236백만원, 2025년 20,849백만원으로 크게 증가하였습니다. 반면 유통의 경우 당사가 최종 납품처별로 금액을 정확히 구분할 수는 없지만 반도체 업체에서는 대기업들의 신축 플랜 투자 보류가 장기화 및 건설업체에서는 국내 민간 건설 경기 침체 심화 및 수주 경착륙으로 인하여 업황이 어려워지는 상황을 맞이 하였습니다. 이에 따라 당사의 유통 매출도 2023년 57,061백만원, 2024년 56,966백만원, 2025년 47,753백만원, 2026년 1분기 9,915백만원으로 지속적으로 감소하는 추세를 보이고 있습니다.

(매출원가 증가 원인)

2023년 매출원가율은 90.2% 수준이었으나, 부안공장을 인수하면서 고정비가 크게 증가하여 2024년 매출액 증가에도 불구하고 매출원가율이 95.9%로 크게 증가하였습니다. 이러한 높은 고정비는 현재까지 이어져 2025년 매출원가율 101.3%, 2026년 1분기 매출원가율 100.6%를 기록하였습니다. 2025년의 경우 고정비 효과를 제외하고 하기한 A사 매출도 매출원가율을 높이는데 영향을 미쳤습니다.
당사 강관사업부의 특성상 전체 매출원가에서 원재료비가 차지하는 비중은 약 83%에 달합니다. 이처럼 원자재 가격이 제품 수익성을 결정짓는 절대적인 요인이기에, 당사는 대형 조선사인 A사의 엄격한 단가 인하 요구에 대응하고 적정 마진을 확보하고자 초기 계약 단계부터 A사 측과 중국 청산철강(Tsingshan)의 원재료를 사용하기로 상호 확약하고 계약을 진행하였습니다. 이에 따라 당사는 기존 주요 조달처 대비 가격 경쟁력이 매우 우수한 청산철강산 원재료를 매입하여 제품 납품 시점과 연동하는 '백투백(Back-to-Back)' 매칭 구조를 설계하였으며, 양사 간의 명확한 합의를 바탕으로 2025년 중국 청산철강과 공식 수입 계약을 체결하며 프로젝트를 본격화하였습니다.그러나 초기 합의 내용과 달리, 제품 생산 및 납품 과정에서 A사의 내부 사정으로 인해 청산철강산 원재료에 대한 최종 사용승인(Vendor 승인) 및 인증 절차가 예상보다 심각하게 지연되었습니다. 공정 기일 준수가 최우선인 조선업 특성상, 당사는 납기 지연에 따른 막대한 지체상금 부과를 방지하고 대외 신뢰도를 유지하기 위해 불가피하게 기존의 고가 대체 업체들로부터 원재료를 긴급 조달하여 생산을 진행하였습니다. 이에따라 매출원가가 급증하게 되었고, 현재는 A사 내부의 청산철강산 원재료 사용승인 및 인증 절차가 최종 완료되었으나, 해당프로젝트의 계약물량에 대한 납품이 종료되어 원가개선 및 추가적인 이익창출을 기대하기 어려운 상황입니다.

[A사 매출비중]

(단위: 백만원)

구 분
2026년 1분기
2025년
2024년
2023년

매출액
14,283
76,144
83,853
76,780

A사 매출액
602
8,033
360
-

비중
4.2%
10.6%
0.4%
-

출처) 당사 제시

당사 강관사업부문의 2025년 매출원가율(101.3%) 및 2026년 1분기 매출원가율(100.6%) 상승은 앞서 소명한 A사향 원재료 대체손실 외에도, 전방 산업 전체의 침체 장기화에 따른 강관 제조 업계 전반의 '구조적 적자 수주 경쟁'에 기인합니다. 세부적인 재무 및 시장 구조적 원인은 다음과 같습니다.

1. 핵심 전방 시장(반도체·건설) 붕괴에 따른 시장 내 공급 과잉 발생

당사를 포함한 국내 주요 강관 제조사들은 본래 고마진인 반도체 플랜트향 시장과 안정적 외형을 지탱하는 건설시장을 통해 고정비를 회수하고 적정 이익을 확보해 왔습니다. 그러나 반도체 대기업의 투자 보류(Holding) 및 국내 민간 건설 시장의 극심한 경기 침체가 동시다발적으로 지속되면서, 대량의 강관 유통 및 제조 물량이 갈 곳을 잃고 시장 내 심각한 공급 과잉(Supply Glut) 상태를 초래하였습니다.

2. 고정비 회수를 위한 조선 시장으로의 공급 쏠림과 치킨게임 전개

강관 제조업의 특성상 공장 가동을 중단할 경우 발생하는 고정비(설비 감가상각비, 공장 인건비 등) 부담이 유휴 손실로 직결되므로, 업계 내 모든 경쟁사들은 공장 가동률 유지를 위한 대체 시장으로 '조선 부문'을 선택할 수밖에 없었습니다.

이로 인해 한정된 조선향 강관 수요를 두고 국내 제조사 간의 과도한 수주 경쟁 및 단가 인하 치킨게임이 전면적으로 전개되었습니다.

3. 업계 전반의 '원가 이하 매출단가 경쟁' 지속에 따른 원가율 동반 상승

타 경쟁사들 역시 유휴 손실을 최소화하기 위해 '원가 이하(역마진)의 한계단가 수주'를 공격적으로 강행함에 따라, 시장 전반의 강관 납품 단가 자체가 원가선 밑으로 급격히 하향 평준화되었습니다.

당사 또한 이러한 거시경제적 환경과 업계 공통의 치킨게임 국면에서 독자적으로 납품 단가를 인상하기 어려웠으며, 공장 가동률 방어를 위한 잔여 조선향 및 유통 물량 수주 과정에서 원가 이하의 판매 단가를 수용할 수밖에 없는 시장 환경이 지속되었습니다.결론적으로, 일회성 요인이었던 A사 건을 제외하더라도 강관사업부 전반의 매출단가가 원가를 밑도는 구조가 고착화되면서 전체적인 매출원가율이 상승하는 결과를 초래하였습니다.

(수익성 개선 방안) 당사는 2025년 및 2026년 1분기까지 이어진 구조적 한계와 재무적 적자 구조를 타개하기 위해, 전사적으로 '수익성 중심 체질 개선'과 '반도체 대형 프로젝트 向 동반 진입'을 핵심 전략으로 추진하여 확실한 턴어라운드를 진행 중입니다.

2025년 말까지 중단되었던 국내 주요 반도체 제조업체들의 신규 공장 건설이 순차적으로 재개됨에 따라, 당사는 강관 사업의 주요 수요처인 반도체 공장용 제품의 수주 확대를 추진하고 있습니다. 현재 주요 반도체 공장 건설 프로젝트와 관련하여 월 최소 150톤(목표 250톤) 규모의 수주 기반 확보를 목표로 주요 거래처와 협의를 진행하고 있습니다.B사 및 C사의 신규공장 건설 재개로 현재 B사향 20톤, C사향 70톤의 수주를 목표로 긴밀한 협상을 진행 중이며, 이를 바탕으로 2026년 하반기 내에 월 160톤 이상의 고부가가치 매출 순증(純增)을 예상하고 있습니다.또한 관련 프로젝트가 본격화되어 계획된 수준의 수주가 확보되는 경우, 생산량 증가에 따른 고정비 부담 완화 및 제품 믹스 개선을 통해 원가율이 평년 수준(90% 초반)으로 급격히 안정화될 것으로 기대하고 있습니다.

다만, 상기 수주 목표는 현재 협의가 진행 중인 사항을 기초로 한 것으로 실제 수주 규모 및 시기, 매출 발생 여부는 고객사의 투자 일정, 발주 규모, 협상 결과 및 원자재 조달 상황 등에 따라 변동될 수 있으며, 이에 따라 실적 개선 시기 및 수준도 달라질 수 있습니다.
- 슈퍼데크사업부문

데크플레이트는 비주거용 건축물에 주로 사용되며 오피스, 상가, 창고, 공장 등의 기둥식 구조의 건축물에서 주로 사용됩니다. 특히 철골 콘크리트 구조물(철골조)은 대부분 데크플레이트를 사용하며, 최근 데이터센터나 물류창고, 지식산업단지, 복합쇼핑몰 등 대형 건축물에서 데크플레이트를 활발히 사용하고 있습니다.

데크플레이트 산업은 건설산업의 업황 뿐만 아니라 건축현장의 환경변화 즉, 건설인력의 부족과 인건비 상승, 산업재해의 예방, 목재가격의 상승, 거푸집 걸치 기능인력의 감소, 공기 단축의 필요성 등으로 기존의 합판거푸집공법을 지속적으로 대체하고 있습니다.

(매출 감소 원인)
당사는 2024년 01월 31일 ㈜코스틸로부터 슈퍼데크사업부문을 영업양수하여 2024년 실적은 실질적으로 11개월의 성과가 기록되어 있습니다. 영업양수 첫해인 2024년에는 25,949백만원으로 영업양수 당시 기대한 매출을 달성하지 못했는데 이는 1. 건설경기 악화 2. 내부적인 영업활동 제약에 기인합니다. 당사는 영업양수 과정에서 기존 계약이 거래처의 비협조 및 직접생산의무위반 우려 등으로 인하여 계약자 명의가 지연되면서 이에 따른 업무 비효율 및 영업활동의 제약으로 인해서 기대한 매출을 달성하지 못 했습니다. 2025년에도 (주)코스틸의 회생절차 개시로 인하여 기존 거래선이 끊어지는 상황에 이르렀고, 이에 따라 2025년 매출액은 15,850백만원으로 전년대비 39.0% 감소하였습니다. 이러한 상황은 2026년 1분기 까지 이어져 2026년 1분기 매출액은 2,709백만원을 기록하였습니다.
이는 전방산업인 민간 건설경기 부진에 따른 착공 및 수주 물량 감소, 기존 거래선 이탈, 저가 경쟁 심화가 복합적으로 작용한 결과입니다. 총매출액을 산업별로 구분하여 분석한 세부 원인은 다음과 같습니다.

[슈퍼데크 사업부문 매출 구분]

(단위: 백만원)

산업
2026년 1분기
2025년
2024년

유통
1,759
9,340
16,889

건설
746
4,706
7,709

조달
167
599
1,192

기타
38
1,206
189

합계
2,709
15,850
25,979

출처) 당사 제시

① 유통 : 건설경기 침체에 따른 민간 건축시장 수요 위축으로 유통시장의 데크플레이트 수요가 감소하였으며, 업계 내 가격 경쟁 심화로 시장 판매단가가 하락하였습니다.

② 건설 : 부동산 PF 시장 위축 및 건설경기 둔화의 영향으로 민간 건축 및 산업시설 프로젝트의 착공이 지연 또는 보류되면서 프로젝트성 매출이 감소하였습니다.

③ 조달 : 공공 건설사업 발주 물량 감소의 영향으로 관급공사 관련 매출이 지속적으로 감소하고 있습니다.

④ 기타 : 생산 과정에서 발생한 철스크랩 등 부산물 매각과 유휴자산 임대수익 및 기타 정산금액으로 2025년 일시적으로 크게 증가하였으나 2026년 1분기 기존수준으로 회귀하였습니다.

사업부를 인수한 첫해인 2024년의 매출원가율은 90.8%였으나, 지속적인 매출하락으로 인하여 고정비 부담이 커져 2025년 매출원가율 103.3%, 2026년 1분기 매출원가율 108.1%로 점차 매출원가율이 증가하는 모습을 보이고 있습니다.
(매출원가 증가 원인)공장의 최소 유지 관리에 필요한 필수 가동 물량을 확보하기 위해, 업계 전반에 극심한 치킨게임(출혈경쟁)이 발생했습니다. 당사 역시 시장 상황상 불가피하게 원가 이하의 저단가 수주를 진행할 수밖에 없었고, 가동률 저하에 따른 단위당 제조고정비 부담이 중첩되면서 매출액이 2024년 259억 원에서 2025년 158억 원으로 급감함과 동시에 2025년 원가율 103.3%, 2026년 1분기 원가율 108.1%로 악화되는 결과를 초래했습니다.

당사 데크사업부문은 공장 설비 및 제조공정 기반의 장치산업적 특성을 보유하고 있어, 매출 감소 시 고정비 부담이 단위당 원가에 크게 반영되는 구조입니다. 2025년 기준으로 손익분기점 매출액은 약 360억원, 고정비는 약 75억원 수준입니다. 2025년 실제 매출액은 BEP의 절반에도 못 미치는 159억원 수준으로 2025년 원가율 악화가 단순한 제조 효율성 저하라기보다는, 전방 건설경기 부진 및 저가 수주 경쟁으로 매출 규모가 고정비 회수에 필요한 최소 수준을 크게 하회하면서 발생한 구조적 손실에 기인합니다.

향후 당사는 손실 구조에서 벗어나기 위해 공장 인력의 탄력적 운용, 외주가공비 및 임차료 등 고정성 비용 절감, 고정성 경비 축소를 통해 BEP 기준선을 낮추는 한편, 단순 가동률 확보 목적의 저단가 수주를 지양하고 공헌이익 확보가 가능한 우량 프로젝트 중심으로 수주 전략을 전환할 계획입니다. 이를 통해 매출 회복 시 고정비 흡수 효과를 제고하고 수익성 개선을 추진할 예정입니다.

(수익성 개선 방안)당사는 향후 국내 건설 경기가 회복될 때까지 리스크가 높은 민간 출혈경쟁 입찰을 전면 지양하고, 어느 정도 적정 마진 확보가 가능하여 손실률을 최소화할 수 있는 관급공사 위주의 입찰 및 매출 확보 전략으로 체질을 개선하여 수행 중입니다. 반도체 공장 신축 재개에 대응하여 강관사업부의 스테인리스 파이프 외에, 반도체 공장 플랜트 건설 시 필수 자재로 투입되는 당사의 데크플레이트 공급을 위해 대형 MRO(소모성 자재 구매대행) 업체와 지속적이고 구체적인 업무 협의를 진행 중입니다. 동반 납품 구조가 확정되면 슈퍼데크사업부 역시 가동률 회복 및 수주 단가 정상화로 손익이 크게 개선(흑자 전환)될 것으로 예상됩니다.

[판매비와 관리비]

[판매비와관리비 현황]

(단위: 백만원)

구 분
2026년 1분기
2025년
2024년
2023년

인건비
829
3,550
3,612
2,573

감가상각비
284
1,135
903
449

대손상각비
-
2,368
859
93

운반비
344
1,907
2,214
948

지급수수료
382
2,337
1,995
146

지급임차료
55
88
91
1,684

기타
165
1,019
885
615

합계
2,059
12,404
10,559
6,508

2023년 판매비와 관리비는 6,508백만원 수준으로 2024년 1월 부안공장 인수 및 슈퍼데크 사업부문을 양수로 인하여 2024년 판매비와 관리비가 10,559백만원으로 크게 증가하였습니다. 2023년 1,684백만원 수준이었던 지급임차료는 대부분 과거 부안공장 재임차(Sales and Lease Back)로 인한 지급임차료로 부안공장을 인수하면서 2024년 91백만원으로 크게 하락하였고, 이외 인건비, 감가상각비, 운반비가 크게 증가하였습니다. 대손상각비의 경우 영업양수로 유입된 채권이 상장사 기준으로 대손설정이 되면서 일시적으로 대손상각비 금액이 859백만원 발생하였습니다. 2025년의 경우 매출과 연동되는 운반비는 감소하였음에도 불구하고 유형자산투자로 인한 감가상각비 증가, A사 매출과 연계되는 검사비가 증가함으로써 지급수수료가 전년대비 17.1% 증가하였습니다. 이에 따라 총 판매비와관리비도 12,404백만원으로 전년대비 17.5% 증가하였습니다.2026년 1분기의 경우 비용절감 노력 및 A사향
매출 감소로 인하여 판매비와 관리비가 낮아져 2,059백만원을 기록하였습니다. [영업외손익]

[영업외손익 현황]

(단위: 백만원)

구 분
2026년 1분기
2025년
2024년
2023년

영업이익(손실)
-2,365
-13,890
-4,723
979

기타수익
107
3,142
178
2,299

리스조정이익
14
107
109
1,398

채무면제이익
-
2,904
-
-

기타비용
-176
-2,079
-4,526
-2,409

무형자산손상차손
-
-133
-2,904
-

기타의대손상각비
-
-468
-1,400
-

잡손실
-24
-1,157
-27
-314

금융수익
18
2,106
1,167
465

당기손익-공정가치측정금융부채 평가이익
-
2,013
867
130

금융비용
-554
-5,928
-7,506
-1,758

이자비용
547
3,110
4,655
670

당기손익-공정가치측정금융자산 평가손실
0
2,639
2,395
1,087

지분법이익(손실)
-39
-183
-168
-46

법인세비용차감전계속사업이익(손실)
-3,010
-16,831
-15,577
-470

당기순이익(손실)
-3,010
-16,832
-14,898
95

2023년은 영업이익 979백만원을 기록하였지만 SD생명공학 전환사채 평가로 인한 당기손익-공정가치측정금융자산 평가손실 1,087백만원으로 인하여 당기순이익 95백만원을 기록하였습니다. 2024년은 영업손실 4,723백만원을 기록하였고, 차입금 증가로 인한 이자비용 4,655백만원, 슈퍼데크 사업부문으로 인한 무형자산손상차손 2,904백만원, 정읍 신공장 건설관련 계약금 및 중도금에 관련된 기타의 대손상각비 1,400백만원, 당사 전환사채로 인한 당기손익-공정가치측정금융자산 평가손실 2,395백만원으로 인하여 당기순손실을 14,898백만원을 기록 적자폭을 확대하였습니다. 2025년의 경우는 매출 감소로 인한 영업손실 13,890백만원을 기록하였고, 채무면제이익 2,904백만원에도 불구하고, 이자비용 3,110백만원, 금융위 과징금으로 인한 잡손실 1,157백만원, 당사 전환사채로 인한 당기손익-공정가치측정금융자산 평가손실 2,639백만원으로 인하여 당기순손실 16,832백만원을 기록하였습니다. 2026년 1분기는 영업손실 2,365백만원과 이자비용 547백만원으로 인하여 분기순손실 3,010백만원을 기록하였습니다.

[자본잠식 가능성]

당사는 2024년 및 2025년, 그리고 2026년 1분기까지 이어진 전방산업 침체와 일시적 원가 역전 현상으로 인해 누적 적자가 발생하여 자본총계가 감소한 것은 사실입니다. 그러나 당사는 시장 및 감독기관이 우려하는 자본잠식 리스크를 근본적이고 선제적으로 통제하기 위해 아래와 같이 '9대 1 감자'와 '반도체 실적 턴어라운드'라는 투 트랙(Two-Track)의 핵심 대책을 완료 및 실행 중이며, 부수적인 수단으로 '유상증자'를 추진하여 재무 건전성을 회복하려 하고 있습니다.

1. 9대 1 감자 진행을 통한 자본잠식 우려의 즉각적 해소

당사는 누적된 결손금을 보전하고 재무 구조를 근본적으로 개선하기 위해 최근 9대 1 무상감자를 전격 단행하였습니다. 회계적으로 감자를 통해 발생하는 대규모 감자차익을 활용하여 기존의 누적 결손금을 전액 보전(차감)함으로써, 재무제표상 자본잠식 리스크는 이 시점을 기해 물리적·구조적으로 완전히 해소되었습니다. 이는 향후 발생할 수 있는 잠재적 자본잠식 우려를 선제 차단하기 위한 당사의 강력한 재무 구조 개선 의지입니다.

2. 반도체 고부가가치 매출 본격화를 통한 근본적 이익 잉여금 전환

재무적인 자본잠식 해소(감자)에 더해, 하반기부터는 영속적인 자본 확충을 위한 실질적인 영업 턴어라운드가 개시됩니다. 2025년 말까지 중단되었던 삼성전자 평택 공장 및 SK하이닉스 용인산단의 투자가 재개되면서, 당사 강관사업부의 高마진 스테인리스 파이프 수주(월 최소 150톤~250톤 목표)가 가동되어 매출원가율이 90% 초반의 정상 수준으로 급격히 안정화될 예정입니다.

하반기부터 본격적인 영업이익 흑자 전환이 예상됨에 따라, 일시적 자본 감소 상태를 벗어나 영업 활동을 통한 이익잉여금을 내부에 안정적으로 유보 및 축적해 나갈 것입니다.

3. 유상증자 추진을 통한 추가적인 재무 안정성 강화

상기 두 가지 핵심 대책(9대 1 감자 및 반도체 턴어라운드)으로 자본잠식 우려는 이미 종식 국면에 진입하였습니다. 당사는 이에 머무르지 않고 재무적 완충력을 더욱 극대화하기 위해 부수적인 수단으로 유상증자를 추가 추진 중입니다.

이번 유상증자가 성공적으로 마무리될 경우, 외부 자본의 신규 유입을 통해 자본총계가 한층 더 두터워질 뿐만 아니라 공장 운영 및 수주 대응을 위한 즉각적인 유동성(운전자금)이 확보됩니다. 이는 당사의 실적 턴어라운드 속도를 가속화하고 시장의 신뢰를 회복하는 강력한 보조적 역할을 할 것입니다.

당사는 매출 감소 및 비용 증가로 인하여 2024년 이후 지속적인 영업손실을 기록하고 있습니다. 앞으로도 지속적인 영업손실이 발생할 경우 당사의 재무적 개선은 불가능할 수 있습니다. 또한 당사가 영위하고 있는 사업은 적자를 면치 못하는 이미지가 형성되어, 당사의 기업가치는 더욱 악화될 수 있습니다. 외부자금 조달 등을 통해 자기자본 및 유동성을 확충하는데 성공하더라도, 궁극적으로 당사의 영업흑자 구조를 마련하지 못할 경우 이는 일시적인 재무 개선에 불과할 뿐 중장기적인 당사의 계속기업으로서의 존속가능성에 대해서는 의문이 생길 수 있습니다. 투자자 여러분들께서는 이 점을 반드시 유의하여 주시기 바랍니다.

(주7) 정정 후
당사는 2026년 6월 26일 제22회 전환사채 2억원을 취득하여 말소한 바 있습니다. 증권신고서 제출일 전일 현재 제22회 전환사채 잔액은 3억원입니다.

[전환사채(해외전환사채 포함) 발행후 만기전 사채 취득]

전환사채(해외전환사채)
22
회차

1. 만기전 취득 사채에 관한 사항
사채의 종류
제22회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채

발행일자
2023-09-26

발행방법
국내발행 (공모)

주당 전환가액(원)
5,200

만기일
2028-09-26

2. 사채 취득금액 (통화단위)
212,566,800
KRW : South-Korean Won

- 취득한 사채의 권면(전자등록)총액 (통화단위)
200,000,000
KRW : South-Korean Won

- 기준환율
-

- 취득일자
2026-06-26

3. 취득후 사채의 권면(전자등록)총액 (통화단위)
300,000,000
KRW : South-Korean Won

4. 만기전 취득사유 및 향후 처리방법
- 취득사유: 사채권자의 조기상환 청구- 처리방법:한국예탁결제원 등록채권 말소

5. 취득자금의 원천
자기자금

6. 사채의 취득방법
장외매수

7. 기타 투자판단에 참고할 사항
- 상기 2. 사채 취득금액은 원금과 조기상환 이자를 포함한 지급 금액입니다.- 상기 3. 취득후 사채의 권면총액은 발행회사가 소유하고 있는 사채를 제외한 사채 권면잔액입니다.- 상기 주당 전환가액은 2026년 06월 26일 기준 전환가액으로, 2026년 06월 22일 감자에 따라 조정된 금액입니다.

※ 관련공시
2023-09-22 전환사채권발행결정(제22회차)

출처) 전자공시시스템

(주8) 정정 전2023년 대손충당금은 825백만원 수준으로 대손충당금 비율은 8.6% 수준입니다. 2024년은 슈퍼데크 사업부문 대손충당금 331백만원을 인식하였음에도 불구하고 대손충당금 비율은 8.1%로 전년대비 소폭 낮은 수준을 기록하였습니다. 2025년 강관사업부 매출채권 연령이 전체적으로 상승하고, 코스틸 회생계획에 따른 채권 손상인식으로 인하여 대손충당금이 2024년 1,684백만원에서 2025년 13,714백만원으로 크게 증가하였습니다. (주8) 정정 후

2023년 대손충당금은 825백만원 수준으로 대손충당금 비율은 8.6% 수준입니다. 2024년은 슈퍼데크 사업부문 대손충당금 331백만원을 인식하였음에도 불구하고 대손충당금 비율은 8.1%로 전년대비 소폭 낮은 수준을 기록하였습니다. 2025년 강관사업부 매출채권 연령이 전체적으로 상승하고, 코스틸 회생계획에 따른 채권 손상인식으로 인하여 대손충당금이 2024년 1,684백만원에서 2025년
3,564백만원
으로 크게 증가하였습니다.

강관사업부의 2025년 기준 대손충당금은 총 2,905백만원이며, 연도별로는 2023년 92백만원, 2024년 528백만원, 2025년 1,553백만원으로 설정하였습니다. 이는 건설경기 악화로 주요 거래처의 채권 회수가 지연됨에 따라 매출채권의 연령이 상승하였고, 그 결과 대손충당금 설정액이 증가한 데 기인합니다.

데크사업부의 대손충당금은 659백만원으로, 이는 코스틸 관련 부실채권에 대한 손상 인식에 따른 것입니다.

[(주)코스틸 회생관련 채권]

당사는 (주)코스틸의 기업회생절차 개시에 따라, 법원에서 최종 확정된 회생계획안을 바탕으로 보유 채권을 전면 재조정하였고, 회수가 불투명해진 부실 채권은 보수적인 회계기준에 맞춰 선제적으로 대손충당금을 설정하였습니다. 당사가 보유한 코스틸 관련 총 채권은 732,688,874원입니다. 이 중 법원이 정식으로 인정한 채권(회생계획 시인액) 151,299,314원(20.6%)을 제외한 나머지 부인액 581,389,560원(79.4%)은 법적으로 회수가 불가능해짐에 따라 2025년 결산 시 대손충당금으로 100% 반영하여 전액 손실 처리하였습니다.

[코스틸 채권 손상 내역]

(단위 : 원, %)

구분
금액
비율
비고

총 채권금액
732,688,874
100.0
코스틸 관련 전체 채권 잔액

회생계획 시인액
151,299,314
20.6
법원이 정상 인정한 채권 (회수 대상)

- 출자전환
75,649,657
10.3
코스틸 지분(주식)으로 전환 예정

- 현금회수 예정
75,649,657
10.3
향후 현금으로 분할 회수 예정

부인액 (대손처리)
581,389,560
79.4
회수 불가(충당금 반영 완료_손실 선반영)

출처) 당사 제시

법원이 정상 채권으로 인정한 시인액(151,299,314원)은 회생계획안에 명시된 스케줄에 의거하여 '출자전환 지분 확보'와 '장기 현금 분할 회수'의 투 트랙 방식으로 확실하게 자산화 및 회수를 진행합니다.

- 출자전환을 통한 지분 확보(75,649,657원): 인정 채권의 50%는 (주)코스틸의 신주(주식)로 전환될 예정입니다. 향후 코스틸의 경영 정상화 추이를 면밀히 모니터링하면서, 주가 회복 시 지분 매각 등을 통해 자산 가치를 적절한 시점에 현금화하겠습니다.

- 10개년 현금 분할 회수(75,649,657원): 나머지 50%의 채권은 2026년부터 2035년까지 10년에 걸쳐 매년 안정적으로 나누어 회수하는 구조로 확정되었습니다. 이에 따라 연간 약 7백만 원에서 15백만 원 수준의 현금이 장기적으로 당사에 유입될 예정입니다.

(주9) 정정 전당사는 관계회사인 (주)이렘스틸과 코일센터와 관련하여 빈번한 매출과 매입거래가 있습니다. 당사는 (주)이렘스틸 최초 거래시 신설법인자금사정을 고려하여 3,318백만원을 대여한 바 있습니다. 2025년 중 868백만원을 회수하였습니다. 2026년 1분기말 현재 (주)이렘스틸 단기대여금에 대하여 대손충당금 231백만원을 설정하고 있습니다.당사는 2025년 기타특수관계자인 (주)엑스알비에게 자금지원 명목으로 500백만원을 대여한 바 있습니다. 2026년 1분기말 현재 (주)엑스알비 단기대여금에 대하여 대손충당금 464,610천원을 설정하고 있습니다.(주9) 정정 후

당사는 관계회사인 (주)이렘스틸과 코일센터와 관련하여 빈번한 매출과 매입거래가 있습니다. 당사는 (주)이렘스틸 최초 거래시 신설법인자금사정을 고려하여 3,318백만원을 대여한 바 있습니다. 2025년 중 868백만원을 회수하였습니다. 2026년 1분기말 현재 (주)이렘스틸 단기대여금에 대하여 대손충당금 231백만원을 설정하고 있습니다.

[(주)이렘스틸 투자 및 대여금 발생 사유]

(주)이렘스틸은 당사는 거래처인 길산파이프(주)로부터 코일 센터 가공사업부문이 분사하여 2024년 6월 20일 설립되었습니다. 당사는 (주)이렘스틸의 스테인리스 제품 제조 및 유통 밸류체인의 수직계열화(Up-stream)를 통한 시너지 효과를 극대화하고, 생산 공정의 안정성을 확보하고자 투자를 진행하였습니다.

당사의 주력 제품인 스테인리스 파이프(Pipe) 제조 공정은 원재료인 스테인리스 코일(Coil)을 생산라인에 투입하여 제품을 생산하는 구조입니다. 다만, 제품의 특성상 코일을 생산라인에 직접 투입할 수 없으며, 생산 품목 규격(Size)에 맞추어 사전에 절단 가입 가공(슬리팅, Slitting)하는 전처리 공정이 필수적으로 수반됩니다. 기존에는 이러한 필수 절단 작업을 외주업체에 의존하여 공장에 입고하는 구조였으나, 이는 생산 리드타임 관리 및 원가 절감 측면에서 리스크가 존재했습니다. 이렘스틸(주)은 이러한 코일 절단 가공을 전문으로 하는 업체로서, 당사는 제조 공정의 전방 단계(Up-stream)를 내재화 및 수직계열화함으로써 원재료 공급망의 안정성을 도모하고 생산 효율성을 높이고자 했습니다.당사는 (주)이렘스틸의 발기주주로 참여하였고, 당사를 제외하고 (주)이렘스틸 주주는 모두 개인으로 현재 (주)이렘스틸의 주주들은 당사 및 당사의 최대주주인 에스앤티제1호투자조합과 특수관계가 없습니다. 당사는 이렘스틸(주)의 초기 원자재(스테인리스 코일 등) 매입 자금 및 공장 임차, 가공 비용 등 실제 영업 활동에 필요한 필수 운전자금을 지원하기 위한 목적으로 대여금이 집행되었습니다. 대여 당시에는 전방 산업의 성장세를 고려하여 단기간 내 회수가 가능할 것으로 판단하였으며, 내부품의 등 적법한 내부 절차를 거쳤습니다.

[(주)이렘스틸 대여금 증감 내역]

(단위 : 백만원)

날짜
대여
회수
잔액
대여사유

2024년 12월 31일
3,318
-
3,318
물품대

2025년 04월 30일
-
868
2,451
-

증권신고서 제출일 전일 현재
-
-
2,451
-

출처) 당사 제시

[(주)이렘스틸 추가손상가능성](주)이렘스틸 지분취득금액인 200백만원은 지분법 회계처리에 따라 투자자산으로 인식되었습니다. 이후 각 결산 시점별로 피투자회사의 순자산가치 변동을 반영하여 지분법손익을 재산정하고 있으며, 순자산가치 하락에 따른 지분법손실이 누적 반영되어 현재 장부가액은 0원으로 감액 처리되어 있습니다.

[투자자산((주)이렘스틸) 변동 내역]

(단위: 백만원)

연도
관련 내용
기초
변동
장부가액

2024년 6월
지분 취득
-
200
200

2024년
지분법 평가
200
(145)
55

2025년
지분법 평가
55
(55)
-

출처) 당사 제시

당사는 (주)이렘스틸 대여금을 회계기준(K-IFRS)에 따른 기대신용손실(ECL) 모델을 적용하여 평가하였습니다. 이에 따라 2025년 231백만원의 대손충당금을 설정하였습니다.

(주)이렘스틸의 2025년도 감사의견은 한정의견으로 이는 초도감사시 기초 재고자산 실사 미비로 인한 것으로 일반적인 케이스입니다. 그러나, 계속기업가정의 중요한 불확실성이 (주)이렘스틸의 감사보고서상 언급되었고, (주)이렘스틸의 완전자본잠식상태가 2025년, 2026년 1분기까지 유지되고 있는바 실제로 (주)이렘스틸의 대여금 상환여력은 없는 것으로 당사는 파악하고 있습니다.이에 따라 당사는 기인식한 대손충당금 231백만원을 제외한 대여금 순액 2,220백만원에 대하여 대손충당금을 전액 설정할 가능성이 매우 높은 상황입니다.

[(주)이렘스틸 주요 재무현황]

(단위: 백만원)

구분
2026년 1분기
2025년
2024년

관계
관계기업

자산총계
4,080
4,547
7,730

부채총계
5,233
5,003
7,458

매출액
1,237
7,119
7,855

당기순이익
-196
-1,379
-727

출처) 당사 제시

[독립된 감사인의 감사보고서(이렘스틸 2025년 감사보고서)]

한정의견

우리는 주식회사 이렘스틸(이하 "회사")의 재무제표를 감사하였습니다. 해당 재무제표는 2025년 12월 31일 현재의 재무상태표, 동일로 종료되는 보고기간의 손익계산서, 자본변동표, 현금흐름표 그리고 유의적인 회계정책의 요약을 포함한 재무제표의 주석으로 구성되어 있습니다.

우리의 의견으로는 별첨된 회사의 재무제표는 이 감사보고서의 한정의견근거 단락에 기술된 사항이 미칠 수 있는 영향을 제외하고는 회사의 2025년 12월 31일 현재의 재무상태와 동일로 종료되는 보고기간의 재무성과 및 현금흐름을 일반기업회계기준에 따라, 중요성의관점에서 공정하게 표시하고 있습니다.

한정의견근거

우리는 2025년 10월 31일에 회사의 감사인으로 선임되었기 때문에, 보고기간 개시일 현재의 재고자산 실사에 입회하지 못하였습니다. 대체적인 방법으로도 해당 2024년 12월 31일현재 보유 중인 재고자산 수량에 대하여 만족할 만한 결과를 얻지 못하였습니다. 기초 재고자산이 재무성과와 현금흐름의 결정에 영향을 미치기 때문에, 우리는 손익계산서에 보고된 연간 손익과 자본변동표에 보고된 자본의 변동 및 현금흐름표에 보고된 영업활동으로부터의 순 현금흐름에 수정을 요하는사항이 있는지 여부에 대하여 결정할 수 없었습니다.

우리는 대한민국의 회계감사기준에 따라 감사를 수행하였습니다. 이 기준에 따른 우리의 책임은 이 감사보고서의 재무제표감사에 대한 감사인의 책임 단락에 기술되어 있습니다. 우리는 재무제표감사와 관련된 대한민국의 윤리적 요구사항에 따라 회사로부터 독립적이며, 그러한 요구사항에 따른 기타의 윤리적 책임들을 이행하였습니다. 우리가 입수한 감사증거가 한정의견을 위한 근거로서 충분하고 적합하다고 우리는 믿습니다.

강조사항

이 보고서의 이용자는 회사의 재무제표에 대한 주석 12에 주의를 기울여야 할 필요가 있습니다. 재무제표에 대한 주석 12에서 설명하는 바와 같이 회사는 2025년 12월 31일로 종료되는 보고기간에 1,326백만원의 영업손실과 1,379백만원의 당기순손실이 발생하였습니다. 또한 회사는 2025년 12월 31일 현재 완전자본잠식상태에 있습니다. 이는 재무제표에 대한 주석 12에서 설명하고 있는 다른 사항과 더불어 계속기업의 존속능력에 유의적 의문을 제기할 만한 중요한 불확실성이 존재함을 나타냅니다.

당사는 2025년 기타특수관계자인 (주)엑스알비에게 자금지원 명목으로 500백만원을 대여한 바 있습니다. 2026년 1분기말 현재 (주)엑스알비 단기대여금에 대하여 대손충당금 464,610천원을 설정하고 있습니다.(주10) 정정 전

③ 향후 벌어질 수 있는 상황

당사의 이러한 노력에도 불구하고, 전환청구한 사채권자들로부터 발행된 주식에 대한 주주권리 요청 및 원금상환과 지연이자 지급 및 손해배상청구 등의 소송이 청구될 수 있습니다. 이에 기존 주주들의 반발 및 금번 공모 일정 지연 등 예상치 못한 피해가 발생할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.(주10) 정정 후

③ 향후 벌어질 수 있는 상황
전환가액 산정 오류와 관련된 전환사채의 전환주식 중 일부는 현재 상장이 완료되지 않은 상태입니다. 다만 해당 전환주식은 전환청구에 따라 발행이 완료되었으며 전환권자의 명의로 주주명부에 등재되어 있습니다. 따라서 해당 전환권자들은 상장 여부와 관계없이 상법 및 관련 법령에 따른 주주로서의 권리를 보유하고 있으며, 의결권 행사 및 신주배정 등 일반적인 주주권 행사에 별도의 제한은 없습니다.이에 따라 금번 주주배정 유상증자와 관련하여 해당 주주들은 신주배정기준일 현재 주주명부에 등재된 주주로서 다른 주주와 동일한 기준에 따라 신주인수권을 배정받을 수 있습니다. 또한 배정된 신주인수권증서는 유상증자 일정에 따라 한국거래소에 상장되어 거래될 예정이며, 해당 주주들 역시 배정받은 신주인수권증서에 대하여 다른 주주와 동일한 조건으로 거래 또는 청약에 참여할 수 있습니다. 현재 상장이 완료되지 않은 전환주식에 대하여 주주권 행사와 관련한 법원 결정, 가처분 또는 기타 권리 제한 사항은 없습니다.참고로 해당 전환권자들은 2024년 8월 실시된 주주배정 유상증자 당시에도 주주명부에 등재된 주주로서 신주인수권을 배정받았으나, 청약에 참여하지 않았습니다. 이는 해당 주주들의 투자 판단에 따른 것으로 회사가 권리행사를 제한한 사실은 없습니다.

당사의 이러한 노력에도 불구하고, 전환청구한 사채권자들로부터 발행된 주식에 대한 주주권리 요청 및 원금상환과 지연이자 지급 및 손해배상청구 등의 소송이 청구될 수 있습니다. 이에 기존 주주들의 반발 및 금번 공모 일정 지연 등 예상치 못한 피해가 발생할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.(주11) 정정 전

라. 주가하락에 따른 발행금액 감소 위험

확정발행가액이 당초 계획 대비 하락할 경우에는 당사가 계획했던 공모자금 조달 규모가 감소하게 되어, 자금운용계획의 변동이 불가피하며, 당사 영업활동에 차질이 생길 수 있습니다.
투자자 여러분들께서는 이 점을 반드시 유의하여 주시기 바랍니다.

금번 유상증자의 확정발행가액은 1차 발행가액과 2차 발행가액 중 낮은 가액으로 결정됩니다. 다만 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제165조의6 및 '증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정' 제5-15조의2에 의거하여 1차 발행가액과 2차 발행가액 중 낮은가액이 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가에서 40% 할인율을 적용하여 산정한 가격보다 낮은 경우 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가에서 35% 할인율을 적용하여 산정한 가격을 확정발행가액으로 합니다. (단, 발행가액이 액면가보다 낮을 경우 액면가를 발행가액으로 합니다.)따라서 확정발행가액이 당초 계획 대비 하락할 경우에는 당사가 계획했던 공모자금 조달 규모가 감소하게 되어, 자금운용계획의 변동이 불가피하며, 당사 영업활동에 차질이 생길 수 있습니다. 투자자 여러분들께서는 이 점을 반드시 유의하여 주시기 바랍니다.

(주11) 정정 후

라. 주가하락에 따른 발행금액 감소 위험

확정발행가액이 당초 계획 대비 하락할 경우에는 당사가 계획했던 공모자금 조달 규모가 감소하게 되어, 자금운용계획의 변동이 불가피하며, 당사 영업활동에 차질이 생길 수 있습니다.
투자자 여러분들께서는 이 점을 반드시 유의하여 주시기 바랍니다.

당사는 '증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정’ 제5-18조에 의거 주주배정 증자 시 가격산정 절차 폐지 및 가격산정의 자율화에 따라 발행가액을 자유롭게 산정할 수 있으나, 시장혼란 우려 및 기존 관행 등으로 (구) ‘유가증권의 발행 및 공시등에 관한 규정’ 제 57조의 방식을 일부 준용하여 아래와 같이 산정합니다.

(1) 예정 발행가액 : 최초 이사회결의일 전 거래일을 기산일로 하여 코스닥시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1개월 가중산술평균주가와, 1주일 가중산술평균주가 및 최근일 가중산술평균주가를 산술평균하여 산정한 가액과 최근일 가중산술평균주가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여, 아래의 산식에 따라 결정하며 할인율은 35%를 적용합니다. 단, 호가 단위 미만은 호가 단위로 절상하기로 하며, 그 가액이 액면가액 미만인 경우 액면가액으로 합니다.

* 예정 발행가액 = 기준주가 × (1-할인율) / ［1 + (증자비율 × 할인율)

(2) 1차 발행가액 : 신주배정기준일 전 제3거래일을 기산일로 하여 코스닥시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1개월 가중산술평균주가와, 1주일 가중산술평균주가 및 최근일 가중산술평균주가를 산술평균하여 산정한 가액과 최근일 가중산술평균주가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여, 아래의 산식에 따라 결정하며 할인율은 35%를 적용합니다. 단, 호가 단위 미만은 호가 단위로 절상하기로 하며, 그 가액이 액면가액 미만인 경우 액면가액으로 합니다.

* 1차 발행가액 = 기준주가 × (1-할인율) / ［1 + (증자비율 × 할인율)

(3) 2차 발행가액 : 구주주 청약일 전 제3거래일을 기산일로 코스닥시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1주일 가중산술평균주가 및 최근일 가중산술평균주가를 산술평균하여 산정한 가액과 최근일 가중산술평균주가 중 낮은 금액을기준주가로 하여, 아래의 산식에 따라 결정하며 할인율은 35%를 적용합니다. 단, 호가 단위 미만은 호가 단위로 절상하기로 하며, 그 가액이 액면가액 미만인 경우 액면가액으로 합니다.

* 2차 발행가액 = 기준주가 x (1-할인율)

(4) 확정 발행가액 : 1차 발행가액과 2차 발행가액 중 낮은 가액을 확정 발행가액으로 합니다. 단, 호가 단위 미만은 호가 단위로 절상하기로 하며, 그 가액이 액면가액 미만인 경우 액면가액으로 합니다.

* 확정 발행가액 = Min[1차 발행가액, 2차 발행가액]

따라서 확정발행가액이 당초 계획 대비 하락할 경우에는 당사가 계획했던 공모자금 조달 규모가 감소하게 되어, 자금운용계획의 변동이 불가피하며, 당사 영업활동에 차질이 생길 수 있습니다. 투자자 여러분들께서는 이 점을 반드시 유의하여 주시기 바랍니다.

(주12) 정정 전

2. 자금의 사용 목적

가. 공모자금 사용 계획

(기준일 :
2026년 06월 05일
)
(단위 : 백만원)

시설자금
영업양수자금
운영자금
채무상환자금
타법인증권취득자금
기타
계

1,460
-
7,868
2,000
-
-
11,328

나. 공모자금 세부 사용목적

당사는 스테인리스 강관 제조 및 판매를 주요 사업으로 영위하고 있으며, 최근 반도체, 조선 및 산업설비 분야를 중심으로 한 전방산업 수요 증가에 대응하기 위하여 안정적인 원자재 수급 체계 확보가 필요한 상황입니다. 특히 스테인리스 원재료의 경우 국제 원자재 가격 및 환율 변동에 따라 구매 단가의 변동성이 존재하므로 적정 수준의 원자재 재고를 확보하여 생산활동의 안정성을 유지할 필요가 있습니다. 또한 기존 차입금의 만기 연장 과정에서 일부 상환 요청이 발생할 가능성에 대비하여 재무적 유동성을 확보할 필요가 있다고 판단하였습니다.

이에 당사는 운영자금 및 채무상환자금 확보를 통한 재무구조 개선과 안정적인 사업운영을 목적으로 주주배정 유상증자 발행을 통한 자금조달을 추진하게 되었으며, 아래와 같은 근거에 따라 대표주관회사와 공모 유상증자를 결정하였습니다.

당사는 향후 원자재 확보를 위한 운영자금 및 일부 차입금 상환을 위한 자금 수요에 대응하기 위하여 다양한 자금조달 방안을 검토하였습니다. 검토 과정에서 금융기관 차입, 전환사채 발행, 유상증자 등 여러 방안을 종합적으로 고려하였습니다.

금융기관 차입의 경우 이자비용 증가에 따른 수익성 저하 및 부채비율 상승 등 재무구조 악화 요인이 발생할 수 있다고 판단하였습니다. 또한 전환사채의 경우 향후 전환권 행사에 따른 잠재적 지분희석 및 오버행 부담이 장기간 지속될 수 있으며, 조기상환청구권 행사 등에 따른 유동성 부담이 발생할 가능성이 있다고 판단하였습니다.

반면 주주배정 유상증자는 기존 주주에게 신주 인수 기회를 부여함으로써 주주의 신주인수권을 보장할 수 있으며, 회사 입장에서는 자기자본 확충을 통한 재무구조 개선 효과를 기대할 수 있는 자금조달 수단이라고 판단하였습니다.

[금번 유상증자 자금사용의 우선순위]

(단위 : 백만원)

구분
자금용도
사업명
세부내용
2026년(E)
합계

1
차입금상환
-
기업은행 회전 대출
2,000
2,000

2
시설자금
설비투자
부안공장 설비 투자
1,460
1,460

3
운영자금
원자재 매입
원자재 매입 등
7,868
7,868

합 계
11,328
11,328

1) 차입금 상환

금번 유상증자로 조달된 자금 중 2,000백만원을 활용하여 부채비율 개선, 금융비용 절감을 위해 차입금의 일부를 상환할 예정입니다.

당사의 차입금은 단기차입금 9,600백만원(25.15%), 장기차입금은 28,565백만원(74.85%)으로 구성되어 있습니다. 현재 만기 도래 차입금을 차질 없이 연장하고 있는 상황이지만, 누적된 결손금으로 인하여 향후 차입금의 연장과정에서 발생할 수 있는 상환요청에 대하여 대비하고자 합니다.

일부상환을 계획하고 있는 차입금 내역은 아래와 같습니다.

[상환 예정인 차입금 상세 현황]

(단위: 백만원)

차입처
내역
담보제공
최초 대여일
만기일
이자율
잔액
상환예정금액

기업은행
회전대출
정기예금
2023. 04. 27
2027. 04. 27
4.94%
2,300
2,000

출처) 당사 제시

금번 자금조달을 통하여 조달된 자금은 상기와 같이 신한은행 단기차입금 2,000백만원을 상환하는데 집행할 계획입니다.

당사가 보유하고 있는 은행차입금 중 단기차입금을 우선적으로 상환할 계획입니다. 이를 통해 향후 차입금 만기 도래에 따른 자금 부담을 완화하고 재무적 리스크를 선제적으로 대응하고자 합니다. 또한, 이 외 차입금의 경우 당사의 자금수지 및 금융기관과의 협의 결과 등을 종합적으로 고려하여 상환 또는 연장을 진행할 계획입니다.

2) 시설자금

당사는 부안공장의 설비 투자 및 설비수선을 위해 약 15억원을 투자하고자 합니다. 금번 부안공장 설비 투자에 소요될 것으로 예상되는 총 금액은 1,460백만원으로 2026년 하반기까지 설비투자를 진행할 정입니다. 관련 투자 및 설비 수선 예상일정은 아래와 같습니다.

[부안공장 설비 투자계획]

(단위: 백만원)

자계획
2026년

7월(E)
8월(E)
9월(E)
10월(E)
11월(E)
12월(E)
합계

소구경 면취기 (21.7~60.5) 제작
-
-
-
300
-
-
300

밴딩1호기 270롤 신작
-
-
200
-
-
-
200

산세조 신작 (1900*1800*14000L)
-
330
-
-
-
-
330

조관 2 2/1"(73.03) 성형롤 신작
-
-
-
90
-
-
90

조관 3 2/1"(101.6) 성형롤 신작
-
-
-
-
-
120
120

HOIST 교체 - B동 산세대기품 측
-
-
-
-
60
-
60

HOIST 교체 - A동 면취기 측
-
-
50
-
-
-
50

조관 2호기 100A롤 1SET 신작(마모)
-
-
-
-
60
-
60

조관 6호기 8" ASTM 싸이징 롤제작
-
-
40
-
-
-
40

조관 5호기 12" ASTM 싸이징 롤제작
-
-
-
60
-
-
60

조관 5호기 300A KS 싸이징 롤제작
-
-
60
-
-
-
60

조관 2호기 언코일러 제작
-
-
40
-
-
-
40

조관 4호기 언코일러 제작
-
-
-
50
-
-
50

합계
-
330
390
500
120
120
1,460

출처) 당사 제시

금번 설비투자를 통하여 제품 품질 안정화 및 생산 효율성을 통한 비용절감을 대하고 있습니다. 해당 설비가 도입되는 경우, 작업효율 개선을 통해 생산성이 향상될 것으로 예상됩니다. 또한 생산능력 확대 및 납기 대응력 강화를 통해 고객사의 다양한 수요에 보다 안정적으로 대응할 수 있을 것으로 예상됩니다.

3) 운영자금

[원자재 매입 관련 자금집행 예상 일정]

(단위 : 백만원)

자금용도
구분
세부내역
자금사용 시기
집행 예상금액

운영자금

원자재 매입 등

스테인리스 강관 제조를 위한 코일(Coil) 원자재 매입
2026년 하반기
7,868

합 계
7,868

출처) 당사 제시

당사는 스테인리스 강관 생산을 위하여 (주)포스코 등 주요 공급처로부터 스테인리스 코일을 매입하고 있으며, 현재 안정적인 원재료 조달 체계를 유지하고 있습니다. 스테인리스 코일의 가격은 주요 원재료인 니켈 가격의 영향을 받는 특성이 있으며, 이에 따라 국제 니켈 시세 변동에 따라 매입단가가 영향을 받고 있습니다.

최근에는 글로벌 공급망 불안, 지정학적 리스크 확대 및 환율 변동성 증가 등의 영향으로 국제 원자재 가격의 변동성이 확대되고 있습니다. 이에 따라 당사는 향후 원재료 가격 상승 및 수급 환경 변화에 대비하여 안정적인 원재료 확보를 위한 운영자금 수요가 증가할 것으로 예상하고 있습니다.

최근 3년간 회사의 원자재 가격 변동추이 및 2026년 상반기 변동추이는 아래와 같습니다.

[원재료 가격 변동 추이]

(단위: 원/kg)

품목
2026년 2분기(E)
2026년 1분기
2025년
2024년
2023년

스테인리스 코일

4,168
3,434
3,686
3,664
3,879

출처) 당사 제시

상기 추이에서 확인할 수 있듯이 2026년 상반기 원자재 가격의 변동폭은 최근 3개년 대비 확대된 모습을 보이고 있습니다. 이에 따라 원자재 가격 변동 및 수급 환경 변화에 대응하기 위한 안정적인 원자재 확보의 중요성이 더욱 커지고 있습니다.

당사는 금번 유상증자를 통해 조달한 자금 중 9,328백만원을 스테인리스 강관 사업에 필요한 코일(Coil) 원자재 매입자금으로 사용할 예정입니다. 해당 금액을 초과하는 원자재 매입자금은 향후 회사의 영업활동을 통해 확보되는 자체 자금으로 충당할 계획입니다.

3. 자금 집행 방식

당사는 금번 유상증자를 통하여 자금조달이 완료되면 증권신고서에 기재된 자금의 사용목적에 따라 집행하기 위하여 사업계획에 따라 필요 금액과 시점에 맞춰 적법한 이사회결의를 통하여 집행할 계획입니다.
4. 자금의 운용계획
당사가 금번 유상증자를 통해 조달한 자금 중 일부 자금은 조달시기와 사용시기가 다소 차이가 있을 수 있습니다. 이에 조달로부터 사용시까지 미사용 자금에 대해서는 자금 사용시점 및 금리에 따라 적격 금융기관의 수시입출금 예금, 정기예금 등 금융상품으로 운용할 예정입니다.

(주12) 정정 후

2. 자금의 사용 목적

가. 공모자금 사용 계획

(기준일 :
2026년 07월 09일
)
(단위 : 백만원)

시설자금
영업양수자금
운영자금
채무상환자금
타법인증권취득자금
기타
계

1,460
-
7,868
2,000
-
-
11,328

나. 공모자금 세부 사용목적

당사는 스테인리스 강관 제조 및 판매를 주요 사업으로 영위하고 있으며, 최근 반도체, 조선 및 산업설비 분야를 중심으로 한 전방산업 수요 증가에 대응하기 위하여 안정적인 원자재 수급 체계 확보가 필요한 상황입니다. 특히 스테인리스 원재료의 경우 국제 원자재 가격 및 환율 변동에 따라 구매 단가의 변동성이 존재하므로 적정 수준의 원자재 재고를 확보하여 생산활동의 안정성을 유지할 필요가 있습니다. 또한 기존 차입금의 만기 연장 과정에서 일부 상환 요청이 발생할 가능성에 대비하여 재무적 유동성을 확보할 필요가 있다고 판단하였습니다.

이에 당사는 운영자금 및 채무상환자금 확보를 통한 재무구조 개선과 안정적인 사업운영을 목적으로 주주배정 유상증자 발행을 통한 자금조달을 추진하게 되었으며, 아래와 같은 근거에 따라 대표주관회사와 공모 유상증자를 결정하였습니다.

당사는 향후 원자재 확보를 위한 운영자금 및 일부 차입금 상환을 위한 자금 수요에 대응하기 위하여 다양한 자금조달 방안을 검토하였습니다. 검토 과정에서 금융기관 차입, 전환사채 발행, 유상증자 등 여러 방안을 종합적으로 고려하였습니다.

금융기관 차입의 경우 이자비용 증가에 따른 수익성 저하 및 부채비율 상승 등 재무구조 악화 요인이 발생할 수 있다고 판단하였습니다. 또한 전환사채의 경우 향후 전환권 행사에 따른 잠재적 지분희석 및 오버행 부담이 장기간 지속될 수 있으며, 조기상환청구권 행사 등에 따른 유동성 부담이 발생할 가능성이 있다고 판단하였습니다.

반면 주주배정 유상증자는 기존 주주에게 신주 인수 기회를 부여함으로써 주주의 신주인수권을 보장할 수 있으며, 회사 입장에서는 자기자본 확충을 통한 재무구조 개선 효과를 기대할 수 있는 자금조달 수단이라고 판단하였습니다.

[금번 유상증자 자금사용의 우선순위]

(단위 : 백만원)

구분
자금용도
사업명
세부내용
2026년(E)
합계

1
차입금상환
-
기업은행 회전 대출
2,000
2,000

2
시설자금
설비투자
부안공장 설비 투자
1,460
1,460

3
운영자금
원자재 매입
원자재 매입 등
7,868
7,868

합 계
11,328
11,328

1) 차입금 상환

금번 유상증자로 조달된 자금 중 2,000백만원을 활용하여 부채비율 개선, 금융비용 절감을 위해 차입금의 일부를 상환할 예정입니다.

당사의 차입금은 단기차입금 9,600백만원(25.15%), 장기차입금은 28,565백만원(74.85%)으로 구성되어 있습니다. 현재 만기 도래 차입금을 차질 없이 연장하고 있는 상황이지만, 누적된 결손금으로 인하여 향후 차입금의 연장과정에서 발생할 수 있는 상환요청에 대하여 대비하고자 합니다.

일부상환을 계획하고 있는 차입금 내역은 아래와 같습니다.

[상환 예정인 차입금 상세 현황]

(단위: 백만원)

차입처
내역
담보제공
최초 대여일
만기일
이자율
잔액
상환예정금액

기업은행
회전대출
정기예금
2023. 04. 27
2027. 04. 27
4.94%
2,300
2,000

출처) 당사 제시

금번 자금조달을 통하여 조달된 자금은 상기와 같이 신한은행 단기차입금 2,000백만원을 상환하는데 집행할 계획입니다.
[정기예금으로 차입금을 상환하지 않는 이유]당사의 기업은행 총여신은 2026년 6월 기준 약 87억 원 규모입니다.(일반대출 30억 원, 운전자금대출 20억 원, 할인어음 15억 원, 수입신용장 22억 원) 금융기관은 특정 대출과 담보를 1:1로만 매칭하여 관리하지 않고, 당사의 전체 여신 규모와 예대비율(예금/대출 비율) 및 종합적인 신용 공여 수준을 연계하여 관리합니다. 만약 본 차입금을 정기예금으로 상환(상계)할 경우, 정기예금 해지에 따라 금융기관 내 당사의 예대비율이 급격히 저하됩니다. 이 경우 잔여 여신(약 67억 원)이 전액 순수 신용여신으로 전환되어, 은행 내 당사의 신용평가 등급 및 여신 한도에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며 향후 안정적인 은행 거래에 상당한 부담으로 작용하게 되어 적정수준의 예대비율 유지가 필요합니다.[조기상환 가능성]본 건 기업은행 차입금(20억 원)은 약정상 당사의 재무적·법적 특이 사항 등 특별한 문제 사유가 발생하지 않는 한, 1년 단위로 기한 연장(Roll-over)이 지속적으로 이루어지는 구조의 여신입니다. 따라서 만기 시점에 급격한 전액 상환 압박이 발생할 가능성은 극히 낮을 것으로 판단하고 있습니다. 다만, 당사는 향후 시장 금리의 변동 추이, 금융 비용 절감 효과 또는 전사적 유동성 관리 전략의 변화에 따라 필요하다고 판단될 경우, 담보로 제공되어 있는 정기예금을 해지하여 해당 차입금을 즉시 조기상환할 수 있는 가능성을 항시 열어두고 있습니다. 다만, 당사는 향후 시장 금리의 변동 추이, 금융 비용 절감 효과 또는 전사적 유동성 관리 전략의 변화에 따라 필요하다고 판단될 경우, 담보로 제공되어 있는 정기예금을 해지하여 해당 차입금을 즉시 조기상환할 수 있는 가능성을 항시 열어두고 있습니다.[재차입시 자금 관리 방안]본 건 기업은행 차입금(20억 원)의 기한 연장(재차입)을 통해 확보 및 보전되는 유동성은 전액 당사의 사업 운영에 필수적인 '원자재 구매 및 결제 대금'으로 사용할 계획입니다. 당사는 향후 안정적인 생산 실적 유지 및 매출 창출을 위해 지속적인 원자재 확보가 필요하며, 본 차입 자금을 전액 원자재 대금 결제에 집중 투입함으로써 생산 및 영업활동의 연속성을 공고히 하고자 합니다. 해당 자금은 기타 목적(지분 투자, 대여 등)으로 유출되지 않으며, 오직 영업 목적의 운영자금으로만 투명하게 집행될 예정입니다.

[향후 1년간 분기별 자금수지 계획]

(단위 : 백만원)

구 분
향후 1년간 분기별 자금수지 계획

2026년 2분기
2026년 3분기
2026년 4분기
2027년 1분기

영업현금흐름
(a)수입
매출대금
9,862
21,624
26,596
20,496

기타
2,315
3,969
5,491
4,191

계
12,177
25,593
32,087
24,687

(b)지출
원재료구입/외주가공비
6,724
20,197
31,200
20,700

급여
1,531
1,696
1,350
1,350

판매관리비
1,001
1,401
1,500
900

기타
1,912
2,698
1,650
1,650

계
11,168
25,993
35,700
24,600

영업수지(= (a) - (b))
1,009
-400
-3,613
87

투자현금흐름
(c)수입
자산매각
-
-
-
-

기타
-
-
-
-

계
-
-
-
-

(d)지출
시설투자
-
720
740
-

기타
-
-
-
-

계
-
720
740
-

투자수지(= (c) - (d))
-
-720
-740
-

재무현금흐름
(e)수입
유상증자
-
11,328
-
-

차입금 차입
6,623
-
-
-

계
6,701
11,328
-
-

(f)지출
차입금 상환
6,223
2,125
125
333

전환사채 상환
200
-
-
-

이자비용
510
516
492
380

계
6,933
2,641
617
713

재무수지(= (e) - (f))
-232
9,359
-617
-713

총 현금흐름
777
7,567
-4,970
-626

기말 가용자금 잔고
778
8,345
3,375
2,749

출처) 당사 제시주) 금번 유상증자로 인한 원자재 구매 및 결제 대금은 원재료구입/외주가공비에 반영되어 있고, 생산 실적 유지 및 매출 창출을 위한 선제적인 투자로 인해 영업수지가 2026년 3분기 및 4분기 음(-)을 예상하고 있습니다.

당사가 보유하고 있는 은행차입금 중 단기차입금을 우선적으로 상환할 계획입니다. 이를 통해 향후 차입금 만기 도래에 따른 자금 부담을 완화하고 재무적 리스크를 선제적으로 대응하고자 합니다. 또한, 이 외 차입금의 경우 당사의 자금수지 및 금융기관과의 협의 결과 등을 종합적으로 고려하여 상환 또는 연장을 진행할 계획입니다.

2) 시설자금

당사는 부안공장의 설비 투자 및 설비수선을 위해 약 15억원을 투자하고자 합니다. 금번 부안공장 설비 투자에 소요될 것으로 예상되는 총 금액은 1,460백만원으로 2026년 하반기까지 설비투자를 진행할 정입니다. 관련 투자 및 설비 수선 예상일정은 아래와 같습니다.

[부안공장 설비 투자계획]

(단위: 백만원)

자계획
2026년

7월(E)
8월(E)
9월(E)
10월(E)
11월(E)
12월(E)
합계

소구경 면취기 (21.7~60.5) 제작
-
-
-
300
-
-
300

밴딩1호기 270롤 신작
-
-
200
-
-
-
200

산세조 신작 (1900*1800*14000L)
-
330
-
-
-
-
330

조관 2 2/1"(73.03) 성형롤 신작
-
-
-
90
-
-
90

조관 3 2/1"(101.6) 성형롤 신작
-
-
-
-
-
120
120

HOIST 교체 - B동 산세대기품 측
-
-
-
-
60
-
60

HOIST 교체 - A동 면취기 측
-
-
50
-
-
-
50

조관 2호기 100A롤 1SET 신작(마모)
-
-
-
-
60
-
60

조관 6호기 8" ASTM 싸이징 롤제작
-
-
40
-
-
-
40

조관 5호기 12" ASTM 싸이징 롤제작
-
-
-
60
-
-
60

조관 5호기 300A KS 싸이징 롤제작
-
-
60
-
-
-
60

조관 2호기 언코일러 제작
-
-
40
-
-
-
40

조관 4호기 언코일러 제작
-
-
-
50
-
-
50

합계
-
330
390
500
120
120
1,460

출처) 당사 제시

[부안공장 설비 투자사유 및 목적]

(단위: 백만원)

투자계획
투자금액
투자사유
투자목적

소구경 면취기 (21.7~60.5) 제작
300
노후 신작 및 보수 (워킹, 크램프, 헤드)
소구경 면취 품질 향상과 수주 대응 증대

밴딩1호기 270롤 신작
200
장기간 사용과 고두께 작업으로인한 작은 크랙 파손
외관 표면 품질 향상

산세조 신작 (1900*1800*14000L)
330
산세조 2기 경화 교체
생산성 향상

조관 2 2/1"(73.03) 성형롤 신작
90
영업 수주 증가 (조관1호기)
다품종 생산 수주 대응으로 거래처 판매량 증대

조관 3 2/1"(101.6) 성형롤 신작
120
영업 수주 증가 (조관2호기)
다품종 생산 수주 대응으로 거래처 판매량 증대

HOIST 교체 - B동 산세대기품 측
60
2.8톤 노후 교체
재공품 저장량 증가와 생산량 증대

HOIST 교체 - A동 면취기 측
50
2.8톤 노후 교체
재공품 저장량 증가와 생산량 증대

조관 2호기 100A롤 1SET 신작(마모)
60
장기간 사용으로 마모
외관 표면 품질 향상으로 거래처 판매량 증대

조관 6호기 8" ASTM 싸이징 롤제작
40
장기간 사용 롤 마모로 리그라인딩 불가
외관 표면 품질 향상으로 거래처 판매량 증대

조관 5호기 12" ASTM 싸이징 롤제작
60
장기간 사용 롤 마모로 리그라인딩 불가
외관 표면 품질 향상으로 거래처 판매량 증대

조관 5호기 300A KS 싸이징 롤제작
60
장기간 사용 롤 마모로 리그라인딩 불가
외관 표면 품질 향상으로 거래처 판매량 증대

조관 2호기 언코일러 제작
40
스켈프 단중 증가 샤프트 안전상 위험
설비 가동률과 생산성 향상

조관 4호기 언코일러 제작
50
스켈프 단중 증가 샤프트 안전상 위험
설비 가동률과 생산성 향상

합계
1,460

출처) 당사 제시

당사는 시설투자를 통해 영업활동 확대 및 신규 수주 증가에 대응할 수 있는 생산 기반을 구축하고자 합니다. 당사의 현재 생산능력(연간 25,000톤)은 최근 생산실적을 상회하고 있으나, 금번 시설투자를 통한 생산능력 확대는 단순한 총 생산량 증가를 의미하기보다는 생산 가능한 제품군 확대, 생산공정 효율화 및 납기 대응력 강화를 포함하는 개념입니다. 따라서 당사가 계획하고 있는 시설투자는 설비 도입을 통해 작업 효율 개선, 불량률 감소 및 생산공정 안정화 효과를 기대하고 있으며, 일부 노후화된 설비를 교체함으로써 설비 가동 안정성 및 작업 안전성을 제고하고자 합니다. 이를 통해 설비 고장 등에 따른 생산 차질을 최소화하고 고객사의 다양한 수요에 보다 안정적으로 대응할 수 있을 것으로 예상됩니다.또한 최근 AI 데이터센터 투자 확대 및 반도체 산업 회복에 따라 관련 산업에 사용되는 스테인리스 강관 수요가 증가할 것으로 예상되고 있습니다. 당사는 이러한 시장 변화에 선제적으로 대응하기 위하여 생산공정의 안정성 확보, 품질 경쟁력 강화 및 생산 효율성 제고가 필요하다고 판단하였으며, 금번 설비투자를 통해 향후 전방산업의 수요 확대에 대응하고 고객사의 품질 요구 수준에 보다 안정적으로 부응할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다.

금번 설비투자를 통하여 제품 품질 안정화 및 생산 효율성을 통한 비용절감을 대하고 있습니다. 해당 설비가 도입되는 경우, 작업효율 개선을 통해 생산성이 향상될 것으로 예상됩니다. 또한 생산능력 확대 및 납기 대응력 강화를 통해 고객사의 다양한 수요에 보다 안정적으로 대응할 수 있을 것으로 예상됩니다.

3) 운영자금

[원자재 매입 관련 자금집행 예상 일정]

(단위 : 백만원)

자금용도
구분
세부내역
자금사용 시기
집행 예상금액

운영자금

원자재 매입 등

스테인리스 강관 제조를 위한 코일(Coil) 원자재 매입
2026년 하반기
7,868

합 계
7,868

출처) 당사 제시

당사는 스테인리스 강관 생산을 위하여 (주)포스코 등 주요 공급처로부터 스테인리스 코일을 매입하고 있으며, 현재 안정적인 원재료 조달 체계를 유지하고 있습니다. 스테인리스 코일의 가격은 주요 원재료인 니켈 가격의 영향을 받는 특성이 있으며, 이에 따라 국제 니켈 시세 변동에 따라 매입단가가 영향을 받고 있습니다.

최근에는 글로벌 공급망 불안, 지정학적 리스크 확대 및 환율 변동성 증가 등의 영향으로 국제 원자재 가격의 변동성이 확대되고 있습니다. 이에 따라 당사는 향후 원재료 가격 상승 및 수급 환경 변화에 대비하여 안정적인 원재료 확보를 위한 운영자금 수요가 증가할 것으로 예상하고 있습니다.

최근 3년간 회사의 원자재 가격 변동추이 및 2026년 상반기 변동추이는 아래와 같습니다.

[원재료 가격 변동 추이]

(단위: 원/kg)

품목
2026년 2분기(E)
2026년 1분기
2025년
2024년
2023년

스테인리스 코일

4,168
3,434
3,686
3,664
3,879

출처) 당사 제시

상기 추이에서 확인할 수 있듯이 2026년 상반기 원자재 가격의 변동폭은 최근 3개년 대비 확대된 모습을 보이고 있습니다. 이에 따라 원자재 가격 변동 및 수급 환경 변화에 대응하기 위한 안정적인 원자재 확보의 중요성이 더욱 커지고 있습니다.

[매입계약 체결 현황]

[매입계약 체결 현황]

(단위: 톤, 백만원)

구분
업체명
중량
금액

계약 완료
GOLDEN HARBOUR INTERNATIONAL PTE. LTD
300
1,038

WUCHAN ZHONGDA YUANTONG STEEL KOREA CO.,LTD
600
2,048

주)포스코
180
685

계약 협의중
주)포스코
500
2,795

WUCHAN ZHONGDA YUANTONG STEEL KOREA CO.,LTD
450
1,559

합계
2,030
8,125

출처) 당사 제시

현재 당사가 매입 예정인 원자재의 총수량은 2,030톤이며, 예상 매입금액은 약 8,125백만원입니다. 이 중 계약조건이 확정되어 매입계약이 체결된 물량은 1,080톤으로, 계약금액은 약 3,771백만원입니다.나머지 약 950톤에 대해서는 매입 예정 거래처가 확정되어 있으며, 공급 시기, 단가 등 세부 계약조건에 대한 협의 및 계약 체결 절차가 진행 중입니다. 해당 물량의 예상 매입금액은 약 4,354백만원입니다.당사는 원자재 수급 계획 및 생산 일정에 따라 순차적으로 계약을 체결할 예정이며, 현재 협의 중인 거래처들과는 지속적인 거래관계를 유지하고 있어 원자재 조달에 큰 어려움은 없을 것으로 판단하고 있습니다. 또한 향후 원자재 매입은 생산계획 및 시장 상황을 종합적으로 고려하여 진행될 예정입니다.[예상 매출 시기 및 수요 현황]현재 계약이 완료된 원자재 물량은 제품 생산 및 출하일정을 고려할 때 2026년 3분기 중 매출이 발생할 것으로 예상됩니다. 또한 협의중인 원자재 물량은 계약 체결 및 입고 일정에 따라 생산에 투입될 예정이며, 관련 제품의 매출은 2026년 3분기부터 4분기 사이에 발생할 것으로 예상됩니다. 다만 상기 예상 매출시기는 원자재 수급 상황, 생산 일정, 고객사 발주 시기 및 시장 환경 등에 따라 변동될 수 있습니다.당사의 현재 수주잔량은 약 2,500톤 수준으로, 최근 생산실적 기준 약 2.5개월분에 해당합니다. 또한 당사의 주요 수요처인 반도체 및 조선 산업 관련 수주잔량만 약 1,200톤 이상을 확보하고 있어 매입 예정 원자재의 사용처는 충분한 것으로 판단하고 있습니다. 특히 반도체 산업의 경우 삼성전자 P4~P5 및 SK하이닉스 Y1 프로젝트 관련 수요가 지속적으로 발생하고 있으며, 이에 따른 제품 납품 물량 또한 증가하는 추세입니다. 조선 산업 역시 국내 조선사의 수주 호조에 따라 스테인리스 강관 수요가 안정적으로 유지되고 있습니다. 이에 따라 당사는 현재 확보된 수주잔량 및 예상 수요를 고려할 때 금번 매입 예정 원자재를 생산활동에 활용하는 데 큰 어려움이 없을 것으로 판단하고 있습니다. 다만 향후 경기변동, 고객사 발주계획 변경 및 시장환경 변화에 따라 실제 수요는 변동될 수 있습니다.[재고 관리 계획]당사가 매입하는 원자재인 스테인리스 코일은 국내외 생산밀에서 생산 완료 후 지정된 외주가공업체(코일센터)로 직접 입고됩니다. 이후 슬리팅(절단)작업 등 가공공정을 거쳐 당사 공장으로 입고되며, 생산 일정에 따라 원자재, 재공품 또는 제품의 형태로 보관됩니다. 스테인리스 코일은 일반적으로 상온에서 보관이 가능하며, 제품 특성상 특별한 보관설비를 필요로 하지 않습니다. 다만 표면 품질 관리가 중요한 제품의 경우 포장하여 별도의 창고(포장동)에서 보관·관리하고 있습니다. 이러한 이유로 장기간 보유로 인하여 평가차손 발생가능성은 제한적입니다.

당사는 금번 유상증자를 통해 조달한 자금 중 9,328백만원을 스테인리스 강관 사업에 필요한 코일(Coil) 원자재 매입자금으로 사용할 예정입니다. 해당 금액을 초과하는 원자재 매입자금은 향후 회사의 영업활동을 통해 확보되는 자체 자금으로 충당할 계획입니다.

3. 자금 집행 방식

당사는 금번 유상증자를 통하여 자금조달이 완료되면 증권신고서에 기재된 자금의 사용목적에 따라 집행하기 위하여 사업계획에 따라 필요 금액과 시점에 맞춰 적법한 이사회결의를 통하여 집행할 계획입니다.
4. 자금의 운용계획
당사가 금번 유상증자를 통해 조달한 자금 중 일부 자금은 조달시기와 사용시기가 다소 차이가 있을 수 있습니다. 이에 조달로부터 사용시까지 미사용 자금에 대해서는 자금 사용시점 및 금리에 따라 적격 금융기관의 수시입출금 예금, 정기예금 등 금융상품으로 운용할 예정입니다.
5. 주가하락 또는 청약 미달로 인해 본 유상증자가 조달자금이 축소될 회사의 향후 대책

본 유상증자는 1차 발행가액과 2차 발행가액 중 낮은 가액을 확정 발행가액으로 합니다. 단, 호가 단위 미만은 호가 단위로 절상하기로 하며, 그 가액이 액면가액 미만인 경우 액면가액으로 합니다. 따라서 주가가 하락하여 확정발행가액이 예정발행가액을 하회하는 경우 유상증자 조달자금이 축소될 가능성이 있습니다.

또한 본 유상증자는 주주배정 유상증자 방식으로 진행됨에 따라 미청약 된 잔여주식에 대하여는 발행하지 않습니다. 최근 가장 보편적으로 사용되는 유상증자 방식 중 하나인 주주배정 후 실권주 일반공모 방식의 유상증자가 기존 주주들에게 우선적으로 청약의 기회를 제공하고 미달된 잔여 주식에 대하여 일반공모를 실시함으로서 실권 발생의 가능성을 최소화 하는 것과 달리, 기존 주주들에 대한 신주인수권을 부여하고 실권주는 발행하지 않습니다.상기한 바와 같이 주가하락 또는 청약 미달로 인해 공모자금 조달 규모가 감소하게 되면 자금운용계획의 변동이 불가피하며, 당사 영업활동에 차질과 주가 하락의 위험이 발생할 수 있습니다. 이에 따라 부족한 자금은 금융권 차입, 자산 일부 매각등을 통하여 자금을 마련할 예정이나 현재 구체적인 사항은 정해지지 않았습니다. 투자자 여러분께서는 이 점에 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

【 대표이사 등의 확인 】

2026.07.09_대표이사등확인서

증 권 신 고 서

( 지 분 증 권 )

[증권신고서 제출 및 정정 연혁]

제출일자
문서명
비고

2026년 06월 05일
증권신고서(지분증권)
최초제출

2026년 07월 09일
[기재정정]증권신고서(지분증권)

정정요구에 따른 정정(
파란색)

금융위원회 귀중
2026년 06월 05일

회 사 명 :
주식회사 이렘

대 표 이 사 :
김 우 진

본 점 소 재 지 :
전라북도 부안군 행안면 부안농공단지길 29

(전 화) 02-598-5133

(홈페이지) http://www.irem.co.kr

작 성 책 임 자 :
(직 책) 상무이사 (성 명) 조 병 희

(전 화) 02-598-5133

모집 또는 매출 증권의 종류 및 수 :
기명식 보통주 4,800,000주

모집 또는 매출총액 :
11,328,000,000
원

증권신고서 및 투자설명서 열람장소

가. 증권신고서

전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

나. 투자설명서

전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

서면문서 : (주)이렘 → 전라북도 부안군 행안면 부안농공단지길 29 SK증권(주) → 서울특별시 영등포구 국제금융로 8길 31

【 대표이사 등의 확인 】

2026.06.05 대표이사등의 확인서.jpg
2026.06.05 대표이사등의 확인서

요약정보

1. 핵심투자위험

하단의 핵심투자위험은 증권신고서 본문에 기재된 투자위험요소 중 중요한 항목만을 투자자의 이해도 제고를 위하여 간단ㆍ명료하게 요약한 것입니다. 자세한 투자위험요소는 "본문-제1부 모집 또는 매출에 관한 사항-Ⅲ. 투자위험요소"에 기재되어 있으니 참고하시기 바랍니다.

구 분
내 용

사업위험

가. 국내외 거시경기 침체 및 불확실성이 미치는 위험

2026년 04월 국제통화기금(IMF)은 '세계경제전망(World Economic Outlook)'을 발표하며, 세계 경제성장률은 2026년에는 3.1%, 2027년에는 3.2%의 성장률을 기록할 것으로 전망했습니다.
2026년 전망치는 이전 최신 전망이었던 2026년 01월 전망 3.3% 대비 0.2%p 하향하였습니다. 국제통화기금(IMF)은 중동 전쟁이 수 주 이상 지속된 후 마무리되고 점진적으로 세계 경제가 회복되며 올해 중반부터 에너지 생산·수출이 정상화된다면 2026년 세계 경제가 3.1% 성장할 것으로 전망하였습니다. 그러나, 2027년까지 전쟁이 이어져 에너지 공급 차질이 장기화할 경우 올해 성장률이 2% 수준으로 하락할 수 있다고 전망하였습니다. 국제통화기금(IMF)은 중동 전쟁에 따른 원자재 시장 불안, 인플레이션 우려, 금융 여건 악화 등이 복합적으로 세계 성장률 전망의 하향 요인으로 제시하였습니다.한국은행이 2026년 2월 발표한 경제전망보고서에 따르면 국내 경제는 미국의 관세 영향 및 건설투자 회복 지연 등의 제약요인이 존재하나, 반도체 경기 개선과 세계경제의 비교적 양호한 흐름 등에 힘입어 2026년 경제성장률은 2.0% 수준을 나타낼 것으로 전망되었습니다. 소비 측면에서는 소득여건 개선 등을 바탕으로 완만한 회복세가 이어질 것으로 예상되는 반면, 건설 등 비IT 부문의 회복은 상대적으로 더딜 것으로 평가되었습니다. 또한 글로벌 경제는 AI 투자 확대와 주요국의 완화적 통화ㆍ재정정책 등에 힘입어 3% 초반의 성장세를 유지할 것으로 예상되나, 무역환경 변화에 따른 불확실성은 확대된 것으로 평가되었습니다. 특히,
당사가 영위하는 철강산업 중 스테인리스 강관 및 데크플레이트 제조 및 판매업은 건설업, 조선업 및 자동차 산업 경기에 큰 영향을 받는 바, 향후에도 글로벌 경기와 산업 전반의 부진이 지속될 경우 건설업, 조선업, 자동차 산업 등의 부진으로 이어져 당사의 영업수익성 악화로 귀결될 우려가 있습니다. 이와 같이 전방산업 업황 및 글로벌 경기의 악화에 따른 철강 산업 전반의 부진이 당사가 영위하는 사업 및 재무실적에 부정적인 요인으로 작용할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

나. 전방산업 침체에 따른 위험

철강산업을 영위하는 당사는 강관 생산 및 판매와 2024년 01월 영업양수한 슈퍼데크 사업 등 강관 및 데크 제조업을 영위하고 있습니다. 당사 강관사업부의 주요 생산 제품은 스테인리스 강관으로 다양한 산업분야에서 배관용, 피팅 제작용, 히팅코일용 등으로 사용됩니다. 따라서, 건설업, 조선업 및 자동차 산업 등의 전방산업 업황 악화는 당사의 주요 사업위험요인으로 작용할 것으로 판단되며, 향후 전방산업 업황 변동 추이에 대한 면밀한 모니터링이 필요할 것으로 판단됩니다.전방산업 중 하나인 건설업 업황의 경우, 향후 부동산 규제 강화 정책이 추가되고 이에 따른 민간 주택 공급량 감소, 재건축 시장 악화, 대출규제로 인한 분양 및 청약 감소 등 부동산 시장의 불확실성이 확대될 우려가 있습니다. 이는 건설사의 영업 환경 불확실성 확대로 이어져 건설업 전반에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 수도권 공급물량 감소 등으로 주택시장에 부정적 영향을 초래할 수 있습니다.
국내 정부 정책 변수에 해당하는 주택시장 규제 강화에 따라 부동산 및 분양 시장의 변동 및 미분양 주택 물량이 증가할 수 있고 이로 인한 철강 산업 부진으로 당사의 수익성에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다.
조선산업 업황의 경우, 향후 경기 침체, 해상 운임 하락, 유가하락, 고금리 기조 등이 지속될 시 조선업 발주 및 수주현황이 축소될 가능성이 있습니다. 이와 같이
신규수주 부진 등으로 조선업 업황이 부진할 경우, 철강산업에 부정적인 영향을 미쳐 당사의 수익성에 악영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
자동차산업의 경우 완성차 시장 성장률은 2012년 이후 둔화 기조가 이어지고 있으며, 주요 선진시장인 미국과 유럽의 성장 정체, 중국의 성장 둔화 등으로 저성장 국면이 당분간 이어질 것으로 예상됩니다. 하지만 최근 차량용 반도체 이슈가 완화되고 친환경 자동차에 대한 수요가 급증함에 따라 자동차 산업에 대한 긍정적인 전망이 예측되고 있습니다. 그럼에도 불구하고,
현재 러시아-우크라이나 / 미국-이란 전쟁, 이스라엘-이란 분쟁 및 부진한 실물경제 지표 등에서 나타난 글로벌 경기침체 우려 등의 불확실성이 상존하는 상황입니다. 해당 사태가 장기화 혹은 악화될 경우 국내외 경제의 불확실성 확대 및 회복지연으로 이어질 수 있으며, 이는 당사의 영업실적 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
다. 철강산업의 자본집약적 특성에 따른 고비용 부담 위험
강관산업은 대표적인 장치산업으로, 코로나19와 같은 전세계적인 전염병 확산 및 생산공장 시설 오작동 등의 예상하지 못한 이벤트가 발생하여 생산에 차질이 발생하는 경우 높은 수준의 고정비용 부담으로 인하여 수익성이 감소할 수 있습니다.해당 산업은 일반강 대비 요구되는 기술축적기간이 길고, 대규모 투자 대비 다품종, 소량의 제품을 생산하기 때문에 경쟁 업체의 신규 진입이 용이하지 않아 안정적인 사업 영위가 가능하기 때문에 적정수준의 설비투자는 시장 지배력을 유지, 강화할 수 있는 수단이며 매출 신장 및 수익성 제고로 이어질 수 있습니다.한편, 당사는 2023년 06월 길산에스티로부터 부안공장 부지 및 공장 시설 일체를 양수하였으며, 이러한
설비투자의 경우, 투자 규모가 크기 때문에 수익의 회수가 늦고, 시장환경 급변 시 그에 대한 대응시간이 장기간 소요되며, 매출이 적정수준에 미치지 못할 경우 고정비 부담으로 이어져 수익성 악화 가능성이 크다는 단점이 존재
합니다.
당사는 원재료 가격변동의 상당부분을 제품의 판매가격에 반영함으로써 원재료 가격변동에 따른 실적 변동성을 최소화하기 위하여 노력하고 있지만, 국제 경기 및 각국의 원자재 확보 경쟁에 따라 예상하지 못한 원재료 가격변동이 발생할 경우 당사의 수익성에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다.

라. 산업 내 경쟁심화 관련 위험

1) 강관산업: 2023년말 기준 당사는 강관사업 단일 사업부를 영위하여 매출의 98.4%가 강관제품으로부터 발생하고 있습니다.
국내 강관시장은 당사를 포함하여 세아제강, 현대제철, 휴스틸, 넥스틸 이외에 10여개 이상의 군소업체가 난립하여 치열한 경쟁 하에 있으며 만성적 공급과잉 구조 속에 경쟁이 심화되어 있으나 당사는 2012년부터 점차 시장점유율을 높여 2024년 9.4% 수준까지 올랐으나, 2026년 1분기 8.2%로 낮아진 상태입니다.
당사의 경우 제품 및 상품의 수출 비중이 매우 낮은 편으로 국내 강관 수출량의 영향은 거의 받지 않을 것으로 판단됩니다. 다만, 강관 수출 업황은 전방산업 업황과 밀접한 관계가 있기 때문에, 전방산업의 침체는 향후 당사의 수익성 및 시장 점유에 영향을 미칠 수 있습니다.2) 데크플레이트 산업: 전 세계적으로 벌목채취의 제한으로 합판 단가가 꾸준히 상승하는 등 현재 건축주 및 건설사들은 데크플레이트 공법으로 대체하고 있습니다. 이에
데크플레이트 업종 매출추이는 2023년까지 지속적으로 증가하였으나, 이후에는 건축경기 악화로 인하여 매년 매출이 감소하는 추세입니다. 데
크플레이트 사업에 진입하기 위해서는 설비투자자금과 운영자금의 확보, 기존제품과의 차별화된 경쟁력 있는 제품의 개발 등을 고려해야 합니다. 설비투자의 경우 유의미한 규모의 설비를 구축하기 위해서는 약 300억원 이상의 설비투자자금과 추가적인 운영자금이 필요합니다. 중소기업의 입장에서 신규 진입하기에는 대규모 설비투자로 인한 부담이 있어 일정부분 진입장벽으로 작용하므로 신규 시장 진입이 높은 편입니다.
다만, 자금력을 갖춘 신규업체가 대규모 시설투자를 통해 시장에 진입하고 공격적인 영업으로 사업을 확장할 수 있는 가능성은 배제할 수 없으며, 이 경우 시장경쟁이 심화되고 매출단가의 하락 및 기존 사업을 영위하던 업체들의 영업이 위축되어 경영 환경에 악영향을 미칠 수 있습니다.
마. 데크플레이트 시장 관련 위험

슈퍼데크는 일체형 데크 제품으로 현재는 산업 내 데크플레이트 사업을 영위하는 국내 업체들 또한 다양한 형태의 일체형 데크를 공급하고 있습니다. 최근 데이터센터나 물류창고, 지식산업단지, 복합쇼핑몰 등 대형 건축물에서 데크플레이트를 활발히 사용하고 있습니다. 데크플레이트는 전방산업인 국내 건설시장과 후방산업인 원자재 시장으로 나눌 수 있습니다. 전방 산업은 아파트와 주택을 포함한 주거용 건축물보다 공장 등의 산업용 건축물 또는 상가, 사무실 등의 상업용 건축물과 주로 연관되어 있으며, 후방 산업은 철강 원자재인 선재와 강판이 원재료의 대부분을 구성하고 있습니다.
2022년 이후 건축착공면적은 금리상승, 부실 PF 등의 건설경기 침체로 인해 감소하는 추세이며, 착공 후 데크플레이트가 적용되는 시간차로 인해 2023년까지 착공면적 감소에 따라 영향을 크게 받지 않았으나 2024년 이후 착공면적 감소로 인한 시장 축소가 진행되고 있습니다. 또한 2024년부터 선재와 코일의 가격은 지속적으로 하락하고 있어 데크플레이트 판가는 하락하는 추세입니다.
데크플레이트 업계는 현재 9개의 업체가 경쟁하고 있으며, 기존 비상장사 코스틸의 슈퍼데크 사업부문을 양수한 당사를 포함하여 총 6개의 상장사가 대부분의 시장을 점유하고 있습니다. 해당 산업은
대규모 시설 투자 및 전방산업인 건설업계 영업 파이프라인 확보가 필수적이므로 신규 업체의 시장 진입이 쉽지 않을 것으로 판단
됩니다.아직까지 전방 산업과 연계하여 제품개발이 지속되고 있으며, 향후 업계 트렌드 변화 혹은 신제품 개발 시에는 산업 내에서 유리한 위치를 선점하는 기업이 바뀔 수 있습니다. 이러한 산업적인 특성에 따라
새로운 경쟁자 및 경쟁의 심화가 진행될 시 당사의 실적 등에 악영향
을 미칠 수 있습니다.데크플레이트 산업의 시장 진입 장벽에도 불구하고
향후 대형 업체의 자본 투입에 따른 신규 경쟁 업체의 진입을 배제할 수는 없으며, 신규 경쟁 업체의 진입 등으로 경쟁이 심화됨에 따라 영업에 부정적인 영향
을 줄 수 있습니다. 이는 제품 가격 인하와 과도한 마케팅 비용 지출 등으로 성장성과 수익성에도 부정적인 영향을 미칠 가능성이 존재할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

바. 환경 규제 관련 위험

강관산업에 따른 환경규제는 다양한 분야에서 이루어지고 있으며, 이러한 규제들을 준수하여 환경오염을 최소화하는 것이 중요합니다. 강관산업에 부여된 환경 규제는 「배출권할당 및 거래에 관한 법률」, 「대기오염방지법」, 「대기오염허가제도」, 「대기관리권역의 대기환경개선에 관한 특별법」,「물환경보전법」, 「폐기물관리법, 「수질오염방지법」, 「수질오염허가제도」, 「폐기물관리법」, 「소음 및 진동 규제법」 등이 있으며,
당사는 신고서 제출일 현재까지 중대한 법규 위반에 따른 제재사례는 발생하지 않았습니다. 다만, 향후 당국의 조사로 환경규제 관련 중대한 위법사항이 발견될 경우 공장 가동중지 등 행정제재가 발생할 수 있으며, 공장가동이 중지될 경우 당사의 실적이 크게 감소할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
사. 「중대재해 처벌 등에 관한 법률」시행에 따른 위험

중대재해처벌법은 사업 또는 사업장, 공중이용시설 및 공중교통수단을 운영하거나 인체에 해로운 원료나 제조물을 취급하면서 안전, 보건 확보를 위하여 요구되는 다양한 조치의무를 이행하지 않음으로 피해를 발생시킨 사업주, 경영책임자, 공무원 및 법인 등의 처벌 등을 규정한 법입니다. 당사는 본 증권신고서 제출 전일까지 강관사업을 영위하며 「중대재해 처벌 등에 관한 법률」로 인해 당사의 경영책임자가 벌금 또는 징역을 야기할만 한 안전사고가 발생한 적은 없습니다. 당사는
근로환경을 안전하게 잘 통제해왔고 앞으로도 최대한 안전한 근로환경 조성을 위해 노력할 계획
입니다.다만, 당사의 이러한 노력에도 불구하고
예상치 못한 사건의 발생으로 「중대재해 처벌 등에 관한 법률」에 해당되어 당사의 경영책임자에 대한 처벌이 이루어지는 경우 회사의 평판 하락, 경영책임자의 경영활동 제한, 기업 이미지 저하 등으로 이어질 수 있습니다.
또한, 사망자가 발생할 경우 생산라인 중단, 손해배상 소송 등이 발생할 수 있으며 이에 따라 당사의 실적 및 손익에도 악영향이 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하기시 바랍니다.

아. 「철강산업 고도화 방안」관련 위험
정부가 2025년 11월 4일 발표한 「철강산업 고도화 방안」은 철강산업의 경쟁력 강화 및 지속가능한 성장기반 마련을 목적으로 추진되고 있습니다. 주요 내용으로는 고부가가치 제품 중심의 산업구조 전환, 노후 생산설비의 효율화, 디지털 전환 및 친환경 생산체계 구축 등이 포함되어 있습니다. 동 정책은 국내 철강업계의 근본적인 구조전환을 통하여 생산성 향상 및 제품 경쟁력 강화에 기여할 것으로 예상되며, 범용 제품 중심의 시장 구조에서 고부가가치 제품 중심으로 산업 구조가 점진적으로 전환되는 계기가 될 것으로 전망됩니다. 또한 친환경 및 고효율 생산체계 구축을 통해 글로벌 경쟁 심화 및 통상환경 변화에 대응할 수 있는 기반을 마련할 것으로 기대됩니다.당사는 스테인리스 강관 제조업을 영위하고 있으며, 최근 후육관 전용 생산라인 구축 등을 통해 반도체 및 조선산업 등에 사용되는 고부가가치 제품 생산 역량을 확대하고 있습니다. 따라서 철강산업의 고도화 및 고부가가치 제품 수요 확대는 당사의 영업활동 및 신규 수주 확보에 긍정적인 영향을 미칠 수 있을 것으로 판단하고 있습니다. 또한 당사는 향후 시장 변화에 대응하기 위하여 품질 경쟁력 강화, 생산성 향상 및 제품 포트폴리오 다변화를 지속 추진할 계획입니다.당사는 급변하는 시장상황에 다양한 방법으로 대응할 예정이지만 예기치 못한 정책 또는 시장상황 변도로 인해 당사의 실적 및 손익에도 악영향이 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

회사위험

가. 실적 악화에 따른 투자주의환기종목, 관리종목, 상장폐지 관련 위험
최근 금융감독기관 등의 관리감독기준이 엄격해지고 있는 상황으로 관련 규정을 위반할 경우 주권매매정지, 관리종목지정, 상장폐지실질심사, 상장폐지 등의 조치가 취해질 수 있습니다. 당사는 매출액 및 법인세비용차감전계속사업손실 요건, 자본잠식 요건 등을 충족하지 못할 경우 향후 관리종목으로 지정될 가능성이 있으며, 관리종목으로 지정된 다음 해에도 같은 요건을 충족하지 못할 경우 다시 상장적격성 실질심사 대상이 될 수 있으며, 심사 여부에 의거하여 상장폐지가 될 가능성이 있습니다.
당사는 2026년 04월 07일 코스닥시장상장규정 제52조 및 동규정 시행세칙 제48조에 의거 제3자유상증자대금 부당사용 등으로 인해 투자주의환기종목에 지정되었습니다.
투자주의 환기종목은 아래와 같은 문제점이 발생될 수 있습니다.
1. 주가 하락
: 환기종목은 시장에서 해당 기업의 부실 가능성이 크다는 경고로 받아들여져 주가에 매우 부정적인 영향을 미칩니다.
2. 투자 심리 위축
: 기업의 재무 상태, 경영 투명성 등에 대한 신뢰가 하락하면서 투자 심리가 크게 위축됩니다.
3. 거래 제한 가능성
: 투자자들의 투자가 위축되면서 해당 종목의 거래가 줄어들고, 유동성 부족으로 인해 투자자분들은 원하는 가격에 팔기 어려워질 수 있습니다.
당사는 2026년 04월 07일 환기종목지정을 받아 1년후인 2027년 04월 07일 환기종목 지정해제가 될 예정이오니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다. 당사는 증권신고서 제출일 전일 기준 「코스닥시장 상장규정」상
시가총액 기준 요건에 해당하고 있습니다. 향후에도 시가총액이 유사한 수준을 유지할 경우 2026년 07월 01일부터 적용되는 시가총액 200억원 기준에 미달하여 관리종목에 지정될 수 있습니다. 다만, 당사는 매매거래정지기간 직전인 2026년 06월 18일 하루 시가총액 150억원 기준에 미달된 바 있어, 신고서제출일 현재 당사는 매매거래정지기간으로 매매거래정지가 종료되는 2026년 7월 20일부터 29거래일 연속 시가총액 기준 하회 시 관리종목에 지정됩니다. 금번 유상증자는 주주배정유상증자로 신주인수권증서 상장 매매가 2026년 8월 12일부터 2026년 8월 19일까지로 계획되어 있습니다. 그러나 당사가 신주인수권증서 상장전 관리종목에 지정되는 경우 신주인수권증서 상장이 불가하고, 신주인수권증서 상장 매매 기간 중 관리종목에 지정되는 경우 즉시 신주인수권증서 상장 폐지가 됩니다. 따라서 신주인수권증서 상장 매매가 종료되는 2026년 8월 19일까지 당사가 관리종목에 지정되는 경우 금번 유상증자가 철회될 수 있으니
투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.
나. 금융위원회 제재 관련 위험

당사는
과거 증권신고서 제출 위반 및 관계기업투자주식 과대계상으로 인하여 금융위원회부터 2회 과징금을 부과 받은 이력이 있습니다. 이중 관계기업투자주식 과대계상으로 인한 과징금(959백만원) 부과처분과 관련하여 과징금부과처분취소 소송(서울행정법원2025구합54268)을 제기하였으며, 현재 소송이 진행 중입니다. 판결 선고기일은 2026년 6월 11일로 지정되어 있습니다. 증권신고서 제출일 시점에는 소송의 판결결과 및 판결결과에 따른 자원의 유출가능성을 예측할 수 없으며, 향후 판결결과에 따라 당사 손익에 영향을 미칠 수 있습니다.
다. 유형자산양수 및 영업양수 관련 위험
당사는 길산에스티(주)가 소유하고 있던 전라북도 부안에 위치한 공장을 양수하기 위해 2023년 06월 30일자로 계약을 체결하였으며, 사업다각화를 통한 수익성 개선을 위해 (주)코스틸의 슈퍼데크 사업부문을 2023년 12월 04일자로 양수계약을 체결하였습니다. 이중 슈퍼데크 사업부문 영업양수는 당사가 진행한 영업양수 관련
주주총회 특별결의의 절차적 하자로 인해 본건 주주총회 정족수 미달의 하자가 존재함에도 불구하고 회사의 현금성 자산을 이용해 대규모 영업양수를 진행하여 임시주주총회에 참석 및 결의하지 않은 주주(16,878,025주, 75.77%)의 이익과 권리를 침해
한 것으로 볼 수 있습니다. 또한 영업양수 잔금과 관련하여 슈퍼데크 사업부문 운영과정에서 코스틸측의 비협조로 인해 당초 기대했던 매출 및 수익이 발생하지 않았고, 당사는 잔금 지급을 중단하고 2025년 04월 16일 손해배상청구소송(서울북부지방법원 2025가단105434호)을 제기하였습니다. 소송과정에서 상호간에 원만히 합의하여 2025년 05월 08일 분쟁종결 및 채권 정산에 관한 합의서를 체결하였습니다. 합의서상 일부금액을 감면하고 남은 잔금을 5년에 걸쳐 지급하기로 하였으나, 슈퍼데크 사업부문의 수익성이 더욱 악화되어 당사는 남은 잔금을 지급하고 있지 않습니다. 당사는 과거 수익성 개선을 위해 슈퍼데크 사업부문을 영업양수하였으나, 기대한 매출 및 수익을 달성하지 못하였습니다. 또한
코스틸과 2025년 05월 08일 체결한 채권 정산에 관한 합의서를 신고서제출일 현재 이행하고 있지 않습니다.
향후 전방산업 업황 침체 및 수요 감소 등에 의해 슈퍼데크 사업부분의 추가적인 손상이 발생하고 있고, 코스틸과의 합의서 미행의로 인한 피소의 가능성도 존재합니다.
코스틸이 합의 미이행을 사유로 법적 절차를 진행할 경우, 당사는 신고서 제출일 현재 지급하지 않은 2025년 12월 30일 지급예정분 486백만원과 이에 대한 합의서상 지연이자(연 10.95%), 소송 진행에 따라 확정되는 소송비용 등을 부담할 가능성이 있습니다. 현재 슈퍼데크 사업의 생산 및 영업활동에는 직접적인 영향을 미치지 않고 있습니다. 다만, 협의가 장기화되거나 법적 분쟁으로 이어질 경우
당사의 성장성과 수익성에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 존재하오니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.
라. 상장적격성 실질심사 대상 지정 사유 및 재발가능성 위험

당사는 2019년 사업보고서 및 2020년 반기보고서의 공시번복 등 「코스닥시장 상장규정」 제38조제2항제5호(해당 조항은 2021년 10월 27일자로 「코스닥시장 상장규정」 제56조제1항제3호로 개정됨)의 종합적 요건에 따라 2020년 10월 상장적격성 실질심사 대상으로 지정되었습니다. 다만, 2021년 11월 감자 완료 및 2022년 03월 현재 최대주주인 코스틸의 제3자배정 유상증자 참여 및 자금 확보를 위해 부안공장을 길산에스티 측에 140억원에 매각(Sales & Lease back)하는 등의 자구안이 거래소에서 인정받아 2022년 11월 상장유지가 결정되었습니다.당사는 (주)코스틸에 인수된 이후
경영정상화가 이뤄짐에 따라 안정적 생산이 가능한 공장 확보를 위해 2023년 06월 부안공장을 길산에스티로부터 재인수하였으며, 수익성 개선을 위해 2024년 01월 코스틸의 슈퍼데크 사업부문을 양수하는 등 당사는 영업지속성 및 수익성 및 재무상태 개선을 위해 노력
하고 있습니다.다만, 현재 당사가 영위하는 스테인리스 강관 및 데크플레이트 사업은 전방산업의 업황 변화에 따라 당사 주요 제품의 판매수량과 판매가격이 민감하게 반응하므로 매출실적 및 영업이익률을 유지하는 데 어려움이 존재합니다.
이는 정상적인 영업활동에 부정적인 영향을 미칠 수 있고, 이에 재무상태가 이전 수준으로 회귀한다면 자본잠식 우려 및 다시 한번 상장적격성 실실심사 대상 지정 등과 관련하여 재발할 가능성이 존재
하니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
마. 최대주주 변경 및 지분희석 관련 위험

당사는 2019년 사업보고서 및 2020년 반기보고서의 자본잠식 2회 연속으로 「코스닥시장 상장규정」 제38조제2항제5호(해당 조항은 2021년 10월 27일자로 「코스닥시장 상장규정」 제56조제1항제3호로 개정됨)의 종합적 요건에 따라 2020년 10월 상장적격성 실질심사 대상으로 지정되었습니다. 이에 당사는 개선계획서를 제출하여 2021년 03월 경영개선 기간을 받았으며, 2022년 03월 상장적격성 실질심사를 앞두고 경영정상화와 재무구조 개선을 위해 약 10,000백만원 규모의 제3자배정 유상증자(발행주식수 9,090,909주)를 추진했습니다. 이에 당시 최대주주인 아펙스투자조합1호에서 제3자배정 유상증자 대상인 (주)코스틸로 최대주주가 변경되었습니다.당사는 2024년 01월 31일 (주)코스틸의 슈퍼데크 사업부문에 따른 영업양수를 통해 사업적 협력관계를 유지하였습니다. 그러나 (주)코스틸은 건설 경기 장기 침체로 수요가 급감하면서 실적 악화 및 완전자본잠식 상태가 이어졌고, 결국 2025년 5월 9월 서울회생법원에 회생절차개시 신청하였습니다.
2025년 초 당사의 최대주주인 (주)코스틸의 상황이 좋지 않음을 인지한 당사의 이사회는 주요주주인 (주)세화산업을 중심으로 주주들과 현재 상황을 공유하였고, (주)코스틸의 상황에 의해 당사의 경영권 변동 위험을 미연에 방지할 것에 뜻을 모아 2025년 04월 17일 (주)세화산업과 주주들은 에스앤티제1호투자조합에 당사 지분을 현물 출자하였으며, 이에 따라 에스앤티제1호투자조합은 당사의 최대주주 지위를 확보하였습니다. 에스앤티제1호투자조합의 업무집행조합원은 당사의 사내이사인 김세종 이사입니다.
당사는 2026년 6월 22일을 기준일로 9:1감자를 진행한 후 2026년 07월 01일을 신주배정기준일로하여 청약을 진행할 예정입니다. 당사의 최대주주인 에스앤티제1호 투자조합은 배정주식의 30%를 청약할 예정입니다.

다만 예상치 못한 가용자금 부족시에는 청약 참여율이 줄어들 가능성을 배제할 수 없습니다.
청약계획에 따라 청약한다고 가정했을 때, 당사의 최대주주 지분율은 20.82%에서 15.38%로 감소하게 되고, 만약 청약을 하지 않을시 13.05%까지 지분율이 감소합니다. 단기간 내에 경영권을 위협받을 수준으로 지분율이 감소하지는 않을 것으로 예상되나, 향후 지분율을 안정적으로 유지하는 것이 필요한 상황입니다. 또한 향후 당사의 재무적 개선이 이루어지지 못한다면 증권시장에서 최대주주 등의 지분 희석을 발생시키는 자금 조달이 다시 한번 발생할 수 있습니다. 이 경우 최대주주의 지분은 더욱 희석될 수 있습니다. 투자자 여러분들께서는 이 점을 반드시 유의하여 주시기 바랍니다.
바. 매출액 및 수익성 감소 관련 위험
당사는 스테인리스 강관 제조·판매를 창립 후 50년 넘게 영위해 온 강관 전문기업으로, 2024년 01월 31일 ㈜코스틸로부터 일체형 데크플레이트(슈퍼데크)를 제조·판매하는 슈퍼데크 사업부문을 양수하여 강관사업부문과 슈퍼데크사업부문의 2개 영업부문 체제로 전환하였습니다. 강관사업부문의 경우 2024년까지 반도체, 디스플레이 산업의 생산시설 증설 투자 증가로 인한 신규 수요 증가와 기존 탄소강에 대한 교체 수요 및 고도화된 첨단 플랜트 증가로 83,853백만원까지 증가하였으나, 이후 반도체, 디스플레이 산업 생산시설 투자 종료 및 건설경기 악화로 인하여 매출액이 2025년 76,144백만원으로 전년대비 9.2% 감소하였고, 2026년 1분기에도 매출액 감소가 지속되고 있습니다. 슈퍼데크 사업부문도 1. 건설경기 악화 2. 내부적인 영업활동 제약에 기인하여 매출이 지속적으로 감소하고 있습니다.
당사는 매출 감소 및 비용 증가로 인하여 2024년 이후 지속적인 영업손실을 기록하고 있습니다. 앞으로도 지속적인 영업손실이 발생할 경우 당사의 재무적 개선은 불가능할 수 있습니다. 또한 당사가 영위하고 있는 사업은 적자를 면치 못하는 이미지가 형성되어, 당사의 기업가치는 더욱 악화될 수 있습니다. 외부자금 조달 등을 통해 자기자본 및 유동성을 확충하는데 성공하더라도, 궁극적으로 당사의 영업흑자 구조를 마련하지 못할 경우 이는 일시적인 재무 개선에 불과할 뿐 중장기적인 당사의 계속기업으로서의 존속가능성에 대해서는 의문이 생길 수 있습니다.
투자자 여러분들께서는 이 점을 반드시 유의하여 주시기 바랍니다.

사. 재무안정성 관련 위험

당사는 2026년 1분기 자산총계 97,834백만원, 총차입금 42,660백만원, 차입금 의존도 43.6%, 유동비율 159.6%, 부채비율 130.3%를 나타내고 있습니다. 당사의 차입금의 규모를 살펴보면 2023년 차입금은 은행차입금 2,500백만원, 제21회 전환사채 13,000백만원(기말 미상환잔액 10,900백만원) 및 제22회 전환사채 2,000백만원으로 인해 9,616백만원 수준으로 차입금의존도는 15.7% 였습니다. 2024년은 01월 10일 제23회 전환사채 7,000백만원을 발행하였으며, 이는 2023년 06월 30일 양수계약에 의거하여 유형자산(부안공장) 및 설비자산(길산 양주공장의 기계설비) 매입에 대해 상계처리하였습니다. 또한 1월 10일 부안공장 매입 잔금 지급을 위해 국민은행 7,500백만원, 2월 28일 (주)코스틸 영업양수 중도급 지급을 위한 산업은행 19,000백만원, 기업은행 회전대출 3,860백만원, 수출입은행 수입자금대출 6,000백만원을 신규 차입하여 차입금 규모가 52,420백만원으로 크게 증가하였습니다. 2025년 일부 전환사채가 전환 또는 상환으로 인하여 규모가 감소하였고, 일부 차입금을 상환하여 차입금 규모가 44,513백만원으로 소폭 감소하였습니다. 2026년의 경우에도 전환사채의 전환 또는 상환으로 인하여 차입금 규모가 감소하였으나, 그 규모는 크지 않아 총 차입금 규모는 42,660백만원 수준입니다. 차입금의존도는 2024년 차입금 규모가 크게 증가하여 40.2%를 기록한 이후 2025년 44.6%, 2026년 1분기 43.6%로 차입금 규모가 감소하였음에도 불구하고 의존도는 높은 수준을 유지하고 있습니다.
현재까지 단기차입금의 경우 담보가 존재하고 만기 연장이 원활히 되고 있어서 단기적인 상환압력은 제한적이라고 판단하고 있습니다.

전방산업 침체에 따른 매출 실현 지연으로 인한 영업활동현금 유출 지속 등 현금 유입이 원활하지 못할 경우 당사는 유동성 압박에 따른 채무 불이행 및 디폴트 가능성이 존재하니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다
.
향후 지속적으로 매출 성장 및 수익성 개선이 이루어지지 않는다면, 이자비용으로 인한 재무적 부담으로 인해 당사의 재무 안정성이 훼손될 가능성이 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

아. 영업현금흐름 및 유동성 관련 위험

당사는 지속적인 당기순손실에도 불구하고 2026년 1분기를 제외하고 양(+)의 영업활동현금흐름을 보이고 있습니다. 투자활동 현금흐름의 경우 유형자산의 취득으로 인하여 2025년까지 대규모의 음(-)의 현금흐름을 보이고 있고, 이러한 투자활동현금흐름을 충당하기 위해서는 영업활동현금으로는 부족하여 유상증자 및 전환사채 발행, 차입을 통해 자금을 조달하여 재무활동을 통해 현금을 유입하였습니다. 다만,
당사의 노력에도 불구하고 신규 수주 부진, 경쟁 심화에 따른 매출 감소 등으로 인한 영업현금흐름 감소, 주요 생산설비에 대한 급격한 투자로 인한 투자활동현금흐름이 유출되는 등 재무 상황이 악화될 경우 당사의 재무 안전성 및 유동성에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다. 또한, 금번 유상증자로 조달한 자금으로 채무상환 2,000백만원 상환 및 고부가가가치 제품 생산을 위한 설비 투자 1,460백만원 등으로 사용할 예정인 만큼 영위하는 사업의 영업환경 악화 등으로 수익성이 당사의 예상보다 저조할 수 있습니다
.
자. 매출채권 미회수 및 재고자산 진부화 관련 위험

현재 매출채권 잔액 현황과 회수 가능성을 고려해볼 때, 매출채권 회수 지연 및 손상처리 등으로 수익성에 대한 부정적인 영향은 제한적일 것으로 판단됩니다. 당사의 매출채권회전율은 업종대비 우수한 편이며, 대손충당금 설정률도 경상적인 수준임에 따라 당사의 매출채권 대부분이 정상적으로 회수되고 있음을 알 수 있습니다. 다만,
향후 거시경제 전반적인 상황이 당사의 전방산업(건설업, 조선업, 자동차산업 등)에 부정적으로 작용할 경우 매출채권 회수가 원활히 이루어지지 않을 수 있으며, 향후 당사의 수주 규모가 증가하고 추가적인 매출처가 확대됨에 따라 보유 중인 매출채권과 관련하여 채권회수 지연 또는 추가적인 손상발생 위험이 발생
할 수 있습니다. 이는 당사의 재무상태 및 수익성에 부정적인 영향으로 작용할 수 있으며 현금흐름이 악화되는 요인으로 작용할 수 있습니다.한편, 당사의 재고자산은
장기간 재고자산을 보유하게 될 경우 회사 입장에서는 재고 보관비용의 증가, 재고자산 진부화 위험 등을 동시에 부담할 가능성이 존재
합니다. 또한, 글로벌 경기 침체 또는 정부 및 환경규제의 변화 등이 전방산업 수요감소로 이어져 일반적인 영업활동과 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
차. 관계기업 관련 위험

2026년 1분기 기준 당사는 총 1개의 관계기업을 보유하고 있으며, 당기손익-공정가치측정금융자산으로 분류된 총 2개의 출자기업을 보유하고 있습니다.
당사는 사업다각화와 거래처 확보, 매출신장 등의 목적으로 각 관계회사들의 지분을 취득하고 있으며, 향후 연결대상회사로 편입될 가능성이 높습니다. 따라서,
관계기업의 영업적자가 지속되거나 영업외비용의 증가 등 부정적인 상황이 발생할 경우, 당사의 수익성에 악영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
또한, 당사가 향후 사업 및 투자목적 등으로 관계기업의 출자 또는 취득할 경우, 관계기업의 실적 악화 등으로 인하여 장부금액 감소로 인한 감액이 발생할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
카. 특수관계자와의 거래 관련 위험

2026년 1분기 기준 당사의 특수관계자는 지배기업 1개, 관계기업 1개 및 기타특수관계자 1개가 존재합니다. 당사는 특수관계자와 빈번한 매입 및 매출이 존재하고, 과거 일부 특수관계자에게 대여금을 제공한 바 있습니다.
특수관계자와의 거래내용 등에 관한 사항에 대하여 거래조건이 비정상적이라고 보여지는 부분은 없는 것으로 판단되나,
당사는 과거 특수관계자에게 대여금을 제공하고 현재 회수가능성이 낮아 충당금을 설정하고 있습니다.

관계회사와 대여금 관련 자금 거래나 지급보증을 제공하는 등의 거래가 추가적으로 발생할 경우 특수관계자와의 거래가 지니는 고유한 위험과 더불어 기타 외부 환경의 변수로 인하여 당사 보유 관계기업 미수금 및 대여금 등의 채권 회수에 차질이 발생할 가능성을 배제할 수 없습니다.
이 경우 당사는 관계기업의 재무상황에 따라 대손상각이 발생하여 당사의 재무안정성에 부정적 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
타. 전환사채 정정명령 부과에 따른 분쟁 위험

당사는 현재 금융감독원으로부터 2022년 02월 08일자로 전환가액 조정 내용이 관련 법규에 부합하도록 주요사항보고서 정정명령을 받은 상태입니다.증권신고서 제출 전일 기준 당사의 발행주식총수는 31,356,086주이며, 제13회 전환사채권을 보유한 채권자가 전환권을 행사한 736,648주와 제15회 전환사채권 사채권자가 전환권을 행사한 73,664주를 제외한 상장된 주식 수는 30,556,774주입니다. 전환권을 행사한 810,312주가 발행은 되어있지만 상장은 되지않은 상태입니다. 당사는 2022년 03월 03일, 2024년 04월 09일 두 차례에 걸쳐 법무검토 의견을 받는 등 정정명령을 부과받은 건을 해소하기 위해 노력 중이며, 전환권을 행사한 사채권자들과의 완만한 협의점을 찾기 위해 노력 중입니다.
특히 2024년 04월 09일자 법무법인 황앤씨의 법무검토의견서에 따라, 주위적으로는 각 전환주식이 무효임을 확인하는 청구를 하고, 예비적으로는 각 사채권자들의 전환주식수를 넘어서 발행된 전환주식을 반환하는 청구를 하여 당사는 정정명령에 따른 전환가액 조정내용을 관련 법규에 부합하도록 바로잡고자 합니다.
당사의 이러한 노력에도 불구하고,
전환청구한 사채권자들로부터 발행된 주식에 대한 주주권리 요청 및 원금상환과 지연이자 지급 및 손해배상청구 등의 소송이 청구될 수 있습니다. 이에 기존 주주들의 반발 및 금번 주주배정 유상증자 일정 지연 등 예상치 못한 피해가 발생할 수 있습니다.
파. 사업목적 변경 및 미영위에 관한 위험

당사는 2021년 10월, 2023년 06월, 2024년 12월, 2025년 12월 임시주주총회 및 2024년 03월 정기주주총회를 통하여 사업목적을 추가하였으며, 2022년 03월, 2023년 03월 정기주주총회에서는 사업목적을 삭제하였습니다.증권신고서 제출 전일 기준 정관 내 사업목적 중 ① 철강제품제조 및 판매업, ② 철강제품 수출입업, ③ 조선용 기자재의 제작, 판매, 설치 및 수리업, ④ 건설기자재의 제작, 판매에 관한 사업, ⑤ 코스틸의 데크사업부문 관련 사업목적(토목 및 건축공사업 등)을 제외한 추가된 사업들은 현재 미영위 상태입니다. 상기 사업목적은 당사의 관계기업이 영위하고 있는 사업과 관련하여 사업진출을 통한 사업 다각화를 위해 선제적으로 사업목적에 추가하였습니다.증권신고서 제출 전일 기준
상기 사업목적에 대한 구체적인 계획이 수립되지 않았으며, 향후 구체적인 계획이 수립될 시 분기, 반기보고서 및 사업보고서에 기재할 예정
이오니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.
하. 잦은 자금조달에 따른 위험

당사는 유상증자 및 전환사채 발행 등을 통한 증권시장에서의 자금 조달이 빈번하게 이루어지고 있습니다. 당사는 최근 3년 및 2026년 1분기간 2023년 09월 전환사채(제21회, 130억원) 발행, 2023년 09월 전환사채(제22회, 20억원) 발행, 2024년 01월 전환사채(제23회, 70억원), 2024년 08월 주주배정후 일반공모 유상증자(182억원), 2026년 02월 소액공모 유상증자(10억원) 및 2026년 3월 제3자배정 유상증자(47억원)로 지속적으로 자금을 조달하고 있습니다. 이처럼 증권시장에서의 자금 조달이 빈번하다는 것은 당사의 영업활동을 통해 창출되는 현금흐름이 회사의 투자활동이나, 재무적 융통성 확보에 필요한 수준에 미치지 못함을 의미합니다. 따라서
향후 당사의 실적 개선이 이루어지지 않을 경우, 당사는 증권시장에서의 자금조달이 지속될 가능성이 존재하고, 자금조달을 용이하게 하기 위해 당사에 불리한 발행조건이 산정될 수 있으며, 이는 기존 주주들의 지분 희석화 및 투자원금 손실로 이어질 수 있습니다.
투자자 여러분들께서는 이 점을 반드시 유의하여 주시기 바랍니다.
거. 자금조달의 잦은 변경 이력, 자금조달 실패 가능성에 따른 위험

당사는 자금조달 과정에서 수차례 납입일이 연기되거나 대상자가 변동된 사례가 있습니다.
특히 제50회차 유상증자의 경우 유상증자 납입기일 6개월 이상 변경으로 인하여 2026년 01월 당사는 불성실 공시법인에 지정되었습니다.

당사의 최근 자금조달 과정은 순탄치 않았기 때문에 다시 증권시장에서의 자금조달 시도를 하게 되더라도, 현실적으로 자금 조달이 용이하지 않을 수 있습니다.
또한 증권 발행조건이 매우 악화될 가능성도 존재하며, 이는 당사 주주들의 지분 희석을 크게 높일 수 있고, 만일 조달에 성공하여 단기적 유동성을 확보하게 되더라도 다시 장기적으로는 재무 개선이 어려운 상황이 될 수 있습니다. 특히 부채 성격의 신규 조달을 통해 채무 상환에 사용하게 될 경우 회사의 재무비율의 근본적인 개선은 되지 않습니다. 당사는 강관사업, 슈퍼데크 사업 영역에서 적극적인 영업활동을 개진할 예정이지만 관련 업종의 불황 등으로 당사의 개선은 어려울 수 있습니다.
이처럼 당사는 최근 자금조달에 어려움을 겪고 있고, 이는 당사의 사업 축소 및 수익성 저하로 이어질 수 있다는 점을 투자자 여러분들께서는 반드시 유의하여 주시기 바랍니다.

너. 사채 상환 지연에 따른 위험

당사는 2025년 11월 26일 전환사채권자로부터 조기상환청구(제21회 전환사채 575백만원, 제22회 전환사채 800백만원)를 받아 2025년 12월 26일 상환의무가 발생하였습니다. 그러나 당시 당사의 자금 유동성 경직으로 인해 약정된 상환기일(2025년 12월 26일)에 전액 상환하지 못하였습니다. 당사는 사채권자와 협의를 통해 상환 일정을 조정하였고, 2026년 02월 12일 3자배정유상증자(10억원)를 통해 상황재원을 확보하여 해당 전환사채는 2026년 2월 13일 전액 상환 완료되었습니다.
상환 불이행 이력은 시장에서 신용위험 신호로 인식됩니다. 향후 전환사채, 회사채, 차입금 등 모든 외부 자금조달시 금리가 상승하거나 조달 자체가 거절될 수 있습니다. 또한 이로 인해 파생되는 재무구조 악화, 감사의견 문제 등이 복합적으로 작용
할 수 있으니, 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

기타 투자위험

가. 금융감독원의 관리감독기준 강화에 따른 일정 지연 위험
최근 금융감독기관 등의 상장기업에 대한 관리감독기준은 투자자보호 차원에서 엄격해지고 있는 상황이며, 회사가 관련 규정을 위반할 경우 회사 및 회사가 발행한 주식에 대해 주권매매정지, 관리종목지정, 상장폐지실질심사, 상장폐지 등의 조치가 취해질 수 있습니다.
향후 감독기관으로부터 당사가 현재 파악하지 못한 제재가 부과될 경우 주가하락 및 유동성(환금성) 제약 등으로 인해 투자금에 막대한 손실이 발생할 수 있으니 투자자들께서는 관련 규정을 충분히 검토하신 후 투자에 임해주시기 바랍니다.
또한, 2025년 2월 금융감독원은 기업공개(IPO), 유상증자 주관업무 관련하여 주주권익 훼손 우려가 큰 유상증자에 대해 중점심사 대상으로 선정할 구체적인 기준을 마련하였습니다. 해당 기준은 ' 주식가치 희석화 우려', 일반주주 권익훼손 우려', '재무위험 과다', '주관사의 주의의무 소홀'의 4가지 대분류와 7가지 소분류에 따라 중점심사 유상증자 항목을 선정하였습니다. 해당 유상증자는 집중심사를 함으로써 증권신고서가 주주와의 공식적 소통 창구가 될 수 있도록하는 심사 절차 개선안을 제시했습니다.
당사는 공시서류 제출 전일 기준 중점심사 대상에 지정될 가능성이 있는지 그 여부를 알 수 없으나, 중점심사 대상 선정을 가정한 주요 심사항목에 대한 내용은 본 공시서류에 성실히 기재하였습니다. 당사는 공시서류 제출 전일 기준 중점심사 대상의 주요 심사항목에 대한 내용을 상세히 기재하였으며, 금번 주주배정 유상증자의 당위성 설명 및 과정 중 주주권익보호활동을 적극적으로 진행할 예정입니다. 그럼에도 불구하고, 중점심사 대상에 지정될 경우 예상보다 일정이 지연되어 유상증자 진행에 다소 제약사항이 발생할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
나. 증자방식, 청약절차에 대한 주의 및 주가하락 위험
당사의 금번 유상증자로 인하여 기발행주식총수(주식병합후) 8,065,275주의 59.5%에 해당하는 4,800,000주가 추가로 발행될 예정입니다.
본 유상증자는 주주배정 유상증자 방식으로 진행됨에 따라 구주주에게로 배정 후 미청약된 잔여주식에 대해서는 주권을 발행하지 않습니다. 만약 본 유상증자 구주주 청약에서 대량 실권이 발생하여 당사가 계획했던 공모자금 조달 규모가 감소하게 되면 자금운용계획의 변동이 불가피하며, 당사 영업활동에 차질과 주가 하락의 위험이 발생할 수 있습니다.
투자자 여러분께서는 이 점에 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

다. 환금성 제약 및 원금 손실 가능성에 대한 위험

유상증자 청약에 참여하여 신주를 배정받을 경우, 신주가 상장되어 매매가 가능할 때까지 납입주금에 대한 유동성의 제약이 있습니다.
또한 코스닥시장에 추가 상장될 때까지 유상증자로 발행되는 신주의 발행가액 수준의 주가가 유지되지 않을 수 있으며, 당사의 내적인 환경변화 또는 시장 전체의 환경 변화 등에 의한 급격한 주가하락이 발생할 경우, 투자원금에 대한 손실이 발생할 수 있습니다.
투자자 여러분들께서는 이 점을 반드시 유의하여 주시기 바랍니다.

라. 주가하락에 따른 발행금액 감소 위험

확정발행가액이 당초 계획 대비 하락할 경우에는 당사가 계획했던 공모자금 조달 규모가 감소하게 되어, 자금운용계획의 변동이 불가피하며, 당사 영업활동에 차질이 생길 수 있습니다.
투자자 여러분들께서는 이 점을 반드시 유의하여 주시기 바랍니다.

마. 공시서류 정정에 따른 일정 변경 위험
본 증권신고서는 공시심사과정에서 일부내용이 정정될 수 있으며,
투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경될 경우에는 본 신고서상의 일정에 차질
을 가져올 수 있습니다.

바. 유상증자 철회에 따른 위험
유상증자 진행 중에 모집 절차의 진행에 중대한 영향을 미칠만한 사유가 발생하여 당사 혹은 대표주관회사의 판단으로 유상증자가 철회될 수 있습니다. 당사가 진행하는 금번 유상증자가 예기치 못한 사유로 인해 철회될 경우 당사는 자본 확충을 위하여 무상감자 등 주주에게 손실을 끼치는 방안 등을 진행할 수 있습니다.
유상증자 납입전에 철회될 경우 청약으로 인한 손실은 발생하지 않으나, 철회시점에 따라 권리락에 따른 주가하락, 신주인수권증서 매매로 인한 손실 등이 발생할 수 있음을 투자자께서는 유의
하시기 바랍니다.

사. 투자주의, 투자경고, 투자위험 종목 지정 위험

당사는 최근 3년간 한국거래소의 시장감시위원회로부터 투자주의종목 13회, 투자경고종목 2회 지정된 사실이 있습니다.
시장감시위원회에서 투기적이거나 불공정거래의 개연성이 있는 종목을 투자주의종목으로 공표하여 일반 투자자들의 뇌동매매 방지 및 잠재적 불공정거래 행위자에 대한 경각심을 고취시키고 있습니다. 주가가 일정기간 급등하는 등 투자유의가 필요한 종목은 "투자주의종목 -> 투자경고종목 -> 투자위험종목" 단계로 시장경보종목으로 지정되며, 투자경고종목 및 투위험종목 단계에서 매매거래가 정지될 수 있습니다. 투자자들께서는 당사가 최근 3년간 투자주의종목 8회, 투자경고종목 2회 및 투자위험종목 1회에 지정된 만큼, 당사의 주가 급등락에 따른 뇌동매매에 반드시 유의하여 주시기 바랍니다. 또한, 투자시 잠재적 불공정거래가 있을 가능성을 염두에 두고 임하시기 바랍니다.

아. 분석정보의 한계 및 투자판단 관련 위험

금번 유상증자를 통해 취득한 당사의 주식가치가 하락할 수 있습니다.
본 공시서류의 효력발생은 정부가 공시서류의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 이 유가증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 기재사항은 청약일 이전에 변경될 수 있습니다. 또한 금번 공모를 위한 분석 중에는 예측정보가 포함되어 있습니다. 투자자께서는 상기 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안 되며, 다양한 방면에서 신중한 검토를 병행하여 독자적으로 판단하시기 바랍니다.
자. 집단 소송 제기 위험
공시서류에서 기재된 잘못된 내용, 잘못된 사업보고서의 공시, 내부자거래에 의한 손해배상청구 및 회계부정으로 인한 손해배상 청구 등이 주요한 소송사유에 포함됩니다. 당사는 향후 이와 같은 집단소송의대상이 되지 않는다고 확신할 수 없으며, 만약 당사에 대하여 집단소송이 제기될 경우 상당한 소송비용이 발생할 수 있습니다.
투자자 여러분들께서는 이 점을 반드시 유의하여 주시기 바랍니다.

차. 차입공매도 유상증자 참여 제한 관련 위험

금융위원회의 공매도 제도개선 관련 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률과 시행령」이 개정되어 2021년 4월 6일부터 시행됨에 따라,
주권상장법인이 유상증자 계획을 공시한 이후 발행가격 산정을 위한 대상 거래기간의 마지막 날(발행가격 산정 기산일)까지, 해당 기업의 주식을 공매도 한 자는 증자 참여를 제한하되, 예외적인 경우에만 증자 참여가 허용됩니다(「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제180조의4). 상기 사항을 위반 시 과징금 등의 제재 조치를 받을 수 있습니다.
투자자 여러분들께서는 이 점을 반드시 유의하여 주시기 바랍니다.

카. 기타 투자자 유의사항
당사의 대내외적 경영환경 변화에 따라 당사 실적의 급변동이 있을 경우, 투자원금에 대한 손실이 발생할 수 있으므로, 상기 투자위험요소 및 본 공시서류에 기재된 정보에만 의존하여 투자 판단을 해서는 안되며, 투자자 여러분의 독자적인 판단에 의해야 함을 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

(단위 : 원, 주)

증권의종류
증권수량
액면가액
모집(매출)가액
모집(매출)총액
모집(매출)방법

보통주
4,800,000
500
2,360
11,328,000,000
주주배정

인수(주선) 여부
지분증권 등 상장을 위한 공모여부

주선
아니오
해당없음
해당없음

인수(주선)인
증권의종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

주선
SK증권
기타
-
-
-
-

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2026년 09월 01일 ~ 2026년 09월 02일
2026년 09월 04일
-
-
2026년 07월 24일

청약이 금지되는 공매도 거래 기간

시작일
종료일

2026년 04월 25일
2026년 08월 27일

자금의 사용목적

구 분
금 액

운영자금
7,868,000,000

채무상환자금
2,000,000,000

시설자금
1,460,000,000

발행제비용
250,053,040

신주인수권에 관한 사항

행사대상증권
행사가격
행사기간

-
-
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의관계
매출전보유증권수
매출증권수
매출후보유증권수

-
-
-
-
-

일반청약자 환매청구권

부여사유
행사가능 투자자
부여수량
행사기간
행사가격

-
-
-
-
-

【주요사항보고서】

[정정] 주요사항보고서(유상증자결정)-2026.07.09

【기 타】

1) 상기 모집가액은 예정가액이며, 확정발행가액은 구주주 청약 초일 전 제3거래일(
2026년 08월 27일)에 확정되어
2026년 08월 28일에 회사 인터넷 홈페이지(http://www.irem.co.kr)에 공고되고 금융감독원 전자공시시스템에 공시될 예정입니다.2) 상기 모집금액 및 발행제비용은 예정발행가액을 기준으로 산정된 것으로 향후 변경될 수 있습니다. 상기 자금의 사용목적 금액 중에서 발행제비용은 자체자금으로 집행할 예정이므로, 본 공모자금은 채무상환자금 및 운영자금 목적으로 집행할 예정입니다.3) 본 유상증자 진행 과정에서 전환사채의 전환권 행사, 주식매수선택권의 행사, 본 유상증자와 별개의 신주 발행 유상증자, 출자전환 등이 발생할 경우 발행주식총수가 변경될 수 있습니다. 신주배정기준일 이전에 발행주식총수가 변경될 경우 본 유상증자의 증자비율 및 1주당 신주배정비율이 변경될 수 있습니다.4) 상기 청약기일은 구주주 청약일정이며, 별도의 일반공모 청약은 진행하지 않습니다.5) 구주주 청약결과 발생하는 실권주 및 단수주는 미발행 처리할 예정입니다.6) SK증권(주)는 당사 주주배정 유상증자의 대표주관(모집주선)회사입니다. 금번 유상증자는 모집주선 방식으로 진행되는 바, SK증권(주)는 투자중개업자로서 타인의 계산으로 증권의 발행ㆍ인수에 대한 청약의 권유, 청약, 청약의 승낙을 영업으로 하게 되며, 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」상 증권의 인수 업무를 수행하지 않습니다.7) 당사의 금번 유상증자는 주주배정 방식으로 신주인수권증서가 발행되며, 신주인수권증서는 5거래일간 시장에서 상장되어 거래될 예정입니다. 신주인수권증서를 배정받은 구주주는 정해진 기간 동안 신주인수권증서를 장내에서 거래하거나 장외에서 계좌간 대체 등 방식으로 거래할 수 있습니다.8) 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제180조의4 및 동법 시행령 제208조의4제1항에 의거, 2026년 04월 25일부터
2026년 08월 27일까지 당사의 주식을 공매도 하거나 공매도 주문을 위탁한 자는 금번 모집(매출)에 청약할 수 없으며, 이를 위반하여 주식을 취득할 경우 동법 제429조의3제2항에 따라 과징금이 부과될 수 있습니다. 다만, 모집(매출)가액의 공정한 가격형성을 저해하지 않는 경우로서 동법 시행령 제208조의4제2항 및 금융투자업규정 제6-34조에 해당할 경우에는 예외적으로 주식 취득이 허용됩니다.9) 금융감독원에서 본 증권신고서를 심사하는 과정에서 주요사항의 변동으로 인한 기재 내용의 정정 등으로 동 신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다.10) 증권신고서의 효력의 발생은 본 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요

당사는 2026년 04월 24일 개최한 이사회 결의를 통해 기명식 보통주 4,800,000주를 주주배정 방식으로 발행하기로 결의하였습니다. 금번 주주배정 유상증자의 발행개요는 다음과 같습니다.

(단위: 원, 주)

증권의 종류
증권수량
액면가액
모집가액
모집총액
모집(매출) 방법

기명식 보통주
4,800,000
500
2,360
11,328,000,000
주주배정

주1)
1주의 모집가액 및 모집총액은 예정 발행가액 기준으로 산정하였으며, 확정되지 않았습니다.

주2)
당사는 2026년 04월 24일에 개최한 이사회에서 무상감자(9:1)를 결의하였고, 증권수량, 모집가액 및 모집총액은 9:1 무상감자 및 할인율(35%)를 반영하여 예정발행가액 2,360원으로 산정되었습니다.

발행가액은 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-18조 (유상증자의 발행가액 결정)에 의거, 주주배정증자 시 할인율 등이 자율화 되어 자유롭게 산정할 수 있으나, 시장혼란 우려 및 기존 관행 등으로 (구)「유가증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제57조를 일부 준용하여 아래와 같이 산정합니다.

■ 예정발행가액의 산출근거

최초 이사회결의일 전 거래일을 기산일로 하여 코스닥시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1개월 가중산술평균주가와, 1주일 가중산술평균주가 및 최근일 가중산술평균주가를 산술평균하여 산정한 가액과 최근일 가중산술평균주가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여, 아래의 산식에 따라 결정하며 할인율은 35%를 적용합니다. 단, 호가 단위 미만은 호가 단위로 절상하기로 하며, 그 가액이 액면가액 미만인 경우 액면가액으로 합니다.

* 예정 발행가액 = 기준주가 × (1-할인율) / ［1 + (증자비율 × 할인율)

당사는 2026년 04월 24일에 개최한 이사회에서 무상감자(9:1)를 결의하였고, 2026년 06월 22일을 기준일로 하는 무상감자(주식병합)이 진행 중에 있습니다. 무상감자 (주식병합) 완료 시, 발행주식 총수는 증권신고서 제출 전일 기준 72,589,838주에서 8,065,537주로 변경될 예정입니다. 이에 발행주식수, 모집가액 및 모집총액은 감자(주식병합) 완료를 고려하여 산출되었습니다.
무상감자(주식병합) 신주 상장 예정일은 2026년 07월 20일입니다.

상기 방법에 따라 산정된 예정발행가액은 참고용이며, 구주주 청약일전 3거래일에 발행가액이 확정됩니다.

[예정 발행가액 산정표]

(기산일: 2026년 04월 23일)
(단위: 원, 주)

일자
종가
거래량
거래금액

2026/04/23
480
1,417,633
690,819,814

2026/04/22
474
593,359
280,920,975

2026/04/21
479
517,627
247,764,538

2026/04/20
478
747,210
357,252,524

2026/04/17
488
506,255
246,318,061

2026/04/16
492
470,719
232,785,173

2026/04/15
490
1,734,418
857,179,771

2026/04/14
518
456,653
235,892,994

2026/04/13
520
377,879
198,864,299

2026/04/10
529
1,300,869
705,175,413

2026/04/09
515
669,633
343,514,769

2026/04/08
510
1,495,279
754,391,261

2026/04/07
490
3,004,484
1,485,933,700

2026/04/06
550
1,913,207
1,063,255,777

2026/04/03
566
21,582,465
13,755,849,718

2026/04/02
536
263,303
142,175,266

2026/04/01
552
185,468
100,828,073

2026/03/31
531
277,345
149,282,231

2026/03/30
545
344,644
190,175,222

2026/03/27
560
146,152
81,451,305

2026/03/26
566
242,362
137,126,214

2026/03/25
562
197,050
110,457,115

2026/03/24
555
269,775
151,851,473

합 계
38,713,789
22,519,265,686

1개월 가중산술평균주가 (A)
581.69원

1주일 가중산술평균주가 (B)
482.03원

최근일 가중산술평균주가 (C)
487.31원

산술평균 (D) = [ (A) + (B) + (C) ] ÷ 3
517.01원

기준주가 (E) = MIN [ (C), (D) ]
487.305원

할인율 (F)
35%

증자비율 (G)
59.51%

무상감자 반영 전 예정 발행가액 (H) = [ (E) × (1 - F) ÷ (1 + (G × F)) ]
262.145원

무상감자 반영 후 예정 발행가액 = [ (H) ×9 ]
2,360원

주1)
예정 발행가액은 호가 단위 미만 절상, 액면가액 이하일 경우에는 액면가액으로 합니다.

주2)
예정발행가액 2,360원은 감자(주식병합) 반영 전 예정발행가액인 262.145원에서 9:1 감자를 반영한 금액입니다.

주3)
증자비율은 무상감자(주식병합) 이후 발행주식 총수 대비 비율입니다.

■ 주요 일정

날짜
업 무 내 용
비고

2026년 04월 24일
신주발행 이사회결의
-

2026년 04월 24일
신주발행 및 기준일 공고
당사 인터넷 홈페이지(http://www.irem.co.kr)

2026년 06월 05일
증권신고서 제출
-

2026년 07월 09일
(정정)증권신고서 제출
-

2026년 07월 21일
1차 발행가액 산정
신주배정기준일 3거래일 전

2026년 07월 23일
권리락
-

2026년 07월 24일
신주배정 기준일(주주확정)
-

2026년 08월 05일
신주배정 통지
-

2026년 08월 12일~ 2026년 08월 19일
신주인수권증서 상장 거래기간
-

2026년 08월 20일
신주인수권증서 상장 폐지
구주주 청약초일 5거래일 전 폐지

2026년 08월 27일
확정 발행가액 산정
구주주 청약초일 3거래일 전

2026년 08월 28일
확정 발행가액 공고
당사 인터넷 홈페이지(http://www.irem.co.kr)Dart전자공시시스템(http://dart.fss.or.kr)

2026년 09월 01일~ 2026년 09월 02일
구주주 청약 및 초과청약
-

2026년 09월 04일
주금 납입
-

2026년 09월 17일
신주상장 예정일
-

주1)
본 증권신고서는 금융감독원에서 심사하는 과정에서 정정요구 등 조치를 취할 수 있으며, 정정요구 등에 따라 동 신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다. 본 증권신고서의 효력 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 유가증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 유가증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.

주2)
2019년 9월 16일부터 전자증권제도가 시행됨에 따라 금번 유상증자 시 발행되는 신주인수권증서 및 신주가 전자증권으로 발행될 예정이며, 신주상장과 동시에 신주가 유통될 예정입니다.

주3)
상기 일정은 유관기관과의 협의 과정에 의하여 변경될 수 있습니다.

주4)
금번 유상증자는 대표주관(모집주선)회사의 모집주선 방식으로 진행되며, 주선계약서에 의거하여 유상증자 진행 중에 모집 절차의 진행에 중대한 영향을 미칠만한 사유가 발생할 경우에는 당사 혹은 대표주관(모집주선)회사 등의 판단에 따라 유상증자가 중단되거나 철회될 수 있습니다.

청약이 금지되는 공매도 거래 기간

시작일
종료일

2026년 04월 25일
2026년 08월 27일

2. 공모방법

[공모방식: 주주배정]

모 집 대 상
주 수(%)
비 고

구주주 청약(신주인수권증서 보유자 청약)
4,800,000주(100.00%)

- 구주 1주당 신주 배정비율 :
1주당 0.5955872198주- 신주배정 기준일 :
2026년 07월 24일(예정)- 구주주 청약일 :
2026년 09월 01일~02일(2일간)- 보유한 신주인수권증서의 수량 한도로 청약가능(구주주에게는 신주배정기준일 현재 주주명부에 기재된 소유주식 1주당 신주배정비율을 곱한 수량만큼의 신주인수권증서가 배정됨)- 신주인수권증서 거래를 통해서 신주인수권증서를 매매시 최종 신주인수권증서 보유자 기준으로 청약 가능

초과청약
-

-「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제165조의6의 제2항 제2호에 의거 초과청약 가능- 초과청약비율 : 배정신주(신주인수권증서) 1주당 0.2주- 신주인수권증서 거래를 통해서 신주인수권증서를 매매시 최종 신주인수권증서 보유자 기준으로 초과청약 가능- 초과청약일 :
2026년 09월 01일~02일(2일간)

합 계
4,800,000주(100.00%)
-

주1)
본 건 유상증자는 주주배정 방식으로 진행되며, 구주주 청약결과 발생하는 실권주 및 단수주는 우선적으로 초과청약자에게 배정되며, 이후 미청약된 주식(실권주 및 단수주)은 미발행 처리합니다.

주2)

본 건 유상증자의 구주주 배정주식수는 신주배정기준일 현재 주주명부에 기재된 소유주식 1주당 신주배정비율인
0.5955872198주를 곱하여 산정된 배정주식수로 하되, 1주 미만은 절사합니다. 단, 본 유상증자 진행 과정에서 전환사채의 전환권 행사, 주식매수선택권의 행사, 본 유상증자와 별개의 신주 발행 유상증자, 출자전환 등이 발생할 경우 발행주식총수가 변경될 수 있습니다. 신주배정기준일 이전에 발행주식총수가 변경될 경우 본 유상증자의 증자비율 및 1주당 신주배정비율이 변경될 수 있습니다.

주3)

본 건 유상증자의 구주주는 최초에 배정받은 신주인수권증서를 장내외에서 매매할 수 있으며, 청약시점의 청약대상자는 신주인수권증서를 보유한 자를 대상으로 합니다. 신주인수권증서 보유자는 보유한 신주인수권증서 수량의 한도로 증서청약을 할 수 있고, 동 주식수에 초과청약비율(20%)를 곱한 수량을 한도로 초과청약 할 수 있습니다. 단, 1주 미만은 절사합니다.(i) 청약한도 주식수 = 신주인수권증서 청약한도 주식수 + 초과청약 한도주식수

(ii) 신주인수권증서 청약한도 주식수 = 보유한 신주인수권증서의 수량

(iii) 초과청약 한도주식수 = 신주인수권증서 청약한도 주식수 X 초과청약 비율(20%)

주4)

자본시장법 제180조의4 및 같은 법 시행령 제208조의4제1항에 따라 2026년 04월 25일부터
2026년 08월 27일까지 공매도를 하거나 공매도 주문을 위탁한 자는 금번 모집(매출)에 청약할 수 없으며, 이를 위반하여 주식을 취득할 경우 같은 법 제429조의3제2항에 따라 과징금이 부과될 수 있습니다. 다만 모집(매출)가액의 공정한 가격형성을 저해하지 않는 경우로서 같은 법 시행령 제208조의4제2항 및 금융투자업규정 제6-34조에 해당할 경우에는 예외적으로 주식 취득이 허용됩니다.

※ 예외적으로 모집(매출)에 따른 주식 취득이 허용되는 경우

① 모집(매출)에 따른 주식 취득이 금지되는 공매도 거래 기간 중에 전체 공매도 주문수량보다 많은 수량의 주식을 가격경쟁에 의한 거래 방식으로 매수한 경우 (매매계약 체결일 기준으로 정규시장의 매매거래시간에 매수한 경우로 한정)

② 한국거래소의 증권시장업무규정 또는 파생상품시장업무규정에서 정한 유동성 공급 및 시장조성 목적을 위해 해당 주식을 공매도하거나 공매도 주문을 위탁한 경우

③ 동일한 법인 내에서 모집(매출)에 따른 주식 취득 참여가 금지되는 공매도 거래 기간 중 공매도를 하지 않거나 공매도 주문을 위탁하지 않은 독립거래단위*가 모집(매출)에 따른 주식을 취득하는 경우

* 금융투자업규정 제6-30조 제5항에 따라 의사결정이 독립적이고 상이한 증권계좌를 사용하는 등의 요건을 갖춘 거래단위

■ 구주주 1주당 배정비율 산출근거

구 분
상세 내역

A. 보통주식
8,065,537주

B. 우선주식
-

C. 발행주식총수(A+B)
8,065,537주

D. 자기주식 + 자기주식신탁
6,264주

E. 자기주식을 제외한 발행주식총수 (C-D)
8,059,273주

F. 유상증자 주식수
4,800,000주

G. 증자비율 (F/C)
59.51%

H. 우리사주조합 배정
0주

I. 구주주배정 (F-H)
4,800,000주

J. 구주주 1주당 배정비율 (I/E)
0.5955872198주

주1)
증권신고서 제출 전일 현재 당사의 발행주식 총수는 72,589,838주이나, 당사는 2026년 06월 22일을 기준일로 하는 감자(주식병합)이 진행 중에 있으며, 무상감자(주식병합) 완료 시 8,065,537주로 변경될 예정입니다. 이에 구주주 1주당 배정비율 산출근거는 무상감자(주식병합) 후 자기주식을 제외한 발행주식 총수를 기준으로 계산하였습니다.

주2)
신주배정기준일 전 신주 발행, 주식관련사채의 권리행사, 주식매수선택권의 행사, 자기주식 및 자기주식신탁 등의 자기주식 변동 등의 과정에서 발생하는 단수주의 영향으로 인하여 1주당 배정주식수 및 증자비율이 변동될 수 있습니다.

주3)
당사는 주1)과 같이 무상감자 완료에 따른 단수주가 자기주식으로 발생되었고, 이에 배정비율이 변동되었습니다

3. 공모가격 결정방법

'증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정’ 제5-18조에 의거 주주배정 증자 시 가격산정 절차 폐지 및 가격산정의 자율화에 따라 발행가액을 자유롭게 산정할 수 있으나, 시장혼란 우려 및 기존 관행 등으로 (구) ‘유가증권의 발행 및 공시등에 관한 규정’ 제 57조의 방식을 일부 준용하여 아래와 같이 산정합니다.

(1) 예정 발행가액 : 최초 이사회결의일 전 거래일을 기산일로 하여 코스닥시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1개월 가중산술평균주가와, 1주일 가중산술평균주가 및 최근일 가중산술평균주가를 산술평균하여 산정한 가액과 최근일 가중산술평균주가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여, 아래의 산식에 따라 결정하며 할인율은 35%를 적용합니다. 단, 호가 단위 미만은 호가 단위로 절상하기로 하며, 그 가액이 액면가액 미만인 경우 액면가액으로 합니다.

* 예정 발행가액 = 기준주가 × (1-할인율) / ［1 + (증자비율 × 할인율)

(2) 1차 발행가액 : 신주배정기준일 전 제3거래일을 기산일로 하여 코스닥시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1개월 가중산술평균주가와, 1주일 가중산술평균주가 및 최근일 가중산술평균주가를 산술평균하여 산정한 가액과 최근일 가중산술평균주가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여, 아래의 산식에 따라 결정하며 할인율은 35%를 적용합니다. 단, 호가 단위 미만은 호가 단위로 절상하기로 하며, 그 가액이 액면가액 미만인 경우 액면가액으로 합니다.

* 1차 발행가액 = 기준주가 × (1-할인율) / ［1 + (증자비율 × 할인율)

(3) 2차 발행가액 : 구주주 청약일 전 제3거래일을 기산일로 코스닥시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1주일 가중산술평균주가 및 최근일 가중산술평균주가를 산술평균하여 산정한 가액과 최근일 가중산술평균주가 중 낮은 금액을기준주가로 하여, 아래의 산식에 따라 결정하며 할인율은 35%를 적용합니다. 단, 호가 단위 미만은 호가 단위로 절상하기로 하며, 그 가액이 액면가액 미만인 경우 액면가액으로 합니다.

* 2차 발행가액 = 기준주가 x (1-할인율)

(4) 확정 발행가액 : 1차 발행가액과 2차 발행가액 중 낮은 가액을 확정 발행가액으로 합니다. 단, 호가 단위 미만은 호가 단위로 절상하기로 하며, 그 가액이 액면가액 미만인 경우 액면가액으로 합니다.

* 확정 발행가액 = Min[1차 발행가액, 2차 발행가액]

최종 발행가액은 구주주청약일 초일 전 제3거래일에 결정되어 금융감독원 전자공시시스템에 공시될 예정이며, 회사의 인터넷 홈페이지(http://www.irem.co.kr)에 공고하여 개별통지에 갈음할 예정입니다.

■ 확정발행가액 산정 방식에 별도의 하한 산식을 도입하지 아니한 사유당사는 금번 유상증자를 주주배정 방식으로 진행하며, '증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정’ 제5-18조에 의거 가격산정 절차 폐지 및 가격산정의 자율화에 따라 당사의 재무현황 등을 고려하여 발행가액을 자유롭게 산정하였습니다. 당사는 다음과 같은 사유로 청약일 전 제3~5거래일 가중산술평균주가의 일정비율을 확정발행가액의 하한으로 설정하는 별도의 하한 산식을 도입하지 아니하였습니다. 1) 규정상 근거

본 건 공모 유상증자는 주주배정의 방식으로 진행되므로 발행가액 산정시 별도의 발행가 하한 산식을 적용해야하는 규정상 의무가 존재하지 않습니다. 별도의 발행가 하한 산식 적용 의무는'자본시장법' 제165조의 6 제2항, ‘증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정’ 제5-15조의2에 따라 주권상장법인은 신주를 배정하는 경우 그 기일까지 신주인수의 청약을 하지 아니하거나 그 가액을 납입하지 아니한 주식(이하 "실권주")의 발행을 철회하지 않고 실권주를 발행하는 경우에만 발생합니다. '자본시장법' 제165조의 6 제2항에 따르면, 주권상장법인은 신주를 배정하는 경우 그 기일까지 신주인수의 청약을 하지 아니하거나 그 가액을 납입하지 아니한 주식(이하 "실권주")에 대하여 발행을 철회하여야 하지만, 단서조항에서 '금융위원회가 정하여 고시하는 방법에 따라 산정한 가격' 이상으로 신주를 발행하는 경우 실권주의 발행을 허가하고 있습니다. '증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정'에서는 '금융위원회가 정하여 고시하는 방법에 따라 산정한 가격'을 청약일 전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가에서 유상증자 방식별 할인율을 적용하여 산정한 가격으로 정의하고 있으며, 해당되는 유상증자의 방식에는 1)주주배정 후 실권주 일반공모, 2) 제3자배정, 3) 일반공모가 존재합니다. 상기의 내용처럼 주주배정 후 실권주 일반공모를 진행하기 위해서는 별도의 발행가 하한 산식을 적용해야하나, 본 건 공모 유상증자는 주주배정의 방식으로 진행되므로 발행가액 산정시 별도의 발행가 하한 산식을 적용해야하는 규정상 의무가 존재하지 않습니다.

2) 발행가 하한 설정 필요성에 대한 검토청약일 전 제3~5거래일 가중산술평균주가의 일정비율을 확정발행가액의 하한으로 설정할 경우, 주가 변동성이 큰 국면에서는 해당 하한이 2차 발행가액보다 높게 산정되어 확정발행가액을 상향시키는 결과를 초래할 수 있습니다. 이 경우 당초 의도한 할인율 수준이 실질적으로 축소되거나, 확정발행가액이 청약 시점의 실제 시장가격과 근접하거나 이를 상회하게되어 기존주주의 청약 유인이 감소하고 실권주 발생 가능성이 높아질 수 있습니다. 이는 결과적으로 소요자금 확보라는 금번 증자의 목적을 저해하는 방향으로 작용할 수 있으며, 소요자금 확보의 축소는 당사의 경영상황에 부정적인 영향을 미쳐 궁극적으로 주주분들의 주식가치가 하락하는 역효과가 발생할 가능성이 있을 것으로 판단하였습니다.확정발행가액의 하한을 별도로 설정하지 않아 발행가가 시장가 대비 과도하게 낮게 확정될 경우, 권리락에 따른 이론주가 하락폭이 확대되어 기존주주의 보유주식 가치가 일시적으로 더 크게 조정되어 주주가치가 훼손될 가능성이 존재합니다. 다만, 금번 유상증자는 일반공모를 진행하지 않는 주주배정 방식으로 진행됩니다. 따라서, 신주배정기준일에 신주인수권을 배정받는 기존주주는 지분율에 비례하여 동일한 저가에 신주를 인수할 기회가 부여되므로, 청약에 참여하는 주주에게는 이러한 가격 하락이 반드시 불리하게 작용하지는 않습니다.그러나 청약에 참여하지 못하는 주주의 경우, 시장가 대비 큰 폭으로 할인된 가격에 신주를 취득할 기회를 상실하게 되므로, 기존 보유주식 가치의 조정이 발생할 경우 주주가치의 훼손이 발생할 가능성이 존재합니다.■ 예정발행가액과 증권신고서 제출일 전일 종가와의 큰 괴리 존재본 증권신고서 제출일 전일 기준 당사는 무상감자 거래정지기간 중에 있으며, 당사의 무상감자 거래정지 시작 직전일(2026년 06월 18일)의 종가인 181원(무상감자 고려 시 1,629원)과 최초이사회결의일(2026년 04월 24일) 기준으로 산정한 예정발행가액(2,360원)과의 큰 괴리가 존재하는 상황입니다. 투자자께서는 상기 예정발행가액과 현주가와의 괴리를 고려하시어 당사가 예정발행가액 기준으로 작성한 내용들(자금사용목적 등)이 1차발행가액, 확정발행가액 산정시 크게 변동할 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

가. 모집 또는 매출조건

(단위: 주, 원)

항 목
내 용

모집 또는 매출주식의 수
4,800,000

주당 모집가액
예정가액
2,360

확정가액
-

모집총액
예정가액
11,328,000,000

확정가액
-

청 약 단 위
(1) "구주주"의 청약단위는 1주로 하며, 개인별 청약한도는 신주배정기준일 현재 주주명부에 기재된 소유주식수에 신주배정비율("주주 배정분"에 해당하는 주식수를 자기주식을 제외한 발행주식 총수로 나눈 비율을 말하며, 자기주식과 발행주식총수는 신주배정기준일 현재의 주식수를 말한다)을 곱하여 산정된 배정주식수로 합니다. 다만, 신주배정기준일 현재 신주배정비율은 자기주식 변동으로 인하여 변경될 수 있습니다(단, 1주 미만은 절사한다).(2) 본 유상증자는 주주배정 방식으로 진행되므로 별도의 일반공모 절차는 진행하지 않습니다.

청약기일
구주주(신주인수권증서 보유자)
개시일
2026년 09월 01일

종료일
2026년 09월 02일

청약증거금
구주주(신주인수권증서 보유자)
청약금액의 100%

초과청약
청약금액의 100%

납입기일
2026년 09월 04일

배당기산일(결산일)
2026년 01월 01일

주1)
본 증권신고서는 금융감독원에서 심사하는 과정에서 정정요구 등 조치를 취할 수 있으며, 정정요구 등에 따라 동 신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다. 본 증권신고서의 효력 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 유가증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 유가증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.

주2)
상기 일정은 유관기관과의 협의 과정에 의하여 변경될 수 있습니다.

나. 모집 또는 매출의 절차1) 공고의 일자 및 방법

구 분
공고일자
공고방법

(정정)신주 발행 및배정기준일(주주확정일) 공고

2026년 07월 09일
회사 인터넷 홈페이지 (http://www.irem.co.kr)

모집가액 확정의 공고
2026년 08월 28일
회사 인터넷 홈페이지 (http://www.irem.co.kr)전자공시시스템(http://dart.fss.or.kr)

주1)
상기 일정은 유관기관과의 협의 과정에 의하여 변경될 수 있습니다.

주2)

모집가액은
2026년 08월 27일을 기준으로 확정되며, 다음 영업일인
2026년 08월 28일까지 공고, 공시할 예정입니다.

주3)
전산장애 또는 그 밖의 부득이한 사유로 회사의 인터넷 홈페이지에 공고를 할 수 없는 때에는 서울시에서 발행되는 아시아경제신문에 게재할 예정입니다.

2) 청약방법가) 구주주 청약(신주인수권증서 보유자 청약): 구주주 중 주권을 증권회사에 예탁한 주주(기존 "실질주주")는 주권을 예탁한 증권회사의 본/지점 및 대표주관(모집주선)회사의 본/지점에서 청약할 수 있습니다. 다만, 구주주 중 명의개서대행기관 특별계좌에 주식을 가지고 있는 주주(기존 "명부주주")는 신주배정통지서를 첨부하여 실명확인증표를 제시한 후 대표주관(모집주선)회사의 본/지점에서 청약할 수 있습니다. 청약시에는 소정의 청약서 2통에 필요한 사항을 기입하여 청약증거금과 함께 제출하여야 합니다.

2019년 9월 16일 전자증권제도가 시행되며, 주권 상장법인의 상장주식은 전자증권 의무전환대상으로 전자증권제도 시행일에 전자증권으로 일괄전환됩니다. 전자증권제도 시행전까지 증권회사에 예탁하고 있는 실질주주 주식은 해당 증권회사 계좌에 전자증권으로 일괄 전환되며, 기존 명부주주가 보유한 주식은 명의개서대행기관이 개설하는 특별계좌에 발행되어 소유자별로 관리됩니다.금번 유상증자시 신주인수권증서는 전자증권제도 시행일 이후에 발행되고 상장될 예정으로 전자증권으로 발행됩니다. 주주가 증권사 계좌에 보유하고 있는 주식(기존 '실질주주' 보유주식)에 대하여 배정되는 신주인수권증서는 해당 증권사 계좌에 발행되어 입고되며, 명의개서대행기관 특별계좌에 관리되는 주식(기존 '명부주주' 보유주식)에 대하여배정되는 신주인수권증서는 명의개서대행기관 내 특별계좌에 소유자별로 발행 처리됩니다.'특별계좌 보유자(기존 '명부주주')'는 명의개서대행기관에 '특별계좌'에서 '일반 전자등록계좌(증권회사 계좌)'로 신주인수권증서를 이전 신청한 후 금번 유상증자 청약 참여또는 신주인수권증서의 매매가 가능합니다.'특별계좌 보유자(기존 '명부주주')'는 신주인수권증서의 '일반 전자등록계좌(증권회사 계좌)'로 이전 없이 대표주관(모집주선)회사인 (주)SK증권의 본ㆍ지점에서 직접 청약하는 방법으로도 금번 유상증자에 청약이 가능합니다. 다만 신주인수권증서의 매매는 명의개서대행기관에 '특별계좌'에서 '일반 전자등록계좌(증권회사 계좌)'로 신주인수권증서를 이전 신청한 후에만 가능하므로 이 점 유의하시기 바랍니다.

「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」제29조(특별계좌의 개설 및 관리)① 발행인이 제25조부터 제27조까지의 규정에 따라 이미 주권등이 발행된 주식등을 전자등록하는 경우 제25조제1항에 따른 신규 전자등록의 신청을 하기 전에 제27조제1항제2호에 따른 통지를 하지 아니하거나 주권등을 제출하지 아니한 주식등의 소유자 또는 질권자를 위하여 명의개서대행회사, 그 밖에 대통령령으로 정하는 기관(이하 이 조에서 "명의개서대행회사등"이라 한다)에 기준일의 직전 영업일을 기준으로 주주명부등에 기재된 주식등의 소유자 또는 질권자를 명의자로 하는 전자등록계좌(이하 "특별계좌"라 한다)를 개설하여야 한다.② 제1항에 따라 특별계좌가 개설되는 때에 제22조제2항 또는 제23조제2항에 따라 작성되는 전자등록계좌부(이하 이 조에서 "특별계좌부"라 한다)에 전자등록된 주식등에 대해서는 제30조부터 제32조까지의 규정에 따른 전자등록을 할 수 없다. 다만, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 그러하지 아니하다.1. 해당 특별계좌의 명의자가 아닌 자가 주식등이 특별계좌부에 전자등록되기 전에 이미 주식등의 소유자 또는 질권자가 된 경우에 그 자가 발행인에게 그 주식등에 관한 권리가 표시된 주권등을 제출(주권등을 제출할 수 없는 경우에는 해당 주권등에 대한 제권판결의 정본·등본을 제출하는 것을 말한다. 이하 제2호 및 제3호에서 같다)하고 그 주식등을 제30조에따라 자기 명의의 전자등록계좌로 계좌간 대체의 전자등록을 하려는 경우(해당 주식등에 질권이 설정된 경우에는 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우로 한정한다)가. 해당 주식등에 설정된 질권이 말소된 경우나. 해당 주식등의 질권자가 그 주식등을 특별계좌 외의 소유자 명의의 다른 전자등록계좌로 이전하는 것에 동의한 경우2. 해당 특별계좌의 명의자인 소유자가 발행인에게 전자등록된 주식등에 관한 권리가 표시된 주권등을 제출하고 그 주식등을 제30조에 따라 특별계좌 외의 자기 명의의 다른 전자등록계좌로 이전하려는 경우(해당 주식등에 질권이 설정된 경우에는 제1호 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우로 한정한다)3. 해당 특별계좌의 명의자인 질권자가 발행인에게 주권등을 제출하고 그 주식등을 제30조에 따라 특별계좌 외의 자기 명의의 전자등록계좌로 이전하려는 경우4. 그 밖에 특별계좌에 전자등록된 주식등의 권리자의 이익을 해칠 우려가 없는 경우로서 대통령령으로 정하는 경우③ 누구든지 주식등을 특별계좌로 이전하기 위하여 제30조에 따른 계좌간 대체의 전자등록을 신청할 수 없다. 다만, 제1항에 따라 특별계좌를 개설한 발행인이 대통령령으로 정하는 사유에 따라 신청을 한 경우에는 그러하지 아니하다.④ 명의개서대행회사등이 발행인을 대행하여 제1항에 따라 특별계좌를 개설하는 경우에는 「금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률」 제3조에도 불구하고 특별계좌부에 소유자 또는질권자로 전자등록될 자의 실지명의를 확인하지 아니할 수 있다.

나) 신주인수권증서 청약을 한 자에 한하여 신주인수권증서 청약 한도주식수의 20%를 추가로 청약할 수 있습니다. 이때, 신주인수권증서 청약 한도주식수의 20%에 해당하는 주식 중 소수점 이하인 주식은 청약할 수 없습니다.다) 본 유상증자에 청약하고자 하는 투자자(「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제9조제5항에 규정된 전문투자자 및「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제 132조에 따라 투자설명서의 교부가 면제되는자 제외)는 청약 전 반드시 투자설명서를 교부 받아야 하고, 이를 확인하는 서류에 서명 또는 기명날인하여야 합니다.라)「자본시장법과 금융투자업에 관한 법률」 제180조의4 및 동법 시행령 제208조의4제1항에 의거, 2026년 04월 25일부터
2026년 08월 27일까지 당사의 주식을 공매도 하거나 공매도 주문을 위탁한 자는 금번 모집에 청약할 수 없으며, 이를 위반하여 주식을 취득할 경우 동법 제429조의3제2항에 따라 과징금이 부과될 수 있습니다. 다만, 모집가액 의 공정한 가격형성을 저해하지 않는 경우로서 동법 시행령 제208조의4제2항에 해당할 경우에는 공매도하거나 공매도 주문을 위탁하더라도 금번 모집(매출)에 따른 주식을 취득할 수 있으며, 세부적인 동법 시행령 제208조의4제2항의 내용은 하기와 같습니다.

※ 예외적으로 모집(매출)에 따른 주식 취득이 허용되는 경우

① 모집(매출)에 따른 주식 취득이 금지되는 공매도 거래 기간 중에 전체 공매도 주문수량보다 많은 수량의 주식을 가격경쟁에 의한 거래 방식으로 매수한 경우(매매계약 체결일 기준으로 정규시장의 매매거래시간에 매수한 경우로 한정)

② 한국거래소의 증권시장업무규정 또는 파생상품시장업무규정에서 정한 유동성 공급 및 시장조성 목적을 위해 해당 주식을 공매도하거나 공매도 주문을 위탁한 경우

③ 동일한 법인 내에서 모집(매출)에 따른 주식 취득 참여가 금지되는 공매도 거래 기간 중 공매도를 하지 않거나 공매도 주문을 위탁하지 않은 독립거래단위*가 모집(매출)에 따른 주식을 취득하는 경우

* 금융투자업규정 제6-30조 제5항에 따라 의사결정이 독립적이고 상이한 증권계좌를 사용하는 등의 요건을 갖춘 거래단위

3) 청약취급처

청약대상자
청약취급처
청약일

구주주(신주인수권증서 보유자)
특별계좌 보유자(기존 '명부주주')
1) SK증권(주) 본ㆍ지점
2026년 09월 01일~2026년 09월 02일

일반주주(기존 '실질주주')
1) 주주확정일 현재 당사 주식을 예탁하고 있는 당해 증권회사 본ㆍ지점2) SK증권(주) 본ㆍ지점

4) 청약결과 배정방법가) 구주주(신주인수권증서 보유자) 청약 : 개인별 청약한도는 보유하고 있는 신주인수권증서 수량으로 하고, 청약한도 내에서 청약한 수량만큼 배정합니다. 단, 아래와 같이 신주인수권증서 청약을 한 자에 한하여 초과청약을 할 수 있으며, 초과청약자에 대한 배정이 이루어집니다.나) 초과청약 : 구주주(신주인수권증서 보유자) 청약 이후 발생한 실권주 및 단수주가 있는 경우, 실권주 및 단수주를 구주주(신주인수권증서 보유자)가 초과청약(초과청약비율 : 배정 신주 1주당 0.2주)한 주식수에 비례하여 배정하며, 1주 미만의 주식은 절사하여 배정하지 않습니다. 단, 초과청약 주식수가 실권주 및 단수주에 미달한 경우 100% 배정합니다.※ 구주주(신주인수권증서 보유자) 청약 및 초과청약(ⅰ) 청약한도 주식수 = 신주인수권증서 청약한도 주식수 + 초과청약한도 주식수(ⅱ) 신주인수권증서 청약한도 주식수 = 보유한 신주인수권증서의 수량(ⅲ) 초과청약 한도주식수 = 신주인수권증서청약 한도주식수 × 초과청약 비율(20%)다) 구주주 청약 및 초과청약자에 대한 배정 결과 총 청약주식수가 구주주배정분에 미달하는 최종적으로 발생하는 잔여주식(실권주 및 단수주)은 미발행 처리합니다.5) 투자설명서 교부에 관한 사항-「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제124조에 의거, 본 주식의 청약에 대한 투자설명서 교부 의무는 당사 및 대표주관(모집주선)회사가 부담하며, 금번 유상증자의 청약에 참여하시는 투자자께서는 투자설명서를 의무적으로 교부받으셔야 합니다.- "본 주식”에 청약하고자 하는 투자자("자본시장과 금융투자업에 관한 법률" 제9조 제5항에 규정된 전문투자자 및 "자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령" 제132조에 따라 투자설명서의 교부가 면제되는 자 제외)는 청약 전 투자설명서를 교부받아야 합니다. 단, 투자설명서 수령거부의사표시는 서면, 전화, 전신, 팩스, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 가능합니다.- 전자문서의 방법으로 투자설명서를 교부받고자 하는 투자자는 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제124조제1항 각호의 요건을 모두 충족하여야 합니다.- 본 투자설명서의 교부에 대한 확인 등의 절차를 수행하지 아니하면, 본 유상증자의 청약에 참여할 수 없습니다.- 투자설명서 교부를 받지 않거나, 수령거부의사를 서면 등의 방법으로 표시하지 않을 경우, 본 유상증자의 청약에 참여할 수 없습니다.

※ 관련법규「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제9조 (그 밖의 용어의 정의)⑤ 이 법에서 "전문투자자"란 금융투자상품에 관한 전문성 구비 여부, 소유자산규모 등에 비추어 투자에 따른 위험감수능력이 있는 투자자로서 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다. 다만, 전문투자자 중 대통령령으로 정하는 자가 일반투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우 금융투자업자는 정당한 사유가 있는 경우를 제외하고는 이에 동의하여야 하며, 금융투자업자가 동의한 경우에는 해당 투자자는 일반투자자로 본다. <개정 2009.2.3>1. 국가2. 한국은행3. 대통령령으로 정하는 금융기관4. 주권상장법인. 다만, 금융투자업자와 장외파생상품 거래를 하는 경우에는 전문투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우에 한한다.5. 그 밖에 대통령령으로 정하는 자제124조 (정당한 투자설명서의 사용) ① 누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 자(전문투자자, 그 밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외한다)에게 제123조에 적합한 투자설명서(집합투자증권의 경우 투자자가 제123조에 따른 투자설명서의 교부를 별도로 요청하지 아니하는 경우에는 제2항제3호에 따른 간이투자설명서를 말한다. 이하 이 항 및 제132조에서 같다)를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 아니 된다. 이 경우 투자설명서가 제436조에 따른 전자문서의 방법에 따르는 때에는 다음 각 호의 요건을 모두 충족하는 때에 이를 교부한 것으로 본다.<개정 2013.5.28>1. 전자문서에 의하여 투자설명서를 받는 것을 전자문서를 받을 자(이하 "전자문서수신자"라 한다)가 동의할 것2. 전자문서수신자가 전자문서를 받을 전자전달매체의 종류와 장소를 지정할 것3. 전자문서수신자가 그 전자문서를 받은 사실이 확인될 것4. 전자문서의 내용이 서면에 의한 투자설명서의 내용과 동일할 것「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제11조(증권의 모집ㆍ매출) ① 법 제9조제7항 및 제9항에 따라 50인을 산출하는 경우에는 청약의 권유를 하는 날 이전 6개월 이내에 해당 증권과 같은 종류의 증권에 대하여 모집이나 매출에 의하지 아니하고 청약의 권유를 받은 자를 합산한다. 다만, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자는 합산 대상자에서 제외한다. <개정 2009. 10. 1., 2010. 12. 7., 2013. 6. 21., 2013. 8. 27., 2016. 6. 28., 2016. 7. 28.>1. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 전문가가. 전문투자자나. 삭제<2016. 6. 28.>다. 「공인회계사법」에 따른 회계법인라. 신용평가회사(법 제335조의3에 따라 신용평가업인가를 받은 자를 말한다. 이하 같다)마. 발행인에게 회계, 자문 등의 용역을 제공하고 있는 공인회계사ㆍ감정인ㆍ변호사ㆍ변리사ㆍ세무사 등 공인된자격증을 가지고 있는 자바. 그 밖에 발행인의 재무상황이나 사업내용 등을 잘 알 수 있는 전문가로서 금융위원회가 정하여 고시하는 자2. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 연고자가. 발행인의 최대주주[「금융회사의 지배구조에 관한 법률」 제2조제6호가목에 따른 최대주주를 말한다. 이 경우 "금융회사"는 "법인"으로 보고, "발행주식(출자지분을 포함한다. 이하 같다)"은 "발행주식"으로 본다. 이하같다]와 발행주식 총수의 100분의 5 이상을 소유한 주주나. 발행인의 임원(「상법」 제401조의2제1항 각 호의 자를 포함한다. 이하 이 호에서 같다) 및 「근로복지기본법」에 따른 우리사주조합원다. 발행인의 계열회사와 그 임원라. 발행인이 주권비상장법인(주권을 모집하거나 매출한 실적이 있는 법인은 제외한다)인 경우에는 그 주주마. 외국 법령에 따라 설립된 외국 기업인 발행인이 종업원의 복지증진을 위한 주식매수제도 등에 따라 국내 계열회사의 임직원에게 해당 외국 기업의 주식을 매각하는 경우에는 그 국내 계열회사의 임직원바. 발행인이 설립 중인 회사인 경우에는 그 발기인사. 그 밖에 발행인의 재무상황이나 사업내용 등을 잘 알 수 있는 연고자로서 금융위원회가 정하여 고시하는 자제132조 (투자설명서의 교부가 면제되는 자) 법 제124조제1항 각 호 외의 부분 전단에서 "대통령령으로 정하는 자"란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다. <개정 2009.7.1, 2013.6.21>1. 제11조 제1항 제1호 다목부터 바목까지 및 같은 항 제2호 각 목의 어느 하나에 해당하는 자1의2. 제11조제2항제2호 및 제3호에 해당하는 자2. 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면, 전화·전신·팩스, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 표시한 자3. 이미 취득한 것과 같은 집합투자증권을 계속하여 추가로 취득하려는 자. 다만, 해당 집합투자증권의 투자설명서의 내용이 직전에 교부한 투자설명서의 내용과 같은 경우만 해당한다.

가) 투자설명서 교부 방법 및 일시

구분
교부방법
교부일시

구주주청약자

1) 등기우편 송부

2) SK증권(주)의 본, 지점 교부

3) SK증권(주)의 홈페이지나 HTS, MTS에서 교부

1) 우편송부 시: 구주주 청약초일 전 수취 가능2) SK증권(주)의 본, 지점 : 구주주 청약종료일까지

3) SK증권(주)의 홈페이지나 HTS, MTS에서 교부 : 구주주 청약종료일까지

나) 확인절차(1) 우편을 통한 투자설명서 수령 시- 청약하시기 위해 지점을 방문하셨을 경우, 직접 투자설명서 교부확인서를 작성하시고 청약을 진행하시기 바랍니다.- HTS 또는 MTS를 통한 청약을 원하시는 경우, 청약화면에 추가된 투자설명서 다운로드 및 투자설명서 교부 확인에 체크가 선행되어야 청약업무 진행이 가능합니다.(2) 지점 방문을 통한 투자설명서 수령 시- 직접 투자설명서 교부확인서를 작성하시고 청약을 진행하시기 바랍니다.(3) 홈페이지 또는 HTS, MTS를 통한 교부- 청약화면에 추가된 투자설명서 다운로드 및 투자설명서 교부 확인에 체크가 선행되어야 청약업무 진행이 가능합니다.다) 기타(1) 금번 유상증자에서 당사는 본 증권신고서의 효력발생 이후 주주명부상 주주분들에게 투자설명서를 우편으로 발송할 예정입니다. 우편의 반송 등에 의한 사유로 교부를 받지 못하신 투자자께서는 지점 방문을 통해 인쇄물을 받으실 수 있으며, 또한 동일한 내용의 투자설명서를 전자문서의 형태로 대표주관(모집주선)회사의 홈페이지 또는 HTS, MTS 등에서 다운로드 받으실 수 있습니다. 다만, 전자문서의 형태로 교부 받으실 경우, 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제124조제1항 각 호의 요건을 모두 충족해야만 청약이 가능합니다.(2) 구주주 청약 시 대표주관(모집주선)회사 이외의 증권회사를 이용한 청약 방법- 해당 증권회사의 청약 방법 및 규정에 의해 청약을 진행하시기 바랍니다. 이 경우에도, 본 투자설명서의 교부에 대한 확인 등의 절차를 수행하지 아니하면, 금번 유상증자의 청약에 참여하실 수 없음에 유의하시기 바랍니다.6) 주권유통에 관한 사항주권유통개시(예정)일:
2026년 09월 17일(신주 상장예정) (2019년 9월 16일 전자증권제도가 시행됨에 따라 실물 주권의 교부 없이 각 주주의 보유 증권계좌로 상장일에 주식이 등록발행되어 입고되며, 상장일부터 유통이 가능합니다. 단, 유관기관과의 업무 협의 과정에서 상기 일정은 변경될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.)7) 청약증거금의 대체 및 반환 등에 관한 사항청약증거금은 청약금액의 100%로 하고, 주금납입기일에 주금납입금으로 대체하며, 청약증거금에 대해서는 무이자로 합니다. 구주주 및 초과청약 총 청약주식수가 총 모집주식수를 초과하여 청약증거금이 발생한 경우, 그 초과 청약증거금은
2026년 09월 04일부터 해당 청약사무 취급처에서 환불합니다.8) 주금납입장소 : 기업은행 종로지점다. 신주인수권증서에 관한 사항

신주배정기준일(예정)
신주인수권증서의 매매 금융투자업자

회사명
회사고유번호

2026년 07월 24일
SK증권(주)
00131850

1) 금번과 같이 주주배정방식의 유상증자를 실시할 때, 주주가 소유하고 있는 주식수 비율대로 신주를 인수할 권리인 신주인수권에 대하여 당사는 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165의6조3항 및 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-19조에 의거하여 주주에게 신주인수권증서를 발행합니다.2) 금번 유상증자시 신주인수권증서는 전자증권제도 시행일(2019년 9월 16일) 이후에 발행되고 상장될 예정으로 전자증권으로 발행됩니다. 주주가 증권사 계좌에 보유하고 있는 주식(기존 '실질주주' 보유주식)에 대하여 배정되는 신주인수권증서는 해당 증권사 계좌에 발행되어 입고되며, 명의개서대행기관 특별계좌에 관리되는 주식(기존 '명부주주' 보유주식)에 대하여 배정되는 신주인수권증서는 명의개서대행기관 내 특별계좌에 소유자별로 발행 처리됩니다.

3) 신주인수권증서 매매의 중개를 할 증권회사는 대표주관(모집주선)회사인 SK증권(주)로 합니다.4) 신주인수권증서 매매 등가) 신주인수권증서를 매매하고자 하는 주주는 신주인수권증서를 예탁하고 있는 증권회사에 신주인수권증서의 매매를 증명할 수 있는 서류를 첨부하여 거래상대방 명의의 위탁자 계좌로 신주인수권증서의 계좌대체를 청구합니다. 위탁자계좌를 통하여 신주인수권증서를 매수한 자는 그 수량만큼 청약할 수 있으며, 청약기일내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다.나) 신주인수권증서를 양수한 투자자의 청약방법신주인수권증서를 증권회사에 예탁하고 있는 양수인은 해당 증권회사 점포 및 대표주관(모집주선)회사인 SK증권(주)의 본점 및 지점을 통해 해당 신주인수권증서에 기재되어 있는 수량만큼 청약할 수 있으며, 청약 기일내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다.5) 당사는 금번 주주배정 유상증자 관련 신주인수권증서의 상장을 한국거래소에 신청할 예정입니다. 동 신주인수권증서가 상장될 경우 상장기간은
2026년 08월 12일부터 2026년 08월 19일까지 5거래일간으로 예정하고 있으며, 동 기간 중 상장된 신주인수권증서를 한국거래소에서 매매할 수 있습니다. 동 신주인수권증서는
2026년 08월 20일에 상장폐지될 예정입니다. 「코스닥시장 상장규정」 제16조 3(신주인수권증서의 신규상장)에 따라 5거래일 이상 상장되어야 하며, 동 규정 제44조의3 "신주인수권증서의 상장폐지기준"에 따라 신주청약 개시일 5거래일전에 상장폐지되어야 합니다)6) 신주인수권증서의 거래 관련 추가사항당사는 금번 유상증자의 신주인수권증서를 상장신청할 예정인 바, 현재까지 관계기관과의 협의를 통해 확인된 신주인수권증서 상장시의 제반 거래 관련 사항은 다음과 같습니다.가) 상장방식 : 전자등록발행된 신주인수권증서 전부를 상장합니다.

나) 주주의 신주인수권증서 거래

구분
상장거래방식
계좌대체 거래방식

방법
주주의 신주인수권증서를 전자등록발행하여 상장합니다. 상장된 신주인수권증서를 장내거래를 통하여 매수하여 증권사 계좌에 보유한 자는 그 수량만큼 청약할 수 있으며, 청약기일내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다. 주주의 신주인수권증서는 전자등록발행되므로 실물 증서는 발행되지 않습니다.
신주인수권증서를 매매하고자 하는 실질주주는 위탁증권회사에 신주인수권증서의 매매를 증명할 수 있는 서류를 첨부하여 거래상대방 명의의 위탁자 계좌로 신주인수권증서의 계좌대체를 청구합니다. 위탁자계좌를 통하여 신주인수권증서를 매수한 자는 그 수량만큼 청약할 수 있으며, 청약기일내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다.

기간

2026년 08월 12일부터
2026년 08월 19일까지(5거래일간) 거래

2026년 08월 05일(신주배정통지일)부터
2026년 08월 21일(신주인수권증서 상장폐지일의 익영업일)까지 거래

(1) 신주인수권증서의 계좌대체(장외거래)는 신주인수권증서 상장거래의 최종 결제일(신주인수권증서 상장폐지일의 익영업일)까지 가능하며, 동일 이후부터는 신주인수권증서의 청약권리 명세를 확정하므로 신주인수권증서의 계좌대체(장외거래)가 제한됩니다.(2) 신주인수권증서는 전자등록발행되므로 실물은 발행되지 않습니다.다) 특별계좌 소유주(기존 '명부주주')의 신주인수권증서 거래(1) '특별계좌 보유자(기존 '명부주주')'는 명의개서대행기관에 '특별계좌'에서 '일반전자등록계좌(증권회사 계좌)'로 신주인수권증서를 이전 신청한 후 금번 유상증자 청약 참여또는 신주인수권증서의 매매가 가능합니다.(2) '특별계좌 보유자(기존 '명부주주')'는 신주인수권증서의 '일반 전자등록계좌(증권회사 계좌)'로 이전 없이 대표주관(모집주선)회사의 본ㆍ지점에서 직접 청약하는 방법으로도 금번 유상증자에 청약이 가능합니다. 다만 신주인수권증서의 매매는 명의개서대행기관에 '특별계좌'에서 '일반 전자등록계좌(증권회사 계좌)'로 신주인수권증서를 이전 신청한 후에만 가능하므로 이 점 유의하시기 바랍니다.라. 기타 모집 또는 매출에 관한 사항1) 본 증권신고서는 공시심사과정에서 일부내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요 내용의 변경시에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 또한, 관계기관과의 업무진행 과정에서 일정이 변경될 수도 있으므로 투자자 여러분께서는 투자시 이러한 점을 감안하시기 바랍니다.2) 금번 유상증자는 주주배정 방식으로 진행되며, SK증권(주)는 모집주선회사로서, 타인의 계산으로 증권의 발행ㆍ인수에 대한 청약의 권유, 청약, 청약의 승낙을 영업으로 하게 되며, 자본시장과 금융투자업에 관한 법률상 증권의 인수업무를 수행하지 않습니다. 따라서 청약 결과에 따라 발생하는 미청약 물량(실권주 및 단수주)은 미발행 처리됩니다. 따라서 모집예정금액 중 일부에 대해서만 청약이 이루어질 경우, 실권주를 증권사에서 인수하지 않기 때문에 실제 청약된 금액에 한하여 납입이 이루어지게 되므로 당사가 계획한 자금사용목적에 차질이 생길 수 있으며, 자본 확충 및 유동성 확보 수준이 낮아질 수 있으며, 유상증자 후에도 당사의 재무적 개선 효과는 매우 낮을 수 있습니다. 이는 당사 주식의 상장폐지까지 이어질 수 있는 중대한 사안으로 판단됩니다. 투자자 여러분들께서는 이 점을 반드시 유의하여 주시기 바랍니다.3) 금번 유상증자의 확정발행가액은 1차 발행가액과 2차 발행가액 중 낮은 가액으로 결정되며, 구주주 청약초일 제3거래일 전에 발행가액이 확정될 예정입니다. 따라서 유상증자 결의 시점보다 확정발행가액은 낮아질 수 있으며, 이 경우 모집 가능한 총 예정금액이 감소할 수 있습니다. 따라서 확정발행가액이 당초 계획 대비 하락할 경우에는 당사가 계획했던 공모자금 조달 규모가 감소하게 되어, 자금운용계획의 변동이 불가피하며, 당사 영업활동에 차질이 생길 수 있습니다. 투자자 여러분들께서는 이 점을 반드시 유의하여 주시기 바랍니다.
4) 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제120조3항에 의거 본 증권신고서의 효력의 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.5) 당사는 본 증권신고서를 통하여 청약 전에 투자자께서 숙지하셔야 하는 부분에 대하여 성실히 기재하고자 노력하고 있습니다. 다만, 당사가 현재 알고 있지 못하거나 중요하지 않다고 판단하여 아래 투자위험요소에 기재하지 않은 사항이라 하더라도 당사의 운영에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있다는 가능성을 배제할 수 없으므로, 투자자는 본 증권신고서 제1부.III.투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안 되며, 투자자 자신의 독자적이고도 세밀한 판단에 의해야 합니다. 따라서 본 공시서류에 기재된 사항은 투자 판단 시 참고 자료로 활용하실 것을 권고 드리며, 투자자의 투자 판단에 대한 결과는 투자자 본인에게 귀속됩니다.7) 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서, 반기보고서, 분기보고서 및 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자의사를 결정하시는 데 참조하시기 바랍니다.

5. 인수 등에 관한 사항

SK증권(주)는 당사 주주배정 유상증자의 대표주관(모집주선)회사이며, 투자중개업자로서 타인의 계산으로 증권의 발행ㆍ인수에 대한 청약의 권유, 청약, 청약의 승낙을 영업으로 하게 되며, 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」상 증권의 인수업무를 수행하지 않습니다.

II. 증권의 주요 권리내용

당사가 금번 유상증자를 통하여 발행할 증권은 기명식 보통주이며, 당사 정관에 근거한 동 증권의 주요 권리내용은 다음과 같습니다.
가. 1주당 액면가액

제 6 조 【일주의 금액】

이 회사가 발행하는 주식 일주의 금액은 오백원으로 한다.

나. 주식에 관한 사항

제 5 조 【발행예정주식의 총수】

이 회사가 발행할 주식의 총수는 십억주로 한다.

제 8 조 【주식의 종류】

① 이 회사가 발행할 주식의 종류는 기명식 보통주식으로 한다.

② 이 회사는 주권 및 신주인수권증서를 발행하는 대신 전자등록기관의 전자등록계좌부에 주식 및 신주인수권증서에 표시되어야 할 권리를 전자등록 한다.

다. 의결권에 관한 사항

제 23 조 【주주의 의결권】

주주의 의결권은 1주마다 1개로 한다.

제 24 조 【상호주에 대한 의결권제한】

이 회사. 이 회사와 자회사 또는 자회사가 다른 회사의 발행주식총수의 10분의 1을 초과하는 주식을 가지고 있는 경우 그 다른 회사가 가지고 있는 이 회사의 주식은 의결권이 없다.

제 25 조 【의결권의 불통일행사】

① 2이상의 의결권을 가지고 있는 주주가 의결권의 불통일행사를 하고자 할 때에는 회일의 3일전에 회사에 대하여 서면 또는 전자문서로 그 뜻과 이유를 통지하여야 한다.

② 회사는 주주의 의결권의 불통일행사를 거부할 수 있다. 그러나 주주가 신탁을 인수 하였거나 기타 타인을 위하여 주식을 가지고 있는 경우에는 그러하지 아니하다.

제 26 조 【의결권의 대리행사】

① 주주는 대리인으로 하여금 그 의결권을 행사하게 할 수 있다.

② 제1항의 대리인은 주주총회 개시 전에 그 대리권을 증명하는 서면(위임장)을 제출하여야 한다.

제 27 조 【주주총회의 의결방법】

① 주주총회의 결의는 법령 및 본 정관에 다른 정함이 있는 경우를 제외하고는 출석한 주주의 의결권의 과반수로 하되 발행주식총수의 4분의1이상의 수로 하여야 한다.

② 다음 각 호에 해당하는 경우의 의결은 출석한 주주의 의결권의 4분의3 이상의 수와 발행주식총수의 과반수 이상의 수로 하여야 한다.

1. 기존 이사 및 감사에 대한 해임

2. 기존의 사외이사(사외이사가 복수인 경우 그 과반수)가 반대하는 적대적 인수합병을 위한 신규 이사 및 감사의 선임

3. 본 항에서 정한 사항에 관한 정관의 개정

제 28 조 【주주총회의 의사록】

주주총회의 의사는 그 경우의 요령과 결과를 의사록에 기재하고 의장과 이사가 기명 날인하여 본점과 지점에 비치한다.

라. 신주인수권에 관한 사항

제 9 조 【신주인수권】

① 이 회사의 주주는 신주발행에 있어서 그가 소유한 주식수에 비례하여 신주의 배정을 받을 권리를 가진다.

② 제 1항의 규정에 불구하고 다음 각 호의 경우에는 주주 외의 자에게 신주를 배정할 수 있다.

1. 관계법령의 규정에 의하여 신주를 모집하거나 인수인에게 인수하게 하는 경우

2. 관계법령의 규정에 의하여 이사회의 결의로 일반공모증자방식으로 신주를 발행하는 경우

3. 발행하는 주식총수의 100분의20범위 내에서 우리사주조합원에게 주식을 우선배정하는 경우

4. 관계법령의 규정에 의하여 주식매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우

5. 관계법령의 규정에 의하여 주식예탁증서(DR)발행에 따라 신주를 발행하는 경우

6. 회사가 경영상 필요로 외국인투자촉진법에 의한 외국인투자를 위하여 신주를 발행하는 경우

7. 회사가 이사회결의에 의하여 경영상 신규영업의 진출 및 사업목적의 확대 등을 위하여 국내외 투자가 및 투자한 다른 회사의 주주에게 액면총액 500억원까지 신주발행 시점의 공정한 시가로 신주를 발행하는 경우

8. 기타 회사가 경영상 또는 재무목적 상 필요로 하는 경우 이사회의 결의를 통하여 국내외 기관투자가 및 개인에게 신주를 발행하는 경우

③ 주주가 신주인수권을 포기 또는 상실하거나 신주배정에서 단주가 발생하는 경우에 그 처리방법은 이사회의 결의로 정한다.

마. 배당에 관한 사항

제 45 조 【이익배당】

① 이익의 배당은 금전과 주식으로 할 수 있다. 그러나 주식에 의한 배당은 이익배당 총액의 100%에 상당하는 금액을 초과하지 못한다.

② 제1항의 배당은 매 결산기말 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록된 질권자에게 지급한다.

제 46 조 【배당금지급청구권의 소멸시효】

① 배당금의 지급청구권은 5년간 이를 행사하지 아니하면 소멸시효가 완성한다.

② 제1항의 시효의 완성으로 인한 배당금은 이 회사에 귀속한다.

제 9 조의3 【신주의 배당기산일】

이 회사가 유상증자, 무상증자 및 주식배당에 의하여 신주를 발행하는 경우 신주에 대한 이익의 배당에 관하여는 신주를 발행한 때가 속하는 영업년도의 직전영업년도 말에 발행된 것으로 본다.

III. 투자위험요소

1. 사업위험

가. 국내외 거시경기 침체 및 불확실성이 미치는 위험
2026년 04월 국제통화기금(IMF)은 '세계경제전망(World Economic Outlook)'을 발표하며, 세계 경제성장률은 2026년에는 3.1%, 2027년에는 3.2%의 성장률을 기록할 것으로 전망했습니다. 2026년 전망치는 이전 최신 전망이었던 2026년 01월 전망 3.3% 대비 0.2%p 하향하였습니다. 국제통화기금(IMF)은 중동 전쟁이 수 주 이상 지속된 후 마무리되고 점진적으로 세계 경제가 회복되며 올해 중반부터 에너지 생산·수출이 정상화된다면 2026년 세계 경제가 3.1% 성장할 것으로 전망하였습니다. 그러나, 2027년까지 전쟁이 이어져 에너지 공급 차질이 장기화할 경우 올해 성장률이 2% 수준으로 하락할 수 있다고 전망하였습니다. 국제통화기금(IMF)은 중동 전쟁에 따른 원자재 시장 불안, 인플레이션 우려, 금융 여건 악화 등이 복합적으로 세계 성장률 전망의 하향 요인으로 제시하였습니다.한국은행이 2026년 2월 발표한 경제전망보고서에 따르면 국내 경제는 미국의 관세 영향 및 건설투자 회복 지연 등의 제약요인이 존재하나, 반도체 경기 개선과 세계경제의 비교적 양호한 흐름 등에 힘입어 2026년 경제성장률은 2.0% 수준을 나타낼 것으로 전망되었습니다. 소비 측면에서는 소득여건 개선 등을 바탕으로 완만한 회복세가 이어질 것으로 예상되는 반면, 건설 등 비IT 부문의 회복은 상대적으로 더딜 것으로 평가되었습니다. 또한 글로벌 경제는 AI 투자 확대와 주요국의 완화적 통화ㆍ재정정책 등에 힘입어 3% 초반의 성장세를 유지할 것으로 예상되나, 무역환경 변화에 따른 불확실성은 확대된 것으로 평가되었습니다.

특히,
당사가 영위하는 철강산업 중 스테인리스 강관 및 데크플레이트 제조 및 판매업은 건설업, 조선업 및 자동차 산업 경기에 큰 영향을 받는 바, 향후에도 글로벌 경기와 산업 전반의 부진이 지속될 경우 건설업, 조선업, 자동차 산업 등의 부진으로 이어져 당사의 영업수익성 악화로 귀결될 우려가 있습니다. 이와 같이 전방산업 업황 및 글로벌 경기의 악화에 따른 철강 산업 전반의 부진이 당사가 영위하는 사업 및 재무실적에 부정적인 요인으로 작용할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(1) 글로벌 경기 동향

2026년 04월 국제통화기금(IMF)은 '세계경제전망(World Economic Outlook)'을 발표하며, 세계 경제성장률은 2026년에는 3.1%, 2027년에는 3.2%의 성장률을 기록할 것으로 전망했습니다. 2026년 전망치는 이전 최신 전망이었던 2026년 01월 전망 3.3% 대비 0.2%p 하향하였습니다. 국제통화기금(IMF)은 중동 전쟁이 수 주 이상 지속된 후 마무리되고 점진적으로 세계 경제가 회복되며 올해 중반부터 에너지 생산·수출이 정상화된다면 2026년 세계 경제가 3.1% 성장할 것으로 전망하였습니다. 그러나, 2027년까지 전쟁이 이어져 에너지 공급 차질이 장기화할 경우 올해 성장률이 2% 수준으로 하락할 수 있다고 전망하였습니다. 국제통화기금(IMF)은 중동 전쟁에 따른 원자재 시장 불안, 인플레이션 우려, 금융 여건 악화 등이 복합적으로 세계 성장률 전망의 하향 요인으로 제시하였습니다.보고서에 따르면, 경제 전망에 대한 위험 요인은 2026년 1월 보고서 대비 하방 압력이 심화되었다고 제시하고 있습니다. 미국의 수입 관세 부과(25%) 등 주요국의 통상 정책 변화가 실제 집행 단계에 진입함에 따라, 글로벌 공급망의 파편화가 경제 활동에 실질적인 하중을 주기 시작하였으며, AI 관련 생산성 지표가 기대치에 미치지 못할 경우 발생할 AI 재평가 리스크가 여전하며, 특히 고금리 환경에서 가계와 기업의 부채 상환 능력이 한계에 도달하면서 금융시장 내 급격한 자산 가격 조정 가능성이 상승하였습니다.한편, 중동 및 동유럽의 긴장 장기화와 더불어 주요국 내 정치적 불확실성이 새로운 변수로 부상하였으며, 이는 공급망 교란을 넘어 에너지 및 원자재 가격의 2차 충격(Secondary Shock)을 유발하여 전세계적인 인플레이션 고착화를 야기할 수 있습니다. 또한, 장기간 지속된 고금리로 인해 국가들의 이자 부담이 임계점에 도달했으며, 공공부채 관리에 실패할 경우 장기 금리 상승을 유도해 민간 투자를 위축시키는 '크라우딩 아웃(Crowding-out)' 현상이 본격화될 것으로 우려했습니다.한편 상방 요인도 존재합니다. 물가 상승세가 안정권에 접어든 일부 국가들을 중심으로 가계의 실질 소득이 회복되면서 소비가 경제 성장을 지탱할 수 있는 수준에 도달하고 있으며, AI가 단순히 기술적 기대를 넘어 제조, 물류 등 실물 부문에서 구체적인 비용 절감 및 효율성 개선 성과를 내기 시작할 경우 중장기 성장 동력이 될 수 있습니다.국제통화기금(IMF)은 물가 안정 기조를 확고히 하되, 급격한 시장 경색을 막기 위한 유연한 통화 정책 운용이 필요하며, 미래의 충격에 대비하여 재정 지출의 효율성을 높이고 부채 수준을 점진적으로 낮추는 노력이 시급함을 지적하였습니다.IMF가 2026년 04월 전망한 세계 경제성장률 전망은 다음과 같습니다.

[IMF의 주요국가별 경제성장률 전망치]

(단위 : %, %p)

경제성장률
2025년
2026년(E)
2027년(E)

'26년 01월

(A)

'26년 04월

(B)

조정폭

(B-A)

'26년 01월

(C)

'26년 04월

(D)

조정폭

(D-C)

세 계
3.4
3.3
3.1
-0.2
3.2
3.2
0.0

선진국
1.9
1.8
1.8
0.0
1.7
1.7
0.0

미국
2.1
2.4
2.3
-0.1
2.0
2.1
+0.1

유로존
1.4
1.3
1.1
-0.2
1.4
1.2
-0.2

일본
1.2
0.7
0.7
0.0
0.6
0.6
0.0

신흥개도국
4.4
4.2
3.9
-0.3
4.1
4.2
+0.1

중국
5.0
4.5
4.4
-0.1
4.0
4.0
0.0

한국
1.0
1.9
1.9
0.0
2.1
2.1
0.0

출처) IMF World Economic Outlook Update (2026.04)

최근 글로벌 경제는 중동전쟁의 확산 위험에 직면해 있습니다. 2026년 4월 국제통화기금(IMF)은 세계경제 성장률 전망치를 지난 1월 대비 하향하며, 전쟁의 여파가 세계 경제에 본격적으로 파급되고 있음을 경고했습니다. 특히 미국과 한국을 포함한 주요국들의 성장 전망이 전반적으로 위축되거나 정체되는 가운데, 에너지 가격 상승과 인플레이션 기대 심리의 재점화는 통화정책 전환(Pivot) 시점을 더욱 불투명하게 만들며 기업의 조달 환경을 악화시키고 있습니다.한편, 금융시장에서는 인공지능(AI) 기술에 대한 생산성 증가 기대와 투자가 지속되고 있으나, 이를 뒷받침할 실물 지표가 기대에 미치지 못할 경우 발생할 급격한 자산 가격 조정 리스크가 여전히 하방 압력으로 작용하고 있습니다. 특히 고금리 기조가 장기화되는 상황에서 AI 관련 기업발 금융시장 변동성은 가계 자산 훼손과 전반적인 금융 여건 악화로 전이될 가능성이 상존하고 있습니다.이와 함께, 지정학적 리스크는 1월 전망치 대비 현저히 고조되었습니다. 러시아-우크라이나 전쟁의 장기화와 더불어, 미국과 이란 간의 직접적인 갈등 및 중동전쟁의 전면화는 글로벌 공급망과 원자재 시장에 실질적인 타격을 입히고 있습니다. 특히 호르무즈 해협의 긴장은 단순한 가능성을 넘어 국제 유가 급등과 에너지 공급 차질을 유발하는 직접적인 원인이 되고 있으며, 이는 전세계적인 물가 상승 압력과 금융시장 위험회피 심리를 확산시키고 있습니다. 나아가 주요국 간 무역 긴장의 고착화와 재정적자 확대에 따른 공공부채 부담은 장기 금리에 지속적인 압박을 가하고 있습니다. 이러한 복합적인 하방 요인들은 글로벌 경기 연착륙을 저해하고 불확실성을 장기화하며, 수출 의존도가 높은 기업들의 경영 환경에 치명적인 영향을 미칠 수 있는 만큼 물가 및 금융 안정성을 확보하기 위한 정책적 대응과 구조개혁의 필요성이 그 어느 때보다 강조되고 있습니다.

(2) 국내 경기 동향

한국은행이 2026년 2월 발표한 경제전망보고서에 따르면 국내 경제는 미국의 관세 영향 및 건설투자 회복 지연 등의 제약요인이 존재하나, 반도체 경기 개선과 세계경제의 비교적 양호한 흐름 등에 힘입어 2026년 경제성장률은 2.0% 수준을 나타낼 것으로 전망되었습니다. 소비 측면에서는 소득여건 개선 등을 바탕으로 완만한 회복세가 이어질 것으로 예상되는 반면, 건설 등 비IT 부문의 회복은 상대적으로 더딜 것으로 평가되었습니다. 또한 글로벌 경제는 AI 투자 확대와 주요국의 완화적 통화ㆍ재정정책 등에 힘입어 3% 초반의 성장세를 유지할 것으로 예상되나, 무역환경 변화에 따른 불확실성은 확대된 것으로 평가되었습니다. 한편 소비자물가 상승률은 수요측 압력이 제한적인 가운데 일부 품목의 비용 상승 요인 등의 영향으로 2026년 약 2.2% 수준을 나타낼 것으로 전망되었습니다. 또한 향후 전망과 관련된 리스크 요인으로는 글로벌 통상환경의 불확실성, 외환ㆍ금융시장 변동성, 반도체 경기의 변동 가능성 등이 주요 위험요인으로 제시되었습니다.

[한국은행 국내 주요 거시경제지표 전망]

(단위: %)

구분
2024년
2025년
2026년(E)
2027년(E)

상반기
하반기
연간
상반기
하반기
연간

GDP
2.0
0.3
1.6
1.0
2.4
1.6
2.0
1.8

민간소비
1.1
0.7
1.9
1.3
2.3
1.3
1.8
1.8

설비투자
-3.3
-12.2
-7.5
-9.9
-0.8
2.6
1.0
1.5

지식재산생산물투자
1.7
4.5
-0.4
2.0
2.4
2.3
2.4
2.0

건설투자
1.2
1.9
3.8
2.9
3.4
3.5
3.5
2.6

재화수출
6.4
1.7
4.4
3.1
3.5
0.8
2.1
2.3

재화수입
1.3
1.7
2.5
2.1
3.4
1.5
2.5
2.6

주) 전년동기대비

출처) 한국은행 경제전망보고서 (2026.02)

특히, 당사가 영위하는 철강산업 중 스테인리스 강관 및 데크플레이트 제조 및 판매업은 건설업, 조선업 및 자동차 산업 경기에 큰 영향을 받는 바, 향후에도 글로벌 경기와 산업 전반의 부진이 지속될 경우 건설업, 조선업, 자동차 산업 등의 부진으로 이어져 당사의 영업수익성 악화로 귀결될 우려가 있습니다. 이와 같이 전방산업 업황 및 글로벌 경기의 악화에 따른 철강 산업 전반의 부진이 당사가 영위하는 사업 및 재무실적에 부정적인 요인으로 작용할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

나. 전방산업 침체에 따른 위험

철강산업을 영위하는 당사는 강관 생산 및 판매와 2024년 01월 영업양수한 슈퍼데크 사업 등 강관 및 데크 제조업을 영위하고 있습니다. 당사 강관사업부의 주요 생산 제품은 스테인리스 강관으로 다양한 산업분야에서 배관용, 피팅 제작용, 히팅코일용 등으로 사용됩니다. 따라서, 건설업, 조선업 및 자동차 산업 등의 전방산업 업황 악화는 당사의 주요 사업위험요인으로 작용할 것으로 판단되며, 향후 전방산업 업황 변동 추이에 대한 면밀한 모니터링이 필요할 것으로 판단됩니다.전방산업 중 하나인 건설업 업황의 경우, 향후 부동산 규제 강화 정책이 추가되고 이에 따른 민간 주택 공급량 감소, 재건축 시장 악화, 대출규제로 인한 분양 및 청약 감소 등 부동산 시장의 불확실성이 확대될 우려가 있습니다. 이는 건설사의 영업 환경 불확실성 확대로 이어져 건설업 전반에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 수도권 공급물량 감소 등으로 주택시장에 부정적 영향을 초래할 수 있습니다.
국내 정부 정책 변수에 해당하는 주택시장 규제 강화에 따라 부동산 및 분양 시장의 변동 및 미분양 주택 물량이 증가할 수 있고 이로 인한 철강 산업 부진으로 당사의 수익성에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다.
조선산업 업황의 경우, 향후 경기 침체, 해상 운임 하락, 유가하락, 고금리 기조 등이 지속될 시 조선업 발주 및 수주현황이 축소될 가능성이 있습니다. 이와 같이
신규수주 부진 등으로 조선업 업황이 부진할 경우, 철강산업에 부정적인 영향을 미쳐 당사의 수익성에 악영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
자동차산업의 경우 완성차 시장 성장률은 2012년 이후 둔화 기조가 이어지고 있으며, 주요 선진시장인 미국과 유럽의 성장 정체, 중국의 성장 둔화 등으로 저성장 국면이 당분간 이어질 것으로 예상됩니다. 하지만 최근 차량용 반도체 이슈가 완화되고 친환경 자동차에 대한 수요가 급증함에 따라 자동차 산업에 대한 긍정적인 전망이 예측되고 있습니다. 그럼에도 불구하고,
현재 러시아-우크라이나 / 미국-이란 전쟁, 이스라엘-이란 분쟁 및 부진한 실물경제 지표 등에서 나타난 글로벌 경기침체 우려 등의 불확실성이 상존하는 상황입니다. 해당 사태가 장기화 혹은 악화될 경우 국내외 경제의 불확실성 확대 및 회복지연으로 이어질 수 있으며, 이는 당사의 영업실적 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다
.

철강산업을 영위하는 당사는 강관 생산 및 판매와 2024년 01월 영업양수한 슈퍼데크 사업 등 강관 및 데크 제조업을 영위하고 있습니다. 당사 강관사업부의 주요 생산 제품은 스테인리스 강관으로 생산방법에 따라 자동조관 제품과 롤벤더 제품으로 구분하며, 외경 14인치 이하 제품은 자동조관 방식으로, 외경 16인치 이상 제품은 롤벤딩 방식으로 생산하고 있습니다. 당사 제품은 건설, 자동차, 조선 등 다양한 산업분야에서 배관용, 피팅 제작용, 히팅코일용 등으로 사용됩니다.

용도별 제품.jpg
용도별 제품

출처) 당사 제공

따라서, 건설업, 조선업 및 자동차 산업 등의 전방산업 업황 악화는 당사의 주요 사업위험요인으로 작용할 것으로 판단되며, 향후 전방산업 업황 변동 추이에 대한 면밀한 모니터링이 필요할 것으로 판단됩니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

① 건설업 동향 관련 변동성건설업은 국민생활의 기본인 주택의 건설에서부터 도로, 항만, 산업시설, 국토개발, 국제적 개발사업에 이르기까지 광범위한 고정자산과 사회간접자본시설을 확충하는 국가기반산업의 특성을 지니고 있습니다. 또한 타 산업의 경제활동 수준 및 기업설비 투자, 가계의 주택 구매력 등 건설수요에 의해 생산 활동이 파생되는 특성으로 인해 실물 경기에 크게 의존하고 있으며, 물가, 실업 등 거시적 경제지표에 큰 영향을 받습니다. 이외에도 건설업은 정부에 의한 국내 경기 조절의 주요 수단으로 활용되기 때문에 부동산 가격 및 관련 법규, 정부규제 등 타 산업에 비해 관련 규제 법령이 많은 편입니다.국내 건설 수주규모는 공기업, 지자체 등에서 발주한 공공부문과 주택과 상업용 건물에 대한 재건축, 재개발 등 민간부문의 동향에 따라 증가와 감소를 반복해 왔습니다. 이는 공공부문의 재개발사업 발주가 크게 감소하고 민간부문 또한 공급과잉에 따른 신규주택 수요와 상업용 건물 수주가 부진한데 기인한 것으로 판단됩니다. 정부는 2021년 이후 지속적으로 주택 공급 및 거래 관련 부동산 대책을 발표하면서, 시장에 긍정적인 분위기가 형성될 것으로 전망하였습니다. 하지만, 2023년 04월 인천 검단신도시 아파트 지하주차장 붕괴 사고, 2023년 08월 LH단지 철근누락 등의 이슈가 일어남에 따라 국민 불안이 고조되고 있는 상황입니다. 이에 국토교통부는 무량판 구조 시공중인 현장 105개소, 17년 이후 준공된 아파트 188개소 등 총 293개소의 민간아파트 전수조사에 착수하였고 철근 누락 및 보강이 필요한 부실 시공은 없는 것으로 발표하였습니다. 다만, 향후 부동산 규제 강화 정책이 추가되고 이에 따른 민간 주택 공급량 감소, 재건축 시장 악화, 대출규제로 인한 분양 및 청약 감소 등 부동산 시장의 불확실성이 확대될 우려가 있습니다.2025년 12월 누적 건설수주액은 220조 2,199억원으로 전년 동기 대비 1.0% 증가하였습니다. 특히 민간 부문 수주액이 155조 5,215억원으로 전년 동기 대비 2.9% 증가했고, 건축 부문 수주액이 167조 1,268억원으로 전년 동기 11.1% 증가하였습니다. 반면, 공공 부문 수주액은 64조 6,984억원으로 전년 동기 대비 3.4% 감소했고, 토목 부문 수주액은 53조 931억원으로 전년 동기 대비 21.5% 감소하였습니다.

[국내 건설 수주 동향]

(단위: 억원, %)

년도
전체
발주부문별
공종별(토목/건축)

합계
증가율
공공
증가율
민간
증가율
토목
증감률
건축
증감율

2010년
1,032,298
-13.0
382,368
-34.6
649,930
7.9
413,807
-23.6
618,492
-4.2

2011년
1,107,010
7.2
366,248
-4.2
740,762
14.0
388,097
-6.2
718,913
16.2

2012년
1,015,061
-8.3
340,776
-7.0
674,284
-9.0
356,831
-8.1
658,230
-8.4

2013년
913,069
-10.1
361,702
6.1
551,367
-18.2
299,039
-16.2
614,030
-6.7

2014년
1,074,664
17.7
407,306
12.6
667,361
21.0
327,297
9.5
747,367
21.7

2015년
1,579,836
47.0
447,329
9.8
1,132,507
69.6
454,904
39.0
1,124,932
50.5

2016년
1,648,757
4.4
474,106
5.9
1,174,651
3.7
381,959
-16.0
1,266,798
12.6

2017년
1,605,282
-2.6
472,037
-0.4
1,133,246
-3.5
421,118
10.3
1,184,165
-6.5

2018년
1,545,277
-3.7
423,447
-10.3
1,121,832
-1.0
463,918
10.2
1,081,360
-8.7

2019년
1,660,352
7.4
480,692
13.5
1,179,661
5.5
494,811
6.7
1,165,542
7.8

2020년
1,940,750
16.9
520,953
8.4
1,419,796
20.4
446,592
-9.7
1,494,158
28.2

2021년
2,119,882
9.2
560,177
7.5
1,559,704
9.9
536,073
20.0
1,583,809
6.0

2022년
2,483,552
17.2
577,686
3.1
1,905,867
22.2
612,198
14.2
1,871,354
18.2

2023년
2,071,172
-16.6
704,228
21.9
1,366,945
-28.3
729,986
19.2
1,341,186
-28.3

2024년
2,180,775
5.3
669,773
-4.9
1,511,002
10.5
676,636
-7.3
1,504,139
12.1

2025년
2,202,199
1.0
646,984
-3.4
1,555,215
2.9
530,931
-21.5
1,671,268
11.1

출처) 대한건설협회, 월간건설경제동향, 2025.12

주) 증감률은 전년 동기 대비 기준

이는 건설사의 영업 환경 불확실성 확대로 이어져 건설업 전반에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 수도권 공급물량 감소 등으로 주택시장에 부정적 영향을 초래할 수 있습니다. 국내 정부 정책 변수에 해당하는 주택시장 규제 강화에 따라 부동산 및 분양 시장의 변동 및 미분양 주택 물량이 증가할 수 있고 이로 인한 철강 산업 부진으로 당사의 수익성에 부정적 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.② 조선업 동향 관련 변동성조선산업 특성상 전방산업인 해운업의 업황에 많은 영향을 받고 있으며, 후방산업인 철강산업 등에 대한 파급 효과가 매우 큽니다. 2008년 글로벌 금융위기와 2011년 하반기 유럽발 재정위기에서 비롯된 경기침체로 인하여 해상 물동량이 감소하고 시황이 악화되는 등 조선 시장은 전반적으로 크게 위축되었습니다. 세계 조선사 추이를 살펴보면 2009년 931개사에서 꾸준히 감소하여 2022년에는 350개사 이하로 감소하였습니다. 이는 2008년 금융위기 이후 미국을 비롯한 선진국의 경제성장률이 부진하고 해상물동량이 감소하면서, 선박금융 활동 또한 위축되고 신조선 수요가 지속적으로 부진하는 등 영업환경이 악화된데 기인한 것으로 판단됩니다.2016년 한국 신조선 수주량은 1980년대 이후 최저 수준을 기록하였으며, 전세계적으로 조선업 전반에 걸쳐 수주절벽을 보인 바 있습니다. 이러한 전세계적인 수주절벽은 국내 조선 산업에도 큰 영향을 미쳤고, 이에 2016년 국내 조선 대형3사는 잇따라 수주 목표를 하향조정하기도 했습니다. 다만, 2021년에는 글로벌 물동량 증가로 인한 벌크선 및 컨테이너선 수요 증자, IMO규제 부각에 따른 LNG선 수요 증가 등에 따라 친환경 연료추진 선박 위주로 발주가 재개되어 국내 신규 수주량이 큰 폭으로 개선되었습니다. 한국의 2025년 3분기까지 신조선 수주는 점유율 개선에도 불구하고 주력 선종인 LNG선의 발주 감소 등으로 약 17% 감소하여 다소 부진한 수준을 나타내고 있습니다.

[한국 신조선 수주실적 / 선종별 수주량]

(단위: 천CGT, 백만 USD)

한국신조선수주실적

선종별 수주량.jpg
선종별 수주량

출처) '해운·조선업 2025년 3분기 동향 및 2026년 전망'(2025.10.29), 한국수출입은행

다만, 향후 경기 침체, 해상 운임 하락, 유가하락, 고금리 기조 등이 지속될 시 조선업 발주 및 수주현황이 축소될 가능성이 있습니다. 이와 같이 신규수주 부진 등으로 조선업 업황이 부진할 경우, 철강산업에 부정적인 영향을 미쳐 당사의 수익성에 악영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.③ 자동차 산업 동향 관련 변동성자동차 산업은 철강, 비철금속, 고무, 합성수지 등 여러 가지 재료를 기반으로 단순부품에서 정밀가공부품에 이르기까지 각기 다른 생산공정을 거쳐 만들어진 2~3만 여개의 부품을 조립하여 완성품을 생산하는 복합 기술집약적 산업입니다. 따라서, 소재와 부품생산에 관련된 철강산업과 밀접한 관련을 맺고 있으며 생산유발 파급효과가 매우 큰 사업입니다.대표적인 내구 소비재인 자동차의 수요는 경기변동과 밀접한 연관을 맺고 있습니다. 특히, 자동차 보급이 일정 수준 이상에 도달한 이후 자동차 수요와 경기와의 상관 관계는 더욱 뚜렷해지고 있으며, 경기 침체기에는 투자 위축 및 고용 감소로 인해 소비가 둔화되면서 중산층 이하의 지출에 크게 영향을 미치며, 다른 소비재 대비 수요는 크게 감소하는 특성을 보입니다.국내 완성차 업체의 생산 추이를 살펴보면, 생산대수가 2016년 이후 지속적으로 감소하는 추세를 보이고 있으며, 특히 2020년의 경우 코로나19에 따른 판매 위축과 주요 부품 조달 차질 등에 따라 전년 대비 11.2% 감소하였습니다. 2023년에는 반도체 수급이 개선돼 생산이 정상화되고, 누적된 이연수요의 해소로 내수 및 수출이 동반 회복세를 보였습니다. 이에 생산, 내수, 수출은 각각 전년 대비 13.0%, 3.3%, 20.3% 증가하였습니다. 2024년에는 내수와 수출이 상이한 움직임을 보였습니다. 내수의 경우 LPG 화물차 보조금 폐지, 디젤 트럭 단종 등의 이유로인해 상용차 판매가 급감하며 전년 대비 6.5% 감소한 162.6만대를 기록했습니다. 반면, 수출의 경우 대미 수출이 성장세를 이어가며 자동차 수출이 전년 동기 대비 0.6% 성장한 278.3만대를 기록하였습니다.2025년의 경우 전년과 같이 생산량은 소폭 감소하였으나, 내수 판매량은 전년 대비 3.3% 증가하였습니다. 다만, 수출량의 경우 전년 대비 -1.7% 감소하였습니다. 2025년의 경우, 글로벌 보호무역주의 확산 및 미국의 관세 부과로 인한 해외 현지 생산 확대로 국내 생산량과 수출량이 감소하였으나, 내수 판매량의 경우 신차 효과와 친환경차 수요의 증가에 힘입어 전년 대비 증가하였습니다. 특히, 내수 판매량 중 친환경차 판매량이 전년 대비 약 25% 증가한 81.3만대를 기록하며 신규 내수 판매량의 약 48%를 차지하였습니다.

[국내 자동차 생산량 추이]

(단위: 만대, %)

구분
생산
내수
수출

대수
증감
대수
증감
대수
증감

2010년
427.2
21.6
146.5
5.1
277.2
29.0

2011년
465.7
9.0
147.5
0.6
315.2
13.7

2012년
455.8
-2.1
141.1
-4.3
317.1
0.6

2013년
452.1
-0.8
138.3
-1.9
308.9
-2.6

2014년
452.5
0.1
146.4
5.8
306.3
-0.8

2015년
455.6
0.7
158.9
8.6
297.4
-2.9

2016년
422.9
-7.2
160.0
0.7
262.3
-11.8

2017년
411.5
-2.7
150.6
-2.5
252.9
-3.5

2018년
402.9
-2.1
181.3
1.1
244.9
-3.2

2019년
395.1
-1.9
154.0
-0.8
240.1
-2.0

2020년
350.7
-11.2
161.1
4.6
188.7
-21.4

2021년
346.2
-1.3
173.5
-9.0
204.1
8.2

2022년
375.7
8.5
168.4
-2.9
230.0
12.7

2023년
424.3
13.0
173.9
3.3
276.6
20.3

2024년
412.8
-2.7
162.6
-6.5
278.3
0.6

2025년
410.2
-0.6
168.0
3.3
273.6
-1.7

출처) 자동차산업협회, 무역협회 통계

주) 생산 및 내수: 완성차 기준

완성차 시장 성장률은 2012년 이후 둔화 기조가 이어지고 있으며, 주요 선진시장인 미국과 유럽의 성장 정체, 중국의 성장 둔화 등으로 저성장 국면이 당분간 이어질 것으로 예상됩니다. 하지만 최근 차량용 반도체 이슈가 완화되고 친환경 자동차에 대한 수요가 급증함에 따라 자동차 산업에 대한 긍정적인 전망이 예측되고 있습니다. 그럼에도 불구하고, 현재 러시아-우크라이나 / 미국-이란 전쟁, 이스라엘-이란 분쟁 및 부진한 실물경제 지표 등에서 나타난 글로벌 경기침체 우려 등의 불확실성이 상존하는 상황입니다. 해당 사태가 장기화 혹은 악화될 경우 국내외 경제의 불확실성 확대 및 회복지연으로 이어질 수 있으며, 이는 당사의 영업실적 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

다. 철강산업의 자본집약적 특성에 따른 고비용 부담 위험
강관산업은 대표적인 장치산업으로, 코로나19와 같은 전세계적인 전염병 확산 및 생산공장 시설 오작동 등의 예상하지 못한 이벤트가 발생하여 생산에 차질이 발생하는 경우 높은 수준의 고정비용 부담으로 인하여 수익성이 감소할 수 있습니다.해당 산업은 일반강 대비 요구되는 기술축적기간이 길고, 대규모 투자 대비 다품종, 소량의 제품을 생산하기 때문에 경쟁 업체의 신규 진입이 용이하지 않아 안정적인 사업 영위가 가능하기 때문에 적정수준의 설비투자는 시장 지배력을 유지, 강화할 수 있는 수단이며 매출 신장 및 수익성 제고로 이어질 수 있습니다.한편, 당사는 2023년 06월 길산에스티로부터 부안공장 부지 및 공장 시설 일체를 양수하였으며, 이러한
설비투자의 경우, 투자 규모가 크기 때문에 수익의 회수가 늦고, 시장환경 급변 시 그에 대한 대응시간이 장기간 소요되며, 매출이 적정수준에 미치지 못할 경우 고정비 부담으로 이어져 수익성 악화 가능성이 크다는 단점이 존재합니다.
당사는 원재료 가격변동의 상당부분을 제품의 판매가격에 반영함으로써 원재료 가격변동에 따른 실적 변동성을 최소화하기 위하여 노력하고 있지만, 국제 경기 및 각국의 원자재 확보 경쟁에 따라 예상하지 못한 원재료 가격변동이 발생할 경우 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

철강산업은 기초 소재를 공급하는 기간산업으로서 국가경제에 미치는 기여도가 매우 크며, 제품 생산 및 판매를 위해서는 대규모 설비투자가 소요됩니다. 따라서, 적재적소에 생산설비를 확충하지 못할 경우 성장의 기회를 놓칠 수 있는 반면, 과도한 설비투자는 공급과잉에 따른 가격하락, 생산원가 및 차입금 증가 등 사업 및 재무상태의 부담을 야기할 수 있습니다. 또한, 강관산업은 대표적인 장치산업으로, 코로나19와 같은 전세계적인 전염병 확산 및 생산공장 시설 오작동 등의 예상하지 못한 이벤트가 발생하여 생산에 차질이 발생하는 경우 높은 수준의 고정비용 부담으로 인하여 수익성이 감소할 수 있습니다.당사가 영위하는 스테인리스 강관은 길고 좁은 형태의 관으로 내식성이 우수하여 건설, 조선, 자동차, 기계, 에너지 등 산업 전반에 걸쳐 사용되고 있으며, 외경, 두께, 재질 등 다양한 형태로 생산되는 다품종 소량 생산형 산업으로 생산 및 판매를 위해서는 일정규모 이상의 설비투자와 각종 고객별 인증이 필요합니다. 고객의 다양한 요구에 대응하기 위해 KC, KS, JTS, ISO9001 등의 국내외 품질인증과 KR, LR, BV, DNV-GL, RINA 등의 선급인증을 보유하고 있으며, 14인치 자동조관기 및 온라인 열처리기 설치 등 지속적인 설비투자와 품질기준 강화로 고품질 제품의 생산성 향상을 위해 노력하고 있습니다. 해당 산업은 일반강 대비 요구되는 기술축적기간이 길고, 대규모 투자 대비 다품종, 소량의 제품을 생산하기 때문에 경쟁 업체의 신규 진입이 용이하지 않아 안정적인 사업 영위가 가능하기 때문에 적정수준의 설비투자는 시장 지배력을 유지, 강화할 수 있는 수단이며 매출 신장 및 수익성 제고로 이어질 수 있습니다.한편, 당사는 2023년 06월 길산에스티로부터 부안공장 부지 및 공장 시설 일체를 양수하였습니다. 해당 공장의 경우, 당사가 건립 및 운영하던 공장이었으나, 이전 경영진이 자금상의 이유로 길산에스티 측에 공장을 양도했었으며, 이후 당사가 코스틸에 인수된 이후 경영 정상화가 이뤄짐에 따라 안정적 생산이 가능한 공장 확보를 위해 임시주주총회를 통해 부안공장 재인수하였습니다. 부안공장은 3정5S(3정/정품, 정량, 정위치, 5S/정리, 정돈, 청소, 청결, 습관화) 기반 QSS(현장에서 발생하는 낭비, 위험 요인을 발굴하고 개선하는 프로그램) 활동과 생산관리시스템(MES)을 적용한 첨단 생산 공장입니다. 다만, 설비투자의 경우, 투자 규모가 크기 때문에 수익의 회수가 늦고, 시장환경 급변 시 그에 대한 대응시간이 장기간 소요되며, 매출이 적정수준에 미치지 못할 경우 고정비 부담으로 이어져 수익성 악화 가능성이 크다는 단점이 존재합니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 스테인리스 강관 생산을 위해 (주)포스코 등으로부터 스테인리스 코일(COIL) 등을 매입하고 있으며, 가격은 국제 니켈 가격의 영향을 받고 있습니다. 니켈의 가격 변동이 안정적일 경우 판매가격에 전가시킬 수 있으나, 가격이 급격하게 상승하여 이를 판매가격에 완전히 반영시키지 못하는 경우 수익성이 악화될 수 있습니다.

[스테인리스 코일(COIL) 가격 동향]

(단위 : 원/kg)

품목
2026년 1분기
2025년
2024년
2023년

스테인리스 코일
3,434
3,686
3,664
3,879

출처) 당사 제시

당사는 원재료 가격변동의 상당부분을 제품의 판매가격에 반영함으로써 원재료 가격변동에 따른 실적 변동성을 최소화하기 위하여 노력하고 있지만, 국제 경기 및 각국의 원자재 확보 경쟁에 따라 예상하지 못한 원재료 가격변동이 발생할 경우 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

라. 산업 내 경쟁심화 관련 위험
1) 강관산업: 2023년말 기준 당사는 강관사업 단일 사업부를 영위하여 매출의 98.4%가 강관제품으로부터 발생하고 있습니다.
국내 강관시장은 당사를 포함하여 세아제강, 현대제철, 휴스틸, 넥스틸 이외에 10여개 이상의 군소업체가 난립하여 치열한 경쟁 하에 있으며 만성적 공급과잉 구조 속에 경쟁이 심화되어 있으나 당사는 2012년부터 점차 시장점유율을 높여 2024년 9.4% 수준까지 올랐으나, 2026년 1분기 8.2%로 낮아진 상태입니다. 당사의 경우 제품 및 상품의 수출 비중이 매우 낮은 편으로 국내 강관 수출량의 영향은 거의 받지 않을 것으로 판단됩니다. 다만, 강관 수출 업황은 전방산업 업황과 밀접한 관계가 있기 때문에, 전방산업의 침체는 향후 당사의 수익성 및 시장 점유에 영향을 미칠 수 있습니다.2) 데크플레이트 산업: 전 세계적으로 벌목채취의 제한으로 합판 단가가 꾸준히 상승하는 등 현재 건축주 및 건설사들은 데크플레이트 공법으로 대체하고 있습니다. 이에
데크플레이트 업종 매출추이는 2023년까지 지속적으로 증가하였으나, 이후에는 건축경기 악화로 인하여 매년 매출이 감소하는 추세입니다. 데크플레이트 사업에 진입하기 위해서는 설비투자자금과 운영자금의 확보, 기존제품과의 차별화된 경쟁력 있는 제품의 개발 등을 고려해야 합니다. 설비투자의 경우 유의미한 규모의 설비를 구축하기 위해서는 약 300억원 이상의 설비투자자금과 추가적인 운영자금이 필요합니다. 중소기업의 입장에서 신규 진입하기에는 대규모 설비투자로 인한 부담이 있어 일정부분 진입장벽으로 작용하므로 신규 시장 진입이 높은 편입니다.
다만, 자금력을 갖춘 신규업체가 대규모 시설투자를 통해 시장에 진입하고 공격적인 영업으로 사업을 확장할 수 있는 가능성은 배제할 수 없으며, 이 경우 시장경쟁이 심화되고 매출단가의 하락 및 기존 사업을 영위하던 업체들의 영업이 위축되어 경영 환경에 악영향을 미칠 수 있습니다.

① 강관 산업

2026년 1분기 기준 당사는 강관사업 사업부를 영위하여 매출의 84.1%가 강관제품으로부터 발생하고 있습니다. 강관산업은 철강 업종 내에서는 상대적으로 소규모의 시설 투자로도 생산이 가능하고 생산공정도 비교적 단순한 편이여서 신규 업체의 진입장벽이 낮은 산업이나 당사가 영위하는 스테인리스 산업은 일반 강관시장에 비해 진입장벽이 높으며 현재 10여개의 업체가 시장을 점유하고 있습니다. 국내 강관시장은 당사를 포함하여 세아제강, 현대제철, 휴스틸, 넥스틸 이외에 10여개 이상의 군소업체가 난립하여 치열한 경쟁 하에 있으며 만성적 공급과잉 구조 속에 경쟁이 심화되어 있으나 당사는 2012년부터 점차 시장점유율을 높여 2024년 9.4% 수준까지 올랐으나, 2026년 1분기 8.2%로 낮아진 상태입니다.

[당사 강관부문(스테인리스 강관) 시장점유율 추이]

(단위: %)

구분
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년
2026년 1분기

점유율
8.5
8.2
8.5
9.4
9.3
8.2

출처) 당사 정기보고서

주) 상기 수치는 동종업계 기업 실적조사를 통한 당사 추정치입니다.

국내 강관 업체의 내수 판매량은 2020년부터 범세계적 COVID-19 확산에 따라 내수 경제 역시 악영향을 받으며 철강제품 전반에 대한 수요가 감소하여 2020년 316만톤에서 2022년 290만톤까지 지속적인 내수판매량 하락세를 보였습니다. 2023년에는 COVID-19 엔데믹에 들어서고, 국내외 경기도 다소 회복 양상을 보였으나 부동산 PF 부실 우려 등에 따른 건설경기 악화로 내수판매량은 소폭 증가한 298만톤에 그쳤습니다. 2025년 기준 내수판매량은 286만톤으로, 건설 경기 부진이 지속되며 낮은 수준을 보이고 있습니다.

[국내 강관 연도별 내수판매량]

(단위: 만톤)

구분
2017년
2018년
2019년
2020년
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년

내수판매량
338
331
333
316
304
290
298
286
298

출처) 한국철강협회 월간 철강보

또한, 중국산 제품의 지속적인 점유율 확대 등 수입 물량 증가는 다른 철강제품에서와 마찬가지로 국내 강관 산업의 위협요인이 되고 있습니다. 수입 물량 증가의 대부분은 저가의 저급 범용 중국산 강관이나, 국내 공급량 역시 증가함에 따라 일반 범용강관 시장의 경쟁이 치열해지고 있습니다. 이러한 중국산 강관의 수입 증가는 국내 강관 업체들의 판매량을 감소시키고 시장지위를 위협할 뿐만 아니라, 국내 강관 제품들의 판매가격의 하락을 유도하여 국내 업체들의 영업수익성에 부정적인 영향을 미치고 있습니다.한편, 국내 강관 수출량은 2020년 들어 COVID-19 감염증 확산으로 인한 범세계적 경기 침체 및 미국 쿼터제 지속으로 인해 전년 대비 14.5% 감소한 89만톤을 기록하여 수출량 부진이 지속되었습니다. 그러나 2021년에 범세계적 COVID-19 백신 보급에 따른 철강제품 전반의 수요 증가로 인해 국내 강관 수출량은 전년 대비 32.0% 증가한 117만톤을 기록하였으며, 2021년 하반기 중국 사회기반시설 투자확대와 주요 철광석 생산국가인 브라질 내 COVID-19 확산 및 공급 차질 우려 등에 따른 원자재 가격 상승으로 인해 철강제품 역시 가격이 상승함에 따라 수출금액은 전년 대비 83.5% 증가한 1,606백만달러를 기록하였습니다. 2022년 원자재 가격 상승 및 미국 에너지용 강관 시장 회복으로 수출량은 120만톤, 수출금액은 2,219백만달러를 기록하며 전년 대비 각각 2.0%, 38.2% 상승하였습니다. 2023년 수출량은 112만톤으로 전년과 유사한 수준을 유지하였으나, 북미향 에너지용 강관 가격의 하락 조정 등에 따라 수출금액은 1,659백만달러로 재차 감소하였습니다. 2024년 강관 수출량은 122만톤, 수출금액은 1,438백만달러로 북미 강관 제품의 유통 증가로 가격 하락세가 나타났으나, 견조한 강관 제품 수요가 유지되고 있습니다.

[강관 수출량 추이]

구분
2017년
2018년
2019년
2020년
2021년
2022년
2023년
2024년

수출중량(만톤)
216.5
127.9
103.9
88.8
117.2
119.5
111.9
121.5

수출금액(백만달러)
1,952.9
1,453.7
1,166.8
875.2
1,605.8
2,218.7
1,659.2
1,438.0

출처) 관세청(HS CODE: 7306)

국내 철강 산업은 산업 수명 주기상 성숙기 단계에 있습니다. 산업 성숙기에는 시장 참여기업들간 경쟁이 치열하고 성장성도 낮으므로 철강사들에게 불리한 산업위험 요소로 작용합니다. 국내 철강사들은 생산효율성 제고, 제품 차별화, 판매 다각화 등을 통해 타사 대비 우위의 시장 지위를 선점하기 위한 노력을 지속하고 있습니다. 당사 역시 이에 대비하여 특수 목적용 후육관 및 고부가 강관, 특수 목적 강판 등 생산에 집중 투자하고 있습니다. 또한, 구조관 사업 재추진 등 제품구성의 다변화를 추진하며 중동, 유럽시장으로 수출 확대에 주력하고 있는 상황입니다. 다만, 지속적인 연구개발 및 투자를 통하여 국내 강관 시장 내 양호한 시장지위를 선점·유지하지 못할 경우, 경쟁이 심화되어 있고 진입장벽이 낮은 강관산업의 특성상 당사의 영업수익성에 대한 불확실성이 커질 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

② 데크플레이트 산업과거의 건축물 건축시 주로 사용되던 공법인 '합판거푸집' 공법은 많은 목수인력이 소요되며 국내 건설인력의 부족으로 인건비 또한 급상승하였습니다. 또한, 전 세계적으로 벌목채취의 제한으로 합판 단가가 꾸준히 상승하는 등 현재 건축주 및 건설사들은 데크플레이트 공법으로 대체하고 있습니다. 이에 데크플레이트 업종 매출추이는 2023년까지 지속적으로 증가하였으나, 이후에는 건축경기 악화로 인하여 매년 매출이 감소하는 추세입니다. 다음은 데크플레이트 경쟁 업체의 매출 현황입니다.

[데크플레이트 4대 업체 매출추이]

(단위: 억원)

구분
2015년
2016년
2017년
2018년
2019년
2020년
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년

덕신이피씨
1,049
1,216
1,243
1,344
1,468
1,187
1,411
1,976
2,181
1,466
1,065

제일테크노스
691
879
1,042
1,043
945
672
1,045
1,333
2,676
1,839
1,335

에스와이스틸텍
42
286
478
591
658
494
673
1,001
1,198
1,170
973

윈하이텍
583
646
686
952
832
728
912
1,153
1,538
1,122
751

합계
2,365
3,027
3,449
3,930
3,904
3,081
4,041
5,463
7,593
5,597
4,124

출처) 각 업체 사업보고서

데크플레이트 사업에 진입하기 위해서는 설비투자자금과 운영자금의 확보, 기존제품과의 차별화된 경쟁력 있는 제품의 개발 등을 고려해야 합니다. 설비투자의 경우 유의미한 규모의 설비를 구축하기 위해서는 약 300억원 이상의 설비투자자금과 추가적인 운영자금이 필요합니다. 중소기업의 입장에서 신규 진입하기에는 대규모 설비투자로 인한 부담이 있어 일정부분 진입장벽으로 작용하므로 신규 시장 진입이 높은 편입니다. 다만, 자금력을 갖춘 신규업체가 대규모 시설투자를 통해 시장에 진입하고 공격적인 영업으로 사업을 확장할 수 있는 가능성은 배제할 수 없으며, 이 경우 시장경쟁이 심화되고 매출단가의 하락 및 기존 사업을 영위하던 업체들의 영업이 위축되어 경영 환경에 악영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

마. 데크플레이트 시장 관련 위험
슈퍼데크는 일체형 데크 제품으로 현재는 산업 내 데크플레이트 사업을 영위하는 국내 업체들 또한 다양한 형태의 일체형 데크를 공급하고 있습니다. 최근 데이터센터나 물류창고, 지식산업단지, 복합쇼핑몰 등 대형 건축물에서 데크플레이트를 활발히 사용하고 있습니다. 데크플레이트는 전방산업인 국내 건설시장과 후방산업인 원자재 시장으로 나눌 수 있습니다. 전방 산업은 아파트와 주택을 포함한 주거용 건축물보다 공장 등의 산업용 건축물 또는 상가, 사무실 등의 상업용 건축물과 주로 연관되어 있으며, 후방 산업은 철강 원자재인 선재와 강판이 원재료의 대부분을 구성하고 있습니다.
2022년 이후 건축착공면적은 금리상승, 부실 PF 등의 건설경기 침체로 인해 감소하는 추세이며, 착공 후 데크플레이트가 적용되는 시간차로 인해 2023년까지 착공면적 감소에 따라 영향을 크게 받지 않았으나 2024년 이후 착공면적 감소로 인한 시장 축소가 진행되고 있습니다. 또한 2024년부터 선재와 코일의 가격은 지속적으로 하락하고 있어 데크플레이트 판가는 하락하는 추세입니다.
데크플레이트 업계는 현재 9개의 업체가 경쟁하고 있으며, 기존 비상장사 코스틸의 슈퍼데크 사업부문을 양수한 당사를 포함하여 총 6개의 상장사가 대부분의 시장을 점유하고 있습니다. 해당 산업은
대규모 시설 투자 및 전방산업인 건설업계 영업 파이프라인 확보가 필수적이므로 신규 업체의 시장 진입이 쉽지 않을 것으로 판단됩니다.아직까지 전방 산업과 연계하여 제품개발이 지속되고 있으며, 향후 업계 트렌드 변화 혹은 신제품 개발 시에는 산업 내에서 유리한 위치를 선점하는 기업이 바뀔 수 있습니다. 이러한 산업적인 특성에 따라
새로운 경쟁자 및 경쟁의 심화가 진행될 시 당사의 실적 등에 악영향을 미칠 수 있습니다.데크플레이트 산업의 시장 진입 장벽에도 불구하고
향후 대형 업체의 자본 투입에 따른 신규 경쟁 업체의 진입을 배제할 수는 없으며, 신규 경쟁 업체의 진입 등으로 경쟁이 심화됨에 따라 영업에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 이는 제품 가격 인하와 과도한 마케팅 비용 지출 등으로 성장성과 수익성에도 부정적인 영향을 미칠 가능성이 존재할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(주)코스틸은 1977년 설립 이후 46년간 국내 연강선재 시장에서 높은 점유율을 유지한 철강 전문제조기업입니다. 슈퍼데크는 일체형 데크 제품으로 현재는 산업 내 데크플레이트 사업을 영위하는 국내 업체들 또한 다양한 형태의 일체형 데크를 공급하고 있습니다. 데크플레이트는 비주거용 건축물에 주로 사용되며 오피스, 상가, 창고, 공장 등의 기둥식 구조의 건축물에서 주로 사용됩니다. 특히 철골 콘크리트 구조물(철골조)은 대부분 데크플레이트를 사용하며, 최근 데이터센터나 물류창고, 지식산업단지, 복합쇼핑몰 등 대형 건축물에서 데크플레이트를 활발히 사용하고 있습니다. 당사가 보유한 데크프레이트 제품은 다음과 같습니다.

[당사의 슈퍼데크(데크플레이트) 유형별 제품]

일체형 데크.jpg
일체형 데크

일체형 데크(와이드).jpg
일체형 데크(와이드)

탈형 데크.jpg
탈형 데크

출처) 당사 제공

당사는 최대주주 (주)코스틸의 슈퍼데크 사업부문을 2024년 01월말 480억원 규모에 영업양수하였습니다.데크플레이트는 전방산업인 국내 건설시장과 후방산업인 원자재 시장으로 나눌 수 있습니다. 전방 산업은 아파트와 주택을 포함한 주거용 건축물보다 공장 등의 산업용 건축물 또는 상가, 사무실 등의 상업용 건축물과 주로 연관되어 있으며, 후방 산업은 철강 원자재인 선재와 강판이 원재료의 대부분을 구성하고 있습니다.

① 전방산업 - 국내 건설시장 현황건축착공 면적은 연면적(각 층의 바닥면적의 총합)을 기준으로 산출하기 때문에 착공면적은 곧 데크플레이트가 적용될 수 있는 유효시장으로 볼 수 있습니다. 2022년 이후 건축착공면적은 금리상승, 부실 PF 등의 건설경기 침체로 인해 감소하는 추세이며, 착공 후 데크플레이트가 적용되는 시간차로 인해 2023년까지 착공면적 감소에 따라 영향을 크게 받지 않았으나 2024년 이후 착공면적 감소로 인한 시장 축소가 진행되고 있습니다. 이러한 전방산업의 업황 침체는 국내 9개 업체들의 경쟁 심화를 야기하고 있고, 지속적인 투자를 통한 제품 개발이 이루어지지 않는다면 경쟁력 악화 및 시장 점유율 감소로 이어질 수 있습니다. 이는 당사의 수익성 및 영업실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[국내 건축 착공면적 추이]

(단위: 천㎡)

구분
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025

주거용
56,557
59,255
50,237
60,935
85,520
78,420
70,254
57,324
49,320
48,751
59,047
64,544
47,482
43,752
41,461

상업용
34,002
32,334
33,719
37,419
52,449
48,144
48,226
44,754
35,867
38,516
48,484
44,997
31,817
28,697
26,890

합계
90,559
91,589
83,956
98,354
137,969
126,564
118,480
102,078
85,187
87,267
107,531
109,541
79,299
72,449
68,351

출처) 국토교통부

② 후방산업 - 철강 원자재 시장 현황데크플레이트는 선재와 강판으로 제작되며, 업계 평균 매출원가율이 통상 80~90%에 육박하며, 매출원가에서 원재료가 차지하는 비중은 약 70% 정도로 원자재 가격변동에 따른 영향을 크게 받습니다.데크플레이트를 유통하여 판매하는 경우 유통시 원재료(선재, 코일 등) 가격변동에 따라 공급가격이 연동되기 때문에 원재료나 환율에 큰 영향을 받지 않고 일정 수준의 마진을 확보할 수 있습니다. 이에 따라 원재료인 선재와 코일의 가격 변동에 따라 데크플레이트 가격이 후행하는 경향을 보입니다.2024년부터 선재와 코일의 가격은 지속적으로 하락하고 있어 데크플레이트 판가는 하락하는 추세입니다.

[선재 및 코일 가격 동향]

(단위 : 원/kg)

품목
2026년 1분기
2025년
2024년

선재
701
735
787

GI Coil
1,043
1,100
1,102

출처) 당사 제시

데크플레이트 업계는 현재 9개의 업체가 경쟁하고 있으며, 기존 비상장사 코스틸의 슈퍼데크 사업부문을 양수한 당사를 포함하여 총 6개의 상장사가 대부분의 시장을 점유하고 있습니다. 해당 산업은 대규모 시설 투자 및 전방산업인 건설업계 영업 파이프라인 확보가 필수적이므로 신규 업체의 시장 진입이 쉽지 않을 것으로 판단됩니다.

아직까지 전방 산업과 연계하여 제품개발이 지속되고 있으며, 향후 업계 트렌드 변화 혹은 신제품 개발 시에는 산업 내에서 유리한 위치를 선점하는 기업이 바뀔 수 있습니다. 이러한 산업적인 특성에 따라 새로운 경쟁자 및 경쟁의 심화가 진행될 시 당사의 실적 등에 악영향을 미칠 수 있습니다.

데크플레이트 산업의 시장 진입 장벽에도 불구하고 향후 대형 업체의 자본 투입에 따른 신규 경쟁 업체의 진입을 배제할 수는 없으며, 신규 경쟁 업체의 진입 등으로 경쟁이 심화됨에 따라 영업에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 이는 제품 가격 인하와 과도한 마케팅 비용 지출 등으로 성장성과 수익성에도 부정적인 영향을 미칠 가능성이 존재할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

바. 환경 규제 관련 위험

강관산업에 따른 환경규제는 다양한 분야에서 이루어지고 있으며, 이러한 규제들을 준수하여 환경오염을 최소화하는 것이 중요합니다. 강관산업에 부여된 환경 규제는 「배출권할당 및 거래에 관한 법률」, 「대기오염방지법」, 「대기오염허가제도」, 「대기관리권역의 대기환경개선에 관한 특별법」,「물환경보전법」, 「폐기물관리법, 「수질오염방지법」, 「수질오염허가제도」, 「폐기물관리법」, 「소음 및 진동 규제법」 등이 있으며,
당사는 신고서 제출일 현재까지 중대한 법규 위반에 따른 제재사례는 발생하지 않았습니다. 다만, 향후 당국의 조사로 환경규제 관련 중대한 위법사항이 발견될 경우 공장 가동중지 등 행정제재가 발생할 수 있으며, 공장가동이 중지될 경우 당사의 실적이 크게 감소할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

전 세계적으로 환경규제법이 강화되고 있는 가운데 철강시장 또한 지속 가능한 경제적인 성장을 위해 경각심을 가지고 환경규제법 이행에 동참하고 유지관리하기 위해 노력하고 있습니다. 강관산업에 따른 환경규제법은 국가 및 지역에 따라 다소 차이가 있을 수 있지만, 대표적으로 4가지 종류로 세분화 시킬 수 있습니다.

[강관산업의 환경규제법]

구분
내용

대기오염
대기오염 규제로 강관 생산 시 발생하는 대기오염물질(미세먼지, 유기화합물, 질소산화물 등) 배출량의 한계를 규제합니다. 이를 위해 대기「오염방지법」 및 「대기오염허가제」 등이 적용됩니다.

수질오염
수질오염 규제로 강관 생산 시 발생하는 수질오염물질(유기물, 질산염, 인산염 등)의 배출량을 규제합니다. 이를 위해 「수질오염방지법」 및 「수질오염허가제도」 등이 적용됩니다.

폐기물 처리
폐기물 처리 규제로 강관 생산 시 발생하는 폐기물 (강쇠, 쇠스크랩 등)의 처리 방법과 처리 시 주의사항 등을 규제합니다. 이를 위해 「폐기물관리법」 및 「폐기물처리허가제도」 등이 적용됩니다.

소음
소음 규제로 강관 생산 공정에서 발생하는 소음을 규제합니다. 이를 위해 「소음 및 진동 규제법」 등이 적용됩니다.

강관산업에 따른 환경규제는 다양한 분야에서 이루어지고 있으며, 이러한 규제들을 준수하여 환경오염을 최소화하는 것이 중요합니다. 특히 당사가 영위하는 강관산업은 에너지소비량이 매우 높은 산업으로, 온실가스 배출규제로부터 많은 영향을 받습니다. 철강사업을 영위하기 위해서는 제품 생산과정 중에서 발생하는 이산화탄소 배출량 규제 등의 환경, 보건, 안전 관련 법규 및 규정들을 준수해야 합니다. 또한, 오염물질 및 이산화탄소 배출, 유독성 물질 및 폐기물의 저장·처리·폐기, 오염된 지역에 대한 조사 및 복구와 같은 환경, 보건, 안전 관련 이슈들과도 밀접한 관련이 있습니다.2015년 01월부터 시행된 온실가스 배출권 거래제는 온실가스 감축 목표의 효과적 달성 및 저탄소 산업 육성을 위해 도입되었습니다. 온실가스 배출권 거래제는 정부가 기업에 온실가스 배출량을 부여하고 허용치 미달분을 한국거래소에서 팔거나 초과분을 살 수 있도록 한 제도입니다.환경부는 2020년 09월 '온실가스 배출권거래제 제3차 계획기간(2021년~2025년) 국가 배출권 할당계획안' 발표 이후 2020년 12월 온실가스 배출권거래제 제3차 계획기간(2021년~2025년)의 할당대상업체로 지정된 684개 업체에 온실가스 배출권 26억 800만톤을 할당하였습니다. 할당한 배출권의 총수량은 제3차 계획기간의 배출허용청량인 30억 4,800만톤에서 기타용도 예비분과 2024년부터 2025년까지 전환부문 할당량의 일부를 제외한 나머지에 해당됩니다. 3차 계획기간 부문별 할당량 비교는 다음과 같으며, 당사는 산업 부문에 포함되어있습니다.

<3차 계획기간 부문별 할당량 비교>

부문
3차 계획기간(2021~2025년)

업체 수(개)
연평균 할당량(천톤/년)

1단계('21~'23)
2단계('24~'25)

전환
58
234,984
70,495

146,485

산업
449
328,488
325,412

건물
39
4,785
4,651

수송
61
7,991
7,991

폐기물
75
11,970
11,273

공공·기타
2
765
742

합계
684
588,983
567,049

출처) 환경부 보도자료, 2020.12

세부적으로 전환부문 1단계는 7억 500만톤 배출권을 대상업체로 할당했으며, 2단계는 1단계에 업체별로 할당된 배출권량의 30% 수준만 우선 할당하였습니다. 산업부문의 경우 업체 수 증가, 동일 업체 내에서 배출권거래제 대상 시설의 확대, 확정된 신규 및 증설 계획 등을 반영해 16억 3628만톤을 업체별로 할당하였습니다. 수송부문에는 그간 배출권거래제가 적용되지 않았던 철로 및 해운 등 교통업종이 새로 추가되었습니다.

상기 온실가스 배출권거래제 시행에 따라 철강기업은 할당 받은 배출목표량에 맞춰 온실가스 배출량을 줄이기 위해 노력해야 하며 배출권을 구매하지 않은 기업들은 과징금을 부담해야 합니다. 이로 인해 철강기업들은 할당된 배출권을 초과하여 온실가스를 배출할 시 추가적인 비용이 발생할 수 있으며, 이는 당사 수익성에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있습니다.한편, 2018년 07월 환경부는 국제사회에 약속한 국가 온실가스 감축 목표 이행력을 높이기 위해 '2030 국가 온실가스 감축목표 달성을 위한 기본 로드맵 수정안'을 국무회의에서 확정하였습니다. 지난 2015년 목표를 그대로 유지하되, 국내 부문별 감축량을 늘려 감축목표의 30%, 약 9,600만 톤에 달하는 국외감축량을 최소화하는 것을 주요 내용으로 하고 있습니다. 특히, 산업부문의 감축 후 배출량을 2016년 로드맵 424.6백만톤에서 382.4백만톤(BAU대비 20.5% 감축)으로 조정하여 당사를 비롯한 온실가스 등 에너지 관리업체로 지정된 바는 없으나 향후 지정범위 확대로 당사가 지정될 경우 이러한 규제로 인해 추가적인 비용이 발생할 수 있으며, 이는 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

사. 「중대재해 처벌 등에 관한 법률」시행에 따른 위험

중대재해처벌법은 사업 또는 사업장, 공중이용시설 및 공중교통수단을 운영하거나 인체에 해로운 원료나 제조물을 취급하면서 안전, 보건 확보를 위하여 요구되는 다양한 조치의무를 이행하지 않음으로 피해를 발생시킨 사업주, 경영책임자, 공무원 및 법인 등의 처벌 등을 규정한 법입니다. 당사는 본 증권신고서 제출 전일까지 강관사업을 영위하며 「중대재해 처벌 등에 관한 법률」로 인해 당사의 경영책임자가 벌금 또는 징역을 야기할만 한 안전사고가 발생한 적은 없습니다. 당사는
근로환경을 안전하게 잘 통제해왔고 앞으로도 최대한 안전한 근로환경 조성을 위해 노력할 계획입니다.다만, 당사의 이러한 노력에도 불구하고
예상치 못한 사건의 발생으로 「중대재해 처벌 등에 관한 법률」에 해당되어 당사의 경영책임자에 대한 처벌이 이루어지는 경우 회사의 평판 하락, 경영책임자의 경영활동 제한, 기업 이미지 저하 등으로 이어질 수 있습니다.
또한, 사망자가 발생할 경우 생산라인 중단, 손해배상 소송 등이 발생할 수 있으며 이에 따라 당사의 실적 및 손익에도 악영향이 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하기시 바랍니다.

태안화력발전소 압사사고(2018년 12월), 물류창고 건설현장 화재사고(2020년 04월) 등 다수의 산업 재해로 인한 사망사고가 지속 발생하였고, 이러한 사고가 사회적 문제로 꾸준히 지적되어 왔습니다. 이에 안전에 관한 법령상 제도 개편이 꾸준히 이어져 왔으나, 이러한 제도 개편 속에서도 산업재해로 인한 재해자수는 꾸준히 증가해왔습니다.산업재해자수는 2021년 122천명, 2022년 130천명, 2023년 136천명, 2024년 142천명으로 지속적으로 증가하고 있고, 사망자수는 2021년 2,080명, 2022년 2,223명, 2023년 2,016명, 2024년 2,098명으로 2천명 초반대를 유지하고 있습니다.

[연도별 산업재해 발생현황]

구분
2024년
2023년
2022년
2021년

재해자수(명)
142,771
136,796
130,348
122,713

사망자수(명)
2,098
2,016
2,223
2,080

출처) 고용노동부

중대재해처벌법은 사업 또는 사업장, 공중이용시설 및 공중교통수단을 운영하거나 인체에 해로운 원료나 제조물을 취급하면서 안전, 보건 확보를 위하여 요구되는 다양한 조치의무를 이행하지 않음으로 피해를 발생시킨 사업주, 경영책임자, 공무원 및 법인 등의 처벌 등을 규정한 법으로, 2021년 01월 26일에 공포되었으며, 공포 후 1년 후인 2022년 01월 27일 시행되었습니다. 중대재해처벌법은 안전보건 확보 의무를 위반하여 1명 이상의 사망자가 발생한 경우 사업주와 경영책임자에게 1년 이상의 징역 혹은 10억 이하의 벌금을 부과, 부상 혹은 질병이 발생한 경우 사업주 또는 경영책임자에게 7년 이하의 징역 또는 1억원 이하의 벌금을 부과할 수 있습니다. 또한 당사는 산업재해와 관련하여 「중대재해 처벌 등에 관한 법률」 외 「산업안전보건법」의 규제를 받고 있으며, 실제 안전사고 발생시 「형법」상 업무상 과실, 중과실 치사상 혐의가 확인될 경우 법에 따라 처벌 받을 수 있습니다.

[「중대재해 처벌 등에 관한 법률」 및 「산업안전보건법」비교]

구분
「산업안전보건법」
「중대재해 처벌 등에 관한 법률」

의무주체
사업주(개인, 법인 사업주 모두)
사업주, 경영책임자

보호대상
근로자, 수급인의 근로자, 특수형태근로자
근로자, 노무제공자, 수급인,수급인의 근로자 및 노무제공자

적용범위
전 사업장 적용
50인 이상 사업장(단 50억원 미만 공사, 50인 이하 사업장은 2024년 01월 27일로부터 적용)

중대재해의 정의
중대재해의 정의: 산업재해 중1) 사망자 1명 이상2) 3개월 이상 요양 필요 부상자 동시 2명 이상3) 부상자 또는 직업성질병자 동시 10명 이상
중대재해의 정의: 산업재해 중1) 사망자 1명 이상2) 6개월 이상 요양 필요 부상자 동일사고로 2명 이상3) 부상자 또는 직업성질병자 1년 내 3명 이상

처벌수준
자연인 대상 처벌:1) 사망: 7년 이하 징역 or 1억원 이하 벌금2) 의무위반: 5년 이하 징역 또는 5천만원 이하 벌금법인 대상 처벌:1) 사망: 10억원 이하 벌금2) 의무위반: 5천만원 이하 벌금
자연인 대상 처벌:1) 사망: 1년 이상 징역 or 10억원이하 벌금2)부상·질병: 7년 이하 징역 또는 1억원 이하 벌금법인 대상 처벌:1) 사망: 50억원 이하 벌금2) 부상·질병: 10억원 이하 벌금

구분
「형법」

업무상 과실치사 관련 조항
제268조(업무상과실·중과실 치사상)업무상과실 또는 중대한 과실로 사람을 사망이나 상해에 이르게 한 자는 5년 이하의 금고 또는 2천만원 이하의 벌금에 처한다.

출처) 고용노동부

당사는 본 증권신고서 제출 전일까지 스테인리스 강관 및 데크플레이트 사업을 영위하며 「중대재해 처벌 등에 관한 법률」로 인해 당사의 경영책임자가 벌금 또는 징역을 야기할만 한 안전사고가 발생한 적은 없습니다. 당사는 근로환경을 안전하게 잘 통제해왔고 앞으로도 최대한 안전한 근로환경 조성을 위해 노력할 계획입니다.다만, 당사의 이러한 노력에도 불구하고 예상치 못한 사건의 발생으로 「중대재해 처벌 등에 관한 법률」에 해당되어 당사의 경영책임자에 대한 처벌이 이루어지는 경우 회사의 평판 하락, 경영책임자의 경영활동 제한, 기업 이미지 저하 등으로 이어질 수 있습니다. 또한, 사망자가 발생할 경우 생산라인 중단, 손해배상 소송 등이 발생할 수 있으며 이에 따라 당사의 실적 및 손익에도 악영향이 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

아. 「철강산업 고도화 방안」관련 위험
정부가 2025년 11월 4일 발표한 「철강산업 고도화 방안」은 철강산업의 경쟁력 강화 및 지속가능한 성장기반 마련을 목적으로 추진되고 있습니다. 주요 내용으로는 고부가가치 제품 중심의 산업구조 전환, 노후 생산설비의 효율화, 디지털 전환 및 친환경 생산체계 구축 등이 포함되어 있습니다. 동 정책은 국내 철강업계의 근본적인 구조전환을 통하여 생산성 향상 및 제품 경쟁력 강화에 기여할 것으로 예상되며, 범용 제품 중심의 시장 구조에서 고부가가치 제품 중심으로 산업 구조가 점진적으로 전환되는 계기가 될 것으로 전망됩니다. 또한 친환경 및 고효율 생산체계 구축을 통해 글로벌 경쟁 심화 및 통상환경 변화에 대응할 수 있는 기반을 마련할 것으로 기대됩니다.당사는 스테인리스 강관 제조업을 영위하고 있으며, 최근 후육관 전용 생산라인 구축 등을 통해 반도체 및 조선산업 등에 사용되는 고부가가치 제품 생산 역량을 확대하고 있습니다. 따라서 철강산업의 고도화 및 고부가가치 제품 수요 확대는 당사의 영업활동 및 신규 수주 확보에 긍정적인 영향을 미칠 수 있을 것으로 판단하고 있습니다. 또한 당사는 향후 시장 변화에 대응하기 위하여 품질 경쟁력 강화, 생산성 향상 및 제품 포트폴리오 다변화를 지속 추진할 계획입니다.당사는 급변하는 시장상황에 다양한 방법으로 대응할 예정이지만 예기치 못한 정책 또는 시장상황 변도로 인해 당사의 실적 및 손익에도 악영향이 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

정부는 2025년 11월 4일 관계부처 합동으로 「철강산업 고도화 방안」을 발표하였습니다. 동 방안은 철강산업이 처한 구조적 위기를 진단하고, 고부가·저탄소 산업으로의 전환을 위한 정책 방향을 제시하고 있습니다.

[산업 현황 및 위기 진단]

철강은 건설(45%), 자동차(20%), 조선(10%) 등 국내 주력 수요산업 전반을 뒷받침하는 핵심 소재산업으로, 2024년 기준 수출 6위 품목(333억 달러)으로서 본래 내수산업임에도 한국은 주요 수출국 지위를 유지해 왔습니다. 그러나 최근 산업 전반에 걸쳐 구조적 위기가 심화되고 있습니다.

수급 측면에서는 글로벌 조강 생산능력이 2021년 21.4억 톤에서 2024년 25.9억 톤으로 확대되는 등 공급과잉이 지속되는 반면, 국내 내수는 2010년 이후 유지되어 온 5천만 톤 선이 2024년 건설업 침체(건설기성 증가율: 2022년 +12.4% → 2024년 △3.2%) 본격화로 붕괴되었습니다. 수입재 침투율 또한 2021년 26%에서 2024년 31%로 상승하였으며, 2025년 3분기 철강 수출액은 전년 대비 24% 감소하였습니다.

수익성 측면에서는 2021년 코로나-19 회복기 특수효과로 13.1%를 기록했던 업계 평균 영업이익률이 이후 급격히 하락하여 2024년 2.7%로 역대 최악 수준에 달하였습니다. 기업들은 노후 범용설비 및 비핵심사업을 중심으로 자발적 설비 감축에 나서고 있으나, 경쟁력 약화 흐름은 당분간 지속될 것으로 전망됩니다.

대외환경 측면에서는 미국의 철강 232조 관세 인상(25%→50%, 2025년 6월~), EU의 세이프가드 TRQ 전환 발표(2025년 10월), 인도의 세이프가드 최종조치(수입 철강재 최저수입가격 설정, 미달 시 12% 관세) 도입 등 주요 수출시장의 보호무역 장벽이 전방위적으로 강화되고 있습니다. 또한 EU의 탄소국경조정제도(CBAM, 2026년~ 시행) 등 저탄소 관련 무역규범도 확산되는 추세입니다.

[정부 정책 방향 및 주요 과제]

이에 정부는 ①설비구조 선제 조정, ②통상대응 강화, ③고부가·저탄소 전환 가속, ④지역·상생 지원이라는 네 가지 축으로 철강산업 고도화를 추진하고 있습니다.

첫째, 설비구조 선제 조정과 관련하여, 정부는 품목별 경쟁력 분석을 거쳐 공급과잉 범용재(형강·강관 등)의 자발적 설비 감축을 가속화하기 위한 지원을 추진합니다. 수입재 침투가 높은 열연·냉연·아연도 품목의 경우 수입대응을 선행하고 시장 상황을 보아 필요 시 규모를 순차 조정하는 한편, 경쟁력이 유지되는 특수강·전기강판 등에는 과감한 선제 투자를 촉진하고 관련 R&D에 대한 신성장원천기술 지정을 검토합니다. 설비 감축 추진 시에는 산업위기 선제대응지역 지정('25.8~'27.7) 등과 연계한 지역경제 지원도 병행하고 있습니다.

둘째, 통상대응 강화와 관련하여, 미국 관세 피해기업에 대한 정책금융(13.6조원), 무역보험(270조원) 공급 등 관세협상 후속지원대책을 차질 없이 이행하는 한편, 철강 수출공급망 강화보증 상품 신설(4천억원 효과), 이차보전사업 신설('26년, 5,700억원 효과) 등 금융 지원을 확대합니다. 또한 품질검사증명서(MTC) 의무화를 통한 수입 모니터링 본격화('26년~), 우회덤핑 규제 대상 확대, 철강 부원료 할당관세 지원 확대 등 공정 경쟁여건 조성을 위한 제도 정비도 추진합니다. 관세청-무역위원회-철강협회 간 협력체계를 구축하여 불공정 수입재 대응 정보를 적시에 공유하는 체계도 마련하였습니다.

셋째, 고부가·저탄소 전환 가속과 관련하여, 정부는 2030년을 목표로 조선·에너지·자동차·방산우주항공 분야에 활용되는 특수탄소강 핵심기술 개발을 국가 전략과제로 추진합니다. 현재 한국의 특수강 비중은 12%로 일본(17%), 독일(38%)에 비해 낮은 수준이며, 정부는 R&D 로드맵 수립과 투자 확대를 통해 2024년 대비 20% 이상의 점유율 확대를 목표로 하고 있습니다. 저탄소 전환 측면에서는 철강 부문이 국내 산업 탄소배출 1위(2024년 잠정 1억 톤, 35%)임을 감안하여, 고유기술인 FINEX 공법을 활용한 수소환원제철 기술(탄소배출 90% 감축 목표)의 본격 추진을 지원합니다. 수소환원제철 사업은 2025년 6월 본예타를 통과(총 8,100억원, 국비 3,100억원)하였으며, 청정수소 확보를 위한 인센티브 방안 및 안정적 전력공급 방안도 병행 마련 중입니다. 이와 함께 저탄소 철강 기준 설정 및 제3자 검증체계 구축, 녹색제품 의무구매제도·공공조달과의 연계를 통한 저탄소 철강재 수요 창출도 추진됩니다. 전기로 확대 등 저탄소 공정 전환을 위한 법적 근거는 여야 106명이 발의한 '철강산업 특별법'(2025년 8월)을 통해 뒷받침될 예정입니다. 또한 철강 공급망 전반에 AI 솔루션 실증·확산('25~'26년, 국비 21억원)을 통한 스마트 제조 전환도 지원합니다.

넷째, 지역·상생 지원과 관련하여, 철강-원료산업(철스크랩)-수요산업 간 협력체계 강화, KS 표준 강화 및 사후관리 철저를 통한 불공정 수입재 유입 차단, 철강산업 중대재해 예방을 위한 AI 기반 안전 모니터링 시스템 구축 등을 추진하고 있습니다.

[철강산업에 미치는 영향]

정부가 2025년 11월 4일 발표한 「철강산업 고도화 방안」은 철강산업의 경쟁력 강화 및 지속가능한 성장기반 마련을 목적으로 추진되고 있습니다. 주요 내용으로는 고부가가치 제품 중심의 산업구조 전환, 노후 생산설비의 효율화, 디지털 전환 및 친환경 생산체계 구축 등이 포함되어 있습니다.동 정책은 국내 철강업계의 근본적인 구조전환을 통하여 생산성 향상 및 제품 경쟁력 강화에 기여할 것으로 예상되며, 범용 제품 중심의 시장 구조에서 고부가가치 제품 중심으로 산업 구조가 점진적으로 전환되는 계기가 될 것으로 전망됩니다. 또한 친환경 및 고효율 생산체계 구축을 통해 글로벌 경쟁 심화 및 통상환경 변화에 대응할 수 있는 기반을 마련할 것으로 기대됩니다.[당사의 대응방안]정부가 추진 중인 철강산업 고도화방안은 고부가가치·저탄소 제품 중심의 산업구조 전환, 생산성 향상 및 철강산업 경쟁력 강화를 주요 내용으로 하고 있습니다. 동 정책에 따라 국내 철강산업은 범용 제품 중심의 경쟁에서 벗어나 고부가가치 제품 중심으로 사업구조가 점진적으로 전환될 것으로 예상되며, 반도체, 조선, 에너지 및 첨단산업 분야를 중심으로 고품질 철강재에 대한 수요가 확대될 것으로 전망됩니다.당사는 스테인리스 강관 제조업을 영위하고 있으며, 최근 후육관 전용 생산라인 구축 등을 통해 반도체 및 조선산업 등에 사용되는 고부가가치 제품 생산 역량을 확대하고 있습니다. 따라서 철강산업의 고도화 및 고부가가치 제품 수요 확대는 당사의 영업활동 및 신규 수주 확보에 긍정적인 영향을 미칠 수 있을 것으로 판단하고 있습니다. 또한 당사는 향후 시장 변화에 대응하기 위하여 품질 경쟁력 강화, 생산성 향상 및 제품 포트폴리오 다변화를 지속 추진할 계획입니다.당사는 급변하는 시장상황에 다양한 방법으로 대응할 예정이지만 예기치 못한 정책 또는 시장상황 변도로 인해 당사의 실적 및 손익에도 악영향이 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2. 회사위험

【투자자 유의사항】

○ 회사위험에는 당사의 주요 재무적 위험요소들이 기재되어 있습니다. 투자자 여러분들의 이해 편의를 위하여, 당사의 최근 4개년간 주요 재무사항 총괄표를 아래와 같이 요약 기재하였으니, 투자 판단에 참고하시기 바랍니다.○ 본 증권신고서에 기재된 2023년, 2024년, 2025년 재무정보는 외부감사인의 감사를 받은 재무제표를 사용하였습니다. 투자자께서는 참고하여 투자에 임하시기 바랍니다.○ 본 증권신고서에 기재된 2026년 1분기 재무정보는 외부감사인의 감사를 받지 않은 재무제표를 사용하였으니 투자자께서는 참고하여 투자에 임하시기 바랍니다.○ 투자자께서는 투자위험요소 각 항목을 꼼꼼하게 확인하시고 투자에 임하시길 바랍니다.

[주요재무사항 총괄표]

(단위: 백만원)

구 분
2026년 1분기
2025년
2024년
2023년
비 고

외부감사인
삼덕회계법인
삼덕회계법인
신한회계법인
신한회계법인
-

감사의견
-
적정
적정
적정
-

(계속기업 불확실성 관련 의견표명)
-
해당사항 없음
해당사항 없음
해당사항 없음
-

1. 자산총계
97,834
100,256
130,329
61,129
-

유동자산
34,023
35,674
59,698
41,970
-

비유동자산
63,811
64,582
70,630
19,159
-

2. 부채총계
55,351
60,415
77,665
23,035
-

유동부채
21,319
26,059
46,868
22,632
-

비유동부채
34,032
34,357
30,798
402
-

3. 자본총계
42,483
39,841
52,663
38,094
-

자본금
36,295
31,344
28,221
15,684
-

기타자본구성요소
52,013
51,312
49,925
32,498
-

기타포괄손익누계액
-4,010
-4,010
-3,509
-3,012
-

이익잉여금(결손금)
-41,815
-38,805
-21,973
-7,075
-

4. 부채비율(%)
130.3%
151.6%
147.5%
60.5%
부채총계 ÷ 자본총계

5. 유동비율(%)
159.6%
136.9%
127.4%
185.4%
유동자산 ÷ 유동부채

6. 총차입금
42,660
44,665
52,420
9,616
유동성 차입금 + 비유동성 차입금

유동성 차입금
10,703
12,392
22,031
9,469
-

비유동성 차입금
31,957
32,272
30,390
147
-

- 총차입금 의존도(%)
43.6%
44.6%
40.2%
15.7%
총차입금 ÷ 자산총계

- 유동성 차입금 비중(%)
25.1%
27.7%
42.0%
98.5%
유동성 차입금 ÷ 총차입금

7. 영업활동 현금흐름
-1,065
409
5,820
1,601
-

- 영업활동현금흐름 총부채 비율(%)
-7.7%
0.7%
7.5%
7.0%
영업활동현금흐름 ÷ 부채총계

8. 투자활동 현금흐름
96
2,661
-72,962
-15,983
-

9. 재무활동 현금흐름
819
-2,951
65,071
14,888
-

10. 현금성자산
1
151
32
2,103
현금및현금성자산 + 단기금융상품

11. 순차입금
42,659
44,513
52,389
7,513
총차입금 - 현금 및 현금성자산

- 순차입금 의존도(%)
43.6%
44.4%
40.2%
12.3%
순차입금 ÷ 자산총계

12. 매출액
16,992
91,995
109,832
76,780
-

13. 매출원가
17,298
93,481
103,997
69,293
-

- 매출원가율(%)
101.8%
101.6%
94.7%
90.2%
매출원가 ÷ 매출액

14. 영업이익(손실)
-2,365
-13,890
-4,723
979
-

- 영업이익률(%)
-13.9%
-15.1%
-4.3%
1.3%
영업이익 ÷ 매출액

15. 기타수익
107
3,142
178
2,299
-

16. 기타비용
-176
-2,079
-4,526
-2,409
-

17. 금융수익
18
2,106
1,167
465
-

18. 금융비용
-554
-5,928
-7,506
-1,758
-

이자비용
547
3,110
4,655
670
-

- 이자보상배수(배)
-0.2
-0.2
-1.0
0.7
영업이익 ÷ 이자비용

19. 지분법이익(손실)
-39
-183
-168
-46
-

20. 법인세비용차감전계속사업이익(손실)
-3,010
-16,831
-15,577
-470
-

21. 법인세비용
-
-
-679
-566
-

22. 당기순이익(손실)
-3,010
-16,832
-14,898
95
-

- 당기순이익률(%)
-17.7%
-18.3%
-13.6%
0.1%
당기순이익 ÷ 매출액

출처) 정기보고서 및 당사 제시

가. 실적 악화에 따른 투자주의환기종목, 관리종목, 상장폐지 관련 위험
최근 금융감독기관 등의 관리감독기준이 엄격해지고 있는 상황으로 관련 규정을 위반할 경우 주권매매정지, 관리종목지정, 상장폐지실질심사, 상장폐지 등의 조치가 취해질 수 있습니다. 당사는 매출액 및 법인세비용차감전계속사업손실 요건, 자본잠식 요건 등을 충족하지 못할 경우 향후 관리종목으로 지정될 가능성이 있으며, 관리종목으로 지정된 다음 해에도 같은 요건을 충족하지 못할 경우 다시 상장적격성 실질심사 대상이 될 수 있으며, 심사 여부에 의거하여 상장폐지가 될 가능성이 있습니다.
당사는 2026년 04월 07일 코스닥시장상장규정 제52조 및 동규정 시행세칙 제48조에 의거 제3자유상증자대금 부당사용 등으로 인해 투자주의환기종목에 지정되었습니다.
투자주의 환기종목은 아래와 같은 문제점이 발생될 수 있습니다.
1. 주가 하락
: 환기종목은 시장에서 해당 기업의 부실 가능성이 크다는 경고로 받아들여져 주가에 매우 부정적인 영향을 미칩니다.
2. 투자 심리 위축
: 기업의 재무 상태, 경영 투명성 등에 대한 신뢰가 하락하면서 투자 심리가 크게 위축됩니다.
3. 거래 제한 가능성
: 투자자들의 투자가 위축되면서 해당 종목의 거래가 줄어들고, 유동성 부족으로 인해 투자자분들은 원하는 가격에 팔기 어려워질 수 있습니다.
당사는 2026년 04월 07일 환기종목지정을 받아 1년후인 2027년 04월 07일 환기종목 지정해제가 될 예정이오니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

당사는 증권신고서 제출일 전일 기준 「코스닥시장 상장규정」상
시가총액 기준 요건에 해당하고 있습니다. 향후에도 시가총액이 유사한 수준을 유지할 경우 2026년 07월 01일부터 적용되는 시가총액 200억원 기준에 미달하여 관리종목에 지정될 수 있습니다. 다만, 당사는 매매거래정지기간 직전인 2026년 06월 18일 하루 시가총액 150억원 기준에 미달된 바 있어, 신고서제출일 현재 당사는 매매거래정지기간으로 매매거래정지가 종료되는 2026년 7월 20일부터 29거래일 연속 시가총액 기준 하회 시 관리종목에 지정됩니다. 금번 유상증자는 주주배정유상증자로 신주인수권증서 상장 매매가 2026년 8월 12일부터 2026년 8월 19일까지로 계획되어 있습니다. 그러나 당사가 신주인수권증서 상장전 관리종목에 지정되는 경우 신주인수권증서 상장이 불가하고, 신주인수권증서 상장 매매 기간 중 관리종목에 지정되는 경우 즉시 신주인수권증서 상장 폐지가 됩니다. 따라서 신주인수권증서 상장 매매가 종료되는 2026년 8월 19일까지 당사가 관리종목에 지정되는 경우 금번 유상증자가 철회될 수 있으니
투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

2025년 01월 21일 금융위원회와 금융감독원, 한국거래소, 금융투자협회, 자본시장연구원은 'IPO 및 상장폐지 제도 개선 방안'을 발표하면서 시가총액 및 매출 관련 상장폐지 요건을 강화하였으며, 상장폐지 절차 또한 효율적으로 개정하였습니다. 기업가치 기반 투자를 활성화하고 부실 기업 퇴출을 유도해 국내 주식 시장의 질적 성장을 도모하겠다는게 제도 개선안의 목표입니다.

현행 제도의 문제점으로는 기업 회생기회 부여, 투자자 보호에 초점을 둔 제도운영으로 저성과 기업의 적절한 퇴출이 지연되고 있다는 평가 등이 거론되고 있으며, 상장회사의 수 증가율은 높지만, 이에 비해 주가의 상승률은 높지 않아 주요국 대비 '상장기업수 대비 시가총액' 수치 또한 저조한 수준을 보이고 있다고 지적하였습니다.이러한 문제를 해결하기 위한 방안으로 저성과기업의 적시 적절한 퇴출을 통한 증시 전반의 밸류업에 기여하기 위해, 상장폐지 요건은 강화하고 그 절차는 효율화 할 수 있는 세부적인 개선안이 논의되었습니다. 금융당국은 상장폐지 정량적 요건인 시가총액과 매출 기준을 실효성 있는 수준으로 강화하기로 했습니다. 연착륙을 위해 최종 목표치까지 3단계, 3년에 걸쳐 상장 유지 기준을 단계적으로 상향하기로 했습니다.

상장폐지 제도 개선 방안

상장폐지 제도 개선 방안.jpg
상장폐지 제도 개선 방안

출처) 금융위원회, 데일리팜

코스닥시장 상장법인의 시가총액 요건은 2026년 150억원, 2027년 200억원, 2028년 300억원으로 높아집니다. 매출 요건의 경우 시가총액 대비 적응 기간이 더 필요하다는 점에서 시행일이 1년씩 늦습니다. 상장 유지를 위한 매출 요건은 2027년 50억원, 2028년 75억원, 2029년 100억원으로 강화되었습니다. 대신 성장 잠재력은 높지만 매출이 낮은 기업을 고려하여, 코스닥 상장기업 기준 최소 시가총액 600억원을 충족하면 매출 요건을 면제하는 완충 장치도 도입됩니다.이 외에도 상장폐지의 비재무적 요건 강화 방안으로는 '감사의견 미달요건'기준의 강화를 발표했습니다. 현행 '감사의견 미달요건'의 경우 이의신청이 허용되는 형식적 상장폐지 사유로서, 이의신청시 개선기간을 부여하였습니다. 따라서 다음 혹은 다다음 사업연도 감사의견이 나올 때 까지 개선기간을 부여하는 등 다소 완화적으로 요건을 적용하였습니다.이러한 '감사의견 미달요건'의 개선사항으로, 감사의견 미달사유 발생 이후 다음 사업연도 감사의견 미달시 즉시 상장폐지 절차를 진행하게 되었습니다. 즉, 감사의견 2회 연속 미달을 '이의신청 불가 형식적 사유'로 규정하게 되었습니다.

한편 금융위원회는 2026년 02월 12일 시가총액에 따른 상장폐지 요건 강화 이외에도 동전주, 완전자본잠식 및 공시위반 관련 상장폐지 요건을 강화하거나 일부 요건을 신설하였습니다.개정내용을 반영한 당사의 현황 및 위험요소는 아래와 같습니다.
1. 투자주의환기종목
당사는 2026년 04월 07일 코스닥시장상장규정 제52조 및 동규정 시행세칙 제48조에 의거 제3자유상증자대금 부당사용 등으로 인해 투자주의환기종목에 지정되었습니다.

[투자주의환기종목 지정(2026.04.07.)]

1.대상종목
(주)이렘

2.지정사유
- 제3자유상증자대금 부당사용 등

3.지정일
2026-04-07

4.근거규정
코스닥시장상장규정 제52조 및 동규정시행세칙 제48조(별표 9)

5.기타
-

출처) 전자공시시스템

[투자주의환기종목 지정 관련 사실 관계]

일자
내용

2026년 03월 06일
제3자배정 유상증자 대금 납입 완료(증자 절차 종료)

2026년 03월 12일
유상증자 참여 업체인 (주)아라스틸산업과 원자재 구매 계약 체결

2026년 03월 13일
원자재 계약에 따른 선급금 1.5억원 지급(공시 사유 발생)

2026년 04월 06일
해당 거래에 대한 공시 진행(지연공시 발생)

투자주의환기종목 지정

출처) 당사 제시

당사는 2026년 3월 5일 제3자 배정 유상증자 납입을 완료하였습니다. 당사는 재무구조 개선 및 운영자금 확보를 위하여 유상증자를 추진하였으며, 추진 과정에서 시장 환경 변화 및 투자자 사정 등에 따라 납입이 지속적으로 지연되는 상황이 발생하였습니다. 이에 당사는 유상증자의 원활한 완료를 위하여 다양한 방안을 검토하던 중, 기존 거래처인 (주)아라스틸산업과의 협의를 통해 향후 사업적 시너지 창출을 도모하고자 출자전환 방식으로 유상증자에 참여하는 방안을 추진하게 되었습니다. 당사의 유상증자 납입처인 (주)아라스틸산업은 지속적으로 원자재 거래를 수행해온 기존 거래처로서, 통상적인 영업활동의 범위 내에서 거래를 이어오고 있습니다. 본 건 거래 당시, 원자재 시장 시세가 3,100원대를 형성하고 있었으나 ㈜아라스틸산업에서는 2,900원의 저렴한 단가로 원자재를 확보할 수 있는 기회를 확인하였습니다. 이에 당사는 제조 원가 절감 및 가격 경쟁력 우위를 점하기 위해 해당 물량을 선제적으로 확보할 필요가 있다고 판단하여 발주를 진행하게 되었습니다. 유리한 계약 조건을 확정짓기 위해 통상적인 영업 관례에 따라 선급금을 지급하며 신속하게 발주를 진행하게 되었습니다. 특히 해당 거래는 유리한 단가 조건 하에서 물량을 선점할 필요성이 있다고 판단하였고, 이에 따라 일부 금액을 선지급하는 방식으로 거래를 추진하였습니다. 당사는 해당 계약금을 일상적인 거래의 일부로 판단하여 유상증자 납입자에 대한 자금 지원 또는 특수관계 거래로 인식하지 못하였습니다.

당사는 본 거래를 일상적인 영업 활동의 일환이자 실질적인 상거래로 판단하였습니다. 유상증자 납입 완료 후 6개월 이내에 신주취득자에게 선급금이 지급되는 경우 투자주의 환기종목 지정 사유에 해당할 수 있다는 점은 인지하고 있었으나, 금번 거래는 자금 공여목적이 아닌 원자재 확보를 위한 통상적인 상거래에 해당한다고 보아 관련 규정의 적용 대상이 아니라고 잘못 판단하였습니다.

또한 당사는 선급금 지급의 경우 자기자본의 10% 이상에 해당하는 경우 공시 대상이 되는 것으로 이해하고 있었습니다. 이에 따라 금번 선급금 지급은 150백만원으로 금액 기준에 미달한다고 보아 공시 대상에 해당하지 않는 것으로 잘못 판단하였습니다. 이는 관련 규정에 대한 당사의 이해 부족에서 비롯된 것으로, 전적으로 당사의 책임임을 인지하고 있습니다.

회사는 당초 해당 원자재를 3월 말일 기준으로 납품받을 예정이었습니다. 그러나 당사의 공시 규정 해석 이슈로 거래진행을 중단한 상태였으며, 중단 기간이 길어짐에 따라 계약한 해당물량 중 일부분을 확보하지 못하였습니다. 당사는 (주)아라스틸산업과 협의를 통하여 3월에 기확보한 일부 원자재와 추가로 5월 소요되는 원자재를 추가하여 발주를 완료하였습니다. 해당 원자재는 5월말 입고완료되었습니다. 당사는 이번 사안을 통해 내부통제 시스템의 미흡함을 깊이 통감하고 있으며 이후 유사 사례 방지를 위해 1. 내부통제 및 승인 절차 강화, 2. 외부전문가 자문 확대, 3. 임직원 공시 역량 강화 및 책임경영 과 같은 실질적인 대책 마련 및 시행하고 있습니다.투자주의 환기종목은 아래와 같은 문제점이 발생될 수 있습니다.1. 주가 하락: 환기종목은 시장에서 해당 기업의 부실 가능성이 크다는 경고로 받아들여져 주가에 매우 부정적인 영향을 미칩니다. 2. 투자 심리 위축: 기업의 재무 상태, 경영 투명성 등에 대한 신뢰가 하락하면서 투자 심리가 크게 위축됩니다.3. 거래 제한 가능성: 투자자들의 투자가 위축되면서 해당 종목의 거래가 줄어들고, 유동성 부족으로 인해 투자자분들은 원하는 가격에 팔기 어려워질 수 있습니다.당사는 2026년 04월 07일 환기종목지정을 받아 1년후인 2027년 04월 07일 환기종목 지정해제가 될 예정이오니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

[유상증자 결정(2026.03.31. 최종)]

1. 신주의 종류와 수
보통주식 (주)
8,198,777

기타주식 (주)
-

2. 1주당 액면가액 (원)
500

3. 증자전 발행주식총수 (주)
보통주식 (주)
64,391,061

기타주식 (주)
-

4. 자금조달의 목적
시설자금 (원)
-

영업양수자금 (원)
-

운영자금 (원)
2,399,999,765

채무상환자금 (원)
-

타법인 증권취득자금 (원)
-

기타자금 (원)
2,330,694,564

5. 증자방식
제3자배정증자

※ 기타주식에 관한 사항

정관의 근거
-

주식의 내용
-

기타
-

6. 신주 발행가액
보통주식 (원)
577

기타주식 (원)
-

7. 기준주가
보통주식 (원)
641

기타주식 (원)
-

7-1. 기준주가 산정방법
최소값[이사회결의일 전일을 기산일로 하여 과거 1개월간ㆍ1주일간ㆍ최근일 가중산술평균주가의 단순평균, 최근일 가중산술평균주가]

7-2. 기준주가에 대한 할인율 또는 할증율 (%)
-10

7-3. 할인율(할증률) 산정 근거
증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정제5-18조 제1항

8. 제3자배정에 대한 정관의 근거
당사 정관 제9조 2항

9. 납입일
2026년 03월 06일

10. 신주의 배당기산일
2026년 01월 01일

11. 신주권교부예정일
-

12. 신주의 상장 예정일
2026년 04월 14일

13. 현물출자로 인한 우회상장 해당여부
아니오

- 현물출자가 있는지 여부
예

- 현물출자 재산 중 주권비상장법인주식이 있는지 여부
아니오

- 납입예정 주식의 현물출자 가액
현물출자가액(원)
-

당사 최근사업연도자산총액 대비(%)
-

- 납입예정 주식수
-

14. 우회상장 요건 충족여부
해당없음

15. 이사회결의일(결정일)
2025년 04월 21일

- 사외이사 참석여부
참석 (명)
1

불참 (명)
1

- 감사(감사위원) 참석여부
불참

16. 증권신고서 제출대상 여부
아니오

17. 제출을 면제받은 경우 그 사유
발행 신주 1년간 보호예수

18. 청약이 금지되는 공매도 거래 기간
해당여부
아니오

시작일
-

종료일
-

19. 공정거래위원회 신고대상 여부
미해당

20. 기타 투자판단에 참고할 사항

(1) 상기 자금조달의 목적 중 기타자금 2,330,694,564원은 출자전환(매입채권 상계)을 통한 재무구조 개선입니다.

(2) 발행가액 산정방법

「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」제5-18조 제2항에 의거, 유상증자를 위한 이사회결의일 전일을 기산일로 하여 과거 1개월 간의 가중산술평균주가, 1주일 간의 가중산술평균주가 및 최근일 가중산술평균주가를 산술평균한 가격과 최근일 가중산술평균주가 중 낮은 가격을 기준주가로 하였으며, 기준주가 대비 10.0% 할인율을 적용하였습니다.(단, 호가단위 미만 절상).

(3) 기타사항① 본 유상증자 계획은 관계기관과의 협의에 따라 변경될 수 있습니다.② 기타 본 신주 발행과 관련된 관계기관과의 협의에 따른 일정의 변경을 포함하여구체적 사항은 대표이사에게 위임합니다.

(3) 기준주가 세부 산출내역기준주가로 최소값[이사회결의일 전일을 기산일로 하여 과거 1개월간ㆍ1주일간ㆍ최근일 가중산술평균주가의 단순평균, 최근일 가중산술평균주가] 이용함

(단위 : 주, 원)

구 분
거래량
거래대금
가중산술평균주가

과거 1개월간의 가중산술평균주가(A)
30,432,461
20,072,631,973
659.58

과거 1주일간의 가중산술평균주가(B)
5,935,240
3,870,294,909
652.09

최근일 가중산술평균주가(C)
1,769,354
1,133,937,552
640.88

(A),(B),(C)의 산술평균주가(D)
650.85

기준주가 : (C)와(D)중 낮은 가액
640.88

할인율 또는 할증률 (%)
-10

발행가액
577

【제3자배정 근거, 목적 등】

제3자배정 근거가 되는 정관규정
제3자배정 증자의 목적

제 9 조 【신주인수권】

① 이 회사의 주주는 신주발행에 있어서 그가 소유한 주식수에 비례하여 신주의 배정을 받을 권리를 가진다.

② 제 1항의 규정에 불구하고 다음 각 호의 경우에는 주주 외의 자에게 신주를 배정할 수 있다.

1. 관계법령의 규정에 의하여 신주를 모집하거나 인수인에게 인수하게 하는 경우

2. 관계법령의 규정에 의하여 이사회의 결의로 일반공모증자방식으로 신주를 발행하는 경우

3. 발행하는 주식총수의 100분의20범위 내에서 우리사주조합원에게 주식을 우선배정하는 경우

4. 관계법령의 규정에 의하여 주식매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우

5. 관계법령의 규정에 의하여 주식예탁증서(DR)발행에 따라 신주를 발행하는 경우

6. 회사가 경영상 필요로 외국인투자촉진법에 의한 외국인투자를 위하여 신주를 발행하는 경우

7. 회사가 이사회결의에 의하여 경영상 신규영업의 진출 및 사업목적의 확대 등을 위하여 국내외 투자가 및 투자한 다른 회사의 주주에게 액면총액 500억원까지 신주발행 시점의 공정한 시가로 신주를 발행하는 경우

8. 기타 회사가 경영상 또는 재무목적 상 필요로 하는 경우 이사회의 결의를 통하여 국내외 기관투자가 및 개인에게 신주를 발행하는 경우

③ 주주가 신주인수권을 포기 또는 상실하거나 신주배정에서 단주가 발생하는 경우에 그 처리방법은 이사회의 결의로 정한다.

운영자금 및 매입채무 상계(출자전환)의 건

【제3자배정 조달자금의 구체적 사용목적】

【운영자금ㆍ기타자금의 경우】

(단위 : 백만원)

자금용도
세부내역*
연도별 사용 예정 금액

'26년
'27년
'28년 이후
합계

기타자금
(주)아라스틸산업 매입채무 상계
2,400
-
-
2,400

운영자금
우크라이나 종전 후 재건사업
2,400
-
-
2,400

【제3자배정 대상자별 선정경위, 거래내역, 배정내역 등】

제3자배정 대상자
회사 또는최대주주와의 관계
선정경위
증자결정 전후 6월이내 거래내역 및 계획
배정주식수 (주)
비 고

에스앤티제1호투자조합
최대주주
회사 경영상 목적 달성 투자자의의향, 납입능력 및 시기 등을고려하여 이사회에서 선정함
-
4,159,445
1년간 보호예수

(주)아라스틸산업
-
회사 경영상 목적 달성 투자자의의향, 납입능력 및 시기 등을고려하여 이사회에서 선정함
원자재 매입
4,039,332
1년간 보호예수

【제3자배정 대상자 중 법인 또는 단체가 포함된 경우】

(1) 법인 또는 단체의 기본정보

명 칭
출자자수(명)
대표이사(대표조합원)
업무집행자(업무집행조합원)
최대주주(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

에스앤티제1호투자조합
12
김세종
-
-
-
(주)세화산업
26.66

-
-
-
-
-
-

(2) 법인 또는 단체의 최근 결산기 주요 재무사항
(단위 : 백만원)

회계연도
2025
결산기
12월

자산총계
-
매출액
-

부채총계
-
당기순손익
-

자본총계
-
외부감사인
-

자본금
-
감사의견
-

조달방법
조합원출자
조성경위
조합원출자

* 에스앤티제1호투자조합은 2025년 신설된 조합으로, 상기 최근 결산기 주요 재무상황은 별도로 기재하지 않았습니다.

(3) 투자조합 등 단체의 주요출자자 현황

설립근거법률
최근결산기재산총액
주요출자자(10% 이상)
비고

성명
지분(%)

민법
-
(주)세화산업
26.66
-

(4) 투자조합 등 단체의 대표조합원 등의 다른회사 등기임원 경력

성 명
회사 정보
임원 이력
비고

회사명
상장여부
상장폐지일
직위
선임일
퇴임일

김세종
(주)이렘
코스닥
-
이사
2023년 06월 30일
-
-

(5) 투자조합 등 단체의 대표조합원 등의 다른회사 최대주주 이력

성 명
회사 정보
최대주주 이력
비고

회사명
상장여부
상장폐지일
시작일
종료일

-
-
-
-
-
-
-

【최대주주가 되는 단체의 최대출자자가 법인인 경우】

(1) 법인 또는 단체의 기본정보

명 칭
출자자수(명)
대표이사(대표조합원)
업무집행자(업무집행조합원)
최대주주(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

(주)세화산업
4
오정열
32.43
-
-
세진석산
36.00

-
-
-
-
-
-

(2) 법인 또는 단체의 최근 결산기 주요 재무사항
(단위 : 백만원)

회계연도
2024
결산기
12월

자산총계
54,050
매출액
43,972

부채총계
4,578
당기순손익
4,849

자본총계
49,472
외부감사인
한길회계법인

자본금
255
감사의견
적정

【제3자배정으로서 주요사항보고서가 5회 이상 정정되는 경우】

정정 사유
납입자 변경에 따른 정정

향후 계획
납입일자에 맞춰 진행 예정

출처) 전자공시시스템

[선급금 지급 결정(2026.04.06.)]

1. 성명(법인명)
(주)아라스틸산업
(회사와의 관계)
주주

-최근 6월 이내 제3자 배정에 의한 신주취득 여부
예

2. 선급금 지급 내역
거래일자
2026-03-13

선급금 지급 금액(원)
150,000,000

-자기자본(원)
45,571,407,701

-자기자본대비(%)
0.33

-대기업 해당여부
미해당

3. 지급의 목적
원자재 매입 계약금 지급

4. 선급금 총잔액(원)
150,000,000

5. 이사회결의일(결정일)
2026-03-12

-사외이사 참석여부
참석(명)
-

불참(명)
-

-감사(사외이사가 아닌 감사위원) 참석여부
-

6. 기타 투자판단에 참고할 사항
- 상기 2. 선급금 지급금액은 부가세 포함 금액입니다.- 상기 2. 자기자본은 최근 사업연도말 경과 후 유상증자로 인한 자본금 및 자본잉여금의 증감액을 반영하였습니다.- 상기4. 선급금 총잔액은 부가세 포함 금액입니다.- 상기5. 이사회결의일(결정일)은 원자재 발주일자 입니다.

※관련공시
-

출처) 전자공시시스템

[당사와 ㈜아라스틸산업의 관계]㈜아라스틸산업은 당사의 스테인리스 강관 생산에 필요한 원자재를 공급하는 거래처 중 하나로, 당사와 2025년 이후 지속적인 거래관계를 유지하고 있습니다. 당사는 일시적인 경영환경 악화로 인해 유동성 부담이 발생하였으나, ㈜아라스틸산업은 그간의 거래관계를 통해 축적된 당사의 사업 역량 및 향후 경영 정상화 가능성을 긍정적으로 평가하여 보유하고 있던 매입채권 중 일부를 출자전환하는 방식으로 유상증자에 참여하게 되었습니다.출자전환을 통해 약 5.56%의 지분율을 보유하게 된 ㈜아라스틸산업은 단순한 거래처를 넘어 당사의 기업가치 제고 및 안정적인 사업 운영이 본인의 투자 가치와도 연계되어 있다고 판단하고 있으며, 기존 거래관계를 바탕으로 정상적인 상거래를 지속하고 있습니다. 현재 당사는 ㈜아라스틸산업과의 거래에 따른 원자재 대금을 약정된 조건에 따라 지급하고 있으며, 신규 원자재 매입 또한 일반적인 상거래 조건에 따라 이루어지고 있습니다.㈜아라스틸산업은 당사 최대주주인 에스앤티제1호투자조합 및 그 특수관계인과 상법, 자본시장법 등 관계법령상 특수관계에 해당하지 않으며, 당사 경영에 참여하고 있지 않습니다. 또한 ㈜아라스틸산업은 보유 주식에 대하여 단순투자 목적으로 투자하고 있는 것으로 확인하였습니다. [금번유상증자 사용목적과 ㈜아라스틸산업 관련여부]한편 금번 주주배정 유상증자를 통해 조달되는 자금은 스테인리스 강관 생산을 위한 원자재 매입자금 및 운영자금으로 사용할 예정입니다. 당사는 원자재 가격, 품질, 납기 및 수급 상황 등을 종합적으로 고려하여 복수의 공급업체와 거래를 검토하고 있습니다. 다만 현재 ㈜아라스틸산업과 원자재 매입과 관련하여 진행 중인 계약 또는 협의 중인 사항은 없습니다.다만 향후 사업 운영 과정에서 ㈜아라스틸산업으로부터 원자재를 구매하는 경우에는 일반적인 상거래 조건에 따라 대금이 지급될 수 있습니다.[우크라이나 종전 후 재건사업 진행상황]당사는 우크라이나 재건사업과 관련하여 사업 참여 가능성을 검토하기 위해 관련 한국우크라이나뉴빌딩협회와 업무협약(MOU)을 체결한 바 있습니다. 해당 MOU는 향후 사업 협력 및 정보 교류 등을 위한 기본적인 협력관계를 구축하기 위한 것으로, 현재까지 본 MOU에 근거한 구속력 있는 본계약 체결이나 매출 발생은 이루어지지 않았습니다.당사는 MOU 체결 이후 우크라이나 재건사업 관련 정보 수집, 사업성 검토 및 협력 방안에 대한 논의를 지속하고 있습니다. 다만 우크라이나 재건사업은 종전 시기, 재건사업 추진 일정 및 국제 정세 등 외부 요인의 영향을 크게 받는 사업으로, 현재 구체적인 사업 진행 일정 및 투자 규모가 확정된 단계는 아닙니다. 향후 당사는 관련 사업 환경 변화 및 사업성 등을 종합적으로 검토하여 신중하게 사업을 진행할 예정입니다.

[코스닥시장 상장규정 제52조(투자주의 환기종목)]

제52조(투자주의 환기종목)① 거래소는 보통주식 상장법인이 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 투자주의 환기종목으로 지정한다. <개정 2022.12.7>

1. 정기지정: 보통주식 상장법인의 영업ㆍ재무ㆍ경영 등에 관한 계량적ㆍ비계량적 변수 등을 고려하여 세칙으로 정하는 기업부실위험 선정기준에 해당하는 경우

2. 수시지정: 보통주식 상장법인이 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우

가. 외부감사법 제8조에 따른 내부회계관리제도의 운영실태에 대한 감사인의 검토ㆍ감사 결과 중요한 취약점이 발견되거나 중요한 범위제한이 있는 경우 또는 검토ㆍ감사의견이 표명되지 않은 경우

나. 제17조제1항을 위반하여 이 규정에 따른 의무보유 대상 주식등을 사실상 매각한 경우. 다만, 최대주주 변경을 수반하는 경우로 한정한다.

다. 제3자 배정 방식의 유상증자로 해당 보통주식 상장법인의 신주를 취득한 자에게 해당 취득일부터 6개월 이내에 선급금 지급, 금전의 가지급, 금전 대여, 증권(법 제4조제2항 각 호의 증권, 어음, 양도성 예금증서를 말한다)의 대여, 출자(타법인이 발행한 주식등 또는 출자증권의 취득을 말한다) 등을 한 사실이 공시 등을 통해 확인된 경우

라. 최근 사업연도의 개별재무제표 또는 연결재무제표에 대한 감사인의 감사의견이 계속기업으로서의 존속능력에 대한 불확실성에 의한 한정인 경우

마. 최대주주 변경으로 제51조제1항에 따른 의무보유가 적용되는지 여부가 확인되지 않은 경우

바. 제51조제1항에 따른 의무보유 대상자가 해당 의무보유를 이행하지 않은 경우

사. 최근 5개 사업연도에 각각 영업손실이 발생한 경우. 다만, 세칙으로 정하는 기술성장기업에는 이 목을 적용하지 않는다.

아. 최근 반기 말 현재 자본잠식률이 100분의 50 이상인 경우

자. 최근 반기 말 현재 자기자본이 10억원 미만인 경우

차. 최근 반기의 개별재무제표 또는 연결재무제표에 대한 감사인의 검토의견 또는 감사의견이 부적정, 의견거절이거나 감사범위 제한에 따른 한정인 경우

② 거래소는 보통주식 상장법인을 투자주의 환기종목으로 지정하거나 해제하는 경우 지체 없이 공시매체에 공표하여야 한다.

③ 투자주의 환기종목 지정 사유의 적용방법과 지정 및 해제 시기, 그 밖에 필요한 사항은 세칙으로 정한다.

출처) KRX 법무포털

[코스닥시장 상장규정시행세칙 제48조(투자주의 환기종목의 지정 및 해제 등)]

제48조(투자주의 환기종목의 지정 및 해제 등)① 규정 제52조제1항제1호에 따른 기업부실위험 선정기준은 별표 8에서 정하는 기준(이하 “기업부실위험 선정기준”이라 한다)을 말한다.② 기업부실위험 선정기준은 다음 각 호에 따라 적용한다.1. 12월 결산법인의 사업보고서 법정 제출기한까지 제출된 최근 사업연도의 감사보고서상 재무정보와 공시사항 등을 기준으로 판단할 것. 다만, 제52조제1항 각 호의 어느 하나에 해당하는 사유가 발생하여 법정 제출기한까지 사업보고서를 제출하지 못하는 경우에는 기업부실위험 선정 기준 해당 여부를 판단하는 기준일과 투자주의 환기종목 지정 및 해제 시기를 달리 정할 수 있다.2. 지정일 전일 현재 규정 제54조의 형식적 상장폐지사유(규정 제54조제1항제5호의 주식분산 미달, 규정 제54조제1항제8호의 주식양도 제한, 규정 제54조제1항제11호의 지배구조 미달 사유는 제외한다)가 발생하였거나, 규정 제56조제1항 각 호의 어느 하나에 해당하는 사실이 확인된 보통주식 상장법인에 대하여는 적용하지 않을 것 <개정 2025. 7. 9.>③ 규정 제52조제1항제2호에 따른 수시지정 사유는 다음 각 호에 따라 적용한다.1. 규정 제52조제1항제2호가목, 라목, 사목부터 차목까지의 사유: 공시규정 제6조제1항제2호마목(1)에 따라 신고된 검토ㆍ감사보고서를 기준으로 적용할 것. 이 경우 해당 신고에 대한 정정신고가 있는 때에는 정정하여 신고된 내용을 기준으로 신고일의 다음 날에 투자주의 환기종목으로 지정하거나 해제한다.2. 규정 제52조제1항제2호사목부터 자목까지의 사유: 보통주식 상장법인이 지주회사로 전환하기 위하여 분할하였으나 지주회사 전환이 완료되지 않은 경우에는 분할기일이 속하는 사업연도와 그 다음 사업연도에는 적용하지 않을 것3. 규정 제52조제1항제2호사목의 사유: 다음 각 목에 따라 적용할 것가. 규정 제3조제7항제2호에도 불구하고 규정 제3조제7항제1호의 법인을 제외한 경우에는 개별재무제표를 기준으로 할 것나. 보통주식 상장법인의 결산기 변경 등으로 사업연도가 6개월 미만인 경우 해당 사업연도에는 적용하지 않을 것④ 규정 제52조제1항제2호사목 단서에서 “세칙으로 정하는 기술성장기업”이란 우량기업부로 소속부가 변경지정되지 않은 기술성장기업을 말한다.⑤ 규정 제52조제3항에 따른 투자주의 환기종목의 지정 및 해제 시기는 별표 9에서 정한다.⑥ 제1항부터 제5항까지의 규정 외에 투자주의 환기종목의 지정과 해제 및 그 밖에 필요한 사항은 거래소가 따로 정한다.[전문개정 2022.12.9]

출처) KRX 법무포털

[코스닥시장 상장규정시행세칙 별표 8(기업부실위험 선정기준)]가중치

기업부실위험 선정기준

(세칙 제48조 관련)

1. 거래소는 기업부실에 유의한 영향을 미치는 아래의 기업부실위험 선정 변수, 변수별 기준치 및 변수별 가중치에 따라 코스닥시장 상장법인(기업인수목적회사를 제외한다. 이하 이 표에서 같다)의 부실 정도를 측정한다.< 기업부실위험 선정 변수, 기준치 및 가중치 >

구분

변수

기준치 주1)

가중치

재무변수

①단기차입금 의존도

-

0.569

②총자산대비영업현금흐름비율

-

-2.332

③법인세차감전계속사업이익

손실 발생

1.078

④이자보상배율

1 미만

0.426

⑤자본잠식

30% 이상

0.940

⑥매출액 규모

50억원 미만

0.415

⑦총자산회전율

-

-0.211

질적변수

⑧최대주주 변경(횟수)

3년간 2회 이상

0.282

⑨대표이사 변경(횟수)

3년간 3회 이상

0.577

⑩제3자배정 방식의 유상증자(횟수)

3년간 2회 이상

0.093

⑪제3자배정 방식의 전환사채, 신주인수권부사채, 교환사채 발행(횟수)

3년간 2회 이상

0.511

⑫불성실공시(횟수)

3년간 2회 이상

0.327

⑬최대주주등 지분율

25% 미만

0.751

⑭감사보고서 상 계속기업존속 불확실성 사유 발생 주2)

불확실성 발생

0.737

주1) 기준치는 변수별로 부실징후에 유의한 영향을 미치는지 여부를 판단하는 기준을 말하고,기준치의 변수값은 기준치를 충족하는 경우 1, 미충족하는 경우 0으로 한다. 다만, 기준치가 없는 변수의 경우에는 변수 측정치를 변수값으로 하되, 변수 측정치가 아래의 상한 또는 하한을 벗어나는 경우에는 해당 상한 또는 하한을 변수값으로 본다.

변 수

상 한

하 한

단기차입금 의존도

2.653

0.000

총자산대비영업현금흐름비율

0.318

-0.323

총자산회전율

2.808

0.000

주2) 감사의견이 적정이나, 감사보고서상 계속기업존속 불확실성이 특기사항으로 기재된 경우를 포함한다.

2. 거래소는 코스닥시장 상장법인에 대하여 변수별로 측정된 부실 정도에 따라 아래의 방법으로 부실 징후 종합 측정치를 산출하고, 종합 측정치가 종합 임계치주1)를 초과하는지 여부 등을 감안하여 투자주의 환기종목으로 지정한다.

< 부실 징후 종합 측정치 산출 방법주2) >부실점수(z) = ∑(변수별 변수값 × 변수별 가중치) - 4.494부실 징후 종합 측정치 = ez ÷ (1 + ez)

주1) 종합 임계치는 0.7로 한다.주2) e는 자연상수(자연로그의 밑값)를 말한다.

3. 거래소는 지정결과 및 기준치에 해당하는 기업부실위험 선정변수 등을 투자주의 환기종목으로 지정된 코스닥시장 상장법인에 통지한다.

출처) KRX 법무포털

(1) 정기지정

거래소는 보통주식 상장법인의 영업ㆍ재무ㆍ경영 등에 관한 계량적ㆍ비계량적 변수 등을 고려하여 코스닥시장 상장규정 시행세칙 [별표8]에서 정하는 기업부실위험 선정기준에 해당하는 경우 해당 주식을 투자주의 환기종목으로 지정합니다.거래소는 기업부실에 유의한 영향을 미치는 기업부실위험 선정 변수, 변수별 기준치 및 변수별 가중치에 따라 코스닥시장 상장법인의 부실 정도를 측정합니다. 이어, 거래소는 코스닥시장 상장법인에 대하여 변수별로 측정된 부실 정도에 따라 아래의 방법으로 부실 징후 종합 측정치를 산출하고, 종합 측정치가 종합 임계치(주1)를 초과하는지 여부 등을 감안하여 투자주의 환기종목으로 지정합니다.

< 부실 징후 종합 측정치 산출 방법(주2) >

부실점수(z) = ∑(변수별 변수값 × 변수별 가중치) - 4.494

부실 징후 종합 측정치 = ez ÷ (1 + ez)

(주1)
종합 임계치는 0.7로 한다.

(주2)
e는 자연상수(자연로그의 밑값)를 말한다.

기업부실위험 선정기준은 최근 사업연도의 감사보고서상 재무정보와 공시사항 등을 기준으로 판단하며, 현재 당사 현황을 검토하면 다음과 같습니다.

[기업부실위험 선정기준 변수에 대한 당사 현황 검토]

(단위 : 백만원, %)

구분
변수
기준치(주1)
가중치
당사 현황(2026년 1분기말)
당사 현황(2025년말)
비 고

재무변수
①단기차입금 의존도
-
0.569
해당(10.9%)
해당(12.3%)
K-IFRS 개별기준

②총자산대비영업현금흐름비율
-
-2.332
해당(-0.0%)
해당(-0.4%)
K-IFRS 개별기준

③법인세차감전계속사업이익
손실 발생
1.078
해당(-3,010백만원)
해당(-16,831백만원)
K-IFRS 개별기준

④이자보상배율
1 미만
0.426
해당(-0.2배)
해당(-0.2배)
K-IFRS 개별기준

⑤자본잠식
30% 이상
0.94
미해당(-)
미해당(-)
K-IFRS 개별기준

⑥매출액 규모
50억원 미만
0.415
미해당(16,992백만원)
미해당(91,995백만원)
K-IFRS 개별기준

⑦총자산회전율
-
-0.211
해당(69.5%)
해당(91.8%)
K-IFRS 개별기준

질적변수
⑧최대주주 변경(횟수)
3년간 2회 이상
0.282
미해당(1회)
미해당(1회)
최근일 기준

⑨대표이사 변경(횟수)
3년간 3회 이상
0.577
미해당(1회)
미해당(1회)
최근일 기준

⑩제3자배정 방식의 유상증자(횟수)
3년간 2회 이상
0.093
미해당(1회)
미해당(-회)
최근일 기준

⑪제3자배정 방식의 전환사채, 신주인수권부사채, 교환사채 발행(횟수)
3년간 2회 이상
0.511
해당(3회)
해당(3회)
최근일 기준

⑫불성실공시(횟수)
3년간 2회 이상
0.327
미해당(1회)
미해당(-회)
-

⑬최대주주등 지분율
25% 미만
0.751
해당(20.82%)
해당(17.47%)
최근일 기준

⑭감사보고서 상 계속기업존속 불확실성 사유 발생
불확실성 발생
0.737
미해당
미해당
-

주1)

기준치는 변수별로 부실징후에 유의한 영향을 미치는지 여부를 판단하는 기준을 말하고,기준치의 변수값은 기준치를 충족하는 경우 1, 미충족하는 경우 0으로 합니다. 다만, 기준치가 없는 변수의 경우에는 변수 측정치를 변수값으로 하되, 변수 측정치가 아래의 상한 또는 하한을 벗어나는 경우에는 해당 상한 또는 하한을 변수값으로 봅니다.

변 수

상 한

하 한

단기차입금 의존도

2.653

0.000

총자산대비영업현금흐름비율

0.318

-0.323

총자산회전율

2.808

0.000

출처) KRX 법무포털

당사는 신고서 제출일 현재 수시지정 사유에 의해 투자주의환기종목에 지정되어 있습니다. 그러나 당사는 현재까지 한국거래소의 투자주의환기종목 정기지정 사유에는 해당된 바 없습니다. 다만, 재무변수 및 질적변수 중 부실징후 기준치에 해당되는 요인이 많습니다. 이는 당사의 재무상태 및 경영상황이 투자주의환기종목 정기지정 사유에 해당될 수 있을 만큼 부실한 요소를 두루 갖추고 있다는 점을 의미합니다.

(2) 수시지정거래소는 보통주식 상장법인에 대하여 상기 코스닥시장 상장규정 제52조 제1항 제2호 가목 내지 차목에 해당될 경우 해당 주식을 투자주의 환기종목으로 수시 지정합니다. 이와 관련하여 현재 당사 현황을 검토하면 다음과 같습니다.

[수시지정 요건에 대한 당사 현황 검토]

구 분
내 용
당사 현황(신고서 제출일 현재)
비 고

①내부회계관리제도
외부감사법 제8조에 따른 내부회계관리제도의 운영실태에 대한 감사인의 검토ㆍ감사 결과중요한 취약점이 발견되거나 중요한 범위제한이 있는 경우 또는 검토ㆍ감사의견이 표명되지 않은 경우
미해당
-

②코스닥시장상장규정 제17조제1항 위반
이 규정에 따른 의무보유 대상 주식등을 사실상 매각한 경우. 다만, 최대주주 변경을 수반하는 경우로 한정한다.
미해당
-

③제3자배정 신주 취득자와의 단기 금전거래 등
제3자 배정 방식의 유상증자로 해당 보통주식 상장법인의 신주를 취득한 자에게 해당 취득일부터 6개월 이내에선급금 지급, 금전의 가지급, 금전 대여, 증권(법 제4조제2항 각 호의 증권, 어음, 양도성 예금증서를 말한다)의 대여,출자(타법인이 발행한 주식등 또는 출자증권의 취득을 말한다) 등을 한 사실이 공시 등을 통해 확인된 경우
해당
2026년 04월 07일 지정

④감사의견
최근 사업연도의 개별재무제표 또는 연결재무제표에 대한 감사인의 감사의견이계속기업으로서의 존속능력에 대한 불확실성에 의한 한정인 경우
미해당
-

⑤최대주주 변경 관련
최대주주 변경으로 제51조제1항에 따른 의무보유가 적용되는지 여부가 확인되지 않은 경우
미해당
-

제51조제1항에 따른 의무보유 대상자가 해당 의무보유를 이행하지 않은 경우
미해당
-

⑥영업손실
최근 5개 사업연도에 각각 영업손실이 발생한 경우.다만, 세칙으로 정하는 기술성장기업에는 이 목을 적용하지 않는다.
미해당
-

⑦자본잠식률
최근 반기 말 현재 자본잠식률이 100분의 50 이상인 경우
미해당
-

⑧자기자본
최근 반기 말 현재 자기자본이 10억원 미만인 경우
미해당
-

⑨검토/감사의견
최근 반기의 개별재무제표 또는 연결재무제표에 대한 감사인의 검토의견 또는 감사의견이부적정, 의견거절이거나 감사범위 제한에 따른 한정인 경우
미해당
-

출처) KRX 법무포털

당사는 신고서 제출일 현재 수시지정 ③제3자배정 신주 취득자와의 단기 금전거래 등 사유에 의해 투자주의환기종목에 지정되어 있습니다.
2. 관리종목

[코스닥시장 관리종목 지정요건 및 해당여부 검토]

구 분
관리종목 지정(코스닥 상장규정 제53조)
회사현황

사업연도
금액(백만원) / 비율(%) / 내용

(1) 매출액 미달(별도기준)

최근 사업연도 100억원 미만 (지주회사는 연결기준)- 이익미실현기업 또는 세칙으로 정하는 기술성장기업 : 신규상장일이 속한 사업연도를 포함하여 연속하는 5개 사업연도 미적용. 다만, 상장일부터 상장일이 속한 사업연도의 말일까지의 기간이 3개월 미만인 경우에는 상장일이 속하는 사업연도와 그 이후 5개 사업연도 미적용.- 세칙으로 정하는 기술성장기업 중 최근 사업연도말 현재「제약산업 육성 및 지원에 관한 특별법 제2조3호에 따른 혁신형 제약기업이 세칙으로 정하는 요건을 충족하는 경우 : 최근 사업연도 미적용- 세칙으로 정하는 방법에 따라 산정한 최근 사업연도의 일평균 시가총액이 600억원 이상인 기업 : 최근 사업연도 미적용- 단, 본 규정은 다음과 같이 적용연도별 매출액에 차이를 둠

적용기간(감사보고서 제출시점 기준)
매출액
비고

2025년 7월 10일부터 2026년 12월 31일까지
30억원
종전

2027년 1월 1일부터 2027년 12월 31일까지
50억원
-

2028년 1월 1일부터 2028년 12월 31일까지
75억원
-

2029년 1월 1일부터
100억원
-

2025년
매출액 : 91,995백만원(일평균)시가총액 : 58,006백만원(2025.01.01~2025.12.31)미해당

(2) 법인세비용차감전계속사업손실(연결기준)
최근 3사업연도중 2사업연도에 각각 10억원 이상이면서 해당 사업연도말 자기자본의 50%를 초과하는 법인세비용차감전계속사업손실(세칙으로 정하는 금액은 제외한다)이 발생하고, 최근사업연도에 법인세비용차감전계속사업손실이 발생한 경우- 이익미실현 기업은 신규 상장일이 속한 사업연도부터 해당 사업연도를 포함하여 연속하는 5개 사업연도 미적용.다만, 상장일부터 상장일이 속한 사업연도의 말일까지의 기간이 3개월 미만인 경우에는 상장일이 속하는 사업연도와 그 이후 5개 사업연도 미적용.- 세칙으로 정하는 기술성장기업은 신규 상장일이 속한 사업연도부터 해당 사업연도를 포함하여 연속하는 3개 사업연도 미적용.다만, 상장일부터 상장일이 속한 사업연도의 말일까지의 기간이 3개월 미만인 경우에는 상장일이 속하는 사업연도와 그 이후 3개 사업연도 미적용.
2025년
세전손실 : 16,831백만원자기자본 : 39,841백만원42.2%미해당

2024년
세전손실 : 15,577백만원자기자본 : 52,668백만원29.6%미해당

2023년
세전손실 : 470백만원자기자본 : 38,094백만원1.2%미해당

(3) 자본잠식(연결기준)
최근 사업연도말 현재 자본잠식률이 100분의 50 이상인 경우
2025년
자본금 : 31,344백만원자본총계 : 39,841백만원자본잠식률 : -미해당

(4)자기자본 미달(연결기준)
최근 사업연도말 현재 자기자본이 10억원 미만인 경우
2025년
자본총계 : 39,841백만원미해당

(5) 시가총액 미달

보통주 시가총액 300억원 미만인 상태가 연속하여 30일(해당 종목의 매매거래일을 기준으로 한다) 동안 계속되는 경우- 천재지변, 시장상황의 급격한 변동 등으로 거래소가 시장 관리를 위하여 필요하다고 인정될 경우 적용배제 가능- 단, 본 규정은 다음과 같이 적용연도별 시가총액에 차이를 둠

적용기간
시가총액
비고

2025년 07월 10일부터 2025년 12월 31일까지
40억원
종전

2026년 01월 01일부터 2026년 06월 30일까지
150억원
-

2026년 07월 01일부터 2026년 12월 31일까지
200억원
-

2027년 1월 1일부터
300억원
-

현재 기준
증권신고서 제출일 전일 기준시가총액은 12,922백만원해당 가능성 있음

(6) 정기보고서 미제출
사업보고서, 반기보고서 또는 분기보고서를 법정제출기한 내에 제출하지 않은 경우
현재 기준
현재 특이사항 없음

(7) 지배구조 미달
최근 사업연도 사업보고서상A)사외이사의 수가 「상법」 제542조의8의 규정에서 정하는 수에 미달하는 경우B) 「상법」 제542조의11의 규정에서 정하는 감사위원회를 구성하지 않거나 감사위원회의 구성요건을 충족하지 못하는 경우
2025년
현재 특이사항 없음

(8) 거래량 미달
분기월평균거래량이 유동주식수의 1%에 미달 다만, 다음 어느 하나에 해당하는 경우에는 이 호를 적용하지 않음.- 신규상장법인(신규상장일이 속하는 분기에 한정)- 분기의 월평균거래량 10만주 이상(액면가액 500원 기준)- 소액주주가 소유한 보통주식의 총수가 유동주식수의 100분의 20 이상이고, 해당 소액주주의 수가 300명 이상인 경우.- 「코스닥시장 업무규정」(이하 “업무규정”이라 한다) 제12조의3제1항에 따른 유동성공급계약이 체결된 경우
2025년
현재 특이사항 없음

(9) 주식분산 미달
소액주주 200인미만 or 소액주주지분 20%미만- 300인이상의 소액주주가 유동주식수의 10%이상으로서 100만주이상을 소유, 해외증권시장에 상장된 경우는 적용배제
2025년
현재 특이사항 없음

(10) 회생절차 개시신청
"채무자 회생 및 파산에 관한 법률" 제34조에 의한 회생 절차개시 신청이 있는 경우
현재 기준
해당사항 없음

(11) 파산신청
"채무자 회생 및 파산에 관한 법률" 제294조에 의한 파산신청이 있는 경우
현재 기준
해당사항 없음

(12) 기타
- 형식적 상장폐지 사유 또는 상장적격성 실질심사에 따른 상장폐지 사유가 발생한 경우- 변경ㆍ추가상장이 유예된 기간 중에「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」에 따른 재무관리기준을 위반한 경우
현재 기준
해당사항 없음

출처)
정기보고서

주1)
상기 도표 중 (1)매출액 미달 요건 관련하여, 별도재무제표를 기준으로 합니다. 그 외 요건은 연결재무제표를 기준으로 합니다.

주2)
(2)법인세비용차감전계속사업손실 요건 관련하여, 자기자본은 비지배지분을 제외하지 않은 금액 기준을 적용합니다.(3)자본잠식 등, (4)자기자본 미달 요건 관련하여, 자기자본은 비지배지분을 제외한 지배기업지분금액 기준을 적용합니다.

각 요건별로 당사 현황 및 발생 가능성을 살펴보면 다음과 같습니다.
(1) 매출액 미달 관련 요건

[각 사업연도별 매출액 미달 기준]

적용기간(감사보고서 제출시점 기준)
매출액
비고

2025년 7월 10일부터 2026년 12월 31일까지
30억원
종전

2027년 1월 1일부터 2027년 12월 31일까지
50억원
-

2028년 1월 1일부터 2028년 12월 31일까지
75억원
-

2029년 1월 1일부터
100억원
-

(주1)
최근 사업연도의 일평균 시가총액이 600억원 이상인 경우에는 적용받지 않습니다.

[매출액 현황]

(K-IFRS, 별도 기준)
(단위 : 백만원)

구 분
2026년 1분기
2025년
2024년
2023년

매출액
16,992
91,995
109,832
76,780

출처)
각 사업연도 감사보고서

「코스닥시장 상장규정」 제53조제1항제1호에 따라 최근 사업연도의 매출액이 30억 미만일 경우 관리종목으로 지정되게 됩니다. 당사는 2025년 매출액 920억원 수준으로 매출액 미달 관련 요건에 의한 관리종목 지정 가능성은 낮습니다.

(2) 자기자본 50% 초과 법인세비용차감전 계속사업손실 관련 요건

[법인세비용차감전순손실 및 자기자본 현황]

(K-IFRS, 연결 기준)
(단위 : 백만원, %)

구 분
2026년 1분기
2025년
2024년
2023년

법인세비용차감전순손실
-3,010
-16,831
-15,577
-470

자기자본
42,483
39,841
52,663
38,094

법인세비용차감전순손실 / 자기자본
7.1%
42.2%
29.6%
1.2%

50% 초과여부
미해당
미해당
미해당
미해당

출처)
각 사업연도 감사보고서

「코스닥시장 상장규정」 제53조제1항제2호에 따라 최근 3사업연도 중 2사업연도에 각각 당해 사업연도말 자기자본의 50%를 초과하는 법인세비용차감전계속사업손실이 있고 최근 사업연도에 법인세비용차감전계속사업손실이 있는 경우 관리종목으로 지정되게 됩니다. 당사는 2025년 법인세비용차감전순손실 16,831백만원을 기록하였으나, 자기자본 대비 법인세비용차감전순손실 비율은 42.2%로 50%를 초과하지 않기에 동 요건에 의한 관리종목 지정 가능성은 낮습니다.
(3) 자본잠식률 50% 이상, 자기자본 10억원 미달 관련 요건

[최근 3개년 자본잠식률]

(K-IFRS, 연결 기준)
(단위: 백만원)

구 분
2026년 1분기말
2025년말
2024년말
2023년말

자본금(A)
36,295
31,344
28,221
15,684

자본총계(B)
42,483
39,841
52,663
38,094

자본잠식률(1-B/A)
-
-
-
-

출처)
당사 제공

코스닥시장 상장규정 제53조 1항 4호에 따라 최근 사업연도 말을 기준으로 자본잠식률 50% 이상인 경우 관리종목으로 지정됩니다.

당사는 2025년말 및 2026년 1분기말 기준 자본잠식이 없는 상황으로 동 요건에 해당되지 않습니다.

(4) 시가총액 미달 관련 요건

[각 사업연도별 시가총액 미달 기준]

적용기간
시가총액
비고

2025년 07월 10일부터 2025년 12월 31일까지
40억원
종전

2026년 01월 01일부터 2026년 06월 30일까지
150억원
-

2026년 07월 01일부터 2026년 12월 31일까지
200억원
-

2027년 1월 1일부터
300억원
-

당사 보통주의 시가총액이 각 사업연도별로 상기 도표상 기준 시가총액 미만인 상태로 30일간 지속될 경우 관리종목으로 지정될 수 있습니다.
증권신고서 제출일 전일 기준 당사는 감자로 인하여 주권매매거래가 정지되어 있고, 변경상장예정일은 2026년 7월 20일입니다. 증권신고서 제출일 전일 기준 주가는 181원, 시가총액은 12,922백만원으로, 변경상장이후 주가는 1,629원, 시가총액은 동일한 12,922백만원입니다.

향후에도 시가총액이 유사한 수준을 유지할 경우 2026년 07월 01일부터 적용되는 시가총액 200억원 기준에 미달하여 관리종목에 지정될 수 있습니다. 다만, 당사는 매매거래정지기간 직전인 2026년 06월 18일 하루 시가총액 150억원 기준에 미달된 바 있어, 신고서제출일 현재 당사는 매매거래정지기간으로 매매거래정지가 종료되는 2026년 7월 20일부터 29거래일 연속 시가총액 기준 하회 시 관리종목에 지정되고, 이후 90거래일 동안 연속 45거래일 시총 기준을 상회하지 못하면 즉시 상장폐지가 됩니다.

당사는 증권신고서 제출 전일 기준 시가총액이 약 129억원 수준으로, 현재 시가총액 관리종목 지정 기준에 해당됩니다.

(5) 정기보고서 미제출 관련 요건

당사는 현재 정기보고서 제출 기한을 엄수하고 있으며, 동 요건에 해당되지 않도록 관리해나갈 예정입니다.
(6) 지배구조 미달 관련 요건당사는 현재 지배구조 관련하여 관리종목 지정 요건에 해당되지 않습니다. 향후에도 동 요건에 해당되지 않도록 관리해나갈 예정입니다.
(7) 거래량 미달, 주식분산 미달 관련 요건당사는 현재 거래량 미달 및 주식분산 미달 관련하여 관리종목 지정 요건에 해당되지 않습니다.
(8) 회생절차, 파산신청, 그 외 기타 요건당사는 현재 회생절차, 파산신청 등의 사유가 발생하지 않았으므로, 현재까지는 관리종목 지정 요건에 해당되지 않습니다.
3. 상장적격성실질심사 / 상장폐지
당사는 증권신고서 제출일 전일 기준 「코스닥시장 상장규정」 상 상장폐지요건에 해당하는 경우는 없습니다.

[코스닥시장상장규정 제54조(형식적상장폐지)]

제54조(형식적 상장폐지)① 거래소는 보통주식 상장법인이 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우 해당 보통주식을 상장폐지한다. <개정 2022. 12. 7.>

1. 감사인 의견 미달: 최근 사업연도의 개별재무제표 또는 연결재무제표에 대한 감사인의 감사의견이 부적정, 의견거절이거나 감사범위 제한에 따른 한정인 경우. 다만, 해당 감사의견이 계속기업으로서의 존속능력에 대한 불확실성에 의한 부적정 또는 의견거절인 경우에는 사업보고서 법정 제출기한의 다음 날부터 10일 이내에 해당 사유 해소에 관하여 세칙으로 정하는 감사인의 확인서(해당 감사보고서를 작성한 감사인이 작성한 것으로 한정한다)를 제출하여 거래소가 인정하는 때에는 그 제출일이 속하는 반기를 기준으로 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우로 한다.

가. 반기 개별재무제표 또는 연결재무제표에 대한 감사인의 감사의견이 부적정, 의견거절이거나 감사범위 제한에 따른 한정인 경우

나. 반기보고서 법정 제출기한의 다음 날부터 10일 이내에 반기 감사보고서를 제출하지 않은 경우. 이 경우 종속회사가 있는 법인은 연결재무제표에 대한 감사보고서를 포함한다.

1의2. 2년 연속 감사인 의견 미달 등: 제1호에 따른 감사인 의견 미달 사유를 해소하지 못한 상태에서 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우 <신설 2025. 7. 9.>

가. 최근 사업연도의 개별재무제표 또는 연결재무제표에 대한 감사인의 감사의견이 부적정, 의견거절 또는 감사범위 제한에 따른 한정인 경우 <신설 2025. 7. 9.>

나. 최근 사업연도의 사업보고서를 법정 제출기한의 다음 날부터 10일 이내에 제출하지 않은 경우 <신설 2025. 7. 9.>

2. 최종부도 또는 은행거래 정지: 발행한 어음 또는 수표가 주거래은행에 의하여 최종부도로 결정되거나 거래은행에 의하여 거래가 정지되는 경우

3. 해산 등: 피흡수 합병 또는 파산선고 등으로 법률에 따른 해산 사유가 발생한 경우 또는 주식의 포괄적 교환 등으로 다른 법인의 완전자회사가 되는 경우

4. 거래량 미달: 거래량 미달로 제53조제1항제8호에 따라 관리종목으로 지정된 상태에서 다음 분기에도 연속하여 해당 규정에 따른 거래량 미달 상태가 계속되는 경우

5. 주식분산 미달: 주식분산 미달로 제53조제1항제9호에 따라 관리종목으로 지정된 보통주식 상장법인이 1년 이내에 해당 규정에 따른 주식분산 미달을 해소하지 않는 경우

6. 자본전액잠식: 최근 사업연도 말 현재 자본전액잠식 상태인 경우. 다만, 사업보고서의 법정 제출기한까지 자본전액잠식이 해소되었음을 증명하는 재무제표 및 이에 대한 감사인(정기재무제표에 대한 감사보고서를 작성한 감사인과 동일한 감사인으로 한정한다)의 감사보고서(감사의견이 적정인 경우로 한정한다)를 제출하는 경우는 제외한다.

7. 정기보고서 미제출: 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우

가. 사업보고서, 반기보고서 또는 분기보고서 미제출로 제53조제1항제6호에 따라 관리종목으로 지정된 상태에서 공시규정 제19조제1항에 따른 사업보고서, 반기보고서 또는 분기보고서를 법정 제출기한까지 제출하지 않은 경우

나. 최근 2년 동안 3회 이상 공시규정 제19조제1항에 따른 사업보고서, 반기보고서 또는 분기보고서를 법정 제출기한까지 제출하지 않은 경우

다. 사업보고서 미제출로 제53조제1항제6호에 따라 관리종목으로 지정된 상태에서 해당 사업보고서를 법정 제출기한의 다음 날부터 10일 이내에 제출하지 않은 경우

8. 주식의 양도제한: 주식의 양도가 제한되는 경우. 다만, 법령 또는 정관 등에 따라 주식양도가 제한되는 경우로서 그 제한이 코스닥시장의 매매거래를 해치지 않는다고 거래소가 인정하는 경우는 제외한다.

9. 이전상장: 유가증권시장에 상장하기 위하여 상장폐지를 신청하는 경우

10. 우회상장기준 위반: 우회상장과 관련하여 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우. 다만, 해당 기업결합을 취소하는 결의ㆍ결정이 있고, 그 이행이 확인된 경우는 제외한다.

가. 제35조의 우회상장 심사요건을 충족하지 못하고 합병, 주식의 포괄적 교환, 중요한 영업양수, 중요한 자산양수, 주식의 발행 등 우회상장을 완료하는 경우

나. 제36조 또는 제37조의 우회상장에 따른 의무보유를 이행하지 않고 우회상장을 완료하는 경우

11. 지배구조 미달: 다음 각 목의 어느 하나의 사유에 해당하는 경우. 다만, 해당 사유가 주주총회의 정족수 미달로 발생한 경우는 제외한다.

가. 제53조제1항제7호가목에 따라 관리종목으로 지정된 보통주식 상장법인이 다음 사업연도에도 해당 규정에서 정하는 상태에 해당되는 경우

나. 제53조제1항제7호나목에 따라 관리종목으로 지정된 보통주식 상장법인이 다음 사업연도에도 해당 규정에서 정하는 상태에 해당되는 경우

12. 시가총액 미달: 시가총액 미달로 제53조제1항제5호에 따라 관리종목으로 지정된 후 90일(해당 종목의 매매거래일을 기준으로 한다. 이하 이 호에서 같다) 동안 해당 보통주식의 시가총액이 다음 각 목의 어느 하나라도 충족하지 못하는 경우. 이 경우 제53조제1항제5호 단서를 준용한다.

가. 300억원 이상인 상태가 10일 이상 계속될 것 <개정 2025. 7. 9.>

나. 300억원 이상인 일수가 30일 이상일 것 <개정 2025. 7. 9.>

② 제1항제1호 각 목 외의 부분 단서에 따른 반기에 대하여는 반기보고서에 감사인의 감사의견이 포함되어야 한다. <개정 2022. 12. 7.>

③ 거래소는 제1항의 형식적 상장폐지 사유가 발생한 경우 다음 각 호의 사항을 해당 법인에 서면으로 통지하여야 한다. 다만, 제55조제1항에 따라 이의신청이 허용되는 상장폐지 사유가 아닌 경우에는 그러하지 아니하다.

1. 상장폐지의 사유 및 근거

2. 상장폐지에 대하여 이의신청을 할 수 있다는 뜻

3. 그 밖에 거래소가 상장폐지 및 이의신청과 관련하여 필요하다고 인정하는 사항

④ 거래소는 보통주식 상장법인의 형식적 상장폐지 등과 관련된 향후 세부절차를 시장안내 사항으로 공시하여야 한다.

⑤ 제1항부터 제4항까지의 규정 외에 형식적 상장폐지 사유의 적용 방법과 그 밖에 필요한 사항은 세칙으로 정한다.

출처)
KRX 법무포털

[코스닥시장상장규정 제56조(상장적격성 실질심사에 따른 상장폐지)]

제56조(상장적격성 실질심사에 따른 상장폐지)① 거래소는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 사유가 발생한 보통주식 상장법인에 대하여 제57조에 따른 상장적격성 실질심사를 실시한 결과 기업의 계속성, 경영의 투명성, 그 밖에 코스닥시장의 건전성 등을 종합적으로 고려하여 상장폐지가 필요하다고 인정하는 경우에는 해당 보통주식을 상장폐지한다. 이 경우 구체적인 판단기준과 재무요건의 적용기준 등은 세칙으로 정한다.

1. 회생절차개시신청으로 제53조제1항제10호에 따라 관리종목으로 지정된 상태에서 법원의 회생절차개시신청 기각, 회생절차개시결정 취소, 회생계획 불인가, 회생절차폐지의 결정 등이 있는 경우. 다만, 간이회생절차의 경우 「채무자 회생 및 파산에 관한 법률」 제293조의5제2항제2호가목의 회생절차개시결정이 있거나 같은 조 제4항에 따라 회생절차가 속행되는 경우는 제외한다.

2. 상장 또는 상장적격성 실질심사와 관련하여 제출한 서류에 투자자 보호를 위하여 중요한 사항이 거짓으로 기재되거나 누락된 사실이 발견되는 경우

3. 형식적 상장폐지 또는 상장적격성 실질심사를 회피하기 위하여 증자, 분할 또는 사업부 매각 등을 한 것으로 인정되는 경우

4. 상당한 규모의 횡령ㆍ배임 혐의가 공시 등을 통해 확인되는 경우

5. 외부감사법 제5조제3항을 중대하게 위반한 사실 등이 확인된 경우

6. 주된 영업이 정지된 경우

7. 제54조제1항제6호 단서에 따른 감사보고서를 제출하여 같은 호 본문의 자본전액잠식에 따른 형식적 상장폐지 사유를 해소한 경우. 다만, 회생절차개시결정 법인에 대하여는 이 목을 적용하지 않는다.

8. 매출채권 이외의 채권에서 상당한 규모의 손상차손 발생이 공시 등을 통해 확인되는 경우

9. 관리종목(제53조제1항제7호부터 제9호까지의 규정에 따라 관리종목으로 지정된 경우는 제외한다)이나 투자주의 환기종목으로 지정된 보통주식 상장법인이 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우

가. 경영권 변동사실이 공시 등을 통해 확인되는 경우. 다만, 경영정상화를 위한 유상증자, 출자전환 등에 따라 신주를 발행하여 경영권 변동이 발생한 경우는 제외한다.

나. 제3자 배정 방식의 유상증자로 신주를 취득한 자에게 해당 신주의 취득일부터 6개월 이내에 선급금 지급, 금전의 가지급, 금전 대여, 증권(법 제4조제2항 각 호의 증권, 어음 또는 양도성 예금증서를 말한다)의 대여, 출자(타법인이 발행한 주식등 또는 출자증권의 취득을 말한다)에 관한 결정 등을 한 사실이 공시 등을 통해 확인되는 경우

10. 보통주식 상장법인이 「상법」 제530조의2에 따른 분할 또는 분할합병을 하는 경우로서 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우

가. 분할 또는 분할합병 이후 존속될 법인이 해당 분할 또는 분할합병 결의일 현재 존속될 예정인 영업부문에 대하여 다음의 요건 중 어느 하나라도 충족하지 못하는 경우. 다만, 지주회사 전환을 위한 분할 등 거래소가 필요하다고 인정하는 경우는 제외한다.1) 자기자본이 30억원 이상(벤처기업의 경우 15억원 이상으로 한다)일 것2) 자본잠식이 없을 것3) 제43조제1항제3호의 요건을 충족할 것. 이 경우 "이전될 영업부문"은 "존속될 영업부문"으로 본다.4) 1)부터 3)까지의 규정에 따른 재무내용 등에 대한 감사인의 검토보고서상 검토의견이 적정일 것

나. 보통주식 상장법인이 주권비상장법인 또는 코넥스시장 상장법인과 합병(「상법」 제527조의3에 따른 소규모 합병은 제외한다)한 이후 3년 이내에 분할을 위한 이사회 결의를 하는 경우로서 존속될 법인의 주된 영업이 합병 당시 주권비상장법인 또는 코넥스시장 상장법인의 영업부문이었던 경우. 다만, 합병 당시 합병에 따른 우회상장 심사를 받은 경우는 제외한다.

11. 이익미실현기업이 제53조제1항제1호가목 또는 같은 항 제2호가목에 따라 매출액 미달 또는 법인세비용차감전계속사업손실 발생으로 인한 관리종목 지정이 면제되는 기간 중에 상당한 규모의 매출액 감소가 공시 등을 통해 확인되는 경우

12. 공시규정에 따라 벌점을 부과 받는 경우로서 해당 벌점을 포함하여 최근 1년 이내의 누계벌점이 15점 이상이 되는 경우

13. 제54조제1항제1호의 감사인 의견 미달로 형식적 상장폐지 사유가 발생한 보통주식 상장법인이 제55조제1항의 이의신청 등으로 해당 감사보고서상 감사의견이 변경되거나 차기 감사보고서상 감사의견이 적정이 되어 해당 상장폐지 사유를 해소한 경우. 이 경우 제55조의2제2항에 따라 상장폐지 사유가 해소된 것으로 보는 경우를 포함한다.

14. 제52조제1항제2호라목에 따라 계속기업으로서의 존속능력에 대한 불확실성에 의한 한정으로 투자주의 환기종목으로 지정된 보통주식 상장법인이 최근 사업연도의 개별재무제표 또는 연결재무제표에 대한 감사인의 감사의견이 계속기업으로서의 존속능력에 대한 불확실성에 의한 한정인 경우

15. 매출액 미달로 제53조제1항제1호에 따라 관리종목으로 지정된 상태에서 최근 사업연도에도 매출액이 100억원 미만인 경우. 다만, 제53조제1항제1호다목에 해당하는 경우에는 이 호를 적용하지 않는다.

16. 법인세비용차감전계속사업손실이 발생하여 제53조제1항제2호에 따라 관리종목으로 지정된 상태에서 최근 사업연도에도 최근 사업연도 말 자기자본의 100분의 50을 초과하고 10억원 이상인 법인세비용차감전계속사업손실이 발생한 경우. 이 경우 법인세비용차감전계속사업손실에서 세칙으로 정하는 금액은 제외한다.

17. 자본잠식으로 제53조제1항제3호에 따라 관리종목으로 지정된 상태에서 최근 사업연도 말 현재 자본잠식률이 100분의 50 이상인 경우

18. 자기자본 미달로 제53조제1항제4호에 따라 관리종목으로 지정된 상태에서 최근 사업연도 말 현재 자기자본이 10억원 미만인 경우

19. 제1호부터 제18호까지의 상장적격성 실질심사 사유와 제54조의 형식적 상장폐지 사유에 준하는 경우로서 거래소가 투자자 보호를 위하여 상장을 폐지할 필요가 있다고 인정하는 경우

② 상장적격성 실질심사 사유의 적용 방법과 그 밖에 필요한 사항은 세칙으로 정한다.

[전문개정 2025. 7. 9.]

출처)
KRX 법무포털

4. 금융위원회 강화요건

금융위원회는 2026년 02월 12일 시가총액에 따른 상장폐지 요건 강화 이외에도 동전주, 완전자본잠식 및 공시위반 관련 상장폐지 요건을 강화하거나 일부 요건을 신설하였습니다.

[4대 상장폐지 요건 강화(2026년 02월 12일)]

4대 상장폐지 요건강화.jpg
요건강화

(1) 시총

상장폐지 요건 강화 방안에 따라, 시가총액 기준 상장폐지 제도의 적용 주기가 기존 연 단위에서 반기 단위로 조정되었습니다. 이에 따라 2026년 150억원, 2026년 7월 200억원, 2027년 300억원 미만의 시가총액을 기록하는 코스닥 상장사는 상장폐지 대상으로 규정하고 있으며, 해당 기준 시가총액 미만 상태가 30일(매매거래일 기준) 이상 지속될 경우 관리종목으로 지정됩니다.
증권신고서 제출일 전일 기준 당사는 감자로 인하여 주권매매거래가 정지되어 있고, 변경상장예정일은 2026년 7월 20일입니다. 증권신고서 제출일 전일 기준 주가는 181원, 시가총액은 12,922백만원으로, 변경상장이후 주가는 1,629원, 시가총액은 동일한 12,922백만원입니다.
향후에도 시가총액이 유사한 수준을 유지할 경우 2026년 07월 01일부터 적용되는 시가총액 200억원 기준에 미달하여 관리종목에 지정될 수 있습니다. 다만, 당사는 매매거래정지기간 직전인 2026년 06월 18일 하루 시가총액 150억원 기준에 미달된 바 있어, 신고서제출일 현재 당사는 매매거래정지기간으로 매매거래정지가 종료되는 2026년 7월 20일부터 29거래일 연속 시가총액 기준 하회 시 관리종목에 지정되고, 이후 90거래일 동안 연속 45거래일 시총 기준을 상회하지 못하면 즉시 상장폐지가 됩니다.

당사는 증권신고서 제출 전일 기준 시가총액이 약 129억원 수준으로, 현재 시가총액 관리종목 지정 기준에 해당됩니다.

[코스닥시장 상장규정]

제53조(관리종목)① 거래소는 보통주식 상장법인이 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 해당 보통주식을 관리종목으로 지정한다.

5. 시가총액 미달: 보통주식의 시가총액이 300억원 미만인 상태가 연속하여 30일(해당 종목의 매매거래일을 기준으로 한다. 이하 이 항에서 같다) 동안 계속되는 경우. 다만, 천재지변, 그 밖에 시장상황의 급격한 변동 등으로 거래소가 시장 관리를 위하여 필요하다고 인정하는 경우에는 관리종목으로 지정하지 않을 수 있다.

5의2. 주가 미달: 보통주식의 종가가 1,000원 미만인 상태가 연속하여 30일 동안 계속되는 경우. 이 경우 전 호의 단서를 준용한다.(중략)제54조(형식적 상장폐지)① 거래소는 보통주식 상장법인이 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우 해당 보통주식을 상장폐지한다.

12. 시가총액 미달: 시가총액 미달로 제53조제1항제5호에 따라 관리종목으로 지정된 후 90일(해당 종목의 매매거래일을 기준으로 한다. 이하 이 항에서 같다) 이내에 해당 보통주식의 시가총액이 300억원 이상인 상태가 연속하여 45일 이상 계속되지 못하는 경우. 이 경우 제53조제1항제5호 단서를 준용한다.

13. 주가 미달: 다음 각 목의 어느 하나의 사유에 해당하는 경우. 이 경우 제53조제1항제5호 단서를 준용한다.

가. 제53조제1항제5호의2에 따라 관리종목으로 지정된 후 90일 이내에 해당 보통주식의 종가가 1,000원 이상인 상태가 연속하여 45일 이상 계속되지 못하는 경우

나. 제53조제1항제5호의2에 따라 관리종목으로 지정된 후 90일 이내에 주식병합 또는 자본금의 감소에 따른 변경상장을 완료한 경우로서 해당 관리종목 지정일로부터 과거 1년 이내에 주식병합 또는 자본금의 감소에 따른 변경상장이 있었던 경우

다. 제53조제1항제5호의2에 따라 관리종목으로 지정된 후 90일 이내에 주식병합 또는 자본금의 감소에 따른 변경상장을 1회 이상 완료한 경우로서 해당 주식병합 또는 자본금 감소의 총 비율이 10대 1을 초과하는 경우(중략)

제2조(시가총액 미달 관련 적용례) ① 2026년 7월 1일부터 2026년 12월 31일까지는 제53조제1항제5호 및 제54조제1항제12호의 시가총액 미달 기준을 다음 표에 따른 시가총액으로 적용한다.

적용기간
시가총액
비고

2026년 1월 1일부터 2026년 6월 30일까지
150억원
종전

2026년 7월 1일부터 2026년 12월 31일까지
200억원
-

금번 유상증자 예정발행가액은 2,360원(할인율 35%)로 모집총액은 11,328백만원입니다. 현재 시가총액 12,922백만원과 금번 유상증자 모집총액 11,328백만원을 고려할 때 산술적으로 시가총액이 200억원을 상회할 수는 있습니다. 그러나 향후 확정발행가액이 현재의 예정발행가액을 하회할 가능성이 높다는 점(주1), 금번 유상증자에서 당사의 최대주주가 배정주식의 30%를 청약할 예정인 점(주2), 금번 유상증자가 주주배정유상증자로 미청약된 잔여주식에 대해서는 주권을 발행하지 않는다는 점(주3)에서 실제 유상증자 모집총액이 11,328백만원을 하회할 가능성이 높아 관리종목 지정 기준에 해당할 수 잇습니다.

주1) 구체적인 사항은 III. 투자위험요소 - 3. 기타위험 - 라. 주가하락에 따른 발행금액 감소 위험을 참고하시기 바랍니다.주1) 구체적인 사항은 III. 투자위험요소 - 2. 회사위험 - 마. 최대주주 변경 및 지분희석 관련 위험을 참고하시기 바랍니다.주1) 구체적인 사항은 III. 투자위험요소 - 3. 기타위험 - 나. 증자방식, 청약절차에 대한 주의 및 주가하락 위험을 참고하시기 바랍니다.

이러한 바 당사의 상기 요건에 따른 관리종목 지정 및 상장폐지 위험이 존재하고 있음에 대해 투자자께서는 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

시가총액에 따른 상장폐지 요건은 아래와 같습니다.

[각 사업연도별 시가총액 미달 기준]

적용기간
시가총액
비고

2025년 7월 10일부터 2025년 12월 31일까지
40억원
종전

2026년 1월 1일부터 2026년 6월 30일까지
150억원
-

2026년 7월 1일부터 2026년 12월 31일까지
200억원
-

2027년 1월 1일부터
300억원
-

[당사 월별 평균시가총액]

(단위 : 백만원)

날짜
평균시가총액

2025년 1월
66,149

2025년 2월
68,627

2025년 3월
67,731

2025년 4월
62,617

2025년 5월
58,808

2025년 6월
52,143

2025년 7월
58,426

2025년 8월
62,079

2025년 9월
56,058

2025년 10월
51,368

2025년 11월
47,144

2025년 12월
45,138

2026년 1월
37,940

2026년 2월
39,044

2026년 3월
37,421

2026년 4월
32,413

2026년 5월
19,508

출처) KRX 정보데이터시스템

(2) 동전주상장폐지 요건 강화 방안에 따라, 주가 1,000원 미만 동전주를 상장폐지 요건으로 신설되었습니다. 증권신고서 제출일 전일 기준 주가가
181원으로, 동전주 관련 상장폐지 요건에 해당될 가능성이 존재합니다.
2026년 07월 01일 부 주가 1,000원 미만의 동전주 상장폐지 요건이 도입되었습니다. 보통주식의 종가가 1,000원 미만인 상태가 연속하여 30일 동안 계속되는 경우 관리종목으로 지정됩니다. 이와 관련하여 반복적이거나 과도한 주식병합·감자를 통한 동전주 요건 우회 방지조치도 함께 도입되었습니다. 세부 우회 방지조치는 최근 1년 이내 주식병합·감자를 한 경우 동전주 관리종목 지정 이후 추가 주식병합·감자 금지, 동전주 관리종목 지정 이후 10:1 초과 주식병합·금지 등이 존재합니다.

[코스닥시장 상장규정]

제53조(관리종목)① 거래소는 보통주식 상장법인이 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 해당 보통주식을 관리종목으로 지정한다.

5의2. 주가 미달: 보통주식의 종가가 1,000원 미만인 상태가 연속하여 30일 동안 계속되는 경우. 이 경우 전 호의 단서를 준용한다.(중략)제54조(형식적 상장폐지)① 거래소는 보통주식 상장법인이 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우 해당 보통주식을 상장폐지한다.

13. 주가 미달: 다음 각 목의 어느 하나의 사유에 해당하는 경우. 이 경우 제53조제1항제5호 단서를 준용한다.

가. 제53조제1항제5호의2에 따라 관리종목으로 지정된 후 90일 이내에 해당 보통주식의 종가가 1,000원 이상인 상태가 연속하여 45일 이상 계속되지 못하는 경우

나. 제53조제1항제5호의2에 따라 관리종목으로 지정된 후 90일 이내에 주식병합 또는 자본금의 감소에 따른 변경상장을 완료한 경우로서 해당 관리종목 지정일로부터 과거 1년 이내에 주식병합 또는 자본금의 감소에 따른 변경상장이 있었던 경우

다. 제53조제1항제5호의2에 따라 관리종목으로 지정된 후 90일 이내에 주식병합 또는 자본금의 감소에 따른 변경상장을 1회 이상 완료한 경우로서 해당 주식병합 또는 자본금 감소의 총 비율이 10대 1을 초과하는 경우

당사는 2026년 04월 24일 이사회결의로 9대1 비율의 무상감자를 진행하고 있으며, 금번 무상감자는 주식의 액면가를 줄이는 대신 기존 주주들의 보유주식수를 9 대 1로 조정하는 주식병합 감자로, 액면가(500원)의 변동 없이 주당 단가는 9배수 상승하는 효과가 존재합니다.

[무상감자로 인한 주식 수 및 주가 변동]

(단위 : 백만원)

구분
무상감자 후
무상감자 전

발행주식총수
8,065,537주
72,589,838주

액면가
500원
500원

증권신고서 제출일 전일 종가
1,629원
181원

출처) 당사 제시

이에 금번 무상감자를 통해 동전주 관련 위험을 해소하고 향후 신규 투자 및 금융기관과의 협력 등 경영활동 전반에 부담을 줄이고자 노력하고 있습니다.
무상감자 이후 당사의 주가는 1,629원으로 1,000원을 상회하고 있어, 당장의 동전주 관련 위험은 제한적이나, 최근 다수의 코스닥업체가 무상감자 또는 주식병합이후 주가가 지속적으로 하락한 점, 금번 유상증자(할인율 35%)의 권리락으로 인하여 주가가 조정될 예정이라는 점으로 인하여 주가가 1,000원을 하회할 가능성이 존재합니다. 또한 당사는 9대 1 감자를 진행중인 바, 코스닥시장 상장규정 제54조 제1항 제13호 나목에 의거 향후 1년간 추가적인 주식병합 또는 감자를 진행할 수 없습니다.주가의 변동성으로 인해 동전주 관련 상장폐지 요건에 해당될 가능성을 배제할 순 없으니, 투자자분들께서는 유의하시기 바랍니다.

(3) 완전자본잠식
상장폐지 요건 강화 방안에 따라, 완전자본잠식 적용 주기가 기존 연 단위에서 반기 단위로 조정되었습니다. 그러나 당사는 2025년 및 2026년 1분기말 기준 자본잠식에 해당되지 않아 동 요건에 의한 위험은 제한적입니다.
(4) 공시위반
상장폐지 요건 강화 방안에 따라, 현재 최근 1년간 공시벌점 누적 15점 기준을 누적 10점으로 하향조정하고, 중대하고 고의적인 공시위반은 한 번이라도 위반하면 상장폐지 심사대상으로 포함하는 요건이 강화되었습니다. 당사는 2026년 1월 9일 유상증자 납입기일 6개월 이상 변경으로 2026년 5월 27일 선급금 지급결정 지연공시로 인하여 두차례 불성실 공시법인 지정 이력이 있습니다. 2026년 1월 9일 불성실공시법인 지정에 따른 부과벌점은 3.0점이나 공시위반제재금을 대체부과하였고, 2026년 5월 27일 불성실공시법인 지정에 따른 부과벌점은 4.0점으로 증권신고서 제출일 현재 누적 벌점은 4.0점입니다.

[불성실공시법인지정(2026.01.08)]

1. 불성실공시법인 지정내역

유형
공시변경

내용
유상증자 납입기일 6개월 이상 변경

원공시일
2025-04-21

공시일
2025-11-25

지정예고일
2025-12-17

지정일
2026-01-09

부과벌점
0.0

공시위반제재금(원)
12,000,000

공시책임자 등 교체요구 여부
미해당

- 교체요구 대상
-

- 교체사유
-

2. 최근 1년간 불성실공시법인 부과벌점(당해 부과벌점 포함)
0.0

3. 근거규정
코스닥시장 공시규정 제29조, 제32조 및 제34조

4. 기타
* 동사의 부과벌점은 3.0점이나, 이에 대하여 공시위반제재금 1,200만원(3.0점*400만원)을 대체부과함* 공시위반제재금 납부기한은 부과통지일로부터 1월 이내이며, 제재금 미납시에는 가중벌점(제재금/400만원*1.2)이 부과될 수 있음

[불성실공시법인지정(2026.05.26)]

1. 불성실공시법인 지정내역

유형
공시불이행

내용
선급금 지급 결정 지연공시

사유발생일
2026-03-12

공시일
2026-04-06

지정예고일
2026-04-30

지정일
2026-05-27

부과벌점
4.0

공시위반제재금(원)
-

공시책임자 등 교체요구 여부
미해당

- 교체요구 대상
-

- 교체사유
-

2. 최근 1년간 불성실공시법인 부과벌점(당해 부과벌점 포함)
4.0

3. 근거규정
코스닥시장공시규정 제27조 및 제32조

4. 기타
-

당사는 증권신고서 제출일 전일 기준 「코스닥시장 상장규정」상
시가총액 기준 요건에 해당하고 있습니다. 향후에도 시가총액이 유사한 수준을 유지할 경우 2026년 07월 01일부터 적용되는 시가총액 200억원 기준에 미달하여 관리종목에 지정될 수 있습니다. 다만, 당사는 매매거래정지기간 직전인 2026년 06월 18일 하루 시가총액 150억원 기준에 미달된 바 있어, 신고서제출일 현재 당사는 매매거래정지기간으로 매매거래정지가 종료되는 2026년 7월 20일부터 29거래일 연속 시가총액 기준 하회 시 관리종목에 지정됩니다.

금번 유상증자는 주주배정유상증자로 신주인수권증서 상장 매매가 2026년 8월 12일부터 2026년 8월 19일까지로 계획되어 있습니다. 그러나 당사가 신주인수권증서 상장전 관리종목에 지정되는 경우 신주인수권증서 상장이 불가하고, 신주인수권증서 상장 매매 기간 중 관리종목에 지정되는 경우 즉시 신주인수권증서 상장 폐지가 됩니다. 따라서 신주인수권증서 상장 매매가 종료되는 2026년 8월 19일까지 당사가 관리종목에 지정되는 경우 금번 유상증자가 철회될 수 있으니
투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

[코스닥시장 상장규정]

제85조(신주인수권증권 및 신주인수권증서의 상장폐지)① 거래소는 신주인수권증권이 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우 해당 신주인수권증권의 상장을 폐지한다.

1. 신주인수권증권의 목적인 주식이 관리종목으로 지정되거나, 형식적 상장폐지 사유 또는 상장적격성 실질심사에 따른 상장폐지 사유가 발생한 경우

2. 신주인수권증권의 목적인 주식에 대한 상장폐지 신청으로 해당 주식이 상장폐지되는 경우

3. 신주인수권 행사기간이 만료되거나 행사가 완료된 경우

4. 그 밖에 공익 실현과 투자자 보호를 위하여 거래소가 신주인수권증권의 상장폐지가 필요하다고 인정하는 경우

② 거래소는 신주인수권증서가 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우 해당 신주인수권증서의 상장을 폐지한다.

1. 신주인수권증서의 목적인 주식이 관리종목으로 지정되거나, 형식적 상장폐지 사유 또는 상장적격성 실질심사에 따른 상장폐지 사유가 발생한 경우

2. 신주인수권증서의 목적인 주식에 대한 상장폐지 신청으로 해당 주식이 상장폐지되는 경우

3. 신주 청약 개시일의 5일(매매거래일을 기준으로 한다) 전이 된 경우. 다만, 신주인수권증서의 유통상황을 고려하여 세칙으로 정하는 경우에는 그 기간 전으로 한다.

4. 그 밖에 공익 실현과 투자자 보호를 위하여 거래소가 신주인수권증서의 상장폐지가 필요하다고 인정하는 경우

나. 금융위원회 제재 관련 위험
당사는
과거 증권신고서 제출 위반 및 관계기업투자주식 과대계상으로 인하여 금융위원회부터 2회 과징금을 부과 받은 이력이 있습니다. 이중 관계기업투자주식 과대계상으로 인한 과징금(959백만원) 부과처분과 관련하여 과징금부과처분취소 소송(서울행정법원2025구합54268)을 제기하였으며, 현재 소송이 진행 중입니다. 판결 선고기일은 2026년 6월 11일로 지정되어 있습니다. 증권신고서 제출일 시점에는 소송의 판결결과 및 판결결과에 따른 자원의 유출가능성을 예측할 수 없으며, 향후 판결결과에 따라 당사 손익에 영향을 미칠 수 있습니다.

당사는 2023년 09월 14일부터 당사의 제44기(2017.01.01~2017.12.31)부터 제47기(2020.01.01~2020.12.31)까지의 재무제표 등에 대하여 「주식회사 등의 외부감사에 관한 법률」제26조 및 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제426조 등에 따라 금융감독원으로부터 회계감리를 수감하였습니다. 당사는 2025년 1월 8일 증권선물위원회 의결에 따라 과징금 167백만원, 2025년 4월 2일 금융위원회 의결(일부 2024년 12월 18일 증권선물위원회 기의결) 과징금 959백만원이 조치되었습니다.

[금융위원회 제재 현황]

일 자
처벌 또는조치기관
처벌 또는 조치대상자
처벌 또는조치내용
사 유
근거법령
처벌 또는 조치에대한 회사의 이행현황
재발 방지를 위한 회사의 대책

2025.01.08
증선위(금융위)
(주)이렘
-과징금
1. 증권신고서 제출의무 위반
자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제
- 과징금 납부
공시교육 진행 등 공시절차 점검

2025.04.09
증선위(금융위)
(주)이렘, 전 재무담당임원

-과태료

36백만원-감사인지정 3년

(2025.1.1~2027.12.31)

-시정요구- 과징금 주)

1. 제46기('19.1.1.~'19.12.31.)부터 제47기('20.1.1.~'20.12.31.)까지의 연결 및 별도 재무제표를 작성ㆍ공시함에 있어,관계기업투자주식을 과대계상한 사실이 있음2. 제45기('18.1.1.~'18.12.31.) 연결 및 별도 재무제표를 작성ㆍ공시함에 있어, 자기자본을 756백만원 과대계상한 사실이 있음3. '20.4.16 제출한 소액공모공시서류에 회계처리기준을 위반하여 작성된 제46기('19년)재무제표를 사용한 사실이 있음

주식회사 등의 외부감사에 관한 법률,

자본시장과 금융투자업에 관한 법률 등

- 시정 요구에 따라 회계처리기준 위반의 연도별 재무제표 수정 및 공시- 과징금 납부 예정 주)
회계투명성 제고 및 내부감시장치를 강화

주) 자본시장법 제429조에 의하여 과징금 241,500,000원, 외부감사법 제35조 제1항 등에 의하여 과징금 717,100,000원을 부과받았습니다. 이와 관련하여 회사는 행정소송을 진행하고 있습니다.

출처) 당사 제시

① 증권신고서 제출의무 위반[사실관계]당사는 2022년 4월 6일 당사가 보유한 (주)유팩스메드 보통주식 2,472,293주를 71인에게 9,271백만원에 매도한 사실이 있습니다.[조치내용]동 거래는 대상이 50인 이상이고, 금액이 10억원 이상이기 때문에 증권신고서 제출 대상이나, (주)유팩스메드가 증권신고서를 제출하지 아니하였기 때문에 증권선물금융위원회는 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제119조 제1항의 증권신고서 제출의무 위반의 사유로 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제429조 제1항 제2호에 의하여 당사에 대하여 과징금 167백만원을 부과하였습니다. 구체적인 내용은 다음과 같습니다.

(주)이렘에 대한 조치안

증권선물금융위원회는 (주)이렘에 대하여 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제119조 제1항의 증권신고서 제출의무 위반의 사유로 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제429조 제1항 제2호에 의하여 과징금 166,800,000원을 부과한다.□ 피조치자의 인적사항 ○ (주)이렘 [코스닥 상장법인] - 대표이사 : 김광수 - 사업자등록번호 : 206-81-34034 - 본점 소재지 : 전라북도 부안군 행안면 부안농공 단지길 29□ 조치이유 ○ 증권신고서 제출의무 위반 - 증권을 매출하려는 자는 청약의 권유를 하는 날 이전 6개월 이내에 해당 증권과 같은 종류의 증권에 대하여 모집이나 매출에 의하지 않고 청약의 권유를 받은 자의 수가 50인 이상이고 그 합산의 대상이 되는 모든 청약의 권유 합계액이 10억원 이상인 경우 발행인이 증권신고서를 금융위원회에 제출하여 수리되지 않으면 매출을 할 수 없는데도, - (주)유펙스메드가 증권신고서를 제출하지 아니하였음에도 (주)이렘*이 2022.4.6. 71인(연고자 등 6인 포함)에게 회사의 보통주 2,472,293주**를 9,271,098,750원***에 매출한 사실이 있음* 회사 지분 100% 소유 주주**회사의 발행주식 총수(2,963,161) 대비 83.4%**매출인이 증권(유펙스메드(주)의 보통주)을 매입한 원가에 손상 등을 반영한 금액(매출 당시 외부평가 금액 범위 내)(후략)

[이행현황]당사는 과징금 전액을 납부하였고, 자체적으로 공시교육 진행 등 공시절차를 점검하였습니다. ② 관계기업투자주식 과대계상[사실관계]당사의 외부감사인이 2021년 감사 절차 수행 중 당사가 제시한 종속기업 및 관계기업에 대한 손상평가와 관련하여 충분한 감사자료 및 증거를 확보하지 못한 사유로 감사범위제한으로 인한 의견거절을 표명하였으며 2020년 및 2021년 감사보고서의 투자주식에 대한 평가 오류를 수정하여 재작성하였고 적정의견을 받은 사실이 있습니다. [조치내용]금융위원회는 2025년 04월 09일 당사의 2019년 및 2020년 재무제표 상 관계기업투자주식 과대계상('19년 연결 12,301백만원 별도 15,978백만원, '20년 연결 5,940백만원 별도 5,940백만원)되어 당사가 「주식회사 등의 외부감사에 관한 법률」 및 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」을 위반하여 당사에 대하여 959백만원의 과징금을 조치하였습니다.

(주)이렘에 대한 조치안

금융위원회는 「주식회사 등의 외부감사에 관한 법률」 및 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」을 위반한 (주)이렘(舊 (주)코센)에 대하여 다음과 같이 조치한다. - 다 음 -1. 조치대상자의 인적사항□ (주)이렘(舊 (주)코센) ○ 대표이사 : 김광수 ○ 법인등록번호 : 110111-0162191 ○ 사업자등록번호 : 206-81-34034 ○ 본점 소재지 : 전라북도 부안군 행안면 부안농공단지길 292. 조치내용□ 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제429조 등에 의하여, ○ (주)이렘에 대하여 과징금 241,500,000원을 부과한다. ※ 자본시장법상 과징금은 제22차 증권선물위원회('24.12.18.)에서 旣의결□ 「주식회사 등의 외부감사에 관한 법률」제35조 제1항 등에 의하여, ○ (주)이렘에 대하여 과징금 717,100,000원을 부과한다. ※ 과징금 납입고지서는 증선위에서 旣의결된 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제429조에 의한 과징금과 합산하여 부과3. 조치이유가. 지적사항□ (주)이렘(이하 '회사')은 제46기(2019.1.1.~2019.12.31.)부터 제47기(2020.1.1.~2020.12.31.)까지의 연결 및 별도재무제표를 작성공시함에 있어, 아래와 같이 「주식회사 등의 외부감사에 관한 법률」 및 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」을 위반한 사실이 있음 ○ 관계기업투자주식 과대계상('19년 연결 12,301백만원 별도 15,978백만원, '20년 연결 5,940백만원 별도 5,940백만원) - 회사는 제46기('19.1.1.~'19.12.31.) 및 제47기('20.1.1.~'20.12.31.) 연결 및 별도 재무제표를 작성 공시함에 있어, 관계기업인 바이오제닉스코리아(주)와 비트앤와트(주)가 수년간 대규모 영업 손실 발생과 향후 실적 개선이 부정적인 상환임에도, 합리적인 근거 없이 작성된 사업계획을 토대로 회수가능액을 추정하여 손상차손을 계상함으로써, 관계회사 투자주식을 과대계상한 사실이 있음(후략)

[이행현황]당사는 2025년 06월 05일 과징금 부과처분과 관련하여 과징금부과처분취소 소송(서울행정법원2025구합54268)을 제기하였으며, 현재 소송이 진행 중입니다. 판결 선고기일은 2026년 6월 11일로 지정되어 있습니다.상기한 소송과 함께 당사는 2025년 06월 05일 집행정지 신청(서울행정법원25아11979)을 제기하였으나, 해당 집행정지 신청은 2025년 7월 28일 법원에 의해 기각되었습니다. 이에 당사는 2025년 08월 04일 항고(서울고등법원2025루1321)를 제기하였으나, 법률대리인으로부터 실익이 제한된다는 의견을 받아 2025년 09월 08일 항고를 자진 취하하였습니다. 당사는 과거 증권신고서 제출 위반 및 관계기업투자주식 과대계상으로 인하여 금융위원회부터 2회 과징금을 부과 받은 이력이 있습니다. 이중 관계기업투자주식 과대계상으로 인한 과징금(959백만원) 부과처분과 관련하여 과징금부과처분취소 소송(서울행정법원2025구합54268)을 제기하였으며, 현재 소송이 진행 중입니다. 판결 선고기일은 2026년 6월 11일로 지정되어 있습니다. 증권신고서 제출일 시점에는 소송의 판결결과 및 판결결과에 따른 자원의 유출가능성을 예측할 수 없으며, 향후 판결결과에 따라 당사 손익에 영향을 미칠 수 있습니다.

다. 유형자산양수 및 영업양수 관련 위험당사는 길산에스티(주)가 소유하고 있던 전라북도 부안에 위치한 공장을 양수하기 위해 2023년 06월 30일자로 계약을 체결하였으며, 사업다각화를 통한 수익성 개선을 위해 (주)코스틸의 슈퍼데크 사업부문을 2023년 12월 04일자로 양수계약을 체결하였습니다. 이중 슈퍼데크 사업부문 영업양수는 당사가 진행한 영업양수 관련
주주총회 특별결의의 절차적 하자로 인해 본건 주주총회 정족수 미달의 하자가 존재함에도 불구하고 회사의 현금성 자산을 이용해 대규모 영업양수를 진행하여 임시주주총회에 참석 및 결의하지 않은 주주(16,878,025주, 75.77%)의 이익과 권리를 침해
한 것으로 볼 수 있습니다. 또한 영업양수 잔금과 관련하여 슈퍼데크 사업부문 운영과정에서 코스틸측의 비협조로 인해 당초 기대했던 매출 및 수익이 발생하지 않았고, 당사는 잔금 지급을 중단하고 2025년 04월 16일 손해배상청구소송(서울북부지방법원 2025가단105434호)을 제기하였습니다. 소송과정에서 상호간에 원만히 합의하여 2025년 05월 08일 분쟁종결 및 채권 정산에 관한 합의서를 체결하였습니다. 합의서상 일부금액을 감면하고 남은 잔금을 5년에 걸쳐 지급하기로 하였으나, 슈퍼데크 사업부문의 수익성이 더욱 악화되어 당사는 남은 잔금을 지급하고 있지 않습니다. 당사는 과거 수익성 개선을 위해 슈퍼데크 사업부문을 영업양수하였으나, 기대한 매출 및 수익을 달성하지 못하였습니다. 또한
코스틸과 2025년 05월 08일 체결한 채권 정산에 관한 합의서를 신고서제출일 현재 이행하고 있지 않습니다.
향후 전방산업 업황 침체 및 수요 감소 등에 의해 슈퍼데크 사업부분의 추가적인 손상이 발생하고 있고, 코스틸과의 합의서 미행의로 인한 피소의 가능성도 존재합니다.
코스틸이 합의 미이행을 사유로 법적 절차를 진행할 경우, 당사는 신고서 제출일 현재 지급하지 않은 2025년 12월 30일 지급예정분 486백만원과 이에 대한 합의서상 지연이자(연 10.95%), 소송 진행에 따라 확정되는 소송비용 등을 부담할 가능성이 있습니다. 현재 슈퍼데크 사업의 생산 및 영업활동에는 직접적인 영향을 미치지 않고 있습니다. 다만, 협의가 장기화되거나 법적 분쟁으로 이어질 경우
당사의 성장성과 수익성에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 존재하오니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

당사는 길산에스티(주)가 소유하고 있던 전라북도 부안에 위치한 공장을 양수하기 위해 2023년 06월 30일자로 계약을 체결하였으며, 사업다각화를 통한 수익성 개선을 위해 (주)코스틸의 슈퍼데크 사업부문을 2023년 12월 04일자로 양수계약을 체결하였습니다. 두 건 모두 이사회결의 및 임시주주총회를 통해 결정되었으며, 상세 내용은 다음과 같습니다.

[유형자산양수 및 영업양수 개요]

(단위: 백만원)

구분
거래상대방
주요사업
계약체결일
양수기준일
양수가액
자금조달 방법
이사회결의 여부

유형자산양수
길산에스티(주)
스테인리스강관 제조, 특수강/스테인리스제품 도매 등
2023.06.30
2024.01.10
28,000
자기자금, 금융기관 차입 등
O

영업양수
(주)코스틸
철강재의 제조, 판매 등
2023.12.04
2024.01.31
48,000
금융권 차입 및 보유 현금
O

출처) 당사 제시

① 유형자산양수 - 부안공장당사가 양수한 길산에스티(주)의 부안공장은 애초 당사가 건립하고 소유 및 운영하던 공장이었으나 당사의 전 경영진이 자금 확보를 이유로 2020년 09월 11일 자산매매계약 및 2020년 10월 22일 양수도계약 체결을 통해 길산에스티 측에 14,000백만원에 양도하였습니다. 당사는 2020년 10월 상장적격성 실질심사 대상으로 지정됨에 따라 지배구조 안정화 및 재무구조 개선이 필요했습니다. 이에 당사는 제3자배정 유상증자 (주)코스틸(9,090,909주) 및 박재천 회장(1,015,625주) 참여를 통해 기존 최대주주인 아펙스투자조합1호에서 (주)코스틸로 변경됨에 따라 지배구조가 안정화됐으며, 부안공장 매각 등 유형자산 처분을 통한 자금 유동성 확보로 재무구조가 개선됐습니다. 다만, 부안공장의 경우 양도 후 양도자산 일체를 재임차(Sales and Lease Back)함으로써 사업을 계속적으로 영위하였습니다. 2020년 10월 부안공장 양수도 매매계약의 주요 내용과 매각대금 및 수령일자는 다음과 같습니다.

[부안공장 양수도 매매계약 주요 내용]

구분
내용

소재지
전북 부안군 행안면 부안농공단지길 29

형태
토지, 건물, 구축물, 기계장치

대상자산
토지(면적: 30,327.5㎡), 건물(면적: 15,054.74㎡), 구축물(수량: 9식), 기계장치(수량: 61대)

양수인
(주)코센

양도인
길산에스티(주)

양수도 가액
28,000백만원(부가가치세 별도)

출처) 당사 제시

[부안공장 매각대금 및 수령일자]

(단위: 백만원)

구분
지급일자
지급금액

계약체결일
2020년 09월 11일
-

양도기준일
2020년 10월 22일
-

등기예정일
2020년 10월 22일
-

계약금
2020년 09월 11일
1,400

잔금
2020년 10월 22일
12,600

합계
14,000

지급 형태
현금

자금조달 방법
자기자금 등

출처) 당사 정기보고서

주) 계약금의 경우 변경 전 거래상대방인 길산에스티(주)로부터 2020년 09월 11일 납입받았으며(2020년 09월 08일 기지급된 실사보증금 200백만원 포함), 잔금은 변경 후 거래상대방인 길산에스티(주)로부터 2020년 10월 22일 납입 받았습니다.

2020년 하반기 당사는 前, 경영진의 경영 악화로 인해 시급한 자본 확충이 요구되는 재무적 위기에 직면하였습니다. 적시에 자본 조달이 이루어지지 않을 경우 주식 거래정지 등 이해관계자 및 투자자에게 치명적인 피해를 초래할 수 있는 긴박한 상황이었습니다. 이에 따라 당사는 신속한 유동성 확보를 목적으로 부안공장 매각을 추진하였습니다. 당시 시장 가격을 충분히 조율할 시간적 여유가 부재하여, 거래처인 길산에스티㈜와 장부가액을 상회하는 수준인 140억 원에 양도 계약을 체결하였습니다. 매각 직후 당사는 생산 연속성을 유지하기 위해 해당 자산을 임차(Sale and Lease-back) 형태로 운영하며 생산을 지속하였습니다.당사의 해당 자산 임차료는 연 720백만원 수준으로 임차료 및 금융비용을 고려했을 때 임차가 유리한 상황이었지만 2022년 12월 과거 체결된 임대차계약 조건의 특수성 및 불리한 조항으로 인해, 자산을 반환해야 하는 법적 리스크(소송 패소)에 직면하게 되었습니다. 이에 당사는 정읍 지역 내 신규 공장 설립을 심도 있게 검토하였으나, 신규 설비 구축에만 최소 400억 원에서 500억원 이상의 대규모 자금 투입이 예상되었습니다.

[부안공장 및 대체 공장 비교]

구분
양수도 대상자산
경북 포항
전북 정읍

면적
30,327.5㎡
36,363.6㎡
26,446㎡

취득형태
현재 운영공장 인수
신규 설립
신규 설립

건설기간
-
2.5년
2년

예산
28,000백만원
40,100백만원(토지 임차)
53,800백만원

인증
기존 유지
신규 취득
신규 취득

품질
적격 품질 유지 중
제조공정 안정화 필요
제조공정 안정화 필요

출처) 당사 제시

주) 상기 표에 작성한 검토 결과는 외부 평가를 받지 아니하고 회사 자체적으로 작성하였습니다.

뿐만 아니라 가동 공백기 동안의 생산·영업 중단 손실, 숙련 인력 이탈 등 무형의 경영 리스크와 재무적 손실이 과다할 것으로 추산되었습니다. 이에 당사는 기존 부안공장을 재확보하는 것이 매몰비용을 방지하고 경영 안정성을 유지하는 데 훨씬 경제적이라는 판단 하에, 길산에스티 측과 재협상을 추진하여 최종 280억 원에 매입 계약을 체결하였습니다. 양수과정에서 길산에스티와의 추가적인 약정사항은 없습니다.본 거래와 관련하여 당사의 최대주주 및 경영진은 매도인인 길산에스티㈜와 지분 관계, 인적 교류, 기타 계약 관계 등 어떠한 특수관계도 형성되어 있지 않음을 명확히 밝힙니다. 본 자산 양수도 거래는 양사 간의 독립된 경제적 이해관계와 객관적인 협상 과정을 거쳐 진행된 정상적인 상거래(Arm's Length Transaction)입니다.당사는 자체 공장 확보에 따른 안정적인 시설투자 및 생산기반 구축에 따른 실적 개선 등을 위해 2023년 06월 30일 이사회결의 및 임시주주총회를 거쳐 길산에스티로부터의 부안공장 부지 및 공장 시설 일체를 양수하기로 결정하였습니다. 양수가액은 28,000백만원이며, 양수과정에서 거래상대방인 길산에스티(주)와의 추가적인 약정사항은 없으며, 거래내역에 해당하는 매매대금 및 지급일자는 아래와 같습니다.

[부안공장 매매대금 및 지급일자]

(단위: 백만원)

구분
지급일자
지급금액

계약체결일
2023년 06월 30일
-

양도기준일
2024년 01월 10일
-

등기예정일
2024년 01월 24일
-

계약금
2023년 06월 30일
3,000

중도금
2023년 09월 27일
6,000

잔금
2024년 01월 10일
19,000

합계
28,000

지급 형태
현금 + CB 등

자금조달 방법
자기자금, 금융기관 차입 등

출처) 당사 제시

매매대금은 보유 현금 및 기발행 전환사채 대금으로 지급하였습니다. 계약금 및 중도금은 현금으로 전액 지급하였으며, 잔금 19,000백만원은 2024년 01월 10일자로 발행된 제23회 전환사채 7,000백만원 중 5,000백만원과 공장임차보증금 600백만원을 상계처리하고 잔여 13,400백만원은 현금으로 지급하였습니다. 매각 당시 당사는 자금 확보가 우선이었기 때문에 부안공장을 길산에스티에 14,000백만원 규모로 양도한 반면, 매각대금 대비 2배의 가격인 28,000백만원 규모로 재매입 해오며 재무 안정성에 부정적인 영향을 미쳤습니다. 동 거래로 인해 당사는 부안공장 사용을 위하여 지급하는 월 임차료 60백만원을 절감하여 현금흐름이 개선되는 효과가 미미하다고 볼 수 있으나, 유형자산 양수로 인해 안정적인 스테인리스 강관의 생산 기반을 확보할 수 있었습니다.
② 영업양수 - (주)코스틸 슈퍼데크 사업부문
[영업양수 배경]
당사는 2022년 11월 상장유지 결정 및 최대주주가 (주)코스틸로 변경됨에 따라 경영 정상화가 이뤄졌습니다. 이에 안정적 생산이 가능한 공장 확보를 위해 길산에스티에 매각했던 부안공장 부지 및 공장 시설 일체를 다시 양수해왔으며, 사업다각화를 통한 수익성 개선을 위해 최대주주 (주)코스틸이 영위하는 슈퍼데크 사업부문을 양수했습니다.

최대주주 (주)코스틸은 코로나19 사태 이후 철강 원자재 가격의 급격한 상승에 따른 경영 악화로 (주)코스틸의 재무구조 개선을 위한 구조조정의 일환으로 핵심 사업 부문 중 하나인 슈퍼데크 사업부의 매각 추진을 계획하고, 2023년 2분기부터 매수자를 물색하고 있었습니다. 한편 당사는 2022 년 11월 코스닥시장 상장 유지 및 주권매매거래정지 해제 및 대주주 변경, 전문 경영인 영입 등을 통해 경영정상화를 진행하고 있었으나,
주력사업인

스테인리스 강관 사업의 부진한 성장률과
원자재 가격 변동에 따른

이에 경기 변동에 대한 방어력을 높이고 지속 가능한 성장 동력을 확보하기 위해 건설 자재 분야의 우량 사업 부문 인수를 결정했습니다.

이에 당사는 기존 사업의 시황 의존도를 완화하고 안정적인 사업 포트폴리오를 구축하기 위한 방안으로 슈퍼데크 사업부문의 인수를 검토하였습니다. 이는 매도인인 코스틸의 유동성 확보 필요성과 더불어, 당사의 사업 다각화 및 성장동력 확보 필요성이 맞물린 결과였습니다.

검토 당시 슈퍼데크 사업은 기존 거푸집 방식의 공법과 달리 탄소 중립에 맞는 친환경 공법일 뿐만 아니라, 공사기간을 대폭 감소시킬 수 있는 기술을 적용해 지속적으로 성장 중인 사업이라 판단했습니다.

특히 슈퍼데크는 철근 및 거푸집 공정을 일체화한 건설 자재로서 건설 현장의 인력 부족, 고령화, 안전 규제 강화 등에 대응할 수 있는 제품으로 평가받고 있었으며, 건설업계의 공장 제작형 및 모듈러 공법 확대 추세에 따라 향후 시장 성장 가능성이 높다고 판단하였습니다.

또한 성장 잠재력 측면에서 볼 때, 코스틸에서는 재해방지를 위한 내부관리시스템의미비로 데크 플레이트 시공 사업에 참여하지 못하고 단순 제품 제조 및 납품 형태로 사업을 영위하고 있었는데, 당사는 스테인리스 강관 사업을 영위하면서 부안공장에서 재해방지를 위한 내부관리시스템을 구축하고 운영하고 있었기 때문에 노하우를 활용하여 슈퍼데크 사업을 인수하여 데크 플레이트 시공 사업에 참여하면 추가 매출을 기대할 수 있고, 기존 스테인리스 강관 사업과의 물류, Shared Service 측면에 시너지를 창출하여 양 사업부문의 본원적 경쟁력을 강화시킬 수 있다고 판단하였습니다.

당사는 기존 스테인리스 강관 사업을 통해 축적한 철강 제조 및 품질관리 노하우, 영업망 및 물류 운영 경험을 보유하고 있었으며, 이를 슈퍼데크 사업과 결합할 경우 원자재 조달, 생산 및 물류 운영 측면에서 효율성을 제고할 수 있을 것으로 판단하였습니다. 아울러 스테인리스 강관과 데크플레이트를 아우르는 제품 포트폴리오를 구축함으로써 단순 철강재 생산기업에서 건축 구조용 자재까지 공급 가능한 종합 철강·건자재 기업으로 사업영역을 확대할 수 있을 것으로 기대하였습니다.

양도자인 코스틸 입장에서도 구조조정 차원에서 제3자에게 매각을 하면 당장 매도 자금을 활용한 재무구조 개선의 효과를 얻을 수는 있지만, 자회사인 당사에 매각을 하면 재무구조 개선의 효과뿐만 아니라 향후 사업 성과에 따른 지분 가치의 상승이라는 경제적 효과도 누릴 수 있다고 판단하였습니다.
[영업양수 절차적 하자]

당사는 2023년 12월 04일 영업양수결정에 대한 이사회 결의를 진행하였으며, 본건 영업양수가 「상법」 제374조제1항제3호에 따라 '회사의 영업에 중대한 영향을 미치는 다른 회사의 영업 전부 또는 일부의 양수'에 해당하여 주주총회의 특별결의가 필요하여 2024년 01월 22일 임시주주총회를 진행하였습니다.해당 임시주주총회에서 제1호 의안으로 영업양수 승인의 건 결의를 진행하였는데, 의결권 있는 주식수는 31,367,086주이고, 출석주식수 14,489,061주(위임 포함) 중 12,240,049주가 찬성하여 주주총회 특별결의 요건(출석한 주주의 의결권 2/3인 9,659,374주, 발행주식총수 1/3인 10,455,696주)을 충족하였습니다.한편, 「상법」 제368조제3항 및 제371조제2항에 따르면 총회의 결의에 관하여 특별한 이해관계가 있는 자는 의결권을 행사하지 못하고, 출석 주식수에도 산입하지 않아야 합니다. 그러나 본건 영업양수에 거래상대방이 당사의 최대주주인 (주)코스틸임에도 불구하고 이사회 결의 및 주주총회 결의에서 이해관계자 해당 여부 및 의결권 제한에 대한 검토가 미흡하여 의결권이 제한되지 않았습니다.

해당 임시주주총회 결의에서 코스틸의 주식수를 출석한 주주의 의결권 수 및 발행주식총수 모두에서 제외하게 되는 경우, 의사정족수의 기준이 되는 발행주식총수는 22,276,177주(전체 발행주식총수인 31,367,086주에서 코스틸이 보유한 9,090,909주를 공제)이므로, 적어도 그 1/3인 7,425,393주 이상의 찬성이 있어야 합니다. 그러나 본건 주주총회 결의에 출석한 주주의 주식 수 14,489,061주 가운데 코스틸이 보유한 9,090,909주를 주식을 제외하는 경우, 5,398,152주(약 24.23%)만이 본건 영업양수를 찬성하였으므로, 주주총회 특별결의 의사정족수에 미달하게 됩니다. 따라서 특별한 이해관계가 있는 코스틸의 주식 수를 제외하였을 때, 본건 주주총회 결의는 참석한 주주 전원이 본건 영업양수에 찬성하였으므로 출석한 주주의 의결권 3분의 2 이상의 수로 결의되어 주주총회 특별결의 의결 정족수를 충족하고 있으나(출석주주 100% 찬성), 발행주식총수의 3분의 1 이상의 수의 찬성으로써 결의되지 못하여 주주총회 특별결의 의사정족수를 충족하지 못하는 바(발행주식총수 약 24.23%), 그 결의에 하자가 있습니다.

[2024년 01월 임시주주총회 당시 의결권 현황]

(단위: 주, %)

구분
코스틸 지분 포함
코스틸 지분 제외

주식수
비율
주식수
비율

기준 발행주식총수
31,367,086
100
22,276,177
100

출석
14,489,061
46.19
5,398,152
24.23

찬성
14,489,061
46.19
5,398,152
24.23

출처) 당사 제시

2024년 05월 당사는 본건 영업양수와 관련하여 이사회 및 주주총회의 절차적 하자 존재 가능성에 대해 인지하고 법무법인 황앤씨 및 법무법인 광장을 통해 법률검토를 진행하였습니다. 특히, 최대주주 코스틸로부터 슈퍼데크 사업부문을 양수한 것과 관련하여 이사회 결의 및 주주총회 특별결의 시 특별이해관계인의 존재와 그 의결권 제한 여부, 특별이해관계인이 의결권을 행사한 경우, 주주총회 특별결의에 있어 하자가 존재하는지 여부, 그와 같은 하자가 결의 취소사유에 해당하는지에 관하여 법무법인에 질의하였습니다.

[ 법무법인 법률검토의견서 주요내용 ]

1) 이사회 결의 관련

○ 이 사건 이사회결의에는 이사 6명(대표이사 김광수, 사내이사 김우진, 김세종, 김준길, 사외이사 강홍기, 장건식)이 출석하고 6명 전원이 찬성하여 최대주주 코스틸로부터 슈퍼데크 사업부문 영업을 양수하는 건에 관하여 의결하였습니다.

○ 일반적으로 회사와 경업 또는 자기거래를 하거나 회사의 사업기회를 이용하려는 이사는 특별한 이해관계가 있는 이사에 해당합니다.

○ 그러나 ① 이 사건 영업양수도는 귀사가 최대주주인 코스틸로부터 영업을 양수하는 것으로 최대주주와의 거래에 해당하는 점, ② 귀사의 이사들이 자신의 명의와 자신의 계산으로 한 거래, 자신의 명의와 제3자의 계산으로 한 거래, 제3자의 명의와 자기 계산으로 한 거래 어느 경우에도 해당하지 않는 점, ③ 각 이사가 영업양수도 상대방인 코스틸의 대리인이나 대표자로 회사와 거래를 하는 경우도 아닌 점 ④ 이 사건 영업양수도에 따른 이득이 실질적으로 이사들에게 귀속하거나 이사들과 귀사 사이에 이해충돌이 생기는 간접거래에 해당한다고 볼 수도 없는 점 등에 비추어 보면, 이사의 자기거래에 해당하지 않습니다.

○ 한편, 사내이사 김우진과 코스틸의 대표이사 박성혁이 4촌 이내의 친인척관계에 있기는 하지만, 사내이사 김우진이 이 사건 영업양수도 거래로부터 직접적인 경제적 이해관계를 갖게 된다고 볼 수 없으므로, 사내이사 김우진을 이 사건 이사회결의에 있어 특별이해관계인으로 볼 수는 없다 할 것입니다.

○ 상법 제542조의8 제2항 제5호에 의하면 ‘상장회사의 주주로서 의결권 없는 주식을 제외한 발행주식총수를 기준으로 본인 및 그와 대통령령으로 정하는 특수한 관계에 있는 자를 ‘특수관계인’이라 하는데, 대통령령으로 정하는 특수한 관계에 있는 자란 본인이 개인인 경우에는 배우자, 6촌 이내의 혈족, 4촌 이내의 인척 등을 말하고, 본인이 법인 또는 단체인 경우 이사·집행임원·감사 등을 말합니다(상법 시행령 제34조 제4항, 제35조 제5항 참조).

○ 상법 제542조의9(주요주주 등 이해관계자와의 거래) 제1항에 따르면 ‘상장회사는 주요주주 및 그의 특수관계인 등에 해당하는 자를 상대방으로 하거나 그를 위하여 신용공여(금전 등 경제적 가치가 있는 재산의 대여, 채무이행의 보증, 자금 지원적 성격의 증권 매입, 그밖에 거래상의 신용위험이 따르는 직접적·간접적 거래로서 대통령령으로 정하는 거래를 말한다)를 하여서는 아니된다.’라고 하여 이해관계자에 대한 신용공여를 금지하고 있는데, 이 사건 영업양수도는 신용공여라고 볼 수 없어 이에 해당하지 않습니다. 상법 제542조의9 제3항은 ‘자산 규모 등을 고려하여 대통령령으로 정하는 상장회사는 최대주주, 그의 특수관계인 및 그 상장회사의 특수관계인으로서 대통령령으로 정하는 자를 상대방으로 하거나 그를 위하여 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 거래를 하려는 경우 이사회의 승인을 받아야 한다.’라고 규정하여 최대주주 등과의 대규모 거래에 있어 이사회 승인을 받도록 하고 있는데, 최대주주 코스틸을 상대방으로 하는 거래인 이 사건 영업양수도는 (정확히는 자산 규모 등을 검토해 보아야 하나) 일단 이사회 승인을 받았으므로 역시 문제되지 않습니다.

○ 상법상 ‘특별이해관계인’과 ‘특수관계인’은 다르고, 특수관계인과 관련해서는 상법 제542조의12 제4항에서 감사위원회 위원 선임결의 시 최대주주, 최대주주의 특수관계인의 의결권 행사를 제한하는 규정을 두고 있으나, 그 외에 이사회 소집·개최, 이사회의결에 있어 특수관계인의 의결권 행사는 문제가 되지는 않습니다.

○ 뿐만 아니라, 사내이사 김우진을 가사 특수관계인으로 보아 이사회결의에 참여할 수 없다고 하더라도, 위 김우진을 제외한 나머지 이사들만의 결의에 의하더라도 이사회결의의 의사 및 의결 정족수는 충족되므로 여전히 아무런 문제가 되지 않습니다.

○ 이를 종합해 보면, 이 사건 이사회결의에 관하여 특별이해관계인이 의결권을 행사하였다고 볼 수 없습니다. 이 사건 이사회결의는 유효합니다.

2) 주주총회 결의 관련○ 코스틸은 이 사건 주주총회결의에 있어 특별이해관계인에 해당하고 그 의결권이 배제되어야 하는데, 귀사는 코스틸의 의결권을 참석의결권수와 찬성의결권수에 산입하여 주주총회 특별결의를 하였습니다.

○ 대법원 판례에 따르면, 상법 제368조 제4항이 정한 특별이해관계인에 해당하여 의결권을 행사할 수 없는 주주가 의결권을 행사한 주주총회의 결의는 그 결의방법이 법령을 위반하거나 현저하게 불공정한 경우에 해당하여 상법 제376조의 결의취소의 대상이 됩니다(대법원 1996. 12. 23. 선고 96다32768 판결, 대법원 1965. 11. 16. 선고 65다1683 판결 등 참조).

○ 특별이해관계인 코스틸이 의결권 행사한 주식수를 제외하면 이 사건 주주총회결의는 가결정족수에 미달하는데, 이와 같이 주주총회 결의가 결과적으로 정족수에 미달한 결의가 되었다고 하더라도, 그 주주총회가 소집권자에 의하여 소집되어 개최된 이상 위와 같은 하자는 결의취소 사유에 불과하고 무효 또는 부존재한 결의라고 할 수 없습니다(대법원 1983. 8. 23. 선고 83도748 판결, 대법원 1996. 12. 23. 선고 96다32768, 32775, 32782 판결 등 참조).

○ 이에 법정 기간 내에 제기된 주주총회결의취소소송에 의하여 취소되지 않는 한 주주총회결의는 유효한 것이므로, 귀사의 2024. 1. 22.자 이 사건 주주총회결의는 그 취소소송에 의하여 취소되지 않는 이상 유효한 결의로 보아야 합니다.

○ 그런데 상법 제376조는 결의의 날로부터 2월내에 결의취소의 소를 제기할 수 있다고 하여 제소기간을 규정하였고, 현재 이 사건 주주총회결의가 결의된 2024. 1. 22.로부터 2개월이 경과하여 주주총회결의 취소소송을 제기하더라도 이는 제소기간 경과로 부적법 각하될 것으로 판단됩니다.

○ 그렇다면, 이 사건 주주총회결의는 특별이해관계인 코스틸이 의결권을 행사한 결의방법의 하자가 존재하나, 이는 결의취소 사유에 불과하고 취소소송에 의하여 취소되지 않는 이상 유효하다고 할 것입니다. 이 주주총회 결의 방법의 하자를 이유로 이제는 누구도 이의를 제기할 수 없는 상태에 있습니다.

[ 법무법인 의견서 결론 발췌 ]

1. 법무법인 황앤씨1) 이 사건 이사회결의는 특별이해관계인이 의결권을 행사한 것이 아니므로 아무런 문제가 없습니다.

2) 이 사건 주주총회결의에 있어 특별이해관계인 코스틸이 의결권을 행사하여 결의방법의 하자가 존재하고, 코스틸이 의결권 행사한 주식수를 제외하면 정족수 미달의 하자도 있으나, 이는 모두 결의취소사유에 불과하고 현재 결의취소의 소 제소기간이 경과한 상태입니다. 따라서 이 사건 주주총회 결의는 유효합니다.2. 법무법인 광장1) 본건 이사회 결의에 하자가 있는지 여부 : 본건 이사회 결의에서 김우진 이사가 의결권을 행사한 것이 상법 제391조 제3항, 제368조 제3항에서 금지하고 있는
특별한 이해관계가 있는 이사의 의결권 행사라고 보기는 어려울 것으로 보입니다 .

2) 본건 주주총회 결의에 하자가 있는지 여부 : ① 본건 주주총회 결의에서 본건 영업양수와 관련한 코스틸의 의결권 행사는
특별한 이해관계가 있는 주주의 의결권을 제한한 상법을 위반한 의결권 행사에 해당하는바 , 본건 주주총회 결의에는 하자가 있다고 할 것입니다
. ② 한편, 특별한 이해관계가 있는 코스틸의 주식 수를 제외하였을 때, 본건 주주총회 결의는 참석한 주주 전원이 본건 영업양수에 찬성하였으므로 출석한 주주의 의결권 3분의 2 이상의 수로 결의되어 주주총회 특별결의 의결정족수를 충족하고 있으나(출석주주 100%),
발행주식총수의 3 분의 1 이상의 수로써 결의되지 못하여 주주총회 특별결의 의사정족수를 충족하지 못하는바 ( 발행주식총수 약 24.23%), 그 결의에 하자가 있습니다 .

3) 본건 주주총회 결의 하자가 본건 주주총회 결의 취소사유인지 여부 : ① 특별한 이해관계를 가지고 있는 코스틸이 의결권을 행사한 본건 주주총회 결의의 경우에도 본건 특별이해관계인 의결권 행사 관련 하자는 그 ‘결의방법’이 법령에 위반한 것으로서 결의의 취소사유로 인정될 것으로 보입니다. ② 본건 주주총회 결의는 발행주식총수의 3분의 1 이상의 수로써 결의되지 못하여 주주총회 특별결의 의사정족수를 충족하지 못하였으나, 코스틸의 주식을 제외하더라도 발행주식총수 약 24.23%의 동의가 있었던 것으로 볼 수 있는바, 적어도 법정 의사정족수의 절반을 초과하는 사안으로서 ‘결의방법’이 법령에 위반되어 본건 주주총회 결의의 취소사유로 인정될 가능성이 높을 것으로 판단됩니다.
본건 주주총회 결의 관련 하자들은 모두 본건 주주총회 결의의 취소사유에 해당하고 , 본건 주주총회 결의 관련 취소의 소에 관한 제소기간은 도과하였는바 , 주주 등이 본건 주주총회 결의의 효력을 다투기는 어려울 것으로 보입니다 .

이상과 같이 법무법인의 검토 상으로 본건 영업양수 관련 이사회 결의는 유효하나, 주주총회 결의의 경우 결의방법의 하자 및 정족수 미달의 하자가 존재하여 결의취소 사유에 해당하지만 현재 결의취소의 소 제소기간(2개월)이 경과한 상태이므로 주주총회 결의는 유효하다고 판단하고 있습니다.또한 당사는 「상법」 제374조의2(반대주주의 주식매수청구권) 및 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의5(주식매수청구권의 특례)에 따라 2024년 01월 05일부터 2024년 01월 19일까지 본건 영업양수에 대한 반대의사를 통지하는 주주에 한하여 2024년 01월 22일부터 2024년 02월 13일까지 주식매수청구권 청구를 진행하는 등 본건 영업양수를 위한 절차를 준수하였습니다.그럼에도 불구하고 당사가 진행한 본건 영업양수 관련 주주총회 특별결의의 절차적 하자로 인해 본건 주주총회 정족수 미달의 하자가 존재함에도 불구하고 회사의 현금성 자산을 이용해 대규모 영업양수를 진행하여 임시주주총회에 참석 및 결의하지 않은 주주(16,878,025주, 75.77%)의 이익과 권리를 침해한 것으로 볼 수 있습니다.이에 따라 당사는 향후 주주총회를 진행하면서 상기 기재한 바와 같이 절차의 하자 등이 재차 발생하지 않도록 충분한 노력을 기울일 예정입니다. 그러나 당사의 과실로 인해 주주총회 결의의 결의방법의 하자가 다시 발생할 경우, 주주분들의 이익과 권리를 재차 침해할 수 있으며, 당사에 예상치 못한 규모의 불이익이 발생할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[영업권 손상 관련]당사는 2024년 1월 사업양수도 당시 양수도대가 47,948백만원과 승계한 자산및부채 43,412백만원의 차액인 4,539백만원을 영업권으로 인식하였습니다.

[영업권 산정 내역]

(단위 : 백만원)

구분
금액

이전대가:
47,948

승계한 자산 및 부채:

매출채권및기타채권
10,186

재고자산
11,750

유형자산
22,232

무형자산
1,318

기타자산
1,019

매입채무및기타채무
(1,836)

기타부채
(1,258)

소 계
43,412

영업권
4,536

출처) 당사 제시

사업양수도 첫해인 2024년 사업양수도 당사의 예상되는 매출액 854억원, 영업이익 138억원을 크게 하회하는 매출액 260억원, 영업이익 -14억원을 기록하여 2024년 기말감사과정에서 영업권 손상을 피할 수 없었고, 영업권 손상검토보고서에 따라 2,904백만원의 영업권 손상을 인식하였고, 2025년 반기에도 예상되는 매출액과 영업이익을 크게 하회하게 되면서 추가적으로 133백만원의 영업권손상을 인식하게 되었습니다. 2025년 기말 손상검토시에는 슈퍼데크 사업부를 인수한 지 1년 만에 이미 30.4억원의 손상차손을 인식한 점을 고려하여, 사업계획의 실현 가능성 및 향후 회복 가능성을 종합적으로 검토하였습니다. 이에 당시 확보 가능한 객관적인 자료와 합리적인 가정을 기초로 손상검토를 수행한 결과, 추가 손상차손을 인식할 필요는 없는 것으로 판단하였습니다.

[추정 사업부문 매출액 및 영업이익]

(단위 : 백만원)

구 분
2024년
2025년
2026년
2027년
2028년
2029년
2030년

외부평가기기관의 평가의견서(2023년 12월)
매출액
85,389
107,430
115,520
123,206
131,668

영업이익
13,803
17,365
19,354
20,343
21,994

영업권손상검토보고서(2025년 2월)
매출액
25,979
33,434
37,580
45,643
53,029
62,234

영업이익
(1,112)
(580)
648
3,315
4,912
8,060

영업권손상검토보고서(2025년 7월)
매출액

19,510
30,620
35,233
41,687
48,589
58,869

영업이익

(3,424)
499
659
1,990
3,409
7,993

영업권손상검토보고서(2026년 1월)
매출액

15,850
25,654
32,173
41,790
48,994
59,152

영업이익

(3,740)
(473)
(9)
1,385
2,953
7,261

실제
매출액
25,979
15,850

영업이익
(1,443)
(4,110)

출처) 당사 제시

[영업권 금액 변동 내역]

(단위 : 백만원)

구 분
영업권 금액

사업양수
4,536

2024년 손상인식
(2,904)

2025년 반기 손상인식
(133)

2025년 온기 손상인식
-

2026년 1분기 손상인식
-

2026년 1분기 말 영업권 금액
1,499

출처) 당사 제시

당사의 슈퍼데크사업부문은 유형자산, 재고자산 등으로 구성되어 있어, 반기검토 및 기말감사 과정에서 손상가능성을 매번 판단하고 있어 자산손상 가능성은 제한적일 것으로 예상하고 있으나, 영업권 1,499백만원에 대해서는 2026년 실적이 예상되는 수준으로 달성되지 않는 경우 손상을 추가로 인식할 가능성이 있고, 2025년 1분기 실적으로 예상할 때 그 가능성은 낮지 않다고 판단하고 있습니다. 당사는 실제와 예상치의 괴리에 따라 최대 1,499백만원 전액에 대해서 손상을 인식할 가능성이 존재합니다.

[영업양수 대금지급]당사는 2023년 10월 04일 코스틸의 슈퍼데크 사업부문에 따른 영업양수도 목적물에 대한 평가를 위해 실사를 진행하면서 실사보증금 2,750백만원을 지급하였으며, 2023년 12월 04일 슈퍼데크 사업부문을 양수하는 계약을 체결하였습니다. 양수대금 중 10%에 해당하는 금액에서 실사보증금을 제외한 1,750백만원을 지급하며 계약금 일환으로 4,500백만원을 지급하였습니다.다만, 2024년 01월 31일 기준 양수대금을 48,000백만원으로 확정하였으며, 중도금으로 2024년 01월 02일 4,500백만원, 2024년 01월 31일 1,000백만원을 추가로 총 5,500백만원을 지급하며 계약금 포함 현금 10,000백만원을 지급하였습니다.한편, 당사는 2024년 02월 28일 산업은행과 2024년 03월 28일 수출입은행에서 각각 19,000백만원 및 8,000백만원을 차입하였으며, 차입금으로 코스틸에게 중도금으로 27,000백만원을 지급하였습니다. 잔금 11,000백만원은 2024년 12월까지 지급 예정이었고, 2024년 10월까지 6,411백만원을 지급하였습니다. 그러나 슈퍼데크 사업부문 운영과정에서 코스틸측의 비협조로 인해 당초 기대했던 매출 및 수익이 발생하지 않았고, 당사는 잔금 지급을 중단하고 2025년 04월 16일 손해배상청구소송(서울북부지방법원 2025가단105434호)을 제기하였습니다. 소송과정에서 상호간에 원만히 합의하여 2025년 05월 08일 분쟁종결 및 채권 정산에 관한 합의서를 체결하였습니다. 합의서상 일부금액을 감면하고 남은 잔금을 5년에 걸쳐 지급하기로 하였으나, 슈퍼데크 사업부문의 수익성이 더욱 악화되어 당사는 남은 잔금을 지급하고 있지 않습니다.

[슈퍼데크 사업부문 양수대금 및 지급일자]

(단위: 백만원)

구분
지급일자
지급금액

계약체결일
2023년 12월 04일
-

양도기준일
2024년 01월 31일
-

실사보증금
2023년 10월 04일
2,750

계약금
2023년 12월 04일
1,750

중도금
2024년 01월 02일
4,500
5,500

2024년 01월 31일
1,000

중도금
2024년 02월 28일
19,000
27,000

2024년 03월 28일
8,000

잔금
2024년 07월 31일
1,300

2024년 08월 01일
300

2024년 08월 05일
500

2024년 08월 28일
5,000

2024년 09월 01일(대납)
(1,689)

2024년 10월 21일
1,000

2025년 05월 08일(감면)
2,214

2025년 12월 30일(E)
486

2026년 12월 30일(E)
497

2027년 12월 30일(E)
481

2028년 12월 30일(E)
464

2029년 12월 30일(E)
447

합계
48,000

지급 형태
현금 등

자금조달 방법
자기자금, 금융기관 차입 등

출처) 당사 제시

주1) 계약금의 경우 전체 4,500백만원 중 실사보증금 2,750백만원을 갈음하여 1,750백만원만 추가로 지급하였습니다.

당사는 과거 수익성 개선을 위해 슈퍼데크 사업부문을 영업양수하였으나, 기대한 매출 및 수익을 달성하지 못하였습니다. 또한 코스틸과 2025년 05월 08일 체결한 채권 정산에 관한 합의서를 신고서제출일 현재 이행하고 있지 않습니다.
당사는 2025년 12월 30일 486백만원에 대해 지급하지 않았고, 이는 분쟁 종결 및 채권 정상에 관한 합의서 제3조 3항에 의거 연 10.95%의 지연이자를 부담해야 합니다. 이에따른 지연이자는 2026년 6월 30일 기준 약 20백만원입니다.

[분쟁 종결 및 채권 정산에 관한 합의서]

제3조 [잔금 감액 및 지급]3. 을은 "첨부"의 지급일정표상 분할지급액을 지급기한내에 지급하지 아니할 경우, 지급기한의 익일부터 완납시까지 연 10.95%의 지연이자를 부담하기로 한다.

다만 당사와 코스틸은 회생절차 진행 결과 발생한 채권손실과 영업양수도 거래의 경제적 실질을 고려하여 상호 채권·채무에 대한 추가 정산 협의를 진행할 예정입니다. 특히 당사가 회생절차로 인하여 부담한 채권손실은 영업양수도 거래와 밀접한 관련이 있는 사항으로 판단하고 있으며, 향후 양 당사자는 이를 반영한 최종 정산방안을 협의할 계획입니다.

향후 전방산업 업황 침체 및 수요 감소 등에 의해 슈퍼데크 사업부분의 추가적인 손상이 발생하고 있고, 코스틸과의 합의서 미행의로 인한 피소의 가능성도 존재합니다.
코스틸이 합의 미이행을 사유로 법적 절차를 진행할 경우, 당사는 신고서 제출일 현재 지급하지 않은 2025년 12월 30일 지급예정분 486백만원과 이에 대한 합의서상 지연이자(연 10.95%), 소송 진행에 따라 확정되는 소송비용 등을 부담할 가능성이 있습니다. 현재 슈퍼데크 사업의 생산 및 영업활동에는 직접적인 영향을 미치지 않고 있습니다. 다만, 협의가 장기화되거나 법적 분쟁으로 이어질 경우 당사의 성장성과 수익성에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 존재하오니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

라. 상장적격성 실질심사 대상 지정 사유 및 재발가능성 위험
당사는 2019년 사업보고서 및 2020년 반기보고서의 공시번복 등 「코스닥시장 상장규정」 제38조제2항제5호(해당 조항은 2021년 10월 27일자로 「코스닥시장 상장규정」 제56조제1항제3호로 개정됨)의 종합적 요건에 따라 2020년 10월 상장적격성 실질심사 대상으로 지정되었습니다. 다만, 2021년 11월 감자 완료 및 2022년 03월 현재 최대주주인 코스틸의 제3자배정 유상증자 참여 및 자금 확보를 위해 부안공장을 길산에스티 측에 140억원에 매각(Sales & Lease back)하는 등의 자구안이 거래소에서 인정받아 2022년 11월 상장유지가 결정되었습니다.당사는 (주)코스틸에 인수된 이후
경영정상화가 이뤄짐에 따라 안정적 생산이 가능한 공장 확보를 위해 2023년 06월 부안공장을 길산에스티로부터 재인수하였으며, 수익성 개선을 위해 2024년 01월 코스틸의 슈퍼데크 사업부문을 양수하는 등 당사는 영업지속성 및 수익성 및 재무상태 개선을 위해 노력하고 있습니다.다만, 현재 당사가 영위하는 스테인리스 강관 및 데크플레이트 사업은 전방산업의 업황 변화에 따라 당사 주요 제품의 판매수량과 판매가격이 민감하게 반응하므로 매출실적 및 영업이익률을 유지하는 데 어려움이 존재합니다.
이는 정상적인 영업활동에 부정적인 영향을 미칠 수 있고, 이에 재무상태가 이전 수준으로 회귀한다면 자본잠식 우려 및 다시 한번 상장적격성 실실심사 대상 지정 등과 관련하여 재발할 가능성이 존재하니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 2019년 사업보고서 및 2020년 반기보고서의 자본잠식 2회 연속으로 「코스닥시장 상장규정」 제38조제2항제5호(해당 조항은 2021년 10월 27일자로 「코스닥시장 상장규정」 제56조제1항제3호로 개정됨)의 종합적 요건에 따라 2020년 10월 상장적격성 실질심사 대상으로 지정되었습니다. 다만, 2020년 09월(5대 1), 2021년 11월(3대 1) 감자 완료 및 2022년 03월 현재 최대주주인 코스틸의 제3자배정 유상증자 참여 및 자금 확보를 위해 부안공장을 길산에스티 측에 140억원에 매각(Sales & Lease back)하는 등의 자구안이 거래소에서 인정받아 2022년 11월 상장유지가 결정되었습니다.상장적격성 실질심사 대상 지정 이전부터 상장유지 결정까지의 진행 상황은 다음과 같습니다.

[상장적격성 실질심사 대상 지정 이전부터 상장유지 결정가지의 진행 상황]

일자
구분

2020년 03월 20일
2019년 감사보고서 제출 지연 공시

2020년 03월 30일
주권매매거래정지(사업보고서 미제출)

2020년 04월 09일
주권매매거래정지해제(사업보고서 제출)

2020년 07월 23일
반기 보고서 지연제출에 대한 제재 면제 심사 신청

2020년 08월 05일
반기 보고서 지연제출에 대한 제재 면제 심사 결과: 승인

2020년 09월 14일
상장적격성 실질심사 사유 발생(2019년말 및 2020년 반기 자본잠식률 50% 이상)

2020년 10월 08일
상장적격성 실질심사 대상 결정 기한 연장

2020년 10월 30일
상장적격성 실질심사 대상 결정

2020년 11월 20일
상장적격성 실질심사 대상 결정에 대한 개선계획서 제출

2020년 12월 18일
기업심사위원회 심의결과 상장폐지로 심의

2021년 01월 12일
주권매매거래정지기간변경(상장폐지 사유 발생)

2021년 01월 25일
상장폐지 관련 이의신청서 접수

2021년 02월 15일
상장폐지 여부 심의 및 의결 개최 기한 연장

2021년 03월 10일
상장폐지 여부 심의 결과: 개선기간 1년 부여

2022년 03월 03일
최대주주 변경(아펙스투자조합 1호 → 주식회사 코스틸)

2022년 03월 10일
개선기간 종료에 따른 상장폐지여부 결정

2022년 03월 23일
2021년 감사보고서 제출 지연 공시

2022년 03월 31일
2021년 감사보고서 감사의견 거절로 상장폐지 여부 심의 및 의결

2022년 04월 21일
상장폐지 관련 이의신청서 접수 및 개선기간 부여(2023년 04월 10일까지)

2022년 08월 03일
1. 2021년 감사보고서 감사의견 거절로 인한 형식적 상장폐지 사유 해소2. 「코스닥시장 상장규정」 제56조제1항제3호타목에 따라 '감사의견 변경 혹은 차기 감사보고서 감사의견 적정으로 상장폐지 사유를 해소한 경우'에 해당하여 상장적격성 실질심사 사유 추가 발생

2022년 11월 14일
코스닥시장위원회 심의결과: 상장유지 결정

2022년 11월 15일
주권매매거래정지해제(상장유지 결정)

출처) 당사 제시

다음은 당시 상장적격성 실질심사 대상 지정 사유 및 향후 재발 가능성에 대한 내용입니다.

① 상장적격성 실질심사 사유 발생당사는 2019년말 및 2020년 반기 기준으로 각각 자본잠식률이 90.88%, 74.14%로 자본잠식률이 50% 이상임을 공시한 이후 2020년 09월 07일 기준 자본잠식이 전부 해소됐음을 공시하였습니다. 2020년 07월 24일 제19회차 전환사채 발행(권면금액: 8,033,625,000원)을 통한 자본금 증가 및 2020년 08월 06일 감자를 통한 자본금 감소(감자비율 80%)로 당사는 자본잠식을 전부 해소하였습니다.

[당사 자본금 및 자본총계추이]

(단위: 백만원)

구분
2019년말 기준
2020년 06월 30일 기준
2020년 09월 07일 기준
2020년말 기준

자본금(A)
35,140
55,610
11,307
13,885

자본총계(B)
8,492
14,378
21,975
14,308

자본금의 50%
17,570
27,805
5,653
6,943

50% 자본잠식까지 한도 여유분
(9,078)
(13,427)
16,322
7,366

당기순이익(손실)
(56,090)
(18,301)
-
(30,422)

이익잉여금(결손금)
(80,381)
(97,875)
-
(110,097)

자본잠식률
90.88%
74.14%
해당없음(전부 해소)
해당없음

출처) 당사 정기보고서 및 당사 제시

주) 자본잠식률(%) = [(자본금 - 자기자본)/자본금] X 100

다만, 2019년말 및 2020년 반기 기준 자본잠식률 50% 이상으로 당시 규정인 「코스닥시장 상장규정」제38조제2항제5호(해당 조항은 2021년 10월 27일자로 「코스닥시장 상장규정」 제56조제1항제3호로 개정됨)에 따라 상장적격성 실질심사에 따른 상장폐지 사유에 해당되었습니다.

「코스닥시장 상장규정」제38조제2항제5호(해당 조항은 2021년 10월 27일자로 「코스닥시장 상장규정」 제56조제1항제3호로 개정됨)

제56조(상장적격성 실질심사에 따른 상장폐지) ① 거래소는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 사유에 대하여 제57조에 따른 상장적격성 실질심사 절차를 거쳐 해당 보통주식의 상장폐지 여부 등을 결정한다. (중략)3. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우로서 기업의 계속성, 경영의 투명성, 그 밖에 코스닥시장의 건전성 등을 종합적으로 고려하여 상장폐지가 필요하다고 인정되는 경우. 이 경우 구체적인 판단기준과 재무요건의 적용기준 등은 세칙으로 정한다. (중략)

마. 제54조제1항제6호 단서에 따른 감사보고서를 제출하여 같은 호 본문의 자본전액잠식에 따른 형식적 상장폐지 사유를 해소한 경우. 다만, 회생절차개시결정 법인에 대하여는 이 목을 적용하지 않는다.
(중략)

거. 자본잠식으로 제53조제1항제3호에 따라 관리종목으로 지정된 상태에서 최근 사업연도 말 현재 자본잠식률이 100분의 50 이상인 경우

너. 자기자본 미달로 제53조제1항제4호에 따라 관리종목으로 지정된 상태에서 최근 사업연도 말 현재 자기자본이 10억원 미만인 경우

더. 제1호, 제2호, 제3호가목부터 너목까지의 상장적격성 실질심사 사유와 제54조의 형식적 상장폐지 사유에 준하는 경우로서 거래소가 투자자 보호를 위하여 상장을 폐지할 필요가 있다고 인정하는 경우

② 상장적격성 실질심사 대상 지정(1) 영업지속성당시 당사는 2019년 01월 아펙스투자조합 1호가 최대주주로 변경된 직후 CB 발행 및 유상증자로 자금을 조달하고, 해당 자금을 타법인주식취득으로 사용함에 따라 자금경색 및 대규모 평가손실이 발생하였습니다. 이에 원재료 수급이 원활하지 않았고, 당시 코로나19 사태 등으로 전방산업 업황 침체로 매출이 감소하였습니다. 또한, 부안소재 공장의 생산설비 일체를 '길산그룹'에 매각함에 따라, 매각한 공장을 재매입하거나 임차기간 장기간 연장하지 않은 경우 스테인리스 강관 사업 종료로 영업지속성에 대한 의문이 발생하였습니다.(2) 재무상태 건전성2018년 유동비율은 148%, 부채비율은 60%로 안정적이었으나, 2020년 반기 기준 유동비율이 57%로 하락하였으며, 특히 현금성자산 46억원, 기발행 전환사채 및 차입금이 254억원으로 유동성 리스크 우려가 존재하였습니다. 또한, 최대주주 변경 직후 발행한 CB자금과 유상증자 자금을 재무상태가 취약한 법인 주식을 집중 투자하였으며, 투자주식은 대규모 손상차손으로 부실화가 진행되었고 보유 CB는 상환 및 전환하지 못하고 부채로 인식되었습니다.이에 현금성 자산은 대부분 담보설정되었고, 재무상태 취약기업 투자주식에 대한 손상차손과 단기대여금에 대한 대손상각 가능성이 존재하는 등 재차 자본잠식 우려가 존재했습니다.(3) 기업경영의 투명성당사의 최대주주가 2019년 01월 아펙스투자조합1호(조합원: 김기태, 김인배 등)로 변경 후 신규 경영진은 CB발행 및 유상증자 자금을 재무상태가 취약하고, 김기태 등과 관련있는 타법인취득 등에 사용되었습니다. 다만, 투자주식 손상차손 발생으로 자산부실화와 현금유동성이 악화되었습니다. 당시 취득한 법인으로는 최대주주인 아펙스투자조합1호의 대표조합원인 김기태 대표가 역임하고 있는 '바이오제닉스코리아' 주식을 김기태 대표이사가 역임하고 있는 '웰바이오텍' 등으로부터 약 380억원에 매입하였으며, (주)이렘((구)코센)의 전 조훈상 대표이사가 역임하고 있는 '유펙스메드' 주식을 김태훈 등으로부터 약 130억원에 매입하는 등 총 510억원을 사용하였습니다.이는 경영 및 재무상태가 취약함에도 불구하고, 지속적으로 추가 투자하고 자금대여를 결정하는 등 이사회의 기능 미비 우려가 존재했습니다.이에 상기 기재된 내용을 종합적으로 고려한 결과 당사는 2020년 10월 30일 상장적격성 실질심사 대상으로 지정되었습니다. 이후 당사는 2020년 11월 20일 개선계획서를 제출하였지만, 2021년 01월 12일 기업심사위원회는 「코스닥시장상장규정」제38조제2항제5호마목에 의거하여 당사의 상장폐지를 심의하였습니다. 이에 당사는 2021년 01월 25일 이의신청서를 제출하였으며, 2021년 03월 10일 코스닥시장위원회는 당사에게 개선기간 1년을 부여하기로 의결하였습니다.③ 상장폐지 심의 사유2021년 03월 10일 코스닥시장위원회가 당사에게 2022년 03월 10일까지 개선기간 1년을 부여하였습니다. 하지만, 2021년 감사보고서에 대한 외부감사인의 감사절차 미완료로 제출이 지연되었으며, 결국 '감사범위제한에 따른 의견거절'로 공시됨에 따라형식적 상장폐지 사유가 발생하였습니다.다만, 당사는 2022년 08월 03일 '적정의견'이 포함된 2021년 감사보고서를 정정 공시함에 따라 상장폐지사유가 해소되었습니다. 정정 이전 감사보고서와 비교해 매출액과 영업이익은 차이가 없었으나 당기순이익은 약 1,186백만원 하향 평가되었습니다.④ 상장유지 결정당사는 상장적격성 실질심사의 주요 과제인 재무구조 개선과 지배구조 안정화를 위해 노력하였습니다. 2021년 09월에는 재무건전성을 확보하기 위해 보유하고 있던 토지와 건물을 매각하는 등 이를 통해 자본잠식률은 21%로 개선되었습니다. 2021년 11월에는 보통주 5주를 동일한 액면주식 1주로 병합하는 무상감자를 진행함에 따라, 주식수는 29,170,165주에서 9,723,388주로 감소하였으며, 자본금도 13,885백만원에서 4,997백만원으로 감소하였습니다.당사는 지배구조 변화를 통한 경영정상화를 위해 2022년 03월 제3자배정 유상증자를 진행하였으며, 이에 기존 최대주주 아펙스투자조합1호에서 (주)코스틸로 변경되었습니다. 또한, 2022년 10월 제3자배정 유상증자를 통해 최대주주 (주)코스틸의 최대주주 박재천 회장도 1,015,625주를 취득하였습니다.

[제3자배정 유상증자 추진 내역]

구분
2022년 03월
2022년 10월

대상자
(주)코스틸
박재천 회장

발행신주
9,090,909주
신주발행 4,728,671주 중 1,015,625주

신주 발행가액
1,100원
1,280원

기준주가에 대한 할인율
9.80%
11.99%

자금조달의 목적
운영자금: 9,999,999,900원
운영자금: 9,999,999,900원채무상환자금: 2,652,700,000원

증자방식
제3자배정 유상증자
제3자배정 유상증자

납입일
2022년 03월 03일
2022년 10월 26일

한편, 2022년 07월 화장품 사업을 영위하는 이뮤노바이오텍 보유 주식을 매각하여 자금을 확보하는 등 주력인 철강사업에 집중하였으며, 경영 개선을 위해 노력하였습니다. 이에 당사는 2022년말 3분기 연결기준 영업이익이 전년동기대비 458.2% 증가한 1,144백만원을 기록하였으며, 당기순이익 또한 1,036백만원을 기록하며 흑자전환에 성공하며 수익성 개선에 성공하였습니다.

당사는 최대주주 변경을 통한 경영정상화 및 수익성 개선에 성공하며 2022년 11월 14일자로 코스닥시장위원회의 심의 결과 아래와 같이 상장유지 결정을 받았으며, 11월 15일부터 매매거래가 재개되었습니다.

한국거래소 코스닥시장본부 '코센' 상장유지 결정 내용

1) 최대주주 및 사실상의 지배주주의 자발적 의무보유- 당사의 최대주주인 (주)코스틸과 사실상의 지배주주인이신 박재천 회장은 경영 안정성과 투자자 보호 등 책임경영을 위하여 (주)코센 보유주식에 대하여 의무보유를 확약하였습니다.[(주)코스틸 (최대주주)] 의무보유 내용1. 보호예수 종목: (주) 코센2. 보호예수 수량: 9,090,999주3. 보호예수 기간: 2022.11.15 ~ 2025.11.144. 목적: 책임경영 및 투자자 보호[박재천(사실상의 지배주주)] 의무보유 내용1. 보호예수 종목: (주)코센2. 보호예수 수량 : 1,015,625주3. 보호예수 기간: 2022.11.15 ~ 2025.11.144. 목적: 책임경영 및 투자자 보호2) 특별관계자 자발적 의무보유- 당사의 최대주주인(주)코스틸의 최대주주인 (주)코스틸홀딩스,(주)코스틸홀딩스의 사실상 지배주주인 박재천회장은 경영 안정성과 투자자 보호 등 책임경영을 위하여 보유주식에 대하여 아래와 같이 의무보유를 확약하였습니다.[(주)코스틸홀딩스] 의무보유 내용1. 보호예수 종목: (주) 코스틸2. 보호예수 수량: 2,068,659주3. 보호예수 기간: 2022.11.15 ~ 2025.11.144. 목적: 책임경영 및 투자자 보호[박재천] 의무보유 내용1. 보호예수 종목: (주) 코스틸홀딩스2. 보호예수 수량: 3,366,000주3. 보호예수 기간: 2022.11.15 ~ 2025.11.144. 목적: 책임경영 및 투자자 보호- (주)코스틸, (주)코스틸홀딩스, 박재천 회장은 (주)이렘 발행주식 및 (주)코스틸, (주)코스틸홀딩스 발행 주식에 대한 의무보유 기간을 이행하겠습니다. 또한, 코센 공장 신축과 관련하여 2023, 2024년 추가 증자를 하여 자금을 확보하겠습니다.3) 이와 관련하여 (주)코센은 한국거래소에 자금조달 계획을 제출하였으며 당사의 대주주 등은 (주)코센의 자금조달 이행에 차질이 없도록 확약하였습니다.

당사는 (주)코스틸에 인수된 이후 경영정상화가 이뤄짐에 따라 안정적 생산이 가능한 공장 확보를 위해 2023년 06월 부안공장을 길산에스티로부터 재인수하였으며, 수익성 개선을 위해 2024년 01월 최대주주 코스틸의 슈퍼데크 사업부문을 양수하는 등 당사는 영업지속성 및 수익성 및 재무상태 개선을 위해 노력하고 있습니다.다만, 현재 당사가 영위하는 스테인리스 강관 및 데크플레이트 사업은 전방산업의 업황 변화에 민감하게 반응하므로 매출실적 및 영업이익률을 유지하는 데 어려움이 존재하며, 이는 정상적인 영업활동에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 사업다각화를 위한 무리한 확장 및 법인출자 등으로 투자손실이 발생할 수 있습니다. 이와 같은 사유로 재무상태가 이전 수준으로 회귀한다면 자본잠식 우려 및 다시 한 번 상장적격성 실질심사 대상 지정 등과 관련하여 재발할 가능성이 존재하니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

마. 최대주주 변경 및 지분희석 관련 위험
당사는 2019년 사업보고서 및 2020년 반기보고서의 자본잠식 2회 연속으로 「코스닥시장 상장규정」 제38조제2항제5호(해당 조항은 2021년 10월 27일자로 「코스닥시장 상장규정」 제56조제1항제3호로 개정됨)의 종합적 요건에 따라 2020년 10월 상장적격성 실질심사 대상으로 지정되었습니다. 이에 당사는 개선계획서를 제출하여 2021년 03월 경영개선 기간을 받았으며, 2022년 03월 상장적격성 실질심사를 앞두고 경영정상화와 재무구조 개선을 위해 약 10,000백만원 규모의 제3자배정 유상증자(발행주식수 9,090,909주)를 추진했습니다. 이에 당시 최대주주인 아펙스투자조합1호에서 제3자배정 유상증자 대상인 (주)코스틸로 최대주주가 변경되었습니다.당사는 2024년 01월 31일 (주)코스틸의 슈퍼데크 사업부문에 따른 영업양수를 통해 사업적 협력관계를 유지하였습니다. 그러나 (주)코스틸은 건설 경기 장기 침체로 수요가 급감하면서 실적 악화 및 완전자본잠식 상태가 이어졌고, 결국 2025년 5월 9월 서울회생법원에 회생절차개시 신청하였습니다.
2025년 초 당사의 최대주주인 (주)코스틸의 상황이 좋지 않음을 인지한 당사의 이사회는 주요주주인 (주)세화산업을 중심으로 주주들과 현재 상황을 공유하였고, (주)코스틸의 상황에 의해 당사의 경영권 변동 위험을 미연에 방지할 것에 뜻을 모아 2025년 04월 17일 (주)세화산업과 주주들은 에스앤티제1호투자조합에 당사 지분을 현물 출자하였으며, 이에 따라 에스앤티제1호투자조합은 당사의 최대주주 지위를 확보하였습니다. 에스앤티제1호투자조합의 업무집행조합원은 당사의 사내이사인 김세종 이사입니다.
당사는 2026년 6월 22일을 기준일로 9:1감자를 진행한 후 2026년 07월 01일을 신주배정기준일로하여 청약을 진행할 예정입니다. 당사의 최대주주인 에스앤티제1호 투자조합은 배정주식의 30%를 청약할 예정입니다.

다만 예상치 못한 가용자금 부족시에는 청약 참여율이 줄어들 가능성을 배제할 수 없습니다.
청약계획에 따라 청약한다고 가정했을 때, 당사의 최대주주 지분율은 20.82%에서 15.38%로 감소하게 되고, 만약 청약을 하지 않을시 13.05%까지 지분율이 감소합니다. 단기간 내에 경영권을 위협받을 수준으로 지분율이 감소하지는 않을 것으로 예상되나, 향후 지분율을 안정적으로 유지하는 것이 필요한 상황입니다. 또한 향후 당사의 재무적 개선이 이루어지지 못한다면 증권시장에서 최대주주 등의 지분 희석을 발생시키는 자금 조달이 다시 한번 발생할 수 있습니다. 이 경우 최대주주의 지분은 더욱 희석될 수 있습니다. 투자자 여러분들께서는 이 점을 반드시 유의하여 주시기 바랍니다.

당사는 2019년 사업보고서 및 2020년 반기보고서의 자본잠식 2회 연속으로 「코스닥시장 상장규정」 제38조제2항제5호(해당 조항은 2021년 10월 27일자로 「코스닥시장 상장규정」 제56조제1항제3호로 개정됨)의 종합적 요건에 따라 2020년 10월 상장적격성 실질심사 대상으로 지정되었습니다. 이에 당사는 개선계획서를 제출하여 2021년 03월 경영개선 기간을 받았으며, 2022년 03월 상장적격성 실질심사를 앞두고 경영정상화와 재무구조 개선을 위해 약 10,000백만원 규모의 제3자배정 유상증자(발행주식수 9,090,909주)를 추진했습니다. 이에 당시 최대주주인 아펙스투자조합1호에서 제3자배정 유상증자 대상인 (주)코스틸로 최대주주가 변경되었습니다. 최대주주 변경 당시 세부 내역은 다음과 같습니다.

[최대주주 변경 세부 내역]

구분
관계
변경 전
변경 후

주식 수(주)
지분율(%)
주식 수(주)
지분율(%)

아펙스투자조합1호
변경 전 최대주주
935,411
8.88
935,411
4.77

(주)코스틸
변경 후 최대주주
-
-
9,090,909
46.32

출처) 당사 제시

당사는 2024년 01월 31일 (주)코스틸의 슈퍼데크 사업부문에 따른 영업양수를 통해 사업적 협력관계를 유지하였습니다. 그러나 (주)코스틸은 건설 경기 장기 침체로 수요가 급감하면서 실적 악화 및 완전자본잠식 상태가 이어졌고, 결국 2025년 5월 9월 서울회생법원에 회생절차개시 신청하였습니다.

[(주)코스틸 회생절차 경과]

날 짜
내 용

2025.05.09
서울회생법원에 회생절차개시 신청

2025.05.29
회생절차개시결정 및 법률상관리인 선임

2025.09.26
회생계획안 제출

2025.12.16
회생계획안 인가

2026.05.08
회생절차 종결

출처) 당사 제시

2025년 초 당사의 최대주주인 (주)코스틸의 상황이 좋지 않음을 인지한 당사의 이사회는 주요주주인 (주)세화산업을 중심으로 주주들과 현재 상황을 공유하였고, (주)코스틸의 상황에 의해 당사의 경영권 변동 위험을 미연에 방지할 것에 뜻을 모아 2025년 04월 17일 (주)세화산업과 주주들은 에스앤티제1호투자조합에 당사 지분을 현물 출자하였으며, 이에 따라 에스앤티제1호투자조합은 당사의 최대주주 지위를 확보하였습니다. 에스앤티제1호투자조합의 업무집행조합원은 당사의 사내이사인 김세종 이사입니다.

[최대주주 변경(2025.04.17.)]

1. 변경내용
변경전
최대주주등
(주)코스틸 외 1

소유주식수(주)
10,257,154

소유비율(%)
16.61

변경후
최대주주등
에스앤티제1호투자조합

소유주식수(주)
10,950,617

소유비율(%)
17.73

2. 변경사유
기존주주의 조합결성으로 인한 최대주주 변경

-실권주 인수로 인한 변경 여부
아니오

-양수도 주식의 의무보유 여부
아니오

3. 지분인수목적
경영 효율성 제고

-인수자금 조달방법
자기자금(원)
-

차입금(원)
-

차입처
-

차입기간
-
~
-

담보내역
-

-인수후 임원 선ㆍ해임 계획
-

4. 변경일자
2025-04-17

5. 변경확인일자
2025-04-17

6. 기타 투자판단에 참고할 사항

1) 소유비율과 지분율은 발행주식총수 61,751,272주를 기준으로 산정하였습니다.2) 상기 '4.변경일자' 및 '5.변경확인일자'는 현물출자가 완료된 일자입니다.3) 상기 변경후 최대주주의 소유주식수는 에스앤티제1호투자조합에 현물출자한 (주)이렘의 주식수 합계입니다.4) 하기 조합의 [변경 후 최대주주(조합인 경우)에 관한 사항] '1. 조합의 기본정보' 중 조합재산 총액은 최대주주변경 공시 전일 종가(999원)을 기준으로 산정하였습니다.

※ 관련공시
-

[세부변경내역]

성명(법인명,조합명,기타단체명)
관계
변경전
변경후
비고

주식수(주)
지분율(%)
주식수(주)
지분율(%)

(주)코스틸
변경전 최대주주
9,090,909
14.72
9,090,909
14.72
-

박재천
변경전 최대주주의 특수관계인
1,166,245
1.89
1,166,245
1.89
-

에스앤티 제1호 투자조합
변경후 최대주주
-
-
10,950,617
17.73
-

[변경 후 최대주주(조합인 경우)에 관한 사항]

1. 조합의 기본정보

- 결성(설립) 근거 법률
「민법」

- 명칭
에스앤티제1호투자조합

- 등록번호
604-80-04168

- 출자자 수(명)
12

- 조합재산 총액(원)
10,939,666,383

- 대표조합원
성명
김세종
출자지분(%)
0

- 업무집행조합원
성명
-
출자지분(%)
-

- 최다출자자
성명
(주)세화산업
출자지분(%)
26.66

- 주요 출자자(10% 이상) 현황 및 지분정보

구분
성명
지분율(%)

주요 출자자
(주)세화산업
26.66

-
-
-

- 대표조합원ㆍ업무집행조합원ㆍ최다출자자ㆍ주요 출자자의 임원 경력

성명
회사명
상장여부
상장폐지일 (상장폐지된 법인의 경우)
직위
입사연월일
퇴사연월일
비고

김세종
(주)이렘
상장(코스닥)
-
사내이사
2023-06-30
-
-

- 대표조합원ㆍ업무집행조합원ㆍ최다출자자ㆍ주요 출자자의 상장법인 최대주주 이력

성명
회사명
상장여부
상장폐지일 (상장폐지된 법인의 경우)
최대주주에 해당하는 기간
비고

시작일
종료일

-
-
-
-
-
-
-

2. 주요 재무사항 등(단위 : 백만원)

해당 회계연도
-
결산기
-

자산총계
-
자본금
-

부채총계
-
매출액
-

자본총계
-
당기순손익
-

외부감사인
-
감사의견
-

3. 당해 상장법인과의 관계

- 상장법인과 최대주주(조합)와의 관계
최대주주의 특수관계인

- 상장법인의 임원 등과 최대주주(조합)와의 관계
성명
최대주주(조합)와의 관계

대표이사
김우진
조합원

이사
김세종
대표조합원

4. 당해 상장법인과의 최대주주(조합)간 최근 3년 거래내역(일상적 거래 제외)

구분
거래 내역

당해년도
-

전년도
-

전전년도
-

출처) 전자공시시스템

[최대주주 변경 세부 내역]

구분
관계
변경 전
변경 후

주식 수(주)
지분율(%)
주식 수(주)
지분율(%)

(주)코스틸
변경전 최대주주
9,090,909
14.72
9,090,909
14.72

박재천
변경전 최대주주의 특수관계인
1,166,245
1.89
1,166,245
1.89

에스앤티 제1호 투자조합
변경후 최대주주
-
-
10,950,617
17.73

출처) 당사 제시

당사의 최대주주인 에스앤티제1호투자조합은 2026년 3월 6일 3자배정 유상증자에 참여하여 24억원(4,159,445주)을 납입함으로써 당사의 최대대주주로서의 책임을 다한바 있습니다.

[유상증자 결정(2026.03.31. 최종)]

1. 신주의 종류와 수
보통주식 (주)
8,198,777

기타주식 (주)
-

2. 1주당 액면가액 (원)
500

3. 증자전 발행주식총수 (주)
보통주식 (주)
64,391,061

기타주식 (주)
-

4. 자금조달의 목적
시설자금 (원)
-

영업양수자금 (원)
-

운영자금 (원)
2,399,999,765

채무상환자금 (원)
-

타법인 증권취득자금 (원)
-

기타자금 (원)
2,330,694,564

5. 증자방식
제3자배정증자

※ 기타주식에 관한 사항

정관의 근거
-

주식의 내용
-

기타
-

6. 신주 발행가액
보통주식 (원)
577

기타주식 (원)
-

7. 기준주가
보통주식 (원)
641

기타주식 (원)
-

7-1. 기준주가 산정방법
최소값[이사회결의일 전일을 기산일로 하여 과거 1개월간ㆍ1주일간ㆍ최근일 가중산술평균주가의 단순평균, 최근일 가중산술평균주가]

7-2. 기준주가에 대한 할인율 또는 할증율 (%)
-10

7-3. 할인율(할증률) 산정 근거
증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정제5-18조 제1항

8. 제3자배정에 대한 정관의 근거
당사 정관 제9조 2항

9. 납입일
2026년 03월 06일

10. 신주의 배당기산일
2026년 01월 01일

11. 신주권교부예정일
-

12. 신주의 상장 예정일
2026년 04월 14일

13. 현물출자로 인한 우회상장 해당여부
아니오

- 현물출자가 있는지 여부
예

- 현물출자 재산 중 주권비상장법인주식이 있는지 여부
아니오

- 납입예정 주식의 현물출자 가액
현물출자가액(원)
-

당사 최근사업연도자산총액 대비(%)
-

- 납입예정 주식수
-

14. 우회상장 요건 충족여부
해당없음

15. 이사회결의일(결정일)
2025년 04월 21일

- 사외이사 참석여부
참석 (명)
1

불참 (명)
1

- 감사(감사위원) 참석여부
불참

16. 증권신고서 제출대상 여부
아니오

17. 제출을 면제받은 경우 그 사유
발행 신주 1년간 보호예수

18. 청약이 금지되는 공매도 거래 기간
해당여부
아니오

시작일
-

종료일
-

19. 공정거래위원회 신고대상 여부
미해당

20. 기타 투자판단에 참고할 사항

(1) 상기 자금조달의 목적 중 기타자금 2,330,694,564원은 출자전환(매입채권 상계)을 통한 재무구조 개선입니다.

(2) 발행가액 산정방법

「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」제5-18조 제2항에 의거, 유상증자를 위한 이사회결의일 전일을 기산일로 하여 과거 1개월 간의 가중산술평균주가, 1주일 간의 가중산술평균주가 및 최근일 가중산술평균주가를 산술평균한 가격과 최근일 가중산술평균주가 중 낮은 가격을 기준주가로 하였으며, 기준주가 대비 10.0% 할인율을 적용하였습니다.(단, 호가단위 미만 절상).

(3) 기타사항① 본 유상증자 계획은 관계기관과의 협의에 따라 변경될 수 있습니다.② 기타 본 신주 발행과 관련된 관계기관과의 협의에 따른 일정의 변경을 포함하여구체적 사항은 대표이사에게 위임합니다.

(3) 기준주가 세부 산출내역기준주가로 최소값[이사회결의일 전일을 기산일로 하여 과거 1개월간ㆍ1주일간ㆍ최근일 가중산술평균주가의 단순평균, 최근일 가중산술평균주가] 이용함

(단위 : 주, 원)

구 분
거래량
거래대금
가중산술평균주가

과거 1개월간의 가중산술평균주가(A)
30,432,461
20,072,631,973
659.58

과거 1주일간의 가중산술평균주가(B)
5,935,240
3,870,294,909
652.09

최근일 가중산술평균주가(C)
1,769,354
1,133,937,552
640.88

(A),(B),(C)의 산술평균주가(D)
650.85

기준주가 : (C)와(D)중 낮은 가액
640.88

할인율 또는 할증률 (%)
-10

발행가액
577

【제3자배정 근거, 목적 등】

제3자배정 근거가 되는 정관규정
제3자배정 증자의 목적

제 9 조 【신주인수권】

① 이 회사의 주주는 신주발행에 있어서 그가 소유한 주식수에 비례하여 신주의 배정을 받을 권리를 가진다.

② 제 1항의 규정에 불구하고 다음 각 호의 경우에는 주주 외의 자에게 신주를 배정할 수 있다.

1. 관계법령의 규정에 의하여 신주를 모집하거나 인수인에게 인수하게 하는 경우

2. 관계법령의 규정에 의하여 이사회의 결의로 일반공모증자방식으로 신주를 발행하는 경우

3. 발행하는 주식총수의 100분의20범위 내에서 우리사주조합원에게 주식을 우선배정하는 경우

4. 관계법령의 규정에 의하여 주식매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우

5. 관계법령의 규정에 의하여 주식예탁증서(DR)발행에 따라 신주를 발행하는 경우

6. 회사가 경영상 필요로 외국인투자촉진법에 의한 외국인투자를 위하여 신주를 발행하는 경우

7. 회사가 이사회결의에 의하여 경영상 신규영업의 진출 및 사업목적의 확대 등을 위하여 국내외 투자가 및 투자한 다른 회사의 주주에게 액면총액 500억원까지 신주발행 시점의 공정한 시가로 신주를 발행하는 경우

8. 기타 회사가 경영상 또는 재무목적 상 필요로 하는 경우 이사회의 결의를 통하여 국내외 기관투자가 및 개인에게 신주를 발행하는 경우

③ 주주가 신주인수권을 포기 또는 상실하거나 신주배정에서 단주가 발생하는 경우에 그 처리방법은 이사회의 결의로 정한다.

운영자금 및 매입채무 상계(출자전환)의 건

【제3자배정 조달자금의 구체적 사용목적】

【운영자금ㆍ기타자금의 경우】

(단위 : 백만원)

자금용도
세부내역*
연도별 사용 예정 금액

'26년
'27년
'28년 이후
합계

기타자금
(주)아라스틸산업 매입채무 상계
2,400
-
-
2,400

운영자금
우크라이나 종전 후 재건사업
2,400
-
-
2,400

【제3자배정 대상자별 선정경위, 거래내역, 배정내역 등】

제3자배정 대상자
회사 또는최대주주와의 관계
선정경위
증자결정 전후 6월이내 거래내역 및 계획
배정주식수 (주)
비 고

에스앤티제1호투자조합
최대주주
회사 경영상 목적 달성 투자자의의향, 납입능력 및 시기 등을고려하여 이사회에서 선정함
-
4,159,445
1년간 보호예수

(주)아라스틸산업
-
회사 경영상 목적 달성 투자자의의향, 납입능력 및 시기 등을고려하여 이사회에서 선정함
원자재 매입
4,039,332
1년간 보호예수

【제3자배정 대상자 중 법인 또는 단체가 포함된 경우】

(1) 법인 또는 단체의 기본정보

명 칭
출자자수(명)
대표이사(대표조합원)
업무집행자(업무집행조합원)
최대주주(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

에스앤티제1호투자조합
12
김세종
-
-
-
(주)세화산업
26.66

-
-
-
-
-
-

(2) 법인 또는 단체의 최근 결산기 주요 재무사항
(단위 : 백만원)

회계연도
2025
결산기
12월

자산총계
-
매출액
-

부채총계
-
당기순손익
-

자본총계
-
외부감사인
-

자본금
-
감사의견
-

조달방법
조합원출자
조성경위
조합원출자

* 에스앤티제1호투자조합은 2025년 신설된 조합으로, 상기 최근 결산기 주요 재무상황은 별도로 기재하지 않았습니다.

(3) 투자조합 등 단체의 주요출자자 현황

설립근거법률
최근결산기재산총액
주요출자자(10% 이상)
비고

성명
지분(%)

민법
-
(주)세화산업
26.66
-

(4) 투자조합 등 단체의 대표조합원 등의 다른회사 등기임원 경력

성 명
회사 정보
임원 이력
비고

회사명
상장여부
상장폐지일
직위
선임일
퇴임일

김세종
(주)이렘
코스닥
-
이사
2023년 06월 30일
-
-

(5) 투자조합 등 단체의 대표조합원 등의 다른회사 최대주주 이력

성 명
회사 정보
최대주주 이력
비고

회사명
상장여부
상장폐지일
시작일
종료일

-
-
-
-
-
-
-

【최대주주가 되는 단체의 최대출자자가 법인인 경우】

(1) 법인 또는 단체의 기본정보

명 칭
출자자수(명)
대표이사(대표조합원)
업무집행자(업무집행조합원)
최대주주(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

(주)세화산업
4
오정열
32.43
-
-
세진석산
36.00

-
-
-
-
-
-

(2) 법인 또는 단체의 최근 결산기 주요 재무사항
(단위 : 백만원)

회계연도
2024
결산기
12월

자산총계
54,050
매출액
43,972

부채총계
4,578
당기순손익
4,849

자본총계
49,472
외부감사인
한길회계법인

자본금
255
감사의견
적정

【제3자배정으로서 주요사항보고서가 5회 이상 정정되는 경우】

정정 사유
납입자 변경에 따른 정정

향후 계획
납입일자에 맞춰 진행 예정

출처) 전자공시시스템

[금번 청약으로 인한 경영권 위험]당사는 2026년 6월 22일을 기준일로 9:1감자를 진행한 후 2026년 07월 01일을 신주배정기준일로하여 청약을 진행할 예정입니다.

[감자결정]

(단위 : 주, %)

1. 감자주식의 종류와 수
보통주식 (주)
64,524,301

기타주식 (주)
-

2. 1주당 액면가액 (원)
500

3. 감자전후 자본금
감자전 (원)
감자후 (원)

36,294,919,000
4,032,768,500

4. 감자전후 발행주식수
구 분
감자전 (주)
감자후 (주)

보통주식(주)
72,589,838
8,065,537

기타주식(주)
-
-

5. 감자비율
보통주식 (%)
88.89

기타주식 (%)
-

6. 감자기준일
2026년 06월 22일

7. 감자방법
1주당 액면금액 500원의 보통주 9주를 동일한액면금액 보통주 1주로 무상병합함.

8. 감자사유
결손금 보전을 통한 재무구조 개선

9. 감자일정
주주총회 예정일
2026년 06월 05일

명의개서정지기간
-

구주권제출기간
시작일
-

종료일
-

매매거래정지예정기간
시작일
2026년 06월 19일

종료일
2026년 07월 10일

신주권교부예정일
-

신주상장예정일
2026년 07월 13일

10. 채권자 이의제출기간
시작일
-

종료일
-

11. 구주권제출 및 신주권교부장소
-

12. 이사회결의일(결정일)
2026년 04월 24일

- 사외이사 참석여부
참석(명)
1

불참(명)
1

- 감사(감사위원) 참석여부
참석

13. 공정거래위원회 신고대상 여부
미해당

14. 기타 투자판단에 참고할 사항

1) 상기 내용은 관계 기관과의 일정 협의 과정 및 주주총회 결의 과정에서 변경될 수 있으며, 위 상기 내용 및 세부사항은 대표이사에 위임합니다.2) 자본금의 감소는 주주총회 특별결의와 채권자의 이의절차를 거쳐야 하지만, 본 건 자본감소는 상법 제438조제 2항에 따른 결손의 보전을 위한 것이므로 주주총회 보통결의로 결의하며, 상법 제439조 제2항에 따라 동법 제232조(채권자이의)를 준용하지 않으므로 이로 인해 채권자 이의제출 절차를 생략합니다.3) 2019년 9월 16일 주식, 사채 등의 전자등록에 관한 법률 시행으로 구주권 제출기간, 신주권교부예정일, 구주권제출 및 신주권교부장소는 표시하지 않습니다.4) 주식병합으로 인하여 발생하는 1주 미만의 단수주식이 신주상장 초일의 종가를 기준으로 계산하여 현금으로 지급합니다.

※ 기타주식에 관한 사항

정관의 근거
-

주식의 내용
-

기타
-

출처) 전자공시시스템

감자로 인하여 당사의 최대주주 및 특수관계인 주식수의 변동이 발생할 예정이고, 감자를 고려한 최대주주 및 특수관계인 현황은 다음과 같습니다.

[감자후 주식수 변동]

(단위 : 주, %)

성 명
관 계
2026년 1분기
9:1 감자후

주식수
지분율
주식수
지분율

에스앤티제1호투자조합
최대주주
15,110,062
20.82%
1,678,895
20.82%

자기주식
-
12,295
0.02%
1,366
0.02%

발행주식총수
72,589,838
100.00%
8,065,537
100.00%

출처) 당사 제시

당사의 최대주주인 에스앤티제1호 투자조합은 배정주식의 30%를 청약할 예정입니다. 다만 예상치 못한 가용자금 부족시에는 청약 참여율이 줄어들 가능성을 배제할 수 없습니다. 한편 최대주주는 미청약 배정분에 대해서는 신주인수권증서를 매각할 계획입니다. 이와 관련된 매각 계획은 매각시점 1개월 전에 금융감독원 전자공시시스템을 통해 공시할 예정입니다.
최대주주는 금번 유상증자에 배정된 주식의 30%를 청약할 예정입니다. 이는 최근 2026년 03월 06일 제3자배정 유상증자를 통해 이미 24억원 규모의 자금을 투입한 상황에서 추가적인 투자 재원 마련 가능성 및 자금 운용 계획 등을 종합적으로 고려한 결과입니다. 금번 유상증자 참여를 위한 자금은 최대주주 조합원 추가출자 등을 통해 마련할 계획이며, 현재 조달 가능한 자금 규모를 고려하여 배정주식의 30%를 청약할 계획입니다.최대주주는 현재 보유 중인 신주인수권증서의 매각 여부에 대하여 구체적으로 결정한 바는 없으며, 향후 시장 상황 및 자금 계획 등을 고려하여 결정할 예정입니다.현재 최대주주가 보유한 주식은 15,110,062주로 지분율은 20.82%입니다. 이 중 4,159,445주는 의무보유 대상 주식으로 2027년 3월 29일까지 처분이 제한되어 있습니다. 나머지 10,950,617주에 대해서도 현재 매각 계획은 없습니다. 또한 최대주주는 금번 유상증자 이후에도 최대주주 지위를 유지할 계획이며, 현재 보유 주식에 대한 매각 계획을 보유하고 있지 않습니다.

청약계획에 따라 청약한다고 가정했을 때, 당사의 최대주주 지분율은 20.82%에서 15.38%로 감소하게 되고, 만약 청약을 하지 않을시 13.05%까지 지분율이 감소합니다. 본 건 유상증자 완료 후 최대주주 등의 지분율 변동 현황은 다음과 같습니다.

[최대주주 및 특수관계인 지분율 변동 시뮬레이션]

(단위 : 주, %)

성 명
관 계
9:1 감자후
청약
증자 후

30% 청약시
0% 청약시

주식수
지분율
배정주식수
청약주식수
주식수
지분율
청약주식수
주식수
지분율

에스앤티제1호투자조합
최대주주
1,678,895
20.82%
999,328
299,978
1,978,873
15.38%
-
1,678,895
13.05%

발행주식총수
8,065,537
100.00%
4,800,000
4,800,000
12,865,537
100.00%
4,800,000
12,865,537
100.00%

출처) 당사 제시

단기간 내에 경영권을 위협받을 수준으로 지분율이 감소하지는 않을 것으로 예상되나, 향후 지분율을 안정적으로 유지하는 것이 필요한 상황입니다. 또한 향후 당사의 재무적 개선이 이루어지지 못한다면 증권시장에서 최대주주 등의 지분 희석을 발생시키는 자금 조달이 다시 한번 발생할 수 있습니다. 이 경우 최대주주 등의 지분은 더욱 희석될 수 있습니다. 투자자 여러분들께서는 이 점을 반드시 유의하여 주시기 바랍니다.

바. 매출액 및 수익성 감소 관련 위험
당사는 스테인리스 강관 제조·판매를 창립 후 50년 넘게 영위해 온 강관 전문기업으로, 2024년 01월 31일 ㈜코스틸로부터 일체형 데크플레이트(슈퍼데크)를 제조·판매하는 슈퍼데크 사업부문을 양수하여 강관사업부문과 슈퍼데크사업부문의 2개 영업부문 체제로 전환하였습니다. 강관사업부문의 경우 2024년까지 반도체, 디스플레이 산업의 생산시설 증설 투자 증가로 인한 신규 수요 증가와 기존 탄소강에 대한 교체 수요 및 고도화된 첨단 플랜트 증가로 83,853백만원까지 증가하였으나, 이후 반도체, 디스플레이 산업 생산시설 투자 종료 및 건설경기 악화로 인하여 매출액이 2025년 76,144백만원으로 전년대비 9.2% 감소하였고, 2026년 1분기에도 매출액 감소가 지속되고 있습니다. 슈퍼데크 사업부문도 1. 건설경기 악화 2. 내부적인 영업활동 제약에 기인하여 매출이 지속적으로 감소하고 있습니다.
당사는 매출 감소 및 비용 증가로 인하여 2024년 이후 지속적인 영업손실을 기록하고 있습니다. 앞으로도 지속적인 영업손실이 발생할 경우 당사의 재무적 개선은 불가능할 수 있습니다. 또한 당사가 영위하고 있는 사업은 적자를 면치 못하는 이미지가 형성되어, 당사의 기업가치는 더욱 악화될 수 있습니다. 외부자금 조달 등을 통해 자기자본 및 유동성을 확충하는데 성공하더라도, 궁극적으로 당사의 영업흑자 구조를 마련하지 못할 경우 이는 일시적인 재무 개선에 불과할 뿐 중장기적인 당사의 계속기업으로서의 존속가능성에 대해서는 의문이 생길 수 있습니다.
투자자 여러분들께서는 이 점을 반드시 유의하여 주시기 바랍니다.

당사는 스테인리스 강관 제조·판매를 창립 후 50년 넘게 영위해 온 강관 전문기업으로, 2024년 01월 31일 ㈜코스틸로부터 일체형 데크플레이트(슈퍼데크)를 제조·판매하는 슈퍼데크사업부문을 양수하여 강관사업부문과 슈퍼데크사업부문의 2개 영업부문 체제로 전환하였습니다.[매출 및 매출원가]

[매출 현황]

(단위: 백만원)

매출유형
품목
2026년 1분기
2025년
2024년
2023년

제품
STS PIPE
내수
12,838
60,566
70,686
69,481

수출
510
1,855
25
965

소계
13,348
62,421
70,712
70,446

슈퍼데크
내수
2,672
15,145
25,939
-

수출
-
-
-
-

소계
2,672
15,145
25,939
-

상품
STS PIPE
내수
704
12,103
11,675
5,100

수출
-
110
-
14

소계
704
12,213
11,675
5,114

슈퍼데크
내수
-
-
-
-

수출
-
-
-
-

소계
-
-
-
-

기타
내수
269
2,216
1,507
1,220

합계
내수
16,482
90,029
108,300
75,801

수출
510
1,966
25
979

소계
16,992
91,995
109,832
76,780

출처) 정기보고서

[사업부문별 손익 현황]

(단위: 백만원)

품목
2026년 1분기
2025년
2024년
2023년

강관사업부문
매출액
14,283
76,144
83,853
76,780

매출원가
14,369
77,104
80,406
69,293

매출원가율
100.6%
101.3%
95.9%
90.2%

판매비와관리비
1,444
8,732
6,728
6,508

영업이익
(1,531)
(9,779)
(8,604)
979

슈퍼데크사업부문
매출액
2,709
15,850
25,979
-

매출원가
2,928
16,377
23,591

매출원가율
108.1%
103.3%
90.8%

판매비와관리비
615
3,672
3,831

영업이익
(834)
(4,110)
(1,443)
-

출처) 당사 제시

- 강관사업부문당사가 영위하고 있는 스테인리스 강관은 길고 좁은 형태의 관으로 내식성이 우수하여 건설, 조선, 자동차, 기계, 에너지 등 산업 전반에 걸쳐 사용되고 있습니다. 산업의 기초 소재라는 특성상 경기 변동에 민감하지 않지만 최대 수요산업인 건설 및 조선, 기계 등의 경기에는 영향을 받는 편입니다.다수의 업체가 경쟁하고 있는 국내시장에서 현대제철 강관부문, 세아제강, 휴스틸 등의 대형업체들이 업계를 선도하고 있으며 국내 시장뿐만 아니라 해외 시장으로 제품 수출을 통해 매출을 발생시키며 우수한 경쟁력을 보유하고 있습니다. 다만, 당사는 사업영역이 강관사업으로 한정되는 점과 수출에서 발생되는 매출 비중이 매우 낮은 점은 사업안정성 측면에서 부정적인 요소입니다.

당사는 건설, 조선, 자동차, 반도체, 디스플레이, 정유 등 다양한 산업 전반에 걸쳐 사용되는 스테인리스 강관을 제조 및 판매하며 매출이 발생하고 있습니다. 매출액 추이를 살펴본다면 2023년 76,780백만원, 2024년 83,853백만원, 2025년 76,144백만원, 2026년 1분기 14,283백만원을 기록하였습니다. 2024년까지 반도체, 디스플레이 산업의 생산시설 증설 투자 증가로 인한 신규 수요 증가와 기존 탄소강에 대한 교체 수요 및 고도화된 첨단 플랜트 증가로 83,853백만원까지 증가하였으나, 이후 반도체, 디스플레이 산업 생산시설 투자 종료 및 건설경기 악화로 인하여 매출액이 2025년 76,144백만원으로 전년대비 9.2% 감소하였고, 2026년 1분기에도 매출액 감소가 지속되고 있습니다.
(매출 감소 원인)

[강관사업부 3개년 매출 구분]

(단위: 백만원)

구 분
2026년 1분기
2025년
2024년
2023년

경로
품목
금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중

직 납
제품
4,157
29.1%
23,343
30.7%
19,851
23.7%
18,863
24.6%

상품
177
1.2%
1,529
2.0%
2,149
2.6%
642
0.8%

기타
33
0.2%
121
0.2%
51
0.1%
213
0.3%

소계
4,367
30.6%
24,993
32.8%
22,051
26.3%
19,718
25.7%

유 통
제품
9,190
64.3%
39,079
51.3%
50,861
60.7%
51,582
67.2%

상품
527
3.7%
7,285
9.6%
4,689
5.6%
4,472
5.8%

기타
198
1.4%
1,389
1.8%
1,416
1.7%
1,007
1.3%

소계
9,915
69.4%
47,753
62.7%
56,966
67.9%
57,061
74.3%

합 계
제품
13,348
93.5%
62,421
82.0%
70,712
84.3%
70,446
91.8%

상품
704
4.9%
12,213
16.0%
11,675
13.9%
5,114
6.7%

기타
231
1.6%
1,510
2.0%
1,467
1.7%
1,220
1.6%

소계
14,283
100.0%
76,144
100.0%
83,853
100.0%
76,780
100.0%

당사 강관 사업 매출은 매출 경로로 구분할 때 반도체, 건설, 조선 업체에 직접 납품하는 직납과 대리점을 통해 납품하는 유통으로 구분하고 있습니다. 직납은 2023년 19,718백만원, 2024년 22,051백만원, 2025년 24,993백만원, 2026년 1분기 4,367백만원으로 2025년까지 지속적으로 증가하는 추세입니다. 이는 A사 등 조선업체의 수주가 급증하였기 때문으로 조선업체향 매출이 2023년 11,591백만원, 2024년 13,236백만원, 2025년 20,849백만원으로 크게 증가하였습니다. 반면 유통의 경우 당사가 최종 납품처별로 금액을 정확히 구분할 수는 없지만 반도체 업체에서는 대기업들의 신축 플랜 투자 보류가 장기화 및 건설업체에서는 국내 민간 건설 경기 침체 심화 및 수주 경착륙으로 인하여 업황이 어려워지는 상황을 맞이 하였습니다. 이에 따라 당사의 유통 매출도 2023년 57,061백만원, 2024년 56,966백만원, 2025년 47,753백만원, 2026년 1분기 9,915백만원으로 지속적으로 감소하는 추세를 보이고 있습니다.

(매출원가 증가 원인)

2023년 매출원가율은 90.2% 수준이었으나, 부안공장을 인수하면서 고정비가 크게 증가하여 2024년 매출액 증가에도 불구하고 매출원가율이 95.9%로 크게 증가하였습니다. 이러한 높은 고정비는 현재까지 이어져 2025년 매출원가율 101.3%, 2026년 1분기 매출원가율 100.6%를 기록하였습니다. 2025년의 경우 고정비 효과를 제외하고 하기한 A사 매출도 매출원가율을 높이는데 영향을 미쳤습니다.
당사 강관사업부의 특성상 전체 매출원가에서 원재료비가 차지하는 비중은 약 83%에 달합니다. 이처럼 원자재 가격이 제품 수익성을 결정짓는 절대적인 요인이기에, 당사는 대형 조선사인 A사의 엄격한 단가 인하 요구에 대응하고 적정 마진을 확보하고자 초기 계약 단계부터 A사 측과 중국 청산철강(Tsingshan)의 원재료를 사용하기로 상호 확약하고 계약을 진행하였습니다. 이에 따라 당사는 기존 주요 조달처 대비 가격 경쟁력이 매우 우수한 청산철강산 원재료를 매입하여 제품 납품 시점과 연동하는 '백투백(Back-to-Back)' 매칭 구조를 설계하였으며, 양사 간의 명확한 합의를 바탕으로 2025년 중국 청산철강과 공식 수입 계약을 체결하며 프로젝트를 본격화하였습니다.그러나 초기 합의 내용과 달리, 제품 생산 및 납품 과정에서 A사의 내부 사정으로 인해 청산철강산 원재료에 대한 최종 사용승인(Vendor 승인) 및 인증 절차가 예상보다 심각하게 지연되었습니다. 공정 기일 준수가 최우선인 조선업 특성상, 당사는 납기 지연에 따른 막대한 지체상금 부과를 방지하고 대외 신뢰도를 유지하기 위해 불가피하게 기존의 고가 대체 업체들로부터 원재료를 긴급 조달하여 생산을 진행하였습니다. 이에따라 매출원가가 급증하게 되었고, 현재는 A사 내부의 청산철강산 원재료 사용승인 및 인증 절차가 최종 완료되었으나, 해당프로젝트의 계약물량에 대한 납품이 종료되어 원가개선 및 추가적인 이익창출을 기대하기 어려운 상황입니다.

[A사 매출비중]

(단위: 백만원)

구 분
2026년 1분기
2025년
2024년
2023년

매출액
14,283
76,144
83,853
76,780

A사 매출액
602
8,033
360
-

비중
4.2%
10.6%
0.4%
-

출처) 당사 제시

당사 강관사업부문의 2025년 매출원가율(101.3%) 및 2026년 1분기 매출원가율(100.6%) 상승은 앞서 소명한 A사향 원재료 대체손실 외에도, 전방 산업 전체의 침체 장기화에 따른 강관 제조 업계 전반의 '구조적 적자 수주 경쟁'에 기인합니다. 세부적인 재무 및 시장 구조적 원인은 다음과 같습니다.

1. 핵심 전방 시장(반도체·건설) 붕괴에 따른 시장 내 공급 과잉 발생

당사를 포함한 국내 주요 강관 제조사들은 본래 고마진인 반도체 플랜트향 시장과 안정적 외형을 지탱하는 건설시장을 통해 고정비를 회수하고 적정 이익을 확보해 왔습니다. 그러나 반도체 대기업의 투자 보류(Holding) 및 국내 민간 건설 시장의 극심한 경기 침체가 동시다발적으로 지속되면서, 대량의 강관 유통 및 제조 물량이 갈 곳을 잃고 시장 내 심각한 공급 과잉(Supply Glut) 상태를 초래하였습니다.

2. 고정비 회수를 위한 조선 시장으로의 공급 쏠림과 치킨게임 전개

강관 제조업의 특성상 공장 가동을 중단할 경우 발생하는 고정비(설비 감가상각비, 공장 인건비 등) 부담이 유휴 손실로 직결되므로, 업계 내 모든 경쟁사들은 공장 가동률 유지를 위한 대체 시장으로 '조선 부문'을 선택할 수밖에 없었습니다.

이로 인해 한정된 조선향 강관 수요를 두고 국내 제조사 간의 과도한 수주 경쟁 및 단가 인하 치킨게임이 전면적으로 전개되었습니다.

3. 업계 전반의 '원가 이하 매출단가 경쟁' 지속에 따른 원가율 동반 상승

타 경쟁사들 역시 유휴 손실을 최소화하기 위해 '원가 이하(역마진)의 한계단가 수주'를 공격적으로 강행함에 따라, 시장 전반의 강관 납품 단가 자체가 원가선 밑으로 급격히 하향 평준화되었습니다.

당사 또한 이러한 거시경제적 환경과 업계 공통의 치킨게임 국면에서 독자적으로 납품 단가를 인상하기 어려웠으며, 공장 가동률 방어를 위한 잔여 조선향 및 유통 물량 수주 과정에서 원가 이하의 판매 단가를 수용할 수밖에 없는 시장 환경이 지속되었습니다.결론적으로, 일회성 요인이었던 A사 건을 제외하더라도 강관사업부 전반의 매출단가가 원가를 밑도는 구조가 고착화되면서 전체적인 매출원가율이 상승하는 결과를 초래하였습니다.

(수익성 개선 방안) 당사는 2025년 및 2026년 1분기까지 이어진 구조적 한계와 재무적 적자 구조를 타개하기 위해, 전사적으로 '수익성 중심 체질 개선'과 '반도체 대형 프로젝트 向 동반 진입'을 핵심 전략으로 추진하여 확실한 턴어라운드를 진행 중입니다.

2025년 말까지 중단되었던 국내 주요 반도체 제조업체들의 신규 공장 건설이 순차적으로 재개됨에 따라, 당사는 강관 사업의 주요 수요처인 반도체 공장용 제품의 수주 확대를 추진하고 있습니다. 현재 주요 반도체 공장 건설 프로젝트와 관련하여 월 최소 150톤(목표 250톤) 규모의 수주 기반 확보를 목표로 주요 거래처와 협의를 진행하고 있습니다.B사 및 C사의 신규공장 건설 재개로 현재 B사향 20톤, C사향 70톤의 수주를 목표로 긴밀한 협상을 진행 중이며, 이를 바탕으로 2026년 하반기 내에 월 160톤 이상의 고부가가치 매출 순증(純增)을 예상하고 있습니다.또한 관련 프로젝트가 본격화되어 계획된 수준의 수주가 확보되는 경우, 생산량 증가에 따른 고정비 부담 완화 및 제품 믹스 개선을 통해 원가율이 평년 수준(90% 초반)으로 급격히 안정화될 것으로 기대하고 있습니다.

다만, 상기 수주 목표는 현재 협의가 진행 중인 사항을 기초로 한 것으로 실제 수주 규모 및 시기, 매출 발생 여부는 고객사의 투자 일정, 발주 규모, 협상 결과 및 원자재 조달 상황 등에 따라 변동될 수 있으며, 이에 따라 실적 개선 시기 및 수준도 달라질 수 있습니다.
- 슈퍼데크사업부문

데크플레이트는 비주거용 건축물에 주로 사용되며 오피스, 상가, 창고, 공장 등의 기둥식 구조의 건축물에서 주로 사용됩니다. 특히 철골 콘크리트 구조물(철골조)은 대부분 데크플레이트를 사용하며, 최근 데이터센터나 물류창고, 지식산업단지, 복합쇼핑몰 등 대형 건축물에서 데크플레이트를 활발히 사용하고 있습니다.

데크플레이트 산업은 건설산업의 업황 뿐만 아니라 건축현장의 환경변화 즉, 건설인력의 부족과 인건비 상승, 산업재해의 예방, 목재가격의 상승, 거푸집 걸치 기능인력의 감소, 공기 단축의 필요성 등으로 기존의 합판거푸집공법을 지속적으로 대체하고 있습니다.

(매출 감소 원인)
당사는 2024년 01월 31일 ㈜코스틸로부터 슈퍼데크사업부문을 영업양수하여 2024년 실적은 실질적으로 11개월의 성과가 기록되어 있습니다. 영업양수 첫해인 2024년에는 25,949백만원으로 영업양수 당시 기대한 매출을 달성하지 못했는데 이는 1. 건설경기 악화 2. 내부적인 영업활동 제약에 기인합니다. 당사는 영업양수 과정에서 기존 계약이 거래처의 비협조 및 직접생산의무위반 우려 등으로 인하여 계약자 명의가 지연되면서 이에 따른 업무 비효율 및 영업활동의 제약으로 인해서 기대한 매출을 달성하지 못 했습니다. 2025년에도 (주)코스틸의 회생절차 개시로 인하여 기존 거래선이 끊어지는 상황에 이르렀고, 이에 따라 2025년 매출액은 15,850백만원으로 전년대비 39.0% 감소하였습니다. 이러한 상황은 2026년 1분기 까지 이어져 2026년 1분기 매출액은 2,709백만원을 기록하였습니다.
이는 전방산업인 민간 건설경기 부진에 따른 착공 및 수주 물량 감소, 기존 거래선 이탈, 저가 경쟁 심화가 복합적으로 작용한 결과입니다. 총매출액을 산업별로 구분하여 분석한 세부 원인은 다음과 같습니다.

[슈퍼데크 사업부문 매출 구분]

(단위: 백만원)

산업
2026년 1분기
2025년
2024년

유통
1,759
9,340
16,889

건설
746
4,706
7,709

조달
167
599
1,192

기타
38
1,206
189

합계
2,709
15,850
25,979

출처) 당사 제시

① 유통 : 건설경기 침체에 따른 민간 건축시장 수요 위축으로 유통시장의 데크플레이트 수요가 감소하였으며, 업계 내 가격 경쟁 심화로 시장 판매단가가 하락하였습니다.

② 건설 : 부동산 PF 시장 위축 및 건설경기 둔화의 영향으로 민간 건축 및 산업시설 프로젝트의 착공이 지연 또는 보류되면서 프로젝트성 매출이 감소하였습니다.

③ 조달 : 공공 건설사업 발주 물량 감소의 영향으로 관급공사 관련 매출이 지속적으로 감소하고 있습니다.

④ 기타 : 생산 과정에서 발생한 철스크랩 등 부산물 매각과 유휴자산 임대수익 및 기타 정산금액으로 2025년 일시적으로 크게 증가하였으나 2026년 1분기 기존수준으로 회귀하였습니다.

사업부를 인수한 첫해인 2024년의 매출원가율은 90.8%였으나, 지속적인 매출하락으로 인하여 고정비 부담이 커져 2025년 매출원가율 103.3%, 2026년 1분기 매출원가율 108.1%로 점차 매출원가율이 증가하는 모습을 보이고 있습니다.
(매출원가 증가 원인)공장의 최소 유지 관리에 필요한 필수 가동 물량을 확보하기 위해, 업계 전반에 극심한 치킨게임(출혈경쟁)이 발생했습니다. 당사 역시 시장 상황상 불가피하게 원가 이하의 저단가 수주를 진행할 수밖에 없었고, 가동률 저하에 따른 단위당 제조고정비 부담이 중첩되면서 매출액이 2024년 259억 원에서 2025년 158억 원으로 급감함과 동시에 2025년 원가율 103.3%, 2026년 1분기 원가율 108.1%로 악화되는 결과를 초래했습니다.

당사 데크사업부문은 공장 설비 및 제조공정 기반의 장치산업적 특성을 보유하고 있어, 매출 감소 시 고정비 부담이 단위당 원가에 크게 반영되는 구조입니다. 2025년 기준으로 손익분기점 매출액은 약 360억원, 고정비는 약 75억원 수준입니다. 2025년 실제 매출액은 BEP의 절반에도 못 미치는 159억원 수준으로 2025년 원가율 악화가 단순한 제조 효율성 저하라기보다는, 전방 건설경기 부진 및 저가 수주 경쟁으로 매출 규모가 고정비 회수에 필요한 최소 수준을 크게 하회하면서 발생한 구조적 손실에 기인합니다.

향후 당사는 손실 구조에서 벗어나기 위해 공장 인력의 탄력적 운용, 외주가공비 및 임차료 등 고정성 비용 절감, 고정성 경비 축소를 통해 BEP 기준선을 낮추는 한편, 단순 가동률 확보 목적의 저단가 수주를 지양하고 공헌이익 확보가 가능한 우량 프로젝트 중심으로 수주 전략을 전환할 계획입니다. 이를 통해 매출 회복 시 고정비 흡수 효과를 제고하고 수익성 개선을 추진할 예정입니다.

(수익성 개선 방안)당사는 향후 국내 건설 경기가 회복될 때까지 리스크가 높은 민간 출혈경쟁 입찰을 전면 지양하고, 어느 정도 적정 마진 확보가 가능하여 손실률을 최소화할 수 있는 관급공사 위주의 입찰 및 매출 확보 전략으로 체질을 개선하여 수행 중입니다. 반도체 공장 신축 재개에 대응하여 강관사업부의 스테인리스 파이프 외에, 반도체 공장 플랜트 건설 시 필수 자재로 투입되는 당사의 데크플레이트 공급을 위해 대형 MRO(소모성 자재 구매대행) 업체와 지속적이고 구체적인 업무 협의를 진행 중입니다. 동반 납품 구조가 확정되면 슈퍼데크사업부 역시 가동률 회복 및 수주 단가 정상화로 손익이 크게 개선(흑자 전환)될 것으로 예상됩니다.

[판매비와 관리비]

[판매비와관리비 현황]

(단위: 백만원)

구 분
2026년 1분기
2025년
2024년
2023년

인건비
829
3,550
3,612
2,573

감가상각비
284
1,135
903
449

대손상각비
-
2,368
859
93

운반비
344
1,907
2,214
948

지급수수료
382
2,337
1,995
146

지급임차료
55
88
91
1,684

기타
165
1,019
885
615

합계
2,059
12,404
10,559
6,508

2023년 판매비와 관리비는 6,508백만원 수준으로 2024년 1월 부안공장 인수 및 슈퍼데크 사업부문을 양수로 인하여 2024년 판매비와 관리비가 10,559백만원으로 크게 증가하였습니다. 2023년 1,684백만원 수준이었던 지급임차료는 대부분 과거 부안공장 재임차(Sales and Lease Back)로 인한 지급임차료로 부안공장을 인수하면서 2024년 91백만원으로 크게 하락하였고, 이외 인건비, 감가상각비, 운반비가 크게 증가하였습니다. 대손상각비의 경우 영업양수로 유입된 채권이 상장사 기준으로 대손설정이 되면서 일시적으로 대손상각비 금액이 859백만원 발생하였습니다. 2025년의 경우 매출과 연동되는 운반비는 감소하였음에도 불구하고 유형자산투자로 인한 감가상각비 증가, A사 매출과 연계되는 검사비가 증가함으로써 지급수수료가 전년대비 17.1% 증가하였습니다. 이에 따라 총 판매비와관리비도 12,404백만원으로 전년대비 17.5% 증가하였습니다.2026년 1분기의 경우 비용절감 노력 및
A사향
매출 감소로 인하여 판매비와 관리비가 낮아져 2,059백만원을 기록하였습니다. [영업외손익]

[영업외손익 현황]

(단위: 백만원)

구 분
2026년 1분기
2025년
2024년
2023년

영업이익(손실)
-2,365
-13,890
-4,723
979

기타수익
107
3,142
178
2,299

리스조정이익
14
107
109
1,398

채무면제이익
-
2,904
-
-

기타비용
-176
-2,079
-4,526
-2,409

무형자산손상차손
-
-133
-2,904
-

기타의대손상각비
-
-468
-1,400
-

잡손실
-24
-1,157
-27
-314

금융수익
18
2,106
1,167
465

당기손익-공정가치측정금융부채 평가이익
-
2,013
867
130

금융비용
-554
-5,928
-7,506
-1,758

이자비용
547
3,110
4,655
670

당기손익-공정가치측정금융자산 평가손실
0
2,639
2,395
1,087

지분법이익(손실)
-39
-183
-168
-46

법인세비용차감전계속사업이익(손실)
-3,010
-16,831
-15,577
-470

당기순이익(손실)
-3,010
-16,832
-14,898
95

2023년은 영업이익 979백만원을 기록하였지만 SD생명공학 전환사채 평가로 인한 당기손익-공정가치측정금융자산 평가손실 1,087백만원으로 인하여 당기순이익 95백만원을 기록하였습니다. 2024년은 영업손실 4,723백만원을 기록하였고, 차입금 증가로 인한 이자비용 4,655백만원, 슈퍼데크 사업부문으로 인한 무형자산손상차손 2,904백만원, 정읍 신공장 건설관련 계약금 및 중도금에 관련된 기타의 대손상각비 1,400백만원, 당사 전환사채로 인한 당기손익-공정가치측정금융자산 평가손실 2,395백만원으로 인하여 당기순손실을 14,898백만원을 기록 적자폭을 확대하였습니다. 2025년의 경우는 매출 감소로 인한 영업손실 13,890백만원을 기록하였고, 채무면제이익 2,904백만원에도 불구하고, 이자비용 3,110백만원, 금융위 과징금으로 인한 잡손실 1,157백만원, 당사 전환사채로 인한 당기손익-공정가치측정금융자산 평가손실 2,639백만원으로 인하여 당기순손실 16,832백만원을 기록하였습니다. 2026년 1분기는 영업손실 2,365백만원과 이자비용 547백만원으로 인하여 분기순손실 3,010백만원을 기록하였습니다.

[자본잠식 가능성]

당사는 2024년 및 2025년, 그리고 2026년 1분기까지 이어진 전방산업 침체와 일시적 원가 역전 현상으로 인해 누적 적자가 발생하여 자본총계가 감소한 것은 사실입니다. 그러나 당사는 시장 및 감독기관이 우려하는 자본잠식 리스크를 근본적이고 선제적으로 통제하기 위해 아래와 같이 '9대 1 감자'와 '반도체 실적 턴어라운드'라는 투 트랙(Two-Track)의 핵심 대책을 완료 및 실행 중이며, 부수적인 수단으로 '유상증자'를 추진하여 재무 건전성을 회복하려 하고 있습니다.

1. 9대 1 감자 진행을 통한 자본잠식 우려의 즉각적 해소

당사는 누적된 결손금을 보전하고 재무 구조를 근본적으로 개선하기 위해 최근 9대 1 무상감자를 전격 단행하였습니다. 회계적으로 감자를 통해 발생하는 대규모 감자차익을 활용하여 기존의 누적 결손금을 전액 보전(차감)함으로써, 재무제표상 자본잠식 리스크는 이 시점을 기해 물리적·구조적으로 완전히 해소되었습니다. 이는 향후 발생할 수 있는 잠재적 자본잠식 우려를 선제 차단하기 위한 당사의 강력한 재무 구조 개선 의지입니다.

2. 반도체 고부가가치 매출 본격화를 통한 근본적 이익 잉여금 전환

재무적인 자본잠식 해소(감자)에 더해, 하반기부터는 영속적인 자본 확충을 위한 실질적인 영업 턴어라운드가 개시됩니다. 2025년 말까지 중단되었던 삼성전자 평택 공장 및 SK하이닉스 용인산단의 투자가 재개되면서, 당사 강관사업부의 高마진 스테인리스 파이프 수주(월 최소 150톤~250톤 목표)가 가동되어 매출원가율이 90% 초반의 정상 수준으로 급격히 안정화될 예정입니다.

하반기부터 본격적인 영업이익 흑자 전환이 예상됨에 따라, 일시적 자본 감소 상태를 벗어나 영업 활동을 통한 이익잉여금을 내부에 안정적으로 유보 및 축적해 나갈 것입니다.

3. 유상증자 추진을 통한 추가적인 재무 안정성 강화

상기 두 가지 핵심 대책(9대 1 감자 및 반도체 턴어라운드)으로 자본잠식 우려는 이미 종식 국면에 진입하였습니다. 당사는 이에 머무르지 않고 재무적 완충력을 더욱 극대화하기 위해 부수적인 수단으로 유상증자를 추가 추진 중입니다.

이번 유상증자가 성공적으로 마무리될 경우, 외부 자본의 신규 유입을 통해 자본총계가 한층 더 두터워질 뿐만 아니라 공장 운영 및 수주 대응을 위한 즉각적인 유동성(운전자금)이 확보됩니다. 이는 당사의 실적 턴어라운드 속도를 가속화하고 시장의 신뢰를 회복하는 강력한 보조적 역할을 할 것입니다.

당사는 매출 감소 및 비용 증가로 인하여 2024년 이후 지속적인 영업손실을 기록하고 있습니다. 앞으로도 지속적인 영업손실이 발생할 경우 당사의 재무적 개선은 불가능할 수 있습니다. 또한 당사가 영위하고 있는 사업은 적자를 면치 못하는 이미지가 형성되어, 당사의 기업가치는 더욱 악화될 수 있습니다. 외부자금 조달 등을 통해 자기자본 및 유동성을 확충하는데 성공하더라도, 궁극적으로 당사의 영업흑자 구조를 마련하지 못할 경우 이는 일시적인 재무 개선에 불과할 뿐 중장기적인 당사의 계속기업으로서의 존속가능성에 대해서는 의문이 생길 수 있습니다. 투자자 여러분들께서는 이 점을 반드시 유의하여 주시기 바랍니다.

사. 재무안정성 관련 위험

당사는 2026년 1분기 자산총계 97,834백만원, 총차입금 42,660백만원, 차입금 의존도 43.6%, 유동비율 159.6%, 부채비율 130.3%를 나타내고 있습니다. 당사의 차입금의 규모를 살펴보면 2023년 차입금은 은행차입금 2,500백만원, 제21회 전환사채 13,000백만원(기말 미상환잔액 10,900백만원) 및 제22회 전환사채 2,000백만원으로 인해 9,616백만원 수준으로 차입금의존도는 15.7% 였습니다. 2024년은 01월 10일 제23회 전환사채 7,000백만원을 발행하였으며, 이는 2023년 06월 30일 양수계약에 의거하여 유형자산(부안공장) 및 설비자산(길산 양주공장의 기계설비) 매입에 대해 상계처리하였습니다. 또한 1월 10일 부안공장 매입 잔금 지급을 위해 국민은행 7,500백만원, 2월 28일 (주)코스틸 영업양수 중도급 지급을 위한 산업은행 19,000백만원, 기업은행 회전대출 3,860백만원, 수출입은행 수입자금대출 6,000백만원을 신규 차입하여 차입금 규모가 52,420백만원으로 크게 증가하였습니다. 2025년 일부 전환사채가 전환 또는 상환으로 인하여 규모가 감소하였고, 일부 차입금을 상환하여 차입금 규모가 44,513백만원으로 소폭 감소하였습니다. 2026년의 경우에도 전환사채의 전환 또는 상환으로 인하여 차입금 규모가 감소하였으나, 그 규모는 크지 않아 총 차입금 규모는 42,660백만원 수준입니다. 차입금의존도는 2024년 차입금 규모가 크게 증가하여 40.2%를 기록한 이후 2025년 44.6%, 2026년 1분기 43.6%로 차입금 규모가 감소하였음에도 불구하고 의존도는 높은 수준을 유지하고 있습니다.
현재까지 단기차입금의 경우 담보가 존재하고 만기 연장이 원활히 되고 있어서 단기적인 상환압력은 제한적이라고 판단하고 있습니다.

전방산업 침체에 따른 매출 실현 지연으로 인한 영업활동현금 유출 지속 등 현금 유입이 원활하지 못할 경우 당사는 유동성 압박에 따른 채무 불이행 및 디폴트 가능성이 존재하니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다
.
향후 지속적으로 매출 성장 및 수익성 개선이 이루어지지 않는다면, 이자비용으로 인한 재무적 부담으로 인해 당사의 재무 안정성이 훼손될 가능성이 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 2026년 1분기 자산총계 97,834백만원, 총차입금 42,660백만원, 차입금 의존도 43.6%, 유동비율 159.6%, 부채비율 130.3%를 나타내고 있습니다.

[주요 안정성 지표]

(단위: 백만원)

구 분
2026년 1분기
2025년
2024년
2023년

자산총계
97,834
100,256
130,329
61,129

유동자산
34,023
35,674
59,698
41,970

비유동자산
63,811
64,582
70,630
19,159

부채총계
55,351
60,415
77,665
23,035

유동부채
21,319
26,059
46,868
22,632

비유동부채
34,032
34,357
30,798
402

자본총계
42,483
39,841
52,663
38,094

현금및현금성자산
1
151
32
2,103

총차입금
42,660
44,665
52,420
9,616

차입금의존도
43.6%
44.6%
40.2%
15.7%

순차입금
42,659
44,513
52,389
7,513

순차입금의존도
43.6%
44.4%
40.2%
12.3%

유동비율
159.6%
136.9%
127.4%
185.4%

부채비율
130.3%
151.6%
147.5%
60.5%

출처) 정기보고서

당사의 유동비율은 2023년 185.4%, 2024년 127.4%, 2025년 136.9%, 2026년 1분기 159.6%입니다. 2023년 185.4%였던 유동비율은 2024년 127.4%로 악화되었는데영업양수로 인하여 운영관련 자산이 증가하였음에도 불구하고 부안공장 인수 및 영업양수로 인하여 현금및현금성자산 유출, 운영자금을 위한 단기차입금 증가로 인한 것이다. 2024년의 경우 매출 감소 및 수익성 악화로 인하여 유동자산 및 유동부채가 동반 감소하였으나 전환사채 전환으로 인한 유동부채의 감소폭이 커서 유동비율이 136.9%로 개선되었습니다. 2026년 1분기의 경우도 2025년과 동일하여 수익성 악화로 인하여 영업자산부채가 감소하는 추세에서 2월 12일 소액공모유상증자 1,000백만원 및 3월 6일 3자배정유상증자 4,731백만원으로 인하여 유동자산 감소폭이 줄어들어 유동비율이 159.6%로 개선되었습니다. 부채비율의 경우 2023년 60.5% 수준에서 부안공장 인수 및 영업양수로 차입금이 크게 증가하고 14,898백만원 당기순손실로 인하여 2024년 8월 16일 주주배정후일반공모 18,213백만원에도 불구하고 147.5%로 크게 증가하였습니다. 2025년은 전환사채 감소 등으로 인하여 부채총계가 감소하였음에도 불구하고 16,831백만원 당기순손실을 기록하여 부채비율은 151.6%로 악화되었습니다. 2026년 1분기는 3,010백만원의 분기순손실에도 불구하고 소액공모유상증자 및 3자배정유상증자로 인하여 부채비율이 130.3%로 개선되었습니다.

[차입금 현황]

(단위: 백만원)

구분
2026년 1분기
2025년
2024년
2023년

단기성차입금

- 단기차입금
9,600
10,500
12,810
2,500

- 유동성 장기차입금
208
-
-
-

- 유동성 전환사채
364
1,314
8,631
6,678

- 유동성 리스부채
531
578
589
290

단기성차입금 소계
10,703
12,392
22,031
9,469

장기성차입금

- 장기차입금
28,357
28,565
26,500
-

- 사채
2,998
2,997
2,996
-

- 비유동 리스부채
603
710
894
147

장기성차입금 소계
31,957
32,272
30,390
147

합계
42,660
44,665
52,420
9,616

단기성차입금 비중
25.1%
27.7%
42.0%
98.5%

현금및현금성자산
1
151
32
2,103

순차입금
42,659
44,513
52,389
7,513

자산총계
97,834
100,256
130,329
61,129

차입금의존도
43.6%
44.6%
40.2%
15.7%

순차입금의존도
43.6%
44.4%
40.2%
12.3%

출처) 정기보고서

당사의 차입금의 규모를 살펴보면 2023년 차입금은 은행차입금 2,500백만원, 제21회 전환사채 13,000백만원(기말 미상환잔액 10,900백만원) 및 제22회 전환사채 2,000백만원으로 인해 9,616백만원 수준으로 차입금의존도는 15.7% 였습니다. 2024년은 01월 10일 제23회 전환사채 7,000백만원을 발행하였으며, 이는 2023년 06월 30일 양수계약에 의거하여 유형자산(부안공장) 및 설비자산(길산 양주공장의 기계설비) 매입에 대해 상계처리하였습니다. 또한 1월 10일 부안공장 매입 잔금 지급을 위해 국민은행 7,500백만원, 2월 28일 (주)코스틸 영업양수 중도금 지급을 위한 산업은행 19,000백만원, 기업은행 회전대출 3,860백만원, 수출입은행 수입자금대출 6,000백만원을 신규 차입하여 차입금 규모가 52,420백만원으로 크게 증가하였습니다. 2025년 일부 전환사채가 전환 또는 상환으로 인하여 규모가 감소하였고, 일부 차입금을 상환하여 차입금 규모가 44,513백만원으로 소폭 감소하였습니다. 2026년의 경우에도 전환사채의 전환 또는 상환으로 인하여 차입금 규모가 감소하였으나, 그 규모는 크지 않아 총 차입금 규모는 42,660백만원 수준입니다. 차입금의존도는 2024년 차입금 규모가 크게 증가하여 40.2%를 기록한 이후 2025년 44.6%, 2026년 1분기 43.6%로 차입금 규모가 감소하였음에도 불구하고 의존도는 높은 수준을 유지하고 있습니다.

당사의 2026년 1분기 총 차입금 내역은 다음과 같습니다.

[차입금 현황 상세(리스부채 제외)]

(단위: 백만원)

종류
차입처
조 건(담보,무담보)
차입목적
차입일
만 기
이자율
잔액

[단기차입금]

일반대출
국민은행
기술보증기금 보증서
부안공장 인수자금
2023.12.27
2026.12.24
6.01%
2,500

회전대출
기업은행
정기예금
운전자금
2023.04.27
2027.04.27
4.94%
2,320

수입자금대출
수출입은행
재고자산 양도담보음성공장 후순위대표이사 연대보증
음성공장인수자금
2024.03.28
2026.12.01
5.05%
4,780

소 계
9,600

[장기차입금]

시설자금대출
국민은행
부안공장 선순위기술보증기금 보증서
부안공장 인수자금
2024.01.10
2033.01.03
4.52%
7,500

시설자금대출
산업은행
음성공장 선순위대표이사 연대보증
음성공장 인수자금
2024.02.28
2033.02.28
4.49%
19,000

운전자금대출
기업은행
신용
운전자금
2025.06.02
2030.06.02
6.98%
2,000

신용운영자금대출
전문건설공제조합
출자금
운전자금
2025.09.26
2028.09.25
1.41%
65

소 계
28,565

유동성대체액
(208)

소 계(유동성대체액 제외)
28,357

[전환사채]

제22회 전환사채
-
-
운전자금
2023.09.26
2028.09.26
2.00% / 4.00%
364

[사채]

제1-1회 선순위 유동화사채
-
-
운전자금
2024.11.13
2027.11.13
3.465%
2,998

합 계
41,527

출처) 정기보고서

[전환사채 발행 개요]

구분
제22회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채

액면가액
2,000백만원

현재 잔액
500백만원

이자지급조건
표면금리 2%

만기보장수익률
4%

발행일
2023.09.26

만기일
2028.09.26

전환비율
100%

전환시 발행할 주식
기명식 보통주식

전환가액
주당 577원

전환가능주식수
866,551

전환청구기간
2024.09.26~2028.08.26

투자자의 조기상환청구권(Put Option)
2024년 09월 26일 및 이후 매 3개월에 해당되는 날에 사채의 전자등록금액의전부 또는 일부에 대하여 만기 전 조기상환 청구 가능

발행자의 매도청구권(Call Option)
2024년 09월 26일부터 전환사채의 일부(최대 30%)에 대하여 발행회사 또는 발행회사가 지정하는 제3자에게 매도하도록 청구 가능.

인수회사

발행 대상자명
전자등록총액(원)

DB금융투자(주)

2,000,000,000

출처) 당사 제시 및 정기보고서

국민은행 차입금의 경우 2023년 12월 27일 운영자금 형태로 원자재 매입, 임직원 인건비, 공장 및 과천 사무소 경비 사용 등을 목적으로 2,500백만원을 차입하였으며, 2024년 01월 10일 시설자금 형태로 부안공장 매입 잔금 지급을 목적으로 7,500백만원을 차입하였습니다. 당사는 2024년 02월 28일 산업은행 19,000백만원, 2024년 03월 24일 수출입은행 8,000백만원(일부 상환하여 현재 4,780백만원)을 차입하였으며,해당 차입금으로 코스틸에게 영업양수 중도금으로 지급하였습니다. 당사는 운전자금 목적으로 2025년 6월 2일 기업은행에서 2,000백만원을 차입하였습니다. 현재 남아있는 사채는 2023년 9월에 발행한 제22회 전환사채 500만원과 2024년 11월에 발행한 제1-1회 선순위 유동화사채 2,998백만원이 있습니다. 현재까지 단기차입금의 경우 담보가 존재하고 만기 연장이 원활히 되고 있어서 단기적인 상환압력은 제한적이라고 판단하고 있습니다.

당사는 2026년 6월 26일 제22회 전환사채 2억원을 취득하여 말소한 바 있습니다. 증권신고서 제출일 전일 현재 제22회 전환사채 잔액은 3억원입니다.

[전환사채(해외전환사채 포함) 발행후 만기전 사채 취득]

전환사채(해외전환사채)
22
회차

1. 만기전 취득 사채에 관한 사항
사채의 종류
제22회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채

발행일자
2023-09-26

발행방법
국내발행 (공모)

주당 전환가액(원)
5,200

만기일
2028-09-26

2. 사채 취득금액 (통화단위)
212,566,800
KRW : South-Korean Won

- 취득한 사채의 권면(전자등록)총액 (통화단위)
200,000,000
KRW : South-Korean Won

- 기준환율
-

- 취득일자
2026-06-26

3. 취득후 사채의 권면(전자등록)총액 (통화단위)
300,000,000
KRW : South-Korean Won

4. 만기전 취득사유 및 향후 처리방법
- 취득사유: 사채권자의 조기상환 청구- 처리방법:한국예탁결제원 등록채권 말소

5. 취득자금의 원천
자기자금

6. 사채의 취득방법
장외매수

7. 기타 투자판단에 참고할 사항
- 상기 2. 사채 취득금액은 원금과 조기상환 이자를 포함한 지급 금액입니다.- 상기 3. 취득후 사채의 권면총액은 발행회사가 소유하고 있는 사채를 제외한 사채 권면잔액입니다.- 상기 주당 전환가액은 2026년 06월 26일 기준 전환가액으로, 2026년 06월 22일 감자에 따라 조정된 금액입니다.

※ 관련공시
2023-09-22 전환사채권발행결정(제22회차)

출처) 전자공시시스템

전방산업 침체에 따른 매출 실현 지연으로 인한 영업활동현금 유출 지속 등 현금 유입이 원활하지 못할 경우 당사는 유동성 압박에 따른 채무 불이행 및 디폴트 가능성이 존재하니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다
. 향후 지속적으로 매출 성장 및 수익성 개선이 이루어지지 않는다면, 이자비용으로 인한 재무적 부담으로 인해 당사의 재무 안정성이 훼손될 가능성이 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

아. 영업현금흐름 및 유동성 관련 위험
당사는 지속적인 당기순손실에도 불구하고 2026년 1분기를 제외하고 양(+)의 영업활동현금흐름을 보이고 있습니다. 투자활동 현금흐름의 경우 유형자산의 취득으로 인하여 2025년까지 대규모의 음(-)의 현금흐름을 보이고 있고, 이러한 투자활동현금흐름을 충당하기 위해서는 영업활동현금으로는 부족하여 유상증자 및 전환사채 발행, 차입을 통해 자금을 조달하여 재무활동을 통해 현금을 유입하였습니다. 다만,
당사의 노력에도 불구하고 신규 수주 부진, 경쟁 심화에 따른 매출 감소 등으로 인한 영업현금흐름 감소, 주요 생산설비에 대한 급격한 투자로 인한 투자활동현금흐름이 유출되는 등 재무 상황이 악화될 경우 당사의 재무 안전성 및 유동성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 금번 유상증자로 조달한 자금으로 채무상환 2,000백만원 상환 및 고부가가가치 제품 생산을 위한 설비 투자 1,460백만원 등으로 사용할 예정인 만큼 영위하는 사업의 영업환경 악화 등으로 수익성이 당사의 예상보다 저조할 수 있습니다
.

당사는 지속적인 당기순손실에도 불구하고 2026년 1분기를 제외하고 양(+)의 영업활동현금흐름을 보이고 있습니다. 투자활동 현금흐름의 경우 유형자산의 취득으로 인하여 2025년까지 대규모의 음(-)의 현금흐름을 보이고 있고, 이러한 투자활동현금흐름을 충당하기 위해서는 영업활동현금으로는 부족하여 유상증자 및 전환사채 발행, 차입을 통해 자금을 조달하여 재무활동을 통해 현금을 유입하였습니다.

[요약 현금흐름]

(단위: 백만원)

구 분
2026년 1분기
2025년
2024년
2023년

영업활동현금흐름
-1,065
409
5,820
1,601

투자활동현금흐름
96
2,661
-72,962
-15,983

재무활동현금흐름
819
-2,951
65,071
14,888

현금의 증가
-150
119
-2,071
506

기초현금및현금성자산
151
32
2,103
1,597

기말현금및현금성자산
1
151
32
2,103

연도별 영업활동현금흐름, 투자활동현금흐름 및 재무활동현금흐름의 상세현황은 아래와 같습니다.

[영업활동현금흐름 상세현황]

(단위: 백만원)

구 분
2026년 1분기
2025년
2024년
2023년

영업활동현금흐름
-1,065
409
5,820
1,601

1. 영업에서 창출된 현금
-637
2,780
8,243
1,529

가. 당기순이익(손실)
-3,010
-16,832
-14,898
95

나. 당기순이익(손실)에 대한 조정
1,712
8,535
14,131
1,796

다. 영업활동 자산ㆍ부채의 증감
661
11,077
9,010
-363

2. 이자수취
58
89
276
199

3. 이자지급
-486
-2,497
-2,735
-139

4. 배당금 수취
-
2
-
-

5. 법인세환급(납부)
-
35
36
13

당사는 2023년 당기순이익 95백만원을 기록하였고, 낮은 당기순이익의 원인이 관계기업투자주식(유펙스메드㈜)처분손실 1,288백만원 및 당기손익-공정가치측정금융상품평가손실 957백만원에 의한 것으로 이러한 효과를 조정한 결과 실질적인 영업활동현금흐름은 1,601백만원이었습니다. 2024년의 경우 적자 전환하여 당기순손실 14,898백만원을 기록하였고, 대규모 당기순손실의 주요 원인은 무형자산손상차손 2,903백만원, 당기손익-공정가치측정금융상품평가손실 1,528백만원, 기타의 대손상각비 1,400백만원, 감가상각비 2,911백만원으로 현금유출을 동반하지 않은 비용 또는 영업외활동과 관련된 손익으로 이에 대한 조정 14,131백만원과 영업활동 자산부채 변동 9,010백만원을 조정한 결과 실질적인 영업활동 현금흐름은 5,820백만원을 기록하였습니다.

[투자활동현금흐름 상세현황]

(단위: 백만원)

구 분
2026년 1분기
2025년
2024년
2023년

투자활동현금흐름
96
2,661
-72,962
-15,983

단기금융상품의 감소
-
5,800
-
5,817

단기금융상품의 증가
-
-2,200
-
-2,411

장기금융상품의 감소
-
106
-
-

장기금융삼품의 증가
-208
-389
-82
-3

유형자산의 취득
-15
-947
-29,180
-12,714

사업양수도로 인한 현금유출액
-
-
-40,600
-4,500

당기손익-공정가치측정금융자산의 처분
-
-
800
528

당기손익-공정가치측정금융자산의 취득
-
-
-1,063
-2,516

단기대여금의 회수
1
2
-
-

단기대여금 대여
-
-6
-3,818
-

기타
318
295
981
-184

2023년은 부안공장 매매로 인한 유형자산 취득으로 12,714백만원 현금유출이 있었고, 슈퍼데크 사업부문 계약금 지급으로 인한 사업양수도로인한 현금유출액 4,500백만원이 발생하여 투자활동현금유출 15,983백만원을 기록하였습니다. 2024년에도 부안공장 잔금 및 추가 투자로 인한 유형자산취득 29,180백만원, 슈퍼데크 사업부문 중도금 및 잔금으로 사업양수도로인한 현금유출액이 40,600백만원이 발생하여 투자활동현금유출 72,962백만원을 기록하였습니다. 2025년 및 2026년 1분기의 경우 대규모 투자가 이루어지지 않아 각각 2,661백만원 및 96백만원의 현금유입을 기록하였습니다.

[재무활동현금흐름 상세현황]

(단위: 백만원)

구 분
2026년 1분기
2025년
2024년
2023년

재무활동으로 인한 현금흐름
819
-2,951
65,071
14,888

유상증자
3,400
-
18,213
-

사채의 발행
-
-
3,000
-

전환사채의 발행
-
-
7,000
15,000

전환사채의 재매각
-
-
3,000
7,418

장기차입금의 차입
-
2,065
26,500
-

단기차입금의 차입
5,847
31,216
61,332
38,696

단기차입금의 상환
-6,747
-33,526
-51,022
-36,196

전환사채의 상환
-1,475
-2,031
-900
-9,772

주식발행비
-34
-
-1,437
-27

전환사채발행비
-
-
-
-164

주식매수선택권의 행사
-
-
-
1,022

리스부채의 상환
-171
-675
-594
-1,088

자기주식의 취득
-
-
-21
-

출처) 당사 정기보고서 및 당사 제시

2023년 제21회 전환사채 13,000백만원, 제22회 전환사채 2,000백만원 발행으로 전환사채의 발행 15,000백만원이 유입되어 재무활동 현금유입 14,888백만원을 보였습니다. 2024년은 2024년 8월 주주배정후 일반공모로 인하여 18,213백만원 유입, 제23회 전환사채 7,000백만원, 회사채 3,000백만원 발행, 차입금 36,810백만원 증가로 인하여 재무활동 현금유입 65,071백만원을 기록하였습니다. 2025년은 전환사채 2,031백만원 상환으로 인하여 재무활동현금유출 2,951백만원을 기록하였습니다. 2026년 1분기의 경우에도 2026년 2월 소액공모유상증자 1,000백만원, 제3자배정 유상증자 4,731백만원(일부 매입채권 상계로 인해 실제 현금유입은 2,400백만원)으로 일부 차입금 및 전환사채를 상환하여 재무활동 현금유입 819백만원을 기록하였습니다.

다만, 당사의 노력에도 불구하고 신규 수주 부진, 경쟁 심화에 따른 매출 감소 등으로 인한 영업현금흐름 감소, 주요 생산설비에 대한 급격한 투자로 인한 투자활동현금흐름이 유출되는 등 재무 상황이 악화될 경우 당사의 재무 안전성 및 유동성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 금번 유상증자로 조달한 자금으로 채무상환 2,000백만원 상환 및 고부가가치 제품 생산을 위한 설비 투자 1,460백만원 등으로 사용할 예정인 만큼 영위하는 사업의 영업환경 악화 등으로 수익성이 당사의 예상보다 저조할 수 있습니다.

자. 매출채권 미회수 및 재고자산 진부화 관련 위험
현재 매출채권 잔액 현황과 회수 가능성을 고려해볼 때, 매출채권 회수 지연 및 손상처리 등으로 수익성에 대한 부정적인 영향은 제한적일 것으로 판단됩니다. 당사의 매출채권회전율은 업종대비 우수한 편이며, 대손충당금 설정률도 경상적인 수준임에 따라 당사의 매출채권 대부분이 정상적으로 회수되고 있음을 알 수 있습니다. 다만,
향후 거시경제 전반적인 상황이 당사의 전방산업(건설업, 조선업, 자동차산업 등)에 부정적으로 작용할 경우 매출채권 회수가 원활히 이루어지지 않을 수 있으며, 향후 당사의 수주 규모가 증가하고 추가적인 매출처가 확대됨에 따라 보유 중인 매출채권과 관련하여 채권회수 지연 또는 추가적인 손상발생 위험이 발생할 수 있습니다. 이는 당사의 재무상태 및 수익성에 부정적인 영향으로 작용할 수 있으며 현금흐름이 악화되는 요인으로 작용할 수 있습니다.한편, 당사의 재고자산은
장기간 재고자산을 보유하게 될 경우 회사 입장에서는 재고 보관비용의 증가, 재고자산 진부화 위험 등을 동시에 부담할 가능성이 존재합니다. 또한, 글로벌 경기 침체 또는 정부 및 환경규제의 변화 등이 전방산업 수요감소로 이어져 일반적인 영업활동과 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

① 매출채권

당사의 매출처는 다변화되어 있으며, 매출처는 각 연도별 수주매출 발생에 따라 당사의 상위매출처 비중이 달라집니다. 이와 같은 매출처의 다변화는 특정한 소수 거래처의 실적 변동성에 대해서도 당사의 사업 안정성을 유지할 수 있는 영업환경을 제공합니다. 당사의 매출처들이 분산되어 있어 매출처 쏠림 현상에 따른 매출채권 회수의 위험이 제한적이기 때문입니다.

[매출채권 활동성 지표]

(단위: 백만원, 회)

구분
2026년 1분기
2025년
2024년
2023년

매출채권 총액
15,575
17,279
20,807
9,580

매출채권 대손충당금
-3,565
-3,565
-1,684
-825

매출채권 장부가액
12,010
13,714
19,329
8,755

대손충당금 비율
22.9%
20.6%
8.1%
8.6%

자산총계
97,834
100,256
130,329
61,129

자산총계 대비 매출채권 비중
12.3%
13.7%
14.7%
14.3%

매출액
16,992
91,995
109,832
76,780

매출채권회전율
5.3
8.7
7.9
9.5

매출채권회전기일
69.1
41.7
46.3
38.2

출처) 당사 정기보고서

주1) 매출채권회전율 = 연환산 매출액÷{(전기매출채권+당기매출채권)÷2

주2) 매출채권회전기일 = 365 / 매출채권회전율

2023년은 반도체, 디스플레이 산업의 투자 증가로 인한 신규 수요 증가와 기존 탄소강에 대한 교체 수요 및 고도화된 첨단 플랜트 증가로 다시 한번 최대 규모의 매출을 기록하였으며, 이에 매출채권은 전년대비 19.6% 증가한 8,755백만원을 기록하였습니다. 2024년 데크사업부를 인수하면서 매출액은 전기대비 43.0% 증가한 109,832백만원을 기록 매출채권 금액도 19,329백만원으로 크게 증가하였습니다. 2025년에는 매출액이 16.2% 감소하였으나, 매출채권은 29.1% 감소하여 13,714백만원기록하였습니다. 2026년 1분기에도 매출액이 감소하였고, 매출채권도 12,010백만원으로 소폭 감소하였습니다. 한편, 당사 매출채권의 대손충당금은 금액기준 매해 증가하고 있으며, 당사는 아래 기준에 따라 매출채권 관련 대손충당금을 설정하고 있습니다.

매출채권 대손충당금 설정 기준

당사는 개별적인 손상사건이 파악된 채권에 대해 개별 분석을 통한 회수가능금액을 산정하여 산정된 회수가능가액과 장부금액의 차액을 손상차손으로 인식하고 있습니다.

2023년 대손충당금은 825백만원 수준으로 대손충당금 비율은 8.6% 수준입니다. 2024년은 슈퍼데크 사업부문 대손충당금 331백만원을 인식하였음에도 불구하고 대손충당금 비율은 8.1%로 전년대비 소폭 낮은 수준을 기록하였습니다. 2025년 강관사업부 매출채권 연령이 전체적으로 상승하고, 코스틸 회생계획에 따른 채권 손상인식으로 인하여 대손충당금이 2024년 1,684백만원에서 2025년
3,564백만원으로 크게 증가하였습니다.

강관사업부의 2025년 기준 대손충당금은 총 2,905백만원이며, 연도별로는 2023년 92백만원, 2024년 528백만원, 2025년 1,553백만원으로 설정하였습니다. 이는 건설경기 악화로 주요 거래처의 채권 회수가 지연됨에 따라 매출채권의 연령이 상승하였고, 그 결과 대손충당금 설정액이 증가한 데 기인합니다.

데크사업부의 대손충당금은 659백만원으로, 이는 코스틸 관련 부실채권에 대한 손상 인식에 따른 것입니다.

[(주)코스틸 회생관련 채권]

당사는 (주)코스틸의 기업회생절차 개시에 따라, 법원에서 최종 확정된 회생계획안을 바탕으로 보유 채권을 전면 재조정하였고, 회수가 불투명해진 부실 채권은 보수적인 회계기준에 맞춰 선제적으로 대손충당금을 설정하였습니다. 당사가 보유한 코스틸 관련 총 채권은 732,688,874원입니다. 이 중 법원이 정식으로 인정한 채권(회생계획 시인액) 151,299,314원(20.6%)을 제외한 나머지 부인액 581,389,560원(79.4%)은 법적으로 회수가 불가능해짐에 따라 2025년 결산 시 대손충당금으로 100% 반영하여 전액 손실 처리하였습니다.

[코스틸 채권 손상 내역]

(단위 : 원, %)

구분
금액
비율
비고

총 채권금액
732,688,874
100.0
코스틸 관련 전체 채권 잔액

회생계획 시인액
151,299,314
20.6
법원이 정상 인정한 채권 (회수 대상)

- 출자전환
75,649,657
10.3
코스틸 지분(주식)으로 전환 예정

- 현금회수 예정
75,649,657
10.3
향후 현금으로 분할 회수 예정

부인액 (대손처리)
581,389,560
79.4
회수 불가(충당금 반영 완료_손실 선반영)

출처) 당사 제시

법원이 정상 채권으로 인정한 시인액(151,299,314원)은 회생계획안에 명시된 스케줄에 의거하여 '출자전환 지분 확보'와 '장기 현금 분할 회수'의 투 트랙 방식으로 확실하게 자산화 및 회수를 진행합니다.

- 출자전환을 통한 지분 확보(75,649,657원): 인정 채권의 50%는 (주)코스틸의 신주(주식)로 전환될 예정입니다. 향후 코스틸의 경영 정상화 추이를 면밀히 모니터링하면서, 주가 회복 시 지분 매각 등을 통해 자산 가치를 적절한 시점에 현금화하겠습니다.

- 10개년 현금 분할 회수(75,649,657원): 나머지 50%의 채권은 2026년부터 2035년까지 10년에 걸쳐 매년 안정적으로 나누어 회수하는 구조로 확정되었습니다. 이에 따라 연간 약 7백만 원에서 15백만 원 수준의 현금이 장기적으로 당사에 유입될 예정입니다.

[매출채권 및 기타유동채권 연령분석]

(단위: 백만원)

구분
2026년 1분기
2025년
2024년
2023년

매출채권
비중
매출채권
비중
매출채권
비중
매출채권
비중

정상채권
8,826
41.1%
8,602
37.0%
18,054
61.7%
10,334
90.2%

60일 이내
1,659
7.7%
1,659
7.1%
2,413
8.2%
13
0.1%

60 ~ 120일
1,101
5.1%
1,101
4.7%
2,786
9.5%
188
1.6%

120일 이상
9,875
46.0%
11,872
51.1%
6,007
20.5%
923
8.1%

소계
21,461
100.0%
23,234
100.0%
29,260
100.0%
11,458
100.0%

대손충당금
-6,151
-28.7%
-6,112
-26.3%
-3,185
-10.9%
-926
-8.1%

합계
15,310
-
17,122
-
26,075

10,531
-

출처) 당사 정기보고서

주1) 상기 매출채권은 매출채권 및 기타유동채권(유동자산)과 장기매출채권 및 기타비유동채권(비유동자산)의 합입니다.

주2) 정상채권은 회수기일이 지나지 않은 채권을 의미합니다.

매출채권 등 채권에 대한 대손충당금 설정 현황은 다음과 같습니다.

[매출채권 등 채권에 대한 대손충당금 현황]

(단위 : 백만원)

구분
계정과목
채권액
대손충당금
대손충당금 설정율

2026년1분기
매출채권
15,575
3,565
22.9%

대여금
2,953
695
23.5%

미수금
2,167
1,891
87.3%

미수수익
52
-
0.0%

합 계
20,747
6,151
29.6%

2025년
매출채권
17,279
3,565
20.6%

대여금
2,955
656
22.2%

미수금
2,166
1,891
87.3%

미수수익
103
-
0.0%

합 계
22,503
6,112
27.2%

2024년
매출채권
20,807
1,684
8.1%

대여금
3,818
-
0.0%

미수금
3,653
1,501
41.1%

미수수익
104
-
0.0%

합 계
28,383
3,185
11.2%

2023년
매출채권
8,278
825
10.0%

대여금
-
-
-

미수금
373
101
27.1%

미수수익
118
-
0.0%

합 계
8,769
926
10.6%

출처) 정기보고서

단기대여금과 미수금과 관련하여 대손충당금 발생사유와 대손설정이유는 다음과 같습니다.

[대손충당금 발생사유와 대손설정이유]

(단위 : 백만원)

계정과목
거래처명
채권금액
대손충당금
발생사유 및 대손설정이유

단기대여금
이렘스틸
2,450
-230
매출채권, 선급금을 단기대여금으로 계정 대체, 평가에 의해 대손충당금 인식

엑스알비(주)
500
-465
운영자금 명목의 대여금, 평가에 의해 대손충당금 인식

기타
3
-
-

합 계
2,953
-695
-

미수금
다우림
1,400
-1,400
정읍 신공장 건설관련 계약금 및 중도금, 상대방 명도 불이행으로 인해 소송을 통해 조정을 하였으나, 실질적으로 회수 가능성이 낮은 것으로 판단.

코스틸(공사미수금)
467
-390
공사미수금, 회생절차로 인한 신용등급에 준하는 대손 처리

기업은행종로지점
101
-101
과거 전환사채 Put 관련하여 과도하게 지급된 금액, 회수가능성 낮음.

기타
199
-

합 계
2,167
-1,891
-

출처) 정기보고서

현재 매출채권 잔액 현황과 회수 가능성을 고려해볼 때, 추가적인 대손충당금 설정 가능성은 제한적일 것으로 판단됩니다. 다만, 향후 거시경제 전반적인 상황이 당사의 전방산업(건설업, 조선업, 자동차산업 등)에 부정적으로 작용할 경우 매출채권 회수가 원활히 이루어지지 않을 수 있습니다. 이는 당사의 재무상태 및 수익성에 부정적인 영향으로 작용할 수 있으며 현금흐름이 악화되는 요인으로 작용할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

② 재고자산

당사의 재고자산은 일반적으로 매출액과 연동하는 모습을 보이고 있습니다. 2023년은 반도체, 디스플레이 산업의 투자 증가로 인한 신규 수요 증가와 기존 탄소강에 대한 교체 수요 및 고도화된 첨단 플랜트 증가로 매출이 증가하여 재고자산은 14,462백만원 수준을 보였습니다. 2024년은 매출의 증가로 인하여 보유하고 있는 재고의 수준이 크게 증가하여 전기대비 42.5% 증가한 20,611백만원을 기록하였습니다. 2025년 이후에는 매출 감소 및 운전자금 확보를 위하여 재고자산을 낮은 수준으로 유지하여 전기대비 42.9% 감소한 11,760백만원 수준을 보였습니다. 2026년 1분기도 2025년과 유사한 수준인 10,189백만원 수준이었습니다. 재고자산 평가충당금은 2023년 75백만원, 2024년 73백만원, 2025년 187백만원, 2026년 1분기 187백만원으로 당사 재고의 특성상 진부화 가능성은 낮은 것으로 판단됩니다.

[재고자산 활동성 지표(강관 사업부)]

(단위: 백만원)

사업부문
계정과목
2026년 1분기
2025년
2024년
2023년

강관사업부
상품
524
433
2,518
489

상품_평가충당금
-54
-54
-2
-1

제품
5,870
8,484
8,256
8,285

제품_평가충당금
-129
-129
-40
-38

재공품
1,646
2,166
4,067
4,006

재공품_평가충당금
-4
-4
-31
-36

원재료
2,286
519
4,590
1,691

저장품
46
52
57
66

미착품
5
293
1,197
-

합계
10,189
11,760
20,611
14,462

총자산대비 재고자산 구성비율(%)[재고자산합계÷기말자산총계×100]
10.4%
11.7%
15.8%
23.7%

재고자산회전율(회수)[연환산 매출원가÷{(기초재고+기말재고)÷2}
5.2회
4.8회
4.6회
4.8회

출처) 정기보고서

2024년 데크사업부를 인수하면서 재고자산은 6,311백만원 수준을 보였지만 경기악화 및 영업악화로 인하여 매출이 감소하면서 2025년 재고자산은 3,248백만원으로 전기대비 48.5% 감소하였습니다. 2026년은 원재료 확보로 인한 원재료 및 미착품이 증가하여 4,252백만원 수준을 보였습니다.

[재고자산 활동성 지표(데크 사업부)]

(단위: 백만원)

사업부문
계정과목
2026년 1분기
2025년
2024년
2023년

데크사업부
제품
910
701
1,073
-

제품_평가충당금
-28
-28
-52
-

재공품
1,197
1,246
1,739
-

원재료
1,306
943
2,883
-

저장품
331
368
666
-

미착품
535
18
2
-

합계
4,252
3,248
6,311
-

총자산대비 재고자산 구성비율(%)[재고자산합계÷기말자산총계×100]
4.3%
3.2%
4.8%
-

재고자산회전율(회수)[연환산 매출원가÷{(기초재고+기말재고)÷2}]
3.1회
3.4회
2.6회
-

출처) 정기보고서

상기 기재한 바와 같이 당사의 재고자산은 매출변화에 따라 변화하는 모습을 보이고 있지만, 장기간 재고자산을 보유하게 될 경우 회사 입장에서는 재고 보관비용의 증가, 재고자산 진부화 위험 등을 동시에 부담할 가능성이 존재합니다. 또한, 글로벌 경기 침체 또는 정부 및 환경규제의 변화 등이 전방산업 수요감소로 이어져 일반적인 영업활동과 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

차. 관계기업 관련 위험
2026년 1분기 기준 당사는 총 1개의 관계기업을 보유하고 있으며, 당기손익-공정가치측정금융자산으로 분류된 총 2개의 출자기업을 보유하고 있습니다. 당사는 사업다각화와 거래처 확보, 매출신장 등의 목적으로 각 관계회사들의 지분을 취득하고 있으며, 향후 연결대상회사로 편입될 가능성이 높습니다. 따라서,
관계기업의 영업적자가 지속되거나 영업외비용의 증가 등 부정적인 상황이 발생할 경우, 당사의 수익성에 악영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
또한, 당사가 향후 사업 및 투자목적 등으로 관계기업의 출자 또는 취득할 경우, 관계기업의 실적 악화 등으로 인하여 장부금액 감소로 인한 감액이 발생할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2026년 1분기 기준 당사는 총 1개의 관계기업을 보유하고 있으며, 당기손익-공정가치측정금융자산으로 분류된 총 2개의 출자기업을 보유하고 있습니다.

[출자법인 현황]

(단위: 백만원, %)

구분
회사명
최초취득일자
사업내용
소재지
상장여부
지분율
장부금액

관계기업
이렘스틸
2024.06.20
스테인리스 제조업
대한민국
비상장
20.00%
-

출자법인
엑스알비
2023.08.31
2차전지 제작사업
대한민국
비상장
28.39%
90

클리어테크놀로지
2023.09.25
AI 기반 덴탈 서비스업
대한민국
비상장
9.09%
63

출처) 당사 정기보고서 및 당사 제시

주1) 지분율은 증권신고서 제출 전일 기준입니다.

주2) 당사는 현재 엑스알비에 대한 유의적인 영향력을 보유하고 있으나, 소유지분과 연계된 이익이 보통주와 유사한 위험에 노출되어 있지 않아 기업회계기준서 제1109호 '금융상품'을 적용하여 당기손익-공정가치측정금융자산으로 분류하고 있습니다.

총 1개의 관계기업은 당사 별도재무제표 상 지분법 회계처리에 따라 인식되고 있으며, 순자산가치 하락에 따른 지분법손실 등이 발생할 수 있는 위험이 내재되어 있습니다. 관계기업의 최근 사업연도 재무상태는 다음과 같습니다.① 관계기업 - 이렘스틸

[(주)이렘스틸 주요 재무현황]

(단위: 백만원)

구분
2026년 1분기
2025년
2024년

관계
관계기업

자산총계
4,080
4,547
7,730

부채총계
5,233
5,003
7,458

매출액
1,237
7,119
7,855

당기순이익
-196
-1,379
-727

출처) 당사 제시

(주)이렘스틸은 당사는 거래처인 길산파이프(주)로부터 코일 센터 가공사업부문이 분사하여 2024년 6월 20일 설립되었습니다. 당사는 (주)이렘스틸이 당사의 강관 사업부와 시너지 효과가 발생할 것으로 기대하여 설립시에 참여하여 지분 20%를 200백만원에 취득하였습니다. 당사와는 코일 센터와 관련하여 매출 매입이 빈번하게 발생하고 있으나, 고정비가 높은 사업의 특성상 현재까지 지속적으로 적자를 기록하고 있고, 2026년 1분기말 현재 전액 손상 인식하고 있습니다.

[(주)이렘스틸의 장부가액 변동 내역]

(단위: 백만원)

연도
관련 내용
기초
변동
장부가액

2024년 6월
지분 취득
-
200
200

2024년
지분법 평가
200
(145)
55

2025년
지분법 평가
55
(55)
-

출처) 당사 제시

당기손익-공정가치측정금융자산으로 분류되어 있는 총 2개의 출자법인은 보유 상품이 보통주가 아닌 상환전환우선주로 관계기업으로 분류되지않고 기업회계기준서 제1109호 '금융상품'을 적용하여 당기손익-공정가치측정금융자산으로 분류하고 있습니다.② 당기손익-공정가치측정금융자산 - 엑스알비2023년 08월 31일자로 당사는 바나듐 레독스 플로우배터리(VRFB) 전문기업 엑스알비의 지분 28.57%를 인수한 이후, 2024년 01월 15일 5.63%(1,000백만원)의 지분을 추가 취득하였습니다. 다만, 2024년 03월 07일 엑스알비에서 다른 투자자들을 대상으로 한 투자유치 등의 이유로 투자 금액 조정 요청이 있었으며, 이에 기 취득한 1,000백만원 중 800백만원을 회수 받으며 총 1.20%(200백만원)의 지분을 취득하였습니다. 이에 현재 기준 28.57%의 지분을 보유 중이며, 이는 최대주주 지분과 비등한 수치입니다. 엑스알비는 기존 VRFB의 단점을 보완한 확장형 이차전지 레독스 배터리(XRB)를 개발한 업체로, 이와 관련된 신기술 확보를 통해 미국 등 글로벌 특허출원에 성공하였으며, 국내에서 유일하게 국산 기술과 국산 장비를 통해 사업화를 진행 중입니다. 기존 리퓸배터리의 가장 큰 단점인 화재와 폭발을 극복한 바나듐 배터리가 신재생 에너지, 전력망 관련 시장에서 성장세를 보일 것으로 전망됩니다. XRB에너지는 발전공기업 한국동서발전과 바나듐 에너지저장장치(ESS) 상용화를 추진하고 있습니다. 현재 100㎾·800kWh급 고출력 XRB를 통해 부하 및 발전원 특성에 따른 새로운 형태의 운전모드를 개발·실증을 진행하고 있으며, 실증이 끝나면 동서발전 MSP(Managed Service Provider)사업부와 ESS 관련 사업을 전개할 계획입니다. 또한 2026년 3월에는 충남도 아산시와 공장 및 ESS팜 건설 투자협약을 체결하는 등 활발하게 사업을 진행하고 있습니다. 글로벌 시장 조사 기관 아이디테크이엑스(IDTechEx)에 따르면, 2030년 ESS 시장은 58조원까지 커질 것으로 전망, 이에 당사는 2차전지 시장 진출을 통한 사업다각화를 계획하고 있습니다.③ 당기손익-공정가치측정금융자산 - 클리어테크놀로지또한, 당사는 인공지능(AI) 기반 덴탈 전문기업인 클리어테크놀로지의 지분 9.1%를 취득하였습니다. 클리어테크놀로지는 AI 기반 크라운 디자인 프로그램(CROWN CAD) 전문 기업으로, 치기공 산업의 디지털 전환을 적극 지원하고 있습니다. 기존 치아 보철물 제작의 핵심공정인 크라운 디자인·제조는 캐드 프로그램을 통해 치기공사의 수작업으로 진행됐던 반면, 클리어테크놀로지의 AI 크라운 캐스 기술은 치아 스캔 데이터, 크라운 디자인 데이터로 구성된 환자 데이터를 바탕으로 표준화 및 자동화가 가능합니다. 이러한 우수한 기술력을 바탕으로 기술보증기금·프리시리즈(Pre-A), 신용보증기금, 중소벤처기업부 연구개발(R&D) 선정 등 다수 기관의 투자 유치에 성공하였으며, 글로벌 고령화에 따라 성장하고 있는 치과 보철 시장 규모는 20조원, 캐드 치기공을 포함한 디지털치과 관련 글로벌 시장 규모는 약 30조원으로 전망하고 있습니다. 클리어테크놀로지 측에 따르면 이러한 기술력 및 업황 성장세를 바탕으로, 2026년을 목표로 기술특례 상장을 준비하고 있습니다.

[(주)부흥솔라]당사는 2014년 03월 (주)부흥솔라 지분 50%를 1,000백만원 규모에 취득한 이후 수차례의 지분법 회계처리로 2025년말 장부가액은 0원이었습니다. 당사는 2025년 9월 22일 (주)나전솔라와 당사가 보유한 (주)부흥솔라 지분 전체를 3000백만원에 매각하는 계약을 체결하였고, 2026년 3월 13일 잔금 지급과 함께 매각이 완료되었습니다.

당사는 사업다각화와 거래처 확보, 매출신장 등의 목적으로 각 관계회사들의 지분을 취득하고 있으며, 향후 연결대상회사로 편입될 가능성이 높습니다. 따라서, 관계기업의 영업적자가 지속되거나 영업외비용의 증가 등 부정적인 상황이 발생할 경우, 당사의 매출 및 수익성에 악영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 또한, 당사가 향후 사업 및 투자목적 등으로 관계기업의 출자 또는 취득할 경우, 관계기업의 실적 악화 등으로 인하여 장부금액 감소로 인한 감액이 발생할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

카. 특수관계자와의 거래 관련 위험
2026년 1분기 기준 당사의 특수관계자는 지배기업 1개, 관계기업 1개 및 기타특수관계자 1개가 존재합니다. 당사는 특수관계자와 빈번한 매입 및 매출이 존재하고, 과거 일부 특수관계자에게 대여금을 제공한 바 있습니다.
특수관계자와의 거래내용 등에 관한 사항에 대하여 거래조건이 비정상적이라고 보여지는 부분은 없는 것으로 판단되나,
당사는 과거 특수관계자에게 대여금을 제공하고 현재 회수가능성이 낮아 충당금을 설정하고 있습니다.

관계회사와 대여금 관련 자금 거래나 지급보증을 제공하는 등의 거래가 추가적으로 발생할 경우 특수관계자와의 거래가 지니는 고유한 위험과 더불어 기타 외부 환경의 변수로 인하여 당사 보유 관계기업 미수금 및 대여금 등의 채권 회수에 차질이 발생할 가능성을 배제할 수 없습니다.
이 경우 당사는 관계기업의 재무상황에 따라 대손상각이 발생하여 당사의 재무안정성에 부정적 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2026년 1분기 기준 당사의 특수관계자는 지배기업 1개, 관계기업 1개 및 기타특수관계자 1개가 존재합니다. 2026년 1분기 기준 현재 당사의 특수관계자 등의 현황은 다음과 같습니다.

[특수관계자 현황]

구 분
2026년 1분기
2025년
2024년
2023년

지배기업
(주)에스앤티제1호투자조합
(주)에스앤티제1호투자조합
-
-

-
-
(주)코스틸
(주)코스틸

-
-
(주)코스틸 홀딩스
(주)코스틸 홀딩스

관계기업
-
(주)부흥솔라
(주)부흥솔라
(주)부흥솔라

(주)이렘스틸
(주)이렘스틸
(주)이렘스틸
-

기타 특수관계자
(주)엑스알비
(주)엑스알비
-
-

출처) 당사 정기보고서 및 당사 제시

주) (주)코스틸 홀딩스는 (주)코스틸의 특수관계자입니다.

당사의 특수관계자와의 거래내역 및 채권채무내역은 다음과 같습니다.

[특수관계자와의 거래내역]

(단위: 백만원)

회사명
내용
2026년 1분기
2025년
2024년
2023년

(주)코스틸주)
매입 등
-
-
4,602
8

매출 등
-
-
883
-

사업양수
-
-
47,948
4,500

(주)코스틸 홀딩스주)
매입 등
-
-
3
41

(주)이렘스틸
매입 등
78
372
2,970
-

매출 등
-
817
969
-

출자
-
-
200
-

대여금 대여
-
-
3,318
-

대여금 회수
-
868
-
-

(주)엑스알비
매출 등
-
6
1
-

출자
-
-
1,000
-

출자 회수
-
-
800
-

대여금 대여
-
-
500
-

주) (주)코스틸과 (주)코스틸 홀딩스는 2025년부터 특수관계자에서 제외되었습니다. 출처) 정기보고서

[특수관계자와의 채권채무 내역]

(단위: 백만원)

특수관계자
회사명
2026년 1분기
2025년
2024년
2023년

(주)코스틸주1)
선급금 주2)
-
-
-
4,500

외상매출금
-
-
315
-

공사미수금
-
-
568
-

외상매입금
-
-
505
-

미지급금
-
-
5,304
-

미수금
-
-
-
-

(주)이렘스틸
미수금
-
-
15
-

단기대여금 주3)
2,451
2,259
3,318
-

선급금
135
135
-
-

미지급금
192
106
-
-

외상매입금
17
57
-
-

(주)엑스알비
대여금 주4)
500
500
500
-

미수금
7
7
1
-

출처) 정기보고서

주1) (주)코스틸을 2025년부터 특수관계자에서 제외되었습니다. 주2) 영업양수와 관련된 계약금 4,500백만원은 선급금에 계상되어있습니다.주3) 2026년 1분기말 현재 ㈜이렘스틸 단기대여금에 대하여 대손충당금 231백만원을 설정하고 있습니다.주4) 2026년 1분기말 현재 ㈜엑스알비 단기대여금에 대하여 대손충당금 464,610천원을 설정하고 있습니다.

2023년 (주)코스틸과의 거래내역 중 8백만원은 당사가 코스틸의 사무실을 일정기간(2023.01~2023.03) 사용한 것에 대한 임차료를 지급한 건이며, (주)코스틸 홀딩스와의 거래내역 중 41백만원은 코스틸 홀딩스에서 당사로 기타 잡무 등을 위해 파견나온 건에 대한 용역비(2023.01~2023.09)를 지급한 것으로 두 건 모두 일회성 비용입니다.당사는 사업다각화를 통한 수익성 개선을 위해 (주)코스틸이 영위하는 슈퍼데크 사업부문을 양수했습니다. 2023년 10월 04일 (주)코스틸의 슈퍼데크 사업부문에 따른 영업양수도 목적물에 대한 평가를 위해 실사를 진행하면서 실사보증금 2,750백만원을 지급하였으며, 2023년 12월 04일 슈퍼데크 사업부문을 양수하는 계약을 체결하였습니다. 이에 양수대금 중 10%에 해당하는 금액에서 실사보증금을 제외한 1,750백만원을 지급하며 계약금 일환으로 4,500백만원을 지급하였습니다. 이후 중도금으로 2024년 01월 02일 4,500백만원, 2024년 01월 31일 1,000백만원을 추가로 총 5,500백만원을 지급하며 계약금 포함 현금 10,000백만원을 지급하였습니다. 이후 코스틸에게 중도금으로 27,000백만원을 지급하였고, 잔금 11,000백만원은 2024년 10월까지 6,411백만원을 지급하였습니다. 슈퍼데크 사업부문을 양수하는 과정에서 기존 거래처로 인해 일부 매출과 매입거래가 있었고, 이에 따라 외상매출금, 공사미수금, 외상매입금이 발생하였습니다.당사는 관계회사인 (주)이렘스틸과 코일센터와 관련하여 빈번한 매출과 매입거래가 있습니다. 당사는 (주)이렘스틸 최초 거래시 신설법인자금사정을 고려하여 3,318백만원을 대여한 바 있습니다. 2025년 중 868백만원을 회수하였습니다. 2026년 1분기말 현재 (주)이렘스틸 단기대여금에 대하여 대손충당금 231백만원을 설정하고 있습니다.

[(주)이렘스틸 투자 및 대여금 발생 사유]

(주)이렘스틸은 당사는 거래처인 길산파이프(주)로부터 코일 센터 가공사업부문이 분사하여 2024년 6월 20일 설립되었습니다. 당사는 (주)이렘스틸의 스테인리스 제품 제조 및 유통 밸류체인의 수직계열화(Up-stream)를 통한 시너지 효과를 극대화하고, 생산 공정의 안정성을 확보하고자 투자를 진행하였습니다.

당사의 주력 제품인 스테인리스 파이프(Pipe) 제조 공정은 원재료인 스테인리스 코일(Coil)을 생산라인에 투입하여 제품을 생산하는 구조입니다. 다만, 제품의 특성상 코일을 생산라인에 직접 투입할 수 없으며, 생산 품목 규격(Size)에 맞추어 사전에 절단 가입 가공(슬리팅, Slitting)하는 전처리 공정이 필수적으로 수반됩니다. 기존에는 이러한 필수 절단 작업을 외주업체에 의존하여 공장에 입고하는 구조였으나, 이는 생산 리드타임 관리 및 원가 절감 측면에서 리스크가 존재했습니다. 이렘스틸(주)은 이러한 코일 절단 가공을 전문으로 하는 업체로서, 당사는 제조 공정의 전방 단계(Up-stream)를 내재화 및 수직계열화함으로써 원재료 공급망의 안정성을 도모하고 생산 효율성을 높이고자 했습니다.당사는 (주)이렘스틸의 발기주주로 참여하였고, 당사를 제외하고 (주)이렘스틸 주주는 모두 개인으로 현재 (주)이렘스틸의 주주들은 당사 및 당사의 최대주주인 에스앤티제1호투자조합과 특수관계가 없습니다. 당사는 이렘스틸(주)의 초기 원자재(스테인리스 코일 등) 매입 자금 및 공장 임차, 가공 비용 등 실제 영업 활동에 필요한 필수 운전자금을 지원하기 위한 목적으로 대여금이 집행되었습니다. 대여 당시에는 전방 산업의 성장세를 고려하여 단기간 내 회수가 가능할 것으로 판단하였으며, 내부품의 등 적법한 내부 절차를 거쳤습니다.

[(주)이렘스틸 대여금 증감 내역]

(단위 : 백만원)

날짜
대여
회수
잔액
대여사유

2024년 12월 31일
3,318
-
3,318
물품대

2025년 04월 30일
-
868
2,451
-

증권신고서 제출일 전일 현재
-
-
2,451
-

출처) 당사 제시

[(주)이렘스틸 추가손상가능성](주)이렘스틸 지분취득금액인 200백만원은 지분법 회계처리에 따라 투자자산으로 인식되었습니다. 이후 각 결산 시점별로 피투자회사의 순자산가치 변동을 반영하여 지분법손익을 재산정하고 있으며, 순자산가치 하락에 따른 지분법손실이 누적 반영되어 현재 장부가액은 0원으로 감액 처리되어 있습니다.

[투자자산((주)이렘스틸) 변동 내역]

(단위: 백만원)

연도
관련 내용
기초
변동
장부가액

2024년 6월
지분 취득
-
200
200

2024년
지분법 평가
200
(145)
55

2025년
지분법 평가
55
(55)
-

출처) 당사 제시

당사는 (주)이렘스틸 대여금을 회계기준(K-IFRS)에 따른 기대신용손실(ECL) 모델을 적용하여 평가하였습니다. 이에 따라 2025년 231백만원의 대손충당금을 설정하였습니다.

(주)이렘스틸의 2025년도 감사의견은 한정의견으로 이는 초도감사시 기초 재고자산 실사 미비로 인한 것으로 일반적인 케이스입니다. 그러나, 계속기업가정의 중요한 불확실성이 (주)이렘스틸의 감사보고서상 언급되었고, (주)이렘스틸의 완전자본잠식상태가 2025년, 2026년 1분기까지 유지되고 있는바 실제로 (주)이렘스틸의 대여금 상환여력은 없는 것으로 당사는 파악하고 있습니다.이에 따라 당사는 기인식한 대손충당금 231백만원을 제외한 대여금 순액 2,220백만원에 대하여 대손충당금을 전액 설정할 가능성이 매우 높은 상황입니다.

[(주)이렘스틸 주요 재무현황]

(단위: 백만원)

구분
2026년 1분기
2025년
2024년

관계
관계기업

자산총계
4,080
4,547
7,730

부채총계
5,233
5,003
7,458

매출액
1,237
7,119
7,855

당기순이익
-196
-1,379
-727

출처) 당사 제시

[독립된 감사인의 감사보고서(이렘스틸 2025년 감사보고서)]

한정의견

우리는 주식회사 이렘스틸(이하 "회사")의 재무제표를 감사하였습니다. 해당 재무제표는 2025년 12월 31일 현재의 재무상태표, 동일로 종료되는 보고기간의 손익계산서, 자본변동표, 현금흐름표 그리고 유의적인 회계정책의 요약을 포함한 재무제표의 주석으로 구성되어 있습니다.

우리의 의견으로는 별첨된 회사의 재무제표는 이 감사보고서의 한정의견근거 단락에 기술된 사항이 미칠 수 있는 영향을 제외하고는 회사의 2025년 12월 31일 현재의 재무상태와 동일로 종료되는 보고기간의 재무성과 및 현금흐름을 일반기업회계기준에 따라, 중요성의관점에서 공정하게 표시하고 있습니다.

한정의견근거

우리는 2025년 10월 31일에 회사의 감사인으로 선임되었기 때문에, 보고기간 개시일 현재의 재고자산 실사에 입회하지 못하였습니다. 대체적인 방법으로도 해당 2024년 12월 31일현재 보유 중인 재고자산 수량에 대하여 만족할 만한 결과를 얻지 못하였습니다. 기초 재고자산이 재무성과와 현금흐름의 결정에 영향을 미치기 때문에, 우리는 손익계산서에 보고된 연간 손익과 자본변동표에 보고된 자본의 변동 및 현금흐름표에 보고된 영업활동으로부터의 순 현금흐름에 수정을 요하는사항이 있는지 여부에 대하여 결정할 수 없었습니다.

우리는 대한민국의 회계감사기준에 따라 감사를 수행하였습니다. 이 기준에 따른 우리의 책임은 이 감사보고서의 재무제표감사에 대한 감사인의 책임 단락에 기술되어 있습니다. 우리는 재무제표감사와 관련된 대한민국의 윤리적 요구사항에 따라 회사로부터 독립적이며, 그러한 요구사항에 따른 기타의 윤리적 책임들을 이행하였습니다. 우리가 입수한 감사증거가 한정의견을 위한 근거로서 충분하고 적합하다고 우리는 믿습니다.

강조사항

이 보고서의 이용자는 회사의 재무제표에 대한 주석 12에 주의를 기울여야 할 필요가 있습니다. 재무제표에 대한 주석 12에서 설명하는 바와 같이 회사는 2025년 12월 31일로 종료되는 보고기간에 1,326백만원의 영업손실과 1,379백만원의 당기순손실이 발생하였습니다. 또한 회사는 2025년 12월 31일 현재 완전자본잠식상태에 있습니다. 이는 재무제표에 대한 주석 12에서 설명하고 있는 다른 사항과 더불어 계속기업의 존속능력에 유의적 의문을 제기할 만한 중요한 불확실성이 존재함을 나타냅니다.

당사는 2025년 기타특수관계자인 (주)엑스알비에게 자금지원 명목으로 500백만원을 대여한 바 있습니다. 2026년 1분기말 현재 (주)엑스알비 단기대여금에 대하여 대손충당금 464,610천원을 설정하고 있습니다.특수관계자와의 거래내용 등에 관한 사항에 대하여 거래조건이 비정상적이라고 보여지는 부분은 없는 것으로 판단되나, 당사는 과거 특수관계자에게 대여금을 제공하고 현재 회수가능성이 낮아 충당금을 설정하고 있습니다. 관계회사와 대여금 관련 자금 거래나 지급보증을 제공하는 등의 거래가 추가적으로 발생할 경우 특수관계자와의 거래가 지니는 고유한 위험과 더불어 기타 외부 환경의 변수로 인하여 당사 보유 관계기업 미수금 및 대여금 등의 채권 회수에 차질이 발생할 가능성을 배제할 수 없습니다. 이 경우 당사는 관계기업의 재무상황에 따라 대손상각이 발생하여 당사의 재무안정성에 부정적 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

타. 전환사채 정정명령 부과에 따른 분쟁 위험
당사는 현재 금융감독원으로부터 2022년 02월 08일자로 전환가액 조정 내용이 관련 법규에 부합하도록 주요사항보고서 정정명령을 받은 상태입니다.증권신고서 제출 전일 기준 당사의 발행주식총수는 31,356,086주이며, 제13회 전환사채권을 보유한 채권자가 전환권을 행사한 736,648주와 제15회 전환사채권 사채권자가 전환권을 행사한 73,664주를 제외한 상장된 주식 수는 30,556,774주입니다. 전환권을 행사한 810,312주가 발행은 되어있지만 상장은 되지않은 상태입니다. 당사는 2022년 03월 03일, 2024년 04월 09일 두 차례에 걸쳐 법무검토 의견을 받는 등 정정명령을 부과받은 건을 해소하기 위해 노력 중이며, 전환권을 행사한 사채권자들과의 완만한 협의점을 찾기 위해 노력 중입니다.
특히 2024년 04월 09일자 법무법인 황앤씨의 법무검토의견서에 따라, 주위적으로는 각 전환주식이 무효임을 확인하는 청구를 하고, 예비적으로는 각 사채권자들의 전환주식수를 넘어서 발행된 전환주식을 반환하는 청구를 하여 당사는 정정명령에 따른 전환가액 조정내용을 관련 법규에 부합하도록 바로잡고자 합니다.당사의 이러한 노력에도 불구하고,
전환청구한 사채권자들로부터 발행된 주식에 대한 주주권리 요청 및 원금상환과 지연이자 지급 및 손해배상청구 등의 소송이 청구될 수 있습니다. 이에 기존 주주들의 반발 및 금번 주주배정 유상증자 일정 지연 등 예상치 못한 피해가 발생할 수 있습니다.

당사는 현재 금융감독원으로부터 2022년 02월 08일자로 전환가액 조정 내용이 관련 법규에 부합하도록 주요사항보고서 정정명령을 받은 상태이며, 이와 관련하여 정정명령 부과 배경, 진행 사항 및 향후 벌어질 수 있는 상황에 대해 아래와 같이 기재하였습니다.① 정정명령 부과 내용당사는 금융감독원으로부터 2018년 12월 13일자로 발행된 제12회차, 제13회차, 제14회차, 제15회차, 제16회차에 대해 발행예정주식 총수 및 전환사채 발행한도와 관련하여 정관변경이 선행되어야하는 등 중요사항 기재 누락으로 1차 정정명령이 부과되었습니다. 이에 당사는 2018년 12월 18일(제12회차, 제13회차, 제14회차, 제16회차), 2019년 02월 11일(제15회차)에 정정 내용을 반영한 주요사항보고서를 제출하였습니다.이후 당사는 기발행 전환사채 제12회차, 제13회차, 제14회차, 제15회차, 제16회차와 2020년 02월 27일(제17회차), 2020년 03월 25일(제18회차)자로 신규로 발행한 전환사채 건에 대해 전환가액을 리픽싱 조정하는 과정에서 기 제출한 주요사항보고서(전환사채권 발행결정) 상 기재내용과 상이하게 전환가액이 조정(2020년 11월 11일, 2020년 11월 12일, 2020년 11월 13일, 2020년 11월 26일, 2020년 11월 30일)된 사실이 있고, 전환가액 내용이 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」제5-23조의 최저조정가액 규정에 부합하지 않으므로, 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제164조에 의해 2차 정정명령이 부과되었습니다.정정명령 부과 관련 내용 및 일자는 다음과 같습니다.

[정정명령 부과 관련 내용 및 일자]

구분
최초제출일
1차 정정명령 부과 일자
정정명령 부과 내용
정정 주요사항보고서 제출일
전환가액 조정 일자
2차 정정명령 부과 일자
정정명령 부과 내용

제12회차
2018년 12월 13일
2018년 12월 17일
발행예정주식 총수 및 전환사채 발행한도와 관련된 정관 변경 누락
2018년 12월 18일
2020년 11월 11일
2022년 02월 08일
주요사항보고서상 기재내용과 상이하게 전환가액이 조정된 사실 및 전환가액 조정내용이 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」제5-23조의 최저조정가액 규정에 부합하지 않음

제13회차
2018년 12월 13일
2018년 12월 17일
2018년 12월 18일
2020년 11월 12일
2022년 02월 08일

제14회차
2018년 12월 13일
2018년 12월 17일
2018년 12월 18일
2020년 11월 13일
2022년 02월 08일

제15회차
2018년 12월 13일
2018년 12월 17일
2019년 02월 11일
2020년 11월 11일
2022년 02월 08일

제16회차
2018년 12월 13일
2018년 12월 17일
2018년 12월 18일
2020년 11월 30일
2022년 02월 08일

제17회차
2020년 02월 27일
-
-
-
2020년 11월 26일
2022년 02월 08일

제18회차
2020년 03월 25일
-
-
-
2020년 11월 11일
2022년 02월 08일

출처) 당사 제시

② 전환사채의 전환가액 리픽싱 조정 진행사항 및 정정명령 부과 관련 배경당사는 2020년 07월 제19회 전환사채를 발행할 때까지 전환사채 발행조건 중 전환권에 관한 사항으로 '시가 하락에 의한 전환가액의 조정' 항목을 두고, 전환사채 발행 후 매 3개월마다 시가 하락을 반영하여 전환가액을 조정할 수 있도록 하고, 새로운 전환가액은 전환사채 발행 당시 전환가액의 70% 이상이어야 한다는 제한을 두었습니다. 이에 당시 당사 정관 내용에 따라 이사회가 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」제5-23조의 규정에 부합하게 결의하여 시행하였습니다.당사는 2020년 08월 임시주주총회를 통해 정관 변경의 건, 자본금 감소의 건 등의 안건을 특별결의를 통해 모두 가결시켰으며, 정관 변경의 안건 중에는 '시가 하락에 의한 전환가액의 조정' 의 경우 새로운 전환가액의 최저한도를 발행주식의 액면금액으로 하향 조정하는 내용이 포함되었으며, 이러한 정관 개정 규정은 제10회 전환사채부터 제19회 전환사채에도 동일하게 적용한다는 정관 부칙 규정을 따로 두었습니다.이후 당사는 2020년 08월 임시주주총회 결의에 따라 2020년 09월 07일을 기준으로 하여 임시주주총회 결의에 따라 기명식 보통주식 5주를 동일한 액면주식 1주로 무상병합하는 자본감소 절차(5대1 무상감자)를 2020년 09월 10일 완료하였습니다. 이후 당사는 2020년 10월 28일 제3자배정 유상증자를 실시하면서 당시 주권매매거래가 정지되어 있어 시가를 산정하기 곤란하여 외부평가기관으로부터 받은 주식가치 평가보고서를 기초로 신주 발행가액을 510원으로 산정하였습니다.다만, 기발행 전환사채의 사채권자들은 매 3개월마다 적용되는 시가 하락에 따른 전환가액 조정을 제3자배정 유상증자 발행가액을 기준으로 전환사채 전환가액 리픽싱을 요구하였습니다. 당사는 제3자배정 유상증자 발행가액인 510원을 기준으로 905원(거래정지전 가격인 181원에서 감자비율(80%)을 감안한 금액)으로 전환가액을 조정하였습니다. 이후, 2021년 11월 17일 기명식 보통주 3주를 동일한 액면주식 1주로 무상병합하는 자본감소(3대1 무상감자)가 진행되어 기발행 전환사채 전환가액은 2,715원으로 조정되었습니다.이후, 2021년 12월 액면금액 2,000백만원의 기발행 제13회 전환사채권을 보유한 사채권자가 전환가액 2,715원, 전환주식수 736,648주로 전환권을 행사하였고, 액면금 200백만원의 기발행 제15회 전환사채권 채권자가 2022월 01월 전환가액 2,715원, 전환주식수 73,664주로 전환권을 행사함에 따라 당사는 발행주식총수와 그에 따른 자본금 관련 항목을 반영하였습니다.하지만, 2022년 02월 08일 금융감독원은 정관 변경 이전에 발행된 전환사채에 대한 전환가액 조정이 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」제5-23조의 최저조정가액 규정에 부합하지 않는 점을 지적하며, 각 전환사채에 대한 주요사항보고서 기재내용과 실제 전환가액 조정내용이 일치하고 전환가액 조정내용이 관련 법규에 부합하도록 정정할 것을 명령하였습니다.

「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」제5-23조(전환가액의 하향조정)

제5-23조(전환가액의 하향조정) 주권상장법인이 전환가액을 하향하여 조정할 수 있는 전환사채를 발행하는 경우에는 다음 각 호의 방법에 따라야 한다. (중략)2. 시가하락에 따른 전환가액의 조정시 조정 후 전환가액은 다음 각 목의 가액 이상으로 하여야 한다.가. 발행당시의 전환가액(조정일 전에 신주의 할인발행 등 또는 감자 등의 사유로 전환가액을 이미 하향 또는 상향 조정한 경우에는 이를 감안하여 산정한 가액)의 100분의 70에 해당하는 가액. 다만, 정관의 규정으로 조정 후 전환가액의 최저한도(이하 “최저조정가액”이라 한다), 최저조정가액을 적용하여 발행할 수 있는 전환사채의 발행사유 및 금액을 구체적으로 정한 경우 또는 정관의 규정으로 전환가액의 조정에 관한 사항을 주주총회의 특별결의로 정하도록 하고 해당 전환사채 발행시 주주총회에서 최저조정가액 및 해당 사채의 금액을 구체적으로 정한 경우에는 정관 또는 주주총회에서 정한 최저조정가액 (중략)

이에 당사는 이미 발행된 전환사채와 관련하여 주주총회 특별결의를 통해 정관개정 및 부칙 규정으로 근거를 마련하고, 전환가액 조정 및 전환사채권자의 전환권 행사, 신주 발행과 발행주식총수, 자본금을 변경하는 변경 등기까지 마친 상황입니다. 특히, 이미 전환사채의 전환청구로 인해 신주발행이 완료되었으며 일정 기간이 경과한 시점에서, 전환권을 행사한 사채권자들과의 협의 및 금융감독원의 정정명령을 향후 어떻게 반영할지 여부에 있습니다.증권신고서 제출 전일 기준 당사의 발행주식총수는 72,589,838주이며, 상기 기재된 제13회 전환사채권을 보유한 채권자가 전환권을 행사한 736,648주와 제15회 전환사채권 사채권자가 전환권을 행사한 73,664주를 제외한 상장된 주식 수는 71,779,526주입니다. 전환권을 행사한 810,312주가 발행은 되어있지만 상장은 되지않은 상태입니다. 당사는 2022년 03월 03일, 2024년 04월 09일 두 차례에 걸쳐 법무검토 의견을 받는 등 정정명령을 부과받은 건을 해소하기 위해 노력 중이며, 전환권을 행사한 사채권자들과의 완만한 협의점을 찾기 위해 노력 중입니다. 특히 2024년 04월 09일자 법무법인 황앤씨의 법무검토의견서에 따라, 주위적으로는 각 전환주식이 무효임을 확인하는 청구를 하고, 예비적으로는 각 사채권자들의 전환주식수를 넘어서 발행된 전환주식을 반환하는 청구를 하여 당사는 정정명령에 따른 전환가액 조정내용을 관련 법규에 부합하도록 바로잡고자 합니다.2024년 04월 22일자 사채권자(원고) 중 한명은 당사를 상대로 '사채금지급청구'를 목적으로 소송을 제기하였으나 2025년 12월 18일 원고측 패소로 종결되었습니다. 이에 대하여 원고측은 패소판결을 취소하는 항소를 제기하여 소송이 진행중입니다.

[소송 등의 제기(2025.12.26)]

1. 사건의 명칭
사채금지급청구(항소)

2. 원고ㆍ신청인
윤OO

3. 청구내용
위 사건에 관하여 서울중앙지방법원에서 2025.12.18. 에 선고한 판결정본을 2025. 12. 24. 송달받았으나 이에 불복이므로 항소를 제기합니다.[항소취지]1. 원고 패소판결 을취소한다.2. 피고는 원고에게 금212,253,200원 및 이에 대하여 2022. 1. 12.부터 다 갚는 날까지 연12%의 비율에 의한 금원을 지급하라.선택적으로, 피고는 원고에게 금212.253.200원 및이에 대한 2022.1.11. 부터 이 사건 소장 부본송달일까지는 연5%의, 그 다음날부터 다 갚는 날까지는연12%의 비율에 의한 각금원을 지급하라.3. 소송비용은 1심, 2심 모두 피고의 부담으로 한다.4. 위 제2항은 가집행 할 수 있다.

4. 관할법원
서울중앙지방법원

5. 향후대책
당사는 법적인 절차에 따라 적극 대응할 예정입니다.

6. 제기일자
2025년 12월 26일

7. 확인일자
2025년 12월 26일

8. 기타 투자판단에 참고할 사항

1) 상기 사건의 사건번호는 2024가단5228060 입니다.2) 상기 '6. 제기일자'는 원고·신청인이 법원에 항소장을 접수한 일자입니다.3) 상기 '7. 확인일자'는 당사가 소장을 확인한 일자입니다.4) 당사는 향후 진행사항 및 확정사실 등이 있을 경우 지체없이 관련사항을 공시할 예정입니다.5) 관련공시- 2024.05.02 주요사항보고서(소송 등의 제기)- 2025.12.26 소송등의판결·결정

출처) 전자공시시스템

③ 향후 벌어질 수 있는 상황
전환가액 산정 오류와 관련된 전환사채의 전환주식 중 일부는 현재 상장이 완료되지 않은 상태입니다. 다만 해당 전환주식은 전환청구에 따라 발행이 완료되었으며 전환권자의 명의로 주주명부에 등재되어 있습니다. 따라서 해당 전환권자들은 상장 여부와 관계없이 상법 및 관련 법령에 따른 주주로서의 권리를 보유하고 있으며, 의결권 행사 및 신주배정 등 일반적인 주주권 행사에 별도의 제한은 없습니다.이에 따라 금번 주주배정 유상증자와 관련하여 해당 주주들은 신주배정기준일 현재 주주명부에 등재된 주주로서 다른 주주와 동일한 기준에 따라 신주인수권을 배정받을 수 있습니다. 또한 배정된 신주인수권증서는 유상증자 일정에 따라 한국거래소에 상장되어 거래될 예정이며, 해당 주주들 역시 배정받은 신주인수권증서에 대하여 다른 주주와 동일한 조건으로 거래 또는 청약에 참여할 수 있습니다. 현재 상장이 완료되지 않은 전환주식에 대하여 주주권 행사와 관련한 법원 결정, 가처분 또는 기타 권리 제한 사항은 없습니다.참고로 해당 전환권자들은 2024년 8월 실시된 주주배정 유상증자 당시에도 주주명부에 등재된 주주로서 신주인수권을 배정받았으나, 청약에 참여하지 않았습니다. 이는 해당 주주들의 투자 판단에 따른 것으로 회사가 권리행사를 제한한 사실은 없습니다.

당사의 이러한 노력에도 불구하고, 전환청구한 사채권자들로부터 발행된 주식에 대한 주주권리 요청 및 원금상환과 지연이자 지급 및 손해배상청구 등의 소송이 청구될 수 있습니다. 이에 기존 주주들의 반발 및 금번 공모 일정 지연 등 예상치 못한 피해가 발생할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

파. 사업목적 변경 및 미영위에 관한 위험

당사는 2021년 10월, 2023년 06월, 2024년 12월, 2025년 12월 임시주주총회 및 2024년 03월 정기주주총회를 통하여 사업목적을 추가하였으며, 2022년 03월, 2023년 03월 정기주주총회에서는 사업목적을 삭제하였습니다.증권신고서 제출 전일 기준 정관 내 사업목적 중 ① 철강제품제조 및 판매업, ② 철강제품 수출입업, ③ 조선용 기자재의 제작, 판매, 설치 및 수리업, ④ 건설기자재의 제작, 판매에 관한 사업, ⑤ 코스틸의 데크사업부문 관련 사업목적(토목 및 건축공사업 등)을 제외한 추가된 사업들은 현재 미영위 상태입니다. 상기 사업목적은 당사의 관계기업이 영위하고 있는 사업과 관련하여 사업진출을 통한 사업 다각화를 위해 선제적으로 사업목적에 추가하였습니다.증권신고서 제출 전일 기준
상기 사업목적에 대한 구체적인 계획이 수립되지 않았으며, 향후 구체적인 계획이 수립될 시 분기, 반기보고서 및 사업보고서에 기재할 예정
이오니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

당사는 2021년 10월, 2023년 06월, 2024년 12월, 2025년 12월 임시주주총회 및 2024년 03월 정기주주총회를 통하여 사업목적을 추가하였으며, 2022년 03월, 2023년 03월 정기주주총회에서는 사업목적을 삭제하였습니다. 사업목적 및 변경사항은 아래와 같습니다.

[사업목적 변경 및 추가 현황]

구분
변경일
사업목적
변경사유

변경 전
변경 후

추가
2021년 10월 15일
-
58) 기업구조조정 및 경영컨설팅59) 기업구조조정과 관련된 투자60) 기업구조조정과 관련된 일체의 부대사업
사업영역을 확대하기 위해 사업목적을 추가

삭제
2022년 03월 31일

10) 수력발전사업

11) 풍력발전사업

12) 지열발전사업

13) 열병합복합화력 발전사업

14) 매립지 매립가스의 자원화 사업

37) 화장품 제조 판매 및 도소매업

38) 목욕용품 제조 판매 및 도소매업

39) 미용용품 제조 판매 및 도소매업

40) 유아용품 제조 판매 및 도소매업

41) 생활용품 제조 판매 및 도소매업

-
미영위사업 삭제

삭제
2023년 03월 28일

43) 위 각호에 관련된 무역, 여행, 유통, 중개 서비스업

44) 농산물 및 임산물의 재배(생육), 가공, 유통 및 판매업

45) 임산물에 필요한 종묘의 생산, 유통, 판매와 종균 배양 및 발효사업46) 발효식품 및 식료품의 제조, 가공, 유통 및 판매업

47) 건강기능식품의 제조, 유통 및 판매업

48) 기업구조조정 및 경영컨설팅

49) 기업구조조정 및 관련된 투자

50) 기업구조조정과 관련된 일체의 부대사업

-
미영위사업 삭제

추가
2023년 06월 30일
-

43) 인공지능 소프트웨어 개발

44) 인공지능 의료영상 SW개발

45) AI와 관련된 일체의 사업

46) 이차전지 소재의 제조 및 판매업

47) 연료전지 관련 산업

48) 이차전지와 관련된 일체의 사업

49) 위 각호에 관련된 부대 사업 일체

사업영역을 확대하기 위하여 임시주주총회를 통해 인공지능 및 이차전지에 관한 사업목적을 추가

추가
2024년 03월 28일
-
49) 토목 및 건축 공사업50) 철근, 콘크리트 공사업51) 건설업52) 주택건설업 및 주택공급업53) 부동산 개발업54) 부동산 매매업55) 금속구조물, 창호 공사업56) 해외건설업57) 지붕판금, 건축물 조립업58) 엔지니어링 서비스업59) 시설물유지관리업60) 위 각호에 관련된 부대 사업 일체
(주)코스틸의 데크사업부문 영업양수에 따라 관련사업 목적 추가

추가
2024년 12월 27일
-
61) 데크플레이트 제조, 가공, 도소매업, 공사업62) 건축자재 제조 및 유통 판매업
(주)코스틸의 데크사업부문 영업양수에 따라 관련사업 목적 추가

추가
2025년 12월 29일
-
63) 배터리 에너지 저장 시스템(BESS) 관련 사업64) 지능정보(인공지능, 빅데이터)기술을 활용한 제품 및 서비스의 개발, 판매
사업영역을 확대하기 위하여 기존 사업목적을 세분화

증권신고서 제출 전일 기준 정관 내 사업목적 중 ① 철강제품제조 및 판매업, ② 철강제품 수출입업, ③ 조선용 기자재의 제작, 판매, 설치 및 수리업, ④ 건설기자재의 제작, 판매에 관한 사업, ⑤ 코스틸의 데크사업부문 관련 사업목적(토목 및 건축공사업 등)을 제외한 추가된 사업들은 현재 미영위 상태입니다. 상기 사업목적은 당사의 관계기업이 영위하고 있는 사업과 관련하여 사업진출을 통한 사업 다각화를 위해 선제적으로 사업목적에 추가하였습니다.증권신고서 제출 전일 기준 상기 사업목적에 대한 구체적인 계획이 수립되지 않았으며, 향후 구체적인 계획이 수립될 시 분기, 반기보고서 및 사업보고서에 기재할 예정이오니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

하. 잦은 자금조달에 따른 위험

당사는 유상증자 및 전환사채 발행 등을 통한 증권시장에서의 자금 조달이 빈번하게 이루어지고 있습니다. 당사는 최근 3년 및 2026년 1분기간 2023년 09월 전환사채(제21회, 130억원) 발행, 2023년 09월 전환사채(제22회, 20억원) 발행, 2024년 01월 전환사채(제23회, 70억원), 2024년 08월 주주배정후 일반공모 유상증자(182억원), 2026년 02월 소액공모 유상증자(10억원) 및 2026년 3월 제3자배정 유상증자(47억원)로 지속적으로 자금을 조달하고 있습니다. 이처럼 증권시장에서의 자금 조달이 빈번하다는 것은 당사의 영업활동을 통해 창출되는 현금흐름이 회사의 투자활동이나, 재무적 융통성 확보에 필요한 수준에 미치지 못함을 의미합니다. 따라서
향후 당사의 실적 개선이 이루어지지 않을 경우, 당사는 증권시장에서의 자금조달이 지속될 가능성이 존재하고, 자금조달을 용이하게 하기 위해 당사에 불리한 발행조건이 산정될 수 있으며, 이는 기존 주주들의 지분 희석화 및 투자원금 손실로 이어질 수 있습니다.
투자자 여러분들께서는 이 점을 반드시 유의하여 주시기 바랍니다.

당사는 유상증자 및 전환사채 발행 등을 통한 증권시장에서의 자금 조달이 빈번하게 이루어지고 있습니다. 당사는 최근 3년 및 2026년 1분기간 2023년 09월 전환사채(제21회, 130억원) 발행, 2023년 09월 전환사채(제22회, 20억원) 발행, 2024년 01월 전환사채(제23회, 70억원), 2024년 08월 주주배정후 일반공모 유상증자(182억원), 2026년 02월 소액공모 유상증자(10억원) 및 2026년 3월 제3자배정 유상증자(47억원)로 지속적으로 자금을 조달하고 있습니다. 당사가 최근 3년 및 2026년 1분기간 조달한 자금 현황 및 사용내역은 아래와 같습니다.

[최근 3년 및 2026년 1분기간 조달한 자금 현황 및 사용내역]

(기준일 :
2026년 03월 31일
)
(단위 : 백만원)

구 분
회차
납입일
주요사항보고서의 자금사용 계획
실제 자금사용내역
차이발생사유 등

사용용도
조달금액
내용
사용금액

전환사채
21
2023.09.26.
- 영업양수자금 : 8,000- 운영자금 : 5,000
13,000
- 영업양수자금 : 8,000- 운영자금 : 5,000
13,000
-

전환사채
22
2023.09.26.
- 영업양수자금
2,000
- 영업양수자금 및 운영자금
2,000
-

전환사채
23
2024.01.10.
- 유형자산 및 설비자산매입에 대한 상계처리
7,000
- 유형자산 및 설비자산매입에 대한 상계처리
7,000
-

유상증자(주주배정 후 일반공모)
48
2024.08.16
- 시설자금 : 4,000- 운영자금: 6,217- 채무상환자금 : 7,596- 기타자금 : 400
18,213
- 시설자금 : 7,529- 운영자금: 7,341- 채무상환자금 : 2,000- 기타자금 : 1,343
18,213

유상증자(소액공모유상증자)
49
2026.02.12.
- 채무상환
1,000
- 채무상환
1,000
-

유상증자(제3자배정 유상증자)
50
2026.03.06.
- 운영자금: 2,400- 기타자금: 2,331
4,731
- 운영자금: 2,400- 기타자금: 2,331
4,731
-

출처) 당사 제시

당사는 2024년 8월 주주배정후 일반공모 유상증자와 관련하여 시설자금 4,000백만원, 운영자금 6,216백만원, 차입금상환(산업은행) 7,596백만원, 기타자금(발행제비용) 400백만원으로 사용할 것으로 계획되어 있었습니다. 그러나 당사는 실질적으로 시설자금 7,529백만원, 운영자금 7,341백만원, 차입금상환 2,000백만원, 기타자금 1,343백만원으로 사용하였습니다.

[주주배정 후 일반공모 실제 사용내역]

(단위 : 백만원)

구분
자금용도
공시내역
실 집행내역
비 고

세부내용
금액

공시내역
1
시설자금
고부가가치 제품 생산을 위한 설비 투자
2,000
2,529
부안공장 후육관설비 신규투자

슈퍼데크 공장 내 노후화된 설비 교체
2,000
-
투자계획 연기

2
운영자금
원자재 매입 등
6,216
7,341
-

3
차입금상환
산업은행 차입금 상환
7,596
-
은행 요청에 의한 미상환

4
기타자금
발행제비용
400
1,343
실권수수료로 인한 제비용 증가

추가
5
시설자금
코스틸 양수도대금
-
5,000
산업은행 미상환 대안

6
차입금상환
수출입은행 차입금 상환
-
2,000
산업은행 미상환 대안

합 계
18,212
18,212

출처) 당사 제시

당사는 2024년 이전까지 기업은행의 운전자금을 제외하고는 별도의 금융권 차입이 없는 견실한 재무 구조를 유지해 왔습니다. 그러나 2024년 1월 부안공장 인수에 이어 2월 코스틸 음성공장(슈퍼데크 사업부)의 양수도 대금 확보를 위해 산업은행 및 수출입은행으로부터 신규 차입을 진행하게 되었습니다. 이처럼 단기간 내에 대규모 투자가 집중되면서 차입금 규모가 급격히 증가함에 따라, 재무 건전성 확보를 위한 본격적인 차입금 관리의 필요성이 대두되었습니다. 이에 당사는 재무 부담을 완화하고자 단일 차입금 중 규모가 가장 큰 산업은행 시설자금대출(190억 원) 중 약 75억 원을 조기 상환하기로 결정하고 이를 추진하였습니다. 그러나 산업은행 측은 대출 기표 후 불과 6개월 만에 장기차입금을 조기 상환하는 것에 대해 난색을 표하며 강력히 반발하였고, 이로 인해 해당 상환 계획은 차질을 빚게 되었습니다. 당사는 즉각적인 대체 방안을 모색한 끝에, 수출입은행과의 긴밀한 협의를 거쳐 차입금 20억 원을 조기 상환하는 한편, 음성공장 양수도 대금 잔액 50억 원을 상환(지급) 처리함으로써 당초 계획했던 수준의 부채 감축과 자금 집행을 실행하였으나, 결과적으로 2024년 08월 자금사용목적과 상이하게 자금을 사용하엿습니다.

증권시장에서의 자금 조달이 빈번하다는 것은 당사의 영업활동을 통해 창출되는 현금흐름이 회사의 투자활동이나, 재무적 융통성 확보에 필요한 수준에 미치지 못함을 의미합니다. 따라서 향후 당사의 실적 개선이 이루어지지 않을 경우, 당사는 증권시장에서의 자금조달이 지속될 가능성이 존재하고, 자금조달을 용이하게 하기 위해 당사에 불리한 발행조건이 산정될 수 있으며, 이는 기존 주주들의 지분 희석화 및 투자원금 손실로 이어질 수 있습니다. 투자자 여러분들께서는 이 점을 반드시 유의하여 주시기 바랍니다.

거. 자금조달의 잦은 변경 이력, 자금조달 실패 가능성에 따른 위험

당사는 자금조달 과정에서 수차례 납입일이 연기되거나 대상자가 변동된 사례가 있습니다.
특히 제50회차 유상증자의 경우 유상증자 납입기일 6개월 이상 변경으로 인하여 2026년 01월 당사는 불성실 공시법인에 지정되었습니다.

당사의 최근 자금조달 과정은 순탄치 않았기 때문에 다시 증권시장에서의 자금조달 시도를 하게 되더라도, 현실적으로 자금 조달이 용이하지 않을 수 있습니다.
또한 증권 발행조건이 매우 악화될 가능성도 존재하며, 이는 당사 주주들의 지분 희석을 크게 높일 수 있고, 만일 조달에 성공하여 단기적 유동성을 확보하게 되더라도 다시 장기적으로는 재무 개선이 어려운 상황이 될 수 있습니다. 특히 부채 성격의 신규 조달을 통해 채무 상환에 사용하게 될 경우 회사의 재무비율의 근본적인 개선은 되지 않습니다. 당사는 강관사업, 슈퍼데크 사업 영역에서 적극적인 영업활동을 개진할 예정이지만 관련 업종의 불황 등으로 당사의 개선은 어려울 수 있습니다.
이처럼 당사는 최근 자금조달에 어려움을 겪고 있고, 이는 당사의 사업 축소 및 수익성 저하로 이어질 수 있다는 점을 투자자 여러분들께서는 반드시 유의하여 주시기 바랍니다.

당사는 최근 3년 및 2026년 1분기간 2023년 09월 전환사채(제21회, 130억원) 발행, 2023년 09월 전환사채(제22회, 20억원) 발행, 2024년 01월 전환사채(제23회, 70억원), 2024년 08월 주주배정후 일반공모 유상증자(182억원), 2026년 02월 소액공모 유상증자(10억원) 및 2026년 3월 제3자배정 유상증자(47억원)로 지속적으로 자금을 조달하고 있습니다. 당사는 자금조달 과정에서 수차례 납입일이 연기되거나 대상자가 변동된 사례가 있습니다. 구체적인 내용은 다음과 같습니다.

[제21회차 전환사채 변경 내역]

이사회결의일
금액
납입일
대상자
조달목적
비고

2023-07-28
200억원
2023-09-07
테라배터리솔루션2호 투자조합
타법인 증권 취득자금
-

2023-09-07
200억원
2023-10-11
테라배터리솔루션2호 투자조합
타법인 증권 취득자금
납입일 연기

2023-09-22
130억원
2023-09-26
테라배터리솔루션2호 투자조합세화산업(주)
영업양수자금 80억원운영자금 50억원
납입일 / 권면총액 / 조달목적 / 대상자 변경

출처) 전자공시시스템

[제50회차 유상증자(제3자배정) 변경 내역]

이사회결의일
금액
납입일
대상자
조달목적
비고

2025-04-21
50억원
2025-05-26
에스앤티제1호투자조합
운영자금
-

2025-05-26
50억원
2025-06-25
에스앤티제1호투자조합
운영자금
납입일 연기

2025-06-25
50억원
2025-07-24
에스앤티제1호투자조합
운영자금
납입일 연기

2025-07-24
50억원
2025-08-29
에스앤티제1호투자조합
운영자금
납입일 연기

2025-08-28
50억원
2025-10-30
에스앤티제1호투자조합
운영자금
납입일 연기

2025-10-24
50억원
2025-11-25
에스앤티제1호투자조합
운영자금
납입일 연기

2025-11-17
40억원
2025-11-25
김우진
운영자금
발행금액 / 대상자 변경

2025-11-25
40억원
2026-01-22
김우진
운영자금
납입일 연기

2026-01-21
40억원
2026-02-26
김우진
운영자금
납입일 연기

2026-02-13
40억원
2026-02-26
(주)프리디컴
운영자금
대상자 변경

2026-02-26
47억원
2026-03-06
에스앤티제1호투자조합(주)아라스틸산업
운영자금 24억원기타자금 23억원
납입일 연기발행금액/대상자/조달목적 변경

출처) 전자공시시스템

특히 제50회차 유상증자의 경우 유상증자 납입기일 6개월 이상 변경으로 인하여 2026년 01월 당사는 아래와 같이 불성실 공시법인에 지정되었습니다.

[불성실공시법인지정(2026.01.08)]

1. 불성실공시법인 지정내역

유형
공시변경

내용
유상증자 납입기일 6개월 이상 변경

원공시일
2025-04-21

공시일
2025-11-25

지정예고일
2025-12-17

지정일
2026-01-09

부과벌점
0.0

공시위반제재금(원)
12,000,000

공시책임자 등 교체요구 여부
미해당

- 교체요구 대상
-

- 교체사유
-

2. 최근 1년간 불성실공시법인 부과벌점(당해 부과벌점 포함)
0.0

3. 근거규정
코스닥시장 공시규정 제29조, 제32조 및 제34조

4. 기타
* 동사의 부과벌점은 3.0점이나, 이에 대하여 공시위반제재금 1,200만원(3.0점*400만원)을 대체부과함* 공시위반제재금 납부기한은 부과통지일로부터 1월 이내이며, 제재금 미납시에는 가중벌점(제재금/400만원*1.2)이 부과될 수 있음

출처) 전자공시시스템

금번 유상증자의 실제 발행금액은 향후 청약 결과 등에 따라 감소할 위험이 존재하고, 유관기관과의 협의 과정에서 발행 일정이 연기될 수 있고, 예상치 못한 변수가 발생하여 유상증자 발행이 취소될 수도 있습니다. 본 유상증자를 통한 자금조달이 계획대로 이루어지지 않을 경우, 계획 중인 시설자금, 운영자금 및 채무상환자금 등의 조달이 적시에 이루어지지 않아 당사에 심각한 유동성 위기가 생길 수 있습니다. 이 경우, 대응 방안으로는 현재 진행중인 자산 매각, 영업활동을 통한 현금흐름 창출 뿐 아니라 그 외 다시 사모 전환사채의 발행, 제3자배정 유상증자 등 증권시장에서의 자금 조달에 다시 의존해야 할 수 있습니다.그러나 당사의 최근 자금조달 과정은 상기 내용과 같이 순탄치 않았기 때문에 다시 증권시장에서의 자금조달 시도를 하게 되더라도, 현실적으로 자금 조달이 용이하지 않을 수 있습니다. 또한 증권 발행조건이 매우 악화될 가능성도 존재하며, 이는 당사 주주들의 지분 희석을 크게 높일 수 있고, 만일 조달에 성공하여 단기적 유동성을 확보하게 되더라도 다시 장기적으로는 재무 개선이 어려운 상황이 될 수 있습니다. 특히 부채 성격의 신규 조달을 통해 채무 상환에 사용하게 될 경우 회사의 재무비율의 근본적인 개선은 되지 않습니다. 당사는 강관사업, 슈퍼데크 사업 영역에서 적극적인 영업활동을 개진할 예정이지만 관련 업종의 불황 등으로 당사의 개선은 어려울 수 있습니다. 이처럼 당사는 최근 자금조달에 어려움을 겪고 있고, 이는 당사의 사업 축소 및 수익성 저하로 이어질 수 있다는 점을 투자자 여러분들께서는 반드시 유의하여 주시기 바랍니다.

너. 사채 상환 지연에 따른 위험

당사는 2025년 11월 26일 전환사채권자로부터 조기상환청구(제21회 전환사채 575백만원, 제22회 전환사채 800백만원)를 받아 2025년 12월 26일 상환의무가 발생하였습니다. 그러나 당시 당사의 자금 유동성 경직으로 인해 약정된 상환기일(2025년 12월 26일)에 전액 상환하지 못하였습니다. 당사는 사채권자와 협의를 통해 상환 일정을 조정하였고, 2026년 02월 12일 3자배정유상증자(10억원)를 통해 상황재원을 확보하여 해당 전환사채는 2026년 2월 13일 전액 상환 완료되었습니다.
상환 불이행 이력은 시장에서 신용위험 신호로 인식됩니다. 향후 전환사채, 회사채, 차입금 등 모든 외부 자금조달시 금리가 상승하거나 조달 자체가 거절될 수 있습니다. 또한 이로 인해 파생되는 재무구조 악화, 감사의견 문제 등이 복합적으로 작용할 수 있으니, 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

당사는 2025년 11월 26일 전환사채권자로부터 조기상환청구(제21회 전환사채 575백만원, 제22회 전환사채 800백만원)를 받아 2025년 12월 26일 상환의무가 발생하였습니다.그러나 당시 당사의 자금 유동성 경직으로 인해 약정된 상환기일(2025년 12월 26일)에 전액 상환하지 못하였습니다. 당사는 사채권자와 협의를 통해 상환 일정을 조정하였고, 2026년 02월 12일 3자배정유상증자(10억원)를 통해 상환재원을 확보하여 해당 전환사채는 2026년 2월 13일 전액 상환 완료되었습니다.

상환 불이행 이력은 시장에서 신용위험 신호로 인식됩니다. 향후 전환사채, 회사채, 차입금 등 모든 외부 자금조달시 금리가 상승하거나 조달 자체가 거절될 수 있습니다. 또한 이로 인해 파생되는 재무구조 악화, 감사의견 문제 등이 복합적으로 작용할 수 있으니, 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

[유상증자 결정(2026.02.06)]

1. 신주의 종류와 수
보통주식 (주)
1,703,577

기타주식 (주)
-

2. 1주당 액면가액 (원)
500

3. 증자전 발행주식총수 (주)
보통주식 (주)
62,687,484

기타주식 (주)
-

4. 자금조달의 목적
시설자금 (원)
-

영업양수자금 (원)
-

운영자금 (원)
-

채무상환자금 (원)
999,999,699

타법인 증권취득자금 (원)
-

기타자금 (원)
-

5. 증자방식
제3자배정증자

※ 기타주식에 관한 사항

정관의 근거
-

주식의 내용
-

기타
-

6. 신주 발행가액
보통주식 (원)
587

기타주식 (원)
-

7. 기준주가
보통주식 (원)
652

기타주식 (원)
-

7-1. 기준주가 산정방법
청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가

7-2. 기준주가에 대한 할인율 또는 할증율 (%)
-10

7-3. 할인율(할증률) 산정 근거
증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제5-18조 제1항에 의거하여 주권상장법인이 정하는 할인율(100분의 10 이내)을 적용하여 산정

8. 제3자배정에 대한 정관의 근거
당사 정관 제9조 2항

9. 납입일
2026년 02월 12일

10. 신주의 배당기산일
2026년 01월 01일

11. 신주권교부예정일
-

12. 신주의 상장 예정일
2026년 03월 06일

13. 현물출자로 인한 우회상장 해당여부
아니오

- 현물출자가 있는지 여부
아니오

- 현물출자 재산 중 주권비상장법인주식이 있는지 여부
해당없음

- 납입예정 주식의 현물출자 가액
현물출자가액(원)
-

당사 최근사업연도자산총액 대비(%)
-

- 납입예정 주식수
-

14. 우회상장 요건 충족여부
해당없음

15. 이사회결의일(결정일)
2026년 02월 04일

- 사외이사 참석여부
참석 (명)
2

불참 (명)
0

- 감사(감사위원) 참석여부
불참

16. 증권신고서 제출대상 여부
아니오

17. 제출을 면제받은 경우 그 사유
소액공모 공시서류 제출

18. 청약이 금지되는 공매도 거래 기간
해당여부
아니오

시작일
-

종료일
-

19. 공정거래위원회 신고대상 여부
미해당

20. 기타 투자판단에 참고할 사항

1. 본 유상증자 결정은 공모금액이 10억원 미만으로서, 증권신고서를 제출하지 않고 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제130조(신고서를 제출하지 아니하는 모집, 매출)에 의해 실시하는 소액공모방식의 유상증자입니다.2. 신주 발행가액 산정근거1) 발행가액 산정근거'증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제5-18조 제1항'에 의거하여, 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가를 기준주가로하여 10%의 할인율을 적용하여 산정하였습니다.2) 기준주가 세부 산출내역

(단위 : 주, 원)

일 자
거래량
거래대금
비고

2026.02.03
1,436,656
848,934,717
청약일전 제5거래일

2026.02.04
5,952,255
3,977,573,768
청약일전 제4거래일

2026.02.05
919,153
587,154,727
청약일전 제3거래일

합 계
8,308,064
5,413,663,212
-

기준주가(가중산술평균주가)
651.62

할인율 또는 할증률 (%)
-10

발행가액
587

3. 신주의 청약에 관한 사항- 청약일 : 2026년 2월 10일 ~ 2026년 2월 11일- 청약취급처 : 주식회사 이렘 공시/IR실- 주금납입처 : 기업은행 종로지점- 주금 납입일 : 2026년 2월 12일4. 기타사항1) 본 유상증자 계획은 관계기관과의 협의에 따라 변경될 수 있습니다.2) 기타 본 신주 발행과 관련된 관계기관과의 협의에 따른 일정의 변경을 포함하여구체적 사항은 대표이사에게 위임합니다.

【제3자배정 근거, 목적 등】

제3자배정 근거가 되는 정관규정
제3자배정 증자의 목적

제 9 조 【신주인수권】

① 이 회사의 주주는 신주발행에 있어서 그가 소유한 주식수에 비례하여 신주의 배정을 받을 권리를 가진다.

② 제 1항의 규정에 불구하고 다음 각 호의 경우에는 주주 외의 자에게 신주를 배정할 수 있다.

1. 관계법령의 규정에 의하여 신주를 모집하거나 인수인에게 인수하게 하는 경우

2. 관계법령의 규정에 의하여 이사회의 결의로 일반공모증자방식으로 신주를 발행하는 경우

3. 발행하는 주식총수의 100분의20범위 내에서 우리사주조합원에게 주식을 우선배정하는 경우

4. 관계법령의 규정에 의하여 주식매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우

5. 관계법령의 규정에 의하여 주식예탁증서(DR)발행에 따라 신주를 발행하는 경우

6. 회사가 경영상 필요로 외국인투자촉진법에 의한 외국인투자를 위하여 신주를 발행하는 경우

7. 회사가 이사회결의에 의하여 경영상 신규영업의 진출 및 사업목적의 확대 등을 위하여 국내외 투자가 및 투자한 다른 회사의 주주에게 액면총액 500억원까지 신주발행 시점의 공정한 시가로 신주를 발행하는 경우

8. 기타 회사가 경영상 또는 재무목적 상 필요로 하는 경우 이사회의 결의를 통하여 국내외 기관투자가 및 개인에게 신주를 발행하는 경우

③ 주주가 신주인수권을 포기 또는 상실하거나 신주배정에서 단주가 발생하는 경우에 그 처리방법은 이사회의 결의로 정한다.

채무상환자금

【제3자배정 조달자금의 구체적 사용목적】

【채무상환자금의 경우】

(단위 : 원, %)

종목*
차입처
차입금액
차입일
만기일
이자율

제21회 전환사채
제21회 전환사채(만기전 사채취득)
389,970,560
2023.09.26
2028.09.26
2

제22회 전환사채
제22회 전환사채 (만기전 사채취득)
542,567,735
2023.09.26
2028.09.26
2

【제3자배정 대상자별 선정경위, 거래내역, 배정내역 등】

제3자배정 대상자
회사 또는최대주주와의 관계
선정경위
증자결정 전후 6월이내 거래내역 및 계획
배정주식수 (주)
비 고

한희철
-
회사 경영상 목적 달성 투자자의의향, 납입능력 및 시기 등을고려하여 이사회에서 선정함
-
1,703,577
-

출처) 전자공시시스템

[전환사채(해외전환사채 포함) 발행후 만기전 사채 취득(2026.02.13)]

전환사채(해외전환사채)
21
회차

1. 만기전 취득 사채에 관한 사항
사채의 종류
제21회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채

발행일자
2023-09-26

발행방법
국내발행 (사모)

주당 전환가액(원)
587

만기일
2028-09-26

2. 사채 취득금액 (통화단위)
619,970,559
KRW : South-Korean Won

- 취득한 사채의 권면(전자등록)총액 (통화단위)
575,000,000
KRW : South-Korean Won

- 기준환율
-

- 취득일자
2026-02-13

3. 취득후 사채의 권면(전자등록)총액 (통화단위)
0
KRW : South-Korean Won

4. 만기전 취득사유 및 향후 처리방법
- 취득사유: 사채권자의 조기상환 청구- 처리방법:한국예탁결제원 등록채권 말소

5. 취득자금의 원천
유상증자

6. 사채의 취득방법
장외매수

7. 기타 투자판단에 참고할 사항
- 상기 2. 사채 취득금액은 원금과 조기상환 이자를 포함한 지급 금액입니다.- 상기 3. 취득후 사채의 권면총액은 발행회사가 소유하고 있는 사채를 제외한 사채 권면잔액입니다.- 상기 주당 전환가액은 2026년 02월 13일 기준 전환가액입니다.

※ 관련공시
-

전환사채(해외전환사채)
22
회차

1. 만기전 취득 사채에 관한 사항
사채의 종류
제22회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채

발행일자
2023-09-26

발행방법
국내발행 (사모)

주당 전환가액(원)
587

만기일
2028-09-26

2. 사채 취득금액 (통화단위)
862,567,735
KRW : South-Korean Won

- 취득한 사채의 권면(전자등록)총액 (통화단위)
800,000,000
KRW : South-Korean Won

- 기준환율
-

- 취득일자
2026-02-13

3. 취득후 사채의 권면(전자등록)총액 (통화단위)
500,000,000
KRW : South-Korean Won

4. 만기전 취득사유 및 향후 처리방법
- 취득사유: 사채권자의 조기상환 청구- 처리방법:한국예탁결제원 등록채권 말소

5. 취득자금의 원천
유상증자

6. 사채의 취득방법
장외매수

7. 기타 투자판단에 참고할 사항
- 상기 2. 사채 취득금액은 원금과 조기상환 이자를 포함한 지급 금액입니다.- 상기 3. 취득후 사채의 권면총액은 발행회사가 소유하고 있는 사채를 제외한 사채 권면잔액입니다.- 상기 주당 전환가액은 2026년 02월 13일 기준 전환가액입니다.

※ 관련공시
-

출처) 전자공시시스템

3. 기타위험

가. 금융감독원의 관리감독기준 강화에 따른 일정 지연 위험

최근 금융감독기관 등의 상장기업에 대한 관리감독기준은 투자자보호 차원에서 엄격해지고 있는 상황이며, 회사가 관련 규정을 위반할 경우 회사 및 회사가 발행한 주식에 대해 주권매매정지, 관리종목지정, 상장폐지실질심사, 상장폐지 등의 조치가 취해질 수 있습니다. 향후 감독기관으로부터 당사가 현재 파악하지 못한 제재가 부과될 경우 주가하락 및 유동성(환금성) 제약 등으로 인해 투자금에 막대한 손실이 발생할 수 있으니 투자자들께서는 관련 규정을 충분히 검토하신 후 투자에 임해주시기 바랍니다.

또한, 2025년 2월 금융감독원은 기업공개(IPO), 유상증자 주관업무 관련하여 주주권익 훼손 우려가 큰 유상증자에 대해 중점심사 대상으로 선정할 구체적인 기준을 마련하였습니다. 해당 기준은 ' 주식가치 희석화 우려', 일반주주 권익훼손 우려', '재무위험 과다', '주관사의 주의의무 소홀'의 4가지 대분류와 7가지 소분류에 따라 중점심사 유상증자 항목을 선정하였습니다. 해당 유상증자는 집중심사를 함으로써 증권신고서가 주주와의 공식적 소통 창구가 될 수 있도록하는 심사 절차 개선안을 제시했습니다.
당사는 공시서류 제출 전일 기준 중점심사 대상에 지정될 가능성이 있는지 그 여부를 알 수 없으나, 중점심사 대상 선정을 가정한 주요 심사항목에 대한 내용은 본 공시서류에 성실히 기재하였습니다. 당사는 공시서류 제출 전일 기준 중점심사 대상의 주요 심사항목에 대한 내용을 상세히 기재하였으며, 금번 주주배정 유상증자의 당위성 설명 및 과정 중 주주권익보호활동을 적극적으로 진행할 예정입니다. 그럼에도 불구하고, 중점심사 대상에 지정될 경우 예상보다 일정이 지연되어 유상증자 진행에 다소 제약사항이 발생할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

최근 금융감독기관 등의 관리감독기준이 엄격해지고 있는 상황으로 관련 규정을 위반할 경우 주권매매정지, 관리종목지정, 투자주의환기종목 지정, 상장폐지실질심사, 상장폐지 등의 조치가 취해질 수 있습니다. 향후 감독기관으로부터 당사가 현재 파악하지 못한 제재가 부과될 경우 주가하락 및 유동성(환금성)제약 등으로 인해 투자금전액손실이 발생될 수 있습니다. 투자자 여러분들께서는 관련 규정을 충분히 검토하신 후 투자에 임해주시기 바랍니다. 상세 내용은 본 증권신고서 "제1부. - III.투자위험요소 - 2.회사위험 - 가. 실적 악화에 따른 투자주의환기종목, 관리종목, 상장폐지 관련 위험부분을 참고하여 주시기 바랍니다.

특히,「코스닥시장 상장규정」제53조(관리종목), 제54조(형식적 상장폐지) 및 제56조(상장적격성 실질심사에 따른 상장폐지)에 유의하시기 바랍니다. 자세한 금융관련 법규는 "국가법령정보센터(https://law.go.kr)", "금융감독원 금융법규정보(https://fss.or.kr)", "KRX 법무포털(https://rule.krx.co.kr)" 등을 참고하시기 바랍니다.

한편, 2025년 2월 27일 금융감독원은 IPO(기업공개) 및 유상증자 주관업무와 관련해 16개 증권사와 간담회를 하고 유상증자 증권신고서 중점심사 방향을 공개했습니다. 앞으로 일반주주 권익 훼손 우려 등 7개 사유에 해당하면 '중점심사 유상증자'로 선정하고, 심사 항목별로 집중심사하기로 했습니다. 금융감독원은 '주식가치 희석화 우려', '일반주주 권익훼손 우려', '재무위험 과다', '주관사의 주의의무 소홀' 등 대분류와 7가지 소분류에 따라 중점심사 유상증자 항목을 선정하였습니다. 중점심사 유상증자 선정기준 상세 항목 및 중점심사 유상증자 해당시 심사절차는 아래와 같습니다.

[중점심사 유상증자 선정기준]

대분류
소분류
선정기준

주식가치 희석화 우려
① 증자비율
증자규모 및 증자비율 등 고려

② 할인율
증자규모 및 할인율 등 고려

일반주주 권익훼손 우려
③ 신사업투자 등
자금사용목적의 타법인출자 또는 신규 사업 연관성 고려

④ 경영권 분쟁발생
경영권 분쟁 소송이 진행되었거나 진행중

재무위험 과다
⑤ 한계기업 등
최근 3년 연속 재무실적 부실 또는 재무구조 악화 등

주관사의 주의의무 소홀
⑥ IPO 실적 과다 추정
IPO 후 실적 괴리율 등 고려

⑦ Due Diligence 소홀
다수의 정정요구를 받은 주관사의 인수ㆍ주선 참여

출처 )
금융감독원

주1)
주식관련사채(CB, BW 등) 발행 포함

주2)
③, ④ 외 정성적 중점심사 유상증자 기준을 탄력적으로 운용 예정

주3)
규모, 비율 등 계량기준은 비공개 운영

[중점심사 유상증자 심사절차]

중점심사 유상증자 심사절차.jpg
중점심사 유상증자 심사절차

출처)
금융감독원 보도자료

중점심사 유상증자 지정 사유로는 크게 6가지가 있으며, 공통 심사항목 1가지와 개별 심사항목 5가지가 존재합니다. 공통 심사항목으로는 1) 유상증자의 당위성 및 의사결정과정, 2) 이사회 논의 여부와 그 논의 내용, 3) 소액주주의 이해 고려여부, 4) 주주 보호 방안 관련 개선계획, 5) 기업실사 수행의 합리성 등이며 제출 후 일주일 내에 중점 심사항목 위주 집중심사를 진행하고, 최소 1회 이상 대면협의를 할 예정입니다.

[중점심사 지정사유별 심사항목]

중점심사 지정사유
심사항목

① 공통 심사항목
유상증자 당위성 및 의사결정과정, 동 사항들의 이사회 논의 여부 및 그 논의내용, 소액주주 등의 이해 고려여부 및 주주 보호 방안 관련 개선계획, 기업실사 합리적 수행여부 등

② 증자비율, 할인율
증자비율, 할인율 적정성에 대한 검토여부 및 검토내용, 이에 대한 이사회 논의여부 및 그 내용 등

③ 신사업투자 등
신규 사업 진출위험, 기존 사업에 미치는 영향, 타법인 인수시 가격 적정성 검토여부 및 주요 검토내용 등

④ 경영권 분쟁발생
경영권 분쟁 상황에서 유상증자 추진 배경 및 목적, 관련 법률적 위험 등

⑤ 한계기업 등
재무지표 악화 경위, 이로 인해 발생할 수 있는 위험 및 이를 극복하기 위한 회사의 대응방안 등

⑥ IPO실적 과다 추정
상장시 자금사용 계획과 달리 자금이 추가로 필요하게 된 경위, 괴리율 발생원인 및 회사의 대응방안 등

출처)
금융감독원 보도자료

증권신고서 제출 전일 기준, 유상증자 중점심사 지정사유별 심사항목에 관한 당사의 검토내역은 다음과 같습니다,
1. 공통 심사항목
당사는 금번 유상증자로 인해 기존 주주들의 지분이 희석될 수 있음을 충분히 인지하고 있으며, 이사회결의시 조달규모 등 정량적인 조건뿐만 아니라, 유상증자의 당위성과 소액주주 등의 유상증자 이해 고려, 주주보호(소통) 방안 등 정성적인 기준도 감안하여 본 유상증자의 목적과 필요성을 논의하였습니다.

금번 유상증자의 목적은 채무상환, 시설투자 및 운영자금 확보입니다. 당사는 해당 자금 마련을 위해 금융기관 차입, 사모사채 발행 및 주식관련사채 발행 등을 노력해왔으나, 매출하락에 따른 수익성 저하 및 담보 제한으로 신규 차입의 어려움이 존재하였습니다.당사는 기존 주주들의 배정권리를 우선적으로 제공하여 지분희석을 최소화하고, 신규 투자자에게 투자 기회 제공과 실권에 따른 모집금액 미달을 방지하고자 주주공모 방식을 선택하였습니다.당사는 금번 유상증자로 인해 기존 주주들의 지분이 희석될 수 있음을 충분히 인지하고 있으며, 효율적인 자금 조달과 기업가치 제고를 위해 진행하는 공모 유상증자인 만큼 아래의 계획과 같이 주주와 적극적으로 소통할 계획입니다.① 주주서한 게시당사는 기존 주주들의 주식가치 희석화 우려 및 유상증자 이해도 제고를 위해 2026년 04월 24일 당사 홈페이지에 주주서한을 게시하고 금번 유상증자를 결정하게된 배경 및 향후 당사의 계획에 대해 설명하였습니다.

[당사 주주서한]

주주서한

출처)
당사 홈페이지

② FAQ당사는 향후 금번 유상증자에 대한 주주와의 소통을 강화하여, 주주 신뢰도를 제고하기 위해 노력할 계획입니다. 당사는 IR팀 등을 통해 접수되는 금번 유상증자 관련 주주들의 질의사항에 대해 성실하게 답변하고, 소액주주의 권익 보호 및 투명한 정보 공유를 위해 노력할 계획입니다.

2. 증자비율, 할인율

[최근 3개년 공모 유상증자 증자비율 및 할인율]

구분
2023년
2024년
2025년

증자비율
할인율
증자비율
할인율
증자비율
할인율

일반공모
18.98%
15.00%
59.34%
26.25%
51.17%
26.67%

주주배정
57.35%
21.25%
45.32%
17.50%
55.18%
27.50%

주주우선공모
76.95%
28.75%
92.26%
27.50%
100.46%
30.00%

주주배정 후 실권주 일반공모
40.85%
23.09%
47.13%
23.94%
50.20%
27.27%

평균
51.50%
22.97%
50.96%
24.12%
51.58%
24.02%

출처) 전자공시시스템(DART)

주) 최초 증권신고서 제출일 기준으로 해당 사업연도 산정

최근 3년간 진행된 공모 유상증자의 증자비율 및 할인율 추이를 살펴보면, 본 유상증자의 방식인 주주배정증자의 경우, 2023년 증자비율 57.35%, 할인율 21.25%, 2024년 증자비율 45.32%, 할인율 17.50%, 2025년 증자비율 55.18%, 할인율 27.50%입니다. 본 공모 유상증자의 증자비율은 59.51%, 할인율은 35.00%로 최근 3년간 진행된 주주배정증자의 증자비율 및 할인율보다 높은 편으로 당사의 수익성 및 재무안정성 증대를 위해 종합적으로 판단한 결정입니다.
3. 신사업투자 등

당사가 금번 주주배정 증자방식으로 추진하는 유상증자의 자금 사용 목적은 차입금 상환, 시설투자 및 운영자금 확보이며, 신규 사업 진출을 위한 투자에는 사용되지 않을 예정입니다. 세부적인 당사의 자금사용 계획에 대해서는 '제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅴ. 자금의 사용목적'을 참고하여 주시기 바랍니다.
4. 경영권 분쟁발생공시서류 제출 전일 기준, 당사의 최대주주는 에스앤티제1호투자조합으로 지분율은 20.82%입니다. 당사 최대주주는 현재 배정물량의 30%을 청약할 예정입니다. 다만, 상기 배정분에 대한 청약 참여율은 주가 변동성에 따라 변동될 수 있습니다. 즉, 발행가액 산정 시기 당사의 주가 급등하여 확정 발행가액이 증권신고서 제출일 예정발행가액 보다 증가할 경우, 배정분에 대한 참여율은 변동될 수 있습니다. 최대주주가 예상보다 감소된 금액으로 청약에 참여하게 될 경우 지분율이 하락하여 경영권 위험이 발생할 가능성이 존재하며, 금번 유상증자의 구주주 청약률에 부정적인 영향을 미칠 수 있음에 유의하시기 바랍니다.
5. 한계기업 등당사는 2024년 이후 지속적으로 당기순손실을 기록하여 자본총계가 감소하고 부채비율이 높은 수준을 유지하고 있습니다. 당사는 금번 유상증자를 통한 수익성을 개선하고자 노력하고 있는 상황이나, 성장성, 수익성, 안정성, 활동성, 유동성 등 전반적인 재무제표에서 악화되는 추세이며, 이에 따라, 중점심사 유상증자에 해당될 가능성이 있습니다. 당사의 재무 관련 위험은 '제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 중 III. 투자위험요소 - 2. 회사위험'을 전반적으로 참고하여 주시기 바랍니다.
6. IPO실적 과다 추정당사는 1974년 03월에 설립되었으며, 1990년 7월 27일 코스닥시장에 상장하였습니다. 당사는 상장 당시와 본 공시서류 제출일 현재와는 상당한 시점의 차이가 존재하는 바 해당사항 없습니다.상기 기재한 바와 같이 유상증자 중점심사대상에 선정될 경우 본 증권신고서는 공시 심사과정에서 일부 내용이 정정될 수 있으며, 투자 판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경될 경우에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 또한, 유관기관과의 업무 진행 과정에서 일정이 변경될 수도 있으므로 투자자들께서는 투자시 이러한 점을 감안하시기 바랍니다.

나. 증자방식, 청약절차에 대한 주의 및 주가하락 위험
당사의 금번 유상증자로 인하여 기발행주식총수(주식병합후) 8,065,275주의 59.5%에 해당하는 4,800,000주가 추가로 발행될 예정입니다.
본 유상증자는 주주배정 유상증자 방식으로 진행됨에 따라 구주주에게로 배정 후 미청약된 잔여주식에 대해서는 주권을 발행하지 않습니다. 만약 본 유상증자 구주주 청약에서 대량 실권이 발생하여 당사가 계획했던 공모자금 조달 규모가 감소하게 되면 자금운용계획의 변동이 불가피하며, 당사 영업활동에 차질과 주가 하락의 위험이 발생할 수 있습니다.
투자자 여러분께서는 이 점에 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

당사의 금번 유상증자로 인하여 기발행주식총수 8,065,275주의 59.5%에 해당하는 4,800,000주가 추가로 발행될 예정입니다.

금번 유상증자에 따른 모집가액은 (舊)「유가증권의 발행 및 공시등에 대한 규정」 제57조를 일부 준용하여 산출됩니다. 그러나 주식시장의 특성상 향후 주가에 대한 변동성이 있는 관계로 증자에 따른 모집가격 산정시 결정된 1주당 모집가액보다 향후 추가 상장 후 거래 시점의 주가가 낮아져 투자자에게 금전적 손실이 발생할 가능성이 있습니다.당사는 본 유상증자의 원활한 신주인수권증서 매매를 위하여 5거래일간 신주인수권증서를 상장하여 신주인수권증서를 통한 구주주 청약률을 제고할 계획입니다. 하지만 신주인수권증서의 원활한 매매 및 청약참여를 위한 노력에도 불구하고 신주인수권증서를 통한 청약이 부진하여 대규모 실권이 발생할 경우, 투자심리에 악영향을 끼쳐 향후 주가하락 가능성도 배제할 수 없습니다.또한 금번 유상증자로 인해 추가 발행되는 주식은 보호예수되지 않는 관계로, 일시적인 물량 출회에 따른 주가하락의 가능성이 있습니다. 금번 유상증자에 따른 모집예정주식 4,800,000주가 향후 코스닥시장에 추가 상장될 경우 유통주식수의 증가로 인하여 주가희석화 위험이 발생할 수 있습니다.

[유상증자 방식별 요약]

유상증자 방식
내용

주주배정증자
주주배정
기존주주에게 주식수에 따라 배정하며, 실권주는 발행하지 않음

주주배정 후 실권주 일반공모
기존주주에게 주식수에 따라 배정을 하며, 실권주는 일반에게 공모

공모증자
주주우선공모
기존주주에게 우선청약권을 부여하며, 실권주는 일반에게 공모

일반공모
기존주주에게 주식수에 따른 배정 또는 우선청약권 부여 없이 일반에게 공모

제3자배정 증자
특정의 제3자를 대상으로 발행

출처) 당사 제시

한편, 본 유상증자는 주주배정 유상증자 방식으로 진행됨에 따라 미청약 된 잔여주식에 대하여는 발행하지 않습니다. 최근 가장 보편적으로 사용되는 유상증자 방식 중 하나인 주주배정 후 실권주 일반공모 방식의 유상증자가 기존 주주들에게 우선적으로 청약의 기회를 제공하고 미달된 잔여 주식에 대하여 일반공모를 실시함으로서 실권 발생의 가능성을 최소화 하는 것과 달리, 기존 주주들에 대한 신주인수권을 부여하고 실권주는 발행하지 않기에 공모자금 조달 규모가 감소하게 되면 자금운용계획의 변동이 불가피하며, 당사 영업활동에 차질과 주가 하락의 위험이 발생할 수 있습니다. 이에 따라 부족한 자금은 자체 보유 현금 활용, 은행 차입 등을 통해 자금을 마련할 예정이나 현재 구체적인 사항은 정해지지 않았습니다. 투자자 여러분께서는 이 점에 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

다. 환금성 제약 및 원금 손실 가능성에 대한 위험

유상증자 청약에 참여하여 신주를 배정받을 경우, 신주가 상장되어 매매가 가능할 때까지 납입주금에 대한 유동성의 제약이 있습니다.
또한 코스닥시장에 추가 상장될 때까지 유상증자로 발행되는 신주의 발행가액 수준의 주가가 유지되지 않을 수 있으며, 당사의 내적인 환경변화 또는 시장 전체의 환경 변화 등에 의한 급격한 주가하락이 발생할 경우, 투자원금에 대한 손실이 발생할 수 있습니다.
투자자 여러분들께서는 이 점을 반드시 유의하여 주시기 바랍니다.

당사는 코스닥시장 상장법인으로서 이번 유상증자로 발행되는 신주는 코스닥시장에상장되어 거래될 예정이므로 유동성과 관계된 심각한 환금성 위험은 존재하지 않습니다.그러나 유상증자 청약에 참여하여 신주를 배정받을 경우, 신주가 상장되어 매매가 가능할 때까지 납입주금에 대한 유동성의 제약이 있습니다. 또한 코스닥시장에 추가 상장될 때까지 유상증자로 발행되는 신주의 발행가액 수준의 주가가 유지되지 않을 수 있으며, 당사의 내적인 환경변화 또는 시장 전체의 환경 변화 등에 의한 급격한 주가하락이 발생할 경우, 투자원금에 대한 손실이 발생할 수 있습니다. 투자자 여러분들께서는 이 점을 반드시 유의하여 주시기 바랍니다.

라. 주가하락에 따른 발행금액 감소 위험

확정발행가액이 당초 계획 대비 하락할 경우에는 당사가 계획했던 공모자금 조달 규모가 감소하게 되어, 자금운용계획의 변동이 불가피하며, 당사 영업활동에 차질이 생길 수 있습니다.
투자자 여러분들께서는 이 점을 반드시 유의하여 주시기 바랍니다.

당사는 '증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정’ 제5-18조에 의거 주주배정 증자 시 가격산정 절차 폐지 및 가격산정의 자율화에 따라 발행가액을 자유롭게 산정할 수 있으나, 시장혼란 우려 및 기존 관행 등으로 (구) ‘유가증권의 발행 및 공시등에 관한 규정’ 제 57조의 방식을 일부 준용하여 아래와 같이 산정합니다.

(1) 예정 발행가액 : 최초 이사회결의일 전 거래일을 기산일로 하여 코스닥시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1개월 가중산술평균주가와, 1주일 가중산술평균주가 및 최근일 가중산술평균주가를 산술평균하여 산정한 가액과 최근일 가중산술평균주가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여, 아래의 산식에 따라 결정하며 할인율은 35%를 적용합니다. 단, 호가 단위 미만은 호가 단위로 절상하기로 하며, 그 가액이 액면가액 미만인 경우 액면가액으로 합니다.

* 예정 발행가액 = 기준주가 × (1-할인율) / ［1 + (증자비율 × 할인율)

(2) 1차 발행가액 : 신주배정기준일 전 제3거래일을 기산일로 하여 코스닥시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1개월 가중산술평균주가와, 1주일 가중산술평균주가 및 최근일 가중산술평균주가를 산술평균하여 산정한 가액과 최근일 가중산술평균주가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여, 아래의 산식에 따라 결정하며 할인율은 35%를 적용합니다. 단, 호가 단위 미만은 호가 단위로 절상하기로 하며, 그 가액이 액면가액 미만인 경우 액면가액으로 합니다.

* 1차 발행가액 = 기준주가 × (1-할인율) / ［1 + (증자비율 × 할인율)

(3) 2차 발행가액 : 구주주 청약일 전 제3거래일을 기산일로 코스닥시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1주일 가중산술평균주가 및 최근일 가중산술평균주가를 산술평균하여 산정한 가액과 최근일 가중산술평균주가 중 낮은 금액을기준주가로 하여, 아래의 산식에 따라 결정하며 할인율은 35%를 적용합니다. 단, 호가 단위 미만은 호가 단위로 절상하기로 하며, 그 가액이 액면가액 미만인 경우 액면가액으로 합니다.

* 2차 발행가액 = 기준주가 x (1-할인율)

(4) 확정 발행가액 : 1차 발행가액과 2차 발행가액 중 낮은 가액을 확정 발행가액으로 합니다. 단, 호가 단위 미만은 호가 단위로 절상하기로 하며, 그 가액이 액면가액 미만인 경우 액면가액으로 합니다.

* 확정 발행가액 = Min[1차 발행가액, 2차 발행가액]

따라서 확정발행가액이 당초 계획 대비 하락할 경우에는 당사가 계획했던 공모자금 조달 규모가 감소하게 되어, 자금운용계획의 변동이 불가피하며, 당사 영업활동에 차질이 생길 수 있습니다. 투자자 여러분들께서는 이 점을 반드시 유의하여 주시기 바랍니다.

마. 공시서류 정정에 따른 일정 변경 위험본 증권신고서는 공시심사과정에서 일부내용이 정정될 수 있으며,
투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경될 경우에는 본 신고서상의 일정에 차질
을 가져올 수 있습니다.

「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제120조 제3항에 의거하여 본 증권신고서의 효력의 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 투자자에게 귀속됩니다.

※「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제120조(신고의 효력발생시기 등)

① 제119조 제1항 및 제2항에 따른 증권의 신고(이하 "증권신고"라 한다)는 그 증권신고서가 금융위원회에 제출되어 수리된 날부터 증권의 종류 또는 거래의 특성 등을 고려하여 총리령으로 정하는 기간이 경과한 날에 그 효력이 발생한다.② 금융위원회는 증권신고서의 형식을 제대로 갖추지 아니한 경우 또는 그 증권신고서 중 중요사항에 관하여 거짓의 기재 또는 표시가 있거나 중요사항이 기재 또는 표시되지 아니한 경우를 제외하고는 그 수리를 거부하여서는 아니 된다.③ 제1항의 효력의 발생은 그 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 정부에서 그 증권의 가치를 보증 또는 승인하는 효력을 가지지 아니한다.④ 증권의 발행인은 증권신고를 철회하고자 하는 경우에는 그 증권신고서에 기재된 증권의 취득 또는 매수의 청약일 전일까지 철회신고서를 금융위원회에 제출하여야 한다

금융감독원 전자공시 홈페이지(https://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서(분기 및 반기보고서 포함) 및 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자의사를 결정하시는 데 참조하시기 바랍니다.본 증권신고서는 공시심사과정에서 일부내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경될 경우에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 또한, 관계기관과의 업무진행과정에서 일정이 변경될 수도 있으므로 투자자들께서는 투자 시 이러한 점을 감안하시기 바랍니다.

바. 유상증자 철회에 따른 위험유상증자 진행 중에 모집 절차의 진행에 중대한 영향을 미칠만한 사유가 발생하여 당사 혹은 대표주관회사의 판단으로 유상증자가 철회될 수 있습니다. 당사가 진행하는 금번 유상증자가 예기치 못한 사유로 인해 철회될 경우 당사는 자본 확충을 위하여 무상감자 등 주주에게 손실을 끼치는 방안 등을 진행할 수 있습니다.
유상증자 납입전에 철회될 경우 청약으로 인한 손실은 발생하지 않으나, 철회시점에 따라 권리락에 따른 주가하락, 신주인수권증서 매매로 인한 손실 등이 발생할 수 있음을 투자자께서는 유의
하시기 바랍니다.

금번 주주배정 유상증자는 대표주관회사의 모집주선 방식으로 진행됩니다. 유상증자 진행 중에 모집 절차의 진행에 중대한 영향을 미칠만한 사유가 발생하여 당사 혹은 대표주관회사의 판단으로 유상증자가 철회될 수 있습니다.당사가 진행하는 금번 유상증자가 예기치 못한 사유로 인해 철회될 경우 당사는 자본 확충을 위하여 무상감자 등 주주에게 손실을 끼치는 방안 등을 진행할 수 있습니다. 무상감자는 회사는 주주가 납입한 자본금을 감소시켜 회사가 경영활동을 통해 누적된 결손금을 보전하는 방법으로, 무상감자가 추진될 경우 주주께서는 이로 인해 회사의 주가가 급격히 하락하여 손실이 발생할 수 있으니 이 점 유의하시기 바랍니다.

사. 투자주의, 투자경고, 투자위험 종목 지정 위험

당사는 최근 3년간 한국거래소의 시장감시위원회로부터 투자주의종목 13회, 투자경고종목 2회 지정된 사실이 있습니다.
시장감시위원회에서 투기적이거나 불공정거래의 개연성이 있는 종목을 투자주의종목으로 공표하여 일반 투자자들의 뇌동매매 방지 및 잠재적 불공정거래 행위자에 대한 경각심을 고취시키고 있습니다. 주가가 일정기간 급등하는 등 투자유의가 필요한 종목은 "투자주의종목 -> 투자경고종목 -> 투자위험종목" 단계로 시장경보종목으로 지정되며, 투자경고종목 및 투위험종목 단계에서 매매거래가 정지될 수 있습니다. 투자자들께서는 당사가 최근 3년간 투자주의종목 8회, 투자경고종목 2회 및 투자위험종목 1회에 지정된 만큼, 당사의 주가 급등락에 따른 뇌동매매에 반드시 유의하여 주시기 바랍니다. 또한, 투자시 잠재적 불공정거래가 있을 가능성을 염두에 두고 임하시기 바랍니다.

당사는 최근 3년간 한국거래소의 시장감시위원회로부터 투자주의종목 13회, 투자경고종목 2회 지정된 사실이 있습니다. 시장감시위원회에서 투기적이거나 불공정거래의 개연성이 있는 종목을 투자주의종목으로 공표하여 일반 투자자들의 뇌동매매 방지 및 잠재적 불공정거래 행위자에 대한 경각심을 고취시키고 있습니다. 주가가 일정기간 급등하는 등 투자유의가 필요한 종목은 "투자주의종목 -> 투자경고종목 -> 투자위험종목" 단계로 시장경보종목으로 지정되며, 투자경고종목 및 투자위험종목 단계에서 매매거래가 정지될 수 있습니다.

[한국거래소 시장감시규정 제5조]

제5조(위원회의 예방활동) ① 시장감시위원회(이하 “위원회”라 한다)는 공정거래질서의 유지 및 투자자 보호를 위하여 회원, 주권상장법인 또는 전문투자자 등에게 불공정거래의 예방활동을 할 수 있다. <개정 2009.1.28>

② 위원회는 불공정거래의 예방을 위하여 필요하다고 인정하는 경우에는 관련 회원에게 서면(「정보통신망 이용촉진 및 정보보호 등에 관한 법률」에 따른 정보통신망을 이용한 전자문서를 포함한다. 이하 같다) 또는 전화 등에 의하여 예방조치를 요구(이하 “예방조치요구”라 한다)할 수 있다. <개정 2006.11.24, 2009.1.28>

③ 삭제<2012.3.7>

④ 위원회는 제1항 및 제2항에 따른 예방조치요구 등 불공정거래의 예방활동에 관하여 필요한 사항을 이 규정 시행세칙(이하 “세칙”이라 한다)으로 정한다. <개정 2006.11.24, 2007.7.20, 2009.1.28, 2012.3.7>

출처)
한국거래소

[시장조치 용어 설명]

구분
설명

투자주의종목
시장감시위원회 투기적이거나 불공정거래의 개연성이 있는 종목을 투자주의종목으로 공표하여 1일간 지정합니다. 이러한 조치를 통해 일반 투자자들의 뇌동매매 방지 및 잠재적 불공정거래 행위자에 대한 경각심을 고취시키고 있습니다(관련근거 : 「시장감시규정」 제5조, 제5조의2 및 시행세칙 제3조).

투자경고종목
투자경고종목이란 특정종목의 주가가 비정상적으로 급등한 경우 투자자에게 주의를 환기시키고 불공정거래를 사전에 방지하기 위하여 투자경고종목(과거 감리종목 또는 이상급등종목)으로 지정합니다. 이는 가수요를 억제하고 주가급등을 진정시키는 등 시정안장화를 위한 조치입니다.(관련근거 : 시장감시규정 제5조, 제5조의3 및 시행세칙 제3조의3)

투자위험종목
투자위험종목이란 투자경고종목 지정에도 불구하고 투기적인 가수요 및 뇌동매매가 진정되지 않고 주가가 지속적으로 상승할 경우 투자위험종목으로 지정합니다. 이는 한차원 높은 시장경보로서 투자자들은 해당종목 투자시 보다 깊은 주의가 필요합니다. (관련근거 : 시장감시규정 제5조의 3 및 시장감시규정 시행세칙 제3조의 4)

출처)
한국거래소

1) 투자주의종목시장감시위원회의 투자주의종목 지정 요건 내역은 다음과 같습니다.

[투자주의종목 지정 요건]

요건
내용

소수지점 거래집중 종목

- 당일 종가가 3일 전날의 종가보다 15% 이상 상승(하락)- 당일을 포함한 최근 3일간 특정지점의 매수(매도) 관여율이 20% 이상 또는 상위 5개 지점의 매수(매도) 관여율이 40% 이상- 당일을 포함한 최근 3일간 최대관여지점의 매수(매도) 관여일수가 2일 이상- 당일을 포함한 최근 3일간 일평균거래량(정규시장 기준)이 3만주 이상

- 주의) 위의 요건을 모두 충족하는 경우로서 소수지점의 매수 관여율이 높고 주가가 상승한 경우 또는 매도 관여율이 높고 주가가 하락한 경우 지정※ 2021년 12월 15일 이후에는 상기 요건 폐지됨

소수계좌 거래집중 종목

- 당일 종가가 3일 전날의 종가보다 15% 이상 상승(하락)- 당일을 포함한 최근 3일간 상위 10개 계좌의 매수(매도) 관여율이 40% 이상- 당일을 포함한 최근 3일간 매수(매도) 상위 10개 계좌 중 5개 이상의 계좌의 매수(매도) 관여일수가 2일 이상- 당일을 포함한 최근 3일간 일평균거래량(정규시장 기준)이 3만주 이상

- 주의) 위의 요건을 모두 충족하는 경우로서 소수계좌의 매수 관여율이 높고 주가가 상승한 경우 또는 매도 관여율이 높고 주가가 하락한 경우 지정

종가급변종목

- 종가가 직전가격 대비 5% 이상 상승(하락)- 종가 거래량이 당일 전체 거래량(정규시장 기준)의 5% 이상- 당일 전체 거래량이 3만주 이상

- 주의) 위의 요건을 모두 충족하는 경우에 지정됨. 단, 종가와 직전가격과의 차이가 1원인 경우에는 지정되지 않음

상한가잔량상위종목
- 당일 장종료시 상한가 매수잔량이 10만주 이상이면서 상한가 매수잔량 상위 10개 계좌의 상한가 매수잔량 합이 전체 상한가 매수잔량의 90% 이상

단일계좌거래량상위종목
- 당일 정규시장중 특정계좌에서 순매수(순매도)한 수량이 상장주식수 대비 2% 이상이고, 당일의 종가가 전날 종가보다 5% 이상 상승(하락) 주의- 매수수량이 매도수량보다 많은 계좌가 있고 주가가 상승한 경우 또는 매도수량이 매수수량보다 많은 계좌가 있고 주가가 하락한 경우에만 지정되며, 상장지수펀드(ETF)는 지정되지 않음

15일간 상승종목의 당일 소수계좌 매수관여 과다종목
당일의 종가가 15일 전날의 종가보다 75% 이상 상승하고, 당일의 상위 20개 계좌의 매수관여율이 30% 이상

특정계좌(군) 매매관여과다 종목

- 당일 종가가 3일 전날의 종가보다 15% 이상 상승(다만, 코스피지수 또는 코스닥지수의 상승률이 3일간 8% 이상인 경우에는 주가 상승률 25% 이상으로 한다.)- 당일을 포함한 최근 3일간 특정계좌(군)의 시세영향력을 고려한 매수관여율이 5% 이상인 일수가 2일 이상- 당일을 포함한 최근 3일간 일평균거래량(정규시장 기준)이 3만주 이상

- 주의) 위의 요건을 모두 충족하는 경우에 지정됨.

풍문관여과다종목
최근 5일 동안 동일한 내용의 풍문등을 이유로 3회 이상 풍문관여종목으로 지정된 종목. 이 경우 풍문관여종목은 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 종목 중에서 시황, 공시내용, 상장법인의 대응여부 등을 고려하여 위원장이 지정한다.가. 다음의 모두에 해당하는 종목1) 당일의 인터넷포털의 증권 관련 게시판에 게시된 공정거래질서를 저해할 우려가 있는 풍문등(이하 이 호에서 “인터넷 풍문등”이라 한다)이 최근 5일 평균 대비 3배 이상 증가한 경우이거나 당일의 인터넷 풍문등의 조회수가 최근 1개월 평균 대비 3배 이상 증가한 경우2) 다음의 어느 하나에 해당할 것가) 당일의 주가가 상한가인 경우나) 당일의 주가가 최근 20일 중 최고가인 경우다) 당일의 장중 주가가 일중 최저가 대비 30% 이상 변동하고 전일 대비 주가가 상승한 경우라) 당일의 거래량이 최근 5일 평균 거래량 대비 3배 이상 증가한 경우마) 주가상승이 「유가증권시장 공시규정」 제12조제2항 본문에 따른 조회공시 요구 기준 또는 「코스닥시장 공시규정」 제10조제2항 본문에 따른 조회공시 요구기준에 해당하는 경우나. 인터넷 풍문등의 내용이 투자자의 투자판단에 중대한 영향을 미친다고 위원장이 인정하는 종목

스팸관여과다종목
최근 5일 중 마지막 날을 포함하여 2일 이상 스팸관여종목으로 지정된 종목. 이 경우 스팸관여종목은 다음 각 목의 모두에 해당하는 종목 중에서 시황, 공시내용 등을 고려하여 위원장이 지정한다.가. 「정보통신망 이용촉진 및 정보보호 등에 관한 법률」 제52조에 따른 한국인터넷진흥원에 신고된 주식 매매 관련 영리 목적 광고성 정보의 최근 3일(당일을 포함한다) 평균신고건수가 최근 5일 또는 최근 20일 평균 대비 3배 이상 증가한 경우나. 이 항 제7호가목2)에 해당하는 경우

ELW 소수지점 거래집중 종목
- 당일 ELW 종가가 3일 전날의 종가보다 상승(하락)- 당일을 포함한 최근 3일간 특정지점의 매수(매도) 관여율이 70% 이상 또는 상위 5개 지점의 매수(매도) 관여율이 90% 이상- 당일을 포함한 최근 3일간 최대관여지점의 매수(매도) 관여일수가 2일 이상- 당일을 포함한 최근 3일간 유동성공급호가가 제외된 일평균거래량(정규시장 기준)이 100,000증권 이상- 위의 요건을 모두 충족하는 경우로서 소수지점의 매수 관여율이 높고 가격이 상승한 경우 또는 매도 관여율이 높고 가격이 하락한 경우 지정

ELW 소수계좌 거래집중 종목
- 당일 ELW 종가가 3일 전날의 종가보다 상승(하락)- 당일을 포함한 최근 3일간 상위 10개 계좌의 매수(매도) 관여율이 90% 이상- 당일을 포함한 최근 3일간 매수(매도) 상위 10개 계좌 중 5개 이상의 계좌의 매수(매도) 관여일수가 2일 이상- 당일을 포함한 최근 3일간 유동성공급호가가 제외된 일평균거래량(정규시장 기준)이 100,000증권 이상- 위의 요건을 모두 충족하는 경우로서 소수계좌의 매수 관여율이 높고 가격이 상승한 경우 또는 매도 관여율이 높고 가격이 하락한 경우 지정

투자경고종목 지정예고 종목
투자경고종목의 지정예고 요건에 해당하는 종목

투자경고종목 지정해제 종목
투자경고종목의 지정해제 요건에 해당하는 종목

출처)
한국거래소

당사의 3년간 투자주의종목 총 13회에 지정된 이력은 다음과 같습니다.

[투자주의종목 지정 이력]

구분
지정일자
유형

1
2023-03-28
스팸관여과다종목

2
2023-04-04
15일간 상승종목의 당일 소수계좌 매수관여 과다종목

3
2023-04-05
15일간 상승종목의 당일 소수계좌 매수관여 과다종목

4
2023-04-06
15일간 상승종목의 당일 소수계좌 매수관여 과다종목

5
2023-04-07
15일간 상승종목의 당일 소수계좌 매수관여 과다종목

6
2024-01-26
투자경고종목 지정예고

7
2024-02-15
투자경고종목 지정해제 및 재지정 예고

8
2024-07-31
소수계좌 거래집중 종목

9
2024-08-01
소수계좌 거래집중 종목

10
2024-08-02
소수계좌 거래집중 종목

11
2024-08-20
투자경고종목 지정예고

12
2024-09-04
투자경고종목 지정해제 및 재지정 예고

13
2024-10-28
투자경고종목 지정예고

출처)
KRX상장공시시스템

2) 투자경고종목시장감시위원회의 투자경고종목의 지정예고 요건 및 투자경고종목 지정해제 요건 내역은 다음과 같습니다.

[투자경고종목 지정예고 요건]

구분
요건

초단기 급등
- 당일의 종가가 3일 전날의 종가보다 100% 이상 상승한 경우(코넥스시장 적용 제외)

단기 급등
- 당일의 종가가 5일 전날의 종가보다 60% 이상 상승한 경우

중장기 급등
- 당일의 종가가 15일 전날의 종가보다 100% 이상 상승한 경우

투자주의종목반복지정
- 최근 15일중 5일 이상 투자주의종목으로 지정되고,당일의 종가가 15일 전날의 종가보다 75% 이상 상승한 경우

단기상승& 불건전요건
- 당일의 종가가 5일 전날의 종가보다 45% 이상 상승하고 다음의 불건전요건 중 하나에 해당하는 경우- 최근 5일 중 전일대비 주가가 상승하고 특정계좌(군)이 일중 전체 최고가 매수 거래량의 10% 이상을 매수한 일수가 2일 이상- 최근 5일 중 특정계좌(군)의 시세영향력을 고려한 매수관여율이 위원장이 정하는 기준에 해당하는 일수가 2일 이상- 최근 5일 중 특정계좌(군)의 시가 또는 종가의 매수관여율이 20% 이상 일수가 2일 이상

중장기상승& 불건전요건

- 당일의 종가가 15일 전날의 종가보다 75% 이상 상승하고 다음의 불건전요건 중 하나에 해당하는 경우

- 최근 15일 중 전일대비 주가가 상승하고 특정계좌(군)이 일중 전체 최고가 매수 거래량의 10% 이상을 매수한 일수가 4일 이상- 최근 15일 중 특정계좌(군)의 시세영향력을 고려한 매수관여율이 위원장이 정하는 기준에 해당하는 일수가 4일 이상- 최근 15일간 특정계좌(군)의 시가 또는 종가의 매수관여율이 20% 이상 일수가 4일 이상

초장기상승& 불건전요건

- 당일의 종가가 1년 전날의 종가보다 200%이상 상승하고, 최근 15일 중 시세 영향력을 고려한 매수 관여율 상위 10개 계좌의 관여율이 일정수준 이상인 경우에 해당하는 일수가 4일 이상다만, 다음 ①~③어느하나에 해당하는 경우에는 제외

- 코넥스시장 상장종목- 신규상장 또는 시가기준가 종목으로 적용된 날을 포함하여 1년이 경과하지 않은 종목- 최근 30영업일 이내에 초장기상승&불건전요건으로 투자경고종목으로 지정된 종목

투자경고종목 지정해제에 따른재지정 예고
- 투자경고종목에서 지정해제된 모든 종목

출처)
한국거래소

[투자경고종목 지정 요건]

구분
요건

초단기급등(예고)+초단기급등
초단기 급등으로 지정예고된 종목 중 지정예고일부터 계산하여 10일째 되는 날 이내에 다음 ①~③ 요건에 모두 해당하는 종목① 당일의 종가가 3일 전날의 종가보다 100% 이상 상승② 해당일의 종가가 최근 15일(신규상장일 또는 감자후 재상장일부터 15일 미경과종목은 해당기간까지) 종가중 가장 높은 가격③ 3일 전날을 기준으로 한 해당종목의 주가상승률이 같은 기간 종합주가지수 상승률의 5배 이상

단기급등(예고)또는 중장기 급등(예고)+단기급등
단기 급등 또는 중장기 급등으로 지정예고된 종목 중 지정예고일부터 계산하여 10일째 되는 날 이내에 다음 ①~③ 요건에 모두 해당하는 종목① 당일의 종가가 5일 전날의 종가보다 60% 이상 상승② 해당일의 종가가 최근 15일 종가중 가장 높은 가격③ 5일 전날을 기준으로 한 해당종목의 주가상승률이 같은 기간 종합주가지수 상승률의 5배 이상

중장기 급등(예고)+중장기 급등
중장기 급등으로 지정예고된 종목 중 지정예고일부터 계산하여 10일째 되는 날 이내에 다음 ①~③ 요건에 모두 해당하는 종목① 당일의 종가가 15일 전날의 종가보다 100% 이상 상승② 해당일의 종가가 최근 15일 종가중 가장 높은 가격③ 15일 전날을 기준으로 한 해당종목의 주가상승률이 같은 기간 종합주가지수 상승률의 3배 이상

투자주의종목반복지정(예고)+투자주의종목반복지정
투자주의종목 반복지정으로 지정예고된 종목 중 지정예고일부터 계산하여 10일째 되는 날 이내에 다음 ①~③ 요건에 모두 해당하는 종목① 최근 15일중 5일 이상 투자주의종목으로 지정되고, 당일의 종가가 15일 전날의 종가보다 75% 이상 상승② 해당일의 종가가 최근 15일 종가중 가장 높은 가격③ 15일 전날을 기준으로 한 해당종목의 주가상승률이 같은 기간 종합주가지수 상승률의 3배 이상

단기상승&불건전요건(예고)+단기상승&불건전요건
단기상승&불건전요건으로 지정예고된 종목 중 지정예고일부터 계산하여 10일째 되는 날 이내에 다음 ①~③ 요건에 모두 해당하는 종목① 당일의 종가가 5일 전날의 종가보다 45% 이상 상승② 해당일의 종가가 최근 15일 종가 중 가장 높은 가격③ 다음의 불건전요건 중 하나에 해당하는 경우ㆍ최근 5일 중 전일대비 주가가 상승하고 동일계좌가 일중 전체 최고가 매수 거래량의 10% 이상을 매수한 일수가 2일 이상ㆍ최근 5일 중 특정계좌(군)의 시세영향력을 고려한 매수관여율이 5% 이상인 일수가 2일 이상ㆍ최근 5일간 일중 특정계좌의 매수 거래량과 매도 거래량이 98% 이상 일치하는 계좌수(거래량 5천주 이상) 비중이 전체 거래 계좌수의 5% 이상

중장기상승&불건전요건(예고)+중장기상승&불건전요건
중장기상승&불건전요건으로 지정예고된 종목 중 지정예고일부터 계산하여 10일째 되는 날 이내에 다음 ①~③ 요건에 모두 해당하는 종목① 당일의 종가가 15일 전날의 종가보다 75% 이상 상승② 해당일의 종가가 최근 15일 종가 중 가장 높은 가격③ 다음의 불건전요건 중 하나에 해당하는 경우ㆍ최근 15일 중 전일대비 주가가 상승하고 동일계좌가 일중 전체 최고가 매수 거래량의 10% 이상을 매수한 일수가 4일 이상ㆍ최근 15일 중 특정계좌(군)의 시세영향력을 고려한 매수관여율이 5% 이상인 일 수가 4일 이상ㆍ최근 15일간 일중 특정계좌의 매수 거래량과 매도 거래량이 98% 이상 일치하는 계좌수(거래량 5천주 이상) 비중이 전체 거래 계좌수의 5% 이상

초장기상승&불건전요건(예고)+초장기상승&불건전요건
초장기상승&불건전요건으로 지정예고된 종목 중 지정예고일부터 계산하여 10일째 되는 날 이내에 다음 ①~③ 요건에 모두 해당하는 종목① 당일의 종가가 1년 전날의 종가보다 200% 이상 상승② 해당일의 종가가 최근 15일 종가 중 가장 높은 가격③ 최근 15일 중 시세 영향력을 고려한 매수관여율 상위 10개 계좌의 관여율이 일정수준 이상인 경우에 해당하는 일수가 4일 이상

투자위험종목지정해제
투자위험종목에서 지정해제된 종목

투자경고종목재지정
투자경고종목 지정해제로 재지정예고된 종목 중 재지정예고일부터 계산하여 10일째 되는 날 이내에다음의 ①~③ 요건에 모두 해당하는 종목① 당일의 종가가 직전 투자경고종목 지정 전일 종가보다 높은 경우② 당일의 종가가 직전 투자경고종목 지정해제 전일 종가보다 높은 경우③ 당일의 종가가 2일 전날(해제일 이후)의 종가보다 40% 이상(코넥스시장 20% 이상) 상승한 경우

출처)
한국거래소

당사는 최근 3년간 투자경고종목 2회 지정된 이력이 있습니다. 구체적인 지정 이력은 다음과 같습니다.

[투자경고종목 지정 이력]

구분
지정일자
유형

투자경고1
2024-01-30
투자경고종목지정(초장기상승&불건전요건(예고)+초장기상승&불건전요건)

-
2024-02-15
투자경고종목 지정해제

투자경고2
2024-08-21
투자경고종목지정(단기급등(예고)또는 중장기 급등(예고)+단기급등)

-
2024-09-04
투자경고종목 지정해제

출처)
KRX상장공시시스템

이와 같이 향후 시장 상황에 따라 합리적인 사유 없이 당사의 주가가 단기간에 큰 변동폭으로 급등락 할 수 있으며 이에 따라 투자주의종목 및 투자경고종목으로 지정될 가능성이 있습니다. 투자주의종목 및 투자경고종목 지정 후 실제 매매거래정지 조치가 취해져 해당 종목의 환금성을 제한할 가능성도 상존하며, 합리적인 사유 없이 주가의 급변동으로 투자자의 손실이 발생할 수 있으니 투자자께서는 이 점에 유의하여 투자에 임하시기 바랍니다.투자주의종목 및 투자경고종목에 지정된다는 것은 투기적이거나 불공정거래의 개연성이 있는 종목이 있을 있고 주가 급등락에 따라 투자자의 손실에 영향을 줄 수 있다는 의미가 있습니다. 투자자들께서는 당사가 최근 3년간 투자주의종목 13회, 투자경고종목 2회에 지정된 만큼, 당사의 주가 급등락에 따른 뇌동매매에 반드시 유의하여 주시기 바랍니다. 또한, 투자시 잠재적 불공정거래가 있을 가능성을 염두에 두고 임하시기 바랍니다.

아. 분석정보의 한계 및 투자판단 관련 위험
금번 유상증자를 통해 취득한 당사의 주식가치가 하락할 수 있습니다.
본 공시서류의 효력발생은 정부가 공시서류의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 이 유가증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 기재사항은 청약일 이전에 변경될 수 있습니다. 또한 금번 공모를 위한 분석 중에는 예측정보가 포함되어 있습니다. 투자자께서는 상기 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안 되며, 다양한 방면에서 신중한 검토를 병행하여 독자적으로 판단하시기 바랍니다.

당사의 주식가치는 금번 유상증자 실시에 따른 전 과정에서 다양한 영향을 받아 하락할 수 있습니다.본 공시서류의 효력발생은 정부가 공시서류의 기재사항이 진실 또는 정확하다는것을 인정하거나 이 유가증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 기재사항은 청약일 이전에 변경될 수 있습니다. 본 주식을 청약하고자 하는 투자자께서는 투자결정을 하기 전에 본 공시서류의 상기 투자위험요소 뿐만 아니라 다른 부분 또한 주의 깊게 검토한 후 이를 고려하여 최종적인 투자판단을 해야 합니다. 다만, 당사가 현재 알고 있지 못하거나 중요하지 않다고 판단하여 상기 투자위험요소에 기재하지 않은 사항이라 하더라도 당사의 운영에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있다는 가능성을 배제할 수는 없습니다. 따라서 투자자께서는 상기 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안 되며, 다양한 방면에서 신중한 검토를 병행하여 독자적으로 판단할 필요가 있습니다.당사는 상기에 기술된 투자위험요소 외에도 불안정한 경제상황 등에 의하여 직ㆍ간접적으로 영향을 받을 수 있습니다. 당사의 재무제표는 당사의 재무상태에 영향을 미칠 수 있는 경제상황에 대한 경영자의 현재까지의 평가를 반영하고 있으나, 실제 결과는 현재시점에서의 평가와는 상당히 다를 수 있는 점을 유의하시기 바랍니다.만일 상기 투자위험요소가 실제로 발생할 경우, 당사의 사업환경과 재무상태, 기타 운영결과에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이에 따른 주가 하락으로 투자자께서는 금번 공모 과정에서 취득하게 되는 주식의 투자금액의 일부 또는 전부를 잃을 수 있습니다.또한 금번 공모를 위한 분석 중에는 예측정보가 포함되어 있습니다. 그러나 예측정보에 대한 실제 결과는 대내외적으로 여러가지 요소들의 영향에 따라 최초에 예측했던 것과 다를 수 있는 점을 유의하시기 바랍니다.

자. 집단 소송 제기 위험공시서류에서 기재된 잘못된 내용, 잘못된 사업보고서의 공시, 내부자거래에 의한 손해배상청구 및 회계부정으로 인한 손해배상 청구 등이 주요한 소송사유에 포함됩니다. 당사는 향후 이와 같은 집단소송의대상이 되지 않는다고 확신할 수 없으며, 만약 당사에 대하여 집단소송이 제기될 경우 상당한 소송비용이 발생할 수 있습니다.
투자자 여러분들께서는 이 점을 반드시 유의하여 주시기 바랍니다.

「증권관련 집단소송법」 제12조(소송허가 요건)에 따라 50명 이상의 개인이 발행주식총수의 0.01% 이상 보유할 경우 한 명 이상의 대표 당사자가 상기 50인 이상의 당사자들을 대리하여 회사가 발행한 증권의 거래과정에서 발생한 피해에 대하여 소송을 제기할 수 있습니다.공시서류에서 기재된 잘못된 내용, 잘못된 사업보고서의 공시, 내부자거래에 의한 손해배상청구 및 회계부정으로 인한 손해배상 청구 등이 주요한 소송사유에 포함됩니다. 당사는 향후 이와 같은 집단소송의대상이 되지 않는다고 확신할 수 없으며, 만약 당사에 대하여 집단소송이 제기될 경우 상당한 소송비용이 발생할 수 있습니다. 투자자 여러분들께서는 이 점을 반드시 유의하여 주시기 바랍니다.

차. 차입공매도 유상증자 참여 제한 관련 위험
금융위원회의 공매도 제도개선 관련 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률과 시행령」이 개정되어 2021년 4월 6일부터 시행됨에 따라,
주권상장법인이 유상증자 계획을 공시한 이후 발행가격 산정을 위한 대상 거래기간의 마지막 날(발행가격 산정 기산일)까지, 해당 기업의 주식을 공매도 한 자는 증자 참여를 제한하되, 예외적인 경우에만 증자 참여가 허용됩니다(「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제180조의4). 상기 사항을 위반 시 과징금 등의 제재 조치를 받을 수 있습니다.
투자자 여러분들께서는 이 점을 반드시 유의하여 주시기 바랍니다.

주권상장법인이 유상증자 계획을 공시한 이후 해당 기업의 주식을 공매도 한 자는 증자참여를 제한하되, 예외적인 경우 증자참여를 허용하고 있습니다(「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제180조의4). 이와 관련 유상증자 참여가 제한되는 공매도 시점과 증자참여가 허용되는 예외사유를 시행령에서 정하도록 위임하고 있습니다.시행령에 따르면, 유상증자 계획이 공시된 다음 날부터, 발행가격 산정을 위한 대상 거래기간의 마지막날(발행가격 산정 기산일)까지 공매도 한 경우 증자참여가 제한됩니다 (「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제208조의4 제1항)다만, 다음의 경우 공매도를 통해 발행가격에 부당한 영향을 미쳤다고 보지 않아 증자참여가 허용됩니다(「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제208조의4 제2항「금융투자업규정」제6-34조)ⅰ) 마지막 공매도 이후 발행가격 산정 기산일까지 공매도 주문 수량 이상을 증권시장 정규거래시간에 매수(체결일 기준)ⅱ) 금융위원회가 정하는 기준을 충족한 독립된 거래단위를 운영하는 법인 내에서 공매도를 하지 않은 거래단위가 증자참여ⅲ) 시장조성 또는 유동성공급을 위한 거래과정에서 공매도상기 공매도제도 개선 관련 자본시장법 시행령 시행에 따라, 당사의 주식을 해당 기간 동안 공매도하는 투자자께서는 금번 유상증자 참여가 제한될 수 있음을 유의하시기 바랍니다. 해당 법령과 관련된 자세한 금융관련 법규는 "국가법령정보센터(http://law.go.kr)", "금융감독원 금융법규서비스(http://fss.or.kr)", "KRX법무포털(http://rule.krx.co.kr)" 등을 참고하시기 바랍니다.

카. 기타 투자자 유의사항당사의 대내외적 경영환경 변화에 따라 당사 실적의 급변동이 있을 경우, 투자원금에 대한 손실이 발생할 수 있으므로, 상기 투자위험요소 및 본 공시서류에 기재된 정보에만 의존하여 투자 판단을 해서는 안되며, 투자자 여러분의 독자적인 판단에 의해야 함을 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

(1) 금번 유상증자 실시로 당사의 주식가치가 향후 하락할 수 있으므로 투자자 여러분들께서는 이 점을 유의하여 주시기 바랍니다.(2)「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제120조 제3항에 의거하여 본 공시서류의 효력의 발생은 공시서류의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 투자자에게 귀속됩니다.(3) 본 공시서류의 공시심사 과정에서 기재사항은 청약일 이전에 변경될 수 있고, 일부 내용은 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경될 시에는 본 공시서류상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 또한 관계기관과의 업무진행 과정에서 일정이 변경될 수도 있습니다.(4) 본 건 공모주식을 청약하고자 하는 투자자들은 투자결정을 하기 전에 본 공시서류의 다른 기재 부분 뿐만 아니라 상기 투자위험요소를 주의 깊게 검토한 후 이를 고려하여 최종적인 투자판단을 해야 합니다. 다만, 당사가 현재 알고 있지 못하거나 중요하지 않다고 판단하여 상기 투자위험요소에 기재하지 않은 사항이라 하더라도 당사의 운영에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있다는 가능성을 배제할 수는 없으므로, 투자자는 상기 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안되며, 자신의 독자적인 판단에 의해야 합니다.(5) 당사는 상기에 기술된 투자위험요소 외에도 전반적으로 불안정한 경제상황 등에 의하여 직접적으로 또는 간접적으로 영향을 받을 수 있습니다. 당사의 재무제표는 당사의 재무상태에 영향을 미칠 수 있는 경제상황에 대한 경영자의 현재까지의 평가를 반영하고 있으나, 그 실제결과는 현재시점에서의 평가와는 상당히 다를 수 있는 만큼, 투자자 여러분께서는 이 점을 유의하여 투자에 임하시기 바랍니다.(6) 만일 상기 투자위험요소가 실제로 발생하는 경우 당사의 사업, 재무상태, 기타 운영결과에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있으며, 이에 따라 투자자가 금번 공모 과정에서 취득하게 되는 당사 주식의 시장가격이 하락하여 투자금액의 일부 또는 전부를 잃게 될 수도 있습니다.(7) 본건 공모를 위한 분석 중에는 예측정보가 포함되어 있습니다. 그러나 예측정보에 대한 실제 결과는 대내외적으로 여러가지 요소들의 영향에 따라 애초에 예측했던 것과 다를 수 있다는 점에 유의해야 합니다.(8) 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서(분기 및 반기보고서 포함) 및 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있으니 투자의사를 결정하시는 데 참조하시기 바랍니다.이와 같이, 본 건 유상증자를 통해 취득한 당사의 주식 가치는 하락할 수 있으며, 본본 공시서류에서 제시된 투자위험요소 및 기타 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안되며, 투자자 여러분의 독자적인 판단에 의해야 함을 다시 한번 유의하여 주시기 바랍니다.

※ 상기 제반사항을 고려하시어 투자자 제위의 현명한 판단을 바랍니다. 투자자는 본건 공모주식에의 투자 여부를 결정함에 있어서 필요한 경우 스스로 별도의 독립된 자문을 받아야 하며, 이에 따른 투자의 결과에 대하여는 투자자가 책임을 부담합니다.

IV. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)

SK증권(주)는 (주)이렘 주주배정 유상증자의 모집주선회사이며, 투자중개업자로서 타인의 계산으로 증권의 발행ㆍ인수에 대한 청약의 권유, 청약, 청약의 승낙을 영업으로 하게 되며,「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」상 증권의 인수업무를 수행하지 않습니다.

V. 자금의 사용목적

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

가. 자금조달금액

(단위 : 원)

구 분
금 액

모집 또는 매출총액(1)
11,328,000,000

발행제비용 (2)
250,053,040

순수입금 ((1)-(2))
11,077,946,960

주1)
상기 금액은 예정발행가액을 기준으로 산정한 금액입니다.

나. 발행제비용의 내역

(단위 : 원)

구 분
금액
계산 근거

발행분담금
2,039,040
총모집금액 * 0.018%(10원 미만 절사)

모집주선수수료
203,904,000
모집총액의 1.8%

상장수수료
2,590,000
250만원+100억원 초과금액의 10억원당 9만원

등기관련비용
9,600,000
등록세(증자자본금의 0.4%)(지방세법 제28조)

지방교육세
1,920,000
교육세(등록세의 20%)

기타비용
30,000,000
투자설명서 인쇄/발송비 등

합계
250,053,040
-

주1)
상기 금액은 예정발행가액을 기준으로 산정한 금액입니다.

주2)
상기 금액은 공모금액에 따라 변경될 수 있으며, 상기 기재 금액은 청약 초과로 인하여 실권이 발생하지 않은 상황을 가정하여 산정되었습니다.

2. 자금의 사용 목적

가. 공모자금 사용 계획

(기준일 :
2026년 07월 09일
)
(단위 : 백만원)

시설자금
영업양수자금
운영자금
채무상환자금
타법인증권취득자금
기타
계

1,460
-
7,868
2,000
-
-
11,328

나. 공모자금 세부 사용목적

당사는 스테인리스 강관 제조 및 판매를 주요 사업으로 영위하고 있으며, 최근 반도체, 조선 및 산업설비 분야를 중심으로 한 전방산업 수요 증가에 대응하기 위하여 안정적인 원자재 수급 체계 확보가 필요한 상황입니다. 특히 스테인리스 원재료의 경우 국제 원자재 가격 및 환율 변동에 따라 구매 단가의 변동성이 존재하므로 적정 수준의 원자재 재고를 확보하여 생산활동의 안정성을 유지할 필요가 있습니다. 또한 기존 차입금의 만기 연장 과정에서 일부 상환 요청이 발생할 가능성에 대비하여 재무적 유동성을 확보할 필요가 있다고 판단하였습니다.

이에 당사는 운영자금 및 채무상환자금 확보를 통한 재무구조 개선과 안정적인 사업운영을 목적으로 주주배정 유상증자 발행을 통한 자금조달을 추진하게 되었으며, 아래와 같은 근거에 따라 대표주관회사와 공모 유상증자를 결정하였습니다.

당사는 향후 원자재 확보를 위한 운영자금 및 일부 차입금 상환을 위한 자금 수요에 대응하기 위하여 다양한 자금조달 방안을 검토하였습니다. 검토 과정에서 금융기관 차입, 전환사채 발행, 유상증자 등 여러 방안을 종합적으로 고려하였습니다.

금융기관 차입의 경우 이자비용 증가에 따른 수익성 저하 및 부채비율 상승 등 재무구조 악화 요인이 발생할 수 있다고 판단하였습니다. 또한 전환사채의 경우 향후 전환권 행사에 따른 잠재적 지분희석 및 오버행 부담이 장기간 지속될 수 있으며, 조기상환청구권 행사 등에 따른 유동성 부담이 발생할 가능성이 있다고 판단하였습니다.

반면 주주배정 유상증자는 기존 주주에게 신주 인수 기회를 부여함으로써 주주의 신주인수권을 보장할 수 있으며, 회사 입장에서는 자기자본 확충을 통한 재무구조 개선 효과를 기대할 수 있는 자금조달 수단이라고 판단하였습니다.

[금번 유상증자 자금사용의 우선순위]

(단위 : 백만원)

구분
자금용도
사업명
세부내용
2026년(E)
합계

1
차입금상환
-
기업은행 회전 대출
2,000
2,000

2
시설자금
설비투자
부안공장 설비 투자
1,460
1,460

3
운영자금
원자재 매입
원자재 매입 등
7,868
7,868

합 계
11,328
11,328

1) 차입금 상환

금번 유상증자로 조달된 자금 중 2,000백만원을 활용하여 부채비율 개선, 금융비용 절감을 위해 차입금의 일부를 상환할 예정입니다.

당사의 차입금은 단기차입금 9,600백만원(25.15%), 장기차입금은 28,565백만원(74.85%)으로 구성되어 있습니다. 현재 만기 도래 차입금을 차질 없이 연장하고 있는 상황이지만, 누적된 결손금으로 인하여 향후 차입금의 연장과정에서 발생할 수 있는 상환요청에 대하여 대비하고자 합니다.

일부상환을 계획하고 있는 차입금 내역은 아래와 같습니다.

[상환 예정인 차입금 상세 현황]

(단위: 백만원)

차입처
내역
담보제공
최초 대여일
만기일
이자율
잔액
상환예정금액

기업은행
회전대출
정기예금
2023. 04. 27
2027. 04. 27
4.94%
2,300
2,000

출처) 당사 제시

금번 자금조달을 통하여 조달된 자금은 상기와 같이 신한은행 단기차입금 2,000백만원을 상환하는데 집행할 계획입니다.
[정기예금으로 차입금을 상환하지 않는 이유]당사의 기업은행 총여신은 2026년 6월 기준 약 87억 원 규모입니다.(일반대출 30억 원, 운전자금대출 20억 원, 할인어음 15억 원, 수입신용장 22억 원) 금융기관은 특정 대출과 담보를 1:1로만 매칭하여 관리하지 않고, 당사의 전체 여신 규모와 예대비율(예금/대출 비율) 및 종합적인 신용 공여 수준을 연계하여 관리합니다. 만약 본 차입금을 정기예금으로 상환(상계)할 경우, 정기예금 해지에 따라 금융기관 내 당사의 예대비율이 급격히 저하됩니다. 이 경우 잔여 여신(약 67억 원)이 전액 순수 신용여신으로 전환되어, 은행 내 당사의 신용평가 등급 및 여신 한도에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며 향후 안정적인 은행 거래에 상당한 부담으로 작용하게 되어 적정수준의 예대비율 유지가 필요합니다.[조기상환 가능성]본 건 기업은행 차입금(20억 원)은 약정상 당사의 재무적·법적 특이 사항 등 특별한 문제 사유가 발생하지 않는 한, 1년 단위로 기한 연장(Roll-over)이 지속적으로 이루어지는 구조의 여신입니다. 따라서 만기 시점에 급격한 전액 상환 압박이 발생할 가능성은 극히 낮을 것으로 판단하고 있습니다. 다만, 당사는 향후 시장 금리의 변동 추이, 금융 비용 절감 효과 또는 전사적 유동성 관리 전략의 변화에 따라 필요하다고 판단될 경우, 담보로 제공되어 있는 정기예금을 해지하여 해당 차입금을 즉시 조기상환할 수 있는 가능성을 항시 열어두고 있습니다. 다만, 당사는 향후 시장 금리의 변동 추이, 금융 비용 절감 효과 또는 전사적 유동성 관리 전략의 변화에 따라 필요하다고 판단될 경우, 담보로 제공되어 있는 정기예금을 해지하여 해당 차입금을 즉시 조기상환할 수 있는 가능성을 항시 열어두고 있습니다.[재차입시 자금 관리 방안]본 건 기업은행 차입금(20억 원)의 기한 연장(재차입)을 통해 확보 및 보전되는 유동성은 전액 당사의 사업 운영에 필수적인 '원자재 구매 및 결제 대금'으로 사용할 계획입니다. 당사는 향후 안정적인 생산 실적 유지 및 매출 창출을 위해 지속적인 원자재 확보가 필요하며, 본 차입 자금을 전액 원자재 대금 결제에 집중 투입함으로써 생산 및 영업활동의 연속성을 공고히 하고자 합니다. 해당 자금은 기타 목적(지분 투자, 대여 등)으로 유출되지 않으며, 오직 영업 목적의 운영자금으로만 투명하게 집행될 예정입니다.

[향후 1년간 분기별 자금수지 계획]

(단위 : 백만원)

구 분
향후 1년간 분기별 자금수지 계획

2026년 2분기
2026년 3분기
2026년 4분기
2027년 1분기

영업현금흐름
(a)수입
매출대금
9,862
21,624
26,596
20,496

기타
2,315
3,969
5,491
4,191

계
12,177
25,593
32,087
24,687

(b)지출
원재료구입/외주가공비
6,724
20,197
31,200
20,700

급여
1,531
1,696
1,350
1,350

판매관리비
1,001
1,401
1,500
900

기타
1,912
2,698
1,650
1,650

계
11,168
25,993
35,700
24,600

영업수지(= (a) - (b))
1,009
-400
-3,613
87

투자현금흐름
(c)수입
자산매각
-
-
-
-

기타
-
-
-
-

계
-
-
-
-

(d)지출
시설투자
-
720
740
-

기타
-
-
-
-

계
-
720
740
-

투자수지(= (c) - (d))
-
-720
-740
-

재무현금흐름
(e)수입
유상증자
-
11,328
-
-

차입금 차입
6,623
-
-
-

계
6,701
11,328
-
-

(f)지출
차입금 상환
6,223
2,125
125
333

전환사채 상환
200
-
-
-

이자비용
510
516
492
380

계
6,933
2,641
617
713

재무수지(= (e) - (f))
-232
9,359
-617
-713

총 현금흐름
777
7,567
-4,970
-626

기말 가용자금 잔고
778
8,345
3,375
2,749

출처) 당사 제시주) 금번 유상증자로 인한 원자재 구매 및 결제 대금은 원재료구입/외주가공비에 반영되어 있고, 생산 실적 유지 및 매출 창출을 위한 선제적인 투자로 인해 영업수지가 2026년 3분기 및 4분기 음(-)을 예상하고 있습니다.

당사가 보유하고 있는 은행차입금 중 단기차입금을 우선적으로 상환할 계획입니다. 이를 통해 향후 차입금 만기 도래에 따른 자금 부담을 완화하고 재무적 리스크를 선제적으로 대응하고자 합니다. 또한, 이 외 차입금의 경우 당사의 자금수지 및 금융기관과의 협의 결과 등을 종합적으로 고려하여 상환 또는 연장을 진행할 계획입니다.

2) 시설자금

당사는 부안공장의 설비 투자 및 설비수선을 위해 약 15억원을 투자하고자 합니다. 금번 부안공장 설비 투자에 소요될 것으로 예상되는 총 금액은 1,460백만원으로 2026년 하반기까지 설비투자를 진행할 정입니다. 관련 투자 및 설비 수선 예상일정은 아래와 같습니다.

[부안공장 설비 투자계획]

(단위: 백만원)

자계획
2026년

7월(E)
8월(E)
9월(E)
10월(E)
11월(E)
12월(E)
합계

소구경 면취기 (21.7~60.5) 제작
-
-
-
300
-
-
300

밴딩1호기 270롤 신작
-
-
200
-
-
-
200

산세조 신작 (1900*1800*14000L)
-
330
-
-
-
-
330

조관 2 2/1"(73.03) 성형롤 신작
-
-
-
90
-
-
90

조관 3 2/1"(101.6) 성형롤 신작
-
-
-
-
-
120
120

HOIST 교체 - B동 산세대기품 측
-
-
-
-
60
-
60

HOIST 교체 - A동 면취기 측
-
-
50
-
-
-
50

조관 2호기 100A롤 1SET 신작(마모)
-
-
-
-
60
-
60

조관 6호기 8" ASTM 싸이징 롤제작
-
-
40
-
-
-
40

조관 5호기 12" ASTM 싸이징 롤제작
-
-
-
60
-
-
60

조관 5호기 300A KS 싸이징 롤제작
-
-
60
-
-
-
60

조관 2호기 언코일러 제작
-
-
40
-
-
-
40

조관 4호기 언코일러 제작
-
-
-
50
-
-
50

합계
-
330
390
500
120
120
1,460

출처) 당사 제시

[부안공장 설비 투자사유 및 목적]

(단위: 백만원)

투자계획
투자금액
투자사유
투자목적

소구경 면취기 (21.7~60.5) 제작
300
노후 신작 및 보수 (워킹, 크램프, 헤드)
소구경 면취 품질 향상과 수주 대응 증대

밴딩1호기 270롤 신작
200
장기간 사용과 고두께 작업으로인한 작은 크랙 파손
외관 표면 품질 향상

산세조 신작 (1900*1800*14000L)
330
산세조 2기 경화 교체
생산성 향상

조관 2 2/1"(73.03) 성형롤 신작
90
영업 수주 증가 (조관1호기)
다품종 생산 수주 대응으로 거래처 판매량 증대

조관 3 2/1"(101.6) 성형롤 신작
120
영업 수주 증가 (조관2호기)
다품종 생산 수주 대응으로 거래처 판매량 증대

HOIST 교체 - B동 산세대기품 측
60
2.8톤 노후 교체
재공품 저장량 증가와 생산량 증대

HOIST 교체 - A동 면취기 측
50
2.8톤 노후 교체
재공품 저장량 증가와 생산량 증대

조관 2호기 100A롤 1SET 신작(마모)
60
장기간 사용으로 마모
외관 표면 품질 향상으로 거래처 판매량 증대

조관 6호기 8" ASTM 싸이징 롤제작
40
장기간 사용 롤 마모로 리그라인딩 불가
외관 표면 품질 향상으로 거래처 판매량 증대

조관 5호기 12" ASTM 싸이징 롤제작
60
장기간 사용 롤 마모로 리그라인딩 불가
외관 표면 품질 향상으로 거래처 판매량 증대

조관 5호기 300A KS 싸이징 롤제작
60
장기간 사용 롤 마모로 리그라인딩 불가
외관 표면 품질 향상으로 거래처 판매량 증대

조관 2호기 언코일러 제작
40
스켈프 단중 증가 샤프트 안전상 위험
설비 가동률과 생산성 향상

조관 4호기 언코일러 제작
50
스켈프 단중 증가 샤프트 안전상 위험
설비 가동률과 생산성 향상

합계
1,460

출처) 당사 제시

당사는 시설투자를 통해 영업활동 확대 및 신규 수주 증가에 대응할 수 있는 생산 기반을 구축하고자 합니다. 당사의 현재 생산능력(연간 25,000톤)은 최근 생산실적을 상회하고 있으나, 금번 시설투자를 통한 생산능력 확대는 단순한 총 생산량 증가를 의미하기보다는 생산 가능한 제품군 확대, 생산공정 효율화 및 납기 대응력 강화를 포함하는 개념입니다. 따라서 당사가 계획하고 있는 시설투자는 설비 도입을 통해 작업 효율 개선, 불량률 감소 및 생산공정 안정화 효과를 기대하고 있으며, 일부 노후화된 설비를 교체함으로써 설비 가동 안정성 및 작업 안전성을 제고하고자 합니다. 이를 통해 설비 고장 등에 따른 생산 차질을 최소화하고 고객사의 다양한 수요에 보다 안정적으로 대응할 수 있을 것으로 예상됩니다.또한 최근 AI 데이터센터 투자 확대 및 반도체 산업 회복에 따라 관련 산업에 사용되는 스테인리스 강관 수요가 증가할 것으로 예상되고 있습니다. 당사는 이러한 시장 변화에 선제적으로 대응하기 위하여 생산공정의 안정성 확보, 품질 경쟁력 강화 및 생산 효율성 제고가 필요하다고 판단하였으며, 금번 설비투자를 통해 향후 전방산업의 수요 확대에 대응하고 고객사의 품질 요구 수준에 보다 안정적으로 부응할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다.

금번 설비투자를 통하여 제품 품질 안정화 및 생산 효율성을 통한 비용절감을 대하고 있습니다. 해당 설비가 도입되는 경우, 작업효율 개선을 통해 생산성이 향상될 것으로 예상됩니다. 또한 생산능력 확대 및 납기 대응력 강화를 통해 고객사의 다양한 수요에 보다 안정적으로 대응할 수 있을 것으로 예상됩니다.

3) 운영자금

[원자재 매입 관련 자금집행 예상 일정]

(단위 : 백만원)

자금용도
구분
세부내역
자금사용 시기
집행 예상금액

운영자금

원자재 매입 등

스테인리스 강관 제조를 위한 코일(Coil) 원자재 매입
2026년 하반기
7,868

합 계
7,868

출처) 당사 제시

당사는 스테인리스 강관 생산을 위하여 (주)포스코 등 주요 공급처로부터 스테인리스 코일을 매입하고 있으며, 현재 안정적인 원재료 조달 체계를 유지하고 있습니다. 스테인리스 코일의 가격은 주요 원재료인 니켈 가격의 영향을 받는 특성이 있으며, 이에 따라 국제 니켈 시세 변동에 따라 매입단가가 영향을 받고 있습니다.

최근에는 글로벌 공급망 불안, 지정학적 리스크 확대 및 환율 변동성 증가 등의 영향으로 국제 원자재 가격의 변동성이 확대되고 있습니다. 이에 따라 당사는 향후 원재료 가격 상승 및 수급 환경 변화에 대비하여 안정적인 원재료 확보를 위한 운영자금 수요가 증가할 것으로 예상하고 있습니다.

최근 3년간 회사의 원자재 가격 변동추이 및 2026년 상반기 변동추이는 아래와 같습니다.

[원재료 가격 변동 추이]

(단위: 원/kg)

품목
2026년 2분기(E)
2026년 1분기
2025년
2024년
2023년

스테인리스 코일

4,168
3,434
3,686
3,664
3,879

출처) 당사 제시

상기 추이에서 확인할 수 있듯이 2026년 상반기 원자재 가격의 변동폭은 최근 3개년 대비 확대된 모습을 보이고 있습니다. 이에 따라 원자재 가격 변동 및 수급 환경 변화에 대응하기 위한 안정적인 원자재 확보의 중요성이 더욱 커지고 있습니다.

[매입계약 체결 현황]

[매입계약 체결 현황]

(단위: 톤, 백만원)

구분
업체명
중량
금액

계약 완료
GOLDEN HARBOUR INTERNATIONAL PTE. LTD
300
1,038

WUCHAN ZHONGDA YUANTONG STEEL KOREA CO.,LTD
600
2,048

주)포스코
180
685

계약 협의중
주)포스코
500
2,795

WUCHAN ZHONGDA YUANTONG STEEL KOREA CO.,LTD
450
1,559

합계
2,030
8,125

출처) 당사 제시

현재 당사가 매입 예정인 원자재의 총수량은 2,030톤이며, 예상 매입금액은 약 8,125백만원입니다. 이 중 계약조건이 확정되어 매입계약이 체결된 물량은 1,080톤으로, 계약금액은 약 3,771백만원입니다.나머지 약 950톤에 대해서는 매입 예정 거래처가 확정되어 있으며, 공급 시기, 단가 등 세부 계약조건에 대한 협의 및 계약 체결 절차가 진행 중입니다. 해당 물량의 예상 매입금액은 약 4,354백만원입니다.당사는 원자재 수급 계획 및 생산 일정에 따라 순차적으로 계약을 체결할 예정이며, 현재 협의 중인 거래처들과는 지속적인 거래관계를 유지하고 있어 원자재 조달에 큰 어려움은 없을 것으로 판단하고 있습니다. 또한 향후 원자재 매입은 생산계획 및 시장 상황을 종합적으로 고려하여 진행될 예정입니다.[예상 매출 시기 및 수요 현황]현재 계약이 완료된 원자재 물량은 제품 생산 및 출하일정을 고려할 때 2026년 3분기 중 매출이 발생할 것으로 예상됩니다. 또한 협의중인 원자재 물량은 계약 체결 및 입고 일정에 따라 생산에 투입될 예정이며, 관련 제품의 매출은 2026년 3분기부터 4분기 사이에 발생할 것으로 예상됩니다. 다만 상기 예상 매출시기는 원자재 수급 상황, 생산 일정, 고객사 발주 시기 및 시장 환경 등에 따라 변동될 수 있습니다.당사의 현재 수주잔량은 약 2,500톤 수준으로, 최근 생산실적 기준 약 2.5개월분에 해당합니다. 또한 당사의 주요 수요처인 반도체 및 조선 산업 관련 수주잔량만 약 1,200톤 이상을 확보하고 있어 매입 예정 원자재의 사용처는 충분한 것으로 판단하고 있습니다. 특히 반도체 산업의 경우 삼성전자 P4~P5 및 SK하이닉스 Y1 프로젝트 관련 수요가 지속적으로 발생하고 있으며, 이에 따른 제품 납품 물량 또한 증가하는 추세입니다. 조선 산업 역시 국내 조선사의 수주 호조에 따라 스테인리스 강관 수요가 안정적으로 유지되고 있습니다. 이에 따라 당사는 현재 확보된 수주잔량 및 예상 수요를 고려할 때 금번 매입 예정 원자재를 생산활동에 활용하는 데 큰 어려움이 없을 것으로 판단하고 있습니다. 다만 향후 경기변동, 고객사 발주계획 변경 및 시장환경 변화에 따라 실제 수요는 변동될 수 있습니다.[재고 관리 계획]당사가 매입하는 원자재인 스테인리스 코일은 국내외 생산밀에서 생산 완료 후 지정된 외주가공업체(코일센터)로 직접 입고됩니다. 이후 슬리팅(절단)작업 등 가공공정을 거쳐 당사 공장으로 입고되며, 생산 일정에 따라 원자재, 재공품 또는 제품의 형태로 보관됩니다. 스테인리스 코일은 일반적으로 상온에서 보관이 가능하며, 제품 특성상 특별한 보관설비를 필요로 하지 않습니다. 다만 표면 품질 관리가 중요한 제품의 경우 포장하여 별도의 창고(포장동)에서 보관·관리하고 있습니다. 이러한 이유로 장기간 보유로 인하여 평가차손 발생가능성은 제한적입니다.
당사는 금번 유상증자를 통해 조달한 자금 중 9,328백만원을 스테인리스 강관 사업에 필요한 코일(Coil) 원자재 매입자금으로 사용할 예정입니다. 해당 금액을 초과하는 원자재 매입자금은 향후 회사의 영업활동을 통해 확보되는 자체 자금으로 충당할 계획입니다.

3. 자금 집행 방식

당사는 금번 유상증자를 통하여 자금조달이 완료되면 증권신고서에 기재된 자금의 사용목적에 따라 집행하기 위하여 사업계획에 따라 필요 금액과 시점에 맞춰 적법한 이사회결의를 통하여 집행할 계획입니다.
4. 자금의 운용계획
당사가 금번 유상증자를 통해 조달한 자금 중 일부 자금은 조달시기와 사용시기가 다소 차이가 있을 수 있습니다. 이에 조달로부터 사용시까지 미사용 자금에 대해서는 자금 사용시점 및 금리에 따라 적격 금융기관의 수시입출금 예금, 정기예금 등 금융상품으로 운용할 예정입니다.
5. 주가하락 또는 청약 미달로 인해 본 유상증자가 조달자금이 축소될 회사의 향후 대책

본 유상증자는 1차 발행가액과 2차 발행가액 중 낮은 가액을 확정 발행가액으로 합니다. 단, 호가 단위 미만은 호가 단위로 절상하기로 하며, 그 가액이 액면가액 미만인 경우 액면가액으로 합니다. 따라서 주가가 하락하여 확정발행가액이 예정발행가액을 하회하는 경우 유상증자 조달자금이 축소될 가능성이 있습니다.

또한 본 유상증자는 주주배정 유상증자 방식으로 진행됨에 따라 미청약 된 잔여주식에 대하여는 발행하지 않습니다. 최근 가장 보편적으로 사용되는 유상증자 방식 중 하나인 주주배정 후 실권주 일반공모 방식의 유상증자가 기존 주주들에게 우선적으로 청약의 기회를 제공하고 미달된 잔여 주식에 대하여 일반공모를 실시함으로서 실권 발생의 가능성을 최소화 하는 것과 달리, 기존 주주들에 대한 신주인수권을 부여하고 실권주는 발행하지 않습니다.상기한 바와 같이 주가하락 또는 청약 미달로 인해 공모자금 조달 규모가 감소하게 되면 자금운용계획의 변동이 불가피하며, 당사 영업활동에 차질과 주가 하락의 위험이 발생할 수 있습니다. 이에 따라 부족한 자금은 금융권 차입, 자산 일부 매각등을 통하여 자금을 마련할 예정이나 현재 구체적인 사항은 정해지지 않았습니다. 투자자 여러분께서는 이 점에 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

VI. 그 밖에 투자자보호를 위해 필요한 사항

해당사항 없습니다.

제2부 발행인에 관한 사항

I. 회사의 개요

1. 회사의 개요

가. 연결대상 종속회사 현황(요약)

(단위 : 사)

구분
연결대상회사수
주요종속회사수

기초
증가
감소
기말

상장
-
-
-
-
-

비상장
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-

※상세 현황은 '상세표-1. 연결대상 종속회사 현황(상세)' 참조

(1) 연결대상회사의 변동내용

구 분
자회사
사 유

신규연결
-
-

-
-

연결제외
-
-

-
-

나. 회사의 법적ㆍ상업적 명칭
당사의 명칭은 주식회사 이렘이라고 표기합니다. 영문으로는 IREM Co.,Ltd.라고 표기합니다.

다. 설립일자 및 존속기간
- 설립일자 : 1974년 3월 25일- 상장일자 : 1990년 7월 27일
라. 본사의 주소 , 전화번호 , 홈페이지 주소
- 본사의 주소 : 전라북도 부안군 행안면 부안농공단지길 29- 전화번호 : 02-598-5133- 홈페이지주소 : http://www.irem.co.kr

마. 중소기업 등 해당 여부

중소기업 해당 여부
해당

벤처기업 해당 여부
미해당

중견기업 해당 여부
미해당

바. 주요 사업의 내용철강제품 제조 판매사업 등을 영위하고 있으며, 2024년 1월 31일 (주)코스틸 슈퍼데크 사업을 영업양수하였습니다.기타의 자세한 사항은 동 보고서의 'Ⅱ.사업의 내용'을 참조하시기 바랍니다.
사. 신용평가

최근 3년간 신용평가에 관한 내용은 다음과 같습니다.

평가일
평가대상
신용등급
평가회사(신용평가등급범위)
평가구분

2023.04.13
//
BB-
이크레더블(AAA~D)
정기

2024.04.12
//
BB-
이크레더블(AAA~D)
정기

2025.04.03
//
B
이크레더블(AAA~D)
정기

□ 신용평가회사의 신용등급 체계

구분
신용등급
등급정의
비고

기업평가
AAA
채무상환능력이 최고 우량한 수준임.
-

AA
채무상환능력이 매우 우량하나, AAA보다는 다소 열위한 요소가 있음.

A
채무상환능력이 우량하나, 상위등급에 비해 경기침체 및 환경변화의 영향을 받기 쉬움.

BBB
채무상환능력이 양호하나, 장래 경기침체 및 환경악화에 따라 채무상환 능력이 저하될 가능성이 내포되어 있음.

BB
채무상환 능력은 인정되나, 장래의 경제여건 및 시장환경 변화에 따라 그 안정성면에서는 다소 불안한 요소가 내포되어 있음.

B
현재시점에서 채무상환 능력에는 당면 문제가 없으나, 장래의 경제여건 및 시장환경 변화에 따라 그 안정성면에서는 불안한 요소가 있음.

CCC
현재시점에서 채무불이행 가능성을 내포하고 있음.

CC
채무불이행 가능성이 높음.

C
채무불이행 가능성이 매우 높음.

D
현재 채무불이행 상태에 있음.

※ 위 등급 중 AA(aa)등급에서 CCC(ccc)등급까지는 등급 내 상대적 우열에 따라서"+", "-"로 구분됩니다.

아. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정) 및 특례상장에 관한 사항

주권상장(또는 등록ㆍ지정)현황
주권상장(또는 등록ㆍ지정)일자
특례상장 유형

코스닥시장 상장
1990년 07월 27일
해당사항 없음

2. 회사의 연혁

공시대상 기간(2021.1.1~2026.03.31) 중 회사의 주된 변동 내용은 다음과 같습니다.

가. 회사의 본점소재지 및 그 변경전라북도 부안군 행안면 부안농공단지길 29

나. 경영진 및 감사의 중요한 변동

변동일자
주총종류
선임
임기만료또는 해임

신규
재선임

2021년 02월 05일
-
-
-
사내이사 (김형민)기타비상무이사 (박상혁)

2021년 02월 25일
임시주총

사내이사 (성열욱, 방철웅)
사외이사 (최종헌, 강기옥)

-
-

2021년 03월 08일
-
-
-
사외이사 (정명희)

2021년 03월 31일
정기주총

사외이사 (강홍기)
감사 (김상근)

-
-

2021년 10월 15일
임시주총

사내이사 (박찬하)
사외이사 (신동복, 유현일)

-
-

2022년 03월 11일
임시주총

대표이사 (김광수)
사내이사(박성혁, 이창배)
사외이사 (유규천)

-
대표이사 (김택환)사내이사 (박찬하,성열욱, 방철웅)사외이사 (신동복, 유현일,최종헌, 강기옥,박원)

2022년 03월 31일
-
-
-
감사 (김태우)

2022년 04월 08일
정기주총
사내이사 (김우진)
-
-

2023년 03월 28일
정기주총
사외이사 (김세종)
-
사외이사 (유규천)

2023년 05월 09일
-
-
-
사내이사 (이창배)

2023년 06월 30일
임시주총
사내이사 (김세종, 김준길)사외이사 장건식
-

사내이사 (박성혁)
사외이사 (김세종)

2024년 03월 28일
정기주총
사외이사(정수진, 김길수)감사 (이상민)
-
사외이사 (강홍기)감사 (김상근)

2024년 06월 30일
-
-
-
사외이사 (김길수)

2025년 01월 02일
-
대표이사(김우진)
-
-

2025년 03월 28일
정기주총
-
-
사내이사(김광수)

2025년 04월 09일
임시주총
대표이사 (김우진)사내이사 (박상순)
-
-

2026년 03월 26일
정기주총
감사 (김동배)
사외이사(장건식)

주) 보고서 작성 기준일 이후인 2026년 1월 7일 김준길 사내이사가 사임하였습니다.

다. 최대주주의 변동

- 2025년 4월 17일 기존주주의 조합결성으로 인하여 최대주주가 에스앤티제1호투자조합으로 변경되었습니다. 최근 5사업연도 간 최대주주의 변동내역은 아래와 같습니다.

변경일자
변경전 최대주주
변경후 최대주주
사유

2022년 3월 3일
아펙스투자조합1호(935,411주/8.88%)
(주)코스틸(9,090,909주/46.32%)
제3자배정 유상증자

2025년 4월 17일
(주)코스틸 외 1(10,257,154주/16.61%)
에스앤티제1호투자조합(10,950,617주/17.73%)
기존주주의 조합결성

라. 상호의 변경

- 2024년 03월 28일 제50기 정기주주총회의 정관변경을 통하여 주식회사 코센에서 주식회사 이렘으로 상호변경되었습니다.영문으로는 IREM Co.,Ltd.라고 표기합니다.
마. 회사가 화의, 회사정리절차 그밖에 이에 준하는 절차를 밟은 적이 있거나현재 진행중인 경우 그 내용과 결과
- 해당사항 없습니다.

바. 회사가 합병 등을 한 경우 그 내용

1) 영업양수도(1) 영업양수 배경 및 대상당사가 영업양수한 슈퍼데크 사업은 국내 최초로 일체형 데크플레이트를 생산한 ㈜코스틸이 영위하던 사업입니다. (주)코스틸은 우수한 기술력과 영업력을 통해 제2롯데월드타워, 상암경기장에도 슈퍼데크를 시공하였으며, 오랜 기간 안정적인 매출과 이익이 발생하였기 때문에 당사는 신사업 진출의 일환으로 ㈜코스틸의 슈퍼데크 사업부문을 영엽양수하였습니다.(2) 양수자산 내역- 영업양수 주요내용 : (주)코스틸이 영위하고 있는 슈퍼데크 사업부문의 자산 및 부채, 계약관계, 위 계약관계에 따른 권리 및 의무 등

양수가액(원)
45,000,000,000

영업전부의 양수 여부
예

양수예정일자
계약체결일
2023년 12월 04일

양수기준일
2024년 01월 31일

거래상대방
회사명(성명)
(주)코스틸

자본금(원)
33,136,210,000

주요사업
철강재의 제조, 판매 등

본점소재지(주소)
서울시 동대문구 사가정로 122

회사와의 관계
최대주주

양수대금지급
1. 지급형태 : 현금지급2. 지급시기1) 계약금 : 계약일(양수도 대금 10%, 45억원)- 실사보증금으로 지급한 27.5억원은 계약금으로 갈음하며, 실 지급액은 17.5억원2) 중도금 : 금사십오억원(￦4,500,000,000원)3) 잔 금 : 금삼백육십억원(￦36,000,000,000원)- 거래종결일(2024년01월31일) 이전 순자산가치 변동에 따른 가격조정 절차가 진행예정입니다. 따라서 상기 잔금은 변동될 수 있습니다.3. 자금조달방법 : 금융권 차입 및 보유 현금

2) 자산양수도(1) 유형자산양수 배경 및 대상당사는 안정적인 생산기반시설 확보 및 사업 확장에 대비한 공장부지 확보를 위해 유형자산 양수를 결정하였습니다.(2) 양수자산 내역

자산구분
토지 및 건물

자산명
소재지 : 전라북도 부안군 행안면 부안농공단지길 29(토지 30,327.5㎡ 및 소재지에 위치한 건물, 구축물, 기계장치 일체)

양수내역
양수금액(원)
28,000,000,000

자산총액(원)
45,517,291,415

자산총액대비(%)
61.52

(3) 주요내용

양수예정일자
계약체결일
2023년 06월 30일

양수기준일
2024년 01월 10일

등기예정일
2024년 01월 24일

거래상대방
회사명(성명)
길산에스티(주)

자본금(원)
390,000,000

주요사업
스테인레스강관 제조, 특수강/스테인레스제품 도매 등

본점소재지(주소)
경기도 양주시 백석읍 월암로 98

회사와의 관계
-

거래대금지급
1) 지급 형태 : 현금+CB 등2) 자금조달 방법 : 자기자금 , 금융기관 차입 등3) 지급 시기 및 조건- 계 약 금 : 3,000,000,000원 (10.7%), 2023년 06월 30일- 중 도 금 : 6,000,000,000원 (21.4%), 2023년 09월 27일- 잔 금 : 19,000,000,000원 (67.9%), 2024년 01월 10일

3. 자본금 변동사항

가. 자본금 변동추이

(단위 : 주 )

종류
구분
53기(2026년 1분기말)
52기(2025년말)
51기(2024년말)
50기(2023년말)
49기(2022년말)
48기(2021년말)

보통주
발행주식총수
72,589,838
62,687,484
56,441,544
31,367,086
26,000,330
10,460,036

액면금액
500
500
500
500
500
500

자본금
36,294,919,000
31,343,742,000
28,220,772,000
15,683,543,000
13,000,165,000
5,230,018,000

우선주
발행주식총수
-
-
-
-
-
-

액면금액
-
-
-
-
-
-

자본금
-
-
-
-
-
-

기타
발행주식총수
-
-
-
-
-
-

액면금액
-
-
-
-
-
-

자본금
-
-
-
-
-
-

합계
자본금
36,294,919,000
31,343,742,000
28,220,772,000
15,683,543,000
13,000,165,000
5,230,018,000

4. 주식의 총수 등

가. 주식의 총수 현황

(기준일 :
2026년 03월 31일
)
(단위 : 주, %)

구 분
주식의 종류
비고

보통주
우선주
합계

Ⅰ. 발행할 주식의 총수
1,000,000,000
-
1,000,000,000
-

Ⅱ. 현재까지 발행한 주식의 총수
214,073,186
-
214,073,186
-

Ⅲ. 현재까지 감소한 주식의 총수
141,483,348
-
141,483,348
-

1. 감자
-
-
-
-

2. 이익소각
-
-
-
-

3. 상환주식의 상환
-
-
-
-

4. 기타
-
-
-
-

Ⅳ. 발행주식의 총수 (Ⅱ-Ⅲ)
72,589,838
-
62,687,484
-

Ⅴ. 자기주식수
12,295
-
12,295
-

Ⅵ. 유통주식수 (Ⅳ-Ⅴ)
72,577,543
-
62,675,189
-

Ⅶ. 자기주식 보유비율
0.01
-
0.01
-

나. 자기주식 취득 및 처분 현황
회사가 보유한 자기주식은 발행주식총수의 1% 미만으로 자기주식 취득, 소각 및 처분 계획 등에 대해 기재하지 않았습니다.

5. 정관에 관한 사항

가. 정관의 최근 개정일본 사업보고서에 첨부되는 정관의 최근개정일은 2026년 03월 26일 제52기 정기주주총회입니다.

나. 정관 변경 이력

정관변경일
해당주총명
주요변경사항
변경이유

2023년 03월 28일
제49기정기주주총회

제2조 [목적]

43) 위 각호에 관련된 무역, 여행, 유통, 중개 서비스업

44) 농산물 및 임산물의 재배(생육), 가공, 유통 및 판매업

45) 임산물에 필요한 종묘의 생산, 유통, 판매와 종균 배양 및 발효사업

46) 발효식품 및 식료품의 제조, 가공, 유통 및 판매업

47) 건강기능식품의 제조, 유통 및 판매업

48) 기업구조조정 및 경영컨설팅

49) 기업구조조정 및 관련된 투자

50) 기업구조조정과 관련된 일체의 부대사업

제11조 [명의개서대리인]

③ 이 회사의 주주명부 또는 그 복본을 명의개서 대리인의 사무취급장소에 비치하고, 주식의 전자등록, 주주명부의 관리, 기타 주식에 관한 사무는 명의개서대리인으로 하여금 취급케 한다.

제12조 [주주 등의 주소, 성명 및 인감신고]제12조의 2 [주주명부]이 회사의 주주명부는 「상법」제352조의 2에 따라 전자문서로 작성한다.

제13조 [주주명부의 폐쇄 및 기준일]

① 이 회사는 매 결산기 최종일의 익일부터 1월 7일까지 권리에 관한 주주명부의 기재변경을 정지한다

제20조 [소집지]주주총회는 본점 소재지 또는 각 지점소재지에서 개최하되 필요에 따라 이의 인접지역에서도 개최할 수 있다.

제25조 [의결권의 불통일행사]

① 2 이상의 의결권을 가지고 있는 주주가 의결권이 불통일 행사를 하고자 할 때에는 회일의 3일전에 회사에 대하여 서면 또는 전자문서로그 뜻과 이유를 통지하여야 한다제40조의 2 [이사의 책임감경]상법 제399조에 따른 이사의 책임을 이사가 그 행위를 한 날 이전 최근 1년간의 보수액(상여금과 주식매수선택권의 행사로 인한 이익 등을 포함한다)의 6배(사외이사는 3배)를 초과하는 금액에 대하여 면제한다. 다만, 이사가 고의 또는 중대한 과실로 손해를 발생시킨 경우와 상법 제397조, 제397조의 2 및 제398조에 해당하는 경우에는 그러하지 아니하다.

제43조 [재무제표와 영업보고서의 작성, 비치 등]

② 감사는 정기주주총회일 또는 사업보고서 제출기한의 1주 전까지 감사보고서를 대표이사에게 제출하여야 한다.

제43조의 2 [외부감사인의 선임]

회사가 외부감사인을 선임함에 있어서는 관계법령의 규정에 의한 감사인 선임위원회의 승인을 받아 외부감사인을 선정하여야 하고, 그 사실을 외부감사인을선임한 사업연도 중에 소집되는 정기주주총회에 보고하거나 주주에게 통지 또는 공고하여야 한다.

- 비영위 목적 사업 삭제- 명의개서 대리인 업무재지정- 구문 삭제- 전자주주 명부 반영- 자구 수정- 인접지역으로 변경- 의결권 통지방법 추가- 구문 추가- 구문 변경- 구문 변경

2023년 06월 30일
제50기임시주주총회

제2조 [목적]

43) 인공지능 소프트웨어 개발

44) 인공지능 의료영상 SW개발

45) AI와 관련된 일체의 사업

46) 이차전지 소재의 제조 및 판매업

47) 연료전지 관련 산업

48) 이차전지와 관련된 일체의 사업

49) 위 각호에 관련된 부대 사업 일체

제40조 [이사 및 감사의 보수와 퇴직금 등]

①~② <변경없음>

③ 이사가 임기도중 적대적 인수합병

으로 인하여 실직할 경우에 회사는 이사 중 대표이사 직위에 있었던 이사에게 통상적인 임원퇴직금 지급규정에 의한 퇴직금 이외에 금50억원, 이사 감사에게 각 30억원을 퇴직 위로금으로 지급하여야 한다.

④~⑤ <변경없음>

목적사업추가 외

2024년 03월 28일
제51기임시주주총회

제1조 [상호]이 회사는 주식회사 이렘 이라 칭하며, 영문으로는 IREM Co.,Ltd. 로 표기한다.제2조 [목적]

49) 토목 및 건축 공사업

50) 철근, 콘크리트 공사업

51) 건설업52) 주택건설업 및 주택공급업53) 부동산 개발업54) 부동산 매매업55) 금속구조물, 창호 공사업56) 해외건설업57) 지붕판금, 건축물 조립업58) 엔지니어링 서비스업59) 시설물유지관리업60) 위 각호에 관련된 부대 사업 일체제4조 [공고방법]이 회사의 공고는 회사의 인터넷 홈페이지 (www.irem.co.kr) 에 한다. 다만, 전산장애 또는 그 밖의 부득이한 사유로 회사의 인터넷 홈페이지에 공고를 할 수 없는 때에는 서울특별시에서 발행되는 아시아경제신문에 한다.제17조 [소집시기]회사는 매결산기마다 정기주주총회를 소집하여야 하고, 필요에 따라 임시주주총회를 소집한다.제30조 [이사 및 감사의 선임]이사와 감사의 선임은 출석한 주주의 의결권의 과반수로 하되 발행주식총수의 4분의 1이상의 수로 하여야 한다. 다만, 감사의 선임에는 상법 제368조의4제1항에 따라 전자적 방법으로 의결권을 행사할 수 있도록 한 경우에는 출석한 주주의 의결권의 과반수로써 감사의 선임을 결의할 수 있다.[부칙]

① (개 정 ) 본 정관은 2024년 03월 28일부터 개정 시행한다.

② (제14조의 경과조치) 제14조 1항에서 설정한 사채의 액면총액 한도는 본 정관 시행일(20204.03.28) 이전에 제1항과 같은 방식으로 기발행된 사채의 액면총액을 개정 후 한도에서 차감하지 않고 새로이 계산한다.

상호명 변경 및사업추가 외

2024년 12월 27일
제51기임시주주총회
제2조 [목적]61) 데크플레이트 제조, 가공, 도소매업, 공사업62) 건축자재 제조 및 유통 판매업
사업영역 확대

2025년 12월 29일
제52기임시주주총회

제2조【목적】

당회사는 다음의 사업을 경영함을 목적으로 한다.

63) 배터리 에너지 저장 시스템(BESS) 관련 사업

64) 지능정보(인공지능, 빅데이터)기술을 활용한 제품 및 서비스의 개발, 판매제14조【전환사채의 발행】① 이 회사는 사채의 액면가액이 오천억원을 초과하지 않는 범위 내에서 주주 또는 주주 외의 자에게 전환사채를 발행할 수 있다(생략)

제 29 조 【이사 및 감사의 수】

① 이 회사의 이사는 3명 이상 5명 이하로 한다.

사업목적 추가
사채발행한도 증액

이사의 수 변경

2026년 03월 26일
제53기정기주주총회

제2조 [목적]

65) 무기 및 총포탄 제조업66) 군수품의 제조, 판매, 보관 및 수송업67) 화공품, 염료, 기타 기초화합물 등 유/무기 화학제품류 및 그 원료의 제조, 가공, 판매, 보관68) 군납업69) 모듈러건축물 제작/관리/설계/유통업

사업목적 추가

다. 사업목적 현황

구 분
사업목적
사업영위 여부

1
철강제품제조 및 판매업
영위

2
철강제품 수출입업
영위

3
조선용 기자재의 제작, 판매, 설치 및 수리업
영위

4
건설기자재의 제작, 판매에 관한 사업
영위

5
부동산임대업 및 기타 서비스업
미영위

6
정보통신 관련사업
미영위

7
인터넷 관련사업
미영위

8
신재생에너지 보급
미영위

9
태양광, 태양열 발전사업
미영위

10
탄소 배출권 판매 및 중개업
미영위

11
생활쓰레기 및 하수 슬러지의 자원화사업
미영위

12
천연가스의 충전소 시설 건설업
미영위

13
천연가스를 연료로 사용하는 저공해차량으로서의 개조업
미영위

14
액화 또는 압축 천연가스의 충전용기 제조 및 판매업
미영위

15
무,저공해 차량 및 에너지관련 연구와 기술개발
미영위

16
전기자동차 연구와 개발사업
미영위

17
부품, 소재의 개발, 제조 및 판매업
미영위

18
유산균 원말 및 완제품 제조, 판매
미영위

19
바이오산업
미영위

20
미생물 제조
미영위

21
건강보조식품 제조 및 판매
미영위

22
식품, 식품첨가물 제조 및 판매
미영위

23
생물공학분야 연구
미영위

24
발효 미생물류 가공식품 제조 및 판매
미영위

25
동물 기호식품 제조 및 판매
미영위

26
동물용 및 축산용 배합사료 제조 및 판매
미영위

27
의료용품 및 의약품 판매
미영위

28
의료장비 및 기기 수출입 및 판매업
미영위

29
의료용구, 의생용품 제조, 수출입판매업
미영위

30
생체조직 및 생명공학 관계사업
미영위

31
비의료용 압박 스타킹 수입 및 판매업
미영위

32
의료용품 제조 판매 및 도소매업
미영위

33
의약품 제조 판매 및 도소매업
미영위

34
신약 및 개량신약 개발, 제조, 판매 및 도소매업
미영위

35
화학용품 제조 판매 및 도소매업
미영위

36
공산품 제조 판매 및 도소매업
미영위

37
전자상거래업
미영위

38
통신판매업
미영위

39
방문판매업
미영위

40
소프트웨어 제작 및 개발, 공급 및 판매, 운영서비스업 및 운영서비스 대행업
미영위

41
자문컨설팅업
미영위

42
보관 및 창고업
미영위

43
인공지능 소프트웨어 개발
미영위

44
인공지능 의료영상 SW개발
미영위

45
AI와 관련된 일체의 사업
미영위

46
이차전지 소재의 제조 및 판매업
미영위

47
연료전지 관련 산업
미영위

48
이차전지와 관련된 일체의 사업
미영위

49
토목 및 건축 공사업
영위

50
철근, 콘크리트 공사업
영위

51
건설업
영위

52
주택건설업 및 주택공급업
영위

53
부동산 개발업
미영위

54
부동산 매매업
미영위

55
금속구조물, 창호 공사업
영위

56
해외건설업
영위

57
지붕판금, 건축물 조립업
영위

58
엔지니어링 서비스업
미영위

59
시설물유지관리업
미영위

60
위 각호에 관련된 부대 사업 일체
영위

61
데크플레이트 제조, 가공, 도소매업, 공사업
영위

62
건축자재 제조 및 유통 판매업
영위

63
배터리 에너지 저장 시스템(BESS) 관련 사업
미영위

64
지능정보(인공지능, 빅데이터)기술을 활용한 제품 및 서비스의 개발, 판매
미영위

65
무기 및 총포탄 제조업

66
군수품의 제조, 판매, 보관 및 수송업

67
화공품, 염료, 기타 기초화합물 등 유/무기 화학제품류 및 그 원료의 제조, 가공, 판매, 보관

68
군납업

69
모듈러건축물 제작/관리/설계/유통업

라. 사업목적 변경 내용

구분
변경일
사업목적

변경 전
변경 후

추가
2023.06.30
-

43) 인공지능 소프트웨어 개발

44) 인공지능 의료영상 SW개발

45) AI와 관련된 일체의 사업

46) 이차전지 소재의 제조 및 판매업

47) 연료전지 관련 산업

48) 이차전지와 관련된 일체의 사업

49) 위 각호에 관련된 부대 사업 일체

추가
2023.03.28
-
49) 토목 및 건축 공사업50) 철근, 콘크리트 공사업51) 건설업52) 주택건설업 및 주택공급업53) 부동산 개발업54) 부동산 매매업55) 금속구조물, 창호 공사업56) 해외건설업57) 지붕판금, 건축물 조립업58) 엔지니어링 서비스업59) 시설물유지관리업60) 위 각호에 관련된 부대 사업 일체

추가
2024.12.27
-
61) 데크플레이트 제조, 가공, 도소매업, 공사업62) 건축자재 제조 및 유통 판매업

추가
2025.12.29
-
63) 배터리 에너지 저장 시스템(BESS) 관련 사업64) 지능정보(인공지능, 빅데이터)기술을 활용한 제품 및 서비스의 개발, 판매

추가
2026.03.26
-
65) 무기 및 총포탄 제조업66) 군수품의 제조, 판매, 보관 및 수송업67) 화공품, 염료, 기타 기초화합물 등 유/무기 화학제품류 및 그 원료의 제조, 가공, 판매, 보관68) 군납업69) 모듈러건축물 제작/관리/설계/유통업

마. 변경 사유

당사는 공시 대상기간 중 하기와 같이 정관을 변경하여 사업목적을 추가하였습니다. 변경된 사업목적은 '다. 사업목적 현황'과 같습니다.각 일자별로 추가한 사업목적을 통해 영위하고자 하는 사업의 내용이 서로 유사하거나 연관되어 구분하여 기재하지 아니하고 통합하여 기재하였습니다.

바. 정관상 사업목적 추가 현황표

구 분
사업목적
추가일자

1

43) 인공지능 소프트웨어 개발

44) 인공지능 의료영상 SW개발

45) AI와 관련된 일체의 사업

46) 이차전지 소재의 제조 및 판매업

47) 연료전지 관련 산업

48) 이차전지와 관련된 일체의 사업

49) 위 각호에 관련된 부대 사업 일체

2023.06.30

2
49) 토목 및 건축 공사업50) 철근, 콘크리트 공사업51) 건설업52) 주택건설업 및 주택공급업53) 부동산 개발업54) 부동산 매매업55) 금속구조물, 창호 공사업56) 해외건설업57) 지붕판금, 건축물 조립업58) 엔지니어링 서비스업59) 시설물유지관리업60) 위 각호에 관련된 부대 사업 일체
2023.03.28

3
61) 데크플레이트 제조, 가공, 도소매업, 공사업62) 건축자재 제조 및 유통 판매업
2024.12.27

4
63) 배터리 에너지 저장 시스템(BESS) 관련 사업64) 지능정보(인공지능, 빅데이터)기술을 활용한 제품 및 서비스의 개발, 판매
2025.12.29

5
65) 무기 및 총포탄 제조업66) 군수품의 제조, 판매, 보관 및 수송업67) 화공품, 염료, 기타 기초화합물 등 유/무기 화학제품류 및 그 원료의 제조, 가공, 판매, 보관68) 군납업69) 모듈러건축물 제작/관리/설계/유통업
2026.03.26

(1) 사업 분야(업종, 제품 및 서비스의 내용 등) 및 진출목적

변경일자
변경내용
변경사유

2023-06-30

43) 인공지능 소프트웨어 개발

44) 인공지능 의료영상 SW개발

45) AI와 관련된 일체의 사업

46) 이차전지 소재의 제조 및 판매업

47) 연료전지 관련 산업

48) 이차전지와 관련된 일체의 사업

49) 위 각호에 관련된 부대 사업 일체

회사는 사업영역을 확대하기 위하여 임시주주총회를 통해 인공지능 및 이차전지에 관한 사업목적을 추가하였습니다.

2024-03-28
49) 토목 및 건축 공사업50) 철근, 콘크리트 공사업51) 건설업52) 주택건설업 및 주택공급업53) 부동산 개발업54) 부동산 매매업55) 금속구조물, 창호 공사업56) 해외건설업57) 지붕판금, 건축물 조립업58) 엔지니어링 서비스업59) 시설물유지관리업60) 위 각호에 관련된 부대 사업 일체
(주)코스틸의 데크사업부문 영업양수에 따라 관련사업 목적 추가하였습니다.

2024-12-27
61) 데크플레이트 제조, 가공, 도소매업, 공사업62) 건축자재 제조 및 유통 판매업
(주)코스틸의 데크사업부문 영업양수에 따라 관련사업 목적 추가하였습니다.

2025-12-29
63) 배터리 에너지 저장 시스템(BESS) 관련 사업64) 지능정보(인공지능, 빅데이터)기술을 활용한 제품 및 서비스의 개발, 판매
회사는 사업영역을 확대하기 위하여 기존 사업목적을 세분화하였습니다.

2026-03-26
65) 무기 및 총포탄 제조업66) 군수품의 제조, 판매, 보관 및 수송업67) 화공품, 염료, 기타 기초화합물 등 유/무기 화학제품류 및 그 원료의 제조, 가공, 판매, 보관68) 군납업69) 모듈러건축물 제작/관리/설계/유통업
회사는 사업영역을 확대하기 위하여 정기주주총회를 통해 군수품 및 모듈러 건축물 관한 사업목적을 추가하였습니다.

(2)시장의 주요 특성ㆍ규모 및 성장성

구분
사업목적
특성ㆍ규모 및 성장성

1
인공지능/AI 사업
인공지능(AI)은 21세기 가장 주목받는 미래 성장 산업 중 하나로, 제조, 금융, 유통, 의료 등 거의 모든 산업 분야에 적용이 가능한 범용 기술입니다.2024년 기준 글로벌 AI 시장 규모는 약 2,800억 달러에 달하며, 향후 연평균 성장률(CAGR)이 35.9%에 이를 것으로 전망되고 있어, 매우 가파른 성장세를 나타내고 있습니다.

2
이차전지, 연료전지
이차전지와 연료전지는 탄소중립과 에너지 전환을 이끄는 핵심 기술로, 각각 에너지 저장과 생산 분야에서 활용되고 있습니다..이차전지는 전기차, ESS 등에 쓰이며 2024년 시장 규모는 약 1,600억 달러, 연평균 성장률은 약 20%로 추산됩니다. 연료전지는 수소차 및 발전용으로 활용되며 시장 규모는 약 60억 달러, 성장률은 25% 이상으로 전망되고 있습니다.양 산업 모두 고속 성장 중이며, 미래 에너지 산업의 핵심으로 주목받고 있습니다.

3
건설, 토목, 건자재 시공
건설·토목·건자재 시공 사업은 인프라 구축과 주거·상업 공간 조성에 필수적인 산업으로, 정부 투자와 도시화에 따라 꾸준한 수요가 발생합니다. 글로벌 시장 규모는 지속적인 성장세를 보이며, 친환경 및 스마트 건설 기술 도입으로 혁신이 가속화되고 있습니다. 특히 신재생 에너지 및 ESG 경영 확산에 힘입어 친환경 건자재와 친환경 시공 방식의 수요가 빠르게 증가하고 있습니다.

4
주택건설, 부동산 개발/매매
주택건설 및 부동산 개발·매매사업은 인구 증가와 도시 재생 프로젝트로 꾸준한 성장세가 예상됩니다. 정부의 주거 안정 정책과 친환경, 스마트홈 기술 도입이 시장 확대를 견인할 전망입니다. 또한, 지속 가능한 개발과 디지털화가 부동산 가치 상승과 사업 경쟁력 강화에 기여할 것으로 기대되고 있습니다.

5
엔지니어링 기술서비스
엔지니어링 기술서비스는 설계, 자문, 관리 등 건설 프로젝트 전반을 지원하는 핵심 산업입니다. 인프라 확장과 복잡한 건설 수요 증가로 시장 규모가 꾸준히 성장하고 있습니다. 앞으로 디지털 전환과 스마트 기술 도입으로 서비스 효율성과 품질이 향상되며, 글로벌 수주 기회도 확대될 전망입니다.

(3) 신규사업과 관련된 투자 관련 사항

구분
추가된 사업목적
신규사업과 관련된 투자 및 예상자금소요액
자금조달 원천
예상투자회수기간

1
인공지능/AI 사업
-
-
-

2
이차전지, 연료전지
신규 사업의 안정적인 추진을 위해 필요한 자금 조달 및 투자 계획은 신중하게 검토하여 진행할 계획입니다.

3
건설, 토목, 건자재 시공
회사는 2024년 1월 31일 슈퍼데크 사업의 영업양수도를 완료하였습니다.- 양수가액 : 45,000,000,000원
금융권 차입 및 보유현금
슈퍼데크 사업은 원자재 가격 변동과 건설경기 침체에 따라 수익성이 영향을 받는 구조입니다. 이에 따라 매출의 변동폭이 커 일반적인 투자회수 기간을 제시하기 어렵습니다.

4
주택건설, 부동산 개발/매매

5
엔지니어링 기술서비스

상기 추가된 사업목적 중 상기 내용을 미기재한 항목의 경우, 보고서 제출일 기준 현재 해당 업종들에 대한 구체적인 추진 계획이 없습니다.(4) 사업 추진현황

구분
추가된 사업목적
조직 및 인력구성 현황
연구개발활동 내역
제품 및 서비스개발 진척도 및 상용화 여부
매출발생여부

1
인공지능/AI 사업
-
-
-
-

2
이차전지, 연료전지
관계사를 통하여 사업을 진행하고 있습니다.

3
건설, 토목, 건자재 시공
회사는 2024년 슈퍼데크 사업을 인수하여 운영중에 있습니다. 조직 및 인력구성의 세부적인 사항은 'VIII. 임원 및 직원 등에 관한 사항 1. 임원 및 직원 등의 현황 나. 직원 등 현황'의 데크사업부분을 참고하시기 바랍니다.
회사는 2024년 슈퍼데크 사업을 인수하여 운영중에 있습니다. 세부적인 사항은 'II. 사업의 내용의 7.기타참고사항 바. 지적재산권 보유 현황'을 참고하여 주시기 바랍니다.
영업양수 이후, 슈퍼데크 사업부문은 2025사업연도 151억원 가량의 매출을 기록하였습니다. 세부적인 사항은 'I. 사업의 내용의 2. 주요제품 및 서비스 가. 주요 제품 등의 매출현황'을 참고하여 주시기 바랍니다.

4
주택건설, 부동산 개발/매매

5
엔지니어링 기술서비스

상기 추가된 사업목적 중 상기 내용을 미기재한 항목의 경우, 보고서 제출일 기준 현재 해당 업종들에 대한 구체적인 추진 계획이 없습니다.

(5) 기존 사업과의 연관성

구분
추가된 사업목적
연관성

1
인공지능/AI 사업
기존 사업과 연관 없음 (사업다각화)

2
이차전지, 연료전지
기존 사업과 연관 없음 (사업다각화)

3
건설, 토목, 건자재 시공
슈퍼데크 사업부문 영업양수에 따라 관련사업 목적 추가하였습니다.

4
주택건설, 부동산 개발/매매

5
엔지니어링 기술서비스

(6) 주요 위험

구분
추가된 사업목적
위험요소

1
인공지능/AI 사업
-

2
이차전지, 연료전지
이차전지 사업은 지속적인 연구개발이 필요한 사업이며, 국내외 에너지저장장치에 대한 제도와 보도금 등 정책에 따라 수요전망이 크게 변동될 수 있습니다.

3
건설, 토목, 건자재 시공
슈퍼데크 사업은 원자재 가격 변동과 건설경기 침체에 따라 수익성이 영향을 받는 구조입니다. 기술력 및 품질 경쟁이 치열하며, 납기 지연이나 시공 품질 문제 발생 시 신뢰도 하락 위험이 있습니다. 또한, 관련 법규나 인증 기준 변화에 따른 추가 비용과 대응 부담도 존재합니다.

4
주택건설, 부동산 개발/매매

5
엔지니어링 기술서비스

상기 추가된 사업목적 중 상기 내용을 미기재한 항목의 경우, 보고서 제출일 기준 현재 해당 업종들에 대한 구체적인 추진 계획이 없습니다.(7) 향후 추진계획 및 미추진사유

당사는 다양한 신규 사업 영역을 모색하고 다각화를 목표로 사업 목적을 추가하였으나, 아직까지 해당 사업들을 본격적으로 추진하지 못한 상황입니다. 이는 당사가 장기적인 성장을 중심으로 다각도로 검토하는 과정에서 발생한 것으로, 차후 사업진행에 있어 보완을 통해 진행 할 예정입니다.

II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

가. 강관 사업

철강산업은 기초 소재를 공급하는 기간산업으로서 국가경제에 미치는 기여도가 매우 큰 자본집약적 장치산업입니다. 그중 당사가 영위하고 있는 스테인리스 강관은 길고 좁은 형태의 관으로 내식성이 우수하여 건설, 조선, 자동차, 기계, 에너지 등 산업 전반에 걸쳐 사용되고 있습니다.

스테인리스 강관은 외경, 두께, 재질 등 다양한 형태로 생산되는 다품종 소량 생산형 산업으로 생산 및 판매를 위해서는 일정규모 이상의 설비투자와 각종 고객별 인증이 필요합니다. 이러한 특성은 신규업체의 진입장벽으로 작용 할 수 있습니다. 특히 중소구경 강관은 중소기업 간의 경쟁이 치열하며 대구경 강관은 대기업이 주도하는 특성이 있습니다.스테인리스 강관은 매년 꾸준한 양이 생산되고 있으며 향후 반도체, 디스플레이, 정유, 조선, 건설, 기계산업 등 다양한 산업의 수요 증가와 기존 탄소강에 대한 교체 수요 및 고도화된 첨단 플랜트 증가로 관련 시장은 지속적으로 증가될 것으로 전망됩니다.
나. 슈퍼데크 사업

건축물의 시공방법은 크게 두 가지로 나눌 수 있는데 수직으로 올라가는 '기둥'과 수평으로 놓여지는'보'를 철근콘크리트 구조로 형성하는 공법을 'RC조(Reinforced Concrete; 철근콘크리트 조)’라 하고, 기둥과 보를 H형강(H-Beam)으로 형성하는 공법을 통상 ‘S조(Steel Structure: 철골조)’라 통칭합니다.일체형 데크플레이트는 RC조, S조, SRC조 등 건축물에 폭넓게 적용이 되며 각프로젝트에 적합하게 최적화된 설계를 제공합니다.일체형 데크플레이트란, 철선과 절곡강판인 아연도금강판을 공장에서 일체화한 바닥구성재로, 목재거푸집을 사용하는 현장 타설 콘크리트 구조의 바닥 슬래브와 달리현장의 지지부재인 보나 beam, 기둥 사이에 설치하고 콘크리트를 타설함으로써 설계, 제조 및 시공성을 향상시킨 제품입니다. 또한 가설재가 아닌 건축물에 매립되어 건축물의 일부를 구성합니다.즉, 일체형 데크플레이트는 철근콘크리트 구조물의 3대 주공정(거푸집·철근·콘크리트공사) 중에서 거푸집 공사와 철근 공사를 결합하여 일체화시킨 시스템 제품이라 할 수 있습니다. 100%공장에서 제작하여 현장에 납품이 되므로 일정한 철근배근을 유지할수 있으며, 철근 배근의 균일화로 높은 품질 확보가 가능합니다. 최적화된 데크 설계도면에 따라 공장에서 생산된 일체화 제품으로 현장에서 간단히 시공하므로 동바리 설치와 거푸집 해체공사가 불필요하여 현장작업량이 크게 줄어 콘크리트 타설일정또한 줄어들면서 전체 공사기간이 단축되는 효과를 가져옵니다.당사의 주력 데크플레이트 제품은 철선과 아연도금강판을 일체화시켜 삼각TRUSS형태로 만든 일체형데크와(SUPERDECK), 건축현장에 데크플레이트 설치 후 하부 아연도금강판을 탈형(철거)하여 누수탐지가 용이한 제품인 탈형슈퍼데크가 있습니다. 또한 일체형 데크플레이트 중 주근간격을 250mm 로 제작한 제품인 '와이드 일체형데크' 는 우리나라 최초로 데크플레이트 폭을 기존 600mm에서 750mm로 확장하여 시공성이 향상된 경제성이 있는 제품이며, 경쟁사에는 없는 독점생산 제품입니다.

2. 주요 제품 및 서비스

가. 주요 제품 등의 매출현황

(단위 :천원)

사업부문
매출유형
품 목
구체적용도
제53기 1분기
비율(%)

강관사업
제품, 상품
스테인리스 강관
배관용, 배관용 대구경보일러 열교환기용일반(옥내)배관용)위생용기계구조용
14,051,561
83%

슈퍼데크사업
제품, 상품
데크플레이트
N - Type : 일체형데크W - Type : 와이드 일체형데크A - Type : 탈형데크
2,671,736
16%

기타
-
-
-
268,623
2%

합 계
16,991,920
100%

나. 강관사업

당사는 1974년 3월 동신금속주식회사로 출발해 1990년 7월 코스닥 상장사로 등록 되었습니다. 창립 후 50년 넘게 스테인리스 강관의 제조 및 판매 경험을 가지고 있으며 꾸준히 국내 시장점유율 상위권의 위치를 유지 중입니다.

고객의 다양한 요구에 대응하기 위해 KC, KS, JIS, ISO9001 등의 국내외 품질인증과 KR, LR, BV, DNV-GL, RINA 등의 선급인증을 보유하고 있으며, 14인치 자동조관기 및 온라인 열처리기 설치 등 지속적인 설비투자와 품질기준 강화로 고품질 제품의 생산성 향상을 위해 노력하고 있습니다. 또한 실수요업체 영업 및 유통업체 관리 강화를 통해 수익성을 극대화해 나갈 것입니다. 하기 표는 스테인리스 강관의 제품가격을 나타내는 자료로서 시장수요, 원재료 가격 변동에 따라 크게 변동되며, 제품의 외경 및 두께에 따라서도 차이가 발생 합니다.

(단위 : 원/kg)

품목
제53기 1분기
제52기
제51기

스테인리스 강관
4,403
4,166
4,532

다. 슈퍼데크사업당사는 기존 주력 제품인 일체형 데크플레이트 중 주근간격이 250mm간격인'와이드타입 일체형데크'를 보유하고 있습니다. 우리나라 최초로 데크플레이트 폭을 확장하여 시공성이 향상된 경제성 있는 제품이며, 경쟁사에는 없는 독점제품입니다.'와이드 타입 일체형데크'의 매출처를 다양화하여 설계사무소에 대한 SPEC-IN영업, 유통사를 통한 영업 등 일부 업체에 편중되지 않고 다양하게 시도하고 있습니다.또한, 타 경쟁사 대비 많은 유통사들을 보유하고 있으며 지속적인 유대관계를 형성해소량의 물량도 유통사를 통해 확보 할 수 있도록 시장 내 경쟁력을 확보하고 있습니다.

(단위 : 원/㎡)

품목
제53기 1분기
제52기
제51기

건설용 데크플레이트
27억/12.9만
159억/70.5만
259억/ 94.2만

3. 원재료 및 생산설비

가. 주요 원재료당사는 스테인리스 강관 생산을 위해 (주)포스코 등으로부터 스테인리스 코일의 매입하고 있으며, 안정적으로 원재료를 공급받고 있습니다. 스테인리스 코일 가격은 국제니켈가격의 영향을 받는 편이며, 그 추이는 아래의 표와 같습니다.1) 강관사업 (단위 : 원/kg)

품목
제53기 1분기
제52기
제51기

스테인리스 코일
3,434
3,686
3,664

2) 슈퍼데크사업 (단위 : 원/kg)

품목
제53기 1분기
제52기
제51기

선재
701
735
787

GI Coil
1,043
1,100
1,102

나. 생산 및 설비
(1) 생산능력 1) 강관사업 (단위 : 톤)

품목
제53기 1분기
제52기
제51기

스테인리스 강관
25,000
25,000
25,000

2) 슈퍼데크사업 (단위 : ㎡/년)

품목
제53기 1분기
제52기
제51기

데크플레이트
3,200,000
3,200,000
3,200,000

(2) 생산능력 산출근거
1) 강관사업

① 산출기준 : 월 20일 이상 가동, 1일 8시간 이상 근무 (시간외근무 포함)

② 산출방법 : 각 조관기별 생산량

③ 평균가동시간 : 약 8 시간2) 슈퍼데크사업

① 산출기준 : 월 20일 이상 가동, 1일 8시간 이상 근무 (시간외근무 포함)

② 산출방법 : 각 T/G기별 생산량

③ 평균가동시간 : 약 8 시간
(3) 생산실적1) 강관사업 (단위 : 톤)

품목
제53기 1분기
제52기
제51기

스테인리스 강관
2,555
14,122
15,567

2) 슈퍼데크사업 (단위 : ㎡ )

품목
제53기 1분기
제52기
제51기

데크 플레이트
101,629
705,000
850,000

4. 매출 및 수주상황

가. 매출현황

(단위 : 천원 )

매출유형
품목
제53기 1분기
제52기
제51기

제품
STS PIPE
내수
12,838,087
60,565,744
70,686,276

수출
509,700
1,855,309
25,383

소계
13,347,787
62,421,053
70,711,659

슈퍼데크
내수
2,671,736
15,145,069
25,938,689

수출

소계
2,671,736
15,145,069
25,938,689

상품
STS PIPE
내수
703,774
12,102,599
11,674,946

수출
-
110,240

소계
703,774
12,212,839
11,674,946

슈퍼데크
내수

수출

소계

기타
내수
268,623
2,215,807
1,506,736

합계
내수
16,482,220
90,029,218
108,299,911

수출
509,700
1,965,550
25,383

소계
16,991,920
91,994,768
109,832,030

나. 수주현황회사는 각 고객사의 요청에 따라 생산 및 납품을 진행하고 있습니다. 주요 고객사와의 계약 내용, 단가, 납기 조건 등이 영업상 중요한 사항으로 자세한 기재는 생략합니다.

5. 위험관리 및 파생거래

(1) 금융위험요소당사는 여러 활동으로 인하여 시장위험(환위험, 가격위험, 이자율 위험), 신용위험 및유동성 위험과 같은 다양한 금융 위험에 노출되어 있습니다.

당사의 전반적인 위험관리는 당사의 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화하는데 중점을 두고 있습니다.

위험관리는 이사회에서 승인한 정책에 따라 자금부서에 의해 이루어지고 있습니다.자금부서는 영업부서들과 긴밀히 협력하여 재무위험을 식별, 평가 및 회피하고 있습니다.

1) 시장위험가. 가격위험당사는 재무상태표상 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산 또는 당기손익-공정가치 측정 금융자산으로 분류되는 금융상품집합 내 지분증권의 가격위험에 노출되어 있습니다.

나. 이자율위험이자율위험은 미래의 시장 이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험으로써 이는 주로 변동금리부 조건의 예금과 차입금에서 발생하고 있습니다. 당사의 이자율위험관리의 목표는 이자율 변동으로 인한 변동성 축소와 이자비용의 최소화를 추구함으로써 기업의 가치를 제고하는 데 있습니다.

당분기말과 전기말 현재 당사의 변동금리부 차입금은 존재하지 아니하므로 이자율변동 위험에 노출되어 있지 않습니다.

다. 환위험당사는 글로벌 영업 및 장부통화와 다른 수입과 지출로 인해 외화 환포지션이 발생하며, 환포지션이 발생하는 주요 외화는 USD입니다. 당사는 외화로 표시된 채권과 채무 관리 시스템을 통하여 환노출 위험을 주기적으로 평가, 관리 및 보고하고 있습니다.보유중인 외화표시 화폐성자산 및 화폐성부채는 다음과 같습니다.1) 당분기말당분기말 현재 보유중인 외화표시 화폐성자산 및 부채는 존재하지 아니합니다.2) 전기말

(단위:USD, 천원)

구 분
자산
부채

외화금액
원화환산액
외화금액
원화환산액

USD
-
-
391,650
561,978

2) 신용위험신용위험은 보유하고 있는 수취채권 및 확정계약을 포함한 거래처에 대한 신용위험 뿐만 아니라 현금및현금성자산, 은행 및 금융기관 예치금으로부터 발생하고 있습니다. 당사는 금융기관에 현금및현금성자산 및 예치금 등을 예치하고 있으며, 신용등급이 우수한 금융기관과 거래하고 있으므로 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다. 일반거래처의 경우 고객의 재무상태, 과거 경험 등 기타 요소들을 고려하여 신용을 평가하게 됩니다. 당사는 회수가 지연되는 금융자산에 대하여는 분기 단위로 회수지연 현황 및 회수대책이 보고되고 있으며 지연사유에 따라 적절한 조치를 취하고 있습니다.한편, 신용위험에 대한 최대 노출정도는 상각후원가로 측정하는 금융자산, 기타금융자산의 경우 장부금액 입니다.

3) 유동성위험

유동성위험은 당사의 사업활동을 위한 자금조달 원천을 확보하지 못할 위험입니다. 신중한 유동성 위험 관리는 충분한 현금 및 시장성 있는 유가증권의 유지, 적절히 약정된 신용한도금액으로부터의 자금 여력 및 시장포지션을 결제할 수 있는 능력 등을 포함하고 있습니다. 활발한 영업활동을 통해 자금부서는 신용한도 내에서 자금 여력을 탄력적으로 유지하고 있습니다.한편, 당분기말 현재 비파생금융부채의 잔존계약만기에 따른 만기분석은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
3개월 이하
3개월~1년
1년~5년
5년 초과
합계

매입채무및기타채무
10,166,583
-
-
-
10,166,583

차입금
9,961,527
1,002,582
22,702,490
13,236,166
46,902,765

사채
25,418
78,532
3,090,280
-
3,194,230

리스부채
146,951
413,259
718,322
-
1,278,532

전환사채(*1)
1,913,066
-
-
-
1,913,066

기타비유동금융부채
-
-
1,519,650
-
1,519,650

합 계
22,213,545
1,494,373
28,030,742
13,236,166
64,974,826

(*1) 채권자가 상환을 요청할 수 있는 가장 이른 시기에 상환하는 것으로 가정하였습니다.상기 만기분석은 금융부채의 할인하지 않은 현금흐름을 기초로 회사가 지급하여야 하는 가장 빠른 만기일에 근거하여 작성되었습니다.

(2) 자본위험관리당사의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다. 자본구조의 유지 또는 조정을 위하여 당사는 배당을 조정하거나 주주에 자본금을 반환하며, 부채감소를 위한 신주 발행 및 자산 매각 등을 실시하고 있습니다. 당사는 자본조달비율에 기초하여 자본을 관리하고 있습니다. 자본조달비율은 순차입금을 총자본으로 나누어 산출하고 있습니다. 순차입금은 차입금총계(재무상태표의 장단기 차입금 포함)에서 현금성자산을 차감한 금액이며 총자본은 재무상태표의 '자본'에 순차입금을 가산한 금액입니다.

자본조달비율은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기말
전기말

차입금총계
41,526,239
43,376,143

차감:현금및현금성자산 등
(1,128)
(151,275)

순차입금
41,525,111
43,224,868

자본총계
42,482,839
39,840,714

총자본
84,007,950
83,065,582

자본조달비율
49.43%
52.04%

6. 주요계약 및 연구개발활동

가. 주요계약- 당사는 작성 기준일 현재 회사의 재무상태에 영향을 미치는 비경상적인 중요계약은 없습니다.
나. 연구개발활동
- 해당사항 없습니다.

7. 기타 참고사항

한 국제 정세의 불안정한 상황으로 인해 원자재 가격 급등 및 공사비 증액요청에 따른 공정 지연 및 원가 상승 부담도 발생하고 있습니다.그러나 당사는 기존 주력 제품인 일체형 데크플레이트 중 주근간격이 250mm간격인'와이드 타입 일체형데크'를 보유하고 있습니다. 데크플레이트 폭을 확장하여 시공성이 향상된 경제성 있는 제품이며, 경쟁사에는 없는 독점제품입니다. '와이드 타입 일체형데크'의 매출처를 다양화하여 설계사무소에 대한 SPEC-IN영업, 유통사를 통한 영업 등 일부 업체에 편중되지 않고 다양하게 시도하고 있습니다.또한, 타 경쟁사 대비 많은 유통사들을 보유하고 있으며 지속적인 유대관계를 형성해 소량의 물량도 유통사를 통해 확보 할 수 있도록 시장 내 경쟁력을 확보하고 있습니다. 아울러 민간 건설경기 변동에 대한 대응력을 강화하기 위하여 조달청 등 관급시장 매출 확대에도 지속적으로 노력하고 있으며, 공공부문 수주 비중 확대를 통해 안정적인 매출 기반 확보 및 사업 포트폴리오 다변화를 추진하고 있습니다.

마. 시장점유율
1) 강관사업

품목
2026년 1분기
2025년
2024년

스테인리스 강관
8.2%
9.3%
9.4%

* 상기수치는 동종업계 기업 실적조사를 통한 당사 추정치입니다.

2) 슈퍼데크사업

품목
2026년 1분기
2025년
2024년

데크플레이트
6.0%
6.0%
6.0%

* 상기수치는 동종업계 기업 실적조사를 통한 당사 추정치입니다.

바. 지적재산권 보유 현황

※ 특허

출원번호
등록번호
등록일
국문명칭

1
10-2004-0042859
10-0653696-00-00
2006-11-28
철근콘크리트 슬래브용 데크패널의 데크플레이트 제조방법과 데크 플레이트 및 데크패널

2
10-2006-0006202
10-0729859-00-00
2007-06-12
데크패널의 구조 및 그 제조방법

3
10-2006-0006203
10-0729860-00-00
2007-06-12
삼각 트러스형 데크패널 단부구조

4
10-2009-0085562
10-1069394-00-00
2011-09-26
데크패널

5
10-2011-0020496
10-1216165-00-00
2012-12-20
배근구조를 포함하는 데크 플레이트

6
10-2011-0020497
10-1216166-00-00
2012-12-20
전단연결 고정구를 포함하는 데크 플레이트

7
10-2014-0053497
10-1460069-00-00
2014-11-04
스페이서 유닛 및 이를 구비한 탈형 데크

8
10-2014-0070794
10-1463484-00-00
2014-11-13
스페이서 조립체를 구비한 탈형 데크

9
10-2014-0073758
10-1463485-00-00
2014-11-13
스페이서 블록을 구비한 탈형 데크

10
10-2014-0074280
10-1560753-00-00
2015-10-08
스페이서 및 이를 구비한 탈형 데크

11
10-2014-0136916
10-1560758-00-00
2015-10-08
스페이서 조립체를 구비한 단열 데크

12
10-2014-0136917
10-1560759-00-00
2015-10-08
스페이서 조립체

13
10-2014-0136918
10-1546914-00-00
2015-08-18
스페이스 블록을 구비한 단열 데크

14
10-2014-0136919
10-1560761-00-00
2015-10-08
탈형데크용 스페이서 블록

15
10-2016-0107958
10-1855446-00-00
2018-04-30
탈형 데크용 스페이서, 이를 구비한 탈형 데크 및 단열 데크

16
10-2016-0138255
10-1813228-00-00
2017-12-21
탈형 데크용 스페이서 유닛, 이를 구비한 탈형 데크 및 단열 데크

17
10-2017-0173256
10-1986623-00-00
2019-05-31
탈형 데크용 스페이서 모듈, 이를 구비한 탈형 데크 및 단열 데크

18
10-2018-0013306
10-2118401-00-00
2020-05-28
체결형 데크플레이트

19
10-2019-0177880
10-2184052-00-00
2020-11-23
탈형 데크용 스페이서 모듈

20
10-2020-0060700
10-2355833-00-00
2022-01-21
단열 데크 플레이트

※ 디자인

출원번호
등록번호
등록일
국문명칭

1
30-2020-0035318
30-1129595-00-00
2021-09-27
데크 플레이트

※ 상표

출원번호
등록번호
등록일
국문명칭

1
40-2003-0037146
40-0641102-00-00
2015-11-30
SUPERDECK

2
40-2003-0037147
40-0598274-00-00
2014-11-04
SUPERDECK / 제19류

※ KS

표준명
표준번호
인증일
국문명칭

1
철선
KD D 3552
2022-03-26
용접철망용철선,용접 철망용 철선 리브선

※ ISO

인증번호
표 준
인증일
국문명칭

1
QMS-1693
KS Q ISO 9001:2015/ISO 9001:2015
2024-08-29
[음성공장] 철선, Truss Girder 및 데크 플레이트의 생산

사. 조직도

조직도_2026.03.31

III. 재무에 관한 사항

1. 요약재무정보

(단위: 백만원)

구 분
제 53 기
제 52 기
제 51 기말

2026.03.31
2025.12.31
2024.12.31

[유동자산]
34,023
35,674
59,698

현금및현금성자산
1
151
32

매출채권및기타채권
14,674
16,469
25,198

당기손익공정가치측정금융자산
-
-
657

기타금융자산
2,430
2,430
6,030

재고자산
14,442
15,008
26,922

기타유동자산
2,459
1,375
821

당기법인세자산
17
6
38

매각예정자산
-
235
-

[비유동자산]
63,811
64,582
70,630

장기매출채권및기타채권
636
653
877

유형자산
58,622
59,503
62,638

무형자산
33,413
3,493
3,177

기타금융자산
576
368
85

당기손익공정가치측정금융자산
153
153
2,716

기타포괄공정가치측정금융자산
411
411
911

관계기업투자자산
-
-
226

자 산 총 계
97,834
100,256
130,329

[유동부채]
21,319
26,059
46,868

매입채무 및 기타유동채무
10,167
13,113
22,867

단기차입금
9,600
10,500
12,810

유동성 장기차입금
208
-
-

기타 유동부채
301
75
126

당기손익-공정가치측정금융부채
127
478
1,843

리스부채
531
578
589

전환사채
364
1,314
8,631

[비유동부채]
34,032
34,357
30,798

장기차입금
28,357
28,565
26,500

사채
2,998
2,997
2,996

비유동 리스부채
603
710
894

기타금융부채
1,520
1,515
76

퇴직급여부채
556
569
332

부 채 총 계
55,351
60,415
77,665

자본금
36,295
31,344
28,221

기타자본요소
52,013
51,312
49,925

기타포괄손익누계액
-4,010
-4,010
-3,509

이익잉여금
-41,815
-38,805
-21,973

자 본 총 계
42,483
39,841
52,663

자본과부채총계
97,834
100,256
130,329

종속·관계·공동기업투자주식의 평가방법
공정가치평가
공정가치평가
공정가치평가

구 분
2026.01.01~2026.03.31
2025.01.01~2025.12.31
2024.01.01~2024.12.31

매출액
16,992
91,995
109,832

영업이익
-2,365
-13,890
-4,723

당기순이익(손실)
-3,010
-16,832
-14,898

총포괄손익
-3,010
-17,333
-15,394

기본주당순이익(손실) (단위: 원)
-46
-273
-384

2. 연결재무제표

해당사항 없음

3. 연결재무제표 주석

해당사항 없음

4. 재무제표

4-1. 재무상태표

재무상태표

제 53 기 1분기말 2026.03.31 현재

제 52 기말 2025.12.31 현재

(단위 : 원)

제 53 기 1분기말
제 52 기말

자산

I. 유동자산
34,023,162,123
35,674,052,532

현금및현금성자산 (주5,6)
1,128,444
151,275,319

매출채권 및 기타채권 (주6,10)
14,674,034,151
16,469,202,005

당기손익-공정가치측정금융자산 (주6,7,20)

기타금융자산 (주6)
2,430,000,000
2,430,000,000

재고자산 (주11)
14,441,731,739
15,007,710,175

기타유동자산 (주12)
2,459,392,509
1,375,004,722

당기법인세자산
16,875,280
6,261,870

매각예정자산 (주8)

234,598,441

II. 비유동자산
63,810,806,510
64,582,152,345

장기매출채권 및 기타채권 (주6,10)
636,334,672
652,914,672

유형자산 (주13,1)
58,621,622,130
59,503,299,123

무형자산 (주15)
3,412,577,739
3,493,466,581

기타금융자산 (주5)
575,800,000
368,000,000

당기손익-공정가치측정금융자산 (주6,7)
153,114,248
153,114,248

기타포괄-공정가치측정금융자산 (주6,8)
411,357,721
411,357,721

관계기업투자자산 (주9)

자산총계
97,833,968,633
100,256,204,877

부채

I. 유동부채
21,318,738,807
26,058,786,642

매입채무 및 기타채무 (주4,6,16)
10,166,582,779
13,112,988,314

단기차입금 (주17)
9,600,000,000
10,500,000,000

유동성장기차입금 (주17)
208,333,332

기타유동부채 (주18)
321,344,451
75,320,706

당기손익-공정가치측정금융부채 (주4,6,20)
127,571,022
478,367,158

리스부채 (주4,6,14)
531,326,115
578,033,645

전환사채 (주4,6,20)
363,581,108
1,314,076,819

II. 비유동부채
34,032,391,314
34,356,704,562

장기차입금 (주17)
28,356,666,668
28,565,000,000

사채 (주20)
2,997,657,835
2,997,066,055

비유동리스부채 (주4,6,14)
602,806,519
710,379,474

기타금융부채 (주6,19)
1,519,650,288
1,515,284,910

퇴직급여부채 (주22)
555,610,004
568,974,123

부채총계
55,351,130,121
60,415,491,204

자본

I. 자본금 (주23)
36,294,919,000
31,343,742,000

II. 기타자본구성요소 (주23,24)
52,012,953,733
51,311,898,979

III. 기타포괄손익누계액 (주23)
(4,009,844,017)
(4,009,844,017)

IV. 이익잉여금(결손금)
(41,815,190,204)
(38,805,083,289)

자본총계
42,482,838,512
39,840,713,673

자본과부채총계
97,833,968,633
100,256,204,877

4-2. 포괄손익계산서

포괄손익계산서

제 53 기 1분기 2026.01.01 부터 2026.03.31 까지

제 52 기 1분기 2025.01.01 부터 2025.03.31 까지

(단위 : 원)

제 53 기 1분기
제 52 기 1분기

3개월
누적
3개월
누적

I. 매출액 (주,)
16,991,920,057
16,991,920,057
26,662,253,817
26,662,253,817

II. 매출원가 (주25)
17,297,565,223
17,297,565,223
26,973,323,248
26,973,323,248

III. 매출총이익
(305,645,166)
(305,645,166)
(311,069,431)
(311,069,431)

IV. 판매비와관리비 (주25)
2,059,127,594
2,059,127,594
2,575,082,468
2,575,082,468

V. 영업손익
(2,364,772,760)
(2,364,772,760)
(2,886,151,899)
(2,886,151,899)

기타수익 (주25)
106,585,789
106,585,789
33,200,660
33,200,660

기타비용 (주25,)
(176,002,350)
(176,002,350)
(99,178,210)
(99,178,210)

금융수익 (주6,25)
17,759,889
17,759,889
16,214,117
16,214,117

금융비용 (주6,25)
(554,405,187)
(554,405,187)
(982,616,001)
(982,616,001)

지분법이익 (주9)

10,371,600
10,371,600

지분법손실 (주9)
(39,272,296)
(39,272,296)
(20,345,217)
(20,345,217)

VI. 법인세차감전순이익(손실)
(3,010,106,915)
(3,010,106,915)
(3,928,504,950)
(3,928,504,950)

VII. 법인세비용(수익) (주21)

VIII. 당기순이익(손실)
(3,010,106,915)
(3,010,106,915)
(3,928,504,950)
(3,928,504,950)

IX. 기타포괄손익

1. 후속적으로 당기손익으로 재분류될 수 있는 항목

2. 후속적으로 당기손익으로 재분류되지 않는 항목

확정급여제도의재측정요소

기타포괄손익-공정가치측정금융상품관련손익

X. 총포괄이익(손실)
(3,010,106,915)
(3,010,106,915)
(3,928,504,950)
(3,928,504,950)

XIII. 주당손익 (주26)

기본주당이익(손실) (단위 : 원)
(46.00)
(46.00)
(65.00)
(65.00)

희석주당이익(손실) (단위 : 원)
(46.00)
(46.00)
(65.00)
(65.00)

4-3. 자본변동표

자본변동표

제 53 기 1분기 2026.01.01 부터 2026.03.31 까지

제 52 기 1분기 2025.01.01 부터 2025.03.31 까지

(단위 : 원)

자본

자본금
기타자본구성요소
기타포괄손익누계액
이익잉여금(결손금)
자본 합계

2025.01.01 (기초자본)
28,220,772,000
49,924,708,261
(3,508,750,529)
(21,973,439,162)
52,663,290,570

가. 분기순이익(손실)

(3,928,504,950)
(3,928,504,950)

전환사채의 전환
2,654,864,000
2,774,371,980

5,429,235,980

유상증자

2025.03.31 (기말자본)
30,875,636,000
52,699,080,241
(3,508,750,529)
(25,901,944,112)
54,164,021,600

2026.01.01 (기초자본)
31,343,742,000
51,311,898,979
(4,009,844,017)
(38,805,083,289)
39,840,713,673

가. 분기순이익(손실)

(3,010,106,915)
(3,010,106,915)

전환사채의 전환

유상증자
4,951,177,000
701,054,754

5,652,231,754

2026.03.31 (기말자본)
36,294,919,000
52,012,953,733
(4,009,844,017)
(41,815,190,204)
42,482,838,512

4-4. 현금흐름표

현금흐름표

제 53 기 1분기 2026.01.01 부터 2026.03.31 까지

제 52 기 1분기 2025.01.01 부터 2025.03.31 까지

(단위 : 원)

제 53 기 1분기
제 52 기 1분기

I. 영업활동으로 인한 현금흐름
(1,065,144,512)
(2,174,769,436)

1. 영업에서 창출된 현금
(637,079,763)
(1,547,311,330)

가. 분기순이익(손실)
(3,010,106,915)
(3,928,504,950)

나. 당기순이익(손실)에 대한 조정
1,711,940,269
1,893,749,425

감가상각비
884,544,933
789,087,556

무형자산상각비
80,888,842
39,853,401

퇴직급여
133,603,290
157,921,572

복리후생비
4,365,378
3,489,585

매각예정자산처분이익
(65,407,559)

매출채권처분손실
7,035,076

사채상환손실
100,231,785

이자비용
547,370,111
910,750,268

이자수익
(17,759,889)
(16,214,117)

지분법이익

(10,371,600)

지분법손실
39,272,296
20,345,217

리스조정손실
11,721,660
18,709,638

리스조정이익
(13,925,654)
(19,822,095)

다. 영업활동 자산ㆍ부채의 증감
661,086,883
487,444,195

매출채권의 감소(증가)
1,696,563,069
(2,884,677,796)

미수금의 감소(증가)
(412,200)
1,128,615,522

선급금의 감소(증가)
(1,075,296,541)
(3,846,601,444)

선급비용의 감소 (증가)
(9,091,246)
(18,911,969)

재고자산의 감소(증가)
565,978,436
2,152,547,512

매입채무의 증가(감소)
498,100,098
3,360,044,778

미지급금의 증가(감소)
(938,691,963)
865,801,353

장기미지급금의 증가(감소)

(2,476,000)

미지급비용의 증가(감소)
(175,119,106)
(80,408,925)

예수금의 증가(감소)
(7,437,679)
(17,961,152)

선수금의 증가(감소)
253,461,424
26,230,524

사외적립자산의지급(납입)
2,962,300
(1,200)

퇴직금의지급
(149,929,709)
(194,757,008)

2. 이자수취
58,359,081
71,770,074

3.이자지급
(486,423,830)
(699,228,180)

투자활동현금흐름
95,693,411
2,381,739,574

1. 투자활동으로 인한 현금 유입액
318,083,011
5,800,000,000

단기금융상품의 감소

5,800,000,000

보증금의 감소
16,580,000

단기대여금의 회수
1,497,011

매각예정자산의 처분
300,006,000

2. 투자활동으로부터의 현금유출액
(222,389,600)
(3,418,260,426)

단기금융상품의 증가

(2,500,000,000)

장기금융상품의 증가
(207,800,000)
(27,042,496)

유형자산의 취득
(14,589,600)
(786,217,930)

보증금의 증가

(105,000,000)

III. 재무활동으로 인한 현금흐름
819,304,226
(204,802,637)

1. 재무활동으로 인한 현금유입액
9,246,999,464

유상증자
3,399,999,464

단기차입금의 차입
5,847,000,000

2. 재무활동으로 인한 현금유출액
(8,427,695,238)
(204,802,637)

단기차입금의 상환
(6,747,000,000)
(50,000,000)

전환사채의 상환
(1,475,231,785)

주식발행비
(33,963,630)
(7,361)

리스부채의 상환
(171,499,823)
(154,795,276)

IV. 현금및현금성자산의 환율변동효과

V. 현금및현금성자산의 증가(감소)(I+II+III+IV)
(150,146,875)
2,167,501

VI. 기초현금및현금성자산
151,275,319
31,803,086

VII. 반기말현금및현금성자산
1,128,444
33,970,587

5. 재무제표 주석

제 53 기(당) 1분기 2026년 01월 01일부터 2026년 03월 31일까지

제 52 기(전) 1분기 2025년 01월 01일부터 2025년 03월 31일까지

회사명 : 주식회사 이렘

1. 일반사항주식회사 이렘(이하 "당사")는 1974년 3월 25일 금속제품의 제조 및 판매를 주사업목적으로 하여 설립되었습니다. 당사의 본사 및 공장은 전라북도 부안군에 위치하고 있으며 스테인레스파이프를 주로 생산하고 있습니다. 당사는 1990년에 주식을 코스닥시장에 상장하였습니다.당사는 2000년 2월에 상호를 동신금속주식회사에서 동신에스엔티주식회사로 변경한 바 있으며, 2009년 3월에는 디에스제강 주식회사로, 2014년 6월에는 주식회사 코센으로, 2024년 4월에는 주식회사 이렘으로 변경하였습니다.당분기말 현재 당사의 최대주주는 ㈜에스앤티제1호투자조합입니다. (지분율 : 20.82%)

2. 재무제표 작성기준 및 중요한 회계정책

2.1 재무제표 작성기준

당사의 중간요약재무제표는 '주식회사등의 외부감사에 관한 법률'에 따라 제정된 한국채택국제회계기준 기업회계기준서 제1034호에 따라 작성되었습니다.

중간요약재무제표는 연차재무제표에 기재할 것으로 요구되는 모든 정보 및 주석사항을 포함하고 있지 아니하므로, 2025년 12월 31일로 종료되는 회계기간에 대한 연차재무제표의 정보도 함께 참고하여야 합니다.

2.2 제ㆍ개정된 기준서의 적용

당사는 2026년 1월 1일로 개시하는 회계기간부터 다음의 제ㆍ개정 기준서를 신규로 적용하였습니다.

(1) 기업회계기준서 제1109호 '금융상품', 제1107호 '금융상품: 공시' 개정동 개정사항은 금융상품 분류와 측정 요구사항을 명확히 하였으며, 금융상품 추가 공시사항을 규정하고 있습니다. 주요 개정내용은 다음과 같습니다.· 전자지급시스템을 통한 금융부채 결제 시 특정 조건을 충족하는 경우, 결제일 전에 전자지급시스템을 통해 금융부채가 결제된 것으로 간주하여 부채를 제거할 수 있도록 허용· 금융상품의 계약상 현금흐름 특성을 평가할 때, 원리금 지급만으로 구성되어 있는 현금흐름 관련 규정 명확화· 기타포괄손익-공정가치 측정 지분상품의 투자 종류별 공정가치 변동 및 실현손익 정보에 대한 추가 공시 · 계약상 현금흐름의 시기나 금액을 변경시키는 계약조건이 기업에 미치는 영향과 기업이 노출되는 정도를 금융상품의 각 종류별로 공시동 개정사항이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.(2) 한국채택국제회계기준 연차개선 Volume 11한국채택국제회계기준 연차개선 Volume 11은 2026년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 적용됩니다. 동 개정사항이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.· 기업회계기준서 제1101호 '한국채택국제회계기준의 최초채택' : K-IFRS 최초 채택시 위험회피회계 적용· 기업회계기준서 제1107호 '금융상품: 공시' : 제거 손익, 실무적용지침· 기업회계기준서 제1109호 '금융상품' : 리스부채의 제거 회계처리와 거래가격의 정의· 기업회계기준서 제1110호 '연결재무제표' : 사실상의 대리인 결정· 기업회계기준서 제1007호 '현금흐름표' : 원가법(3) 기업회계기준서 제1109호 '금융상품', 제1107호 '금융상품: 공시' 개정 - 자연에 의존하는 전력과 관련된 계약동 개정사항은 전력 생산의 원천이 통제할 수 없는 자연 조건(예: 날씨)에 의존하기 때문에 기업이 기초 전력량의 변동성에 노출되는 계약으로 자연에 의존하는 전력과 관련된 계약을 정의하고, 자연에 의존하는 전력을 매입하거나 매도하는 계약이 '자가 사용' 예외 요구사항의 평가 대상임을 명확히 하였습니다. 또한, 기업이 일부 자연에 의존하는 전력과 관련된 계약을 예상 전력거래의 위험회피에서 위험회피수단으로 지정하는 경우, 예상 전력거래의 변동 가능 명목수량을 위험회피대상항목으로 지정할 수 있음을 명확히 하고, 관련 공시를 추가하였습니다.동 개정사항이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

2.3 적용하지 않은 제ㆍ개정 기준서 및 해석서제정 또는 공표되었으나 시행일이 도래하지 않아 적용하지 아니한 제ㆍ개정 기준서 및 해석서는 다음과 같습니다.(1) 기업회계기준서 제1118호 '재무제표 표시와 공시'제정기업회계기준서 제1118호 '재무제표 표시와 공시'는 기업회계기준서 제1001호 '재무제표 표시'를 대체합니다. 기업회계기준서 제1118호는 손익계산서를 중심으로 정보이용자에게 기업의 성과를 분석하고 비교하는 데 유용한 정보를 제공하여 유사 기업 간 재무성과의 비교가능성을 향상시킬 것으로 예상됩니다.기업회계기준서 제1118호는 2027년 1월 1일 이후 최초로 시작하는 회계연도부터 적용해야 하며, 조기적용이 허용됩니다. 기업은 기업회계기준서 제1008호 '회계정책, 회계추정치 변경과 오류'에 따라 동 기준서를 소급 적용해야 하므로 2026년 12월 31일로 종료되는 회계연도의 비교정보는 기업회계기준서 제1118호에 따라 재작성됩니다.당사가 기업회계기준서 제1118호를 적용하여 재무제표를 작성하는 경우 현행 재무제표와 유의적인 차이를 발생시킬 것으로 예상되는 주요 회계정책은 다음과 같습니다. 이러한 부분은 향후 발생할 모든 차이를 포함한 것은 아니며 추가적인 분석결과에 따라 변경될 수 있습니다.[손익계산서 표시 등 변경]기업회계기준서 제1118호는 손익계산서에 포함된 모든 수익과 비용을 영업 범주, 투자 범주, 재무 범주, 법인세 범주, 중단영업 범주의 다섯 가지 범주 중 하나로 분류하도록 합니다. 동 기준서는 투자, 재무, 법인세, 중단영업으로 분류되지 않은 모든 수익과 비용을 영업 범주로 분류하며 영업손익을 잔여 개념의 손익으로 정의하고 있습니다.당사는 수익과 비용의 범주 분류를 위하여 주된 사업활동을 평가하여야 하며, 당사가특정 유형의 자산 투자 또는 고객에 대한 금융제공을 주된 사업활동으로 영위하는 경우 해당 사업활동이 주된 사업활동이 아니었다면 투자 또는 재무 범주로 분류하였을 일부 수익과 비용을 영업 범주로 분류합니다.이에 따른 영업손익은 수익에서 매출원가 및 판매비와관리비를 차감한 것으로 정의되는 현행 기업회계기준서 제1001호에 따른 영업손익과는 유의적인 차이가 있습니다. 기업회계기준서 제1118호는 현행 기업회계기준서 제1001호에 따라 산정된 영업손익을 주석으로 공시할 것을 요구하고 있으며, 기업회계기준서 제1118호에 따른 영업손익과 현행 기업회계기준서 제1001호에 따른 영업손익과의 차이 조정내역도 주석으로 공시해야 합니다.또한, 기업회계기준서 제1118호는 손익계산서에 영업 범주로 분류되는 모든 수익과 비용으로 구성되는 '영업손익', 영업손익과 투자 범주로 분류된 모든 수익과 비용으로 구성되는 '재무손익및법인세비용차감전손익', 그리고 '당기순손익'을 표시하도록 요구하고 있습니다. 다만, 당사가 주된 사업활동으로 고객에게 금융을 제공하는 경우 회계정책 선택에 따라 '재무손익및법인세비용차감전손익' 표시는 적용되지 않을 수 있습니다.[경영진이 정의한 성과측정치 공시 도입]기업회계기준서 제1118호는 경영진이 정의한 성과측정치를 기업이 재무제표와 구분하여 공개적인 의사소통에 사용하고, 기업 전체의 재무성과 측면에 대한 경영진의 견해를 재무제표이용자에게 전달하기 위해 사용하며, 기업회계기준서 제1118호 문단 118에서 열거하지 않거나 한국채택국제회계기준에서 표시나 공시를 명시적으로 요구하지 않는 수익과 비용의 중간합계로 정의하고 이와 관련된 공시 요구사항을 새롭게 도입하였습니다.경영진이 정의한 성과측정치가 있는 경우 해당 지표를 보고하는 이유, 해당 지표의 산정 방법, 해당 지표와 기업회계기준서 제1118호에서 명시하는 가장 직접적으로 비교가능한 중간합계와의 조정내역, 각 조정항목의 법인세 효과, 비지배지분에 미치는 효과 등을 공시하여야 합니다.[현금흐름 분류 등 변경]한편, 기업회계기준서 제1118호의 제정에 따라 기업회계기준서 제1007호 '현금흐름표'에 대한 일부 개정이 이루어졌으며, 동 개정에 따라 간접법에 따른 영업활동현금흐름 산정의 출발점이 당기순손익에서 영업손익으로 변경되었고, 이자 및 배당 관련 현금흐름에 대한 분류 선택권이 삭제되었습니다.당사는 기업회계기준서 제1118호의 의무적용일이 도래하지 않아 이를 적용하지 아니하였으며, 동 기준서의 적용이 재무제표에 미치는 영향을 검토 중에 있습니다. 당사는 2027년 3월 31일 종료되는 기간의 첫 중간재무제표를 기업회계기준서 제1118호에 따라 보고할 예정입니다.

3. 금융위험 관리(1) 금융위험요소당사는 여러 활동으로 인하여 시장위험(환위험, 가격위험, 이자율 위험), 신용위험 및유동성 위험과 같은 다양한 금융 위험에 노출되어 있습니다.

당사의 전반적인 위험관리는 당사의 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화하는데 중점을 두고 있습니다.

위험관리는 이사회에서 승인한 정책에 따라 자금부서에 의해 이루어지고 있습니다.자금부서는 영업부서들과 긴밀히 협력하여 재무위험을 식별, 평가 및 회피하고 있습니다.

1) 시장위험가. 가격위험당사는 재무상태표상 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산 또는 당기손익-공정가치 측정 금융자산으로 분류되는 금융상품집합 내 지분증권의 가격위험에 노출되어 있습니다.

나. 이자율위험이자율위험은 미래의 시장 이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험으로써 이는 주로 변동금리부 조건의 예금과 차입금에서 발생하고 있습니다. 당사의 이자율위험관리의 목표는 이자율 변동으로 인한 변동성 축소와 이자비용의 최소화를 추구함으로써 기업의 가치를 제고하는 데 있습니다.

당분기말과 전기말 현재 당사의 변동금리부 차입금은 존재하지 아니하므로 이자율변동 위험에 노출되어 있지 않습니다.

다. 환위험당사는 글로벌 영업 및 장부통화와 다른 수입과 지출로 인해 외화 환포지션이 발생하며, 환포지션이 발생하는 주요 외화는 USD입니다. 당사는 외화로 표시된 채권과 채무 관리 시스템을 통하여 환노출 위험을 주기적으로 평가, 관리 및 보고하고 있습니다.보유중인 외화표시 화폐성자산 및 화폐성부채는 다음과 같습니다.1) 당분기말당분기말 현재 보유중인 외화표시 화폐성자산 및 부채는 존재하지 아니합니다.2) 전기말

(단위:USD, 천원)

구 분
자산
부채

외화금액
원화환산액
외화금액
원화환산액

USD
-
-
391,650
561,978

2) 신용위험신용위험은 보유하고 있는 수취채권 및 확정계약을 포함한 거래처에 대한 신용위험 뿐만 아니라 현금및현금성자산, 은행 및 금융기관 예치금으로부터 발생하고 있습니다. 당사는 금융기관에 현금및현금성자산 및 예치금 등을 예치하고 있으며, 신용등급이 우수한 금융기관과 거래하고 있으므로 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다. 일반거래처의 경우 고객의 재무상태, 과거 경험 등 기타 요소들을 고려하여 신용을 평가하게 됩니다. 당사는 회수가 지연되는 금융자산에 대하여는 분기 단위로 회수지연 현황 및 회수대책이 보고되고 있으며 지연사유에 따라 적절한 조치를 취하고 있습니다.한편, 신용위험에 대한 최대 노출정도는 상각후원가로 측정하는 금융자산, 기타금융자산의 경우 장부금액 입니다.

3) 유동성위험

유동성위험은 당사의 사업활동을 위한 자금조달 원천을 확보하지 못할 위험입니다. 신중한 유동성 위험 관리는 충분한 현금 및 시장성 있는 유가증권의 유지, 적절히 약정된 신용한도금액으로부터의 자금 여력 및 시장포지션을 결제할 수 있는 능력 등을 포함하고 있습니다. 활발한 영업활동을 통해 자금부서는 신용한도 내에서 자금 여력을 탄력적으로 유지하고 있습니다.한편, 당분기말 현재 비파생금융부채의 잔존계약만기에 따른 만기분석은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
3개월 이하
3개월~1년
1년~5년
5년 초과
합계

매입채무및기타채무
10,166,583
-
-
-
10,166,583

차입금
9,961,527
1,002,582
22,702,490
13,236,166
46,902,765

사채
25,418
78,532
3,090,280
-
3,194,230

리스부채
146,951
413,259
718,322
-
1,278,532

전환사채(*1)
1,913,066
-
-
-
1,913,066

기타비유동금융부채
-
-
1,519,650
-
1,519,650

합 계
22,213,545
1,494,373
28,030,742
13,236,166
64,974,826

(*1) 채권자가 상환을 요청할 수 있는 가장 이른 시기에 상환하는 것으로 가정하였습니다.상기 만기분석은 금융부채의 할인하지 않은 현금흐름을 기초로 회사가 지급하여야 하는 가장 빠른 만기일에 근거하여 작성되었습니다.

(2) 자본위험관리당사의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다. 자본구조의 유지 또는 조정을 위하여 당사는 배당을 조정하거나 주주에 자본금을 반환하며, 부채감소를 위한 신주 발행 및 자산 매각 등을 실시하고 있습니다. 당사는 자본조달비율에 기초하여 자본을 관리하고 있습니다. 자본조달비율은 순차입금을 총자본으로 나누어 산출하고 있습니다. 순차입금은 차입금총계(재무상태표의 장단기 차입금 포함)에서 현금성자산을 차감한 금액이며 총자본은 재무상태표의 '자본'에 순차입금을 가산한 금액입니다.

자본조달비율은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기말
전기말

차입금총계
41,526,239
43,376,143

차감:현금및현금성자산 등
(1,128)
(151,275)

순차입금
41,525,111
43,224,868

자본총계
42,482,839
39,840,714

총자본
84,007,950
83,065,582

자본조달비율
49.43%
52.04%

4. 현금및현금성자산현금및현금성자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구분
당분기말
전기말

보통예금
1,128
151,275

5. 금융상품(1) 사용제한 금융상품사용제한 금융상품 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
금융기관
종류
이자율(%)
당분기말
전기말
비고

단기금융상품
기업은행
정기예적금
3.43~3.56
2,200,000
2,200,000
지급보증담보

우리은행
정기예금
1.2
230,000
230,000
지급보증담보

우리은행
정기예금
2.4
300,000
300,000
지급보증담보

합 계
2,730,000
2,730,000

(2) 공정가치 서열체계당사는 공정가치측정에 사용된 투입변수의 유의성을 반영하는 공정가치 서열체계에 따라 공정가치측정치를 분류하고 있으며, 공정가치 서열체계의 수준은 다음과 같습니다.

구 분
투입변수의 유의성

수준 1
동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장의 공시가격

수준 2
직접적으로 또는 간접적으로 관측가능한 자산이나 부채에 대한 투입변수

수준 3
관측가능한 시장자료에 기초하지 않은 자산이나 부채에 대한 투입변수

당사의 금융상품을 공정가치 서열체계의 수준별로 구분하면 다음과 같습니다.

1) 당분기말

(단위:천원)

구분
수준1
수준2
수준3
합계

당기손익-공정가치측정금융자산

상환우선주
-
-
153,114
153,114

기타포괄손익-공정가치측정금융자산

비상장주식
-
-
411,358
411,358

당기손익-공정가치측정금융부채

파생상품부채
-
-
127,571
127,571

2) 전기말

(단위:천원)

구분
수준1
수준2
수준3
합계

당기손익-공정가치측정금융자산

상환우선주
-
-
153,114
153,114

기타포괄손익-공정가치측정금융자산

비상장주식
-
-
411,358
411,358

당기손익-공정가치측정금융부채

파생상품부채
-
-
478,367
478,367

(3) 금융자산의 분류 내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기말

(단위:천원)

구 분
상각후원가측정금융자산
당기손익-공정가치측정금융자산
기타포괄손익-공정가치측정금융자산
합 계

현금및현금성자산
1,128
-
-
1,128

매출채권및기타채권
14,674,034
-
-
14,674,034

기타금융자산
3,005,800
-
-
3,005,800

장기매출채권및기타채권
636,335
-
-
636,335

상환전환우선주
-
153,114
-
153,114

비상장주식
-
-
411,358
411,358

합 계
18,317,297
153,114
411,358
18,881,769

당분기말 현재 당사가 보유한 상기 금융자산의 신용위험 최대 노출 금액은 상기 장부가액과 동일합니다.

2) 전기말

(단위:천원)

구 분
상각후원가측정금융자산
당기손익-공정가치측정금융자산
기타포괄손익-공정가치측정금융자산
합 계

현금및현금성자산
151,275
-
-
151,275

매출채권및기타채권
16,469,202
-
-
16,469,202

기타금융자산
2,798,000
-
-
2,798,000

장기매출채권및기타채권
652,915
-
-
652,915

상환전환우선주
-
153,114
-
153,114

비상장주식
-
-
411,358
411,358

합 계
20,071,392
153,114
411,358
20,635,864

전기말 현재 당사가 보유한 상기 금융자산의 신용위험 최대 노출 금액은 상기 장부가액과 동일합니다.

(4) 금융부채의 분류 내역은 다음과 같습니다.1) 당분기말

(단위:천원)

구분
상각후원가측정금융부채
기타금융부채
당기손익-공정가치측정금융부채
합계

매입채무및기타채무
10,166,583
-
-
10,166,583

차입금
38,165,000
-
-
38,165,000

사채
2,997,658
-
-
2,997,658

전환사채
363,581
-
-
363,581

리스부채
-
1,134,133
-
1,134,133

기타금융부채
1,519,650
-
-
1,519,650

파생상품부채
-
-
127,571
127,571

합 계
53,212,472
1,134,133
127,571
54,474,176

2) 전기말

(단위:천원)

구분
상각후원가측정금융부채
기타금융부채
당기손익-공정가치측정금융부채
합계

매입채무및기타채무
13,112,988
-
-
13,112,988

차입금
39,065,000
-
-
39,065,000

사채
2,997,066
-
-
2,997,066

전환사채
1,314,077
-
-
1,314,077

리스부채
-
1,288,413
-
1,288,413

기타금융부채
1,515,285
-
-
1,515,285

파생상품부채
-
-
478,367
478,367

합 계
58,004,416
1,288,413
478,367
59,771,196

(5) 금융상품의 범주별 순손익은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

금융자산에서 발생한 금융수익

상각후원가측정금융자산
17,760
16,214

금융부채에서 발생한 금융비용

상각후원가측정금융부채
(523,260)
(873,737)

기타금융부채
(31,145)
(37,013)

합 계
(536,645)
(894,536)

6. 당기손익-공정가치측정금융자산당기손익-공정가치측정금융자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기말
전기말

상환전환우선주

엑스알비(*1)(*2)
89,663
89,663

클리어테크놀로지(*3)
63,451
63,451

지분증권

코스틸(*4)
-
-

합 계
153,114
153,114

(*1) 당분기말 현재 유의적인 영향력을 보유하고 있으나, 소유지분과 연계된 이익이 보통주와 유사한 위험에 노출되어 있지 않아 기업회계기준서 제1109호 '금융상품'을 적용하여 당기손익-공정가치 측정 금융자산으로 분류하고 있습니다.

구 분
회사명
보유지분율

상환전환우선주
엑스알비
28.39%

(*2) 전기 중 공정가치 측정으로 인한 평가손실 1,126,337천원을 인식하였습니다.(*3) 전기 중 공정가치 측정으로 인한 평가손실 1,436,643천원을 인식하였습니다.(*4) 전기 중 ㈜코스틸 채권의 출자전환으로 보통주 5,043주를 취득하였으며, 동 주식의 장부금액 75,650천원 전액을 평가손실로 인식하였습니다.

7. 기타포괄손익-공정가치 측정금융자산기타포괄손익-공정가치금융자산의 내역은 다음과 같습니다.1) 당분기말

(단위:천원)

회사명
보유 주식수
지분율
취득원가
공정가치
장부금액

해시앤비㈜(*1)
69,751
3.61%
299,999
299,999
299,999

㈜유씨아이(*1)
888
0.01%
3,554
3,554
3,554

이뮤노바이오텍
369,168
4.80%
960,134
-
-

제이디로지스틱스
-
-
500,000
-
-

전문건설공제조합(*1)
106
-
107,805
107,805
107,805

합 계

1,871,492
411,358
411,358

(*1) 취득원가를 최선의 공정가치 추정치로 산정하였습니다.

2) 전기말

(단위:천원)

회사명
보유 주식수
지분율
취득원가
공정가치
장부금액

해시앤비㈜(*1)
69,751
3.61%
299,999
299,999
299,999

㈜유씨아이(*1)
888
0.01%
3,554
3,554
3,554

이뮤노바이오텍
369,168
4.80%
960,134
-
-

제이디로지스틱스(*2)
-
-
500,000
-
-

전문건설공제조합(*1)
106
-
107,805
107,805
107,805

합 계

1,871,492
411,358
411,358

(*1) 취득원가를 최선의 공정가치 추정치로 산정하였습니다.(*2) 전기 중 공정가치 측정으로 인한 평가손실 500,000천원을 기타포괄손익으로 인식하였습니다.

8. 관계기업투자

(1) 관계기업투자의 내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기말

(단위:천원)

회사명
소재지
지분율
취득원가
기초
당분기말

㈜이렘스틸(*1)
대한민국
20.0%
200,000
-
-

㈜부흥솔라(*2)
대한민국
25.0%
1,000,040
-
-

합 계

1,200,040
-
-

(*1) 당사는 ㈜이렘스틸에 대한 대여금을 순투자의 일부로 보아 대손충당금을 설정하였으며, 당분기 중 추가로 인식한 지분법손실은 39,272천원입니다.(*2) 당분기 중 보유지분을 전량 처분하였습니다.2) 전기말

(단위:천원)

회사명
소재지
지분율
취득원가
기초
지분법손익
대체
기말

㈜이렘스틸(*1)
대한민국
20.0%
200,000
54,515
(54,515)
-
-

㈜부흥솔라(*2)(*3)(*4)
대한민국
25.0%
1,000,040
171,800
62,798
(234,598)
-

합 계

1,200,040
226,315
8,283
(234,598)
-

(*1) 당사는 ㈜이렘스틸에 대한 대여금을 순투자의 일부로 보아 대손충당금을 설정하였으며, 전기 중 추가로 인식한 지분법손실은 191,231천원입니다.(*2) ㈜부흥솔라가 발행한 전환상환우선주를 고려한 지분율이며, 당사가 보유한 보통주에 대한 지분율은 33.3% 입니다.(*3) 당사는 ㈜부흥솔라의 차입금과 관련하여 농협은행㈜ KIAMCO 태양광발전 사모특별자산신탁제3호에게 당사가 보유한 ㈜부흥솔라 33,334주를 담보로 제공하고 있습니다.(*4) 전기 중 (주)부흥솔라 보유지분 전량에 대한 매각계약 체결에 따라, 관계기업투자자산 234,598천원을 매각예정자산으로 대체하였습니다.

(2) 당사가 투자하고 있는 관계기업의 요약재무정보는 다음과 같습니다.1) 당분기말

(단위:천원)

회사명
자산
부채
매출액
분기순손익

㈜이렘스틸(*1)
4,080,207
5,232,723
1,236,784
(196,361)

(*1) 외부감사인의 감사를 받지 않은 재무정보입니다.

2) 전기말

(단위:천원)

회사명
자산
부채
매출액
전기순손익

㈜이렘스틸
4,546,752
5,502,906
7,118,575
(1,379,193)

9. 매출채권및기타채권(1) 매출채권및기타채권의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기말
전기말

유동
비유동
유동
비유동

매출채권
15,575,437
-
17,279,036
-

차감: 대손충당금
(3,564,707)
-
(3,564,707)
-

매출채권(순액)
12,010,730
-
13,714,329
-

미수금
2,166,523
-
2,166,111
-

차감: 대손충당금
(1,891,295)
-
(1,891,295)
-

미수금(순액)
275,228
-
274,816
-

대여금
2,953,079
-
2,954,576
-

차감: 대손충당금
(695,113)
-
(655,841)
-

대여금(순액)
2,257,966
-
2,298,735
-

미수수익
52,110
-
103,322
-

보증금
78,000
636,335
78,000
652,915

합 계
14,674,034
636,335
16,469,202
652,915

(2) 매출채권및기타채권은 대손충당금이 차감된 순액으로 재무상태표에 표시되었는 바, 대손충당금 차감전 총액 기준에 의한 매출채권및기타채권과 관련한 대손충당금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구분
당분기말
전기말

유동
비유동
유동
비유동

매출채권및기타채권 총장부금액
20,825,149
636,335
22,581,045
652,915

대손충당금:

- 매출채권
(3,564,707)
-
(3,564,707)
-

- 미수금
(1,891,295)
-
(1,891,295)
-

- 대여금
(695,113)
-
(655,841)
-

소 계
(6,151,115)
-
(6,111,843)
-

매출채권및기타채권 순장부금액
14,674,034
636,335
16,469,202
652,915

(3) 매출채권및기타채권의 대손충당금 변동은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구분
당분기
전분기

기초금액
6,111,843
3,184,964

지분법손실
39,272
-

분기말금액
6,151,115
3,184,964

(4) 매출채권및기타채권의 약정회수기일기준 연령분석은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기말
전기말

정상채권
8,826,591
8,602,352

60일 이내
1,658,645
1,658,645

60 ~ 120일
1,101,276
1,101,276

120일 이상
9,874,972
11,871,687

소 계
21,461,484
23,233,960

대손충당금
(6,151,115)
(6,111,843)

합 계
15,310,369
17,122,117

당사는 개별적인 손상사건이 파악된 채권에 대해 개별 분석을 통한 회수가능금액을 산정하여 산정된 회수가능가액과 장부금액의 차액을 손상차손으로 인식하고 있습니다.

(5) 신용위험의 최대 노출금액은 위에서 언급한 채권의 각 분류별 공정가치입니다.

10. 재고자산

(1) 재고자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구분
당분기말
전기말

상품
524,354
433,236

상품평가충당금
(53,889)
(53,889)

제품
6,780,589
9,185,355

제품평가충당금
(156,814)
(156,814)

재공품
2,843,479
3,411,535

재공품평가충당금
(4,380)
(4,380)

원재료
3,592,156
1,462,246

저장품
376,507
419,472

미착품
539,730
310,949

합 계
14,441,732
15,007,710

(2) 당분기말 현재 당사는 수출입은행 차입금과 관련하여 재고자산 5,750,000천원을담보로 제공하고 있습니다.

11. 기타유동자산

기타유동자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기말
전기말

선급비용
49,719
40,628

선급금
2,409,674
1,334,377

합 계
2,459,393
1,375,005

12. 유형자산

(1) 유형자산의 내역은 다음과 같습니다.1) 당분기말

(단위:천원)

구 분
토지
건물
구축물
기계장치
기타유형자산
사용권자산
건설중인자산
합 계

취득원가
25,773,090
19,259,257
3,182
17,417,578
1,817,441
2,058,043
14,590
66,343,181

정부보조금
-
-
-
(21,630)
(74,596)
-
-
(96,226)

감가상각누계액
-
(1,903,945)
(1,485)
(3,895,946)
(750,138)
(1,017,095)
-
(7,568,609)

손상차손누계액
-
-
-
(56,724)
-
-
-
(56,724)

장부금액
25,773,090
17,355,312
1,697
13,443,278
992,707
1,040,948
14,590
58,621,622

2) 전기말

(단위:천원)

구 분
토지
건물
구축물
기계장치
기타유형자산
사용권자산
합 계

취득원가
25,773,090
19,259,257
3,182
17,417,578
1,817,441
2,148,580
66,419,128

정부보조금
-
-
-
(24,720)
(76,649)
-
(101,369)

감가상각누계액
-
(1,684,036)
(1,405)
(3,427,813)
(690,980)
(953,502)
(6,757,736)

손상차손누계액
-
-
-
(56,724)
-
-
(56,724)

장부금액
25,773,090
17,575,221
1,777
13,908,321
1,049,812
1,195,078
59,503,299

(2) 유형자산 장부가액의 변동 내역은 다음과 같습니다.1) 당분기

(단위:천원)

구 분
기초
취득
처분
감가상각비
당분기말

토지
25,773,090
-
-
-
25,773,090

건물
17,575,221
-
-
(219,909)
17,355,312

구축물
1,777
-
-
(80)
1,697

기계장치
13,908,321
-
-
(465,043)
13,443,278

기타유형자산
1,049,812
-
-
(57,105)
992,707

사용권자산
1,195,078
-
(11,722)
(142,408)
1,040,948

건설중인자산
-
14,590
-
-
14,590

합 계
59,503,299
14,590
(11,722)
(884,545)
58,621,622

2) 전분기

(단위:천원)

구 분
기초
취득
처분
대체(*1)
감가상각비
전분기말

토지
25,723,783
-
-
22,306
-
25,746,089

건물
18,037,990
-
-
-
(217,325)
17,820,665

구축물
2,095
-
-
-
(80)
2,015

기계장치
12,037,176
-
-

(401,117)
11,636,059

기타유형자산
578,825
14,500
-
-
(42,164)
551,161

사용권자산
1,419,982
-
(18,710)
-
(128,400)
1,272,872

건설중인자산
4,838,247
786,217
-
(22,306)
-
5,602,158

합 계
62,638,098
800,717
(18,710)
-
(789,086)
62,631,019

(*1) 전분기중 건설중인자산에서 토지로 22,306천원이 대체되었습니다.

(3) 유형자산의 담보제공 내역은 다음과 같습니다.1) 당분기말

(단위:천원)

담보제공자산
장부금액
담보설정금액
관련 계정과목
관련 금액
담보권자

토지
25,773,090
22,800,000
차입금(주석17)
19,000,000
산업은행

7,705,000
4,780,000
수출입은행

9,000,000
7,500,000
국민은행

건물
17,355,312
22,800,000
차입금(주석17)
19,000,000
산업은행

7,705,000
4,780,000
수출입은행

9,000,000
7,500,000
국민은행

2) 전기말

(단위:천원)

담보제공자산
장부금액
담보설정금액
관련 계정과목
관련 금액
담보권자

토지
25,773,090
22,800,000
차입금(주석17)
19,000,000
산업은행

7,705,000
5,000,000
수출입은행

9,000,000
7,500,000
국민은행

3,000,000
매입채무
1,238,140
아라스틸산업

건물
17,575,221
22,800,000
차입금(주석17)
19,000,000
산업은행

7,705,000
5,000,000
수출입은행

9,000,000
7,500,000
국민은행

3,000,000
매입채무
1,238,140
아라스틸산업

13. 리스당사가 리스이용자인 경우의 리스에 대한 정보는 다음과 같습니다.(1) 리스와 관련해 재무상태표에 인식된 금액은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기말
전기말

자산

사용권자산(건물)
802,315
910,798

사용권자산(차량운반구)
238,633
284,280

합 계
1,040,948
1,195,078

부채

리스부채(유동)
531,326
578,034

리스부채(비유동)
602,807
710,379

합 계
1,134,133
1,288,413

(2) 리스와 관련해 포괄손익계산서에 인식된 금액은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

사용권자산의 감가상각비

건물
108,484
95,933

차량운반구
33,924
32,467

합 계
142,408
128,400

리스부채에 대한 이자비용(금융원가에 포함)
31,145
37,013

단기리스가 아닌 소액자산 리스료(영업비용에 포함)
3,274
3,517

리스조정이익(기타수익에 포함)
13,926
19,822

리스조정손실(기타비용에 포함)
11,722
18,710

(3) 리스부채로 인식한 최소리스료의 만기분석은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
최소리스료
최소리스료의 현재가치

1년이내
560,209
531,326

1년초과 2년이내
525,829
451,722

2년 초과
192,494
151,085

합 계
1,278,532
1,134,133

14. 무형자산무형자산 장부가액의 변동 내역은 다음과 같습니다.1) 당분기

(단위:천원)

구 분
기초
상각
당분기말

회원권
143,468
-
143,468

소프트웨어
793,208
(47,361)
745,847

영업권
1,498,842
-
1,498,842

산업재산권
16,097
(1,305)
14,792

기타의무형자산
1,041,852
(32,223)
1,009,629

합 계
3,493,467
(80,889)
3,412,578

2) 전분기

(단위:천원)

구 분
기초
상각
전분기말

회원권
245,668
-
245,668

소프트웨어
106,761
(6,326)
100,435

영업권
1,632,194
-
1,632,194

산업재산권
21,318
(1,305)
20,013

기타의무형자산
1,170,740
(32,223)
1,138,517

합 계
3,176,681
(39,854)
3,136,827

15. 정부보조금(1) 정부보조금의 수령 내용과 회계처리 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구분
배부처
당분기
전기
회계처리
정부보조금내용

정부보조금
중소벤처기업부
-
-
자산차감
스마트 제조혁신 지원사업

(2) 자산취득관련 정부보조금의 변동내용은 다음과 같습니다.1) 당분기

(단위:천원)

과목
기초
감소
당분기말

기계장치
24,720
(3,090)
21,630

기타유형자산
76,649
(2,053)
74,596

소프트웨어
121,502
(7,009)
114,493

합 계
222,871
(12,152)
210,719

2) 전기

(단위:천원)

과목
기초
증가
감소
전기말

기계장치
37,080
-
(12,360)
24,720

기타유형자산
-
80,756
(4,107)
76,649

소프트웨어
-
140,195
(18,693)
121,502

건설중인자산
158,800
-
(158,800)
-

합 계
195,880
220,951
(193,960)
222,871

16. 매입채무 및 기타채무매입채무 및 기타채무의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기말
전기말

매입채무
3,292,117
5,321,466

지급어음
1,516,578
1,319,823

미지급금
3,752,667
4,691,359

미지급비용
1,605,221
1,780,340

합 계
10,166,583
13,112,988

17. 차입금(1) 단기차입금의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

종류
금융기관
이자율(%)
당분기말
전기말

단기차입금

일반대출
국민은행
6.01%
2,500,000
2,500,000

회전대출
기업은행
4.94%
2,320,000
3,000,000

수입자금대출
수출입은행
5.05%
4,780,000
5,000,000

합 계

9,600,000
10,500,000

(2) 장기차입금의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

종류
금융기관
이자율(%)
당분기말
전기말
상환방법

장기차입금

시설자금대출
국민은행
4.52%
7,500,000
7,500,000
분할상환

시설자금대출
산업은행
4.49%
19,000,000
19,000,000
분할상환

운전자금대출
기업은행
6.98%
2,000,000
2,000,000
분할상환

신용운영자금대출
전문건설공제조합
1.41%
65,000
65,000
일시상환

합 계

28,565,000
28,565,000

유동성대체액

(208,333)
-

비유동성잔액

28,356,667
28,565,000

(3) 당분기말 현재 장기차입금 상환일정은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구분
장기차입금

1년이내
208,333

1년초과 2년이내
2,041,820

2년초과 3년이내
4,482,280

3년초과 4년이내
4,417,280

4년초과 5년이내
6,417,280

5년초과
10,998,007

합 계
28,565,000

(*) 상기 현금흐름은 현재가치할인을 고려하지 아니한 금액입니다.

18. 기타유동부채

기타유동부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기말
전기말

선수금
320,969
67,507

예수금
375
7,814

합 계
321,344
75,321

19. 기타비유동금융부채

기타비유동금융부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기말
전기말

장기미지급금
1,519,650
1,515,285

20. 사채(1) 사채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

회 차
발행일자
만기일자
발행가액
표면금리
당분기말
전기말

제1-1회 선순위 유동화사채
2024.11.13
2027.11.13
3,000,000
3.465%
2,997,658
2,997,066

(2) 전환사채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

회 차
발행일자
만기일자
총발행가액
표면금리
만기보장수익률
당분기말
전기말

제21회
2023.09.26
2028.09.26
13,000,000
2.00%
4.00%
-
405,754

제22회
2023.09.26
2028.09.26
2,000,000
2.00%
4.00%
363,581
908,323

차감:유동성장기부채
(363,581)
(1,314,077)

차감 계
-
-

(3) 회사가 발행한 전환사채의 세부내역은 아래와 같습니다.

구분
제21회 무기명식 이권부무보증 사모 전환사채
제22회 무기명식 이권부무보증 사모 전환사채

액면금액
13,000백만원
2,000백만원

발행가액
13,000백만원
2,000백만원

이자지급조건
액면이자 2%
액면이자 2%

보장수익율
사채만기일까지 4%
사채만기일까지 4%

발행일
2023-09-26
2023-09-26

만기일
2028-09-26
2028-09-26

만기상환이율
111.0095%
111.0095%

전환청구기간
발행일로부터 1년후 부터 만기 1개월전까지
발행일로부터 1년후 부터 만기 1개월전까지

발행시 전환가격
4,755원
4,755원

전환가격 조정
시가하회시 발행조건에 따라 액면가액까지 조정가능
시가하회시 발행조건에 따라 액면가액까지 조정가능

조기상환청구권(Put Option)
본 사채의 사채권자는 본 사채의 발행일로부터 1년이 되는 날 및 그 이후 매 3개월에 해당되는 날에 본 사채의 전부 또는 일부에 대하여 만기 전 조기상환할 것을 청구할 수 있다.

매도청구권(Call Option)
발행일로부터 1년이 되는 날 발행회사는 사채권자를 상대로, 관련 법령에서 허용하는 한도 내에서 해당 시점에 사채권자가 보유하고 있는 본 사채 중 본 사채의 전자등록 총액 30%를 총 한도로 이를 발행회사 또는 발행회사가 지정하는 제3자에게 매도하여줄 것을 사채권자에게 청구할 수 있으며, 사채권자는 발행회사의 청구에 따라 보유하고 있는 본 사채를 발행회사 또는 매수인에게 매도하여야 한다.

(4) 전환사채의 전환권은 자본으로 분류되었으며 전환사채의 세부내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구분
발행가액
당분기말
전기말

미상환액면가
장부가액
전환권대가
미상환액면가
장부가액
전환권대가

21회차
13,000,000
-
-
-
575,000
405,754
92,698

22회차
2,000,000
500,000
363,581
67,953
1,300,000
908,323
176,678

합 계
15,000,000
500,000
363,581
67,953
1,875,000
1,314,077
269,376

(5) 전환사채의 변동내역은 다음과 같습니다.1) 당분기

(단위:천원)

구 분
기초
상환
유효이자상각
당분기말

전환사채
1,875,000
(1,375,000)
-
500,000

사채상환할증금
196,680
(144,231)
-
52,449

전환권조정
(757,603)
539,525
29,210
(188,868)

합 계
1,314,077
(979,706)
29,210
363,581

2) 전분기

(단위:천원)

구 분
기초
전환
유효이자상각
전분기말

전환사채
10,750,000
(6,000,000)
-
4,750,000

사채상환할증금
678,308
(244,242)
-
434,066

전환권조정
(2,796,915)
721,017
173,929
(1,901,969)

합 계
8,631,393
(5,523,225)
173,929
3,282,097

(6) 파생상품자산 및 부채전환사채 중 조기상환청구권(Put Option) 및 매도청구권(Call Option)에 해당되는 금액은 파생상품부채 및 파생상품자산으로 분류하여 공정가치로 인식하였습니다.파생상품자산 및 부채 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기말
전기말

파생상품자산
-
-

파생상품부채
127,571
478,367

21. 법인세비용(수익)중간기간의 법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균연간법인세율, 즉 추정평균연간유효법인세율을 중간기간의 세전이익에 적용하여 계산합니다.

22. 종업원급여

(1) 퇴직급여당사는 종업원을 위하여 확정급여제도를 운영하고 있으며, 확정급여부채의 보험수리적 평가는 예측단위적립방식을 사용하여 적격성이 있는 독립적인 보험계리인에 의해서 수행되었습니다.

순확정급여부채의 변동은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전기

순확정급여자산(부채)의 변동:

기초
568,974
331,849

퇴직급여 지급액
(149,930)
(378,913)

사외적립자산의 납입
2,963
(17,050)

손익으로 인식하는 총비용
133,603
631,686

재측정요소 :

인구통계적가정의 변동에서 발생하는 보험수리적손익
-
-

재무적가정의 변동에서 발생하는 보험수리적손익
-
(66,375)

기타사항에 의한 효과
-
67,777

(분)기말
555,610
568,974

재무상태표상 구성항목:

확정급여채무의 현재가치
3,326,636
3,415,242

사외적립자산의 공정가치
(2,771,026)
(2,846,268)

합 계
555,610
568,974

(2) 기타장기종업원부채기타장기종업원부채의 현재가치 변동은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
당분기
전분기

기초
75,867
75,867

복리후생비
4,365
3,490

장기종업원 급여의 지급
-
(2,476)

분기말
80,232
76,881

23. 자본

(1) 자본금1) 당분기말 및 전기말 현재 자본의 상세내용은 다음과 같습니다.

구 분
당분기말
전기말

발행할 주식의 총수
1,000,000,000주
1,000,000,000주

발행한 주식의 수
72,589,838주
62,687,484주

1주의 금액
500원
500원

2) 당사의 발행주식수 변동 내역은 다음과 같습니다.

구분
일자
사유
발행주식수(주)
주당발행가액(원)

당분기
당기초(2026-01-01)

62,687,484

2026-02-13
유상증자
1,703,577
587

2026-03-06
유상증자
8,198,777
577

당분기말(2026-03-31)

72,589,838

전기
전기초(2025-01-01)

56,441,544

2025-01-14
전환권 행사
2,654,864
1,130

2025-02-11
전환권 행사
1,769,909
1,130

2025-02-17
전환권 행사
884,955
1,130

2025-07-29
전환권 행사
936,212
972

전기말(2025-12-31)

62,687,484

(2) 기타자본요소기타자본요소의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기말
전기말

주식발행초과금
42,355,532
41,609,978

감자차익
9,256,713
9,256,713

전환권대가
67,953
269,376

기타자본조정
(70,880)
(70,880)

전환권매입손실
318,652
161,728

주식선택권
105,629
105,629

자기주식
(20,645)
(20,645)

합 계
52,012,954
51,311,899

(3) 자본금 및 기타자본요소 변동내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기

(단위:천원)

구 분
자본금
주식발행초과금
전환권대가
감자차익
기타자본조정
전환권매입손실
자기주식
주식선택권

당분기초(2026.01.01)
31,343,742
41,609,978
269,376
9,256,713
(70,880)
161,728
(20,645)
105,629

전환사채 상환
-
-
(201,423)
-
-
156,924
-
-

주식발행비
-
(33,964)
-
-
-
-
-
-

유상증자
4,951,177
779,518
-
-
-
-
-
-

당분기말(2026.03.31)
36,294,919
42,355,532
67,953
9,256,713
(70,880)
318,652
(20,645)
105,629

2) 전기

(단위:천원)

구 분
자본금
주식발행초과금
전환권대가
감자차익
기타자본조정
전환권매입손실
자기주식
주식선택권

전기초(2025.01.01)
28,220,772
37,746,635
2,929,928
9,256,713
(70,880)
(22,671)
(20,645)
105,629

전환사채 전환
3,122,970
3,863,353
(2,168,085)
-
-
-
-
-

전환사채 상환
-
-
(492,467)
-
-
184,399
-
-

단주대금
-
(10)
-
-
-
-
-
-

전기말(2025.12.31)
31,343,742
41,609,978
269,376
9,256,713
(70,880)
161,728
(20,645)
105,629

(4) 기타포괄손익누계액기타포괄손익누계액의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

내 역
당분기말
전기말

보험수리적손익
(298,133)
(298,133)

지분법자본변동
(1,364,228)
(1,364,228)

기타포괄손익-공정가치측정 금융자산 평가손익
(2,347,483)
(2,347,483)

합 계
(4,009,844)
(4,009,844)

24. 주식기준보상(1) 당사는 이사회 및 주주총회 결의에 의거 회사의 임직원에게 주식선택권을 부여하였는바, 부여내역은 다음과 같습니다.

구 분
부여내역

부여일
2020-10-21

주식선택권으로 발행한 주식의 종류
기명식 보통주식

부여주식수
959,523주

부여방법
신주의 교부

행사가격
1,530원

가득조건
2년의 근무용역 제공

행사가능시점
2022년 10월 21일 ~ 2030년 10월 20일

(*) 상기 수량 및 행사가격은 유ㆍ무상증자, 주식배당, 주식분할 및 주식병합 등으로 인하여 조정될 수 있습니다. 2021년 9월 30일 이사회결의에 의거 액면가 500원 주식3주를 1주로 병합하는 무상감자가 이루어짐에 따라 주식선택권의 수량 및 행사가격은 조정되었습니다.

(2) 당분기 및 전분기 중 주식선택권의 수량 변동은 없으며, 당분기말 현재 잔여 주식선택권의 수량은 103,419주 입니다.

(3) 당사는 부여된 주식매수선택권에 대하여 이항모형을 적용하여 보상원가를 산정하였으며, 공정가치 측정시 주요 가격결정요소는 다음과 같습니다.

구 분
내 역

부여일의 공정가치
503원

행사가격
1,530원

무위험수익률
1.52%

주가변동성
119.64%

(4) 당사가 당분기 및 전분기 중 비용으로 인식한 주식보상비용은 없습니다.

25. 수익과 비용(1) 매출액의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

고객과의 계약에서 생기는 수익
16,991,920
26,662,254

매출 구분

제품매출
16,019,523
18,471,782

상품매출
703,774
7,253,515

기타매출
268,623
936,957

합 계
16,991,920
26,662,254

(*) 당사의 매출은 모두 고객과의 계약에서 인식한 수익이며, 모두 한 시점에 수익으로 인식되는 재화와 용역으로 구성되어 있습니다.

(2) 기타수익과 기타비용의 내역은 다음과 같습니다.1) 기타수익

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

리스조정이익
13,926
19,822

외환차익
25,116
1,954

매각예정자산처분이익
65,407
-

잡이익
2,137
11,425

합 계
106,586
33,201

2) 기타비용

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

외환차손
39,864
63,120

사채상환손실
100,232
-

리스조정손실
11,723
18,710

잡손실
24,183
17,348

합 계
176,002
99,178

(3) 금융수익 및 금융비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

1. 금융수익(1)

이자수익
17,760
16,214

2. 금융비용(2)

이자비용
547,370
910,750

매출채권처분손실
7,035
-

금융보증비용
-
71,866

3. 순금융수익(비용)(1-2)
(536,645)
(966,402)

(4) 비용의 성격별 분류는 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

제품과 재공품의 변동
2,972,822
(1,693,348)

원재료와 소모품의 사용액
10,482,149
16,896,100

상품매입
548,589
5,260,781

종업원급여비용
1,942,367
2,265,328

감가상각비
884,545
789,088

기타비용
2,526,221
6,030,457

매출원가 및 판매비와관리비의 합계
19,356,693
29,548,406

(5) 당분기 및 전분기 중 판매비와관리비의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

급여
737,215
814,519

상여
-
3,500

퇴직급여
50,454
60,036

복리후생비
42,488
52,034

감가상각비
243,587
230,466

무형자산상각비
40,088
39,853

광고선전비
-
1,350

교육훈련비
5,498
4,237

도서인쇄비
2,124
6,046

보험료
10,439
35,977

세금과공과
34,878
80,346

소모품비
19,600
20,262

수도광열비
4,027
3,642

수선비
-
100

여비교통비
22,080
102,438

운반비
343,661
479,947

접대비
47,818
44,765

지급수수료
382,452
522,035

지급임차료
54,834
51,195

차량유지비
14,974
17,751

통신비
2,912
4,583

합 계
2,059,129
2,575,082

26. 주당손익

(1) 기본주당손익의 산출내역은 다음과 같습니다.

(단위:원,주)

구 분
당분기
전분기

가. 분기순손실
(3,010,106,915)
(3,928,504,950)

나. 가중평균 유통보통주식수
65,945,665
60,099,357

다. 기본주당손익(가÷나)
(46)
(65)

(2) 당분기 및 전분기의 무상감자 효과를 소급하여 재계산한 가중평균유통보통주식수의 계산내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기

구 분
일자
주식수(주)
가중치
적 수

전기이월
62,687,484
90
5,641,873,560

유상증자
2026-02-13
1,703,577
47
80,068,119

유상증자
2026-03-06
8,198,777
26
213,168,202

합 계

5,935,109,881

일 수

90

가중평균유통보통주식수

65,945,665

2) 전분기

구 분
일자
주식수(주)
가중치
적 수

전기이월
56,441,544
90
5,079,738,960

전환권행사
2025-01-14
2,654,864
77
204,424,528

전환권행사
2025-02-11
1,769,909
49
86,725,541

전환권행사
2025-02-17
884,955
43
38,053,065

합 계

5,408,942,094

일 수

90

가중평균유통보통주식수

60,099,357

(3) 희석주당손익희석주당손익은 모든 희석성 잠재적보통주가 보통주로 전환된다고 가정하여 조정한 가중평균 유통보통주식수를 적용하여 산정하고 있습니다. 당사가 보유하고 있는 희석성 잠재적보통주로는 전환사채와 주식선택권이 있습니다. 당분기 및 전분기의 희석주당순손익은 반희석화 효과로 인하여 기본주당순손익과 동일합니다.

27. 특수관계자(1) 당분기말 현재 특수관계자 현황은 아래와 같습니다.

특수관계구분
회사명

지배기업
㈜에스앤티제1호투자조합

관계기업
㈜이렘스틸

기타 특수관계자
㈜엑스알비(*1)

(*1) 관계기업에는 해당하지 않으나, 당사가 유의적인 영향력을 행사하고 있어 기타 특수관계자로 분류하였습니다.

(2) 특수관계자와의 거래내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

특수관계구분
특수관계자
내용
당분기
전분기

관계기업
㈜이렘스틸
매입 등
78,284
135,943

매출 등
-
235,092

기타 특수관계자
㈜엑스알비
매출 등
-
1,500

(3) 특수관계자와의 중요한 채권채무 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

특수관계자
계정과목
당분기말
전기말

㈜이렘스틸
단기대여금(*1)
2,450,546
2,259,315

선급금
135,485
135,485

미지급금
192,220
106,108

외상매입금
17,095
57,095

㈜엑스알비
단기대여금(*2)
500,000
500,000

미수금
7,150
7,150

(*1) 당분기말 현재 ㈜이렘스틸 단기대여금에 대하여 대손충당금 230,503천원을 설정하고 있습니다.(주석8 참조)(*2) 당분기말 현재 ㈜엑스알비 단기대여금에 대하여 대손충당금 464,610천원을 설정하고 있습니다.(4) 당분기 및 전분기 중 특수관계자와의 자금대여거래는 없습니다.(5) 당분기말 현재 당사가 특수관계자로부터 제공받는 담보 및 보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

특수관계자
내용
금액
제공처

대표이사
차입금담보
8,322,000
산업은행

차입금담보
6,000,000
수출입은행

(6) 주요 임원에 대한 보상내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구분
당분기
전분기

급여 및 상여
326,351
342,882

상기의 주요 임원에는 당사 활동의 계획ㆍ운영ㆍ통제에 대한 중요한 권한과 책임을 가진 이사(비상임 포함) 및 감사가 포함되어 있습니다.

28. 현금흐름표(1) 현금의 유입과 유출이 없는 중요한 거래는 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

매입채무의 출자전환
2,330,695
-

전환사채의 전환
-
8,734,902

건설중인자산의 유형자산 대체
-
22,307

장기차입금의 유동성 대체
208,333
-

(2) 재무활동에서 생기는 부채의 조정내용은 다음과 같습니다.1) 당분기

(단위:천원)

구분
기초
현금흐름
비현금 변동
당분기말

대체/전환/상각 등

차입금
39,065,000
(900,000)
-
38,165,000

사채
2,997,066
-
592
2,997,658

전환사채
1,314,077
(1,475,232)
524,736
363,581

리스부채
1,288,413
(171,500)
17,220
1,134,133

합 계
44,664,556
(2,546,732)
542,548
42,660,372

2) 전분기

(단위:천원)

구분
기초
현금흐름
비현금 변동
전분기말

대체/전환/상각 등

차입금
39,310,000
(50,000)
-
39,260,000

사채
2,995,573
-
579
2,996,152

전환사채
8,631,393
(7)
(5,349,289)
3,282,097

리스부채
1,483,499
(154,795)
17,191
1,345,895

합 계
52,420,465
(204,802)
(5,331,519)
46,884,144

29. 우발채무 및 약정사항(1) 당분기말 현재 당사가 금융기관과 체결한 약정사항은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

금융기관
구 분
약정한도액
실행금액

우리은행
B2B대출
4,300,000
326,030

기업은행
전자어음할인
1,500,000
349,113

(2) 당분기말 현재 타인으로부터 제공받은 담보 및 지급 보증내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

보증제공자
내 용
보증수혜자
보증금액

서울보증보험
상거래담보
POSCO
1,000,000

기술보증기금
차입금담보
국민은행
4,525,000

대표이사
차입금담보
산업은행
8,322,000

수출입은행
6,000,000

(3) 당분기말 현재 유형자산의 담보제공내역은 주석12에서 설명하고 있습니다.(4) 당분기말 현재 당사가 계류 중인 소송사건의 현황은 다음과 같습니다. 당사는 동 소송의 결과를 합리적으로 예측할 수 없어 상기 재무제표에 이와 관련된 어떠한 충당부채도 계상하지 아니하였습니다.

사건명
원고
피고
소가
진행상황

사채금지급청구
윤OO
㈜이렘
212백만원
진행중

주식 무효확인
㈜이렘
장OO, 윤OO
-
진행중

30. 부문정보(1) 회사의 영업부문은 2개로 구성되어 있으며 그 내용은 다음과 같습니다.

구분
내용

강관사업부문
스테인리스 강관의 제조 및 판매

슈퍼데크사업부문
건설용 데크플레이트의 제조 및 판매

(2) 영업부문별 정보는 다음과 같습니다.1) 영업부문의 분기손익정보는 다음과 같습니다.① 당분기

(단위:천원)

구분
강관사업부문
슈퍼데크사업부문
합계

매출액
14,282,599
2,709,321
16,991,920

영업손익
(1,531,176)
(833,597)
(2,364,773)

당기손익
(1,900,169)
(1,109,938)
(3,010,107)

② 전분기

(단위:천원)

구분
강관사업부문
슈퍼데크사업부문
합계

매출액
22,523,756
4,138,498
26,662,254

영업손익
(1,904,277)
(981,875)
(2,886,152)

당기손익
(2,463,436)
(1,465,069)
(3,928,505)

2) 영업부문의 자산 및 부채정보는 다음과 같습니다.

① 당분기말

(단위:천원)

구분
강관사업부문
슈퍼데크사업부문
합계

총자산
83,106,589
14,727,380
97,833,969

총부채
29,735,407
25,615,723
55,351,130

② 전기말

(단위:천원)

구분
강관사업부문
슈퍼데크사업부문
합계

총자산
83,798,080
16,458,125
100,256,205

총부채
34,410,677
26,004,814
60,415,491

(3) 회사 전체 수익의 10% 이상을 차지하는 외부고객으로부터의 수익금액 정보는 다음과 같습니다.

① 당분기

당분기 중 당사의 매출에서 차지하는 비중이 10%이상인 거래처는 없습니다.② 전분기

(단위:천원)

구 분
금액
영업부문

(주)항도에스티
2,869,565
강관사업부문

6. 배당에 관한 사항

배당에 관한 사항은 기업공시서식 작성기준에 따라 분기보고서에 기재하지 않습니다.(사업보고서 등에 기재 예정)

7. 증권의 발행을 통한 자금조달에 관한 사항

7-1. 증권의 발행을 통한 자금조달 실적

[지분증권의 발행 등과 관련된 사항]

가. 증자(감자)현황

(기준일 :
2026년 03월 31일
)
(단위 : 원, 주)

주식발행(감소)일자
발행(감소)형태
발행(감소)한 주식의 내용

종류
수량
주당액면가액
주당발행(감소)가액
비고

2022.01.11
전환권행사
보통주
73,664
500
2,715
-

2022.03.03
유상증자(제3자배정)
보통주
9,090,909
500
1,100
제3자배정 유상증자

2022.08.30
유상증자(제3자배정)
보통주
865,800
500
1,155
제3자배정 유상증자

2022.10.28
유상증자(제3자배정)
보통주
5,509,921
500
1,280
제3자배정 유상증자

2023.03.20
전환권행사
보통주
564,134
500
1,988
-

2023.03.29
전환권행사
보통주
1,315,491
500
1,988
-

2023.03.30
전환권행사
보통주
1,257,545
500
1,988
-

2023.03.31
전환권행사
보통주
691,096
500
1,988
-

2023.04.05
전환권행사
보통주
100,602
500
1,988
-

2023.04.14
전환권행사
보통주
770,068
500
1,988
-

2023.04.14
주식매수선택권행사
보통주
269,109
500
1,530
-

2023.06.28
주식매수선택권행사
보통주
300,341
500
1,530
-

2023.10.25
주식매수선택권행사
보통주
46,415
500
1,530
-

2024.08.17
유상증자(일반공모)
보통주
15,500,000
500
1,175
-

2024.10.24
전환권행사
보통주
85,106
500
1,175
-

2024.10.25
전환권행사
보통주
851,063
500
1,175
-

2024.10.25
전환권행사
보통주
340,425
500
1,175
-

2024.10.28
전환권행사
보통주
1,148,933
500
1,175
-

2024.10.29
전환권행사
보통주
2,553,190
500
1,175
-

2024.10.29
전환권행사
보통주
255,319
500
1,175
-

2024.10.30
전환권행사
보통주
2,553,191
500
1,175
-

2024.10.31
전환권행사
보통주
1,276,594
500
1,175
-

2024.11.01
전환권행사
보통주
510,637
500
1,175
-

2025.01.14
전환권행사
보통주
2,654,864
500
1,130
-

2025.02.11
전환권행사
보통주
1,769,909
500
1,130
-

2025.02.17
전환권행사
보통주
884,955
500
1,130
-

2025.07.29
전환권행사
보통주
936,212
500
972
-

2026.02.13
유상증자(제3자배정)
보통주
1,703,577
500
587
소액공모 유상증자

2026.03.06
유상증자(제3자배정)
보통주
8,198,777
500
577
제3자배정 유상증자

나. 미상환 전환사채 발행현황

(기준일 :
2026년 03월 31일
)
(단위 : 백만원, 주)

종류＼구분
회차
발행일
만기일
권면(전자등록)총액
전환대상주식의 종류
전환청구가능기간
전환조건
미상환사채
비고

전환비율(%)
전환가액
권면(전자등록)총액
전환가능주식수

제22회차 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채
22
2023년 09월 26일
2028년 09월 26일
2,000
보통주
2024.09.26~2028.08.26
100
577
500
866,551
-

합 계
-
-
-
2,000
-
-
-
577
500
866,551
-

[채무증권의 발행 등과 관련된 사항]

가. 채무증권 발행실적

(기준일 :
2026년 03월 31일
)
(단위 : 백만원, %)

발행회사
증권종류
발행방법
발행일자
권면(전자등록)총액
이자율
평가등급(평가기관)
만기일
상환여부
주관회사

(주)이렘
회사채
사모
2023.09.26
13,000
표면이자율 : 2%만기이자율：4%
-
2028.09.26
-
-

(주)이렘
회사채
사모
2023.09.26
2,000
표면이자율 : 2%만기이자율：4%
-
2028.09.26
-
-

(주)이렘
회사채
사모
2024.01.10
7,000
표면이자율 : 2%만기이자율：4%
-
2026.01.10
-
-

(주)이렘
회사채
사모
2024.11.13
3,000
3.74%
-
2027.11.13
-
-

합 계
-
-
-
-
-
-
-
-
-

나. 기업어음증권 미상환 잔액

(기준일 :
2026년 03월 31일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과30일이하
30일초과90일이하
90일초과180일이하
180일초과1년이하
1년초과2년이하
2년초과3년이하
3년 초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-

다. 단기사채 미상환 잔액

(기준일 :
2026년 03월 31일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과30일이하
30일초과90일이하
90일초과180일이하
180일초과1년이하
합 계
발행 한도
잔여 한도

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

라. 회사채 미상환 잔액

(기준일 :
2026년 03월 31일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과2년이하
2년초과3년이하
3년초과4년이하
4년초과5년이하
5년초과10년이하
10년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
3,000
500
-
-
-
-
3,500

합계
-
3,000
500
-
-
-
-
3,500

마. 신종자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2026년 03월 31일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과5년이하
5년초과10년이하
10년초과15년이하
15년초과20년이하
20년초과30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

바. 조건부자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2026년 03월 31일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과2년이하
2년초과3년이하
3년초과4년이하
4년초과5년이하
5년초과10년이하
10년초과20년이하
20년초과30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

7-2. 증권의 발행을 통해 조달된 자금의 사용실적

가. 공모자금의 사용내역

(기준일 :
2026년 03월 31일
)
(단위 : 백만원)

구 분
회차
납입일
증권신고서 등의자금사용 계획
실제 자금사용내역
금액차이발생사유
용도차이발생사유

사용용도
조달금액
사용내용
사용금액

유상증자(주주배정 후 일반공모)
48
2024.08.16
시설자금 : 4,000운영자금: 6,217채무상환자금 : 7,596기타자금 : 400
18,213
시설자금 : 4,000운영자금: 6,217채무상환자금 : 7,596기타자금 : 400
18,213
-
-

나. 사모자금의 사용내역

(기준일 :
2026년 03월 31일
)
(단위 : 백만원)

구 분
회차
납입일
주요사항보고서의자금사용 계획
실제 자금사용내역
금액차이발생사유
용도차이발생사유

사용용도
조달금액
사용내용
사용금액

전환사채
23
2024.01.10
유형자산 및 설비자산매입에 대한 상계처리
7,000
유형자산 및 설비자산매입에 대한 상계처리
7,000
-
-

유상증자(소액공모유상증자)
49
2026년 02월 12일
채무상환
1,000
채무상환
1,000
-
-

유상증자(제3자배정 유상증자)
50
2026년 03월 06일
운영자금: 2,400기타자금: 2,331
4,731
운영자금: 2,400기타자금: 2,331
4,731
-
-

주) 2026년 3월 6일에 진행한 유상증자의 자금조달 목적 중 기타자금 2,331백만원은 출자전환(매입채권 상계)을 통한 재무구조 개선입니다.

8. 기타 재무에 관한 사항

1) 대손충담금 설정 현황

가. 대손충당금 설정내역

(단위 : 천원 )

구분
계정과목
채권액
대손충당금
대손충당금 설정율

53기1분기
매출채권
15,575,437
3,564,707
22.89%

대여금
2,953,079
695,113
23.54%

미수금
2,166,523
1,891,295
87.30%

미수수익
52,110

0.00%

합 계
20,747,149
6,151,115
29.65%

52기
매출채권
17,279,036
3,564,707
20.63%

대여금
2,954,576
655,841
22.20%

미수금
2,166,111
1,891,295
87.31%

미수수익
103,322

0.00%

합 계
22,503,045
6,111,843
27.16%

51기
매출채권
20,807,388
1,683,914
8.09%

대여금
3,818,417

미수금
3,652,823
1,501,050
41.09%

미수수익
104,072

합 계
28,382,700
3,184,964
11.22%

나. 대손충당금 변동현황

(단위 : 천원 )

구 분
제 53기 1분기
제 52기
제 51기

1. 기초 대손충당금 잔액합계
6,111,843
3,184,964
926,146

2. 순대손처리액(①+②+③+④)
39,272
2,926,879
2,258,818

① 대손상각비

2,367,622
2,258,818

② 기타의대손상각비

468,232

③ 지분법손실
39,272
191,231

④ 기타증감액

- 100,206

4. 기말 대손충당금 잔액합계
6,151,115
6,111,843
3,184,964

다. 매출채권의 연령분석당분기말과 전기말 현재 매출채권및기타채권의 약정회수기일기준 연령분석은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기말
전기말

정상채권
8,826,591
8,602,352

60일 이내
1,658,645
1658645

60 ~ 120일
1,101,276
1101276

120일 이상
9,874,972
11,871,687

소 계
21,461,484
23,233,960

대손충당금
-6,151,115
-6,111,843

합 계
15,310,369
17,122,117

당사는 개별적인 손상사건이 파악된 채권에 대해 개별 분석을 통한 회수가능금액을 산정하여 산정된 회수가능가액과 장부금액의 차액을 손상차손으로 인식하고 있습니다.

2) 재고자산 현황 등가. 재고자산의 보유현황
(1) 강관사업부

(단위:원)

사업부문
계정과목
53기 1분기
52기
51기

강관사업부
상품
524,354,487
433,235,956
2,517,911,796

상품_평가충당금
-53,888,784
-53,888,784
-1,652,761

제품
5,870,375,214
8,483,997,523
8,255,640,508

제품_평가충당금
-129,132,001
-129,132,001
-39,758,079

재공품
1,646,013,928
2,165,633,918
4,066,540,684

재공품_평가충당금
-4,380,515
-4,380,515
-31,167,371

원재료
2,285,676,124
519,387,167
4,590,177,172

저장품
45,717,400
51,717,530
56,736,400

미착품
4,717,421
293,402,718
1,196,707,733

합계
10,189,453,274
11,759,973,512
20,611,136,082

총자산대비 재고자산 구성비율(%)
12%
14%
19%

[재고자산합계÷기말자산총계×100]

재고자산회전율(회수)
5.2회
4.8회
4.6회

[연환산 매출원가÷{(기초재고+기말재고)÷2}]

(2) 데크사업부

(단위:원)

사업부문
계정과목
53기 1분기
52기
51기

데크사업부
상품

-
-

상품_평가충당금

-
-

제품
910,213,524
701,357,149
1,072,828,756

제품_평가충당금
-27,681,748
-27,681,748
- 51,546,384

재공품
1,197,465,386
1,245,901,146
1,739,200,388

재공품_평가충당금

-
-

원재료
1,306,480,130
942,859,088
2,882,850,577

저장품
330,789,538
367,754,538
666,228,998

미착품
535,011,635
17,546,490
1,603,472

합계
4,252,278,465
3,247,736,663
6,311,165,807

총자산대비 재고자산 구성비율(%)
29%
20%
26%

[재고자산합계÷기말자산총계×100]

재고자산회전율(회수)
3.1회
3.4회
2.6회

[연환산 매출원가÷{(기초재고+기말재고)÷2}]

나. 재고자산의 실사내역 등(1) 당사는 매월 말 재고 담당부서에서 재고파악을 하고 있으며, 2026년 1월 2일 재고실사를 실시 하였습니다.(2) 재고실사시 독립적인 전문가 또는 전문기관,감사인 등의 참여 및 입회여부:당사는 2026년 1월 2일 재고자산실사와 관련하여 외부감사인이 참여 및 입회하여 재고실사를 하였습니다.(3) 실사 방법연말의 재고자산실사는 외부감사인의 입회하에 실시하고, 기중(분.반기말)에는 재고담당 부서장의 주관하에 자체적으로 실시하여 차이에 대해서는 한국채택 국제회계기준에 따라 처리하고 있습니다.(4) 재고자산의 확정 및 장기체화재고 등 현황재고자산의 시가가 장부가액보다 하락하여 발생한 평가손실 및 정상적으로 발생한 감모손실은 매출원가에 가산하는 방식으로 표시하고 있으며, 비정상적으로 발생한 감모손실은 영업외비용으로 분류하고 있습니다. 당기말 현재 당사는 장기체화재고를 보유하고 있지 않습니다.

3) 진행률적용 수주계약 현황직전 사업연도 매출액의 5% 이상에 해당되는 진행률적용 수주계약은 없습니다.

IV. 회계감사인의 감사의견 등

1. 외부감사에 관한 사항

가. 회계감사인의 명칭 및 감사의견

사업연도
구분
감사인
감사의견
의견변형사유
계속기업 관련중요한 불확실성
강조사항
핵심감사사항

제53기(당기)
감사보고서
삼덕회계법인
-
-
-
-
-

연결감사보고서
-
-
-
-
-
-

제52기(전기)
감사보고서
삼덕회계법인
적정의견
-
-
주1
무형자산의손상검토

연결감사보고서
-
-
-
-
-
-

제51기(전전기)
감사보고서
신한회계법인
적정의견
-
-
-
무형자산의손상검토

연결감사보고서
-
-
-
-
-
-

주1) 제52기 감사보고서 강조사항이 보고서의 이용자는 주석 32에 주의를 기울여야 할 필요가 있습니다. 회사는 2026년 02월 26일 이사회 결의에 의거하여, 유상증자 47.3억원을 납입받았습니다. 우리의 의견은 이 사항과 관련하여 영향을 받지 아니합니다.

나. 감사용역 체결현황

(단위 : 백만원, 시간)

사업연도
감사인
내 용
감사계약내역
실제수행내역

보수
시간
보수
시간

제53기(당기)
삼덕회계법인
기말감사등
210
1,906
-
-

제52기(전기)
삼덕회계법인
기말감사등
220
1,880
220
2,061

제51기(전전기)
신한회계법인
기말감사등
170
1,840
170
1,880

다. 회계감사인과의 비감사용역 계약체결 현황

사업연도
계약체결일
용역내용
용역수행기간
용역보수
비고

제53기(당기)
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-

제52기(전기)
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-

제51기(전전기)
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-

라. 회계감사인의 네트워크 회계법인과의 비감사용역 계약체결 현황

사업연도
네트워크회계법인명
계약체결일
용역내용
용역수행기간
용역보수
비고

제53기(당기)
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-

제52기(전기)
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-

제51기(전전기)
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-

마. 내부감사기구가 회계감사인과 논의한 결과

구분
일자
참석자
방식
주요 논의 내용

1
2026.02.13
감사, 감사인
서면회의
-

바. 회계감사인의 변경

당사는 『주식회사 등의 외부감사에 관한 법률』 제11조에 의거 금융감독원으로부터 제 53기 (2026년도)에 대해 외부감사인(삼덕회계법인)을 지정받아 선임하였습니다.

2. 내부통제에 관한 사항

내부통제에 관한 사항은 기업공시서식 작성기준에 따라 분기보고서에 기재하지 않습니다. (반기/사업보고서 등에 기재 예정)

V. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항

1. 이사회에 관한 사항

이사회에 관한 사항은 기업공시서식 작성기준에 따라 분기보고서에 기재하지 않습니다. (반기/사업보고서에 기재 예정)

2. 감사제도에 관한 사항

감사제도에 관한 사항은 기업공시서식 작성기준에 따라 분기보고서에 기재하지 않습니다. (반기/사업보고서에 기재 예정)

3. 주주총회 등에 관한 사항

가. 투표제도 현황

(기준일 :
2026년 03월 31일
)

투표제도 종류
집중투표제
서면투표제
전자투표제

도입여부
배제
-
도입

실시여부
-
-
제52기 정기주주총회제52기 임시주주총회제51기 임시주주총회제50기 정기주주총회

나. 소수주주권공시대상기간 중 소수주주권이 행사된 사실이 없습니다.
다. 경영권 경쟁
공시대상기간 중 경영권 경쟁이 발생한 사실이 없습니다.

라. 의결권 현황

(기준일 :
2026년 03월 31일
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
주식수
비고

발행주식총수(A)
보통주
72,589,838
-

-
-
-

의결권없는 주식수(B)
보통주
12,295
자사주

-
-
-

정관에 의하여 의결권 행사가 배제된 주식수(C)
보통주
-
-

-
-
-

기타 법률에 의하여의결권 행사가 제한된 주식수(D)
보통주
-
-

-
-
-

의결권이 부활된 주식수(E)
보통주
-
-

-
-
-

의결권을 행사할 수 있는 주식수(F = A - B - C - D + E)
보통주
72,577,543
-

-
-
-

마. 주식사무

정관상신주인수권의내용

제 9 조 【신주인수권】

① 이 회사의 주주는 신주발행에 있어서 그가 소유한 주식수에 비례하여 신주의 배정을 받을 권리를 가진다.

② 제 1항의 규정에 불구하고 다음 각 호의 경우에는 주주 외의 자에게 신주를 배정할 수 있다.

1. 관계법령의 규정에 의하여 신주를 모집하거나 인수인에게 인수하게 하는 경우

2. 관계법령의 규정에 의하여 이사회의 결의로 일반공모증자방식으로 신주를 발행하는 경우

3. 발행하는 주식총수의 100분의20범위 내에서 우리사주조합원에게 주식을 우선배정하는 경우

4. 관계법령의 규정에 의하여 주식매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우

5. 관계법령의 규정에 의하여 주식예탁증서(DR)발행에 따라 신주를 발행하는 경우

6. 회사가 경영상 필요로 외국인투자촉진법에 의한 외국인투자를 위하여 신주를 발행하는 경우

7. 회사가 이사회결의에 의하여 경영상 신규영업의 진출 및 사업목적의 확대 등을 위하여 국내외 투자가 및 투자한 다른 회사의 주주에게 액면총액 500억원까지 신주발행 시점의 공정한 시가로 신주를 발행하는 경우

8. 기타 회사가 경영상 또는 재무목적 상 필요로 하는 경우 이사회의 결의를 통하여 국내외 기관투자가 및 개인에게 신주를 발행하는 경우

③ 주주가 신주인수권을 포기 또는 상실하거나 신주배정에서 단주가 발생하는 경우에 그 처리방법은 이사회의 결의로 정한다.

결산일
12월 31일
정기주주총회
사업연도 종료 후 3월 이내

주주명부폐쇄시기

제 13 조 【주주명부의 폐쇄 및 기준일】

ⓛ 이 회사는 매 결산기 최종일의 익일부터 1월 7일까지 권리에 관한 주주명부의 기재변경을 정지한다.

② 이 회사는 매 결산기 최종일의 주주명부에 기재되어 있는 주주로 하여금 그 권리를 행사하게 한다.

③ 임시주주총회의 소집 기타 필요한 경우에는 이사회의 의결에 의하여 이를 2주간 전에 공고한 후 3월을 초과하지 않는 일정한 기간에 걸쳐 명의개서 등을 정지하거나 기준일을 정할 수 있다. 그러나 이사회가 필요하다고 인정하는 경우에는 명의개서의 정지와 기준일을 함께 정할 수 있다.

주권의 종류
-

명의개서대리인

KEB하나은행증권
대행부

주주의 특전
해당사항 없음

공고방법
제 4 조 【공고방법】 이 회사의 공고는 회사의 인터넷 홈페이지 (www.irem.co.kr)에 한다. 다만, 전산장애 또는 그 밖의 부득이한 사유로 회사의 인터넷 홈페이지에 공고를 할 수 없는 때에는 서울특별시에서 발행되는 아시아경제신문에 한다.

바. 주주총회 의사록 요약

주총 정보
안건
결의내용
주요논의내용

제50기

임시주총

(2024.01.22)

제1호의안: 영업양수 승인의 건
원안대로 승인
-

제50기

정기주총

(2024.03.28)

제1호 의안: 제50기 (2023.01.01 ~2023.12.31) 재무제표 승인의 건
원안대로 승인
-

제2호 의안: 정관일부 변경의 건
원안대로 승인
-

제3-1호 의안: 사외이사 정수진 신규선임의 건
원안대로 승인
-

제3-2호 의안: 사외이사 김길수 신규선임의 건
원안대로 승인
-

제4호 의안: 감사 이상민 신규선임의 건
원안대로 승인
-

제5호 의안: 이사 보수 한도 승인의 건
원안대로 승인
-

제6호 의안: 감사 보수한도 승인의 건
원안대로 승인
-

제51기임시주총(2024.12.27)
제1호의안: 정관 일부 변경의 건
원안대로 승인
-

제51기정기주총(2025.03.28)
제1호 의안: 제51기(2024.01.01~2024.12.31) 재무제표 승인의 건
원안대로 승인
-

제2호 의안: 이사 보수한도 승인의 건
원안대로 승인
-

제3호 의안: 감사 보수한도 승인의 건
원안대로 승인
-

제52기임시주주총회(2025.04.09)
제1-1호 의안: 사내이사 박상준 선임의 건
원안대로 승인
-

제1-2호 의안: 사내이사 김우진 선임의 건
원안대로 승인
-

제52기임시주주총회(2025.12.29)
제1호의안: 정관 일부 변경의 건
원안대로 승인
-

제52기정기주주총회(2026.03.26)
제1호의안: 제52기(2025.01.01~2025.12.31)재무제표 승인의 건
원안대로 승인
-

제2호의안: 정관 일부 변경의 건
원안대로 승인
-

제3-1호의안: 사내이사 김세종 선임의 건
원안대로 승인
-

제3-2호의안: 사외이사 장건식 선임의 건
원안대로 승인
-

제4호의안: 상근감사 김동배 선임의 건
원안대로 승인
-

제5호의안: 이사의 보수한도 승인의 건
원안대로 승인
-

제6호의안: 감사의 보수한도 승인의 건
원안대로 승인
-

사. 주주총회 세부사항

주총

정보

안건

결의

구분

가결

여부

의결권있는

발행주식총수(A)

(A) 중

의결권행사 주식수

찬성

주식수

찬성

주식

비율

(%)

반대 기권 등주식수

반대 기권 등주식비율

(%)

제50기

정기주총

(2024.03.28)

제1호 의안: 제50기 (2023.01.01 ~2023.12.31) 재무제표 승인의 건
보통결의
가결
31,367,086
15,284,702
15,284,702
48.73
1,897
0.01

제2호 의안: 정관일부 변경의 건
특별결의
가결
31,367,086
15,284,702
15,284,702
48.73
1,897
0.01

제3-1호 의안: 사외이사 정수진 신규선임의 건
보통결의
가결
31,367,086
15,284,702
15,284,702
48.73
1,897
0.01

제3-2호 의안: 사외이사 김길수 신규선임의 건
보통결의
가결
31,367,086
15,284,702
15,284,702
48.73
1,897
0.01

제4호 의안: 감사 이상민 신규선임의 건(주1)
보통결의
가결
20,774,685
4,692,302
4,690,405
22.58
1,897
0.01

제5호 의안:이사 보수 한도 승인의 건
보통결의
가결
31,367,086
15,284,702
15,284,702
48.73
1,897
0.01

제6호 의안:감사 보수한도 승인의 건
보통결의
가결
31,367,086
15,284,702
15,284,702
48.73
1,897
0.01

제51기임시주총(2024.12.27)
제1호의안: 정관 일부 변경의 건
특별결의
가결
56,429,249
20,165,699
20,165,699
35.7
-

제51기정기주총(2025.03.28)
제1호의안: 제51기(2024.01.01~2024.12.31) 재무제표 승인의 건
보통결의
가결
56,429,249
15,525,815
15,525,815
27.5
-
-

제2호의안: 이사 보수한도 승인의 건
보통결의
가결
56,429,249
15,525,815
15,525,815
27.5
-
-

제3호의안: 감사 보수한도 승인의 건
보통결의
가결
56,429,249
15,525,815
15,525,815
27.5
-
-

제52기임시주주총회(2025.04.09)
제1-1호 의안: 사내이사 박상순 선임의 건
보통결의
가결
61,738,977
16,333,902
16,333,902
26.5
-
-

제1-2호 의안: 사내이사 김우진 선임의 건
보통결의
가결
61,738,977
16,333,902
16,333,902
26.5
-
-

제52기임시주주총회(2025.12.29)
제1호의안: 정관 일부 변경의 건
특별결의
가결
62,675,189
21,057,151
21,057,151
33.6
-
-

제52기정기주주총회(2026.03.26)
제1호의안: 제52기(2025.01.01~2025.12.31)재무제표 승인의 건
보통결의
가결
62,675,189
21,227,070
21,112,453
33.7
114,617
0.2

제2호의안: 정관 일부 변경의 건
특별결의
가결
62,675,189
21,227,070
21,226,953
33.9
117
0.0

제3-1호의안: 사내이사 김세종 선임의 건
보통결의
가결
62,675,189
21,227,070
21,072,453
33.6
154,617
0.2

제3-2호의안: 사외이사 장건식 선임의 건
보통결의
가결
62,675,189
21,227,070
21,072,453
33.6
154,617
0.2

제4호의안: 상근감사 김동배 선임의 건(주1)
보통결의
가결
46,394,175
4,946,056
4,791,439
10.33
154,617
0.3

제5호의안: 이사의 보수한도 승인의 건
보통결의
가결
62,675,189
21,227,070
21,072,453
33.6
154,617
0.2

제6호의안: 감사의 보수한도 승인의 건
보통결의
가결
62,675,189
21,227,070
21,072,453
33.6
154,617
0.2

(주1) 상법 제409조 제3항에 따라 전자투표 시행으로 발행주식총수의 4분의 1이상 찬성요건을 면제 받았으며, 출석주주의 과반으로 결의로 가결되었습니다.

VI. 주주에 관한 사항

가. 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황

(기준일 :
2026년 03월 31일
)
(단위 : 주, %)

성 명
관 계
주식의종류
소유주식수 및 지분율
비고

기 초
기 말

주식수
지분율
주식수
지분율

에스앤티제1호투자조합
최대주주
보통주
10,950,617
17.47
15,110,062
20.82
-

계
보통주
10,950,617
17.47
15,110,062
20.82
-

-
-
-
-
-
-

나. 최대주주의 주요경력 및 개요

(1) 최대주주(법인 또는 단체)의 기본정보

명 칭
출자자수(명)
대표이사(대표조합원)
업무집행자(업무집행조합원)
최대주주(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

에스앤티제1호투자조합
12
김세종
-
-
-
(주)세화산업
19.32

-
-
-
-
-
-

(2) 최대주주(법인 또는 단체)의 최근 결산기 재무현황

(단위 : 백만원)

구 분

법인 또는 단체의 명칭
에스앤티제1호투자조합

자산총계
7,337

부채총계
-

자본총계
7,337

매출액
-

영업이익
-

당기순이익
-

(3) 사업현황 등 회사 경영 안정성에 영향을 미칠 수 있는 주요 내용

에스앤티제1호투자조합은 기존 주주들이 결성한 투자조합으로, 2025년 신설되었습니다.

(4) 투자조합 등 단체의 주요출자자 현황

(단위: 백만원)

설립근거법률
재산총액
주요출자자(10% 이상)
비고

성명
지분(%)

민법
7,337
(주)세화산업
19.32
-

(5) 투자조합 등 단체의 대표조합원 등의 다른회사 임원 경력

성명
회사명
상장여부
상장폐지일
임원
선임일
퇴임일
비고

김세종
(주)이렘
코스닥
-
이사
2023년 06월 30일
-
-

(6) 투자조합 등 단체의 대표조합원 등의 다른회사 최대주주 이력

성명
회사명
상장여부
상장폐지일
최대주주
시작일
종료일
비고

-
-
-
-
-
-
-
-

다. 최대주주의 최대주주(법인 또는 단체)의 개요

(1) 최대주주의 최대주주(법인 또는 단체)의 기본정보

명 칭
출자자수(명)
대표이사(대표조합원)
업무집행자(업무집행조합원)
최대주주(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

(주)세화산업
4
오정열
32.43
-
-
세진석산
36.00

-
-
-
-
-
-

(2) 최대주주의 최대주주(법인 또는 단체)의 최근 결산기 재무현황

(단위 : 백만원)

구 분

법인 또는 단체의 명칭
(주)세화산업

자산총계
54,348

부채총계
3,882

자본총계
50,467

매출액
37,866

영업이익
956

당기순이익
994

라. 최대주주 변동내역

(기준일 :
2026년 03월 31일
)
(단위 : 주, %)

변동일
최대주주명
소유주식수
지분율
변동원인
비 고

2025년 04월 17일
에스앤티제1호투자조합
10,950,617
17.47
기존주주의 조합결성
-

주) 상기 최대주주의 소유주식수 및 지분율은 최대주주 변동일 기준입니다.

마. 주식 소유현황

(기준일 :
2026년 03월 31일
)
(단위 : 주)

구분
주주명
소유주식수
지분율(%)
비고

5% 이상 주주
에스엔티제1호투자조합
15,110,062
20.82
-

(주)코스틸
9,090,909
12.52
-

(주)아라스틸산업
4,039,332
5.56
-

우리사주조합
-
-
-

바. 소액주주현황

(기준일 :
2026년 03월 31일
)
(단위 : 주)

구 분
주주
소유주식
비 고

소액주주수
전체주주수
비율(%)
소액주식수
총발행주식수
비율(%)

소액주주
14,578
14,586
99.95
39,918,570
72,589,838
54.99
-

VII. 임원 및 직원 등에 관한 사항

1. 임원 및 직원 등의 현황

가. 임원 현황

(기준일 :
2026년 03월 31일
)
(단위 : 주)

성명
성별
출생년월
직위
등기임원여부
상근여부
담당업무
주요경력
소유주식수
최대주주와의관계
재직기간
임기만료일

의결권있는 주식
의결권없는 주식

김우진
남
1983.01
대표이사
사내이사
상근
경영총괄
전) (주)코스틸 홀딩스
-
-
특수관계인
2022.04.08~
2028.04.07

김세종
남
1988.01
사내이사
사내이사
상근
인사관리
전) 리향인터내셔널
-
-
특수관계인
2023.06.30~
2029.03.25

박상순
남
1964.11
부회장
사내이사
상근
경영총괄
전) 감사원 국장전) (주)코스틸홀딩스 부회장
-
-
-
2025.04.09~
2028.04.07

장건식
남
1957.02
사외이사
사외이사
비상근
경영자문
현) 법무법인 이래 고문
-
-
-
2023.06.30~
2029.03.25

정수진
남
1948.01
사외이사
사외이사
비상근
경영자문
전) 노텔네트웍스 대표이사
-
-
-
2024.03.28~
2027.03.27

김동배
남
1957.02
감사
감사
상근
감사
전) 한국전력공사 본사 발전처전) (주)지아이 감리부
-
-
-
2026.03.26~
2029.03.25

이상민
남
1980.09
감사
감사
비상근
감사
현) 법무법인 세종 변호사
-
-
-
2024.03.28~
2027.03.27

나. 직원 등 현황

(기준일 :
2026년 03월 31일
)
(단위 : 천원)

직원
소속 외근로자
비고

사업부문
성별
직 원 수
평 균근속연수
연간급여총 액
1인평균급여액
남
여
계

기간의 정함이없는 근로자
기간제근로자
합 계

전체
(단시간근로자)
전체
(단시간근로자)

강관사업부
남
62
-
6
-
68
7년 9개월
962,833
13,189
1
-
1
-

강관사업부
여
10
-
-
-
10
5년 6개월
116,878
11,688
-

데크사업부
남
33
-
5
-
38
5년 6개월
437,317
10,666
-

데크사업부
여
5
-
1
-
6
2년 1개월
62,276
9,838
-

합 계
110
-
12
-
122
6년 7개월
1,579,304
12,116
-

다. 미등기임원 보수 현황

(기준일 :
2026년 03월 31일
)
(단위 : 천원)

구 분
인원수
연간급여 총액
1인평균 급여액
비고

미등기임원
6
173,551
21,694
-

2. 임원의 보수 등

임원의 보수 등에 관한 사항은 기업공시서식 작성기준에 따라 분기보고서에 기재하지 않습니다.(반기/사업보고서에 기재 예정)

VIII. 계열회사 등에 관한 사항

계열회사 등에 관한 사항은 기업공시서식 작성기준에 따라 분기보고서에 기재하지 않습니다. (반기/사업보고서에 기재 예정)

IX. 대주주 등과의 거래내용

대주주 등과의 거래내용은 기업공시서식 작성기준에 따라 분기보고서에 기재하지 않습니다. (반기/사업보고서 등에 기재 예정)

X. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항

1. 공시내용 진행 및 변경사항

신고일자
제목
신고내용
신고사항의 진행상황

2026.04.24
주주총회소집결의
일시 : 2026년 6월 5일 오전 9시장소 : 전라북도 부안군 행안면 부안농공단지길 29 (주)이렘 본사 대회의실의결권행사기준일 : 2026년 5월 11일부의안건1호의안: 결손 보전을 위한 자본감소(무상감자) 승인의 건2호의안: 결손 보전을 위한 자본준비금의 이익잉여금 전입 승인의 건
주주총회 개최 예정

2026.04.24
주요사항보고서(감자결정)
감자주식의 종류와 수: 보통주식 64,524,301주감자비율: 88.89%감자방법: 1주당 액면금액 500원의 보통주 9주를 동일한액면금액 보통주 1주로 무상병합감자사유: 결손금 보전을 통한 재무구조 개선감자기준일: 2026년 6월 22일신주상장예정일: 2026년 7월 13일
주주총회 결의 이후진행예정

2026.04.24
주요사항보고서(유상증자결정)
신주의 종류와 수: 보통주식 4,800,000주자금조달 목적: 운영자금 및 채무상환신주의 발행가액(예정): 2,360원청약예정일: 2026년 8월 5일 ~ 2026년 8월 6일납입예정일: 2026년 8월 21일
진행예정

2. 우발부채 등에 관한 사항

가. 중요한 소송사건
당분기말 현재 당사가 계류 중인 소송사건의 현황은 다음과 같습니다. 당사는 동 소송의 결과를 합리적으로 예측할 수 없어 상기 재무제표에 이와 관련된 어떠한 충당부채도 계상하지 아니하였습니다.

사건명
원고
피고
소가
진행상황

사채금지급청구
윤OO
㈜이렘
212백만원
진행중

주식 무효확인
㈜이렘
장OO, 윤OO
-
진행중

나. 견질 또는 담보용 어음ㆍ수표 현황

- 해당사항 없습니다.
다. 채무보증 또는 채무인수약정 현황
- 해당사항 없습니다.
라. 그 밖의 우발채무 등- 당기 현재의 중요한 약정사항은 'III. 재무에 관한 사항'의 '5. 재무제표 주석'의"29. 우발채무 및 약정사항"을 참고하시기 바랍니다.

3. 제재 등과 관련된 사항

가. 행정기관의 제재현황

일 자
처벌 또는조치기관
처벌 또는 조치대상자
처벌 또는조치내용
사 유
근거법령
처벌 또는 조치에대한 회사의 이행현황
재발 방지를 위한 회사의 대책

2025.01.08
증선위(금융위)
(주)이렘
-과징금
1. 증권신고서 제출의무 위반
자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제
- 과징금 납부
공시교육 진행 등 공시절차 점검

2025.04.09
증선위(금융위)
(주)이렘, 전 재무담당임원

-과태료

36백만원

-감사인지정 3년

(2025.1.1~2027.12.31)

-시정요구- 과징금 *

1. 제46기('19.1.1.~'19.12.31.)부터 제47기('20.1.1.~'20.12.31.)까지의 연결 및 별도 재무제표를 작성ㆍ공시함에 있어,관계기업투자주식을 과대계상한 사실이 있음2. 제45기('18.1.1.~'18.12.31.) 연결 및 별도 재무제표를 작성ㆍ공시함에 있어, 자기자본을 756백만원 과대계상한 사실이 있음3. '20.4.16 제출한 소액공모공시서류에 회계처리기준을 위반하여 작성된 제46기('19년)재무제표를 사용한 사실이 있음

주식회사 등의 외부감사에 관한 법률,

자본시장과 금융투자업에 관한 법률 등

- 시정 요구에 따라 회계처리기준 위반의 연도별 재무제표 수정 및 공시- 과징금 납부 *
회계투명성 제고 및 내부감시장치를 강화

* 자본시장법 제429조에 의하여 과징금 241,500,000원, 외부감사법 제35조 제1항 등에 의하여 과징금 717,100,000원을 부과받았습니다. 이와 관련하여 회사는 행정소송을 진행하고 있습니다.

나. 한국거래소 등으로부터 받은 제재

일 자
처벌 또는조치기관
처벌 또는조치대상자
처벌 또는조치내용
사 유
근거법령
처벌 또는 조치에대한 회사의 이행현황
재발 방지를 위한회사의 대책

2026.01.09
한국거래소
(주)이렘
공시위반제재금1,200만원
공시변경(유상증자 납입기일 6개월 이상 변경)
코스닥시장 공시규정제29조, 제32조 및 제34조
공시위반제재금 납부
공시교육 진행 등공시절차 점검

2026.04.07
한국거래소
(주)이렘
투자주의환기종목 지정
제3자 유상증자 대금 부당사용(유상증자 대상자에 선급금 지급)
코스닥시장상장규정 제52조 및동규정시행세칙 제48조
-
내부통제 및 승인절차 강화

다. 단기매매차익의 발생 및 반환에 관한 사항해당사항 없음
라. 중대재해 발생사실해당사항 없음

4. 작성기준일 이후 발생한 주요사항 등 기타사항

가. 작성기준일 이후 발생한 주요사항
해당사항 없음

나. 중소기업기준 검토표

중소기업기준검토표_2025_1

중소기업기준검토표_2025_2

다. 보호예수 현황

(기준일 :
2026년 03월 31일
)
(단위 : 주)

주식의 종류
예수주식수
예수일
반환예정일
보호예수기간
보호예수사유
총발행주식수

보통주
10,950,617
2025년 04월 21일
2026년 04월 21일
1년
코스닥시장 상장규정에 따른 의무보유
72,589,838

XI. 상세표

1. 연결대상 종속회사 현황(상세)

연결대상 종속회사 현황(상세)에 관한 사항은 기업공시서식 작성기준에 따라 분기보고서에 기재하지 않습니다.(반기/사업보고서에 기재 예정)

2. 계열회사 현황(상세)

계열회사 현황(상세)에 관한 사항은 기업공시서식 작성기준에 따라 분기보고서에 기재하지 않습니다.(반기/사업보고서에 기재 예정)

3. 타법인출자 현황(상세)

타법인 출자 현황(상세)에 관한 사항은 기업공시서식 작성기준에 따라 분기보고서에 기재하지 않습니다.(반기/사업보고서에 기재 예정)

【 전문가의 확인 】

1. 전문가의 확인

해당사항 없음

2. 전문가와의 이해관계

해당사항 없음