센서뷰 — [발행조건확정]증권신고서(지분증권) (20260706)
제출인: 센서뷰

증권신고서(지분증권)
6.1
주식회사 센서뷰

증권발행조건확정

금융위원회 귀중
2026년 07월 06일

회 사 명 :
주식회사 센서뷰

대 표 이 사 :
김병남

본 점 소 재 지 :
경기 화성시 동탄구 동부대로 792

(전 화) 031-780-7443

(홈페이지) http://www.sensor-view.com

작 성 책 임 자 :
(직 책) 상무이사 (성 명) 나 종 열

(전 화) 031-607-7750

1. 정정대상 신고서의 최초제출일 : 2026년 04월 22일

2. 모집 또는 매출 증권의 종류 : 기명식 보통주 18,957,345주

3. 모집 또는 매출금액 : 25,383,884,955원

4. 정정사유 : 1차발행가액 확정에 따른 정정

5. 정정사항

※ 금번 정정사항은 1차발행가액 확정에 따른 정정으로, 정정사항은 '
굵은 주황색'을 사용하여 기재하였습니다.

항 목
정 정 전
정 정 후

※ 요약정보는 본문의 정정사항을 반영하였으며, 정오표를 별도로 기재하지 않았습니다.

※ 단순 오타 및 목차 순서 변경의 경우 별도의 색깔 표시 없이 정정하였습니다.

공통정정사항
모집(매출)가액: 2,110원
모집(매출)가액: 1,339원

모집(매출)총액: 39,999,997,950원
모집(매출)총액: 25,383,884,955원

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요
(주1) 정정 전
(주1) 정정 후

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항
(주2) 정정 전
(주2) 정정 후

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 -Ⅲ. 투자위험요소

2. 회사위험 - 나. 잦은 대규모 자금조달에 따른 주주가치 희석화 위험
(주3) 정정 전
(주3) 정정 후

2. 회사위험 - 다. 조달된 자금이 당초 계획과 다르게 사용될 위험
(주4) 정정 전
(주4) 정정 후

2. 회사위험 - 라. 관리종목 및 상장폐지 위험
(주5) 정정 전
(주5) 정정 후

2. 회사위험 - 바. 재무안정성 악화 위험
(주6) 정정 전
(주6) 정정 후

3. 기타위험 - 가. 금융감독기관의 관리감독기준 강화에 따른 위험
(주7) 정정 전
(주7) 정정 후

3. 기타위험 - 다. 최대주주 청약 참여 등에 따른 지분율 변동 위험
(주8) 정정 전
(주8) 정정 후

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - V. 자금의 사용목적

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역
(주9) 정정 전
(주9) 정정 후

2. 자금의 사용 목적
(주10) 정정 전
(주10) 정정 후

주1) 정정 전

1. 공모개요

당사는 이사회 결의를 통하여 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제165조의6 제2항 제1호에 의거 (주)상상인증권 및 인수회사인 SK증권(주)과 주주배정 후 실권주를 인수하는 계약을 체결하고 사전에 그 실권주를 일반에 공모하기로 하여 기명식 보통주 18,957,345주를 주주배정 후 실권주 일반공모 방식으로 발행하기로 결정하였으며, 동 증권의 개요는 다음과 같습니다.

(단위 : 원, 주)

증권의 종류
증권수량
액면가액
모집(매출)가액
모집(매출)총액
모집(매출) 방법

기명식보통주
18,957,345
500
2,110
39,999,997,950
주주배정 후 실권주 일반공모

주1:
1주의 모집가액 및 모집총액은 예정 발행가액 기준으로 한 예정금액이며, 확정되지 않은 금액입니다.

주2:
당사는 2026년 2월 20일 개최된 이사회에서 액면가액을 500원에서 100원으로 감액하는 방식의 무상감자를 결의하였습니다.

발행가액은 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-18조 (유상증자의 발행가액 결정)에 의거, 주주배정증자시 할인율 등이 자율화 되어 자유롭게 산정할 수 있으나, 시장혼란 우려 및 기존 관행 등으로 (구)「유가증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제57조를 일부 준용하여 산정할 예정입니다.

■ 예정발행가액의 산출근거

무상감자로 인하여 매매거래정지 전 거래일(2026년 04월 08일)을 기산일로 하여 코스닥시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1개월 가중산술평균주가와 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 가중산술평균주가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 가중산술평균주가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여, 아래의 산식에 따라 결정하며 할인율은 25%를 적용합니다.(단, 호가단위 미만은 호가단위로 절상하며, 그 가액이 액면가액 미만인 경우 액면가액으로 합니다.)

기준주가 X 【 1 - 할인율(25%) 】

▶ 모집예정가액
=
------------------------------------------

1 + 【유상증자비율 X 할인율(25%)】

상기 방법에 따라 산정된 예정발행가액은 참고용이며, 구주주 청약일 전 3거래일에 확정발행가액을 결정될 예정입니다.

[예정발행가액 산정표]

기산일 : 2026년 04월 08일
(단위 : 원, 주)

일자
종 가
거래량
거래대금

2026-04-08
2,940
12,281,380
37,668,743,674

2026-04-07
2,760
5,436,412
15,288,911,495

2026-04-06
3,060
3,310,289
10,330,394,404

2026-04-03
3,230
4,239,841
14,003,300,712

2026-04-02
3,320
6,142,740
21,400,540,997

2026-04-01
3,655
13,931,449
50,885,965,133

2026-03-31
3,140
7,441,493
24,613,561,505

2026-03-30
3,035
4,154,191
12,358,158,958

2026-03-27
3,295
3,758,376
12,368,575,305

2026-03-26
3,520
4,912,246
18,364,066,388

2026-03-25
3,830
10,480,882
39,576,149,083

2026-03-24
3,410
4,228,579
14,372,140,482

2026-03-23
3,490
4,265,742
15,301,049,422

2026-03-20
3,815
7,780,606
30,089,493,291

2026-03-19
4,060
12,556,638
52,955,361,343

2026-03-18
4,005
11,646,550
47,477,974,476

2026-03-17
4,400
15,543,803
69,290,620,134

2026-03-16
4,565
46,196,768
204,505,259,252

2026-03-13
3,660
25,677,860
95,822,840,322

2026-03-12
3,415
17,095,134
59,472,892,573

2026-03-11
3,505
39,668,325
133,715,654,302

2026-03-10
2,815
10,581,440
30,484,756,725

2026-03-09
2,850
25,251,896
75,982,947,280

1개월 가중산술평균주가 (A)
3,662.8원
-

1주일 가중산술평균주가 (B)
3,142.0원
-

기산일 가중산술평균주가 (C)
3,067.1원
-

A,B,C의 산술평균 (D)
3,290.7원
(A+B+C)/3

기준주가 (E)
3,067.1원
(C와 D중 낮은가액)

할인율 (F)
25%
-

증자비율 (G)
36.69%
-

예정발행가액(호가단위 미만 절상)
2,110원
기준주가 × (1-할인율)/ 1 + (유상증자비율 × 할인율 )

(후략)

주1) 정정 후

1. 공모개요

당사는 이사회 결의를 통하여 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제165조의6 제2항 제1호에 의거 (주)상상인증권 및 인수회사인 SK증권(주)과 주주배정 후 실권주를 인수하는 계약을 체결하고 사전에 그 실권주를 일반에 공모하기로 하여 기명식 보통주 18,957,345주를 주주배정 후 실권주 일반공모 방식으로 발행하기로 결정하였으며, 동 증권의 개요는 다음과 같습니다.

(단위 : 원, 주)

증권의 종류
증권수량
액면가액
모집(매출)가액
모집(매출)총액
모집(매출) 방법

기명식보통주
18,957,345
100
1,339
25,383,884,955
주주배정 후 실권주 일반공모

주1:

1주의 모집가액 및 모집총액은
1차 발행가액 기준으로 한 예정금액이며, 확정되지 않은 금액입니다.

주2:

당사는 2026년 2월 20일 개최된 이사회에서 액면가액을 500원에서 100원으로 감액하는 방식의 무상감자를 결의하였
으며, 2026년 04월 29일자로 감자절차가 완료되었습니다.

발행가액은 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-18조 (유상증자의 발행가액 결정)에 의거, 주주배정증자시 할인율 등이 자율화 되어 자유롭게 산정할 수 있으나, 시장혼란 우려 및 기존 관행 등으로 (구)「유가증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제57조를 일부 준용하여 산정할 예정입니다.

■ 1차 발행가액 산출근거1차 발행가액: 신주배정기준일 전 제3거래일(2026년 07월 03일)을
기산일로 하여 코스닥시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1개월 가중산술평균주가와, 1주일 가중산술평균주가 및 최근일 가중산술평균주가를 산술평균하여 산정한 가액과 최근일 가중산술평균주가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여, 아래의 산식에 따라 결정하며 할인율은 25%를 적용합니다(단, 호가 단위 미만은 호가 단위로 절상하기로 하며, 그 가액이 액면가액 미만인 경우 액면가액으로 합니다).

기준주가 X 【 1 - 할인율(25%) 】

▶ 모집예정가액
=
------------------------------------------

1 + 【유상증자비율 X 할인율(25%)】

상기 방법에 따라 산정된
1차발행가액은 참고용이며, 구주주 청약일 전 3거래일에 확정발행가액을 결정될 예정입니다.

[
1차발행가액 산정표]

기산일 : 2026년
07월 03일

(단위 : 원, 주)

일자
종 가
거래량
거래대금

2026/07/03
1,999
2,009,745
3,914,606,661

2026/07/02
1,810
509,236
932,757,289

2026/07/01
1,961
416,362
821,103,218

2026/06/30
1,905
468,657
908,985,440

2026/06/29
1,960
680,894
1,323,830,853

2026/06/26
1,865
1,072,351
2,027,678,327

2026/06/25
2,005
1,121,560
2,375,442,775

2026/06/24
2,110
1,026,005
2,141,014,731

2026/06/23
2,090
4,287,887
9,894,016,755

2026/06/22
2,150
928,816
2,052,766,557

2026/06/19
2,320
2,435,019
5,906,697,309

2026/06/18
2,445
8,553,215
23,149,722,747

2026/06/17
2,355
1,061,117
2,501,236,265

2026/06/16
2,475
1,240,327
3,142,130,242

2026/06/15
2,485
1,765,336
4,442,818,503

2026/06/12
2,645
2,154,619
6,024,095,560

2026/06/11
2,760
1,846,467
5,002,936,798

2026/06/10
2,675
1,288,148
3,551,773,822

2026/06/09
2,860
1,618,336
4,624,321,229

2026/06/08
2,880
4,893,597
14,225,657,643

2026/06/05
2,665
1,449,771
3,865,008,556

2026/06/04
3,000
4,043,394
11,740,851,563

1개월 가중산술평균주가 (A)
2,553.3원
-

1주일 가중산술평균주가 (B)
1,934.3원
-

기산일 가중산술평균주가 (C)
1,947.8원
-

A,B,C의 산술평균 (D)
2,145.1원
(A+B+C)/3

기준주가 (E)
1,947.8원
(C와 D중 낮은가액)

할인율 (F)
25%
-

증자비율 (G)
36.69%
-

1차발행가액(호가단위 미만 절상)

1,339원
기준주가 × (1-할인율)/ 1 + (유상증자비율 × 할인율 )

(후략)

주2) 정정 전

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

가. 모집 또는 매출조건

(단위 : 주, 원)

항 목
내 용

모집 또는 매출주식의 수
18,957,345

주당 모집가액또는 매출가액
예정가액
2,110

확정가액
-

모집총액 또는매출총액
예정가액
39,999,997,950

확정가액
-

청 약 단 위

(1) "구주주"의 청약단위는 1주로 하며, 개인별 청약한도는 신주배정기준일 현재 주주명부에 기재된 소유주식수에 신주배정비율("주주 배정분"에 해당하는 주식수를 자기주식을 제외한 발행주식 총수로 나눈 비율을 말하며, 자기주식과 발행주식총수는 신주배정기준일 현재의 주식수를 말한다)을 곱하여 산정된 배정주식수로 합니다. 다만, 신주배정기준일 현재 신주배정비율은 자기주식 변동으로 인하여 변경될 수 있습니다(단, 1주 미만은 절사한다).(2) 일반청약자의 청약단위는 최소 청약단위 100주이며, 100주 이상부터 청약이 가능합니다. 일반청약자의 청약한도는 "일반공모 배정분"의 100% 범위 내로 하며, 청약한도를 초과하는 부분에 대해서는 청약이 없는 것으로 봅니다.

구분
청약단위

100주 이상

1,000주 이하
100주 단위

1,000주 초과

5,000주 이하

500주 단위

5,000주 초과

10,000주 이하

1,000주 단위

10,000주 초과

50,000주 이하

5,000주 단위

50,000주 초과

100,000주 이하

10,000주 단위

100,000주 초과

500,000주 이하

50,000주 단위

500,000주 초과

1,000,000주 이하

100,000주 단위

1,000,000주 추과
5,000,000주 이하
500,000주 단위

5,000,000주 초과

1,000,000주 단위

청약기일
구주주(신주인수권증서 보유자)
개시일

2026년
08월
13일

종료일

2026년
08월
14일

일반모집 또는 매출
개시일

2026년
08월
19일

종료일

2026년
08월
20일

청약증거금
구주주(신주인수권증서 보유자)
청약금액의 100%

초 과 청 약
청약금액의 100%

일반모집 또는 매출
청약금액의 100%

납 입 기 일

2026년
08월
24일

배당기산일(결산일)
2026년 01월 01일

주1) 본 증권신고서는 금융감독원에서 심사하는 과정에서 정정 요구 등 조치를 취할 수 있으며, 정정 요구 등에 따라 동 신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다. 본 증권신고서의 효력 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.주2) 상기 일정은 유관기관과의 협의 과정에 의하여 변경될 수 있습니다.

(후략)

주2) 정정 후

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

가. 모집 또는 매출조건

(단위 : 주, 원)

항 목
내 용

모집 또는 매출주식의 수
18,957,345

주당 모집가액또는 매출가액
예정가액
1,339

확정가액
-

모집총액 또는매출총액
예정가액
25,383,884,955

확정가액
-

청 약 단 위

(1) "구주주"의 청약단위는 1주로 하며, 개인별 청약한도는 신주배정기준일 현재 주주명부에 기재된 소유주식수에 신주배정비율("주주 배정분"에 해당하는 주식수를 자기주식을 제외한 발행주식 총수로 나눈 비율을 말하며, 자기주식과 발행주식총수는 신주배정기준일 현재의 주식수를 말한다)을 곱하여 산정된 배정주식수로 합니다. 다만, 신주배정기준일 현재 신주배정비율은 자기주식 변동으로 인하여 변경될 수 있습니다(단, 1주 미만은 절사한다).(2) 일반청약자의 청약단위는 최소 청약단위 100주이며, 100주 이상부터 청약이 가능합니다. 일반청약자의 청약한도는 "일반공모 배정분"의 100% 범위 내로 하며, 청약한도를 초과하는 부분에 대해서는 청약이 없는 것으로 봅니다.

구분
청약단위

100주 이상

1,000주 이하
100주 단위

1,000주 초과

5,000주 이하

500주 단위

5,000주 초과

10,000주 이하

1,000주 단위

10,000주 초과

50,000주 이하

5,000주 단위

50,000주 초과

100,000주 이하

10,000주 단위

100,000주 초과

500,000주 이하

50,000주 단위

500,000주 초과

1,000,000주 이하

100,000주 단위

1,000,000주 추과
5,000,000주 이하
500,000주 단위

5,000,000주 초과

1,000,000주 단위

청약기일
구주주(신주인수권증서 보유자)
개시일

2026년
08월
13일

종료일

2026년
08월
14일

일반모집 또는 매출
개시일

2026년
08월
19일

종료일

2026년
08월
20일

청약증거금
구주주(신주인수권증서 보유자)
청약금액의 100%

초 과 청 약
청약금액의 100%

일반모집 또는 매출
청약금액의 100%

납 입 기 일

2026년
08월
24일

배당기산일(결산일)
2026년 01월 01일

주1) 본 증권신고서는 금융감독원에서 심사하는 과정에서 정정 요구 등 조치를 취할 수 있으며, 정정 요구 등에 따라 동 신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다. 본 증권신고서의 효력 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.주2) 상기 일정은 유관기관과의 협의 과정에 의하여 변경될 수 있습니다.

주3) 정정 전

나. 잦은 대규모 자금조달에 따른 주주가치 희석화 위험

당사는 자체적인 현금 창출 능력이 부족한 상황에서 운영자금 및 시설자금 마련을 위해 자본시장에서 잦은 자금조달을 진행한 바 있으며, 이 중 일부 금액은 국제경제 여건 및 사업환경 변화로 당초 계획과 다르게 사용된 바가 있습니다.
당사는 금번 공모를 통해 자금조달을 진행한 이후에도 추가적인 자금 조달이 필요할 수 있으며 사업환경이 변화할 경우 당초 예상과는 다르게 더 큰 자금이 필요하거나 사용처가 변경될 수 있습니다. 특히 금리가 지속적으로 상승하고 증시가 하락하는 등 자본시장 내 조달여건이 지속적으로 열악해 진다면, 당사의 수익성과 재무건전성이 더욱 악화되어 경영활동을 수행하기 어려운 중대한 부정적인 사건이 발생할 수도 있습니다. 만약 당사의
경영성과와 재무안정성 관련 지표가 급격하게 악화되어 채무불이행, 주권매매정지 등의 사태가 발생한다면 당사의 주주와 채권자에게 대규모 손실이 발생
할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 금번 유상증자를 제외하고 2023년 이후 자본시장에서 사채 및 유상증자 등을 통해 총 5회에 걸쳐 49,038백만원을 조달한 바 있습니다.

금번에도 주주배정후 실권주 일반공모 유상증자를 통하여 40,000백만원(예정 발행가액 기준)의 자금을 조달하고자 하며, 조달 완료 시 2023년 이후 총 89,038백만원의 자금을 조달하게 됩니다. 2023년 이후 자본시장을 통한 자금조달 내역은 다음과 같습니다.

[2023년 이후 자본시장을 통한 자금조달 내역]

(단위: 백만원)

구 분
이사회결의일
납입일
규모
발행방식
자금사용목적
발행 대상자
실제 자금 사용내역

유상증자

(기업공개)(보통주)

2023.06.07
2023.07.14
18,076
공모
- 시설자금 11,655백만원- 운영자금 5,408백만원- 발행제비용 등 1,013백만원
-
- 시설자금 2,666백만원- 운영자금 14,397백만원- 발행제비용 등 1,013백만원

전환사채
2024.01.26
2024.01.30
10,000
사모
- 시설자금 7,000백만원- 운영자금 3,000백만원
SH 코스닥벤처 일반사모투자신탁2호 외 기관투자자 13인
- 시설자금 3,642백만원- 운영자금 6,358백만원

신주인수권부사채
2024.01.26
2024.01.30
1,500
사모
- 운영자금 1,500백만원
블래쉬코스닥벤처일반사모투자신탁제1호,블래쉬코스닥벤처일반사모투자신탁제2호,(주)오킨스전자
- 운영자금 1,500백만원

유상증자(보통주)
2024.09.27
2024.12.23
18,462
공모
- 시설자금 1,186백만원- 운영자금 15,275백만원- 기타 2,000백만원
-
- 시설자금 6,407백만원- 운영자금 10,018백만원- 기타 2,036백만원

유상증자(보통주)
2025.12.22
2026.01.07
1,000
사모
- 운영자금 1,000백만원
(주)아이코닉스헬스케어,에버그린1호조합,조옥희, 스페이스테크 1호조합
- 운영자금 1,000백만원

유상증자(보통주)
2026.04.22
2026.07.23(예정)
40,000
공모

- 시설자금 7,129백만원

- 운영자금 23,650 백만원

- 채무상환자금 8,350백만원

- 기타 871백만원

-
-

합 계
89,038

주) 금번 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자의 이사회결의일은 2026년 04월 22일이며, 납입예정일은 2026년

07월 23일입니다.

(중략)

[2026년 조달내역]

2025년 중에는 자본시장을 통한 자금조달이 발생하지 않았으며, 2026년 01월 당사는 운영자금으로 사용하기 위해 제3자배정 유상증자를 실시하였으며, (주)아이코닉스헬스케어, 에버그린1호조합, 조옥희, 스페이스테크 1호조합에서 전액 인수하였습니다. 제3자배정 유상증자를 통해 조달한 1,000백만원은 계획했던대로 전액 운영자금으로 사용이 완료되었습니다.

당사는 2023년 이후 자본시장을 통해 총 5회에 걸쳐 49,038백만원을 조달하였으며, 현재 진행 중인 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자 대금이 정상적으로 납입되면 약 40,000백만원(예정 발행가액 기준)이 추가될 것으로 예상됩니다. 당사가 2023년 이후 자본시장을 통해 조달한 금액은 당사의 시가총액 등을 고려했을 때 다소 과도한 수준이라고 판단됩니다.

(중략)

하지만 당사의 이러한 통제 절차에도 불구하고, 당사가 영위하는 사업 환경 및 시장 여건의 변화에 따라 향후 자금 사용 목적 또는 집행 시기가 변경될 가능성을 완전히 배제할 수는 없습니다. 특히 과거 조달 자금 중 일부가 최초 사용목적과는 다르게 사용된 사례에서 확인되듯, 외부 경영 환경의 급격한 변화는 회사가 사전 통제 절차를 준수하더라도 결과적으로 자금이 최초 사용목적대로 사용되지 않을 가능성도 존재합니다.

과거 사례에서 확인되듯 외부 경영 환경의 급격한 변화 시 자금 사용 항목이 최초 계획과 달리 변경될 가능성이 존재하는바, 금번 유상증자 자금 40,000백만원(예정발행가액 기준)에 대해 사용 목적별 외부환경 변동 가능성을 다음과 같이 검토하였습니다.

[자금사용목적별 외부환경에 의한 변동가능성]

(단위: 백만원)

사용 목적
세부 항목
금액
외부환경변동 가능성
변동 가능성 평가 근거

채무상환자금
사모사채 및차입금 상환
8,350
낮음
만기 도래에 따른 상환 의무로 변동 가능성 낮음

시설자금
동탄新사옥 공장잔금 및 취득세
6,000
낮음
매매계약 체결 상태로 잔금 지급 의무 확정

운영자금
인건비
9,350
낮음
현재 인력 유지를 위한 고정 비용 성격

이자비용
1,800
낮음
기 존재하는 차입금에 대한 이자 지급 의무 확정

연구개발비
12,500
있음
개별 연구개발 과제의 진척도, 외부 협력사ㆍ정부과제 진행 상황, 신규 사업 기회 발생 등에 따라 과제별 자금 배분 및 집행 시기 조정 가능성 존재

시설자금
양자컴퓨터라인 증축
1,129
있음
양자컴퓨터 사업이 PoC(Proof of Concept) 단계로 양산 시점이 임박하지 아니한바, 시장 개화 시점 및 고객사 개발 진척에 따라 집행 시기ㆍ규모 조정 가능성 존재

발행제비용 등
-
871
낮음
발행 절차에 따라 확정

합계

40,000

(출처: 당사 제시)

주) 자금조달 금액은 예정발행가액 기준으로 산정되었습니다.

상기 검토 결과 금번 유상증자 자금 중 외부환경에 의해 변동 가능한 자금은 13,629백만원으로 전체 조달 자금의 약 34.1% 수준이며, 구체적으로 양자컴퓨터 라인 증축 시설자금 1,129백만원 및 연구개발비 12,500백만원입니다.

양자컴퓨터 라인 증축자금은 당사가 영위 중인 양자컴퓨터용 극저온 RF 인터커넥트 사업은 공시서류 제출 전일 현재 시제품 개발 및 PoC 단계에 있어 양산 시점이 임박한 단계는 아닙니다. 따라서 양자컴퓨터 시장의 개화 시점 및 고객사 개발 진척 상황에 따라 시설 구축의 시기 및 규모가 조정될 가능성이 있습니다.

연구개발비와 관련해서는 당사가 진행 중인 방위산업ㆍ안테나ㆍAI 데이터센터 등 연구개발 과제는 다수의 개별 프로젝트로 구성되어 있으며, 외부 협력사 및 정부 출연 연구과제와의 연계, 신규 수주 발생, 양산 전환 시점 변동 등 외부 환경 변화에 따라 과제별 자금 배분 및 집행 시기가 조정될 가능성이 있습니다.

한편 채무상환자금 8,350백만원, 동탄 공장 잔금 6,000백만원, 인건비 9,350백만원, 이자비용 1,800백만원, 발행제비용 등 871백만원을 합한 26,371백만원(전체의 약 65.9%)은 만기 도래에 따른 상환 의무, 매매계약 이행 의무, 고정 비용 성격 등에 따라 외부환경에 의한 변동 가능성이 낮은 자금이라고 판단하고 있습니다.

다만, 외부환경 변동 가능성이 있는 자금에 대해서도 연구개발 활동의 연속성 및 신규 사업 인프라 확보의 목적이 변경되는 것은 아니며, 변동이 발생하는 경우에도 사용 목적 내 세부 항목 간 배분의 조정에 한정될 것으로 예상됩니다. 또한 사용 항목 변경이 필요한 경우 상술한 사외이사 검토 및 이사회 승인 절차 등 통제 절차에 따라 결정될 예정입니다.

추가적으로 당사는 금번 유상증자 자금 규모 축소를 통한 변동성 감소 방안에 대해 검토한 결과, 동 방안은 현실적으로 추진이 어렵다고 판단하였습니다. 이는 금번 유상증자 자금이 사업에 필수적으로 소요되는 자금 계획에 따라 산정된 것으로, 자금 규모 축소 시 사업 차질 및 추가 자금조달 필요성이 발생하여 결과적으로 주주분들의 부담을 가중시킬 수 있다고 판단했기 때문입니다.

[금번 유상증자 자금의 사용 목적별 축소 가능성]

(단위: 백만원)

사용 목적
세부 항목
금액
축소가능성
판단근거

채무상환자금
사모사채 및차입금 상환
8,350
불가
사모사채 만기 도래에 따른 상환 의무. 미상환 시 채무불이행 및 회사 존립 위협 가능성

시설자금
동탄新사옥 공장잔금 및 취득세
6,000
불가
매매계약 체결 상태로 잔금 미지급 시 계약금ㆍ중도금 몰취 및 시설 사용권 상실 위험

운영자금
인건비
9,350
제한적
현재 인력 유지를 위한 고정 비용. 축소 시 핵심 인력 이탈 및 연구개발ㆍ생산 인프라 약화 위험

이자비용
1,800
불가
기 존재하는 차입금에 대한 이자 지급 의무

연구개발비
12,500
제한적
진행 중인 양산 전환 단계 프로젝트의 매출 실현 시점 결정 변수. 축소 시 매출 발생 시점 후퇴 및 영업현금흐름 회복 지연

시설자금
양자컴퓨터라인 증축
1,129
제한적
양자컴퓨터 등 신규 사업 라인의 적기 대응을 위한 인프라 확보 차원의 선행 투자로, 사업 경쟁력 확보를 위해 필수

발행제비용 등
-
871
불가
발행 절차에 따라 확정

합계

40,000

(출처: 당사 제시)

주) 자금조달 금액은 예정발행가액 기준으로 산정되었습니다.

만약 당사가 자금 규모를 축소하여 조달할 경우 사모사채 만기 도래 시점 차환으로 인한 추가적인 비용 발생, 시설투자 또는 운영자금 부족으로 인한 양산 대응 지연 및 매출 실현 시점 후퇴, 추가적인 자금조달로 인한 누적 발행제비용 증가 및 추가 지분 희석 등의 부정적인 효과가 발생할 가능성이 있다고 판단하였습니다. 따라서 당사는 자금 규모 축소가 아닌 강화된 통제 절차 적용을 통해 자금 사용의 변동성과 투명성을 관리하는 방안이 보다 합리적이라고 판단하였습니다.

당사는 통제 체계의 실효성을 지속적으로 점검하고 개선하기 위해 노력할 예정이나,

최초 계획대로 자금이 사용되지 않을 경우 시장의 신뢰를 잃어 추후 자금조달 능력 저하, 평판하락, 추가적인 자금조달에 따른 주주가치 희석화 등이 발생할 가능성이 존재합니다. 또한 금리가 지속적으로 상승하고 증시가 하락하는 등 자본시장 내 조달여건이 지속적으로 열악해 진다면, 당사의 수익성과 재무건전성이 더욱 악화되어 경영활동을 수행하기 어려운 중대한 부정적인 사건이 발생할 수도 있습니다. 만약 당사의 경영성과와 재무안정성 관련 지표가 급격하게 악화되어 채무불이행, 주권매매정지 등의 사태가 발생한다면 당사의 주주와 채권자에게 대규모 손실이 발생할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

주3) 정정 후

나. 잦은 대규모 자금조달에 따른 주주가치 희석화 위험

당사는 자체적인 현금 창출 능력이 부족한 상황에서 운영자금 및 시설자금 마련을 위해 자본시장에서 잦은 자금조달을 진행한 바 있으며, 이 중 일부 금액은 국제경제 여건 및 사업환경 변화로 당초 계획과 다르게 사용된 바가 있습니다.
당사는 금번 공모를 통해 자금조달을 진행한 이후에도 추가적인 자금 조달이 필요할 수 있으며 사업환경이 변화할 경우 당초 예상과는 다르게 더 큰 자금이 필요하거나 사용처가 변경될 수 있습니다. 특히 금리가 지속적으로 상승하고 증시가 하락하는 등 자본시장 내 조달여건이 지속적으로 열악해 진다면, 당사의 수익성과 재무건전성이 더욱 악화되어 경영활동을 수행하기 어려운 중대한 부정적인 사건이 발생할 수도 있습니다. 만약 당사의
경영성과와 재무안정성 관련 지표가 급격하게 악화되어 채무불이행, 주권매매정지 등의 사태가 발생한다면 당사의 주주와 채권자에게 대규모 손실이 발생
할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 금번 유상증자를 제외하고 2023년 이후 자본시장에서 사채 및 유상증자 등을 통해 총 5회에 걸쳐 49,038백만원을 조달한 바 있습니다.

금번에도 주주배정후 실권주 일반공모 유상증자를 통하여
25,384백만원(
1차 발행가액 기준)의 자금을 조달하고자 하며, 조달 완료 시 2023년 이후 총
74,422백만원의 자금을 조달하게 됩니다. 2023년 이후 자본시장을 통한 자금조달 내역은 다음과 같습니다.

[2023년 이후 자본시장을 통한 자금조달 내역]

(단위: 백만원)

구 분
이사회결의일
납입일
규모
발행방식
자금사용목적
발행 대상자
실제 자금 사용내역

유상증자

(기업공개)(보통주)

2023.06.07
2023.07.14
18,076
공모
- 시설자금 11,655백만원- 운영자금 5,408백만원- 발행제비용 등 1,013백만원
-
- 시설자금 2,666백만원- 운영자금 14,397백만원- 발행제비용 등 1,013백만원

전환사채
2024.01.26
2024.01.30
10,000
사모
- 시설자금 7,000백만원- 운영자금 3,000백만원
SH 코스닥벤처 일반사모투자신탁2호 외 기관투자자 13인
- 시설자금 3,642백만원- 운영자금 6,358백만원

신주인수권부사채
2024.01.26
2024.01.30
1,500
사모
- 운영자금 1,500백만원
블래쉬코스닥벤처일반사모투자신탁제1호,블래쉬코스닥벤처일반사모투자신탁제2호,(주)오킨스전자
- 운영자금 1,500백만원

유상증자(보통주)
2024.09.27
2024.12.23
18,462
공모
- 시설자금 1,186백만원- 운영자금 15,275백만원- 기타 2,000백만원
-
- 시설자금 6,407백만원- 운영자금 10,018백만원- 기타 2,036백만원

유상증자(보통주)
2025.12.22
2026.01.07
1,000
사모
- 운영자금 1,000백만원
(주)아이코닉스헬스케어,에버그린1호조합,조옥희, 스페이스테크 1호조합
- 운영자금 1,000백만원

유상증자(보통주)
2026.04.22

2026.
08.24(예정)

25,384
공모

- 시설자금 7,129백만원

- 운영자금
9,237 백만원

- 채무상환자금 8,350백만원

- 기타
668백만원

-
-

합 계
74,422

주) 금번 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자의 이사회결의일은 2026년 04월 22일이며, 납입예정일은 2026년

08월 24일
입니다.

(중략)

[2026년 조달내역]

2025년 중에는 자본시장을 통한 자금조달이 발생하지 않았으며, 2026년 01월 당사는 운영자금으로 사용하기 위해 제3자배정 유상증자를 실시하였으며, (주)아이코닉스헬스케어, 에버그린1호조합, 조옥희, 스페이스테크 1호조합에서 전액 인수하였습니다. 제3자배정 유상증자를 통해 조달한 1,000백만원은 계획했던대로 전액 운영자금으로 사용이 완료되었습니다.

당사는 2023년 이후 자본시장을 통해 총 5회에 걸쳐 49,038백만원을 조달하였으며, 현재 진행 중인 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자 대금이 정상적으로 납입되면 약
25,384백만원(1차 발행가액 기준)이 추가될 것으로 예상됩니다. 당사가 2023년 이후 자본시장을 통해 조달한 금액은 당사의 시가총액 등을 고려했을 때 다소 과도한 수준이라고 판단됩니다.

(중략)

하지만 당사의 이러한 통제 절차에도 불구하고, 당사가 영위하는 사업 환경 및 시장 여건의 변화에 따라 향후 자금 사용 목적 또는 집행 시기가 변경될 가능성을 완전히 배제할 수는 없습니다. 특히 과거 조달 자금 중 일부가 최초 사용목적과는 다르게 사용된 사례에서 확인되듯, 외부 경영 환경의 급격한 변화는 회사가 사전 통제 절차를 준수하더라도 결과적으로 자금이 최초 사용목적대로 사용되지 않을 가능성도 존재합니다.

과거 사례에서 확인되듯 외부 경영 환경의 급격한 변화 시 자금 사용 항목이 최초 계획과 달리 변경될 가능성이 존재하는바, 금번 유상증자 자금
25,384백만원(1차발행가액 기준)에 대해 사용 목적별 외부환경 변동 가능성을 다음과 같이 검토하였습니다.

[자금사용목적별 외부환경에 의한 변동가능성]

(단위: 백만원)

사용 목적
세부 항목
금액
외부환경변동 가능성
변동 가능성 평가 근거

채무상환자금
사모사채 및차입금 상환
8,350
낮음
만기 도래에 따른 상환 의무로 변동 가능성 낮음

시설자금
동탄新사옥 공장잔금 및 취득세
6,000
낮음
매매계약 체결 상태로 잔금 지급 의무 확정

운영자금
인건비
5,267
낮음
현재 인력 유지를 위한 고정 비용 성격

이자비용
1,200
낮음
기 존재하는 차입금에 대한 이자 지급 의무 확정

연구개발비
2,770
있음
개별 연구개발 과제의 진척도, 외부 협력사ㆍ정부과제 진행 상황, 신규 사업 기회 발생 등에 따라 과제별 자금 배분 및 집행 시기 조정 가능성 존재

시설자금
양자컴퓨터라인 증축
1,129
있음
양자컴퓨터 사업이 PoC(Proof of Concept) 단계로 양산 시점이 임박하지 아니한바, 시장 개화 시점 및 고객사 개발 진척에 따라 집행 시기ㆍ규모 조정 가능성 존재

발행제비용 등
-
668
낮음
발행 절차에 따라 확정

합계

25,384

(출처: 당사 제시)

주) 자금조달 금액은
1차발행가액 기준으로 산정되었습니다.

상기 검토 결과 금번 유상증자 자금 중 외부환경에 의해 변동 가능한 자금은
3,899백만원으로 전체 조달 자금의 약
15.4% 수준이며, 구체적으로 양자컴퓨터 라인 증축 시설자금 1,129백만원 및 연구개발비
2,770백만원입니다.

양자컴퓨터 라인 증축자금은 당사가 영위 중인 양자컴퓨터용 극저온 RF 인터커넥트 사업은 공시서류 제출 전일 현재 시제품 개발 및 PoC 단계에 있어 양산 시점이 임박한 단계는 아닙니다. 따라서 양자컴퓨터 시장의 개화 시점 및 고객사 개발 진척 상황에 따라 시설 구축의 시기 및 규모가 조정될 가능성이 있습니다.

연구개발비와 관련해서는 당사가 진행 중인 방위산업ㆍ안테나ㆍAI 데이터센터 등 연구개발 과제는 다수의 개별 프로젝트로 구성되어 있으며, 외부 협력사 및 정부 출연 연구과제와의 연계, 신규 수주 발생, 양산 전환 시점 변동 등 외부 환경 변화에 따라 과제별 자금 배분 및 집행 시기가 조정될 가능성이 있습니다.

한편 채무상환자금 8,350백만원, 동탄 공장 잔금 6,000백만원, 인건비
5,267백만원, 이자비용
1,200백만원, 발행제비용 등
668백만원을 합한
21,485백만원(전체의 약
84.6%)은 만기 도래에 따른 상환 의무, 매매계약 이행 의무, 고정 비용 성격 등에 따라 외부환경에 의한 변동 가능성이 낮은 자금이라고 판단하고 있습니다.

다만, 외부환경 변동 가능성이 있는 자금에 대해서도 연구개발 활동의 연속성 및 신규 사업 인프라 확보의 목적이 변경되는 것은 아니며, 변동이 발생하는 경우에도 사용 목적 내 세부 항목 간 배분의 조정에 한정될 것으로 예상됩니다. 또한 사용 항목 변경이 필요한 경우 상술한 사외이사 검토 및 이사회 승인 절차 등 통제 절차에 따라 결정될 예정입니다.

추가적으로 당사는 금번 유상증자 자금 규모 축소를 통한 변동성 감소 방안에 대해 검토한 결과, 동 방안은 현실적으로 추진이 어렵다고 판단하였습니다. 이는 금번 유상증자 자금이 사업에 필수적으로 소요되는 자금 계획에 따라 산정된 것으로, 자금 규모 축소 시 사업 차질 및 추가 자금조달 필요성이 발생하여 결과적으로 주주분들의 부담을 가중시킬 수 있다고 판단했기 때문입니다.

[금번 유상증자 자금의 사용 목적별 축소 가능성]

(단위: 백만원)

사용 목적
세부 항목
금액
축소가능성
판단근거

채무상환자금
사모사채 및차입금 상환
8,350
불가
사모사채 만기 도래에 따른 상환 의무. 미상환 시 채무불이행 및 회사 존립 위협 가능성

시설자금
동탄新사옥 공장잔금 및 취득세
6,000
불가
매매계약 체결 상태로 잔금 미지급 시 계약금ㆍ중도금 몰취 및 시설 사용권 상실 위험

운영자금
인건비
5,267
제한적
현재 인력 유지를 위한 고정 비용. 축소 시 핵심 인력 이탈 및 연구개발ㆍ생산 인프라 약화 위험

이자비용
1,200
불가
기 존재하는 차입금에 대한 이자 지급 의무

연구개발비
2,770
제한적
진행 중인 양산 전환 단계 프로젝트의 매출 실현 시점 결정 변수. 축소 시 매출 발생 시점 후퇴 및 영업현금흐름 회복 지연

시설자금
양자컴퓨터라인 증축
1,129
제한적
양자컴퓨터 등 신규 사업 라인의 적기 대응을 위한 인프라 확보 차원의 선행 투자로, 사업 경쟁력 확보를 위해 필수

발행제비용 등
-
668
불가
발행 절차에 따라 확정

합계

25,384

(출처: 당사 제시)

주) 자금조달 금액은
1차발행가액 기준으로 산정되었습니다.

만약 당사가 자금 규모를 축소하여 조달할 경우 사모사채 만기 도래 시점 차환으로 인한 추가적인 비용 발생, 시설투자 또는 운영자금 부족으로 인한 양산 대응 지연 및 매출 실현 시점 후퇴, 추가적인 자금조달로 인한 누적 발행제비용 증가 및 추가 지분 희석 등의 부정적인 효과가 발생할 가능성이 있다고 판단하였습니다. 따라서 당사는 자금 규모 축소가 아닌 강화된 통제 절차 적용을 통해 자금 사용의 변동성과 투명성을 관리하는 방안이 보다 합리적이라고 판단하였습니다.

당사는 통제 체계의 실효성을 지속적으로 점검하고 개선하기 위해 노력할 예정이나,

최초 계획대로 자금이 사용되지 않을 경우 시장의 신뢰를 잃어 추후 자금조달 능력 저하, 평판하락, 추가적인 자금조달에 따른 주주가치 희석화 등이 발생할 가능성이 존재합니다. 또한 금리가 지속적으로 상승하고 증시가 하락하는 등 자본시장 내 조달여건이 지속적으로 열악해 진다면, 당사의 수익성과 재무건전성이 더욱 악화되어 경영활동을 수행하기 어려운 중대한 부정적인 사건이 발생할 수도 있습니다. 만약 당사의 경영성과와 재무안정성 관련 지표가 급격하게 악화되어 채무불이행, 주권매매정지 등의 사태가 발생한다면 당사의 주주와 채권자에게 대규모 손실이 발생할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

주4) 정정 전

다. 조달된 자금이 당초 계획과 다르게 사용될 위험

당사는 과거 5회의 자금조달 중 3회에 걸쳐 조달 자금의 사용 항목을 당초 계획과 다르게 변경하여 사용한 이력이 있습니다. 2023년 기업공개를 통해 조달한 자금 중 시설자금으로 사용이 계획되었던 금액 중 8,989백만원이 운영자금으로 변경되어 사용되었으며, 2024년 01월 중 사모전환사채를 통해 조달했던 자금 중 시설자금으로 사용이 계획되었던 금액 중 3,358백만원이 운영자금으로 변경되어 사용되었습니다. 또한 2024년 12월 공모 유상증자를 통해 조달한 자금 중 운영자금으로 사용이 계획되었던 금액 중 5,221백만원이 시설자금으로 변경되어 사용되었습니다.

당사는 내부통제 등을 통해 향후에는 동일한 사안이 발생하지 않도록 할 계획이지만 동일한 사안이 발생하게 될 경우 주주가치 훼손, 회사의 신뢰도 하락에 따른 자금조달능력 저하, 추가적인 자금조달 가능성, 법률ㆍ규제적 리스크 발생가능성, 수익성 악화 등의 위험을 수반할 가능성이 존재합니다. 투자자께서는 당사의 과거 자금 전용 이력 및 향후 사업환경 변화에 따른 추가적인 사용 목적 변경 가능성, 자금 사용목적 변경에 수반되는 위험 요인을 충분히 고려하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

당사는 기업공개 이후 자체 현금 창출 능력 부족으로 인해 자본시장에서 수차례 자금조달을 진행하였으며, 이 중 일부 사례에서 조달 자금이 당초 계획과 다른 항목으로 사용된 이력이 있습니다. 구체적으로 기업공개 이후 조달한 자금과 최초사용계획, 실제사용내역, 차이금액 등은 아래와 같습니다.

[2023년 이후 자본시장을 통한 자금조달 내역]

(단위: 백만원)

구 분
이사회결의일
납입일
규모
발행방식
자금사용목적
실제 자금 사용내역
차이내역

유상증자

(기업공개)(보통주)

2023.06.07
2023.07.14
18,076
공모
- 시설자금 11,655백만원- 운영자금 5,408백만원- 발행제비용 등 1,013백만원
- 시설자금 2,666백만원- 운영자금 14,397백만원- 발행제비용 등 1,013백만원

- 시설자금 (-)8,989백만원

- 운영자금 8,989백만원

전환사채
2024.01.26
2024.01.30
10,000
사모
- 시설자금 7,000백만원- 운영자금 3,000백만원
- 시설자금 3,642백만원- 운영자금 6,358백만원

- 시설자금 (-)3,358백만원

- 운영자금 3,358백만원

신주인수권부사채
2024.01.26
2024.01.30
1,500
사모
- 운영자금 1,500백만원
- 운영자금 1,500백만원
-

유상증자(보통주)
2024.09.27
2024.12.23
18,462
공모
- 시설자금 1,186백만원- 운영자금 15,275백만원- 기타 2,000백만원
- 시설자금 6,407백만원- 운영자금 10,018백만원- 기타 2,036백만원
- 시설자금 5,221백만원- 운영자금 (-)5,257백만원- 기타 36백만원

유상증자(보통주)
2025.12.22
2026.01.07
1,000
사모
- 운영자금 1,000백만원
- 운영자금 1,000백만원
-

유상증자(보통주)
2026.04.22

2026.
08.11

(예정)

40,000
공모

- 시설자금 7,129백만원

- 운영자금 23,650 백만원

- 채무상환자금 8,350백만원

- 기타 871백만원

-
-

합 계
89,038

주) 금번 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자의 이사회결의일은 2026년 04월 22일이며, 납입예정일은 2026년
08월 11일입니다.

(후략)

주4) 정정 후

다. 조달된 자금이 당초 계획과 다르게 사용될 위험

당사는 과거 5회의 자금조달 중 3회에 걸쳐 조달 자금의 사용 항목을 당초 계획과 다르게 변경하여 사용한 이력이 있습니다. 2023년 기업공개를 통해 조달한 자금 중 시설자금으로 사용이 계획되었던 금액 중 8,989백만원이 운영자금으로 변경되어 사용되었으며, 2024년 01월 중 사모전환사채를 통해 조달했던 자금 중 시설자금으로 사용이 계획되었던 금액 중 3,358백만원이 운영자금으로 변경되어 사용되었습니다. 또한 2024년 12월 공모 유상증자를 통해 조달한 자금 중 운영자금으로 사용이 계획되었던 금액 중 5,221백만원이 시설자금으로 변경되어 사용되었습니다.

당사는 내부통제 등을 통해 향후에는 동일한 사안이 발생하지 않도록 할 계획이지만 동일한 사안이 발생하게 될 경우 주주가치 훼손, 회사의 신뢰도 하락에 따른 자금조달능력 저하, 추가적인 자금조달 가능성, 법률ㆍ규제적 리스크 발생가능성, 수익성 악화 등의 위험을 수반할 가능성이 존재합니다. 투자자께서는 당사의 과거 자금 전용 이력 및 향후 사업환경 변화에 따른 추가적인 사용 목적 변경 가능성, 자금 사용목적 변경에 수반되는 위험 요인을 충분히 고려하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

당사는 기업공개 이후 자체 현금 창출 능력 부족으로 인해 자본시장에서 수차례 자금조달을 진행하였으며, 이 중 일부 사례에서 조달 자금이 당초 계획과 다른 항목으로 사용된 이력이 있습니다. 구체적으로 기업공개 이후 조달한 자금과 최초사용계획, 실제사용내역, 차이금액 등은 아래와 같습니다.

[2023년 이후 자본시장을 통한 자금조달 내역]

(단위: 백만원)

구 분
이사회결의일
납입일
규모
발행방식
자금사용목적
실제 자금 사용내역
차이내역

유상증자

(기업공개)(보통주)

2023.06.07
2023.07.14
18,076
공모
- 시설자금 11,655백만원- 운영자금 5,408백만원- 발행제비용 등 1,013백만원
- 시설자금 2,666백만원- 운영자금 14,397백만원- 발행제비용 등 1,013백만원

- 시설자금 (-)8,989백만원

- 운영자금 8,989백만원

전환사채
2024.01.26
2024.01.30
10,000
사모
- 시설자금 7,000백만원- 운영자금 3,000백만원
- 시설자금 3,642백만원- 운영자금 6,358백만원

- 시설자금 (-)3,358백만원

- 운영자금 3,358백만원

신주인수권부사채
2024.01.26
2024.01.30
1,500
사모
- 운영자금 1,500백만원
- 운영자금 1,500백만원
-

유상증자(보통주)
2024.09.27
2024.12.23
18,462
공모
- 시설자금 1,186백만원- 운영자금 15,275백만원- 기타 2,000백만원
- 시설자금 6,407백만원- 운영자금 10,018백만원- 기타 2,036백만원
- 시설자금 5,221백만원- 운영자금 (-)5,257백만원- 기타 36백만원

유상증자(보통주)
2025.12.22
2026.01.07
1,000
사모
- 운영자금 1,000백만원
- 운영자금 1,000백만원
-

유상증자(보통주)
2026.04.22

2026.
08.
24

(예정)

25,384
공모

- 시설자금 7,129백만원

- 운영자금
9,237 백만원

- 채무상환자금 8,350백만원

- 기타
668백만원

-
-

합 계
74,422

주) 금번 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자의 이사회결의일은 2026년 04월 22일이며, 납입예정일은 2026년
08월
24일입니다.

(후략)

주5) 정정 전

라. 관리종목 및 상장폐지 위험

주요 코스닥시장 상장규정에 따른 관리종목지정, 상장폐지요건은 매출액 미달요건, 법인세비용차감전계속사업손실 요건, 자본잠식요건, 시가총액 요건 등이 있습니다.

매출액 요건의 경우 별도재무제표기준으로 최근 사업연도에 매출액이 30억원 이상 발생하지 않는다면 관리종목으로 지정되는 것을 의미합니다. 또한 2025년 중 코스닥시장 상장규정 개정으로 인해 해당 요건은 단계적으로 2029년까지 100억원으로 기준이 상향될 예정입니다. 법인세비용차감전계속사업손실 요건의 경우 연결재무제표 기준으로 최근 3개 사업연도 중 2개 사업연도에 각각 10억원 이상이면서 자기자본 대비 50%이상의 법인세비용차감전계속사업손실이 발생할 경우 관리종목으로 지정되는 것을 의미합니다. 자본잠식 요건은 코스닥상장법인은 연결기준으로 자본잠식률이 50% 이상일 경우 관리종목으로 지정되는 것을 의미하는데 자본잠식이란 자본총계가 지속적으로 감소하여 자본금보다 적은 경우를 의미합니다. 시가총액 요건의 경우 2026년 상반기 150억원, 2026년 하반기 200억원, 2027년 300억원으로 설정되어있으며, 기준시가총액 미만으로 30일간 지속될 경우 관리종목으로 지정됩니다.

검토결과 당사는 공시서류 제출전일 현재 코스닥시장 상장규정에 따른 관리종목지정, 상장폐지요건에 해당하는 항목이 존재하지 않습니다.

당사의 별도재무제표 기준 매출액은 2023년 83억, 2024년 96억, 2025년 97억원이 발생하였기 때문에 관리종목지정요건에 해당하지 않으며, 2026년 1분기 기준 20억원이 발생하여 연환산시 80억원 수준의 매출액이 발생할 것으로 예상되기 때문에 관리종목기준에 해당할 가능성은 다소 낮다고 판단됩니다. 시가총액 또한 2023년 07월 상장이후 한번도 300억원 미만으로 하락한적 없기 때문에 매출액 및 시가총액 요건에 해당하여 관리종목으로 지정될 가능성은 다소 제한적이라고 판단하고 있습니다.
다만,
당사의 실적부진으로 인한 대규모 당기순손실과 일부 자본잠식이 진행되었다는 점은 잠재적인 위험
으로 판단됩니다.

특히 법인세비용차감전 계속사업손실 요건, 자본잠식 요건에 대해 주의를 기울일 필요가 있습니다.
법인세비용차감전 계속사업손실 요건의 경우 기술성장특례 적용 기업이므로 2025년까지만 해당요건 유예이며 2026년부터 해당 규정이 적용될 예정입니다. 하지만 2024년과 2025년은 이미
각각 178억, 156억원의 법인세비용차감전계속사업손실을 발생시켜 자기자본대비 93%, 120%의
법인세비용차감전계속사업손실이 발생하였기 때문에
2026년에도 자기자본의 50%를 초과하는 법인세비용차감전계속사업손실이 발생하게 된다면 관리종목으로 편입될 가능성이 존재
합니다.
금번 유상증자를 통해 확충될 자본을 예정발행가액 기준으로 계산된 400억원으로 가정한다면 관리종목으로 편입되지 않기 위해서는 2026년 2분기~4분기 중
158억원
미만의 법인세비용차감전계속사업손실이 발생해야합니다. 다만, 금번 유상증자로 인해 확충될 자본이 감소하게 된다면 관리종목으로 편입되지 않기 위해 발생가능한 법인세비용차감전계속사업손실 규모 또한 감소하게 되며, 당사가 예상하지 못한 상황이 발생하여 금번 유상증자가 취소되는 경우 관리종목으로 편입되지 않기 위한 2026년 2분기~4분기 추가로 발생가능한 법인세비용차감전계속사업손실은
약 25억원
수준으로 낮아집니다.
따라서 금번 유상증자가 실패하게 된다면 2026년 1분기의 법인세비용차감전계속사업손실 규모인 약 42억원을 고려했을때 관리종목으로 편입될 가능성이 높다고 판단됩니다.

자본잠식 요건의 경우
2025년말 자본잠식률이 42.3%으로 관리종목 요건에 해당하지는 않지만 향후 순손실규모가 축소되지 않고 지속적으로 발생할 경우 관리종목으로 지정될 위험
이 있습니다.
당사는 2026년 중 무상감자를 진행하여 자본금 규모를 약 52억원 수준까지 감소시켜 일부자본잠식 상황을 해소하였
습니다. 금번유상증자가 예정발행가액 기준으로 완료되는 것을 가정하면 당사의 자본잠식률이 50%를 초과하기 위해서는 2026년 2분기~4분기 중 약 523억원을 초과하는 당기순손실이 발생해야 관리종목으로 편입됩니다. 하지만
만약 금번 공모 유상증자가 지연되어 2026년 내 납입되지 못하거나, 당사가 예상하지 못한 문제로 유상증자가 철회되는 경우 또는 당사가 예상하지 못한 사유로 인해 당기순손실 규모가 급격히 증가하는 경우 자본잠식률 50% 이상에 따른 관리종목으로 편입될 수 있습니다. 만약 금번 유상증자가 취소되어 추가적인 자본확충이 이루어지지 않은 상황을 가정했을 때
2026년 1분기 당기순손실이 약 42억원이므로 2026년 2분기~4분기 중 약 133억원
이상의 당기순손실이 발생한다면 무상감자를 반영한 이후에도 자본잠식률이 50%이상을 기록하게 되어 관리종목으로 편입되게 됩니다.
따라서 금번 유상증자가 실패하게 된다면, 당사의 과거 당기순손실규모를 고려했을 때 관리종목으로 편입될 가능성이 높다고 판단됩니다.

또한 최근
한국증시 발전 및 부실기업 퇴출을 위해 금융감독원, 한국거래소 등에서 상장폐지제도 개선 움직임이 진행되고 있습니다.
이에 따라 향후 상장폐지 요건이 현재보다 강화될 예정이며 향후 적자 상태가 지속되거나 주가가 지속적으로 하락할 경우 관리종목 및 상장폐지 요건을 충족시킬 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

국내 금융시장에서 불공정거래가 빈번하게 발생하고 예상하지 못한 시점에 부실기업이 발생하게 되면서, 금융위원회와 금융감독원, 한국거래소 등의 유관기관에서는 상장기업에 대한 관리감독기준을 강화하고 있습니다. 특히 코스닥 상장기업인 당사가 상장기업 관리 감독기준을 위반할 경우 주권매매정지, 관리종목지정, 상장폐지 실질심사, 상장폐지, 불성실법인 지정에 따른 벌금 및 벌점 부과 등의 조치가 취해질 수 있습니다.

당사가 속해 있는 코스닥시장의 관리종목 지정 및 상장폐지와 관련한 주요 요건 및 공시서류 제출 전일 기준 각 요건 별 검토내용은 다음과 같습니다.

[코스닥시장 관리종목 지정 및 상장폐지 주요 요건]

구분
분류
요건

매출액 미달(별도)
관리종목

최근 사업연도 100억 원 미만 (지주회사는 연결기준). 다만, 아래 요건 중 어느 하나에 해당하는 경우에는 각 항목에서 정하는 기간에 대하여 적용하지 않음.A) 이익미실현기업 또는 기술성장기업은 상장후 5년간 미적용. 다만, 상장일부터 상장일이 속한 사업연도의 말일까지의 기간이 3개월 미만인 경우에는 상장일이 속하는 사업연도와 그 이후 5개 사업연도 미적용.B)세칙으로 정하는 기술성장기업 중 최근 사업연도 말「제약산업 육성 및 지원에 관한 특별법」제2조제3호에 따른 혁신제약기업이 세칙으로 정한 요건을 충족하는 경우C)세칙으로 정하는 방법에 따라 산정한 최근 사업연도의 일평균 시가총액 600억 이상인 경우

- 단, 본 규정은 다음과 같이 적용연도별 매출액에 차이를 둠

적용기간(감사보고서 제출시점 기준)
매출액
비고

2025년 7월 10일부터 2026년 12월 31일까지
30억원
종전

2027년 1월 1일부터 2027년 12월 31일까지
50억원
-

2028년 1월 1일부터 2028년 12월 31일까지
75억원
-

2029년 1월 1일부터
100억원
-

상장폐지

-

[실질심사] 매출액 미달로 관리종목으로 지정된 상태에서 최근 사업연도에도 매출액이 100억원 미만인 경우. 다만, 세칙으로 정하는 방법에 따라 산정한 최근 사업연도의 일평균 시가총액이 600억 이상인 경우 미적용

검토결과

- 2025년 매출액 약 97억원으로 해당사항 없음

- 2026년 1분기 매출액 약 20억원으로 연환산시 해당사항 없음

법인세비용차감전계속사업손실(연결)
관리종목
최근 3사업연도중 2사업연도에 각각 당해 사업연도말 자기자본의 50%를 초과하는 법인세비용차감전계속사업손실이 있고 최근사업연도에 법인세비용차감전계속사업손실이 있는 경우- 이익미실현 기업은 상장 후 5년간 미적용- 기술성장기업은 상장후 3년간 미적용

상장폐지
관리종목 지정후 자기자본50% 이상(&10억 원 이상)의 법인세비용차감전계속사업손실 발생[실질심사] 이익미실현기업 관련, 관리종목지정 유예기간 중최근 3사업연도 연속으로 매출액이 5억 원 미만이면서 전년 대비 100분의 50 이상의 매출액 감소가 공시 등을 통해 확인되는 경우

검토결과

- 2023년 법인세비용차감전계속사업손실: 약 181억원, 자기자본대비 비율: 129.9%

- 2024년 법인세비용차감전계속사업손실: 약 178억원, 자기자본대비 비율: 93.0%

- 2025년 법인세비용차감전계속사업손실: 약 156억원, 자기자본대비 비율: 120.0%

- 2026년 1분기 법인세비용차감전계속사업손실: 약 42억원, 자기자본대비 비율: 26.8%

- 기술성장특례 적용 기업이므로 2025년까지 해당요건 유예이며 2026년부터 해당 규정이 적용될 예정임. 2024년과 2025년 법인세비용차감전계속사업손실의 자기자본대비 비율이 50%가 초과하였으므로 2026년 중 자본확충 또는 손실규모 축소가 이루어지지 않는다면 관리종목으로 지정될 위험이 있음.
금번 유상증자가 예정발행가액대로 발행되고 실권이 발생하지 않는다면 관리종목으로 편입되지 않기 위한 2026년 2분기~4분기 추가발생가능 손실금액은 15,801백만원임. 다만 금번 유상증자로 인해 확충될 자본이 감소하게 된다면 관리종목으로 편입되지 않기 위해 발생가능한 법인세비용차감전계속사업손실 규모 또한 감소하게 되며, 당사가 예상하지 못한 상황이 발생하여 금번 유상증자가 취소되는 경우 관리종목으로 편입되지 않기 위한 2026년 2분기~4분기 추가로 발생가능한 법인세비용차감전계속사업손실은 2,468백만원 수준으로 낮아짐. 따라서 금번 유상증자가 실패하게 된다면 2026년 1분기의 법인세비용차감전계속사업손실 규모인 약 4,236백만원을 고려했을때 관리종목으로 편입될 가능성이 높다고 판단됨.

자본잠식
관리종목
다음의 어느 하나에 해당하는 경우A) 최근 사업연도말을 기준으로 자본잠식률 50%이상B) 최근 사업연도말을 기준으로 자기자본 10억 원 미만

상장폐지
가)최근 사업연도말 현재 완전자본잠식의 경우나)(A) 관리종목 지정후 도래하는 사업연도말 자본잠식률이 50%이상인 경우다)(B) 관리종목 지정후 도래하는 사업연도말 자기자본이 10억 원 미만인 경우[실질심사] 사업보고서 또는 반기보고서의 법정제출 기한까지 당해 상장폐지 기준 해당사실을 해소하였음을 입증하는 재무제표 및 이에 대한 감사인(정기재무제표에 대한 감사인과 동일한 감사인에 한함)의 감사보고서를 제출하는 경우 가~다목까지의 규정을 적용하지 않음.

검토결과

- 2025년말 자본금: 약 226억원, 지배주주자본총계: 약 130억원(자본잠식률 42.3% 해당없음)

- 2026년 1분기말 자본금: 약 52억원, 지배주주자본총계: 약 159억원(자본잠식률 0% 해당없음)

- 2025년말 자본잠식률이 42.3%로 관리종목 요건에 해당하지 않고 2026년 중 무상감자를 진행하여 자본금규모를 축소시켰기 때문에 자본잠식률이 개선될 것으로 예상되지만 향후 순손실규모가 축소되지 않고 지속적으로 순손실이 발생할 경우 관리종목으로 지정될 위험이 있음.
유상증자 완료 후 당사의 자본잠식률이 50%를 초과하기 위해서는 2026년 2분기~4분기 중 52,345백만원을 초과하는 당기순손실이 발생해야 함. 다만, 만약 금번 유상증자가 취소되어 추가적인 자본확충이 이루어지지 않은 상황을 가정했을 때 2026년 1분기 당기순손실이 4,236백만원이므로 2026년 2분기~4분기 중 13,293백만원 이상의 당기순손실이 발생한다면 무상감자를 반영한 이후에도 자본잠식률이 50%이상을 기록하게 되어 관리종목으로 편입되게됨. 따라서 금번 유상증자가 실패하게 된다면, 당사의 과거 당기순손실규모를 고려했을 때 관리종목으로 편입될 가능성이 높다고 판단됨.

시가총액
관리종목

보통주 시가총액 300억 원 미만 30일간 지속- 천재지변, 시장상황의 급격한 변동 등으로 거래소가 시장 관리를 위하여 필요하다고 인정될 경우 적용배제 가능

- 단, 본 규정은 다음과 같이 적용연도별 시가총액에 차이를 둠

적용기간
시가총액
비고

2025년 7월 10일부터 2025년 12월 31일까지
40억원
종전

2026년 1월 1일부터 2026년 6월 30일까지
150억원
-

2026년 7월 1일부터 2026년 12월 31일까지
200억원
-

2027년 1월 1일부터
300억원
-

상장폐지
관리종목 지정후 90일 기간 경과하는 동안i) 시가총액 300억 이상으로 10일 이상 계속ii) 시가총액 300억 이상인 일수가 30일 이상둘중 하나라도 충족하지 못하면 상장폐지

검토결과
해당사항 없음

정기보고서 미제출
관리종목
사업보고서, 반기보고서 또는 분기보고서를 법정제출기한 내에 제출하지 않거나, 정기주총에서 재무제표 미승인 or 정기주총 미개최할 경우

상장폐지
관리종목 지정법인이 다음 회차에 다음 어느 하나에 해당하는 경우가)분기, 반기, 사업보고서를 법정제출기한내에 미제출나)사업보고서의 법정제출기한까지 정기주주총회를 미개최하거나 정기주주총회에서 재무제표 미승인다)최근 2년간 3회 이상 분기, 반기, 사업보고서 법정제출기한까지 제출하지 아니한 경우라)법정제출기한까지 사업보고서를 제출하지 아니한 후 법정제출기한의 다음날부터 10일 이내 사업보고서 미제출

검토결과
해당사항 없음

불성실공시
관리종목
-

상장폐지
[실질심사]1년간 불성실공시 벌점 15점 이상

검토결과
해당사항 없음

지배구조
관리종목
최근 사업연도 사업보고서상A)사외이사의 수가 법에서 정하는 수에 미달B)법에서 정하는 감사위원회를 구성하지 않거나 구성요건을 충족하지 아니하는 경우

상장폐지
관리종목 지정법인이 다음 사업연도에 동일한 상태에 해당하는 경우

검토결과
해당사항 없음

거래량
관리종목
분기 월 평균거래량이 유동주식수의 1%에 미달- 신규상장법인(신규상장일이 속하는 분기에 한정), 월평균거래량 1만주 이상, 법에 따른 유동성공급계약 체결, 소액주주 300인이상이 20%이상 지분 보유 등은 적용배제

상장폐지
관리종목 지정법인이 다음 분기에도 연속하여 동 규정에 의한 거래량 미달상태가 계속되는 경우

검토결과
- 2025년 중 최저 월평균 거래량은 2,655,244주로 공시서류 제출전일 기준 유동주식수 42,149,522주 대비 약 6.30%로 해당사항 없음. 추가적으로, 2025년말 기준 소액주주 23,324명이 70.65%의 지분을 보유하고 있어 해당 사항 없음.

지분분산
관리종목
소액주주 200인 미만 or 소액주주지분 20% 미만- 300인 이상의 소액주주가 유동주식수의 10% 이상으로서 100만주 이상을 소유, 해외증권시장에 상장된 경우는 적용배제

상장폐지
관리종목 지정법인이 1년 이내에 동 규정에 의한 주식분산기준미달을 해소하지 아니하는 경우

검토결과
- 2025년말 기준 소액주주 23,324명이 70.65%의 지분을 보유하고 있어 해당 사항 없음.

회생절차개시신청
관리종목
"채무자 회생 및 파산에 관한 법률" 제34조에 의한 회생 절차개시 신청이 있는 경우

상장폐지
[실질심사]관리종목 지정법인이 다음의 어느 하나에 해당하는 경우 코스닥시장 상장폐지실질심사위원회의 심사를 거쳐 상장폐지가)법원의 회생절차개시신청 기각, 회생절차개시결정 취소, 회생계획 불인가 또는 회생절차폐지의 결정 등이 있은 때나) 실질심사 제출서류 상 투자자 보호를 위하여 중요한 사항이 누락되거나 거짓 기재된 경우

검토결과
해당사항 없음

파산신청
관리종목
코스닥시장 상장법인에 대하여「채무자 회생 및 파산에 관한 법률」제294조에 의한 파산신청이 있는 경우

상장폐지
-

검토결과
해당사항 없음

기타
관리종목
- 형식적 상장폐지 사유 또는 상장적격성 실질심사에 따른 상장폐지 사유가 발생한 경우- 변경ㆍ추가상장이 유예된 기간 중에「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」에 따른 재무관리 기준을 위반한 경우

상장폐지
- 감사보고서 부적정ㆍ의견거절ㆍ범위제한한정- 최종부도 또는 은행거래정지- 해산사유(피흡수합병, 파산선고)- 정관 등에 주식양도제한 두는 경우- 유가증권시장 상장의 경우- 우회상장시 우회상장관련 규정 위반시(심사종료전 기업결합완료 및 보호예수 위반 등)[실질심사] 기업의 계속성, 코스닥시장의 건정성 등을 종합적으로 고려하여 상장폐지가 필요하다고 인정되는 경우- 횡령ㆍ배임 혐의가 공시 등을 통해 확인되는 경우- 형식적 상장폐지 또는 상장적격성 실질심사를 회피하기 위하여 증자, 분할 또는 사업부 매각 등을 한 것으로 인정되는 경우- 주된 영업이 정지된 경우- 매출채권 이외의 채권에서 상당한 규모의 손상차손 발생이공시 등을 통해 확인되는 경우 등

검토결과
해당사항 없음

[매출액 미달 관련 관리종목 지정 위험성]

코스닥시장 관리종목 지정 및 상장폐지 주요 요건에 따르면, 코스닥상장법인은 별도기준으로 최근 사업연도에 매출액이 30억원 이상 발생하지 않는다면 관리종목으로 지정됩니다. 또한 2025년 중 코스닥시장 상장규정 개정으로 인해 해당 요건은 단계적으로 2029년까지 100억원으로 기준이 상향될 예정입니다. 당사의 별도재무제표 기준 매출액은 지속적으로 증가하였으며 2025년 기준 9,688백만원으로 관리종목 기준에 해당하지
않으며, 2026년 1분기 기준 1,983백만원이 발생하여 연환산시 7,932백만원으로 관리종목기준에 해당할 가능성은 다소 낮다고 판단됩니다.
다만, 2029년부터 적용예정 기준인 100억원에는 미달하고 있으며, 기술성장기업에 한해 상장 후 5년간 동 규정 적용을 유예해주고 있는 예외규정 적용도 2028년으로 종료되기 때문에 2029년까지 별도재무제표 기준 매출액이 100억원을 초과하지 않는다면 관리종목으로 지정될 가능성도 있습니다.

[법인세비용차감전계속사업손실 관련 관리종목 지정 위험성]

코스닥시장 관리종목 지정 및 상장폐지 주요 요건에 따르면, 코스닥상장법인은 연결기준으로 최근 3개 사업연도 중 2개 사업연도에 각각 10억원 이상이면서 자기자본 대비 50%이상의 법인세비용차감전계속사업손실이 발생할 경우 관리종목으로 지정됩니다.

2023년 이후 당사의 연결재무제표기준 자기자본 대비 법인세비용차감전계속사업손실률은 93.0%~129.9%를 기록하여 2023년부터 2025년까지 관리종목 지정 기준인 50%를 초과하
였으며, 2026년 1분기 기준으로도 26.7%에 해당하는 자기자본대비 법인세비용차감전계속사업손실이 발생하였습니다.

[당사 연결기준 법인세차감전계속사업손실 및 자기자본 추이]

(단위: 백만원)

구분
2026년 1분기
2025년
2024년
2023년

법인세차감전계속사업손익(A)
(4,236)
(15,630)
(17,833)
(18,108)

자기자본(B)
15,876
13,028
19,174
13,941

자기자본대비 법인세차감전계속사업손익(A/B)
-26.7%
-120.0%
-93.0%
-129.9%

(출처: 당사 제시)

동규정에도 예외규정으로 이익미실현기업 또는 기술성장기업에 한해 상장 후 3년간 동 규정 적용을 유예해주고 있기 때문에 기술성장기업인 당사는 2026년부터 해당 규정이 적용될 예정입니다. 해당 규정을 통해 관리종목으로 지정되기 위해서는 2024년부터 3개 사업연도 중 2개 사업연도에 자기자본의 50%를 초과하는 법인세비용차감전계속사업손실이 발생해야합니다. 2024년과 2025년은 이미 자기자본 대비 50%이상의 법인세비용차감전계속사업손실이 발생하였기 때문에 2026년에도 자기자본의 50%를 초과하는 법인세비용차감전계속사업손실이 발생하게 된다면 관리종목으로 편입될 가능성이 존재합니다. 당사는 금번 유상증자를 통해 자본을 확충하고, 향후 영업을 통해 발생시킨 수익을 통해 추가적인 자본확충을 할 계획입니다. 금번 유상증자가 2026년 중 마무리되는 것을 가정했을때의 자기자본, 자기자본 대비 법인세비용차감전계속사업손실비율, 관리종목으로 편입되지 않기 위한 추가적인 손실 발생가능 금액 등은 아래와 같습니다.

[유상증자 효과 고려 후 자기자본대비 법인세차감전계속사업손실 비율 시뮬레이션]

(단위: 백만원)

구 분
금액

2026년 1분기말
자기자본

15,876

유상증자로 인해 확충된 자기자본금액
(주1)

40,000

유상증자 후 자기자본
55,876

추가 발생가능 손실
15,801

(출처: 당사 제시)

주1) 실권 없이 예정발행가액으로 발행되어 납입되는 것을 가정하였습니다.

금번 유상증자가 예정발행가액대로 발행되고 실권이 발생하지 않는다면 관리종목으로 편입되지 않기 위한 2026년
2분기~4분기 추가발생가능 손실금액은
15,801백만원입니다. 당사는 과거 3개년동안 대규모 당기순손실이 발생하였으나 그 규모가 20,000백만원을 초과하지는 않았으며, 점차 그 규모도 축소시키는 추세에 있습니다. 또한 당사는 자체적으로 비용효율화를 위해 노력하고 있으며, 이러한 점들을 고려했을 때 금번 유상증자가 2026년 중 마무리된다면 법인세차감전계속사업손실 비율 요건에 해당하지 않게 되어 관리종목에 편입되지는 않을 것으로 기대하고 있습니다.
다만 금번 유상증자로 인해 확충될 자본이 감소하게 된다면 관리종목으로 편입되지 않기 위해 발생가능한 법인세비용차감전계속사업손실 규모 또한 감소하게 되며, 당사가 예상하지 못한 상황이 발생하여 금번 유상증자가 취소되는 경우 관리종목으로 편입되지 않기 위한 2026년 2분기~4분기 추가로 발생가능한 법인세비용차감전계속사업손실은
2,468백만원
수준으로 낮아집니다.

당사의 기대와는 다르게 금번 유상증자의 일정이 지연되어 2026년 중 금번 유상증자 대금이 납입되지 않거나 당사의 주가가 하락하여 예상보다 적은 수준의 자기자본이 확충되는 상황, 당사의 예상을 초과하는 대규모 당기순손실이 발생하는 상황이 발생한다면 2026년 사업연도 종료 후 관리종목으로 편입될 가능성이 높으니 투자자분들께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

[자본잠식 관련 관리종목 지정 위험성]

코스닥시장 관리종목 지정 및 상장폐지 주요 요건에 따르면, 코스닥상장법인은 연결기준으로 자본잠식률이 50% 이상일 경우 관리종목으로 지정됩니다.

자본잠식이란 자본총계가 지속적으로 감소하여 자본금보다 적은 경우를 의미합니다. 당사는
최초 공시서류 제출일 전일 현재 지속적인 손실발생으로 인해 일부 자본잠식이 발생하고 있습니다.
최초 공시서류제출전일 현재 당사의 자본잠식률은 22.6%로 관리종목 지정 기준인 50%에 해당하지는 않지만 자본잠식이 일부 진행되고 있는 상황입니다.
최초 공시서류제출전일 현재 당사의 비지배지분을 제외한 연결재무제표기준 자본총계 및 자본금은 각각 20,002백만원 및 25,833백만원으로 추정되며 2026년 중 추가적인 당기순손실이 7,085백만원 이상이면 자본잠식으로 인한 관리종목으로 지정될 수 있습니다. 당사의 과거 손실 발생금액을 고려했을 때 금번 유상증자로 인한 자본확충금액이 2026년 중 유입되지 않는다면 당사의 자본잠식률이 50%를 초과하여 관리종목으로 편입될 가능성이 존재합니다.

[최근 3개년 자본잠식률]

(단위: 백만원)

구 분

최초 공시서류제출전일(주1)

2026년 1분기말
2025년말
2024년말
2023년말

자본금(A)
25,833
5,166
22,572
20,616
13,065

자본총계(B)(비지배지분제외)
20,002
15,876
13,028
19,174
13,941

자본잠식률(1-B/A)
22.6%
-
42.3%
7.0%
-

(출처: 당사 제시)

주1) 2025년말 기준 자본금 및 자기자본에 2026년 중 진행된 제3자배정 유상증자, 전환사채 및 신주인수권부사채의 전환/신주인수권행사, Stock Option 행사 등을 추가로 고려하였으며, 2026년 1분기의 당기순손실은 고려되지 않았습니다.

한편, 금번 유상증자로 인한 자본확충 후 예상되는 자본잠식률 현황은 아래와 같습니다.

[유상증자 후 자본잠식률 시뮬레이션]

(단위: 백만원)

구 분
2025년말

최초 공시서류제출전일(주1)

2026년1분기말

유상증자 후

(주2)

자본금(A)
22,572
25,833
5,167
7,062

자본총계(B)(비지배지분제외)
13,028
20,002
15,876
55,876

자본잠식률(1-B/A)
42.3%
22.6%
-
-

(출처: 당사 제시)

주1) 2025년말 기준 자본금 및 자기자본에 2026년 중 진행된 제3자배정 유상증자, 전환사채 및 신주인수권부사채의 전환/신주인수권행사, Stock Option 행사 등을 추가로 고려하였으며, 2026년 1분기의 당기순손실은 고려되지 않았습니다.

주2) 실권 없이 예정발행가액으로 발행되어 납입되는 것을 가정하였습니다.

금번 유상증자를 통해 40,000백만원의 자본을 확충하고, 당사가
진행한 무상감자를 반영하면 자본총계는
55,876백만원, 자본금은 7,062백만원이 될 것으로 예상됩니다. 유상증자 완료 후 당사의 자본잠식률이 50%를 초과하기 위해서는
52,345백만원을 초과하는 당기순손실이 발생해야 하며, 당사의 과거 당기순손실 규모를 고려했을 때 단기간 내에 자본잠식률이 50%를 초과할 가능성은 제한적이라고 판단됩니다.
다만, 만약 금번 유상증자가 취소되어 추가적인 자본확충이 이루어지지 않은 상황을 가정했을 때
2026년 1분기 당기순손실이 4,236백만원이므로
2026년
2분기~4분기
중
13,293백만원
이상의 당기순손실이 발생한다면 무상감자를 반영한 이후에도 자본잠식률이 50%이상을 기록하게 되어 관리종목으로 편입되게 됩니다.
따라서 금번 유상증자가 실패하게 된다면, 당사의 과거 당기순손실규모를 고려했을 때 관리종목으로 편입될 가능성이 높다고 판단됩니다.

만약 금번 공모 유상증자가 지연되어 2026년 내 납입되지 못하거나, 당사가 예상하지 못한 문제로 유상증자가 철회되는 경우 또는 당사가 예상하지 못한 사유로 인해 당기순손실 규모가 급격히 증가하는 경우 자본잠식율 50% 이상에 따른 관리종목으로 편입될 수 있습니다.

(후략)

주5) 정정 후

라. 관리종목 및 상장폐지 위험

주요 코스닥시장 상장규정에 따른 관리종목지정, 상장폐지요건은 매출액 미달요건, 법인세비용차감전계속사업손실 요건, 자본잠식요건, 시가총액 요건 등이 있습니다.

매출액 요건의 경우 별도재무제표기준으로 최근 사업연도에 매출액이 30억원 이상 발생하지 않는다면 관리종목으로 지정되는 것을 의미합니다. 또한 2025년 중 코스닥시장 상장규정 개정으로 인해 해당 요건은 단계적으로 2029년까지 100억원으로 기준이 상향될 예정입니다. 법인세비용차감전계속사업손실 요건의 경우 연결재무제표 기준으로 최근 3개 사업연도 중 2개 사업연도에 각각 10억원 이상이면서 자기자본 대비 50%이상의 법인세비용차감전계속사업손실이 발생할 경우 관리종목으로 지정되는 것을 의미합니다. 자본잠식 요건은 코스닥상장법인은 연결기준으로 자본잠식률이 50% 이상일 경우 관리종목으로 지정되는 것을 의미하는데 자본잠식이란 자본총계가 지속적으로 감소하여 자본금보다 적은 경우를 의미합니다. 시가총액 요건의 경우 2026년 상반기 150억원, 2026년 하반기 200억원, 2027년 300억원으로 설정되어있으며, 기준시가총액 미만으로 30일간 지속될 경우 관리종목으로 지정됩니다.

검토결과 당사는 공시서류 제출전일 현재 코스닥시장 상장규정에 따른 관리종목지정, 상장폐지요건에 해당하는 항목이 존재하지 않습니다.

당사의 별도재무제표 기준 매출액은 2023년 83억, 2024년 96억, 2025년 97억원이 발생하였기 때문에 관리종목지정요건에 해당하지 않으며, 2026년 1분기 기준 20억원이 발생하여 연환산시 80억원 수준의 매출액이 발생할 것으로 예상되기 때문에 관리종목기준에 해당할 가능성은 다소 낮다고 판단됩니다. 시가총액 또한 2023년 07월 상장이후 한번도 300억원 미만으로 하락한적 없기 때문에 매출액 및 시가총액 요건에 해당하여 관리종목으로 지정될 가능성은 다소 제한적이라고 판단하고 있습니다.
다만,
당사의 실적부진으로 인한 대규모 당기순손실과 일부 자본잠식이 진행되었다는 점은 잠재적인 위험
으로 판단됩니다.

특히 법인세비용차감전 계속사업손실 요건, 자본잠식 요건에 대해 주의를 기울일 필요가 있습니다.
법인세비용차감전 계속사업손실 요건의 경우 기술성장특례 적용 기업이므로 2025년까지만 해당요건 유예이며 2026년부터 해당 규정이 적용될 예정입니다. 하지만 2024년과 2025년은 이미
각각 178억, 156억원의 법인세비용차감전계속사업손실을 발생시켜 자기자본대비 93%, 120%의
법인세비용차감전계속사업손실이 발생하였기 때문에
2026년에도 자기자본의 50%를 초과하는 법인세비용차감전계속사업손실이 발생하게 된다면 관리종목으로 편입될 가능성이 존재
합니다.
금번 유상증자를 통해 확충될 자본을
1차
발행가액 기준으로 계산된
254억원
으로 가정한다면 관리종목으로 편입되지 않기 위해서는 2026년 2분기~4분기 중
109억원
미만의 법인세비용차감전계속사업손실이 발생해야합니다. 다만, 금번 유상증자로 인해 확충될 자본이 감소하게 된다면 관리종목으로 편입되지 않기 위해 발생가능한 법인세비용차감전계속사업손실 규모 또한 감소하게 되며, 당사가 예상하지 못한 상황이 발생하여 금번 유상증자가 취소되는 경우 관리종목으로 편입되지 않기 위한 2026년 2분기~4분기 추가로 발생가능한 법인세비용차감전계속사업손실은
약 25억원
수준으로 낮아집니다.
따라서 금번 유상증자가 실패하게 된다면 2026년 1분기의 법인세비용차감전계속사업손실 규모인 약 42억원을 고려했을때 관리종목으로 편입될 가능성이 높다고 판단됩니다.

자본잠식 요건의 경우
2025년말 자본잠식률이 42.3%으로 관리종목 요건에 해당하지는 않지만 향후 순손실규모가 축소되지 않고 지속적으로 발생할 경우 관리종목으로 지정될 위험
이 있습니다.
당사는 2026년 중 무상감자를 진행하여 자본금 규모를 약 52억원 수준까지 감소시켜 일부자본잠식 상황을 해소하였
습니다. 금번유상증자가
1차
발행가액 기준으로 완료되는 것을 가정하면 당사의 자본잠식률이 50%를 초과하기 위해서는 2026년 2분기~4분기 중 약
377억원
을 초과하는 당기순손실이 발생해야 관리종목으로 편입됩니다. 하지만
만약 금번 공모 유상증자가 지연되어 2026년 내 납입되지 못하거나, 당사가 예상하지 못한 문제로 유상증자가 철회되는 경우 또는 당사가 예상하지 못한 사유로 인해 당기순손실 규모가 급격히 증가하는 경우 자본잠식률 50% 이상에 따른 관리종목으로 편입될 수 있습니다. 만약 금번 유상증자가 취소되어 추가적인 자본확충이 이루어지지 않은 상황을 가정했을 때
2026년 1분기 당기순손실이 약 42억원이므로 2026년 2분기~4분기 중 약 133억원
이상의 당기순손실이 발생한다면 무상감자를 반영한 이후에도 자본잠식률이 50%이상을 기록하게 되어 관리종목으로 편입되게 됩니다.
따라서 금번 유상증자가 실패하게 된다면, 당사의 과거 당기순손실규모를 고려했을 때 관리종목으로 편입될 가능성이 높다고 판단됩니다.

또한 최근
한국증시 발전 및 부실기업 퇴출을 위해 금융감독원, 한국거래소 등에서 상장폐지제도 개선 움직임이 진행되고 있습니다.
이에 따라 향후 상장폐지 요건이 현재보다 강화될 예정이며 향후 적자 상태가 지속되거나 주가가 지속적으로 하락할 경우 관리종목 및 상장폐지 요건을 충족시킬 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

국내 금융시장에서 불공정거래가 빈번하게 발생하고 예상하지 못한 시점에 부실기업이 발생하게 되면서, 금융위원회와 금융감독원, 한국거래소 등의 유관기관에서는 상장기업에 대한 관리감독기준을 강화하고 있습니다. 특히 코스닥 상장기업인 당사가 상장기업 관리 감독기준을 위반할 경우 주권매매정지, 관리종목지정, 상장폐지 실질심사, 상장폐지, 불성실법인 지정에 따른 벌금 및 벌점 부과 등의 조치가 취해질 수 있습니다.

당사가 속해 있는 코스닥시장의 관리종목 지정 및 상장폐지와 관련한 주요 요건 및 공시서류 제출 전일 기준 각 요건 별 검토내용은 다음과 같습니다.

[코스닥시장 관리종목 지정 및 상장폐지 주요 요건]

구분
분류
요건

매출액 미달(별도)
관리종목

최근 사업연도 100억 원 미만 (지주회사는 연결기준). 다만, 아래 요건 중 어느 하나에 해당하는 경우에는 각 항목에서 정하는 기간에 대하여 적용하지 않음.A) 이익미실현기업 또는 기술성장기업은 상장후 5년간 미적용. 다만, 상장일부터 상장일이 속한 사업연도의 말일까지의 기간이 3개월 미만인 경우에는 상장일이 속하는 사업연도와 그 이후 5개 사업연도 미적용.B)세칙으로 정하는 기술성장기업 중 최근 사업연도 말「제약산업 육성 및 지원에 관한 특별법」제2조제3호에 따른 혁신제약기업이 세칙으로 정한 요건을 충족하는 경우C)세칙으로 정하는 방법에 따라 산정한 최근 사업연도의 일평균 시가총액 600억 이상인 경우

- 단, 본 규정은 다음과 같이 적용연도별 매출액에 차이를 둠

적용기간(감사보고서 제출시점 기준)
매출액
비고

2025년 7월 10일부터 2026년 12월 31일까지
30억원
종전

2027년 1월 1일부터 2027년 12월 31일까지
50억원
-

2028년 1월 1일부터 2028년 12월 31일까지
75억원
-

2029년 1월 1일부터
100억원
-

상장폐지

-

[실질심사] 매출액 미달로 관리종목으로 지정된 상태에서 최근 사업연도에도 매출액이 100억원 미만인 경우. 다만, 세칙으로 정하는 방법에 따라 산정한 최근 사업연도의 일평균 시가총액이 600억 이상인 경우 미적용

검토결과

- 2025년 매출액 약 97억원으로 해당사항 없음

- 2026년 1분기 매출액 약 20억원으로 연환산시 해당사항 없음

법인세비용차감전계속사업손실(연결)
관리종목
최근 3사업연도중 2사업연도에 각각 당해 사업연도말 자기자본의 50%를 초과하는 법인세비용차감전계속사업손실이 있고 최근사업연도에 법인세비용차감전계속사업손실이 있는 경우- 이익미실현 기업은 상장 후 5년간 미적용- 기술성장기업은 상장후 3년간 미적용

상장폐지
관리종목 지정후 자기자본50% 이상(&10억 원 이상)의 법인세비용차감전계속사업손실 발생[실질심사] 이익미실현기업 관련, 관리종목지정 유예기간 중최근 3사업연도 연속으로 매출액이 5억 원 미만이면서 전년 대비 100분의 50 이상의 매출액 감소가 공시 등을 통해 확인되는 경우

검토결과

- 2023년 법인세비용차감전계속사업손실: 약 181억원, 자기자본대비 비율: 129.9%

- 2024년 법인세비용차감전계속사업손실: 약 178억원, 자기자본대비 비율: 93.0%

- 2025년 법인세비용차감전계속사업손실: 약 156억원, 자기자본대비 비율: 120.0%

- 2026년 1분기 법인세비용차감전계속사업손실: 약 42억원, 자기자본대비 비율: 26.8%

- 기술성장특례 적용 기업이므로 2025년까지 해당요건 유예이며 2026년부터 해당 규정이 적용될 예정임. 2024년과 2025년 법인세비용차감전계속사업손실의 자기자본대비 비율이 50%가 초과하였으므로 2026년 중 자본확충 또는 손실규모 축소가 이루어지지 않는다면 관리종목으로 지정될 위험이 있음.
금번 유상증자가
1차
발행가액대로 발행되고 실권이 발생하지 않는다면 관리종목으로 편입되지 않기 위한 2026년 2분기~4분기 추가발생가능 손실금액은
10,933백만원
임. 다만 금번 유상증자로 인해 확충될 자본이 감소하게 된다면 관리종목으로 편입되지 않기 위해 발생가능한 법인세비용차감전계속사업손실 규모 또한 감소하게 되며, 당사가 예상하지 못한 상황이 발생하여 금번 유상증자가 취소되는 경우 관리종목으로 편입되지 않기 위한 2026년 2분기~4분기 추가로 발생가능한 법인세비용차감전계속사업손실은 2,468백만원 수준으로 낮아짐. 따라서 금번 유상증자가 실패하게 된다면 2026년 1분기의 법인세비용차감전계속사업손실 규모인 약 4,236백만원을 고려했을때 관리종목으로 편입될 가능성이 높다고 판단됨.

자본잠식
관리종목
다음의 어느 하나에 해당하는 경우A) 최근 사업연도말을 기준으로 자본잠식률 50%이상B) 최근 사업연도말을 기준으로 자기자본 10억 원 미만

상장폐지
가)최근 사업연도말 현재 완전자본잠식의 경우나)(A) 관리종목 지정후 도래하는 사업연도말 자본잠식률이 50%이상인 경우다)(B) 관리종목 지정후 도래하는 사업연도말 자기자본이 10억 원 미만인 경우[실질심사] 사업보고서 또는 반기보고서의 법정제출 기한까지 당해 상장폐지 기준 해당사실을 해소하였음을 입증하는 재무제표 및 이에 대한 감사인(정기재무제표에 대한 감사인과 동일한 감사인에 한함)의 감사보고서를 제출하는 경우 가~다목까지의 규정을 적용하지 않음.

검토결과

- 2025년말 자본금: 약 226억원, 지배주주자본총계: 약 130억원(자본잠식률 42.3% 해당없음)

- 2026년 1분기말 자본금: 약 52억원, 지배주주자본총계: 약 159억원(자본잠식률 0% 해당없음)

- 2025년말 자본잠식률이 42.3%로 관리종목 요건에 해당하지 않고 2026년 중 무상감자를 진행하여 자본금규모를 축소시켰기 때문에 자본잠식률이 개선될 것으로 예상되지만 향후 순손실규모가 축소되지 않고 지속적으로 순손실이 발생할 경우 관리종목으로 지정될 위험이 있음.
유상증자 완료 후 당사의 자본잠식률이 50%를 초과하기 위해서는 2026년 2분기~4분기 중
37,729백만원
을 초과하는 당기순손실이 발생해야 함. 다만, 만약 금번 유상증자가 취소되어 추가적인 자본확충이 이루어지지 않은 상황을 가정했을 때 2026년 1분기 당기순손실이 4,236백만원이므로 2026년 2분기~4분기 중 13,293백만원 이상의 당기순손실이 발생한다면 무상감자를 반영한 이후에도 자본잠식률이 50%이상을 기록하게 되어 관리종목으로 편입되게됨. 따라서 금번 유상증자가 실패하게 된다면, 당사의 과거 당기순손실규모를 고려했을 때 관리종목으로 편입될 가능성이 높다고 판단됨.

시가총액
관리종목

보통주 시가총액 300억 원 미만 30일간 지속- 천재지변, 시장상황의 급격한 변동 등으로 거래소가 시장 관리를 위하여 필요하다고 인정될 경우 적용배제 가능

- 단, 본 규정은 다음과 같이 적용연도별 시가총액에 차이를 둠

적용기간
시가총액
비고

2025년 7월 10일부터 2025년 12월 31일까지
40억원
종전

2026년 1월 1일부터 2026년 6월 30일까지
150억원
-

2026년 7월 1일부터 2026년 12월 31일까지
200억원
-

2027년 1월 1일부터
300억원
-

상장폐지
관리종목 지정후 90일 기간 경과하는 동안i) 시가총액 300억 이상으로 10일 이상 계속ii) 시가총액 300억 이상인 일수가 30일 이상둘중 하나라도 충족하지 못하면 상장폐지

검토결과
해당사항 없음

정기보고서 미제출
관리종목
사업보고서, 반기보고서 또는 분기보고서를 법정제출기한 내에 제출하지 않거나, 정기주총에서 재무제표 미승인 or 정기주총 미개최할 경우

상장폐지
관리종목 지정법인이 다음 회차에 다음 어느 하나에 해당하는 경우가)분기, 반기, 사업보고서를 법정제출기한내에 미제출나)사업보고서의 법정제출기한까지 정기주주총회를 미개최하거나 정기주주총회에서 재무제표 미승인다)최근 2년간 3회 이상 분기, 반기, 사업보고서 법정제출기한까지 제출하지 아니한 경우라)법정제출기한까지 사업보고서를 제출하지 아니한 후 법정제출기한의 다음날부터 10일 이내 사업보고서 미제출

검토결과
해당사항 없음

불성실공시
관리종목
-

상장폐지
[실질심사]1년간 불성실공시 벌점 15점 이상

검토결과
해당사항 없음

지배구조
관리종목
최근 사업연도 사업보고서상A)사외이사의 수가 법에서 정하는 수에 미달B)법에서 정하는 감사위원회를 구성하지 않거나 구성요건을 충족하지 아니하는 경우

상장폐지
관리종목 지정법인이 다음 사업연도에 동일한 상태에 해당하는 경우

검토결과
해당사항 없음

거래량
관리종목
분기 월 평균거래량이 유동주식수의 1%에 미달- 신규상장법인(신규상장일이 속하는 분기에 한정), 월평균거래량 1만주 이상, 법에 따른 유동성공급계약 체결, 소액주주 300인이상이 20%이상 지분 보유 등은 적용배제

상장폐지
관리종목 지정법인이 다음 분기에도 연속하여 동 규정에 의한 거래량 미달상태가 계속되는 경우

검토결과
- 2025년 중 최저 월평균 거래량은 2,655,244주로 공시서류 제출전일 기준 유동주식수 42,149,522주 대비 약 6.30%로 해당사항 없음. 추가적으로, 2025년말 기준 소액주주 23,324명이 70.65%의 지분을 보유하고 있어 해당 사항 없음.

지분분산
관리종목
소액주주 200인 미만 or 소액주주지분 20% 미만- 300인 이상의 소액주주가 유동주식수의 10% 이상으로서 100만주 이상을 소유, 해외증권시장에 상장된 경우는 적용배제

상장폐지
관리종목 지정법인이 1년 이내에 동 규정에 의한 주식분산기준미달을 해소하지 아니하는 경우

검토결과
- 2025년말 기준 소액주주 23,324명이 70.65%의 지분을 보유하고 있어 해당 사항 없음.

회생절차개시신청
관리종목
"채무자 회생 및 파산에 관한 법률" 제34조에 의한 회생 절차개시 신청이 있는 경우

상장폐지
[실질심사]관리종목 지정법인이 다음의 어느 하나에 해당하는 경우 코스닥시장 상장폐지실질심사위원회의 심사를 거쳐 상장폐지가)법원의 회생절차개시신청 기각, 회생절차개시결정 취소, 회생계획 불인가 또는 회생절차폐지의 결정 등이 있은 때나) 실질심사 제출서류 상 투자자 보호를 위하여 중요한 사항이 누락되거나 거짓 기재된 경우

검토결과
해당사항 없음

파산신청
관리종목
코스닥시장 상장법인에 대하여「채무자 회생 및 파산에 관한 법률」제294조에 의한 파산신청이 있는 경우

상장폐지
-

검토결과
해당사항 없음

기타
관리종목
- 형식적 상장폐지 사유 또는 상장적격성 실질심사에 따른 상장폐지 사유가 발생한 경우- 변경ㆍ추가상장이 유예된 기간 중에「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」에 따른 재무관리 기준을 위반한 경우

상장폐지
- 감사보고서 부적정ㆍ의견거절ㆍ범위제한한정- 최종부도 또는 은행거래정지- 해산사유(피흡수합병, 파산선고)- 정관 등에 주식양도제한 두는 경우- 유가증권시장 상장의 경우- 우회상장시 우회상장관련 규정 위반시(심사종료전 기업결합완료 및 보호예수 위반 등)[실질심사] 기업의 계속성, 코스닥시장의 건정성 등을 종합적으로 고려하여 상장폐지가 필요하다고 인정되는 경우- 횡령ㆍ배임 혐의가 공시 등을 통해 확인되는 경우- 형식적 상장폐지 또는 상장적격성 실질심사를 회피하기 위하여 증자, 분할 또는 사업부 매각 등을 한 것으로 인정되는 경우- 주된 영업이 정지된 경우- 매출채권 이외의 채권에서 상당한 규모의 손상차손 발생이공시 등을 통해 확인되는 경우 등

검토결과
해당사항 없음

[매출액 미달 관련 관리종목 지정 위험성]

코스닥시장 관리종목 지정 및 상장폐지 주요 요건에 따르면, 코스닥상장법인은 별도기준으로 최근 사업연도에 매출액이 30억원 이상 발생하지 않는다면 관리종목으로 지정됩니다. 또한 2025년 중 코스닥시장 상장규정 개정으로 인해 해당 요건은 단계적으로 2029년까지 100억원으로 기준이 상향될 예정입니다. 당사의 별도재무제표 기준 매출액은 지속적으로 증가하였으며 2025년 기준 9,688백만원으로 관리종목 기준에 해당하지
않으며, 2026년 1분기 기준 1,983백만원이 발생하여 연환산시 7,932백만원으로 관리종목기준에 해당할 가능성은 다소 낮다고 판단됩니다.
다만, 2029년부터 적용예정 기준인 100억원에는 미달하고 있으며, 기술성장기업에 한해 상장 후 5년간 동 규정 적용을 유예해주고 있는 예외규정 적용도 2028년으로 종료되기 때문에 2029년까지 별도재무제표 기준 매출액이 100억원을 초과하지 않는다면 관리종목으로 지정될 가능성도 있습니다.

[법인세비용차감전계속사업손실 관련 관리종목 지정 위험성]

코스닥시장 관리종목 지정 및 상장폐지 주요 요건에 따르면, 코스닥상장법인은 연결기준으로 최근 3개 사업연도 중 2개 사업연도에 각각 10억원 이상이면서 자기자본 대비 50%이상의 법인세비용차감전계속사업손실이 발생할 경우 관리종목으로 지정됩니다.

2023년 이후 당사의 연결재무제표기준 자기자본 대비 법인세비용차감전계속사업손실률은 93.0%~129.9%를 기록하여 2023년부터 2025년까지 관리종목 지정 기준인 50%를 초과하
였으며, 2026년 1분기 기준으로도 26.7%에 해당하는 자기자본대비 법인세비용차감전계속사업손실이 발생하였습니다.

[당사 연결기준 법인세차감전계속사업손실 및 자기자본 추이]

(단위: 백만원)

구분
2026년 1분기
2025년
2024년
2023년

법인세차감전계속사업손익(A)
(4,236)
(15,630)
(17,833)
(18,108)

자기자본(B)
15,876
13,028
19,174
13,941

자기자본대비 법인세차감전계속사업손익(A/B)
-26.7%
-120.0%
-93.0%
-129.9%

(출처: 당사 제시)

동규정에도 예외규정으로 이익미실현기업 또는 기술성장기업에 한해 상장 후 3년간 동 규정 적용을 유예해주고 있기 때문에 기술성장기업인 당사는 2026년부터 해당 규정이 적용될 예정입니다. 해당 규정을 통해 관리종목으로 지정되기 위해서는 2024년부터 3개 사업연도 중 2개 사업연도에 자기자본의 50%를 초과하는 법인세비용차감전계속사업손실이 발생해야합니다. 2024년과 2025년은 이미 자기자본 대비 50%이상의 법인세비용차감전계속사업손실이 발생하였기 때문에 2026년에도 자기자본의 50%를 초과하는 법인세비용차감전계속사업손실이 발생하게 된다면 관리종목으로 편입될 가능성이 존재합니다. 당사는 금번 유상증자를 통해 자본을 확충하고, 향후 영업을 통해 발생시킨 수익을 통해 추가적인 자본확충을 할 계획입니다. 금번 유상증자가 2026년 중 마무리되는 것을 가정했을때의 자기자본, 자기자본 대비 법인세비용차감전계속사업손실비율, 관리종목으로 편입되지 않기 위한 추가적인 손실 발생가능 금액 등은 아래와 같습니다.

[유상증자 효과 고려 후 자기자본대비 법인세차감전계속사업손실 비율 시뮬레이션]

(단위: 백만원)

구 분
금액

2026년 1분기말
자기자본

15,876

유상증자로 인해 확충된 자기자본금액
(주1)

25,384

유상증자 후 자기자본
41,260

추가 발생가능 손실
10,933

(출처: 당사 제시)

주1) 실권 없이
1차발행가액으로 발행되어 납입되는 것을 가정하였습니다.

금번 유상증자가
1차발행가액대로 발행되고 실권이 발생하지 않는다면 관리종목으로 편입되지 않기 위한 2026년
2분기~4분기 추가발생가능 손실금액은
10,933백만원입니다. 당사는 과거 3개년동안 대규모 당기순손실이 발생하였으나 그 규모가 20,000백만원을 초과하지는 않았으며, 점차 그 규모도 축소시키는 추세에 있습니다. 또한 당사는 자체적으로 비용효율화를 위해 노력하고 있으며, 이러한 점들을 고려했을 때 금번 유상증자가 2026년 중 마무리된다면 법인세차감전계속사업손실 비율 요건에 해당하지 않게 되어 관리종목에 편입되지는 않을 것으로 기대하고 있습니다.
다만 금번 유상증자로 인해 확충될 자본이 감소하게 된다면 관리종목으로 편입되지 않기 위해 발생가능한 법인세비용차감전계속사업손실 규모 또한 감소하게 되며, 당사가 예상하지 못한 상황이 발생하여 금번 유상증자가 취소되는 경우 관리종목으로 편입되지 않기 위한 2026년 2분기~4분기 추가로 발생가능한 법인세비용차감전계속사업손실은
2,468백만원
수준으로 낮아집니다.

당사의 기대와는 다르게 금번 유상증자의 일정이 지연되어 2026년 중 금번 유상증자 대금이 납입되지 않거나 당사의 주가가 하락하여 예상보다 적은 수준의 자기자본이 확충되는 상황, 당사의 예상을 초과하는 대규모 당기순손실이 발생하는 상황이 발생한다면 2026년 사업연도 종료 후 관리종목으로 편입될 가능성이 높으니 투자자분들께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

[자본잠식 관련 관리종목 지정 위험성]

코스닥시장 관리종목 지정 및 상장폐지 주요 요건에 따르면, 코스닥상장법인은 연결기준으로 자본잠식률이 50% 이상일 경우 관리종목으로 지정됩니다.

자본잠식이란 자본총계가 지속적으로 감소하여 자본금보다 적은 경우를 의미합니다. 당사는
최초 공시서류 제출일 전일 현재 지속적인 손실발생으로 인해 일부 자본잠식이 발생하고 있습니다.
최초 공시서류제출전일 현재 당사의 자본잠식률은 22.6%로 관리종목 지정 기준인 50%에 해당하지는 않지만 자본잠식이 일부 진행되고 있는 상황입니다.
최초 공시서류제출전일 현재 당사의 비지배지분을 제외한 연결재무제표기준 자본총계 및 자본금은 각각 20,002백만원 및 25,833백만원으로 추정되며 2026년 중 추가적인 당기순손실이 7,085백만원 이상이면 자본잠식으로 인한 관리종목으로 지정될 수 있습니다. 당사의 과거 손실 발생금액을 고려했을 때 금번 유상증자로 인한 자본확충금액이 2026년 중 유입되지 않는다면 당사의 자본잠식률이 50%를 초과하여 관리종목으로 편입될 가능성이 존재합니다.

[최근 3개년 자본잠식률]

(단위: 백만원)

구 분

최초 공시서류제출전일(주1)

2026년 1분기말
2025년말
2024년말
2023년말

자본금(A)
25,833
5,166
22,572
20,616
13,065

자본총계(B)(비지배지분제외)
20,002
15,876
13,028
19,174
13,941

자본잠식률(1-B/A)
22.6%
-
42.3%
7.0%
-

(출처: 당사 제시)

주1) 2025년말 기준 자본금 및 자기자본에 2026년 중 진행된 제3자배정 유상증자, 전환사채 및 신주인수권부사채의 전환/신주인수권행사, Stock Option 행사 등을 추가로 고려하였으며, 2026년 1분기의 당기순손실은 고려되지 않았습니다.

한편, 금번 유상증자로 인한 자본확충 후 예상되는 자본잠식률 현황은 아래와 같습니다.

[유상증자 후 자본잠식률 시뮬레이션]

(단위: 백만원)

구 분
2025년말

최초 공시서류제출전일(주1)

2026년1분기말

유상증자 후

(주2)

자본금(A)
22,572
25,833
5,167
7,062

자본총계(B)(비지배지분제외)
13,028
20,002
15,876
41,260

자본잠식률(1-B/A)
42.3%
22.6%
-
-

(출처: 당사 제시)

주1) 2025년말 기준 자본금 및 자기자본에 2026년 중 진행된 제3자배정 유상증자, 전환사채 및 신주인수권부사채의 전환/신주인수권행사, Stock Option 행사 등을 추가로 고려하였으며, 2026년 1분기의 당기순손실은 고려되지 않았습니다.

주2) 실권 없이
1차발행가액으로 발행되어 납입되는 것을 가정하였습니다.

금번 유상증자를 통해
25,384백만원의 자본을 확충하고, 당사가
진행한 무상감자를 반영하면 자본총계는
41,260백만원, 자본금은 7,062백만원이 될 것으로 예상됩니다. 유상증자 완료 후 당사의 자본잠식률이 50%를 초과하기 위해서는
37,729백만원을 초과하는 당기순손실이
추가적으로 발생해야 하며, 당사의 과거 당기순손실 규모를 고려했을 때 단기간 내에 자본잠식률이 50%를 초과할 가능성은 제한적이라고 판단됩니다.
다만, 만약 금번 유상증자가 취소되어 추가적인 자본확충이 이루어지지 않은 상황을 가정했을 때
2026년 1분기 당기순손실이 4,236백만원이므로
2026년
2분기~4분기
중
13,293백만원
이상의 당기순손실이 발생한다면 무상감자를 반영한 이후에도 자본잠식률이 50%이상을 기록하게 되어 관리종목으로 편입되게 됩니다.
따라서 금번 유상증자가 실패하게 된다면, 당사의 과거 당기순손실규모를 고려했을 때 관리종목으로 편입될 가능성이 높다고 판단됩니다.

만약 금번 공모 유상증자가 지연되어 2026년 내 납입되지 못하거나, 당사가 예상하지 못한 문제로 유상증자가 철회되는 경우 또는 당사가 예상하지 못한 사유로 인해 당기순손실 규모가 급격히 증가하는 경우 자본잠식율 50% 이상에 따른 관리종목으로 편입될 수 있습니다.

(후략)

주6) 정정 전

바
. 재무안정성 악화 위험

당사는 매출원가 및 판매비와관리비를 충당할 만큼의 매출액을 발생시키지 못하고 있어
영업활동에 따른 현금유입 대비 현금유출이 많은 상황이며, 당사의 매출 계획을 고려했을 때 단기간 내에 대규모 영업이익을 발생시키지는 못할 것으로 예상됩니다.

당사의 연결재무제표기준 유동비율은 2023년 136.3%, 2024년 246.2%, 2025년 32.4%로 2024년 일시적으로 개선되었다가 2025년에 악화되었습니다. 이는 2023년 기업공개로 확보된 유상증자 대금이 연구를 위한 운영자금 및 유형자산 취득 등에 지속적으로 사용되었으나, 그에 상응하는 매출 및 영업이익이 창출되지 않아 지속적인 현금성자산의 감소로 유동비율이 악화되었기 때문입니다. 2024년에는 12월 중 유입된 유상증자대금 18,462백만원으로 인해 일시적으로 유동비율이 개선되었으나 2025년에 흑자전환에 실패하고, 추가 유형자산 취득 등에 자금이 투입되어 유동비율이 심각하게 악화되었습니다. 또한 당사는 부족한 운영자금을 충당하기 위해 유상증자, 금융기관 차입금 차입 및 전환사채를 발행하였으며, 이로 인해 유동비율이 악화되었을 뿐만 아니라 부채비율이 연결재무제표 기준 2023년 102.6%에서 2025년 180.5%로 증가하였습니다.

한편, 당사는 지속적인 영업손실로 인해 이자보상비율이 음수를 기록하고 있습니다. 이자보상비율이 1미만이라는 사실은 영업활동에서 창출한 이익으로는 금융비용도 지불할 수 없을 정도로 채무상환능력이 취약하다는 사실을 의미하며, 이러한 추세가 지속될 경우 당사가 지불예정인 이자비용이 영업이익을 상회하는 것을 뜻하므로 이자지급 능력에 문제가 있다고 판단할 수 있습니다.

당사는 유상증자 자금과 영업을 통해 유입되는 현금흐름을 이용하여 재무구조를 개선할 계획이나,
예상치 못한 상황이 발생하여 유상증자가 계획대로 진행되지 않거나 당사의 매출액이 당사의 사업계획대로 발생하지 않을 경우 당사 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니, 투자자께서는 투자판단시 이점 유의하시기 바랍니다.

(중략)

상술한 바와 같이, 당사의 유동비율, 이자보상비율, 차입금 의존도 등을 고려하면 높은금리의 차입금이 추가로 발생될 경우 재무구조가 심각하게 악화될 가능성이 존재합니다.

당사는 2024년 12월 동탄소재 통합형 임대공장 매매계약 체결전 제1금융권 은행과 매매대금 자금 조달에 관한 구두 협의를 진행하였으며, 담당자로부터 차입금에 대해 구두승인을 득하였습니다. 그러나 동 은행의 본점 심사 과정에서 최종 승인이 부결되어, 차입 실행은 이루어지지 못하였습니다. 당사의 2024년말 별도재무제표 기준 부채비율은 241.0%, 연결재무제표 기준 부채비율은 246.2%으로 당사의 높은 부채비율이 은행의 심사 기준을 충족하지 못한 점이 차입 부결의 주된 사유인 것으로 파악하고 있습니다.

당사는 금번 유상증자를 통해 자본을 확충하여 부채비율을 축소시키는 동시에 매매예정인 동탄 통합형 임대공장을 담보로 제공하여 14,200백만원을 차입할 계획입니다. 금번 유상증자를 통해 조달되는 약 40,000백만원의 자본은 당사의 부채비율을 큰 폭으로 개선시켜 종전 심사 부결의 주된 사유가 해소될 것으로 예상됩니다. 또한 동탄 통합형 임대공장을 담보로 제공함에 따라 추가적인 신용 보강 효과를 제공하여 은행의 심사통과 확률을 높일 것으로 판단됩니다.

당사가 14,200백만원의 신규 차입을 실행할 경우 당사의 재무안정성에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

[유상증자 및 신규차입후 부채비율]

(단위: 백만원)

구분
2026년1분기말

유상증자 후

(주1)

유상증자 및 신규 차입 후

별도재무제표
자본총계
16,724
56,724
56,724

부채총계
20,453
20,453
34,653

부채비율
122.30%
36.06%
61.09%

연결재무제표
자본총계
15,876
55,876
55,876

부채총계
20,418
20,418
34,618

부채비율
128.61%
36.54%
61.96%

(출처: 당사제시)

주1) 유상증자는 예정발행가액으로 실권없이 전액 청약이 이루어진다고 가정하였습니다.

당사의 부채비율은 2026년 1분기말 기준 별도/연결재무제표 기준으로 모두 120%를 초과하고 있으나 금번 유상증자를 통해 약 40,000백만원 규모의 자본이 확충된다면 별도/연결재무제표 기준으로 모두 부채비율은 36%수준까지 감소합니다. 유상증자를 통해 자본을 확충한 후 14,200백만원 규모의 신규 차입금이 발생한다고 가정해도 신규차입금액이 유상증자를 통한 확충한 자본인 40,000백만원을 크게 하회하는 금액이기 때문에 부채비율은 별도/연결재무제표기준으로 모두 60%초반 수준에 머무를 것으로 예상됩니다. 이는 2026년 1분기말 대비 60%p이상 개선된 수치로 유상증자와 신규차입이 함께 발생한다면 당사의 재무안정성에는 심각하게 부정적인 영향을 미치지는 않는다고 판단됩니다.

다만 이자비용 측면에서, 신규 차입금 14,200백만원에 대한 연간 이자비용은 당사의 영업손실이 발생하고 있는 상황을 고려할 때 영업외비용 부담을 증가시키는 요인으로 작용하여 당사의 재무안정성을 저해하는 요인으로 작용할 것으로 예상됩니다. 현재시점에서 당사가 적용받게될 금리를 예상할 수는 없지만 당사가 시설자금목적으로 기업은행으로부터 차입한 장기차입금의 금리 2.0%를 적용한다고 해도 14,200백만원 규모의 차입금으로 인해 매년 284백만원의 추가 이자비용이 발생할 것으로 예상되며, 대출 실행시 적용금리가 더 높아진다면 당사의 이자비용 부담은 더 증가할 것으로 예상됩니다.

한편, 당사의 향후 1년간 자금수지계획은 다음과 같습니다.

[향후 1년간 자금수지계획]

(단위 : 백만원)

구 분
2026년 1분기
2026년 2분기
2026년 3분기
2026년 4분기
2027년 1분기
2027년 2분기

영업 현금흐름
수입(a)
매출대금회수
3,040
7,225
4,759
7,817
8,863
11,794

기타 회수
27
45
63
63
63
63

계
3,067
7,270
4,822
7,880
8,926
11,857

지출(b)
매입대금지급
896
5,516
3,774
6,393
6,505
8,608

급여지급
1,760
1,636
1,478
1,466
1,598
1,598

이자지급
105
447
368
315
306
301

기타지급
3,054
-
-
500
-
-

계
5,815
7,599
5,620
8,674
8,409
10,507

영업수지(= (a) - (b))
(2,748)
(329)
(798)
(794)
517
1,350

투자 현금흐름
수입(c)
유형자산처분
-
-
-
-
-
-

기타회수
230
-
-
-
66
64

계
230
-
-
-
66
64

지출(d)
유형자산취득
808
1,280
21,066
473
770
750

기타지출
201
-
-
-
-
-

계
1,009
1,280
21,066
473
770
750

투자수지(= (c) - (d))
(779)
(1,280)
(21,066)
(473)
(704)
(686)

재무 현금흐름
수입(e)
유상증자 및 주식매수선택권
1,024
-
40,000
-
-
-

단기차입
3,637
8,000
19,000
-
-
-

계
4,661
8,000
59,000
-
-
-

지출(f)
차입금상환
1,505
3,213
8,013
13
13
413

기타지출
56
-
-
-
-
-

계
1,561
3,213
8,013
13
13
413

재무수지(= (e) - (f))
3,100
4,787
50,987
(13)
(13)
(413)

기초 자금
680
253
3,431
32,554
31,274
31,074

기말 자금
253
3,431
32,554
31,274
31,074
31,325

(출처: 당사 제시)

주1) 유상증자는 예정발행가액 기준으로 현금유입액을 추정하였습니다.

당사는 상기 자금수지계획에 따라 향후 1년간의 현금흐름 발생 추이를 예상하였습니다. 그러나 이는 당사의 미래 전망에 따른 계획일 뿐, 당사의 영업비용이 증가하거나 목표한 재무 현금흐름 조달의 차질이 생길 경우, 목표로 하고 있는 자금수지계획 역시 이행되지 않을 위험이 존재합니다.

당사는 매출원가 및 판매비와관리비를 충당할 만큼의 매출액을 발생시키지 못하고 있어 영업활동에 따른 현금유입 대비 현금유출이 많은 상황이며, 당사의 매출 계획을 고려했을 때 단기간 내에 대규모 영업이익을 발생시키지는 못할 것으로 예상됩니다. 당사는 유상증자 자금과 영업을 통해 유입되는 현금흐름을 이용하여 재무구조를 개선할 계획이나, 예상치 못한 상황이 발생하여 유상증자가 계획대로 진행되지 않거나 당사의 매출액이 당사의 사업계획대로 발생하지 않을 경우 당사 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니, 투자자께서는 투자판단시 이점 유의하시기 바랍니다.

주6) 정정 후

바
. 재무안정성 악화 위험

당사는 매출원가 및 판매비와관리비를 충당할 만큼의 매출액을 발생시키지 못하고 있어
영업활동에 따른 현금유입 대비 현금유출이 많은 상황이며, 당사의 매출 계획을 고려했을 때 단기간 내에 대규모 영업이익을 발생시키지는 못할 것으로 예상됩니다.

당사의 연결재무제표기준 유동비율은 2023년 136.3%, 2024년 246.2%, 2025년 32.4%로 2024년 일시적으로 개선되었다가 2025년에 악화되었습니다. 이는 2023년 기업공개로 확보된 유상증자 대금이 연구를 위한 운영자금 및 유형자산 취득 등에 지속적으로 사용되었으나, 그에 상응하는 매출 및 영업이익이 창출되지 않아 지속적인 현금성자산의 감소로 유동비율이 악화되었기 때문입니다. 2024년에는 12월 중 유입된 유상증자대금 18,462백만원으로 인해 일시적으로 유동비율이 개선되었으나 2025년에 흑자전환에 실패하고, 추가 유형자산 취득 등에 자금이 투입되어 유동비율이 심각하게 악화되었습니다. 또한 당사는 부족한 운영자금을 충당하기 위해 유상증자, 금융기관 차입금 차입 및 전환사채를 발행하였으며, 이로 인해 유동비율이 악화되었을 뿐만 아니라 부채비율이 연결재무제표 기준 2023년 102.6%에서 2025년 180.5%로 증가하였습니다.

한편, 당사는 지속적인 영업손실로 인해 이자보상비율이 음수를 기록하고 있습니다. 이자보상비율이 1미만이라는 사실은 영업활동에서 창출한 이익으로는 금융비용도 지불할 수 없을 정도로 채무상환능력이 취약하다는 사실을 의미하며, 이러한 추세가 지속될 경우 당사가 지불예정인 이자비용이 영업이익을 상회하는 것을 뜻하므로 이자지급 능력에 문제가 있다고 판단할 수 있습니다.

당사는 유상증자 자금과 영업을 통해 유입되는 현금흐름을 이용하여 재무구조를 개선할 계획이나,
예상치 못한 상황이 발생하여 유상증자가 계획대로 진행되지 않거나 당사의 매출액이 당사의 사업계획대로 발생하지 않을 경우 당사 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니, 투자자께서는 투자판단시 이점 유의하시기 바랍니다.

(중략)

상술한 바와 같이, 당사의 유동비율, 이자보상비율, 차입금 의존도 등을 고려하면 높은금리의 차입금이 추가로 발생될 경우 재무구조가 심각하게 악화될 가능성이 존재합니다.

당사는 2024년 12월 동탄소재 통합형 임대공장 매매계약 체결전 제1금융권 은행과 매매대금 자금 조달에 관한 구두 협의를 진행하였으며, 담당자로부터 차입금에 대해 구두승인을 득하였습니다. 그러나 동 은행의 본점 심사 과정에서 최종 승인이 부결되어, 차입 실행은 이루어지지 못하였습니다. 당사의 2024년말 별도재무제표 기준 부채비율은 241.0%, 연결재무제표 기준 부채비율은 246.2%으로 당사의 높은 부채비율이 은행의 심사 기준을 충족하지 못한 점이 차입 부결의 주된 사유인 것으로 파악하고 있습니다.

당사는 금번 유상증자를 통해 자본을 확충하여 부채비율을 축소시키는 동시에 매매예정인 동탄 통합형 임대공장을 담보로 제공하여 14,200백만원을 차입할 계획입니다. 금번 유상증자를 통해 조달되는 약
25,384백만원의 자본은 당사의 부채비율을 큰 폭으로 개선시켜 종전 심사 부결의 주된 사유가 해소될 것으로 예상됩니다. 또한 동탄 통합형 임대공장을 담보로 제공함에 따라 추가적인 신용 보강 효과를 제공하여 은행의 심사통과 확률을 높일 것으로 판단됩니다.

당사가 14,200백만원의 신규 차입을 실행할 경우 당사의 재무안정성에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

[유상증자 및 신규차입후 부채비율]

(단위: 백만원)

구분
2026년1분기말

유상증자 후

(주1)

유상증자 및 신규 차입 후

별도재무제표
자본총계
16,724
42,108
42,108

부채총계
20,453
20,453
34,653

부채비율
122.30%
48.57%
82.30%

연결재무제표
자본총계
15,876
41,260
41,260

부채총계
20,418
20,418
34,618

부채비율
128.61%
49.49%
83.90%

(출처: 당사제시)

주1) 유상증자는
1차발행가액으로 실권없이 전액 청약이 이루어진다고 가정하였습니다.

당사의 부채비율은 2026년 1분기말 기준 별도/연결재무제표 기준으로 모두 120%를 초과하고 있으나 금번 유상증자를 통해 약
25,384백만원 규모의 자본이 확충된다면 별도/연결재무제표 기준으로 모두 부채비율은
49%수준까지 감소합니다. 유상증자를 통해 자본을 확충한 후 14,200백만원 규모의 신규 차입금이 발생한다고 가정해도 신규차입금액이 유상증자를 통한 확충한 자본인
25,384백만원을 크게 하회하는 금액이기 때문에 부채비율은 별도/연결재무제표기준으로 모두
80%초반 수준에 머무를 것으로 예상됩니다. 이는 2026년 1분기말 대비
40%p이상 개선된 수치로 유상증자와 신규차입이 함께 발생한다면 당사의 재무안정성에는 심각하게 부정적인 영향을 미치지는 않는다고 판단됩니다.

다만 이자비용 측면에서, 신규 차입금 14,200백만원에 대한 연간 이자비용은 당사의 영업손실이 발생하고 있는 상황을 고려할 때 영업외비용 부담을 증가시키는 요인으로 작용하여 당사의 재무안정성을 저해하는 요인으로 작용할 것으로 예상됩니다. 현재시점에서 당사가 적용받게될 금리를 예상할 수는 없지만 당사가 시설자금목적으로 기업은행으로부터 차입한 장기차입금의 금리 2.0%를 적용한다고 해도 14,200백만원 규모의 차입금으로 인해 매년 284백만원의 추가 이자비용이 발생할 것으로 예상되며, 대출 실행시 적용금리가 더 높아진다면 당사의 이자비용 부담은 더 증가할 것으로 예상됩니다.

한편, 당사의 향후 1년간 자금수지계획은 다음과 같습니다.

[향후 1년간 자금수지계획]

(단위 : 백만원)

구 분
2026년 1분기
2026년 2분기
2026년 3분기
2026년 4분기
2027년 1분기
2027년 2분기

영업 현금흐름
수입(a)
매출대금회수
3,040
7,225
4,759
7,817
8,863
11,794

기타 회수
27
45
63
63
63
63

계
3,067
7,270
4,822
7,880
8,926
11,857

지출(b)
매입대금지급
896
5,516
3,774
6,393
6,505
8,608

급여지급
1,760
1,636
1,478
1,466
1,598
1,598

이자지급
105
447
368
315
306
301

기타지급
3,054
-
-
500
-
-

계
5,815
7,599
5,620
8,674
8,409
10,507

영업수지(= (a) - (b))
(2,748)
(329)
(798)
(794)
517
1,350

투자 현금흐름
수입(c)
유형자산처분
-
-
-
-
-
-

기타회수
230
-
-
-
66
64

계
230
-
-
-
66
64

지출(d)
유형자산취득
808
1,280
21,066
473
770
750

기타지출
201
-
-
-
-
-

계
1,009
1,280
21,066
473
770
750

투자수지(= (c) - (d))
(779)
(1,280)
(21,066)
(473)
(704)
(686)

재무 현금흐름
수입(e)
유상증자 및 주식매수선택권
1,024
-
25,384
-
-
-

단기차입
3,637
8,000
19,000
-
-
-

계
4,661
8,000
44,384
-
-
-

지출(f)
차입금상환
1,505
3,213
8,013
13
13
413

기타지출
56
-
-
-
-
-

계
1,561
3,213
8,013
13
13
413

재무수지(= (e) - (f))
3,100
4,787
36,371
(13)
(13)
(413)

기초 자금
680
253
3,431
17,938
16,658
16,458

기말 자금
253
3,431
17,938
16,658
16,458
16,709

(출처: 당사 제시)

주1) 유상증자는
1차발행가액 기준으로 현금유입액을 추정하였습니다.

당사는 상기 자금수지계획에 따라 향후 1년간의 현금흐름 발생 추이를 예상하였습니다. 그러나 이는 당사의 미래 전망에 따른 계획일 뿐, 당사의 영업비용이 증가하거나 목표한 재무 현금흐름 조달의 차질이 생길 경우, 목표로 하고 있는 자금수지계획 역시 이행되지 않을 위험이 존재합니다.

당사는 매출원가 및 판매비와관리비를 충당할 만큼의 매출액을 발생시키지 못하고 있어 영업활동에 따른 현금유입 대비 현금유출이 많은 상황이며, 당사의 매출 계획을 고려했을 때 단기간 내에 대규모 영업이익을 발생시키지는 못할 것으로 예상됩니다. 당사는 유상증자 자금과 영업을 통해 유입되는 현금흐름을 이용하여 재무구조를 개선할 계획이나, 예상치 못한 상황이 발생하여 유상증자가 계획대로 진행되지 않거나 당사의 매출액이 당사의 사업계획대로 발생하지 않을 경우 당사 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니, 투자자께서는 투자판단시 이점 유의하시기 바랍니다.

주7) 정정 전

가. 금융감독기관의 관리감독기준 강화에 따른 위험

2025년 02월 27일, 금융감독원은 기업공개(IPO) 및 유상증자 주관업무와 관련하여 16개 증권사와 간담회를 가진 뒤 새로운 관리감독기준을 공개했습니다.
△주식가치 희석화, △일반주주 권익 훼손, △주관사의 의무 소홀 등 4가지 대분류와 7가지 소분류에 따라 중점심사 유상증자 항목을 선정하였습니다.
위 사유 중 하나라도 해당할 경우 '중점심사' 대상으로 선정되며, 감독원은 해당 기업과 관련하여 유상증자의 당위성, 의사결정 과정, 이사회 논의 내용, 주주 소통계획 등 기재 사항을 집중적으로 심사할 것임을 밝혔습니다.

향후 당사가 중점심사 대상에 지정될 경우, 금융감독기관은 1주일 이내 집중심사를 개시하며, 최소 1회 이상의 대면협의 절차가 진행될 예정입니다. 이 과정에서 당사의 증권신고서 일부 내용이 수정될 수 있으며, 특히 투자판단에 중대한 영향을 미칠 수 있는 핵심 정보가 변경되거나, 심사 대응 과정에서 일정이 지연될 가능성이 존재합니다.

최근 금융감독기관 및 관련 규제기관의 감독 기준이 강화되고 있는 상황으로,
당사가 관련 법령 또는 규정을 위반할 경우 주권매매정지, 관리종목 지정, 투자주의환기종목 지정, 상장폐지실질심사, 나아가 상장폐지 조치가 취해질 수 있습니다. 더불어, 현재 예측하지 못한 사유로 감독기관으로부터 제재가 부과될 경우, 주가 하락 및 유동성 제약으로 인해 투자자에게 막대한 손실이 발생할 수 있습니다. 투자자 여러분께서는 이러한 리스크를 충분히 인지하시어 신중한 투자 결정을 내리시기 바랍니다.

(중략)

나
.
운영자금
, 시설자금, 차입금 상환에 소요될 자금스케쥴 검토

최초 공시서류 제출전일 기준으로 당사가 추가적으로 조달한 자금을 이용하여 계획하고 있는 자금지출 스케쥴은 아래와 같습니다.

[추가적으로 조달한 자금을 이용하여 계획하고 있는 자금지출 스케쥴]

(단위: 백만원)

구분
세부항목
구체적 내용
2026년
2027년
2028년
합계

3Q
4Q
소계
1Q
2Q
3Q
4Q
소계
1Q
소계

채무상환
사모사채 및 차입금상환
삼성생명보험
134
-
134
-
-
-
-
-
-
-
134

신한라이프
149
-
149
-
-
-
-
-
-
-
149

미래에셋증권
67
-
67
-
-
-
-
-
-
-
67

(주)상상인증권
8,000
-
8,000
-
-
-
-
-
-
-
8,000

소계
8,350
-
8,350
-
-
-
-
-
-
-
8,350

시설자금
동탄新사옥 공장 잔금및 취득세
6,000
-
6,000
-
-
-
-
-
-
-
6,000

양자컴퓨터 라인 증축을 위한시설자금
-
1,129
1,129
-
-
-
-
-
-
-
1,129

소계
6,000
1,129
7,129
-
-
-
-
-
-
-
7,129

운영자금
인건비
급여
1,200
1,200
2,400
1,200
1,200
1,200
1,200
4,800
1,150
1,150
8,350

퇴직급여
-
500
500
-
-
-
500
500
-
-
1,000

소계
1,200
1,700
2,900
1,200
1,200
1,200
1,700
5,300
1,150
1,150
9,350

이자비용
이자비용
300
300
600
300
300
300
300
1,200
-
-
1,800

소계
300
300
600
300
300
300
300
1,200
-
-
1,800

연구개발비
대드론 레이더시스템 개발
AESA Radar 시스템 개발
300
300
600
300
300
300
300
1,200
-
-
1,800

시스템 통합
10
10
20
70
100
200
100
470
-
-
490

대응 자폭 드론
30
50
80
100
300
300
200
900
-
-
980

시험장비
20
30
50
60
80
200
100
440
-
-
490

항공/위성 向안테나 등 개발
안테나 개발
200
200
400
200
200
200
100
700
-
-
1,100

송수신모듈 개발
250
250
500
250
250
250
150
900
-
-
1,400

케이블조립체 개발
50
50
100
50
50
50
-
150
-
-
250

구조물 개발
200
200
400
200
200
100
-
500
-
-
900

시험 및 측정
100
100
200
200
200
200
200
800
-
-
1,000

AI 데이터센터 向커넥터 등 개발
AEC 커넥터 개발
100
100
200
150
100
100
100
450
-
-
650

시험 치구 개발
50
50
100
100
50
50
50
250
-
-
350

복합 연합기 개발
250
250
500
200
200
200
200
800
-
-
1,300

Twinax Cable Line 개발
250
250
500
250
250
200
200
900
-
-
1,400

시험 및 측정
80
80
160
80
50
50
50
230
-
-
390

소계
1,890
1,920
3,810
2,210
2,330
2,400
1,750
8,690
-
-
12,500

총계
17,740
5,049
22,789
3,710
3,830
3,900
3,750
15,190
1,150
1,150
39,129

(출처: 당사 제시)

당사가 계획하고 있는 유동성 부족상황 타개, 재무구조 개선, 사옥 및 양산설비에 대한 선제적 투자, 연구개발비 확보 등을 통한 장기적인 현금창출능력을 향상 등의 사업목표들을 달성하기 위해서는 최소한 2026년 22,789백만원, 2027년 15,190백만원, 2028년 1,150백만원 규모의 자금이 투입되어야 한다고 판단하였습니다.

(중략)

라
. FAQ

당사는 향후 금번 유상증자에 대한 주주와의 소통을 강화하여, 주주 신뢰도를 제고하기 위해 노력할 계획입니다. 당사는 향후 IR팀을 통해 접수된 유상증자 관련 주주들의 질의사항에 대해 성실하게 답변하여 소액주주의 권익 보호 및 투명한 정보 공유를 위해 노력할 계획입니다.
금번 유상증자와 관련하여 최초 공시서류 제출 이후 주주분들께서 질의하신 주요 질의내용과 그 외 당사가 주주분들의 질의가 예상되는 내용에 대한 당사의 답변은 아래와
같으며, 1차 정정 증권신고서 제출이후 당사의 온라인기업설명회 및 유선 등을 통해 추가로 개진된 주주의 의견 및 질의사항은 존재하지 않습니다.

질문
Q1. 조달 자금의 사용 계획은 구체적으로 어떻게 됩니까?

답변

당사는 금번 유상증자로 조달할 자금 약 400억원을 ①시설자금 7,129백만원, ②운영자금 23,650백만원, ③채무상환자금 8,350백만원, ④발행제비용 등 871백만원으로 구분하여 사용할 계획입니다.

구체적으로 시설자금은 사용 중인 동탄 통합형 임대공장의 매입 잔금 및 취득세 납부와 향후 잠재 매출을 위한 선제적인 설비 구축에 활용될 예정입니다. 동탄 공장 매입은 임대차 계약 종료에 따른 시설 사용권 상실 위험을 회피하고, 향후 발생가능한 양자컴퓨터용 극저온 인터커넥트의 양산을 위한 인프라 확보 차원의 투자입니다. 다만 동탄 공장 매입 잔금 충당을 위해 약 142억원 규모의 신규 차입이 동반될 예정이며, 이로 인해 임차료 절감 효과가 신규 차입금 이자비용으로 대부분 상쇄될 가능성이 높습니다.

운영자금은 단순한 영업손실 보전 목적이 아니라, 방산ㆍ항공/위성ㆍAI 데이터센터 등 진행 중인 양산 단계 또는 양산 전환 단계 프로젝트의 연구개발 재료비ㆍ인건비ㆍ특허비용 및 핵심 인력 유지를 위한 인건비 등에 사용될 예정입니다. 이는 매출 창출 활동의 연속성을 확보하는 데 필수적인 자금에 해당합니다.

채무상환자금은 당사가 발행한 사모사채 80억원과 기타차입금 상환에 사용될 예정으로, 동 채무의 만기 도래에 따른 차환 부담 해소 및 이자비용 절감 효과를 발생시킬 것으로 기대됩니다.

자금 사용에 대한 세부 내용은 「제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅴ. 자금의 사용목적」 항목에 상세히 기재되어 있으니 참고하여 주시기 바랍니다.

(후략)

주7) 정정 후

가. 금융감독기관의 관리감독기준 강화에 따른 위험

2025년 02월 27일, 금융감독원은 기업공개(IPO) 및 유상증자 주관업무와 관련하여 16개 증권사와 간담회를 가진 뒤 새로운 관리감독기준을 공개했습니다.
△주식가치 희석화, △일반주주 권익 훼손, △주관사의 의무 소홀 등 4가지 대분류와 7가지 소분류에 따라 중점심사 유상증자 항목을 선정하였습니다.
위 사유 중 하나라도 해당할 경우 '중점심사' 대상으로 선정되며, 감독원은 해당 기업과 관련하여 유상증자의 당위성, 의사결정 과정, 이사회 논의 내용, 주주 소통계획 등 기재 사항을 집중적으로 심사할 것임을 밝혔습니다.

향후 당사가 중점심사 대상에 지정될 경우, 금융감독기관은 1주일 이내 집중심사를 개시하며, 최소 1회 이상의 대면협의 절차가 진행될 예정입니다. 이 과정에서 당사의 증권신고서 일부 내용이 수정될 수 있으며, 특히 투자판단에 중대한 영향을 미칠 수 있는 핵심 정보가 변경되거나, 심사 대응 과정에서 일정이 지연될 가능성이 존재합니다.

최근 금융감독기관 및 관련 규제기관의 감독 기준이 강화되고 있는 상황으로,
당사가 관련 법령 또는 규정을 위반할 경우 주권매매정지, 관리종목 지정, 투자주의환기종목 지정, 상장폐지실질심사, 나아가 상장폐지 조치가 취해질 수 있습니다. 더불어, 현재 예측하지 못한 사유로 감독기관으로부터 제재가 부과될 경우, 주가 하락 및 유동성 제약으로 인해 투자자에게 막대한 손실이 발생할 수 있습니다. 투자자 여러분께서는 이러한 리스크를 충분히 인지하시어 신중한 투자 결정을 내리시기 바랍니다.

(중략)

나
.
운영자금
, 시설자금, 차입금 상환에 소요될 자금스케쥴 검토

최초 공시서류 제출전일 기준으로 당사가 추가적으로 조달한 자금을 이용하여 계획하고 있는 자금지출 스케쥴은 아래와 같습니다.

[추가적으로 조달한 자금을 이용하여 계획하고 있는 자금지출 스케쥴]

(단위: 백만원)

구분
세부항목
구체적 내용
2026년
2027년
합계

3Q
4Q
소계
1Q
2Q
소계

채무상환
사모사채 및 차입금상환
삼성생명보험
134
-
134
-
-
-
134

신한라이프
149
-
149
-
-
-
149

미래에셋증권
67
-
67
-
-
-
67

(주)상상인증권
8,000
-
8,000
-
-
-
8,000

소계
8,350
-
8,350
-
-
-
8,350

시설자금
동탄新사옥 공장 잔금및 취득세
6,000
-
6,000
-
-
-
6,000

양자컴퓨터 라인 증축을 위한시설자금
-
1,129
1,129
-
-
-
1,129

소계
6,000
1,129
7,129
-
-
-
7,129

운영자금
인건비
급여
1,200
1,200
2,400
1,200
1,167
2,367
4,767

퇴직급여
-
500
500
-
-
-
500

소계
1,200
1,700
2,900
1,200
1,167
2,367
5,267

이자비용
이자비용
300
300
600
300
300
600
1,200

소계
300
300
600
300
300
600
1,200

연구개발비
대드론 레이더시스템 개발
AESA Radar 시스템 개발
50
50
100
50
50
100
200

시스템 통합
-
-
-
30
30
60
60

대응 자폭 드론
-
-
-
30
30
60
60

시험장비
-
-
-
20
20
40
40

항공/위성 向안테나 등 개발
안테나 개발
-
200
200
200
200
400
600

송수신모듈 개발
-
-
-
50
50
100
100

케이블조립체 개발
-
50
50
50
50
100
150

구조물 개발
-
-
-
100
100
200
200

시험 및 측정
-
-
-
100
100
200
200

AI 데이터센터 向커넥터 등 개발
AEC 커넥터 개발
-
-
-
100
100
200
200

시험 치구 개발
-
-
-
50
50
100
100

복합 연합기 개발
-
-
-
100
100
200
200

Twinax Cable Line 개발
-
200
200
200
200
400
600

시험 및 측정
-
-
-
30
30
60
60

소계
50
500
550
1,110
1,110
2,220
2,770

총계
15,900
3,629
19,529
2,610
2,577
5,187
24,716

(출처: 당사 제시)

당사가 계획하고 있는 유동성 부족상황 타개, 재무구조 개선, 사옥 및 양산설비에 대한 선제적 투자, 연구개발비 확보 등을 통한 장기적인 현금창출능력을 향상 등의 사업목표들을 달성하기 위해서는 최소한 2026년
19,529백만원, 2027년
상반기5,187백만원 규모의 자금이 투입되어야 한다고 판단하였습니다.

(중략)

라
. FAQ

당사는 향후 금번 유상증자에 대한 주주와의 소통을 강화하여, 주주 신뢰도를 제고하기 위해 노력할 계획입니다. 당사는 향후 IR팀을 통해 접수된 유상증자 관련 주주들의 질의사항에 대해 성실하게 답변하여 소액주주의 권익 보호 및 투명한 정보 공유를 위해 노력할 계획입니다.
금번 유상증자와 관련하여 최초 공시서류 제출 이후 주주분들께서 질의하신 주요 질의내용과 그 외 당사가 주주분들의 질의가 예상되는 내용에 대한 당사의 답변은 아래와
같으며, 1차 정정 증권신고서 제출이후 당사의 온라인기업설명회 및 유선 등을 통해 추가로 개진된 주주의 의견 및 질의사항은 존재하지 않습니다.

질문
Q1. 조달 자금의 사용 계획은 구체적으로 어떻게 됩니까?

답변

당사는 금번 유상증자로 조달할 자금 약
25,384백만원을 ①시설자금 7,129백만원, ②운영자금
9,237백만원, ③채무상환자금 8,350백만원, ④발행제비용 등
668백만원으로 구분하여 사용할 계획입니다.

구체적으로 시설자금은 사용 중인 동탄 통합형 임대공장의 매입 잔금 및 취득세 납부와 향후 잠재 매출을 위한 선제적인 설비 구축에 활용될 예정입니다. 동탄 공장 매입은 임대차 계약 종료에 따른 시설 사용권 상실 위험을 회피하고, 향후 발생가능한 양자컴퓨터용 극저온 인터커넥트의 양산을 위한 인프라 확보 차원의 투자입니다. 다만 동탄 공장 매입 잔금 충당을 위해 약 142억원 규모의 신규 차입이 동반될 예정이며, 이로 인해 임차료 절감 효과가 신규 차입금 이자비용으로 대부분 상쇄될 가능성이 높습니다.

운영자금은 단순한 영업손실 보전 목적이 아니라, 방산ㆍ항공/위성ㆍAI 데이터센터 등 진행 중인 양산 단계 또는 양산 전환 단계 프로젝트의 연구개발 재료비ㆍ인건비ㆍ특허비용 및 핵심 인력 유지를 위한 인건비 등에 사용될 예정입니다. 이는 매출 창출 활동의 연속성을 확보하는 데 필수적인 자금에 해당합니다.

채무상환자금은 당사가 발행한 사모사채 80억원과 기타차입금 상환에 사용될 예정으로, 동 채무의 만기 도래에 따른 차환 부담 해소 및 이자비용 절감 효과를 발생시킬 것으로 기대됩니다.

자금 사용에 대한 세부 내용은 「제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅴ. 자금의 사용목적」 항목에 상세히 기재되어 있으니 참고하여 주시기 바랍니다.

(후략)

주8) 정정 전

다. 최대주주 청약 참여 등에 따른 지분율 변동 위험

당사의 최대주주, 특수관계인은 금번 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자에 배정물량에 대해
신주배정기준일 이후에 보호예수가 설정되지 않은 보유주식을
25%
수준으로 처분하고 처분대금
, 신주인수권증서 처분대금
과 그 외 개인자금을
이용하여
배정물량의
50%
수준으로
청약할 계획을 가지고 있습니다.
만약 당사의 최대주주 및 특수관계인인 김병남, 강경일의 계획대로 청약이 이루어진다면 당사 최대주주, 특수관계인의 지분율 합계는
11.49%
에서
9.74%
로 1.75%p 감소할 것으로 예상됩니다.

하지만 당사의 주가가 급등하여 확정발행가액이 상승하면 참여 물량이 더 감소할 가능성도 존재하며, 예상치 못한 상황이 발생하여 유상증자에 참여하지 못하게 될 가능성도 존재합니다. 이와 같은 상황이 발생하면 최대주주 등의 지분율이 최대 3.08%p 감소할 가능성도 존재합니다. 최대주주 등의 지분율 하락은 향후 당사의 안정적인 경영권 유지에 부정적인 영향을 미칠 수
있습니다. 또한 최대주주 및 특수관계인이 금번 유상증자에 일부만 참여함에 따라 발생할 수 있는 단기적인 대규모 단기 시세차익 목적의 물량이 일시에 출회될 경우 기존주주분들 뿐만 아니라 일반공모를 통해 당사의 주식을 보유하게 될 주주분들께도 주가하락에 따른 금전적 손해가 발생할 수 있으니
투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

공시서류 제출일 전일 기준 당사의 최대주주인 김병남과 집행임원인 강경일은 일부 물량에 대해서만 참여할 계획을 가지고 있으며, 그 외 집행임원들의 경우 청약계획이 정해지지 않았습니다. 최대주주인 김병남과 집행임원인 강경일은 보유주식 중 보호예수가 설정되어있지 않은 주식을 신주배정기준일 이후에 처분 한 후 해당 자금으로 금번 유상증자에 참여할 계획입니다. 당사의 최대주주, 특수관계인 및 주요주주의 유상증자 후 지분율 변동 시뮬레이션은 다음과 같습니다.

[유상증자 후 지분율 변동 시뮬레이션]

(단위: 주, 백만원)

주주명
관계

유상증자 전

(공시서류 제출일 전일 기준)

유상증자 후

(최대주주 및 특수관계인,주요주주 미청약 가정 시)

유상증자 후

(최대주주 및 특수관계인,주요주주 50% 청약 가정 시)

유상증자 후(최대주주 및 특수관계인,주요주주 100% 청약 가정 시)
유상증자 후(최대주주 및 특수관계인의 청약계획 반영 시) (주3)
배정주식수 및 배정금액(예정발행가액 기준)

주식수
지분율(%)
주식수
지분율(%)
주식수
지분율(%)
주식수
지분율(%)
주식수
지분율(%)
배정주식수
배정금액

김병남
최대주주
3,913,128
7.57%
3,913,128
5.54%
4,631,048
6.56%
5,348,968
7.57%
4,529,455
6.41%
1,435,840
3,030

강경일
집행임원
1,870,431
3.62%
1,870,431
2.65%
2,213,589
3.13%
2,556,746
3.62%
2,165,177
3.07%
686,315
1,448

이수재
집행임원
25,500
0.05%
25,500
0.04%
30,179
0.04%
34,857
0.05%
30,179
0.04%
9,357
20

엄상진
집행임원
31,231
0.06%
31,231
0.04%
36,961
0.05%
42,691
0.06%
36,961
0.05%
11,460
24

금교홍
집행임원
31,808
0.06%
31,808
0.05%
37,644
0.05%
43,479
0.06%
37,644
0.05%
11,671
25

이승재
집행임원
25,000
0.05%
25,000
0.04%
29,587
0.04%
34,173
0.05%
29,587
0.04%
9,173
19

박병하
집행임원
29,017
0.06%
29,017
0.04%
34,341
0.05%
39,664
0.06%
34,341
0.05%
10,647
22

나종열(주4)
집행임원
7,048
0.01%
7,048
0.01%
8,341
0.01%
9,634
0.01%
8,341
0.01%
2,586
5

김원
감사
4,595
0.01%
4,595
0.01%
5,438
0.01%
6,281
0.01%
5,438
0.01%
1,686
4

소 계
5,937,758
11.49%
5,937,758
8.41%
7,027,128
9.95%
8,116,493
11.49%
6,877,121
9.74%
2,178,735
4,597

자기주식 수
-
0.00%
-
0.00%
-
0.00%
-
0.00%
-
0.00%

기타주주
45,727,148
88.51%
64,684,493
91.59%
63,595,123
90.06%
62,505,758
88.51%
63,745,130
90.26%
16,778,610
35,403

합 계
51,664,906

70,622,251

70,622,251

70,622,251

70,622,251

18,957,345
40,000

(출처: 당사 제시)

주1) 금번 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자의 청약결과 실권주가 발생하지 않고 100% 청약이 이루어지는 것을 가정하였습니다.

주2) 최대주주 및 특수관계인의 미청약 주식은 기타주주가 모두 청약하여 인수하는 것을 가정하였습니다.

주3) 최대주주인 김병남과 특수관계인인 강경일은 보호예수가 설정되지 않은 보유주식의 25%를 처분한 뒤 배정물량의 50%에 대해 청약하는 것으로 가정하였으며, 그 외 집행임원 및 감사는 배정물량의 50%만 참여하는 것을 가정하였습니다.

주4) 당사의 재경총괄 상무가 2026년 05월 중 신규로 선임되었습니다.

당사의 최대주주인 김병남과 집행임원인 강경일이 보유한 보통주 중 일부는 기업공개 당시 3년간의 보호예수가 설정되어 있습니다. 공시서류 제출전일 현재 보유하고 있는 보통주 중 보호예수가 설정되지 않은 주식수는 각각 406,373주, 193,646주이며,
최초
공시서류 제출전일 현재 종가를 적용하면 각각 1,195백만원, 569백만원입니다. 김병남과 강경일은 신주배정기준일 이후
보호예수가 설정되지 않은 기존 보유 주식을
25%
수준으로 처분하고 처분대금
, 신주인수권증서 처분대금
과 그 외 개인자금을 이용하여 금번 유상증자 배정물량의
50%
수준으로 청약에 참여할 계획입니다. 다만, 배정물량의
50%
수준으로 참여할 계획이기
때문에 유상증자 후 일부 지분이 희석될 가능성이 크다고 판단됩니다.
최대주주인 김병남과 집행임원인 강경일의 보통주 보유현황, 향후 처분 및 금번 유상증자 참여 계획과 관련된 시뮬레이션 내역은 아래와 같습니다.

[최대주주인 김병남과 집행임원인 강경일 보통주 보유현황]

(단위: 주, 백만원)

구분
총 보유주식수
보호예수 주식수
잔여주식수
시가(주1)

김병남
3,913,128
3,506,755
406,373
1,165

강경일
1,870,431
1,676,785
193,646
557

(출처: 당사 제시)

주1) 최초 공시서류 제출전일 현재 종가인 2,940원을 적용하여 산출하였습니다.

[최대주주인 김병남과 집행임원인 강경일 보유지분 등 처분 시뮬레이션]

(단위: 백만원)

구분
배정금액(주1)
배정주식수

청약계획금액

(주1)

청약계획주식수
처분가능주식수
처분금액(주2)
신주인수권처분금액(주3)
추가필요자금

김병남
3,030
1,435,840주
1,515
717,920주
406,373주
273
129
1,110

강경일
1,448
686,315주
724
343,158주
193,646주
130
62
531

(출처: 당사 제시)

주1) 예정발행가액 기준으로 산정하였습니다.

주2) 보호예수가 설정되지 않은 처분가능주식수 중 25%를 최초 공시서류 제출전일 현재 종가인 2,940원을 기준으로 산정한 예상 권리락 후 주가인 2,710원으로 처분하는것을 가정하였습니다.

주3) 최초 공시서류 제출전일 현재 종가인 2,940원을 기준주가로 가정하여 권리락 후 주가를 산정하였으며, 권리락 후 주가와 예정발행가와의 차이에서 30%를 할인할 금액을 신주인수권 처분금액으로 가정하여 기재하였습니다.

당사의 최대주주 및 특수관계인들이 금번 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자에 참여하지 않을 경우, 지분율 합계는
11.49%
에서
8.41%
로 3.08%p 감소할 것으로 예상됩니다. 또한 금번 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자에 배정물량의 50%만 참여하는 경우 당사 최대주주, 특수관계인의 지분율 합계는
11.49%
에서
9.95%
로 1.54%p 감소할 것으로 예상되며, 100% 참여한다면
11.49%
를 유지할 것으로 예상됩니다.
추가적으로 당사의 최대주주인 김병남과 특수관계인인 강경일이 계획하고 있는대로 보호예수가 설정되지 않은 주식의 25%를 신주배정기준일 이후 처분한 뒤 배정물량의 50%에 대해 청약을 한다는 가정 하에서는 당사 최대주주, 특수관계인의 지분율 합계는
11.49%
에서
9.74%
로 1.75%p 감소할 것으로 예상됩니다.

(후략)

주8) 정정 후

다. 최대주주 청약 참여 등에 따른 지분율 변동 위험

당사의 최대주주, 특수관계인은 금번 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자에 배정물량에 대해
신주배정기준일 이후에 보호예수가 설정되지 않은 보유주식을
25%
수준으로 처분하고 처분대금
, 신주인수권증서 처분대금
과 그 외 개인자금을
이용하여
배정물량의
50%
수준으로
청약할 계획을 가지고 있습니다.
만약 당사의 최대주주 및 특수관계인인 김병남, 강경일의 계획대로 청약이 이루어진다면 당사 최대주주, 특수관계인의 지분율 합계는
11.49%
에서
9.74%
로 1.75%p 감소할 것으로 예상됩니다.

하지만 당사의 주가가 급등하여 확정발행가액이 상승하면 참여 물량이 더 감소할 가능성도 존재하며, 예상치 못한 상황이 발생하여 유상증자에 참여하지 못하게 될 가능성도 존재합니다. 이와 같은 상황이 발생하면 최대주주 등의 지분율이 최대 3.08%p 감소할 가능성도 존재합니다. 최대주주 등의 지분율 하락은 향후 당사의 안정적인 경영권 유지에 부정적인 영향을 미칠 수
있습니다. 또한 최대주주 및 특수관계인이 금번 유상증자에 일부만 참여함에 따라 발생할 수 있는 단기적인 대규모 단기 시세차익 목적의 물량이 일시에 출회될 경우 기존주주분들 뿐만 아니라 일반공모를 통해 당사의 주식을 보유하게 될 주주분들께도 주가하락에 따른 금전적 손해가 발생할 수 있으니
투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

공시서류 제출일 전일 기준 당사의 최대주주인 김병남과 집행임원인 강경일은 일부 물량에 대해서만 참여할 계획을 가지고 있으며, 그 외 집행임원들의 경우 청약계획이 정해지지 않았습니다. 최대주주인 김병남과 집행임원인 강경일은 보유주식 중 보호예수가 설정되어있지 않은 주식을 신주배정기준일 이후에 처분 한 후 해당 자금으로 금번 유상증자에 참여할 계획입니다. 당사의 최대주주, 특수관계인 및 주요주주의 유상증자 후 지분율 변동 시뮬레이션은 다음과 같습니다.

[유상증자 후 지분율 변동 시뮬레이션]

(단위: 주, 백만원)

주주명
관계

유상증자 전

(공시서류 제출일 전일 기준)

유상증자 후

(최대주주 및 특수관계인,주요주주 미청약 가정 시)

유상증자 후

(최대주주 및 특수관계인,주요주주 50% 청약 가정 시)

유상증자 후(최대주주 및 특수관계인,주요주주 100% 청약 가정 시)
유상증자 후(최대주주 및 특수관계인의 청약계획 반영 시) (주3)

배정주식수 및 배정금액(
1차발행가액 기준)

주식수
지분율(%)
주식수
지분율(%)
주식수
지분율(%)
주식수
지분율(%)
주식수
지분율(%)
배정주식수
배정금액

김병남
최대주주
3,913,128
7.57%
3,913,128
5.54%
4,631,048
6.56%
5,348,968
7.57%
4,529,455
6.41%
1,435,840
1,923

강경일
집행임원
1,870,431
3.62%
1,870,431
2.65%
2,213,589
3.13%
2,556,746
3.62%
2,165,177
3.07%
686,315
919

이수재
집행임원
25,500
0.05%
25,500
0.04%
30,179
0.04%
34,857
0.05%
30,179
0.04%
9,357
13

엄상진
집행임원
31,231
0.06%
31,231
0.04%
36,961
0.05%
42,691
0.06%
36,961
0.05%
11,460
15

금교홍
집행임원
31,808
0.06%
31,808
0.05%
37,644
0.05%
43,479
0.06%
37,644
0.05%
11,671
16

이승재
집행임원
25,000
0.05%
25,000
0.04%
29,587
0.04%
34,173
0.05%
29,587
0.04%
9,173
12

박병하
집행임원
29,017
0.06%
29,017
0.04%
34,341
0.05%
39,664
0.06%
34,341
0.05%
10,647
14

나종열(주4)
집행임원
7,048
0.01%
7,048
0.01%
8,341
0.01%
9,634
0.01%
8,341
0.01%
2,586
3

김원
감사
4,595
0.01%
4,595
0.01%
5,438
0.01%
6,281
0.01%
5,438
0.01%
1,686
2

소 계
5,937,758
11.49%
5,937,758
8.41%
7,027,128
9.95%
8,116,493
11.49%
6,877,121
9.74%
2,178,735
2,917

자기주식 수
-
0.00%
-
0.00%
-
0.00%
-
0.00%
-
0.00%

기타주주
45,727,148
88.51%
64,684,493
91.59%
63,595,123
90.06%
62,505,758
88.51%
63,745,130
90.26%
16,778,610
22,467

합 계
51,664,906

70,622,251

70,622,251

70,622,251

70,622,251

18,957,345
25,384

(출처: 당사 제시)

주1) 금번 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자의 청약결과 실권주가 발생하지 않고 100% 청약이 이루어지는 것을 가정하였습니다.

주2) 최대주주 및 특수관계인의 미청약 주식은 기타주주가 모두 청약하여 인수하는 것을 가정하였습니다.

주3) 최대주주인 김병남과 특수관계인인 강경일은 보호예수가 설정되지 않은 보유주식의 25%를 처분한 뒤 배정물량의 50%에 대해 청약하는 것으로 가정하였으며, 그 외 집행임원 및 감사는 배정물량의 50%만 참여하는 것을 가정하였습니다.

주4) 당사의 재경총괄 상무가 2026년 05월 중 신규로 선임되었습니다.

당사의 최대주주인 김병남과 집행임원인 강경일이 보유한 보통주 중 일부는 기업공개 당시 3년간의 보호예수가 설정되어 있습니다. 공시서류 제출전일 현재 보유하고 있는 보통주 중 보호예수가 설정되지 않은 주식수는 각각 406,373주, 193,646주이며,
최초
공시서류 제출전일 현재 종가를 적용하면 각각 1,195백만원, 569백만원입니다. 김병남과 강경일은 신주배정기준일 이후
보호예수가 설정되지 않은 기존 보유 주식을
25%
수준으로 처분하고 처분대금
, 신주인수권증서 처분대금
과 그 외 개인자금을 이용하여 금번 유상증자 배정물량의
50%
수준으로 청약에 참여할 계획입니다. 다만, 배정물량의
50%
수준으로 참여할 계획이기
때문에 유상증자 후 일부 지분이 희석될 가능성이 크다고 판단됩니다.
최대주주인 김병남과 집행임원인 강경일의 보통주 보유현황, 향후 처분 및 금번 유상증자 참여 계획과 관련된 시뮬레이션 내역은 아래와 같습니다.

[최대주주인 김병남과 집행임원인 강경일 보통주 보유현황]

(단위: 주, 백만원)

구분
총 보유주식수
보호예수 주식수
잔여주식수
시가(주1)

김병남
3,913,128
3,506,755
406,373
1,165

강경일
1,870,431
1,676,785
193,646
557

(출처: 당사 제시)

주1) 최초 공시서류 제출전일 현재 종가인 2,940원을 적용하여 산출하였습니다.

[최대주주인 김병남과 집행임원인 강경일 보유지분 등 처분 시뮬레이션]

(단위: 백만원)

구분
배정금액(주1)
배정주식수

청약계획금액

(주1)

청약계획주식수
처분가능주식수
처분금액(주2)
신주인수권처분금액(주3)
추가필요자금

김병남
1,923
1,435,840주
961
717,920주
406,373주
185
104
673

강경일
919
686,315주
459
343,158주
193,646주
88
50
322

(출처: 당사 제시)

주1)
1차발행가액 기준으로 산정하였습니다.

주2) 보호예수가 설정되지 않은 처분가능주식수 중 25%를
1차발행가액 산정 기산일 현재 종가인
1,999원을 기준으로 산정한 예상 권리락 후 주가인
1,820원으로 처분하는것을 가정하였습니다.

주3)
1차발행가액 산정 기산일 현재 종가인
1,999원을 기준주가로 가정하여 권리락 후 주가를 산정하였으며, 권리락 후 주가와
1차발행가와의 차이에서 30%를 할인할 금액을 신주인수권 처분금액으로 가정하여 기재하였습니다.

당사의 최대주주 및 특수관계인들이 금번 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자에 참여하지 않을 경우, 지분율 합계는
11.49%
에서
8.41%
로 3.08%p 감소할 것으로 예상됩니다. 또한 금번 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자에 배정물량의 50%만 참여하는 경우 당사 최대주주, 특수관계인의 지분율 합계는
11.49%
에서
9.95%
로 1.54%p 감소할 것으로 예상되며, 100% 참여한다면
11.49%
를 유지할 것으로 예상됩니다.
추가적으로 당사의 최대주주인 김병남과 특수관계인인 강경일이 계획하고 있는대로 보호예수가 설정되지 않은 주식의 25%를 신주배정기준일 이후 처분한 뒤 배정물량의 50%에 대해 청약을 한다는 가정 하에서는 당사 최대주주, 특수관계인의 지분율 합계는
11.49%
에서
9.74%
로 1.75%p 감소할 것으로 예상됩니다.

(후략)

주9) 정정 전

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

가. 자금조달금액

(단위 : 원)

구 분
금 액

모집 또는 매출총액(1)
39,999,997,950

발행제비용 (2)
871,399,485

순수입금 ((1)-(2))
39,128,598,465

주1)
상기 금액은 예정발행가액을 기준으로 산정한 금액입니다.

나. 발행제비용의 내역

(단위 : 원)

구 분
금액
계산 근거

발행분담금
7,200,000
총모집금액 * 0.018%(10원 미만 절사)

대표주관수수료
100,000,000
정액 1.0억원

인수수수료
699,999,959
MAX[정액 6.0억원, 모집총액의 2.0%]-1.0억원

상장수수료
5,100,000
430만원+300억원 초과금액의 10억원당 8만원

등기관련비용
7,582,938
등록세(증자자본금의 0.4%)(지방세법 제28조)

지방교육세
1,516,588
교육세(등록세의 20%)

기타비용
50,000,000
투자설명서 인쇄/발송비 등

합계
871,399,485
-

주1)
상기 금액은 예정발행가액을 기준으로 산정한 금액입니다.

주2)
상기 금액은 공모금액 및 실권규모에 따라 변경될 수 있으며, 상기 기재 금액은 청약 초과로 인하여 실권이 발생하지 않은 상황을 가정하여 산정되었습니다.

주3)
실권(미청약)주가 발생 할 경우 인수수수료와는 별도로 일반공모 후 최종적으로 발생하는 실권(미청약)주에 대해서 20.0%의 추가수수료를 지급 할 예정입니다.

주9) 정정 후

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

가. 자금조달금액

(단위 : 원)

구 분
금 액

모집 또는 매출총액(1)
25,383,884,955

발행제비용 (2)
667,608,616

순수입금 ((1)-(2))
24,716,276,339

주1)

상기 금액은
1차발행가액을 기준으로 산정한 금액입니다.

나. 발행제비용의 내역

(단위 : 원)

구 분
금액
계산 근거

발행분담금
4,569,090
총모집금액 * 0.018%(10원 미만 절사)

대표주관수수료
100,000,000
정액 1.0억원

인수수수료
500,000,000
MAX[정액 6.0억원, 모집총액의 2.0%]-1.0억원

상장수수료
3,940,000
250만원+100억원 초과금액의 10억원당 9만원

등기관련비용
7,582,938
등록세(증자자본금의 0.4%)(지방세법 제28조)

지방교육세
1,516,588
교육세(등록세의 20%)

기타비용
50,000,000
투자설명서 인쇄/발송비 등

합계
667,608,616
-

주1)

상기 금액은
1차발행가액을 기준으로 산정한 금액입니다.

주2)
상기 금액은 공모금액 및 실권규모에 따라 변경될 수 있으며, 상기 기재 금액은 청약 초과로 인하여 실권이 발생하지 않은 상황을 가정하여 산정되었습니다.

주3)
실권(미청약)주가 발생 할 경우 인수수수료와는 별도로 일반공모 후 최종적으로 발생하는 실권(미청약)주에 대해서 20.0%의 추가수수료를 지급 할 예정입니다.

주10) 정정 전

가. 공모자금 사용 계획

(기준일 :
2026년 04월 22일
)
(단위 : 백만원)

시설자금
영업양수자금
운영자금
채무상환자금
타법인증권취득자금
기타
계

7,129
-
23,650
8,350
-
871
40,000

나. 공모자금 세부 사용목적

금번 유상증자로 조달된 자금은 시설자금, 운영자금, 채무상환자금 등으로 사용될 예정이며 자금사용내역 우선순위는 아래와 같습니다.

[금번 유상증자 자금 사용내역 우선순위]

(단위 : 백만원)

구 분
상세내역
사용(예정)시기
금액
우선순위

채무상환
사모사채 및 차입금 상환
'26.3Q
8,350
1순위

시설자금
동탄新사옥 공장 잔금 및 취득세
'26.3Q
6,000
2순위

운영자금
인건비, 연구개발비 및 이자비용
`26.3Q ~ `28.1Q
23,650
3순위

시설자금
양자컴퓨터 라인 증축을 위한 시설자금
'26.4Q
1,129
4순위

소 계
39,129

발행제비용
871

합 계
40,000

주1)
상기 금액은 공모금액 및 실권규모에 따라 변경될 수 있으며, 상기 기재 금액은 청약 초과로 인하여 실권이 발생하지 않은 상황을 가정하여 산정되었습니다.

주2)
실권(미청약)주가 발생 할 경우 인수수수료와는 별도로 일반공모 후 최종적으로 발생하는 실권(미청약)주에 대해서 25.0%의 추가수수료를 지급 할 예정입니다.

(중략)

3순위) 인건비, 연구개발비 및 이자비용

당사는 2026년 3분기부터 2028년 1분기까지의 운영자금 중 일부를 금번 유상증자 대금을 이용하여 사용하고자 합니다. 당사의 향후 운영자금 사용계획은 아래와 같습니다.

[향후 운영자금 사용계획]

(단위: 백만원)

구분
세부항목
구체적 내용
2026년
2027년
2028년
합계

3Q
4Q
소계
1Q
2Q
3Q
4Q
소계
1Q
소계

운영자금
인건비
급여
1,200
1,200
2,400
1,200
1,200
1,200
1,200
4,800
1,150
1,150
8,350

퇴직급여
-
500
500
-
-
-
500
500
-
-
1,000

소계
1,200
1,700
2,900
1,200
1,200
1,200
1,700
5,300
1,150
1,150
9,350

이자비용
이자비용
300
300
600
300
300
300
300
1,200
-
-
1,800

소계
300
300
600
300
300
300
300
1,200
-
-
1,800

연구개발비
대드론 레이더시스템 개발
AESA Radar 시스템 개발
300
300
600
300
300
300
300
1,200
-
-
1,800

시스템 통합
10
10
20
70
100
200
100
470
-
-
490

대응 자폭 드론
30
50
80
100
300
300
200
900
-
-
980

시험장비
20
30
50
60
80
200
100
440
-
-
490

항공/위성 向안테나 등 개발
안테나 개발
200
200
400
200
200
200
100
700
-
-
1,100

송수신모듈 개발
250
250
500
250
250
250
150
900
-
-
1,400

케이블조립체 개발
50
50
100
50
50
50
-
150
-
-
250

구조물 개발
200
200
400
200
200
100
-
500
-
-
900

시험 및 측정
100
100
200
200
200
200
200
800
-
-
1,000

AI 데이터센터 向커넥터 등 개발
AEC 커넥터 개발
100
100
200
150
100
100
100
450
-
-
650

시험 치구 개발
50
50
100
100
50
50
50
250
-
-
350

복합 연합기 개발
250
250
500
200
200
200
200
800
-
-
1,300

Twinax Cable Line 개발
250
250
500
250
250
200
200
900
-
-
1,400

시험 및 측정
80
80
160
80
50
50
50
230
-
-
390

소계
1,890
1,920
3,810
2,210
2,330
2,400
1,750
8,690
-
-
12,500

총계
3,390
3,920
7,310
3,710
3,830
3,900
3,750
15,190
1,150
1,150
23,650

(출처: 당사 제시)

1) 인건비

당사는 매년 80억원을 초과하는 금액을 급여 및 퇴직급여로 지출하고 있습니다. 당사의 재무상태가 악화되어 인력조정을 수행한 이후에도 매년 70억원 이상을 급여 및 퇴직급여로 지출하고 있습니다. 당사는 금번 유상증자 대금을 이용하여 매월 400백만원 수준의 급여를 지급하고 연간 500백만원 수준의 퇴직연금을 납부하는데 사용할 계획입니다.

[연도별 종업원급여 발생금액]

구 분
2025년
2024년
2023년
평균

종업원급여
7,248
7,236
10,100
8,195

(출처: 당사 제시)

2) 이자비용

당사는 2024년 이후 매년 13억원 이상의 이자비용을 지출하고 있습니다. 금번유상증자 대금을 이용하여 8,000백만원 규모의 사모사채를 상환할 계획이지만 해당 사모사채는 2026년 중 발생했기 때문에 당사의 이자비용은 2025년 발생액과 비교했을 때 유의미하게 감소하지는 못할것으로 추정됩니다. 뿐만 아니라 당사는 2순위 자금사용목적부분에 상술한바와 같이 동탄 소재 통합형 임대공장 잔금 납부를 위해 금번 유상증자 대금을 이용할 뿐만 아니라 추가 차입도 계획하고 있기 때문에 당사의 이자비용은 과거에 비해 더 증가할 것으로 예상됩니다. 당사는 금번 유상증자대금을 이용하여 분기별로 300백만원씩 이자비용을 부담하는데 사용할 계획입니다.

[차입금 현황]

(단위: 백만원)

구 분
2026년 1분기
2025년
2024년
2023년

별도
연결
별도
연결
별도
연결
별도
연결

유동성차입금
10,373
10,087
14,003
14,003
5,293
5,293
5,681
5,681

- 단기차입금
6,886
6,600
4,800
4,800
3,500
3,500
5,000
5,000

- 유동성 장기차입금
2,787
2,787
2,553
2,553
1,793
1,793
681
681

- 유동성 전환사채
-
-
5,150
5,150
-
-
-
-

- 유동성 신주인수권부사채
700
700
1,500
1,500
-
-
-
-

비유동성차입금
2,743
2,743
2,930
2,930
14,937
14,937
4,605
4,605

- 장기차입금
2,743
2,743
2,930
2,930
3,437
3,437
4,605
4,605

- 전환사채
-
-
-
-
10,000
10,000
-
-

- 신주인수권부사채
-
-
-
-
1,500
1,500
-
-

총차입금
13,116
12,830
16,933
16,933
20,230
20,230
10,286
10,286

- 총차입금 의존도(%)
35.3%
35.4%
45.5%
46.3%
46.6%
47.4%
33.9%
36.4%

- 유동성 차입금 비중(%)
79.1%
78.6%
82.7%
82.7%
26.2%
26.2%
55.2%
55.2%

현금 및 현금성자산
253
584
680
970
14,042
14,435
538
2,097

순차입금
12,863
12,246
16,253
15,963
6,188
5,795
9,748
8,189

- 순차입금 의존도(%)
34.6%
33.7%
43.6%
43.7%
14.3%
13.6%
32.1%
29.0%

이자비용
282
281
1,378
1,385
1,340
1,384
377
389

- 이자보상배수(배)
적자
적자
적자
적자
적자
적자
적자
적자

(출처: 당사 제시)

주)

총차입금의존도=총차입금/총자산

유동성 차입금 비중=유동성차입금/총차입금

순차입금=총차입금-현금및현금성자산

순차입금의존도=순차입금/총자산

이자보상비율=영업이익/이자비용

3) 연구개발비

당사는 향후 매출제품군 확대를 위해 다양한 제품에 대해 연구개발을 진행하고 있습니다. 특히 당사는 방위산업 부문 매출액이 급증하고 있는바, 금번 유상증자 대금을 이용하여 방위산업 부분의 연구개발에 투입할 계획이며, 그 외 향후 신규제품군 후보로 계획하고 있는 AI데이터센터 向 커넥터 개발에도 연구개발비를 투입할 계획입니다.

당사가 개발하고 있는 대드론 레이더 시스템은 전파기반 비행 유도 기술을 적용한 차세대 대드론 방어시스템으로 표적 탐지ㆍ추적부터 비행 교란(소프트킬)과 격파(하드킬)까지 대응 범위를 넓힐 수 있는 것을 특징으로 하고 있습니다. 또한 AESA레이다로 표적을 탐지ㆍ추적하고, 대응 드론을 효율적으로 유도해 격파하는 강화된 하드킬 기술을 확보하는 것을 목표로 하고 있습니다. 당사는 해당기술개발 계획을 방위사업청에 제안했고, 이를 통해 2025년에 '방산혁신기업100'에 선정되었습니다. 당사는 당사가 계획하고 있는 대드론 레이더 시스템의 개념이 방위사업청의 육성프로그램에 선정됐기 때문에 향후 국가의 R&D사업비와 기술지원을 받을 것으로 예상하고 있으나, 기술개발비 전액을 국가에서 지원받지는 못하는 상황입니다. 향후 해당 기술에 추가로 투입될 것으로 예상되는 비용은 6,500백만원이며, 당사는 금번 유상증자 대금을 이용하여 2027년까지 해당 기술개발에 3,760백만원을 투입할 계획을 가지고 있습니다.

두번째 연구개발비 지출예정 프로젝트는 항공/위성 向 안테나 등 개발 프로젝트입니다. 당사는 저궤도 위성용 안테나, 송수신모듈, 케이블조립체, 구조물 등을 개발할 계획이며, 저궤도 위성용 기술에는 총 3,650백만원을 투입할 계획입니다. 추가로 항공용 안테나, 송수신모듈, 케이블조립체 및 위성용 안테나, 송수신모듈, 케이블조립체 시험 및 측정을 위한 비용도 2027년까지 1,000백만원 규모로 투입할 계획이며, 항공/위성 向 안테나 등 개발 프로젝트에는 총 9,600백만원이 투입될 것으로 추정하고 있습니다.

마지막 연구개발비 지출예정 프로젝트는 AI데이터센터 向 커넥터 등 개발프로젝트입니다. 당사가 개발 중인 AI 데이터센터용 케이블(Active Electrical Cable)은 시제품 개발을 완료하였고, 일부 고객사를 대상으로 한 PoC(Proof of Concept)를 통해 성능검증을 완료하였습니다. 그러나 이러한 결과가 향후 본계약 체결 또는 대규모 양산 매출로 직접 연결되는 것은 아니며, 실제 매출 실현 여부는 고객사의 서버 및 네트워크 구조, 투자집행 시기, 공급망 전략, 품질 기준, 가격 경쟁력, 인증 절차 및 최종 채택 여부 등에 따라 달라질 수 있습니다. 해당 프로젝트와 관련하여 총 6,000백만원이 추가로 투입될 것으로 예상되며, 당사는 금번 유상증자 대금 중 4,090백만원을 해당 프로젝트에 투입할 계획을 가지고 있습니다.

[향후 연구개발비 사용계획]

(단위: 백만원)

구분
세부항목
구체적 내용
2026년
2027년
합계
향후 총투입예정금액

3Q
4Q
소계
1Q
2Q
3Q
4Q
소계

운영자금
연구개발비
대드론 레이더시스템 개발
AESA Radar 시스템 개발
300
300
600
300
300
300
300
1,200
1,800
6,500

시스템 통합
10
10
20
70
100
200
100
470
490

대응 자폭 드론
30
50
80
100
300
300
200
900
980

시험장비
20
30
50
60
80
200
100
440
490

항공/위성 向안테나 등 개발
안테나 개발(주1)
200
200
400
200
200
200
100
700
1,100
9,600

송수신모듈 개발(주2)
250
250
500
250
250
250
150
900
1,400

케이블조립체 개발(주3)
50
50
100
50
50
50
-
150
250

구조물 개발(주4)
200
200
400
200
200
100
-
500
900

시험 및 측정(주5)
100
100
200
200
200
200
200
800
1,000

AI 데이터센터 向커넥터 등 개발
AEC 커넥터 개발(주6)
100
100
200
150
100
100
100
450
650
6,000

시험 치구 개발(주7)
50
50
100
100
50
50
50
250
350

복합 연합기 개발(주8)
250
250
500
200
200
200
200
800
1,300

Twinax Cable Line 개발(주9)
250
250
500
250
250
200
200
900
1,400

시험 및 측정(주10)
80
80
160
80
50
50
50
230
390

총계
1,890
1,920
3,810
2,210
2,330
2,400
1,750
8,690
12,500
22,100

(출처: 당사 제시)

주1) 저궤도 위성용 안테나 개발, 항공용 안테나 개발을 위한 비용. 안테나 경량화와 소형화를 위한 SIW(Substrate Integrated Waveguide) 타입 및 커플링 급전 등의 선도기술 개발 예정

주2) 저궤도 위성용 송수신모듈 개발, 항공용 레이다용송수신 모듈 개발을 위한 비용. 브릭 타입 완성도 향상 및 높이 최소화를 위한 타일 타입 기술 개발 예정

주3) 저궤도 위성용 케이블조립체, 항공용 케이블조립체 개발을 위한 비용. 경량화 케이블조립체 개발 및 위성급 케이블조립체 개발 예정

주4) 저궤도 위성용 및 항공용 안테나, 송수신모듈의 구조물 개발을 위한 비용. 구조물 경량화 및 방열성능이 최적화된 구조물 개발 예정

주5) 항공용 안테나, 송수신모듈, 케이블조립체 및 위성용 안테나, 송수신모듈, 케이블조립체 시험 및 측정을 위한 비용

주6) AI데이터센터용 케이블 조립체 개발을 위한 비용. 조립성 개선 및 Solderless 기술 개발 예정

주7) Solderless 기술 및 RF 특성 검사 지그, 케이블 탈피, 본딩 관련 기술 개발 비용

주8) AI데이터센터용 AEC 케이블 단품인 Twinax 케이블 여러 가닥을 원형 형태로 연합하는 개발 비용으로 조립성을 위한 정확한 배열 구조 기술 개발 예정

주9) AI데이터센터용 케이블 조립체에 적용되는 FOAM(발포) PFA 유전체를 개발하기 위한 개발 비용으로 저손실, 저중량 AEC Cable 개발 예정

주10) AEC 케이블 조립체 시험 및 측정을 위한 비용

(중략)

다. 청약미달시 자금집행 우선순위, 미달자금 충원계획

당사의 금번 신주발행은 주주배정후 실권주 일반공모 방식으로 진행됨에 따라, 대표주관회사는 일반공모 후 발생하는 청약 미달주식에 대해 인수할 예정입니다. 다만, 확정발행가가 예정발행가를 하회할 경우에도 모집금액이 예정 모집금액에 미달 될 수 있습니다. 부족한 자금은 자체 보유 현금, 외부차입, 외부투자유치 등 다양한 조달 방법으로 조달할 예정이나, 증권신고서 제출일 전일 현재 구체적인 사항은 정해지지 않았습니다.

(중략)

라
. FAQ

당사는 향후 금번 유상증자에 대한 주주와의 소통을 강화하여, 주주 신뢰도를 제고하기 위해 노력할 계획입니다. 당사는 향후 IR팀을 통해 접수된 유상증자 관련 주주들의 질의사항에 대해 성실하게 답변하여 소액주주의 권익 보호 및 투명한 정보 공유를 위해 노력할 계획입니다.
금번 유상증자와 관련하여 최초 공시서류 제출 이후 주주분들께서 질의하신 주요 질의내용과 그 외 당사가 주주분들의 질의가 예상되는 내용에 대한 당사의 답변은 아래와
같으며, 1차 정정 증권신고서 제출이후 당사의 온라인기업설명회 및 유선 등을 통해 추가로 개진된 주주의 의견 및 질의사항은 존재하지 않습니다.

질문
Q1. 조달 자금의 사용 계획은 구체적으로 어떻게 됩니까?

답변

당사는 금번 유상증자로 조달할 자금 약 400억원을 ①시설자금 7,129백만원, ②운영자금 23,650백만원, ③채무상환자금 8,350백만원, ④발행제비용 등 871백만원으로 구분하여 사용할 계획입니다.

구체적으로 시설자금은 사용 중인 동탄 통합형 임대공장의 매입 잔금 및 취득세 납부와 향후 잠재 매출을 위한 선제적인 설비 구축에 활용될 예정입니다. 동탄 공장 매입은 임대차 계약 종료에 따른 시설 사용권 상실 위험을 회피하고, 향후 발생가능한 양자컴퓨터용 극저온 인터커넥트의 양산을 위한 인프라 확보 차원의 투자입니다. 다만 동탄 공장 매입 잔금 충당을 위해 약 142억원 규모의 신규 차입이 동반될 예정이며, 이로 인해 임차료 절감 효과가 신규 차입금 이자비용으로 대부분 상쇄될 가능성이 높습니다.

운영자금은 단순한 영업손실 보전 목적이 아니라, 방산ㆍ항공/위성ㆍAI 데이터센터 등 진행 중인 양산 단계 또는 양산 전환 단계 프로젝트의 연구개발 재료비ㆍ인건비ㆍ특허비용 및 핵심 인력 유지를 위한 인건비 등에 사용될 예정입니다. 이는 매출 창출 활동의 연속성을 확보하는 데 필수적인 자금에 해당합니다.

채무상환자금은 당사가 발행한 사모사채 80억원과 기타차입금 상환에 사용될 예정으로, 동 채무의 만기 도래에 따른 차환 부담 해소 및 이자비용 절감 효과를 발생시킬 것으로 기대됩니다.

자금 사용에 대한 세부 내용은 「제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅴ. 자금의 사용목적」 항목에 상세히 기재되어 있으니 참고하여 주시기 바랍니다.

(후략)

주10) 정정 후

가. 공모자금 사용 계획

(기준일 :

2026년
07월 06일

)
(단위 : 백만원)

시설자금
영업양수자금
운영자금
채무상환자금
타법인증권취득자금
기타
계

7,129
-
9,237
8,350
-
668
25,384

나. 공모자금 세부 사용목적

금번 유상증자로 조달된 자금은 시설자금, 운영자금, 채무상환자금 등으로 사용될 예정이며 자금사용내역 우선순위는 아래와 같습니다.

[금번 유상증자 자금 사용내역 우선순위]

(단위 : 백만원)

구 분
상세내역
사용(예정)시기
금액
우선순위

채무상환
사모사채 및 차입금 상환
'26.3Q
8,350
1순위

시설자금
동탄新사옥 공장 잔금 및 취득세
'26.3Q
6,000
2순위

운영자금
인건비, 연구개발비 및 이자비용

`26.3Q ~
`27.2Q

9,237
3순위

시설자금
양자컴퓨터 라인 증축을 위한 시설자금
'26.4Q
1,129
4순위

소 계
24,716

발행제비용
668

합 계
25,384

주1)
상기 금액은 공모금액 및 실권규모에 따라 변경될 수 있으며, 상기 기재 금액은 청약 초과로 인하여 실권이 발생하지 않은 상황을 가정하여 산정되었습니다.

주2)
실권(미청약)주가 발생 할 경우 인수수수료와는 별도로 일반공모 후 최종적으로 발생하는 실권(미청약)주에 대해서 25.0%의 추가수수료를 지급 할 예정입니다.

(중략)

3순위) 인건비, 연구개발비 및 이자비용

당사는 2026년 3분기부터
2027년 2분기까지의 운영자금 중 일부를 금번 유상증자 대금을 이용하여 사용하고자 합니다. 당사의 향후 운영자금 사용계획은 아래와 같습니다.

[향후 운영자금 사용계획]

(단위: 백만원)

구분
세부항목
구체적 내용
2026년
2027년
합계

3Q
4Q
소계
1Q
2Q
소계

운영자금
인건비
급여
1,200
1,200
2,400
1,200
1,167
3,567
4,767

퇴직급여
-
500
500
-
-
-
500

소계
1,200
1,700
2,900
1,200
1,167
3,567
5,267

이자비용
이자비용
300
300
600
300
300
600
1,200

소계
300
300
600
300
300
600
1,200

연구개발비
대드론 레이더시스템 개발
AESA Radar 시스템 개발
50
50
100
50
50
100
200

시스템 통합
-
-
-
30
30
60
60

대응 자폭 드론
-
-
-
30
30
60
60

시험장비
-
-
-
20
20
40
40

항공/위성 向안테나 등 개발
안테나 개발
-
200
200
200
200
400
600

송수신모듈 개발
-
-
-
50
50
100
100

케이블조립체 개발
-
50
50
50
50
100
150

구조물 개발
-
-
-
100
100
200
200

시험 및 측정
-
-
-
100
100
200
200

AI 데이터센터 向커넥터 등 개발
AEC 커넥터 개발
-
-
-
100
100
200
200

시험 치구 개발
-
-
-
50
50
100
100

복합 연합기 개발
-
-
-
100
100
200
200

Twinax Cable Line 개발
-
200
200
200
200
400
600

시험 및 측정
-
-
-
30
30
60
60

소계
50
500
550
1,110
1,110
2,220
2,770

총계
1,550
2,500
4,050
2,610
2,577
6,387
9,237

(출처: 당사 제시)

1) 인건비

당사는 매년 80억원을 초과하는 금액을 급여 및 퇴직급여로 지출하고 있습니다. 당사의 재무상태가 악화되어 인력조정을 수행한 이후에도 매년 70억원 이상을 급여 및 퇴직급여로 지출하고 있습니다. 당사는 금번 유상증자 대금을 이용하여 매월 400백만원 수준의 급여를 지급하고 연간 500백만원 수준의 퇴직연금을 납부하는데 사용할 계획입니다.

[연도별 종업원급여 발생금액]

구 분
2025년
2024년
2023년
평균

종업원급여
7,248
7,236
10,100
8,195

(출처: 당사 제시)

2) 이자비용

당사는 2024년 이후 매년 13억원 이상의 이자비용을 지출하고 있습니다. 금번유상증자 대금을 이용하여 8,000백만원 규모의 사모사채를 상환할 계획이지만 해당 사모사채는 2026년 중 발생했기 때문에 당사의 이자비용은 2025년 발생액과 비교했을 때 유의미하게 감소하지는 못할것으로 추정됩니다. 뿐만 아니라 당사는 2순위 자금사용목적부분에 상술한바와 같이 동탄 소재 통합형 임대공장 잔금 납부를 위해 금번 유상증자 대금을 이용할 뿐만 아니라 추가 차입도 계획하고 있기 때문에 당사의 이자비용은 과거에 비해 더 증가할 것으로 예상됩니다. 당사는 금번 유상증자대금을 이용하여 분기별로 300백만원씩 이자비용을 부담하는데 사용할 계획입니다.

[차입금 현황]

(단위: 백만원)

구 분
2026년 1분기
2025년
2024년
2023년

별도
연결
별도
연결
별도
연결
별도
연결

유동성차입금
10,373
10,087
14,003
14,003
5,293
5,293
5,681
5,681

- 단기차입금
6,886
6,600
4,800
4,800
3,500
3,500
5,000
5,000

- 유동성 장기차입금
2,787
2,787
2,553
2,553
1,793
1,793
681
681

- 유동성 전환사채
-
-
5,150
5,150
-
-
-
-

- 유동성 신주인수권부사채
700
700
1,500
1,500
-
-
-
-

비유동성차입금
2,743
2,743
2,930
2,930
14,937
14,937
4,605
4,605

- 장기차입금
2,743
2,743
2,930
2,930
3,437
3,437
4,605
4,605

- 전환사채
-
-
-
-
10,000
10,000
-
-

- 신주인수권부사채
-
-
-
-
1,500
1,500
-
-

총차입금
13,116
12,830
16,933
16,933
20,230
20,230
10,286
10,286

- 총차입금 의존도(%)
35.3%
35.4%
45.5%
46.3%
46.6%
47.4%
33.9%
36.4%

- 유동성 차입금 비중(%)
79.1%
78.6%
82.7%
82.7%
26.2%
26.2%
55.2%
55.2%

현금 및 현금성자산
253
584
680
970
14,042
14,435
538
2,097

순차입금
12,863
12,246
16,253
15,963
6,188
5,795
9,748
8,189

- 순차입금 의존도(%)
34.6%
33.7%
43.6%
43.7%
14.3%
13.6%
32.1%
29.0%

이자비용
282
281
1,378
1,385
1,340
1,384
377
389

- 이자보상배수(배)
적자
적자
적자
적자
적자
적자
적자
적자

(출처: 당사 제시)

주)

총차입금의존도=총차입금/총자산

유동성 차입금 비중=유동성차입금/총차입금

순차입금=총차입금-현금및현금성자산

순차입금의존도=순차입금/총자산

이자보상비율=영업이익/이자비용

3) 연구개발비

당사는 향후 매출제품군 확대를 위해 다양한 제품에 대해 연구개발을 진행하고 있습니다. 특히 당사는 방위산업 부문 매출액이 급증하고 있는바, 금번 유상증자 대금을 이용하여 방위산업 부분의 연구개발에 투입할 계획이며, 그 외 향후 신규제품군 후보로 계획하고 있는 AI데이터센터 向 커넥터 개발에도 연구개발비를 투입할 계획입니다.

당사가 개발하고 있는 대드론 레이더 시스템은 전파기반 비행 유도 기술을 적용한 차세대 대드론 방어시스템으로 표적 탐지ㆍ추적부터 비행 교란(소프트킬)과 격파(하드킬)까지 대응 범위를 넓힐 수 있는 것을 특징으로 하고 있습니다. 또한 AESA레이다로 표적을 탐지ㆍ추적하고, 대응 드론을 효율적으로 유도해 격파하는 강화된 하드킬 기술을 확보하는 것을 목표로 하고 있습니다. 당사는 해당기술개발 계획을 방위사업청에 제안했고, 이를 통해 2025년에 '방산혁신기업100'에 선정되었습니다. 당사는 당사가 계획하고 있는 대드론 레이더 시스템의 개념이 방위사업청의 육성프로그램에 선정됐기 때문에 향후 국가의 R&D사업비와 기술지원을 받을 것으로 예상하고 있으나, 기술개발비 전액을 국가에서 지원받지는 못하는 상황입니다. 향후 해당 기술에 추가로 투입될 것으로 예상되는 비용은 6,500백만원이며, 당사는 금번 유상증자 대금을 이용하여 2027년
2분기까지 해당 기술개발에
360백만원을 투입할 계획을 가지고 있습니다.

두번째 연구개발비 지출예정 프로젝트는 항공/위성 向 안테나 등 개발 프로젝트입니다. 당사는 저궤도 위성용 안테나, 송수신모듈, 케이블조립체, 구조물 등을 개발할 계획이며, 저궤도 위성용 기술에는 총
1,050백만원을 투입할 계획입니다. 추가로 항공용 안테나, 송수신모듈, 케이블조립체 및 위성용 안테나, 송수신모듈, 케이블조립체 시험 및 측정을 위한 비용도 2027년
2분기까지
200백만원 규모로 투입할 계획이며, 항공/위성 向 안테나 등 개발 프로젝트에는 총 9,600백만원이 투입될 것으로 추정하고 있습니다.

마지막 연구개발비 지출예정 프로젝트는 AI데이터센터 向 커넥터 등 개발프로젝트입니다. 당사가 개발 중인 AI 데이터센터용 케이블(Active Electrical Cable)은 시제품 개발을 완료하였고, 일부 고객사를 대상으로 한 PoC(Proof of Concept)를 통해 성능검증을 완료하였습니다. 그러나 이러한 결과가 향후 본계약 체결 또는 대규모 양산 매출로 직접 연결되는 것은 아니며, 실제 매출 실현 여부는 고객사의 서버 및 네트워크 구조, 투자집행 시기, 공급망 전략, 품질 기준, 가격 경쟁력, 인증 절차 및 최종 채택 여부 등에 따라 달라질 수 있습니다. 해당 프로젝트와 관련하여 총 6,000백만원이 추가로 투입될 것으로 예상되며, 당사는 금번 유상증자 대금 중
1,160백만원을 해당 프로젝트에 투입할 계획을 가지고 있습니다.

[향후 연구개발비 사용계획]

(단위: 백만원)

구분
세부항목
구체적 내용
2026년
2027년
합계
향후 총투입예정금액

3Q
4Q
소계
1Q
2Q
소계

운영자금
연구개발비
대드론 레이더시스템 개발
AESA Radar 시스템 개발
50
50
100
50
50
100
200
6,500

시스템 통합
-
-
-
30
30
60
60

대응 자폭 드론
-
-
-
30
30
60
60

시험장비
-
-
-
20
20
40
40

항공/위성 向안테나 등 개발
안테나 개발(주1)
-
200
200
200
200
400
600
9,600

송수신모듈 개발(주2)
-
-
-
50
50
100
100

케이블조립체 개발(주3)
-
50
50
50
50
100
150

구조물 개발(주4)
-
-
-
100
100
200
200

시험 및 측정(주5)
-
-
-
100
100
200
200

AI 데이터센터 向커넥터 등 개발
AEC 커넥터 개발(주6)
-
-
-
100
100
200
200
6,000

시험 치구 개발(주7)
-
-
-
50
50
100
100

복합 연합기 개발(주8)
-
-
-
100
100
200
200

Twinax Cable Line 개발(주9)
-
200
200
200
200
400
600

시험 및 측정(주10)
-
-
-
30
30
60
60

총계
50
500
550
1,110
1,110
2,220
2,770
22,100

(출처: 당사 제시)

주1) 저궤도 위성용 안테나 개발, 항공용 안테나 개발을 위한 비용. 안테나 경량화와 소형화를 위한 SIW(Substrate Integrated Waveguide) 타입 및 커플링 급전 등의 선도기술 개발 예정

주2) 저궤도 위성용 송수신모듈 개발, 항공용 레이다용송수신 모듈 개발을 위한 비용. 브릭 타입 완성도 향상 및 높이 최소화를 위한 타일 타입 기술 개발 예정

주3) 저궤도 위성용 케이블조립체, 항공용 케이블조립체 개발을 위한 비용. 경량화 케이블조립체 개발 및 위성급 케이블조립체 개발 예정

주4) 저궤도 위성용 및 항공용 안테나, 송수신모듈의 구조물 개발을 위한 비용. 구조물 경량화 및 방열성능이 최적화된 구조물 개발 예정

주5) 항공용 안테나, 송수신모듈, 케이블조립체 및 위성용 안테나, 송수신모듈, 케이블조립체 시험 및 측정을 위한 비용

주6) AI데이터센터용 케이블 조립체 개발을 위한 비용. 조립성 개선 및 Solderless 기술 개발 예정

주7) Solderless 기술 및 RF 특성 검사 지그, 케이블 탈피, 본딩 관련 기술 개발 비용

주8) AI데이터센터용 AEC 케이블 단품인 Twinax 케이블 여러 가닥을 원형 형태로 연합하는 개발 비용으로 조립성을 위한 정확한 배열 구조 기술 개발 예정

주9) AI데이터센터용 케이블 조립체에 적용되는 FOAM(발포) PFA 유전체를 개발하기 위한 개발 비용으로 저손실, 저중량 AEC Cable 개발 예정

주10) AEC 케이블 조립체 시험 및 측정을 위한 비용

(중략)

다. 청약미달시 자금집행 우선순위, 미달자금 충원계획

당사의 금번 신주발행은 주주배정후 실권주 일반공모 방식으로 진행됨에 따라, 대표주관회사는 일반공모 후 발생하는 청약 미달주식에 대해 인수할 예정입니다. 다만, 확정발행가가
1차발행가를 하회할 경우에도 모집금액이 예정 모집금액에 미달 될 수 있습니다. 부족한 자금은 자체 보유 현금, 외부차입, 외부투자유치 등 다양한 조달 방법으로 조달할 예정이나, 증권신고서 제출일 전일 현재 구체적인 사항은 정해지지 않았습니다.

(중략)

라
. FAQ

당사는 향후 금번 유상증자에 대한 주주와의 소통을 강화하여, 주주 신뢰도를 제고하기 위해 노력할 계획입니다. 당사는 향후 IR팀을 통해 접수된 유상증자 관련 주주들의 질의사항에 대해 성실하게 답변하여 소액주주의 권익 보호 및 투명한 정보 공유를 위해 노력할 계획입니다.
금번 유상증자와 관련하여 최초 공시서류 제출 이후 주주분들께서 질의하신 주요 질의내용과 그 외 당사가 주주분들의 질의가 예상되는 내용에 대한 당사의 답변은 아래와
같으며, 1차 정정 증권신고서 제출이후 당사의 온라인기업설명회 및 유선 등을 통해 추가로 개진된 주주의 의견 및 질의사항은 존재하지 않습니다.

질문
Q1. 조달 자금의 사용 계획은 구체적으로 어떻게 됩니까?

답변

당사는 금번 유상증자로 조달할 자금 약
25,384백만원을 ①시설자금 7,129백만원, ②운영자금
9,237백만원, ③채무상환자금 8,350백만원, ④발행제비용 등
668백만원으로 구분하여 사용할 계획입니다.

구체적으로 시설자금은 사용 중인 동탄 통합형 임대공장의 매입 잔금 및 취득세 납부와 향후 잠재 매출을 위한 선제적인 설비 구축에 활용될 예정입니다. 동탄 공장 매입은 임대차 계약 종료에 따른 시설 사용권 상실 위험을 회피하고, 향후 발생가능한 양자컴퓨터용 극저온 인터커넥트의 양산을 위한 인프라 확보 차원의 투자입니다. 다만 동탄 공장 매입 잔금 충당을 위해 약 142억원 규모의 신규 차입이 동반될 예정이며, 이로 인해 임차료 절감 효과가 신규 차입금 이자비용으로 대부분 상쇄될 가능성이 높습니다.

운영자금은 단순한 영업손실 보전 목적이 아니라, 방산ㆍ항공/위성ㆍAI 데이터센터 등 진행 중인 양산 단계 또는 양산 전환 단계 프로젝트의 연구개발 재료비ㆍ인건비ㆍ특허비용 및 핵심 인력 유지를 위한 인건비 등에 사용될 예정입니다. 이는 매출 창출 활동의 연속성을 확보하는 데 필수적인 자금에 해당합니다.

채무상환자금은 당사가 발행한 사모사채 80억원과 기타차입금 상환에 사용될 예정으로, 동 채무의 만기 도래에 따른 차환 부담 해소 및 이자비용 절감 효과를 발생시킬 것으로 기대됩니다.

자금 사용에 대한 세부 내용은 「제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅴ. 자금의 사용목적」 항목에 상세히 기재되어 있으니 참고하여 주시기 바랍니다.

(후략)

위 정정사항외에 모든 사항은 2026년 06월 19일자로 당사가 제출한 신고서와 동일하오니 이를 참고하시기 바랍니다.