엔피 — [정정제출요구][기재정정]증권신고서(합병) (20260423)
제출인: 엔피

증권신고서(합병)
6.0
(주)엔피

정 정 신 고 (보고)

2026년 04월 23일

1. 정정대상 공시서류 :
증권신고서(합병)

2. 정정대상 공시서류의 최초제출일 :
2026년 04월 09일

[증권신고서 제출 및 정정 연혁]

제출일자
문서명
비고

2026년 04월 09일
증권신고서(합병)
최초 제출

2026년 04월 23일
[기재정정]증권신고서(합병)

정정제출 요구에 따른

정정

3. 정정사항

항 목
정정요구ㆍ명령관련 여부
정정사유
정 정 전
정 정 후

※ 본 '[기재정정]증권신고서'는 금융감독원의 증권신고서 정정요구에 따른 기재내용 추가 및 수정사항을 반영하였으며, 정정 및 추가 기재된 사항은
굵은 파란색으로 표시하였습니다.※ 단순 오탈자/오기재 수정, 띄어쓰기 등 단순 수정의 경우 정오표를 별도로 기재하지 않았습니다.※ 특정 요소를 추가로 기재함에 따라 이후 기재 항목의 번호가 순차적으로 조정되었습니다. 순서 변경에 수반되는 단순 번호 이동은 별도의 정오표를 작성하지 아니하고 본문에 직접 정정하였으니 참고하시기 바랍니다.※ [요약정보 - 1. 핵심투자위험]의 정정사항은 [제1부 합병의 개요 - VI. 투자위험요소]의 정정사항과 동일하여, 별도의 정오표를 작성하지 아니하고 본문에 직접 정정하였으니 참고하시기 바랍니다.

제1부 합병의 개요

I. 합병에 관한 기본사항1. 합병의 목적가. 합병의 상대방과 배경2) 합병 배경
예
보완 기재
(주1) 정정 전
(주1) 정정 후

I. 합병에 관한 기본사항1. 합병의 목적가. 합병의 상대방과 배경(4) 기업 조직개편 시 이사의 행위규범 가이드라인 적용 여부
예
보완 기재
(주2) 정정 전
(주2) 정정 후

I. 합병에 관한 기본사항1. 합병의 목적가. 합병의 상대방과 배경(4) 기업 조직개편 시 이사의 행위규범 가이드라인 적용 여부[합병 전후 최대주주 및 특수관계인의 지분변동 현황] 및 합병 전후 재무상태표의 변화
예
보완 기재
(주3) 정정 전
(주3) 정정 후

I. 합병에 관한 기본사항3. 합병의 형태라. 합병의 방법상 특기할 만한 사항
예
보완 기재
-
(주4) 추가 기재

I. 합병에 관한 기본사항4. 진행경과 및 일정가. 진행경과
아니오
기업결합신고 승인 관련 기재
-
(주5) 추가 기재

I. 합병에 관한 기본사항5. 합병의 성사 조건
예
보완 기재
-
(주6) 추가 기재

I. 합병에 관한 기본사항6. 관련 볍령 상의 규제 또는 특칙
아니오
기업결합신고 승인 관련 기재
(주7) 정정 전
(주7) 정정 후

II. 합병 가액 및 그 산출 근거 1. 합병의 합병가액 비율
예
보완 기재

(주8) 추가 기재

II. 합병 가액 및 그 산출 근거 3. 외부평가에 관한 사항
예
보완 기재

(주9) 추가 기재

III. 합병의 요령9. 그 밖의 합병 등 조건가. 합병계약서상의 계약 변경 및 해제 조건
예
보완 기재
-
(주10) 추가 기재

V. 신주의 주요 권리내용에 관한 사항1. 합병 시 발행되는 신주의 주요 권리 내용가. 합병 신주의 법상 명칭
예
보완 기재
-
(주11) 추가 기재

V. 신주의 주요 권리내용에 관한 사항1. 합병 시 발행되는 신주의 주요 권리 내용나. 합병 신주의 권리 내용
예
보완 기재

(주12) 추가 기재

VI. 투자위험요소1. 합병의 성사를 어렵게 하는 위험요소
예
보완 기재
(주13) 정정 전
(주13) 정정 후

VI. 투자위험요소1. 합병이 성사될 경우 증권을 투자함에 있어 고려해야할 위험요소
예
보완 기재

(주14) 추가 기재

VI. 투자위험요소1. 합병이 성사될 경우 증권을 투자함에 있어 고려해야할 위험요소3-1. 사업위험
예
보완 기재
-
(주15) 추가 기재

VI. 투자위험요소1. 합병이 성사될 경우 증권을 투자함에 있어 고려해야할 위험요소3-1. 사업위험(주)엔피 주요 종속회사 ((주)펜타브리드) 사업위험
예
보완 기재
-
(주16) 추가 기재

VI. 투자위험요소1. 합병이 성사될 경우 증권을 투자함에 있어 고려해야할 위험요소3-1. 사업위험(주)위지윅스튜디오 주요 종속회사 ((주)에이투지엔터테인먼트) 사업위험
예
보완 기재
-
(주17) 추가 기재

VI. 투자위험요소1. 합병이 성사될 경우 증권을 투자함에 있어 고려해야할 위험요소3-2. 회사위험2-1. 경영권 변동에 대한 위험
예
보완 기재

(주18) 추가 기재

VI. 투자위험요소1. 합병이 성사될 경우 증권을 투자함에 있어 고려해야할 위험요소3-2. 회사위험2-7. 매출채권 회수 지연에 따른 위험
예
보완 기재

(주19) 추가 기재

VI. 투자위험요소1. 합병이 성사될 경우 증권을 투자함에 있어 고려해야할 위험요소3-2. 회사위험2-8. 수익성 및 성장성 관련 위험
예
보완 기재

(주19) 추가 기재

VI. 투자위험요소1. 합병이 성사될 경우 증권을 투자함에 있어 고려해야할 위험요소3-2. 회사위험2-9. 영업현금흐름 및 유동성 관련 위험
예
보완 기재

(주20) 추가 기재

VI. 투자위험요소1. 합병이 성사될 경우 증권을 투자함에 있어 고려해야할 위험요소3-2. 회사위험
예
보완 기재

(주21) 추가 기재

VI. 투자위험요소1. 합병이 성사될 경우 증권을 투자함에 있어 고려해야할 위험요소3-2. 회사위험(주)엔피 주요 종속회사 ((주)펜타브리드) 회사위험
예
보완 기재

(주22) 추가 기재

VI. 투자위험요소1. 합병이 성사될 경우 증권을 투자함에 있어 고려해야할 위험요소3-2. 회사위험2-15. 매출채권 회수 지연 및 재고자산에 따른 위험
예
보완 기재

(주23) 추가 기재

VI. 투자위험요소1. 합병이 성사될 경우 증권을 투자함에 있어 고려해야할 위험요소3-2. 회사위험2-16. 수익성 및 성장성 관련 위험
예
보완 기재

(주24) 추가 기재

VI. 투자위험요소1. 합병이 성사될 경우 증권을 투자함에 있어 고려해야할 위험요소3-2. 회사위험2-17. 영업현금흐름 및 유동성 관련 위험
예
보완 기재

(주25) 추가 기재

VI. 투자위험요소1. 합병이 성사될 경우 증권을 투자함에 있어 고려해야할 위험요소3-2. 회사위험
예
보완 기재

(주26) 추가 기재

VI. 투자위험요소1. 합병이 성사될 경우 증권을 투자함에 있어 고려해야할 위험요소3-2. 회사위험(주)위지윅스튜디오 주요 종속회사 ((주)에이투지엔터테인먼트) 회사위험
예
보완 기재

(주27) 추가 기재

VI. 투자위험요소1. 합병이 성사될 경우 증권을 투자함에 있어 고려해야할 위험요소3-3. 기타위험
예
보완 기재

(주28) 추가 기재

IX. 기타 투자자보호에 필요한 사항2. 대주주의 지분현황 등 가. 합병 전ㆍ후 최대주주 및 특수관계인 지분 변동 현황
예
보완 기재
(주29) 정정 전
(주29) 정정 후

(주1) 정정 전

또한, 최대주주인 합병소멸회사와 그 자회사인 합병존속회사가 동시에 코스닥에 상장되어 있는 이중 상장 구조를 유지하고 있다는 점도 소액주주 보호 측면에서 중요한 고려 요소입니다. 이중 상장 구조 하에서는 모·자회사 간 내부거래, 사업 기회의 귀속 및 자원 배분 방향에 관한 이해충돌 리스크가 구조적으로 내재하며, 어느 한 법인의 소액주주가 다른 법인에 귀속될 수 있는 이익의 배분에서 불리하게 취급될 가능성이 존재합니다. 본 합병을 통해 양사가 단일 상장법인으로 통합되면 이러한 구조적 이해충돌 리스크가 근본적으로 해소되고, 지배구조의 투명성이 제고되며 경영 의사결정의 일관성이 강화되는 효과를 기대할 수 있습니다.

이러한 자본시장 환경 변화에 대응하고 주주 권익을 실질적으로 보호하기 위하여, 본 합병은 관련 법령이 요구하는 소액주주 보호 절차를 충실히 이행하는 방식으로 추진될 예정입니다. 우선 합병비율의 공정성과 관련하여, 본건 합병은 양사 모두 주권상장법인에 해당하므로 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제176조의5 제1항 제1호에 따라 이사회 결의일과 합병계약 체결일 중 앞서는 날의 전일을 기산일로 한 최근 1개월간 가중산술평균종가, 최근 1주일간 가중산술평균종가, 최근일 종가를 산술평균하여 산정한 기준주가를 합병가액으로 적용합니다.또한, 합병존속회사의 이사회는 본 합병이 계열사 간 합병으로서 이해충돌 가능성이 내재되어 있음을 명확히 인식하고, 소액주주를 포함한 전체 주주의 이익 보호를 최우선 원칙으로 삼아 의사결정 과정을 설계하였습니다. 이를 위하여 합병존속회사는 합병 추진 초기 단계부터 독립적인 외부 전문가를 선임하여 합병 조건의 공정성에 대한 다층적 검토를 실시하였습니다. 구체적으로, 합병존속회사는 외부 회계법인의 재무실사를 통하여 합병소멸회사의 재무 현황, 우발 부채 및 잠재적 리스크를 독립적으로 검증하였으며, 외부평가기관으로 하여금 적정성 의견을 수령하였습니다. 또한, 전문 법무법인의 법률검토를 통하여 합병 절차의 적법성, 합병계약서의 내용, 주주 보호 관련 법적 요건의 충족 여부 및 제반 규제 리스크를 사전에 점검하였습니다. 합병존속회사의 이사회는 이러한 일련의 외부 전문가 검증과 독립적 평가 절차를 통하여 확인된 정보를 종합적으로 고려하여 본 합병의 조건 및 방법을 결정하였으며, 특수관계인 간 거래에 수반되는 이해충돌 가능성을 구조적으로 최소화하고 모든 주주에게 공정한 조건으로 합병이 이루어질 수 있도록 노력하였습니다.

나아가 합병에 반대하는 주주의 경우, 상법 제522조의3 및 자본시장법 제165조의5 제1항에 따라 주주총회 결의 전까지 회사에 서면으로 반대 의사를 통지하고 주주총회 결의일로부터 20일 이내에 보유 주식의 매수를 청구할 수 있는 주식매수청구권이 부여됩니다. 주식매수가격은 자본시장법 시행령 제176조의7 제3항에 따라 이사회 결의일 이전 2개월간의 시장거래가격을 기준으로 산정한 가중산술평균가격이 적용되며, 이에도 이의가 있는 주주는 법원에 매수가격 결정을 청구할 수 있는 3단계 보호 구조가 마련되어 있습니다. 이처럼 본 합병은 합병비율 산정의 객관성 확보, 외부평가기관 및 전문가에 의한 독립적 검증, 이사회 의견서 공시를 통한 정보 비대칭 해소, 반대주주 주식매수청구권 보장이라는 다층적 소액주주 보호 구조 하에서 추진된다는 점에서, 주주가치 극대화라는 합병의 근본 목적에 충실히 부합합니다.

(주1) 정정 후

또한, 최대주주인 합병소멸회사와 그 자회사인 합병존속회사가 동시에 코스닥에 상장되어 있는 이중 상장 구조를 유지하고 있다는 점도 소액주주 보호 측면에서 중요한 고려 요소입니다. 이중 상장 구조 하에서는 모·자회사 간 내부거래, 사업 기회의 귀속 및 자원 배분 방향에 관한 이해충돌 리스크가 구조적으로 내재하며, 어느 한 법인의 소액주주가 다른 법인에 귀속될 수 있는 이익의 배분에서 불리하게 취급될 가능성이 존재합니다. 본 합병을 통해 양사가 단일 상장법인으로 통합되면 이러한 구조적 이해충돌 리스크가 근본적으로 해소되고, 지배구조의 투명성이 제고되며 경영 의사결정의 일관성이 강화되는 효과를 기대할 수 있습니다.

이러한 자본시장 환경 변화에 대응하고 주주 권익을 실질적으로 보호하기 위하여, 본 합병은 관련 법령이 요구하는 소액주주 보호 절차를 충실히 이행하는 방식으로 추진될 예정입니다. 우선 합병비율의 공정성과 관련하여, 본건 합병은 양사 모두 주권상장법인에 해당하므로 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제176조의5 제1항 제1호에 따라 이사회 결의일과 합병계약 체결일 중 앞서는 날의 전일을 기산일로 한 최근 1개월간 가중산술평균종가, 최근 1주일간 가중산술평균종가, 최근일 종가를 산술평균하여 산정한 기준주가를 합병가액으로 적용합니다.또한, 합병존속회사의 이사회는 본 합병이 계열사 간 합병으로서 이해충돌 가능성이 내재되어 있음을 명확히 인식하고, 소액주주를 포함한 전체 주주의 이익 보호를 최우선 원칙으로 삼아 의사결정 과정을 설계하였습니다. 이를 위하여 합병존속회사는 합병 추진 초기 단계부터 독립적인 외부 전문가를 선임하여 합병 조건의 공정성에 대한 다층적 검토를 실시하였습니다. 구체적으로, 합병존속회사는 외부 회계법인의

독립적인 본질가치 평가를 통하여 합병소멸회사의 재무 현황, 우발 부채 및 잠재적 리스크를 독립적으로 검증하였으며, 외부평가기관으로 하여금 적정성 의견을 수령하였습니다.
외부평가기관에서 평가한 합병당사회사의 본질가치 평가 결과는 다음과 같습니다.[한미회계법인 본질가치 평가 및 합병 비율 적정성 의견]

(단위 : 주당 원, 배)

구분
(주)엔피
(주)위지윅스튜디오

본질가치
645 ~ 861
446 ~ 455

자산가치
594
768

수익가치
679 ~ 1,040
231 ~ 247

합병비율(본질가치)
1 : 0.5288391 ~ 1 : 0.6912417

합병비율(자본시장법 준용)
1 : 0.5774514

합병 비율 적정성 의견
적 정

또한, 전문 법무법인의 법률검토를 통하여 합병 절차의 적법성, 합병계약서의 내용, 주주 보호 관련 법적 요건의 충족 여부 및 제반 규제 리스크를 사전에 점검하였
으며, 이에 대한 법무법인의 법률 검토 의견은 하기와 같습니다.[법무법인 엘에이비파트너스 법률 검토 의견 (요약)]

- 합병 당사회사 양사는 모두 콘텐츠 사업을 영위하는 유사 사업 영위 회사로서, 본건 합병을 통한 사업적 시너지 제고·매출 확대·비용절감 및 운영 효율화는 상법상 합병이 당초 예정한 대표적인 거래목적에 부합하며 합병 당사회사의 적절한 경영판단에 해당함.

- 금융위원회가 2026년 2월 12일 예고한 「부실기업 신속·엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁 방안」(2026년 7월 1일 시행 예정)로 인하여 합병 당사회사 양사는 상장폐지될 가능성이 높은 상황인바, 본건 합병 및 본건 주식병합을 통하여 존속회사의 상장을 유지하는 것은 양사 주주의 경제적 손실을 미연에 방지하고 주식가치 상승을 통한 이익 향유 기회를 제공하는 유효적절한 방안임.- 합병가액은 자본시장법 시행령 제176조의5 제1항 제1호에 따라 기준시가를 기준으로 산정되어 어느 일방에게 유리한 조건으로 보기 어려우며, 외부 회계법인의 본질가치 평가를 통한 합병비율 범위 내에 기준시가 합병비율이 포함됨을 확인하여 거래조건의 공정성이 강화됨.- 합병 당사회사와 이해관계가 없는 독립적인 외부 자문사(회계법인 및 법무법인)를 선정하여 전문적·객관적 외부 검토를 진행하도록 한 것은 이사의 주주 충실의무 이행 및 거래절차의 적절성을 확보한 조치로 평가됨.

- 본건 합병은 총주주의 이익에 부합하고 지배주주와 일반주주 간 이해상충 우려는 거래조건의 공정성 및 거래절차의 적절성 확보를 통해 충분히 해소되는 것으로 판단되며, 일반주주의 이익침해가 우려될 만한 사정은 특별히 발견되지 않음.

합병존속회사의 이사회는 이러한 일련의 외부 전문가 검증과 독립적 평가 절차를 통하여 확인된 정보를 종합적으로 고려하여 본 합병의 조건 및 방법을 결정하였으며, 특수관계인 간 거래에 수반되는 이해충돌 가능성을 구조적으로 최소화하고 모든 주주에게 공정한 조건으로 합병이 이루어질 수 있도록 노력하였습니다.

나아가 합병에 반대하는 주주의 경우, 상법 제522조의3 및 자본시장법 제165조의5 제1항에 따라 주주총회 결의 전까지 회사에 서면으로 반대 의사를 통지하고 주주총회 결의일로부터 20일 이내에 보유 주식의 매수를 청구할 수 있는 주식매수청구권이 부여됩니다. 주식매수가격은 자본시장법 시행령 제176조의7 제3항에 따라 이사회 결의일 이전 2개월간의 시장거래가격을 기준으로 산정한 가중산술평균가격이 적용되며, 이에도 이의가 있는 주주는 법원에 매수가격 결정을 청구할 수 있는 3단계 보호 구조가 마련되어 있습니다.
또한, 본건 합병은 사업 시너지 창출이라는 경영적 목적에 더하여, 자본시장의 신뢰 회복과 투자자 보호를 위한 제도 선진화 흐름 속에서 소액주주를 포함한 전체 주주의 투자 안정성과 권익을 실질적으로 보호하는 효과를 가질 것으로 기대하고 있습니다.우선 본건 합병은 양사 주주의 권익 보호를 최우선 가치로 삼아, 관련 법령에 의거하여 합병 절차를 투명하고 공정하게 설계하였습니다. 자본시장법 시행령 제176조의5에 따르면, 상장법인 간 합병 시 기준시가를 바탕으로 ±10% 범위 내에서 할인 또는 할증을 적용할 수 있는 재량이 부여됩니다. 그러나 합병당사회사는 특정 주주에게 유리한 구조가 형성될 가능성을 원천 차단하기 위해, 별도의 할증이나 할인 없이 법정 산식에 따른 기준시가를 100% 적용하였습니다. 이는 최대주주인 (주)컴투스의 지분율이 희석되는 결과를 초래함에도 불구하고, 소액주주를 포함한 전체 주주의 이익과 절차적 공정성을 최우선으로 고려한 결정입니다.또한, 본건 합병을 통해 이중 상장 구조를 해소함으로써 지배구조의 투명성을 제고하는 효과를 기대하고 있습니다. 현재 최대주주인 합병소멸회사와 그 종속회사인 합병존속회사는 동시에 KOSDAQ 시장에 상장되어 있는 구조로 사업 기회의 귀속 및 자원 배분 방향에 관한 이해충돌 리스크가 구조적으로 내재합니다. 본건 합병을 통해 양사가 단일 상장법인으로 통합되면 이러한 구조적 리스크가 근본적으로 해소되고, 모든 주주가 동일한 법적 지위 하에서 통합 법인의 성과를 공유할 수 있게 됩니다. 아울러, 본건 합병을 통해 합병존속회사가 취득하게 될 자기주식을 전량 소각할 절차를 진행하고 있는 만큼 소액주주를 포함한 전체 주주의 주당 가치를 실질적으로 제고하는 효과를 가져올 것으로 예상됩니다. 본건 합병 구조상 합병존속회사인 (주)엔피는 합병기일을 기준으로 소멸회사인 (주)위지윅스튜디오가 본건 합병 전에 소유하고 있는 (주)엔피 발행의 보통주식 9,140,776주를 전량 소각할 예정입니다.구체적인 소각계획은 아래와 같습니다. 본건 자기주식 소각 결정과 관련하여 2026년 04월 09일 (주)엔피 "주요사항보고서(감자결정)"를 공시하였습니다.

(주)엔피 주요사항보고서(감자결정)(2026.04.09)

1. 감자주식의 종류와 수
보통주식 (주)
9,140,776

기타주식 (주)
-

2. 1주당 액면가액 (원)
100

3. 감자전후 자본금
감자전 (원)
감자후 (원)

4,409,577,500
3,495,499,900

4. 감자전후 발행주식수
구 분
감자전 (주)
감자후 (주)

보통주식(주)
44,095,775
34,954,999

기타주식(주)
-
-

5. 감자비율
보통주식 (%)
20.73

기타주식 (%)
-

6. 감자기준일
2026년 07월 01일

7. 감자방법
자기주식 소각

8. 감자사유
합병시 취득하게 될 자기주식을 소각함에 따른 주주가치 제고

9. 감자일정
주주총회 예정일
2026년 05월 29일

명의개서정지기간
-

구주권제출기간
시작일
-

종료일
-

매매거래정지예정기간
시작일
-

종료일
-

신주권교부예정일
-

신주상장예정일
2026년 07월 31일

10. 채권자 이의제출기간
시작일
2026년 05월 29일

종료일
2026년 06월 30일

11. 구주권제출 및 신주권교부장소
-

12. 이사회결의일(결정일)
2026년 04월 08일

- 사외이사 참석여부
참석(명)
2

불참(명)
-

- 감사(감사위원) 참석여부
참석

13. 공정거래위원회 신고대상 여부
미해당

14. 기타 투자판단에 참고할 사항(1) 주식회사 엔피가 주식회사 위지윅스튜디오를 2026년 07월 01일을 합병기일로 하여 흡수합병 함에 따라 주식회사 위지윅스튜디오가 본건 합병 전에 소유하고 있는 주식회사 엔피 발행의 보통주식 9,140,776주를 전량 소각합니다.(2) 감자기준일은 2026년 07월 01일이며, 등기예정일은 2026년 07월 06일입니다.(3) 주식회사 위지윅스튜디오가 보유한 주식회사 엔피의 보통주 9,140,776주에 대해서 합병과 동시에 소각할 예정임에 따라 일반 주주의 소유 주식에는 변동이 없으므로 구주권 및 신주권 교부 절차가 없습니다.(4) 상기 '3. 감자전후 자본금'은 주식회사 엔피와 주식회사 위지윅스튜디오의 합병에 따라 추가 발행되는 합병신주를 고려하지 않은 것입니다.(5) 상기 '4. 감자전후 발행주식수'는 주식회사 엔피와 주식회사 위지윅스튜디오의 합병에 따라 추가 발행되는 합병신주를 고려하지 않은 것입니다.(6) 상기 '9. 감자일정' 중 '신주상장예정일'은 변경상장 예정일입니다.(7) 주식회사 엔피와 주식회사 위지윅스튜디오의 상기 합병에 대한 세부적 사항은 별도 공시한 당사의 주요사항보고서(회사합병결정)을 참고하시길 바랍니다.(8) 본 건은 합병 시 취득하게 될 자기주식을 소각하는 건으로 자본감소에 대한 주주총회 승인 이후 합병계약의 해제에 따라, 자본감소도 철회될 수 있습니다.(9) 본 건은 상법 제343조 제1항의 단서조항에 의거하여 이사회 결의로 승인되었고, (주)엔피가 (주)위지윅스튜디오를 흡수합병하는 건은 상법 제438조 제1항에 의거하여 주주총회 특별결의로 결정하며, 동법 제439조 제2항에 의거하여 1개월간의 채권자 보호절차를 시행합니다.(10) 주식회사 엔피는 상기 합병과 합병으로 인해 취득하게 될 주식회사 위지윅스튜디오가 보유한 주식회사 엔피의 보통주 9,140,776주 소각과 별개로 주식회사 엔피의 보통주식 액면가액을 100원에서 500원으로 변경하는 주식병합을 진행할 예정입니다. 상기 '2. 1주당 액면가액(원), 3. 감자전후 자본금, 4. 감자전후 발행주식수'는 주식회사 엔피의 주식병합을 고려하지 않은 것입니다. 주식회사 엔피의 주식병합에 대한 세부적 사항은 별도 공시한 당사의 주식병합결정을 참고하시기 바랍니다.(11) 상기 내용 및 일정은 관계기관 등과의 협의 과정 및 주주총회 결의 결과에 따라서 변경될 수 있습니다.자료 : 합병존속회사 공시자료

본건 자기주식 소각이 이루어질 경우 합병 후 (주)엔피의 발행주식총수는 합병신주 발행분에서 자기주식 소각분(9,140,776주)을 차감한 순증분만큼 증가하여, 합병 직후 141,934,453주에서 자기주식 소각 후 132,793,677주로 감소합니다.

이를 통해 합병 이후 유통주식수가 감소하고 주당 순이익 및 주당 순자산이 개선되는 효과가 발생합니다. 마지막으로 본건 합병은 금융당국이 진행하고 있는 부실기업 상장폐지 개혁안을 구조적으로 해소하는 기반이 될 것으로 예상됩니다. 금융위원회는 2026년 2월 12일 상장폐지 개혁방안을 통해 2026년 7월 1일부터 주가 1,000원 미만 주식에 대한 상장폐지 요건을 신설하고 시가총액 기준도 단계적으로 강화하기로 하였습니다. 이에 합병당사회사는 본건 합병 절차와 병행하여 합병존속회사인 (주)엔피의 주식병합(5주→1주)을 추진할 계획입니다. 주식병합 절차는 본건 합병 및 자기주식 소각이 완료된 이후 진행될 예정이며, 주식병합이 완료되면 (주)엔피의 발행주식총수는 132,793,677주에서 26,558,735주로 감소하고 액면가액은 1주당 100원에서 500원으로 변경될 예정입니다. 주식병합을 통해 합병존속회사의 주가는 산술적으로 5배 수준으로 조정되어 증권신고서 제출일 시점 기준으로 계산할 경우 상장폐지 기준인 1,000원을 상회하는 수준으로 조정될 예정입니다.

한편, 주식병합이 완료되면 (주)엔피의 발행주식총수는 132,793,677주에서 26,558,735주로 감소할 예정입니다.

[주식소각 주요 일정]

이사회결의일
2026년 04월 08일

소각을 위한 자기주식 취득 예정기간
2026년 07월 01일

소각 예정일
2026년 07월 01일

[주식병합 주요 일정]

주주총회예정일
2026년 05월 29일

합병신주 상장 예정일
2026년 07월 31일

주식병합 효력발생일

2026년 07월 15일

매매거래정지기간
시작일
2026년 07월 13일

종료일
2026년 07월 30일

주식병합 신주권상장예정일
2026년 07월 31일

합병 후 (주)위지윅스튜디오는 (주)엔피에 흡수합병되어 해산할 예정입니다. 합병 전후 주요 주주 간 지분율 변화를 예상하면 다음과 같습니다.

[합병 전후 최대주주 및 특수관계인의 지분변동 현황]

(단위 : 주, %)

성 명
관계
주식의종류
합병 전
합병 후
자기주식 소각 후(주3)
주식병합 후

주식회사 엔피
주식회사 위지윅스튜디오
주식회사 엔피
주식회사 엔피
주식회사 엔피

주식수
지분율
주식수
지분율
주식수
지분율
주식수
지분율
주식수
지분율

(주)컴투스
최대주주
보통주
-
-
65,088,532
38.05%
37,585,463
26.48%
37,585,463
28.30%
7,517,092
28.30%

(주)위지윅스튜디오
최대주주
보통주
9,140,776
20.73%
-
-
-
-
-
-
-
-

백승업
특수관계인
보통주
276,927
0.63%
-
-
276,927
0.20%
276,927
0.21%
55,385
0.21%

최지훈
특수관계인
보통주
96,132
0.22%
-
-
96,132
0.07%
96,132
0.07%
19,226
0.07%

최대주주 및 특수관계인 합계
보통주
9,513,835
21.58%
65,088,532
38.05%
37,958,522
26.74%
37,958,522
28.58%
7,591,704
28.58%

황명은
5% 이상 주주
보통주
3,803,750
8.63%
-
0.00%
3,803,750
2.68%
3,803,750
2.86%
760,750
2.86%

기타주주 (5% 이상 주주 제외)
보통주
30,778,178
69.80%
104,343,352
61.00%
91,031,393
64.14%
91,031,393
68.55%
18,206,278
68.55%

자기주식
보통주
12
0.00%
1,617,000
0.95%
9,140,788
6.44%
12
0.00%
2
0.00%

발행주식총수
-
보통주
44,095,775
100%
171,048,884
100%
141,934,453
100.00%
132,793,677
100.00%
26,558,735
100.00%

(주1) (주)위지윅스튜디오의 자기주식과 (주)위지윅스튜디오의 주주들의 주식매수청구권 행사로 인하여 (주)위지윅스튜디오가 소유하게 되는 자기주식에 대해서도 합병신주를 교부하지 않습니다.(주2) 합병 후 지분율은 증권신고서 제출일 현재 기준으로 합병신주 발행 예상 주식수를 적용한 수치이며, 추후 변동될 수 있습니다. 또한, 합병당사회사에 대한 주식매수청구권 행사에 따라 상기 지분율이 변동될 수 있습니다.자료: 합병당사회사 제시(주3) (주)엔피는 2026년 07월 01일 본건 합병기일을 기점으로 (주)위지윅스튜디오가 보유 중인 (주)엔피 보통주 9,140,776주를 자기주식으로 취득할 예정이지만, 합병기일과 동일한 날짜에 자기주식 소각이 예정되어 있어 취득한 자기주식은 합병과 동시에 전량 소각이 이루어질 예정입니다. 이에 따라 본건 합병 이후 최종적인 예상 지분율은 '자기주식 소각 후' 기준 지분율과 동일하게 적용됩니다. 취득 예정 자기주식 소각과 관련한 자세한 사항은 증권신고서 제1부 합병의 개요- I. 합병에 관한 기본 사항 - 3. 합병의 형태 - 라. 합병의 방법상 특기할만한 사항에 기재된 내용 참고 부탁드립니다.

이처럼 본 합병은 합병비율 산정의 객관성 확보, 외부평가기관 및 전문가에 의한 독립적 검증, 이사회 의견서 공시를 통한 정보 비대칭 해소, 반대주주 주식매수청구권 보장이라는 다층적 소액주주 보호 구조 하에서 추진된다는 점에서, 주주가치 극대화라는 합병의 근본 목적에 충실히 부합합니다.(주2) 정정 전

법무부는 2026년 02월 26일 '기업 조직개편 시 이사의 행위규범 가이드라인'(이하 '법무부 가이드라인')을 배포하였으며, 본 법무부 가이드라인은 2025년 07월 22일 개정된 상법 제382조의3(이사의 충실의무) 규정과 관련하여, 조직개편 국면에서 이사회가 참고할 수 있는 행위 기준과 절차를 제시하는 데 초점이 맞추어져 있습니다.개정상법이 정하는 이사의 주주에 대한 충실의무는 (i) 이사·지배주주·경영진과 회사 사이에 이해상충이 존재하는 거래 혹은 (ii) 지배주주와 일반주주 사이에 이해상충이 존재하는 거래이면서 소수주주들에게 직접 손해가 발생할 수 있는 거래를 우려하여 추가된 것입니다. 기업 조직개편 과정 등에서 이해상충 가능성이 존재하는 구조가 만들어지면, 이사들이 공정한 의사결정을 하기 어렵고, 설사 이사들이 공정한 의사결정을 하더라도 소수주주나 잠재적 투자자 입장에서는 그에 대한 의문을 가질 수 있습니다.이러한 상황에서 법무부 가이드라인은 스스로 그 성격이 법규범이 아니므로 규범으로서의 구속력이 없다는 취지를 강조하면서도 공정성 강화 조치로 ① 특별위원회 설치, ② 독립적 외부전문가의 검토, ③ 주주에 대한 충실한 정보 제공의 필요성을 제시하고 있습니다. 즉, 이들 공정성 강화조치를 통하여 (i) 이사·지배주주·경영진과 회사 사이의 이해상충 가능성 및/또는 (ii) 지배주주와 일반주주 사이의 이해상충 가능성을 낮추거나 없앨 수 있다는 취지입니다.(주)엔피와 (주)위지윅스튜디오는 '기업 조직개편 시 이사의 행위 규범 가이드라인' 제정 방향을 참고하여 합병 절차의 공정성 강화 조치를 수행하였습니다.한편, 법무부가 발표한 가이드라인을 토대로 (주)엔피와 (주)위지윅스튜디오가 수행한 공정성 강화 조치의 타당성을 분석한 결과는 아래와 같습니다.-
독립적 외부전문가의 검토법무부 가이드라인에 따르면 거래의 공정성을 강화하는 자발적 조치로서 전문성과 독립성을 갖춘 외부전문가를 선임하여 거래의 구조, 절차, 조건의 공정성에 대한 검토를 수행하게 하는 방안을 고려할 수 있습니다. 다만, 해당 검토의 관점 내지 목표는 특정 주주가 아니라 회사와 주주 전체의 이익을 보호하는 것이어야 합니다.(1) 구체적인 외부전문가 선정 사유, 외부전문가의 객관성 및 독립성 충족 여부, 외부전문가가 특정주주가 아니라 회사와 주주 전체의 이익을 위해 검토한 내용 유무합병존속회사의 이사회는 본 합병이 계열사 간 합병으로서 이해충돌 가능성이 내재되어 있음을 명확히 인식하고, 소액주주를 포함한 전체 주주의 이익 보호를 최우선 원칙으로 삼아 의사결정 과정을 설계하였습니다. 이를 위하여 합병존속회사는 합병 추진 초기 단계부터 독립적인 외부 전문가를 선임하여 합병 조건의 공정성에 대한 다층적 검토를 실시하였습니다. 구체적으로, 합병존속회사는 외부 회계법인의 재무실사를 통하여 합병소멸회사의 재무 현황, 우발 부채 및 잠재적 리스크를 독립적으로 검증하였으며, 외부평가기관으로 하여금 적정성 의견을 수령하였습니다. 또한, 전문 법무법인의 법률검토를 통하여 합병 절차의 적법성, 합병계약서의 내용, 주주 보호 관련 법적 요건의 충족 여부 및 제반 규제 리스크를 사전에 점검하였습니다. 합병존속회사의 이사회는 이러한 일련의 외부 전문가 검증과 독립적 평가 절차를 통하여 확인된 정보를 종합적으로 고려하여 본 합병의 조건 및 방법을 결정하였으며, 특수관계인 간 거래에 수반되는 이해충돌 가능성을 구조적으로 최소화하고 모든 주주에게 공정한 조건으로 합병이 이루어질 수 있도록 노력하였습니다.합병존속회사는 본 합병 추진과 관련한 외부 자문사를 선정하는 과정에서 자문사의 독립성을 법무법인으로부터 별도 검토를 받지는 않았으나, 다음과 같은 사유로 각 자문사들이 합병 관련한 업무를 진행함에 있어 적절하다고 판단하였습니다.합병존속회사는 본건 합병가액 산정 및 공정가치 평가에 관한 외부평가기관으로 2026년 3월 9일 한미회계법인을 선정하였습니다. 한미회계법인은 합병당사회사에 대한 감사업무를 수행하고 있지 아니한 점을 비추어 볼 때 합병당사회사와 이해관계가 없어 독립성을 갖추고 있다고 판단하였으며, 상장법인-비상장법인 합병가액 산정 및 본질가치 평가 분야에서 풍부한 전문성과 실무 경험을 보유하고 있어 본건 외부평가 업무에 적합하다고 판단하였습니다. 선정 이후 공정가치 평가 등 후속조치 또한 업무 연결성 측면에서 한미회계법인을 통해 검토를 받았으며, 한미회계법인을 통한 외부평가 목적이 독립적인 의사결정과 모든 주주에게 충실한 정보를 제공한다는 점에서 합병존속회사가 의뢰한 외부평가의 내용은 회사및 주주전체의 이익을 위해 검토된 건에 해당되는 것으로 판단됩니다. 또한, 이후의 공정가치 평가를 통해 시가로 산정된 합병비율이 회사와 주주에 불공정하지 않은 지에 대한 객관적인 검토를 진행하여 문제가 없음을 확인하였습니다.이에 더해, 합병존속회사는 설립 취지대로 성장 및 가치제고를 위해 관련 자문을 법률적 관점에서 검토 및 보완하고, 본건 합병 관련 자본시장법·상법상 합병 절차의 적법성 확보, 주주 권익 보호 관련 법률 검토 등 합병 전반에 걸친 법률 자문을 수행할 기관으로 2026년 3월 9일 법무법인 엘에이비 파트너스를 자문기관으로 선정하였습니다. 법무법인 엘에이비 파트너스는 다수의 합병·구조조정 거래를 수행한 핵심 전문가를 보유하고 있으며, 본건과 같이 양사 모두 상장법인인 합병 거래에서 요구되는 공시 적법성, 합병비율 산정의 절차적 정당성, 반대주주 주식매수청구권 보장 등 주주 보호 체계 전반에 대한 자문 역량을 갖추고 있다고 판단하였습니다. 합병존속회사는 법무법인 엘에이비 파트너스를 자문기관으로 선정하며 해당 법무법인이 이해 관계가 없음은 확인하였으나, 별도의 독립성 검토를 받은 내용은 없습니다.합병존속회사가 설립한 외부 자문법인의 전문성 점검 결과를 요약하면 다음과 같습니다.

[재무전문가: 한미회계법인]

상장법인 간 포괄적 주식교환, 합병 등 지배구조 개편 거래에 대한 가치평가 수행 이력이 충분한지
충족

복수의 가치평가 방법론에 대한 전문성을 보유하고 있는지
충족

본건 실무를 총괄하는 책임 파트너 및 담당 회계사가 기업가치 평가 관련 자격(KICPA 등)과 충분한 실무 경력을 보유하고 있는지
충족

[법률전문가: 엘에이비 파트너스]

자본시장법 및 상법상 주식교환·합병 등 기업지배구조 변경 관련 법률 자문 이력이 충분한지
충족

상장회사 소수주주 대응 및 분쟁 등 경영권 분쟁 관련 이론적, 실무적 전문성이 있는지
충족

업무를 수행하는 책임 파트너 및 담당 변호사가 자본시장 분야의 전문 경력을 보유하고 있는지
충족

이와 같이 합병존속회사가 회계법인 및 법무법인을 선임하여 공정가치 산정 및 법률이슈를 보다 독립적인 입장에서 검토하도록 하였습니다. 특히, 계열회사 간의 합병은 이해상충의 가능성이 상당한 거래 유형으로 일반적으로 평가됨에 따라, 독립성과 공정성을 최대한 확보하는 차원에서 외부전문가를 선임하였습니다.(2) 외부전문가(법무법인)가 합병과 관련하여 회사가 법령상 필요한 절차를 거쳤는지 여부, 거래 목적의 정당성과 거래 조건의 공정성, 거래 절차의 적정성에 관한 검토 여부법무자문사인 엘에이비 파트너스는 법령상 필요한 절차에 따라 합병 대한 설명 및 관련 체크리스트를 수립하였습니다. 또한, 합병 목적의 정당성 측면에서 지배구조를 단순화·효율화하고, 대외적인 경쟁력을 제고하는 측면에서 경영상 필요성이 인정된다는 의견을 제시하였습니다.거래 조건의 공정성 측면에서는 자본시장법에 따라 합병비율 및 합병가액이 산정되므로 이에 따른다면 법적으로 문제가 되지 않는다는 점과 적정성에 대한 면밀한 판단을 위해 공정가치 평가 등을 활용하였다면 합병비율은 공정한 것으로 인정될 수 있다는 의견을 제시하였습니다.또한, 거래 절차의 적정성과 관련하여서는 합병은 상법에서 명시적으로 허용한 거래로서 관련 법령에서 규정한 절차 및 내용에 따라 진행하고, 이사회 및 위원회에서 경영상 필요성, 합병조건의 적정성 등에 대한 자료가 충분히 개시되고 토론이 이루어져 판단을 내리게 되면 절차적으로 문제가 없다는 점을 확인하였습니다.(3) 외부전문가(회계법인)의 구체적 합병 비율 산출 근거

(주)엔피와 (주)위지윅스튜디오의 본 합병은 코스닥시장 상장법인간의 합병으로 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제176조의5 제1항 제1호에 따라 합병가액을 산정한 후, 이를 기초로 합병 비율을 산출하였습니다. 그 결과, 합병비율은 1 : 0.5774514입니다.

합병존속회사는 시가평가를 통한 합병비율 외에 외부 회계 자문사를 통해 합병비율을 산출하였습니다. 합병존속회사는 자본시장법에 따라 시가 판단을 할 것이라는 점을 인지하였고, 외부 회계 자문사를 통하여 이를 검증하고자 하였습니다. 회계자문사는 회사로부터 독립적인 지위에 있는바 각사 사이에서 의사교류를 하지 않았습니다.

회계 자문사는 소수주주 보호를 위해 가장 적절하다고 판단하는 가치평가 방법을 개별적으로 선정하여, 독자적으로 가치평가 및 합병 비율 산정을 진행하였습니다. 이로 회계자문사가 합병비율을 검증하는 과정이 공정했음을 의미한다고 생각됩니다.합병존속회사는 한미회계법인을 선임하여 본 합병비율에 대한 공정평가를 수행하였습니다. 합병존속회사는 한미회계법인이 작성한 가치평가보고서를 보고받았으며, 각 사의 본질가치에 따른 합병비율과 당시 기준으로 산정한 자본시장법상 기준시가에 따른 합병비율을 비교한 결과 본건 합병비율은 각 사의 실질 가치를 반영하고 있다는 의견을 설명하였습니다. 가치평가보고서의 주요내용은 다음과 같습니다.

- 평가기준일 및 평가에 이용한 재무제표

가장 최근 결산월인 2025년 12월 31일을 평가기준일로 하여 수행하였으며, 평가를 위해 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 의하여 작성된 감사 또는 검토받은 각 회사의 연결재무제표를 이용하였습니다.

- 현금흐름 분석기간

현금흐름 분석기간은 합리적으로 예측 가능한 미래로써 현금흐름이 정상상태(Steady state)에 도달하리라 예측되는 기간으로 2026년 1월 1일부터 2030년 12월 31일까지의 5년으로 추정하였으며, 매기의 현금흐름은 연중에 균등하게 발생한다고 가정하였습니다.

- 계속기업 가정과 영구성장률

계속기업 가정 하에 2030년 이후의 영구현금흐름 산정 시 각 회사가 속한 산업의 전망 및 각 회사가 영위하는 사업의 특성 등을 종합적으로 고려하여 영구성장률을 1.0%로 적용하였습니다. 따라서, 2030년 이후의 현금흐름은 추정기간 마지막 연도의 각 계정별 재무추정치에 영구성장률을 적용하여 산출한 세후 영업이익에서 운전자본은 영구성장률만큼 증가하고, 유무형자산상각비와 CAPEX는 동일한 금액이 발생된다고 가정하여 영구현금흐름을 산정하였습니다.

- 주요 거시경제지표 및 법인세율

2026년부터 2030년까지 주요 거시경제지표는 The Economist Intelligence Unit(이하 "EIU")의 전망치를 적용하였습니다. 또한 법인세비용은 추정기간 동안 발생한 영업이익을 기준으로 하여 각 과세연도에 적용 예정인 과세소득 구간별 법인세율(지방소득세 포함)을 적용하여 추정하였습니다.

구분
2026년
2027년
2028년
2029년
2030년

소비자물가상승률
1.8%
1.8%
2.1%
1.9%
1.9%

명목임금상승률
2.7%
2.6%
2.8%
2.8%
2.5%

노동생산성증가율
2.2%
1.8%
1.8%
2.0%
2.5%

자료 : EIU

[합병비율 분석 결과]

(단위 : 주당 원, 배)

구분
한미회계법인

(주)엔피
(주)위지윅스튜디오

본질가치
645 ~ 861
446 ~ 455

자산가치
594
768

수익가치
679 ~ 1,040
231 ~ 247

합병비율(본질가치)
1 : 0.5288391 ~ 1 : 0.6912417

합병비율(자본시장법 준용)
1 : 0.5774514

[적정성 검토 결론]

- 자본시장법상 기준시가에 따른 합병비율(0.5774514)이 이익접근법으로 분석한 합병비율 범위 내에 포함되므로 합병비율의 적정성이 확인되었습니다.- 이사회 결의 결과다음으로 법무법인 엘에이비 파트너스 역시 작성한 법률의견서를 제출하면서 본건 합병은 실체적 측면에서 총주주의 이익에 부합하며 전체 주주를 공평하게 대우한다는 의견을 보고하였습니다. 검토의견서의 주요 내용은 다음과 같습니다.

- 주주에 대한 충실한 정보 제공법무부 가이드라인에 따르면 주주에 대한 충실한 정보 제공은 주주의 합리적 판단과 권리 행사를 실질적으로 보장하는 전제 조건입니다. 특히, 이해상충 우려가 있는 사안에 대해서는 의사결정의 배경과 기준, 대안 검토 과정, 이해상충 여부 및 그에 대한 공정성 강화 조치의 내용과 한계를 주주의 관점에서 명확하게 설명하는 것이 바람직합니다. 이를 통해, 주주가 해당 의사결정의 절차적, 실질적 공정성을 합리적으로 검증할 수 있도록 해야 합니다.(1) 일반주주의 의견 개진 방식 및 합병에 반대하는 일반주주를 설득하기 위한 구체적인 소통 계획 여부양사는 본건 합병과 관련한 일반주주들의 이해를 돕고 보다 적극적인 소통을 진행하기 위하여 증권신고서 및 투자설명서를 통해 합병의 목적, 합병비율 산정 근거, 합병 일정 및 주주 권리 등 본건 합병에 관한 주요 정보를 상세히 공개하고 있으며, 관련 공시 자료를 양사 홈페이지 및 DART 전자공시시스템을 통해 게재함으로써 주주들이 언제든지 열람할 수 있도록 하고 있습니다. 또한, 양사 IR 대표 전화번호와 이메일 주소를 기재함으로써 주주들의 질의응답 및 의견들을 수집할 예정이며, IR 채널을 통해 지속적으로 응대할 계획입니다. 유의미한 제안사항에 대해서는 법무법인의 검토를 통해 법적으로 허용되고 회사의 이익 및 주주가치 제고에 도움이 된다고 판단되는 경우, 이를 본건 합병 조건에 반영하기 위한 추가 검토를 진행하도록 하겠습니다. 이와 관련해 추가적인 결정사항이 있을 경우 공시 및 IR 채널을 통해 시장과 소통하도록 하겠습니다.

(3) 합병을 승인한 이사들이 회사 및 총주주의 이익을 보호하고 전체 주주의 공평대우 관점에서 충분한 정보에 기하여 신중히 검토하고 결정한 근거 여부합병존속회사는 법무자문을 통해 본건 합병이 자본시장법에 의해 산정된 합병비율에 의해 이루어지는 것으로 구조적으로 특정 주주에게만 유리한 비율을 적용하는 상황이 아니라는 것을 검토하였습니다. 또한, 외부 회계법인을 통해 자본시장법 상 산출된 합병비율의 적정성을 검토하여, 이사가 직무를 수행함에 있어 총주주의 이익을 보호하고, 전체 주주의 이익을 공평하게 대우하여야 한다는 전체 주주 공평대우 원칙에 위반되지 않는다는 점을 확인하였습니다.(4) 본 합병이 최대주주뿐만 아니라 일반주주의 이익도 보호하는 공평한 의사결정에 해당한다고 판단한 근거

본 합병은 이중 상장 구조 해소를 통해 지배구조의 투명성을 제고하는 효과를 가집니다. 현재 최대주주인 합병소멸회사와 그 자회사인 합병존속회사가 동시에 코스닥에 상장되어 있는 구조 하에서는 모·자회사 간 내부거래, 사업 기회의 귀속 및 자원 배분 방향에 관한 이해충돌 리스크가 구조적으로 내재합니다. 본 합병을 통해 양사가 단일 상장법인으로 통합되면 이러한 구조적 이해충돌 리스크가 근본적으로 해소되고, 모든 주주가 동일한 법적 지위 하에서 통합 법인의 성과를 공유할 수 있게 됩니다.

추가적으로 본 합병은 합병소멸회사가 보유하고 있는 합병존속회사의 주식 소각을 통해 소액주주를 포함한 전체 주주의 주당 가치를 실질적으로 제고하는 효과를 가져올 것으로 예상됩니다. 본건 합병 구조상 합병존속회사인 (주)엔피는 합병기일을 기준으로 합병소멸회사인 (주)위지윅스튜디오가 보유하던 (주)엔피 주식을 자사주로 취득하게 됩니다. 합병당사회사는 이와 같이 취득하게 되는 자사주 전량을 소각할 계획이며, 이를 통해 합병 이후 유통주식수가 감소하고 주당 순이익 및 주당 순자산이 개선되는 효과가 발생합니다. 이는 일부 주주에게만 귀속되는 이익이 아니라 잔여 주주 전체의 주당 가치를 균등하게 제고한다는 점에서, 합병 이후 통합 법인의 주가 안정성과 소액주주의 투자 가치 보호에 직접적으로 기여하는 조치로 평가됩니다. 이처럼 본 합병은 주식병합을 통한 동전주 상장폐지 위험의 직접적 해소, 이중 상장 구조 해소를 통한 지배구조 투명성 제고, 이사회의 독립적 의사결정 절차 이행, 그리고 자사주 소각을 통한 주당 가치 제고라는 다층적 소액주주 보호 구조 하에서 추진되며, 합병당사회사는 이를 통해 소액주주를 포함한 전체 주주가 합병 이후 통합 법인의 성장 성과를 안정적이고 공정하게 향유할 수 있는 실질적 기반을 마련할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다.

나. 회사의 경영, 재무, 영업 등에 미치는 중요 영향 및 효과

상기 기재한 바와 같이 합병당사회사는 콘텐츠 제작 및 미디어 사업을 중심으로 유사한 사업 구조를 보유하고 있습니다. 또한, 콘텐츠 제작 기술, 콘텐츠 기획 및 제작 역량, BE 기반 마케팅 역량 측면에서 상호 보완적인 사업 구조를 가지고 있습니다. 이에 따라 양사가 합병할 경우 콘텐츠 제작 역량 통합 및 사업 포트폴리오 확대를 통해 경영 효율성을 제고하고 지속적인 성장을 위한 기반을 마련할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다.

증권신고서 제출일 전일 현재 합병존속회사인 (주)엔피의 최대주주는 (주)위지윅스튜디오이며, 이러한 지배구조 하에서 합병당사회사는 이전부터 콘텐츠 제작 및 사업 운영 측면에서 긴밀한 협력 관계를 유지하고 있습니다. 다만, 본 건 합병을 통해 지배구조를 일원화함으로써 경영 효율성을 제고하고 사업 시너지를 극대화할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다.

합병당사회사는 본 건 합병을 통해 콘텐츠 제작 역량의 통합을 통한 운영 효율성 제고, 콘텐츠 사업 포트폴리오 확대를 통한 성장 기반 확보, 콘텐츠 IP 기반 사업 확장을 통한 신규 수익원 확보 등을 추진하고자 하며, 이를 통해 장기적인 주주가치 제고를 도모하고자 합니다. 구체적으로는 본 건 합병을 통해 ① 콘텐츠 제작 역량 통합 및 운영 효율화 ② 콘텐츠 사업 포트폴리오 확대 ③ 콘텐츠 IP 기반 사업 확장이 가능할 것으로 판단하고 있습니다.

① 콘텐츠 제작 역량 통합 및 운영 효율화

합병당사회사는 본 건 합병을 통해 양사가 보유한 콘텐츠 제작 역량을 통합함으로써 콘텐츠 제작 과정 전반의 운영 효율성을 제고하고자 합니다. 콘텐츠 산업은 기획, 제작, 후반 작업 및 콘텐츠 확산 등 다양한 제작 공정을 포함하는 구조를 가지고 있으며, 각 제작 단계 간 협업 효율성이 콘텐츠 제작 경쟁력에 중요한 요소로 작용하고 있습니다.

본 건 합병을 통해 콘텐츠 기획, 제작, 후반 작업 및 콘텐츠 확산 역량을 유기적으로 연계할 경우 콘텐츠 제작 과정 전반에 걸친 협업 체계를 구축할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다. 또한 콘텐츠 제작 과정에서 필요한 기술 인프라 및 전문 인력을 통합적으로 활용함으로써 제작 공정의 효율성을 제고하고 콘텐츠 제작 품질을 향상시킬 수 있을 것으로 판단하고 있습니다.

특히, XR 기반 실감형 콘텐츠 제작 기술과 CG·VFX 기반 영상 콘텐츠 제작 기술을 결합함으로써 다양한 형태의 콘텐츠 제작 프로젝트 수행이 가능할 것으로 기대하고 있으며, 이를 통해 콘텐츠 제작 경쟁력을 강화하고 제작 공정 전반의 효율성을 제고할 수 있을 것으로 판단하고 있습니다.

② 콘텐츠 사업 포트폴리오 확대

합병당사회사는 본 건 합병을 통해 콘텐츠 사업 영역을 확대하고 사업 포트폴리오를 강화하고자 합니다. 콘텐츠 산업은 다양한 형태의 콘텐츠 제작과 유통이 결합되는 산업 구조를 가지고 있으며, 콘텐츠 제작 역량뿐만 아니라 다양한 콘텐츠 사업 영역을 확보하는 것이 중요한 경쟁 요소로 작용하고 있습니다.

본 건 합병을 통해 브랜드 콘텐츠, 영상 콘텐츠 및 실감형 콘텐츠 제작 역량을 통합함으로써 콘텐츠 제작 사업의 범위를 기존 BE 기반 콘텐츠 및 마케팅 콘텐츠 중심 사업에서 영상 콘텐츠 및 미디어 콘텐츠 영역까지 확대할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다.

또한, 콘텐츠 제작 단계에서부터 다양한 플랫폼과 연계된 사업 구조를 구축함으로써 콘텐츠 활용 범위를 확대하고 사업 포트폴리오를 다각화할 수 있을 것으로 판단하고 있습니다. 이를 통해 콘텐츠 제작 및 유통 구조 전반에서 안정적인 매출 기반을 확보할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다.

③ 콘텐츠 IP 기반 사업 확장

합병당사회사는 본 건 합병을 통해 콘텐츠 IP 기반 사업 모델을 확대하고 신규 사업 기회를 적극적으로 모색하고자 합니다. 최근 콘텐츠 산업은 단순한 콘텐츠 제작 중심 사업 구조에서 벗어나 콘텐츠 IP를 기반으로 다양한 사업 영역으로 확장되는 구조로 변화하고 있으며, 콘텐츠 IP는 영상 콘텐츠 제작뿐 아니라 마케팅 콘텐츠, 전시 및 공연, 디지털 콘텐츠, 라이선싱 및 커머스 등 다양한 사업 영역으로 확장될 수 있는 특징을 가지고 있습니다.

본 건 합병을 통해 콘텐츠 제작 역량과 마케팅 역량을 결합함으로써 콘텐츠 IP의 활용 범위를 확대하고 다양한 방식의 사업화를 추진할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다. 특히, 콘텐츠 제작 단계에서부터 마케팅 확산 및 후속 사업화 전략을 함께 설계할 수 있게 됨에 따라 콘텐츠 IP의 활용도를 높이고 사업 확장성을 강화할 수 있을 것으로 판단하고 있습니다.

이를 통해 콘텐츠 제작 이후에도 다양한 사업 영역에서 부가가치를 창출할 수 있는 사업 구조를 구축하고 안정적인 수익 기반을 확보할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다.

④ 소액주주 보호 및 주주가치 제고

본건 합병은 사업 시너지 창출이라는 경영적 목적에 더하여, 자본시장의 신뢰 회복과 투자자 보호를 위한 제도 선진화 흐름 속에서 소액주주를 포함한 전체 주주의 투자 안정성과 권익을 실질적으로 보호하는 효과를 가질 것으로 기대하고 있습니다.우선 본건 합병을 통해 이중 상장 구조를 해소함으로써 지배구조의 투명성을 제고하는 효과를 기대하고 있습니다. 현재 최대주주인 합병소멸회사와 그 종속회사인 합병존속회사는 동시에 KOSDAQ 시장에 상장되어 있는 구조로 사업 기회의 귀속 및 자원 배분 방향에 관한 이해충돌 리스크가 구조적으로 내재합니다. 본건 합병을 통해 양사가 단일 상장법인으로 통합되면 이러한 구조적 리스크가 근본적으로 해소되고, 모든 주주가 동일한 법적 지위 하에서 통합 법인의 성과를 공유할 수 있게 됩니다.또한, 본건 합병을 통해 합병존속회사가 취득하게 될 자기주식을 전량 소각할 절차를 진행하고 있는 만큼 소액주주를 포함한 전체 주주의 주당 가치를 실질적으로 제고하는 효과를 가져올 것으로 예상됩니다. 본건 합병 구조상 합병존속회사인 (주)엔피는 합병기일을 기준으로 소멸회사인 (주)위지윅스튜디오가 본건 합병 전에 소유하고 있는 (주)엔피 발행의 보통주식 9,140,776주를 전량 소각할 예정입니다. 이를 통해 합병 이후 유통주식수가 감소하고 주당 순이익 및 주당 순자산이 개선되는 효과가 발생합니다. 이는 일부 주주에게만 귀속되는 이익이 아니라 잔여 주주 전체의 주당 가치를 균등하게 제고한다는 점에서, 합병 이후 통합 법인의 주가 안정성과 소액주주의 투자 가치 보호에 직접적으로 기여하는 조치로 평가됩니다.

마지막으로 본건 합병은 금융당국이 진행하고 있는 부실기업 상장폐지 개혁안을 구조적으로 해소하는 기반이 될 것으로 예상됩니다. 금융위원회는 2026년 2월 12일 「부실기업 신속·엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁방안」을 통해 2026년 7월 1일부터 주가 1,000원 미만 동전주에 대한 상장폐지 요건을 신설하고 시가총액 기준도 단계적으로 강화하기로 하였습니다. 이는 주식시장의 건전성을 높이고 투자자를 보호하기 위한 자본시장 선진화 조치로서, 현재 양사의 주가 수준을 고려하였을 때 시장 상황에 따라 관리종목 지정 및 상장폐지 절차가 개시될 가능성을 배제할 수 없습니다. 상장폐지가 현실화될 경우 소액주주를 포함한 기존 주주들은 주식의 시장 유동성을 상실하고 공정한 시장가격에 의한 투자 회수 기회가 차단되는 중대한 피해를 입게 되는바, 이는 사업성과와 별개로 자본시장 제도 정비 과정에서 초래될 수 있는 위험이라는 점에서 주주 보호 차원에서 반드시 해소되어야 할 과제입니다. 이에 양사는 동 위험을 선제적으로 해소하기 위하여 본 합병 절차와 병행하여 합병존속회사인 (주)엔피의 주식병합을 함께 추진합니다. 주식병합을 통해 합병존속회사의 주가는 동전주 상장폐지 기준인 1,000원을 상회하는 수준으로 조정될 예정이며, (주)엔피 보통주 5주를 1주로 병합하는 주식병합 가정 시 합병존속회사의 예상 주가는 아래 표와 같습니다.

[(주)엔피 보통주 1개월 종가 및 거래량 현황(5 : 1 주식병합 가정)]

(단위 : 원, 주)

일 자
종 가
거래량
액면가액

2026-04-07
4,065
124,527
500

2026-04-06
3,700
28,136
500

2026-04-03
3,720
123,562
500

2026-04-02
3,710
32,493
500

2026-04-01
3,885
32,937
500

2026-03-31
3,870
37,129
500

2026-03-30
3,955
123,230
500

2026-03-27
3,830
139,748
500

2026-03-26
3,905
642,548
500

2026-03-25
3,640
38,443
500

2026-03-24
3,680
41,006
500

2026-03-23
3,610
45,448
500

2026-03-20
3,700
150,277
500

2026-03-19
3,375
23,371
500

2026-03-18
3,460
191,188
500

2026-03-17
3,220
28,086
500

2026-03-16
3,210
22,194
500

2026-03-13
3,210
28,930
500

2026-03-12
3,205
19,770
500

2026-03-11
3,165
27,112
500

2026-03-10
3,215
22,328
500

2026-03-09
3,035
30,394
500

이를 통해 합병 이후에도 안정적인 상장 지위를 유지하고 소액주주의 주식 유동성과 투자 회수 가능성을 실질적으로 보호할 수 있는 기반을 마련할 수 있을 것으로 판단됩니다.이처럼 본 합병은 주식병합을 통한 관리종목 지정 및 상장폐지 위험의 직접적 해소, 이중 상장 구조 해소를 통한 지배구조 투명성 제고, 자기주식 소각을 통한 주당 가치 제고라는 다층적 소액주주 보호 구조 하에서 추진되며, 합병당사회사는 이를 통해 소액주주를 포함한 전체 주주가 합병 이후 통합 법인의 성장 성과를 안정적이고 공정하게 향유할 수 있는 실질적 기반을 마련할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다.

(주2) 정정 후

법무부는 2026년 02월 26일 '기업 조직개편 시 이사의 행위규범 가이드라인'(이하 '법무부 가이드라인')을 배포하였으며, 본 법무부 가이드라인은 2025년 07월 22일 개정된 상법 제382조의3(이사의 충실의무) 규정과 관련하여, 조직개편 국면에서 이사회가 참고할 수 있는 행위 기준과 절차를 제시하는 데 초점이 맞추어져 있습니다.개정상법이 정하는 이사의 주주에 대한 충실의무는 (i) 이사·지배주주·경영진과 회사 사이에 이해상충이 존재하는 거래 혹은 (ii) 지배주주와 일반주주 사이에 이해상충이 존재하는 거래이면서 소수주주들에게 직접 손해가 발생할 수 있는 거래를 우려하여 추가된 것입니다. 기업 조직개편 과정 등에서 이해상충 가능성이 존재하는 구조가 만들어지면, 이사들이 공정한 의사결정을 하기 어렵고, 설사 이사들이 공정한 의사결정을 하더라도 소수주주나 잠재적 투자자 입장에서는 그에 대한 의문을 가질 수 있습니다.이러한 상황에서 법무부 가이드라인은 스스로 그 성격이 법규범이 아니므로 규범으로서의 구속력이 없다는 취지를 강조하면서도 공정성 강화 조치로 ① 특별위원회 설치, ② 독립적 외부전문가의 검토, ③ 주주에 대한 충실한 정보 제공의 필요성을 제시하고 있습니다. 즉, 이들 공정성 강화조치를 통하여 (i) 이사·지배주주·경영진과 회사 사이의 이해상충 가능성 및/또는 (ii) 지배주주와 일반주주 사이의 이해상충 가능성을 낮추거나 없앨 수 있다는 취지입니다.
특히, 법무부 가이드라인은 "구조적 이해상충과 정보 비대칭으로 인하여 이사회 판단의 독립성이 문제되는 상황에서는, 이사회 결의의 공정성을 보장하기 위하여 해당 거래와 이해관계가 없는 독립적인 사외이사 등으로 특별위원회를 구성하여 거래 목적의 정당성, 거래 조건의 공정성, 거래 절차의 적절성을 검토하도록 하는 방안을 고려할 수 있다"고 제시하고 있으며, 계열회사 간 합병과 같이 지배주주와 일반주주 사이의 구조적 이해상충이 내재된 거래에 있어서는 특별위원회 설치가 공정성 강화 조치의 대표적 방안으로 제시하였습니다. 다만, 법무부 가이드라인에 추가적으로 기재된 바에 따르면 특별위원회는 "법령상의 기관이 아니라 공정성 강화 조치의 하나로 자율적으로 구성할 수 있는 임의적 기구"에 해당하며, 같은 가이드라인 각주 제12항은 "사외이사가 없거나 매우 적어서 특별위원회를 구성하기 어려운 회사의 경우에는 독립적 외부전문가의 검토 등 후술하는 다른 공정성 강화 조치를 고려할 수 있다"고 명시하여, 개별 회사의 여건에 따라 특별위원회 설치 대신 독립적 외부전문가의 검토 등 대안적 공정성 강화 조치를 선택하는 것도 허용됨을 분명히 하였습니다.합병존속회사인 (주)엔피와 합병소멸회사인 (주)위지윅스튜디오 양사는 본건 합병이 계열회사 간 합병에 해당하여 법무부 가이드라인이 권고하는 특별위원회 설치의 취지를 면밀히 검토하였으나, 양사가 처한 자본시장 환경 및 재무적 여건상의 구조적 차이로 인하여 공정성 강화 조치의 구체적 실행 방식에 있어서도 차이를 두게 되었습니다.- 합병당사회사 : 특별위원회 미설치의 배경합병당사회사는 본건 합병을 추진함에 있어 이사회 결의의 공정성을 기하고자 독립적인 사외이사 중심의 특별위원회 구성을 최우선으로 검토하였습니다. 그러나 2026년 2월 12일 금융위원회가 발표한 「부실기업 신속·엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁방안」에 따라 2026년 7월 1일부터 30거래일 연속 주가 1,000원 미만인 상장법인에 대한 관리종목 지정 및 상장폐지 요건이 신설되어 시행된다는 긴급한 경영환경의 변화로 인하여, 합병당사회사는 부득이하게 특별위원회 설치 대신 다른 공정성 강화 조치를 통해 절차적 정당성을 확보하는 방안을 채택하게 되었습니다.법무부 가이드라인이 제시하는 특별위원회의 실질적 기능을 온전히 구현하기 위해서는 ① 지배주주 및 해당 거래로부터 독립성을 갖춘 사외이사 후보군의 선정·위촉, ② 위원회 운영 규정의 제정 및 이사회 승인, ③ 합병의 적정성 검토를 위한 최소 2~3차 이상의 공식 회의 개최가 순차적으로 진행되어야 하며, 내부 검토 결과 위 일련의 절차를 이행하기 위해서는 최소 2개월 내지 3개월 이상의 추가 기간이 소요될 것으로 예상되었습니다. 이를 구체적으로 살펴보면, 만약 2026년 2월 말부터 사외이사 후보군 선정 절차에 착수하여 3월 말에 이를 완료하고, 4월에 제1차 및 제2차 2번의 특별위원회를, 5월 중순에 제3차 특별위원회를 순차적으로 개최하는 방식으로 진행할 경우, 합병 계약 체결 승인의 건 이사회 진행을 가장 빠른 일정으로 진행함을 가정하였을 때도 2026년 5월 말에 이루어질 것으로 예상하였고, 이후 자본시장법 상 증권신고서의 수리, 상법상 요구되는 주주총회 소집통지 기간, 주주총회, 주식매수청구권 및 채권자 이의제출 공고 기간 등 후속 절차에 통상 3개월 내지 4개월이 소요된다는 점을 고려하면 합병기일이 2026년 9월 내지 10월 경으로 지연될 수 밖에 없었으며, 이는 2026년 7월 1일자 부실기업 신속·엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁 방안 시행 시점과 정면으로 충돌하는 결과가 예상되었습니다.특별위원회 설치를 위한 추가 절차를 밟는 동안 합병기일이 지연될 경우 합병당사회사는 관리종목 지정 또는 상장폐지에 이르는 중대한 위험에 직접 노출되게 되며, 이는 소액주주들의 재산권 훼손으로 직결되는 심각한 결과를 초래하게 될 것으로 예상하였습니다. 이에 합병당사회사는 ① 본건 합병의 사업적 시너지 및 주주가치 제고 효과, ② 특별위원회 설치 방식과 대안적 공정성 강화 조치 간의 일정·절차·실효성 측면의 비교, ③ 부실기업 신속·엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁 방안 시행일(2026년 7월 1일) 이전 합병 완료 필요성을 종합적으로 검토한 결과, 본건 합병의 사업적 시너지가 극대화되는 시점에 합병을 가속화하여 본질적인 경영 성과를 창출하고 규제 시행 전에 자본구조 효율화를 완료하는 것이 주주 이익을 지키는 가장 실효적인 방안이라고 판단하여, 법무부 가이드라인 각주 제12항이 제시하는 "독립적 외부전문가의 검토" 등 대안적 공정성 강화 조치를 선택하기로 결의하였습니다.- 합병존속회사 (주)엔피 : 외부전문가 선임을 통한 공정성 강화 조치 시행합병존속회사인 (주)엔피는 합병당사회사 양사가 특별위원회를 설치하지 못한 상기 공통 사유에 더하여, (주)엔피가 본건 합병에서 차지하는 합병존속회사 위치를 고려하여 독립적인 외부전문가를 선임함으로써 합병 절차의 공정성을 보완하는 방식을 채택하였습니다.구체적으로 (주)엔피는 본건 합병이 아니더라도 자본금 감소 없는 주식병합 방식을 통하여 2026년 7월 1일 시행 예정인 부실기업 신속·엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁 방안을 충분히 회피할 수 있는 재무적·자본구조상 여건을 보유하고 있었습니다. 즉, (주)엔피의 입장에서는 단독 생존이라는 명확한 대안이 존재하였음에도 불구하고 그룹 전체의 사업적 시너지 극대화 및 지배구조 효율화를 위하여 본건 합병을 선택한 것이므로, (주)엔피의 기존 주주들 입장에서는 합병 비율의 적정성 및 절차적 공정성에 대하여 더욱 엄격한 검증을 요구할 여지가 상대적으로 크다고 판단되었습니다. 이에 (주)엔피는 합병을 방지하거나 지연시키는 것이 아니라, 주주들의 입장을 적극적으로 대변하고 합병 과정에서의 불이익 발생 가능성을 사전적으로 차단하기 위한 객관적 검증 장치로서 독립적인 외부전문가를 선임하는 방식을 채택하였습니다. 본건 합병은 합병당사회사 양사가 모두 주권상장법인에 해당하므로 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제176조의5 제1항 제1호에 따른 시가 기준 합병가액 산정이 적용되어, 관련 법령상 외부평가기관의 별도 평가가 강제되지 아니합니다. 그러나 (주)엔피는 소액주주 보호 및 합병 절차의 투명성을 극대화하기 위하여, 이해관계가 없는 독립적인 외부 회계법인인 한미회계법인을 2026년 3월 9일 이사회 논의를 통해 자발적으로 선임하여 합병가액의 적정성 및 공정가치에 대한 정밀 검토를 수행하였습니다. 또한, 법무법인 엘에이비파트너스를 동일자로 선임하여, 합병계약서의 내용, 이사회 결의를 포함한 합병 절차의 상법 및 자본시장법 등 관련 법규 준수 여부, 주주충실의무의 이행 여부에 대하여 면밀한 법률 검토를 받음으로써, 합병 과정에서 발생할 수 있는 절차적 리스크를 사전에 차단하고 주주 보호를 위한 법률적 적법성을 확고히 확보하였습니다.

한미회계법인은 2026년 3월 중순경 가치평가 중간 보고를 거쳐 2026년 4월 7일 최종 의견서를 (주)엔피 이사회에 제출하였으며, 법무법인 엘에이비파트너스는 2026년 4월 6일 최종 의견서를 (주)엔피 이사회에 제출하였습니다. (주)엔피 이사회는 2026년 4월 8일 본건 합병계약 체결을 승인하는 이사회 결의 과정에서 위 외부전문가의 검토 결과를 실질적으로 반영하였습니다. 아울러 (주)엔피는 이사회 결의 전 전 이사를 대상으로 본건 합병 관련 이해관계(특수관계, 주식보유, 겸직 등)를 전수 조사하였으며, 그 결과 합병 관련 이해관계가 확인된 겸직 이사 3인은 본건 합병 관련 (주)엔피 이사회 의결권을 자발적으로 미행사하여 실질적 이해상충 차단 조치를 병행하였습니다.이를 통해 (주)엔피는 법무부 가이드라인이 권고하는 특별위원회 설치의 취지인 이해관계 없는 독립적 주체에 의한 거래 목적·조건·절차의 공정성 검토를 대안적 방식으로 실질적으로 구현하였습니다.- 합병소멸회사 (주)위지윅스튜디오 : 외부전문가 미선임 사유 및 (주)엔피 선임 외부전문가의 중립성 확보합병소멸회사인 (주)위지윅스튜디오는 특별위원회를 설치하지 아니하였을 뿐만 아니라, 별도의 외부전문가 또한 자체적으로 선임하지 아니하였습니다. 이는 (주)위지윅스튜디오가 (주)엔피와는 본질적으로 다른 자본시장 환경 및 재무적 여건에 처해 있었다는 점, 그리고 (주)엔피가 선임한 외부전문가가 구조적으로 합병당사회사 양사 모두에 대하여 중립적인 지위를 유지하면서 검토를 수행할 수 있다는 점에서 기인한 결정이었습니다.

첫째, 외부전문가 미선임의 가장 근본적인 사유는 (주)위지윅스튜디오가 처한 상황의 구조적 비대칭성에 있습니다. 앞서 기술한 바와 같이 (주)엔피는 단독 주식병합 방식을 통해서도 부실기업 신속·엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁 방안을 회피할 수 있는 재무적 여건을 보유하고 있었으나, (주)위지윅스튜디오의 당시 주가 수준 및 자본구조에 비추어 볼 때 단순한 주식병합만으로는 부실기업 신속·엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁 방안을 근본적으로 탈피하기 어려운 지표적·구조적 한계가 존재하였습니다. 이에 따라 자본구조의 근본적 개선 및 사업 포트폴리오의 통합을 동반하는 본건 합병이 (주)위지윅스튜디오의 상장 유지 및 기업가치 제고를 위한 유일하고도 필수적인 선택지라는 점에 대하여 (주)위지윅스튜디오 이사회의 의견이 일치되어 있었으며, 합병 자체의 추진 여부에 대한 실질적 이견의 여지가 존재하지 아니하였습니다. 이러한 상황에서 (주)위지윅스튜디오가 별도의 외부전문가를 선임하여 합병 추진 여부 자체를 재검토하는 것은 본건 합병의 시급한 추진 필요성 및 합병기일 확정 필요성에 비추어 실익이 크지 아니하다고 판단되었습니다.

둘째, 일정상의 제약 및 비용 효율성 측면에서도 합병당사회사 양사가 각자 별도의 자문사를 선임하여 이중으로 검토를 수행하는 방식보다, (주)엔피가 선임한 외부전문가의 높은 독립성과 중립적 검토 절차를 활용하는 방식이 더욱 합리적이라고 판단되었습니다. 상기 기술한 바와 같이 부실기업 신속·엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁 방안 시행일(2026년 7월 1일) 이전에 본건 합병을 완료하기 위해서는 외부전문가 선임 시점(2026년 3월 9일)부터 이사회 결의일(2026년 4월 8일)까지 약 1개월의 기한 내에 재무·법률 실사, 합병가액 평가, 최종 의견서 제출이 모두 완료되어야 하는 제약이 존재하였으며, (주)위지윅스튜디오가 별도의 외부전문가를 신규 선임하여 동일한 절차를 중복적으로 진행할 경우 오히려 합병 일정이 지연될 위험이 있었습니다.셋째, (주)위지윅스튜디오가 별도의 외부전문가를 선임하지 아니하고 (주)엔피 선임 외부전문가의 검토 결과를 활용함에 있어서도, (주)엔피가 선임한 외부전문가의 구조적 중립성이 충분히 이행되었다고 판단되었습니다. 이를 재무 분야 및 법률 분야로 구분하여 구체적으로 기술하면 다음과 같습니다. 먼저, 재무 분야에서는 (주)엔피가 선임한 한미회계법인이 합병당사회사 양사 모두로부터 독립된 제3자로서의 지위를 견지하며 (주)엔피와 (주)위지윅스튜디오 양사의 합병가액을 동일한 기준과 방법론으로 각각 독립적으로 평가하는 방식으로 업무를 수행하였다는 점에서, (주)위지윅스튜디오의 이해관계를 대변하지 않는다는 구조적 우려가 해소될 것으로 판단하였습니다. 한미회계법인은 합병가액 산정에 있어서도 특정 회사의 이익을 대변하는 것이 아니라 자본시장법령이 정한 객관적 수치 및 합리적 가정에 기반하여 양사의 합병가액을 각각 산출하는 방식으로 검토를 수행할 것임을 확약하고 가치평가를 수행하였습니다. 특히, 평가 과정에서 사용된 모든 데이터, 시장 지표 및 가정은 (주)엔피 이사회뿐만 아니라 (주)위지윅스튜디오 이사회에도 동일하게 투명하게 공개되었으며, (주)위지윅스튜디오 이사회는 한미회계법인이 제시한 평가 방법론의 타당성 및 산정 결과를 별도로 검증할 수 있도록 질의응답 및 보충 설명 기회를 충분히 보장받았습니다. 이를 통해 재무 분야 검토 결과가 (주)엔피 측에 편향되지 아니하고 공정한 시장가치를 반영하고 있음을 합병당사회사 양사 이사회가 공동으로 확인할 수 있도록 조치하였습니다.

(주)위지윅스튜디오의 한미회계법인 질의사항

질의사항
답변

DCF 평가 결과 (주)위지윅스튜디오의 주당 수익가치는 238원으로, 기준시가 449원 대비 약 47% 낮은 수준임. 이러한 괴리의 원인에 대한 설명을 요청함
(주)위지윅스튜디오는 2023~2025년 3개년 연속 영업적자(△203억, △118억, △96억) 상태이며, 사업구조 재편 과정의 초기 투자 부담이 DCF 산정 결과에 반영된 결과임. 본건 합병가액은 자본시장법령에 따라 기준시가로 산정되므로, DCF 수익가치 대비 기준시가가 높게 형성된 본건에서는 오히려 (주)위지윅스튜디오 주주에게 유리한 방향으로 작용함

기업가치 1,243.4억원 중 비영업용자산이 1,332.4억원을 차지하고 있음. (주)위지윅스튜디오 가치의 대부분이 영업 활동이 아닌 투자자산에 귀속된다는 의미인지 설명을 요청함
비영업용자산 1,332.4억원은 장기투자자산 797.7억원(59.9%), 관계기업투자 385.8억원(29.0%) 등으로 구성되며, 모두 2025년 12월 31일 재무제표상 장부가액 기준으로 반영하고 공정가치 조정은 적용하지 아니함. 이는 본건 합병을 통해 (주)엔피 사업과의 시너지가 실현될 경우 추가적 가치 창출이 가능한 자산으로, 현 평가는 보수적 접근에 해당함

영구성장률 1.0%가 (주)위지윅스튜디오의 장기 성장 잠재력에 비추어 과도하게 보수적인 것은 아닌지, 이 가정 변동 시 평가 결과에 미치는 영향에 대한 설명을 요청함
영구성장률 1.0%는 한국은행 중기 물가 목표(2.0%)의 절반 수준으로, 추정기간 이후 실질 성장이 없다는 극도로 보수적 가정임. 민감도 분석 결과 영구성장률 0~2% 및 WACC ±1%p 변동 범위에서 주당 수익가치는 229.2원~247.1원(중위값 237.6원 ±4%) 범위에 머물러, 평가 결과의 안정성이 확인됨

다음으로, 법률 분야에서는 (주)엔피가 선임한 법무법인 엘에이비파트너스가 본건 합병 절차 전반의 법적 안정성을 확보하는 자문법인으로서의 역할을 수행하였으며, 그 법률 검토 의견은 특정 합병당사회사의 이익을 대변하는 것이 아니라 본건 합병의 상법·자본시장법상 적법성, 주주충실의무 이행 여부, 공시 및 절차적 정당성을 객관적으로 검토하는 것을 주된 내용으로 하였습니다. 법무법인 엘에이비파트너스 또한 합병당사회사 양사 모두에 대하여 최근 3년간 법률 자문 용역을 수행한 이력이 없어 독립성 요건을 충족하였으며, 법률 검토 의견서에 포함된 합병 절차의 적법성 판단 기준 및 주주 보호 관련 법적 요건은 (주)엔피와 (주)위지윅스튜디오 양사에 공통적으로 적용되는 사항이므로 구조적으로 특정 회사의 이익을 대변할 여지가 존재하지 아니하였습니다. 법무법인 엘에이비파트너스의 법률 검토 의견은 (주)엔피 이사회뿐만 아니라 (주)위지윅스튜디오 이사회에도 동일하게 공유되었으며, (주)위지윅스튜디오 이사회는 이를 비판적으로 수용하는 방식으로 본건 합병 관련 법적 쟁점을 검토하였습니다.이와 같이 (주)위지윅스튜디오는 별도의 외부전문가를 선임하지 아니하였으나, (주)엔피가 선임한 독립적 외부전문가의 검토 결과를 투명하게 공유받고 이를 (주)위지윅스튜디오 이사회에서 비판적으로 수용·검증하는 방식을 통하여 공정성 강화 조치의 실질적 효과를 확보하였습니다.

(주)위지윅스튜디오의 법무법인 엘에이비파트너스 질의사항

질의사항
답변

법무부 가이드라인이 계열회사 간 합병 시 특별위원회 설치를 권고하는 상황에서, 본건과 같이 특별위원회를 설치하지 아니한 결정이 개정 상법상 이사의 주주충실의무 위반으로 평가될 여지가 있는지 확인을 요청함
법무부 가이드라인은 법규범이 아니며 특별위원회 또한 "법령상 기관이 아닌 임의적 기구"에 해당함. 동 가이드라인 각주 제12항은 특별위원회 구성이 어려운 경우 독립적 외부전문가 검토 등 대안적 조치 선택을 허용하고 있으므로, 부실기업 신속·엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁 방안 시행일(2026.07.01) 이전 합병 완료 필요성 및 (주)엔피 선임 외부전문가의 중립성을 활용한 본건 결정은 주주충실의무 위반으로 평가될 가능성이 낮음

본건 합병과 관련하여 양사에 겸직하거나 특수관계에 있는 이사의 의결권 행사 제한 범위 및 조치 방법에 대한 의견을 요청함
본건은 계열회사 간 합병으로서 양사 겸직 이사 및 지배주주와 특수관계에 있는 이사는 상법상 이해관계인 의결권 제한 법리에 비추어 합병존속회사 이사회 의결권을 자발적으로 미행사하는 것이 타당함. 이는 결의 무효화 리스크 차단 및 이사의 주주충실의무 위반 가능성 최소화 차원에서 필수적이며, 합병존속회사 이사회 결의 시 이해관계가 확인된 이사에 대하여 의결권 미행사 조치를 권고함

합병계약서상 (주)위지윅스튜디오 보유 (주)엔피 주식 9,140,776주가 합병기일에 자기주식으로 취득·소각되는 조항이 상법상 요건을 충족하는지, 별도의 주주총회 결의가 요구되는지에 대한 법률 검토를 요청함
합병존속회사가 합병소멸회사 보유 주식을 합병대가로 취득하는 것은 상법상 합병으로 인한 자기주식 취득에 해당하여 적법하며, 취득된 자기주식의 소각은 이사회 결의로 진행 가능함. 합병계약서에 소각 조항이 명시된 경우 별도의 주주총회 결의는 요구되지 아니하므로, 본건 9,140,776주의 자기주식 취득·소각 조항은 상법상 적법한 조항으로 평가됨

아울러 (주)위지윅스튜디오 또한 (주)엔피와 동일하게 이사회 결의 전 전 이사를 대상으로 본건 합병 관련 이해관계를 전수 조사하였으며, 그 결과 겸직이사 3인의 합병 관련 이해관계가 확인되었습니다.

합병존속회사인 (주)엔피의 합병 승인 이사회와 관련하여, 해당 겸직 이사 전원은 본 합병 안건에 대한 의결권을 행사하지 아니하였습니다. 이는 최근 금융위원회의 「부실기업 신속·엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁방안」을 골자로 하는 상장적격성 심사 강화 추세와 밀접한 관련이 있습니다. 합병소멸회사 (주)위지윅스튜디오의 경우, 주식 병합 등 기술적 조치를 고려하더라도 액면가 미달에 따른 상장폐지 우려가 지속적으로 제기되는 등 합병을 통한 구조개편이 절실한 상황이었음을 감안할때, 위지윅스튜디오의 직위를 겸하고 있는 이사가 존속법인인 엔피의 합병 결정에 직접 참여할 경우, 엔피 주주의 이익보다는 위지윅스튜디오의 상장 유지 및 재무구조 개선이라는 특정 목적을 우선시할 수 있다는 이해상충의 우려가 객관적으로 존재한다고 ㈜엔피의 이사회는 판단하였습니다. 이에 따라 엔피 이사회는 의사결정의 중립성을 엄격히 유지하고 존속법인 주주의 권익을 보호하기 위해 해당 겸직 이사들을 표결 절차에서 완전히 배제하였습니다.

합병소멸회사인 ㈜위지윅스튜디오의 이사회 결의 시, 합병 당사자인 엔피의 직위를 겸임하고 있는 이사가 의결권을 행사한 것은 위지윅스튜디오 주주의 이익 보호와 기업 가치 제고라는 이사 본연의 선관주의 의무와 부합하는 결정이었습니다. 본 합병은 최근 강화된 상장폐지 심사 가이드라인 및 액면가 미달 종목 퇴출 혁신안 등 위지윅스튜디오가 직면한 중대한 재무적·구조적 위기 상황을 타개하기 위한 필수적인 경영 전략의 일환입니다. 이러한 상황에서 겸직 이사가 합병 안건에 찬성 의결권을 행사한 것은, 소멸법인의 상장 적격성 리스크를 해소하고 존속법인과의 결합을 통해 주주의 재산권을 보호하려는 실질적이고 유일한 대안을 선택한 것이므로, 이를 회사나 주주의 이익에 반하는 이해상충 행위로 판단하지 않았습니다.

또한, 겸직 이사들은 본 합병이 합병존속회사인 ㈜엔피에게만 편향적으로 유리하게 진행되지 않도록 하기 위해, ㈜위지윅스튜디오가 보유한 엔피 발행 주식 전량을 소각하기로 결정하는 등 강력한 이해상충 방지책을 선제적으로 수립하였습니다. 이러한 자사주 소각 결정은 합병 후 주주가치 희석을 방지하고 잔존 주주들의 지분 가치를 극대화하는 조치로서, 겸직 이사의 의결권 행사가 특정 법인의 사익이 아닌 ㈜위지윅스튜디오 주주 전체의 이익을 실현하기 위한 정당한 직무 수행이었음을 뒷받침합니다.

이러한 논의 과정을 거침과 동시에 (주)엔피와 (주)위지윅스튜디오는 '기업 조직개편 시 이사의 행위 규범 가이드라인' 제정 방향을 참고하여 합병 절차의 공정성 강화 조치를 수행하였습니다.한편, 법무부가 발표한 가이드라인을 토대로 (주)엔피와 (주)위지윅스튜디오가 수행한 공정성 강화 조치의 타당성을 분석한 결과는 아래와 같습니다.
공정성 강화 조치 타당성 분석 결과당사는 법무부 가이드라인에 따라 이사회 결의의 공정성을 기하고자 독립적인 사외이사 중심의 특별위원회 구성을 최우선으로 검토하였습니다. 그러나 다음과 같은 긴급한 경영환경의 변화로 인하여 부득이하게 위원회 설치 대신 외부 전문기관의 객관적 검증과 실질적인 이해상충 차단 조치를 통해 절차적 정당성을 확보하였습니다.1) 상장폐지 요건 신설에 따른 주주 보호의 긴급성: 금융위원회의 상장폐지 개혁방안(2026.02.12)에 따라 2026년 7월 1일부터 주가 1,000원 미만 주식에 대한 퇴출 요건이 시행됩니다. 특별위원회 설치를 위한 추가 절차를 밟을 경우 합병 기일이 지연되어 소액주주들에게 재산상 손실을 초래할 수 있는 불확실성이 상존하였습니다. 이에 양사는 사업적 시너지가 극대화되는 금번 합병을 가속화하여 본질적인 경영 성과를 창출하는 것이 주주 이익을 지키는 가장 실효적인 방안이라고 판단하였습니다.이러한 판단은 ① 법무부 가이드라인 내 특별위원회를 "법령상 기관이 아닌 자율적·임의적 기구"로 규정하고 있고, 가이드라인 각주 제12항에서 특별위원회 구성이 어려운 회사의 경우 독립적 외부전문가의 검토 등 대안적 공정성 강화 조치 선택을 명시적으로 허용하고 있다는 점, ② 특별위원회를 실제로 설치하여 운영할 경우 합병기일이 2026년 10월 내지 11월로 지연되어 부실기업 신속·엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁 방안 시행 시점(2026년 7월 1일)과 정면으로 충돌하게 된다는 점, ③ 이 경우 합병당사회사 양사가 관리종목 지정 또는 상장폐지에 이르는 중대한 위험에 직접 노출되어 본건 합병을 통해 보호하고자 하는 소액주주의 재산권 훼손으로 직결된다는 점을 종합적으로 고려한 결과로서, 형식적 절차 준수보다 실질적 주주 이익 보호를 우선한 타당한 판단에 해당하는 것으로 사료됩니다.2) 외부 전문기관(외부평가법인·법무법인)을 통한 객관적 검증 및 투명성 제고: 양사는 특별위원회를 설치하지 못하였으나, 이를 대신하여 전문성과 독립성을 갖춘 외부 기관의 엄격한 검증을 통해 합병 절차의 공정성을 확보하였습니다. 본건 합병은 상장법인 간의 합병으로서 관련 법령상 외부평가기관의 평가가 강제되지 않음에도 불구하고, 소액주주 보호 및 합병 절차의 투명성을 극대화하기 위해 이해관계가 없는 독립적인 외부 회계법인(한미회계법인)을 별도로 선임하여 합병가액의 적정성에 대한 정밀 검토를 자발적으로 수행하였습니다. 또한 법무법인(엘에이비파트너스)의 검토를 통해 이사회 결의를 포함한 제반 절차가 상법 및 자본시장법 등 관련 법규를 엄격히 준수하고 있는지 면밀한 법률 검토를 받음으로써, 합병 과정에서 발생할 수 있는 절차적 리스크를 사전에 차단하고 주주 보호를 위한 법률적 적법성을 확고히 확보하였습니다.이러한 외부 전문기관 활용 방식은 ① 양 외부전문가가 (주)엔피와 (주)위지윅스튜디오 양사에 대하여 동일한 기준과 방법론으로 각각 독립적으로 평가·검토를 수행하여 특정 회사의 이익을 대변하지 아니한다는 점, ② 본질가치 평가에서 WACC, 영구성장률 등 핵심 가정을 보수적으로 설정하고 상기 기재한 민감도 분석을 통해 평가 결과의 안정성이 확인되었다는 점, ③ 검토 결과가 (주)위지윅스튜디오 이사회에도 투명하게 공유되어 재무·법률 분야 질의응답과 같이 비판적 검증이 이루어졌다는 점에서, 법무부 가이드라인 각주 제12항이 제시하는 "독립적 외부전문가의 검토"에 해당하는 공정성 강화 조치로서 실질적 타당성을 갖추고 있는 것으로 판단됩니다.3) 이사회 의사결정의 독립성 확보(이해관계인 의결권 제한): 합병당사회사는 이사회 결의 전 전 이사를 대상으로 합병 관련 이해관계(특수관계, 주식보유, 겸직 등)를 전수 조사하였습니다. 그 결과 겸직이사 3인의 합병 관련 이해관계가 확인되었습니다. 합병존속회사인 (주)엔피의 합병 승인 이사회와 관련하여, 해당 겸직 이사 전원은 본 합병 안건에 대한 의결권을 행사하지 아니하였습니다. 이는 최근 금융위원회의 「부실기업 신속·엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁방안」을 골자로 하는 상장적격성 심사 강화 추세와 밀접한 관련이 있습니다. 합병소멸회사 (주)위지윅스튜디오의 경우, 주식 병합 등 기술적 조치를 고려하더라도 액면가 미달에 따른 상장폐지 우려가 지속적으로 제기되는 등 합병을 통한 구조개편이 절실한 상황이었음을 감안할때, ㈜위지윅스튜디오의 직위를 겸하고 있는 이사가 존속법인인 엔피의 합병 결정에 직접 참여할 경우, 엔피 주주의 이익보다는 위지윅스튜디오의 상장 유지 및 재무구조 개선이라는 특정 목적을 우선시할 수 있다는 이해상충의 우려가 객관적으로 존재한다고 ㈜엔피의 이사회는 판단하였습니다. 이에 따라 엔피 이사회는 의사결정의 중립성을 엄격히 유지하고 존속법인 주주의 권익을 보호하기 위해 해당 겸직 이사들을 표결 절차에서 완전히 배제하였습니다.

합병소멸회사인 ㈜위지윅스튜디오의 이사회 결의 시, 합병 당사자인 엔피의 직위를 겸임하고 있는 이사가 의결권을 행사한 것은 위지윅스튜디오 주주의 이익 보호와 기업 가치 제고라는 이사 본연의 선관주의 의무와 부합하는 결정이었습니다. 본 합병은 최근 강화된 상장폐지 심사 가이드라인 및 액면가 미달 종목 퇴출 혁신안 등 위지윅스튜디오가 직면한 중대한 재무적·구조적 위기 상황을 타개하기 위한 필수적인 경영 전략의 일환입니다. 이러한 상황에서 겸직 이사가 합병 안건에 찬성 의결권을 행사한 것은, 소멸법인의 상장 적격성 리스크를 해소하고 존속법인과의 결합을 통해 주주의 재산권을 보호하려는 실질적이고 유일한 대안을 선택한 것이므로, 이를 회사나 주주의 이익에 반하는 이해상충 행위로 판단하지 않았습니다.

또한, 겸직 이사들은 본 합병이 합병존속회사인 ㈜엔피에게만 편향적으로 유리하게 진행되지 않도록 하기 위해, ㈜위지윅스튜디오가 보유한 엔피 발행 주식 전량을 소각하기로 결정하는 등 강력한 이해상충 방지책을 선제적으로 수립하였습니다. 이러한 자사주 소각 결정은 합병 후 주주가치 희석을 방지하고 잔존 주주들의 지분 가치를 극대화하는 조치로서, 겸직 이사의 의결권 행사가 특정 법인의 사익이 아닌 ㈜위지윅스튜디오 주주 전체의 이익을 실현하기 위한 정당한 직무 수행이었음을 뒷받침합니다.

이러한 조치는 ① 상법 제391조의3상 이사회 의결에 대한 이해관계인의 의결권 제한 법리 및 개정 상법 제382조의3(이사의 충실의무)의 취지를 실질적으로 이행한 것이고, ② 법무부 가이드라인이 제시하는 특별위원회의 핵심 기능인 "해당 거래와 이해관계가 없는 독립적 주체에 의한 의사결정"이라는 공정성 강화 취지를 이사회 구성 차원에서 구조적으로 구현한 것이며, ③ 특별위원회라는 별도 기구 설치 없이도 이사회 내에서 이해관계 있는 이사를 의사결정에서 배제하는 방식으로 동일한 효과를 달성하였다는 점에서, 본건 합병의 절차적 정당성을 보완하는 타당한 조치에 해당되는 것으로 판단됩니다.

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독립적 외부전문가의 검토법무부 가이드라인에 따르면 거래의 공정성을 강화하는 자발적 조치로서 전문성과 독립성을 갖춘 외부전문가를 선임하여 거래의 구조, 절차, 조건의 공정성에 대한 검토를 수행하게 하는 방안을 고려할 수 있습니다. 다만, 해당 검토의 관점 내지 목표는 특정 주주가 아니라 회사와 주주 전체의 이익을 보호하는 것이어야 합니다.(1) 구체적인 외부전문가 선정 사유, 외부전문가의 객관성 및 독립성 충족 여부, 외부전문가가 특정주주가 아니라 회사와 주주 전체의 이익을 위해 검토한 내용 유무
- (주)엔피 외부전문가 선임 현황
합병존속회사의 이사회는 본 합병이 계열사 간 합병으로서 이해충돌 가능성이 내재되어 있음을 명확히 인식하고, 소액주주를 포함한 전체 주주의 이익 보호를 최우선 원칙으로 삼아 의사결정 과정을 설계하였습니다. 이를 위하여 합병존속회사는 합병 추진 초기 단계부터 독립적인 외부 전문가를 선임하여 합병 조건의 공정성에 대한 다층적 검토를 실시하였습니다. 구체적으로, 합병존속회사는 외부 회계법인의 독립적인 본질가치 평가를 통하여 합병소멸회사의 재무 현황, 우발 부채 및 잠재적 리스크를 독립적으로 검증하였으며, 외부평가기관으로 하여금 적정성 의견을 수령하였습니다. 또한, 전문 법무법인의 법률검토를 통하여 합병 절차의 적법성, 합병계약서의 내용, 주주 보호 관련 법적 요건의 충족 여부 및 제반 규제 리스크를 사전에 점검하였습니다. 합병존속회사의 이사회는 이러한 일련의 외부 전문가 검증과 독립적 평가 절차를 통하여 확인된 정보를 종합적으로 고려하여 본 합병의 조건 및 방법을 결정하였으며, 특수관계인 간 거래에 수반되는 이해충돌 가능성을 구조적으로 최소화하고 모든 주주에게 공정한 조건으로 합병이 이루어질 수 있도록 노력하였습니다.
합병존속회사는 본건 계열회사간 합병의 절차적 공정성 확보 및 소액주주 보호를 위한 대안적 공정성 강화 조치로서, 재무 분야 및 법률 분야의 독립적인 외부전문가를 각 1개 기관씩 선임하였습니다. 구체적인 선임 현황은 다음과 같습니다.

구분
재무전문가
법률전문가

기관명
한미회계법인
법무법인 엘에이비파트너스

전문분야
재무 (합병가액 적정성 평가 · 공정가치 평가)
법무 (합병 절차 적법성 · 주주충실의무 검토)

선임일자
2026.03.09
2026.03.09

부여된 주요 업무
합병가액 적정성 검토, 본질가치 평가, 합병비율 범위 산정 및 적정성 의견서 제공
합병계약서 검토, 합병 절차 적법성 검토, 거래목적·조건·절차 법률의견 제공, 이사의 주주충실의무 이행 여부 검토

계약기간
2026.03.09 ~ 2026.04.08
2026.03.09 ~ 2026.04.08

- (주)위지윅스튜디오 외부전문가 미선임 사유

합병소멸회사는 본건 합병과 관련하여 별도의 외부전문가를 선임하지 아니하였습니다. 이는 부실기업 신속·엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁 방안 시행 시점(2026.07.01) 이전 합병 완료 필요성이라는 시간적 제약 하에서 자원의 효율적 배분과 절차의 실효성을 종합적으로 고려한 결정이며, 구체적인 미선임 사유는 아래와 같이 3가지 측면으로 나눌 수 있습니다.

첫째, 양사가 처한 상황의 구조적 비대칭성입니다. (주)엔피의 경우 본건 합병이 아니더라도 단독 주식병합(5주→1주)을 통해 2026년 7월 시행 예정인 부실기업 신속·엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁 방안을 충분히 회피할 수 있는 재무적 여건을 보유하고 있었습니다. 반면, (주)위지윅스튜디오는 증권신고서 제출일 기준 주가 수준 및 자본구조에 비추어 볼 때 단순한 주식병합만으로는 해당 규제를 근본적으로 탈피하기 어려운 지표적·구조적 한계가 존재하였으며, 이에 따라 자본구조의 근본적 개선 및 사업 포트폴리오의 통합을 동반하는 본건 합병이 (주)위지윅스튜디오의 모든 주주들이 기대하는 기업가치 제고를 위한 유일하고도 필수적인 선택지였습니다. 이러한 구조상 (주)엔피 주주들의 본건 합병에 대한 검증 요구 수준이 상대적으로 높을 수밖에 없었고, (주)엔피가 외부전문가를 선임하여 엄격한 검증을 받은 것은 주로 (주)엔피 주주 보호 차원의 의사결정에 해당되는 것으로 판단됩니다.

둘째, 일정상의 제약 및 비용 효율성 측면에서 양사가 각자 별도의 자문사를 선임하여 이중으로 검토하는 방식보다, (주)엔피 측 외부전문가의 높은 독립성과 중립적 검토 절차를 활용하는 방식이 더욱 합리적이었습니다. (주)엔피가 선임한 외부전문가들은 합병당사회사 양측 모두에 대하여 독립된 제3자의 지위를 유지하며 검토를 수행하였고, 부실기업 신속·엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁 방안 시행일(2026.07.01) 이전에 합병을 완료하기 위해서는 외부전문가 선임 시점부터 이사회 결의일까지 약 1개월의 기한 내에 재무·법률 실사, 합병가액 평가, 최종 의견서 제출이 모두 완료되어야 하는 제약이 존재하였습니다. (주)위지윅스튜디오가 별도의 외부전문가를 신규 선임하여 동일한 절차를 중복 진행할 경우 오히려 합병 일정이 지연될 위험이 있었습니다.

셋째, (주)엔피가 선임한 외부전문가의 구조적 중립성이 충분히 담보되었습니다. 재무 분야에서는 한미회계법인이 합병당사회사 양사 모두에 대하여 동일한 기준과 방법론으로 독립적 평가를 수행하였으므로 (주)위지윅스튜디오의 이해관계를 대변하지 않는다는 우려가 구조적으로 해소되는 것으로 판단됩니다. 법률 분야에서도 법무법인 엘에이비파트너스가 합병 절차 전반의 법적 안정성을 확보하는 중립적 조언자로서의 역할을 수행하였으며, 법률 검토 의견은 (주)위지윅스튜디오 이사회에도 동일하게 공유되어 비판적으로 수용·검증되었습니다. 이에 따라 (주)위지윅스튜디오는 별도의 외부전문가 선임 없이도 특별위원회에 준하는 공정성 강화 효과를 확보할 수 있었던 것으로 사료됩니다.- 외부전문가별 선임 사유① 한미회계법인 : 재무전문가합병존속회사는 복수의 회계법인을 검토한 결과, 한미회계법인을 재무전문가로 선임하였습니다. 한미회계법인은 (i) 합병당사회사 양사에 대하여 최근 3년간 외부감사인으로 선임된 이력이 없어 독립성을 갖추고 있다는 점, (ii) 상장법인 간 합병·주식교환 등 지배구조 개편 거래에서 합병가액 산정 및 본질가치 평가 실무를 다수 수행한 풍부한 전문성과 실무 경험을 보유하고 있다는 점, (iii) DCF·자산가치·시장접근법 등 복수의 가치평가 방법론에 대한 전문성을 보유하고 있다는 점, (iv) 책임 파트너 및 담당 회계사가 기업가치 평가 관련 자격(KICPA 등) 및 충분한 실무 경력을 보유하고 있다는 점을 종합적으로 고려하여 본건 실무에 적합하다고 판단하였습니다.② 법무법인 엘에이비파트너스 : 법률전문가합병존속회사는 복수의 법무법인을 검토한 결과, 법무법인 엘에이비파트너스를 법률전문가로 선임하였습니다. 법무법인 엘에이비파트너스는 (i) 합병당사회사 양사에 대하여 최근 3년간 법률 자문을 수행한 이력이 없어 독립성을 갖추고 있다는 점, (ii) 다수의 상장법인 합병·구조조정 거래에 있어 공시 적법성, 합병비율 산정의 절차적 정당성, 반대주주 주식매수청구권 보장 등 주주 보호 체계 전반에 대한 자문 경험을 보유하고 있다는 점, (iii) 책임 파트너 및 담당 변호사가 M&A·자본시장 분야의 전문 경력을 보유하고 있다는 점을 종합적으로 고려하여 본건 실무에 적합하다고 판단하였습니다.

합병존속회사가 선임한 외부 자문법인의 전문성
및 독립성 점검 결과를 요약하면 다음과 같습니다.
[독립성 점검 결과]

점검 분야
점검 항목
한미회계법인
법무법인 엘에이비파트너스

(1) 당사회사 와의 관계
① 최근 3년간 당사회사의 외부감사인으로 선임된 사실이 없는지
충족 (해당없음)
충족 (해당없음)

② 최근 3년간 당사회사에 본건 외 자문·용역을 제공한 사실이 있는 경우, 그 규모가 해당 법인의 전체 매출 대비 미미한 수준이며, 본건 가치평가에 중대한 영향을 미칠 만한 구조적 이해관계가 없는지
충족 (영향없음)
충족 (해당없음)

③ 당사회사의 임직원이 해당 외부전문가의 임직원을 겸직하거나 겸직한 사실이 없는지
충족 (해당없음)
충족 (해당없음)

(2) 본건 거래와의 이해관계
④ 해당 외부전문가(법인) 또는 본건 투입 인력이 당사회사의 주식을 직접 보유하고 있지 않은지
충족 (해당없음)
충족 (해당없음)

⑤ 본건 주식교환의 성사 여부에 따라 보수가 변동되는 성과보수 약정이 없는지
충족 (해당없음)
충족 (해당없음)

⑥ 본건 거래와 관련하여 합병당사회사(엔피 및 위지윅스튜디오)로부터 수령하는 통상적인 자문보수 외에, 특정 당사자에 유리한 결과에 연동되거나 일방에 편향된 추가 보수, 성공보수 또는 기타 직·간접적인 경제적 이익을 수령할 예정이 없는지
충족 (해당없음)
충족 (해당없음)

- 외부 전문가 전문성 검토본건 합병을 위해 선임된 외부전문가가 본건과 관련하여 요구되는 전문성을 충족하고 있는지 확인하기 위하여, 합병존속회사는 재무전문가 및 법률전문가 각각에 대하여 3개 항목의 전문성 체크리스트를 수립하여 점검한 결과 전 항목에 대하여 전문성 요건이 충족됨을 확인하였습니다. 아울러 본건 합병 실무를 직접 수행하는 책임 파트너 및 담당 인력의 프로필은 아래와 같으며, 각 인력의 전문 영역·주된 직업·주요 경력을 통해 본건 합병 자문에 최적화된 역량을 보유하고 있음을 확인하였습니다.

한미회계법인(재무전문가) : 전문성 점검 결과

상장법인 간 포괄적 주식교환, 합병 등 지배구조 개편 거래에 대한 가치평가 수행 이력이 충분한지
충족

복수의 가치평가 방법론에 대한 전문성을 보유하고 있는지
충족

본건 실무를 총괄하는 책임 파트너 및 담당 회계사가 기업가치 평가 관련 자격(KICPA 등)과 충분한 실무 경력을 보유하고 있는지
충족

한미회계법인(재무전문가) : 주요 투입 인력 Profile

성 명
전문 영역
주된 직업
주요 경력

이선규
Audit, Valuation
한미회계법인 공인회계사 (KICPA)
(전) 삼일회계법인 (audit, tax)(현) 한미회계법인 전무이사

장성훈
Deal/IPO, Audit
한미회계법인 공인회계사 (KICPA)
(전) 이촌회계법인 (audit, deal)(전) SV파트너스 (deal/IPO)(전) SV인베스트먼트 (deal/IPO)(현) 한미회계법인 이사

조용범
Audit, Valuation
한미회계법인 공인회계사 (KICPA)
(전) 안진회계법인 (audit, consulting)(현) 한미회계법인 매니저

법무법인 엘에이비파트너스(법률전문가) : 전문성 점검 결과

자본시장법 및 상법상 주식교환·합병 등 기업지배구조 변경 관련 법률 자문 이력이 충분한지
충족

상장회사 소수주주 대응 및 분쟁 등 경영권 분쟁 관련 이론적, 실무적 전문성이 있는지
충족

업무를 수행하는 책임 파트너 및 담당 변호사가 자본시장 분야의 전문 경력을 보유하고 있는지
충족

법무법인 엘에이비파트너스(법률전문가) : 주요 투입 인력 Profile

성 명
전문 영역
주된 직업
주요 경력

김광복
기업인수합병(M&A), 기업지배구조 및 기업법무
법무법인 엘에이비파트너스 파트너 변호사
(전) 법무법인 세종 파트너 변호사(현) 법무법인 엘에이비파트너스 파트너 변호사

차유림
기업인수합병(M&A), 기업지배구조 및 기업법무
법무법인 엘에이비파트너스 소속 변호사
(전) 법무법인 마스트 소속 변호사 (현) 법무법인 엘에이비파트너스 소속 변호사

이와 같이 합병존속회사가 회계법인 및 법무법인을 선임하여 공정가치 산정 및 법률이슈를 보다 독립적인 입장에서 검토하도록 하였습니다. 특히, 계열회사 간의 합병은 이해상충의 가능성이 상당한 거래 유형으로 일반적으로 평가됨에 따라, 독립성과 공정성을 최대한 확보하는 차원에서 외부전문가를 선임하였습니다.
- 법률전문가 활동 내역

합병존속회사인 (주)엔피가 선임한 법률전문가 법무법인 엘에이비파트너스의 본건 합병 관련 활동 내역 및 검토 결과는 다음과 같습니다. 법무법인 엘에이비파트너스는 (주)엔피 이사회뿐만 아니라 (주)위지윅스튜디오 이사회에도 동일한 법률 검토 의견을 공유하여, 합병당사회사 양사 모두의 절차적 공정성 확보에 기여하였습니다.

[법무법인 엘에이비파트너스 활동내역표]

일 시
활동내역

~ 3월 19일
- 본건 합병의 법적 적정성 및 공시 적법성, 합병비율 산정의 절차적 정당성, 반대주주 주식매수청구권 보장 등에 관한 합병계약서 초안 검토 착수. 회사 제출 자료(내부 보고자료, 이해관계 이사 전수 확인 결과 등) 분석.

3월 20일
- 합병계약서 초안 검토 완료 및 1차 내부 보고. (주)엔피 및 (주)위지윅스튜디오 이사회에 초안 검토 결과 공유.

3월 23일 ~ 4월 1일
- 본건 합병 관련 거래목적의 정당성, 거래조건의 공정성, 거래절차의 적절성에 관한 추가 검토 및 법률의견서 작성. 이사의 주주충실의무 이행 여부, 특별위원회 미설치에 따른 법적 리스크 평가, 이해관계 이사 의결권 제한 필요성 등 심층 검토 수행.

4월 3일
- 최종 검토의견 정리 및 합병계약서 확정 협의. 잔존 쟁점 조율.

4월 6일
- 최종 합병계약서 확정 및 법률의견서 (주)엔피 및 (주)위지윅스튜디오 양사 이사회에 제출.

[법무법인 엘에이비파트너스 업무 수행 현황]

구분
법무법인 엘에이비파트너스

회사에 요구한 정보
본건 합병 관련 내부 보고자료, 합병계약서 초안, 이사회 의사록, 이해관계 이사 전수 확인 결과, 자본시장법·상법상 의무 공시 사항 일체

주요 활동 내용
합병계약서 검토, 합병 절차 적법성 검토, 거래목적·조건·절차 법률의견 제공, 이사의 주주충실의무 이행 여부 검토, 이해관계 이사 의결권 제한 조치 권고, 주주 보호 관련 법적 요건 충족 여부 검토

업무수행자 수
2명 (책임 파트너 1명, 담당 변호사 1명)

총 업무수행시간
30시간

자료 : 합병존속회사 제시

[법무법인 엘에이비파트너스 검토 결과]

① 거래 목적의 정당성

본건 합병은 (주)엔피의 브랜드 경험(Brand Experience) 중심 마케팅 역량과 (주)위지윅스튜디오의 CG/VFX 기술력 및 콘텐츠 제작 역량을 결합하여, 콘텐츠 IP 기반의 Full Value Chain(기획 → 제작 → 마케팅 → 사업화) 사업 구조를 구축하고 이중 상장 구조를 해소하여 지배구조를 단순화·효율화하며 대외 경쟁력을 제고하는 것을 목적으로 합니다. 이러한 경영상 필요성은 계열회사 간 합병이라는 거래 유형에서 요구되는 정당성 기준을 충족하는 것으로 평가되며, 본건 합병의 추진 목적이 특정 주주의 이익이 아닌 합병당사회사 전체의 사업적·구조적 이익 제고에 있음이 확인됩니다.

② 거래 조건의 공정성

본건 합병은 주권상장법인 간 합병으로서 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제176조의5 제1항 제1호에 따라 시가를 기준으로 합병비율(1 : 0.5774514)을 산정하였으므로, 어느 당사자에게 일방적으로 유리한 조건이라고 보기 어렵습니다. 특히, 계열회사 간 합병의 경우 동법 시행령상 10% 범위 내 할인·할증이 허용됨에도 불구하고, 합병당사회사는 구조적 이해상충 가능성을 원천 차단하기 위하여 할인·할증을 전혀 적용하지 아니하고 법정 산식에 따른 기준시가를 100% 적용하였습니다. 아울러 한미회계법인을 선임하여 별도의 본질가치 평가를 수행한 결과, 시가 기준 합병비율이 이익접근법으로 산정한 합병비율 범위((주)엔피 : (주)위지윅스튜디오 = 1 : 0.5288391 ~ 0.6912417) 내에 포함되어 합병비율의 적정성이 확인되었습니다.

③ 거래 절차의 적절성

본건 합병은 상법에서 명시적으로 허용하고 있는 거래 유형(상법 제522조 등)으로서 관련 법령이 규정한 절차 및 내용에 따라 진행되었으며, (주)엔피 및 (주)위지윅스튜디오 양사 이사회에서 경영상 필요성, 합병조건의 적정성, 주주 보호 방안 등에 대한 자료가 충분히 개시되고 심도 있는 토론이 이루어진 뒤 의사결정이 이루어졌습니다. 특히 합병당사회사 양사는 이사회 결의 전에 전 이사를 대상으로 본건 합병 관련 이해관계(특수관계, 주식보유, 겸직 등)를 전수 조사하였으며, 이해관계가 확인된 겸직 이사 3인은 본건 합병 관련 이사회 의결권을 자발적으로 불행사하여 실질적 이해상충 차단 조치를 병행함으로써 이사회 의사결정의 독립성을 구조적으로 확보하였습니다.

[법무법인 엘에이파트너스 법률의견서 주요내용]

- 합병 당사회사 양사는 모두 콘텐츠 사업을 영위하는 유사 사업 영위 회사로서, 본건 합병을 통한 사업적 시너지 제고·매출 확대·비용절감 및 운영 효율화는 상법상 합병이 당초 예정한 대표적인 거래목적에 부합하며 합병 당사회사의 적절한 경영판단에 해당함.

- 금융위원회가 2026년 2월 12일 예고한 「부실기업 신속·엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁 방안」(2026년 7월 1일 시행 예정)로 인하여 합병 당사회사 양사는 상장폐지될 가능성이 높은 상황인바, 본건 합병 및 본건 주식병합을 통하여 존속회사의 상장을 유지하는 것은 양사 주주의 경제적 손실을 미연에 방지하고 주식가치 상승을 통한 이익 향유 기회를 제공하는 유효적절한 방안임.- 합병가액은 자본시장법 시행령 제176조의5 제1항 제1호에 따라 기준시가를 기준으로 산정되어 어느 일방에게 유리한 조건으로 보기 어려우며, 외부 회계법인의 본질가치 평가를 통한 합병비율 범위 내에 기준시가 합병비율이 포함됨을 확인하여 거래조건의 공정성이 강화됨.- 합병 당사회사와 이해관계가 없는 독립적인 외부 자문사(회계법인 및 법무법인)를 선정하여 전문적·객관적 외부 검토를 진행하도록 한 것은 이사의 주주 충실의무 이행 및 거래절차의 적절성을 확보한 조치로 평가됨.

- 본건 합병은 총주주의 이익에 부합하고 지배주주와 일반주주 간 이해상충 우려는 거래조건의 공정성 및 거래절차의 적절성 확보를 통해 충분히 해소되는 것으로 판단되며, 일반주주의 이익침해가 우려될 만한 사정은 특별히 발견되지 않음.

- 재무전문가 활동 내역

합병존속회사인 (주)엔피가 선임한 재무전문가 한미회계법인의 본건 합병 관련 활동 내역 및 평가 결과는 다음과 같습니다. 한미회계법인은 (주)엔피 이사회뿐만 아니라 (주)위지윅스튜디오 이사회에도 동일한 가치평가 결과 및 민감도 분석 자료를 공유하였으며, (주)위지윅스튜디오 이사회가 평가 방법론의 타당성을 독립적으로 검증할 수 있도록 질의응답 및 보충 설명 기회를 충분히 보장하였습니다.

[한미회계법인 활동내역표]

일 시
활동내역

~ 3월 13일
- 합병당사회사 제출자료 수령. 기초자료 검토, 제출자료 내용·형식·충실성 검토 착수. 중장기 사업계획, 과거 재무제표, CAPEX 계획 등 핵심 자료 수취.

3월 19일
- 본질가치평가 초안 검토 및 1차 이사회 보고. 주요 가정(WACC, 영구성장률, Peer Group 등)에 대한 1차 피드백 수령.

3월 23일
- 추가자료 보완 요청 및 회신자료 검토. 가치평가 산출 근거 심층 재검토.

4월 1일
- 최종 검토의견 정리 및 보고서 확정 협의. (주)위지윅스튜디오 이사회 대상 질의응답 및 평가 방법론 보충 설명 실시.

4월 7일
- 최종 가치평가 보고서 확정 및 (주)엔피·(주)위지윅스튜디오 양사 이사회 보고.

구분
한미회계법인

회사에 요구한 정보
중장기 사업계획, 과거 재무제표 및 주요 계정명세서, CAPEX 계획, 투자주식 및 금융자산 내역, 자본구조 관련 자료, 이자발생부채 세부 내역, 비영업용 자산 구성, Peer Group 후보군 등

주요 활동 내용
합병가액 적정성 검토, 본질가치 평가, 자산접근법·이익접근법에 따른 본질가치 산정, 주식매수청구 행사 가격 산정, WACC·영구성장률 민감도 분석 수행, 합병비율 범위 적정성 의견서 작성

업무수행자 수
3명 (책임 파트너 1명, 담당 회계사 2명)

총 업무수행시간
207시간

외부평가 관련법상 의무 여부
아님

자료 : 합병존속회사 제시

[한미회계법인 평가 시 이용한 주요 가정 및 지표]

구분
내용

평가기준일
2025년 12월 31일

평가에 이용한 재무제표
한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 따라 작성되어 감사 또는 검토받은 각 회사의 연결재무제표

가중평균자본비용(WACC)
(주)엔피 11.28% / (주)위지윅스튜디오 11.46%

무위험수익률
3.385% (국고채 10년 만기수익률)

시장위험프리미엄(MRP)
8.00% (한국공인회계사회 권고 범위(7~9%)의 중위값)

Size Premium
4.02% (한국공인회계사회 권고 Micro-cap 수준)

타인자본비용(Kd)
9.806% (BBB- 5년 공모 무보증 회사채 만기수익률)

법인세율
22% (과세표준 2억~200억 구간 적용 실효세율)

거시경제지표
The Economist Intelligence Unit(EIU) 전망치(소비자물가상승률·명목임금상승률·노동생산성증가율)

[한미회계법인 본질가치 평가 요약]

(단위 : 주당 원, 배)

구분
(주)엔피
(주)위지윅스튜디오

본질가치
645 ~ 861
446 ~ 455

자산가치
594
768

수익가치
679 ~ 1,040
231 ~ 247

합병비율(본질가치)
1 : 0.5288391 ~ 1 : 0.6912417

합병비율(자본시장법 준용)
1 : 0.5774514

적정성 검토 결론
자본시장법상 기준시가에 따른 합병비율(0.5774514)이 본질가치 평가법으로 분석한 합병비율 범위(0.5288391 ~ 0.6912417) 내에 포함되므로 합병비율의 적정성이 확인됨

[한미회계법인 검토의견서 주요 내용]

평가 방법론 및 접근- 기업의 미래 수익창출 능력과 시장에서 형성된 거래 정보를 반영하여 평가하는 방법이 기업의 경제적 실질을 보다 충실히 반영할 수 있으므로, 합병 거래의 특성 및 양사의 계속기업으로서의 가치 등을 종합적으로 고려하여 본질가치 평가법(자산가치와 수익가치의 1:1.5 가중산술평균) 을 적용하여 검토함.- 본질가치 평가법은 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 시행세칙 제4조 내지 제8조에 따른 평가방법으로, 자산가치는 직전 사업연도말 연결재무상태표상 순자산가액에 조정항목을 반영하여 산정하며, 수익가치는 기업의 미래수익 창출능력을 반영하는 일반적으로 공정·타당한 모형인 현금흐름할인법(DCF)을 적용하여 산정함. DCF는 중장기 사업계획 및 영업환경 변화를 반영할 수 있으며, 재무제표에 충분히 반영되지 않는 무형자산 가치 및 성장성까지 고려할 수 있는 점에서 계속기업을 전제로 하는 합병 당사회사의 특성을 반영하는 데 가장 적합한 방법으로 판단함.- 본건은 코스닥 상장법인 간 합병으로 자본시장법 시행령 제176조의5 제1항 제1호에 따라 기준시가로 합병가액이 산정되어 법상 외부평가 의무는 없으나, 법무부의 「기업 조직개편 시 이사의 행위규범 가이드라인」(2025.12) 취지에 따라 합병당사회사가 자발적으로 외부평가를 시행한 것임. 이에 시가기준 합병비율이 본질가치 기반 적정범위 내에 위치하는지를 검토함.

합병비율 분석 결과- 기준시가(자본시장법 준용) : ㈜엔피 주당 778원, ㈜위지윅스튜디오 주당 449원 → 합병비율 1 : 0.5774514이사회결의일(2026.04.08) 전영업일 기준 1개월·1주일·당일 거래량 가중평균 종가의 산술평균

- 본질가치 평가법 : ㈜엔피 본질가치 645원 ~ 861원 (자산가치 594원, 수익가치 679~1,040원) ㈜위지윅스튜디오 본질가치 446원 ~ 455원 (자산가치 768원, 수익가치 229~ 247원) → 합병비율 적정범위 1 : 0.5288391 ~ 1 : 0.6912417 WACC는 엔피 11.28%, 위지윅스튜디오 11.46%를 적용하였으며, 영구성장률 은 양사 공통 1.0% 적용

적정성 검토 결론- 자본시장법상 기준시가에 따른 합병비율(1 : 0.5774514) 이 본질가치 평가법으로 분석한 합병비율 적정범위(1 : 0.5288391 ~ 1 : 0.6912417) 내에 포함되므로 합병비율의 적정성이 확인됨.- 이에 따라 본 합병의 합병비율은 합병당사회사 및 주주 전체의 이익에 부합하는 합리적 조건으로 산정된 적정한 합병비율로 판단됨.

(2) 외부전문가(법무법인)가 합병과 관련하여 회사가 법령상 필요한 절차를 거쳤는지 여부, 거래 목적의 정당성과 거래 조건의 공정성, 거래 절차의 적정성에 관한 검토 여부법무자문사인 엘에이비 파트너스는 법령상 필요한 절차에 따라 합병 대한 설명 및 관련 체크리스트를 수립하였습니다. 또한, 합병 목적의 정당성 측면에서 지배구조를 단순화·효율화하고, 대외적인 경쟁력을 제고하는 측면에서 경영상 필요성이 인정된다는 의견을 제시하였습니다.거래 조건의 공정성 측면에서는 자본시장법에 따라 합병비율 및 합병가액이 산정되므로 이에 따른다면 법적으로 문제가 되지 않는다는 점과 적정성에 대한 면밀한 판단을 위해 공정가치 평가 등을 활용하였다면 합병비율은 공정한 것으로 인정될 수 있다는 의견을 제시하였습니다.또한, 거래 절차의 적정성과 관련하여서는 합병은 상법에서 명시적으로 허용한 거래로서 관련 법령에서 규정한 절차 및 내용에 따라 진행하고, 이사회 및 위원회에서 경영상 필요성, 합병조건의 적정성 등에 대한 자료가 충분히 개시되고 토론이 이루어져 판단을 내리게 되면 절차적으로 문제가 없다는 점을 확인하였습니다.(3) 외부전문가(회계법인)의 구체적 합병 비율 산출 근거

(주)엔피와 (주)위지윅스튜디오의 본 합병은 코스닥시장 상장법인간의 합병으로 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제176조의5 제1항 제1호에 따라 합병가액을 산정한 후, 이를 기초로 합병 비율을 산출하였습니다. 그 결과, 합병비율은 1 : 0.5774514입니다.

합병존속회사는 시가평가를 통한 합병비율 외에 외부 회계 자문사를 통해 합병비율을 산출하였습니다. 합병존속회사는 자본시장법에 따라 시가 판단을 할 것이라는 점을 인지하였고, 외부 회계 자문사를 통하여 이를 검증하고자 하였습니다. 회계자문사는 회사로부터 독립적인 지위에 있는바 각사 사이에서 의사교류를 하지 않았습니다.

회계 자문사는 소수주주 보호를 위해 가장 적절하다고 판단하는 가치평가 방법을 개별적으로 선정하여, 독자적으로 가치평가 및 합병 비율 산정을 진행하였습니다. 이로 회계자문사가 합병비율을 검증하는 과정이 공정했음을 의미한다고 생각됩니다.합병존속회사는 한미회계법인을 선임하여 본 합병비율에 대한 공정평가를 수행하였습니다. 합병존속회사는 한미회계법인이 작성한 가치평가보고서를 보고받았으며, 각 사의 본질가치에 따른 합병비율과 당시 기준으로 산정한 자본시장법상 기준시가에 따른 합병비율을 비교한 결과 본건 합병비율은 각 사의 실질 가치를 반영하고 있다는 의견을 설명하였습니다. 가치평가보고서의 주요내용은 다음과 같습니다.

- 평가기준일 및 평가에 이용한 재무제표

가장 최근 결산월인 2025년 12월 31일을 평가기준일로 하여 수행하였으며, 평가를 위해 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 의하여 작성된 감사 또는 검토받은 각 회사의 연결재무제표를 이용하였습니다.

- 현금흐름 분석기간

현금흐름 분석기간은 합리적으로 예측 가능한 미래로써 현금흐름이 정상상태(Steady state)에 도달하리라 예측되는 기간으로 2026년 1월 1일부터 2030년 12월 31일까지의 5년으로 추정하였으며, 매기의 현금흐름은 연중에 균등하게 발생한다고 가정하였습니다.

- 계속기업 가정과 영구성장률

계속기업 가정 하에 2030년 이후의 영구현금흐름 산정 시 각 회사가 속한 산업의 전망 및 각 회사가 영위하는 사업의 특성 등을 종합적으로 고려하여 영구성장률을 1.0%로 적용하였습니다. 따라서, 2030년 이후의 현금흐름은 추정기간 마지막 연도의 각 계정별 재무추정치에 영구성장률을 적용하여 산출한 세후 영업이익에서 운전자본은 영구성장률만큼 증가하고, 유무형자산상각비와 CAPEX는 동일한 금액이 발생된다고 가정하여 영구현금흐름을 산정하였습니다.

- 주요 거시경제지표 및 법인세율

2026년부터 2030년까지 주요 거시경제지표는 The Economist Intelligence Unit(이하 "EIU")의 전망치를 적용하였습니다. 또한 법인세비용은 추정기간 동안 발생한 영업이익을 기준으로 하여 각 과세연도에 적용 예정인 과세소득 구간별 법인세율(지방소득세 포함)을 적용하여 추정하였습니다.

구분
2026년
2027년
2028년
2029년
2030년

소비자물가상승률
1.8%
1.8%
2.1%
1.9%
1.9%

명목임금상승률
2.7%
2.6%
2.8%
2.8%
2.5%

자료 : EIU

[합병비율 분석 결과]

(단위 : 주당 원, 배)

구분
한미회계법인

(주)엔피
(주)위지윅스튜디오

본질가치
645 ~ 861
446 ~ 455

자산가치
594
768

수익가치
679 ~ 1,040
231 ~ 247

합병비율(본질가치)
1 : 0.5288391 ~ 1 : 0.6912417

합병비율(자본시장법 준용)
1 : 0.5774514

[적정성 검토 결론]

- 자본시장법상 기준시가에 따른 합병비율(0.5774514)이 본질가치 평가법으로 분석한 합병비율 범위 내에 포함되므로 합병비율의 적정성이 확인되었습니다.- 이사회 결의 결과
합병당사회사의 이사회 주요 의안 및 논의 내용은 다음과 같습니다.

(주)엔피

1. 합병 등의 목적 및 기대 효과

이사회 의안
이사회 논의 내용

본건 합병을 통해 당사의 마케팅 경쟁력과 위지윅스튜디오의 CG/VFX 기술력, 콘텐츠 제작능력을 결합하여, 단순 광고 대행을 넘어선 콘텐츠 기반의 통합 마케팅 솔루션 기업으로 발전하고자 함. 이를 통해 광고주에게 차별화된 브랜드 경험을 제공하고 시장 지배력을 공고히 할 것임. 위지윅스튜디오의 콘텐츠 IP와 제작 인프라를 활용하여 당사의 마케팅 사업 영역을 확장하고, 자원 통합을 통해 중복 투자를 방지하고 운영 비용을 최적화함으로써 사업적 시너지를 극대화하고자 함. 아울러 이중 상장 구조에 따른 자본 효율성 저하를 해결하고 단일 상장사 중심의 투명한 거버넌스를 구축함. 또한 상장 적격성 관련 잠재적 리스크를 해소하여 주주의 투자 안정성을 제고하고자 함.
당사는 보유한 온·오프라인 브랜드 경험 마케팅 역량에 위지윅스튜디오의 CG/VFX 기술력을 결합하여, 콘텐츠 기반의 통합 마케팅 솔루션 기업으로의 사업 확장을 추진할 수 있다고 판단함. 이를 통해 광고주에게 차별화된 브랜드 경험을 제공하고, 양사의 사업 영역 및 수익 구조를 다변화함으로써 중장기적인 성장 기반을 강화할 수 있을 것이라는 의견임. 또한, 위지윅스튜디오의 콘텐츠 IP 및 제작 인프라를 활용하여 당사의 마케팅 사업 경쟁력을 제고하고, 양사 간 자원의 통합을 통해 중복 투자를 최소화함으로써 운영 효율성을 개선할 수 있을 것으로 판단됨. 아울러, 본건 합병은 이중 상장 구조에 따른 자본 효율성 저하 요인을 완화하고, 단일 상장사 체제를 기반으로 보다 투명하고 효율적인 지배구조를 구축함으로써 기업가치의 재평가에 기여할 수 있을 것으로 기대함. 본건 합병과 관련하여 독립적인 법무법인을 통해 관련 법령 및 절차의 적법성에 대한 검토를 거쳐 법적 유효성에 문제가 없음을 확인하였음. 이사회는 이러한 점을 종합적으로 고려할 때, 본건 합병이 당사의 지속가능한 성장과 주주가치 제고에 기여할 수 있는 결정이라고 판단함.

2. 합병가액 등의 적정성

이사회 의안
이사회 논의 내용

<합병가액 및 합병비율> 당사와 위지윅스튜디오는 주권상장법인으로서 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제176조의5 제1항 제1호에 따라 합병가액을 산출하였음. 본건 합병을 위한 이사회 결의일(2026년 04월 08일) 및 합병계약 체결일(2026년 04월 08일)의 전일을 기산일로 하여, (1) 최근 1개월간의 가중산술평균주가, (2) 최근 1주일간의 가중산술평균주가 및 (3) 최근일의 종가를 산술평균하는 방식으로 합병가액을 산정하였음. 관련 법령에서 정한 기준과 절차에 따라 합병가액이 산출되었으며, 이는 객관적이고 합리적인 방법에 따른 것으로 판단함.
이사회는 본건 합병가액이 시장에서 형성된 주가에 기반하여 합리적으로 도출되었음을 확인함. 당사는 법적 의무는 없으나, 소액주주 보호 및 절차적 공정성을 확보하기 위하여 이해관계가 없는 독립된 회계법인을 선임하여 합병가액의 적정성에 대한 검토를 수행하였음. 이러한 법령상 산식 및 독립적인 외부 검토 결과를 종합적으로 고려하여, 본건 합병가액이 객관적이고 합리적인 기준에 따라 산정되었으며 주주 간 이해관계를 침해하지 않는 공정한 수준이라고 판단함.

3. 합병비율 등의 거래조건의 적정성

이사회 의안
이사회 논의 내용

본건 합병은 주권상장법인 간의 합병으로서 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제176조의5 제1항 제1호에 따라 합병가액 및 합병비율을 산출하였으며, 관련 법령상 합병가액 및 합병비율의 적정성에 대한 외부평가가 의무적으로 요구되지 않는 거래에 해당함. 이에 따라 법령에서 정한 기준 및 절차에 따라 산출된 합병가액 및 합병비율은 합리적인 방법에 의해 결정된 것으로서 거래조건은 적정한 것으로 판단함.
이사회는 본건 합병의 공정성과 의사결정의 독립성을 확보하기 위하여 이해상충 방지 조치를 사전에 검토 및 시행하였음. 특히, 합병 상대방의 이사를 겸직하고 있는 당사의 이사는 본건 합병 관련 이사회 결의에 참여하지 아니함으로써 의사결정의 공정성과 독립성을 확보하였음. 아울러, 독립적인 외부 법무법인을 통해 합병 절차의 적법성과 실체적 정당성 및 주주 권익 보호 체계에 대한 자문을 받았으며, 외부 전문가의 의견과 내부 검토를 종합적으로 반영하여 의사결정을 수행하였음. 이사회는 상기와 같은 절차적 보호 장치 및 검증 과정을 종합적으로 고려할 때, 본건 합병의 거래조건이 공정하고 타당하며, 전체 주주의 이익에 부합하는 수준으로 설정되었다고 판단함.

(주)위지윅스튜디오

1. 합병 등의 목적 및 기대 효과

이사회 의안
이사회 논의 내용

본건 합병을 통해 당사가 보유한 CG/VFX 핵심 기술력 및 컨텐츠 제작능력과 엔피의 온·오프라인 마케팅 기획 및 실행력을 결합하여, 콘텐츠 제작부터 유통·마케팅에 이르는 밸류체인을 구축하고자 함. 특히 엔피가 강점을 가진 데이터 기반 퍼포먼스 마케팅 역량과 VR/AR/XR 실감형 콘텐츠 제작 인프라는 당사의 제작 역량과 강력한 시너지를 창출하여 시장 지배력을 확대하는 핵심 동력이 될 것임. 양사의 인적·물적 자원을 통합하고 내재화함으로써 중복 투자 및 비용을 절감하고, 분산되어 있던 의사결정 체계를 일원화하여 경영 전략을 보다 신속하고 효율적으로 추진하고자 함. 이를 통해 규모의 경제를 달성하고 수익성을 개선하여 기업의 내재 가치를 한 단계 격상시킬 것임. 현재 상장사인 모회사와 자회사가 공존하는 이중 상장 구조를 해소하여 지배구조의 투명성을 확립하고 단일 거버넌스 체계를 구축하고자 함. 또한, 자본시장 환경 변화에 발맞추어 상장 적격성 관련 리스크를 선제적으로 해소함으로써 주주의 투자 안정성을 확보하고, 궁극적으로 모든 주주의 이익에 부합하는 선순환 구조를 확립하고자 함.
당사는 콘텐츠 제작, CG/VFX 및 XR 기반의 영상 기술 역량을 바탕으로 지속적인 사업 성장을 추진해 왔음. 최근 미디어·콘텐츠 산업은 제작 기술 경쟁력뿐만 아니라, 브랜드 마케팅, 콘텐츠 유통 및 광고 사업과의 결합을 통한 통합 비즈니스 역량이 중요한 경쟁 요소로 부각되고 있음. 이에 당사는 엔피와의 합병을 통해 당사가 보유한 콘텐츠 제작 및 기술 역량과 엔피의 브랜드 경험 기반 마케팅 역량이 필요하다고 판단하였음. 본건 합병은 양사의 사업 및 자원의 통합을 통해 중복 비용을 절감하고 운영 효율성을 제고하는 한편, 규모의 경제를 기반으로 시장 내 경쟁력을 강화함으로써 기업가치의 상승에 기여할 수 있을 것으로 판단함. 이사회는 독립적인 외부 법무법인의 적법성 검토와 회계법인의 가치평가 및 적정성 의견을 면밀히 심의하였음. 또한, 이사회는 자본시장 환경 변화에 대응하여 상장 적격성 관련 잠재 리스크를 선제적으로 해소하고, 이를 통해 주주의 투자 안정성을 제고하며 궁극적으로 주주가치 제고에 기여하는 선순환 구조를 구축할 필요성이 있다고 판단하였음

2. 합병가액 등의 적정성

이사회 의안
이사회 논의 내용

<합병가액 및 합병비율> 당사와 엔피는 주권상장법인으로서 자본시장법 시행령 제176조의5 제1항 제1호에 따라 합병가액을 산출하였음. 본건 합병을 위한 이사회 결의일(2026.04.08) 및 본 건 합병에 관한 계약을 체결한 날(2026.04.08)의 전일을 기산일로 하여 (1) 최근1개월 간의 가중산술평균주가 (2) 최근 1주일간의 가중산술평균주가 (3)최근일의 종가를 산술평균하여 산정 하였음
본건 합병비율의 경우 관련 법령에 따라 산정된 비율로서 공정하고 합리적이라는 점을 확인하였음 특히 이사회는 본건이 상장법인 간의 합병으로서 관련 법령상 외부평가기관의 평가가 강제되지 않음에도 불구하고, 합병 절차의 공정성과 투명성을 극대화하기 위해 독립적인 외부 회계법인을 별도로 선정하여 합병가액의 적정성에 대한 추가 검증 절차를 자발적으로 거쳤음 외부 회계법인의 검토 결과, 산정된 합병가액이 법령을 준수하였을 뿐만 아니라 양사의 실질적인 시장 가치를 적절히 반영하고 있음을 확인하였으며, 이사회는 이러한 객관적 수치를 바탕으로 본건 합병가액이 모든 주주에게 공정하다는 결론을 내렸음.

3. 합병비율 등의 거래조건의 적정성

이사회 의안
이사회 논의 내용

본 합병은 주권상장법인간의 합병으로 자본시장법 시행령 제176조의5 제1항 제1호에 근거하여 합병가액 및 합병비율을 산출하였으므로 합병가액 및 합병비율 적정성에 대한 외부평가가 요구되지 않음에 따라 거래조건이 적정하다고 판단됨.
본건 합병은 주권상장법인 간의 결합으로 관련 법령상 외부평가기관의 가치평가가 의무적으로 요구되지 않는 사안임을 확인하였음. 그럼에도 불구하고, 이사회는 이사의 충실의무를 다하고 합병 절차의 투명성과 공정성을 극대화하기 위하여, 독립된 외부 회계법인을 선임하여 법령에 따라 산출된 합병가액 및 비율이 양사의 실질적인 기업가치를 적정하게 반영하고 있는지 자발적인 객관적 검증 절차를 거쳤음. 그 결과, 본건 합병가액을 포함한 주요 거래조건은 관련 법령을 엄격히 준수하고 있을 뿐만 아니라, 독립적 외부 법무법인의 절차적 정당성 및 실체적 정당성에 대한 검증을 통해 그 공정성이 충분히 확보되었음을 확인하고 본건 합병을 최종 의결하였음

다음으로 법무법인 엘에이비 파트너스 역시 작성한 법률의견서를 제출하면서 본건 합병은 실체적 측면에서 총주주의 이익에 부합하며 전체 주주를 공평하게 대우한다는 의견을 보고하였습니다.
법무법인이 제공한 의견서 내용 요약은 다음과 같습니다.

[법무법인 엘에이파트너스 법률의견서 주요내용]

- 합병 당사회사 양사는 모두 콘텐츠 사업을 영위하는 유사 사업 영위 회사로서, 본건 합병을 통한 사업적 시너지 제고·매출 확대·비용절감 및 운영 효율화는 상법상 합병이 당초 예정한 대표적인 거래목적에 부합하며 합병 당사회사의 적절한 경영판단에 해당함.

- 금융위원회가 2026년 2월 12일 예고한 「부실기업 신속·엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁 방안」(2026년 7월 1일 시행 예정)로 인하여 합병 당사회사 양사는 상장폐지될 가능성이 높은 상황인바, 본건 합병 및 본건 주식병합을 통하여 존속회사의 상장을 유지하는 것은 양사 주주의 경제적 손실을 미연에 방지하고 주식가치 상승을 통한 이익 향유 기회를 제공하는 유효적절한 방안임.- 합병가액은 자본시장법 시행령 제176조의5 제1항 제1호에 따라 기준시가를 기준으로 산정되어 어느 일방에게 유리한 조건으로 보기 어려우며, 외부 회계법인의 본질가치 평가를 통한 합병비율 범위 내에 기준시가 합병비율이 포함됨을 확인하여 거래조건의 공정성이 강화됨.- 합병 당사회사와 이해관계가 없는 독립적인 외부 자문사(회계법인 및 법무법인)를 선정하여 전문적·객관적 외부 검토를 진행하도록 한 것은 이사의 주주 충실의무 이행 및 거래절차의 적절성을 확보한 조치로 평가됨.

- 본건 합병은 총주주의 이익에 부합하고 지배주주와 일반주주 간 이해상충 우려는 거래조건의 공정성 및 거래절차의 적절성 확보를 통해 충분히 해소되는 것으로 판단되며, 일반주주의 이익침해가 우려될 만한 사정은 특별히 발견되지 않음.

- 주주에 대한 충실한 정보 제공법무부 가이드라인에 따르면 주주에 대한 충실한 정보 제공은 주주의 합리적 판단과 권리 행사를 실질적으로 보장하는 전제 조건입니다. 특히, 이해상충 우려가 있는 사안에 대해서는 의사결정의 배경과 기준, 대안 검토 과정, 이해상충 여부 및 그에 대한 공정성 강화 조치의 내용과 한계를 주주의 관점에서 명확하게 설명하는 것이 바람직합니다. 이를 통해, 주주가 해당 의사결정의 절차적, 실질적 공정성을 합리적으로 검증할 수 있도록 해야 합니다.(1) 일반주주의 의견 개진 방식 및 합병에 반대하는 일반주주를 설득하기 위한 구체적인 소통 계획 여부
합병당사회사는 법무부 가이드라인이 제시하는 "주주에 대한 충실한 정보 제공" 원칙에 입각하여, 본건 계열회사간 합병 추진 과정에서 발생 가능한 이해상충 사안에 대한 이사회 논의 경과, 일반주주(최대주주 및 그 특수관계인 제외) 의견 수렴을 위한 소통방안, 그리고 일반주주 보호를 위한 구체적 조치를 다음과 같이 수행하였습니다.

- 이해상충 사안에 대한 이사회 활동내역합병당사회사 양사 이사회는 본건 합병이 소멸회사인 (주)위지윅스튜디오가 존속회사 (주)엔피의 최대주주(지분 20.73%)인 계열회사간 합병에 해당한다는 점을 본격적 논의 초기부터 명확히 인식하고, 이해상충 발생 가능성을 사전에 식별·검토하여 대응 조치를 수립하는 방식으로 의사결정을 진행하였습니다. 구체적인 이사회 개최 경과, 안건별 주요 논의 내용 및 의사결정 과정은 아래와 같이 양사 각각 기재합니다.① (주)엔피 이사회 논의내역

논의일자
안건
주요 논의내용 및 의사결정

2026.03.03
합병 시너지 및 추진 방식 검토
- (주)위지윅스튜디오와의 합병을 통한 콘텐츠 IP Full Value Chain 구축 시너지 검토. 2026.07.01 시행 예정 부실기업 신속·엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁 방안에 따른 합병 완료 필요성 논의. 이사 최진이 법무부 가이드라인이 권고하는 특별위원회 설치 시 합병기일이 규제 시행 시점 이후로 지연되어 양사 주식이 관리종목으로 지정될 수 있다는 의견 제시. 이사 백승업이 2026.07.01 이전 합병기일 도래 필요성을 인정하고 특별위원회 설치 대신 외부전문가 선임을 추진하자고 제안. 특별위원회 설치 vs. 외부전문가 활용 비교 검토 결과, 외부전문가 활용 방향으로 결정.

2026.03.09
외부전문가 선임 및 이해관계 확인 착수
- 이사의 주주충실의무 이행 및 소액주주 보호를 위한 자발적 공정성 강화 조치로서 독립적 외부전문가인 재무전문가로 한미회계법인, 법률전문가로 법무법인 엘에이비파트너스 각각 선임. 본건 합병 관련 이사회 결의의 독립성 확보를 위해 전 이사에 대한 이해관계(특수관계인 여부, 주식 보유 여부, (주)위지윅스튜디오 임원 겸직 여부) 전수 확인 절차 개시. 전 이사에게 개별 서면 확인서 발송.

2026.04.08
합병계약 체결 승인
- 4월 7일 한미회계법인 본질가치 평가 결과(본질가치 기반 합병비율 범위 0.5288391~0.6912417) 내에 자본시장법상 기준시가에 따른 합병비율(0.5774514)이 포함됨을 확인. 법무법인 엘에이비파트너스 법률의견서의 검토(거래목적 정당성·조건 공정성·절차 적절성) 결과 확인. 이해관계 이사 전수 확인 결과 본건 합병 관련 이해관계가 확인된 겸직이사 3인이 의결권 기권 처리. 이해관계 없는 이사 5인들만의 의결로 합병계약 체결 승인.

② (주)위지윅스튜디오 이사회 논의내역

논의일자
안건
주요 논의내용 및 의사결정

2026.03.03
합병 시너지 및 추진 방식 검토
- (주)위지윅스튜디오의 CG/VFX 기술력 및 콘텐츠 제작 역량과 (주)엔피의 브랜드 경험 마케팅 역량 결합을 통한 경영 시너지 검토. (주)위지윅스튜디오의 주가 수준과 자본구조에 비추어 주식병합만으로는 주가 1,000원 미만 주식 상장폐지 규제 해소가 어려운 구조적 한계를 확인. 이사 조성완이 자본구조의 근본적 개선 및 사업 포트폴리오 통합을 동반한 본건 합병이 상장 유지 및 기업가치 제고를 위한 유일한 선택지라는 의견 제시. 외부전문가의 중복 선임보다 (주)엔피 선임 외부전문가의 구조적 중립성을 활용하는 방식이 효율적이라는 점에 이사회 의견 일치.

2026.03.09
(주)엔피 선임 외부전문가 검토 결과 공유 및 이해관계 확인 착수
(주)엔피가 선임한 한미회계법인·법무법인 엘에이비파트너스의 양사 공통 평가·검토 수행 계획을 공유받음. 본건 합병 관련 이사회 결의의 독립성 확보를 위해 전 이사에 대한 이해관계 전수 확인 절차 개시. 전 이사에게 개별 서면 확인서 발송.

2026.04.08
합병계약 체결 승인
(주)엔피 선임 외부전문가의 평가·법률 검토 결과를 (주)엔피 이사회와 동일한 자료 형태로 공유받음. (주)위지윅스튜디오 이사회는 한미회계법인에 대하여 (i) 합병가액 산정 방식의 적정성, (ii) 할인·할증 미적용 결정의 영향, (iii) 자기주식 소각이 주주에 미치는 영향 등에 대한 질의응답을 통해 평가 결과를 비판적으로 검증. 이사들만의 의결로 합병계약 체결 승인.

- 이해상충 사안에 대한 구체적 내용 및 공정성 강화 조치본건 합병은 계열회사간 합병의 구조적 특성상 다음과 같은 이해상충 가능성이 내재하였으며, 합병당사회사 양사 이사회는 각각의 이해상충 유형별로 공정성 강화 조치를 수립·실행하였습니다.

① 합병비율 결정 과정의 이해상충 가능성

합병소멸회사인 (주)위지윅스튜디오가 합병존속회사인 (주)엔피의 최대주주(지분 20.73%)에 해당하므로, 합병비율 결정 과정에서 최대주주에게 유리한 조건이 설정될 우려가 구조적으로 존재합니다. 이에 대하여 합병당사회사는 (i) 자본시장법 시행령 제176조의5 제1항 제1호에 따른 기준시가를 100% 적용하고 별도의 할증·할인을 적용하지 아니하여 특정 주주에게 유리한 조건이 형성될 여지를 원천 차단하였으며, (ii) 법적 의무가 없음에도 불구하고 독립적인 외부 회계법인(한미회계법인)을 자발적으로 선임하여 본질가치 평가를 수행하고, 기준시가에 따른 합병비율(0.5774514)이 이익접근법으로 분석한 합병비율 범위(0.5288391~0.6912417) 내에 포함됨을 확인하였습니다.

② 이사회 의사결정의 독립성 저해 가능성

합병당사회사 양사에 겸직하거나 지배주주와 특수관계에 있는 이사가 이사회 의결에 참여할 경우 의사결정의 독립성이 저해될 우려가 구조적으로 존재합니다. 이에 대하여 합병당사회사 양사는 이사회 결의 전에 전 이사를 대상으로 본건 합병 관련 이해관계(특수관계인 여부, 주식 보유 여부, 겸직 여부 등)를 개별 서면으로 전수 확인하였으며, 이해관계가 확인된 겸직이사 3인은 본건 합병 관련 (주)엔피 이사회 의결권을 자발적으로 행사하지 아니하여 이해관계 없는 이사들만의 의결로 합병계약 체결이 승인되었습니다.

③ 최대주주와 일반주주 간 정보 비대칭 가능성

계열회사간 합병 거래의 경우 최대주주는 회사 내부정보 및 거래 상세에 상대적으로 용이하게 접근할 수 있어, 일반주주와의 정보 비대칭이 발생할 우려가 존재합니다. 이에 대하여 합병당사회사는 주요사항보고서 및 IR자료 공시(2026.04.08), 합병 FAQ 양사 홈페이지 게시(2026.04.17), 증권신고서 정정공시 등 법정 공시 절차를 충실히 이행하고, 소액주주로부터 수령한 유선·이메일 질의에 대하여 취합·분석·답변하는 절차를 체계적으로 운영하여 정보 비대칭 해소에 노력하고 있습니다..

④ 공정성 강화 조치의 한계

합병당사회사는 법무부 가이드라인이 권고하는 독립적 사외이사 중심의 특별위원회를 별도로 설치하지 아니하였으므로, 이사회 결의의 완전한 독립성 확보에는 일정한 한계가 존재함을 인지하고 있습니다. 다만 이러한 한계는 (i) 2026.07.01 부실기업 신속·엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁 방안 시행일 이전 합병 완료 필요성이라는 시간적 제약, (ii) 독립적 외부 전문기관 선임을 통한 객관적 검증, (iii) 이해관계 이사 의결권 제한 조치, (iv) 충실한 정보 공개를 통한 정보 비대칭 해소라는 네 가지 대체 조치를 통해 실질적으로 보완하고자 노력하였습니다.
- 본건 합병 대안 검토 과정

합병당사회사 양사 이사회는 본건 합병의 추진에 앞서 복수의 대안을 검토한 결과, 본건 흡수합병 방식이 일반주주를 포함한 전체 주주의 이익 보호에 가장 부합하는 방식이라고 결론 내렸습니다. 검토된 주요 대안과 각 대안의 장단점은 다음과 같습니다.

① 현상 유지 : 부적합 판정

합병당사회사 동시 상장의 이중상장 구조를 그대로 유지하는 방안입니다. 다만 (i) 이중상장 구조 하에서의 구조적 이해충돌 리스크(내부거래 조건, 사업기회 귀속, 자원배분 방향)가 지속되어 일반주주 보호에 구조적 한계가 있고, (ii) 2026.07.01 시행 예정인 부실기업 신속·엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁 방안이 합병당사회사의 상장 유지에 직접적 위협이 되며, (iii) 자본구조 개선 및 기업가치 제고 기회를 상실한다는 점에서 일반주주의 장기적 이익에 부합하지 아니한다고 판단하여 부적합한 것으로 결론지었습니다.② 주식교환(완전자회사화) 방식 : 미채택

상법 제360조의2 이하에 따른 주식의 포괄적 교환을 통해 (주)엔피를 (주)위지윅스튜디오의 완전자회사로 편입하는 방안입니다. 이 방식은 이중상장 해소가 가능하다는 장점이 있으나, 이러한 장점은 실질적으로 부실기업 신속·엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁 방안에 대한 불확실성을 완전하게 해소하는 방안은 아닌 것으로 판단되었습니다. 또한, 합병존속회사 주식(9,140,776주)의 자기주식 소각을 통한 주당가치 제고 효과를 실현할 수 없을 것으로 판단하여 미채택하였습니다.

③ 흡수합병 방식 : 최종 채택

(주)엔피를 존속법인, (주)위지윅스튜디오를 소멸법인으로 하는 흡수합병을 최종 채택하였습니다. 흡수합병은 (i) 자본시장법령이 요구하는 엄격한 주주 보호 절차(주주총회, 주식매수청구권, 채권자 이의 절차 등)가 모두 이행되고, (ii) 합병소멸회사 보유 합병존속회사 주식 9,140,776주의 자기주식 소각을 통해 합병 후 발행주식수가 감소하여 잔여 주주 전체의 주당가치가 제고되며, (iii) 양사의 사업·인력·기술 인프라가 단일 법인으로 통합되어 사업 시너지 실현이 용이하고, (iv) 이중상장 구조 해소를 통한 지배구조 투명성 제고 효과가 발생하며, (v) (주)엔피의 주식병합(5주→1주)과 병행 추진함으로써 부실기업 신속·엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁 방안에 대한 선제적 대응이 가능하다는 점에서 일반주주를 포함한 전체 주주의 이익 보호에 가장 부합하는 방식이라고 판단하였습니다.

- 일반주주 소통방안합병당사회사 양사 이사회는

본건 합병과 관련한 일반주주들의 이해를 돕고 보다 적극적인 소통을 진행하기 위하여 증권신고서 및 투자설명서를 통해 합병의 목적, 합병비율 산정 근거, 합병 일정 및 주주 권리 등 본건 합병에 관한 주요 정보를 상세히 공개하고 있으며, 관련 공시 자료를 양사 홈페이지 및 DART 전자공시시스템을 통해 게재함으로써 주주들이 언제든지 열람할 수 있도록 하고 있습니다. 또한, 양사 IR 대표 전화번호와 이메일 주소를 기재함으로써 주주들의 질의응답 및 의견들을 수집할 예정이며, IR 채널을 통해 지속적으로 응대할 계획입니다.
본건 합병은 부실기업 신속·엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁 방안 시행일(2026.07.01) 이전 합병 완료 필요성이라는 시간적 제약으로 인해 대규모 주주간담회 개최가 물리적으로 어려웠으나, 이러한 한계를 보완하기 위하여 ① 합병 FAQ 공식 게시, ② 소액주주 유선·이메일 질의 체계적 취합 및 대응의 2단계 소통 체계를 수립 및 운영하고 있습니다.
유의미한 제안사항에 대해서는 법무법인의 검토를 통해 법적으로 허용되고 회사의 이익 및 주주가치 제고에 도움이 된다고 판단되는 경우, 이를 본건 합병 조건에 반영하기 위한 추가 검토를 진행하도록 하겠습니다. 이와 관련해 추가적인 결정사항이 있을 경우 공시 및 IR 채널을 통해 시장과
소통할 예정입니다.

① 합병 FAQ 공식 게시

합병당사회사는 2026년 4월 8일 합병 관련 공시(주요사항보고서) 이후 소수주주들의 유선 질의 등에 충실히 대응하고, 약 1주일간 취합된 소수주주들의 주요 질의사항을 정리하여 금번 합병에 대한 소수주주들의 이해를 돕고자 양사 홈페이지에 합병 FAQ를 2026년 4월 17일 게시하였습니다. 추가적인 질문이 있을 경우를 대비하여 해당 FAQ를 향후에도 지속적으로 보완할 예정입니다.

[합병당사회사 FAQ 공시 자료(26.04.17) 요약]

질의 및 문의 사항
답변

본 합병의 목적과 배경은 무엇입니까?

- 급변하는 미디어 및 마케팅 시장의 패러다임 전환에 선제적으로 대응하기 위함입니다. 위지윅스튜디오의 콘텐츠 제작역량과 엔피의 경험 마케팅 및 기술력을 결합하여, IP 기반의 독자적인 사업모델을 구축하고 기업가치를 제고하고자 합니다.

- 단순한 물리적 결합을 넘어 IP 비즈니스 전과정(기획, 투자, 제작, 유통, 마케팅, 수익화)을 아우르는 'Full Value Chain’을 구축하여 시장의 새로운 기회를 선점하는 것을 목표로 합니다.

합병을 통해 주주들이 기대할 수 있는 구체적인 효과는 무엇입니까?

- 첫째, 운영효율 극대화 및 마진구조 개선입니다.

양사가 보유한 IP, 제작역량, 기술력을 통합하여 제작 전 과정을 아우르는 'Full Value Chain'을 구축하겠습니다. 이를 통해 대형프로젝트 수주 경쟁력을 높이고, 외주비용 절감 및 거버넌스 통합에 따른 운영비 효율화로 수익성을 개선해 나가겠습니다.

- 둘째, IP 기반의 지속가능한 수익모델 확립입니다.

단순용역 중심의 수익구조에서 벗어나, 자산수익형 모델로 체질을 개선하겠습니다. 독자적인 IP를 활용한 이익 창출을 본격화하고, 수익모델을 다각화하여 안정적인 성장기반을 마련하고자 합니다.

- 셋째, 글로벌 시장 진출 및 기업가치재평가입니다.

중장기적으로 'IP Activation Platform'을 완성하여 글로벌 시장에서 인정받는 콘텐츠 기술기업으로 도약하겠습니다. IP 및 기술상품 중심의 매출구조 전환을 통해 기업가치를 높이고 주주가치를 극대화할 수있도록 최선을 다하겠습니다.

합병 방식과 합병 후 지배 구조는 어떻게 변경됩니까?

- 엔피가 존속법인, 위지윅스튜디오가 소멸법인으로 합병되며, 위지윅스튜디오 보통주 1주당 엔피보통주 0.5774514주가 배정됩니다.

- 합병 완료 후에는 현재 위지윅스튜디오의 최대주주인 컴투스가 합병법인의 최대주주 지위를 유지하며, 예상 지분율은 약 28.3%입니다.

합병 가액은 어떤 기준으로 산정되었습니까?
- 합병가액은 자본시장법 시행령제176조의5①항1호에 의거하여, 기산일(2026년 4월 7일) 기준 최근1개월 및 1주일의 거래량 가중평균주가, 그리고 최근일 종가를 산술 평균하여 산정하였습니다.

주식매수청구권 가격 산정 기준 및 일정은 어떻게 됩니까?

- 주식매수청구권 가격은 자본시장법시행령제176조의

7③항1호에 의거하여, 기산일(2026년 4월 7일) 기준 최근 2개월, 1개월, 1주일간의 거래량 가중평균종가를 산술평균하여 산정하였습니다.

- 합병에 반대하는 양사주주는 2026년 5월 14일부터 5월 28일까지 반대의사를 접수할 수 있으며, 이후 2026년 5월 29일부터 2026년 6월 18일까지 주식매수청구권을 행사할수있습니다. 주식매수청구권 행사가격은 위지윅스튜디오 1주당 459원, 엔피 1주당 750원입니다.

합병 과정에서 주주환원정책 또는 자사주 소각 계획이 있습니까?
- 합병 후 주주가치 제고를 위해 약 914만주 규모의 자사주를 소각할 예정입니다.위지윅스튜디오가 보유하고 있던 엔피 지분의 전량인 9,140,776주 (합병 전 엔피발행주식의 약 20.73%) 를 소각하기로 결정하였습니다. 향후에도 주주가치 제고를 위해 최선을 다하겠습니다.

향후 주요 일정은 어떻게 됩니까?
- 향후 주요 일정은 위지윅스튜디오 및 엔피 양사의 합병 임시주주총회가 2026년 5월 29일 개최될 예정이며, 합병신주 상장일은 7월 31일로 예정되어 있습니다.

자료 : 합병당사회사 제시

② 소액주주 질의 취합 현황 및 대응

주요사항보고서 공시(2026.04.08) 이후 영업일 기준 10거래일간 접수된 소액주주 질의의 일자별 현황은 다음과 같습니다.

[주요사항보고서(회사합병결정) 공시 이후 소액주주 질의 건수

일자
질의 건수

(주)위지윅스튜디오
(주)엔피

2026.04.09
8
6

2026.04.10
4
5

2026.04.13
2
2

2026.04.14
3
0

2026.04.15
0
1

2026.04.16
1
1

2026.04.17
5
3

2026.04.20
0
2

2026.04.21
6
5

2026.04.22
2
4

소계
31
29

자료 : 합병당사회사 제시

[소액주주 주요 질의 및 답변 내역]

구분
질의내용
답변

(주)엔피 소액주주
합병비율 1:0.5774514는 어떤 기준으로 산정되었으며, 이 비율이 합병소멸회사 최대주주 (주)컴투스·(주)위지윅스튜디오에 유리하게 결정된 것 아닌지?
합병가액은 자본시장법 시행령 제176조의5 제1항 제1호에 따라 기산일(2026.04.07) 기준 최근 1개월·1주일 가중평균주가와 최근일 종가의 산술평균으로 산정됨. 계열회사간 합병의 경우 10% 범위 내 할증·할인이 허용됨에도 특정 주주에 유리한 조건 형성 우려를 차단하기 위해 할증·할인을 전혀 적용하지 아니함. 독립적 외부 회계법인(한미회계법인)의 본질가치 평가 결과, 기준시가 기반 합병비율(0.5774514)이 이익접근법에 따른 합병비율 범위(0.5288391~0.6912417) 내에 포함됨을 확인함.

(주)엔피 소액주주
합병 후 (주)컴투스의 지배력이 더 강화되는 결과가 되는 것 아닌지?
합병 전 (주)컴투스는 (주)위지윅스튜디오(38.05% 보유)를 통해 (주)엔피를 간접 지배하는 구조였으나, 합병 후 (주)엔피의 직접 최대주주(28.30%)로 변경됨. 자기주식 9,140,776주 소각 효과로 일반주주의 주당가치는 제고될 예정임.

(주)위지윅스튜디오 주주
주식매수청구권 행사 가격 및 행사 방법, 신청 기간은? 만약 주매청 규모가 크면 합병이 무산되는지?
자본시장법 시행령 제176조의7 제3항에 따라 이사회 결의일 이전 2개월·1개월·1주일 가중평균종가의 산술평균으로 산정. (주)위지윅스튜디오 주주 매수청구가격 459원, (주)엔피 주주 매수청구가격 750원. 합병계약서상 주매청 행사 규모에 따른 합병 무산 조건은 합병존속회사와 합병소멸회사의 주식매수청구권 규모 합산이 금 삼십억원을 초과할 때 협의하에 합병계약 해제 가능함.

(주)엔피 주주
자기주식 9,140,776주 소각은 정말 이행되는 것인지? 소각 일정과 주당가치 제고 효과는?
합병계약서상 합병기일에 (주)위지윅스튜디오 보유 (주)엔피 보통주 9,140,776주를 자기주식으로 취득 즉시 소각하는 조항이 명기되어 있으며, 이사회 결의로 소각이 확정됨. 합병 후 (주)엔피 발행주식수는 141,934,453주에서 자기주식 소각 후 132,793,677주로 감소하여, 잔여 주주 전체의 주당순이익(EPS) 및 주당순자산(BPS)이 구조적으로 개선되는 효과 발생.

(주)위지윅스튜디오 주주
합병기일 이후 (주)엔피 5:1 주식병합은 왜 진행하는 것이며, 주식병합 이후 주가는 어떻게 되는지?
2026.07.01 시행 부실기업 신속·엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁 방안 (주가 1,000원 미만 상장폐지 요건 신설)에 대한 선제적 대응을 위해 (주)엔피 5:1 주식병합 병행 추진. 증권신고서 제출일 시점 기준으로 계산할 경우 주식병합 후 주가는 산술적으로 5배 수준으로 조정되어 상장폐지 기준(1,000원)을 상회하는 수준으로 예상됨. 단, 실제 주가는 시장 상황에 따라 변동될 수 있음.

(주)위지윅스튜디오 주주
합병 관련 향후 주요 일정은 어떻게 되는지?
임시주주총회 2026.05.29(예정), 주매청 행사기간 2026.05.29~06.18, 합병기일 2026.07.01(예정), 합병신주 상장일 2026.07.31(예정). 주식병합은 합병기일 이후 별도 절차로 진행 예정.

- 일반주주 보호 방안합병당사회사는 본건 계열회사간 합병에 내재하는 이해상충 가능성에 대응하여, 일반주주(최대주주 및 그 특수관계인 제외)의 권익을 실질적으로 보호하기 위한 다층적 보호방안을 수립·실행하고 있습니다. 본건 합병의 일반주주 보호체계는 ① 합병 조건 자체의 공정성 확보, ② 이사회 의사결정 과정의 독립성 확보, ③ 주주 권리 행사 기회 보장, ④ 정보 비대칭 해소, ⑤ 주당가치 제고의 5개 축으로 구성되며, 각 축별 구체적 내용은 아래와 같습니다.

[일반주주 보호방안 요약표]

보호축
구체적 보호방안
실행 현황 및 효과

① 합병 조건 공정성 확보
(i) 자본시장법 시행령 제176조의5 제1항 제1호에 따른 법정 기준시가 100% 적용 (ii) 계열사간 합병 허용 할증·할인(10% 범위) 미적용 (iii) 자발적 외부평가법인 본질가치 평가 실시
법적 의무가 없음에도 독립적 외부 회계법인(한미회계법인) 선임하여 합병가액 적정성 검증 완료. 기준시가 합병비율(0.5774514)이 본질가치 기반 합병비율 범위(0.5288391~0.6912417) 내임을 확인. 특정 주주에 유리한 합병비율 설정 차단.

② 이사회 의사결정 독립성 확보
(i) 이사회 결의 전 전 이사 이해관계 전수 확인 (ii) 겸직이사 3인 존속회사 이사회 의결권 자발적 불행사 (iii) 독립적 외부 법무법인의 절차 적법성 검토
이해관계 없는 이사들만의 의결로 합병계약 체결 승인. 법무법인 엘에이비파트너스의 법률의견서로 의사결정 독립성 보완.

③ 주주 권리 행사 기회 보장
(i) 정식 주주총회를 통한 합병 승인 (ii) 주식매수청구권 보장 (상법 제522조의3, 자본시장법 제165조의5)
임시주주총회 2026.05.29 개최 예정. 주매청 행사가격 (주)위지윅스튜디오 459원·(주)엔피 750원. 행사기간 2026.05.29~06.18.

④ 정보 비대칭 해소
(i) 합병 FAQ 공식 게시(2026.04.17) (ii) 법정 공시 충실 이행 (iii) 일반주주 질의 60건 체계적 취합 및 이사회 보고
공시 이후 10거래일간 양사 총 60건의 일반주주 질의 접수. 증권신고서·정정공시 통한 투명한 정보 공개.

⑤ 주당가치 제고
(i) 자기주식 9,140,776주 소각 (ii) (주)엔피 5:1 주식병합 병행 추진 (iii) 이중상장 구조 해소를 통한 지배구조 투명성 제고
합병 후 (주)엔피 발행주식수 132,793,677주로 감소. 주당순이익·주당순자산 구조적 개선. 주식병합 후 상장폐지 기준(1,000원) 상회 예상(증권신고서 제출일 시점 기준 산술적 계산).

① 합병 조건 자체의 공정성 확보 합병당사회사는 본건 합병가액 산정에 있어 자본시장법 시행령 제176조의5 제1항 제1호에 따른 기준시가(이사회 결의일 전일 기준 최근 1개월·1주일 가중평균주가 및 최근일 종가의 산술평균)를 100% 적용하였으며, 계열회사간 합병에서 허용되는 10% 범위 내 할증·할인을 일절 적용하지 아니하였습니다. 이는 계열회사간 합병에 수반될 수 있는 구조적 이해상충 가능성을 차단하기 위한 결정입니다. 또한, 주권상장법인간 합병으로서 자본시장법령상 외부평가기관의 평가가 강제되지 아니함에도 불구하고 독립적인 외부 회계법인(한미회계법인)을 자발적으로 선임하여 본질가치 평가를 수행하였으며, 기준시가에 따른 합병비율(1:0.5774514)이 이익접근법으로 분석한 본질가치 기반 합병비율 범위(1:0.5288391 ~ 1:0.6912417) 내에 포함됨을 확인함으로써 합병비율의 적정성을 객관적으로 검증하였습니다.

② 이사회 의사결정 과정의 독립성 확보

합병당사회사 양사는 본건 합병계약 체결 승인을 위한 이사회 결의(2026.04.08)에 앞서 전 이사를 대상으로 합병 관련 이해관계(특수관계인 여부, 주식보유 여부, 양사 겸직 여부 등)를 개별 서면으로 전수 확인하였습니다. 전수 확인 결과 이해관계가 확인된 존속회사 이사회의 겸직이사 3인은 본건 합병 관련 합병존속회사 이사회 의결권을 자발적으로 행사하지 아니하였으며, 이를 통해 이해관계 없는 이사들만의 의결로 본건 합병계약 체결이 승인되도록 이사회 의사결정 구조를 제한하였습니다. 아울러 독립적 외부 법무법인(엘에이비파트너스)의 법률의견서를 통해 이사회 의사결정 과정의 독립성을 보완하였습니다.

[법무법인 엘에이파트너스 법률의견서 주요내용]

- 합병 당사회사 양사는 모두 콘텐츠 사업을 영위하는 유사 사업 영위 회사로서, 본건 합병을 통한 사업적 시너지 제고·매출 확대·비용절감 및 운영 효율화는 상법상 합병이 당초 예정한 대표적인 거래목적에 부합하며 합병 당사회사의 적절한 경영판단에 해당함.

- 금융위원회가 2026년 2월 12일 예고한 「부실기업 신속·엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁 방안」(2026년 7월 1일 시행 예정)로 인하여 합병 당사회사 양사는 상장폐지될 가능성이 높은 상황인바, 본건 합병 및 본건 주식병합을 통하여 존속회사의 상장을 유지하는 것은 양사 주주의 경제적 손실을 미연에 방지하고 주식가치 상승을 통한 이익 향유 기회를 제공하는 유효적절한 방안임.- 합병가액은 자본시장법 시행령 제176조의5 제1항 제1호에 따라 기준시가를 기준으로 산정되어 어느 일방에게 유리한 조건으로 보기 어려우며, 외부 회계법인의 본질가치 평가를 통한 합병비율 범위 내에 기준시가 합병비율이 포함됨을 확인하여 거래조건의 공정성이 강화됨.- 합병 당사회사와 이해관계가 없는 독립적인 외부 자문사(회계법인 및 법무법인)를 선정하여 전문적·객관적 외부 검토를 진행하도록 한 것은 이사의 주주 충실의무 이행 및 거래절차의 적절성을 확보한 조치로 평가됨.

- 본건 합병은 총주주의 이익에 부합하고 지배주주와 일반주주 간 이해상충 우려는 거래조건의 공정성 및 거래절차의 적절성 확보를 통해 충분히 해소되는 것으로 판단되며, 일반주주의 이익침해가 우려될 만한 사정은 특별히 발견되지 않음.

③ 주주 권리 행사 기회 보장

본건 합병계약서 승인 임시주주총회는 2026년 05월 29일에 개최될 예정이며, 합병에 반대하는 주주는 상법 제522조의3 및 자본시장법 제165조의5에 따라 주주총회 결의 전까지 회사에 서면으로 반대 의사를 통지하고 주주총회 결의일로부터 20일 이내(2026년 05월 29일 ~ 2026년 06월 18일 예정) 보유 주식의 매수를 청구할 수 있습니다. 주식매수 가격은 자본시장법 시행령 제176조의7 제3항에 따라 (주)위지윅스튜디오 주주 주당 459원, (주)엔피 주주 주당 750원으로 결정되었으며, 이에 이의가 있는 주주는 법원에 매수가격 결정을 청구할 수 있는 보호 구조가 확보되어 있습니다.

④ 정보 비대칭 해소

합병당사회사는 주요사항보고서 공시(2026.04.08) 이후 10거래일간 접수된 일반주주 질의 60건((주)위지윅스튜디오 31건, (주)엔피 29건)을 일자별로 체계적으로 취합·분석하여 합병 FAQ 형태로 2026.04.17 양사 홈페이지에 공식 게시하였으며, 이후에도 추가 질의가 접수될 때마다 FAQ를 지속적으로 보완·업데이트할 예정입니다. 아울러 주요사항보고서, 증권신고서, 정정공시 등 자본시장법령이 요구하는 법정 공시를 충실히 이행함으로써 본건 합병의 배경·조건·절차·효과에 관한 상세 정보를 모든 주주에게 공평하게 제공하고 있습니다.

⑤ 주당가치 제고

합병당사회사는 본건 합병을 통해 일반주주의 주당가치를 실질적으로 제고하기 위하여 다음과 같은 조치를 병행하고 있습니다. 첫째, 합병기일에 (주)위지윅스튜디오가 보유하고 있던 (주)엔피 보통주 9,140,776주를 (주)엔피가 자기주식으로 취득함과 동시에 전량 소각하는 조치입니다. 합병 후 (주)엔피 발행주식수는 141,934,453주에서 자기주식 소각 후 132,793,677주로 감소하여, 합병신주 발행분에서 자기주식 소각분을 차감한 순증분만큼만 주식수가 증가합니다. 이에 따라 일반주주를 포함한 잔여 주주 전체의 주당순이익(EPS) 및 주당순자산가치(BPS)가 구조적으로 개선되는 효과가 발생합니다. 둘째, 본건 합병과 병행하여 (주)엔피의 주식병합(5주→1주)을 추진함으로써 2026.07.01 시행되는 부실기업 신속·엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁 방안 (주가 1,000원 미만 상장폐지 요건)에 대한 선제적 대응을 수행하고 있으며, 주식병합 완료 후 (주)엔피의 주가는 증권신고서 제출일 시점 기준으로 산술적으로 5배 수준으로 조정되어 상장폐지 기준(1,000원)을 상회하는 수준으로 형성될 것으로 예상됩니다(다만 실제 주가는 시장 상황에 따라 달라질 수 있음). 셋째, 이중상장 구조 해소를 통해 동시 상장에서 발생하던 구조적 이해충돌 리스크가 해소되어 지배구조 투명성이 제고됨에 따라, 합병 이후 모든 주주가 동일한 법적 지위 하에서 통합 법인의 성과를 공유할 수 있게 됩니다.

이상의 5대 보호축은 상호 보완적으로 작동하여 일반주주의 권익을 다층적으로 보호하는 구조를 형성하고 있습니다. 합병당사회사는 본건 합병 완료 이후에도 통합법인의 IR 활동 강화, 주주 환원 정책 수립, 주주총회 전자투표제 도입 검토 등을 통해 일반주주의 권익 제고 노력을 지속할 계획입니다.

(2)
합병을 승인한 이사들이 회사 및 총주주의 이익을 보호하고 전체 주주의 공평대우 관점에서 충분한 정보에 기하여 신중히 검토하고 결정한 근거 여부합병존속회사는 법무자문을 통해 본건 합병이 자본시장법에 의해 산정된 합병비율에 의해 이루어지는 것으로 구조적으로 특정 주주에게만 유리한 비율을 적용하는 상황이 아니라는 것을 검토하였습니다. 또한, 외부 회계법인을 통해 자본시장법 상 산출된 합병비율의 적정성을 검토하여, 이사가 직무를 수행함에 있어 총주주의 이익을 보호하고, 전체 주주의 이익을 공평하게 대우하여야 한다는 전체 주주 공평대우 원칙에 위반되지 않는다는 점을 확인하였습니다.
(3)
본 합병이 최대주주뿐만 아니라 일반주주의 이익도 보호하는 공평한 의사결정에 해당한다고 판단한 근거

본 합병은 이중 상장 구조 해소를 통해 지배구조의 투명성을 제고하는 효과를 가집니다. 현재 최대주주인 합병소멸회사와 그 자회사인 합병존속회사가 동시에 코스닥에 상장되어 있는 구조 하에서는 모·자회사 간 내부거래, 사업 기회의 귀속 및 자원 배분 방향에 관한 이해충돌 리스크가 구조적으로 내재합니다. 본 합병을 통해 양사가 단일 상장법인으로 통합되면 이러한 구조적 이해충돌 리스크가 근본적으로 해소되고, 모든 주주가 동일한 법적 지위 하에서 통합 법인의 성과를 공유할 수 있게 됩니다.
또한, (주)엔피 이사회 결의 전 각 이사에 대해 합병과의 이해관계(특수관계인 여부, 주식보유 현황, 겸직 여부 등)를 개별 서면으로 전수 확인하였으며, 이해관계가 확인된 이사는 본 합병 관련 합병존속회사 이사회 의결에서 의결권을 행사하지 않았습니다. 이로써 실질적으로 이해관계가 없는 이사들만으로 의사결정 구조를 제한하여 이사회 의사결정의 독립성을 확보하였습니다.

추가적으로 본 합병은 합병소멸회사가 보유하고 있는 합병존속회사의 주식 소각을 통해 소액주주를 포함한 전체 주주의 주당 가치를 실질적으로 제고하는 효과를 가져올 것으로 예상됩니다. 본건 합병 구조상 합병존속회사인 (주)엔피는 합병기일을 기준으로 합병소멸회사인 (주)위지윅스튜디오가 보유하던 (주)엔피 주식을 자사주로 취득하게 됩니다. 합병당사회사는 이와 같이 취득하게 되는 자사주 전량을 소각할 계획이며, 이를 통해 합병 이후 유통주식수가 감소하고 주당 순이익 및 주당 순자산이 개선되는 효과가 발생합니다. 이는 일부 주주에게만 귀속되는 이익이 아니라 잔여 주주 전체의 주당 가치를 균등하게 제고한다는 점에서, 합병 이후 통합 법인의 주가 안정성과 소액주주의 투자 가치 보호에 직접적으로 기여하는 조치로 평가됩니다. 이처럼 본 합병은 주식병합을 통한 상장폐지 위험의 직접적 해소, 이중 상장 구조 해소를 통한 지배구조 투명성 제고, 이사회의 독립적 의사결정 절차 이행, 그리고 자사주 소각을 통한 주당 가치 제고라는 다층적 소액주주 보호 구조 하에서 추진되며, 합병당사회사는 이를 통해 소액주주를 포함한 전체 주주가 합병 이후 통합 법인의 성장 성과를 안정적이고 공정하게 향유할 수 있는 실질적 기반을 마련할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다.

나. 회사의 경영, 재무, 영업 등에 미치는 중요 영향 및 효과

상기 기재한 바와 같이 합병당사회사는 콘텐츠 제작 및 미디어 사업을 중심으로 유사한 사업 구조를 보유하고 있습니다. 또한, 콘텐츠 제작 기술, 콘텐츠 기획 및 제작 역량, BE 기반 마케팅 역량 측면에서 상호 보완적인 사업 구조를 가지고 있습니다. 이에 따라 양사가 합병할 경우 콘텐츠 제작 역량 통합 및 사업 포트폴리오 확대를 통해 경영 효율성을 제고하고 지속적인 성장을 위한 기반을 마련할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다.

증권신고서 제출일 전일 현재 합병존속회사인 (주)엔피의 최대주주는 (주)위지윅스튜디오이며, 이러한 지배구조 하에서 합병당사회사는 이전부터 콘텐츠 제작 및 사업 운영 측면에서 긴밀한 협력 관계를 유지하고 있습니다. 다만, 본 건 합병을 통해 지배구조를 일원화함으로써 경영 효율성을 제고하고 사업 시너지를 극대화할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다.

합병당사회사는 본 건 합병을 통해 콘텐츠 제작 역량의 통합을 통한 운영 효율성 제고, 콘텐츠 사업 포트폴리오 확대를 통한 성장 기반 확보, 콘텐츠 IP 기반 사업 확장을 통한 신규 수익원 확보 등을 추진하고자 하며, 이를 통해 장기적인 주주가치 제고를 도모하고자 합니다. 구체적으로는 본 건 합병을 통해 ① 콘텐츠 제작 역량 통합 및 운영 효율화 ② 콘텐츠 사업 포트폴리오 확대 ③ 콘텐츠 IP 기반 사업 확장이 가능할 것으로 판단하고 있습니다.

① 콘텐츠 제작 역량 통합 및 운영 효율화

합병당사회사는 본 건 합병을 통해 양사가 보유한 콘텐츠 제작 역량을 통합함으로써 콘텐츠 제작 과정 전반의 운영 효율성을 제고하고자 합니다. 콘텐츠 산업은 기획, 제작, 후반 작업 및 콘텐츠 확산 등 다양한 제작 공정을 포함하는 구조를 가지고 있으며, 각 제작 단계 간 협업 효율성이 콘텐츠 제작 경쟁력에 중요한 요소로 작용하고 있습니다.

본 건 합병을 통해 콘텐츠 기획, 제작, 후반 작업 및 콘텐츠 확산 역량을 유기적으로 연계할 경우 콘텐츠 제작 과정 전반에 걸친 협업 체계를 구축할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다. 또한 콘텐츠 제작 과정에서 필요한 기술 인프라 및 전문 인력을 통합적으로 활용함으로써 제작 공정의 효율성을 제고하고 콘텐츠 제작 품질을 향상시킬 수 있을 것으로 판단하고 있습니다.

특히, XR 기반 실감형 콘텐츠 제작 기술과 CG·VFX 기반 영상 콘텐츠 제작 기술을 결합함으로써 다양한 형태의 콘텐츠 제작 프로젝트 수행이 가능할 것으로 기대하고 있으며, 이를 통해 콘텐츠 제작 경쟁력을 강화하고 제작 공정 전반의 효율성을 제고할 수 있을 것으로 판단하고 있습니다.

② 콘텐츠 사업 포트폴리오 확대

합병당사회사는 본 건 합병을 통해 콘텐츠 사업 영역을 확대하고 사업 포트폴리오를 강화하고자 합니다. 콘텐츠 산업은 다양한 형태의 콘텐츠 제작과 유통이 결합되는 산업 구조를 가지고 있으며, 콘텐츠 제작 역량뿐만 아니라 다양한 콘텐츠 사업 영역을 확보하는 것이 중요한 경쟁 요소로 작용하고 있습니다.

본 건 합병을 통해 브랜드 콘텐츠, 영상 콘텐츠 및 실감형 콘텐츠 제작 역량을 통합함으로써 콘텐츠 제작 사업의 범위를 기존 BE 기반 콘텐츠 및 마케팅 콘텐츠 중심 사업에서 영상 콘텐츠 및 미디어 콘텐츠 영역까지 확대할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다.

또한, 콘텐츠 제작 단계에서부터 다양한 플랫폼과 연계된 사업 구조를 구축함으로써 콘텐츠 활용 범위를 확대하고 사업 포트폴리오를 다각화할 수 있을 것으로 판단하고 있습니다. 이를 통해 콘텐츠 제작 및 유통 구조 전반에서 안정적인 매출 기반을 확보할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다.

③ 콘텐츠 IP 기반 사업 확장

합병당사회사는 본 건 합병을 통해 콘텐츠 IP 기반 사업 모델을 확대하고 신규 사업 기회를 적극적으로 모색하고자 합니다. 최근 콘텐츠 산업은 단순한 콘텐츠 제작 중심 사업 구조에서 벗어나 콘텐츠 IP를 기반으로 다양한 사업 영역으로 확장되는 구조로 변화하고 있으며, 콘텐츠 IP는 영상 콘텐츠 제작뿐 아니라 마케팅 콘텐츠, 전시 및 공연, 디지털 콘텐츠, 라이선싱 및 커머스 등 다양한 사업 영역으로 확장될 수 있는 특징을 가지고 있습니다.

본 건 합병을 통해 콘텐츠 제작 역량과 마케팅 역량을 결합함으로써 콘텐츠 IP의 활용 범위를 확대하고 다양한 방식의 사업화를 추진할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다. 특히, 콘텐츠 제작 단계에서부터 마케팅 확산 및 후속 사업화 전략을 함께 설계할 수 있게 됨에 따라 콘텐츠 IP의 활용도를 높이고 사업 확장성을 강화할 수 있을 것으로 판단하고 있습니다.

이를 통해 콘텐츠 제작 이후에도 다양한 사업 영역에서 부가가치를 창출할 수 있는 사업 구조를 구축하고 안정적인 수익 기반을 확보할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다.

④ 소액주주 보호 및 주주가치 제고

본건 합병은 사업 시너지 창출이라는 경영적 목적에 더하여, 자본시장의 신뢰 회복과 투자자 보호를 위한 제도 선진화 흐름 속에서 소액주주를 포함한 전체 주주의 투자 안정성과 권익을 실질적으로 보호하는 효과를 가질 것으로 기대하고 있습니다.우선 본건 합병을 통해 이중 상장 구조를 해소함으로써 지배구조의 투명성을 제고하는 효과를 기대하고 있습니다. 현재 최대주주인 합병소멸회사와 그 종속회사인 합병존속회사는 동시에 KOSDAQ 시장에 상장되어 있는 구조로 사업 기회의 귀속 및 자원 배분 방향에 관한 이해충돌 리스크가 구조적으로 내재합니다. 본건 합병을 통해 양사가 단일 상장법인으로 통합되면 이러한 구조적 리스크가 근본적으로 해소되고, 모든 주주가 동일한 법적 지위 하에서 통합 법인의 성과를 공유할 수 있게 됩니다.또한, 본건 합병을 통해 합병존속회사가 취득하게 될 자기주식을 전량 소각할 절차를 진행하고 있는 만큼 소액주주를 포함한 전체 주주의 주당 가치를 실질적으로 제고하는 효과를 가져올 것으로 예상됩니다. 본건 합병 구조상 합병존속회사인 (주)엔피는 합병기일을 기준으로 소멸회사인 (주)위지윅스튜디오가 본건 합병 전에 소유하고 있는 (주)엔피 발행의 보통주식 9,140,776주를 전량 소각할 예정
이며, 구체적인 소각계획은 합병존속회가는 본건 자기주식 소각 결정과 관련하여 2026년 04월 09일 공시한 "주요사항보고서(감자결정)"내용과 같습니다.

(주)엔피 주요사항보고서(감자결정)(2026.04.09)

1. 감자주식의 종류와 수
보통주식 (주)
9,140,776

기타주식 (주)
-

2. 1주당 액면가액 (원)
100

3. 감자전후 자본금
감자전 (원)
감자후 (원)

4,409,577,500
3,495,499,900

4. 감자전후 발행주식수
구 분
감자전 (주)
감자후 (주)

보통주식(주)
44,095,775
34,954,999

기타주식(주)
-
-

5. 감자비율
보통주식 (%)
20.73

기타주식 (%)
-

6. 감자기준일
2026년 07월 01일

7. 감자방법
자기주식 소각

8. 감자사유
합병시 취득하게 될 자기주식을 소각함에 따른 주주가치 제고

9. 감자일정
주주총회 예정일
2026년 05월 29일

명의개서정지기간
-

구주권제출기간
시작일
-

종료일
-

매매거래정지예정기간
시작일
-

종료일
-

신주권교부예정일
-

신주상장예정일
2026년 07월 31일

10. 채권자 이의제출기간
시작일
2026년 05월 29일

종료일
2026년 06월 30일

11. 구주권제출 및 신주권교부장소
-

12. 이사회결의일(결정일)
2026년 04월 08일

- 사외이사 참석여부
참석(명)
2

불참(명)
-

- 감사(감사위원) 참석여부
참석

13. 공정거래위원회 신고대상 여부
미해당

14. 기타 투자판단에 참고할 사항(1) 주식회사 엔피가 주식회사 위지윅스튜디오를 2026년 07월 01일을 합병기일로 하여 흡수합병 함에 따라 주식회사 위지윅스튜디오가 본건 합병 전에 소유하고 있는 주식회사 엔피 발행의 보통주식 9,140,776주를 전량 소각합니다.(2) 감자기준일은 2026년 07월 01일이며, 등기예정일은 2026년 07월 06일입니다.(3) 주식회사 위지윅스튜디오가 보유한 주식회사 엔피의 보통주 9,140,776주에 대해서 합병과 동시에 소각할 예정임에 따라 일반 주주의 소유 주식에는 변동이 없으므로 구주권 및 신주권 교부 절차가 없습니다.(4) 상기 '3. 감자전후 자본금'은 주식회사 엔피와 주식회사 위지윅스튜디오의 합병에 따라 추가 발행되는 합병신주를 고려하지 않은 것입니다.(5) 상기 '4. 감자전후 발행주식수'는 주식회사 엔피와 주식회사 위지윅스튜디오의 합병에 따라 추가 발행되는 합병신주를 고려하지 않은 것입니다.(6) 상기 '9. 감자일정' 중 '신주상장예정일'은 변경상장 예정일입니다.(7) 주식회사 엔피와 주식회사 위지윅스튜디오의 상기 합병에 대한 세부적 사항은 별도 공시한 당사의 주요사항보고서(회사합병결정)을 참고하시길 바랍니다.(8) 본 건은 합병 시 취득하게 될 자기주식을 소각하는 건으로 자본감소에 대한 주주총회 승인 이후 합병계약의 해제에 따라, 자본감소도 철회될 수 있습니다.(9) 본 건은 상법 제343조 제1항의 단서조항에 의거하여 이사회 결의로 승인되었고, (주)엔피가 (주)위지윅스튜디오를 흡수합병하는 건은 상법 제438조 제1항에 의거하여 주주총회 특별결의로 결정하며, 동법 제439조 제2항에 의거하여 1개월간의 채권자 보호절차를 시행합니다.(10) 주식회사 엔피는 상기 합병과 합병으로 인해 취득하게 될 주식회사 위지윅스튜디오가 보유한 주식회사 엔피의 보통주 9,140,776주 소각과 별개로 주식회사 엔피의 보통주식 액면가액을 100원에서 500원으로 변경하는 주식병합을 진행할 예정입니다. 상기 '2. 1주당 액면가액(원), 3. 감자전후 자본금, 4. 감자전후 발행주식수'는 주식회사 엔피의 주식병합을 고려하지 않은 것입니다. 주식회사 엔피의 주식병합에 대한 세부적 사항은 별도 공시한 당사의 주식병합결정을 참고하시기 바랍니다.(11) 상기 내용 및 일정은 관계기관 등과의 협의 과정 및 주주총회 결의 결과에 따라서 변경될 수 있습니다.자료 : 합병존속회사 공시자료

본건 자기주식 소각이 이루어질 경우 합병 후 (주)엔피의 발행주식총수는 합병신주 발행분에서 자기주식 소각분(9,140,776주)을 차감한 순증분만큼 증가하여, 합병 직후 141,934,453주에서 자기주식 소각 후 132,793,677주로 감소합니다.
이를 통해 합병 이후 유통주식수가 감소하고 주당 순이익 및 주당 순자산이 개선되는 효과가 발생합니다. 이는 일부 주주에게만 귀속되는 이익이 아니라 잔여 주주 전체의 주당 가치를 균등하게 제고한다는 점에서, 합병 이후 통합 법인의 주가 안정성과 소액주주의 투자 가치 보호에 직접적으로 기여하는 조치로 평가됩니다.

[주식소각 주요 일정]

이사회결의일
2026년 04월 08일

소각을 위한 자기주식 취득 예정기간
2026년 07월 01일

소각 예정일
2026년 07월 01일

마지막으로 본건 합병은 금융당국이 진행하고 있는 부실기업 상장폐지 개혁안을 구조적으로 해소하는 기반이 될 것으로 예상됩니다. 금융위원회는 2026년 2월 12일 「부실기업 신속·엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁방안」을 통해 2026년 7월 1일부터 주가 1,000원 미만 주식에 대한 상장폐지 요건을 신설하고 시가총액 기준도 단계적으로 강화하기로 하였습니다. 이는 주식시장의 건전성을 높이고 투자자를 보호하기 위한 자본시장 선진화 조치로서, 현재 양사의 주가 수준을 고려하였을 때 시장 상황에 따라 관리종목 지정 및 상장폐지 절차가 개시될 가능성을 배제할 수 없습니다. 상장폐지가 현실화될 경우 소액주주를 포함한 기존 주주들은 주식의 시장 유동성을 상실하고 공정한 시장가격에 의한 투자 회수 기회가 차단되는 중대한 피해를 입게 되는바, 이는 사업성과와 별개로 자본시장 제도 정비 과정에서 초래될 수 있는 위험이라는 점에서 주주 보호 차원에서 반드시 해소되어야 할 과제입니다. 이에 양사는 동 위험을 선제적으로 해소하기 위하여 본 합병 절차와 병행하여 합병존속회사인 (주)엔피의 주식병합을 함께 추진합니다. 주식병합을 통해 합병존속회사의 주가는 상장폐지 기준인 1,000원을 상회하는 수준으로 조정될 예정이며, (주)엔피 보통주 5주를 1주로 병합하는 주식병합 가정 시 합병존속회사의 예상 주가는 아래 표와 같습니다.

[(주)엔피 보통주 1개월 종가 및 거래량 현황(5 : 1 주식병합 가정)]

(단위 : 원, 주)

일 자
종 가
거래량
액면가액

2026-04-07
4,065
124,527
500

2026-04-06
3,700
28,136
500

2026-04-03
3,720
123,562
500

2026-04-02
3,710
32,493
500

2026-04-01
3,885
32,937
500

2026-03-31
3,870
37,129
500

2026-03-30
3,955
123,230
500

2026-03-27
3,830
139,748
500

2026-03-26
3,905
642,548
500

2026-03-25
3,640
38,443
500

2026-03-24
3,680
41,006
500

2026-03-23
3,610
45,448
500

2026-03-20
3,700
150,277
500

2026-03-19
3,375
23,371
500

2026-03-18
3,460
191,188
500

2026-03-17
3,220
28,086
500

2026-03-16
3,210
22,194
500

2026-03-13
3,210
28,930
500

2026-03-12
3,205
19,770
500

2026-03-11
3,165
27,112
500

2026-03-10
3,215
22,328
500

2026-03-09
3,035
30,394
500

주식병합 절차는 본건 합병 및 자기주식 소각이 완료된 이후 진행될 예정이며, 주식병합이 완료되면 (주)엔피의 발행주식총수는 132,793,677주에서 26,558,735주로 감소하고 액면가액은 1주당 100원에서 500원으로 변경될 예정입니다.

[주식병합 주요 일정]

주주총회예정일
2026년 05월 29일

합병신주 상장 예정일
2026년 07월 31일

주식병합 효력발생일
2026년 07월 15일

매매거래정지기간
시작일
2026년 07월 13일

종료일
2026년 07월 30일

주식병합 신주권상장예정일
2026년 07월 31일

합병 후 (주)위지윅스튜디오는 (주)엔피에 흡수합병되어 해산할 예정입니다. 합병 전후 주요 주주 간 지분율 변화를 예상하면 다음과 같습니다.

[합병 전후 최대주주 및 특수관계인의 지분변동 현황]

(단위 : 주, %)

성 명
관계
주식의종류
합병 전
합병 후
자기주식 소각 후(주3)
주식병합 후

주식회사 엔피
주식회사 위지윅스튜디오
주식회사 엔피
주식회사 엔피
주식회사 엔피

주식수
지분율
주식수
지분율
주식수
지분율
주식수
지분율
주식수
지분율

(주)컴투스
최대주주
보통주
-
-
65,088,532
38.05%
37,585,463
26.48%
37,585,463
28.30%
7,517,092
28.30%

(주)위지윅스튜디오
최대주주
보통주
9,140,776
20.73%
-
-
-
-
-
-
-
-

백승업
특수관계인
보통주
276,927
0.63%
-
-
276,927
0.20%
276,927
0.21%
55,385
0.21%

최지훈
특수관계인
보통주
96,132
0.22%
-
-
96,132
0.07%
96,132
0.07%
19,226
0.07%

최대주주 및 특수관계인 합계
보통주
9,513,835
21.58%
65,088,532
38.05%
37,958,522
26.74%
37,958,522
28.58%
7,591,704
28.58%

황명은
5% 이상 주주
보통주
3,803,750
8.63%
-
0.00%
3,803,750
2.68%
3,803,750
2.86%
760,750
2.86%

기타주주 (5% 이상 주주 제외)
보통주
30,778,178
69.80%
104,343,352
61.00%
91,031,393
64.14%
91,031,393
68.55%
18,206,278
68.55%

자기주식
보통주
12
0.00%
1,617,000
0.95%
9,140,788
6.44%
12
0.00%
2
0.00%

발행주식총수
-
보통주
44,095,775
100%
171,048,884
100%
141,934,453
100.00%
132,793,677
100.00%
26,558,735
100.00%

(주1) (주)위지윅스튜디오의 자기주식과 (주)위지윅스튜디오의 주주들의 주식매수청구권 행사로 인하여 (주)위지윅스튜디오가 소유하게 되는 자기주식에 대해서도 합병신주를 교부하지 않습니다.(주2) 합병 후 지분율은 증권신고서 제출일 현재 기준으로 합병신주 발행 예상 주식수를 적용한 수치이며, 추후 변동될 수 있습니다. 또한, 합병당사회사에 대한 주식매수청구권 행사에 따라 상기 지분율이 변동될 수 있습니다.자료: 합병당사회사 제시(주3) (주)엔피는 2026년 07월 01일 본건 합병기일을 기점으로 (주)위지윅스튜디오가 보유 중인 (주)엔피 보통주 9,140,776주를 자기주식으로 취득할 예정이지만, 합병기일과 동일한 날짜에 자기주식 소각이 예정되어 있어 취득한 자기주식은 합병과 동시에 전량 소각이 이루어질 예정입니다. 이에 따라 본건 합병 이후 최종적인 예상 지분율은 '자기주식 소각 후' 기준 지분율과 동일하게 적용됩니다. 취득 예정 자기주식 소각과 관련한 자세한 사항은 증권신고서 제1부 합병의 개요- I. 합병에 관한 기본 사항 - 3. 합병의 형태 - 라. 합병의 방법상 특기할만한 사항에 기재된 내용 참고 부탁드립니다.

이를 통해 합병 이후에도 안정적인 상장 지위를 유지하고 소액주주의 주식 유동성과 투자 회수 가능성을 실질적으로 보호할 수 있는 기반을 마련할 수 있을 것으로 판단됩니다.이처럼 본 합병은 주식병합을 통한 관리종목 지정 및 상장폐지 위험의 직접적 해소, 이중 상장 구조 해소를 통한 지배구조 투명성 제고, 자기주식 소각을 통한 주당 가치 제고라는 다층적 소액주주 보호 구조 하에서 추진되며, 합병당사회사는 이를 통해 소액주주를 포함한 전체 주주가 합병 이후 통합 법인의 성장 성과를 안정적이고 공정하게 향유할 수 있는 실질적 기반을 마련할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다. (주3) 정정 전

[합병 전후 최대주주 및 특수관계인의 지분변동 현황]

(단위 : 주, %)

성 명
관계
주식의종류
합병 전
합병 후
자기주식 소각 후(주3)
주식병합 후

주식회사 엔피
주식회사 위지윅스튜디오
주식회사 엔피
주식회사 엔피
주식회사 엔피

주식수
지분율
주식수
지분율
주식수
지분율
주식수
지분율
주식수
지분율

(주)컴투스
최대주주
보통주
-
-
65,088,532
38.05%
37,585,463
26.48%
37,585,463
28.30%
7,517,092
28.30%

(주)위지윅스튜디오
최대주주
보통주
9,140,776
20.73%
-
-
-
-
-
-
-
-

백승업
특수관계인
보통주
276,927
0.63%
-
-
276,927
0.20%
276,927
0.21%
55,385
0.21%

최지훈
특수관계인
보통주
96,132
0.22%
-
-
96,132
0.07%
96,132
0.07%
19,226
0.07%

최대주주 및 특수관계인 합계
보통주
9,513,835
21.58%
65,088,532
38.05%
37,958,522
26.74%
37,958,522
28.58%
7,591,704
28.58%

황명은
5% 이상 주주
보통주
3,803,750
8.63%
-
0.00%
3,803,750
2.68%
3,803,750
2.86%
760,750
2.86%

기타주주 (5% 이상 주주 제외)
보통주
30,778,178
69.80%
104,343,352
61.00%
91,031,393
64.14%
91,031,393
68.55%
18,206,278
68.55%

자기주식
보통주
12
0.00%
1,617,000
0.95%
9,140,788
6.44%
12
0.00%
2
0.00%

발행주식총수
-
보통주
44,095,775
100%
171,048,884
100%
141,934,453
100.00%
132,793,677
100.00%
26,558,735
100.00%

(주1) (주)위지윅스튜디오의 자기주식과 (주)위지윅스튜디오의 주주들의 주식매수청구권 행사로 인하여 (주)위지윅스튜디오가 소유하게 되는 자기주식에 대해서도 합병신주를 교부하지 않습니다.(주2) 합병 후 지분율은 증권신고서 제출일 현재 기준으로 합병신주 발행 예상 주식수를 적용한 수치이며, 추후 변동될 수 있습니다. 또한, 합병당사회사에 대한 주식매수청구권 행사에 따라 상기 지분율이 변동될 수 있습니다.자료: 합병당사회사 제시(주3) (주)엔피는 2026년 07월 01일 본건 합병기일을 기점으로 (주)위지윅스튜디오가 보유 중인 (주)엔피 보통주 9,140,776주를 자기주식으로 취득할 예정이지만, 합병기일과 동일한 날짜에 자기주식 소각이 예정되어 있어 취득한 자기주식은 합병과 동시에 전량 소각이 이루어질 예정입니다. 이에 따라 본건 합병 이후 최종적인 예상 지분율은 '자기주식 소각 후' 기준 지분율과 동일하게 적용됩니다.

합병존속회사인 (주)엔피는 합병소멸회사인 (주)위지윅스튜디오를 흡수합병함에 따라, 콘텐츠 제작 및 IP 사업 공용화 등을 통해 통해 경영 효율성을 증대하여 합병존속회사의 재무에 긍정적인 영향과 장기적 자금조달 역량 강화를 기대하고 있습니다.
합병 전후 재무상태표의 변화를 예상하면 다음과 같습니다.

(기준일: 2025년 12월 31일)
(단위: 원)

구분
합병 전 별도재무상태표
합병 후 재무상태표(주3)
주식 병합 후 재무상태표

주식회사 엔피
주식회사 위지윅스튜디오

자산

유동자산
15,407,040,787
48,501,213,525
63,908,254,312
63,908,253,562

비유동자산
13,404,187,456
173,809,709,141
187,213,896,597
187,213,896,597

자산총계
28,811,228,243
222,310,922,666
251,122,150,909
251,122,150,159

부채

유동부채
1,320,235,637
61,927,073,657
63,247,309,294
63,247,309,294

비유동부채
48,129,996
384,245,543
432,375,539
432,375,539

부채총계
1,368,365,633
62,311,319,200
63,679,684,833
63,679,684,833

자본

자본금
4,409,577,500
85,524,442,000
13,279,367,700
13,279,367,500

자본잉여금
29,223,079,030
97,886,994,470
186,550,338,424
186,550,337,874

기타자본구성요소
757,192,772
-3,738,573,342
-6,165,235,920
-6,165,235,920

이익잉여금
-6,222,004,128
-19,673,259,662
-6,222,004,128
-6,222,004,128

자본총계
27,442,862,610
159,999,603,466
187,442,466,076
187,442,465,326

부채와자본총계
28,811,228,243
222,310,922,666
251,122,150,909
251,122,150,159

(출처 : 합병당사회사 제시)(주1) 재무상태표는 2025년 12월 31일 기준으로 작성되었습니다. 합병 후 재무상태표는 추정치로, 실제 합병기일 기준으로 작성될 합병재무상태표와 차이가 있을 수 있습니다(주2) 합병 전 재무수치는 합병 양사 모두 별도 재무제표 기준이며, 합병 양사간 거래로 인하여 합병후 재무제표는 단순 합산한 수치보다 작아지게 될 수 있습니다.(주3) (주)엔피가 (주)위지윅스튜디오를 2026년 07월 01일을 합병기일로 하여 흡수합병 함에 따라 (주)위지윅스튜디오가 보유 중인 (주)엔피 보통주 9,140,776주를 자기주식으로 취득할 예정이지만, 합병기일과 동일한 날짜에 자기주식 소각이 예정되어 있어 취득한 자기주식은 합병과 동시에 전량 소각이 이루어질 예정입니다. 합병 후 재무상태표는 (주)엔피가 취득 예정인 자기주식 소각 후 기준입니다.

(주3) 정정 후

[합병 전후 최대주주 및 특수관계인의 지분변동 현황]

(단위 : 주, %)

성 명
관계
주식의종류
합병 전
합병 후
자기주식 소각 후(주3)
주식병합 후

주식회사 엔피
주식회사 위지윅스튜디오
주식회사 엔피
주식회사 엔피
주식회사 엔피

주식수
지분율
주식수
지분율
주식수
지분율
주식수
지분율
주식수
지분율

(주)컴투스
최대주주
보통주
-
-
65,088,532
38.05%
37,585,463
26.48%
37,585,463
28.30%
7,517,092
28.30%

(주)위지윅스튜디오
최대주주
보통주
9,140,776
20.73%
-
-
-
-
-
-
-
-

백승업
특수관계인
보통주
276,927
0.63%
-
-
276,927
0.20%
276,927
0.21%
55,385
0.21%

최지훈
특수관계인
보통주
96,132
0.22%
-
-
96,132
0.07%
96,132
0.07%
19,226
0.07%

최대주주 및 특수관계인 합계
보통주
9,513,835
21.58%
65,088,532
38.05%
37,958,522
26.74%
37,958,522
28.58%
7,591,704
28.58%

황명은
5% 이상 주주
보통주
3,803,750
8.63%
-
0.00%
3,803,750
2.68%
3,803,750
2.86%
760,750
2.86%

기타주주 (5% 이상 주주 제외)
보통주
30,778,178
69.80%
104,343,352
61.00%
91,031,393
64.14%
91,031,393
68.55%
18,206,278
68.55%

자기주식
보통주
12
0.00%
1,617,000
0.95%
9,140,788
6.44%
12
0.00%
2
0.00%

발행주식총수
-
보통주
44,095,775
100%
171,048,884
100%
141,934,453
100.00%
132,793,677
100.00%
26,558,735
100.00%

(주1) (주)위지윅스튜디오의 자기주식과 (주)위지윅스튜디오의 주주들의 주식매수청구권 행사로 인하여 (주)위지윅스튜디오가 소유하게 되는 자기주식에 대해서도 합병신주를 교부하지 않습니다.(주2) 합병 후 지분율은 증권신고서 제출일 현재 기준으로 합병신주 발행 예상 주식수를 적용한 수치이며, 추후 변동될 수 있습니다. 또한, 합병당사회사에 대한 주식매수청구권 행사에 따라 상기 지분율이 변동될 수 있습니다.자료: 합병당사회사 제시(주3) (주)엔피는 2026년 07월 01일 본건 합병기일을 기점으로 (주)위지윅스튜디오가 보유 중인 (주)엔피 보통주 9,140,776주를 자기주식으로 취득할 예정이지만, 합병기일과 동일한 날짜에 자기주식 소각이 예정되어 있어 취득한 자기주식은 합병과 동시에 전량 소각이 이루어질 예정입니다. 이에 따라 본건 합병 이후 최종적인 예상 지분율은 '자기주식 소각 후' 기준 지분율과 동일하게 적용됩니다.
취득 예정 자기주식 소각과 관련한 자세한 사항은 증권신고서 제1부 합병의 개요- I. 합병에 관한 기본 사항 - 3. 합병의 형태 - 라. 합병의 방법상 특기할만한 사항에 기재된 내용 참고 부탁드립니다.

합병존속회사인 (주)엔피는 합병소멸회사인 (주)위지윅스튜디오를 흡수합병함에 따라, 콘텐츠 제작 및 IP 사업 공용화 등을 통해 경영 효율성을 증대하여 합병존속회사의 재무에 긍정적인 영향과 장기적 자금조달 역량 강화를 기대하고 있습니다.합병 전후 재무상태표의 변화를 예상하면 다음과 같습니다.

(기준일: 2025년 12월 31일)
(단위: 원)

구분
합병 전 별도재무상태표
합병 후 재무상태표(주3)
주식 병합 후 재무상태표

주식회사 엔피
주식회사 위지윅스튜디오

자산

유동자산
15,407,040,787
48,501,213,525
63,908,254,312
63,908,253,562

비유동자산
13,404,187,456
173,809,709,141
187,213,896,597
187,213,896,597

자산총계
28,811,228,243
222,310,922,666
251,122,150,909
251,122,150,159

부채

유동부채
1,320,235,637
61,927,073,657
63,247,309,294
63,247,309,294

비유동부채
48,129,996
384,245,543
432,375,539
432,375,539

부채총계
1,368,365,633
62,311,319,200
63,679,684,833
63,679,684,833

자본

자본금
4,409,577,500
85,524,442,000
13,279,367,700
13,279,367,500

자본잉여금
29,223,079,030
97,886,994,470
186,550,338,424
186,550,337,874

기타자본구성요소
757,192,772
-3,738,573,342
-6,165,235,920
-6,165,235,920

이익잉여금
-6,222,004,128
-19,673,259,662
-6,222,004,128
-6,222,004,128

자본총계
27,442,862,610
159,999,603,466
187,442,466,076
187,442,465,326

부채와자본총계
28,811,228,243
222,310,922,666
251,122,150,909
251,122,150,159

(출처 : 합병당사회사 제시)(주1) 재무상태표는 2025년 12월 31일 기준으로 작성되었습니다. 합병 후 재무상태표는 추정치로, 실제 합병기일 기준으로 작성될 합병재무상태표와 차이가 있을 수 있습니다(주2) 합병 전 재무수치는 합병 양사 모두 별도 재무제표 기준이며, 합병 양사간 거래로 인하여 합병후 재무제표는 단순 합산한 수치보다 작아지게 될 수 있습니다.(주3) (주)엔피가 (주)위지윅스튜디오를 2026년 07월 01일을 합병기일로 하여 흡수합병 함에 따라 (주)위지윅스튜디오가 보유 중인 (주)엔피 보통주 9,140,776주를 자기주식으로 취득할 예정이지만, 합병기일과 동일한 날짜에 자기주식 소각이 예정되어 있어 취득한 자기주식은 합병과 동시에 전량 소각이 이루어질 예정입니다.
따라서 본건 합병 직후 발행주식총수는 141,934,453주에서 자기주식 소각 후 132,793,677주로 감소할 예정입니다. 한편, 합병당사회사는 본건 자기주식 소각과 별도로 본건 합병기일 이후 합병존속회사인 (주)엔피의 주식병합(5주 → 1주)을 추가로 추진할 계획이며, 주식병합이 완료되면 (주) 엔피의 발행주식총수는 132,793,677주에서 26,558,735주로 감소하고 액면가액은 1주당 100원에서 500원으로 변경될 예정입니다.취득 예정 자기주식 소각 및 주식병합과 관련한 자세한 사항은 증권신고서 제1부 합병의 개요- I. 합병에 관한 기본 사항 - 3. 합병의 형태 - 라. 합병의 방법상 특기할만한 사항에 기재된 내용 참고 부탁드립니다.

(주4) 추가 기재

합병당사회사는 본건 합병으로 인하여 합병존속회사인 (주)엔피가 취득하게 될 자기주식 9,140,776주(합병소멸회사인 (주)위지윅스튜디오가 본건 합병 전에 보유하고 있던 (주)엔피 보통주식)를 합병기일과 동일한 일자에 전량 소각할 계획이며, 그 구체적인 소각계획은 아래와 같습니다. 합병존속회사는 본건 자기주식 소각 결정과 관련하여 2026년 04월 09일 "주요사항보고서(감자결정)"를 공시하였습니다.

(주)엔피 주요사항보고서(감자결정)(2026.04.09)

1. 감자주식의 종류와 수
보통주식 (주)
9,140,776

기타주식 (주)
-

2. 1주당 액면가액 (원)
100

3. 감자전후 자본금
감자전 (원)
감자후 (원)

4,409,577,500
3,495,499,900

4. 감자전후 발행주식수
구 분
감자전 (주)
감자후 (주)

보통주식(주)
44,095,775
34,954,999

기타주식(주)
-
-

5. 감자비율
보통주식 (%)
20.73

기타주식 (%)
-

6. 감자기준일
2026년 07월 01일

7. 감자방법
자기주식 소각

8. 감자사유
합병시 취득하게 될 자기주식을 소각함에 따른 주주가치 제고

9. 감자일정
주주총회 예정일
2026년 05월 29일

명의개서정지기간
-

구주권제출기간
시작일
-

종료일
-

매매거래정지예정기간
시작일
-

종료일
-

신주권교부예정일
-

신주상장예정일
2026년 07월 31일

10. 채권자 이의제출기간
시작일
2026년 05월 29일

종료일
2026년 06월 30일

11. 구주권제출 및 신주권교부장소
-

12. 이사회결의일(결정일)
2026년 04월 08일

- 사외이사 참석여부
참석(명)
2

불참(명)
-

- 감사(감사위원) 참석여부
참석

13. 공정거래위원회 신고대상 여부
미해당

14. 기타 투자판단에 참고할 사항(1) 주식회사 엔피가 주식회사 위지윅스튜디오를 2026년 07월 01일을 합병기일로 하여 흡수합병 함에 따라 주식회사 위지윅스튜디오가 본건 합병 전에 소유하고 있는 주식회사 엔피 발행의 보통주식 9,140,776주를 전량 소각합니다.(2) 감자기준일은 2026년 07월 01일이며, 등기예정일은 2026년 07월 06일입니다.(3) 주식회사 위지윅스튜디오가 보유한 주식회사 엔피의 보통주 9,140,776주에 대해서 합병과 동시에 소각할 예정임에 따라 일반 주주의 소유 주식에는 변동이 없으므로 구주권 및 신주권 교부 절차가 없습니다.(4) 상기 '3. 감자전후 자본금'은 주식회사 엔피와 주식회사 위지윅스튜디오의 합병에 따라 추가 발행되는 합병신주를 고려하지 않은 것입니다.(5) 상기 '4. 감자전후 발행주식수'는 주식회사 엔피와 주식회사 위지윅스튜디오의 합병에 따라 추가 발행되는 합병신주를 고려하지 않은 것입니다.(6) 상기 '9. 감자일정' 중 '신주상장예정일'은 변경상장 예정일입니다.(7) 주식회사 엔피와 주식회사 위지윅스튜디오의 상기 합병에 대한 세부적 사항은 별도 공시한 당사의 주요사항보고서(회사합병결정)을 참고하시길 바랍니다.(8) 본 건은 합병 시 취득하게 될 자기주식을 소각하는 건으로 자본감소에 대한 주주총회 승인 이후 합병계약의 해제에 따라, 자본감소도 철회될 수 있습니다.(9) 본 건은 상법 제343조 제1항의 단서조항에 의거하여 이사회 결의로 승인되었고, (주)엔피가 (주)위지윅스튜디오를 흡수합병하는 건은 상법 제438조 제1항에 의거하여 주주총회 특별결의로 결정하며, 동법 제439조 제2항에 의거하여 1개월간의 채권자 보호절차를 시행합니다.(10) 주식회사 엔피는 상기 합병과 합병으로 인해 취득하게 될 주식회사 위지윅스튜디오가 보유한 주식회사 엔피의 보통주 9,140,776주 소각과 별개로 주식회사 엔피의 보통주식 액면가액을 100원에서 500원으로 변경하는 주식병합을 진행할 예정입니다. 상기 '2. 1주당 액면가액(원), 3. 감자전후 자본금, 4. 감자전후 발행주식수'는 주식회사 엔피의 주식병합을 고려하지 않은 것입니다. 주식회사 엔피의 주식병합에 대한 세부적 사항은 별도 공시한 당사의 주식병합결정을 참고하시기 바랍니다.(11) 상기 내용 및 일정은 관계기관 등과의 협의 과정 및 주주총회 결의 결과에 따라서 변경될 수 있습니다.자료 : 합병존속회사 공시자료

본건 자기주식 소각이 이루어질 경우 합병 후 (주)엔피의 발행주식총수는 합병신주 발행분에서 자기주식 소각분(9,140,776주)을 차감한 순증분만큼 증가하여, 합병 직후 141,934,453주에서 자기주식 소각 후 132,793,677주로 감소합니다. 한편, 합병당사회사는 본건 자기주식 소각과 별도로 본건 합병기일 이후 합병존속회사인 (주)엔피의 주식병합(5주 → 1주)을 추가로 추진할 계획입니다. 주식병합 절차는 본건 합병 및 자기주식 소각이 완료된 이후 진행될 예정이며, 주식병합이 완료되면 (주)엔피의 발행주식총수는 132,793,677주에서 26,558,735주로 감소하고 액면가액은 1주당 100원에서 500원으로 변경될 예정입니다.

[주식소각 주요 일정]

이사회결의일
2026년 04월 08일

소각을 위한 자기주식 취득 예정기간
2026년 07월 01일

소각 예정일
2026년 07월 01일

[주식병합 주요 일정]

주주총회예정일
2026년 05월 29일

합병신주 상장 예정일
2026년 07월 31일

주식병합 효력발생일

2026년 07월 15일

매매거래정지기간
시작일
2026년 07월 13일

종료일
2026년 07월 30일

주식병합 신주권상장예정일
2026년 07월 31일

합병 후 (주)위지윅스튜디오는 (주)엔피에 흡수합병되어 해산할 예정입니다. 합병 전후 주요 주주 간 지분율 변화를 예상하면 다음과 같습니다.

[합병 전후 최대주주 및 특수관계인의 지분변동 현황]

(단위 : 주, %)

성 명
관계
주식의종류
합병 전
합병 후
자기주식 소각 후(주3)
주식병합 후

주식회사 엔피
주식회사 위지윅스튜디오
주식회사 엔피
주식회사 엔피
주식회사 엔피

주식수
지분율
주식수
지분율
주식수
지분율
주식수
지분율
주식수
지분율

(주)컴투스
최대주주
보통주
-
-
65,088,532
38.05%
37,585,463
26.48%
37,585,463
28.30%
7,517,092
28.30%

(주)위지윅스튜디오
최대주주
보통주
9,140,776
20.73%
-
-
-
-
-
-
-
-

백승업
특수관계인
보통주
276,927
0.63%
-
-
276,927
0.20%
276,927
0.21%
55,385
0.21%

최지훈
특수관계인
보통주
96,132
0.22%
-
-
96,132
0.07%
96,132
0.07%
19,226
0.07%

최대주주 및 특수관계인 합계
보통주
9,513,835
21.58%
65,088,532
38.05%
37,958,522
26.74%
37,958,522
28.58%
7,591,704
28.58%

황명은
5% 이상 주주
보통주
3,803,750
8.63%
-
0.00%
3,803,750
2.68%
3,803,750
2.86%
760,750
2.86%

기타주주 (5% 이상 주주 제외)
보통주
30,778,178
69.80%
104,343,352
61.00%
91,031,393
64.14%
91,031,393
68.55%
18,206,278
68.55%

자기주식
보통주
12
0.00%
1,617,000
0.95%
9,140,788
6.44%
12
0.00%
2
0.00%

발행주식총수
-
보통주
44,095,775
100%
171,048,884
100%
141,934,453
100.00%
132,793,677
100.00%
26,558,735
100.00%

(주1) (주)위지윅스튜디오의 자기주식과 (주)위지윅스튜디오의 주주들의 주식매수청구권 행사로 인하여 (주)위지윅스튜디오가 소유하게 되는 자기주식에 대해서도 합병신주를 교부하지 않습니다.(주2) 합병 후 지분율은 증권신고서 제출일 현재 기준으로 합병신주 발행 예상 주식수를 적용한 수치이며, 추후 변동될 수 있습니다. 또한, 합병당사회사에 대한 주식매수청구권 행사에 따라 상기 지분율이 변동될 수 있습니다.자료: 합병당사회사 제시(주3) (주)엔피는 2026년 07월 01일 본건 합병기일을 기점으로 (주)위지윅스튜디오가 보유 중인 (주)엔피 보통주 9,140,776주를 자기주식으로 취득할 예정이지만, 합병기일과 동일한 날짜에 자기주식 소각이 예정되어 있어 취득한 자기주식은 합병과 동시에 전량 소각이 이루어질 예정입니다. 이에 따라 본건 합병 이후 최종적인 예상 지분율은 '자기주식 소각 후' 기준 지분율과 동일하게 적용됩니다. 취득 예정 자기주식 소각과 관련한 자세한 사항은 증권신고서 제1부 합병의 개요- I. 합병에 관한 기본 사항 - 3. 합병의 형태 - 라. 합병의 방법상 특기할만한 사항에 기재된 내용 참고 부탁드립니다.

(주5) 추가 기재

가. 진행경과

일자
내용

2026-04-08
합병계약 체결에 관한 이사회 결의

2026-04-08
합병계약 체결

2026-04-08
주요사항보고서(회사합병결정) 제출

2026-04-09
증권신고서(합병) 제출

2026-04-13
공정거래위원회 기업결합신고서 제출

2026-04-16
공정거래위원회 기업결합신고 승인

(주6) 추가 기재
다. 주식매수청구권 행사 규모에 따른 합병이 무산될 가능성합병계약서에 따라 금번 합병에 반대하는 존속회사 및 소멸회사 주주들의 주식매수청구권 규모(주식매수청구권 행사 주식수 합계에 그 주식매수 예정가격(자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5 제3항 단서 및 동법 시행령 제176조의7 제3항에 의하여 산정된 금액을 의미함. 이하 같음)을 곱한 금액)가 금 삼십억원 (￦3,000,000,000)을 초과하는 경우, 합병당사회사는 이사회 결의를 통하여 본건 합병의 진행 여부를 결정하고, 본건 합병의 진행을 중지하기로 한 경우 합병당사에 대한 서면 통지로써 본 계약을 해제할 수 있습니다.(주7) 정정 전본 건의 경우, (주)엔피는 2026년 04월 13일 공정거래위원회에 기업결합신고서를 제출할 예정입니다.
(주7) 정정 후

본 건의 경우, (주)엔피는 2026년 04월 13일 공정거래위원회에 기업결합신고서를 제출
하였으
며
, 2026년 04월 16일 공정거래위원회로부터 신고수리결과 통지문을 수령하였습니다.

[기업결합신고 결과 통지문]

엔피_공정위 기업결합신고 승인 공문_260416.jpg
엔피_공정위 기업결합신고 승인 공문_260416

자료 : 합병존속회사 제시

(주8) 추가 기재

합병법인 및 피합병법인의 합병가액과 이에 따른 합병비율은 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

구 분
합병 존속회사((주)엔피)
합병 소멸회사((주)위지윅스튜디오)

기준주가
778
449

- 할인 또는 할증률
-
-

자산가치ㆍ수익가치 평균
-
-

- 자산가치
-
-

- 수익가치
-
-

합병가액(1주당)
778
449

합병비율
1
0.5774514

상대가치
-
-

주1) 합병당사회사인 (주)엔피와 피합병회사인 (주)위지윅스튜디오는 보통주가 코스닥시장에 상장되어 있으므로 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제176조의5 제1항 제1호에 의거 보통주에 대한 기준주가를 합병가액으로 하여 합병비율을 산출하였으며, 이에 따라 자산가치 및 수익가치, 상대가치 등은 별도로 기재하지 않았습니다.

주2) 합병신주 배정 기준일(2026년 06월 30일) 기준 피합병회사인 (주)위지윅스튜디오의 주주명부에 기재되어 있는 주주에 대하여 (주)위지윅스튜디오 보통주식(액면금액 500원) 1주당 합병회사 (주)엔피의 보통주식(액면금액 100원) 0.5774514주를 교부합니다.

주3) (주)엔피 보통주식 1주의 액면금액을 100원에서 500원으로 변경할 예정이며, 이러한 사안은 임시주주총회(2026년 05월 29일 개최예정) 안건으로 상정할 예정입니다. 주식병합일정등과 관련한 자세한 사항은 (주)엔피의 주식병합 결정 공시를 참고해 주시기 바랍니다. 주식병합과 관련하여 주식병합 일정, 절차 및 기타 필요한 사항은 주주총회결의, 관련 법령 또는 관련 기관과의 협의에 따라 일부 변경될 수 있습니다.

주4) 본건 합병으로 인해 발행될 합병신주는 97,838,678주(예정)이며, 합병기일 이후 주식병합까지 반영되어 소멸회사의 주주들에게 배정될 주식병합을 반영한 합병신주는 보통주 19,567,735주(예정)입니다.

(주9) 추가 기재
합병존속회사가 본건 합병가액의 적정성 평가를 위해 선임한 한미회계법인은 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-14조에서 정한 외부평가기관의 평가 제한 사유 및 「공인회계사법」 제21조·제33조에서 정한 공인회계사의 직무 제한 사유에 해당하지 아니하여, 본건 합병가액의 적정성을 객관적이고 중립적인 입장에서 평가할 수 있는 독립성을 보유하고 있습니다. 구체적으로 한미회계법인은 합병당사회사 양사에 대하여 최근 3년간 외부감사인으로 선임된 사실이 없으며, 본건 평가 외에 합병당사회사로부터 수행 중인 자문·용역 규모는 한미회계법인 전체 매출액 대비 1% 미만 수준으로 미미하여 구조적 이해관계를 형성하지 아니합니다. 또한, 본건 평가에 투입된 전담인력은 합병당사회사 임직원과 겸직 관계에 있지 아니하며 합병당사회사 발행 주식을 직접 보유하고 있지 아니하고, 본건 평가에 따른 보수는 평가 결과 또는 합병 성사 여부에 따라 변동되는 성과보수 약정 없이 사전에 약정된 정액보수로 결정되었습니다.

[평가기관 독립성 점검 결과]

근거 법령
내용
충족 여부

「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-14조
외부평가기관의 평가 제한 사유 (당사회사와의 이해관계, 외부감사인 선임 이력 등)에 해당하지 아니할 것
충족 (해당없음)

「공인회계사법」 제21조
공인회계사의 직무 제한 사유 (당사회사 임직원 겸직, 자기 또는 친족과의 관계 등)에 해당하지 아니할 것
충족 (해당없음)

「공인회계사법」 제33조
공인회계사 윤리기준 위반 사유에 해당하지 아니할 것
충족 (해당없음)

본 외부평가는 법적 의무 사항이 아님에도 합병당사회사가 자발적으로 시행한 것으로, 한미회계법인이 양 회사에 대해 동일한 기간 동안 평가 업무를 수행한 내역은 다음 표와 같습니다.

[(주)엔피 및 (주)위지윅스튜디오 합병비율 공정성 평가 회계법인 개요]

구분
(주)엔피
(주) 위지윅스튜디오

평가회사명
한미회계법인

대표자
김성규

본점소재지
서울특별시 강남구 테헤란로77길 13

평가업무 수행기간
2026-03-09 ~ 2026-03-31

외부평가 의무 여부
의무 아님

본건 합병가액의 적정성 평가를 위해 한미회계법인이 투입한 전담인력은 책임 파트너 1명 및 담당 회계사 2명으로, 총 3명 모두 공인회계사(KICPA) 자격을 보유하고 있습니다. 주요 투입 인력의 Profile은 다음과 같습니다.

[한미회계법인 본건 합병가액 평가 주요 투입 인력 Profile]

성명
전문 영역
자격
주요 경력

이선규
Audit, Valuation
한미회계법인 공인회계사(KICPA)
(전) 삼일회계법인 (Audit, Tax)(현) 한미회계법인 전무이사

장성훈
Deal/IPO, Audit
한미회계법인 공인회계사(KICPA)
(전) 이촌회계법인 (Audit, Deal)(전) SV파트너스 (Deal/IPO)(전) SV인베스트먼트 (Deal/IPO)(현) 한미회계법인 이사

조용범
Audit, Valuation
한미회계법인 공인회계사(KICPA)
(전) 안진회계법인 (Audit, Consulting)(현) 한미회계법인 매니저

(중략)

1. 본질가치 평가 단위 선정

병당사회사의 본질가치를 산정함에 있어 개별기준 재무제표를 사용할 것인지 또는 연결기준 재무제표를 사용할 것인지에 대한 평가 단위의 선택은 본질가치 및 합병비율 적정 범위에 중요한 영향을 미칩니다. 한미회계법인은 합병당사회사 양사 모두 본사와 종속기업이 동일·인접 사업을 영위하며 본사 수주 프로젝트 수행, IP·기술·수주 파이프라인 공유 등 연결실체 내 사업 동질성·내부거래·시너지가 유의적인 수준으로 확인됨에 따라, 연결실체를 하나의 경제단위(Single Economic Entity)로 간주하여 자산가치 및 수익가치를 모두 연결재무제표 기준으로 산정하였습니다. 한편, 관계기업은 지배력이 없어 연결실체에 포함되지 않으며 피투자회사의 사업이 평가대상회사의 본업과 독립적으로 영위되므로, (주)위지윅스튜디오의 관계기업투자주식(38,575백만원) 및 (주)엔피의 관계기업 및 공동기업투자주식(4,950백만원) 중 해당분은 비영업용자산으로 별도 가산하여 처리하였습니다. 이에 따라 본건은 연결 기준으로 본질가치평가를 진행하였습니다.

(중략)

한미회계법인이 본건 합병가액의 적정성에 대하여 제출한 검토의견서의 핵심 결론은 다음과 같습니다.

[한미회계법인 검토의견서 주요 내용]

평가 방법론 및 접근- 기업의 미래 수익창출 능력과 시장에서 형성된 거래 정보를 반영하여 평가하는 방법이 기업의 경제적 실질을 보다 충실히 반영할 수 있으므로, 합병 거래의 특성 및 양사의 계속기업으로서의 가치 등을 종합적으로 고려하여 본질가치 평가법(자산가치와 수익가치의 1:1.5 가중산술평균) 을 적용하여 검토함.- 본질가치 평가법은 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 시행세칙 제4조 내지 제8조에 따른 평가방법으로, 자산가치는 직전 사업연도말 연결재무상태표상 순자산가액에 조정항목을 반영하여 산정하며, 수익가치는 기업의 미래수익 창출능력을 반영하는 일반적으로 공정·타당한 모형인 현금흐름할인법(DCF)을 적용하여 산정함. DCF는 중장기 사업계획 및 영업환경 변화를 반영할 수 있으며, 재무제표에 충분히 반영되지 않는 무형자산 가치 및 성장성까지 고려할 수 있는 점에서 계속기업을 전제로 하는 합병 당사회사의 특성을 반영하는 데 가장 적합한 방법으로 판단함.- 본건은 코스닥 상장법인 간 합병으로 자본시장법 시행령 제176조의5 제1항 제1호에 따라 기준시가로 합병가액이 산정되어 법상 외부평가 의무는 없으나, 법무부의 「기업 조직개편 시 이사의 행위규범 가이드라인」(2025.12) 취지에 따라 합병당사회사가 자발적으로 외부평가를 시행한 것임. 이에 시가기준 합병비율이 본질가치 기반 적정범위 내에 위치하는지를 검토함.

합병비율 분석 결과- 기준시가(자본시장법 준용) : ㈜엔피 주당 778원, ㈜위지윅스튜디오 주당 449원 → 합병비율 1 : 0.5774514이사회결의일(2026.04.08) 전영업일 기준 1개월·1주일·당일 거래량 가중평균 종가의 산술평균

- 본질가치 평가법 : ㈜엔피 본질가치 645원 ~ 861원 (자산가치 594원, 수익가치 679~1,040원) ㈜위지윅스튜디오 본질가치 446원 ~ 455원 (자산가치 768원, 수익가치 229~ 247원) → 합병비율 적정범위 1 : 0.5288391 ~ 1 : 0.6912417 WACC는 엔피 11.28%, 위지윅스튜디오 11.46%를 적용하였으며, 영구성장률 은 양사 공통 1.0% 적용

적정성 검토 결론- 자본시장법상 기준시가에 따른 합병비율(1 : 0.5774514) 이 본질가치 평가법으로 분석한 합병비율 적정범위(1 : 0.5288391 ~ 1 : 0.6912417) 내에 포함되므로 합병비율의 적정성이 확인됨.- 이에 따라 본 합병의 합병비율은 합병당사회사 및 주주 전체의 이익에 부합하는 합리적 조건으로 산정된 적정한 합병비율로 판단됨.

이상의 외부 회계법인 검토 결과를 종합하면, 합병당사회사가 자본시장법에 따라 기준주가를 기반으로 산정한 합병비율은 외부 독립 평가기관의 본질가치 평가를 통해 그 적정성이 확인되었으며, 본 합병이 합병당사회사 및 주주 전체의 이익에 부합하는 합리적인 조건으로 진행되고 있음을 확인할 수 있습니다.

(주10) 추가 기재
합병계약서에 따라 금번 합병에 반대하는 존속회사 및 소멸회사 주주들의 주식매수청구권 규모(주식매수청구권 행사 주식수 합계에 그 주식매수 예정가격(자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5 제3항 단서 및 동법 시행령 제176조의7 제3항에 의하여 산정된 금액을 의미함. 이하 같음)을 곱한 금액)가 금 삼십억원 (￦3,000,000,000)을 초과하는 경우, 합병당사회사는 이사회 결의를 통하여 본건 합병의 진행 여부를 결정하고, 본건 합병의 진행을 중지하기로 한 경우 합병당사에 대한 서면 통지로써 본 계약을 해제할 수 있습니다.

(주11) 추가 기재

1. 합병 시 발행되는 신주의 주요 권리 내용
가. 합병 신주의 법상 명칭
- 명칭 : (주)엔피 기명식 보통주식- 1주당 액면가액 : 100원- 발행신주의 수 : 97,838,678주※ 피합병회사인 (주)위지윅스튜디오가 보유하고 있는 자기주식 및 합병에 반대하는 (주)위지윅스튜디오 주주들의 주식매수청구권 행사로 인하여 (주)위지윅스튜디오가 소유하게 되는 자기주식에 대해서는 합병신주를 배정하지 않습니다.※ 합병신주의 수는 (주)위지윅스튜디오 주주들의 주식매수청구권 행사 결과에 따라 감소할 수 있습니다.

※ (주)엔피는 2026년 07월 01일 본건 합병기일을 기점으로 (주)위지윅스튜디오가 보유 중인 (주)엔피 보통주 9,140,776주를 자기주식으로 취득할 예정이지만, 합병기일과 동일한 날짜에 자기주식 소각이 예정되어 있어 취득한 자기주식은 합병과 동시에 전량 소각이 이루어질 예정입니다. 이로 인해 (주)엔피의 발행주식총수는 합병 직후 141,934,453주에서 자기주식 소각 후 132,793,677주로 감소할 예정입니다. 취득 예정 자기주식 소각과 관련한 자세한 사항은 증권신고서 제1부 합병의 개요- I. 합병에 관한 기본 사항 - 3. 합병의 형태 - 라. 합병의 방법상 특기할만한 사항에 기재된 내용 참고 부탁드립니다.※ 합병기일 이후 주식병합을 통하여 (주)엔피 보통주식 1주의 액면금액을 100원에서 500원으로 병합할 예정이며, 해당 병합은 임시주주총회(2026년 05월 29일 개최예정) 안건으로 상정할 예정입니다. 주식병합 절차는 본건 합병 및 자기주식 소각이 완료된 이후 진행될 예정이며, 주식병합 완료 후 (주)엔피의 발행주식총수는 132,793,677주에서 26,558,735주로 감소할 예정입니다. 주식병합일정등과 관련한 자세한 사항은 (주)엔피의 주식병합 결정 공시 및 증권신고서 증권신고서 제1부 합병의 개요- I. 합병에 관한 기본 사항 - 3. 합병의 형태 - 라. 합병의 방법상 특기할만한 사항에 기재된 내용을 참고해 주시기 바랍니다. 주식병합과 관련하여 주식병합 일정, 절차 및 기타 필요한 사항은 주주총회결의, 관련 법령 또는 관련 기관과의 협의에 따라 일부 변경될 수 있습니다

(주12) 정정 후

(2) 교부 비율
(주)위지윅스튜디오 보통주 1주당 0.5774514주의 비율로 하여 (주)엔피의 보통주를 발행합니다.

※ 합병기일 이후 주식병합을 통하여 (주)엔피 보통주식 1주의 액면금액을 100원에서 500원으로 병합할 예정이며, 해당 병합은 임시주주총회(2026년 05월 29일 개최예정) 안건으로 상정할 예정입니다. 주식병합 완료를 가정할 시, 위지윅스튜디오 주주가 수령하게 될 주식 수는 기존 합병비율에 주식병합 비율을 반영한 수치로 산정되며, 실절적인 합병비율은 0.1154903으로 조정됩니다. 주식병합에 따른 단주 처리 등의 세부 사항은 관련 법령 및 정관에 의거하여 정산될 예정입니다. 주식병합일정등과 관련한 자세한 사항은 (주)엔피의 주식병합 결정 공시 및 증권신고서 증권신고서 제1부 합병의 개요- I. 합병에 관한 기본 사항 - 3. 합병의 형태 - 라. 합병의 방법상 특기할만한 사항에 기재된 내용을 참고해 주시기 바랍니다. 주식병합과 관련하여 주식병합 일정, 절차 및 기타 필요한 사항은 주주총회결의, 관련 법령 또는 관련 기관과의 협의에 따라 일부 변경될 수 있습니다(주13) 정정 전본 합병의 경우, 2026년 04월 13일 공정거래위원회에 기업결합신고서를 제출할 예정입니다. 공정거래위원회는 간이 심사대상 기업결합에 대하여 원칙적으로 기업결합신고 접수 후 15일 이내에 심사결과를 통보하고 있기 때문에 본 건 합병기일(2026년 07월 01일 예정)전까지 기업결합심사결과를 통보받을 것으로 예상됩니다. 하지만 만약 기업결합신고 및 심사절차에 문제가 발생할 경우 본건 합병에 차질이 발생할 수도 있습니다. 투자자께서는 관련 법령 상의 인허가 또는 승인 등에 따른 본 합병 계약 취소와 관련된 위험을 숙지하시어 투자결정에 유의하시기 바랍니다.
(주13) 정정 후

본 합병 건의 경우, (주)엔피는 2026년 04월 13일 공정거래위원회에 기업결합신고서를 제출하였으며, 2026년 04월 16일 공정거래위원회로부터 신고수리결과 통지문을 수령하였습니다.

[기업결합신고 결과 통지문]

엔피_공정위 기업결합신고 승인 공문_260416.jpg
엔피_공정위 기업결합신고 승인 공문_260416

자료 : 합병존속회사 제시

(중략)
마. 주식매수청구권 행사 규모에 따른 합병이 무산될 가능성합병계약서에 따라 금번 합병에 반대하는 존속회사 및 소멸회사 주주들의 주식매수청구권 규모(주식매수청구권 행사 주식수 합계에 그 주식매수 예정가격(자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5 제3항 단서 및 동법 시행령 제176조의7 제3항에 의하여 산정된 금액을 의미함. 이하 같음)을 곱한 금액)가 금 삼십억원 (￦3,000,000,000)을 초과하는 경우, 합병당사회사는 이사회 결의를 통하여 본건 합병의 진행 여부를 결정하고, 본건 합병의 진행을 중지하기로 한 경우 합병당사에 대한 서면 통지로써 본 계약을 해제할 수 있습니다.

(주14) 추가 기재

본 증권신고서의 투자위험요소는 금감원 기업공시서식 작성기준 및 투자위험요소 기재요령 안내서에 따라 합병당사회사의 "주요 자회사"를 포함하여 작성하였습니다.[(주)엔피 - 연결대상 종속회사]

(단위 : 백만원)

상호
설립일
주소
주요사업
최근사업연도말자산총액
지배관계 근거
주요종속회사 여부

(주)리얼피치
2020년 09월 22일
서울특별시 서초구 서운로26길 9, 3층
미디어, 엔터테인먼트업,XR 콘텐츠 제작/개발 및소프트웨어 연구/개발
553
지분 50%초과 보유
X

(주)펜타브리드
2001년 09월 03일
서울특별시 서초구 서운로26길 9
웹사이트 개발/구축/운영,디지털 마케팅, 광고 제작 및 홍보 대행
21,627
지분 50%초과 보유
O

주1) 최근사업연도말 자산총액은 2025년말 별도 재무제표 기준입니다.주2) 주요종속 회사는 개별자산총액이 (주)엔피 직전연도 개별재무제표 기준 자산총액의 10%이상인 회사를 지칭합니다.주요자회사 (주)펜타브리드는 데이터 기반 디지털 마케팅, AI 마케팅 솔루션, 웹·앱 플랫폼 구축 등을 아우르는 디지털 통합 솔루션 전문기업입니다.

[(주)위지윅스튜디오 - 연결대상 종속회사]

(단위 : 백만원)

상호
설립일
주소
주요사업
최근사업연도말자산총액
지배관계 근거
주요종속회사 여부

㈜에이투지엔터테인먼트
2009년 09월 10일
서울시 강서구
- 드라마, 영화, 예능프로그램 등 콘텐츠 기획, 제작 및 투자/배급- 원천 IP 기획, 개발 및 출판소설/웹소설 제작- OST 음원 제작 및 유통- 연예 기획 및 매니지먼트업- 촬영장비 임대 및 콘텐츠 후반작업 서비스
42,358
지분 50% 초과 보유
O

골드프레임㈜
2017년 01월 12일
광주광역시 남구
- 원천 IP 기획, 개발 및 애니메이션 콘텐츠 제작
2,066
상동
X

㈜엠에이에이
2018년 05월 11일
서울시 강남구
- 연예 기획 및 매니지먼트업
7,710
상동
X

㈜메리크리스마스
2018년 04월 11일
서울시 강남구
- 영화, 방송프로그램 투자/배급 및 제작 서비스
14,860
상동
X

(주)매니지먼트에이엠나인
2021년 12월 03일
서울시 강남구
- 매니지먼트업
900
상동
X

(주)에이나인미디어씨앤아이
2021년 02월 01일
서울시 강서구
- 방송 프로그램 제작업
194,314
상동
X

㈜싸이더스
1995년 08월 10일
서울시 강남구
- 영화 및 비디오물 제작
15,965,425
상동
X

Sidus and Teu Entertainment JointStock Company
2020년 05월 15일
Ho Chi Minh city,Vietnam
- 일반 영화 및 비디오물 제작업
3,135,075
사실상 지배력
X

주1) 최근사업연도말 자산총액은 2025년말 별도 재무제표 기준입니다.주2) 지배기업이 직접 보유하고 있는 종속기업에 대해서 기재하였습니다.주3) 주요종속 회사는 개별자산총액이 (주)위지윅스튜디오 직전연도 개별재무제표 기준자산총액의 10%이상인 회사를 지칭합니다.주요자회사 (주)에이투지엔터테인먼트는 대중문화 콘텐츠의 기획·제작과 소속 아티스트의 매니지먼트를 주력 사업으로 영위하는 종합 엔터테인먼트 기업입니다

(주15) 추가 기재

1-2. AI·기술 변화에 따른 경쟁력 저하 위험
생성형 AI 기술의 급속한 발전은 콘텐츠 제작 산업과 마케팅 산업 전반의 패러다임을 근본적으로 변화시키고 있습니다. 텍스트, 이미지, 영상, 음성 등 다양한 형태의 콘텐츠를 자동으로 생성·편집·최적화하는 AI 도구의 도입이 확산되면서, 전통적으로 전문 인력의 숙련도에 의존해 온 CG/VFX 제작, 광고 콘텐츠 기획 및 연출 등의 영역에서도 AI 활용이 가속화되고 있습니다.합병당사회사는 생성형 AI 기술을 활용한 콘텐츠 제작 효율화 연구, XR 기반 제작 환경과의 연계 실험, AI 기반 감정추론 기술 적용 등 다양한 AI 내재화 노력을 진행하고 있습니다. 그러나 AI 기술의 발전 속도는 매우 빠르고 기술의 상용화 주기가 단축되고 있어, 합병당사회사의 대응이 시장 변화 속도에 미치지 못할 경우 콘텐츠 제작 경쟁력 저하 및 수익성 악화로 이어질 수 있으며, 이는 합병당사회사의 영업성과와 재무상태에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.

생성형 AI 기술의 급속한 발전은 콘텐츠 제작 산업과 마케팅 산업 전반의 패러다임을 근본적으로 변화시키고 있습니다. 텍스트, 이미지, 영상, 음성 등 다양한 형태의 콘텐츠를 자동으로 생성·편집·최적화하는 AI 도구의 도입이 확산되면서, 전통적으로 전문 인력의 숙련도에 의존해 온 CG/VFX 제작, 광고 콘텐츠 기획 및 연출 등의 영역에서도 AI 활용이 가속화되고 있습니다.합병당사회사가 영위하는 주요 사업별로 구체적인 위험 양상은 다음과 같습니다.합병소멸회사가 영위하는 CG/VFX 제작 사업의 경우, AI 도구 도입으로 일부 공정에서 기존 인력 투입 대비 생산성이 급격히 향상되고 있습니다. 이에 따라 발주처인 영화·드라마 제작사들은 AI 솔루션을 활용하는 업체에 대한 선호를 점차 높이고 있으며, AI 도입에 뒤처진 업체는 수주 경쟁에서 열위에 놓일 가능성이 존재합니다. 또한 발주처가 AI 솔루션을 내재화하거나 직접 운용하는 방향으로 전환할 경우 외주 VFX 수요 자체가 감소할 수 있으며, 제작단가 인하 압력도 심화될 수 있습니다.

합병존속회사가 영위하는 Brand Experience(BE) 및 마케팅 사업 역시 AI 기술 변화로부터 자유롭지 않습니다. 생성형 AI는 광고 소재 기획·제작, 카피라이팅, 영상 편집 등 기존에 인력 집약적으로 수행되던 작업의 자동화를 가능하게 하여, 중·소형 마케팅 에이전시도 낮은 비용으로 유사한 수준의 결과물을 산출할 수 있게 되고 있습니다. 이는 합병존속회사의 기존 경쟁 우위였던 인력 기반 기획·제작 역량의 차별성을 약화시킬 수 있으며, AI 기반 맞춤형 광고 솔루션을 보유한 플랫폼 사업자 및 신생 테크 기업들과의 경쟁이 심화될 가능성이 있습니다.

또한, AI 기술 고도화에 대응하기 위해서는 지속적인 연구개발 투자와 AI 전문 인력 확보가 필요합니다. 관련 역량을 보유한 기술 인력에 대한 시장 수요가 증가함에 따라 인건비 상승 및 인력 이탈 위험이 커지고 있으며, 이는 합병당사회사의 비용 구조에 추가적인 부담으로 작용할 수 있습니다.

합병당사회사는 생성형 AI 기술을 활용한 콘텐츠 제작 효율화 연구, XR 기반 제작 환경과의 연계 실험, AI 기반 감정추론 기술 적용 등 다양한 AI 내재화 노력을 진행하고 있습니다. 그러나 AI 기술의 발전 속도는 매우 빠르고 기술의 상용화 주기가 단축되고 있어, 합병당사회사의 대응이 시장 변화 속도에 미치지 못할 경우 콘텐츠 제작 경쟁력 저하 및 수익성 악화로 이어질 수 있으며, 이는 합병당사회사의 영업성과와 재무상태에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.

1-3. 매출·매입처 편중에 따른 사업위험
합병당사회사가 영위하는 미디어 콘텐츠 기획 및 제작, 마케팅 사업은 소수 대형 고객사를 주요 매출처로 하고 있습니다. 합병당사회사는 특정 고객에 대한 매출 의존도를 완화하기 위하여 신규 거래처 발굴을 지속적으로 추진하고 있습니다. 하지만 이처럼 소수 대형 고객사에 대한 매출 집중도가 높은 구조에서는 특정 고객사의 예산 축소, 발주 취소, 또는 다른 콘텐츠 제작사로의 거래처 이전이 발생할 경우 합병당사회사의 매출과 수익성에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다.또한, 합병당사회사는 외주를 통해 작업을 수행하는 경우가 있습니다. 최근 3년간 합병당사회사의 영업비용 중 외주제작비가 가장 큰 비중을 차지할 정도로 외주를 통한 작업이 많이 이루어지고 있습니다. 외주제작업체가 정해진 기간 내 제작을 완료하지 못하거나 예상 대비 낮은 품질의 제작물을 제공할 경우, 외주업체의 재무상태 악화, 인력 수급 문제, 주요 인력 이탈, 생산설비 이상 등으로 인해 계약상 의무 이행이 지연되거나 중단될 경우 프로젝트 수행에 차질이 발생할 수 있으며, 대체 업체 확보 과정에서 추가적인 시간 및 비용이 소요될 수 있습니다. 특히, 특정 프로젝트에 특화된 기술이나 설비를 보유한 외주업체에 대한 의존도가 높은 경우, 해당 업체의 문제 발생 시 단기간 내 대체가 어려워 사업 운영의 불확실성이 확대될 수 있습니다. 외주업체의 귀책사유로 인한 안전사고, 법규 위반, 저작권 및 지식재산권 침해, 정보 유출 등의 문제가 발생할 경우 합병존속회사가 직접적인 법적 책임 또는 손해배상 의무를 부담할 가능성이 있으며, 이에 따라 추가적인 재무적 부담 및 평판 리스크가 발생할 수 있습니다. 더불어, 외주 시장 내 인건비 상승, 원자재 가격 변동, 공급망 차질 등 외부 환경 변화에 따라 외주제작 단가가 상승할 경우 원가 부담이 증가하여 수익성이 저하될 수 있으며, 이는 합병당사회사의 영업활동 및 재무상태에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이와 같이 외주업체와 관련된 다양한 불확실성 및 통제 한계로 인해 예기치 않은 문제가 발생할 경우, 합병당사회사의 사업 수행 및 영업성과에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.

합병당사회사가 영위하는 미디어 콘텐츠 기획 및 제작, 마케팅 사업은 소수 대형 고객사를 주요 매출처로 하고 있습니다.합병존속회사는 2025년 연결 기준 단일 외부 고객(A사)으로부터의 영업수익이 전체의 약 20.8%를 차지하고 있습니다. 2024년에는 상위 3개 고객사(A, B, C사)가 전체 영업수익의 약 44.4%를 점유하였습니다. 합병소멸회사의 경우 2025년 연결 기준 단일 외부 고객(A사)으로부터의 영업수익이 전체의 약 22.8%를 차지하고 있습니다.합병당사회사는 특정 고객에 대한 매출 의존도를 완화하기 위하여 신규 거래처 발굴을 지속적으로 추진하고 있습니다. 하지만 이처럼 소수 대형 고객사에 대한 매출 집중도가 높은 구조에서는 특정 고객사의 예산 축소, 발주 취소, 또는 다른 콘텐츠 제작사로의 거래처 이전이 발생할 경우 합병당사회사의 매출과 수익성에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다.

[주식회사 엔피 연결 기준 주요 고객사 매출 집중도]

(단위: 천원)

구분
2025년
2024년

영업수익
비중(%)
영업수익
비중(%)

A사
5,657,142
20.78
4,393,815
14.86

B사
-
-
4,539,946
15.36

C사
-
-
4,195,308
14.19

출처) 엔피 사업보고서주1) K-IFRS 연결재무제표 기준입니다.주2) 영업수익이 10% 이상을 차지하는 단일 고객 기준으로, 고객사명은 거래처와의 계약상 비밀유지 조항에 따라 A사, B사, C사로 익명 처리하였습니다.

[주식회사 위지윅스튜디오 주요 고객사 매출 집중도]

(단위: 천원)

구분
2025년
2024년

매출액
비중(%)
매출액
비중(%)

A사
22,687,301
22.83%
21,872,600
27.19%

출처) 위지윅스튜디오 사업보고서

또한, 합병당사회사는 외주를 통해 작업을 수행하는 경우가 있습니다. 아래 표와 같이 최근 3년간 합병당사회사의 영업비용 중 외주제작비가 가장 큰 비중을 차지할 정도로 외주를 통한 작업이 많이 이루어지고 있습니다.

[주식회사 엔피 외주제작비용]

(단위 : 천원)

구분
2025년
2024년
2023년

외주제작비
16,902,273
20,444,626
22,442,688

영업비용
30,278,314
33,706,060
39,030,810

비중
55.8%
60.7%
57.5%

출처) 엔피 사업보고서

[주식회사 위지윅스튜디오 외주제작비용]

(단위 : 천원)

구분
2025년
2024년
2023년

외주제작비
12,941,251
13,396,742
13,452,633

영업비용
111,551,779
92,248,681
167,616,486

비중
11.6%
14.5%
8.0%

출처) 위지윅스튜디오 사업보고서

다만, 외주제작업체가 정해진 기간 내 제작을 완료하지 못하거나 예상 대비 낮은 품질의 제작물을 제공할 경우, 합병당사회사는 거래처와 약정한 납기일을 준수하지 못할 수 있으며, 계약 조건에 따른 프로젝트를 완료하기 위해 상당한 추가 비용이 발생할 수 있습니다.

외주업체의 재무상태 악화, 인력 수급 문제, 주요 인력 이탈, 생산설비 이상 등으로 인해 계약상 의무 이행이 지연되거나 중단될 경우 프로젝트 수행에 차질이 발생할 수 있으며, 대체 업체 확보 과정에서 추가적인 시간 및 비용이 소요될 수 있습니다. 특히, 특정 프로젝트에 특화된 기술이나 설비를 보유한 외주업체에 대한 의존도가 높은 경우, 해당 업체의 문제 발생 시 단기간 내 대체가 어려워 사업 운영의 불확실성이 확대될 수 있습니다.

외주업체의 귀책사유로 인한 안전사고, 법규 위반, 저작권 및 지식재산권 침해, 정보 유출 등의 문제가 발생할 경우 합병존속회사가 직접적인 법적 책임 또는 손해배상 의무를 부담할 가능성이 있으며, 이에 따라 추가적인 재무적 부담 및 평판 리스크가 발생할 수 있습니다.

더불어, 외주 시장 내 인건비 상승, 원자재 가격 변동, 공급망 차질 등 외부 환경 변화에 따라 외주제작 단가가 상승할 경우 원가 부담이 증가하여 수익성이 저하될 수 있으며, 이는 합병존속회사의 영업활동 및 재무상태에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

이와 같이 외주업체와 관련된 다양한 불확실성 및 통제 한계로 인해 예기치 않은 문제가 발생할 경우, 합병당사회사의 사업 수행 및 영업성과에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.

(주16) 추가 기재

■ (주)엔피 주요 종속회사 ((주)펜타브리드) 사업위험

1-6-1. 디지털 광고 매체 변화에 따른 위험

광고 매체는 초창기 출판물, 영상매체 등 전통적인 ATL(Above The Line) 기반에서 인터넷, 스마트폰 등으로 진화해왔으며 현재는 SNS, Youtube와 같은 동영상 스트리밍 서비스 및 숏폼 등으로 점차 확장되고 있습니다. 한편, 그 동안 대기업 계열 광고대행사들이 점유해오던 광고 시장은 코로나19 이후 급속도로 진행된 디지털 전환과 비대면 환경으로 인하여 디지털 중심 광고회사들의 성장세가 두드러지고 있고, 모바일 기기의 다양화와 디지털 활동량 증가, 데이터와 인공지능(AI) 기술의 발전으로 자동화된 개인 맞춤형 광고 등이 활성화되면서 광고 시장 내 디지털 마케팅의 영향력은 더욱 확대될 것으로 전망하고 있습니다.특히, 디지털 광고는 어떤 매체보다 빠르게 진화해왔으며, 앞으로의 변화 방향도 쉽사리 예측할 수 없습니다. 한편, 최근 각광받고 있는 광고유형은 숏폼 영상이라고 할 수 있습니다. 특히 젊은 세대를 중심으로 짧고 즉각적인 재미를 주는 숏폼 콘텐츠 소비가 폭발적으로 늘어나면서, 틱톡과 같은 관련 플랫폼의 광고 수요는 비례하여 급증하는 현상을 보이고 있습니다.이처럼 광고산업은 매체의 진화와 기술 발전에 따라 지속적으로 구조가 재편되고 있으며, 새로운 플랫폼의 등장과 소비자 미디어 이용 행태의 변화에 따라 광고 방식 또한 빠르게 변화하고 있습니다. 이러한 흐름 속에서 AI 기술을 적극적으로 도입하지 못하는 전통 광고대행사는 경쟁력을 잃고 시장에서 도태될 가능성이 높습니다. 광고 산업은 이미 인간의 직관보다 데이터 기반 의사결정이 우선시되는 환경으로 전환되었으며, AI는 광고 효율을 높이기 위한 필수적인 도구로 자리잡고 있습니다. 이러한 산업 구조의 변화를 선제적으로 인식하고, 대응하고 있지만 그럼에도 불구하고 향후 신규 매체의 등장 또는 신규 플랫폼의 부상 등으로 광고 시장 구조가 급변할 경우 (주)펜타브리드 사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 이 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

광고 매체는 초창기 출판물, 영상매체 등 전통적인 ATL(Above The Line) 기반에서 인터넷, 스마트폰 등으로 진화해왔으며 현재는 SNS, Youtube와 같은 동영상 스트리밍 서비스 및 숏폼 등으로 점차 확장되고 있습니다. 한편, 그 동안 대기업 계열 광고대행사들이 점유해오던 광고 시장은 코로나19 이후 급속도로 진행된 디지털 전환과 비대면 환경으로 인하여 디지털 중심 광고회사들의 성장세가 두드러지고 있고, 모바일 기기의 다양화와 디지털 활동량 증가, 데이터와 인공지능(AI) 기술의 발전으로 자동화된 개인 맞춤형 광고 등이 활성화되면서 광고 시장 내 디지털 마케팅의 영향력은 더욱 확대될 것으로 전망하고 있습니다.

[광고대행업의 발전 과정]

구분
연도
특징

전통 인쇄매체 시대
1800년대 후반 ~1900년대 초반
- 신문이나 잡지의 광고 면을 매입하여 광고주에게 재판매하고, 그 차익 또는 일정 비율의 수수료를 수취하는 단순한 중개형 구조- 광고의 주요 목적은 제품 판매를 촉진하는 것이었으며, 광고대행사의 역할은 매체를 연결하는 거래 중개자에 가까웠음

매스미디어 시대
1950년대 ~ 1980년대
- 1950년대 이후 텔레비전과 라디오의 보급은 광고산업의 패러다임을 근본적으로 바꾸어 놓았음- 신문과 잡지 중심의 인쇄매체에서 벗어나 대중을 대상으로 한 '방송광고' 로 확장- 기업은 광고를 통해 브랜드 이미지를 구축하고 대중과의 관계를 형성하기 시작- 광고대행사는 단순히 광고를 제작하는 역할을 넘어 브랜드 전략, 크리에이티브 기획, 미디어 플래닝, 캠페인 실행까지 전 과정에 참여하는 종합마케팅 파트너로 진화

인터넷·포털 광고 시대
1990년대 ~ 2000년대 초반
- 인터넷이 급속도로 확산되면서 광고산업은 새로운 디지털 전환기를 맞이하였음- 웹사이트와 포털사이트를 통한 온라인 광고가 본격화되었으며, 클릭수(Click)나 노출수(Impression) 등 광고성과를 수치로 측정할 수 있는 기술이 등장하여 광고의 효율성이 주요 판단기준이 됨- 광고대행업의 중심은 매체 중심에서 데이터 중심으로, 그리고 브랜드 이미지 중심에서 성과 측정 중심으로 이동하기 시작

모바일·SNS 중심의 퍼포먼스 마케팅 시대
2010년대
- 스마트폰의 급속한 보급과 함께 광고시장이 모바일 중심으로 재편- 이 시기에 등장한 페이스북, 인스타그램, 유튜브 등 소셜미디어 플랫폼은 개인의 관심사와 행동 데이터를 기반으로 하는 정교한 타겟팅 광고를 가능하게 하였음- 광고대행사는 광고를 집행하는 역할에서 나아가, 데이터 분석과 성과 관리(Performance Marketing)를 통해 광고효율을 실시간으로 최적화하는 기능을 수행- 국내에서는 당사와 같은 데이터 중심의 퍼포먼스 전문 대행사가 성장하였으며, 광고의 성공이 곧 수익으로 연결되는 성과기반 구조(CPA·ROAS 중심)가 시장의 주류로 자리잡았음

AI·데이터 기반 자동화 시대
2020년대 이후
- 인공지능(AI)과 빅데이터 기술의 발전을 기반으로 새로운 국면을 맞이하고 있음- 광고대행사는 더 이상 단순히 매체를 사고파는 중개조직이 아니라, 데이터를 분석하고 알고리즘을 통해 광고를 자동화·최적화하는 기술기업으로 변화하고 있음

[디지털 광고업의 발전 과정]

구분
연도
환경
특징

도입기

1995년

~ 1996년

PC통신 중심, 인터넷으로 전환되는 시기
- 초기 단순 메뉴형 배너광고 중심- PC 기반 텍스트 광고 중심

정착기

1997년

~ 1998년

인터넷 사용 확산에 따른 광고 매체로의 정착 시기
- 인터넷 사용 확산- 인터랙티브 배너, push mail, webzine의 등장

1차 성장기

1999년

~ 2000년

고속인터넷 보급으로 인터넷 사용자 급증
- IT기업 및 디지털광고에 대한 관심 급증- 리치미디어 배너, 초기 동영상 광고- 동영상, 플래시 등을 사용한 멀티미디어광고

확대기

2001년

~ 2005년

커뮤니케이션 중심매체로 정착
- 전면 배너, 떠있는 배너 등장- 브랜딩 효과 추구 광고의 증가- 광고영역 & 형태 다양화- 검색광고의 디스플레이광고 시장 추월- 인터넷이5대 매체 정착 및 TV광고 위협

2차 성장기

2006년

이후

스마트폰 보급

및 무선인터넷 이용 확대

- 이용행태 기반 맞춤형광고, 인터랙티브 광고- 위치기반 광고 등 모바일광고 급성장

- 인게임광고, MMS광고, UCC 동영상 광고- 체험마케팅을 통한 고객 참여 확대- 모바일상품권, 소셜커머스를 통한 광고 부상- SNS 및 동영상 스트리밍 서비스 보편화

출처:
문화체육관광부(*1), 2023년 광고산업조사

(*1)
문화체육관광부는 문화·체육·관광 및 콘텐츠 산업 관련 정책을 총괄하는 중앙행정기관입니다. 콘텐츠 산업 및 광고·미디어 산업과 관련된 정책 수립과 지원을 수행하며, 관련 산업 동향 및 통계 자료를 조사·발표합니다.

이처럼 광고대행 산업은 매체의 발전과 기술의 진보에 따라 끊임없이 진화해왔습니다. 초기의 단순한 매체 중개업에서 출발하여, 매스미디어 시대에는 크리에이티브 중심의 전략 산업으로, 디지털 시대에는 데이터 기반의 성과 산업으로 발전하였습니다. 현재는 AI와 자동화 기술이 광고 운영의 핵심 경쟁력으로 자리잡아가고 있습니다.특히, 디지털 광고는 어떤 매체보다 빠르게 진화해왔으며, 앞으로의 변화 방향도 쉽사리 예측할 수 없습니다. 한편, 최근 각광받고 있는 광고유형은 숏폼 영상이라고 할 수 있습니다. 특히 젊은 세대를 중심으로 짧고 즉각적인 재미를 주는 숏폼 콘텐츠 소비가 폭발적으로 늘어나면서, 틱톡과 같은 관련 플랫폼의 광고 수요는 비례하여 급증하는 현상을 보이고 있습니다.

디지털 광고 유형 top5.jpg
디지털 광고 유형 top5

출처:
인크로스(*1), I AM REPORT 2025

(*1)
인크로스는 국내 디지털 광고 사업을 영위하는 기업으로, 미디어렙 및 애드테크 사업을 수행합니다.

이처럼 광고산업은 매체의 진화와 기술 발전에 따라 지속적으로 구조가 재편되고 있으며, 새로운 플랫폼의 등장과 소비자 미디어 이용 행태의 변화에 따라 광고 방식 또한 빠르게 변화하고 있습니다. 이러한 흐름 속에서 AI 기술을 적극적으로 도입하지 못하는 전통 광고대행사는 경쟁력을 잃고 시장에서 도태될 가능성이 높습니다. 광고 산업은 이미 인간의 직관보다 데이터 기반 의사결정이 우선시되는 환경으로 전환되었으며, AI는 광고 효율을 높이기 위한 필수적인 도구로 자리잡고 있습니다. 이러한 산업 구조의 변화를 선제적으로 인식하고 대응하고 있지만, 그럼에도 불구하고 향후 신규 매체의 등장 또는 신규 플랫폼의 부상 등으로 광고 시장 구조가 급변할 경우 (주)펜타브리드의 사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 이 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

1-6-2. 개인정보 사용 제한에 따른 위험

디지털 마케팅 시장에서 유의해야 하는 가장 중요한 정책/규제는 개인정보보호법입니다. 쿠키, IP, 로그 등 행태정보를 이용하여 사용자에게 맞춤 광고를 제공하는 경우, 정보 수집 시 사용자의 명확한 동의가 필요합니다. 또한 수집 항목, 목적, 보유 기간을 명확하게 고지해야 하는 의무가 있으며 사용자가 언제든지 수집을 거부할 수 있어야 합니다. 또한 고객사가 고객의 행태정보가 담긴 데이터를 에이전시나 솔루션에 공유하는 경우, '처리 위탁' 또는 '제3자제공' 을 명시해야 합니다.온라인 광고를 중심으로 사업을 영위하는 기업은 구글의 제3자 쿠키(Third-Party Cookie) 정책 변화에 직접적인 영향을 받을 수 있습니다. 제3자 쿠키는 사용자의 웹 이용 행태를 추적하여 맞춤형 광고를 집행할 수 있도록 하는 핵심 데이터 수단으로, 광고 효율과 타깃 정밀도를 높이는 데 중요한 역할을 해왔습니다. 최근 제3자 쿠키와 관련하여 개인정보 보호와 보안문제를 이유로 구글이 쿠키 지원 중단 발표했다가 2024년 7월 철회한 사례가 존재합니다. 구글이 제3자 쿠키 지원을 중단하거나 제한할 경우, 광고대행사는 이용자 행동 데이터를 기존 방식으로 수집·활용하기 어려워져 타깃 광고의 효율성이 일시적으로 저하될 가능성이 있습니다. 이러한 변화는 광고 캠페인의 성과 측정, 리타게팅, 예산 최적화 등 데이터 기반 광고 운영 전반에 영향을 미칠 수 있습니다. 향후 매체사의 정책 변경에 따라 당사의 사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니, 이 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

디지털 마케팅 시장에서 유의해야 하는 가장 중요한 정책/규제는 개인정보보호법입니다. 쿠키, IP, 로그 등 행태정보를 이용하여 사용자에게 맞춤 광고를 제공하는 경우, 정보 수집 시 사용자의 명확한 동의가 필요합니다. 또한 수집 항목, 목적, 보유 기간을 명확하게 고지해야 하는 의무가 있으며 사용자가 언제든지 수집을 거부할 수 있어야 합니다. 또한 고객사가 고객의 행태정보가 담긴 데이터를 에이전시나 솔루션에 공유하는 경우, '처리 위탁' 또는 '제3자제공' 을 명시해야 합니다. 온라인 광고를 중심으로 사업을 영위하는 기업은 구글의 제3자 쿠키(Third-Party Cookie) 정책 변화에 직접적인 영향을 받을 수 있습니다. 제3자 쿠키는 사용자의 웹 이용 행태를 추적하여 맞춤형 광고를 집행할 수 있도록 하는 핵심 데이터 수단으로, 광고 효율과 타깃 정밀도를 높이는 데 중요한 역할을 해왔습니다. 최근 제3자 쿠키와 관련하여 개인정보 보호와 보안문제를 이유로 구글이 쿠키 지원 중단 발표했다가 2024년 7월 철회한 사례가 존재합니다. 구글이 제3자 쿠키 지원을 중단하거나 제한할 경우, 광고대행사는 이용자 행동 데이터를 기존 방식으로 수집·활용하기 어려워져 타깃 광고의 효율성이 일시적으로 저하될 가능성이 있습니다. 이러한 변화는 광고 캠페인의 성과 측정, 리타게팅, 예산 최적화 등 데이터 기반 광고 운영 전반에 영향을 미칠 수 있습니다.

모바일 앱 및 웹을 통하여 수집되는 광고식별자 기반 데이터의 원천은 구글 및 애플이 시장을 양분하고 있습니다.

[애플과 구글의 광고식별자 비교]

구 분
애플(Apple)
구글(Google)

광고식별자
모바일 앱
IDFA(Identifier For Advertising)
GAID(Google Advertising ID)

웹
쿠키 (Cookie)

광고식별자 적용방식
사용자 동의 시 광고식별자를 통한 데이터수집 가능 (적극적 제한)
사용자가 차단 시 광고식별자를 통한 데이터수집 제한 (소극적 제한)

기능
iOS 기기에 부여되는 임의의 식별자로, 앱 개발자와 광고주가 사용자의 앱 내 활동을 추적하고 맞춤형 광고를 제공하는 데 활용
안드로이드 기기에 부여되는 고유한 광고 식별자로, 광고주가 사용자의 앱 사용 패턴을 분석하고 타겟 광고를 제공하는 데 활용

출처:
한국인터넷진흥원(*1)

(*1)
한국인터넷진흥원은 인터넷 진흥 및 정보보호 관련 정책을 수행하는 공공기관으로, 인터넷 산업 및 디지털 환경에 대한 조사·연구를 수행합니다. 관련 보고서를 통해 온라인 이용 행태, 디지털 서비스 이용 현황, 정보보호 및 인터넷 산업 동향 등에 대한 통계 자료를 제공하고 있습니다.

① 모바일 앱(App) 개인정보정책

광고주들은 구글 및 애플의 광고식별자를 통해 이용자의 검색기록, 앱 이용 현황 등을 추적하여 해당 단말기 이용자에게 맞춤형 광고를 노출할 수 있습니다. 애플은 2020년 6월 개인정보보호정책인 ATT(App Tracking Transparency) 정책을 발표하여 앱 사용 시 식별정보 수집에 동의한 이용자를 대상으로만 앱에서 식별정보를 활용할 수 있게 정책을 변경하였습니다. 구글은 모든 유저들에게 적극적인 동의를 받도록 한 애플과 달리 광고추적에 대한 적극적인 거부의사가 없는 한 기본적으로 광고추적을 허용하는 방식의 광고추적제한(LAT) 기능을 도입하여 유저 트래킹 정보를 제공하고 있으며, GAID의 중단 시점은 아직 결정되지 않은 상황입니다. 한편, 구글은 앱 사용자가 광고식별자 추적을 제한한 경우에도 광고주와 앱 이용자에게 관련성 있는 광고를 제공하기 위해 유저정보를 추적할 수 있는 보완책인 프라이버시 샌드박스 정책을 2022년 웹에서 모바일 앱으로 확대하는 정책을 발표하는 등 3rd party data의 지원 중단 환경에 대응하기 위한 보완책을 마련 중에 있습니다.

② 웹(Web) 개인정보정책

아이폰에서 주력으로 활용되는 웹인 Safari는 3rd party 쿠키 지원을 중단한 상황이며, 2019년 2월 구글은 구글 웹 브라우저인 크롬에서 3rd party 쿠키 지원 중단을 발표한 바 있습니다. 쿠키는 사용자가 웹사이트에 접속할 때 사용자 웹 브라우저에 저장되는 데이터로서 웹사이트 제공자는 쿠키를 통해 접속 장치를 인식하고, 기존 사이트 이용내역도 파악하여 이를 타겟팅 광고에 활용하고 있습니다. 구글은 쿠키리스 선언 이후 사용자의 개인정보를 보호하면서 관심사 기반 광고가 가능하도록 설계된 프라이버시 샌드박스를 기획하고 있으며, Topic API를 핵심 기술로 기획 중에 있습니다. Topics API는 사용자의 브라우징 활동을 기반으로 사용자의 관심 주제를 카테고리화 하여 공유하는 방식으로, 개인 수준의 식별자를 사용하지 않고, 관심사를 기반으로 광고 최적화를 지원하고자 하고 있습니다. 다만, 구글의 경우 2024년 7월 3rd party 쿠키 지원 중단을 철회하여 이후의 개인정보정책의 방향성이 확정되지 않은 상황으로 근시일 내 구글의 3rd party data 제공이 제한되기는 어려울 것으로 판단하고 있습니다. 향후 매체사의 정책 변경에 따라 당사의 사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니, 이 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

(주17) 추가 기재

■ (주)위지윅스튜디오 주요 종속회사 ((주)에이투지엔터테인먼트) 사업위험

1-13-1. 공연 산업의 경기민감도에 관한 위험

대형 공연의 경우 일반적으로 높은 입장권 판매가격으로 인하여 경기변동에 민감한 사치재적 성격을 띄고 있습니다.
경기 변동에 따른 성과의 부침은 예상하지 못한 투자 손실
을 불러일으킬 수 있으므로 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

뮤지컬의 경우 공연의 특성상 일반적으로 영화보다 고가의 관람료를 징수합니다. 이는 영화와 같이 반복적ㆍ동시적인 재현이 어렵고, 이러한 고유의 현장감에 높은 가치가 부여되며, 비교적 적은 공연 횟수 내에 제작비를 회수하여야 하기 때문입니다. 티켓가격은 해당 공연의 성격과 출연진, 규모 등에 따라 다르고 표준화되어 있지는 않으나 많게는 수십 만원에 달하기도 하여, 일반 시민이 매주 혹은 매월 다른 공연을 관람하기에는 부담이 되는 수준이라 할 수 있습니다. 뮤지컬의 경우 VIP 기준 티켓가격은 통상 10만원을 훌쩍 상회하는데, 미국의 경우 약 100달러, 영국의 경우 약 80파운드로 절대적인 수치는 비슷한 수준이나 GDP 차이를 고려시 체감하는 티켓 가격은국내가 더 높은 것으로 판단됩니다.상기와 같은 문화콘텐츠 상품으로서의 특성 및 고가의 티켓가격으로 인하여 공연사업은 경기 변동에 크게 영향을 받는 사치재의 일종으로 구분할 수 있습니다. 경기 침체 국면에서는 문화생활비의 선제적인 감소로 인하여 국내 창작 뮤지컬들이 우선적인 타격을 받을 것으로 예상되며, 수입 또는 라이센스 형태로 공연되는 해외 유명 뮤지컬의 경우에도 개별 공연의 경쟁력에 따라 흥행 성적에 상당한 차이를 보일 것으로 예상됩니다. 이와 같은 경기 변동에 따른 성과의 부침은 예상하지 못한 막대한 투자 손실을 불러일으킬 수 있으며 공연 사업체들의 명성 저하와 매출 감소, 그로 인한 재무적 건전성 및 유동성의 악화를 초래할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

1-13-2. 음악사업 투자 관련 위험

최근 디지털 음원 확보를 위한 음원 유통업체들의 경쟁이 치열해지면서 유통사가 음원 제작에 일정금액을 선급으로 투자하거나 직접 제작하는 경우가 증가하고 있습니다. 음악시장은 다른 문화 콘텐츠와 마찬가지로 개별 상품의 수요예측이 어렵고 성공 여부가 불확실하여 투자 리스크를 수반합니다.

음원 판매를 제외한 음악산업은 음원, 음반의 제작 및 투자, 콘서트, 매니지먼트 등의 기능으로 구분됩니다. 국내 음악시장은 해외와 비교할 때 제한된 소비층을 대상으로 수많은 아티스트들이 경쟁하고 있으며, 다른 문화 콘텐츠와 마찬가지로 하나의 상품을 출시하기까지 상당한 제작기간 및 제작비가 소요되는데 반해 개별 상품에 대한 수요를 사전적으로 예측하기 어려운 산업으로, 영화 및 공연사업과 마찬가지로 흥행리스크가 존재합니다.

한편, 최근 디지털음원을 둘러싼 유통업계의 경쟁이 점점 치열해지고 있어 흥행가능성이 있는 음악의 유통권을 확보하기 위하여 유통사가 음원 제작에 일정금액을 선급으로 투자하는 경우 또는 직접 제작에 참여하는 경우가 늘어나고 있습니다.

이와 같은 컨텐츠 제작 및 유통권 확보를 위한 투자 등은 투자위험을 수반하게 되며, 판매수익 발생시 이를 유통업자가 선취하는 구조로 투자하는 경우에도 동 투자금액을 회수할 수 있는 수준의 흥행 여부는 불확실합니다. 투자자 여러분께서는 이러한 음악산업의 현황과 위험 요인을 숙지하시어 투자에 유의하시기 바랍니다.

1-13-3. 연애매니지먼트 사업 관련 위험

매니지먼트 사업의 수익성은 아티스트의 대중적 인지도와 긍정적인 평판에 전적으로 의존합니다. 최근 소셜 미디어의 발달과 대중의 엄격해진 윤리적 잣대로 인해 소속 아티스트의 사생활 이슈, 법적 분쟁, 사회적 물의(음주운전, 마약, 학교 폭력 등)가 발생할 경우 그 파급 효과는 과거보다 훨씬 빠르고 강력합니다. 이러한 사태 발생 시 진행 중인 광고 및 출연 계약의 해지는 물론, 막대한 위약금 배상 책임이 발생할 수 있으며, 합병소멸회사의 기업 이미지와 브랜드 가치가 훼손되어 향후 신규 아티스트 영입 및 비즈니스 확장에도 차질을 빚을 수 있는 잠재적 위험이 상존합니다.

디지털 네트워크의 고도화로 인해 소속 아티스트의 일거수일투족은 실시간으로 대중에 노출되며, 과거와 달리 부정적 이슈의 확산 속도와 범위는 통제 불가능한 수준으로 확대되었습니다. 아티스트의 부적절한 언행, 사생활 관련 논란, 과거 행적에 대한 폭로(학교 폭력 이슈 등)가 온라인 커뮤니티 및 SNS를 통해 공론화될 경우, (주)에이투지인터테인먼트가 구축해온 아티스트의 이미지와 브랜드 자산은 단시간에 회복 불가능한 타격을 입을 수 있습니다. 이는 단순히 팬덤의 이탈뿐만 아니라 대중의 집단적인 불매 운동으로 확산될 수 있으며, (주)에이투지인터테인먼트가 보유한 콘텐츠 IP의 유통 가치를 하락시켜 전사적인 수익성 악화를 초래할 수 있습니다.

아티스트의 평판 훼손은 단순한 이미지 실추를 넘어 당사에 막대한 재무적 손실을 발생시키는 직접적인 원인이 됩니다. 통상적인 광고 모델 계약 및 방송 출연 계약에는 '품위유지 의무' 위반 시 계약 해지 및 대금의 수배에 달하는 위약금을 지급한다는 조항이 포함되어 있습니다. 소속 아티스트가 음주운전, 약물 오남용, 도박, 성비위 등 사회적 물의를 일으킬 경우, 당사는 광고주 및 제작사로부터 거액의 손해배상 청구 소송을 당할 수 있습니다. 또한, 이미 제작이 완료되었거나 방영 중인 콘텐츠의 경우 아티스트의 분량을 삭제하거나 재촬영을 진행해야 함에 따라 발생하는 추가 제작비 전액을 당사가 부담해야 할 수도 있습니다. (주)에이투지인터테인먼트는 계약서상 구상권 행사 등을 통해 리스크를 분산하고 있으나, 아티스트 개인의 자력으로 이를 보전하기 어려운 경우가 많아 최종적인 재무적 부담은 합병소멸회사에 귀속될 위험이 큽니다
.
(주18) 추가 기재

2-1. 경영권 변동에 대한 위험

2025년 12월 31일 기준, 합병존속회사의 최대주주는 (주) 위지윅스튜디오로 9,140,776주(20.73%)의 지분을 보유하고 있으며, 특수관계인의 지분을 포함한 최대주주 측 지분율 합계는 21.97% 수준으로 비교적 낮은 경영권 지분율을 보유하고 있습니다. 또한, 합병소멸회사의 최대주주는 (주)컴투스로, 65,088,532주 (38.05%)의 지분을 보유하고 있으며, 타 특수관계인 지분은 없습니다. 이와 같이 최대주주 및 특수관계인의 지분율이 과반에 미치지 못하는 구조에서는 기타 주주들의 지분 결집 또는 제3자의 지분 취득에 따라 경영권이 변동될 가능성이 존재합니다. 향후 유상증자, 전환사채 및 신주인수권부사채의 전환·행사, 스톡옵션 행사 등으로 발행주식총수가 증가할 경우 최대주주 측 지분율은 추가적으로 희석될 수 있으며, 이에 따라 경영권 안정성이 저하될 가능성이 있습니다. 또한, 기존 주주의 지분 매각 또는 신규 투자자의 유입 과정에서 특정 주주가 유의미한 지분을 확보할 경우, 경영권 분쟁 또는 지배구조 변화가 발생할 가능성도 배제할 수 없습니다.

또한 합병 후 최대주주인 (주)컴투스의 지분율이 38.05%에서 28.30%로 희석되면서 경영권 변동 가능성이 대두될 수 있습니다. 합병존속회사는, 합병 후 컴투스와 임원의 협력 강화 및 주주 간 지배구조 약정 체결을 통해 안정성을 확보할 계획이며 지속적으로 주주 소통 하고, 필요 시 추가 자사주 매입 등으로 대응할 예정입니다. 그러나 이러한 조치에도 불구하고 시장 변동이나 주주 행동 변화로 경영 불확실성이 발생할 수 있음을 투자자분들은 유의하시길 바랍니다.

기관투자자 또는 재무적 투자자(FI)의 투자 비중이 확대될 경우, 투자자의 투자 목적, 회수 전략 등에 따라 경영 의사결정 과정에서 기존 경영진과 이해관계가 상충될 가능성이 있으며, 이는 주요 경영 의사결정의 지연 또는 변동성 확대 요인으로 작용할 수 있습니다.

이와 같은 요인들로 인해 향후 경영권 변동 또는 지배구조의 변화가 발생할 경우, 합병존속회사의 중장기 경영전략의 일관성이 저해되거나 주요 의사결정 과정에서 불확실성이 확대될 수 있으며, 이는 합병존속회사의 사업 운영 및 재무상태에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

2025년 12월 31일 기준, 합병존속회사의 최대주주는 (주) 위지윅스튜디오로 9,140,776주(20.73%)의 지분을 보유하고 있으며, 특수관계인의 지분을 포함한 최대주주 측 지분율 합계는 21.97% 수준으로 비교적 낮은 경영권 지분율을 보유하고 있습니다. 또한, 합병소멸회사의 최대주주는 (주)컴투스로, 65,088,532주 (38.05%)의 지분을 보유하고 있으며, 타 특수관계인 지분은 없습니다. 이와 같이 최대주주 및 특수관계인의 지분율이 과반에 미치지 못하는 구조에서는 기타 주주들의 지분 결집 또는 제3자의 지분 취득에 따라 경영권이 변동될 가능성이 존재합니다.

[주식회사 엔피 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황]

(기준일 :
2025년 12월 31일
)
(단위 : 주, %)

성 명
관 계
주식의종류
소유주식수 및 지분율
비고

기 초
기 말

주식수
지분율
주식수
지분율

(주)위지윅스튜디오
지분법투자회사
보통주
9,140,776
20.73
9,140,776
20.73
-

최지훈
공동대표이사
보통주
309,677
0.70
96,132
0.22
보유주식 일부 매도

백승업
공동대표이사
보통주
276,927
0.63
276,927
0.63
-

박덕진
종속회사 등기임원
보통주
171,438
0.39
171,438
0.39
-

계
보통주
9,898,818
22.45
9,685,273
21.97
-

우선주
-
-
-
-
-

출처) 엔피 사업보고서

[주식회사 위지윅스튜디오 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황]

(기준일 :
2025년 12월 31일
)
(단위 : 주, %)

성 명
관 계
주식의종류
소유주식수 및 지분율
비고

기 초
기 말

주식수
지분율
주식수
지분율

(주)컴투스
최대주주
보통주
65,088,532
38.05
65,088,532
38.05
-

계
보통주
65,088,532
38.05
65,088,532
38.05
-

-
-
-
-
-
-

출처) 위지윅스튜디오 사업보고서

피합병회사는 상장 이후 경영 안정성 강화를 위한 최대주주 등의 의무 보유 기간과 관련된 별도의 약정이나 제한 조항을 두고 있지 않습니다. 다만, 2021년 이후 현재까지 최대주주의 변동이 발생하지 않았으며, 최대주주인 ㈜컴투스가 지속적으로 안정적인 지분을 보유함으로써 경영권을 유지하고 있습니다.최대주주의 지속적인 지배력 유지는 회사의 중장기 전략 수립 및 실행 과정에서 경영의 연속성과 의사결정의 일관성을 확보하는 데 기여하고 있습니다. 특히 콘텐츠 투자 및 제작과 같이 중장기적 관점에서 의사결정이 요구되는 사업 특성을 고려할 때, 안정적인 지배구조는 사업 추진의 예측 가능성을 높이는 요소로 작용하고 있습니다.

[합병 전후 최대주주 및 특수관계인의 지분변동 현황]

(단위 : 주, %)

성 명
관계
주식의종류
합병 전
합병 후
자기주식 소각 후(주3)
주식병합 후

주식회사 엔피
주식회사 위지윅스튜디오
주식회사 엔피
주식회사 엔피
주식회사 엔피

주식수
지분율
주식수
지분율
주식수
지분율
주식수
지분율
주식수
지분율

(주)컴투스
최대주주
보통주
-
-
65,088,532
38.05%
37,585,463
26.48%
37,585,463
28.30%
7,517,092
28.30%

(주)위지윅스튜디오
최대주주
보통주
9,140,776
20.73%
-
-
-
-
-
-
-
-

백승업
특수관계인
보통주
276,927
0.63%
-
-
276,927
0.20%
276,927
0.21%
55,385
0.21%

최지훈
특수관계인
보통주
96,132
0.22%
-
-
96,132
0.07%
96,132
0.07%
19,226
0.07%

최대주주 및 특수관계인 합계
보통주
9,513,835
21.58%
65,088,532
38.05%
37,958,522
26.74%
37,958,522
28.58%
7,591,704
28.58%

황명은
5% 이상 주주
보통주
3,803,750
8.63%
-
0.00%
3,803,750
2.68%
3,803,750
2.86%
760,750
2.86%

기타주주 (5% 이상 주주 제외)
보통주
30,778,178
69.80%
104,343,352
61.00%
91,031,393
64.14%
91,031,393
68.55%
18,206,278
68.55%

자기주식
보통주
12
0.00%
1,617,000
0.95%
9,140,788
6.44%
12
0.00%
2
0.00%

발행주식총수
-
보통주
44,095,775
100%
171,048,884
100%
141,934,453
100.00%
132,793,677
100.00%
26,558,735
100.00%

(주1) (주)위지윅스튜디오의 자기주식과 (주)위지윅스튜디오의 주주들의 주식매수청구권 행사로 인하여 (주)위지윅스튜디오가 소유하게 되는 자기주식에 대해서도 합병신주를 교부하지 않습니다.(주2) 합병 후 지분율은 증권신고서 제출일 현재 기준으로 합병신주 발행 예상 주식수를 적용한 수치이며, 추후 변동될 수 있습니다. 또한, 합병당사회사에 대한 주식매수청구권 행사에 따라 상기 지분율이 변동될 수 있습니다.자료: 합병당사회사 제시(주3) (주)엔피는 2026년 07월 01일 본건 합병기일을 기점으로 (주)위지윅스튜디오가 보유 중인 (주)엔피 보통주 9,140,776주를 자기주식으로 취득할 예정이지만, 합병기일과 동일한 날짜에 자기주식 소각이 예정되어 있어 취득한 자기주식은 합병과 동시에 전량 소각이 이루어질 예정입니다. 이에 따라 본건 합병 이후 최종적인 예상 지분율은 '자기주식 소각 후' 기준 지분율과 동일하게 적용됩니다. 취득 예정 자기주식 소각과 관련한 자세한 사항은 증권신고서 제1부 합병의 개요- I. 합병에 관한 기본 사항 - 3. 합병의 형태 - 라. 합병의 방법상 특기할만한 사항에 기재된 내용 참고 부탁드립니다.

(주)엔피는 2026년 07월 01일 본건 합병기일을 기점으로 (주)위지윅스튜디오가 보유 중인 (주)엔피 보통주 9,140,776주를 자기주식으로 취득할 예정이지만, 합병기일과 동일한 날짜에 자기주식 소각이 예정되어 있어 취득한 자기주식은 합병과 동시에 전량 소각이 이루어질 예정입니다. 이로 인해 (주)엔피의 발행주식총수는 합병 직후 141,934,453주에서 자기주식 소각 후 132,793,677주로 감소할 예정입니다. 또한, 합병기일 이후 주식병합을 통하여 (주)엔피 보통주식 1주의 액면금액을 100원에서 500원으로 병합할 예정이며, 해당 병합은 임시주주총회(2026년 05월 29일 개최예정) 안건으로 상정할 예정입니다. 주식병합 절차는 본건 합병 및 자기주식 소각이 완료된 이후 진행될 예정이며, 주식병합 완료 후 (주)엔피의 발행주식총수는 132,793,677주에서 26,558,735주로 감소할 예정입니다. 주식소각 및 주식병합일정등과 관련한 자세한 사항은 (주)엔피의 주식병합 결정 공시 및 증권신고서 제1부 합병의 개요- I. 합병에 관한 기본 사항 - 3. 합병의 형태 - 라. 합병의 방법상 특기할만한 사항에 기재된 내용을 참고해 주시기 바랍니다. 주식병합과 관련하여 주식병합 일정, 절차 및 기타 필요한 사항은 주주총회결의, 관련 법령 또는 관련 기관과의 협의에 따라 일부 변경될 수 있습니다이로 인해 합병 후 최대주주인 (주)컴투스의 지분율이 38.05%에서 28.30%로 희석되면서 경영권 변동 가능성이 대두될 수 있습니다. 합병존속회사는, 합병 후 컴투스와 임원의 협력 강화 및 주주 간 지배구조 약정 체결을 통해 안정성을 확보할 계획이며 지속적으로 주주 소통 하고, 필요 시 추가 자사주 매입 등으로 대응할 예정입니다. 그러나 이러한 조치에도 불구하고 시장 변동이나 주주 행동 변화로 경영 불확실성이 발생할 수 있음을 투자자분들은 유의하시길 바랍니다.이와 같은 요인들로 인해 향후 경영권 변동 또는 지배구조의 변화가 발생할 경우, 합병존속회사의 중장기 경영전략의 일관성이 저해되거나 주요 의사결정 과정에서 불확실성이 확대될 수 있으며, 이는 합병존속회사의 사업 운영 및 재무상태에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

(주19) 추가 기재

2-7. 매출채권 회수 지연에 따른 위험
합병존속회사의 사업 구조는 Brand Experience(BE) 부문 및 뉴미디어 부문으로 구성된 프로젝트 기반 수주 사업으로, 개별 프로젝트의 완료 시점에 따라 매출채권의 발생 및 회수 시기가 집중되거나 지연될 수 있습니다. 연결재무제표 기준 매출채권 순장부금액은

2023년말 약 22억원, 2024년말 약 35억원, 2025년말 약 22억원
수준입니다.연령분석 결과, 2025년말 연결 기준 매출채권 및 기타채권 총 잔액 약 43억원 중 12개월 초과 연체 채권이 약 4.8억원으로 전액 손상 처리되어 있으며, 대손충당금은
2024년말 약 4.5억원에서 2025년말 약 4.8억원으로 소폭 증가하는 추세입니다. 다만, 3개월 초과 ~ 12개월 이하 연체 채권 잔액은 미미한 수준으로, 대부분의 채권이 만기 내 또는 단기 내 회수되고 있습니다.

합병존속회사의 매출채권 회전율은 2024년 기준 10.3회로 동종업계 평균인 4.5회 대비 높은 수준을 기록하였고, 2025년 9.5회를 기록하였습니다. 이는 비교적 양호한 수준으로 판단되나, 향후 매출채권 회수의 장기화로 회전율이 악화될 경우 합병존속회사의 유동성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다합병존속회사는 영업 착수 전 내부 검토 및 거래처 신용도 검증 절차를 거쳐 매출 안정성을 관리하고 있으나, 광고 및 콘텐츠 산업 특성상 개별 프로젝트의 규모가 크고 발주처의 승인·정산 일정에 따라 대금 회수 시점이 변동될 수 있습니다.
향후 광고 시장 불황의 지속, 발주처의 재무상태 악화, 대형 프로젝트의 결제 지연 등이 발생할 경우 합병존속회사의 매출채권 회수가 지연되거나 대손이 확대될 수 있으며, 이는 현금흐름 및 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[연결 기준 매출채권 및 계약자산 현황]

(단위: 천원)

구분
2025년말
2024년말

총장부금액
대손충당금
순장부금액
총장부금액
대손충당금
순장부금액

유동:

매출채권
2,586,053
(391,911)
2,194,142
3,903,976
(377,552)
3,526,424

계약자산
1,372,538
(462)
1,372,076
1,034,624
(334)
1,034,290

미수금
23,711
(14,810)
8,901
40,839
(2,236)
38,603

미수수익
71,809
-
71,809
134,418
-
134,418

임차보증금
198,255
-
198,255
-
-
-

소계
4,252,366
(407,183)
3,845,183
5,113,857
(380,122)
4,733,735

비유동:

임차보증금
-
-
-
188,097
-
188,097

기타보증금
74,760
(72,420)
2,340
75,060
(72,420)
2,640

소계
74,760
(72,420)
2,340
263,157
(72,420)
190,737

합계
4,327,126
(479,603)
3,847,523
5,377,014
(452,542)
4,924,472

출처) 엔피 사업보고서주1) K-IFRS 연결재무제표 기준입니다.

[엔피 계정과목별 대손충당금 설정 현황]

(단위: 천원)

구분
계정과목
채권금액
대손충당금

대손충당금

설정률

2025년
매출채권 및 계약자산
3,958,591
392,373
9.9%

기타채권
368,535
87,230
23.7%

합계
4,327,126
479,603
11.1%

2024년
매출채권 및 계약자산
4,938,600
377,886
7.7%

기타채권
438,414
74,656
17.0%

합계
5,377,014
452,542
8.4%

2023년
매출채권 및 계약자산
3,627,265
380,773
10.5%

기타채권
1,971,445
-
0.0%

합계
5,598,710
380,773
6.8%

출처) 엔피 사업보고서

[엔피 계정과목별 대손충당금 변동 현황]

(단위: 천원)

구분
2025년
2024년
2023년

1. 기초 대손충당금 잔액합계
452,542
380,773
392,484

2. 순대손처리액(①-②±③)
-
10,000
-

①대손처리액(상각채권액)
-
10,000
-

②상각채권회수액
-
-
-

③기타증감액
-
-
-

3. 대손상각비 계상(환입)액
27,061
81,769
(11,711)

4. 연결범위변동
-
-
-

5. 기말 대손충당금 잔액합계
479,603
452,542
380,773

출처) 엔피 사업보고서

연결회사의 매출에 대한 평균 신용공여기간은 3개월입니다. 채권 발생 후 3개월 초과 시 연체가 발생했다고 가정하여, 3개월 초과 12개월 이내 매출채권에 대해서는 과거 채무불이행 경험 및 분석에 근거하여 (연령별 분석 및 전이율 산정) 결정된 미회수 추정금액을 대손충당금으로 설정하고 있습니다. 과거 경험상 회수기일이 12개월 이상 경과한 채권은 일반적으로 회수되지 않으므로 12개월이 경과한 채권에 대하여 회수가능액을 제외하고 전액 대손충당금을 설정하고 있습니다.

[연결 기준 매출채권 및 기타채권 연령분석]

(단위: 천원)

구분
2025년말
2024년말

채권잔액
손상된금액
채권잔액
손상된금액

만기일 미도래(3개월 이하)
3,845,038
(1,167)
4,868,332
(1,521)

3~6개월 이하
1,209
-
57,826
(165)

6~12개월 이하
2,443
-
-
-

12개월 초과
478,436
(478,436)
450,856
(450,856)

합계
4,327,126
(479,603)
5,377,014
(452,542)

출처) 엔피 사업보고서주1) K-IFRS 연결재무제표 기준입니다.

합병존속회사의 주요 사업인 Brand Experience(BE) 콘텐츠 제작 및 XR 기반 실감형 콘텐츠 제작은 프로젝트 기반의 수주 사업 구조로 운영됩니다. 개별 프로젝트의 계약 규모, 제작 범위, 기술 적용 수준 및 난이도 등에 따라 계약 금액이 상이하며, 광고 콘텐츠 산업 특성상 단일 프로젝트의 규모가 수억원에서 수십억원에 이르는 경우가 있습니다. 매출은 진행률 기준으로 인식되며, 이에 따라 프로젝트 완료 시점과 발주처의 검수·승인 일정에 따라 매출채권의 발생 및 회수 시점이 집중되거나 분산될 수 있으며, 연말 결산 시점에 따라 매출채권 잔액이 일시적으로 큰 폭으로 변동하는 특성이 있습니다.연결재무제표 기준 매출채권 순장부금액은 2023년말 약 22억원, 2024년말 약 35억원, 2025년말 약 22억원 수준입니다. 별도재무제표 기준으로는 2025년말 매출채권 순장부금액이 약 5.5억원으로, 별도 법인 매출 규모 대비 양호한 회수율을 유지하고 있습니다.합병존속회사의 매출채권 연령분석 결과, 2025년말 연결 기준 총 채권 잔액 약 43억원 중 만기 미도래(3개월 이하) 채권이 약 38.5억원으로 전체의 약 89%를 차지하고 있습니다. 3개월 초과~12개월 이하 연체 채권 잔액은 합산 약 0.3억원으로 미미한 수준이며, 12개월 초과 장기 연체 채권은 약 4.8억원으로 이미 전액 손상 처리되어 대손충당금으로 인식하고 있습니다. 즉, 아직 회수되지 않은 채권 중 실질적 신용손실 위험에 노출된 금액의 대부분은 이미 충당금으로 보전된 상태입니다.한편, 연결 기준 대손충당금 잔액은 2023년말 약 3.8억원, 2024년말 약 4.5억원, 2025년말 약 4.8억원으로 최근 3개 사업연도에 걸쳐 점진적으로 증가하는 추세입니다. 이는 일부 장기 미회수 채권에 대한 보수적 충당금 정책이 반영된 결과로, 연간 신규 대손상각비는 2023년 약 0.8억원, 2024년 약 0.3억원 수준으로 매출액 대비 크지 않은 수준입니다. 다만, 충당금 규모의 지속적 증가는 일부 채권의 회수 가능성에 대한 불확실성이 누적되고 있음을 시사하며, 향후 경기 여건 악화 시 추가적인 충당금 적립이 필요해질 수 있습니다.

[엔피 최근 3개 사업연도 연결 기준 매출채권 회전율]

(단위: 백만원)

구분
2025년
2024년
2023년

매출액
27,231
29,560
35,335

매출채권
2,194
3,526
2,213

매출채권 회전율
9.5회
10.3회
12.0회

출처) 엔피 사업보고서주1) 매출채권 회전율 = 연간 매출액/평균 매출채권, 주2) 평균 매출채권 = (기초 매출채권 + 기말 매출채권)/2

[업종평균 매출채권 회전율]

구분
2024년
2023년
2022년

매출채권 회전율
4.5회
4.4회
4.6회

출처) 2024 기업경영분석, 한국은행, 2025.10주1) M713(광고업) 기준

한편 합병존속회사의 매출채권 회전율은 2023년 12.0회, 2024년 10.3회, 2025년 9.5회로 양호한 수준을 보이고 있습니다. 매출채권 회전율은 매출액을 매출채권으로 나눈 회전수로서 기말의 매출채권잔액이 1년간의 영업활동을 통하여 현금인 매출액으로 회전되는 속도를 나타냅니다. 매출채권 회전율이 높다는 것은 매출채권이 순조롭게 회수되고 있음을 나타내나, 반대로 이 회전율이 낮게 되면 매출채권의 회수기간이 길어지므로, 그에 따른 대손발생의 위험이 증가하고 수익감소의 원인이 될 수 있습니다. 합병존속회사의 매출채권 회전율은 2024년 기준 10.3회로 동종업계 평균인 4.5회 대비 높은 수준을 기록하였고, 2025년 9.5회를 기록하였습니다. 이는 비교적 양호한 수준으로 판단되나, 향후 매출채권 회수의 장기화로 회전율이 악화될 경우 합병존속회사의 유동성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다

합병존속회사는 이러한 위험에 대응하기 위하여 신규 거래처와 거래시 프로젝트 단계별 중도금 수취 조건 설정, 외상매출채권담보대출을 통한 조기 회수 등의 방안을 지속적으로 운용할 예정입니다.사업 구조가 BE 중심에서 XR 콘텐츠, 숏폼 드라마 등 뉴미디어 신사업으로 다변화되면서, 신규 사업 거래처의 신용 이력이 충분하지 않거나 플랫폼 기반 B2C 거래 특성상 정산 구조가 상이할 수 있어 과거 대비 회수 관리의 복잡성이 증가하였습니다. 이러한 사업 구조적 특성을 감안할 때, 향후 다음과 같은 사유로 매출채권 회수가 지연되거나 회수 불가능한 상황이 발생할 수 있습니다. 첫째, 광고 시장 불황의 지속 또는 발주처의 마케팅 예산 삭감으로 인해 프로젝트 대금 결제가 지연될 수 있습니다. 둘째, 대형 단일 프로젝트의 발주처가 재무적 어려움에 처할 경우, 해당 프로젝트에서 발생한 상당 규모의 매출채권이 일시에 부실화될 가능성이 있습니다. 셋째, 뉴미디어 신사업 부문의 신규 거래처에 대한 신용 검증이 기존 BE 사업 대비 충분히 이루어지지 않을 경우 회수 위험이 높아질 수 있습니다. 넷째, 글로벌 경기 침체 또는 국내외 금융시장 불안으로 인해 거래처의 전반적인 지급 능력이 저하될 수 있습니다.합병존속회사는 매출채권 회수 리스크를 관리하기 위하여 신규 거래처와 프로젝트 계약 시 선급금 및 중도금 수취 조건을 설정하여 현금 유입 시점을 분산시키고자 노력하고 있습니다. 또한 매출채권의 회수 현황을 정기적으로 점검하고 있으며, 일정 기간 이상 연체된 채권에 대해서는 별도의 관리 절차를 통해 회수 가능성을 검토하고 있습니다. 필요 시 외상매출채권담보대출 등을 통해 일부 채권의 조기 회수를 진행하고 있습니다. 그럼에도 불구하고, 대내외 경영 환경의 급변 또는 특정 대형 거래처의 부실화 등 예기치 못한 상황이 발생하여 매출채권 회수가 지연되거나 대손이 확대될 경우, 합병존속회사의 현금흐름 악화 및 추가적인 대손상각비 계상으로 인하여 손익 및 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점에 유의하시어 투자 의사결정에 임하시기 바랍니다.

(주19) 추가 기재

2-8. 수익성 및 성장성 관련 위험

합병존속회사의 연결 기준 영업수익은 2023년 약 353억원, 2024년 약 296억원, 2025년 약 272억원으로 3개 사업연도 연속 감소하였으며, 같은 기간 영업손실은 각각 약 37억원, 약 41억원, 약 30억원을 기록하였습니다. 2025년에는 영업비용 절감 노력에 따라 영업손실 규모가 전년 대비 다소 축소되었으나, 별도 기준으로는 영업손실이 오히려 약 35억원으로 전년(약 29억원) 대비 확대되어 본사 사업의 수익성 회복이 지연되고 있습니다
.
사업부문별로 살펴보면, 주력인 BE(Brand Experience) 부문 매출은 2023년 약 164억원에서 2025년 약 113억원으로 약 31% 감소하였으며, 뉴미디어 부문 매출도 2023년 약 16억원에서 2025년 약 5억원으로 감소하였습니다. 한편, 연결 기준 디지털마케팅(플랫폼 및 마케팅) 부문은 동 기간 약 171억원에서 약 153억원으로 감소하였으나, 2025년 해당 부문에서 약 6.7억원의 영업이익을 시현하며 그룹 전체 수익성을 일부 보완하고 있습니다.

합병존속회사의 연결기준 영업이익은 2023년 약 -37억원, 2024년 약 -41억원, 2025년 약 -30억원으로 회복추세에 있으나, 최근 3년간 영업이익이 (-)이고 2025년 기준 이자보상비율은 -3.2배이므로 영업이익을 통한 채무상환 능력은 부족한 것으로 판단됩니다. 투자자들은 이 점에 유의하시어 투자 의사결정에 임하시기 바랍니다.

합병존속회사는 XR 콘텐츠, 숏폼 드라마 등 신사업 매출 확대 및 비용 효율화를 통한 수익성 개선을 추진하고 있습니다.
그러나 광고·콘텐츠 시장의 업황 악화, 주력 BE 사업의 수주 감소 추세 지속, 신사업의 수익화 지연 등이 현실화될 경우 합병존속회사의 영업손실이 확대되고 성장성이 저하될 위험이 있습니다. 또한 일부 대형 고객사에 대한 의존도가 존재하며, 해당 고객의 발주 규모 변동 시 매출에 영향을 미칠 수 있습니다.

[최근 3개 사업연도 연결 기준 요약 손익계산서]

(단위: 백만원)

구분
2025년
2024년
2023년

영업수익
27,231
29,560
35,335

BE
11,271
11,938
16,383

뉴미디어
478
713
1,634

디지털마케팅
15,277
16,703
17,146

기타
205
206
172

영업비용
30,278
33,706
39,031

외주제작비
16,902
20,445
22,443

급여
6,775
6,851
8,355

감가상각비 등
2,056
2,428
2,234

기타
4,545
3,982
5,998

영업이익(손실)
(3,048)
(4,146)
(3,696)

당기순이익(손실)
(3,836)
(847)
(2,977)

출처) 엔피 사업보고서주1) K-IFRS 연결재무제표 기준입니다.

[최근 3개 사업연도 별도 기준 요약 손익계산서]

(단위: 백만원)

구분
2025년
2024년
2023년

영업수익
11,713
12,292
17,332

영업비용
15,189
15,239
19,985

영업이익(손실)
(3,477)
(2,946)
(2,653)

금융수익
375
509
138

금융비용
367
104
206

기타수익
17
5,237
144

기타비용
434
1,217
1,769

당기순이익(손실)
(3,906)
143
(3,234)

출처) 엔피 사업보고서주1) K-IFRS 별도재무제표 기준입니다.

[최근 3개 사업연도 연결·별도 기준 수익성 및 성장성 주요 지표]

구분
2025년
2024년
2023년

영업이익률(연결)
(11.2%)
(14.0%)
(10.5%)

영업이익률(별도)
(29.7%)
(24.0%)
(15.3%)

순이익률(연결)
(14.1%)
(2.9%)
(8.4%)

순이익률(별도)
(33.3%)
1.2%
(18.7%)

매출성장률(연결)
(7.9%)
(16.3%)
(11.3%)

매출성장률(별도)
(4.7%)
(29.1%)
(22.9%)

출처) 엔피 사업보고서

[연결 기준 사업부문별 영업실적]

(단위: 천원)

구분
행사대행 및 뉴미디어
플랫폼 및 마케팅 등
합계

영업수익
11,748,849
15,481,717
27,230,566

영업비용
15,469,770
14,808,544
30,278,314

영업이익(손실)
(3,720,921)
673,173
(3,047,748)

당기순이익(손실)
(3,920,471)
84,508
(3,835,963)

부문자산
23,459,088
23,945,844
47,404,932

부문부채
1,380,384
17,158,476
18,538,860

출처) 엔피 사업보고서주1) K-IFRS 연결재무제표 기준입니다.

[연결 기준 주요 고객사 매출 집중도]

(단위: 천원)

구분
2025년
2024년

영업수익
비중(%)
영업수익
비중(%)

A사
5,657,142
20.78
4,393,815
14.86

B사
-
-
4,539,946
15.36

C사
-
-
4,195,308
14.19

출처) 엔피 사업보고서주1) K-IFRS 연결재무제표 기준입니다.주2) 영업수익이 10% 이상을 차지하는 단일 고객 기준으로, 고객사명은 거래처와의 계약상 비밀유지 조항에 따라 A사, B사, C사로 익명 처리하였습니다.

합병존속회사의 연결 기준 영업수익은 2023년 약 353억원에서 2024년 약 296억원, 2025년 약 272억원으로 3개 사업연도 연속 감소하였습니다. 이는 주력 사업인 BE(Brand Experience) 부문의 수주 감소에 주로 기인합니다. BE 부문 매출은 2023년 약 164억원에서 2025년 약 113억원으로
약 31% 감소하였는데, 이는 국내 광고·마케팅 시장의 전반적인 발주 위축, 경기 둔화에 따른 기업들의 마케팅 예산 조정, 그리고 AI·디지털 중심으로 재편되는 광고 산업 구조 변화의 영향을 받은 것으로 판단됩니다. 한편 뉴미디어 부문은 XR 콘텐츠, 숏폼 드라마 등 신사업을 중심으로 성장을 도모하고 있으나, 2023년 약 16억원에서 2025년 약 5억원으로 오히려 감소하였습니다. 이는 XR 콘텐츠 시장의 성장이 당초 기대보다 더디게 진행되고 있으며, 숏폼 드라마 사업은 플랫폼 정착 단계에 있어 아직 의미 있는 매출 기여가 이루어지지 않고 있음을 시사합니다. 연결 기준으로 그나마 실적을 지지하고 있는 디지털마케팅(플랫폼 및 마케팅) 부문도 2023년 약 171억원에서 2025년 약 153억원으로 감소하였으며, 2025년 해당 부문에서 약 6.7억원의 영업이익을 시현하여 그룹 전체 적자를 일부 상쇄하고 있습니다.

[엔피 최근 3개 사업연도 연결 기준 이자보상비율]

(단위: 백만원)

항 목
2025년
2024년
2023년

영업이익
-3,048
-4,146
-3,696

이자비용
958
694
815

이자보상비율
-3.2배
-6.0배
-4.5배

출처: 엔피 사업보고서주1) 이자보상비율 = 영업이익/이자비용

이자보상비율은 기업의 이자부담 능력을 판단하는 지표로, 이자보상비율이 1배가 넘으면 회사가 이자비용을 부담하고도 수익이 난다는 의미이고, 1배 미만일 경우에는 영업활동을 통해 창출한 이익으로 이자비용조차 지불할 수 없다는 것을 의미합니다.합병존속회사의 연결기준 영업이익은 2023년 약 -37억원, 2024년 약 -41억원, 2025년 약 -30억원으로 회복추세에 있으나, 최근 3년간 영업이익이 (-)이고 2025년 기준 이자보상비율은 -3.2배이므로 영업이익을 통한 채무상환 능력은 부족한 것으로 판단됩니다. 투자자들은 이 점에 유의하시어 투자 의사결정에 임하시기 바랍니다.

합병존속회사의 고객 집중도와 관련하여, 2025년 연결 기준 단일 외부 고객(A사)으로부터의 영업수익이 전체의 약 20.8%를 차지하고 있습니다. 2024년에는 상위 3개 고객사(A, B, C사)가 전체 영업수익의 약 44.4%를 점유하였습니다. 이처럼 소수 대형 고객사에 대한 매출 집중도가 높은 구조에서는 특정 고객사의 광고·마케팅 예산 축소, 발주 취소, 또는 다른 콘텐츠 제작사로의 거래처 이전이 발생할 경우 합병존속회사의 매출과 수익성에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다.합병존속회사의 영업비용 구조를 살펴보면, 2025년 연결 기준 외주제작비(약 169억원)가 전체 영업비용의 약 55.8%로 가장 큰 비중을 차지하며, 급여(약 68억원, 22.4%), 지급수수료(약 18억원, 5.9%), 감가상각비(약 20억원, 6.6%) 순입니다. 외주제작비는 변동비 성격이 강하여 매출 감소 시 일부 절감이 가능하나, 급여와 감가상각비는 고정비 성격이 강해 매출 규모에 비례하여 감축하기 어렵습니다.합병존속회사의 수익성 및 성장성과 관련한 주요 위험 요인을 종합하면 다음과 같습니다. 첫째, 국내 광고·마케팅 시장의 업황 악화 및 발주 단가 하락이 지속될 경우 BE 부문의 추가적인 매출 감소가 불가피합니다. 둘째, XR 콘텐츠 및 숏폼 드라마 등 신사업이 본격적인 매출 기여 단계에 진입하지 못하고 수익화가 지연될 경우 적자 기조가 장기화될 수 있습니다. 셋째, 글로벌 경기 침체 또는 국내 소비 위축으로 기업의 마케팅 예산이 더욱 축소될 경우 디지털마케팅 부문의 수익성도 동반 하락할 수 있습니다. 넷째, AI 기반 광고 제작 기술의 발전으로 콘텐츠 제작 단가가 전반적으로 하락할 경우 합병존속회사의 외주 제작 구조를 기반으로 한 사업 모델의 수익성이 저하될 수 있습니다.합병존속회사는 수익성 개선을 위하여 주요 비용 항목에 대한 관리 강화를 추진하고 있으며, 프로젝트별 수익성 분석을 통해 사업 포트폴리오를 조정하고자 노력하고 있습니다. 또한, 조직 운영 효율화 등을 통해 비용 구조 개선을 검토하고 있습니다.한편, XR 콘텐츠 및 숏폼 드라마 등 신사업을 통한 매출 확대를 추진하고 있으며, 기존 사업과의 연계를 통해 수익 기반 다변화를 도모하고 있습니다. 또한, 특정 고객에 대한 매출 의존도를 완화하기 위하여 신규 거래처 발굴을 지속적으로 추진하고 있습니다.다만, 광고·콘텐츠 시장의 업황 악화, 신사업의 수익화 지연, 주요 고객사의 발주 감소 등이 발생할 경우, 수익성 개선이 지연되거나 성장성이 제한될 수 있으며, 이는 회사의 경영성과에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
(주20) 추가 기재

2-9. 영업현금흐름 및 유동성 관련 위험

합병존속회사는 2024년 및 2025년 영업활동현금흐름이 각각 약 -16억원, 약 -18억원으로 2개년 연속 음(-)의 영업활동현금흐름을 기록하고 있습니다. 2023년에는 약 4억원의 양(+)의 영업활동현금흐름을 기록하였으나, 이후 당기순손실 지속 및 운전자본 변동 등의 영향으로 영업활동을 통한 현금창출능력이 저하된 상황입니다.

특히, 당기순손실이 2023년 약 29.8억원, 2024년 약 8.5억원, 2025년 약 38.4억원으로 지속되고 있어, 영업활동현금흐름의 구조적 개선이 지연될 가능성이 존재합니다. 이는 향후 영업성과가 개선되지 않을 경우 영업활동을 통한 현금유입이 제한될 수 있음을 의미합니다.

한편, 합병존속회사의 현금및현금성자산은 2024년말 약 98억원에서 2025년말 약 49억원으로 감소하였으며 이에 따라 단기적인 자금여력은 이전 대비 축소된 상태입니다. 향후 영업현금흐름 개선이 지연되거나 예상치 못한 자금지출이 발생할 경우 유동성 부담이 증가할 가능성이 있습니다.

합병존속회사는 이러한 유동성 리스크를 관리하기 위하여 현금흐름을 지속적으로 모니터링하고 있으며, 필요 시 차입금 조달 또는 기타 자금조달 방안을 검토하고 있습니다.
구체적으로, 합병존속회사는 이러한 자금 부족을 해소하기 위하여 i) 금융기관 단기차입 및 기존 장기차입금 유동성 전환을 통한 운전자금 확보(2025년말 유동성 차입금 합계 약 146억원), ii) 기예치된 금융기관예치금의 단계적 회수를 통한 유동화, iii) 비핵심 자산 처분을 통한 현금 창출 등의 재무정책을 시행하고 있습니다.다만, 이러한 재무정책은 영업활동현금흐름의 흑자 전환을 전제하지 않은 단기 대응 수단으로서, 금융시장 환경 악화 또는 신용도 변화 시 계획된 자금 확보가 어려울 수 있습니다. 또한 XR 콘텐츠·숏폼드라마 등 신사업의 수익화가 지연되거나 주력 BE 사업의 수주 감소가 지속될 경우, 투자집행 축소, 추가 외부자금 조달 또는 자산 매각 등이 불가피해질 수 있으며 이는 재무구조 및 경영 안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다. 그러나 금융시장 환경 악화, 금리 상승 또는 회사의 신용도 변화 등에 따라 자금조달 여건이 불리하게 변화할 경우, 계획된 시점에 필요한 자금을 확보하지 못할 가능성이 존재합니다. 또한 향후 영업성과 부진이 지속되어 영업활동현금흐름의 개선이 이루어지지 않을 경우, 투자집행 축소, 추가적인 외부자금 조달 또는 자산 매각 등을 통해 유동성을 확보해야 할 필요성이 발생할 수 있으며, 이 과정에서 회사의 재무구조 및 경영 안정성에 부정적인 영향이 발생할 수 있습니다.

합병존속회사는 2024년 및 2025년 영업활동현금흐름이 각각 약 -16억원, 약 -18억원으로 2개년 연속 음(-)의 영업활동현금흐름을 기록하고 있습니다. 2023년에는 약 4억원의 양(+)의 영업활동현금흐름을 기록하였으나, 이후 당기순손실 지속 및 운전자본 변동 등의 영향으로 영업활동을 통한 현금창출능력이 저하된 상황입니다. 특히, 당기순손실이 2023년 약 29.8억원, 2024년 약 8.5억원, 2025년 약 38.4억원으로 지속되고 있어, 영업활동현금흐름의 구조적 개선이 지연될 가능성이 존재합니다. 이는 향후 영업성과가 개선되지 않을 경우 영업활동을 통한 현금유입이 제한될 수 있음을 의미합니다.

[ 엔피 연결기준 현금흐름 추이]

(단위 : 천원)

2025년
2024년
2023년

영업활동현금흐름
(1,763,853)
(1,557,123)
438,198

당기순이익(손실)
(3,835,963)
(847,120)
(2,977,154)

수익 및 비용의 조정
2,986,553
(1,031,183)
2,232,977

자산 및 부채의 증감
(775,634)
669,882
1,779,640

이자수취
439,469
280,265
65,118

이자지급
(550,523)
(632,895)
(736,125)

법인세환급(납부)
(27,754)
3,930
73,759

투자활동현금흐름
(3,646,457)
4,831,165
(494,382)

금융기관예치금의 감소
1,388,415
25,000
-

투자자산의 처분
24,882
-
-

유형자산의 처분
8,270
97,273
144,182

보증금의 감소
300
11,995
23,556

매각예정자산의 처분
-
13,724,620
-

금융기관예치금의 증가
(14,616,559)
(95,000)
-

투자자산의 취득
(226,000)
(14,000)
-

관계기업 및 공동기업 투자주식의 증가
-
(176,925)
(194,655)

유형자산의 취득
(25,933)
(548,148)
(531,867)

무형자산의 취득
(46,329)
(126,889)
(34,680)

보증금의 증가
-
(2,974)
(8,990)

재무활동현금흐름
514,322
(2,146,382)
1,734,394

임대보증금의 증가
-
125,000
-

단기차입금의 차입
1,000
25,000
135,696

유동성장기차입금의 증가
-
-
-

장기차입금의 차입
-
11,113,296
-

주식선택권의 행사
-
443,735
243,817

임대보증금의 감소
(125,000)
-
-

단기차입금의 상환
-
(1,565,696)
-

유동성장기차입금의 상환
(32,662)
(39,630)
-

리스부채의 상환
(328,380)
(63,958)
(344,384)

종속기업의 자기주식 취득
-
-
(1,000)

비지배지분의 취득
-
(51,759)
-

현금및현금성자산의 증가(감소)
(4,896,274)
1,128,444
1,678,300

기초현금및현금성자산
9,835,184
8,561,544
6,853,752

현금및현금성자산에 대한 환율변동효과
(8,143)
146,927
29,885

기말현금및현금성자산
4,930,767
9,835,184
8,561,544

출처) 엔피 사업보고서

투자활동현금흐름의 경우, 금융기관 예치금의 증감, 투자자산 취득 및 처분 등에 따라 연도별 변동성이 크게 나타나고 있습니다. 2024년에는 금융기관 예치금 감소 및 매각예정자산 처분 등으로 대규모 현금유입이 발생하였으나, 2025년에는 금융기관 예치금 증가 및 투자자산 취득 등으로 인해 다시 상당한 규모의 현금유출이 발생하였습니다. 이는 단기적인 자금운용 전략에 따라 현금흐름이 크게 변동될 수 있음을 의미하며, 향후 투자집행 규모 확대 시 추가적인 유동성 부담으로 작용할 수 있습니다.

재무활동현금흐름 측면에서는 차입금의 차입 및 상환, 리스부채 상환 등에 따라 현금흐름이 영향을 받고 있습니다. 특히 2024년에는 차입금 상환 규모가 확대되면서 재무활동현금흐름이 음(-)을 기록하였으며, 2025년에는 일부 차입을 통해 현금이 유입되었으나 전반적으로 외부자금 조달 의존도가 존재하는 상황입니다. 또한 2026년에 대규모 상환계획을 가지고 있습니다. 이와 같이 합병존속회사는 영업활동을 통한 안정적인 현금창출력이 충분하지 않은 상황에서 투자활동 및 재무활동을 통해 현금흐름을 보완하고 있으며, 이에 따라 외부자금 조달 환경 변화에 대한 민감도가 높은 구조를 보이고 있습니다.

[엔피 금융부채 계약상 만기]

(단위: 천원)

구분
장부금액
계약상현금흐름
6개월이내
6개월~12개월
1년 이상

매입채무 및 기타채무
2,240,081
2,240,081
2,240,081
-
-

리스부채
431,989
432,718
432,718
-
-

차입금
14,661,005
14,903,338
14,873,943
15,696
13,699

합계
17,333,075
17,576,137
17,546,742
15,696
13,699

출처) 엔피 사업보고서

[엔피 금융부채 연도별 상환계획]

(단위: 천원)

구분
금액

2026년
14,647,947

2027년
13,058

합계
14,661,005

출처) 엔피 사업보고서

한편, 합병존속회사의 현금및현금성자산은 2024년말 약 98억원에서 2025년말 약 49억원으로 감소하였으며 이에 따라 단기적인 자금여력은 이전 대비 축소된 상태입니다. 향후 영업현금흐름 개선이 지연되거나 예상치 못한 자금지출이 발생할 경우 유동성 부담이 증가할 가능성이 있습니다.

합병존속회사는 이러한 유동성 리스크를 관리하기 위하여 현금흐름을 지속적으로 모니터링하고 있으며, 필요 시 차입금 조달 또는 기타 자금조달 방안을 검토하고 있습니다.
구체적으로, 합병존속회사는 이러한 자금 부족을 해소하기 위하여 i) 금융기관 단기차입 및 기존 장기차입금 유동성 전환을 통한 운전자금 확보(2025년말 유동성 차입금 합계 약 146억원), ii) 기예치된 금융기관예치금의 단계적 회수를 통한 유동화, iii) 비핵심 자산 처분을 통한 현금 창출 등의 재무정책을 시행하고 있습니다. 그러나 금융시장 환경 악화, 금리 상승 또는 회사의 신용도 변화 등에 따라 자금조달 여건이 불리하게 변화할 경우, 계획된 시점에 필요한 자금을 확보하지 못할 가능성이 존재합니다. 또한 향후 영업성과 부진이 지속되어 영업활동현금흐름의 개선이 이루어지지 않을 경우, 투자집행 축소, 추가적인 외부자금 조달 또는 자산 매각 등을 통해 유동성을 확보해야 할 필요성이 발생할 수 있으며, 이 과정에서 회사의 재무구조 및 경영 안정성에 부정적인 영향이 발생할 수 있습니다.

(주21) 추가 기재

2-10. 우발채무 등에 관한 위험

합병존속회사는 증권신고서 제출일 현재 영업에 중대한 영향을 미치는 진행 중인 소송 및 법률 위반 사항이 존재하지 않습니다. 합병존속회사는 증권신고서 제출일 현재 연결기준 제공한 지급보증액이 또한 존재하지 않습니다. 하지만 향후 합병존속법인의 기술과 관련된 특허권 분쟁, 핵심인력 유출입, 임직원이 합병소멸법인에 중대한 손해를 입히는 경우 등과 관련된 다양한 종류의 분쟁 또는 소송이 발생할 가능성을 배제할 수는 없으니 투자자께서는 이점 유의하시길 바랍니다.

합병존속회사는 증권신고서 제출일 현재 영업에 중대한 영향을 미치는 진행 중인 소송 및 법률 위반 사항이 존재하지 않습니다. 합병존속법인은 증권신고서 제출일 현재 연결기준 제공한 지급보증액이 또한 존재하지 않습니다. 하지만 향후 합병존속법인의 기술과 관련된 특허권 분쟁, 핵심인력 유출입, 임직원이 합병존속법인에 중대한 손해를 입히는 경우 등과 관련된 다양한 종류의 분쟁 또는 소송이 발생할 가능성을 배제할 수는 없으니 투자자께서는 이점 유의하시길 바랍니다.

2-11. 관리종목 지정 및 상장폐지 위험 추가

자본잠식이란 자본총계가 지속적으로 감소하여 자본금보다 적은 경우를 의미하며, 완전자본잠식이란 회사의 잉여금이 바닥나고 자본금을 완전히 잠식한 단계로 자본총계가 마이너스(-)가 된 상태를 의미합니다. 「코스닥시장 상장규정」 제53조, 제54조 및 제56조 에 따르면, 최근 사업연도말을 기준으로 자본잠식률 50%이상에 해당하는 경우 상장적격성 실질심사 대상(관리 종목지정)이 되며, 이후 직후사업연도 기준으로 자본잠식률을 100분의 50 미만으로 감소시키지 못할 경우 상장폐지 사유에 해당하게 됩니다.합병존속회사는 2025년말 약 38억원의 당기순손실을 기록하였지만, 2025년말 기준 자본잠식률 50% 이상에 해당하지 않으므로 "투자주의 환기종목"에 해당되지 않습니다. 합병회사는 본 공시서류 제출일 전일 기준 코스닥시장 상장규정 상 관리종목 지정 및 상장폐지요건에 해당하는 경우는 없습니다. 하지만 합병회사의 노력에도 불구하고 영업수익 확대 지연에 따라 해당 요건별 유예기간이 경과한 시점에도 합병회사의 매출이 저조하여 재무성과를 나타내지 못할 경우 관리종목으로 지정 또는 상장폐지 요건에 해당할 수 있으니 투자자께서는 투자판단시 이점 유의하시기 바랍니다.

[최근 3개 사업연도 연결 기준 요약 손익계산서]

(단위: 백만원)

구분
2025년
2024년
2023년

영업수익
27,231
29,560
35,335

BE
11,271
11,938
16,383

뉴미디어
478
713
1,634

디지털마케팅
15,277
16,703
17,146

기타
205
206
172

영업비용
30,278
33,706
39,031

외주제작비
16,902
20,445
22,443

급여
6,775
6,851
8,355

감가상각비 등
2,056
2,428
2,234

기타
4,545
3,982
5,998

영업이익(손실)
(3,048)
(4,146)
(3,696)

당기순이익(손실)
(3,836)
(847)
(2,977)

출처) 엔피 사업보고서주1) K-IFRS 연결재무제표 기준입니다.

자본잠식이란 자본총계가 지속적으로 감소하여 자본금보다 적은 경우를 의미하며, 완전자본잠식이란 회사의 잉여금이 바닥나고 자본금을 완전히 잠식한 단계로 자본총계가 마이너스(-)가 된 상태를 의미합니다. 「코스닥시장 상장규정」 제53조, 제54조 및 제56조 에 따르면, 최근 사업연도말을 기준으로 자본잠식률 50%이상에 해당하는 경우 상장적격성 실질심사 대상(관리 종목지정)이 되며, 이후 직후사업연도 기준으로 자본잠식률을 100분의 50 미만으로 감소시키지 못할 경우 상장폐지 사유에 해당하게 됩니다. 합병회사는 2024년 약 8억원, 2025년 약 38억원의 당기순손실을 기록하였지만, 2025년말 기준 자본잠식률 50% 이상에 해당하지 않으므로 "관리종목" 및 "투자주의 환기종목"에 해당되지 않습니다.향후에도 지속적인 대규모 적자가 이어져 사업연도말 기준으로 자본잠식률 50%이상에 해당하는 경우 상장적격성 실질심사 대상(관리 종목지정)에 지정될 가능성이 있습니다. 투자자께서는 이점 유의하시길 바랍니다.

[투자주의 환기종목에 대한 제재]

구분
제재내용
비고

경영권 변동
투자주의 환기종목으로 지정된 코스닥시장 상장법인에 대하여 최대주주 또는 대표이사가 변경되거나, 최대주주 또는 경영권 변경을 수반하는 주식양수도계약 등을 체결하는 경우 상장적격성 실질심사 사유에 해당(단, 경영정상화를 위한 유상증자, 출자전환 등에 따른 신주의 발행을 통하여 경영권 변동이 있는 경우에는 해당사항 없음)
코스닥시장 상장규정제56조제1항제3호 사목, 1)

자금 거래
투자주의 환기종목으로 지정된 코스닥시장 상장법인이 제3자배정 유상증자로 해당 코스닥시장 상장법인의 신주를 취득한 자에 대하여 당해 취득일로부터 6개월 이내에 선급금 지급, 금전의 가지급, 금전대여, 증권의 대여, 출자에 관한 결정 등이 있을 시 상장적격성 실질심사 사유에 해당
코스닥시장 상장규정제56조제1항제3호 사목, 2)

내부회계관리제도
코스닥시장 상장규정 제52조제1항제2호 가목에 따라 투자주의환기종목으로 지정된 코스닥시장 상장법인이 내부회계관리제도의 운영/검토와 관련하여 중요한 취약점이 존재하거나 중요한 범위제한 또는 검토/감사의견이 표명되지 아니하는 경우 상장적격성 실질심사 사유에 해당
-

감사의견
코스닥시장상장규정 제52조제1항제2호 라목에 따라 투자주의환기종목으로 지정된 코스닥시장 상장법인이 최근 사업연도의 재무제표에 대한 감사인의 감사의견이 계속기업으로서의 존속능력에 대한 불확실성에 의한 한정인 경우 상장적격성 실질심사 사유에 해당
-

출처: 코스닥시장 상장규정

금융위원회는 2026년 2월 12일 「부실기업 신속·엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁방안」을 발표하고, 코스닥 시장의 신뢰 회복 및 투자자 보호 강화를 위한 퇴출 요건을 대폭 강화하였습니다. 동 개혁방안의 핵심은 ① 시가총액 요건 상향 조기화, ② 동전주 상장폐지 요건 신설, ③ 완전자본잠식 요건 강화, ④ 공시위반 요건 강화의 4대 축으로 구성되어 있습니다. 아울러 한국거래소 부이사장을 단장으로 하는 상장폐지 집중관리단이 구성되어 2026년 2월부터 2027년 6월까지 집중관리기간이 운영되고, 상장폐지 실질심사 시 기업에 부여되는 최대 개선기간도 기존 1.5년에서 1년으로 단축되었습니다. 금융당국은 동 개혁방안이 전면 반영될 경우 금년 코스닥 상장폐지 대상 기업이 당초 예상 50개사에서 최대 220개사로 급증할 것으로 추산하고 있으며, 이는 상장 유지를 위한 시장 환경이 기업 입장에서 실질적으로 전례 없이 엄격해졌음을 의미합니다.

이러한 규제 강화는 합병당사회사에 직접적인 자본시장 리스크로 작용하고 있습니다. 동 개혁방안에 따라 2026년 7월 1일부터는 주가 1,000원 미만인 동전주에 대한 상장폐지 요건이 신설되어 30거래일 연속 1,000원 미만 기록 시 관리종목으로 지정되고, 이후 90거래일 중 45거래일 연속으로 회복하지 못하면 상장폐지가 결정됩니다. 시가총액 기준도 2026년 7월 200억원, 2027년 1월 300억원으로 단계적으로 강화될 예정이며, 액면병합을 통한 우회 역시 병합 후 주가가 액면가에 미달하는 경우 상장폐지 요건에 포함시켜 차단하고 있습니다.

[금융위원회 보도자료(부실기업 신속, 엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁방안)]

금융위원회 보도자료.jpg
금융위원회 보도자료

출처 : 금융위원회 보도자료(2026.02.12)

현재 양사의 주가 수준을 고려하였을 때, 시장 상황에 따라 관리종목 지정 및 상장폐지 절차가 개시될 가능성을 배제할 수 없습니다. 상장폐지가 현실화될 경우 소액주주를 포함한 기존 주주들은 주식의 시장 유동성을 상실하고 공정한 시장가격에 의한 투자 회수 기회가 차단되는 중대한 피해를 입게 되는바, 이는 사업성과와 별개로 외생적 규제 변화에 의해 초래되는 위험이라는 점에서 주주 보호 차원에서 반드시 해소되어야 할 과제입니다.

또한 주식회사 등의 외부감사에 관한 법률 시행령』제14조 2항에 따라 투자주의 환기종목으로 지정된 법인의 경우 감사인 지정을 받는 회사로 지정될 수 있습니다.

[코스닥시장 상장규정]

제52조(투자주의 환기종목) ① 거래소는 보통주식 상장법인이 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 투자주의 환기종목으로 지정한다. <개정 2022.12.7>

1. 정기지정: 보통주식 상장법인의 영업·재무·경영 등에 관한 계량적·비계량적 변수 등을 고려하여 세칙으로 정하는 기업부실위험 선정기준에 해당하는 경우

2. 수시지정: 보통주식 상장법인이 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우

가. 외부감사법 제8조에 따른 내부회계관리제도의 운영실태에 대한 감사인의 검토·감사 결과 중요한 취약점이 발견되거나 중요한 범위제한이 있는 경우 또는 검토·감사의견이 표명되지 않은 경우

나. 제17조제1항을 위반하여 이 규정에 따른 의무보유 대상 주식등을 사실상 매각한 경우. 다만, 최대주주 변경을 수반하는 경우로 한정한다.

다. 제3자 배정 방식의 유상증자로 해당 보통주식 상장법인의 신주를 취득한 자에게 해당 취득일부터 6개월 이내에 선급금 지급, 금전의 가지급, 금전 대여, 증권(법 제4조제2항 각 호의 증권, 어음, 양도성 예금증서를 말한다)의 대여, 출자(타법인이 발행한 주식등 또는 출자증권의 취득을 말한다) 등을 한 사실이 공시 등을 통해 확인된 경우

라. 최근 사업연도의 개별재무제표 또는 연결재무제표에 대한 감사인의 감사의견이 계속기업으로서의 존속능력에 대한 불확실성에 의한 한정인 경우

마. 최대주주 변경으로 제51조제1항에 따른 의무보유가 적용되는지 여부가 확인되지 않은 경우

바. 제51조제1항에 따른 의무보유 대상자가 해당 의무보유를 이행하지 않은 경우

사. 최근 5개 사업연도에 각각 영업손실이 발생한 경우. 다만, 세칙으로 정하는 기술성장기업에는 이 목을 적용하지 않는다.

아. 최근 반기 말 현재 자본잠식률이 100분의 50 이상인 경우

자. 최근 반기 말 현재 자기자본이 10억원 미만인 경우

차. 최근 반기의 개별재무제표 또는 연결재무제표에 대한 감사인의 검토의견 또는 감사의견이 부적정, 의견거절이거나 감사범위 제한에 따른 한정인 경우

② 거래소는 보통주식 상장법인을 투자주의 환기종목으로 지정하거나 해제하는 경우 지체 없이 공시매체에 공표하여야 한다.

③ 투자주의 환기종목 지정 사유의 적용방법과 지정 및 해제 시기, 그 밖에 필요한 사항은 세칙으로 정한다.

위와 같이 상장규정에 의거하여 투자주의 환기종목으로 지정될 경우 1) 합병회사의 최대주주 또는 대표이사의 변경, 최대주주 또는 경영권 변경을 수반하는 주식양수도계약 등을 체결하는 등 실질적인 경영권이 변동되는 경우 혹은 2) 제3자배정 유상증자로 합병회사의 신주를 취득한 자에 대하여 6개월 이내에 선급금 지급, 금전의 가지급, 금전대여, 증권의 대여, 출자에 관한 결정 등을 통해 실질적으로 유상증자를 통해 유입된 자금이 상환되는 경우, 3) 내부회계관리제도의 운영/검토와 관련하여 중요한 취약점이 존재하거나 중요한 범위제한 또는 검토/감사의견이 표명되지 아니하는 경우 상장적격성 실질심사 사유에 해당되어 상장폐지될 위험이 존재하오니 투자자께서는 투자판단시 이점 유의하시기 바랍니다.

또한,「코스닥시장 상장규정」제53조(관리종목)은 매출액, 법인세비용차감전계속사업손실 등 코스닥시장 상장법인으로서의 경영성과 및 재무상태에 미달하는 경우 관리종목을 지정하도록 명시되어 있습니다. 또한 회사가 관리종목으로 지정될 경우 회사의 주식은 매매거래가 정지되며, 매매거래 정지 기간은 관리종목 지정 사유 해소 시점까지 유지됩니다.

[코스닥시장 관리종목 지정요건 및 상장폐지요건]

구 분
관리종목 지정(「코스닥시장 상장규정」 제53조)
상장폐지(「코스닥시장 상장규정」 제54조, 제56조)

1) 매출액 미달(별도)
최근 사업연도 30억 원 미만 (지주회사는 연결기준)- 이익미실현기업 또는 기술성장기업은 상장후 5년간 미적용- 기술성장기업 중 A), B), C) 중 어느 하나에 해당하는 제약·바이오기업은 최근 사업연도 미적용A) 최근 사업연도 말「제약산업 육성 및 지원에 관한 특별법」에 따른 혁신제약기업이 세칙으로 정한 요건을 충족하는 경우B) 최근 사업연도의 일평균 시가총액 4,000억 이상이며, 그 금액이 현재의 자본금을 초과하는 기업이 세칙으로 정하는 요건을 충족하는 경우C) 최근 3사엽언도의 매출액 합계 90억 이상이며, 최근 사업연도의 직전 사업연도의 매출액이 30억 이상인 경우

2년 연속 매출액 30억 원 미만

[실질심사] 이익미실현기업 관련 관리종목지정 유예기간 중 최근 3사업연도 연속으로 매출액이 5억 원 미만이면서 전년 대비 100분의 50 이상의 매출액 감소가 공시 등을 통해 확인되는 경우

2) 법인세비용차감전 계속사업손실(연결)
최근 3사업연도중 2사업연도에 각각 당해 사업연도말 자기자본의 50%를 초과(&10억원 이상)하는 법인세비용차감전계속사업손실이 있고 최근사업연도에 법인세비용차감전계속사업손실이 있는 경우- 이익미실현 기업은 상장 후 5년간 미적용- 기술성장기업은 상장후 3년간 미적용
관리종목 지정후 자기자본50% 이상(&10억원 이상)의 법인세비용차감전계속사업손실 발생[실질심사] 이익미실현기업 관련, 관리종목지정 유예기간 중 최근 3사업연도 연속으로 매출액이 5억 원 미만이면서 전년 대비 100분의 50 이상의 매출액 감소가 공시 등을 통해 확인되는 경우

3) 자본잠식 등
다음의 어느 하나에 해당하는 경우A) 최근 사업연도말을 기준으로 자본잠식률 50%이상B) 최근 사업연도말을 기준으로 자기자본 10억 원 미만
가)최근 사업연도말 현재 완전자본잠식의 경우나)(A) 관리종목 지정후 도래하는 사업연도말 자본잠식률이 50%이상인 경우다)(B) 관리종목 지정후 도래하는 사업연도말 자기자본이 10억 원 미만인 경우[실질심사] 사업보고서 또는 반기보고서의 법정제출 기한까지 당해 상장폐지 기준 해당사실을 해소하였음을 입증하는 재무제표 및 이에 대한 감사인(정기재무제표에 대한 감사인과 동일한 감사인에 한함)의 감사보고서를 제출하는 경우 가~다목까지의 규정을 적용하지 않음.

5) 시가총액 미달
보통주 시가총액 40억 원 미만 30일간 지속-천재지변, 시장상황의 급격한 변동 등으로 거래소가 시장 관리를 위하여 필요하다고 인정될 경우 적용배제 가능
관리종목 지정후 90일 기간 경과하는 동안i) 시가총액 40억 이상으로 10일 이상 계속ii) 시가총액 40억 이상인 일수가 30일 이상둘중 하나라도 충족하지 못하면 상장폐지

6) 정기보고서미제출
사업보고서, 반기보고서 또는 분기보고서를 법정제출기한 내에 제출하지 않거나, 정기주총에서 재무제표 미승인 or 정기주총 미개최할 경우
관리종목 지정법인이 다음 회차에 다음 어느 하나에 해당하는 경우가)분기, 반기, 사업보고서를 법정제출기한내에 미제출나)사업보고서의 법정제출기한까지 정기주주총회를 미개최하거나 정기주주총회에서 재무제표 미승인다)최근 2년간 3회 이상 분기, 반기, 사업보고서 법정제출기한까지 제출하지 아니한 경우라)법정제출기한까지 사업보고서를 제출하지 아니한 후 법정제출기한의 다음날부터 10일 이내 사업보고서 미제출

주1) 상기 관리종목 지정기준은 경영성과 및 재무상태와 관련된 지정기준만 표기한 것입니다.

주2) 자본잠식률 = (자본금 - 자기자본) / 자본금 × 100

주3) 관리종목 지정 요건 중 장기영업손실에 대한 규정은 2022년 12월 부로 개정되었습니다.

출처 : 「코스닥시장 상장규정」

관리종목 지정 요건별 합병회사의 실적 현황은 다음과 같습니다.

[관리종목 요건별 회사 실적 현황]

(단위: 백만원)

관리종목 지정요건
요건별 회사 현황
관리종목지정유예 여부

항목
사업연도
금액
해당
미해당

최근 사업연도말매출액 30억 미만
최근 사업연도말 매출액(별도)
2025년
11,713
-
●

자기자본 50%이상(10억원 이상에 한함)의법인세차감전계속사업손실이최근 3년간 2회 이상 및 최근 사업연도법인세차감전계속사업손실 발생
최근 3사업연도각 법인세차감전계속사업손익(연결)
2025년
-3,812(13.9%)
-
●

2024년
233(-)

2023년
-4,286(13.8%)

최근 사업연도말자본잠식률 50% 이상
최근 사업연도말 자본잠식률(별도)
2025년
-522.4%
-
●

최근 사업연도말자기자본이 10억원 미만
최근 사업연도 말 자기자본(별도)
2025년
27,443
-
●

보통주식의 시가총액이40억원 미만인 상태가연속하여 30일 동안 계속
보통주식의 시가총액
2026.03.20~ 2026.04.21
최저 31,837
-
●

출처) 엔피 사업보고서 및 엔피 제시

형식적 상장폐지 및 상장적격성 실질심사요건 합병회사의 실적 현황은 다음과 같습니다.

[형식적 상장폐지 및 상장적격성 실질심사 요건별 회사 실적 현황]

(단위: 백만원)

관리종목 지정요건
요건별 회사 현황
관리종목지정유예 여부

항목
사업연도
금액
해당
미해당

최근 사업연도말 완전자본잠식
최근 사업연도말 완전자본잠식 여부
2025년
부
-
●

최근 2년 연속 매출액 30억원 미만
최근 2개 사업연도 매출액(별도)
2025년
11,713
-
●

2024년
12,292

관리종목 지정 후 최근 사업연도에

자기자본의 50%를 초과하며10억원 이상인법인세비용차감전계속사업손실 발생

최근 사업연도

법인세차감전계속사업손익(연결)

2025년
-3,812(13.9%)
-
●

최근 2년 연속 자본잠식률 50% 이상
최근 2개 사업연도 자본잠식률(별도)
2025년
-554.6%
-
●

2024년
-611.2%

최근 2년 연속 자기자본 10억원 미만
최근 2개 사업연도 자기자본(별도)
2025년
27,443
-
●

2024년
31,359

출처) 엔피 사업보고서 및 엔피 제시

합병회사는 본 공시서류 제출일 전일 기준 코스닥시장 상장규정 상 관리종목 지정 및 상장폐지요건에 해당하는 경우는 없습니다. 하지만 합병회사의 노력에도 불구하고 영업수익 확대 지연에 따라 해당 요건별 유예기간이 경과한 시점에도 합병회사의 매출이 저조하여 재무성과를 나타내지 못할 경우 관리종목으로 지정 또는 상장폐지 요건에 해당할 수 있으니 투자자께서는 투자판단시 이점 유의하시기 바랍니다.

2-12. 특수관계자와의 거래 위험

2025년말 기준 합병존속회사의 특수관계인에 대한 매출은 약 13억원으로 총 매출액 117억원의 11.6%를 차지하고 있고 대부분이 (주)컴투스 및 그 종속기업에 집중되어 있습니다. 한편, 2025년말 연결기준 합병존속회사의 특수관계자로부터의 채권액은 250만원을 기록하였고, 채무잔액은 없는 것으로 나타났습니다. 보증과 관련해서는 종속기업 대표이사 명의로 BMW파이낸셜서비스코리아 및 JB우리캐피탈에 대한 오토론 보증이 설정되어 있어, 총 7.6억원 규모의 우발채무성 리스크가 존재합니다. 해당 보증이 현실화될 경우 합병존속회사의 유동성 및 재무안정성에 부담으로 작용할 수 있습니다. 이와 같은 특수관계자와의 거래는 거래의 안정성이 높다는 장점이 있으나, 향후 정부 규제의 대상이 될 가능성이 있으며, 외부 경쟁력 약화로 이어질 가능성이 존재합니다. 또한 기타 외부 환경 변수로 인해 합병존속회사가 보유한 계열회사에 대한 채권 회수에 차질이 발생하거나 합병존속회사 보유 계열회사의 채무 지급이 지연될 경우 각사들의 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

[주요 특수관계자 현황]

구분
특수관계자명

연결실체에 유의적 영향력을행사하는 기업
(주)위지윅스튜디오

공동기업
HSCPENTA MARKETING CO.,LTD.

관계기업
(주)와이엔컬쳐앤스페이스

기타특수관계자
(주)컴투스 및 그 종속기업

출처) 엔피 사업보고서

[주요 특수관계자와의 주요 거래내역]

(단위: 천원)

구분
회사명
영업수익
영업비용

당기
전기
당기
전기

연결실체에 유의적인 영향력을행사하는 기업
(주)위지윅스튜디오
-
10,000
-
-

공동기업
HSCPENTA MARKETING CO., LTD.
4,951
24,566
-
-

관계기업
(주)와이엔컬쳐앤스페이스
20,000
30,000
-
-

기타특수관계자
(주)컴투스
1,332,897
426,217
-
-

합계
1,357,848
490,783
-
-

출처) 엔피 사업보고서

2025년말 연결기준 합병존속회사의 특수관계인에 대한 매출은 약 13억원으로 총 매출액 117억원의 11.6%를 차지하고 있고 대부분이 (주)컴투스 및 그 종속기업에 집중되어 있습니다.

[특수관계자에 대한 채권채무잔액]

(단위: 천원)

구분
회사명
채권
채무

당기말
전기말
당기말
전기말

공동기업
HSCPENTA MARKETING CO., LTD.
-
8,820
-
-

기타특수관계자
(주)컴투스
2,530
2,530
-
-

합계
2,530
11,350
-
-

출처) 엔피 사업보고서

2025년말 연결기준 합병존속회사의 특수관계자로부터의 채권액은 250만원을 기록하였고, 채무잔액은 없는 것으로 나타났습니다.

[특수관계자에 대한 채권채무잔액]

(단위: 천원)

특수관계 구분
보증제공처
내용
설정액

종속기업의 대표이사
BMW파이낸셜서비스코리아
오토론
41,600

JB우리캐피탈
34,100

출처) 엔피 사업보고서

보증과 관련해서는 종속기업 대표이사 명의로 BMW파이낸셜서비스코리아 및 JB우리캐피탈에 대한 오토론 보증이 설정되어 있어, 총 7.6억원 규모의 우발채무성 리스크가 존재합니다. 해당 보증이 현실화될 경우 합병존속회사의 유동성 및 재무안정성에 부담으로 작용할 수 있습니다.

이와 같은 특수관계자와의 거래는 거래의 안정성이 높다는 장점이 있으나, 향후 정부 규제의 대상이 될가능성이 있으며, 외부 경쟁력 약화로 이어질 가능성이 존재하므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 또한 계열회사 간 거래의 특성상 합병존속회사 또는 계열회사의 손익이 왜곡될 우려가 존재하며, 기타 외부 환경 변수로 인해 당사가 보유한 계열회사에 대한 채권 회수에 차질이 발생하거나 당사 보유 계열회사의 채무 지급이 지연될 경우 각사들의 재무구조에 부정적 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이점에 유의하시기 바랍니다.

(주22) 추가 기재

2-13-1. 수익성 및 재무 안정성 관련 위험(주)펜타브리드의 매출액은 2023년 약 173억원, 2024년 약 169억원, 2025년 약 155억원으로 감소 추세에 있으며, 당기순이익은 2024년 약 13억원의 손실을 기록한 이후 2025년 약 1억원의 소폭 흑자로 전환했습니다. 한편, (주)펜타브리드의 부채비율은 2023년 278%, 2023년 409%, 2025년 384%으로 증가 추세에 있습니다. 차입금의존도 또한 2023년 60.3%, 2024년 61.7%, 2025년 67.8%를 기록하여 차입금증가에 따른 차입금 의존도가 지속적으로 증가하는 모습을 보이고 있습니다. 또한, (주)펜타브리드는 특정 주요 고객사에 대한 의존도가 존재하며, 해당 고객의 디지털 마케팅 예산 삭감, 인하우스 전환, 경쟁사로의 이탈 등이 발생할 경우 매출이 감소할 위험이 있습니다. 또한 디지털 마케팅 시장의 성장 둔화 또는 경기 침체 심화로 광고주의 마케팅 예산이 축소될 경우, 수익성 회복이 지연될 수 있으며 이는 합병존속회사의 연결 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

[(주)펜타브리드 최근 3개 사업연도 별도 기준 수익성 지표]

(단위: 원)

구 분
2025년
2024년
2023년

영업수익
15,491,717,533
16,910,601,589
17,318,066,497

영업비용
14,807,067,773
17,673,189,926
17,675,325,788

영업이익
684,649,760
-762,588,337
357,259,291

당(분)기순이익
97,648,428
-1,277,381,592
-839,375,351

영업이익률
4.42%
-4.51%
2.06%

순이익률
0.63%
-7.55%
-4.85%

출처) 펜타브리드 감사보고서주1) K-IFRS 재무제표 기준입니다.

[(주)펜타브리드 최근 3개 사업연도 별도 기준 주요 재무지표]

(단위: 원)

구분
2025년
2024년
2023년

자산 총계
21,626,919,628
22,192,335,791
21,232,509,884

현금성 자산 등
465,971,555
101,468,927
111,504,142

부채 총계
17,159,476,130
17,831,219,313
15,610,310,471

차입금(단기)
14,647,946,887
2,652,661,777
12,777,668,131

차입금(장기)
13,057,929
11,041,004,818
32,289,589

총 차입금
14,661,004,816
13,693,666,595
12,809,957,720

순 차입금
14,195,033,261
13,592,197,668
12,698,453,578

자본 총계
4,467,443,498
4,361,116,478
5,622,199,413

유동비율
20%
54%
17%

차입금의존도
67.79%
61.70%
60.33%

부채비율
384.10%
408.87%
277.65%

출처) 펜타브리드 감사보고서주1) K-IFRS 재무제표 기준입니다.

(주)펜타브리드의 매출액은 2023년 약 173억원, 2024년 약 169억원, 2025년 약 155억원으로 감소 추세에 있으며, 당기순이익은 2024년 약 13억원의 손실을 기록한 이후 2025년 약 1억원의 소폭 흑자로 전환했습니다. 한편, (주)펜타브리드의 부채비율은 2023년 278%, 2023년 409%, 2025년 384%으로 증가 추세에 있습니다. 차입금의존도 또한 2023년 60.3%, 2024년 61.7%, 2025년 67.8%를 기록하여 차입금증가에 따른 차입금 의존도가 지속적으로 증가하는 모습을 보이고 있습니다. 또한, (주)펜타브리드는 특정 주요 고객사에 대한 의존도가 존재하며, 해당 고객의 디지털 마케팅 예산 삭감, 인하우스 전환, 경쟁사로의 이탈 등이 발생할 경우 매출이 감소할 위험이 있습니다. 또한 디지털 마케팅 시장의 성장 둔화 또는 경기 침체 심화로 광고주의 마케팅 예산이 축소될 경우, 수익성 회복이 지연될 수 있으며 이는 합병존속회사의 연결 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

[펜타브리드 주요 고객사 매출 집중도]

(단위: 천원)

구분
2025년
2024년
2023년

매출액
비중(%)
매출액
비중(%)
매출액
비중(%)

A사
-
-
4,195,308
24.81
-
-

B사
1,827,855
11.8
-
-
-
-

C사
-
-
737,975
4.36
1,965,409
11.35

출처) 펜타브리드 감사보고서

2-13-2. 우발상황 및 약정사항 관련 위험

(주)펜타브리드는 증권신고서 제출일 현재 영업에 중대한 영향을 미치는 진행 중인 소송 및 법률 위반 사항이 존재하지 않습니다. 하지만 향후 핵심인력 유출입, 임직원이 회사에 중대한 손해를 입히는 경우 등과 관련된 다양한 종류의 분쟁 또는 소송이 발생할 가능성을 배제할 수는 없습니다.한편, (주)펜타브리드가 2025년 담보로 제공한 유형자산 및 투자부동산의 장부가액은 총 17,037,503천원이며, 채무불이행등으로 담보권 실행이 현실화 될 경우, 자산의 소유권을 상실하여 재무 건정성이 악화될 수 있는 점 투자자께서 유의해주시길 바랍니다.

2025년말 (주)펜타브리드가 금융기관과 맺은 금융약정은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
약정내역
사용액
한도액

우리은행
우리상생파트너론
-
250,000

기업은행
시설자금대출 등(*)
14,500,000
14,500,000

운전자금대출
120,000
135,000

하나은행
외상매출채권담보대출
-
990,000

BMW파이낸셜서비스코리아
오토론(*)
12,883
12,883

JB우리캐피탈
오토론(*)
28,122
28,122

합 계
14,661,005
15,916,005

(*) 상기 차입약정과 관련하여 (주)펜타브리드의 토지, 건물 및 차량운반구가 담보로 제공되어 있습니다

또한, 타인을 위하여 제공한 지급보증 및 담보의 내역당기말 현재 (주)펜타브리드가 타인을 위하여 제공한 지급보증 및 담보는 없습니다.2025년말 (주)펜타브리드 담보로 제공한 유형자산 및 투자부동산 내역은 다음과 같습니다

(단위: 천원)

담보제공자산
계정과목
장부가액
담보제공처
차입금
채권최고액
비고

토지 및 건물
유형자산
332,732
기업은행
120,000
204,000
운전자금대출

토지 및 건물
유형자산
15,918,347
기업은행
14,500,000
17,400,000
시설자금대출 등

투자부동산
750,079

차량운반구
유형자산
13,120
BMW파이낸셜서비스코리아
12,883
62,400
오토론

차량운반구
유형자산
23,225
JB우리캐피탈
28,122
34,100
오토론

2025년말과 2024년말 현재 특수관계가 없는 제3자로부터 제공받은 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

보증제공자
2025년
2024년
제공받은 보증내용

서울보증보험
1,278,990
1,041,593
이행지급보증 등

또한, (주)펜타브리드는 소프트웨어공제조합으로부터 계약이행, 하자 및 입찰에 대한 보증을 제공받고 있으며, 이와 관련하여 다음과 같이 동 조합의 출자금을 담보로 제공하고 있습니다.

(단위: 천원)

담보제공자산
장부금액
보증내역
보증 한도액
보증 잔액
담보권자

소프트웨어공제조합 출자금
30,000
계약이행, 하자 및 입찰
2,211,425
-
소프트웨어공제조합

2-13-3. 특수관계자관련 위험
(주)펜타브리드는 (주)엔피, (주)레얼피치, HSCPENTA MARKETING CO., LTD, 및 (주)컴투스 및 그 종속기업과 특수관계에 있습니다. 2025년 특수관계자 거래로부터 발생한 영업수익은 약 5.9억원으로, (주)펜타브리드의 2025년 영업수익 154.9억의 3.7%를 차지하고 있습니다. 또한 2025년 기준 특수관계자에 대한 채권ㆍ채무 총계는 2025년 (주)펜타브리드 부채총계 171.6억원의 약 0.0%를 차지하고 있으며, 특수관계자로부터 제공받은 보증은 약 0.8억원입니다. 향후 특수관계자의 재무 상태 악화나 거래 조건의 변동이 (주)펜타브리드의 수익성 및 자금 회수 가능성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 유의해주시길 바랍니다.

2025년도말과 2024년말 현재 (주)펜타브리드와 특수관계에 있는 회사의 내역은 다음과 같습니다.

구 분

지배기업
(주)엔피

지배기업의 종속기업
(주)리얼피치

공동기업
HSCPENTA MARKETING CO., LTD.

기타특수관계자
(주)컴투스 및 그 종속기업, (주)위지윅스튜디오 및 그 종속기업

2025년도 및 2024년 특수관계자와의 거래 내역은 다음과 같으며, 2025년 특수관계자 거래로부터 발생한 영업수익은 약 5.9억원으로, (주)펜타브리드의 2025년 영업수익 154.9억의 3.7%를 차지하고 있습니다.

(단위: 천원)

구 분
회사명
영업수익 등
영업비용

2025년
2024년
2025년
2024년

공동기업
HSCPENTA MARKETING CO., LTD.
4,951
24,566
-
-

지배기업의 종속기업
(주)리얼피치
10,000
2,000
-
-

기타특수관계자
(주)컴투스
571,297
254,530
-
-

합 계
586,248
281,096
-
-

또한, 2025년 및 2024년 특수관계자에 대한 채권ㆍ채무내역은 다음과 같으며, 2025년 기준 특수관계자에 대한 채권ㆍ채무 총계는 2025년 (주)펜타브리드 부채총계 171.6억원의 약 0.0%를 차지하고 있습니다.

(단위: 천원)

구 분
회사명
채권
채무

2025년
2024년
2025년
2024년

공동기업
HSCPENTA MARKETING CO., LTD.
-
8,820
-
-

지배기업의 종속기업
(주)리얼피치
-
-
1,000
500

기타특수관계자
(주)컴투스
2,530
2,530
-
-

합 계
2,530
11,350
1,000
500

한편, 당기말 현재 특수관계자로부터 제공받은 보증은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

특수관계 구분
보증제공처
내 용
설정액

대표이사
BMW파이낸셜서비스코리아
오토론
41,600

JB우리캐피탈
오토론
34,100

(주23) 추가 기재

2-
15
.매출채권 회수 지연
및 재고자산
에 따른 위험
합병소멸회사의 주요 사업인 영상콘텐츠 제작 및 VFX/CG 부문은 프로젝트 기반의 수주 사업 구조로 운영됩니다. 개별 프로젝트의 계약 규모, 제작 범위, 기술 적용 수준 및 난이도 등에 따라 계약 금액이 상이하며, 산업 특성상 프로젝트 마일스톤에 따른 대금 지급 구조상 채권 회수 기간이 장기화되는 경향이 있으며, 제작 난이도에 따른 검수 일정 변화로 인해 단기적인 회수 변동성이 존재합니다. 이에 따라 매출은 진행률 기준으로 인식되며, 이에 따라 프로젝트 완료 시점과 검수·승인 일정에 따라 매출채권의 발생 및 회수 시점이 집중되거나 분산될 수 있습니다. 연결재무제표 기준 매출채권 순장부금액은 2023년말 약 74.7억원, 2024년말 약 56.2억원, 2025년말 약 26.9억원 수준입니다.연령분석 결과, 2025년말 연결 기준 매출채권 및 기총 잔액 약 142억원 중 3개월 초과 연체 채권이 약 110억원으로 손상 처리되어 있으며, 대손충당금 잔액은

2024년말 약 61.4억원에서 2025년말 약 73.1억원으로 소폭 증가하는 추세입니다. 다만, 3개월 초과 ~ 12개월 이하 연체 채권 잔액은 미미한 수준으로, 대부분의 채4권이 만기 내 또는 단기 내 회수되고 있습니다.

합병소멸회사의 매출채권 회전율은 2024년 기준, 12.3회로 동종업계 평균인 7.9회 대비 높은 수준을 기록하였고, 2025년 24.5회로 증가하였습니다. 이는 비교적 양호한 수준으로 판단되나, 향후 매출채권 회수의 장기화로 회전율이 악화될 경우 합병존속회사의 유동성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다2024년 기준, 합병소멸회사의 재고자산 회전율은 7.4회로, 동종업계 평균인 18.8회 대비 낮은 수준을 기록하였습니다. 2025년에는 9.0회로 소폭 상승하였으나, 여전히 비교적 낮은 수준을 기록하고 있습니다. 투자자들께서는 향후 부정적인 경기변동 등의 사유가 발생하여 전방산업 수요가 감소하는 경우에는 재고자산 진부화에 따른 평가손실충당금을 발생시킬 수 있으며, 이에 따른 손실 확대로 합병존속회사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있음을 유의하시기 바랍니다.
합병소멸회사의 사업 구조가 VFX/CG 중심에서 미디어 콘텐츠 시장으로 다변화되면서 과거 대비 회수 관리의 복잡성이 증가하였습니다. 이러한 사업 구조적 특성을 감안할 때, 향후 콘텐츠의 제작은 완료되었으나, 방송사 또는 OTT의 내부사정 (라인업 조정, 슬롯 부족)으로 방영이 지연될 시 매출채권 회수가 지연되거나 회수 불가능한 상황이 발생할 수 있습니다.

[연결 기준 매출채권 및 계약자산 현황]

(단위: 천원)

구분
2025년말
2024년말

총장부금액
손상차손누계액
장부금액 합계
총장부금액
손상차손누계액
장부금액 합계

유동매출채권 및 유동계약자산
14,283,991
-7,306,495
6,977,496
16,989,255
-6,135,024
10,854,231

유동매출채권 및 유동계약자산
유동매출채권
7,224,633
-4,540,039
2,684,594
8,996,009
-3,368,568
5,627,441

유동계약자산
7,059,358
-2,766,456
4,292,902
7,993,246
-2,766,456
5,226,790

기타 유동채권
12,368,668
-6,338,841
6,029,827
13,958,225
-5,430,585
8,527,640

기타 유동채권
단기미수금
4,282,328
-1,613,318
2,669,010
2,713,797
-1,540,881
1,172,916

유동 계약자산 외의 유동 미수수익
426,181
-340,568
85,613
307,784
-118,893
188,891

단기금융리스채권
0

0
14,635

14,635

단기대여금
6,485,245
-4,384,955
2,100,290
7,425,746
-3,770,811
3,654,935

단기보증금
1,174,914

1,174,914
3,496,263

3,496,263

기타 비유동채권
1,395,484
-360,000
1,035,484
2,343,330
0
2,343,330

기타 비유동채권
장기보증금
646,491

646,491
1,742,510

1,742,510

장기대여금
748,993
-360,000
388,993
600,820

600,820

매출채권 및 기타채권 합계
28,048,143
-14,005,336
14,042,807
33,290,810
-11,565,609
21,725,201

출처) 위지윅스튜디오 사업보고서주1) K-IFRS 연결재무제표 기준입니다.

[연결 기준 매출채권 및 기타채권 연령분석]

(단위: 천원)

구분
2025년말
2024년말
2023년말

채권잔액
손상된금액
채권잔액
손상된금액
채권잔액
손상된금액

현재
2,943,056
-39,298
6,305,227
-33,235
9,540,178
-209,374

1개월 이내
99,424
-
503,924
-10,990
-
-

1개월 초과 2개월 이내
110,567
-24,778
48,106
-9,082
3,520
-

2개월 초과 3개월 이내
47,577
-10,582
24,730
-4,669
160,165
-

3개월 초과
11,083,368
-7,231,837
10,107,268
-6,077,048
7,098,094
-5,400,435

합계
14,283,992
-7,306,495
16,989,255
-6,135,024
16,802,827
-5,609,809

출처) 위지윅스튜디오 제시주1) K-IFRS 연결재무제표 기준입니다.

[위지윅스튜디오 계정과목별 대손충당금 설정 현황]

(단위 : 백만원, %)

구 분
계정과목
채권 총액
대손충당금
대손충당금 설정률

제10기(2025)
유동
매출채권
7,225
4,540
62.84%

미수금
4,282
1,613
37.67%

미수수익
426
341
79.91%

보증금
1,175
-
0.00%

소 계
13,108
6,494
47.21%

비유동
보증금
646
-
0.00%

합 계
13,755
6,494
47.21%

제9기(2024)
유동
매출채권
8,997
3,369
37.45%

미수금
2,717
1,544
56.83%

미수수익
308
119
38.64%

보증금
3,612
-
0.00%

소 계
15,634
5,032
32.19%

비유동
보증금
1,940
-
0.00%

합 계
17,574
5,032
28.63%

제8기(2023)
유동
매출채권
10,308
2,843
27.58%

미수금
2,562
756
29.51%

미수수익
411
-
0.00%

보증금
5,138
-
0.00%

소 계
18,419
3,599
19.54%

비유동
보증금
5,435
-
0.00%

합 계
23,854
3,599
15.09%

[위지윅스튜디오 계정과목별 대손충당금 변동 현황]

(단위 : 백만원)

구 분
제10기
제9기
제8기

1. 기초 대손충당금 잔액합계
6,135
5,610
5,174

2. 순대손처리액(①－②±③)
(32)
546
(3,454)

① 대손처리액(상각채권액)
(32)

② 상각채권회수액
-

③ 기타증감액
-
546
(3,454)

3. 대손상각비 계상(환입)액
1,204
(21)
3,890

4. 기말 대손충당금 잔액합계
7,307
6,135
5,610

출처) 위지윅스튜디오 사업보고서

매출채권은 전체 기간 기대신용손실을 손실충당금으로 인식하는 간편법을 적용하며, 계약자산은 개별법을 적용합니다. 기대신용손실을 측정하기 위해 매출채권은 신용위험 특성과 연체일을 기준으로 구분하였습니다. 기대신용손실률은 과거매출과 관련된 지불 정보와 관련 확인된 신용손실 정보를 근거로 산출하였습니다.

합병소멸회사의 주요 사업인 영상콘텐츠 제작 및 VFX/CG 부문은 프로젝트 기반의 수주 사업 구조로 운영됩니다. 개별 프로젝트의 계약 규모, 제작 범위, 기술 적용 수준 및 난이도 등에 따라 계약 금액이 상이하며, 산업 특성상 프로젝트 마일스톤에 따른 대금 지급 구조상 채권 회수 기간이 장기화되는 경향이 있으며, 제작 난이도에 따른 검수 일정 변화로 인해 단기적인 회수 변동성이 존재합니다. 이에 따라 매출은 진행률 기준으로 인식되며, 이에 따라 프로젝트 완료 시점과 검수·승인 일정에 따라 매출채권의 발생 및 회수 시점이 집중되거나 분산될 수 있습니다. 통상적으로 영화 VFX의 경우 계약시점에 계약금 20%, 중도금 60%(크랭크인시 15% / 크랭크업시 15% / 작업 진행도 절반 도달시 15% / 작업진행도 100% 도달시 15% 등에 따라 분할 지급), 잔금 20% 수준으로 계약이 진행되는 것이 일반적이며 통상 개봉예정 시점이 합의된 상태에서 계약이 이루어지므로 계약금과 잔금의 지급시기는 사전에 예측이 가능하나, 중도금의 지급시기는 전반적인 프로젝트의 진행 상황에 따라 유동적입니다.연결재무제표 기준 매출채권 순장부금액은 2023년말 약 74.7억원, 2024년말 약 56.2억원, 2025년말 약 26.9억원 수준입니다. 별도재무제표 기준으로는 2025년말 매출채권 순장부금액이 약 6.3억원입니다.한편, 연결 기준 대손충당금 잔액은 2023년말 약 56.1억원, 2024년말 약 61.4억원, 2025년말 약 73.1억원으로 최근 3개 사업연도에 걸쳐 점진적으로 증가하는 추세입니다. 이는 일부 장기 미회수 채권에 대한 보수적 충당금 정책이 반영된 결과로, 연간 신규 대손상각비는 2023년 약 39억원, 2024년 약 7억원, 2025년 약 12억원 수준으로 매출액 대비 크지 않은 수준입니다. 다만, 충당금 규모의 지속적 증가는 일부 채권의 회수 가능성에 대한 불확실성이 누적되고 있음을 시사하며, 향후 경기 여건 악화 시 추가적인 충당금 적립이 필요해질 수 있습니다.

합병소멸회사는 프로젝트 기반 수주 산업의 특성에 따른 매출채권 회수 리스크를 선제적으로 관리하기 위하여 엄격한 내부 통제 절차를 운영하고 있습니다. 구체적으로는 프로젝트 착수 전 '수주 심의 단계'를 통해 발주처의 재무 건전성, 과거 결제 이력 및 대금 지급 여력을 사전 검토하고 있습니다. 주요 거래처인 국내외 대형 방송사, 글로벌 OTT 플랫폼 및 종합 광고대행사 등은 우량한 신용도를 보유하고 있어 실질적인 신용위험은 매우 낮은 수준으로 관리되고 있습니다.

[위지윅스튜디오 최근 3개 사업연도 연결 기준 매출채권 회전율]

(단위: 백만원)

구분
2025년
2024년
2023년

매출액
101,995
80,433
147,335

매출채권
2,685
5,627
7,465

매출채권 회전율
24.5회
12.3회
10.6회

출처) 위지윅스튜디오 사업보고서주1) 매출채권 회전율 = 연간 매출액/평균 매출채권, 주2) 평균 매출채권 = (기초 매출채권 + 기말 매출채권)/2

[업종평균 매출채권 회전율]

구분
2024년
2023년
2022년

매출채권 회전율
7.9회
8.1회
7.9회

출처) 2024 기업경영분석, 한국은행, 2025.10주1) J59(영상. 오디오 기록물 제작 및 배급업) 기준

한편 합병소멸회사의 매출채권 회전율은 2023년 10.6회, 2024년 12.3회, 2025년 24.5회로 증가세를 보이고 있습니다. 매출채권 회전율은 매출액을 매출채권으로 나눈 회전수로서 기말의 매출채권잔액이 1년간의 영업활동을 통하여 현금인 매출액으로 회전되는 속도를 나타냅니다. 매출채권 회전율이 높다는 것은 매출채권이 순조롭게 회수되고 있음을 나타내나, 반대로 이 회전율이 낮게 되면 매출채권의 회수기간이 길어지므로, 그에 따른 대손발생의 위험이 증가하고 수익감소의 원인이 될 수 있습니다. 합병소멸회사의 매출채권 회전율은 2024년 기준, 12.3회로 동종업계 평균인 7.9회 대비 높은 수준을 기록하였고, 2025년 24.5회로 증가하였습니다. 이는 비교적 양호한 수준으로 판단되나, 향후 매출채권 회수의 장기화로 회전율이 악화될 경우 합병존속회사의 유동성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다합병소멸회사의 사업 구조가 VFX/CG 중심에서 미디어 콘텐츠 시장으로 다변화하면서 과거 대비 회수 관리의 복잡성이 증가하였습니다. 이러한 사업 구조적 특성을 감안할 때, 향후 콘텐츠의 제작은 완료되었으나, 방송사 또는 OTT의 내부사정 (라인업 조정, 슬롯 부족)으로 방영이 지연될 시 매출채권 회수가 지연되거나 회수 불가능한 상황이 발생할 수 있습니다.

[위지윅스튜디오 최근 3개 사업연도 연결 기준 재고자산 회전율]

(단위: 백만원)

구분
2025년
2024년
2023년

매출액
101,995
80,433
147,335

재고자산
8,175
14,577
7,146

재고자산 회전율
9.0회
7.4회
17.6회

출처) 위지윅스튜디오 사업보고서주1) 재고자산 회전율 = 연간 매출액/평균 재고자산 주2) 평균 재고자산 = (기초 재고자산 + 기말 재고자산)/2

[업종평균 재고자산 회전율]

구분
2024년
2023년
2022년

재고자산 회전율
18.8회
16.4회
16.1회

출처) 2024 기업경영분석, 한국은행, 2025.10주1) J59(영상. 오디오 기록물 제작 및 배급업) 기준

2024년 기준, 합병소멸회사의 재고자산 회전율은 7.4회로, 동종업계 평균인 18.8회 대비 낮은 수준을 기록하였습니다. 2025년에는 9.0회로 소폭 상승하였으나, 여전히 비교적 낮은 수준을 기록하고 있습니다. 투자자들께서는 향후 부정적인 경기변동 등의 사유가 발생하여 전방산업 수요가 감소하는 경우에는 재고자산 진부화에 따른 평가손실충당금을 발생시킬 수 있으며, 이에 따른 손실 확대로 합병존속회사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

[위지윅스튜디오 최근 3개 사업연도 연결 기준 재고자산 세부항목]

(단위: 백만원)

구분
2025년
2024년
2023년

미완성제작-영화
6,361,736
5,994,397
5,593,058

미완성제작-드라마
1,812,910
8,582,367
1,500,177

상품
-
-
52,433

총유동재고자산
8,174,646
14,576,764
7,145,668

기간동안 비용으로 인식한 재고자산의 원가
42,487,671
5,799,201
19,370,877

재고자산 평가손실
-
-
-

출처) 위지윅스튜디오 사업보고서

합병소멸회사는 연결재무제표에 기획 및 개발 단계의 영화에 소요되는 비용을 편입하고 있습니다. 합병소멸회사의 재무제표 상 재고자산은 자회사인 싸이더스 연결로 인식된 재고자산입니다. 재고자산은 기획중인 영화에 소요되는 비용으로 계상하고 투자확정 시점에 원가로 대체하고 있습니다. 또한 재고자산은 개별법에 의한 취득원가로 평가되며 순실현가능가액이 취득원가보다 하락한 경우에는 예상되는 평가손실을 당기비용으로 인식하고 있습니다. 메인 투자사와 계약을 체결하는 시점부터 제작 원가에 투입된 비용에 대해 매출 인식을 시작하며, 기간동안 비용으로 인식한 재고자산은 매출원가 중 재고자산에서 온 원가를 의미합니다. 미완성 영화는 투자확정 시점에 비용으로, 드라마는 방영이 확정된 시점에 비용으로 인식합니다. 재고자산 순실현가능가치 산정시 예상판매가액은 진부화 가능성을 고려하여 산정하였습니다. 진부화 가능성이 고려된 순실현가능가치가 취득원가보다 높아 평가손실이 발생하지 않았습니다.재고자산은 취득원가와 순실현가능가치 중 낮은 금액으로 측정되며, 순실현가능가치 취득원가보다 순실현가능가치가 낮을 경우 평가손실이 발생합니다. 지난 3개년 재고자산의 평가손실이 발생하지 않았으며, 합병 소멸 회사가 2026년 인식하고 있는 재고자산은 현재시점에서 순실현가능가치가 취득원가보다 높아 평가손실은 발생하지 않을 것으로 예상합니다.
합병소멸회사는 이러한 위험에 대응하기 위하여 회수 지연 가능성을 지속적으로 점검하고 있으며, 신규 거래처에 대한 신용 심사 강화, 프로젝트 단계별 중도금 수취 조건 설정, 검수 및 납품 기준의 계약상 명확화, 장기 미회수 채권의 조기 모니터링 및 충당금 설정 등으로 조기 회수 등의 방안을 지속적으로 운용할 예정입니다. 그럼에도 불구하고, 대내외 경영 환경의 급변 또는 특정 대형 거래처의 부실화 등 예기치 못한 상황이 발생하여 매출채권 회수가 지연되거나 대손이 확대될 경우, 합병소멸회사의 현금흐름 악화 및 추가적인 대손상각비 계상으로 인하여 손익 및 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점에 유의하시어 투자 의사결정에 임하시기 바랍니다.

(주24) 추가 기재

2-
16
. 수익성 및 성장성 관련 위험

합병소멸회사의 연결 기준 매출액은 2023년 약 1,473억원에서 2024년 약 804억원, 2025년 약 1,020억원으로 2024년도 큰 감소 이후 회복 추세에 있습니다. 팬데믹 이후 OTT플랫폼 및 방송사들이 수익성 중심 경영으로 전환하며 글로벌 OTT 시장의 성장 둔화가 시작되었으며, 이에 따라 미디어 시장이 위축되었으나, 2025년도부터 미디어콘텐츠 제작이 증가하며 매출액을 회복하였습니다. 연결기준 영업이익 역시 2023년 -203억원, 2024년 -118억원, 2025년 -96억원으로 회복추세에 있습니다.

한편 합병소멸회사의 연결기준 영업이익은 회복추세에 있으나, 최근 3년간 영업이익이 (-)이고 2025년 기준 이자보상비율은 -2.4배이므로 영업이익을 통한 채무상환 능력이 다소 부족한 것으로 판단됩니다.
합병소멸회사는 영업비용 구조 효율화, 신사업 매출 확대, 고객 포트폴리오 다변화 등을 통해 수익성 개선에 노력하고 있습니다.
그러나 영상 콘텐츠 시장의 업황 악화, 신사업의 수익화 지연 등이 현실화될 경우 합병소멸회사의 영업손실이 확대되고 성장성이 저하될 위험이 있습니다. 또한 일부 대형 고객사에 대한 의존도가 존재하며, 해당 고객의 발주 규모 변동 시 매출에 영향을 미칠 수 있습니다.

[최근 3개 사업연도 연결 기준 요약 손익계산서]

(단위: 백만원)

구분
2025년
2024년
2023년

영업수익
101,995
80,433
147,335

영업비용
111,552
92,249
167,616

영업이익(손실)
-9,557
-11,816
-20,281

기타영업외수익
1,175
1,468
26,662

기타영업외비용
14,386
4,571
5,826

금융수익
12,672
13,185
47,156

금융비용
24,405
59,978
21,980

당기순이익(손실)
-41,782
-60,299
46,893

출처) 위지윅스튜디오 사업보고서주1) K-IFRS 연결재무제표 기준입니다.

[최근 3개 사업연도 별도 기준 요약 손익계산서]

(단위: 백만원)

구분
2025년
2024년
2023년

영업수익
8,702
10,690
13,580

영업비용
10,201
12,970
26,974

영업이익(손실)
-1,498
-2,279
-13,394

기타영업외수익
217
8,892
41,985

기타영업외비용
11,707
4,296
7,991

금융수익
11,280
13,582
39,492

금융비용
18,737
61,277
20,022

당기순이익(손실)
-20,247
-40,130
30,516

출처) 위지윅스튜디오 사업보고서주1) K-IFRS 별도재무제표 기준입니다.

[최근 3개 사업연도 연결·별도 기준 수익성 및 성장성 주요 지표]

구분
2025년
2024년
2023년

영업이익률(연결)
-9.4%
-14.7%
-13.8%

영업이익률(별도)
-17.2%
-21.3%
-98.6%

순이익률(연결)
-41.0%
-75.0%
31.8%

순이익률(별도)
-232.7%
-375.4%
224.7%

매출성장률(연결)
26.8%
-45.4%
0.6%

매출성장률(별도)
-18.6%
-21.3%
-58.9%

[위지윅스튜디오 사업부문별 매출현황]

(단위: 천원)

사업부문
매출유형
품목
2025년
2024년
2023년

VFX 및 뉴미디어 사업
용역
CG/VFX 및 VR, AR 등 가상화
내수
6,450,376
9,873,296
11,876,451

수출
564,951
802,100
352,765

소계
7,015,327
10,675,396
12,229,216

콘텐츠 사업
용역
드라마, 영화, 예능프로그램 등 콘텐츠 기획, 제작 및 투자/배급 등 용역매출
내수
89,217,454
65,315,029
133,217,618

수출
5,762,392
4,442,241
1,850,415

소계
94,979,846
69,757,270
135,068,033

기타 사업
기타
임대수익, 대관사업 등 기타매출
내수
-
-
37,915

수출
-
-
-

소계
-
-
37,915

중단영업
용역
스포츠 이벤트, 브랜드 캠페인, 컨벤션, 세미나 등을 통한 전시 행사대행, 광고대행 및 기타 영상물 제작
내수
-
-
5,458,795

수출
-
-
4,372,936

소계
-
-
9,831,731

합 계
내수
95,667,829
75,188,325
150,590,779

수출
6,327,343
5,244,341
6,576,116

소계
101,995,172
80,432,666
157,166,895

출처) 위지윅스튜디오 사업보고서

[위지윅스튜디오 주요 고객사 매출 집중도]

(단위: 천원)

구분
2025년
2024년

매출액
비중(%)
매출액
비중(%)

A사
22,687,301
22.83%
21,872,600
27.19%

출처) 위지윅스튜디오 사업보고서

합병소멸회사의 연결 기준 매출액은 2023년 약 1,473억원에서 2024년 약 804억원, 2025년 약 1,020억원으로 2024년도 큰 감소 이후 회복 추세에 있습니다. 팬데믹 이후 OTT플랫폼 및 방송사들이 수익성 중심 경영으로 전환하며 글로벌 OTT 시장의 성장 둔화가 시작되었으며, 이에 따라 미디어 시장이 위축되었으나, 2025년도부터 미디어콘텐츠 제작이 증가하며 매출액을 회복하였습니다. 연결기준 영업이익 역시 2023년 -203억원, 2024년 -118억원, 2025년 -96억원으로 회복추세에 있습니다.

[위지윅스튜디오 최근 3개 사업연도 연결 기준 이자보상비율 추이]

(단위: 백만원)

항 목
2025년
2024년
2023년

영업이익
-9,557
-11,816
-20,281

이자비용
4,053
907
2,386

이자보상비율
-2.4배
-13.0배
-8.5배

출처: 위지윅스튜디오 사업보고서주1) 이자보상비율 = 영업이익/이자비용

이자보상비율은 기업의 이자부담 능력을 판단하는 지표로, 이자보상비율이 1배가 넘으면 회사가 이자비용을 부담하고도 수익이 난다는 의미이고, 1배 미만일 경우에는 영업활동을 통해 창출한 이익으로 이자비용조차 지불할 수 없다는 것을 의미합니다. 합병소멸회사의 연결기준 영업이익은 2023년 -203억원, 2024년 -118억원, 2025년 -96억원으로 회복추세에 있으나, 최근 3년간 영업이익이 (-)이고 2025년 기준 이자보상비율은 -2.4배이므로 영업이익을 통한 채무상환 능력은 다소 부족한 것으로 판단됩니다. 투자자들은 이 점에 유의하시어 투자 의사결정에 임하시기 바랍니다.

[위지윅스튜디오 연결기준 영업비용]

(단위: 천원)

비고
2025년
2024년
2023년

금액
비율
금액
비율
금액
비율

급여
7,564,436
6.8%
10,531,712
11.4%
11,283,624
6.7%

감가상각비
3,434,718
3.1%
5,329,314
5.8%
5,943,541
3.5%

지급수수료
4,109,129
3.7%
4,415,552
4.8%
6,549,943
3.9%

대손상각비(대손충당금환입)
1,204,057
1.1%
676,140
0.7%
3,890,173
2.3%

무형자산상각비
3,699,835
3.3%
4,454,551
4.8%
5,395,888
3.2%

외주용역비
12,941,251
11.6%
13,396,742
14.5%
13,452,633
8.0%

VFX및뉴미디어 제작비용
5,184,329
4.6%
5,271,450
5.7%
14,237,522
8.5%

미디어제작 비용
67,825,741
60.8%
42,189,471
45.7%
97,462,449
58.1%

성격별 비용 합계
111,551,779
100.0%
92,248,681
100.0%
167,616,486
100.0%

출처) 위지윅스튜디오 사업보고서주1) K-IFRS 연결재무제표 기준입니다.

합병소멸회사의 고객 집중도와 관련하여, 2025년 연결 기준 단일 외부 고객(A사)으로부터의 영업수익이 전체의 약 22.8%를 차지하고 있습니다. 이처럼 소수 대형 고객사에 대한 매출 집중도가 높은 구조에서는 특정 고객사의 예산 축소, 발주 취소, 또는 다른 콘텐츠 제작사로의 거래처 이전이 발생할 경우 합병소멸회사의 매출과 수익성에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다.합병소멸회사의 영업비용 구조를 살펴보면, 2025년 연결 기준 미디어제작비용 (678억원, 60.8%)이 가장 큰 비중을 차지하며, 외주용역비 (129억원, 11.6%), 급여 (76억원, 6.8%) 순입니다. 외주제작비는 변동비 성격이 강하여 매출 감소 시 일부 절감이 가능하나, 급여와 감가상각비는 고정비 성격이 강해 매출 규모에 비례하여 감축하기 어렵습니다. 합병소멸회사는 2025년 작품 매출 확대를 위한 제작비는 2025년 678억원으로 전년 422억원 대비 증가하였지만, 고정비 성격의 외주용역비는 2025년 129억원으로 전년 134억원 대비 감소하는 등 합병소멸회사는 경영효율화를 진행 중에 있습니다.
구체적으로, 합병소멸회사는 조직 재편과 사업 포트폴리오 조정을 통해 전반적인 경영 효율화를 추진하고 있습니다. 우선, 기존에 분산되어 있던 조직 간 중복 영역을 통합하고, 수주-기획-제작-후반작업으로 이어지는 콘텐츠 제작 전 과정을 유기적으로 연결함으로써 협업 단계를 단순화하였습니다. 이를 통해 프로젝트 수행 과정에서 발생할 수 있는 의사결정 지연을 최소화하고, 부서 간 커뮤니케이션 효율을 제고하여 전반적인 프로젝트 관리 역량을 강화하였습니다.또한 콘텐츠 제작 기능과 기술지원(CG/VFX 및 후반작업) 기능을 일원화함으로써, 제작 초기 단계부터 기술 요소를 반영할 수 있는 구조를 구축하였으며, 이를 통해 제작 완성도 제고와 동시에 불필요한 수정 비용 발생을 줄여 원가 통제력을 강화하고 있습니다. 이러한 통합 운영 체계는 프로젝트 단위 손익 관리의 정교화를 가능하게 하여 수익성 개선에도 기여하고 있습니다.한편, 재무구조 개선을 위한 노력의 일환으로 비핵심 투자자산에 대한 유동화를 지속적으로 추진해 왔습니다. 이에 따라 보유 중이던 일부 비상장주식 및 상장주식, 펀드 지분 등에 대한 매각 및 회수를 진행하여 현금 유동성을 확보하였으며, 이를 통해 차입금 부담 완화 및 핵심 사업 중심의 자원 재배분을 도모하고 있습니다.합병소멸회사는 영업비용 구조 효율화, 신사업 매출 확대, 고객 포트폴리오 다변화 등을 통해 수익성 개선에 노력하고 있습니다. 그럼에도 불구하고 상기 위험 요인들이 복합적으로 작용하여 합병소멸회사가 목표로 하는 영업 성과를 달성하지 못할 경우, 연속되는 영업손실로 인한 누적 결손금 증가, 자본 잠식 위험의 확대, 추가 자금 조달 필요성 발생 등 재무적 부담이 심화될 수 있습니다. 투자자께서는 합병소멸회사의 수익성 및 성장성 회복 여부를 면밀히 모니터링하시기 바랍니다.

(주25) 추가 기재

2-
17. 영업현금흐름 및 유동성 관련 위험

합병소멸회사는 2023년, 2024년 및 2025년 영업활동현금흐름이 각각 약-21억원 약 -76억원, 약 -93억원으로 3 개년 연속 음(-)의 영업활동현금흐름을 기록하고 있으며 당기순손실 지속 및 운전자본 변동 등의 영향으로 영업활동을 통한 현금창출능력이 저하된 상황입니다. 특히, 당기순이익이 2023년 약 469억원, 2024년 약 -603억원, 2025년 약 -418억원으로, 영업활동현금흐름의 구조적 개선이 지연될 가능성이 존재합니다. 이는 향후 영업성과가 개선되지 않을 경우 영업활동을 통한 현금유입이 제한될 수 있음을 의미합니다.

한편, 차입금 증가 및 전환사채 발행 등으로 합병소멸회사의 현금및현금성자산은 2024년말 약 428억원에서 2025년말 약 467억원으로 증가하여 단기적인 자금여력은 증가하였으나, 향후 영업현금흐름 개선이 지연되거나 차입여건 악화가 발생할 경우유동성 부담이 증가할 가능성이 있습니다.

합병소멸회사는 이러한 유동성 리스크를 관리하기 위하여 현금흐름을 지속적으로 모니터링하고 있으며, 필요 시 차입금 조달 또는 기타 자금조달 방안을 검토하고 있습니다. 그러나 금융시장 환경 악화, 금리 상승 또는 회사의 신용도 변화 등에 따라 자금조달 여건이 불리하게 변화할 경우, 계획된 시점에 필요한 자금을 확보하지 못할 가능성이 존재합니다. 또한 향후 영업성과 부진이 지속되어 영업활동현금흐름의 개선이 이루어지지 않을 경우, 투자집행 축소, 추가적인 외부자금 조달 또는 자산 매각 등을 통해 유동성을 확보해야 할 필요성이 발생할 수 있으며, 이 과정에서 회사의 재무구조 및 경영 안정성에 부정적인 영향이 발생할 수 있습니다.

합병소멸회사는 2023년, 2024년 및 2025년 영업활동현금흐름이 각각 약-21억원
약 -76억원, 약 -93억원으로 3 개년 연속 음(-)의 영업활동현금흐름을 기록하고 있으며 당기순손실 지속 및 운전자본 변동 등의 영향으로 영업활동을 통한 현금창출능력이 저하된 상황입니다. 특히, 당기순이익이 2023년 약 469억원, 2024년 약 -603억원, 2025년 약 -418억원으로, 영업활동현금흐름의 구조적 개선이 지연될 가능성이 존재합니다. 이는 향후 영업성과가 개선되지 않을 경우 영업활동을 통한 현금유입이 제한될 수 있음을 의미합니다.

합병소멸회사는 2024년, 2025년 영업활동 현금흐름이 각각 약 △76억원, △93억원으로 2년 연속 적자였습니다. 이는 당기순손실(2024년 약 603억원, 2025년 약 417.8억원) 지속 및 운전자본 변동 등의 영향입니다.합병소멸회사는 이러한 자금 부족을 해소하기 위하여 i) 2025년 전환사채를 발행하였으며, ii)대여금의 회수를 통한 유동화, iii) 당기손익인식 금융자산(투자주식)의 처분으로 인한 현금창출 등의 재무정책을 시행하고 있습니다.합병소멸회사는 해당 재무정책을 지난 2년간 진행해왔으며 지속적으로 시행할 계획입니다. 다만, 영업활동현금흐름의 흑자 전환을 전제하지 않은 단기 대응수단으로 CG, VFX 시장악화 콘텐츠 제작감소가 지속될 경우 투자집행의 축소, 추가 외부자금 조달 등이 불가피해질 수 있으며 이는 재무구조 및 경영안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점에 유의하시길 바랍니다.

[ 위지윅스튜디오 연결기준 현금흐름 추이]

(단위 : 백만원)

2025년
2024년
2023년

영업활동현금흐름
-9,288
-7,591
-2,071

영업에서 창출된 현금흐름
-6,786
346
2,700

이자수취
271
816
871

이자지급(영업)
-810
-645
-1,429

법인세납부(환급)
-1,963
-8,108
-4,213

투자활동현금흐름
6,683
27,243
-20,341

투자활동으로부터의 현금유입
129,416
46,401
99,563

단기금융상품의 감소
108,350
2,039
13,000

보증금의 감소
4,938
216
1,251

단기대여금의 감소
3,163
623
728

장기투자자산의 처분
11,406
24,637
24,590

유형자산의 처분
665
1,136
32,124

무형자산의 처분
499
50
0

정부보조금의 수취
119
4
270

매각예정비유동자산의 처분
0
0
10,000

관계기업투자주식의 처분
46
17,654
0

투자선급금의 감소
230
42
17,600

투자활동으로부터의 현금유출
-122,733
-19,158
-119,904

단기금융상품의 증가
107,894
0
13,039

단기대여금의 증가
4,094
122
6,755

장기대여금의 증가
0
38
285

보증금의 증가
480
266
3,163

장기투자자산의 취득
8,675
17,425
59,615

관계기업투자주식의 취득
0
0
10,796

유형자산의 취득
522
772
2,533

무형자산의 취득
1,068
534
4,183

투자선급금의 증가
0
0
6,700

종속기업의 취득에 따른 현금흐름
0
0
5,941

종속기업의 처분에 따른 현금흐름
0
0
6,894

재무활동현금흐름
6,547
-3,868
620

재무활동으로부터의 현금유입
30,000
6,717
48,132

단기차입금의 증가
4,000
6,717
9,750

장기차입금의 증가
1,700
0
0

전환우선주부채의 발행
2,000
0
36,827

전환사채의 증가
22,300
0
0

지배력을 상실하지 않는 종속기업에 대한 소유지분의 변동으로 인한 현금유입
0
0
315

자기주식의 처분
0
0
1,240

재무활동으로부터의 현금유출
-23,453
-10,585
-10,585

단기차입금의 상환
21
6,888
36,183

유동성장기차입금 상환
533
83
2,000

리스부채의 상환
2,237
3,614
3,877

지배력을 상실하지 않는 종속기업에 대한 소유지분의 변동으로 인한 지급
20,661
0
0

자기주식의 취득으로 인한 현금의 유출
0
0
4,971

신주발행비 지급
0
0
371

임대보증금의 감소
0
0
110

현금및현금성자산의 증가(감소)
3,942
15,784
-21,792

기초현금및현금성자산
42,774
26,791
48,570

현금및현금성자산에 대한 환율변동효과
-8
199
13

기말현금및현금성자산
46,709
42,774
26,791

출처) 위지윅스튜디오 사업보고서

투자활동현금흐름의 경우, 금융기관 예치금의 증감, 투자자산 취득 및 처분 등에 따라 연도별 변동성이 크게 나타나고 있습니다. 2024년에는 전년대비 장기투자자산 및 관계기업투자주식의 취득 등이 크게 줄어 양(+)의 투자활동현금흐름 272억원을 기록하였으며, 2025년에는 단기금융상품의 증가, 무형자산의 취득등으로 현금 유출이 크게 증가하여 투자활동현금흐름은 약 67억으로 전년대비 감소하였습니다. 이는 단기적인 자금운용 전략에 따라 현금흐름이 크게 변동될 수 있음을 의미하며, 향후 투자집행 규모 확대 시 추가적인 유동성 부담으로 작용할 수 있습니다.

재무활동현금흐름 측면에서는 차입금의 차입 및 상환, 리스부채 상환 등에 따라 현금흐름이 영향을 받고 있습니다. 특히 2024년에는 리스부채 상환 규모가 확대되면서 재무활동현금흐름이 음(-)을 기록하였으며, 2025년에는 일부 차입과 전환사채 및 전환우선주부채의 발행을 통해 현금이 유입되었습니다. 이와 같이 합병소멸회사는 영업활동을 통한 안정적인 현금창출력이 충분하지 않은 상황에서 투자활동 및 재무활동을 통해 현금흐름을 보완하고 있으며, 이에 따라 외부자금 조달 환경 변화에 대한 민감도가 높은 구조를 보이고 있습니다.

[위지윅스튜디오 금융부채 계약상 만기]

(단위: 천원)

위험

유동성위험

합계 구간
합계 구간 합계

1년 이내
1년 초과 5년 이내

매입채무 및 기타채무, 미할인현금흐름
15,836,648
299,683
16,136,331

기타금융부채, 미할인현금흐름
1,277,001
431,520
1,708,521

총 리스부채
1,706,153
880,923
2,587,076

은행차입금, 미할인현금흐름
12,284,253
811,066
13,095,319

당기손익-공정가치측정금융부채, 미할인현금흐름
36,049,238
0
36,049,238

전환사채, 미할인현금흐름
0
22,300,000
22,300,000

비파생금융부채, 할인되지 않은 현금흐름
67,153,293
2,423,192
69,576,485

금융부채의 만기분석 금액에 대한 설명

(매입채무 및 기타채무에는 종업권급여 관련 부채 343,736천원이 제외되어 있습니다)

출처) 위지윅스튜디오 사업보고서

[위지윅스튜디오 금융부채 연도별 상환계획]

(단위: 백만원)

구분
금액

2026년
-

2027년
3,600

합계
3,600

출처) 위지윅스튜디오 회신

한편, 차입금 증가 및 전환사채 발행 등으로 합병소멸회사의 현금및현금성자산은 2024년말 약 428억원에서 2025년말 약 467억원으로 증가하여 단기적인 자금여력은 증가하였으나, 향후 영업현금흐름 개선이 지연되거나 차입여건 악화가 발생할 경우 유동성 부담이 증가할 가능성이 있습니다.

합병소멸회사는 이러한 유동성 리스크를 관리하기 위하여 현금흐름을 지속적으로 모니터링하고 있으며, 필요 시 기타 자금조달 방안을 검토하고 있습니다. 그러나 금융시장 환경 악화, 금리 상승 또는 회사의 신용도 변화 등에 따라 자금조달 여건이 불리하게 변화할 경우, 계획된 시점에 필요한 자금을 확보하지 못할 가능성이 존재합니다. 또한 향후 영업성과 부진이 지속되어 영업활동현금흐름의 개선이 이루어지지 않을 경우, 투자집행 축소, 추가적인 외부자금 조달 또는 자산 매각 등을 통해 유동성을 확보해야 할 필요성이 발생할 수 있으며, 이 과정에서 회사의 재무구조 및 경영 안정성에 부정적인 영향이 발생할 수 있습니다.

(주26) 추가 기재

2-18. 관리종목 지정 및 상장폐지 위험

자본잠식이란 자본총계가 지속적으로 감소하여 자본금보다 적은 경우를 의미하며, 완전자본잠식이란 회사의 잉여금이 바닥나고 자본금을 완전히 잠식한 단계로 자본총계가 마이너스(-)가 된 상태를 의미합니다. 「코스닥시장 상장규정」 제53조, 제54조 및 제56조 에 따르면, 최근 사업연도말을 기준으로 자본잠식률 50%이상에 해당하는 경우 상장적격성 실질심사 대상(관리 종목지정)이 되며, 이후 직후사업연도 기준으로 자본잠식률을 100분의 50 미만으로 감소시키지 못할 경우 상장폐지 사유에 해당하게 됩니다.합병회사는 2025년말 202억원의 당기순손실을 기록하였지만, 2025년말 기준 자본잠식률 50% 이상에 해당하지 않으므로 "투자주의 환기종목"에 해당되지 않습니다. 합병회사는 본 공시서류 제출일 전일 기준 코스닥시장 상장규정 상 관리종목 지정 및 상장폐지요건에 해당하는 경우는 없습니다.
하지만 합병회사의 노력에도 불구하고 영업수익 확대 지연에 따라 해당 요건별 유예기간이 경과한 시점에도 합병회사의 매출이 저조하여 재무성과를 나타내지 못할 경우 관리종목으로 지정 또는 상장폐지 요건에 해당할 수 있으니 투자자께서는 투자판단시 이점 유의하시기 바랍니다.

[최근 3개 사업연도 별도 기준 요약 손익계산서]

(단위: 백만원)

구분
2025년
2024년
2023년

영업수익
8,702
10,690
13,580

영업비용
10,201
12,970
26,974

영업이익(손실)
-1,498
-2,279
-13,394

기타영업외수익
217
8,892
41,985

기타영업외비용
11,707
4,296
7,991

금융수익
11,280
13,582
39,492

금융비용
18,737
61,277
20,022

당기순이익(손실)
-20,247
-40,130
30,516

출처) 위지윅스튜디오 사업보고서주1) K-IFRS 별도재무제표 기준입니다.

자본잠식이란 자본총계가 지속적으로 감소하여 자본금보다 적은 경우를 의미하며, 완전자본잠식이란 회사의 잉여금이 바닥나고 자본금을 완전히 잠식한 단계로 자본총계가 마이너스(-)가 된 상태를 의미합니다. 「코스닥시장 상장규정」 제53조, 제54조 및 제56조 에 따르면, 최근 사업연도말을 기준으로 자본잠식률 50%이상에 해당하는 경우 상장적격성 실질심사 대상(관리 종목지정)이 되며, 이후 직후사업연도 기준으로 자본잠식률을 100분의 50 미만으로 감소시키지 못할 경우 상장폐지 사유에 해당하게 됩니다. 합병회사는 2024년 401억원, 2025년 202억원의 당기순손실을 기록하였지만, 2025년말 기준 자본잠식률 50% 이상에 해당하지 않으므로 "관리종목" 및 "투자주의 환기종목"에 해당되지 않습니다.향후에도 지속적인 대규모 적자가 이어져 사업연도말 기준으로 자본잠식률 50%이상에 해당하는 경우 상장적격성 실질심사 대상(관리 종목지정)에 지정될 가능성이 있습니다. 투자자께서는 이점 유의하시길 바랍니다.

[투자주의 환기종목에 대한 제재]

구분
제재내용
비고

경영권 변동
투자주의 환기종목으로 지정된 코스닥시장 상장법인에 대하여 최대주주 또는 대표이사가 변경되거나, 최대주주 또는 경영권 변경을 수반하는 주식양수도계약 등을 체결하는 경우 상장적격성 실질심사 사유에 해당(단, 경영정상화를 위한 유상증자, 출자전환 등에 따른 신주의 발행을 통하여 경영권 변동이 있는 경우에는 해당사항 없음)
코스닥시장 상장규정제56조제1항제3호 사목, 1)

자금 거래
투자주의 환기종목으로 지정된 코스닥시장 상장법인이 제3자배정 유상증자로 해당 코스닥시장 상장법인의 신주를 취득한 자에 대하여 당해 취득일로부터 6개월 이내에 선급금 지급, 금전의 가지급, 금전대여, 증권의 대여, 출자에 관한 결정 등이 있을 시 상장적격성 실질심사 사유에 해당
코스닥시장 상장규정제56조제1항제3호 사목, 2)

내부회계관리제도
코스닥시장 상장규정 제52조제1항제2호 가목에 따라 투자주의환기종목으로 지정된 코스닥시장 상장법인이 내부회계관리제도의 운영/검토와 관련하여 중요한 취약점이 존재하거나 중요한 범위제한 또는 검토/감사의견이 표명되지 아니하는 경우 상장적격성 실질심사 사유에 해당
-

감사의견
코스닥시장상장규정 제52조제1항제2호 라목에 따라 투자주의환기종목으로 지정된 코스닥시장 상장법인이 최근 사업연도의 재무제표에 대한 감사인의 감사의견이 계속기업으로서의 존속능력에 대한 불확실성에 의한 한정인 경우 상장적격성 실질심사 사유에 해당
-

출처: 코스닥시장 상장규정

금융위원회는 2026년 2월 12일 「부실기업 신속·엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁방안」을 발표하고, 코스닥 시장의 신뢰 회복 및 투자자 보호 강화를 위한 퇴출 요건을 대폭 강화하였습니다. 동 개혁방안의 핵심은 ① 시가총액 요건 상향 조기화, ② 동전주 상장폐지 요건 신설, ③ 완전자본잠식 요건 강화, ④ 공시위반 요건 강화의 4대 축으로 구성되어 있습니다. 아울러 한국거래소 부이사장을 단장으로 하는 상장폐지 집중관리단이 구성되어 2026년 2월부터 2027년 6월까지 집중관리기간이 운영되고, 상장폐지 실질심사 시 기업에 부여되는 최대 개선기간도 기존 1.5년에서 1년으로 단축되었습니다. 금융당국은 동 개혁방안이 전면 반영될 경우 금년 코스닥 상장폐지 대상 기업이 당초 예상 50개사에서 최대 220개사로 급증할 것으로 추산하고 있으며, 이는 상장 유지를 위한 시장 환경이 기업 입장에서 실질적으로 전례 없이 엄격해졌음을 의미합니다.

이러한 규제 강화는 합병당사회사에 직접적인 자본시장 리스크로 작용하고 있습니다. 동 개혁방안에 따라 2026년 7월 1일부터는 주가 1,000원 미만인 동전주에 대한 상장폐지 요건이 신설되어 30거래일 연속 1,000원 미만 기록 시 관리종목으로 지정되고, 이후 90거래일 중 45거래일 연속으로 회복하지 못하면 상장폐지가 결정됩니다. 시가총액 기준도 2026년 7월 200억원, 2027년 1월 300억원으로 단계적으로 강화될 예정이며, 액면병합을 통한 우회 역시 병합 후 주가가 액면가에 미달하는 경우 상장폐지 요건에 포함시켜 차단하고 있습니다.

[금융위원회 보도자료(부실기업 신속, 엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁방안)]

금융위원회 보도자료.jpg
금융위원회 보도자료

출처 : 금융위원회 보도자료(2026.02.12)

현재 양사의 주가 수준을 고려하였을 때, 시장 상황에 따라 관리종목 지정 및 상장폐지 절차가 개시될 가능성을 배제할 수 없습니다. 상장폐지가 현실화될 경우 소액주주를 포함한 기존 주주들은 주식의 시장 유동성을 상실하고 공정한 시장가격에 의한 투자 회수 기회가 차단되는 중대한 피해를 입게 되는바, 이는 사업성과와 별개로 외생적 규제 변화에 의해 초래되는 위험이라는 점에서 주주 보호 차원에서 반드시 해소되어야 할 과제입니다.

또한 주식회사 등의 외부감사에 관한 법률 시행령』제14조 2항에 따라 투자주의 환기종목으로 지정된 법인의 경우 감사인 지정을 받는 회사로 지정될 수 있습니다.

[코스닥시장 상장규정]

제52조(투자주의 환기종목) ① 거래소는 보통주식 상장법인이 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 투자주의 환기종목으로 지정한다. <개정 2022.12.7>

1. 정기지정: 보통주식 상장법인의 영업·재무·경영 등에 관한 계량적·비계량적 변수 등을 고려하여 세칙으로 정하는 기업부실위험 선정기준에 해당하는 경우

2. 수시지정: 보통주식 상장법인이 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우

가. 외부감사법 제8조에 따른 내부회계관리제도의 운영실태에 대한 감사인의 검토·감사 결과 중요한 취약점이 발견되거나 중요한 범위제한이 있는 경우 또는 검토·감사의견이 표명되지 않은 경우

나. 제17조제1항을 위반하여 이 규정에 따른 의무보유 대상 주식등을 사실상 매각한 경우. 다만, 최대주주 변경을 수반하는 경우로 한정한다.

다. 제3자 배정 방식의 유상증자로 해당 보통주식 상장법인의 신주를 취득한 자에게 해당 취득일부터 6개월 이내에 선급금 지급, 금전의 가지급, 금전 대여, 증권(법 제4조제2항 각 호의 증권, 어음, 양도성 예금증서를 말한다)의 대여, 출자(타법인이 발행한 주식등 또는 출자증권의 취득을 말한다) 등을 한 사실이 공시 등을 통해 확인된 경우

라. 최근 사업연도의 개별재무제표 또는 연결재무제표에 대한 감사인의 감사의견이 계속기업으로서의 존속능력에 대한 불확실성에 의한 한정인 경우

마. 최대주주 변경으로 제51조제1항에 따른 의무보유가 적용되는지 여부가 확인되지 않은 경우

바. 제51조제1항에 따른 의무보유 대상자가 해당 의무보유를 이행하지 않은 경우

사. 최근 5개 사업연도에 각각 영업손실이 발생한 경우. 다만, 세칙으로 정하는 기술성장기업에는 이 목을 적용하지 않는다.

아. 최근 반기 말 현재 자본잠식률이 100분의 50 이상인 경우

자. 최근 반기 말 현재 자기자본이 10억원 미만인 경우

차. 최근 반기의 개별재무제표 또는 연결재무제표에 대한 감사인의 검토의견 또는 감사의견이 부적정, 의견거절이거나 감사범위 제한에 따른 한정인 경우

② 거래소는 보통주식 상장법인을 투자주의 환기종목으로 지정하거나 해제하는 경우 지체 없이 공시매체에 공표하여야 한다.

③ 투자주의 환기종목 지정 사유의 적용방법과 지정 및 해제 시기, 그 밖에 필요한 사항은 세칙으로 정한다.

위와 같이 상장규정에 의거하여 투자주의 환기종목으로 지정될 경우 1) 합병회사의 최대주주 또는 대표이사의 변경, 최대주주 또는 경영권 변경을 수반하는 주식양수도계약 등을 체결하는 등 실질적인 경영권이 변동되는 경우 혹은 2) 제3자배정 유상증자로 합병회사의 신주를 취득한 자에 대하여 6개월 이내에 선급금 지급, 금전의 가지급, 금전대여, 증권의 대여, 출자에 관한 결정 등을 통해 실질적으로 유상증자를 통해 유입된 자금이 상환되는 경우, 3) 내부회계관리제도의 운영/검토와 관련하여 중요한 취약점이 존재하거나 중요한 범위제한 또는 검토/감사의견이 표명되지 아니하는 경우 상장적격성 실질심사 사유에 해당되어 상장폐지될 위험이 존재하오니 투자자께서는 투자판단시 이점 유의하시기 바랍니다.

또한,「코스닥시장 상장규정」제53조(관리종목)은 매출액, 법인세비용차감전계속사업손실 등 코스닥시장 상장법인으로서의 경영성과 및 재무상태에 미달하는 경우 관리종목을 지정하도록 명시되어 있습니다. 또한 회사가 관리종목으로 지정될 경우 회사의 주식은 매매거래가 정지되며, 매매거래 정지 기간은 관리종목 지정 사유 해소 시점까지 유지됩니다.

[코스닥시장 관리종목 지정요건 및 상장폐지요건]

구 분
관리종목 지정(「코스닥시장 상장규정」 제53조)
상장폐지(「코스닥시장 상장규정」 제54조, 제56조)

1) 매출액 미달(별도)
최근 사업연도 30억 원 미만 (지주회사는 연결기준)- 이익미실현기업 또는 기술성장기업은 상장후 5년간 미적용- 기술성장기업 중 A), B), C) 중 어느 하나에 해당하는 제약·바이오기업은 최근 사업연도 미적용A) 최근 사업연도 말「제약산업 육성 및 지원에 관한 특별법」에 따른 혁신제약기업이 세칙으로 정한 요건을 충족하는 경우B) 최근 사업연도의 일평균 시가총액 4,000억 이상이며, 그 금액이 현재의 자본금을 초과하는 기업이 세칙으로 정하는 요건을 충족하는 경우C) 최근 3사엽언도의 매출액 합계 90억 이상이며, 최근 사업연도의 직전 사업연도의 매출액이 30억 이상인 경우

2년 연속 매출액 30억 원 미만

[실질심사] 이익미실현기업 관련 관리종목지정 유예기간 중 최근 3사업연도 연속으로 매출액이 5억 원 미만이면서 전년 대비 100분의 50 이상의 매출액 감소가 공시 등을 통해 확인되는 경우

2) 법인세비용차감전 계속사업손실(연결)
최근 3사업연도중 2사업연도에 각각 당해 사업연도말 자기자본의 50%를 초과(&10억원 이상)하는 법인세비용차감전계속사업손실이 있고 최근사업연도에 법인세비용차감전계속사업손실이 있는 경우- 이익미실현 기업은 상장 후 5년간 미적용- 기술성장기업은 상장후 3년간 미적용
관리종목 지정후 자기자본50% 이상(&10억원 이상)의 법인세비용차감전계속사업손실 발생[실질심사] 이익미실현기업 관련, 관리종목지정 유예기간 중 최근 3사업연도 연속으로 매출액이 5억 원 미만이면서 전년 대비 100분의 50 이상의 매출액 감소가 공시 등을 통해 확인되는 경우

3) 자본잠식 등
다음의 어느 하나에 해당하는 경우A) 최근 사업연도말을 기준으로 자본잠식률 50%이상B) 최근 사업연도말을 기준으로 자기자본 10억 원 미만
가)최근 사업연도말 현재 완전자본잠식의 경우나)(A) 관리종목 지정후 도래하는 사업연도말 자본잠식률이 50%이상인 경우다)(B) 관리종목 지정후 도래하는 사업연도말 자기자본이 10억 원 미만인 경우[실질심사] 사업보고서 또는 반기보고서의 법정제출 기한까지 당해 상장폐지 기준 해당사실을 해소하였음을 입증하는 재무제표 및 이에 대한 감사인(정기재무제표에 대한 감사인과 동일한 감사인에 한함)의 감사보고서를 제출하는 경우 가~다목까지의 규정을 적용하지 않음.

5) 시가총액 미달
보통주 시가총액 40억 원 미만 30일간 지속-천재지변, 시장상황의 급격한 변동 등으로 거래소가 시장 관리를 위하여 필요하다고 인정될 경우 적용배제 가능
관리종목 지정후 90일 기간 경과하는 동안i) 시가총액 40억 이상으로 10일 이상 계속ii) 시가총액 40억 이상인 일수가 30일 이상둘중 하나라도 충족하지 못하면 상장폐지

6) 정기보고서미제출
사업보고서, 반기보고서 또는 분기보고서를 법정제출기한 내에 제출하지 않거나, 정기주총에서 재무제표 미승인 or 정기주총 미개최할 경우
관리종목 지정법인이 다음 회차에 다음 어느 하나에 해당하는 경우가)분기, 반기, 사업보고서를 법정제출기한내에 미제출나)사업보고서의 법정제출기한까지 정기주주총회를 미개최하거나 정기주주총회에서 재무제표 미승인다)최근 2년간 3회 이상 분기, 반기, 사업보고서 법정제출기한까지 제출하지 아니한 경우라)법정제출기한까지 사업보고서를 제출하지 아니한 후 법정제출기한의 다음날부터 10일 이내 사업보고서 미제출

주1) 상기 관리종목 지정기준은 경영성과 및 재무상태와 관련된 지정기준만 표기한 것입니다.

주2) 자본잠식률 = (자본금 - 자기자본) / 자본금 × 100

주3) 관리종목 지정 요건 중 장기영업손실에 대한 규정은 2022년 12월 부로 개정되었습니다.

출처 : 「코스닥시장 상장규정」

관리종목 지정 요건별 합병회사의 실적 현황은 다음과 같습니다.

[관리종목 요건별 회사 실적 현황]

(단위: 백만원)

관리종목 지정요건
요건별 회사 현황
관리종목지정유예 여부

항목
사업연도
금액
해당
미해당

최근 사업연도말매출액 30억 미만
최근 사업연도말 매출액(별도)
2025년
8,702
-
●

자기자본 50%이상(10억원 이상에 한함)의법인세차감전계속사업손실이최근 3년간 2회 이상 및 최근 사업연도법인세차감전계속사업손실 발생
최근 3사업연도각 법인세차감전계속사업손익(연결)
2025년
-43,149(32.6%)
-
●

2024년
-71,773(41.35%)

2023년
-7,413(3.16%)

최근 사업연도말자본잠식률 50% 이상
최근 사업연도말 자본잠식률(별도)
2025년
-87.08%
-
●

최근 사업연도말자기자본이 10억원 미만
최근 사업연도 말 자기자본(별도)
2025년
160,000
-
●

출처) 위지윅스튜디오 사업보고서 및 위지윅스튜디오 제시

형식적 상장폐지 및 상장적격성 실질심사요건 합병회사의 실적 현황은 다음과 같습니다.

[형식적 상장폐지 및 상장적격성 실질심사 요건별 회사 실적 현황]

(단위: 백만원)

관리종목 지정요건
요건별 회사 현황
관리종목지정유예 여부

항목
사업연도
금액
해당
미해당

최근 사업연도말 완전자본잠식
최근 사업연도말 완전자본잠식 여부
2025년
부
-
●

최근 2년 연속 매출액 30억원 미만
최근 2개 사업연도 매출액(별도)
2025년
8,702
-
●

2024년
10,690

관리종목 지정 후 최근 사업연도에

자기자본의 50%를 초과하며10억원 이상인법인세비용차감전계속사업손실 발생

최근 사업연도

법인세차감전계속사업손익(연결)

2025년
-43,149(32.6%)
-
●

최근 2년 연속 자본잠식률 50% 이상
최근 2개 사업연도 자본잠식률(별도)
2025년
-87.08%
-
●

2024년
-110.75%

최근 2년 연속 자기자본 10억원 미만
최근 2개 사업연도 자기자본(별도)
2025년
160,000
-
●

2024년
180,246

출처) 위지윅스튜디오 사업보고서 및 위지윅스튜디오 제시

합병회사는 본 공시서류 제출일 전일 기준 코스닥시장 상장규정 상 관리종목 지정 및 상장폐지요건에 해당하는 경우는 없습니다. 하지만 합병회사의 노력에도 불구하고 영업수익 확대 지연에 따라 해당 요건별 유예기간이 경과한 시점에도 합병회사의 매출이 저조하여 재무성과를 나타내지 못할 경우 관리종목으로 지정 또는 상장폐지 요건에 해당할 수 있으니 투자자께서는 투자판단시 이점 유의하시기 바랍니다.

2-19. 이해관계자 거래와 관련된 위험

합병소멸회사의 내부 규정 제정 등을 통해 내부통제시스템을 구축하여 이해관계자와의 거래를 제한하고, 거래가 발생할 경우 관련 규정에 의거하여 이사회 결의에 따라 공정성 등을 견지할 수 있도록 내부규정 및 운용체제를 구축하여 적법하게 운영하고 있습니다. 또한, 합병소멸회사의 합병신주 상장일이 포함된 반기의 다음 반기부터 2년 간 외부 법무법인으로부터 최대주주, 특수관계인 및 관계회사와의 거래에 대하여 법령 및 회사의 내규에 따라 요구되는 절차를 거쳤는지 여부 및 이해관계자와의 거래 관련 규정 등 회사의 내부 규정을 적절하게 준수했는지 여부 등 내부통제 검토의견을 받아 반기보고서 및 사업보고서 내 전문가의 확인에 공시를 할 예정입니다.다만 이러한 노력에도 불구하고 최대주주 및 특수관계자와의 거래가 발생할경우 이해관계인 간의 거래 특성 상 이해상충의 여지가 존재할 수 있으며, 이러한 내부통제시스템이 모든 이해상충가능성을 완벽하게 방지할 수 있다고 보장할 수는 없으며 합병소멸회사의 경영에 부정적인 영향을 끼칠 수 있으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

합병소멸회사의 특수관계자 현황 및 거래내역, 채권채무 잔액내역은 다음과 같습니다.

[위지윅스튜디오 최근 2년간 특수관계자 현황]

구분
특수관계자의명칭

2025년
2024년

지배기업에 유의적인영향력을 행사하는 회사
(주)컴투스홀딩스
(주)컴투스홀딩스

지배기업
(주)컴투스
(주)컴투스

연결실체의 일원에게유의적인 영향력을 행사하는 기업
디에스-신한-제이비우리 뉴미디어 조합(*1)
디에스-신한-제이비우리 뉴미디어 조합(*1)

관계기업
위지윅글로벌컨텐츠투자조합
위지윅글로벌컨텐츠투자조합

-
(주)더블유컬쳐(*2)

(주)와이엔컬쳐앤스페이스
(주)와이엔컬쳐앤스페이스

(주)게임체인저월드와이드
(주)게임체인저월드와이드

(주)카탈리스터(구, (주)컴투버스)
(주)카탈리스터(구, (주)컴투버스)

에스앤에스-펙투스3호
에스앤에스-펙투스3호

디에스-신한 콘텐츠 신기술투자조합 제1호
디에스-신한 콘텐츠 신기술투자조합 제1호

(주)스튜디오봄
(주)스튜디오봄

(주)스튜디오수
(주)스튜디오수

(주)엔피
(주)엔피

-
(주)그레이스(*3)

(주)위드에이스튜디오
(주)위드에이스튜디오

(주)씨에스알이앤엠
(주)씨에스알이앤엠

(주)필름모멘텀
(주)필름모멘텀

-
(주)아티스트스튜디오(*4)

(주)로커스
(주)로커스

기타(지배기업 및 관계기업의 종속기업 등)
(주)리얼피치
(주)리얼피치

(주)펜타브리드
(주)펜타브리드

출처) 위지윅스튜디오 사업보고서(*1) 종속기업인 (주)에이투지엔터테인먼트에 대한 전환우선주를 보유하고 있으며, 이사선임권을 통해 종속기업에 유의적인 영향력을 행사할 수 있다고 판단하여 관계기업으로 분류하였습니다(*2) 당기 중 법인청산이 완료됨에 따라 관계기업에서 제외하였습니다.(*3) 당기 중 보유 중인 상환전환우선주를 처분함에 따라 유의적인 영향력을 상실하였습니다.(*4) 당기 중 겸직 임원의 임기가 만료됨에 따라 관계기업에서 제외하였습니다.

[위지윅스튜디오 2025년 기준 특수관계자 거래에 대한 공시]

(단위 : 천원)

용역의 제공으로 인한 수익, 특수관계자거래
제공받은용역, 특수관계자거래
부동산과 그 밖의 자산의 매각, 특수관계자거래
특수관계자거래에 대한 기술

전체 특수관계자
최상위 지배기업
(주)컴투스홀딩스
0
0

지배기업
(주)컴투스
70,711
3,359

관계기업
(주)더블유컬쳐
168
7,276

특수관계가 소멸되기 전까지의 금액입니다.

(주)와이엔컬쳐앤스페이스
0
0

(주)스튜디오봄
0
0

포스크리에이티브파티(주)
0
0

특수관계가 소멸되기 전까지의 금액입니다.

(주)위즈온센
0
0

특수관계가 소멸되기 전까지의 금액입니다.

(주)그레이스
310,000
0

특수관계가 소멸되기 전까지의 금액입니다.

(주)엔피
0
0

(주)위드에이스튜디오
468,656
0

(주)씨에스알이앤엠
0
0

(주)런업컴퍼니
0
0

특수관계가 소멸되기 전까지의 금액입니다.

(주)필름모멘텀
158,754
0

(주)아티스트스튜디오
455,007
24,735

특수관계가 소멸되기 전까지의 금액입니다.

(주)로커스
3,136
138,747

그 밖의 특수관계자
(주)영실업
0
0

전체 특수관계자 합계
1,466,432
174,117
매출 등에는 고정자산 처분거래가 포함되어 있습니다.

출처) 위지윅스튜디오 사업보고서

[위지윅스튜디오 특수관계자거래의 채권, 채무 잔액에 대한 공시]

(단위 : 천원)

수취채권, 특수관계자거래
채무액, 특수관계자거래
차입금, 특수관계자거래
전환우선주부채, 특수관계자
특수관계자거래의 채권 잔액에 대하여 설정된 대손충당금
특수관계자거래의 채권,채무의 조건에 대한 설명

전체 특수관계자
지배기업
(주)컴투스
168,637
463,191
0

당해 기업을 공동지배하거나 당해 기업에 유의적인 영향력을 행사하는 기업
디에스-신한-제이비우리 뉴미디어 조합
0
0
0
35,542,059

상기 채무 이외에 당기말 현재 전환우선주부채가 35,542,059천원 있습니다.

관계기업
(주)게임체인저월드와이드
700,183
0
0

상환전환우선주 투자가 포함되어 있습니다.

(주)스튜디오봄
3,914,707
0
0

전환사채 투자가 포함되어 있습니다.

(주)스튜디오수
681,338
0
0

전환사채 투자가 포함되어 있습니다.

(주)그레이스
0
0
0

389,986
당기말 현재 매출채권에 대하여 389,986천원의 대손충당금이 설정되어 있습니다.

(주)위드에이스튜디오
228,547
520,016
0

(주)씨에스알이앤엠
421,677
0
0

(주)아티스트스튜디오
0
0
0

(주)로커스
214,808
538,876
900,000

전체 특수관계자 합계
6,329,897
1,522,083
900,000

출처) 위지윅스튜디오 사업보고서

합병법인은 내부 규정 제정 등을 통해 내부통제시스템을 구축하여 이해관계자와의 거래를 제한하고, 거래가 발생할 경우 관련 규정에 의거하여 이사회 결의에 따라 공정성 등을 견지할 수 있도록 내부규정 및 운용체제를 구축하여 적법하게 운영하고 있습니다.

다만, 이러한 노력에도 불구하고 최대주주 및 특수관계자와의 거래가 발생할경우 이해관계인 간의 거래 특성 상 이해상충의 여지가 존재할 수 있으며, 이러한 내부통제시스템이 모든 이해상충가능성을 완벽하게 방지할 수 있다고 보장할 수는 없으며 합병법인의 경영에 부정적인 영향을 끼칠 수 있으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

(주27) 정정 후

■ (주)위지윅스튜디오 주요 종속회사 ((주)에이투지엔터테인먼트) 회사위험

2-21-1. 수익성 및 재무 안정성 관련 위험

(주)에이투지엔터테인먼트의 매출액은 2023년 약 873.7억원, 2024년 약 536.7억원, 2025년 약 618.5억원으로 감소추세에 있으며, 영업이익은 2023년 -47.3억원, 2024년 -75.8억원, 2025년 -60.7억원으로 적자를 실현하고 있습니다. 또한, 당기순이익 역시 2023년 25.5억원, 2024년 -121.0억원, 2025년 -172.0억원으로, 산업 특성상 기타비용으로 집계되는 무형자산손상차손의 영향으로 영업손실 대비 더 큰 당기순손실을 기록하고 있습니다. 또한, 경기 침체 심화로 엔테테인먼트 매니지먼트 업계가 침체가 될 경우, 수익성 회복이 지연될 수 있으며 이는 합병소멸회사의 연결 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

[(주)에이투지엔터테인먼트 최근 3개 사업연도 연결 기준 주요 수익성표]

(단위: 원)

구 분
2025년
2024년
2023년

영업수익
61,853,857,602
53,669,136,820
87,372,670,877

영업비용
67,922,552,931
61,246,572,874
92,101,981,787

영업이익
-6,068,695,329
-7,577,436,054
-4,729,310,910

당(분)기순이익
-17,200,784,181
-12,096,929,153
2,547,751,859

영업이익률
-9.81%
-14.12%
-5.41%

순이익률
-27.81%
-22.54%
2.92%

출처) 에이투지엔터테인먼트 연결감사보고서주1) K-IFRS 연결재무제표 기준입니다.주2) 2023년 수치의 경우 감사받지 아니한 재무제표입니다.

(주)에이투지엔터테인먼트의 매출액은 2023년 약 873.7억원, 2024년 약 536.7억원, 2025년 약 618.5억원으로 감소추세에 있으며, 영업이익은 2023년 -47.3억원, 2024년 -75.8억원, 2025년 -60.7억원으로 적자를 실현하고 있습니다. 또한, 당기순이익 역시 2023년 25.5억원, 2024년 -121.0억원, 2025년 -172.0억원으로, 산업 특성상 기타비용으로 집계되는 무형자산손상차손의 영향으로 영업손실 대비 더 큰 당기순손실을 기록하고 있습니다. 엔터 산업은 전속계약권 등 무형자산의 비중이 유형자산보다 크며, 전속계약 해지, 활동 중단 등의 문제가 발생하게 되면 아티스트와 관련된 무형자산의 가치를 손상차손으로 처리하게 됩니다.

[(주)에이투지엔터테인먼트 최근 3개 사업연도 연결 기준 기타 비용 내역]

(단위: 천원)

구 분
2025년
2024년
2023년

유형자산처분손실
44,936
2,030
-

유형자산폐기손실
10,658
-
-

유형자산손상차손
1,691,667
-
-

무형자산처분손실
1
-
-

무형자산손상차손
6,190,668
3,136,387

기타의대손상각비
938,708
800,273
8,502

리스해지손실
735,466
-

잡손실
82,128
107,179
14,741

사용권자산처분손실
-
-
44,058

합 계
9,694,232
4,045,869
67,301

출처) 에이투지엔터테인먼트 연결감사보고서주1) K-IFRS 연결재무제표 기준입니다.주2) 2023년 수치의 경우 감사받지 아니한 재무제표입니다.

한편, (주)에이투지엔터테인먼트의 부채비율은 2023년 149.39%, 2023년 198.83%, 2025년 357.09%으로 증가 추세에 있습니다. 부채총계는 지속적으로 감소하는 추세를 보이고 있지만, 견손금 차감으로 인한 자본의 감소폭이 큰 관계로 부채비율은 증가추세에 있습니다. 또한, 차입금의존는 또한 2023년 19.32%, 2024년 14.30%, 2025년 18.67%를 기록하여 낮은 수준을 유지하고 있습니다.

[(주)에이투지엔터테인먼트 최근 3개 사업연도 연결 기준 주요 재무지표]

(단위: 원)

구분
2025년
2024년
2023년

자산 총계
50,630,887,073
83,055,834,500
101,126,244,109

현금성 자산 등
8,236,711,333
15,837,607,964
15,848,906,658

부채 총계
39,554,211,953
55,262,454,361
60,576,471,136

차입금(단기)
9,113,529,461
10,659,460,467
16,216,963,989

차입금(장기)
339,320,987
1,220,849,070
3,325,339,652

총 차입금
9,452,850,448
11,880,309,537
19,542,303,641

순 차입금
1,216,139,115
-3,957,298,427
3,693,396,983

자본 총계
11,076,675,120
27,793,380,139
40,549,772,973

유동비율
44%
70%
63%

차입금의존도
18.67%
14.30%
19.32%

부채비율
357.09%
198.83%
149.39%

출처) 에이투지엔터테인먼트 연결감사보고서주1) K-IFRS 연결재무제표 기준입니다.주2) 2023년 수치의 경우 감사받지 아니한 재무제표입니다.

[(주)에이투지엔터테인먼트 최근 3개년 자본현황]

(단위: 원)

구분
2025년
2024년
2023년

I. 지배기업소유지분
9,893,725,872
25,786,817,765
37,982,882,252

자본금
1,654,295,000
1,654,295,000
1,654,295,000

자본잉여금
46,953,027,122
46,824,074,602
46,824,074,602

기타자본
1,010,008,186
708,110,626
1,435,175,511

이익잉여금(결손금)
-39,723,604,436
-23,399,662,463
-11,930,662,861

II. 비지배지분
1,182,949,248
2,006,562,374
2,566,890,721

자 본 총 계
11,076,675,120
27,793,380,139
40,549,772,973

출처) 에이투지엔터테인먼트 연결감사보고서주1) K-IFRS 연결재무제표 기준입니다.주2) 2023년 수치의 경우 감사받지 아니한 재무제표입니다.

2-21-2. 우발상황 및 약정사항 관련 위험

(주)에이투지엔터테인먼트는 증권신고서 제출일 현재 영업에 중대한 영향을 미치는 진행 중인 소송 및 법률 위반 사항이 존재하지 않습니다. 하지만 향후 핵심인력 유출입, 임직원이 회사에 중대한 손해를 입히는 경우 등과 관련된 다양한 종류의 분쟁 또는 소송이 발생할 가능성을 배제할 수는 없습니다.한편, (주)에이투지엔터테인먼트는 '디에스-신한 콘텐츠 신기술투자조합 제1호'와 체결한 주주간 계약에 따라 투자자의 우선매수권 및 공동매도권 행사가 최대주주의 지분 처분을 제한할 수 있고, 기한이익 상실 사유 발생 시 지분 매수 청구(Put-option)에 따른 급격한 자금 압박과 선임된 등기이사를 통한 경영권 간섭의 가능성이 상존합니다. 아울러 '케이제이앤씨K-콘텐츠IP 투자조합' 등에 대한 지속적인 출자 약정 이행은 당사의 가용 현금 유출을 초래하며, 향후 투자 성과에 따라 자산 가치 하락 및 재무 건전성 악화로 이어질 수 있는 잠재적 리스크가 존재합니다.

(1) 2025년말 (주)에이투지엔터테인먼트는 현재 금융기관과 체결한 약정은 없습니다.(2) (주)에이투지엔터테인먼트는 서울보증보험㈜로부터 선급금 지급보증,계약보증 및 차량보증과 관련하여 2,823,927천원을 보증받을 수 있는 이행보증보험에 가입하고 있습니다.(3) 전환우선주 투자 관련 주주간 계약(주)에이투지엔터테인먼트는 전기 이전 지배기업이 발행한 1차 전환우선주와 관련하여 디에스-신한 콘텐츠 신기술투자조합 제1호(이하 '투자회사')와 주주간 계약을 체결하였으며, 동 계약에 따라 투자회사는 지배기업의 최대주주가 보유한 지분을 양도하고자 하는 경우 선순위로 매수할 수있는 우선매수권을 보유합니다. 또한, 투자회사는 지배기업의 최대주주가 보유한 지분을 양도하고자 하는 경우 우선매수권을 행사하는 대신 최대주주와 동일한 조건으로 처분에 참여할 수 있는 공동매도권을 보유합니다. 투자회사는 지배기업의 기한이익 상실사유 발생 시 지배기업 및 최대주주에 대하여 투자회사가 보유하는지배기업 지분의 전부 또는 일부를 매수하여 줄 것을 요구할 수 있습니다. 한편, 투자회사는 지배기업의 등기이사 1인 선임권을 부여받아 유의적인 영향력을 행사하고 있습니다.(4) 2025년 중 지배기업은 케이제이앤씨K-콘텐츠IP 투자조합에 대한 출자약정으로 투자조합의 요청에 의하여 750,000천원의 출자금 납입의무를 이행하였습니다.

2-21-3. 특수관계자관련 위험
(주)에이투지엔터테인먼트는 (주)컴투스홀딩스, 위지윅스튜디오 등 및 그 종속기업 등과 특수관계에 있습니다. 2025년 및 2024년 중 특수관계자 거래 내역은 다음과 같습니다. 2025년 특수관계자 거래로부터 발생한 영업수익은 약 22.7억원으로, (주)에이투지엔터테인먼트의 2025년 영업수익 618.5억의 3.7%를 차지하고 있습니다. 또한, 2025년 특수관계자 (주)엠에이에이로부터 약 20억을 차입, 상환하였으며, 특수관계자와의 채권/채무 금액은 약 101억원으로서, (주)에이투지엔터테인먼트의 2025년 부채총계 395.5억원의 약 25.6%를 차지하고 있습니다. 향후 특수관계자의 재무 상태 악화나 거래 조건의 변동이 (주)펜타브리드의 수익성 및 자금 회수 가능성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 유의해주시길 바랍니다.

2025년말 (주)에이투지엔터테인먼트와 특수관계에 있는 회사의 내역은 다음과 같습니다.

구 분
회사명

지배기업에 유의적인 영향력을 행사하는 회사
㈜컴투스홀딩스

최상위지배기업
㈜컴투스

지배기업
㈜위지윅스튜디오

기타의 특수관계자
㈜골드프레임

㈜엠에이에이

㈜싸이더스

위지윅글로벌컨텐츠투자조합

㈜와이엔컬쳐앤스페이스

㈜게임체인저월드와이드

㈜카탈리스터(구. ㈜컴투버스)

에스앤에스-펙투스3호

디에스-신한 콘텐츠 신기술투자조합 제1호

㈜스튜디오봄

㈜스튜디오수

㈜엔피

㈜위드에이스튜디오

㈜씨에스알이앤엠

㈜필름모멘텀

㈜로커스

이외 최상위 지배기업의 종속기업 및 관계기업

2025년 및 2024년 중 특수관계자 거래 내역은 다음과 같습니다. 2025년 특수관계자 거래로부터 발생한 영업수익은 약 22.7억원으로, (주)에이투지엔터테인먼트의 2025년 영업수익 618.5억의 3.7%를 차지하고 있습니다.

(단위: 천원)

구 분
특수관계자명
2025년
2024년

영업수익 등
영업비용 등
영업수익 등
영업비용 등

지배기업에 유의적인 영향력을 행사하는 회사
㈜컴투스홀딩스
-
-
-
24

최상위지배기업
㈜컴투스
16,165
3,359
60,000
-

지배기업
㈜위지윅스튜디오
10,000
1,483,400
-
468,757

기타의 특수관계자
㈜골드프레임
50,000
-
70,000
-

㈜엠에이에이(*1)
750,000
7,814
-
-

㈜싸이더스
103,000
136,364
22,403
-

㈜위즈온센(*2)
-
-
14,180
24,825

㈜위드에이스튜디오
438,656
-
158,000
160,000

㈜씨에스알이앤엠
-
-
81,047
81,927

㈜아티스트스튜디오(구. ㈜래몽래인)(*3)
586,667
24,735
20,000
-

㈜더블유컬쳐(*3)
4,514
5,486
-
-

㈜그레이스(*3)
310,000
-
-
-

합 계
2,269,002
1,661,158
425,630
735,533

(*1) 2025년 중 투자조합 처분액 750,000천원이 포함되어 있습니다.(*2) 2024년 중 특수관계자에서 제외되었으며, 특수관계가 소멸되기 전까지의 거래 금액입니다.(*3) 2025년 중 특수관계자에서 제외되었으며, 특수관계가 소멸되기 전까지의 거래 금액입니다.

(3) 2025년 및 2024년 중 특수관계자에 대한 자금거래내역은 다음과 같습니다.1) 2025년

(단위: 천원)

구 분
특수관계자명
자금대여 거래

자금 차입
자금 상환

기타의 특수관계자
㈜엠에이에이
2,000,000
2,000,000

2) 2024년

(단위: 천원)

구 분
특수관계자명
자금대여 거래

자금 차입
자금 상환

지배기업
㈜위지윅스튜디오
-
3,000,000

(4) 2025년과 2024년 현재 특수관계자와의 채권 채무 잔액은 다음과 같습니다. 금액합계는 약 101억원으로서, (주)에이투지엔터테인먼트의 2025년 부채총계 395.5억원의 약 25.6%를 차지하고 있습니다. 1) 2025년

(단위: 천원)

구 분
특수관계자명
2025년

채권
채무
단기차입금

지배기업
㈜위지윅스튜디오
-
896,816
7,900,000

기타의특수관계자
㈜씨에스알이앤엠(*)
421,677
-
-

㈜위드에이스튜디오
228,547
500,016
-

㈜싸이더스
20,000
150,000
-

합 계
670,224
1,546,832
7,900,000

(*) 당기말 현재 ㈜씨에스알이앤엠의 매출채권에 대하여 389,986천원의 대손충당금이 설정되어 있습니다.

2) 2024년

(단위: 천원)

구 분
특수관계자명
2024년

채권
채무
단기차입금

지배기업
㈜위지윅스튜디오
-
733,416
7,900,000

기타의특수관계자
㈜씨에스알이앤엠
408,357
-
-

㈜아티스트스튜디오 (구 ㈜래몽래인)
73,135
-
-

㈜위드에이스튜디오
363,670
500,016
-

합 계
845,162
1,233,432
7,900,000

(5) 2025년 현재 (주)에이투지엔터테인먼트는 ㈜위지윅스튜디오로부터 일정 기간 이후 제3자가 행사할 수 있는 풋옵션 행사가격에 대해 지급보증을 제공받고 있습니다.(6) 2025년 현재 (주)에이투지엔터테인먼트가 제작한 영상 제작물과 관련하여 연결회사와 고객간 체결한 선구매 계약에 대해 지배기업인 ㈜위지윅스튜디오로부터 이행보증을 제공받고 있으며, 연결회사가 제공받은 이행보증금액은 40,132,617천원입니다.

(주28) 추가 기재

3-16. 정부의 상장폐지 요건 강화에 따른 위험

금융위원회는 2026년 2월 12일 「부실기업 신속·엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁방안」을 통해, 오는 2026년 7월 1일부터 주가 1,000원 미만의 주식에 대한 상장폐지 요건을 신설하고 시가총액 기준을 단계적으로 강화할 것을 예고하였습니다. 본 합병 공시 시점 현재 양사의 주가 수준을 고려할 때, 향후 시장 상황에 따라 개정된 상장폐지 요건에 저촉되어 관리종목 지정 및 상장폐지 절차가 개시될 가능성을 배제할 수 없습니다. 회사는 이러한 제도적 변화에 선제적으로 대응하고 주주가치를 보호하기 위해 본 합병 절차와 병행하여 합병존속회사인 (주)엔피의 주식병합을 추진하고 있습니다.이러한 노력에도 불구하고 합병 이후의 주가 흐름이나 거시 경제 환경의 변화에 따라 주식병합의 효과가 기대에 미치지 못할 수 있으며, 이는 투자자에게 귀속되는 위험이 될 수 있으므로 투자 시 각별히 유의하시기 바랍니다.

금융위원회는 2026년 2월 12일 「부실기업 신속·엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁방안」을 발표하고, 코스닥 시장의 신뢰 회복 및 투자자 보호 강화를 위한 퇴출 요건을 대폭 강화하였습니다. 동 개혁방안의 핵심은 ① 시가총액 요건 상향 조기화, ② 주가 1,000원 미만의 주식 상장폐지 요건 신설, ③ 완전자본잠식 요건 강화, ④ 공시위반 요건 강화의 4대 축으로 구성되어 있습니다. 아울러 한국거래소 부이사장을 단장으로 하는 상장폐지 집중관리단이 구성되어 2026년 2월부터 2027년 6월까지 집중관리기간이 운영되고, 상장폐지 실질심사 시 기업에 부여되는 최대 개선기간도 기존 1.5년에서 1년으로 단축되었습니다. 금융당국은 동 개혁방안이 전면 반영될 경우 금년 코스닥 상장폐지 대상 기업이 당초 예상 50개사에서 최대 220개사로 급증할 것으로 추산하고 있으며, 이는 상장 유지를 위한 시장 환경이 기업 입장에서 실질적으로 전례 없이 엄격해졌음을 의미합니다.

이러한 규제 강화는 합병당사회사에 직접적인 자본시장 리스크로 작용하고 있습니다. 동 개혁방안에 따라 2026년 7월 1일부터는 주가 1,000원 미만인 주식에 대한 상장폐지 요건이 신설되어 30거래일 연속 1,000원 미만 기록 시 관리종목으로 지정되고, 이후 90거래일 중 45거래일 연속으로 회복하지 못하면 상장폐지가 결정됩니다. 시가총액 기준도 2026년 7월 200억원, 2027년 1월 300억원으로 단계적으로 강화될 예정이며, 액면병합을 통한 우회 역시 병합 후 주가가 액면가에 미달하는 경우 상장폐지 요건에 포함시켜 차단하고 있습니다.

[금융위원회 보도자료(부실기업 신속, 엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁방안)]

금융위원회 보도자료.jpg
금융위원회 보도자료

출처 : 금융위원회 보도자료(2026.02.12)

회사는 이러한 제도적 변화에 선제적으로 대응하고 주주가치를 보호하기 위해 본 합병 절차와 병행하여 합병존속회사인 (주)엔피의 주식병합을 추진하고 있습니다. 이를 통해 주가를 상장 유지 기준인 1,000원 이상의 수준으로 조정하여 상장폐지 위험을 구조적으로 해소하고, 합병 후 통합 법인의 안정적인 상장 지위를 유지하고자 합니다. 이러한 노력에도 불구하고 합병 이후의 주가 흐름이나 거시 경제 환경의 변화에 따라 주식병합의 효과가 기대에 미치지 못할 수 있으며, 이는 투자자에게 귀속되는 위험이 될 수 있으므로 투자 시 각별히 유의하시기 바랍니다.

3-17. 합병기일 이후 주식병합 추진에 따른 위험

합병존속회사인 (주)엔피는 본건 합병기일(2026년 07월 01일) 이후 액면가액을 1주당 100원에서 500원으로 변경하는 5:1 주식병합을 추진할 예정입니다. 본건 주식병합은 2026년 04월 08일 (주)엔피 이사회 결의를 통해 결정되었으며, 2026년 05월 29일 임시주주총회 특별결의 승인을 거쳐 2026년 07월 15일 효력이 발생할 예정입니다. 본건 주식병합으로 인해 (주)엔피 발행주식총수는 132,793,677주(자기주식 소각 후 기준)에서 26,558,735주로 감소합니다.본건 주식병합은 2026년 07월 01일부터 시행되는 부실기업 신속·엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁 방안 (주가 1,000원 미만 상장폐지 요건 신설)에 대한 선제적 대응 차원에서 추진되는 것이나, 이 과정에서 (i) 매매거래정지(2026.07.13~07.30)에 따른 환금성 일시 제약, (ii) 1주 미만 단수주의 현금 지급에 따른 소수 보유 주주의 강제 매도 효과, (iii) 주식병합 효력발생 이후 주가 변동 위험, (iv) 임시주주총회 특별결의 부결 시 주식병합 무산 가능성, (v) 주식병합과 별도 진행되는 본건 합병 자체와의 일정 중첩에 따른 절차상 혼란 가능성 등의 위험이 존재합니다. 투자자께서는 본건 주식병합의 일정·구조·위험 요소를 충분히 이해하시고 투자 판단에 임하시기 바랍니다.

합병존속회사인 (주)엔피는 2026년 04월 08일 이사회 결의를 통하여 본건 합병기일(2026년 07월 01일) 이후 5:1 주식병합(액면가액 1주당 100원 → 500원 변경)을 추진하기로 결정하였으며, 동일자에 "주식병합결정"을 공시하였습니다.

(주)엔피 주식병합결정

1. 주식병합 내용
구분
병합전
병합후

1주당 가액 (원)
100
500

발행주식총수
보통주식(주)
44,095,775
8,819,155

종류주식(주)
-
-

2. 주식병합 일정
주주총회예정일
2026-05-29

구주권제출기간
시작일
-

종료일
-

신주의 효력발생일
2026-07-15

매매거래정지예정기간
시작일
2026-07-13

종료일
2026-07-30

명의개서정지기간
-

신주권교부예정일
-

신주권상장예정일
2026-07-31

3. 주식병합목적
적정 유통주식수 유지를 통한 주가안정화 및 기업가치 제고

4. 이사회결의일
2026-04-08

-사외이사 참석여부
참석(명)
2

불참(명)
-

-감사(사외이사가 아닌 감사위원) 참석여부
참석

5. 기타 투자판단에 참고할 사항
- 본 건은 기업가치가 유지되는 주식병합으로서 자본금이 감소되는 감자에 해당하지 않습니다.- 주식병합으로 발생하는 1주 미만의 단수주는 신주상장 초일 종가를 기준으로 계산하여 현금으로 지급할 예정이며, 이에 따라 병합후 발행주식 총수는 변경될 수 있습니다.- 본 건은 주주총회 특별결의 사항으로서 주주총회의 결과에 따라 변경될 수 있습니다.- 상기의 '발행주식총수'는 이사회 결의일 기준입니다. '26.04.08 공시한 회사합병결정에 따라 상기 발행주식총수는 변경될 수 있으며, 합병 발생주식 총수 확정 시 정정 예정입니다.- 상기 일정 및 세부내용은 관련 법규의 적용 및 관계기관과의 협의 과정에서 변경될 수 있으며, 기타 세부사항 및 일정에 대하여 대표이사에게 수정 권한을 위임합니다.

※관련공시
2026-04-08 회사합병 결정2026-04-08 감자결정

자료 : 합병존속회사 공시자료

본건 주식병합은 2026년 02월 12일 금융위원회가 발표한 「부실기업 신속·엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁방안」에 따라 2026년 07월 01일부터 시행 예정인 부실기업 신속·엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁 방안 (주가 1,000원 미만 30거래일 연속 시 관리종목 지정, 90거래일 중 45거래일 미회복 시 상장폐지)에 대한 선제적 대응 조치이며, 적정 유통주식수 유지를 통한 주가안정화 및 기업가치 제고를 목적으로 합니다. 본건 주식병합은 본건 합병과는 별개의 절차로서, 본건 합병계약의 이행 및 효력 발생과는 직접적인 연관이 없으며, 본건 합병기일(2026.07.01) 및 자기주식 소각(2026.07.01)이 완료된 이후 별도의 주주총회 특별결의 절차를 거쳐 진행됩니다.

[주식병합 관련 주요사항]

구분
병합 전
병합 후

1주당 액면가액
100원
500원

발행주식총수 (보통주)(이사회 결의일 기준)
44,095,775주
8,819,155주

발행주식총수 (보통주)(본건 합병 및 자기주식 소각 반영 시)
132,793,677주
26,558,735주

1주당 액면금액 변동
100원
500원 (5배)

발행주식수 변동
기존
1/5로 감소

자본금 변동
변동 없음 (자본금이 감소되는 감자에 해당하지 아니함)

[주식병합 관련 주요일정]

구분
일자

이사회 결의일
2026년 04월 08일

주식병합 기준일 공고 및 통지일
2026년 04월 08일

주식병합 권리 확정 기준일
2026년 04월 23일

임시주주총회 예정일
2026년 05월 29일

본건 합병기일
2026년 07월 01일

매매거래정지 시작일
2026년 07월 13일

주식병합 효력발생일
2026년 07월 15일

매매거래정지 종료일
2026년 07월 30일

합병신주(주식병합 후) 상장 예정일
2026년 07월 31일

* 상기 일정은 관계기관과의 협의 및 업무 진행 과정에서 변경될 수 있습니다.

본건 주식병합 추진에 따른 세부 위험 요소는 다음과 같습니다.

1. 매매거래정지에 따른 환금성 제약 위험

본건 주식병합 효력 발생을 전후하여 (주)엔피 보통주의 매매거래가 일시적으로 정지될 예정입니다. 매매거래정지 기간은 2026년 07월 13일부터 2026년 07월 30일까지이며, 이 기간 동안 주주는 (주)엔피 보통주의 매도 및 매수가 불가능합니다. 이에 따라 주주의 환금성이 일시적으로 제약될 수 있으며, 매매거래정지 기간 중 합병당사회사 또는 관련 산업의 중대한 변동 사항이 발생할 경우 주주가 적시에 시장 대응을 하지 못할 위험이 존재합니다.

2. 단수주 발생 및 현금 지급에 따른 소수 보유 주주의 강제 매도 효과

본건 주식병합은 5주의 보통주식을 1주의 보통주식으로 병합하는 구조로서, 주식병합 권리 확정 기준일(2026.04.23) 현재 5주 미만의 (주)엔피 보통주식을 보유한 주주 또는 보유 주식수가 5의 배수가 아닌 주주의 경우 1주 미만의 단수주가 발생합니다. 발생한 단수주는 신주상장 초일(2026.07.31)의 종가를 기준으로 계산하여 현금으로 지급됩니다. 이에 따라 단수주에 해당하는 부분은 주주의 의사와 무관하게 강제로 현금화되어, 사실상 일부 보유분에 대한 강제 매도가 이루어지는 효과가 발생합니다. 또한, 단수주 처리 결과에 따라 병합 후 발행주식 총수는 상기 기재된 수치(26,558,735주)에서 일부 변동될 수 있습니다.3. 주식병합 효력발생 이후 주가 변동 위험

본건 주식병합 완료 후 (주)엔피의 주가는 산술적으로는 5배 수준으로 조정될 것으로 예상되나, 실제 주가는 시장 상황, 본건 합병에 대한 시장의 평가, 합병 후 통합법인의 사업 성과 전망, 부실기업 신속·엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁 방안 회피에 대한 시장 반응 등 다양한 요인에 따라 산술적 환산값과 다르게 형성될 수 있습니다. 특히 매매거래정지 기간(2026.07.13~07.30) 동안 시장 상황이 변동된 경우 매매거래 재개 시 주가가 급격히 변동할 수 있으며, 이로 인해 주주의 자산가치가 단기적으로 하락할 위험이 존재합니다. 또한, 주식병합 후 유통주식수 감소에 따라 거래량이 일시적으로 감소할 수 있으며, 이로 인해 주가 변동성이 확대될 가능성도 배제할 수 없습니다.4. 임시주주총회 특별결의 부결에 따른 주식병합 무산 가능성

본건 주식병합은 「상법」 제434조에 따른 주주총회 특별결의 사항으로서, 2026년 05월 29일 개최 예정인 임시주주총회에서 출석한 주주의 의결권의 3분의 2 이상 및 발행주식총수의 3분의 1 이상의 승인을 얻지 못하는 경우 본건 주식병합은 무산될 수 있습니다. 본건 주식병합이 무산될 경우 (주)엔피는 부실기업 신속·엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁 방안(2026.07.01 시행)에 대한 핵심 대응 수단을 상실하게 되어, 향후 시장 상황에 따라 관리종목 지정 및 상장폐지 절차가 개시될 위험에 노출될 수 있습니다.5. 본건 합병과의 일정 중첩에 따른 절차상 혼란 가능성

본건 주식병합은 본건 합병과 일정이 일부 중첩되어 진행됩니다. 구체적으로 본건 합병 임시주주총회와 본건 주식병합 임시주주총회는 2026년 05월 29일 동일자에 개최될 예정이며, 본건 합병기일(2026.07.01)과 본건 주식병합 효력발생일(2026.07.15) 간 시간차가 약 2주에 불과합니다. 이러한 일정 중첩으로 인해 ① 주주가 합병과 주식병합을 혼동할 위험, ② 매매거래정지 기간 중 본건 합병 관련 정보의 시장 반영이 지연될 위험, ③ 주식병합 일정 변동 시 본건 합병 관련 일정에도 연쇄적인 영향이 발생할 위험 등이 존재합니다. 합병당사회사는 이러한 위험을 최소화하기 위해 IR 채널을 통한 사전 안내 및 합병 FAQ 업데이트 등 충실한 정보 공개를 지속할 예정입니다.

한편, 본건 주식병합은 본건 합병과는 별개의 절차이나, 양 절차 모두 (주)엔피의 자본구조 개편 및 주주가치 제고라는 동일한 목적 하에 추진되고 있습니다. 본건 합병이 완료되면 (주)엔피의 발행주식총수는 자기주식 9,140,776주 소각 후 132,793,677주가 되며, 그 후 본건 주식병합이 완료되면 발행주식총수는 26,558,735주로 추가 감소합니다. 두 절차의 통합 효과로 (주)엔피의 자본구조가 부실기업 신속·엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁 방안 규제에 부합하는 수준으로 개선될 것으로 기대되나, 두 절차 중 어느 하나라도 무산될 경우 통합 효과가 저감되거나 규제 대응이 어려워질 위험이 존재합니다. 투자자께서는 본건 주식병합과 본건 합병이 별개의 절차이면서도 상호 연관된 자본구조 개편 조치임을 충분히 이해하시고 투자 판단에 임하시기 바랍니다.

또한, 본건 합병, 자기주식 소각 및 주식병합 전후 주요 주주 간 지분율 변화를 예상하면 다음과 같습니다.

[합병 전후 최대주주 및 특수관계인의 지분변동 현황]

(단위 : 주, %)

성 명
관계
주식의종류
합병 전
합병 후
자기주식 소각 후(주3)
주식병합 후

주식회사 엔피
주식회사 위지윅스튜디오
주식회사 엔피
주식회사 엔피
주식회사 엔피

주식수
지분율
주식수
지분율
주식수
지분율
주식수
지분율
주식수
지분율

(주)컴투스
최대주주
보통주
-
-
65,088,532
38.05%
37,585,463
26.48%
37,585,463
28.30%
7,517,092
28.30%

(주)위지윅스튜디오
최대주주
보통주
9,140,776
20.73%
-
-
-
-
-
-
-
-

백승업
특수관계인
보통주
276,927
0.63%
-
-
276,927
0.20%
276,927
0.21%
55,385
0.21%

최지훈
특수관계인
보통주
96,132
0.22%
-
-
96,132
0.07%
96,132
0.07%
19,226
0.07%

최대주주 및 특수관계인 합계
보통주
9,513,835
21.58%
65,088,532
38.05%
37,958,522
26.74%
37,958,522
28.58%
7,591,704
28.58%

황명은
5% 이상 주주
보통주
3,803,750
8.63%
-
0.00%
3,803,750
2.68%
3,803,750
2.86%
760,750
2.86%

기타주주 (5% 이상 주주 제외)
보통주
30,778,178
69.80%
104,343,352
61.00%
91,031,393
64.14%
91,031,393
68.55%
18,206,278
68.55%

자기주식
보통주
12
0.00%
1,617,000
0.95%
9,140,788
6.44%
12
0.00%
2
0.00%

발행주식총수
-
보통주
44,095,775
100%
171,048,884
100%
141,934,453
100.00%
132,793,677
100.00%
26,558,735
100.00%

(주1) (주)위지윅스튜디오의 자기주식과 (주)위지윅스튜디오의 주주들의 주식매수청구권 행사로 인하여 (주)위지윅스튜디오가 소유하게 되는 자기주식에 대해서도 합병신주를 교부하지 않습니다.(주2) 합병 후 지분율은 증권신고서 제출일 현재 기준으로 합병신주 발행 예상 주식수를 적용한 수치이며, 추후 변동될 수 있습니다. 또한, 합병당사회사에 대한 주식매수청구권 행사에 따라 상기 지분율이 변동될 수 있습니다.자료: 합병당사회사 제시(주3) (주)엔피는 2026년 07월 01일 본건 합병기일을 기점으로 (주)위지윅스튜디오가 보유 중인 (주)엔피 보통주 9,140,776주를 자기주식으로 취득할 예정이지만, 합병기일과 동일한 날짜에 자기주식 소각이 예정되어 있어 취득한 자기주식은 합병과 동시에 전량 소각이 이루어질 예정입니다. 이에 따라 본건 합병 이후 최종적인 예상 지분율은 '자기주식 소각 후' 기준 지분율과 동일하게 적용됩니다.

(주29) 정정 전해당사항 없습니다.
(주29) 정정 후

[합병 전후 최대주주 및 특수관계인의 지분변동 현황]

(단위 : 주, %)

성 명
관계
주식의종류
합병 전
합병 후
자기주식 소각 후(주3)
주식병합 후

주식회사 엔피
주식회사 위지윅스튜디오
주식회사 엔피
주식회사 엔피
주식회사 엔피

주식수
지분율
주식수
지분율
주식수
지분율
주식수
지분율
주식수
지분율

(주)컴투스
최대주주
보통주
-
-
65,088,532
38.05%
37,585,463
26.48%
37,585,463
28.30%
7,517,092
28.30%

(주)위지윅스튜디오
최대주주
보통주
9,140,776
20.73%
-
-
-
-
-
-
-
-

백승업
특수관계인
보통주
276,927
0.63%
-
-
276,927
0.20%
276,927
0.21%
55,385
0.21%

최지훈
특수관계인
보통주
96,132
0.22%
-
-
96,132
0.07%
96,132
0.07%
19,226
0.07%

최대주주 및 특수관계인 합계
보통주
9,513,835
21.58%
65,088,532
38.05%
37,958,522
26.74%
37,958,522
28.58%
7,591,704
28.58%

황명은
5% 이상 주주
보통주
3,803,750
8.63%
-
0.00%
3,803,750
2.68%
3,803,750
2.86%
760,750
2.86%

기타주주 (5% 이상 주주 제외)
보통주
30,778,178
69.80%
104,343,352
61.00%
91,031,393
64.14%
91,031,393
68.55%
18,206,278
68.55%

자기주식
보통주
12
0.00%
1,617,000
0.95%
9,140,788
6.44%
12
0.00%
2
0.00%

발행주식총수
-
보통주
44,095,775
100%
171,048,884
100%
141,934,453
100.00%
132,793,677
100.00%
26,558,735
100.00%

(주1) (주)위지윅스튜디오의 자기주식과 (주)위지윅스튜디오의 주주들의 주식매수청구권 행사로 인하여 (주)위지윅스튜디오가 소유하게 되는 자기주식에 대해서도 합병신주를 교부하지 않습니다.(주2) 합병 후 지분율은 증권신고서 제출일 현재 기준으로 합병신주 발행 예상 주식수를 적용한 수치이며, 추후 변동될 수 있습니다. 또한, 합병당사회사에 대한 주식매수청구권 행사에 따라 상기 지분율이 변동될 수 있습니다.자료: 합병당사회사 제시(주3) (주)엔피는 2026년 07월 01일 본건 합병기일을 기점으로 (주)위지윅스튜디오가 보유 중인 (주)엔피 보통주 9,140,776주를 자기주식으로 취득할 예정이지만, 합병기일과 동일한 날짜에 자기주식 소각이 예정되어 있어 취득한 자기주식은 합병과 동시에 전량 소각이 이루어질 예정입니다. 이에 따라 본건 합병 이후 최종적인 예상 지분율은 '자기주식 소각 후' 기준 지분율과 동일하게 적용됩니다.

【 대표이사 등의 확인 】

정정_대표이사확인서

증 권 신 고 서

( 합 병 )

금융위원회 귀중
2026년 04월 09일

회 사 명 :
주식회사 엔피

대 표 이 사 :
백승업, 최지훈

본 점 소 재 지 :
서울특별시 강남구 도산대로 128 8층, 9층

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요약정보

I. 핵심투자위험

하단의 핵심투자위험은 증권신고서 본문에 기재된 투자위험요소 중 중요한 항목만을 투자자의 이해도 제고를 위하여 간단ㆍ명료하게 요약한 것입니다. 자세한 투자위험요소는 "본문-제1부 [합병등]의 개요-Ⅵ. 투자위험요소"에 기재되어 있으니 참고하시기 바랍니다.

사업위험

[공통 사업위험]
1-1. 국내외 거시경기 침체 및 불확실성이 미치는 위험

합병당사회사는 콘텐츠 기획, 제작 사업 및 마케팅 사업을 영위하고 있으며, 고금리, 고환율, 저성장 등에 따른 글로벌 경기침체로 인해 해당 산업에 대한 투자가 위축되거나 실적이 악화될 수 있습니다.
또한, 현재 금융시장의 불안요인이 완전히 해소되지 않은 상황에서,
신용 스프레드 상승 등이 합병당사회사 재무 상황에 추가적인 위험요인으로 작용할 위험
이 있습니다. 이러한
거시경제의 불확실성은 국내외 경기 전반에 영향을 미칠 수 있으며, 합병당사회사가 영위하는 사업 및 실적에도 부정적인 요인으로 작용
할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
1-2. AI·기술 변화에 따른 경쟁력 저하 위험
생성형 AI 기술의 급속한 발전은 콘텐츠 제작 산업과 마케팅 산업 전반의 패러다임을 근본적으로 변화시키고 있습니다. 텍스트, 이미지, 영상, 음성 등 다양한 형태의 콘텐츠를 자동으로 생성·편집·최적화하는 AI 도구의 도입이 확산되면서, 전통적으로 전문 인력의 숙련도에 의존해 온 CG/VFX 제작, 광고 콘텐츠 기획 및 연출 등의 영역에서도 AI 활용이 가속화되고 있습니다.합병당사회사는 생성형 AI 기술을 활용한 콘텐츠 제작 효율화 연구, XR 기반 제작 환경과의 연계 실험, AI 기반 감정추론 기술 적용 등 다양한 AI 내재화 노력을 진행하고 있습니다. 그러나 AI 기술의 발전 속도는 매우 빠르고 기술의 상용화 주기가 단축되고 있어, 합병당사회사의 대응이 시장 변화 속도에 미치지 못할 경우 콘텐츠 제작 경쟁력 저하 및 수익성 악화로 이어질 수 있으며, 이는 합병당사회사의 영업성과와 재무상태에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.

1-3. 매출·매입처 편중에 따른 사업위험
합병당사회사가 영위하는 미디어 콘텐츠 기획 및 제작, 마케팅 사업은 소수 대형 고객사를 주요 매출처로 하고 있습니다. 합병당사회사는 특정 고객에 대한 매출 의존도를 완화하기 위하여 신규 거래처 발굴을 지속적으로 추진하고 있습니다.
하지만 이처럼 소수 대형 고객사에 대한 매출 집중도가 높은 구조에서는 특정 고객사의 예산 축소, 발주 취소, 또는 다른 콘텐츠 제작사로의 거래처 이전이 발생할 경우 합병당사회사의 매출과 수익성에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다.
또한, 합병당사회사는 외주를 통해 작업을 수행하는 경우가 있습니다. 최근 3년간 합병당사회사의 영업비용 중 외주제작비가 가장 큰 비중을 차지할 정도로 외주를 통한 작업이 많이 이루어지고 있습니다. 외주제작업체가 정해진 기간 내 제작을 완료하지 못하거나 예상 대비 낮은 품질의 제작물을 제공할 경우, 외주업체의 재무상태 악화, 인력 수급 문제, 주요 인력 이탈, 생산설비 이상 등으로 인해 계약상 의무 이행이 지연되거나 중단될 경우 프로젝트 수행에 차질이 발생할 수 있으며, 대체 업체 확보 과정에서 추가적인 시간 및 비용이 소요될 수 있습니다. 특히, 특정 프로젝트에 특화된 기술이나 설비를 보유한 외주업체에 대한 의존도가 높은 경우, 해당 업체의 문제 발생 시 단기간 내 대체가 어려워 사업 운영의 불확실성이 확대될 수 있습니다.
외주업체의 귀책사유로 인한 안전사고, 법규 위반, 저작권 및 지식재산권 침해, 정보 유출 등의 문제가 발생할 경우 합병존속회사가 직접적인 법적 책임 또는 손해배상 의무를 부담할 가능성이 있으며, 이에 따라 추가적인 재무적 부담 및 평판 리스크가 발생할 수 있습니다. 더불어, 외주 시장 내 인건비 상승, 원자재 가격 변동, 공급망 차질 등 외부 환경 변화에 따라 외주제작 단가가 상승할 경우 원가 부담이 증가하여 수익성이 저하될 수 있으며, 이는 합병당사회사의 영업활동 및 재무상태에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이와 같이 외주업체와 관련된 다양한 불확실성 및 통제 한계로 인해 예기치 않은 문제가 발생할 경우, 합병당사회사의 사업 수행 및 영업성과에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.

[합병존속회사 (주식회사 엔피) 관련 사업위험]

1-
4
. 마케팅 시장 경쟁 및 성장성 관련 위험

일반적으로 기업의 마케팅 전략은 경기 상황, 계절적 요인 등 거시적 변수와 더불어 신규 시장 진출, 신제품 출시와 같은 미시적 요인에 의해 변동됩니다. 광고업은 기본적으로 B2C를 기반으로 하는 경우가 많아, 다양한 요인 중에서도 특히 경기 변동에 민감하게 반응하는 특성을 보입니다. 경기 호황기에는 매체를 불문하고 광고 집행이 확대되며 광고비 총액이 증가하는 경향이 있습니다. 반면, 경기 불황기에는 목표 고객군에 대한 도달 정확도가 높은 매체를 중심으로 선별적인 광고 집행이 이루어지는 경향이 나타납니다. 이러한 산업적 특성을 고려할 때, 최근과 같은 글로벌 경제 저성장 국면에서는 광고 시장의 고성장을 기대하기는 어렵습니다.합병존속회사는 BE(Brand Experience) 사업을 영위하며, 오프라인 마케팅 시장에서 축적된 업력과 다양한 광고 제작 경험을 바탕으로 우수한 레퍼런스를 확보하고 있으며, 다수의 기업 및 공공기관 프로젝트 수행을 통해 콘텐츠 기획·연출·제작 역량을 강화해 왔습니다. 나아가 XR(eXtended Reality) 기술을 활용한 실감형 콘텐츠 제작 등 기술 기반 콘텐츠 사업을 추진하며 사업 영역을 확장하고 있습니다.
그럼에도 불구하고, 경기 변동에 민감한 광고 산업의 특성 상 경제 저성장 국면에서 전반적인 광고 시장의 성장세는 둔화되는 추이를 보이고 있습니다
.
향후 경제 저성장 국면이 장기화되거나 고환율
·
고유가
·
고물가 등의 영향으로 소비 위축이 지속될 경우, 합병존속회사가 영위하는 마케팅 시장의 성장이 둔화되거나 기존 시장보다 축소될 수 있으며, 광고주들의 광고 집행 금액이 크게 감소하여 마케팅 시장의 성장세가 침체될 경우에는 합병존속회사의 사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있다는 점을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.
1-
5
. 트렌드 변화에 따른 마케팅 수요 변동 위험

합병존속회사가 현재 영위하고 있는 광고 산업은 경기 변동에 따른 광고주의 수요 변화뿐만 아니라, 매체 환경 및 소비자 행동 패턴의 트렌드 변화에 매우 민감하게 반응하는 특징을 가지고 있습니다.
과거 TV, 신문, 라디오 등 전통적인 매스미디어 중심에서 개별 소비자에 대한 정밀한 타겟팅이 가능한 디지털 및 모바일 광고로 구조가 급격히 재편되고 있습니다.매체 트렌드의 변화는 광고주들의 한정된 마케팅 예산 내에서 효율성이 낮은 전통 매체의 광고 수요를 감소시키고, 성과 측정이 용이한 디지털 매체로의 집중도를 심화시키고 있습니다. 특히 최근에는 틱톡, 유튜브 숏츠, 인스타그램 릴스와 같은 숏폼(Short-form) 콘텐츠 플랫폼이 주요 광고 매체로 급부상하고 있습니다. SNS 등을 통해 소비자가 스스로 콘텐츠를 생산하고 재확산하는 마케팅이 등장하며 소비자의 온라인 콘텐츠 참여가 실제 소비로 이어질 수 있도록 하는 온·오프라인 통합 콘텐츠 생산이 중요해지고 있습니다.

합병존속회사의 선제적 대응과 실감형 콘텐츠 기반의 사업 확장 노력에도 불구하고, 광고 산업은 매체 환경의 변화 속도가 매우 빠르고 소비자 취향의 가변성이 높다는 내재적 위험을 안고 있습니다. 향후 합병존속회사의 예측을 벗어난 전혀 새로운 형태의 뉴미디어가 등장하거나, 급격한 트렌드 변화로 인해 현재 주력하고 있는 XR 콘텐츠 및 숏폼 드라마 등에 대한 광고주의 수요가 감소할 수 있습니다. 만약 합병존속회사가 대외 경제 여건의 악화나 광고 시장의 패러다임 변화에 적절히 대응하지 못할 경우, 당사의 외형 성장 정체 및 수익성 악화로 이어질 수 있습니다.
■ (주)엔피 주요 종속회사 ((주)펜타브리드) 사업위험

1-6-1. 디지털 광고 매체 변화에 따른 위험

광고 매체는 초창기 출판물, 영상매체 등 전통적인 ATL(Above The Line) 기반에서 인터넷, 스마트폰 등으로 진화해왔으며 현재는 SNS, Youtube와 같은 동영상 스트리밍 서비스 및 숏폼 등으로 점차 확장되고 있습니다. 한편, 그 동안 대기업 계열 광고대행사들이 점유해오던 광고 시장은 코로나19 이후 급속도로 진행된 디지털 전환과 비대면 환경으로 인하여 디지털 중심 광고회사들의 성장세가 두드러지고 있고, 모바일 기기의 다양화와 디지털 활동량 증가, 데이터와 인공지능(AI) 기술의 발전으로 자동화된 개인 맞춤형 광고 등이 활성화되면서 광고 시장 내 디지털 마케팅의 영향력은 더욱 확대될 것으로 전망하고 있습니다.특히, 디지털 광고는 어떤 매체보다 빠르게 진화해왔으며, 앞으로의 변화 방향도 쉽사리 예측할 수 없습니다. 한편, 최근 각광받고 있는 광고유형은 숏폼 영상이라고 할 수 있습니다. 특히 젊은 세대를 중심으로 짧고 즉각적인 재미를 주는 숏폼 콘텐츠 소비가 폭발적으로 늘어나면서, 틱톡과 같은 관련 플랫폼의 광고 수요는 비례하여 급증하는 현상을 보이고 있습니다.이처럼 광고산업은 매체의 진화와 기술 발전에 따라 지속적으로 구조가 재편되고 있으며, 새로운 플랫폼의 등장과 소비자 미디어 이용 행태의 변화에 따라 광고 방식 또한 빠르게 변화하고 있습니다. 이러한 흐름 속에서 AI 기술을 적극적으로 도입하지 못하는 전통 광고대행사는 경쟁력을 잃고 시장에서 도태될 가능성이 높습니다. 광고 산업은 이미 인간의 직관보다 데이터 기반 의사결정이 우선시되는 환경으로 전환되었으며, AI는 광고 효율을 높이기 위한 필수적인 도구로 자리잡고 있습니다. 이러한 산업 구조의 변화를 선제적으로 인식하고, 대응하고 있지만 그럼에도 불구하고 향후 신규 매체의 등장 또는 신규 플랫폼의 부상 등으로 광고 시장 구조가 급변할 경우 (주)펜타브리드 사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 이 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.
1-6-2. 개인정보 사용 제한에 따른 위험

디지털 마케팅 시장에서 유의해야 하는 가장 중요한 정책/규제는 개인정보보호법입니다. 쿠키, IP, 로그 등 행태정보를 이용하여 사용자에게 맞춤 광고를 제공하는 경우, 정보 수집 시 사용자의 명확한 동의가 필요합니다. 또한 수집 항목, 목적, 보유 기간을 명확하게 고지해야 하는 의무가 있으며 사용자가 언제든지 수집을 거부할 수 있어야 합니다. 또한 고객사가 고객의 행태정보가 담긴 데이터를 에이전시나 솔루션에 공유하는 경우, '처리 위탁' 또는 '제3자제공' 을 명시해야 합니다.온라인 광고를 중심으로 사업을 영위하는 기업은 구글의 제3자 쿠키(Third-Party Cookie) 정책 변화에 직접적인 영향을 받을 수 있습니다. 제3자 쿠키는 사용자의 웹 이용 행태를 추적하여 맞춤형 광고를 집행할 수 있도록 하는 핵심 데이터 수단으로, 광고 효율과 타깃 정밀도를 높이는 데 중요한 역할을 해왔습니다. 최근 제3자 쿠키와 관련하여 개인정보 보호와 보안문제를 이유로 구글이 쿠키 지원 중단 발표했다가 2024년 7월 철회한 사례가 존재합니다. 구글이 제3자 쿠키 지원을 중단하거나 제한할 경우, 광고대행사는 이용자 행동 데이터를 기존 방식으로 수집·활용하기 어려워져 타깃 광고의 효율성이 일시적으로 저하될 가능성이 있습니다. 이러한 변화는 광고 캠페인의 성과 측정, 리타게팅, 예산 최적화 등 데이터 기반 광고 운영 전반에 영향을 미칠 수 있습니다. 향후 매체사의 정책 변경에 따라 당사의 사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니, 이 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.[합병소멸회사 (주식회사 위지윅스튜디오) 관련 사업위험]

1-
7
. 영상콘텐츠 제작 시장 성장성 관련 위험

합병소멸회사는 극장 영화와 OTT 영화 및 시리즈물을 중심으로 컨텐츠 기획/제작 및 VFX 사업을 영위하고 있습니다. 이에 따라 합병소멸회사의 전방시장은 국내 극장 영화 시장과 OTT 시장으로 세분화 할 수 있습니다.
2025년 극장 전체 매출액은 1조 470억원으로 전년 대비 12.4% 감소하였으며, 전체 관객 수는 1억 609만명으로 전년 대비 13.8% 감소하였습니다. 코로나 이전 2017~2019년 극장 매출액 평균 (1조 8,282억원) 및 전체 관객 수 평균 (2억 2,098만명)에 비해 각각 57.3%, 48.0% 수준을 기록하며, 코로나 이후 극장 영화 시장이 크게 위축되어있음이 확인되었습니다. 한국영화 약세와 천만 영화의 부재로 전체 매출액 및 관객 수가 전년 대비 감소하며 2년 연속 전체 매출액, 전체 관객 수가 감소하였습니다.
글로벌 OTT 시장의 경우 글로벌 온라인 동영상 제공 서비스(OTT)시장의 성장과 모바일 이용의 증가로 방송영상 콘텐츠의 유통 플랫폼은 확장을 거듭하고 있습니다. 한국콘텐츠진흥원에서 발표한 2025년 방송영상 산업백서에 따르면 전 세계적으로 OTT 시장이 급속도로 성장하면서
2025년 기준 글로벌 OTT시장의 규모는 약 1,616억 달러로 추정되며 2024년 이후 5년간 글로벌 OTT시장의 연평균 성장률(CAGR)은 6.17%를 나타낼 것으로 예상됩니다.
그럼에도 불구하고, 코로나19 등 예상하지 못한 변수로 인하여 해당 시장이 급격하게 위축되거나, 성장이 둔화될 가능성이 존재하며,
소비성향 변화에 따른 급격한 영상콘텐츠 사업의 위축이 발생할 경우 합병소멸회사의 사업성과에 부정적 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점을 유의하시기 바랍니다.

1-
8
. 불법 복제물 유통에 따른 위험
합병소멸회사가 영위하는 영상 콘텐츠 사업은 다른 콘텐츠 사업에 비해 불법복제물에 의한 피해가 큰 편입니다. 국내 저작권 불법복제물 이용률은 ('21년 19.8%, '22년 19.5%, 23년 19.2%, '24년 19.1%, '25년 19.1%) 최근 19%대를 기록하고 있습니다. 온라인 콘텐츠 성장과 함께 OTT 및 유튜브 등 합법경로를 통한 이용이 지속적으로 증가하면서 불법복제물 이용의 일부가 합법이용으로 전환된 것으로 분석되나 불법복제물 이용은 지속되고 있는 것으로 나타났습니다. 2025년말 영화 불법복제물 이용률이 온라인 25.6%, 오프라인 5.6%, 통합 23.4%로, 방송 불법복제물 이용률이 온라인 19.5%, 오프라인 23.4%, 통합 19.6%로 다른 콘텐츠(음악 통합 19.0%, 출판 통합 15.1%)에 비해 불법복제물 이용률이 높습니다. 저작권에 대한 인식 부족 및 디지털 기술의 발달 등으로 온ㆍ오프라인 불법 복제물이 꾸준히 유통되고 있으며,
이러한 불법 복제물의 유통이 근절되지 않을 경우 합법저작물 시장 침해로 콘텐츠 제작 및 배급시장의 성장에 영향을 미칠 수 있으며, 합병소멸회사의 성장성 및 수익성에도 영향을 미칠 수 있습니다.
투자자 여러분께서는 이 점 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.
1-
9
. 방송산업 규제 환경 변화 가능성 관련 위험
영상 콘텐츠의 제작, 유통, 이용 등에 관한 법률로는 문화체육관광부와 방송위원회를 중심으로 한 「방송법」과 「방송법 시행령」, 「콘텐츠산업진흥법」및 「콘텐츠산업진흥법 시행령」 등이 있습니다. 방송법 등의 법률이 규제하는 주요 대상은 방송사업자이나,
합병소멸회사와 같은 드라마 제작사는 간접광고 및 협찬고지 등 방송광고 관련 규정 등에 간접적으로 영향
받을 수 있습니다.
따라서 해당 법령 등을 포함한 방송산업 관련 규제 환경이 변화할 경우 합병소멸회사의 영업에 직간접적으로 영향을 줄 수 있고, 규제가 급격하게 강화되거나 관련 법규 미준수로 인하여 감독기관으로부터 제재를 받을 경우 합병소멸회사의 재무상태 및 영업실적에 부정적인 영향이 있을 수 있으니 투자자분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

1-
10
. 방송산업 시장현황 및 경쟁심화 관련 위험
'2024 방송영상 산업백서'에 따르면 2023년 기준 국내 방송시장의 방송산업 매출액은 25조 4,022억원으로 전년 대비 2.7% 감소
하였습니다. 이는 지상파방송과 방송채널사용사업 매출액이 각각 전년 대비 10.2%, 6.8% 감소하며 부진하였기 때문입니다. 종사자 수는 총 52,597명으로 전년 대비 1.8% 증가하였으며, 2019년에서 2023년까지 최근 5개년 연평균 증감률은 매출액의 경우 5.1%, 종사자 수는 0.8%를 기록하고 있습니다. 합병소멸회사는 '스위트홈', '소년시대', '환혼' 등의 흥행작들을 제작한 바 있으며 지상파 및 국내 전통미디어 뿐만 아니라 글로벌 OTT, 온라인 방송서비스 등 글로벌 뉴미디어 시장까지 국내외 콘텐츠 플랫폼을 확장하고 있습니다.
그러나 독립제작사들의 경쟁이 심화되고 있으며 일부 거대 자본력과 네트워크를 바탕으로 한 경쟁업체의 진입에 따른 경쟁심화로 인하여 영상 콘텐츠 제작 시장의 수익성 악화 및 합병소멸회사의 시장점유율 하락 등이 발생할 수 있고, 이는 당사의 재무실적에 부정적 영향을 줄 수 있는 바, 투자자분들께서는 투자 판단 시 이 점 유의하시길 바랍니다.

1-
11
. VFX 산업 내 경쟁구도 심화에 따른 위험
합병소멸회사가 영위하고 있는 사업영역인 영화/드라마/OTT 콘텐츠를 바탕으로 한 VFX 기반 콘텐츠 제작 사업의 경우 상위 업체가 과점하고 있는 시장입니다.
그 외 VFX 업체들이 시장 진입을 시도하고 있으나 점유율은 미미한 상황이며, 대형 VFX 프로젝트 레퍼런스를 확보한 선도기업들의 시장 내 입지로 인해 신규 업체가 점유율을 확대하기 어려운 경쟁 형태를 보입니다. VFX 산업은 납품 이후에도 지속적인 사후지원과 연구개발 및 투자가 필요한 산업으로, 대형사에게 유리한 구조가 당분간 지속될 것으로 보입니다. 합병소멸회사는 사전 기획부터 후반제작까지 가능한 인프라를 갖추고 '신과함께', '마녀2' 등의 대표작품을 통해 국내 업계 최고 수준의 제작역량을 보유하고 있습니다. 또한 국내 최정상급 VFX 슈퍼바이저 인력을 갖추고 '사조영웅전', '앤트맨&와스프', '신비한 동물사전2' 등의 작품에 참여하며 중국, 미국 시장 등 글로벌 레퍼런스도 보유하며 VFX 시장을 주도하고 있습니다.
그럼에도 불구하고, 향후 당사와 유사한 기술력이나 관련 인력을 유치한 신규 경쟁사 및 기존 경쟁업체가 공격적으로 사업을 확장하거나, 글로벌 업체 및 신규 경쟁업체의 진입 등으로 인한 경쟁 심화의 가능성이 존재합니다. 시장 내 경쟁이 심화될 경우 향후 프로젝트 수주 가능성 감소 및 저가수주로 인해 합병소멸회사의 수익성 및 외형 성장에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이에 유의하시기 바랍니다.

1-
12
. 교섭력 열위에 따른 위험
영화 산업은 구조상 투자배급사와 제작사 간 계약에 따라 제작사에서 영화 제작을 진행하게 되며, VFX 업체는 제작사와의 계약에 따라 해당 프로젝트에서 필요로 하는 VFX 용역을 수행합니다.
이처럼 합병소멸회사와 같은 VFX 업체는 영화 제작의 밸류체인에 있어 가장 하위에 위치하고 있으며, 용역 대금 교섭력에 있어 열위에 놓여 있는 상황입니다. 이와 같이 제반 환경 변화에 따른 불확실성에 노출되어 있으며, 이는 당사의 영업 및 수익성에 부정적인 영향으로 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니
다.
■ (주)위지윅스튜디오 주요 종속회사 ((주)에이투지엔터테인먼트) 사업위험

1-13-1. 공연 산업의 경기민감도에 관한 위험

대형 공연의 경우 일반적으로 높은 입장권 판매가격으로 인하여 경기변동에 민감한 사치재적 성격을 띄고 있습니다.
경기 변동에 따른 성과의 부침은 예상하지 못한 투자 손실
을 불러일으킬 수 있으므로 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

1-13-2. 음악사업 투자 관련 위험

최근 디지털 음원 확보를 위한 음원 유통업체들의 경쟁이 치열해지면서 유통사가 음원 제작에 일정금액을 선급으로 투자하거나 직접 제작하는 경우가 증가하고 있습니다. 음악시장은 다른 문화 콘텐츠와 마찬가지로 개별 상품의 수요예측이 어렵고 성공 여부가 불확실하여 투자 리스크를 수반합니다.
1-13-3. 연애매니지먼트 사업 관련 위험

매니지먼트 사업의 수익성은 아티스트의 대중적 인지도와 긍정적인 평판에 전적으로 의존합니다. 최근 소셜 미디어의 발달과 대중의 엄격해진 윤리적 잣대로 인해 소속 아티스트의 사생활 이슈, 법적 분쟁, 사회적 물의(음주운전, 마약, 학교 폭력 등)가 발생할 경우 그 파급 효과는 과거보다 훨씬 빠르고 강력합니다. 이러한 사태 발생 시 진행 중인 광고 및 출연 계약의 해지는 물론, 막대한 위약금 배상 책임이 발생할 수 있으며, 합병소멸회사의 기업 이미지와 브랜드 가치가 훼손되어 향후 신규 아티스트 영입 및 비즈니스 확장에도 차질을 빚을 수 있는 잠재적 위험이 상존합니다.

회사위험

[공통 회사위험]

2-1. 경영권 변동에 대한 위험

2025년 12월 31일 기준, 합병존속회사의 최대주주는 (주) 위지윅스튜디오로 9,140,776주(20.73%)의 지분을 보유하고 있으며, 특수관계인의 지분을 포함한 최대주주 측 지분율 합계는 21.97% 수준으로 비교적 낮은 경영권 지분율을 보유하고 있습니다. 또한, 합병소멸회사의 최대주주는 (주)컴투스로, 65,088,532주 (38.05%)의 지분을 보유하고 있으며, 타 특수관계인 지분은 없습니다. 이와 같이 최대주주 및 특수관계인의 지분율이 과반에 미치지 못하는 구조에서는 기타 주주들의 지분 결집 또는 제3자의 지분 취득에 따라 경영권이 변동될 가능성이 존재합니다. 향후 유상증자, 전환사채 및 신주인수권부사채의 전환·행사, 스톡옵션 행사 등으로 발행주식총수가 증가할 경우 최대주주 측 지분율은 추가적으로 희석될 수 있으며, 이에 따라 경영권 안정성이 저하될 가능성이 있습니다. 또한, 기존 주주의 지분 매각 또는 신규 투자자의 유입 과정에서 특정 주주가 유의미한 지분을 확보할 경우, 경영권 분쟁 또는 지배구조 변화가 발생할 가능성도 배제할 수 없습니다.

또한 합병 후 최대주주인 (주)컴투스의 지분율이 38.05%에서 28.30%로 희석되면서 경영권 변동 가능성이 대두될 수 있습니다. 합병존속회사는, 합병 후 컴투스와 임원의 협력 강화 및 주주 간 지배구조 약정 체결을 통해 안정성을 확보할 계획이며 지속적으로 주주 소통 하고, 필요 시 추가 자사주 매입 등으로 대응할 예정입니다. 그러나 이러한 조치에도 불구하고 시장 변동이나 주주 행동 변화로 경영 불확실성이 발생할 수 있음을 투자자분들은 유의하시길 바랍니다.

기관투자자 또는 재무적 투자자(FI)의 투자 비중이 확대될 경우, 투자자의 투자 목적, 회수 전략 등에 따라 경영 의사결정 과정에서 기존 경영진과 이해관계가 상충될 가능성이 있으며, 이는 주요 경영 의사결정의 지연 또는 변동성 확대 요인으로 작용할 수 있습니다.

이와 같은 요인들로 인해 향후 경영권 변동 또는 지배구조의 변화가 발생할 경우, 합병존속회사의 중장기 경영전략의 일관성이 저해되거나 주요 의사결정 과정에서 불확실성이 확대될 수 있으며, 이는 합병존속회사의 사업 운영 및 재무상태에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

2-2. 외주 제작 이용에 따른 위험

합병당사회사는 프로젝트 수행 과정에서 일부 업무를 외주 업체를 통해 진행하고 있습니다. 외주 업체의 인력 운영, 품질 관리, 일정 준수 여부 등은 합병당사회사가 직접적으로 통제하기 어려운 영역에 해당하며, 외주 업체와의 계약 이행 과정에서 예기치 않은 분쟁, 납기 지연, 품질 저하 등의 문제가 발생할 가능성이 있습니다. 외주 업체의 재무적 안정성 악화, 인력 이탈, 기술 역량 저하 등으로 인해 계약상 의무를 적시에 이행하지 못할 경우 프로젝트 일정에 차질이 발생하거나 추가 비용이 발생할 수 있으며, 이는 합병당사회사의 수익성 및 대외 신뢰도에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

외주업체의 귀책사유로 인한 안전사고, 법규 위반, 저작권 및 지식재산권 침해, 정보 유출 등의 문제가 발생할 경우 합병존속회사가 직접적인 법적 책임 또는 손해배상 의무를 부담할 가능성이 있으며, 이에 따라 추가적인 재무적 부담 및 평판 리스크가 발생할 수 있습니다. 더불어, 외주 시장 내 인건비 상승, 원자재 가격 변동, 공급망 차질 등 외부 환경 변화에 따라 외주제작 단가가 상승할 경우 원가 부담이 증가하여 수익성이 저하될 수 있으며, 이는 합병당사회사의 영업활동 및 재무상태에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이와 같이 외주업체와 관련된 다양한 불확실성 및 통제 한계로 인해 예기치 않은 문제가 발생할 경우, 합병존속회사의 사업 수행 및 영업성과에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.
2-3. 관계회사 관련 위험
합병당사회사는 컴투스그룹에 소속되어 있습니다. 컴투스그룹은 글로벌 게임 업체 (주)컴투스를 중심으로 게임 산업에 대한 집중도가 높은 기업집단입니다. 따라서, 게임 산업의 업황이 악화되어 투자가 축소되거나 수익성이 악화될 경우, 그룹 내 계열사에 속해있는 당사의 현금흐름에도 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 계열사 전반의 신용도에도 직·간접적으로 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
2-4. 법률 위반 관련 위험

합병당사회사 또는 임직원 등의 위법행위는 고객 영업 중 거짓된 정보의 제공 또는 사기 행위, 비인가 또는 비도덕적 행위에 대한 은폐, 고지되지 않거나 관리되지 않는 위험 또는 합병존속회사의 평판을 손상시키는 결과를 가져오는 행위, 또는 법령, 규정 및 절차를 준수하지 않는 행위 등을 포함할 수 있습니다. 임직원 등의 위법행위는 곧 합병존속회사의 법규 위반으로 이어질 수 있고, 이는 합병존속회사에 대한 제재 및 소송으로 연결될 수 있으며, 결국 합병존속회사의 평판 훼손 혹은 재무적 손실로 이어질 수 있습니다.합병당사회사는 임직원 등의 위법행위를 방지하기 위해 윤리강령, 내부정보 관리규정 등의 사규를 마련하여 시행하고 있으며 법규교육, 인성교육, 준법교육 등을 다양한 방법을 통하여 임직원으로 하여금 법규를 위반하는 행위를 하지 않도록 하기 위하여 지속적으로 노력하고 있습니다.
다만, 상기와 같은 합병당사회사 노력에도 불구하고 임직원 등의 위법행위를 사전에 감지하거나 방지하지 못함으로써 합병존속회사의 평판에 상당한 손상이 발생할 수 있습니다. 또한 위법행위가 향후 합병존속회사의 조직 문화에 부정적 영향을 미침에 따라 합병존속회사의 사업, 영업성과, 또는 재무상태에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있는 사건이 발생하지 않을 것을 보장할 수는 없습니다. 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.
2-5. 핵심인력 이탈에 대한 위험

합병당사회사는 영상콘텐츠, CG/VFX 사업 및 마케팅 및 광고대행 사업을 영위하고 있으며, 제조업과 다르게 유형자산 등을 활용하여 제품을 생산 및 판매하는 것이 아닌 인적자원으로 영업, 온·오프라인 콘텐츠 제작, 기술 개발 등을 통해 사업을 영위하기 때문에 인력이 합병당사회사의 주요한 자산입니다. 우수인력 확보는 영업, 온·오프라인 콘텐츠 제작, 기술 개발 등 합병당사회사 전반의 경쟁력을 결정하는 중요한 요소이며, 합병당사회사의 주요 고객인 방송사, OTT업체 및 광고주/매체사로부터 높은 신뢰를 유지할 수 있는 비결입니다. 또한, 합병당사회사가 속한 영상콘텐츠, CG/VFX 사업 및 마케팅 및 광고대행 사업은 트렌드의 변동이 빠르게 나타남에 따라 지속적인 연구개발이 진행되지 않으면 도태될 수 있으며, 서비스 개발 및 관리 인력이 사업의 핵심 자산이므로 타 업종에 비하여 인적 자원의 중요성이 매우 큰 특성을 보입니다.

합병존속회사는 우수 인력 유치 및 핵심인력 이탈방지를 위하여 주식매수선택권을 부여하고 있습니다. 현재까지 총 5회차에 걸쳐서 주식매수선택권을 부여를 하였고, 동 주식매수선택권으로 인해 합병존속회사가 2025년말 기준 인식한 누적 주식보상비용은 2,043,529천원입니다. (2020년 348,742천원, 2021년 552,813천원, 2022년 655,551천원, 2023년 553,719천원, 2024년 -147,419천원, 2025년 80,122천원).

합병존속회사는 향후에도 우수 인력 유치 및 장기근속 유도를 위해 주식매수선택권 부여 등으로 핵심인력 유출을 방지할 예정입니다. 이에 따라 주식보상비용이 미래에도 지속적으로 발생할 것으로 예상되며, 이는 수익성에 부정적인 영향을 미치는 요인으로 작용할 수 있으므로 이점 유의하시기 바랍니다.
합병당사회사는 핵심인력 이탈 방지와 함께 연구개발 인력에 대한 꾸준한 투자와 교육을 통해 회사의 핵심 경쟁력인 기술과 자원을 관리하고 있어 인력유출의 위험은 제한적이라고 할 수 있으나,
퇴직, 경쟁회사로의 이직 등 핵심 인력의 이탈 발생 가능성은 항상 존재하고 있습니다. 오랜 경험을 가지고 있는 핵심 인력이 경쟁업체로 이직하는 경우 향후 영업성과와 성장성에 부정적인 영향을 미칠 수 있다는 점 투자자께서 유의하시기 바랍니다.
[합병존속법인(주식회사 엔피) 회사위험]

2-6. 재무안정성 관련 위험

연결재무제표 기준 합병존속회사의 유동비율은 2025년말 104.3%로, 전년도인 2024년말 262.7% 대비 큰 폭으로 하락하였습니다. 이는 2025년 중 장기차입금의 유동성 대체 등으로 유동부채가 전년 약 84억원에서 약 185억원으로 대폭 증가한 반면, 유동자산은 약 221억원에서 약 193억원으로 감소한 것에 기인됩니다. 합병존속회사의 부채비율은 연결재무제표 기준 2023년 약 62.6%, 2024년 약 59.7%, 2025년 약 64.2%를 기록하였으며, 별도재무제표 기준으로는 2024년말 5.2%, 2025년말 5.0%로 매우 낮은 수준을 유지하고 있습니다.

합병존속회사의 차입금 현황을 살펴보면, 2025년말 기준 단기차입금 36억원, 유동성장기차입금 약 110억원으로 유동성 차입금 합계가 약 146억원에 달하며, 전년도 유동성 차입금 합계 약 27억원 대비 크게 증가하였습니다. 이는 기존 장기차입금의 만기 도래에 따른 유동성 분류 전환에 기인한 것으로, 단기적인 차입금 상환 부담이 확대된 상황입니다.
합병존속회사는 XR 콘텐츠 사업, 숏폼 드라마 사업 등 뉴미디어 관련 신사업을 통한 사업 다각화를 추진하고 있으며, 별도재무제표 기준으로는 낮은 부채비율을 유지하고 있습니다. 그러나 유동비율의 급격한 하락, 영업활동 현금흐름의 지속적인 적자, 단기 차입금 상환 부담 확대 등 재무안정성 관련 부담 요인이 복합적으로 작용하고 있습니다. 향후 광고 시장의 불황 지속, 신사업의 수익화 지연, 예기치 못한 비용 증가 등으로 영업성과 달성이 지연될 경우, 추가적인 외부 자금 조달 필요성이 발생하여 합병존속회사의 재무구조 및 재무안정성이 악화될 위험이 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다
.
2-7. 매출채권 회수 지연에 따른 위험
합병존속회사의 사업 구조는 Brand Experience(BE) 부문 및 뉴미디어 부문으로 구성된 프로젝트 기반 수주 사업으로, 개별 프로젝트의 완료 시점에 따라 매출채권의 발생 및 회수 시기가 집중되거나 지연될 수 있습니다. 연결재무제표 기준 매출채권 순장부금액은

2023년말 약 22억원, 2024년말 약 35억원, 2025년말 약 22억원

수준입니다.연령분석 결과, 2025년말 연결 기준 매출채권 및 기타채권 총 잔액 약 43억원 중 12개월 초과 연체 채권이 약 4.8억원으로 전액 손상 처리되어 있으며, 대손충당금은

2024년말 약 4.5억원에서 2025년말 약 4.8억원으로 소폭 증가하는 추세입니다. 다만, 3개월 초과 ~ 12개월 이하 연체 채권 잔액은 미미한 수준으로, 대부분의 채권이 만기 내 또는 단기 내 회수되고 있습니다.

합병존속회사의 매출채권 회전율은 2024년 기준 10.3회로 동종업계 평균인 4.5회 대비 높은 수준을 기록하였고, 2025년 9.5회를 기록하였습니다. 이는 비교적 양호한 수준으로 판단되나, 향후 매출채권 회수의 장기화로 회전율이 악화될 경우 합병존속회사의 유동성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
합병존속회사는 영업 착수 전 내부 검토 및 거래처 신용도 검증 절차를 거쳐 매출 안정성을 관리하고 있으나, 광고 및 콘텐츠 산업 특성상 개별 프로젝트의 규모가 크고 발주처의 승인·정산 일정에 따라 대금 회수 시점이 변동될 수 있습니다.
향후 광고 시장 불황의 지속, 발주처의 재무상태 악화, 대형 프로젝트의 결제 지연 등이 발생할 경우 합병존속회사의 매출채권 회수가 지연되거나 대손이 확대될 수 있으며, 이는 현금흐름 및 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2-8. 수익성 및 성장성 관련 위험

합병존속회사의 연결 기준 영업수익은 2023년 약 353억원, 2024년 약 296억원, 2025년 약 272억원으로 3개 사업연도 연속 감소하였으며, 같은 기간 영업손실은 각각 약 37억원, 약 41억원, 약 30억원을 기록하였습니다. 2025년에는 영업비용 절감 노력에 따라 영업손실 규모가 전년 대비 다소 축소되었으나, 별도 기준으로는 영업손실이 오히려 약 35억원으로 전년(약 29억원) 대비 확대되어 본사 사업의 수익성 회복이 지연되고 있습니다
.

사업부문별로 살펴보면, 주력인 BE(Brand Experience) 부문 매출은 2023년 약 164억원에서 2025년 약 113억원으로 약 31% 감소하였으며, 뉴미디어 부문 매출도 2023년 약 16억원에서 2025년 약 5억원으로 감소하였습니다. 한편, 연결 기준 디지털마케팅(플랫폼 및 마케팅) 부문은 동 기간 약 171억원에서 약 153억원으로 감소하였으나, 2025년 해당 부문에서 약 6.7억원의 영업이익을 시현하며 그룹 전체 수익성을 일부 보완하고 있습니다.

합병존속회사의 연결기준 영업이익은 2023년 약 -37억원, 2024년 약 -41억원, 2025년 약 -30억원으로 회복추세에 있으나, 최근 3년간 영업이익이 (-)이고 2025년 기준 이자보상비율은 -3.2배이므로 영업이익을 통한 채무상환 능력은 부족한 것으로 판단됩니다. 투자자들은 이 점에 유의하시어 투자 의사결정에 임하시기 바랍니다.

합병존속회사는 XR 콘텐츠, 숏폼 드라마 등 신사업 매출 확대 및 비용 효율화를 통한 수익성 개선을 추진하고 있습니다.
그러나 광고·콘텐츠 시장의 업황 악화, 주력 BE 사업의 수주 감소 추세 지속, 신사업의 수익화 지연 등이 현실화될 경우 합병존속회사의 영업손실이 확대되고 성장성이 저하될 위험이 있습니다. 또한 일부 대형 고객사에 대한 의존도가 존재하며, 해당 고객의 발주 규모 변동 시 매출에 영향을 미칠 수 있습니다.

2-9. 영업현금흐름 및 유동성 관련 위험

합병존속회사는 2024년 및 2025년 영업활동현금흐름이 각각 약 -16억원, 약 -18억원으로 2개년 연속 음(-)의 영업활동현금흐름을 기록하고 있습니다. 2023년에는 약 4억원의 양(+)의 영업활동현금흐름을 기록하였으나, 이후 당기순손실 지속 및 운전자본 변동 등의 영향으로 영업활동을 통한 현금창출능력이 저하된 상황입니다.

특히, 당기순손실이 2023년 약 29.8억원, 2024년 약 8.5억원, 2025년 약 38.4억원으로 지속되고 있어, 영업활동현금흐름의 구조적 개선이 지연될 가능성이 존재합니다. 이는 향후 영업성과가 개선되지 않을 경우 영업활동을 통한 현금유입이 제한될 수 있음을 의미합니다.

한편, 합병존속회사의 현금및현금성자산은 2024년말 약 98억원에서 2025년말 약 49억원으로 감소하였으며 이에 따라 단기적인 자금여력은 이전 대비 축소된 상태입니다. 향후 영업현금흐름 개선이 지연되거나 예상치 못한 자금지출이 발생할 경우 유동성 부담이 증가할 가능성이 있습니다.

합병존속회사는 이러한 유동성 리스크를 관리하기 위하여 현금흐름을 지속적으로 모니터링하고 있으며, 필요 시 차입금 조달 또는 기타 자금조달 방안을 검토하고 있습니다.
구체적으로, 합병존속회사는 이러한 자금 부족을 해소하기 위하여 i) 금융기관 단기차입 및 기존 장기차입금 유동성 전환을 통한 운전자금 확보(2025년말 유동성 차입금 합계 약 146억원), ii) 기예치된 금융기관예치금의 단계적 회수를 통한 유동화, iii) 비핵심 자산 처분을 통한 현금 창출 등의 재무정책을 시행하고 있습니다.다만, 이러한 재무정책은 영업활동현금흐름의 흑자 전환을 전제하지 않은 단기 대응 수단으로서, 금융시장 환경 악화 또는 신용도 변화 시 계획된 자금 확보가 어려울 수 있습니다. 또한 XR 콘텐츠·숏폼드라마 등 신사업의 수익화가 지연되거나 주력 BE 사업의 수주 감소가 지속될 경우, 투자집행 축소, 추가 외부자금 조달 또는 자산 매각 등이 불가피해질 수 있으며 이는 재무구조 및 경영 안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다. 그러나 금융시장 환경 악화, 금리 상승 또는 회사의 신용도 변화 등에 따라 자금조달 여건이 불리하게 변화할 경우, 계획된 시점에 필요한 자금을 확보하지 못할 가능성이 존재합니다. 또한 향후 영업성과 부진이 지속되어 영업활동현금흐름의 개선이 이루어지지 않을 경우, 투자집행 축소, 추가적인 외부자금 조달 또는 자산 매각 등을 통해 유동성을 확보해야 할 필요성이 발생할 수 있으며, 이 과정에서 회사의 재무구조 및 경영 안정성에 부정적인 영향이 발생할 수 있습니다.

2-10. 우발채무 등에 관한 위험

합병존속회사는 증권신고서 제출일 현재 영업에 중대한 영향을 미치는 진행 중인 소송 및 법률 위반 사항이 존재하지 않습니다. 합병존속회사는 증권신고서 제출일 현재 연결기준 제공한 지급보증액이 또한 존재하지 않습니다. 하지만 향후 합병존속법인의 기술과 관련된 특허권 분쟁, 핵심인력 유출입, 임직원이 합병소멸법인에 중대한 손해를 입히는 경우 등과 관련된 다양한 종류의 분쟁 또는 소송이 발생할 가능성을 배제할 수는 없으니 투자자께서는 이점 유의하시길 바랍니다.

2-11. 관리종목 지정 및 상장폐지 위험 추가

자본잠식이란 자본총계가 지속적으로 감소하여 자본금보다 적은 경우를 의미하며, 완전자본잠식이란 회사의 잉여금이 바닥나고 자본금을 완전히 잠식한 단계로 자본총계가 마이너스(-)가 된 상태를 의미합니다. 「코스닥시장 상장규정」 제53조, 제54조 및 제56조 에 따르면, 최근 사업연도말을 기준으로 자본잠식률 50%이상에 해당하는 경우 상장적격성 실질심사 대상(관리 종목지정)이 되며, 이후 직후사업연도 기준으로 자본잠식률을 100분의 50 미만으로 감소시키지 못할 경우 상장폐지 사유에 해당하게 됩니다.합병존속회사는 2025년말 약 38억원의 당기순손실을 기록하였지만, 2025년말 기준 자본잠식률 50% 이상에 해당하지 않으므로 "투자주의 환기종목"에 해당되지 않습니다. 합병회사는 본 공시서류 제출일 전일 기준 코스닥시장 상장규정 상 관리종목 지정 및 상장폐지요건에 해당하는 경우는 없습니다. 하지만 합병회사의 노력에도 불구하고 영업수익 확대 지연에 따라 해당 요건별 유예기간이 경과한 시점에도 합병회사의 매출이 저조하여 재무성과를 나타내지 못할 경우 관리종목으로 지정 또는 상장폐지 요건에 해당할 수 있으니 투자자께서는 투자판단시 이점 유의하시기 바랍니다.

2-12. 특수관계자와의 거래 위험

2025년말 기준 합병존속회사의 특수관계인에 대한 매출은 약 13억원으로 총 매출액 117억원의 11.6%를 차지하고 있고 대부분이 (주)컴투스 및 그 종속기업에 집중되어 있습니다. 한편, 2025년말 연결기준 합병존속회사의 특수관계자로부터의 채권액은 250만원을 기록하였고, 채무잔액은 없는 것으로 나타났습니다. 보증과 관련해서는 종속기업 대표이사 명의로 BMW파이낸셜서비스코리아 및 JB우리캐피탈에 대한 오토론 보증이 설정되어 있어, 총 7.6억원 규모의 우발채무성 리스크가 존재합니다. 해당 보증이 현실화될 경우 합병존속회사의 유동성 및 재무안정성에 부담으로 작용할 수 있습니다. 이와 같은 특수관계자와의 거래는 거래의 안정성이 높다는 장점이 있으나, 향후 정부 규제의 대상이 될 가능성이 있으며, 외부 경쟁력 약화로 이어질 가능성이 존재합니다. 또한 기타 외부 환경 변수로 인해 합병존속회사가 보유한 계열회사에 대한 채권 회수에 차질이 발생하거나 합병존속회사 보유 계열회사의 채무 지급이 지연될 경우 각사들의 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.■ (주)엔피 주요 종속회사 ((주)펜타브리드) 회사위험
2-13-1. 수익성 및 재무 안정성 관련 위험
(주)펜타브리드의 매출액은 2023년 약 173억원, 2024년 약 169억원, 2025년 약 155억원으로 감소 추세에 있으며, 당기순이익은 2024년 약 13억원의 손실을 기록한 이후 2025년 약 1억원의 소폭 흑자로 전환했습니다. 한편, (주)펜타브리드의 부채비율은 2023년 278%, 2023년 409%, 2025년 384%으로 증가 추세에 있습니다. 차입금의존도 또한 2023년 60.3%, 2024년 61.7%, 2025년 67.8%를 기록하여 차입금증가에 따른 차입금 의존도가 지속적으로 증가하는 모습을 보이고 있습니다. 또한, (주)펜타브리드는 특정 주요 고객사에 대한 의존도가 존재하며, 해당 고객의 디지털 마케팅 예산 삭감, 인하우스 전환, 경쟁사로의 이탈 등이 발생할 경우 매출이 감소할 위험이 있습니다. 또한 디지털 마케팅 시장의 성장 둔화 또는 경기 침체 심화로 광고주의 마케팅 예산이 축소될 경우, 수익성 회복이 지연될 수 있으며 이는 합병존속회사의 연결 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

2-13-2. 우발상황 및 약정사항 관련 위험
(주)펜타브리드는 증권신고서 제출일 현재 영업에 중대한 영향을 미치는 진행 중인 소송 및 법률 위반 사항이 존재하지 않습니다. 하지만 향후 핵심인력 유출입, 임직원이 회사에 중대한 손해를 입히는 경우 등과 관련된 다양한 종류의 분쟁 또는 소송이 발생할 가능성을 배제할 수는 없습니다.한편, (주)펜타브리드가 2025년 담보로 제공한 유형자산 및 투자부동산의 장부가액은 총 17,037,503천원이며, 채무불이행등으로 담보권 실행이 현실화 될 경우, 자산의 소유권을 상실하여 재무 건정성이 악화될 수 있는 점 투자자께서 유의해주시길 바랍니다.
2-13-3. 특수관계자관련 위험
(주)펜타브리드는 (주)엔피, (주)레얼피치, HSCPENTA MARKETING CO., LTD, 및 (주)컴투스 및 그 종속기업과 특수관계에 있습니다. 2025년 특수관계자 거래로부터 발생한 영업수익은 약 5.9억원으로, (주)펜타브리드의 2025년 영업수익 154.9억의 3.7%를 차지하고 있습니다. 또한 2025년 기준 특수관계자에 대한 채권ㆍ채무 총계는 2025년 (주)펜타브리드 부채총계 171.6억원의 약 0.0%를 차지하고 있으며, 특수관계자로부터 제공받은 보증은 약 0.8억원입니다. 향후 특수관계자의 재무 상태 악화나 거래 조건의 변동이 (주)펜타브리드의 수익성 및 자금 회수 가능성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 유의해주시길 바랍니다.

2-
14
. 재무안정성 관련 위험

연결재무제표 기준 합병소멸회사의 유동비율은 2023년 71.72%, 2024년 76.91%로 회복세를 보이다가 2025년 70.90%로 하락하였습니다. 이는 2025년 과거 미완성제작 드라마가 방송사와 OTT플랫폼에 인도되면서 재고자산 금액이 크게 하락하여 유동자산이 감소된 것에 기인됩니다. 합병소멸회사의 부채비율은 연결재무제표 기준 2023년 약 44.13%, 2024년 약 69.07%, 2025년 약 83.44%를 기록하였으며, 상승 추세를 보이고 있습니다.

한편, 합병소멸회사의 차입금 현황을 살펴보면, 2025년말 연결 기준 단기차입금은 110억원으로 유동성장기차입금 10억원 및 장기차입금 7억원 합계가 127억원에 달합니다. 이는 전년도 유동성 차입금 76억원과 비교하여 약 44억원 증가한 것으로, 하나은행 등으로부터 단기차입금 신규차입을 실행한 것이 주된 원인이었으며,단기적인 차입금 상환 부담이 확대된 상황입니다.

향후 영상콘텐츠 시장의 불황 지속, 차입금 차환 여건 악화, 예기치 못한 비용 증가 등의 부정적 상황이 현실화될 경우, 운전자금 확보를 위한 추가적인 외부 자금 조달이 필요해질 수 있으며, 이 과정에서 합병소멸회사의 재무구조 및 재무안정성이 악화될 위험이 있습니다. 투자자께서는 이 점에 유의하시어 투자 의사결정에 임하시기 바랍니다.
2-
15
.매출채권 회수 지연
및 재고자산
에 따른 위험

합병소멸회사의 주요 사업인 영상콘텐츠 제작 및 VFX/CG 부문은 프로젝트 기반의 수주 사업 구조로 운영됩니다. 개별 프로젝트의 계약 규모, 제작 범위, 기술 적용 수준 및 난이도 등에 따라 계약 금액이 상이하며, 산업 특성상 프로젝트 마일스톤에 따른 대금 지급 구조상 채권 회수 기간이 장기화되는 경향이 있으며, 제작 난이도에 따른 검수 일정 변화로 인해 단기적인 회수 변동성이 존재합니다. 이에 따라 매출은 진행률 기준으로 인식되며, 이에 따라 프로젝트 완료 시점과 검수·승인 일정에 따라 매출채권의 발생 및 회수 시점이 집중되거나 분산될 수 있습니다. 연결재무제표 기준 매출채권 순장부금액은 2023년말 약 74.7억원, 2024년말 약 56.2억원, 2025년말 약 26.9억원 수준입니다.연령분석 결과, 2025년말 연결 기준 매출채권 및 기총 잔액 약 142억원 중 3개월 초과 연체 채권이 약 110억원으로 손상 처리되어 있으며, 대손충당금 잔액은

2024년말 약 61.4억원에서 2025년말 약 73.1억원으로 소폭 증가하는 추세입니다. 다만, 3개월 초과 ~ 12개월 이하 연체 채권 잔액은 미미한 수준으로, 대부분의 채4권이 만기 내 또는 단기 내 회수되고 있습니다.

합병소멸회사의 매출채권 회전율은 2024년 기준, 12.3회로 동종업계 평균인 7.9회 대비 높은 수준을 기록하였고, 2025년 24.5회로 증가하였습니다. 이는 비교적 양호한 수준으로 판단되나, 향후 매출채권 회수의 장기화로 회전율이 악화될 경우 합병존속회사의 유동성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다2024년 기준, 합병소멸회사의 재고자산 회전율은 7.4회로, 동종업계 평균인 18.8회 대비 낮은 수준을 기록하였습니다. 2025년에는 9.0회로 소폭 상승하였으나, 여전히 비교적 낮은 수준을 기록하고 있습니다. 투자자들께서는 향후 부정적인 경기변동 등의 사유가 발생하여 전방산업 수요가 감소하는 경우에는 재고자산 진부화에 따른 평가손실충당금을 발생시킬 수 있으며, 이에 따른 손실 확대로 합병존속회사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있음을 유의하시기 바랍니다.
합병소멸회사의 사업 구조가 VFX/CG 중심에서 미디어 콘텐츠 시장으로 다변화되면서 과거 대비 회수 관리의 복잡성이 증가하였습니다. 이러한 사업 구조적 특성을 감안할 때, 향후 콘텐츠의 제작은 완료되었으나, 방송사 또는 OTT의 내부사정 (라인업 조정, 슬롯 부족)으로 방영이 지연될 시 매출채권 회수가 지연되거나 회수 불가능한 상황이 발생할 수 있습니다.
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. 수익성 및 성장성 관련 위험

합병소멸회사의 연결 기준 매출액은 2023년 약 1,473억원에서 2024년 약 804억원, 2025년 약 1,020억원으로 2024년도 큰 감소 이후 회복 추세에 있습니다. 팬데믹 이후 OTT플랫폼 및 방송사들이 수익성 중심 경영으로 전환하며 글로벌 OTT 시장의 성장 둔화가 시작되었으며, 이에 따라 미디어 시장이 위축되었으나, 2025년도부터 미디어콘텐츠 제작이 증가하며 매출액을 회복하였습니다. 연결기준 영업이익 역시 2023년 -203억원, 2024년 -118억원, 2025년 -96억원으로 회복추세에 있습니다.

한편 합병소멸회사의 연결기준 영업이익은 회복추세에 있으나, 최근 3년간 영업이익이 (-)이고 2025년 기준 이자보상비율은 -2.4배이므로 영업이익을 통한 채무상환 능력이 다소 부족한 것으로 판단됩니다.
합병소멸회사는 영업비용 구조 효율화, 신사업 매출 확대, 고객 포트폴리오 다변화 등을 통해 수익성 개선에 노력하고 있습니다.
그러나 영상 콘텐츠 시장의 업황 악화, 신사업의 수익화 지연 등이 현실화될 경우 합병소멸회사의 영업손실이 확대되고 성장성이 저하될 위험이 있습니다. 또한 일부 대형 고객사에 대한 의존도가 존재하며, 해당 고객의 발주 규모 변동 시 매출에 영향을 미칠 수 있습니다.

2-18. 관리종목 지정 및 상장폐지 위험

자본잠식이란 자본총계가 지속적으로 감소하여 자본금보다 적은 경우를 의미하며, 완전자본잠식이란 회사의 잉여금이 바닥나고 자본금을 완전히 잠식한 단계로 자본총계가 마이너스(-)가 된 상태를 의미합니다. 「코스닥시장 상장규정」 제53조, 제54조 및 제56조 에 따르면, 최근 사업연도말을 기준으로 자본잠식률 50%이상에 해당하는 경우 상장적격성 실질심사 대상(관리 종목지정)이 되며, 이후 직후사업연도 기준으로 자본잠식률을 100분의 50 미만으로 감소시키지 못할 경우 상장폐지 사유에 해당하게 됩니다.합병회사는 2025년말 202억원의 당기순손실을 기록하였지만, 2025년말 기준 자본잠식률 50% 이상에 해당하지 않으므로 "투자주의 환기종목"에 해당되지 않습니다. 합병회사는 본 공시서류 제출일 전일 기준 코스닥시장 상장규정 상 관리종목 지정 및 상장폐지요건에 해당하는 경우는 없습니다.
하지만 합병회사의 노력에도 불구하고 영업수익 확대 지연에 따라 해당 요건별 유예기간이 경과한 시점에도 합병회사의 매출이 저조하여 재무성과를 나타내지 못할 경우 관리종목으로 지정 또는 상장폐지 요건에 해당할 수 있으니 투자자께서는 투자판단시 이점 유의하시기 바랍니다.

2-19. 이해관계자 거래와 관련된 위험

합병소멸회사의 내부 규정 제정 등을 통해 내부통제시스템을 구축하여 이해관계자와의 거래를 제한하고, 거래가 발생할 경우 관련 규정에 의거하여 이사회 결의에 따라 공정성 등을 견지할 수 있도록 내부규정 및 운용체제를 구축하여 적법하게 운영하고 있습니다. 또한, 합병소멸회사의 합병신주 상장일이 포함된 반기의 다음 반기부터 2년 간 외부 법무법인으로부터 최대주주, 특수관계인 및 관계회사와의 거래에 대하여 법령 및 회사의 내규에 따라 요구되는 절차를 거쳤는지 여부 및 이해관계자와의 거래 관련 규정 등 회사의 내부 규정을 적절하게 준수했는지 여부 등 내부통제 검토의견을 받아 반기보고서 및 사업보고서 내 전문가의 확인에 공시를 할 예정입니다.다만 이러한 노력에도 불구하고 최대주주 및 특수관계자와의 거래가 발생할경우 이해관계인 간의 거래 특성 상 이해상충의 여지가 존재할 수 있으며, 이러한 내부통제시스템이 모든 이해상충가능성을 완벽하게 방지할 수 있다고 보장할 수는 없으며 합병소멸회사의 경영에 부정적인 영향을 끼칠 수 있으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

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. 우발채무 등에 관한 위험

합병소멸회사는 증권신고서 제출일 현재 영업에 중대한 영향을 미치는 진행 중인 소송 및 법률 위반 사항이 존재하지 않습니다. 하지만 향후 합병소멸회사의 기술과 관련된 특허권 분쟁,핵심인력 유출입, 임직원이 합병소멸회사에 중대한 손해를 입히는 경우 등과 관련된 다양한 종류의 분쟁 또는 소송이 발생할 가능성을 배제할 수는 없습니다.

한편, 합병소멸회사는 증권신고서 제출일 현재 연결기준 제공한 지급보증액 401억원이 존재하며, 피보증처에 대해 채무를 대위변제할 경우, 합병소멸회사의 재무 안정성이 저하될 우려가 있으니 투자자께서는 이점 유의하시길 바랍니다.
■ (주)위지윅스튜디오 주요 종속회사 ((주)에이투지엔터테인먼트) 회사위험

2-21-1. 수익성 및 재무 안정성 관련 위험

(주)에이투지엔터테인먼트의 매출액은 2023년 약 873.7억원, 2024년 약 536.7억원, 2025년 약 618.5억원으로 감소추세에 있으며, 영업이익은 2023년 -47.3억원, 2024년 -75.8억원, 2025년 -60.7억원으로 적자를 실현하고 있습니다. 또한, 당기순이익 역시 2023년 25.5억원, 2024년 -121.0억원, 2025년 -172.0억원으로, 산업 특성상 기타비용으로 집계되는 무형자산손상차손의 영향으로 영업손실 대비 더 큰 당기순손실을 기록하고 있습니다. 또한, 경기 침체 심화로 엔테테인먼트 매니지먼트 업계가 침체가 될 경우, 수익성 회복이 지연될 수 있으며 이는 합병소멸회사의 연결 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

2-21-2. 우발상황 및 약정사항 관련 위험

(주)에이투지엔터테인먼트는 증권신고서 제출일 현재 영업에 중대한 영향을 미치는 진행 중인 소송 및 법률 위반 사항이 존재하지 않습니다. 하지만 향후 핵심인력 유출입, 임직원이 회사에 중대한 손해를 입히는 경우 등과 관련된 다양한 종류의 분쟁 또는 소송이 발생할 가능성을 배제할 수는 없습니다.한편, (주)에이투지엔터테인먼트는 '디에스-신한 콘텐츠 신기술투자조합 제1호'와 체결한 주주간 계약에 따라 투자자의 우선매수권 및 공동매도권 행사가 최대주주의 지분 처분을 제한할 수 있고, 기한이익 상실 사유 발생 시 지분 매수 청구(Put-option)에 따른 급격한 자금 압박과 선임된 등기이사를 통한 경영권 간섭의 가능성이 상존합니다. 아울러 '케이제이앤씨K-콘텐츠IP 투자조합' 등에 대한 지속적인 출자 약정 이행은 당사의 가용 현금 유출을 초래하며, 향후 투자 성과에 따라 자산 가치 하락 및 재무 건전성 악화로 이어질 수 있는 잠재적 리스크가 존재합니다.

2-21-3. 특수관계자관련 위험
(주)에이투지엔터테인먼트는 (주)컴투스홀딩스, 위지윅스튜디오 등 및 그 종속기업 등과 특수관계에 있습니다. 2025년 및 2024년 중 특수관계자 거래 내역은 다음과 같습니다. 2025년 특수관계자 거래로부터 발생한 영업수익은 약 22.7억원으로, (주)에이투지엔터테인먼트의 2025년 영업수익 618.5억의 3.7%를 차지하고 있습니다. 또한, 2025년 특수관계자 (주)엠에이에이로부터 약 20억을 차입, 상환하였으며, 특수관계자와의 채권/채무 금액은 약 101억원으로서, (주)에이투지엔터테인먼트의 2025년 부채총계 395.5억원의 약 25.6%를 차지하고 있습니다. 향후 특수관계자의 재무 상태 악화나 거래 조건의 변동이 (주)펜타브리드의 수익성 및 자금 회수 가능성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 유의해주시길 바랍니다.

기타 투자위험

3-1. 전환사채 전환으로 인한 주가 희석 위험

피합병법인 주식회사 위지윅스튜디오는 2025년 06월 전환사채를 발행한 사실이 있으며, 소멸법인인 주식회사 위지윅스튜디오와 존속법인인 주식회사 엔피는 합병계약에 따라 존속법인이 소멸법인의 자산, 부채 및 권리 의무 일체를 인수할 예정입니다.
전환사채가 보통주로 전환될 경우 전환가격 조정에 따라 발행될 신주는 합병 및 전환사채의 보통주 전환 후 발행주식총수주 146,151,733주의 9.14%인 13,358,056주입니다.

투자자께서는
주식회사 위지윅스튜디오의 전환사채 인수자의 전환사채 전환으로 인한 보통주 출회 시, 이로 인해 주가 희석이 발생할 수 있으므로 이 점에 유의하시기 바랍니다.
3-2. 피합병회사 매매거래정지 관련 위험
주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률("전자증권법") 제65조에 의거하여 기존의 피합병회사의 1개월 이상의 구주권 제출기간은 폐지되고 병합기준일(합병기일)부터 2주전까지 주식병합공고 및 통지만 필요하며, 이에 따라 합병신주는 기존의 구주권 제출기간 종료 익일이 아닌 병합기준일(합병기일)에 효력이 발생하게 됩니다.
그리고 기존의 구주권 제출기간 종료일에 상응하는 주식병합 권리확정 기준일(합병기일의 직전 영업일)의 전영업일인 2026년 06월 29일부터 합병신주 상장일 전일 2026년 07월 30일까지 피합병회사 주식회사 위지윅스튜디오의 매매거래가 정지될 예정이오니 이점 유의하시기 바랍니다.
3-3. 합병회사 주식가치의 변동 위험

본 합병으로 피합병회사인 주식회사 위지윅스튜디오의 보통주식 1주당 합병회사인 주식회사 엔피 보통주식 0.5774514주의 비율로 합병대가(합병신주 97,838,678주)가 배정되고, 상기의 합병비율은 합병회사와 피합병회사의 합병 이사회 결의 후 주가 변동에 따라 추가 조정되지 않습니다.

이에 따라 피합병회사의 주주가 합병에 따라 배정받게되는 합병회사의 보통주식의 주식가치 변동 위험이 존재합니다.
본 합병은 주권상장법인간의 합병으로 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의4 및 동법 시행령 제176조의5제1항 제1호에 의거하여 합병가액을 산정한 후 이를 기초로 합병비율을 산출하였습니다).

3-4. 추가 자금 소요 관련 위험

본 합병 과정에서 주식매수청구권의 행사 및 채권자 이의 제출로 인하여 합병 완료시까지 추가적인 자금이 필요할 수 있습니다. 본 합병과 관련하여 합병에 관한 이사회의 결의에 반대하는 합병당사회사 주식회사 엔피 및 주식회사 위지윅스튜디오 주주에게는 주식매수 청구권이 부여됩니다.
주식매수대금은 합병당사회사 자체 보유자금을 사용하고 부족분은 금융기관 대출 등을 통해 조달할 예정이나 구체적인 사항은 본 증권신고서 제출일 현재 결정된 바 없습니다.

증권신고서 제출일 현재 주식매수청구권 행사 및 채권자이의제출 결과를 예측할 수 없어 합병과 관련한 소요자금을 구체적으로 산정하기 어렵습니다.
하지만 해당 사항에 대응하기 위한 소요자금이 합병당사회사가 예상하지 못한 수준으로 클 경우, 대규모 지출이 발생하여 본 합병에 지장을 초래할 수 있습니다.
3-5. 소액주주의 소송제기 가능성에 대한 위험

합병당사회사의 소액주주들은 절차상 하자나 합병비율이 불공정하다는 이유 등으로 본 합병과 관련하여 합병 무효의 소를 제기할 수 있으며,합병 무효의 소가 제기되어 합병 무효의 판결이 법원에서 확정되는 경우 합병 자체가 무효로 돌아갈 위험이 있습니다.
3-6. 일정 변경 관련 위험

본 증권신고서는 공시 심사과정에서 일부 내용이 정정될 수 있으며, 투자 판단과 밀접하게 연관된 주요 내용이 변경될 시에는 본 증권 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 또한 관계기관과의 업무 진행과정에서 일정이 변경될 수도 있습니다. 투자자께서는 위와 같은 요인으로 인하여 신고서 내용이 정정되거나 일정이 변경될 수 있는 점 유의하시기 바랍니다.
3-7. 합병계약서 상의 계약 변경 및 해제 조건
본 합병계약의 건은 합병기일 이전에 합병계약서에 기재된 계약의 변경 및 해제조건과 같은 사유가 발생할 시 계약이 변경 또는 해제될 수 있습니다.
특히, 본 합병과 관련하여 존속회사 및 소멸회사의 주주 중 본건 합병에 반대하는 주주의 주식매수청구권 행사로 인하여 존속회사 및 소멸회사가 그 주주들에게 지급하여야 할 주식매수대금의 합계가 30억원(\3,000,000,000)을 초과하는 경우, 각 당사자는 합병기일 또는 그 이전에 상대방 당사자에 대한 서면 통지로써 본 계약을 즉시 해제 할 수 있다는점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

3-8. 합병이 무산될 가능성

합병계약 승인을 위한 주주총회 결의는 특별결의사항에 해당되므로
출석한 주주의 의결권의 3분의 2 이상의 수와 발행주식총수의 3분의 1 이상의 승인을 얻어야 합니다. 합병당사회사들 중 1개 회사라도 합병승인 주주총회에서 안건이 부결될 경우 본건 합병계약은 자동으로 효력을 상실하여 본 합병이 무산
될 수 있습니다. 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

3-9. 인력 승계 관련 위험
존속회사는 합병계약이 정하는 바에 따라 합병기일 현재 소멸회사에 고용되어 있는 임직원(등기임원 제외)을 합병 후 존속회사 주식회사 엔피의 임직원으로 승계할 예정입니다.
합병 후 존속회사의 직원 수가 늘어남에 따라, 인건비의 추가적인 부담이 발생할 것으로 예상되며 이러한 비용은 존속회사의 현금흐름 및 수익성을 악화시킬 수 있습니다.
3-10. 주식매수청구권 행사에 따른 과세 관련 사항
본 합병에 반대하는 피합병회사인 주식회사 위지윅스튜디오의 주주가 주식매수청구권을 행사하는 경우 이는 장외거래로서 그 주주들의 양도차익(양도가액에서 취득가액과 양도비용을 차감한 금액)에 대하여 법인세 또는 소득세가 과세될 수 있습니다. 구체적인 과세관계는 주주의 개별적 사정에 따라 달라질 수 있습니다. 또한 본 합병에 반대하는 피합병회사

주주가 주식매수청구권을 행사하는 경우 증권거래세가 과세됩니다.
위와 같이 과세되는 양도차익(양도가액에서 취득가액과 양도비용을 차감한 금액)에 대한 법인세 또는 소득세 및 증권거래세 등은 증권회사나 회사에 의하여 원천징수 되지 않는 경우 주주가 직접 신고납부 의무를 부담하게 될 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.
3-11. 포합주식(합병회사가 보유 중인 피합병회사 주식) 및 피합병회사 자기주식에 대한 신주 미배정 관련 사항
금융위원회에서 2024년 12월 24일 보도한 '상장법인 자기주식 제도개선을 위한 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」개정안'에 따르면 상장법인이 다른 법인과 합병하는 경우에는 소멸되는 법인이 보유하고 있는 자사주에 대해 신주배정을 할 수 없도록 규정하고 있으며 이는 2024년 12월 31일부터 시행되었습니다.
이에 주식회사 위지윅스튜디오가 보유하고 있는 자기주식 및 주식회사 위지윅스튜디오 주주들의 주식매수청구권 행사로 인하여 주식회사 위지윅스튜디오가 소유하게 되는 자기주식에 대하여도 합병신주를 교부하지 않습니다.
3-12. 주식매수선택권 행사로 인한 지분희석 관련 위험
합병당사회사는 증권신고서 제출일 기준 각 회사의 임직원 등에게 부여한 주식매수선택권이 있습니다. 증권신고서 제출일 현재 합병회사 임직원 등이 보유한 주식매수선택권 행사가능 수량은 주식회사 엔피 242,000주, 주식회사 위지윅스튜디오 480,000주입니다.

이처럼 합병회사는 임직원 등에게 부여한 주식매수선택권이 있으며 증권신고서 제출일 기준 행사가 가능한 주식매수선택권이 존재합니다
. 증권신고서 제출일 기준 주식매수선택권의 행사 가능성을 판단하기는 어렵습니다. 다만, 주식매수선택권의 행사가 이루어질 경우 합병회사의 발행주식총수가 늘어나고 투자자들의 지분 희석과 더불어 보통주의 가치가 희석될 가능성이 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.
3-13. 합병 후 예상되는 경영 관련 주요 변동사항

본 합병은 존속회사인 주식회사 엔피가 소멸회사인 주식회사 위지윅스튜디오를 흡수합병하는 구조로, 합병당사회사는 본 합병 이후 인적ㆍ물적 자원 통합 및 내부역량 집중을 통한 경영 및 투자효율화를 기대하고 있습니다.
다만, 향후 규제당국의 인허가 등 합병절차의 원활한 진행여부, 합병의 중장기적 시너지 창출 정도에 따라 본 합병이 합병 후 존속회사에 부정적인 영향을 미칠 가능성도 있다는 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.
3-14. 증권신고서 정정에 대한 위험
「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제120조제3항에 의거 본 증권신고서의 효력의 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 투자자에게 귀속됩니다.
본 증권신고서는 공시심사 과정에서 일부내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경될 시에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다.
또한, 관계기관과의 업무진행 과정에서 일정이 변경될 수도 있으므로 투자자는 투자 시 이러한 점을 감안하시기 바랍니다.

3-15. 정부의 상장폐지 요건 강화에 따른 위험

금융위원회는 2026년 2월 12일 「부실기업 신속·엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁방안」을 통해, 오는 2026년 7월 1일부터 주가 1,000원 미만의 주식에 대한 상장폐지 요건을 신설하고 시가총액 기준을 단계적으로 강화할 것을 예고하였습니다. 본 합병 공시 시점 현재 양사의 주가 수준을 고려할 때, 향후 시장 상황에 따라 개정된 상장폐지 요건에 저촉되어 관리종목 지정 및 상장폐지 절차가 개시될 가능성을 배제할 수 없습니다. 회사는 이러한 제도적 변화에 선제적으로 대응하고 주주가치를 보호하기 위해 본 합병 절차와 병행하여 합병존속회사인 (주)엔피의 주식병합을 추진하고 있습니다.이러한 노력에도 불구하고 합병 이후의 주가 흐름이나 거시 경제 환경의 변화에 따라 주식병합의 효과가 기대에 미치지 못할 수 있으며, 이는 투자자에게 귀속되는 위험이 될 수 있으므로 투자 시 각별히 유의하시기 바랍니다.

3-16. 합병기일 이후 주식병합 추진에 따른 위험

합병존속회사인 (주)엔피는 본건 합병기일(2026년 07월 01일) 이후 액면가액을 1주당 100원에서 500원으로 변경하는 5:1 주식병합을 추진할 예정입니다. 본건 주식병합은 2026년 04월 08일 (주)엔피 이사회 결의를 통해 결정되었으며, 2026년 05월 29일 임시주주총회 특별결의 승인을 거쳐 2026년 07월 15일 효력이 발생할 예정입니다. 본건 주식병합으로 인해 (주)엔피 발행주식총수는 132,793,677주(자기주식 소각 후 기준)에서 26,558,735주로 감소합니다.본건 주식병합은 2026년 07월 01일부터 시행되는 부실기업 신속·엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁 방안 (주가 1,000원 미만 상장폐지 요건 신설)에 대한 선제적 대응 차원에서 추진되는 것이나, 이 과정에서 (i) 매매거래정지(2026.07.13~07.30)에 따른 환금성 일시 제약, (ii) 1주 미만 단수주의 현금 지급에 따른 소수 보유 주주의 강제 매도 효과, (iii) 주식병합 효력발생 이후 주가 변동 위험, (iv) 임시주주총회 특별결의 부결 시 주식병합 무산 가능성, (v) 주식병합과 별도 진행되는 본건 합병 자체와의 일정 중첩에 따른 절차상 혼란 가능성 등의 위험이 존재합니다. 투자자께서는 본건 주식병합의 일정·구조·위험 요소를 충분히 이해하시고 투자 판단에 임하시기 바랍니다.

합병등 관련 투자위험

가. 합병계약서 상의 계약 해제 조건본 합병계약은 합병기일 이전에 다음과 같은 사유가 발생 시 해제될 수 있습니다. 자세한 내영은 합병계약서에 기재된 계약의 해제조건을 참조하시길 바랍니다.

나. 합병승인 주주총회에서 합병이 무산될 가능성

상법 제522조 및 제434조에 따라 합병 승인에 대한 주주총회에서 결의는 특별결의사항에 해당됩니다. 따라서, 합병의 승인을 위한 합병당사회사의 임시주주총회에서 참석주주 의결권의 3분의 2 이상과 발행주식총수의 3분의 1 이상의 승인을 얻어야 합니다. 한편, 합병당사회사는 각 회사의 보통주식 외의 발행된 종류주식이 존재하지 않습니다.

다. 관련 법령 상의 인허가 또는 승인 등에 따른 합병 계약 취소의 위험

합병 계약은 체결과 동시에 효력이 발생하는 것으로 하되, 본 건 합병과 관련하여 필요한 정부기관의 승인ㆍ인가ㆍ신고ㆍ수리 중 합병당사회사들의 영업에 중대한 영향을 미치는 승인ㆍ인가ㆍ신고ㆍ수리가 확정적으로 거부된 경우에는 본건 합병계약은 해제될 수 있습니다.특히, 합병존속회사는 독점규제 및 공정거래에 관한 법률 제11조 및 동법 시행령 제18조에 따른 대규모회사로서 본건 합병에 대하여 사전 기업결합신고가 필요합니다. 따라서 공정거래위원회로부터 기업결합신고 수리(승인)을 받기 이전에는 합병 절차를 완료할 수 없습니다. 다만, 본건 합병은 계열회사 간 합병으로서 기업결합 심사기준(공정거래위원회고시 제2024-14호)에 따른 간이심사대상 기업결합에 해당합니다. 간이심사대상 기업결합은 경쟁제한성이 없는 것으로 추정되는 기업결합으로서 원칙적으로 신고내용의 사실여부만을 심사하여 적법한 신고서류의 접수 후 15일 이내에 신고인에게 통보됩니다.본 합병의 경우, 2026년 04월 13일 공정거래위원회에 기업결합신고서를 제출할 예정입니다. 공정거래위원회는 간이 심사대상 기업결합에 대하여 원칙적으로 기업결합신고 접수 후 15일 이내에 심사결과를 통보하고 있기 때문에 본 건 합병기일(2026년 07월 01일 예정)전까지 기업결합심사결과를 통보받을 것으로 예상됩니다. 하지만 만약 기업결합신고 및 심사절차에 문제가 발생할 경우 본건 합병에 차질이 발생할 수도 있습니다. 투자자께서는 관련 법령 상의 인허가 또는 승인 등에 따른 본 합병 계약 취소와 관련된 위험을 숙지하시어 투자결정에 유의하시기 바랍니다.
라. 합병당사회사 소액주주의 소송제기 가능성합병당사회사의 소액주주들은 절차상 하자나 합병비율이 불공정하다는 이유 등으로 본건 합병과 관련하여 합병 무효의 소를 제기할 가능성이 있습니다. 합병 무효의 소가 제기되어 합병무효의 판결이 법원에서 확정되는 경우 합병 자체가 무효로 돌아갈 위험이 있습니다. 그러나 본 합병은 「상법」 및 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」등 관련 법에서 정한 절차를 준수하여 진행되고 있습니다.한편 합병비율의 불공정성을 이유로 합병이 무효로 될 위험성과 관련하여서는 대법원은 "합병당사자 회사의 전부 또는 일부가 주권상장법인인 경우 증권거래법과 그 시행령 등 관련 법령이 정한 요건과 방법 및 절차 등에 기하여 합병가액을 산정하고 그에 따라 합병비율을 정하였다면 그 합병가액 산정이 허위자료에 의한 것이라거나 터무니없는 예상 수치에 근거한 것이라는 등의 특별한 사정이 없는 한, 그 합병비율이 현저하게 불공정하여 합병계약이 무효로 된다고 볼 수 없을 것이다." (대법원 2008. 1. 10. 선고 2007 다 64136 판결)라고 판시하였습니다.본 합병의 경우 합병존속회사 주식회사 엔피와 합병소멸회사 주식회사 위지윅스튜디오는 모두 코스닥시장에 상장되어 있습니다. 본 합병의 합병당사회사는 모두 주권상장법인으로 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제176조의5 제1항 제1호에 의거 보통주에 대한 기준주가를 합병가액으로 산출하였습니다. 자세한 내용은 본 증권신고서 '제1부 합병의 개요, Ⅱ. 합병 가액 및 그 산출근거'를 참고하시기 바랍니다.
마. 주식매수청구권 행사 규모에 따른 합병이 무산될 가능성합병계약서에 따라 금번 합병에 반대하는 존속회사 및 소멸회사 주주들의 주식매수청구권 규모(주식매수청구권 행사 주식수 합계에 그 주식매수 예정가격(자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5 제3항 단서 및 동법 시행령 제176조의7 제3항에 의하여 산정된 금액을 의미함. 이하 같음)을 곱한 금액)가 금 삼십억원 (￦3,000,000,000)을 초과하는 경우, 합병당사회사는 이사회 결의를 통하여 본건 합병의 진행 여부를 결정하고, 본건 합병의 진행을 중지하기로 한 경우 합병당사에 대한 서면 통지로써 본 계약을 해제할 수 있습니다.

바. 기타 유의사항

본 증권신고서에 기재된 내용은 증권신고서 제출일 전일까지 발생되거나 확정된 것으로서 증권신고서 제출일 전일 기준 본 증권신고서상에 기재된 사항 이외에 본건 합병에 영향을 미칠 수 있는 자산, 부채, 현금흐름 또는 손익 상황에 중대한 변동을 가져오거나 중요한 영향을 미치는 사항은 없습니다.

그러나 본 증권신고서에 의한 합병의 진행 과정에서 관계법령상의 인허가, 승인 및 관계기관과의 협의 등에 의해 합병의 일정이 변경될 수 있으며, 합병계약승인을 위한주주총회 및 주식매수청구권의 행사 등에 따라서도 본 합병의 성사 여부가 변경될 수도 있습니다. 상기 내용은 관계기관 등과의 협의과정 및 2026년 05월 29일 예정된 주주총회 결과에 따라 변경될 수 있음을 알려드립니다.주주 및 투자자는 투자의사를 결정함에 있어 본 증권신고서 외에도 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에 있는 주식회사 엔피 및 주식회사 위지윅스튜디오의 최근 공시 및 보고 사항 등을 참고하시어 투자 의사를 결정하시기 바랍니다.

II. 형태

합병등 형태
흡수합병

우회상장 여부
해당사항없음

III. 주요일정

이사회 결의일
2026년 04월 08일

계약일
2026년 04월 08일

주주총회를 위한 주주확정일
2026년 04월 23일

승인을 위한 주주총회일
2026년 05월 29일

주식매수청구권행사 기간 및 가격
시작일
2026년 05월 29일

종료일
2026년 06월 18일

(주식매수청구가격-회사제시)
(주)엔피 보통주식: 750원(주)위지윅스튜디오 보통주식: 459원

주주총회 소집통지 예정일자합병반대의사 통지 접수기간채권자 이의제출 기간합병소멸회사 매매거래 정지예정기간합병기일합병종료보고 주주총회 갈음 이사회 공고일합병등기 예정일자(해산등기 예정일)신주의 상장예정일
2026년 05월 14일2026년 05월 14일 ~ 2026년 05월 28일2026년 05월 29일 ~ 2026년 06월 30일2026년 06월 29일 ~ 2026년 07월 30일2026년 07월 01일2026년 07월 06일2026년 07월 06일2026년 07월 31일

주1)
상기 합병일정은 본 증권신고서 제출일 현재 예상일정으로, 관계기관과의 협의 및 승인 과정 등에 의해 변경될 수 있습니다.

주2)
합병종료보고 주주총회는 2026년 07월 06일 (주)엔피의 이사회 결의로 갈음하며, 이후 공고할 예정입니다.

IV. 평가 및 신주배정 등

(단위 : 원, 주)

비율 또는 가액
주식회사 엔피 : 주식회사 위지윅스튜디오 1 : 0.5774514

외부평가기관
-

발행증권
종류
수량
액면가액
모집(매출)가액
모집(매출)총액

기명식보통주
97,838,678
100
778
76,118,491,484

지급 교부금 등
합병주식의 교부와 단주 매각 대금 지급 외에는 별도의 합병 교부금 지급은 없습니다.

주1) 합병가액 및 합병비율 산정과 관련한 자세한 내용은 「제1부 합병의 개요 - Ⅱ.합병 가액 및 그 산출근거」를 참조하시기 바랍니다.주2) 발행증권의 수량은 증권신고서 제출일 전일 현재 기준 합병소멸회사인 (주)위지윅스튜디오의 발행주식총수에서 소멸회사가 보유한 자기주식을 제외한 주식에 대한 합병신주배정을 기준으로 산정하였습니다.주3) 본건 합병의 경우 (주)위지윅스튜디오 주주의 주식매수청구권 행사에 따라 (주)위지윅스튜디오가 취득하게 될 자기주식에 대하여는 합병 신주를 배정하지 않으므로, 상기 발행 예정 합병 신주의 수는 최종 합병 시점에 변동될 수 있습니다.주4) 합병 신주의 배정으로 1주 미만의 단주가 발생하는 경우에는 단주가 귀속될 주주에게 합병신주의 주권상장일에 한국거래소에서 거래되는 종가를 기준으로 계산된 금액을 1개월 이내에 현금으로 지급할 예정입니다.주5) (주)엔피는 2026년 07월 01일 본건 합병기일을 기점으로 (주)위지윅스튜디오가 보유 중인 (주)엔피 보통주 9,140,776주를 자기주식으로 취득할 예정이지만, 합병기일과 동일한 날짜에 자기주식 소각이 예정되어 있어 취득한 자기주식은 합병과 동시에 전량 소각이 이루어질 예정입니다.
이로 인해 (주)엔피의 발행주식총수는 합병 직후 141,934,453주에서 자기주식 소각 후 132,793,677주로 감소할 예정입니다. 취득 예정 자기주식 소각과 관련한 자세한 사항은 증권신고서 제1부 합병의 개요- I. 합병에 관한 기본 사항 - 3. 합병의 형태 - 라. 합병의 방법상 특기할만한 사항에 기재된 내용 참고 부탁드립니다.주6) 합병기일 이후 주식병합을 통하여 (주)엔피 보통주식 1주의 액면금액을 100원에서 500원으로 병합할 예정이며, 해당 병합은 임시주주총회(2026년 05월 29일 개최예정) 안건으로 상정할 예정입니다.
주식병합 절차는 본건 합병 및 자기주식 소각이 완료된 이후 진행될 예정이며, 주식병합 완료 후 (주)엔피의 발행주식총수는 132,793,677주에서 26,558,735주로 감소할 예정입니다. 주식병합일정등과 관련한 자세한 사항은 (주)엔피의 주식병합 결정 공시 증권신고서 및 증권신고서 제1부 합병의 개요- I. 합병에 관한 기본 사항 - 3. 합병의 형태 - 라. 합병의 방법상 특기할만한 사항에 기재된 내용을 참고해 주시기 바랍니다.
주식병합과 관련하여 주식병합 일정, 절차 및 기타 필요한 사항은 주주총회결의, 관련 법령 또는 관련 기관과의 협의에 따라 일부 변경될 수 있습니다

V. 당사회사에 관한 사항 요약

(단위 : 원, 주)

회사명
(주)엔피
(주)위지윅스튜디오

구분
존속회사
소멸회사

발행주식수
보통주
44,095,775
171,048,884

우선주
-
-

총자산
47,404,932,422
242,562,329,443

자본금
4,409,577,500
85,524,442,000

주1) 발행주식수는 증권신고서 제출일 전일 기준 발행주식의 총수입니다.주2) (주)엔피의 총자산 및 자본금은 2025년 말 연결 재무제표, (주)위지윅스튜디오의 총자산 및 자본금은 2025년 말 연결 재무제표 기준입니다.

VI. 그 외 추가사항

【주요사항보고서】

주요사항보고서(회사합병 결정)-2026.04.09

【기 타】
합병회사인 (주)엔피(합병존속회사)의 주요사항보고서는 2026년 04월 08일에 전자공시되었으니 참조하시기 바랍니다.

제1부 합병의 개요

I. 합병에 관한 기본사항

1. 합병의 목적
가. 합병의 상대방과 배경
(1) 합병당사회사

합병 존속회사(합병회사)
명칭
주식회사 엔피

소재지
서울특별시 강남구 도산대로 128 8층, 9층

(공동)대표이사
백승업, 최지훈

상장여부
코스닥시장 상장법인

합병 소멸회사(피합병회사)
명칭
주식회사 위지윅스튜디오

소재지
서울특별시 강남구 도산대로 128, 9층

대표이사
조재덕

상장여부
코스닥시장 상장법인

(주)엔피는 대형 기업 행사 및 국가 행사 등 오프라인 마케팅 분야에서 축적된 경험을 기반으로 성장해 온 기업으로, 브랜드 경험(Brand Experience, BE) 중심의 콘텐츠 기획 및 제작 사업을 영위하고 있습니다. 주요 사업 영역은 기업 브랜드 마케팅, 이벤트 및 전시, 컨퍼런스 등 체험형 콘텐츠 제작과 뉴미디어 콘텐츠 제작 등으로 구성되어 있으며, 다양한 기업 및 공공기관 프로젝트 수행을 통해 콘텐츠 기획·연출·제작 역량을 확보하고 있습니다. 또한, XR(eXtended Reality) 기술을 활용한 실감형 콘텐츠 제작과 함께, XR·AI 기반 마인드케어 앱 '무아(MUA)'를 출시하며 기술 기반 콘텐츠 사업을 추진하며 사업 영역을 확대하고 있습니다. 자회사 펜타브리드는 데이터 기반 디지털 마케팅, AI 마케팅 솔루션, 웹·앱 플랫폼 구축 등을 아우르는 디지털 통합 솔루션 전문기업으로, 다양한 산업군의 클라이언트를 대상으로 안정적인 수익 구조를 확보하기 위해 노력하고 있습니다.(주)위지윅스튜디오는 CG·VFX(컴퓨터그래픽 및 시각특수효과) 기술을 기반으로 콘텐츠 제작 산업 전반을 아우르는 종합 콘텐츠 기업으로, 영화, 드라마, 광고 및 디지털 콘텐츠 등 다양한 영상 콘텐츠 제작 사업을 영위하고 있습니다. 위지윅스튜디오는 콘텐츠 기획·개발, 제작, 투자 및 배급에 이르는 콘텐츠 밸류체인을 구축하고 있으며, 영상 제작 기술과 제작 인프라를 기반으로 콘텐츠 제작 역량을 확보하고 있습니다. 또한 자회사 에이투지엔터테인먼트를 통해 콘텐츠 커머스, 음악 및 엔터테인먼트 사업 등 다양한 영역으로 사업을 확장하며 콘텐츠 IP 기반 비즈니스를 강화하고 있습니다. 이를 통해 콘텐츠 제작뿐 아니라 IP 활용 및 사업화 영역에서도 경쟁력을 확보하고 있습니다.

(2) 합병 배경

(주)엔피와 (주)위지윅스튜디오는 사업 통합을 통한 사업 시너지 창출로 주주가치를 극대화하는 것을 목적으로 본 합병을 결정하였습니다. 본 합병을 통해 콘텐츠 제작, 기술 및 마케팅 역량을 하나의 조직으로 통합하여 매출 확대, 비용 절감 및 운영 효율화를 달성하고, 그룹 차원의 경영 효율성을 제고하고자 합니다. 합병존속회사는 BE 기반 마케팅 및 XR 기반 콘텐츠 제작 역량을 보유하고 있으며, 합병소멸회사는 CG, VFX 기술을 기반으로 콘텐츠 기획, 제작, 투자 및 배급 등 콘텐츠 밸류체인을 구축하고 있습니다. 또한, 본 합병은 분산되어 있던 콘텐츠 제작 역량과 테크놀로지, 그리고 마케팅 솔루션을 하나의 플랫폼으로 통합하여 콘텐츠 IP 기반의 풀 밸류체인 서비스를 제공하고, 장기적으로 지속 가능한 수익 구조를 확보할 수 있는 통합형 비즈니스 모델을 발굴하기 위한 전략적 목적도 가지고 있습니다.합병존속회사 및 합병소멸회사가 영위하고 있는 콘텐츠 산업은 최근 OTT 플랫폼의 확대 외 디지털 미디어 환경 변화로 경쟁이 심화되고 있으며, 단순 콘텐츠 제작 중심의 사업 모델에서 벗어나 콘텐츠 IP를 기반으로 제작, 투자, 배급 및 마케팅을 아우르는 통합적인 사업 구조의 중요성이 확대되고 있습니다. 또한, 콘텐츠 IP의 가치가 상승하면서 콘텐츠 제작과 동시에 마케팅 전략을 결합하여 콘텐츠의 확산과 수익화를 극대화하려는 산업 구조 변화가 나타나고 있습니다. 마케팅 산업에서도 온라인과 오프라인, 디지털 콘텐츠, 브랜드 이벤트, 전시 및 체험형 콘텐츠 등 다양한 형태의 마케팅 활동이 결합되는 방향으로 시장 구조가 변화하고 있습니다. 기업들은 개별적인 광고 대행 서비스보다 콘텐츠 기획부터 제작, 마케팅 실행까지 통합적인 솔루션을 제공할 수 있는 파트너를 선호하는 경향이 강화되고 있으며, 이에 따라 콘텐츠 제작과 마케팅 기능을 통합한 사업 구조의 필요성이 확대되고 있습니다.

한편, 콘텐츠 및 마케팅 산업에서는 AI 기술과 데이터 기반 분석 기술이 콘텐츠 제작 및 마케팅 전반에 도입되면서 산업 환경이 빠르게 변화하고 있습니다. 기업들은 콘텐츠 제작 역량뿐 아니라 데이터 분석 및 기술 활용 능력을 결합한 새로운 사업모델을 모색하고 있으며, 콘텐츠 제작 기술과 마케팅 실행 역량 및 기술 기반 데이터 활용 역량을 동시에 확보하는 것이 중요한 경쟁 요소로 부각되고 있습니다. 특히 생성형 AI, 실시간 그래픽 엔진, XR 기반 몰입형 제작 환경, 소비자 행동 데이터 분석 기술 등이 콘텐츠 제작 및 마케팅 실행 프로세스 전반의 효율성을 높이는 방향으로 활용되면서, 기술을 내재화한 콘텐츠 기업의 경쟁 우위가 확대되고 있습니다. 이에 따라 콘텐츠 제작과 기술, 마케팅 기능을 별개의 사업 단위로 운영하기보다는 유기적으로 결합된 구조로 재편하는 것이 산업 내 경쟁력 확보를 위한 중요한 과제로 인식되고 있습니다.

이러한 산업 환경 변화 속에서 콘텐츠 제작, 마케팅 및 기술 역량을 유기적으로 결합한 사업 구조의 필요성이 확대되고 있습니다. 콘텐츠 산업에서는 단순히 콘텐츠를 제작하는 것에 그치지 않고, 콘텐츠 IP를 기반으로 다양한 사업 확장을 추진하는 사례가 증가하고 있으며, 콘텐츠의 기획 단계부터 제작, 마케팅 및 사업화 전략을 통합적으로 설계하는 것이 중요한 경쟁 요소로 자리잡고 있습니다. 이에 따라 콘텐츠 제작 역량과 마케팅 실행 역량을 동시에 확보한 기업이 콘텐츠의 확산과 수익화를 보다 효과적으로 추진할 수 있는 사업 구조가 형성되고 있습니다. 또한 콘텐츠의 성과가 단순 흥행 여부에만 좌우되는 것이 아니라, 후속 유통, 프로모션, 2차 사업화 및 커머스 연계까지 포함한 수익 구조 전반에 의해 결정되는 경향이 강화되고 있는 바, 콘텐츠 제작과 마케팅, 사업화 기능을 통합한 구조의 중요성은 더욱 커지고 있습니다.

또한, 콘텐츠 IP의 활용 범위가 확대되면서 콘텐츠 제작 이후의 사업화 단계 역시 중요성이 높아지고 있습니다. 콘텐츠 IP는 영상 콘텐츠뿐 아니라 공연, 전시, 브랜드 협업, 굿즈, 디지털 콘텐츠, 팬덤 비즈니스 및 커머스 등 다양한 형태로 확장될 수 있으며, 이를 통해 콘텐츠의 생애주기 전반에서 추가적인 수익 창출이 가능해지고 있습니다. 이러한 환경 변화 속에서 콘텐츠 제작 역량과 마케팅 역량을 결합하여 콘텐츠 IP의 확산과 사업화를 추진할 수 있는 사업 구조를 구축하는 것이 콘텐츠 기업의 중요한 전략적 과제로 인식되고 있습니다. 아울러 IP를 단순 보유하는 것에 그치지 않고, 초기 기획 단계에서부터 투자, 제작, 유통, 소비자 접점 확대, 2차 사업화 전략을 함께 설계할 수 있는 역량이 중요해지고 있으며, 본 합병은 이러한 시장 변화에 대응하기 위한 구조적 선택으로 이해할 수 있습니다.

이와 함께 기업 마케팅 환경에서도 단순 광고 대행 중심의 사업 구조에서 벗어나 브랜드 경험, 디지털 콘텐츠, 오프라인 이벤트, 데이터 기반 마케팅 등을 결합한 통합적인 마케팅 솔루션에 대한 수요가 증가하고 있습니다. 기업들은 브랜드 인지도 제고와 소비자 경험 확대를 위해 다양한 콘텐츠와 마케팅 활동을 결합한 캠페인을 추진하고 있으며, 이에 따라 콘텐츠 제작과 마케팅 실행 역량을 동시에 보유한 기업의 역할이 더욱 중요해지고 있습니다. 특히 오프라인 경험을 온라인 확산과 연결하고, 콘텐츠 소비 데이터를 다시 캠페인 설계와 사업화 전략에 반영하는 선순환 구조가 강조되고 있는 만큼, 단순 제작 대행보다는 기획부터 실행, 확산 및 후속 사업화까지 포괄하는 통합 서비스 수요가 증가하는 추세입니다.

이러한 산업 환경 변화에 대응하기 위하여 본 합병을 통해 분산되어 있던 콘텐츠 제작, 마케팅 및 기술 역량을 전략적으로 통합하고 콘텐츠 IP 기반의 풀 밸류체인 서비스를 제공하는 사업 구조를 구축하고자 합니다. 본 합병을 통해 합병존속회사가 보유한 BE 기반 마케팅 및 XR 기반 콘텐츠 제작 역량과 합병소멸회사의 CG 및 VFX 기반 콘텐츠 제작 역량을 결합함으로써 콘텐츠 기획, 제작, 마케팅 및 사업화까지 이어지는 통합적인 콘텐츠 비즈니스 구조를 구축할 계획입니다. 이를 통해 콘텐츠 IP의 확산과 사업화를 보다 효과적으로 추진할 수 있는 기반을 마련하고, 콘텐츠 제작과 마케팅 역량의 결합을 통해 산업 내 경쟁력을 강화하고 장기적인 성장 기반을 마련하고자 합니다. 나아가 본 합병을 통해 제작 역량, 기술 역량 및 마케팅 실행 역량을 하나의 조직 안에서 연계함으로써, 기존에는 개별적으로 추진되던 프로젝트를 보다 효율적으로 통합 운영하고, 신규 프로젝트 수주 및 IP 사업화 기회를 확대할 수 있으며, 그룹 내 분산되어 있던 콘텐츠 및 마케팅 역량을 통합하는 사업 구조 정비를 마침으로써 의사결정 및 운영 효율성 개선을 달성할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다. 특히, 본건 합병을 통해 컴투스 그룹 내 콘텐츠, 기술 및 마케팅 역량을 전략적으로 결집하게 됨으로써, 향후 그룹 차원의 협업 확대 및 IP 기반 통합 사업 구조 구축의 기반이 될 것으로 이는 자본과 인력의 단순 통합을 넘어, 콘텐츠가 기술과 결합하고 마케팅 및 커머스로 연결되는 선순환 구조를 마련하기 위한 전략적 선택이라는 점에서 중요한 의미를 가진다고 판단하고 있습니다.

한편, 자본시장 환경의 변화 역시 본 합병의 구조적 필요성을 뒷받침하는 중요한 배경으로 작용하고 있습니다. 금융위원회는 2026년 2월 12일 「부실기업 신속·엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁방안」을 발표하고, 코스닥 시장의 신뢰 회복 및 투자자 보호 강화를 위한 퇴출 요건을 대폭 강화하였습니다. 동 개혁방안의 핵심은 ① 시가총액 요건 상향 조기화, ② 주가 1,000원 미만 주식 상장폐지 요건 신설, ③ 완전자본잠식 요건 강화, ④ 공시위반 요건 강화의 4대 축으로 구성되어 있습니다. 아울러 한국거래소 부이사장을 단장으로 하는 상장폐지 집중관리단이 구성되어 2026년 2월부터 2027년 6월까지 집중관리기간이 운영되고, 상장폐지 실질심사 시 기업에 부여되는 최대 개선기간도 기존 1.5년에서 1년으로 단축되었습니다. 금융당국은 동 개혁방안이 전면 반영될 경우 금년 코스닥 상장폐지 대상 기업이 당초 예상 50개사에서 최대 220개사로 급증할 것으로 추산하고 있으며, 이는 상장 유지를 위한 시장 환경이 기업 입장에서 실질적으로 전례 없이 엄격해졌음을 의미합니다.

이러한 규제 강화는 합병당사회사에 직접적인 자본시장 리스크로 작용하고 있습니다. 동 개혁방안에 따라 2026년 7월 1일부터는 주가 1,000원 미만인 주식에 대한 상장폐지 요건이 신설되어 30거래일 연속 1,000원 미만 기록 시 관리종목으로 지정되고, 이후 90거래일 중 45거래일 연속으로 회복하지 못하면 상장폐지가 결정됩니다. 시가총액 기준도 2026년 7월 200억원, 2027년 1월 300억원으로 단계적으로 강화될 예정이며, 액면병합을 통한 우회 역시 병합 후 주가가 액면가에 미달하는 경우 상장폐지 요건에 포함시켜 차단하고 있습니다.

[금융위원회 보도자료(부실기업 신속, 엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁방안)]

금융위원회 보도자료.jpg
금융위원회 보도자료

출처 : 금융위원회 보도자료(2026.02.12)

현재 양사의 주가 수준을 고려하였을 때, 시장 상황에 따라 관리종목 지정 및 상장폐지 절차가 개시될 가능성을 배제할 수 없습니다. 상장폐지가 현실화될 경우 소액주주를 포함한 기존 주주들은 주식의 시장 유동성을 상실하고 공정한 시장가격에 의한 투자 회수 기회가 차단되는 중대한 피해를 입게 되는바, 이는 사업성과와 별개로 외생적 규제 변화에 의해 초래되는 위험이라는 점에서 주주 보호 차원에서 반드시 해소되어야 할 과제입니다.

[(주)엔피 보통주 1개월 종가 및 거래량 현황]

(단위 : 원, 주)

일 자
종 가
거래량
액면가액

2026/04/07
813
622,636
100

2026/04/06
740
140,678
100

2026/04/03
744
617,808
100

2026/04/02
742
162,465
100

2026/04/01
777
164,686
100

2026/03/31
774
185,643
100

2026/03/30
791
616,150
100

2026/03/27
766
698,741
100

2026/03/26
781
3,212,739
100

2026/03/25
728
192,217
100

2026/03/24
736
205,029
100

2026/03/23
722
227,242
100

2026/03/20
740
751,387
100

2026/03/19
675
116,856
100

2026/03/18
692
955,938
100

2026/03/17
644
140,430
100

2026/03/16
642
110,970
100

2026/03/13
642
144,648
100

2026/03/12
641
98,849
100

2026/03/11
633
135,558
100

2026/03/10
643
111,641
100

2026/03/09
607
151,970
100

[(주)위지윅스튜디오 보통주 1개월 종가 및 거래량 현황]

(단위 : 원, 주)

일 자
종 가
거래량
액면가액

2026/04/07
446
483,113
500

2026/04/06
434
377,009
500

2026/04/03
455
166,614
500

2026/04/02
447
431,968
500

2026/04/01
469
336,231
500

2026/03/31
442
384,834
500

2026/03/30
457
305,199
500

2026/03/27
477
352,294
500

2026/03/26
482
1,242,393
500

2026/03/25
476
498,931
500

2026/03/24
460
296,964
500

2026/03/23
461
453,289
500

2026/03/20
477
1,669,099
500

2026/03/19
441
492,527
500

2026/03/18
448
648,928
500

2026/03/17
431
435,860
500

2026/03/16
431
337,348
500

2026/03/13
443
765,217
500

2026/03/12
422
351,271
500

2026/03/11
430
512,766
500

2026/03/10
435
562,788
500

2026/03/09
417
760,575
500

또한, 최대주주인 합병소멸회사와 그 자회사인 합병존속회사가 동시에 코스닥에 상장되어 있는 이중 상장 구조를 유지하고 있다는 점도 소액주주 보호 측면에서 중요한 고려 요소입니다. 이중 상장 구조 하에서는 모·자회사 간 내부거래, 사업 기회의 귀속 및 자원 배분 방향에 관한 이해충돌 리스크가 구조적으로 내재하며, 어느 한 법인의 소액주주가 다른 법인에 귀속될 수 있는 이익의 배분에서 불리하게 취급될 가능성이 존재합니다. 본 합병을 통해 양사가 단일 상장법인으로 통합되면 이러한 구조적 이해충돌 리스크가 근본적으로 해소되고, 지배구조의 투명성이 제고되며 경영 의사결정의 일관성이 강화되는 효과를 기대할 수 있습니다.

이러한 자본시장 환경 변화에 대응하고 주주 권익을 실질적으로 보호하기 위하여, 본 합병은 관련 법령이 요구하는 소액주주 보호 절차를 충실히 이행하는 방식으로 추진될 예정입니다. 우선 합병비율의 공정성과 관련하여, 본건 합병은 양사 모두 주권상장법인에 해당하므로 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제176조의5 제1항 제1호에 따라 이사회 결의일과 합병계약 체결일 중 앞서는 날의 전일을 기산일로 한 최근 1개월간 가중산술평균종가, 최근 1주일간 가중산술평균종가, 최근일 종가를 산술평균하여 산정한 기준주가를 합병가액으로 적용합니다.또한, 합병존속회사의 이사회는 본 합병이 계열사 간 합병으로서 이해충돌 가능성이 내재되어 있음을 명확히 인식하고, 소액주주를 포함한 전체 주주의 이익 보호를 최우선 원칙으로 삼아 의사결정 과정을 설계하였습니다. 이를 위하여 합병존속회사는 합병 추진 초기 단계부터 독립적인 외부 전문가를 선임하여 합병 조건의 공정성에 대한 다층적 검토를 실시하였습니다. 구체적으로, 합병존속회사는 외부 회계법인의

독립적인 본질가치 평가를 통하여 합병소멸회사의 재무 현황, 우발 부채 및 잠재적 리스크를 독립적으로 검증하였으며, 외부평가기관으로 하여금 적정성 의견을 수령하였습니다.
외부평가기관에서 평가한 합병당사회사의 본질가치 평가 결과는 다음과 같습니다.[한미회계법인 본질가치 평가 및 합병 비율 적정성 의견]

(단위 : 주당 원, 배)

구분
(주)엔피
(주)위지윅스튜디오

본질가치
645 ~ 861
446 ~ 455

자산가치
594
768

수익가치
679 ~ 1,040
231 ~ 247

합병비율(본질가치)
1 : 0.5288391 ~ 1 : 0.6912417

합병비율(자본시장법 준용)
1 : 0.5774514

합병 비율 적정성 의견
적 정

또한, 전문 법무법인의 법률검토를 통하여 합병 절차의 적법성, 합병계약서의 내용, 주주 보호 관련 법적 요건의 충족 여부 및 제반 규제 리스크를 사전에 점검하였
으며, 이에 대한 법무법인의 법률 검토 의견은 하기와 같습니다.[법무법인 엘에이비파트너스 법률 검토 의견 (요약)]

- 합병 당사회사 양사는 모두 콘텐츠 사업을 영위하는 유사 사업 영위 회사로서, 본건 합병을 통한 사업적 시너지 제고·매출 확대·비용절감 및 운영 효율화는 상법상 합병이 당초 예정한 대표적인 거래목적에 부합하며 합병 당사회사의 적절한 경영판단에 해당함.

- 금융위원회가 2026년 2월 12일 예고한 「부실기업 신속·엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁 방안」(2026년 7월 1일 시행 예정)로 인하여 합병 당사회사 양사는 상장폐지될 가능성이 높은 상황인바, 본건 합병 및 본건 주식병합을 통하여 존속회사의 상장을 유지하는 것은 양사 주주의 경제적 손실을 미연에 방지하고 주식가치 상승을 통한 이익 향유 기회를 제공하는 유효적절한 방안임.- 합병가액은 자본시장법 시행령 제176조의5 제1항 제1호에 따라 기준시가를 기준으로 산정되어 어느 일방에게 유리한 조건으로 보기 어려우며, 외부 회계법인의 본질가치 평가를 통한 합병비율 범위 내에 기준시가 합병비율이 포함됨을 확인하여 거래조건의 공정성이 강화됨.- 합병 당사회사와 이해관계가 없는 독립적인 외부 자문사(회계법인 및 법무법인)를 선정하여 전문적·객관적 외부 검토를 진행하도록 한 것은 이사의 주주 충실의무 이행 및 거래절차의 적절성을 확보한 조치로 평가됨.

- 본건 합병은 총주주의 이익에 부합하고 지배주주와 일반주주 간 이해상충 우려는 거래조건의 공정성 및 거래절차의 적절성 확보를 통해 충분히 해소되는 것으로 판단되며, 일반주주의 이익침해가 우려될 만한 사정은 특별히 발견되지 않음.

합병존속회사의 이사회는 이러한 일련의 외부 전문가 검증과 독립적 평가 절차를 통하여 확인된 정보를 종합적으로 고려하여 본 합병의 조건 및 방법을 결정하였으며, 특수관계인 간 거래에 수반되는 이해충돌 가능성을 구조적으로 최소화하고 모든 주주에게 공정한 조건으로 합병이 이루어질 수 있도록 노력하였습니다.

나아가 합병에 반대하는 주주의 경우, 상법 제522조의3 및 자본시장법 제165조의5 제1항에 따라 주주총회 결의 전까지 회사에 서면으로 반대 의사를 통지하고 주주총회 결의일로부터 20일 이내에 보유 주식의 매수를 청구할 수 있는 주식매수청구권이 부여됩니다. 주식매수가격은 자본시장법 시행령 제176조의7 제3항에 따라 이사회 결의일 이전 2개월간의 시장거래가격을 기준으로 산정한 가중산술평균가격이 적용되며, 이에도 이의가 있는 주주는 법원에 매수가격 결정을 청구할 수 있는 3단계 보호 구조가 마련되어 있습니다.
또한, 본건 합병은 사업 시너지 창출이라는 경영적 목적에 더하여, 자본시장의 신뢰 회복과 투자자 보호를 위한 제도 선진화 흐름 속에서 소액주주를 포함한 전체 주주의 투자 안정성과 권익을 실질적으로 보호하는 효과를 가질 것으로 기대하고 있습니다.우선 본건 합병은 양사 주주의 권익 보호를 최우선 가치로 삼아, 관련 법령에 의거하여 합병 절차를 투명하고 공정하게 설계하였습니다. 자본시장법 시행령 제176조의5에 따르면, 상장법인 간 합병 시 기준시가를 바탕으로 ±10% 범위 내에서 할인 또는 할증을 적용할 수 있는 재량이 부여됩니다. 그러나 합병당사회사는 특정 주주에게 유리한 구조가 형성될 가능성을 원천 차단하기 위해, 별도의 할증이나 할인 없이 법정 산식에 따른 기준시가를 100% 적용하였습니다. 이는 최대주주인 (주)컴투스의 지분율이 희석되는 결과를 초래함에도 불구하고, 소액주주를 포함한 전체 주주의 이익과 절차적 공정성을 최우선으로 고려한 결정입니다.또한, 본건 합병을 통해 이중 상장 구조를 해소함으로써 지배구조의 투명성을 제고하는 효과를 기대하고 있습니다. 현재 최대주주인 합병소멸회사와 그 종속회사인 합병존속회사는 동시에 KOSDAQ 시장에 상장되어 있는 구조로 사업 기회의 귀속 및 자원 배분 방향에 관한 이해충돌 리스크가 구조적으로 내재합니다. 본건 합병을 통해 양사가 단일 상장법인으로 통합되면 이러한 구조적 리스크가 근본적으로 해소되고, 모든 주주가 동일한 법적 지위 하에서 통합 법인의 성과를 공유할 수 있게 됩니다. 아울러, 본건 합병을 통해 합병존속회사가 취득하게 될 자기주식을 전량 소각할 절차를 진행하고 있는 만큼 소액주주를 포함한 전체 주주의 주당 가치를 실질적으로 제고하는 효과를 가져올 것으로 예상됩니다. 본건 합병 구조상 합병존속회사인 (주)엔피는 합병기일을 기준으로 소멸회사인 (주)위지윅스튜디오가 본건 합병 전에 소유하고 있는 (주)엔피 발행의 보통주식 9,140,776주를 전량 소각할 예정입니다.구체적인 소각계획은 아래와 같습니다. 본건 자기주식 소각 결정과 관련하여 2026년 04월 09일 (주)엔피 "주요사항보고서(감자결정)"를 공시하였습니다.

(주)엔피 주요사항보고서(감자결정)(2026.04.09)

1. 감자주식의 종류와 수
보통주식 (주)
9,140,776

기타주식 (주)
-

2. 1주당 액면가액 (원)
100

3. 감자전후 자본금
감자전 (원)
감자후 (원)

4,409,577,500
3,495,499,900

4. 감자전후 발행주식수
구 분
감자전 (주)
감자후 (주)

보통주식(주)
44,095,775
34,954,999

기타주식(주)
-
-

5. 감자비율
보통주식 (%)
20.73

기타주식 (%)
-

6. 감자기준일
2026년 07월 01일

7. 감자방법
자기주식 소각

8. 감자사유
합병시 취득하게 될 자기주식을 소각함에 따른 주주가치 제고

9. 감자일정
주주총회 예정일
2026년 05월 29일

명의개서정지기간
-

구주권제출기간
시작일
-

종료일
-

매매거래정지예정기간
시작일
-

종료일
-

신주권교부예정일
-

신주상장예정일
2026년 07월 31일

10. 채권자 이의제출기간
시작일
2026년 05월 29일

종료일
2026년 06월 30일

11. 구주권제출 및 신주권교부장소
-

12. 이사회결의일(결정일)
2026년 04월 08일

- 사외이사 참석여부
참석(명)
2

불참(명)
-

- 감사(감사위원) 참석여부
참석

13. 공정거래위원회 신고대상 여부
미해당

14. 기타 투자판단에 참고할 사항(1) 주식회사 엔피가 주식회사 위지윅스튜디오를 2026년 07월 01일을 합병기일로 하여 흡수합병 함에 따라 주식회사 위지윅스튜디오가 본건 합병 전에 소유하고 있는 주식회사 엔피 발행의 보통주식 9,140,776주를 전량 소각합니다.(2) 감자기준일은 2026년 07월 01일이며, 등기예정일은 2026년 07월 06일입니다.(3) 주식회사 위지윅스튜디오가 보유한 주식회사 엔피의 보통주 9,140,776주에 대해서 합병과 동시에 소각할 예정임에 따라 일반 주주의 소유 주식에는 변동이 없으므로 구주권 및 신주권 교부 절차가 없습니다.(4) 상기 '3. 감자전후 자본금'은 주식회사 엔피와 주식회사 위지윅스튜디오의 합병에 따라 추가 발행되는 합병신주를 고려하지 않은 것입니다.(5) 상기 '4. 감자전후 발행주식수'는 주식회사 엔피와 주식회사 위지윅스튜디오의 합병에 따라 추가 발행되는 합병신주를 고려하지 않은 것입니다.(6) 상기 '9. 감자일정' 중 '신주상장예정일'은 변경상장 예정일입니다.(7) 주식회사 엔피와 주식회사 위지윅스튜디오의 상기 합병에 대한 세부적 사항은 별도 공시한 당사의 주요사항보고서(회사합병결정)을 참고하시길 바랍니다.(8) 본 건은 합병 시 취득하게 될 자기주식을 소각하는 건으로 자본감소에 대한 주주총회 승인 이후 합병계약의 해제에 따라, 자본감소도 철회될 수 있습니다.(9) 본 건은 상법 제343조 제1항의 단서조항에 의거하여 이사회 결의로 승인되었고, (주)엔피가 (주)위지윅스튜디오를 흡수합병하는 건은 상법 제438조 제1항에 의거하여 주주총회 특별결의로 결정하며, 동법 제439조 제2항에 의거하여 1개월간의 채권자 보호절차를 시행합니다.(10) 주식회사 엔피는 상기 합병과 합병으로 인해 취득하게 될 주식회사 위지윅스튜디오가 보유한 주식회사 엔피의 보통주 9,140,776주 소각과 별개로 주식회사 엔피의 보통주식 액면가액을 100원에서 500원으로 변경하는 주식병합을 진행할 예정입니다. 상기 '2. 1주당 액면가액(원), 3. 감자전후 자본금, 4. 감자전후 발행주식수'는 주식회사 엔피의 주식병합을 고려하지 않은 것입니다. 주식회사 엔피의 주식병합에 대한 세부적 사항은 별도 공시한 당사의 주식병합결정을 참고하시기 바랍니다.(11) 상기 내용 및 일정은 관계기관 등과의 협의 과정 및 주주총회 결의 결과에 따라서 변경될 수 있습니다.자료 : 합병존속회사 공시자료

본건 자기주식 소각이 이루어질 경우 합병 후 (주)엔피의 발행주식총수는 합병신주 발행분에서 자기주식 소각분(9,140,776주)을 차감한 순증분만큼 증가하여, 합병 직후 141,934,453주에서 자기주식 소각 후 132,793,677주로 감소합니다.

이를 통해 합병 이후 유통주식수가 감소하고 주당 순이익 및 주당 순자산이 개선되는 효과가 발생합니다. 마지막으로 본건 합병은 금융당국이 진행하고 있는 부실기업 상장폐지 개혁안을 구조적으로 해소하는 기반이 될 것으로 예상됩니다. 금융위원회는 2026년 2월 12일 상장폐지 개혁방안을 통해 2026년 7월 1일부터 주가 1,000원 미만 주식에 대한 상장폐지 요건을 신설하고 시가총액 기준도 단계적으로 강화하기로 하였습니다. 이에 합병당사회사는 본건 합병 절차와 병행하여 합병존속회사인 (주)엔피의 주식병합(5주→1주)을 추진할 계획입니다. 주식병합 절차는 본건 합병 및 자기주식 소각이 완료된 이후 진행될 예정이며, 주식병합이 완료되면 (주)엔피의 발행주식총수는 132,793,677주에서 26,558,735주로 감소하고 액면가액은 1주당 100원에서 500원으로 변경될 예정입니다. 주식병합을 통해 합병존속회사의 주가는 산술적으로 5배 수준으로 조정되어 증권신고서 제출일 시점 기준으로 계산할 경우 상장폐지 기준인 1,000원을 상회하는 수준으로 조정될 예정입니다.

한편, 주식병합이 완료되면 (주)엔피의 발행주식총수는 132,793,677주에서 26,558,735주로 감소할 예정입니다.

[주식소각 주요 일정]

이사회결의일
2026년 04월 08일

소각을 위한 자기주식 취득 예정기간
2026년 07월 01일

소각 예정일
2026년 07월 01일

[주식병합 주요 일정]

주주총회예정일
2026년 05월 29일

합병신주 상장 예정일
2026년 07월 31일

주식병합 효력발생일

2026년 07월 15일

매매거래정지기간
시작일
2026년 07월 13일

종료일
2026년 07월 30일

주식병합 신주권상장예정일
2026년 07월 31일

합병 후 (주)위지윅스튜디오는 (주)엔피에 흡수합병되어 해산할 예정입니다. 합병 전후 주요 주주 간 지분율 변화를 예상하면 다음과 같습니다.

[합병 전후 최대주주 및 특수관계인의 지분변동 현황]

(단위 : 주, %)

성 명
관계
주식의종류
합병 전
합병 후
자기주식 소각 후(주3)
주식병합 후

주식회사 엔피
주식회사 위지윅스튜디오
주식회사 엔피
주식회사 엔피
주식회사 엔피

주식수
지분율
주식수
지분율
주식수
지분율
주식수
지분율
주식수
지분율

(주)컴투스
최대주주
보통주
-
-
65,088,532
38.05%
37,585,463
26.48%
37,585,463
28.30%
7,517,092
28.30%

(주)위지윅스튜디오
최대주주
보통주
9,140,776
20.73%
-
-
-
-
-
-
-
-

백승업
특수관계인
보통주
276,927
0.63%
-
-
276,927
0.20%
276,927
0.21%
55,385
0.21%

최지훈
특수관계인
보통주
96,132
0.22%
-
-
96,132
0.07%
96,132
0.07%
19,226
0.07%

최대주주 및 특수관계인 합계
보통주
9,513,835
21.58%
65,088,532
38.05%
37,958,522
26.74%
37,958,522
28.58%
7,591,704
28.58%

황명은
5% 이상 주주
보통주
3,803,750
8.63%
-
0.00%
3,803,750
2.68%
3,803,750
2.86%
760,750
2.86%

기타주주 (5% 이상 주주 제외)
보통주
30,778,178
69.80%
104,343,352
61.00%
91,031,393
64.14%
91,031,393
68.55%
18,206,278
68.55%

자기주식
보통주
12
0.00%
1,617,000
0.95%
9,140,788
6.44%
12
0.00%
2
0.00%

발행주식총수
-
보통주
44,095,775
100%
171,048,884
100%
141,934,453
100.00%
132,793,677
100.00%
26,558,735
100.00%

(주1) (주)위지윅스튜디오의 자기주식과 (주)위지윅스튜디오의 주주들의 주식매수청구권 행사로 인하여 (주)위지윅스튜디오가 소유하게 되는 자기주식에 대해서도 합병신주를 교부하지 않습니다.(주2) 합병 후 지분율은 증권신고서 제출일 현재 기준으로 합병신주 발행 예상 주식수를 적용한 수치이며, 추후 변동될 수 있습니다. 또한, 합병당사회사에 대한 주식매수청구권 행사에 따라 상기 지분율이 변동될 수 있습니다.자료: 합병당사회사 제시(주3) (주)엔피는 2026년 07월 01일 본건 합병기일을 기점으로 (주)위지윅스튜디오가 보유 중인 (주)엔피 보통주 9,140,776주를 자기주식으로 취득할 예정이지만, 합병기일과 동일한 날짜에 자기주식 소각이 예정되어 있어 취득한 자기주식은 합병과 동시에 전량 소각이 이루어질 예정입니다. 이에 따라 본건 합병 이후 최종적인 예상 지분율은 '자기주식 소각 후' 기준 지분율과 동일하게 적용됩니다. 취득 예정 자기주식 소각과 관련한 자세한 사항은 증권신고서 제1부 합병의 개요- I. 합병에 관한 기본 사항 - 3. 합병의 형태 - 라. 합병의 방법상 특기할만한 사항에 기재된 내용 참고 부탁드립니다.

이처럼 본 합병은 합병비율 산정의 객관성 확보, 외부평가기관 및 전문가에 의한 독립적 검증, 이사회 의견서 공시를 통한 정보 비대칭 해소, 반대주주 주식매수청구권 보장이라는 다층적 소액주주 보호 구조 하에서 추진된다는 점에서, 주주가치 극대화라는 합병의 근본 목적에 충실히 부합합니다.

(3) 우회상장 해당여부

해당사항 없습니다.(4) 기업 조직개편 시 이사의 행위규범 가이드라인 적용 여부법무부는 2026년 02월 26일 '기업 조직개편 시 이사의 행위규범 가이드라인'(이하 '법무부 가이드라인')을 배포하였으며, 본 법무부 가이드라인은 2025년 07월 22일 개정된 상법 제382조의3(이사의 충실의무) 규정과 관련하여, 조직개편 국면에서 이사회가 참고할 수 있는 행위 기준과 절차를 제시하는 데 초점이 맞추어져 있습니다.개정상법이 정하는 이사의 주주에 대한 충실의무는 (i) 이사·지배주주·경영진과 회사 사이에 이해상충이 존재하는 거래 혹은 (ii) 지배주주와 일반주주 사이에 이해상충이 존재하는 거래이면서 소수주주들에게 직접 손해가 발생할 수 있는 거래를 우려하여 추가된 것입니다. 기업 조직개편 과정 등에서 이해상충 가능성이 존재하는 구조가 만들어지면, 이사들이 공정한 의사결정을 하기 어렵고, 설사 이사들이 공정한 의사결정을 하더라도 소수주주나 잠재적 투자자 입장에서는 그에 대한 의문을 가질 수 있습니다.이러한 상황에서 법무부 가이드라인은 스스로 그 성격이 법규범이 아니므로 규범으로서의 구속력이 없다는 취지를 강조하면서도 공정성 강화 조치로 ① 특별위원회 설치, ② 독립적 외부전문가의 검토, ③ 주주에 대한 충실한 정보 제공의 필요성을 제시하고 있습니다. 즉, 이들 공정성 강화조치를 통하여 (i) 이사·지배주주·경영진과 회사 사이의 이해상충 가능성 및/또는 (ii) 지배주주와 일반주주 사이의 이해상충 가능성을 낮추거나 없앨 수 있다는 취지입니다.
특히, 법무부 가이드라인은 "구조적 이해상충과 정보 비대칭으로 인하여 이사회 판단의 독립성이 문제되는 상황에서는, 이사회 결의의 공정성을 보장하기 위하여 해당 거래와 이해관계가 없는 독립적인 사외이사 등으로 특별위원회를 구성하여 거래 목적의 정당성, 거래 조건의 공정성, 거래 절차의 적절성을 검토하도록 하는 방안을 고려할 수 있다"고 제시하고 있으며, 계열회사 간 합병과 같이 지배주주와 일반주주 사이의 구조적 이해상충이 내재된 거래에 있어서는 특별위원회 설치가 공정성 강화 조치의 대표적 방안으로 제시하였습니다. 다만, 법무부 가이드라인에 추가적으로 기재된 바에 따르면 특별위원회는 "법령상의 기관이 아니라 공정성 강화 조치의 하나로 자율적으로 구성할 수 있는 임의적 기구"에 해당하며, 같은 가이드라인 각주 제12항은 "사외이사가 없거나 매우 적어서 특별위원회를 구성하기 어려운 회사의 경우에는 독립적 외부전문가의 검토 등 후술하는 다른 공정성 강화 조치를 고려할 수 있다"고 명시하여, 개별 회사의 여건에 따라 특별위원회 설치 대신 독립적 외부전문가의 검토 등 대안적 공정성 강화 조치를 선택하는 것도 허용됨을 분명히 하였습니다.합병존속회사인 (주)엔피와 합병소멸회사인 (주)위지윅스튜디오 양사는 본건 합병이 계열회사 간 합병에 해당하여 법무부 가이드라인이 권고하는 특별위원회 설치의 취지를 면밀히 검토하였으나, 양사가 처한 자본시장 환경 및 재무적 여건상의 구조적 차이로 인하여 공정성 강화 조치의 구체적 실행 방식에 있어서도 차이를 두게 되었습니다.- 합병당사회사 : 특별위원회 미설치의 배경합병당사회사는 본건 합병을 추진함에 있어 이사회 결의의 공정성을 기하고자 독립적인 사외이사 중심의 특별위원회 구성을 최우선으로 검토하였습니다. 그러나 2026년 2월 12일 금융위원회가 발표한 「부실기업 신속·엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁방안」에 따라 2026년 7월 1일부터 30거래일 연속 주가 1,000원 미만인 상장법인에 대한 관리종목 지정 및 상장폐지 요건이 신설되어 시행된다는 긴급한 경영환경의 변화로 인하여, 합병당사회사는 부득이하게 특별위원회 설치 대신 다른 공정성 강화 조치를 통해 절차적 정당성을 확보하는 방안을 채택하게 되었습니다.법무부 가이드라인이 제시하는 특별위원회의 실질적 기능을 온전히 구현하기 위해서는 ① 지배주주 및 해당 거래로부터 독립성을 갖춘 사외이사 후보군의 선정·위촉, ② 위원회 운영 규정의 제정 및 이사회 승인, ③ 합병의 적정성 검토를 위한 최소 2~3차 이상의 공식 회의 개최가 순차적으로 진행되어야 하며, 내부 검토 결과 위 일련의 절차를 이행하기 위해서는 최소 2개월 내지 3개월 이상의 추가 기간이 소요될 것으로 예상되었습니다. 이를 구체적으로 살펴보면, 만약 2026년 2월 말부터 사외이사 후보군 선정 절차에 착수하여 3월 말에 이를 완료하고, 4월에 제1차 및 제2차 2번의 특별위원회를, 5월 중순에 제3차 특별위원회를 순차적으로 개최하는 방식으로 진행할 경우, 합병 계약 체결 승인의 건 이사회 진행을 가장 빠른 일정으로 진행함을 가정하였을 때도 2026년 5월 말에 이루어질 것으로 예상하였고, 이후 자본시장법 상 증권신고서의 수리, 상법상 요구되는 주주총회 소집통지 기간, 주주총회, 주식매수청구권 및 채권자 이의제출 공고 기간 등 후속 절차에 통상 3개월 내지 4개월이 소요된다는 점을 고려하면 합병기일이 2026년 9월 내지 10월 경으로 지연될 수 밖에 없었으며, 이는 2026년 7월 1일자 부실기업 신속·엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁 방안 시행 시점과 정면으로 충돌하는 결과가 예상되었습니다.특별위원회 설치를 위한 추가 절차를 밟는 동안 합병기일이 지연될 경우 합병당사회사는 관리종목 지정 또는 상장폐지에 이르는 중대한 위험에 직접 노출되게 되며, 이는 소액주주들의 재산권 훼손으로 직결되는 심각한 결과를 초래하게 될 것으로 예상하였습니다. 이에 합병당사회사는 ① 본건 합병의 사업적 시너지 및 주주가치 제고 효과, ② 특별위원회 설치 방식과 대안적 공정성 강화 조치 간의 일정·절차·실효성 측면의 비교, ③ 부실기업 신속·엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁 방안 시행일(2026년 7월 1일) 이전 합병 완료 필요성을 종합적으로 검토한 결과, 본건 합병의 사업적 시너지가 극대화되는 시점에 합병을 가속화하여 본질적인 경영 성과를 창출하고 규제 시행 전에 자본구조 효율화를 완료하는 것이 주주 이익을 지키는 가장 실효적인 방안이라고 판단하여, 법무부 가이드라인 각주 제12항이 제시하는 "독립적 외부전문가의 검토" 등 대안적 공정성 강화 조치를 선택하기로 결의하였습니다.- 합병존속회사 (주)엔피 : 외부전문가 선임을 통한 공정성 강화 조치 시행합병존속회사인 (주)엔피는 합병당사회사 양사가 특별위원회를 설치하지 못한 상기 공통 사유에 더하여, (주)엔피가 본건 합병에서 차지하는 합병존속회사 위치를 고려하여 독립적인 외부전문가를 선임함으로써 합병 절차의 공정성을 보완하는 방식을 채택하였습니다.구체적으로 (주)엔피는 본건 합병이 아니더라도 자본금 감소 없는 주식병합 방식을 통하여 2026년 7월 1일 시행 예정인 부실기업 신속·엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁 방안을 충분히 회피할 수 있는 재무적·자본구조상 여건을 보유하고 있었습니다. 즉, (주)엔피의 입장에서는 단독 생존이라는 명확한 대안이 존재하였음에도 불구하고 그룹 전체의 사업적 시너지 극대화 및 지배구조 효율화를 위하여 본건 합병을 선택한 것이므로, (주)엔피의 기존 주주들 입장에서는 합병 비율의 적정성 및 절차적 공정성에 대하여 더욱 엄격한 검증을 요구할 여지가 상대적으로 크다고 판단되었습니다. 이에 (주)엔피는 합병을 방지하거나 지연시키는 것이 아니라, 주주들의 입장을 적극적으로 대변하고 합병 과정에서의 불이익 발생 가능성을 사전적으로 차단하기 위한 객관적 검증 장치로서 독립적인 외부전문가를 선임하는 방식을 채택하였습니다. 본건 합병은 합병당사회사 양사가 모두 주권상장법인에 해당하므로 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제176조의5 제1항 제1호에 따른 시가 기준 합병가액 산정이 적용되어, 관련 법령상 외부평가기관의 별도 평가가 강제되지 아니합니다. 그러나 (주)엔피는 소액주주 보호 및 합병 절차의 투명성을 극대화하기 위하여, 이해관계가 없는 독립적인 외부 회계법인인 한미회계법인을 2026년 3월 9일 이사회 논의를 통해 자발적으로 선임하여 합병가액의 적정성 및 공정가치에 대한 정밀 검토를 수행하였습니다. 또한, 법무법인 엘에이비파트너스를 동일자로 선임하여, 합병계약서의 내용, 이사회 결의를 포함한 합병 절차의 상법 및 자본시장법 등 관련 법규 준수 여부, 주주충실의무의 이행 여부에 대하여 면밀한 법률 검토를 받음으로써, 합병 과정에서 발생할 수 있는 절차적 리스크를 사전에 차단하고 주주 보호를 위한 법률적 적법성을 확고히 확보하였습니다.

한미회계법인은 2026년 3월 중순경 가치평가 중간 보고를 거쳐 2026년 4월 7일 최종 의견서를 (주)엔피 이사회에 제출하였으며, 법무법인 엘에이비파트너스는 2026년 4월 6일 최종 의견서를 (주)엔피 이사회에 제출하였습니다. (주)엔피 이사회는 2026년 4월 8일 본건 합병계약 체결을 승인하는 이사회 결의 과정에서 위 외부전문가의 검토 결과를 실질적으로 반영하였습니다. 아울러 (주)엔피는 이사회 결의 전 전 이사를 대상으로 본건 합병 관련 이해관계(특수관계, 주식보유, 겸직 등)를 전수 조사하였으며, 그 결과 합병 관련 이해관계가 확인된 겸직 이사 3인은 본건 합병 관련 (주)엔피 이사회 의결권을 자발적으로 미행사하여 실질적 이해상충 차단 조치를 병행하였습니다.이를 통해 (주)엔피는 법무부 가이드라인이 권고하는 특별위원회 설치의 취지인 이해관계 없는 독립적 주체에 의한 거래 목적·조건·절차의 공정성 검토를 대안적 방식으로 실질적으로 구현하였습니다.- 합병소멸회사 (주)위지윅스튜디오 : 외부전문가 미선임 사유 및 (주)엔피 선임 외부전문가의 중립성 확보합병소멸회사인 (주)위지윅스튜디오는 특별위원회를 설치하지 아니하였을 뿐만 아니라, 별도의 외부전문가 또한 자체적으로 선임하지 아니하였습니다. 이는 (주)위지윅스튜디오가 (주)엔피와는 본질적으로 다른 자본시장 환경 및 재무적 여건에 처해 있었다는 점, 그리고 (주)엔피가 선임한 외부전문가가 구조적으로 합병당사회사 양사 모두에 대하여 중립적인 지위를 유지하면서 검토를 수행할 수 있다는 점에서 기인한 결정이었습니다.

첫째, 외부전문가 미선임의 가장 근본적인 사유는 (주)위지윅스튜디오가 처한 상황의 구조적 비대칭성에 있습니다. 앞서 기술한 바와 같이 (주)엔피는 단독 주식병합 방식을 통해서도 부실기업 신속·엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁 방안을 회피할 수 있는 재무적 여건을 보유하고 있었으나, (주)위지윅스튜디오의 당시 주가 수준 및 자본구조에 비추어 볼 때 단순한 주식병합만으로는 부실기업 신속·엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁 방안을 근본적으로 탈피하기 어려운 지표적·구조적 한계가 존재하였습니다. 이에 따라 자본구조의 근본적 개선 및 사업 포트폴리오의 통합을 동반하는 본건 합병이 (주)위지윅스튜디오의 상장 유지 및 기업가치 제고를 위한 유일하고도 필수적인 선택지라는 점에 대하여 (주)위지윅스튜디오 이사회의 의견이 일치되어 있었으며, 합병 자체의 추진 여부에 대한 실질적 이견의 여지가 존재하지 아니하였습니다. 이러한 상황에서 (주)위지윅스튜디오가 별도의 외부전문가를 선임하여 합병 추진 여부 자체를 재검토하는 것은 본건 합병의 시급한 추진 필요성 및 합병기일 확정 필요성에 비추어 실익이 크지 아니하다고 판단되었습니다.

둘째, 일정상의 제약 및 비용 효율성 측면에서도 합병당사회사 양사가 각자 별도의 자문사를 선임하여 이중으로 검토를 수행하는 방식보다, (주)엔피가 선임한 외부전문가의 높은 독립성과 중립적 검토 절차를 활용하는 방식이 더욱 합리적이라고 판단되었습니다. 상기 기술한 바와 같이 부실기업 신속·엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁 방안 시행일(2026년 7월 1일) 이전에 본건 합병을 완료하기 위해서는 외부전문가 선임 시점(2026년 3월 9일)부터 이사회 결의일(2026년 4월 8일)까지 약 1개월의 기한 내에 재무·법률 실사, 합병가액 평가, 최종 의견서 제출이 모두 완료되어야 하는 제약이 존재하였으며, (주)위지윅스튜디오가 별도의 외부전문가를 신규 선임하여 동일한 절차를 중복적으로 진행할 경우 오히려 합병 일정이 지연될 위험이 있었습니다.셋째, (주)위지윅스튜디오가 별도의 외부전문가를 선임하지 아니하고 (주)엔피 선임 외부전문가의 검토 결과를 활용함에 있어서도, (주)엔피가 선임한 외부전문가의 구조적 중립성이 충분히 이행되었다고 판단되었습니다. 이를 재무 분야 및 법률 분야로 구분하여 구체적으로 기술하면 다음과 같습니다. 먼저, 재무 분야에서는 (주)엔피가 선임한 한미회계법인이 합병당사회사 양사 모두로부터 독립된 제3자로서의 지위를 견지하며 (주)엔피와 (주)위지윅스튜디오 양사의 합병가액을 동일한 기준과 방법론으로 각각 독립적으로 평가하는 방식으로 업무를 수행하였다는 점에서, (주)위지윅스튜디오의 이해관계를 대변하지 않는다는 구조적 우려가 해소될 것으로 판단하였습니다. 한미회계법인은 합병가액 산정에 있어서도 특정 회사의 이익을 대변하는 것이 아니라 자본시장법령이 정한 객관적 수치 및 합리적 가정에 기반하여 양사의 합병가액을 각각 산출하는 방식으로 검토를 수행할 것임을 확약하고 가치평가를 수행하였습니다. 특히, 평가 과정에서 사용된 모든 데이터, 시장 지표 및 가정은 (주)엔피 이사회뿐만 아니라 (주)위지윅스튜디오 이사회에도 동일하게 투명하게 공개되었으며, (주)위지윅스튜디오 이사회는 한미회계법인이 제시한 평가 방법론의 타당성 및 산정 결과를 별도로 검증할 수 있도록 질의응답 및 보충 설명 기회를 충분히 보장받았습니다. 이를 통해 재무 분야 검토 결과가 (주)엔피 측에 편향되지 아니하고 공정한 시장가치를 반영하고 있음을 합병당사회사 양사 이사회가 공동으로 확인할 수 있도록 조치하였습니다.

(주)위지윅스튜디오의 한미회계법인 질의사항

질의사항
답변

DCF 평가 결과 (주)위지윅스튜디오의 주당 수익가치는 238원으로, 기준시가 449원 대비 약 47% 낮은 수준임. 이러한 괴리의 원인에 대한 설명을 요청함
(주)위지윅스튜디오는 2023~2025년 3개년 연속 영업적자(△203억, △118억, △96억) 상태이며, 사업구조 재편 과정의 초기 투자 부담이 DCF 산정 결과에 반영된 결과임. 본건 합병가액은 자본시장법령에 따라 기준시가로 산정되므로, DCF 수익가치 대비 기준시가가 높게 형성된 본건에서는 오히려 (주)위지윅스튜디오 주주에게 유리한 방향으로 작용함

기업가치 1,243.4억원 중 비영업용자산이 1,332.4억원을 차지하고 있음. (주)위지윅스튜디오 가치의 대부분이 영업 활동이 아닌 투자자산에 귀속된다는 의미인지 설명을 요청함
비영업용자산 1,332.4억원은 장기투자자산 797.7억원(59.9%), 관계기업투자 385.8억원(29.0%) 등으로 구성되며, 모두 2025년 12월 31일 재무제표상 장부가액 기준으로 반영하고 공정가치 조정은 적용하지 아니함. 이는 본건 합병을 통해 (주)엔피 사업과의 시너지가 실현될 경우 추가적 가치 창출이 가능한 자산으로, 현 평가는 보수적 접근에 해당함

영구성장률 1.0%가 (주)위지윅스튜디오의 장기 성장 잠재력에 비추어 과도하게 보수적인 것은 아닌지, 이 가정 변동 시 평가 결과에 미치는 영향에 대한 설명을 요청함
영구성장률 1.0%는 한국은행 중기 물가 목표(2.0%)의 절반 수준으로, 추정기간 이후 실질 성장이 없다는 극도로 보수적 가정임. 민감도 분석 결과 영구성장률 0~2% 및 WACC ±1%p 변동 범위에서 주당 수익가치는 229.2원~247.1원(중위값 237.6원 ±4%) 범위에 머물러, 평가 결과의 안정성이 확인됨

다음으로, 법률 분야에서는 (주)엔피가 선임한 법무법인 엘에이비파트너스가 본건 합병 절차 전반의 법적 안정성을 확보하는 자문법인으로서의 역할을 수행하였으며, 그 법률 검토 의견은 특정 합병당사회사의 이익을 대변하는 것이 아니라 본건 합병의 상법·자본시장법상 적법성, 주주충실의무 이행 여부, 공시 및 절차적 정당성을 객관적으로 검토하는 것을 주된 내용으로 하였습니다. 법무법인 엘에이비파트너스 또한 합병당사회사 양사 모두에 대하여 최근 3년간 법률 자문 용역을 수행한 이력이 없어 독립성 요건을 충족하였으며, 법률 검토 의견서에 포함된 합병 절차의 적법성 판단 기준 및 주주 보호 관련 법적 요건은 (주)엔피와 (주)위지윅스튜디오 양사에 공통적으로 적용되는 사항이므로 구조적으로 특정 회사의 이익을 대변할 여지가 존재하지 아니하였습니다. 법무법인 엘에이비파트너스의 법률 검토 의견은 (주)엔피 이사회뿐만 아니라 (주)위지윅스튜디오 이사회에도 동일하게 공유되었으며, (주)위지윅스튜디오 이사회는 이를 비판적으로 수용하는 방식으로 본건 합병 관련 법적 쟁점을 검토하였습니다.이와 같이 (주)위지윅스튜디오는 별도의 외부전문가를 선임하지 아니하였으나, (주)엔피가 선임한 독립적 외부전문가의 검토 결과를 투명하게 공유받고 이를 (주)위지윅스튜디오 이사회에서 비판적으로 수용·검증하는 방식을 통하여 공정성 강화 조치의 실질적 효과를 확보하였습니다.

(주)위지윅스튜디오의 법무법인 엘에이비파트너스 질의사항

질의사항
답변

법무부 가이드라인이 계열회사 간 합병 시 특별위원회 설치를 권고하는 상황에서, 본건과 같이 특별위원회를 설치하지 아니한 결정이 개정 상법상 이사의 주주충실의무 위반으로 평가될 여지가 있는지 확인을 요청함
법무부 가이드라인은 법규범이 아니며 특별위원회 또한 "법령상 기관이 아닌 임의적 기구"에 해당함. 동 가이드라인 각주 제12항은 특별위원회 구성이 어려운 경우 독립적 외부전문가 검토 등 대안적 조치 선택을 허용하고 있으므로, 부실기업 신속·엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁 방안 시행일(2026.07.01) 이전 합병 완료 필요성 및 (주)엔피 선임 외부전문가의 중립성을 활용한 본건 결정은 주주충실의무 위반으로 평가될 가능성이 낮음

본건 합병과 관련하여 양사에 겸직하거나 특수관계에 있는 이사의 의결권 행사 제한 범위 및 조치 방법에 대한 의견을 요청함
본건은 계열회사 간 합병으로서 양사 겸직 이사 및 지배주주와 특수관계에 있는 이사는 상법상 이해관계인 의결권 제한 법리에 비추어 합병존속회사 이사회 의결권을 자발적으로 미행사하는 것이 타당함. 이는 결의 무효화 리스크 차단 및 이사의 주주충실의무 위반 가능성 최소화 차원에서 필수적이며, 합병존속회사 이사회 결의 시 이해관계가 확인된 이사에 대하여 의결권 미행사 조치를 권고함

합병계약서상 (주)위지윅스튜디오 보유 (주)엔피 주식 9,140,776주가 합병기일에 자기주식으로 취득·소각되는 조항이 상법상 요건을 충족하는지, 별도의 주주총회 결의가 요구되는지에 대한 법률 검토를 요청함
합병존속회사가 합병소멸회사 보유 주식을 합병대가로 취득하는 것은 상법상 합병으로 인한 자기주식 취득에 해당하여 적법하며, 취득된 자기주식의 소각은 이사회 결의로 진행 가능함. 합병계약서에 소각 조항이 명시된 경우 별도의 주주총회 결의는 요구되지 아니하므로, 본건 9,140,776주의 자기주식 취득·소각 조항은 상법상 적법한 조항으로 평가됨

아울러 (주)위지윅스튜디오 또한 (주)엔피와 동일하게 이사회 결의 전 전 이사를 대상으로 본건 합병 관련 이해관계를 전수 조사하였으며, 그 결과 겸직이사 3인의 합병 관련 이해관계가 확인되었습니다.

합병존속회사인 (주)엔피의 합병 승인 이사회와 관련하여, 해당 겸직 이사 전원은 본 합병 안건에 대한 의결권을 행사하지 아니하였습니다. 이는 최근 금융위원회의 「부실기업 신속·엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁방안」을 골자로 하는 상장적격성 심사 강화 추세와 밀접한 관련이 있습니다. 합병소멸회사 (주)위지윅스튜디오의 경우, 주식 병합 등 기술적 조치를 고려하더라도 액면가 미달에 따른 상장폐지 우려가 지속적으로 제기되는 등 합병을 통한 구조개편이 절실한 상황이었음을 감안할때, 위지윅스튜디오의 직위를 겸하고 있는 이사가 존속법인인 엔피의 합병 결정에 직접 참여할 경우, 엔피 주주의 이익보다는 위지윅스튜디오의 상장 유지 및 재무구조 개선이라는 특정 목적을 우선시할 수 있다는 이해상충의 우려가 객관적으로 존재한다고 ㈜엔피의 이사회는 판단하였습니다. 이에 따라 엔피 이사회는 의사결정의 중립성을 엄격히 유지하고 존속법인 주주의 권익을 보호하기 위해 해당 겸직 이사들을 표결 절차에서 완전히 배제하였습니다.

합병소멸회사인 ㈜위지윅스튜디오의 이사회 결의 시, 합병 당사자인 엔피의 직위를 겸임하고 있는 이사가 의결권을 행사한 것은 위지윅스튜디오 주주의 이익 보호와 기업 가치 제고라는 이사 본연의 선관주의 의무와 부합하는 결정이었습니다. 본 합병은 최근 강화된 상장폐지 심사 가이드라인 및 액면가 미달 종목 퇴출 혁신안 등 위지윅스튜디오가 직면한 중대한 재무적·구조적 위기 상황을 타개하기 위한 필수적인 경영 전략의 일환입니다. 이러한 상황에서 겸직 이사가 합병 안건에 찬성 의결권을 행사한 것은, 소멸법인의 상장 적격성 리스크를 해소하고 존속법인과의 결합을 통해 주주의 재산권을 보호하려는 실질적이고 유일한 대안을 선택한 것이므로, 이를 회사나 주주의 이익에 반하는 이해상충 행위로 판단하지 않았습니다.

또한, 겸직 이사들은 본 합병이 합병존속회사인 ㈜엔피에게만 편향적으로 유리하게 진행되지 않도록 하기 위해, ㈜위지윅스튜디오가 보유한 엔피 발행 주식 전량을 소각하기로 결정하는 등 강력한 이해상충 방지책을 선제적으로 수립하였습니다. 이러한 자사주 소각 결정은 합병 후 주주가치 희석을 방지하고 잔존 주주들의 지분 가치를 극대화하는 조치로서, 겸직 이사의 의결권 행사가 특정 법인의 사익이 아닌 ㈜위지윅스튜디오 주주 전체의 이익을 실현하기 위한 정당한 직무 수행이었음을 뒷받침합니다.

이러한 논의 과정을 거침과 동시에
(주)엔피와 (주)위지윅스튜디오는 '기업 조직개편 시 이사의 행위 규범 가이드라인' 제정 방향을 참고하여 합병 절차의 공정성 강화 조치를 수행하였습니다.한편, 법무부가 발표한 가이드라인을 토대로 (주)엔피와 (주)위지윅스튜디오가 수행한 공정성 강화 조치의 타당성을 분석한 결과는 아래와 같습니다.
공정성 강화 조치 타당성 분석 결과당사는 법무부 가이드라인에 따라 이사회 결의의 공정성을 기하고자 독립적인 사외이사 중심의 특별위원회 구성을 최우선으로 검토하였습니다. 그러나 다음과 같은 긴급한 경영환경의 변화로 인하여 부득이하게 위원회 설치 대신 외부 전문기관의 객관적 검증과 실질적인 이해상충 차단 조치를 통해 절차적 정당성을 확보하였습니다.1) 상장폐지 요건 신설에 따른 주주 보호의 긴급성: 금융위원회의 상장폐지 개혁방안(2026.02.12)에 따라 2026년 7월 1일부터 주가 1,000원 미만 주식에 대한 퇴출 요건이 시행됩니다. 특별위원회 설치를 위한 추가 절차를 밟을 경우 합병 기일이 지연되어 소액주주들에게 재산상 손실을 초래할 수 있는 불확실성이 상존하였습니다. 이에 양사는 사업적 시너지가 극대화되는 금번 합병을 가속화하여 본질적인 경영 성과를 창출하는 것이 주주 이익을 지키는 가장 실효적인 방안이라고 판단하였습니다.이러한 판단은 ① 법무부 가이드라인 내 특별위원회를 "법령상 기관이 아닌 자율적·임의적 기구"로 규정하고 있고, 가이드라인 각주 제12항에서 특별위원회 구성이 어려운 회사의 경우 독립적 외부전문가의 검토 등 대안적 공정성 강화 조치 선택을 명시적으로 허용하고 있다는 점, ② 특별위원회를 실제로 설치하여 운영할 경우 합병기일이 2026년 10월 내지 11월로 지연되어 부실기업 신속·엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁 방안 시행 시점(2026년 7월 1일)과 정면으로 충돌하게 된다는 점, ③ 이 경우 합병당사회사 양사가 관리종목 지정 또는 상장폐지에 이르는 중대한 위험에 직접 노출되어 본건 합병을 통해 보호하고자 하는 소액주주의 재산권 훼손으로 직결된다는 점을 종합적으로 고려한 결과로서, 형식적 절차 준수보다 실질적 주주 이익 보호를 우선한 타당한 판단에 해당하는 것으로 사료됩니다.2) 외부 전문기관(외부평가법인·법무법인)을 통한 객관적 검증 및 투명성 제고: 양사는 특별위원회를 설치하지 못하였으나, 이를 대신하여 전문성과 독립성을 갖춘 외부 기관의 엄격한 검증을 통해 합병 절차의 공정성을 확보하였습니다. 본건 합병은 상장법인 간의 합병으로서 관련 법령상 외부평가기관의 평가가 강제되지 않음에도 불구하고, 소액주주 보호 및 합병 절차의 투명성을 극대화하기 위해 이해관계가 없는 독립적인 외부 회계법인(한미회계법인)을 별도로 선임하여 합병가액의 적정성에 대한 정밀 검토를 자발적으로 수행하였습니다. 또한 법무법인(엘에이비파트너스)의 검토를 통해 이사회 결의를 포함한 제반 절차가 상법 및 자본시장법 등 관련 법규를 엄격히 준수하고 있는지 면밀한 법률 검토를 받음으로써, 합병 과정에서 발생할 수 있는 절차적 리스크를 사전에 차단하고 주주 보호를 위한 법률적 적법성을 확고히 확보하였습니다.이러한 외부 전문기관 활용 방식은 ① 양 외부전문가가 (주)엔피와 (주)위지윅스튜디오 양사에 대하여 동일한 기준과 방법론으로 각각 독립적으로 평가·검토를 수행하여 특정 회사의 이익을 대변하지 아니한다는 점, ② 본질가치 평가에서 WACC, 영구성장률 등 핵심 가정을 보수적으로 설정하고 상기 기재한 민감도 분석을 통해 평가 결과의 안정성이 확인되었다는 점, ③ 검토 결과가 (주)위지윅스튜디오 이사회에도 투명하게 공유되어 재무·법률 분야 질의응답과 같이 비판적 검증이 이루어졌다는 점에서, 법무부 가이드라인 각주 제12항이 제시하는 "독립적 외부전문가의 검토"에 해당하는 공정성 강화 조치로서 실질적 타당성을 갖추고 있는 것으로 판단됩니다.3) 이사회 의사결정의 독립성 확보(이해관계인 의결권 제한): 합병당사회사는 이사회 결의 전 전 이사를 대상으로 합병 관련 이해관계(특수관계, 주식보유, 겸직 등)를 전수 조사하였습니다. 그 결과 겸직이사 3인의 합병 관련 이해관계가 확인되었습니다. 합병존속회사인 (주)엔피의 합병 승인 이사회와 관련하여, 해당 겸직 이사 전원은 본 합병 안건에 대한 의결권을 행사하지 아니하였습니다. 이는 최근 금융위원회의 「부실기업 신속·엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁방안」을 골자로 하는 상장적격성 심사 강화 추세와 밀접한 관련이 있습니다. 합병소멸회사 (주)위지윅스튜디오의 경우, 주식 병합 등 기술적 조치를 고려하더라도 액면가 미달에 따른 상장폐지 우려가 지속적으로 제기되는 등 합병을 통한 구조개편이 절실한 상황이었음을 감안할때, ㈜위지윅스튜디오의 직위를 겸하고 있는 이사가 존속법인인 엔피의 합병 결정에 직접 참여할 경우, 엔피 주주의 이익보다는 위지윅스튜디오의 상장 유지 및 재무구조 개선이라는 특정 목적을 우선시할 수 있다는 이해상충의 우려가 객관적으로 존재한다고 ㈜엔피의 이사회는 판단하였습니다. 이에 따라 엔피 이사회는 의사결정의 중립성을 엄격히 유지하고 존속법인 주주의 권익을 보호하기 위해 해당 겸직 이사들을 표결 절차에서 완전히 배제하였습니다.

합병소멸회사인 ㈜위지윅스튜디오의 이사회 결의 시, 합병 당사자인 엔피의 직위를 겸임하고 있는 이사가 의결권을 행사한 것은 위지윅스튜디오 주주의 이익 보호와 기업 가치 제고라는 이사 본연의 선관주의 의무와 부합하는 결정이었습니다. 본 합병은 최근 강화된 상장폐지 심사 가이드라인 및 액면가 미달 종목 퇴출 혁신안 등 위지윅스튜디오가 직면한 중대한 재무적·구조적 위기 상황을 타개하기 위한 필수적인 경영 전략의 일환입니다. 이러한 상황에서 겸직 이사가 합병 안건에 찬성 의결권을 행사한 것은, 소멸법인의 상장 적격성 리스크를 해소하고 존속법인과의 결합을 통해 주주의 재산권을 보호하려는 실질적이고 유일한 대안을 선택한 것이므로, 이를 회사나 주주의 이익에 반하는 이해상충 행위로 판단하지 않았습니다.

또한, 겸직 이사들은 본 합병이 합병존속회사인 ㈜엔피에게만 편향적으로 유리하게 진행되지 않도록 하기 위해, ㈜위지윅스튜디오가 보유한 엔피 발행 주식 전량을 소각하기로 결정하는 등 강력한 이해상충 방지책을 선제적으로 수립하였습니다. 이러한 자사주 소각 결정은 합병 후 주주가치 희석을 방지하고 잔존 주주들의 지분 가치를 극대화하는 조치로서, 겸직 이사의 의결권 행사가 특정 법인의 사익이 아닌 ㈜위지윅스튜디오 주주 전체의 이익을 실현하기 위한 정당한 직무 수행이었음을 뒷받침합니다.

이러한 조치는 ① 상법 제391조의3상 이사회 의결에 대한 이해관계인의 의결권 제한 법리 및 개정 상법 제382조의3(이사의 충실의무)의 취지를 실질적으로 이행한 것이고, ② 법무부 가이드라인이 제시하는 특별위원회의 핵심 기능인 "해당 거래와 이해관계가 없는 독립적 주체에 의한 의사결정"이라는 공정성 강화 취지를 이사회 구성 차원에서 구조적으로 구현한 것이며, ③ 특별위원회라는 별도 기구 설치 없이도 이사회 내에서 이해관계 있는 이사를 의사결정에서 배제하는 방식으로 동일한 효과를 달성하였다는 점에서, 본건 합병의 절차적 정당성을 보완하는 타당한 조치에 해당되는 것으로 판단됩니다.

-
독립적 외부전문가의 검토
법무부 가이드라인에 따르면 거래의 공정성을 강화하는 자발적 조치로서 전문성과 독립성을 갖춘 외부전문가를 선임하여 거래의 구조, 절차, 조건의 공정성에 대한 검토를 수행하게 하는 방안을 고려할 수 있습니다. 다만, 해당 검토의 관점 내지 목표는 특정 주주가 아니라 회사와 주주 전체의 이익을 보호하는 것이어야 합니다.(1) 구체적인 외부전문가 선정 사유, 외부전문가의 객관성 및 독립성 충족 여부, 외부전문가가 특정주주가 아니라 회사와 주주 전체의 이익을 위해 검토한 내용 유무
- (주)엔피 외부전문가 선임 현황
합병존속회사의 이사회는 본 합병이 계열사 간 합병으로서 이해충돌 가능성이 내재되어 있음을 명확히 인식하고, 소액주주를 포함한 전체 주주의 이익 보호를 최우선 원칙으로 삼아 의사결정 과정을 설계하였습니다. 이를 위하여 합병존속회사는 합병 추진 초기 단계부터 독립적인 외부 전문가를 선임하여 합병 조건의 공정성에 대한 다층적 검토를 실시하였습니다. 구체적으로, 합병존속회사는 외부 회계법인의 독립적인 본질가치 평가를 통하여 합병소멸회사의 재무 현황, 우발 부채 및 잠재적 리스크를 독립적으로 검증하였으며, 외부평가기관으로 하여금 적정성 의견을 수령하였습니다. 또한, 전문 법무법인의 법률검토를 통하여 합병 절차의 적법성, 합병계약서의 내용, 주주 보호 관련 법적 요건의 충족 여부 및 제반 규제 리스크를 사전에 점검하였습니다. 합병존속회사의 이사회는 이러한 일련의 외부 전문가 검증과 독립적 평가 절차를 통하여 확인된 정보를 종합적으로 고려하여 본 합병의 조건 및 방법을 결정하였으며, 특수관계인 간 거래에 수반되는 이해충돌 가능성을 구조적으로 최소화하고 모든 주주에게 공정한 조건으로 합병이 이루어질 수 있도록 노력하였습니다.
합병존속회사는 본건 계열회사간 합병의 절차적 공정성 확보 및 소액주주 보호를 위한 대안적 공정성 강화 조치로서, 재무 분야 및 법률 분야의 독립적인 외부전문가를 각 1개 기관씩 선임하였습니다. 구체적인 선임 현황은 다음과 같습니다.

구분
재무전문가
법률전문가

기관명
한미회계법인
법무법인 엘에이비파트너스

전문분야
재무 (합병가액 적정성 평가 · 공정가치 평가)
법무 (합병 절차 적법성 · 주주충실의무 검토)

선임일자
2026.03.09
2026.03.09

부여된 주요 업무
합병가액 적정성 검토, 본질가치 평가, 합병비율 범위 산정 및 적정성 의견서 제공
합병계약서 검토, 합병 절차 적법성 검토, 거래목적·조건·절차 법률의견 제공, 이사의 주주충실의무 이행 여부 검토

계약기간
2026.03.09 ~ 2026.04.08
2026.03.09 ~ 2026.04.08

- (주)위지윅스튜디오 외부전문가 미선임 사유

합병소멸회사는 본건 합병과 관련하여 별도의 외부전문가를 선임하지 아니하였습니다. 이는 부실기업 신속·엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁 방안 시행 시점(2026.07.01) 이전 합병 완료 필요성이라는 시간적 제약 하에서 자원의 효율적 배분과 절차의 실효성을 종합적으로 고려한 결정이며, 구체적인 미선임 사유는 아래와 같이 3가지 측면으로 나눌 수 있습니다.

첫째, 양사가 처한 상황의 구조적 비대칭성입니다. (주)엔피의 경우 본건 합병이 아니더라도 단독 주식병합(5주→1주)을 통해 2026년 7월 시행 예정인 부실기업 신속·엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁 방안을 충분히 회피할 수 있는 재무적 여건을 보유하고 있었습니다. 반면, (주)위지윅스튜디오는 증권신고서 제출일 기준 주가 수준 및 자본구조에 비추어 볼 때 단순한 주식병합만으로는 해당 규제를 근본적으로 탈피하기 어려운 지표적·구조적 한계가 존재하였으며, 이에 따라 자본구조의 근본적 개선 및 사업 포트폴리오의 통합을 동반하는 본건 합병이 (주)위지윅스튜디오의 모든 주주들이 기대하는 기업가치 제고를 위한 유일하고도 필수적인 선택지였습니다. 이러한 구조상 (주)엔피 주주들의 본건 합병에 대한 검증 요구 수준이 상대적으로 높을 수밖에 없었고, (주)엔피가 외부전문가를 선임하여 엄격한 검증을 받은 것은 주로 (주)엔피 주주 보호 차원의 의사결정에 해당되는 것으로 판단됩니다.

둘째, 일정상의 제약 및 비용 효율성 측면에서 양사가 각자 별도의 자문사를 선임하여 이중으로 검토하는 방식보다, (주)엔피 측 외부전문가의 높은 독립성과 중립적 검토 절차를 활용하는 방식이 더욱 합리적이었습니다. (주)엔피가 선임한 외부전문가들은 합병당사회사 양측 모두에 대하여 독립된 제3자의 지위를 유지하며 검토를 수행하였고, 부실기업 신속·엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁 방안 시행일(2026.07.01) 이전에 합병을 완료하기 위해서는 외부전문가 선임 시점부터 이사회 결의일까지 약 1개월의 기한 내에 재무·법률 실사, 합병가액 평가, 최종 의견서 제출이 모두 완료되어야 하는 제약이 존재하였습니다. (주)위지윅스튜디오가 별도의 외부전문가를 신규 선임하여 동일한 절차를 중복 진행할 경우 오히려 합병 일정이 지연될 위험이 있었습니다.

셋째, (주)엔피가 선임한 외부전문가의 구조적 중립성이 충분히 담보되었습니다. 재무 분야에서는 한미회계법인이 합병당사회사 양사 모두에 대하여 동일한 기준과 방법론으로 독립적 평가를 수행하였으므로 (주)위지윅스튜디오의 이해관계를 대변하지 않는다는 우려가 구조적으로 해소되는 것으로 판단됩니다. 법률 분야에서도 법무법인 엘에이비파트너스가 합병 절차 전반의 법적 안정성을 확보하는 중립적 조언자로서의 역할을 수행하였으며, 법률 검토 의견은 (주)위지윅스튜디오 이사회에도 동일하게 공유되어 비판적으로 수용·검증되었습니다. 이에 따라 (주)위지윅스튜디오는 별도의 외부전문가 선임 없이도 특별위원회에 준하는 공정성 강화 효과를 확보할 수 있었던 것으로 사료됩니다.- 외부전문가별 선임 사유① 한미회계법인 : 재무전문가합병존속회사는 복수의 회계법인을 검토한 결과, 한미회계법인을 재무전문가로 선임하였습니다. 한미회계법인은 (i) 합병당사회사 양사에 대하여 최근 3년간 외부감사인으로 선임된 이력이 없어 독립성을 갖추고 있다는 점, (ii) 상장법인 간 합병·주식교환 등 지배구조 개편 거래에서 합병가액 산정 및 본질가치 평가 실무를 다수 수행한 풍부한 전문성과 실무 경험을 보유하고 있다는 점, (iii) DCF·자산가치·시장접근법 등 복수의 가치평가 방법론에 대한 전문성을 보유하고 있다는 점, (iv) 책임 파트너 및 담당 회계사가 기업가치 평가 관련 자격(KICPA 등) 및 충분한 실무 경력을 보유하고 있다는 점을 종합적으로 고려하여 본건 실무에 적합하다고 판단하였습니다.② 법무법인 엘에이비파트너스 : 법률전문가합병존속회사는 복수의 법무법인을 검토한 결과, 법무법인 엘에이비파트너스를 법률전문가로 선임하였습니다. 법무법인 엘에이비파트너스는 (i) 합병당사회사 양사에 대하여 최근 3년간 법률 자문을 수행한 이력이 없어 독립성을 갖추고 있다는 점, (ii) 다수의 상장법인 합병·구조조정 거래에 있어 공시 적법성, 합병비율 산정의 절차적 정당성, 반대주주 주식매수청구권 보장 등 주주 보호 체계 전반에 대한 자문 경험을 보유하고 있다는 점, (iii) 책임 파트너 및 담당 변호사가 M&A·자본시장 분야의 전문 경력을 보유하고 있다는 점을 종합적으로 고려하여 본건 실무에 적합하다고 판단하였습니다.

합병존속회사가 선임한 외부 자문법인의 전문성
및 독립성
점검 결과를 요약하면 다음과 같습니다.
[독립성 점검 결과]

점검 분야
점검 항목
한미회계법인
법무법인 엘에이비파트너스

(1) 당사회사 와의 관계
① 최근 3년간 당사회사의 외부감사인으로 선임된 사실이 없는지
충족 (해당없음)
충족 (해당없음)

② 최근 3년간 당사회사에 본건 외 자문·용역을 제공한 사실이 있는 경우, 그 규모가 해당 법인의 전체 매출 대비 미미한 수준이며, 본건 가치평가에 중대한 영향을 미칠 만한 구조적 이해관계가 없는지
충족 (영향없음)
충족 (해당없음)

③ 당사회사의 임직원이 해당 외부전문가의 임직원을 겸직하거나 겸직한 사실이 없는지
충족 (해당없음)
충족 (해당없음)

(2) 본건 거래와의 이해관계
④ 해당 외부전문가(법인) 또는 본건 투입 인력이 당사회사의 주식을 직접 보유하고 있지 않은지
충족 (해당없음)
충족 (해당없음)

⑤ 본건 주식교환의 성사 여부에 따라 보수가 변동되는 성과보수 약정이 없는지
충족 (해당없음)
충족 (해당없음)

⑥ 본건 거래와 관련하여 합병당사회사(엔피 및 위지윅스튜디오)로부터 수령하는 통상적인 자문보수 외에, 특정 당사자에 유리한 결과에 연동되거나 일방에 편향된 추가 보수, 성공보수 또는 기타 직·간접적인 경제적 이익을 수령할 예정이 없는지
충족 (해당없음)
충족 (해당없음)

- 외부 전문가 전문성 검토본건 합병을 위해 선임된 외부전문가가 본건과 관련하여 요구되는 전문성을 충족하고 있는지 확인하기 위하여, 합병존속회사는 재무전문가 및 법률전문가 각각에 대하여 3개 항목의 전문성 체크리스트를 수립하여 점검한 결과 전 항목에 대하여 전문성 요건이 충족됨을 확인하였습니다. 아울러 본건 합병 실무를 직접 수행하는 책임 파트너 및 담당 인력의 프로필은 아래와 같으며, 각 인력의 전문 영역·주된 직업·주요 경력을 통해 본건 합병 자문에 최적화된 역량을 보유하고 있음을 확인하였습니다.

한미회계법인(재무전문가) : 전문성 점검 결과

상장법인 간 포괄적 주식교환, 합병 등 지배구조 개편 거래에 대한 가치평가 수행 이력이 충분한지
충족

복수의 가치평가 방법론에 대한 전문성을 보유하고 있는지
충족

본건 실무를 총괄하는 책임 파트너 및 담당 회계사가 기업가치 평가 관련 자격(KICPA 등)과 충분한 실무 경력을 보유하고 있는지
충족

한미회계법인(재무전문가) : 주요 투입 인력 Profile

성 명
전문 영역
주된 직업
주요 경력

이선규
Audit, Valuation
한미회계법인 공인회계사 (KICPA)
(전) 삼일회계법인 (audit, tax)(현) 한미회계법인 전무이사

장성훈
Deal/IPO, Audit
한미회계법인 공인회계사 (KICPA)
(전) 이촌회계법인 (audit, deal)(전) SV파트너스 (deal/IPO)(전) SV인베스트먼트 (deal/IPO)(현) 한미회계법인 이사

조용범
Audit, Valuation
한미회계법인 공인회계사 (KICPA)
(전) 안진회계법인 (audit, consulting)(현) 한미회계법인 매니저

법무법인 엘에이비파트너스(법률전문가) : 전문성 점검 결과

자본시장법 및 상법상 주식교환·합병 등 기업지배구조 변경 관련 법률 자문 이력이 충분한지
충족

상장회사 소수주주 대응 및 분쟁 등 경영권 분쟁 관련 이론적, 실무적 전문성이 있는지
충족

업무를 수행하는 책임 파트너 및 담당 변호사가 자본시장 분야의 전문 경력을 보유하고 있는지
충족

법무법인 엘에이비파트너스(법률전문가) : 주요 투입 인력 Profile

성 명
전문 영역
주된 직업
주요 경력

김광복
기업인수합병(M&A), 기업지배구조 및 기업법무
법무법인 엘에이비파트너스 파트너 변호사
(전) 법무법인 세종 파트너 변호사(현) 법무법인 엘에이비파트너스 파트너 변호사

차유림
기업인수합병(M&A), 기업지배구조 및 기업법무
법무법인 엘에이비파트너스 소속 변호사
(전) 법무법인 마스트 소속 변호사 (현) 법무법인 엘에이비파트너스 소속 변호사

이와 같이 합병존속회사가 회계법인 및 법무법인을 선임하여 공정가치 산정 및 법률이슈를 보다 독립적인 입장에서 검토하도록 하였습니다. 특히, 계열회사 간의 합병은 이해상충의 가능성이 상당한 거래 유형으로 일반적으로 평가됨에 따라, 독립성과 공정성을 최대한 확보하는 차원에서 외부전문가를 선임하였습니다.
- 법률전문가 활동 내역

합병존속회사인 (주)엔피가 선임한 법률전문가 법무법인 엘에이비파트너스의 본건 합병 관련 활동 내역 및 검토 결과는 다음과 같습니다. 법무법인 엘에이비파트너스는 (주)엔피 이사회뿐만 아니라 (주)위지윅스튜디오 이사회에도 동일한 법률 검토 의견을 공유하여, 합병당사회사 양사 모두의 절차적 공정성 확보에 기여하였습니다.

[법무법인 엘에이비파트너스 활동내역표]

일 시
활동내역

~ 3월 19일
- 본건 합병의 법적 적정성 및 공시 적법성, 합병비율 산정의 절차적 정당성, 반대주주 주식매수청구권 보장 등에 관한 합병계약서 초안 검토 착수. 회사 제출 자료(내부 보고자료, 이해관계 이사 전수 확인 결과 등) 분석.

3월 20일
- 합병계약서 초안 검토 완료 및 1차 내부 보고. (주)엔피 및 (주)위지윅스튜디오 이사회에 초안 검토 결과 공유.

3월 23일 ~ 4월 1일
- 본건 합병 관련 거래목적의 정당성, 거래조건의 공정성, 거래절차의 적절성에 관한 추가 검토 및 법률의견서 작성. 이사의 주주충실의무 이행 여부, 특별위원회 미설치에 따른 법적 리스크 평가, 이해관계 이사 의결권 제한 필요성 등 심층 검토 수행.

4월 3일
- 최종 검토의견 정리 및 합병계약서 확정 협의. 잔존 쟁점 조율.

4월 6일
- 최종 합병계약서 확정 및 법률의견서 (주)엔피 및 (주)위지윅스튜디오 양사 이사회에 제출.

[법무법인 엘에이비파트너스 업무 수행 현황]

구분
법무법인 엘에이비파트너스

회사에 요구한 정보
본건 합병 관련 내부 보고자료, 합병계약서 초안, 이사회 의사록, 이해관계 이사 전수 확인 결과, 자본시장법·상법상 의무 공시 사항 일체

주요 활동 내용
합병계약서 검토, 합병 절차 적법성 검토, 거래목적·조건·절차 법률의견 제공, 이사의 주주충실의무 이행 여부 검토, 이해관계 이사 의결권 제한 조치 권고, 주주 보호 관련 법적 요건 충족 여부 검토

업무수행자 수
2명 (책임 파트너 1명, 담당 변호사 1명)

총 업무수행시간
30시간

자료 : 합병존속회사 제시

[법무법인 엘에이비파트너스 검토 결과]

① 거래 목적의 정당성

본건 합병은 (주)엔피의 브랜드 경험(Brand Experience) 중심 마케팅 역량과 (주)위지윅스튜디오의 CG/VFX 기술력 및 콘텐츠 제작 역량을 결합하여, 콘텐츠 IP 기반의 Full Value Chain(기획 → 제작 → 마케팅 → 사업화) 사업 구조를 구축하고 이중 상장 구조를 해소하여 지배구조를 단순화·효율화하며 대외 경쟁력을 제고하는 것을 목적으로 합니다. 이러한 경영상 필요성은 계열회사 간 합병이라는 거래 유형에서 요구되는 정당성 기준을 충족하는 것으로 평가되며, 본건 합병의 추진 목적이 특정 주주의 이익이 아닌 합병당사회사 전체의 사업적·구조적 이익 제고에 있음이 확인됩니다.

② 거래 조건의 공정성

본건 합병은 주권상장법인 간 합병으로서 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제176조의5 제1항 제1호에 따라 시가를 기준으로 합병비율(1 : 0.5774514)을 산정하였으므로, 어느 당사자에게 일방적으로 유리한 조건이라고 보기 어렵습니다. 특히, 계열회사 간 합병의 경우 동법 시행령상 10% 범위 내 할인·할증이 허용됨에도 불구하고, 합병당사회사는 구조적 이해상충 가능성을 원천 차단하기 위하여 할인·할증을 전혀 적용하지 아니하고 법정 산식에 따른 기준시가를 100% 적용하였습니다. 아울러 한미회계법인을 선임하여 별도의 본질가치 평가를 수행한 결과, 시가 기준 합병비율이 이익접근법으로 산정한 합병비율 범위((주)엔피 : (주)위지윅스튜디오 = 1 : 0.5288391 ~ 0.6912417) 내에 포함되어 합병비율의 적정성이 확인되었습니다.

③ 거래 절차의 적절성

본건 합병은 상법에서 명시적으로 허용하고 있는 거래 유형(상법 제522조 등)으로서 관련 법령이 규정한 절차 및 내용에 따라 진행되었으며, (주)엔피 및 (주)위지윅스튜디오 양사 이사회에서 경영상 필요성, 합병조건의 적정성, 주주 보호 방안 등에 대한 자료가 충분히 개시되고 심도 있는 토론이 이루어진 뒤 의사결정이 이루어졌습니다. 특히 합병당사회사 양사는 이사회 결의 전에 전 이사를 대상으로 본건 합병 관련 이해관계(특수관계, 주식보유, 겸직 등)를 전수 조사하였으며, 이해관계가 확인된 겸직 이사 3인은 본건 합병 관련 이사회 의결권을 자발적으로 불행사하여 실질적 이해상충 차단 조치를 병행함으로써 이사회 의사결정의 독립성을 구조적으로 확보하였습니다.

[법무법인 엘에이파트너스 법률의견서 주요내용]

- 합병 당사회사 양사는 모두 콘텐츠 사업을 영위하는 유사 사업 영위 회사로서, 본건 합병을 통한 사업적 시너지 제고·매출 확대·비용절감 및 운영 효율화는 상법상 합병이 당초 예정한 대표적인 거래목적에 부합하며 합병 당사회사의 적절한 경영판단에 해당함.

- 금융위원회가 2026년 2월 12일 예고한 「부실기업 신속·엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁 방안」(2026년 7월 1일 시행 예정)로 인하여 합병 당사회사 양사는 상장폐지될 가능성이 높은 상황인바, 본건 합병 및 본건 주식병합을 통하여 존속회사의 상장을 유지하는 것은 양사 주주의 경제적 손실을 미연에 방지하고 주식가치 상승을 통한 이익 향유 기회를 제공하는 유효적절한 방안임.- 합병가액은 자본시장법 시행령 제176조의5 제1항 제1호에 따라 기준시가를 기준으로 산정되어 어느 일방에게 유리한 조건으로 보기 어려우며, 외부 회계법인의 본질가치 평가를 통한 합병비율 범위 내에 기준시가 합병비율이 포함됨을 확인하여 거래조건의 공정성이 강화됨.- 합병 당사회사와 이해관계가 없는 독립적인 외부 자문사(회계법인 및 법무법인)를 선정하여 전문적·객관적 외부 검토를 진행하도록 한 것은 이사의 주주 충실의무 이행 및 거래절차의 적절성을 확보한 조치로 평가됨.

- 본건 합병은 총주주의 이익에 부합하고 지배주주와 일반주주 간 이해상충 우려는 거래조건의 공정성 및 거래절차의 적절성 확보를 통해 충분히 해소되는 것으로 판단되며, 일반주주의 이익침해가 우려될 만한 사정은 특별히 발견되지 않음.

- 재무전문가 활동 내역

합병존속회사인 (주)엔피가 선임한 재무전문가 한미회계법인의 본건 합병 관련 활동 내역 및 평가 결과는 다음과 같습니다. 한미회계법인은 (주)엔피 이사회뿐만 아니라 (주)위지윅스튜디오 이사회에도 동일한 가치평가 결과 및 민감도 분석 자료를 공유하였으며, (주)위지윅스튜디오 이사회가 평가 방법론의 타당성을 독립적으로 검증할 수 있도록 질의응답 및 보충 설명 기회를 충분히 보장하였습니다.

[한미회계법인 활동내역표]

일 시
활동내역

~ 3월 13일
- 합병당사회사 제출자료 수령. 기초자료 검토, 제출자료 내용·형식·충실성 검토 착수. 중장기 사업계획, 과거 재무제표, CAPEX 계획 등 핵심 자료 수취.

3월 19일
- 본질가치평가 초안 검토 및 1차 이사회 보고. 주요 가정(WACC, 영구성장률, Peer Group 등)에 대한 1차 피드백 수령.

3월 23일
- 추가자료 보완 요청 및 회신자료 검토. 가치평가 산출 근거 심층 재검토.

4월 1일
- 최종 검토의견 정리 및 보고서 확정 협의. (주)위지윅스튜디오 이사회 대상 질의응답 및 평가 방법론 보충 설명 실시.

4월 7일
- 최종 가치평가 보고서 확정 및 (주)엔피·(주)위지윅스튜디오 양사 이사회 보고.

구분
한미회계법인

회사에 요구한 정보
중장기 사업계획, 과거 재무제표 및 주요 계정명세서, CAPEX 계획, 투자주식 및 금융자산 내역, 자본구조 관련 자료, 이자발생부채 세부 내역, 비영업용 자산 구성, Peer Group 후보군 등

주요 활동 내용
합병가액 적정성 검토, 본질가치 평가, 자산접근법·이익접근법에 따른 본질가치 산정, 주식매수청구 행사 가격 산정, WACC·영구성장률 민감도 분석 수행, 합병비율 범위 적정성 의견서 작성

업무수행자 수
3명 (책임 파트너 1명, 담당 회계사 2명)

총 업무수행시간
207시간

외부평가 관련법상 의무 여부
아님

자료 : 합병존속회사 제시

[한미회계법인 평가 시 이용한 주요 가정 및 지표]

구분
내용

평가기준일
2025년 12월 31일

평가에 이용한 재무제표
한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 따라 작성되어 감사 또는 검토받은 각 회사의 연결재무제표

가중평균자본비용(WACC)
(주)엔피 11.28% / (주)위지윅스튜디오 11.46%

무위험수익률
3.385% (국고채 10년 만기수익률)

시장위험프리미엄(MRP)
8.00% (한국공인회계사회 권고 범위(7~9%)의 중위값)

Size Premium
4.02% (한국공인회계사회 권고 Micro-cap 수준)

타인자본비용(Kd)
9.806% (BBB- 5년 공모 무보증 회사채 만기수익률)

법인세율
22% (과세표준 2억~200억 구간 적용 실효세율)

거시경제지표
The Economist Intelligence Unit(EIU) 전망치(소비자물가상승률·명목임금상승률·노동생산성증가율)

[한미회계법인 본질가치 평가 요약]

(단위 : 주당 원, 배)

구분
(주)엔피
(주)위지윅스튜디오

본질가치
645 ~ 861
446 ~ 455

자산가치
594
768

수익가치
679 ~ 1,040
231 ~ 247

합병비율(본질가치)
1 : 0.5288391 ~ 1 : 0.6912417

합병비율(자본시장법 준용)
1 : 0.5774514

적정성 검토 결론
자본시장법상 기준시가에 따른 합병비율(0.5774514)이 본질가치 평가법으로 분석한 합병비율 범위(0.5288391 ~ 0.6912417) 내에 포함되므로 합병비율의 적정성이 확인됨

[한미회계법인 검토의견서 주요 내용]

평가 방법론 및 접근- 기업의 미래 수익창출 능력과 시장에서 형성된 거래 정보를 반영하여 평가하는 방법이 기업의 경제적 실질을 보다 충실히 반영할 수 있으므로, 합병 거래의 특성 및 양사의 계속기업으로서의 가치 등을 종합적으로 고려하여 본질가치 평가법(자산가치와 수익가치의 1:1.5 가중산술평균) 을 적용하여 검토함.- 본질가치 평가법은 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 시행세칙 제4조 내지 제8조에 따른 평가방법으로, 자산가치는 직전 사업연도말 연결재무상태표상 순자산가액에 조정항목을 반영하여 산정하며, 수익가치는 기업의 미래수익 창출능력을 반영하는 일반적으로 공정·타당한 모형인 현금흐름할인법(DCF)을 적용하여 산정함. DCF는 중장기 사업계획 및 영업환경 변화를 반영할 수 있으며, 재무제표에 충분히 반영되지 않는 무형자산 가치 및 성장성까지 고려할 수 있는 점에서 계속기업을 전제로 하는 합병 당사회사의 특성을 반영하는 데 가장 적합한 방법으로 판단함.- 본건은 코스닥 상장법인 간 합병으로 자본시장법 시행령 제176조의5 제1항 제1호에 따라 기준시가로 합병가액이 산정되어 법상 외부평가 의무는 없으나, 법무부의 「기업 조직개편 시 이사의 행위규범 가이드라인」(2025.12) 취지에 따라 합병당사회사가 자발적으로 외부평가를 시행한 것임. 이에 시가기준 합병비율이 본질가치 기반 적정범위 내에 위치하는지를 검토함.

합병비율 분석 결과- 기준시가(자본시장법 준용) : ㈜엔피 주당 778원, ㈜위지윅스튜디오 주당 449원 → 합병비율 1 : 0.5774514이사회결의일(2026.04.08) 전영업일 기준 1개월·1주일·당일 거래량 가중평균 종가의 산술평균

- 본질가치 평가법 : ㈜엔피 본질가치 645원 ~ 861원 (자산가치 594원, 수익가치 679~1,040원) ㈜위지윅스튜디오 본질가치 446원 ~ 455원 (자산가치 768원, 수익가치 229~ 247원) → 합병비율 적정범위 1 : 0.5288391 ~ 1 : 0.6912417 WACC는 엔피 11.28%, 위지윅스튜디오 11.46%를 적용하였으며, 영구성장률 은 양사 공통 1.0% 적용

적정성 검토 결론- 자본시장법상 기준시가에 따른 합병비율(1 : 0.5774514) 이 본질가치 평가법으로 분석한 합병비율 적정범위(1 : 0.5288391 ~ 1 : 0.6912417) 내에 포함되므로 합병비율의 적정성이 확인됨.- 이에 따라 본 합병의 합병비율은 합병당사회사 및 주주 전체의 이익에 부합하는 합리적 조건으로 산정된 적정한 합병비율로 판단됨.

(2) 외부전문가(법무법인)가 합병과 관련하여 회사가 법령상 필요한 절차를 거쳤는지 여부, 거래 목적의 정당성과 거래 조건의 공정성, 거래 절차의 적정성에 관한 검토 여부법무자문사인 엘에이비 파트너스는 법령상 필요한 절차에 따라 합병 대한 설명 및 관련 체크리스트를 수립하였습니다. 또한, 합병 목적의 정당성 측면에서 지배구조를 단순화·효율화하고, 대외적인 경쟁력을 제고하는 측면에서 경영상 필요성이 인정된다는 의견을 제시하였습니다.거래 조건의 공정성 측면에서는 자본시장법에 따라 합병비율 및 합병가액이 산정되므로 이에 따른다면 법적으로 문제가 되지 않는다는 점과 적정성에 대한 면밀한 판단을 위해 공정가치 평가 등을 활용하였다면 합병비율은 공정한 것으로 인정될 수 있다는 의견을 제시하였습니다.또한, 거래 절차의 적정성과 관련하여서는 합병은 상법에서 명시적으로 허용한 거래로서 관련 법령에서 규정한 절차 및 내용에 따라 진행하고, 이사회 및 위원회에서 경영상 필요성, 합병조건의 적정성 등에 대한 자료가 충분히 개시되고 토론이 이루어져 판단을 내리게 되면 절차적으로 문제가 없다는 점을 확인하였습니다.(3) 외부전문가(회계법인)의 구체적 합병 비율 산출 근거

(주)엔피와 (주)위지윅스튜디오의 본 합병은 코스닥시장 상장법인간의 합병으로 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제176조의5 제1항 제1호에 따라 합병가액을 산정한 후, 이를 기초로 합병 비율을 산출하였습니다. 그 결과, 합병비율은 1 : 0.5774514입니다.

합병존속회사는 시가평가를 통한 합병비율 외에 외부 회계 자문사를 통해 합병비율을 산출하였습니다. 합병존속회사는 자본시장법에 따라 시가 판단을 할 것이라는 점을 인지하였고, 외부 회계 자문사를 통하여 이를 검증하고자 하였습니다. 회계자문사는 회사로부터 독립적인 지위에 있는바 각사 사이에서 의사교류를 하지 않았습니다.

회계 자문사는 소수주주 보호를 위해 가장 적절하다고 판단하는 가치평가 방법을 개별적으로 선정하여, 독자적으로 가치평가 및 합병 비율 산정을 진행하였습니다. 이로 회계자문사가 합병비율을 검증하는 과정이 공정했음을 의미한다고 생각됩니다.합병존속회사는 한미회계법인을 선임하여 본 합병비율에 대한 공정평가를 수행하였습니다. 합병존속회사는 한미회계법인이 작성한 가치평가보고서를 보고받았으며, 각 사의 본질가치에 따른 합병비율과 당시 기준으로 산정한 자본시장법상 기준시가에 따른 합병비율을 비교한 결과 본건 합병비율은 각 사의 실질 가치를 반영하고 있다는 의견을 설명하였습니다. 가치평가보고서의 주요내용은 다음과 같습니다.

- 평가기준일 및 평가에 이용한 재무제표

가장 최근 결산월인 2025년 12월 31일을 평가기준일로 하여 수행하였으며, 평가를 위해 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 의하여 작성된 감사 또는 검토받은 각 회사의 연결재무제표를 이용하였습니다.

- 현금흐름 분석기간

현금흐름 분석기간은 합리적으로 예측 가능한 미래로써 현금흐름이 정상상태(Steady state)에 도달하리라 예측되는 기간으로 2026년 1월 1일부터 2030년 12월 31일까지의 5년으로 추정하였으며, 매기의 현금흐름은 연중에 균등하게 발생한다고 가정하였습니다.

- 계속기업 가정과 영구성장률

계속기업 가정 하에 2030년 이후의 영구현금흐름 산정 시 각 회사가 속한 산업의 전망 및 각 회사가 영위하는 사업의 특성 등을 종합적으로 고려하여 영구성장률을 1.0%로 적용하였습니다. 따라서, 2030년 이후의 현금흐름은 추정기간 마지막 연도의 각 계정별 재무추정치에 영구성장률을 적용하여 산출한 세후 영업이익에서 운전자본은 영구성장률만큼 증가하고, 유무형자산상각비와 CAPEX는 동일한 금액이 발생된다고 가정하여 영구현금흐름을 산정하였습니다.

- 주요 거시경제지표 및 법인세율

2026년부터 2030년까지 주요 거시경제지표는 The Economist Intelligence Unit(이하 "EIU")의 전망치를 적용하였습니다. 또한 법인세비용은 추정기간 동안 발생한 영업이익을 기준으로 하여 각 과세연도에 적용 예정인 과세소득 구간별 법인세율(지방소득세 포함)을 적용하여 추정하였습니다.

구분
2026년
2027년
2028년
2029년
2030년

소비자물가상승률
1.8%
1.8%
2.1%
1.9%
1.9%

명목임금상승률
2.7%
2.6%
2.8%
2.8%
2.5%

자료 : EIU

[합병비율 분석 결과]

(단위 : 주당 원, 배)

구분
한미회계법인

(주)엔피
(주)위지윅스튜디오

본질가치
645 ~ 861
446 ~ 455

자산가치
594
768

수익가치
679 ~ 1,040
231 ~ 247

합병비율(본질가치)
1 : 0.5288391 ~ 1 : 0.6912417

합병비율(자본시장법 준용)
1 : 0.5774514

[적정성 검토 결론]

- 자본시장법상 기준시가에 따른 합병비율(0.5774514)이 본질가치 평가법으로 분석한 합병비율 범위 내에 포함되므로 합병비율의 적정성이 확인되었습니다.- 이사회 결의 결과
합병당사회사의 이사회 주요 의안 및 논의 내용은 다음과 같습니다.

(주)엔피

1. 합병 등의 목적 및 기대 효과

이사회 의안
이사회 논의 내용

본건 합병을 통해 당사의 마케팅 경쟁력과 위지윅스튜디오의 CG/VFX 기술력, 콘텐츠 제작능력을 결합하여, 단순 광고 대행을 넘어선 콘텐츠 기반의 통합 마케팅 솔루션 기업으로 발전하고자 함. 이를 통해 광고주에게 차별화된 브랜드 경험을 제공하고 시장 지배력을 공고히 할 것임. 위지윅스튜디오의 콘텐츠 IP와 제작 인프라를 활용하여 당사의 마케팅 사업 영역을 확장하고, 자원 통합을 통해 중복 투자를 방지하고 운영 비용을 최적화함으로써 사업적 시너지를 극대화하고자 함. 아울러 이중 상장 구조에 따른 자본 효율성 저하를 해결하고 단일 상장사 중심의 투명한 거버넌스를 구축함. 또한 상장 적격성 관련 잠재적 리스크를 해소하여 주주의 투자 안정성을 제고하고자 함.
당사는 보유한 온·오프라인 브랜드 경험 마케팅 역량에 위지윅스튜디오의 CG/VFX 기술력을 결합하여, 콘텐츠 기반의 통합 마케팅 솔루션 기업으로의 사업 확장을 추진할 수 있다고 판단함. 이를 통해 광고주에게 차별화된 브랜드 경험을 제공하고, 양사의 사업 영역 및 수익 구조를 다변화함으로써 중장기적인 성장 기반을 강화할 수 있을 것이라는 의견임. 또한, 위지윅스튜디오의 콘텐츠 IP 및 제작 인프라를 활용하여 당사의 마케팅 사업 경쟁력을 제고하고, 양사 간 자원의 통합을 통해 중복 투자를 최소화함으로써 운영 효율성을 개선할 수 있을 것으로 판단됨. 아울러, 본건 합병은 이중 상장 구조에 따른 자본 효율성 저하 요인을 완화하고, 단일 상장사 체제를 기반으로 보다 투명하고 효율적인 지배구조를 구축함으로써 기업가치의 재평가에 기여할 수 있을 것으로 기대함. 본건 합병과 관련하여 독립적인 법무법인을 통해 관련 법령 및 절차의 적법성에 대한 검토를 거쳐 법적 유효성에 문제가 없음을 확인하였음. 이사회는 이러한 점을 종합적으로 고려할 때, 본건 합병이 당사의 지속가능한 성장과 주주가치 제고에 기여할 수 있는 결정이라고 판단함.

2. 합병가액 등의 적정성

이사회 의안
이사회 논의 내용

<합병가액 및 합병비율> 당사와 위지윅스튜디오는 주권상장법인으로서 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제176조의5 제1항 제1호에 따라 합병가액을 산출하였음. 본건 합병을 위한 이사회 결의일(2026년 04월 08일) 및 합병계약 체결일(2026년 04월 08일)의 전일을 기산일로 하여, (1) 최근 1개월간의 가중산술평균주가, (2) 최근 1주일간의 가중산술평균주가 및 (3) 최근일의 종가를 산술평균하는 방식으로 합병가액을 산정하였음. 관련 법령에서 정한 기준과 절차에 따라 합병가액이 산출되었으며, 이는 객관적이고 합리적인 방법에 따른 것으로 판단함.
이사회는 본건 합병가액이 시장에서 형성된 주가에 기반하여 합리적으로 도출되었음을 확인함. 당사는 법적 의무는 없으나, 소액주주 보호 및 절차적 공정성을 확보하기 위하여 이해관계가 없는 독립된 회계법인을 선임하여 합병가액의 적정성에 대한 검토를 수행하였음. 이러한 법령상 산식 및 독립적인 외부 검토 결과를 종합적으로 고려하여, 본건 합병가액이 객관적이고 합리적인 기준에 따라 산정되었으며 주주 간 이해관계를 침해하지 않는 공정한 수준이라고 판단함.

3. 합병비율 등의 거래조건의 적정성

이사회 의안
이사회 논의 내용

본건 합병은 주권상장법인 간의 합병으로서 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제176조의5 제1항 제1호에 따라 합병가액 및 합병비율을 산출하였으며, 관련 법령상 합병가액 및 합병비율의 적정성에 대한 외부평가가 의무적으로 요구되지 않는 거래에 해당함. 이에 따라 법령에서 정한 기준 및 절차에 따라 산출된 합병가액 및 합병비율은 합리적인 방법에 의해 결정된 것으로서 거래조건은 적정한 것으로 판단함.
이사회는 본건 합병의 공정성과 의사결정의 독립성을 확보하기 위하여 이해상충 방지 조치를 사전에 검토 및 시행하였음. 특히, 합병 상대방의 이사를 겸직하고 있는 당사의 이사는 본건 합병 관련 이사회 결의에 참여하지 아니함으로써 의사결정의 공정성과 독립성을 확보하였음. 아울러, 독립적인 외부 법무법인을 통해 합병 절차의 적법성과 실체적 정당성 및 주주 권익 보호 체계에 대한 자문을 받았으며, 외부 전문가의 의견과 내부 검토를 종합적으로 반영하여 의사결정을 수행하였음. 이사회는 상기와 같은 절차적 보호 장치 및 검증 과정을 종합적으로 고려할 때, 본건 합병의 거래조건이 공정하고 타당하며, 전체 주주의 이익에 부합하는 수준으로 설정되었다고 판단함.

(주)위지윅스튜디오

1. 합병 등의 목적 및 기대 효과

이사회 의안
이사회 논의 내용

본건 합병을 통해 당사가 보유한 CG/VFX 핵심 기술력 및 컨텐츠 제작능력과 엔피의 온·오프라인 마케팅 기획 및 실행력을 결합하여, 콘텐츠 제작부터 유통·마케팅에 이르는 밸류체인을 구축하고자 함. 특히 엔피가 강점을 가진 데이터 기반 퍼포먼스 마케팅 역량과 VR/AR/XR 실감형 콘텐츠 제작 인프라는 당사의 제작 역량과 강력한 시너지를 창출하여 시장 지배력을 확대하는 핵심 동력이 될 것임. 양사의 인적·물적 자원을 통합하고 내재화함으로써 중복 투자 및 비용을 절감하고, 분산되어 있던 의사결정 체계를 일원화하여 경영 전략을 보다 신속하고 효율적으로 추진하고자 함. 이를 통해 규모의 경제를 달성하고 수익성을 개선하여 기업의 내재 가치를 한 단계 격상시킬 것임. 현재 상장사인 모회사와 자회사가 공존하는 이중 상장 구조를 해소하여 지배구조의 투명성을 확립하고 단일 거버넌스 체계를 구축하고자 함. 또한, 자본시장 환경 변화에 발맞추어 상장 적격성 관련 리스크를 선제적으로 해소함으로써 주주의 투자 안정성을 확보하고, 궁극적으로 모든 주주의 이익에 부합하는 선순환 구조를 확립하고자 함.
당사는 콘텐츠 제작, CG/VFX 및 XR 기반의 영상 기술 역량을 바탕으로 지속적인 사업 성장을 추진해 왔음. 최근 미디어·콘텐츠 산업은 제작 기술 경쟁력뿐만 아니라, 브랜드 마케팅, 콘텐츠 유통 및 광고 사업과의 결합을 통한 통합 비즈니스 역량이 중요한 경쟁 요소로 부각되고 있음. 이에 당사는 엔피와의 합병을 통해 당사가 보유한 콘텐츠 제작 및 기술 역량과 엔피의 브랜드 경험 기반 마케팅 역량이 필요하다고 판단하였음. 본건 합병은 양사의 사업 및 자원의 통합을 통해 중복 비용을 절감하고 운영 효율성을 제고하는 한편, 규모의 경제를 기반으로 시장 내 경쟁력을 강화함으로써 기업가치의 상승에 기여할 수 있을 것으로 판단함. 이사회는 독립적인 외부 법무법인의 적법성 검토와 회계법인의 가치평가 및 적정성 의견을 면밀히 심의하였음. 또한, 이사회는 자본시장 환경 변화에 대응하여 상장 적격성 관련 잠재 리스크를 선제적으로 해소하고, 이를 통해 주주의 투자 안정성을 제고하며 궁극적으로 주주가치 제고에 기여하는 선순환 구조를 구축할 필요성이 있다고 판단하였음

2. 합병가액 등의 적정성

이사회 의안
이사회 논의 내용

<합병가액 및 합병비율> 당사와 엔피는 주권상장법인으로서 자본시장법 시행령 제176조의5 제1항 제1호에 따라 합병가액을 산출하였음. 본건 합병을 위한 이사회 결의일(2026.04.08) 및 본 건 합병에 관한 계약을 체결한 날(2026.04.08)의 전일을 기산일로 하여 (1) 최근1개월 간의 가중산술평균주가 (2) 최근 1주일간의 가중산술평균주가 (3)최근일의 종가를 산술평균하여 산정 하였음
본건 합병비율의 경우 관련 법령에 따라 산정된 비율로서 공정하고 합리적이라는 점을 확인하였음 특히 이사회는 본건이 상장법인 간의 합병으로서 관련 법령상 외부평가기관의 평가가 강제되지 않음에도 불구하고, 합병 절차의 공정성과 투명성을 극대화하기 위해 독립적인 외부 회계법인을 별도로 선정하여 합병가액의 적정성에 대한 추가 검증 절차를 자발적으로 거쳤음 외부 회계법인의 검토 결과, 산정된 합병가액이 법령을 준수하였을 뿐만 아니라 양사의 실질적인 시장 가치를 적절히 반영하고 있음을 확인하였으며, 이사회는 이러한 객관적 수치를 바탕으로 본건 합병가액이 모든 주주에게 공정하다는 결론을 내렸음.

3. 합병비율 등의 거래조건의 적정성

이사회 의안
이사회 논의 내용

본 합병은 주권상장법인간의 합병으로 자본시장법 시행령 제176조의5 제1항 제1호에 근거하여 합병가액 및 합병비율을 산출하였으므로 합병가액 및 합병비율 적정성에 대한 외부평가가 요구되지 않음에 따라 거래조건이 적정하다고 판단됨.
본건 합병은 주권상장법인 간의 결합으로 관련 법령상 외부평가기관의 가치평가가 의무적으로 요구되지 않는 사안임을 확인하였음. 그럼에도 불구하고, 이사회는 이사의 충실의무를 다하고 합병 절차의 투명성과 공정성을 극대화하기 위하여, 독립된 외부 회계법인을 선임하여 법령에 따라 산출된 합병가액 및 비율이 양사의 실질적인 기업가치를 적정하게 반영하고 있는지 자발적인 객관적 검증 절차를 거쳤음. 그 결과, 본건 합병가액을 포함한 주요 거래조건은 관련 법령을 엄격히 준수하고 있을 뿐만 아니라, 독립적 외부 법무법인의 절차적 정당성 및 실체적 정당성에 대한 검증을 통해 그 공정성이 충분히 확보되었음을 확인하고 본건 합병을 최종 의결하였음

다음으로 법무법인 엘에이비 파트너스 역시 작성한 법률의견서를 제출하면서 본건 합병은 실체적 측면에서 총주주의 이익에 부합하며 전체 주주를 공평하게 대우한다는 의견을 보고하였습니다.
법무법인이 제공한 의견서 내용 요약은 다음과 같습니다.

[법무법인 엘에이파트너스 법률의견서 주요내용]

- 합병 당사회사 양사는 모두 콘텐츠 사업을 영위하는 유사 사업 영위 회사로서, 본건 합병을 통한 사업적 시너지 제고·매출 확대·비용절감 및 운영 효율화는 상법상 합병이 당초 예정한 대표적인 거래목적에 부합하며 합병 당사회사의 적절한 경영판단에 해당함.

- 금융위원회가 2026년 2월 12일 예고한 「부실기업 신속·엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁 방안」(2026년 7월 1일 시행 예정)로 인하여 합병 당사회사 양사는 상장폐지될 가능성이 높은 상황인바, 본건 합병 및 본건 주식병합을 통하여 존속회사의 상장을 유지하는 것은 양사 주주의 경제적 손실을 미연에 방지하고 주식가치 상승을 통한 이익 향유 기회를 제공하는 유효적절한 방안임.- 합병가액은 자본시장법 시행령 제176조의5 제1항 제1호에 따라 기준시가를 기준으로 산정되어 어느 일방에게 유리한 조건으로 보기 어려우며, 외부 회계법인의 본질가치 평가를 통한 합병비율 범위 내에 기준시가 합병비율이 포함됨을 확인하여 거래조건의 공정성이 강화됨.- 합병 당사회사와 이해관계가 없는 독립적인 외부 자문사(회계법인 및 법무법인)를 선정하여 전문적·객관적 외부 검토를 진행하도록 한 것은 이사의 주주 충실의무 이행 및 거래절차의 적절성을 확보한 조치로 평가됨.

- 본건 합병은 총주주의 이익에 부합하고 지배주주와 일반주주 간 이해상충 우려는 거래조건의 공정성 및 거래절차의 적절성 확보를 통해 충분히 해소되는 것으로 판단되며, 일반주주의 이익침해가 우려될 만한 사정은 특별히 발견되지 않음.

- 주주에 대한 충실한 정보 제공
법무부 가이드라인에 따르면 주주에 대한 충실한 정보 제공은 주주의 합리적 판단과 권리 행사를 실질적으로 보장하는 전제 조건입니다. 특히, 이해상충 우려가 있는 사안에 대해서는 의사결정의 배경과 기준, 대안 검토 과정, 이해상충 여부 및 그에 대한 공정성 강화 조치의 내용과 한계를 주주의 관점에서 명확하게 설명하는 것이 바람직합니다. 이를 통해, 주주가 해당 의사결정의 절차적, 실질적 공정성을 합리적으로 검증할 수 있도록 해야 합니다.(1) 일반주주의 의견 개진 방식 및 합병에 반대하는 일반주주를 설득하기 위한 구체적인 소통 계획 여부
합병당사회사는 법무부 가이드라인이 제시하는 "주주에 대한 충실한 정보 제공" 원칙에 입각하여, 본건 계열회사간 합병 추진 과정에서 발생 가능한 이해상충 사안에 대한 이사회 논의 경과, 일반주주(최대주주 및 그 특수관계인 제외) 의견 수렴을 위한 소통방안, 그리고 일반주주 보호를 위한 구체적 조치를 다음과 같이 수행하였습니다.

- 이해상충 사안에 대한 이사회 활동내역합병당사회사 양사 이사회는 본건 합병이 소멸회사인 (주)위지윅스튜디오가 존속회사 (주)엔피의 최대주주(지분 20.73%)인 계열회사간 합병에 해당한다는 점을 본격적 논의 초기부터 명확히 인식하고, 이해상충 발생 가능성을 사전에 식별·검토하여 대응 조치를 수립하는 방식으로 의사결정을 진행하였습니다. 구체적인 이사회 개최 경과, 안건별 주요 논의 내용 및 의사결정 과정은 아래와 같이 양사 각각 기재합니다.① (주)엔피 이사회 논의내역

논의일자
안건
주요 논의내용 및 의사결정

2026.03.03
합병 시너지 및 추진 방식 검토
- (주)위지윅스튜디오와의 합병을 통한 콘텐츠 IP Full Value Chain 구축 시너지 검토. 2026.07.01 시행 예정 부실기업 신속·엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁 방안에 따른 합병 완료 필요성 논의. 이사 최진이 법무부 가이드라인이 권고하는 특별위원회 설치 시 합병기일이 규제 시행 시점 이후로 지연되어 양사 주식이 관리종목으로 지정될 수 있다는 의견 제시. 이사 백승업이 2026.07.01 이전 합병기일 도래 필요성을 인정하고 특별위원회 설치 대신 외부전문가 선임을 추진하자고 제안. 특별위원회 설치 vs. 외부전문가 활용 비교 검토 결과, 외부전문가 활용 방향으로 결정.

2026.03.09
외부전문가 선임 및 이해관계 확인 착수
- 이사의 주주충실의무 이행 및 소액주주 보호를 위한 자발적 공정성 강화 조치로서 독립적 외부전문가인 재무전문가로 한미회계법인, 법률전문가로 법무법인 엘에이비파트너스 각각 선임. 본건 합병 관련 이사회 결의의 독립성 확보를 위해 전 이사에 대한 이해관계(특수관계인 여부, 주식 보유 여부, (주)위지윅스튜디오 임원 겸직 여부) 전수 확인 절차 개시. 전 이사에게 개별 서면 확인서 발송.

2026.04.08
합병계약 체결 승인
- 4월 7일 한미회계법인 본질가치 평가 결과(본질가치 기반 합병비율 범위 0.5288391~0.6912417) 내에 자본시장법상 기준시가에 따른 합병비율(0.5774514)이 포함됨을 확인. 법무법인 엘에이비파트너스 법률의견서의 검토(거래목적 정당성·조건 공정성·절차 적절성) 결과 확인. 이해관계 이사 전수 확인 결과 본건 합병 관련 이해관계가 확인된 겸직이사 3인이 의결권 기권 처리. 이해관계 없는 이사 5인들만의 의결로 합병계약 체결 승인.

② (주)위지윅스튜디오 이사회 논의내역

논의일자
안건
주요 논의내용 및 의사결정

2026.03.03
합병 시너지 및 추진 방식 검토
- (주)위지윅스튜디오의 CG/VFX 기술력 및 콘텐츠 제작 역량과 (주)엔피의 브랜드 경험 마케팅 역량 결합을 통한 경영 시너지 검토. (주)위지윅스튜디오의 주가 수준과 자본구조에 비추어 주식병합만으로는 주가 1,000원 미만 주식 상장폐지 규제 해소가 어려운 구조적 한계를 확인. 이사 조성완이 자본구조의 근본적 개선 및 사업 포트폴리오 통합을 동반한 본건 합병이 상장 유지 및 기업가치 제고를 위한 유일한 선택지라는 의견 제시. 외부전문가의 중복 선임보다 (주)엔피 선임 외부전문가의 구조적 중립성을 활용하는 방식이 효율적이라는 점에 이사회 의견 일치.

2026.03.09
(주)엔피 선임 외부전문가 검토 결과 공유 및 이해관계 확인 착수
(주)엔피가 선임한 한미회계법인·법무법인 엘에이비파트너스의 양사 공통 평가·검토 수행 계획을 공유받음. 본건 합병 관련 이사회 결의의 독립성 확보를 위해 전 이사에 대한 이해관계 전수 확인 절차 개시. 전 이사에게 개별 서면 확인서 발송.

2026.04.08
합병계약 체결 승인
(주)엔피 선임 외부전문가의 평가·법률 검토 결과를 (주)엔피 이사회와 동일한 자료 형태로 공유받음. (주)위지윅스튜디오 이사회는 한미회계법인에 대하여 (i) 합병가액 산정 방식의 적정성, (ii) 할인·할증 미적용 결정의 영향, (iii) 자기주식 소각이 주주에 미치는 영향 등에 대한 질의응답을 통해 평가 결과를 비판적으로 검증. 이사들만의 의결로 합병계약 체결 승인.

- 이해상충 사안에 대한 구체적 내용 및 공정성 강화 조치본건 합병은 계열회사간 합병의 구조적 특성상 다음과 같은 이해상충 가능성이 내재하였으며, 합병당사회사 양사 이사회는 각각의 이해상충 유형별로 공정성 강화 조치를 수립·실행하였습니다.

① 합병비율 결정 과정의 이해상충 가능성

합병소멸회사인 (주)위지윅스튜디오가 합병존속회사인 (주)엔피의 최대주주(지분 20.73%)에 해당하므로, 합병비율 결정 과정에서 최대주주에게 유리한 조건이 설정될 우려가 구조적으로 존재합니다. 이에 대하여 합병당사회사는 (i) 자본시장법 시행령 제176조의5 제1항 제1호에 따른 기준시가를 100% 적용하고 별도의 할증·할인을 적용하지 아니하여 특정 주주에게 유리한 조건이 형성될 여지를 원천 차단하였으며, (ii) 법적 의무가 없음에도 불구하고 독립적인 외부 회계법인(한미회계법인)을 자발적으로 선임하여 본질가치 평가를 수행하고, 기준시가에 따른 합병비율(0.5774514)이 이익접근법으로 분석한 합병비율 범위(0.5288391~0.6912417) 내에 포함됨을 확인하였습니다.

② 이사회 의사결정의 독립성 저해 가능성

합병당사회사 양사에 겸직하거나 지배주주와 특수관계에 있는 이사가 이사회 의결에 참여할 경우 의사결정의 독립성이 저해될 우려가 구조적으로 존재합니다. 이에 대하여 합병당사회사 양사는 이사회 결의 전에 전 이사를 대상으로 본건 합병 관련 이해관계(특수관계인 여부, 주식 보유 여부, 겸직 여부 등)를 개별 서면으로 전수 확인하였으며, 이해관계가 확인된 겸직이사 3인은 본건 합병 관련 (주)엔피 이사회 의결권을 자발적으로 행사하지 아니하여 이해관계 없는 이사들만의 의결로 합병계약 체결이 승인되었습니다.

③ 최대주주와 일반주주 간 정보 비대칭 가능성

계열회사간 합병 거래의 경우 최대주주는 회사 내부정보 및 거래 상세에 상대적으로 용이하게 접근할 수 있어, 일반주주와의 정보 비대칭이 발생할 우려가 존재합니다. 이에 대하여 합병당사회사는 주요사항보고서 및 IR자료 공시(2026.04.08), 합병 FAQ 양사 홈페이지 게시(2026.04.17), 증권신고서 정정공시 등 법정 공시 절차를 충실히 이행하고, 소액주주로부터 수령한 유선·이메일 질의에 대하여 취합·분석·답변하는 절차를 체계적으로 운영하여 정보 비대칭 해소에 노력하고 있습니다..

④ 공정성 강화 조치의 한계

합병당사회사는 법무부 가이드라인이 권고하는 독립적 사외이사 중심의 특별위원회를 별도로 설치하지 아니하였으므로, 이사회 결의의 완전한 독립성 확보에는 일정한 한계가 존재함을 인지하고 있습니다. 다만 이러한 한계는 (i) 2026.07.01 부실기업 신속·엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁 방안 시행일 이전 합병 완료 필요성이라는 시간적 제약, (ii) 독립적 외부 전문기관 선임을 통한 객관적 검증, (iii) 이해관계 이사 의결권 제한 조치, (iv) 충실한 정보 공개를 통한 정보 비대칭 해소라는 네 가지 대체 조치를 통해 실질적으로 보완하고자 노력하였습니다.
- 본건 합병 대안 검토 과정

합병당사회사 양사 이사회는 본건 합병의 추진에 앞서 복수의 대안을 검토한 결과, 본건 흡수합병 방식이 일반주주를 포함한 전체 주주의 이익 보호에 가장 부합하는 방식이라고 결론 내렸습니다. 검토된 주요 대안과 각 대안의 장단점은 다음과 같습니다.

① 현상 유지 : 부적합 판정

합병당사회사 동시 상장의 이중상장 구조를 그대로 유지하는 방안입니다. 다만 (i) 이중상장 구조 하에서의 구조적 이해충돌 리스크(내부거래 조건, 사업기회 귀속, 자원배분 방향)가 지속되어 일반주주 보호에 구조적 한계가 있고, (ii) 2026.07.01 시행 예정인 부실기업 신속·엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁 방안이 합병당사회사의 상장 유지에 직접적 위협이 되며, (iii) 자본구조 개선 및 기업가치 제고 기회를 상실한다는 점에서 일반주주의 장기적 이익에 부합하지 아니한다고 판단하여 부적합한 것으로 결론지었습니다.② 주식교환(완전자회사화) 방식 : 미채택

상법 제360조의2 이하에 따른 주식의 포괄적 교환을 통해 (주)엔피를 (주)위지윅스튜디오의 완전자회사로 편입하는 방안입니다. 이 방식은 이중상장 해소가 가능하다는 장점이 있으나, 이러한 장점은 실질적으로 부실기업 신속·엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁 방안에 대한 불확실성을 완전하게 해소하는 방안은 아닌 것으로 판단되었습니다. 또한, 합병존속회사 주식(9,140,776주)의 자기주식 소각을 통한 주당가치 제고 효과를 실현할 수 없을 것으로 판단하여 미채택하였습니다.

③ 흡수합병 방식 : 최종 채택

(주)엔피를 존속법인, (주)위지윅스튜디오를 소멸법인으로 하는 흡수합병을 최종 채택하였습니다. 흡수합병은 (i) 자본시장법령이 요구하는 엄격한 주주 보호 절차(주주총회, 주식매수청구권, 채권자 이의 절차 등)가 모두 이행되고, (ii) 합병소멸회사 보유 합병존속회사 주식 9,140,776주의 자기주식 소각을 통해 합병 후 발행주식수가 감소하여 잔여 주주 전체의 주당가치가 제고되며, (iii) 양사의 사업·인력·기술 인프라가 단일 법인으로 통합되어 사업 시너지 실현이 용이하고, (iv) 이중상장 구조 해소를 통한 지배구조 투명성 제고 효과가 발생하며, (v) (주)엔피의 주식병합(5주→1주)과 병행 추진함으로써 부실기업 신속·엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁 방안에 대한 선제적 대응이 가능하다는 점에서 일반주주를 포함한 전체 주주의 이익 보호에 가장 부합하는 방식이라고 판단하였습니다.

- 일반주주 소통방안합병당사회사 양사 이사회는

본건 합병과 관련한 일반주주들의 이해를 돕고 보다 적극적인 소통을 진행하기 위하여 증권신고서 및 투자설명서를 통해 합병의 목적, 합병비율 산정 근거, 합병 일정 및 주주 권리 등 본건 합병에 관한 주요 정보를 상세히 공개하고 있으며, 관련 공시 자료를 양사 홈페이지 및 DART 전자공시시스템을 통해 게재함으로써 주주들이 언제든지 열람할 수 있도록 하고 있습니다. 또한, 양사 IR 대표 전화번호와 이메일 주소를 기재함으로써 주주들의 질의응답 및 의견들을 수집할 예정이며, IR 채널을 통해 지속적으로 응대할 계획입니다.
본건 합병은 부실기업 신속·엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁 방안 시행일(2026.07.01) 이전 합병 완료 필요성이라는 시간적 제약으로 인해 대규모 주주간담회 개최가 물리적으로 어려웠으나, 이러한 한계를 보완하기 위하여 ① 합병 FAQ 공식 게시, ② 소액주주 유선·이메일 질의 체계적 취합 및 대응의 2단계 소통 체계를 수립 및 운영하고 있습니다.
유의미한 제안사항에 대해서는 법무법인의 검토를 통해 법적으로 허용되고 회사의 이익 및 주주가치 제고에 도움이 된다고 판단되는 경우, 이를 본건 합병 조건에 반영하기 위한 추가 검토를 진행하도록 하겠습니다. 이와 관련해 추가적인 결정사항이 있을 경우 공시 및 IR 채널을 통해 시장과
소통할 예정입니다.

① 합병 FAQ 공식 게시

합병당사회사는 2026년 4월 8일 합병 관련 공시(주요사항보고서) 이후 소수주주들의 유선 질의 등에 충실히 대응하고, 약 1주일간 취합된 소수주주들의 주요 질의사항을 정리하여 금번 합병에 대한 소수주주들의 이해를 돕고자 양사 홈페이지에 합병 FAQ를 2026년 4월 17일 게시하였습니다. 추가적인 질문이 있을 경우를 대비하여 해당 FAQ를 향후에도 지속적으로 보완할 예정입니다.

[합병당사회사 FAQ 공시 자료(26.04.17) 요약]

질의 및 문의 사항
답변

본 합병의 목적과 배경은 무엇입니까?

- 급변하는 미디어 및 마케팅 시장의 패러다임 전환에 선제적으로 대응하기 위함입니다. 위지윅스튜디오의 콘텐츠 제작역량과 엔피의 경험 마케팅 및 기술력을 결합하여, IP 기반의 독자적인 사업모델을 구축하고 기업가치를 제고하고자 합니다.

- 단순한 물리적 결합을 넘어 IP 비즈니스 전과정(기획, 투자, 제작, 유통, 마케팅, 수익화)을 아우르는 'Full Value Chain’을 구축하여 시장의 새로운 기회를 선점하는 것을 목표로 합니다.

합병을 통해 주주들이 기대할 수 있는 구체적인 효과는 무엇입니까?

- 첫째, 운영효율 극대화 및 마진구조 개선입니다.

양사가 보유한 IP, 제작역량, 기술력을 통합하여 제작 전 과정을 아우르는 'Full Value Chain'을 구축하겠습니다. 이를 통해 대형프로젝트 수주 경쟁력을 높이고, 외주비용 절감 및 거버넌스 통합에 따른 운영비 효율화로 수익성을 개선해 나가겠습니다.

- 둘째, IP 기반의 지속가능한 수익모델 확립입니다.

단순용역 중심의 수익구조에서 벗어나, 자산수익형 모델로 체질을 개선하겠습니다. 독자적인 IP를 활용한 이익 창출을 본격화하고, 수익모델을 다각화하여 안정적인 성장기반을 마련하고자 합니다.

- 셋째, 글로벌 시장 진출 및 기업가치재평가입니다.

중장기적으로 'IP Activation Platform'을 완성하여 글로벌 시장에서 인정받는 콘텐츠 기술기업으로 도약하겠습니다. IP 및 기술상품 중심의 매출구조 전환을 통해 기업가치를 높이고 주주가치를 극대화할 수있도록 최선을 다하겠습니다.

합병 방식과 합병 후 지배 구조는 어떻게 변경됩니까?

- 엔피가 존속법인, 위지윅스튜디오가 소멸법인으로 합병되며, 위지윅스튜디오 보통주 1주당 엔피보통주 0.5774514주가 배정됩니다.

- 합병 완료 후에는 현재 위지윅스튜디오의 최대주주인 컴투스가 합병법인의 최대주주 지위를 유지하며, 예상 지분율은 약 28.3%입니다.

합병 가액은 어떤 기준으로 산정되었습니까?

- 합병가액은 자본시장법 시행령제176조의5①항1호에 의거하여, 기산일(2026년 4월 7일) 기준 최근1개월 및 1주일의 거래량 가중평균주가, 그리고 최근일 종가를 산술 평균하여 산정하였습니다.

주식매수청구권 가격 산정 기준 및 일정은 어떻게 됩니까?

- 주식매수청구권 가격은 자본시장법시행령제176조의

7③항1호에 의거하여, 기산일(2026년 4월 7일) 기준 최근 2개월, 1개월, 1주일간의 거래량 가중평균종가를 산술평균하여 산정하였습니다.

- 합병에 반대하는 양사주주는 2026년 5월 14일부터 5월 28일까지 반대의사를 접수할 수 있으며, 이후 2026년 5월 29일부터 2026년 6월 18일까지 주식매수청구권을 행사할수있습니다. 주식매수청구권 행사가격은 위지윅스튜디오 1주당 459원, 엔피 1주당 750원입니다.

합병 과정에서 주주환원정책 또는 자사주 소각 계획이 있습니까?

- 합병 후 주주가치 제고를 위해 약 914만주 규모의 자사주를 소각할 예정입니다.위지윅스튜디오가 보유하고 있던 엔피 지분의 전량인 9,140,776주 (합병 전 엔피발행주식의 약 20.73%) 를 소각하기로 결정하였습니다. 향후에도 주주가치 제고를 위해 최선을 다하겠습니다.

향후 주요 일정은 어떻게 됩니까?

- 향후 주요 일정은 위지윅스튜디오 및 엔피 양사의 합병 임시주주총회가 2026년 5월 29일 개최될 예정이며, 합병신주 상장일은 7월 31일로 예정되어 있습니다.

자료 : 합병당사회사 제시

② 소액주주 질의 취합 현황 및 대응

주요사항보고서 공시(2026.04.08) 이후 영업일 기준 10거래일간 접수된 소액주주 질의의 일자별 현황은 다음과 같습니다.

[주요사항보고서(회사합병결정) 공시 이후 소액주주 질의 건수

일자
질의 건수

(주)위지윅스튜디오
(주)엔피

2026.04.09
8
6

2026.04.10
4
5

2026.04.13
2
2

2026.04.14
3
0

2026.04.15
0
1

2026.04.16
1
1

2026.04.17
5
3

2026.04.20
0
2

2026.04.21
6
5

2026.04.22
2
4

소계
31
29

자료 : 합병당사회사 제시

[소액주주 주요 질의 및 답변 내역]

구분
질의내용
답변

(주)엔피 소액주주
합병비율 1:0.5774514는 어떤 기준으로 산정되었으며, 이 비율이 합병소멸회사 최대주주 (주)컴투스·(주)위지윅스튜디오에 유리하게 결정된 것 아닌지?
합병가액은 자본시장법 시행령 제176조의5 제1항 제1호에 따라 기산일(2026.04.07) 기준 최근 1개월·1주일 가중평균주가와 최근일 종가의 산술평균으로 산정됨. 계열회사간 합병의 경우 10% 범위 내 할증·할인이 허용됨에도 특정 주주에 유리한 조건 형성 우려를 차단하기 위해 할증·할인을 전혀 적용하지 아니함. 독립적 외부 회계법인(한미회계법인)의 본질가치 평가 결과, 기준시가 기반 합병비율(0.5774514)이 이익접근법에 따른 합병비율 범위(0.5288391~0.6912417) 내에 포함됨을 확인함.

(주)엔피 소액주주
합병 후 (주)컴투스의 지배력이 더 강화되는 결과가 되는 것 아닌지?
합병 전 (주)컴투스는 (주)위지윅스튜디오(38.05% 보유)를 통해 (주)엔피를 간접 지배하는 구조였으나, 합병 후 (주)엔피의 직접 최대주주(28.30%)로 변경됨. 자기주식 9,140,776주 소각 효과로 일반주주의 주당가치는 제고될 예정임.

(주)위지윅스튜디오 주주
주식매수청구권 행사 가격 및 행사 방법, 신청 기간은? 만약 주매청 규모가 크면 합병이 무산되는지?
자본시장법 시행령 제176조의7 제3항에 따라 이사회 결의일 이전 2개월·1개월·1주일 가중평균종가의 산술평균으로 산정. (주)위지윅스튜디오 주주 매수청구가격 459원, (주)엔피 주주 매수청구가격 750원. 합병계약서상 주매청 행사 규모에 따른 합병 무산 조건은 합병존속회사와 합병소멸회사의 주식매수청구권 규모 합산이 금 삼십억원을 초과할 때 협의하에 합병계약 해제 가능함.

(주)엔피 주주
자기주식 9,140,776주 소각은 정말 이행되는 것인지? 소각 일정과 주당가치 제고 효과는?
합병계약서상 합병기일에 (주)위지윅스튜디오 보유 (주)엔피 보통주 9,140,776주를 자기주식으로 취득 즉시 소각하는 조항이 명기되어 있으며, 이사회 결의로 소각이 확정됨. 합병 후 (주)엔피 발행주식수는 141,934,453주에서 자기주식 소각 후 132,793,677주로 감소하여, 잔여 주주 전체의 주당순이익(EPS) 및 주당순자산(BPS)이 구조적으로 개선되는 효과 발생.

(주)위지윅스튜디오 주주
합병기일 이후 (주)엔피 5:1 주식병합은 왜 진행하는 것이며, 주식병합 이후 주가는 어떻게 되는지?
2026.07.01 시행 부실기업 신속·엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁 방안 (주가 1,000원 미만 상장폐지 요건 신설)에 대한 선제적 대응을 위해 (주)엔피 5:1 주식병합 병행 추진. 증권신고서 제출일 시점 기준으로 계산할 경우 주식병합 후 주가는 산술적으로 5배 수준으로 조정되어 상장폐지 기준(1,000원)을 상회하는 수준으로 예상됨. 단, 실제 주가는 시장 상황에 따라 변동될 수 있음.

(주)위지윅스튜디오 주주
합병 관련 향후 주요 일정은 어떻게 되는지?
임시주주총회 2026.05.29(예정), 주매청 행사기간 2026.05.29~06.18, 합병기일 2026.07.01(예정), 합병신주 상장일 2026.07.31(예정). 주식병합은 합병기일 이후 별도 절차로 진행 예정.

- 일반주주 보호 방안합병당사회사는 본건 계열회사간 합병에 내재하는 이해상충 가능성에 대응하여, 일반주주(최대주주 및 그 특수관계인 제외)의 권익을 실질적으로 보호하기 위한 다층적 보호방안을 수립·실행하고 있습니다. 본건 합병의 일반주주 보호체계는 ① 합병 조건 자체의 공정성 확보, ② 이사회 의사결정 과정의 독립성 확보, ③ 주주 권리 행사 기회 보장, ④ 정보 비대칭 해소, ⑤ 주당가치 제고의 5개 축으로 구성되며, 각 축별 구체적 내용은 아래와 같습니다.

[일반주주 보호방안 요약표]

보호축
구체적 보호방안
실행 현황 및 효과

① 합병 조건 공정성 확보
(i) 자본시장법 시행령 제176조의5 제1항 제1호에 따른 법정 기준시가 100% 적용 (ii) 계열사간 합병 허용 할증·할인(10% 범위) 미적용 (iii) 자발적 외부평가법인 본질가치 평가 실시
법적 의무가 없음에도 독립적 외부 회계법인(한미회계법인) 선임하여 합병가액 적정성 검증 완료. 기준시가 합병비율(0.5774514)이 본질가치 기반 합병비율 범위(0.5288391~0.6912417) 내임을 확인. 특정 주주에 유리한 합병비율 설정 차단.

② 이사회 의사결정 독립성 확보
(i) 이사회 결의 전 전 이사 이해관계 전수 확인 (ii) 겸직이사 3인 존속회사 이사회 의결권 자발적 불행사 (iii) 독립적 외부 법무법인의 절차 적법성 검토
이해관계 없는 이사들만의 의결로 합병계약 체결 승인. 법무법인 엘에이비파트너스의 법률의견서로 의사결정 독립성 보완.

③ 주주 권리 행사 기회 보장
(i) 정식 주주총회를 통한 합병 승인 (ii) 주식매수청구권 보장 (상법 제522조의3, 자본시장법 제165조의5)
임시주주총회 2026.05.29 개최 예정. 주매청 행사가격 (주)위지윅스튜디오 459원·(주)엔피 750원. 행사기간 2026.05.29~06.18.

④ 정보 비대칭 해소
(i) 합병 FAQ 공식 게시(2026.04.17) (ii) 법정 공시 충실 이행 (iii) 일반주주 질의 60건 체계적 취합 및 이사회 보고
공시 이후 10거래일간 양사 총 60건의 일반주주 질의 접수. 증권신고서·정정공시 통한 투명한 정보 공개.

⑤ 주당가치 제고
(i) 자기주식 9,140,776주 소각 (ii) (주)엔피 5:1 주식병합 병행 추진 (iii) 이중상장 구조 해소를 통한 지배구조 투명성 제고
합병 후 (주)엔피 발행주식수 132,793,677주로 감소. 주당순이익·주당순자산 구조적 개선. 주식병합 후 상장폐지 기준(1,000원) 상회 예상(증권신고서 제출일 시점 기준 산술적 계산).

① 합병 조건 자체의 공정성 확보 합병당사회사는 본건 합병가액 산정에 있어 자본시장법 시행령 제176조의5 제1항 제1호에 따른 기준시가(이사회 결의일 전일 기준 최근 1개월·1주일 가중평균주가 및 최근일 종가의 산술평균)를 100% 적용하였으며, 계열회사간 합병에서 허용되는 10% 범위 내 할증·할인을 일절 적용하지 아니하였습니다. 이는 계열회사간 합병에 수반될 수 있는 구조적 이해상충 가능성을 차단하기 위한 결정입니다. 또한, 주권상장법인간 합병으로서 자본시장법령상 외부평가기관의 평가가 강제되지 아니함에도 불구하고 독립적인 외부 회계법인(한미회계법인)을 자발적으로 선임하여 본질가치 평가를 수행하였으며, 기준시가에 따른 합병비율(1:0.5774514)이 이익접근법으로 분석한 본질가치 기반 합병비율 범위(1:0.5288391 ~ 1:0.6912417) 내에 포함됨을 확인함으로써 합병비율의 적정성을 객관적으로 검증하였습니다.

② 이사회 의사결정 과정의 독립성 확보

합병당사회사 양사는 본건 합병계약 체결 승인을 위한 이사회 결의(2026.04.08)에 앞서 전 이사를 대상으로 합병 관련 이해관계(특수관계인 여부, 주식보유 여부, 양사 겸직 여부 등)를 개별 서면으로 전수 확인하였습니다. 전수 확인 결과 이해관계가 확인된 존속회사 이사회의 겸직이사 3인은 본건 합병 관련 합병존속회사 이사회 의결권을 자발적으로 행사하지 아니하였으며, 이를 통해 이해관계 없는 이사들만의 의결로 본건 합병계약 체결이 승인되도록 이사회 의사결정 구조를 제한하였습니다. 아울러 독립적 외부 법무법인(엘에이비파트너스)의 법률의견서를 통해 이사회 의사결정 과정의 독립성을 보완하였습니다.

[법무법인 엘에이파트너스 법률의견서 주요내용]

- 합병 당사회사 양사는 모두 콘텐츠 사업을 영위하는 유사 사업 영위 회사로서, 본건 합병을 통한 사업적 시너지 제고·매출 확대·비용절감 및 운영 효율화는 상법상 합병이 당초 예정한 대표적인 거래목적에 부합하며 합병 당사회사의 적절한 경영판단에 해당함.

- 금융위원회가 2026년 2월 12일 예고한 「부실기업 신속·엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁 방안」(2026년 7월 1일 시행 예정)로 인하여 합병 당사회사 양사는 상장폐지될 가능성이 높은 상황인바, 본건 합병 및 본건 주식병합을 통하여 존속회사의 상장을 유지하는 것은 양사 주주의 경제적 손실을 미연에 방지하고 주식가치 상승을 통한 이익 향유 기회를 제공하는 유효적절한 방안임.- 합병가액은 자본시장법 시행령 제176조의5 제1항 제1호에 따라 기준시가를 기준으로 산정되어 어느 일방에게 유리한 조건으로 보기 어려우며, 외부 회계법인의 본질가치 평가를 통한 합병비율 범위 내에 기준시가 합병비율이 포함됨을 확인하여 거래조건의 공정성이 강화됨.- 합병 당사회사와 이해관계가 없는 독립적인 외부 자문사(회계법인 및 법무법인)를 선정하여 전문적·객관적 외부 검토를 진행하도록 한 것은 이사의 주주 충실의무 이행 및 거래절차의 적절성을 확보한 조치로 평가됨.

- 본건 합병은 총주주의 이익에 부합하고 지배주주와 일반주주 간 이해상충 우려는 거래조건의 공정성 및 거래절차의 적절성 확보를 통해 충분히 해소되는 것으로 판단되며, 일반주주의 이익침해가 우려될 만한 사정은 특별히 발견되지 않음.

③ 주주 권리 행사 기회 보장

본건 합병계약서 승인 임시주주총회는 2026년 05월 29일에 개최될 예정이며, 합병에 반대하는 주주는 상법 제522조의3 및 자본시장법 제165조의5에 따라 주주총회 결의 전까지 회사에 서면으로 반대 의사를 통지하고 주주총회 결의일로부터 20일 이내(2026년 05월 29일 ~ 2026년 06월 18일 예정) 보유 주식의 매수를 청구할 수 있습니다. 주식매수 가격은 자본시장법 시행령 제176조의7 제3항에 따라 (주)위지윅스튜디오 주주 주당 459원, (주)엔피 주주 주당 750원으로 결정되었으며, 이에 이의가 있는 주주는 법원에 매수가격 결정을 청구할 수 있는 보호 구조가 확보되어 있습니다.

④ 정보 비대칭 해소

합병당사회사는 주요사항보고서 공시(2026.04.08) 이후 10거래일간 접수된 일반주주 질의 60건((주)위지윅스튜디오 31건, (주)엔피 29건)을 일자별로 체계적으로 취합·분석하여 합병 FAQ 형태로 2026.04.17 양사 홈페이지에 공식 게시하였으며, 이후에도 추가 질의가 접수될 때마다 FAQ를 지속적으로 보완·업데이트할 예정입니다. 아울러 주요사항보고서, 증권신고서, 정정공시 등 자본시장법령이 요구하는 법정 공시를 충실히 이행함으로써 본건 합병의 배경·조건·절차·효과에 관한 상세 정보를 모든 주주에게 공평하게 제공하고 있습니다.

⑤ 주당가치 제고

합병당사회사는 본건 합병을 통해 일반주주의 주당가치를 실질적으로 제고하기 위하여 다음과 같은 조치를 병행하고 있습니다. 첫째, 합병기일에 (주)위지윅스튜디오가 보유하고 있던 (주)엔피 보통주 9,140,776주를 (주)엔피가 자기주식으로 취득함과 동시에 전량 소각하는 조치입니다. 합병 후 (주)엔피 발행주식수는 141,934,453주에서 자기주식 소각 후 132,793,677주로 감소하여, 합병신주 발행분에서 자기주식 소각분을 차감한 순증분만큼만 주식수가 증가합니다. 이에 따라 일반주주를 포함한 잔여 주주 전체의 주당순이익(EPS) 및 주당순자산가치(BPS)가 구조적으로 개선되는 효과가 발생합니다. 둘째, 본건 합병과 병행하여 (주)엔피의 주식병합(5주→1주)을 추진함으로써 2026.07.01 시행되는 부실기업 신속·엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁 방안 (주가 1,000원 미만 상장폐지 요건)에 대한 선제적 대응을 수행하고 있으며, 주식병합 완료 후 (주)엔피의 주가는 증권신고서 제출일 시점 기준으로 산술적으로 5배 수준으로 조정되어 상장폐지 기준(1,000원)을 상회하는 수준으로 형성될 것으로 예상됩니다(다만 실제 주가는 시장 상황에 따라 달라질 수 있음). 셋째, 이중상장 구조 해소를 통해 동시 상장에서 발생하던 구조적 이해충돌 리스크가 해소되어 지배구조 투명성이 제고됨에 따라, 합병 이후 모든 주주가 동일한 법적 지위 하에서 통합 법인의 성과를 공유할 수 있게 됩니다.

이상의 5대 보호축은 상호 보완적으로 작동하여 일반주주의 권익을 다층적으로 보호하는 구조를 형성하고 있습니다. 합병당사회사는 본건 합병 완료 이후에도 통합법인의 IR 활동 강화, 주주 환원 정책 수립, 주주총회 전자투표제 도입 검토 등을 통해 일반주주의 권익 제고 노력을 지속할 계획입니다.

(2)

합병을 승인한 이사들이 회사 및 총주주의 이익을 보호하고 전체 주주의 공평대우 관점에서 충분한 정보에 기하여 신중히 검토하고 결정한 근거 여부합병존속회사는 법무자문을 통해 본건 합병이 자본시장법에 의해 산정된 합병비율에 의해 이루어지는 것으로 구조적으로 특정 주주에게만 유리한 비율을 적용하는 상황이 아니라는 것을 검토하였습니다. 또한, 외부 회계법인을 통해 자본시장법 상 산출된 합병비율의 적정성을 검토하여, 이사가 직무를 수행함에 있어 총주주의 이익을 보호하고, 전체 주주의 이익을 공평하게 대우하여야 한다는 전체 주주 공평대우 원칙에 위반되지 않는다는 점을 확인하였습니다.
(3)
본 합병이 최대주주뿐만 아니라 일반주주의 이익도 보호하는 공평한 의사결정에 해당한다고 판단한 근거

본 합병은 이중 상장 구조 해소를 통해 지배구조의 투명성을 제고하는 효과를 가집니다. 현재 최대주주인 합병소멸회사와 그 자회사인 합병존속회사가 동시에 코스닥에 상장되어 있는 구조 하에서는 모·자회사 간 내부거래, 사업 기회의 귀속 및 자원 배분 방향에 관한 이해충돌 리스크가 구조적으로 내재합니다. 본 합병을 통해 양사가 단일 상장법인으로 통합되면 이러한 구조적 이해충돌 리스크가 근본적으로 해소되고, 모든 주주가 동일한 법적 지위 하에서 통합 법인의 성과를 공유할 수 있게 됩니다.
또한, (주)엔피 이사회 결의 전 각 이사에 대해 합병과의 이해관계(특수관계인 여부, 주식보유 현황, 겸직 여부 등)를 개별 서면으로 전수 확인하였으며, 이해관계가 확인된 이사는 본 합병 관련 합병존속회사 이사회 의결에서 의결권을 행사하지 않았습니다. 이로써 실질적으로 이해관계가 없는 이사들만으로 의사결정 구조를 제한하여 이사회 의사결정의 독립성을 확보하였습니다.

추가적으로 본 합병은 합병소멸회사가 보유하고 있는 합병존속회사의 주식 소각을 통해 소액주주를 포함한 전체 주주의 주당 가치를 실질적으로 제고하는 효과를 가져올 것으로 예상됩니다. 본건 합병 구조상 합병존속회사인 (주)엔피는 합병기일을 기준으로 합병소멸회사인 (주)위지윅스튜디오가 보유하던 (주)엔피 주식을 자사주로 취득하게 됩니다. 합병당사회사는 이와 같이 취득하게 되는 자사주 전량을 소각할 계획이며, 이를 통해 합병 이후 유통주식수가 감소하고 주당 순이익 및 주당 순자산이 개선되는 효과가 발생합니다. 이는 일부 주주에게만 귀속되는 이익이 아니라 잔여 주주 전체의 주당 가치를 균등하게 제고한다는 점에서, 합병 이후 통합 법인의 주가 안정성과 소액주주의 투자 가치 보호에 직접적으로 기여하는 조치로 평가됩니다. 이처럼 본 합병은 주식병합을 통한 상장폐지 위험의 직접적 해소, 이중 상장 구조 해소를 통한 지배구조 투명성 제고, 이사회의 독립적 의사결정 절차 이행, 그리고 자사주 소각을 통한 주당 가치 제고라는 다층적 소액주주 보호 구조 하에서 추진되며, 합병당사회사는 이를 통해 소액주주를 포함한 전체 주주가 합병 이후 통합 법인의 성장 성과를 안정적이고 공정하게 향유할 수 있는 실질적 기반을 마련할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다.

나. 회사의 경영, 재무, 영업 등에 미치는 중요 영향 및 효과

상기 기재한 바와 같이 합병당사회사는 콘텐츠 제작 및 미디어 사업을 중심으로 유사한 사업 구조를 보유하고 있습니다. 또한, 콘텐츠 제작 기술, 콘텐츠 기획 및 제작 역량, BE 기반 마케팅 역량 측면에서 상호 보완적인 사업 구조를 가지고 있습니다. 이에 따라 양사가 합병할 경우 콘텐츠 제작 역량 통합 및 사업 포트폴리오 확대를 통해 경영 효율성을 제고하고 지속적인 성장을 위한 기반을 마련할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다.

증권신고서 제출일 전일 현재 합병존속회사인 (주)엔피의 최대주주는 (주)위지윅스튜디오이며, 이러한 지배구조 하에서 합병당사회사는 이전부터 콘텐츠 제작 및 사업 운영 측면에서 긴밀한 협력 관계를 유지하고 있습니다. 다만, 본 건 합병을 통해 지배구조를 일원화함으로써 경영 효율성을 제고하고 사업 시너지를 극대화할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다.

합병당사회사는 본 건 합병을 통해 콘텐츠 제작 역량의 통합을 통한 운영 효율성 제고, 콘텐츠 사업 포트폴리오 확대를 통한 성장 기반 확보, 콘텐츠 IP 기반 사업 확장을 통한 신규 수익원 확보 등을 추진하고자 하며, 이를 통해 장기적인 주주가치 제고를 도모하고자 합니다. 구체적으로는 본 건 합병을 통해 ① 콘텐츠 제작 역량 통합 및 운영 효율화 ② 콘텐츠 사업 포트폴리오 확대 ③ 콘텐츠 IP 기반 사업 확장이 가능할 것으로 판단하고 있습니다.

① 콘텐츠 제작 역량 통합 및 운영 효율화

합병당사회사는 본 건 합병을 통해 양사가 보유한 콘텐츠 제작 역량을 통합함으로써 콘텐츠 제작 과정 전반의 운영 효율성을 제고하고자 합니다. 콘텐츠 산업은 기획, 제작, 후반 작업 및 콘텐츠 확산 등 다양한 제작 공정을 포함하는 구조를 가지고 있으며, 각 제작 단계 간 협업 효율성이 콘텐츠 제작 경쟁력에 중요한 요소로 작용하고 있습니다.

본 건 합병을 통해 콘텐츠 기획, 제작, 후반 작업 및 콘텐츠 확산 역량을 유기적으로 연계할 경우 콘텐츠 제작 과정 전반에 걸친 협업 체계를 구축할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다. 또한 콘텐츠 제작 과정에서 필요한 기술 인프라 및 전문 인력을 통합적으로 활용함으로써 제작 공정의 효율성을 제고하고 콘텐츠 제작 품질을 향상시킬 수 있을 것으로 판단하고 있습니다.

특히, XR 기반 실감형 콘텐츠 제작 기술과 CG·VFX 기반 영상 콘텐츠 제작 기술을 결합함으로써 다양한 형태의 콘텐츠 제작 프로젝트 수행이 가능할 것으로 기대하고 있으며, 이를 통해 콘텐츠 제작 경쟁력을 강화하고 제작 공정 전반의 효율성을 제고할 수 있을 것으로 판단하고 있습니다.

② 콘텐츠 사업 포트폴리오 확대

합병당사회사는 본 건 합병을 통해 콘텐츠 사업 영역을 확대하고 사업 포트폴리오를 강화하고자 합니다. 콘텐츠 산업은 다양한 형태의 콘텐츠 제작과 유통이 결합되는 산업 구조를 가지고 있으며, 콘텐츠 제작 역량뿐만 아니라 다양한 콘텐츠 사업 영역을 확보하는 것이 중요한 경쟁 요소로 작용하고 있습니다.

본 건 합병을 통해 브랜드 콘텐츠, 영상 콘텐츠 및 실감형 콘텐츠 제작 역량을 통합함으로써 콘텐츠 제작 사업의 범위를 기존 BE 기반 콘텐츠 및 마케팅 콘텐츠 중심 사업에서 영상 콘텐츠 및 미디어 콘텐츠 영역까지 확대할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다.

또한, 콘텐츠 제작 단계에서부터 다양한 플랫폼과 연계된 사업 구조를 구축함으로써 콘텐츠 활용 범위를 확대하고 사업 포트폴리오를 다각화할 수 있을 것으로 판단하고 있습니다. 이를 통해 콘텐츠 제작 및 유통 구조 전반에서 안정적인 매출 기반을 확보할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다.

③ 콘텐츠 IP 기반 사업 확장

합병당사회사는 본 건 합병을 통해 콘텐츠 IP 기반 사업 모델을 확대하고 신규 사업 기회를 적극적으로 모색하고자 합니다. 최근 콘텐츠 산업은 단순한 콘텐츠 제작 중심 사업 구조에서 벗어나 콘텐츠 IP를 기반으로 다양한 사업 영역으로 확장되는 구조로 변화하고 있으며, 콘텐츠 IP는 영상 콘텐츠 제작뿐 아니라 마케팅 콘텐츠, 전시 및 공연, 디지털 콘텐츠, 라이선싱 및 커머스 등 다양한 사업 영역으로 확장될 수 있는 특징을 가지고 있습니다.

본 건 합병을 통해 콘텐츠 제작 역량과 마케팅 역량을 결합함으로써 콘텐츠 IP의 활용 범위를 확대하고 다양한 방식의 사업화를 추진할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다. 특히, 콘텐츠 제작 단계에서부터 마케팅 확산 및 후속 사업화 전략을 함께 설계할 수 있게 됨에 따라 콘텐츠 IP의 활용도를 높이고 사업 확장성을 강화할 수 있을 것으로 판단하고 있습니다.

이를 통해 콘텐츠 제작 이후에도 다양한 사업 영역에서 부가가치를 창출할 수 있는 사업 구조를 구축하고 안정적인 수익 기반을 확보할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다.

④ 소액주주 보호 및 주주가치 제고

본건 합병은 사업 시너지 창출이라는 경영적 목적에 더하여, 자본시장의 신뢰 회복과 투자자 보호를 위한 제도 선진화 흐름 속에서 소액주주를 포함한 전체 주주의 투자 안정성과 권익을 실질적으로 보호하는 효과를 가질 것으로 기대하고 있습니다.우선 본건 합병을 통해 이중 상장 구조를 해소함으로써 지배구조의 투명성을 제고하는 효과를 기대하고 있습니다. 현재 최대주주인 합병소멸회사와 그 종속회사인 합병존속회사는 동시에 KOSDAQ 시장에 상장되어 있는 구조로 사업 기회의 귀속 및 자원 배분 방향에 관한 이해충돌 리스크가 구조적으로 내재합니다. 본건 합병을 통해 양사가 단일 상장법인으로 통합되면 이러한 구조적 리스크가 근본적으로 해소되고, 모든 주주가 동일한 법적 지위 하에서 통합 법인의 성과를 공유할 수 있게 됩니다.또한, 본건 합병을 통해 합병존속회사가 취득하게 될 자기주식을 전량 소각할 절차를 진행하고 있는 만큼 소액주주를 포함한 전체 주주의 주당 가치를 실질적으로 제고하는 효과를 가져올 것으로 예상됩니다. 본건 합병 구조상 합병존속회사인 (주)엔피는 합병기일을 기준으로 소멸회사인 (주)위지윅스튜디오가 본건 합병 전에 소유하고 있는 (주)엔피 발행의 보통주식 9,140,776주를 전량 소각할 예정
이며, 구체적인 소각계획은 합병존속회가는 본건 자기주식 소각 결정과 관련하여 2026년 04월 09일 공시한 "주요사항보고서(감자결정)"내용과 같습니다.

(주)엔피 주요사항보고서(감자결정)(2026.04.09)

1. 감자주식의 종류와 수
보통주식 (주)
9,140,776

기타주식 (주)
-

2. 1주당 액면가액 (원)
100

3. 감자전후 자본금
감자전 (원)
감자후 (원)

4,409,577,500
3,495,499,900

4. 감자전후 발행주식수
구 분
감자전 (주)
감자후 (주)

보통주식(주)
44,095,775
34,954,999

기타주식(주)
-
-

5. 감자비율
보통주식 (%)
20.73

기타주식 (%)
-

6. 감자기준일
2026년 07월 01일

7. 감자방법
자기주식 소각

8. 감자사유
합병시 취득하게 될 자기주식을 소각함에 따른 주주가치 제고

9. 감자일정
주주총회 예정일
2026년 05월 29일

명의개서정지기간
-

구주권제출기간
시작일
-

종료일
-

매매거래정지예정기간
시작일
-

종료일
-

신주권교부예정일
-

신주상장예정일
2026년 07월 31일

10. 채권자 이의제출기간
시작일
2026년 05월 29일

종료일
2026년 06월 30일

11. 구주권제출 및 신주권교부장소
-

12. 이사회결의일(결정일)
2026년 04월 08일

- 사외이사 참석여부
참석(명)
2

불참(명)
-

- 감사(감사위원) 참석여부
참석

13. 공정거래위원회 신고대상 여부
미해당

14. 기타 투자판단에 참고할 사항(1) 주식회사 엔피가 주식회사 위지윅스튜디오를 2026년 07월 01일을 합병기일로 하여 흡수합병 함에 따라 주식회사 위지윅스튜디오가 본건 합병 전에 소유하고 있는 주식회사 엔피 발행의 보통주식 9,140,776주를 전량 소각합니다.(2) 감자기준일은 2026년 07월 01일이며, 등기예정일은 2026년 07월 06일입니다.(3) 주식회사 위지윅스튜디오가 보유한 주식회사 엔피의 보통주 9,140,776주에 대해서 합병과 동시에 소각할 예정임에 따라 일반 주주의 소유 주식에는 변동이 없으므로 구주권 및 신주권 교부 절차가 없습니다.(4) 상기 '3. 감자전후 자본금'은 주식회사 엔피와 주식회사 위지윅스튜디오의 합병에 따라 추가 발행되는 합병신주를 고려하지 않은 것입니다.(5) 상기 '4. 감자전후 발행주식수'는 주식회사 엔피와 주식회사 위지윅스튜디오의 합병에 따라 추가 발행되는 합병신주를 고려하지 않은 것입니다.(6) 상기 '9. 감자일정' 중 '신주상장예정일'은 변경상장 예정일입니다.(7) 주식회사 엔피와 주식회사 위지윅스튜디오의 상기 합병에 대한 세부적 사항은 별도 공시한 당사의 주요사항보고서(회사합병결정)을 참고하시길 바랍니다.(8) 본 건은 합병 시 취득하게 될 자기주식을 소각하는 건으로 자본감소에 대한 주주총회 승인 이후 합병계약의 해제에 따라, 자본감소도 철회될 수 있습니다.(9) 본 건은 상법 제343조 제1항의 단서조항에 의거하여 이사회 결의로 승인되었고, (주)엔피가 (주)위지윅스튜디오를 흡수합병하는 건은 상법 제438조 제1항에 의거하여 주주총회 특별결의로 결정하며, 동법 제439조 제2항에 의거하여 1개월간의 채권자 보호절차를 시행합니다.(10) 주식회사 엔피는 상기 합병과 합병으로 인해 취득하게 될 주식회사 위지윅스튜디오가 보유한 주식회사 엔피의 보통주 9,140,776주 소각과 별개로 주식회사 엔피의 보통주식 액면가액을 100원에서 500원으로 변경하는 주식병합을 진행할 예정입니다. 상기 '2. 1주당 액면가액(원), 3. 감자전후 자본금, 4. 감자전후 발행주식수'는 주식회사 엔피의 주식병합을 고려하지 않은 것입니다. 주식회사 엔피의 주식병합에 대한 세부적 사항은 별도 공시한 당사의 주식병합결정을 참고하시기 바랍니다.(11) 상기 내용 및 일정은 관계기관 등과의 협의 과정 및 주주총회 결의 결과에 따라서 변경될 수 있습니다.자료 : 합병존속회사 공시자료

본건 자기주식 소각이 이루어질 경우 합병 후 (주)엔피의 발행주식총수는 합병신주 발행분에서 자기주식 소각분(9,140,776주)을 차감한 순증분만큼 증가하여, 합병 직후 141,934,453주에서 자기주식 소각 후 132,793,677주로 감소합니다.
이를 통해 합병 이후 유통주식수가 감소하고 주당 순이익 및 주당 순자산이 개선되는 효과가 발생합니다. 이는 일부 주주에게만 귀속되는 이익이 아니라 잔여 주주 전체의 주당 가치를 균등하게 제고한다는 점에서, 합병 이후 통합 법인의 주가 안정성과 소액주주의 투자 가치 보호에 직접적으로 기여하는 조치로 평가됩니다.

[주식소각 주요 일정]

이사회결의일
2026년 04월 08일

소각을 위한 자기주식 취득 예정기간
2026년 07월 01일

소각 예정일
2026년 07월 01일

마지막으로 본건 합병은 금융당국이 진행하고 있는 부실기업 상장폐지 개혁안을 구조적으로 해소하는 기반이 될 것으로 예상됩니다. 금융위원회는 2026년 2월 12일 「부실기업 신속·엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁방안」을 통해 2026년 7월 1일부터 주가 1,000원 미만 주식에 대한 상장폐지 요건을 신설하고 시가총액 기준도 단계적으로 강화하기로 하였습니다. 이는 주식시장의 건전성을 높이고 투자자를 보호하기 위한 자본시장 선진화 조치로서, 현재 양사의 주가 수준을 고려하였을 때 시장 상황에 따라 관리종목 지정 및 상장폐지 절차가 개시될 가능성을 배제할 수 없습니다. 상장폐지가 현실화될 경우 소액주주를 포함한 기존 주주들은 주식의 시장 유동성을 상실하고 공정한 시장가격에 의한 투자 회수 기회가 차단되는 중대한 피해를 입게 되는바, 이는 사업성과와 별개로 자본시장 제도 정비 과정에서 초래될 수 있는 위험이라는 점에서 주주 보호 차원에서 반드시 해소되어야 할 과제입니다. 이에 양사는 동 위험을 선제적으로 해소하기 위하여 본 합병 절차와 병행하여 합병존속회사인 (주)엔피의 주식병합을 함께 추진합니다. 주식병합을 통해 합병존속회사의 주가는 상장폐지 기준인 1,000원을 상회하는 수준으로 조정될 예정이며, (주)엔피 보통주 5주를 1주로 병합하는 주식병합 가정 시 합병존속회사의 예상 주가는 아래 표와 같습니다.

[(주)엔피 보통주 1개월 종가 및 거래량 현황(5 : 1 주식병합 가정)]

(단위 : 원, 주)

일 자
종 가
거래량
액면가액

2026-04-07
4,065
124,527
500

2026-04-06
3,700
28,136
500

2026-04-03
3,720
123,562
500

2026-04-02
3,710
32,493
500

2026-04-01
3,885
32,937
500

2026-03-31
3,870
37,129
500

2026-03-30
3,955
123,230
500

2026-03-27
3,830
139,748
500

2026-03-26
3,905
642,548
500

2026-03-25
3,640
38,443
500

2026-03-24
3,680
41,006
500

2026-03-23
3,610
45,448
500

2026-03-20
3,700
150,277
500

2026-03-19
3,375
23,371
500

2026-03-18
3,460
191,188
500

2026-03-17
3,220
28,086
500

2026-03-16
3,210
22,194
500

2026-03-13
3,210
28,930
500

2026-03-12
3,205
19,770
500

2026-03-11
3,165
27,112
500

2026-03-10
3,215
22,328
500

2026-03-09
3,035
30,394
500

주식병합 절차는 본건 합병 및 자기주식 소각이 완료된 이후 진행될 예정이며, 주식병합이 완료되면 (주)엔피의 발행주식총수는 132,793,677주에서 26,558,735주로 감소하고 액면가액은 1주당 100원에서 500원으로 변경될 예정입니다.

[주식병합 주요 일정]

주주총회예정일
2026년 05월 29일

합병신주 상장 예정일
2026년 07월 31일

주식병합 효력발생일
2026년 07월 15일

매매거래정지기간
시작일
2026년 07월 13일

종료일
2026년 07월 30일

주식병합 신주권상장예정일
2026년 07월 31일

합병 후 (주)위지윅스튜디오는 (주)엔피에 흡수합병되어 해산할 예정입니다. 합병 전후 주요 주주 간 지분율 변화를 예상하면 다음과 같습니다.

[합병 전후 최대주주 및 특수관계인의 지분변동 현황]

(단위 : 주, %)

성 명
관계
주식의종류
합병 전
합병 후
자기주식 소각 후(주3)
주식병합 후

주식회사 엔피
주식회사 위지윅스튜디오
주식회사 엔피
주식회사 엔피
주식회사 엔피

주식수
지분율
주식수
지분율
주식수
지분율
주식수
지분율
주식수
지분율

(주)컴투스
최대주주
보통주
-
-
65,088,532
38.05%
37,585,463
26.48%
37,585,463
28.30%
7,517,092
28.30%

(주)위지윅스튜디오
최대주주
보통주
9,140,776
20.73%
-
-
-
-
-
-
-
-

백승업
특수관계인
보통주
276,927
0.63%
-
-
276,927
0.20%
276,927
0.21%
55,385
0.21%

최지훈
특수관계인
보통주
96,132
0.22%
-
-
96,132
0.07%
96,132
0.07%
19,226
0.07%

최대주주 및 특수관계인 합계
보통주
9,513,835
21.58%
65,088,532
38.05%
37,958,522
26.74%
37,958,522
28.58%
7,591,704
28.58%

황명은
5% 이상 주주
보통주
3,803,750
8.63%
-
0.00%
3,803,750
2.68%
3,803,750
2.86%
760,750
2.86%

기타주주 (5% 이상 주주 제외)
보통주
30,778,178
69.80%
104,343,352
61.00%
91,031,393
64.14%
91,031,393
68.55%
18,206,278
68.55%

자기주식
보통주
12
0.00%
1,617,000
0.95%
9,140,788
6.44%
12
0.00%
2
0.00%

발행주식총수
-
보통주
44,095,775
100%
171,048,884
100%
141,934,453
100.00%
132,793,677
100.00%
26,558,735
100.00%

(주1) (주)위지윅스튜디오의 자기주식과 (주)위지윅스튜디오의 주주들의 주식매수청구권 행사로 인하여 (주)위지윅스튜디오가 소유하게 되는 자기주식에 대해서도 합병신주를 교부하지 않습니다.(주2) 합병 후 지분율은 증권신고서 제출일 현재 기준으로 합병신주 발행 예상 주식수를 적용한 수치이며, 추후 변동될 수 있습니다. 또한, 합병당사회사에 대한 주식매수청구권 행사에 따라 상기 지분율이 변동될 수 있습니다.자료: 합병당사회사 제시(주3) (주)엔피는 2026년 07월 01일 본건 합병기일을 기점으로 (주)위지윅스튜디오가 보유 중인 (주)엔피 보통주 9,140,776주를 자기주식으로 취득할 예정이지만, 합병기일과 동일한 날짜에 자기주식 소각이 예정되어 있어 취득한 자기주식은 합병과 동시에 전량 소각이 이루어질 예정입니다. 이에 따라 본건 합병 이후 최종적인 예상 지분율은 '자기주식 소각 후' 기준 지분율과 동일하게 적용됩니다. 취득 예정 자기주식 소각과 관련한 자세한 사항은 증권신고서 제1부 합병의 개요- I. 합병에 관한 기본 사항 - 3. 합병의 형태 - 라. 합병의 방법상 특기할만한 사항에 기재된 내용 참고 부탁드립니다.

이를 통해 합병 이후에도 안정적인 상장 지위를 유지하고 소액주주의 주식 유동성과 투자 회수 가능성을 실질적으로 보호할 수 있는 기반을 마련할 수 있을 것으로 판단됩니다.이처럼 본 합병은 주식병합을 통한 관리종목 지정 및 상장폐지 위험의 직접적 해소, 이중 상장 구조 해소를 통한 지배구조 투명성 제고, 자기주식 소각을 통한 주당 가치 제고라는 다층적 소액주주 보호 구조 하에서 추진되며, 합병당사회사는 이를 통해 소액주주를 포함한 전체 주주가 합병 이후 통합 법인의 성장 성과를 안정적이고 공정하게 향유할 수 있는 실질적 기반을 마련할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다.

[합병 기대효과]

합병기대효과1

합병기대효과2

합병기대효과3

합병기대효과4

자료 : 합병당사회사 IR자료

[합병 후 로드맵]

합병후로드맵

자료 : 합병당사회사 IR자료

합병당사회사는 이러한 시너지 효과를 바탕으로 콘텐츠 제작 및 미디어 사업의 경쟁력을 강화하고, 컴투스 그룹 내 콘텐츠 사업 부문의 핵심 축으로 발전시켜 나갈 계획입니다.

본 건 합병을 통해 합병당사회사는 콘텐츠 제작 역량, 기술 인프라 및 콘텐츠 IP 사업을 유기적으로 결합하여 효율적인 사업 운영체계와 균형 잡힌 사업 포트폴리오를 구축하고, 중장기적으로 글로벌 콘텐츠 시장에서 경쟁력을 확보한 종합 콘텐츠 기업으로 성장하고자 합니다. 구체적인 내용은 다음과 같습니다.

(1) 콘텐츠 제작 체계 일원화를 통한 제작 수행역량 제고

콘텐츠 산업은 기획, 촬영, 후반작업, 배포용 2차 콘텐츠 제작 등 다수의 제작 공정이 유기적으로 연결되는 구조를 가지고 있으며, 각 공정 간의 연계 수준이 제작 효율성과 결과물의 완성도를 좌우하는 중요한 요소로 작용하고 있습니다. 이러한 산업 특성을 고려할 때, 개별 기능이 분산되어 운영되는 구조보다는 기획 단계부터 후속 확산 단계까지의 흐름을 하나의 제작 체계 안에서 관리할 수 있는 구조가 사업 경쟁력 확보에 보다 유리할 것으로 판단하고 있습니다.

본 건 합병을 통해 합병당사회사는 콘텐츠 기획, 현장 실행, 실감형 제작, 후반작업 및 후속 콘텐츠 확산 기능을 하나의 조직 체계 안에서 연계할 수 있게 됨에 따라, 프로젝트 수행 과정에서의 단계별 조율 비용을 낮추고 제작 과정 전반의 일관성을 높일 수 있을 것으로 기대하고 있습니다. 특히, 동일 프로젝트 내에서 브랜드 목적, 시각적 구현 방식, 후속 활용 콘텐츠의 방향성을 초기 단계부터 함께 설계할 수 있게 됨에 따라, 제작 이후 수정·보완에 소요되는 시간과 비용을 줄이고 프로젝트별 집행 효율성을 높일 수 있을 것으로 판단하고 있습니다.

또한, 제작 과정에 투입되는 기술 인프라와 전문 인력을 보다 체계적으로 운용할 수 있게 됨에 따라 인력 배치, 장비 활용 및 외부 협업 구조 측면에서도 효율성 개선이 가능할 것으로 기대하고 있습니다. 특히, 단순히 제작 가능한 콘텐츠 유형이 늘어나는 것에 그치지 않고, 동일 콘텐츠를 다양한 플랫폼과 형식으로 전환·재가공하는 과정에서의 대응력 또한 높아질 수 있을 것으로 판단하고 있습니다. 이에 따라 합병당사회사는 본 건 합병을 계기로 제작 기능의 단순 병렬적 결합이 아니라, 프로젝트 수행 체계 전반을 일원화함으로써 제작 수행역량을 실질적으로 제고하고자 합니다.

(2) 콘텐츠 사업 범위 확장을 통한 사업 포트폴리오 다변화

콘텐츠 산업은 최근 단일 형식의 결과물을 공급하는 구조에서 벗어나, 브랜드 콘텐츠, 영상 콘텐츠, 실감형 콘텐츠, 디지털 콘텐츠 등 다층적인 결과물을 동시에 요구하는 방향으로 변화하고 있습니다. 이에 따라 특정 유형의 콘텐츠에 집중된 사업 구조보다는 서로 다른 형태의 콘텐츠를 기획·제작·운영할 수 있는 복합적인 사업 포트폴리오를 확보하는 것이 중요해지고 있습니다.

합병당사회사는 본 건 합병을 통해 기존에 보유하고 있던 콘텐츠 제작 사업, 영상 콘텐츠 제작 사업, 실감형 콘텐츠 제작 사업을 하나의 사업 구조 안에서 운영함으로써 콘텐츠 사업 범위를 보다 폭넓게 확장하고자 합니다. 이는 동일 고객 또는 동일 프로젝트를 중심으로 제안 가능한 서비스 범위를 확대하고, 개별 사업부문 간의 연계성을 높인 사업 구조를 구축할 수 있음을 의미합니다.

예를 들어, 기존에는 브랜드 캠페인, 영상 제작, 확산용 디지털 콘텐츠, 실감형 체험 콘텐츠가 각각 분리된 발주 구조를 가질 수 있었다면, 합병 이후에는 이러한 수요를 통합적으로 대응할 수 있는 구조를 갖추게 됨에 따라 고객 대응 방식 및 제안 구조 자체가 변화할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다. 또한, 특정 사업 부문의 업황 변동이 발생하더라도 다른 콘텐츠 사업 부문이 이를 보완할 수 있는 구조가 구축됨으로써 사업 포트폴리오의 안정성 역시 제고될 수 있을 것으로 판단하고 있습니다.

아울러 콘텐츠의 소비 환경이 다변화되는 상황에서, 오프라인 중심의 경험형 콘텐츠와 온라인 기반 영상 및 디지털 콘텐츠를 함께 운영할 수 있는 구조는 향후 신규 수주 기회 발굴 및 고객층 확대에도 긍정적으로 작용할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다. 이에 따라 합병당사회사는 본 건 합병을 통해 단일 사업 중심 구조에서 벗어나, 다양한 콘텐츠 유형을 포괄하는 사업 포트폴리오를 구축하고 매출 기반의 안정성과 확장성을 함께 확보하고자 합니다.

(3) 유통·확산 구조 고도화를 통한 시장 대응력 강화

최근 콘텐츠 시장은 단순히 콘텐츠를 제작하는 능력만으로 경쟁력을 확보하기 어려운 구조로 변화하고 있으며, 제작된 콘텐츠를 어떤 방식으로 유통하고, 어떤 접점에서 소비자와 연결하며, 이후 어떤 형태로 재확산시키는지가 사업성과에 중요한 영향을 미치고 있습니다. 특히 글로벌 OTT 플랫폼 확대, 디지털 미디어 채널 다변화 및 짧은 형식의 파생 콘텐츠 수요 증가에 따라, 제작 이후의 확산 구조를 함께 설계할 수 있는 역량이 점차 중요해지고 있습니다.

합병당사회사는 본 건 합병을 통해 콘텐츠 제작 역량뿐 아니라 콘텐츠의 노출, 활용 및 재가공까지 포함하는 확산 구조를 보다 고도화하고자 합니다. 브랜드 프로젝트, 영상 콘텐츠, 실감형 콘텐츠 등 서로 다른 유형의 결과물이 단일 프로젝트 내에서 상호 연계될 수 있는 구조를 갖추게 되면, 본편 콘텐츠와 파생 콘텐츠, 오프라인 경험과 온라인 확산, 단기 집행과 장기 활용 사이의 연계성이 높아질 수 있을 것으로 기대하고 있습니다.이는 단발성 제작 결과물을 납품하는 구조에서 나아가, 콘텐츠의 활용 범위를 사전에 넓게 설계하는 방식으로 시장 대응력을 높일 수 있음을 의미합니다. 또한, 합병을 통해 다양한 프로젝트 수행 경험과 제작 네트워크가 결합될 경우, 국내외 콘텐츠 제작 환경 변화에 대한 대응력 역시 높아질 수 있을 것으로 판단하고 있습니다. 글로벌 시장에서는 포맷 다양화, 플랫폼별 맞춤형 제작, 다국적 협업 환경 대응 등이 중요한 요소로 작용하고 있는 만큼, 제작 역량과 확산 역량을 함께 갖춘 사업 구조는 향후 글로벌 프로젝트 참여 기회 확대에도 긍정적으로 작용할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다.

이에 따라 합병당사회사는 본 건 합병을 통해 단순 제작 역량 중심의 사업 구조를 넘어, 콘텐츠의 기획, 제작, 유통, 수익화까지 이어지는 확산 구조를 정교화함으로써 시장 변화에 대한 대응력을 강화하고, 중장기적으로는 유통 채널 확대를 통해 사업 기회를 확보하고자 합니다.

(4) 콘텐츠 IP 사업화 강화를 통한 수익구조 고도화

콘텐츠 산업은 제작 자체로 발생하는 1차 수익 외에도, 콘텐츠 IP를 기반으로 한 라이선싱, 커머스, 공연·전시, 브랜드 협업, 디지털 상품 등 2차·3차 수익 기회의 중요성이 지속적으로 확대되고 있습니다. 이에 따라 콘텐츠 사업의 수익 구조는 단순 제작 매출 중심에서 벗어나, 보유 또는 참여한 IP를 다양한 방식으로 확장·활용하는 방향으로 고도화되고 있습니다.

합병당사회사는 콘텐츠 IP의 사업화 범위를 보다 넓히고 수익구조를 다변화하고자 합니다. 이는 단순히 제작된 콘텐츠를 추가 홍보하는 수준을 넘어, 콘텐츠 기획 단계부터 후속 활용 가능성을 함께 검토하고 소비자 접점에서의 활용 방식을 병행 설계함으로써 IP의 경제적 활용 가능성을 높이는 구조를 의미합니다. 특히, 콘텐츠 IP는 영상 콘텐츠에 한정되지 않고 브랜드 마케팅 콘텐츠, 전시 및 체험형 이벤트, 디지털 콘텐츠, 협업 상품, 라이선싱 및 커머스 등 다양한 방식으로 확장될 수 있는 특성을 가지고 있는 만큼, 제작 역량과 마케팅·운영 역량을 동시에 보유한 구조는 IP의 다각적 활용에 유리하게 작용할 수 있을 것으로 판단하고 있습니다. 또한, 프로젝트 수주형 사업 구조만으로는 확보하기 어려운 반복적 수익 기회를 IP 기반 사업화 모델을 통해 보완할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다.

아울러 본 건 합병 이후에는 콘텐츠 제작 이후 단계에서의 활용 전략을 보다 능동적으로 설계할 수 있게 됨에 따라, 개별 프로젝트의 수익성 관리뿐 아니라 중장기적 관점의 IP 축적 및 사업화 전략 수립도 가능해질 것으로 기대하고 있습니다. 이에 따라 합병당사회사는 본 건 합병을 통해 콘텐츠 제작, 마케팅 및 IP 활용 역량을 연결하는 구조를 구축하고, 이를 바탕으로 보다 안정적이고 확장성 있는 수익구조를 마련하고자 합니다.합병당사회사는 본건 합병을 통해 콘텐츠 제작 및 마케팅 부문 통합을 통해 경영효율성을 개선하는 동시에 컴투스 그룹 내 지배구조 단순화로 기업가치를 제고하고자 합니다. (주)엔피는 금번 합병으로 (주)위지윅스튜디오를 흡수합병하게 됨에 따라, 본 건 합병 완료시 (주)엔피는 존속회사로 남게 되며, (주)위지윅스튜디오는 해산할 예정입니다. 합병 전후 컴투스 그룹 내 계열사 간 주요 지분 구조는 다음과 같습니다.

[합병 전 지분 구조]

합병전지분구조

출처 : 합병당사회사 제시

[합병 후 지분 구조 변화]

합병후지분구조

출처 : 합병당사회사 제시

증권신고서 제출일 전일 현재 합병존속회사인 (주)엔피의 최대주주는 지분 20.73%를 보유하고 있는 합병소멸회사인 (주)위지윅스튜디오이며, 합병소멸회사 (주)위지윅스튜디오의 최대주주는 지분 38.05%를 보유하고 있는 (주)컴투스입니다. 본 합병 완료 이후 존속회사인 주식회사 엔피의 최대주주는 주식회사 컴투스로 변경될 예정이며, 예상 지분율은 28.30%입니다. 이는 (주)엔피가 합병기일을 기준으로 합병소멸회사인 (주)위지윅스튜디오가 보유하고 있던 (주)엔피 보통주식 9,140,776주 전부를 본건 합병으로 인해 자사주로 취득함과 동시에 소각한 기준입니다.합병 후 (주)위지윅스튜디오는 (주)엔피에 흡수합병되어 해산할 예정입니다. 합병 전후 주요 주주 간 지분율 변화를 예상하면 다음과 같습니다.

[합병 전후 최대주주 및 특수관계인의 지분변동 현황]

(단위 : 주, %)

성 명
관계
주식의종류
합병 전
합병 후
자기주식 소각 후(주3)
주식병합 후

주식회사 엔피
주식회사 위지윅스튜디오
주식회사 엔피
주식회사 엔피
주식회사 엔피

주식수
지분율
주식수
지분율
주식수
지분율
주식수
지분율
주식수
지분율

(주)컴투스
최대주주
보통주
-
-
65,088,532
38.05%
37,585,463
26.48%
37,585,463
28.30%
7,517,092
28.30%

(주)위지윅스튜디오
최대주주
보통주
9,140,776
20.73%
-
-
-
-
-
-
-
-

백승업
특수관계인
보통주
276,927
0.63%
-
-
276,927
0.20%
276,927
0.21%
55,385
0.21%

최지훈
특수관계인
보통주
96,132
0.22%
-
-
96,132
0.07%
96,132
0.07%
19,226
0.07%

최대주주 및 특수관계인 합계
보통주
9,513,835
21.58%
65,088,532
38.05%
37,958,522
26.74%
37,958,522
28.58%
7,591,704
28.58%

황명은
5% 이상 주주
보통주
3,803,750
8.63%
-
0.00%
3,803,750
2.68%
3,803,750
2.86%
760,750
2.86%

기타주주 (5% 이상 주주 제외)
보통주
30,778,178
69.80%
104,343,352
61.00%
91,031,393
64.14%
91,031,393
68.55%
18,206,278
68.55%

자기주식
보통주
12
0.00%
1,617,000
0.95%
9,140,788
6.44%
12
0.00%
2
0.00%

발행주식총수
-
보통주
44,095,775
100%
171,048,884
100%
141,934,453
100.00%
132,793,677
100.00%
26,558,735
100.00%

(주1) (주)위지윅스튜디오의 자기주식과 (주)위지윅스튜디오의 주주들의 주식매수청구권 행사로 인하여 (주)위지윅스튜디오가 소유하게 되는 자기주식에 대해서도 합병신주를 교부하지 않습니다.(주2) 합병 후 지분율은 증권신고서 제출일 현재 기준으로 합병신주 발행 예상 주식수를 적용한 수치이며, 추후 변동될 수 있습니다. 또한, 합병당사회사에 대한 주식매수청구권 행사에 따라 상기 지분율이 변동될 수 있습니다.자료: 합병당사회사 제시(주3) (주)엔피는 2026년 07월 01일 본건 합병기일을 기점으로 (주)위지윅스튜디오가 보유 중인 (주)엔피 보통주 9,140,776주를 자기주식으로 취득할 예정이지만, 합병기일과 동일한 날짜에 자기주식 소각이 예정되어 있어 취득한 자기주식은 합병과 동시에 전량 소각이 이루어질 예정입니다. 이에 따라 본건 합병 이후 최종적인 예상 지분율은 '자기주식 소각 후' 기준 지분율과 동일하게 적용됩니다.
취득 예정 자기주식 소각과 관련한 자세한 사항은 증권신고서 제1부 합병의 개요- I. 합병에 관한 기본 사항 - 3. 합병의 형태 - 라. 합병의 방법상 특기할만한 사항에 기재된 내용 참고 부탁드립니다.취득 예정 자기주식 소각과 관련한 자세한 사항은 증권신고서 제1부 합병의 개요- I. 합병에 관한 기본 사항 - 3. 합병의 형태 - 라. 합병의 방법상 특기할만한 사항에 기재된 내용 참고 부탁드립니다.

합병존속회사인 (주)엔피는 합병소멸회사인 (주)위지윅스튜디오를 흡수합병함에 따라, 콘텐츠 제작 및 IP 사업 공용화 등을 통해 경영 효율성을 증대하여 합병존속회사의 재무에 긍정적인 영향과 장기적 자금조달 역량 강화를 기대하고 있습니다.
합병 전후 재무상태표의 변화를 예상하면 다음과 같습니다.

(기준일: 2025년 12월 31일)
(단위: 원)

구분
합병 전 별도재무상태표
합병 후 재무상태표(주3)
주식 병합 후 재무상태표

주식회사 엔피
주식회사 위지윅스튜디오

자산

유동자산
15,407,040,787
48,501,213,525
63,908,254,312
63,908,253,562

비유동자산
13,404,187,456
173,809,709,141
187,213,896,597
187,213,896,597

자산총계
28,811,228,243
222,310,922,666
251,122,150,909
251,122,150,159

부채

유동부채
1,320,235,637
61,927,073,657
63,247,309,294
63,247,309,294

비유동부채
48,129,996
384,245,543
432,375,539
432,375,539

부채총계
1,368,365,633
62,311,319,200
63,679,684,833
63,679,684,833

자본

자본금
4,409,577,500
85,524,442,000
13,279,367,700
13,279,367,500

자본잉여금
29,223,079,030
97,886,994,470
186,550,338,424
186,550,337,874

기타자본구성요소
757,192,772
-3,738,573,342
-6,165,235,920
-6,165,235,920

이익잉여금
-6,222,004,128
-19,673,259,662
-6,222,004,128
-6,222,004,128

자본총계
27,442,862,610
159,999,603,466
187,442,466,076
187,442,465,326

부채와자본총계
28,811,228,243
222,310,922,666
251,122,150,909
251,122,150,159

(출처 : 합병당사회사 제시)(주1) 재무상태표는 2025년 12월 31일 기준으로 작성되었습니다. 합병 후 재무상태표는 추정치로, 실제 합병기일 기준으로 작성될 합병재무상태표와 차이가 있을 수 있습니다(주2) 합병 전 재무수치는 합병 양사 모두 별도 재무제표 기준이며, 합병 양사간 거래로 인하여 합병후 재무제표는 단순 합산한 수치보다 작아지게 될 수 있습니다.(주3) (주)엔피가 (주)위지윅스튜디오를 2026년 07월 01일을 합병기일로 하여 흡수합병 함에 따라 (주)위지윅스튜디오가 보유 중인 (주)엔피 보통주 9,140,776주를 자기주식으로 취득할 예정이지만, 합병기일과 동일한 날짜에 자기주식 소각이 예정되어 있어 취득한 자기주식은 합병과 동시에 전량 소각이 이루어질 예정입니다.
따라서 본건 합병 직후 발행주식총수는 141,934,453주에서 자기주식 소각 후 132,793,677주로 감소할 예정입니다. 한편, 합병당사회사는 본건 자기주식 소각과 별도로 본건 합병기일 이후 합병존속회사인 (주)엔피의 주식병합(5주 → 1주)을 추가로 추진할 계획이며, 주식병합이 완료되면 (주) 엔피의 발행주식총수는 132,793,677주에서 26,558,735주로 감소하고 액면가액은 1주당 100원에서 500원으로 변경될 예정입니다.취득 예정 자기주식 소각 및 주식병합과 관련한 자세한 사항은 증권신고서 제1부 합병의 개요- I. 합병에 관한 기본 사항 - 3. 합병의 형태 - 라. 합병의 방법상 특기할만한 사항에 기재된 내용 참고 부탁드립니다.

합병신주 배정기준일(주식, 사채 등의 전자등록에 관한 법률상 병합기준일의 직전 영업일을 의미함, 이하같음) 현재 기준, 합병소멸회사인 (주)위지윅스튜디오 주주명부에 등재되어 있는 보통주 주주들이 보유한 보통주식 1주당 (주)엔피 보통주식 0.5774514주를 발행할 예정입니다. (주)위지윅스튜디오가 보유하고 있는 자기주식 및 (주)위지윅스튜디오 주주들의 주식매수청구권 행사로 인하여 (주)위지윅스튜디오가 소유하게 되는 자기주식에 대하여 합병신주를 교부하지 않습니다.
다. 향후 회사구조개편에 관한 계획
본 합병이 완료된 후, 회사의 추가적인 구조개편이나, 보다 넓은 차원에서의 구조개편 작업의 일환으로써 본 합병 이외에 진행 예정인 회사구조개편 계획은 현재까지 확정된 바 없습니다.
2. 합병 상대방 회사의 개요가. 회사의 개황(1) 회사의 법적, 상업적 명칭합병 상대방 회사의 명칭은 '주식회사 위지윅스튜디오'라고 표기합니다. 영문으로는 '
WYSIWYG STUDIOS CO., LTD.
' 라고 표기하며, 약식으로 표기할 경우에는 '위지윅스튜디오' 또는 'WYSIWYG'로도 표기합니다.(2) 설립일자설립일 : 2016년 04월 15일

(3) 주요사업의 내용합병 상대방 회사의 주요 제품 및 서비스는 1) 콘텐츠 사업(영화, 드라마, 예능프로그램 등 콘텐츠 기획/제작, 투자/배급 등의 서비스) 2) VFX 및 뉴미디어사업(CG/VFX 및 VR, AR 등 가상화 영상기술 서비스) 로 분류됩니다.

나. 임직원현황
(1) 임원 현황

(기준일 :
2026년 04월 08일
)
(단위 : 주)

성명
성별
출생년월
직위
등기임원여부
상근여부
담당업무
주요경력
소유주식수
최대주주와의관계
재직기간
임기만료일

의결권있는 주식
의결권없는 주식

조재덕
남
1982년 01월
대표이사
사내이사
상근
경영총괄
주1)참조
-
-
계열회사 임원
1년 5개월
2029년 03월 27일

조성완
남
1971년 04월
이사
사내이사
상근
경영자문
주1)참조
-
-
계열회사 임원
4년
2028년 03월 27일

송병준
남
1976년 01월
의장
사내이사
상근
이사회의장
주1)참조
-
-
등기임원
4년 5개월
2027년 03월 27일

김방현
남
1978년 08월
이사
사외이사
비상근
법률자문
주1)참조
-
-
-
4년 5개월
2027년 03월 27일

윤대현
남
1969년 01월
이사
사외이사
비상근
경영자문
주1)참조
-
-
-
4년 5개월
2027년 03월 27일

김창환
남
1976년 08월
이사
기타비상무이사
비상근
경영자문
주1)참조
-
-
계열회사 임원
2년
2028년 03월 27일

노종근
남
1979년 02월
이사
기타비상무이사
비상근
법률자문
주1)참조
-
-
계열회사 임원
1개월
2029년 03월 27일

박인혁
남
1975년 06월
감사
감사
상근
감사
주1)참조
-
-
-
4년
2028년 03월 27일

주1) 등기임원 이력사항

구 분
이 력 사 항
비 고

조재덕
2009~2016 SK 텔레콤(주)
-

2017~2024 SK(주)

2024~ 現 (주)위지윅스튜디오 대표이사

2025~ 現 (주)에이투지엔터테인먼트 대표이사

2026~ 現 (주)컴투스 거버넌스조정실장

조성완
2026. 동국대학교 경영학 박사
-

1996~2000. 한국공항㈜

2000~2003. ㈜하이트론시스템즈

2003~현재 ㈜컴투스 COO

2024~현재 ㈜위지윅스튜디오 사내이사

송병준
1998. 서울대학교 전기공학부 학사
-

2021~현재 ㈜컴투스홀딩스 의장

2021~현재 ㈜컴투스 의장

2021~현재 ㈜위지윅스튜디오 의장

김방현
2002. 서울대학교 경영학과 학사
-

2009~2018. 김앤장 법률사무소 변호사

2014. University of California, Davis Visiting Scholar

2018~현재 법무법인(유한)태평양 파트너 변호사

윤대현
1993. 서울대학교 의과대학 의학과 학사
-

1997~2002. 서울대학교 의과대학원 정신의학 석사

2007~2009. 건국대학교 의과대학원 정신의학 박사

2005~현재 서울대학교병원 강남센터 정신건강의학과 교수

김창환
2004~2006 CLSA/INVESTUS GLOBAL
-

2006~2016. 대우증권㈜

2016~2020. 미래에셋대우㈜

2020~현재 ㈜컴투스 투자전략실장

노종근
2012~2021 포스코(주)
-

2021~2024 (주)헬릭스미스

2024~ 現 (주)컴투스 법무실장

2024~ 現 (주)컴투스홀딩스 법무실장

박인혁
1999. 서울대학교 전기공학부 학사
-

2001. 서울대학교 전기컴퓨터공학부 석사

2009. 미국 Emory대학교 MBA

2001~2007. 삼성종합기술원 기술전략실

2008~2009. 미국 SEVERN VENTURES Analyst

2010~2014. POSCO㈜ 투자실

(2) 임원 겸직 현황

(기준일 :
2026년 04월 08일
)

성명
직위(상근여부)
임원겸직현황(상근여부)

송병준
의장ㆍ사내이사(상근)
- ㈜컴투스홀딩스 의장ㆍ사내이사(상근) - ㈜컴투스 의장ㆍ사내이사(상근) - ㈜컴투스플랫폼 사내이사(상근) - Com2uS USA, Inc. 이사(비상근)

조성완
사내이사(상근)
- ㈜엠에이에이 사내이사(상근) - ㈜메리크리스마스 사내이사(상근) - ㈜에이투지엔터테인먼트 사내이사(비상근) - ㈜컴투스위드 대표이사(비상근) - ㈜싸이더스 사내이사(비상근) - ㈜엔피 기타비상무이사(비상근)

조재덕
대표이사ㆍ사내이사(상근)
- ㈜에이투지엔터테인먼트 대표이사(상근) - ㈜매니지먼트에이엠나인 사내이사(비상근) - ㈜에이나인미디어씨앤아이 대표이사(비상근) - ㈜싸이더스 사내이사(비상근) - ㈜골드프레임 기타비상무이사(비상근) - ㈜엠에이에이 감사(비상근) - ㈜엔피 기타비상무이사(비상근)

김창환
기타비상무이사(비상근)
- ㈜에이투지엔터테인먼트 사내이사(비상근) - ㈜마이뮤직테이스트 기타비상무이사(비상근) - ㈜카탈리스터 사내이사(비상근) - 크릿벤처스㈜ 기타비상무이사(비상근)

노종근
기타비상무이사(비상근)
- ㈜엔피 기타비상무이사(비상근)

(3) 직원 등 현황

(기준일 :
2025년 12월 31일
)
(단위 : 천원)

직원
소속 외근로자
비고

사업부문
성별
직 원 수
평 균근속연수
연간급여총 액
1인평균급여액
남
여
계

기간의 정함이없는 근로자
기간제근로자
합 계

전체
(단시간근로자)
전체
(단시간근로자)

제작부문
남
7
0
0
0
7
7.91
386,900
55,271
-
-
-
-

제작부문
여
6
0
0
0
6
1.36
220,400
36,733
-

제작 외
남
11
0
0
0
11
1.94
413,700
57,509
-

제작 외
여
6
0
0
0
6
1.11
219,500
36,583
-

합 계
30
0
0
0
30
2.17
1,459,400
48,646
-

(4) 육아지원제도 사용 현황

(기준일 : 2025년 12월 31일)
(단위: 명, %)

구분
당기(10기)
전기(9기)
전전기(8기)

육아휴직 사용자수(남)
-
-
-

육아휴직 사용자수(여)
-
1
1

육아휴직 사용자수(전체)
-
1
1

육아휴직 사용률(남)
-
-
-

육아휴직 사용률(여)
-
100
100

육아휴직 사용률(전체)
-
100
100

육아휴직 복귀 후 12개월 이상 근속자(남)
-
-
-

육아휴직 복귀 후 12개월 이상 근속자(여)
-
-
-

육아휴직 복귀 후 12개월 이상 근속자(전체)
-
-
-

육아기 단축근무제 사용자 수
-
-
1

배우자 출산휴가 사용자 수
-
-
-

주) 당해 출산 이후 1년 이내에 육아휴직을 사용한 근로자/당해 출생일로부터 1년 이내의 자녀가 있는 근로자를 기준으로 작성하였습니다.
(5) 유연근무제도 사용 현황

(기준일 : 2025년 12월 31일)
(단위: 명, %)

구분
당기(10기)
전기(9기)
전전기(8기)

유연근무제 활용 여부
-
-
-

시차출퇴근제 사용자 수
-
-
-

선택근무제 사용자 수
-
-
-

원격근무제(재택근무 포함) 사용자 수
-
-
-

라. 미등기임원 보수 현황

(기준일 :
2025년 12월 31일
)
(단위 : 천원)

구 분
인원수
연간급여 총액
1인평균 급여액
비고

미등기임원
6
540,400
90,066
-

주) 상기 1인 평균 급여액은 12월말 기준으로 산출하였습니다.

다. 주요주주 현황

(1) 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황

(기준일 :
2026년 04월 08일
)
(단위 : 주, %)

성 명
관 계
주식의종류
소유주식수 및 지분율
비고

기 초
기 말

주식수
지분율
주식수
지분율

(주)컴투스
최대주주
보통주
65,088,532
38.05
65,088,532
38.05
-

계
보통주
65,088,532
38.05
65,088,532
38.05
-

-
-
-
-
-
-

(2) 주식의 분포- 주식 소유 현황

(기준일 :
2026년 04월 08일
)
(단위 : 주)

구분
주주명
소유주식수
지분율(%)
비고

5% 이상 주주
㈜컴투스
65,088,532
38.05
-

-
-
-
-

우리사주조합
-
-
-

- 소액주주 현황

(기준일 :
2025년 12월 31일
)
(단위 : 주)

구 분
주주
소유주식
비 고

소액주주수
전체주주수
비율(%)
소액주식수
총발행주식수
비율(%)

소액주주
43,357
43,362
99.99
90,347,703
171,048,884
52.82
-

주1) 소액주주란 발행주식 총수의 100분의 1에 미달하는 주식을 소유한 주주를 의미하며, 소유주식은 의결권 있는 주식(기타 법률에 의해 의결권 행사가 제한된 주식도 포함) 기준입니다.주2) 상기 주식소유현황은 제10기 정기주주총회를 위한 주주명부기준일(2025년 12월 31일)을 바탕으로 기재되었으며, 이는 보고서 제출일 현재 주식 소유현황과 차이가 발생할 수 있습니다.

라. 최근 3년간 요약연결재무정보 및 외부감사 여부

(1) 최근 3년간 요약재무정보 (연결기준)

㈜위지윅스튜디오와 그 종속기업
(단위 : 원)

구분
제10기
제9기
제8기

회계기준
K-IFRS
K-IFRS
K-IFRS

2025년 12월말
2024년 12월말
2023년 12월말

[유동자산]
75,635,501,149
87,432,972,058
62,726,636,396

현금및현금성자산
46,709,029,728
42,774,295,151
26,790,896,232

기타금융자산
-
-
2,038,694,976

매출채권
2,684,593,718
5,627,440,928
7,464,991,142

계약자산
4,292,902,261
5,226,789,815
3,728,026,721

기타채권
6,029,827,421
8,527,640,465
6,140,019,551

재고자산
8,174,646,028
14,576,764,459
7,145,667,881

기타자산
7,169,032,113
10,617,024,993
9,237,553,787

파생상품자산
530,586,946
-
-

당기법인세자산
44,882,934
83,016,247
180,786,106

[비유동자산]
166,926,828,294
206,069,483,827
275,211,540,971

기타비유동금융자산
590,000,000
450,000,000
450,000,000

장기투자자산
79,772,413,324
96,040,201,137
115,757,642,736

지분법적용투자주식
38,575,428,641
47,365,490,006
80,672,830,689

유형자산
3,938,636,229
9,375,237,742
14,102,055,103

무형자산
27,176,089,663
36,451,154,087
41,140,420,354

기타비유동채권
1,035,483,718
2,343,330,107
5,504,684,061

기타비유동자산
7,565,778,959
6,360,265,872
16,468,279,662

이연법인세자산
8,272,997,760
7,683,804,876
1,115,628,366

자산총계
242,562,329,443
293,502,455,885
337,938,177,367

[유동부채]
106,671,956,088
113,680,161,716
87,458,883,140

[비유동부채]
3,659,891,997
6,227,448,175
16,006,993,064

부채총계
110,331,848,085
119,907,609,891
103,465,876,204

지배회사 소유주지분
126,968,725,607
167,531,716,424
222,346,544,781

[자본금]
85,524,442,000
85,524,442,000
85,524,442,000

[자본잉여금]
98,107,085,416
97,899,667,438
97,899,667,438

[기타자본]
(5,391,381,764)
64,404,203
64,404,203

[기타포괄손익누계액]
(179,926,738)
(94,641,834)
33,271,764

[이익잉여금]
(51,091,493,307)
(15,862,155,383)
38,824,759,376

[비지배지분]
5,261,755,751
6,063,129,570
12,125,756,382

자본총계
132,230,481,358
173,594,845,994
234,472,301,163

자본과부채총계
242,562,329,443
293,502,455,885
337,938,177,367

종속·관계·공동기업 투자주식의 평가방법

원가법
원가법
원가법

(2025.1.1~2025.12.31)
(2024.1.1~2024.12.31)
(2023.1.1~2023.12.31)

매출액
101,995,172,098
80,432,665,935
147,335,163,984

영업이익
(9,556,606,628)
(11,816,014,440)
(20,281,322,515)

법인세비용차감전이익(손실)
(43,148,879,567)
(71,772,791,072)
(7,413,491,534)

법인세비용
(1,367,141,914)
(11,473,830,663)
742,567,091

당기순이익
(41,781,737,653)
(60,298,960,409)
46,892,984,290

-지배회사지분순이익(손실)
(35,328,856,701)
(54,683,820,431)
51,125,970,550

총포괄손익
(41,717,313,196)
(60,271,556,972)
46,865,572,510

-지배회사지분포괄이익(손실)
(35,314,622,828)
(54,814,828,357)
51,139,923,375

주당순이익 (원)
(209)
(323)
300

연결에 포함된 회사 수
8
8
8

[(-)는 부(-)의 수치임]

주1) 제10기 연결재무제표는 한국채택국제회계기준 작성기준에 따라 작성되었으며 외부감사인의 감사를 받은 재무재표입니다. 제10기(당기)는 주주총회 승인 전 재무제표이며, 향후 정기주주총회에서 재무제표 승인관련 안건이 부결되거나 수정이 발생할 경우 정정보고서를 통해 그 내용 및 사유등을 반영할 예정입니다. 주2) 제9기 연결재무제표는 한국채택국제회계기준 작성기준에 따라 작성되었으며 외부감사인의 감사를 받은 재무제표입니다. 주3) 제8기 연결재무제표는 한국채택국제회계기준 작성기준에 따라 작성되었으며 인수가격배분 잠정금액를 소급하여 조정사항이 반영되어 재작성된 재무제표입니다.

(2) 최근 3년간 요약재무정보 (별도기준)

㈜위지윅스튜디오
(단위 : 원)

구 분
제10기
제9기
제8기

K-IFRS
K-IFRS
K-IFRS

회계기준
2025년 12월말
2024년 12월말
2023년 12월말

[유동자산]
48,501,213,525
40,304,487,487
25,937,711,628

현금및현금성자산
30,799,799,578
21,220,125,580
6,004,321,121

기타금융자산
530,586,946
-
38,694,976

매출채권
631,671,784
1,512,773,352
423,300,444

계약자산
3,713,449,246
4,364,904,735
1,564,652,285

기타채권
12,574,302,212
12,487,531,160
16,263,352,793

기타자산
251,403,759
719,152,660
1,643,390,009

[비유동자산]
173,809,709,141
193,061,077,396
221,530,229,015

장기금융상품
450,000,000
450,000,000
450,000,000

기타비유동채권
140,645,987
119,566,004
168,639,515

장기투자자산
65,233,733,380
82,056,484,452
92,459,221,149

종속기업 및 관계기업 투자주식
97,141,309,264
99,944,416,485
113,854,270,233

유형자산
500,030,100
891,846,320
2,094,613,644

무형자산
1,435,659,244
1,505,157,441
1,691,274,119

기타비유동자산
635,333,406
655,333,398
10,571,219,776

이연법인세자산
8,272,997,760
7,438,273,296
240,990,579

자산총계
222,310,922,666
233,365,564,883
247,467,940,643

[유동부채]
61,927,073,657
52,589,473,076
26,015,179,373

[비유동부채]
384,245,543
529,946,698
1,076,268,771

부채총계
62,311,319,200
53,119,419,774
27,091,448,144

[자본금]
85,524,442,000
85,524,442,000
85,524,442,000

[자본잉여금]
97,886,994,470
97,886,994,470
97,886,994,470

[기타자본]
(3,738,573,342)
(3,738,573,342)
(3,738,573,342)

[이익잉여금]
(19,673,259,662)
573,281,981
40,703,629,371

자본총계
159,999,603,466
180,246,145,109
220,376,492,499

자본과 부채총계
222,310,922,666
233,365,564,883
247,467,940,643

종속·관계·공동기업 투자주식의 평가방법
원가법
원가법
원가법

(2025.1.1~2025.12.31)
(2024.1.1~2024.12.31)
(2023.1.1~2023.12.31)

매출액
8,702,429,802
10,690,395,911
13,580,196,063

영업이익
(1,498,335,419)
(2,279,431,347)
(13,394,098,361)

법인세비용차감전순이익
(20,444,827,827)
(45,378,115,194)
40,069,509,156

당기순이익
(20,246,541,643)
(40,130,347,390)
30,516,215,283

총포괄이익
(20,246,541,643)
(40,130,347,390)
30,516,215,283

기본주당이익 (원)
(119)
(237)
179

[(-)는 부(-)의 수치임]

주1) 제10기 재무제표는 한국채택국제회계기준 작성기준에 따라 작성되었으며 외부감사인의 감사를 받은 재무재표입니다. 제10기(당기)는 주주총회 승인 전 재무제표이며, 향후 정기주주총회에서 재무제표 승인관련 안건이 부결되거나 수정이 발생할 경우 정정보고서를 통해 그 내용 및 사유등을 반영할 예정입니다. 주2) 제9기 재무제표는 한국채택국제회계기준 작성기준에 따라 작성되었으며 외부감사인의 감사를 받은 재무제표입니다. 주3) 제8기 재무제표는 한국채택국제회계기준 작성기준에 따라 작성되었으며 외부감사인의 감사를 받은 재무제표입니다.

(3) 연결재무제표/재무제표에 관한 회계감사인의 감사의견

사업연도
구분
감사인
감사의견
의견변형사유
계속기업 관련중요한 불확실성
강조사항
핵심감사사항

제10기(당기)
감사보고서
삼정회계법인
적정의견
-
해당사항 없음
-
종속기업투자에 대한 손상평가

연결감사보고서
삼정회계법인
적정의견
-
해당사항 없음
-
영업권 포함 현금창출단위 손상평가

제9기(전기)
감사보고서
삼정회계법인
적정의견
-
해당사항 없음
-
관계기업투자에 대한 손상검토

연결감사보고서
삼정회계법인
적정의견
-
해당사항 없음
중단영업손익
영업권 포함 현금흐름 창출단위 손상평가

제8기(전전기)
감사보고서
삼정회계법인
적정의견
-
해당사항 없음
-
수준 3으로 분류되는 금융상품의 공정가치 평가

연결감사보고서
삼정회계법인
적정의견
-
해당사항 없음
중단영업손익
영업권 포함 현금창출단위 손상평가

3. 합병의 형태
가. 합병 방법

본 합병은 (주)엔피가 (주)위지윅스튜디오를 흡수합병하는 건이며, 합병존속회사인 (주)엔피는 존속하고, 합병소멸회사인 (주)위지윅스튜디오는 소멸합니다. (주)엔피는 본건 합병을 함에 있어 합병신주를 발행하며, 합병기일 현재 (주)위지윅스튜디오의 주주명부에 등재되어 있는 주주들에게 각 지분 비율에 따라 합병신주를 교부합니다. 다만, (주)위지윅스튜디오가 보유하고 있는 자기주식 및 (주)위지윅스튜디오 주주들의 주식매수청구권 행사로 인하여 (주)위지윅스튜디오가 소유하게 되는 자기주식에 대하여 합병신주를 교부하지 않습니다.

나. 간이합병 또는 소규모합병 여부

본 합병은 상법 제527조의2와 제527조의3의 규정이 정하는 바에 따른 간이합병과 소규모합병에 해당하지 않습니다.

[상 법]

제527조의2 (간이합병) ① 합병할 회사의 일방이 합병후 존속하는 경우에 합병으로 인하여소멸하는 회사의 총주주의 동의가 있거나 그 회사의 발행주식총수의 100분의 90 이상을 합병후 존속하는 회사가 소유하고 있는 때에는 합병으로 인하여 소멸하는 회사의 주주총회의 승인은 이를 이사회의 승인으로 갈음할 수 있다.② 제1항의 경우에 합병으로 인하여 소멸하는 회사는 합병계약서를 작성한 날부터 2주내에주주총회의 승인을 얻지 아니하고 합병을 한다는 뜻을 공고하거나 주주에게 통지하여야 한다. 다만, 총주주의 동의가 있는 때에는 그러하지 아니하다.제527조의3 (소규모합병) ① 합병후 존속하는 회사가 합병으로 인하여 발행하는 신주 및 이전하는 자기주식의 총수가 그 회사의 발행주식총수의 100분의 10을 초과하지 아니하는 경우에는 그 존속하는 회사의 주주총회의 승인은 이를 이사회의 승인으로 갈음할 수 있다. 다만, 합병으로 인하여 소멸하는 회사의 주주에게 제공할 금전이나 그 밖의 재산을 정한 경우에 그 금액 및 그 밖의 재산의 가액이 존속하는 회사의 최종 대차대조표상으로 현존하는 순자산액의 100분의 5를 초과하는 경우에는 그러하지 아니하다.② 제1항의 경우에 존속하는 회사의 합병계약서에는 주주총회의 승인을 얻지 아니하고 합병을 한다는 뜻을 기재하여야 한다.③ 제1항의 경우에 존속하는 회사는 합병계약서를 작성한 날부터 2주내에 소멸하는 회사의상호 및 본점의 소재지, 합병을 할 날, 주주총회의 승인을 얻지 아니하고 합병을 한다는 뜻을 공고하거나 주주에게 통지하여야 한다.④ 합병후 존속하는 회사의 발행주식총수의 100분의 20 이상에 해당하는 주식을 소유한 주주가 제3항의 규정에 의한 공고 또는 통지를 한 날부터 2주내에 회사에 대하여서면으로 제1항의 합병에 반대하는 의사를 통지한 때에는 제1항 본문의 규정에 의한 합병을 할수 없다.⑤ 제1항 본문의 경우에는 제522조의3의 규정은 이를 적용하지 아니한다.

다. 합병후 존속하는 회사의 상장계획
합병 후 존속하는 회사인 (주)엔피는 본 증권신고서 제출일 현재 코스닥시장 상장법인이며, 합병 후에도 코스닥시장 상장법인으로서의 지위를 유지합니다.
라. 합병의 방법상 특기할 만한 사항(주)엔피는 관계회사이자 (주)엔피의 최대주주인 (주)위지윅스튜디오를 흡수합병 하고자 합니다.합병 후 존속회사인 (주)엔피와 소멸회사인 (주)위지윅스튜디오는 각각 합병을 하기 위해 합병계약서를 작성하여 그에 대한 주주총회의 승인을 얻어야 합니다. 또한, 주주총회를 소집할 때에는 그 일시, 장소 및 회의의 목적사항을 기재하여 회의일의 2주간 전에 주주에게 이를 통지하여야 합니다. 주주총회 소집 통지 및 공고의 방법은 상법 제542조의4에 따라 의결권 있는 발행주식총수의 100분의 1이하의 주식을 소유한 주주에 대한 소집통지를 주주총회일 2주간 전에 전자공시시스템에 공고함으로써 소집통지를 갈음할 수 있습니다.또한, 합병계약 승인을 위한 주주총회 결의는 특별결의사항에 해당되므로 출석한 주주의 의결권의 3분의 2 이상의 수와 발행주식총수의 3분의 1 이상의 승인을 얻지 못할 경우 합병이 무산될 수 있습니다.합병의 선행 조건인 각 회사의 합병에 대한 주주총회의 승인, 관련법령상의 인ㆍ허가 또는 승인 결과, 계약의 해제조건에 따라 합병이 무산될 위험이 존재합니다.(주)엔피는 (주)위지윅스튜디오가 보유하고 있는 자기주식 및 (주)위지윅스튜디오 주주들의 주식매수청구권 행사로 인하여 (주)위지윅스튜디오가 소유하게 되는 자기주식에 대하여 합병신주를 교부하지 않습니다.한편, 소멸회사인 (주)위지윅스튜디오가 보유하고 있는 존속회사 (주)엔피 주식 9,140,776주는 본 건 합병 이후 존속회사인 (주)엔피의 자기주식이 될 예정입니다.
합병당사회사는 본건 합병으로 인하여 합병존속회사인 (주)엔피가 취득하게 될 자기주식 9,140,776주(합병소멸회사인 (주)위지윅스튜디오가 본건 합병 전에 보유하고 있던 (주)엔피 보통주식)를 합병기일과 동일한 일자에 전량 소각할 계획이며, 그 구체적인 소각계획은 아래와 같습니다. 합병존속회사는 본건 자기주식 소각 결정과 관련하여 2026년 04월 09일 "주요사항보고서(감자결정)"를 공시하였습니다.

(주)엔피 주요사항보고서(감자결정)(2026.04.09)

1. 감자주식의 종류와 수
보통주식 (주)
9,140,776

기타주식 (주)
-

2. 1주당 액면가액 (원)
100

3. 감자전후 자본금
감자전 (원)
감자후 (원)

4,409,577,500
3,495,499,900

4. 감자전후 발행주식수
구 분
감자전 (주)
감자후 (주)

보통주식(주)
44,095,775
34,954,999

기타주식(주)
-
-

5. 감자비율
보통주식 (%)
20.73

기타주식 (%)
-

6. 감자기준일
2026년 07월 01일

7. 감자방법
자기주식 소각

8. 감자사유
합병시 취득하게 될 자기주식을 소각함에 따른 주주가치 제고

9. 감자일정
주주총회 예정일
2026년 05월 29일

명의개서정지기간
-

구주권제출기간
시작일
-

종료일
-

매매거래정지예정기간
시작일
-

종료일
-

신주권교부예정일
-

신주상장예정일
2026년 07월 31일

10. 채권자 이의제출기간
시작일
2026년 05월 29일

종료일
2026년 06월 30일

11. 구주권제출 및 신주권교부장소
-

12. 이사회결의일(결정일)
2026년 04월 08일

- 사외이사 참석여부
참석(명)
2

불참(명)
-

- 감사(감사위원) 참석여부
참석

13. 공정거래위원회 신고대상 여부
미해당

14. 기타 투자판단에 참고할 사항(1) 주식회사 엔피가 주식회사 위지윅스튜디오를 2026년 07월 01일을 합병기일로 하여 흡수합병 함에 따라 주식회사 위지윅스튜디오가 본건 합병 전에 소유하고 있는 주식회사 엔피 발행의 보통주식 9,140,776주를 전량 소각합니다.(2) 감자기준일은 2026년 07월 01일이며, 등기예정일은 2026년 07월 06일입니다.(3) 주식회사 위지윅스튜디오가 보유한 주식회사 엔피의 보통주 9,140,776주에 대해서 합병과 동시에 소각할 예정임에 따라 일반 주주의 소유 주식에는 변동이 없으므로 구주권 및 신주권 교부 절차가 없습니다.(4) 상기 '3. 감자전후 자본금'은 주식회사 엔피와 주식회사 위지윅스튜디오의 합병에 따라 추가 발행되는 합병신주를 고려하지 않은 것입니다.(5) 상기 '4. 감자전후 발행주식수'는 주식회사 엔피와 주식회사 위지윅스튜디오의 합병에 따라 추가 발행되는 합병신주를 고려하지 않은 것입니다.(6) 상기 '9. 감자일정' 중 '신주상장예정일'은 변경상장 예정일입니다.(7) 주식회사 엔피와 주식회사 위지윅스튜디오의 상기 합병에 대한 세부적 사항은 별도 공시한 당사의 주요사항보고서(회사합병결정)을 참고하시길 바랍니다.(8) 본 건은 합병 시 취득하게 될 자기주식을 소각하는 건으로 자본감소에 대한 주주총회 승인 이후 합병계약의 해제에 따라, 자본감소도 철회될 수 있습니다.(9) 본 건은 상법 제343조 제1항의 단서조항에 의거하여 이사회 결의로 승인되었고, (주)엔피가 (주)위지윅스튜디오를 흡수합병하는 건은 상법 제438조 제1항에 의거하여 주주총회 특별결의로 결정하며, 동법 제439조 제2항에 의거하여 1개월간의 채권자 보호절차를 시행합니다.(10) 주식회사 엔피는 상기 합병과 합병으로 인해 취득하게 될 주식회사 위지윅스튜디오가 보유한 주식회사 엔피의 보통주 9,140,776주 소각과 별개로 주식회사 엔피의 보통주식 액면가액을 100원에서 500원으로 변경하는 주식병합을 진행할 예정입니다. 상기 '2. 1주당 액면가액(원), 3. 감자전후 자본금, 4. 감자전후 발행주식수'는 주식회사 엔피의 주식병합을 고려하지 않은 것입니다. 주식회사 엔피의 주식병합에 대한 세부적 사항은 별도 공시한 당사의 주식병합결정을 참고하시기 바랍니다.(11) 상기 내용 및 일정은 관계기관 등과의 협의 과정 및 주주총회 결의 결과에 따라서 변경될 수 있습니다.자료 : 합병존속회사 공시자료

본건 자기주식 소각이 이루어질 경우 합병 후 (주)엔피의 발행주식총수는 합병신주 발행분에서 자기주식 소각분(9,140,776주)을 차감한 순증분만큼 증가하여, 합병 직후 141,934,453주에서 자기주식 소각 후 132,793,677주로 감소합니다. 한편, 합병당사회사는 본건 자기주식 소각과 별도로 본건 합병기일 이후 합병존속회사인 (주)엔피의 주식병합(5주 → 1주)을 추가로 추진할 계획입니다. 주식병합 절차는 본건 합병 및 자기주식 소각이 완료된 이후 진행될 예정이며, 주식병합이 완료되면 (주)엔피의 발행주식총수는 132,793,677주에서 26,558,735주로 감소하고 액면가액은 1주당 100원에서 500원으로 변경될 예정입니다.

[주식소각 주요 일정]

이사회결의일
2026년 04월 08일

소각을 위한 자기주식 취득 예정기간
2026년 07월 01일

소각 예정일
2026년 07월 01일

[주식병합 주요 일정]

주주총회예정일
2026년 05월 29일

합병신주 상장 예정일
2026년 07월 31일

주식병합 효력발생일

2026년 07월 15일

매매거래정지기간
시작일
2026년 07월 13일

종료일
2026년 07월 30일

주식병합 신주권상장예정일
2026년 07월 31일

합병 후 (주)위지윅스튜디오는 (주)엔피에 흡수합병되어 해산할 예정입니다. 합병 전후 주요 주주 간 지분율 변화를 예상하면 다음과 같습니다.

[합병 전후 최대주주 및 특수관계인의 지분변동 현황]

(단위 : 주, %)

성 명
관계
주식의종류
합병 전
합병 후
자기주식 소각 후(주3)
주식병합 후

주식회사 엔피
주식회사 위지윅스튜디오
주식회사 엔피
주식회사 엔피
주식회사 엔피

주식수
지분율
주식수
지분율
주식수
지분율
주식수
지분율
주식수
지분율

(주)컴투스
최대주주
보통주
-
-
65,088,532
38.05%
37,585,463
26.48%
37,585,463
28.30%
7,517,092
28.30%

(주)위지윅스튜디오
최대주주
보통주
9,140,776
20.73%
-
-
-
-
-
-
-
-

백승업
특수관계인
보통주
276,927
0.63%
-
-
276,927
0.20%
276,927
0.21%
55,385
0.21%

최지훈
특수관계인
보통주
96,132
0.22%
-
-
96,132
0.07%
96,132
0.07%
19,226
0.07%

최대주주 및 특수관계인 합계
보통주
9,513,835
21.58%
65,088,532
38.05%
37,958,522
26.74%
37,958,522
28.58%
7,591,704
28.58%

황명은
5% 이상 주주
보통주
3,803,750
8.63%
-
0.00%
3,803,750
2.68%
3,803,750
2.86%
760,750
2.86%

기타주주 (5% 이상 주주 제외)
보통주
30,778,178
69.80%
104,343,352
61.00%
91,031,393
64.14%
91,031,393
68.55%
18,206,278
68.55%

자기주식
보통주
12
0.00%
1,617,000
0.95%
9,140,788
6.44%
12
0.00%
2
0.00%

발행주식총수
-
보통주
44,095,775
100%
171,048,884
100%
141,934,453
100.00%
132,793,677
100.00%
26,558,735
100.00%

(주1) (주)위지윅스튜디오의 자기주식과 (주)위지윅스튜디오의 주주들의 주식매수청구권 행사로 인하여 (주)위지윅스튜디오가 소유하게 되는 자기주식에 대해서도 합병신주를 교부하지 않습니다.(주2) 합병 후 지분율은 증권신고서 제출일 현재 기준으로 합병신주 발행 예상 주식수를 적용한 수치이며, 추후 변동될 수 있습니다. 또한, 합병당사회사에 대한 주식매수청구권 행사에 따라 상기 지분율이 변동될 수 있습니다.자료: 합병당사회사 제시(주3) (주)엔피는 2026년 07월 01일 본건 합병기일을 기점으로 (주)위지윅스튜디오가 보유 중인 (주)엔피 보통주 9,140,776주를 자기주식으로 취득할 예정이지만, 합병기일과 동일한 날짜에 자기주식 소각이 예정되어 있어 취득한 자기주식은 합병과 동시에 전량 소각이 이루어질 예정입니다. 이에 따라 본건 합병 이후 최종적인 예상 지분율은 '자기주식 소각 후' 기준 지분율과 동일하게 적용됩니다.취득 예정 자기주식 소각과 관련한 자세한 사항은 증권신고서 제1부 합병의 개요- I. 합병에 관한 기본 사항 - 3. 합병의 형태 - 라. 합병의 방법상 특기할만한 사항에 기재된 내용 참고 부탁드립니다.

4. 진행경과 및 일정
가. 진행경과

일자
내용

2026-04-08
합병계약 체결에 관한 이사회 결의

2026-04-08
합병계약 체결

2026-04-08
주요사항보고서(회사합병결정) 제출

2026-04-09
증권신고서(합병) 제출

2026-04-13
공정거래위원회 기업결합신고서 제출

2026-04-16
공정거래위원회 기업결합신고 승인

(참고) 합병 관련 의사결정 과정 및 내용

(가) (주)엔피

일자
결의사항
논의사항

2026-03-03
-
- (주)위지윅스튜디오와 합병 시너지 및 절차에 대하여 검토

2026-03-09
-
- (주)위지윅스튜디오와의 합병을 위한 외부법인 선임

2026-03-11
-
- (주)위지윅스튜디오, 회계법인, 법무법인, 자문사 등과 미팅을 진행, 당사 현황 등에 대한소개, 합병 시너지 효과 공유

2026-03-13
-
- (주)위지윅스튜디오, 회계법인, 법무법인, 자문사 등과 미팅을 진행, 당사 현황 등에 대한소개, 합병 시너지 효과 공유

2026-03-19
-
- (주)위지윅스튜디오 및 자문사와 진행사항 및 세부 계획에 대한 논의

2026-03-23
-
- (주)위지윅스튜디오 및 자문사와 진행사항 및 세부 계획에 대한 논의

2026-04-01
-
- (주)위지윅스튜디오 및 자문사와 진행사항 및 세부 계획에 대한 논의

2026-04-03
-
- (주)위지윅스튜디오 및 자문사와 진행사항 및 세부 계획에 대한 논의

2026-04-06
-
- (주)위지윅스튜디오 및 자문사와 진행사항 및 세부 계획에 대한 논의

2026-04-08
합병계약 체결 승인의 건
- 합병 체결을 위한 이사회 진행ㆍ 합병목적: 콘텐츠 및 마케팅 산업의 통합을 통한 경영효율성 증대 및 이를 통한 시너지 효과를 극대화하여 궁극적으로는 양사 통합 기업가치를 제고

(나) (주)위지윅스튜디오

일자
결의사항
논의사항

2026-03-03
-
- (주)엔피와 합병 시너지 및 절차에 대하여 검토

2026-03-09
-
- (주)엔피와의 합병을 위한 외부법인 선임

2026-03-11
-
- (주)엔피, 회계법인, 법무법인, 자문사 등과 미팅을 진행, 당사 현황 및 기술에 대한소개, 합병 시너지 효과 공유

2026-03-13
-
- (주)엔피, 회계법인, 법무법인, 자문사 등과 미팅을 진행, 당사 현황 및 기술에 대한소개, 합병 시너지 효과 공유

2026-03-19
-
- (주)엔피 및 자문사와 진행사항 및 세부 계획에 대한 논의

2026-03-23
-
- (주)엔피 및 자문사와 진행사항 및 세부 계획에 대한 논의

2026-04-01
-
- (주)엔피 및 자문사와 진행사항 및 세부 계획에 대한 논의

2026-04-03
-
- (주)엔피 및 자문사와 진행사항 및 세부 계획에 대한 논의

2026-04-06
-
- (주)엔피 및 자문사와 진행사항 및 세부 계획에 대한 논의

2026-04-08
합병계약 체결 승인의 건
- 합병 체결을 위한 이사회 진행ㆍ 합병목적: 콘텐츠 및 마케팅 산업의 통합을 통한 경영효율성 증대 및 이를 통한 시너지 효과를 극대화하여 궁극적으로는 양사 통합 기업가치를 제고

나. 주요일정

구 분
(주)엔피(합병 존속회사)
(주)위지윅스튜디오(합병 소멸회사)

이사회 결의
2026-04-08
2026-04-08

주주확정기준일 공고
2026-04-08
2026-04-08

합병계약일
2026-04-08
2026-04-08

주주확정기준일
2026-04-23
2026-04-23

주주명부폐쇄기간
시작일
-
-

종료일
-
-

합병반대의사통지 접수기간
시작일
2026-05-14
2026-05-14

종료일
2026-05-28
2026-05-28

주주총회 소집통지 및 공고
2026-05-14
2026-05-14

합병계약 승인을 위한 주주총회일
2026-05-29
2026-05-29

주식매수청구권 행사기간
시작일
2026-05-29
2026-05-29

종료일
2026-06-18
2026-06-18

채권자 이의제출기간
시작일
2026-05-29
2026-05-29

종료일
2026-06-30
2026-06-30

합병신주 배정 기준일
2026-06-30

합병기일
2026-07-01

합병종료보고 주주총회 갈음 이사회 결의일
2026-07-06
2026-07-06

합병등기 및 해산등기 신청일(예정)
2026-07-02
2026-07-02

거래정지기간주5)
시작일
2026-07-13
2026-06-29

종료일
2026-07-30

주식병합 기준일
2026-07-14

주식병합 배정 통지
2026-07-24

신주 상장일
2026-07-31

주1) 상기 합병일정은 본 증권신고서 제출일 현재 예상일정으로, 관계기관과의 협의 및 승인 과정 등에 의해 변경될 수 있습니다.주2) 2026년 05월 29일 임시주주총회 시작 전까지는 접수 가능합니다.주3) 2019년 09월 16일 주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률("전자증권법")의 도입에 따른 다음의 변동사항이 발생하는 점 투자자들께서는 참고해주시기 바랍니다.- 주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률("전자증권법") 제37조 및 제66조에 의거하여 주주확정 기준일 이후 즉각적으로 소유자명세 확인이 가능하므로, 모든 상장법인은 주주명부 폐쇄와 관련된 업무가 생략되었습니다.- 주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률("전자증권법") 제65조에 의거하여 기존의 피합병회사의 1개월 이상의 구주권 제출기간은 폐지되고 병합기준일부터 2주 전까지 주식병합공고 및 통지만 필요하며, 이에 따라 합병신주는 기존의 구주권 제출기간 종료 익일이 아닌 병합기준일에 효력이 발생하게 됩니다.- 주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률("전자증권법") 제25조에 의거하여 합병신주는 전자등록계좌부에 전자등록될 예정이며 신주권교부가 이루어지지 않습니다.주4) 합병종료보고 주주총회는 이사회 결의에 의한 공고로 갈음합니다.주5) 합병소멸회사는 합병 신주 배정기준일의 전영업일인 2026년 06월 29일부터 합병신주 상장일 전영업일 2026년 07월 30일까지 매매가 정지될 예정이며, 합병존속회사는 주식병합에 따른 사유로 2026년 07월 13일부터 합병신주 상장일 전영업일 및 주식병합 변경상장 전영업일인 2026년 07월 30일까지 매매가 정지될 예정입니다.

다. 증권신고서 제출 여부

구 분
내 용

증권신고서 제출 대상 여부
예

제출을 면제받은 경우 그 사유
해당사항 없음

5. 합병의 성사 조건

가. 합병계약서 상의 계약 해제 조건

합병계약서에 기재된 계약의 선행조건 및 해제 조건은 아래와 같습니다.

제 12 조 (선행조건)

각 당사회사가 본 계약에 따라 본건 합병을 이행할 의무는 합병기일까지 다음 각호의 조건이 충족될 것을 조건으로 한다.

(1) 본건 합병과 관련하여 관련 법령상 합병기일 전에 확보할 것이 요구되는 모든 정부승인이 확보되었을 것.

(2) 본 계약의 상대방 당사회사가 제공한 진술 및 보증이 본 계약 체결일 및 합병기일 현재 중요한 점에서 진실하고 정확할 것.

(3) 본 계약의 상대방 당사회사가 본 계약상 확약 및 의무사항을 중요한 점에서 모두 이행하고 준수하였을 것.

(4) 본 계약 체결 이후 합병기일까지 각 당사회사의 재산 및 영업상태에 중대한 부정적인 변경이 발생하지 아니하였을 것.

(5) 본건 합병을 금지하거나 제한하는 법령이 존재하지 아니하고, 본건 합병을 금지하거나 제한하는 법원의 가처분 등 결정, 판결이나 정부기관의 금지명령 기타 결정이 없을 것.

제 13 조 (해제)

(1) 각 당사회사는 합병기일 전에는 언제든지 상대방 당사회사와의 서면합의에 의하여 본 계약을 해제할 수 있다.

(2) 당사회사 일방의 자산, 부채, 경영상태에 중대한 변화가 발생하거나 예측할 수 없었던 중대한 하자, 부실 기타 합병과 관련된 중대한 사정변경이 있는 경우 당사회사들은 합의에 의해 본 계약의 조건을 조정하거나 본 계약을 해제할 수 있다.

(3) 본 계약이 제1항 또는 제2항의 규정에 따라 해제되는 경우, 각 당사회사 및 그 주주, 임직원, 대리인 기타 대표자는 본 계약상 또는 본 계약에 따른 거래와 관련하여 어떠한 책임도 부담하지 아니한다.

(4) 당사회사 일방(“위반당사회사”)의 본 계약상 진술 및 보증이 정확하지 않거나 사실과 일치하지 아니하고, 그로 인하여 중대한 부정적 영향이 발생하였거나 중대한 부정적 영향의 발생이 합리적으로 예상되는 경우, 또는 위반당사회사가 본 계약상 확약 기타 의무를 중대하게 위반하고 상대방 당사회사(“비위반당사회사”)로부터 시정을 요구하는 서면 통지를 수령한 날로부터 7일 이내에 위반 사항이 시정되지 아니하는 경우(단, 위 7일간의 시정요구통지는 위반사실의 시정이 가능한 경우에 한함), 비위반당사회사는 위반당사회사에 대한 서면 통지로써 본 계약을 해제할 수 있다.

(5) 각 당사회사는 본건 합병과 관련하여 필요한 정부승인 중 당사회사의 영업이나 본건 합병에 중대한 영향을 미치는 정부승인이 확정적으로 거부된 경우 또는 제12조의 선행조건이 충족될 수 없는 것으로 확정된 경우 상대방 당사회사에 대한 서면 통지로써 본 계약을 해제할 수 있다.

(6) 본건 합병과 관련하여 존속회사 및 소멸회사에 대하여 주식매수청구권이 행사된 주식에 대한 주식매수가액의 합계액(각 당사회사가 본건 합병 관련 주요사항보고서에서 제시한 매수예정가격을 기준으로 산정함)이 주식매수청구권 행사기간 만료시점을 기준으로 금 삼십억(3,000,000,000)원(존속회사 및 소멸회사 합산 기준)을 초과하는 경우, 존속회사 또는 소멸회사는 이사회 결의를 통하여 본건 합병의 진행 여부를 결정하고, 본건 합병의 진행을 중지하기로 한 경우 상대방 당사회사에 대한 서면 통지로써 본 계약을 해제할 수 있다.

(7) 본건 합병과 관련하여 존속회사 및 소멸회사가 진행한 상법 제527의5조에 규정된 채권자보호절차에서의 채권자 이의제출 금액의 합계액이 채권자 이의제출 기간 만료시점을 기준으로 금 삼십억(3,000,000,000)원(존속회사 및 소멸회사 합산 기준)을 초과하는 경우, 존속회사 또는 소멸회사는 이사회 결의를 통하여 본건 합병의 진행 여부를 결정하고, 본건 합병의 진행을 중지하기로 한 경우 상대방 당사회사에 대한 서면 통지로써 본 계약을 해제할 수 있다.

(8) 본 계약이 해제되면 본 계약 및 그에 따른 권리와 의무는 소급하여 실효된다. 단, 해제에도 불구하고 그 성격상 존속이 예정되어 있는 조항(본 계약 제13조, 제17조 및 제18조 포함) 또는 권리의무와 해제 이전에 발생한 계약 위반에 따른 책임은 계속하여 존속하고 그 효력을 유지한다.

나. 합병승인 주주총회에서 합병이 무산될 가능성
상법 제522조 및 제434조에 따라 합병 승인에 대한 주주총회에서 결의는 특별결의사항에 해당됩니다. 따라서 본 합병의 승인을 위한 임시주주총회에서 참석주주 의결권의 3분의2 이상의 수와 발행주식총수의 3분의 1 이상의 수의 승인을 얻지 못할 경우 합병이 무산될 수 있습니다.
다. 주식매수청구권 행사 규모에 따른 합병이 무산될 가능성합병계약서에 따라 금번 합병에 반대하는 존속회사 및 소멸회사 주주들의 주식매수청구권 규모(주식매수청구권 행사 주식수 합계에 그 주식매수 예정가격(자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5 제3항 단서 및 동법 시행령 제176조의7 제3항에 의하여 산정된 금액을 의미함. 이하 같음)을 곱한 금액)가 금 삼십억원 (￦3,000,000,000)을 초과하는 경우, 합병당사회사는 이사회 결의를 통하여 본건 합병의 진행 여부를 결정하고, 본건 합병의 진행을 중지하기로 한 경우 합병당사에 대한 서면 통지로써 본 계약을 해제할 수 있습니다.
6. 관련 법령 상의 규제 또는 특칙

합병 계약은 체결과 동시에 효력을 발생하는 것으로 하되, 본 합병과 관련하여 필요한 정부기관의 승인ㆍ인가ㆍ신고ㆍ수리 중 합병당사회사들의 영업에 중대한 영향을 미치는 승인ㆍ인가ㆍ신고ㆍ수리가 확정적으로 거부된 경우에는 본 합병계약은 해제될 수 있습니다.

특히, 본 합병은 독점규제 및 공정거래에 관한 법률 제11조 및 동법 시행령 제18조에 해당합니다. 합병당사회사 중 일반 회사의 자산 총액 또는 매출액이 3,000억원 이상이고, 상대 회사의 자산총액 또는 매출액이 300억원 이상이므로 동 법령에서 정한 기업결합 신고 기준을 충족하므로 본 합병에 대하여 사전 기업결합신고가 필요합니다. 따라서 공정거래위원회로부터 기업결합신고 수리(승인)을 받기 이전에는 합병 절차를 완료할 수 없습니다.

다만, 본 합병은 계열회사 간 합병으로서 기업결합의 신고요령에 따른 간이신고 및 기업결합 심사기준(공정거래위원회고시 제2024-14호)에 따른 간이심사대상에 해당합니다. 간이심사대상 기업결합은 경쟁제한성이 없는 것으로 추정되는 기업결합으로서 원칙적으로 신고내용의 사실여부만을 심사하여 적법한 신고서류의 접수후 15일 이내에 심사결과가 신고인에게 통보됩니다.

본 건의 경우, (주)엔피는 2026년 04월 13일 공정거래위원회에 기업결합신고서를 제출
하였으
며
, 2026년 04월 16일 공정거래위원회로부터 신고수리결과 통지문을 수령하였습니다.

[기업결합신고 결과 통지문]

엔피_공정위 기업결합신고 승인 공문_260416.jpg
엔피_공정위 기업결합신고 승인 공문_260416

자료 : 합병존속회사 제시

※ 관련 법령

【독점규제 및 공정거래에 관한 법률】

제11조(기업결합의 신고) ① 자산총액 또는 매출액의 규모가 대통령령으로 정하는 기준에 해당하는 회사(제3호에 해당하는 기업결합을 하는 경우에는 대규모회사만을 말하며, 이하 이 조에서 “기업결합신고대상회사”라 한다) 또는 그 특수관계인이 자산총액 또는 매출액의 규모가 대통령령으로 정하는 기준에 해당하는 다른 회사(이하 이 조에서 “상대회사”라 한다)에 대하여 제1호부터 제4호까지의 규정 중 어느 하나에 해당하는 기업결합을 하거나 기업결합신고대상회사 또는 그 특수관계인이 상대회사 또는 그 특수관계인과 공동으로 제5호의 기업결합을 하는 경우와 기업결합신고대상회사 외의 회사로서 상대회사의 규모에 해당하는 회사 또는 그 특수관계인이 기업결합신고대상회사에 대하여 제1호부터 제4호까지의 규정 중 어느 하나에 해당하는 기업결합을 하거나 기업결합신고대상회사 외의 회사로서 상대회사의 규모에 해당하는 회사 또는 그 특수관계인이 기업결합신고대상회사 또는 그 특수관계인과 공동으로 제5호의 기업결합을 하는 경우에는 대통령령으로 정하는 바에 따라 공정거래위원회에 신고하여야 한다.1. 다른 회사의 발행주식총수(「상법」 제344조의3제1항 및 제369조제2항ㆍ제3항의 의결권 없는 주식의 수는 제외한다. 이하 이 장에서 같다)의 100분의 20[「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 주권상장법인(이하 “상장법인”이라 한다)의 경우에는 100분의 15를 말한다] 이상을 소유하게 되는 경우

2. 다른 회사의 발행주식을 제1호에 따른 비율 이상으로 소유한 자가 그 회사의 주식을 추가로 취득하여 최다출자자가 되는 경우

3. 임원겸임의 경우(계열회사의 임원을 겸임하는 경우는 제외한다)

4. 제9조제1항제3호 또는 제4호에 해당하는 행위를 하는 경우

5. 새로운 회사설립에 참여하여 그 회사의 최다출자자가 되는 경우

② 기업결합신고대상회사 또는 그 특수관계인이 상대회사의 자산총액 또는 매출액 규모에 해당하지 아니하는 회사(이하 이 조에서 “소규모피취득회사”라 한다)에 대하여 제1항제1호, 제2호 또는 제4호에 해당하는 기업결합을 하거나 기업결합신고대상회사 또는 그 특수관계인이 소규모피취득회사 또는 그 특수관계인과 공동으로 제1항제5호의 기업결합을 할 때에는 다음 각 호의 요건에 모두 해당하는 경우에만 대통령령으로 정하는 바에 따라 공정거래위원회에 신고하여야 한다.1. 기업결합의 대가로 지급 또는 출자하는 가치의 총액(당사회사가 자신의 특수관계인을 통하여 지급 또는 출자하는 것을 포함한다)이 대통령령으로 정하는 금액 이상일 것2. 소규모피취득회사 또는 그 특수관계인이 국내 시장에서 상품 또는 용역을 판매ㆍ제공하거나, 국내 연구시설 또는 연구인력을 보유ㆍ활용하는 등 대통령령으로 정하는 상당한 수준으로 활동할 것③ 제1항 및 제2항에도 불구하고 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 신고대상에서 제외한다.1. 「벤처투자 촉진에 관한 법률」 제2조제10호 또는 제11호에 따른 벤처투자회사 또는 벤처투자조합이 「중소기업창업 지원법」 제2조제3호에 따른 창업기업(이하 “창업기업”이라 한다) 또는 「벤처기업육성에 관한 특별조치법」 제2조제1항에 따른 벤처기업(이하 “벤처기업”이라 한다)의 주식을 제1항제1호에 따른 비율 이상으로 소유하게 되거나 창업기업 또는 벤처기업의 설립에 다른 회사와 공동으로 참여하여 최다출자자가 되는 경우2. 「여신전문금융업법」 제2조제14호의3 또는 제14호의5에 따른 신기술사업금융업자 또는 신기술사업투자조합이 「기술보증기금법」 제2조제1호에 따른 신기술사업자(이하 “신기술사업자”라 한다)의 주식을 제1항제1호에 따른 비율 이상으로 소유하게 되거나 신기술사업자의 설립에 다른 회사와 공동으로 참여하여 최다출자자가 되는 경우3. 기업결합신고대상회사가 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 회사의 주식을 제1항제1호에 따른 비율 이상으로 소유하게 되거나 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 회사의 설립에 다른 회사와 공동으로 참여하여 최다출자자가 되는 경우

가. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제9조제18항제2호에 따른 투자회사나. 「사회기반시설에 대한 민간투자법」에 따라 사회기반시설 민간투자사업시행자로 지정된 회사다. 나목에 따른 회사에 대한 투자목적으로 설립된 투자회사(「법인세법」 제51조의2제1항제6호에 해당하는 회사로 한정한다)라. 「부동산투자회사법」 제2조제1호에 따른 부동산투자회사④ 제1항 및 제2항은 관계 중앙행정기관의 장이 다른 법률에 따라 미리 해당 기업결합에 관하여 공정거래위원회와 협의한 경우에는 적용하지 아니한다.

⑤ 제1항제1호, 제2호 또는 제5호에 따른 주식의 소유 또는 인수의 비율을 산정하거나 최다출자자가 되는지를 판단할 때에는 해당 회사의 특수관계인이 소유하고 있는 주식을 합산한다.

⑥ 제1항에 따른 기업결합의 신고는 해당 기업결합일부터 30일 이내에 하여야 한다. 다만, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 기업결합은 합병계약을 체결한 날 등 대통령령으로 정하는 날부터 기업결합일 전까지의 기간 내에 신고하여야 한다.1. 제1항제1호, 제2호, 제4호 또는 제5호에 따른 기업결합(대통령령으로 정하는 경우는 제외한다) 중 기업결합의 당사회사 중 하나 이상의 회사가 대규모회사인 기업결합2. 제2항에 따른 기업결합

⑦ 공정거래위원회는 제6항에 따라 신고를 받으면 신고일부터 30일 이내에 제9조에 해당하는지를 심사하고, 그 결과를 해당 신고자에게 통지하여야 한다. 다만, 공정거래위원회가 필요하다고 인정할 경우에는 90일의 범위에서 그 기간을 연장할 수 있다.

⑧ 제6항 각 호 외의 부분 단서에 따라 신고를 하여야 하는 자는 제7항에 따른 공정거래위원회의 심사결과를 통지받기 전까지 각각 주식소유, 합병등기, 영업양수계약의 이행행위 또는 주식인수행위를 하여서는 아니 된다.

⑨ 기업결합을 하려는 자는 제6항에 따른 신고기간 전이라도 그 행위가 경쟁을 실질적으로 제한하는 행위에 해당하는지에 대하여 공정거래위원회에 심사를 요청할 수 있다.

⑩ 공정거래위원회는 제9항에 따라 심사를 요청받은 경우에는 30일 이내에 그 심사결과를 요청한 자에게 통지하여야 한다. 다만, 공정거래위원회가 필요하다고 인정할 경우에는 90일의 범위에서 그 기간을 연장할 수 있다.

⑪ 제1항 및 제2항에 따른 신고의무자가 둘 이상인 경우에는 공동으로 신고하여야 한다. 다만, 공정거래위원회가 신고의무자가 소속된 기업집단에 속하는 회사 중 하나의 회사의 신청을 받아 대통령령으로 정하는 바에 따라 해당 회사를 기업결합신고 대리인으로 지정하는 경우에는 그 대리인이 신고할 수 있다.

⑫ 제1항에 따른 기업결합신고대상회사 및 상대회사의 자산총액 또는 매출액의 규모에 관하여는 제9조제5항을 준용한다.

【독점규제 및 공정거래에 관한 법률 시행령】

제18조(기업결합의 신고 기준 및 절차) ① 법 제11조제1항 각 호 외의 부분에서 “자산총액 또는 매출액의 규모가 대통령령으로 정하는 기준에 해당하는 회사”란 제15조제1항에 따른 자산총액 또는 같은 조 제2항에 따른 매출액의 규모가 3천억원 이상인 회사를 말한다.

② 법 제11조제1항 각 호 외의 부분에서 “자산총액 또는 매출액의 규모가 대통령령으로 정하는 기준에 해당하는 다른 회사”란 제15조제1항에 따른 자산총액 또는 같은 조 제2항에 따른 매출액의 규모가 300억원 이상인 회사를 말한다.

③ 제1항 및 제2항에도 불구하고 법 제11조제1항에 따른 기업결합신고대상회사(이하 “기업결합신고대상회사”라 한다)와 같은 항에 따른 상대회사(이하 “상대회사”라 한다)가 모두 외국회사(외국에 주된 사무소를 두고 있거나 외국 법률에 따라 설립된 회사를 말한다)이거나 기업결합신고대상회사가 국내 회사이고 상대회사가 외국회사인 경우에는 공정거래위원회가 정하여 고시하는 바에 따라 산정한 그 외국회사 각각의 국내 매출액의 규모가 300억원 이상인 경우에만 법 제11조제1항에 따른 신고의 대상으로 한다.

④ 법 제11조제1항제1호에 따른 다른 회사의 발행주식총수(「상법」 제344조의3제1항 및 제369조제2항ㆍ제3항의 의결권 없는 주식의 수는 제외한다)의 100분의 20(상장법인의 경우에는 100분의 15를 말한다. 이하 이 항에서 같다) 이상을 소유하게 되는 경우는 발행주식총수의 100분의 20 미만의 소유상태에서 100분의 20 이상의 소유상태로 되는 경우로 한다.

⑤ 법 제11조제1항제2호에 따른 다른 회사의 주식을 추가로 취득하여 최다출자자가 되는 경우는 최다출자자가 아닌 상태에서 최다출자자가 되는 경우로 한다.

⑥ 법 제11조제1항 또는 제2항에 따라 기업결합의 신고를 하려는 자는 공정거래위원회가 정하여 고시하는 바에 따라 다음 각 호의 사항이 포함된 신고서에 그 신고내용을 입증하는 서류를 첨부하여 공정거래위원회에 제출해야 한다.

1. 신고의무자 및 상대방 회사의 명칭

2. 신고의무자 및 상대방 회사의 매출액 및 자산총액

3. 신고의무자 및 상대방 회사의 사업내용과 해당 기업결합의 내용

4. 관련시장 현황

5. 그 밖에 제1호부터 제4호까지의 규정에 준하는 것으로서 기업결합 신고에 필요하다고 공정거래위원회가 정하여 고시하는 사항

⑦ 공정거래위원회는 제6항에 따라 제출된 신고서 또는 첨부서류가 미비한 경우 기간을 정하여 해당 서류의 보완을 명할 수 있다. 이 경우 그 보완에 소요되는 기간(보완명령서를 발송하는 날과 보완된 서류가 공정거래위원회에 도달하는 날을 포함한다)은 법 제11조제7항 및 제10항의 기간에 산입하지 않는다.

II. 합병 가액 및 그 산출근거

1. 합병의 합병가액ㆍ비율합병법인 및 피합병법인의 합병가액과 이에 따른 합병비율은 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

구 분
합병 존속회사((주)엔피)
합병 소멸회사((주)위지윅스튜디오)

기준주가
778
449

- 할인 또는 할증률
-
-

자산가치ㆍ수익가치 평균
-
-

- 자산가치
-
-

- 수익가치
-
-

합병가액(1주당)
778
449

합병비율
1
0.5774514

상대가치
-
-

주1) 합병당사회사인 (주)엔피와 피합병회사인 (주)위지윅스튜디오는 보통주가 코스닥시장에 상장되어 있으므로 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제176조의5 제1항 제1호에 의거 보통주에 대한 기준주가를 합병가액으로 하여 합병비율을 산출하였으며, 이에 따라 자산가치 및 수익가치, 상대가치 등은 별도로 기재하지 않았습니다.

주2) 합병신주 배정 기준일(2026년 06월 30일) 기준 피합병회사인 (주)위지윅스튜디오의 주주명부에 기재되어 있는 주주에 대하여 (주)위지윅스튜디오 보통주식(액면금액 500원) 1주당 합병회사 (주)엔피의 보통주식(액면금액 100원) 0.5774514주를 교부합니다.

주3) (주)엔피 보통주식 1주의 액면금액을 100원에서 500원으로 변경할 예정이며, 이러한 사안은 임시주주총회(2026년 05월 29일 개최예정) 안건으로 상정할 예정입니다. 주식병합일정등과 관련한 자세한 사항은 (주)엔피의 주식병합 결정 공시를 참고해 주시기 바랍니다. 주식병합과 관련하여 주식병합 일정, 절차 및 기타 필요한 사항은 주주총회결의, 관련 법령 또는 관련 기관과의 협의에 따라 일부 변경될 수 있습니다.

주4) 본건 합병으로 인해 발행될 합병신주는 97,838,678주(예정)이며, 합병기일 이후 주식병합까지 반영되어 소멸회사의 주주들에게 배정될 주식병합을 반영한 합병신주는 보통주 19,567,735주(예정)입니다.

2. 산출근거
본 합병의 당사회사인 (주)엔피와 (주)위지윅스튜디오는 각각 코스닥시장에 상장되어 있으므로 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제176조의5 제1항 제1호에 의거 보통주에 대한 기준주가를 합병가액으로 하여 합병비율을 산출하였으며 관련법규는 아래와 같습니다.

※ 관련법규

【자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령】

제176조의5(합병의 요건ㆍ방법 등)

① 주권상장법인이 다른 법인과 합병하려는 경우에는 다음 각 호의 방법에 따라 산정한 합병가액에 따라야 한다. 이 경우 주권상장법인이 제1호 또는 제2호가목 본문에 따른 가격을 산정할 수 없는 경우에는 제2호나목에 따른 가격으로 하여야 한다.<개정 2009. 12. 21., 2012. 6. 29., 2013. 6. 21., 2013. 8. 27., 2014. 12. 9.>

1. 주권상장법인 간 합병의 경우에는 합병을 위한 이사회 결의일과 합병계약을 체결한 날 중 앞서는 날의 전일을 기산일로 한 다음 각 목의 종가(증권시장에서 성립된 최종가격을 말한다. 이하 이 항에서 같다)를 산술평균한 가액(이하 이 조에서 "기준시가"라 한다)을 기준으로 100분의 30(계열회사 간 합병의 경우에는 100분의 10)의 범위에서 할인 또는 할증한 가액. 이 경우 가목 및 나목의 평균종가는 종가를 거래량으로 가중산술평균하여 산정한다.

가. 최근 1개월간 평균종가. 다만, 산정대상기간 중에 배당락 또는 권리락이 있는 경우로서 배당락 또는 권리락이 있은 날부터 기산일까지의 기간이 7일 이상인 경우에는 그 기간의 평균종가로 한다.

나. 최근 1주일간 평균종가

다. 최근일의 종가

가. (주)엔피의 기명식 보통주 합병가액
코스닥시장 상장법인인 (주)엔피의 보통주 기준시가는 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제176조의5에 따라 합병을 위한 이사회결의일(2026년 04월 08일)과 합병계약을 체결한 날(2026년 04월 08일) 중 앞서는 날의 전영업일(2026년 04월 07일)을 기산일로 하여, 최근 1개월간의 거래량 가중산술평균종가, 최근 1주일간의 거래량 가중산술평균종가, 최근일의 종가를 산술평균한 가액으로 산정하였습니다. 합병가액 산정 시, 산술평균가액에 할증 또는 할인을 적용하지 않았습니다.[(주)엔피의 합병가액 산정(기산일: 2026년 04월 07일)]

(단위 : 원)

구 분
기 간
금 액

최근 1개월 가중평균종가(A)
2026년 03월 08일~ 2026년 04월 07일
749

최근 1주일 가중평균종가(B)
2026년 04월 01일~ 2026년 04월 07일)
772

최근일 종가(C)
2026년 04월 07일
813

산술평균가액(D=(A+B+C)/3)
-
778

합병가액
-
778

기준주가 산정을 위해 2026년 04월 07일을 기산일로 하여 소급한 (주)엔피 보통주의 1개월 종가 및 거래량 현황은 다음과 같습니다.[(주)엔피 보통주 1개월 종가 및 거래량 현황]

(단위 : 원, 주)

일 자
종 가
거래량
종가 x 거래량

2026/04/07
813
622,636
506,203,068

2026/04/06
740
140,678
104,101,720

2026/04/03
744
617,808
459,649,152

2026/04/02
742
162,465
120,549,030

2026/04/01
777
164,686
127,961,022

2026/03/31
774
185,643
143,687,682

2026/03/30
791
616,150
487,374,650

2026/03/27
766
698,741
535,235,606

2026/03/26
781
3,212,739
2,509,149,159

2026/03/25
728
192,217
139,933,976

2026/03/24
736
205,029
150,901,344

2026/03/23
722
227,242
164,068,724

2026/03/20
740
751,387
556,026,380

2026/03/19
675
116,856
78,877,800

2026/03/18
692
955,938
661,509,096

2026/03/17
644
140,430
90,436,920

2026/03/16
642
110,970
71,242,740

2026/03/13
642
144,648
92,864,016

2026/03/12
641
98,849
63,362,209

2026/03/11
633
135,558
85,808,214

2026/03/10
643
111,641
71,785,163

2026/03/09
607
151,970
92,245,790

1개월 가중평균종가
749
-

1주일 가중평균종가
772
-

최근일 종가
813
-

출처 : 한국거래소 정보데이터시스템(http://data.krx.co.kr)

나. (주)위지윅스튜디오의 기명식 보통주 합병가액

코스닥시장 상장법인인 (주)위지윅스튜디오의 보통주 기준시가는 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제176조의5에 따라 합병을 위한 이사회결의일(2026년 04월 08일)과 합병계약을 체결한 날(2026년 04월 08일) 중 앞서는 날의 전영업일(2026년 04월 07일)을 기산일로 하여, 최근 1개월간의 거래량 가중산술평균종가, 최근 1주일간의 거래량 가중산술평균종가, 최근일의 종가를 산술평균한 가액으로 산정하였습니다. 합병가액 산정 시, 산술평균가액에 할증 또는 할인을 적용하지 않았습니다.[(주)위지윅스튜디오의 합병가액 산정(기산일: 2026년 04월 07일)]

(단위 : 원)

구 분
기 간
금 액

최근 1개월 가중평균종가(A)
2026년 03월 08일~ 2026년 04월 07일
453

최근 1주일 가중평균종가(B)
2026년 04월 01일~ 2026년 04월 07일
449

최근일 종가(C)
2026년 04월 07일
446

산술평균가액(D=(A+B+C)/3)
-
449

합병가액
-
449

기준주가 산정을 위해 2026년 04월 07일을 기산일로 하여 소급한 (주)위지윅스튜디오 보통주의 1개월 종가 및 거래량 현황은 다음과 같습니다.[(주)위지윅스튜디오 보통주 1개월 종가 및 거래량 현황]

(단위 : 원, 주)

일 자
종 가
거래량
종가 x 거래량

2026/04/07
446
483,113
215,468,398

2026/04/06
434
377,009
163,621,906

2026/04/03
455
166,614
75,809,370

2026/04/02
447
431,968
193,089,696

2026/04/01
469
336,231
157,692,339

2026/03/31
442
384,834
170,096,628

2026/03/30
457
305,199
139,475,943

2026/03/27
477
352,294
168,044,238

2026/03/26
482
1,242,393
598,833,426

2026/03/25
476
498,931
237,491,156

2026/03/24
460
296,964
136,603,440

2026/03/23
461
453,289
208,966,229

2026/03/20
477
1,669,099
796,160,223

2026/03/19
441
492,527
217,204,407

2026/03/18
448
648,928
290,719,744

2026/03/17
431
435,860
187,855,660

2026/03/16
431
337,348
145,396,988

2026/03/13
443
765,217
338,991,131

2026/03/12
422
351,271
148,236,362

2026/03/11
430
512,766
220,489,380

2026/03/10
435
562,788
244,812,780

2026/03/09
417
760,575
317,159,775

1개월 가중평균종가
453
-

1주일 가중평균종가
449
-

최근일 종가
446
-

출처 : 한국거래소 정보데이터시스템(http://data.krx.co.kr)

3. 외부평가에 관한 사항
본 합병은 코스닥시장 주권상장법인 간의 합병으로 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의4 및 동법 시행령 제176조의5 제1항 제1호에 의거하여 합병가액을 산정한 후, 이를 기초로 합병비율을 산출하였으므로, 외부평가기관의 평가가 요구되지 않습니다.다만, 법무부는 2025년 12월 '기업 조직개편시 이사의 행위규범 가이드라인' 제정 방향을 주제로 개최한 포럼을 통해 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 상 외부평가가 법상 의무가 아닌 경우에도 자발적인 공정성 강화 조치로 주식가격 및 합병가액의 적정성에 대한 외부평가를 고려 가능하다고 언급하였습니다. 해당 가이드라인은 법적 의무 사항이 아니나, 합병존속회사는 이사의 주주 충실의무 도입에 따른 정부의 제도 개선 취지에 공감하고 선제적인 대응 차원에서 본건 합병을 진행을 위해 외부 회계법인을 선임하여 합병비율을 별도로 산출하였습니다. 이를 바탕으로, 기준시가를 통해 산출된 합병비율과 외부 회계법인의 공정성 평가를 통해 산출된 합병비율을 비교하여 적정 여부를 평가하였습니다.
합병존속회사가 본건 합병가액의 적정성 평가를 위해 선임한 한미회계법인은 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-14조에서 정한 외부평가기관의 평가 제한 사유 및 「공인회계사법」 제21조·제33조에서 정한 공인회계사의 직무 제한 사유에 해당하지 아니하여, 본건 합병가액의 적정성을 객관적이고 중립적인 입장에서 평가할 수 있는 독립성을 보유하고 있습니다. 구체적으로 한미회계법인은 합병당사회사 양사에 대하여 최근 3년간 외부감사인으로 선임된 사실이 없으며, 본건 평가 외에 합병당사회사로부터 수행 중인 자문·용역 규모는 한미회계법인 전체 매출액 대비 1% 미만 수준으로 미미하여 구조적 이해관계를 형성하지 아니합니다. 또한, 본건 평가에 투입된 전담인력은 합병당사회사 임직원과 겸직 관계에 있지 아니하며 합병당사회사 발행 주식을 직접 보유하고 있지 아니하고, 본건 평가에 따른 보수는 평가 결과 또는 합병 성사 여부에 따라 변동되는 성과보수 약정 없이 사전에 약정된 정액보수로 결정되었습니다.

[평가기관 독립성 점검 결과]

근거 법령
내용
충족 여부

「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-14조
외부평가기관의 평가 제한 사유 (당사회사와의 이해관계, 외부감사인 선임 이력 등)에 해당하지 아니할 것
충족 (해당없음)

「공인회계사법」 제21조
공인회계사의 직무 제한 사유 (당사회사 임직원 겸직, 자기 또는 친족과의 관계 등)에 해당하지 아니할 것
충족 (해당없음)

「공인회계사법」 제33조
공인회계사 윤리기준 위반 사유에 해당하지 아니할 것
충족 (해당없음)

본 외부평가는 법적 의무 사항이 아님에도 합병당사회사가 자발적으로 시행한 것으로, 한미회계법인이 양 회사에 대해 동일한 기간 동안 평가 업무를 수행한 내역은 다음 표와 같습니다.

[(주)엔피 및 (주)위지윅스튜디오 합병비율 공정성 평가 회계법인 개요]

구분
(주)엔피
(주) 위지윅스튜디오

평가회사명
한미회계법인

대표자
김성규

본점소재지
서울특별시 강남구 테헤란로77길 13

평가업무 수행기간
2026-03-09 ~ 2026-03-31

외부평가 의무 여부
의무 아님

본건 합병가액의 적정성 평가를 위해 한미회계법인이 투입한 전담인력은 책임 파트너 1명 및 담당 회계사 2명으로, 총 3명 모두 공인회계사(KICPA) 자격을 보유하고 있습니다. 주요 투입 인력의 Profile은 다음과 같습니다.

[한미회계법인 본건 합병가액 평가 주요 투입 인력 Profile]

성명
전문 영역
자격
주요 경력

이선규
Audit, Valuation
한미회계법인 공인회계사(KICPA)
(전) 삼일회계법인 (Audit, Tax)(현) 한미회계법인 전무이사

장성훈
Deal/IPO, Audit
한미회계법인 공인회계사(KICPA)
(전) 이촌회계법인 (Audit, Deal)(전) SV파트너스 (Deal/IPO)(전) SV인베스트먼트 (Deal/IPO)(현) 한미회계법인 이사

조용범
Audit, Valuation
한미회계법인 공인회계사(KICPA)
(전) 안진회계법인 (Audit, Consulting)(현) 한미회계법인 매니저

(주)엔피와 (주)위지윅스튜디오가 외부 회계법인을 통해 합병비율을 산출한 방법은 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 시행세칙 제4조, 제5조 및

제6조에 따라 상장사와 비상장사간 합병 시 비상장사에 적용되는 자산가치와 수익가치에 각각 1과 1.5의 가중치를 부여하여 가중산술평균한 '본질가치 평가법'입니다. 본질가치 평가 시 사용되는 자산가치는 기업이 보유하고 있는 순자산(총자산-총부채)의 가치에 의해 기업을 평가하며, (주)엔피와 (주)위지윅스튜디오를 평가할 때에는 순자산에 취득원가로 측정하는 시장성 없는 주식의 순자산가액과 재무상태표에 계상된 금액과의 차이 조정, 시장성 있는 주식의 종가와 재무상태표에 계상된 금액과의 차이 조정, 자기주식 가산, 지급한 배당금 차감 등의 조정이 반영되었습니다. 또한 본질가치 평가 시 사용되는 수익가치는 기업의 미래 수익 창출 능력으로 산정되며 (주)엔피와 (주)위지윅스튜디오를 평가할 때에는 미래에 발생할 현금흐름을 현재가치로 할인하여 기업가치를 평가하는 현금흐름할인법(DCF)이 사용되었습니다. 이와 같이 산출된 자산가치와 수익가치에 각각 1과 1.5의 가중치를 부여하여 본질가치를 산출하고, 이를 기초로 합병비율의 적정 범위를 도출하였으며 그 결과는 아래 표와 같습니다.

(단위 : 주당 원, 배)

구분
한미회계법인

(주)엔피
(주)위지윅스튜디오

본질가치
645 ~ 861
446 ~ 455

자산가치
594
768

수익가치
679 ~ 1,040
231 ~ 247

합병비율(본질가치)
1 : 0.5288391 ~ 1 : 0.6912417

합병비율(자본시장법 준용)
1 : 0.5774514

(주)엔피와 (주)위지윅스튜디오가 한미회계법인을 통해 산출한 합병비율의 적정범위에 대한 구체적 근거는 아래와 같습니다.
1. 본질가치 평가 단위 선정

병당사회사의 본질가치를 산정함에 있어 개별기준 재무제표를 사용할 것인지 또는 연결기준 재무제표를 사용할 것인지에 대한 평가 단위의 선택은 본질가치 및 합병비율 적정 범위에 중요한 영향을 미칩니다. 한미회계법인은 합병당사회사 양사 모두 본사와 종속기업이 동일·인접 사업을 영위하며 본사 수주 프로젝트 수행, IP·기술·수주 파이프라인 공유 등 연결실체 내 사업 동질성·내부거래·시너지가 유의적인 수준으로 확인됨에 따라, 연결실체를 하나의 경제단위(Single Economic Entity)로 간주하여 자산가치 및 수익가치를 모두 연결재무제표 기준으로 산정하였습니다. 한편, 관계기업은 지배력이 없어 연결실체에 포함되지 않으며 피투자회사의 사업이 평가대상회사의 본업과 독립적으로 영위되므로, (주)위지윅스튜디오의 관계기업투자주식(38,575백만원) 및 (주)엔피의 관계기업 및 공동기업투자주식(4,950백만원) 중 해당분은 비영업용자산으로 별도 가산하여 처리하였습니다. 이에 따라 본건은 연결 기준으로 본질가치평가를 진행하였습니다.

2
.
합병당사회사의 자산가치 산정합병당사회사의 1주당 자산가치는 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 시행세칙」 제5조에 의거하여, 주요사항보고서를 제출하는 날이 속하는 사업연도의 직전 사업연도말의 연결재무상태표 상의 자본총계에서 조정항목을 가감하여 산정한 순자산가액을 분석기준일 현재의 발행주식총수로 나누어 산정하였습니다. 가산항목으로는 분석기준일 현재의 자기주식을 가산하고, 차감항목으로는 시장성 있는 주식의 종가가 장부가액보다 낮은 경우의 평가차이 및 비지배지분을 차감하였습니다. 그 밖에 유상증자, 전환권 행사, 손상차손 등 해당 사항이 없는 조정항목은 반영하지 않았습니다. (주)엔피는 연결 자본총계 28,866백만원에서 비지배지분 2,679백만원을 차감하고 자기주식 9천원을 가산하여 조정 순자산가액 26,188백만원을 산정하였으며, 이를 발행주식총수 44,095,775주로 나누어 1주당 자산가치 594원을 도출하였습니다. (주)위지윅스튜디오는 연결 자본총계 132,230백만원에서 시장성 있는 투자주식 평가차이 578백만원 및 비지배지분 5,262백만원을 차감하고 자기주식 4,971백만원을 가산하여 조정 순자산가액 131,361백만원을 산정하였으며, 이를 발행주식총수 171,048,884주로 나누어 1주당 자산가치 768원을 도출하였습니다. 세부 산정 내역은 다음 표와 같습니다.

(단위 : 백만원, 주, 주당 원)

구분
(주)엔피
(주)위지윅스튜디오

A. 최근 사업연도말 연결재무상태표 상 자본총계
28,866
132,230

B. 조정항목(B=a-b)
(2,679)
(870)

a. 가산항목
0
4,971

(1) 분석기준일 현재 자기주식
0
4,971

(2) 분석기준일까지 유상증자 등에 의하여 증가한 자본금
-
-

(3) 분석기준일까지 전환권(또는 신주인수권) 행사 등에 의하여 증가한 자본금
-
-

(4) 분석기준일까지 자본잉여금 및 재평가잉여금 증가액
-
-

(5) 분석기준일 현재 투자주식 중 취득원가로 측정하는 시장성 없는 주식의 순자산 가액이 재무상태표에 계상된 금액과 차이나는 경우에는 순자산가액과의 차이
-
-

(6) 분석기준일 현재 투자주식 중 시장성 있는 주식의 종가가 재무상태표에 계상된 금액과 차이나는 경우에는 종가와의 차이를 가감
-
-

(7) 분석기준일까지 발생한 전기오류수정이익
-
-

(8) 분석기준일까지 이익잉여금의 증감을 수반하지 아니한 중요한 순자산 증가액
-
-

b. 차감항목
2,679
5,840

(1) 분석기준일 현재 실질가치가 없는 무형자산
-
-

(2) 분석기준일 현재 회수가능성이 없는 채권
-
-

(3) 분석기준일 현재 투자주식 중 취득원가로 평가하는 시장성 없는 주식의 순자산가액과 취득원가와의 차이
-
-

(4) 분석기준일 현재 투자주식 중 시장성 있는 주식의 종가가 재무상태표에 계상된 금액과 차이나는 경우에는 종가와의 차이를 가감
-
578

(5) 분석기준일 현재 퇴직급여채무 또는 퇴직급여충당부채 과소계상액
-
-

(6) 분석기준일까지 손상차손이 발생한 자산의 손상차손
-
-

(7) 분석기준일까지 유상감자에 의하여 감소한 자본금
-
-

(8) 분석기준일까지 발생한 배당금 지급, 전기오류수정손실 등
-
-

(9) 분석기준일까지 이익잉여금의 증감을 수반하지 아니한 중요한 순자산 감소액
-
-

(10) 최근 사업연도말 현재 비지배지분을 차감. 단, 최근 사업연도말의 연결재무상태표를 사용하는 경우에 한함
2,679
5,262

C. 조정된 순자산가액(C=A+B)
26,188
131,361

D. 발행주식총수
44,095,775
171,048,884

E. 주당 자산가치(E =C÷D)
594
768

출처 : 합병당사회사 제시 자료 및 한미회계법인 Analysis

위 자산가치 산정에 적용된 연결재무상태표는 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 시행세칙」 제5조에 따라 주요사항보고서를 제출하는 날이 속하는 사업연도의 직전 사업연도인 2025년 12월 31일 현재 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 의하여 작성된 감사받은 재무제표를 기준으로 합니다. (주)엔피는 유형자산(18,924백만원) 중심의 실물 자산 기반 구조를 보유하고 있으며, 이익잉여금 결손(△7,085백만원)으로 자기자본 규모가 제한적입니다. (주)위지윅스튜디오는 장기투자자산(79,772백만원) 및 관계기업투자주식(38,575백만원) 등 투자 자산 비중이 높고, 이익잉여금 결손(△51,091백만원)과 당기손익인식금융부채(50,662백만원) 등 부채 규모가 큰 특징이 있습니다. 각 회사의 2025년 12월 31일 현재 연결재무상태표 전체 내역은 다음 표와 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분
(주)엔피
(주)위지윅스튜디오

자산

유동자산
19,270
75,636

현금및현금성자산
4,931
46,709

금융기관예치금
7,789
-

단기투자자산
2,260
-

매출채권
2,194
2,685

계약자산
1,372
4,293

기타유동채권
279
6,030

기타유동자산
364
7,169

유동재고자산
13
8,175

파생상품자산
-
531

당기법인세자산
68
45

비유동자산
28,135
166,927

장기금융상품
-
590

장기투자자산
772
79,772

관계기업 및 공동기업투자주식
4,950
38,575

기타비유동채권
2
1,035

유형자산
18,924
3,939

투자부동산
799
-

무형자산
1,974
27,176

기타비유동자산
1
7,566

이연법인세자산
713
8,273

자산총계
47,405
242,562

부채

유동부채
18,478
106,672

매입채무및기타채무
2,802
16,180

계약부채
114
7,701

유동 리스부채
432
1,566

기타 유동부채
482
2,750

단기차입금
3,620
11,000

유동성장기차입금
11,028
1,000

전환사채
-
13,764

당기손익인식금융부채
-
50,662

기타금융부채
-
1,277

당기법인세부채
-
770

비유동부채
61
3,660

비유동 리스부채
-
757

기타비유동채무
48
300

장기차입금
13
700

기타비유동금융부채
-
432

확정급여부채
-
1,013

비유동충당부채
-
89

이연법인세부채
-
369

부채총계
18,539
110,332

자본

지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본
26,188
126,969

자본금
4,410
85,524

자본잉여금
29,223
98,107

기타자본구성요소
360
-5,391

기타포괄손익누계액
-721
-180

이익잉여금(결손금)
-7,085
-51,091

비지배지분
2,679
5,262

자본총계
28,866
132,230

자본과부채총계
47,405
242,562

3
. 합병당사회사의 수익가치 산정합병당사회사의 주당 수익가치는 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 시행세칙」 제6조에 따라 미래의 수익가치 산정에 관하여 일반적으로 공정하고 타당한 것으로 인정되는 모형 중 현금흐름할인모형(DCF: Discounted Cash Flow)을 적용하여 산정하였습니다.

(1) 평가기준일 및 평가에 이용한 재무제표

가장 최근 결산월인 2025년 12월 31일을 평가기준일로 하여 수행하였으며, 평가를 위해 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 의하여 작성된 감사 또는 검토받은 각 회사의 연결재무제표를 이용하였습니다.

(2) 현금흐름 분석기간

현금흐름 분석기간은 합리적으로 예측 가능한 미래로서 2026년 1월 1일부터 2030년 12월 31일까지의 5년으로 추정하였습니다. 매기의 현금흐름은 연중에 균등하게 발생한다고 가정하여, 각 추정연도의 현금흐름에 대해 기중 발생 기준(mid-year convention)의 할인기간을 적용하였습니다.(3) 계산 가정계속기업 가정 하에 2030년 이후의 영구현금흐름 산정 시 각 회사가 속한 산업의 전망 및 각 회사가 영위하는 사업의 특성 등을 종합적으로 고려하여 영구성장률을 1.0%로 적용하였습니다. 따라서, 2030년 이후의 현금흐름은 추정기간 마지막 연도의 각 계정별 재무추정치에 영구성장률을 적용하여 산출한 세후 영업이익에서 운전자본은 영구성장률만큼 증가하고, 유무형자산상각비와 CAPEX는 동일한 금액이 발생된다고 가정하여 영구현금흐름을 산정하였습니다.

(4) 주요 거시경제지표 및 법인세율

2026년부터 2030년까지 주요 거시경제지표는 The Economist Intelligence Unit(이하 "EIU")의 전망치를 적용하였습니다. 또한 법인세비용은 추정기간 동안 발생한 영업이익을 기준으로 하여 각 과세연도에 적용 예정인 과세소득 구간별 법인세율(지방소득세 포함)을 적용하여 추정하였으며, 추정기간의 영업이익과 과세표준은 동일한 것으로 가정하였습니다. 과세표준 구간별 법인세율(지방소득세 포함)은 2억원 이하 11%, 2억원 초과~200억원 이하 22%, 200억원 초과~3,000억원 이하 24.2%, 3,000억원 초과 27.5%입니다.(5) 할인율(가중평균자본비용, WACC) 산정수익가치 산정을 위한 할인율로 자기자본비용과 타인자본비용을 각각의 자본구조 비중으로 가중평균한 가중평균자본비용(WACC)을 적용하였습니다. 주요 산정 항목별 근거는 다음과 같습니다. ① 무위험이자율(a): 장기 현금흐름 할인에 부합하는 국고채 10년 만기수익률 3.385%를 적용하였습니다. ② 시장위험프리미엄(b): 한국공인회계사회가 제시하는 범위 7%~9%의 중위값인 8.0%를 적용하였습니다. ③ 베타(c, d): 대용기업 평균 비부채 베타(Unlevered Beta)를 각 회사의 자본구조로 재부채화(Relevering)하였으며, (주)엔피 재부채 베타 0.57, (주)위지윅스튜디오 재부채 베타 0.60을 산출하였습니다. ④ 규모 프리미엄(e): 소규모 기업 특유의 위험을 반영하여 한국공인회계사회 Micro cap 기준 4.02%를 추가 반영하였습니다. ⑤ 타인자본비용(g): 신용등급 BBB-, 5년 만기 공모 무보증 회사채 수익률 9.806%를 적용하였습니다. ⑥ 자본구조(h, i): 대용기업 평균 부채비율 및 자기자본비율을 각각 적용하였습니다. 이상의 항목을 종합하여 산출한 WACC는 (주)엔피 11.28%, (주)위지윅스튜디오 11.46%이며, 세부 산정 내역은 다음 표와 같습니다.

(단위 : %)

구분
기호
(주)엔피
(주)위지윅스튜디오

무위험이자율
a
3.385%
3.385%

시장위험프리미엄
b
8.00%
8.00%

비부채 베타(Unlevered Beta)
c
0.4953
0.5168

재부채 베타(Relevered Beta)
d
0.57
0.60

규모 프리미엄(Size Premium)
e
4.02%
4.02%

자기자본비용(Cost of Equity)
f = a + b×d + e
11.965%
12.205%

타인자본비용(Cost of Debt)
g
9.806%
9.806%

부채비율
h
15.81%
16.41%

자기자본비율
i
84.19%
83.59%

법인세율
j
22.0%
22.0%

가중평균자본비용(WACC)
k = f×i + g×(1-j)×h
11.28%
11.46%

(6) 수익가치 산정 결과 요약이상의 가정 및 산정 방법을 종합하여 도출한 합병당사회사의 수익가치 산정 결과는 다음과 같습니다. DCF 평가 구조상 ① 추정기간(2026~2030년) 잉여현금흐름의 현재가치와 ② 영구현금흐름의 현재가치를 합산하여 영업가치를 산출하고, 여기에 ③ 비영업용자산을 가산하여 기업가치를 도출한 후, ④ 이자발생부채를 차감하여 최종 수익가치(지분가치)를 산정합니다.(주)엔피의 경우 추정기간 FCFF 현재가치 10,485백만원과 영구현금흐름 현재가치 30,173백만원을 합산한 영업가치 40,658백만원에 비영업용자산 10,830백만원을 가산하여 기업가치 51,488백만원을 산출하였으며, 이자발생부채 15,141백만원 차감 후 수익가치는 36,347백만원(주당 824원)입니다. (주)위지윅스튜디오의 경우 추정기간 FCFF 현재가치가 △20,219백만원으로 음수이나, 영구현금흐름 현재가치 11,320백만원과 비영업용자산 133,241백만원을 감안하여 기업가치 124,342백만원을 산출하였으며, 이자발생부채 83,700백만원 차감 후 수익가치는 40,642백만원(주당 238원)입니다. 각 항목별 세부 수치는 다음 표와 같습니다.

(단위: 백만원, 주, 주당 원)

구분
(주)엔피
(주)위지윅스튜디오

가. 추정기간 동안의 현재가치
10,485
-20,219

나. 영구현금흐름의 현재가치
30,173
11,320

다. 영업현금흐름의 현재가치(가+나)
40,658
-8,899

라. 비영업용자산
10,830
133,241

바. 평가대상회사 기업가치(다+라+마)
51,488
124,342

사. 이자발생부채
15,141
83,700

아. 수익가치(바-사)
36,347
40,642

- 최대치
45,840
42,274

- 최소치
29,938
39,513

자. 발행주식총수
44,095,775
171,048,884

차. 1주당 수익가치 (차=아÷자)
824
238

- 최대치
1,040
247

- 최소치
679
231

출처 : 합병당사회사 제시 자료 및 한미회계법인 Analysis

[(주)엔피 수익가치 개요](주)엔피는 공연·미디어 콘텐츠 기획 및 제작을 주력 사업으로 영위하는 코스닥 상장법인입니다. 과거 실적을 보면 매출액이 2023년 35,335백만원, 2024년 29,560백만원, 2025년 27,231백만원으로 감소 추세를 나타내었으며, 같은 기간 영업이익은 각각 △3,696백만원, △4,146백만원, △3,048백만원으로 지속적인 적자를 기록하였습니다. 추정기간에는 판관비 효율화 및 신규 사업 확장을 통해 2027년부터 영업이익 흑자 전환이 예상되며, 2030년 기준 추정 매출액 43,248백만원, 영업이익 6,344백만원이 전망됩니다. 잉여현금흐름(FCFF)은 NOPLAT(세후영업이익)에 유무형자산상각비를 가산하고 자본적지출(CAPEX) 및 순운전자본 변동을 차감하여 산출하며, 각 연도의 현금흐름은 연중 균등 발생 기준(Mid-year convention)으로 할인합니다. 추정기간 동안의 잉여현금흐름(FCFF) 및 현재가치의 세부 내역은 다음 표와 같습니다.

(단위 : 원)

구분
실적
추정

2023년
2024년
2025년
2026년
2027년
2028년
2029년
2030년

매출액
35,334,979,955
29,559,888,710
27,230,566,516
29,263,815,260
32,045,033,144
35,393,253,780
39,112,638,761
43,248,458,995

매출원가
-
-
-
-
-
-
-
-

판관비
39,030,810,000
33,706,060,000
30,278,314,000
27,348,962,507
28,502,683,913
30,957,923,407
33,804,494,952
36,904,525,995

영업이익
(3,695,830,045)
(4,146,171,290)
(3,047,747,484)
1,914,852,753
3,542,349,230
4,435,330,373
5,308,143,808
6,343,933,000

법인세비용
399,267,606
757,316,831
953,772,682
1,145,791,638
1,373,665,260

세후영업이익
1,515,585,147
2,785,032,400
3,481,557,691
4,162,352,171
4,970,267,740

(+) 유무형자산상각비
1,635,593,623
889,624,870
1,090,422,116
1,458,689,363
1,857,678,609

(-) 자본적지출
2,053,262,000
2,053,262,000
2,053,262,000
2,053,262,000
2,053,262,000

(-) 순운전자본의변동
(757,079,223)
(12,521,569)
(1,099,361)
340,449
(476,627)

잉여현금흐름(FCFF)
1,854,995,994
1,633,916,839
2,519,817,168
3,567,439,084
4,775,160,975

할인기간(주1)
0.5
1.5
2.5
3.5
4.5

현가계수
0.947951
0.851840
0.765473
0.687863
0.618122

현재가치
1,758,445,878
1,391,835,914
1,928,853,222
2,453,910,824
2,951,632,523

추정기간동안의 잉여현금흐름 현재가치(A)
10,484,678,361

영구현금흐름의 현재가치(B)(주2)
30,173,007,495

영업가치(C=A+B)
40,657,685,855

비영업용자산 (D)
10,830,128,008

기업가치(E=D)
51,487,813,863

이자발생부채(F)(주5)
15,141,123,436

수익가치(G=E-F)
36,346,690,427

발행주식수(단위 : 주)
44,095,775

1주당 수익가치(주당 원)(주6)
824

자료 : 당사회사 제시 자료 및 한미회계법인 Analysis

(주1) 매 추정연도의 현금흐름은 연중 균등하게 발생하는 것으로 가정하였습니다(Mid-year convention). 이에 따라 2026년의 할인기간은 0.5년, 2027년은 1.5년, 2030년은 4.5년이 적용됩니다.

(주2) NOPLAT(Net Operating Profit Less Adjusted Taxes)은 세후 영업이익으로, EBIT에서 법인세를 차감하여 산출합니다. 2026년의 경우 EBIT가 음수이므로 법인세비용은 발생하지 않습니다.

(주3) 자본적지출(CAPEX)은 연간 2,053백만원 수준으로 추정 기간 내 일정하게 유지되는 것으로 가정하였습니다.

(주4) 현가계수는 WACC 11.28% 및 Mid-year convention에 따라 산출하였으며, 2026년 기준 현가계수는 1/(1+11.28%)^0.5 = 0.9480입니다.

추정기간 종료 이후의 영구현금흐름은 2030년의 세전영업이익이 영구성장률 1.0%로 지속 성장한다는 가정하에 현재가치로 환산합니다. 2030년 이후에는 운전자본이 영구성장률만큼 증가하고 유무형자산상각비와 CAPEX는 동일하다고 가정하여 세후잉여현금흐름을 산출하며, 이를 (WACC - 영구성장률)로 나누어 영구가치를 구한 후 현가계수를 곱하여 현재가치로 환산합니다. (주)엔피의 영구현금흐름 현재가치는 30,173백만원으로, 추정기간 현재가치(10,485백만원) 대비 약 2.9배 수준이며 이는 2030년 이후 본격적인 이익 창출이 예상되는 사업 구조를 반영한 결과입니다. 세부 산정 내역은 다음 표와 같습니다.

(단위 : 원)

구분
금액

가. 2030년 세전영업이익
6,343,933,000

나. 영구성장률
1.00%

다. 2030년 이후 세전영업이익(가×(1+나))
6,407,372,330

라. 법인세비용
1,387,401,913

마. 2030년 이후 세후영업이익(다-라)
5,019,970,417

바. 2030년 이후 순운전자본의 변동
(538,268)

사. 2030년 이후 세후잉여현금흐름(마-바)
5,019,432,149

아. 가중평균자본비용
11.28%

자. 현가계수(1/(1+아)^2030년까지의 할인기간)
0.618122

차. 영구현금흐름의 현재가치(사/(아-나)×자)
30,173,007,495

자료 : 당사회사 제시 자료 및 한미회계법인 Analysis

비영업용자산은 영업 활동과 직접적인 관련이 없어 영업가치와 별도로 가산하여 기업가치를 산출하는 자산입니다. (주)엔피의 비영업용자산은 금융기관예치금, 단기투자자산 및 이연법인세자산으로 구성되며, 합계는 10,830백만원입니다. 세부 내역은 다음 표와 같습니다.

(단위 : 원)

구분
금액

금융기관예치금
7,789,195,000

단기투자자산
2,260,000,000

당기법인세자산
67,677,460

매각예정자산
-

이연법인세자산
713,255,548

합계
10,830,128,008

자료 : 당사회사 제시 자료 및 한미회계법인 Analysis

이자발생부채는 기업가치에서 차감하여 주주 귀속 지분가치인 수익가치를 산출하는 데 활용됩니다. (주)엔피의 이자발생부채는 유동 리스부채, 단기차입금, 유동성장기차입금, 비유동 리스부채 및 기타비유동채무로 구성되며, 합계는 15,141백만원입니다. 이자발생부채를 기업가치 51,488백만원에서 차감하면 수익가치(지분가치)는 36,347백만원이 됩니다. 세부 내역은 다음 표와 같습니다.

(단위 : 원)

구분
금액

유동 리스부채
431,988,624

단기차입금
3,620,000,000

유동성장기차입금
11,027,946,887

비유동 리스부채
48,129,996

기타비유동채무
13,057,929

장기차입금
-

합계
15,141,123,436

자료 : 당사회사 제시 자료 및 한미회계법인 Analysis

아래 표는 WACC 및 영구성장률 변동에 따른 (주)엔피의 1주당 수익가치 민감도 분석 결과입니다. WACC가 높아질수록 미래 현금흐름의 현재가치가 감소하여 수익가치가 하락하고, 영구성장률이 낮아질수록 영구현금흐름 현재가치가 감소하는 관계를 나타냅니다. WACC 범위 10.28%~12.28% 및 영구성장률 범위 0.00%~2.00% 내에서 1주당 수익가치는 최소 679원~최대 1,040원 범위로 형성됩니다. 기준값(WACC 11.28%, 영구성장률 1.00%)에서의 주당 수익가치는 824원입니다.

(단위 : 주당 원)

구분
가중평균자본비용

10.28%
10.78%
11.28%
11.78%
12.28%

영구성장률
0.00%
852
802
758
717
679

0.50%
892
838
789
745
705

1.00%
936
877
824
777
733

1.50%
985
920
863
811
764

2.00%
1,040
969
905
849
798

자료 : 당사회사 제시 자료 및 한미회계법인 Analysis

[(주)위지윅스튜디오 수익가치 개요](주)위지윅스튜디오는 시각특수효과(VFX) 및 실감콘텐츠 제작을 주력으로 영위하는 코스닥 상장법인입니다. 매출액은 2023년 147,335백만원에서 2024년 80,433백만원으로 급감하였으나, 2025년에는 101,995백만원으로 회복세를 나타내었습니다. 영업손실은 2023년 △20,281백만원, 2024년 △11,816백만원, 2025년 △9,557백만원으로 개선 추세에 있으며, 추정기간 중 2027년부터 흑자 전환이 예상됩니다. 2030년 기준 추정 매출액은 194,496백만원, 영업이익은 2,699백만원으로 전망됩니다. 다만 2026년의 경우 EBIT가 △6,337백만원으로 음수여서 법인세비용이 발생하지 않아 NOPLAT = EBIT입니다. 또한 상각비(2026년 7,011백만원)가 CAPEX(7,135백만원)와 유사한 수준인 반면, 매출 성장에 따른 순운전자본 증가(2026년 11,009백만원)가 크게 발생하여 추정기간 초반 FCFF가 음수를 나타냅니다. 추정기간 동안의 잉여현금흐름(FCFF) 및 현재가치의 세부 내역은 다음 표와 같습니다.

(단위 : 원)

구분
실적
추정

2023년
2024년
2025년
2026년
2027년
2028년
2029년
2030년

매출액
147,335,163,984
80,432,665,935
101,995,172,098
108,551,705,069
175,156,292,438
164,746,843,620
179,513,929,184
194,495,809,080

매출원가
-
-
-
-
-
-
-
-

판관비
167,616,487,000
92,248,681,000
111,551,779,000
114,888,701,712
170,280,592,200
162,957,776,877
177,473,904,537
191,797,214,032

영업이익
(20,281,323,016)
(11,816,015,065)
(9,556,606,902)
(6,336,996,643)
4,875,700,237
1,789,066,744
2,040,024,646
2,698,595,048

법인세비용
-
1,050,654,052
371,594,684
426,805,422
571,690,910

세후영업이익
(6,336,996,643)
3,825,046,185
1,417,472,060
1,613,219,224
2,126,904,137

(+) 유무형자산상각비
7,010,985,988
5,074,968,963
5,472,593,938
6,387,901,913
6,928,303,888

(-) 자본적지출
7,134,553,000
7,134,553,000
7,134,553,000
7,134,553,000
7,134,553,000

(-) 순운전자본의변동
11,008,566,498
6,137,310,445
(780,258,929)
1,660,445,556
1,630,424,973

잉여현금흐름(FCFF)
(17,469,130,153)
(4,371,848,298)
535,771,927
(793,877,419)
290,230,052

할인기간(주1)
0.5
1.5
2.5
3.5
4.5

현가계수
0.947209
0.849841
0.762481
0.684102
0.613779

현재가치
(16,546,917,233)
(3,715,373,898)
408,515,956
(543,092,928)
178,137,235

추정기간동안의 잉여현금흐름 현재가치(A)
(20,218,730,869)

영구현금흐름의 현재가치(B)(주2)
11,320,115,756

영업가치(C=A+B)
(8,898,615,113)

비영업용자산 (D)
133,240,667,146

기업가치(E=D)
124,342,052,033

이자발생부채(F)(주5)
83,699,817,237

수익가치(G=E-F)
40,642,234,796

발행주식수(단위 : 주)
171,048,884

1주당 수익가치(주당 원)(주6)
238

자료 : 당사회사 제시 자료 및 한미회계법인 Analysis(주1) 매 추정연도의 현금흐름은 연중 균등하게 발생하는 것으로 가정하였습니다(Mid-year convention). 각 연도의 할인기간은 2026년 0.5년, 2027년 1.5년, 2030년 4.5년이 적용됩니다.

(주2) 2026년의 경우 EBIT가 △6,337백만원으로 음수이므로 법인세비용은 발생하지 않으며, 따라서 NOPLAT = EBIT = △6,337백만원입니다. 2027년부터 EBIT가 흑자로 전환되면서 법인세비용이 발생합니다.

(주3) 자본적지출(CAPEX)은 연간 7,135백만원 수준으로 추정 기간 내 일정하게 유지되는 것으로 가정하였습니다.

(주4) 현가계수는 WACC 11.46% 및 Mid-year convention에 따라 산출하였으며, 2026년 기준 현가계수는 1/(1+11.46%)^0.5 = 0.9472입니다.

추정기간 종료 이후의 영구현금흐름은 2030년의 세전영업이익이 영구성장률 1.0%로 지속 성장한다는 가정하에 현재가치로 환산합니다. (주)위지윅스튜디오의 영구현금흐름 현재가치는 11,320백만원으로, 추정기간 현재가치가 △20,219백만원으로 음수임에도 불구하고 2030년 이후 흑자 현금흐름을 바탕으로 긍정적인 영구가치가 산출되었습니다. 이는 2027년 이후의 매출 회복 및 영업효율 개선 가정에 기인합니다. 세부 산정 내역은 다음 표와 같습니다.

(단위 : 원)

구분
금액

가. 2030년 세전영업이익
2,698,595,048

나. 영구성장률
1.00%

다. 2030년 이후 세전영업이익(가×(1+나))
2,725,580,998

라. 법인세비용
577,407,820

마. 2030년 이후 세후영업이익(다-라)
2,148,173,179

바. 2030년 이후 순운전자본의 변동
(219,509,291)

사. 2030년 이후 세후잉여현금흐름(마-바)
1,928,663,887

아. 가중평균자본비용
11.46%

자. 현가계수(1/(1+아)^2030년까지의 할인기간)
0.613779

차. 영구현금흐름의 현재가치(사/(아-나)×자)
11,320,115,756

자료 : 당사회사 제시 자료 및 한미회계법인 Analysis

비영업용자산은 영업 활동과 직접적인 관련이 없어 영업가치와 별도로 가산하여 기업가치를 산출하는 자산입니다. (주)위지윅스튜디오의 비영업용자산 합계는 133,241백만원으로, 이 중 장기투자자산(79,772백만원)과 관계기업투자(38,575백만원)가 전체의 약 88%를 차지합니다. 이 비영업용자산은 영업가치(△8,899백만원)의 음수를 상회하여 최종 기업가치를 124,342백만원으로 견인하는 핵심 가치 기반으로 작용합니다. 세부 내역은 다음 표와 같습니다.

(단위 : 원)

구분
금액

장기금융상품
590,000,000

장기투자자산
79,772,413,324

관계기업투자
38,575,428,641

기타채권
6,029,827,421

이연법인세자산
8,272,997,760

합계
133,240,667,146

자료 : 당사회사 제시 자료 및 한미회계법인 Analysis

이자발생부채는 기업가치에서 차감하여 주주 귀속 지분가치인 수익가치를 산출하는 데 활용됩니다. (주)위지윅스튜디오의 이자발생부채 합계는 83,700백만원으로, 이 중 당기손익인식금융부채(50,662백만원)가 전체의 약 60%를 차지합니다. 당기손익인식금융부채는 주로 CB(전환사채) 및 파생상품 관련 평가 부채로 구성되며, 향후 전환권 행사 여부 및 공정가치 변동에 따라 실질 부채 규모가 달라질 수 있습니다. 이자발생부채를 기업가치(124,342백만원)에서 차감한 수익가치는 40,642백만원(주당 238원)입니다. 세부 내역은 다음 표와 같습니다.

(단위 : 원)

구분
금액

리스부채
2,323,672,819

차입금
12,700,000,000

전환사채
13,764,371,469

당기손익인식금융부채
50,661,789,980

기타금융부채
1,708,521,352

당기법인세부채
770,351,610

기타비유동부채
1,771,110,007

합계
83,699,817,237

자료 : 당사회사 제시 자료 및 한미회계법인 Analysis

아래 표는 WACC 및 영구성장률 변동에 따른 (주)위지윅스튜디오의 1주당 수익가치 민감도 분석 결과입니다. 비영업용자산이 기업가치의 대부분을 차지하는 구조상 WACC 및 영구성장률 변동에 따른 수익가치의 민감도는 상대적으로 낮게 나타납니다. WACC 범위 10.46%~12.46% 및 영구성장률 범위 0.00%~2.00% 내에서 1주당 수익가치는 231원~247원 범위로 형성됩니다. 기준값(WACC 11.46%, 영구성장률 1.00%)에서의 주당 수익가치는 238원입니다.

(단위 : 주당 원)

구분
가중평균자본비용

10.46%
10.96%
11.46%
11.96%
12.46%

영구성장률
0.00%
247
242
238
234
231

0.50%
247
242
238
234
231

1.00%
247
242
238
234
230

1.50%
247
242
237
233
230

2.00%
247
242
237
233
229

자료 : 당사회사 제시 자료 및 한미회계법인 Analysis

4
. 합병비율의 적정성에 대한 종합평가의견

본건 합병비율은 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제176조의5, 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-13조 및 동 규정 시행세칙 제4조 내지 제8조에서 규정하고 있는 합병가액 산정방법에 따라 산출하였습니다. 그 결과, 본 합병의 합병비율(기준시가 기준)은 1 : 0.5774514입니다.

외부 회계법인인 한미회계법인은 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 시행세칙」 제4조 내지 제8조에 따라 본질가치 평가법(자산가치 : 수익가치 = 1 : 1.5 가중산술평균)을 적용하여 합병비율의 적정 범위를 산출하였습니다. 위 평가 결과에 따르면 (주)엔피의 본질가치는 주당 645원~861원, (주)위지윅스튜디오의 본질가치는 주당 446원~455원이며, 이를 기초로 산출된 합병비율의 적정 범위는 1 : 0.5288391 ~ 1 : 0.6912417입니다.

기준시가에 의해 산출된 합병비율 1 : 0.5774514는 한미회계법인이 본질가치 평가법에 따라 산출한 합병비율 적정 범위(1 : 0.5288391 ~ 1 : 0.6912417) 내에 존재하므로, 본 합병의 합병비율은 적정한 것으로 판단됩니다.
한미회계법인이 본건 합병가액의 적정성에 대하여 제출한 검토의견서의 핵심 결론은 다음과 같습니다.

[한미회계법인 검토의견서 주요 내용]

평가 방법론 및 접근- 기업의 미래 수익창출 능력과 시장에서 형성된 거래 정보를 반영하여 평가하는 방법이 기업의 경제적 실질을 보다 충실히 반영할 수 있으므로, 합병 거래의 특성 및 양사의 계속기업으로서의 가치 등을 종합적으로 고려하여 본질가치 평가법(자산가치와 수익가치의 1:1.5 가중산술평균) 을 적용하여 검토함.- 본질가치 평가법은 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 시행세칙 제4조 내지 제8조에 따른 평가방법으로, 자산가치는 직전 사업연도말 연결재무상태표상 순자산가액에 조정항목을 반영하여 산정하며, 수익가치는 기업의 미래수익 창출능력을 반영하는 일반적으로 공정·타당한 모형인 현금흐름할인법(DCF)을 적용하여 산정함. DCF는 중장기 사업계획 및 영업환경 변화를 반영할 수 있으며, 재무제표에 충분히 반영되지 않는 무형자산 가치 및 성장성까지 고려할 수 있는 점에서 계속기업을 전제로 하는 합병 당사회사의 특성을 반영하는 데 가장 적합한 방법으로 판단함.- 본건은 코스닥 상장법인 간 합병으로 자본시장법 시행령 제176조의5 제1항 제1호에 따라 기준시가로 합병가액이 산정되어 법상 외부평가 의무는 없으나, 법무부의 「기업 조직개편 시 이사의 행위규범 가이드라인」(2025.12) 취지에 따라 합병당사회사가 자발적으로 외부평가를 시행한 것임. 이에 시가기준 합병비율이 본질가치 기반 적정범위 내에 위치하는지를 검토함.

합병비율 분석 결과- 기준시가(자본시장법 준용) : ㈜엔피 주당 778원, ㈜위지윅스튜디오 주당 449원 → 합병비율 1 : 0.5774514이사회결의일(2026.04.08) 전영업일 기준 1개월·1주일·당일 거래량 가중평균 종가의 산술평균

- 본질가치 평가법 : ㈜엔피 본질가치 645원 ~ 861원 (자산가치 594원, 수익가치 679~1,040원) ㈜위지윅스튜디오 본질가치 446원 ~ 455원 (자산가치 768원, 수익가치 229~ 247원) → 합병비율 적정범위 1 : 0.5288391 ~ 1 : 0.6912417 WACC는 엔피 11.28%, 위지윅스튜디오 11.46%를 적용하였으며, 영구성장률 은 양사 공통 1.0% 적용

적정성 검토 결론- 자본시장법상 기준시가에 따른 합병비율(1 : 0.5774514) 이 본질가치 평가법으로 분석한 합병비율 적정범위(1 : 0.5288391 ~ 1 : 0.6912417) 내에 포함되므로 합병비율의 적정성이 확인됨.- 이에 따라 본 합병의 합병비율은 합병당사회사 및 주주 전체의 이익에 부합하는 합리적 조건으로 산정된 적정한 합병비율로 판단됨.

이상의 외부 회계법인 검토 결과를 종합하면, 합병당사회사가 자본시장법에 따라 기준주가를 기반으로 산정한 합병비율은 외부 독립 평가기관의 본질가치 평가를 통해 그 적정성이 확인되었으며, 본 합병이 합병당사회사 및 주주 전체의 이익에 부합하는 합리적인 조건으로 진행되고 있음을 확인할 수 있습니다.

III. 합병의 요령

1. 신주의 배정

가. 신주배정 내용합병존속회사인 (주)엔피 합병신주 배정 기준일(2026년 06월 30일) 현재 합병소멸회사인 (주)위지윅스튜디오 주주명부에 기재된 보통주주에 대해서 (주)위지윅스튜디오의 보통주식(액면가 500원) 1주당 주식회사 엔피 보통주식(액면가 100원) 0.5774514주를 발행할 예정입니다.주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률("전자증권법")이 도입됨에 따라, 효력발생과 동시에 전자등록(발행)이 완료되어 전자등록계좌부에 기재될 예정으로 별도로 신주권교부가 이루어지지 않는다는 점 투자자분께서는 참고해주시기 바랍니다.- 배정대상 : 합병신주 배정기준일 현재 합병소멸회사의 주주명부에 등재되어 있는 주주- 배정기준일 : 2026년 06월 30일 (합병기일 : 2026년 07월 01일)상기 일정은 공시 시점 현재의 예상 일정이며, 본건 합병을 위하여 필요한 인허가의 취득, 합병 선행조건의 충족여부, 관계기관과의 협의, 기타 사정에 의하여 변경될 수 있습니다.
나. 신주 배정 시 발생하는 단주 처리방법합병신주의 배정으로 1주 미만의 단주가 발생되는 경우에는 단주가 귀속될 주주에게 합병신주의 상장일에 한국거래소에서 거래되는 종가를 기준으로 계산된 금액을 주권상장일로부터 1개월 이내에 현금으로 지급합니다. 해당 단주는 상법 제341조의2 제3호에 따라 합병 후 존속회사가 자기주식으로 취득합니다.
다. 자기주식에 대한 신주배정본 합병 시 피합병회사인 (주)위지윅스튜디오가 보유하고 있는 자기주식과 (주)위지윅스튜디오 주주들의 주식매수청구권 행사로 인해 (주)위지윅스튜디오가 취득하게 되는 자기주식에 대해서 합병신주를 배정하지 않습니다.
라. 신주의 상장 등에 관한 사항(주)엔피는 한국거래소 코스닥시장에 본 합병에 따라 발행되는 합병신주(보통주)에 대한 상장을 신청할 예정입니다.- 합병신주 상장신청 예정일 : 2026년 07월 24일- 합병신주 상장 예정일 : 2026년 07월 31일한편, 합병신주 상장과 동시에 주식병합이 진행될 예정이며, (주)엔피 보통주식 5주를 1주로 병합하는 일정에 따라 매매거래 정지가 발생할 예정입니다.주식병합 기준일은 2026년 07월 14일, 주식병합 효력발생일은 2026년 07월 15일이므로, 주식병합 관련 절차에 따라 2026년 07월 13일부터 2026년 07월 30일 기간동안 매매거래 정지가 이루어질 예정입니다. 이후, 합병신주 상장과 함께 주식병합이 반영된 주식이 변경상장 될 예정이며, 2026년 07월 31일부터 정상적인 매매거래가 가능할 것으로 예상됩니다.2019년 09월 16일 전자증권제도가 시행됨에 따라 실물 주권의 교부 없이 각 주주의 보유 증권계좌 상장일부터 유통이 가능합니다. 단, 유관기관과의 업무 협의 및 승인 과정에서 상기 일정은 변경될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.
마. 신주의 이익배당기산일회사는 배당 기준일 현재 발행된 동종 주식에 대하여 발행일에 관계없이 모두 동등하게 배당합니다.

2. 교부금 등의 지급본 합병에 따른 합병신주의 교부와 단주 매각대금 지급 외에 별도의 합병 교부금 지급은 없습니다.
3. 특정주주에 대한 보상본 합병에 있어 합병소멸회사의 특정 주주에게 합병 대가에 따른 신주배정 외에 별도로 지급하는 추가 보상은 없습니다.
4. 합병 등 소요 비용합병 관련 법률검토비용 및 자문비용, 회계, 세무에 필요한 비용 등 제반 비용은 증권신고서 제출일 현재 확정되지 않았으며, 증권신고서 제출일 기준으로 추정되는 제반 소요비용은 아래와 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분
금액
산출근거

자문수수료
340
절차 주관, 법률 및 회계, 재무자문 수수료 등(금번 합병 및 향후 과정 전반을 포함하여 포괄적으로 산출)

상장수수료
8
보통주 추가상장 수수료상장신청일 직전일 주식회사 엔피 종가 기준 추가상장 예상 시가총액- 추가상장 예상 시가총액 : 약 795.4억원(주가 813원 가정)- 수수료율 : 730만원 + 700억원 초과금액의 10억원당 6만원 (코스닥시장 상장규정 시행세칙 별표 10)

기타비용
211
공고비, 투자설명서 제작발송비, 등기비용 및 제세금, 주주배정통지서발송비 등

합계
559
-

주) 상기 본 합병 관련 소요비용은 협의과정에서 변동될 수 있습니다.

5. 자기주식 등 소유 현황 및 처리방법
가. 합병 당사회사의 자기주식 및 포합주식 소유 현황
증권신고서 제출일 2026년 04월 08일 기준 합병 당사회사의 자기주식 및 포합주식 소유 현황 등은 다음과 같습니다.

(기준일 : 2026년 04월 08일 현재)
(단위 : 주)

구분
(주)엔피
(주)위지윅스튜디오

보통주
우선주
보통주
우선주

발행주식총수
44,095,775
-
171,048,884
-

자기주식수
12
-
1,617,000
-

자기주식비중
0.00%
-
0.94%
-

포합주식
-
-
-
-

포합주식비중
-
-
-
-

나. 처리방침
금융위원회에서 2024년 12월 24일 보도한 '상장법인 자기주식 제도개선을 위한 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」개정안'에 따르면 상장법인이 다른 법인과 합병하는 경우에는 소멸되는 법인이 보유하고 있는 자사주에 대해 신주배정을 할 수 없도록 규정하고 있으며, 이는 2024년 12월 31일부터 시행되었습니다. 이에 피합병회사인 (주)위지윅스튜디오가 보유하고 있는 자기주식 및 (주)위지윅스튜디오 주주들의 주식매수청구권 행사로 인하여 (주)위지윅스튜디오가 소유하게 되는 자기주식에 대하여도 합병신주를 교부하지 않습니다.
6. 근로계약 관계의 이전합병존속회사인 (주)엔피는 합병소멸회사인 (주)위지윅스튜디오의 모든 임직원(등기임원 제외)과의 고용관계를 승계합니다. 합병소멸회사인 (주)위지윅스튜디오의 고용관계 승계에 관한 구체적인 사항은 각 합병당사회사가 별도로 협의하여 정할 수 있습니다.
7. 종류주주의 손해 등해당사항 없습니다.
8. 채권자 보호절차각 합병당사회사는 상법 제232조 및 제527조의5의 규정에 따라 다음과 같은 채권자 보호절차를 진행할 예정입니다.

구분
일자 및 장소

채권자 이의제출 공고
2026년 05월 29일

채권자 이의제출 기간
2026년 05월 29일 ~ 2026년 06월 30일

공고매체
(주)엔피
회사 홈페이지(https://www.npinc.co.kr)

(주)위지윅스튜디오
회사 홈페이지(http://www.wswgstudios.com)

채권자 이의제출 장소
(주)엔피
서울특별시 강남구 도산대로 128

(주)위지윅스튜디오
서울특별시 강남구 도산대로 128

가. 상법 제527조의5 제1항에 의거 각 합병 당사자는 주주총회의 승인결의가 있은 날부터 2주내에 채권자에 대하여 합병에 이의가 있으면 1월이상의 기간내에 이를 제출할 것을 공고하고 알고 있는 채권자에 대하여는 따로따로 이를 최고하여야 합니다.나. 상법 제232조 제2항에 의거 채권자가 위 기간 내에 이의를 제출하지 아니한 때에는 합병을 승인한 것으로 간주합니다.다. 상법 제232조 제3항에 의거 이의를 제출한 채권자가 있는 때에는 각 합병 당사자는 그 채권자에 대하여 변제 또는 상당한 담보를 제공하거나 이를 목적으로 하여 상당한 재산을 신탁회사에 신탁하여야 합니다.라. 상법 제439조 제3항 및 제530조 제2항에 의거 사채권자가 이의를 제기하려면 사채권자집회의 결의가 있어야 하며, 이 경우 법원은 이해관계인의 청구에 의하여 사채권자를 위하여 이의 제기 기간을 연장할 수 있습니다.마. 합병소멸회사인 (주)위지윅스튜디오가 합병기일 현재 보유하고 있는 부채에 대한 일체의 권리와 의무는 합병존속회사인 (주)엔피가 승계합니다.
9. 그 밖의 합병 등 조건
가. 합병계약서상의 계약 변경 및 해제 조건합병계약서에 기재된 계약 변경 및 해제 조건은 아래와 같습니다.

제 12 조 (선행조건)

각 당사회사가 본 계약에 따라 본건 합병을 이행할 의무는 합병기일까지 다음 각호의 조건이 충족될 것을 조건으로 한다.

(1) 본건 합병과 관련하여 관련 법령상 합병기일 전에 확보할 것이 요구되는 모든 정부승인이 확보되었을 것.

(2) 본 계약의 상대방 당사회사가 제공한 진술 및 보증이 본 계약 체결일 및 합병기일 현재 중요한 점에서 진실하고 정확할 것.

(3) 본 계약의 상대방 당사회사가 본 계약상 확약 및 의무사항을 중요한 점에서 모두 이행하고 준수하였을 것.

(4) 본 계약 체결 이후 합병기일까지 각 당사회사의 재산 및 영업상태에 중대한 부정적인 변경이 발생하지 아니하였을 것.

(5) 본건 합병을 금지하거나 제한하는 법령이 존재하지 아니하고, 본건 합병을 금지하거나 제한하는 법원의 가처분 등 결정, 판결이나 정부기관의 금지명령 기타 결정이 없을 것.

제 13 조 (해제)

(1) 각 당사회사는 합병기일 전에는 언제든지 상대방 당사회사와의 서면합의에 의하여 본 계약을 해제할 수 있다.

(2) 당사회사 일방의 자산, 부채, 경영상태에 중대한 변화가 발생하거나 예측할 수 없었던 중대한 하자, 부실 기타 합병과 관련된 중대한 사정변경이 있는 경우 당사회사들은 합의에 의해 본 계약의 조건을 조정하거나 본 계약을 해제할 수 있다.

(3) 본 계약이 제1항 또는 제2항의 규정에 따라 해제되는 경우, 각 당사회사 및 그 주주, 임직원, 대리인 기타 대표자는 본 계약상 또는 본 계약에 따른 거래와 관련하여 어떠한 책임도 부담하지 아니한다.

(4) 당사회사 일방(“위반당사회사”)의 본 계약상 진술 및 보증이 정확하지 않거나 사실과 일치하지 아니하고, 그로 인하여 중대한 부정적 영향이 발생하였거나 중대한 부정적 영향의 발생이 합리적으로 예상되는 경우, 또는 위반당사회사가 본 계약상 확약 기타 의무를 중대하게 위반하고 상대방 당사회사(“비위반당사회사”)로부터 시정을 요구하는 서면 통지를 수령한 날로부터 7일 이내에 위반 사항이 시정되지 아니하는 경우(단, 위 7일간의 시정요구통지는 위반사실의 시정이 가능한 경우에 한함), 비위반당사회사는 위반당사회사에 대한 서면 통지로써 본 계약을 해제할 수 있다.

(5) 각 당사회사는 본건 합병과 관련하여 필요한 정부승인 중 당사회사의 영업이나 본건 합병에 중대한 영향을 미치는 정부승인이 확정적으로 거부된 경우 또는 제12조의 선행조건이 충족될 수 없는 것으로 확정된 경우 상대방 당사회사에 대한 서면 통지로써 본 계약을 해제할 수 있다.

(6) 본건 합병과 관련하여 존속회사 및 소멸회사에 대하여 주식매수청구권이 행사된 주식에 대한 주식매수가액의 합계액(각 당사회사가 본건 합병 관련 주요사항보고서에서 제시한 매수예정가격을 기준으로 산정함)이 주식매수청구권 행사기간 만료시점을 기준으로 금 삼십억(3,000,000,000)원(존속회사 및 소멸회사 합산 기준)을 초과하는 경우, 존속회사 또는 소멸회사는 이사회 결의를 통하여 본건 합병의 진행 여부를 결정하고, 본건 합병의 진행을 중지하기로 한 경우 상대방 당사회사에 대한 서면 통지로써 본 계약을 해제할 수 있다.

(7) 본건 합병과 관련하여 존속회사 및 소멸회사가 진행한 상법 제527의5조에 규정된 채권자보호절차에서의 채권자 이의제출 금액의 합계액이 채권자 이의제출 기간 만료시점을 기준으로 금 삼십억(3,000,000,000)원(존속회사 및 소멸회사 합산 기준)을 초과하는 경우, 존속회사 또는 소멸회사는 이사회 결의를 통하여 본건 합병의 진행 여부를 결정하고, 본건 합병의 진행을 중지하기로 한 경우 상대방 당사회사에 대한 서면 통지로써 본 계약을 해제할 수 있다.

(8) 본 계약이 해제되면 본 계약 및 그에 따른 권리와 의무는 소급하여 실효된다. 단, 해제에도 불구하고 그 성격상 존속이 예정되어 있는 조항(본 계약 제13조, 제17조 및 제18조 포함) 또는 권리의무와 해제 이전에 발생한 계약 위반에 따른 책임은 계속하여 존속하고 그 효력을 유지한다.

합병계약서에 따라 금번 합병에 반대하는 존속회사 및 소멸회사 주주들의 주식매수청구권 규모(주식매수청구권 행사 주식수 합계에 그 주식매수 예정가격(자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5 제3항 단서 및 동법 시행령 제176조의7 제3항에 의하여 산정된 금액을 의미함. 이하 같음)을 곱한 금액)가 금 삼십억원 (￦3,000,000,000)을 초과하는 경우, 합병당사회사는 이사회 결의를 통하여 본건 합병의 진행 여부를 결정하고, 본건 합병의 진행을 중지하기로 한 경우 합병당사에 대한 서면 통지로써 본 계약을 해제할 수 있습니다.

나. 이사 및 감사의 임기
합병존속회사인 (주)엔피는 합병계약이 정하는 바에 따라 합병기일 현재 합병소멸회사인 (주)위지윅스튜디오의 모든 임직원(등기임원 제외)과의 고용관계를 승계합니다. 합병계약에 따라 합병존속회사인 (주)엔피의 등기임원은 상법 제527조의4 제1항에도 불구하고, 잔존 임기 동안 계속 그 지위를 유지하고, 그 본래의 임기에 영향을 받지 않습니다. 한편, 합병당사회사들은 합병계약서에 의거하여, 합병소멸회사인 (주)위지윅스튜디오 임직원의 고용관계 승계에 관한 구체적인 사항을 합병당사회사들이 별도로 협의하여 정할 수 있습니다.합병존속회사인 (주)엔피는 합병계약이 정하는 바에 따라 이사 및 감사는 본건 합병의 효력 발생일자로 사임하고, 상법 제527조4의 규정은 본건 합병의 경우에 그 적용이 배제됩니다. 또한, 소멸회사의 이사 및 감사로 재직하는 자의 지위는 소멸회사의 해산등기와 동시에 소멸합니다[관련 법령]

상법 제527조의4(이사ㆍ감사의 임기)①합병을 하는 회사의 일방이 합병후 존속하는 경우에 존속하는 회사의 이사 및 감사로서 합병전에 취임한 자는 합병계약서에 다른 정함이 있는 경우를 제외하고는 합병후 최초로 도래하는 결산기의 정기총회가 종료하는 때에 퇴임한다.

[합병 계약서]

제 9 조 (이사 및 감사)

(1) 소멸회사의 이사 및 감사로 재직하는 자의 지위는 소멸회사의 해산등기와 동시에 소멸한다.

(2) 존속회사의 이사 및 감사는 본건 합병의 효력 발생일자로 사임하고, 상법 제527조4의 규정은 본건 합병의 경우에 그 적용이 배제된다.

(3) 본건 합병으로 인하여 본건 합병의 효력발생일에 존속회사에 새로이 취임할 이사 및 감사 및 그 임기는, 본 계약 체결일 이후 개최되는 존속회사의 이사회에서 정하여 제6조의 주주총회소집을 위한 통지 또는 공고 시 함께 통지 또는 공고한다.

다. 계약의 효력발생
합병계약은 체결과 동시에 효력이 발생하는 것으로 하되, (주)엔피 및 (주)위지윅스튜디오의 주주총회에서 본 계약의 승인을 얻지 못한 경우 합병계약은 효력을 상실합니다.
라. 존속회사의 정관 변경사항

본건 합병으로 인하여 합병 후 존속회사의 정관은 아래와 같이 변경될 예정입니다. 다만, 합병존속회사와 합병소멸회사는 주주총회 소집을 위한 통지 또는 공고일 이전에 주식회사 엔피와 주식회사 위지윅스튜디오가 합의하여 그 내용을 수정할 수 있습니다. 확정된 합병존속회사의 정관 개정안은 합병계약의 일부로서 존속회사의 합병 승인을 위한 주주총회에서 승인되며, 그 변경의 효력은 본건 합병의 효력발생일에 발생합니다.

현행
개정(안)

제2조 (목적)
본 회사는 다음 사업을 경영함을 목적으로 한다.

1. 이벤트대행업

1. 행사대행업

1. 광고대행업

1. 광고물 제작업

1. 전시기획업

1. 판촉물대행업

1. 컨텐츠제작업

1. 매니지먼트

1. 공연기획

1. 국제회의기획업

1. 인테리어 공사업

1. 부동산 임대차 및 부동산 분양공급업

1. 사업 컨설팅 및 교육 서비스업

1. 옥외 광고업

1. 여행업

1. 소프트웨어 개발 공급

1. 각항에 관련된 수출입업

1. 캐릭터상품 및 문화오락상품판매

1. 관광사업

1. 비디오물제작업

1. 디지털 콘텐츠 개발서비스 사업

1. 영상물 기술 및 장비 개발(소프트웨어 및 기기류)

1. 영화 관련 영상물 제작업

1. 무역업(케이블티브이 프로그램 제작, 영상물 제작 등)

1. 온라인 모바일 게임소프트웨어 개발 및 공급업

1. 기타 게임소프트웨어 개발 및 공급업

1. 인공지능(AI), 가상현실(VR), 증강현실(AR) 관련제품, 서비스 개발 및 공급업

1. 방송프로그램 제작업 및 그와 관련된 유통, 서비스업

1. 뉴미디어 및 특수콘텐츠 제작업 및 그와 관련된 유통, 서비스업

1. 공연 및 공연 콘텐츠 관련 유통, 서비스업

1. 국내외 영화 및 기타 영상물, 방송프로그램 디지털 콘텐츠 수출입업

1. 콘텐츠제공(CP)사업

1. 디지털 콘텐츠 제작 플랫폼 사업

1. 디지털 콘텐츠 제작 및 유통업

1. 디지털 콘텐츠 제작 소프트웨어 개발업

1. 인공지능(AI)을 활용한 디지털 콘텐츠 제작업

1. 캐릭터 개발 및 디자인업

1. 캐릭터 라이센싱 사업

1. 캐릭터상품 제조 및 판매업(인형, 의류, 완구, 문구, 잡화류 등)

1. 음반기획, 제작 유통 및 판매업

1. 저작권 및 저작인접권 등의 중개 알선업

1. 연예인 매니지먼트업

1. 방송채널사용 사업

1. 통신망을 이용한 데이터 및 정보의 축적, 배급, 판매사업

1. 컴퓨터그래픽 (CG,VFX) 기술을 활용한 영상콘텐츠 제작,판매,수출,수입,유통

1. 실감형 콘텐츠 (VR,AR,MR,XR) 기획,제작,홍보,수출,수입,유통,판매

1. 영화,방송,광고,애니메이션 및 뉴미디어 기획,제작,홍보,수출,수입,유통,판매

1. 뉴미디어의 시스템 개발 및 판매

1. 뉴미디어의 소프트웨어 개발 및 기술 연구,개발

1. 엘이디(LED) 판매,제작,대여,시공 컨설팅

1. 촬영셋트장 대여 및 시공 컨설팅

1. 영화, 드라마 기타 영상물 배급업 및 배급대행업

1. 문화, 기타 영화의 제작 및 수출입업

1. 드라마 제작업 및 그와 관련된 유통, 서비스업

1. 씨에프 제작 및 대행

1. 각 호에 관련된 전자상거래업

1. 각 호에 관련된 부대사업 일체

제2조 (목적)
본 회사는 다음 사업을 경영함을 목적으로 한다.

1. 이벤트대행업

1. 행사대행업

1. 광고대행업

1. 광고물 제작업

1. 전시기획업

1. 판촉물대행업

1. 컨텐츠제작업

1. 매니지먼트

1. 공연기획

1. 국제회의기획업

1. 인테리어 공사업

1. 부동산 임대차 및 부동산 분양공급업

1. 사업 컨설팅 및 교육 서비스업

1. 옥외 광고업

1. 여행업

1. 소프트웨어 개발 공급

1. 각항에 관련된 수출입업

1. 캐릭터상품 및 문화오락상품판매

1. 관광사업

1. 비디오물제작업

1. 디지털 콘텐츠 개발서비스 사업

1. 영상물 기술 및 장비 개발(소프트웨어 및 기기류)

1. 영화 관련 영상물 제작업

1. 무역업(케이블티브이 프로그램 제작, 영상물 제작 등)

1. 온라인 모바일 게임소프트웨어 개발 및 공급업

1. 기타 게임소프트웨어 개발 및 공급업

1. 인공지능(AI), 가상현실(VR), 증강현실(AR) 관련제품, 서비스 개발 및 공급업

1. 방송프로그램 제작업 및 그와 관련된 유통, 서비스업

1. 뉴미디어 및 특수콘텐츠 제작업 및 그와 관련된 유통, 서비스업

1. 공연 및 공연 콘텐츠 관련 유통, 서비스업

1. 국내외 영화 및 기타 영상물, 방송프로그램 디지털 콘텐츠 수출입업

1. 콘텐츠제공(CP)사업

1. 디지털 콘텐츠 제작 플랫폼 사업

1. 디지털 콘텐츠 제작 및 유통업

1. 디지털 콘텐츠 제작 소프트웨어 개발업

1. 인공지능(AI)을 활용한 디지털 콘텐츠 제작업

1. 캐릭터 개발 및 디자인업

1. 캐릭터 라이센싱 사업

1. 캐릭터상품 제조 및 판매업(인형, 의류, 완구, 문구, 잡화류 등)

1. 음반기획, 제작 유통 및 판매업

1. 저작권 및 저작인접권 등의 중개 알선업

1. 연예인 매니지먼트업

1. 방송채널사용 사업

1. 통신망을 이용한 데이터 및 정보의 축적, 배급, 판매사업

1. 컴퓨터그래픽 (CG,VFX) 기술을 활용한 영상콘텐츠 제작,판매,수출,수입,유통

1. 실감형 콘텐츠 (VR,AR,MR,XR) 기획,제작,홍보,수출,수입,유통,판매

1. 영화,방송,광고,애니메이션 및 뉴미디어 기획,제작,홍보,수출,수입,유통,판매

1. 뉴미디어의 시스템 개발 및 판매

1. 뉴미디어의 소프트웨어 개발 및 기술 연구,개발

1. 엘이디(LED) 판매,제작,대여,시공 컨설팅

1. 촬영셋트장 대여 및 시공 컨설팅

1. 영화, 드라마 기타 영상물 배급업 및 배급대행업

1. 문화, 기타 영화의 제작 및 수출입업

1. 드라마 제작업 및 그와 관련된 유통, 서비스업

1. 씨에프 제작 및 대행

1. 영상, 웹툰, 출판물, 음악, 캐릭터 등의 제작, 배급 저작권의 관리 및 기타 관련 사업

1. 콘텐츠 솔루션 사업

1. 모바일 솔루션 사업

1. 콘텐츠 기반 제품 제조 및 상품 판매업

1. 각 호의 목적에 직접적 또는 간접적으로 관련된 일체의 사업활동 및 투자

1. 각 호에 관련된 전자상거래업

1. 각 호에 관련된 부대사업 일체

제6조 (1주의 금액)

본 회사가 발행하는 주식 1주의 금액은 금 100원으로 한다.

제6조 (1주의 금액)

본 회사가 발행하는 주식 1주의 금액은 금
500
원으로 한다.

제11조 (자기주식의 취득)

4. 회사는 자기주식을 취득하기 위하여 미리 주주총회의 결의로 다음의 사항을 결정하여야 한다. 다만, 이사회의 결의로 이익배당을 할 수 있다고 정관으로 정하고 있는 경우에는 이사회의 결의로써 주주총회의 결의를 갈음할 수 있다.

① 취득할 수 있는 주식의 종류 및 수

② 취득가액의 총액의 한도

③ 1년을 초과하지 아니하는 범위에서자기주식을 취득할 수 있는 기간

<조항 삭제>

제20조 (전환사채의 발행)

1. 다음 각 호의 하나에 해당하는 경우 이사회의 결의로 주주외의 자에게 전환사채를 발행할 수 있다.

① 사채의 액면총액이 삼백억원을 초과하지 않는 범위 내에서 일반공모의 방법으로 전환사채를 발행하는 경우

② 사채의 액면총액이 삼백억원을 초과하지 않는 범위 내에서 긴급한 자금조달을 위하여 국내외 금융기관 또는 기관투자자에게 전환사채를 발행하는 경우

③ 사채의 액면총액이 삼백억원을 초과하지 않는 범위 내에서 사업상 중요한 기술도입, 연구개발, 생산, 판매, 자본제휴를 위하여 그 상대방에게 전환사채를 발행하는 경우

④ 사채의 액면총액이 삼백억원을 초과하지 않는 범위 내에서 신기술의 도입, 재무구조의 개선 등 기타 회사의 경영상의 목적을 달성하기 위하여 필요한 경우

제20조 (전환사채의 발행)

1. 다음 각 호의 하나에 해당하는 경우 이사회의 결의로 주주외의 자에게 전환사채를 발행할 수 있다.

① 사채의 액면총액이
칠백억원
을 초과하지 않는 범위 내에서 일반공모의 방법으로 전환사채를 발행하는 경우

② 사채의 액면총액이
칠백억원
을 초과하지 않는 범위 내에서 긴급한 자금조달을 위하여 국내외 금융기관 또는 기관투자자에게 전환사채를 발행하는 경우

③ 사채의 액면총액이
칠백억원
을 초과하지 않는 범위 내에서 사업상 중요한 기술도입, 연구개발, 생산, 판매, 자본제휴를 위하여 그 상대방에게 전환사채를 발행하는 경우

④ 사채의 액면총액이
칠백억원
을 초과하지 않는 범위 내에서 신기술의 도입, 재무구조의 개선 등 기타 회사의 경영상의 목적을 달성하기 위하여 필요한 경우

제21조 (신주인수권부사채의 발행)

1. 다음 각 호의 하나에 해당하는 경우 이사회의 결의로 주주외의 자에게 신주인수권부사채를 발행할 수 있다.

① 사채의 액면총액이 삼백억원을 초과하지 않는 범위 내에서 일반 공모의 방법으로 신주인수권부사채를 발행하는 경우

② 사채의 액면총액이 삼백억원을 초과하지 않는 범위 내에서 긴급한 자금조달을 위하여 국내외 금융기관 또는 기관투자자에게 신주인수권부사채를 발행하는 경우

③ 사채의 액면총액이 삼백억원을 초과하지 않는 범위 내에서 사업상 중요한 기술도입, 연구개발, 생산, 판매, 자본제휴를 위하여 그 상대방에게 신주인수권부사채를 발행하는 경우

④ 사채의 액면총액이 삼백억원을 초과하지 않는 범위 내에서 신기술의 도입, 재무구조의 개선 등 기타 회사의 경영상의 목적을 달성하기 위하여 필요한 경우

제21조 (신주인수권부사채의 발행)

1. 다음 각 호의 하나에 해당하는 경우 이사회의 결의로 주주외의 자에게 신주인수권부사채를 발행할 수 있다.

① 사채의 액면총액이

칠백억원
을 초과하지 않는 범위 내에서 일반 공모의 방법으로 신주인수권부사채를 발행하는 경우

② 사채의 액면총액이

칠백억원
을 초과하지 않는 범위 내에서 긴급한 자금조달을 위하여 국내외 금융기관 또는 기관투자자에게 신주인수권부사채를 발행하는 경우

③ 사채의 액면총액이
칠백억원
을 초과하지 않는 범위 내에서 사업상 중요한 기술도입, 연구개발, 생산, 판매, 자본제휴를 위하여 그 상대방에게 신주인수권부사채를 발행하는 경우

④ 사채의 액면총액이

칠백억원
을 초과하지 않는 범위 내에서 신기술의 도입, 재무구조의 개선 등 기타 회사의 경영상의 목적을 달성하기 위하여 필요한 경우

<조항 신설>

제21조의 2 (사채 발행의 위임)

이사회는 대표이사에게 사채의 금액 및 종류를 정하여 1년을 초과하지 아니하는 기간 내에 사채를 발행할 것을 위임할 수 있다.

제32조 (의결권의 대리행사)

1. 주주는 대리인으로 하여금 그 의결권을 행사하게 할 수 있다.

2. 제1항의 대리인은 주주총회 개시 전에 그 대리권을 증명하는 서면(위임장)을 제출하여야 한다.

제32조 (의결권의 대리행사)

1. 주주는 대리인으로 하여금 그 의결권을 행사하게 할 수 있다.

2.

제1항의 대리인은 주주총회 개시 전에 그 대리권을 증명하는
서면 또는 전자문서로 제출하여야 한다.

제35조 (이사의 원수 및 선임)

1. 본 회사의 이사는 3인 이상 8인 이내로 하고, 사외이사는 이사총수의 4분의 1 이상으로 한다.

2. 이사는 주주총회에서 선임하며 출석한 주주의 의결권의 과반수와 발행주식총수의 4분의 1 이상의 수로 하여야 한다.

3. 2인 이상의 이사를 선임하는 경우 "상법" 제382조의2에서 규정하는 집중투표제는 적용하지 아니한다.

제35조 (이사의 원수 및 선임)

1. 본 회사의

이사는 3인 이상 8인 이내로 하고,
독립이사는

이사총수의 3분의 1 이상으로 한다.

2. 이사는 주주총회에서 선임하며 출석한 주주의 의결권의 과반수와 발행주식총수의 4분의 1 이상의 수로 하여야 한다.

3. 2인 이상의 이사를 선임하는 경우 "상법" 제382조의2에서 규정하는 집중투표제는 적용하지 아니한다.

제37조 (이사의 의무)

1. 이사는 법령과 정관의 규정에 따라 회사를 위하여 그 직무를 충실하게 수행하여야 한다.

2. 이사는 선량한 관리자의 주의로서 회사를 위하여 그 직무를 수행하여야 한다.

3. 이사는 재임중뿐만 아니라 퇴임후에도 직무상 지득한 회사의 영업상 비밀을 누설하여서는 아니 된다.

제37조 (이사의 의무)

1. 이사는 법령과 정관의 규정에 따라 회사를 위하여 그 직무를 충실하게 수행하여야 한다.

2. 이사는 그 직무를 수행함에 있어 총주주의 이익을 보호하여야 하고, 전체 주주의 이익을 공평하게 대우하여야 한다.

3. 이사는 선량한 관리자의 주의로서 회사를 위하여 그 직무를 수행하여야 한다.

4. 이사는 재임중뿐만 아니라 퇴임후에도 직무상 지득한 회사의 영업상 비밀을 누설하여서는 아니 된다.

<조항신설>

제37조의2(이사의 책임감경)

상법 제399조에 따른 이사의 책임을 이사가 그 행위를 한 날 이전 최근 1년 간의 보수액(상여금과 주식매수선택권의 행사로 인한 이익 등을 포함한다)의 6배(독립이사는 3배)를 초과하는 금액에 대하여 면제한다. 다만, 이사가 고의 또는 중대한 과실로 손해를 발생시킨 경우와 상법 제397조, 제397조의2 및 제398조에 해당하는 경우에는 그러하지 아니하다.

제39조 (이사회의 구성과 소집)

1. 이사회는 이사로 구성하며 이 회사 업무의 중요사항을 결의한다.

2. 이사회는 대표이사 또는 이사회에서 따로 정한 이사가 있을 때에는 그 이사가 회일의 3일전에 각 이사 및 감사에게 통지하여 소집한다. 그러나 이사 및 감사 전원의 동의가 있을 때에는 소집절차를 생략할 수 있다.

제39조 (이사회의 구성과 소집)

1. 이사회는 이사로 구성하며 이 회사 업무의 중요사항을 결의한다.

2.

이사회는 대표이사 또는 이사회에서 따로 정한 이사가 있을 때에는 그 이사가
회일의 1일전에
각 이사 및 감사에게 통지하여 소집한다. 그러나 이사 및 감사 전원의 동의가 있을 때에는 소집절차를 생략할 수 있다.

제51조 (재무제표 등의 작성 등)

5. 대표이사(사장)는 상법 제447조의 서류를 정기주주총회에 제출하여 승인을 얻어야 하며, 제447조의2의 서류를 정기주주총회에 제출하여 그 내용을 보고하여야 한다.

6. 본 회사의 대표이사(사장)는 제5항 또는 제6항의 규정에 의한 승인을 얻은 때에는 지체없이 대차대조표와 외부감사인의 감사의견을 공고하여야 한다.

제51조 (재무제표 등의 작성 등)

5. 대표이사(사장)는 상법 제447조의 서류를 정기주주총회에 제출하여 승인을 얻어야 하며, 제447조의2의 서류를 정기주주총회에 제출하여 그 내용을 보고하여야 한다.

6. 제5항에도 불구하고 회사는 상법 제447조의 각 서류가 법령 및 정관에 따라 회사의 재무상태 및 경영성과를 적정하게 표시하고 있다는 외부감사인의 의견이 있고, 감사 전원의 동의가 있는 경우 상법 제447조의 각 서류를 이사회 결의로 승인할 수 있다.

7. 제6항에 따라 승인받은 서류의 내용은 주주총회에 보고하여야 한다.

8. 본 회사의 대표이사(사장)는 제5항 또는 제6항의 규정에 의한 승인을 얻은 때에는 지체없이 대차대조표와 외부감사인의 감사의견을 공고하여야 한다.

제54조 (이익배당)

1. 이익배당은 금전 또는 금전 외의 재산으로 할 수 있다.

2. 제1항의 배당은 제19조 제1항에서 정한 날 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록된 질권자에게 지급한다.

3. 이익배당은 주주총회의 결의로 정한다.

제54조 (이익배당)

1. 이익배당은 금전 또는 금전 외의 재산으로 할 수 있다.

2. 이익의 배당을 주식으로 하는 경우 회사가 종류주식을 발행한 때에는 각각 그와 같은 종류의 주식으로 할 수 있다.

3. 제1항의 배당은 제19조 제1항에서 정한 날 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록된 질권자에게 지급한다.

4. 이익배당은 주주총회의 결의로 정한다. 다만, 제51조의 제6항에 따라 재무제표를 이사회가 승인하는 경우 이사회 결의로 이익배당을 정한다.

제55조 (중간배당)

1. 본 회사는 영업년도 중 1회에 한하여 상법 제462조의 3의 규정에 의하여 주주에게 중간배당을 할 수 있다.

2. 제1항의 중간배당은 주주총회의 결의로 한다.

제55조 (중간배당)

1. 본 회사는 영업년도 중 1회에 한하여 상법 제462조의 3의 규정에 의하여 주주에게 중간배당을 할 수 있다.

2.

제1항의 중간배당은
이사회의 결의
로 한다.

부 칙

<조항신설>

부 칙

제1조 (시행일)본 정관은 회사와 주식회사 위지윅스튜디오 간에 체결된 2026년 4월 8일자 합병계약서에 대한 주주총회 승인을 전제로 합병의 효력이 발생하는 날부터 시행한다. 다만 제32조 개정규정은 2027년 1월 1일부터, 제35조 개정규정은 2026년 7월 23일부터 각 시행하며 제35조 이사회 내 독립이사의 수는 <법률 제20991호, 2025. 7. 22.> 부칙 제2조 단서에 따라 2027년 7월 22일 이내에 갖추어야 한다.

마. 합병기일본 합병기일은 2026년 07월 01일로 할 예정입니다. 다만, 합병절차의 진행상 필요한경우에는 합병당사회사들의 합의 하에 이를 변경할 수 있습니다.
바. 관할합의
(주)엔피와 (주)위지윅스튜디오는 본 합병과 관련하여 발생하는 여하한 분쟁은 서울중앙지방법원을 제1심에 관한 전속적
ㆍ 배타적 관할법원으로 하여 해결하기로 하였습니다.

[합병 계약서]

제 17 조 (준거법 및 관할법원)

본 계약의 준거법은 대한민국 법률로 한다. 본 계약 및 본건 합병과 관련하여 발생하는 여하한 분쟁은 서울중앙지방법원을 제1심 전속 관할법원으로 하는 소송으로 해결한다.

사. 자산, 부채 및 권리 의무의 승계
피합병회사인 (주)위지윅스튜디오는 본 합병의 결과 그 자산과 부채, 권리의무 및 법적지위의 일체를 합병회사인 (주)엔피에 이전하고 (주)엔피는 이를 승계합니다.

[합병 계약서]

제 2 조 (자산및 부채 및 권리 의무의 승계)

소멸회사는 본건 합병의 결과 그 자산과 부채, 권리의무의 일체를 존속회사에 이전하고 존속회사는 이를 승계한다.

IV. 영업 및 자산의 내용

해당사항 없습니다.

V. 신주의 주요 권리내용에 관한 사항

1. 합병 시 발행되는 신주의 주요 권리 내용
가. 합병 신주의 법상 명칭- 명칭 : (주)엔피 기명식 보통주식- 1주당 액면가액 : 100원- 발행신주의 수 : 97,838,678주

※ 피합병회사인 (주)위지윅스튜디오가 보유하고 있는 자기주식 및 합병에 반대하는 (주)위지윅스튜디오 주주들의 주식매수청구권 행사로 인하여 (주)위지윅스튜디오가 소유하게 되는 자기주식에 대해서는 합병신주를 배정하지 않습니다.※ 합병신주의 수는 (주)위지윅스튜디오 주주들의 주식매수청구권 행사 결과에 따라 감소할 수 있습니다.

※ (주)엔피는 2026년 07월 01일 본건 합병기일을 기점으로 (주)위지윅스튜디오가 보유 중인 (주)엔피 보통주 9,140,776주를 자기주식으로 취득할 예정이지만, 합병기일과 동일한 날짜에 자기주식 소각이 예정되어 있어 취득한 자기주식은 합병과 동시에 전량 소각이 이루어질 예정입니다. 이로 인해 (주)엔피의 발행주식총수는 합병 직후 141,934,453주에서 자기주식 소각 후 132,793,677주로 감소할 예정입니다. 취득 예정 자기주식 소각과 관련한 자세한 사항은 증권신고서 제1부 합병의 개요- I. 합병에 관한 기본 사항 - 3. 합병의 형태 - 라. 합병의 방법상 특기할만한 사항에 기재된 내용 참고 부탁드립니다.※ 합병기일 이후 주식병합을 통하여 (주)엔피 보통주식 1주의 액면금액을 100원에서 500원으로 병합할 예정이며, 해당 병합은 임시주주총회(2026년 05월 29일 개최예정) 안건으로 상정할 예정입니다. 주식병합 절차는 본건 합병 및 자기주식 소각이 완료된 이후 진행될 예정이며, 주식병합 완료 후 (주)엔피의 발행주식총수는 132,793,677주에서 26,558,735주로 감소할 예정입니다. 주식병합일정등과 관련한 자세한 사항은 (주)엔피의 주식병합 결정 공시 및 증권신고서 증권신고서 제1부 합병의 개요- I. 합병에 관한 기본 사항 - 3. 합병의 형태 - 라. 합병의 방법상 특기할만한 사항에 기재된 내용을 참고해 주시기 바랍니다. 주식병합과 관련하여 주식병합 일정, 절차 및 기타 필요한 사항은 주주총회결의, 관련 법령 또는 관련 기관과의 협의에 따라 일부 변경될 수 있습니다.

나. 합병 신주의 권리 내용
(1) 합병 신주의 권리합병신주는 (주)엔피 기명식 보통주식으로서 관계 법령 및 회사의 정관이 정하는 사항 외에 별도로 보통주주의 권리를 침해하는 사항은 없습니다.증권신고서 제출일 현재 정관이 정하는 (주)엔피 기명식 보통주식의 권리는 다음과 같습니다.

제5조 (회사가 발행할 주식의 총수 및 각종 주식의 내용과 수)
본 회사가 발행할 주식의 총수는 500,000,000주로 한다.

제6조 (1주의 금액)본 회사가 발행하는 주식 1주의 금액은 금
100원으로 한다.

제7조 (회사설립시 발행하는 주식의 총수)본 회사가 회사 설립시에 발행하는 주식의 총수는 1,050,000주(1주의 금액 100원 기준)로 한다.

제8조 (주식 및 주권의 종류)
1. 본 회사가 발행할 주식은 기명식 보통주식과 종류주식으로 한다.2. 본 회사가 발행하는 종류주식은 이익배당 또는 잔여재산분배에 관한 우선주식, 의결권 배제 또는 제한에 관한 주식, 상환주식, 전환주식 및 이들의 전부 또는 일부를 혼합한 주식으로 한다.3. 본 회사의 주권은 1주권, 5주권, 10주권, 50주권, 100주권, 500주권, 1,000주권, 10,000주권의 8종으로 한다. 다만, 주식 사채 등의 전자등록에 관한 법률 시행에 따라 전자등록계좌부에 주식 등을 전자등록하는 경우에는 동 조항은 적용하지 않는다.

제8조의 2 (주식 등의 전자등록)본 회사는 주식 사채 등의 전자등록에 관한 법률 제2조 제1호에 따른 주식 및 신주인수권 증서 등을 발행하는 경우에는 전자등록기관의 전자등록계좌부에 주식 및 신주인수권 등에표시되어야 할 권리 등을 전자등록하여야 한다.

제8조의 3 (이익배당, 잔여재산분배, 의결권 배제, 제한, 주식의 상환 및 전환에 관한 종류주식)1. 회사는 이익 및 잔여재산분배에 대한 우선배당, 의결권 배제 또는 제한, 주식의 상환 및 전환에 관하여 특별한 정함이 있는 종류주식 (이하 "종류주식"이라 한다.)을 발행주식총수의 2분의 1 이내에서 발행할 수 있으며, 종류주식의 명칭은 우선주식의 경우, 제1종우선주식, 제2종우선주식 … 과 같이 순차적으로 칭한다. 단, 종류주식의 구체적인 수와 내용은 정관의 범위 내에서 발행시 이사회에서 정한다.2. 종류주식의 발행한도는 제5조의 발행예정주식총수 범위로 한다.3. 본 회사가 신주를 발행하는 경우 종류주식에 대한 신주의 배정은 유상증자 및 주식배당의 경우에는 보통주식에 배정하는 주식과 동일한 주식으로, 무상증자의 경우에는 그와 같은 종류의 주식으로 한다.4. 종류주식의 존속기간은 발행일로부터 10년으로 하고, 이 기간 만료와 동시에 전환만료일에 보통주식으로 전환한다. 다만, 위 기간 중 소정의 배당을 하지 못한 경우에는 소정의 배당이 완료될 때까지 그 기간은 연장된다. 이외사항은 의사회 결의로 정한다.

제8조의 4 (종류주식의 내용 ①)
1. 본 회사는 종류주식으로 이익 및 잔여재산분배에 대한 우선 배당 주식을 발행할 수 있다.2. 종류주식에 대하여는 액면금액을 기준으로 년 0% 이상 10% 이내에서 발행시에 이사회가 정한 우선 비율에 따른 금액을 현금으로 우선 배당한다.3. 우선배당권이 있는 종류주식에 대하여 제3항에 따른 배당을 하고 보통주식에 대하여 종류주식의 배당률과 동률의 배당을 한 후, 잔여배당가능이익이 있으면 보통주식과 종류주식에 대하여 동등한 비율로 배당한다. 이외사항은 이사회 결의로 정한다.4. 종류주식에 대하여 어느 사업년도에 있어서 소정의 배당을 하지 못한 경우에는 누적된 미배당분을 다음 사업년도의 배당시에 우선하여 배당한다. 이외사항은 이사회 결의로 정한다.

제8조의 5 (종류주식의 내용 ②)
1. 본 회사는 종류주식으로 의결권이 없는 종류주식을 발행할 수 있다.2. 의결권이 없는 종류주식의 주주에게는 종류주식에 대하여 배당을 하지 아니한다는 결의가 있는 총회의 다음 총회부터 그 우선적 배당을 한다는 결의가 있는 총회의 종료시까지는 의결권이 있다. 이외사항은 이사회 결의로 정한다.

제8조의 6 (종류주식의 내용 ③)
1. 본 회사는 종류주식을 발행함에 있어서 이사회 결의로 주주의 상환청구 또는 회사의 선택에 따라 회사의 이익으로써 소각할 수 있는 상환주식으로 정할 수 있다.2. 종류주식을 회사의 선택으로 상환하는 경우에는 회사는 이사회 결의로 상환주식 전부를 일시에 또는 분할하여 상환할 수 있다.3. 주주에게 상환청구권이 부여된 경우 주주는 자신의 선택으로써 상환주식 전부를 일시에 또는 분할하여 상환해 줄 것을 청구할 수 있다. 이 때 주주는 상환할 뜻 및 상환 대상주식을 회사에 통지하여야 한다. 단, 회사는 현존 이익으로 상환 대상주식 전부를 일시에 상환하기 충분하지 않을 경우 이를 분할하여 상환할 수 있다.4. 상환가액은 발행가액에 발행시 이사회에서 정한 금액을 더한 가액으로 한다. 다만, 상환가액을 조정하려는 경우 이사회에서 조정할 수 있다는 뜻, 조정사유, 조정방법 등을 정하여야 한다.5. 상환기간(또는 상환청구 기간)은 발행일이 속하는 회계연도의 정기주주총회 종료일 익일부터 발행 후 10년이 되는 날이 속하는 회계연도에 대한 정기주주총회 종료일 이후 1개월이 되는 날 이내의 범위에서 이사회가 정한다. 단, 상환주식에 대하여 우선적 배당이 완료되지 아니한 경우, 회사의 이익이 부족하여 상환 기간 내에 상환하지 못한 경우에는 그 사유가 해소될 때까지 상환기간은 연장된다.6. 회사는 주식의 취득의 대가로 현금이외의 유가증권이나(다른 종류의 주식은 제외한다) 그 밖의 자산을 교부할 수 있다.

제8조의 7 (종류주식의 내용 ④)
1. 회사는 종류주식을 발행함에 있어서 이사회의 결의로 주주가 보통주식으로 전환을 청구할 수 있는 전환주식으로 정할 수 있다.2. 종류주식 발행 후 존속기간만료까지 발행 당시 이사회에서 정한 기간 내에 회사 또는 종류주식을 보유한 주주는 종류주식 1주를 보통주식 1주로 전환청구를 요청할 권한을 갖는다. 이외사항은 이사회 결의로 정한다.3. 전환으로 인하여 발행할 주식은 보통주식으로 하고, 그 전환비율은 종류주식 1주 당 전환으로 인하여 발행하는 주식 1주로 한다. 다만, 전환비율을 조정하려는 경우 이사회에서 조정할 수 있다는 뜻, 조정사유, 조정방법 등을 정하여야 한다. 이외사항은 이사회 결의로 정한다.4. 전환으로 인하여 발행되는 신주에 대한 이익의 배당에 관하여는 제16조를 준용한다.

제9조 (주식의 발행 및 배정)
1. 이 회사가 이사회의 결의로 신주를 발행하는 경우 다음 각 호의 방식에 의한다.① 주주에게 그가 가진 주식 수에 따라서 신주를 배정하기 위하여 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 방식② 발행주식총수의 100분의 20 을 초과하지 않는 범위 내에서 신기술의 도입, 재무구조의 개선 등 회사의 경영상 목적을 달성하기 위하여 필요한 경우 제1호 외의 방법으로 특정한 자(이 회사의 주주를 포함한다)에게 신주를 배정하기 위하여 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 방식③ 발행주식총수의 100분의 20 을 초과하지 않는 범위 내에서 제1호 외의 방법으로 불특정 다수인(이 회사의 주주를 포함한다)에게 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하고 이에 따라 청약을 한 자에 대하여 신주를 배정하는 방식2. 제1항 제3호의 방식으로 신주를 배정하는 경우에는 이사회의 결의로 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 방식으로 신주를 배정하여야 한다.① 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 자의 유형을 분류하지 아니하고 불특정 다수의 청약자에게 신주를 배정하는 방식② 관계 법령에 따라 우리사주조합원에 대하여 신주를 배정하고 청약되지 아니한 주식까지 포함하여 불특정 다수인에게 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 방식③ 주주에 대하여 우선적으로 신주인수의 청약을 할 수 있는 기회를 부여하고 청약되지 아니한 주식이 있는 경우 이를 불특정 다수인에게 신주를 배정받을 기회를 부여하는 방식④ 투자매매업자 또는 투자중개업자가 인수인 또는 주선인으로서 마련한 수요예측 등 관계 법규에서 정하는 합리적인 기준에 따라 특정한 유형의 자에게 신주인수의 청약을 할 수 있는 기회를 부여하는 방식3. 제1항 제2호 및 제3호에 따라 신주를 배정하는 경우 상법 제416조제1호, 제2호, 제2호의2, 제3호 및 제4호에서 정하는 사항을 그 납입기일의 2주 전까지 주주에게 통지하거나 공고하여야 한다. 다만, 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의9에 따라 주요사항보고서를 금융위원회 및 거래소에 공시함으로써 그 통지 및 공고를 갈음할 수 있다.4. 제1항 각호의 어느 하나의 방식에 의해 신주를 발행할 경우에는 발행할 주식의 종류와 수 및 발행가격 등은 이사회의 결의로 정한다.5. 회사는 신주를 배정하는 경우 그 기일까지 신주인수의 청약을 하지 아니하거나 그 가액을 납입하지 아니한 주식이 발생하는 경우에 그 처리방법은 발행가액의 적정성을 관련 법령에서 정하는 바에 따라 이사회 결의로 정한다.6. 회사는 신주를 배정하면서 발생하는 단주에 대한 처리방법은 이사회의 결의로 정한다.7. 회사는 제1항 제1호에 따라 신주를 배정하는 경우에는 주주에게 신주인수권증서를 발행하여야 한다.

제10조 (주식매수선택권)
1. 회사는 주주총회의 특별결의로 발행주식총수의 100분의 10범위 내에서 주식매수선택권을 부여할 수 있다. 다만 회사가 상법 제542조의2에서 규정하는 증권시장에 상장된 주권을 발행한 주식회사(이하 "상장회사")의 경우에는 상법 제542조의3 제3항에 따라 발행주식총수의 100분의 15 범위 내에서 주주총회 특별결의로 주식매수선택권을 부여할 수 있으며, 발행주식총수의 100분의 1 범위 내에서 이사회의 결의로 주식매수선택권을 부여할 수 있다. 이 경우 주식매수선택권은 경영성과 또는 주가지수 등에 연동하는 성과연동형으로 부여할 수 있다.2. 제1항 단서의 규정에 따라 이사회 결의로 주식매수선택권을 부여한 경우에는 그 부여 후 처음으로 소집되는 주주총회의 승인을 얻어야 한다.3. 제1항의 규정에 의한 주식매수선택권 부여대상자는 회사의 설립, 경영과 기술혁신 등에 기여하거나 기여할 수 있는 회사의 이사, 감사 또는 피용자로 하며, 회사가 "벤처기업"에 해당할 경우 벤처기업육성에 관한 특별조치법 제16조의3에서 정한 자로 할 수 있다. 또한 회사가 "상장회사"에 해당할 경우 상법 제340조의2 및 상법 시행령 제30조 제1항에서 정하는 자로 할 수 있다. 다만, 회사의 이사에 대하여는 이사회의 결의로 주식매수선택권을 부여할 수 없다.4. 제3항의 규정에도 불구하고 상법 제542조의8 제2항 제5호의 최대주주(이하 "최대주주"라 함)와 주요주주 및 그 특수관계인에게는 주식매수선택권을 부여할 수 없다. 다만, 회사 또는 상법 시행령 제30조 제1항에 따른 관계회사의 임원이 됨으로써 특수관계인에 해당하게 된 자(그 임원이 계열회사의 상무에 종사하지 아니하는 이사, 감사인 경우를 포함한다)에게는 주식매수선택권을 부여할 수 있다.5. 임원 또는 직원 1인에 대하여 부여하는 주식매수선택권은 발행주식총수의 100분의 5를 초과할 수 없다.6. 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 이사회의 결의로 주식매수선택권의 부여를 취소할 수 있다.① 주식매수선택권을 부여받은 자가 본인의 의사에 따라 사임 또는 사직한 경우② 주식매수선택권을 부여받은 자가 고의 또는 과실로 회사에 중대한 손해를 입힌 경우③ 회사의 파산 등으로 주식매수선택권의 행사에 응할 수 없는 경우④ 기타 주식매수선택권 부여계약에서 정한 취소사유가 발생한 경우7. 회사는 주식매수선택권을 다음 각 호의 1에서 정한 방법으로 부여한다.① 주식매수선택권의 행사가격으로 새로이 기명식 보통주식(또는 기명식 우선주식)을 발행하여 교부하는 방법② 주식매수선택권의 행사가격으로 기명식 보통주식(또는 기명식 우선주식)의 자기주식을 교부하는 방법③ 주식매수선택권의 행사가격과 시가와의 차액을 현금 또는 자기주식으로 교부하는 방법8. 주식매수선택권을 부여받은 자는 제1항의 결의일로부터 2년 이상 재임 또는 재직한 날로부터 5년 내에 권리를 행사할 수 있다. 다만, 제1항의 결의일로부터 2년 내에 사망하거나 그밖에 본인의 책임이 아닌 사유로 퇴임 또는 퇴직한 자는 그 행사기간 동안만 주식매수선택권을 행사할 수 있다.9. 주식매수선택권의 행사로 인하여 발행한 신주에 대한 이익의 배당에 관하여는 제 16조의 규정을 준용한다.

제11조 (자기주식의 취득)
1. 회사는 다음의 방법에 따라 자기의 명의와 계산으로 자기주식을 취득할 수 있다.① 거래소에서 시세가 있는 주식의 경우에는 거래소에서 취득하는 방법② 주식의 상환에 관한 종류주식의 경우 외에 각 주주가 가진 주식 수에 따라 균등한 조건으로 아래의 방법으로 취득하는 것1)회사가 모든 주주에게 자기주식 취득의 통지 또는 공고를 하여 주식을 취득하는 방법2)자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제133조부터 제146조까지의 규정에 따른 공개매수의 방법2. 자기주식을 취득한 회사는 지체없이 취득내용을 적은 자기주식 취득내역서를 본점에 6개월간 갖추어 두어야 한다.3. 자기주식 취득가액의 총액은 직전 결산기의 대차대조표상의 순자산액에서 다음 각 호의 금액을 뺀 금액을 초과하지 못한다. 회사는 해당 영업년도의 결산기에 대차대조표상의 순자산액이 다음 각 호의 금액의 합계액에 미치지 못할 우려가 있는 경우에는 자기주식의 취득을 하여서는 아니된다. 그럼에도 불구하고 회사가 자기주식을 취득한 경우 이사는 회사에 연대하여 그 미치지 못한 금액을 배상할 책임을 진다. 다만, 이사가 이와 같은 우려가 없다고 판단하는 때에 주의를 게을리 하지 아니하였음을 증명한 경우는 그러하지 아니하다.① 자본금의 액② 그 결산기까지 적립된 자본준비금과 이익준비금의 합계액③ 상법시행령에서 정하는 미실현이익
④ 그 결산기에 적립하여야 할 이익준비금

4. 회사는 자기주식을 취득하기 위하여 미리 주주총회의 결의로 다음의 사항을 결정하여야 한다. 다만, 이사회의 결의로 이익배당을 할 수 있다고 정관으로 정하고 있는 경우에는 이사회의 결의로써 주주총회의 결의를 갈음할 수 있다.

① 취득할 수 있는 주식의 종류 및 수

② 취득가액의 총액의 한도

③ 1년을 초과하지 아니하는 범위에서자기주식을 취득할 수 있는 기간

제12조 (특정목적에 의한 자기주식의 취득)회사는 다음 각 호의 하나에 해당하는 경우에는 제11조에도 불구하고 자기의 주식을 취득할 수 있다.1. 회사의 합병 또는 다른 회사의 영업전부의 양수로 인한 경우2. 회사의 권리를 실행함에 있어 그 목적을 달성하기 위하여 필요한 경우3. 단주의 처리를 위하여 필요한 경우4. 주주가 주식매수청구권을 행사한 경우

제13조 (자기주식 취득의 방법)

1. 회사가 제11조 제4항에 따른 결정을 하여 자기주식을 취득하는 경우에는 이사회 결의로 다음 각 호의 사항을 정하고 주식취득의 조건은 이사회 결의 시마다 균등하게 정하여야 한다.① 자기주식 취득의 목적② 취득할 주식의 종류 및 수③ 주식 1주를 취득하는 대가로 교부할 금전이나 그 밖의 재산(본 회사의 주식은 제외. 이하 "금전 등"이라 함)의 내용 및 그 산정 방법④ 주식 취득의 대가로 교부할 금전 등의 총액⑤ 20일 이상 60일 내의 범위에서 주식양도를 신청할 수 있는 기간(이하 "양도신청기간"이라 함)⑥ 양도신청기간이 끝나는 날부터 1개월의 범위에서 양도의 대가로 금전 등을 교부하는 시기와 그밖에 주식 취득의 조건2. 회사는 양도신청기간이 시작하는 날의 2주 전까지 각 주주에게 회사의 재무현황, 자기주식 보유 현황 및 제1항 각 호의 사항을 서면 또는 각 주주의 동의를 받아 전자문서로 통지하여야 한다. 다만, 무기명식의 주권을 발행한 경우에는 3주 전에 공고하여야 한다.

3. 회사에 주식을 양도하려는 주주는 양도신청기간이 끝나는 날까지 양도하려는 주식의 종류와 수를 적은 서면으로 주식양도를 신청하여야 한다.

4. 주주가 제3항에 따라 회사에 대하여 주식양도를 신청한 경우 회사와 그 주주 사이의 주식 취득을 위한 계약 성립의 시기는 양도신청기간이 끝나는 날로 정하고, 주주가 신청한 주식의 총수가 제1항 제2호의 취득할 주식의 총수를 초과하는 경우 계약성립의 범위는 취득할 주식의 총수를 신청한 주식의 총수로 나눈 수에 제3항에 따라 주주가 신청한 주식의 수를 곱한 수로 정하며 끝수는 버린다.

제14조 (자기주식의 처분)1. 회사가 보유하는 자기의 주식을 처분하는 경우에 다음 각 호의 사항에 관하여 이사회가 결정하여 처분하며 이사회가 구성되지 않는 경우 주주총회에서 결정하여 처분한다.① 처분할 주식의 종류와 수② 처분할 주식의 처분가액과 납입기일③ 주식을 처분할 상대방 및 처분방법④ 회사가 보유하는 자기의 주식을 처분하는 경우에는 회사 임직원에게 상여목적으로 지급하는 것도 허용이 되며, 제 1항에 따라 처분한다.

제15조 (준비금의 자본전입)회사가 준비금의 자본전입에 따른 신주를 발행함에 있어서는 이사회의 결의에 의함을 원칙으로 하되 회사의 경영상 및 기타 필요가 있는 경우에는 주주총회 결의에 의하여도 이를 할 수 있다.

제16조 (신주의 배당기산일)회사가 유상증자, 무상증자 및 주식배당에 의하여 발행한 신주에 대한 이익배당에 관하여는 신주를 발행한 때가 속하는 영업연도의 직전영업연도 말에 발행된 것으로 본다.

제17조 (주식의 소각)회사는 이사회의 결의에 의하여 회사가 보유하는 자기주식을 소각할 수 있다.

제18조 (명의개서대리인)
1. 회사는 주식의 명의개서대리인을 둔다.2. 명의개서대리인 및 그 영업소와 대행업무의 범위는 이사회의 결의로 정한다.3. 회사는 주주명부 또는 그 복본을 명의개서대리인의 사무취급장소에 비치하고, 주식의 전자등록, 주주명부의 관리, 기타 주식에 관한 사무는 명의개서대리인으로 하여금 취급케 한다. 다만, 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 따라 전자등록계좌부에 주식 등을 전자등록하는 경우 주식의 전자등록, 주주명부의 관리, 기타 주식에 관한 사무는 명의개서대리인으로 하여금 취급케 한다.4. 제3항의 사무취급에 관한 절차는 명의개서대리인이 정한 관련 업무규정에 따른다.

제18조의 2 (주주명부 작성, 비치)1. 이 회사는 전자등록기관으로부터 소유자명세를 통지받은 경우 통지받은 사항과 통지 연월일을 기재하여 주주명부를 작성, 비치하여야 한다.2. 이 회사는 5% 이상 지분을 보유한 주주(특수관계인 등을 포함한다)의 현황에 변경이 있는 등 필요한 경우에 전자등록기관에 소유자명세의 작성을 요청할 수 있다.3. 이 회사는 전자문서로 주주명부를 작성한다.

제19조 (기준일)1. 본 회사는 매년 12월 31일 최종의 주주명부에 기재되어 있는 주주를 정기주주총회에서 권리를 행사할 주주로 한다.2. 회사는 임시주주총회의 소집 기타 필요한 경우 이사회의 결의로 정한 날에 주주명부에 기재되어 있는 주주를 그 권리를 행사할 주주로 할 수 있으며, 회사는 이사회의 결의로 정한 날의 2주간 전에 이를 공고하여야 한다.

제19조의 2 (주주 등의 주소, 성명 및 인감 또는 서명 등 신고)
1. 주주와 등록질권자는 그 성명, 주소 및 인감 또는 서명 등을 명의개서대리인에게 신고하여야 한다.2. 외국에 거주하는 주주와 등록질권자는 대한민국 내에 통지를 받을 장소와 대리인을 정하여 신고하여야 한다.3. 제1항 및 제2항에 정한 사항에 변동이 있는 경우에도 이에 따라 신고하여야 한다.4. 제1항에서 제3항은 「주식 사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 따라 전자등록계좌부에주식 등을 전자등록하는 경우에는 적용하지 않는다.

제23조 (소집시기)
1. 본 회사의 주주총회는 정기주주총회와 임시주주총회로 한다.2. 정기주주총회는 제19조 제1항에서 정한 기준일로부터 3개월 이내에, 임시주주총회는 필요에 따라 소집한다.

제24조 (소집권자)
1. 주주총회의 소집은 법령에 다른 규정이 있는 경우를 제외하고는 이사회의 결의에 따라 대표이사가 소집한다.2. 대표이사가 유고시에는 이사회에서 정한 순서에 따라 그 직무를 대행한다.

제25조 (소집통지 및 공고)
1. 주주총회를 소집함에는 그 일시, 장소 및 회의의 목적사항을 총회일 2주 전에 주주에게 서면 또는 각 주주의 동의를 받아 전자문서로 통지를 발송하여야 한다.2. 의결권 있는 발행주식총수의 100분의 1 이하의 주식을 소유한 주주에 대하여는 회의일 2주 전에 주주총회를 소집한다는 뜻과 회의의 목적사항을 서울시에서 발행하는 일간 매일경제신문과 한국경제신문에 각각 2회 이상 공고하거나 금융감독원 또는 한국거래소가 운용하는 전자공시 시스템에 공고함으로써 제1항의 규정에 의한 통지에 갈음할 수 있다.3. 회사가 제1항의 규정에 의한 소집통지 또는 제2항의 규정에 의한 공고를 함에 있어 회의의 목적사항이 이사 또는 감사의 선임에 관한 사항인 경우에는 이사후보자 또는 감사후보자의 성명, 약력, 추천인 그밖에 「상법 시행령」이 정하는 후보자에 관한 사항을 통지 또는 공고하여야 한다.4. 회사가 제1항과 제2항에 따라 주주총회의 소집통지 또는 공고를 하는 경우에는 「상법」 제542조의4 제3항이 규정하는 사항을 통지 또는 공고하여야 한다. 다만, 그 사항을 회사의 인터넷 홈페이지에 게재하고, 회사의 본지점, 명의개서대행회사, 금융위원회, 한국거래소에 비치하는 경우에는 그러하지 아니하다.

제26조 (소집지)주주총회는 본점소재지에서 개최하되 필요에 따라 이의 인접지역에서도 개최할 수 있다.

제27조 (의장)대표이사가 주주총회의 의장이 된다. 그러나 대표이사 유고시에는 이사들 중 연장자 순으로 직무를 대행한다.

제28조 (의장의 질서유지권 등)
1. 주주총회의 의장은 주주총회에서 의사진행을 고의로 방해하기 위한 발언, 기타 유형력의 행사로 질서를 문란하게 하는 자에게 그 발언의 정지 또는 퇴장을 명할 수 있다.2. 주주총회의 의장은 원활한 의사진행을 위하여 필요하다고 인정할 때에는 주주의 발언 시간과 회수를 제한할 수 있다.

제29조 (주주의 의결권)주주의 의결권은 1주마다 1개로 한다.

제30조 (상호주에 대한 의결권 제한)회사, 모회사 및 자회사 또는 자회사가 다른 회사의 발행주식총수의 10분의 1을 초과하는 주식을 가지고 있는 경우 그 다른 회사가 가지고 있는 이 회사의 주식은 의결권이 없다.

제31조 (의결권의 불통일행사)
1. 2이상의 의결권을 가지고 있는 주주가 의결권의 불통일행사를 하고자 할 때에는 회의일의 3일 전에 회사에 대하여 서면으로 그 뜻과 이유를 통지하여야 한다.2. 회사는 주주의 의결권의 불통일행사를 거부할 수 있다. 그러나 주주가 주식의 신탁을 인수하였거나 기타 타인을 위하여 주식을 가지고 있는 경우에는 그러하지 아니하다.

제32조 (의결권의 대리행사)
1. 주주는 대리인으로 하여금 그 의결권을 행사하게 할 수 있다.

2. 제1항의 대리인은 주주총회 개시 전에 그 대리권을 증명하는 서면(위임장)을 제출하여야 한다.

제33조 (주주총회의 결의방법)주주총회의 결의는 정관 및 법률에 다른 정함이 있는 경우를 제외하고 출석한 주주의 의결권의 과반수와 발행주식총수의 4분의 1이상의 수로 한다.

제34조 (총회의 의사록)주주총회 의사록에는 의사의 경과 요령과 그 결과를 기재하고 의장과 출석한 이사가 기명날인 또는 서명하여 본점에 보존, 비치한다.

제53조 (이익금의 처분)회사는 매사업년도의 처분전이익잉여금을 다음과 같이 처분한다.1. 이익준비금2. 기타의 법정준비금3. 배당금4. 임의적립금5. 기타의 이익잉여금처분액

제54조 (이익배당)
1. 이익배당은 금전 또는 금전 외의 재산으로 할 수 있다.

2. 제1항의 배당은 제19조 제1항에서 정한 날 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록된 질권자에게 지급한다.

3. 이익배당은 주주총회의 결의로 정한다.

제55조 (중간배당)

1. 본 회사는 영업년도 중 1회에 한하여 상법 제462조의 3의 규정에 의하여 주주에게 중간배당을 할 수 있다.

2. 제1항의 중간배당은 주주총회의 결의로 한다.

3. 중간배당은 직전결산기의 대차대조표상의 순자산액에서 다음 각 호의 금액을 공제한 액을 한도로 한다.① 직전결산기의 자본금의 액② 직전결산기까지 적립된 자본준비금과 이익준비금의 합계액③ 직전결산기의 정기주주총회에서 이익으로 배당하거나 지급하기로 정한 금액④ 중간배당에 따라 당해 결산기에 적립하여야 할 이익준비금4. 회사는 당해 결산기의 대차대조표상의 순자산액이 상법 제462조 제1항 각 호의 금액의 합계액에 미치지 못할 우려가 있는 때에는 중간배당을 하여서는 아니된다. 그럼에도 불구하고 중간배당을 한 경우 이사회는 회사에 대하여 연대하여 그 차액(배당액이 그 차액보다 적을 경우 배당액)을 배상할 책임이 있다. 다만, 이사가 위와 같은 우려가 없다고 판단함에 있어 주의를 게을리 하지 않았음을 증명한 때에는 그러하지 아니하다.

제56조 (배당금지급청구권 소멸시효)
배당금지급청구권은 5년간 이를 행사하지 아니하면 소멸시효가 완성한다. 소멸시효 완성으로 인한 배당금은 본 회사에 귀속한다.

(2) 합병신주의 이익배당기산일회사는 배당 기준일 현재 발행된 동종 주식에 대하여 발행일에 관계없이 모두 동등하게 배당합니다.
(3) 합병신주의 상장 등에 관한 사항(주)엔피는 코스닥시장에 본 합병에 따라 발행되는 합병신주(보통주)에 대한 상장을 신청할 예정입니다.- 합병신주 상장신청 예정일 : 2026년 07월 24일- 합병신주 상장 예정일 : 2026년 07월 31일한편, 합병신주 상장과 동시에 주식병합이 진행될 예정이며, (주)엔피 보통주식 5주를 1주로 병합하는 일정에 따라 매매거래 정지가 발생할 예정입니다.주식병합 기준일은 2026년 07월 14일, 주식병합 효력발생일은 2026년 07월 15일이므로, 주식병합 관련 절차에 따라 2026년 07월 13일부터 2026년 07월 30일 기간동안 매매거래 정지가 이루어질 예정입니다. 이후, 합병신주 상장과 함께 주식병합이 반영된 주식이 변경상장 될 예정이며, 2026년 07월 31일부터 정상적인 매매거래가 가능할 것으로 예상됩니다.2019년 09월 16일 전자증권제도가 시행됨에 따라 실물 주권의 교부 없이 각 주주의 보유 증권계좌 상장일부터 유통이 가능합니다. 단, 유관기관과의 업무 협의 및 승인 과정에서 상기 일정은 변경될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.
다. 합병신주의 교부 조건(1) 교부 대상합병신주 배정 기준일(2026년 06월 30일) 현재 주주명부에 등재된 (주)위지윅스튜디오의 보통주 주주에 대하여 합병신주를 배정합니다.※ 합병신주 배정 기준일(2026년 06월 30일) 현재 (주)위지윅스튜디오가 보유하고 있는 자기주식((주)위지윅스튜디오 보통주 주주들의 주식매수청구권 행사로 인하여 (주)위지윅스튜디오가 본 합병 전에 자기주식으로 취득하게 되는 주식을 포함)에 대해서는 합병신주를 배정하지 않습니다.
(2) 교부 비율
(주)위지윅스튜디오 보통주 1주당 0.5774514주의 비율로 하여 (주)엔피의 보통주를 발행합니다.

※ 합병기일 이후 주식병합을 통하여 (주)엔피 보통주식 1주의 액면금액을 100원에서 500원으로 병합할 예정이며, 해당 병합은 임시주주총회(2026년 05월 29일 개최예정) 안건으로 상정할 예정입니다. 주식병합 완료를 가정할 시, 위지윅스튜디오 주주가 수령하게 될 주식 수는 기존 합병비율에 주식병합 비율을 반영한 수치로 산정되며, 실절적인 합병비율은 0.1154903으로 조정됩니다. 주식병합에 따른 단주 처리 등의 세부 사항은 관련 법령 및 정관에 의거하여 정산될 예정입니다. 주식병합일정등과 관련한 자세한 사항은 (주)엔피의 주식병합 결정 공시 및 증권신고서 증권신고서 제1부 합병의 개요- I. 합병에 관한 기본 사항 - 3. 합병의 형태 - 라. 합병의 방법상 특기할만한 사항에 기재된 내용을 참고해 주시기 바랍니다. 주식병합과 관련하여 주식병합 일정, 절차 및 기타 필요한 사항은 주주총회결의, 관련 법령 또는 관련 기관과의 협의에 따라 일부 변경될 수 있습니다
(3) 합병 신주 배정 시 발생하는 단주 처리 방법합병 신주의 배정으로 1주 미만의 단주가 발생하는 경우에는 단주가 귀속될 주주에게 합병 신주의 주권상장일에 한국거래소에서 거래되는 종가를 기준으로 계산된 금액을 현금으로 지급할 예정이며, 해당 단주는 상법 제341조의2 제3호에 따라 합병회사인 (주)엔피의 자기주식 취득으로 처리합니다.[관련 법령]

상법 제341조의2(특정목적에 의한 자기주식의 취득)회사는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 제341조에도 불구하고 자기의 주식을 취득할 수 있다.1. 회사의 합병 또는 다른 회사의 영업전부의 양수로 인한 경우2. 회사의 권리를 실행함에 있어 그 목적을 달성하기 위하여 필요한 경우3. 단주(端株)의 처리를 위하여 필요한 경우4. 주주가 주식매수청구권을 행사한 경우

(4) 교부금 지급
본 합병에 따른 합병신주의 교부와 단주 매각대금 지급 외에는 별도의 합병 교부금 지급은 없습니다.

VI. 투자위험요소

투자자는 본 증권신고서에 포함되어 있는 모든 정보를 신중히 검토하여야 하며, 아래 기술된 투자위험요소 및 존속회사, 소멸회사의 재무제표와 관련 주석 등 모든 정보를 신중히 고려해야 합니다. 현재 알려져 있지 않거나 중요하지 않다고 간주되는 기타 투자위험과 불확실성 및 아래 기술한 투자위험요소 중 어느 하나라도 실제로 실현될 경우 존속회사, 소멸회사의 사업, 재무상태, 영업성과에 중대하게 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 그러한 경우 주가가 하락하여 투자자는 투자액의 부분 또는 전체에 대하여 손실을 볼 가능성이 있습니다.투자위험요소에 기재된 "합병존속회사"는 합병후 존속하는 회사인 주식회사 엔피를 의미하며, "합병소멸회사"는 합병으로 인하여 소멸되는 회사인 주식회사 위지윅스튜디오를 의미합니다 "합병당사회사"는 주식회사 엔피, 주식회사 위지윅스튜디오를 의미합니다.

1. 합병의 성사를 어렵게 하는 위험요소

가. 합병계약서 상의 계약 해제 조건본 합병계약은 합병기일 이전에 다음과 같은 사유가 발생 시 해제될 수 있습니다. 합병계약서에 기재된 계약의 해제조건은 아래와 같습니다.

[본 합병계약서 상의 해제 조건]

제 13 조 (해제)

(1) 각 당사회사는 합병기일 전에는 언제든지 상대방 당사회사와의 서면합의에 의하여 본 계약을 해제할 수 있다.

(2) 당사회사 일방의 자산, 부채, 경영상태에 중대한 변화가 발생하거나 예측할 수 없었던 중대한 하자, 부실 기타 합병과 관련된 중대한 사정변경이 있는 경우 당사회사들은 합의에 의해 본 계약의 조건을 조정하거나 본 계약을 해제할 수 있다.

(3) 본 계약이 제1항 또는 제2항의 규정에 따라 해제되는 경우, 각 당사회사 및 그 주주, 임직원, 대리인 기타 대표자는 본 계약상 또는 본 계약에 따른 거래와 관련하여 어떠한 책임도 부담하지 아니한다.

(4) 당사회사 일방(“위반당사회사”)의 본 계약상 진술 및 보증이 정확하지 않거나 사실과 일치하지 아니하고, 그로 인하여 중대한 부정적 영향이 발생하였거나 중대한 부정적 영향의 발생이 합리적으로 예상되는 경우, 또는 위반당사회사가 본 계약상 확약 기타 의무를 중대하게 위반하고 상대방 당사회사(“비위반당사회사”)로부터 시정을 요구하는 서면 통지를 수령한 날로부터 7일 이내에 위반 사항이 시정되지 아니하는 경우(단, 위 7일간의 시정요구통지는 위반사실의 시정이 가능한 경우에 한함), 비위반당사회사는 위반당사회사에 대한 서면 통지로써 본 계약을 해제할 수 있다.

(5) 각 당사회사는 본건 합병과 관련하여 필요한 정부승인 중 당사회사의 영업이나 본건 합병에 중대한 영향을 미치는 정부승인이 확정적으로 거부된 경우 또는 제12조의 선행조건이 충족될 수 없는 것으로 확정된 경우 상대방 당사회사에 대한 서면 통지로써 본 계약을 해제할 수 있다.

(6) 본건 합병과 관련하여 존속회사 및 소멸회사에 대하여 주식매수청구권이 행사된 주식에 대한 주식매수가액의 합계액(각 당사회사가 본건 합병 관련 주요사항보고서에서 제시한 매수예정가격을 기준으로 산정함)이 주식매수청구권 행사기간 만료시점을 기준으로 금 삼십억(3,000,000,000)원(존속회사 및 소멸회사 합산 기준)을 초과하는 경우, 존속회사 또는 소멸회사는 이사회 결의를 통하여 본건 합병의 진행 여부를 결정하고, 본건 합병의 진행을 중지하기로 한 경우 상대방 당사회사에 대한 서면 통지로써 본 계약을 해제할 수 있다.

(7) 본건 합병과 관련하여 존속회사 및 소멸회사가 진행한 상법 제527의5조에 규정된 채권자보호절차에서의 채권자 이의제출 금액의 합계액이 채권자 이의제출 기간 만료시점을 기준으로 금 삼십억(3,000,000,000)원(존속회사 및 소멸회사 합산 기준)을 초과하는 경우, 존속회사 또는 소멸회사는 이사회 결의를 통하여 본건 합병의 진행 여부를 결정하고, 본건 합병의 진행을 중지하기로 한 경우 상대방 당사회사에 대한 서면 통지로써 본 계약을 해제할 수 있다.

(8) 본 계약이 해제되면 본 계약 및 그에 따른 권리와 의무는 소급하여 실효된다. 단, 해제에도 불구하고 그 성격상 존속이 예정되어 있는 조항(본 계약 제13조, 제17조 및 제18조 포함) 또는 권리의무와 해제 이전에 발생한 계약 위반에 따른 책임은 계속하여 존속하고 그 효력을 유지한다.

나. 합병승인 주주총회에서 합병이 무산될 가능성

상법 제522조 및 제434조에 따라 합병 승인에 대한 주주총회에서 결의는 특별결의사항에 해당됩니다. 따라서, 합병의 승인을 위한 합병당사회사의 임시주주총회에서 참석주주 의결권의 3분의 2 이상과 발행주식총수의 3분의 1 이상의 승인을 얻어야 합니다. 한편, 합병당사회사는 각 회사의 보통주식 외의 발행된 종류주식이 존재하지 않습니다.

다. 관련 법령 상의 인허가 또는 승인 등에 따른 합병 계약 취소의 위험

합병 계약은 체결과 동시에 효력이 발생하는 것으로 하되, 본 건 합병과 관련하여 필요한 정부기관의 승인ㆍ인가ㆍ신고ㆍ수리 중 합병당사회사들의 영업에 중대한 영향을 미치는 승인ㆍ인가ㆍ신고ㆍ수리가 확정적으로 거부된 경우에는 본건 합병계약은 해제될 수 있습니다.특히, 합병존속회사는 독점규제 및 공정거래에 관한 법률 제11조 및 동법 시행령 제18조에 따른 대규모회사로서 본건 합병에 대하여 사전 기업결합신고가 필요합니다. 따라서 공정거래위원회로부터 기업결합신고 수리(승인)을 받기 이전에는 합병 절차를 완료할 수 없습니다. 다만, 본건 합병은 계열회사 간 합병으로서 기업결합 심사기준(공정거래위원회고시 제2024-14호)에 따른 간이심사대상 기업결합에 해당합니다. 간이심사대상 기업결합은 경쟁제한성이 없는 것으로 추정되는 기업결합으로서 원칙적으로 신고내용의 사실여부만을 심사하여 적법한 신고서류의 접수 후 15일 이내에 신고인에게 통보됩니다.

【독점규제 및 공정거래에 관한 법률】

제11조(기업결합의 신고) ① 자산총액 또는 매출액의 규모가 대통령령으로 정하는 기준에 해당하는 회사(제3호에 해당하는 기업결합을 하는 경우에는 대규모회사만을 말하며, 이하 이 조에서 “기업결합신고대상회사”라 한다) 또는 그 특수관계인이 자산총액 또는 매출액의 규모가 대통령령으로 정하는 기준에 해당하는 다른 회사(이하 이 조에서 “상대회사”라 한다)에 대하여 제1호부터 제4호까지의 규정 중 어느 하나에 해당하는 기업결합을 하거나 기업결합신고대상회사 또는 그 특수관계인이 상대회사 또는 그 특수관계인과 공동으로 제5호의 기업결합을 하는 경우와 기업결합신고대상회사 외의 회사로서 상대회사의 규모에 해당하는 회사 또는 그 특수관계인이 기업결합신고대상회사에 대하여 제1호부터 제4호까지의 규정 중 어느 하나에 해당하는 기업결합을 하거나 기업결합신고대상회사 외의 회사로서 상대회사의 규모에 해당하는 회사 또는 그 특수관계인이 기업결합신고대상회사 또는 그 특수관계인과 공동으로 제5호의 기업결합을 하는 경우에는 대통령령으로 정하는 바에 따라 공정거래위원회에 신고하여야 한다.1. 다른 회사의 발행주식총수(「상법」 제344조의3제1항 및 제369조제2항ㆍ제3항의 의결권 없는 주식의 수는 제외한다. 이하 이 장에서 같다)의 100분의 20[「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 주권상장법인(이하 “상장법인”이라 한다)의 경우에는 100분의 15를 말한다] 이상을 소유하게 되는 경우

2. 다른 회사의 발행주식을 제1호에 따른 비율 이상으로 소유한 자가 그 회사의 주식을 추가로 취득하여 최다출자자가 되는 경우

3. 임원겸임의 경우(계열회사의 임원을 겸임하는 경우는 제외한다)

4. 제9조제1항제3호 또는 제4호에 해당하는 행위를 하는 경우

5. 새로운 회사설립에 참여하여 그 회사의 최다출자자가 되는 경우

② 기업결합신고대상회사 또는 그 특수관계인이 상대회사의 자산총액 또는 매출액 규모에 해당하지 아니하는 회사(이하 이 조에서 “소규모피취득회사”라 한다)에 대하여 제1항제1호, 제2호 또는 제4호에 해당하는 기업결합을 하거나 기업결합신고대상회사 또는 그 특수관계인이 소규모피취득회사 또는 그 특수관계인과 공동으로 제1항제5호의 기업결합을 할 때에는 다음 각 호의 요건에 모두 해당하는 경우에만 대통령령으로 정하는 바에 따라 공정거래위원회에 신고하여야 한다.1. 기업결합의 대가로 지급 또는 출자하는 가치의 총액(당사회사가 자신의 특수관계인을 통하여 지급 또는 출자하는 것을 포함한다)이 대통령령으로 정하는 금액 이상일 것2. 소규모피취득회사 또는 그 특수관계인이 국내 시장에서 상품 또는 용역을 판매ㆍ제공하거나, 국내 연구시설 또는 연구인력을 보유ㆍ활용하는 등 대통령령으로 정하는 상당한 수준으로 활동할 것③ 제1항 및 제2항에도 불구하고 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 신고대상에서 제외한다.1. 「벤처투자 촉진에 관한 법률」 제2조제10호 또는 제11호에 따른 벤처투자회사 또는 벤처투자조합이 「중소기업창업 지원법」 제2조제3호에 따른 창업기업(이하 “창업기업”이라 한다) 또는 「벤처기업육성에 관한 특별조치법」 제2조제1항에 따른 벤처기업(이하 “벤처기업”이라 한다)의 주식을 제1항제1호에 따른 비율 이상으로 소유하게 되거나 창업기업 또는 벤처기업의 설립에 다른 회사와 공동으로 참여하여 최다출자자가 되는 경우2. 「여신전문금융업법」 제2조제14호의3 또는 제14호의5에 따른 신기술사업금융업자 또는 신기술사업투자조합이 「기술보증기금법」 제2조제1호에 따른 신기술사업자(이하 “신기술사업자”라 한다)의 주식을 제1항제1호에 따른 비율 이상으로 소유하게 되거나 신기술사업자의 설립에 다른 회사와 공동으로 참여하여 최다출자자가 되는 경우3. 기업결합신고대상회사가 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 회사의 주식을 제1항제1호에 따른 비율 이상으로 소유하게 되거나 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 회사의 설립에 다른 회사와 공동으로 참여하여 최다출자자가 되는 경우

가. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제9조제18항제2호에 따른 투자회사나. 「사회기반시설에 대한 민간투자법」에 따라 사회기반시설 민간투자사업시행자로 지정된 회사다. 나목에 따른 회사에 대한 투자목적으로 설립된 투자회사(「법인세법」 제51조의2제1항제6호에 해당하는 회사로 한정한다)라. 「부동산투자회사법」 제2조제1호에 따른 부동산투자회사④ 제1항 및 제2항은 관계 중앙행정기관의 장이 다른 법률에 따라 미리 해당 기업결합에 관하여 공정거래위원회와 협의한 경우에는 적용하지 아니한다.

⑤ 제1항제1호, 제2호 또는 제5호에 따른 주식의 소유 또는 인수의 비율을 산정하거나 최다출자자가 되는지를 판단할 때에는 해당 회사의 특수관계인이 소유하고 있는 주식을 합산한다.

⑥ 제1항에 따른 기업결합의 신고는 해당 기업결합일부터 30일 이내에 하여야 한다. 다만, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 기업결합은 합병계약을 체결한 날 등 대통령령으로 정하는 날부터 기업결합일 전까지의 기간 내에 신고하여야 한다.1. 제1항제1호, 제2호, 제4호 또는 제5호에 따른 기업결합(대통령령으로 정하는 경우는 제외한다) 중 기업결합의 당사회사 중 하나 이상의 회사가 대규모회사인 기업결합2. 제2항에 따른 기업결합

⑦ 공정거래위원회는 제6항에 따라 신고를 받으면 신고일부터 30일 이내에 제9조에 해당하는지를 심사하고, 그 결과를 해당 신고자에게 통지하여야 한다. 다만, 공정거래위원회가 필요하다고 인정할 경우에는 90일의 범위에서 그 기간을 연장할 수 있다.

⑧ 제6항 각 호 외의 부분 단서에 따라 신고를 하여야 하는 자는 제7항에 따른 공정거래위원회의 심사결과를 통지받기 전까지 각각 주식소유, 합병등기, 영업양수계약의 이행행위 또는 주식인수행위를 하여서는 아니 된다.

⑨ 기업결합을 하려는 자는 제6항에 따른 신고기간 전이라도 그 행위가 경쟁을 실질적으로 제한하는 행위에 해당하는지에 대하여 공정거래위원회에 심사를 요청할 수 있다.

⑩ 공정거래위원회는 제9항에 따라 심사를 요청받은 경우에는 30일 이내에 그 심사결과를 요청한 자에게 통지하여야 한다. 다만, 공정거래위원회가 필요하다고 인정할 경우에는 90일의 범위에서 그 기간을 연장할 수 있다.

⑪ 제1항 및 제2항에 따른 신고의무자가 둘 이상인 경우에는 공동으로 신고하여야 한다. 다만, 공정거래위원회가 신고의무자가 소속된 기업집단에 속하는 회사 중 하나의 회사의 신청을 받아 대통령령으로 정하는 바에 따라 해당 회사를 기업결합신고 대리인으로 지정하는 경우에는 그 대리인이 신고할 수 있다.

⑫ 제1항에 따른 기업결합신고대상회사 및 상대회사의 자산총액 또는 매출액의 규모에 관하여는 제9조제5항을 준용한다.

【독점규제 및 공정거래에 관한 법률 시행령】

제18조(기업결합의 신고 기준 및 절차) ① 법 제11조제1항 각 호 외의 부분에서 “자산총액 또는 매출액의 규모가 대통령령으로 정하는 기준에 해당하는 회사”란 제15조제1항에 따른 자산총액 또는 같은 조 제2항에 따른 매출액의 규모가 3천억원 이상인 회사를 말한다.

② 법 제11조제1항 각 호 외의 부분에서 “자산총액 또는 매출액의 규모가 대통령령으로 정하는 기준에 해당하는 다른 회사”란 제15조제1항에 따른 자산총액 또는 같은 조 제2항에 따른 매출액의 규모가 300억원 이상인 회사를 말한다.

③ 제1항 및 제2항에도 불구하고 법 제11조제1항에 따른 기업결합신고대상회사(이하 “기업결합신고대상회사”라 한다)와 같은 항에 따른 상대회사(이하 “상대회사”라 한다)가 모두 외국회사(외국에 주된 사무소를 두고 있거나 외국 법률에 따라 설립된 회사를 말한다)이거나 기업결합신고대상회사가 국내 회사이고 상대회사가 외국회사인 경우에는 공정거래위원회가 정하여 고시하는 바에 따라 산정한 그 외국회사 각각의 국내 매출액의 규모가 300억원 이상인 경우에만 법 제11조제1항에 따른 신고의 대상으로 한다.

④ 법 제11조제1항제1호에 따른 다른 회사의 발행주식총수(「상법」 제344조의3제1항 및 제369조제2항ㆍ제3항의 의결권 없는 주식의 수는 제외한다)의 100분의 20(상장법인의 경우에는 100분의 15를 말한다. 이하 이 항에서 같다) 이상을 소유하게 되는 경우는 발행주식총수의 100분의 20 미만의 소유상태에서 100분의 20 이상의 소유상태로 되는 경우로 한다.

⑤ 법 제11조제1항제2호에 따른 다른 회사의 주식을 추가로 취득하여 최다출자자가 되는 경우는 최다출자자가 아닌 상태에서 최다출자자가 되는 경우로 한다.

⑥ 법 제11조제1항 또는 제2항에 따라 기업결합의 신고를 하려는 자는 공정거래위원회가 정하여 고시하는 바에 따라 다음 각 호의 사항이 포함된 신고서에 그 신고내용을 입증하는 서류를 첨부하여 공정거래위원회에 제출해야 한다.

1. 신고의무자 및 상대방 회사의 명칭

2. 신고의무자 및 상대방 회사의 매출액 및 자산총액

3. 신고의무자 및 상대방 회사의 사업내용과 해당 기업결합의 내용

4. 관련시장 현황

5. 그 밖에 제1호부터 제4호까지의 규정에 준하는 것으로서 기업결합 신고에 필요하다고 공정거래위원회가 정하여 고시하는 사항

⑦ 공정거래위원회는 제6항에 따라 제출된 신고서 또는 첨부서류가 미비한 경우 기간을 정하여 해당 서류의 보완을 명할 수 있다. 이 경우 그 보완에 소요되는 기간(보완명령서를 발송하는 날과 보완된 서류가 공정거래위원회에 도달하는 날을 포함한다)은 법 제11조제7항 및 제10항의 기간에 산입하지 않는다.

본 합병 건의 경우, (주)엔피는 2026년 04월 13일 공정거래위원회에 기업결합신고서를 제출하였으며, 2026년 04월 16일 공정거래위원회로부터 신고수리결과 통지문을 수령하였습니다.

[기업결합신고 결과 통지문]

엔피_공정위 기업결합신고 승인 공문_260416.jpg
엔피_공정위 기업결합신고 승인 공문_260416

자료 : 합병존속회사 제시

라. 합병당사회사 소액주주의 소송제기 가능성합병당사회사의 소액주주들은 절차상 하자나 합병비율이 불공정하다는 이유 등으로 본건 합병과 관련하여 합병 무효의 소를 제기할 가능성이 있습니다. 합병 무효의 소가 제기되어 합병무효의 판결이 법원에서 확정되는 경우 합병 자체가 무효로 돌아갈 위험이 있습니다. 그러나 본 합병은 「상법」 및 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」등 관련 법에서 정한 절차를 준수하여 진행되고 있습니다.한편 합병비율의 불공정성을 이유로 합병이 무효로 될 위험성과 관련하여서는 대법원은 "합병당사자 회사의 전부 또는 일부가 주권상장법인인 경우 증권거래법과 그 시행령 등 관련 법령이 정한 요건과 방법 및 절차 등에 기하여 합병가액을 산정하고 그에 따라 합병비율을 정하였다면 그 합병가액 산정이 허위자료에 의한 것이라거나 터무니없는 예상 수치에 근거한 것이라는 등의 특별한 사정이 없는 한, 그 합병비율이 현저하게 불공정하여 합병계약이 무효로 된다고 볼 수 없을 것이다." (대법원 2008. 1. 10. 선고 2007 다 64136 판결)라고 판시하였습니다.본 합병의 경우 합병존속회사 주식회사 엔피와 합병소멸회사 주식회사 위지윅스튜디오는 모두 코스닥시장에 상장되어 있습니다. 본 합병의 합병당사회사는 모두 주권상장법인으로 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제176조의5 제1항 제1호에 의거 보통주에 대한 기준주가를 합병가액으로 산출하였습니다. 자세한 내용은 본 증권신고서 '제1부 합병의 개요, Ⅱ. 합병 가액 및 그 산출근거'를 참고하시기 바랍니다. 이와 관련된 법규는 아래와 같습니다.

[자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령]

제176조의5(합병의 요건ㆍ방법 등)① 주권상장법인(기업인수목적회사는 제외한다)이 그 계열회사(계열회사가 아닌 법인 중 합병을 위한 이사회 결의일부터 최근 1년 이내에 계열회사의 관계에 있었던 법인을 포함한다. 이하 이 조에서 같다)와 합병하려는 경우 또는 주권상장법인인 기업인수목적회사가 다른 법인과 합병하려는 경우에는 다음 각 호의 방법에 따라 산정한 합병가액에 따라야 한다. 이 경우 주권상장법인이 제1호 또는 제2호가목 본문에 따른 가격을 산정할 수 없는 경우에는 제2호나목에 따른 가격으로 하여야 한다. <개정 2009.12.21, 2012.6.29, 2013.6.21, 2013.8.27, 2014.12.9, 2024.11.26>

1. 주권상장법인 간 합병의 경우에는 합병을 위한 이사회 결의일과 합병계약을 체결한 날 중 앞서는 날의 전일을 기산일로 한 다음 각 목의 종가(증권시장에서 성립된 최종가격을 말한다. 이하 이 항에서 같다)를 산술평균한 가액(이하 이 조에서 "기준시가"라 한다)을 기준으로 100분의 10(주권상장법인인 기업인수목적회사가 다른 법인과 합병하는 경우에는 100분의 30)의 범위에서 할인 또는 할증한 가액. 이 경우 가목 및 나목의 평균종가는 종가를 거래량으로 가중산술평균하여 산정한다.

가. 최근 1개월간 평균종가. 다만, 산정대상기간 중에 배당락 또는 권리락이 있는 경우로서 배당락 또는 권리락이 있은 날부터 기산일까지의 기간이 7일 이상인 경우에는 그 기간의 평균종가로 한다.

나. 최근 1주일간 평균종가

다. 최근일의 종가

2. 주권상장법인(코넥스시장에 주권이 상장된 법인은 제외한다. 이하 이 호 및 제4항에서 같다)과 주권비상장법인 간 합병의 경우에는 다음 각 목의 기준에 따른 가격

가. 주권상장법인의 경우에는 제1호의 가격. 다만, 제1호의 가격이 자산가치에 미달하는 경우에는 자산가치로 할 수 있다.

나. 주권비상장법인의 경우에는 자산가치와 수익가치를 가중산술평균한 가액

본 합병의 합병비율은 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 및 관련 법령에 따라 산정되었고, 본건 합병은 상법 등 관련 법에서 정한 절차를 준수하여 진행되고 있으나, 실제 법령 위반 여부 혹은 법원의 최종 위법 판단 여부와는 별개로 본건 합병과 관련하여 소액주주 등의 소송이 제기될 가능성을 아예 배제하기는 어렵다는 점을 참고하시기 바랍니다.
마. 주식매수청구권 행사 규모에 따른 합병이 무산될 가능성합병계약서에 따라 금번 합병에 반대하는 존속회사 및 소멸회사 주주들의 주식매수청구권 규모(주식매수청구권 행사 주식수 합계에 그 주식매수 예정가격(자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5 제3항 단서 및 동법 시행령 제176조의7 제3항에 의하여 산정된 금액을 의미함. 이하 같음)을 곱한 금액)가 금 삼십억원 (￦3,000,000,000)을 초과하는 경우, 합병당사회사는 이사회 결의를 통하여 본건 합병의 진행 여부를 결정하고, 본건 합병의 진행을 중지하기로 한 경우 합병당사에 대한 서면 통지로써 본 계약을 해제할 수 있습니다.

바. 기타 유의사항

본 증권신고서에 기재된 내용은 증권신고서 제출일 전일까지 발생되거나 확정된 것으로서 증권신고서 제출일 전일 기준 본 증권신고서상에 기재된 사항 이외에 본건 합병에 영향을 미칠 수 있는 자산, 부채, 현금흐름 또는 손익 상황에 중대한 변동을 가져오거나 중요한 영향을 미치는 사항은 없습니다.

그러나 본 증권신고서에 의한 합병의 진행 과정에서 관계법령상의 인허가, 승인 및 관계기관과의 협의 등에 의해 합병의 일정이 변경될 수 있으며, 합병계약승인을 위한주주총회 및 주식매수청구권의 행사 등에 따라서도 본 합병의 성사 여부가 변경될 수도 있습니다. 상기 내용은 관계기관 등과의 협의과정 및 2026년 05월 29일 예정된 주주총회 결과에 따라 변경될 수 있음을 알려드립니다.주주 및 투자자는 투자의사를 결정함에 있어 본 증권신고서 외에도 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에 있는 주식회사 엔피 및 주식회사 위지윅스튜디오의 최근 공시 및 보고 사항 등을 참고하시어 투자 의사를 결정하시기 바랍니다.

2. 합병에 따라 배정되는 신주의 향후 상장 추진 또는 상장폐지 가능성

가. 합병신주 상장예정일
합병신주의 상장 예정일은 2026년 07월 31일입니다. 해당 일정은 현재의 예상 일정이며, 실제 상장일은 본 합병의 필요한 승인절차와 관련하여 변경될 가능성도 있습니다.

나. 상장폐지 가능성본 합병은 주권상장법인간의 합병으로, 합병존속회사인 주식회사 엔피는 합병으로 인한 상장폐지조건에 해당사항이 없으나, 합병소멸회사인 주식회사 위지윅스튜디오는 합병에 따른 회사 해산으로 인해 상장폐지 됩니다.

3. 합병이 성사될 경우 증권을 투자함에 있어 고려해야 할 위험요소
본 증권신고서의 투자위험요소는 금감원 기업공시서식 작성기준 및 투자위험요소 기재요령 안내서에 따라 합병당사회사의 "주요 자회사"를 포함하여 작성하였습니다.[(주)엔피 - 연결대상 종속회사]

(단위 : 백만원)

상호
설립일
주소
주요사업
최근사업연도말자산총액
지배관계 근거
주요종속회사 여부

(주)리얼피치
2020년 09월 22일
서울특별시 서초구 서운로26길 9, 3층
미디어, 엔터테인먼트업,XR 콘텐츠 제작/개발 및소프트웨어 연구/개발
553
지분 50%초과 보유
X

(주)펜타브리드
2001년 09월 03일
서울특별시 서초구 서운로26길 9
웹사이트 개발/구축/운영,디지털 마케팅, 광고 제작 및 홍보 대행
21,627
지분 50%초과 보유
O

주1) 최근사업연도말 자산총액은 2025년말 별도 재무제표 기준입니다.주2) 주요종속 회사는 개별자산총액이 (주)엔피 직전연도 개별재무제표 기준 자산총액의 10%이상인 회사를 지칭합니다.주요자회사 (주)펜타브리드는 데이터 기반 디지털 마케팅, AI 마케팅 솔루션, 웹·앱 플랫폼 구축 등을 아우르는 디지털 통합 솔루션 전문기업입니다.

[(주)위지윅스튜디오 - 연결대상 종속회사]

(단위 : 백만원)

상호
설립일
주소
주요사업
최근사업연도말자산총액
지배관계 근거
주요종속회사 여부

㈜에이투지엔터테인먼트
2009년 09월 10일
서울시 강서구
- 드라마, 영화, 예능프로그램 등 콘텐츠 기획, 제작 및 투자/배급- 원천 IP 기획, 개발 및 출판소설/웹소설 제작- OST 음원 제작 및 유통- 연예 기획 및 매니지먼트업- 촬영장비 임대 및 콘텐츠 후반작업 서비스
42,358
지분 50% 초과 보유
O

골드프레임㈜
2017년 01월 12일
광주광역시 남구
- 원천 IP 기획, 개발 및 애니메이션 콘텐츠 제작
2,066
상동
X

㈜엠에이에이
2018년 05월 11일
서울시 강남구
- 연예 기획 및 매니지먼트업
7,710
상동
X

㈜메리크리스마스
2018년 04월 11일
서울시 강남구
- 영화, 방송프로그램 투자/배급 및 제작 서비스
14,860
상동
X

(주)매니지먼트에이엠나인
2021년 12월 03일
서울시 강남구
- 매니지먼트업
900
상동
X

(주)에이나인미디어씨앤아이
2021년 02월 01일
서울시 강서구
- 방송 프로그램 제작업
194,314
상동
X

㈜싸이더스
1995년 08월 10일
서울시 강남구
- 영화 및 비디오물 제작
15,965,425
상동
X

Sidus and Teu Entertainment JointStock Company
2020년 05월 15일
Ho Chi Minh city,Vietnam
- 일반 영화 및 비디오물 제작업
3,135,075
사실상 지배력
X

주1) 최근사업연도말 자산총액은 2025년말 별도 재무제표 기준입니다.주2) 지배기업이 직접 보유하고 있는 종속기업에 대해서 기재하였습니다.주3) 주요종속 회사는 개별자산총액이 (주)위지윅스튜디오 직전연도 개별재무제표 기준자산총액의 10%이상인 회사를 지칭합니다.주요자회사 (주)에이투지엔터테인먼트는 대중문화 콘텐츠의 기획·제작과 소속 아티스트의 매니지먼트를 주력 사업으로 영위하는 종합 엔터테인먼트 기업입니다

3-1. 사업위험
[공통사업위험]

1-1. 국내외 거시경기 침체 및 불확실성이 미치는 위험

합병당사회사는 콘텐츠 기획, 제작 사업 및 마케팅 사업을 영위하고 있으며, 고금리, 고환율, 저성장 등에 따른 글로벌 경기침체로 인해 해당 산업에 대한 투자가 위축되거나 실적이 악화될 수 있습니다.
또한, 현재 금융시장의 불안요인이 완전히 해소되지 않은 상황에서,
신용 스프레드 상승 등이 합병당사회사 재무 상황에 추가적인 위험요인으로 작용할 위험
이 있습니다. 이러한
거시경제의 불확실성은 국내외 경기 전반에 영향을 미칠 수 있으며, 합병당사회사가 영위하는 사업 및 실적에도 부정적인 요인으로 작용
할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(1) 글로벌 경기 동향

2026년 1월 국제통화기금(IMF)이 발표한 세계경제전망(World Economic Outlook)에 따르면, 2025년과 2026년 세계 경제성장률은 각각 3.3%, 3.3%로 전망됩니다. 2025년 성장률의 경우 2025년 10월 발표 대비 0.1%p 상향 조정되었으며, 2026년 전망치는 0.2%p 상향되었습니다. 이는 미국의 관세 인하ㆍ유예에 따른 불확실성 완화, 재고 조정, 인플레이션 하락 및 무역경로 재편 등 세계 주요 경제 주체들의 경기 회복과 안정화, 달러화 약세 등의 영향이 반영된 전망치입니다.IMF가 전망한 한국의 경제성장률은 2025년 1.0%, 2026년 1.9%로, 10월 전망치 대비 0.1%p 상향되었으며, 일부 선진국과 미국의 경제성장률 전망치 역시 2025년 10월 전망 대비 상향되었습니다. 특히 미국의 경우 관세 인하, 감세 법안 통과, 금융여건 완화, AI 인프라 수요 확대 등이 성장률 상향의 주요 요인으로 작용하였고, 유로존의 경우 아일랜드의 견조한 성장, 독일 민간소비 회복 등이 반영되어 10월 대비 0.1% 상향한 1.3%로 전망하였습니다. 중국은 위안화 가치 하락에 따른 중국산 제품 가격 경쟁력 강화, 수출 다변화 조치 등에도 불구하고 미국 관세 여파 및 내수 부진으로 인해 전망치 상향이 제한된 모습입니다.IMF는 세계경제의 리스크가 하방 요인에 치중되어 있다고 진단하면서, 주요 하방 요인으로 무역갈등 등 정책 불확실성 확대, 글로벌 소비ㆍ투자 위축, 고금리 및 높은 부채수준으로 인한 재정ㆍ통화 정책 여력 부족, 주가 및 시장가격 재조정 가능성 등 금융ㆍ외환시장의 높은 변동성 등을 위험 요인으로 언급하였습니다. 한편, 무역 갈등이 완화되고 주요 선진국 중심으로 구조개혁 노력이 가속화되며, AI 도입으로 생산성을 제고할 시 세계 경제의 상방 요인으로 작용할 수 있다고 덧붙였습니다.2026년 1월 국제통화기금에서 발표한 세계 경제성장률 전망은 다음과 같습니다.

[국제통화기금(IMF)의 주요 국가별 경제성장률 전망치]

(단위 : %, %p.)

구분
2025년
2026년
2027년

25.10월전망(A)
26.1월전망(B)
조정폭(B-A)
25.10월전망(C)
26.1월전망(D)
조정폭(D-C)

세계
3.3
3.1
3.3
0.2
3.2
3.2
0.0

선진국
1.7
1.6
1.8
0.2
1.7
1.7
0.0

미국
2.1
2.1
2.4
0.3
2.1
2.0
-0.1

유로존
1.4
1.2
1.3
0.1
1.4
1.4
0.0

독일
0.2
0.9
1.1
0.2
1.5
1.5
0.0

프랑스
0.8
0.9
1.0
0.1
1.2
1.2
0.0

이탈리아
0.5
0.8
0.7
-0.1
0.6
0.7
0.1

스페인
2.9
2.0
2.3
0.3
1.7
1.9
0.2

일본
1.1
0.6
0.7
0.1
0.6
0.6
0.0

영국
1.4
1.3
1.3
0.0
1.5
1.5
0.0

캐나다
1.6
1.5
1.6
0.1
1.9
1.9
0.0

중국
5.0
4.2
4.5
0.3
4.7
4.5
-0.2

한국
1.0
1.8
1.9
0.1
2.2
2.1
-0.1

주) 2025년, 2026년의 경제성장률은 전망치출처 : IMF World Economic Outlook (2026.01)

또한, 한국은행이 2026년 02월 발표한 경제전망보고서에 따르면 2026년 한국의 경제는 미국 관세 영향과 건설투자의 더딘 회복에도 불구하고 반도체 경기 개선세 확대, 예상보다 양호한 세계경제 흐름 등에 힘입어 2.0% 성장할 것으로 전망하였습니다. 세계경제는 AI 투자 호조와 주요국의 완화적 통화 및 재정정책에 힘입어 3%초반의 양호한 성장세를 지속할 것으로 예상하였지만, 미국 상호관세 무효화 판결 이후 전망의 불확실성이 증대된 것으로 평가하였습니다. 2026년 1분기 중에는 소비가 회복세를 지속하고 수출도 반도체를 중심으로 강한 증가세가 확인되었으며, 전분기 역성장 기저효과로 성장률이 1%에 근접할 전망을 하였고, 2026년 2분기 이후에도 소득여건 개선 등으로 소비 회복세가 완만하게 확대되고 글로벌 AI투자 호조 등으로 양호한 성장흐름이 나타낼 것으로 전망하였습니다. 다만, 건설 등 비 IT부문의 미약한 회복이 성장을 제약할 요인으로 예상하였습니다. 2027년에는 내수 회복세가 지속되는 가운데 수출도 세계경제 성장세 지속, 반도체 공급능력 확충 등으로 증가하며 1.8%의 견조한 성장세를 예상하였습니다.

[한국은행 국내 경제성장 전망]

(단위: %)

구분
2024년
2025년
2026년(E)
2027년(E)

상반
하반
연간
상반
하반
연간
연간

GDP
2.0
0.3
1.6
1.1
2.4
1.6
2.0
1.8

민간소비
1.1
0.7
1.9
1.3
2.3
1.3
1.0
1.5

건설투자
-3.3
-12.2
-7.5
-9.9
-0.8
2.6
1.0
1.5

설비투자
1.7
4.5
-0.4
2.0
2.4
2.3
2.4
2.0

지식재산생산물투자
1.2
1.9
3.8
2.9
3.4
3.5
3.5
2.6

재화수출
6.4
1.7
4.4
3.1
3.5
0.8
2.1
2.3

재화수입
1.3
1.7
2.5
2.1
3.4
1.5
2.5
2.6

출처 : 한국은행 경제전망보고서(2026.02)주) 전년동기대비 성장률

부문별로 살펴보면, 민간소비는 회복세가 점차 확대될 전망입니다. 2025년 4분기 민간소비는 전분기 큰 폭 증가에 따른 기저 영향, 신제품 출시효과 약화등으로 증가율이 축소되었으나, 양호한 소비심리를 바탕으로 회복기조는 계속되었습니다. 2026년 한파, 명절 이동등으로 연초 지표 변동성이 확대되었지만, 기본적인 소비회복 모멘텀은 승용차 등 내구재 중심으로 양호한 것으로 평가됩니다. 건설투자는 AI관련 투자, SOC투자 증가로 부진이 완화되겠으나, 주거용 건설 부진이 지속되며 더딘 회복세를 보일 전망입니다. 설비투자는 IT제조업을 중심으로 증가흐름을 이어갈 전망으로, 반도체 기업의 투자중심으로 증가세가 확대될 전망입니다. 정부의 첨단산업 지원 확대 등 상방리스크와 AI투자 과열 조정 가능성 등 하방리스크가 모두 큰 것으로 평가됩니다. 지식재산생산물 투자는 투자여력 증대, 정부지원 확대 등으로 견조한 성장세를 이어갈 전망입니다. 반도체, AI 등 기술집약 및 지식기반 산업 비중이 늘어남에 따라 소프트웨어, 지식재산권 등에 대한 투자도 꾸준히 늘어날 것으로 예상됩니다. 미국 경제는 적극 재정정책과 AI 중심의 투자가 경제 성장을 견인하며 양호한 성장흐름을 이어갈 전망이나 금리 인하ㆍ약달러ㆍ관세 부과 등 트럼프 대통령의 자국주의 경제 정책과 그 영향에 대한 불확실성이 높은 상황이며, 유로지역은 통화긴축 완화 정책 지속, 서비스업 회복에도 불구하고 제조업 부진, 정치 불확실성 증대 등으로 개선세가 미약할 것으로 전망하였습니다. 중국은 미국 등 주요국과의 통상마찰을 겪고 있으며, 적극적 내수 정책에도 불구하고 민간소비 증가세가 둔화하는 등 여러 복합적인 요인이 성장의 하방압력으로 작용할 것으로 전망하고 있습니다.

상기 위험 요소 외에도, 글로벌 지정학적 리스크와 관련하여 이스라엘-하마스, 이스라엘-이란 분쟁, 이란 반정부 시위, 이스라엘-미국의 이란 공습 등 중동 내 지정학적 불안이 증대되고 있습니다. 또한 러시아-우크라이나 전쟁의 장기화, 태국-캄보디아 국경 분쟁, 아프가니스탄-파키스탄 분쟁 등 글로벌 전역에서 전쟁 우려가 확산되며 글로벌 원재료 수급의 차질 등이 국내외 경기에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 이처럼 향후 전세계적으로 세계경제 성장세가 위축될 가능성을 배제할 수 없으며, 높아진 대외 불확실성이 향후 기업의 투자에 하방리스크 요인으로 작용할 것으로 전망하였습니다. 합병당사회사는 콘텐츠 기획 및 제작 사업을 영위하고 있으며, 고금리, 고환율, 저성장 등에 따른 글로벌 경기침체로 인해 해당 산업에 대한 투자가 위축되거나 실적이 악화될 수 있습니다. 또한, 현재 금융시장의 불안요인이 완전히 해소되지 않은 상황에서, 신용 스프레드 상승 등이 합병당사회사 재무 상황에 추가적인 위험요인으로 작용할 위험이 있습니다. 이러한 거시경제의 불확실성은 국내외 경기 전반에 영향을 미칠 수 있으며, 합병당사회사가 영위하는 사업 및 실적에도 부정적인 요인으로 작용할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

1-2. AI·기술 변화에 따른 경쟁력 저하 위험
생성형 AI 기술의 급속한 발전은 콘텐츠 제작 산업과 마케팅 산업 전반의 패러다임을 근본적으로 변화시키고 있습니다. 텍스트, 이미지, 영상, 음성 등 다양한 형태의 콘텐츠를 자동으로 생성·편집·최적화하는 AI 도구의 도입이 확산되면서, 전통적으로 전문 인력의 숙련도에 의존해 온 CG/VFX 제작, 광고 콘텐츠 기획 및 연출 등의 영역에서도 AI 활용이 가속화되고 있습니다.합병당사회사는 생성형 AI 기술을 활용한 콘텐츠 제작 효율화 연구, XR 기반 제작 환경과의 연계 실험, AI 기반 감정추론 기술 적용 등 다양한 AI 내재화 노력을 진행하고 있습니다. 그러나 AI 기술의 발전 속도는 매우 빠르고 기술의 상용화 주기가 단축되고 있어, 합병당사회사의 대응이 시장 변화 속도에 미치지 못할 경우 콘텐츠 제작 경쟁력 저하 및 수익성 악화로 이어질 수 있으며, 이는 합병당사회사의 영업성과와 재무상태에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.

생성형 AI 기술의 급속한 발전은 콘텐츠 제작 산업과 마케팅 산업 전반의 패러다임을 근본적으로 변화시키고 있습니다. 텍스트, 이미지, 영상, 음성 등 다양한 형태의 콘텐츠를 자동으로 생성·편집·최적화하는 AI 도구의 도입이 확산되면서, 전통적으로 전문 인력의 숙련도에 의존해 온 CG/VFX 제작, 광고 콘텐츠 기획 및 연출 등의 영역에서도 AI 활용이 가속화되고 있습니다.합병당사회사가 영위하는 주요 사업별로 구체적인 위험 양상은 다음과 같습니다.합병소멸회사가 영위하는 CG/VFX 제작 사업의 경우, AI 도구 도입으로 일부 공정에서 기존 인력 투입 대비 생산성이 급격히 향상되고 있습니다. 이에 따라 발주처인 영화·드라마 제작사들은 AI 솔루션을 활용하는 업체에 대한 선호를 점차 높이고 있으며, AI 도입에 뒤처진 업체는 수주 경쟁에서 열위에 놓일 가능성이 존재합니다. 또한 발주처가 AI 솔루션을 내재화하거나 직접 운용하는 방향으로 전환할 경우 외주 VFX 수요 자체가 감소할 수 있으며, 제작단가 인하 압력도 심화될 수 있습니다.

합병존속회사가 영위하는 Brand Experience(BE) 및 마케팅 사업 역시 AI 기술 변화로부터 자유롭지 않습니다. 생성형 AI는 광고 소재 기획·제작, 카피라이팅, 영상 편집 등 기존에 인력 집약적으로 수행되던 작업의 자동화를 가능하게 하여, 중·소형 마케팅 에이전시도 낮은 비용으로 유사한 수준의 결과물을 산출할 수 있게 되고 있습니다. 이는 합병존속회사의 기존 경쟁 우위였던 인력 기반 기획·제작 역량의 차별성을 약화시킬 수 있으며, AI 기반 맞춤형 광고 솔루션을 보유한 플랫폼 사업자 및 신생 테크 기업들과의 경쟁이 심화될 가능성이 있습니다.

또한, AI 기술 고도화에 대응하기 위해서는 지속적인 연구개발 투자와 AI 전문 인력 확보가 필요합니다. 관련 역량을 보유한 기술 인력에 대한 시장 수요가 증가함에 따라 인건비 상승 및 인력 이탈 위험이 커지고 있으며, 이는 합병당사회사의 비용 구조에 추가적인 부담으로 작용할 수 있습니다.

합병당사회사는 생성형 AI 기술을 활용한 콘텐츠 제작 효율화 연구, XR 기반 제작 환경과의 연계 실험, AI 기반 감정추론 기술 적용 등 다양한 AI 내재화 노력을 진행하고 있습니다. 그러나 AI 기술의 발전 속도는 매우 빠르고 기술의 상용화 주기가 단축되고 있어, 합병당사회사의 대응이 시장 변화 속도에 미치지 못할 경우 콘텐츠 제작 경쟁력 저하 및 수익성 악화로 이어질 수 있으며, 이는 합병당사회사의 영업성과와 재무상태에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.

1-3. 매출·매입처 편중에 따른 사업위험
합병당사회사가 영위하는 미디어 콘텐츠 기획 및 제작, 마케팅 사업은 소수 대형 고객사를 주요 매출처로 하고 있습니다. 합병당사회사는 특정 고객에 대한 매출 의존도를 완화하기 위하여 신규 거래처 발굴을 지속적으로 추진하고 있습니다.
하지만 이처럼 소수 대형 고객사에 대한 매출 집중도가 높은 구조에서는 특정 고객사의 예산 축소, 발주 취소, 또는 다른 콘텐츠 제작사로의 거래처 이전이 발생할 경우 합병당사회사의 매출과 수익성에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다.
또한, 합병당사회사는 외주를 통해 작업을 수행하는 경우가 있습니다. 최근 3년간 합병당사회사의 영업비용 중 외주제작비가 가장 큰 비중을 차지할 정도로 외주를 통한 작업이 많이 이루어지고 있습니다. 외주제작업체가 정해진 기간 내 제작을 완료하지 못하거나 예상 대비 낮은 품질의 제작물을 제공할 경우, 외주업체의 재무상태 악화, 인력 수급 문제, 주요 인력 이탈, 생산설비 이상 등으로 인해 계약상 의무 이행이 지연되거나 중단될 경우 프로젝트 수행에 차질이 발생할 수 있으며, 대체 업체 확보 과정에서 추가적인 시간 및 비용이 소요될 수 있습니다. 특히, 특정 프로젝트에 특화된 기술이나 설비를 보유한 외주업체에 대한 의존도가 높은 경우, 해당 업체의 문제 발생 시 단기간 내 대체가 어려워 사업 운영의 불확실성이 확대될 수 있습니다.
외주업체의 귀책사유로 인한 안전사고, 법규 위반, 저작권 및 지식재산권 침해, 정보 유출 등의 문제가 발생할 경우 합병존속회사가 직접적인 법적 책임 또는 손해배상 의무를 부담할 가능성이 있으며, 이에 따라 추가적인 재무적 부담 및 평판 리스크가 발생할 수 있습니다. 더불어, 외주 시장 내 인건비 상승, 원자재 가격 변동, 공급망 차질 등 외부 환경 변화에 따라 외주제작 단가가 상승할 경우 원가 부담이 증가하여 수익성이 저하될 수 있으며, 이는 합병당사회사의 영업활동 및 재무상태에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이와 같이 외주업체와 관련된 다양한 불확실성 및 통제 한계로 인해 예기치 않은 문제가 발생할 경우, 합병당사회사의 사업 수행 및 영업성과에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.

합병당사회사가 영위하는 미디어 콘텐츠 기획 및 제작, 마케팅 사업은 소수 대형 고객사를 주요 매출처로 하고 있습니다.합병존속회사는 2025년 연결 기준 단일 외부 고객(A사)으로부터의 영업수익이 전체의 약 20.8%를 차지하고 있습니다. 2024년에는 상위 3개 고객사(A, B, C사)가 전체 영업수익의 약 44.4%를 점유하였습니다. 합병소멸회사의 경우 2025년 연결 기준 단일 외부 고객(A사)으로부터의 영업수익이 전체의 약 22.8%를 차지하고 있습니다.합병당사회사는 특정 고객에 대한 매출 의존도를 완화하기 위하여 신규 거래처 발굴을 지속적으로 추진하고 있습니다. 하지만 이처럼 소수 대형 고객사에 대한 매출 집중도가 높은 구조에서는 특정 고객사의 예산 축소, 발주 취소, 또는 다른 콘텐츠 제작사로의 거래처 이전이 발생할 경우 합병당사회사의 매출과 수익성에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다.

[주식회사 엔피 연결 기준 주요 고객사 매출 집중도]

(단위: 천원)

구분
2025년
2024년

영업수익
비중(%)
영업수익
비중(%)

A사
5,657,142
20.78
4,393,815
14.86

B사
-
-
4,539,946
15.36

C사
-
-
4,195,308
14.19

출처) 엔피 사업보고서주1) K-IFRS 연결재무제표 기준입니다.주2) 영업수익이 10% 이상을 차지하는 단일 고객 기준으로, 고객사명은 거래처와의 계약상 비밀유지 조항에 따라 A사, B사, C사로 익명 처리하였습니다.

[주식회사 위지윅스튜디오 주요 고객사 매출 집중도]

(단위: 천원)

구분
2025년
2024년

매출액
비중(%)
매출액
비중(%)

A사
22,687,301
22.83%
21,872,600
27.19%

출처) 위지윅스튜디오 사업보고서

또한, 합병당사회사는 외주를 통해 작업을 수행하는 경우가 있습니다. 아래 표와 같이 최근 3년간 합병당사회사의 영업비용 중 외주제작비가 가장 큰 비중을 차지할 정도로 외주를 통한 작업이 많이 이루어지고 있습니다.

[주식회사 엔피 외주제작비용]

(단위 : 천원)

구분
2025년
2024년
2023년

외주제작비
16,902,273
20,444,626
22,442,688

영업비용
30,278,314
33,706,060
39,030,810

비중
55.8%
60.7%
57.5%

출처) 엔피 사업보고서

[주식회사 위지윅스튜디오 외주제작비용]

(단위 : 천원)

구분
2025년
2024년
2023년

외주제작비
12,941,251
13,396,742
13,452,633

영업비용
111,551,779
92,248,681
167,616,486

비중
11.6%
14.5%
8.0%

출처) 위지윅스튜디오 사업보고서

다만, 외주제작업체가 정해진 기간 내 제작을 완료하지 못하거나 예상 대비 낮은 품질의 제작물을 제공할 경우, 합병당사회사는 거래처와 약정한 납기일을 준수하지 못할 수 있으며, 계약 조건에 따른 프로젝트를 완료하기 위해 상당한 추가 비용이 발생할 수 있습니다.

외주업체의 재무상태 악화, 인력 수급 문제, 주요 인력 이탈, 생산설비 이상 등으로 인해 계약상 의무 이행이 지연되거나 중단될 경우 프로젝트 수행에 차질이 발생할 수 있으며, 대체 업체 확보 과정에서 추가적인 시간 및 비용이 소요될 수 있습니다. 특히, 특정 프로젝트에 특화된 기술이나 설비를 보유한 외주업체에 대한 의존도가 높은 경우, 해당 업체의 문제 발생 시 단기간 내 대체가 어려워 사업 운영의 불확실성이 확대될 수 있습니다.

외주업체의 귀책사유로 인한 안전사고, 법규 위반, 저작권 및 지식재산권 침해, 정보 유출 등의 문제가 발생할 경우 합병존속회사가 직접적인 법적 책임 또는 손해배상 의무를 부담할 가능성이 있으며, 이에 따라 추가적인 재무적 부담 및 평판 리스크가 발생할 수 있습니다.

더불어, 외주 시장 내 인건비 상승, 원자재 가격 변동, 공급망 차질 등 외부 환경 변화에 따라 외주제작 단가가 상승할 경우 원가 부담이 증가하여 수익성이 저하될 수 있으며, 이는 합병존속회사의 영업활동 및 재무상태에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

이와 같이 외주업체와 관련된 다양한 불확실성 및 통제 한계로 인해 예기치 않은 문제가 발생할 경우, 합병당사회사의 사업 수행 및 영업성과에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.

[합병존속회사 (주식회사 엔피) 관련 사업위험]

1-
4
. 마케팅 시장 경쟁 및 성장성 관련 위험
일반적으로 기업의 마케팅 전략은 경기 상황, 계절적 요인 등 거시적 변수와 더불어 신규 시장 진출, 신제품 출시와 같은 미시적 요인에 의해 변동됩니다. 광고업은 기본적으로 B2C를 기반으로 하는 경우가 많아, 다양한 요인 중에서도 특히 경기 변동에 민감하게 반응하는 특성을 보입니다. 경기 호황기에는 매체를 불문하고 광고 집행이 확대되며 광고비 총액이 증가하는 경향이 있습니다. 반면, 경기 불황기에는 목표 고객군에 대한 도달 정확도가 높은 매체를 중심으로 선별적인 광고 집행이 이루어지는 경향이 나타납니다. 이러한 산업적 특성을 고려할 때, 최근과 같은 글로벌 경제 저성장 국면에서는 광고 시장의 고성장을 기대하기는 어렵습니다.

합병존속회사는 BE(Brand Experience) 사업을 영위하며, 오프라인 마케팅 시장에서 축적된 업력과 다양한 광고 제작 경험을 바탕으로 우수한 레퍼런스를 확보하고 있으며, 다수의 기업 및 공공기관 프로젝트 수행을 통해 콘텐츠 기획·연출·제작 역량을 강화해 왔습니다. 나아가 XR(eXtended Reality) 기술을 활용한 실감형 콘텐츠 제작 등 기술 기반 콘텐츠 사업을 추진하며 사업 영역을 확장하고 있습니다.
그럼에도 불구하고, 경기 변동에 민감한 광고 산업의 특성 상 경제 저성장 국면에서 전반적인 광고 시장의 성장세는 둔화되는 추이를 보이고 있습니다
.
향후 경제 저성장 국면이 장기화되거나 고환율
·
고유가
·
고물가 등의 영향으로 소비 위축이 지속될 경우, 합병존속회사가 영위하는 마케팅 시장의 성장이 둔화되거나 기존 시장보다 축소될 수 있으며, 광고주들의 광고 집행 금액이 크게 감소하여 마케팅 시장의 성장세가 침체될 경우에는 합병존속회사의 사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있다는 점을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

일반적으로 기업의 마케팅 전략은 경기 상황, 계절적 요인 등 거시적 변수와 더불어 신규 시장 진출, 신제품 출시와 같은 미시적 요인에 의해 변동됩니다. 광고업은 기본적으로 B2C를 기반으로 하는 경우가 많아, 다양한 요인 중에서도 특히 경기 변동에 민감하게 반응하는 특성을 보입니다. 경기 호황기에는 매체를 불문하고 광고 집행이 확대되며 광고비 총액이 증가하는 경향이 있습니다. 반면, 경기 불황기에는 목표 고객군에 대한 도달 정확도가 높은 매체를 중심으로 선별적인 광고 집행이 이루어지는 경향이 나타납니다. 이러한 산업적 특성을 고려할 때, 최근과 같은 글로벌 경제 저성장 국면에서는 광고 시장의 고성장을 기대하기는 어려운 상황입니다.

문화체육관광부의 '2024년 광고산업조사'에 따르면 총 취급액 기준 광고산업 시장 규모는 2024년 19조 4,198억원으로 전년대비 1.3% 감소한 것으로 나타났습니다.

광고산업 시장규모.jpg
광고산업 시장규모

(출처 : 문화체육관광부, 2024 광고산업조사, 2025.02)

'2025년 광고시장의 현황과 전망'에 따르면, 한국의 GDP 내 광고비 점유율은 꾸준하게 0.7%대로 유지되고 있고 2024년 2.0%였던 한국의 경제성장률은 2025년에 1.0%, 2026년에 1.8%, 2027년에는 1.9%가 될 것으로 전망했습니다. IT경기 호조와 내수 회복세에 힘입어, 소비가 회복되고 건설 부진이 완화되면서 내수를 중심으로 성장세가 회복되어 올해 하반기부터 회복 국면으로 진입할 것으로 전망되기에 마케팅 시장 성장세에 호재로 작용할 수 있으나, 투자자께서는 미국-이란 전쟁 등의 지정학적 리스크로 인한 고유가, 고환율 등의 위험, AI 수요 둔화에 따른 반도체 부진 등과 같은 하방 위험 역시 잔존하고 있는 점 유의하시기 바랍니다.

[총광고비 성장률과 GDP내 광고비 점유율 (2016년 ~ 2026년)]

(단위: 백만 원)

연도
총광고비
전년대비 총광고비 성장률
GDP 내 광고비 점유율
경제성장률

2016년
12,162,657
3.2%
0.6%
3.2%

2017년
12,753,463
4.9%
0.6%
3.4%

2018년
13,755,886
7.9%
0.7%
3.2%

2019년
14,426,928
4.9%
0.7%
2.3%

2020년
14,120,289
-2.1%
0.7%
-0.7%

2021년
15,517,375
9.9%
0.7%
4.6%

2022년
16,520,276
6.5%
0.7%
2.7%

2023년
16,541,014
0.1%
0.7%
1.6%

2024년
17,126,311
3.5%
0.7%
2.0%

2025년(E)
17,271,685
0.8%
0.7%
1.0%

2026년(E)
17,935,433
3.8%
0.8%
1.8%

(출처 : 방송통신광고통계시스템, 2025 방송통신광고비조사, 2026.01)주) 2025, 2026년 GDP는 한국은행에서 발표한 경제성장률 기준으로 추정

gdp와 총광고비 비교.jpg
gdp와 총광고비 비교

(출처 : 방송통신광고통계시스템, 2025 방송통신광고비조사, 2026.01)주) 2025, 2026년 GDP는 한국은행에서 발표한 경제성장률 기준으로 추정

'2025년 광고시장의 현황과 전망'에 따르면', 국내 총광고비는 2024년 17조원을 돌파하며 전년 대비 3.5% 성장하였지만, 2025년은 17조 2,717억원으로 0.8% 성장하며 2024년과 비슷한 수준을 보일 것으로 전망됩니다. 방송광고의 경우 2025년과 2026년 각각 -13.8%, -7.8%로 큰폭의 감소세를 보일 예정이며 신문·잡지, 옥외 광고는 비슷한 수준이거나 미미한 성장세를 보일 예정이나 온라인 광고는 2025년과 2026년에 각각 6.1%, 7.2%의 높은 성장세를 보일 것으로 전망됩니다.이처럼 부문별 성장률이 극명한 대비를 보이는 요인으로는 주요 광고 매체가 TV를 비롯한 전통적인 방송매체에서 온라인, 모바일 등의 새로운 매체로 이동한 것을 들 수 있습니다. 특히 전체 광고비 중 온라인 부문이 차지하는 비중은 2019년 45.2%, 2020년 53.3%, 2021년 56.3%, 2022년 52.7%, 2023년 56.6%, 2024년 59.0%로 지속적으로 상승하고 있습니다. 이러한 시장의 변화에 적극적으로 대응하여 광고 소비자의 기호에 부합하는 매체 및 플랫폼 개설을 하지 못할 경우 합병존속회사의 수익성이 저하될 수 있습니다.

[매체별 국내 광고비와 전년 대비 증감률 (2023년 ~ 2026년)]

(단위: 백만원)

구분
2023년
2024년
2025년(E)
2026년(E)

지출액
전년대비 증감률
지출액
전년대비 증감률
지출액
전년대비 증감률
지출액
전년대비 증감률

방송
3,389,852
-15.7%
3,219,115
-5.0%
2,774,410
-13.8%
2,558,337
-7.8%

신문·잡지
2,026,075
-4.8%
1,987,538
-1.9%
1,988,962
0.1%
2,051,051
3.1%

온라인
9,365,256
7.6%
10,101,100
7.9%
10,720,411
6.1%
11,494,545
7.2%

옥외
1,220,803
14.2%
1,259,032
3.1%
1,285,212
2.1%
1,331,584
3.6%

기타
539,028
-9.5%
559,527
3.8%
502,691
-10.2%
499,917
-0.6%

총 합계
16,541,014
0.1%
17,126,311
3.5%
17,271,685
0.8%
17,935,433
3.8%

(출처 : 방송통신광고통계시스템, 2025 방송통신광고비조사, 2026.01)

2026년 국내 광고시장 매출액 비중(추정치)

2026년 국내 광고시장 매출액 비중 (추정치).jpg
2026년 국내 광고시장 매출액 비중 (추정치)

(출처 : 방송통신광고통계시스템, 2025 방송통신광고비조사, 2026.01)

합병존속회사는 BE(Brand Experience) 사업을 영위하며, 오프라인 마케팅 시장에서 축적된 업력과 다양한 광고 제작 경험을 바탕으로 우수한 레퍼런스를 확보하고 있습니다. 또한, 다수의 기업 및 공공기관 프로젝트 수행을 통해 콘텐츠 기획·연출·제작 역량을 강화해 왔습니다. 나아가 XR(eXtended Reality) 기술을 활용한 실감형 콘텐츠 제작 등 기술 기반 콘텐츠 사업을 추진하며 사업 영역을 확장하고 있습니다. 최근에는 감정 추론 AI 기술을 기반으로 콘텐츠 경험 및 마케팅 영역에서의 신규 활용 가능성을 모색하고 있으며, 자회사 펜타브리드를 통해 데이터 기반 디지털 마케팅 사업을 병행하는 등, 온·오프라인을 아우르는 통합 마케팅 역량을 기반으로 저성장 환경에서도 안정적인 성장세를 이어갈 것으로 기대됩니다.그럼에도 불구하고, 경기 변동에 민감한 광고 산업의 특성 상 경제 저성장 국면에서 전반적인 광고 시장의 성장세는 둔화되는 추이를 보이고 있습니다. 향후 경제 저성장 국면이 장기화되거나 고환율·고유가·고물가 등의 영향으로 소비 위축이 지속될 경우, 합병존속회사가 영위하는 마케팅 시장의 성장이 둔화되거나 기존 시장보다 축소될 수 있으며, 광고주들의 광고 집행 금액이 크게 감소하여 마케팅 시장의 성장세가 침체될 경우에는 합병존속회사의 사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있다는 점을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

1-
5
. 트렌드 변화에 따른 마케팅 수요 변동 위험

합병존속회사가 현재 영위하고 있는 광고 산업은 경기 변동에 따른 광고주의 수요 변화뿐만 아니라, 매체 환경 및 소비자 행동 패턴의 트렌드 변화에 매우 민감하게 반응하는 특징을 가지고 있습니다.
과거 TV, 신문, 라디오 등 전통적인 매스미디어 중심에서 개별 소비자에 대한 정밀한 타겟팅이 가능한 디지털 및 모바일 광고로 구조가 급격히 재편되고 있습니다.매체 트렌드의 변화는 광고주들의 한정된 마케팅 예산 내에서 효율성이 낮은 전통 매체의 광고 수요를 감소시키고, 성과 측정이 용이한 디지털 매체로의 집중도를 심화시키고 있습니다. 특히 최근에는 틱톡, 유튜브 숏츠, 인스타그램 릴스와 같은 숏폼(Short-form) 콘텐츠 플랫폼이 주요 광고 매체로 급부상하고 있습니다. SNS 등을 통해 소비자가 스스로 콘텐츠를 생산하고 재확산하는 마케팅이 등장하며 소비자의 온라인 콘텐츠 참여가 실제 소비로 이어질 수 있도록 하는 온·오프라인 통합 콘텐츠 생산이 중요해지고 있습니다.

합병존속회사의 선제적 대응과 실감형 콘텐츠 기반의 사업 확장 노력에도 불구하고, 광고 산업은 매체 환경의 변화 속도가 매우 빠르고 소비자 취향의 가변성이 높다는 내재적 위험을 안고 있습니다. 향후 합병존속회사의 예측을 벗어난 전혀 새로운 형태의 뉴미디어가 등장하거나, 급격한 트렌드 변화로 인해 현재 주력하고 있는 XR 콘텐츠 및 숏폼 드라마 등에 대한 광고주의 수요가 감소할 수 있습니다. 만약 합병존속회사가 대외 경제 여건의 악화나 광고 시장의 패러다임 변화에 적절히 대응하지 못할 경우, 당사의 외형 성장 정체 및 수익성 악화로 이어질 수 있습니다.

합병존속회사가 현재 영위하고 있는 광고 산업은 경기 변동에 따른 광고주의 수요 변화뿐만 아니라, 매체 환경 및 소비자 행동 패턴의 트렌드 변화에 매우 민감하게 반응하는 특징을 가지고 있습니다. 과거 TV, 신문, 라디오 등 전통적인 매스미디어 중심에서 개별 소비자에 대한 정밀한 타겟팅이 가능한 디지털 및 모바일 광고로 구조가 급격히 재편되고 있습니다. 실제로 국내 온라인 광고 비중은 전체 광고 시장의 약 60% 수준으로 성장을 주도하고 있으며, 그 중에서 모바일 광고는 온라인 시장 내에서 약 77% 이상의 비중을 차지하고 있습니다.합병존속회사가 영위하고 있는 디지털 광고 플랫폼 시장은 PC와 모바일을 중심으로 광고 산업 내에서 가장 빠르게 성장하는 시장입니다. 온라인 광고 시장은 2026년 약 11조 4,945억원의 규모를 달성할 것으로 예상됩니다.

[국내 매체 유형별 광고비 현황 및 예상]

(단위: 백만원)

매체
2020년
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년(E)
2026년(E)

방송
지상파TV
1,106,607
1,359,684
1,376,216
1,109,433
1,036,402
887,401
827,149

지상파DMB
2,580
2,195
2,203
1,280
1,372
1,475
1,334

PP
1,891,678
2,182,364
2,152,390
1,852,745
1,782,962
1,536,694
1,396,746

SO
114,539
109,012
109,596
110,501
114,716
105,274
102,415

위성방송
33,210
32,978
30,656
27,521
26,187
26,100
25,850

IPTV
102,544
107,056
96,107
72,415
63,546
57,038
61,425

라디오
232,980
259,767
254,022
215,956
193,931
160,427
143,419

소계
3,484,137
4,053,056
4,021,190
3,389,852
3,219,115
2,774,410
2,558,337

온라인
PC
1,839,362
1,779,736
1,902,682
2,076,573
2,311,188
2,407,803
2,528,307

모바일
5,689,016
6,223,908
6,803,489
7,288,683
7,789,912
8,312,608
8,966,238

소계
7,528,378
8,003,643
8,706,170
9,365,256
10,101,100
10,720,411
11,494,545

인쇄
신문
1,593,369
1,708,087
1,801,374
1,723,915
1,689,375
1,690,013
1,754,033

잡지
326,685
312,679
326,363
302,159
298,163
298,949
297,018

소계
1,920,054
2,020,766
2,127,737
2,026,075
1,987,538
1,988,962
2,051,051

옥외
빌보드
292,140
351,470
397,332
423,480
456,278
477,588
509,712

교통
375,710
382,669
437,456
455,242
454,428
459,134
470,179

엔터테인먼트
107,359
136,694
156,304
200,546
204,960
190,289
187,851

기타
60,550
59,365
78,243
141,536
143,367
158,202
163,842

소계
835,759
930,197
1,069,335
1,220,803
1,259,032
1,285,212
1,331,584

기타
생활정보신문
143,732
141,306
155,207
145,042
138,023
110,982
104,974

취업정보
93,484
245,757
291,414
232,052
248,801
213,579
213,160

DM
71,783
71,847
79,612
80,443
86,606
92,251
92,749

방송제작사
42,960
50,803
69,609
81,491
86,097
85,878
89,033

소계
351,960
509,712
595,842
539,028
559,527
502,691
499,917

총계
14,120,289
15,517,375
16,520,276
16,541,014
17,126,311
17,271,685
17,935,433

(출처 : 한국방송광고진흥공사, 2025년 방송통신광고비 조사, 2026.01)

온라인 광고 시장이 지속적으로 성장하는 이유는 소비자의 디지털 기기 선호 현상과 디지털 매체가 제공하는 데이터 기반의 정밀한 타겟팅 기능과 광고 효율의 실시간 측정 가능성 때문입니다. 이에 따라 성과 측정과 비용 효율성 극대화가 용이한 온라인 매체로 광고주의 예산이 집중되고 있습니다.매체 트렌드의 변화는 광고주들의 한정된 마케팅 예산 내에서 효율성이 낮은 전통 매체의 광고 수요를 감소시키고, 성과 측정이 용이한 디지털 매체로의 집중도를 심화시키고 있습니다. 특히 최근에는 틱톡, 유튜브 숏츠, 인스타그램 릴스와 같은 숏폼(Short-form) 콘텐츠 플랫폼이 주요 광고 매체로 급부상하고 있습니다. SNS 등을 통해 소비자가 스스로 콘텐츠를 생산하고 재확산하는 마케팅이 등장하며 소비자의 온라인 콘텐츠 참여가 실제 소비로 이어질 수 있도록 하는 온·오프라인 통합 콘텐츠 생산이 중요해지고 있습니다. 또한, 기존에 광고를 집행하지 않던 OTT 플랫폼(넷플릭스, 티빙 등)이 광고 요금제를 도입하며 새로운 디스플레이 광고 매체로 등장하는 등 뉴미디어의 확산이 가속화되고 있습니다.

이미지 1.jpg
2024년 OTT 광고 집행 사유

(출처 : 한국방송광고진흥공사, 2025년 신매체(OTT) 광고 조사 보고서, 2026.01)

또한 생성형 AI의 보편화는 광고 산업 전반의 제작 공정과 타겟팅 전략에 변화를 일으키고 있습니다. 제작 효율성을 높이는 것에 그치지 않고, 소비자의 실시간 반응 데이터를 분석하여 광고 소재를 즉각적으로 최적화하는 고도화된 마케팅을 견인하고 있습니다. 그러나 AI 기술의 급격한 확산은 기존 사업 모델에 위협 요인으로 작용할 수 있습니다. AI를 활용한 제작 환경에 적기에 대응하지 못할 경우, 수주 경쟁력 저하로 이어질 수 있으며, 합병존속회사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이를 위해 합병존속회사는 생성형 AI 기술을 활용한 콘텐츠 제작 효율화 및 제작 프로세스 고도화를 위한 연구개발을 진행하고 있습니다.시장 환경에 대응하여, 합병존속회사는 기존 오프라인 중심 Brand Experience("BE") 사업 구조를 온라인 및 가상환경 콘텐츠 영역까지 확대했습니다. 약 300평 규모의 LED Wall 기반 버추얼 스튜디오인 'NP XR STAGE' 인프라를 구축하여 실시간 그래픽 렌더링 기반의 XR 콘텐츠 제작 역량을 확보하였으며, 이를 통해 오프라인 행사의 시공간적 제약을 극복한 하이브리드 마케팅 솔루션을 제공하고 있습니다.이러한 합병존속회사의 선제적 대응과 실감형 콘텐츠 기반의 사업 확장 노력에도 불구하고, 광고 산업은 매체 환경의 변화 속도가 매우 빠르고 소비자 취향의 가변성이 높다는 내재적 위험을 안고 있습니다. 향후 합병존속회사의 예측을 벗어난 전혀 새로운 형태의 뉴미디어가 등장하거나, 급격한 트렌드 변화로 인해 현재 주력하고 있는 XR 콘텐츠 및 숏폼 드라마 등에 대한 광고주의 수요가 감소할 수 있습니다. 만약 합병존속회사가 대외 경제 여건의 악화나 광고 시장의 패러다임 변화에 적절히 대응하지 못할 경우, 합병존속회사의 외형 성장 정체 및 수익성 악화로 이어질 수 있습니다.

■ (주)엔피 주요 종속회사 ((주)펜타브리드) 사업위험

1-6-1. 디지털 광고 매체 변화에 따른 위험

광고 매체는 초창기 출판물, 영상매체 등 전통적인 ATL(Above The Line) 기반에서 인터넷, 스마트폰 등으로 진화해왔으며 현재는 SNS, Youtube와 같은 동영상 스트리밍 서비스 및 숏폼 등으로 점차 확장되고 있습니다. 한편, 그 동안 대기업 계열 광고대행사들이 점유해오던 광고 시장은 코로나19 이후 급속도로 진행된 디지털 전환과 비대면 환경으로 인하여 디지털 중심 광고회사들의 성장세가 두드러지고 있고, 모바일 기기의 다양화와 디지털 활동량 증가, 데이터와 인공지능(AI) 기술의 발전으로 자동화된 개인 맞춤형 광고 등이 활성화되면서 광고 시장 내 디지털 마케팅의 영향력은 더욱 확대될 것으로 전망하고 있습니다.특히, 디지털 광고는 어떤 매체보다 빠르게 진화해왔으며, 앞으로의 변화 방향도 쉽사리 예측할 수 없습니다. 한편, 최근 각광받고 있는 광고유형은 숏폼 영상이라고 할 수 있습니다. 특히 젊은 세대를 중심으로 짧고 즉각적인 재미를 주는 숏폼 콘텐츠 소비가 폭발적으로 늘어나면서, 틱톡과 같은 관련 플랫폼의 광고 수요는 비례하여 급증하는 현상을 보이고 있습니다.이처럼 광고산업은 매체의 진화와 기술 발전에 따라 지속적으로 구조가 재편되고 있으며, 새로운 플랫폼의 등장과 소비자 미디어 이용 행태의 변화에 따라 광고 방식 또한 빠르게 변화하고 있습니다. 이러한 흐름 속에서 AI 기술을 적극적으로 도입하지 못하는 전통 광고대행사는 경쟁력을 잃고 시장에서 도태될 가능성이 높습니다. 광고 산업은 이미 인간의 직관보다 데이터 기반 의사결정이 우선시되는 환경으로 전환되었으며, AI는 광고 효율을 높이기 위한 필수적인 도구로 자리잡고 있습니다. 이러한 산업 구조의 변화를 선제적으로 인식하고, 대응하고 있지만 그럼에도 불구하고 향후 신규 매체의 등장 또는 신규 플랫폼의 부상 등으로 광고 시장 구조가 급변할 경우 (주)펜타브리드 사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 이 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

광고 매체는 초창기 출판물, 영상매체 등 전통적인 ATL(Above The Line) 기반에서 인터넷, 스마트폰 등으로 진화해왔으며 현재는 SNS, Youtube와 같은 동영상 스트리밍 서비스 및 숏폼 등으로 점차 확장되고 있습니다. 한편, 그 동안 대기업 계열 광고대행사들이 점유해오던 광고 시장은 코로나19 이후 급속도로 진행된 디지털 전환과 비대면 환경으로 인하여 디지털 중심 광고회사들의 성장세가 두드러지고 있고, 모바일 기기의 다양화와 디지털 활동량 증가, 데이터와 인공지능(AI) 기술의 발전으로 자동화된 개인 맞춤형 광고 등이 활성화되면서 광고 시장 내 디지털 마케팅의 영향력은 더욱 확대될 것으로 전망하고 있습니다.

[광고대행업의 발전 과정]

구분
연도
특징

전통 인쇄매체 시대
1800년대 후반 ~1900년대 초반
- 신문이나 잡지의 광고 면을 매입하여 광고주에게 재판매하고, 그 차익 또는 일정 비율의 수수료를 수취하는 단순한 중개형 구조- 광고의 주요 목적은 제품 판매를 촉진하는 것이었으며, 광고대행사의 역할은 매체를 연결하는 거래 중개자에 가까웠음

매스미디어 시대
1950년대 ~ 1980년대
- 1950년대 이후 텔레비전과 라디오의 보급은 광고산업의 패러다임을 근본적으로 바꾸어 놓았음- 신문과 잡지 중심의 인쇄매체에서 벗어나 대중을 대상으로 한 '방송광고' 로 확장- 기업은 광고를 통해 브랜드 이미지를 구축하고 대중과의 관계를 형성하기 시작- 광고대행사는 단순히 광고를 제작하는 역할을 넘어 브랜드 전략, 크리에이티브 기획, 미디어 플래닝, 캠페인 실행까지 전 과정에 참여하는 종합마케팅 파트너로 진화

인터넷·포털 광고 시대
1990년대 ~ 2000년대 초반
- 인터넷이 급속도로 확산되면서 광고산업은 새로운 디지털 전환기를 맞이하였음- 웹사이트와 포털사이트를 통한 온라인 광고가 본격화되었으며, 클릭수(Click)나 노출수(Impression) 등 광고성과를 수치로 측정할 수 있는 기술이 등장하여 광고의 효율성이 주요 판단기준이 됨- 광고대행업의 중심은 매체 중심에서 데이터 중심으로, 그리고 브랜드 이미지 중심에서 성과 측정 중심으로 이동하기 시작

모바일·SNS 중심의 퍼포먼스 마케팅 시대
2010년대
- 스마트폰의 급속한 보급과 함께 광고시장이 모바일 중심으로 재편- 이 시기에 등장한 페이스북, 인스타그램, 유튜브 등 소셜미디어 플랫폼은 개인의 관심사와 행동 데이터를 기반으로 하는 정교한 타겟팅 광고를 가능하게 하였음- 광고대행사는 광고를 집행하는 역할에서 나아가, 데이터 분석과 성과 관리(Performance Marketing)를 통해 광고효율을 실시간으로 최적화하는 기능을 수행- 국내에서는 당사와 같은 데이터 중심의 퍼포먼스 전문 대행사가 성장하였으며, 광고의 성공이 곧 수익으로 연결되는 성과기반 구조(CPA·ROAS 중심)가 시장의 주류로 자리잡았음

AI·데이터 기반 자동화 시대
2020년대 이후
- 인공지능(AI)과 빅데이터 기술의 발전을 기반으로 새로운 국면을 맞이하고 있음- 광고대행사는 더 이상 단순히 매체를 사고파는 중개조직이 아니라, 데이터를 분석하고 알고리즘을 통해 광고를 자동화·최적화하는 기술기업으로 변화하고 있음

[디지털 광고업의 발전 과정]

구분
연도
환경
특징

도입기

1995년

~ 1996년

PC통신 중심, 인터넷으로 전환되는 시기
- 초기 단순 메뉴형 배너광고 중심- PC 기반 텍스트 광고 중심

정착기

1997년

~ 1998년

인터넷 사용 확산에 따른 광고 매체로의 정착 시기
- 인터넷 사용 확산- 인터랙티브 배너, push mail, webzine의 등장

1차 성장기

1999년

~ 2000년

고속인터넷 보급으로 인터넷 사용자 급증
- IT기업 및 디지털광고에 대한 관심 급증- 리치미디어 배너, 초기 동영상 광고- 동영상, 플래시 등을 사용한 멀티미디어광고

확대기

2001년

~ 2005년

커뮤니케이션 중심매체로 정착
- 전면 배너, 떠있는 배너 등장- 브랜딩 효과 추구 광고의 증가- 광고영역 & 형태 다양화- 검색광고의 디스플레이광고 시장 추월- 인터넷이5대 매체 정착 및 TV광고 위협

2차 성장기

2006년

이후

스마트폰 보급

및 무선인터넷 이용 확대

- 이용행태 기반 맞춤형광고, 인터랙티브 광고- 위치기반 광고 등 모바일광고 급성장

- 인게임광고, MMS광고, UCC 동영상 광고- 체험마케팅을 통한 고객 참여 확대- 모바일상품권, 소셜커머스를 통한 광고 부상- SNS 및 동영상 스트리밍 서비스 보편화

출처:
문화체육관광부(*1), 2023년 광고산업조사

(*1)
문화체육관광부는 문화·체육·관광 및 콘텐츠 산업 관련 정책을 총괄하는 중앙행정기관입니다. 콘텐츠 산업 및 광고·미디어 산업과 관련된 정책 수립과 지원을 수행하며, 관련 산업 동향 및 통계 자료를 조사·발표합니다.

이처럼 광고대행 산업은 매체의 발전과 기술의 진보에 따라 끊임없이 진화해왔습니다. 초기의 단순한 매체 중개업에서 출발하여, 매스미디어 시대에는 크리에이티브 중심의 전략 산업으로, 디지털 시대에는 데이터 기반의 성과 산업으로 발전하였습니다. 현재는 AI와 자동화 기술이 광고 운영의 핵심 경쟁력으로 자리잡아가고 있습니다.특히, 디지털 광고는 어떤 매체보다 빠르게 진화해왔으며, 앞으로의 변화 방향도 쉽사리 예측할 수 없습니다. 한편, 최근 각광받고 있는 광고유형은 숏폼 영상이라고 할 수 있습니다. 특히 젊은 세대를 중심으로 짧고 즉각적인 재미를 주는 숏폼 콘텐츠 소비가 폭발적으로 늘어나면서, 틱톡과 같은 관련 플랫폼의 광고 수요는 비례하여 급증하는 현상을 보이고 있습니다.

디지털 광고 유형 top5.jpg
디지털 광고 유형 top5

출처:
인크로스(*1), I AM REPORT 2025

(*1)
인크로스는 국내 디지털 광고 사업을 영위하는 기업으로, 미디어렙 및 애드테크 사업을 수행합니다.

이처럼 광고산업은 매체의 진화와 기술 발전에 따라 지속적으로 구조가 재편되고 있으며, 새로운 플랫폼의 등장과 소비자 미디어 이용 행태의 변화에 따라 광고 방식 또한 빠르게 변화하고 있습니다. 이러한 흐름 속에서 AI 기술을 적극적으로 도입하지 못하는 전통 광고대행사는 경쟁력을 잃고 시장에서 도태될 가능성이 높습니다. 광고 산업은 이미 인간의 직관보다 데이터 기반 의사결정이 우선시되는 환경으로 전환되었으며, AI는 광고 효율을 높이기 위한 필수적인 도구로 자리잡고 있습니다. 이러한 산업 구조의 변화를 선제적으로 인식하고 대응하고 있지만, 그럼에도 불구하고 향후 신규 매체의 등장 또는 신규 플랫폼의 부상 등으로 광고 시장 구조가 급변할 경우 (주)펜타브리드의 사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 이 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

1-6-2. 개인정보 사용 제한에 따른 위험

디지털 마케팅 시장에서 유의해야 하는 가장 중요한 정책/규제는 개인정보보호법입니다. 쿠키, IP, 로그 등 행태정보를 이용하여 사용자에게 맞춤 광고를 제공하는 경우, 정보 수집 시 사용자의 명확한 동의가 필요합니다. 또한 수집 항목, 목적, 보유 기간을 명확하게 고지해야 하는 의무가 있으며 사용자가 언제든지 수집을 거부할 수 있어야 합니다. 또한 고객사가 고객의 행태정보가 담긴 데이터를 에이전시나 솔루션에 공유하는 경우, '처리 위탁' 또는 '제3자제공' 을 명시해야 합니다.온라인 광고를 중심으로 사업을 영위하는 기업은 구글의 제3자 쿠키(Third-Party Cookie) 정책 변화에 직접적인 영향을 받을 수 있습니다. 제3자 쿠키는 사용자의 웹 이용 행태를 추적하여 맞춤형 광고를 집행할 수 있도록 하는 핵심 데이터 수단으로, 광고 효율과 타깃 정밀도를 높이는 데 중요한 역할을 해왔습니다. 최근 제3자 쿠키와 관련하여 개인정보 보호와 보안문제를 이유로 구글이 쿠키 지원 중단 발표했다가 2024년 7월 철회한 사례가 존재합니다. 구글이 제3자 쿠키 지원을 중단하거나 제한할 경우, 광고대행사는 이용자 행동 데이터를 기존 방식으로 수집·활용하기 어려워져 타깃 광고의 효율성이 일시적으로 저하될 가능성이 있습니다. 이러한 변화는 광고 캠페인의 성과 측정, 리타게팅, 예산 최적화 등 데이터 기반 광고 운영 전반에 영향을 미칠 수 있습니다. 향후 매체사의 정책 변경에 따라 당사의 사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니, 이 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

디지털 마케팅 시장에서 유의해야 하는 가장 중요한 정책/규제는 개인정보보호법입니다. 쿠키, IP, 로그 등 행태정보를 이용하여 사용자에게 맞춤 광고를 제공하는 경우, 정보 수집 시 사용자의 명확한 동의가 필요합니다. 또한 수집 항목, 목적, 보유 기간을 명확하게 고지해야 하는 의무가 있으며 사용자가 언제든지 수집을 거부할 수 있어야 합니다. 또한 고객사가 고객의 행태정보가 담긴 데이터를 에이전시나 솔루션에 공유하는 경우, '처리 위탁' 또는 '제3자제공' 을 명시해야 합니다. 온라인 광고를 중심으로 사업을 영위하는 기업은 구글의 제3자 쿠키(Third-Party Cookie) 정책 변화에 직접적인 영향을 받을 수 있습니다. 제3자 쿠키는 사용자의 웹 이용 행태를 추적하여 맞춤형 광고를 집행할 수 있도록 하는 핵심 데이터 수단으로, 광고 효율과 타깃 정밀도를 높이는 데 중요한 역할을 해왔습니다. 최근 제3자 쿠키와 관련하여 개인정보 보호와 보안문제를 이유로 구글이 쿠키 지원 중단 발표했다가 2024년 7월 철회한 사례가 존재합니다. 구글이 제3자 쿠키 지원을 중단하거나 제한할 경우, 광고대행사는 이용자 행동 데이터를 기존 방식으로 수집·활용하기 어려워져 타깃 광고의 효율성이 일시적으로 저하될 가능성이 있습니다. 이러한 변화는 광고 캠페인의 성과 측정, 리타게팅, 예산 최적화 등 데이터 기반 광고 운영 전반에 영향을 미칠 수 있습니다.

모바일 앱 및 웹을 통하여 수집되는 광고식별자 기반 데이터의 원천은 구글 및 애플이 시장을 양분하고 있습니다.

[애플과 구글의 광고식별자 비교]

구 분
애플(Apple)
구글(Google)

광고식별자
모바일 앱
IDFA(Identifier For Advertising)
GAID(Google Advertising ID)

웹
쿠키 (Cookie)

광고식별자 적용방식
사용자 동의 시 광고식별자를 통한 데이터수집 가능 (적극적 제한)
사용자가 차단 시 광고식별자를 통한 데이터수집 제한 (소극적 제한)

기능
iOS 기기에 부여되는 임의의 식별자로, 앱 개발자와 광고주가 사용자의 앱 내 활동을 추적하고 맞춤형 광고를 제공하는 데 활용
안드로이드 기기에 부여되는 고유한 광고 식별자로, 광고주가 사용자의 앱 사용 패턴을 분석하고 타겟 광고를 제공하는 데 활용

출처:
한국인터넷진흥원(*1)

(*1)
한국인터넷진흥원은 인터넷 진흥 및 정보보호 관련 정책을 수행하는 공공기관으로, 인터넷 산업 및 디지털 환경에 대한 조사·연구를 수행합니다. 관련 보고서를 통해 온라인 이용 행태, 디지털 서비스 이용 현황, 정보보호 및 인터넷 산업 동향 등에 대한 통계 자료를 제공하고 있습니다.

① 모바일 앱(App) 개인정보정책

광고주들은 구글 및 애플의 광고식별자를 통해 이용자의 검색기록, 앱 이용 현황 등을 추적하여 해당 단말기 이용자에게 맞춤형 광고를 노출할 수 있습니다. 애플은 2020년 6월 개인정보보호정책인 ATT(App Tracking Transparency) 정책을 발표하여 앱 사용 시 식별정보 수집에 동의한 이용자를 대상으로만 앱에서 식별정보를 활용할 수 있게 정책을 변경하였습니다. 구글은 모든 유저들에게 적극적인 동의를 받도록 한 애플과 달리 광고추적에 대한 적극적인 거부의사가 없는 한 기본적으로 광고추적을 허용하는 방식의 광고추적제한(LAT) 기능을 도입하여 유저 트래킹 정보를 제공하고 있으며, GAID의 중단 시점은 아직 결정되지 않은 상황입니다. 한편, 구글은 앱 사용자가 광고식별자 추적을 제한한 경우에도 광고주와 앱 이용자에게 관련성 있는 광고를 제공하기 위해 유저정보를 추적할 수 있는 보완책인 프라이버시 샌드박스 정책을 2022년 웹에서 모바일 앱으로 확대하는 정책을 발표하는 등 3rd party data의 지원 중단 환경에 대응하기 위한 보완책을 마련 중에 있습니다.

② 웹(Web) 개인정보정책

아이폰에서 주력으로 활용되는 웹인 Safari는 3rd party 쿠키 지원을 중단한 상황이며, 2019년 2월 구글은 구글 웹 브라우저인 크롬에서 3rd party 쿠키 지원 중단을 발표한 바 있습니다. 쿠키는 사용자가 웹사이트에 접속할 때 사용자 웹 브라우저에 저장되는 데이터로서 웹사이트 제공자는 쿠키를 통해 접속 장치를 인식하고, 기존 사이트 이용내역도 파악하여 이를 타겟팅 광고에 활용하고 있습니다. 구글은 쿠키리스 선언 이후 사용자의 개인정보를 보호하면서 관심사 기반 광고가 가능하도록 설계된 프라이버시 샌드박스를 기획하고 있으며, Topic API를 핵심 기술로 기획 중에 있습니다. Topics API는 사용자의 브라우징 활동을 기반으로 사용자의 관심 주제를 카테고리화 하여 공유하는 방식으로, 개인 수준의 식별자를 사용하지 않고, 관심사를 기반으로 광고 최적화를 지원하고자 하고 있습니다. 다만, 구글의 경우 2024년 7월 3rd party 쿠키 지원 중단을 철회하여 이후의 개인정보정책의 방향성이 확정되지 않은 상황으로 근시일 내 구글의 3rd party data 제공이 제한되기는 어려울 것으로 판단하고 있습니다. 향후 매체사의 정책 변경에 따라 당사의 사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니, 이 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

[합병소멸회사 (주식회사 위지윅스튜디오) 관련 사업위험]

1-
7
. 영상콘텐츠 제작 시장 성장성 관련 위험

합병소멸회사는 극장 영화와 OTT 영화 및 시리즈물을 중심으로 컨텐츠 기획/제작 및 VFX 사업을 영위하고 있습니다. 이에 따라 합병소멸회사의 전방시장은 국내 극장 영화 시장과 OTT 시장으로 세분화 할 수 있습니다.
2025년 극장 전체 매출액은 1조 470억원으로 전년 대비 12.4% 감소하였으며, 전체 관객 수는 1억 609만명으로 전년 대비 13.8% 감소하였습니다. 코로나 이전 2017~2019년 극장 매출액 평균 (1조 8,282억원) 및 전체 관객 수 평균 (2억 2,098만명)에 비해 각각 57.3%, 48.0% 수준을 기록하며, 코로나 이후 극장 영화 시장이 크게 위축되어있음이 확인되었습니다. 한국영화 약세와 천만 영화의 부재로 전체 매출액 및 관객 수가 전년 대비 감소하며 2년 연속 전체 매출액, 전체 관객 수가 감소하였습니다.
글로벌 OTT 시장의 경우 글로벌 온라인 동영상 제공 서비스(OTT)시장의 성장과 모바일 이용의 증가로 방송영상 콘텐츠의 유통 플랫폼은 확장을 거듭하고 있습니다. 한국콘텐츠진흥원에서 발표한 2025년 방송영상 산업백서에 따르면 전 세계적으로 OTT 시장이 급속도로 성장하면서
2025년 기준 글로벌 OTT시장의 규모는 약 1,616억 달러로 추정되며 2024년 이후 5년간 글로벌 OTT시장의 연평균 성장률(CAGR)은 6.17%를 나타낼 것으로 예상됩니다.
그럼에도 불구하고, 코로나19 등 예상하지 못한 변수로 인하여 해당 시장이 급격하게 위축되거나, 성장이 둔화될 가능성이 존재하며,
소비성향 변화에 따른 급격한 영상콘텐츠 사업의 위축이 발생할 경우 합병소멸회사의 사업성과에 부정적 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점을 유의하시기 바랍니다.

(1) 국내 극장 영화 시장
극장 영화시장은 코로나19가 장기화되며 사회적 거리두기에 따라 치명적인 타격을 받았습니다. 안정적인 성장세를 기록해오던 극장 매출은 2019년 1조 9,140억원에서 2020년 5,104억원으로 급격히 감소하였습니다. 총 관객 수 또한 2019년 22,668만 명에서 2020년 5,952만 명으로 줄며, 코로나19로 인해 관객들이 오프라인 극장에서 영화 관람이 어려워지게 되며 극장 영화 시장이 큰 영향을 받았습니다.
정부가 2022년 4월 사회적 거리두기를 전면 해제하며 엔데믹에 진입하였고, 한국 극장가는 산업의 불황 속에서도 <범죄도시2>, <아바타: 물의 길> 두 편의 천만 관객 영화를 배출하며, 극장산업 회복세를 그리며 2022년 매출액 1조 1,602억원을 달성하였습니다. 이후 2023년에도 <범죄도시3>, <서울의 봄> 두 편의 천만 한국영화를 탄생시키는 성취와 함께 외국 애니메이션 돌풍으로 2년 연속 전체 매출액 1조원을 상회하였습니다. 관객 수 또한 연속 1억 명을 넘어서는 고무적인 성과를 보이며, 극장 영화 시장은 2023년 총 매출액 1조 2,614억원으로 팬데믹 이전 평균 매출액의 69%를 기록하며 팬데믹 이전의 정상 수준까지 회복하는 추세를 보였습니다.2024년 극장 전체 매출액은 1조 1,945억원으로 전년 대비 5.3% 감소하였고, 전체 관객 수는 1억 2,313만명으로 전년 대비 1.6% 감소하였습니다. 이는 여름 성수기 및 겨울 시즌 한국 대작 영화의 부재 및 외국영화 약세에 기인됩니다. 하지만 2022년 이후 총 매출액이 3년연속 1조원 상회, 총 관객 수 3년 연속 1억명 상회하였으며, 팬대믹 이전 2017~2019년 전체 매출액 평균의 65.3%, 전체 관객 수 평균의 55.7% 기록하였습니다. 2025년 극장 전체 매출액은 1조 470억원으로 전년 대비 12.4% 감소하였으며, 전체 관객 수는 1억 609만명으로 전년 대비 13.8% 감소하였습니다. 한국영화 약세와 천만 영화의 부재로 전체 매출액 및 관객 수가 전년 대비 감소하며 2년 연속 전체 매출액, 전체 관객 수가 감소하였습니다. 코로나 이전 2017~2019년 극장 매출액 평균 (1조 8,282억원) 및 전체 관객 수 평균 (2억 2,098만명)에 비해 각각 57.3%, 48.0% 수준을 기록하며, 코로나 이후 극장 영화 시장이 크게 위축되어있음이 확인되었습니다.

[2014년~2025년 한국 극장영화 매출 추이]

(단위 : 억원, 만명)

구분
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025

극장매출
한국영화
8,206
8,796
9,279
9,027
9,128
9,708
3,504
1,734
6,310
5,984
6,910
4,191

외국영화
8,435
8,358
8,153
8,539
9,012
9,432
1,600
4,111
5,292
6,630
5,036
6,279

합계
16,641
17,154
17,432
17,566
18,140
19,140
5,104
5,845
11,602
12,614
11,945
10,470

관객 수
한국영화
10,770
11,293
11,655
11,390
11,015
11,562
4,046
1,822
6,279
6,075
7,147
4,358

외국영화
10,736
10,436
10,047
10,597
10,624
11,106
1,906
4,231
5,001
6,438
5,165
6,251

합계
21,506
21,729
21,702
21,987
21,639
22,668
5,952
6,053
11,280
12,513
12,313
10,609

(출처 : 영화진흥위원회, 2025년 한국 영화산업 결산, 2026.02)

영화진흥위원회의 2025년 한국 영화산업 결산 자료에 따르면, 2025년 제작비 한국영화 실질개봉작 213편의 제작비 총합은 4,360억 원으로 집계되었으며, 2025년 평균 제작비의 경우 20.5억 원으로 추산되었습니다.

[한국 영화 실질개봉작 총제작비 구간별 편수 분포]

(단위 : 억원)

구분
편수
순제작비(A)
마케팅비(P&A)(B)
총제작비(A+B)

평균 순제작비
비중
평균 마케팅비
비중
평균 총제작비

2014
217
14.9
74.1%
5.2
25.9%
20.1

2015
232
14.5
72.9%
5.4
27.1%
19.9

2016
178
17.1
71.3%
6.9
28.7%
24.0

2017
174
19.1
72.5%
7.3
27.5%
26.4

2018
186
20.0
74.6%
6.8
25.4%
26.8

2019
190
21.5
74.2%
7.5
25.8%
29.0

2020
155
14.9
77.6%
4.3
22.4%
19.2

2021
200
9.3
76.9%
2.8
23.1%
12.1

2022
197
21.4
79.9%
5.4
20.1%
26.8

2023
174
23.9
79.9%
6.0
20.1%
29.9

2024
171
23.2
80.5%
5.6
19.5%
28.7

2025
213
16.3
79.8%
4.1
20.2%
20.5

(출처 : 영화진흥위원회, 2025년 한국 영화산업 결산, 2026.02)

2025년 실질개봉작 213편 중 순제작비 30억원 이상으로 제작 개봉한 것은 상업 영화에 해당하며, 총 31편이 개봉하였습니다. 이에 따른 평균 총 제작비는 104.6억원으로 추산되었습니다.

[한국 상업영화 총제작비 구간별 편수 분포]

(단위 : 억원)

구분
편수
순제작비(A)
마케팅비(P&A)(B)
총제작비(A+B)

평균 순제작비
비중
평균 마케팅비
비중
평균 총제작비

2019
45
76.5
75.9%
24.3
24.1%
100.8

2020
29
66.4
77.5%
19.2
22.4%
85.7

2021
17
74.8
79.7%
19.1
20.3%
93.9

2022
36
99.9
80.2%
24.7
19.8%
124.6

2023
35
100.6
80.7%
24.0
19.3%
124.6

2024
37
93.8
81.49%
21.3
18.51%
115.1

2025
31
83.6
79.92%
21.0
20.08%
104.6

(출처 : 영화진흥위원회, 2025년 한국 영화산업 결산, 2026.02)

2023년 이후 개봉하는 한국 영화의 총제작비와 순제작비는 감소하는 추세를 보이고 있으며, 이는 투자 수익률 악화에 따른 투자자본 이탈에 기인됩니다. 실제로 2021년~2025년 한국 상업영화의 추정 수익률은 지속적으로 음(-)을 기록하고 있으며, 2025년 총매출 기준으로 손익분기점을 넘긴 영화는 단 6편으로 추정되며, 이는 2025년 개봉한 전체 상업영화의 20%에 해당합니다. 전체 상업영화 가운데 수익률 100% 이상을 상회한 영화는 단 1편으로 전년 대비 (3편) 2편 감소한 반면, 수익률 -80%를 하회한 작품 편수는 9편으로 전년대비 (4편) 5편 가량 크게 늘어, 전체 평균 수익률 하락에 영향을 미친 것으로 보입니다.

[한국 상업영화 (추정)수익률]

(단위 : %)

구분
(추정)수익률 (%)

2021
-22.85

2022
-12.55

2023
-30.98

2024
-19.27

2025
-33.13

(출처 : 영화진흥위원회, 2025년 한국 영화산업 결산, 2026.02)

팬데믹 이후 극장 관람료가 인상됨에 따라 관객들은 흥행이 보장된 소수의 대작에만 쏠리는 선택적 소비 경향을 보이고 있습니다. 아울러 OTT 플랫폼의 확산으로 홀드백 기간(영화가 극장 상영을 종료한 후 온라인 동영상 서비스 OTT에 공개될 때까지의 기간)이 단축됨에 따라 극장 상영을 통한 매출 극대화가 어려워졌으며, 결과적으로 투자 자본의 회수 주기가 지연되고 전반적인 투자 수익률이 마이너스 구간에 진입하게 되었습니다.비용 측면에서는 주연급 배우들의 출연료 및 스태프 인건비, 그리고 고물가에 따른 제작 부대비용이 통제 불가능한 수준으로 상승하며 손익 구조를 악화시키고 있습니다. 과거 대비 손익분기점(BEP) 달성을 위한 관객 동원 수 기준치가 상향 조정되었음에도 불구하고, 마케팅 비용(P&A) 경쟁은 심화되어 영업이익률을 잠식하는 요인으로 작용하였습니다. 이처럼 매출 하방 압력과 비용 상방 압력이 동시에 발생하는 현상이 지속됨에 따라, 신규 프로젝트에 대한 투자 심리가 급격히 위축되고 산업 전반의 자본 조달 여건이 악화되는 양상을 보이고 있습니다.

한편, 전세계적으로 최고의 박스오피스 흥행 기록을 가지며, 화려한 영상미를 뽐내는, <미션 임파서블 시리즈> 및 <아바타: 불과 재>, <듄2> 등 영화 제작을 위해 VFX 기술이 필수적으로 사용될 수 밖에 없는 작품들이 출시되며, 극장 영화 시장에서 VFX 기술에 대한 중요도가 크게 상승했습니다.

영화진흥위원회의 '2025년 한국 영화산업 결산' 자료에 따르면 2025년 특수상영(4D·IMAX·ScreenX·Dolby Cinema) 매출액이 1,110억 원(비중 10.6%을 차지하며 VFX 기술이 많이 사용된 작품들이 강세를 보이며 특수 상영관 매출을 견인하는 것을 확인할 수 있습니다.

[2019년~2025년 특수상영 매출액]

(단위 : 억원)

구분
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025

전체영화
19,140
5,104
5,845
11,602
12,614
11,945
10,470

전체 영화 중 특수영화
872
143
312
1,264
1,124
759
1,110

특수상영 비중
4.6%
2.8%
5.3%
10.9%
8.9%
6.3%
10.6%

(출처 : 영화진흥위원회, 2025년 한국 영화산업 결산, 2026.02)

이러한 관람 형태로 인하여 영화 제작사들은 극장 영화의 흥행을 위하여 대작 위주의 화려한 영상미를 이끄는 영화들을 제작하려고 하는 추세입니다. 이에 따라 국내의 블록버스터급 영화들의 VFX 프로젝트 수주 증가가 예상되며, VFX 제작비가 지속적으로 증가할 것으로 전망됩니다.

그러나 기획·개발이 제대로 되지 않은 작품의 무분별한 제작 등으로 인하여 영화의 기획, 시나리오, 연출 등 질적인 측면에서 영화의 완성도가 낮아진다면 관객수가 감소하여 한국 영화산업의 전체적인 침체가 올 수 있으며, 향후 코로나19 팬데믹과 같은 천재지변으로 사회적 거리두기 등 관람객들의 오프라인 활동이 제한받는 경우 국내 영화 시장의 제작비 및 제작 편수 감소로 이어져, 성장성 정체로 이어질 수 있습니다. 이는 합병소멸회사의 주력사업인 컨텐츠 기획/제작 및 VFX 제작 수주가 감소하여 합병소멸회사의 영업에 부정적인 영향으로 나타날 가능성이 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.국내 영화 시장은 2025년에도 회복이 지연되면서 한국영화 매출이 전년 대비 39.4% 감소한 4,191억원 수준으로 축소되는 등 변동성이 확대되었습니다. 이에 따라 합병소멸회사는 극장 개봉 성과에 과도하게 의존하는 구조를 지양하고, 드라마·시리즈·OTT/뉴미디어·VFX 서비스 등으로 포트폴리오를 분산하는 전략을 추구하고 있습니다. 구체적으로는 (i) 선판매(pre-sale), MG, 공동제작, 단계별 투자집행을 통해 선투입 제작비 회수가능성을 높이고, (ii) 흥행 불확실성이 큰 영화 및 드라마 프로젝트는 원천 IP 경쟁력, 편성/배급 가시성, 글로벌 세일즈 가능성을 중심으로 선별 투자하며, (iii) 자체 VFX/기술역량을 활용한 제작원가 통제와 후반작업 외주비 절감을 병행하는 방식입니다.

(2) OTT 시장
글로벌 온라인 동영상 제공 서비스(OTT)시장의 성장과 모바일 이용의 증가로 방송영상 콘텐츠의 유통 플랫폼은 확장을 거듭하고 있습니다. 한국콘텐츠진흥원에서 발표한 2025년 방송영상 산업백서에 따르면 전 세계적으로 OTT시장이 급속도로 성장하면서 2025년 기준 글로벌 OTT시장의 규모는 약 1,616억 달러로 추정되며, 2024년 이후 5년간 글로벌 OTT시장의 연평균 성장률(CAGR)은 6.17%를 나타낼 것으로 예상됩니다.

[글로벌 OTT 서비스 매출 규모 (2020~2029)]

(단위: 백만 달러, %)

구분
2020
2021
2022
2023
2024
2025
2026
2027
2028
2029
2024~2029 CAGR

AVOD
5,413
7,275
8,916
10,506
15,448
18,409
21,301
24,104
26,760
29,005
13.43

SVOD
56,281
72,848
86,989
103,935
120,259
133,069
139,945
146,655
152,437
157,039
5.48

TVOD
10,435
10,103
9,596
9,806
10,027
10,168
10,288
10,383
10,475
10,558
1.01

합계
72,129
90,226
105,501
124,247
145,734
161,646
171,534
181,142
189,672
196,602
6.17

(출처 : PwC(2025), , 한국콘텐츠진흥원 2025 방송영상 산업백서, 2026.02)

주1) SVOD(Subscription VOD): 월정액 기반의 콘텐츠 제공 서비스로서 넷플릭스, 디즈니플러스, 티빙 등이 있습니다.

주2) TVOD(Transactional VOD): 편당 과금 방식의 콘텐츠 제공 서비스로서 iTunes가 대표적인 예입니다.

주3) AVOD(Advertising VOD): 유료 구독료를 지불하지 않고 광고 시청대가로 콘텐츠를 시청할 수 있는 서비스입니다.

합병소멸회사는 극장 영화와 더불어 다수의 OTT 시리즈물에 대한 IP/컨텐츠 기획 및 제작과 VFX 프로젝트를 수행하고 있으며, 국내 OTT 산업의 성장성 및 투자 규모와 OTT 부문 프로젝트 수주와의 상관관계가 존재합니다. 2025년 12월 기준 국내 주요 OTT 이용자 수 1위는 넷플릭스(Netflix)로 1,559만 명을 기록했으며, 쿠팡플레이(Coupang Play), 티빙(TVING), 웨이브(Wavve), 디즈니플러스(Disney+)가 뒤를 이었습니다.

[2025년 국내 주요 OTT 서비스 월간 활성 사용자 추이]

(단위: 명)

넷플릭스
티빙
쿠팡플레이
웨이브
디즈니플러스

2025년 1월
13,710,319
7,336,146
6,853,457
4,293,489
2,737,859

2025년 2월
13,451,922
6,792,452
6,842,524
4,184,143
2,567,992

2025년 3월
14,094,084
7,054,765
7,481,759
4,260,741
2,675,740

2025년 4월
14,061,673
6,500,929
6,823,965
4,033,414
2,337,656

2025년 5월
14,505,305
7,158,800
7,151,036
4,125,283
2,434,607

2025년 6월
14,499,273
7,283,168
6,956,712
4,301,300
2,493,872

2025년 7월
14,802,641
7,494,340
6,889,493
4,414,962
2,575,785

2025년 8월
14,754,108
7,566,389
7,291,114
4,303,964
2,758,612

2025년 9월
14,324,510
7,321,105
7,188,498
4,026,408
2,687,532

2025년 10월
15,043,143
7,649,491
7,355,477
4,247,680
2,614,385

2025년 11월
14,440,804
7,792,300
8,186,627
4,081,979
2,961,591

2025년 12월
15,593,102
7,348,816
8,433,125
4,027,881
3,229,905

(출처 : 모바일인덱스, 전자신문, 2026.01)

세계 최대의 글로벌 OTT인 넷플릭스는 2016년 한국 서비스를 시작하였으며, 한국 오리지널 콘텐츠 제작 편수와 규모를 지속적으로 확장해왔습니다. 특히 2021년 공개된 <오징어 게임>은 세계적으로 크게 흥행하여 넷플릭스 누적 시청 시간 역대 최고 기록을 경신하는 등 글로벌 OTT의 한국 오리지널 K-콘텐츠 제작 확대에 영향을 주었습니다. 2019년 OTT의 오리지널 한국 영화 및 시리즈물 작품 편수는 매년 증가 추세에 있으나, 2022년 이후 2023년 59편, 2024년 52편, 2025년 50편을 기록하며 감소세에 있습니다. 이는 고비용 오리지널 콘텐츠 확대보다 예능/스포츠/라이브 콘텐츠 등 상대적으로 비용 대비 수익성이 높은 장르로 OTT업체들이 포트폴리오를 조정하며 수익성 개선을 도모하려는 전략의 일환으로 해석됩니다.

[2021~2025년 주요 OTT 오리지널 한국 영화 및 시리즈물 작품 편수]

(단위: 편 수)

주요 ott 오리지널 한국 영화 및 시리즈물 작품 편수.jpg
주요 ott 오리지널 한국 영화 및 시리즈물 작품 편수

(출처 : 영화진흥위원회, 2025년 한국 영화산업 결산, 2026.02)

OTT 콘텐츠 시장은 코로나19로 인한 언택트 기조로 오프라인 활동이 제한됨에 따라, 미디어 수요의 근간을 이루는 트래픽이 기존의 전통매체에서 온라인 매체로 이동하였고, 영상 콘텐츠의 유통 경로가 OTT 플랫폼의 발전에 따라 다변화되었습니다. 이 과정에서 OTT 플랫폼의 대표 선두주자인 넷플릭스, 디즈니플러스, 티빙 등 새로운 영상 플랫폼 파워가 증대되기 시작하였으며, 이 과정에서 OTT 플랫폼향 영화 및 드라마 등 영상 콘텐츠에 대한 제작 수요가 크게 증가하였습니다.

즉, 본격적인 OTT 플랫폼의 시대가 열리며 OTT 플랫폼 회사들은 자사 플랫폼 이용 확대를 위해서 자체 콘텐츠 생산에 돌입하며 시장 경쟁이 가속화되었습니다. 넷플릭스, 디즈니플러스, 애플TV, 아마존프라임, 티빙, 웨이브, 쿠팡플레이, 왓챠 등 해외 및 국내 OTT 플랫폼 회사들이 고유하고 신선한 영상 콘텐츠를 통해 사용자를 끌어들이기 위한 목적으로 자체 콘텐츠 생산에 돌입하였습니다.

OTT 플랫폼의 특징인 스트리밍 서비스는 콘텐츠 오픈과 동시에 전 세계에서 물리적, 시간적 제약이 없이 시청이 가능하며, 자막 서비스를 통해 언어 장벽을 없애는 특징이 있습니다. 이러한 시장의 특성이 반영되어 비영어권을 아우르는 글로벌 콘텐츠의 인기가 더욱 높아지고 있으며, 특히 K-콘텐츠의 위상이 커지고 있습니다.

전세계 국가들을 대상으로 K-콘텐츠 이용시간 점유율은 높은 비중을 차지하고 있습니다. 넷플릭스 전세계 이용자들을 대상으로 한 Ampere Analysis 분석에 의하면, K-콘텐츠는 전세계 이용시간의 7.9%를 차지하였으며, 미국 다음으로 높은 순위를 기록하였습니다. 이를 통해 전세계적으로 한국 영상 콘텐츠에 대한 선호도 및 수요가 매우 높으며, OTT 플랫폼 회사들은 K-콘텐츠 확보를 위해 많은 제작비를 투자하고 있습니다.

[넷플릭스 K-콘텐츠 이용시간 점유율]

넷플릭스 전세계 이용시간 중 한국 콘텐츠 점유율.jpg
넷플릭스 전세계 이용시간 중 한국 콘텐츠 점유율

(출처: Ampere Analysis, 2024 2H 이용시간 기준 한국 콘텐츠 점유율)

넷플릭스의 경우 국내 투자액이 지속 증가하는 추세이며, 2022년 약 8,000억원을 투자한 것으로 추산됩니다. 디즈니 또한 '디즈니 콘텐츠 쇼케이스 2022'에서 2023년 내 50편 이상의 아시아/태평양지역 오리지널 콘텐츠를 발굴하겠다고 발표했습니다. 이 중 13편이 한국 작품으로 2023년 공개작 <무빙>은 500억 원, <카지노>는 200억원 등 거액을 투자하였습니다. 이에 따라, 글로벌 OTT 기업들의 콘텐츠 투자 확대에 따라 영상 콘텐츠 제작 시장에 해외 자본이 크게 유입되며 OTT 콘텐츠 시장이 크게 성장하였습니다.

또한, 2023년 4월 넷플릭스는 <킹덤>, <오징어게임> 등 세계적으로 인기를 얻고 있는 한국 드라마·영화·리얼리티 쇼 등 K-콘텐츠에 향후 4년간 25억 달러를 투자할 것이라고 밝힌 적 있습니다. 합병소멸회사는 단순 외주 기반의 VFX 수행 업체를 넘어, 콘텐츠의 기획 단계부터 투자, 제작, CG/VFX, 후반작업에 이르는 전 과정을 내재화한 밸류체인을 구축한 종합 콘텐츠 제작그룹입니다. 이를 통해 개별 제작 공정에 국한되지 않고, 콘텐츠의 기획 및 개발 단계에서부터 직접 참여하여 수익구조를 다변화하고, IP 확보를 통한 장기적인 부가가치 창출 기반을 마련하고 있습니다.특히 글로벌 OTT 플랫폼의 확산은 합병소멸회사 중요한 유통 채널이자 성장 기회로 작용하고 있습니다. OTT는 국가 간 경계를 넘어 콘텐츠의 동시 공개 및 확산을 가능하게 하며, 이에 따라 K-콘텐츠의 글로벌 수요가 확대되고 있습니다. 합병소멸회사이러한 시장 환경 변화에 대응하여 OTT 플랫폼을 주요 파트너로 활용하고, 콘텐츠 투자 및 제작 역량뿐만 아니라 CG/VFX 및 후반작업 기술 경쟁력을 결합한 통합 제작 역량을 강화하고 있습니다.향후에도 합병소멸회사는 OTT 중심의 유통 환경 변화에 적극 대응하며, 기획·제작·기술을 아우르는 통합 콘텐츠 제작 역량을 기반으로 글로벌 시장 내 경쟁력을 지속적으로 강화해 나갈 계획입니다.

[2021년~2025년 OTT관련 매출인식 프로젝트 내역]

(단위 : 백만원)

구분
장르
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년

매출액
매출액
매출액
매출액
매출액

프로젝트 A
SF
31,000
-
-
-
-

프로젝트 B
스릴러
14,300
-
-
-
-

프로젝트 C
스릴러
-
-
-
-
-

프로젝트 D
액션
-
-
14,700
-
-

프로젝트 E
판타지
-
-
-
-
900

프로젝트 F
액션
-
-
-
-
24,900

프로젝트 G
스릴러
-
-
-
-
-

(출처 : 합병소멸회사 제시)

이렇듯 OTT 산업 내 다양한 플랫폼의 등장과 투자규모 확대, 작품 건수의 증가에 따른 산업 전반의 성장 흐름에 따라 합병소멸회사의 OTT 부문 매출 규모가 증가하고 있지만, 향후 OTT 산업 투자규모의 감소, K-콘텐츠 시리즈물 흥행 저조에 따른 OTT 시장 전반에 성장성 침체가 발생할 경우 합병소멸회사의 사업성 및 수익성 악화가 발생할 가능성이 존재하므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

1-
8
. 불법 복제물 유통에 따른 위험
합병소멸회사가 영위하는 영상 콘텐츠 사업은 다른 콘텐츠 사업에 비해 불법복제물에 의한 피해가 큰 편입니다. 국내 저작권 불법복제물 이용률은 ('21년 19.8%, '22년 19.5%, 23년 19.2%, '24년 19.1%, '25년 19.1%) 최근 19%대를 기록하고 있습니다. 온라인 콘텐츠 성장과 함께 OTT 및 유튜브 등 합법경로를 통한 이용이 지속적으로 증가하면서 불법복제물 이용의 일부가 합법이용으로 전환된 것으로 분석되나 불법복제물 이용은 지속되고 있는 것으로 나타났습니다. 2025년말 영화 불법복제물 이용률이 온라인 25.6%, 오프라인 5.6%, 통합 23.4%로, 방송 불법복제물 이용률이 온라인 19.5%, 오프라인 23.4%, 통합 19.6%로 다른 콘텐츠(음악 통합 19.0%, 출판 통합 15.1%)에 비해 불법복제물 이용률이 높습니다. 저작권에 대한 인식 부족 및 디지털 기술의 발달 등으로 온ㆍ오프라인 불법 복제물이 꾸준히 유통되고 있으며,
이러한 불법 복제물의 유통이 근절되지 않을 경우 합법저작물 시장 침해로 콘텐츠 제작 및 배급시장의 성장에 영향을 미칠 수 있으며, 합병소멸회사의 성장성 및 수익성에도 영향을 미칠 수 있습니다.
투자자 여러분께서는 이 점 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

한국저작권보호원에서 발간한 '2025년 저작권 보호 연차보고서'에 따르면, 2025년 불법복제물 이용량은 총 1,294,643건으로, 전체 콘텐츠 이용량 6,795,830건의 19.1%를 차지하고 있습니다. 전체 콘텐츠 이용량에서 불법복제물 이용량이 차지하는 비중은 영화 부문이 23.4%, 방송 부문이 19.6%으로, 불법복제물 활용 비중이 상대적으로 높은 수준입니다.

[콘텐츠별 불법복제물 이용량 비교]

(단위: 건)

구분
불법복제물이용량
합법저작물이용량
전체콘텐츠이용량

2021년
2022년
2023년
2024년
2025년
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년

음악
온라인
893,772
1,053,312
945,048
1,039,896
909,324
4,189,824
4,674,996
4,090,932
4,437,264
3,796,140
5,083,596
5,728,308
5,035,980
5,477,160
4,705,464

오프라인
6,699
2,784
2,071
2,082
1,871
117,225
82,716
99,005
104,346
99,169
123,924
85,500
101,076
106,428
101,040

소계
900,471
1,056,096
947,119
1,041,978
911,195
4,307,049
4,757,712
4,189,937
4,541,610
3,895,309
5,207,520
5,813,808
5,137,056
5,583,588
4,806,504

영화
온라인
60,506
39,680
24,060
22,052
23,944
87,056
85,636
64,028
63,808
69,616
147,562
125,316
88,088
85,860
93,560

오프라인
828
804
366
358
636
12,898
13,260
11,234
13,114
10,778
13,726
14,064
11,600
13,472
11,414

소계
61,334
40,484
24,426
22,410
24,580
99,954
98,896
75,262
76,922
80,394
161,288
139,380
99,688
99,332
104,974

방송
온라인
395,640
248,640
196,572
157,464
129,132
1,129,620
844,140
719,808
590,844
532,452
1,525,260
1,092,780
916,380
748,308
661,584

오프라인
7,080
7,296
4,032
3,288
2,088
20,580
18,252
12,480
11,328
6,828
27,660
25,548
16,512
14,616
8,916

소계
402,720
255,936
200,604
160,752
131,220
1,150,200
862,392
732,288
602,172
539,280
1,552,920
1,118,328
932,892
762,924
670,500

출판
온라인
16,120
8,656
10,528
10,448
14,650
43,656
44,848
56,984
59,522
73,280
59,776
53,504
67,512
69,970
87,930

오프라인
5,972
5,518
3,662
3,352
2,838
28,908
27,230
27,318
24,398
24,694
34,880
32,748
30,980
27,750
27,532

소계
22,092
14,174
14,190
13,800
17,488
72,564
72,078
84,302
83,920
97,974
94,656
86,252
98,492
97,720
115,462

게임
온라인
12,040
14,552
13,014
14,482
15,052
32,634
36,272
36,240
46,614
55,090
44,674
50,824
49,254
61,096
70,142

오프라인
512
512
740
816
732
8,120
6,062
7,460
5,976
8,368
8,632
6,574
8,200
6,792
9,100

소계
12,552
15,064
13,754
15,298
15,784
40,754
42,334
43,700
52,590
63,458
53,306
57,398
57,454
67,888
79,242

웹툰
오라인
-
230,256
218,076
214,356
194,376
-
840,528
850,752
858,312
824,772
-
1,070,784
1,068,828
1,072,668
1,019,148

오프라인
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

소계
-
230,256
218,076
214,356
194,376
-
840,528
850,752
858,312
824,772
-
1,070,784
1,068,828
1,072,668
1,019,148

전체
온라인
1,378,078
1,595,096
1,407,298
1,458,698
1,286,478
5,482,790
6,526,420
5,818,744
6,056,364
5,351,350
6,860,868
8,121,516
7,226,042
7,515,062
6,637,828

오프라인
21,091
16,914
10,871
9,896
8,165
187,731
147,520
157,497
159,162
149,837
208,822
164,434
168,368
169,058
158,002

소계
1,399,169
1,612,010
1,418,169
1,468,594
1,294,643
5,670,521
6,673,940
5,976,241
6,215,526
5,501,187
7,069,690
8,285,950
7,394,410
7,684,120
6,795,830

(출처 : 한국저작권보호원, 2025년 저작권 보호 연차보고서, 2026.02)

영화는 다른 콘텐츠에 비해 불법복제물에 의한 피해가 큰 편입니다. 2025년말 불법복제물 이용률은 영화 분야에서 가장 높게 나타났으며, 이어서 방송, 게임, 웹툰, 음악, 출판의 순으로 분석 되었습니다. 코로나19 이후 개봉 영화가 줄어드는 한편 극장 상영과 동시에 OTT 플랫폼 등에서 콘텐츠를 볼 수 있게 되어 불법복제가 용이해진 것으로 보였으며, 영화 분야의 불법복제물 이용률(23.4%)은 전년 대비(22.6%)로는 증가하였습니다.또한, 한국저작권보호원에서 발간한 '2025년 해외 한류콘텐츠 침해 실태조사 보고서'에 따르면 2025년 해외 전체 불법유통량 29.94억건 중, 4.94억건 (16.5%)이 한류콘텐츠 불법 유통량임이 보고되었으며, 그 중 영상 전체 불법유통량 18.41억건 중 1.65억건 (9.0%)이 한류콘텐츠이었습니다.

[해외 한류콘텐츠 침해 건수(2025년)]

(단위: 건, %)

구분
전체 불법유통량 (건)
한류콘텐츠 불법유통량 (건)
해외 한류콘텐츠 불법유통 비중(%)

전체
2,994,314,585
493,553,345
16.5

분야
영상
1,841,043,094
165,343,349
9.0

웹툰
1,153,271,491
328,209,996
28.5

(출처 : 한국저작권보호원, 2025년 해외 한류콘텐츠 침해 실태조사 보고서, 2026.01)

이러한 불법 복제물의 저작권 침해를 보호하기 위해 당국은 문화체육관광부를 중심으로 한 공공부문과 저작권자를 중심으로 한 민간부문으로 저작권보호를 위한 노력을 지속하고 있습니다. 공공부문에서는 문화체육관광부가 문화산업의 발전을 위하여 저작권의 보호와 저작물의 공정한 이용환경 조성을 위한 기본 정책을 수립하고 문화체육관광부 소속인 저작권특별사법경찰이 저작권 범죄에 대한 전문성을 갖추어 저작권 침해에 관한 수사활동을 펼침으로써 지원하고 있습니다. 또한, 한국저작권위원회가 저작권 분쟁의 알선과 조정, 저작권 연구ㆍ교육 및 홍보, 저작권 정책수립의 지원 등 저작물의 공정한 이용질서 확립을 위한 사업 등을 수행하고 있으며, (사)한국저작권단체연합회 산하의 저작권보호센터에서는 불법 복제물의 수거ㆍ폐기 및 삭제 등의 업무를 문화체육관광부로부터 위탁받아 공공성에 기반을 두고 민간부문의 저작권 보호를 지원하고 있습니다. 민간 부분에서는 음악, 영화, 출판 등 각 분야별 저작권 신탁관리단체가 구성되어 저작권 및 저작인접권자의 권익을 보호하고 저작권 관리를 대행하는 업무를 수행하고 있습니다

[저작권 보호 체계]

그림8_ 공공부문 저작권 보호 체계.jpg
그림8_ 공공부문 저작권 보호 체계

자료 : 저작권 보호 연차보고서

그러나 여전히 많은 이용자들이 합법적인 유통경로를 통해 콘텐츠를 구매하기보다는 P2P 사이트나 토렌트, 웹하드 서비스 등을 통해 불법적으로 콘텐츠를 다운로드 받거나 SNS, 온라인 커뮤니티 사이트 등을 통해서 스트리밍으로 감상하고 있으며, 디지털 기술이 발달함에 따라 불법 복제가 더욱 쉬워져 불법 복제물의 유통은 더욱 늘어나는 추세입니다. 저작권에 대한 인식 부족 및 디지털 기술의 발달 등으로 온ㆍ오프라인 불법 복제물이 꾸준히 유통되고 있으며, 이러한 불법 복제물의 유통이 근절되지 않을 경우 합법저작물 시장 침해로 콘텐츠 제작 및 배급시장의 성장에 영향을 미칠 수 있으며, 합병소멸회사의 성장성 및 수익성에도 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

1-
9
.
방송산업 규제 환경 변화 가능성 관련 위험

영상 콘텐츠의 제작, 유통, 이용 등에 관한 법률로는 문화체육관광부와 방송위원회를 중심으로 한 「방송법」과 「방송법 시행령」, 「콘텐츠산업진흥법」및 「콘텐츠산업진흥법 시행령」 등이 있습니다. 방송법 등의 법률이 규제하는 주요 대상은 방송사업자이나,
합병소멸회사와 같은 드라마 제작사는 간접광고 및 협찬고지 등 방송광고 관련 규정 등에 간접적으로 영향
받을 수 있습니다.
따라서 해당 법령 등을 포함한 방송산업 관련 규제 환경이 변화할 경우 합병소멸회사의 영업에 직간접적으로 영향을 줄 수 있고, 규제가 급격하게 강화되거나 관련 법규 미준수로 인하여 감독기관으로부터 제재를 받을 경우 합병소멸회사의 재무상태 및 영업실적에 부정적인 영향이 있을 수 있으니 투자자분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

드라마와 영화 관련 방송콘텐츠의 유통, 이용 등에 관한 법률로는 문화체육관광부와 방송위원회를 중심으로 한 「방송법」과 「방송법 시행령」, 「콘텐츠산업진흥법」및 「콘텐츠산업진흥법 시행령」 등이 있습니다. 그러나 이는 주로 방송사에게 적용되는 규제로서 합병소멸회사와 같은 콘텐츠 제작사는 간접광고 및 협찬고지 등 방송광고 관련 규정 등에 간접적으로 영향을 받는다고 할 수 있습니다. 이러한 규제들은 일반적으로 진입규제, 소유규제, 내용규제, 기술규제 등으로 구분할 수 있습니다.

[방송서비스업 규제]

구 분
내 용

진입규제
방송사업자는 사업진출시 정부기관(방송통신위원회 및 과학기술정보통신부)으로부터 해당 방송사업의 종류에 따라 허가/승인/등록 등을 득해야 하고 특히 종합유선방송사업의 경우 매 5년마다 재허가(조건부 재허가시 3년)를 받도록 함으로써 시장 진입 및 유지에 관해 규제 받고 있으며 방송채널사용사업의 경우에는 일정분야를 제외하고 등록제로서 진입이 용이한 편입니다.

소유규제
종합유선방송사업자(SO), 방송채널사용사업자(PP), 전송망사업자(NO), 위성방송사업자, 지상파방송사업자는 시장점유율 또는 사업자수 등을 고려하여 대통령령이 정하는 범위를 초과하여 상호 겸영이 제한됩니다.

내용규제
방송사업자는 방송 편성에 관하여 방송통신위원회의 심의, 방송프로그램 내용에 관하여 방송통신심의위원회의 심의를 받습니다.

기술규제
방송사업자는 허가/승인/등록시 혹은 방송국 허가 시 과학기술정보통신부로부터 기술에 관한 검사를 받아야 합니다.

최근 정부는 방송 관련 기업의 경쟁력을 강화하고 광고시장 규모를 확대시키기 위한 각종 규제 완화를 추진하여 지금까지 관련 법령 개정을 통해 방송사 소유제한이 완화되고 종합편성채널과 민영미디어랩, 광고총량제가 도입되었으며, 지상파TV의 중간광고 허용 추진, IPTV의 방송채널사용사업(PP) 소유 제한 폐지 등이 이뤄졌습니다.

[방송산업 관련 주요 법률 제·개정 내용]

시 기
주요 내용

2002.07
의무동시재송신 대상채널 축소, 위성방송의 지상파 재송신 승인 조항 신설

2004.03
이동멀티미디어방송(DMB) 도입, 유료방송 개념 정비, 소유규제 정비 및 완화, SO, PP 외국지분제한 완화(33%→49%)

2006.10
최다액출자자/실질적 지배자 변경 승인

2007.01
위성방송에 대한 대기업지분 완화(33%→49%)

2007.07
지상파방송사간 상호경영 제한, PP등록요건 법정화,

2008.01
IPTV 도입

2008.12
SO의 가입자 점유율, 방송권역 규제 완화

2009.05
재허가, 허가취소, 사업정지 등 규제 강화

2009.07
신문사 및 뉴스통신사의 방송사업자 소유규제 완화

2012.02
민영 미디어랩 도입

2014.02
SO 가입자 점유율 요건 완화, SO 방송구역 제한 폐지

2015.09
지상파 광고총량제 도입 등 방송광고 규제 완화

2016.01
외주제작사의 간접광고 허용

2016.05
FTA체결국 자본의 국내 PP소유제한 폐지(종편, 보도, 홈쇼핑 제외)

2016.11
수도권 지상파 UHD 방송국 허가

2018.03
방송사업자 재허가 및 재승인 불허시 12개월 범위 내에서 방송을 유지할 수있도록 유예기간 허용

2024.10
IPTV의 방송채널사용사업(PP) 소유 제한 폐지

자료 : 법제처

합병소멸회사와 같은 영상 콘텐츠 제작사는 방송사와 계약 시 상기 방송 관련 규정을 따라야 한다는 사항을 넣으며, 방송심의에 관한 규정에 위반되는 협찬을 유치할 수 없거나 간접광고가 포함된 프로그램을 방송사에게 방송전까지 제공하는 등 상기 규정에서 정한 의무를 준수해야 합니다.

영상콘텐츠 제작 산업은 상기 열거한 법 등을 포함한 법령 및 규정 등에 의한 규제를 받습니다. 따라서 영상콘텐츠 시장의 규제 환경이 변화한다면 이는 당사의 영업에 직간접적으로 영향을 줄 수 있습니다. 또한, 규제가 급격하게 강화되거나 관련 법규 미준수로 인하여 감독기관으로부터 제재를 받을 경우 당사의 재무상태 및 영업실적에 부정적인 영향이 있을 수 있으니 투자자분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

1-
10
. 방송산업 시장현황 및 경쟁심화 관련 위험
'2024 방송영상 산업백서'에 따르면 2023년 기준 국내 방송시장의 방송산업 매출액은 25조 4,022억원으로 전년 대비 2.7% 감소
하였습니다. 이는 지상파방송과 방송채널사용사업 매출액이 각각 전년 대비 10.2%, 6.8% 감소하며 부진하였기 때문입니다. 종사자 수는 총 52,597명으로 전년 대비 1.8% 증가하였으며, 2019년에서 2023년까지 최근 5개년 연평균 증감률은 매출액의 경우 5.1%, 종사자 수는 0.8%를 기록하고 있습니다. 합병소멸회사는 '스위트홈', '소년시대', '환혼' 등의 흥행작들을 제작한 바 있으며 지상파 및 국내 전통미디어 뿐만 아니라 글로벌 OTT, 온라인 방송서비스 등 글로벌 뉴미디어 시장까지 국내외 콘텐츠 플랫폼을 확장하고 있습니다.
그러나 독립제작사들의 경쟁이 심화되고 있으며 일부 거대 자본력과 네트워크를 바탕으로 한 경쟁업체의 진입에 따른 경쟁심화로 인하여 영상 콘텐츠 제작 시장의 수익성 악화 및 합병소멸회사의 시장점유율 하락 등이 발생할 수 있고, 이는 당사의 재무실적에 부정적 영향을 줄 수 있는 바, 투자자분들께서는 투자 판단 시 이 점 유의하시길 바랍니다.

방송산업은 문화적 욕구를 충족시킬 수 있는 다양한 엔터테인먼트 콘텐츠(Contents)를 제작하여 미디어를 통해 대중에게 전달하는 산업입니다. 합병소멸회사 콘텐츠 제작 및 유통배급 사업과 플랫폼의 전략적 통합을 통해 종합 미디어 사업을 주요 사업으로 영위하고 있습니다.'2024 방송영상 산업백서'에 따르면 2023년 기준 국내 방송시장의 방송산업 매출액은 25조 4,022억원으로 전년 대비 2.7% 감소하였습니다. 이는 지상파방송과 방송채널사용사업 매출액이 각각 전년 대비 10.2%, 6.8% 감소하며 부진하였기 때문입니다. 종사자 수는 총 52,597명으로 전년 대비 1.8% 증가하였으며, 2019년에서 2023년까지 최근 5개년 연평균 증감률은 매출액의 경우 5.1%, 종사자 수는 0.8%를 기록하고 있습니다.

[방송영상산업 총괄]

구분
사업체 수(개)
종사자 수(명)
매출액(백만원)
수출액(천달러)
수입액(천달러)

2019년
1,062
51,006
20,843,012
539,214
97,366

2020년
1,070
50,239
21,964,722
692,790
60,969

2021년
1,133
50,160
23,970,709
717,997
60,761

2022년
1,154
51,639
26,104,717
948,045
73,448

2023년
1,155
52,597
25,402,196
1,047,218
65,578

전년대비 증감률
0.1%
1.8%
-2.7%
10.5%
-10.7%

연평균 증감률
2.1%
0.8%
5.1%
18.1%
-9.4%

(출처 : 한국콘텐츠진흥원, 2024 방송영상 산업백서, 2025.03)

[방송영상물제작업 매출액 현황]

(단위 : 백만원, %)

중분류
소분류
2021년
2022년
2023년
비중
전년 대비증감률
연평균증감률

방송영상물제작업
방송영상독립제작사
4,569,106
6,346,799
6,444,682
100.0
1.5
18.8

(출처 : 한국콘텐츠진흥원, 2024 방송영상 산업백서, 2025.03.17)

또한, 2023년 기준 방송영상독립제작사 사업체수는 753개로 전년과 동일한 반면, 사업체당 평균 매출액은 85.6억원으로 전년대비 소폭 성장했습니다. 다만, 이러한 성장이 전체 제작사의 고른 발전이 아닌, 소수의 대형 제작사 중심으로 이루어지고 있습니다. 2023년 기준, 매출액 100억원 이상을 기록한 제작사는 121개로 전체 제작사의 16.1%에 불과하지만 매출액은 전체 방송영상독립제작사 매출액의 84.6%인 5조 4,497억원을 기록하였습니다. 이처럼, 방송영상독립제작사의 매출액은 양적 성장은 이루고 있지만 양극화 현상은 심화되고 있음을 확인할 수 있습니다.

[방송영상 독립제작사 총괄 현황]

년도
사업체수(개)
매출액(백만원)
사업체당평균 매출액(백만원)
1인당평균 매출액(백만원)
종사자수(명)
사업체당평균 종사자수 (명)

2014년
496
1,051,715
2,120
155
6,782
14

2015년
532
1,143,498
2,149
157
7,282
14

2016년
554
1,428,813
2,579
186
7,670
14

2017년
631
1,531,422
2,427
180
8,522
14

2018년
728
2,456,536
3,374
189
12,998
18

2019년
658
3,171,316
4,820
236
13,453
20

2020년
671
3,952,961
5,891
302
13,106
20

2021년
732
4,569,106
6,242
337
13,568
19

2022년
753
6,346,799
8,429
434
14,624
19

2023년
753
6,444,682
8,559
451
14,298
19

(출처 : 한국콘텐츠진흥원, 2024 방송영상 산업백서, 2025.03.17)

[사업체 규모별 매출액 현황]

(단위 : 백만원, %)

구분
1억원미만
1억~10억 원미만
10억~100억원 미만
100억 원이상
합계

2018년
총매출액
4,121
156,352
654,655
1,641,409
2,456,536

비중
0.2
6.4
26.6
66.8
100.0

사업체 수
96
376
207
49
728

2019년
총매출액
2,804
126,746
651,911
2,389,855
3,171,316

비중
0.1
4.0
20.6
75.4
100.0

사업체 수
73
300
228
57
658

2020년
총매출액
3,674
121,116
616,048
3,212,123
3,952,961

비중
0.1
3.1
15.6
81.3
100.0

사업체 수
98
304
204
65
671

2021년
총매출액
4,454
130,514
801,652
3,632,486
4,569,106

비중
0.1
2.9
17.5
79.5
100.0

사업체 수
115
305
239
73
732

2022년
총매출액
4,616
118,789
901,534
5,321,860
6,346,799

비중
0.1
1.9
14.2
83.9
100.0

사업체 수
105
295
259
94
753

2023년
총매출액
4,139
109,150
881,653
5,449,740
6,444,682

비중
0.1
1.7
13.7
84.6
100.0

사업체 수
103
291
238
121
753

(출처 : 한국콘텐츠진흥원, 2024 방송영상 산업백서, 2025.03.17)

기존 드라마 산업 구조에서 드라마 제작사는 외주제작 역할을 담당하였고, 드라마 제작사의 수익은 방송사에서 지급하는 제작비와 국내 협찬 매출이 대부분을 차지했습니다. 이는 모든 투자와 배급이 방송 편성권을 보유한 방송사에 집중되었기 때문입니다. 드라마를 포함한 기존의 콘텐츠 방영매체가 지상파에 한정되어 있었던 반면, 현재는 유료방송 채널, 국내외 OTT업체, 온라인 채널, VOD서비스 등 미디어 소비 형태가 다양해지고 있습니다. 방송 매체가 다변화되고 방송 콘텐츠에 대한 접근성이 상승함에 따라, 콘텐츠의 질이 방송 플랫폼의 수익성을 결정하는 보다 중요한 요인으로 변화하고 있습니다. 상기와 같은 환경변화에 따라 방송산업 내에서 콘텐츠 제작사의 지위가 전반적으로 강화되고 있습니다.합병소멸회사는 '스위트홈', '소년시대', '환혼' 등의 흥행작들을 제작한 바 있으며 지상파 및 국내 전통미디어 뿐만 아니라 글로벌 OTT, 온라인 방송서비스 등 글로벌 뉴미디어 시장까지 국내외 콘텐츠 플랫폼을 확장하고 있습니다. 합병소멸회사에 소속된 다양한 레이블 간 공동제작 확대로 수익을 내재화함과 동시에 기존 흥행작들의 시즌제 방영이 예정되어 있다는 점은 합병소멸회사의 경쟁력에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보입니다. 또한, 합병소멸회사는 과거 드라마를 제작해 방송국에 우선 판매하고 흥행작만 OTT에 판매하는 유통구조에서 벗어나, 자체IP와 Management를 활용하여 드라마/영화/예능 등 콘텐츠 전반에 걸친 내재적인 제작 역량을 확보한 All-in-One 스튜디오 구조를 통해 수익성을 제고하고 있습니다.그러나 상기 서술한 바와 같이 독립제작사들의 경쟁이 심화되고 있으며 일부 거대 자본력과 네트워크를 바탕으로 한 경쟁업체의 진입에 따른 경쟁심화로 인하여 드라마 제작 시장의 수익성 악화 및 당사의 시장점유율 하락 등이 발생할 수 있고, 이는 당사의 재무실적에 부정적 영향을 줄 수 있는 바, 투자자분들께서는 투자 판단 시 이 점 유의하시길 바랍니다.

1-
11
. VFX 산업 내 경쟁구도 심화에 따른 위험

합병소멸회사가 영위하고 있는 사업영역인 영화/드라마/OTT 콘텐츠를 바탕으로 한 VFX 기반 콘텐츠 제작 사업의 경우 상위 업체가 과점하고 있는 시장입니다. 그 외 VFX 업체들이 시장 진입을 시도하고 있으나 점유율은 미미한 상황이며, 대형 VFX 프로젝트 레퍼런스를 확보한 선도기업들의 시장 내 입지로 인해 신규 업체가 점유율을 확대하기 어려운 경쟁 형태를 보입니다. VFX 산업은 납품 이후에도 지속적인 사후지원과 연구개발 및 투자가 필요한 산업으로, 대형사에게 유리한 구조가 당분간 지속될 것으로 보입니다. 합병소멸회사는 사전 기획부터 후반제작까지 가능한 인프라를 갖추고 '신과함께', '마녀2' 등의 대표작품을 통해 국내 업계 최고 수준의 제작역량을 보유하고 있습니다. 또한 국내 최정상급 VFX 슈퍼바이저 인력을 갖추고 '사조영웅전', '앤트맨&와스프', '신비한 동물사전2' 등의 작품에 참여하며 중국, 미국 시장 등 글로벌 레퍼런스도 보유하며 VFX 시장을 주도하고 있습니다.
그럼에도 불구하고, 향후 당사와 유사한 기술력이나 관련 인력을 유치한 신규 경쟁사 및 기존 경쟁업체가 공격적으로 사업을 확장하거나, 글로벌 업체 및 신규 경쟁업체의 진입 등으로 인한 경쟁 심화의 가능성이 존재합니다. 시장 내 경쟁이 심화될 경우 향후 프로젝트 수주 가능성 감소 및 저가수주로 인해 합병소멸회사의 수익성 및 외형 성장에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이에 유의하시기 바랍니다.

합병소멸회사는 극장 및 OTT 플랫폼을 통해 상영되는 영상 콘텐츠를 중심으로 VFX 제작 사업을 영위하고 있습니다. 합병소멸회사의 영상 VFX 사업이 극장 영화 VFX과 OTT 콘텐츠 제작시장에서 영화 및 드라마 제작사를 대상으로 VFX 프로젝트 수주를 통해 주된 매출이 발생하는 점을 미루어 볼 때, 극장 영화/OTT 콘텐츠의 CG/VFX 기반 콘텐츠제작을 주요 사업으로 영위하고 있는 업체들이 당사의 주요 경쟁 업체에 해당한다고 볼 수 있습니다.비교가능 업체로 합병소멸회사를 포함하여 덱스터, M83 등이 있고, 상위 업체가 과점하여 경쟁을 하고 있는 형태이며, 그 외 VFX 업체들이 시장 진입을 시도하고 있으나 점유율은 미미한 상황입니다. 대형 VFX 프로젝트 레퍼런스를 확보한 선도기업들의 시장 내 입지로 인해 신규 업체가 점유율을 확대하기 어려운 경쟁 형태를 보입니다.

[국내 VFX 시장 상위 매출 및 비중 현황]

(단위: 백만 원)

구분
2022년
2023년
2024년
2025년

매출액
비중
매출액
비중
매출액
비중
매출액
비중

위지윅스튜디오
31,055
30.06%
12,229
11.71%
10,675
11.33%
7,015
9.3%

덱스터
32,698
31.65%
35,813
34.30%
24,101
25.58%
28,109
37.4%

자이언트스텝
27,629
26.74%
30,493
29.20%
37,739
40.05%
29,232
38.9%

M83
11,935
11.55%
25,878
24.78%
21,721
23.05%
10,801
14.4%

합계
103,317
100.00%
104,413
100.00%
94,236
100.00%
75,158
100.0%

(출처 : 각사 정기보고서)

주1) 매출(영업수익)은 별도 또는 개별 재무제표 기준으로 작성하였습니다.

주2) 위지윅스튜디오, 자이언트스텝의 경우 VFX 사업부문 매출(영업수익)입니다.

[국내 영상 콘텐츠 VFX 시장 주요 경쟁사]

구분
위지윅스튜디오
M83
덱스터스튜디오
웨스트월드

사업 내용
VFX(Visual Effect)제작
VFX(Visual Effect)제작
VFX(Visual Effect)제작
VFX(Visual Effect)제작

대표

작품

<한산 : 용의 출현 ><승리호><마녀 2><신과 함께1 ·2><앤트맨 & 와스프>

<빈센조>,

<한산 : 용의 출현

>

<노량 : 죽음의 바다>

<스위트홈 시즌 2·3>,

<방과 후 전쟁활동>

<미스터 고>

<신과 함께1

·2>

<백두산>

<기생충>

<스위트홈>

<이상한 변호사 우영우>

<고요의 바다>

<지금 우리 학교는>

주요

매출

영상 콘텐츠

VFX 제작

영상 콘텐츠

VFX 제작

영상 콘텐츠

VFX 제작

영상 콘텐츠

VFX 제작

국내외 확장
국내 + 중국 + 미국
국내
국내 + 중국
국내

상장여부
코스닥 상장
코스닥 상장
코스닥 상장
비상장사

(출처 : 각사 홈페이지, 정기보고서)

VFX 제작은 영화, 드라마, OTT 콘텐츠 등 전반적인 콘텐츠 제작 방식이 사전제작 시스템으로 더 공고히 자리잡은 현 시장상황에서 발주기관인 제작사는 VFX 업체의 제작 역량을 고려하여 적합한 VFX 업체와 프로젝트 계약을 하게 됨에 따라 제작사의 니즈를 만족시킬 수 있는 VFX 기술력과 아티스트, 슈퍼바이저, TD 등 VFX 관련 생산능력이 중요한 진입장벽으로 작용하고 있습니다.합병소멸회사는 CG/VFX 기술을 바탕으로 영화, 드라마, 뉴미디어, 공연 및 전시에 이르기까지 온, 오프라인 콘텐츠의 기획, 제작 서비스를 종합적으로 제공하고 있습니다. 단순 CG/VFX 기술 뿐 아니라, '종합 미디어 콘텐츠 제작사'로서 시장을 주도하기 위한 Value chain을 구축하고 'IP 기획/개발 - 투자 및 제작 - 배급/유통' 등 콘텐츠 전체 제작과정을 내재화하였습니다. 또한 지상파, 극장, 종합 편성 채널 등 단일채널에 국한되지 않고 다양한 플랫폼을 통해 콘텐츠를 유통하는 판매전략을 통해 수익원을 다양화하고 있습니다.그럼에도 불구하고, 향후 합병소멸회사와 유사한 기술력이나 관련 인력을 유치한 신규 경쟁사 및 기존 경쟁업체가 공격적으로 사업을 확장하거나, 글로벌 업체 및 신규 경쟁업체의 진입 등으로 인한 경쟁 심화의 가능성이 존재합니다. 시장 내 경쟁이 심화될 경우 향후 프로젝트 수주 가능성 감소 및 저가수주로 인해 합병소멸회사의 수익성 및 외형 성장에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이에 유의하시기 바랍니다.

1-
12
. 교섭력 열위에 따른 위험
영화 산업은 구조상 투자배급사와 제작사 간 계약에 따라 제작사에서 영화 제작을 진행하게 되며, VFX 업체는 제작사와의 계약에 따라 해당 프로젝트에서 필요로 하는 VFX 용역을 수행합니다.
이처럼 합병소멸회사와 같은 VFX 업체는 영화 제작의 밸류체인에 있어 가장 하위에 위치하고 있으며, 용역 대금 교섭력에 있어 열위에 놓여 있는 상황입니다. 이와 같이 제반 환경 변화에 따른 불확실성에 노출되어 있으며, 이는 당사의 영업 및 수익성에 부정적인 영향으로 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니
다.

영화 프로젝트 제작은 구조상 특정 프로젝트에 대해 투자배급사를 포함한 투자사들의 투자가 이루어지면서 동 투자배급사와 제작사 간 계약에 따라 프로젝트가 진행됩니다. 이때 VFX 업체는 투자사들이 아닌 제작사와 VFX 용역 계약을 통해 해당 프로젝트에서 필요로 하는 VFX 용역을 수행하게 됩니다.또한, 영화 제작사는 통상적으로 기존의 작업 결과물인 완성 영화 및 드라마 등을 바탕으로 본인들이 원하는 수준의 VFX 기술을 구현할 수 있는 VFX 업체와 계약을 지속적으로 이어나가는 경향이 존재합니다. 영화산업 내 제작, 유통, 소비 과정을 살펴보면 다음과 같습니다.

영화산업 내 제작, 유통, 소비 과정.jpg
영화산업 내 제작, 유통, 소비 과정

출처) 영화진흥위원회, 영화산업의 가치사슬과 구조 변화

상기와 같이 VFX 용역 계약을 체결함에 있어 제작사와 계약을 체결하는 합병소멸회사는 밸류체인의 하위에 위치하고 있습니다. 따라서 합병소멸회사가 수행하는 용역에 대한 대금은 투자배급사로부터 제작비용을 집행 받은 후에 제작사를 거쳐 수취하기 때문에 가격 교섭력에 있어 열위에 있게 됩니다. OTT 콘텐츠를 대상으로 진행되는 VFX 용역 또한 영화 프로젝트 제작과 유사하게 진행되며, 앞서 언급한 구조에 따라 용역 대금 교섭력에 있어 열위에 있습니다. 이와 같은 영화 및 OTT 산업의 구조상 합병소멸회사는 제작사 및 투자배급사와 연동된 불확실성에 노출되어 있으며, 이는 합병소멸회사의 영업 및 수익성에 부정적인 영향으로 작용할 수 있습니다.

■ (주)위지윅스튜디오 주요 종속회사 ((주)에이투지엔터테인먼트) 사업위험

1-13-1. 공연 산업의 경기민감도에 관한 위험

대형 공연의 경우 일반적으로 높은 입장권 판매가격으로 인하여 경기변동에 민감한 사치재적 성격을 띄고 있습니다.
경기 변동에 따른 성과의 부침은 예상하지 못한 투자 손실
을 불러일으킬 수 있으므로 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

뮤지컬의 경우 공연의 특성상 일반적으로 영화보다 고가의 관람료를 징수합니다. 이는 영화와 같이 반복적ㆍ동시적인 재현이 어렵고, 이러한 고유의 현장감에 높은 가치가 부여되며, 비교적 적은 공연 횟수 내에 제작비를 회수하여야 하기 때문입니다. 티켓가격은 해당 공연의 성격과 출연진, 규모 등에 따라 다르고 표준화되어 있지는 않으나 많게는 수십 만원에 달하기도 하여, 일반 시민이 매주 혹은 매월 다른 공연을 관람하기에는 부담이 되는 수준이라 할 수 있습니다. 뮤지컬의 경우 VIP 기준 티켓가격은 통상 10만원을 훌쩍 상회하는데, 미국의 경우 약 100달러, 영국의 경우 약 80파운드로 절대적인 수치는 비슷한 수준이나 GDP 차이를 고려시 체감하는 티켓 가격은국내가 더 높은 것으로 판단됩니다.상기와 같은 문화콘텐츠 상품으로서의 특성 및 고가의 티켓가격으로 인하여 공연사업은 경기 변동에 크게 영향을 받는 사치재의 일종으로 구분할 수 있습니다. 경기 침체 국면에서는 문화생활비의 선제적인 감소로 인하여 국내 창작 뮤지컬들이 우선적인 타격을 받을 것으로 예상되며, 수입 또는 라이센스 형태로 공연되는 해외 유명 뮤지컬의 경우에도 개별 공연의 경쟁력에 따라 흥행 성적에 상당한 차이를 보일 것으로 예상됩니다. 이와 같은 경기 변동에 따른 성과의 부침은 예상하지 못한 막대한 투자 손실을 불러일으킬 수 있으며 공연 사업체들의 명성 저하와 매출 감소, 그로 인한 재무적 건전성 및 유동성의 악화를 초래할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

1-13-2. 음악사업 투자 관련 위험

최근 디지털 음원 확보를 위한 음원 유통업체들의 경쟁이 치열해지면서 유통사가 음원 제작에 일정금액을 선급으로 투자하거나 직접 제작하는 경우가 증가하고 있습니다. 음악시장은 다른 문화 콘텐츠와 마찬가지로 개별 상품의 수요예측이 어렵고 성공 여부가 불확실하여 투자 리스크를 수반합니다.

음원 판매를 제외한 음악산업은 음원, 음반의 제작 및 투자, 콘서트, 매니지먼트 등의 기능으로 구분됩니다. 국내 음악시장은 해외와 비교할 때 제한된 소비층을 대상으로 수많은 아티스트들이 경쟁하고 있으며, 다른 문화 콘텐츠와 마찬가지로 하나의 상품을 출시하기까지 상당한 제작기간 및 제작비가 소요되는데 반해 개별 상품에 대한 수요를 사전적으로 예측하기 어려운 산업으로, 영화 및 공연사업과 마찬가지로 흥행리스크가 존재합니다.

한편, 최근 디지털음원을 둘러싼 유통업계의 경쟁이 점점 치열해지고 있어 흥행가능성이 있는 음악의 유통권을 확보하기 위하여 유통사가 음원 제작에 일정금액을 선급으로 투자하는 경우 또는 직접 제작에 참여하는 경우가 늘어나고 있습니다.

이와 같은 컨텐츠 제작 및 유통권 확보를 위한 투자 등은 투자위험을 수반하게 되며, 판매수익 발생시 이를 유통업자가 선취하는 구조로 투자하는 경우에도 동 투자금액을 회수할 수 있는 수준의 흥행 여부는 불확실합니다. 투자자 여러분께서는 이러한 음악산업의 현황과 위험 요인을 숙지하시어 투자에 유의하시기 바랍니다.

1-13-3. 연애매니지먼트 사업 관련 위험

매니지먼트 사업의 수익성은 아티스트의 대중적 인지도와 긍정적인 평판에 전적으로 의존합니다. 최근 소셜 미디어의 발달과 대중의 엄격해진 윤리적 잣대로 인해 소속 아티스트의 사생활 이슈, 법적 분쟁, 사회적 물의(음주운전, 마약, 학교 폭력 등)가 발생할 경우 그 파급 효과는 과거보다 훨씬 빠르고 강력합니다. 이러한 사태 발생 시 진행 중인 광고 및 출연 계약의 해지는 물론, 막대한 위약금 배상 책임이 발생할 수 있으며, 합병소멸회사의 기업 이미지와 브랜드 가치가 훼손되어 향후 신규 아티스트 영입 및 비즈니스 확장에도 차질을 빚을 수 있는 잠재적 위험이 상존합니다.

디지털 네트워크의 고도화로 인해 소속 아티스트의 일거수일투족은 실시간으로 대중에 노출되며, 과거와 달리 부정적 이슈의 확산 속도와 범위는 통제 불가능한 수준으로 확대되었습니다. 아티스트의 부적절한 언행, 사생활 관련 논란, 과거 행적에 대한 폭로(학교 폭력 이슈 등)가 온라인 커뮤니티 및 SNS를 통해 공론화될 경우, (주)에이투지인터테인먼트가 구축해온 아티스트의 이미지와 브랜드 자산은 단시간에 회복 불가능한 타격을 입을 수 있습니다. 이는 단순히 팬덤의 이탈뿐만 아니라 대중의 집단적인 불매 운동으로 확산될 수 있으며, (주)에이투지인터테인먼트가 보유한 콘텐츠 IP의 유통 가치를 하락시켜 전사적인 수익성 악화를 초래할 수 있습니다.

아티스트의 평판 훼손은 단순한 이미지 실추를 넘어 당사에 막대한 재무적 손실을 발생시키는 직접적인 원인이 됩니다. 통상적인 광고 모델 계약 및 방송 출연 계약에는 '품위유지 의무' 위반 시 계약 해지 및 대금의 수배에 달하는 위약금을 지급한다는 조항이 포함되어 있습니다. 소속 아티스트가 음주운전, 약물 오남용, 도박, 성비위 등 사회적 물의를 일으킬 경우, 당사는 광고주 및 제작사로부터 거액의 손해배상 청구 소송을 당할 수 있습니다. 또한, 이미 제작이 완료되었거나 방영 중인 콘텐츠의 경우 아티스트의 분량을 삭제하거나 재촬영을 진행해야 함에 따라 발생하는 추가 제작비 전액을 당사가 부담해야 할 수도 있습니다. (주)에이투지인터테인먼트는 계약서상 구상권 행사 등을 통해 리스크를 분산하고 있으나, 아티스트 개인의 자력으로 이를 보전하기 어려운 경우가 많아 최종적인 재무적 부담은 합병소멸회사에 귀속될 위험이 큽니다.
3-2. 회사위험
[공통 회사위험]

2-1. 경영권 변동에 대한 위험

2025년 12월 31일 기준, 합병존속회사의 최대주주는 (주) 위지윅스튜디오로 9,140,776주(20.73%)의 지분을 보유하고 있으며, 특수관계인의 지분을 포함한 최대주주 측 지분율 합계는 21.97% 수준으로 비교적 낮은 경영권 지분율을 보유하고 있습니다. 또한, 합병소멸회사의 최대주주는 (주)컴투스로, 65,088,532주 (38.05%)의 지분을 보유하고 있으며, 타 특수관계인 지분은 없습니다. 이와 같이 최대주주 및 특수관계인의 지분율이 과반에 미치지 못하는 구조에서는 기타 주주들의 지분 결집 또는 제3자의 지분 취득에 따라 경영권이 변동될 가능성이 존재합니다. 향후 유상증자, 전환사채 및 신주인수권부사채의 전환·행사, 스톡옵션 행사 등으로 발행주식총수가 증가할 경우 최대주주 측 지분율은 추가적으로 희석될 수 있으며, 이에 따라 경영권 안정성이 저하될 가능성이 있습니다. 또한, 기존 주주의 지분 매각 또는 신규 투자자의 유입 과정에서 특정 주주가 유의미한 지분을 확보할 경우, 경영권 분쟁 또는 지배구조 변화가 발생할 가능성도 배제할 수 없습니다.

또한 합병 후 최대주주인 (주)컴투스의 지분율이 38.05%에서 28.30%로 희석되면서 경영권 변동 가능성이 대두될 수 있습니다. 합병존속회사는, 합병 후 컴투스와 임원의 협력 강화 및 주주 간 지배구조 약정 체결을 통해 안정성을 확보할 계획이며 지속적으로 주주 소통 하고, 필요 시 추가 자사주 매입 등으로 대응할 예정입니다. 그러나 이러한 조치에도 불구하고 시장 변동이나 주주 행동 변화로 경영 불확실성이 발생할 수 있음을 투자자분들은 유의하시길 바랍니다.

기관투자자 또는 재무적 투자자(FI)의 투자 비중이 확대될 경우, 투자자의 투자 목적, 회수 전략 등에 따라 경영 의사결정 과정에서 기존 경영진과 이해관계가 상충될 가능성이 있으며, 이는 주요 경영 의사결정의 지연 또는 변동성 확대 요인으로 작용할 수 있습니다.

이와 같은 요인들로 인해 향후 경영권 변동 또는 지배구조의 변화가 발생할 경우, 합병존속회사의 중장기 경영전략의 일관성이 저해되거나 주요 의사결정 과정에서 불확실성이 확대될 수 있으며, 이는 합병존속회사의 사업 운영 및 재무상태에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

2025년 12월 31일 기준, 합병존속회사의 최대주주는 (주) 위지윅스튜디오로 9,140,776주(20.73%)의 지분을 보유하고 있으며, 특수관계인의 지분을 포함한 최대주주 측 지분율 합계는 21.97% 수준으로 비교적 낮은 경영권 지분율을 보유하고 있습니다. 또한, 합병소멸회사의 최대주주는 (주)컴투스로, 65,088,532주 (38.05%)의 지분을 보유하고 있으며, 타 특수관계인 지분은 없습니다. 이와 같이 최대주주 및 특수관계인의 지분율이 과반에 미치지 못하는 구조에서는 기타 주주들의 지분 결집 또는 제3자의 지분 취득에 따라 경영권이 변동될 가능성이 존재합니다.

[주식회사 엔피 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황]

(기준일 :
2025년 12월 31일
)
(단위 : 주, %)

성 명
관 계
주식의종류
소유주식수 및 지분율
비고

기 초
기 말

주식수
지분율
주식수
지분율

(주)위지윅스튜디오
지분법투자회사
보통주
9,140,776
20.73
9,140,776
20.73
-

최지훈
공동대표이사
보통주
309,677
0.70
96,132
0.22
보유주식 일부 매도

백승업
공동대표이사
보통주
276,927
0.63
276,927
0.63
-

박덕진
종속회사 등기임원
보통주
171,438
0.39
171,438
0.39
-

계
보통주
9,898,818
22.45
9,685,273
21.97
-

우선주
-
-
-
-
-

출처) 엔피 사업보고서

[주식회사 위지윅스튜디오 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황]

(기준일 :
2025년 12월 31일
)
(단위 : 주, %)

성 명
관 계
주식의종류
소유주식수 및 지분율
비고

기 초
기 말

주식수
지분율
주식수
지분율

(주)컴투스
최대주주
보통주
65,088,532
38.05
65,088,532
38.05
-

계
보통주
65,088,532
38.05
65,088,532
38.05
-

-
-
-
-
-
-

출처) 위지윅스튜디오 사업보고서

피합병회사는 상장 이후 경영 안정성 강화를 위한 최대주주 등의 의무 보유 기간과 관련된 별도의 약정이나 제한 조항을 두고 있지 않습니다. 다만, 2021년 이후 현재까지 최대주주의 변동이 발생하지 않았으며, 최대주주인 ㈜컴투스가 지속적으로 안정적인 지분을 보유함으로써 경영권을 유지하고 있습니다.최대주주의 지속적인 지배력 유지는 회사의 중장기 전략 수립 및 실행 과정에서 경영의 연속성과 의사결정의 일관성을 확보하는 데 기여하고 있습니다. 특히 콘텐츠 투자 및 제작과 같이 중장기적 관점에서 의사결정이 요구되는 사업 특성을 고려할 때, 안정적인 지배구조는 사업 추진의 예측 가능성을 높이는 요소로 작용하고 있습니다.

[합병 전후 최대주주 및 특수관계인의 지분변동 현황]

(단위 : 주, %)

성 명
관계
주식의종류
합병 전
합병 후
자기주식 소각 후(주3)
주식병합 후

주식회사 엔피
주식회사 위지윅스튜디오
주식회사 엔피
주식회사 엔피
주식회사 엔피

주식수
지분율
주식수
지분율
주식수
지분율
주식수
지분율
주식수
지분율

(주)컴투스
최대주주
보통주
-
-
65,088,532
38.05%
37,585,463
26.48%
37,585,463
28.30%
7,517,092
28.30%

(주)위지윅스튜디오
최대주주
보통주
9,140,776
20.73%
-
-
-
-
-
-
-
-

백승업
특수관계인
보통주
276,927
0.63%
-
-
276,927
0.20%
276,927
0.21%
55,385
0.21%

최지훈
특수관계인
보통주
96,132
0.22%
-
-
96,132
0.07%
96,132
0.07%
19,226
0.07%

최대주주 및 특수관계인 합계
보통주
9,513,835
21.58%
65,088,532
38.05%
37,958,522
26.74%
37,958,522
28.58%
7,591,704
28.58%

황명은
5% 이상 주주
보통주
3,803,750
8.63%
-
0.00%
3,803,750
2.68%
3,803,750
2.86%
760,750
2.86%

기타주주 (5% 이상 주주 제외)
보통주
30,778,178
69.80%
104,343,352
61.00%
91,031,393
64.14%
91,031,393
68.55%
18,206,278
68.55%

자기주식
보통주
12
0.00%
1,617,000
0.95%
9,140,788
6.44%
12
0.00%
2
0.00%

발행주식총수
-
보통주
44,095,775
100%
171,048,884
100%
141,934,453
100.00%
132,793,677
100.00%
26,558,735
100.00%

(주1) (주)위지윅스튜디오의 자기주식과 (주)위지윅스튜디오의 주주들의 주식매수청구권 행사로 인하여 (주)위지윅스튜디오가 소유하게 되는 자기주식에 대해서도 합병신주를 교부하지 않습니다.(주2) 합병 후 지분율은 증권신고서 제출일 현재 기준으로 합병신주 발행 예상 주식수를 적용한 수치이며, 추후 변동될 수 있습니다. 또한, 합병당사회사에 대한 주식매수청구권 행사에 따라 상기 지분율이 변동될 수 있습니다.자료: 합병당사회사 제시(주3) (주)엔피는 2026년 07월 01일 본건 합병기일을 기점으로 (주)위지윅스튜디오가 보유 중인 (주)엔피 보통주 9,140,776주를 자기주식으로 취득할 예정이지만, 합병기일과 동일한 날짜에 자기주식 소각이 예정되어 있어 취득한 자기주식은 합병과 동시에 전량 소각이 이루어질 예정입니다. 이에 따라 본건 합병 이후 최종적인 예상 지분율은 '자기주식 소각 후' 기준 지분율과 동일하게 적용됩니다. 취득 예정 자기주식 소각과 관련한 자세한 사항은 증권신고서 제1부 합병의 개요- I. 합병에 관한 기본 사항 - 3. 합병의 형태 - 라. 합병의 방법상 특기할만한 사항에 기재된 내용 참고 부탁드립니다.

(주)엔피는 2026년 07월 01일 본건 합병기일을 기점으로 (주)위지윅스튜디오가 보유 중인 (주)엔피 보통주 9,140,776주를 자기주식으로 취득할 예정이지만, 합병기일과 동일한 날짜에 자기주식 소각이 예정되어 있어 취득한 자기주식은 합병과 동시에 전량 소각이 이루어질 예정입니다. 이로 인해 (주)엔피의 발행주식총수는 합병 직후 141,934,453주에서 자기주식 소각 후 132,793,677주로 감소할 예정입니다. 또한, 합병기일 이후 주식병합을 통하여 (주)엔피 보통주식 1주의 액면금액을 100원에서 500원으로 병합할 예정이며, 해당 병합은 임시주주총회(2026년 05월 29일 개최예정) 안건으로 상정할 예정입니다. 주식병합 절차는 본건 합병 및 자기주식 소각이 완료된 이후 진행될 예정이며, 주식병합 완료 후 (주)엔피의 발행주식총수는 132,793,677주에서 26,558,735주로 감소할 예정입니다. 주식소각 및 주식병합일정등과 관련한 자세한 사항은 (주)엔피의 주식병합 결정 공시 및 증권신고서 제1부 합병의 개요- I. 합병에 관한 기본 사항 - 3. 합병의 형태 - 라. 합병의 방법상 특기할만한 사항에 기재된 내용을 참고해 주시기 바랍니다. 주식병합과 관련하여 주식병합 일정, 절차 및 기타 필요한 사항은 주주총회결의, 관련 법령 또는 관련 기관과의 협의에 따라 일부 변경될 수 있습니다이로 인해 합병 후 최대주주인 (주)컴투스의 지분율이 38.05%에서 28.30%로 희석되면서 경영권 변동 가능성이 대두될 수 있습니다. 합병존속회사는, 합병 후 컴투스와 임원의 협력 강화 및 주주 간 지배구조 약정 체결을 통해 안정성을 확보할 계획이며 지속적으로 주주 소통 하고, 필요 시 추가 자사주 매입 등으로 대응할 예정입니다. 그러나 이러한 조치에도 불구하고 시장 변동이나 주주 행동 변화로 경영 불확실성이 발생할 수 있음을 투자자분들은 유의하시길 바랍니다.이와 같은 요인들로 인해 향후 경영권 변동 또는 지배구조의 변화가 발생할 경우, 합병존속회사의 중장기 경영전략의 일관성이 저해되거나 주요 의사결정 과정에서 불확실성이 확대될 수 있으며, 이는 합병존속회사의 사업 운영 및 재무상태에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

2-2. 외주 제작 이용에 따른 위험

합병당사회사는 프로젝트 수행 과정에서 일부 업무를 외주 업체를 통해 진행하고 있습니다. 외주 업체의 인력 운영, 품질 관리, 일정 준수 여부 등은 합병당사회사가 직접적으로 통제하기 어려운 영역에 해당하며, 외주 업체와의 계약 이행 과정에서 예기치 않은 분쟁, 납기 지연, 품질 저하 등의 문제가 발생할 가능성이 있습니다. 외주 업체의 재무적 안정성 악화, 인력 이탈, 기술 역량 저하 등으로 인해 계약상 의무를 적시에 이행하지 못할 경우 프로젝트 일정에 차질이 발생하거나 추가 비용이 발생할 수 있으며, 이는 합병당사회사의 수익성 및 대외 신뢰도에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

외주업체의 귀책사유로 인한 안전사고, 법규 위반, 저작권 및 지식재산권 침해, 정보 유출 등의 문제가 발생할 경우 합병존속회사가 직접적인 법적 책임 또는 손해배상 의무를 부담할 가능성이 있으며, 이에 따라 추가적인 재무적 부담 및 평판 리스크가 발생할 수 있습니다. 더불어, 외주 시장 내 인건비 상승, 원자재 가격 변동, 공급망 차질 등 외부 환경 변화에 따라 외주제작 단가가 상승할 경우 원가 부담이 증가하여 수익성이 저하될 수 있으며, 이는 합병당사회사의 영업활동 및 재무상태에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이와 같이 외주업체와 관련된 다양한 불확실성 및 통제 한계로 인해 예기치 않은 문제가 발생할 경우, 합병존속회사의 사업 수행 및 영업성과에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.

합병당사회사는 외주를 통해 작업을 수행하는 경우가 있습니다. 아래 표와 같이 최근 3년간 합병당사회사의 영업비용 중 외주제작비가 가장 큰 비중을 차지할 정도로 외주를 통한 작업이 많이 이루어지고 있습니다.

[주식회사 엔피 외주제작비용]

(단위 : 천원)

구분
2025년
2024년
2023년

외주제작비
16,902,273
20,444,626
22,442,688

영업비용
30,278,314
33,706,060
39,030,810

비중
55.8%
60.7%
57.5%

출처) 엔피 사업보고서

[주식회사 위지윅스튜디오 외주제작비용]

(단위 : 천원)

구분
2025년
2024년
2023년

외주제작비
12,941,251
13,396,742
13,452,633

영업비용
111,551,779
92,248,681
167,616,486

비중
11.6%
14.5%
8.0%

출처) 위지윅스튜디오 사업보고서

다만, 외주제작업체가 정해진 기간 내 제작을 완료하지 못하거나 예상 대비 낮은 품질의 제작물을 제공할 경우, 합병당사회사는 거래처와 약정한 납기일을 준수하지 못할 수 있으며, 계약 조건에 따른 프로젝트를 완료하기 위해 상당한 추가 비용이 발생할 수 있습니다.

외주업체의 재무상태 악화, 인력 수급 문제, 주요 인력 이탈, 생산설비 이상 등으로 인해 계약상 의무 이행이 지연되거나 중단될 경우 프로젝트 수행에 차질이 발생할 수 있으며, 대체 업체 확보 과정에서 추가적인 시간 및 비용이 소요될 수 있습니다. 특히, 특정 프로젝트에 특화된 기술이나 설비를 보유한 외주업체에 대한 의존도가 높은 경우, 해당 업체의 문제 발생 시 단기간 내 대체가 어려워 사업 운영의 불확실성이 확대될 수 있습니다.

외주업체의 귀책사유로 인한 안전사고, 법규 위반, 저작권 및 지식재산권 침해, 정보 유출 등의 문제가 발생할 경우 합병존속회사가 직접적인 법적 책임 또는 손해배상 의무를 부담할 가능성이 있으며, 이에 따라 추가적인 재무적 부담 및 평판 리스크가 발생할 수 있습니다.

더불어, 외주 시장 내 인건비 상승, 원자재 가격 변동, 공급망 차질 등 외부 환경 변화에 따라 외주제작 단가가 상승할 경우 원가 부담이 증가하여 수익성이 저하될 수 있으며, 이는 합병존속회사의 영업활동 및 재무상태에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

이와 같이 외주업체와 관련된 다양한 불확실성 및 통제 한계로 인해 예기치 않은 문제가 발생할 경우, 합병당사회사의 사업 수행 및 영업성과에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.

2-3. 관계회사 관련 위험
합병당사회사는 컴투스그룹에 소속되어 있습니다. 컴투스그룹은 글로벌 게임 업체 (주)컴투스를 중심으로 게임 산업에 대한 집중도가 높은 기업집단입니다. 따라서, 게임 산업의 업황이 악화되어 투자가 축소되거나 수익성이 악화될 경우, 그룹 내 계열사에 속해있는 당사의 현금흐름에도 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 계열사 전반의 신용도에도 직·간접적으로 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

합병당사회사는 컴투스그룹에 소속되어 있습니다. 컴투스그룹은 글로벌 게임 업체 (주)컴투스를 중심으로 게임 산업에 대한 집중도가 높은 기업집단입니다.

[합병당사회사가 속해 있는 기업집단]

(기준일 :
2025년 12월 31일
)
(단위 : 사)

상장여부
회사수
기업명
법인등록번호

상장
3
(주)컴투스홀딩스
1101111848914

(주)컴투스
1101111571250

(주)위지윅스튜디오
1101116033833

비상장
37
Com2uS USA Inc.
-

Com2uS Southeast Asia Pte.Ltd.
-

Com2uS Europe GmbH.
-

Com2uS Taiwan Ltd.
-

(주)컴투스플랫폼
1101116174695

(주)컴투스플러스
1101117889110

(주)제나애드
1101117036290

MetaCross PTE. Ltd.
-

MetaMagnet Limited
-

Nova Spark, L.P.
-

크릿벤처스(주)
1101117586196

CRIT VENTURES USA, LLC.
-

Nova Spark Team Inc.
-

CRIT VENTURES C GP, Inc.
-

Beijing Raymobile Co., Ltd.
-

Com2uS Japan Inc.
-

(주)데이세븐
1101115139559

(주)티키타카스튜디오
1101117067295

(주)컴투스타이젬
1101111919608

Out of the Park Developments GmbH
-

(주)컴투스로카
1311110644508

(주)카탈리스터
1101118252085

(주)컴투스위드
1311110720506

(주)마이뮤직테이스트
1101114752237

에스앤에스-펙투스3호
-

CRIT Ventures C Fund L.P.
-

(주)펀플로
1101115038917

MyMusicTaste, Inc.
-

EE ENT LIMITED
-

CATALYSTER, LLC
-

㈜싸이더스
1101111185803

(주)에이투지엔터테인먼트
1101114176734

(주)골드프레임
1101116287844

(주)엠에이에이
1101116748747

Sidus and Teu Entertainment Joint Stock Company
-

(주)메리크리스마스
1101116717586

(주)매니지먼트에이엠나인
1101118115457

(주)에이나인미디어씨앤아이
1101117769388

이에따라, 합병당사회사는 최대주주인 (주)컴투스 및 최대주주의 최대주주인 (주)컴투스홀딩스로부터 계열회사간의 업무조정이나 이해관계를 조정받고 있으며,경영에 직접 또는 간접적으로 영향력을 받고 있습니다. 따라서, 게임 산업의 업황이 악화되어 투자가 축소되거나 수익성이 악화될 경우, 그룹 내 계열사에 속해있는 당사의 현금흐름에도 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 계열사 전반의 신용도에도 직·간접적으로 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2-4. 법률 위반 관련 위험
합병당사회사 또는 임직원 등의 위법행위는 고객 영업 중 거짓된 정보의 제공 또는 사기 행위, 비인가 또는 비도덕적 행위에 대한 은폐, 고지되지 않거나 관리되지 않는 위험 또는 합병존속회사의 평판을 손상시키는 결과를 가져오는 행위, 또는 법령, 규정 및 절차를 준수하지 않는 행위 등을 포함할 수 있습니다. 임직원 등의 위법행위는 곧 합병존속회사의 법규 위반으로 이어질 수 있고, 이는 합병존속회사에 대한 제재 및 소송으로 연결될 수 있으며, 결국 합병존속회사의 평판 훼손 혹은 재무적 손실로 이어질 수 있습니다.합병당사회사는 임직원 등의 위법행위를 방지하기 위해 윤리강령, 내부정보 관리규정 등의 사규를 마련하여 시행하고 있으며 법규교육, 인성교육, 준법교육 등을 다양한 방법을 통하여 임직원으로 하여금 법규를 위반하는 행위를 하지 않도록 하기 위하여 지속적으로 노력하고 있습니다.
다만, 상기와 같은 합병당사회사 노력에도 불구하고 임직원 등의 위법행위를 사전에 감지하거나 방지하지 못함으로써 합병존속회사의 평판에 상당한 손상이 발생할 수 있습니다. 또한 위법행위가 향후 합병존속회사의 조직 문화에 부정적 영향을 미침에 따라 합병존속회사의 사업, 영업성과, 또는 재무상태에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있는 사건이 발생하지 않을 것을 보장할 수는 없습니다. 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.

임직원 등의 위법행위는 고객 영업 중 거짓된 정보의 제공 또는 사기 행위, 비인가 또는 비도덕적 행위에 대한 은폐, 고지되지 않거나 관리되지 않는 위험 또는 합병존속회사의 평판을 손상시키는 결과를 가져오는 행위, 또는 법령, 규정 및 절차를 준수하지 않는 행위 등을 포함할 수 있습니다. 임직원 등의 위법행위는 곧 합병존속회사의 법규 위반으로 이어질 수 있고, 이는 합병당사회사에 대한 제재 및 소송으로 연결될 수 있으며, 결국 합병당사회사의 평판 훼손 혹은 재무적 손실로 이어질 수 있습니다.합병당사회사는 임직원 등의 위법행위를 방지하기 위해 윤리강령, 내부정보 관리규정 등의 사규를 마련하여 시행하고 있으며 법규교육, 인성교육, 준법교육 등을 다양한 방법을 통하여 임직원으로 하여금 법규를 위반하는 행위를 하지 않도록 하기 위하여 지속적으로 노력하고 있습니다.합병존속회사는 관련 법령 및 규정의 준수를 위하여 내부통제체계를 구축·운영하고 있으며, 주요 의사결정 과정에서 관련 법령 준수 여부를 사전에 검토하고 있습니다. 필요 시 외부 전문가의 자문을 활용하여 법적 리스크를 최소화하고자 노력하고 있습니다. 또한, 내부회계관리제도를 운영하여 재무보고의 신뢰성을 확보하고 있으며, 매 보고기간마다 회계감사인으로부터 내부회계관리제도에 대한 검토를 받아 관련 내용을 공시하고 있습니다.피합병회사는 경영 전반에 걸쳐 법률 및 규제 준수를 중요한 경영 원칙으로 인식하고 있으며, 이를 위해 다양한 내부통제 및 리스크 관리 체계를 운영하고 있습니다. 우선, 이사회 및 감사기구를 중심으로 한 지배구조를 통해 주요 경영 의사결정 과정에서의 투명성과 객관성을 확보하고 있으며, 필요시 외부 전문가의 자문을 활용하여 의사결정의 합리성을 제고하고 있습니다. 또한 내부회계관리제도를 구축·운영함으로써 재무정보의 신뢰성을 확보하고, 외부감사에 성실히 대응하여 회계 투명성을 지속적으로 강화하고 있습니다.아울러, 주요 계약 체결 시 법무 검토 절차를 의무적으로 거치고 있으며, 계약 조건의 적정성, 권리·의무의 균형, 잠재적 분쟁 요소 등을 사전에 점검하여 법적 리스크를 최소화하고 있습니다. 특히 콘텐츠 제작 및 유통 과정에서 발생할 수 있는 저작권, 초상권, 개인정보 보호 등 관련 법령 준수를 위해 사전 검토 프로세스를 운영하고 있으며, 외부 권리 관계에 대한 확인 및 권리 확보 절차를 체계적으로 관리하고 있습니다.내부거래 및 이해상충 가능성이 있는 거래에 대해서는 관련 법령 및 내부 규정에 따라 이사회 보고 또는 승인을 거치는 절차를 운영하고 있으며, 임직원을 대상으로는 준법 및 윤리 관련 교육을 실시하고 있습니다. 특히, 정기적으로 미공개 중요정보 이용행위 금지에 관한 교육을 실시하며 주권상장법인의 임직원으로서 법적 윤리적 리스크 발생 최소화를 위해 노력하고 있습니다.다만, 상기와 같은 노력에도 불구하고 임직원 등의 위법행위를 사전에 감지하거나 방지하지 못함으로써 합병당사회사의 평판에 상당한 손상이 발생할 수 있습니다. 또한 위법행위가 향후 합병존속회사의 조직 문화에 부정적 영향을 미침에 따라, 합병존속회사의 사업, 영업성과, 또는 재무상태에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있는 사건이 발생하지 않을 것을 보장할 수는 없습니다. 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.

2-5. 핵심인력 이탈에 대한 위험
합병당사회사는 영상콘텐츠, CG/VFX 사업 및 마케팅 및 광고대행 사업을 영위하고 있으며, 제조업과 다르게 유형자산 등을 활용하여 제품을 생산 및 판매하는 것이 아닌 인적자원으로 영업, 온·오프라인 콘텐츠 제작, 기술 개발 등을 통해 사업을 영위하기 때문에 인력이 합병당사회사의 주요한 자산입니다. 우수인력 확보는 영업, 온·오프라인 콘텐츠 제작, 기술 개발 등 합병당사회사 전반의 경쟁력을 결정하는 중요한 요소이며, 합병당사회사의 주요 고객인 방송사, OTT업체 및 광고주/매체사로부터 높은 신뢰를 유지할 수 있는 비결입니다. 또한, 합병당사회사가 속한 영상콘텐츠, CG/VFX 사업 및 마케팅 및 광고대행 사업은 트렌드의 변동이 빠르게 나타남에 따라 지속적인 연구개발이 진행되지 않으면 도태될 수 있으며, 서비스 개발 및 관리 인력이 사업의 핵심 자산이므로 타 업종에 비하여 인적 자원의 중요성이 매우 큰 특성을 보입니다.

합병존속회사는 우수 인력 유치 및 핵심인력 이탈방지를 위하여 주식매수선택권을 부여하고 있습니다. 현재까지 총 5회차에 걸쳐서 주식매수선택권을 부여를 하였고, 동 주식매수선택권으로 인해 합병존속회사가 2025년말 기준 인식한 누적 주식보상비용은 2,043,529천원입니다. (2020년 348,742천원, 2021년 552,813천원, 2022년 655,551천원, 2023년 553,719천원, 2024년 -147,419천원, 2025년 80,122천원)

합병존속회사는 향후에도 우수 인력 유치 및 장기근속 유도를 위해 주식매수선택권 부여 등으로 핵심인력 유출을 방지할 예정입니다. 이에 따라 주식보상비용이 미래에도 지속적으로 발생할 것으로 예상되며, 이는 수익성에 부정적인 영향을 미치는 요인으로 작용할 수 있으므로 이점 유의하시기 바랍니다.
합병당사회사는 핵심인력 이탈 방지와 함께 연구개발 인력에 대한 꾸준한 투자와 교육을 통해 회사의 핵심 경쟁력인 기술과 자원을 관리하고 있어 인력유출의 위험은 제한적이라고 할 수 있으나,
퇴직, 경쟁회사로의 이직 등 핵심 인력의 이탈 발생 가능성은 항상 존재하고 있습니다. 오랜 경험을 가지고 있는 핵심 인력이 경쟁업체로 이직하는 경우 향후 영업성과와 성장성에 부정적인 영향을 미칠 수 있다는 점 투자자께서 유의하시기 바랍니다.

합병당사회사는 영상콘텐츠, CG/VFX 사업 및 마케팅 및 광고대행 사업을 영위하고 있으며, 제조업과 다르게 유형자산 등을 활용하여 제품을 생산 및 판매하는 것이 아닌 인적자원으로 영업, 온·오프라인 콘텐츠 제작, 기술 개발 등을 통해 사업을 영위하기 때문에 인력이 합병당사회사의 주요한 자산입니다. 우수인력 확보는 영업, 온·오프라인 콘텐츠 제작, 기술 개발 등 합병당사회사 전반의 경쟁력을 결정하는 중요한 요소이며, 합병당사회사의 주요 고객인 광고주나 매체사로부터 높은 신뢰를 유지할 수 있는 비결입니다. 또한, 합병당사회사가 속한 영상콘텐츠, CG/VFX 사업 및 마케팅 및 광고대행 사업은 트렌드의 변동이 빠르게 나타남에 따라 지속적인 연구개발이 진행되지 않으면 도태될 수 있으며, 서비스 개발 및 관리 인력이 사업의 핵심 자산이므로 타 업종에 비하여 인적 자원의 중요성이 매우 큰 특성을 보입니다. 합병존속회사는 Brand Experience 중심의 광고콘텐츠에서 출발하여 XR 기반 콘텐츠 제작에 이르기까지 다양한 광고콘텐츠를 제작하는 크리에이티브 기업입니다. 이에 2018년말부터 2023년 7월 12일까지 자체 연구소 BXD LAB을 설립하여 Brand Experience 산업을 중심으로 클라이언트 니즈, 시장 환경의 변화, 고객 트렌드의 추구 등을 연구업무를 수행하였습니다. 이후 2023년 7월 13일부터는 기존 BXD LAB을 메타버스, XR 관련 R&D 등을 전문으로 연구하는 연구개발전담부서로 변경하여 운영하고 있습니다.

[매출액 대비 연구개발비 비중]

(단위 : 백만원)

구 분
2025년
2024년
2023년

판관비(인건비)
65.3
119
216.5

매출액 대비 연구개발비 비중
0.6%
0.4%
0.5%

출처) 엔피 사업보고서주) 연구개발비용은 소속 연구원의 인건비만 포함

[엔피 연구개발 조직부서 현황]

부서
인원
주요 업무

연구개발전담부서
1
- 메타버스- XR 관련 R&D- XR 기기 관련 콘텐츠 R&D

출처) 엔피 사업보고서

합병존속회사는 XR 기반의 실감형 콘텐츠를 기획, 제작을 위해 XR STAGE의 XR 솔루션 구축을 위한 R&D를 진행하고 있으며, 이를 런칭 이벤트, 제품 언베일링, 전시회 등에 적용하거나 계획 중에 있습니다.

사업보고서 제출일 기준, XR STAGE 구축 및 실감형 콘텐츠 제작을 위한 연구개발내역은 아래와 같습니다.

연구과제
IC VFX 콘텐츠 제작 촬영 테스트

연구기간
2023.01~2023.04

연구내용 및

결과

- 자동차 플레이팅 드라이빙 촬영 테스트

- XR 스테이지에 자동차 주행하는 모습 촬영 테스트

- 언리얼 엔진 기반에서 그래픽 제작과 로케이션 촬영 소스를 기반으로 촬영테스트

- LED에 플레이되는 콘텐츠의 리플렉션과 인물 조명에 대한 중요성 체크

- LED의 표현 컬러 범위에 따른 최종 아웃풋의 컬러의 중요성 체크

연구과제
XR 콘텐츠 연출적 효과 디벨롭

연구기간
2023.01~2023.04

연구내용 및

결과

- 언리얼 그래픽 공간을 활용한 XR 연출적 테스트

- 카메라 워킹과 소품을 활용하여 극적인 연출 효과 촬영 테스트

- 버추얼 캠을 활용한 다양한 카메라 씬 테스트와 테크닉 확보

연구과제
디스가이즈와 언리얼엔진 5 연동 테스트

연구기간
2023.01~2023.04

연구내용 및

결과

- 디스가이즈와 언리얼엔진 5를 연동하여 퀄리티 향상 테스트

- 고용량의 언리얼 엔진 그래픽을 디스가이즈 적용에 따른 부하체크

- 언리얼 엔진의 라이트, 루멘, 버추얼 텍스트 등 테스트 진행

연구과제
VR장비(HMD)를 활용한 언리얼 그래픽 수정

연구기간
2023.01~2023.04

연구내용 및

결과

- VR 스카우팅 테스트 및 홍보 영상 제작

- VR 장비를 착용하여 실시간으로 엔진속의 그래픽의 아이템 수정 테스트

- 가상의 그래픽 공간 속에서 체험여부에 대한 테스트

- 테스트와 기술 홍보를 위한 영상 제작

연구과제
시네마 카메라 연동 테스트

연구기간
2023.04~2023.06

연구내용 및

결과

- SONY VENICE 시네마 카메라에 스타이프 레드스파이 트래킹 시스템 설치 및 실시간 트래킹 연동 테스트

- ICVFX를 넘어선 XR 가용 가능성 테스트 : 옵저베이션 및 rec.709 기반 컬러 캘리브레이션 진행

- EFP 카메라와의 실시간 스위칭 용이하도록 시스템 구성 및 계통법 고안

연구과제
ICVFX 연출 활용 자동차 주행 영상 제작

연구기간
2023.04~2023.06

연구내용 및

결과

- 에픽 게임즈 배포 게임용 언리얼 레벨 최적화 후 실시간 렌더링하여 ICVFX 촬영 배경으로 활용

- 실제 차량을 LED 무대에 올려 차량 겉면에 반사되거나 창문을 통해 보이는 LED 배경을 통해 차량 주행 연출

- 공연 및 엔터테인먼트용 쇼 조명이 아닌 영화 촬영용 패널 조명 활용 조명 연출

- 최종 4K 영상을 제작해 유튜브 업로드

([NP XR STAGE]Virtual Production Demo Video (XR + ICVFX))

연구과제
언리얼 엔진5 활용 제작 컨텐츠 테스트

연구기간
2023.04~2023.06

연구내용 및

결과

- 에픽 게임즈 최신 릴리즈 언리얼 엔진5 활용 컨텐츠 제작

- 고용량 언리얼 프로젝트 파일 디스가이즈 실시간 렌더링에 따른 부하 체크

- 언리얼 엔진5의 신기술 루멘, 나나이트, 버추얼 텍스처링 등을 활용하였을 때 퀄리티 개선 척도 테스트

- 디스가이즈 실시간 렌더링 활용 용이하게끔 부하 낮추는 최적화 테스트

연구과제
AI 기술 활용 R&D

연구기간
2023.04~2023.06

연구내용 및

결과

- AI 제작 2.5D 그래픽 활용 공간 트래킹 연동 테스트

- 실제 야외 및 실내 공간 사진 촬영 후 AI NERF 기술 접목 2D를 3D 변환 테스트

- 기존 제작하였던 차량 주행 영상에 AI 딥러닝 활용 딥페이크 기술 접목 연구

연구과제
XR 및 ICVFX 글로벌 시장 진출 모색

연구기간
2023.04~2023.06

연구내용 및

결과

- NAB SHOW 2023 참관 이후 글로벌 시장 동향 및 기술 현황 보고

- 해외 유관 업체 네트워킹 및 파트너십 방안 모색을 위한 컨퍼런스 콜 진행

- 해외 스튜디오 구축 운영 사례 리서치 및 참관

연구과제
Kino Flo Mimik 120 조명 기기 활용 R&D

연구기간
2023.07

연구내용 및

결과

- 조명 기기 LED 소자에 영상 피드를 출력하는 신제품 데모 수령하여 활용 방안 R&D

- 기존 사용 중인 LED 패널과의 1:1 비교를 통한 리플렉션 차이 검증 테스트

- 조명 기기 설치 높이 및 촬영 대상과의 거리 등 물리적 환경에 따른 상이성 연구

연구과제
ICVFX 영상 제작 및 연출 R&D

연구기간
2023.07~09

연구내용 및

결과

- 언리얼 엔진 레벨 최적화 후 실시간 렌더링하여 ICVFX 촬영 배경으로 활용

- 워킹 패드와 가상 배경을 활용하여 연기자가 가상 공간 속을 걸어다니는 연출

- 시간대 별 가상 환경을 제작하여 그에 맞는 조명 연출법 연구

- 자동차 주행 촬영을 위한 최적의 LED 리플렉션 활용 화각 연구

- 언리얼 엔진 멀티 유저 에디팅 기능을 활용한 실시간 렌즈 화각 변화 및 공간 수정 활용 방안 연구

- 10bit 그래픽 렌더링 출력을 활용한 제작 퀄리티 향상 테스트

연구과제
ARRI ALEXA 35 카메라 R&D

연구기간
2023.07~09

연구내용 및

결과

- 단렌즈 별 렌즈 캘리브레이션 및 화각 차이에 따른 심도와 원근감 연구

- HDR 컬러 스페이스 활용으로 ACES 컬러 워크플로우 및 캘리브레이션 연구

- 고속 촬영에 용이한 시스템 프레임 레이트 최적 구성 방안 연구

- EFP 카메라를 활용한 XR 시스템과 동시 사용 가능한 동기 신호 및 시스템 별 최적의 셋업 환경 연구

- 시네마 카메라 리그를 활용한 트래킹 시스템 설치 방안 구상

연구과제
언리얼 엔진5.2 활용 제작 컨텐츠 테스트

연구기간
2023.07~09

연구내용 및

결과

- 언리얼엔진 최신 버전 제작 컨텐츠의 디스가이즈 실시간 렌더링 R&D

- 카메라 위치에 따른 LOD / 플리커 현상 최소화 연구

- 실시간 렌더링 특화 머테리얼 제작 최적화 방식 연구

- 위성 사진 및 영상 데이터 3D 텍스쳐화 XR 활용 적합성 R&D

- XR 및 ICVFX에 적합한 안티앨리어싱 연구

- 4K 이상의 해상도 촬영에 적합한 프레임 최적화 연구

연구과제
국내 촬영 감독 조합 대상 세미나 운영

연구기간
2023.11

연구내용 및

결과

- LED 기반 촬영 시 고려해야 할 조명 활용법 시연

- ACES와 LUTs 활용 HDR 워크플로우 현장 시연

- 이미지기반조명(IBL)의 버추얼프로덕션 적용 워크플로우 시연

- LED Wall과 ARRI ALEXA 35 트래킹 활용 IC VFX 촬영 현장 시연

연구과제
XR 촬영 기법 활용 연극 제작

연구기간
2023.10~12

연구내용 및

결과

- 실제 세트를 짓지 않고 가상 세트 공간을 제작해 촬영 효율 향상

- AR 및 XR 효과를 도입해 환상적이고 동화적인 연극 내용에 부합하는 연출 효과 극대화

연구과제
현대 무용과 XR 기술을 접목한 미디어아트

연구기간
2023.10~12

연구내용 및

결과

- 기존 현대 무용 작품의 2D 배경으로 쓰인 언리얼 엔진 프로젝트를 활용하여 XR 공간 안에서 현대 무용이 펼쳐지는 미디어 아트 제작

- 대규모 LED Wall과 아트 비디오를 활용하여 무용 퍼포먼스 영상 촬영

연구과제
XR 기술 접목 버추얼 아이돌 뮤직비디오 제작

연구기간
2023.10~12

연구내용 및

결과

- 딥페이크 기술을 활용하여 탄생한 버추얼 아이돌의 뮤직비디오를XR 기법을 활용해 제작

연구과제
2.5D 기술 접목 R&D

연구기간
2024.01~2024.02

연구내용 및

결과

- 2D 이미지를 레이어링해 카메라 트래킹과 접목하여 입체감을 주는 기법R&D

- 2D 이미지의 Depth Map을 활용해 3D처럼 보이게 하는 보간 기술을 활용한 R&D

- 촬영에 적합한 구도 및 화각의 이미지 레퍼런스 서치와 QC 작업

- 생성형 AI를 활용한 2D 및 2.5D 이미지 생성 R&D

연구과제
차량 드라이빙 플레이트 ICVFX 촬영 R&D

연구기간
2024.02

연구내용 및

결과

- 실제 도심 촬영 푸티지 활용 촬영 테스트

- 배경 시점에 맞는 조명과 촬영 화각 연구

- 배경 시간대별 효과적인 촬영 환경 연구

연구과제
NeRF 기술 활용 생성형 AI 활용 R&D

연구기간
2024.01~2024.03

연구내용 및

결과

- Luma AI, Volinga, Polygon Labs 등 다양한 NeRF 솔루션 활용 비교

- 이미지 캡쳐 방식과 활용 방향성 비교 연구

- 기촬영 드론 영상 활용 이미지 생성 연구

연구과제
AI 프로그램을 활용한 2D 이미지 생성

연구기간
2024.04~2024.06

연구내용 및

결과

- AI의 다양한 프로그램들을 활용한 2D 이미지 생성 프로세스 체크

- 이미지를 활용한 버추얼 프로덕션 촬영 테스트

- 2D 소스의 최대 해상도 결과물로 촬영의 결과물 체크

- 방송캠과 시네마 캠을 활용한 비교

- 2D 소스를 런웨이 프로그램으로 애니매이션 결과물 체크

연구과제
IC VFX 버추얼 촬영

연구기간
2024.04

연구내용 및

결과

- 3D 에셋과 시네마 카메라를 활용한 버추얼 촬영

- 아나모픽렌즈에 트랙킹 카메라를 연결한 촬영 테스트

- 렌즈 2.35: 1의 왜곡하여 촬영되는 현상을 카메라 트랙킹과 디스가이즈 서버에서 압축되어 인물의 변형없이 촬영 가능여부 체크

연구과제
HMD와 버추얼 촬영

연구기간
2024.04~2024.06

연구내용 및

결과

- HMD 장비를 활용한 3D에셋 공간 이동

- 실시간 에셋공간속에서 카메라 트랙킹하여 공간이동, 그래픽 아이템 수정

- HMD와 실시간 촬영 소스를 연동하여 라이브한 VR 체험 기획 및 테스트

연구과제
AI 툴을 활용한 이미지 추출과 버추얼 테스트

연구기간
2024.07~2024.09

연구내용 및

결과

- AI의 툴 미드저니, 런웨이을 활용한 2D 이미지 추출과 영상화 구현

- 추출한 영상으로 버추얼 제작과 퀄리티 체크 및 테스트 촬영

- 2D의 한계성으로 고려하여 하이퍼휴먼의 툴을 활용하여 3D화하여 언리얼 엔진 적용 테스트

- 3D 구현과 버추얼 제작 테스트 촬영 진행

연구과제
시네마 카메라 XR 제작을 위한 카메라 테스트

연구기간
2024.08~2024.09

연구내용 및

결과

- XR 제작을 위한 카메라의 무빙에 따른 프레임 조정과 디테일 정도 테스트

- 시네마 카메라의 심도에 따른 최종 결과물 체크

- 방송캠과 동일하게 카메라 CCU와 RCP를 활용하여 컬러 및 아이리스 콘트롤 체크

- 카메라 트랙킹 시스템 설치 가능 여부와 싱크 체크

연구과제
촬영 프레임에 따른 퀄리티 체크

연구기간
2024.09

연구내용 및

결과

- 24, 59.94, 60 프레임별 콘텐츠 송출시 최종 아웃풋의 퀄리티 체크

- 프레임에 따라서 카메라 움직임과 서버의 부하 체크

- 프레임별 미디어서버의 셋업 방식과 그래픽 전환 방식 체크

- 그래픽 제작시 프레임에 영향이 있지만 현장 운영의 R&D를 통해 미디어서버에서 원활히 운영이 될 수 있도록 미디어서버 콘트롤 가능

연구과제
HMD 장비를 활용한 XR 콘텐츠 구현

연구기간
2024.10~2024.12.

연구내용 및

결과

- HMD를 활용한 360 촬영방식 조사

- 3D 카메라의 활용방식 이해와 레퍼런스 조사

- 360카메라 활용한 LIVE 구현 방식 조사 및 테스트

- 스튜디오에서 라이브하게 HMD를 착용하고 XR 콘텐츠를 실시간 시청하는 방식 연구

연구과제
실감콘텐츠 전시에서 XR 구현 및 전시 활용 방안 연구

연구기간
2024.10~2024.12.

연구내용 및

결과

- 실감콘텐츠 전시에서 체험할수 있는 XR 구현 방식 조사

- 소규모의 소품과 라이더를 활용하여 이머시브한 체험 구현 방식 조사

연구과제
XR 스튜디오 이전 및 시스템 최적화

연구기간
2025.01

연구내용 및

결과

- XR 스튜디오 이전 완료

- LED 하드웨어 레이아웃 기존과 동일하게 구성 완료

- 미디어서버(디스가이즈) 옵저베이션, 캘리브레이션 완료

- XR 시스템 상시 운영이 가능하도록 시스템 안정화 진행

연구과제
카메라 트랙킹 오토메이션 구성

연구기간
2025.01

연구내용 및

결과

- 카메라 트랙킹 STYPE-kit 시스템과 Red-Spy를 지미짚에서 동시 운영하여 실시간 카메라 트랙킹 운영

- Stype-kit의 오토기능을 활용하여 인물 앵글에 따라서 카메라의 틸/팬을자동으로 운영될수 있도록 시스템 구성

- 인물 초점을 셋팅하여 지미짚 운영자가 손쉽게 운영할수 있도록 시스템안정화

연구과제
AI툴을 활용한 이미지 생성과 버추얼 활용 방안 R&D

연구기간
2025.02~2025.03

연구내용 및

결과

- AI 툴을 활용해 이미지 생성하고 영상화 제작

- LED 월과 바닥 LED에 송출하여 버추얼 제작을 짧은시간내에 제작할 수있도록 워크플로워 구성

- 2D 이미지와 영상으로 방송과 광고에서 단시간 제작할수 있도록 시스템구성 R&D

연구과제
실시간 카메라 연동되어 클린 콘텐츠 녹화

연구기간
2025.02~2025.03

연구내용 및

결과

- 실 촬영시 확장된 콘텐츠 화면시 물리적 카메라 움직임에 따라 시점이변화하면서 녹화 진행 R&D

- 사후 인물을 키를 빼서 콘텐츠와 합성 진행

- 인물 촬영을 위한 카메라 움직임과 인물이 없는 배경화면을 동일한 카메라 움직임에 따라 합성

- 조명과 영상 반사에 영향을 받지 않은 퀄리티 높은 촬영씬 구성 가능

연구과제
4K급의 화질 송출을 위한 테스트

연구기간
2025.04~2025.06

연구내용 및

결과

- XR운영시 4급 송출시 시스템 부하로 떨림현상 발생

- 디스가이즈 송출시 2560의 해상도로 송출하여 최대의 화질구성과떨림현상이 발생하지 않도록 시스템 구성 및 테스트

- 2D 이미지와 영상 송출시 최고 해상도 송출을 위한 시스템 셋업

연구과제
LED를 활용한 예능 방송프로그램 운영

연구기간
2025.05~2025.06

연구내용 및

결과

- 2D 소스를 운영하는 VJ시스템 연결하여 VJ팀에서 별도로 LED 운영

- 3DXR 시스템과 VJ팀운영팀과 LED 운영 전환 시스템 구축

- 방송프로그램 제작을 위한 버추얼 스튜디오 환경 구성

- 2D 이미지와 3D 이미지를 디스가이즈 서버내에서 자유롭게 운영할 수있도록 구성

연구과제
AI 이미지를 활용한 촬영

연구기간
2025.07~2025.09

연구내용 및

결과

- AI툴을 활용하여 이미지 및 영상을 추출하여 LED송출

- 바닥 LED을 활용하여 LED월과 바닥이 하나의 공간으로 표현될수 있도록 미디어 서버에서 맵핑방식을 변경

- LED의 곡선의 카메라 앵글에서 외곡되지 않도록 시스템 최적화 테스트

- AI 툴을 활용하여 이미지생성, 영상화, 이펙트 효과, 업스케일링로 LED에서 표현이 효과적으로 보일수 있도록 다양한 툴을 사용한 테스트 진행

- 숏폼드라마 촬영시 외부에서 제작한 AI 이미지를 송출하여 촬영 진행

연구과제
방송 프로그램에 멀티캠과 XR 촬영 병행

연구기간
2025.08~2025.09

연구내용 및

결과

- 방송 프로그램 촬영에 XR 카메라 추가하여 촬영

- LED에는 확장되는 3D 에셋의 XR과 기본의 영상 및 PPT 자료를 실시간 송출하는 부분의 미디어서버 운영 진행

- 촬영시 지연없이 3D 에셋과 2D 자료들의 송출 타임라인 사전 셋팅 진행

- RX의 부하를 줄이기 위한 에셋의 최적화 진행과 미디어서버의 운영 최적화를 위한 타임라인을 사전 준비하여 원활한 진행

연구과제
카메라 모션 시스템 테스트

연구기간
2025.10~2025.11

연구내용 및

결과

- 무인 로봇 카메라와를 활용한 모션 카메라 시스템 R&D

- 무인 로봇 카메라와 XR 시스템 연동하여 실시간 트랙킹 시스템 구현

- 디스가이즈 시스템과 연동하여 사전 메모리된 카메라 무빙에 따라 XR 콘텐츠 촬영 구현(ROSS사의 무인로봇카메라 + 디스가이즈 시스템 연동)

연구과제
페이크 버추얼 영상 제작

연구기간
2025.12

연구내용 및

결과

- 카메라 트랙킹 없이 버추얼 촬영 R&D

- 야외 실사 포토존을 대체하여 영상을 활용한 포토영상 촬영 워크플로워 테스트

- 소형 LED 백월과 바닥 LED를 활용하여 인물이 가상배경속에 있는 형태의 영상제작

- 현장에서 사진 촬영을 하는 방식의 시간을 고려하여 1분이내 촬영하고 영상물의 결과물까지 도출하는 방식의 연구

출처) 엔피 사업보고서

합병존속회사는 2021년 XR STAGE 설립 이후 XR 기술을 중심으로 실감형 콘텐츠 제작과 관련한 연구개발을 진행하고 있습니다. 특히, BXD LAB/연구개발전담부서의 연구원들은 특허 출원이나 지적재산권 취득이 아닌, XR 기반의 실감형 콘텐츠를 효율적으로 제작하는 기술적 노하우를 갖추는 것을 최우선적인 목표로 연구개발을 진행하고 있습니다. 이처럼 자체적으로 개발한 XR 솔루션 기술은 기존의 광고 콘텐츠 제작뿐 아니라, 자체 IP에 적용하는 것을 목표로 연구개발을 진행하고 있습니다. 그리고 글로벌 XR 시장의 본격적인 성장이 기대되는 시기에 발맞춰 XR HMD 기기에 최적화된 다양한 콘텐츠를 제공할 수 있도록 관련 연구 개발을 진행하고 있습니다.

BXD LAB/연구개발전담부서의 핵심 연구 과제는 XR의 실시간 연출 기술과 리얼타임 엔진 기반의 실감형 콘텐츠 제작 역량의 내재화를 통해 독보적인 기술력으로 시장을 선도하고, 새로운 수익 구조 창출이 가능한 사업 다각화 모델을 개발하는 것입니다. 합병존속회사의 개괄적인 연구단계는 아래와 같습니다.

구 분
단계별 연구개발 목표

1단계

- XR STAGE 시스템 구축 및 안정화

- ROE, 4K 카메라 등 라이브 퍼포먼스를 위한 XR 장비 호환성 구축

2단계

- 실시간 퍼포먼스 송출을 위한 모션 컨트롤 카메라 및 미디어 서버 Disguise 동기화

- 장시간동안 카메라 모션을 오차없이 촬영하는 '자동화 중계 시스템' 구축

3단계

- XR 시스템을 활용한 방송프로그램, 뮤직비디오 등의 역동적인 콘텐츠 제작

- 가상카메라를 활용한 특수 카메라 앵글 표현한 영상 제작

4단계

- LED를 활용한 IC VFX 촬영기법 고도화

- 차량 드라이빙 촬영 등의 버추얼프로덕션 시스템 안정화

- 로케이션 촬영 영상 및 2D 영상을 활용하여 리얼리티한 공간 연출에 대한 연구개발

5단계

- 콘텐츠 제작에 AI를 접목하여 공간 이미지를 생성하고, 2D의 3D화

- AI 기반으로 제작한 소스와 에셋을 3D엔진에 적용하여 콘텐츠 작업 시간 단축

- 신규 기술을 접목하여 사전기획, 프리 프로덕션 단계를 단축하여 제작 가동률 향상

6단계

- AI, 모션캡쳐 시스템, 버추얼 시스템을 연동하여 실시간 라이브 콘텐츠 구현

- 신규 기술이 접목된 콘텐츠의 제작 및 현장 촬영의 프로세스 고도화, 안정화

- XR 가상공간 콘텐츠와 XR기기 (HMD 등) 콘텐츠의 연동

출처) 엔피 사업보고서

한편, 합병소멸회사는 설립초기부터 고퀄리티의 CG/VFX 영상을 빠르고 쉽게 실시간으로 제작하는 시스템을 개발하여 영상제작에 활용하는 방법을 연구하고 있으며, 연구개발비에 꾸준한 투자를 집행하고 있습니다.

부서
인원(명)
주요 업무

미래기술연구소
9
- 실시간 영상제작 시스템 기술 개발 수행- CG/VFX 부문 신기술 연구 및 국가 연구과제 수행- XR기술, 메타버스 관련 연구과제 수행 및 솔루션 개발

출처) 위지윅스튜디오 사업보고서

[ 위지윅스튜디오 매출액 대비 연구개발비 비중]

(기준일 :
2025년 12월 31일
)
(단위 : 천원)

구분

2025년말

2024년말

2023년말

연구개발비
397,333
404,620
393,065

매출액
6,540,674
10,690,396
13,580,196

매출액 대비 연구개발비
6.1%
3.8%
9.0%

출처) 위지윅스튜디오 사업보고서주) 상기 매출액은 별도 재무제표 기준입니다.

사업보고서 제출일 합병소멸회사가 진행한 연구개발내역과 특허권은 아래와 같습니다.

연구과제
위지윅 시스템 (WYSIWYG System)

연구내용 및

결과

위지윅 시스템(WYSIWIG System)은 개발엔진(Unity / Unreal Engine 4)에서 모션캡처, 페이셜캡처, 손동작캡처, 가상카메라 시스템을 취합하여 실시간으로 Previz를 제작하는 위지윅스튜디오만의 통합시스템입니다.위지윅 시스템은 게임 엔진을 이용하여 특정 장소와 별도의 후반작업, 별도의 조명 및 설치장비 없이, 감독이 모니터 혹은 가상카메라에서 실시간으로 출력되는 영상의 결과물을 보며 실사 영화의 흐름으로 애니메이션 및 영화의 프리비즈를 촬영케 하는 목적으로 개발되었습니다.

영화의 프리비즈 영상은 실제 배우나 촬영 현장 없이 사전 영상을 만드는 작업으로, 이를 통하여 효과적인 카메라, 조명, 배우의 동선 및 배경 등을 설계할 수 있고, 결과적으로 실제 촬영에서의 효율성을 높이는 목적으로 1960년대 이후 거의 모든 영화 촬영에 적용되고 있습니다.

영화 제작을 위한 위지윅 프리비즈 시스템은 (1) 빠른 영상의 생성 (2) 실제 카메라와 광학적으로 유사한 영상의 생성 (3) 실제 촬영현장과 유사한 수준의 영상 생성이 요구됩니다.

위지윅 프리비즈 시스템은 이를 위하여 (1) 실시간 고성능 3D 렌더링 엔진의 사용 (2) 3차원 렌더링 엔진 상에서 다양한 실제 카메라/렌즈 구현 (3) CG/VFX 기술 및 영화에 직접 사용되는 CG/VFX 어셋의 활용을 통한 고 퀄리티 영상 생성을 특징으로 갖습니다.

구체적으로, 실시간 3차원 렌더링 엔진에 미리 제작된 배경과 조명을 배치하고, 배우 (혹은 배우의 역할을 하는 프리비즈 작업자)는 모션캡쳐 장비를 장착하여 연기를 하게됩니다.

연구과제
얼굴 시뮬레이션 기술

연구내용 및

결과

얼굴 시뮬레이션 기술은 다수의 조명과 카메라가 모델의 둘레를 돌아가면서 배치해 있는 환경에서 조명을 변화시키면서 촬영하는 페이셜 스캐닝 기술과 스캐닝 후 추출된 데이터를 활용하여 3차원 배우를 모델링하고 질감을 생성하는 셰이딩 기술을 활용하여 실제 배우의 3차원 얼굴을 생성하고 페이셜 캡쳐 및 게임엔진을 활용하여 얼굴을 실시간 시뮬레이션 하는 기술입니다.얼굴 시뮬레이션 기술은 위지윅 프리비즈 시스템에서 실제 3차원 모델 제작에 활용되고 있는 기술입니다. 제작된 3차원 모델이 사람을 최대한 닮을 수 있도록 제작하는 기술로서 3차원 모델을 만들기 위한 데이터를 추출하는 3차원 스캐닝 기술과 추출된 데이터를 이용하여 사람처럼 그림을 그릴 수 있도록 사람의 피부에 대해 색상, 표면, 반사율 등의 다양한 광학적 설정을 하여 사람처럼 보이도록 만드는 셰이딩 기술로 구분됩니다.

편광 광원과 카메라를 활용하여 얼굴의 질감 텍스쳐를 뽑아내는 핵심기술은 당사가 이미 특허를 보유하고 있으며, 이를 이용하여 사실감 있는 얼굴을 만들 수 있습니다.

특허 등록번호
등록일
특허명
비고

10-2200239
2021.01.04
실시간 CG 영상 방송 서비스 시스템
-

10-1230000
2013.01.30
3D 애니메이션 제공 방법과 상기 방법을 수행할 수 있는 장치들
-

10-2215315
2021.02.05
단일 영상 기반의 3차원 CG 에셋 생성 방법
-

10-0682978
2007.02.08
영상을 이용한 얼굴의 광학 특성 맵 추출 시스템 및 그방법
-

10-1837717
2018.03.06
가상현실 콘텐츠를 이용하여 저항장치의 움직임의 난이도를조절할 수 있는 가상현실 체험장치와 이를 이용한 서비스 제공방법
-

10-2227258
2021.03.08
인공지능 기술을 이용한 연기 보정 시스템
-

출처) 위지윅스튜디오 사업보고서

이처럼 합병당사회사가 영위하는 산업은 트렌드의 변동이 빠르게 나타남에 따라 지속적인 연구개발이 핵심적인 요소이기에, 서비스 개발 및 관리 인력이 사업의 핵심 자산이므로 타 업종에 비하여 인적 자원의 중요성이 매우 큰 특성을 보입니다. 합병존속회사는 우수 인력 유치 및 핵심인력 이탈방지를 위하여 주식매수선택권을 부여하고 있습니다. 현재까지 총 5회차에 걸쳐서 주식매수선택권을 부여를 하였고, 동 주식매수선택권으로 인해 합병존속회사가 2025년말 기준 인식한 누적 주식보상비용은 2,043,529천원입니다. (2020년 348,742천원, 2021년 552,813천원, 2022년 655,551천원, 2023년 553,719천원, 2024년 -147,419천원, 2025년 80,122천원)

합병존속회사는 향후에도 우수 인력 유치 및 장기근속 유도를 위해 주식매수선택권 부여 등으로 핵심인력 유출을 방지할 예정입니다. 이에 따라 주식보상비용이 미래에도 지속적으로 발생할 것으로 예상되며, 이는 수익성에 부정적인 영향을 미치는 요인으로 작용할 수 있으므로 이점 유의하시기 바랍니다.피합병회사는 핵심 인력의 이탈을 방지하고 장기적인 조직 경쟁력을 확보하기 위해 다양한 인적자원 관리 체계를 운영하고 있습니다. 핵심 인력의 장기근속을 유도하기 위하여 성과에 연동된 보상체계와 함께 장기 인센티브 제도를 운영하고 있으며, 개인 및 조직의 성과를 종합적으로 반영한 보상 정책을 통해 우수 인력의 동기부여를 강화하고 있습니다.또한 프로젝트 단위로 운영되는 콘텐츠 산업의 특성을 고려하여, 프로젝트 종료 이후 체계적인 성과 평가를 실시하고 이에 기반한 보상 및 차기 프로젝트 참여 기회를 제공함으로써 인력의 지속적인 참여와 몰입도를 제고하고 있습니다. 이와 함께, 핵심 인력에 대해서는 스톡옵션 등 중장기 보상 수단을 부여하여 회사의 성장과 개인의 성과가 연계될 수 있도록 설계하고 있으며, 이를 통해 인력의 장기적 유인 구조를 강화하고 있습니다. 피합병회사는 이러한 다각적인 인력 관리 및 보상 체계를 바탕으로 핵심 인력의 안정적인 확보 및 유지를 도모하고 있으며, 향후에도 지속적인 제도 개선을 통해 조직 경쟁력을 강화해 나갈 계획입니다.합병당사회사는 핵심인력 이탈 방지와 함께 연구개발 인력에 대한 꾸준한 투자와 교육을 통해 회사의 핵심 경쟁력인 기술과 자원을 관리하고 있어 인력유출의 위험은 제한적이라고 할 수 있으나,

퇴직, 경쟁회사로의 이직 등 핵심 인력의 이탈 발생 가능성은 항상 존재하고 있습니다. 오랜 경험을 가지고 있는 핵심 인력이 경쟁업체로 이직하는 경우 향후 영업성과와 성장성에 부정적인 영향을 미칠 수 있다는 점 투자자께서 유의하시기 바랍니다.
[합병존속법인(주식회사 엔피) 회사위험]

2-6. 재무안정성 관련 위험

연결재무제표 기준 합병존속회사의 유동비율은 2025년말 104.3%로, 전년도인 2024년말 262.7% 대비 큰 폭으로 하락하였습니다. 이는 2025년 중 장기차입금의 유동성 대체 등으로 유동부채가 전년 약 84억원에서 약 185억원으로 대폭 증가한 반면, 유동자산은 약 221억원에서 약 193억원으로 감소한 것에 기인됩니다. 합병존속회사의 부채비율은 연결재무제표 기준 2023년 약 62.6%, 2024년 약 59.7%, 2025년 약 64.2%를 기록하였으며, 별도재무제표 기준으로는 2024년말 5.2%, 2025년말 5.0%로 매우 낮은 수준을 유지하고 있습니다.

합병존속회사의 차입금 현황을 살펴보면, 2025년말 기준 단기차입금 36억원, 유동성장기차입금 약 110억원으로 유동성 차입금 합계가 약 146억원에 달하며, 전년도 유동성 차입금 합계 약 27억원 대비 크게 증가하였습니다. 이는 기존 장기차입금의 만기 도래에 따른 유동성 분류 전환에 기인한 것으로, 단기적인 차입금 상환 부담이 확대된 상황입니다.
합병존속회사는 XR 콘텐츠 사업, 숏폼 드라마 사업 등 뉴미디어 관련 신사업을 통한 사업 다각화를 추진하고 있으며, 별도재무제표 기준으로는 낮은 부채비율을 유지하고 있습니다. 그러나 유동비율의 급격한 하락, 영업활동 현금흐름의 지속적인 적자, 단기 차입금 상환 부담 확대 등 재무안정성 관련 부담 요인이 복합적으로 작용하고 있습니다. 향후 광고 시장의 불황 지속, 신사업의 수익화 지연, 예기치 못한 비용 증가 등으로 영업성과 달성이 지연될 경우, 추가적인 외부 자금 조달 필요성이 발생하여 합병존속회사의 재무구조 및 재무안정성이 악화될 위험이 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

합병존속회사의 최근 3개 사업연도 재무안정성에 관한 주요 지표는 아래와 같습니다
.

[최근 3개 사업연도 연결 기준 재무안정성 주요 지표]

(단위: 백만원)

구분
2025년
2024년
2023년

자산총계
47,405
52,235
54,531

부채총계
18,539
19,531
20,993

매출액
27,231
29,560
35,335

영업이익(손실)
(3,048)
(4,146)
(3,696)

당기순이익(손실)
(3,836)
(847)
(2,977)

유동비율
104.3%
262.7%
108.1%

부채비율
64.2%
59.7%
62.6%

자기자본비율
60.9%
62.6%
61.5%

차입금의존도
31.8%
26.9%
29.6%

출처) 엔피 사업보고서주1) K-IFRS 연결재무제표 기준입니다.

주2) 유동비율 = 유동자산 / 유동부채 × 100

주3) 부채비율 = 부채총계 / 자본총계 × 100

주4) 자기자본비율 = 자본총계 / 자산총계 × 100

주5) 차입금의존도 = (리스부채 + 단기차입금 + 유동성 장기차입금 + 장기리스부채 + 장기차입금) / 자산총계 × 100

[최근 3개 사업연도 별도 기준 재무안정성 주요 지표]

(단위: 백만원)

구분
2025년
2024년
2023년

자산총계
28,811
32,984
36,484

부채총계
1,368
1,625
5,316

매출액
11,713
12,292
17,332

영업이익(손실)
(3,477)
(2,946)
(2,653)

당기순이익(손실)
(3,906)
143
(3,234)

유동비율
1167.0%
1142.9%
356.9%

부채비율
5.0%
5.2%
17.1%

자기자본비율
95.3%
95.1%
85.4%

차입금의존도
1.5%
1.1%
9.1%

출처) 엔피 사업보고서주1) K-IFRS 별도재무제표 기준입니다.

주2) 유동비율 = 유동자산 / 유동부채 × 100

주3) 부채비율 = 부채총계 / 자본총계 × 100

주4) 자기자본비율 = 자본총계 / 자산총계 × 100

주5) 차입금의존도 = (리스부채 + 단기차입금 + 유동성 장기차입금 + 장기리스부채 + 장기차입금) / 자산총계 × 100

연결재무제표 기준 합병존속회사의 유동비율은 2023년 108.1%, 2024년 262.7%로 회복세를 보이다가 2025년 104.3%로 급격히 하락하였습니다. 이는 2025년 중 중소기업은행으로부터 차입한 중소기업시설자금대출(원금 110억원 규모)의 만기가 2026년 5월로 도래함에 따라 비유동성 장기차입금이 유동성장기차입금으로 대거 재분류된 데 주로 기인합니다. 이로 인해 연결 기준 유동부채는 2024년말 약 84억원에서 2025년말 약 185억원으로 대폭 확대된 반면, 유동자산은 현금및현금성자산의 감소로 인해 2024년말 약 221억원에서 2025년말 약 193억원으로 축소되었습니다. 별도재무제표 기준으로는 합병존속회사의 유동비율이 2023년 357.0%, 2024년 1,142.6%, 2025년 1,167.0%로 매우 높은 수준을 유지하고 있습니다. 이는 별도 법인 차원에서 금융기관 차입이 거의 없고 유동부채 규모가 크지 않기 때문입니다. 다만, 연결기준 유동비율은 100%를 소폭 상회하는 수준에 그치고 있어, 단기적 유동성 여건이 충분하지 않은 상황임에 유의할 필요가 있습니다.합병존속회사의 연결 기준 부채비율은 2023년 약 62.6%, 2024년 약 59.7%, 2025년 약 64.2%를 기록하였습니다. 2025년에는 누적 영업손실 확대에 따른 이익잉여금 감소로 자본총계가 2024년말 약 327억원에서 2025년말 약 289억원으로 감소하여 부채비율이 소폭 상승하였습니다. 별도재무제표 기준 부채비율은 2023년 약 17.1%, 2024년 약 5.2%, 2025년 약 5.0%로 매우 낮은 수준을 유지하고 있습니다. 이는 별도 법인 차원에서 금융기관 차입 의존도가 거의 없으며, 유동부채가 주로 매입채무 및 기타채무로만 구성되어 있기 때문입니다. 별도 기준 자기자본비율 또한 2025년 약 95.3%에 달하여 별도 법인의 재무구조는 매우 건전한 수준입니다. 다만, 연결기준으로는 종속기업의 차입금이 합산되어 재무안정성 지표가 상이하므로, 종합적인 재무안정성을 평가하시기 바랍니다.

[엔피 차입금 현황]

(단위: 백만원)

구분
차입처
2025년말
2024년말

단기차입금
중소기업은행 등
3,620
2,620

유동성장기차입금
중소기업은행 등 (만기 도래)
11,028
33

유동성 차입금 소계
14,648
2,653

장기차입금(비유동)
중소기업은행 등
13
11,041

차입금 합계
14,661
13,694

출처) 엔피 사업보고서주1) K-IFRS 연결재무제표 기준입니다.

주2) 2025년말 기준 유동성장기차입금 110억원은 중소기업은행의 중소기업시설자금대출로, 만기일은 2026년 5월 29일입니다.

합병존속회사의 차입금 현황을 살펴보면, 2025년말 연결 기준 단기차입금은 약 36억원, 유동성장기차입금은 약 110억원으로 유동성 차입금 합계가 약 146억원에 달합니다. 이는 전년도 유동성 차입금 합계 약 27억원과 비교하여 약 119억원 증가한 것으로, 2024년말 비유동부채로 분류되어 있던 장기차입금 약 110억원이 만기 도래에 따라 유동성장기차입금으로 전환된 데 주된 원인이 있습니다.합병존속회사는 연결 기준 유동성 차입금에 대하여 금융기관과의 협의를 통해 차입금 만기 연장 또는 차환을 검토하고 있으며, 현금흐름 관리를 강화하고 자금 운용의 효율성을 제고하여 유동성 리스크에 대응하고자 노력하고 있으며, XR 콘텐츠 및 숏폼 드라마 등 신사업을 통한 매출 확대를 도모하고 있습니다. 기존에 진행하고 있던 XR HMD 콘텐츠 관련 사업으로 B2C 대상 XR 마인드케어 솔루션(MUA)의 추가 콘텐츠를 지속 업데이트하며 보완·확대하고 있으며, 새롭게 추진하는 B2B 또는 B2G 대상 마인드케어 솔루션(MUA'H)도 MWC 2026에서 공개하며 신규 고객 확보에 노력해가고 있습니다.그러나 향후 광고 시장의 불황 지속, 신사업의 수익화 지연, 차입금 차환 여건 악화, 예기치 못한 비용 증가 등의 부정적 상황이 현실화될 경우, 운전자금 확보를 위한 추가적인 외부 자금 조달이 필요해질 수 있으며, 이 과정에서 합병존속회사의 재무구조 및 재무안정성이 악화될 위험이 있습니다. 투자자께서는 이 점에 유의하시어 투자 의사결정에 임하시기 바랍니다.

2-7. 매출채권 회수 지연에 따른 위험
합병존속회사의 사업 구조는 Brand Experience(BE) 부문 및 뉴미디어 부문으로 구성된 프로젝트 기반 수주 사업으로, 개별 프로젝트의 완료 시점에 따라 매출채권의 발생 및 회수 시기가 집중되거나 지연될 수 있습니다. 연결재무제표 기준 매출채권 순장부금액은

2023년말 약 22억원, 2024년말 약 35억원, 2025년말 약 22억원

수준입니다.연령분석 결과, 2025년말 연결 기준 매출채권 및 기타채권 총 잔액 약 43억원 중 12개월 초과 연체 채권이 약 4.8억원으로 전액 손상 처리되어 있으며, 대손충당금은
2024년말 약 4.5억원에서 2025년말 약 4.8억원으로 소폭 증가하는 추세입니다. 다만, 3개월 초과 ~ 12개월 이하 연체 채권 잔액은 미미한 수준으로, 대부분의 채권이 만기 내 또는 단기 내 회수되고 있습니다.

합병존속회사의 매출채권 회전율은 2024년 기준 10.3회로 동종업계 평균인 4.5회 대비 높은 수준을 기록하였고, 2025년 9.5회를 기록하였습니다. 이는 비교적 양호한 수준으로 판단되나, 향후 매출채권 회수의 장기화로 회전율이 악화될 경우 합병존속회사의 유동성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다합병존속회사는 영업 착수 전 내부 검토 및 거래처 신용도 검증 절차를 거쳐 매출 안정성을 관리하고 있으나, 광고 및 콘텐츠 산업 특성상 개별 프로젝트의 규모가 크고 발주처의 승인·정산 일정에 따라 대금 회수 시점이 변동될 수 있습니다.
향후 광고 시장 불황의 지속, 발주처의 재무상태 악화, 대형 프로젝트의 결제 지연 등이 발생할 경우 합병존속회사의 매출채권 회수가 지연되거나 대손이 확대될 수 있으며, 이는 현금흐름 및 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[연결 기준 매출채권 및 계약자산 현황]

(단위: 천원)

구분
2025년말
2024년말

총장부금액
대손충당금
순장부금액
총장부금액
대손충당금
순장부금액

유동:

매출채권
2,586,053
(391,911)
2,194,142
3,903,976
(377,552)
3,526,424

계약자산
1,372,538
(462)
1,372,076
1,034,624
(334)
1,034,290

미수금
23,711
(14,810)
8,901
40,839
(2,236)
38,603

미수수익
71,809
-
71,809
134,418
-
134,418

임차보증금
198,255
-
198,255
-
-
-

소계
4,252,366
(407,183)
3,845,183
5,113,857
(380,122)
4,733,735

비유동:

임차보증금
-
-
-
188,097
-
188,097

기타보증금
74,760
(72,420)
2,340
75,060
(72,420)
2,640

소계
74,760
(72,420)
2,340
263,157
(72,420)
190,737

합계
4,327,126
(479,603)
3,847,523
5,377,014
(452,542)
4,924,472

출처) 엔피 사업보고서주1) K-IFRS 연결재무제표 기준입니다.

[엔피 계정과목별 대손충당금 설정 현황]

(단위: 천원)

구분
계정과목
채권금액
대손충당금

대손충당금

설정률

2025년
매출채권 및 계약자산
3,958,591
392,373
9.9%

기타채권
368,535
87,230
23.7%

합계
4,327,126
479,603
11.1%

2024년
매출채권 및 계약자산
4,938,600
377,886
7.7%

기타채권
438,414
74,656
17.0%

합계
5,377,014
452,542
8.4%

2023년
매출채권 및 계약자산
3,627,265
380,773
10.5%

기타채권
1,971,445
-
0.0%

합계
5,598,710
380,773
6.8%

출처) 엔피 사업보고서

[엔피 계정과목별 대손충당금 변동 현황]

(단위: 천원)

구분
2025년
2024년
2023년

1. 기초 대손충당금 잔액합계
452,542
380,773
392,484

2. 순대손처리액(①-②±③)
-
10,000
-

①대손처리액(상각채권액)
-
10,000
-

②상각채권회수액
-
-
-

③기타증감액
-
-
-

3. 대손상각비 계상(환입)액
27,061
81,769
(11,711)

4. 연결범위변동
-
-
-

5. 기말 대손충당금 잔액합계
479,603
452,542
380,773

출처) 엔피 사업보고서

연결회사의 매출에 대한 평균 신용공여기간은 3개월입니다. 채권 발생 후 3개월 초과 시 연체가 발생했다고 가정하여, 3개월 초과 12개월 이내 매출채권에 대해서는 과거 채무불이행 경험 및 분석에 근거하여 (연령별 분석 및 전이율 산정) 결정된 미회수 추정금액을 대손충당금으로 설정하고 있습니다. 과거 경험상 회수기일이 12개월 이상 경과한 채권은 일반적으로 회수되지 않으므로 12개월이 경과한 채권에 대하여 회수가능액을 제외하고 전액 대손충당금을 설정하고 있습니다.

[연결 기준 매출채권 및 기타채권 연령분석]

(단위: 천원)

구분
2025년말
2024년말

채권잔액
손상된금액
채권잔액
손상된금액

만기일 미도래(3개월 이하)
3,845,038
(1,167)
4,868,332
(1,521)

3~6개월 이하
1,209
-
57,826
(165)

6~12개월 이하
2,443
-
-
-

12개월 초과
478,436
(478,436)
450,856
(450,856)

합계
4,327,126
(479,603)
5,377,014
(452,542)

출처) 엔피 사업보고서주1) K-IFRS 연결재무제표 기준입니다.

합병존속회사의 주요 사업인 Brand Experience(BE) 콘텐츠 제작 및 XR 기반 실감형 콘텐츠 제작은 프로젝트 기반의 수주 사업 구조로 운영됩니다. 개별 프로젝트의 계약 규모, 제작 범위, 기술 적용 수준 및 난이도 등에 따라 계약 금액이 상이하며, 광고 콘텐츠 산업 특성상 단일 프로젝트의 규모가 수억원에서 수십억원에 이르는 경우가 있습니다. 매출은 진행률 기준으로 인식되며, 이에 따라 프로젝트 완료 시점과 발주처의 검수·승인 일정에 따라 매출채권의 발생 및 회수 시점이 집중되거나 분산될 수 있으며, 연말 결산 시점에 따라 매출채권 잔액이 일시적으로 큰 폭으로 변동하는 특성이 있습니다.연결재무제표 기준 매출채권 순장부금액은 2023년말 약 22억원, 2024년말 약 35억원, 2025년말 약 22억원 수준입니다. 별도재무제표 기준으로는 2025년말 매출채권 순장부금액이 약 5.5억원으로, 별도 법인 매출 규모 대비 양호한 회수율을 유지하고 있습니다.합병존속회사의 매출채권 연령분석 결과, 2025년말 연결 기준 총 채권 잔액 약 43억원 중 만기 미도래(3개월 이하) 채권이 약 38.5억원으로 전체의 약 89%를 차지하고 있습니다. 3개월 초과~12개월 이하 연체 채권 잔액은 합산 약 0.3억원으로 미미한 수준이며, 12개월 초과 장기 연체 채권은 약 4.8억원으로 이미 전액 손상 처리되어 대손충당금으로 인식하고 있습니다. 즉, 아직 회수되지 않은 채권 중 실질적 신용손실 위험에 노출된 금액의 대부분은 이미 충당금으로 보전된 상태입니다.한편, 연결 기준 대손충당금 잔액은 2023년말 약 3.8억원, 2024년말 약 4.5억원, 2025년말 약 4.8억원으로 최근 3개 사업연도에 걸쳐 점진적으로 증가하는 추세입니다. 이는 일부 장기 미회수 채권에 대한 보수적 충당금 정책이 반영된 결과로, 연간 신규 대손상각비는 2023년 약 0.8억원, 2024년 약 0.3억원 수준으로 매출액 대비 크지 않은 수준입니다. 다만, 충당금 규모의 지속적 증가는 일부 채권의 회수 가능성에 대한 불확실성이 누적되고 있음을 시사하며, 향후 경기 여건 악화 시 추가적인 충당금 적립이 필요해질 수 있습니다.

[엔피 최근 3개 사업연도 연결 기준 매출채권 회전율]

(단위: 백만원)

구분
2025년
2024년
2023년

매출액
27,231
29,560
35,335

매출채권
2,194
3,526
2,213

매출채권 회전율
9.5회
10.3회
12.0회

출처) 엔피 사업보고서주1) 매출채권 회전율 = 연간 매출액/평균 매출채권, 주2) 평균 매출채권 = (기초 매출채권 + 기말 매출채권)/2

[업종평균 매출채권 회전율]

구분
2024년
2023년
2022년

매출채권 회전율
4.5회
4.4회
4.6회

출처) 2024 기업경영분석, 한국은행, 2025.10주1) M713(광고업) 기준

한편 합병존속회사의 매출채권 회전율은 2023년 12.0회, 2024년 10.3회, 2025년 9.5회로 양호한 수준을 보이고 있습니다. 매출채권 회전율은 매출액을 매출채권으로 나눈 회전수로서 기말의 매출채권잔액이 1년간의 영업활동을 통하여 현금인 매출액으로 회전되는 속도를 나타냅니다. 매출채권 회전율이 높다는 것은 매출채권이 순조롭게 회수되고 있음을 나타내나, 반대로 이 회전율이 낮게 되면 매출채권의 회수기간이 길어지므로, 그에 따른 대손발생의 위험이 증가하고 수익감소의 원인이 될 수 있습니다. 합병존속회사의 매출채권 회전율은 2024년 기준 10.3회로 동종업계 평균인 4.5회 대비 높은 수준을 기록하였고, 2025년 9.5회를 기록하였습니다. 이는 비교적 양호한 수준으로 판단되나, 향후 매출채권 회수의 장기화로 회전율이 악화될 경우 합병존속회사의 유동성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다

합병존속회사는 이러한 위험에 대응하기 위하여 신규 거래처와 거래시 프로젝트 단계별 중도금 수취 조건 설정, 외상매출채권담보대출을 통한 조기 회수 등의 방안을 지속적으로 운용할 예정입니다.사업 구조가 BE 중심에서 XR 콘텐츠, 숏폼 드라마 등 뉴미디어 신사업으로 다변화되면서, 신규 사업 거래처의 신용 이력이 충분하지 않거나 플랫폼 기반 B2C 거래 특성상 정산 구조가 상이할 수 있어 과거 대비 회수 관리의 복잡성이 증가하였습니다. 이러한 사업 구조적 특성을 감안할 때, 향후 다음과 같은 사유로 매출채권 회수가 지연되거나 회수 불가능한 상황이 발생할 수 있습니다. 첫째, 광고 시장 불황의 지속 또는 발주처의 마케팅 예산 삭감으로 인해 프로젝트 대금 결제가 지연될 수 있습니다. 둘째, 대형 단일 프로젝트의 발주처가 재무적 어려움에 처할 경우, 해당 프로젝트에서 발생한 상당 규모의 매출채권이 일시에 부실화될 가능성이 있습니다. 셋째, 뉴미디어 신사업 부문의 신규 거래처에 대한 신용 검증이 기존 BE 사업 대비 충분히 이루어지지 않을 경우 회수 위험이 높아질 수 있습니다. 넷째, 글로벌 경기 침체 또는 국내외 금융시장 불안으로 인해 거래처의 전반적인 지급 능력이 저하될 수 있습니다.합병존속회사는 매출채권 회수 리스크를 관리하기 위하여 신규 거래처와 프로젝트 계약 시 선급금 및 중도금 수취 조건을 설정하여 현금 유입 시점을 분산시키고자 노력하고 있습니다. 또한 매출채권의 회수 현황을 정기적으로 점검하고 있으며, 일정 기간 이상 연체된 채권에 대해서는 별도의 관리 절차를 통해 회수 가능성을 검토하고 있습니다. 필요 시 외상매출채권담보대출 등을 통해 일부 채권의 조기 회수를 진행하고 있습니다. 그럼에도 불구하고, 대내외 경영 환경의 급변 또는 특정 대형 거래처의 부실화 등 예기치 못한 상황이 발생하여 매출채권 회수가 지연되거나 대손이 확대될 경우, 합병존속회사의 현금흐름 악화 및 추가적인 대손상각비 계상으로 인하여 손익 및 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점에 유의하시어 투자 의사결정에 임하시기 바랍니다.

2-8. 수익성 및 성장성 관련 위험

합병존속회사의 연결 기준 영업수익은 2023년 약 353억원, 2024년 약 296억원, 2025년 약 272억원으로 3개 사업연도 연속 감소하였으며, 같은 기간 영업손실은 각각 약 37억원, 약 41억원, 약 30억원을 기록하였습니다. 2025년에는 영업비용 절감 노력에 따라 영업손실 규모가 전년 대비 다소 축소되었으나, 별도 기준으로는 영업손실이 오히려 약 35억원으로 전년(약 29억원) 대비 확대되어 본사 사업의 수익성 회복이 지연되고 있습니다
.
사업부문별로 살펴보면, 주력인 BE(Brand Experience) 부문 매출은 2023년 약 164억원에서 2025년 약 113억원으로 약 31% 감소하였으며, 뉴미디어 부문 매출도 2023년 약 16억원에서 2025년 약 5억원으로 감소하였습니다. 한편, 연결 기준 디지털마케팅(플랫폼 및 마케팅) 부문은 동 기간 약 171억원에서 약 153억원으로 감소하였으나, 2025년 해당 부문에서 약 6.7억원의 영업이익을 시현하며 그룹 전체 수익성을 일부 보완하고 있습니다.

합병존속회사의 연결기준 영업이익은 2023년 약 -37억원, 2024년 약 -41억원, 2025년 약 -30억원으로 회복추세에 있으나, 최근 3년간 영업이익이 (-)이고 2025년 기준 이자보상비율은 -3.2배이므로 영업이익을 통한 채무상환 능력은 부족한 것으로 판단됩니다. 투자자들은 이 점에 유의하시어 투자 의사결정에 임하시기 바랍니다.

합병존속회사는 XR 콘텐츠, 숏폼 드라마 등 신사업 매출 확대 및 비용 효율화를 통한 수익성 개선을 추진하고 있습니다.
그러나 광고·콘텐츠 시장의 업황 악화, 주력 BE 사업의 수주 감소 추세 지속, 신사업의 수익화 지연 등이 현실화될 경우 합병존속회사의 영업손실이 확대되고 성장성이 저하될 위험이 있습니다. 또한 일부 대형 고객사에 대한 의존도가 존재하며, 해당 고객의 발주 규모 변동 시 매출에 영향을 미칠 수 있습니다.

[최근 3개 사업연도 연결 기준 요약 손익계산서]

(단위: 백만원)

구분
2025년
2024년
2023년

영업수익
27,231
29,560
35,335

BE
11,271
11,938
16,383

뉴미디어
478
713
1,634

디지털마케팅
15,277
16,703
17,146

기타
205
206
172

영업비용
30,278
33,706
39,031

외주제작비
16,902
20,445
22,443

급여
6,775
6,851
8,355

감가상각비 등
2,056
2,428
2,234

기타
4,545
3,982
5,998

영업이익(손실)
(3,048)
(4,146)
(3,696)

당기순이익(손실)
(3,836)
(847)
(2,977)

출처) 엔피 사업보고서주1) K-IFRS 연결재무제표 기준입니다.

[최근 3개 사업연도 별도 기준 요약 손익계산서]

(단위: 백만원)

구분
2025년
2024년
2023년

영업수익
11,713
12,292
17,332

영업비용
15,189
15,239
19,985

영업이익(손실)
(3,477)
(2,946)
(2,653)

금융수익
375
509
138

금융비용
367
104
206

기타수익
17
5,237
144

기타비용
434
1,217
1,769

당기순이익(손실)
(3,906)
143
(3,234)

출처) 엔피 사업보고서주1) K-IFRS 별도재무제표 기준입니다.

[최근 3개 사업연도 연결·별도 기준 수익성 및 성장성 주요 지표]

구분
2025년
2024년
2023년

영업이익률(연결)
(11.2%)
(14.0%)
(10.5%)

영업이익률(별도)
(29.7%)
(24.0%)
(15.3%)

순이익률(연결)
(14.1%)
(2.9%)
(8.4%)

순이익률(별도)
(33.3%)
1.2%
(18.7%)

매출성장률(연결)
(7.9%)
(16.3%)
(11.3%)

매출성장률(별도)
(4.7%)
(29.1%)
(22.9%)

출처) 엔피 사업보고서

[연결 기준 사업부문별 영업실적]

(단위: 천원)

구분
행사대행 및 뉴미디어
플랫폼 및 마케팅 등
합계

영업수익
11,748,849
15,481,717
27,230,566

영업비용
15,469,770
14,808,544
30,278,314

영업이익(손실)
(3,720,921)
673,173
(3,047,748)

당기순이익(손실)
(3,920,471)
84,508
(3,835,963)

부문자산
23,459,088
23,945,844
47,404,932

부문부채
1,380,384
17,158,476
18,538,860

출처) 엔피 사업보고서주1) K-IFRS 연결재무제표 기준입니다.

[연결 기준 주요 고객사 매출 집중도]

(단위: 천원)

구분
2025년
2024년

영업수익
비중(%)
영업수익
비중(%)

A사
5,657,142
20.78
4,393,815
14.86

B사
-
-
4,539,946
15.36

C사
-
-
4,195,308
14.19

출처) 엔피 사업보고서주1) K-IFRS 연결재무제표 기준입니다.주2) 영업수익이 10% 이상을 차지하는 단일 고객 기준으로, 고객사명은 거래처와의 계약상 비밀유지 조항에 따라 A사, B사, C사로 익명 처리하였습니다.

합병존속회사의 연결 기준 영업수익은 2023년 약 353억원에서 2024년 약 296억원, 2025년 약 272억원으로 3개 사업연도 연속 감소하였습니다. 이는 주력 사업인 BE(Brand Experience) 부문의 수주 감소에 주로 기인합니다. BE 부문 매출은 2023년 약 164억원에서 2025년 약 113억원으로
약 31% 감소하였는데, 이는 국내 광고·마케팅 시장의 전반적인 발주 위축, 경기 둔화에 따른 기업들의 마케팅 예산 조정, 그리고 AI·디지털 중심으로 재편되는 광고 산업 구조 변화의 영향을 받은 것으로 판단됩니다. 한편 뉴미디어 부문은 XR 콘텐츠, 숏폼 드라마 등 신사업을 중심으로 성장을 도모하고 있으나, 2023년 약 16억원에서 2025년 약 5억원으로 오히려 감소하였습니다. 이는 XR 콘텐츠 시장의 성장이 당초 기대보다 더디게 진행되고 있으며, 숏폼 드라마 사업은 플랫폼 정착 단계에 있어 아직 의미 있는 매출 기여가 이루어지지 않고 있음을 시사합니다. 연결 기준으로 그나마 실적을 지지하고 있는 디지털마케팅(플랫폼 및 마케팅) 부문도 2023년 약 171억원에서 2025년 약 153억원으로 감소하였으며, 2025년 해당 부문에서 약 6.7억원의 영업이익을 시현하여 그룹 전체 적자를 일부 상쇄하고 있습니다.

[엔피 최근 3개 사업연도 연결 기준 이자보상비율]

(단위: 백만원)

항 목
2025년
2024년
2023년

영업이익
-3,048
-4,146
-3,696

이자비용
958
694
815

이자보상비율
-3.2배
-6.0배
-4.5배

출처: 엔피 사업보고서주1) 이자보상비율 = 영업이익/이자비용

이자보상비율은 기업의 이자부담 능력을 판단하는 지표로, 이자보상비율이 1배가 넘으면 회사가 이자비용을 부담하고도 수익이 난다는 의미이고, 1배 미만일 경우에는 영업활동을 통해 창출한 이익으로 이자비용조차 지불할 수 없다는 것을 의미합니다.합병존속회사의 연결기준 영업이익은 2023년 약 -37억원, 2024년 약 -41억원, 2025년 약 -30억원으로 회복추세에 있으나, 최근 3년간 영업이익이 (-)이고 2025년 기준 이자보상비율은 -3.2배이므로 영업이익을 통한 채무상환 능력은 부족한 것으로 판단됩니다. 투자자들은 이 점에 유의하시어 투자 의사결정에 임하시기 바랍니다.

합병존속회사의 고객 집중도와 관련하여, 2025년 연결 기준 단일 외부 고객(A사)으로부터의 영업수익이 전체의 약 20.8%를 차지하고 있습니다. 2024년에는 상위 3개 고객사(A, B, C사)가 전체 영업수익의 약 44.4%를 점유하였습니다. 이처럼 소수 대형 고객사에 대한 매출 집중도가 높은 구조에서는 특정 고객사의 광고·마케팅 예산 축소, 발주 취소, 또는 다른 콘텐츠 제작사로의 거래처 이전이 발생할 경우 합병존속회사의 매출과 수익성에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다.합병존속회사의 영업비용 구조를 살펴보면, 2025년 연결 기준 외주제작비(약 169억원)가 전체 영업비용의 약 55.8%로 가장 큰 비중을 차지하며, 급여(약 68억원, 22.4%), 지급수수료(약 18억원, 5.9%), 감가상각비(약 20억원, 6.6%) 순입니다. 외주제작비는 변동비 성격이 강하여 매출 감소 시 일부 절감이 가능하나, 급여와 감가상각비는 고정비 성격이 강해 매출 규모에 비례하여 감축하기 어렵습니다.합병존속회사의 수익성 및 성장성과 관련한 주요 위험 요인을 종합하면 다음과 같습니다. 첫째, 국내 광고·마케팅 시장의 업황 악화 및 발주 단가 하락이 지속될 경우 BE 부문의 추가적인 매출 감소가 불가피합니다. 둘째, XR 콘텐츠 및 숏폼 드라마 등 신사업이 본격적인 매출 기여 단계에 진입하지 못하고 수익화가 지연될 경우 적자 기조가 장기화될 수 있습니다. 셋째, 글로벌 경기 침체 또는 국내 소비 위축으로 기업의 마케팅 예산이 더욱 축소될 경우 디지털마케팅 부문의 수익성도 동반 하락할 수 있습니다. 넷째, AI 기반 광고 제작 기술의 발전으로 콘텐츠 제작 단가가 전반적으로 하락할 경우 합병존속회사의 외주 제작 구조를 기반으로 한 사업 모델의 수익성이 저하될 수 있습니다.합병존속회사는 수익성 개선을 위하여 주요 비용 항목에 대한 관리 강화를 추진하고 있으며, 프로젝트별 수익성 분석을 통해 사업 포트폴리오를 조정하고자 노력하고 있습니다. 또한, 조직 운영 효율화 등을 통해 비용 구조 개선을 검토하고 있습니다.한편, XR 콘텐츠 및 숏폼 드라마 등 신사업을 통한 매출 확대를 추진하고 있으며, 기존 사업과의 연계를 통해 수익 기반 다변화를 도모하고 있습니다. 또한, 특정 고객에 대한 매출 의존도를 완화하기 위하여 신규 거래처 발굴을 지속적으로 추진하고 있습니다.다만, 광고·콘텐츠 시장의 업황 악화, 신사업의 수익화 지연, 주요 고객사의 발주 감소 등이 발생할 경우, 수익성 개선이 지연되거나 성장성이 제한될 수 있으며, 이는 회사의 경영성과에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

2-9. 영업현금흐름 및 유동성 관련 위험

합병존속회사는 2024년 및 2025년 영업활동현금흐름이 각각 약 -16억원, 약 -18억원으로 2개년 연속 음(-)의 영업활동현금흐름을 기록하고 있습니다. 2023년에는 약 4억원의 양(+)의 영업활동현금흐름을 기록하였으나, 이후 당기순손실 지속 및 운전자본 변동 등의 영향으로 영업활동을 통한 현금창출능력이 저하된 상황입니다.

특히, 당기순손실이 2023년 약 29.8억원, 2024년 약 8.5억원, 2025년 약 38.4억원으로 지속되고 있어, 영업활동현금흐름의 구조적 개선이 지연될 가능성이 존재합니다. 이는 향후 영업성과가 개선되지 않을 경우 영업활동을 통한 현금유입이 제한될 수 있음을 의미합니다.

한편, 합병존속회사의 현금및현금성자산은 2024년말 약 98억원에서 2025년말 약 49억원으로 감소하였으며 이에 따라 단기적인 자금여력은 이전 대비 축소된 상태입니다. 향후 영업현금흐름 개선이 지연되거나 예상치 못한 자금지출이 발생할 경우 유동성 부담이 증가할 가능성이 있습니다.

합병존속회사는 이러한 유동성 리스크를 관리하기 위하여 현금흐름을 지속적으로 모니터링하고 있으며, 필요 시 차입금 조달 또는 기타 자금조달 방안을 검토하고 있습니다.
구체적으로, 합병존속회사는 이러한 자금 부족을 해소하기 위하여 i) 금융기관 단기차입 및 기존 장기차입금 유동성 전환을 통한 운전자금 확보(2025년말 유동성 차입금 합계 약 146억원), ii) 기예치된 금융기관예치금의 단계적 회수를 통한 유동화, iii) 비핵심 자산 처분을 통한 현금 창출 등의 재무정책을 시행하고 있습니다.다만, 이러한 재무정책은 영업활동현금흐름의 흑자 전환을 전제하지 않은 단기 대응 수단으로서, 금융시장 환경 악화 또는 신용도 변화 시 계획된 자금 확보가 어려울 수 있습니다. 또한 XR 콘텐츠·숏폼드라마 등 신사업의 수익화가 지연되거나 주력 BE 사업의 수주 감소가 지속될 경우, 투자집행 축소, 추가 외부자금 조달 또는 자산 매각 등이 불가피해질 수 있으며 이는 재무구조 및 경영 안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다. 그러나 금융시장 환경 악화, 금리 상승 또는 회사의 신용도 변화 등에 따라 자금조달 여건이 불리하게 변화할 경우, 계획된 시점에 필요한 자금을 확보하지 못할 가능성이 존재합니다. 또한 향후 영업성과 부진이 지속되어 영업활동현금흐름의 개선이 이루어지지 않을 경우, 투자집행 축소, 추가적인 외부자금 조달 또는 자산 매각 등을 통해 유동성을 확보해야 할 필요성이 발생할 수 있으며, 이 과정에서 회사의 재무구조 및 경영 안정성에 부정적인 영향이 발생할 수 있습니다.

합병존속회사는 2024년 및 2025년 영업활동현금흐름이 각각 약 -16억원, 약 -18억원으로 2개년 연속 음(-)의 영업활동현금흐름을 기록하고 있습니다. 2023년에는 약 4억원의 양(+)의 영업활동현금흐름을 기록하였으나, 이후 당기순손실 지속 및 운전자본 변동 등의 영향으로 영업활동을 통한 현금창출능력이 저하된 상황입니다. 특히, 당기순손실이 2023년 약 29.8억원, 2024년 약 8.5억원, 2025년 약 38.4억원으로 지속되고 있어, 영업활동현금흐름의 구조적 개선이 지연될 가능성이 존재합니다. 이는 향후 영업성과가 개선되지 않을 경우 영업활동을 통한 현금유입이 제한될 수 있음을 의미합니다.

[ 엔피 연결기준 현금흐름 추이]

(단위 : 천원)

2025년
2024년
2023년

영업활동현금흐름
(1,763,853)
(1,557,123)
438,198

당기순이익(손실)
(3,835,963)
(847,120)
(2,977,154)

수익 및 비용의 조정
2,986,553
(1,031,183)
2,232,977

자산 및 부채의 증감
(775,634)
669,882
1,779,640

이자수취
439,469
280,265
65,118

이자지급
(550,523)
(632,895)
(736,125)

법인세환급(납부)
(27,754)
3,930
73,759

투자활동현금흐름
(3,646,457)
4,831,165
(494,382)

금융기관예치금의 감소
1,388,415
25,000
-

투자자산의 처분
24,882
-
-

유형자산의 처분
8,270
97,273
144,182

보증금의 감소
300
11,995
23,556

매각예정자산의 처분
-
13,724,620
-

금융기관예치금의 증가
(14,616,559)
(95,000)
-

투자자산의 취득
(226,000)
(14,000)
-

관계기업 및 공동기업 투자주식의 증가
-
(176,925)
(194,655)

유형자산의 취득
(25,933)
(548,148)
(531,867)

무형자산의 취득
(46,329)
(126,889)
(34,680)

보증금의 증가
-
(2,974)
(8,990)

재무활동현금흐름
514,322
(2,146,382)
1,734,394

임대보증금의 증가
-
125,000
-

단기차입금의 차입
1,000
25,000
135,696

유동성장기차입금의 증가
-
-
-

장기차입금의 차입
-
11,113,296
-

주식선택권의 행사
-
443,735
243,817

임대보증금의 감소
(125,000)
-
-

단기차입금의 상환
-
(1,565,696)
-

유동성장기차입금의 상환
(32,662)
(39,630)
-

리스부채의 상환
(328,380)
(63,958)
(344,384)

종속기업의 자기주식 취득
-
-
(1,000)

비지배지분의 취득
-
(51,759)
-

현금및현금성자산의 증가(감소)
(4,896,274)
1,128,444
1,678,300

기초현금및현금성자산
9,835,184
8,561,544
6,853,752

현금및현금성자산에 대한 환율변동효과
(8,143)
146,927
29,885

기말현금및현금성자산
4,930,767
9,835,184
8,561,544

출처) 엔피 사업보고서

투자활동현금흐름의 경우, 금융기관 예치금의 증감, 투자자산 취득 및 처분 등에 따라 연도별 변동성이 크게 나타나고 있습니다. 2024년에는 금융기관 예치금 감소 및 매각예정자산 처분 등으로 대규모 현금유입이 발생하였으나, 2025년에는 금융기관 예치금 증가 및 투자자산 취득 등으로 인해 다시 상당한 규모의 현금유출이 발생하였습니다. 이는 단기적인 자금운용 전략에 따라 현금흐름이 크게 변동될 수 있음을 의미하며, 향후 투자집행 규모 확대 시 추가적인 유동성 부담으로 작용할 수 있습니다.

재무활동현금흐름 측면에서는 차입금의 차입 및 상환, 리스부채 상환 등에 따라 현금흐름이 영향을 받고 있습니다. 특히 2024년에는 차입금 상환 규모가 확대되면서 재무활동현금흐름이 음(-)을 기록하였으며, 2025년에는 일부 차입을 통해 현금이 유입되었으나 전반적으로 외부자금 조달 의존도가 존재하는 상황입니다. 또한 2026년에 대규모 상환계획을 가지고 있습니다. 이와 같이 합병존속회사는 영업활동을 통한 안정적인 현금창출력이 충분하지 않은 상황에서 투자활동 및 재무활동을 통해 현금흐름을 보완하고 있으며, 이에 따라 외부자금 조달 환경 변화에 대한 민감도가 높은 구조를 보이고 있습니다.

[엔피 금융부채 계약상 만기]

(단위: 천원)

구분
장부금액
계약상현금흐름
6개월이내
6개월~12개월
1년 이상

매입채무 및 기타채무
2,240,081
2,240,081
2,240,081
-
-

리스부채
431,989
432,718
432,718
-
-

차입금
14,661,005
14,903,338
14,873,943
15,696
13,699

합계
17,333,075
17,576,137
17,546,742
15,696
13,699

출처) 엔피 사업보고서

[엔피 금융부채 연도별 상환계획]

(단위: 천원)

구분
금액

2026년
14,647,947

2027년
13,058

합계
14,661,005

출처) 엔피 사업보고서

한편, 합병존속회사의 현금및현금성자산은 2024년말 약 98억원에서 2025년말 약 49억원으로 감소하였으며 이에 따라 단기적인 자금여력은 이전 대비 축소된 상태입니다. 향후 영업현금흐름 개선이 지연되거나 예상치 못한 자금지출이 발생할 경우 유동성 부담이 증가할 가능성이 있습니다.
합병존속회사는 이러한 유동성 리스크를 관리하기 위하여 현금흐름을 지속적으로 모니터링하고 있으며, 필요 시 차입금 조달 또는 기타 자금조달 방안을 검토하고 있습니다.
구체적으로, 합병존속회사는 이러한 자금 부족을 해소하기 위하여 i) 금융기관 단기차입 및 기존 장기차입금 유동성 전환을 통한 운전자금 확보(2025년말 유동성 차입금 합계 약 146억원), ii) 기예치된 금융기관예치금의 단계적 회수를 통한 유동화, iii) 비핵심 자산 처분을 통한 현금 창출 등의 재무정책을 시행하고 있습니다. 그러나 금융시장 환경 악화, 금리 상승 또는 회사의 신용도 변화 등에 따라 자금조달 여건이 불리하게 변화할 경우, 계획된 시점에 필요한 자금을 확보하지 못할 가능성이 존재합니다. 또한 향후 영업성과 부진이 지속되어 영업활동현금흐름의 개선이 이루어지지 않을 경우, 투자집행 축소, 추가적인 외부자금 조달 또는 자산 매각 등을 통해 유동성을 확보해야 할 필요성이 발생할 수 있으며, 이 과정에서 회사의 재무구조 및 경영 안정성에 부정적인 영향이 발생할 수 있습니다.

2-10. 우발채무 등에 관한 위험

합병존속회사는 증권신고서 제출일 현재 영업에 중대한 영향을 미치는 진행 중인 소송 및 법률 위반 사항이 존재하지 않습니다. 합병존속회사는 증권신고서 제출일 현재 연결기준 제공한 지급보증액이 또한 존재하지 않습니다. 하지만 향후 합병존속법인의 기술과 관련된 특허권 분쟁, 핵심인력 유출입, 임직원이 합병소멸법인에 중대한 손해를 입히는 경우 등과 관련된 다양한 종류의 분쟁 또는 소송이 발생할 가능성을 배제할 수는 없으니 투자자께서는 이점 유의하시길 바랍니다.

합병존속회사는 증권신고서 제출일 현재 영업에 중대한 영향을 미치는 진행 중인 소송 및 법률 위반 사항이 존재하지 않습니다. 합병존속법인은 증권신고서 제출일 현재 연결기준 제공한 지급보증액이 또한 존재하지 않습니다. 하지만 향후 합병존속법인의 기술과 관련된 특허권 분쟁, 핵심인력 유출입, 임직원이 합병존속법인에 중대한 손해를 입히는 경우 등과 관련된 다양한 종류의 분쟁 또는 소송이 발생할 가능성을 배제할 수는 없으니 투자자께서는 이점 유의하시길 바랍니다.

2-11. 관리종목 지정 및 상장폐지 위험 추가

자본잠식이란 자본총계가 지속적으로 감소하여 자본금보다 적은 경우를 의미하며, 완전자본잠식이란 회사의 잉여금이 바닥나고 자본금을 완전히 잠식한 단계로 자본총계가 마이너스(-)가 된 상태를 의미합니다. 「코스닥시장 상장규정」 제53조, 제54조 및 제56조 에 따르면, 최근 사업연도말을 기준으로 자본잠식률 50%이상에 해당하는 경우 상장적격성 실질심사 대상(관리 종목지정)이 되며, 이후 직후사업연도 기준으로 자본잠식률을 100분의 50 미만으로 감소시키지 못할 경우 상장폐지 사유에 해당하게 됩니다.합병존속회사는 2025년말 약 38억원의 당기순손실을 기록하였지만, 2025년말 기준 자본잠식률 50% 이상에 해당하지 않으므로 "투자주의 환기종목"에 해당되지 않습니다. 합병회사는 본 공시서류 제출일 전일 기준 코스닥시장 상장규정 상 관리종목 지정 및 상장폐지요건에 해당하는 경우는 없습니다. 하지만 합병회사의 노력에도 불구하고 영업수익 확대 지연에 따라 해당 요건별 유예기간이 경과한 시점에도 합병회사의 매출이 저조하여 재무성과를 나타내지 못할 경우 관리종목으로 지정 또는 상장폐지 요건에 해당할 수 있으니 투자자께서는 투자판단시 이점 유의하시기 바랍니다.

[최근 3개 사업연도 연결 기준 요약 손익계산서]

(단위: 백만원)

구분
2025년
2024년
2023년

영업수익
27,231
29,560
35,335

BE
11,271
11,938
16,383

뉴미디어
478
713
1,634

디지털마케팅
15,277
16,703
17,146

기타
205
206
172

영업비용
30,278
33,706
39,031

외주제작비
16,902
20,445
22,443

급여
6,775
6,851
8,355

감가상각비 등
2,056
2,428
2,234

기타
4,545
3,982
5,998

영업이익(손실)
(3,048)
(4,146)
(3,696)

당기순이익(손실)
(3,836)
(847)
(2,977)

출처) 엔피 사업보고서주1) K-IFRS 연결재무제표 기준입니다.

자본잠식이란 자본총계가 지속적으로 감소하여 자본금보다 적은 경우를 의미하며, 완전자본잠식이란 회사의 잉여금이 바닥나고 자본금을 완전히 잠식한 단계로 자본총계가 마이너스(-)가 된 상태를 의미합니다. 「코스닥시장 상장규정」 제53조, 제54조 및 제56조 에 따르면, 최근 사업연도말을 기준으로 자본잠식률 50%이상에 해당하는 경우 상장적격성 실질심사 대상(관리 종목지정)이 되며, 이후 직후사업연도 기준으로 자본잠식률을 100분의 50 미만으로 감소시키지 못할 경우 상장폐지 사유에 해당하게 됩니다. 합병회사는 2024년 약 8억원, 2025년 약 38억원의 당기순손실을 기록하였지만, 2025년말 기준 자본잠식률 50% 이상에 해당하지 않으므로 "관리종목" 및 "투자주의 환기종목"에 해당되지 않습니다.향후에도 지속적인 대규모 적자가 이어져 사업연도말 기준으로 자본잠식률 50%이상에 해당하는 경우 상장적격성 실질심사 대상(관리 종목지정)에 지정될 가능성이 있습니다. 투자자께서는 이점 유의하시길 바랍니다.

[투자주의 환기종목에 대한 제재]

구분
제재내용
비고

경영권 변동
투자주의 환기종목으로 지정된 코스닥시장 상장법인에 대하여 최대주주 또는 대표이사가 변경되거나, 최대주주 또는 경영권 변경을 수반하는 주식양수도계약 등을 체결하는 경우 상장적격성 실질심사 사유에 해당(단, 경영정상화를 위한 유상증자, 출자전환 등에 따른 신주의 발행을 통하여 경영권 변동이 있는 경우에는 해당사항 없음)
코스닥시장 상장규정제56조제1항제3호 사목, 1)

자금 거래
투자주의 환기종목으로 지정된 코스닥시장 상장법인이 제3자배정 유상증자로 해당 코스닥시장 상장법인의 신주를 취득한 자에 대하여 당해 취득일로부터 6개월 이내에 선급금 지급, 금전의 가지급, 금전대여, 증권의 대여, 출자에 관한 결정 등이 있을 시 상장적격성 실질심사 사유에 해당
코스닥시장 상장규정제56조제1항제3호 사목, 2)

내부회계관리제도
코스닥시장 상장규정 제52조제1항제2호 가목에 따라 투자주의환기종목으로 지정된 코스닥시장 상장법인이 내부회계관리제도의 운영/검토와 관련하여 중요한 취약점이 존재하거나 중요한 범위제한 또는 검토/감사의견이 표명되지 아니하는 경우 상장적격성 실질심사 사유에 해당
-

감사의견
코스닥시장상장규정 제52조제1항제2호 라목에 따라 투자주의환기종목으로 지정된 코스닥시장 상장법인이 최근 사업연도의 재무제표에 대한 감사인의 감사의견이 계속기업으로서의 존속능력에 대한 불확실성에 의한 한정인 경우 상장적격성 실질심사 사유에 해당
-

출처: 코스닥시장 상장규정

금융위원회는 2026년 2월 12일 「부실기업 신속·엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁방안」을 발표하고, 코스닥 시장의 신뢰 회복 및 투자자 보호 강화를 위한 퇴출 요건을 대폭 강화하였습니다. 동 개혁방안의 핵심은 ① 시가총액 요건 상향 조기화, ② 동전주 상장폐지 요건 신설, ③ 완전자본잠식 요건 강화, ④ 공시위반 요건 강화의 4대 축으로 구성되어 있습니다. 아울러 한국거래소 부이사장을 단장으로 하는 상장폐지 집중관리단이 구성되어 2026년 2월부터 2027년 6월까지 집중관리기간이 운영되고, 상장폐지 실질심사 시 기업에 부여되는 최대 개선기간도 기존 1.5년에서 1년으로 단축되었습니다. 금융당국은 동 개혁방안이 전면 반영될 경우 금년 코스닥 상장폐지 대상 기업이 당초 예상 50개사에서 최대 220개사로 급증할 것으로 추산하고 있으며, 이는 상장 유지를 위한 시장 환경이 기업 입장에서 실질적으로 전례 없이 엄격해졌음을 의미합니다.

이러한 규제 강화는 합병당사회사에 직접적인 자본시장 리스크로 작용하고 있습니다. 동 개혁방안에 따라 2026년 7월 1일부터는 주가 1,000원 미만인 동전주에 대한 상장폐지 요건이 신설되어 30거래일 연속 1,000원 미만 기록 시 관리종목으로 지정되고, 이후 90거래일 중 45거래일 연속으로 회복하지 못하면 상장폐지가 결정됩니다. 시가총액 기준도 2026년 7월 200억원, 2027년 1월 300억원으로 단계적으로 강화될 예정이며, 액면병합을 통한 우회 역시 병합 후 주가가 액면가에 미달하는 경우 상장폐지 요건에 포함시켜 차단하고 있습니다.

[금융위원회 보도자료(부실기업 신속, 엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁방안)]

금융위원회 보도자료.jpg
금융위원회 보도자료

출처 : 금융위원회 보도자료(2026.02.12)

현재 양사의 주가 수준을 고려하였을 때, 시장 상황에 따라 관리종목 지정 및 상장폐지 절차가 개시될 가능성을 배제할 수 없습니다. 상장폐지가 현실화될 경우 소액주주를 포함한 기존 주주들은 주식의 시장 유동성을 상실하고 공정한 시장가격에 의한 투자 회수 기회가 차단되는 중대한 피해를 입게 되는바, 이는 사업성과와 별개로 외생적 규제 변화에 의해 초래되는 위험이라는 점에서 주주 보호 차원에서 반드시 해소되어야 할 과제입니다.

또한 주식회사 등의 외부감사에 관한 법률 시행령』제14조 2항에 따라 투자주의 환기종목으로 지정된 법인의 경우 감사인 지정을 받는 회사로 지정될 수 있습니다.

[코스닥시장 상장규정]

제52조(투자주의 환기종목) ① 거래소는 보통주식 상장법인이 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 투자주의 환기종목으로 지정한다. <개정 2022.12.7>

1. 정기지정: 보통주식 상장법인의 영업·재무·경영 등에 관한 계량적·비계량적 변수 등을 고려하여 세칙으로 정하는 기업부실위험 선정기준에 해당하는 경우

2. 수시지정: 보통주식 상장법인이 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우

가. 외부감사법 제8조에 따른 내부회계관리제도의 운영실태에 대한 감사인의 검토·감사 결과 중요한 취약점이 발견되거나 중요한 범위제한이 있는 경우 또는 검토·감사의견이 표명되지 않은 경우

나. 제17조제1항을 위반하여 이 규정에 따른 의무보유 대상 주식등을 사실상 매각한 경우. 다만, 최대주주 변경을 수반하는 경우로 한정한다.

다. 제3자 배정 방식의 유상증자로 해당 보통주식 상장법인의 신주를 취득한 자에게 해당 취득일부터 6개월 이내에 선급금 지급, 금전의 가지급, 금전 대여, 증권(법 제4조제2항 각 호의 증권, 어음, 양도성 예금증서를 말한다)의 대여, 출자(타법인이 발행한 주식등 또는 출자증권의 취득을 말한다) 등을 한 사실이 공시 등을 통해 확인된 경우

라. 최근 사업연도의 개별재무제표 또는 연결재무제표에 대한 감사인의 감사의견이 계속기업으로서의 존속능력에 대한 불확실성에 의한 한정인 경우

마. 최대주주 변경으로 제51조제1항에 따른 의무보유가 적용되는지 여부가 확인되지 않은 경우

바. 제51조제1항에 따른 의무보유 대상자가 해당 의무보유를 이행하지 않은 경우

사. 최근 5개 사업연도에 각각 영업손실이 발생한 경우. 다만, 세칙으로 정하는 기술성장기업에는 이 목을 적용하지 않는다.

아. 최근 반기 말 현재 자본잠식률이 100분의 50 이상인 경우

자. 최근 반기 말 현재 자기자본이 10억원 미만인 경우

차. 최근 반기의 개별재무제표 또는 연결재무제표에 대한 감사인의 검토의견 또는 감사의견이 부적정, 의견거절이거나 감사범위 제한에 따른 한정인 경우

② 거래소는 보통주식 상장법인을 투자주의 환기종목으로 지정하거나 해제하는 경우 지체 없이 공시매체에 공표하여야 한다.

③ 투자주의 환기종목 지정 사유의 적용방법과 지정 및 해제 시기, 그 밖에 필요한 사항은 세칙으로 정한다.

위와 같이 상장규정에 의거하여 투자주의 환기종목으로 지정될 경우 1) 합병회사의 최대주주 또는 대표이사의 변경, 최대주주 또는 경영권 변경을 수반하는 주식양수도계약 등을 체결하는 등 실질적인 경영권이 변동되는 경우 혹은 2) 제3자배정 유상증자로 합병회사의 신주를 취득한 자에 대하여 6개월 이내에 선급금 지급, 금전의 가지급, 금전대여, 증권의 대여, 출자에 관한 결정 등을 통해 실질적으로 유상증자를 통해 유입된 자금이 상환되는 경우, 3) 내부회계관리제도의 운영/검토와 관련하여 중요한 취약점이 존재하거나 중요한 범위제한 또는 검토/감사의견이 표명되지 아니하는 경우 상장적격성 실질심사 사유에 해당되어 상장폐지될 위험이 존재하오니 투자자께서는 투자판단시 이점 유의하시기 바랍니다.

또한,「코스닥시장 상장규정」제53조(관리종목)은 매출액, 법인세비용차감전계속사업손실 등 코스닥시장 상장법인으로서의 경영성과 및 재무상태에 미달하는 경우 관리종목을 지정하도록 명시되어 있습니다. 또한 회사가 관리종목으로 지정될 경우 회사의 주식은 매매거래가 정지되며, 매매거래 정지 기간은 관리종목 지정 사유 해소 시점까지 유지됩니다.

[코스닥시장 관리종목 지정요건 및 상장폐지요건]

구 분
관리종목 지정(「코스닥시장 상장규정」 제53조)
상장폐지(「코스닥시장 상장규정」 제54조, 제56조)

1) 매출액 미달(별도)
최근 사업연도 30억 원 미만 (지주회사는 연결기준)- 이익미실현기업 또는 기술성장기업은 상장후 5년간 미적용- 기술성장기업 중 A), B), C) 중 어느 하나에 해당하는 제약·바이오기업은 최근 사업연도 미적용A) 최근 사업연도 말「제약산업 육성 및 지원에 관한 특별법」에 따른 혁신제약기업이 세칙으로 정한 요건을 충족하는 경우B) 최근 사업연도의 일평균 시가총액 4,000억 이상이며, 그 금액이 현재의 자본금을 초과하는 기업이 세칙으로 정하는 요건을 충족하는 경우C) 최근 3사엽언도의 매출액 합계 90억 이상이며, 최근 사업연도의 직전 사업연도의 매출액이 30억 이상인 경우

2년 연속 매출액 30억 원 미만

[실질심사] 이익미실현기업 관련 관리종목지정 유예기간 중 최근 3사업연도 연속으로 매출액이 5억 원 미만이면서 전년 대비 100분의 50 이상의 매출액 감소가 공시 등을 통해 확인되는 경우

2) 법인세비용차감전 계속사업손실(연결)
최근 3사업연도중 2사업연도에 각각 당해 사업연도말 자기자본의 50%를 초과(&10억원 이상)하는 법인세비용차감전계속사업손실이 있고 최근사업연도에 법인세비용차감전계속사업손실이 있는 경우- 이익미실현 기업은 상장 후 5년간 미적용- 기술성장기업은 상장후 3년간 미적용
관리종목 지정후 자기자본50% 이상(&10억원 이상)의 법인세비용차감전계속사업손실 발생[실질심사] 이익미실현기업 관련, 관리종목지정 유예기간 중 최근 3사업연도 연속으로 매출액이 5억 원 미만이면서 전년 대비 100분의 50 이상의 매출액 감소가 공시 등을 통해 확인되는 경우

3) 자본잠식 등
다음의 어느 하나에 해당하는 경우A) 최근 사업연도말을 기준으로 자본잠식률 50%이상B) 최근 사업연도말을 기준으로 자기자본 10억 원 미만
가)최근 사업연도말 현재 완전자본잠식의 경우나)(A) 관리종목 지정후 도래하는 사업연도말 자본잠식률이 50%이상인 경우다)(B) 관리종목 지정후 도래하는 사업연도말 자기자본이 10억 원 미만인 경우[실질심사] 사업보고서 또는 반기보고서의 법정제출 기한까지 당해 상장폐지 기준 해당사실을 해소하였음을 입증하는 재무제표 및 이에 대한 감사인(정기재무제표에 대한 감사인과 동일한 감사인에 한함)의 감사보고서를 제출하는 경우 가~다목까지의 규정을 적용하지 않음.

5) 시가총액 미달
보통주 시가총액 40억 원 미만 30일간 지속-천재지변, 시장상황의 급격한 변동 등으로 거래소가 시장 관리를 위하여 필요하다고 인정될 경우 적용배제 가능
관리종목 지정후 90일 기간 경과하는 동안i) 시가총액 40억 이상으로 10일 이상 계속ii) 시가총액 40억 이상인 일수가 30일 이상둘중 하나라도 충족하지 못하면 상장폐지

6) 정기보고서미제출
사업보고서, 반기보고서 또는 분기보고서를 법정제출기한 내에 제출하지 않거나, 정기주총에서 재무제표 미승인 or 정기주총 미개최할 경우
관리종목 지정법인이 다음 회차에 다음 어느 하나에 해당하는 경우가)분기, 반기, 사업보고서를 법정제출기한내에 미제출나)사업보고서의 법정제출기한까지 정기주주총회를 미개최하거나 정기주주총회에서 재무제표 미승인다)최근 2년간 3회 이상 분기, 반기, 사업보고서 법정제출기한까지 제출하지 아니한 경우라)법정제출기한까지 사업보고서를 제출하지 아니한 후 법정제출기한의 다음날부터 10일 이내 사업보고서 미제출

주1) 상기 관리종목 지정기준은 경영성과 및 재무상태와 관련된 지정기준만 표기한 것입니다.

주2) 자본잠식률 = (자본금 - 자기자본) / 자본금 × 100

주3) 관리종목 지정 요건 중 장기영업손실에 대한 규정은 2022년 12월 부로 개정되었습니다.

출처 : 「코스닥시장 상장규정」

관리종목 지정 요건별 합병회사의 실적 현황은 다음과 같습니다.

[관리종목 요건별 회사 실적 현황]

(단위: 백만원)

관리종목 지정요건
요건별 회사 현황
관리종목지정유예 여부

항목
사업연도
금액
해당
미해당

최근 사업연도말매출액 30억 미만
최근 사업연도말 매출액(별도)
2025년
11,713
-
●

자기자본 50%이상(10억원 이상에 한함)의법인세차감전계속사업손실이최근 3년간 2회 이상 및 최근 사업연도법인세차감전계속사업손실 발생
최근 3사업연도각 법인세차감전계속사업손익(연결)
2025년
-3,812(13.9%)
-
●

2024년
233(-)

2023년
-4,286(13.8%)

최근 사업연도말자본잠식률 50% 이상
최근 사업연도말 자본잠식률(별도)
2025년
-522.4%
-
●

최근 사업연도말자기자본이 10억원 미만
최근 사업연도 말 자기자본(별도)
2025년
27,443
-
●

보통주식의 시가총액이40억원 미만인 상태가연속하여 30일 동안 계속
보통주식의 시가총액
2026.03.20~ 2026.04.21
최저 31,837
-
●

출처) 엔피 사업보고서 및 엔피 제시

형식적 상장폐지 및 상장적격성 실질심사요건 합병회사의 실적 현황은 다음과 같습니다.

[형식적 상장폐지 및 상장적격성 실질심사 요건별 회사 실적 현황]

(단위: 백만원)

관리종목 지정요건
요건별 회사 현황
관리종목지정유예 여부

항목
사업연도
금액
해당
미해당

최근 사업연도말 완전자본잠식
최근 사업연도말 완전자본잠식 여부
2025년
부
-
●

최근 2년 연속 매출액 30억원 미만
최근 2개 사업연도 매출액(별도)
2025년
11,713
-
●

2024년
12,292

관리종목 지정 후 최근 사업연도에

자기자본의 50%를 초과하며10억원 이상인법인세비용차감전계속사업손실 발생

최근 사업연도

법인세차감전계속사업손익(연결)

2025년
-3,812(13.9%)
-
●

최근 2년 연속 자본잠식률 50% 이상
최근 2개 사업연도 자본잠식률(별도)
2025년
-554.6%
-
●

2024년
-611.2%

최근 2년 연속 자기자본 10억원 미만
최근 2개 사업연도 자기자본(별도)
2025년
27,443
-
●

2024년
31,359

출처) 엔피 사업보고서 및 엔피 제시

합병회사는 본 공시서류 제출일 전일 기준 코스닥시장 상장규정 상 관리종목 지정 및 상장폐지요건에 해당하는 경우는 없습니다. 하지만 합병회사의 노력에도 불구하고 영업수익 확대 지연에 따라 해당 요건별 유예기간이 경과한 시점에도 합병회사의 매출이 저조하여 재무성과를 나타내지 못할 경우 관리종목으로 지정 또는 상장폐지 요건에 해당할 수 있으니 투자자께서는 투자판단시 이점 유의하시기 바랍니다.

2-12. 특수관계자와의 거래 위험

2025년말 기준 합병존속회사의 특수관계인에 대한 매출은 약 13억원으로 총 매출액 117억원의 11.6%를 차지하고 있고 대부분이 (주)컴투스 및 그 종속기업에 집중되어 있습니다. 한편, 2025년말 연결기준 합병존속회사의 특수관계자로부터의 채권액은 250만원을 기록하였고, 채무잔액은 없는 것으로 나타났습니다. 보증과 관련해서는 종속기업 대표이사 명의로 BMW파이낸셜서비스코리아 및 JB우리캐피탈에 대한 오토론 보증이 설정되어 있어, 총 7.6억원 규모의 우발채무성 리스크가 존재합니다. 해당 보증이 현실화될 경우 합병존속회사의 유동성 및 재무안정성에 부담으로 작용할 수 있습니다. 이와 같은 특수관계자와의 거래는 거래의 안정성이 높다는 장점이 있으나, 향후 정부 규제의 대상이 될 가능성이 있으며, 외부 경쟁력 약화로 이어질 가능성이 존재합니다. 또한 기타 외부 환경 변수로 인해 합병존속회사가 보유한 계열회사에 대한 채권 회수에 차질이 발생하거나 합병존속회사 보유 계열회사의 채무 지급이 지연될 경우 각사들의 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

[주요 특수관계자 현황]

구분
특수관계자명

연결실체에 유의적 영향력을행사하는 기업
(주)위지윅스튜디오

공동기업
HSCPENTA MARKETING CO.,LTD.

관계기업
(주)와이엔컬쳐앤스페이스

기타특수관계자
(주)컴투스 및 그 종속기업

출처) 엔피 사업보고서

[주요 특수관계자와의 주요 거래내역]

(단위: 천원)

구분
회사명
영업수익
영업비용

당기
전기
당기
전기

연결실체에 유의적인 영향력을행사하는 기업
(주)위지윅스튜디오
-
10,000
-
-

공동기업
HSCPENTA MARKETING CO., LTD.
4,951
24,566
-
-

관계기업
(주)와이엔컬쳐앤스페이스
20,000
30,000
-
-

기타특수관계자
(주)컴투스
1,332,897
426,217
-
-

합계
1,357,848
490,783
-
-

출처) 엔피 사업보고서

2025년말 연결기준 합병존속회사의 특수관계인에 대한 매출은 약 13억원으로 총 매출액 117억원의 11.6%를 차지하고 있고 대부분이 (주)컴투스 및 그 종속기업에 집중되어 있습니다.

[특수관계자에 대한 채권채무잔액]

(단위: 천원)

구분
회사명
채권
채무

당기말
전기말
당기말
전기말

공동기업
HSCPENTA MARKETING CO., LTD.
-
8,820
-
-

기타특수관계자
(주)컴투스
2,530
2,530
-
-

합계
2,530
11,350
-
-

출처) 엔피 사업보고서

2025년말 연결기준 합병존속회사의 특수관계자로부터의 채권액은 250만원을 기록하였고, 채무잔액은 없는 것으로 나타났습니다.

[특수관계자에 대한 채권채무잔액]

(단위: 천원)

특수관계 구분
보증제공처
내용
설정액

종속기업의 대표이사
BMW파이낸셜서비스코리아
오토론
41,600

JB우리캐피탈
34,100

출처) 엔피 사업보고서

보증과 관련해서는 종속기업 대표이사 명의로 BMW파이낸셜서비스코리아 및 JB우리캐피탈에 대한 오토론 보증이 설정되어 있어, 총 7.6억원 규모의 우발채무성 리스크가 존재합니다. 해당 보증이 현실화될 경우 합병존속회사의 유동성 및 재무안정성에 부담으로 작용할 수 있습니다.

이와 같은 특수관계자와의 거래는 거래의 안정성이 높다는 장점이 있으나, 향후 정부 규제의 대상이 될가능성이 있으며, 외부 경쟁력 약화로 이어질 가능성이 존재하므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 또한 계열회사 간 거래의 특성상 합병존속회사 또는 계열회사의 손익이 왜곡될 우려가 존재하며, 기타 외부 환경 변수로 인해 당사가 보유한 계열회사에 대한 채권 회수에 차질이 발생하거나 당사 보유 계열회사의 채무 지급이 지연될 경우 각사들의 재무구조에 부정적 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이점에 유의하시기 바랍니다.

■ (주)엔피 주요 종속회사 ((주)펜타브리드) 회사위험

2-13-1. 수익성 및 재무 안정성 관련 위험
(주)펜타브리드의 매출액은 2023년 약 173억원, 2024년 약 169억원, 2025년 약 155억원으로 감소 추세에 있으며, 당기순이익은 2024년 약 13억원의 손실을 기록한 이후 2025년 약 1억원의 소폭 흑자로 전환했습니다. 한편, (주)펜타브리드의 부채비율은 2023년 278%, 2023년 409%, 2025년 384%으로 증가 추세에 있습니다. 차입금의존도 또한 2023년 60.3%, 2024년 61.7%, 2025년 67.8%를 기록하여 차입금증가에 따른 차입금 의존도가 지속적으로 증가하는 모습을 보이고 있습니다. 또한, (주)펜타브리드는 특정 주요 고객사에 대한 의존도가 존재하며, 해당 고객의 디지털 마케팅 예산 삭감, 인하우스 전환, 경쟁사로의 이탈 등이 발생할 경우 매출이 감소할 위험이 있습니다. 또한 디지털 마케팅 시장의 성장 둔화 또는 경기 침체 심화로 광고주의 마케팅 예산이 축소될 경우, 수익성 회복이 지연될 수 있으며 이는 합병존속회사의 연결 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

[(주)펜타브리드 최근 3개 사업연도 별도 기준 수익성 지표]

(단위: 원)

구 분
2025년
2024년
2023년

영업수익
15,491,717,533
16,910,601,589
17,318,066,497

영업비용
14,807,067,773
17,673,189,926
17,675,325,788

영업이익
684,649,760
-762,588,337
357,259,291

당(분)기순이익
97,648,428
-1,277,381,592
-839,375,351

영업이익률
4.42%
-4.51%
2.06%

순이익률
0.63%
-7.55%
-4.85%

출처) 펜타브리드 감사보고서주1) K-IFRS 재무제표 기준입니다.

[(주)펜타브리드 최근 3개 사업연도 별도 기준 주요 재무지표]

(단위: 원)

구분
2025년
2024년
2023년

자산 총계
21,626,919,628
22,192,335,791
21,232,509,884

현금성 자산 등
465,971,555
101,468,927
111,504,142

부채 총계
17,159,476,130
17,831,219,313
15,610,310,471

차입금(단기)
14,647,946,887
2,652,661,777
12,777,668,131

차입금(장기)
13,057,929
11,041,004,818
32,289,589

총 차입금
14,661,004,816
13,693,666,595
12,809,957,720

순 차입금
14,195,033,261
13,592,197,668
12,698,453,578

자본 총계
4,467,443,498
4,361,116,478
5,622,199,413

유동비율
20%
54%
17%

차입금의존도
67.79%
61.70%
60.33%

부채비율
384.10%
408.87%
277.65%

출처) 펜타브리드 감사보고서주1) K-IFRS 재무제표 기준입니다.

(주)펜타브리드의 매출액은 2023년 약 173억원, 2024년 약 169억원, 2025년 약 155억원으로 감소 추세에 있으며, 당기순이익은 2024년 약 13억원의 손실을 기록한 이후 2025년 약 1억원의 소폭 흑자로 전환했습니다. 한편, (주)펜타브리드의 부채비율은 2023년 278%, 2023년 409%, 2025년 384%으로 증가 추세에 있습니다. 차입금의존도 또한 2023년 60.3%, 2024년 61.7%, 2025년 67.8%를 기록하여 차입금증가에 따른 차입금 의존도가 지속적으로 증가하는 모습을 보이고 있습니다. 또한, (주)펜타브리드는 특정 주요 고객사에 대한 의존도가 존재하며, 해당 고객의 디지털 마케팅 예산 삭감, 인하우스 전환, 경쟁사로의 이탈 등이 발생할 경우 매출이 감소할 위험이 있습니다. 또한 디지털 마케팅 시장의 성장 둔화 또는 경기 침체 심화로 광고주의 마케팅 예산이 축소될 경우, 수익성 회복이 지연될 수 있으며 이는 합병존속회사의 연결 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

[펜타브리드 주요 고객사 매출 집중도]

(단위: 천원)

구분
2025년
2024년
2023년

매출액
비중(%)
매출액
비중(%)
매출액
비중(%)

A사
-
-
4,195,308
24.81
-
-

B사
1,827,855
11.8
-
-
-
-

C사
-
-
737,975
4.36
1,965,409
11.35

출처) 펜타브리드 감사보고서

2-13-2. 우발상황 및 약정사항 관련 위험

(주)펜타브리드는 증권신고서 제출일 현재 영업에 중대한 영향을 미치는 진행 중인 소송 및 법률 위반 사항이 존재하지 않습니다. 하지만 향후 핵심인력 유출입, 임직원이 회사에 중대한 손해를 입히는 경우 등과 관련된 다양한 종류의 분쟁 또는 소송이 발생할 가능성을 배제할 수는 없습니다.한편, (주)펜타브리드가 2025년 담보로 제공한 유형자산 및 투자부동산의 장부가액은 총 17,037,503천원이며, 채무불이행등으로 담보권 실행이 현실화 될 경우, 자산의 소유권을 상실하여 재무 건정성이 악화될 수 있는 점 투자자께서 유의해주시길 바랍니다.

2025년말 (주)펜타브리드가 금융기관과 맺은 금융약정은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
약정내역
사용액
한도액

우리은행
우리상생파트너론
-
250,000

기업은행
시설자금대출 등(*)
14,500,000
14,500,000

운전자금대출
120,000
135,000

하나은행
외상매출채권담보대출
-
990,000

BMW파이낸셜서비스코리아
오토론(*)
12,883
12,883

JB우리캐피탈
오토론(*)
28,122
28,122

합 계
14,661,005
15,916,005

(*) 상기 차입약정과 관련하여 (주)펜타브리드의 토지, 건물 및 차량운반구가 담보로 제공되어 있습니다

또한, 타인을 위하여 제공한 지급보증 및 담보의 내역당기말 현재 (주)펜타브리드가 타인을 위하여 제공한 지급보증 및 담보는 없습니다.2025년말 (주)펜타브리드 담보로 제공한 유형자산 및 투자부동산 내역은 다음과 같습니다

(단위: 천원)

담보제공자산
계정과목
장부가액
담보제공처
차입금
채권최고액
비고

토지 및 건물
유형자산
332,732
기업은행
120,000
204,000
운전자금대출

토지 및 건물
유형자산
15,918,347
기업은행
14,500,000
17,400,000
시설자금대출 등

투자부동산
750,079

차량운반구
유형자산
13,120
BMW파이낸셜서비스코리아
12,883
62,400
오토론

차량운반구
유형자산
23,225
JB우리캐피탈
28,122
34,100
오토론

2025년말과 2024년말 현재 특수관계가 없는 제3자로부터 제공받은 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

보증제공자
2025년
2024년
제공받은 보증내용

서울보증보험
1,278,990
1,041,593
이행지급보증 등

또한, (주)펜타브리드는 소프트웨어공제조합으로부터 계약이행, 하자 및 입찰에 대한 보증을 제공받고 있으며, 이와 관련하여 다음과 같이 동 조합의 출자금을 담보로 제공하고 있습니다.

(단위: 천원)

담보제공자산
장부금액
보증내역
보증 한도액
보증 잔액
담보권자

소프트웨어공제조합 출자금
30,000
계약이행, 하자 및 입찰
2,211,425
-
소프트웨어공제조합

2-13-3. 특수관계자관련 위험
(주)펜타브리드는 (주)엔피, (주)레얼피치, HSCPENTA MARKETING CO., LTD, 및 (주)컴투스 및 그 종속기업과 특수관계에 있습니다. 2025년 특수관계자 거래로부터 발생한 영업수익은 약 5.9억원으로, (주)펜타브리드의 2025년 영업수익 154.9억의 3.7%를 차지하고 있습니다. 또한 2025년 기준 특수관계자에 대한 채권ㆍ채무 총계는 2025년 (주)펜타브리드 부채총계 171.6억원의 약 0.0%를 차지하고 있으며, 특수관계자로부터 제공받은 보증은 약 0.8억원입니다. 향후 특수관계자의 재무 상태 악화나 거래 조건의 변동이 (주)펜타브리드의 수익성 및 자금 회수 가능성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 유의해주시길 바랍니다.

2025년도말과 2024년말 현재 (주)펜타브리드와 특수관계에 있는 회사의 내역은 다음과 같습니다.

구 분

지배기업
(주)엔피

지배기업의 종속기업
(주)리얼피치

공동기업
HSCPENTA MARKETING CO., LTD.

기타특수관계자
(주)컴투스 및 그 종속기업, (주)위지윅스튜디오 및 그 종속기업

2025년도 및 2024년 특수관계자와의 거래 내역은 다음과 같으며, 2025년 특수관계자 거래로부터 발생한 영업수익은 약 5.9억원으로, (주)펜타브리드의 2025년 영업수익 154.9억의 3.7%를 차지하고 있습니다.

(단위: 천원)

구 분
회사명
영업수익 등
영업비용

2025년
2024년
2025년
2024년

공동기업
HSCPENTA MARKETING CO., LTD.
4,951
24,566
-
-

지배기업의 종속기업
(주)리얼피치
10,000
2,000
-
-

기타특수관계자
(주)컴투스
571,297
254,530
-
-

합 계
586,248
281,096
-
-

또한, 2025년 및 2024년 특수관계자에 대한 채권ㆍ채무내역은 다음과 같으며, 2025년 기준 특수관계자에 대한 채권ㆍ채무 총계는 2025년 (주)펜타브리드 부채총계 171.6억원의 약 0.0%를 차지하고 있습니다.

(단위: 천원)

구 분
회사명
채권
채무

2025년
2024년
2025년
2024년

공동기업
HSCPENTA MARKETING CO., LTD.
-
8,820
-
-

지배기업의 종속기업
(주)리얼피치
-
-
1,000
500

기타특수관계자
(주)컴투스
2,530
2,530
-
-

합 계
2,530
11,350
1,000
500

한편, 당기말 현재 특수관계자로부터 제공받은 보증은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

특수관계 구분
보증제공처
내 용
설정액

대표이사
BMW파이낸셜서비스코리아
오토론
41,600

JB우리캐피탈
오토론
34,100

[합병소멸회사(주식회사 위지윅스튜디오) 회사위험]

2-
14
. 재무안정성 관련 위험

연결재무제표 기준 합병소멸회사의 유동비율은 2023년 71.72%, 2024년 76.91%로 회복세를 보이다가 2025년 70.90%로 하락하였습니다. 이는 2025년 과거 미완성제작 드라마가 방송사와 OTT플랫폼에 인도되면서 재고자산 금액이 크게 하락하여 유동자산이 감소된 것에 기인됩니다. 합병소멸회사의 부채비율은 연결재무제표 기준 2023년 약 44.13%, 2024년 약 69.07%, 2025년 약 83.44%를 기록하였으며, 상승 추세를 보이고 있습니다.

한편, 합병소멸회사의 차입금 현황을 살펴보면, 2025년말 연결 기준 단기차입금은 110억원으로 유동성장기차입금 10억원 및 장기차입금 7억원 합계가 127억원에 달합니다. 이는 전년도 유동성 차입금 76억원과 비교하여 약 44억원 증가한 것으로, 하나은행 등으로부터 단기차입금 신규차입을 실행한 것이 주된 원인이었으며,단기적인 차입금 상환 부담이 확대된 상황입니다.

향후 영상콘텐츠 시장의 불황 지속, 차입금 차환 여건 악화, 예기치 못한 비용 증가 등의 부정적 상황이 현실화될 경우, 운전자금 확보를 위한 추가적인 외부 자금 조달이 필요해질 수 있으며, 이 과정에서 합병소멸회사의 재무구조 및 재무안정성이 악화될 위험이 있습니다. 투자자께서는 이 점에 유의하시어 투자 의사결정에 임하시기 바랍니다.

합병소멸회사의 최근 3개 사업연도 재무안정성에 관한 주요 지표는 아래와 같습니다
.

[최근 3개 사업연도 연결 기준 재무안정성 주요 지표]

(단위: 백만원)

구분
2025년
2024년
2023년

자산총계
242,562
293,502
337,938

부채총계
110,332
119,908
103,466

매출액
101,995
80,433
147,335

영업이익(손실)
-9,557
-11,816
-20,281

당기순이익(손실)
-41,782
-60,299
46,893

유동비율
70.90%
76.91%
71.72%

부채비율
83.44%
69.07%
44.13%

자기자본비율
54.51%
59.15%
69.38%

차입금의존도
6.19%
4.13%
4.61%

출처) 위지윅스튜디오 사업보고서주1) K-IFRS 연결재무제표 기준입니다.

주2) 유동비율 = 유동자산 / 유동부채 × 100

주3) 부채비율 = 부채총계 / 자본총계 × 100

주4) 자기자본비율 = 자본총계 / 자산총계 × 100

주5) 차입금의존도 = (리스부채 + 단기차입금 + 유동성 장기차입금 + 장기리스부채 + 장기차입금) / 자산총계 × 100

[최근 3개 사업연도 별도 기준 재무안정성 주요 지표]

(단위: 백만원)

구분
2025년
2024년
2023년

자산총계
222,311
233,366
247,468

부채총계
62,311
53,119
27,091

매출액
8,702
10,690
13,580

영업이익(손실)
-1,498
-2,279
-13,394

당기순이익(손실)
-20,247
-40,130
30,516

유동비율
78.32%
76.64%
99.70%

부채비율
38.94%
29.47%
12.29%

자기자본비율
71.97%
77.24%
89.05%

차입금의존도
3.41%
2.41%
1.51%

출처) 위지윅스튜디오 사업보고서주1) K-IFRS 별도재무제표 기준입니다.

주2) 유동비율 = 유동자산 / 유동부채 × 100

주3) 부채비율 = 부채총계 / 자본총계 × 100

주4) 자기자본비율 = 자본총계 / 자산총계 × 100

주5) 차입금의존도 = (리스부채 + 단기차입금 + 유동성 장기차입금 + 장기리스부채 + 장기차입금) / 자산총계 × 100

연결재무제표 기준 합병소멸회사의 유동비율은 2023년 71.72%, 2024년 76.91%로 회복세를 보이다가 2025년 70.90%로 하락하였습니다. 이는 2025년 과거 미완성제작 드라마가 방송사와 OTT플랫폼에 인도되면서 재고자산 금액이 크게 하락하여 유동자산이 감소된 것에 기인됩니다. 동시에 2025년 연결기준 유동부채는 계약부채 및 기타부채 감소로 인해 전년대비 소폭 하락하였지만, 유동자산의 하락분이 더 큰 관계로 유동비율은 감소하였습니다. 한편 별도재무제표 기준으로는 합병소멸회사의 유동비율이 2023년 99.70%, 2024년 76.64%, 2025년 78.32%로 연결기준과 유사한 수준을 기록하고있습니다. 합병소멸회사는 2025년 06월 223억원 규모의 전환사채를 발행하였고, 이에 따라 현금및현금성자산의 증가로 전년대비 유동비율은 증가하였습니다. 합병소멸회사의 연결 기준 부채비율은 2023년 약 44.13%, 2024년 약 69.07%, 2025년 약 83.44%를 기록하여 부채비율은 꾸준한 상승세에 있습니다. 이는 지속적인 누적 영업손실 확대에 따른 이익잉여금 감소 (자본총계 2023년 3,379억원, 2024년 2,935억원, 2025년 2,426억원)에 기인됩니다. 한편 별도재무제표 기준 합병소멸회사의 부채비율은 2023년 12.29%, 2024년 29.47%, 2025년 38.94%으로, 연결기준 대비 양호한 수준이나, 동일한 맥락에서 상승세에 있음을 투자자께서는 참고하시길 바랍니다.

[위지윅스튜디오 차입금 현황]

(단위: 천원)

구분
차입처
2025년말
2024년말

단기차입금
하나은행 등
11,000,000
7,029,281

유동성장기차입금
우리은행
1,000,000
524,990

유동성 차입금 소계
12,000,000
7,554,271

장기차입금(비유동)
중소벤처기업진흥공단 등
700,000
-

차입금 합계
12,700,000
7,554,271

출처) 위지윅스튜디오 사업보고서주1) K-IFRS 연결재무제표 기준입니다.

한편, 합병소멸회사의 차입금 현황을 살펴보면, 2025년말 연결 기준 단기차입금은 110억원으로 유동성장기차입금 10억원 및 장기차입금 7억원 합계가 127억원에 달합니다. 이는 전년도 유동성 차입금 76억원과 비교하여 약 44억원 증가한 것으로, 하나은행 등으로부터 단기차입금 신규차입을 실행한 것이 주된 원인이 있습니다. 한편, 합병소멸회사는 2025년 06월 223억원 규모의 전환사채를 발행하였습니다. 합병소멸회사 (주)위지윅스튜디오의 주가가 전환가액보다 낮게 형성되는 경우, 조기상환청구에 따른 유동성 부담이 증가할 수 있는 점 투자자께서는 유의해주시길 바랍니다.

[위지윅스튜디오 전환사채 발행 현황]

(단위: 천원)

제2회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채

발행일
2025-06-20

명목금액
22,300,000

차입금, 만기
2028-06-20

차입금, 이자율
0.00

전환에 따라 발행할 주식의 종류
종류 : (주)위지윅스튜디오. 기명식 보통주 주식수 : 16,194,625주. 기발행주식총수 대비 비율 : 9.47%

옵션과 주식 매도 계약에 따라 발행 예정된 주식의 조건에 대한 기술
전환가액 : 1,377원/주. 전환청구기간 : 2026년 06월 20일 ~ 2028년 05월 20일. 시가하락에 따른 전환가액 조정 : 발행 후 매 7개월이 경과한 날을 전환가액 조정일로 하고, 각 전환가액 조정일 전일을 기산일로 하여 그 기산일로부터 소급한 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 가중산술평균주가를 산술평균한 가액과 기산일 가중산술평균주가 중 높은 가격이 해당 조정일 직전일 현재의전환가액보다 높거나 낮은 경우 동 가격을 새로운 전환가액으로 함. 최저 조정가액 : 964원/주.

약정에 대한 공시
조기상환청구권자 : 사채권자. 조기상환수익률 : 연 0.0%. 조기상환기간 : 2027년 6월 20일 및 그 이후 매 3개월에 해당되는 날에 사채의 전부 또는 일부 청구 가능. 매도청구권자 : 발행회사 또는 발행회사가 지정하는 제3자. 매도청구기간 : 2026년 6월 20일부터 2027년 6월 20일까지 매 3개월(총 5회)에 해당하는 날에 사채의 일부 매도 청구 가능

전환사채
22,300,000

전환사채할인발행차금
(8,535,629)

전환사채
13,764,371

파생상품자산
(530,587)

유동 파생상품 금융부채
4,259,009

복수의 내재파생상품을 포함한 복합금융상품에 대한 공시
연결실체는 발행자의 주가 변동에 따라 행사가격이 조정되는 조건 때문에 부채로 분류되는 금융부채를 보유하고 있습니다.파생상품자산: 전환사채에 포함된 발행자에게 부여된 제3자 지정 가능 콜옵션을 별도의 금융자산으로 분류하였습니다.파생상품부채: 전환사채에 내재된 전환권은 자본으로 분류되지 않았으며, 전환권과 조기상환청구권(풋옵션)을 하나의 파생상품부채로 분류하였습니다.

출처) 위지윅스튜디오 사업보고서

피합병회사의 신규 차입금은 주로 콘텐츠 제작과 관련된 선투입 비용 충당, 재무구조의 안정적 운영, 그리고 신규 사업 투자 재원 확보를 목적으로 활용되고 있습니다. 콘텐츠 산업의 특성상 제작 초기 단계에서 작가료, 출연료, 제작비 및 CG/VFX 비용 등 상당한 자금이 선제적으로 투입되는 구조를 가지고 있어, 이러한 운전자금 수요를 충당하기 위한 차입이 이루어지고 있습니다.또한 회사는 차입금을 단순한 단기 자금 보전 수단이 아닌, 중장기적인 사업 확대 및 성장 기반 마련을 위한 재원으로 활용하고 있으며, 신규 콘텐츠 투자, 글로벌 공동제작 참여, AI 기반 영상 제작 기술 개발 등 미래 성장동력 확보를 위한 투자에도 일부 활용하고 있습니다. 차입금의 세부 사용 내역은 각 차입 건별 약정 목적에 따라 구분하여 관리되고 있으며, 실제 자금 집행 또한 내부 관리 기준 및 승인 절차에 따라 통제되고 있습니다. 이를 통해 자금 사용의 투명성과 효율성을 확보하고 있으며, 향후에도 재무건전성을 고려한 보수적인 차입 및 운용 정책을 유지할 계획입니다.향후 영상콘텐츠 시장의 불황 지속, 차입금 차환 여건 악화, 예기치 못한 비용 증가 등의 부정적 상황이 현실화될 경우, 운전자금 확보를 위한 추가적인 외부 자금 조달이 필요해질 수 있으며, 이 과정에서 합병소멸회사의 재무구조 및 재무안정성이 악화될 위험이 있습니다. 투자자께서는 이 점에 유의하시어 투자 의사결정에 임하시기 바랍니다.

2-
15
.매출채권 회수 지연
및 재고자산
에 따른 위험

합병소멸회사의 주요 사업인 영상콘텐츠 제작 및 VFX/CG 부문은 프로젝트 기반의 수주 사업 구조로 운영됩니다. 개별 프로젝트의 계약 규모, 제작 범위, 기술 적용 수준 및 난이도 등에 따라 계약 금액이 상이하며, 산업 특성상 프로젝트 마일스톤에 따른 대금 지급 구조상 채권 회수 기간이 장기화되는 경향이 있으며, 제작 난이도에 따른 검수 일정 변화로 인해 단기적인 회수 변동성이 존재합니다. 이에 따라 매출은 진행률 기준으로 인식되며, 이에 따라 프로젝트 완료 시점과 검수·승인 일정에 따라 매출채권의 발생 및 회수 시점이 집중되거나 분산될 수 있습니다. 연결재무제표 기준 매출채권 순장부금액은 2023년말 약 74.7억원, 2024년말 약 56.2억원, 2025년말 약 26.9억원 수준입니다.연령분석 결과, 2025년말 연결 기준 매출채권 및 기총 잔액 약 142억원 중 3개월 초과 연체 채권이 약 110억원으로 손상 처리되어 있으며, 대손충당금 잔액은

2024년말 약 61.4억원에서 2025년말 약 73.1억원으로 소폭 증가하는 추세입니다. 다만, 3개월 초과 ~ 12개월 이하 연체 채권 잔액은 미미한 수준으로, 대부분의 채4권이 만기 내 또는 단기 내 회수되고 있습니다.

합병소멸회사의 매출채권 회전율은 2024년 기준, 12.3회로 동종업계 평균인 7.9회 대비 높은 수준을 기록하였고, 2025년 24.5회로 증가하였습니다. 이는 비교적 양호한 수준으로 판단되나, 향후 매출채권 회수의 장기화로 회전율이 악화될 경우 합병존속회사의 유동성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다2024년 기준, 합병소멸회사의 재고자산 회전율은 7.4회로, 동종업계 평균인 18.8회 대비 낮은 수준을 기록하였습니다. 2025년에는 9.0회로 소폭 상승하였으나, 여전히 비교적 낮은 수준을 기록하고 있습니다. 투자자들께서는 향후 부정적인 경기변동 등의 사유가 발생하여 전방산업 수요가 감소하는 경우에는 재고자산 진부화에 따른 평가손실충당금을 발생시킬 수 있으며, 이에 따른 손실 확대로 합병존속회사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있음을 유의하시기 바랍니다.
합병소멸회사의 사업 구조가 VFX/CG 중심에서 미디어 콘텐츠 시장으로 다변화되면서 과거 대비 회수 관리의 복잡성이 증가하였습니다. 이러한 사업 구조적 특성을 감안할 때, 향후 콘텐츠의 제작은 완료되었으나, 방송사 또는 OTT의 내부사정 (라인업 조정, 슬롯 부족)으로 방영이 지연될 시 매출채권 회수가 지연되거나 회수 불가능한 상황이 발생할 수 있습니다.

[연결 기준 매출채권 및 계약자산 현황]

(단위: 천원)

구분
2025년말
2024년말

총장부금액
손상차손누계액
장부금액 합계
총장부금액
손상차손누계액
장부금액 합계

유동매출채권 및 유동계약자산
14,283,991
-7,306,495
6,977,496
16,989,255
-6,135,024
10,854,231

유동매출채권 및 유동계약자산
유동매출채권
7,224,633
-4,540,039
2,684,594
8,996,009
-3,368,568
5,627,441

유동계약자산
7,059,358
-2,766,456
4,292,902
7,993,246
-2,766,456
5,226,790

기타 유동채권
12,368,668
-6,338,841
6,029,827
13,958,225
-5,430,585
8,527,640

기타 유동채권
단기미수금
4,282,328
-1,613,318
2,669,010
2,713,797
-1,540,881
1,172,916

유동 계약자산 외의 유동 미수수익
426,181
-340,568
85,613
307,784
-118,893
188,891

단기금융리스채권
0

0
14,635

14,635

단기대여금
6,485,245
-4,384,955
2,100,290
7,425,746
-3,770,811
3,654,935

단기보증금
1,174,914

1,174,914
3,496,263

3,496,263

기타 비유동채권
1,395,484
-360,000
1,035,484
2,343,330
0
2,343,330

기타 비유동채권
장기보증금
646,491

646,491
1,742,510

1,742,510

장기대여금
748,993
-360,000
388,993
600,820

600,820

매출채권 및 기타채권 합계
28,048,143
-14,005,336
14,042,807
33,290,810
-11,565,609
21,725,201

출처) 위지윅스튜디오 사업보고서주1) K-IFRS 연결재무제표 기준입니다.

[연결 기준 매출채권 및 기타채권 연령분석]

(단위: 천원)

구분
2025년말
2024년말
2023년말

채권잔액
손상된금액
채권잔액
손상된금액
채권잔액
손상된금액

현재
2,943,056
-39,298
6,305,227
-33,235
9,540,178
-209,374

1개월 이내
99,424
-
503,924
-10,990
-
-

1개월 초과 2개월 이내
110,567
-24,778
48,106
-9,082
3,520
-

2개월 초과 3개월 이내
47,577
-10,582
24,730
-4,669
160,165
-

3개월 초과
11,083,368
-7,231,837
10,107,268
-6,077,048
7,098,094
-5,400,435

합계
14,283,992
-7,306,495
16,989,255
-6,135,024
16,802,827
-5,609,809

출처) 위지윅스튜디오 제시주1) K-IFRS 연결재무제표 기준입니다.

[위지윅스튜디오 계정과목별 대손충당금 설정 현황]

(단위 : 백만원, %)

구 분
계정과목
채권 총액
대손충당금
대손충당금 설정률

제10기(2025)
유동
매출채권
7,225
4,540
62.84%

미수금
4,282
1,613
37.67%

미수수익
426
341
79.91%

보증금
1,175
-
0.00%

소 계
13,108
6,494
47.21%

비유동
보증금
646
-
0.00%

합 계
13,755
6,494
47.21%

제9기(2024)
유동
매출채권
8,997
3,369
37.45%

미수금
2,717
1,544
56.83%

미수수익
308
119
38.64%

보증금
3,612
-
0.00%

소 계
15,634
5,032
32.19%

비유동
보증금
1,940
-
0.00%

합 계
17,574
5,032
28.63%

제8기(2023)
유동
매출채권
10,308
2,843
27.58%

미수금
2,562
756
29.51%

미수수익
411
-
0.00%

보증금
5,138
-
0.00%

소 계
18,419
3,599
19.54%

비유동
보증금
5,435
-
0.00%

합 계
23,854
3,599
15.09%

[위지윅스튜디오 계정과목별 대손충당금 변동 현황]

(단위 : 백만원)

구 분
제10기
제9기
제8기

1. 기초 대손충당금 잔액합계
6,135
5,610
5,174

2. 순대손처리액(①－②±③)
(32)
546
(3,454)

① 대손처리액(상각채권액)
(32)

② 상각채권회수액
-

③ 기타증감액
-
546
(3,454)

3. 대손상각비 계상(환입)액
1,204
(21)
3,890

4. 기말 대손충당금 잔액합계
7,307
6,135
5,610

출처) 위지윅스튜디오 사업보고서

매출채권은 전체 기간 기대신용손실을 손실충당금으로 인식하는 간편법을 적용하며, 계약자산은 개별법을 적용합니다. 기대신용손실을 측정하기 위해 매출채권은 신용위험 특성과 연체일을 기준으로 구분하였습니다. 기대신용손실률은 과거매출과 관련된 지불 정보와 관련 확인된 신용손실 정보를 근거로 산출하였습니다.

합병소멸회사의 주요 사업인 영상콘텐츠 제작 및 VFX/CG 부문은 프로젝트 기반의 수주 사업 구조로 운영됩니다. 개별 프로젝트의 계약 규모, 제작 범위, 기술 적용 수준 및 난이도 등에 따라 계약 금액이 상이하며, 산업 특성상 프로젝트 마일스톤에 따른 대금 지급 구조상 채권 회수 기간이 장기화되는 경향이 있으며, 제작 난이도에 따른 검수 일정 변화로 인해 단기적인 회수 변동성이 존재합니다. 이에 따라 매출은 진행률 기준으로 인식되며, 이에 따라 프로젝트 완료 시점과 검수·승인 일정에 따라 매출채권의 발생 및 회수 시점이 집중되거나 분산될 수 있습니다. 통상적으로 영화 VFX의 경우 계약시점에 계약금 20%, 중도금 60%(크랭크인시 15% / 크랭크업시 15% / 작업 진행도 절반 도달시 15% / 작업진행도 100% 도달시 15% 등에 따라 분할 지급), 잔금 20% 수준으로 계약이 진행되는 것이 일반적이며 통상 개봉예정 시점이 합의된 상태에서 계약이 이루어지므로 계약금과 잔금의 지급시기는 사전에 예측이 가능하나, 중도금의 지급시기는 전반적인 프로젝트의 진행 상황에 따라 유동적입니다.연결재무제표 기준 매출채권 순장부금액은 2023년말 약 74.7억원, 2024년말 약 56.2억원, 2025년말 약 26.9억원 수준입니다. 별도재무제표 기준으로는 2025년말 매출채권 순장부금액이 약 6.3억원입니다.한편, 연결 기준 대손충당금 잔액은 2023년말 약 56.1억원, 2024년말 약 61.4억원, 2025년말 약 73.1억원으로 최근 3개 사업연도에 걸쳐 점진적으로 증가하는 추세입니다. 이는 일부 장기 미회수 채권에 대한 보수적 충당금 정책이 반영된 결과로, 연간 신규 대손상각비는 2023년 약 39억원, 2024년 약 7억원, 2025년 약 12억원 수준으로 매출액 대비 크지 않은 수준입니다. 다만, 충당금 규모의 지속적 증가는 일부 채권의 회수 가능성에 대한 불확실성이 누적되고 있음을 시사하며, 향후 경기 여건 악화 시 추가적인 충당금 적립이 필요해질 수 있습니다.

합병소멸회사는 프로젝트 기반 수주 산업의 특성에 따른 매출채권 회수 리스크를 선제적으로 관리하기 위하여 엄격한 내부 통제 절차를 운영하고 있습니다. 구체적으로는 프로젝트 착수 전 '수주 심의 단계'를 통해 발주처의 재무 건전성, 과거 결제 이력 및 대금 지급 여력을 사전 검토하고 있습니다. 주요 거래처인 국내외 대형 방송사, 글로벌 OTT 플랫폼 및 종합 광고대행사 등은 우량한 신용도를 보유하고 있어 실질적인 신용위험은 매우 낮은 수준으로 관리되고 있습니다.

[위지윅스튜디오 최근 3개 사업연도 연결 기준 매출채권 회전율]

(단위: 백만원)

구분
2025년
2024년
2023년

매출액
101,995
80,433
147,335

매출채권
2,685
5,627
7,465

매출채권 회전율
24.5회
12.3회
10.6회

출처) 위지윅스튜디오 사업보고서주1) 매출채권 회전율 = 연간 매출액/평균 매출채권, 주2) 평균 매출채권 = (기초 매출채권 + 기말 매출채권)/2

[업종평균 매출채권 회전율]

구분
2024년
2023년
2022년

매출채권 회전율
7.9회
8.1회
7.9회

출처) 2024 기업경영분석, 한국은행, 2025.10주1) J59(영상. 오디오 기록물 제작 및 배급업) 기준

한편 합병소멸회사의 매출채권 회전율은 2023년 10.6회, 2024년 12.3회, 2025년 24.5회로 증가세를 보이고 있습니다. 매출채권 회전율은 매출액을 매출채권으로 나눈 회전수로서 기말의 매출채권잔액이 1년간의 영업활동을 통하여 현금인 매출액으로 회전되는 속도를 나타냅니다. 매출채권 회전율이 높다는 것은 매출채권이 순조롭게 회수되고 있음을 나타내나, 반대로 이 회전율이 낮게 되면 매출채권의 회수기간이 길어지므로, 그에 따른 대손발생의 위험이 증가하고 수익감소의 원인이 될 수 있습니다. 합병소멸회사의 매출채권 회전율은 2024년 기준, 12.3회로 동종업계 평균인 7.9회 대비 높은 수준을 기록하였고, 2025년 24.5회로 증가하였습니다. 이는 비교적 양호한 수준으로 판단되나, 향후 매출채권 회수의 장기화로 회전율이 악화될 경우 합병존속회사의 유동성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다합병소멸회사의 사업 구조가 VFX/CG 중심에서 미디어 콘텐츠 시장으로 다변화하면서 과거 대비 회수 관리의 복잡성이 증가하였습니다. 이러한 사업 구조적 특성을 감안할 때, 향후 콘텐츠의 제작은 완료되었으나, 방송사 또는 OTT의 내부사정 (라인업 조정, 슬롯 부족)으로 방영이 지연될 시 매출채권 회수가 지연되거나 회수 불가능한 상황이 발생할 수 있습니다.

[위지윅스튜디오 최근 3개 사업연도 연결 기준 재고자산 회전율]

(단위: 백만원)

구분
2025년
2024년
2023년

매출액
101,995
80,433
147,335

재고자산
8,175
14,577
7,146

재고자산 회전율
9.0회
7.4회
17.6회

출처) 위지윅스튜디오 사업보고서주1) 재고자산 회전율 = 연간 매출액/평균 재고자산 주2) 평균 재고자산 = (기초 재고자산 + 기말 재고자산)/2

[업종평균 재고자산 회전율]

구분
2024년
2023년
2022년

재고자산 회전율
18.8회
16.4회
16.1회

출처) 2024 기업경영분석, 한국은행, 2025.10주1) J59(영상. 오디오 기록물 제작 및 배급업) 기준

2024년 기준, 합병소멸회사의 재고자산 회전율은 7.4회로, 동종업계 평균인 18.8회 대비 낮은 수준을 기록하였습니다. 2025년에는 9.0회로 소폭 상승하였으나, 여전히 비교적 낮은 수준을 기록하고 있습니다. 투자자들께서는 향후 부정적인 경기변동 등의 사유가 발생하여 전방산업 수요가 감소하는 경우에는 재고자산 진부화에 따른 평가손실충당금을 발생시킬 수 있으며, 이에 따른 손실 확대로 합병존속회사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

[위지윅스튜디오 최근 3개 사업연도 연결 기준 재고자산 세부항목]

(단위: 백만원)

구분
2025년
2024년
2023년

미완성제작-영화
6,361,736
5,994,397
5,593,058

미완성제작-드라마
1,812,910
8,582,367
1,500,177

상품
-
-
52,433

총유동재고자산
8,174,646
14,576,764
7,145,668

기간동안 비용으로 인식한 재고자산의 원가
42,487,671
5,799,201
19,370,877

재고자산 평가손실
-
-
-

출처) 위지윅스튜디오 사업보고서

합병소멸회사는 연결재무제표에 기획 및 개발 단계의 영화에 소요되는 비용을 편입하고 있습니다. 합병소멸회사의 재무제표 상 재고자산은 자회사인 싸이더스 연결로 인식된 재고자산입니다. 재고자산은 기획중인 영화에 소요되는 비용으로 계상하고 투자확정 시점에 원가로 대체하고 있습니다. 또한 재고자산은 개별법에 의한 취득원가로 평가되며 순실현가능가액이 취득원가보다 하락한 경우에는 예상되는 평가손실을 당기비용으로 인식하고 있습니다. 메인 투자사와 계약을 체결하는 시점부터 제작 원가에 투입된 비용에 대해 매출 인식을 시작하며, 기간동안 비용으로 인식한 재고자산은 매출원가 중 재고자산에서 온 원가를 의미합니다. 미완성 영화는 투자확정 시점에 비용으로, 드라마는 방영이 확정된 시점에 비용으로 인식합니다. 재고자산 순실현가능가치 산정시 예상판매가액은 진부화 가능성을 고려하여 산정하였습니다. 진부화 가능성이 고려된 순실현가능가치가 취득원가보다 높아 평가손실이 발생하지 않았습니다.재고자산은 취득원가와 순실현가능가치 중 낮은 금액으로 측정되며, 순실현가능가치 취득원가보다 순실현가능가치가 낮을 경우 평가손실이 발생합니다. 지난 3개년 재고자산의 평가손실이 발생하지 않았으며, 합병 소멸 회사가 2026년 인식하고 있는 재고자산은 현재시점에서 순실현가능가치가 취득원가보다 높아 평가손실은 발생하지 않을 것으로 예상합니다.합병소멸회사는 이러한 위험에 대응하기 위하여 회수 지연 가능성을 지속적으로 점검하고 있으며, 신규 거래처에 대한 신용 심사 강화, 프로젝트 단계별 중도금 수취 조건 설정, 검수 및 납품 기준의 계약상 명확화, 장기 미회수 채권의 조기 모니터링 및 충당금 설정 등으로 조기 회수 등의 방안을 지속적으로 운용할 예정입니다. 그럼에도 불구하고, 대내외 경영 환경의 급변 또는 특정 대형 거래처의 부실화 등 예기치 못한 상황이 발생하여 매출채권 회수가 지연되거나 대손이 확대될 경우, 합병소멸회사의 현금흐름 악화 및 추가적인 대손상각비 계상으로 인하여 손익 및 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점에 유의하시어 투자 의사결정에 임하시기 바랍니다.

2-
16
. 수익성 및 성장성 관련 위험

합병소멸회사의 연결 기준 매출액은 2023년 약 1,473억원에서 2024년 약 804억원, 2025년 약 1,020억원으로 2024년도 큰 감소 이후 회복 추세에 있습니다. 팬데믹 이후 OTT플랫폼 및 방송사들이 수익성 중심 경영으로 전환하며 글로벌 OTT 시장의 성장 둔화가 시작되었으며, 이에 따라 미디어 시장이 위축되었으나, 2025년도부터 미디어콘텐츠 제작이 증가하며 매출액을 회복하였습니다. 연결기준 영업이익 역시 2023년 -203억원, 2024년 -118억원, 2025년 -96억원으로 회복추세에 있습니다.

한편 합병소멸회사의 연결기준 영업이익은 회복추세에 있으나, 최근 3년간 영업이익이 (-)이고 2025년 기준 이자보상비율은 -2.4배이므로 영업이익을 통한 채무상환 능력이 다소 부족한 것으로 판단됩니다.
합병소멸회사는 영업비용 구조 효율화, 신사업 매출 확대, 고객 포트폴리오 다변화 등을 통해 수익성 개선에 노력하고 있습니다.
그러나 영상 콘텐츠 시장의 업황 악화, 신사업의 수익화 지연 등이 현실화될 경우 합병소멸회사의 영업손실이 확대되고 성장성이 저하될 위험이 있습니다. 또한 일부 대형 고객사에 대한 의존도가 존재하며, 해당 고객의 발주 규모 변동 시 매출에 영향을 미칠 수 있습니다.

[최근 3개 사업연도 연결 기준 요약 손익계산서]

(단위: 백만원)

구분
2025년
2024년
2023년

영업수익
101,995
80,433
147,335

영업비용
111,552
92,249
167,616

영업이익(손실)
-9,557
-11,816
-20,281

기타영업외수익
1,175
1,468
26,662

기타영업외비용
14,386
4,571
5,826

금융수익
12,672
13,185
47,156

금융비용
24,405
59,978
21,980

당기순이익(손실)
-41,782
-60,299
46,893

출처) 위지윅스튜디오 사업보고서주1) K-IFRS 연결재무제표 기준입니다.

[최근 3개 사업연도 별도 기준 요약 손익계산서]

(단위: 백만원)

구분
2025년
2024년
2023년

영업수익
8,702
10,690
13,580

영업비용
10,201
12,970
26,974

영업이익(손실)
-1,498
-2,279
-13,394

기타영업외수익
217
8,892
41,985

기타영업외비용
11,707
4,296
7,991

금융수익
11,280
13,582
39,492

금융비용
18,737
61,277
20,022

당기순이익(손실)
-20,247
-40,130
30,516

출처) 위지윅스튜디오 사업보고서주1) K-IFRS 별도재무제표 기준입니다.

[최근 3개 사업연도 연결·별도 기준 수익성 및 성장성 주요 지표]

구분
2025년
2024년
2023년

영업이익률(연결)
-9.4%
-14.7%
-13.8%

영업이익률(별도)
-17.2%
-21.3%
-98.6%

순이익률(연결)
-41.0%
-75.0%
31.8%

순이익률(별도)
-232.7%
-375.4%
224.7%

매출성장률(연결)
26.8%
-45.4%
0.6%

매출성장률(별도)
-18.6%
-21.3%
-58.9%

[위지윅스튜디오 사업부문별 매출현황]

(단위: 천원)

사업부문
매출유형
품목
2025년
2024년
2023년

VFX 및 뉴미디어 사업
용역
CG/VFX 및 VR, AR 등 가상화
내수
6,450,376
9,873,296
11,876,451

수출
564,951
802,100
352,765

소계
7,015,327
10,675,396
12,229,216

콘텐츠 사업
용역
드라마, 영화, 예능프로그램 등 콘텐츠 기획, 제작 및 투자/배급 등 용역매출
내수
89,217,454
65,315,029
133,217,618

수출
5,762,392
4,442,241
1,850,415

소계
94,979,846
69,757,270
135,068,033

기타 사업
기타
임대수익, 대관사업 등 기타매출
내수
-
-
37,915

수출
-
-
-

소계
-
-
37,915

중단영업
용역
스포츠 이벤트, 브랜드 캠페인, 컨벤션, 세미나 등을 통한 전시 행사대행, 광고대행 및 기타 영상물 제작
내수
-
-
5,458,795

수출
-
-
4,372,936

소계
-
-
9,831,731

합 계
내수
95,667,829
75,188,325
150,590,779

수출
6,327,343
5,244,341
6,576,116

소계
101,995,172
80,432,666
157,166,895

출처) 위지윅스튜디오 사업보고서

[위지윅스튜디오 주요 고객사 매출 집중도]

(단위: 천원)

구분
2025년
2024년

매출액
비중(%)
매출액
비중(%)

A사
22,687,301
22.83%
21,872,600
27.19%

출처) 위지윅스튜디오 사업보고서

합병소멸회사의 연결 기준 매출액은 2023년 약 1,473억원에서 2024년 약 804억원, 2025년 약 1,020억원으로 2024년도 큰 감소 이후 회복 추세에 있습니다. 팬데믹 이후 OTT플랫폼 및 방송사들이 수익성 중심 경영으로 전환하며 글로벌 OTT 시장의 성장 둔화가 시작되었으며, 이에 따라 미디어 시장이 위축되었으나, 2025년도부터 미디어콘텐츠 제작이 증가하며 매출액을 회복하였습니다. 연결기준 영업이익 역시 2023년 -203억원, 2024년 -118억원, 2025년 -96억원으로 회복추세에 있습니다.

[위지윅스튜디오 최근 3개 사업연도 연결 기준 이자보상비율 추이]

(단위: 백만원)

항 목
2025년
2024년
2023년

영업이익
-9,557
-11,816
-20,281

이자비용
4,053
907
2,386

이자보상비율
-2.4배
-13.0배
-8.5배

출처: 위지윅스튜디오 사업보고서주1) 이자보상비율 = 영업이익/이자비용

이자보상비율은 기업의 이자부담 능력을 판단하는 지표로, 이자보상비율이 1배가 넘으면 회사가 이자비용을 부담하고도 수익이 난다는 의미이고, 1배 미만일 경우에는 영업활동을 통해 창출한 이익으로 이자비용조차 지불할 수 없다는 것을 의미합니다. 합병소멸회사의 연결기준 영업이익은 2023년 -203억원, 2024년 -118억원, 2025년 -96억원으로 회복추세에 있으나, 최근 3년간 영업이익이 (-)이고 2025년 기준 이자보상비율은 -2.4배이므로 영업이익을 통한 채무상환 능력은 다소 부족한 것으로 판단됩니다. 투자자들은 이 점에 유의하시어 투자 의사결정에 임하시기 바랍니다.

[위지윅스튜디오 연결기준 영업비용]

(단위: 천원)

비고
2025년
2024년
2023년

금액
비율
금액
비율
금액
비율

급여
7,564,436
6.8%
10,531,712
11.4%
11,283,624
6.7%

감가상각비
3,434,718
3.1%
5,329,314
5.8%
5,943,541
3.5%

지급수수료
4,109,129
3.7%
4,415,552
4.8%
6,549,943
3.9%

대손상각비(대손충당금환입)
1,204,057
1.1%
676,140
0.7%
3,890,173
2.3%

무형자산상각비
3,699,835
3.3%
4,454,551
4.8%
5,395,888
3.2%

외주용역비
12,941,251
11.6%
13,396,742
14.5%
13,452,633
8.0%

VFX및뉴미디어 제작비용
5,184,329
4.6%
5,271,450
5.7%
14,237,522
8.5%

미디어제작 비용
67,825,741
60.8%
42,189,471
45.7%
97,462,449
58.1%

성격별 비용 합계
111,551,779
100.0%
92,248,681
100.0%
167,616,486
100.0%

출처) 위지윅스튜디오 사업보고서주1) K-IFRS 연결재무제표 기준입니다.

합병소멸회사의 고객 집중도와 관련하여, 2025년 연결 기준 단일 외부 고객(A사)으로부터의 영업수익이 전체의 약 22.8%를 차지하고 있습니다. 이처럼 소수 대형 고객사에 대한 매출 집중도가 높은 구조에서는 특정 고객사의 예산 축소, 발주 취소, 또는 다른 콘텐츠 제작사로의 거래처 이전이 발생할 경우 합병소멸회사의 매출과 수익성에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다.합병소멸회사의 영업비용 구조를 살펴보면, 2025년 연결 기준 미디어제작비용 (678억원, 60.8%)이 가장 큰 비중을 차지하며, 외주용역비 (129억원, 11.6%), 급여 (76억원, 6.8%) 순입니다. 외주제작비는 변동비 성격이 강하여 매출 감소 시 일부 절감이 가능하나, 급여와 감가상각비는 고정비 성격이 강해 매출 규모에 비례하여 감축하기 어렵습니다. 합병소멸회사는 2025년 작품 매출 확대를 위한 제작비는 2025년 678억원으로 전년 422억원 대비 증가하였지만, 고정비 성격의 외주용역비는 2025년 129억원으로 전년 134억원 대비 감소하는 등 합병소멸회사는 경영효율화를 진행 중에 있습니다.

구체적으로, 합병소멸회사는 조직 재편과 사업 포트폴리오 조정을 통해 전반적인 경영 효율화를 추진하고 있습니다. 우선, 기존에 분산되어 있던 조직 간 중복 영역을 통합하고, 수주-기획-제작-후반작업으로 이어지는 콘텐츠 제작 전 과정을 유기적으로 연결함으로써 협업 단계를 단순화하였습니다. 이를 통해 프로젝트 수행 과정에서 발생할 수 있는 의사결정 지연을 최소화하고, 부서 간 커뮤니케이션 효율을 제고하여 전반적인 프로젝트 관리 역량을 강화하였습니다.또한 콘텐츠 제작 기능과 기술지원(CG/VFX 및 후반작업) 기능을 일원화함으로써, 제작 초기 단계부터 기술 요소를 반영할 수 있는 구조를 구축하였으며, 이를 통해 제작 완성도 제고와 동시에 불필요한 수정 비용 발생을 줄여 원가 통제력을 강화하고 있습니다. 이러한 통합 운영 체계는 프로젝트 단위 손익 관리의 정교화를 가능하게 하여 수익성 개선에도 기여하고 있습니다.한편, 재무구조 개선을 위한 노력의 일환으로 비핵심 투자자산에 대한 유동화를 지속적으로 추진해 왔습니다. 이에 따라 보유 중이던 일부 비상장주식 및 상장주식, 펀드 지분 등에 대한 매각 및 회수를 진행하여 현금 유동성을 확보하였으며, 이를 통해 차입금 부담 완화 및 핵심 사업 중심의 자원 재배분을 도모하고 있습니다.합병소멸회사는 영업비용 구조 효율화, 신사업 매출 확대, 고객 포트폴리오 다변화 등을 통해 수익성 개선에 노력하고 있습니다. 그럼에도 불구하고 상기 위험 요인들이 복합적으로 작용하여 합병소멸회사가 목표로 하는 영업 성과를 달성하지 못할 경우, 연속되는 영업손실로 인한 누적 결손금 증가, 자본 잠식 위험의 확대, 추가 자금 조달 필요성 발생 등 재무적 부담이 심화될 수 있습니다. 투자자께서는 합병소멸회사의 수익성 및 성장성 회복 여부를 면밀히 모니터링하시기 바랍니다.

2-
17. 영업현금흐름 및 유동성 관련 위험

합병소멸회사는 2023년, 2024년 및 2025년 영업활동현금흐름이 각각 약-21억원 약 -76억원, 약 -93억원으로 3 개년 연속 음(-)의 영업활동현금흐름을 기록하고 있으며 당기순손실 지속 및 운전자본 변동 등의 영향으로 영업활동을 통한 현금창출능력이 저하된 상황입니다. 특히, 당기순이익이 2023년 약 469억원, 2024년 약 -603억원, 2025년 약 -418억원으로, 영업활동현금흐름의 구조적 개선이 지연될 가능성이 존재합니다. 이는 향후 영업성과가 개선되지 않을 경우 영업활동을 통한 현금유입이 제한될 수 있음을 의미합니다.

한편, 차입금 증가 및 전환사채 발행 등으로 합병소멸회사의 현금및현금성자산은 2024년말 약 428억원에서 2025년말 약 467억원으로 증가하여 단기적인 자금여력은 증가하였으나, 향후 영업현금흐름 개선이 지연되거나 차입여건 악화가 발생할 경우유동성 부담이 증가할 가능성이 있습니다.

합병소멸회사는 이러한 유동성 리스크를 관리하기 위하여 현금흐름을 지속적으로 모니터링하고 있으며, 필요 시 차입금 조달 또는 기타 자금조달 방안을 검토하고 있습니다. 그러나 금융시장 환경 악화, 금리 상승 또는 회사의 신용도 변화 등에 따라 자금조달 여건이 불리하게 변화할 경우, 계획된 시점에 필요한 자금을 확보하지 못할 가능성이 존재합니다. 또한 향후 영업성과 부진이 지속되어 영업활동현금흐름의 개선이 이루어지지 않을 경우, 투자집행 축소, 추가적인 외부자금 조달 또는 자산 매각 등을 통해 유동성을 확보해야 할 필요성이 발생할 수 있으며, 이 과정에서 회사의 재무구조 및 경영 안정성에 부정적인 영향이 발생할 수 있습니다.

합병소멸회사는 2023년, 2024년 및 2025년 영업활동현금흐름이 각각 약-21억원
약 -76억원, 약 -93억원으로 3 개년 연속 음(-)의 영업활동현금흐름을 기록하고 있으며 당기순손실 지속 및 운전자본 변동 등의 영향으로 영업활동을 통한 현금창출능력이 저하된 상황입니다. 특히, 당기순이익이 2023년 약 469억원, 2024년 약 -603억원, 2025년 약 -418억원으로, 영업활동현금흐름의 구조적 개선이 지연될 가능성이 존재합니다. 이는 향후 영업성과가 개선되지 않을 경우 영업활동을 통한 현금유입이 제한될 수 있음을 의미합니다.

합병소멸회사는 2024년, 2025년 영업활동 현금흐름이 각각 약 △76억원, △93억원으로 2년 연속 적자였습니다. 이는 당기순손실(2024년 약 603억원, 2025년 약 417.8억원) 지속 및 운전자본 변동 등의 영향입니다.합병소멸회사는 이러한 자금 부족을 해소하기 위하여 i) 2025년 전환사채를 발행하였으며, ii)대여금의 회수를 통한 유동화, iii) 당기손익인식 금융자산(투자주식)의 처분으로 인한 현금창출 등의 재무정책을 시행하고 있습니다.합병소멸회사는 해당 재무정책을 지난 2년간 진행해왔으며 지속적으로 시행할 계획입니다. 다만, 영업활동현금흐름의 흑자 전환을 전제하지 않은 단기 대응수단으로 CG, VFX 시장악화 콘텐츠 제작감소가 지속될 경우 투자집행의 축소, 추가 외부자금 조달 등이 불가피해질 수 있으며 이는 재무구조 및 경영안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점에 유의하시길 바랍니다.

[ 위지윅스튜디오 연결기준 현금흐름 추이]

(단위 : 백만원)

2025년
2024년
2023년

영업활동현금흐름
-9,288
-7,591
-2,071

영업에서 창출된 현금흐름
-6,786
346
2,700

이자수취
271
816
871

이자지급(영업)
-810
-645
-1,429

법인세납부(환급)
-1,963
-8,108
-4,213

투자활동현금흐름
6,683
27,243
-20,341

투자활동으로부터의 현금유입
129,416
46,401
99,563

단기금융상품의 감소
108,350
2,039
13,000

보증금의 감소
4,938
216
1,251

단기대여금의 감소
3,163
623
728

장기투자자산의 처분
11,406
24,637
24,590

유형자산의 처분
665
1,136
32,124

무형자산의 처분
499
50
0

정부보조금의 수취
119
4
270

매각예정비유동자산의 처분
0
0
10,000

관계기업투자주식의 처분
46
17,654
0

투자선급금의 감소
230
42
17,600

투자활동으로부터의 현금유출
-122,733
-19,158
-119,904

단기금융상품의 증가
107,894
0
13,039

단기대여금의 증가
4,094
122
6,755

장기대여금의 증가
0
38
285

보증금의 증가
480
266
3,163

장기투자자산의 취득
8,675
17,425
59,615

관계기업투자주식의 취득
0
0
10,796

유형자산의 취득
522
772
2,533

무형자산의 취득
1,068
534
4,183

투자선급금의 증가
0
0
6,700

종속기업의 취득에 따른 현금흐름
0
0
5,941

종속기업의 처분에 따른 현금흐름
0
0
6,894

재무활동현금흐름
6,547
-3,868
620

재무활동으로부터의 현금유입
30,000
6,717
48,132

단기차입금의 증가
4,000
6,717
9,750

장기차입금의 증가
1,700
0
0

전환우선주부채의 발행
2,000
0
36,827

전환사채의 증가
22,300
0
0

지배력을 상실하지 않는 종속기업에 대한 소유지분의 변동으로 인한 현금유입
0
0
315

자기주식의 처분
0
0
1,240

재무활동으로부터의 현금유출
-23,453
-10,585
-10,585

단기차입금의 상환
21
6,888
36,183

유동성장기차입금 상환
533
83
2,000

리스부채의 상환
2,237
3,614
3,877

지배력을 상실하지 않는 종속기업에 대한 소유지분의 변동으로 인한 지급
20,661
0
0

자기주식의 취득으로 인한 현금의 유출
0
0
4,971

신주발행비 지급
0
0
371

임대보증금의 감소
0
0
110

현금및현금성자산의 증가(감소)
3,942
15,784
-21,792

기초현금및현금성자산
42,774
26,791
48,570

현금및현금성자산에 대한 환율변동효과
-8
199
13

기말현금및현금성자산
46,709
42,774
26,791

출처) 위지윅스튜디오 사업보고서

투자활동현금흐름의 경우, 금융기관 예치금의 증감, 투자자산 취득 및 처분 등에 따라 연도별 변동성이 크게 나타나고 있습니다. 2024년에는 전년대비 장기투자자산 및 관계기업투자주식의 취득 등이 크게 줄어 양(+)의 투자활동현금흐름 272억원을 기록하였으며, 2025년에는 단기금융상품의 증가, 무형자산의 취득등으로 현금 유출이 크게 증가하여 투자활동현금흐름은 약 67억으로 전년대비 감소하였습니다. 이는 단기적인 자금운용 전략에 따라 현금흐름이 크게 변동될 수 있음을 의미하며, 향후 투자집행 규모 확대 시 추가적인 유동성 부담으로 작용할 수 있습니다.

재무활동현금흐름 측면에서는 차입금의 차입 및 상환, 리스부채 상환 등에 따라 현금흐름이 영향을 받고 있습니다. 특히 2024년에는 리스부채 상환 규모가 확대되면서 재무활동현금흐름이 음(-)을 기록하였으며, 2025년에는 일부 차입과 전환사채 및 전환우선주부채의 발행을 통해 현금이 유입되었습니다. 이와 같이 합병소멸회사는 영업활동을 통한 안정적인 현금창출력이 충분하지 않은 상황에서 투자활동 및 재무활동을 통해 현금흐름을 보완하고 있으며, 이에 따라 외부자금 조달 환경 변화에 대한 민감도가 높은 구조를 보이고 있습니다.

[위지윅스튜디오 금융부채 계약상 만기]

(단위: 천원)

위험

유동성위험

합계 구간
합계 구간 합계

1년 이내
1년 초과 5년 이내

매입채무 및 기타채무, 미할인현금흐름
15,836,648
299,683
16,136,331

기타금융부채, 미할인현금흐름
1,277,001
431,520
1,708,521

총 리스부채
1,706,153
880,923
2,587,076

은행차입금, 미할인현금흐름
12,284,253
811,066
13,095,319

당기손익-공정가치측정금융부채, 미할인현금흐름
36,049,238
0
36,049,238

전환사채, 미할인현금흐름
0
22,300,000
22,300,000

비파생금융부채, 할인되지 않은 현금흐름
67,153,293
2,423,192
69,576,485

금융부채의 만기분석 금액에 대한 설명

(매입채무 및 기타채무에는 종업권급여 관련 부채 343,736천원이 제외되어 있습니다)

출처) 위지윅스튜디오 사업보고서

[위지윅스튜디오 금융부채 연도별 상환계획]

(단위: 백만원)

구분
금액

2026년
-

2027년
3,600

합계
3,600

출처) 위지윅스튜디오 회신

한편, 차입금 증가 및 전환사채 발행 등으로 합병소멸회사의 현금및현금성자산은 2024년말 약 428억원에서 2025년말 약 467억원으로 증가하여 단기적인 자금여력은 증가하였으나, 향후 영업현금흐름 개선이 지연되거나 차입여건 악화가 발생할 경우 유동성 부담이 증가할 가능성이 있습니다.

합병소멸회사는 이러한 유동성 리스크를 관리하기 위하여 현금흐름을 지속적으로 모니터링하고 있으며, 필요 시 기타 자금조달 방안을 검토하고 있습니다. 그러나 금융시장 환경 악화, 금리 상승 또는 회사의 신용도 변화 등에 따라 자금조달 여건이 불리하게 변화할 경우, 계획된 시점에 필요한 자금을 확보하지 못할 가능성이 존재합니다. 또한 향후 영업성과 부진이 지속되어 영업활동현금흐름의 개선이 이루어지지 않을 경우, 투자집행 축소, 추가적인 외부자금 조달 또는 자산 매각 등을 통해 유동성을 확보해야 할 필요성이 발생할 수 있으며, 이 과정에서 회사의 재무구조 및 경영 안정성에 부정적인 영향이 발생할 수 있습니다.

2-18. 관리종목 지정 및 상장폐지 위험

자본잠식이란 자본총계가 지속적으로 감소하여 자본금보다 적은 경우를 의미하며, 완전자본잠식이란 회사의 잉여금이 바닥나고 자본금을 완전히 잠식한 단계로 자본총계가 마이너스(-)가 된 상태를 의미합니다. 「코스닥시장 상장규정」 제53조, 제54조 및 제56조 에 따르면, 최근 사업연도말을 기준으로 자본잠식률 50%이상에 해당하는 경우 상장적격성 실질심사 대상(관리 종목지정)이 되며, 이후 직후사업연도 기준으로 자본잠식률을 100분의 50 미만으로 감소시키지 못할 경우 상장폐지 사유에 해당하게 됩니다.합병회사는 2025년말 202억원의 당기순손실을 기록하였지만, 2025년말 기준 자본잠식률 50% 이상에 해당하지 않으므로 "투자주의 환기종목"에 해당되지 않습니다. 합병회사는 본 공시서류 제출일 전일 기준 코스닥시장 상장규정 상 관리종목 지정 및 상장폐지요건에 해당하는 경우는 없습니다.
하지만 합병회사의 노력에도 불구하고 영업수익 확대 지연에 따라 해당 요건별 유예기간이 경과한 시점에도 합병회사의 매출이 저조하여 재무성과를 나타내지 못할 경우 관리종목으로 지정 또는 상장폐지 요건에 해당할 수 있으니 투자자께서는 투자판단시 이점 유의하시기 바랍니다.

[최근 3개 사업연도 별도 기준 요약 손익계산서]

(단위: 백만원)

구분
2025년
2024년
2023년

영업수익
8,702
10,690
13,580

영업비용
10,201
12,970
26,974

영업이익(손실)
-1,498
-2,279
-13,394

기타영업외수익
217
8,892
41,985

기타영업외비용
11,707
4,296
7,991

금융수익
11,280
13,582
39,492

금융비용
18,737
61,277
20,022

당기순이익(손실)
-20,247
-40,130
30,516

출처) 위지윅스튜디오 사업보고서주1) K-IFRS 별도재무제표 기준입니다.

자본잠식이란 자본총계가 지속적으로 감소하여 자본금보다 적은 경우를 의미하며, 완전자본잠식이란 회사의 잉여금이 바닥나고 자본금을 완전히 잠식한 단계로 자본총계가 마이너스(-)가 된 상태를 의미합니다. 「코스닥시장 상장규정」 제53조, 제54조 및 제56조 에 따르면, 최근 사업연도말을 기준으로 자본잠식률 50%이상에 해당하는 경우 상장적격성 실질심사 대상(관리 종목지정)이 되며, 이후 직후사업연도 기준으로 자본잠식률을 100분의 50 미만으로 감소시키지 못할 경우 상장폐지 사유에 해당하게 됩니다. 합병회사는 2024년 401억원, 2025년 202억원의 당기순손실을 기록하였지만, 2025년말 기준 자본잠식률 50% 이상에 해당하지 않으므로 "관리종목" 및 "투자주의 환기종목"에 해당되지 않습니다.향후에도 지속적인 대규모 적자가 이어져 사업연도말 기준으로 자본잠식률 50%이상에 해당하는 경우 상장적격성 실질심사 대상(관리 종목지정)에 지정될 가능성이 있습니다. 투자자께서는 이점 유의하시길 바랍니다.

[투자주의 환기종목에 대한 제재]

구분
제재내용
비고

경영권 변동
투자주의 환기종목으로 지정된 코스닥시장 상장법인에 대하여 최대주주 또는 대표이사가 변경되거나, 최대주주 또는 경영권 변경을 수반하는 주식양수도계약 등을 체결하는 경우 상장적격성 실질심사 사유에 해당(단, 경영정상화를 위한 유상증자, 출자전환 등에 따른 신주의 발행을 통하여 경영권 변동이 있는 경우에는 해당사항 없음)
코스닥시장 상장규정제56조제1항제3호 사목, 1)

자금 거래
투자주의 환기종목으로 지정된 코스닥시장 상장법인이 제3자배정 유상증자로 해당 코스닥시장 상장법인의 신주를 취득한 자에 대하여 당해 취득일로부터 6개월 이내에 선급금 지급, 금전의 가지급, 금전대여, 증권의 대여, 출자에 관한 결정 등이 있을 시 상장적격성 실질심사 사유에 해당
코스닥시장 상장규정제56조제1항제3호 사목, 2)

내부회계관리제도
코스닥시장 상장규정 제52조제1항제2호 가목에 따라 투자주의환기종목으로 지정된 코스닥시장 상장법인이 내부회계관리제도의 운영/검토와 관련하여 중요한 취약점이 존재하거나 중요한 범위제한 또는 검토/감사의견이 표명되지 아니하는 경우 상장적격성 실질심사 사유에 해당
-

감사의견
코스닥시장상장규정 제52조제1항제2호 라목에 따라 투자주의환기종목으로 지정된 코스닥시장 상장법인이 최근 사업연도의 재무제표에 대한 감사인의 감사의견이 계속기업으로서의 존속능력에 대한 불확실성에 의한 한정인 경우 상장적격성 실질심사 사유에 해당
-

출처: 코스닥시장 상장규정

금융위원회는 2026년 2월 12일 「부실기업 신속·엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁방안」을 발표하고, 코스닥 시장의 신뢰 회복 및 투자자 보호 강화를 위한 퇴출 요건을 대폭 강화하였습니다. 동 개혁방안의 핵심은 ① 시가총액 요건 상향 조기화, ② 동전주 상장폐지 요건 신설, ③ 완전자본잠식 요건 강화, ④ 공시위반 요건 강화의 4대 축으로 구성되어 있습니다. 아울러 한국거래소 부이사장을 단장으로 하는 상장폐지 집중관리단이 구성되어 2026년 2월부터 2027년 6월까지 집중관리기간이 운영되고, 상장폐지 실질심사 시 기업에 부여되는 최대 개선기간도 기존 1.5년에서 1년으로 단축되었습니다. 금융당국은 동 개혁방안이 전면 반영될 경우 금년 코스닥 상장폐지 대상 기업이 당초 예상 50개사에서 최대 220개사로 급증할 것으로 추산하고 있으며, 이는 상장 유지를 위한 시장 환경이 기업 입장에서 실질적으로 전례 없이 엄격해졌음을 의미합니다.

이러한 규제 강화는 합병당사회사에 직접적인 자본시장 리스크로 작용하고 있습니다. 동 개혁방안에 따라 2026년 7월 1일부터는 주가 1,000원 미만인 동전주에 대한 상장폐지 요건이 신설되어 30거래일 연속 1,000원 미만 기록 시 관리종목으로 지정되고, 이후 90거래일 중 45거래일 연속으로 회복하지 못하면 상장폐지가 결정됩니다. 시가총액 기준도 2026년 7월 200억원, 2027년 1월 300억원으로 단계적으로 강화될 예정이며, 액면병합을 통한 우회 역시 병합 후 주가가 액면가에 미달하는 경우 상장폐지 요건에 포함시켜 차단하고 있습니다.

[금융위원회 보도자료(부실기업 신속, 엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁방안)]

금융위원회 보도자료.jpg
금융위원회 보도자료

출처 : 금융위원회 보도자료(2026.02.12)

현재 양사의 주가 수준을 고려하였을 때, 시장 상황에 따라 관리종목 지정 및 상장폐지 절차가 개시될 가능성을 배제할 수 없습니다. 상장폐지가 현실화될 경우 소액주주를 포함한 기존 주주들은 주식의 시장 유동성을 상실하고 공정한 시장가격에 의한 투자 회수 기회가 차단되는 중대한 피해를 입게 되는바, 이는 사업성과와 별개로 외생적 규제 변화에 의해 초래되는 위험이라는 점에서 주주 보호 차원에서 반드시 해소되어야 할 과제입니다.

또한 주식회사 등의 외부감사에 관한 법률 시행령』제14조 2항에 따라 투자주의 환기종목으로 지정된 법인의 경우 감사인 지정을 받는 회사로 지정될 수 있습니다.

[코스닥시장 상장규정]

제52조(투자주의 환기종목) ① 거래소는 보통주식 상장법인이 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 투자주의 환기종목으로 지정한다. <개정 2022.12.7>

1. 정기지정: 보통주식 상장법인의 영업·재무·경영 등에 관한 계량적·비계량적 변수 등을 고려하여 세칙으로 정하는 기업부실위험 선정기준에 해당하는 경우

2. 수시지정: 보통주식 상장법인이 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우

가. 외부감사법 제8조에 따른 내부회계관리제도의 운영실태에 대한 감사인의 검토·감사 결과 중요한 취약점이 발견되거나 중요한 범위제한이 있는 경우 또는 검토·감사의견이 표명되지 않은 경우

나. 제17조제1항을 위반하여 이 규정에 따른 의무보유 대상 주식등을 사실상 매각한 경우. 다만, 최대주주 변경을 수반하는 경우로 한정한다.

다. 제3자 배정 방식의 유상증자로 해당 보통주식 상장법인의 신주를 취득한 자에게 해당 취득일부터 6개월 이내에 선급금 지급, 금전의 가지급, 금전 대여, 증권(법 제4조제2항 각 호의 증권, 어음, 양도성 예금증서를 말한다)의 대여, 출자(타법인이 발행한 주식등 또는 출자증권의 취득을 말한다) 등을 한 사실이 공시 등을 통해 확인된 경우

라. 최근 사업연도의 개별재무제표 또는 연결재무제표에 대한 감사인의 감사의견이 계속기업으로서의 존속능력에 대한 불확실성에 의한 한정인 경우

마. 최대주주 변경으로 제51조제1항에 따른 의무보유가 적용되는지 여부가 확인되지 않은 경우

바. 제51조제1항에 따른 의무보유 대상자가 해당 의무보유를 이행하지 않은 경우

사. 최근 5개 사업연도에 각각 영업손실이 발생한 경우. 다만, 세칙으로 정하는 기술성장기업에는 이 목을 적용하지 않는다.

아. 최근 반기 말 현재 자본잠식률이 100분의 50 이상인 경우

자. 최근 반기 말 현재 자기자본이 10억원 미만인 경우

차. 최근 반기의 개별재무제표 또는 연결재무제표에 대한 감사인의 검토의견 또는 감사의견이 부적정, 의견거절이거나 감사범위 제한에 따른 한정인 경우

② 거래소는 보통주식 상장법인을 투자주의 환기종목으로 지정하거나 해제하는 경우 지체 없이 공시매체에 공표하여야 한다.

③ 투자주의 환기종목 지정 사유의 적용방법과 지정 및 해제 시기, 그 밖에 필요한 사항은 세칙으로 정한다.

위와 같이 상장규정에 의거하여 투자주의 환기종목으로 지정될 경우 1) 합병회사의 최대주주 또는 대표이사의 변경, 최대주주 또는 경영권 변경을 수반하는 주식양수도계약 등을 체결하는 등 실질적인 경영권이 변동되는 경우 혹은 2) 제3자배정 유상증자로 합병회사의 신주를 취득한 자에 대하여 6개월 이내에 선급금 지급, 금전의 가지급, 금전대여, 증권의 대여, 출자에 관한 결정 등을 통해 실질적으로 유상증자를 통해 유입된 자금이 상환되는 경우, 3) 내부회계관리제도의 운영/검토와 관련하여 중요한 취약점이 존재하거나 중요한 범위제한 또는 검토/감사의견이 표명되지 아니하는 경우 상장적격성 실질심사 사유에 해당되어 상장폐지될 위험이 존재하오니 투자자께서는 투자판단시 이점 유의하시기 바랍니다.

또한,「코스닥시장 상장규정」제53조(관리종목)은 매출액, 법인세비용차감전계속사업손실 등 코스닥시장 상장법인으로서의 경영성과 및 재무상태에 미달하는 경우 관리종목을 지정하도록 명시되어 있습니다. 또한 회사가 관리종목으로 지정될 경우 회사의 주식은 매매거래가 정지되며, 매매거래 정지 기간은 관리종목 지정 사유 해소 시점까지 유지됩니다.

[코스닥시장 관리종목 지정요건 및 상장폐지요건]

구 분
관리종목 지정(「코스닥시장 상장규정」 제53조)
상장폐지(「코스닥시장 상장규정」 제54조, 제56조)

1) 매출액 미달(별도)
최근 사업연도 30억 원 미만 (지주회사는 연결기준)- 이익미실현기업 또는 기술성장기업은 상장후 5년간 미적용- 기술성장기업 중 A), B), C) 중 어느 하나에 해당하는 제약·바이오기업은 최근 사업연도 미적용A) 최근 사업연도 말「제약산업 육성 및 지원에 관한 특별법」에 따른 혁신제약기업이 세칙으로 정한 요건을 충족하는 경우B) 최근 사업연도의 일평균 시가총액 4,000억 이상이며, 그 금액이 현재의 자본금을 초과하는 기업이 세칙으로 정하는 요건을 충족하는 경우C) 최근 3사엽언도의 매출액 합계 90억 이상이며, 최근 사업연도의 직전 사업연도의 매출액이 30억 이상인 경우

2년 연속 매출액 30억 원 미만

[실질심사] 이익미실현기업 관련 관리종목지정 유예기간 중 최근 3사업연도 연속으로 매출액이 5억 원 미만이면서 전년 대비 100분의 50 이상의 매출액 감소가 공시 등을 통해 확인되는 경우

2) 법인세비용차감전 계속사업손실(연결)
최근 3사업연도중 2사업연도에 각각 당해 사업연도말 자기자본의 50%를 초과(&10억원 이상)하는 법인세비용차감전계속사업손실이 있고 최근사업연도에 법인세비용차감전계속사업손실이 있는 경우- 이익미실현 기업은 상장 후 5년간 미적용- 기술성장기업은 상장후 3년간 미적용
관리종목 지정후 자기자본50% 이상(&10억원 이상)의 법인세비용차감전계속사업손실 발생[실질심사] 이익미실현기업 관련, 관리종목지정 유예기간 중 최근 3사업연도 연속으로 매출액이 5억 원 미만이면서 전년 대비 100분의 50 이상의 매출액 감소가 공시 등을 통해 확인되는 경우

3) 자본잠식 등
다음의 어느 하나에 해당하는 경우A) 최근 사업연도말을 기준으로 자본잠식률 50%이상B) 최근 사업연도말을 기준으로 자기자본 10억 원 미만
가)최근 사업연도말 현재 완전자본잠식의 경우나)(A) 관리종목 지정후 도래하는 사업연도말 자본잠식률이 50%이상인 경우다)(B) 관리종목 지정후 도래하는 사업연도말 자기자본이 10억 원 미만인 경우[실질심사] 사업보고서 또는 반기보고서의 법정제출 기한까지 당해 상장폐지 기준 해당사실을 해소하였음을 입증하는 재무제표 및 이에 대한 감사인(정기재무제표에 대한 감사인과 동일한 감사인에 한함)의 감사보고서를 제출하는 경우 가~다목까지의 규정을 적용하지 않음.

5) 시가총액 미달
보통주 시가총액 40억 원 미만 30일간 지속-천재지변, 시장상황의 급격한 변동 등으로 거래소가 시장 관리를 위하여 필요하다고 인정될 경우 적용배제 가능
관리종목 지정후 90일 기간 경과하는 동안i) 시가총액 40억 이상으로 10일 이상 계속ii) 시가총액 40억 이상인 일수가 30일 이상둘중 하나라도 충족하지 못하면 상장폐지

6) 정기보고서미제출
사업보고서, 반기보고서 또는 분기보고서를 법정제출기한 내에 제출하지 않거나, 정기주총에서 재무제표 미승인 or 정기주총 미개최할 경우
관리종목 지정법인이 다음 회차에 다음 어느 하나에 해당하는 경우가)분기, 반기, 사업보고서를 법정제출기한내에 미제출나)사업보고서의 법정제출기한까지 정기주주총회를 미개최하거나 정기주주총회에서 재무제표 미승인다)최근 2년간 3회 이상 분기, 반기, 사업보고서 법정제출기한까지 제출하지 아니한 경우라)법정제출기한까지 사업보고서를 제출하지 아니한 후 법정제출기한의 다음날부터 10일 이내 사업보고서 미제출

주1) 상기 관리종목 지정기준은 경영성과 및 재무상태와 관련된 지정기준만 표기한 것입니다.

주2) 자본잠식률 = (자본금 - 자기자본) / 자본금 × 100

주3) 관리종목 지정 요건 중 장기영업손실에 대한 규정은 2022년 12월 부로 개정되었습니다.

출처 : 「코스닥시장 상장규정」

관리종목 지정 요건별 합병회사의 실적 현황은 다음과 같습니다.

[관리종목 요건별 회사 실적 현황]

(단위: 백만원)

관리종목 지정요건
요건별 회사 현황
관리종목지정유예 여부

항목
사업연도
금액
해당
미해당

최근 사업연도말매출액 30억 미만
최근 사업연도말 매출액(별도)
2025년
8,702
-
●

자기자본 50%이상(10억원 이상에 한함)의법인세차감전계속사업손실이최근 3년간 2회 이상 및 최근 사업연도법인세차감전계속사업손실 발생
최근 3사업연도각 법인세차감전계속사업손익(연결)
2025년
-43,149(32.6%)
-
●

2024년
-71,773(41.35%)

2023년
-7,413(3.16%)

최근 사업연도말자본잠식률 50% 이상
최근 사업연도말 자본잠식률(별도)
2025년
-87.08%
-
●

최근 사업연도말자기자본이 10억원 미만
최근 사업연도 말 자기자본(별도)
2025년
160,000
-
●

출처) 위지윅스튜디오 사업보고서 및 위지윅스튜디오 제시

형식적 상장폐지 및 상장적격성 실질심사요건 합병회사의 실적 현황은 다음과 같습니다.

[형식적 상장폐지 및 상장적격성 실질심사 요건별 회사 실적 현황]

(단위: 백만원)

관리종목 지정요건
요건별 회사 현황
관리종목지정유예 여부

항목
사업연도
금액
해당
미해당

최근 사업연도말 완전자본잠식
최근 사업연도말 완전자본잠식 여부
2025년
부
-
●

최근 2년 연속 매출액 30억원 미만
최근 2개 사업연도 매출액(별도)
2025년
8,702
-
●

2024년
10,690

관리종목 지정 후 최근 사업연도에

자기자본의 50%를 초과하며10억원 이상인법인세비용차감전계속사업손실 발생

최근 사업연도

법인세차감전계속사업손익(연결)

2025년
-43,149(32.6%)
-
●

최근 2년 연속 자본잠식률 50% 이상
최근 2개 사업연도 자본잠식률(별도)
2025년
-87.08%
-
●

2024년
-110.75%

최근 2년 연속 자기자본 10억원 미만
최근 2개 사업연도 자기자본(별도)
2025년
160,000
-
●

2024년
180,246

출처) 위지윅스튜디오 사업보고서 및 위지윅스튜디오 제시

합병회사는 본 공시서류 제출일 전일 기준 코스닥시장 상장규정 상 관리종목 지정 및 상장폐지요건에 해당하는 경우는 없습니다. 하지만 합병회사의 노력에도 불구하고 영업수익 확대 지연에 따라 해당 요건별 유예기간이 경과한 시점에도 합병회사의 매출이 저조하여 재무성과를 나타내지 못할 경우 관리종목으로 지정 또는 상장폐지 요건에 해당할 수 있으니 투자자께서는 투자판단시 이점 유의하시기 바랍니다.

2-19. 이해관계자 거래와 관련된 위험

합병소멸회사의 내부 규정 제정 등을 통해 내부통제시스템을 구축하여 이해관계자와의 거래를 제한하고, 거래가 발생할 경우 관련 규정에 의거하여 이사회 결의에 따라 공정성 등을 견지할 수 있도록 내부규정 및 운용체제를 구축하여 적법하게 운영하고 있습니다. 또한, 합병소멸회사의 합병신주 상장일이 포함된 반기의 다음 반기부터 2년 간 외부 법무법인으로부터 최대주주, 특수관계인 및 관계회사와의 거래에 대하여 법령 및 회사의 내규에 따라 요구되는 절차를 거쳤는지 여부 및 이해관계자와의 거래 관련 규정 등 회사의 내부 규정을 적절하게 준수했는지 여부 등 내부통제 검토의견을 받아 반기보고서 및 사업보고서 내 전문가의 확인에 공시를 할 예정입니다.다만 이러한 노력에도 불구하고 최대주주 및 특수관계자와의 거래가 발생할경우 이해관계인 간의 거래 특성 상 이해상충의 여지가 존재할 수 있으며, 이러한 내부통제시스템이 모든 이해상충가능성을 완벽하게 방지할 수 있다고 보장할 수는 없으며 합병소멸회사의 경영에 부정적인 영향을 끼칠 수 있으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

합병소멸회사의 특수관계자 현황 및 거래내역, 채권채무 잔액내역은 다음과 같습니다.

[위지윅스튜디오 최근 2년간 특수관계자 현황]

구분
특수관계자의명칭

2025년
2024년

지배기업에 유의적인영향력을 행사하는 회사
(주)컴투스홀딩스
(주)컴투스홀딩스

지배기업
(주)컴투스
(주)컴투스

연결실체의 일원에게유의적인 영향력을 행사하는 기업
디에스-신한-제이비우리 뉴미디어 조합(*1)
디에스-신한-제이비우리 뉴미디어 조합(*1)

관계기업
위지윅글로벌컨텐츠투자조합
위지윅글로벌컨텐츠투자조합

-
(주)더블유컬쳐(*2)

(주)와이엔컬쳐앤스페이스
(주)와이엔컬쳐앤스페이스

(주)게임체인저월드와이드
(주)게임체인저월드와이드

(주)카탈리스터(구, (주)컴투버스)
(주)카탈리스터(구, (주)컴투버스)

에스앤에스-펙투스3호
에스앤에스-펙투스3호

디에스-신한 콘텐츠 신기술투자조합 제1호
디에스-신한 콘텐츠 신기술투자조합 제1호

(주)스튜디오봄
(주)스튜디오봄

(주)스튜디오수
(주)스튜디오수

(주)엔피
(주)엔피

-
(주)그레이스(*3)

(주)위드에이스튜디오
(주)위드에이스튜디오

(주)씨에스알이앤엠
(주)씨에스알이앤엠

(주)필름모멘텀
(주)필름모멘텀

-
(주)아티스트스튜디오(*4)

(주)로커스
(주)로커스

기타(지배기업 및 관계기업의 종속기업 등)
(주)리얼피치
(주)리얼피치

(주)펜타브리드
(주)펜타브리드

출처) 위지윅스튜디오 사업보고서(*1) 종속기업인 (주)에이투지엔터테인먼트에 대한 전환우선주를 보유하고 있으며, 이사선임권을 통해 종속기업에 유의적인 영향력을 행사할 수 있다고 판단하여 관계기업으로 분류하였습니다(*2) 당기 중 법인청산이 완료됨에 따라 관계기업에서 제외하였습니다.(*3) 당기 중 보유 중인 상환전환우선주를 처분함에 따라 유의적인 영향력을 상실하였습니다.(*4) 당기 중 겸직 임원의 임기가 만료됨에 따라 관계기업에서 제외하였습니다.

[위지윅스튜디오 2025년 기준 특수관계자 거래에 대한 공시]

(단위 : 천원)

용역의 제공으로 인한 수익, 특수관계자거래
제공받은용역, 특수관계자거래
부동산과 그 밖의 자산의 매각, 특수관계자거래
특수관계자거래에 대한 기술

전체 특수관계자
최상위 지배기업
(주)컴투스홀딩스
0
0

지배기업
(주)컴투스
70,711
3,359

관계기업
(주)더블유컬쳐
168
7,276

특수관계가 소멸되기 전까지의 금액입니다.

(주)와이엔컬쳐앤스페이스
0
0

(주)스튜디오봄
0
0

포스크리에이티브파티(주)
0
0

특수관계가 소멸되기 전까지의 금액입니다.

(주)위즈온센
0
0

특수관계가 소멸되기 전까지의 금액입니다.

(주)그레이스
310,000
0

특수관계가 소멸되기 전까지의 금액입니다.

(주)엔피
0
0

(주)위드에이스튜디오
468,656
0

(주)씨에스알이앤엠
0
0

(주)런업컴퍼니
0
0

특수관계가 소멸되기 전까지의 금액입니다.

(주)필름모멘텀
158,754
0

(주)아티스트스튜디오
455,007
24,735

특수관계가 소멸되기 전까지의 금액입니다.

(주)로커스
3,136
138,747

그 밖의 특수관계자
(주)영실업
0
0

전체 특수관계자 합계
1,466,432
174,117
매출 등에는 고정자산 처분거래가 포함되어 있습니다.

출처) 위지윅스튜디오 사업보고서

[위지윅스튜디오 특수관계자거래의 채권, 채무 잔액에 대한 공시]

(단위 : 천원)

수취채권, 특수관계자거래
채무액, 특수관계자거래
차입금, 특수관계자거래
전환우선주부채, 특수관계자
특수관계자거래의 채권 잔액에 대하여 설정된 대손충당금
특수관계자거래의 채권,채무의 조건에 대한 설명

전체 특수관계자
지배기업
(주)컴투스
168,637
463,191
0

당해 기업을 공동지배하거나 당해 기업에 유의적인 영향력을 행사하는 기업
디에스-신한-제이비우리 뉴미디어 조합
0
0
0
35,542,059

상기 채무 이외에 당기말 현재 전환우선주부채가 35,542,059천원 있습니다.

관계기업
(주)게임체인저월드와이드
700,183
0
0

상환전환우선주 투자가 포함되어 있습니다.

(주)스튜디오봄
3,914,707
0
0

전환사채 투자가 포함되어 있습니다.

(주)스튜디오수
681,338
0
0

전환사채 투자가 포함되어 있습니다.

(주)그레이스
0
0
0

389,986
당기말 현재 매출채권에 대하여 389,986천원의 대손충당금이 설정되어 있습니다.

(주)위드에이스튜디오
228,547
520,016
0

(주)씨에스알이앤엠
421,677
0
0

(주)아티스트스튜디오
0
0
0

(주)로커스
214,808
538,876
900,000

전체 특수관계자 합계
6,329,897
1,522,083
900,000

출처) 위지윅스튜디오 사업보고서

합병법인은 내부 규정 제정 등을 통해 내부통제시스템을 구축하여 이해관계자와의 거래를 제한하고, 거래가 발생할 경우 관련 규정에 의거하여 이사회 결의에 따라 공정성 등을 견지할 수 있도록 내부규정 및 운용체제를 구축하여 적법하게 운영하고 있습니다.

다만, 이러한 노력에도 불구하고 최대주주 및 특수관계자와의 거래가 발생할경우 이해관계인 간의 거래 특성 상 이해상충의 여지가 존재할 수 있으며, 이러한 내부통제시스템이 모든 이해상충가능성을 완벽하게 방지할 수 있다고 보장할 수는 없으며 합병법인의 경영에 부정적인 영향을 끼칠 수 있으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

2-
20
. 우발채무 등에 관한 위험

합병소멸회사는 증권신고서 제출일 현재 영업에 중대한 영향을 미치는 진행 중인 소송 및 법률 위반 사항이 존재하지 않습니다. 하지만 향후 합병소멸회사의 기술과 관련된 특허권 분쟁,핵심인력 유출입, 임직원이 합병소멸회사에 중대한 손해를 입히는 경우 등과 관련된 다양한 종류의 분쟁 또는 소송이 발생할 가능성을 배제할 수는 없습니다.

한편, 합병소멸회사는 증권신고서 제출일 현재 연결기준 제공한 지급보증액 401억원이 존재하며, 피보증처에 대해 채무를 대위변제할 경우, 합병소멸회사의 재무 안정성이 저하될 우려가 있으니 투자자께서는 이점 유의하시길 바랍니다.

합병소멸회사는 증권신고서 제출일 현재 영업에 중대한 영향을 미치는 진행 중인 소송 및 법률 위반 사항이 존재하지 않습니다. 하지만 향후 합병소멸법인의 기술과 관련된 특허권 분쟁, 핵심인력 유출입, 임직원이 합병소멸법인에 중대한 손해를 입히는 경우 등과 관련된 다양한 종류의 분쟁 또는 소송이 발생할 가능성을 배제할 수는 없습니다.

한편, 합병 소멸법인은 증권신고서 제출일 현재 연결기준 제공한 지급보증액 401억원이 존재하며, 연대보증채무 현실화 리스크는 낮은 것으로 판단되나, 피보증처에 대해 채무를 대위변제할 경우, 합병소멸회사의 재무 안정성이 저하될 우려가 있으니 투자자께서는 이점 유의하시길 바랍니다.

[위지윅스튜디오 지급보증 현황]

(단위: 천원)

제공한 지급보증
제공한 지급보증2
제공한 지급보증3
제공한 지급보증합계

보증종류
선구매 계약에 대해 지급보증
선구매 계약에 대해 지급보증
이행보증계약

피보증처명
(주)메리크리스마스
(주)메리크리스마스
(주)메리크리스마스

기업의 보증이나 담보의 제공, 특수관계자거래
4,758,916
12,733,118
22,640,583
40,132,617

특수관계자거래의 채권,채무에 대하여 제공하거나 제공받은 보증의 상세 내역에 대한 설명
지배기업은 (주)메리크리스마스에서 제작 중인 다큐멘터리 <풀카운트>와 관련하여 (주)메리크리스마스와 The Walt Disney Company (Korea)LLC 간 체결한 선구매 계약에 대해 이행보증을 제공하고 있으며, 지배기업이 제공하는 이행보증금액은 4,758,916천원입니다.
지배기업은 (주)메리크리스마스에서 제작 중인 드라마 <킬러들의 쇼핑몰>와 관련하여 (주)메리크리스마스와 The Walt Disney Company (Korea)LLC 간 체결한 선구매 계약에 대해 이행보증을 제공하고 있으며, 연결실체가 제공하는 이행보증금액은 12,733,118천원입니다.
지배기업은 당기 중 (주)메리크리스마스에서 신규 프로젝트와 관련하여 이행보증계약을 체결하였으며, 지배기업이 제공하는 이행보증금액은 22,640,583천원입니다.

출처) 위지윅스튜디오 사업보고서

■ (주)위지윅스튜디오 주요 종속회사 ((주)에이투지엔터테인먼트) 회사위험

2-21-1. 수익성 및 재무 안정성 관련 위험

(주)에이투지엔터테인먼트의 매출액은 2023년 약 873.7억원, 2024년 약 536.7억원, 2025년 약 618.5억원으로 감소추세에 있으며, 영업이익은 2023년 -47.3억원, 2024년 -75.8억원, 2025년 -60.7억원으로 적자를 실현하고 있습니다. 또한, 당기순이익 역시 2023년 25.5억원, 2024년 -121.0억원, 2025년 -172.0억원으로, 산업 특성상 기타비용으로 집계되는 무형자산손상차손의 영향으로 영업손실 대비 더 큰 당기순손실을 기록하고 있습니다. 또한, 경기 침체 심화로 엔테테인먼트 매니지먼트 업계가 침체가 될 경우, 수익성 회복이 지연될 수 있으며 이는 합병소멸회사의 연결 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

[(주)에이투지엔터테인먼트 최근 3개 사업연도 연결 기준 주요 수익성표]

(단위: 원)

구 분
2025년
2024년
2023년

영업수익
61,853,857,602
53,669,136,820
87,372,670,877

영업비용
67,922,552,931
61,246,572,874
92,101,981,787

영업이익
-6,068,695,329
-7,577,436,054
-4,729,310,910

당(분)기순이익
-17,200,784,181
-12,096,929,153
2,547,751,859

영업이익률
-9.81%
-14.12%
-5.41%

순이익률
-27.81%
-22.54%
2.92%

출처) 에이투지엔터테인먼트 연결감사보고서주1) K-IFRS 연결재무제표 기준입니다.주2) 2023년 수치의 경우 감사받지 아니한 재무제표입니다.

(주)에이투지엔터테인먼트의 매출액은 2023년 약 873.7억원, 2024년 약 536.7억원, 2025년 약 618.5억원으로 감소추세에 있으며, 영업이익은 2023년 -47.3억원, 2024년 -75.8억원, 2025년 -60.7억원으로 적자를 실현하고 있습니다. 또한, 당기순이익 역시 2023년 25.5억원, 2024년 -121.0억원, 2025년 -172.0억원으로, 산업 특성상 기타비용으로 집계되는 무형자산손상차손의 영향으로 영업손실 대비 더 큰 당기순손실을 기록하고 있습니다. 엔터 산업은 전속계약권 등 무형자산의 비중이 유형자산보다 크며, 전속계약 해지, 활동 중단 등의 문제가 발생하게 되면 아티스트와 관련된 무형자산의 가치를 손상차손으로 처리하게 됩니다.

[(주)에이투지엔터테인먼트 최근 3개 사업연도 연결 기준 기타 비용 내역]

(단위: 천원)

구 분
2025년
2024년
2023년

유형자산처분손실
44,936
2,030
-

유형자산폐기손실
10,658
-
-

유형자산손상차손
1,691,667
-
-

무형자산처분손실
1
-
-

무형자산손상차손
6,190,668
3,136,387

기타의대손상각비
938,708
800,273
8,502

리스해지손실
735,466
-

잡손실
82,128
107,179
14,741

사용권자산처분손실
-
-
44,058

합 계
9,694,232
4,045,869
67,301

출처) 에이투지엔터테인먼트 연결감사보고서주1) K-IFRS 연결재무제표 기준입니다.주2) 2023년 수치의 경우 감사받지 아니한 재무제표입니다.

한편, (주)에이투지엔터테인먼트의 부채비율은 2023년 149.39%, 2023년 198.83%, 2025년 357.09%으로 증가 추세에 있습니다. 부채총계는 지속적으로 감소하는 추세를 보이고 있지만, 견손금 차감으로 인한 자본의 감소폭이 큰 관계로 부채비율은 증가추세에 있습니다. 또한, 차입금의존는 또한 2023년 19.32%, 2024년 14.30%, 2025년 18.67%를 기록하여 낮은 수준을 유지하고 있습니다.

[(주)에이투지엔터테인먼트 최근 3개 사업연도 연결 기준 주요 재무지표]

(단위: 원)

구분
2025년
2024년
2023년

자산 총계
50,630,887,073
83,055,834,500
101,126,244,109

현금성 자산 등
8,236,711,333
15,837,607,964
15,848,906,658

부채 총계
39,554,211,953
55,262,454,361
60,576,471,136

차입금(단기)
9,113,529,461
10,659,460,467
16,216,963,989

차입금(장기)
339,320,987
1,220,849,070
3,325,339,652

총 차입금
9,452,850,448
11,880,309,537
19,542,303,641

순 차입금
1,216,139,115
-3,957,298,427
3,693,396,983

자본 총계
11,076,675,120
27,793,380,139
40,549,772,973

유동비율
44%
70%
63%

차입금의존도
18.67%
14.30%
19.32%

부채비율
357.09%
198.83%
149.39%

출처) 에이투지엔터테인먼트 연결감사보고서주1) K-IFRS 연결재무제표 기준입니다.주2) 2023년 수치의 경우 감사받지 아니한 재무제표입니다.

[(주)에이투지엔터테인먼트 최근 3개년 자본현황]

(단위: 원)

구분
2025년
2024년
2023년

I. 지배기업소유지분
9,893,725,872
25,786,817,765
37,982,882,252

자본금
1,654,295,000
1,654,295,000
1,654,295,000

자본잉여금
46,953,027,122
46,824,074,602
46,824,074,602

기타자본
1,010,008,186
708,110,626
1,435,175,511

이익잉여금(결손금)
-39,723,604,436
-23,399,662,463
-11,930,662,861

II. 비지배지분
1,182,949,248
2,006,562,374
2,566,890,721

자 본 총 계
11,076,675,120
27,793,380,139
40,549,772,973

출처) 에이투지엔터테인먼트 연결감사보고서주1) K-IFRS 연결재무제표 기준입니다.주2) 2023년 수치의 경우 감사받지 아니한 재무제표입니다.

2-21-2. 우발상황 및 약정사항 관련 위험

(주)에이투지엔터테인먼트는 증권신고서 제출일 현재 영업에 중대한 영향을 미치는 진행 중인 소송 및 법률 위반 사항이 존재하지 않습니다. 하지만 향후 핵심인력 유출입, 임직원이 회사에 중대한 손해를 입히는 경우 등과 관련된 다양한 종류의 분쟁 또는 소송이 발생할 가능성을 배제할 수는 없습니다.한편, (주)에이투지엔터테인먼트는 '디에스-신한 콘텐츠 신기술투자조합 제1호'와 체결한 주주간 계약에 따라 투자자의 우선매수권 및 공동매도권 행사가 최대주주의 지분 처분을 제한할 수 있고, 기한이익 상실 사유 발생 시 지분 매수 청구(Put-option)에 따른 급격한 자금 압박과 선임된 등기이사를 통한 경영권 간섭의 가능성이 상존합니다. 아울러 '케이제이앤씨K-콘텐츠IP 투자조합' 등에 대한 지속적인 출자 약정 이행은 당사의 가용 현금 유출을 초래하며, 향후 투자 성과에 따라 자산 가치 하락 및 재무 건전성 악화로 이어질 수 있는 잠재적 리스크가 존재합니다.

(1) 2025년말 (주)에이투지엔터테인먼트는 현재 금융기관과 체결한 약정은 없습니다.(2) (주)에이투지엔터테인먼트는 서울보증보험㈜로부터 선급금 지급보증,계약보증 및 차량보증과 관련하여 2,823,927천원을 보증받을 수 있는 이행보증보험에 가입하고 있습니다.(3) 전환우선주 투자 관련 주주간 계약(주)에이투지엔터테인먼트는 전기 이전 지배기업이 발행한 1차 전환우선주와 관련하여 디에스-신한 콘텐츠 신기술투자조합 제1호(이하 '투자회사')와 주주간 계약을 체결하였으며, 동 계약에 따라 투자회사는 지배기업의 최대주주가 보유한 지분을 양도하고자 하는 경우 선순위로 매수할 수있는 우선매수권을 보유합니다. 또한, 투자회사는 지배기업의 최대주주가 보유한 지분을 양도하고자 하는 경우 우선매수권을 행사하는 대신 최대주주와 동일한 조건으로 처분에 참여할 수 있는 공동매도권을 보유합니다. 투자회사는 지배기업의 기한이익 상실사유 발생 시 지배기업 및 최대주주에 대하여 투자회사가 보유하는지배기업 지분의 전부 또는 일부를 매수하여 줄 것을 요구할 수 있습니다. 한편, 투자회사는 지배기업의 등기이사 1인 선임권을 부여받아 유의적인 영향력을 행사하고 있습니다.(4) 2025년 중 지배기업은 케이제이앤씨K-콘텐츠IP 투자조합에 대한 출자약정으로 투자조합의 요청에 의하여 750,000천원의 출자금 납입의무를 이행하였습니다.

2-21-3. 특수관계자관련 위험
(주)에이투지엔터테인먼트는 (주)컴투스홀딩스, 위지윅스튜디오 등 및 그 종속기업 등과 특수관계에 있습니다. 2025년 및 2024년 중 특수관계자 거래 내역은 다음과 같습니다. 2025년 특수관계자 거래로부터 발생한 영업수익은 약 22.7억원으로, (주)에이투지엔터테인먼트의 2025년 영업수익 618.5억의 3.7%를 차지하고 있습니다. 또한, 2025년 특수관계자 (주)엠에이에이로부터 약 20억을 차입, 상환하였으며, 특수관계자와의 채권/채무 금액은 약 101억원으로서, (주)에이투지엔터테인먼트의 2025년 부채총계 395.5억원의 약 25.6%를 차지하고 있습니다. 향후 특수관계자의 재무 상태 악화나 거래 조건의 변동이 (주)펜타브리드의 수익성 및 자금 회수 가능성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 유의해주시길 바랍니다.

2025년말 (주)에이투지엔터테인먼트와 특수관계에 있는 회사의 내역은 다음과 같습니다.

구 분
회사명

지배기업에 유의적인 영향력을 행사하는 회사
㈜컴투스홀딩스

최상위지배기업
㈜컴투스

지배기업
㈜위지윅스튜디오

기타의 특수관계자
㈜골드프레임

㈜엠에이에이

㈜싸이더스

위지윅글로벌컨텐츠투자조합

㈜와이엔컬쳐앤스페이스

㈜게임체인저월드와이드

㈜카탈리스터(구. ㈜컴투버스)

에스앤에스-펙투스3호

디에스-신한 콘텐츠 신기술투자조합 제1호

㈜스튜디오봄

㈜스튜디오수

㈜엔피

㈜위드에이스튜디오

㈜씨에스알이앤엠

㈜필름모멘텀

㈜로커스

이외 최상위 지배기업의 종속기업 및 관계기업

2025년 및 2024년 중 특수관계자 거래 내역은 다음과 같습니다. 2025년 특수관계자 거래로부터 발생한 영업수익은 약 22.7억원으로, (주)에이투지엔터테인먼트의 2025년 영업수익 618.5억의 3.7%를 차지하고 있습니다.

(단위: 천원)

구 분
특수관계자명
2025년
2024년

영업수익 등
영업비용 등
영업수익 등
영업비용 등

지배기업에 유의적인 영향력을 행사하는 회사
㈜컴투스홀딩스
-
-
-
24

최상위지배기업
㈜컴투스
16,165
3,359
60,000
-

지배기업
㈜위지윅스튜디오
10,000
1,483,400
-
468,757

기타의 특수관계자
㈜골드프레임
50,000
-
70,000
-

㈜엠에이에이(*1)
750,000
7,814
-
-

㈜싸이더스
103,000
136,364
22,403
-

㈜위즈온센(*2)
-
-
14,180
24,825

㈜위드에이스튜디오
438,656
-
158,000
160,000

㈜씨에스알이앤엠
-
-
81,047
81,927

㈜아티스트스튜디오(구. ㈜래몽래인)(*3)
586,667
24,735
20,000
-

㈜더블유컬쳐(*3)
4,514
5,486
-
-

㈜그레이스(*3)
310,000
-
-
-

합 계
2,269,002
1,661,158
425,630
735,533

(*1) 2025년 중 투자조합 처분액 750,000천원이 포함되어 있습니다.(*2) 2024년 중 특수관계자에서 제외되었으며, 특수관계가 소멸되기 전까지의 거래 금액입니다.(*3) 2025년 중 특수관계자에서 제외되었으며, 특수관계가 소멸되기 전까지의 거래 금액입니다.

(3) 2025년 및 2024년 중 특수관계자에 대한 자금거래내역은 다음과 같습니다.1) 2025년

(단위: 천원)

구 분
특수관계자명
자금대여 거래

자금 차입
자금 상환

기타의 특수관계자
㈜엠에이에이
2,000,000
2,000,000

2) 2024년

(단위: 천원)

구 분
특수관계자명
자금대여 거래

자금 차입
자금 상환

지배기업
㈜위지윅스튜디오
-
3,000,000

(4) 2025년과 2024년 현재 특수관계자와의 채권 채무 잔액은 다음과 같습니다. 금액합계는 약 101억원으로서, (주)에이투지엔터테인먼트의 2025년 부채총계 395.5억원의 약 25.6%를 차지하고 있습니다. 1) 2025년

(단위: 천원)

구 분
특수관계자명
2025년

채권
채무
단기차입금

지배기업
㈜위지윅스튜디오
-
896,816
7,900,000

기타의특수관계자
㈜씨에스알이앤엠(*)
421,677
-
-

㈜위드에이스튜디오
228,547
500,016
-

㈜싸이더스
20,000
150,000
-

합 계
670,224
1,546,832
7,900,000

(*) 당기말 현재 ㈜씨에스알이앤엠의 매출채권에 대하여 389,986천원의 대손충당금이 설정되어 있습니다.

2) 2024년

(단위: 천원)

구 분
특수관계자명
2024년

채권
채무
단기차입금

지배기업
㈜위지윅스튜디오
-
733,416
7,900,000

기타의특수관계자
㈜씨에스알이앤엠
408,357
-
-

㈜아티스트스튜디오 (구 ㈜래몽래인)
73,135
-
-

㈜위드에이스튜디오
363,670
500,016
-

합 계
845,162
1,233,432
7,900,000

(5) 2025년 현재 (주)에이투지엔터테인먼트는 ㈜위지윅스튜디오로부터 일정 기간 이후 제3자가 행사할 수 있는 풋옵션 행사가격에 대해 지급보증을 제공받고 있습니다.(6) 2025년 현재 (주)에이투지엔터테인먼트가 제작한 영상 제작물과 관련하여 연결회사와 고객간 체결한 선구매 계약에 대해 지배기업인 ㈜위지윅스튜디오로부터 이행보증을 제공받고 있으며, 연결회사가 제공받은 이행보증금액은 40,132,617천원입니다.

3-3. 기타위험

3-1. 전환사채 전환으로 인한 주가 희석 위험

피합병법인 주식회사 위지윅스튜디오는 2025년 06월 전환사채를 발행한 사실이 있으며, 소멸법인인 주식회사 위지윅스튜디오와 존속법인인 주식회사 엔피는 합병계약에 따라 존속법인이 소멸법인의 자산, 부채 및 권리 의무 일체를 인수할 예정입니다.
전환사채가 보통주로 전환될 경우 전환가격 조정에 따라 발행될 신주는 합병 및 전환사채의 보통주 전환 후 발행주식총수주 146,151,733주의 9.14%인 13,358,056주입니다.

투자자께서는
주식회사 위지윅스튜디오의 전환사채 인수자의 전환사채 전환으로 인한 보통주 출회 시, 이로 인해 주가 희석이 발생할 수 있으므로 이 점에 유의하시기 바랍니다.

피합병법인 주식회사 위지윅스튜디오는 2025년 06월 전환사채를 발행한 사실이 있으며, 소멸법인인 주식회사 위지윅스튜디오와 존속법인인 주식회사 엔피는 합병계약에 따라 존속법인이 소멸법인의 자산, 부채 및 권리 의무 일체를 인수할 예정입니다. 전환사채가 보통주로 전환될 경우 전환가격 조정에 따라 발행될 신주는 합병 및 전환사채의 보통주 전환 후 발행주식총수 146,151,733주의 9.14%인 13,358,056주입니다.

[피합병법인 주식회사 위지윅스튜디오 전환사채 발행 현황]

구분
내용

사채의 종류
제2회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채

발행일
2025-06-20

만기일
2028-06-20

권면총액
22,300,000,000

전환대상 주식의 종류
보통주

전환청구기간
2026-06-20 ~ 2028-05-20

표면이자율 및 만기보장수익률
연 0.00% / 연 0.00%

전환비율 및 가액
권면금액의 100% / 1,377원

전환가능주식수
16,194,625주

전환사채 전환 및

의결권 행사 제한 사항

(주1), (주2)

비고
합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합 등에 의하여 전환가액의 조정이 필요한 경우에는 당해 합병 또는 자본의 감소 직전에 전액 행사되어 주식으로 발행되었더라면 사채권자가 가질 수 있었던 주식수에 따른 가치에 상응하도록 전환가액을 조정한다. 혹은 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합 등의 경우에는 각각 그 비율을 고려하여 전환가액을 조정한다. 발행회사가 이러한 조치를 하지 못함으로 인하여 사채권자가 손해를 입은 경우 발행회사는 그 손해를 배상하여야 한다. 또한, 발행회사는 사채권자의 권리에 불리한 영향을 미치게 되는 방식으로 합병, 분할 및 영업양수도 행위를 하여서는 아니 되며, 계속 상장을 유지할 의무를 부담한다.

전환가액의 조정

1. 조정에 관한 사항
회차
상장여부
조정전 전환가액 (원)
조정후 전환가액 (원)

2
비상장
1,377
964

2. 전환가능주식수 변동
회차
미전환사채의 권면(전자등록)총액 (통화단위)
조정전 전환가능 주식수 (주)
조정후 전환가능 주식수 (주)

2
22,300,000,000
KRW : South-Korean Won
16,194,625
23,132,780

3. 조정사유
시가 하락에 따른 조정

4. 조정근거 및 방법
(1) 조정근거라. 전환가액의 조정4) 위 1)목 내지 3) 목과는 별도로 본 사채 발행 후 매 7개월이 경과한 날을 전환가액 조정일로 하고, 각 전환가액 조정일 전일을 기산일로 하여 그 기산일로부터 소급한 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 가중산술평균주가를 산술평균한 가액과 기산일 가중산술평균주가 중 높은 가격이 해당 조정일 직전일 현재의 전환가액보다 높거나 낮은 경우 동 가격을 새로운 전환가액으로 한다. 단, 새로운 전환가액은 발행 당시 전환가액(조정일 전에 신주의 할인 발행 등의 사유로 전환가액을 이미 조정한 경우에는 이를 감안하여 산정한 가액)의 70% 이상이어야 하되, 조정 이후 주가가 상승하는 경우에는 의무적으로 상향조정하여야 하며, 상향조정의 범위는 발행 당시 전환가액(조정일 전에 신주의 할인 발행 등의 사유로 전환가액을 이미 조정한 경우에는 이를 감안하여 산정한 가액)의 100%로 제한된다.5) 위 1) 목 내지 4) 목에 의하여 조정된 전환가액이 주식의 액면가액 이하일 경우에는 액면가액을 전환가액으로 하며, 각 전환사채의 전환권행사로 인하여 발행할 주식의 발행가액의 합계액은 각 전환사채의 발행가액을 초과할 수 없다.6) 본 호에 의한 조정 후 전환가액 중 호가 단위 미만은 절상한다.(2) 조정방법① 1개월 가중산술평균주가 : 630.8원② 1주일 가중산술평균주가 : 650.2원③ 최근일 가중산술평균주가 : 607.5원④ ①,②,③ 의 산술평균주가 : 629.5원⑤ 기준주가(③,④ 중 높은가액) : 629.5원⑥ 조정 전 전환가액 : 1,377원⑦ 전환가액 조정한도 : 964원⑧ 최종 조정 후 전환가액 : 964원※ 상기 전환가액은 원단위 미만은 상위 원단위로 절상함.

5. 조정가액 적용일
2026-01-20

6. 이사회결의일(결정일)
-

- 사외이사 참석여부
참석(명)
-

불참(명)
-

- 감사(사외이사가 아닌 감사위원) 참석여부
-

7. 기타 투자판단에 참고할 사항
- 상기 내용은 계약 당시 조건에 근거하여 시가 하락에 따른 행사가액의 조정으로, 별도의 이사회 결의를 하지 않았습니다.

※ 관련공시
2025-06-18 전환사채권발행결정(제2회차)2025-06-20 증권 발행결과(자율공시)

출처: 금융감독원 전자공시스템(https://dart.fss.or.kr/)

피합병법인 전환사채의 보통주로 전환가정 시 가중평균 발행가액은 707원으로, 합병신주 발행가액 778원 대비 희석비율은 9.14%이며, 구체적인 내용은 아래와 같습니다.

[합병이후 전환사채 전환에 따른 희석비율 계산내역]

구분
내용
비고

합병 전 주식수
44,095,775
(A)

합병신주
97,838,678
(B)

합병 후 주식수 (주2)
132,793,677
(C) = (A) + (B)

피합병법인 전환사채 전환주식수(합병 전 기준)
23,132,780
(D)

피합병법인 전환사채 전환주식수(합병 후 기준)
13,358,056
(E)

합병 후 주식수(전환사채 포함)
146,151,733
(F) = (C) + (E)

합병신주 발행가액
778
(G)

합병상장 후 시가총액(전환사채 미포함)
103,302,972,991
(H) = (G) x (C)

가중평균 발행가액
707
(I) = (H) / (F)

희석비율
9.14%
(J) = (G - I) / (G)

주1) 피합병법인인 주식회사 위지윅스튜디오의 경우 전환사채의 전환가액은 964원이나, 합병비율을 고려하여 다음과 같이 전환가능주식수가 조정되었습니다. 전환가능주식수는 '권면총액/(전환가액/합병비율)'로 산정했습니다.주2)주식회사 엔피가 주식회사 위지윅스튜디오를 2026년 07월 01일을 합병기일로 하여 흡수합병 함에 따라 주식회사 위지윅스튜디오가 본건 합병 전에 소유하고 있는 주식회사 엔피 발행의 보통주식 9,140,776주를 전량 소각합니다. 이에따라 합병 후 주식수는 소각 전 141,934,453주 에서 소각 후 132,793,677주로 기재하였습니다.

투자자께서는 전환사채 전환으로 인한 보통주 출회 시, 이로 인해 주가 희석이 발생할 수 있으므로 이 점에 유의하시기 바랍니다.

3-2. 피합병회사 매매거래정지 관련 위험
주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률("전자증권법") 제65조에 의거하여 기존의 피합병회사의 1개월 이상의 구주권 제출기간은 폐지되고 병합기준일(합병기일)부터 2주전까지 주식병합공고 및 통지만 필요하며, 이에 따라 합병신주는 기존의 구주권 제출기간 종료 익일이 아닌 병합기준일(합병기일)에 효력이 발생하게 됩니다.
그리고 기존의 구주권 제출기간 종료일에 상응하는 주식병합 권리확정 기준일(합병기일의 직전 영업일)의 전영업일인 2026년 06월 29일부터 합병신주 상장일 전일 2026년 07월 30일까지 피합병회사 주식회사 위지윅스튜디오의 매매거래가 정지될 예정이오니 이점 유의하시기 바랍니다.

2019년 09월 16일 주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률("전자증권법")이 도입됨에따라 모든 상장법인은 주주명부 폐쇄와 관련된 업무가 생략되었습니다. 주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률("전자증권법") 제37조 및 제66조에 의거하여 주주확정 기준일 이후 즉각적으로 소유자명세 확인이 가능합니다.또한, 주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률("전자증권법") 제65조에 의거하여 기존의 피합병회사의 1개월 이상의 구주권 제출기간은 폐지되고 병합기준일(합병기일)부터 2주 전까지 주식병합 공고 및 통지만 필요하며, 이에 따라 합병신주는 기존의 구주권 제출기간 종료 익일이 아닌 병합기준일(합병기일)에 효력이 발생하게 됩니다. 그리고 기존의 구주권 제출기간 종료일에 상응하는 주식병합 권리확정 기준일(합병기일의 직전 영업일)의 전영업일인 2026년 06월 29일부터 합병신주 상장일 전일 2026년 07월 30일까지 피합병회사 주식회사 위지윅스튜디오의 매매거래가 정지될 예정이오니 이점 유의하시기 바랍니다.

※ 합병에 따른 주식병합 관련 일정

○ 주식병합 기준일 공고 및 통지일 : 2026년 04월 08일

○ 주식병합 권리 확정 기준일 : 2026년 04월 23일○ 합병기일/주식병합 효력발생일 : 2026년 07월 01일/2026년 07월 15일○ 합병신주(주식회사 엔피 기명식 보통주식) 상장 예정일 : 2026년 07월 31일

* 상기 일정은 관계기관과의 협의 및 업무 진행 과정에서 변경될 수 있습니다.

※ 관련법규

【주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률】

제25조(주식등의 신규 전자등록)① 발행인은 전자등록의 방법으로 주식등을 새로 발행하려는 경우 또는 이미 주권등이 발행된 주식등을 권리자에게 보유하게 하거나 취득하게 하려는 경우 전자등록기관에 주식등의 신규 전자등록을 신청할 수 있다. 다만, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 주식등에 대해서는 전자등록기관에 신규 전자등록을 신청하여야 한다.

1. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제8조의2제4항제1호에 따른 증권시장에 상장하는 주식등

2. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 투자신탁의 수익권 또는 투자회사의 주식

3. 그 밖에 권리자 보호 및 건전한 거래질서의 유지를 위하여 신규 전자등록의 신청을 하도록 할 필요가 있는 주식등으로서 대통령령으로 정하는 주식등

② 제1항에도 불구하고 권리자 보호 및 건전한 거래질서의 유지를 위하여 대통령령으로 정하는 경우에 발행인은 제1항에 따른 신규 전자등록의 신청을 하기 전에 전자등록기관에 제6항제1호 각 목의 사항에 대한 사전심사를 신청하여야 한다.

③ 제1항 또는 제2항에 따라 신규 전자등록이나 사전심사를 신청하는 경우 발행인은 해당 주식등의 종목별로 전자등록신청서 또는 사전심사신청서(이하 이 조에서 "전자등록신청서등"이라 한다)를 작성하여 전자등록기관에 제출하여야 한다. 이 경우 신청하는 주식등의 종목에 관한 구체적 내용 등에 대해서는 전자등록업무규정으로 정한다.

④ 전자등록기관은 제3항에 따른 전자등록신청서등을 접수한 경우에는 그 내용을 검토하여 1개월 이내에 신규 전자등록 여부 또는 사전심사 내용을 결정하고, 그 결과와 이유를 지체 없이 신청인에게 문서로 통지하여야 한다. 이 경우 전자등록신청서등에 흠결이 있을 때에는 보완을 요구할 수 있다.

⑤ 제4항의 검토기간을 산정할 때 전자등록신청서등의 흠결에 대한 보완기간 등 대통령령으로 정하는 기간은 검토기간에 산입하지 아니한다.

⑥ 전자등록기관은 제4항의 전자등록 여부를 결정할 때 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 사유가 없으면 신규 전자등록을 거부할 수 없다.

1. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우

가. 해당 주식등이 성질상 또는 법령에 따라 양도될 수 없거나 그 양도가 제한되는 경우

나. 같은 종류의 주식등의 권리자 간에 그 주식등의 권리 내용이 다르거나 그 밖에 해당 주식등의 대체 가능성이 없는 경우

다. 그 밖에 주식등의 신규 전자등록이 적절하지 아니한 경우로서 대통령령으로 정하는 경우

2. 해당 주식등을 새로 발행하거나 이미 주권등이 발행된 주식등을 권리자에게 보유하게하거나 취득하게 하는 것이 법령에 위반되는 경우

3. 이미 주권등이 발행된 주식등의 신규 전자등록이 신청된 경우로서 그 주권등에 대하여 「민사소송법」에 따른 공시최고절차가 계속 중인 경우. 이 경우 신규 전자등록의 거부는 공시최고절차가 계속 중인 주권등에 대한 주식등의 수량으로 한정한다.

4. 전자등록신청서등을 거짓으로 작성한 경우

5. 제4항 후단의 보완요구를 이행하지 아니한 경우

6. 그 밖에 권리자 보호 및 건전한 거래질서 유지를 위하여 대통령령으로 정하는 경우

⑦ 제1항부터 제6항까지의 규정에 따른 전자등록신청서등의 기재사항ㆍ첨부서류, 그 밖에 전자등록 또는 사전심사의 신청에 관한 사항과 전자등록 또는 사전심사의 검토 방법ㆍ절차, 그 밖에 필요한 사항은 대통령령으로 정한다.

제37조(소유자명세)① 전자등록주식등으로서 기명식(記名式) 주식등의 발행인은 「상법」 제354조제1항(다른 법률에서 준용하는 경우를 포함한다)에 따라 일정한 날을 정한 경우에는 전자등록기관에 그 일정한 날을 기준으로 해당 주식등의 소유자의 성명 및 주소, 소유자가 가진 주식등의 종류ㆍ종목ㆍ수량 등을 기록한 명세(이하 "소유자명세"라 한다)의 작성을 요청하여야 한다. 다만, 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따라 투자신탁재산을 운용하는 집합투자업자가 집합투자기구의 결산에 따라 발생하는 분배금을 배분하기 위한 경우, 그 밖에 권리자의 이익을 해칠 우려가 적은 경우로서 대통령령으로 정하는 경우에는 그러하지 아니하다.

② 전자등록주식등으로서 기명식 주식등의 발행인은 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는경우에는 전자등록기관에 소유자명세의 작성을 요청할 수 있다.

1. 발행인이 법령 또는 법원의 결정 등에 따라 해당 전자등록주식등의 소유자를 파악하여야 하는 경우

2. 발행인이 대통령령으로 정하는 주기별로 해당 전자등록주식등의 소유자를 파악하려는 경우

3.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제134조에 따라 공개매수신고서가 제출된 전자등록주식등의 발행인(그 전자등록주식등과 관련된 증권예탁증권에 표시된 권리, 그 밖에 대통령령으로 정하는 주식등의 경우에는 대통령령으로 정하는 자를 말한다. 이하 이 항에서 같다)이 그 주식등의 소유상황을 파악하기 위하여 일정한 날을 정하여 전자등록기관에 주주에 관한 사항의 통보를 요청하는 경우

4. 그 밖에 발행인이 해당 전자등록주식등의 소유자를 파악할 필요가 있는 경우로서 대통령령으로 정하는 경우

③ 전자등록주식등으로서 무기명식(無記名式) 주식등의 발행인은 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의11에 따른 조건부자본증권이 주식으로 전환되는 경우, 그 밖에 해당 주식등이 다른 주식등으로 전환되는 경우로서 대통령령으로 정하는 경우에 소유자명세의 작성이 필요하면 전자등록기관에 소유자명세의 작성을 요청할 수 있다.

④ 전자등록기관은 제1항부터 제3항까지의 규정에 따른 요청을 받은 경우에는 소유자명세를 작성하여 그 주식등의 발행인에게 지체 없이 통지하여야 한다. 이 경우 전자등록기관은 계좌관리기관에 소유자명세의 작성에 필요한 사항의 통보를 요청할 수 있으며, 그 요청을 받은 계좌관리기관은 그 사항을 지체 없이 전자등록기관에 통보하여야 한다.

⑤ 전자등록기관은 전자등록주식등으로서 기명식 주식등의 질권자의 신청에 따라 발행인에게 질권 내용을 통보하는 경우에는 제4항에 따른 소유자명세에 해당 내용을 포함하여야 한다. 이 경우 계좌관리기관에 전자등록된 기명식 주식등의 질권자는 해당 계좌관리기관을 통하여 신청하여야 한다.

⑥ 발행인은 제4항 전단에 따른 통지를 받은 경우 통지받은 사항과 통지 연월일을 기재하여 주주명부등을 작성ㆍ비치하여야 한다. 다만, 해당 주식등이 무기명식인 경우에는 그러하지 아니하다.

⑦ 전자등록기관은 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 사유로 제33조제2항 또는 제3항에 따른 말소의 전자등록이 된 주식등에 대하여 그 말소의 전자등록이 된 날을 기준으로 전자등록계좌부에 전자등록되었던 권리자의 성명, 주소 및 권리 내용 등을 기록한 명세를 작성하여 해당 주식등의 발행인에게 지체 없이 통지하여야 한다.

1. 제33조제1항제2호에 따른 사유

2. 제33조제3항제2호에 따른 사유

3. 그 밖에 전자등록기관이 주식등에 관한 권리를 관리하기 곤란하다고 인정되는 경우로서 대통령령으로 정하는 사유

⑧ 제7항에 따른 명세의 작성 등에 관하여는 제4항 후단 및 제6항을 준용한다.

제65조(주식의 병합에 관한 특례)① 회사는 전자등록된 주식을 병합하는 경우에는 「상법」 제440조에도 불구하고 회사가 정한 일정한 날(이하 이 조에서 "병합기준일"이라 한다)에 주식이 병합된다는 뜻을 그날부터 2주 전까지 공고하고 주주명부에 기재된 주주와 질권자에게는 개별적으로 그 통지를 하여야 한다.

② 「상법」 제441조 본문에도 불구하고 전자등록된 주식의 병합은 병합기준일에 효력이 생긴다. 다만, 「상법」 제232조의 절차가 종료되지 아니한 경우에는 그 종료된 때에 효력이 생긴다.

③ 제1항과 제2항은 「상법」 제329조제5항, 제329조의2제3항, 제343조제2항, 제530조제3항 및 제530조의11제1항에도 불구하고 다음 각 호의 사유로 전자등록된 주식의 신규 전자등록 및 신규 전자등록의 변경ㆍ말소의 전자등록을 하는 경우에 준용한다.

1. 회사의 합병 및 분할(분할합병을 포함한다)

2. 주식의 분할

3. 주식의 소각

4. 액면주식과 무액면주식 간의 전환

제66조(주주명부 등에 관한 특례)제37조제1항 단서에 따라 소유자명세의 작성을 요청하지 아니하는 경우에는 전자등록주식등의 발행인은 「상법」 제354조제1항(다른 법률에서 준용하는 경우를 포함한다)에도불구하고 제37조제1항 본문에 따른 일정한 날에 전자등록계좌부에 전자등록된 전자등록주식등의 권리자를 그 권리를 행사할 자로 본다.

3-3. 합병회사 주식가치의 변동 위험
본 합병으로 피합병회사인 주식회사 위지윅스튜디오의 보통주식 1주당 합병회사인 주식회사 엔피 보통주식 0.5774514주의 비율로 합병대가(합병신주 97,838,678주)가 배정되고, 상기의 합병비율은 합병회사와 피합병회사의 합병 이사회 결의 후 주가 변동에 따라 추가 조정되지 않습니다.

이에 따라 피합병회사의 주주가 합병에 따라 배정받게되는 합병회사의 보통주식의 주식가치 변동 위험이 존재합니다.
본 합병은 주권상장법인간의 합병으로 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의4 및 동법 시행령 제176조의5제1항 제1호에 의거하여 합병가액을 산정한 후 이를 기초로 합병비율을 산출하였습니다).

본 합병으로 피합병회사인 주식회사 위지윅스튜디오 보통주식 1주당 합병회사인 주식회사 엔피 보통주식 0.5774514주의 비율로 합병대가(합병신주 97,838,678주)가 배정되고, 상기의 합병비율은 합병회사와 피합병회사의 합병 이사회 결의 후 주가 변동에 따라 추가 조정되지 않습니다. 이에 따라 피합병회사의 주주가 합병에 따라 배정받게되는 합병회사의 보통주식의 주식가치 변동 위험이 존재합니다.본 합병은 주권상장법인간의 합병으로 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의4 및 동법 시행령 제176조의5제1항 제1호에 의거하여 합병가액을 산정한 후 이를 기초로 합병비율을 산출하였으며, 외부 평가기관의 평가는 받지 않았습니다. 합병 비율에 관한 자세한 사항은 II. 합병가액 및 그 산출근거에 기재된 내용을 참고하시기 바랍니다.

[ 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 ]

제176조의5(합병의 요건ㆍ 방법 등)

① 주권상장법인(기업인수목적회사는 제외한다)이 그 계열회사(계열회사가 아닌 법인 중 합병을 위한 이사회 결의일부터 최근 1년 이내에 계열회사의 관계에 있었던 법인을 포함한다. 이하 이 조에서 같다)와 합병하려는 경우 또는 주권상장법인인 기업인수목적회사가 다른 법인과 합병하려는 경우에는 다음 각 호의 방법에 따라 산정한 합병가액에 따라야 한다. 이 경우 주권상장법인이 제1호 또는 제2호가목 본문에 따른 가격을 산정할 수 없는 경우에는 제2호나목에 따른 가격으로 하여야 한다.

1. 주권상장법인 간 합병의 경우에는 합병을 위한 이사회 결의일과 합병계약을 체결한 날 중 앞서는 날의 전일을 기산일로 한 다음 각 목의 종가(증권시장에서 성립된 최종가격을 말한다. 이하 이 항에서 같다)를 산술평균한 가액(이하 이 조에서 “기준시가”라 한다)을 기준으로 100분의 10(주권상장법인인 기업인수목적회사가 다른 법인과 합병하는 경우에는 100분의 30)의 범위에서 할인 또는 할증한 가액. 이 경우 가목 및 나목의 평균종가는 종가를 거래량으로 가중산술평균하여 산정한다.

가. 최근 1개월간 평균종가. 다만, 산정대상기간 중에 배당락 또는 권리락이 있는 경우로서 배당락 또는 권리락이 있은 날부터 기산일까지의 기간이 7일 이상인 경우에는 그 기간의 평균종가로 한다.

나. 최근 1주일간 평균종가

다. 최근일의 종가

2. 주권상장법인(코넥스시장에 주권이 상장된 법인은 제외한다. 이하 이 호 및 제4항에서 같다)과 주권비상장법인 간 합병의 경우에는 다음 각 목의 기준에 따른 가격

가. 주권상장법인의 경우에는 제1호의 가격. 다만, 제1호의 가격이 자산가치에 미달하는 경우에는 자산가치로 할 수 있다.

나. 주권비상장법인의 경우에는 자산가치와 수익가치를 가중산술평균한 가액

② 제1항제2호나목에 따른 가격으로 산정하는 경우에는 금융위원회가 정하여 고시하는 방법에 따라 산정한 유사한 업종을 영위하는 법인의 가치(이하 이 항에서 “상대가치”라 한다)를 비교하여 공시하여야 하며, 같은 호 각 목에 따른 자산가치ㆍ수익가치 및 그 가중산술평균방법과 상대가치의 공시방법은 금융위원회가 정하여 고시한다.

3-4. 추가 자금 소요 관련 위험
본 합병 과정에서 주식매수청구권의 행사 및 채권자 이의 제출로 인하여 합병 완료시까지 추가적인 자금이 필요할 수 있습니다. 본 합병과 관련하여 합병에 관한 이사회의 결의에 반대하는 합병당사회사 주식회사 엔피 및 주식회사 위지윅스튜디오 주주에게는 주식매수 청구권이 부여됩니다.
주식매수대금은 합병당사회사 자체 보유자금을 사용하고 부족분은 금융기관 대출 등을 통해 조달할 예정이나 구체적인 사항은 본 증권신고서 제출일 현재 결정된 바 없습니다.

증권신고서 제출일 현재 주식매수청구권 행사 및 채권자이의제출 결과를 예측할 수 없어 합병과 관련한 소요자금을 구체적으로 산정하기 어렵습니다.
하지만 해당 사항에 대응하기 위한 소요자금이 합병당사회사가 예상하지 못한 수준으로 클 경우, 대규모 지출이 발생하여 본 합병에 지장을 초래할 수 있습니다.

본 합병 과정에서 주식매수청구권의 행사 및 채권자 이의 제출로 인하여 합병 완료시까지 추가적인 자금이 필요할 수 있습니다. 본 합병과 관련하여 합병에 관한 이사회의 결의에 반대하는 합병당사회사 주식회사 엔피 및 주식회사 위지윅스튜디오 주주에게는 주식매수 청구권이 부여됩니다. 주식매수대금은 합병당사회사 자체 보유자금을 사용하고 부족분은 금융기관 대출 등을 통해 조달할 예정이나 구체적인 사항은 본 증권신고서 제출일 현재 결정된 바 없습니다.증권신고서 제출일 현재 주식매수청구권 행사 및 채권자이의제출 결과를 예측할 수 없어 합병과 관련한 소요자금을 구체적으로 산정하기 어렵습니다. 하지만 해당 사항에 대응하기 위한 소요자금이 합병당사회사가 예상하지 못한 수준으로 클 경우, 대규모 지출이 발생하여 본 합병에 지장을 초래할 수 있습니다.단, 합병계약서에 따라 금번 합병에 반대하는 존속회사 및 소멸회사 주주들의 주식매수청구권 규모가 30억원 (￦3,000,000,000)을 초과하는 경우, 계약 당사자들은 본 합병을 해제할 수 있습니다.

합병 계약서

제 13 조 (해제)

(1) 각 당사회사는 합병기일 전에는 언제든지 상대방 당사회사와의 서면합의에 의하여 본 계약을 해제할 수 있다.

(2) 당사회사 일방의 자산, 부채, 경영상태에 중대한 변화가 발생하거나 예측할 수 없었던 중대한 하자, 부실 기타 합병과 관련된 중대한 사정변경이 있는 경우 당사회사들은 합의에 의해 본 계약의 조건을 조정하거나 본 계약을 해제할 수 있다.

(3) 본 계약이 제1항 또는 제2항의 규정에 따라 해제되는 경우, 각 당사회사 및 그 주주, 임직원, 대리인 기타 대표자는 본 계약상 또는 본 계약에 따른 거래와 관련하여 어떠한 책임도 부담하지 아니한다.

(4) 당사회사 일방(“위반당사회사”)의 본 계약상 진술 및 보증이 정확하지 않거나 사실과 일치하지 아니하고, 그로 인하여 중대한 부정적 영향이 발생하였거나 중대한 부정적 영향의 발생이 합리적으로 예상되는 경우, 또는 위반당사회사가 본 계약상 확약 기타 의무를 중대하게 위반하고 상대방 당사회사(“비위반당사회사”)로부터 시정을 요구하는 서면 통지를 수령한 날로부터 7일 이내에 위반 사항이 시정되지 아니하는 경우(단, 위 7일간의 시정요구통지는 위반사실의 시정이 가능한 경우에 한함), 비위반당사회사는 위반당사회사에 대한 서면 통지로써 본 계약을 해제할 수 있다.

(5) 각 당사회사는 본건 합병과 관련하여 필요한 정부승인 중 당사회사의 영업이나 본건 합병에 중대한 영향을 미치는 정부승인이 확정적으로 거부된 경우 또는 제12조의 선행조건이 충족될 수 없는 것으로 확정된 경우 상대방 당사회사에 대한 서면 통지로써 본 계약을 해제할 수 있다.

(6) 본건 합병과 관련하여 존속회사 및 소멸회사에 대하여 주식매수청구권이 행사된 주식에 대한 주식매수가액의 합계액(각 당사회사가 본건 합병 관련 주요사항보고서에서 제시한 매수예정가격을 기준으로 산정함)이 주식매수청구권 행사기간 만료시점을 기준으로 금 삼십억(3,000,000,000)원(존속회사 및 소멸회사 합산 기준)을 초과하는 경우, 존속회사 또는 소멸회사는 이사회 결의를 통하여 본건 합병의 진행 여부를 결정하고, 본건 합병의 진행을 중지하기로 한 경우 상대방 당사회사에 대한 서면 통지로써 본 계약을 해제할 수 있다.

(7) 본건 합병과 관련하여 존속회사 및 소멸회사가 진행한 상법 제527의5조에 규정된 채권자보호절차에서의 채권자 이의제출 금액의 합계액이 채권자 이의제출 기간 만료시점을 기준으로 금 삼십억(3,000,000,000)원(존속회사 및 소멸회사 합산 기준)을 초과하는 경우, 존속회사 또는 소멸회사는 이사회 결의를 통하여 본건 합병의 진행 여부를 결정하고, 본건 합병의 진행을 중지하기로 한 경우 상대방 당사회사에 대한 서면 통지로써 본 계약을 해제할 수 있다.

(8) 본 계약이 해제되면 본 계약 및 그에 따른 권리와 의무는 소급하여 실효된다. 단, 해제에도 불구하고 그 성격상 존속이 예정되어 있는 조항(본 계약 제13조, 제17조 및 제18조 포함) 또는 권리의무와 해제 이전에 발생한 계약 위반에 따른 책임은 계속하여 존속하고 그 효력을 유지한다.

3-5. 합병신주의 추가상장 시 주가하락의 위험

본 합병으로 피합병회사인 (주)위지윅스튜디오의 보통주식 1주당(1주당 합병가액 :449원) 합병회사인 (주)엔피 보통주식(1주당 합병가액: 778원)이 0.5774514의 비율로 합병신주가 배정될 예정입니다. 또한, (주)위지윅스튜디오가 소멸회사로 흡수합병됨에 따라 (주)위지윅스튜디오가 보유하고 있던 (주)엔피 보통주식 9,140,776주는 (주)엔피의 자기주식으로 존속회사가 취득할 예정이나 합병기일을 기준으로 (주)엔피 보통주식 9,140,776주 전부를 본건 합병과 동시에 소각할 예정입니다. 또한, (주)엔피는 본건 합병계약 및 이사회 결정에 따라 합병과 자사주 소각 효력발생 이후 존속회사인 (주)엔피의 보통주식 1주의 액면가액을 100원에서

500원으로 변경할 예정입니다.
합병 신주 발행, 자사주 소각 및 주식병합을 전제로 할 경우 본건 합병에 따른 (주)엔피 보통주식 19,567,735주가 추가상장되어 거래가 시작되는 상장 예정일(2026년 07월 31일)에 매도 물량 증가에 따른 주가 하락이 발생할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

본 합병으로 피합병회사인 (주)위지윅스튜디오의 보통주식 1주당(1주당 합병가액 :449원) 합병회사인 (주)엔피 보통주식(1주당 합병가액: 778원)이 0.5774514의 비율로 합병신주가 배정될 예정입니다. 또한, (주)위지윅스튜디오가 소멸회사로 흡수합병됨에 따라 (주)위지윅스튜디오가 보유하고 있던 (주)엔피 보통주식 9,140,776주는 (주)엔피의 자기주식으로 존속회사가 취득할 예정이나 합병기일을 기준으로 (주)엔피 보통주식 9,140,776주 전부를 본건 합병과 동시에 소각할 예정입니다. 또한, (주)엔피는 본건 합병계약 및 이사회 결정에 따라 합병과 자사주 소각 효력발생 이후 존속회사인 (주)엔피의 보통주식 1주의 액면가액을 100원에서 500원으로 변경할 예정입니다. 합병 신주 발행, 자사주 소각 및 주식병합을 전제로 할 경우 (주)엔피 보통주식 19,567,735주가 추가상장되어 거래가 시작되는 상장 예정일(2026년 07월 31일)에 매도 물량 증가에 따른 주가 하락이 발생할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[주식소각 주요 일정]

이사회결의일
2026년 04월 08일

소각을 위한 자기주식 취득 예정기간
2026년 07월 01일

소각 예정일
2026년 07월 01일

[주식병합 주요 일정]

주주총회예정일
2026년 05월 29일

합병신주 상장 예정일
2026년 07월 31일

주식병합 효력발생일

2026년 07월 15일

매매거래정지기간
시작일
2026년 07월 13일

종료일
2026년 07월 30일

주식병합 신주권상장예정일
2026년 07월 31일

3-6. 소액주주의 소송제기 가능성에 대한 위험
합병당사회사의 소액주주들은 절차상 하자나 합병비율이 불공정하다는 이유 등으로 본 합병과 관련하여 합병 무효의 소를 제기할 수 있으며,합병 무효의 소가 제기되어 합병 무효의 판결이 법원에서 확정되는 경우 합병 자체가 무효로 돌아갈 위험이 있습니다.

합병당사회사의 소액주주들은 절차상 하자나 합병비율이 불공정하다는 이유 등으로 본 합병과 관련하여 합병 무효의 소를 제기할 수 있으며, 합병 무효의 소가 제기되어 합병 무효의 판결이 법원에서 확정되는 경우 합병 자체가 무효로 돌아갈 위험이 있습니다. 본 합병은 『상법』등 관련 법에서 정한 절차를 준수하여 진행되고 있으므로 절차상 하자를 이유로 합병이 무효가 될 위험성은 높지 않으나 그 가능성을 완전히 배제할 수는 없습니다.한편 합병비율의 불공정성을 이유로 합병이 무효로 될 위험성과 관련하여서는 대법원의 판례가 "합병당사자 회사의 전부 또는 일부가 주권상장법인인 경우 증권거래법과 그 시행령 등 관련 법령이 정한 요건과 방법 및 절차 등에 기하여 합병가액을 산정하고 그에 따라 합병비율을 정하였다면 그 합병가액 산정이 허위자료에 의한 것이라거나 터무니없는 예상수치에 근거한 것이라는 등의 특별한 사정이 없는 한, 그 합병비율이 현저하게 불공정하여 합병계약이 무효로 된다고 볼 수 없을 것이다." (대법원 2008. 1. 10. 선고 2007 다 64136) 라고 판결하고 있습니다.따라서 자본시장 및 금융투자업에 관한 법률 및 관련 법령에 따라 합병비율이 산정되어 진행되는 본 합병에서 합병이 무효로 돌아갈 위험성은 높지 않으나 그 가능성을완전히 배제할 수는 없습니다. 투자자께서는 상기와 같은 소송제기 가능성과 그로 인하여 합병에 차질이 발생할 수 있는 점 유의하시기 바랍니다.

3-7. 일정 변경 관련 위험
본 증권신고서는 공시 심사과정에서 일부 내용이 정정될 수 있으며, 투자 판단과 밀접하게 연관된 주요 내용이 변경될 시에는 본 증권 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 또한 관계기관과의 업무 진행과정에서 일정이 변경될 수도 있습니다. 투자자께서는 위와 같은 요인으로 인하여 신고서 내용이 정정되거나 일정이 변경될 수 있는 점 유의하시기 바랍니다.

본 증권신고서는 공시 심사과정에서 일부 내용이 정정될 수 있으며, 투자 판단과 밀접하게 연관된 주요 내용이 변경될 시에는 본 신고서 상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 또한, 관계기관과의 업무 진행과정에서 일정이 변경될 가능성도 있으므로 투자자께서는 이러한 점을 유의하시어 투자활동에 임하시기 바랍니다.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제120조 3항에 의거 본 증권신고서의 효력의 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 투자자에게 귀속됩니다.본 증권신고서에 기재된 내용은 증권신고서 제출일 현재까지 발생된 것으로 증권신고서에 기재된 사항 이외에 자산, 부채, 현금흐름 또는 손익 관련 상황에 중대한 변동을 가져 오거나 중요한 영향을 미치는 사항은 없는 것으로 파악됩니다. 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 회사의 사업보고서(분기 및 반기보고서 포함) 및 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있으며, 향후 진행경과 또한 동 전자공시 홈페이지에 공시될 예정이므로 투자 의사 결정에 참조하시기 바랍니다.

3-8. 합병계약서 상의 계약 변경 및 해제 조건본 합병계약의 건은 합병기일 이전에 합병계약서에 기재된 계약의 변경 및 해제조건과 같은 사유가 발생할 시 계약이 변경 또는 해제될 수 있습니다.
특히, 본 합병과 관련하여 존속회사 및 소멸회사의 주주 중 본건 합병에 반대하는 주주의 주식매수청구권 행사로 인하여 존속회사 및 소멸회사가 그 주주들에게 지급하여야 할 주식매수대금의 합계가 30억원(\3,000,000,000)을 초과하는 경우, 각 당사자는 합병기일 또는 그 이전에 상대방 당사자에 대한 서면 통지로써 본 계약을 즉시 해제 할 수 있다는점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

본 합병계약은 합병기일 이전에 다음과 같은 사유가 발생 시 해제될 수 있습니다. 합병계약서에 기재된 계약의 해제 조건은 아래와 같습니다.

합병계약서

제 13 조 (해제)

(1) 각 당사회사는 합병기일 전에는 언제든지 상대방 당사회사와의 서면합의에 의하여 본 계약을 해제할 수 있다.

(2) 당사회사 일방의 자산, 부채, 경영상태에 중대한 변화가 발생하거나 예측할 수 없었던 중대한 하자, 부실 기타 합병과 관련된 중대한 사정변경이 있는 경우 당사회사들은 합의에 의해 본 계약의 조건을 조정하거나 본 계약을 해제할 수 있다.

(3) 본 계약이 제1항 또는 제2항의 규정에 따라 해제되는 경우, 각 당사회사 및 그 주주, 임직원, 대리인 기타 대표자는 본 계약상 또는 본 계약에 따른 거래와 관련하여 어떠한 책임도 부담하지 아니한다.

(4) 당사회사 일방(“위반당사회사”)의 본 계약상 진술 및 보증이 정확하지 않거나 사실과 일치하지 아니하고, 그로 인하여 중대한 부정적 영향이 발생하였거나 중대한 부정적 영향의 발생이 합리적으로 예상되는 경우, 또는 위반당사회사가 본 계약상 확약 기타 의무를 중대하게 위반하고 상대방 당사회사(“비위반당사회사”)로부터 시정을 요구하는 서면 통지를 수령한 날로부터 7일 이내에 위반 사항이 시정되지 아니하는 경우(단, 위 7일간의 시정요구통지는 위반사실의 시정이 가능한 경우에 한함), 비위반당사회사는 위반당사회사에 대한 서면 통지로써 본 계약을 해제할 수 있다.

(5) 각 당사회사는 본건 합병과 관련하여 필요한 정부승인 중 당사회사의 영업이나 본건 합병에 중대한 영향을 미치는 정부승인이 확정적으로 거부된 경우 또는 제12조의 선행조건이 충족될 수 없는 것으로 확정된 경우 상대방 당사회사에 대한 서면 통지로써 본 계약을 해제할 수 있다.

(6) 본건 합병과 관련하여 존속회사 및 소멸회사에 대하여 주식매수청구권이 행사된 주식에 대한 주식매수가액의 합계액(각 당사회사가 본건 합병 관련 주요사항보고서에서 제시한 매수예정가격을 기준으로 산정함)이 주식매수청구권 행사기간 만료시점을 기준으로 금 삼십억(3,000,000,000)원(존속회사 및 소멸회사 합산 기준)을 초과하는 경우, 존속회사 또는 소멸회사는 이사회 결의를 통하여 본건 합병의 진행 여부를 결정하고, 본건 합병의 진행을 중지하기로 한 경우 상대방 당사회사에 대한 서면 통지로써 본 계약을 해제할 수 있다.

(7) 본건 합병과 관련하여 존속회사 및 소멸회사가 진행한 상법 제527의5조에 규정된 채권자보호절차에서의 채권자 이의제출 금액의 합계액이 채권자 이의제출 기간 만료시점을 기준으로 금 삼십억(3,000,000,000)원(존속회사 및 소멸회사 합산 기준)을 초과하는 경우, 존속회사 또는 소멸회사는 이사회 결의를 통하여 본건 합병의 진행 여부를 결정하고, 본건 합병의 진행을 중지하기로 한 경우 상대방 당사회사에 대한 서면 통지로써 본 계약을 해제할 수 있다.

(8) 본 계약이 해제되면 본 계약 및 그에 따른 권리와 의무는 소급하여 실효된다. 단, 해제에도 불구하고 그 성격상 존속이 예정되어 있는 조항(본 계약 제13조, 제17조 및 제18조 포함) 또는 권리의무와 해제 이전에 발생한 계약 위반에 따른 책임은 계속하여 존속하고 그 효력을 유지한다.

특히, 합병계약서에 따라 금번 합병에 반대하는 존속회사 및 소멸회사 주주들의 주식매수청구권 규모가 30억원 (￦3,000,000,000)을 초과하는 경우, 계약 당사자들은 본 합병을 해제할 수 있습니다.

3-8. 합병이 무산될 가능성
합병계약 승인을 위한 주주총회 결의는 특별결의사항에 해당되므로
출석한 주주의 의결권의 3분의 2 이상의 수와 발행주식총수의 3분의 1 이상의 승인을 얻어야 합니다. 합병당사회사들 중 1개 회사라도 합병승인 주주총회에서 안건이 부결될 경우 본건 합병계약은 자동으로 효력을 상실하여 본 합병이 무산
될 수 있습니다. 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

합병 후 존속회사인 (주)엔피와 소멸회사인 (주)위지윅스튜디오는 각각 합병을 하기 위해 합병계약서를 작성하여 그에 대한 주주총회의 승인을 얻어야 하며, 총회를 소집할 때에는 그 일시, 장소 및 회의의 목적사항을 기재하여 회의일의 2주간 전에 주주에게 이를 통지하여야 합니다. 주주총회 소집 통지 및 공고의 방법은 상법 제542조의4에 따라 의결권 있는 발행주식총수의 100분의 1이하의 주식을 소유한 주주에 대한 소집통지를 주주총회일 2주간 전에 전자공시시스템에 공고함으로써 소집통지를 갈음할 수 있습니다.또한, 합병계약 승인을 위한 주주총회 결의는 특별결의사항에 해당되므로 출석한 주주의 의결권의 3분의 2 이상의 수와 발행주식총수의 3분의 1 이상의 승인을 얻지 못할 경우 합병이 무산될 수 있습니다.합병의 선행 조건인 각 회사의 합병에 대한 주주총회의 승인, 관련법령상의 인·허가 또는 승인 결과, 계약의 해제조건에 따라 합병이 무산될 위험이 존재합니다.합병당사회사들중 1개 회사라도 합병승인 주주총회에서 안건이 부결될 경우 본건 합병계약은 자동으로 효력을 상실하여 본 합병이 무산될 수 있습니다. 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

3-9. 인력 승계 관련 위험
존속회사는 합병계약이 정하는 바에 따라 합병기일 현재 소멸회사에 고용되어 있는 임직원(등기임원 제외)을 합병 후 존속회사 주식회사 엔피의 임직원으로 승계할 예정입니다.
합병 후 존속회사의 직원 수가 늘어남에 따라, 인건비의 추가적인 부담이 발생할 것으로 예상되며 이러한 비용은 존속회사의 현금흐름 및 수익성을 악화시킬 수 있습니다.

존속회사는 합병계약이 정하는 바에 따라 합병기일 현재 소멸회사에 고용되어 있는 임직원(등기임원 제외)을 합병 후 존속회사 주식회사 엔피의 임직원으로 승계할 예정입니다.합병존속회사인 (주)엔피는 합병계약이 정하는 바에 따라 이사 및 감사는 본건 합병의 효력 발생일자로 사임하고, 상법 제527조4의 규정은 본건 합병의 경우에 그 적용이 배제되며, 소멸회사의 이사 및 감사로 재직하는 자의 지위는 소멸회사의 해산등기와 동시에 소멸합니다.[관련 법령]

【상법】

제527조의4(이사ㆍ감사의 임기) ①합병을 하는 회사의 일방이 합병후 존속하는 경우에 존속하는 회사의 이사 및 감사로서 합병전에 취임한 자는 합병계약서에 다른 정함이 있는 경우를 제외하고는 합병후 최초로 도래하는 결산기의 정기총회가 종료하는 때에 퇴임한다.

합병계약서

제 9 조 (이사 및 감사)

(1) 소멸회사의 이사 및 감사로 재직하는 자의 지위는 소멸회사의 해산등기와 동시에 소멸한다.

(2) 존속회사의 이사 및 감사는 본건 합병의 효력 발생일자로 사임하고, 상법 제527조4의 규정은 본건 합병의 경우에 그 적용이 배제된다.

(3) 본건 합병으로 인하여 본건 합병의 효력발생일에 존속회사에 새로이 취임할 이사 및 감사 및 그 임기는, 본 계약 체결일 이후 개최되는 존속회사의 이사회에서 정하여 제6조의 주주총회소집을 위한 통지 또는 공고 시 함께 통지 또는 공고한다.

합병 후 존속회사의 직원 수가 늘어남에 따라, 인건비의 추가적인 부담이 발생할 것으로 예상되며 이러한 비용은 존속회사의 현금흐름 및 수익성을 악화시킬 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

3-10. 주식매수청구권 행사에 따른 과세 관련 사항
본 합병에 반대하는 피합병회사인 주식회사 위지윅스튜디오의 주주가 주식매수청구권을 행사하는 경우 이는 장외거래로서 그 주주들의 양도차익(양도가액에서 취득가액과 양도비용을 차감한 금액)에 대하여 법인세 또는 소득세가 과세될 수 있습니다. 구체적인 과세관계는 주주의 개별적 사정에 따라 달라질 수 있습니다. 또한 본 합병에 반대하는 피합병회사

주주가 주식매수청구권을 행사하는 경우 증권거래세가 과세됩니다.
위와 같이 과세되는 양도차익(양도가액에서 취득가액과 양도비용을 차감한 금액)에 대한 법인세 또는 소득세 및 증권거래세 등은 증권회사나 회사에 의하여 원천징수 되지 않는 경우 주주가 직접 신고납부 의무를 부담하게 될 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

본건 합병에 반대하는 피합병회사인 주식회사 위지윅스튜디오의 주주가 주식매수청구권을 행사하는 경우 이는 장외거래로서 그 주주들의 양도차익(양도가액에서 취득가액과 양도비용을 차감한 금액)에 대하여 법인세 또는 소득세가 과세될 수 있습니다. 구체적인 과세관계는 주주의 개별적 사정에 따라 달라질 수 있습니다. 또한 본건 합병에 반대하는 피합병회사 주주가 주식매수청구권을 행사하는 경우 증권거래세가 과세됩니다. 위와 같이 과세되는 양도차익(양도가액에서 취득가액과 양도비용을 차감한 금액)에 대한 법인세 또는 소득세 및 증권거래세 등은 증권회사나 회사에 의하여 원천징수 되지 않는 경우 주주가 직접 신고납부 의무를 부담하게 될 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

3-11. 포합주식(합병회사가 보유 중인 피합병회사 주식) 및 피합병회사 자기주식에 대한 신주 미배정 관련 사항금융위원회에서 2024년 12월 24일 보도한 '상장법인 자기주식 제도개선을 위한 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」개정안'에 따르면 상장법인이 다른 법인과 합병하는 경우에는 소멸되는 법인이 보유하고 있는 자사주에 대해 신주배정을 할 수 없도록 규정하고 있으며 이는 2024년 12월 31일부터 시행되었습니다.
이에 주식회사 위지윅스튜디오가 보유하고 있는 자기주식 및 주식회사 위지윅스튜디오 주주들의 주식매수청구권 행사로 인하여 주식회사 위지윅스튜디오가 소유하게 되는 자기주식에 대하여도 합병신주를 교부하지 않습니다.

금융위원회에서 2024년 12월 24일 보도한 '상장법인 자기주식 제도개선을 위한 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」개정안'에 따르면 상장법인이 다른 법인과 합병하는 경우에는 소멸되는 법인이 보유하고 있는 자사주에 대해 신주배정을 할 수 없도록 규정하고 있으며 이는 2024년 12월 31일부터 시행되었습니다. 이에 주식회사 위지윅스튜디오가 보유하고 있는 자기주식 및 주식회사 위지윅스튜디오 주주들의 주식매수청구권 행사로 인하여 주식회사 위지윅스튜디오가 소유하게 되는 자기주식에 대하여도 합병신주를 교부하지 않습니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

3-12. 주식매수선택권 행사로 인한 지분희석 관련 위험합병당사회사는 증권신고서 제출일 기준 각 회사의 임직원 등에게 부여한 주식매수선택권이 있습니다. 증권신고서 제출일 현재 합병회사 임직원 등이 보유한 주식매수선택권 행사가능 수량은 주식회사 엔피 242,000주, 주식회사 위지윅스튜디오 480,000주입니다.

이처럼 합병회사는 임직원 등에게 부여한 주식매수선택권이 있으며 증권신고서 제출일 기준 행사가 가능한 주식매수선택권이 존재합니다
. 증권신고서 제출일 기준 주식매수선택권의 행사 가능성을 판단하기는 어렵습니다. 다만, 주식매수선택권의 행사가 이루어질 경우 합병회사의 발행주식총수가 늘어나고 투자자들의 지분 희석과 더불어 보통주의 가치가 희석될 가능성이 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

합병당사회사 중 엔피 및 위지윅스튜디오는 증권신고서 제출일 기준 각 회사의 임직원 등에게 부여한 주식매수선택권이 있으며, 현황은 다음과 같습니다.

[엔피 주식매수선택권 내역]

(기준일: 증권신고서 제출일 현재)
(단위: 원, 주)

부여받은자
관 계
부여일
부여방법
주식의종류
최초부여수량
기말미행사수량
행사기간
행사가격
의무보유여부

박태희
계열회사 임원
2022년 03월 25일
신주교부
보통주
21,000
21,000
`24.03.25~`27.03.24.
12,400
X

박태희
계열회사 임원
2022년 03월 25일
신주교부
보통주
21,000
21,000
`26.03.25~`27.03.24.
12,400
X

이보영 외 7명
직원
2022년 03월 25일
신주교부
보통주
75,000
75,000
`24.03.25~`27.03.24.
12,400
X

이보영 외 7명
직원
2022년 03월 25일
신주교부
보통주
75,000
75,000
`26.03.25~`27.03.24.
12,400
X

신유진 외 15명
퇴직자
2022년 03월 25일
신주교부
보통주
124,000
45,000
`24.03.25~`27.03.24.
12,400
X

신유진 외 15명
퇴직자
2022년 03월 25일
신주교부
보통주
124,000
5,000
`26.03.25~`27.03.24.
12,400
X

출처: 합병회사 제시자료

[위지윅스튜디오 주식매수선택권 내역]

(기준일: 증권신고서 제출일 현재)
(단위: 원, 주)

부여받은자
관 계
부여일
부여방법
주식의종류
최초부여수량
기말미행사수량
행사기간
행사가격
의무보유여부

전상균
계열회사 임원
2021년 10월 08일
신주교부 또는 자기주식교부
보통주
-
96,000
2023.10.08 ~ 2026.10.07
4,500
X

김동준
계열회사 임원
2021년 10월 08일
신주교부 또는 자기주식교부
보통주
-
96,000
2023.10.08 ~ 2026.10.07
4,500
X

김진석
계열회사 임원
2021년 10월 08일
신주교부 또는 자기주식교부
보통주
-
96,000
2023.10.08 ~ 2026.10.07
4,500
X

배선아
계열회사 임원
2021년 10월 08일
신주교부 또는 자기주식교부
보통주
-
96,000
2023.10.08 ~ 2026.10.07
4,500
X

금동호
계열회사 임원
2021년 10월 08일
신주교부 또는 자기주식교부
보통주
-
96,000
2023.10.08 ~ 2026.10.07
4,500
X

출처: 합병회사 제시자료

[합병회사 주식매수선택권 현황 세부]

(기준일: 2026년 04월 08일)
(단위: 주, %)

구분
합병회사

(주)

신고서 제출일 전일보통주 발행주식총수
44,095,775

주식매수선택권미행사 주식수
242,000

주식매수선택권행사가능 수량 (주1)
242,000

희석발행주식총수합계 (주2)
44,337,775

주식매수선택권희석 비율 (주3)
0.5

출처:
합병당사회사 제시

(주1)
주식매수선택권 행사가능 수량은 증권신고서 제출일 기준 주식매수선택권 미행사 주식수 중 행사가 가능한 수량입니다.

(주2)
희석발행주식총수 합계는 증권신고서 제출일 기준 발행주식총수와 주식매수선택권 행사가능수량을 합한 주식수입니다.

(주3)
주식매수선택권 희석 비율은 주식매수선택권 행사가능 수량을 희석발행주식총수 합계로 나눈 비율입니다.

[피합병회사 주식매수선택권 현황 세부]

(기준일: 2026년 04월 08일)
(단위: 주, %)

구분
피합병회사

(주)

신고서 제출일 전일보통주 발행주식총수
171,048,884

주식매수선택권미행사 주식수
480,000

주식매수선택권행사가능 수량 (주1)
480,000

희석발행주식총수합계 (주2)
171,528,884

주식매수선택권희석 비율 (주3)
0.3

출처:
합병당사회사 제시

(주1)
주식매수선택권 행사가능 수량은 증권신고서 제출일 기준 주식매수선택권 미행사 주식수 중 행사가 가능한 수량입니다.

(주2)
희석발행주식총수 합계는 증권신고서 제출일 기준 발행주식총수와 주식매수선택권 행사가능수량을 합한 주식수입니다.

(주3)
주식매수선택권 희석 비율은 주식매수선택권 행사가능 수량을 희석발행주식총수 합계로 나눈 비율입니다.

이처럼 합병회사는 임직원 등에게 부여한 주식매수선택권이 있으며 증권신고서 제출일 기준 행사가 가능한 주식매수선택권이 존재합니다. 증권신고서 제출일 기준 주식매수선택권의 행사 가능성을 판단하기는 어렵습니다. 다만, 주식매수선택권의 행사가 이루어질 경우 합병회사의 발행주식총수가 늘어나고 투자자들의 지분 희석과 더불어 보통주의 가치가 희석될 가능성이 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

3-13. 합병 후 예상되는 경영 관련 주요 변동사항
본 합병은 존속회사인 주식회사 엔피가 소멸회사인 주식회사 위지윅스튜디오를 흡수합병하는 구조로, 합병당사회사는 본 합병 이후 인적ㆍ물적 자원 통합 및 내부역량 집중을 통한 경영 및 투자효율화를 기대하고 있습니다.
다만, 향후 규제당국의 인허가 등 합병절차의 원활한 진행여부, 합병의 중장기적 시너지 창출 정도에 따라 본 합병이 합병 후 존속회사에 부정적인 영향을 미칠 가능성도 있다는 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

본 합병은 존속회사인 주식회사 엔피가 소멸회사인 주식회사 위지윅스튜디오를 흡수합병하는 구조로 금번 합병에 따라 주식회사 위지윅스튜디오는 주식회사 엔피에 흡수합병되어 해산할 예정입니다.본 합병과 관련하여 2026년 04월 08일 이사회 결의를 하였으며, 2026년 04월 08일 합병계약 체결을 진행하였습니다. 이후 본 합병은 2026년 05월 14일부터 2026년 05월 28일까지 합병반대 의사통지접수기간을 거친 후, 2026년 05월 29일부터 2026년 06월 30일까지 채권자 이의 제출 등 절차를 통해 2026년 07월 01일 종결 및 합병될 예정입니다. 단, 관계법령상의 인허가, 승인 및 관계기관과의 협의 등 사정에 의해 합병 예상일정이 변동될 수 있습니다.

합병당사회사는 본 합병 이후 인적ㆍ물적 자원 통합 및 내부역량 집중을 통한 경영 및 투자효율화를 기대하고 있습니다. 다만, 향후 규제당국의 인허가 등 합병절차의 원활한 진행여부, 합병의 중장기적 시너지 창출 정도에 따라 본 합병이 합병 후 존속회사에 부정적인 영향을 미칠 가능성도 있다는 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

3-14. 증권신고서 정정에 대한 위험
「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제120조제3항에 의거 본 증권신고서의 효력의 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 투자자에게 귀속됩니다.
본 증권신고서는 공시심사 과정에서 일부내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경될 시에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다.
또한, 관계기관과의 업무진행 과정에서 일정이 변경될 수도 있으므로 투자자는 투자 시 이러한 점을 감안하시기 바랍니다.

「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제120조 제3항에 의거 본 증권신고서의 효력의 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 투자자에게 귀속됩니다. 본 증권신고서에 기재된 내용은 신고서 제출일 현재까지 발생된 것으로 본 신고서에 기재된 사항 이외에 자산, 부채, 현금흐름 또는 손익상황에 중대한 변동을 가져오거나 중요한 영향을 미치는 사항은 없는 것으로 파악됩니다.금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 합병법인((주)엔피)과 피합병법인((주)위지윅스튜디오)의 사업보고서(분기 및 반기보고서 포함) 및 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자의사를 결정하시는 데 참조하시기 바랍니다.또한, 본 증권신고서는 공시심사과정에서 일부내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경될 경우에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 관계기관과의 업무진행과정에서 일정이 변경될 수도 있으므로 투자자는 투자 시 이러한 점을 감안하시기 바랍니다.

3-15. 정부의 상장폐지 요건 강화에 따른 위험

금융위원회는 2026년 2월 12일 「부실기업 신속·엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁방안」을 통해, 오는 2026년 7월 1일부터 주가 1,000원 미만의 주식에 대한 상장폐지 요건을 신설하고 시가총액 기준을 단계적으로 강화할 것을 예고하였습니다. 본 합병 공시 시점 현재 양사의 주가 수준을 고려할 때, 향후 시장 상황에 따라 개정된 상장폐지 요건에 저촉되어 관리종목 지정 및 상장폐지 절차가 개시될 가능성을 배제할 수 없습니다. 회사는 이러한 제도적 변화에 선제적으로 대응하고 주주가치를 보호하기 위해 본 합병 절차와 병행하여 합병존속회사인 (주)엔피의 주식병합을 추진하고 있습니다.이러한 노력에도 불구하고 합병 이후의 주가 흐름이나 거시 경제 환경의 변화에 따라 주식병합의 효과가 기대에 미치지 못할 수 있으며, 이는 투자자에게 귀속되는 위험이 될 수 있으므로 투자 시 각별히 유의하시기 바랍니다.

금융위원회는 2026년 2월 12일 「부실기업 신속·엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁방안」을 발표하고, 코스닥 시장의 신뢰 회복 및 투자자 보호 강화를 위한 퇴출 요건을 대폭 강화하였습니다. 동 개혁방안의 핵심은 ① 시가총액 요건 상향 조기화, ② 주가 1,000원 미만의 주식 상장폐지 요건 신설, ③ 완전자본잠식 요건 강화, ④ 공시위반 요건 강화의 4대 축으로 구성되어 있습니다. 아울러 한국거래소 부이사장을 단장으로 하는 상장폐지 집중관리단이 구성되어 2026년 2월부터 2027년 6월까지 집중관리기간이 운영되고, 상장폐지 실질심사 시 기업에 부여되는 최대 개선기간도 기존 1.5년에서 1년으로 단축되었습니다. 금융당국은 동 개혁방안이 전면 반영될 경우 금년 코스닥 상장폐지 대상 기업이 당초 예상 50개사에서 최대 220개사로 급증할 것으로 추산하고 있으며, 이는 상장 유지를 위한 시장 환경이 기업 입장에서 실질적으로 전례 없이 엄격해졌음을 의미합니다.

이러한 규제 강화는 합병당사회사에 직접적인 자본시장 리스크로 작용하고 있습니다. 동 개혁방안에 따라 2026년 7월 1일부터는 주가 1,000원 미만인 주식에 대한 상장폐지 요건이 신설되어 30거래일 연속 1,000원 미만 기록 시 관리종목으로 지정되고, 이후 90거래일 중 45거래일 연속으로 회복하지 못하면 상장폐지가 결정됩니다. 시가총액 기준도 2026년 7월 200억원, 2027년 1월 300억원으로 단계적으로 강화될 예정이며, 액면병합을 통한 우회 역시 병합 후 주가가 액면가에 미달하는 경우 상장폐지 요건에 포함시켜 차단하고 있습니다.

[금융위원회 보도자료(부실기업 신속, 엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁방안)]

금융위원회 보도자료.jpg
금융위원회 보도자료

출처 : 금융위원회 보도자료(2026.02.12)

회사는 이러한 제도적 변화에 선제적으로 대응하고 주주가치를 보호하기 위해 본 합병 절차와 병행하여 합병존속회사인 (주)엔피의 주식병합을 추진하고 있습니다. 이를 통해 주가를 상장 유지 기준인 1,000원 이상의 수준으로 조정하여 상장폐지 위험을 구조적으로 해소하고, 합병 후 통합 법인의 안정적인 상장 지위를 유지하고자 합니다. 이러한 노력에도 불구하고 합병 이후의 주가 흐름이나 거시 경제 환경의 변화에 따라 주식병합의 효과가 기대에 미치지 못할 수 있으며, 이는 투자자에게 귀속되는 위험이 될 수 있으므로 투자 시 각별히 유의하시기 바랍니다.

3-16. 합병기일 이후 주식병합 추진에 따른 위험

합병존속회사인 (주)엔피는 본건 합병기일(2026년 07월 01일) 이후 액면가액을 1주당 100원에서 500원으로 변경하는 5:1 주식병합을 추진할 예정입니다. 본건 주식병합은 2026년 04월 08일 (주)엔피 이사회 결의를 통해 결정되었으며, 2026년 05월 29일 임시주주총회 특별결의 승인을 거쳐 2026년 07월 15일 효력이 발생할 예정입니다. 본건 주식병합으로 인해 (주)엔피 발행주식총수는 132,793,677주(자기주식 소각 후 기준)에서 26,558,735주로 감소합니다.본건 주식병합은 2026년 07월 01일부터 시행되는 부실기업 신속·엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁 방안 (주가 1,000원 미만 상장폐지 요건 신설)에 대한 선제적 대응 차원에서 추진되는 것이나, 이 과정에서 (i) 매매거래정지(2026.07.13~07.30)에 따른 환금성 일시 제약, (ii) 1주 미만 단수주의 현금 지급에 따른 소수 보유 주주의 강제 매도 효과, (iii) 주식병합 효력발생 이후 주가 변동 위험, (iv) 임시주주총회 특별결의 부결 시 주식병합 무산 가능성, (v) 주식병합과 별도 진행되는 본건 합병 자체와의 일정 중첩에 따른 절차상 혼란 가능성 등의 위험이 존재합니다. 투자자께서는 본건 주식병합의 일정·구조·위험 요소를 충분히 이해하시고 투자 판단에 임하시기 바랍니다.

합병존속회사인 (주)엔피는 2026년 04월 08일 이사회 결의를 통하여 본건 합병기일(2026년 07월 01일) 이후 5:1 주식병합(액면가액 1주당 100원 → 500원 변경)을 추진하기로 결정하였으며, 동일자에 "주식병합결정"을 공시하였습니다.

(주)엔피 주식병합결정

1. 주식병합 내용
구분
병합전
병합후

1주당 가액 (원)
100
500

발행주식총수
보통주식(주)
44,095,775
8,819,155

종류주식(주)
-
-

2. 주식병합 일정
주주총회예정일
2026-05-29

구주권제출기간
시작일
-

종료일
-

신주의 효력발생일
2026-07-15

매매거래정지예정기간
시작일
2026-07-13

종료일
2026-07-30

명의개서정지기간
-

신주권교부예정일
-

신주권상장예정일
2026-07-31

3. 주식병합목적
적정 유통주식수 유지를 통한 주가안정화 및 기업가치 제고

4. 이사회결의일
2026-04-08

-사외이사 참석여부
참석(명)
2

불참(명)
-

-감사(사외이사가 아닌 감사위원) 참석여부
참석

5. 기타 투자판단에 참고할 사항
- 본 건은 기업가치가 유지되는 주식병합으로서 자본금이 감소되는 감자에 해당하지 않습니다.- 주식병합으로 발생하는 1주 미만의 단수주는 신주상장 초일 종가를 기준으로 계산하여 현금으로 지급할 예정이며, 이에 따라 병합후 발행주식 총수는 변경될 수 있습니다.- 본 건은 주주총회 특별결의 사항으로서 주주총회의 결과에 따라 변경될 수 있습니다.- 상기의 '발행주식총수'는 이사회 결의일 기준입니다. '26.04.08 공시한 회사합병결정에 따라 상기 발행주식총수는 변경될 수 있으며, 합병 발생주식 총수 확정 시 정정 예정입니다.- 상기 일정 및 세부내용은 관련 법규의 적용 및 관계기관과의 협의 과정에서 변경될 수 있으며, 기타 세부사항 및 일정에 대하여 대표이사에게 수정 권한을 위임합니다.

※관련공시
2026-04-08 회사합병 결정2026-04-08 감자결정

자료 : 합병존속회사 공시자료

본건 주식병합은 2026년 02월 12일 금융위원회가 발표한 「부실기업 신속·엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁방안」에 따라 2026년 07월 01일부터 시행 예정인 부실기업 신속·엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁 방안 (주가 1,000원 미만 30거래일 연속 시 관리종목 지정, 90거래일 중 45거래일 미회복 시 상장폐지)에 대한 선제적 대응 조치이며, 적정 유통주식수 유지를 통한 주가안정화 및 기업가치 제고를 목적으로 합니다. 본건 주식병합은 본건 합병과는 별개의 절차로서, 본건 합병계약의 이행 및 효력 발생과는 직접적인 연관이 없으며, 본건 합병기일(2026.07.01) 및 자기주식 소각(2026.07.01)이 완료된 이후 별도의 주주총회 특별결의 절차를 거쳐 진행됩니다.

[주식병합 관련 주요사항]

구분
병합 전
병합 후

1주당 액면가액
100원
500원

발행주식총수 (보통주)(이사회 결의일 기준)
44,095,775주
8,819,155주

발행주식총수 (보통주)(본건 합병 및 자기주식 소각 반영 시)
132,793,677주
26,558,735주

1주당 액면금액 변동
100원
500원 (5배)

발행주식수 변동
기존
1/5로 감소

자본금 변동
변동 없음 (자본금이 감소되는 감자에 해당하지 아니함)

[주식병합 관련 주요일정]

구분
일자

이사회 결의일
2026년 04월 08일

주식병합 기준일 공고 및 통지일
2026년 04월 08일

주식병합 권리 확정 기준일
2026년 04월 23일

임시주주총회 예정일
2026년 05월 29일

본건 합병기일
2026년 07월 01일

매매거래정지 시작일
2026년 07월 13일

주식병합 효력발생일
2026년 07월 15일

매매거래정지 종료일
2026년 07월 30일

합병신주(주식병합 후) 상장 예정일
2026년 07월 31일

* 상기 일정은 관계기관과의 협의 및 업무 진행 과정에서 변경될 수 있습니다.

본건 주식병합 추진에 따른 세부 위험 요소는 다음과 같습니다.

1. 매매거래정지에 따른 환금성 제약 위험

본건 주식병합 효력 발생을 전후하여 (주)엔피 보통주의 매매거래가 일시적으로 정지될 예정입니다. 매매거래정지 기간은 2026년 07월 13일부터 2026년 07월 30일까지이며, 이 기간 동안 주주는 (주)엔피 보통주의 매도 및 매수가 불가능합니다. 이에 따라 주주의 환금성이 일시적으로 제약될 수 있으며, 매매거래정지 기간 중 합병당사회사 또는 관련 산업의 중대한 변동 사항이 발생할 경우 주주가 적시에 시장 대응을 하지 못할 위험이 존재합니다.

2. 단수주 발생 및 현금 지급에 따른 소수 보유 주주의 강제 매도 효과

본건 주식병합은 5주의 보통주식을 1주의 보통주식으로 병합하는 구조로서, 주식병합 권리 확정 기준일(2026.04.23) 현재 5주 미만의 (주)엔피 보통주식을 보유한 주주 또는 보유 주식수가 5의 배수가 아닌 주주의 경우 1주 미만의 단수주가 발생합니다. 발생한 단수주는 신주상장 초일(2026.07.31)의 종가를 기준으로 계산하여 현금으로 지급됩니다. 이에 따라 단수주에 해당하는 부분은 주주의 의사와 무관하게 강제로 현금화되어, 사실상 일부 보유분에 대한 강제 매도가 이루어지는 효과가 발생합니다. 또한, 단수주 처리 결과에 따라 병합 후 발행주식 총수는 상기 기재된 수치(26,558,735주)에서 일부 변동될 수 있습니다.3. 주식병합 효력발생 이후 주가 변동 위험

본건 주식병합 완료 후 (주)엔피의 주가는 산술적으로는 5배 수준으로 조정될 것으로 예상되나, 실제 주가는 시장 상황, 본건 합병에 대한 시장의 평가, 합병 후 통합법인의 사업 성과 전망, 부실기업 신속·엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁 방안 회피에 대한 시장 반응 등 다양한 요인에 따라 산술적 환산값과 다르게 형성될 수 있습니다. 특히 매매거래정지 기간(2026.07.13~07.30) 동안 시장 상황이 변동된 경우 매매거래 재개 시 주가가 급격히 변동할 수 있으며, 이로 인해 주주의 자산가치가 단기적으로 하락할 위험이 존재합니다. 또한, 주식병합 후 유통주식수 감소에 따라 거래량이 일시적으로 감소할 수 있으며, 이로 인해 주가 변동성이 확대될 가능성도 배제할 수 없습니다.4. 임시주주총회 특별결의 부결에 따른 주식병합 무산 가능성

본건 주식병합은 「상법」 제434조에 따른 주주총회 특별결의 사항으로서, 2026년 05월 29일 개최 예정인 임시주주총회에서 출석한 주주의 의결권의 3분의 2 이상 및 발행주식총수의 3분의 1 이상의 승인을 얻지 못하는 경우 본건 주식병합은 무산될 수 있습니다. 본건 주식병합이 무산될 경우 (주)엔피는 부실기업 신속·엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁 방안(2026.07.01 시행)에 대한 핵심 대응 수단을 상실하게 되어, 향후 시장 상황에 따라 관리종목 지정 및 상장폐지 절차가 개시될 위험에 노출될 수 있습니다.5. 본건 합병과의 일정 중첩에 따른 절차상 혼란 가능성

본건 주식병합은 본건 합병과 일정이 일부 중첩되어 진행됩니다. 구체적으로 본건 합병 임시주주총회와 본건 주식병합 임시주주총회는 2026년 05월 29일 동일자에 개최될 예정이며, 본건 합병기일(2026.07.01)과 본건 주식병합 효력발생일(2026.07.15) 간 시간차가 약 2주에 불과합니다. 이러한 일정 중첩으로 인해 ① 주주가 합병과 주식병합을 혼동할 위험, ② 매매거래정지 기간 중 본건 합병 관련 정보의 시장 반영이 지연될 위험, ③ 주식병합 일정 변동 시 본건 합병 관련 일정에도 연쇄적인 영향이 발생할 위험 등이 존재합니다. 합병당사회사는 이러한 위험을 최소화하기 위해 IR 채널을 통한 사전 안내 및 합병 FAQ 업데이트 등 충실한 정보 공개를 지속할 예정입니다.

한편, 본건 주식병합은 본건 합병과는 별개의 절차이나, 양 절차 모두 (주)엔피의 자본구조 개편 및 주주가치 제고라는 동일한 목적 하에 추진되고 있습니다. 본건 합병이 완료되면 (주)엔피의 발행주식총수는 자기주식 9,140,776주 소각 후 132,793,677주가 되며, 그 후 본건 주식병합이 완료되면 발행주식총수는 26,558,735주로 추가 감소합니다. 두 절차의 통합 효과로 (주)엔피의 자본구조가 부실기업 신속·엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁 방안 규제에 부합하는 수준으로 개선될 것으로 기대되나, 두 절차 중 어느 하나라도 무산될 경우 통합 효과가 저감되거나 규제 대응이 어려워질 위험이 존재합니다. 투자자께서는 본건 주식병합과 본건 합병이 별개의 절차이면서도 상호 연관된 자본구조 개편 조치임을 충분히 이해하시고 투자 판단에 임하시기 바랍니다.

또한, 본건 합병, 자기주식 소각 및 주식병합 전후 주요 주주 간 지분율 변화를 예상하면 다음과 같습니다.

[합병 전후 최대주주 및 특수관계인의 지분변동 현황]

(단위 : 주, %)

성 명
관계
주식의종류
합병 전
합병 후
자기주식 소각 후(주3)
주식병합 후

주식회사 엔피
주식회사 위지윅스튜디오
주식회사 엔피
주식회사 엔피
주식회사 엔피

주식수
지분율
주식수
지분율
주식수
지분율
주식수
지분율
주식수
지분율

(주)컴투스
최대주주
보통주
-
-
65,088,532
38.05%
37,585,463
26.48%
37,585,463
28.30%
7,517,092
28.30%

(주)위지윅스튜디오
최대주주
보통주
9,140,776
20.73%
-
-
-
-
-
-
-
-

백승업
특수관계인
보통주
276,927
0.63%
-
-
276,927
0.20%
276,927
0.21%
55,385
0.21%

최지훈
특수관계인
보통주
96,132
0.22%
-
-
96,132
0.07%
96,132
0.07%
19,226
0.07%

최대주주 및 특수관계인 합계
보통주
9,513,835
21.58%
65,088,532
38.05%
37,958,522
26.74%
37,958,522
28.58%
7,591,704
28.58%

황명은
5% 이상 주주
보통주
3,803,750
8.63%
-
0.00%
3,803,750
2.68%
3,803,750
2.86%
760,750
2.86%

기타주주 (5% 이상 주주 제외)
보통주
30,778,178
69.80%
104,343,352
61.00%
91,031,393
64.14%
91,031,393
68.55%
18,206,278
68.55%

자기주식
보통주
12
0.00%
1,617,000
0.95%
9,140,788
6.44%
12
0.00%
2
0.00%

발행주식총수
-
보통주
44,095,775
100%
171,048,884
100%
141,934,453
100.00%
132,793,677
100.00%
26,558,735
100.00%

(주1) (주)위지윅스튜디오의 자기주식과 (주)위지윅스튜디오의 주주들의 주식매수청구권 행사로 인하여 (주)위지윅스튜디오가 소유하게 되는 자기주식에 대해서도 합병신주를 교부하지 않습니다.(주2) 합병 후 지분율은 증권신고서 제출일 현재 기준으로 합병신주 발행 예상 주식수를 적용한 수치이며, 추후 변동될 수 있습니다. 또한, 합병당사회사에 대한 주식매수청구권 행사에 따라 상기 지분율이 변동될 수 있습니다.자료: 합병당사회사 제시(주3) (주)엔피는 2026년 07월 01일 본건 합병기일을 기점으로 (주)위지윅스튜디오가 보유 중인 (주)엔피 보통주 9,140,776주를 자기주식으로 취득할 예정이지만, 합병기일과 동일한 날짜에 자기주식 소각이 예정되어 있어 취득한 자기주식은 합병과 동시에 전량 소각이 이루어질 예정입니다. 이에 따라 본건 합병 이후 최종적인 예상 지분율은 '자기주식 소각 후' 기준 지분율과 동일하게 적용됩니다.
취득 예정 자기주식 소각과 관련한 자세한 사항은 증권신고서 제1부 합병의 개요- I. 합병에 관한 기본 사항 - 3. 합병의 형태 - 라. 합병의 방법상 특기할만한 사항에 기재된 내용 참고 부탁드립니다.

VII. 주식매수청구권에 관한 사항

1. 주식매수청구권 행사의 요건상법 제522조의3 및 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5에 의거 주주 확정 기준일 현재 주주명부에 등재된 주주를 대상으로 하여 합병에 관한 이사회결의에 반대하는 주주는 주주총회 결의일 전일까지 당해 법인에 대하여 서면으로 그 결의에 반대하는 의사를 통지한 경우에 한하여 자기가 소유하고 있는 주식을 당해 법인에 대하여 주주총회 결의일부터 20일 이내에 주식의 종류와 수를 기재한 서면으로 매수를 청구할 수 있으며, 소유 주식 중 일부에 대한 매수 청구도 가능합니다.다만, 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5 제1항 및 동법 시행령 제176조의7 제2항에 따라 주식매수청구권은 본 합병에 대한 합병 당사회사의 이사회결의가 공시되기 이전에 취득하였음을 증명하거나, 이사회 결의 사실이 공시된 날의 다음 영업일까지 (i) 해당 주식에 관한 매매계약의 체결, (ii) 해당 주식의 소비대차계약의 해지 또는 (iii) 해당 주식의 취득에 관한 법률행위가 있었던 경우 이를 증명할 수 있고, 주식매수청구권 행사일까지 이를 계속 보유한 주식에 한하여 부여되고, 동 기간 내에 매각 후 재취득한 주식에 대해서는 매수청구권이 상실되며, 또한 주식매수청구권을 행사한 이후에는 이를 취소할 수 없습니다.또한 사전에 서면으로 합병의 이사회 결의에 반대하는 의사를 통지한 주주가 주주총회에서 합병에 찬성한 경우에는 주식매수청구권을 행사할 수 없습니다. 합병 당사회사들은 모두 주권상장법인이므로 자본시장과 금융투자업에관한법률 제165조의5 2항에 따라 주식매수청구에 대하여 주식매수청구기간이 종료하는 날로부터 1개월 이내에 당해 주식을 매수하여야 합니다.

※ 관련 법령

[상 법]

제522조의3(합병반대주주의 주식매수청구권)① 제522조제1항에 따른 결의사항에 관하여 이사회의 결의가 있는 때에 그 결의에 반대하는 주주(의결권이 없거나 제한되는 주주를 포함한다. 이하 이 조에서 같다)는 주주총회 전에 회사에 대하여 서면으로 그 결의에 반대하는 의사를 통지한 경우에는 그 총회의 결의일부터 20일 이내에 주식의 종류와 수를 기재한 서면으로 회사에 대하여 자기가 소유하고 있는 주식의 매수를 청구할 수 있다. <개정 2015. 12. 1.>

② 제527조의2제2항의 공고 또는 통지를 한 날부터 2주내에 회사에 대하여 서면으로 합병에 반대하는 의사를 통지한 주주는 그 기간이 경과한 날부터 20일 이내에 주식의 종류와 수를 기재한 서면으로 회사에 대하여 자기가 소유하고 있는 주식의 매수를 청구할 수 있다. <신설 1998. 12. 28.>[본조신설 1995. 12. 29.][제목개정 2015. 12. 1.]

[자본시장과 금융투자업에 관한 법률]

제165조의5(주식매수청구권의 특례)① 주권상장법인이 「상법」 제360조의3ㆍ제360조의9ㆍ제360조의16ㆍ제374조ㆍ제522조ㆍ제527조의2 및 제530조의3(같은 법 제530조의2에 따른 분할합병 및 같은 조에 따른 분할로서 대통령령으로 정하는 경우만 해당한다)에서 규정하는 의결사항에 관한 이사회 결의에 반대하는 주주(「상법」 제344조의3제1항에 따른 의결권이 없거나 제한되는 종류주식의 주주를 포함한다. 이하 이 조에서 같다)는 주주총회 전(「상법」 제360조의9에 따른 완전자회사가 되는 회사의 주주와 같은 법 제527조의2에 따른 소멸하는 회사의 주주의 경우에는 같은 법 제360조의9제2항 및 제527조의2제2항에 따른 공고 또는 통지를 한 날부터 2주 이내)에 해당 법인에 대하여 서면으로 그 결의에 반대하는 의사를 통지한 경우에만 자기가 소유하고 있는 주식(반대 의사를 통지한 주주가 제391조에 따라 이사회 결의 사실이 공시되기 이전에 취득하였음을 증명한 주식과, 이사회 결의 사실이 공시된 이후에 취득하였지만 대통령령으로 정하는 경우에 해당함을 증명한 주식만 해당한다)을 매수하여 줄 것을 해당 법인에 대하여 주주총회의 결의일(「상법」 제360조의9에 따른 완전자회사가 되는 회사의 주주와 같은 법 제527조의2에 따른 소멸하는 회사의 주주의 경우에는 같은 법 제360조의9제2항 및 제527조의2제2항에 따른 공고 또는 통지를 한 날부터 2주가 경과한 날)부터 20일 이내에 주식의 종류와 수를 기재한 서면으로 청구할 수 있다. <개정 2013. 4. 5., 2013. 5. 28.>

② 제1항의 청구를 받으면 해당 법인은 매수청구기간이 종료하는 날부터 1개월 이내에 해당 주식을 매수하여야 한다.

③ 제2항에 따른 주식의 매수가격은 주주와 해당 법인 간의 협의로 결정한다. 다만, 협의가 이루어지지 아니하는 경우의 매수가격은 이사회 결의일 이전에 증권시장에서 거래된 해당 주식의 거래가격을 기준으로 하여 대통령령으로 정하는 방법에 따라 산정된 금액으로 하며, 해당 법인이나 매수를 청구한 주주가 그 매수가격에 대하여도 반대하면 법원에 매수가격의 결정을 청구할 수 있다.④ 주권상장법인이 제1항에 따라 매수한 주식은 대통령령으로 정하는 기간 이내에 처분하여야 한다. <개정 2013. 4. 5.>

⑤ 주권상장법인은 「상법」 제363조에 따라 같은 법 제360조의3, 제360조의16, 제374조, 제522조 및 제530조의3(같은 법 제530조의2에 따른 분할합병 및 같은 조에 따른 분할로서 대통령령으로 정하는 경우만 해당한다)에서 규정하는 결의사항에 관한 주주총회 소집의 통지 또는 공고를 하거나 같은 법 제360조의9제2항 및 제527조의2제2항에 따른 통지 또는 공고를 하는 경우에는 제1항에 따른 주식매수청구권의 내용 및 행사방법을 명시하여야 한다. 이 경우 같은 법 제344조의3제1항에 따른 의결권이 없거나 제한되는 종류주식의 주주에게도 그 사항을 통지하거나 공고하여야 한다. <개정 2013. 4. 5., 2013. 5. 28.>[본조신설 2009. 2. 3.]

[자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령]

제176조의7(주주의 주식매수청구권) ① 법 제165조의5제1항 및 같은 조 제5항 전단에서 "분할로서 대통령령으로 정하는 경우"란 각각 다음 각 호의 경우를 말한다. <개정 2022. 12. 27.>

1. 「상법」 제530조의12에 따른 물적 분할이 아닌 분할의 경우로서 분할에 의하여 설립되는 법인이 발행하는 주권이 증권시장에 상장되지 아니하는 경우(거래소의 상장예비심사결과 그 법인이 발행할 주권이 상장기준에 부적합하다는 확인을 받은 경우를 포함한다)

2. 「상법」 제530조의12에 따른 물적 분할(분할합병은 제외한다)의 경우② 법 제165조의5제1항에서 "대통령령으로 정하는 경우"란 이사회 결의 사실이 공시된 날의 다음 영업일까지 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 행위가 있는 경우를 말한다. <개정 2012. 6. 29., 2013. 8. 27.>1. 해당 주식에 관한 매매계약의 체결

2. 해당 주식의 소비대차계약의 해지

3. 그 밖에 해당 주식의 취득에 관한 법률행위

③ 법 제165조의5제3항 단서에서 “대통령령으로 정하는 방법에 따라 산정된 금액”이란 다음 각 호의 금액을 말한다. <개정 2013. 8. 27.>1. 증권시장에서 거래가 형성된 주식은 다음 각 목의 방법에 따라 산정된 가격의 산술평균가격

가. 이사회 결의일 전일부터 과거 2개월(같은 기간 중 배당락 또는 권리락으로 인하여 매매기준가격의 조정이 있는 경우로서 배당락 또는 권리락이 있은 날부터 이사회 결의일 전일까지의 기간이 7일 이상인 경우에는 그 기간)간 공표된 매일의 증권시장에서 거래된 최종시세가격을 실물거래에 의한 거래량을 가중치로 하여 가중산술평균한 가격

나. 이사회 결의일 전일부터 과거 1개월(같은 기간 중 배당락 또는 권리락으로 인하여 매매기준가격의 조정이 있는 경우로서 배당락 또는 권리락이 있은 날부터 이사회 결의일 전일까지의 기간이 7일 이상인 경우에는 그 기간)간 공표된 매일의 증권시장에서 거래된 최종시세가격을 실물거래에 의한 거래량을 가중치로 하여 가중산술평균한 가격

다. 이사회 결의일 전일부터 과거 1주일간 공표된 매일의 증권시장에서 거래된 최종시세가격을 실물거래에 의한 거래량을 가중치로 하여 가중산술평균한 가격

2. 증권시장에서 거래가 형성되지 아니한 주식은 제176조의5제1항제2호나목에 따른 가격

④ 법 제165조의5제4항에서 “대통령령으로 정하는 기간”이란 해당 주식을 매수한 날부터 5년을 말한다. <개정 2013. 8. 27., 2014. 12. 9.>[본조신설 2009. 2. 3.]

2. 주식매수 예정가격

자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5 제3항은 주식의 매수가격을 주주와 해당 법인 간의 협의로 결정하도록 규정하고 있습니다. 만약 협의가 이루어지지 아니하는 경우 매수가격은 이사회 결의일 이전에 증권시장에서 거래된 해당 주식의 거래가격을 기준으로 하여 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제176조의7 제3항에 따라 산정된 금액으로 하도록 규정하고 있습니다. 다만, 해당 법인이나 매수를 청구한 주주가 그 매수가격에 대하여도 반대하는 경우 법원에 매수가격의 결정을 청구할 수 있도록 규정하고 있습니다. 합병당사회사가 제시하는 주식매수 가격은 다음과 같습니다.

[합병당사회사의 주식매수 제시가격]
(단위 : 원)

구분
(주)엔피
(주)위지윅스튜디오

주식의 매수가격(협의를 위한 회사의 제시가격)
750원
459원

가. (주)엔피의 보통주식

구분
내용

협의를 위한 회사의 제시가격
750원

산출근거
자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5 및 동법 시행령 제176조의7 에 따른 매수가격 산정방법에 의한 가액

협의가 성립되지 아니할 경우 처리방법
자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5 및 동법 시행령 제176조의7 에 따라 증권시장에서 거래된 해당 주식의 거래가격을 기준으로 산정된 금액으로 하며, 매수를 청구한 주주가 그 매수가격에 반대하는 경우에는 법원에 대하여 매수가격의 결정을 청구할 수 있습니다.

1) (주)엔피 보통주 주식매수 예정가격의 산정방법

[주식매수 예정가격의 산정 (기산일 : 2026년 04월 07일)]

구 분
금 액 (원)
산정 기간

①최근 2개월 거래량 가중평균종가
731
2026년 02월 08일 ~ 2026년 04월 07일

②최근 1개월 거래량 가중평균종가
749
2026년 03월 08일 ~ 2026년 04월 07일

③최근 1주일 거래량 가중평균종가
772
2026년 04월 01일 ~ 2026년 04월 07일

기준매수가격[(①+②+③)/3]
750
-

2) (주)엔피 보통주 주식매수 예정가격 산출내역

일자
종가
거래량
종가 × 거래량

2026/04/07
813
622,636
506,203,068

2026/04/06
740
140,678
104,101,720

2026/04/03
744
617,808
459,649,152

2026/04/02
742
162,465
120,549,030

2026/04/01
777
164,686
127,961,022

2026/03/31
774
185,643
143,687,682

2026/03/30
791
616,150
487,374,650

2026/03/27
766
698,741
535,235,606

2026/03/26
781
3,212,739
2,509,149,159

2026/03/25
728
192,217
139,933,976

2026/03/24
736
205,029
150,901,344

2026/03/23
722
227,242
164,068,724

2026/03/20
740
751,387
556,026,380

2026/03/19
675
116,856
78,877,800

2026/03/18
692
955,938
661,509,096

2026/03/17
644
140,430
90,436,920

2026/03/16
642
110,970
71,242,740

2026/03/13
642
144,648
92,864,016

2026/03/12
641
98,849
63,362,209

2026/03/11
633
135,558
85,808,214

2026/03/10
643
111,641
71,785,163

2026/03/09
607
151,970
92,245,790

2026/03/06
657
123,554
81,174,978

2026/03/05
654
306,296
200,317,584

2026/03/04
585
532,030
311,237,550

2026/03/03
698
1,438,068
1,003,771,464

2026/02/27
691
144,322
99,726,502

2026/02/26
701
168,653
118,225,753

2026/02/25
717
238,579
171,061,143

2026/02/24
747
290,259
216,823,473

2026/02/23
727
1,788,411
1,300,174,797

2026/02/20
679
310,506
210,833,574

2026/02/19
693
396,494
274,770,342

2026/02/13
715
757,709
541,761,935

2026/02/12
812
179,325
145,611,900

2026/02/11
816
61,953
50,553,648

2026/02/10
825
78,052
64,392,900

2026/02/09
828
107,252
88,804,656

2개월 가중평균종가(원)
731

1개월 가중평균종가(원)
749

1주일 가중평균종가(원)
772

출처 : 한국거래소 정보데이터시스템(http://data.krx.co.kr)

나. (주)위지윅스튜디오 보통주

구분
내용

협의를 위한 회사의 제시가격
459원

산출근거
자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5 및 동법 시행령 제176조의7 에 따른 매수가격 산정방법에 의한 가액

협의가 성립되지 아니할 경우 처리방법
자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5 및 동법 시행령 제176조의7 에 따라 증권시장에서 거래된 해당 주식의 거래가격을 기준으로 산정된 금액으로 하며, 매수를 청구한 주주가 그 매수가격에 반대하는 경우에는 법원에 대하여 매수가격의 결정을 청구할 수 있습니다.

1) (주)위지윅스튜디오 보통주 주식매수 예정가격의 산정방법

[주식매수 예정가격의 산정 (기산일 : 2026년 04월 07일) ]

구 분
금 액 (원)
산정 기간

①최근 2개월 거래량 가중평균종가
474
2026년 02월 08일 ~ 2026년 04월 07일

②최근 1개월 거래량 가중평균종가
453
2026년 03월 08일 ~ 2026년 04월 07일

③최근 1주일 거래량 가중평균종가
449
2026년 04월 01일 ~ 2026년 04월 07일

기준매수가격[(①+②+③)/3]
459
-

2) (주)위지윅스튜디오 보통주 주식매수 예정가격 산출내역

일자
종가
거래량
종가 × 거래량

2026/04/07
446
483,113
215,468,398

2026/04/06
434
377,009
163,621,906

2026/04/03
455
166,614
75,809,370

2026/04/02
447
431,968
193,089,696

2026/04/01
469
336,231
157,692,339

2026/03/31
442
384,834
170,096,628

2026/03/30
457
305,199
139,475,943

2026/03/27
477
352,294
168,044,238

2026/03/26
482
1,242,393
598,833,426

2026/03/25
476
498,931
237,491,156

2026/03/24
460
296,964
136,603,440

2026/03/23
461
453,289
208,966,229

2026/03/20
477
1,669,099
796,160,223

2026/03/19
441
492,527
217,204,407

2026/03/18
448
648,928
290,719,744

2026/03/17
431
435,860
187,855,660

2026/03/16
431
337,348
145,396,988

2026/03/13
443
765,217
338,991,131

2026/03/12
422
351,271
148,236,362

2026/03/11
430
512,766
220,489,380

2026/03/10
435
562,788
244,812,780

2026/03/09
417
760,575
317,159,775

2026/03/06
446
1,071,431
477,858,226

2026/03/05
429
1,206,266
517,488,114

2026/03/04
420
2,239,086
940,416,120

2026/03/03
430
1,159,976
498,789,680

2026/02/27
449
635,291
285,245,659

2026/02/26
452
1,196,257
540,708,164

2026/02/25
472
879,836
415,282,592

2026/02/24
477
1,410,560
672,837,120

2026/02/23
461
1,175,777
542,033,197

2026/02/20
454
2,043,370
927,689,980

2026/02/19
475
3,159,219
1,500,629,025

2026/02/13
514
4,131,739
2,123,713,846

2026/02/12
609
927,170
564,646,530

2026/02/11
641
361,793
231,909,313

2026/02/10
645
951,281
613,576,245

2026/02/09
626
578,957
362,427,082

2개월 가중평균종가(원)
474

1개월 가중평균종가(원)
453

1주일 가중평균종가(원)
449

출처 : 한국거래소 정보데이터시스템(http://data.krx.co.kr)

3. 행사절차, 방법, 기간 및 장소
가. 반대의사 표시방법상법 제522조의3 및 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5에 의거, 주주확정 기준일(2026년 04월 23일) 현재 합병당사회사의 주주명부에 등재된 주주(자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5에 의거, 주식매수청구권은 본 합병에 대한 합병당사회사의 이사회결의 공시일(2026년 04월 08일)까지 주식의 취득계약을 체결하였음을 증명할 수 있거나, 이사회 결의 사실이 공시된 날의 다음 영업일(2026년 04월 09일)까지 (i) 해당 주식에 관한 매매계약의 체결, (ii) 해당 주식의 소비대차계약의 해지 또는 (iii) 해당 주식의 취득에 관한 법률행위가 있었던 경우 이를 증명할 수 있고, 주식매수청구권 행사일까지 계속 보유한 주주에 한하여 부여됩니다.)는 주주총회 전까지 회사에 대하여 서면으로 합병에 관한 이사회결의에 반대하는 의사를 통지하여야 합니다.단, 주권을 증권회사(금융투자업자)에 위탁하고 있는 실질주주의 경우에는 당해 증권회사에 통지하여야 합니다. 이때, 반대의사 표시는 주주총회 3영업일 전(2026년 05월 26일)까지 하여야 합니다. 증권회사에서는 실질주주의 반대의사 표시를 취합하여 주주총회일 2영업일 전(2026년 05월 27일)까지 예탁기관인 한국예탁결제원에 통지하여야 합니다. 한국예탁결제원에서는 주주총회일 1영업일 전(2026년 05월 28일)에 실질주주를 대신하여 회사에 반대 의사를 통지하여야 합니다.
나. 매수청구 방법상법 제522조의3 및 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5에 의거 합병에 관한 이사회의 결의에 반대하는 주주는 주주총회 전에 회사에 대하여 서면으로 그 결의에 반대하는 의사를 통지한 경우 그 총회의 결의일부터 20일 이내에 주식의 종류와 수를 기재한 서면으로 회사에 대하여 자기가 소유하고 있는 주식의 일부 또는 전부의 매수를 청구할 수 있습니다.단, 주권을 금융회사(금융투자업자)에서 위탁하고 있는 실질주주의 경우에는 해당 증권회사에 위탁보유하고 있는 주식수에 대하여 주식매수청구권 행사신청서를 작성하여 당해 증권회사에 제출함으로써 회사에 대하여 자기가 소유하고 있는 주식의 매수를 청구할 수 있습니다. 실질주주는 주식매수청구기간 종료일의 2영업일 전(2026년 06월 16일)까지 거래 증권회사에 주식 매수를 청구하면 예탁기관인 한국예탁결제원에서 이를 대신 신청합니다.

다. 접수 장소

구분
장소
비고

(주)엔피(합병존속회사)
서울특별시 강남구 도산대로 128
주권을 증권회사에 위탁하고 있는 실질주주는해당 증권회사에 접수

(주)위지윅스튜디오(합병소멸회사)
서울특별시 강남구 도산대로 128

라. 청구기간

구분
일자

주주확정기준일
2026-04-23

합병반대의사표시접수
시작일
2026-05-14

종료일
2026-05-28

합병계약승인을 위한 임시 주주총회일
2026-05-29

주식매수청구권행사기간
시작일
2026-05-29

종료일
2026-06-18

(주) 2026년 05월 29일 임시주주총회 시작 전까지는 접수 가능합니다.

4. 주식매수청구결과가 합병 계약 등의 효력에 미치는 영향합병계약서에 따라 금번 합병에 반대하는 존속회사 및 소멸회사 주주들의 주식매수청구권 규모(주식매수청구권 행사 주식수 합계에 그 주식매수 예정가격(자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5 제3항 단서 및 동법 시행령 제176조의7 제3항에 의하여 산정된 금액을 의미함. 이하 같음)을 곱한 금액)가 금 삼십억원 (￦3,000,000,000)을 초과하는 경우, 합병당사회사는 이사회 결의를 통하여 본건 합병의 진행 여부를 결정하고, 본건 합병의 진행을 중지하기로 한 경우 합병당사에 대한 서면 통지로써 본 계약을 해제할 수 있습니다.
5. 주식매수대금의 조달방법, 지급예정시기, 지급방법 등
가. 주식매수대금의 조달 방법합병당사회사 모두 자체 보유자금을 사용하고 부족분은 금융기관 대출 등을 통해 조달할 예정이나 구체적인 사항은 본 증권신고서 제출일 현재 결정된 바 없습니다.
나. 주식매수대금의 지급 방법특별주주(기존 '명부주주')의 경우 주주가 신고한 은행 계좌로 이체할 예정입니다. 주권을 증권회사에 위탁하고 있는 일반주주(기존 '실질주주')의 경우 해당 증권회사의 본인 계좌로 이체할 예정입니다.
다. 주식매수대금의 지급 예정시기주식매수청구권 행사에 따른 주식매수대금 잠정적인 지급 예정일은 다음과 같습니다.

[주식매수대금 지급 예정일]

구분
일자

(주)엔피
2026년 06월 30일

(주)위지윅스튜디오
2026년 06월 30일

상기 주식매수대금의 지급예정시기는 합병당사회사의 사정으로 인해 변동될 수 있습니다.
라. 주식매수청구권 행사 관련 유의사항주식매수가격 및 매수청구권 행사에 관한 사항은 필요시 주주와의 협의과정에서 변경될 수 있으므로 유의하시기 바랍니다.주식매수청구권을 행사하는 경우 이는 장외거래로서 그 주주들의 양도차익(양도가액에서 취득가액과 양도비용을 차감한 금액)에 대하여 법인세 또는 소득세가 과세될 수 있습니다. 주주가 내국법인인 경우에는 양도차익이 각 사업연도 소득금액에 포함되어 법인세를 납부하게 되고, 거주자인 경우에는 양도차익의 22%(지방소득세 포함)에 상당하는 양도소득세를 납부하여야 합니다. 단, 대주주로서 1년 미만 주식을 보유한 경우 양도소득세율은 33%(지방소득세 포함)가 적용되고, 1년 미만 보유 주식이 아닌 경우 22% ~ 27.5%(지방소득세 포함)가 적용됩니다. 주주가 외국법인 또는 비거주자인 경우 일반적으로 양도가액의 11%(지방소득세 포함)와 양도차익의 22%(지방소득세 포함) 중 적은 금액에 해당하는 법인세 또는 소득세를 납부하여야 하나, 구체적인 과세관계는 당해 외국법인 또는 비거주자의 국내사업장 유무, 당해 외국법인 또는 비거주자의 거주지국과 대한민국의 조세조약 체결 유무 및 그 내용 등 개별적 사정에 따라 달라질 수 있습니다. 또한 주식매수청구권을 행사하는 경우 양도가액의 0.35%에 해당하는 증권거래세가 과세됩니다.
마. 주식매수청구에 의해 취득한 자기주식의 처분방법

(주)엔피가 주식매수청구에 의해 취득한 자기주식은 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5 및 동법 시행령 제176조의7에 따라 매수일로부터 5년 이내에 처분할 예정입니다. 다만, 증권신고서 제출일 현재 주식매수청구로 인해 취득할 자기주식 처분 방법에 대해서는 확정된 바 없습니다.
(주)위지윅스튜디오 주주가 주식매수청구권을 행사함에 따라 취득한 (주)위지윅스튜디오의 자기주식에 대해서는 합병신주를 교부하지 않습니다.

6. 주식매수청구권이 인정되지 않거나 제한되는 경우 그 사실, 근거, 내용상법 제522조의3 및 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5에 따라 합병에 관한 이사회 결의에 반대하는 주주는 주주총회 전 회사에 대하여 서면으로 그 결의에 반대하는 의사를 통지한 경우에 자기가 소유하고 있는 주식을 매수하여 줄 것을 해당 법인에 대하여 주주총회 결의일로부터 20일 이내에 주식의 종류와 수를 기재한 서면으로 청구할 수 있습니다.단, 동 기간 내에 매각 후 재취득한 주식에 대해서는 주식매수청구권이 상실되며, 또한 주식매수청구권을 행사한 이후에는 이를 취소할 수 없습니다. 또한, 사전에 서면으로 합병의 이사회 결의에 반대하는 의사를 통지한 주주가 주주총회에서 합병에 찬성한 경우에는 주식매수청구권을 행사할 수 없습니다.
7. 기타 투자자의 판단에 필요한 사항가. 법령상 주주총회에서 합병에 대한 승인이 부결되면 주식매수청구권도 소멸되며, 합병계약도 효력이 발생하지 않게 됩니다.나. 주식매수청구자는 주식매수청구기간 종료일 이후 주식매수청구권을 취소할 수 없습니다.

VIII. 당사회사간의 이해관계 등

1. 당사회사간의 관계

가. 계열회사 또는 자회사 등의 관계
증권신고서 제출일 현재 합병회사인 (주)엔피의 최대주주는 피합병회사인 (주)위지윅스튜디오이며, 보통주 지분 9,140,776주(보통주 지분율 20.73%)를 보유하고 있습니다.
나. 임원의 상호겸직

(기준일: 2026년 04월 08일)

임원명
당사와의 관계
임원겸직현황

회사명
직위
상근여부

조성완
기타비상무이사
(주)위지윅스튜디오
사내이사
상근

조재덕
기타비상무이사
(주)위지윅스튜디오
대표이사
상근

노종근
기타비상무이사
(주)위지윅스튜디오
기타비상무이사
비상근

출처 : 합병당사회사 제시

다. 일방 당사회사의 대주주 및 특수관계인이 상대방 당사회사의 특수관계인인 경우합병회사인 (주)엔피의 최대주주는 피합병회사인 (주)위지윅스튜디오이며, 합병당사회사는 '컴투스' 그룹에 속해있는 바, 상대방 당사회사의 대주주 및 특수관계인은 모두 일방 당사회사의 특수관계인에 해당합니다.동 특수관계인들의 합병당사회사들에 대한 지분율 현황은 '제2부 당사회사에 관한 사항'의 각 합병당사회사의 'Ⅵ. 주주에 관한 사항'을 참고하시기 바랍니다.
라. 그 밖에 영업의 경쟁 또는 보완관계 여부 등 상호 관련사항

합병존속회사인 (주)엔피는 기업 대상 마케팅 프로젝트 수행을 중심으로 콘텐츠 기획 및 현장 실행, 체험형 콘텐츠 제작 등을 수행하고 있으며, 합병소멸회사인 (주)위지윅스튜디오는 영상 콘텐츠 기획·제작과 후반작업, 투자 및 배급을 포함하는 미디어 콘텐츠 사업을 영위하고 있습니다. 양사는 콘텐츠 제작을 기반으로 사업을 영위하고 있으나, 수행하는 프로젝트의 성격과 사업 전개 방식에 있어 차별화된 영역을 보유하고 있습니다.

합병당사회사의 사업 구조는 동일한 고객 접점에서 경쟁하는 관계라기보다는, 콘텐츠 제작의 각 단계 및 활용 영역을 중심으로 상호 보완적인 성격을 가지는 것으로 판단합니다. 합병존속회사가 강점을 보유한 기획 및 현장 중심 프로젝트 수행 역량과 합병소멸회사의 영상 콘텐츠 제작 및 후반작업 역량이 결합될 경우, 단일 프로젝트 내에서 기획부터 제작, 후속 활용까지 연계된 수행이 가능해질 것으로 기대되며, 이를 통해 프로젝트 수행 범위 확대 및 대응력 제고가 가능할 것으로 판단됩니다.

또한, 양사가 보유한 고객군 및 프로젝트 유형이 일부 상이한 구조를 가지고 있는 바, 합병 이후에는 기존 고객 기반을 상호 활용함으로써 신규 수주 기회를 확대할 수 있을 것으로 기대됩니다. 기업 대상 프로젝트 중심의 사업과 미디어 콘텐츠 중심의 사업이 결합될 경우, 특정 산업 또는 프로젝트 유형에 대한 의존도를 완화하고 보다 안정적인 사업 구조를 구축할 수 있을 것으로 판단됩니다.

아울러, 합병을 통해 조직 운영, 영업 활동 및 프로젝트 관리 체계 등을 통합함으로써 중복 기능을 최소화하고 운영 효율성을 제고할 수 있을 것으로 기대됩니다. 특히 프로젝트 수행 과정에서 요구되는 외부 협업, 장비 활용 및 인력 운용 측면에서의 효율성 개선이 가능할 것으로 보이며, 이를 통해 비용 구조의 개선과 사업 운영의 일관성 확보가 이루어질 것으로 판단됩니다.

끝으로, 본 건 합병을 통해 사업 규모가 확대됨에 따라 다양한 프로젝트 수행 경험의 축적이 가능해지고, 이에 따른 제작 및 운영 역량의 고도화가 기대됩니다. 또한, 서로 다른 유형의 콘텐츠 제작 경험과 수행 역량이 결합됨으로써 고객 요구에 대한 대응 범위가 확대되고, 시장 환경 변화에 대한 대응력 역시 제고될 수 있을 것으로 예상됩니다. 이를 통해 합병당사회사는 중장기적으로 콘텐츠 산업 내 경쟁력을 강화할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다.

2. 당사회사간의 거래내용

가. 당사회사간의 출자내역증권신고서 제출일 현재 합병당사회사 간의 출자내역은 아래와 같습니다.

출자회사
피출자회사
주식의 종류
주식수
지분율

(주)위지윅스튜디오
(주)엔피
보통주
9,140,776주
20.73%

나. 당사회사간의 채무보증 및 담보제공

현재 연결실체의 단기차입과 관련하여 보유하고 있는 관계기업인 (주)엔피의 주식 중 5,000,000주가 담보로 제공(장부금액: 7,840백만원)되어 있습니다.

(단위 : 백만원)

국민은행1

담보로 제공된 관계기업투자주식
7,840

담보로 제공된 관계기업투자주식의 수량
5,000,000

담보로 제공된 자산에 대한 공시
상기 차입약정과 관련하여 연결실체가 보유하고 있는 관계기업인 (주)엔피 주식회사의 주식 중 5,000,000주가 담보로 제공(장부금액 : 7,840백만원)되어 있습니다(주석 29 참조).

다. 당사회사간의 매출, 매입거래 및 영업상 채권, 채무 등
1) 매출 및 매입거래

[합병존속회사 별도기준 당사회사와의 매출 및 매입 거래 내역]

해당사항 없습니다

[합병소멸회사 별도기준 당사회사와의 매출 및 매입 거래 내역]

해당사항 없습니다

2) 채권 및 채무 잔액

[합병존속회사 별도기준 당사회사와의 채권 및 채무 잔액 내역]해당사항 없습니다

[합병소멸회사 별도기준 당사회사와의 채권 및 채무 잔액 내역]해당사항 없습니다

3) 대여금 및 차입금 내역해당사항 없습니다
4) 자산양수도 등
해당사항 없습니다
3. 당사회사 대주주와의 거래내용합병존속회사의 최대주주는 합병소멸회사이며, 합병소멸회사의 최대주주는 (주)컴투스입니다.

회사
최대주주

(주)엔피(합병존속회사)
(주)위지윅스튜디오(합병소멸회사)

(주)위지윅스튜디오(합병소멸회사)
(주)컴투스

가. 대주주에 대한 신용공여 등해당사항 없습니다.
나. 대주주와의 자산양수도 등해당사항 없습니다.

다. 대주주와의 영업거래
2025년 및 2024년 중 특수관계자와의 주요 거래내역은 다음과 같습니다.

구분
회사명
영업수익
영업비용

2025년
2024년
2025년
2024년

당사에 유의적 영향력을행사하는 기업
(주)위지윅스튜디오
-
10,000
-
-

종속기업
(주)리얼피치
-
-
286,700
584,500

관계기업
(주)와이엔컬쳐앤스페이스
20,000
30,000
-
-

기타특수관계자
(주)컴투스
761,600
171,687
-
-

합계
781,600
211,687
286,700
584,500

IX. 기타 투자자보호에 필요한 사항

1. 과거 합병 등의 내용
가. (주)엔피의 과거 합병 등의 내용(주)엔피는 법률적 존속법인인 삼성기업인수목적제2호(주)가 비상장법인인 (주)엔피를 흡수하는 방식으로 코스닥시장에 상장하였습니다. 동 합병은 2021년 07월 02일 임시주주총회의 승인을 거쳐 진행되었으며, 2021년 08월 05일 합병등기가 완료되었습니다. 합병 완료 후 존속법인은 사명을 삼성기업인수목적제2호(주)에서 (주) 엔피로 변경하였으며, 이와 함께 최대주주가 (주)위지윅스튜디오로 변경되었습니다. 관련하여 자세한 내용은 (주)엔피 금융감독원 전자공시 사이트(http://dart.fss.or.kr)를 참고하시기 바랍니다.
나. (주)위지윅스튜디오의 과거 합병 등의 내용(주)위지윅스튜디오는 콘텐츠 제작 역량 강화 및 사업포트폴리오 다각화를 위하여 다수의 인수 및 내부 구조 재편을 추진하여 왔으며, 주요 내역은 다음과 같습니다.(주)위지윅스튜디오는 2021년 08월 24일 '최대주주 변경을 수반하는 주식양수도 체결' 및 '제3자배정 유상증자' 결의 통해 (주)컴투스로 회사의 최대주주가 변경되었습니다. 이는 글로벌 콘텐츠 사업 확대 및 그룹 시너지 창출을 위한 전략적 투자로 자세한 내용은 (주)위지윅스튜디오 금융감독원 전자공시 사이트(http://dart.fss.or.kr) 2021년 08월 24일에 공시된 주요사항보고서(유상증자결정) 및 최대주주변경을수반하는주식양수도계약체결 공시를 참고하시기 바랍니다.

이후, 회사는 2022년 3월 31일 주식회사 엠에이에이의 지분을 인수하여 종속회사로 편입하였으며, 콘텐츠 제작 및 매니지먼트 사업 확대를 추진하였습니다.

또한, 2022년 5월 13일에는 (주)메리크리스마스의 지분을 인수하여 종속회사로 편입하였으며, 드라마 및 영상 콘텐츠 제작 역량 강화를 통해 콘텐츠 밸류체인을 확장하였습니다.

아울러, 2022년 7월 1일에는 종속회사인 (주)에이투지엔터테인먼트(舊 (주)이미지나인컴즈)가 (주)에프포스트, (주)팝뮤직 및 (주)고즈넉이엔티를 흡수합병하였으며, 합병 이후 사명을 (주)에이투지엔터테인먼트로 변경하였습니다. 본 합병은 콘텐츠 제작, 음악 및 매니지먼트 사업의 통합을 통해 운영 효율성을 제고하고 시너지 창출을 도모하기 위한 것이었습니다.

한편, 회사는 2023년 11월 17일 (주)싸이더스의 지분을 인수하여 종속회사로 편입하였으며, 이를 통해 종합 콘텐츠 제작 및 배우 매니지먼트 역량을 한층 강화하였습니다.

이와 같은 일련의 인수 및 합병을 통해 회사는 콘텐츠 기획, 제작, 유통을 아우르는 통합 스튜디오 체제를 구축하고 있으며, 지속적인 사업 확장을 통해 경쟁력을 강화하고 있습니다.

2. 대주주의 지분현황 등
가. 합병 전ㆍ후 최대주주 및 특수관계인 지분 변동 현황

[합병 전후 최대주주 및 특수관계인의 지분변동 현황]

(단위 : 주, %)

성 명
관계
주식의종류
합병 전
합병 후
자기주식 소각 후(주3)
주식병합 후

주식회사 엔피
주식회사 위지윅스튜디오
주식회사 엔피
주식회사 엔피
주식회사 엔피

주식수
지분율
주식수
지분율
주식수
지분율
주식수
지분율
주식수
지분율

(주)컴투스
최대주주
보통주
-
-
65,088,532
38.05%
37,585,463
26.48%
37,585,463
28.30%
7,517,092
28.30%

(주)위지윅스튜디오
최대주주
보통주
9,140,776
20.73%
-
-
-
-
-
-
-
-

백승업
특수관계인
보통주
276,927
0.63%
-
-
276,927
0.20%
276,927
0.21%
55,385
0.21%

최지훈
특수관계인
보통주
96,132
0.22%
-
-
96,132
0.07%
96,132
0.07%
19,226
0.07%

최대주주 및 특수관계인 합계
보통주
9,513,835
21.58%
65,088,532
38.05%
37,958,522
26.74%
37,958,522
28.58%
7,591,704
28.58%

황명은
5% 이상 주주
보통주
3,803,750
8.63%
-
0.00%
3,803,750
2.68%
3,803,750
2.86%
760,750
2.86%

기타주주 (5% 이상 주주 제외)
보통주
30,778,178
69.80%
104,343,352
61.00%
91,031,393
64.14%
91,031,393
68.55%
18,206,278
68.55%

자기주식
보통주
12
0.00%
1,617,000
0.95%
9,140,788
6.44%
12
0.00%
2
0.00%

발행주식총수
-
보통주
44,095,775
100%
171,048,884
100%
141,934,453
100.00%
132,793,677
100.00%
26,558,735
100.00%

(주1) (주)위지윅스튜디오의 자기주식과 (주)위지윅스튜디오의 주주들의 주식매수청구권 행사로 인하여 (주)위지윅스튜디오가 소유하게 되는 자기주식에 대해서도 합병신주를 교부하지 않습니다.(주2) 합병 후 지분율은 증권신고서 제출일 현재 기준으로 합병신주 발행 예상 주식수를 적용한 수치이며, 추후 변동될 수 있습니다. 또한, 합병당사회사에 대한 주식매수청구권 행사에 따라 상기 지분율이 변동될 수 있습니다.자료: 합병당사회사 제시(주3) (주)엔피는 2026년 07월 01일 본건 합병기일을 기점으로 (주)위지윅스튜디오가 보유 중인 (주)엔피 보통주 9,140,776주를 자기주식으로 취득할 예정이지만, 합병기일과 동일한 날짜에 자기주식 소각이 예정되어 있어 취득한 자기주식은 합병과 동시에 전량 소각이 이루어질 예정입니다. 이에 따라 본건 합병 이후 최종적인 예상 지분율은 '자기주식 소각 후' 기준 지분율과 동일하게 적용됩니다. 취득 예정 자기주식 소각과 관련한 자세한 사항은 증권신고서 제1부 합병의 개요- I. 합병에 관한 기본 사항 - 3. 합병의 형태 - 라. 합병의 방법상 특기할만한 사항에 기재된 내용 참고 부탁드립니다.

나. 합병 후 존속회사 대주주의 향후 지분 양수도에 관하여 합병 전ㆍ후 대주주간 사전합의가 있는 경우해당사항 없습니다.
다. 합병 후 대주주의 지분 매각 제한 및 근거해당사항 없습니다.

3. 합병등 이후 회사의 자본변동합병 이후 합병회사의 자본변동 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 주, 원)

구분
종류
합병 전(주1)
합병 후(주2)
자기주식 소각 후(주3)
액면병합 후(주4)

(주)엔피(합병존속회사)
(주)위지윅스튜디오(합병소멸회사)

수권주식수
합 계
500,000,000
1,000,000,000
500,000,000
500,000,000
500,000,000

발행주식수
보통주
44,095,775
171,048,884
141,934,453
132,793,677
26,558,735

우선주
-
-
-
-
-

합 계
44,095,775
171,048,884
141,934,453
132,793,677
26,558,735

자본금
4,409,577,500
85,524,442,000
14,193,445,300
13,279,367,700
13,279,367,700

출처 : 합병당사회사 제시(주1) 합병 전 수권주식수, 발행주식수는 공시서류 제출 전일 현재, 자본금은 2025년 말 기준입니다. 발행주식수는 현재까지 발행한 주식의 총수에서 현재까지 감소한 주식의 총수를 제외한 발행주식의 총수입니다.(주2) 합병 후 자본금에 대하여는 합병 후 예상되는 발행주식의 총수(141,934,453주)에 액면금액(100원)을 곱하여 추정하였습니다.(주3) 액명병합 후 자본금에 대하여는 본건합병 및 액면병합 후 예상되는 발행주식의 총수(26,558,735주)에 액면금액(500원)을 곱하여 추정하였습니다.(주4) (주)엔피가 (주)위지윅스튜디오를 2026년 07월 01일을 합병기일로 하여 흡수합병 함에 따라 (주)위지윅스튜디오가 보유 중인 (주)엔피 보통주 9,140,776주를 자기주식으로 취득할 예정이지만, 합병기일과 동일한 날짜에 자기주식 소각이 예정되어 있어 취득한 자기주식은 합병과 동시에 전량 소각이 이루어질 예정입니다.(주6) 합병 후 자본현황은 (주)위지윅스튜디오 주주들의 주식매수청구권 행사 결과 등에 따라 변동될 수 있으며, 실제 합병기일 기준으로 작성될 재무제표와 차이가 발생할 수 있습니다.

4. 경영방침 및 임원구성

합병 후 존속회사인 (주)엔피의 향후 주요 경영방침에 대하여 사전에 합의되거나 계획ㆍ양해된 바는 없습니다.합병존속회사인 (주)엔피는 합병계약이 정하는 바에 따라 합병기일 현재 합병소멸회사인 (주)위지윅스튜디오의 모든 임직원(등기임원 제외)과의 고용관계를 승계합니다. 합병소멸회사인 (주)위지윅스튜디오의 이사 또는 감사의 지위는 해산등기와 동시에 소멸됩니다. 합병계약에 따라 합병 이전에 취임한 존속회사의 이사의 임기는 상법 제527조의4 제1항에도 불구하고, 합병 전의 임기를 적용하기 때문에 그 본래의 임기에 영향을 받지 않습니다한편, 합병당사회사들은 합병계약서에 의거하여, 합병소멸회사인 (주)위지윅스튜디오 임직원의 고용관계 승계에 관한 구체적인 사항을 합병당사회사들이 별도로 협의하여 정할 수 있습니다.

※ 관련 법령

【상 법】

제527조의4(이사ㆍ감사의 임기)① 합병을 하는 회사의 일방이 합병 후 존속하는 경우에 존속하는 회사의 이사 및 감사로서 합병전에 취임한 자는 합병계약서에 다른 정함이 있는 경우를 제외하고는 합병후 최초로 도래하는 결산기의 정기총회가 종료하는 때에 퇴임한다.② 삭제 <2001.7.24.>[본조신설 1998.12.28.]

【합병 계약서】

제 9 조 (이사 및 감사)

(1) 소멸회사의 이사 및 감사로 재직하는 자의 지위는 소멸회사의 해산등기와 동시에 소멸한다.

(2) 존속회사의 이사 및 감사는 본건 합병의 효력 발생일자로 사임하고, 상법 제527조4의 규정은 본건 합병의 경우에 그 적용이 배제된다.

(3) 본건 합병으로 인하여 본건 합병의 효력발생일에 존속회사에 새로이 취임할 이사 및 감사 및 그 임기는, 본 계약 체결일 이후 개최되는 존속회사의 이사회에서 정하여 제6조의 주주총회소집을 위한 통지 또는 공고 시 함께 통지 또는 공고한다.

5. 사업계획 등
(주)엔피는 합병 완료 후 합병소멸회사인 (주)위지윅스튜디오의 주된 사업을 계속 영위할 예정입니다. 증권신고서 제출일 현재 추가 사업 진출과 사업 목적 변경 및 폐지 등을 계획하거나 확정된 사항은 없습니다.

6. 합병등 이후 재무상태표

(기준일: 2025년 12월 31일)
(단위: 원)

구분
합병 전 별도재무상태표
합병 후 재무상태표(주3)
주식 병합 후 재무상태표

주식회사 엔피
주식회사 위지윅스튜디오

자산

유동자산
15,407,040,787
48,501,213,525
63,908,254,312
63,908,253,562

비유동자산
13,404,187,456
173,809,709,141
187,213,896,597
187,213,896,597

자산총계
28,811,228,243
222,310,922,666
251,122,150,909
251,122,150,159

부채

유동부채
1,320,235,637
61,927,073,657
63,247,309,294
63,247,309,294

비유동부채
48,129,996
384,245,543
432,375,539
432,375,539

부채총계
1,368,365,633
62,311,319,200
63,679,684,833
63,679,684,833

자본

자본금
4,409,577,500
85,524,442,000
13,279,367,700
13,279,367,500

자본잉여금
29,223,079,030
97,886,994,470
186,550,338,424
186,550,337,874

기타자본구성요소
757,192,772
-3,738,573,342
-6,165,235,920
-6,165,235,920

이익잉여금
-6,222,004,128
-19,673,259,662
-6,222,004,128
-6,222,004,128

자본총계
27,442,862,610
159,999,603,466
187,442,466,076
187,442,465,326

부채와자본총계
28,811,228,243
222,310,922,666
251,122,150,909
251,122,150,159

(출처 : 합병당사회사 제시)(주1) 재무상태표는 2025년 12월 31일 기준으로 작성되었습니다. 합병 후 재무상태표는 추정치로, 실제 합병기일 기준으로 작성될 합병재무상태표와 차이가 있을 수 있습니다(주2) 합병 전 재무수치는 합병 양사 모두 별도 재무제표 기준이며, 합병 양사간 거래로 인하여 합병후 재무제표는 단순 합산한 수치보다 작아지게 될 수 있습니다.(주3) (주)엔피가 (주)위지윅스튜디오를 2026년 07월 01일을 합병기일로 하여 흡수합병 함에 따라 (주)위지윅스튜디오가 보유 중인 (주)엔피 보통주 9,140,776주를 자기주식으로 취득할 예정이지만, 합병기일과 동일한 날짜에 자기주식 소각이 예정되어 있어 취득한 자기주식은 합병과 동시에 전량 소각이 이루어질 예정입니다. 합병 후 재무상태표는 (주)엔피가 취득 예정인 자기주식 소각 후 기준입니다.

7. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항
가. 합병계약서 등의 공시「상법」 제522조의2 제1항에 의거, 합병 승인 주주총회일의 2주전부터 합병을 한 날 이후 6개월이 경과하는 날까지 다음 각호의 서류를 본점에 비치할 예정입니다.

① 합병계약서② 합병으로 인하여 소멸하는 회사의 주주에게 발행하는 주식의 배정에 관하여 그 이유를 기재한 서면③ 각 회사의 최종 대차대조표와 손익계산서

주주 및 회사채권자는 영업시간 내에는 언제든지 상기 서류의 열람을 청구하거나, 회사가 정한 비용을 지급하고 그 등본 또는 초본의 교부를 청구할 수 있습니다.

나. 투자설명서의 공시 및 교부(1) 투자설명서의 공시

(주)엔피는 『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』 제123조에 의거, 증권신고서가 금융위원회에 의해 그 효력이 발생하는 날에 투자설명서를 금융감독원 전자공시시스템 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에 공시하는 방법으로 금융위원회에 제출할 예정입니다. (주)엔피는 투자설명서를 합병존속회사와 합병소멸회사의 본점, 금융위원회 및 한국거래소에 비치하여 합병존속회사와 합병소멸회사의 주주가 열람할 수 있도록 조치할 예정입니다.

(2) 투자설명서의 교부본 합병으로 인한 합병대가로(주)엔피 보통주식을 교부받는 합병소멸회사((주)위지윅스튜디오)의 주주(『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』 제9조 제5항에 규정된 전문투자자 및 『자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령』 제132조에 따라 투자설명서의 교부가 면제되는 자 제외)는 합병계약 승인을 위한 임시주주총회 전에 투자설명서를 교부받아야 합니다.① 투자설명서 교부 대상 및 방법- 교부 대상 : 합병계약 승인 주주총회를 위한 주주확정기준일(2026년 04월 23일) 현재 주주명부상 등재된 (주)위지윅스튜디오의 주주- 교부 방법 : 주주명부상 등재된 주소로 투자설명서를 우편으로 발송② 기타 사항본 합병으로 인한 합병대가로(주)엔피 보통주식을 교부 받는 합병소멸회사((주)위지윅스튜디오)의 주주 중 우편으로 발송되는 투자설명서를 사정 상 수령하지 못할 경우,『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』 제124조 및 제436조에 의거한 전자문서의 방법으로 투자설명서를 교부 받으시거나 투자설명서 수령거부 의사를 서면으로 표시해 주시기 바랍니다.2026년 05월 29일에 개최되는(주)엔피, (주)위지윅스튜디오의 임시주주총회 장소에 투자설명서를 비치하고 합병당사회사의 본점에도 투자설명서를 비치할 예정이니, 투자설명서를 수령하지 못한 투자자께서는 이 점 참고하시기 바랍니다.③ 투자설명서 수령에 관한 세부사항은 합병존속회사 및 합병소멸회사에 문의하시기 바랍니다.

※ 관련 법령

【상 법】

제522조의2(합병계약서 등의 공시)① 이사는 제522조제1항의 주주총회 회일의 2주 전부터 합병을 한 날 이후 6개월이 경과하는 날까지 다음 각 호의 서류를 본점에 비치하여야 한다. <개정 1998. 12. 28., 2015. 12. 1.>

1. 합병계약서

2. 합병을 위하여 신주를 발행하거나 자기주식을 이전하는 경우에는 합병으로 인하여 소멸하는 회사의 주주에 대한 신주의 배정 또는 자기주식의 이전에 관하여 그 이유를 기재한 서면

3. 각 회사의 최종의 대차대조표와 손익계산서

② 주주 및 회사채권자는 영업시간내에는 언제든지 제1항 각호의 서류의 열람을 청구하거나, 회사가 정한 비용을 지급하고 그 등본 또는 초본의 교부를 청구할 수 있다. <개정 1998. 12. 28.>

[본조신설 1984. 4. 10.][제목개정 2015. 12. 1.]

【자본시장과 금융투자업에 관한 법률】

제9조(그 밖의 용어의 정의)

⑤ 이 법에서 "전문투자자"란 금융투자상품에 관한 전문성 구비 여부, 소유자산규모 등에 비추어 투자에 따른 위험감수능력이 있는 투자자로서 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다. 다만, 전문투자자 중 대통령령으로 정하는 자가 일반투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우 금융투자업자는 정당한 사유가 있는 경우를 제외하고는 이에 동의하여야 하며, 금융투자업자가 동의한 경우에는 해당 투자자는 일반투자자로 본다. <개정 2009. 2. 3.>1. 국가

2. 한국은행

3. 대통령령으로 정하는 금융기관4. 주권상장법인. 다만, 금융투자업자와 장외파생상품 거래를 하는 경우에는 전문투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우에 한한다.

5. 그 밖에 대통령령으로 정하는 자

제123조(투자설명서의 작성ㆍ공시)① 제119조에 따라 증권을 모집하거나 매출하는 경우 그 발행인은 대통령령으로 정하는 방법에 따라 작성한 투자설명서(이하 "투자설명서"라 한다) 및 제124조제2항제3호에 따른 간이투자설명서(모집 또는 매출하는 증권이 집합투자증권인 경우로 한정한다. 이하 이 조에서 같다)를 그 증권신고의 효력이 발생하는 날(제119조제2항에 따라 일괄신고추가서류를 제출하여야 하는 경우에는 그 일괄신고추가서류를 제출하는 날로 한다)에 금융위원회에 제출하여야 하며, 이를 총리령으로 정하는 장소에 비치하고 일반인이 열람할 수 있도록 하여야 한다. <개정 2008. 2. 29., 2013. 5. 28.>

② 투자설명서에는 증권신고서(제119조제2항의 일괄신고추가서류를 포함한다. 이하 이 장에서 같다)에 기재된 내용과 다른 내용을 표시하거나 그 기재사항을 누락하여서는 아니 된다. 다만, 기업경영 등 비밀유지와 투자자 보호와의 형평 등을 고려하여 기재를 생략할 필요가 있는 사항으로서 대통령령으로 정하는 사항에 대하여는 그 기재를 생략할 수 있다.

③ 대통령령으로 정하는 집합투자증권 및 파생결합증권의 발행인은 제1항 외에 다음 각 호의 구분에 따라 투자설명서 및 간이투자설명서를 금융위원회에 추가로 제출하여야 하며, 이를 총리령으로 정하는 장소에 비치하고 일반인이 열람할 수 있도록 하여야 한다. 다만, 그 집합투자증권 및 파생결합증권의 모집 또는 매출을 중지한 경우에는 제출ㆍ비치 및 공시를 하지 아니할 수 있다. <개정 2008. 2. 29., 2013. 5. 28.>1. 제1항에 따라 투자설명서 및 간이투자설명서를 제출한 후 총리령으로 정하는 기간마다 1회 이상 다시 고친 투자설명서 및 간이투자설명서를 제출할 것2. 제182조제8항에 따라 변경등록을 한 경우 변경등록의 통지를 받은 날부터 5일 이내에 그 내용을 반영한 투자설명서 및 간이투자설명서를 제출할 것

제124조(정당한 투자설명서의 사용)① 누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 자(전문투자자, 그 밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외한다)에게 제123조에 적합한 투자설명서(집합투자증권의 경우 투자자가 제123조에 따른 투자설명서의 교부를 별도로 요청하지 아니하는 경우에는 제2항제3호에 따른 간이투자설명서를 말한다. 이하 이 항 및 제132조에서 같다)를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 아니 된다. 이 경우 투자설명서가 제436조에 따른 전자문서의 방법에 따르는 때에는 다음 각 호의 요건을 모두 충족하는 때에 이를 교부한 것으로 본다. <개정 2013. 5. 28.>

1. 전자문서에 의하여 투자설명서를 받는 것을 전자문서를 받을 자(이하 "전자문서수신자"라 한다)가 동의할 것2. 전자문서수신자가 전자문서를 받을 전자전달매체의 종류와 장소를 지정할 것

3. 전자문서수신자가 그 전자문서를 받은 사실이 확인될 것

4. 전자문서의 내용이 서면에 의한 투자설명서의 내용과 동일할 것

제436조(전자문서에 의한 신고 등)① 이 법에 따라 금융위원회, 증권선물위원회, 금융감독원장, 거래소, 협회 또는 예탁결제원에 신고서ㆍ보고서, 그 밖의 서류 또는 자료 등을 제출하는 경우에는 전자문서의 방법으로 할 수 있다. <개정 2008. 2. 29.>

② 제1항의 전자문서에 의한 신고 등의 방법 및 절차, 그 밖에 필요한 사항은 대통령령으로 정한다.

[자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령]

제132조(투자설명서의 교부가 면제되는 자) 법 제124조제1항 각 호 외의 부분 전단에서 “대통령령으로 정하는 자”란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다. <개정 2009. 7. 1., 2013. 6. 21., 2021. 1. 5.>

1. 제11조제1항제1호다목부터 바목까지 및 같은 항 제2호 각 목의 어느 하나에 해당하는 자

1의2. 제11조제2항제2호 및 제3호에 해당하는 자

2. 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면, 전화ㆍ전신ㆍ팩스, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 표시한 자

3. 이미 취득한 것과 같은 집합투자증권을 계속하여 추가로 취득하려는 자. 다만, 해당 집합투자증권의 투자설명서의 내용이 직전에 교부한 투자설명서의 내용과 같은 경우만 해당한다.

제385조(전자문서에 의한 신고 등) ① 법 및 이 영, 그 밖의 다른 법령에 따라 금융위원회, 증권선물위원회, 금융감독원장, 거래소, 협회 또는 예탁결제원에 신고서ㆍ보고서, 그 밖의 서류 또는 자료 등(이하 “신고서등”이라 한다)을 제출하는 자는 「정보통신망 이용촉진 및 정보보호 등에 관한 법률」에 따른 정보통신망을 이용한 전자문서(컴퓨터 등 정보처리능력을 가진 장치에 의하여 전자적인 형태로 작성되어 송ㆍ수신 또는 저장된 문서형식의 자료로서 표준화된 것을 말한다. 이하 같다)의 방법에 의할 수 있다.

② 전자문서의 방법에 의하여 신고서등을 제출할 때 필요한 표준서식ㆍ방법ㆍ절차 등은 금융위원회가 정하여 고시한다. 이 경우 금융위원회는 해당 신고서등이 거래소, 협회 또는 예탁결제원에 함께 제출되는 것일 때에는 그 표준서식ㆍ방법ㆍ절차 등을 정하거나 변경함에 있어서 미리 해당 기관의 의견을 들을 수 있다.

③ 거래소, 협회 또는 예탁결제원의 업무 관련 규정에 따라 제출하는 신고서등의 경우에는 제2항 전단에도 불구하고 해당 기관이 이를 정할 수 있다.

④ 신고서등을 제출하는 자가 전자문서의 방법에 의하는 경우에 그 전자문서의 효력과 도달시기 등 전자문서에 관한 사항은 「정보통신망 이용촉진 및 정보보호 등에 관한 법률」에서 정하는 바에 따른다.

제2부 당사회사에 관한 사항

I. 회사의 개요

1. 회사의 개요

가. 연결대상 종속회사 개황
1. 연결대상 종속회사 현황(요약)

(단위 : 사)

구분
연결대상회사수
주요종속회사수

기초
증가
감소
기말

상장
0
0
0
0
0

비상장
2
0
0
2
1

합계
2
0
0
2
1

※상세 현황은 '상세표-1. 연결대상 종속회사 현황(상세)' 참조

1-1. 연결대상회사의 변동내용

구 분
자회사
사 유

신규연결
-
-

-
-

연결제외
-
-

-
-

나. 회사의 법적 , 상업적 명칭당사의 명칭은 '주식회사 엔피'이며, 영문명은 'NP Inc.'입니다.
다. 설립일자 및 존속기간주식회사 엔피는 2006년 7월 10일에 설립되었으며, 코스닥 시장 상장을 위하여 삼성기업인수목적2호 주식회사와 2021년 8월 5일(합병등기일)에 합병을 완료하였습니다.
라. 본사의 주소, 전화번호 및 홈페이지 주소

구분
내용

본점소재지
서울특별시 강남구 도산대로 128, 8층, 9층

전화번호
02-555-9288

홈페이지 주소
http://www.npinc.co.kr/

마. 회사사업 영위의 근거가 되는 법률당사는 사업보고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

바. 중소기업 등 해당 여부

중소기업 해당 여부
해당

벤처기업 해당 여부
해당

중견기업 해당 여부
미해당

사. 대한민국에 대리인이 있을 경우당사는 사업보고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
아. 주요사업의 내용 및 향후 추진하려는 신규사업당사는 콘텐츠 기획 및 제작 솔루션을 보유한 콘텐츠 크리에이티브 기업입니다. 당사는 사람들에게 특별한 경험의 순간을 제공하는 BE(Brand Experience) 사업을 영위하고 있습니다. 당사는 브랜드 사용자 경험을 극대화할 수 있는 크리에이티브를 기획하고, 이를 이벤트, 축제, 전시, 컨퍼런스 등 다양한 형태의 체험형 콘텐츠로 제작하여 제공합니다. 또한 뉴미디어 콘텐츠 관련 사업도 진행하고 있습니다. XR(eXtended Reality) 기술을 활용한 다양한 콘텐츠를 제작하고 있으며, 새로운 기술적 환경 변화에 맞춰 XR HMD(Head-Mounted Display) 콘텐츠 제작, 숏폼 콘텐츠 제작을 진행하고 있습니다.

상세한 내용은 동 사업보고서의 "II. 사업의 내용"을 참조하시기 바랍니다.

자. 신용평가에 관한 사항
1) 신용등급

결산기준일
평가일
평가기관
신용등급
신용평가 등급범위

2022.12.31
2023.04.18
(주)나이스디앤비
BBB-
AAA~D

2023.12.31
2024.04.22
(주)나이스디앤비
BB+
AAA~D

2024.12.31
2025.04.22
(주)나이스디앤비
BB+
AAA~D

2) 신용등급체계와 해당 신용등급에 부여된 의미

신용등급
신용등급의 정의

AAA
AAA
최상위의 상거래 이행능력을 보유한 수준

AA
AA+
우량한 상거래 이행능력을 보유하며, 환경변화에 대한 대처능력이 충분한 수준

AA

AA-

A
A+
양호한 상거래 이행능력을 보유하며, 환경변화에 대한 대처능력이 상당한 수준

A

A-

BBB
BBB+
양호한 상거래 이행능력이 인정되나, 환경변화에 대한 대처능력은 다소 제한적인 수준

BBB

BBB-

BB
BB+
단기적 상거래 이행능력이 인정되나, 환경변화에 대한 대처능력은 제한적인 수준

BB

BB-

B
B+
단기적 상거래 이행능력이 인정되나, 환경변화에 대한 대처능력은 미흡한 수준

B

B-

CCC
CCC+
현 시점에서 신용위험 발생가능성이 내포된 수준

CCC

CCC-

CC
CC
현 시점에서 신용위험 발생가능성이 높은 수준

C
C
현 시점에서 신용위험 발생가능성이 매우 높고 향후 회복가능성도 매우 낮은 수준

D
D
상거래 불능 및 이에 준하는 상태에 있는 수준

주) 'AA' 부터 'CCC' 까지는 등급내 우열에 따라 '+'또는 '-'를 부여함.

차. 상법 제290조에 따른 변태설립사항당사는 사업보고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

카. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정) 및 특례상장에 관한 사항

주권상장(또는 등록ㆍ지정)현황
주권상장(또는 등록ㆍ지정)일자
특례상장 유형

코스닥시장 상장
2018년 09월 13일
해당사항 없음

주) 회사의 주권상장 일자는 법률적 존속법인인 삼성기업인수목적2호 주식회사를 기준으로 작성하였습니다. 주식회사 엔피와 삼성기업인수목적2호 주식회사의 합병 후 코스닥시장 상장일자는 2021년 08월 20일 입니다.

2. 회사의 연혁

가. 회사의 본점소재지 및 그 변경

연월
소재지

2021년 8월 5일
서울특별시 강남구 언주로 133길 27 더메이빌딩

2024년 3월 1일
서울특별시 강남구 도산대로 128, 8층

2024년 5월 1일
서울특별시 강남구 도산대로 128, 8층, 9층

나. 경영진 및 감사의 중요한 변동

변동일자
주총종류
선임
임기만료또는 해임

신규
재선임

2021년 03월 23일
정기주총
기타비상무이사 유장훈감사 김한석
대표이사 임동현사외이사 변영호
기타비상무이사 김병철감사 박현국

2021년 07월 02일
임시주총
대표이사 송방호대표이사 박상준사내이사 황명은사내이사 임성규사외이사 유승민사외이사 최주희기타비상무이사 박지복감사 이규환
-
대표이사 임동현사외이사 변영호기타비상무이사 유장훈감사 김한석

2022년 03월 25일
정기주총
기타비상무이사 조성완감사 최원준
-
-

2023년 03월 27일
정기주총
사내이사 박지복사내이사 김재훈기타비상무이사 김태일사외이사 민준기(Min John K)
-
-

2024년 03월 25일
정기주총
사내이사 백승업사내이사 최지훈사내이사 최진기타비상무이사 박영주사외이사 이용대감사 박병건
-
-

2025년 03월 25일
정기주총
기타비상무이사 조재덕
기타비상무이사 조성완
-

다. 최대주주의 변동

시기
최대주주명

2021.08.05
주식회사 위지윅스튜디오

주) 최대주주의 중요한 변동은 법률적 존속법인인 삼성기업인수목적2호 주식회사를 기준으로 작성하였습니다, 합병등기일인 2021년 8월 5일 이후 최대주주가 주식회사 위지윅스튜디오로 변경되었습니다.

라. 상호의 변경당사는 아래와 같이 상호 변경한 내역이 존재합니다.

변경 시기
내용

2021.08.05
삼성기업인수목적2호 주식회사 -> 주식회사 엔피 (NP Inc.)

2023.11.13
주식회사 엔피씨앤씨 -> 주식회사 리얼피치 (REAL PEACH Inc.)

주1) 2021년 8월 5일 합병등기에 따라 삼성기업인수목적2호 주식회사에서 주식회사 엔피로 상호를 변경하였습니다.주2) 당사의 종속회사인 주식회사 엔피씨앤씨가 2023년 11월 13일 합병등기에 따라 주식회사 엔피씨앤씨에서 주식회사 리얼피치로 상호를 변경하였습니다.

마. 회사가 화의, 회사정리절차 그 밖에 이에 준하는 절차를 밟은 적이 있거나 현재 진행중인 경우 그 내용과 결과당사는 사업보고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

바. 회사가 합병등을 한 경우 그 내용당사는 삼성기업인수목적2호 주식회사와 2021년 7월 2일 임시주주총회에서 합병을 승인하였으며, 2021년 8월 5일(합병등기일) 합병을 완료하였으며, 당사의 종속회사인 주식회사 엔피씨앤씨와 주식회사 리얼피치가 2023년 11월 13일부로 합병하였습니다. (주식회사 엔피씨앤씨 존속법인, 주식회사 리얼피치 소멸법인)

사. 회사의 업종 또는 주된 사업의 변화당사는 사업보고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

아. 그 밖에 경영활동과 관련된 중요한 사항의 발생내용

당사는 사업보고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

3. 자본금 변동사항

가. 자본금 변동추이

(단위 : 원, 주)

종류
구분
제8기(2025년말)
제7기(2024년말)
제6기(2023년말)

보통주
발행주식총수
44,095,775
44,095,775
43,740,409

액면금액
100
100
100

자본금
4,409,577,500
4,409,577,500
4,374,040,900

우선주
발행주식총수
-
-
-

액면금액
-
-
-

자본금
-
-
-

기타
발행주식총수
-
-
-

액면금액
-
-
-

자본금
-
-
-

합계
자본금
4,409,577,500
4,409,577,500
4,374,040,900

4. 주식의 총수 등

가. 주식의 총수 현황

(기준일 :
2026년 04월 08일
)
(단위 : 주, %)

구 분
주식의 종류
비고

보통주
우선주
합계

Ⅰ. 발행할 주식의 총수
500,000,000
-
500,000,000
-

Ⅱ. 현재까지 발행한 주식의 총수
44,095,775
-
44,095,775
-

Ⅲ. 현재까지 감소한 주식의 총수
-
-
-
-

1. 감자
-
-
-
-

2. 이익소각
-
-
-
-

3. 상환주식의 상환
-
-
-
-

4. 기타
-
-
-
-

Ⅳ. 발행주식의 총수 (Ⅱ-Ⅲ)
44,095,775
-
44,095,775
-

Ⅴ. 자기주식수
12
-
12
-

Ⅵ. 유통주식수 (Ⅳ-Ⅴ)
44,095,763
-
44,095,763
-

Ⅶ. 자기주식 보유비율
0.00
-
0.00
-

나. 자기주식 취득 및 처분 현황

(기준일 :
2026년 04월 08일
)
(단위 : 주)

취득방법
주식의 종류
기초수량
변동 수량
기말수량
비고

취득(+)
처분(-)
소각(-)

배당가능이익범위이내취득
직접취득
장내 직접 취득
보통주
-
-
-
-
-
-

우선주
-
-
-
-
-
-

장외직접 취득
보통주
-
-
-
-
-
-

우선주
-
-
-
-
-
-

공개매수
보통주
-
-
-
-
-
-

우선주
-
-
-
-
-
-

소계(a)
보통주
-
-
-
-
-
-

우선주
-
-
-
-
-
-

신탁계약에 의한취득
수탁자 보유물량
보통주
-
-
-
-
-
-

우선주
-
-
-
-
-
-

현물보유물량
보통주
-
-
-
-
-
-

우선주
-
-
-
-
-
-

소계(b)
보통주
-
-
-
-
-
-

우선주
-
-
-
-
-
-

기타 취득(c)
보통주
12
-
-
-
12
합병에 따른 단주

우선주
-
-
-
-
-
-

총 계(a+b+c)
보통주
12
-
-
-
12
-

우선주
-
-
-
-
-
-

다. 다양한 종류의 주식 현황당사는 사업보고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

5. 정관에 관한 사항

가. 정관 변경 이력

정관변경일
해당주총명
주요변경사항
변경이유

2021년 07월 02일
임시주주총회
- 피합병법인인 (주)엔피 정관 내용 반영- 코스닥표준정관 반영
합병

2023년 03월 27일
정기주주총회
- 종류주식의 최대 발행 가능 주식수 규정- 이사의 수, 임기, 선임- 이사회 소집 통지 기한- 이사회 내 위원회 조문 추가- 감사 관련 조문 정비- 감사 해임 조문 추가
조문 정비 및 경영 효율성을 위한 변경

나. 사업목적 현황

구 분
사업목적
사업영위 여부

1
이벤트대행업
영위

2
행사대행업
영위

3
광고대행업
영위

4
광고물 제작업
영위

5
전시기획업
영위

6
판촉물대행업
영위

7
컨텐츠제작업
영위

8
매니지먼트
미영위

9
공연기획
영위

10
국제회의기획업
영위

11
인테리어 공사업
영위

12
부동산 임대차 및 부동산 분양공급업
영위

13
사업 컨설팅 및 교육 서비스업
영위

14
옥외 광고업
영위

15
여행업
미영위

16
소프트웨어 개발 공급
미영위

17
각항에 관련된 수출입업
영위

18
캐릭터상품 및 문화오락상품판매
미영위

19
관광사업
미영위

20
비디오물제작업
영위

21
디지털 콘텐츠 개발서비스 사업
영위

22
영상물 기술 및 장비 개발 (소프트웨어 및 기기류)
영위

23
영화 관련 영상물 제작업
영위

24
무역업(케이블티브이 프로그램 제작, 영상물 제작 등)
영위

25
온라인 모바일 게임소프트웨어 개발 및 공급업
미영위

26
기타 게임소프트웨어 개발 및 공급업
미영위

27
인공지능(AI), 가상현실(VR), 증강현실(AR) 관련제품,서비스 개발 및 공급업
영위

28
방송프로그램 제작업 및 그와 관련된 유통, 서비스업
영위

29
뉴미디어 및 특수콘텐츠 제작업 및 그와 관련된 유통,서비스업
영위

30
공연 및 공연 콘텐츠 관련 유통, 서비스업
영위

31
국내외 영화 및 기타 영상물, 방송프로그램 디지털콘텐츠 수출입업
영위

32
콘텐츠제공(CP)사업
영위

33
디지털 콘텐츠 제작 플랫폼 사업
영위

34
디지털 콘텐츠 제작 및 유통업
영위

35
디지털 콘텐츠 제작 소프트웨어 개발업
영위

36
인공지능(AI)을 활용한 디지털 콘텐츠 제작업
영위

37
캐릭터 개발 및 디자인업
미영위

38
캐릭터 라이센싱 사업
미영위

39
캐릭터상품 제조 및 판매업(인형, 의류, 완구, 문구, 잡화류 등)
미영위

40
음반기획, 제작 유통 및 판매업
미영위

41
저작권 및 저작인접권 등의 중개 알선업
미영위

42
연예인 매니지먼트업
미영위

43
방송채널사용 사업
미영위

44
통신망을 이용한 데이터 및 정보의 축적, 배급,판매사업
미영위

45
컴퓨터그래픽 (CG,VFX) 기술을 활용한 영상콘텐츠제작,판매,수출,수입,유통
영위

46
실감형 콘텐츠 (VR,AR,MR,XR) 기획,제작,홍보,수출,수입,유통,판매
영위

47
영화,방송,광고,애니메이션 및 뉴미디어 기획,제작,홍보,수출,수입,유통,판매
영위

48
뉴미디어의 시스템 개발 및 판매
영위

49
뉴미디어의 소프트웨어 개발 및 기술 연구,개발
영위

50
엘이디(LED) 판매,제작,대여,시공 컨설팅
영위

51
촬영셋트장 대여 및 시공 컨설팅
영위

52
영화, 드라마 기타 영상물 배급업 및 배급대행업
영위

53
문화, 기타 영화의 제작 및 수출입업
영위

54
드라마 제작업 및 그와 관련된 유통, 서비스업
영위

55
씨에프 제작 및 대행
영위

56
각 호에 관련된 전자상거래업
영위

57
각 호에 관련된 부대사업 일체
영위

다. 사업목적 변경 내용

구분
변경일
사업목적

변경 전
변경 후

삭제
2021년 07월 02일
이 회사는 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」(이하 "자본시장법") 제373조의2에 따라 설립된 한국거래소(이하 "거래소")의 유가증권시장 또는 코스닥시장에 상장한 후 다른 회사(이하 "합병대상법인")와 합병하는 것을 유일한 사업목적으로 하며 위 사업목적 달성에 관련되거나 부수되는 모든 활동을 영위할 수 있다.
-

추가
2021년 07월 02일
-

본 회사는 다음 사업을 경영함을 목적으로 한다.

1. 이벤트대행업

1. 행사대행업

1. 광고대행업

1. 광고물 제작업

1. 전시기획업

1. 판촉물대행업

1. 컨텐츠제작업

1. 매니지먼트

1. 공연기획

1. 국제회의기획업

1. 인테리어 공사업

1. 부동산 임대차 및 부동산 분양공급업

1. 사업 컨설팅 및 교육 서비스업

1. 옥외 광고업

1. 여행업

1. 소프트웨어 개발 공급

1. 각항에 관련된 수출입업

1. 캐릭터상품 및 문화오락상품판매

1. 관광사업

1. 비디오물제작업

1. 디지털 콘텐츠 개발서비스 사업

1. 영상물 기술 및 장비 개발(소프트웨어 및 기기류)

1. 영화 관련 영상물 제작업

1. 무역업(케이블티브이 프로그램 제작, 영상물 제작 등)

1. 온라인 모바일 게임소프트웨어 개발 및 공급업

1. 기타 게임소프트웨어 개발 및 공급업

1. 인공지능(AI), 가상현실(VR), 증강현실(AR)관련 제품, 서비스 개발 및 공급업

1. 방송프로그램 제작업 및 그와 관련된 유통,서비스업

1. 뉴미디어 및 특수콘텐츠 제작업 및그와 관련된 유통, 서비스업

1. 공연 및 공연 콘텐츠 관련 유통, 서비스업

1. 국내외 영화 및 기타 영상물,방송프로그램 디지털 콘텐츠 수출입업

1. 콘텐츠제공(CP)사업

1. 디지털 콘텐츠 제작 플랫폼 사업

1. 디지털 콘텐츠 제작 및 유통업

1. 디지털 콘텐츠 제작 소프트웨어 개발업

1. 인공지능(AI)을 활용한 디지털 콘텐츠 제작업

1. 캐릭터 개발 및 디자인업

1. 캐릭터 라이센싱 사업

1. 캐릭터상품 제조 및 판매업(인형, 의류, 완구, 문구, 잡화류 등)

1. 음반기획, 제작 유통 및 판매업

1. 저작권 및 저작인접권 등의 중개 알선업

1. 연예인 매니지먼트업

1. 방송채널사용 사업

1. 통신망을 이용한 데이터 및 정보의 축적,배급, 판매사업

1. 컴퓨터그래픽 (CG,VFX) 기술을 활용한영상콘텐츠 제작,판매,수출,수입,유통

1. 실감형 콘텐츠 (VR,AR,MR,XR) 기획,제작,홍보,수출,수입,유통,판매

1. 영화,방송,광고,애니메이션 및 뉴미디어 기획,제작,홍보,수출,수입,유통,판매

1. 뉴미디어의 시스템 개발 및 판매

1. 뉴미디어의 소프트웨어 개발 및 기술연구,개발

1. 엘이디(LED) 판매,제작,대여,시공 컨설팅

1. 촬영셋트장 대여 및 시공 컨설팅

1. 영화, 드라마 기타 영상물 배급업 및 배급대행업

1. 문화, 기타 영화의 제작 및 수출입업

1. 드라마 제작업 및 그와 관련된 유통, 서비스업

1. 씨에프 제작 및 대행

1. 각 호에 관련된 전자상거래업

1. 각 호에 관련된 부대사업 일체

라. 변경 사유

정관의 삭제 및 추가는 삼성기업인수목적2호 주식회사와의 합병에 따라 발생하였으며, 2021년 7월 2일 임시주주총회에서 결의되었고 합병등기일인 2021년 8월 5일에 반영되었습니다.

마. 정관상 사업목적 추가 현황표

구 분
사업목적
추가일자

1
이벤트대행업
2021년 07월 02일

2
행사대행업
2021년 07월 02일

3
광고대행업
2021년 07월 02일

4
광고물 제작업
2021년 07월 02일

5
전시기획업
2021년 07월 02일

6
판촉물대행업
2021년 07월 02일

7
컨텐츠제작업
2021년 07월 02일

8
매니지먼트
2021년 07월 02일

9
공연기획
2021년 07월 02일

10
국제회의기획업
2021년 07월 02일

11
인테리어 공사업
2021년 07월 02일

12
부동산 임대차 및 부동산 분양공급업
2021년 07월 02일

13
사업 컨설팅 및 교육 서비스업
2021년 07월 02일

14
옥외 광고업
2021년 07월 02일

15
여행업
2021년 07월 02일

16
소프트웨어 개발 공급
2021년 07월 02일

17
각항에 관련된 수출입업
2021년 07월 02일

18
캐릭터상품 및 문화오락상품판매
2021년 07월 02일

19
관광사업
2021년 07월 02일

20
비디오물제작업
2021년 07월 02일

21
디지털 콘텐츠 개발서비스 사업
2021년 07월 02일

22
영상물 기술 및 장비 개발 (스프트웨어 및 기기류)
2021년 07월 02일

23
영화 관련 영상물 제작업
2021년 07월 02일

24
무역업(케이블티브이 프로그램 제작, 영상물 제작 등)
2021년 07월 02일

25
온라인 모바일 게임소프트웨어 개발 및 공급업
2021년 07월 02일

26
기타 게임소프트웨어 개발 및 공급업
2021년 07월 02일

27
인공지능(AI), 가상현실(VR), 증강현실(AR) 관련제품,서비스 개발 및 공급업
2021년 07월 02일

28
방송프로그램 제작업 및 그와 관련된 유통, 서비스업
2021년 07월 02일

29
뉴미디어 및 특수콘텐츠 제작업 및 그와 관련된 유통,서비스업
2021년 07월 02일

30
공연 및 공연 콘텐츠 관련 유통, 서비스업
2021년 07월 02일

31
국내외 영화 및 기타 영상물, 방송프로그램 디지털콘텐츠 수출입업
2021년 07월 02일

32
콘텐츠제공(CP)사업
2021년 07월 02일

33
디지털 콘텐츠 제작 플랫폼 사업
2021년 07월 02일

34
디지털 콘텐츠 제작 및 유통업
2021년 07월 02일

35
디지털 콘텐츠 제작 소프트웨어 개발업
2021년 07월 02일

36
인공지능(AI)을 활용한 디지털 콘텐츠 제작업
2021년 07월 02일

37
캐릭터 개발 및 디자인업
2021년 07월 02일

38
캐릭터 라이센싱 사업
2021년 07월 02일

39
캐릭터상품 제조 및 판매업(인형, 의류, 완구, 문구, 잡화류 등)
2021년 07월 02일

40
음반기획, 제작 유통 및 판매업
2021년 07월 02일

41
저작권 및 저작인접권 등의 중개 알선업
2021년 07월 02일

42
연예인 매니지먼트업
2021년 07월 02일

43
방송채널사용 사업
2021년 07월 02일

44
통신망을 이용한 데이터 및 정보의 축적, 배급,판매사업
2021년 07월 02일

45
컴퓨터그래픽 (CG,VFX) 기술을 활용한 영상콘텐츠제작,판매,수출,수입,유통
2021년 07월 02일

46
실감형 콘텐츠 (VR,AR,MR,XR) 기획,제작,홍보,수출,수입,유통,판매
2021년 07월 02일

47
영화,방송,광고,애니메이션 및 뉴미디어 기획,제작,홍보,수출,수입,유통,판매
2021년 07월 02일

48
뉴미디어의 시스템 개발 및 판매
2021년 07월 02일

49
뉴미디어의 소프트웨어 개발 및 기술 연구,개발
2021년 07월 02일

50
엘이디(LED) 판매,제작,대여,시공 컨설팅
2021년 07월 02일

51
촬영셋트장 대여 및 시공 컨설팅
2021년 07월 02일

52
영화, 드라마 기타 영상물 배급업 및 배급대행업
2021년 07월 02일

53
문화, 기타 영화의 제작 및 수출입업
2021년 07월 02일

54
드라마 제작업 및 그와 관련된 유통, 서비스업
2021년 07월 02일

55
씨에프 제작 및 대행
2021년 07월 02일

56
각 호에 관련된 전자상거래업
2021년 07월 02일

57
각 호에 관련된 부대사업 일체
2021년 07월 02일

주) 추가된 모든 사업목적은 삼성기업인수목적2호 주식회사와의 합병에 따라 발생하였으며, 2021년 7월 2일 임시주주총회에서 결의되었고 합병등기일인 2021년 8월 5일에 반영되었습니다.

II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

당사는 2006년 7월 설립되어 브랜드 익스피어리언스(Brand Experience) 분야를 중심으로 마케팅 콘텐츠 기획 및 제작 사업을 영위하고 있습니다. 사업 초기에는 기업의 신제품 및 서비스에 대한 소비자의 직·간접 체험을 기반으로 하는 오프라인 런칭 행사, 세일즈 프로모션, 전시 및 이벤트 등을 기획·제작하며 기업의 마케팅 커뮤니케이션 활동을 지원하는 것을 주요 사업 영역으로 하였습니다. 이를 통해 소비자가 제품과 서비스를 직접 경험할 수 있는 환경을 제공하고 기업의 브랜드 인지도 형성과 마케팅 활동을 지원하는 콘텐츠 제작 서비스를 제공해 왔습니다.

이후 당사는 기업 마케팅 전략의 고도화와 디지털 미디어 기술 발전, 문화·예술 콘텐츠와 브랜드 경험의 융합 등 산업 환경 변화에 대응하여 사업 영역을 확대해 왔습니다. 특히 미디어아트, 디지털 인터랙션 등 뉴미디어 기반 콘텐츠 제작 역량을 확보하고 공공 및 문화 프로젝트 영역으로 사업 범위를 확장하였습니다. 대표적인 프로젝트로는 평창 동계올림픽 개회식 총괄 연출, DDP '서울라이트(SEOUL LIGHT)' 미디어아트 프로젝트, 5G 기반의 '광화시대' 프로젝트 등이 있습니다. 또한 당사는 증강현실(AR)과 가상현실(VR)을 포함한 확장현실(XR, eXtended Reality) 기술을 브랜드 경험 콘텐츠 제작에 접목하여 오프라인 중심의 사업 구조를 가상환경 기반 콘텐츠 영역까지 확대하였습니다. 이러한 사업 확장을 기반으로 2021년 코스닥 시장에 상장하였습니다.

현재 당사는 약 300평 규모의 LED Wall 기반 버추얼 스튜디오 인프라인 "NP XR STAGE"를 운영하고 있으며, 이를 활용하여 버추얼 콘텐츠 제작 및 스튜디오 대관 서비스를 제공하고 있습니다. 해당 스튜디오는 실시간 그래픽 렌더링 기반 버추얼 프로덕션 제작이 가능한 XR 콘텐츠 제작 인프라입니다. 또한 최근에는 생성형 AI 기술을 활용한 콘텐츠 제작 효율화 및 제작 프로세스 고도화를 위한 연구개발을 진행하고 있습니다.한편 당사는 카이스트(KAIST) 뇌인지과학과와의 공동 연구를 통해 생체신호 데이터를 기반으로 사용자의 감정 상태를 추론하는 인공지능 기술을 개발하고 있으며, 이를 기반으로 마인드케어 솔루션 "MUA"를 출시하였습니다. MUA 솔루션은 스마트폰, 태블릿, 스마트워치 등 웨어러블 기기를 통해 측정된 생체신호 데이터를 AI 알고리즘으로 분석하여 사용자의 감정 상태를 기반으로 맞춤형 XR 콘텐츠를 제공하는 마인드케어 서비스입니다. MUA 솔루션은 개인 이용자를 대상으로 하는 XR 기반 마인드케어 애플리케이션 "MUA"와 기업 및 공공기관을 대상으로 하는 마인드케어 Pod 제품 "MUA'H"(2026년 3월 출시예정)로 구분되며 향후 다양한 형태의 서비스 및 제품군으로 확장될 예정입니다.또한 당사는 "인스타메리드", "귀살 " 등 숏폼 드라마 제작을 포함한 자체 콘텐츠 개발을 통해 기존의 프로젝트 기반 제작 대행 사업에서 콘텐츠 IP 기반 사업으로 사업 구조를 확대하고 있으며, 이를 통해 사업 포트폴리오 다각화와 신규 수익 모델 확보를 추진하고 있습니다.

구 분
대상 회사
사업 내용

기타특수관계자
컴투스 (국내)
모바일게임 개발 및 공급

지분법투자회사
위지윅스튜디오 (국내)
미디어콘텐츠 제작 사업

당사
엔피 (국내)
광고/실감콘텐츠 기획, 제작 및 대행

종속회사
펜타브리드 (국내)
플랫폼 개발/구축/운영, 디지털 마케팅, 광고 사업

종속회사
리얼피치 (국내)
실감콘텐츠 기획, 제작 및 대행

주) 2023년도에 최대주주의 지분율이 변동되어 (주)위지윅스튜디오와의 관계가 지배회사에서 지분법투자회사로 변경되었으며, (주)컴투스와의 관계가 최상위지배회사에서 기타특수관계자로 변경되었습니다.

2. 주요 제품 및 서비스

가. 주요 제품 및 서비스의 현황

당사의 사업 부문은 크게 BE(Brand Experience) 부문과 뉴미디어 콘텐츠 부문으로 구분됩니다. BE 부문은 기업의 마케팅 활동을 지원하는 브랜드 경험 콘텐츠 기획 및 제작 사업으로, 오프라인 공간에서의 브랜드 체험 이벤트, 전시, 프로모션 등을 수행하는 오프라인 BE 사업과 디지털 환경에서 브랜드 경험을 구현하는 온라인 BE 사업으로 구성됩니다. 해당 사업은 기업의 마케팅 전략 수립부터 콘텐츠 기획, 제작 및 운영까지 통합서비스를 제공하는 프로젝트 기반 사업 구조를 가지고 있습니다.

뉴미디어 콘텐츠 부문은 XR(확장현실) 및 디지털 콘텐츠 기술을 기반으로 하는 사업으로 구성됩니다. 주요 사업으로는 자체 보유한 버추얼 스튜디오 인프라 "NP XR STAGE"를 활용한 스튜디오 대관 및 버추얼 콘텐츠 제작 사업, XR HMD 기반의 마인드케어 애플리케이션 "MUA"를 통한 구독형 서비스 사업, 그리고 OTT 플랫폼을 대상으로 한 숏폼 콘텐츠 제작·배급 및 투자 사업 등이 있습니다. 이와 같이 당사는 브랜드 경험 콘텐츠 제작 사업을 기반으로 XR 콘텐츠 제작, 디지털 구독 서비스, 콘텐츠 IP 사업 등으로 사업 영역을 다각화하고 있습니다.

(단위: 백만원)

구분
품목
2025년도
2024년도
2023년도

매출액
비중
매출액
비중
매출액
비중

BE
오프라인, 온라인 BE 광고콘텐츠 기획, 제작 등
11,271
41.4%
11,938
40.4%
16,383
46.4%

뉴미디어
XR 콘텐츠, 실감형콘텐츠 기획 및 제작, 숏폼드라마 등
478
1.8%
713
2.4%
1,634
4.6%

기타매출
유휴시설 임대 등 임대매출
205
0.7%
206
0.7%
172
0.5%

디지털마케팅
디지털마케팅, 온라인 플랫폼 구축 등 용역매출
15,277
56.1%
16,703
56.5%
17,146
48.5%

합계
27,231
100.0%
29,560
100.0%
35,335
100.0%

주) 당사 및 종속회사 간 발생한 내부거래 매출을 제외한 수치입니다.

나. 주요 제품 등의 가격변동 추이

당사의 수익 구조는 크게 프로젝트 기반 제작 대행 사업과 플랫폼 기반 구독형 서비스 사업으로 구분됩니다.

먼저 제작 대행 사업(BE 부문 및 XR STAGE 사업)은 프로젝트 단위로 수행되는 사업의 특성상 프로젝트의 규모, 제작 범위, 기술 적용 수준 및 난이도 등에 따라 계약 금액이 상이하므로 정형화된 가격 체계가 존재하지 않습니다. 이에 따라 가격 변동 추이에 대한 별도의 기재는 생략합니다.

구독형 서비스 사업의 경우 XR 기반 마인드케어 애플리케이션 "MUA"를 중심으로 운영되고 있습니다. 현재 적용되는 가격 정책은 월 구독료 USD 9.99, 연 구독료 USD 39.99 수준입니다. 디지털 콘텐츠 서비스의 특성상 가격이 외부 환경 변화에 직접적인 영향을 받는 경우는 제한적이나 서비스 확산 및 이용자 확보를 위한 마케팅 전략에 따라 일정 기간 동안 프로모션 가격이 적용될 수 있습니다.

3. 원재료 및 생산설비

가. 주요 원재료에 관한 사항
당사는 사업 특성상 무형의 서비스 및 콘텐츠를 제공하는 업종으로 원재료의 매입이 발생하지 않아 기재를 생략합니다.

나. 생산 및 설비에 관한 사항

(1) 생산능력, 생산실적 및 가동률당사는 사업 특성 상 전통적인 제조업과 같이 생산능력 및 생산실적을 정량적으로 산출하기 어려운 관계로 기재를 생략합니다.

(2) 생산설비에 관한 사항당사는 생산 설비를 바탕으로 사업을 영위하는 것이 아닌, 당사 자체 인력 및 기술력을 사용하거나 파트너사와의 협력을 통해 서비스 및 콘텐츠를 제작하기에 기재를 생략합니다.

(3) 생산설비 투자계획 및 전망사업보고서 제출일 기준, 당사는 LED Wall 기반의 XR STAGE 설립을 위해 약 61억원을 지출하여 XR 기반 실감 콘텐츠 제작 설비 등을 매입, 설치하였습니다. 이후 XR 콘텐츠의 제작 효율 및 퀄리티 제고를 위해 최신 버전의 XR 장비를 추가적으로 매입할 계획이나, 후속 장비 출시 일정 및 가격 등이 발표되지 않아 후속 투자금액을 예측하기 어렵습니다.

투자내용
XR 장비 추가매입을 통한 XR STAGE 확장

투자기간
2021.08 ~ 2025.12

투자목적
XR 콘텐츠 제작설비 추가매입을 통한 제작효율성 및 퀄리티 제고

구축내용

LED Wall, Marbled Floor 등 3D 공간 확장을 위한 추가 설비 매입

Disguise System 장비 매입 및 리얼타임 렌더링 최적화 시스템 구축

4K 카메라, 조명장비 등 촬영장비 추가 매입

기대효과
실감형콘텐츠 및 XR 기기에 구현될 XR 콘텐츠 제작을 통한 시장선점 및 외형성장 기대

4. 매출 및 수주상황

가. 매출실적

(단위: 백만원)

사업부문
매출유형
품 목
2025년도(제8기)
2024년도(제7기)
2023년도(제6기)

금액
금액
금액

BE
용역
오프라인, 온라인 BE 광고콘텐츠 기획, 제작 등
내수
11,271
11,427
12,433

수출
-
511
3,950

소계
11,271
11,938
16,383

뉴미디어
용역
XR 콘텐츠, 실감형콘텐츠 기획 및 제작, 숏폼드라마 등
내수
474
713
958

수출
4
-
675

소계
478
713
1,634

기타매출
기타
유휴시설 임대수익 등
내수
205
206
172

수출
-
-
-

소계
205
206
172

디지털마케팅
용역
디지털마케팅, 온라인 플랫폼 구축 등
내수
15,272
16,667
17,004

수출
5
36
142

소계
15,277
16,703
17,146

합 계
내수
27,222
29,012
30,567

수출
9
548
4,768

소계
27,231
29,560
35,335

주) 당사 및 종속회사 간 발생한 내부거래 매출을 제외한 수치입니다.

나. 판매경로 및 판매방법 등1) 판매조직 및 경로

당사는 일반 제조업처럼 별도의 판매경로를 통해 제품을 판매하고 있지 않습니다. 당사의 BE사업 부문은 기업의 마케팅팀과 광고대행사를 주요 고객사로 합니다. 이에 당사는 영업만을 전문으로 하는 별도의 판매 및 조직을 갖추지 않고, 각 실무 부서 내 부장급 인력이 수주 영업 및 네트워크 관리를 담당하고 있습니다.

당사의 판매 경로는 1) 광고대행사로부터 수주를 받아 콘텐츠를 제작하는 경우와 2) 기업으로부터 직발주받아 콘텐츠를 제작하는 경우로 경로를 구분할 수 있습니다.

(단위: 백만원)

매출유형
품목
판매경로
판매경로별 매출액(비중)

2025년도
2024년도

용역매출
오프라인, 온라인 BE 광고콘텐츠 기획, 제작 등
광고대행사 수주
7,676 (28.2%)
4,394 (14.9%)

기업 직발주
3,595 (13.2%)
7,544 (25.5%)

XR 콘텐츠, 실감형콘텐츠 기획 및 제작, 숏폼드라마 등
광고대행사 수주
- (0.0%)
- (0.0%)

기업 직발주
478 (1.8%)
713 (2.4%)

디지털마케팅 기획, 제작 등
광고대행사 수주
2,299 (8.4%)
881 (3.0%)

기업 직발주
12,978 (47.7%)
15,822 (53.5%)

기타매출
유휴시설 임대수익 등
기타 경로
205 (0.8%)
206 (0.7%)

2) 주요 매출처

당사의 BE 사업부문 주요 매출처는 매출처 다변화를 통해 국내 광고대행사는 물론 일반 기업 및 정부기관 발주 사업 등 다양한 분야에서 수주를 이어가고 있습니다. 뉴미디어 사업부문은 기존 XR 콘텐츠 이외 XR HMD, 숏폼드라마의 경우, 플랫폼을 통한 B2C 사업으로 개인소비자를 주요 매출처로 합니다.

3) 판매방법 및 조건

① 판매방법

당사의 판매방법은 앞서 판매조직 및 경로에서 기술한 것처럼 Brand Experience 부문은 입찰 방식으로, 뉴미디어 부문은 다양한 콘텐츠 공유 플랫폼을 통해 판매됩니다. 구체적인 사항은 영업 내 기밀사항으로 기재를 생략합니다.

② 판매조건당사의 판매조건(결제조건) 등은 프로젝트별, 개별 콘텐츠별로 상이하여 기재를 생략합니다.

4) 판매전략당사의 BE 사업부문은 메가 프로젝트 제작 역량 및 다양한 고객사를 기반으로 안정적인 수주물량을 확보하며 매출 안정성을 높이고 있습니다. 또한, 기존의 사업에 더해 뉴미디어 사업부문에서 추진하고 있는 XR HMD 콘텐츠 제작, 숏폼 콘텐츠 제작을 통해 사업 다각화를 통해 매출액을 증대시키고자 합니다.
다. 수주 상황

수주 상황에 대한 상세 내용은 거래 상대방(고객사)과의 영업과 관련된 기밀 또는 비공개 사항으로 관련 내용을 공시할 경우 거래 상대방의 영업에 현저한 손실을 초래할 수 있기 때문에 기재를 생략합니다. 다만, 추후 언론과의 인터뷰, 공시 등의 기타 방법을 통해 관련 내용이 공개된 경우에는 그 내용을 기재하도록 하겠습니다.

5. 위험관리 및 파생거래

가. 위험관리
금융상품과 관련하여 연결실체는 신용위험, 유동성위험 및 시장위험에 노출되어 있습니다. 본시장위험은 다시 환율변동위험, 이자율변동위험 등으로 구분됩니다. 주석은 연결실체가 노출되어 있는 위의 위험에 대한 정보와 연결실체의 위험관리 목표, 정책, 위험 평가 및 관리 절차에 대해 공시하고 있습니다. 추가적인 계량적 정보에 대해서는 동 'III. 재무에 관한 사항 - 연결재무제표 주석' 전반에 걸쳐서 공시되어 있습니다.
나. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황
당사는 파생상품 및 풋백옵션을 체결한 내역이 존재하지 않으며, 이에 관련 내용 기재를 생략합니다.

6. 주요계약 및 연구개발활동

가. 경영상의 주요계약 등당사는 사업보고서 제출일 현재 회사의 영업활동 및 재무상태에 중요한 영향을 미치는 비경상적인 중요계약을 체결한 바 없으며, 이에 관련 내용 기재를 생략합니다.
나. 연구개발활동1) 연구개발 조직 개요당사는 Brand Experience 중심의 광고콘텐츠에서 출발하여 XR 기반 콘텐츠 제작에 이르기까지 다양한 광고콘텐츠를 제작하는 크리에이티브 기업입니다. 이에 당사는 2018년말부터 2023년 7월 12일까지 자체 연구소 BXD LAB을 설립하여 Brand Experience 산업을 중심으로 클라이언트 니즈, 시장 환경의 변화, 고객 트렌드의 추구 등을 연구업무를 수행하였습니다. 이후 2023년 7월 13일부터는 기존 BXD LAB을 메타버스, XR 관련 R&D 등을 전문으로 연구하는 연구개발전담부서로 변경하여 운영하고 있습니다.

사업보고서 제출일 현재, 당사의 연구개발 조직부서 현황은 아래와 같습니다.

부서
인원
주요 업무

연구개발전담부서
1
- 메타버스- XR 관련 R&D- XR 기기 관련 콘텐츠 R&D

다. 연구개발비용

연구개발비용은 소속 연구원의 인건비만 포함됩니다.

(단위: 백만원)

구 분
2025년도 (제8기)
2024년도 (제7기)
2023년도 (제6기)

판관비(인건비)
65.3
119
216.5

연구개발비용 계
65.3
119
216.5

매출액 대비 연구개발비 비중
0.6%
0.4%
0.5%

라. 연구개발실적당사는 XR 기반의 실감형 콘텐츠를 기획, 제작을 위해 당사의 XR STAGE의 XR 솔루션 구축을 위한 R&D를 진행하고 있으며, 이를 런칭 이벤트, 제품 언베일링, 전시회 등에 적용하거나 계획 중에 있습니다.

사업보고서 제출일 기준, XR STAGE 구축 및 실감형 콘텐츠 제작을 위한 연구개발내역은 아래와 같습니다.

연구과제
IC VFX 콘텐츠 제작 촬영 테스트

연구기간
2023.01~2023.04

연구내용 및

결과

- 자동차 플레이팅 드라이빙 촬영 테스트

- XR 스테이지에 자동차 주행하는 모습 촬영 테스트

- 언리얼 엔진 기반에서 그래픽 제작과 로케이션 촬영 소스를 기반으로 촬영테스트

- LED에 플레이되는 콘텐츠의 리플렉션과 인물 조명에 대한 중요성 체크

- LED의 표현 컬러 범위에 따른 최종 아웃풋의 컬러의 중요성 체크

연구과제
XR 콘텐츠 연출적 효과 디벨롭

연구기간
2023.01~2023.04

연구내용 및

결과

- 언리얼 그래픽 공간을 활용한 XR 연출적 테스트

- 카메라 워킹과 소품을 활용하여 극적인 연출 효과 촬영 테스트

- 버추얼 캠을 활용한 다양한 카메라 씬 테스트와 테크닉 확보

연구과제
디스가이즈와 언리얼엔진 5 연동 테스트

연구기간
2023.01~2023.04

연구내용 및

결과

- 디스가이즈와 언리얼엔진 5를 연동하여 퀄리티 향상 테스트

- 고용량의 언리얼 엔진 그래픽을 디스가이즈 적용에 따른 부하체크

- 언리얼 엔진의 라이트, 루멘, 버추얼 텍스트 등 테스트 진행

연구과제
VR장비(HMD)를 활용한 언리얼 그래픽 수정

연구기간
2023.01~2023.04

연구내용 및

결과

- VR 스카우팅 테스트 및 홍보 영상 제작

- VR 장비를 착용하여 실시간으로 엔진속의 그래픽의 아이템 수정 테스트

- 가상의 그래픽 공간 속에서 체험여부에 대한 테스트

- 테스트와 기술 홍보를 위한 영상 제작

연구과제
시네마 카메라 연동 테스트

연구기간
2023.04~2023.06

연구내용 및

결과

- SONY VENICE 시네마 카메라에 스타이프 레드스파이 트래킹 시스템 설치 및 실시간 트래킹 연동 테스트

- ICVFX를 넘어선 XR 가용 가능성 테스트 : 옵저베이션 및 rec.709 기반 컬러 캘리브레이션 진행

- EFP 카메라와의 실시간 스위칭 용이하도록 시스템 구성 및 계통법 고안

연구과제
ICVFX 연출 활용 자동차 주행 영상 제작

연구기간
2023.04~2023.06

연구내용 및

결과

- 에픽 게임즈 배포 게임용 언리얼 레벨 최적화 후 실시간 렌더링하여 ICVFX 촬영 배경으로 활용

- 실제 차량을 LED 무대에 올려 차량 겉면에 반사되거나 창문을 통해 보이는 LED 배경을 통해 차량 주행 연출

- 공연 및 엔터테인먼트용 쇼 조명이 아닌 영화 촬영용 패널 조명 활용 조명 연출

- 최종 4K 영상을 제작해 유튜브 업로드

([NP XR STAGE]Virtual Production Demo Video (XR + ICVFX))

연구과제
언리얼 엔진5 활용 제작 컨텐츠 테스트

연구기간
2023.04~2023.06

연구내용 및

결과

- 에픽 게임즈 최신 릴리즈 언리얼 엔진5 활용 컨텐츠 제작

- 고용량 언리얼 프로젝트 파일 디스가이즈 실시간 렌더링에 따른 부하 체크

- 언리얼 엔진5의 신기술 루멘, 나나이트, 버추얼 텍스처링 등을 활용하였을 때 퀄리티 개선 척도 테스트

- 디스가이즈 실시간 렌더링 활용 용이하게끔 부하 낮추는 최적화 테스트

연구과제
AI 기술 활용 R&D

연구기간
2023.04~2023.06

연구내용 및

결과

- AI 제작 2.5D 그래픽 활용 공간 트래킹 연동 테스트

- 실제 야외 및 실내 공간 사진 촬영 후 AI NERF 기술 접목 2D를 3D 변환 테스트

- 기존 제작하였던 차량 주행 영상에 AI 딥러닝 활용 딥페이크 기술 접목 연구

연구과제
XR 및 ICVFX 글로벌 시장 진출 모색

연구기간
2023.04~2023.06

연구내용 및

결과

- NAB SHOW 2023 참관 이후 글로벌 시장 동향 및 기술 현황 보고

- 해외 유관 업체 네트워킹 및 파트너십 방안 모색을 위한 컨퍼런스 콜 진행

- 해외 스튜디오 구축 운영 사례 리서치 및 참관

연구과제
Kino Flo Mimik 120 조명 기기 활용 R&D

연구기간
2023.07

연구내용 및

결과

- 조명 기기 LED 소자에 영상 피드를 출력하는 신제품 데모 수령하여 활용 방안 R&D

- 기존 사용 중인 LED 패널과의 1:1 비교를 통한 리플렉션 차이 검증 테스트

- 조명 기기 설치 높이 및 촬영 대상과의 거리 등 물리적 환경에 따른 상이성 연구

연구과제
ICVFX 영상 제작 및 연출 R&D

연구기간
2023.07~09

연구내용 및

결과

- 언리얼 엔진 레벨 최적화 후 실시간 렌더링하여 ICVFX 촬영 배경으로 활용

- 워킹 패드와 가상 배경을 활용하여 연기자가 가상 공간 속을 걸어다니는 연출

- 시간대 별 가상 환경을 제작하여 그에 맞는 조명 연출법 연구

- 자동차 주행 촬영을 위한 최적의 LED 리플렉션 활용 화각 연구

- 언리얼 엔진 멀티 유저 에디팅 기능을 활용한 실시간 렌즈 화각 변화 및 공간 수정 활용 방안 연구

- 10bit 그래픽 렌더링 출력을 활용한 제작 퀄리티 향상 테스트

연구과제
ARRI ALEXA 35 카메라 R&D

연구기간
2023.07~09

연구내용 및

결과

- 단렌즈 별 렌즈 캘리브레이션 및 화각 차이에 따른 심도와 원근감 연구

- HDR 컬러 스페이스 활용으로 ACES 컬러 워크플로우 및 캘리브레이션 연구

- 고속 촬영에 용이한 시스템 프레임 레이트 최적 구성 방안 연구

- EFP 카메라를 활용한 XR 시스템과 동시 사용 가능한 동기 신호 및 시스템 별 최적의 셋업 환경 연구

- 시네마 카메라 리그를 활용한 트래킹 시스템 설치 방안 구상

연구과제
언리얼 엔진5.2 활용 제작 컨텐츠 테스트

연구기간
2023.07~09

연구내용 및

결과

- 언리얼엔진 최신 버전 제작 컨텐츠의 디스가이즈 실시간 렌더링 R&D

- 카메라 위치에 따른 LOD / 플리커 현상 최소화 연구

- 실시간 렌더링 특화 머테리얼 제작 최적화 방식 연구

- 위성 사진 및 영상 데이터 3D 텍스쳐화 XR 활용 적합성 R&D

- XR 및 ICVFX에 적합한 안티앨리어싱 연구

- 4K 이상의 해상도 촬영에 적합한 프레임 최적화 연구

연구과제
국내 촬영 감독 조합 대상 세미나 운영

연구기간
2023.11

연구내용 및

결과

- LED 기반 촬영 시 고려해야 할 조명 활용법 시연

- ACES와 LUTs 활용 HDR 워크플로우 현장 시연

- 이미지기반조명(IBL)의 버추얼프로덕션 적용 워크플로우 시연

- LED Wall과 ARRI ALEXA 35 트래킹 활용 IC VFX 촬영 현장 시연

연구과제
XR 촬영 기법 활용 연극 제작

연구기간
2023.10~12

연구내용 및

결과

- 실제 세트를 짓지 않고 가상 세트 공간을 제작해 촬영 효율 향상

- AR 및 XR 효과를 도입해 환상적이고 동화적인 연극 내용에 부합하는 연출 효과 극대화

연구과제
현대 무용과 XR 기술을 접목한 미디어아트

연구기간
2023.10~12

연구내용 및

결과

- 기존 현대 무용 작품의 2D 배경으로 쓰인 언리얼 엔진 프로젝트를 활용하여 XR 공간 안에서 현대 무용이 펼쳐지는 미디어 아트 제작

- 대규모 LED Wall과 아트 비디오를 활용하여 무용 퍼포먼스 영상 촬영

연구과제
XR 기술 접목 버추얼 아이돌 뮤직비디오 제작

연구기간
2023.10~12

연구내용 및

결과

- 딥페이크 기술을 활용하여 탄생한 버추얼 아이돌의 뮤직비디오를 XR 기법을 활용해 제작

연구과제
2.5D 기술 접목 R&D

연구기간
2024.01~2024.02

연구내용 및

결과

- 2D 이미지를 레이어링해 카메라 트래킹과 접목하여 입체감을 주는 기법 R&D

- 2D 이미지의 Depth Map을 활용해 3D처럼 보이게 하는 보간 기술을 활용한 R&D

- 촬영에 적합한 구도 및 화각의 이미지 레퍼런스 서치와 QC 작업

- 생성형 AI를 활용한 2D 및 2.5D 이미지 생성 R&D

연구과제
차량 드라이빙 플레이트 ICVFX 촬영 R&D

연구기간
2024.02

연구내용 및

결과

- 실제 도심 촬영 푸티지 활용 촬영 테스트

- 배경 시점에 맞는 조명과 촬영 화각 연구

- 배경 시간대별 효과적인 촬영 환경 연구

연구과제
NeRF 기술 활용 생성형 AI 활용 R&D

연구기간
2024.01~2024.03

연구내용 및

결과

- Luma AI, Volinga, Polygon Labs 등 다양한 NeRF 솔루션 활용 비교

- 이미지 캡쳐 방식과 활용 방향성 비교 연구

- 기촬영 드론 영상 활용 이미지 생성 연구

연구과제
AI 프로그램을 활용한 2D 이미지 생성

연구기간
2024.04~2024.06

연구내용 및

결과

- AI의 다양한 프로그램들을 활용한 2D 이미지 생성 프로세스 체크

- 이미지를 활용한 버추얼 프로덕션 촬영 테스트

- 2D 소스의 최대 해상도 결과물로 촬영의 결과물 체크

- 방송캠과 시네마 캠을 활용한 비교

- 2D 소스를 런웨이 프로그램으로 애니매이션 결과물 체크

연구과제
IC VFX 버추얼 촬영

연구기간
2024.04

연구내용 및

결과

- 3D 에셋과 시네마 카메라를 활용한 버추얼 촬영

- 아나모픽렌즈에 트랙킹 카메라를 연결한 촬영 테스트

- 렌즈 2.35: 1의 왜곡하여 촬영되는 현상을 카메라 트랙킹과 디스가이즈 서버에서 압축되어 인물의 변형없이 촬영 가능여부 체크

연구과제
HMD와 버추얼 촬영

연구기간
2024.04~2024.06

연구내용 및

결과

- HMD 장비를 활용한 3D에셋 공간 이동

- 실시간 에셋공간속에서 카메라 트랙킹하여 공간이동, 그래픽 아이템 수정

- HMD와 실시간 촬영 소스를 연동하여 라이브한 VR 체험 기획 및 테스트

연구과제
AI 툴을 활용한 이미지 추출과 버추얼 테스트

연구기간
2024.07~2024.09

연구내용 및

결과

- AI의 툴 미드저니, 런웨이을 활용한 2D 이미지 추출과 영상화 구현

- 추출한 영상으로 버추얼 제작과 퀄리티 체크 및 테스트 촬영

- 2D의 한계성으로 고려하여 하이퍼휴먼의 툴을 활용하여 3D화하여 언리얼 엔진 적용 테스트

- 3D 구현과 버추얼 제작 테스트 촬영 진행

연구과제
시네마 카메라 XR 제작을 위한 카메라 테스트

연구기간
2024.08~2024.09

연구내용 및

결과

- XR 제작을 위한 카메라의 무빙에 따른 프레임 조정과 디테일 정도 테스트

- 시네마 카메라의 심도에 따른 최종 결과물 체크

- 방송캠과 동일하게 카메라 CCU와 RCP를 활용하여 컬러 및 아이리스 콘트롤 체크

- 카메라 트랙킹 시스템 설치 가능 여부와 싱크 체크

연구과제
촬영 프레임에 따른 퀄리티 체크

연구기간
2024.09

연구내용 및

결과

- 24, 59.94, 60 프레임별 콘텐츠 송출시 최종 아웃풋의 퀄리티 체크

- 프레임에 따라서 카메라 움직임과 서버의 부하 체크

- 프레임별 미디어서버의 셋업 방식과 그래픽 전환 방식 체크

- 그래픽 제작시 프레임에 영향이 있지만 현장 운영의 R&D를 통해 미디어서버에서 원활히 운영이 될 수 있도록 미디어서버 콘트롤 가능

연구과제
HMD 장비를 활용한 XR 콘텐츠 구현

연구기간
2024.10~2024.12.

연구내용 및

결과

- HMD를 활용한 360 촬영방식 조사

- 3D 카메라의 활용방식 이해와 레퍼런스 조사

- 360카메라 활용한 LIVE 구현 방식 조사 및 테스트

- 스튜디오에서 라이브하게 HMD를 착용하고 XR 콘텐츠를 실시간 시청하는 방식 연구

연구과제
실감콘텐츠 전시에서 XR 구현 및 전시 활용 방안 연구

연구기간
2024.10~2024.12.

연구내용 및

결과

- 실감콘텐츠 전시에서 체험할수 있는 XR 구현 방식 조사

- 소규모의 소품과 라이더를 활용하여 이머시브한 체험 구현 방식 조사

연구과제
XR 스튜디오 이전 및 시스템 최적화

연구기간
2025.01

연구내용 및

결과

- XR 스튜디오 이전 완료

- LED 하드웨어 레이아웃 기존과 동일하게 구성 완료

- 미디어서버(디스가이즈) 옵저베이션, 캘리브레이션 완료

- XR 시스템 상시 운영이 가능하도록 시스템 안정화 진행

연구과제
카메라 트랙킹 오토메이션 구성

연구기간
2025.01

연구내용 및

결과

- 카메라 트랙킹 STYPE-kit 시스템과 Red-Spy를 지미짚에서 동시 운영하여 실시간 카메라 트랙킹 운영

- Stype-kit의 오토기능을 활용하여 인물 앵글에 따라서 카메라의 틸/팬을 자동으로 운영될수 있도록 시스템 구성

- 인물 초점을 셋팅하여 지미짚 운영자가 손쉽게 운영할수 있도록 시스템 안정화

연구과제
AI툴을 활용한 이미지 생성과 버추얼 활용 방안 R&D

연구기간
2025.02~2025.03

연구내용 및

결과

- AI 툴을 활용해 이미지 생성하고 영상화 제작

- LED 월과 바닥 LED에 송출하여 버추얼 제작을 짧은시간내에 제작할 수 있도록 워크플로워 구성

- 2D 이미지와 영상으로 방송과 광고에서 단시간 제작할수 있도록 시스템 구성 R&D

연구과제
실시간 카메라 연동되어 클린 콘텐츠 녹화

연구기간
2025.02~2025.03

연구내용 및

결과

- 실 촬영시 확장된 콘텐츠 화면시 물리적 카메라 움직임에 따라 시점이 변화하면서 녹화 진행 R&D

- 사후 인물을 키를 빼서 콘텐츠와 합성 진행

- 인물 촬영을 위한 카메라 움직임과 인물이 없는 배경화면을 동일한 카메라 움직임에 따라 합성

- 조명과 영상 반사에 영향을 받지 않은 퀄리티 높은 촬영씬 구성 가능

연구과제
4K급의 화질 송출을 위한 테스트

연구기간
2025.04~2025.06

연구내용 및

결과

- XR운영시 4급 송출시 시스템 부하로 떨림현상 발생

- 디스가이즈 송출시 2560의 해상도로 송출하여 최대의 화질구성과떨림현상이 발생하지 않도록 시스템 구성 및 테스트

- 2D 이미지와 영상 송출시 최고 해상도 송출을 위한 시스템 셋업

연구과제
LED를 활용한 예능 방송프로그램 운영

연구기간
2025.05~2025.06

연구내용 및

결과

- 2D 소스를 운영하는 VJ시스템 연결하여 VJ팀에서 별도로 LED 운영

- 3DXR 시스템과 VJ팀운영팀과 LED 운영 전환 시스템 구축

- 방송프로그램 제작을 위한 버추얼 스튜디오 환경 구성

- 2D 이미지와 3D 이미지를 디스가이즈 서버내에서 자유롭게 운영할 수 있도록 구성

연구과제
AI 이미지를 활용한 촬영

연구기간
2025.07~2025.09

연구내용 및

결과

- AI툴을 활용하여 이미지 및 영상을 추출하여 LED송출

- 바닥 LED을 활용하여 LED월과 바닥이 하나의 공간으로 표현될수 있도록 미디어 서버에서 맵핑방식을 변경

- LED의 곡선의 카메라 앵글에서 외곡되지 않도록 시스템 최적화 테스트

- AI 툴을 활용하여 이미지생성, 영상화, 이펙트 효과, 업스케일링로 LED에서 표현이 효과적으로 보일수 있도록 다양한 툴을 사용한 테스트 진행

- 숏폼드라마 촬영시 외부에서 제작한 AI 이미지를 송출하여 촬영 진행

연구과제
방송 프로그램에 멀티캠과 XR 촬영 병행

연구기간
2025.08~2025.09

연구내용 및

결과

- 방송 프로그램 촬영에 XR 카메라 추가하여 촬영

- LED에는 확장되는 3D 에셋의 XR과 기본의 영상 및 PPT 자료를 실시간 송출하는 부분의 미디어서버 운영 진행

- 촬영시 지연없이 3D 에셋과 2D 자료들의 송출 타임라인 사전 셋팅 진행

- RX의 부하를 줄이기 위한 에셋의 최적화 진행과 미디어서버의 운영 최적화를 위한 타임라인을 사전 준비하여 원활한 진행

연구과제
카메라 모션 시스템 테스트

연구기간
2025.10~2025.11

연구내용 및

결과

- 무인 로봇 카메라와를 활용한 모션 카메라 시스템 R&D

- 무인 로봇 카메라와 XR 시스템 연동하여 실시간 트랙킹 시스템 구현

- 디스가이즈 시스템과 연동하여 사전 메모리된 카메라 무빙에 따라 XR 콘텐츠 촬영 구현(ROSS사의 무인로봇카메라 + 디스가이즈 시스템 연동)

연구과제
페이크 버추얼 영상 제작

연구기간
2025.12

연구내용 및

결과

- 카메라 트랙킹 없이 버추얼 촬영 R&D

- 야외 실사 포토존을 대체하여 영상을 활용한 포토영상 촬영 워크플로워 테스트

- 소형 LED 백월과 바닥 LED를 활용하여 인물이 가상배경속에 있는 형태의 영상제작

- 현장에서 사진 촬영을 하는 방식의 시간을 고려하여 1분이내 촬영하고 영상물의 결과물까지 도출하는 방식의 연구

마. 연구개발계획2021년 XR STAGE 설립 이후 XR 기술을 중심으로 실감형 콘텐츠 제작과 관련한 연구개발을 진행하고 있습니다. 특히, BXD LAB/연구개발전담부서의 연구원들은 특허 출원이나 지적재산권 취득이 아닌, XR 기반의 실감형 콘텐츠를 효율적으로 제작하는 기술적 노하우를 갖추는 것을 최우선적인 목표로 연구개발을 진행하고 있습니다. 이처럼 당사가 자체적으로 개발한 XR 솔루션 기술은 기존의 광고 콘텐츠 제작뿐 아니라, 자체 IP에 적용하는 것을 목표로 연구개발을 진행하고 있습니다. 그리고 글로벌 XR 시장의 본격적인 성장이 기대되는 시기에 발맞춰 XR HMD 기기에 최적화된 다양한 콘텐츠를 제공할 수 있도록 관련 연구 개발을 진행하고 있습니다.

BXD LAB/연구개발전담부서의 핵심 연구 과제는 XR의 실시간 연출 기술과 리얼타임 엔진 기반의 실감형 콘텐츠 제작 역량의 내재화를 통해 독보적인 기술력으로 시장을 선도하고, 새로운 수익 구조 창출이 가능한 사업 다각화 모델을 개발하는 것입니다. 당사의 개괄적인 연구단계는 아래와 같습니다.

구 분
단계별 연구개발 목표

1단계

- XR STAGE 시스템 구축 및 안정화

- ROE, 4K 카메라 등 라이브 퍼포먼스를 위한 XR 장비 호환성 구축

2단계

- 실시간 퍼포먼스 송출을 위한 모션 컨트롤 카메라 및 미디어 서버 Disguise 동기화

- 장시간동안 카메라 모션을 오차없이 촬영하는 '자동화 중계 시스템' 구축

3단계

- XR 시스템을 활용한 방송프로그램, 뮤직비디오 등의 역동적인 콘텐츠 제작

- 가상카메라를 활용한 특수 카메라 앵글 표현한 영상 제작

4단계

- LED를 활용한 IC VFX 촬영기법 고도화

- 차량 드라이빙 촬영 등의 버추얼프로덕션 시스템 안정화

- 로케이션 촬영 영상 및 2D 영상을 활용하여 리얼리티한 공간 연출에 대한 연구개발

5단계

- 콘텐츠 제작에 AI를 접목하여 공간 이미지를 생성하고, 2D의 3D화

- AI 기반으로 제작한 소스와 에셋을 3D엔진에 적용하여 콘텐츠 작업 시간 단축

- 신규 기술을 접목하여 사전기획, 프리 프로덕션 단계를 단축하여 제작 가동률 향상

6단계

- AI, 모션캡쳐 시스템, 버추얼 시스템을 연동하여 실시간 라이브 콘텐츠 구현

- 신규 기술이 접목된 콘텐츠의 제작 및 현장 촬영의 프로세스 고도화, 안정화

- XR 가상공간 콘텐츠와 XR기기 (HMD 등) 콘텐츠의 연동

사업보고서 제출일 현재, 당사는 4단계~5단계 연구개발을 진행하고 있습니다. 위 6단계 연구개발 과정을 통해 당사는 무대형 XR 연출을 넘어 드라마, 영화, 광고 등의 촬영에 보다 효율적인 제작 솔루션을 제공하고 메타버스, XR 기기의 환경까지 적용 가능한 솔루션을 구축하여 온·오프라인, 가상세계의 구분 없이 콘텐츠를 기획, 제작할 수 있는 XR 콘텐츠 솔루션을 개발하고자 합니다.

7. 기타 참고사항

[Brand Experience 사업]

가. 산업의 특성

당사의 BE 사업부문이 속한 산업군은 크게 온·오프라인 Brand Experience 광고콘텐츠가 속한 '광고 시장'과 XR 콘텐츠가 속한 '실감형콘텐츠 시장'으로 분류할 수 있습니다.

1) 광고콘텐츠 시장(1) 광고 시장 구조광고 시장의 가치사슬은 일반적으로 광고주 (advertiser) - 광고대행사 (advertising agency) - 광고제작사 (production company)로 구성되며 각 참여 주체별 역할이 분업화되어 있는 특징이 있습니다.

광고시장 가치사슬.jpg
광고시장 가치사슬

광고주는 제품 및 서비스의 마케팅을 위해 광고를 집행하는 실수요자이며 광고대행사는 광고주의 마케팅 전략 수립 및 광고 집행을 지원하는 역할을 수행합니다. 광고제작사는 광고대행사 또는 광고주로부터 의뢰를 받아 광고 콘텐츠의 기획, 제작 및 운영을 수행하며 이에 대한 제작 대가 또는 수수료를 수취하는 구조를 가지고 있습니다.

당사는 광고주의 브랜드 및 마케팅 목적에 맞추어 브랜드 경험 콘텐츠를 기획하고 제작하는 사업을 영위하고 있으며 광고 전략 기획부터 콘텐츠 제작 및 실행까지 수행하는 광고대행 및 광고제작 영역에서 사업을 수행하고 있습니다.

(2) 의사전달 형식에 따른 광고 구분광고는 일반적으로 의사 전달 방식에 따라 ATL(Above the Line) 광고와 BTL(Below the Line) 광고로 구분됩니다.ATL 광고는 TV, 신문, 라디오 등 대중매체를 활용하여 불특정 다수에게 메시지를 전달하는 광고 형태를 의미하며 BTL 광고는 이벤트, 프로모션, 체험 마케팅 등 소비자와의 직접적인 접점을 통해 브랜드 경험을 제공하는 광고 형태를 의미합니다.

최근에는 SNS 및 디지털 플랫폼 확산으로 ATL과 BTL 광고의 경계가 점차 완화되고 있으며 두 가지 방식을 통합적으로 활용하는 IMC(Integrated Marketing Communications) 마케팅 전략이 확대되고 있습니다.당사가 수행하는 BE 콘텐츠 사업은 오프라인 공간에서 소비자의 브랜드 경험을 제공하는 BTL 성격과 디지털 콘텐츠를 통한 온라인 확산 효과를 동시에 포함하고 있으며 콘텐츠 제작 이후에도 SNS 및 디지털 플랫폼을 통해 추가적인 콘텐츠 노출이 이루어질 수 있다는 특징을 가지고 있습니다.

(3) 보유인력(Man-power) 및 기술력광고 산업은 유형의 제품을 생산하는 제조업과 달리 아이디어와 콘텐츠 기획·제작 역량을 기반으로 하는 무형의 서비스 산업의 특성을 가지고 있습니다. 이에 따라 광고회사의 경쟁력은 창의적인 기획 능력과 프로젝트 수행 역량을 갖춘 인적자원과 콘텐츠 제작 기술력에 크게 의존하는 특징이 있습니다.

특히 브랜드 경험 콘텐츠의 경우 마케팅 전략 수립, 크리에이티브 기획, 공간 및 미디어 연출, 콘텐츠 제작 등 다양한 전문 역량이 결합되는 프로젝트 형태로 수행되므로 관련 분야의 전문 인력 확보와 제작 경험이 중요한 요소로 작용합니다. 또한 최근에는 XR 콘텐츠 제작 기술, 실감형 미디어 기술 등 기술 기반 콘텐츠 제작 역량의 중요성이 증가하고 있습니다.

2) 실감형콘텐츠 시장실감형 콘텐츠는 정보통신기술(ICT)을 기반으로 가상현실(VR), 증강현실(AR), 혼합현실(MR) 등 XR(eXtended Reality) 기술을 활용하여 이용자에게 몰입감 있는 경험을 제공하는 콘텐츠를 의미합니다. 이러한 콘텐츠는 기존의 영상 중심 콘텐츠와 달리 이용자가 콘텐츠 환경에 직접 참여하거나 상호작용할 수 있는 특성을 가지고 있으며 문화·전시·엔터테인먼트·교육·마케팅 등 다양한 분야에서 활용되고 있습니다.

최근 디지털 콘텐츠 기술 발전과 XR 디바이스 확산에 따라 실감형 콘텐츠 산업은 빠르게 성장하고 있으며 기업의 브랜드 마케팅 활동에서도 몰입형 콘텐츠와 디지털 경험을 결합한 XR 기반 콘텐츠 활용이 증가하고 있습니다. 또한 문화 콘텐츠, 전시·관광 콘텐츠, 미디어아트 등 다양한 산업 분야에서 XR 콘텐츠 활용 사례가 확대되고 있습니다.

(1) 실감형 콘텐츠 시장 구조

실감형 콘텐츠 산업은 콘텐츠 기획·제작, 플랫폼 및 기술 제공, 디바이스 및 인프라 제공, 콘텐츠 서비스 운영 등 다양한 참여 주체로 구성된 산업 구조를 가지고 있습니다. 일반적으로 실감형 콘텐츠 시장의 가치사슬은 콘텐츠 기획 및 제작사, 플랫폼 사업자, 디바이스 및 기술 제공 기업, 콘텐츠 서비스 운영 기업 등으로 구성됩니다.

콘텐츠 제작사는 XR 기술을 활용하여 실감형 콘텐츠를 기획하고 제작하는 역할을 수행하며 플랫폼 사업자는 콘텐츠 유통 및 서비스 제공을 위한 디지털 플랫폼을 운영합니다. 또한 XR 콘텐츠 구현을 위한 HMD(Head Mounted Display) 장비 및 관련 기술을 제공하는 디바이스 제조 기업과 콘텐츠 제작 인프라를 제공하는 기업들도 산업 생태계의 중요한 구성 요소로 작용하고 있습니다.

최근에는 XR 기반 미디어아트 전시, 버추얼 콘텐츠 제작, 몰입형 체험 콘텐츠 등 다양한 형태의 실감형 콘텐츠 프로젝트가 증가하고 있으며 브랜드 마케팅, 문화 행사, 관광 콘텐츠 등 다양한 산업 분야에서 활용 범위가 확대되고 있습니다.

(2) 실감형 콘텐츠의 구분

실감형 콘텐츠는 기술 구현 방식과 이용 형태에 따라 다양한 형태로 구분될 수 있으며 일반적으로 다음과 같은 유형으로 분류됩니다.- 가상현실(VR: Virtual Reality) 콘텐츠이용자가 헤드마운트디스플레이(HMD) 등 장비를 착용하여 완전히 가상의 공간에서 콘텐츠를 체험하는 형태로 제공됩니다.

- 증강현실(AR: Augmented Reality) 콘텐츠현실 공간 위에 디지털 정보를 중첩하여 제공하는 방식으로 모바일 기기나 스마트 디바이스를 통해 활용되는 경우가 많습니다.

- 혼합현실(MR: Mixed Reality) 콘텐츠현실 환경과 가상 환경이 결합된 형태로 이용자가 현실 공간에서 가상 객체와 상호작용할 수 있도록 구현되는 기술입니다.

이 외에도 최근에는 XR 기반 버추얼 콘텐츠 제작, 미디어아트 전시 콘텐츠, 메타버스 기반 가상 콘텐츠 등 다양한 형태의 실감형 콘텐츠가 등장하면서 콘텐츠 유형이 지속적으로 확대되고 있습니다.

(3) 보유인력 및 기술력

실감형 콘텐츠 산업은 디지털 콘텐츠 기획 역량과 함께 XR 기술, 실시간 렌더링 기술, 영상 제작 기술 등이 결합되는 기술 기반 콘텐츠 산업의 특성을 가지고 있습니다. 이에 따라 콘텐츠 기획 인력과 기술 인력 확보가 기업 경쟁력의 중요한 요소로 작용합니다.

특히 XR 콘텐츠 제작에는 콘텐츠 기획 및 크리에이티브 인력뿐만 아니라 XR 콘텐츠 개발, 실시간 그래픽 제작, 버추얼 프로덕션 등 기술적 전문성을 갖춘 인력이 필요하며 콘텐츠 제작을 위한 장비와 제작 인프라 또한 중요한 요소로 작용합니다.

이에 따라 실감형 콘텐츠 제작 기업들은 XR 콘텐츠 제작 인력 확보와 함께 버추얼 스튜디오, 실감형 콘텐츠 제작 장비 등 제작 인프라 구축을 통해 콘텐츠 제작 역량을 강화하고 있습니다.

당사 역시 브랜드 경험 콘텐츠 제작 역량을 기반으로 XR 콘텐츠 제작을 위한 기술 인력과 제작 인프라를 확보하고 있으며 버추얼 콘텐츠 제작을 위한 스튜디오 인프라인 "NP XR STAGE"를 운영하고 있습니다. 이를 통해 콘텐츠 기획부터 제작 및 납품까지 수행하는 일원화된 제작 체계를 구축하고 있습니다.

나. 산업의 성장성

광고 콘텐츠 및 실감형 콘텐츠 산업은 디지털 기술 발전과 미디어 환경 변화에 따라 지속적으로 성장하고 있는 산업입니다. 과거 광고 산업은 TV, 신문 등 전통적인 매체 중심으로 운영되어 왔으나, 최근에는 모바일, SNS, 동영상 플랫폼 등 디지털 플랫폼 중심으로 미디어 소비 구조가 변화하면서 광고 전달 방식이 다양해지고 있습니다.

특히 기업의 브랜드 마케팅 전략이 단순한 광고 노출 중심에서 소비자의 경험과 참여를 유도하는 콘텐츠 기반 마케팅으로 확대되면서 브랜드 경험 콘텐츠, 영상 콘텐츠, 인터랙티브 콘텐츠 등 다양한 형태의 광고 콘텐츠 활용이 증가하고 있습니다.

1) 광고콘텐츠 시장(1) 세계 광고콘텐츠 시장규모 및 전망

(단위: 십억달러)

구분
2019
2020
2021
2022
2023(E)
2024(E)
2025(E)
2026(E)
2027(E)

총광고비
629.65
622.11
776.33
825.86
874.47
926.66
978.77
1,030.61
1,085.45

증감률
10.2%
-1.2%
24.8%
6.4%
5.9%
6.0%
5.6%
5.3%
5.3%

출처: Statista by J.G.Navarro

세계 광고 시장은 디지털 광고 확대와 온라인 플랫폼 중심의 미디어 소비 증가에 따라 지속적인 성장세를 보이고 있습니다. 글로벌 광고 지출 규모는 디지털 광고 시장 확대와 함께 지속적으로 증가하고 있으며 최근에는 글로벌 광고 시장 규모가 약 1조 달러 수준을 상회하는 규모로 확대된 것으로 분석되고 있습니다.

특히 모바일 광고, 동영상 광고, 소셜미디어 광고 등 디지털 광고 시장이 광고 산업 성장의 주요 동력으로 작용하고 있으며 최근에는 AI 기반 광고 제작 기술, 데이터 기반 마케팅, 리테일 미디어(Retail Media) 광고 시장 확대 등 새로운 광고 방식이 등장하면서 광고 산업의 구조 변화가 진행되고 있습니다.

이와 같은 디지털 광고 확대에 따라 콘텐츠 기반 광고와 브랜드 경험 중심의 마케팅 수요 역시 증가하고 있으며 광고 콘텐츠 산업은 향후에도 디지털 미디어 환경 변화에 맞추어 지속적인 성장이 예상되고 있습니다.

(2) 국내 광고콘텐츠 시장규모 및 전망

(단위: 십억원)

구분
2019년
2020년
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년(E)
2026년(E)

총광고비
14,427
14,120
15,517
16,520
16,541
17,126
17,272
17,935

증감률
4.9%
-2.1%
9.9%
6.5%
0.1%
3.5%
0.8%
3.8%

출처: 한국방송광고진흥공사 <2025 방송통신광고비 조사 보고서>

국내 광고 시장은 디지털 광고 확대와 온라인 플랫폼 중심의 미디어 소비 증가에 따라 완만한 성장세를 보이고 있습니다. 한국방송광고진흥공사의 「방송통신광고비 조사 보고서」에 따르면 국내 광고 시장 규모는 2025년 약 17.3조 원 수준으로 추정되며 2026년에는 약 18조 원 규모로 확대될 것으로 전망되고 있습니다.

최근 국내 광고 시장은 모바일, 동영상 플랫폼, SNS 등 온라인 중심 광고 시장이 지속적으로 확대되고 있으며, 이에 따라 광고 산업의 중심이 전통 매체에서 디지털 플랫폼 중심으로 이동하는 구조 변화가 진행되고 있습니다. 기업의 브랜드 마케팅 전략이 단순 광고 노출 중심에서 콘텐츠 기반 브랜드 경험 및 디지털 콘텐츠 활용 중심으로 변화하면서 영상 콘텐츠, 브랜드 경험 콘텐츠 등 콘텐츠 기반 광고의 활용 범위 역시 확대되고 있습니다. 이와 같이 국내 광고 시장은 디지털 광고와 콘텐츠 중심 마케팅 확대에 따라 향후에도 안정적인 성장세를 유지할 것으로 전망됩니다.

2) 실감형콘텐츠 시장(1) 세계 실감형콘텐츠 시장 규모 및 전망실감형 콘텐츠 산업은 XR 기술 발전과 디지털 콘텐츠 시장 확대에 따라 빠르게 성장하고 있는 산업입니다. XR 기술을 활용한 콘텐츠는 게임, 엔터테인먼트, 문화·전시, 교육, 브랜드 마케팅 등 다양한 산업 분야에서 활용되고 있으며 글로벌 IT 기업을 중심으로 XR 생태계 구축이 활발하게 이루어지고 있습니다.

최근 Apple, Meta, Samsung 등 글로벌 기업들이 XR 디바이스 및 플랫폼 개발에 적극적으로 투자하고 있으며 XR 디바이스 보급 확대는 실감형 콘텐츠 소비 환경을 확대하는 중요한 요인으로 작용하고 있습니다. 또한 메타버스 플랫폼, 디지털 전시 콘텐츠, 버추얼 콘텐츠 제작 등 XR 기반 콘텐츠 서비스가 다양한 산업 분야로 확장되고 있습니다.

(2) 국내 실감형콘텐츠 시장규모 및 전망국내 실감형 콘텐츠 산업 역시 디지털 콘텐츠 산업 성장과 함께 빠르게 확대되고 있습니다. 한국콘텐츠진흥원의 연구에 따르면 국내 XR 시장 규모는 2019년 약 6,490억 원에서 2025년 약 3조 9,050억 원 규모로 확대될 것으로 전망되며 연평균 약 30% 이상의 높은 성장률을 나타내는 것으로 분석되었습니다.

(단위: 억원)

국내 xr 시장 전망(2019-2025).jpg
국내 XR 시장 전망(2019-2025)

출처: 한국콘텐츠진흥원 <실감콘텐츠 실태조사 및 중장기 전략 연구(2023.04)>

최근 국내에서도 XR 기술을 활용한 문화 콘텐츠, 미디어아트, 전시·관광 콘텐츠, 기업 브랜드 마케팅 등 다양한 분야에서 실감형 콘텐츠 활용이 확대되고 있습니다. 또한 XR 디바이스 및 관련 기술 개발이 활발하게 이루어지면서 XR 콘텐츠 제작 산업 역시 지속적인 성장세를 보일 것으로 전망됩니다.

다. 경기변동의 특성1) 경기 변동과의 관계

광고 콘텐츠 및 실감형 콘텐츠 산업은 기업의 마케팅 활동과 콘텐츠 투자 규모에 영향을 받는 산업으로 전반적인 경기 상황과 일정 부분 연관성을 가지고 있습니다. 일반적으로 경기 확장기에는 기업의 마케팅 및 광고 예산이 증가하면서 광고 콘텐츠 제작 및 브랜드 경험 콘텐츠 수요가 확대되는 경향이 있으며, 경기 둔화기에는 기업의 비용 절감 정책에 따라 마케팅 비용이 조정될 수 있습니다.

다만 최근에는 디지털 플랫폼 기반 광고와 콘텐츠 중심 마케팅의 확대에 따라 광고 산업의 구조가 변화하고 있으며, 기업의 브랜드 커뮤니케이션 활동이 지속적으로 이루어지는 특성상 광고 콘텐츠 제작 수요는 경기 변동의 영향을 상대적으로 완만하게 받는 경향이 있습니다.

또한 실감형 콘텐츠 산업의 경우 문화 콘텐츠, 전시·관광 콘텐츠, 기업 브랜드 마케팅 등 다양한 산업 분야에서 활용되고 있어 특정 산업의 경기 상황에만 의존하지 않는 특성을 가지고 있습니다. XR 기술을 활용한 디지털 콘텐츠 수요 확대에 따라 실감형 콘텐츠 제작 산업 역시 중장기적으로 성장 가능성이 있는 산업으로 평가되고 있습니다.

2) 계절적 요인

광고 콘텐츠 제작 산업은 특정 시기에 광고 및 마케팅 활동이 집중되는 경향이 있어 일정 부분 계절적 영향을 받을 수 있습니다. 일반적으로 기업의 신제품 출시, 대형 마케팅 캠페인, 연말 프로모션 등 주요 마케팅 활동이 집중되는 시기에 광고 콘텐츠 제작 수요가 증가하는 경향이 있습니다.

또한 문화 행사, 전시 프로젝트, 공공 행사 등의 경우 특정 기간에 프로젝트가 집중되는 특성이 있어 콘텐츠 제작 일정이 특정 시기에 집중될 수 있습니다. 다만 당사는 기업 마케팅 프로젝트, 공공 및 문화 콘텐츠 프로젝트, XR 콘텐츠 제작 등 다양한 사업 포트폴리오를 보유하고 있어 특정 계절에 수요가 집중되는 영향은 상대적으로 제한적인 편입니다.

3) 산업 수요의 특성광고 콘텐츠 및 실감형 콘텐츠 산업은 프로젝트 기반 사업 구조의 특성을 가지고 있습니다. 프로젝트 수주 여부, 프로젝트 규모 및 제작 범위 등에 따라 매출이 발생하는 구조이므로 개별 프로젝트 일정에 따라 매출 인식 시점이 변동될 수 있습니다.

또한 최근 기업의 마케팅 활동이 콘텐츠 기반의 브랜드 경험 및 디지털 콘텐츠 중심으로 전개되면서 브랜드 경험 콘텐츠, 영상 콘텐츠, XR 기반 실감형 콘텐츠 등 다양한 형태의 콘텐츠가 제작되고 있습니다.

특히 XR 기술을 활용한 실감형 콘텐츠의 경우 문화 콘텐츠, 전시·관광 콘텐츠, 기업 브랜드 마케팅 등 다양한 분야에서 활용되고 있으며 관련 콘텐츠 제작이 이루어지고 있습니다. 이러한 산업 구조의 특성에 따라 광고 콘텐츠 및 실감형 콘텐츠 산업은 디지털 콘텐츠 제작 및 활용 환경과 연계되어 수요가 형성되는 특성을 가지고 있습니다.

라. 경쟁요소

1) 경쟁 현황

광고 시장은 업계 특성상 개인사업자를 포함한 다수의 중소형 기업이 파편적으로 분포되어 있으며 각종 협회에 등록된 업체 이외에도 수백개의 업체가 존재하는 것으로 알려져 있습니다. 문화체육관광부가 발표한 <2024 광고산업 조사 보고서>에 따르면 광고산업을 영위하는 사업체는 총 6,637개의 사업체가 있으며, 이 중 20%(1,320개)가 광고대행사이고 21%(1,362개)가 광고제작사입니다.

한국광고총연합회의 광고회사 현황조사(2024)에 따르면, 2023년 국내 광고산업 시장 규모는 약 24조 8,121억원이었고, 이 중 10대 광고회사가 차지하는 취급액은 약 84%인 것으로 발표돼 국내 광고 시장을 과점하고 있습니다. 이에 종합광고대행사를 제외한 나머지 업체의 경우 대기업 원발주 프로젝트 수주물량에 따라 실적 규모가 결정되는 경향이 높으며, 이러한 대기업 물량을 유지하는 업체가 안정적인 실적을 유지할 수 있습니다.

2) 시장점유율

당사의 주요 사업인 온·오프라인 BE 및 XR 콘텐츠 제작사업은 다수의 중소업체가 경쟁하거나 개화단계에 머물러있는 시장으로 경쟁사 및 시장점유율 등이 기재된 객관적인 자료를 확보하기 어렵습니다.3) 진입장벽

광고 콘텐츠 및 실감형 콘텐츠 제작 산업은 아이디어와 콘텐츠 제작 역량을 기반으로 하는 산업으로 신규 사업자의 진입이 가능한 산업이지만 실제 대형 프로젝트 수행 및 지속적인 사업 운영을 위해서는 일정 수준 이상의 경험과 역량이 요구되는 특성을 가지고 있습니다.

(1) 대형 프로젝트 수행 경험브랜드 경험 콘텐츠와 실감형 콘텐츠 프로젝트는 마케팅 전략 수립, 콘텐츠 기획, 공간 연출, 디지털 미디어 기술 적용 등 다양한 요소가 결합되는 프로젝트 형태로 수행되기 때문에 유사 프로젝트 수행 경험과 제작 노하우가 중요한 경쟁 요소로 작용합니다. 특히 대형 문화 콘텐츠 프로젝트나 공공 프로젝트의 경우 프로젝트 수행 경험과 레퍼런스가 사업 수주 과정에서 중요한 평가 요소로 작용합니다.

(2) 전문 인력 확보광고 콘텐츠 제작 산업은 크리에이티브 기획 인력, 콘텐츠 제작 인력, 영상 제작 인력 등 다양한 전문 인력이 필요하며 실감형 콘텐츠 제작의 경우 XR 콘텐츠 개발, 실시간 그래픽 제작, 버추얼 프로덕션 등 기술 인력 확보가 중요한 요소로 작용합니다.

(3) 콘텐츠 제작 인프라 및 기술 역량XR 기반 콘텐츠 제작에는 버추얼 스튜디오, LED Wall, XR 콘텐츠 제작 장비 등 제작 인프라가 필요하며 이러한 설비 구축에는 일정 수준 이상의 투자와 운영 경험이 요구됩니다. 특히 XR 기반 버추얼 콘텐츠 제작 인프라는 초기 구축 비용이 높고 운영 경험이 필요한 분야로 일정 수준 이상의 기술적 진입장벽이 존재합니다.

(4) 콘텐츠 기획부터 제작까지 수행 가능 역량최근 브랜드 경험 콘텐츠 제작 사업은 단순한 콘텐츠 제작을 넘어 마케팅 전략 기획, 콘텐츠 제작, 디지털 확산까지 통합적으로 수행되는 경우가 증가하고 있어 콘텐츠 기획과 제작 역량을 동시에 보유한 기업의 경쟁력이 중요해지고 있습니다.

이와 같이 광고 콘텐츠 및 실감형 콘텐츠 제작 산업은 신규 사업자의 진입이 가능하지만 대형 프로젝트 수행 경험, 전문 인력 확보, 콘텐츠 제작 인프라, 제작 체계 등 다양한 요소가 결합되어야 경쟁력을 확보할 수 있는 산업 특성을 가지고 있습니다.

4) 비교우위 사항

(1) 대기업 및 국가 행사 프로젝트 포트폴리오 보유

당사는 다년간 축적된 프로젝트 수행 경험과 영업 네트워크를 기반으로 글로벌 행사, 대기업 브랜드 캠페인, 공공 프로젝트 등 다양한 브랜드 경험 콘텐츠 프로젝트를 수행해 왔습니다. 특히 평창동계올림픽 개·폐회식, 대통령 취임식 등 국가 행사 프로젝트와 대기업 브랜드 런칭 행사 및 글로벌 마케팅 이벤트 등 다양한 프로젝트 수행 경험을 보유하고 있습니다.

브랜드 경험 콘텐츠 제작 산업은 프로젝트 수행 경험과 포트폴리오가 중요한 경쟁 요소로 작용하는 산업입니다. 특히 국제 행사, 국가 행사 및 기업 VIP 프로젝트의 경우 유사 프로젝트 수행 경험이 프로젝트 수주 과정에서 중요한 평가 요소로 작용합니다.

당사는 이러한 프로젝트 수행 경험을 바탕으로 글로벌 행사, 공공 프로젝트 및 대기업 브랜드 캠페인 등 다양한 프로젝트를 수행하며 브랜드 경험 콘텐츠 제작 분야에서 경쟁력을 확보하고 있습니다.

프로젝트명
원발주처

2018 상반기 스타체험존 운영(갤럭시S9)
삼성전자

2018 하반기 크라운체험존 운영(갤럭시N9)
삼성전자

2018 롤 월드 챔피언쉽(LOL)
라이엇게임즈코리아

2018 평창동계올림픽 개폐회식
평창동계올림픽 조직위

2019 상반기 갤럭시 비욘드 체험존 운영(S10)
삼성전자

2019 비욘드 팬파티 운영(S10_상반기)
삼성전자

2018 에쓰-오일 RUC/ODC 준공식
에쓰오일

2019 하반기 갤럭시 다빈치 체험존 운영(N10)
삼성전자

2019 Rift Rivals(19LOL(롤))
라이엇게임즈코리아

2019 삼성전자 시스템 반도체 EUV 웨이퍼 출하식
삼성전자

2019 삼성디스플레이 외빈방문행사
삼성디스플레이

2020 허블스튜디오 체험존 운영준비(상반기)S20
삼성전자

WCG 2020 CONNECTED
더블유씨지

2021 SEC IM 1H Galaxy Unpacked Event
삼성전자

IONIC 5 글로벌 런칭
현대자동차

2021 LG 유플러스 XR 콘서트 (SM Entertainment & AOMG)
LG유플러스, AOMG, SM Ent.

AOMG & SM XR 콘서트
AOMG, SM Ent.

광화시대 실감 5G 기술 활용 인터렉티브 콘텐츠 개발사업
콘텐츠진흥원

2021 TikTok Business Conference
틱톡코리아

2021 SEC IM Galaxy A Unpack Operation
삼성전자

2021 SEC IM NC Unpacked Operation
삼성전자

2021 SEC IM 2H Galaxy Unpacked
삼성전자

2022 TicTok For Business Summit
틱톡코리아

2022 삼성전자 CES 키노트
삼성전자

2022 삼성디스플레이 OLED 브랜딩 영상
삼성디스플레이

2022 TV조선 <결정2022> XR 콘텐츠
TV조선

2022 제20대 대통령 취임식
행정안전부

2022 한미 대통령 삼상전자 평택공장 방문
삼성전자

2022 JTBC 차이나는 K-클라스
JTBC

2022 차세대 이지스구축함 제1번함 정조대왕함 진수식
방위사업청

2022 삼성전자 기흥R&D단지 기공식
삼성전자

2022 에일리 XR 콘서트
한국콘텐츠진흥원

2023 삼성디스플레이 신규투자 협약식
삼성디스플레이

2023 Galaxy Unpacked
삼성전자

2023 람보르기니 60주년 팝업 라운지
람보르기니 서울

2023 XR 융복합 전시 Drop the Beat 2023
한국문화예술위원회

2023 광주 실감 콘텐츠 큐브VX 컨퍼런스
광주정보문화산업진흥원

CES 2024 Balli show
삼성전자

2024 비저너리 어워즈
CJ ENM

MBN Y 포럼 2024
MBN

Shepherd CCS Summit 2024
삼성E&A

2024 IFA 볼리쇼
삼성전자

건군 76주년 국군의 날
국방부

2024 삼양식품 불닭 글로벌 캠페인 제작
삼양식품

팀네이버 컨퍼런스 단24
네이버

2024 올리브영 파트너스데이
CJ 올리브영

2025 NAMUHX 쇼케이스
SK인텔릭스

2025 중앙일보 창간 60주년 행사
중앙일보

2025 맥심 가옥 운영
동서식품

2025 NAMUHX 양산 출하식
SK인텔릭스

(2) XR 기반 실감형 콘텐츠 제작을 위한 LED Wall 기반 XR STAGE 보유

당사는 XR 기반 콘텐츠 제작을 위한 버추얼 스튜디오 인프라인 "XR STAGE"를 운영하고 있습니다. XR STAGE는 LED Wall 기반 버추얼 프로덕션 환경에서 가상 공간과 실제 촬영 환경을 결합하여 콘텐츠를 제작할 수 있는 제작 인프라입니다.XR STAGE에서는 LED 화면에 실시간 렌더링된 가상 환경을 구현하고 모션 트래킹 기술을 활용하여 촬영 대상의 움직임에 따라 가상 배경과 카메라 시점을 연동하는 방식으로 콘텐츠를 제작할 수 있습니다. 이를 통해 다양한 가상 공간 연출이 가능하며 방송 콘텐츠, 공연 콘텐츠, 브랜드 마케팅 콘텐츠 등 다양한 분야에서 활용될 수 있습니다.

또한 XR 콘텐츠 제작에 필요한 미디어 서버, LED 디스플레이, 카메라 트래킹 시스템 등 관련 장비를 기반으로 실시간 콘텐츠 제작 환경을 구축하고 있으며 이를 통해 XR 기반 콘텐츠 제작 역량을 확보하고 있습니다.

(3) 원스탑 XR콘텐츠 제작 공정 구축XR 기반 실감형 콘텐츠 제작은 브랜드 마케팅 기획, 콘텐츠 기획, 프리 프로덕션, XR 프로덕션, 포스트 프로덕션, 콘텐츠 송출 등의 단계로 구성됩니다.

단계
단계명
업무내용

A
브랜드 마케팅 기획

- 브랜드 전략 차원의 콘텐츠 방향을 기획하는 단계

- 시장분석, 타깃 분석, 콘텐츠 형태, 방식 등 종합적으로 고려

B
콘텐츠 제작 기획

- 콘텐츠의 구체적인 제작방향 설정 및 제작 계획 수립

- 비주얼 아이덴티티 정리, 콘티 및 시나리오 제작, 제작일정 관리

C
프리 프로덕션

- 장소, 출연진 섭외 등 연출·운영 계획 수립 및 진행

- 아트웍, 3D Modeling, Animatic 등 그래픽 작업 진행

- AI등 신규 기술 툴을 활용한 공간 이미지 생성

D
XR 프로덕션

- 소스의 리얼타임 3D 엔진화, 미디어서버 연동 테스트

- XR STAGE 촬영 및 아웃풋 산출 (당사 XR STAGE에서 진행)

E
포스트 프로덕션
- 촬영 본 편집, 콘텐츠 완성도를 높이기 위한 색보정, CG(Computer Graphic), 음악작업 등의 추가 작업 (필요 시 진행)

F
콘텐츠 송출

- 최종 제작된 XR 콘텐츠를 온·오프라인으로 공개

- 제작 완료된 영상을 고객사가 요청하는 매체에 납품 또는 송출

- 당사 XR STAGE의 라이브 스트리밍

- 라이브 스트리밍 진행 시, 실시간 인터렉티브 BE 콘텐츠로 활용

당사는 기존 브랜드 경험 콘텐츠 제작 사업에서 축적된 기획 및 제작 역량을 기반으로 XR 콘텐츠 제작을 위한 기술 인력과 제작 인프라를 내재화하여 XR 콘텐츠 제작 전 과정을 수행할 수 있는 제작 체계를 구축하고 있습니다.

특히 XR STAGE를 중심으로 XR 콘텐츠 촬영 및 제작을 수행하고 있으며 콘텐츠 기획, 그래픽 제작, 촬영, 후반 작업 등 콘텐츠 제작 공정을 일원화하여 프로젝트 수행 효율성을 확보하고 있습니다. 또한 계열사 및 협력사와의 협업을 통해 XR 콘텐츠 제작 공정의 안정성을 확보하고 있으며 방송, 공연, 문화 콘텐츠 등 다양한 분야에서 XR 콘텐츠 제작 경험을 축적하고 있습니다.

(4) Brand Experience 및 XR 기반 실감형 콘텐츠 전문 인력 보유광고 콘텐츠 및 실감형 콘텐츠 제작 산업은 아이디어와 콘텐츠 제작 역량을 기반으로 하는 산업으로 프로젝트 수행 인력의 전문성이 중요한 경쟁 요소로 작용합니다. 당사의 Brand Experience 기획 인력은 기업의 브랜드 마케팅 전략을 기반으로 콘텐츠 기획 및 제작을 수행하며 프로젝트 기획, 제작 및 운영을 통합적으로 수행하고 있습니다.

또한 XR 콘텐츠 제작을 위한 기술 인력과 콘텐츠 제작 인력을 확보하고 있으며 브랜드 경험 콘텐츠와 XR 콘텐츠 제작을 결합한 프로젝트 수행 역량을 축적하고 있습니다. 당사는 이러한 전문 인력과 프로젝트 수행 경험을 기반으로 브랜드 경험 콘텐츠 및 XR 기반 실감형 콘텐츠 제작 분야에서 경쟁력을 유지하고 있습니다.

[뉴미디어 사업]

가. 마인드케어 솔루션 MUA

1) 사업 분야 및 진출 목적

당사는 기존 브랜드 경험 콘텐츠 기획 및 XR 기반 콘텐츠 제작 역량을 기반으로 디지털 콘텐츠 기술과 인공지능 기술을 결합한 마인드케어 솔루션 사업을 추진하고 있습니다.

최근 디지털 기술 발전과 함께 정신 건강 관리 및 정서 관리에 대한 사회적 관심이 증가하고 있으며, 모바일 디바이스 및 웨어러블 기기를 활용한 디지털 헬스케어 서비스 시장이 빠르게 성장하고 있습니다. 특히 생체신호 데이터를 기반으로 사용자의 심리 상태를 분석하고 맞춤형 콘텐츠를 제공하는 디지털 기반 마인드케어 서비스에 대한 수요가 증가하고 있습니다.

이에 당사는 카이스트(KAIST) 뇌인지과학과와의 공동 연구를 통해 생체신호 데이터를 기반으로 사용자의 감정 상태를 추론하는 인공지능 기술을 개발하고 있으며, 이를 기반으로 XR 콘텐츠와 결합한 마인드케어 솔루션 "MUA"를 개발하였습니다.

MUA는 스마트폰, 태블릿, 스마트워치 등 웨어러블 기기를 통해 측정된 생체신호 데이터를 인공지능 알고리즘으로 분석하여 사용자의 감정 상태를 추론하고, 그 결과에 기반한 맞춤형 XR 콘텐츠를 제공함으로써 정서적 안정 및 심리적 회복을 지원하는 디지털 마인드케어 서비스입니다.

당사의 마인드케어 솔루션은 개인 이용자를 대상으로 하는 XR 기반 마인드케어 애플리케이션 "MUA"와 기업 및 공공기관을 대상으로 하는 마인드케어 Pod 제품 "MUA'H"로 구성됩니다. MUA는 구독형 디지털 서비스 형태로 제공되며, MUA'H는 XR 콘텐츠 기반의 마인드케어 체험 환경을 제공하는 하드웨어 기반 솔루션으로 기업, 공공기관, 의료 및 복지 시설 등 다양한 공간에서 활용될 수 있습니다.

당사는 이러한 마인드케어 솔루션 사업을 통해 기존 브랜드 경험 콘텐츠 제작 사업에서 축적한 XR 콘텐츠 제작 역량과 인공지능 기반 감정 분석 기술을 결합하여 디지털 헬스케어 및 마인드케어 서비스 분야로 사업 영역을 확장하고 있습니다. 또한 향후 다양한 디지털 플랫폼 및 웨어러블 디바이스와의 연동을 통해 서비스 활용 범위를 확대하고, XR 콘텐츠 기반의 디지털 마인드케어 서비스 시장에서 신규 성장 동력을 확보하고자 합니다.

2) 서비스 구조 및 주요 기능

마인드케어 솔루션 MUA는 웨어러블 기기를 통해 수집된 생체신호 데이터를 인공지능 기술로 분석하여 사용자의 감정 상태를 추론하고, 이에 기반한 맞춤형 XR 콘텐츠를 제공하는 디지털 마인드케어 서비스입니다.

MUA 서비스는 생체신호 데이터 수집, 감정 상태 분석, XR 콘텐츠 제공의 단계로 구성된 서비스 구조를 가지고 있습니다. 먼저 사용자가 스마트워치 등 웨어러블 기기를 통해 심박수, 심박변이도(HRV) 등 생체신호 데이터를 측정하면 해당 데이터는 모바일 디바이스를 통해 MUA 시스템으로 전달됩니다. 이후 인공지능 기반 감정 분석 알고리즘이 해당 데이터를 분석하여 사용자의 현재 감정 상태를 추론합니다.

이러한 감정 분석 결과를 기반으로 사용자에게 적합한 XR 콘텐츠가 제공됩니다. XR 콘텐츠는 몰입형 영상과 공간형 사운드 등을 활용하여 사용자가 심리적 안정과 정서적 회복을 경험할 수 있도록 설계된 콘텐츠로 구성됩니다. MUA 서비스의 주요 기능은 다음과 같습니다.(1) 생체신호 기반 감정 상태 분석웨어러블 디바이스를 통해 측정된 생체신호 데이터를 기반으로 사용자의 현재 감정 상태를 분석하여 개인 맞춤형 콘텐츠 제공의 기초 데이터를 생성합니다.

(2) XR 기반 몰입형 콘텐츠 제공가상현실(VR) 및 확장현실(XR) 기술을 활용한 몰입형 콘텐츠를 제공하여 사용자가 콘텐츠 환경에 몰입함으로써 정서적 안정과 심리적 휴식을 경험할 수 있도록 합니다.

(3) 개인 맞춤형 콘텐츠 추천감정 상태 분석 결과와 사용자 이용 데이터를 기반으로 사용자에게 적합한 콘텐츠를 추천하여 개인 맞춤형 마인드케어 경험을 제공합니다.

(4) 데이터 기반 서비스 고도화서비스 이용 과정에서 축적되는 데이터를 기반으로 감정 분석 알고리즘과 콘텐츠 추천 기능을 지속적으로 개선하여 서비스 품질을 향상시키고 있습니다.

이와 같은 서비스 구조를 통해 MUA는 생체신호 데이터와 인공지능 분석 기술, XR 콘텐츠를 결합한 디지털 마인드케어 서비스를 제공하고 있으며 개인 이용자를 대상으로 하는 모바일 서비스와 기업 및 공공기관을 대상으로 하는 공간형 서비스 등 다양한 형태로 활용될 수 있습니다.

3) 제품 구성

당사의 마인드케어 솔루션 MUA는 서비스 제공 대상과 이용 환경에 따라 개인 이용자를 대상으로 하는 XR 기반 마인드케어 애플리케이션 "MUA"와 기업 및 공공기관을 대상으로 하는 마인드케어 Pod 제품 "MUA'H"로 구성됩니다. 두 제품은 공통적으로 생체신호 기반 감정 분석 기술과 XR 콘텐츠를 기반으로 사용자에게 정서적 안정과 심리적 휴식을 제공하는 것을 목적으로 하며, 이용 환경과 서비스 제공 방식에 따라 구분됩니다.

(1) XR 기반 마인드케어 애플리케이션, MUA

MUA는 개인 이용자를 대상으로 제공되는 XR 기반 마인드케어 애플리케이션으로 스마트폰, 태블릿 등 모바일 디바이스와 웨어러블 기기를 통해 이용할 수 있는 디지털 서비스입니다.

사용자는 스마트워치 등 웨어러블 기기를 통해 측정된 생체신호 데이터를 기반으로 자신의 감정 상태를 확인할 수 있으며, 해당 분석 결과에 따라 XR 기반 몰입형 콘텐츠를 제공받게 됩니다. 이러한 콘텐츠는 사용자의 정서적 안정과 심리적 휴식을 지원하도록 설계된 디지털 콘텐츠로 구성됩니다.

MUA 서비스는 구독형 서비스 모델로 운영되며 모바일 애플리케이션을 통해 개인 이용자가 지속적으로 서비스를 이용할 수 있는 구조를 가지고 있습니다. 또한 서비스 이용 과정에서 축적되는 데이터를 기반으로 감정 분석 알고리즘 및 콘텐츠 추천 기능을 지속적으로 고도화할 계획입니다.

(2) 마인드케어 Pod, MUA'H (2026년 초 출시예정)

MUA'H는 기업 및 공공기관을 대상으로 제공되는 공간형 마인드케어 솔루션으로 XR 콘텐츠 기반의 체험 환경을 제공하는 Pod 형태의 제품입니다. MUA'H는 몰입형 XR 콘텐츠를 활용하여 사용자가 일정 공간에서 마인드케어 콘텐츠를 체험할 수 있도록 설계된 제품으로 기업 사내 복지 공간, 공공기관, 의료 및 복지시설, 문화시설 등 다양한 공간에서 활용될 수 있습니다.

해당 제품은 XR 콘텐츠 재생 환경과 서비스 운영 시스템을 결합한 형태로 제공되며 사용자에게 몰입형 콘텐츠 경험을 제공함으로써 정서적 안정과 심리적 회복을 지원하는 것을 목적으로 합니다. MUA'H는 하드웨어 장비와 콘텐츠 서비스가 결합된 형태의 제품으로 기업 및 기관을 대상으로 판매 또는 서비스 형태로 제공될 예정이며, 콘텐츠 서비스와 연동된 형태로 운영될 수 있습니다.

4) 시장의 주요 특성

마인드케어 솔루션 MUA가 속한 시장은 디지털 헬스케어 산업과 멘탈웰니스(Mental Wellness) 서비스 시장, 그리고 XR 기반 디지털 콘텐츠 산업이 결합된 형태의 융합 산업의 특성을 가지고 있습니다. 최근 디지털 기술 발전과 모바일 디바이스 및 웨어러블 기기 보급 확대에 따라 건강 관리 서비스가 디지털 기반으로 확장되면서 이러한 융합형 서비스 시장이 확대되고 있습니다.

(1) 디지털 헬스케어 기반 서비스 시장의 확대최근 모바일 디바이스와 웨어러블 기기를 활용하여 건강 상태를 관리하는 디지털 헬스케어 서비스가 빠르게 확산되고 있습니다. 특히 심박수, 활동량 등 생체 데이터를 활용한 건강 관리 서비스가 증가하고 있으며, 이러한 데이터 기반 건강 관리 서비스는 의료 분야 뿐만 아니라 일상적인 건강 관리 서비스 영역에서도 활용되고 있습니다.(2) 멘탈웰니스 서비스에 대한 관심 증가최근 스트레스 관리, 심리 안정, 정서 관리 등 정신 건강 관리에 대한 사회적 관심이 증가하면서 명상, 심리 안정 콘텐츠, 마인드케어 프로그램 등 다양한 멘탈웰니스 서비스가 등장하고 있습니다. 특히 모바일 애플리케이션과 디지털 콘텐츠를 활용한 심리 관리 서비스가 증가하고 있으며 개인이 일상 생활 속에서 쉽게 이용할 수 있는 디지털 기반 마인드케어 서비스 수요가 확대되고 있습니다.(3) XR 기반 몰입형 콘텐츠 활용 확대XR 기술을 활용한 몰입형 콘텐츠는 사용자에게 높은 몰입감을 제공할 수 있어 교육, 문화 콘텐츠, 엔터테인먼트, 마케팅 등 다양한 분야에서 활용되고 있습니다. 이러한 XR 기술은 심리 안정 및 명상 콘텐츠 등 정서 관리 콘텐츠에도 활용될 수 있으며, 몰입형 콘텐츠 경험을 통해 사용자에게 보다 효과적인 마인드케어 환경을 제공할 수 있습니다.

이와 같이 마인드케어 솔루션 MUA는 디지털 헬스케어 기술, 멘탈웰니스 서비스, XR 기반 콘텐츠 기술이 결합된 서비스로서 개인 이용자뿐만 아니라 기업 복지 서비스, 공공기관 프로그램, 의료 및 복지 시설 등 다양한 영역에서 활용될 수 있는 특성을 가지고 있습니다.

5) 시장 규모 및 성장성

마인드케어 솔루션 MUA가 속한 시장은 디지털 헬스케어 산업, 멘탈웰니스 서비스 시장, XR 기반 콘텐츠 산업이 결합된 형태의 융합 산업으로, 디지털 기술 발전과 함께 다양한 형태의 서비스가 등장하고 있는 분야입니다. 각 시장의 주요 특징과 성장성은 아래와 같습니다.

(1) 디지털 헬스케어 시장모바일 디바이스와 웨어러블 기기의 확산을 기반으로 다양한 서비스가 제공되고 있습니다. 스마트워치, 피트니스 트래커 등 웨어러블 기기를 통해 개인의 건강 데이터를 측정하고 이를 기반으로 건강 관리 서비스를 제공하는 디지털 헬스케어 서비스가 제공되고 있으며 관련 산업 역시 다양한 서비스 형태로 발전하고 있습니다.

(2) 멘탈웰니스(Mental Wellness) 서비스 시장 스트레스 관리, 심리 안정, 명상 및 정서 관리와 관련된 서비스가 다양한 형태로 제공되고 있습니다. 모바일 애플리케이션 기반의 마인드케어 서비스와 디지털 명상 콘텐츠 서비스 등이 등장하고 있으며 개인이 일상 생활 속에서 이용할 수 있는 디지털 기반 정신 건강 관리 서비스가 제공되고 있습니다.

(3) XR 기반 콘텐츠 시장디지털 콘텐츠 산업 내에서 다양한 활용 사례가 나타나고 있는 분야입니다. XR 기술을 활용한 몰입형 콘텐츠는 게임, 엔터테인먼트, 문화 콘텐츠, 교육 콘텐츠 등 다양한 분야에서 활용되고 있으며 최근에는 디지털 전시, 버추얼 콘텐츠 제작, 체험형 콘텐츠 등 다양한 영역에서 제작되고 있습니다. 이러한 XR 기반 몰입형 콘텐츠는 사용자에게 높은 몰입도를 제공할 수 있어 정서 관리 및 마인드케어 콘텐츠 분야에서도 활용 가능성이 제시되고 있습니다.

이와 같이 디지털 헬스케어 기술, 멘탈웰니스 서비스, XR 기반 콘텐츠 산업이 결합된 형태의 서비스가 등장하고 있으며 관련 기술을 활용한 디지털 기반 마인드케어 서비스 역시 다양한 형태로 개발되고 있습니다. 당사는 이러한 산업 환경을 바탕으로 생체신호 기반 감정 분석 기술과 XR 콘텐츠를 결합한 마인드케어 솔루션 사업을 추진하고 있으며 향후 서비스 적용 범위를 확대해 나갈 계획입니다.

6) 사업 경쟁력 및 차별성

마인드케어 솔루션 MUA는 생체신호 기반 감정 분석 기술과 XR 콘텐츠를 결합한 디지털 마인드케어 서비스로, 기존 디지털 헬스케어 서비스와 콘텐츠 기반 서비스의 특성을 동시에 갖는 사업 구조를 가지고 있습니다. 당사는 기존 브랜드 경험 콘텐츠 제작 사업에서 축적된 XR 콘텐츠 제작 역량과 기술 개발 경험을 기반으로 마인드케어 솔루션 사업을 추진하고 있으며, 다음과 같은 경쟁력을 보유하고 있습니다.

(1) 생체신호 기반 감정 분석 기술

당사는 카이스트(KAIST) 뇌인지과학과와의 공동 연구를 통해 생체신호 데이터를 기반으로 사용자의 감정 상태를 추론하는 인공지능 기술을 개발하고 있습니다. 스마트워치 등 웨어러블 기기를 통해 측정되는 심박수, 심박변이도(HRV) 등 생체신호 데이터를 분석하여 사용자의 감정 상태를 추론하고, 이러한 분석 결과를 기반으로 개인 맞춤형 콘텐츠를 제공하는 서비스 구조를 구축하고 있습니다. 이와 같은 생체신호 기반 감정 분석 기술은 디지털 마인드케어 서비스의 핵심 기술 요소로 활용되고 있습니다.

(2) XR 기반 몰입형 콘텐츠 제작 역량

당사는 브랜드 경험 콘텐츠 및 XR 콘텐츠 제작 사업을 통해 XR 기반 콘텐츠 제작 역량을 축적해 왔습니다. XR 콘텐츠는 가상현실 및 몰입형 영상 기술을 활용하여 사용자에게 높은 몰입감을 제공할 수 있는 콘텐츠 형태로, 정서 관리 및 심리 안정 콘텐츠에서도 활용 가능성이 높은 콘텐츠 기술입니다.

당사는 이러한 XR 콘텐츠 제작 역량을 기반으로 사용자 경험 중심의 마인드케어 콘텐츠를 개발하고 있으며, XR 기술을 활용한 몰입형 콘텐츠를 통해 기존 명상 및 심리 안정 콘텐츠와 차별화된 서비스 경험을 제공하고 있습니다.

(3) XR 콘텐츠 제작 인프라 및 기술 기반

당사는 XR 기반 콘텐츠 제작을 위한 버추얼 스튜디오 인프라인 "NP XR STAGE"를 운영하고 있으며 이를 통해 XR 콘텐츠 제작 환경을 구축하고 있습니다. XR STAGE는 LED Wall 기반 버추얼 프로덕션 환경에서 가상 공간과 실제 촬영 환경을 결합한 콘텐츠 제작이 가능한 스튜디오로, XR 콘텐츠 제작에 필요한 기술 환경을 제공하고 있습니다. 이러한 제작 인프라와 콘텐츠 제작 경험은 XR 기반 콘텐츠 개발 및 서비스 확장 과정에서 활용될 수 있는 기술 기반으로 작용하고 있습니다.

(4) B2C와 B2B를 결합한 사업 구조

당사의 마인드케어 솔루션 사업은 개인 이용자를 대상으로 하는 모바일 서비스(MUA)와 기업 및 공공기관을 대상으로 하는 공간형 서비스(MUA'H)를 결합한 사업 구조를 가지고 있습니다. MUA는 개인 이용자를 대상으로 구독형 서비스 형태로 제공되는 XR 기반 마인드케어 애플리케이션이며, MUA'H는 기업 및 공공기관을 대상으로 제공되는 XR 기반 마인드케어 Pod 형태의 제품입니다. 이와 같은 사업 구조를 통해 개인 이용자 대상 디지털 서비스와 기업·기관 대상 공간형 서비스 시장을 동시에 대상으로 사업을 확장할 수 있는 구조를 구축하고 있습니다.

7) 사업 추진 현황

당사는 XR 콘텐츠 제작 역량과 인공지능 기반 감정 분석 기술을 결합한 마인드케어 솔루션 사업을 추진하고 있으며, 관련 기술 개발과 서비스 준비를 단계적으로 진행하고 있습니다. 먼저 생체신호 데이터를 기반으로 사용자의 감정 상태를 분석하는 인공지능 기술 개발을 위해 카이스트(KAIST) 뇌인지과학과와 공동 연구를 진행하고 있습니다. 해당 연구는 웨어러블 기기를 통해 측정되는 생체신호 데이터를 분석하여 사용자의 감정 상태를 추론하는 알고리즘 개발을 목적으로 하며, 향후 마인드케어 서비스에 활용될 핵심 기술로 개발이 진행되고 있습니다.

또한 XR 기반 마인드케어 콘텐츠 개발을 병행하고 있습니다. 당사는 기존 XR 콘텐츠 제작 사업을 통해 축적된 콘텐츠 제작 경험을 바탕으로 사용자 몰입형 마인드케어 콘텐츠를 개발하고 있으며, 이러한 콘텐츠는 모바일 서비스 및 공간형 서비스 환경에서 활용될 수 있도록 제작되고 있습니다.

한편 개인 이용자를 대상으로 하는 XR 기반 마인드케어 애플리케이션 "MUA" 서비스 준비를 진행하고 있으며, 모바일 디바이스와 웨어러블 기기를 활용한 서비스 환경 구축을 추진하고 있습니다.

또한 기업 및 공공기관을 대상으로 하는 공간형 마인드케어 솔루션 "MUA'H" 제품의 출시를 준비하고 있으며, 해당 제품은 XR 콘텐츠 기반의 몰입형 마인드케어 체험 환경을 제공하는 Pod 형태의 제품으로 개발이 진행되고 있습니다. MUA'H는 기업 복지 공간, 공공기관, 의료 및 복지시설 등 다양한 공간에서 활용될 수 있는 서비스 형태로 제공될 예정입니다.

당사는 이러한 기술 개발 및 서비스 준비 과정을 통해 XR 콘텐츠와 인공지능 기술을 결합한 마인드케어 솔루션 사업을 단계적으로 확대하고 있으며, 향후 서비스 고도화와 콘텐츠 확장을 통해 관련 사업을 지속적으로 추진할 계획입니다.

8) 향후 사업 전략

당사는 XR 콘텐츠 제작 역량과 인공지능 기반 감정 분석 기술을 결합한 마인드케어 솔루션 사업을 중장기적인 성장 사업으로 추진하고 있으며, 향후 기술 고도화와 서비스 확장을 통해 관련 사업을 단계적으로 확대해 나갈 계획입니다.

(1) 생체신호 기반 감정 분석 기술의 고도화카이스트(KAIST) 뇌인지과학과와의 공동 연구를 통해 개발 중인 감정 분석 알고리즘을 지속적으로 고도화하여 사용자 감정 상태 분석의 정확도를 향상시키고, 다양한 생체 데이터 분석이 가능한 기술 기반을 구축할 예정입니다.(2) XR 기반 마인드케어 콘텐츠의 확대당사는 기존 XR 콘텐츠 제작 경험을 기반으로 정서 안정 및 심리적 휴식을 지원하는 XR 콘텐츠를 지속적으로 개발하고 있으며, 향후 다양한 이용 환경에 적용 가능한 콘텐츠 라이브러리를 확대해 나갈 예정입니다.(3) 서비스 제공 범위의 확대개인 이용자를 대상으로 하는 모바일 서비스(MUA)와 기업 및 공공기관을 대상으로 하는 공간형 서비스(MUA'H)를 중심으로 서비스 제공 범위를 확대하고, 기업 복지 서비스, 공공기관 프로그램, 문화 및 체험 콘텐츠 등 다양한 분야에서 활용 가능한 서비스 모델을 구축할 계획입니다.

(4) 기술 및 콘텐츠 기반 사업 확장당사는 마인드케어 솔루션 사업을 통해 축적되는 데이터와 콘텐츠 자산을 기반으로 관련 서비스 및 콘텐츠 사업을 확대하고, XR 콘텐츠와 인공지능 기술을 결합한 디지털 마인드케어 서비스 플랫폼으로 사업 영역을 확장해 나갈 계획입니다.

당사는 이러한 사업 전략을 통해 XR 콘텐츠 제작 기술과 인공지능 기반 감정 분석 기술을 결합한 디지털 마인드케어 서비스 사업을 지속적으로 추진하고 향후 관련 시장 확대에 대응해 나갈 계획입니다.

나. 숏폼 드라마

1) 그 사업 분야 및 진출 목적당사는 변화하는 디지털 콘텐츠 시장 환경에 대응하고 신규 수익원을 확보하기 위해 숏폼 콘텐츠 IP 사업에 진출하였습니다. 숏폼 드라마 등 새로운 콘텐츠 포맷의 성장에 따라 콘텐츠 사업 기회를 확대하고 있으며, 글로벌 플랫폼 유통 및 IP 사업을 기반으로 콘텐츠 사업 경쟁력을 강화하고 중장기적인 사업 포트폴리오를 다각화를 추진하고 있습니다.

2) 시장의 주요 특성ㆍ규모 및 성장성

(1) 시장의 주요 특성

- 콘텐츠 포맷 다양화 및 숏폼 콘텐츠 확산
디지털 콘텐츠 시장은 플랫폼 환경의 변화와 콘텐츠 소비 방식의 다양화에 따라 콘텐츠 포맷이 점차 세분화되고 있습니다. 특히 짧은 호흡의 숏폼 콘텐츠가 확산되면서 기존 영화, 드라마 중심의 콘텐츠 구조를 넘어 다양한 형태의 콘텐츠 제작이 이루어지고 있습니다.- 숏폼 드라마 플랫폼의 등장숏폼 콘텐츠를 기반으로 한 숏폼 드라마 전용 플랫폼이 등장하면서 새로운 콘텐츠 유통 시장이 형성되고 있습니다. ReelShort, DramaBox 등 글로벌 플랫폼은 짧은 에피소드 구조의 드라마 콘텐츠를 중심으로 이용자 기반을 확대하고 있으며, 숏폼 드라마는 하나의 콘텐츠 장르로 자리잡고 있습니다.

- 플랫폼 중심 콘텐츠 유통구조
콘텐츠 유통 구조는 OTT와 디지털 플랫폼 중심으로 변화하고 있으며, 플랫폼은 콘텐츠 소비와 유통 과정에서 중요한 역할을 수행하고 있습니다. 콘텐츠 플랫폼은 이용자의 시청 이력과 선호 데이터를 기반으로 콘텐츠 추천 기능을 강화하고 있으며, 이러한 데이터 기반 유통 환경은 콘텐츠 기획 및 제작 방식에도 영향을 미치고 있습니다.- 글로벌 콘텐츠 유통 확대OTT 및 디지털 플랫폼의 확산으로 콘텐츠의 글로벌 유통 환경이 확대되고 있습니다. 특히 K-콘텐츠에 대한 관심이 증가하면서 다양한 국가의 플랫폼을 통한 콘텐츠 유통이 이루어지고 있으며, 자막, 더빙 등 현지화 전략의 중요성도 커지고 있습니다.

(2) 시장의 규모 및 성장성

- 숏폼 콘텐츠 시장 규모 및 전망

(단위: 십억달러)

구분
2025
2026(E)
2027(E)
2028(E)
2029(E)
2030(E)

총시장규모
2
2.2
2.4
2.6
2.8
3.2

출처: Mordor Intelligence

글로벌 숏폼 비디오 시장은 2025년 약 19.9억 달러 규모로 평가되며, 2030년 약 31.7억 달러 규모로 성장할 것으로 전망됩니다. 이는 2025년부터 2030년까지 연평균 약 9.75%의 성장률(CAGR)을 보일 것으로 분석됩니다. 숏폼 비디오 시장은 모바일 기반 플랫폼을 중심으로 콘텐츠 제작과 소비가 확대되며 성장하고 있습니다. 광고 기반 수익 모델이 시장 매출의 주요 비중을 차지하고 있으며, 인앱 결제 및 라이브 커머스 등 다양한 수익 구조도 확대되고 있습니다. 콘텐츠 유형에서는 사전 제작 영상이 높은 비중을 차지하는 가운데 라이브 영상 콘텐츠의 성장도 이어지고 있습니다. 지역별로는 아시아 태평양 지역이 가장 큰 시장을 형성하고 있으며, 중동 및 아프리카 지역을 중심으로 시장 확대가 이어질 것으로 분석됩니다.

- 숏폼 드라마 시장 규모 및 전망

(단위: 십억달러)

구분
2024
2025(E)
2026(E)
2027(E)
2028(E)
2029(E)
2030(E)

총시장규모
6.5
7.2
8
8.8
9.7
10.8
11.9

출처: Research and Markets

숏폼 드라마는 짧은 에피소드 형식으로 스토리를 전개하는 모바일 기반 콘텐츠로, 디지털 플랫폼을 중심으로 새로운 콘텐츠 시장을 형성하고 있습니다. 미니시리즈 및 단편 형식의 서사를 짧은 러닝타임에 담아 몰입도 높은 콘텐츠 경험을 제공하는 것이 특징입니다. 또한 플랫폼 기업들은 이용자 시청 데이터 분석을 기반으로 콘텐츠 기획 및 제작 전략을 고도화하고 있습니다. 지역별로는 북미와 유럽에서 다양한 콘텐츠 실험이 이루어지고 있으며, 아시아 태평양 지역을 중심으로 제작 및 유통 시장이 확대되는 것으로 분석됩니다.

3) 신규사업과 관련된 투자 및 예상 자금소요액, 투자자금 조달원천, 예상투자회수기간숏폼 콘텐츠 사업은 콘텐츠별 기획 및 제작 시기에 따라 투자 규모가 달라질 수 있습니다. 당사는 현재 숏폼 드라마 콘텐츠 2편의 제작을 완료하여 플랫폼에 서비스 중이며, 콘텐츠 제작비는 자체 투자와 플랫폼과의 협업을 통한 투자 방식이 병행되고 있습니다. 일부 콘텐츠의 경우 플랫폼이 제작비의 일정 부분을 분담하는 형태로 제작이 이루어지고 있습니다. 콘텐츠 투자 회수는 플랫폼을 통한 콘텐츠 유통 및 구독 수익 등을 통해 이루어집니다.

4) 사업 추진현황당사는 브랜드 콘텐츠 부서를 중심으로 숏폼 콘텐츠 사업을 운영하고 있으며, 해당 부서에서 콘텐츠 기획, 제작, 배급 및 운영 관리 업무를 수행하고 있습니다. 사업보고서 제출일 현재 숏폼 드라마 콘텐츠 2편의 제작을 완료하여 국내외 플랫폼에 서비스 중입니다. 또한 글로벌 숏폼 드라마 플랫폼의 확대에 따라 국내외 플랫폼을 통한 콘텐츠 유통을 지속 추진하고 있습니다.

III. 재무에 관한 사항

1. 요약재무정보

가. 요약재무정보(연결)

(단위: 원)

과목
제8(당)기말
제7(전)기말
제6(전전)기말

자산

유동자산
19,270,039,436
22,077,142,898
22,616,223,912

비유동자산
28,134,892,986
30,157,373,919
31,914,524,367

자산 총계
47,404,932,422
52,234,516,817
54,530,748,279

부채

유동부채
18,477,672,091
8,402,742,129
20,929,488,215

비유동부채
61,187,925
11,128,465,852
63,650,359

부채 총계
18,538,860,016
19,531,207,981
20,993,138,574

자본

지배기업소유지분
26,187,546,665
30,069,991,569
30,181,455,160

비지배지분
2,678,525,741
2,633,317,267
3,356,154,545

자본 총계
28,866,072,406
32,703,308,836
33,537,609,705

부채 및 자본 총계
47,404,932,422
52,234,516,817
54,530,748,279

영업수익
27,230,566,516
29,559,888,710
35,334,979,955

영업비용
30,278,314,041
33,706,060,288
39,030,809,935

영업이익(손실)
(3,047,747,525)
(4,146,171,578)
(3,695,829,980)

기타수익
43,194,377
5,243,143,947
240,451,422

기타비용
239,768,736
728,190,663
176,121,983

금융수익
389,746,251
558,212,016
161,083,744

금융비용
957,793,031
693,948,208
815,212,214

법인세비용차감전순이익(손실)
(3,812,368,664)
233,045,514
(4,285,629,011)

법인세비용(수익)
23,594,290
1,080,164,584
(1,308,474,726)

당기순이익(손실)
(3,835,962,954)
(847,119,070)
(2,977,154,285)

총포괄손익
(3,927,557,029)
(1,087,525,376)
(3,361,506,403)

주당이익(손실)
(88)
(4)
(55)

나. 요약재무정보(별도)

(단위: 원)

과목
제8(당)기말
제7(전)기말
제6(전전)기말

자산

유동자산
15,407,040,787
17,573,647,876
18,862,626,514

비유동자산
13,404,187,456
15,410,319,389
17,620,992,715

자산 총계
28,811,228,243
32,983,967,265
36,483,619,229

부채

유동부채
1,320,235,637
1,537,598,701
5,284,471,268

비유동부채
48,129,996
87,461,034
31,360,770

부채 총계
1,368,365,633
1,625,059,735
5,315,832,038

자본

자본 총계
27,442,862,610
31,358,907,530
31,167,787,191

부채 및 자본 총계
28,811,228,243
32,983,967,265
36,483,619,229

영업수익
11,712,848,983
12,292,287,121
17,331,657,094

영업비용
15,189,381,441
15,238,648,509
19,985,038,254

영업이익(손실)
(3,476,532,458)
(2,946,361,388)
(2,653,381,160)

기타수익
16,619,677
5,237,213,894
144,072,098

기타비용
433,629,383
1,217,175,476
1,769,343,404

금융수익
375,196,800
508,924,266
138,333,691

금융비용
366,544,195
104,003,615
205,506,464

법인세비용차감전순이익(손실)
(3,884,889,559)
1,478,597,681
(4,345,825,239)

법인세비용(수익)
21,203,293
1,335,747,762
(1,111,988,466)

당기순이익(손실)
(3,906,092,852)
142,849,919
(3,233,836,773)

총포괄손익
(3,996,167,379)
(105,195,000)
(3,620,699,891)

주당이익(손실)
(89)
3
(75)

2. 연결재무제표

2-1. 연결 재무상태표

연결 재무상태표

제 8 기 2025.12.31 현재

제 7 기 2024.12.31 현재

제 6 기 2023.12.31 현재

(단위 : 원)

제 8 기
제 7 기
제 6 기

자산

유동자산
19,270,039,436
22,077,142,898
22,616,223,912

현금및현금성자산
4,930,767,252
9,835,183,599
8,561,050,435

금융기관예치금
7,789,195,000
7,000,000,000

단기투자자산
2,260,000,000

매출채권
2,194,142,199
3,526,423,911
2,213,241,837

계약자산
1,372,075,833
1,034,289,721
1,033,250,404

기타유동채권
278,964,512
173,021,104
1,883,421,030

기타유동자산
363,731,036
448,628,264
348,605,334

유동재고자산
13,486,144
17,762,279
23,612,641

당기법인세자산
67,677,460
41,834,020
50,863,712

매각예정자산

8,502,178,519

비유동자산
28,134,892,986
30,157,373,919
31,914,524,367

장기투자자산
771,950,658
1,150,043,612
1,247,961,107

관계기업 및 공동기업투자주식
4,949,644,750
5,049,426,642
4,032,448,934

기타비유동채권
2,340,000
190,736,858
88,023,704

유형자산
18,924,250,317
20,393,529,782
21,828,884,042

투자부동산
798,849,362
801,717,995
804,604,292

무형자산
1,974,032,051
1,766,457,142
2,000,380,628

기타비유동자산
570,300
760,400

이연법인세자산
713,255,548
804,701,488
1,912,221,660

자산총계
47,404,932,422
52,234,516,817
54,530,748,279

부채

유동부채
18,477,672,091
8,402,742,129
20,929,488,215

매입채무
1,692,985,923
3,422,708,608
2,519,651,196

기타유동채무
1,108,851,754
1,295,903,328
1,890,761,088

계약부채
114,000,000
280,150,000
237,298,564

유동 리스부채
431,988,624
319,123,418
328,514,935

기타 유동부채
481,898,903
432,194,998
227,566,418

단기차입금
3,620,000,000
2,620,000,000
15,725,696,014

유동성장기차입금
11,027,946,887
32,661,777

비유동부채
61,187,925
11,128,465,852
63,650,359

비유동 리스부채

51,574,442
63,650,359

기타비유동채무
48,129,996
35,886,592

장기차입금
13,057,929
11,041,004,818

부채총계
18,538,860,016
19,531,207,981
20,993,138,574

자본

지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본
26,187,546,665
30,069,991,569
30,181,455,160

자본금
4,409,577,500
4,409,577,500
4,374,040,900

자본잉여금
29,223,079,030
29,223,079,030
28,565,623,613

기타자본구성요소
360,251,426
280,128,967
665,186,354

기타포괄손익누계액
(720,624,381)
(629,782,482)
(385,595,063)

이익잉여금(결손금)
(7,084,736,910)
(3,213,011,446)
(3,037,800,644)

비지배지분
2,678,525,741
2,633,317,267
3,356,154,545

자본총계
28,866,072,406
32,703,308,836
33,537,609,705

자본과부채총계
47,404,932,422
52,234,516,817
54,530,748,279

2-2. 연결 포괄손익계산서

연결 포괄손익계산서

제 8 기 2025.01.01 부터 2025.12.31 까지

제 7 기 2024.01.01 부터 2024.12.31 까지

제 6 기 2023.01.01 부터 2023.12.31 까지

(단위 : 원)

제 8 기
제 7 기
제 6 기

영업수익
27,230,566,516
29,559,888,710
35,334,979,955

영업비용
30,278,314,041
33,706,060,288
39,030,809,935

영업이익(손실)
(3,047,747,525)
(4,146,171,578)
(3,695,829,980)

금융수익
389,746,251
558,212,016
161,083,744

금융비용
957,793,031
693,948,208
815,212,214

기타수익
43,194,377
5,243,143,947
240,451,422

기타비용
239,768,736
728,190,663
176,121,983

법인세비용차감전순이익(손실)
(3,812,368,664)
233,045,514
(4,285,629,011)

법인세비용(수익)
23,594,290
1,080,164,584
(1,308,474,726)

당기순이익(손실)
(3,835,962,954)
(847,119,070)
(2,977,154,285)

기타포괄손익
(91,594,075)
(240,406,306)
(384,352,118)

당기손익으로 재분류되지 않는항목(세후기타포괄손익)
(90,074,527)
(248,044,919)
(386,863,118)

기타포괄손익-공정가치측정자산 평가손실
(90,074,527)
(248,044,919)
(386,863,118)

당기손익으로 재분류될 수 있는 항목(세후기타포괄손익)
(1,519,548)
7,638,613
2,511,000

지분법자본변동
(1,519,548)
7,638,613
2,511,000

총포괄손익
(3,927,557,029)
(1,087,525,376)
(3,361,506,403)

당기순이익(손실)의 귀속

지배기업의 소유주에게 귀속되는 당기순이익(손실)
(3,871,725,464)
(175,210,802)
(2,373,569,527)

비지배지분에 귀속되는 당기순이익(손실)
35,762,510
(671,908,268)
(603,584,758)

포괄손익의 귀속

포괄손익, 지배기업의 소유주에게 귀속되는 지분
(3,962,567,363)
(419,398,221)
(2,759,164,590)

포괄손익, 비지배지분
35,010,334
(668,127,155)
(602,341,813)

주당이익

기본주당이익(손실) (단위 : 원)
(88)
(4)
(55)

희석주당이익(손실) (단위 : 원)
(88)
(4)
(55)

2-3. 연결 자본변동표

연결 자본변동표

제 8 기 2025.01.01 부터 2025.12.31 까지

제 7 기 2024.01.01 부터 2024.12.31 까지

제 6 기 2023.01.01 부터 2023.12.31 까지

(단위 : 원)

자본

지배기업의 소유주에게 귀속되는 지분
비지배지분
자본 합계

자본금
자본잉여금
기타자본구성요소
기타포괄손익누계액
이익잉여금
지배기업의 소유주에게 귀속되는 지분 합계

2023.01.01 (기초자본)
4,131,106,100
26,091,188,808
676,573,835

(664,231,117)
30,234,637,626
4,178,757,013
34,413,394,639

당기순이익(손실)

(2,373,569,527)
(2,373,569,527)
(603,584,758)
(2,977,154,285)

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산 평가손익

(386,863,118)

(386,863,118)

(386,863,118)

지분법 자본변동

1,268,055

1,268,055
1,242,945
2,511,000

주식매수선택권의 부여

553,719,132

553,719,132
(11,079,331)
542,639,801

주식매수선택권의 행사
242,934,800
2,474,434,805
(674,287,937)

2,043,081,668

2,043,081,668

종속기업의 자기주식 취득

107,796,745

107,796,745
(207,796,745)
(100,000,000)

합병으로 인한 자본변동

1,384,579

1,384,579
(1,384,579)

비지배지분의 취득

2023.12.31 (기말자본)
4,374,040,900
28,565,623,613
665,186,354
(385,595,063)
(3,037,800,644)
30,181,455,160
3,356,154,545
33,537,609,705

2024.01.01 (기초자본)
4,374,040,900
28,565,623,613
665,186,354
(385,595,063)
(3,037,800,644)
30,181,455,160
3,356,154,545
33,537,609,705

당기순이익(손실)

(175,210,802)
(175,210,802)
(671,908,268)
(847,119,070)

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산 평가손익

(248,044,919)

(248,044,919)

(248,044,919)

지분법 자본변동

3,857,500

3,857,500
3,781,113
7,638,613

주식매수선택권의 부여

(147,418,739)

(147,418,739)
8,660,044
(138,758,695)

주식매수선택권의 행사
35,536,600
657,455,417
(249,257,939)

443,734,078

443,734,078

종속기업의 자기주식 취득

합병으로 인한 자본변동

비지배지분의 취득

11,619,291

11,619,291
(63,370,167)
(51,750,876)

2024.12.31 (기말자본)
4,409,577,500
29,223,079,030
280,128,967
(629,782,482)
(3,213,011,446)
30,069,991,569
2,633,317,267
32,703,308,836

2025.01.01 (기초자본)
4,409,577,500
29,223,079,030
280,128,967
(629,782,482)
(3,213,011,446)
30,069,991,569
2,633,317,267
32,703,308,836

당기순이익(손실)

(3,871,725,464)
(3,871,725,464)
35,762,510
(3,835,962,954)

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산 평가손익

(90,074,527)

(90,074,527)

(90,074,527)

지분법 자본변동

(767,372)

(767,372)
(752,176)
(1,519,548)

주식매수선택권의 부여

80,122,459

80,122,459
10,198,140
90,320,599

주식매수선택권의 행사

종속기업의 자기주식 취득

합병으로 인한 자본변동

비지배지분의 취득

2025.12.31 (기말자본)
4,409,577,500
29,223,079,030
360,251,426
(720,624,381)
(7,084,736,910)
26,187,546,665
2,678,525,741
28,866,072,406

2-4. 연결 현금흐름표

연결 현금흐름표

제 8 기 2025.01.01 부터 2025.12.31 까지

제 7 기 2024.01.01 부터 2024.12.31 까지

제 6 기 2023.01.01 부터 2023.12.31 까지

(단위 : 원)

제 8 기
제 7 기
제 6 기

영업활동현금흐름
(1,763,853,331)
(1,557,120,340)
438,197,883

당기순이익(손실)
(3,835,962,954)
(847,119,070)
(2,977,154,285)

수익 및 비용의 조정
2,986,552,974
(1,031,183,445)
2,232,976,949

자산 및 부채의 증감
(775,634,284)
669,881,880
1,779,639,740

이자수취
439,468,098
280,265,184
65,101,775

이자지급
(550,523,005)
(632,894,598)
(736,125,110)

법인세환급(납부)
(27,754,160)
3,929,709
73,758,814

투자활동현금흐름
(3,646,450,678)
4,831,164,601
(494,381,956)

금융기관예치금의 감소
13,808,414,643
2,500,000,000

투자자산의 처분
24,882,211

유형자산의 처분
8,270,000
97,272,729
144,181,819

보증금의 감소
300,000
101,994,600
203,556,000

매각예정자산의 처분

13,724,620,000

금융기관예치금의 증가
(14,616,055,944)
(9,500,000,000)

투자자산의 취득
(2,260,000,000)
(140,000,000)

관계기업 및 공동기업 투자주식의 증가

(1,076,925,000)
(194,655,000)

유형자산의 취득
(205,932,638)
(548,014,828)
(531,866,775)

무형자산의 취득
(406,328,950)
(126,808,900)
(34,608,000)

보증금의 증가

(200,974,000)
(80,990,000)

재무활동현금흐름
514,030,221
(2,146,003,817)
1,734,394,024

임대보증금의 증가

125,000,000

단기차입금의 차입
1,000,000,000
2,500,000,000
135,696,014

유동성장기차입금의 증가

장기차입금의 차입

11,113,296,343

주식선택권의 행사

443,734,078
2,043,081,668

임대보증금의 감소
(125,000,000)

단기차입금의 상환

(15,605,696,014)

유동성장기차입금의 상환
(32,661,779)
(39,629,748)

리스부채의 상환
(328,308,000)
(630,957,600)
(344,383,658)

종속기업의 자기주식 취득

(100,000,000)

비지배지분의 취득

(51,750,876)

현금및현금성자산의 증가(감소)
(4,896,273,788)
1,128,040,444
1,678,209,951

기초현금및현금성자산
9,835,183,599
8,561,050,435
6,853,751,938

현금및현금성자산에 대한 환율변동효과
(8,142,559)
146,092,720
29,088,546

기말현금및현금성자산
4,930,767,252
9,835,183,599
8,561,050,435

3. 연결재무제표 주석

제 8 기 2025년 12월 31일 현재

제 7 기 2024년 12월 31일 현재

주식회사 엔피와 그 종속기업

1. 일반사항(1) 지배기업의 개요주식회사 엔피(이하 "지배기업")는 2006년 7월 10일에 설립되어 브랜드 캠페인, 스포츠 이벤트, 국가 이벤트, 전시, 컨벤션 등 소비자에게 가치 있는 경험을 제공하는 브랜드 익스피리언스 콘텐츠 제작을 주업으로 하고 있습니다. 또한 지배기업이 보유한 XR(Extended Reality) 스튜디오를 기반으로 XR 콘텐츠 제작, 신규 기술 연구 개발 등 온·오프라인 및 가상세계를 아우르며 브랜드 익스피리언스 콘텐츠 제작 비즈니스 영역을 확장하고 있습니다. 지배기업은 서울특별시 강남구 도산대로 128에 소재하고 있습니다.
지배기업의 당기말 현재 자본금은 4,409,578천원으로 지배기업의 주요 주주현황은다음과 같습니다.

(단위: 주)

주주명
소유주식수(주)
지분율(%)

(주)위지윅스튜디오
9,140,776
20.73

백승업
276,927
0.63

최지훈
96,132
0.22

기타
34,581,940
78.42

합계
44,095,775
100.00

(2) 당기말과 전기말 현재 연결대상 종속기업의 현황은 다음과 같습니다.

회사명
소재지
결산월
소유지분율
주요영업활동

당기말(%)
전기말(%)

(주)리얼피치
대한민국
12월
83.63
83.63
전시 행사대행및 XR컨텐츠 제작

(주)펜타브리드
대한민국
12월
50.50
50.50
광고제작, 홍보대행

(3) 당기와 전기의 종속기업의 요약재무정보(내부거래 제거 전)는 다음과 같습니다.

1) 당기

(단위: 천원)

구분
회사명
자산총액
부채총액
매출액
당기순손익

종속기업
(주)리얼피치
552,570
23,788
322,700
(256,065)

(주)펜타브리드
21,626,920
17,159,476
15,491,718
97,648

2) 전기

(단위: 천원)

구분
회사명
자산총액
부채총액
매출액
당기순손실

종속기업
(주)리얼피치
914,276
129,429
943,500
(694,642)

(주)펜타브리드
22,192,336
17,831,219
16,910,602
(1,277,382)

(4) 연결실체에 포함된 비지배지분이 중요한 종속기업은 (주)펜타브리드이며 당기와 전기 중 (주)펜타브리드에 대한 비지배지분 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기
전기

기초
2,606,327
3,226,775

비지배지분에 배분된 당기순손익
41,831
(632,889)

주식선택권
10,198
8,660

지분법자본변동
(752)
3,781

기말
2,657,604
2,606,327

2. 중요한 회계정책

연결실체가 한국채택국제회계기준에 따른 연결재무제표 작성에 적용한 중요한 회계정책은 아래 기술되어 있으며, 주석 2.2에서 설명하고 있는 회계정책의 변경을 제외하고 당기와 비교표시된 전기의 연결재무제표는 동일한 회계정책을 적용하여 작성되었습니다.

2.1 재무제표 작성 기준

지배기업의 연결재무제표는 주식회사등의 외부감사에 관한 법률 제5조 1항 1호에서 규정하고있는 국제회계기준위원회의 국제회계기준을 채택하여 정한 회계처리기준인 한국채택국제회계기준에 따라 연결재무제표를 작성하였습니다.

지배기업의 연결재무제표는 2026년 1월 29일자로 이사회에서 승인되었으며, 2026년 3월 25일자 주주총회에서 최종 승인될 예정입니다.

연결재무제표는 다음을 제외하고는 역사적 원가에 기초하여 작성하였습니다.

-
당기손익- 공정가치로 측정하는 금융상품

-
기타포괄손익- 공정가치로 측정하는 금융상품

한국채택국제회계기준은 재무제표 작성 시 중요한 회계추정의 사용을 허용하고 있으며, 회계정책을 적용함에 있어 경영진의 판단을 요구하고 있습니다. 보다 복잡하고 높은 수준의 판단이 필요한 부분이나 중요한 가정 및 추정이 필요한 부분은 주석3에서 설명하고 있습니다.

2.2 회계정책과 공시의 변경

2.2.1 신규 도입 제ㆍ개정 기준서당기에 새로 도입된 기준서 및 해석서와 그로 인한 회계정책의 변경 내용은 다음과 같습니다. 다음의 제ㆍ개정 기준서는 연결실체의 연결재무제표에 중요한 영향이 없습니다.- 기업회계기준서 제1021호 '환율변동효과' 및 기업회계기준서 제1101호 '한국채택국제회계기준의 최초채택' - 교환가능성 결여

2.2.2 미적용 제ㆍ개정 기준서재무제표 발행승인일 현재 제정ㆍ공표되었으나 아직 시행일이 도래하지 아니한 주요제ㆍ개정 기준서 및 해석서는 다음과 같습니다. 연결실체는 연결재무제표 작성 시 다음의 제ㆍ개정 기준서 및 해석서를 조기적용하지 아니하였습니다.2025년 12월에 제정된 기업회계기준서 제1118호 '재무제표의 표시와 공시'는 현행 기업회계기준서 제1001호 '재무제표 표시'를 대체할 예정이며, 2027년 1월 1일 이후최초로 시작하는 회계연도부터 적용하되 조기 적용할 수 있습니다.기업회계기준서 제1118호 '재무제표 표시와 공시'는 다음의 새로운 요구사항을 도입합니다. ㆍ 손익계산서에서 모든 수익과 비용을 영업활동, 투자활동, 재무활동, 중단영업 및 법인세의 다섯 개 범주로 분류해야 하며, 영업이익 중간합계를 표시해야 합니다. 범주의 분류 및 영업이익 중간합계 표시는 연결실체의 당기순이익에는 영향을 미 치지 않습니다. ㆍ 간접법을 통해 현금흐름표를 표시할 때 영업활동 현금흐름의 출발점으로 영업이 익 중간합계를 사용해야 합니다. ㆍ 경영진이 정의한 성과측정치는 재무제표의 단일 주석으로 공시됩니다. ㆍ 재무제표에서 정보를 그룹화하는 방법에 대한 강화된 지침이 제공됩니다.동 기준서의 채택이 연결실체의 순손익에 미치는 영향은 없으나, 수익과 비용의 범주재분류로 영업손익의 산출 및 보고 방식이 변경될 것으로 예상합니다. 연결실체는 손익계산서 구조, 현행 기준 영업손익과의 차이, 현금흐름표 및 경영진이 정의한 성과측정치에 필요한 추가 공시 요건에 대한 영향을 평가하고 있습니다.

다음의 제ㆍ개정 기준서는 연결실체의 연결재무제표에 중요한 영향을 미치지 않을 것으로 판단됩니다.- 기업회계기준서 제1109호 '금융상품', 제1107호 '금융상품: 공시' 개정 - 금융상품의 분류와 측정에 대한 개정- 기업회계기준서 제1109호 '금융상품', 제1107호 '금융상품: 공시' 개정 - 자연에 의존하는 전력과 관련된 계약- 한국채택국제회계기준 연차개선 Volume 112.3 연결연결실체는 기업회계기준서 제1110호 '연결재무제표'에 따라 연결재무제표를 작성하고 있습니다.

(1) 내부거래 제거

연결실체 내의 기업간에 발생하는 거래로 인한 채권, 채무의 잔액, 수익과 비용 및 미실현이익 등은 제거됩니다. 또한 종속기업의 회계정책은 연결실체에서 채택한 회계정책을 일관성 있게 적용하기 위해 차이가 나는 경우 수정됩니다.

(2) 비지배지분

비지배지분은 취득일에 피취득자의 식별가능한 순자산에 대해 인식한 금액 중 현재의 지분상품의 비례적 몫으로 추정됩니다.지배력의 상실을 발생시키지 않는 비지배지분과의 거래는 비지배지분의 조정금액과 지급 또는 수취한 대가의 공정가치의 차이를 지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본으로 직접 인식됩니다.

(3) 동일지배하의 사업결합동일지배하에 있는 기업실체나 사업에 대한 결합은 취득한 자산과 인수한 부채를 최상위지배기업의 연결재무제표 상 장부금액으로 인식하고 있습니다. 연결실체는 이전대가와 취득한 순자산 장부금액의 차액을 기타자본에서 가감하고 있습니다.

2.4 외화환산

연결실체는 재무제표에 포함되는 항목들을 각각의 영업활동이 이뤄지는 주된 경제 환경에서의 통화("기능통화")를 적용하여 측정하고 있습니다. 연결실체의 기능통화는대한민국 원화이며, 재무제표는 대한민국 원화로 표시되어 있습니다.현금성자산 및 차입금과 관련된 외환차이는 손익계산서에 금융수익 또는 금융비용으로 표시되며, 다른 외환차이는 기타수익 또는 기타비용에 표시됩니다.

2.5 현금및현금성자산연결실체는 취득일로부터 만기일이 3개월 이내인 투자자산을 현금및현금성자산으로분류하고 있습니다. 2.6 금융자산

(1) 인식 및 최초측정

연결실체는 최초 인식시점에 금융자산을 공정가치로 측정하며, 당기손익-공정가치 측정 금융자산이 아닌 경우에 해당 금융자산의 취득과 직접 관련되는 거래원가는 공정가치에 가산합니다. 당기손익-공정가치 측정 금융자산의 거래원가는 당기손익으로 비용처리합니다.

내재파생상품을 포함하는 복합계약은 계약상 현금흐름이 원금과 이자로만 구성되어 있는지를 결정할 때 해당 복합계약 전체를 고려합니다.

당기손익-공정가치로 측정하는 금융자산의 공정가치 변동은 손익계산서에 '금융수익' 또는 '금융비용'으로 표시합니다. 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 지분상품에 대한 손상차손(환입)은 별도로 구분하여 인식하지 않습니다.

(2) 손상 연결실체는 미래전망정보에 근거하여 상각후원가로 측정하거나 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 채무상품 및 기업회계기준서 제1115호에서 정의된 계약자산에 대한 기대신용손실을 평가합니다. 손상 방식은 신용위험의 유의적인 증가 여부에 따라 결정됩니다. 단, 매출채권, 계약자산 및 리스채권에 대해 연결실체는 채권의 최초 인식시점부터 전체기간 기대신용손실을 인식하는 간편법을 적용합니다.

① 신용이 손상된 금융자산매 보고기간 말에, 연결실체는 상각후원가로 측정되는 금융자산과 기타포괄손익-공정가치로 측정되는 채무증권의 신용이 손상되었는지 평가합니다. 금융자산의 추정미래현금흐름에 악영향을 미치는 하나 이상의 사건이 발생한 경우에 해당 금융자산은 신용이 손상된 것입니다.

금융자산의 신용이 손상된 증거는 다음과 같은 관측 가능한 정보를 포함합니다.

- 발행자나 차입자의 유의적인 재무적 어려움

- 채무불이행이나 연체와 같은 계약위반

- 차입자의 재무적 어려움에 관련된 경제적이나 계약상 이유로 당초 차입 조건의 불가피한 완화

- 차입자의 파산가능성이 높아지거나 그 밖의 재무구조조정 가능성이 높아짐- 재무적 어려움으로 인해 해당 금융자산에 대한 활성시장 소멸

② 재무상태표 상 신용손실충당금의 표시

상각후원가로 측정하는 금융자산에 대한 손실충당금은 해당 자산의 장부금액에서 차감합니다. 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 채무상품에 대해서는 손실충당금은 당기 손익에 포함하고 기타포괄손익에 인식합니다.

③ 제각금융자산의 계약상 현금흐름 전체 또는 일부의 회수에 대한 합리적인 기대가 없는 경우 해당 자산을 제거합니다. 개인고객에 대해 연결실체는 유사자산의 회수에 대한 과거 경험에 근거하여 장부금액을 제각하고, 기업고객에 대해서는 회수에 대한 합리적인 기대가 있는지를 평가하여 제각의 시기와 금액을 개별적으로 평가합니다. 연결실체는 제각한 금액이 유의적으로 회수될 것이라는 기대를 갖고 있지 않습니다. 그러나제각된 금융자산은 연결실체의 만기가 된 금액의 회수 절차에 따라 회수활동의 대상이 될 수 있습니다.

(3) 상계

연결실체는 금융자산과 부채는 인식한 자산과 부채에 대해 법적으로 집행가능한 상계권리를 현재 보유하고 있고, 차액으로 결제하거나 자산을 실현하는 동시에 부채를 결제할 의도를 가지고 있는 경우에만 금융자산과 금융부채를 상계하고 재무상태표에순액으로 표시합니다. 2.7 유형자산

토지를 제외한 자산은 취득원가에서 잔존가치를 제외하고, 다음의 추정 경제적 내용연수에 걸쳐 정액법으로 상각됩니다.

과목
추정 내용연수

건물
40년

차량운반구
5년

시설장치
2 ~ 5년

비품
5년

후속지출은 해당 지출과 관련된 미래경제적 효익이 연결실체로 유입될 가능성이 높은 경우에만 자본화되고 있습니다.

2.8 투자부동산임대수익이나 투자차익을 목적으로 보유하고 있는 부동산은 투자부동산으로 분류됩니다. 투자부동산은 취득 시 발생한 거래원가를 포함하여 최초 인식시점에 원가로 측정되며, 최초 인식 후에는 원가에서 감가상각누계액과 손상차손누계액을 차감한 금액으로 표시됩니다.

투자부동산 중 토지를 제외한 투자부동산은 추정 경제적 내용연수 40년 동안 정액법으로 상각됩니다.

2.9 무형자산무형자산은 역사적 원가로 최초 인식되고, 원가에서 상각누계액과 손상차손누계액을차감한 금액으로 표시됩니다.한정된 내용연수를 가지는 무형자산은 사용 가능한 시점부터 잔존가치를 영("0")으로하여 아래의 내용연수 동안 정액법으로 상각하고 있습니다. 다만, 일부 무형자산은 이용할 수 있을 것으로 기대되는 기간에 대하여 예측가능한 제한이 없으므로 내용연수가 비한정인 것으로 평가하여 상각하지 않고 있습니다.

과목
추정 내용연수

소프트웨어
5년

특허권
7년

저작권
5년

2.10 금융부채

당기손익-공정가치 측정 금융부채를 제외한 모든 비파생금융부채는 상각후원가로 측정하는 금융부채로 분류되고 있으며, 재무상태표 상 '매입채무', '기타채무', '차입금' 등으로 표시됩니다.

2.11 종업원급여연결실체는 확정기여형 퇴직연금제도를 채택하고 있습니다.

2.12 수익인식(1) 기간에 걸쳐 이행하는 수행의무연결실체는 행사 대행, 광고 제작등의 용역을 제공합니다. 용역제공으로부터의 수익은 용역이 제공되는 회계기간에 인식됩니다. 가격이 확정된 계약의 경우 수익은 제공하기로 한 전체용역중 보고기간 말까지 실제로 제공된 용역에 근거하여 인식합니다. 이는 예상 총 용역원가 대비 실제 용역원가에 기초하여 결정됩니다.

(2) 투입법을 이용한 진행률 측정연결실체는 투입원가를 기준으로 산정한 진행률에 따라 수익을 안분하여 인식하고 있습니다. 투입법을 적용하는 경우 발생한 투입원가(직접노무원가 및 외주용역원가)가 연결실체의 수행 정도를 이행하는 데 있어 그 진척도에 비례하므로 용역의 수행 정도를 충실히 나타냅니다. 수익, 원가 또는 진척도의 추정은 상황이 변경되면 수정됩니다. 이로 인한 예상 수익 및 원가의 증감은 경영진이 이러한 상황으로 인해 수정이 발생한 것을 알게된 기간에 당기손익으로 반영됩니다.

2.13 리스 (1) 리스제공자

연결실체가 리스제공자인 경우 운용리스에서 생기는 리스수익은 리스기간에 걸쳐 정액기준으로 인식합니다. 운용리스 체결 과정에서 부담하는 리스개설직접원가를 기초자산의 장부금액에 더하고 리스료 수익과 같은 기준으로 리스기간에 걸쳐 비용으로 인식합니다. 각 리스된 자산은 재무상태표에서 그 특성에 기초하여 표시하였습니다.

(2) 리스이용자

연결실체는 건물, 차량운반구 등을 리스하고 있습니다. 리스계약은 일반적으로 2~5년의 고정기간으로 체결되지만 아래 (2)에서 설명하는 종료선택권이 있을 수 있습니다.

계약에는 리스요소와 비리스요소가 모두 포함될 수 있습니다. 그러나 연결실체가 리스이용자인 부동산 리스의 경우 리스요소와 비리스요소를 분리하지 않고 하나의 리스요소로 회계처리하는 실무적 간편법을 적용하였습니다.

리스에서 생기는 부채는 리스개시일 현재 지급되지 않은 리스료의 현재가치기준으로측정됩니다.

리스의 내재이자율을 쉽게 산정할 수 있는 경우 그 이자율로 리스료를 할인합니다. 내재이자율을 쉽게 산정할 수 없는 경우에는 리스이용자가 비슷한 경제적 환경에서 비슷한 기간에 걸쳐 비슷한 담보로 사용권자산과 가치가 비슷한 자산을 획득하는 데 필요한 자금을 차입한다면 지급해야 할 이자율인 리스이용자의 증분차입이자율을 사용합니다.

단기리스와 모든 소액자산 리스와 관련된 리스료는 정액 기준에 따라 당기손익으로 인식합니다. 단기리스는 매수선택권 없이 리스기간이 12개월 이하인 리스이며, 소액리스자산은 IT기기와 소액의 사무용 기기 등으로 구성되어 있습니다.

(3) 종료선택권

연결실체는 부동산에 관한 리스계약을 체결하고 있으며, 계약에는 종료선택권이 포함되어 있습니다. 종료선택권은 계약 조건에 따라 행사될 수 있으며, 리스기간의 결정과 관련한 주요 회계추정 및 가정에 대한 정보는 주석 3에서 다루고 있습니다.연결실체는 재무상태표에서 투자부동산의 정의를 충족하지 않는 사용권자산을 '유형자산'으로 표시하고 리스부채는 '리스부채'로 표시하였습니다.

3. 중요한 회계추정과 판단연결재무제표 작성에는 미래에 대한 가정 및 추정이 요구되며 경영진은 연결실체의 회계정책을 적용하기 위해 판단이 요구됩니다. 추정 및 가정은 지속적으로 평가되며,과거 경험과 현재의 상황에 비추어 합리적으로 예측가능한 미래의 사건을 고려하여 이루어집니다. 회계추정의 결과가 실제 결과와 동일한 경우는 드물 것이므로 중요한 조정을 유발할 수 있는 유의적인 위험을 내포하고 있습니다.

다음 회계연도에 자산 및 부채 장부금액의 조정에 영향을 미칠 수 있는 경영진 판단과 유의적 위험에 대한 추정 및 가정은 다음과 같습니다. 일부 항목에 대한 유의적인 판단 및 추정에 대한 추가적인 정보는 개별 주석에 포함되어 있습니다.

(1) 영업권의 손상차손

영업권의 손상 여부를 검토하기 위해 현금창출단위의 회수가능액을 산정하고 있습니다.

(2) 법인세

연결실체의 과세소득에 대한 법인세는 대한민국의 세법 및 과세당국의 결정을 적용하여 산정되므로 최종 세효과를 산정하는 데에는 불확실성이 존재합니다.

(3) 금융상품의 공정가치

활성시장에서 거래되지 않는 금융상품의 공정가치는 원칙적으로 평가기법을 사용하여 결정됩니다. 연결실체는 보고기간말 현재 중요한 시장상황에 기초하여 다양한 평가기법의 선택 및 가정에 대한 판단을 하고 있습니다(주석 29 참조).

(4) 금융자산의 손상

금융자산의 손실충당금은 부도위험 및 기대손실률 등에 대한 가정에 기초하여 측정됩니다. 연결실체는 이러한 가정의 설정 및 손상모델에 사용되는 투입변수의 선정에 있어서 연결실체의 과거 경험, 현재 시장 상황, 재무보고일 기준의 미래전망정보 등을 고려하여 판단합니다(주석 5 참조).

(5) 리스

리스기간을 산정할 때, 경영진은 종료선택권을 행사할 경제적 유인이 생기게 하는 관련 사실 및 상황을 모두 고려합니다. 종료선택권의 대상 기간은 연결실체가 해당 권리를 행사할 것이 상당히 확실한 경우에만 리스기간에 포함됩니다.

4. 영업부문연결실체의 영업부문은 행사대행 및 뉴미디어 사업부문과 플랫폼 및 마케팅 등의 사업부문으로 구성되어 있습니다.(1) 당기와 전기 현재 영업수익은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기
전기

주요 지리적 시장:

국내
27,221,430
29,012,225

해외
9,136
547,664

합계
27,230,566
29,559,889

수익 인식 시기:

한 시점에 이행
163,659
149,550

기간에 걸쳐 이행
27,066,907
29,410,339

합계
27,230,566
29,559,889

사업 계열:

행사대행
11,306,602
12,297,105

플랫폼 및 마케팅
15,277,238
16,703,068

뉴미디어
442,247
354,182

기타매출
204,479
205,534

합계
27,230,566
29,559,889

(2) 당기와 전기 중 단일 외부 고객으로부터의 영업수익이 10% 이상을 차지하는 고객은 아래와 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기
전기

영업수익
비중(%)
영업수익
비중(%)

A사
5,657,142
20.78
4,393,815
14.86

B사
-
-
4,539,946
15.36

C사
-
-
4,195,308
14.19

(3) 계약잔액당기말과 전기말 고객과의 계약에서 생기는 계약자산과 계약부채는 다음과 같습니 다.

(단위: 천원)

구분
당기말
전기말

계약자산
1,372,076
1,034,290

계약부채
114,000
280,150

상기 계약자산과 계약부채는 진행률에 따라 유의적으로 변동하며, 계약부채는 고객에 대한 수행의무가 완료되는 시점까지 수익으로 인식 될 것으로 예상됩니다. 전기말인식된 계약부채 280,150천원은 당기에 전액 수익으로 인식되었습니다.(4) 연결실체의 모든 비유동자산(유형자산 및 무형자산)은 국내에 소재합니다.

(5) 당기 중 연결실체의 각 보고부문에 대한 정보는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
행사대행 및 뉴미디어
플랫폼 및 마케팅 등
합계

영업수익
11,748,849
15,481,717
27,230,566

영업비용
15,469,770
14,808,544
30,278,314

영업이익(손실)
(3,720,921)
673,173
(3,047,748)

당기순이익(손실)
(3,920,471)
84,508
(3,835,963)

부문자산
23,459,088
23,945,844
47,404,932

부문부채
1,380,384
17,158,476
18,538,860

5. 위험관리금융상품과 관련하여 연결실체는 신용위험, 유동성위험 및 시장위험에 노출되어 있습니다. 시장위험은 다시 환율변동위험, 이자율변동위험 등으로 구분됩니다. 주석은 연결실체가 노출되어 있는 위의 위험에 대한 정보와 연결실체의 위험관리 목표, 정책, 위험 평가 및 관리 절차에 대해 공시하고 있습니다. 추가적인 계량적 정보에 대해서는 동 재무제표 전반에 걸쳐서 공시되어 있습니다.

(1) 위험관리 체계연결실체의 위험관리 체계를 구축하고 감독할 책임은 이사회에 있으며, 연결실체의 위험관리 정책은 연결실체가 직면한 위험을 식별 및 분석하고, 적절한 위험 한계치 및 통제를 설정하고, 위험이 한계치를 넘지 않도록 하기 위해 수립되었습니다. 위험관리정책과 시스템은 시장 상황과 연결실체의 활동의 변경을 반영하기 위해 정기적으로 검토되고 있습니다. 연결실체는 훈련 및 관리기준, 절차를 통해 모든 종업원들이 자신의 역할과 의무를 이해할 수 있는 엄격하고 구조적인 통제환경을 구축하는 것을 목표로 하고 있습니다.

(2) 신용위험신용위험이란 고객이나 거래상대방이 금융상품에 대한 계약상의 의무를 이행하지 않아 연결실체가 재무손실을 입을 위험을 의미합니다. 주로 거래처에 대한 매출채권과 채무증권에서 발생합니다.연결실체의 신용위험에 대한 노출은 주로 각 고객별 특성의 영향을 받으나, 고객이 영업하고 있는 산업 및 국가의 파산위험 등의 고객 분포도 신용위험에 영향을 미치는요소로 고려됩니다.

1) 신용위험에 대한 노출신용위험은 현금및현금성자산, 각종 예금 등과 같은 금융기관과의 거래에서도 발생할 수 있습니다. 이러한 위험을 줄이기 위해 연결실체는 신용도가 높은 금융기관에 한하여 거래를 하고 있습니다. 금융자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대 노출 정도를 나타냅니다. 당기말과 전기말 현재 연결실체의 신용위험에 대한 최대 노출 정도는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기말
전기말

현금성자산
4,930,761
9,835,184

금융기관예치금
7,789,195
7,000,000

장기투자자산
2,000
2,000

매출채권, 계약자산 및 기타채권
3,847,523
4,924,472

합계
16,569,479
21,761,656

2) 손상차손

연결실체는 매출채권과 계약자산에 대해 전체기간 기대신용손실을 손실충당금으로 인식하는 간편법을 적용합니다. 기대신용손실을 측정하기 위해 매출채권과 계약자산은 신용위험 특성과 연체일을 기준으로 구분하였습니다. 기대신용손실에는 미래전망정보가 포함됩니다.

미청구용역에 따른 계약자산은 동일 유형의 계약에서 발생한 매출채권과 유사한 위험속성을 가지므로 연결실체는 매출채권의 손실율을 계약자산의 손실율에 대한 합리적인 추정치로 판단하였습니다.

상각후원가로 측정하는 기타금융자산 및 기타채권에는 미수금, 보증금 등이 포함됩니다.

당기말과 전기말 현재 매출채권과 계약자산 및 기타채권의 연령 및 각 연령별로 손상된 채권금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기말
전기말

채권잔액
손상된금액
채권잔액
손상된금액

만기일 미도래(3개월 이하)
3,845,038
(1,167)
4,868,332
(1,521)

3~6개월 이하
1,209
-
57,826
(165)

6개월 이상
2,443
-
-
-

12개월 초과
478,436
(478,436)
450,856
(450,856)

합계
4,327,126
(479,603)
5,377,014
(452,542)

(3) 유동성위험연결실체는 적정 유동성의 유지를 위하여 주기적인 자금수지 예측, 조정을 통해 유동성 위험을 관리하고 있습니다.당기말과 전기말 현재 유동성위험과 관련된 금액은 이자지급액을 포함하고, 상계약정의 효과는 포함하지 않았습니다. 연결실체는 이 현금흐름이 유의적으로 더 이른 기간에 발생하거나, 유의적으로 다른 금액일 것으로 기대하지 않으며, 당기말과 전기말현재 금융부채의 계약상 만기는 다음과 같습니다.

1) 당기말

(단위: 천원)

구분
장부금액
계약상현금흐름
6개월이내
6개월~12개월
1년 이상

매입채무 및 기타채무
2,240,081
2,240,081
2,240,081
-
-

리스부채
431,989
432,718
432,718
-
-

차입금
14,661,005
14,903,338
14,873,943
15,696
13,699

합계
17,333,075
17,576,137
17,546,742
15,696
13,699

2) 전기말

(단위: 천원)

구분
장부금액
계약상현금흐름
6개월이내
6개월~12개월
1년 이상

매입채무 및 기타채무
4,134,671
4,134,671
4,009,671
125,000
-

리스부채
370,698
383,026
164,154
164,154
54,718

차입금
13,693,667
14,345,310
2,903,949
222,562
11,218,799

합계
18,199,036
18,863,007
7,077,774
511,716
11,273,517

(4) 환율위험연결실체의 기능통화인 원화 외의 통화로 표시되는 거래로 인하여 환율변동위험에 노출되어 있습니다.

1) 환위험에 대한 노출당기말과 전기말 현재 연결실체의 환위험에 대한 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위: USD)

구분
당기말
전기말

현금및현금성자산
821,028
792,515

매출채권
1,575
6,000

미수수익
6,309
772

미수금
5
-

당기말과 전기말에 적용된 환율은 다음과 같습니다.

(단위: 원/달러)

구분
당기말
전기말

USD
1,434.90
1,470.00

2) 민감도분석당기말과 전기말 현재 연결실체의 금융자산을 구성하는 외화에 대하여 환율이 변동한다면, 연결실체의 자본과 손익은 증가 또는 감소하였을 것입니다. 이와 같은 분석은 연결실체가 매 보고기간말에 합리적으로 가능하다고 판단하는 정도의 변동을 가정한 것입니다. 당기말과 전기말 현재 외화에 대한 원화환율 10% 변동 시 환율변동이 세전손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기말
전기말

10% 상승시
10% 하락시
10% 상승시
10% 하락시

USD
118,941
(118,941)
117,495
(117,495)

상기 민감도 분석은 보고기간종료일 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성 자산 및 부채를 대상으로 하였습니다.

(5) 이자율위험이자율위험은 미래의 시장이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험으로서 이는 주로 변동금리부 조건의 예금과 차입금에서 발생하고 있습니다. 연결실체의 이자율위험관리의 목표는 이자율변동으로 인한 불확실성과 순이자비용의 최소화를 추구함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다.

당기말과 전기말 현재 이자율변동위험에 노출된 자산과 부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기말
전기말

고정이자율:

금융자산
11,541,245
14,829,678

금융부채
14,661,005
13,693,667

변동이자율:

금융자산
1,178,710
2,005,505

연결실체는 내부적으로 이자율 변동으로 인한 이자율위험을 정기적으로 측정하고 있습니다. 보고기간종료일 현재 각 자산 및 부채에 대한 이자율이 100 베이시스포인트(bp) 변동 시 이자율변동이 당기와 전기 손익과 순자산(법인세효과 차감전)에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
100bp 상승시
100bp 하락시

손익
순자산
손익
순자산

당기
11,787
11,787
(11,787)
(11,787)

전기
20,055
20,055
(20,055)
(20,055)

(6) 자본위험관리연결실체의 자본관리목적은 건전한 자본구조를 유지하는 데 있습니다. 연결실체는 자본관리지표로 부채비율을 이용하고 있습니다. 이 비율은 총부채를 총자산으로 나누어 산출하고 있으며 총부채 및 총자산은 재무제표의 공시된 금액으로 계산합니다.당기말과 전기말 현재 연결실체의 부채비율은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기말
전기말

부채
18,538,860
19,531,208

자산
47,404,932
52,234,517

부채비율(%)
39.11
37.39

6. 현금및현금성자산당기말과 전기말 현재 현금및현금성자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기말
전기말

현금시재액
6
-

요구불예금
3,567,660
4,998,360

기타 현금성자산
1,363,101
4,836,824

합계
4,930,767
9,835,184

7. 매출채권, 계약자산 및 기타채권(1) 매출채권, 계약자산 및 기타채권은 대손충당금이 차감된 순액으로 재무상태표에 표시된 바, 당기말과 전기말 현재 대손충당금 차감전 총액 기준에 의한 매출채권,계약자산 및 기타채권과 대손충당금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기말
전기말

총장부금액
대손충당금
순장부금액
총장부금액
대손충당금
순장부금액

유동:

매출채권
2,586,053
(391,911)
2,194,142
3,903,976
(377,552)
3,526,424

계약자산
1,372,538
(462)
1,372,076
1,034,624
(334)
1,034,290

미수금
23,711
(14,810)
8,901
40,839
(2,236)
38,603

미수수익
71,809
-
71,809
134,418
-
134,418

임차보증금
198,255
-
198,255
-
-
-

소계
4,252,366
(407,183)
3,845,183
5,113,857
(380,122)
4,733,735

비유동:

임차보증금
-
-
-
188,097
-
188,097

기타보증금
74,760
(72,420)
2,340
75,060
(72,420)
2,640

소계
74,760
(72,420)
2,340
263,157
(72,420)
190,737

합계
4,327,126
(479,603)
3,847,523
5,377,014
(452,542)
4,924,472

(2) 당기와 전기 중 매출채권, 계약자산 및 기타채권의 대손충당금 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기
전기

기초
452,542
380,773

제각
-
(10,000)

대손상각비
27,061
81,769

기말
479,603
452,542

(3) 연결실체의 매출채권, 계약자산 및 기타채권과 관련된 신용위험에 대한 노출은 주석 5에서 설명하고 있습니다.

(4) 연결실체의 매출채권, 계약자산 및 기타채권과 관련하여 연결실체가 담보로 제공하거나 보유하고 있는 담보 내역은 없습니다.

8. 기타자산당기말과 전기말 현재 기타자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기말
전기말

유동:

선급금
123,566
233,069

선급비용
240,165
215,559

소계
363,731
448,628

비유동:

장기선급비용
570
760

합계
364,301
449,388

9. 재고자산(1) 당기말과 전기말 현재 재고자산의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기말
전기말

취득원가
평가충당금
장부금액
취득원가
평가충당금
장부금액

상품
26,124
(14,136)
11,988
26,692
(11,240)
15,452

원재료
1,498
-
1,498
2,310
-
2,310

합계
27,622
(14,136)
13,486
29,002
(11,240)
17,762

(2) 당기와 전기 중 비용으로 인식한 재고자산(매출원가)는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기
전기

비용으로 인식한 재고자산(매출원가)
36,621
36,310

(3) 당기와 전기 중 매출원가에 가산된 재고자산평가손실은 각각 2,896천원, 5,058천원입니다.

10. 투자자산

(1) 당기말과 전기말 현재 당기손익인식 공정가치 및 기타포괄손익인식 공정가치로 측정되는 투자자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기말
전기말

유동:

당기손익-공정가치측정자산
2,260,000
-

비유동:

기타포괄손익-공정가치측정자산
25,018
45,330

당기손익-공정가치측정자산
746,933
1,104,714

소계
771,951
1,150,044

합계
3,031,951
1,150,044

(2) 당기와 전기 중 투자자산의 장부금액의 변동내역은 다음과 같습니다.1) 당기

(단위: 천원)

구분
기초
취득
처분
평가
기말

기타포괄손익-공정가치측정자산
45,330
-
-
(20,312)
25,018

당기손익-공정가치측정자산
1,104,714
2,260,000
(24,882)
(332,899)
3,006,933

합계
1,150,044
2,260,000
(24,882)
(353,211)
3,031,951

2) 전기

(단위: 천원)

구분
기초
취득
평가
기말

기타포괄손익-공정가치측정자산
260,919
-
(215,589)
45,330

당기손익-공정가치측정자산
987,042
140,000
(22,328)
1,104,714

합계
1,247,961
140,000
(237,917)
1,150,044

11. 관계기업 및 공동기업투자주식(1) 당기말과 전기말 현재 연결실체의 관계기업 및 공동기업투자에 대한 세부내용은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
회사명
주요 영업활동
영업소재지
지분율(%)
당기말
전기말

장부금액
장부금액

관계기업
(주)와이엔컬쳐앤스페이스(*1)
종합 컨텐츠 제작 및공간사업
대한민국
8.33
4,941,681
5,000,511

공동기업
HSCPENTA MARKETING CO., LTD.(*2)
광고제작, 홍보대행
캄보디아
30.00
7,964
48,916

합계
4,949,645
5,049,427

(*1) 지분율이 20% 미만이나 계약상 이사선임권을 보유하고 있음에 따라 유의적인 영향력을 행사할 수 있다고 보아 관계기업으로 분류하였습니다.(*2) 공동약정에 따라 중요한 의사결정은 이사회의 만장일치로 의결되도록 규정되어있어 공동기업으로 분류하였습니다.

(2) 당기와 전기 중 관계기업 및 공동기업투자의 장부금액 변동은 다음과 같습니다.1) 당기

(단위: 천원)

구분
회사명
기초
지분법손실
지분법자본변동
기말

관계기업
(주)와이엔컬쳐앤스페이스
5,000,511
(58,830)
-
4,941,681

공동기업
HSCPENTA MARKETING CO., LTD.
48,916
(39,432)
(1,520)
7,964

합계
5,049,427
(98,262)
(1,520)
4,949,645

2) 전기

(단위: 천원)

구분
회사명
기초
취득
지분법손익
지분법자본변동
기말

관계기업
(주)와이엔컬쳐앤스페이스
3,923,380
1,076,925
206
-
5,000,511

공동기업
HSCPENTA MARKETING CO., LTD.
109,069
-
(67,792)
7,639
48,916

합계
4,032,449
1,076,925
(67,586)
7,639
5,049,427

(3) 당기와 전기의 관계기업 및 공동기업의 요약재무정보는 다음과 같습니다.1) 당기

(단위: 천원)

구분
회사명
자산총액
부채총액
매출액
당기순손실

관계기업
(주)와이엔컬쳐앤스페이스
73,987,548
15,951,302
4,380,670
(730,623)

공동기업
HSCPENTA MARKETING CO., LTD.
30,278
3,732
100,612
(131,441)

2) 전기

(단위: 천원)

구분
회사명
자산총액
부채총액
매출액
당기순손익

관계기업
(주)와이엔컬쳐앤스페이스
75,247,102
16,504,613
4,944,636
113,483

공동기업
HSCPENTA MARKETING CO., LTD.
197,857
34,805
246,881
(225,973)

(4) 당기말과 전기말 현재 관계기업 및 공동기업의 재무정보금액을 관계기업 및 공동기업에 대한 지분의 장부가액으로 조정한 내역은 다음과 같습니다.1) 당기말

(단위: 천원)

구분
회사명
순자산
지분율(%)
순자산지분금액
투자차액
장부금액

관계기업
(주)와이엔컬쳐앤스페이스
58,036,246
8.33
4,834,419
107,262
4,941,681

공동기업
HSCPENTA MARKETING CO., LTD.
26,546
30.00
7,964
-
7,964

2) 전기말

(단위: 천원)

구분
회사명
순자산
지분율(%)
순자산지분금액
투자차액
장부금액

관계기업
(주)와이엔컬쳐앤스페이스
58,742,489
8.33
4,893,249
107,262
5,000,511

공동기업
HSCPENTA MARKETING CO., LTD.
163,052
30.00
48,916
-
48,916

12. 유형자산(1) 당기말과 전기말 현재 유형자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기말
전기말

취득원가
상각누계액
장부금액
취득원가
상각누계액
장부금액

토지
15,175,034
-
15,175,034
15,175,034
-
15,175,034

건물
2,486,491
(370,783)
2,115,708
2,486,491
(308,556)
2,177,935

차량운반구
462,970
(244,594)
218,376
462,970
(150,767)
312,203

비품
751,606
(546,362)
205,244
708,668
(456,896)
251,772

시설장치
6,692,420
(5,903,832)
788,588
6,691,569
(4,589,405)
2,102,164

사용권자산
1,040,328
(619,028)
421,300
641,866
(267,444)
374,422

합계
26,608,849
(7,684,599)
18,924,250
26,166,598
(5,773,068)
20,393,530

(2) 당기와 전기 중 유형자산 장부금액의 변동내역은 다음과 같습니다.

1) 당기

(단위: 천원)

구분
기초
취득
처분
감가상각비
기말

토지
15,175,034
-
-
-
15,175,034

건물
2,177,935
-
-
(62,227)
2,115,708

차량운반구
312,203
-
-
(93,827)
218,376

비품
251,772
105,083
(11,738)
(139,873)
205,244

시설장치
2,102,164
850
-
(1,314,426)
788,588

사용권자산
374,422
398,462
-
(351,584)
421,300

합계
20,393,530
504,395
(11,738)
(1,961,937)
18,924,250

2) 전기

(단위: 천원)

구분
기초
취득
처분
감가상각비
기말

토지
15,175,034
-
-
-
15,175,034

건물
2,240,160
-
-
(62,225)
2,177,935

차량운반구
129,346
441,516
(173,219)
(85,440)
312,203

비품
372,921
27,996
(15,605)
(133,540)
251,772

시설장치
3,507,854
208,658
(213,726)
(1,400,622)
2,102,164

사용권자산
403,569
716,768
(137,385)
(608,530)
374,422

합계
21,828,884
1,394,938
(539,935)
(2,290,357)
20,393,530

(3) 당기말 현재 연결실체의 토지, 건물 및 차량운반구를 차입금에 대한 담보로 제공하고 있습니다(주석 33 참조).

(4) 당기말 현재 연결실체가 보험에 가입한 자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

보험종류
보험가입자산
보험회사
장부가액
부보금액

화재보험
건물, 시설장치 및 비품(*)
현대해상보험
2,280,155
2,456,000

화재보험
건물
한화손해보험
45,833
255,000

(*) 투자부동산으로 분류된 건물 97,533천원이 포함되어 있습니다.연결실체는 차량운반구에 대해 자동차종합보험을 가입하고 있습니다.

13. 투자부동산(1) 당기말과 전기말 현재 투자부동산의 내역은 다음과 같습니다. 당기말과 전기말 투자부동산은 연결실체의 본사 토지 및 건물에 대한 외부 임대분을 전체 면적에 대한임대 면적기준으로 안분하여 계산한 내역입니다.

(단위: 천원)

구분
당기말
전기말

취득원가
상각누계액
장부금액
취득원가
상각누계액
장부금액

토지
701,316
-
701,316
701,316
-
701,316

건물
114,615
(17,082)
97,533
114,615
(14,213)
100,402

합계
815,931
(17,082)
798,849
815,931
(14,213)
801,718

(2) 당기와 전기 중 투자부동산 장부금액의 변동내역은 다음과 같습니다.1) 당기

(단위: 천원)

구분
기초
감가상각비
기말

토지
701,316
-
701,316

건물
100,402
(2,869)
97,533

합계
801,718
(2,869)
798,849

2) 전기

(단위: 천원)

구분
기초
감가상각비
기말

토지
701,316
-
701,316

건물
103,288
(2,886)
100,402

합계
804,604
(2,886)
801,718

(3) 당기와 전기 중 투자부동산에서 발생한 손익은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기
전기

임대수익
50,796
55,800

감가상각비
(2,869)
(2,886)

합계
47,927
52,914

(4) 상기의 투자부동산 중 일부가 연결실체의 차입금과 관련하여 담보로 제공되어 있습니다(주석 33 참조).

(5) 투자부동산에 대한 최근 공정가치 평가내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
최근 재평가일자
투자부동산 토지
투자부동산 건물
합계

평가대상자산 장부금액

장부금액
-
701,316
97,533
798,849

자산별 세부평가결과

서울 서초구 서운로26길 9 건물 및 토지
2024.05.10
1,576,512
135,181
1,711,693

(6) 투자부동산은 매달 임차료를 지급하는 조건으로 운용리스 하에서 임차인에게 리스로 제공되고 있으며, 지수나 요율에 따라 달라지는 변동리스료는 없습니다.

한편, 당기말과 전기말 현재 상기 투자부동산에 대한 운용리스계약으로 연결실체가 받게될 것으로 기대되는 미래 최소 리스료 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기말
전기말

1년 이내
70,091
75,000

1년 초과 2년 이내
70,091
75,000

합계
140,182
150,000

14. 무형자산(1) 당기말과 전기말 현재 무형자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기말
전기말

취득원가
상각누계액 및 손상차손누계액
장부금액
취득원가
상각누계액
장부금액

소프트웨어
439,074
(274,018)
165,056
352,073
(212,112)
139,961

회원권
321,247
-
321,247
27,330
-
27,330

영업권
1,469,947
-
1,469,947
1,469,947
-
1,469,947

특허권
4,786
(1,254)
3,532
4,786
(567)
4,219

저작권
144,000
(144,000)
-
-
-
-

건설중인자산
14,250
-
14,250
125,000
-
125,000

합계
2,393,304
(419,272)
1,974,032
1,979,136
(212,679)
1,766,457

(2) 당기와 전기 중 무형자산 장부금액의 변동내역은 다음과 같습니다.1) 당기

(단위: 천원)

구분
기초
취득
대체
손상(*)
상각비
기말

소프트웨어
139,961
60,500
26,500
-
(61,905)
165,056

회원권
27,330
293,917
-
-
-
321,247

영업권
1,469,947
-
-
-
-
1,469,947

특허권
4,219
-
-
-
(687)
3,532

저작권
-
19,000
125,000
(115,267)
(28,733)
-

건설중인자산
125,000
40,750
(151,500)
-
-
14,250

합계
1,766,457
414,167
-
(115,267)
(91,325)
1,974,032

(*) 회수가능액이 영(0)으로 추정되어 손상차손을 인식하였습니다.2) 전기

(단위: 천원)

구분
기초
취득
처분
대체
손상(*)
상각비
기말

소프트웨어
491,605
-
(215,097)
-
-
(136,547)
139,961

회원권
27,330
-
-
-
-
-
27,330

영업권
1,469,947
-
-
-
-
-
1,469,947

특허권
-
1,809
-
2,977
-
(567)
4,219

건설중인자산
11,499
125,000
-
(2,977)
(8,522)
-
125,000

합계
2,000,381
126,809
(215,097)
-
(8,522)
(137,114)
1,766,457

(*) 회수가능액이 영(0)으로 추정되어 손상차손을 인식하였습니다.

15. 영업권(1) 당기말과 전기말 현재 영업권 장부금액의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기말
전기말

(주)펜타브리드
1,469,947
1,469,947

(2) 당기말 현재 영업권의 손상평가 내역은 다음과 같습니다.

구분
현금창출단위

(주)펜타브리드
플랫폼 및 마케팅

(주)펜타브리드의 회수가능액은 보유하고 있는 자산과 부채의 순공정가치로 측정하였습니다. 경영진은 회수가능액을 추정하기 위하여 사용된 가정에서 합리적으로 발생가능한 변동으로 인하여 현금창출단위의 장부금액이 회수가능액을 초과하지는 않을 것으로 판단하고 있습니다.

16. 매입채무 및 기타채무당기말과 전기말 현재 매입채무 및 기타채무의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기말
전기말

유동:

매입채무
1,692,986
3,422,709

미지급금
164,436
320,457

미지급비용
944,416
850,446

임대보증금
-
125,000

소계
2,801,838
4,718,612

비유동:

미지급비용
48,130
35,887

합계
2,849,968
4,754,499

17. 계약부채와 기타부채당기말과 전기말 현재 계약부채와 기타부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기말
전기말

계약부채
114,000
280,150

기타부채:

예수금
36,932
40,401

선수금
66
-

선수수익
1,650
770

부가세예수금
443,251
391,024

소계
481,899
432,195

합계
595,899
712,345

18. 차입금(1) 당기말과 전기말 현재 차입금 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
차입처
만기일
당기말연이자율(%)
당기말
전기말

단기차입금:

중소기업자금대출
중소기업은행
2026-01-03
5.24
120,000
120,000

2026-04-11
4.85
1,000,000
-

2026-05-29
4.67
1,000,000
1,000,000

2026-05-29
4.74
500,000
500,000

중소기업자금회전대출
2026-05-29
4.46
1,000,000
1,000,000

단기차입금 합계
3,620,000
2,620,000

장기차입금:

중소기업시설자금대출
중소기업은행
2026-05-29
3.79
11,000,000
11,000,000

오토론
BMW파이낸셜서비스코리아
-
-
-
7,604

2027-01-25
7.12
12,883
23,927

JB우리캐피탈
2027-08-25
13.9
28,122
42,136

장기차입금 소계
11,041,005
11,073,667

차감: 유동성장기차입금
(11,027,947)
(32,662)

장기차입금 합계
13,058
11,041,005

(2) 당기말 현재 차입금의 연도별 상환계획은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
금액

2026년
14,647,947

2027년
13,058

합계
14,661,005

19. 리스연결실체는 당기말과 전기말 현재 건물을 리스하고 있으며, 연결실체가 제공하는 리스에 대한 정보는 주석 13에서 다루고 있습니다.

(1) 당기말과 전기말 현재 유형자산에 포함되어 있는 사용권자산 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기말
전기말

취득원가
상각누계액
장부금액
취득원가
상각누계액
장부금액

건물
1,040,328
(619,028)
421,300
641,866
(267,444)
374,422

(2) 당기와 전기 중 유형자산에 포함되어 있는 사용권자산의 장부금액 변동내역은 다음과 같습니다.

1) 당기

(단위: 천원)

구분
기초
증가
감가상각비
기말

건물
374,422
398,462
(351,584)
421,300

2) 전기

(단위: 천원)

구분
기초
증가
감소
감가상각비
기말

건물
280,161
716,768
(18,726)
(603,781)
374,422

차량운반구
123,408
-
(118,659)
(4,749)
-

합계
403,569
716,768
(137,385)
(608,530)
374,422

(3) 당기와 전기 중 리스부채의 장부금액 변동내역은 다음과 같습니다.1) 당기

(단위: 천원)

구분
기초
증가
감소
이자비용
기말

리스부채
370,698
376,764
(328,308)
12,835
431,989

2) 전기

(단위: 천원)

구분
기초
증가
감소
이자비용
기말

리스부채
392,165
687,818
(744,774)
35,489
370,698

(4) 당기와 전기 중 리스와 관련해서 포괄손익계산서에 인식된 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기
전기

사용권자산의 감가상각비
(351,584)
(608,530)

리스부채에 대한 이자비용
(12,835)
(35,489)

보증금에 대한 이자수익
10,158
15,093

단기리스 및 소액자산 리스료
(423,270)
(108,673)

합계
(777,531)
(737,599)

(5) 당기와 전기 중 연결실체의 리스로 인한 현금유출액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기
전기

리스부채에서 발생한 현금유출(*)
(328,308)
(630,958)

단기리스 및 소액자산 리스료
(423,270)
(108,673)

합계
(751,578)
(739,631)

(*) 이자비용으로 인한 현금유출액을 포함합니다.

20. 자본(1) 당기말과 전기말 현재 자본금 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기말
전기말

수권주식수(주)
500,000,000
500,000,000

1주의 금액
100원
100원

발행한 주식수(주)
44,095,775
44,095,775

자본금
4,409,578
4,409,578

(2) 당기말과 전기말 자본잉여금 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기말
전기말

주식발행초과금
29,223,079
29,223,079

(3) 당기와 전기 중 발행한 발행주식수의 변동은 다음과 같습니다.

(단위: 주)

구분
당기
전기

기초
44,095,775
43,740,409

주식선택권 행사
-
355,366

기말
44,095,775
44,095,775

(4) 당기말과 전기말 기타자본 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기말
전기말

주식선택권
757,192
677,070

지배력을 상실하지 않는 종속기업에 대한 소유지분의 변동
(396,941)
(396,941)

합계
360,251
280,129

(5) 당기와 전기 중 기타포괄손익누계액의 변동내역은 다음과 같습니다.1) 당기

(단위: 천원)

구분
기초
평가손익
기말

기타포괄손익-공정가치측정자산
(634,908)
(90,075)
(724,983)

지분법자본변동
5,126
(767)
4,359

합계
(629,782)
(90,842)
(720,624)

2) 전기

(단위: 천원)

구분
기초
평가손익
기말

기타포괄손익-공정가치측정자산
(386,863)
(248,045)
(634,908)

지분법자본변동
1,268
3,858
5,126

합계
(385,595)
(244,187)
(629,782)

21. 주식기준보상(1) 연결실체는 주주총회 결의에 의거해서 연결실체의 임직원에게 주식선택권을 부여했으며, 그 주요 내용은 다음과 같습니다.① 지배기업이 부여한 주식선택권에 관한 주요사항은 다음과 같습니다.

구분
4차
5차

부여일
2021.1.7
2022.3.25

부여주식수
449,473주
440,000주

잔여주식수
40,243주
242,000주

부여방법
신주발행
신주발행

가득조건
용역제공 3년
용역제공 2년 및 4년

행사가격
1,777원
12,400원

행사기간
2024.1.7 ~ 2026.1.6
2024.3.25 ~ 2027.3.24

② 종속기업인 (주)펜타브리드가 부여한 주식선택권에 관한 주요사항은 다음과 같습니다.

구분
1차

부여일
2022.3.23

부여주식수
262,910주

잔여주식수
83,485주

부여방법
신주발행

가득조건
부여일로부터 2년, 3년, 4년 이상 재직및 상장 후 6개월

행사가격
3,580원

행사기간
2026.9.22 ~ 2028.9.22

(2) 연결실체가 산정한 보상원가내역은 다음과 같습니다.① 지배기업 부여분

구분
4차
5차

옵션가격결정모형
이항모형
이항모형

주식선택권 부여일 시점의 주식가치
2,503원
13,100원

무위험이자율
1.34%
2.52%, 2.73%

예상주가변동성
27.57%
26.65%

주당 보상원가
1,028원
2,592원, 3,678원

② 종속기업 부여분

구분
1차

옵션가격결정모형
이항모형

주식선택권 부여일 시점의 주식가치
3,481원

무위험이자율
2.6% ~ 2.7%

예상주가변동성
32.30%

주당 보상원가
666 ~ 994원

(3) 당기와 전기 중 잔여주식수량 변동내역은 다음과 같습니다.① 지배기업 부여분1) 당기

(단위: 주)

구분
4차
5차
합계

기초 주식선택권
40,243
247,000
287,243

취소된 주식선택권
-
(5,000)
(5,000)

기말 주식선택권
40,243
242,000
282,243

기말 행사가능 주식선택권
40,243
141,000
181,243

2) 전기

(단위: 주)

구분
2차
3차
4차
5차
합계

기초 주식선택권
14,859
185,730
195,020
400,000
795,609

취소된 주식선택권
-
-
-
(153,000)
(153,000)

행사된 주식선택권
(14,859)
(185,730)
(154,777)
-
(355,366)

기말 주식선택권
-
-
40,243
247,000
287,243

기말 행사가능 주식선택권
-
-
40,243
141,000
181,243

② 종속기업 부여분

(단위: 주)

구분
당기
전기

기초 주식선택권
92,485
122,985

취소된 주식선택권
(9,000)
(30,500)

기말 주식선택권
83,485
92,485

기말 행사가능 주식선택권
-
-

(4) 당기와 전기 중 인식한 보상원가 및 당기 이후에 인식할 잔여보상원가는 다음과 같습니다.① 지배기업 부여분1) 당기

(단위: 천원)

구분
4차
5차
합계

당기말 이후 발행할 주식의 총수
40,243주
141,000주
101,000주
282,243주

용역제공기간
2021.1.7~2024.1.6
2022.3.25~2024.3.24
2022.3.25~2026.3.24

총보상원가
200,438
365,472
371,478
937,388

기말 누적보상비용
200,438
365,472
350,360
916,270

당기에 인식한 보상원가
-
-
80,122
80,122

미가득 잔여보상비용
-
-
21,118
21,118

2) 전기

(단위: 천원)

구분
4차
5차
합계

당기말 이후 발행할 주식의 총수
40,243주
141,000주
106,000주
287,243주

용역제공기간
2021.1.7~2024.1.6
2022.3.25~2024.3.24
2022.3.25~2026.3.24

총보상원가
200,438
365,472
389,868
955,778

기말 누적보상비용
200,438
365,472
270,237
836,147

당기에 인식한 보상원가
1,098
(93,276)
(55,241)
(147,419)

미가득 잔여보상비용
-
-
119,631
119,631

② 종속기업 부여분

(단위: 천원)

구분
1차

당기
전기

당기말 이후 발행할 주식의 총수
83,485주
92,485주

용역제공기간
2022.3.23~2026.9.22
2022.3.23~2026.9.22

총보상원가
65,772
72,913

기말 누적보상비용
55,170
44,972

당기에 인식한 총보상원가
10,198
8,660

미가득 잔여보상비용
10,602
27,941

22. 결손금(1) 당기말과 전기말 현재 결손금 구성 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기말
전기말

법정적립금(*)
18,600
18,600

미처리결손금
(7,103,337)
(3,231,611)

합계
(7,084,737)
(3,213,011)

(*) 상법상의 규정에 따라 납입자본의 50%에 달할 때까지 매 결산기마다 금전에 의한 이익배당액의 10% 이상을 이익준비금으로 적립하고 있습니다. 동 이익준비금은 현금배당의 재원으로 사용될 수 없으며, 자본전입 또는 결손보전을 위해서만 사용될 수 있습니다.

(2) 당기와 전기 중 결손금 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기
전기

기초금액
(3,213,011)
(3,037,801)

지배주주지분순손실
(3,871,726)
(175,210)

기말금액
(7,084,737)
(3,213,011)

23. 종업원급여(1) 당기와 전기 중 비용으로 인식된 종업원급여의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기
전기

급여
6,775,218
6,850,732

복리후생비
718,188
744,356

퇴직급여
575,221
550,413

주식보상비용(환입)
90,321
(138,759)

합계
8,158,948
8,006,742

(2) 당기말과 전기말 현재 연결재무상태표에 인식된 종업원급여관련 자산 및 부채의 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기말
전기말

확정기여형 퇴직급여제도 관련 미지급비용
291,198
279,174

유급휴가부채
258,559
286,767

장기근속수당부채-유동
12,000
18,000

장기근속수당부채-비유동
48,130
35,887

24. 용역계약(1) 당기말과 전기말 현재 발생원가에 기초한 투입법을 적용하여 진행기준수익을 인식한 계약으로 계약금액이 직전 회계연도 매출액의 5% 이상인 주요 계약의 내용은 다음과 같습니다.

1) 당기말

(단위: 천원)

구분
총계약금액
누적수익
계약자산
매출채권
계약부채

총액
손실충당금
총액
손실충당금

프로젝트 A
1,479,700
1,479,700
-
-
-
-
-

프로젝트 B
2,000,000
1,827,855
186,918
5
-
-
-

프로젝트 C
1,790,956
1,790,956
24,952
-
149,390
4
-

합계
211,870
5
149,390
4
-

2) 전기말

(단위: 천원)

구분
총계약금액
누적수익
계약자산
매출채권
계약부채

총액
손실충당금
총액
손실충당금

프로젝트 A
4,195,308
4,195,308
-
-
1,319,353
(14)
-

프로젝트 B
3,368,674
3,368,674
-
-
-
-
-

합계
-
-
1,319,353
(14)
-

(2) 당기와 전기 중 발생원가에 기초한 투입법을 진행률 측정에 사용한 용역계약으로서 계약금액이 직전 회계연도 매출액의 5% 이상인 주요 용역계약의 내역은 다음과 같습니다.

1) 당기

구분
계약일
완성기한
진행률

프로젝트 A
2025-03-30
2025-05-02
100%

프로젝트 B
2025-06-01
2026-05-31
91%

프로젝트 C
2025-01-07
2025-12-31
100%

2) 전기

구분
계약일
완성기한
진행률

프로젝트 A
2024-02-01
2024-12-31
100%

프로젝트 B
2024-08-01
2024-10-31
100%

25. 영업비용당기와 전기 중 영업비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기
전기

외주제작비
16,902,273
20,444,626

급여
6,775,218
6,850,732

퇴직급여
575,221
550,413

복리후생비
718,188
744,356

주식보상비용(환입)
90,321
(138,759)

업무추진비
53,431
65,039

세금과공과
335,841
300,958

지급임차료
343,461
11,160

지급수수료
1,780,221
1,730,252

감가상각비
1,961,937
2,290,357

투자부동산상각비
2,869
2,886

대손상각비
14,487
7,113

무형자산상각비
91,325
137,114

소모품비
55,980
41,000

보험료
75,510
79,020

접대비
128,426
206,221

여비교통비
134,485
80,195

수도광열비
63,708
134,134

통신비
37,634
31,402

기타
137,778
137,841

합계
30,278,314
33,706,060

26. 금융수익 및 금융비용(1) 당기와 전기 중 금융수익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기
전기

이자수익
376,939
393,812

이자수익-리스
10,158
15,093

외환차익
2,616
2,549

외화환산이익
33
146,758

합계
389,746
558,212

(2) 당기와 전기 중 금융비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기
전기

이자비용
584,230
634,419

이자비용-리스
12,835
35,489

외환차손
1,109
1,672

외화환산손실
26,720
40

당기손익-공정가치측정자산 평가손실
332,899
22,328

합계
957,793
693,948

27. 기타수익 및 기타비용(1) 당기와 전기 중 기타수익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기
전기

유형자산처분이익
49
2,700

매각예정자산처분이익
-
5,222,441

잡이익
43,145
17,797

지분법이익
-
206

합계
43,194
5,243,144

(2) 당기와 전기 중 기타비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기
전기

유형자산처분손실
3,517
307,977

무형자산처분손실
-
215,097

무형자산손상차손
115,267
8,522

기타의대손상각비
12,574
74,656

리스해지손실
-
2,615

잡손실
2,749
46,032

기부금
7,400
5,500

지분법손실
98,262
67,792

합계
239,769
728,191

28. 법인세비용
(1) 당기와 전기 중 법인세비용의 구성요소는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

내역
당기
전기

당기법인세

당기법인세부담액
1,911
3,966

과거기간 당기법인세에 대하여 당기에 인식한 조정사항
-
1,134

소계
1,911
5,100

이연법인세

일시적차이의 변동
21,683
1,075,065

법인세비용
23,594
1,080,165

(2) 당기와 전기의 법인세비용차감전순이익(손실)과 법인세비용(수익)의 관계는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

내역
당기
전기

법인세비용차감전순이익(손실)
(3,812,369)
233,046

적용세율에 따른 세부담액
(377,587)
26,707

조정사항:

비공제비용으로 인한 효과
9,156
26,168

비과세수익으로 인한 효과
(4,674)
(252,060)

세액공제 및 세액감면
(1,800)
(2,856)

실현가능성 없는 이연법인세의 변동
373,935
1,311,806

과거기간 당기법인세에 대하여 당기에 인식한 조정사항
-
1,134

기타
24,564
(30,734)

법인세비용
23,594
1,080,165

유효세율(*)
-
463.50%

(*) 당기 세전손실이 발생함에 따라 당기 유효세율은 표시하지 아니하였습니다.

(3) 당기말과 전기말 현재 이연법인세자산(부채)의 구성내역은 다음과 같습니다.1) 당기

(단위: 천원)

구분
일시적차이 및 이월세액공제의 변동(*)
이연법인세자산(부채)

기초
증가
감소
기말

일시적차이:

미지급비용
583,941
469,230
(583,941)
469,230
97,672

대손충당금
398,034
410,968
(398,034)
410,968
85,892

유형자산
(3,388,484)
12,685
(84,044)
(3,459,843)
(735,080)

리스
8,180
-
(8,180)
-
-

무형자산
8,522
-
(1,704)
6,818
1,425

매출채권
534,290
-
-
534,290
111,668

기타
(586)
(33)
586
(33)
(7)

당기손익-공정가치측정자산
67,286
-
(67,286)
-
-

주식보상비용
46,844
-
(46,844)
-
-

기타포괄-공정가치측정자산
704,670
-
(704,670)
-
-

재고자산평가충당금
11,240
14,136
(11,240)
14,136
2,954

미수수익
(134,418)
(843)
134,418
(843)
(93)

장기미지급비용
35,887
-
(35,887)
-
-

공동기업투자
-
186,691
-
186,691
39,018

이월결손금
5,394,731
-
(162,638)
5,232,093
1,093,507

소계
4,270,137
1,092,834
(1,969,464)
3,393,507
696,956

이월세액공제
14,500
1,800
-
16,300
16,300

합계
4,284,637
1,094,634
(1,969,464)
3,409,807
713,256

(*) 실현 가능성이 낮아 이연법인세자산으로 인식되지 않은 일시적차이 등의 변동은 제외되어 있습니다.

2) 전기

(단위: 천원)

구분
일시적차이 및 이월세액공제의 변동(*)
이연법인세자산(부채)

기초
증가
감소
기말

일시적차이:

미지급비용
430,750
583,941
(430,750)
583,941
110,926

대손충당금
344,851
396,222
(343,039)
398,034
81,748

유형자산
(3,420,866)
28,582
3,800
(3,388,484)
(717,762)

리스
(6,896)
8,178
6,898
8,180
810

무형자산
15,750
(7,228)
-
8,522
1,781

매출채권
534,290
-
-
534,290
111,667

기타
(156)
(586)
156
(586)
(123)

당기손익-공정가치측정자산
44,958
22,328
-
67,286
6,661

주식보상비용
197,771
28,995
(179,922)
46,844
4,637

기타포괄-공정가치측정자산
489,081
215,589
-
704,670
69,762

미지급금
933,335
-
(933,335)
-
-

재고자산평가충당금
6,182
11,240
(6,182)
11,240
2,349

미수수익
(20,871)
(134,418)
20,871
(134,418)
(13,307)

장기미지급비용
-
35,887
-
35,887
3,553

이월결손금
9,601,208
1,011,149
(5,217,626)
5,394,731
1,127,499

소계
9,149,387
2,199,879
(7,079,129)
4,270,137
790,201

이월세액공제
-
14,500
-
14,500
14,500

합계
9,149,387
2,214,379
(7,079,129)
4,284,637
804,701

(*) 실현 가능성이 낮아 이연법인세자산으로 인식되지 않은 일시적차이 등의 변동은 제외되어 있습니다.

(4) 당기와 전기 중 이연법인세자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기
전기

기초 이연법인세자산
804,701
1,912,222

당기손익으로 인식된 비용
(21,683)
(1,075,065)

자본으로 인식된 법인세비용
(69,762)
(32,456)

기말 이연법인세자산
713,256
804,701

(5) 당기와 전기 중 자본에 직접 반영된 법인세 효과는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기
전기

기타포괄손익-공정가치측정자산 평가손익
(69,762)
(32,456)

(6) 보고기간말 현재 이연법인세자산으로 인식하지 않은 이월결손금 등의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기말
전기말

차감할 일시적차이
4,661,378
2,714,439

이월결손금
27,652,036
24,449,216

이월세액공제
195,639
205,419

당기말 현재 미인식 이연법인세자산과 관련된 세무상결손금 및 세액공제는 5년을 초과하는 기간 이후에 만료될 예정입니다.

29. 금융상품(1) 당기말과 전기말 현재 금융상품의 장부금액과 공정가치는 다음과 같습니다.1) 당기말

(단위: 천원)

구분
장부금액
공정가치 수준

당기손익-공정가치 측정
기타포괄-공정가치 측정
상각후원가측정
합계
수준1
수준2
수준3
합계

공정가치로 측정되는 금융자산:

투자자산
3,006,933
25,018
-
3,031,951
-
-
3,031,951
3,031,951

공정가치로 측정되지 않는 금융자산:

현금및현금성자산
-
-
4,930,767
4,930,767
-
-
-
-

금융기관예치금
-
-
7,789,195
7,789,195
-
-
-
-

매출채권,계약자산및기타채권
-
-
3,847,523
3,847,523
-
-
-
-

합계
-
-
16,567,485
16,567,485
-
-
-
-

공정가치로 측정되지 않는 금융부채:

매입채무및기타채무
-
-
2,240,081
2,240,081
-
-
-
-

리스부채
-
-
431,989
431,989
-
-
-
-

차입금
-
-
14,661,005
14,661,005
-
-
-
-

합계
-
-
17,333,075
17,333,075
-
-
-
-

2) 전기말

(단위: 천원)

구분
장부금액
공정가치 수준

당기손익-공정가치 측정
기타포괄-공정가치 측정
상각후원가측정
합계
수준1
수준2
수준3
합계

공정가치로 측정되는 금융자산:

투자자산
1,104,714
45,330
-
1,150,044
-
-
1,150,044
1,150,044

공정가치로 측정되지 않는 금융자산:

현금및현금성자산
-
-
9,835,184
9,835,184
-
-
-
-

금융기관예치금
-
-
7,000,000
7,000,000
-
-
-
-

매출채권,계약자산및기타채권
-
-
4,924,472
4,924,472
-
-
-
-

합계
-
-
21,759,656
21,759,656
-
-
-
-

공정가치로 측정되지 않는 금융부채:

매입채무및기타채무
-
-
4,134,671
4,134,671
-
-
-
-

리스부채
-
-
370,698
370,698
-
-
-
-

차입금
-
-
13,693,667
13,693,667
-
-
-
-

합계
-
-
18,199,036
18,199,036
-
-
-
-

(2) 금융상품의 범주별 순손익당기와 전기 중 금융상품의 범주별 순손익의 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
순손익
이자수익(비용)
기타수익(비용)

당기
전기
당기
전기
당기
전기

금융자산:

당기손익-공정가치측정
(332,899)
(22,328)
-
-
(332,899)
(22,328)

상각후원가측정
332,848
556,480
387,097
408,905
(54,249)
147,575

금융부채:

상각후원가측정
(595,056)
(669,889)
(597,065)
(669,908)
2,009
20

합계
(595,107)
(135,737)
(209,968)
(261,003)
(385,139)
125,267

(3) 당기 중 수준3 공정가치 측정으로 분류되는 금융상품의 변동내용은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
기초
취득
감소
평가
기말

당기손익-공정가치측정 금융자산:

출자금
964,714
-
-
(217,781)
746,933

프로젝트투자
140,000
2,260,000
(24,882)
(115,118)
2,260,000

소계
1,104,714
2,260,000
(24,882)
(332,899)
3,006,933

기타포괄손익-공정가치측정 금융자산:

비상장지분증권
45,330
-
-
(20,312)
25,018

합계
1,150,044
2,260,000
(24,882)
(353,211)
3,031,951

(4) 가치평가기법 및 투입변수연결실체는 공정가치 서열체계에서 수준 3로 분류되는 금융자산에 대해서는 제3자의 신뢰성 있는 정보를 이용하여 공정가치로 측정하였습니다. 그러나 공정가치를 결정하기 위해 이용할 수 있는 더 최근의 정보가 불충분하거나, 가능한 공정가치 측정치의 범위가 넓고 그 범위에서 원가가 공정가치의 최선의 추정치를 나타낸다면 원가를 공정가치의 적절한 추정치로 보았습니다.

(단위: 천원)

구분
공정가치
수준
가치평가기법
투입변수

당기손익-공정가치측정 금융자산:

출자금
746,933
3
순자산가치법
개별 자산 및부채의 공정가치

프로젝트투자
2,260,000
할인된 현금흐름
미래 예상 수익배분금

기타포괄손익-공정가치측정 금융자산:

비상장지분증권
25,018
3
순자산가치법
개별 자산 및부채의 공정가치

30. 주당손실(1) 당기와 전기의 기본주당손실 계산내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당기
전기

보통주 지배지분순손실
(3,871,725,464)
(175,210,802)

유통보통주식수
44,095,775주
44,067,353주

보통주 기본주당손실
(88)
(4)

(2) 당기와 전기 중 가중평균유통보통주식수의 산정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 주)

구분
당기
전기

기초주식수
44,095,775
43,740,409

주식선택권행사
-
326,944

가중평균유통보통주식수
44,095,775
44,067,353

(3) 희석주당손실희석주당손실은 모든 희석성 잠재적 보통주가 보통주로 전환된다고 가정하여 조정한가중평균유통보통주식수를 적용하여 산정하고 있습니다. 연결실체가 보유하고 있는 희석성 잠재적보통주로는 주식매수선택권이 있습니다(주석 21 참조).당기와 전기의 경우 희석화 효과가 없으므로 희석주당손실은 기본주당손실과 동일합니다.

31. 현금흐름표(1) 당기와 전기의 영업활동 현금흐름 중 수익ㆍ비용 조정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기
전기

재고자산평가손실
2,896
5,058

대손상각비
14,487
7,113

감가상각비
1,961,937
2,290,357

투자부동산감가상각비
2,869
2,886

무형자산상각비
91,325
137,114

유형자산처분손실
3,517
307,977

무형자산처분손실
-
215,097

무형자산손상차손
115,267
8,522

기타의대손상각비
12,574
74,656

이자비용
584,230
634,419

이자비용-리스
12,835
35,489

외화환산손실
26,720
40

리스해지손실
-
2,615

지분법손실
98,262
67,792

법인세비용
23,594
1,080,165

당기손익-공정가치측정자산 평가손실
332,899
22,328

주식보상비용(환입)
90,321
(138,759)

이자수익
(376,939)
(393,812)

이자수익-리스
(10,158)
(15,093)

외화환산이익
(34)
(146,758)

유형자산처분이익
(49)
(2,700)

매각예정비유동자산처분이익
-
(5,222,441)

지분법이익
-
(206)

기타
-
(3,042)

합계
2,986,553
(1,031,183)

(2) 당기와 전기의 영업활동 현금흐름 중 영업활동으로 인한 자산ㆍ부채의 변동 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기
전기

매출채권의 감소(증가)
1,317,905
(1,319,381)

계약자산의 증가
(337,914)
(1,327)

미수금의 감소
17,128
4,540

기타보증금(공탁금)의 감소
-
1,721,000

선급금의 감소(증가)
109,503
(111,706)

선급비용의 감소(증가)
(46,115)
10,777

부가세대급금의 감소
-
906

재고자산의 감소
1,380
792

장기선급비용의 증가
-
(760)

매입채무의 증가(감소)
(1,729,723)
903,057

미지급금의 감소
(63,859)
(857,299)

미지급비용의 증가
60,264
35,917

계약부채의 증가(감소)
(166,150)
42,851

예수금의 감소
(3,469)
(4,482)

선수금의 증가
66
-

선수수익의 증가
880
770

부가세예수금의 증가
52,227
208,340

장기미지급비용의 증가
12,243
35,887

합계
(775,634)
669,882

(3) 연결실체는 현금흐름표상의 영업활동으로 인한 현금흐름을 간접법으로 작성하였으며, 당기와 전기 중 현금의 유입과 유출이 없는 중요한 거래는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기
전기

신규리스 인식
398,462
716,767

주식선택권의 행사
-
249,258

리스부채 유동성 대체
54,360
269,293

장기차입금의 유동성 대체
11,027,947
32,662

유형자산 취득 미지급금 증가
(100,000)
100,000

리스계약해지
-
618,250

임차보증금의 유동성 대체
198,255
-

리스보증금 등의 유형자산 대체
-
30,155

무형자산 취득 미지급금 증가
7,838
-

건설중인무형자산 본계정 대체
151,500
2,977

(4) 당기와 전기 중 재무활동에서 생기는 부채의 조정내용은 다음과 같습니다.1) 당기

(단위: 천원)

구분
기초
현금흐름
비현금 변동
기말

상환
증가
이자비용
기타

차입금
13,693,667
(32,662)
1,000,000
-
-
14,661,005

리스부채
370,698
(328,308)
-
12,835
376,764
431,989

임대보증금
125,000
(125,000)
-
-
-
-

재무활동으로부터의 총부채
14,189,365
(485,970)
1,000,000
12,835
376,764
15,092,994

2) 전기

(단위: 천원)

구분
기초
현금흐름
비현금 변동
기말

상환
증가
이자비용
기타

차입금
15,725,696
(15,645,325)
13,613,296
-
-
13,693,667

리스부채
392,165
(630,958)
-
35,489
574,002
370,698

임대보증금
-
-
125,000
-
-
125,000

재무활동으로부터의 총부채
16,117,861
(16,276,283)
13,738,296
35,489
574,002
14,189,365

32. 특수관계자거래(1) 당기말 현재 연결실체의 주요 특수관계자 현황은 다음과 같습니다.

구분
특수관계자명

연결실체에 유의적 영향력을행사하는 기업
(주)위지윅스튜디오

공동기업
HSCPENTA MARKETING CO.,LTD.

관계기업
(주)와이엔컬쳐앤스페이스

기타특수관계자
(주)컴투스 및 그 종속기업

(2) 당기와 전기 중 특수관계자와의 주요 거래내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
회사명
영업수익
영업비용

당기
전기
당기
전기

연결실체에 유의적인 영향력을행사하는 기업
(주)위지윅스튜디오
-
10,000
-
-

공동기업
HSCPENTA MARKETING CO., LTD.
4,951
24,566
-
-

관계기업
(주)와이엔컬쳐앤스페이스
20,000
30,000
-
-

기타특수관계자
(주)컴투스
1,332,897
426,217
-
-

합계
1,357,848
490,783
-
-

(3) 당기말과 전기말 현재 특수관계자에 대한 채권채무잔액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
회사명
채권
채무

당기말
전기말
당기말
전기말

공동기업
HSCPENTA MARKETING CO., LTD.
-
8,820
-
-

기타특수관계자
(주)컴투스
2,530
2,530
-
-

합계
2,530
11,350
-
-

(4) 당기와 전기 중 주요경영진에 대한 보상내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기
전기

급여
583,358
757,050

퇴직급여
53,324
59,174

합계
636,682
816,224

상기의 주요 경영진은 연결실체 활동의 계획ㆍ운영ㆍ통제에 대한 중요한 권한과 책임을 가진 연결실체의 등기이사입니다.

(5) 당기말 현재 주주 등 특수관계자로부터 제공받은 보증은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

특수관계 구분
보증제공처
내용
설정액

종속기업의 대표이사
BMW파이낸셜서비스코리아
오토론
41,600

JB우리캐피탈
34,100

33. 지급보증 및 담보제공자산(1) 당기말과 전기말 현재 특수관계가 없는 제3자로부터 제공받은 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

보증제공자
당기말
전기말
제공받은 보증내용

서울보증보험
1,286,610
1,299,328
이행지급보증 등

(2) 당기말 현재 연결실체가 타인을 위하여 제공한 지급보증 및 담보는 없습니다.

(3) 당기말 현재 차입금 등과 관련하여 담보로 제공한 자산의 내용은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

담보제공자산
장부금액
차입금 종류
차입금액
담보설정액
담보권자

유형자산(토지 및 건물)
337,383
중소기업자금대출
120,000
204,000
중소기업은행

16,953,359
중소기업시설자금대출,중소기업자금대출 등
14,500,000
17,400,000

투자부동산(토지 및 건물)
798,849

유형자산(차량운반구)
13,120
오토론
12,883
62,400
BMW파이낸셜서비스코리아

23,225
28,122
34,100
JB우리캐피탈

합계
18,125,936

14,661,005
17,700,500

또한, 연결실체는 소프트웨어공제조합으로부터 계약이행, 하자 및 입찰에 대한 보증을 제공받고 있으며, 이와 관련하여 다음과 같이 동 조합의 출자금을 담보로 제공하고 있습니다.

(단위: 천원)

담보제공자산
장부금액
보증 내역
보증 한도액
보증 잔액
담보권자

소프트웨어공제조합 출자금
30,000
계약이행, 하자 및 입찰
2,211,425
-
소프트웨어공제조합

34. 우발상황 및 약정사항(1) 약정사항당기말과 전기말 현재 금융기관과의 약정사항은 다음과 같습니다.1) 당기말

(단위: 천원)

금융기관
약정종류
사용액
한도액

우리은행
우리상생파트너론
-
250,000

중소기업은행
시설자금대출(*)
11,000,000
11,000,000

자금대출(*)
2,620,000
2,635,000

자금회전대출(*)
1,000,000
1,000,000

하나은행
외상매출채권담보대출
-
990,000

BMW파이낸셜서비스코리아
오토론(*)
12,883
12,883

JB우리캐피탈
오토론(*)
28,122
28,122

합계
14,661,005
15,916,005

(*) 상기 차입약정과 관련하여 연결실체의 토지, 건물 및 차량운반구가 담보로 제공되어 있습니다(주석 33 참조).2) 전기말

(단위: 천원)

금융기관
약정종류
사용액
한도액

우리은행
우리상생파트너론
-
250,000

중소기업은행
중소기업자금대출(*)
2,620,000
2,635,000

시설자금대출(*)
11,000,000
11,000,000

하나은행
외상매출채권담보대출
-
990,000

BMW파이낸셜서비스코리아
오토론(*)
31,531
31,531

JB우리캐피탈
오토론(*)
42,136
42,136

합계
13,693,667
14,948,667

(2) 당기말 현재 연결실체가 피고로 법원에 계류중인 소송사건은 없습니다.

4. 재무제표

4-1. 재무상태표

재무상태표

제 8 기 2025.12.31 현재

제 7 기 2024.12.31 현재

제 6 기 2023.12.31 현재

(단위 : 원)

제 8 기
제 7 기
제 6 기

자산

유동자산
15,407,040,787
17,573,647,876
18,862,626,514

현금및현금성자산
4,002,341,719
9,184,902,351
7,533,269,703

금융기관예치금
7,789,195,000
7,000,000,000

단기투자자산
2,260,000,000

매출채권
549,682,916
857,263,118
250,728,872

계약자산
356,104,228
243,603,957
651,868,759

기타유동채권
270,127,299
148,525,879
1,749,444,406

기타유동자산
113,692,305
98,261,751
143,756,861

당기법인세자산
65,897,320
41,090,820
31,379,394

매각예정자산

8,502,178,519

비유동자산
13,404,187,456
15,410,319,389
17,620,992,715

장기투자자산
741,950,658
1,120,043,612
1,217,961,107

종속기업 및 관계기업투자주식
10,833,621,217
11,134,638,743
10,988,493,224

기타비유동채권
840,000
188,936,858
27,104,839

유형자산
1,447,257,379
2,741,461,648
3,894,024,608

무형자산
379,947,902
133,512,465
17,000,145

기타비유동자산
570,300
760,400

이연법인세자산

90,965,663
1,476,408,792

자산총계
28,811,228,243
32,983,967,265
36,483,619,229

부채

유동부채
1,320,235,637
1,537,598,701
5,284,471,268

매입채무
382,586,000
484,514,600
619,884,517

기타유동채무
265,946,104
477,189,690
1,321,797,239

계약부채

29,786,886

유동 리스부채
431,988,624
319,123,418
306,542,818

기타 유동부채
239,714,909
256,770,993
36,459,808

단기차입금

2,970,000,000

비유동부채
48,129,996
87,461,034
31,360,770

비유동 리스부채

51,574,442
31,360,770

기타비유동채무
48,129,996
35,886,592

부채총계
1,368,365,633
1,625,059,735
5,315,832,038

자본

자본금
4,409,577,500
4,409,577,500
4,374,040,900

자본잉여금
29,223,079,030
29,223,079,030
28,565,623,613

기타자본구성요소
757,192,772
677,070,313
1,073,746,991

기타포괄손익누계액
(724,982,564)
(634,908,037)
(386,863,118)

이익잉여금(결손금)
(6,222,004,128)
(2,315,911,276)
(2,458,761,195)

자본총계
27,442,862,610
31,358,907,530
31,167,787,191

자본과부채총계
28,811,228,243
32,983,967,265
36,483,619,229

4-2. 포괄손익계산서

포괄손익계산서

제 8 기 2025.01.01 부터 2025.12.31 까지

제 7 기 2024.01.01 부터 2024.12.31 까지

제 6 기 2023.01.01 부터 2023.12.31 까지

(단위 : 원)

제 8 기
제 7 기
제 6 기

영업수익
11,712,848,983
12,292,287,121
17,331,657,094

영업비용
15,189,381,441
15,238,648,509
19,985,038,254

영업이익(손실)
(3,476,532,458)
(2,946,361,388)
(2,653,381,160)

금융수익
375,196,800
508,924,266
138,333,691

금융비용
366,544,195
104,003,615
205,506,464

기타수익
16,619,677
5,237,213,894
144,072,098

기타비용
433,629,383
1,217,175,476
1,769,343,404

법인세비용차감전순이익(손실)
(3,884,889,559)
1,478,597,681
(4,345,825,239)

법인세비용(수익)
21,203,293
1,335,747,762
(1,111,988,466)

당기순이익(손실)
(3,906,092,852)
142,849,919
(3,233,836,773)

기타포괄손익
(90,074,527)
(248,044,919)
(386,863,118)

당기손익으로 재분류되지 않는항목(세후기타포괄손익)
(90,074,527)
(248,044,919)
(386,863,118)

기타포괄손익-공정가치측정자산 평가손실
(90,074,527)
(248,044,919)
(386,863,118)

총포괄손익
(3,996,167,379)
(105,195,000)
(3,620,699,891)

주당이익

기본주당이익(손실) (단위 : 원)
(89)
3
(75)

희석주당이익(손실) (단위 : 원)
(89)
3
(75)

4-3. 자본변동표

자본변동표

제 8 기 2025.01.01 부터 2025.12.31 까지

제 7 기 2024.01.01 부터 2024.12.31 까지

제 6 기 2023.01.01 부터 2023.12.31 까지

(단위 : 원)

자본

자본금
자본잉여금
기타자본구성요소
기타포괄손익누계액
이익잉여금
자본 합계

2023.01.01 (기초자본)
4,131,106,100
26,091,188,808
1,194,315,796

775,075,578
32,191,686,282

당기순이익(손실)

(3,233,836,773)
(3,233,836,773)

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산 평가손익

(386,863,118)

(386,863,118)

주식매수선택권의 부여

553,719,132

553,719,132

주식매수선택권의 행사
242,934,800
2,474,434,805
(674,287,937)

2,043,081,668

2023.12.31 (기말자본)
4,374,040,900
28,565,623,613
1,073,746,991
(386,863,118)
(2,458,761,195)
31,167,787,191

2024.01.01 (기초자본)
4,374,040,900
28,565,623,613
1,073,746,991
(386,863,118)
(2,458,761,195)
31,167,787,191

당기순이익(손실)

142,849,919
142,849,919

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산 평가손익

(248,044,919)

(248,044,919)

주식매수선택권의 부여

(147,418,739)

(147,418,739)

주식매수선택권의 행사
35,536,600
657,455,417
(249,257,939)

443,734,078

2024.12.31 (기말자본)
4,409,577,500
29,223,079,030
677,070,313
(634,908,037)
(2,315,911,276)
31,358,907,530

2025.01.01 (기초자본)
4,409,577,500
29,223,079,030
677,070,313
(634,908,037)
(2,315,911,276)
31,358,907,530

당기순이익(손실)

(3,906,092,852)
(3,906,092,852)

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산 평가손익

(90,074,527)

(90,074,527)

주식매수선택권의 부여

80,122,459

80,122,459

주식매수선택권의 행사

2025.12.31 (기말자본)
4,409,577,500
29,223,079,030
757,192,772
(724,982,564)
(6,222,004,128)
27,442,862,610

4-4. 현금흐름표

현금흐름표

제 8 기 2025.01.01 부터 2025.12.31 까지

제 7 기 2024.01.01 부터 2024.12.31 까지

제 6 기 2023.01.01 부터 2023.12.31 까지

(단위 : 원)

제 8 기
제 7 기
제 6 기

영업활동현금흐름
(1,220,698,856)
(124,582,497)
2,225,130,287

당기순이익(손실)
(3,906,092,852)
142,849,919
(3,233,836,773)

수익 및 비용의 조정
2,341,128,563
(1,207,522,634)
3,144,029,818

자산 및 부채의 증감
(58,868,436)
707,066,051
2,303,250,033

이자수취
427,940,369
275,358,378
57,812,238

이자지급

(49,862,581)
(135,410,021)

법인세환급(납부)
(24,806,500)
7,528,370
89,284,992

투자활동현금흐름
(3,632,177,178)
4,766,940,638
(109,882,201)

금융기관예치금의 감소
13,808,414,643
2,500,000,000

투자자산의 처분
24,882,211

유형자산의 처분
8,270,000
74,545,456
91,900,000

보증금의 감소

754,000
132,496,000

매각예정자산의 처분

13,724,620,000

금융기관예치금의 증가
(14,616,055,944)
(9,500,000,000)

투자자산의 취득
(2,260,000,000)
(140,000,000)

종속기업 및 관계기업 투자주식의 취득

(1,128,675,876)

유형자산의 취득
(197,771,638)
(438,328,942)
(253,288,201)

무형자산의 취득
(399,916,450)
(125,000,000)

보증금의 증가

(200,974,000)
(80,990,000)

재무활동현금흐름
(328,308,000)
(3,101,976,022)
1,717,698,010

주식선택권의 행사

443,734,078
2,043,081,668

단기차입금의 상환

(2,970,000,000)

리스부채의 상환
(328,308,000)
(575,710,100)
(320,383,658)

임대보증금의 감소

(5,000,000)

현금및현금성자산의 증가(감소)
(5,181,184,034)
1,540,382,119
3,832,946,096

기초현금및현금성자산
9,184,902,351
7,533,269,703
3,675,658,034

현금및현금성자산에 대한 환율변동효과
(1,376,598)
111,250,529
24,665,573

기말현금및현금성자산
4,002,341,719
9,184,902,351
7,533,269,703

5. 재무제표 주석

제 8 기 2025년 12월 31일 현재

제 7 기 2024년 12월 31일 현재

주식회사 엔피

1. 일반사항주식회사 엔피(이하 "당사")는 2006년 7월 10일에 설립되어 브랜드 캠페인, 스포츠 이벤트, 국가 이벤트, 전시, 컨벤션 등 소비자에게 가치 있는 경험을 제공하는 브랜드익스피리언스 콘텐츠 제작을 주업으로 하고 있습니다. 또한 당사가 보유한 XR(Extended Reality) 스튜디오를 기반으로 XR 콘텐츠 제작, 신규 기술 연구 개발 등 온·오프라인 및 가상세계를 아우르며 브랜드 익스피리언스 콘텐츠 제작 비즈니스 영역을 확장하고 있습니다. 당사는 서울특별시 강남구 도산대로 128에 소재하고 있습니다.당사의 당기말 현재 자본금은 4,409,578천원으로 당사의 주요 주주현황은 다음과 같습니다.

주주명
소유주식수(주)
지분율(%)

(주)위지윅스튜디오
9,140,776
20.73

백승업
276,927
0.63

최지훈
96,132
0.22

기타
34,581,940
78.42

합계
44,095,775
100.00

2. 중요한 회계정책

당사가 한국채택국제회계기준에 따른 재무제표 작성에 적용한 중요한 회계정책은 아래 기술되어 있으며, 주석 2.2에서 설명하고 있는 회계정책의 변경을 제외하고 당기 및 비교표시된 전기의 재무제표는 동일한 회계정책을 적용하여 작성되었습니다.

당사의 재무제표는 기업회계기준서 제1027호 '별도재무제표'에 따른 별도재무제표로서, 종속기업 및 관계기업에 대한 투자자산을 피투자자의 보고된 성과와 순자산에 근거하지 않고 직접적인 지분 투자에 근거한 회계처리로 표시한 재무제표입니다.

2.1 재무제표 작성 기준

당사의 재무제표는 주식회사등의 외부감사에 관한 법률 제5조 1항 1호에서 규정하고있는 국제회계기준위원회의 국제회계기준을 채택하여 정한 회계처리기준인 한국채택국제회계기준에 따라 재무제표를 작성하였습니다. 당사의 재무제표는 2026년 1월 29일자로 이사회에서 승인되었으며, 2026년 3월 25일자 주주총회에서 최종 승인될 예정입니다.

재무제표는 다음을 제외하고는 역사적원가를 기준으로 작성되었습니다.

-
당기손익-공정가치로 측정하는 금융상품

-
기타포괄손익-공정가치로 측정하는 금융상품

한국채택국제회계기준은 재무제표 작성 시 중요한 회계추정의 사용을 허용하고 있으며, 회계정책을 적용함에 있어 경영진의 판단을 요구하고 있습니다. 보다 복잡하고 높은 수준의 판단이 필요한 부분이나 중요한 가정 및 추정이 필요한 부분은 주석 3에서 설명하고 있습니다.

2.2 회계정책과 공시의 변경

2.2.1 신규 도입 제ㆍ개정 기준서당기에 새로 도입된 기준서 및 해석서와 그로 인한 회계정책의 변경 내용은 다음과 같습니다. 다음의 제ㆍ개정 기준서는 당사의 재무제표에 중요한 영향이 없습니다.- 기업회계기준서 제1021호 '환율변동효과' 및 기업회계기준서 제1101호 '한국채택국제회계기준의 최초채택' - 교환가능성 결여

2.2.2 미적용 제ㆍ개정 기준서재무제표 발행승인일 현재 제정ㆍ공표되었으나 아직 시행일이 도래하지 아니한 주요제ㆍ개정 기준서 및 해석서는 다음과 같습니다. 당사는 재무제표 작성 시 다음의 제ㆍ개정 기준서 및 해석서를 조기적용하지 아니하였습니다.2025년 12월에 제정된 기업회계기준서 제1118호 '재무제표의 표시와 공시'는 현행 기업회계기준서 제1001호 '재무제표 표시'를 대체할 예정이며, 2027년 1월 1일 이후최초로 시작하는 회계연도부터 적용하되 조기 적용할 수 있습니다.기업회계기준서 제1118호 '재무제표 표시와 공시'는 다음의 새로운 요구사항을 도입합니다. ㆍ 손익계산서에서 모든 수익과 비용을 영업활동, 투자활동, 재무활동, 중단영업 및 법인세의 다섯 개 범주로 분류해야 하며, 영업이익 중간합계를 표시해야 합니다. 범주의 분류 및 영업이익 중간합계 표시는 당사의 당기순이익에는 영향을 미치 지 않습니다. ㆍ 간접법을 통해 현금흐름표를 표시할 때 영업활동 현금흐름의 출발점으로 영업이 익 중간합계를 사용해야 합니다. ㆍ 경영진이 정의한 성과측정치는 재무제표의 단일 주석으로 공시됩니다. ㆍ 재무제표에서 정보를 그룹화하는 방법에 대한 강화된 지침이 제공됩니다.동 기준서의 채택이 당사의 순손익에 미치는 영향은 없으나, 수익과 비용의 범주 재분류로 영업손익의 산출 및 보고 방식이 변경될 것으로 예상합니다. 당사는 손익계산서 구조, 현행 기준 영업손익과의 차이, 현금흐름표 및 경영진이 정의한 성과측정치에 필요한 추가 공시 요건에 대한 영향을 평가하고 있습니다.

다음의 제ㆍ개정 기준서는 당사의 재무제표에 중요한 영향을 미치지 않을 것으로 판단됩니다.- 기업회계기준서 제1109호 '금융상품', 제1107호 '금융상품: 공시' 개정 - 금융상품의 분류와 측정에 대한 개정- 기업회계기준서 제1109호 '금융상품', 제1107호 '금융상품: 공시' 개정 - 자연에 의존하는 전력과 관련된 계약- 한국채택국제회계기준 연차개선 Volume 112.3 종속기업 및 관계기업당사는 종속기업 및 관계기업에 대한 투자자산에 대하여 기업회계기준서 제1027호에 따른 원가법을 선택하여 회계처리하였습니다.

2.4 외화환산

당사는 재무제표에 포함되는 항목들을 각각의 영업활동이 이뤄지는 주된 경제 환경에서의 통화("기능통화")를 적용하여 측정하고 있습니다. 당사의 기능통화는 대한민국 원화이며, 재무제표는 대한민국 원화로 표시되어 있습니다.

현금성자산 및 차입금과 관련된 외환차이는 손익계산서에 금융수익 또는 금융비용으로 표시되며, 다른 외환차이는 기타수익 또는 기타비용에 표시됩니다.

2.5 현금및현금성자산당사는 취득일로부터 만기일이 3개월 이내인 투자자산을 현금및현금성자산으로 분류하고 있습니다.

2.6 금융자산

(1) 인식 및 최초측정

당사는 최초 인식시점에 금융자산을 공정가치로 측정하며, 당기손익-공정가치 측정 금융자산이 아닌 경우에 해당 금융자산의 취득과 직접 관련되는 거래원가는 공정가치에 가산합니다. 당기손익-공정가치 측정 금융자산의 거래원가는 당기손익으로 비용처리합니다.

내재파생상품을 포함하는 복합계약은 계약상 현금흐름이 원금과 이자로만 구성되어 있는지를 결정할 때 해당 복합계약 전체를 고려합니다.

당기손익-공정가치로 측정하는 금융자산의 공정가치 변동은 손익계산서에 '금융수익' 또는 '금융비용'으로 표시합니다. 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 지분상품에 대한 손상차손(환입)은 별도로 구분하여 인식하지 않습니다.

(2) 손상 당사는 미래전망정보에 근거하여 상각후원가로 측정하거나 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 채무상품 및 기업회계기준서 제1115호에서 정의된 계약자산에 대한 기대신용손실을 평가합니다. 손상 방식은 신용위험의 유의적인 증가 여부에 따라 결정됩니다. 단, 매출채권, 계약자산 및 리스채권에 대해 당사는 채권의 최초 인식시점부터 전체기간 기대신용손실을 인식하는 간편법을 적용합니다.

① 신용이 손상된 금융자산매 보고기간 말에, 당사는 상각후원가로 측정되는 금융자산과 기타포괄손익-공정가치로 측정되는 채무증권의 신용이 손상되었는지 평가합니다. 금융자산의 추정미래현금흐름에 악영향을 미치는 하나 이상의 사건이 발생한 경우에 해당 금융자산은 신용이 손상된 것입니다.

금융자산의 신용이 손상된 증거는 다음과 같은 관측 가능한 정보를 포함합니다.

- 발행자나 차입자의 유의적인 재무적 어려움

- 채무불이행이나 연체와 같은 계약위반

- 차입자의 재무적 어려움에 관련된 경제적이나 계약상 이유로 당초 차입 조건의 불가피한 완화

- 차입자의 파산가능성이 높아지거나 그 밖의 재무구조조정 가능성이 높아짐- 재무적 어려움으로 인해 해당 금융자산에 대한 활성시장 소멸

② 재무상태표 상 신용손실충당금의 표시

상각후원가로 측정하는 금융자산에 대한 손실충당금은 해당 자산의 장부금액에서 차감합니다. 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 채무상품에 대해서는 손실충당금은 당기손익에 포함하고 기타포괄손익에 인식합니다.

③ 제각금융자산의 계약상 현금흐름 전체 또는 일부의 회수에 대한 합리적인 기대가 없는 경우 해당 자산을 제거합니다. 개인고객에 대해 당사는 유사자산의 회수에 대한 과거 경험에 근거하여 장부금액을 제각하고, 기업고객에 대해서는 회수에 대한 합리적인 기대가 있는지를 평가하여 제각의 시기와 금액을 개별적으로 평가합니다. 당사는 제각한 금액이 유의적으로 회수될 것이라는 기대를 갖고 있지 않습니다. 그러나 제각된금융자산은 당사의 만기가 된 금액의 회수 절차에 따라 회수활동의 대상이 될 수 있습니다.

(3) 상계

당사는 금융자산과 부채는 인식한 자산과 부채에 대해 법적으로 집행가능한 상계권리를 현재 보유하고 있고, 차액으로 결제하거나 자산을 실현하는 동시에 부채를 결제할 의도를 가지고 있는 경우에만 금융자산과 금융부채를 상계하고 재무상태표에 순액으로 표시합니다.

2.7 유형자산

토지를 제외한 자산은 취득원가에서 잔존가치를 제외하고, 다음의 추정 경제적 내용연수에 걸쳐 정액법으로 상각됩니다.

과목
추정 내용연수

차량운반구
5년

시설장치
2~5년

비품
5년

후속지출은 해당 지출과 관련된 미래경제적 효익이 당사로 유입될 가능성이 높은 경우에만 자본화되고 있습니다.

2.8 무형자산 무형자산은 최초 인식할 때 원가로 측정하며, 최초 인식 후에 원가에서 상각누계액과손상차손누계액을 차감한 금액으로 표시됩니다.한정된 내용연수를 가지는 무형자산은 사용 가능한 시점부터 잔존가치를 영("0")으로하여 아래의 내용연수 동안 정액법으로 상각하고 있습니다. 한편, 회원권은 이용할 수 있을 것으로 기대되는 기간에 대하여 예측가능한 제한이 없으므로 내용연수가 비한정인 것으로 평가하여 상각하지 않고 있습니다.

과목
추정 내용연수

소프트웨어
5년

저작권
5년

2.9 금융부채

당기손익-공정가치 측정 금융부채를 제외한 모든 비파생금융부채는 상각후원가로 측정하는 금융부채로 분류되고 있으며, 재무상태표 상 '매입채무', '기타채무', '차입금' 등으로 표시됩니다.

2.10 종업원급여

당사는 확정기여형 퇴직연금제도를 채택하고 있습니다.

2.11 수익인식

(1) 기간에 걸쳐 이행하는 수행의무당사는 행사 대행 용역을 제공합니다. 용역제공으로부터의 수익은 용역이 제공되는회계기간에 인식됩니다. 가격이 확정된 계약의 경우 수익은 제공하기로 한 전체 용역중 보고기간 말까지 실제로 제공된 용역에 근거하여 인식합니다. 이는 예상 총 용역원가 대비 실제 용역원가에 기초하여 결정됩니다.

(2) 투입법을 이용한 진행률 측정당사는 투입원가를 기준으로 산정한 진행률에 따라 수익을 안분하여 인식하고 있습니다. 투입법을 적용하는 경우 발생한 투입원가(외주용역원가)가 당사의 수행 정도를이행하는 데 있어 그 진척도에 비례하므로 용역의 수행 정도를 충실히 나타냅니다. 수익, 원가 또는 진척도의 추정은 상황이 변경되면 수정됩니다. 이로 인한 예상 수익 및 원가의 증감은 경영진이 이러한 상황으로 인해 수정이 발생한것을 알게 된 기간에당기손익으로 반영됩니다.

2.12 리스

(1) 리스이용자

당사는 건물을 리스하고 있습니다. 리스계약은 일반적으로 2~5년의 고정기간으로 체결되지만 아래 (2)에서 설명하는 종료선택권이 있을 수 있습니다.

계약에는 리스요소와 비리스요소가 모두 포함될 수 있습니다. 그러나 당사가 리스이용자인 부동산 리스의 경우 리스요소와 비리스요소를 분리하지 않고 하나의 리스요소로 회계처리하는 실무적 간편법을 적용하였습니다.

리스에서 생기는 부채는 리스개시일 현재 지급되지 않은 리스료의 현재가치기준으로측정됩니다.

리스의 내재이자율을 쉽게 산정할 수 있는 경우 그 이자율로 리스료를 할인합니다. 내재이자율을 쉽게 산정할 수 없는 경우에는 리스이용자가 비슷한 경제적 환경에서 비슷한 기간에 걸쳐 비슷한 담보로 사용권자산과 가치가 비슷한 자산을 획득하는 데 필요한 자금을 차입한다면 지급해야 할 이자율인 리스이용자의 증분차입이자율을 사용합니다.

단기리스와 모든 소액자산 리스와 관련된 리스료는 정액 기준에 따라 당기손익으로 인식합니다. 단기리스는 매수선택권 없이 리스기간이 12개월 이하인 리스이며, 소액리스자산은 IT기기와 소액의 사무용 기기 등으로 구성되어 있습니다.

(2) 종료선택권

당사는 부동산에 관한 리스계약을 체결하고 있으며, 계약에는 종료선택권이 포함되어 있습니다. 종료선택권은 계약 조건에 따라 행사될 수 있으며, 리스기간의 결정과 관련한 주요 회계추정 및 가정에 대한 정보는 주석 3에서 다루고 있습니다.

당사는 재무상태표에서 투자부동산의 정의를 충족하지 않는 사용권자산을 '유형자 산'으로 표시하고 리스부채는 '리스부채'로 표시하였습니다.

3. 중요한 회계추정과 판단

재무제표 작성에는 미래에 대한 가정 및 추정이 요구되며 경영진은 당사의 회계정책을 적용하기 위해 판단이 요구됩니다. 추정 및 가정은 지속적으로 평가되며, 과거 경험과 현재의 상황에 비추어 합리적으로 예측가능한 미래의 사건을 고려하여 이루어집니다. 회계추정의 결과가 실제 결과와 동일한 경우는 드물 것이므로 중요한 조정을유발할 수 있는 유의적인 위험을 내포하고 있습니다.

다음 회계연도에 자산 및 부채 장부금액의 조정에 영향을 미칠 수 있는 경영진 판단과 유의적 위험에 대한 추정 및 가정은 다음과 같습니다. 일부 항목에 대한 유의적인 판단 및 추정에 대한 추가적인 정보는 개별 주석에 포함되어 있습니다.

(1) 법인세

당사의 과세소득에 대한 법인세는 대한민국의 세법 및 과세당국의 결정을 적용하여 산정되므로 최종 세효과를 산정하는 데에는 불확실성이 존재합니다.

(2) 금융상품의 공정가치

활성시장에서 거래되지 않는 금융상품의 공정가치는 원칙적으로 평가기법을 사용하여 결정됩니다. 당사는 보고기간말 현재 중요한 시장상황에 기초하여 다양한 평가기법의 선택 및 가정에 대한 판단을 하고 있습니다(주석 25 참조).

(3) 금융자산의 손상

금융자산의 손실충당금은 부도위험 및 기대손실률 등에 대한 가정에 기초하여 측정됩니다. 당사는 이러한 가정의 설정 및 손상모델에 사용되는 투입변수의 선정에 있어서 당사의 과거 경험, 현재 시장 상황, 재무보고일 기준의 미래전망정보 등을 고려하여 판단합니다(주석 4 참조).

(4) 리스

리스기간을 산정할 때, 경영진은 종료선택권을 행사할 경제적 유인이 생기게 하는 관련 사실 및 상황을 모두 고려합니다. 종료선택권의 대상 기간은 당사가 해당 권리를 행사할 것이 상당히 확실한 경우에만 리스기간에 포함됩니다.

4. 위험관리금융상품과 관련하여 당사는 신용위험, 유동성위험 및 시장위험에 노출되어 있습니다. 시장위험은 다시 환율위험, 이자율위험 등으로 구분됩니다. 주석은 당사가 노출되어 있는 위의 위험에 대한 정보와 당사의 위험관리 목표, 정책, 위험 평가 및 관리 절차에 대해 공시하고 있습니다. 추가적인 계량적 정보에 대해서는 동 재무제표 전반에 걸쳐서 공시되어 있습니다.

(1) 위험관리 체계당사의 위험관리 체계를 구축하고 감독할 책임은 이사회에 있으며, 당사의 위험관리 정책은 당사가 직면한 위험을 식별 및 분석하고, 적절한 위험 한계치 및 통제를 설정하고, 위험이 한계치를 넘지 않도록 하기 위해 수립되었습니다. 위험관리정책과 시스템은 시장 상황과 당사의 활동의 변경을 반영하기 위해 정기적으로 검토되고 있습니다. 당사는 훈련 및 관리기준, 절차를 통해 모든 종업원들이 자신의 역할과 의무를 이해할 수 있는 엄격하고 구조적인 통제환경을 구축하는 것을 목표로 하고 있습니다.

(2) 신용위험신용위험이란 고객이나 거래상대방이 금융상품에 대한 계약상의 의무를 이행하지 않아 당사가 재무손실을 입을 위험을 의미합니다. 주로 거래처에 대한 매출채권과 채무증권에서 발생합니다.

당사의 신용위험에 대한 노출은 주로 각 고객별 특성의 영향을 받으나, 고객이 영업하고 있는 산업 및 국가의 파산위험 등의 고객 분포도 신용위험에 영향을 미치는 요소로 고려됩니다.

1) 신용위험에 대한 노출신용위험은 현금및현금성자산, 각종 예금 등과 같은 금융기관과의 거래에서도 발생할 수 있습니다. 이러한 위험을 줄이기 위해 당사는 신용도가 높은 금융기관에 한하여 거래를 하고 있습니다. 금융자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대 노출 정도를나타냅니다. 당기말과 전기말 현재 당사의 신용위험에 대한 최대 노출 정도는 다음과같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기말
전기말

현금성자산
4,002,342
9,184,902

금융기관예치금
7,789,195
7,000,000

장기투자자산
2,000
2,000

매출채권,계약자산 및 기타채권
1,176,754
1,438,330

합계
12,970,291
17,625,232

당기말과 전기말 현재 매출채권과 계약자산은 모두 국내 신용위험에 노출되어 있습니다.

2) 손상차손

당사는 매출채권과 계약자산에 대해 전체기간 기대신용손실을 손실충당금으로 인식하는 간편법을 적용합니다. 기대신용손실을 측정하기 위해 매출채권과 계약자산은 신용위험 특성과 연체일을 기준으로 구분하였습니다. 기대신용손실에는 미래전망정보가 포함됩니다.

미청구용역에 따른 계약자산은 동일 유형의 계약에서 발생한 매출채권과 유사한 위험속성을 가지므로 당사는 매출채권의 손실율을 계약자산의 손실율에 대한 합리적인추정치로 판단하였습니다.

상각후원가로 측정하는 기타금융자산 및 기타채권에는 미수금, 보증금 등이 포함됩니다.

당기말과 전기말 현재 매출채권과 계약자산 및 기타채권의 연령 및 각 연령별로 손상된 채권금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기말
전기말

채권잔액
손상된금액
채권잔액
손상된금액

만기일 미도래(3개월 이하)
1,177,843
(1,089)
1,439,817
(1,487)

3~6개월 이하
-
-
-
-

6개월 이상
-
-
-
-

12개월 초과
36,574
(36,574)
24,000
(24,000)

합계
1,214,417
(37,663)
1,463,817
(25,487)

(3) 유동성위험당사는 적정 유동성의 유지를 위하여 주기적인 자금수지 예측, 조정을 통해 유동성 위험을 관리하고 있습니다.

당기말과 전기말 현재 유동성위험과 관련된 금액은 이자지급액을 포함하고, 상계약정의 효과는 포함하지 않았습니다. 당사는 이 현금흐름이 유의적으로 더 이른 기간에발생하거나, 유의적으로 다른 금액일 것으로 기대하지 않으며, 당기말과 전기말 현재금융부채의 계약상 만기는 다음과 같습니다.1) 당기말

(단위: 천원)

구분
장부금액
계약상현금흐름
6개월이내
6개월~12개월
1년 이상

매입채무 및 기타채무
556,006
556,006
556,006
-
-

리스부채
431,989
432,718
432,718
-
-

합계
987,995
988,724
988,724
-
-

2) 전기말

(단위: 천원)

구분
장부금액
계약상현금흐름
6개월이내
6개월~12개월
1년 이상

매입채무 및 기타채무
871,398
871,398
871,398
-
-

리스부채
370,698
383,026
164,154
164,154
54,718

합계
1,242,096
1,254,424
1,035,552
164,154
54,718

(4) 환율위험당사의 기능통화인 원화 외의 통화로 표시되는 거래로 인하여 환율변동위험에 노출되어 있습니다.

1) 환위험에 대한 노출당기말과 전기말 현재 당사의 환위험에 대한 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위: USD)

구분
당기말
전기말

현금및현금성자산
625,475
599,366

매출채권
1,575
-

미수수익
5,722
772

미수금
5
-

당기말과 전기말에 적용된 환율은 다음과 같습니다.

(단위: 원/USD)

구분
당기말
전기말

USD
1,434.90
1,470.00

2) 민감도분석당기말과 전기말 현재 당사의 금융자산을 구성하는 외화에 대하여 환율이 변동한다면, 당사의 자본과 손익은 증가 또는 감소하였을 것입니다. 이와 같은 분석은 당사가 매 보고기간말에 합리적으로 가능하다고 판단하는 정도의 변동을 가정한 것입니다. 당기말과 전기말 현재 외화에 대한 원화환율 10% 변동 시 환율변동이 세전손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기말
전기말

10% 상승시
10% 하락시
10% 상승시
10% 하락시

USD
90,794
(90,794)
88,220
(88,220)

상기 민감도 분석은 당기말과 전기말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성 자산 및 부채를 대상으로 하였습니다.

(5) 이자율위험이자율위험은 미래의 시장이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험으로서 이는 주로 변동금리부 조건의 예금과 차입금에서 발생하고 있습니다. 당사의 이자율위험관리의 목표는 이자율변동으로 인한 불확실성과 순이자비용의 최소화를 추구함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다. 당기말과 전기말 현재 당사의 이자부 금융부채는 없습니다.

당기말과 전기말 현재 이자율변동위험에 노출된 자산과 부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기말
전기말

고정이자율:

금융자산
10,775,041
14,183,406

변동이자율:

금융자산
1,016,495
2,001,497

당사는 내부적으로 이자율 변동으로 인한 이자율위험을 정기적으로 측정하고 있습니다. 당기말과 전기말 현재 각 자산 및 부채에 대한 이자율이 100 베이시스포인트(bp) 변동시 이자율변동이 당기와 전기 손익과 순자산(법인세효과 차감전)에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
100bp 상승시
100bp 하락시

손익
순자산
손익
순자산

당기
10,165
10,165
(10,165)
(10,165)

전기
20,015
20,015
(20,015)
(20,015)

(6) 자본위험관리당사의 자본관리목적은 건전한 자본구조를 유지하는 데 있습니다. 당사는 자본관리지표로 부채비율을 이용하고 있습니다. 이 비율은 총부채를 총자산으로 나누어 산출하고 있으며 총부채 및 총자산은 재무제표의 공시된 금액으로 계산합니다.당기말과 전기말 현재 당사의 부채비율은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기말
전기말

부채
1,368,366
1,625,060

자산
28,811,228
32,983,967

부채비율(%)
4.75
4.93

5. 현금및현금성자산당기말과 전기말 현재 현금및현금성자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기말
전기말

요구불예금
3,002,342
4,352,087

기타 현금성자산
1,000,000
4,832,815

합계
4,002,342
9,184,902

6. 매출채권, 계약자산 및 기타채권(1) 매출채권, 계약자산 및 기타채권은 손실충당금이 차감된 순액으로 재무상태표에 표시된 바, 당기말과 전기말 현재 손실충당금 차감전 총액 기준에 의한 매출채권, 계약자산 및 기타채권과 손실충당금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기말
전기말

총장부금액
손실충당금
순장부금액
총장부금액
손실충당금
순장부금액

유동 :

매출채권
574,344
(24,661)
549,683
882,422
(25,159)
857,263

계약자산
356,532
(428)
356,104
243,932
(328)
243,604

미수금
13,480
(12,574)
906
14,108
-
14,108

미수수익
70,966
-
70,966
134,418
-
134,418

임차보증금
198,255
-
198,255
-
-
-

소계
1,213,577
(37,663)
1,175,914
1,274,880
(25,487)
1,249,393

비유동 :

임차보증금
-
-
-
188,097
-
188,097

기타보증금
840
-
840
840
-
840

소계
840
-
840
188,937
-
188,937

합계
1,214,417
(37,663)
1,176,754
1,463,817
(25,487)
1,438,330

(2) 당기와 전기 중 매출채권, 계약자산 및 기타채권의 손실충당금 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기
전기

기초
25,487
34,054

제각
-
(10,000)

대손상각비
12,176
1,433

기말
37,663
25,487

(3) 당사의 매출채권, 계약자산 및 기타채권과 관련된 신용위험에 대한 노출은 주석 4에서 설명하고 있습니다.(4) 당사의 매출채권, 계약자산 및 기타채권과 관련하여 당사가 담보로 제공하거나 보유하고 있는 담보 내역은 없습니다.

7. 기타자산당기말과 전기말 현재 기타자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기말
전기말

유동 :

선급금
17,036
10,149

선급비용
96,656
88,113

소계
113,692
98,262

비유동 :

장기선급비용
570
760

합계
114,262
99,022

8. 투자자산(1) 당기말과 전기말 현재 당기손익인식 공정가치 및 기타포괄손익인식 공정가치로 측정되는 투자자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기말
전기말

유동:

당기손익-공정가치측정자산
2,260,000
-

비유동:

기타포괄손익-공정가치측정자산
25,018
45,330

당기손익-공정가치측정자산
716,933
1,074,714

소계
741,951
1,120,044

합계
3,001,951
1,120,044

(2) 당기와 전기 중 투자자산의 장부금액의 변동내역은 다음과 같습니다.1) 당기

(단위: 천원)

구분
기초
취득
감소
평가
기말

기타포괄손익-공정가치측정자산
45,330
-
-
(20,312)
25,018

당기손익-공정가치측정자산
1,074,714
2,260,000
(24,882)
(332,899)
2,976,933

합계
1,120,044
2,260,000
(24,882)
(353,211)
3,001,951

2) 전기

(단위: 천원)

구분
기초
취득
평가
기말

기타포괄손익-공정가치측정자산
260,919
-
(215,589)
45,330

당기손익-공정가치측정자산
957,042
140,000
(22,328)
1,074,714

합계
1,217,961
140,000
(237,917)
1,120,044

9. 종속기업 및 관계기업투자주식(1) 당기말과 전기말 현재 종속기업 및 관계기업투자주식의 현황은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
회사명
주요 영업활동
영업소재지
지분율(%)
당기말
전기말

장부금액
장부금액

종속기업
(주)리얼피치
전시 행사 대행 및XR 컨텐츠 제작
대한민국
83.63
516,255
817,273

(주)펜타브리드
광고제작, 홍보대행
대한민국
50.50
5,317,366
5,317,366

관계기업
(주)와이엔컬쳐앤스페이스(*)
종합 컨텐츠 제작 및공간사업
대한민국
8.33
5,000,000
5,000,000

합계
10,833,621
11,134,639

(*) 지분율이 20% 미만이나 계약상 이사선임권을 보유하고 있음에 따라 유의적인 영향력을 행사할 수 있다고 보아 관계기업으로 분류하였습니다.

(2) 당기와 전기 중 종속기업 및 관계기업투자주식의 장부금액 변동은 다음과 같습니다.1) 당기

(단위: 천원)

구분
회사명
기초
손상(*)
기말

종속기업
(주)리얼피치
817,273
(301,018)
516,255

(주)펜타브리드
5,317,366
-
5,317,366

관계기업
(주)와이엔컬쳐앤스페이스
5,000,000
-
5,000,000

합계
11,134,639
(301,018)
10,833,621

(*) 당기 중 (주)리얼피치와 (주)펜타브리드에 대해 손상검사를 수행하였으며, (주)리얼피치의 회수가능액과 장부금액과의 차이를 손상차손으로 인식하였습니다. 회수가능액은 순공정가치를 기초로 추정하였습니다. 이러한 손상차손의 인식은 종속기업의누적된 영업손실 등에 기인합니다.

2) 전기

(단위: 천원)

구분
회사명
기초
취득
손상(*)
기말

종속기업
(주)리얼피치
1,748,052
51,751
(982,530)
817,273

(주)펜타브리드
5,317,366
-
-
5,317,366

관계기업
(주)와이엔컬쳐앤스페이스
3,923,075
1,076,925
-
5,000,000

합계
10,988,493
1,128,676
(982,530)
11,134,639

(*) 전기 중 (주)리얼피치와 (주)펜타브리드에 대해 손상검사를 수행하였으며, (주)리얼피치의 회수가능액과 장부금액과의 차이를 손상차손으로 인식하였습니다. 회수가능액 추정 시 현금흐름은 과거경험, 실질적인 영업결과 및 성장률 실적추세를 바탕으로 한 향후 5개년의 사업계획을 근거로 추정하였습니다. 추정기간 5년 이후의 현금흐름은 1%의 영구성장률을 가정하였으며, 할인율은 가중평균자본비용 추정치 12.54%(세후)를 적용하였습니다.(3) 당기와 전기의 종속기업 및 관계기업의 요약재무정보는 다음과 같습니다.1) 당기

(단위: 천원)

구분
회사명
자산총액
부채총액
매출액
당기순손익

종속기업
(주)리얼피치
552,570
23,788
322,700
(256,065)

(주)펜타브리드
21,626,920
17,159,476
15,491,718
97,648

관계기업
(주)와이엔컬쳐앤스페이스
73,987,548
15,951,302
4,380,670
(730,623)

2) 전기

(단위: 천원)

구분
회사명
자산총액
부채총액
매출액
당기순손익

종속기업
(주)리얼피치
914,276
129,429
943,500
(694,642)

(주)펜타브리드
22,192,336
17,831,219
16,910,602
(1,277,382)

관계기업
(주)와이엔컬쳐앤스페이스
75,247,102
16,504,613
4,944,636
113,483

10. 유형자산(1) 당기말과 전기말 현재 유형자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기말
전기말

취득원가
상각누계액
장부금액
취득원가
상각누계액
장부금액

차량운반구
307,664
(125,635)
182,029
307,664
(64,102)
243,562

비품
553,897
(403,662)
150,235
519,119
(345,017)
174,102

시설장치
6,167,277
(5,473,584)
693,693
6,166,427
(4,217,051)
1,949,376

사용권자산
1,040,328
(619,028)
421,300
641,866
(267,444)
374,422

합계
8,069,166
(6,621,909)
1,447,257
7,635,076
(4,893,614)
2,741,462

(2) 당기와 전기 중 유형자산 장부금액의 변동내역은 다음과 같습니다.1) 당기

(단위: 천원)

구분
기초
취득
처분
감가상각비
기말

차량운반구
243,562
-
-
(61,533)
182,029

비품
174,102
96,922
(11,738)
(109,051)
150,235

시설장치
1,949,376
850
-
(1,256,533)
693,693

사용권자산
374,422
398,462
-
(351,584)
421,300

합계
2,741,462
496,234
(11,738)
(1,778,701)
1,447,257

2) 전기

(단위: 천원)

구분
기초
취득
처분
감가상각비
기말

차량운반구
102,540
331,830
(150,790)
(40,018)
243,562

비품
248,510
27,996
(3,279)
(99,125)
174,102

시설장치
3,208,998
208,658
(149,690)
(1,318,590)
1,949,376

사용권자산
333,977
641,866
(49,068)
(552,353)
374,422

합계
3,894,025
1,210,350
(352,827)
(2,010,086)
2,741,462

11. 무형자산(1) 당기말과 전기말 현재 무형자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기말
전기말

취득원가
상각누계액 및 손상차손누계액
장부금액
취득원가
상각누계액
장부금액

소프트웨어
165,688
(79,656)
86,032
78,688
(70,176)
8,512

저작권
144,000
(144,000)
-
-
-
-

회원권
293,916
-
293,916
-
-
-

건설중인자산
-
-
-
125,000
-
125,000

합계
603,604
(223,656)
379,948
203,688
(70,176)
133,512

(2) 당기와 전기 중 무형자산 장부금액의 변동내역은 다음과 같습니다.1) 당기

(단위: 천원)

구분
기초
취득
대체
상각비
손상(*)
기말

소프트웨어
8,512
60,500
26,500
(9,480)
-
86,032

저작권
-
19,000
125,000
(28,733)
(115,267)
-

회원권
-
293,916
-
-
-
293,916

건설중인자산
125,000
26,500
(151,500)
-
-
-

합계
133,512
399,916
-
(38,213)
(115,267)
379,948

(*) 회수가능액이 영(0)으로 추정되어 손상차손을 인식하였습니다.2) 전기

(단위: 천원)

구분
기초
취득
상각비
기말

소프트웨어
17,000
-
(8,488)
8,512

건설중인자산
-
125,000
-
125,000

합계
17,000
125,000
(8,488)
133,512

12. 매입채무 및 기타채무당기말과 전기말 현재 매입채무 및 기타채무의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기말
전기말

유동:

매입채무
382,586
484,515

미지급금
60,639
256,899

미지급비용
205,307
220,291

소계
648,532
961,705

비유동:

장기미지급비용
48,130
35,887

합계
696,662
997,592

13. 기타부채당기말과 전기말 현재 기타부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기말
전기말

예수금
15,356
15,699

부가세예수금
224,359
241,072

합계
239,715
256,771

14. 리스당사는 당기말과 전기말 현재 건물을 리스하고 있으며, 당사가 제공하고 있는 리스는없습니다.

(1) 당기말과 전기말 현재 사용권자산 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기말
전기말

취득원가
상각누계액
장부금액
취득원가
상각누계액
장부금액

건물
1,040,328
(619,028)
421,300
641,866
(267,444)
374,422

(2) 당기와 전기 중 사용권자산의 장부금액 변동내역은 다음과 같습니다.1) 당기

(단위: 천원)

구분
기초
증가
감가상각비
기말

건물
374,422
398,462
(351,584)
421,300

2) 전기

(단위: 천원)

구분
기초
증가
감소
감가상각비
기말

건물
280,161
641,866
-
(547,605)
374,422

차량운반구
53,816
-
(49,068)
(4,748)
-

합계
333,977
641,866
(49,068)
(552,353)
374,422

(3) 당기와 전기 중 리스부채의 장부금액 변동내역은 다음과 같습니다.1) 당기

(단위: 천원)

구분
기초
증가
감소
이자비용
기말

리스부채
370,698
376,764
(328,308)
12,835
431,989

2) 전기

(단위: 천원)

구분
기초
증가
감소
이자비용
기말

리스부채
337,904
621,896
(621,478)
32,376
370,698

(4) 당기와 전기 중 리스와 관련해서 포괄손익계산서에 인식된 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기
전기

사용권자산의 감가상각비
(351,584)
(552,353)

리스부채에 대한 이자비용
(12,835)
(32,376)

보증금에 대한 이자수익
10,158
8,436

단기리스 및 소액자산 리스료
(347,680)
(14,405)

합계
(701,941)
(590,698)

(5) 당기와 전기 중 당사의 리스로 인한 현금유출액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기
전기

리스부채에서 발생한 현금유출
(328,308)
(575,710)

단기리스 및 소액자산 리스료
(347,680)
(14,405)

합계
(675,988)
(590,115)

15. 자본(1) 당기말과 전기말 현재 자본금 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기말
전기말

수권주식수(주)
500,000,000
500,000,000

1주의 금액
100원
100원

발행한 주식수(주)
44,095,775
44,095,775

자본금
4,409,578
4,409,578

(2) 당기말과 전기말 현재 자본잉여금 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기말
전기말

주식발행초과금
29,223,079
29,223,079

(3) 당기말과 전기말 현재 기타자본 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기말
전기말

주식선택권
757,193
677,070

(4) 당기와 전기 중 발행한 발행주식수의 변동은 다음과 같습니다.

(단위: 주)

구분
당기
전기

기초
44,095,775
43,740,409

주식선택권 행사
-
355,366

기말
44,095,775
44,095,775

(5) 당기와 전기 중 기타포괄손익누계액의 변동내역은 다음과 같습니다.1) 당기

(단위: 천원)

구분
기초
평가손실
기말

기타포괄손익-공정가치측정자산
(634,908)
(90,075)
(724,983)

2) 전기

(단위: 천원)

구분
기초
평가손실
기말

기타포괄손익-공정가치측정자산
(386,863)
(248,045)
(634,908)

16. 주식기준보상(1) 당사의 당기말 현재 주식기준보상약정과 관련된 중요사항은 다음과 같습니다.

구분
4차
5차

부여일
2021.1.7
2022.3.25

부여주식수
449,473주
440,000주

잔여주식수
40,243주
242,000주

부여방법
신주발행
신주발행

가득조건
용역제공 3년
용역제공 2년 및 4년

행사가격
1,777원
12,400원

행사기간
2024.1.7 ~ 2026.1.6
2024.3.25 ~ 2027.3.24

(2) 당사가 산정한 보상원가내역은 다음과 같습니다.

구분
4차
5차

옵션가격결정모형
이항모형
이항모형

주식선택권 부여일 시점의 주식가치
2,503원
13,100원

무위험이자율
1.34%
2.52%, 2,73%

예상주가변동성
27.57%
26.65%

주당 보상원가
1,028원
2,592원, 3,678원

(3) 당기와 전기 중 잔여주식수량 변동내역은 다음과 같습니다.1) 당기

(단위: 주)

구분
4차
5차
합계

기초 주식선택권
40,243
247,000
287,243

취소된 주식선택권
-
(5,000)
(5,000)

기말 주식선택권
40,243
242,000
282,243

기말 행사가능주식선택권
40,243
141,000
181,243

2) 전기

(단위: 주)

구분
2차
3차
4차
5차
합계

기초 주식선택권
14,859
185,730
195,020
400,000
795,609

취소된 주식선택권
-
-
-
(153,000)
(153,000)

행사된 주식선택권
(14,859)
(185,730)
(154,777)
-
(355,366)

기말 주식선택권
-
-
40,243
247,000
287,243

기말 행사가능주식선택권
-
-
40,243
141,000
181,243

(4) 당기와 전기 중 인식한 보상원가 및 당기 이후에 인식할 잔여보상원가는 다음과 같습니다.1) 당기

(단위: 천원)

구분
4차
5차
합계

당기말 이후 발행할 주식의 총수
40,243주
141,000주
101,000주
282,243주

용역제공기간
2021.1.7~2024.1.6
2022.3.25~2024.3.24
2022.3.25~2026.3.24

총보상원가
200,438
365,472
371,478
937,388

기말 누적보상비용
200,438
365,472
350,360
916,270

당기에 인식한 보상원가
-
-
80,122
80,122

미가득 잔여보상비용
-
-
21,118
21,118

2) 전기

(단위: 천원)

구분
4차
5차
합계

당기말 이후 발행할 주식의 총수
40,243주
141,000주
106,000주
287,243주

용역제공기간
2021.1.7~2024.1.6
2022.3.25~2024.3.24
2022.3.25~2026.3.24

총보상원가
200,438
365,472
389,868
955,778

기말 누적보상비용
200,438
365,472
270,237
836,147

당기에 인식한 보상원가
1,098
(93,276)
(55,241)
(147,419)

미가득 잔여보상비용
-
-
119,631
119,631

17. 결손금(1) 당기말과 전기말 현재 결손금 구성 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기말
전기말

법정적립금(*)
18,600
18,600

결손금
(6,240,604)
(2,334,511)

합계
(6,222,004)
(2,315,911)

(*) 상법상의 규정에 따라 납입자본의 50%에 달할 때까지 매 결산기마다 금전에 의한 이익배당액의 10% 이상을 이익준비금으로 적립하고 있습니다. 동 이익준비금은 현금배당의 재원으로 사용될 수 없으며, 자본전입 또는 결손보전을 위해서만 사용될 수 있습니다.

(2) 당기와 전기 중 결손금 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기
전기

기초금액
(2,315,911)
(2,458,761)

당기순이익(손실)
(3,906,093)
142,850

기말금액
(6,222,004)
(2,315,911)

(3) 당기와 전기의 결손금처리 계산서의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당기
전기

처리예정일: 2026년 3월 25일
처리확정일: 2025년 3월 25일

I. 미처리결손금

(6,240,604,128)

(2,334,511,276)

1. 전기이월결손금
(2,334,511,276)

(2,477,361,195)

2. 당기순이익(손실)
(3,906,092,852)

142,849,919

II. 차기이월미처리결손금

(6,240,604,128)

(2,334,511,276)

18. 종업원급여(1) 당기와 전기 중 비용으로 인식된 종업원급여의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기
전기

급여
2,879,221
2,685,758

복리후생비
402,341
423,068

퇴직급여
244,472
179,681

주식보상비용(환입)
80,122
(147,419)

합계
3,606,156
3,141,088

(2) 당기말과 전기말 현재 재무상태표에 인식된 종업원급여 관련 자산 및 부채의 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기말
전기말

유급휴가부채
80,527
72,307

장기근속수당부채-유동
12,000
18,000

장기근속수당부채-비유동
48,130
35,887

19. 용역계약(1) 당기말과 전기말 현재 발생원가에 기초한 투입법을 적용하여 진행기준수익을 인식한 계약으로 계약금액이 직전 회계연도 매출액의 5% 이상인 주요 계약의 내용은 다음과 같습니다.

1) 당기말

(단위: 천원)

구분
총계약금액
누적수익
계약자산
매출채권
계약부채

총액
손실충당금
총액
손실충당금

프로젝트 A
1,194,643
1,194,643
-
-
-
-
-

프로젝트 B
1,479,700
1,479,700
-
-
-
-
-

프로젝트 C
1,107,400
1,107,400
-
-
-
-
-

프로젝트 D
624,400
624,400
-
-
-
-
-

프로젝트 E
1,289,947
1,289,947
-
-
-
-
-

프로젝트 F
761,600
761,600
-
-
-
-
-

프로젝트 G
1,193,085
1,193,085
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-

2) 전기말

(단위: 천원)

구분
총계약금액
누적수익
계약자산
매출채권
계약부채

총액
손실충당금
총액
손실충당금

프로젝트 A
1,171,273
1,171,273
-
-
-
-
-

프로젝트 B
3,368,674
3,368,674
-
-
-
-
-

프로젝트 C
1,003,434
1,003,434
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-

(2) 당기와 전기 중 발생원가에 기초한 투입법을 진행률 측정에 사용한 용역계약으로서 계약금액이 직전 회계연도 매출액의 5% 이상인 주요 용역계약의 내역은 다음과 같습니다.

1) 당기

구분
계약일
완성기한
진행률

프로젝트 A
2025-02-04
2025-03-26
100%

프로젝트 B
2025-03-30
2025-05-02
100%

프로젝트 C
2025-05-28
2025-11-19
100%

프로젝트 D
2025-07-08
2025-08-01
100%

프로젝트 E
2025-07-15
2025-09-30
100%

프로젝트 F
2025-04-25
2025-11-01
100%

프로젝트 G
2025-10-01
2025-10-20
100%

2) 전기

구분
계약일
완성기한
진행률

프로젝트 A
2024-07-11
2024-10-31
100%

프로젝트 B
2024-08-01
2024-10-31
100%

프로젝트 C
2024-10-07
2024-10-24
100%

20. 영업수익

(1) 당기와 전기 중 영업수익은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기
전기

주요 지리적 시장:

국내
11,708,664
11,781,069

해외
4,185
511,218

합계
11,712,849
12,292,287

수익 인식 시기:

기간에 걸쳐 이행
11,702,742
12,292,287

한 시점에 이행
10,107
-

합계
11,712,849
12,292,287

사업 계열:

행사대행
11,270,602
11,938,105

뉴미디어
442,247
354,182

합계
11,712,849
12,292,287

(2) 당기와 전기 중 단일 외부 고객으로부터의 영업수익이 10% 이상을 차지하는 고객은 아래와 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기
전기

영업수익
비중(%)
영업수익
비중(%)

A사
5,657,142
48.30%
4,393,815
35.74%

B사
1,993,710
17.02%
-
-

C사
-
-
4,539,946
36.93%

(3) 계약잔액당기말과 전기말 현재 고객과의 계약에서 생기는 계약자산과 계약부채는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기말
전기말

계약자산
356,104
243,604

상기 행사 대행 계약에 따른 계약자산과 계약부채는 진행률에 따라 유의적으로 변동하며, 계약부채는 고객에 대한 수행의무가 완료되는 시점까지 수익으로 인식 될 것으로 예상됩니다.

21. 영업비용당기와 전기 중 영업비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기
전기

외주제작비
7,719,186
8,406,861

급여
2,879,221
2,685,758

퇴직급여
244,472
179,681

복리후생비
402,341
423,068

주식보상비용(환입)
80,122
(147,419)

업무추진비
53,098
47,189

세금과공과
118,121
104,048

지급임차료
343,461
5,660

지급수수료
1,235,080
1,149,790

감가상각비
1,778,701
2,010,086

대손상각비(환입)
(399)
1,433

무형자산상각비
38,214
8,488

소모품비
26,092
18,899

보험료
36,237
43,483

접대비
61,634
112,556

여비교통비
77,018
36,241

수도광열비
14,757
72,799

통신비
30,366
24,309

기타
51,659
55,719

합계
15,189,381
15,238,649

22. 금융수익 및 금융비용(1) 당기와 전기 중 금융수익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기
전기

이자수익
364,550
388,906

이자수익-리스
10,158
8,436

외환차익
489
332

외화환산이익
-
111,250

합계
375,197
508,924

(2) 당기와 전기 중 금융비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기
전기

이자비용
-
48,728

이자비용-리스
12,835
32,376

외환차손
875
572

외화환산손실
19,935
-

당기손익-공정가치측정자산 평가손실
332,899
22,328

합계
366,544
104,004

23. 기타수익 및 기타비용(1) 당기와 전기 중 기타수익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기
전기

유형자산처분이익
49
2,402

매각예정자산처분이익
-
5,222,441

잡이익
16,571
12,371

합계
16,620
5,237,214

(2) 당기와 전기 중 기타비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기
전기

기타대손상각비
12,574
-

유형자산처분손실
3,517
231,614

무형자산손상차손
115,267
-

잡손실
1,253
3,031

종속기업투자주식손상차손
301,018
982,530

합계
433,629
1,217,175

24. 법인세비용(1) 당기와 전기의 법인세비용 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기
전기

당기법인세

과거기간 당기법인세에 대하여 당기에 인식한 조정사항
-
(17,239)

이연법인세

일시적차이의 변동
21,203
1,352,987

법인세비용
21,203
1,335,748

(2) 당기와 전기의 법인세비용차감전순이익(손실)과 법인세비용의 관계는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당 기
전 기

법인세비용차감전순이익(손실)
(3,884,890)
1,478,598

세율적용에 따른 세부담액
(384,604)
287,027

조정사항:

비공제비용으로 인한 효과
8,040
20,490

비과세수익으로 인한 효과
(4,523)
(252,040)

실현가능성 없는 이연법인세의 변동
402,290
970,254

과거기간 당기법인세에 대하여 당기에 인식한 조정사항
-
(17,239)

기타
-
327,256

법인세비용
21,203
1,335,748

유효세율(*)
-
90.34%

(*) 당기 법인세비용차감전순손실이 발생하였으므로 당기 유효세율을 산출하지 않았습니다.

(3) 당기말과 전기말 현재 이연법인세자산(부채)의 구성내역은 다음과 같습니다.1) 당기

당기말 현재 미래 과세소득의 실현 가능성이 높지 않다고 판단하여 이연법인세자산을 인식하지 않았습니다.

2) 전기

(단위: 천원)

구분
일시적차이의 변동
이연법인세

기초
증가
감소
기말

미지급비용
95,106
90,307
(95,106)
90,307
8,940

장기미지급비용
-
35,887
-
35,887
3,553

미수수익
(20,871)
(134,418)
20,871
(134,418)
(13,306)

대손충당금
23,124
13,100
(23,124)
13,100
1,297

미지급금
933,335
-
(933,335)
-
-

유형자산
75,594
18,179
(6,784)
86,989
8,612

리스
8,433
8,179
(8,432)
8,180
810

당기손익-공정가치측정자산
44,958
22,328
-
67,286
6,661

기타포괄손익-공정가치측정자산
489,081
215,589
-
704,670
69,762

주식보상비용
197,771
28,995
(179,922)
46,844
4,637

이월결손금
5,217,626
-
(5,217,626)
-
-

합계
7,064,157
298,146
(6,443,458)
918,845
90,966

(4) 당기와 전기 중 이연법인세자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기
전기

기초 이연법인세자산
90,966
1,476,409

당기손실으로 인식된 법인세비용
(21,203)
(1,352,987)

자본으로 인식된 법인세비용
(69,763)
(32,456)

기말 이연법인세자산
-
90,966

(5) 당기와 전기 중 자본에 직접 반영된 법인세 효과는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기
전기

기타포괄손익-공정가치측정자산 평가손실
(69,763)
(32,456)

(6) 당기말과 전기말 현재 이연법인세자산으로 인식하지 않은 이월결손금 등의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기말
전기말

차감할 일시적차이
4,602,548
2,684,490

이월결손금
24,612,495
21,672,608

세액공제
171,389
183,079

당기말 현재 미인식 이연법인세자산과 관련된 세무상결손금 및 세액공제는 5년을 초과하는 기간 이후에 만료될 예정입니다.

25. 금융상품(1) 당기말과 전기말 현재 금융상품의 장부금액과 공정가치는 다음과 같습니다.1) 당기말

(단위: 천원)

구분
장부금액
공정가치 수준

당기손익-공정가치 측정
기타포괄-공정가치측정
상각후원가측정
합계
수준1
수준2
수준3
합계

공정가치로 측정되는 금융자산:

투자자산
2,976,933
25,018
-
3,001,951
-
-
3,001,951
3,001,951

공정가치로 측정되지 않는 금융자산:

현금및현금성자산
-
-
4,002,342
4,002,342
-
-
-
-

금융기관예치금
-
-
7,789,195
7,789,195
-
-
-
-

매출채권, 계약자산및기타채권
-
-
1,176,754
1,176,754
-
-
-
-

합계
-
-
12,968,291
12,968,291
-
-
-
-

공정가치로 측정되지 않는 금융부채:

매입채무및기타채무
-
-
556,006
556,006
-
-
-
-

리스부채
-
-
431,989
431,989
-
-
-
-

합계
-
-
987,995
987,995
-
-
-
-

2) 전기말

(단위: 천원)

구분
장부금액
공정가치 수준

당기손익-공정가치 측정
기타포괄-공정가치측정
상각후원가측정
합계
수준1
수준2
수준3
합계

공정가치로 측정되는 금융자산:

투자자산
1,074,714
45,330
-
1,120,044
-
-
1,120,044
1,120,044

공정가치로 측정되지 않는 금융자산:

현금및현금성자산
-
-
9,184,902
9,184,902
-
-
-
-

금융기관예치금
-
-
7,000,000
7,000,000
-
-
-
-

매출채권,계약자산및기타채권
-
-
1,438,330
1,438,330
-
-
-
-

합계
-
-
17,623,232
17,623,232
-
-
-
-

공정가치로 측정되지 않는 금융부채:

매입채무및기타채무
-
-
871,397
871,397
-
-
-
-

리스부채
-
-
370,698
370,698
-
-
-
-

합계
-
-
1,242,095
1,242,095
-
-
-
-

(2) 당기와 전기 중 금융상품의 범주별 순손익의 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
순손익
이자수익(비용)
기타수익(비용)

당기
전기
당기
전기
당기
전기

금융자산 :

당기손익-공정가치측정
(332,899)
(22,328)
-
-
(332,899)
(22,328)

상각후원가측정
342,212
508,575
374,708
397,342
(32,496)
111,233

금융부채 :

상각후원가측정
(12,835)
(81,327)
(12,835)
(81,104)
-
(223)

합계
(3,522)
404,920
361,873
316,238
(365,395)
88,682

(3) 당기 중 수준3 공정가치측정으로 분류되는 금융상품의 변동내용은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
기초
취득
감소
평가
기말

당기손익-공정가치측정금융자산:

출자금
934,714
-
-
(217,781)
716,933

프로젝트투자
140,000
2,260,000
(24,882)
(115,118)
2,260,000

소계
1,074,714
2,260,000
(24,882)
(332,899)
2,976,933

기타포괄손익-공정가치측정금융자산:

비상장지분증권
45,330
-
-
(20,312)
25,018

합계
1,120,044
2,260,000
(24,882)
(353,211)
3,001,951

(4) 가치평가기법 및 투입변수당사는 공정가치 서열체계에서 수준 3로 분류되는 금융자산에 대해서는 제3자의 신뢰성 있는 정보를 이용하여 공정가치로 측정하였습니다. 그러나 공정가치를 결정하기 위해 이용할 수 있는 더 최근의 정보가 불충분하거나, 가능한 공정가치 측정치의 범위가 넓고 그 범위에서 원가가 공정가치의 최선의 추정치를 나타낸다면 원가를 공정가치의 적절한 추정치로 보았습니다.

(단위: 천원)

구분
공정가치
수준
가치평가기법
투입변수

당기손익-공정가치측정금융자산:

출자금
716,933
3
순자산가치법
개별 자산 및부채의 공정가치

프로젝트투자
2,260,000
할인된 현금흐름
미래 예상 수익배분금

기타포괄손익-공정가치측정금융자산:

비상장지분증권
25,018
3
순자산가치법
개별 자산 및부채의 공정가치

26. 주당이익(손실)(1) 당기와 전기의 기본주당이익(손실) 계산내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당기
전기

보통주 당기순이익(손실)
(3,906,092,852)
142,849,919

가중평균유통보통주식수
44,095,775주
44,067,353주

보통주 기본주당이익(손실)
(89)
3

(2) 당기와 전기 중 가중평균유통보통주식수의 산정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 주)

구분
당기
전기

기초주식수
44,095,775
43,740,409

주식선택권행사
-
326,944

가중평균유통보통주식수
44,095,775
44,067,353

(3) 희석주당이익(손실)1) 당기와 전기의 희석주당이익(손실) 계산내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당기
전기

보통주 당기순이익(손실)
(3,906,092,852)
142,849,919

가중평균희석주식수
44,095,775주
44,079,958주

보통주 희석주당이익(손실)
(89)
3

2) 당기와 전기의 보통주 가중평균희석주식수는 다음과 같습니다.

(단위: 주)

구분
당기
전기

가중평균유통주식수
44,095,775
44,067,353

<발행된 것으로 간주된 주식수>

주식선택권
-
12,605

가중평균희석주식수
44,095,775
44,079,958

3) 당기에는 반희석효과 때문에 희석주당이익을 계산할 때 고려하지 않았지만 향후 희석효과가 발생할 가능성이 있는 당사가 보유한 잠재적보통주의 내역은 다음과 같습니다(주석 16 참조).

(단위: 주)

구분
잠재적보통주
청구기간

주식선택권 (4차)
40,243
2024.1.7 ~ 2026.1.6

주식선택권 (5차)
242,000
2024.3.25 ~ 2027.3.24

27. 현금흐름표(1) 당기와 전기의 영업활동현금흐름 중 수익ㆍ비용 조정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기
전기

주식보상비용(환입)
80,122
(147,419)

감가상각비
1,778,701
2,010,086

무형자산상각비
38,214
8,488

이자비용
-
48,728

이자비용-리스
12,835
32,376

외화환산손실
19,935
-

당기손익-공정가치측정자산 평가손실
332,899
22,328

기타대손상각비
12,574
-

유형자산처분손실
3,517
231,614

무형자산손상차손
115,267
-

종속기업투자주식손상차손
301,018
982,530

법인세비용
21,203
1,335,748

대손상각비(환입)
(399)
1,433

이자수익
(364,550)
(388,906)

이자수익-리스
(10,158)
(8,436)

외화환산이익
-
(111,250)

유형자산처분이익
(49)
(2,402)

매각예정자산처분이익
-
(5,222,441)

합계
2,341,129
(1,207,523)

(2) 당기와 전기의 영업활동 현금흐름 중 영업활동으로 인한 자산ㆍ부채의 변동 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기
전기

매출채권의 감소(증가)
308,028
(607,666)

계약자산의 감소(증가)
(112,600)
407,963

미수금의 감소(증가)
628
(1,534)

선급금의 감소(증가)
(6,887)
5,351

선급비용의 감소(증가)
(30,051)
40,144

장기선급비용의 증가
-
(760)

기타보증금의 감소
-
1,716,000

매입채무의 감소
(101,929)
(135,370)

미지급금의 감소
(96,260)
(837,750)

미지급비용의 감소
(14,984)
(105,723)

계약부채의 감소
-
(29,787)

예수금의 감소
(343)
(5,268)

부가세예수금의 증가(감소)
(16,713)
225,579

장기미지급비용의 증가
12,243
35,887

합계
(58,868)
707,066

(3) 당사는 현금흐름표상의 영업활동으로 인한 현금흐름을 간접법으로 작성하였으며 당기와 전기 중 현금의 유입과 유출이 없는 중요한 거래는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기
전기

유형자산 취득 미지급금 변동
(100,000)
100,000

신규리스 인식
398,462
641,865

리스보증금 등의 유형자산 대체
-
30,155

리스부채 유동성 대체
54,360
269,293

리스계약해지
-
563,988

건설중인무형자산 본계정 대체
151,500
-

임차보증금의 유동성 대체
198,255
-

주식선택권 행사
-
249,258

(4) 당기와 전기 중 재무활동에서 생기는 부채의 조정내용은 다음과 같습니다.1) 당기

(단위: 천원)

구분
기초
현금흐름
비현금 변동
기말

상환
이자비용
기타

리스부채
370,698
(328,308)
12,835
376,764
431,989

2) 전기

(단위: 천원)

구분
기초
현금흐름
비현금 변동
기말

상환
이자비용
기타

차입금
2,970,000
(2,970,000)
-
-
-

리스부채
337,904
(575,710)
32,376
576,128
370,698

재무활동으로부터의 총부채
3,307,904
(3,545,710)
32,376
576,128
370,698

28. 특수관계자거래(1) 당기말 현재 당사의 주요 특수관계자 현황은 다음과 같습니다.

구분
특수관계자명

당사에 유의적 영향력을행사하는 기업
(주)위지윅스튜디오

종속기업
(주)리얼피치

(주)펜타브리드

종속기업의 공동기업
HSCPENTA MARKETING CO.,LTD.

관계기업
(주)와이엔컬쳐앤스페이스

기타특수관계자
(주)컴투스 및 그 종속기업

(2) 당기와 전기 중 특수관계자와의 주요 거래내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
회사명
영업수익
영업비용

당기
전기
당기
전기

당사에 유의적 영향력을행사하는 기업
(주)위지윅스튜디오
-
10,000
-
-

종속기업
(주)리얼피치
-
-
286,700
584,500

관계기업
(주)와이엔컬쳐앤스페이스
20,000
30,000
-
-

기타특수관계자
(주)컴투스
761,600
171,687
-
-

합계
781,600
211,687
286,700
584,500

(3) 당기말과 전기말 현재 특수관계자에 대한 채권채무잔액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
회사명
채권
채무

당기말
전기말
당기말
전기말

종속기업
(주)리얼피치
-
-
11,770
54,000

(4) 당기와 전기 중 주요경영진에 대한 보상내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기
전기

단기종업원급여
401,000
361,285

퇴직급여
38,324
11,207

합계
439,324
372,492

상기의 주요 경영진은 당사 활동의 계획ㆍ운영ㆍ통제에 대한 중요한 권한과 책임을 가진 당사의 등기이사입니다.

29. 지급보증 및 담보제공자산(1) 당기말과 전기말 현재 특수관계가 없는 제3자로부터 제공받은 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

보증제공자
당기말
전기말
제공받은 보증내용

서울보증보험
7,619
256,135
이행지급보증 등

(2) 당기말 현재 당사가 타인을 위하여 제공한 지급보증 및 담보는 없습니다.

30. 우발상황 및 약정사항(1) 당기말과 전기말 현재 금융기관과의 약정사항은 없습니다.

(2) 당사가 피고로 법원에 계류중인 소송사건은 없습니다.

6. 배당에 관한 사항

1. 회사의 배당정책에 관한 사항

가. 배당 목표 결정시 사용하는 재무지표 및 산출방법당사는 배당 목표를 결정함에 있어 상법 및 정관에 의거 주주총회 결의로 이익배당한도를 기준으로 배당 결정을 하고 있으며, 배당 규모 결정 시 당기순이익과 영업활동현금흐름을 기초 지표로 활용하고 있습니다. 이와 함께 재무안정성 지표 및 중장기 투자계획을 종합적으로 고려하여 배당 목표를 결정하고 있습니다.

나. 향후 배당 수준의 방향성당사의 배당은 배당가능이익 범위 내에서 이루어지며, 배당 여부 및 배당금액은 미래 성장을 위한 투자계획 및 재무구조 등을 종합적으로 감안하여 결정하고 있습니다.향후에도 주주가치 제고와 주주환원 확대를 위해 투자계획 및 재무안정성 지표 등을 종합적으로 고려하여 배당을 결정할 계획입니다. 당사는 보고서 제출일 현재 자사주 매입 및 소각 계획은 없으나 경영사정 등에 따라 변경될 수 있습니다.

다. 배당 제한 관련 정책

사업보고서 제출일 현재 당사의 배당 제한 관련 정책은 없습니다.

2. 배당관련 예측가능성 제공에 관한 사항
가. 정관상 배당절차 개선방안 이행 가부

구분
결산배당
분기ㆍ중간배당

정관상 배당액 결정 기관
주주총회
주주총회

정관상 배당기준일을 배당액 결정 이후로 정할 수 있는지 여부
X
X

배당절차 개선방안 이행 관련 향후 계획
당사 사업현황 등을 고려하여 검토 예정
당사 사업현황 등을 고려하여 검토 예정

나. 배당액 확정일 및 배당기준일 지정 현황

구분
결산월
배당여부
배당액확정일
배당기준일
배당 예측가능성제공여부
비고

결산배당
2025.12
X
-
2025.12.31
X
-

결산배당
2024.12
X
-
2024.12.31
X
-

결산배당
2023.12
X
-
2023.12.31
X
-

3. 기타 참고사항(배당 관련 정관의 내용 등)
배당에 관한 회사의 중요한 정책, 배당의 제한에 관한 사항 등은 아래와 같이 당사 정관에서 규정하고 있습니다.

구 분
내 용

제16조(신주의 배당기산일)
회사가 유상증자, 무상증자 및 주식배당에 의하여 발행한 신주에 대한 이익배당에 관하여는 신주를 발행한 때가 속하는 영업연도의 직전영업연도 말에 발행된 것으로 본다.

제53조(이익금의 처분)
회사는 매사업년도의 처분전이익잉여금을 다음과 같이 처분한다.1. 이익준비금2. 기타의 법정준비금3. 배당금4. 임의적립금5. 기타의 이익잉여금처분액

제54조(이익배당)

1. 이익배당은 금전 또는 금전 외의 재산으로 할 수 있다.

2. 이익의 배당을 주식으로 하는 경우 회사가 종류주식을 발행한 때에는 각각 그와 같은 종류의 주식으로 할 수 있다.

3. 제1항의 배당은 제19조 제1항에서 정한 날 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록된 질권자에게 지급한다.

4. 이익배당은 주주총회의 결의로 정한다. 다만, 제51조의 제6항에 따라 재무제표를 이사회가 승인하는 경우 이사회 결의로 이익배당을 정한다.

제55조(중간배당)
1. 본 회사는 영업년도 중 1회에 한하여 상법 제462조의 3의 규정에 의하여 주주에게 중간배당을 할 수 있다.2. 제1항의 중간배당은 이사회의 결의로 한다.3. 중간배당은 직전결산기의 대차대조표상의 순자산액에서 다음 각 호의 금액을 공제한 액을 한도로 한다.① 직전결산기의 자본금의 액② 직전결산기까지 적립된 자본준비금과 이익준비금의 합계액③ 직전결산기의 정기주주총회에서 이익으로 배당하거나 지급하기로 정한 금액④ 중간배당에 따라 당해 결산기에 적립하여야 할 이익준비금4. 회사는 당해 결산기의 대차대조표상의 순자산액이 상법 제462조 제1항 각 호의 금액의 합계액에 미치지 못할 우려가 있는 때에는 중간배당을 하여서는 아니된다. 그럼에도 불구하고 중간배당을 한 경우 이사회는 회사에 대하여 연대하여 그 차액(배당액이 그 차액보다 적을 경우 배당액)을 배상할 책임이 있다. 다만, 이사가 위와 같은 우려가 없다고 판단함에 있어 주의를 게을리 하지 않았음을 증병한 때에는 그러하지 아니하다.

제56조(배당금지급청구권소멸시효)
배당금지급청구권은 5년간 이를 행사하지 아니하면 소멸시효가 완성한다. 소멸시효 완성으로 인한 배당금은 본 회사에 귀속한다.

4. 주요배당지표

구 분
주식의 종류
당기
전기
전전기

제8기
제7기
제6기

주당액면가액(원)
100
100
100

(연결)당기순이익(백만원)
-3,836
-847
-2,977

(별도)당기순이익(백만원)
-3,906
143
-3,234

(연결)주당순이익(원)
-88
-4
-55

현금배당금총액(백만원)
-
-
-

주식배당금총액(백만원)
-
-
-

(연결)현금배당성향(%)
-
-
-

현금배당수익률(%)
-
-
-
-

-
-
-
-

주식배당수익률(%)
-
-
-
-

-
-
-
-

주당 현금배당금(원)
-
-
-
-

-
-
-
-

주당 주식배당(주)
-
-
-
-

-
-
-
-

5. 과거 배당 이력

(단위: 회, %)

연속 배당횟수
평균 배당수익률

분기(중간)배당
결산배당
최근 3년간
최근 5년간

-
-
-
-

주1) 과거배당이력은 합병에 따른 법률적 존속법인인 삼성기업인수목적2호 주식회사를 기준으로 작성하였으며 과거배당이력이 없습니다.주2) 합병전 구. 주식회사 엔피(주권비상장법인)은 과거 중간배당이 있었으며 과거배당이력은 아래와 같습니다. 주권비상장법인의 평균 배당수익률은 기업공시서식 작성기준에 따라 기재를 생략하였습니다.

(단위: 회, %)

연속 배당횟수
평균 배당수익률

분기(중간)배당
결산배당
최근 3년간
최근 5년간

1
-
-
-

7. 증권의 발행을 통한 자금조달에 관한 사항

7-1. 증권의 발행을 통한 자금조달 실적

[지분증권의 발행 등과 관련된 사항]

가. 증자(감자)현황

(기준일 :
2026년 04월 08일
)
(단위 : 원, 주)

주식발행(감소)일자
발행(감소)형태
발행(감소)한 주식의 내용

종류
수량
주당액면가액
주당발행(감소)가액
비고

2021년 09월 07일
전환권행사
보통주
950,000
100
1,000
1회차

2022년 04월 20일
주식매수선택권행사
보통주
1,199,816
100
841
-

2022년 09월 14일
주식매수선택권행사
보통주
111,437
100
841
-

2023년 02월 06일
주식매수선택권행사
보통주
59,433
100
841
-

2023년 03월 31일
주식매수선택권행사
보통주
2,356,057
100
841
-

2023년 10월 26일
주식매수선택권행사
보통주
14,858
100
841
-

2024년 01월 24일
주식매수선택권행사
보통주
142,395
100
1,777
-

2024년 01월 24일
주식매수선택권행사
보통주
200,589
100
841
-

2024년 07월 22일
주식매수선택권행사
보통주
12,382
100
1,777
-

나. 미상환 전환사채 발행현황당사는 사업보고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

다. 미상환 신주인수권부사채 등 발행현황당사는 사업보고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

라. 미상환 전환형 조건부자본증권 등 발행현황당사는 사업보고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

[채무증권의 발행 등과 관련된 사항]

채무증권 발행실적

(기준일 :
2026년 04월 08일
)
(단위 : 원, %)

발행회사
증권종류
발행방법
발행일자
권면(전자등록)총액
이자율
평가등급(평가기관)
만기일
상환여부
주관회사

-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합 계
-
-
-
-
-
-
-
-
-

기업어음증권 미상환 잔액

(기준일 :
2026년 04월 08일
)
(단위 : 원)

잔여만기
10일 이하
10일초과30일이하
30일초과90일이하
90일초과180일이하
180일초과1년이하
1년초과2년이하
2년초과3년이하
3년 초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-

단기사채 미상환 잔액

(기준일 :
2026년 04월 08일
)
(단위 : 원)

잔여만기
10일 이하
10일초과30일이하
30일초과90일이하
90일초과180일이하
180일초과1년이하
합 계
발행 한도
잔여 한도

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

회사채 미상환 잔액

(기준일 :
2026년 04월 08일
)
(단위 : 원)

잔여만기
1년 이하
1년초과2년이하
2년초과3년이하
3년초과4년이하
4년초과5년이하
5년초과10년이하
10년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

신종자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2026년 04월 08일
)
(단위 : 원)

잔여만기
1년 이하
1년초과5년이하
5년초과10년이하
10년초과15년이하
15년초과20년이하
20년초과30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

조건부자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2026년 04월 08일
)
(단위 : 원)

잔여만기
1년 이하
1년초과2년이하
2년초과3년이하
3년초과4년이하
4년초과5년이하
5년초과10년이하
10년초과20년이하
20년초과30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

7-2. 증권의 발행을 통해 조달된 자금의 사용실적

가. 공모자금의 사용내역

(기준일 :
2025년 12월 31일
)
(단위 : 백만원)

구 분
회차
납입일
증권신고서 등의 자금사용 계획
실제 자금사용 내역
금액차이발생사유
용도차이발생사유

사용용도
조달금액
사용내용
사용금액

기업공개
-
2021년 08월 05일
시설자금(XR 장비 확충)
1,500
XR 장비 확충
1,500
-
-

기업공개
-
2021년 08월 05일
타법인증권취득자금(XR 스튜디오 공동 개발)
3,000
스튜디오 개발 자금
3,000
-
-

기업공개
-
2021년 08월 05일
타법인증권취득자금(디지털콘텐츠 제작업체 M&A)
8,000
-
5,113
향후 지출 예정
-

기업공개
-
2021년 08월 05일
운영자금(해외진출 비용)
2,000
해외진출 비용
13
향후 지출 예정
-

나. 사모자금의 사용내역

당사는 사업보고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

다. 미사용자금의 운용내역

(기준일 :
2025년 12월 31일
)
(단위 : 백만원)

종류
운용상품명
운용금액
계약기간
실투자기간

원금
평가금액

예ㆍ적금
경남은행 정기예금
4,874
4,874
-
-

계
4,874
4,874
-

8. 기타 재무에 관한 사항

가. 재무제표 재작성 등 유의사항

1) 재무제표 재작성 유의사항

당사는 사업보고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

2) 합병, 분할, 자산양수도, 영업양수도

구분
대상회사
시기
내용
관련 공시(제출일자)

합병
(주)엔피씨앤씨,(주)리얼피치
2023.11.13(합병등기일)
- 존속법인: 주식회사 엔피씨앤씨, 소멸법인: 주식회사 리얼피치 (합병 후 주식회사 리얼피치 로 사명 변경)- 합병 비율: 1:0.108873- 종속회사 간의 합병으로 종속회사의 개수가 3개에서 2개로 감소
(해당사항 없음)

자산양수도
(주)엔피
2024.02.16 (이사회 결의일)
- 거래상대방: (주)제이제이인베스트먼트 - 양도대상: 토지 및 건물 (사옥/서울 강남구 논현동 85-4) - 양도금액: 13,800,000,000원 - 양도목적: 운영자금 및 투자재원 마련
- 주요사항보고서(유형자산양도결정)(2024.04.25)

3) 자산유동화와 관련한 자산매각의 회계처리 및 우발채무 등에 관한 사항

당사는 사업보고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

4) 기타 재무제표 이용에 유의하여야 할 사항

(1) 회계기준의 적용당사의 연결재무제표는 주식회사등의 외부감사에 관한 법률 제5조 1항 1호에서 규정하고있는 국제회계기준위원회의 국제회계기준을 채택하여 정한 회계처리기준인 한국채택국제회계기준에 따라 연결재무제표를 작성하였습니다. (2) 수익인식① 기간에 걸쳐 이행하는 수행의무연결실체는 행사 대행 용역을 제공합니다. 용역제공으로부터의 수익은 용역이 제공되는 회계기간에 인식됩니다. 가격이 확정된 계약의 경우 수익은 제공하기로 한 전체용역중 보고기간 말까지 실제로 제공된 용역에 근거하여 인식합니다. 이는 예상 총 용역원가 대비 실제 용역원가에 기초하여 결정됩니다.

② 투입법을 이용한 진행률 측정연결실체는 투입원가를 기준으로 산정한 진행률에 따라 수익을 안분하여 인식하고 있습니다. 투입법을 적용하는 경우 발생한 투입원가(직접노무원가 및 외주용역원가)가 연결실체의 수행 정도를 이행하는 데 있어 그 진척도에 비례하므로 용역의 수행 정도를 충실히 나타냅니다. 수익, 원가 또는 진척도의 추정은 상황이 변경되면 수정됩니다. 이로 인한 예상 수익 및 원가의 증감은 경영진이 이러한 상황으로 인해 수정이 발생한 것을 알게된 기간에 당기손익으로 반영됩니다.

나. 대손충당금 설정현황1) 계정과목별 대손충당금 설정 현황

(단위: 천원)

구분
계정과목
채권금액
대손충당금

대손충당금

설정률

2025년
매출채권 및 계약자산
3,958,591
392,373
9.9%

기타채권
368,535
87,230
23.7%

합계
4,327,126
479,603
11.1%

2024년
매출채권 및 계약자산
4,938,600
377,886
7.7%

기타채권
438,414
74,656
17.0%

합계
5,377,014
452,542
8.4%

2023년
매출채권 및 계약자산
3,627,265
380,773
10.5%

기타채권
1,971,445
-
0.0%

합계
5,598,710
380,773
6.8%

2) 최근 3사업연도의 대손충당금 변동현황

(단위: 천원)

구분
2025년
2024년
2023년

1. 기초 대손충당금 잔액합계
452,542
380,773
392,484

2. 순대손처리액(①-②±③)
-
10,000
-

①대손처리액(상각채권액)
-
10,000
-

②상각채권회수액
-
-
-

③기타증감액
-
-
-

3. 대손상각비 계상(환입)액
27,061
81,769
(11,711)

4. 연결범위변동
-
-
-

5. 기말 대손충당금 잔액합계
479,603
452,542
380,773

3) 매출채권 관련 대손충당금 설정 방침

연결회사의 매출에 대한 평균 신용공여기간은 3개월입니다. 채권 발생 후 3개월 초과 시 연체가 발생했다고 가정하여, 3개월 초과 12개월 이내 매출채권에 대해서는 과거 채무불이행 경험 및 분석에 근거하여 (연령별 분석 및 전이율 산정) 결정된 미회수 추정금액을 대손충당금으로 설정하고 있습니다. 과거 경험상 회수기일이 12개월 이상 경과한 채권은 일반적으로 회수되지 않으므로 12개월이 경과한 채권에 대하여 회수가능액을 제외하고 전액 대손충당금을 설정하고 있습니다.

4) 매출채권 잔액 현황

(단위: 천원)

구분/경과기간
6월 이하
6월~1년 이하
1년~3년 이하
3년 초과
계

금액
일반
3,721,722
400
229,734
372,740
4,324,596

특수관계자
2,530
-
-
-
2,530

계
3,724,252
400
229,734
372,740
4,327,126

구성비율
86.1%
0.0%
5.3%
8.6%
100.0%

다. 재고자산의 보유 및 실사 내역
1) 재고자산 현황

(단위: 원)

사업부문
계정과목
제8기
제7기
제6기
비고

기타사업부문
상품
11,987,771
15,452,430
21,137,793
-

원재료
1,498,373
2,309,849
22,474,848
-

소계
13,486,144
17,762,279
23,612,641
-

합계
합계
13,486,144
17,762,279
23,612,641
-

총자산대비 재고자산 구성비율(%)[재고자산합계÷기말자산총계×100]
2.8%
3.4%
0.0%
-

재고자산회전율(회수)

[연환산 매출원가÷{(기초재고+기말재고)÷2}]

2.3
1.6
1.6
-

2) 재고자산의 실사 등① 실사일자 : 2025년 12월 30일② 실사기준일 : 2025년 12월 31일 * 실사일과 재무상태표일(2025년 12월 31일) 사이의 재고자산 차이의 확인요령 - 판매내역 등의 증거자료로 확인.③ 실사방법 : 실물 전수 또는 표본 조사④ 실사결과 :보고기간 종료일 현재의 재고자산 수량은 기말 장부상 재고자산수량과 일치합니다.

재고자산의 수량은 계속기록법과 정기적으로 실시하는 실지재고조사에 의하여 확정되며, 총평균법을 적용하여 산정한 원가로 평가되고 있습니다. 또한, 재고자산의 시가가 취득원가보다 하락한 경우에는 시가를 재무상태표가액으로 하고 있습니다. 다만, 재고자산의 평가손실을 초래했던 상황이 해소되어 새로운 시가가 장부금액보다 상승한 경우에는 최초의 장부금액을 초과하지 않는 범위 내에서 평가손실을 환입하고 있으며, 재고자산평가손실의환입은 매출원가에서 차감하여 표시하고 있습니다.

재고자산의 실사는 내부방침에 따르며, 최소 연 1회 감사인 입회 하에 재고자산의 실사를 실시하고 있습니다.

실사일자
입회자
비고

2025.12.30
삼정회계법인
-

라. 수주계약 현황
기업공시서식 작성기준 제5-5-4조에 근거하여 본 사업보고서 작성기준일 현재 종료되지 아니한 주요 서비스에 대한 수주상황을 기재하여야 하나, 당사의 대부분의 수주계약은 거래 상대방(특히 대형 광고주, 광고대행사 등)과의 영업과 관련된 기밀 또는 비공개 사항으로 관련 내용으로, 공시할 경우 거래 상대방의 영업에 현저한 손실을 초래할 수 있다고 판단됩니다. (미출시 브랜드, 비공개 광고 프로젝트 등)

이에 사업보고서에 수주계약 현황을 기재하여야 하나 상기 사유에 근거하여 미기재한 사항에 대하여, 예외규정이 남용되지 못하도록 해당 사실을 감사에게 보고하고 기재를 생략합니다. 다만, 당사는 추후 언론과의 인터뷰, 공시 등의 기타의 방법을 통해 관련 내용이 공개된 경우에는 그 내용을 기재하도록 하겠습니다.
마. 공정가치평가 내역
Ⅲ. 재무에 관한 사항의 3.연결재무제표 주석 중 '2.1 재무제표 작성기준', '10. 투자자산'을 참조하시기 바랍니다.

IV. 회계감사인의 감사의견 등

1. 외부감사에 관한 사항

가. 회계감사인의 명칭 및 감사의견

사업연도
구분
감사인
감사의견
의견변형사유
계속기업 관련중요한 불확실성
강조사항
핵심감사사항

제8기(당기)
감사보고서
삼정회계법인
적정의견
-
-
-
투입법에 따른 진행률 산정의 정확성

연결감사보고서
삼정회계법인
적정의견
-
-
-
투입법에 따른 진행률 산정의 정확성

제7기(전기)
감사보고서
삼정회계법인
적정의견
-
-
-
투입법에 따른 수익인식

연결감사보고서
삼정회계법인
적정의견
-
-
-
투입법에 따른 수익인식

제6기(전전기)
감사보고서
삼정회계법인
적정의견
-
-
-
투입법에 따른 수익인식

연결감사보고서
삼정회계법인
적정의견
-
-
-
투입법에 따른 수익인식

나. 감사용역 체결현황

(단위 : 백만원, 시간)

사업연도
감사인
내 용
감사계약내역
실제수행내역

보수
시간
보수
시간

제8기(당기)
삼정회계법인
반기검토, 연간감사(K-IFRS 별도, 연결)
145
1,450
48
1,427

제7기(전기)
삼정회계법인
반기검토, 연간감사(K-IFRS 별도, 연결)
155
1,450
155
1,495

제6기(전전기)
삼정회계법인
반기검토, 연간감사(K-IFRS 별도, 연결)
120
1,143
120
1,158

다. 회계감사인과의 비감사용역 계약체결 현황

사업연도
계약체결일
용역내용
용역수행기간
용역보수
비고

제8기(당기)
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-

제7기(전기)
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-

제6기(전전기)
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-

라. 회계감사인의 네트워크 회계법인과의 비감사용역 계약체결 현황

사업연도
네트워크회계법인명
계약체결일
용역내용
용역수행기간
용역보수
비고

제8기(당기)
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-

제7기(전기)
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-

제6기(전전기)
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-

마. 내부감사기구가 회계감사인과 논의한 결과

구분
일자
참석자
방식
주요 논의 내용

1
2023년 03월 10일
감사, 업무수행이사
비대면보고
감사결과 논의

2
2023년 07월 24일
감사, 업무수행이사
대면보고
감사절차 논의 및 감사계획

3
2023년 08월 25일
감사, 업무수행이사
비대면보고
감사절차 논의 및 감사계획

4
2024년 03월 08일
감사, 업무수행이사
비대면보고
감사결과 논의

5
2024년 12월 27일
감사, 업무수행이사
비대면보고
감사절차 논의 및 감사계획

6
2025년 03월 08일
감사, 업무수행이사
비대면보고
감사결과 논의

7
2025년 11월 28일
감사, 업무수행이사
비대면보고
감사절차 논의 및 감사계획

8
2026년 03월 04일
감사, 업무수행이사
비대면보고
감사결과 논의

2. 내부통제에 관한 사항

가. 내부통제 평가 결과

1. 경영진의 내부회계 관리제도 효과성 평가 결과

사업연도
구분
운영실태 보고서보고일자
평가 결론
중요한취약점
시정조치계획 등

제8기(당기)
내부회계관리제도
2026년 03월 10일
중요성의 관점에서 효과적으로 설계되어 운영되고 있다고 판단
-
-

연결내부회계관리제도
-
-
-
-

제7기(전기)
내부회계관리제도
2025년 03월 06일
중요성의 관점에서 효과적으로 설계되어 운영되고 있다고 판단
-
-

연결내부회계관리제도
-
-
-
-

제6기(전전기)
내부회계관리제도
2024년 02월 28일
중요성의 관점에서 효과적으로 설계되어 운영되고 있다고 판단
-
-

연결내부회계관리제도
-
-
-
-

2. 감사(위원회)의 내부회계관리제도 효과성 평가 결과

사업연도
구분
평가보고서보고일자
평가 결론
중요한취약점
시정조치계획 등

제8기(당기)
내부회계관리제도
2026년 03월 10일
중요성의 관점에서 효과적으로 설계되어 운영되고 있다고 판단
-
-

연결내부회계관리제도
-
-
-
-

제7기(전기)
내부회계관리제도
2025년 03월 06일
중요성의 관점에서 효과적으로 설계되어 운영되고 있다고 판단
-
-

연결내부회계관리제도
-
-
-
-

제6기(전전기)
내부회계관리제도
2024년 02월 28일
중요성의 관점에서 효과적으로 설계되어 운영되고 있다고 판단
-
-

연결내부회계관리제도
-
-
-
-

3. 감사인의 내부회계관리제도 감사의견(검토결론)

사업연도
구분
감사인
유형(감사/검토)
감사의견 또는검토결론
지적사항
회사의대응조치

제8기(당기)
내부회계관리제도
삼정회계법인
검토
적정의견
-
-

연결내부회계관리제도
-
-
-
-
-

제7기(전기)
내부회계관리제도
삼정회계법인
검토
적정의견
-
-

연결내부회계관리제도
-
-
-
-
-

제6기(전전기)
내부회계관리제도
삼정회계법인
검토
적정의견
-
-

연결내부회계관리제도
-
-
-
-
-

나. 내부회계관리ㆍ운영조직

(4) 내부회계관리ㆍ운영조직 인력 및 공인회계사 보유현황

소속기관또는 부서
총 원
내부회계담당 인력의 공인회계사 자격증 보유비율
내부회계담당인력의평균경력월수*

내부회계담당인력수 (A)
공인회계사자격증소지자수(B)
비율(B/A×100)

감사
1
1
-
-
270

이사회
1
1
-
-
22

내부회계관리자
1
1
-
-
69

회계처리부서
2
2
-
-
49

자금운영부서
2
2
-
-
59

기타관련부서
2
2
-
-
48

(5) 회계담당자의 경력 및 교육실적

직책(직위)
성명
회계담당자등록여부
경력(단위: 년, 개월)
교육실적(단위: 시간)

근무연수
회계관련경력
당기
누적

내부회계관리자
박상훈
-
5년 9개월
5년 9개월
-
-

회계담당직원
김유라
-
2년 5개월
6년 11개월
-
-

V. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항

1. 이사회에 관한 사항

가. 이사회의 구성 개요사업보고서 제출일 현재 당사의 이사회는 3명의 사내이사(대표이사 2명 포함)와 2명의 사외이사, 3명의 기타비상무이사, 1명의 감사로 구성되어 있습니다. 이사회의 의장은 당사 정관에 근거하여 대표이사가 겸직하고 있었으나, 2024년 4월 2일 이사회를 통하여 조성완 기타비상무이사가 선출되어 겸직하고 있습니다. 이사회 내 별도의 위원회는 설치되어 있지 않습니다.각 이사의 주요 이력 및 인적사항은 'VIII. 임원 및 직원 등에 관한 사항'의 '임원의 현황' 내용을 참조하시기 바랍니다.
나. 이사회 운영규정의 주요내용

구 분
주 요 내 용

이사회의 구성과 소집
제 39 조 (이사회의 구성과 소집)1. 이사회는 이사로 구성하며 이 회사 업무의 중요사항을 결의한다.2. 이사회는 대표이사 또는 이사회에서 따로 정한 이사가 있을 때에는 그 이사가 회일 1일전에 각 이사 및 감사에게 통지하여 소집한다. 그러나 이사 및 감사 전원의 동의가 있을 대에는 소집절차를 생략할 수 있다.3. 제2항의 규정에 의하여 소집권자로 지정되지 않은 다른 이사는 소집권자인 이사에게 이사회 소집을 요구할 수 있다. 소집권자인 이사가 정당한 이유 없이 이사회 소집을 거절하는 경우에는 다른 이사가 이사회를 소집할 수 있다.

이사회의 결의 방법
제 40 조 (이사회의 결의 방법)1. 이사회의 결의는 이사 과반수의 출석과 출석이사의 과반수로 한다.2. 이사회는 이사의 전부 또는 일부가 직접 회의에 출석하지 아니하고 모든 이사가 음성을 동시에 송, 수신하는 원격통신수단에 의하여 결의에 참가하는 것을 허용할 수 있다. 이 경우 당해 이사는 이사회에 직접 출석한 것으로 본다.3. 이사회의 결의에 관하여 특별한 이해관계가 있는 자는 의결권을 행사하지 못한다.

이사회의의사록
제 41 조 (이사회의 의사록)1. 이사회의 의사에 관하여는 의사록을 작성하여야 한다.2. 의사록에는 의사의 안건, 경과요령, 그 결과, 반대하는 자와 그 반대이유를 기재하고 출석한 이사 및 감사가 기명날인 또는 서명하여야 한다.

이사회 내위원회
제 41조2 (이사회 내 위원회)1. 회사는 이사회 내에 다음 각 호의 위원회를 둔다.① 보상위원회② 기타 이사회가 필요하다고 인정하는 위원회2. 각 위원회의 구성, 권한 운영 등에 관한 세부사항은 이사회의 결의로 정한다.3. 위원회에 대해서는 정관에 다른 규정이 있는 경우를 제외하고는 제39조, 제40조, 제41조를 준용한다.

다. 중요의결사항 등

회차
개최일자
의안내용
가결여부
이사의 성명

백승업 공동대표이사
최지훈 공동대표이사
최진 사내이사
조성완 기타비상무이사
박영주 기타비상무이사
조재기타비상무이사
민준기(Min John K 사외이사
이용대 사외이사

1
25.01.31
- 2024년도 내부 결산 자료(연결/별도) 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
불참
-
찬성
찬성

2
25.03.10
- 제7기 정기주주총회 소집에 관한 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
불참
-
찬성
불참

3
25.06.20
- 지점 설치의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
불참
찬성
찬성
찬성

- 사업자단위과세 신청의 건

- 주식매수선택권 효력 소멸에 관한 건

4
25.08.27
- 뮤지컬 공연 투자의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
불참
찬성
찬성
불참

5
26.01.29
- 2025년도 내부 결산 자료(연결/별도) 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
불참
찬성
찬성
찬성

6
26.03.10
- 제8기 정기주주총회 소집에 관한 건 - 전자투표 및 전자위임장 권유 제도 도입의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
불참
찬성
불참
찬성

주) 2026년 3월 25일부로 박영주 기타비상무이사가 일신 상의 사유로 사임하였고, 민준기 사외이사, 최진 사내이사가 재선임, 노종근 기타비상무이사가 신규 선임되었습니다.

라. 이사회 내의 위원회 구성 현황과 그 활동 내역당사는 사업보고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
마. 이사의 독립성1) 이사회 구성원 및 선임에 관한 사항

당사의 이사회는 사내이사 3인(대표이사 2인포함)과 사외이사 2인, 기타비상무이사 3인으로 구성되어 있으며, 회사 경영의 중요한 의사결정과 업무집행은 이사회의 심의 및 결정을 통하여 이루어지고 있습니다. 독립성과 전문성을 갖춘 감사를 선임하여, 기업경영에 대한 견제와 책임추궁을 위한 제도적 장치를 보완하였습니다. 또한, 당사는 최대주주의 독단적인 경영과 이로 인한 소액주주의 이익 침해가 발생하지 않도록 이사회운영규정을 제정하여 성실히 준수하고 있습니다.

직명
성명
임기
연임여부
연임횟수
활동분야(담당분야)
추천인
회사와의거래
최대 주주 또는 주요 주주와의 관계

사내이사
백승업
2024.03.25~2027.03.24
부
-
공동대표이사
이사회
해당사항 없음
(주)엔피 공동대표이사

사내이사
최지훈
2024.03.25~2027.03.24
부
-
공동대표이사
이사회
해당사항 없음
(주)엔피 공동대표이사

사내이사
최진
2026.03.25~2029.03.24
여
1
경영관리
이사회
해당사항 없음
직원 및 종속회사 등기임원 및 (주)엔피 등기임원

기타비상무이사
조성완
2025.03.25~2028.03.24
여
1
경영자문
이사회
해당사항 없음
등기임원 및 지배회사 미등기임원 및 (주)엔피 등기임원

기타비상무이사
조재덕
2025.03.25~2028.03.24
부
-
경영자문
이사회
해당사항 없음
등기임원(대표이사) 및지배회사 미등기임원 및 (주)엔피 등기임원

기타비상무이사
노종근
2026.03.25~2029.03.24
부
-
법률자문
이사회
해당사항 없음
등기임원 및지배회사 미등기임원

사외이사
민준기 (Min John K)
2026.03.25~2029.03.24
여
1
경영자문
이사회
해당사항 없음
(주)엔피 등기임원

사외이사
이용대
2024.03.25~2027.03.24
부
-
경영자문
이사회
해당사항 없음
(주)엔피 등기임원

주) 2026년 3월 25일부로 박영주 기타비상무이사가 일신 상의 사유로 사임하였고, 민준기 사외이사, 최진 사내이사가 재선임, 노종근 기타비상무이사가 신규 선임되었습니다.2) 사외이사 후보 추천위원회당사는 사업보고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

바. 사외이사 및 그 변동현황

(단위 : 명)

이사의 수
사외이사 수
사외이사 변동현황

선임
해임
중도퇴임

8
2
3
-
1

주) 2026년 3월 25일부로 박영주 기타비상무이사가 일신 상의 사유로 사임하였고, 민준기 사외이사, 최진 사내이사가 재선임, 노종근 기타비상무이사가 신규 선임되었습니다.
사. 사외이사의 전문성

회사 경영의 중요한 의사 결정과 업무 집행은 이사회의 심의 및 결정을 통하여 이루어지고 있습니다. 또한 당사는 대주주 등의 독단적인 경영과 이로 인한 소액주주의 이익 침해가 발생하지 않도록 이사회 규정을 제정하여 성실히 준수하고 있습니다.

1) 사외이사 지원조직 현황

부서명
직원수(명)
직위(근속연수)
주요 활동내역

경영관리본부
4
실장 1명, 매니저 3명 (평균 3.9년)
- 이사회 전 해당 안건 사전 자료 제공- 기타 사내 주요 현안 정보 제공

아. 사외이사 교육 미실시 내역

사외이사 교육 실시여부
사외이사 교육 미실시 사유

미실시
사업보고서 제출일 현재 당사의 이용대 사외이사는 올림픽 자문위원 등을 역임하였으며, 민준기(Min John K) 사외이사 또한 사법시험에 합격하여 변호사로 재직하며 각각 관련 지식과 소양 등의 전문성을 충분히 갖추고 있어 사외이사를 대상으로 교육을 실시하거나 위탁교육 등 외부기관이 제공하는 교육을 이수한 바 없습니다. 추후 필요시 교육을 실시할 예정입니다.

2. 감사제도에 관한 사항

가. 감사위원회
당사는 사업보고서 제출일 현재 감사위원회를 설치하고 있지 않으며, 정관 및 감사직무규정을 두어 감사의 권한, 책임, 운영방안 등을 규정하고 있습니다. 당사는 사업보고서 제출일 현재 비상근 감사 1인을 두고 있습니다.

나. 감사의 인적사항

성명
주요 경력
결격요건 여부
비고

박병건
2001~2004 / 국민연금공단 2004~2005 / 소프트뱅크벤처스 2005~2016 / 금호아시아나그룹 2016~현재 / (주)컴투스 미등기임원
부
비상근/등기

다. 감사의 독립성

당사의 감사는 상법상 감사로서의 자격요건을 충족하며, 이사회 및 타부서와 독립적인 위치에서 업무를 수행하고 있습니다. 또한 당사는 감사의 감사업무에 필요한 경영정보 접근을 위하여 당사의 정관에 다음과 같은 규정을 두고 있습니다.

구분
조항
내용

정관

제47조

(감사의 직무)

1. 감사는 회사의 회계와 업무를 감사한다.

2. 감사는 이사회에 출석하여 의견을 진술할 수 있다.

3. 감사는 그 직무를 수행하기 위하여 필요한 때에는 회의의 목적사항과 소집의 이유를 기재한 서면을 이사회에 제출하여 임시주주총회의 소집을 청구할 수 있다.

4. 제3항의 청구를 하였는데도 이사가 지체 없이 이사회를 소집하지 아니하면 그 청구한 감사가 이사회를 소집할 수 있다.

5. 감사는 회의의 목적사항과 소집의 이유를 기재한 서면을 이사회에 제출하여 임시주주총회의 소집을 청구할 수 있다.

6. 감사는 그 직무를 수행하기 위하여 필요한 때에는 자회사에 대하여 영업의 보고를 요구할 수 있다. 이 경우 자회사가 지체 없이 보고를 하지 아니할 때 또는 그 보고의 내용을 확인할 필요가 있는 때에는 자회사의 업무와 재산상태를 조사할 수 있다.

7. 감사는 회사의 비용으로 전문가의 도움을 구할 수 있다.

내부

감사

규정

제6조

(직무)

① 감사는 이사의 직무의 집행을 감사한다.

② 감사는 다음 각 호의 직무를 수행한다.

1. 감사계획의 수립, 집행, 결과평가, 보고 및 사후조치

2. 회사 내 내부통제제도의 적정성을 유지하기 위한 개선점 모색

3. 내부회계관리제도의 설계 및 운영 실태에 대한 평가 및 보고

4. 외부감사인의 선임 및 감사업무 수행에 관한 사항

5. 외부감사인의 감사활동에 대한 평가

6. 감사결과 지적사항에 대한 조치내용 확인

7. 관계법령 또는 정관에서 정한 사항의 처리

8. 회계부정에 대한 내부신고·고지가 있을 경우 그에 대한 사실과 조치내용 확인 및 신고, 고지자

의 신분 등에 관한 비밀유지와 신고·고지자의 불이익한 대우 여부 확인

9. 감사가 필요하다고 인정하는 사항에 대한 감사

내부

감사

규정

제7조

(권한)

① 감사는 다음 각 호의 권한을 행사할 수 있다.

1. 이사 등에 대한 영업의 보고 요구 및 회사의 업무, 재산상태 조사

2. 임시주주총회의 소집 청구

3. 이사회에 출석 및 의견 진술

4. 이사회의 소집청구 및 소집

5. 회사의 비용으로 전문가의 조력을 받을 권한

6. 감사의 해임에 관한 의견진술

7. 이사의 보고 수령

8. 이사의 위법행위에 대한 유지청구

9. 주주총회 결의 취소의 소 등 각종 소의 제기

10. 외부감사인으로부터 이사의 직무수행에 관한 부정행위 또는 법령이나 정관에 위반되는 중요한 사실의 보고 수령

11. 외부감사인으로부터 회사가 회계처리 등에 관한 회계처리기준을 위반한 사실의 보고 수령

12. 재무제표(연결재무제표 포함)의 이사회 승인에 대한 동의

② 감사는 다음 각 호의 사항을 요구할 수 있으며, 그 요구를 받은 자는 특별한 사유가 없는 한 이에 응하여야 한다.

1. 회사내 모든 정보에 대한 사항

2. 관계자의 출석 및 답변

3. 창고, 금고, 장부 및 관계서류, 증빙, 물품 등에 관한 사항

4. 그 밖에 감사업무수행에 필요한 사항의 요구

③ 감사는 각 부서의 장에게 임직원의 부정행위가 있거나 중대한 과실이 있을 때에는 지체 없이 보고할 것을 요구할 수 있다. 이 경우 감사는 지체 없이 특별감사에 착수하여야 한다.

내부

감사

규정

제8조

(의무)

① 감사는 회사의 수임인으로서 회사에 대하여 선량한 관리자의 주의의무를 가지고 그 직무를 수행하여야 한다.

② 감사는 재임 중뿐만 아니라 퇴임 이후에도 직무상 알게 된 회사의 영업상 비밀을 누설하여서는 아니 된다.

③ 감사는 이사가 법령 또는 정관에 위반한 행위를 하거나 그 행위를 할 염려가 있다고 인정한 때에는 이사회에 이를 보고하여야 한다

내부

감사

규정

제12조

(감사의 실시방법)

감사는 기능별로 분류된 감사를 실시함에 있어서 다음 각 호와 같이 일상감사, 종합감사, 특별감사로 구분한다.

1. 일상감사

가. 일상감사는 회사의 업무 중 감사가 정한 일정 범위의 업무와 중요 서류에 대하여 최종결재자의 결재 전후에 그 내용을 검토하고 필요시 의견을 제시하는 방법으로 실시하는 감사를 말한다.

나. 의견을 제시하는 경우에는 동 건에 대한 시정조치뿐만 아니라 동 건과 같은 사안의 재발을 예방할 수 있는 개선방안을 마련할 것을 권고하여야 한다.

2. 종합감사

가. 종합감사는 조직별로 업무전반에 대해 매년 정기적으로 실시하는 감사를 말한다.

나. 종합감사는 정기적인 감사 계획에 의거하여 경영, 업무, 재무, 준법, IT 등 기능별로 감사를 실시하고, 기능별 업무수행체계와 과정의 유효성을 평가한 후에 문제점을 제거하고 개선방안을 제시하는 종합감사보고서를 작성, 제출하는 방식으로 실시한다.

3. 특별감사는 특정 부분에 대하여 감사가 필요하다고 인정하거나 대표이사의 요청이 있는 경우, 특정사안에 대하여 비정기적으로 실시하는 감사를 말한다.

내부

감사

규정

제13조

(부정행위 발생시 대응)

① 감사는 회사의 부정행위(법령 또는 정관에 위반되는 행위, 그 밖에 사회적 비난을 초래하는 부적절한 행위)가 발생하였을 경우, 즉시 이사 및 집행임원 등에게 조사보고를 요구하거나 직접 조사할 수 있다.

② 감사는 제1항의 조사결과에 따라 부정행위의 사실관계 규명, 원인파악, 손해확대 방지, 조기수습, 재발방지 및 대외적 공시 등에 관하여 이사 및 집행임원 등의 대응상황을 감시하고 검증하여야 한다.

③ 전항의 이사 및 집행임원 대응이 독립성, 객관성 및 투명성 등의 관점에서 부적절한 경우 감사는 회사의 비용으로 외부전문가의 도움을 구하는 등 적절한 조치를 강구하여야 한다.

내부

감사

규정

제24조

(이사회 등 중요 회의에의 출석)

① 감사는 경영방침의 결정 경과, 경영 및 업무 상황을 파악하기 위하여 이사회, 임원회의 및 그 밖의 중요한 회의에 출석하여 의견을 진술할 수 있다.

② 전항의 회의에 출석하지 아니한 경우 감사는 심의사항에 관하여 보고를 받고 의사록 및 자료 등을 열람할 수 있다.

③ 이사회에 출석한 감사는 이사회 의사록에 의사의 경과요령과 그 결과가 정확하게 기록되어 있는지의 여부를 확인한 후에 기명날인 또는 서명하여야 한다.

내부

감사

규정

제25조

(문서 등의 열람)

① 감사는 업무집행에 관한 중요한 문서를 적시에 열람하고 필요한 때에는 이사 또는 직원에 대하여 그 설명을 요구한다.

② 감사가 열람할 문서에 관하여 이사와 협의하여 그 범위를 정해 두어야 한다.

③ 감사는 중요한 기록, 그 밖에 중요정보의 정비, 보존 등의 관리상황을 조사하고 필요에 따라 이사 또는 직원에게 설명을 요구한다.

내부

감사

규정

제37조

(주주총회에의 보고 등)

① 감사는 이사가 주주총회에 제출할 의안 및 서류를 조사하여 법령 또는 정관에 위반하거나 현저하게 부당한 사항이 있는지의 여부에 관하여 주주총회에 그 의견을 진술하여야 한다.

② 감사는 주주총회에서 주주의 질문이 있을 경우 직무범위 내에서 성실하게 답변하여야 한다.

라. 감사의 주요 활동내용

회차
개최일자
의안 내용
참석여부
가결 여부
비고

1
25.01.31
- 2024년도 내부 결산 자료(연결/별도) 승인의 건
참석
가결
-

2
25.03.10
- 제7기 정기주주총회 소집에 관한 건
참석
가결
-

3
25.06.20
- 지점 설치의 건- 사업자단위과세 신청의 건- 주식매수선택권 효력 소멸에 관한 건
불참
가결
-

4
25.08.27
- 뮤지컬 공연 투자의 건
불참
가결
-

5
26.01.29
- 2025년도 내부 결산 자료(연결/별도) 승인의 건
참석
가결
-

6
26.03.10
- 제8기 정기주주총회 소집에 관한 건- 전자투표 및 전자위임장 권유 제도 도입의 건
참석
가결
-

마. 감사 교육 미실시 내역

감사 교육 실시여부
감사 교육 미실시 사유

미실시
당사의 감사는 전문성을 충분히 확보하고 있고, 또한 경영상의 중요한 내용이 있을 경우 실시간 커뮤니케이션을 하고 있어 별도 교육은 실시하지 않았습니다. 필요할 경우 논의하여 교육을 실시할 예정입니다.

바. 감사 지원조직 현황

부서(팀)명
직원수(명)
직위(근속연수)
주요 활동내역

경영관리본부
4
실장 1명, 매니저 3명 (평균 3.9년)
- 이사회 전 해당 안건 사전 자료 제공- 기타 사내 주요 현안 정보 제공

사. 준법지원인 등 지원조직 현황
당사는 사업보고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

3. 주주총회 등에 관한 사항

가. 투표제도 현황

(기준일 :
2025년 12월 31일
)

투표제도 종류
집중투표제
서면투표제
전자투표제

도입여부
배제
미도입
도입

실시여부
-
-
-

주) 당사는 2026년 3월 25일 진행 예정인 제8기 정기주주총회에서 전자투표제를 활용하기로 하였습니다.당사는 원활한 주주총회 진행 및 필요한 정족수 확보를 위해 의결권 대리행사 권유 제도를 실시하고 있습니다.

□ 권유자 등이 위임장 용지를 교부하는 방법

전자위임장
O

피권유자에게 직접 교부
O

우편 또는 모사전송(FAX)
O

인터넷 홈페이지 등에 위임장 용지를 게시
O

전자우편으로 위임장 용지 송부
O

주주총회 소집 통지와 함께 송부(발행인에 한함)
X

나. 소수주주권의 행사여부당사는 사업보고서 제출일 현재 소수주주권이 행사된 내역이 없습니다.
다. 경영권 경쟁 여부당사는 사업보고서 제출일 현재 공시대상기간 중 경영권과 관련하여 경쟁이 발생한 사실이 없으므로 해당사항이 없습니다.

라. 의결권 현황

(기준일 :
2025년 12월 31일
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
주식수
비고

발행주식총수(A)
보통주
44,095,775
-

종류주식
-
-

의결권없는 주식수(B)
보통주
12
자기주식

종류주식
-
-

정관에 의하여 의결권 행사가 배제된 주식수(C)
보통주
-
-

종류주식
-
-

기타 법률에 의하여의결권 행사가 제한된 주식수(D)
보통주
-
-

종류주식
-
-

의결권이 부활된 주식수(E)
보통주
-
-

종류주식
-
-

의결권을 행사할 수 있는 주식수(F = A - B - C - D + E)
보통주
44,095,763
-

종류주식
-
-

마. 주식사무

정관상신주인수권의 내용

제9조 (주식의 발행 및 배정)

1. 이 회사가 이사회의 결의로 신주를 발행하는 경우 다음 각 호의 방식에 의한다.

① 주주에게 그가 가진 주식 수에 따라서 신주를 배정하기 위하여 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 방식

② 발행주식총수의 100분의 20 을 초과하지 않는 범위 내에서 신기술의 도입, 재무구조의 개선 등 회사의 경영상 목적을 달성하기 위하여 필요한 경우 제1호 외의 방법으로 특정한 자(이 회사의 주주를 포함한다)에게 신주를 배정하기 위하여 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 방식

③ 발행주식총수의 100분의 20 을 초과하지 않는 범위 내에서 제1호 외의 방법으로 불특정 다수인(이 회사의 주주를 포함한다)에게 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하고 이에 따라 청약을 한 자에 대하여 신주를 배정하는 방식

2. 제1항 제3호의 방식으로 신주를 배정하는 경우에는 이사회의 결의로 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 방식으로 신주를 배정하여야 한다.

① 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 자의 유형을 분류하지 아니하고 불특정 다수의 청약자에게 신주를 배정하는 방식

② 관계 법령에 따라 우리사주조합원에 대하여 신주를 배정하고 청약되지 아니한 주식까지 포함하여 불특정 다수인에게 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 방식

③ 주주에 대하여 우선적으로 신주인수의 청약을 할 수 있는 기회를 부여하고 청약되지 아니한 주식이 있는 경우 이를 불특정 다수인에게 신주를 배정받을 기회를 부여하는 방식

④ 투자매매업자 또는 투자중개업자가 인수인 또는 주선인으로서 마련한 수요예측 등 관계 법규에서 정하는 합리적인 기준에 따라 특정한 유형의 자에게 신주인수의 청약을 할 수 있는 기회를 부여하는 방식

3. 제1항 제2호 및 제3호에 따라 신주를 배정하는 경우 상법 제416조제1호, 제2호, 제2호의2, 제3호 및 제4호에서 정하는 사항을 그 납입기일의 2주 전까지 주주에게 통지하거나 공고하여야 한다. 다만, 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의9에 따라 주요사항보고서를 금융위원회 및 거래소에 공시함으로써 그 통지 및 공고를 갈음할 수 있다.

4. 제1항 각호의 어느 하나의 방식에 의해 신주를 발행할 경우에는 발행할 주식의 종류와 수 및 발행가격 등은 이사회의 결의로 정한다.

5. 회사는 신주를 배정하는 경우 그 기일까지 신주인수의 청약을 하지 아니하거나 그 가액을 납입하지 아니한 주식이 발생하는 경우에 그 처리방법은 발행가액의 적정성등 관련 법령에서 정하는 바에 따라 이사회 결의로 정한다.

6. 회사는 신주를 배정하면서 발생하는 단주에 대한 처리방법은 이사회의 결의로 정한다.

7. 회사는 제1항 제1호에 따라 신주를 배정하는 경우에는 주주에게 신주인수권증서를 발행하여야 한다.

제16조 (신주의 배당기산일)

회사가 유상증자, 무상증자 및 주식배당에 의하여 발행한 신주에 대한 이익배당에 관하여는 신주를 발행한 때가 속하는 영업연도의 직전영업연도 말에 발행된 것으로 본다.

결산일
12월 31일

주주명부폐쇄시기
이사회 결의로 정한 기간

명의개서대리인
한국예탁결제원

주주의 특전
-

공고게재홈페이지
http://npinc.co.kr/

공고게재신문
-

바. 주주총회 의사록 요약

주총일자
안건
결의내용
주요 논의 내용

제7기정기주주총회(25.03.25)
- 제1호 의안: 제7기 재무제표 승인의 건
원안대로 가결
제7기 영업보고 및 재무제표 승인

- 제2호 의안: 기타비상무이사 조성완 재선임의 건
원안대로 가결
이사 후보 추천 사유 설명

- 제3호 의안: 기타비상무이사 조재덕 선임의 건
원안대로 가결
이사 후보 추천 사유 설명

- 제4호 의안: 이사 보수한도 결정의 건
원안대로 가결
이사 보수한도 설명 및 승인

- 제5호 의안: 감사 보수한도 결정의 건
원안대로 가결
감사 보수한도 설명 및 승인

제6기정기주주총회(24.03.25)
- 제1호 의안: 제6기 재무제표 승인의 건
원안대로 가결
제6기 영업보고 및 재무제표 승인

- 제2호 의안: 사내이사 백승업 선임의 건
원안대로 가결
이사 후보 추천 사유 설명

- 제3호 의안: 사내이사 최지훈 선임의 건
원안대로 가결
이사 후보 추천 사유 설명

- 제4호 의안: 사내이사 최진 선임의 건
원안대로 가결
이사 후보 추천 사유 설명

- 제5호 의안: 사외이사 이용대 선임의 건
원안대로 가결
이사 후보 추천 사유 설명

- 제6호 의안: 기타비상무이사 박영주 선임의 건
원안대로 가결
이사 후보 추천 사유 설명

- 제7호 의안: 감사 박병건 선임의 건
원안대로 가결
감사 후보 추천 사유 설명

- 제8호 의안: 이사 보수한도 결정의 건
원안대로 가결
이사 보수한도 설명 및 승인

- 제9호 의안: 감사 보수한도 결정의 건
원안대로 가결
감사 보수한도 설명 및 승인

제5기정기주주총회(23.03.27)
- 제1호 의안: 제5기 재무제표 승인의 건
원안대로 가결
제5기 영업보고 및 재무제표 승인

- 제2호 의안: 정관 변경의 건
원안대로 가결
정관 변경 내용과 변경 사유 설명(조문 정비 및 경영 효율성을 위한 변경)

- 제3호 의안: 사내이사 박지복 선임의 건
원안대로 가결
이사 후보 추천 사유 설명

- 제4호 의안: 사내이사 김재훈 선임의 건
원안대로 가결
이사 후보 추천 사유 설명

- 제5호 의안: 사외이사 민준기(Min John K) 선임의 건
원안대로 가결
이사 후보 추천 사유 설명

- 제6호 의안: 기타비상무이사 김태일 선임의 건
원안대로 가결
이사 후보 추천 사유 설명

- 제7호 의안: 이사 보수한도 결정의 건
원안대로 가결
이사 보수한도 설명 및 승인

- 제8호 의안: 감사 보수한도 결정의 건
원안대로 가결
감사 보수한도 설명 및 승인

VI. 주주에 관한 사항

가. 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황

(기준일 :
2026년 04월 08일
)
(단위 : 주, %)

성 명
관 계
주식의종류
소유주식수 및 지분율
비고

기 초
기 말

주식수
지분율
주식수
지분율

(주)위지윅스튜디오
지분법투자회사
보통주
9,140,776
20.73
9,140,776
20.73
-

최지훈
공동대표이사
보통주
96,132
0.22
96,132
0.22
-

백승업
공동대표이사
보통주
276,927
0.63
276,927
0.63
-

박덕진
종속회사 등기임원
보통주
171,438
0.39
-
-
-

계
보통주
9,685,273
21.97
9,513,835
21.58
-

우선주
-
-
-
-
-

나. 최대주주의 주요경력 및 개요

(1) 최대주주(법인 또는 단체)의 기본정보

명 칭
출자자수(명)
대표이사(대표조합원)
업무집행자(업무집행조합원)
최대주주(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

(주)위지윅스튜디오
43,362
조성완
-
-
-
(주)컴투스
38.05

-
-
-
-
-
-

주) 출자자수 및 대표이사, 업무집행자, 최대주주의 지분율은 최근 주주명부 확정일(2025년 12월 31일) 기준입니다.

(2) 법인 또는 단체의 대표이사, 업무집행자, 최대주주의 변동내역

변동일
대표이사(대표조합원)
업무집행자(업무집행조합원)
최대주주(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

2023년 05월 03일
-
-
-
-
(주)컴투스
38.05

2024년 01월 02일
박인규
4.88
-
-
-
-

2024년 01월 02일
박인규조성완
4.88
-
-
-
-

2024년 06월 28일
조성완
-
-
-
-
-

2026년 03월 27일
조재덕
-
-
-
-
-

주1) (주)위지윅스튜디오는 2023년 5월 3일부로 소유주식 1주당 3주의 비율로 무상증자를 진행하였습니다.주2) 2024년 1월 2일부로 (주)위지윅스튜디오의 박관우 공동대표이사가 사임하였으며, 동일자로 조성완 공동대표이사가 선임되었습니다.주3) 2024년 6월 28일부로 (주)위지윅스튜디오의 박인규 공동대표이사가 사임하였으며, 동일자로 조성완 단독 대표이사 체제로 변경되었습니다.주4) 2026년 3월 27일부로 (주)위지윅스튜디오의 조성완 대표이사가 사임하였으며, 동일자로 조재덕 대표이사가 선임되었습니다.

(3) 최대주주(법인 또는 단체)의 최근 결산기 재무현황

(단위 : 백만원)

구 분

법인 또는 단체의 명칭
(주)위지윅스튜디오

자산총계
293,502

부채총계
119,908

자본총계
173,595

매출액
80,433

영업이익
-11,816

당기순이익
-60,299

주) 해당 재무현황은 2024년 12월 31일 연결 재무제표 기준으로 작성되었습니다.

(4) 사업현황 등 회사 경영 안정성에 영향을 미칠 수 있는 주요 내용

사업보고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

다. 최대주주의 최대주주(법인 또는 단체)의 개요

(1) 최대주주의 최대주주(법인 또는 단체)의 기본정보

명 칭
출자자수(명)
대표이사(대표조합원)
업무집행자(업무집행조합원)
최대주주(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

(주)컴투스
48,675
남재관
-
-
-
(주)컴투스홀딩스
29.68

-
-
-
-
-
-

주1) 출자자수 및 대표이사ㆍ업무집행자ㆍ최대주주의 지분율은 최근 주주명부 확정일(2024년 12월 31일) 기준입니다.

(2) 최대주주의 최대주주(법인 또는 단체)의 최근 결산기 재무현황

(단위 : 백만원)

구 분

법인 또는 단체의 명칭
(주)컴투스

자산총계
1,645,983

부채총계
596,109

자본총계
1,049,874

매출액
693,943

영업이익
6,128

당기순이익
-151,979

주) 해당 재무현황은 2024년 12월 31일 연결 재무제표 기준으로 작성되었습니다.

(3) 최대주주 변동내역사업보고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

라. 주식 소유현황

(기준일 :
2026년 04월 08일
)
(단위 : 주)

구분
주주명
소유주식수
지분율(%)
비고

5% 이상 주주
(주)위지윅스튜디오
9,140,776
20.73
최대주주

황명은
3,803,750
8.63
前 사내이사

우리사주조합
-
-
-

소액주주현황

(기준일 :
2025년 12월 31일
)
(단위 : 주)

구 분
주주
소유주식
비 고

소액주주수
전체주주수
비율(%)
소액주식수
총발행주식수
비율(%)

소액주주
30,569
30,572
99.99
29,547,013
44,095,775
67.01
-

주) 소액 주주수 및 전체 주주수는 주주명부 상 동일인물 중복 제거한 수입니다.

마. 주가 및 주식거래실적

(단위: 원, 주)

종류
2025년 7월
2025년 8월
2025년 9월
2025년 10월
2025년 11월
2025년 12월

주가
최고
1,690
1,582
1,449
1,321
1,200
1,006

최저
1,527
1,475
1,221
1,201
984
811

평균
1,612
1,528
1,376
1,258
1,064
936

월간거래량
2,285,007
1,699,919
3,366,039
3,129,742
2,507,125
2,300,431

일거래량
최고
395,855
217,999
409,494
539,488
313,908
241,265

최저
43,121
35,467
41,449
76,134
45,533
31,297

VII. 임원 및 직원 등에 관한 사항

1. 임원 및 직원 등의 현황

가. 임원 현황

(기준일 :
2026년 04월 08일
)
(단위 : 주)

성명
성별
출생년월
직위
등기임원여부
상근여부
담당업무
주요경력
소유주식수
최대주주와의관계
재직기간
임기만료일

의결권있는 주식
의결권없는 주식

백승업
남
1977년 05월
공동대표이사
사내이사
상근
경영총괄

- 유신고등학교 졸업- (주)아이디컴

- (주)에이크루

- (주)오앤오

- 더와이즈

- 現 (주)엔피 공동대표이사

276,927
-
관계기업등기임원
2016.11.14 ~ 현재
2027.03.24

최지훈
남
1978년 11월
공동대표이사
사내이사
상근
경영총괄
- MB커뮤니케이션&디자인- 임페리얼아트- 한국예술종합학교 센터장- 디자인일레븐 대표- (주)연하나로커뮤니케이션즈 본부장- (주)대홍기획- 現 (주)엔피 공동대표이사
96,132
-
관계기업등기임원
2019.03.05 ~ 현재
2027.03.24

최진
남
1979년 01월
본부장
사내이사
비상근
재무총괄
- (주)좋은책신사고- (주)컴투스홀딩스- (주)미디어캔- 現 (주)위지윅스튜디오 경영관리본부장- 現 (주)엔피 사내이사
-
-
직원 및 종속회사등기임원
2024.03.25 ~ 현재
2029.03.25

조성완
남
1971년 04월
기타비상무이사
기타비상무이사
비상근
경영자문
- 성균관대학교 경영학 석사- (주)컴투스홀딩스- 現 (주)컴투스 부사장- 現 (주)위지윅스튜디오 대표이사- 現 (주)엔피 기타비상무이사
-
-
대표이사 및 지배회사미등기임원
2022.03.25 ~ 현재
2028.03.24

박영주
남
1976년 11월
기타비상무이사
기타비상무이사
비상근
경영자문
- 연세대학교 경영학 학사- (주)SK플래닛- 그룹아이디디(주)- 디메이저(주)- 現 (주)컴투스 이사- 現 (주)엔피 기타비상무이사
-
-
지배회사미등기임원
2024.03.25 ~ 현재
2027.03.24

조재덕
남
1982년 01월
기타비상무이사
기타비상무이사
비상근
경영자문

- 서울대학교 경영학 학사- (주)SK텔레콤

- SK주식회사

-
現
(주)컴투스홀딩스 경영전략실장

-
現
(주)위지윅스튜디오 투자전략부문장-
現
(주)에이투지엔터테인먼트 대표이사
- 現 (주)엔피 기타비상무이사

-
-
직원 및 종속회사등기임원
2025.03.25~ 현재
2028.03.24

노종근
남
1979년 02월
기타비상무이사
기타비상무이사
비상근
법률자문
- 서울대학교 법학 학사- 포스코(주)- ㈜헬릭스미스- 現 ㈜컴투스 법무실장- 現 ㈜컴투스홀딩스 법무실장
-
-
지배회사미등기임원
2024.03.25 ~ 현재
2029.03.25

민준기 (Min John K)
남
1977년 08월
사외이사
사외이사
비상근
법무
- 써퍽대학교 로스쿨- 現 Dentons Lee 법률사무소 외국변호사- 現 우리기술투자(주) 사외이사- 現 (주)엔피 사외이사
-
-
관계기업등기임원
2023.03.31 ~ 현재
2029.03.25

이용대
남
1988년 09월
사외이사
사외이사
비상근
경영자문
- 경기대학교 경영학 학사- bwf 세계배드민턴연맹 선수위원- 2024 파리올림픽 선수촌 자문위원- 現 요넥스코리아 배드민턴단 코치- 現 이용대배드민턴 발전협회재단 이사장- 現 (주)엔피 사외이사
-
-
관계기업등기임원
2024.03.25 ~ 현재
2027.03.24

박병건
남
1968년 10월
감사
감사
비상근
감사
- 서울대학교 경영학 석사- 삼성전자(주)- 現 (주)컴투스 상무- 現 (주)엔피 감사
-
-
지배회사미등기임원
2024.03.25 ~ 현재
2027.03.24

나. 등기임원 선임 후보자 및 해임 대상자 현황

(기준일 :
2026년 04월 08일
)

구분
성명
성별
출생년월
사외이사후보자해당여부
주요경력
선ㆍ해임예정일
최대주주와의관계

미정

다. 임원 겸직 현황

(기준일: 2026년 04월 08일)

성명
직위
겸직회사 및 직책

조성완
기타비상무이사
- (주)위지윅스튜디오 사내이사- (주)에이투지엔터테인먼트 사내이사- (주)엠에이에이 사내이사- (주)메리크리스마스 사내이사- (주)싸이더스 사내이사- (주)컴투스위드 사내이사(대표이사)- (주)펜타브리드 기타비상무이사

최지훈
사내이사(공동대표이사)
- (주)리얼피치 사내이사(대표이사)- (주)펜타브리드 기타비상무이사

백승업
사내이사(공동대표이사)
- (주)리얼피치 사내이사

최진
사내이사(본부장)
- (주)엠에이에이 사내이사(대표이사)- (주)메리크리스마스 사내이사- (주)싸이더스 사내이사- (주)에이나인미디어씨앤아이 사내이사- (주)골드프레임 기타비상무이사- (주)펜타브리드 감사

조재덕
기타비상무이사
- (주)위지윅스튜디오 사내이사(대표이사)- (주)에이투지엔터테인먼트 사내이사(대표이사)- (주)매니지먼트에이엠나인 사내이사- (주)에이나인미디어씨앤아이 사내이사(대표이사)- (주)싸이더스 사내이사- (주)골드프레임 기타비상무이사- (주)엠에이에이 감사- (주)펜타브리드 기타비상무이사

주) 상기 임원 겸직 현황은 등기임원 기준입니다.

라. 직원 등 현황

(기준일 :
2025년 12월 31일
)
(단위 : 천원)

직원
소속 외근로자
비고

사업부문
성별
직 원 수
평 균근속연수
연간급여총 액
1인평균급여액
남
여
계

기간의 정함이없는 근로자
기간제근로자
합 계

전체
(단시간근로자)
전체
(단시간근로자)

전사
남
16
-
-
-
16
3.6
1,056,489
66,793
-
-
-
-

전사
여
25
-
-
-
25
2.1
1,411,540
51,344
-

합 계
41
-
-
-
41
2.6
2,468,029
56,964
-

주) 상기 직원 등 현황은 본사(별도)인력을 기준으로 작성 되었습니다.
마. 육아지원제도 사용 현황

(단위 : 명)

구분
당기(8기)
전기(7기)
전전기(6기)

육아휴직 사용자수(남)
-
-
1

육아휴직 사용자수(여)
-
1
2

육아휴직 사용자수(전체)
-
1
3

육아휴직 사용률(남)
0%
0%
-

육아휴직 사용률(여)
-
-
100%

육아휴직 사용률(전체)
0%
0%
100%

육아휴직 복귀 후12개월 이상 근속자(남)
-
1
-

육아휴직 복귀 후12개월 이상 근속자(여)
1
-
-

육아휴직 복귀 후12개월 이상 근속자(전체)
1
1
-

육아기 단축근무제 사용자 수
-
-
-

배우자 출산휴가 사용자 수
2
1
-

※ 육아휴직 사용자수 : 당해 육아휴직을 사용한 근로자 (자녀 출생년도 무관)※ 육아휴직 사용률 : 당해 출산 이후 1년 이내에 육아휴직을 사용한 근로자 / 당해 출생일로부터 1년 이내의 자녀가 있는 근로자※ 육아휴직 복귀 후 12개월 이상 근속자 : 직전 해 육아휴직 복귀 후 12개월 이상 근속한 근로자 (자녀 출생년도 무관)
바. 유연근무제도 사용 현황

(단위 : 명)

구분
당기(8기)
전기(7기)
전전기(6기)

유연근무제 활용 여부
해당 없음
해당 없음
해당 없음

시차출퇴근제 사용자 수
-
-
-

선택근무제 사용자 수
-
-
-

원격근무제(재택근무 포함)사용자 수
-
-
-

사. 미등기임원 보수 현황

(기준일 :
2025년 12월 31일
)
(단위 : 천원)

구 분
인원수
연간급여 총액
1인평균 급여액
비고

미등기임원
-
-
-
-

2. 임원의 보수 등

<이사ㆍ감사 전체의 보수현황>

1. 주주총회 승인금액

(단위 : 백만원)

구 분
인원수
주주총회 승인금액
비고

등기이사(사외이사 포함)
8
1,000
-

감사
1
100
-

주) 인원수는 2025년 12월 31일 기준입니다.

2. 보수지급금액

2-1. 이사ㆍ감사 전체

(단위 : 천원)

인원수
보수총액
1인당 평균보수액
비고

9
401,000
44,556
-

주1) 인원수는 2025년 12월 31일 기준입니다.주2) 당사의 기타비상무이사 2인, 감사 1인에 대해서는 보수가 지급되지 않았습니다.

2-2. 유형별

(단위 : 천원)

구 분
인원수
보수총액
1인당평균보수액
비고

등기이사(사외이사, 감사위원회 위원 제외)
6
341,000
56,833
2인 미지급

사외이사(감사위원회 위원 제외)
2
60,000
30,000
-

감사위원회 위원
-
-
-
-

감사
1
-
-
미지급

주) 인원수는 2025년 12월 31일 기준입니다.

<보수지급금액 5억원 이상인 이사ㆍ감사의 개인별 보수현황>

1. 개인별 보수지급금액

(단위 : 백만원)

이름
직위
보수총액
보수총액에 포함되지 않는 보수

-
-
-
-

-
-
-
-

2. 산정기준 및 방법

(단위 : )

이름
보수의 종류
총액
산정기준 및 방법

-
근로소득
급여
-
-

상여
-
-

주식매수선택권 행사이익
-
-

기타 근로소득
-
-

퇴직소득
-
-

기타소득
-
-

<보수지급금액 5억원 이상 중 상위 5명의 개인별 보수현황>

1. 개인별 보수지급금액

(단위 : 백만원)

이름
직위
보수총액
보수총액에 포함되지 않는 보수

-
-
-
-

-
-
-
-

2. 산정기준 및 방법

(단위 : )

이름
보수의 종류
총액
산정기준 및 방법

근로소득
급여
-
-

상여
-
-

주식매수선택권 행사이익
-
-

기타 근로소득
-
-

퇴직소득
-
-

기타소득
-
-

<주식매수선택권의 부여 및 행사현황>

<표1>

(단위 : 천원)

구 분
부여받은인원수
주식매수선택권의 공정가치 총액
비고

등기이사(사외이사, 감사위원회 위원 제외)
-
-
-

사외이사(감사위원회 위원 제외)
-
-
-

감사위원회 위원 또는 감사
-
-
-

업무집행지시자 등
-
-
-

계
-
-
-

<표2>

(기준일 :
2026년 04월 08일
)
(단위 : 원, 주)

부여받은자
관 계
부여일
부여방법
주식의종류
최초부여수량
기말미행사수량
행사기간
행사가격
의무보유여부

박태희
계열회사 임원
2022년 03월 25일
신주교부
보통주
21,000
21,000
`24.03.25~`27.03.24.
12,400
X

박태희
계열회사 임원
2022년 03월 25일
신주교부
보통주
21,000
21,000
`26.03.25~`27.03.24.
12,400
X

이보영 외 7명
직원
2022년 03월 25일
신주교부
보통주
75,000
75,000
`24.03.25~`27.03.24.
12,400
X

이보영 외 7명
직원
2022년 03월 25일
신주교부
보통주
75,000
75,000
`26.03.25~`27.03.24.
12,400
X

신유진 외 15명
퇴직자
2022년 03월 25일
신주교부
보통주
124,000
45,000
`24.03.25~`27.03.24.
12,400
X

신유진 외 15명
퇴직자
2022년 03월 25일
신주교부
보통주
124,000
5,000
`26.03.25~`27.03.24.
12,400
X

※ 공시서류 작성기준일 (2026년 04월 08일) 현재 종가 : 783원

VIII. 계열회사 등에 관한 사항

가. 계열회사 현황(요약)

(기준일 :
2025년 12월 31일
)
(단위 : 사)

기업집단의 명칭
계열회사의 수

상장
비상장
계

-
1
2
3

※상세 현황은 '상세표-2. 계열회사 현황(상세)' 참조

나. 계열회사간 계통도

(기준일: 2025년 12월 31일)

구분
(주)펜타브리드
(주)리얼피치

(주)엔피
50.5%
83,63%

주) 상기 계열회사 지분율은 명목지분율 및 보통주 기준입니다.

다. 회사와 계열회사간 임원 겸직 현황

(기준일: 2025년 12월 31일)

성명
겸직회사 직책
겸직회사명
재직기간
겸직회사 및 당사와의 관계
비고

최지훈
대표이사
(주)리얼피치
23.11.13~현재
종속회사
비상근

최지훈
기타비상무이사
(주)펜타브리드
21.11.03~현재
종속회사
비상근

백승업
기타비상무이사
(주)리얼피치
24.04.09~현재
종속회사
비상근

라. 타법인출자 현황(요약)

(기준일 :
2025년 12월 31일
)
(단위 : 백만원)

출자목적
출자회사수
총 출자금액

상장
비상장
계
기초장부가액
증가(감소)
기말장부가액

취득(처분)
평가손익

경영참여
-
2
2
6,134
-
-301
5,833

일반투자
-
2
2
5,045
-
-20
5,025

단순투자
-
1
1
933
-
-218
715

계
-
5
5
12,112
-
-539
11,573

IX. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항

1. 공시내용 진행 및 변경사항

당사는 사업보고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

2. 우발부채 등에 관한 사항

가. 중요한 소송사건
당사는 사업보고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
나. 견질 또는 담보용 어음ㆍ수표 현황
당사는 사업보고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
다. 채무보증 현황
당사는 사업보고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
라. 채무인수약정 현황
당사는 사업보고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
마. 그 밖의 우발채무 등
당사는 사업보고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

3. 제재 등과 관련된 사항

가. 제재현황
당사는 사업보고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
나. 한국거래소 등으로부터 받은 제재
당사는 사업보고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
다. 단기매매차익의 발생 및 변환에 관한 사항
당사는 사업보고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

4. 작성기준일 이후 발생한 주요사항 등 기타사항

가. 작성기준일 이후 발생한 주요사항당사는 사업보고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

나. 중소기업기준 검토표

2025 엔피_중소기업검토표_1.jpg
2025 엔피_중소기업검토표_1

2025 엔피_중소기업검토표_2.jpg
2025 엔피_중소기업검토표_2

다. 외국지주회사의 자회사 현황

당사는 사업보고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
라. 법적위험 변동사항당사는 사업보고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
마. 금융회사의 예금자 보호 등에 관한 사항당사는 사업보고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
바. 기업인수목적회사의 요건 충족 여부당사는 사업보고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
사. 기업인수목적회사의 금융투자업자의 역할 및 의무당사는 사업보고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
아. 합병등의 사후정보

당사의 종속회사인 주식회사 엔피씨앤씨(존속법인)와 주식회사 리얼피치(소멸법인)는 2023년 11월 13일부로 합병되었습니다.2023년 10월 10일 합병임시주주총회 및 이사회에서 합병법인 주식회사 엔피씨앤씨와 피합병법인 주식회사 리얼피치의 합병을 합병비율(1:0.108873)으로 승인하였습니다. 합병회사의 개요는 아래와 같습니다.

구분
합병법인
피합병법인

법인명
주식회사 엔피씨앤씨(합병 후 (주)리얼피치)
주식회사 리얼피치

합병 후 존속여부
존속
소멸

대표이사
-(사내이사 박덕진)
김상범, 최지훈

주소
본사
서울특별시 강남구 언주로 133길 27, 4층(논현동)
서울특별시 강서구 양천로49길 35,601호(가양동)

설립연월일
2020년 09월 22일
2021년 11월 18일

납입자본금
577,540,000원
1,100,000,000원

자산총액
1,660,005,896원
688,478,472원

결산기
12월
12월

주권상장
비상장
비상장

발행주식의 종류 및 수
보통주 115,508주 (액면 5,000원)
보통주 220,000주 (액면 5,000원)

주) 합병법인과 피합병법인의 자산총액은 2022년 12월 31일 기준 금액입니다.당사의 종속회사인 주식회사 엔피씨앤씨와 주식회사 리얼피치의 합병의 경우 상증세법 제63조 제1항 제1호 나목 및 동법 시행령 제54조 규정을 준용하여 주식 가치를 평가하여 외부평가시 대상회사의 매출액 등의 예측치를 산출하지 않았습니다.

X. 상세표

1. 연결대상 종속회사 현황(상세)

(단위 : 백만원)

상호
설립일
주소
주요사업
최근사업연도말자산총액
지배관계 근거
주요종속회사 여부

(주)리얼피치
2020년 09월 22일
서울특별시 서초구 서운로26길 9, 3층
미디어, 엔터테인먼트업,XR 콘텐츠 제작/개발 및소프트웨어 연구/개발
553
지분 50%초과 보유
X

(주)펜타브리드
2001년 09월 03일
서울특별시 서초구 서운로26길 9
웹사이트 개발/구축/운영,디지털 마케팅, 광고 제작 및 홍보 대행
21,627
지분 50%초과 보유
O

2. 계열회사 현황(상세)

(기준일 :
2025년 12월 31일
)
(단위 : 사)

상장여부
회사수
기업명
법인등록번호

상장
1
(주)엔피
1101116652790

-
-

비상장
2
(주)펜타브리드
1101112323725

(주)리얼피치
1101117631454

3. 타법인출자 현황(상세)

(기준일 :
2025년 12월 31일
)
(단위 : 백만원, 주, %)

법인명
상장여부
최초취득일자
출자목적
최초취득금액
기초잔액
증가(감소)
기말잔액
최근사업연도재무현황

수량
지분율
장부가액
취득(처분)
평가손익
수량
지분율
장부가액
총자산
당기순손익

수량
금액

(주)리얼피치
비상장
2020년 09월 22일
경영참여
300
116,628
83.63
817
-
-
-301
116,628
83.63
516
553
-256

(주)펜타브리드
비상장
2021년 10월 22일
경영참여
5,317
1,428,280
50.5
5,317
-
-
-
1,428,280
50.5
5,317
21,627
98

(주)와이엔컬쳐앤스페이스
비상장
2021년 04월 26일
일반투자
1,100
1,000,000
8.33
5,000
-
-
-
1,000,000
8.33
5,000
73,988
-731

케이제이앤제1호게임전문투자조합
비상장
2021년 12월 20일
단순투자
1,000
20
3.33
933
-
-
-218
20
3.33
715
23,742
-558

(주)컴투버스
비상장
2022년 04월 01일
일반투자
750
150,000
4.10
45
-
-
-20
150,000
4.10
25
3,919
-674

합 계
2,694,928
-
12,112
-
-
-539
2,694,928
-
11,573
-
-

I. 회사의 개요

1. 회사의 개요

가. 연결대상 종속회사 개황(요약)

(단위 : 사)

구분
연결대상회사수
주요종속회사수

기초
증가
감소
기말

상장
0
-
-
0
0

비상장
8
-
-
8
1

합계
8
-
-
8
1

※상세 현황은 '상세표-1. 연결대상 종속회사 현황(상세)' 참조

가-1. 연결대상회사의 변동내용

구 분
자회사
사 유

신규연결
-
-

-
-

연결제외
-
-

-
-

나. 회사의 법적ㆍ상업적 명칭
당사의 명칭은 주식회사 위지윅스튜디오이고 영문명은
WYSIWYG STUDIOS CO., LTD.입니다.
다. 설립일자당사는 2016년 04월 15일에 설립되었습니다.
라. 본사의 주소, 전화번호 및 홈페이지

주소
서울시 강남구 도산대로 128, 9층(논현동)

전화번호
02-749-0507

홈페이지
www.wswgstudios.com

마. 중소기업 등 해당 여부

중소기업 해당 여부
미해당

벤처기업 해당 여부
미해당

중견기업 해당 여부
해당

주) 당사는 2025년 4월 1일부터 중견기업으로 편입되었습니다.

바. 주요 사업의 내용당사의 주요 제품 및 서비스는 1) 콘텐츠 사업(영화, 드라마, 예능프로그램 등 콘텐츠 기획/제작, 투자/배급 등의 서비스) 2) VFX 및 뉴미디어사업(CG/VFX 및 VR, AR 등 가상화 영상기술 서비스) 로 분류됩니다. 사업부문별 자세한 사항은 'Ⅱ. 사업의 내용'을 참고하시기 바랍니다.
사. 신용평가에 관한 사항당사는 공시대상기간 중 아래와 같이 기업신용평가를 받았습니다.

평가일
기업신용평가등급
평가기관
비고

2023.04.12
BBB0
주식회사 나이스디앤비
-

2024.04.12
BBB0
주식회사 나이스디앤비
-

2025.04.30
BBB-
주식회사 나이스디앤비
-

아. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정) 및 특례상장에 관한 사항

주권상장(또는 등록ㆍ지정)현황
주권상장(또는 등록ㆍ지정)일자
특례상장 유형

코스닥시장 상장
2018년 12월 20일
해당사항 없음

2. 회사의 연혁

가. 회사의 본점소재지 및 그 변경

변경일
소재지

2016년 04월 15일
서울시 용산구 이태원로55길 5, 301호(한남동)

2017년 01월 16일
서울시 강남구 봉은사로22길 47(역삼동)

2018년 12월 14일
서울시 강남구 언주로170길 20(신사동)

2023년 08월 05일
서울시 강남구 도산대로 128, 9층(논현동)

나. 경영진 및 감사의 중요한 변동

변동일자
주총종류
선임
임기만료또는 해임

신규
재선임

2020년 03월 30일
정기주총
사내이사: 박지복기타비상무이사: 박상준사외이사: 서장원, Walter Brian Jones
-
사내이사: 박상준, 장원익기타비상무이사: 안재광

2020년 11월 30일
-
-
-
기타비상무이사: 박상준

2021년 03월 29일
정기주총
감사: 백준현
-
감사: 박진근

2021년 07월 30일
-
-
-
사내이사: 박지복

2021년 09월 28일
-
-
-
사내이사: 김재훈

2021년 09월 30일
-
-
-
사외이사: Walter Brian Jones

2021년 10월 08일
-
-
-
사외이사: 서장원

2021년 10월 08일
임시주총
사내이사: 송병준, 안병태사외이사: 김방현, 윤대현기타비상무이사: 홍승준
-
-

2022년 03월 25일
정기주총
사내이사: 조성완 감사: 박인혁
대표이사: 박관우, 박인규
기타비상무이사: 홍승준 감사: 백준현

2023년 07월 31일
-
-
-
사내이사: 안병태

2024년 01월 02일
-
대표이사 : 조성완
-
공동대표이사 : 박관우

2024년 03월 28일
정기주총
-
사내이사 : 송병준사외이사 : 김방현, 윤대현기타비상무이사 : 김창환
-

2024년 06월 28일
-
-
-
공동대표이사 : 박인규

2025년 03월 27일
정기주총
-
대표/사내이사 : 조성완감사 : 박인혁
-

주) 2025년 03월 27일 정기주주총회를 통해 조성완 사내이사, 박인혁 감사가 재선임 되었습니다.

다. 최대주주의 변동
당사는 2021년 8월 24일 '최대주주 변경을 수반하는 주식양수도계약 체결' 및 '제3자배정 유상증자'를 통해 주식회사 컴투스가 당사의 최대주주로 격상하였습니다. 최대주주 변동에 관한 세부사항은 'VII. 주주에 관한 사항'을 참조하시기 바랍니다.

라. 합병 등에 관한 사항
당사의 종속회사인 주식회사 에이투지엔터테인먼트(舊 (주)이미지나인컴즈)는 2022년 7월 1일 당사의 종속회사 (주)에프포스트, (주)팝뮤직, (주)고즈넉이엔티를 흡수합병하였으며, 사명을 (주)이미지나인컴즈에서 (주)에이투지엔터테인먼트로 변경하였습니다. 보고서 작성일 현재 주식회사 에이투지엔터테인먼트는 당사의 종속회사로 분류됩니다.
마. 그 밖에 경영활동과 관련된 중요한 사항의 발생내용

연월
소재지

2016.04
주식회사 위지윅스튜디오 설립

2017.04
미국 Tau Films와 MOU 체결

2018.05
미국 Walt Disney Studios Audit 통과

2018.12
코스닥시장 기업공개

2019.04
중국 북경 지사 설립

2019.07
드라마 제작사 (주)래몽래인 인수

2019.09
미국 L.A. 지사 설립

2019.11
예능, 드라마 제작 및 매니지먼트사 (주)이미지나인컴즈 인수

2019.12
브랜드익스피리언스 뉴미디어 콘텐츠 제작사 (주)엔피 인수

2020.11
공연영상 제작 및 유통 자회사 (주)위즈온센 설립

2021.01
장르물 소설 제작사 (주)고즈넉이엔티 인수

2021.05
드라마OST 및 음원 콘텐츠 제작사 (주)팝뮤직 인수

2021.06
원천IP 및 애니메이션 제작사 골드프레임(주) 인수

2021.07
촬영장비 렌탈 및 영상후반작업 회사 (주)에프포스트 인수

2021.10
방송프로그램 제작 및 매니지먼트사 (주)얼반웍스 인수

2022.03
연예 매니지먼트사 (주)엠에이에이 인수

2023.11
영화 제작사 (주)싸이더스 인수

2025.03
(주)에이투지엔터테인먼트 주식 추가 취득

3. 자본금 변동사항

(단위 : 원, 주)

종류
구분
제 10기(2025년말)
제 9기(2024년말)
제 8기(2023년말)
제 7기(2022년말)
제 6기(2021년말)

보통주
발행주식총수
171,048,884
171,048,884
171,048,884
42,762,221
42,732,221

액면금액
500
500
500
500
500

자본금
85,524,442,000
85,524,442,000
85,524,442,000
21,381,110,500
21,366,110,500

우선주
발행주식총수
-
-
-
-
-

액면금액
-
-
-
-
-

자본금
-
-
-
-
-

기타
발행주식총수
-
-
-
-
-

액면금액
-
-
-
-
-

자본금
-
-
-
-
-

합계
자본금
85,524,442,000
85,524,442,000
85,524,442,000
21,381,110,500
21,366,110,500

주) 2023년 05월 03일 실시한 무상증자를 통하여 자본금이 증가하였습니다.

4. 주식의 총수 등

가. 주식의 총수 현황

(기준일 :
2026년 04월 08일
)
(단위 : 주, %)

구 분
주식의 종류
비고

보통주
우선주
합계

Ⅰ. 발행할 주식의 총수
1,000,000,000
-
1,000,000,000
-

Ⅱ. 현재까지 발행한 주식의 총수
171,048,884
-
171,048,884
-

Ⅲ. 현재까지 감소한 주식의 총수
-
-
-
-

1. 감자
-
-
-
-

2. 이익소각
-
-
-
-

3. 상환주식의 상환
-
-
-
-

4. 기타
-
-
-
-

Ⅳ. 발행주식의 총수 (Ⅱ-Ⅲ)
171,048,884
-
171,048,884
-

Ⅴ. 자기주식수
1,617,000
-
1,617,000
-

Ⅵ. 유통주식수 (Ⅳ-Ⅴ)
169,431,884
-
169,431,884
-

Ⅶ. 자기주식 보유비율
0.94
-
0.94
-

나-1. 자기주식 취득 및 처분 현황

(기준일 :
2026년 04월 08일
)
(단위 : 주)

취득방법
주식의 종류
기초수량
변동 수량
기말수량
비고

취득(+)
처분(-)
소각(-)

배당가능이익범위이내취득
직접취득
장내 직접 취득
보통주
-
-
-
-
-
-

종류주식
-
-
-
-
-
-

장외직접 취득
보통주
-
-
-
-
-
-

종류주식
-
-
-
-
-
-

공개매수
보통주
-
-
-
-
-
-

종류주식
-
-
-
-
-
-

소계(a)
보통주
-
-
-
-
-
-

종류주식
-
-
-
-
-
-

신탁계약에 의한취득
수탁자 보유물량
보통주
1,617,000
-
-
-
1,617,000
-

종류주식
-
-
-
-
-
-

현물보유물량
보통주
-
-
-
-
-
-

종류주식
-
-
-
-
-
-

소계(b)
보통주
1,617,000
-
-
-
1,617,000
-

종류주식
-
-
-
-
-
-

기타 취득(c)
보통주
-
-
-
-
-
-

종류주식
-
-
-
-
-
-

총 계(a+b+c)
보통주
1,617,000
-
-
-
1,617,000
-

종류주식
-
-
-
-
-
-

자기주식 직접 취득ㆍ처분 이행현황

(기준일 :
2026년 04월 08일
)
(단위 : 원, %)

구 분
예정기간
예정금액(A)
이행금액(B)
이행률(B/A)
결과보고일

시작일
종료일

직접 취득
2020년 02월 26일
2025년 05월 20일
227,014
212,069
93.4
2020년 05월 20일

직접 처분
2022년 06월 16일
2022년 09월 15일
128,205
128,205
100.0
2022년 06월 17일

직접 처분
2023년 04월 13일
2024년 07월 12일
83,864
83,864
100.0
2023년 04월 17일

나-2. 자기주식 신탁계약 체결ㆍ해지 이행현황

(기준일 :
2026년 04월 08일
)
(단위 : 천원, %, 회)

구 분
계약기간
계약금액(A)
취득금액(B)
이행률(B/A)
매매방향 변경
결과보고일

시작일
종료일
횟수
일자

신탁 해지
2023년 07월 03일
2024년 01월 02일
5,000,000
4,970,569
0.95
-
-
2024년 01월 02일

나-3. 자기주식 향후처리 계획
당사 보유 자기주식에 대해서는 관련 법령 및 내부 검토 등을 통해 향후 처리 계획을 수립할 예정이며, 자기주식에 대한 변동이 발생할 경우 공시할 예정입니다.

나-4. 자기주식 보유현황당사는 최근 사업연도말 기준 자기주식 보유수량이 발행주식총수의 100분의 1이상을 초과하지 않습니다.

5. 정관에 관한 사항

가. 정관 개요사업보고서에 첨부된 정관의 최근 개정일은 2025년 3월 27일이며, 2026년 3월 27일개최 예정인 제10기 정기주주총회에 상정될 안건 중 정관 일부 변경(안)의 건이 포함되어 있습니다.※ 제10기 정기주주총회에서 상정될 정관 일부 변경의 건 내용은 아래와 같습니다.

변경전 내용
변경후 내용
변경의 목적

제 25 조의 4 (의결권의 대리행사)

1) 생략

2)

제1항의 대리인은 주주총회 개시 전에 그 대리권을 증명하는 위임장을

서면으로
의장에게 제출하여야 한다.

제 25 조의 4 (의결권의 대리행사)

1) 현행과 같음

2)

제1항의 대리인은 주주총회 개시 전에 그 대리권을 증명하는 위임장을
서면 또는 전자문서로
의장에게 제출하여야 한다.

- 상법개정 내용 반영

제 28 조 (이사의 수)

본 회사의 이사는 3인이상 7인 이하로 한다.
사외이사는 이사총수의 4분의 1 이상
으로 하나, 별도 법령이 정하는 바가 있으면 그에 따른다.

제 28 조 (이사의 수)

본 회사의 이사는 3인이상 7인 이하로 한다.
독립이사는 이사총수의 3분의 1 이상
으로 하나, 별도 법령이 정하는 바가 있으면 그에 따른다.

- 상법개정 내용 반영

제 31 조의 2 (이사의 의무)

1) 이사는 법령과 정관의 규정에 따라 회사를 위하여 그 직무를 충실하게 수행하여야 한다.

2) 이사는 선량한 관리자의 주의로서 회사를 위하여 그 직무를 수행하여야 한다.

3) 이사는 재임 중뿐만 아니라 퇴임 후에도 직무상 지득한 회사의 영업상 비밀을 누설하여서는 아니 된다.

제 31 조의 2 (이사의 의무)

1)

이사는 법령과 정관의 규정에 따라 회사
및 주주를
위하여 그 직무를 충실하게 수행하여야 한다.

2) 이사는 그 직무를 수행함에 있어 총주주의 이익을 보호하여야 하고, 전체 주주의 이익을 공평하게 대우하여야 한다.

3) 이사는 선량한 관리자의 주의로서 회사를 위하여 그 직무를 수행하여야 한다.

4) 이사는 재임 중뿐만 아니라 퇴임 후에도 직무상 지득한 회사의 영업상 비밀을 누설하여서는 아니 된다.

- 상법개정 내용 반영 조항 신설

<조항신설>
제31조의3(이사의 책임감경) 상법 제399조에 따른 이사의 책임을 이사가 그 행위를 한 날 이전 최근 1년 간의 보수액(상여금과 주식매수선택권의 행사로 인한 이익 등을 포함한다)의 6배(독립이사는 3배)를 초과하는 금액에 대하여 면제한다. 다만, 이사가 고의 또는 중대한 과실로 손해를 발생시킨 경우와 상법 제397조, 제397조의2 및 제398조에 해당하는 경우에는 그러하지 아니하다
- 조항 신설

부 칙

<조항신설>

부 칙

제1조 (시행일)

이 정관은 2026년 03월 27일부터 변경 시행한다.

다만 제25조의4 개정규정은 2027년 1월 1일부터, 제28조 개정규정은 2026년 7월 23일부터 각 시행하며 제28조 이사회 내 독립이사의 수는 <법률 제20991호, 2025. 7. 22.> 부칙 제2조 단서에 따라 2027년 7월 22일 이내에 갖추어야 한다.
.

- 부칙신설

주) 2026년 3월 27일 개최 예정인 제10기 정기주주총회에서 부결되거나 수정이 발생할 경우 정정보고서를 통해 그 내용 및 사유 등을 반영할 예정입니다.

나. 정관 변경 이력

정관변경일
해당주총명
주요변경사항
변경이유

2022년 03월 25일
제 6기 정기주주총회
- 이사회 구성과 소집
- 이사회 소집에 관한 조문 정비

2023년 03월 24일
제 7기 정기주주총회
- 무의결권 배당우선 전환주식- 이사의 임기- 이사회의 의사록- 이사회 내 위원회- 감사의 선임 및 해임- 분기배당
- 조문정비- 이사의 원수에 관한 신설조항 추가- 조항 중복에 따른 조문 정비- 이사회 내 위원회에 관한 조항 신설- 분기배당에 관한 조항 신설

2024년 03월 28일
제 8기 정기주주총회
- 목적- 주주명부 폐쇄 및 기준일
- 기존 사업목적 정비 및 추가- 전자증권법 도입에 따라 규정정비

2025년 03월 27일
제 9기정기주주총회
- 소집지- 주주총회의 결의 방법- 감사의 선임/해임
- 조항명 변경- 주주총회 결의방법 상법과 일치- 감사 선임에 대해 개정된 상법 반영

다. 사업목적1) 사업목적 현황

구 분
사업목적
사업영위 여부

1
영화 관련 영상물 제작업
영위

2
영상물 기술 및 장비 개발 (소프트웨어 및 기기류)
영위

3
광고물제작 및 광고대행
미영위

4
무역업(케이블티브이 프로그램 제작, 영상물 제작 등)
영위

5
전시 및 행사대행업 (국제회의용역 포함)
미영위

6
건축 및 전시관련 기획 서비스
영위

7
문화, 기타 영화의 제작 및 수출입업
영위

8
부동산임대업 및 부동산관련업
미영위

9
경영컨설팅
영위

10
온라인 모바일 게임소프트웨어 개발 및 공급업
미영위

11
기타 게임소프트웨어 개발 및 공급업
미영위

12
응용 소프트웨어 개발 및 공급업
미영위

13
시스템 소프트웨어 개발 및 공급업
미영위

14
위 각호에 부대되는 사업일체
미영위

15
블록체인 플랫폼 개발 및 관련 사업
미영위

16
인공지능(AI), 가상현실(VR), 증강현실(AR) 관련 제품, 서비스 개발 및 공급업
영위

17
드라마 제작업 및 그와 관련된 유통, 서비스업
영위

18
방송프로그램 제작업 및 그와 관련된 유통, 서비스업
영위

19
뉴미디어 및 특수콘텐츠 제작업 및 그와 관련된 유통, 서비스업
영위

20
공연 및 공연 콘텐츠 관련 유통, 서비스업
영위

21
영화, 드라마 기타 영상물 배급업 및 배급대행업
영위

22
국내외 영화 및 기타 영상물, 방송프로그램 디지털 콘텐츠 수출입업
영위

23
콘텐츠제공(CP)사업
영위

24
디지털 콘텐츠 제작 플랫폼 사업
미영위

25
디지털 콘텐츠 제작 및 유통업
영위

26
디지털 콘텐츠 제작 소프트웨어 개발업
영위

27
인공지능(AI) 활용한 디지털콘텐츠 제작업
미영위

28
캐릭터개발 및 디자인업
영위

29
캐릭터 라이센싱사업
미영위

30
캐릭터상품 제조 및 판매업(인형, 의류 완구, 문구, 잡화류 등)
미영위

31
태양광사업
미영위

32
음반기획, 제작 유통 및 판매업
영위

33
저작권 및 저작인접권 등의 중개알선업
미영위

34
연예인 매니지먼트업
영위

35
방송채널사용 사업
미영위

36
국내외의 공연 및 이벤트 기획, 제작, 투자 및 판매업
영위

37
통신망을 이용한 데이터 및 정보의 축적, 배급, 판매사업
미영위

38
광고사업
미영위

39
콘텐츠 솔루션 산업
미영위

40
지식재산 창출 지원업
미영위

41
모바일 솔루션 산업
미영위

42
가상세계 및 가상현실업
영위

43
기타 가상세계 및 가상현실 기획 및 제작업
영위

44
기타 가상세계 및 가상현실 서비스업
미영위

45
체감형 학습콘텐츠 자체 개발, 제작업
미영위

46
각 호에 관련된 전자상거래업
미영위

47
영상, 웹툰, 출판물, 음악, 캐릭터 등의 제작, 배급 저작권의 관리 및 기타 관련 사업
영위

48
게임 소프트웨어 기획, 제작 및 유통업
미영위

49
가상세계 및 가상현실 기반 상품 유통 및 판매업
미영위

50
영화, 드라마 기타 영상물 기획, 제작, 투자, 배급 및 판매업
영위

51
방송용 프로그램제작, 구입 및 국내외 판매업
영위

2) 사업목적 변경 내용

구분
변경일
사업목적

변경 전
변경 후

추가
2024년 03월 28일
-
영화, 드라마 기타 영상물 기획, 제작, 투자, 배급 및 판매업

추가
2024년 03월 28일
-
방송용 프로그램제작, 구입 및 국내외 판매업

3) 변경 사유

당사 및 종속회사에서 기존에 영위하고 있는 사업을 확장, 다각화하여 수익을 다변화하고 보다 안정적이고 효율적으로 경영 활동을 하기 위해 지난 2024년 3월 13일 이사회에서 사업목적을 추가에 대한 안건을 상정하였으며, 제8기 정기주주총회에서 승인되어 사업목적으로 추가되었습니다.

4) 정관상 사업목적 추가 현황표

구 분
사업목적
추가일자

1
영화, 드라마 기타 영상물 기획, 제작, 투자, 배급 및 판매업
2024년 03월 28일

2
방송용 프로그램제작, 구입 및 국내외 판매업
2024년 03월 28일

4-1) 그 사업 분야(업종, 제품 및 서비스의 내용 등) 및 진출 목적당사 및 당사의 종속회사에서 기존에 영위하고 있는 사업으로, 해당 사업의 확장 및 다각화를 위해 사업목적에 추가하였습니다.4-2) 시장의 특성ㆍ규모 및 성장성영화 및 드라마 제작 시장은 창의성과 기술 혁신이 결합된 고부가가치 산업으로, 글로벌 콘텐츠 소비 증가에 힘입어 지속적인 성장세를 보이고 있으며, 특히 최근 글로벌 OTT 플랫폼 및 국내 콘텐츠에 대한 글로벌 소비자 확대로 시장 규모가 확대되고 있습니다. 드라마 및 영화 기획, 제작, 투자, 배급 및 판매 등의 시장에 관한 상세 사항은 동 보고서 II.사업의 내용-7.기타 참고사항을 참고하여 주시기 바랍니다.4-3) 신규사업과 관련된 투자 및 예상 자금소요액, 투자자금 조달원천, 예상투자회수기간 등 기존 당사 및 당사 종속회사 영위사업에 대하여 내재화하는 것으로 신규사업에 해당하지 않습니다.4-4) 사업 추진현황(조직 및 인력구성 현황, 연구개발활동 내역, 제품 및 서비스 개발 진척도 및 상용화 여부, 매출 발생여부 등)사업목적 추가에 따른 기존 사업체계의 변동은 없습니다.4-5) 기존 사업과의 연관성추가된 사업목적은 기존 영위하던 사업에 대한 확장 및 다각화를 위해 추가된 것으로 기존 추진하던 사업과 연관되어 있습니다.4-6) 주요 위험영화 및 드라마 기획, 제작, 투자, 배급 및 판매 시장은 예산 초과, 일정 지연 및 관객 및 시청자 반응 변동성에 따라 프로젝트의 성공여부가 달라질 수 있습니다. 이에 따라 제작 노하우와 시장내 입지가 중요한 산업이며, 당사의 경우 대규모 프로젝트 수행 경험에 따른 노하우와 기술력으로 시장에 높은 입지를 기반으로 리스크를 최소화 하고 있습니다.4-7) 향후 추진 계획추가된 사업목적은 기존 영위하던 사업에 대한 확장 및 다각화를 위해 추가된 것으로현재 진행 중인 사항이며, 향후에도 다양한 컨텐츠 제작을 통해 수익성을 제고할 방침입니다.4-8) 미추진 사유해당사항 없음

II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

당사는 CG/VFX 기술을 바탕으로 영화, 드라마, 뉴미디어, 공연 및 전시에 이르기까지 온, 오프라인 콘텐츠의 기획, 제작 서비스를 종합적으로 제공하는 회사입니다. 현재 국내 미디어 콘텐츠 시장은 1) 국내 및 해외 OTT 플랫폼 사업자의 한국 진출로 플랫폼이 다양화되고, 2) 소비자들의 영상 및 미디어 콘텐츠 수요가 증가하고 있으며, 3) OSMU(One-source, multi-use) 콘텐츠 제작 증가에 따른 콘텐츠 IP 가치가 증가하는 등 콘텐츠 제작사 및 IP 홀더사를 중심으로 영업 환경이 우호적으로 조성되고 있습니다.당사의 모태는 CG/VFX, VR, AR 등 영상 콘텐츠에 투입되는 영상 기술 전문회사로 시작하였으나, 지속적인 M&A 및 전략적 파트너쉽 체결 등을 통해 '종합 미디어 콘텐츠 제작사'로서 시장을 주도하기 위한 Value chain을 구축하였습니다. 즉, 당사는 'IP 기획/개발 - 투자 및 제작 - 배급/유통' 등 콘텐츠 전체 제작과정을 내재화하였으며, 이를 바탕으로 종합 제작사로서 콘텐츠 시장의 성장 궤도에 안착하고자 합니다.2021년 9월 컴투스가 당사 최대주주로 격상된 이후로 당사는 콘텐츠 산업의 헤게모니(Hegemony)를 차지하기 위한 콘텐츠 IP확보 및 M&A 활동을 꾸준히 영위하고 있으며, 이를 통해 양사의 시너지를 바탕으로 메타버스 사업모델 개발/상용화와 트랜스미디어 콘텐츠 시장을 선도하기 위한 발판을 마련하고 있습니다.당사의 주요 제품 및 서비스는 1) 콘텐츠 사업(영화, 드라마, 예능프로그램 등 콘텐츠 기획/제작, 투자/배급 등의 서비스) 2) VFX 및 뉴미디어사업(CG/VFX 및 VR, AR 등 가상화 영상기술 서비스)입니다. 당기 전체 매출액 대비 각 서비스가 차지하는 비중은 1) 콘텐츠 사업(93.1%), 2) VFX 및 뉴미디어사업(6.9%)입니다. 자세한 내용은 '2. 주요 제품 및 서비스'를 참고하여 주시기 바랍니다.

당기, 당사의 전체 매출 중 내수가 차지하는 비중은 93.8%이며, 수출이 차지하는 비중은 6.2%입니다. 사업부문별 가장 큰 매출비중을 차지하는 사업은 콘텐츠 사업이며입니다. 자세한 내용은 '4. 매출 및 수주상황'을 참고하여 주시기 바랍니다.

회사명
사업부문
회사별 세부 사업 내용

㈜위지윅스튜디오
VFX 및 뉴미디어 사업
CG/VFX 및 VR, AR 등 가상화 영상기술 서비스

㈜에이투지엔터테인먼트
콘텐츠 사업
드라마, 영화, 예능프로그램 등 콘텐츠 기획/제작/투자/배급 및 연예 매니지먼트

㈜메리크리스마스
영화 콘텐츠 기획/제작 및 투자/배급 서비스

골드프레임㈜
원천 IP 기획/개발 및 애니메이션 콘텐츠 제작

㈜엠에이에이
연예 매니지먼트

㈜싸이더스
영화, 드라마 기획 및 제작 서비스

2. 주요 제품 및 서비스

가. 주요 제품 및 서비스 현황

(기준일 :
2025년 12월 31일
)
(단위 : 천원)

구분
품목
제10기(2025년말)
제9기(2024년말)

제8기

(2023년말)

매출액
비중
매출액
비중
매출액
비중

VFX 및 뉴미디어 사업
CG/VFX 및 VR, AR 등 가상화 영상기술 서비스
7,015,326
6.9%
10,675,396
13.3%
12,229,216
7.8%

콘텐츠 사업
드라마, 영화, 예능프로그램 등 콘텐츠 기획, 제작 및 투자, 배급 등
94,979,846
93.1%
69,757,270
86.7%
135,068,033
85.9%

기타 사업
임대수익, 대관사업 등 기타매출
0
0.0%
0
0.0%
37,915
0.0%

중단영업
스포츠 이벤트, 브랜드 캠페인, 컨벤션, 세미나 등을 통한 전시 행사대행, 광고대행 및 기타 영상물 제작
0
0.0%
0
0.0%
9,831,731
6.3%

합계
101,995,172
100.0%
80,432,666
100.0%
157,166,895
100.0%

나. 주요 제품 등의 가격변동 추이당사의 사업 특성상 제품의 가격은 당사와 발주처와의 계약금액을 의미하나, 해당 계약금액은 당사가 담당하는 프로젝트 난이도, 기간 및 투입인력, 시간에 따라 각 프로젝트별로 상이하여 기재를 생략합니다.

3. 원재료 및 생산설비

가. 주요 원재료에 관한 사항
당사는 사업 특성상 프로젝트를 수주하여 무형의 서비스를 제공하는 업종으로 원재료의 매입이 발생하지 않아 기재를 생략합니다.
나. 생산 및 설비에 관한 사항
당사의 주요 영위사업인 CG/VFX 사업 및 콘텐츠 제작사업은 당사 자체 인력 및 기술력을 사용하거나 일부 외주제작을 통해 무형의 서비스를 제공하며, 이에 생산능력, 생산실적, 생산설비 등을 정량적으로 산출하기 어려운 관계로 기재를 생략합니다.

4. 매출 및 수주상황

가. 매출 현황

(기준일 :
2025년 12월 31일
)
(단위 : 천원)

사업부문
매출유형
품목
제10기(2025년말)
제9기(2024년말)

제8기

(2023년말)

VFX 및 뉴미디어 사업
용역
CG/VFX 및 VR, AR 등 가상화
내수
6,450,376
9,873,296
11,876,451

수출
564,951
802,100
352,765

소계
7,015,327
10,675,396
12,229,216

콘텐츠 사업
용역
드라마, 영화, 예능프로그램 등 콘텐츠 기획, 제작 및 투자/배급 등 용역매출
내수
89,217,454
65,315,029
133,217,618

수출
5,762,392
4,442,241
1,850,415

소계
94,979,846
69,757,270
135,068,033

기타 사업
기타
임대수익, 대관사업 등 기타매출
내수
-
-
37,915

수출
-
-
-

소계
-
-
37,915

중단영업
용역
스포츠 이벤트, 브랜드 캠페인, 컨벤션, 세미나 등을 통한 전시 행사대행, 광고대행 및 기타 영상물 제작
내수
-
-
5,458,795

수출
-
-
4,372,936

소계
-
-
9,831,731

합 계
내수
95,667,829
75,188,325
150,590,779

수출
6,327,343
5,244,341
6,576,116

소계
101,995,172
80,432,666
157,166,895

나. 판매경로 및 판매방법 당사는 영화, 드라마, 예능프로그램 등 오리지널 콘텐츠 및 전시, 광고, 행사 등 뉴미디어 콘텐츠를 기획, 제작, 서비스하는 것을 주요 사업으로 하고 있습니다. 콘텐츠 제작시장 특성상 주요 매출유형이 용역매출이며, 편성 및 판매채널 등에 단일화된 매출처가 존재하지 않아 판매경로 및 판매방법이 정형화되어있지 않습니다. 또한 일반 제조기업과는 달리 국내 및 해외 영업부나 직매점, 지점 및 영업소, 사업소 등이 별도로 존재하지 않습니다.

다. 판매전략
당사는 영화, 드라마, 예능프로그램 등 오리지널 콘텐츠의 경우 지상파, 극장, 종합편성채널, OTT채널 등 단일채널에 국한되지 않고 다양한 플랫폼을 통해 콘텐츠를 유통하는 판매전략을 보유하고 있습니다. 또한, CG/VFX 및 전시, 행사대행 사업의 경우 기본적으로 고객사의 수주를 바탕으로 진행하며, 해당 뉴미디어 사업자 및 고객사와의 강한 네트워크를 기반으로 장기적 협력관계를 통해 판매를 진행하고 있습니다.

라. 주요 매출처

(기준일:2025년 12월 31일)
(단위: 천원)

주요 매출처
매출액
매출 비중

A사
22,687,301
22.83%

주) 주요 매출처의 경우, 고객사와의 영업과 관련된 기밀 또는 비공개 사항으로 사명기재를 생략합니다.

마. 수주상황
수주 잔고에 대한 상세내용은 거래 상대방(글로벌 OTT 및 수주사)과의 영업과 관련된 기밀 또는 비공개 사항으로 기재를 생략합니다.

5. 위험관리 및 파생거래

가. 위험관리

(1) 자본위험관리연결실체의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다. 연결실체의 전반적인 자본위험 관리 정책은 전기와 동일합니다.(2) 금융위험관리연결실체는 금융상품과 관련하여 시장위험(외환위험, 가격위험), 신용위험, 유동성위험과 같은 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다. 연결실체의 위험관리는 연결실체의 재무적 성과에 영향을 미치는 잠재적 위험을 식별하여 연결실체가 허용가능한 수준으로 감소, 제거 및 회피하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다. 연결실체의 전반적인 금융위험 관리 전략은 전기와 동일합니다.1) 외환위험연결실체는 외화로 표시된 거래를 하고 있기 때문에 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 보고기간 말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기말
전기말

자산
부채
자산
부채

USD
232,454
-
1,159
18,975

CNY
-
-
200,717
-

연결실체는 내부적으로 원화 환율 변동에 대한 환위험을 정기적으로 측정하고 있습니다. 당기말과 전기말 현재 각 외화에 대한 기능통화의 환율 10% 변동시 환율변동이 당기와 전기 중 세후손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기
전기

10% 상승시
10% 하락시
10% 상승시
10% 하락시

USD
18,131
(18,131)
(1,409)
1,409

CNY
-
-
15,877
(15,877)

2) 이자율위험이자율위험은 시장이자율의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치가 변동할 위험입니다. 연결실체는 변동이자부 장기차입금과 관련된 시장이자율의 변동위험에 노출되어 있습니다. 이에 따라 연결실체의 경영진은 이자율 현황을 주기적으로 검토하여 고정이자율 차입금과 변동이자율 차입금의 적절한 균형을 유지하고 있습니다.보고기간 말 현재 이자율위험에 노출된 자산과 부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기말
전기말

변동이자율:

금융부채
8,700,000
1,524,990

연결실체는 내부적으로 이자율 변동으로 인한 이자율위험을 정기적으로 측정하고 있습니다. 보고기간종료일 현재 각 자산 및 부채에 대한 이자율이 100 베이시스포인트변동시 이자율변동이 당기와 전기 중 세후손익과 순자산에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
100bp 상승시
100bp 하락시

손익
순자산
손익
순자산

당기
(67,860)
(67,860)
67,860
67,860

전기
(12,063)
(12,063)
12,063
12,063

3) 가격위험연결실체가 보유하고 있는 상장주식은 공개시장에서 거래되고 있으며, KOSDAQ 주가지수에 속해 있습니다. 당기말 현재 가격변동위험에 노출된 상장주식 금액은 3,756,924천원(전기말: 12,144,108천원)으로, 다른 변수가 일정하고 지분상품의 가격이 10% 변동할 경우 법인세효과 차감 후 포괄손익에 미치는 영향은 293,040천원(전기말: 960,599천원)입니다.4) 유동성위험관리연결실체는 충분한 적립금을 유지하고 예측현금흐름과 실제현금흐름을 계속하여 관찰하고 금융자산과 금융부채의 만기구조를 대응시키면서 유동성위험을 관리하고 있습니다.다음 표는 연결실체의 비파생금융부채에 대한 계약상 잔존만기를 상세하게 나타내고있습니다. 해당 표는 금융부채의 할인되지 않은 현금흐름을 기초로 연결실체가 지급하여야 하는 가장 빠른 만기일에 근거하여 작성되었습니다. 계약상 만기는 연결실체가 지급을 요구받을 수 있는 가장 빠른 날에 근거한 것입니다.1) 당기말

(단위: 천원)

구분
1년 미만
1년에서 5년 이하
합계

매입채무 및 기타채무(*1)
15,836,648
299,683
16,136,331

기타금융부채
1,277,001
431,520
1,708,521

리스부채
1,706,153
880,923
2,587,076

차입금
12,284,253
811,066
13,095,319

당기손익-공정가치 측정 금융부채(*2)
36,049,238
-
36,049,238

전환사채
-
22,300,000
22,300,000

합계
67,153,293
24,723,192
91,876,485

(*1) 매입채무 및 기타채무에는 종업권급여 관련 부채 343,736천원이 제외되어 있습니다(주석 5 참조).(*2) 연결실체가 계약상 지급하여야 할 최대금액입니다. 계약상 최초 발생시점부터 만기까지의 연복리 보장수익률을 적용하여 가장 빠른 기간에 상환 요청이 오는 것을 가정한 총지급액을 계산하였습니다.

2) 전기말

(단위: 천원)

구분
1년 미만
1년에서 5년 이하
합계

매입채무 및 기타채무(*1)
15,623,648
183,243
15,806,891

기타금융부채
27,654,769
562,130
28,216,899

리스부채
3,197,710
2,336,315
5,534,025

차입금
7,692,011
-
7,692,011

당기손익-공정가치 측정 금융부채(*2)
33,072,696
-
33,072,696

합계
87,240,834
3,081,688
90,322,522

(*1) 매입채무 및 기타채무에는 종업권급여 관련 부채 287,003천원이 제외되어 있습니다(주석 5 참조).(*2) 연결실체가 계약상 지급하여야 할 최대금액입니다. 계약상 최초 발생시점부터 만기까지의 연복리 보장수익률을 적용하여 가장 빠른 기간에 상환 요청이 오는 것을 가정한 총지급액을 계산하였습니다.

나. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황당사는 파생상품 및 풋백옵션을 체결한 내역이 존재하지 않으며, 이에 관련 내용 기재를 생략합니다.

6. 주요계약 및 연구개발활동

가. 경영상의 주요계약 등 당사는 본 사업보고서 작성기준일 현재 회사의 재무상태에 중요한 영향을 미치는 비경상적인 중요계약을 체결한 바 없으며, 이에 관련 내용 기재를 생략합니다.

나. 연구개발활동

1) 조직형태 및 운영현황당사는 설립초기부터 고퀄리티의 CG/VFX 영상을 빠르고 쉽게 실시간으로 제작하는 시스템을 개발하여 영상제작에 활용하는 방법을 연구하고 있습니다.

부서
인원(명)
주요 업무

미래기술연구소
9
- 실시간 영상제작 시스템 기술 개발 수행- CG/VFX 부문 신기술 연구 및 국가 연구과제 수행- XR기술, 메타버스 관련 연구과제 수행 및 솔루션 개발

2) 연구개발비용

(기준일 :
2025년 12월 31일
)
(단위 : 천원)

구분

제10기

(2025년말)

제9기

(2024년말)

제8기

(2023년말)

연구개발비
397,333
404,620
393,065

매출액
6,540,674
10,690,396
13,580,196

매출액 대비 연구개발비
6.1%
3.8%
9.0%

주) 상기 매출액은 별도 재무제표 기준입니다.
3) 연구개발실적 3)-1. 위지윅 시스템 (WYSIWYG System)위지윅 시스템(WYSIWIG System)은 개발엔진(Unity / Unreal Engine 4)에서 모션캡처, 페이셜캡처, 손동작캡처, 가상카메라 시스템을 취합하여 실시간으로 Previz를 제작하는 위지윅스튜디오만의 통합시스템입니다.위지윅 시스템은 게임 엔진을 이용하여 특정 장소와 별도의 후반작업, 별도의 조명 및 설치장비 없이, 감독이 모니터 혹은 가상카메라에서 실시간으로 출력되는 영상의 결과물을 보며 실사 영화의 흐름으로 애니메이션 및 영화의 프리비즈를 촬영케 하는 목적으로 개발되었습니다.

영화의 프리비즈 영상은 실제 배우나 촬영 현장 없이 사전 영상을 만드는 작업으로, 이를 통하여 효과적인 카메라, 조명, 배우의 동선 및 배경 등을 설계할 수 있고, 결과적으로 실제 촬영에서의 효율성을 높이는 목적으로 1960년대 이후 거의 모든 영화 촬영에 적용되고 있습니다.

영화 제작을 위한 위지윅 프리비즈 시스템은 (1) 빠른 영상의 생성 (2) 실제 카메라와 광학적으로 유사한 영상의 생성 (3) 실제 촬영현장과 유사한 수준의 영상 생성이 요구됩니다.

위지윅 프리비즈 시스템은 이를 위하여 (1) 실시간 고성능 3D 렌더링 엔진의 사용 (2) 3차원 렌더링 엔진 상에서 다양한 실제 카메라/렌즈 구현 (3) CG/VFX 기술 및 영화에 직접 사용되는 CG/VFX 어셋의 활용을 통한 고 퀄리티 영상 생성을 특징으로 갖습니다.

구체적으로, 실시간 3차원 렌더링 엔진에 미리 제작된 배경과 조명을 배치하고, 배우 (혹은 배우의 역할을 하는 프리비즈 작업자)는 모션캡쳐 장비를 장착하여 연기를 하게됩니다.

위지윅시스템구조도

위지윅시스템배치도

배우의 동작은 캡쳐장비와 연결되어 있는 엔진 속의 캐릭터로 전달되어 배우의 얼굴 표정과 동작을 그대로 따라서 움직이게 됩니다. 이러한 환경 속에서 카메라 감독은 연기하는 배우를 가상 카메라를 이용하여 촬영하면 게임 엔진 내의 카메라도 동일하게 움직이면서 촬영이 됩니다. 이렇게 게임 엔진의 외부 장비와의 인터페이스 기능을 활용하여 영상을 원하는 대로 자유롭게 제작할 수 있는 시스템이 위지윅 시스템입니다.위지윅 시스템의 활용 측면에서의 주요 특징을 비교하면 다음 표와 같습니다.

기존 프리비즈 시스템
위지윅 실시간 프리비즈 시스템

캐릭터 제어

손으로 그린 스토리보드 혹은

캐릭터의 수작업 제어를 통한 애니메이션

배우의 행동 캡쳐를 통한 실시간 영상 생성

영상의 생성
실제 촬영과는 분리된 별도의 Offline 생성

실제 촬영 현장과 유사한 환경에서의 Online

영상 생성

소품/조명/환경의 제어
손으로 그리거나 간략하게 표현 (예: Box 로 표현된 캐릭터)된 소품들을 Offline 으로 제어
실제 촬영에 사용되는 CG/VFX 어셋 등을 고 퀄리티로 표현하고, 실시간에 손쉽게 변경/제어

프리비즈 영상의 생성
Offline 생성후 리뷰 (평가)와 재 촬영의 반복 프로세스
실시간 생성을 통하여 바로바로 변경 사항을 적용한 영상 생성 프로세스

3)-2. 얼굴 시뮬레이션 기술얼굴 시뮬레이션 기술은 다수의 조명과 카메라가 모델의 둘레를 돌아가면서 배치해 있는 환경에서 조명을 변화시키면서 촬영하는 페이셜 스캐닝 기술과 스캐닝 후 추출된 데이터를 활용하여 3차원 배우를 모델링하고 질감을 생성하는 셰이딩 기술을 활용하여 실제 배우의 3차원 얼굴을 생성하고 페이셜 캡쳐 및 게임엔진을 활용하여 얼굴을 실시간 시뮬레이션 하는 기술입니다.얼굴 시뮬레이션 기술은 위지윅 프리비즈 시스템에서 실제 3차원 모델 제작에 활용되고 있는 기술입니다. 제작된 3차원 모델이 사람을 최대한 닮을 수 있도록 제작하는 기술로서 3차원 모델을 만들기 위한 데이터를 추출하는 3차원 스캐닝 기술과 추출된 데이터를 이용하여 사람처럼 그림을 그릴 수 있도록 사람의 피부에 대해 색상, 표면, 반사율 등의 다양한 광학적 설정을 하여 사람처럼 보이도록 만드는 셰이딩 기술로 구분됩니다.

편광 광원과 카메라를 활용하여 얼굴의 질감 텍스쳐를 뽑아내는 핵심기술은 당사가 이미 특허를 보유하고 있으며, 이를 이용하여 사실감 있는 얼굴을 만들 수 있습니다.

페이셜스캐닝을 통한 얼굴제작.jpg
페이셜스캐닝을 통한 얼굴제작

7. 기타 참고사항

가. 주요 특허권, 상표권 등 지적재산권 현황당사가 보유하고 있는 특허권은 대부분 영상, 콘텐츠 제작 기술 및 활용에 관한 특허로서 당사 주요 제품 및 서비스에 쓰이거나 향후 활용될 예정이며, 사업 확대의 기반 뿐만 아니라 급변하는 시장의에서의 선제적 대응으로서 시장 지위 유지의 역할도 하고 있습니다. 당사가 보유한 주요 특허권은 아래와 같습니다.

등록번호
등록일
특허명
비고

10-2200239
2021.01.04
실시간 CG 영상 방송 서비스 시스템
-

10-1230000
2013.01.30
3D 애니메이션 제공 방법과 상기 방법을 수행할 수 있는 장치들
-

10-2215315
2021.02.05
단일 영상 기반의 3차원 CG 에셋 생성 방법
-

10-0682978
2007.02.08
영상을 이용한 얼굴의 광학 특성 맵 추출 시스템 및 그방법
-

10-1837717
2018.03.06
가상현실 콘텐츠를 이용하여 저항장치의 움직임의 난이도를 조절할 수 있는 가상현실 체험장치와 이를 이용한 서비스 제공방법
-

10-2227258
2021.03.08
인공지능 기술을 이용한 연기 보정 시스템
-

나. 관계법령 또는 정부의 규제 및 지원 등
- 해당사항 없음
다. 환경관련 규제사항
- 해당사항 없음
라. 사업부문의 시장 여건 및 영업개황
[CG/VFX, 뉴미디어 사업]
(1) 산업의 특성, 성장성, 경기변동의 특성, 계절성

(1)-가. 산업의 특성콘텐츠 미디어에 접근하는 디바이스가 다양화되면서 CG/VFX의 서비스 대상이 영화,드라마 등 기존 매체에서 AR/VR등 실감콘텐츠와 다양한 포맷의 숏폼 콘텐츠에 이르기까지 다변화되는 추세입니다. 그에 따라 향후 CG/VFX 기술에 기반하여 파생되는 신규 콘텐츠 시장의 규모는 지속적으로 성장할 것으로 보이며 그 결과 CG/VFX 산업도 더욱 규모가 커질 것으로 보입니다.

(1)-나. 산업의 성장성

최근에는 소비자들에게 보다 쉽게 콘텐츠 소비를 제공하는 OTT(Over The Top) 플랫폼 사업자들이 시장에 대거 등장했습니다. 이는 동시에 OTT시장에 유입되는 자본이 늘어났다는 것을 의미하며 결과적으로 CG/VFX기술의 수요 증대로 이어질 것을 시사하고 있습니다. 더불어 5G 차세대 통신기술의 발달로 가상현실(AR), 증강현실(VR) 등의 실감 콘텐츠 제작의 수요가 증가하였으며, 숏폼 콘텐츠 등 다양한 미디어 콘텐츠의 지속적 확장 추세에 따라 CG/VFX 시장 역시 지속적인 성장을 기대할 수 있는 상황입니다.(1)-다. 경기 변동의 특성CG/VFX 산업은 미디어 콘텐츠의 시장 상황과 궤를 함께 합니다. 콘텐츠 산업은 경기 변동보다는 콘텐츠 자체의 양적, 질적 상황에 영향을 더욱 크게 받으므로 경기변동과 소비지출 간의 직접적인 상관관계는 적다고 볼 수 있습니다(1)-라. 계절성국내 CG/VFX 업체들은 주로 영화산업을 목표시장으로 하고 있는 바, 작품의 흥행을 위한 배급사의 장르별 배급 시기 조절 등에 따라 영향을 받고 있습니다. 하지만 당사의 경우 사업초기 단계부터 할리우드를 비롯한 국내외의 장기 전략적 제휴사들과 견고한 네트워크를 공유하며 공동제작 및 기술서비스 사업을 영위하고 있으며 이로 인해 CG/VFX 수주의 경우 국내, 중국 및 할리우드의 흥행 시즌이 모두 당사의 수주에 긍정적인 영향을 미칠 수 있는 사업구조를 구축함으로써 계절성에 따른 리스크를 최소화한 상황입니다.

(2) 국내외 시장 여건

CG/VFX와 뉴미디어 사업은 기술 발전과 디지털 콘텐츠 소비 증가에 힘입어 빠르게 성장하고 있습니다. 국내에서는 게임, 애니메이션, 영화 등의 분야에서 CG 기술의 활용이 확대되고 있으며, VR/AR(가상현실/증강현실) 콘텐츠 개발이 활발해지고 있습니다. 그러나 글로벌 경쟁이 치열하고 빠르게 변화하는 시장 환경 속에서 기업들은 지속적인 기술 혁신과 차별화된 콘텐츠 개발이 필요합니다.

국제적으로도 CG/VFX 및 뉴미디어 시장은 성장세를 보이고 있으며, 이러한 시장은 OTT(Over The Top) 플랫폼의 확산과 함께 소비자 수요에 맞춘 다양한 포맷의 콘텐츠 제작으로 더욱 다양화되고 있습니다. 또한, 데이터 분석과 인공지능(AI) 기술의 활용이 증가하면서 보다 현실적이고 몰입감 있는 콘텐츠 제작이 가능해지고 있습니다. 그러나 높은 제작 비용과 기술 진화에 따른 집중화의 위험이 존재하여, 경쟁력을 유지하기 위한 지속적인 투자와 혁신이 요구됩니다.

CG/VFX와 뉴미디어 시장은 변화가 많고 적용되는 분야가 다양하며, 업체들의 규모와 서비스가 분야별로 상이해 시장 점유율을 추정하기 어렵습니다. 그럼에도 불구하고, 당사는 지속적인 연구 개발과 창의적인 콘텐츠 제작을 통해 경쟁력을 유지하고 있으며, 고객의 다양한 요구에 적합한 솔루션을 제공함으로써 시장에서의 입지를 확고히 하고 있습니다.

(3) 시장에서의 경쟁력을 좌우하는 요인 및 당사의 경쟁력

콘텐츠의 수요가 급증함에 따라 일정한 퀄리티를 유지하면서 안정적으로 작품을 공급해줄 스튜디오의 필요성 역시 대두되고 있습니다. 더불어 대작의 제작비 역시 2~3년전과 비교해 30% 이상 상승하는 등 OTT의 리스크를 상쇄할 수 있는 제작사의 '패키징’능력이 중요해지고 있습니다.

이에 당사는 스토리와 연출, 그래픽에 이르는 3요소를 모두 아우르는 밸류체인을 구축하였습니다. 웹 콘텐츠 시장에서 이미 검증된 바 있는 다수의 IP 홀더사를 모아 하이-퀄리티 IP를 다량 확보하고(에이투지엔터테인먼트), 검증된 제작사를 인수해 제작/연출력을 극대화하였으며(에이투지엔터테인먼트, 메리크리스마스, 싸이더스), 당사의 기존 사업영역이던 CG/VFX 기술을 통해 그래픽에 완성도를 더함으로써 리스크는 줄이고 수익성은 극대화하는 선순환 사이클을 확립하였습니다.
[콘텐츠 사업]

(1) 산업의 특성, 성장성, 경기변동의 특성, 계절성

(1)-가. 산업의 특성드라마, 영화, 예능 프로그램 등의 콘텐츠 기획 및 제작 시장은 빠르게 변화하는 소비자 트렌드와 기술 발전의 영향을 크게 받습니다. 특히 디지털 플랫폼의 확산으로 인해 시청자들은 더 다양한 형식과 장르의 콘텐츠를 요구하게 되었으며, 이는 제작자들로 하여금 보다 혁신적이고 차별화된 기획을 필요로 하게 만듭니다. 또한, 콘텐츠의 질과 이야기가 중요한 요소로 작용하고 있으며, 높은 production value와 스토리텔링 능력이 경쟁력의 핵심 요소로 떠오르고 있습니다.

시장 특성상, 드라마와 영화는 대규모 투자가 필요하므로 제작 과정에서의 리스크 관리가 필수적입니다. 때문에 다양한 제작 경험 및 노하우 보유가 시장 진입과 함께 시장내에서 성장하기 위한 필수요소로 볼 수 있습니다.

(1)-나. 산업의 성장성

국내를 포함한 글로벌 콘텐츠 사업은 코로나와 엔데믹의 경험과 함께 이 과정에서 넷플릭스와 같은 글로벌 OTT 플랫폼 성장까지 더해져 급변하고 있습니다. 최근 콘텐츠 시장의 경우 제작비의 증가 및 경쟁 심화, 글로벌 경제 불확실성등이 작용하여 성장세가 주춤하긴 하였으나, 최근 넷플릭스와 같은 글로벌 서비스가 한국 드라마 및 영화를 적극적으로 제작하고 배급하면서 국내 제작사의 잠재력이 더욱 부각되고 있습니다. 뿐만 아니라, 한국의 창의적이고 독창적인 스토리텔링 방식이 전 세계적으로 인기를 끌고 있어, 이러한 트렌드는 앞으로도 계속될 것으로 예상되며, 지속 가능한 성장 가능성을 높이고 있습니다.

'22년 ~ '24년 연간 콘텐츠산업 매출액 규모

(단위 : 백만원)

산업
2022년
2023년
2024년(E)

음악
11,009,624
12,633,331
13,551,511

영화
7,369,200
5,903,094
5,903,786

애니메이션
921,022
1,132,612
1,081,187

방송
26,104,717
25,402,196
24,639,396

콘텐츠솔루션
9,110,097
9,535,220
9,176,720

합계
54,514,660
54,606,453
54,352,600

출처: <2024년 4분기 및 연간 콘텐츠 산업 동향분석 보고서>, 한국콘텐츠진흥원, 25.04.30

(1)-다. 경기 변동의 특성콘텐츠 산업은 소비자의 문화 소비패턴 및 콘텐츠 이용과 밀접하게 연관되어 있어 경기 변동과 경제적 상관관계를 보이기 어렵습니다. 이는 콘텐츠가 대중의 일상생활과 문화 소비에 필수적인 요소로 자리 잡고 있기 때문입니다. 경제가 저조할 때에도 사람들은 여전히 엔터테인먼트에 대한 수요를 유지하며, 이는 드라마와 영화, 예능 프로그램에 대한 지속적인 관심으로 이어집니다. 이러한 경향은 제작사들이 다양한 형태의 콘텐츠를 개발하고, 여러 플랫폼을 통해 유연하게 배급함으로써 소비자의 요구를 충족시킬 수 있는 능력 덕분에 더욱 강화됩니다. 따라서 이 시장은 경기 불황에도 일정 수준의 안정성을 지니며, 장기적인 관점에서 꾸준한 성장 가능성을 갖추고 있습니다.(1)-라. 계절성드라마, 영화, 예능 프로그램 등 콘텐츠 기획, 제작, 투자/배급 시장은 계절성에 민감하게 반응하지 않는다고 할 수 있습니다. 이는 소비자들이 콘텐츠의 소비를 계절에 관계없이 지속적으로 유지하고 있기 때문이며, 특히 스트리밍 플랫폼의 발전으로 언제 어디서나 다양한 콘텐츠에 접근할 수 있게 된 점이 큰 영향을 미쳤습니다. 이러한 변화는 제작사들이 계절적 요인에 의존하지 않고 다양한 장르의 콘텐츠를 동시에 제작하고 배급할 수 있게 함으로써 지속적인 수익 창출이 가능하도록 합니다. 따라서, 콘텐츠 시장은 계절적 요인보다는 소비자의 지속적인 관심과 참여에 더욱 영향을 받으며, 이를 기반으로 안정적인 성장을 이루고 있습니다.

(2) 국내외 시장 여건드라마, 영화 등 콘텐츠를 접하는 방식은 과거에 텔레비전, 영화관 등 단일 창구를 통해 이루어졌다면 최근에는 다양한 단말기를 통한 개인별 소비의 형태로 발전하였습니다. 또한, 유료방송 채널 및 OTT등 콘텐츠를 접할 수 있는 채널이 늘어나면서 다양한 소재와 타깃, 플랫폼을 대상으로 한 콘텐츠에 대한 수요가 높아지고 있습니다.

특히, K-드라마와 K-영화가 글로벌 시장에서 큰 인기를 끌며, 많은 국제 스트리밍 플랫폼들이 한국 콘텐츠에 대한 투자를 확대하는 추세입니다. 이러한 흐름은 한국의 창의적이고 독창적인 스토리텔링이 세계 시장에서 주목받고 있음을 반증한다고 할 수 있습니다. 또한, 기술 발전과 새로운 플랫폼의 출현으로 콘텐츠 제작과 배급 방식이 다변화되고 있으며, 이는 제작사들에게 더 많은 기회를 제공하고 있습니다. 이와 함께 소비자의 콘텐츠 소비 문화가 변화함에 따라, 다양한 장르와 형식의 콘텐츠에 대한 수요가 증가하고 있어, 콘텐츠 시장은 계속 성장할 것으로 전망됩니다.당사의 경우 드라마, 영화, 예능 뿐만 아니라 공연 및 전시에 이르기까지 다양한 콘텐츠를 종합적으로 제공하고 있어 시장점유율을 추정하기는 어렵습니다. 다만, '종합 미디어 콘텐츠 제작사'로서 콘텐츠 기획 및 제작과 관련해 광범위한 Value chain을 구축한 회사로서 콘텐츠 시장내에서 입지를 확대하고 있습니다.

(3) 시장에서의 경쟁력을 좌우하는 요인 및 당사의 경쟁력당사는 CG/VFX 기술을 활용하여 영화, 드라마, 뉴미디어, 공연 및 전시에 이르는 다양한 온오프라인 콘텐츠의 기획 및 제작 서비스를 종합적으로 제공함으로써 시장에서 경쟁력을 갖추고 있습니다. 이와 같은 폭넓은 서비스 제공 능력은 고객의 다양한 요구에 유연하게 대응할 수 있도록 하여 당사가 시장에서 차별화된 입지를 다지는 데 중요한 요소로 작용합니다.

또한 최근 콘텐츠의 수요가 급증하고 대작의 제작비 역시 2~3년전과 비교해 30% 이상 상승하는 등 OTT의 리스크를 상쇄할 수 있는 제작사의 '패키징'능력이 중요해지고 있습니다.

이에 당사는 종속회사를 통해 다채로운 지식재산권(IP)을 보유, 발굴하고 제작 및 연출에 대한 전문성을 확보하고 있습니다. 이를 통해 당사는 안정적으로 콘텐츠의 기획부터 배급, 홍보까지 통합적으로 관리해 효율성을 극대화하고 있으며 이는 시장에서 당사의 큰 경쟁력으로 작용하고 있습니다.
마. 사업부별 주요 재무현황

(기준일 :
2025년 12월 31일
)
(단위 : 천원)

구분
제10기 (2025년 말)
제9기 (2024년말)
제8기 (2023년말)

매출액
비중
매출액
비중
매출액
비중

VFX 및 뉴미디어 사업
7,015,326
6.9%
10,675,396
13.3%
12,229,216
7.8%

콘텐츠 사업
94,979,846
93.1%
69,757,270
86.7%
135,068,033
91.7%

III. 재무에 관한 사항

1. 요약재무정보

가.요약재무정보(연결)

㈜위지윅스튜디오와 그 종속기업
(단위 : 원)

구분
제10기
제9기
제8기

회계기준
K-IFRS
K-IFRS
K-IFRS

2025년 12월말
2024년 12월말
2023년 12월말

[유동자산]
75,635,501,149
87,432,972,058
62,726,636,396

현금및현금성자산
46,709,029,728
42,774,295,151
26,790,896,232

기타금융자산
-
-
2,038,694,976

매출채권
2,684,593,718
5,627,440,928
7,464,991,142

계약자산
4,292,902,261
5,226,789,815
3,728,026,721

기타채권
6,029,827,421
8,527,640,465
6,140,019,551

재고자산
8,174,646,028
14,576,764,459
7,145,667,881

기타자산
7,169,032,113
10,617,024,993
9,237,553,787

파생상품자산
530,586,946
-
-

당기법인세자산
44,882,934
83,016,247
180,786,106

[비유동자산]
166,926,828,294
206,069,483,827
275,211,540,971

기타비유동금융자산
590,000,000
450,000,000
450,000,000

장기투자자산
79,772,413,324
96,040,201,137
115,757,642,736

지분법적용투자주식
38,575,428,641
47,365,490,006
80,672,830,689

유형자산
3,938,636,229
9,375,237,742
14,102,055,103

무형자산
27,176,089,663
36,451,154,087
41,140,420,354

기타비유동채권
1,035,483,718
2,343,330,107
5,504,684,061

기타비유동자산
7,565,778,959
6,360,265,872
16,468,279,662

이연법인세자산
8,272,997,760
7,683,804,876
1,115,628,366

자산총계
242,562,329,443
293,502,455,885
337,938,177,367

[유동부채]
106,671,956,088
113,680,161,716
87,458,883,140

[비유동부채]
3,659,891,997
6,227,448,175
16,006,993,064

부채총계
110,331,848,085
119,907,609,891
103,465,876,204

지배회사 소유주지분
126,968,725,607
167,531,716,424
222,346,544,781

[자본금]
85,524,442,000
85,524,442,000
85,524,442,000

[자본잉여금]
98,107,085,416
97,899,667,438
97,899,667,438

[기타자본]
(5,391,381,764)
64,404,203
64,404,203

[기타포괄손익누계액]
(179,926,738)
(94,641,834)
33,271,764

[이익잉여금]
(51,091,493,307)
(15,862,155,383)
38,824,759,376

[비지배지분]
5,261,755,751
6,063,129,570
12,125,756,382

자본총계
132,230,481,358
173,594,845,994
234,472,301,163

자본과부채총계
242,562,329,443
293,502,455,885
337,938,177,367

종속·관계·공동기업 투자주식의 평가방법
원가법
원가법
원가법

(2025.1.1~2025.12.31)
(2024.1.1~2024.12.31)
(2023.1.1~2023.12.31)

매출액
101,995,172,098
80,432,665,935
147,335,163,984

영업이익
(9,556,606,628)
(11,816,014,440)
(20,281,322,515)

법인세비용차감전이익(손실)
(43,148,879,567)
(71,772,791,072)
(7,413,491,534)

법인세비용
(1,367,141,914)
(11,473,830,663)
742,567,091

당기순이익
(41,781,737,653)
(60,298,960,409)
46,892,984,290

-지배회사지분순이익(손실)
(35,328,856,701)
(54,683,820,431)
51,125,970,550

총포괄손익
(41,717,313,196)
(60,271,556,972)
46,865,572,510

-지배회사지분포괄이익(손실)
(35,314,622,828)
(54,814,828,357)
51,139,923,375

주당순이익 (원)
(209)
(323)
300

연결에 포함된 회사 수
8
8
8

[(-)는 부(-)의 수치임]

주1) 제10기 연결재무제표는 한국채택국제회계기준 작성기준에 따라 작성되었으며 외부감사인의 감사를 받은 재무재표입니다. 제10기(당기)는 주주총회 승인 전 재무제표이며, 향후 정기주주총회에서 재무제표 승인관련 안건이 부결되거나 수정이 발생할 경우 정정보고서를 통해 그 내용 및 사유등을 반영할 예정입니다. 주2) 제9기 연결재무제표는 한국채택국제회계기준 작성기준에 따라 작성되었으며 외부감사인의 감사를 받은 재무제표입니다. 주3) 제8기 연결재무제표는 한국채택국제회계기준 작성기준에 따라 작성되었으며 인수가격배분 잠정금액를 소급하여 조정사항이 반영되어 재작성된 재무제표입니다.

나. 요약 재무정보 (별도)

㈜위지윅스튜디오
(단위 : 원)

구 분
제10기
제9기
제8기

K-IFRS
K-IFRS
K-IFRS

회계기준
2025년 12월말
2024년 12월말
2023년 12월말

[유동자산]
48,501,213,525
40,304,487,487
25,937,711,628

현금및현금성자산
30,799,799,578
21,220,125,580
6,004,321,121

기타금융자산
530,586,946
-
38,694,976

매출채권
631,671,784
1,512,773,352
423,300,444

계약자산
3,713,449,246
4,364,904,735
1,564,652,285

기타채권
12,574,302,212
12,487,531,160
16,263,352,793

기타자산
251,403,759
719,152,660
1,643,390,009

[비유동자산]
173,809,709,141
193,061,077,396
221,530,229,015

장기금융상품
450,000,000
450,000,000
450,000,000

기타비유동채권
140,645,987
119,566,004
168,639,515

장기투자자산
65,233,733,380
82,056,484,452
92,459,221,149

종속기업 및 관계기업 투자주식
97,141,309,264
99,944,416,485
113,854,270,233

유형자산
500,030,100
891,846,320
2,094,613,644

무형자산
1,435,659,244
1,505,157,441
1,691,274,119

기타비유동자산
635,333,406
655,333,398
10,571,219,776

이연법인세자산
8,272,997,760
7,438,273,296
240,990,579

자산총계
222,310,922,666
233,365,564,883
247,467,940,643

[유동부채]
61,927,073,657
52,589,473,076
26,015,179,373

[비유동부채]
384,245,543
529,946,698
1,076,268,771

부채총계
62,311,319,200
53,119,419,774
27,091,448,144

[자본금]
85,524,442,000
85,524,442,000
85,524,442,000

[자본잉여금]
97,886,994,470
97,886,994,470
97,886,994,470

[기타자본]
(3,738,573,342)
(3,738,573,342)
(3,738,573,342)

[이익잉여금]
(19,673,259,662)
573,281,981
40,703,629,371

자본총계
159,999,603,466
180,246,145,109
220,376,492,499

자본과 부채총계
222,310,922,666
233,365,564,883
247,467,940,643

종속·관계·공동기업 투자주식의 평가방법
원가법
원가법
원가법

(2025.1.1~2025.12.31)
(2024.1.1~2024.12.31)
(2023.1.1~2023.12.31)

매출액
8,702,429,802
10,690,395,911
13,580,196,063

영업이익
(1,498,335,419)
(2,279,431,347)
(13,394,098,361)

법인세비용차감전순이익
(20,444,827,827)
(45,378,115,194)
40,069,509,156

당기순이익
(20,246,541,643)
(40,130,347,390)
30,516,215,283

총포괄이익
(20,246,541,643)
(40,130,347,390)
30,516,215,283

기본주당이익 (원)
(119)
(237)
179

[(-)는 부(-)의 수치임]

주1) 제10기 재무제표는 한국채택국제회계기준 작성기준에 따라 작성되었으며 외부감사인의 감사를 받은 재무재표입니다. 제10기(당기)는 주주총회 승인 전 재무제표이며, 향후 정기주주총회에서 재무제표 승인관련 안건이 부결되거나 수정이 발생할 경우 정정보고서를 통해 그 내용 및 사유등을 반영할 예정입니다. 주2) 제9기 재무제표는 한국채택국제회계기준 작성기준에 따라 작성되었으며 외부감사인의 감사를 받은 재무제표입니다. 주3) 제8기 재무제표는 한국채택국제회계기준 작성기준에 따라 작성되었으며 외부감사인의 감사를 받은 재무제표입니다.

2. 연결재무제표

2-1. 연결 재무상태표

연결 재무상태표

제 10 기 2025.12.31 현재

제 9 기 2024.12.31 현재

제 8 기 2023.12.31 현재

(단위 : 원)

제 10 기
제 9 기
제 8 기

자산

유동자산
75,635,501,149
87,432,972,058
62,726,636,396

현금및현금성자산 (주5,29)
46,709,029,728
42,774,295,151
26,790,896,232

기타금융자산
0
0
2,038,694,976

매출채권 (주5,6,27,33)
2,684,593,718
5,627,440,928
7,464,991,142

계약자산 (주6,30,33)
4,292,902,261
5,226,789,815
3,728,026,721

기타채권 (주5,6)
6,029,827,421
8,527,640,465
6,140,019,551

재고자산 (주7)
8,174,646,028
14,576,764,459
7,145,667,881

기타자산 (주8)
7,169,032,113
10,617,024,993
9,237,553,787

파생상품자산 (주5,16)
530,586,946
0
0

당기법인세자산
44,882,934
83,016,247
180,786,106

비유동자산
166,926,828,294
206,069,483,827
275,211,540,971

장기금융상품 (주5)
590,000,000
450,000,000
450,000,000

장기투자자산 (주5,11)
79,772,413,324
96,040,201,137
115,757,642,736

관계기업투자주식 (주12)
38,575,428,641
47,365,490,006
80,672,830,689

유형자산 (주9,31)
3,938,636,229
9,375,237,742
14,102,055,103

무형자산 (주10)
27,176,089,663
36,451,154,087
41,140,420,354

기타비유동채권 (주6)
1,035,483,718
2,343,330,107
5,504,684,061

기타비유동자산
7,565,778,959
6,360,265,872
16,468,279,662

이연법인세자산 (주26)
8,272,997,760
7,683,804,876
1,115,628,366

자산총계
242,562,329,443
293,502,455,885
337,938,177,367

부채

유동부채
106,671,956,088
113,680,161,716
87,458,883,140

매입채무및기타채무 (주5,27,32)
16,180,383,873
15,910,650,721
15,042,849,883

계약부채 (주30)
7,701,222,237
12,665,428,882
7,486,141,667

리스부채 (주31,32)
1,566,411,236
2,600,558,572
3,208,802,992

기타부채 (주15)
2,750,424,738
5,579,116,436
2,779,618,647

단기차입금 (주5,16,32)
11,000,000,000
7,029,280,677
7,200,000,000

유동성장기차입금 (주5,16,32)
1,000,000,000
524,990,000
83,320,000

전환사채 (주5,16,32)
13,764,371,469
0
0

당기손익인식금융부채 (주5,16,17,32)
50,661,789,980
40,239,378,077
18,516,228,260

기타금융부채 (주5,17,32)
1,277,000,945
27,324,718,733
25,190,545,650

당기법인세부채 (주26)
770,351,610
1,806,039,618
7,951,376,041

비유동부채
3,659,891,997
6,227,448,175
16,006,993,064

기타비유동채무 (주32)
299,683,000
183,242,682
183,242,682

장기리스부채 (주31,32)
757,261,583
1,974,237,897
4,574,875,110

장기차입금 (주5,16,32)
700,000,000

524,990,000

기타비유동금융부채
431,520,407
562,130,385
0

확정급여부채 (주14)
1,013,103,764
1,277,860,578
1,638,634,713

비유동충당부채 (주13)
89,487,946
115,756,709
0

이연법인세부채 (주26)
368,835,297
2,114,219,924
9,085,250,559

부채총계
110,331,848,085
119,907,609,891
103,465,876,204

자본

지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본
126,968,725,607
167,531,716,424
222,346,544,781

자본금 (주1,18)
85,524,442,000
85,524,442,000
85,524,442,000

자본잉여금 (주18)
98,107,085,416
97,899,667,438
97,899,667,438

기타자본구성요소 (주19,20)
(5,391,381,764)
64,404,203
64,404,203

기타포괄손익누계액 (주19)
(179,926,738)
(94,641,834)
33,271,764

이익잉여금 (주21)
(51,091,493,307)
(15,862,155,383)
38,824,759,376

비지배지분
5,261,755,751
6,063,129,570
12,125,756,382

자본총계
132,230,481,358
173,594,845,994
234,472,301,163

자본과부채총계
242,562,329,443
293,502,455,885
337,938,177,367

2-2. 연결 포괄손익계산서

연결 포괄손익계산서

제 10 기 2025.01.01 부터 2025.12.31 까지

제 9 기 2024.01.01 부터 2024.12.31 까지

제 8 기 2023.01.01 부터 2023.12.31 까지

(단위 : 원)

제 10 기
제 9 기
제 8 기

영업수익
101,995,172,098
80,432,665,935
147,335,163,984

영업비용 (주22,27)
111,551,778,726
92,248,680,375
167,616,486,499

영업이익(손실)
(9,556,606,628)
(11,816,014,440)
(20,281,322,515)

기타영업외수익 (주24)
1,175,381,637
1,467,785,562
26,661,923,285

기타영업외비용 (주24)
14,385,851,098
4,571,235,942
5,825,657,438

금융수익 (주34)
12,671,775,207
13,185,433,995
47,155,954,386

금융비용
24,405,234,247
59,977,519,415
21,979,646,873

지분법투자주식관련손익 (주12)
(8,648,344,438)
(10,061,240,832)
(33,144,742,379)

법인세비용차감전순이익(손실)
(43,148,879,567)
(71,772,791,072)
(7,413,491,534)

법인세비용(수익) (주26)
(1,367,141,914)
(11,473,830,663)
742,567,091

계속영업이익(손실)
(41,781,737,653)
(60,298,960,409)
(8,156,058,625)

중단영업이익(손실)
0
0
55,049,042,915

당기순이익(손실)
(41,781,737,653)
(60,298,960,409)
46,892,984,290

기타포괄손익
64,424,457
27,403,437
(27,411,780)

당기손익으로 재분류되지 않는항목(세후기타포괄손익)

확정급여제도의 재측정손익
141,784,054
(9,254,231)
(103,718,024)

당기손익으로 재분류될 수 있는 항목(세후기타포괄손익)

지분법자본변동
(90,882,489)
(123,060,977)
69,692,443

해외사업환산손익
13,522,892
159,718,645
6,613,801

총포괄손익 합계
(41,717,313,196)
(60,271,556,972)
46,865,572,510

당기순이익(손실)의 귀속

지배기업의 소유주에게 귀속되는 당기순이익(손실)
(35,328,856,701)
(54,683,820,431)
51,125,970,550

비지배지분에 귀속되는 당기순이익(손실)
(6,452,880,952)
(5,615,139,978)
(4,232,986,260)

포괄손익의 귀속

포괄손익, 지배기업의 소유주에게 귀속되는 지분
(35,314,622,828)
(54,814,828,357)
51,139,923,375

포괄손익, 비지배지분
(6,402,690,368)
(5,456,728,615)
(4,274,350,865)

주당이익

기본주당이익(손실) (단위 : 원) (주28)
(209)
(323)
300

희석주당이익(손실) (단위 : 원) (주28)
(223)
(323)
300

2-3. 연결 자본변동표

연결 자본변동표

제 10 기 2025.01.01 부터 2025.12.31 까지

제 9 기 2024.01.01 부터 2024.12.31 까지

제 8 기 2023.01.01 부터 2023.12.31 까지

(단위 : 원)

자본

지배기업의 소유주에게 귀속되는 지분
비지배지분
자본 합계

자본금
자본잉여금
기타자본구성요소
기타포괄손익누계액
이익잉여금
지배기업의 소유주에게 귀속되는 지분 합계

2023.01.01 (기초자본)
21,381,110,500
161,758,564,012
9,440,454,081
(121,751,085)
(12,100,197,291)
180,358,180,217
65,243,969,023
245,602,149,240

당기순이익(손실)
0
0
0
0
51,125,970,550
51,125,970,550
(4,232,986,260)
46,892,984,290

해외사업환산손익
0
0
0
47,978,406
0
47,978,406
(41,364,605)
6,613,801

지분법자본변동
0
0
0
69,692,443
0
69,692,443
0
69,692,443

확정급여제도의 재측정손익
0
0
0
0
(103,718,024)
(103,718,024)
0
(103,718,024)

총포괄손익 합계
0
0
0
117,670,849
51,022,252,526
51,139,923,375
(4,274,350,865)
46,865,572,510

무상증자
64,143,331,500
(64,514,422,130)
0
0
0
(371,090,630)
0
(371,090,630)

주식기준보상거래에 따른 증가(감소)
0
0
512,788,500
0
0
512,788,500
599,572,621
1,112,361,121

주식매입권 소멸로 인한 증가(감소), 자본

자기주식의 처분
0
655,525,556
387,909,606
0
0
1,043,435,162
0
1,043,435,162

자기주식의 취득
0
0
(4,970,568,995)
0
0
(4,970,568,995)
0
(4,970,568,995)

종속기업의 취득으로 인한 증가(감소), 자본
0
0
0
0
0
0
4,416,870,935
4,416,870,935

종속기업의 처분으로 인한 증가(감소), 자본
0
0
0
0
0
0
603,586,564
603,586,564

지배력을 상실하지 않는 종속기업에 대한 소유지분의 변동에 따른 증가(감소), 자본
0
0
(5,306,178,989)
37,352,000
(97,295,859)
(5,366,122,848)
(54,463,891,896)
(59,830,014,744)

종속기업의 자본 변동으로 인한 증가(감소), 자본

소유주와의 거래 합계
64,143,331,500
(63,858,896,574)
(9,376,049,878)
37,352,000
(97,295,859)
(9,151,558,811)
(48,843,861,776)
(57,995,420,587)

2023.12.31 (기말자본)
85,524,442,000
97,899,667,438
64,404,203
33,271,764
38,824,759,376
222,346,544,781
12,125,756,382
234,472,301,163

2024.01.01 (기초자본)
85,524,442,000
97,899,667,438
64,404,203
33,271,764
38,824,759,376
222,346,544,781
12,125,756,382
234,472,301,163

당기순이익(손실)
0
0
0
0
(54,683,820,431)
(54,683,820,431)
(5,615,139,978)
(60,298,960,409)

해외사업환산손익
0
0
0
(4,852,621)
0
(4,852,621)
164,571,266
159,718,645

지분법자본변동
0
0
0
(123,060,977)
0
(123,060,977)
0
(123,060,977)

확정급여제도의 재측정손익
0
0
0
0
(3,094,328)
(3,094,328)
(6,159,903)
(9,254,231)

총포괄손익 합계
0
0
0
(127,913,598)
(54,686,914,759)
(54,814,828,357)
(5,456,728,615)
(60,271,556,972)

무상증자

주식기준보상거래에 따른 증가(감소)
0
0
0
0
0
0
(605,898,197)
(605,898,197)

주식매입권 소멸로 인한 증가(감소), 자본

자기주식의 처분

자기주식의 취득

종속기업의 취득으로 인한 증가(감소), 자본

종속기업의 처분으로 인한 증가(감소), 자본

지배력을 상실하지 않는 종속기업에 대한 소유지분의 변동에 따른 증가(감소), 자본

종속기업의 자본 변동으로 인한 증가(감소), 자본

소유주와의 거래 합계
0
0
0
0
0
0
(605,898,197)
(605,898,197)

2024.12.31 (기말자본)
85,524,442,000
97,899,667,438
64,404,203
(94,641,834)
(15,862,155,383)
167,531,716,424
6,063,129,570
173,594,845,994

2025.01.01 (기초자본)
85,524,442,000
97,899,667,438
64,404,203
(94,641,834)
(15,862,155,383)
167,531,716,424
6,063,129,570
173,594,845,994

당기순이익(손실)
0
0
0
0
(35,328,856,701)
(35,328,856,701)
(6,452,880,952)
(41,781,737,653)

해외사업환산손익
0
0
0
5,597,585
0
5,597,585
7,925,307
13,522,892

지분법자본변동
0
0
0
(90,882,489)
0
(90,882,489)
0
(90,882,489)

확정급여제도의 재측정손익
0
0
0
0
99,518,777
99,518,777
42,265,277
141,784,054

총포괄손익 합계
0
0
0
(85,284,904)
(35,229,337,924)
(35,314,622,828)
(6,402,690,368)
(41,717,313,196)

무상증자

주식기준보상거래에 따른 증가(감소)
0
0
0
0
0
0
352,948,560
352,948,560

주식매입권 소멸로 인한 증가(감소), 자본
0
207,417,978
0
0
0
207,417,978
(207,417,978)
0

자기주식의 처분

자기주식의 취득

종속기업의 취득으로 인한 증가(감소), 자본

종속기업의 처분으로 인한 증가(감소), 자본

지배력을 상실하지 않는 종속기업에 대한 소유지분의 변동에 따른 증가(감소), 자본

종속기업의 자본 변동으로 인한 증가(감소), 자본
0
0
(5,455,785,967)
0
0
(5,455,785,967)
5,455,785,967
0

소유주와의 거래 합계
0
207,417,978
(5,455,785,967)
0
0
(5,248,367,989)
5,601,316,549
352,948,560

2025.12.31 (기말자본)
85,524,442,000
98,107,085,416
(5,391,381,764)
(179,926,738)
(51,091,493,307)
126,968,725,607
5,261,755,751
132,230,481,358

2-4. 연결 현금흐름표

연결 현금흐름표

제 10 기 2025.01.01 부터 2025.12.31 까지

제 9 기 2024.01.01 부터 2024.12.31 까지

제 8 기 2023.01.01 부터 2023.12.31 까지

(단위 : 원)

제 10 기
제 9 기
제 8 기

영업활동현금흐름
(9,287,958,765)
(7,591,004,494)
(2,070,996,508)

영업에서 창출된 현금흐름
(6,786,297,519)
345,881,558
2,700,229,910

이자수취
271,272,727
816,320,314
870,934,354

이자지급(영업)
(810,225,559)
(645,494,351)
(1,429,258,152)

법인세납부(환급)
(1,962,708,414)
(8,107,712,015)
(4,212,902,620)

투자활동현금흐름
6,683,314,103
27,243,220,807
(20,340,873,121)

투자활동으로부터의 현금유입
129,416,093,272
46,400,780,674
99,563,209,253

단기금융상품의 감소
108,349,742,145
2,038,694,976
13,000,000,000

단기대여금의 감소
4,937,660,467
216,027,535
1,250,800,000

보증금의 감소
3,163,275,214
622,665,454
728,285,400

장기투자자산의 처분
11,405,784,121
24,636,559,125
24,590,437,871

유형자산의 처분
664,888,375
1,136,224,478
32,124,084,818

무형자산의 처분
499,200,000
50,000,000
0

정부보조금의 수취
119,267,419
3,972,000
269,701,164

매각예정비유동자산의 처분
0
0
9,999,900,000

관계기업투자주식의 처분
46,207,917
17,654,347,622
0

투자선급금의 감소
230,067,614
42,289,484
17,600,000,000

투자활동으로부터의 현금유출
(122,732,779,169)
(19,157,559,867)
(119,904,082,374)

단기금융상품의 증가
107,893,532,938
0
13,038,694,976

단기대여금의 증가
4,094,304,930
122,000,000
6,754,500,000

장기대여금의 증가
0
38,178,777
285,000,000

보증금의 증가
479,939,000
266,492,900
3,163,321,144

장기투자자산의 취득
8,675,010,000
17,425,200,000
59,615,400,720

관계기업투자주식의 취득
0
0
10,796,186,060

유형자산의 취득
521,590,515
771,553,190
2,533,268,864

무형자산의 취득
1,068,401,786
534,135,000
4,183,476,738

투자선급금의 증가
0
0
6,700,000,000

종속기업의 취득에 따른 현금흐름
0
0
5,940,570,732

종속기업의 처분에 따른 현금흐름
0
0
6,893,663,140

재무활동현금흐름
6,547,046,467
(3,867,906,403)
620,014,041

재무활동으로부터의 현금유입
30,000,003,100
6,717,170,984
48,132,005,203

단기차입금의 증가
4,000,000,000
6,717,170,984
9,750,000,000

장기차입금의 증가
1,700,000,000
0
0

전환우선주부채의 발행
2,000,003,100
0
36,826,983,490

전환사채의 증가
22,300,000,000
0
0

지배력을 상실하지 않는 종속기업에 대한 소유지분의 변동으로 인한 현금유입
0
0
314,673,153

자기주식의 처분
0
0
1,240,348,560

재무활동으로부터의 현금유출
(23,452,956,633)
(10,585,077,387)
(10,585,077,387)

단기차입금의 상환
20,950,677
6,887,890,307
36,183,320,000

유동성장기차입금 상환
533,320,000
83,320,000
2,000,000,000

리스부채의 상환
2,237,285,956
3,613,867,080
3,877,011,537

지배력을 상실하지 않는 종속기업에 대한 소유지분의 변동으로 인한 지급
20,661,400,000
0
0

자기주식의 취득으로 인한 현금의 유출
0
0
4,970,568,995

신주발행비 지급
0
0
371,090,630

임대보증금의 감소
0
0
110,000,000

현금및현금성자산의 증가(감소)
3,942,401,805
15,784,309,910
(21,791,855,588)

기초현금및현금성자산
42,774,295,151
26,790,896,232
48,569,641,730

현금및현금성자산에 대한 환율변동효과
(7,667,228)
199,089,009
13,110,090

기말현금및현금성자산
46,709,029,728
42,774,295,151
26,790,896,232

3. 연결재무제표 주석

1. 회사의 개요 (연결)

1.1 지배기업의 개요위지윅스튜디오(이하 "지배기업")는 2016년 4월 15일 설립되어 국내 외 영화, 드라마의 VFX(Visual Effects, 시각특수효과)와 VR, AR 등 뉴미디어 영상 제작을 주요사업으로 영위하고 있으며,서울특별시 강남구 도산대로128에 소재하고 있습니다.지배기업은 2018년 12월 20일 한국증권거래소가 개설한 코스닥시장에 상장하였으며, 설립이후 유ㆍ무상증자, 주식분할 등을 통하여 당기말 현재 보통주 자본금은 85,524,442천원입니다. 당기말 현재 지배기업의 주요 주주현황은 다음과 같습니다.

주주명
소유주식수(주)
지분율(%)

(주)컴투스
65,088,532
38.05

자기주식
1,617,000
0.95

기타
104,343,352
61.00

합계
171,048,884
100.00

1.2 종속기업현황(1) 당기말과 전기말 현재 종속기업 현황은 다음과 같습니다.

구분
회사명
국가
주요영업활동
결산일
지분율(%)

당기말
전기말

지배기업이직접 보유하고 있는종속기업
(주)에이투지엔터테인먼트(*1)
한국
방송 프로그램 제작업
12월 31일
71.89
61.77

골드프레임(주)
한국
애니메이션 및 시네메틱 영상 제작
12월 31일
60.00
60.00

(주)엠에이에이
한국
매니지먼트업
12월 31일
65.00
65.00

(주)싸이더스
한국
영화 제작, 투자 및 배급업
12월 31일
57.52
57.52

(주)에이투지엔터테인먼트의 종속기업
(주)메리크리스마스(*2)
한국
방송 프로그램 제작업
12월 31일
78.64
78.64

(주)매니지먼트에이엠나인
한국
매니지먼트업
12월 31일
100.00
100.00

(주)에이나인미디어씨앤아이
한국
공연 기획
12월 31일
100.00
100.00

(주)싸이더스의 종속기업
Sidus and Teu EntertainmentJoint Stock Company(*3)
베트남
영화 제작, 투자 및 배급업
3월 31일
48.99
48.99

(*1) 당기중 연결실체는 디에스-신한-제이비우리 뉴미디어 조합이 보유한 보통주에 대한 매도청구권 행사로 (주)에이투지엔터테인먼트의 지분 10.12%를 추가 취득하였습니다.(*2) 당기말 지분율은 지배기업이 보유하고 있는 지분 3.64%와 (주)에이투지엔터테인먼트가 보유하고 있는 지분 75%의 합계입니다.(*3) (주)싸이더스의 종속기업으로서 과반 미만의 의결권을 보유하고 있으나 주주구성 등을 고려하여 사실상 지배력이 있다고 판단하였습니다.

(2) 당기말 및 전기말 현재 각 종속기업의 요약 재무상태는 아래와 같으며, 내부거래를 제거하기 전의 금액입니다.1) 당기말

(단위: 천원)

종속기업명
유동자산
비유동자산
자산 계
유동부채
비유동부채
부채 계
자본 계

(주)에이투지엔터테인먼트(*)
16,422,649
34,208,238
50,630,887
37,492,426
2,061,786
39,554,212
11,076,675

골드프레임(주)
1,838,578
227,171
2,065,749
1,740,406
810,003
2,550,409
(484,660)

(주)엠에이에이
4,557,683
3,152,387
7,710,070
3,860,997
8,767
3,869,764
3,840,306

(주)싸이더스(*)
13,432,951
5,058,220
18,491,171
11,773,424
26,255
11,799,679
6,691,492

(*) 연결대상 종속기업의 재무정보를 포함한 연결재무정보입니다.

2) 전기말

(단위: 천원)

종속기업명
유동자산
비유동자산
자산 계
유동부채
비유동부채
부채 계
자본 계

(주)에이투지엔터테인먼트
29,141,579
43,114,293
72,255,872
40,944,746
2,907,475
43,852,221
28,403,651

골드프레임(주)
632,646
316,403
949,049
663,263
271,574
934,837
14,212

(주)엠에이에이
9,419,690
654,106
10,073,796
6,472,380
107,849
6,580,229
3,493,567

(주)메리크리스마스
7,351,205
9,946,968
17,298,173
10,261,410
220,067
10,481,477
6,816,696

(주)매니지먼트에이엠나인
37,817
15,848
53,665
225,442
-
225,442
(171,777)

(주)에이나인미디어씨엔아이
32,104
228,051
260,155
3,306,140
-
3,306,140
(3,045,985)

(주)싸이더스(*)
9,826,209
5,483,608
15,309,817
5,455,790
363,906
5,819,696
9,490,121

(*) 연결대상 종속기업의 재무정보를 포함한 연결재무정보입니다.

(3) 당기 및 전기 중 각 종속기업의 요약 경영성과는 아래와 같으며, 내부거래를 제거하기 전의 금액입니다.1) 당기

(단위: 천원)

종속기업명
매출액
영업손익
당기순손익
기타포괄손익
총포괄손익

(주)에이투지엔터테인먼트(*)
61,853,858
(6,068,695)
(17,200,784)
131,131
(17,069,653)

골드프레임(주)
4,245,548
(497,694)
(498,873)
-
(498,873)

(주)엠에이에이
10,851,870
714,312
346,739
-
346,739

(주)싸이더스(*)
19,941,288
(1,622,395)
(2,093,049)
24,176
(2,068,873)

(*) 연결대상 종속기업의 경영성과를 포함한 연결재무정보입니다.

2) 전기

(단위: 천원)

종속기업명
매출액
영업손익
당기순손익
기타포괄손익
총포괄손익

(주)에이투지엔터테인먼트
46,720,459
(5,647,505)
(7,210,460)
(15,066)
(7,225,526)

골드프레임(주)
4,221,617
(1,475,529)
(1,837,293)
-
(1,837,293)

(주)엠에이에이
10,512,509
797,665
731,376
-
731,376

(주)메리크리스마스
5,388,730
(1,394,392)
(2,686,294)
(38,104)
(2,724,398)

(주)매니지먼트에이엠나인
751,282
(418,870)
(423,528)
-
(423,528)

(주)에이나인미디어씨엔아이
841,667
(124,669)
(166,643)
-
(166,643)

(주)싸이더스(*)
4,338,430
(609,886)
(703,209)
203,634
(499,575)

(*) 연결대상 종속기업의 경영성과를 포함한 연결재무정보입니다.

2. 재무제표 작성기준 및 회계정책의 변경 (연결)

2.1. 재무제표 작성기준(1) 회계기준의 적용연결실체는 주식회사등의외부감사에관한법률 제5조 1항 1호에서 규정하고 있는 국제회계기준위원회의 국제회계기준을 채택하여 정한 회계처리기준인 한국채택국제회계기준에 따라 연결재무제표를 작성하였습니다.연결실체의 연결재무제표는 2026년 2월 9일자 이사회에서 승인되었으며, 2026년 3월 27일자 주주총회에서 최종 승인될 예정입니다.

(2) 측정기준연결실체의 연결재무제표는 아래에서 열거하고 있는 연결재무상태표의 주요항목을 제외하고는 역사적원가를 기준으로 작성되었습니다.- 공정가치로 측정되는 파생상품- 공정가치로 측정되는 당기손익-공정가치 측정 금융상품- 공정가치로 측정되는 기타포괄손익-공정가치 측정 금융상품- 확정급여채무의 현재가치에서 사외적립자산의 공정가치를 차감한 확정급여부채(3) 기능통화와 표시통화연결실체 내 개별기업의 재무제표는 각 개별기업의 영업활동이 이루어지는 주된 경제환경의 통화(기능통화)로 작성되고 있습니다. 연결실체의 연결재무제표는 보고기업인 지배기업의 기능통화 및 표시통화인 원화로 작성 및 보고되고 있습니다.

(4) 추정과 판단한국채택국제회계기준에서는 연결재무제표를 작성함에 있어서 회계정책의 적용이나, 보고기간 말 현재 자산 및 부채 그리고 수익 및 비용의 보고금액에 영향을 미치는사항에 대하여 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정의 사용을 요구하고 있습니다. 보고기간 말 현재 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치는 추정에 사용된 가정이 실제와 다를 경우 실제 결과치와 다를 수 있습니다.추정치와 추정에 대한 기본 가정은 지속적으로 검토되고 있으며, 회계추정의 변경은 추정이 변경된 기간과 미래 영향을 받을 기간 동안 인식되고 있습니다.

① 경영진의 판단

연결재무제표에 인식된 금액에 유의한 영향을 미치는 회계정책의 적용과 관련된 주요한 경영진의 판단에 대한 정보는 수익(주석 30), 관계기업투자(주석 12) 등의 주석사항에 포함되어 있습니다.

② 가정과 추정의 불확실성다음 보고기간 이내에 중요한 조정이 발생할 수 있는 유의한 위험이 있는 가정과 추정의 불확실성에 대한 정보는 매출채권 및 기타채권에 대한 기대신용손실에 대한 추정(주석 33), 유ㆍ무형자산 내용연수의 추정(주석 9,10), 이연법인세의 인식(주석 26), 진행률의 측정(주석 30), 영업권 및 관계기업투자주식 손상징후 평가 및 회수가능성추정(주석 10,12) 등의 주석사항에 포함되어 있습니다.③ 공정가치 측정연결실체의 회계정책과 공시사항은 다수의 금융 및 비금융자산과 부채에 대해 공정가치 측정을 요구하고 있는 바, 연결실체는 공정가치평가 정책과 절차를 수립하고 있습니다. 동 정책과 절차에 따라 공정가치 서열체계에서 수준 3으로 분류되는 공정가치를 포함하고 있습니다.연결실체는 정기적으로 관측가능하지 않은 유의적인 투입변수와 평가 조정을 검토하고 있습니다. 공정가치 측정에서 중개인 가격이나 평가기관과 같은 제3자 정보를 사용하는 경우, 연결실체는 제3자로부터 입수한 정보에 근거한 평가가 공정가치 서열체계 내 수준별 분류를 포함하고 있으며 해당 기준서의 요구사항을 충족한다고 결론을 내릴 수 있는지 여부를 판단하고 있습니다.

자산이나 부채의 공정가치를 측정하는 경우, 연결실체는 최대한 시장에서 관측가능한 투입변수를 사용하고 있습니다. 공정가치 가치평가기법에 사용된 투입변수에 기초하여 공정가치 서열체계 내에서 분류됩니다.- 수준 1: 측정일에 동일한 자산이나 부채에 대한 접근 가능한 활성시장의 조정되지 않은 공시가격- 수준 2: 수준 1의 공시가격 이외에 자산이나 부채에 대해 직접적으로 또는 간접적으로 관측가능한 투입변수- 수준 3: 자산이나 부채에 대한 관측가능하지 않은 투입변수

자산이나 부채의 공정가치를 측정하기 위해 사용되는 여러 투입변수가 공정가치 서열체계 내에서 다른 수준으로 분류되는 경우, 연결실체는 측정치 전체에 유의적인 공정가치 서열체계에서 가장 낮은 수준의 투입변수와 동일한 수준으로 공정가치 측정치 전체를 분류하고 있으며, 변동이 발생한 보고기간 말에 공정가치 서열체계의 수준간 이동을 인식하고 있습니다.

공정가치 측정 시 사용된 가정의 자세한 정보는 '5. 금융상품의 구분 및 공정가치' 주석에 포함되어 있습니다.

④ 투입법에 따른 수익인식연결실체의 수익은 투입원가를 기준으로 측정하는 진행률에 영향을 받으며, 진행률 산정의 근거가 되는 총발생예정원가는 프로젝트 용역의 성격, 기간 등을 고려한 노무비, 외주비 등의 추정치에 근거하는 바, 향후 변동될 수 있는 불확실성이 존재합니다.연결실체는 계약금액 또는 총발생예정원가의 유의적인 변동 발생여부를 주기적으로 검토하여 추정의 변경으로 반영하고 있습니다.2.2 회계정책의 변경

연결실체는 2025년 1월 1일 이후 개시하는 회계기간부터 다음의 주요 제ㆍ개정 기준서 및 해석서를 신규로 적용하였습니다. 해당 기준서의 개정이 연결실체의 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.- 기업회계기준서 제1021호 '환율변동효과' - 교환가능성 결여

3. 중요한 회계정책 (연결)

연결실체가 한국채택국제회계기준에 따른 연결재무제표 작성에 적용한 중요한 회계정책은 아래에 기술되어 있으며, 주석 2.2에서 설명하고 있는 회계정책의 변경을 제외하고, 당기 및 비교표시된 전기의 연결재무제표는 동일한 회계정책을 적용하여 작성되었습니다.(1) 연결① 사업결합연결실체는 동일지배하에 있는 기업실체나 사업에 대한 결합을 제외한 사업결합을 취득법을 적용하여 회계처리하고 있습니다.② 비지배지분비지배지분은 취득일에 피취득자의 식별가능한 순자산에 대해 인식한 금액 중 지분상품의 비례적 몫으로 측정됩니다.③ 내부거래제거연결실체 내의 거래, 이와 관련된 잔액, 수익과 비용, 미실현손익은 연결재무제표 작성시 모두 제거됩니다. 한편, 연결실체는 지분법피투자기업과의 거래에서 발생한 미실현이익 중 연결실체의 몫을 제거하고 있으며, 자산손상의 증거가 없는 한 미실현손실을 미실현이익과 동일한 방식으로 제거하고 있습니다.(2) 현금및현금성자산연결실체는 보유 현금과 요구불예금 등과 같이 유동성이 매우 높고 확정된 금액의 현금으로 전환이 용이하며 가치변동의 위험이 경미한 취득일로부터 만기가 3개월 이내인 투자자산을 현금및현금성자산으로 분류하고 있습니다.

(3) 재고자산연결실체의 재고자산은 드라마와 관련하여 제작에 소요되는 작가료 및 판권 등으로 구성되어 있으며, 재고자산은 취득원가와 순실현가능가치 중 낮은 금액으로 측정하고 있으며 재고자산의 원가는 개별법에 따라 결정됩니다. 재고자산을 순실현가능가치로 감액한 평가손실은 감액이 발생한 기간에 비용으로 인식하고 있으며, 재고자산의 순실현가능가치의 상승으로 인한 재고자산평가손실의 환입은 환입이 발생한 기간의 비용으로 인식된 재고자산의 매출원가에서 차감하고 있습니다.(4) 비파생금융자산1) 인식 및 최초 측정매출채권과 발행 채무증권은 발행되는 시점에 최초로 인식됩니다. 다른 금융상품과 금융부채는 연결실체가 금융상품의 계약당사자가 되는 때에만 인식됩니다.2) 분류 및 후속 측정① 사업모형연결실체는 사업이 관리되는 방식과 경영진에게 정보가 제공되는 방식을 고려하여 금융자산의 포트폴리오 수준에서 보유되는 사업모형의 목적을 평가합니다. 이러한 목적을 위해 제거요건을 충족하지 않는 거래에서 제3자에게 금융자산을 이전하는 거래는 매도로 간주되지 않습니다.

연결실체의 사업모형은 다음과 같습니다.

현금흐름수취 목적
연결실체는 컨텐츠 제작 투자 사업에서 발생하는 금융자산을 보유하고 있습니다. 이러한 금융상품의 사업모형 목적은 만기가 도래하는 채권의 원금과 원금에 대한 이자수익의 수취입니다.

매도목적
연결실체는 유동성관리를 위해 채무증권 포트폴리오를 보유하고 있습니다.

단기매매목적
연결실체는 단기매매를 위해 상장 지분증권과 비상장 지분증권, 채무증권을 보유하고 있습니다.

② 계약상 현금흐름이 원금과 이자로만 이루어져 있는지에 대한 평가계약상 현금흐름이 원금과 이자에 대한 지급만으로 이루어져 있는지를 평가할 때, 연결실체는 해당 상품의 계약조건을 고려합니다. 금융자산이 계약상 현금흐름의 시기나 금액을 변경시키는 계약조건을 포함하고 있다면, 그 계약조건 때문에 해당 금융상품의 존속기간에 걸쳐 생길 수 있는 계약상 현금흐름이 원리금 지급만으로 구성되는지를 판단해야 합니다.

이를 평가할 때 연결실체는 다음을 고려합니다.- 현금흐름의 금액이나 시기를 변경시키는 조건부 상황- 변동 이자율 특성을 포함하여 계약상 액면 이자율을 조정하는 조항- 중도상환특성과 만기연장특성- 특정 자산으로부터 발생하는 현금흐름에 대한 연결실체의 청구권을 제한하는 계약조건 (예: 비소구특징)

3) 제거연결실체는 금융자산의 현금흐름에 대한 계약상 권리가 소멸한 경우, 금융자산의 현금흐름을 수취할 계약상 권리를 양도하고 이전된 금융자산의 소유에 따른 위험과 보상의 대부분을 실질적으로 이전한 경우, 또는 연결실체가 소유에 따른 위험과 보상의대부분을 보유 또는 이전하지 아니하고 금융자산을 통제하고 있지 않은 경우에 금융자산을 제거합니다.

4) 상계연결실체는 연결실체가 인식한 자산과 부채에 대해 법적으로 집행가능한 상계권리를현재 갖고 있고, 차액으로 결제하거나, 자산을 실현하는 동시에 부채를 결제할 의도가 있는 경우에만 금융자산과 금융부채를 상계하고 연결재무상태표에 순액으로 표시합니다.(5) 금융자산의 손상1) 금융상품과 계약자산연결실체는 다음 자산의 기대신용손실에 대해 손실충당금을 인식합니다.- 상각후원가로 측정하는 금융자산- 기업회계기준서 제1115호에서 정의된 계약자산연결실체는 12개월 기대신용손실로 측정되는 다음의 금융자산을 제외하고는 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 손실충당금을 측정합니다.- 보고기간 말에 신용이 위험이 낮다고 결정된 채무증권- 최초 인식 이후 신용위험(즉, 금융자산의 기대존속기간 동안에 걸쳐 발생할 채무불이행 위험)이 유의적으로 증가하지 않은 기타 채무증권과 은행예금매출채권과 계약자산에 대한 손실충당금은 항상 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 측정됩니다.

2) 신용이 손상된 금융자산매 보고기간 말에, 연결실체는 상각후원가로 측정되는 금융자산과 기타포괄손익-공정가치로 측정되는 금융자산의 신용이 손상되었는지 평가합니다. 금융자산의 추정미래현금흐름에 악영향을 미치는 하나 이상의 사건이 발생한 경우에 해당 금융자산은 신용이 손상된 것입니다.

3) 재무상태표 상 신용손실충당금의 표시상각후원가로 측정하는 금융자산에 대한 손실충당금은 해당 자산의 장부금액에서 차감됩니다. 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 채무상품에 대한 손실충당금은 당기손익에 포함되고 기타포괄손익에 인식됩니다.4) 제각연결실체는 금융자산의 계약상 현금흐름 전체 또는 일부의 회수에 대한 합리적인 기대가 없는 경우 해당 자산을 제거합니다. 연결실체는 회수에 대한 합리적인 기대가 있는지를 평가하여 제각의 시기와 금액을 개별적으로 평가합니다. 연결실체는 제각한 금액이 유의적으로 회수할 것이라는 기대를 갖고 있지 않습니다. 그러나 제각된 금융자산은 연결실체의 만기가 된 금액의 회수 절차에 따라 회수활동의 대상이 될 수있습니다.(6) 유형자산유형자산은 자산의 취득원가에서 잔존가치를 차감한 금액에 대하여 아래에 제시된 내용연수에 걸쳐 해당 자산에 내재되어 있는 미래 경제적 효익의 예상 소비 형태를 가장 잘 반영한 정액법으로 상각됩니다.

유형자산의 당기 및 전기의 추정내용연수는 다음과 같습니다.

계정과목
추정 내용연수

차량운반구
5년

시설장치
2년 ~ 5년

비품
4년 ~ 5년

촬영장비
5년

후속지출은 해당 지출과 관련된 미래 경제적 효익이 연결실체로 유입될 가능성이 높은 경우에만 자본화하고 있습니다.(7) 무형자산연결실체는 무형자산을 최초 인식할 때 원가로 측정하며, 최초 인식 후에 원가에서 상각누계액과 손상차손누계액을 차감한 금액을 장부금액으로 인식하고 있습니다. 영업권을 제외한 무형자산은 사용 가능한 시점부터 잔존가치를 영("0")으로 하여 아래의 내용연수 동안 정액법으로 상각하고 있습니다. 다만, 회원권에 대해서는 이를 이용할 수 있을 것으로 기대되는 기간이 예측가능하지 않아 당해 무형자산의 내용연수가 비한정인 것으로 평가하고 상각하지 아니하고 있습니다.

계정과목
추정 내용연수

소프트웨어
5년

저작권
2년 ~ 20년, 비한정

산업재산권
5년

전속계약금
2 ~ 5년

고객관계
8년

회원권
비한정

개발비
5년

(8) 정부보조금연결실체는 비유동자산을 취득 또는 건설하는데 사용해야 한다는 기본조건이 부과된정부보조금을 수령하고 있으며, 보조금을 자산의 차감항목으로 인식하여 자산의 내용연수에 걸쳐 당기손익으로 인식하고 있으며, 수익관련 보조금은 정부보조금으로 보전하려 하는 관련원가를 비용으로 인식하는 기간에 걸쳐 관련비용에서 차감하는 방법으로 당기손익으로 인식하고 있으며, 당기말과 전기말 현재 상환의무가 있는 정부보조금은 없습니다.

(9) 리스1) 리스이용자리스요소를 포함하는 계약의 개시일이나 변경유효일에 연결실체는 계약대가를 상대적 개별 가격에 기초하여 각 리스요소에 배분합니다. 다만, 연결실체는 리스이용자인리스계약에서 비리스요소를 분리하지 않는 실무적 간편법을 적용하여 리스요소와 관련된 비리스요소를 하나의 리스요소로 회계처리합니다.연결실체는 리스개시일에 사용권자산과 리스부채를 인식합니다. 리스부채는 리스개시일 현재 지급되지 않은 리스료의 현재가치로 최초 측정합니다. 연결실체는 다양한 외부 재무 정보에서 얻은 이자율에서 리스의 조건과 리스 자산의 특성을 반영하기 위한 조정을 하고 증분차입이자율을 산정합니다.

연결실체는 연결재무상태표에서 투자부동산의 정의를 충족하지 않는 사용권자산을 '유형자산'으로 표시하고 리스부채는 '리스부채'로 표시하였습니다.연결실체는 리스기간이 12개월 이내인 단기리스와 소액 기초자산 리스에 대하여 사용권자산과 리스부채를 인식하지 않는 실무적 간편법을 선택하였습니다. 연결실체는이러한 리스에 관련된 리스료를 리스기간에 걸쳐 정액법에 따라 비용으로 인식합니다.(10) 미청구공사 및 초과청구공사미청구공사는 진행 중인 프로젝트에서 발주자에게 받을 금액 중 미청구한 금액의 합계를 의미하며, 누적발생원가에 인식한 이익을 가산한 금액에서 진행청구액과 인식한 손실을 차감하여 계산하고 있습니다. 발생원가는 특정 계약에 직접 관련된 원가를포함하고 있습니다.

누적발생원가에 인식한 이익을 가산한 금액이 진행청구액을 초과하는 미청구공사 총액은 재무상태표에 계약자산으로 표시하고 있습니다. 진행청구액이 누적발생원가에 인식한 이익을 가산한 금액을 초과하는 경우에는 초과청구공사 총액을 재무상태표에계약부채로 표시하고 있습니다.

(11) 비파생금융부채연결실체는 계약상 내용의 실질과 금융부채의 정의에 따라 금융부채를 당기손익인식금융부채와 기타금융부채로 분류하고 계약의 당사자가 되는 때에 연결재무상태표에 인식하고 있습니다.(12) 충당부채손실부담계약에 대한 충당부채는 계약상 의무에 따라 발생하는 회피 불가능한 원가가 당해 회계연도 계약에 의하여 발생할 것으로 기대되는 효익을 초과하는 경우, 계약을 이행하기 위하여 소요되는 원가와 계약을 이행하지 못하였을 때 지급하여야 할 보상금 또는 위약금 중 작은 금액으로 측정하고 있습니다. 충당부채 인식 전에 당해 계약을 이행하기 위하여 사용하는 자산에서 발생한 손상차손을 먼저 인식하고 있습니다.(13) 종업원급여연결실체의 퇴직연금제도는 확정급여형과 확정기여형입니다. 확정급여부채는 매년 독립적인 계리사에 의해 예측단위적립방식으로 계산되고 있습니다.(14) 상환전환우선주 및 전환우선주연결실체가 발행한 상환전환우선주 및 전환우선주는 보유자의 선택에 따라 자본으로전환될 수 있는 상환전환우선주 및 전환우선주로, 발행할 주식수는 보통주의 공정가치에 따라 변동될 수 있습니다. 따라서 연결실체는 당기손익-공정가치 측정항목으로지정하여 공정가치의 변동을 당기손익으로 인식하고 있습니다.

만약, 계약조건에 따라 후속기간 중 전환권의 행사로 발행될 주식수가 고정되는 경우전환권은 자본으로 재분류됩니다.

(15) 고객과의 계약에서 생기는 수익① 기간에 걸쳐 이행하는 수행의무연결실체는 VFX 및 뉴미디어 제작, 드라마ㆍ예능 제작 등의 용역을 제공합니다. 용역제공으로부터의 수익은 용역이 제공되는 회계기간에 인식됩니다. 가격이 확정된 계약의 경우 수익은 제공하기로 한 전체 용역 중 보고기간 말까지 실제로 제공된 용역에 근거하여 인식합니다. 이는 예상 총 용역원가 대비 실제 용역원가에 기초하여 결정됩니다.

② 투입법을 이용한 진행률 측정연결실체는 투입원가를 기준으로 산정한 진행률에 따라 수익을 안분하여 인식하고 있습니다. 투입법을 적용하는 경우 발생한 투입원가(직접노무원가 및 외주용역원가)가 연결실체의 수행 정도를 이행하는 데 있어 그 진척도에 비례하므로 용역의 수행 정도를 충실히 나타냅니다. 수익, 원가 또는 진척도의 추정은 상황이 변경되면 수정됩니다. 이로 인한 예상 수익 및 원가의 증감은 경영진이 이러한 상황으로 인해 수정이 발생한 것을 알게 된 기간에 당기손익으로 반영됩니다.③ 한 시점에 이행하는 수행의무연결실체는 제작한 영화ㆍ드라마 콘텐츠를 사용할 권리를 제공하는 라이선스 사업을진행하고 있으며, 고객에게 OTT 배급권, 드라마 판권 및 OST 로열티에 대한 사용을허락하고 해당 사업으로 인한 수익을 인식합니다. 지적재산 사용권을 제공하는 라이선스의 경우 고객이 해당 판권에 대한 사용을 지시하고 자산의 나머지 효익의 대부분을 획득할 능력을 보유하고 있으므로, 연결실체는 통제의 이전이 완료된 시점에 해당수익을 인식합니다.(17) 금융수익과 비용금융수익은 이자수익 등을 포함하고 있습니다. 이자수익은 기간의 경과에 따라 유효이자율법을 적용하여 당기손익으로 인식하고 있습니다.금융비용은 차입금에 대한 이자비용 등을 포함하고 있습니다. 차입금에 대한 이자비용은 유효이자율법을 적용하여 기간의 경과에 따라 당기손익으로 인식하고 있습니 다.

(18) 미적용 제ㆍ개정 기준서

제정ㆍ공표되었으나 2025년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도에 시행일이 도래하지 아니한 주요 제ㆍ개정 기준서는 다음과 같습니다. 연결실체는 재무제표 작성시 다음의 제ㆍ개정 기준서 및 해석서를 조기적용하지 아니하였습니다.- 기업회계기준서 제1107호 '금융상품:공시'- 기업회계기준서 제1109호 '금융상품'- 기업회계기준서 제1118호 '재무제표의 표시와 공시'- 한국채택국제회계기준 연차개선기업회계기준서 제1118호 '재무제표 표시와 공시'의 적용으로 연결실체의 순손익에 미치는 영향은 없으나, 손익계산서의 수익과 비용을 새로운 범주로 분류하게 되어 영업손익의 계산 및 보고 방식에 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 연결실체는 동 개정으로 인한 재무제표의 영향을 검토 중에 있습니다. 이외 기준서의 개정으로 인해 연결실체의 재무제표에 중요한 영향은 없을 것으로 예상하고 있습니다.

4. 부문별 정보 (연결)

영업부문에 대한 공시

영업부문에 대한 공시

당기
(단위 : 천원)

수익(매출액)
기업의 영업과 주요 활동의 내용에 대한 설명

부문
VFX 및 뉴미디어
7,015,326
영화, 드라마 등의 VFX 및 VR, AR 등 특수 영상 제작

컨텐츠 제작
94,979,846
방송 드라마, 영화 및 예능프로그램 등의 제작, 방영 및 유통

기타부문

임대사업

부문 합계
101,995,172

전기
(단위 : 천원)

수익(매출액)
기업의 영업과 주요 활동의 내용에 대한 설명

부문
VFX 및 뉴미디어
10,675,396
영화, 드라마 등의 VFX 및 VR, AR 등 특수 영상 제작

컨텐츠 제작
69,757,270
방송 드라마, 영화 및 예능프로그램 등의 제작, 방영 및 유통

기타부문

임대사업

부문 합계
80,432,666

지역에 대한 공시

지역에 대한 공시

당기
(단위 : 천원)

수익(매출액)
금융상품, 이연법인세자산, 퇴직급여자산 및 보험계약에서 발생하는 권리의 취득액을 제외한 비유동자산에 대한 기술

지역
본사 소재지 국가
95,667,829

외국
6,327,343

지역 합계
101,995,172
연결실체의 대부분의 비유동자산(유형자산 및 무형자산)은 국내에 소재합니다.

전기
(단위 : 천원)

수익(매출액)
금융상품, 이연법인세자산, 퇴직급여자산 및 보험계약에서 발생하는 권리의 취득액을 제외한 비유동자산에 대한 기술

지역
본사 소재지 국가
75,188,325

외국
5,244,341

지역 합계
80,432,666
연결실체의 대부분의 비유동자산(유형자산 및 무형자산)은 국내에 소재합니다.

주요 고객에 대한 공시

주요 고객에 대한 공시

당기
(단위 : 천원)

수익(매출액)
주요 고객에 대한 정보

고객
A사
22,687,301

B사
2,938,000

전기
(단위 : 천원)

수익(매출액)
주요 고객에 대한 정보

고객
A사
311,579

B사
21,872,600

5. 금융상품의 구분 및 공정가치 (연결)

금융자산의 공시

금융자산의 공시

당기
(단위 : 천원)

금융자산, 범주
금융자산, 범주 합계

상각후원가로 측정하는 금융자산, 범주
당기손익인식금융자산

금융자산, 분류
금융자산, 분류 합계
금융자산, 분류
금융자산, 분류 합계

요구불예금
현금성자산으로 분류된 단기투자자산
현금및현금성자산
매출채권
기타채권
장기금융상품
지분증권
채무증권
파생상품자산
요구불예금
현금성자산으로 분류된 단기투자자산
현금및현금성자산
매출채권
기타채권
장기금융상품
지분증권
채무증권
파생상품자산

금융자산
17,591,772
29,117,257
46,709,030
2,684,594
7,065,311
590,000

57,048,935

19,698,108
60,074,305
530,587
80,303,000
137,351,935

금융자산, 공정가치

19,698,108
60,074,305
530,587
80,303,000
80,303,000

장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치이므로 별도로 공정가치를 공시하지 않았다는 내용의 공시
매출채권 등 장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치인 금액은 공정가치 공시에서 제외했습니다.
매출채권 등 장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치인 금액은 공정가치 공시에서 제외했습니다.
매출채권 등 장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치인 금액은 공정가치 공시에서 제외했습니다.
매출채권 등 장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치인 금액은 공정가치 공시에서 제외했습니다.
매출채권 등 장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치인 금액은 공정가치 공시에서 제외했습니다.
매출채권 등 장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치인 금액은 공정가치 공시에서 제외했습니다.

전기
(단위 : 천원)

금융자산, 범주
금융자산, 범주 합계

상각후원가로 측정하는 금융자산, 범주
당기손익인식금융자산

금융자산, 분류
금융자산, 분류 합계
금융자산, 분류
금융자산, 분류 합계

요구불예금
현금성자산으로 분류된 단기투자자산
현금및현금성자산
매출채권
기타채권
장기금융상품
지분증권
채무증권
파생상품자산
요구불예금
현금성자산으로 분류된 단기투자자산
현금및현금성자산
매출채권
기타채권
장기금융상품
지분증권
채무증권
파생상품자산

금융자산
24,118,810
18,655,485
42,774,295
5,627,441
10,870,971
450,000

59,722,707

32,954,152
63,086,049
0
96,040,201
155,762,908

금융자산, 공정가치

32,954,152
63,086,049
0
96,040,201
96,040,201

장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치이므로 별도로 공정가치를 공시하지 않았다는 내용의 공시
매출채권 등 장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치인 금액은 공정가치 공시에서 제외했습니다.
매출채권 등 장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치인 금액은 공정가치 공시에서 제외했습니다.
매출채권 등 장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치인 금액은 공정가치 공시에서 제외했습니다.
매출채권 등 장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치인 금액은 공정가치 공시에서 제외했습니다.
매출채권 등 장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치인 금액은 공정가치 공시에서 제외했습니다.
매출채권 등 장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치인 금액은 공정가치 공시에서 제외했습니다.

사용이 제한된 금융자산

사용이 제한된 금융자산

당기
(단위 : 천원)

공시금액

사용이 제한된 현금 및 현금성자산
926,734

전기
(단위 : 천원)

공시금액

사용이 제한된 현금 및 현금성자산
925,805

금융부채의 공시

금융부채의 공시

당기
(단위 : 천원)

금융부채, 범주
금융부채, 범주 합계

상각후원가로 측정하는 금융부채, 범주
당기손익-공정가치측정 금융부채

금융부채, 분류
금융부채, 분류 합계
금융부채, 분류
금융부채, 분류 합계

매입채무
미지급금
미지급비용
기타금융부채
단기차입금
유동성장기차입금
장기 차입금
전환사채
전환우선주부채
파생상품 금융부채
매입채무
미지급금
미지급비용
기타금융부채
단기차입금
유동성장기차입금
장기 차입금
전환사채
전환우선주부채
파생상품 금융부채

금융부채
110,552
8,240,662
7,485,434
1,708,521
11,000,000
1,000,000
700,000
13,764,371

44,009,540

46,402,781
4,259,009
50,661,790
94,671,331

금융부채, 공정가치

46,402,781
4,259,009
50,661,790
50,661,790

장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치이므로 별도로 공정가치를 공시하지 않았다는 내용의 공시
미지급금 등 장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치인 금액은 공정가치 공시에서 제외했습니다.
미지급금 등 장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치인 금액은 공정가치 공시에서 제외했습니다.
미지급금 등 장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치인 금액은 공정가치 공시에서 제외했습니다.
미지급금 등 장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치인 금액은 공정가치 공시에서 제외했습니다.
미지급금 등 장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치인 금액은 공정가치 공시에서 제외했습니다.
미지급금 등 장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치인 금액은 공정가치 공시에서 제외했습니다.
미지급금 등 장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치인 금액은 공정가치 공시에서 제외했습니다.
미지급금 등 장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치인 금액은 공정가치 공시에서 제외했습니다.

금융부채 범주별 장부금액의 공시

상기 미지급금 및 미지급비용에는 종업원급여 관련 부채 343,736천원을 제외한 수치입니다.
상기 미지급금 및 미지급비용에는 종업원급여 관련 부채 343,736천원을 제외한 수치입니다.

전기
(단위 : 천원)

금융부채, 범주
금융부채, 범주 합계

상각후원가로 측정하는 금융부채, 범주
당기손익-공정가치측정 금융부채

금융부채, 분류
금융부채, 분류 합계
금융부채, 분류
금융부채, 분류 합계

매입채무
미지급금
미지급비용
기타금융부채
단기차입금
유동성장기차입금
장기 차입금
전환사채
전환우선주부채
파생상품 금융부채
매입채무
미지급금
미지급비용
기타금융부채
단기차입금
유동성장기차입금
장기 차입금
전환사채
전환우선주부채
파생상품 금융부채

금융부채
147,042
8,187,337
7,289,269
27,324,719
7,029,281
524,990
0
0

50,502,638

40,239,378
0
40,239,378
90,742,016

금융부채, 공정가치

40,239,378
0
40,239,378
40,239,378

장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치이므로 별도로 공정가치를 공시하지 않았다는 내용의 공시
미지급금 등 장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치인 금액은 공정가치 공시에서 제외했습니다.
미지급금 등 장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치인 금액은 공정가치 공시에서 제외했습니다.
미지급금 등 장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치인 금액은 공정가치 공시에서 제외했습니다.
미지급금 등 장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치인 금액은 공정가치 공시에서 제외했습니다.
미지급금 등 장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치인 금액은 공정가치 공시에서 제외했습니다.
미지급금 등 장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치인 금액은 공정가치 공시에서 제외했습니다.
미지급금 등 장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치인 금액은 공정가치 공시에서 제외했습니다.
미지급금 등 장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치인 금액은 공정가치 공시에서 제외했습니다.

금융부채 범주별 장부금액의 공시

상기 미지급금 및 미지급비용에는 종업원급여 관련 부채 287,003천원을 제외한 수치입니다.
상기 미지급금 및 미지급비용에는 종업원급여 관련 부채 287,003천원을 제외한 수치입니다.

IFRS 7의 적용범위 외의 금융부채에 대한 공시

IFRS 7의 적용범위 외의 금융부채에 대한 공시

당기
(단위 : 천원)

금융부채, 분류

IFRS 7의 적용범위 외의 금융부채

종업원급여부채

매입채무 외의 유동채무
343,736

전기
(단위 : 천원)

금융부채, 분류

IFRS 7의 적용범위 외의 금융부채

종업원급여부채

매입채무 외의 유동채무
287,003

공정가치 서열체계의 구분

공정가치 서열체계의 구분

당기
(단위 : 천원)

측정 전체

공정가치

공정가치 서열체계의 모든 수준
공정가치 서열체계의 모든 수준 합계

공정가치 서열체계 수준 1
공정가치 서열체계 수준 2
공정가치 서열체계 수준 3

공정가치측정 분류내의 공정가치 서열체계의 수준에 대한 기술
동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장에서 공시된 가격(조정되지 않은)을사용하여 도출되는 공정가치입니다.
수준 1 에 해당되는 공시된 가격을 제외한, 자산이나 부채에 대하여 직접적으로(가격) 또는 간접적으로(가격으로부터 도출) 관측가능한 투입변수를 사용하여 도출되는 공정가치입니다.
자산이나 부채에 대하여 관측가능한 시장정보에 근거하지 않은 투입변수(관측불가능한 변수)를 사용하는 평가기법으로부터 도출되는 공정가치입니다.
활성시장에서 거래되는 금융상품(당기손익-공정가치 측정 금융자산과 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산 등)의 공정가치는 보고기간 종료일 현재 고시되는 시장가격에 기초하여 산정됩니다. 당사가 보유하고 있는 금융자산의 공시되는 시장가격은 보고기간 종료일의 종가입니다.활성시장에서 거래되지 아니하는 금융상품(예: 장외파생상품)의 공정가치는 평가기법을 사용하여 결정하고 있습니다. 당사는 다양한 평가기법을 활용하고 있으며 보고기간종료일에 현재 시장 상황에 근거하여 가정을 수립하고 있습니다. 장기부채 등 이용가능한 금융부채에는 고시시장가격 또는 유사 상품에 대한 딜러호가를 사용하고 있으며, 그 밖의 금융상품에는 추정현금흐름할인법과 같은 다양한 기법들을 사용하여 공정가치를 산정하고 있습니다.매출채권 및 매입채무의 경우, 손상차손을 차감한 장부금액을 공정가치 근사치로 보며, 공시목적으로 금융부채 공정가치는 계약상의 미래현금흐름을 유사한 금융상품에대해 당사가 적용하는 현행시장이자율로 할인한 금액으로 추정하고 있습니다.

금융자산
3,756,924
0
76,546,076
80,303,000

금융부채
0
0
50,661,790
50,661,790

전기
(단위 : 천원)

측정 전체

공정가치

공정가치 서열체계의 모든 수준
공정가치 서열체계의 모든 수준 합계

공정가치 서열체계 수준 1
공정가치 서열체계 수준 2
공정가치 서열체계 수준 3

공정가치측정 분류내의 공정가치 서열체계의 수준에 대한 기술
동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장에서 공시된 가격(조정되지 않은)을사용하여 도출되는 공정가치입니다.
수준 1 에 해당되는 공시된 가격을 제외한, 자산이나 부채에 대하여 직접적으로(가격) 또는 간접적으로(가격으로부터 도출) 관측가능한 투입변수를 사용하여 도출되는 공정가치입니다.
자산이나 부채에 대하여 관측가능한 시장정보에 근거하지 않은 투입변수(관측불가능한 변수)를 사용하는 평가기법으로부터 도출되는 공정가치입니다.
활성시장에서 거래되는 금융상품(당기손익-공정가치 측정 금융자산과 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산 등)의 공정가치는 보고기간 종료일 현재 고시되는 시장가격에 기초하여 산정됩니다. 당사가 보유하고 있는 금융자산의 공시되는 시장가격은 보고기간 종료일의 종가입니다.활성시장에서 거래되지 아니하는 금융상품(예: 장외파생상품)의 공정가치는 평가기법을 사용하여 결정하고 있습니다. 당사는 다양한 평가기법을 활용하고 있으며 보고기간종료일에 현재 시장 상황에 근거하여 가정을 수립하고 있습니다. 장기부채 등 이용가능한 금융부채에는 고시시장가격 또는 유사 상품에 대한 딜러호가를 사용하고 있으며, 그 밖의 금융상품에는 추정현금흐름할인법과 같은 다양한 기법들을 사용하여 공정가치를 산정하고 있습니다.매출채권 및 매입채무의 경우, 손상차손을 차감한 장부금액을 공정가치 근사치로 보며, 공시목적으로 금융부채 공정가치는 계약상의 미래현금흐름을 유사한 금융상품에대해 당사가 적용하는 현행시장이자율로 할인한 금액으로 추정하고 있습니다.

금융자산
12,144,108
0
83,896,093
96,040,201

금융부채
0
0
40,239,378
40,239,378

자산의 공정가치측정에 대한 공시

자산의 공정가치측정에 대한 공시

당기
(단위 : 천원)

측정 전체

공정가치

금융자산, 범주

당기손익인식금융자산

금융자산, 분류
금융자산, 분류 합계

지분증권
채무증권
파생상품자산

공정가치 서열체계의 모든 수준
공정가치 서열체계의 모든 수준 합계
공정가치 서열체계의 모든 수준
공정가치 서열체계의 모든 수준 합계
공정가치 서열체계의 모든 수준
공정가치 서열체계의 모든 수준 합계

공정가치 서열체계 수준 1
공정가치 서열체계 수준 2
공정가치 서열체계 수준 3
공정가치 서열체계 수준 1
공정가치 서열체계 수준 2
공정가치 서열체계 수준 3
공정가치 서열체계 수준 1
공정가치 서열체계 수준 2
공정가치 서열체계 수준 3

금융자산
3,756,924
0
15,941,184
19,698,108
0
0
60,074,305
60,074,305
0
0
530,587
530,587
80,303,000

금융상품에 대한 설명, 장부금액 및 공정가치를 신뢰성 있게 측정할 수 없는 이유에 대한 기술

전기
(단위 : 천원)

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공정가치

금융자산, 범주

당기손익인식금융자산

금융자산, 분류
금융자산, 분류 합계

지분증권
채무증권
파생상품자산

공정가치 서열체계의 모든 수준
공정가치 서열체계의 모든 수준 합계
공정가치 서열체계의 모든 수준
공정가치 서열체계의 모든 수준 합계
공정가치 서열체계의 모든 수준
공정가치 서열체계의 모든 수준 합계

공정가치 서열체계 수준 1
공정가치 서열체계 수준 2
공정가치 서열체계 수준 3
공정가치 서열체계 수준 1
공정가치 서열체계 수준 2
공정가치 서열체계 수준 3
공정가치 서열체계 수준 1
공정가치 서열체계 수준 2
공정가치 서열체계 수준 3

금융자산
12,144,108
0
20,810,044
32,954,152
0
0
63,086,049
63,086,049

96,040,201

금융상품에 대한 설명, 장부금액 및 공정가치를 신뢰성 있게 측정할 수 없는 이유에 대한 기술

채무증권의 공정가치를 결정할 수 있는 정보가 불충분하여 취득원가를 공정가치의 최선의 추정치로 판단하였으나, 전기 중 지분증권으로 출자전환되면서 공정가치를 측정하였고 수준3 공정가치 측정 금융자산으로 대체된 내역이 포함되어 있습니다.

부채의 공정가치측정에 대한 공시

부채의 공정가치측정에 대한 공시

당기
(단위 : 천원)

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공정가치

금융부채, 범주

당기손익-공정가치측정 금융부채

금융부채, 분류

전환우선주부채
파생상품 금융부채

공정가치 서열체계의 모든 수준
공정가치 서열체계의 모든 수준 합계
공정가치 서열체계의 모든 수준
공정가치 서열체계의 모든 수준 합계

공정가치 서열체계 수준 1
공정가치 서열체계 수준 2
공정가치 서열체계 수준 3
공정가치 서열체계 수준 1
공정가치 서열체계 수준 2
공정가치 서열체계 수준 3

금융부채
0
0
46,402,781
46,402,781
0
0
4,259,009
4,259,009

전기
(단위 : 천원)

측정 전체

공정가치

금융부채, 범주

당기손익-공정가치측정 금융부채

금융부채, 분류

전환우선주부채
파생상품 금융부채

공정가치 서열체계의 모든 수준
공정가치 서열체계의 모든 수준 합계
공정가치 서열체계의 모든 수준
공정가치 서열체계의 모든 수준 합계

공정가치 서열체계 수준 1
공정가치 서열체계 수준 2
공정가치 서열체계 수준 3
공정가치 서열체계 수준 1
공정가치 서열체계 수준 2
공정가치 서열체계 수준 3

금융부채
0
0
40,239,378
40,239,378

반복적인 측정치의 수준 3 변동 내역, 금융자산

반복적인 측정치의 수준 3 변동 내역, 금융자산

당기
(단위 : 천원)

측정 전체

공정가치

자산

당기손익인식금융자산

공정가치 서열체계의 모든 수준

공정가치 서열체계 수준 3

기초 자산
83,896,093

매입, 공정가치측정, 자산
11,520,898

매도, 공정가치측정, 자산
(8,561,935)

공정가치 서열체계 수준 3으로의 이동, 자산
(490,651)

당기손익으로 인식된 이익(손실)(외환차이 포함), 공정가치 측정, 자산
(9,818,329)

기타변동, 공정가치측정, 자산

기말 자산
76,546,076

공정가치 서열체계의 수준 3으로의 이동 이유에 대한 기술, 자산
거래가격이 존재하지 않아 전기말 수준 3으로 분류되었던 피투자회사가 당기 중 상장회사에 합병됨에 따라 활성시장에서 거래되고 있습니다. 당기말에 공시가격이 존재하기 때문에 당기말의 공정가치 서열체계 분류는 수준 3에서 수준 1로 이동하였습니다.

전기
(단위 : 천원)

측정 전체

공정가치

자산

당기손익인식금융자산

공정가치 서열체계의 모든 수준

공정가치 서열체계 수준 3

기초 자산
97,279,453

매입, 공정가치측정, 자산
17,425,200

매도, 공정가치측정, 자산
(20,148,861)

공정가치 서열체계 수준 3으로의 이동, 자산
8,263,141

당기손익으로 인식된 이익(손실)(외환차이 포함), 공정가치 측정, 자산
(18,922,840)

기타변동, 공정가치측정, 자산

기말 자산
83,896,093

공정가치 서열체계의 수준 3으로의 이동 이유에 대한 기술, 자산
전기 중 채무증권의 공정가치를 결정할 수 있는 정보가 불충분하여 취득원가를 공정가치의 최선의 추정치로 판단하였으나, 전기 중 공정가치를 결정할 수 있는 정보를 취득하여 공정가치로 측정하였고 수준 3 공정가치 측정 금융자산으로 대체된 내역이 포함되어 있습니다.

반복적인 측정치의 수준 3 변동 내역, 금융부채

반복적인 측정치의 수준 3 변동 내역, 금융부채

당기
(단위 : 천원)

측정 전체

공정가치

부채

당기손익-공정가치측정 금융부채

공정가치 서열체계의 모든 수준

공정가치 서열체계 수준 3

기초 부채
40,239,378

매입, 공정가치측정, 부채
14,739,208

매도, 공정가치측정, 부채
0

공정가치 서열체계 수준 3으로의 이동, 부채
0

당기손익으로 인식된 이익(손실)(외환차이 제외), 공정가치 측정, 부채
(4,316,796)

기타변동, 공정가치측정, 부채

기말 부채
50,661,790

전기
(단위 : 천원)

측정 전체

공정가치

부채

당기손익-공정가치측정 금융부채

공정가치 서열체계의 모든 수준

공정가치 서열체계 수준 3

기초 부채
15,574,526

매입, 공정가치측정, 부채
0

매도, 공정가치측정, 부채
0

공정가치 서열체계 수준 3으로의 이동, 부채
0

당기손익으로 인식된 이익(손실)(외환차이 제외), 공정가치 측정, 부채
24,664,852

기타변동, 공정가치측정, 부채

기말 부채
40,239,378

자산의 공정가치측정에 사용된 관측가능하지 않은 투입변수에 대한 공시

자산의 공정가치측정에 사용된 관측가능하지 않은 투입변수에 대한 공시

당기
(단위 : 천원)

측정 전체

공정가치

금융자산, 범주

당기손익인식금융자산

금융자산, 분류

출자금 등
비상장지분증권1
비상장지분증권2
비상장지분증권3
비상장지분증권4
상환전환우선주1
상환전환우선주2
상환전환우선주3
전환사채
프로젝트투자
파생상품자산

공정가치 서열체계의 모든 수준

공정가치 서열체계 수준 3

금융자산
28,001,663
12,551,592
135,886
2,603,705
650,000
277,677
3,570,656
700,183
4,596,045
22,928,082
530,587

공정가치측정에 사용된 평가기법에 대한 기술, 자산
순자산가치법
현금흐름할인 모형
순자산가치법
시장접근법
원가접근법
순자산가치법
현금흐름할인 모형
원가접근법
현금흐름할인 모형 및 이항모형
할인된 현금흐름
이항모형

공정가치측정에 사용된 투입변수에 대한 기술, 자산
개별 자산 및 부채의 공정가치
영구성장률, 가중평균자본비용
개별 자산 및 부채의 공정가치
유사기업주가, 매매사례가액

개별 자산 및 부채의 공정가치
영구성장률, 가중평균자본비용

채권만기할인율, 주가변동성, 무위험 할인율
미래 예상 수익배분금
주가변동성

관측가능하지 않은 투입변수의 변동으로 인한 공정가치측정치의 민감도에 대한 기술, 자산

투입변수 중 주가변동성이 증가하거나 채권만기할인율이 감소하면 사채의 공정가치가 증가하며, 무위험 할인율의 감소는 사채의 공정가치를 증가시킬 수 있습니다.

전기
(단위 : 천원)

측정 전체

공정가치

금융자산, 범주

당기손익인식금융자산

금융자산, 분류

출자금 등
비상장지분증권1
비상장지분증권2
비상장지분증권3
비상장지분증권4
상환전환우선주1
상환전환우선주2
상환전환우선주3
전환사채
프로젝트투자
파생상품자산

공정가치 서열체계의 모든 수준

공정가치 서열체계 수준 3

금융자산
24,735,005
6,688,768
742,994
3,773,326
10,607,205
277,677
3,065,691
2,700,043
4,786,822
26,518,562

공정가치측정에 사용된 평가기법에 대한 기술, 자산
순자산가치법
현재가치기법
순자산가치법
시장접근법
원가접근법
순자산가치법
이항모형
원가접근법
현금흐름할인 모형 및 이항모형
현금흐름할인모형

공정가치측정에 사용된 투입변수에 대한 기술, 자산
개별 자산 및 부채의 공정가치
영구성장률, 가중평균자본비용
개별 자산 및 부채의 공정가치
유사기업주가, 매매사례가액

개별 자산 및 부채의 공정가치
기초주가

채권만기할인율, 주가변동성, 무위험 할인율
미래 예상 수익 배분금

관측가능하지 않은 투입변수의 변동으로 인한 공정가치측정치의 민감도에 대한 기술, 자산

투입변수 중 주가변동성이 증가하거나 채권만기할인율이 감소하면 사채의 공정가치가 증가하며, 무위험 할인율의 감소는 사채의 공정가치를 증가시킬 수 있습니다.

자산의 공정가치측정에 사용된 관측가능하지 않은 투입변수의 범위에 대한 공시

연결실체는 관측 가능한 시장자료에 기초하지 않은 투입변수를 이용하여 복합금융상품의 공정가치를 평가하는 경우, 동 평가기법에 의해 산출된 공정가치와 거래가격이 다르다면 금융상품의 공정가치는 거래가격으로 인식합니다. 이 때, 평가기법에 의해 산출된 공정가치와 거래가격의 차이는 즉시 손익으로 인식하지 않고 이연하여 인식하며 동 차이는 금융상품의 만기동안 정액법으로 상각하고, 평가기법의 요소가 시장에서 관측 가능해지는 경우 이연되고 있는 잔액을 즉시 손익으로 모두 인식합니다.

자산의 공정가치측정에 사용된 관측가능하지 않은 투입변수의 범위에 대한 공시

당기
(단위 : 천원)

금융자산
유의적이지만 관측할 수 없는 투입변수, 자산

측정 전체
공정가치
금융자산, 범주
당기손익인식금융자산
금융자산, 분류
비상장지분증권1
공정가치 서열체계의 모든 수준
공정가치 서열체계 수준 3
평가기법
현금흐름할인법
관측할 수 없는 투입변수
영구성장률, 측정 투입변수
범위
하위범위

0.0000

상위범위

0.1000

가중평균자본비용, 측정 투입변수
하위범위

0.1088

상위범위

0.1399

할인율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

주식의 역사적 변동성, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

이자율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

관측할 수 없는 투입변수 합계
12,551,592

현금흐름할인모형 및 이항모형
관측할 수 없는 투입변수
영구성장률, 측정 투입변수
범위
하위범위

상위범위

가중평균자본비용, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

할인율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

주식의 역사적 변동성, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

이자율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

관측할 수 없는 투입변수 합계

현재가치법
관측할 수 없는 투입변수
영구성장률, 측정 투입변수
범위
하위범위

상위범위

가중평균자본비용, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

할인율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

주식의 역사적 변동성, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

이자율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

관측할 수 없는 투입변수 합계

이항모형
관측할 수 없는 투입변수
영구성장률, 측정 투입변수
범위
하위범위

상위범위

가중평균자본비용, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

할인율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

주식의 역사적 변동성, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

이자율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

관측할 수 없는 투입변수 합계

상환전환우선주2
현금흐름할인법
관측할 수 없는 투입변수
영구성장률, 측정 투입변수
범위
하위범위

0.0000

상위범위

0.1000

가중평균자본비용, 측정 투입변수
하위범위

0.1043

상위범위

0.1141

할인율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

주식의 역사적 변동성, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

이자율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

관측할 수 없는 투입변수 합계
3,570,656

현금흐름할인모형 및 이항모형
관측할 수 없는 투입변수
영구성장률, 측정 투입변수
범위
하위범위

상위범위

가중평균자본비용, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

할인율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

주식의 역사적 변동성, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

이자율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

관측할 수 없는 투입변수 합계

현재가치법
관측할 수 없는 투입변수
영구성장률, 측정 투입변수
범위
하위범위

상위범위

가중평균자본비용, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

할인율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

주식의 역사적 변동성, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

이자율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

관측할 수 없는 투입변수 합계

이항모형
관측할 수 없는 투입변수
영구성장률, 측정 투입변수
범위
하위범위

상위범위

가중평균자본비용, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

할인율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

주식의 역사적 변동성, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

이자율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

관측할 수 없는 투입변수 합계

전환사채
현금흐름할인법
관측할 수 없는 투입변수
영구성장률, 측정 투입변수
범위
하위범위

상위범위

가중평균자본비용, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

할인율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

주식의 역사적 변동성, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

이자율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

관측할 수 없는 투입변수 합계

현금흐름할인모형 및 이항모형
관측할 수 없는 투입변수
영구성장률, 측정 투입변수
범위
하위범위

상위범위

가중평균자본비용, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

할인율, 측정 투입변수
하위범위

0.2032

상위범위

0.2241

주식의 역사적 변동성, 측정 투입변수
하위범위

0.2600

상위범위

0.3300

이자율, 측정 투입변수
하위범위

0.0268

상위범위

0.0274

관측할 수 없는 투입변수 합계
4,596,045

현재가치법
관측할 수 없는 투입변수
영구성장률, 측정 투입변수
범위
하위범위

상위범위

가중평균자본비용, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

할인율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

주식의 역사적 변동성, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

이자율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

관측할 수 없는 투입변수 합계

이항모형
관측할 수 없는 투입변수
영구성장률, 측정 투입변수
범위
하위범위

상위범위

가중평균자본비용, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

할인율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

주식의 역사적 변동성, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

이자율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

관측할 수 없는 투입변수 합계

파생상품자산
현금흐름할인법
관측할 수 없는 투입변수
영구성장률, 측정 투입변수
범위
하위범위

상위범위

가중평균자본비용, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

할인율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

주식의 역사적 변동성, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

이자율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

관측할 수 없는 투입변수 합계

현금흐름할인모형 및 이항모형
관측할 수 없는 투입변수
영구성장률, 측정 투입변수
범위
하위범위

상위범위

가중평균자본비용, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

할인율, 측정 투입변수
하위범위

0.0000

상위범위

0.0000

주식의 역사적 변동성, 측정 투입변수
하위범위

0.0000

상위범위

0.0000

이자율, 측정 투입변수
하위범위

0.0000

상위범위

0.0000

관측할 수 없는 투입변수 합계
0

현재가치법
관측할 수 없는 투입변수
영구성장률, 측정 투입변수
범위
하위범위

상위범위

가중평균자본비용, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

할인율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

주식의 역사적 변동성, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

이자율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

관측할 수 없는 투입변수 합계

이항모형
관측할 수 없는 투입변수
영구성장률, 측정 투입변수
범위
하위범위

상위범위

가중평균자본비용, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

할인율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

주식의 역사적 변동성, 측정 투입변수
하위범위

0.6734

상위범위

0.6734

이자율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

관측할 수 없는 투입변수 합계
530,587

전기
(단위 : 천원)

금융자산
유의적이지만 관측할 수 없는 투입변수, 자산

측정 전체
공정가치
금융자산, 범주
당기손익인식금융자산
금융자산, 분류
비상장지분증권1
공정가치 서열체계의 모든 수준
공정가치 서열체계 수준 3
평가기법
현금흐름할인법
관측할 수 없는 투입변수
영구성장률, 측정 투입변수
범위
하위범위

상위범위

가중평균자본비용, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

할인율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

주식의 역사적 변동성, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

이자율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

관측할 수 없는 투입변수 합계

현금흐름할인모형 및 이항모형
관측할 수 없는 투입변수
영구성장률, 측정 투입변수
범위
하위범위

상위범위

가중평균자본비용, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

할인율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

주식의 역사적 변동성, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

이자율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

관측할 수 없는 투입변수 합계

현재가치법
관측할 수 없는 투입변수
영구성장률, 측정 투입변수
범위
하위범위

0.0100

상위범위

0.0200

가중평균자본비용, 측정 투입변수
하위범위

0.1138

상위범위

0.1505

할인율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

주식의 역사적 변동성, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

이자율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

관측할 수 없는 투입변수 합계
6,688,768

이항모형
관측할 수 없는 투입변수
영구성장률, 측정 투입변수
범위
하위범위

상위범위

가중평균자본비용, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

할인율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

주식의 역사적 변동성, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

이자율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

관측할 수 없는 투입변수 합계

상환전환우선주2
현금흐름할인법
관측할 수 없는 투입변수
영구성장률, 측정 투입변수
범위
하위범위

상위범위

가중평균자본비용, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

할인율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

주식의 역사적 변동성, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

이자율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

관측할 수 없는 투입변수 합계

현금흐름할인모형 및 이항모형
관측할 수 없는 투입변수
영구성장률, 측정 투입변수
범위
하위범위

상위범위

가중평균자본비용, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

할인율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

주식의 역사적 변동성, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

이자율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

관측할 수 없는 투입변수 합계

현재가치법
관측할 수 없는 투입변수
영구성장률, 측정 투입변수
범위
하위범위

상위범위

가중평균자본비용, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

할인율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

주식의 역사적 변동성, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

이자율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

관측할 수 없는 투입변수 합계

이항모형
관측할 수 없는 투입변수
영구성장률, 측정 투입변수
범위
하위범위

상위범위

가중평균자본비용, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

할인율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

주식의 역사적 변동성, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

이자율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

관측할 수 없는 투입변수 합계

전환사채
현금흐름할인법
관측할 수 없는 투입변수
영구성장률, 측정 투입변수
범위
하위범위

상위범위

가중평균자본비용, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

할인율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

주식의 역사적 변동성, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

이자율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

관측할 수 없는 투입변수 합계

현금흐름할인모형 및 이항모형
관측할 수 없는 투입변수
영구성장률, 측정 투입변수
범위
하위범위

상위범위

가중평균자본비용, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

할인율, 측정 투입변수
하위범위

0.2177

상위범위

0.2321

주식의 역사적 변동성, 측정 투입변수
하위범위

0.2800

상위범위

0.3370

이자율, 측정 투입변수
하위범위

0.0289

상위범위

0.0297

관측할 수 없는 투입변수 합계
4,786,822

현재가치법
관측할 수 없는 투입변수
영구성장률, 측정 투입변수
범위
하위범위

상위범위

가중평균자본비용, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

할인율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

주식의 역사적 변동성, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

이자율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

관측할 수 없는 투입변수 합계

이항모형
관측할 수 없는 투입변수
영구성장률, 측정 투입변수
범위
하위범위

상위범위

가중평균자본비용, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

할인율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

주식의 역사적 변동성, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

이자율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

관측할 수 없는 투입변수 합계

파생상품자산
현금흐름할인법
관측할 수 없는 투입변수
영구성장률, 측정 투입변수
범위
하위범위

상위범위

가중평균자본비용, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

할인율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

주식의 역사적 변동성, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

이자율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

관측할 수 없는 투입변수 합계

현금흐름할인모형 및 이항모형
관측할 수 없는 투입변수
영구성장률, 측정 투입변수
범위
하위범위

상위범위

가중평균자본비용, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

할인율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

주식의 역사적 변동성, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

이자율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

관측할 수 없는 투입변수 합계

현재가치법
관측할 수 없는 투입변수
영구성장률, 측정 투입변수
범위
하위범위

상위범위

가중평균자본비용, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

할인율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

주식의 역사적 변동성, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

이자율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

관측할 수 없는 투입변수 합계

이항모형
관측할 수 없는 투입변수
영구성장률, 측정 투입변수
범위
하위범위

상위범위

가중평균자본비용, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

할인율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

주식의 역사적 변동성, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

이자율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

관측할 수 없는 투입변수 합계

부채의 공정가치측정에 사용된 관측가능하지 않은 투입변수에 대한 공시

연결실체는 관측 가능한 시장자료에 기초하지 않은 투입변수를 이용하여 복합금융상품의 공정가치를 평가하는 경우, 동 평가기법에 의해 산출된 공정가치와 거래가격이 다르다면 금융상품의 공정가치는 거래가격으로 인식합니다. 이 때, 평가기법에 의해 산출된 공정가치와 거래가격의 차이는 즉시 손익으로 인식하지 않고 이연하여 인식하며 동 차이는 금융상품의 만기동안 정액법으로 상각하고, 평가기법의 요소가 시장에서 관측 가능해지는 경우 이연되고 있는 잔액을 즉시 손익으로 모두 인식합니다.

부채의 공정가치측정에 사용된 관측가능하지 않은 투입변수에 대한 공시

당기
(단위 : 천원)

금융부채
유의적이지만 관측할 수 없는 투입변수, 부채
관측가능하지 않은 투입변수의 변동으로 인한 공정가치측정치의 민감도에 대한 서술적 기술, 부채

측정 전체
공정가치
금융부채, 범주
당기손익-공정가치측정 금융부채
금융부채, 분류
전환우선주부채
공정가치 서열체계의 모든 수준
공정가치 서열체계 수준 3
평가기법
수익접근법
현금흐름할인모형 및 이항모형
관측할 수 없는 투입변수
주식의 역사적 변동성, 측정 투입변수
범위
상위범위

0.4110

하위범위

0.4280

관측할 수 없는 투입변수 합계
46,402,781

주가변동성이 증가(감소)한다면 전환상환우선주의 공정가치는 증가(감소)할 것입니다.

현금흐름할인법
관측할 수 없는 투입변수
주식의 역사적 변동성, 측정 투입변수
범위
상위범위

하위범위

관측할 수 없는 투입변수 합계

이항모형
관측할 수 없는 투입변수
주식의 역사적 변동성, 측정 투입변수
범위
상위범위

하위범위

관측할 수 없는 투입변수 합계

파생상품 금융부채
현금흐름할인모형 및 이항모형
관측할 수 없는 투입변수
주식의 역사적 변동성, 측정 투입변수
범위
상위범위

하위범위

관측할 수 없는 투입변수 합계

현금흐름할인법
관측할 수 없는 투입변수
주식의 역사적 변동성, 측정 투입변수
범위
상위범위

하위범위

관측할 수 없는 투입변수 합계

이항모형
관측할 수 없는 투입변수
주식의 역사적 변동성, 측정 투입변수
범위
상위범위

0.6734

하위범위

0.6734

관측할 수 없는 투입변수 합계
4,259,009

주가변동성이 증가(감소)한다면 파생상품부채의 공정가치는 증가(감소)할 것입니다.

전기
(단위 : 천원)

금융부채
유의적이지만 관측할 수 없는 투입변수, 부채
관측가능하지 않은 투입변수의 변동으로 인한 공정가치측정치의 민감도에 대한 서술적 기술, 부채

측정 전체
공정가치
금융부채, 범주
당기손익-공정가치측정 금융부채
금융부채, 분류
전환우선주부채
공정가치 서열체계의 모든 수준
공정가치 서열체계 수준 3
평가기법
수익접근법
현금흐름할인모형 및 이항모형
관측할 수 없는 투입변수
주식의 역사적 변동성, 측정 투입변수
범위
상위범위

0.0000

하위범위

0.4510

관측할 수 없는 투입변수 합계
40,239,378

주가변동성이 증가(감소)한다면 전환우선주부채의 공정가치는 증가(감소)할 것입니다.

현금흐름할인법
관측할 수 없는 투입변수
주식의 역사적 변동성, 측정 투입변수
범위
상위범위

하위범위

관측할 수 없는 투입변수 합계

이항모형
관측할 수 없는 투입변수
주식의 역사적 변동성, 측정 투입변수
범위
상위범위

하위범위

관측할 수 없는 투입변수 합계

파생상품 금융부채
현금흐름할인모형 및 이항모형
관측할 수 없는 투입변수
주식의 역사적 변동성, 측정 투입변수
범위
상위범위

하위범위

관측할 수 없는 투입변수 합계

현금흐름할인법
관측할 수 없는 투입변수
주식의 역사적 변동성, 측정 투입변수
범위
상위범위

하위범위

관측할 수 없는 투입변수 합계

이항모형
관측할 수 없는 투입변수
주식의 역사적 변동성, 측정 투입변수
범위
상위범위

하위범위

관측할 수 없는 투입변수 합계

6. 매출채권과 계약자산 및 기타채권 (연결)

매출채권 및 기타채권의 공시

당기
(단위 : 천원)

총장부금액
손상차손누계액
장부금액 합계

유동매출채권 및 유동계약자산
14,283,991
(7,306,495)
6,977,496

유동매출채권 및 유동계약자산
유동매출채권
7,224,633
(4,540,039)
2,684,594

유동계약자산
7,059,358
(2,766,456)
4,292,902

기타 유동채권
12,368,668
(6,338,841)
6,029,827

기타 유동채권
단기미수금
4,282,328
(1,613,318)
2,669,010

유동 계약자산 외의 유동 미수수익
426,181
(340,568)
85,613

단기금융리스채권
0

0

단기대여금
6,485,245
(4,384,955)
2,100,290

단기보증금
1,174,914

1,174,914

기타 비유동채권
1,395,484
(360,000)
1,035,484

기타 비유동채권
장기보증금
646,491

646,491

장기대여금
748,993
(360,000)
388,993

매출채권 및 기타채권 합계
28,048,143
(14,005,336)
14,042,807

전기
(단위 : 천원)

총장부금액
손상차손누계액
장부금액 합계

유동매출채권 및 유동계약자산
16,989,255
(6,135,024)
10,854,231

유동매출채권 및 유동계약자산
유동매출채권
8,996,009
(3,368,568)
5,627,441

유동계약자산
7,993,246
(2,766,456)
5,226,790

기타 유동채권
13,958,225
(5,430,585)
8,527,640

기타 유동채권
단기미수금
2,713,797
(1,540,881)
1,172,916

유동 계약자산 외의 유동 미수수익
307,784
(118,893)
188,891

단기금융리스채권
14,635

14,635

단기대여금
7,425,746
(3,770,811)
3,654,935

단기보증금
3,496,263

3,496,263

기타 비유동채권
2,343,330
0
2,343,330

기타 비유동채권
장기보증금
1,742,510

1,742,510

장기대여금
600,820

600,820

매출채권 및 기타채권 합계
33,290,810
(11,565,609)
21,725,201

매출채권 등 손상에 대한 주기

연결실체의 매출채권, 기타 상각후원가 금융자산의 손상 및 신용위험 관련 사항은 주석 33을 참고하시기 바랍니다.

7. 재고자산 (연결)

재고자산 세부내역

당기
(단위 : 천원)

공시금액

미완성제작-영화
6,361,736

미완성제작-드라마
1,812,910

총유동재고자산
8,174,646

기간동안 비용으로 인식한 재고자산의 원가
42,487,671

재고자산 평가손실
0

전기
(단위 : 천원)

공시금액

미완성제작-영화
5,994,397

미완성제작-드라마
8,582,367

총유동재고자산
14,576,764

기간동안 비용으로 인식한 재고자산의 원가
5,799,201

재고자산 평가손실

8. 기타자산 (연결)

기타자산에 대한 공시

당기
(단위 : 천원)

공시금액

기타유동자산
7,169,033

기타유동자산
공급자에 대한 유동선급금
6,928,037

유동선급비용
191,026

부가가치세대급금
49,970

기타비유동자산
7,565,779

기타비유동자산
비유동선급금
7,547,446

장기선급비용
18,333

전기
(단위 : 천원)

공시금액

기타유동자산
10,617,025

기타유동자산
공급자에 대한 유동선급금
10,445,898

유동선급비용
89,436

부가가치세대급금
81,691

기타비유동자산
6,360,266

기타비유동자산
비유동선급금
6,321,932

장기선급비용
38,334

9. 유형자산 (연결)

유형자산에 대한 세부 정보 공시

유형자산에 대한 세부 정보 공시

당기
(단위 : 천원)

유형자산
유형자산 합계

구축물
차량운반구
사무용비품
시설장치
촬영장비
사용권자산

장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계

총장부금액
감가상각누계액 및 상각누계액
손상차손누계액
정부보조금
총장부금액
감가상각누계액 및 상각누계액
손상차손누계액
정부보조금
총장부금액
감가상각누계액 및 상각누계액
손상차손누계액
정부보조금
총장부금액
감가상각누계액 및 상각누계액
손상차손누계액
정부보조금
총장부금액
감가상각누계액 및 상각누계액
손상차손누계액
정부보조금
총장부금액
감가상각누계액 및 상각누계액
손상차손누계액
정부보조금

기초 유형자산

0
1,548,806
(548,875)
0
0
999,931
6,128,252
(5,462,314)
(237,072)
0
428,866
2,083,132
(1,460,066)
0
0
623,066
5,262,241
(2,732,054)
0
0
2,530,187
11,583,966
(6,790,778)
0
0
4,793,188
9,375,238

사업결합을 통한 취득 이외의 증가, 유형자산

178,116

202,207

0

22,000

1,216,128
1,618,451

유형자산의 처분 및 폐기

446,776

33,638

148,372

0

1,318,432
1,947,218

감가상각비, 유형자산

(231,937)

(196,980)

(213,245)

(448,947)

(2,343,609)
(3,434,718)

당기손익으로 인식된 손상차손, 유형자산

(1,691,667)

(1,691,667)

대체와 기타 변동에 따른 증가(감소), 유형자산

5,320

(21,086)

34,360

0

0
18,594

순외환차이에 의한 증가(감소), 유형자산

0

(44)

0

0

0
(44)

기말 유형자산

873,424
(368,770)
0
0
504,654
6,260,451
(5,586,078)
0
(295,048)
379,325
1,332,506
(1,036,697)
0
0
295,809
5,284,241
(3,181,001)
(1,691,667)
0
411,573
5,323,593
(2,976,318)
0
0
2,347,275
3,938,636

감가상각비와 상계한 정부보조금

96,815

손상차손과 손상차손 환입을 발생시킨 주요 사건과 상황에 대한 설명

당기 중 장비임대매출의 감소로 손상징후가 식별되어 손상검토를 수행하였으며, 현금흐름을 창출하지 못하는 노후화된 장비의 손상차손을 인식하였습니다.

전기
(단위 : 천원)

유형자산
유형자산 합계

구축물
차량운반구
사무용비품
시설장치
촬영장비
사용권자산

장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계

총장부금액
감가상각누계액 및 상각누계액
손상차손누계액
정부보조금
총장부금액
감가상각누계액 및 상각누계액
손상차손누계액
정부보조금
총장부금액
감가상각누계액 및 상각누계액
손상차손누계액
정부보조금
총장부금액
감가상각누계액 및 상각누계액
손상차손누계액
정부보조금
총장부금액
감가상각누계액 및 상각누계액
손상차손누계액
정부보조금
총장부금액
감가상각누계액 및 상각누계액
손상차손누계액
정부보조금

기초 유형자산
190,388
(19,039)

171,349
2,013,696
(732,936)

1,280,760
6,257,284
(5,483,029)
(320,637)

453,618
2,220,360
(1,106,038)

1,114,322
4,508,389
(1,581,936)

2,926,453
13,646,757
(5,491,204)

8,155,553
14,102,055

사업결합을 통한 취득 이외의 증가, 유형자산

546,772

38,830

81,690

104,262

1,781,430
2,552,984

유형자산의 처분 및 폐기

171,349

468,565

(124,846)

160,790

7

1,274,650
1,950,515

감가상각비, 유형자산

(359,036)

(188,456)

(412,156)

(582,285)

(3,787,381)
(5,329,314)

당기손익으로 인식된 손상차손, 유형자산

대체와 기타 변동에 따른 증가(감소), 유형자산

0

0

0

81,764

(81,764)
0

순외환차이에 의한 증가(감소), 유형자산

0

28

0

0

0
28

기말 유형자산

0
1,548,806
(548,875)
0
0
999,931
6,128,252
(5,462,314)
(237,072)
0
428,866
2,083,132
(1,460,066)
0
0
623,066
5,262,241
(2,732,054)
0
0
2,530,187
11,583,966
(6,790,778)
0
0
4,793,188
9,375,238

감가상각비와 상계한 정부보조금

83,565

손상차손과 손상차손 환입을 발생시킨 주요 사건과 상황에 대한 설명

유형자산에 대한 세부 정보 공시, 총액

유형자산에 대한 세부 정보 공시, 총액

당기
(단위 : 천원)

총장부금액
감가상각누계액 및 상각누계액
손상차손누계액
정부보조금
장부금액 합계

유형자산
19,074,215
(13,148,864)
(1,691,667)
(295,048)
3,938,636

전기
(단위 : 천원)

총장부금액
감가상각누계액 및 상각누계액
손상차손누계액
정부보조금
장부금액 합계

유형자산
26,606,397
(16,994,087)
(237,072)

9,375,238

기타 약정에 대한 공시

기타 약정에 대한 공시

(단위 : 백만원)

보험가입내역

약정금액
4,500

약정에 대한 설명
당기말 현재 연결실체는 사용권자산, 비품을 위해 삼성화재해상보험, DB손해보험사에 화재보험(부보금액 4,500백만원)을 가입하고 있습니다.

10-1. 무형자산 (연결)

무형자산에 대한 세부 정보 공시

무형자산에 대한 세부 정보 공시

당기
(단위 : 천원)

무형자산 및 영업권
무형자산 및 영업권 합계

영업권
저작권
고객관련 무형자산
전속계약금
컴퓨터소프트웨어
산업재산권
자본화된 개발비 지출액
회원권

장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계

총장부금액
감가상각누계액 및 상각누계액
손상차손누계액
정부보조금
총장부금액
감가상각누계액 및 상각누계액
손상차손누계액
정부보조금
총장부금액
감가상각누계액 및 상각누계액
손상차손누계액
정부보조금
총장부금액
감가상각누계액 및 상각누계액
손상차손누계액
정부보조금
총장부금액
감가상각누계액 및 상각누계액
손상차손누계액
정부보조금
총장부금액
감가상각누계액 및 상각누계액
손상차손누계액
정부보조금
총장부금액
감가상각누계액 및 상각누계액
손상차손누계액
정부보조금
총장부금액
감가상각누계액 및 상각누계액
손상차손누계액
정부보조금

기초의 무형자산 및 영업권
27,649,754
0
(2,474,083)
0
25,175,671
22,662,834
(14,568,622)
(1,086,100)
0
7,008,112
1,023,224
(102,322)
0
0
920,902
10,893,228
(7,821,435)
0
0
3,071,793
666,625
(606,676)
0
(2,201)
57,748
114,097
(98,530)
0
0
15,567
72,750
(24,250)
0
0
48,500
152,861
0
0
0
152,861
36,451,154

사업결합을 통한 취득 이외의 증가, 영업권 이외의 무형자산

0

859,014

0

207,355

0

2,033

0

0
1,068,402

처분과 폐기, 무형자산 및 영업권

0

(252,333)

0

(7,396)

(1)

0

0

0
(259,730)

당기손익으로 인식된 손상차손, 무형자산 및 영업권

(3,260,898)

(5,972,492)

0

(218,177)

0

0

0

0
(9,451,567)

기타 상각비, 영업권 이외의 무형자산

0

(1,464,445)

(102,323)

(2,050,563)

(44,719)

(13,535)

(24,250)

0
(3,699,835)

대체에 따른 증가(감소), 무형자산 및 영업권

3,067,710

3,067,710

순외환차이에 의한 증가(감소), 무형자산 및 영업권

0

0

0

0

(44)

0

0

0
(44)

기말의 무형자산 및 영업권
27,649,754
0
(5,734,981)
0
21,914,773
17,947,965
(8,492,377)
(6,210,022)
0
3,245,566
1,023,224
(204,645)
0
0
818,579
10,583,186
(9,361,997)
(218,177)
0
1,003,012
669,137
(652,840)
0
(3,313)
12,984
116,130
(112,065)
0
0
4,065
48,500
(24,250)
0
0
24,250
152,861
0
0
0
152,861
27,176,090

무형자산상각비와 상계한 정부보조금

2,860

손상차손과 손상차손 환입을 발생시킨 주요 사건과 상황에 대한 설명

당기 중 손상징후가 식별되었으며, 예상되는 현금흐름을 기초로 회수가능가액을 추정하여 손상차손을 인식하였습니다.

당기 중 손상징후가 식별되었으며, 예상되는 현금흐름을 기초로 회수가능가액을 추정하여 손상차손을 인식하였습니다.

당기 중 손상징후가 식별되었으며, 예상되는 현금흐름을 기초로 회수가능가액을 추정하여 손상차손을 인식하였습니다.

대체에 따른 증가(감소), 무형자산 및 영업권에 대한 기술

재고자산에서 무형자산으로 대체되었습니다.

전기
(단위 : 천원)

무형자산 및 영업권
무형자산 및 영업권 합계

영업권
저작권
고객관련 무형자산
전속계약금
컴퓨터소프트웨어
산업재산권
자본화된 개발비 지출액
회원권

장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계

총장부금액
감가상각누계액 및 상각누계액
손상차손누계액
정부보조금
총장부금액
감가상각누계액 및 상각누계액
손상차손누계액
정부보조금
총장부금액
감가상각누계액 및 상각누계액
손상차손누계액
정부보조금
총장부금액
감가상각누계액 및 상각누계액
손상차손누계액
정부보조금
총장부금액
감가상각누계액 및 상각누계액
손상차손누계액
정부보조금
총장부금액
감가상각누계액 및 상각누계액
손상차손누계액
정부보조금
총장부금액
감가상각누계액 및 상각누계액
손상차손누계액
정부보조금
총장부금액
감가상각누계액 및 상각누계액
손상차손누계액
정부보조금

기초의 무형자산 및 영업권
27,649,754

27,649,754
18,394,695
(10,535,425)
(1,081,974)

6,777,296
1,023,224

1,023,224
9,593,991
(4,272,521)

5,321,470
661,181
(542,882)

(5,723)
112,576
114,097
(83,607)

30,490
97,000
(24,250)

72,750
152,861

152,861
41,140,420

사업결합을 통한 취득 이외의 증가, 영업권 이외의 무형자산

0

229,832

0

295,000

5,331

0

0

0
530,163

처분과 폐기, 무형자산 및 영업권

0

(17,707)

0

(18,222)

0

0

0

0
(35,929)

당기손익으로 인식된 손상차손, 무형자산 및 영업권

(2,474,083)

0

0

0

0

0

0

0
(2,474,083)

기타 상각비, 영업권 이외의 무형자산

0

(1,771,133)

(102,322)

(2,526,455)

(60,187)

(14,923)

(24,250)

0
(4,499,270)

대체에 따른 증가(감소), 무형자산 및 영업권

0

1,788,774

0

0

0

0

0

0
1,788,774

순외환차이에 의한 증가(감소), 무형자산 및 영업권

0

1,050

0

0

28

0

0

0
1,078

기말의 무형자산 및 영업권
27,649,754
0
(2,474,083)
0
25,175,671
22,662,834
(14,568,622)
(1,086,100)
0
7,008,112
1,023,224
(102,322)
0
0
920,902
10,893,228
(7,821,435)
0
0
3,071,793
666,625
(606,676)
0
(2,201)
57,748
114,097
(98,530)
0
0
15,567
72,750
(24,250)
0
0
48,500
152,861
0
0
0
152,861
36,451,154

무형자산상각비와 상계한 정부보조금

3,522

손상차손과 손상차손 환입을 발생시킨 주요 사건과 상황에 대한 설명

대체에 따른 증가(감소), 무형자산 및 영업권에 대한 기술

무형자산에 대한 세부 정보 공시, 총액

무형자산에 대한 세부 정보 공시, 총액

당기
(단위 : 천원)

총장부금액
감가상각누계액 및 상각누계액
손상차손누계액
정부보조금
장부금액 합계

무형자산 및 영업권
58,190,757
(18,848,174)
(12,163,180)
(3,313)
27,176,090

전기
(단위 : 천원)

총장부금액
감가상각누계액 및 상각누계액
손상차손누계액
정부보조금
장부금액 합계

무형자산 및 영업권
63,235,373
(23,221,835)
(3,560,183)
(2,201)
36,451,154

10-2. 자산손상 (연결)

현금창출단위의 정보에 대한 공시

현금창출단위의 정보에 대한 공시

당기
(단위 : 천원)

(주)에이투지엔터테인먼트
(주)메리크리스마스
골드프레임(주)
(주)엠에이에이
(주)싸이더스
현금창출단위 합계 합계

영업권
12,986,187
1,687,376
1,095,406
3,571,201
2,574,603
21,914,773

당기손익으로 인식된 손상차손, 영업권

0
3,260,898

현금창출단위에 대한 기술

사업결합으로 취득한 영업권은 사업결합으로 인한 시너지효과의 혜택을 받게 될 것으로 기대되는 각 현금창출단위에 배분합니다. 현금창출단위에 대한 손상차손은 현금창출단위에 배분된 영업권의 장부금액을 우선 감소시키고, 그 다음 현금창출단위에 속하는 다른 자산 각각의 장부금액에 비례하여 자산의 장부금액을 감소시키고 있습니다.

현금창출단위의 회수가능액이 결정되어진 근거에 대한 기술

연결실체는 각 현금흐름창출단위(집단)별 회수가능액을 향후 5년간 추정한 현금흐름에 10.56%~11.12%의 세전할인율을 적용하여 계산한 사용가치로 측정하였습니다.

미래현금흐름을 추정할 때 경영진이 사용한 주요 가정에 대한 기술

동기간을 초과하는 기간에 대한 현금흐름은 연 1.0%의 성장이 지속될 것이라고 가정하여 추정하였으며, 이러한 성장율은 사업평균성장율을 초과하지 않을 것이라고 판단하고 있습니다.

미래현금흐름을 추정할 때 추정 대상으로 하는 기간

향후 5년간 추정한 현금흐름

전기
(단위 : 천원)

(주)에이투지엔터테인먼트
(주)메리크리스마스
골드프레임(주)
(주)엠에이에이
(주)싸이더스
현금창출단위 합계 합계

영업권
12,986,187
1,687,376
1,095,406
6,832,099
2,574,603
25,175,671

당기손익으로 인식된 손상차손, 영업권

2,474,083

현금창출단위에 대한 기술

현금창출단위의 회수가능액이 결정되어진 근거에 대한 기술

미래현금흐름을 추정할 때 경영진이 사용한 주요 가정에 대한 기술

미래현금흐름을 추정할 때 추정 대상으로 하는 기간

현금창출단위의 회수가능액 결정을 위한 주요 가정에 대한 공시

현금창출단위의 회수가능액 결정을 위한 주요 가정에 대한 공시

현금창출단위 합계

현금창출단위

범위
범위 합계

하위범위
상위범위

미래현금흐름 추정치에 적용된 할인율
0.1056
0.1112

미래현금흐름을 추정하기 위해 사용된 성장률

0.0100

11. 장기투자자산 (연결)

금융자산의 공시

당기손익-공정가치 측정 금융자산의 내역에 대한 공시

당기
(단위 : 천원)

당기손익-공정가치측정금융자산
관계기업 투자에 대해 지분법을 사용하여 측정하였는지 또는 공정가치로 측정하였는지 여부에 대한 기술

자산
상환전환우선주
4,548,515
(주)위드에이스튜디오 전환사채, (주)게임체인저월드와이드 상환전환우선주는 연결실체가 이사선임권을 통한 유의적 영향력을 보유하고 있어 관계기업에 해당하나, 소유지분에 연계된 이익에 실질적으로 현재 접근하지 못함에 따라 금융상품 기준서를 적용하여 장기투자자산으로 분류되었습니다(주석 27 참조).

보통주
19,698,108

투자조합
27,889,742

프로젝트투자
22,928,082

전환사채
4,596,045
(주)위드에이스튜디오 전환사채, (주)게임체인저월드와이드 상환전환우선주는 연결실체가 이사선임권을 통한 유의적 영향력을 보유하고 있어 관계기업에 해당하나, 소유지분에 연계된 이익에 실질적으로 현재 접근하지 못함에 따라 금융상품 기준서를 적용하여 장기투자자산으로 분류되었습니다(주석 27 참조).

기타금융자산
111,921

자산 합계
79,772,413

전기
(단위 : 천원)

당기손익-공정가치측정금융자산
관계기업 투자에 대해 지분법을 사용하여 측정하였는지 또는 공정가치로 측정하였는지 여부에 대한 기술

자산
상환전환우선주
6,043,410
(주)위드에이스튜디오 전환사채, (주)게임체인저월드와이드 상환전환우선주는 연결실체가 이사선임권을 통한 유의적 영향력을 보유하고 있어 관계기업에 해당하나, 소유지분에 연계된 이익에 실질적으로 현재 접근하지 못함에 따라 금융상품 기준서를 적용하여 장기투자자산으로 분류되었습니다(주석 27 참조).

보통주
33,956,402

투자조합
24,621,284

프로젝트투자
26,518,562

전환사채
4,786,822
(주)위드에이스튜디오 전환사채, (주)게임체인저월드와이드 상환전환우선주는 연결실체가 이사선임권을 통한 유의적 영향력을 보유하고 있어 관계기업에 해당하나, 소유지분에 연계된 이익에 실질적으로 현재 접근하지 못함에 따라 금융상품 기준서를 적용하여 장기투자자산으로 분류되었습니다(주석 27 참조).

기타금융자산
113,721

자산 합계
96,040,201

당기손익-공정가치 측정 금융자산의 변동내역에 대한 공시

당기손익-공정가치 측정 금융자산의 변동내역에 대한 공시

당기
(단위 : 천원)

기초금융자산
매입, 공정가치측정, 자산
매도, 공정가치측정, 자산
기타변동, 공정가치측정, 자산
당기손익으로 인식된 이익(손실)(외환차이 제외), 공정가치 측정, 자산
기말금융자산
금융자산 대체에 대한 설명

자산
상환전환우선주
6,043,410
0
(1,583,850)

88,955
4,548,515

전환우선주
0

보통주
33,956,402
10
(6,124,387)

(8,133,917)
19,698,108

투자조합
24,621,284
6,175,000
(1,419,082)

(1,487,460)
27,889,742

프로젝트투자
26,518,562
2,500,000
(4,501,491)

(1,588,989)
22,928,082

전환사채
4,786,822
0
0

(190,777)
4,596,045

기타금융자산
113,721
0
(1,800)

0
111,921

자산 합계
96,040,201
8,675,010
(13,630,610)

(11,312,188)
79,772,413

전기
(단위 : 천원)

기초금융자산
매입, 공정가치측정, 자산
매도, 공정가치측정, 자산
기타변동, 공정가치측정, 자산
당기손익으로 인식된 이익(손실)(외환차이 제외), 공정가치 측정, 자산
기말금융자산
금융자산 대체에 대한 설명

자산
상환전환우선주
16,998,221
0
(1,299,924)
0
(9,654,887)
6,043,410

전환우선주
5,999,987
0
0
(4,317,029)
(1,682,958)
0
전기 중 전환권이 부여된 우선주 계약의 전환권이 행사됨에 따라 지분증권으로 대체되었습니다.

보통주
41,832,267
650,000
(6,142,800)
5,540,322
(7,923,387)
33,956,402
전기 중 전환권이 부여된 우선주 계약의 전환권이 행사됨에 따라 지분증권으로 대체되었습니다.전기 중 출자전환권이 부여된 대여금 계약이 출자전환됨에 따라 지분증권으로 대체되었습니다.

투자조합
26,170,625
5,515,000
(5,865,709)
300,000
(1,498,632)
24,621,284

프로젝트투자
15,036,304
11,260,200
(4,964,701)
7,462,941
(2,276,182)
26,518,562
전기 중 외상매출금, 장기선급금에서 장기투자자산으로 대체되었습니다.

전환사채
7,320,639
0
(1,874,098)
0
(659,719)
4,786,822

기타금융자산
2,399,600
0
(1,630)
(713,094)
(1,571,155)
113,721
전기 중 출자전환권이 부여된 대여금 계약이 출자전환됨에 따라 지분증권으로 대체되었습니다.

자산 합계
115,757,643
17,425,200
(20,148,862)
8,273,140
(25,266,920)
96,040,201

당기손익-공정가치 측정 금융자산과 관련된 손익의 공시

당기손익-공정가치 측정 금융자산과 관련된 손익의 공시

당기
(단위 : 천원)

공정가치로 측정하는 금융자산

당기손익인식금융자산으로부터의 이자수익
1

당기손익인식금융자산평가이익(금융수익)
313,634

당기손익인식금융자산평가손실(금융원가)
11,625,822

당기손익인식금융자산처분이익(금융수익)
1,510,911

당기손익인식금융자산처분손실(금융원가)
1,466,092

프로젝트정산이익
55,007

전기
(단위 : 천원)

공정가치로 측정하는 금융자산

당기손익인식금융자산으로부터의 이자수익
132,481

당기손익인식금융자산평가이익(금융수익)
3,965,742

당기손익인식금융자산평가손실(금융원가)
29,232,276

당기손익인식금융자산처분이익(금융수익)
6,531,013

당기손익인식금융자산처분손실(금융원가)
1,958,263

프로젝트정산이익
0

12. 관계기업 및 공동기업투자 (연결)

(1) 당기말 및 전기말 현재 연결실체의 관계기업투자에 대한 세부내용은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
국가
주요영업활동
결산일
당기말
전기말

지분율(%)
장부가액
지분율(%)
장부가액

위지윅글로벌컨텐츠투자조합
대한민국
투자업
12월 31일
39.47
2,806,776
39.47
2,809,310

(주)더블유컬쳐(*1)
대한민국
콘텐츠 제작업
12월 31일
-
-
35.48
46,760

(주)와이엔컬쳐앤스페이스(*2)
대한민국
부동산 개발업
12월 31일
16.65
9,734,672
16.65
9,852,281

(주)카탈리스터(구,(주)컴투버스)(*3)
대한민국
플랫폼 개발업
12월 31일
20.60
-
20.60
226,648

에스앤에스-펙투스 3호
대한민국
투자업
12월 31일
24.66
1,855,627
24.66
1,892,746

디에스-신한 콘텐츠 신기술투자조합 제1호
대한민국
투자업
12월 31일
37.50
1,404,593
37.50
1,430,430

(주)스튜디오봄(*4)
대한민국
콘텐츠 제작업
12월 31일
19.35
1,348,431
19.35
1,547,647

(주)스튜디오수(*4)
대한민국
콘텐츠 제작업
12월 31일
19.35
992,450
19.35
1,700,161

(주)씨에스알이앤엠(*3)
대한민국
매니지먼트업
12월 31일
23.91
-
23.91
-

(주)필름모멘텀
대한민국
콘텐츠 제작업
12월 31일
45.01
173,814
45.01
4,356,261

(주)로커스(*5)
대한민국
콘텐츠 제작업
12월 31일
10.45
5,926,329
10.45
6,016,942

(주)엔피
대한민국
전시,컨벤션 및 행사대행업
12월 31일
20.73
14,332,736
20.73
17,486,304

합계

38,575,428

47,365,490

(*1) 당기 중 청산하여 관계기업에서 제외되었습니다.(*2) 지분율이 20% 미만이나 임원겸직을 통해 유의적인 영향력을 행사할 수 있다고 판단하여 관계기업으로 분류하였습니다.(*3) 지분법손실 누적으로 관계기업투자주식의 장부금액이 0이 되어 지분법손익 인식을 중단하였습니다.(*4) 지분율이 20% 미만이나 전환사채의 보통주 전환을 가정할 때 유의적인 영향력을 행사할 수 있다고 판단하여 관계기업으로 분류하였습니다.(*5) 지분율이 20% 미만이나 계약에 따른 이사선임권을 보유하고 있어 유의적인 영향력을 행사할 수 있다고 판단하여 관계기업으로 분류하였습니다.

(2) 당기와 전기 중 관계기업투자의 장부금액 변동은 다음과 같습니다.① 당기

(단위: 천원)

구분
기초
처분 등
지분법손실
손상
기타
기말

위지윅글로벌컨텐츠투자조합
2,809,310
-
(2,534)
-
-
2,806,776

(주)더블유컬쳐
46,760
(46,105)
(655)
-
-
-

(주)와이엔컬쳐앤스페이스
9,852,281
-
(117,609)
-
-
9,734,672

(주)카탈리스터(구,(주)컴투버스)
226,648
-
(138,065)
-
(88,583)
-

에스앤에스-펙투스3호
1,892,746
-
(37,119)
-
-
1,855,627

디에스-신한 콘텐츠 신기술투자조합 제1호
1,430,430
-
(25,837)
-
-
1,404,593

(주)스튜디오봄(*)
1,547,647
-
(96,035)
(103,181)
-
1,348,431

(주)스튜디오수(*)
1,700,161
-
(37,438)
(670,273)
-
992,450

(주)씨에스알이앤엠
-
-
-
-
-
-

(주)필름모멘텀(*)
4,356,261
-
(108,647)
(4,073,800)
-
173,814

(주)로커스
6,016,942
-
(90,613)
-
-
5,926,329

(주)엔피(*)
17,486,304
-
(1,010,681)
(2,140,587)
(2,300)
14,332,736

합계
47,365,490
(46,105)
(1,665,233)
(6,987,841)
(90,883)
38,575,428

(*) 당기 중 장부금액이 회수가능액을 초과하여 손상차손을 인식하였습니다.

② 전기

(단위: 천원)

구분
기초
대체
처분
지분법이익(손실)
손상
기타
기말

위지윅글로벌컨텐츠투자조합
2,811,605
-
-
(2,295)
-
-
2,809,310

(주)더블유컬쳐(*1)
53,187
-
-
(1,491)
(4,936)
-
46,760

(주)와이엔컬쳐앤스페이스
9,973,145
-
(133,880)
13,016
-
-
9,852,281

(주)카탈리스터(구,(주)컴투버스)(*1)
1,304,595
-
-
(601,817)
(503,354)
27,224
226,648

에스앤에스-펙투스3호
1,929,516
-
-
(36,770)
-
-
1,892,746

디에스-신한 콘텐츠 신기술투자조합 제1호
1,456,205
-
-
(25,775)
-
-
1,430,430

(주)스튜디오봄
1,656,950
-
-
(109,303)
-
-
1,547,647

(주)스튜디오수
1,731,821
-
-
(31,660)
-
-
1,700,161

(주)얼반웍스(*1)
5,292,466
(600,000)
(600,000)
(292,992)
(3,799,474)
-
-

(주)위즈온센(*1)
414,719
(29,900)
-
(145,418)
(239,401)
-
-

(주)씨에스알이앤엠(*1)
620,742
-
-
(154,842)
(465,900)
-
-

(주)필름모멘텀
4,468,062
-
-
(111,801)
-
-
4,356,261

(주)아티스트스튜디오(*2)
13,115,187
-
(12,979,168)
(118,640)
-
(17,379)
-

(주)로커스
6,137,109
-
(185,912)
65,745
-
-
6,016,942

(주)엔피(*1)
29,707,522
-
(349,132)
(318,865)
(11,420,314)
(132,907)
17,486,304

합계
80,672,831
(629,900)
(14,248,092)
(1,872,908)
(16,433,379)
(123,062)
47,365,490

(*1) 전기 중 장부금액이 회수가능액을 초과하여 손상차손을 인식하였습니다. (주)엔피의 회수가능액은 수준1 공정가치로 결정되었습니다.(*2) 전기 처분과 관련하여 관계기업투자주식 처분이익 8,913,970천원과 처분손실 668,924천원을 인식하였습니다.

(3) 당기말 및 전기말 현재 관계기업투자의 요약 재무정보(영업권 및 내부거래 제거 전)는 다음과 같습니다.① 당기말

(단위: 천원)

구분
유동자산
비유동자산
자산 계
유동부채
비유동부채
부채 계
자본 계
매출
당기순손실
총포괄손실

위지윅글로벌컨텐츠투자조합
81,685
7,032,690
7,114,375
3,876
-
3,876
7,110,499
79
(6,420)
(6,420)

(주)더블유컬쳐
139,408
-
139,408
-
-
-
139,408
-
(3,851)
(3,851)

(주)와이엔컬쳐앤스페이스
6,199,291
67,788,258
73,987,549
15,951,302
-
15,951,302
58,036,247
4,380,670
(730,623)
(730,623)

(주)카탈리스터(구,(주)컴투버스)
663,389
3,256,096
3,919,485
29,660
75,312
104,972
3,814,513
10,969
(673,888)
(673,888)

에스앤에스-펙투스 3호
244,568
7,280,000
7,524,568
-
-
-
7,524,568
3,123
(150,517)
(150,517)

디에스-신한 콘텐츠 신기술투자조합 제1호
68,837
3,699,940
3,768,777
23,194
-
23,194
3,745,583
520
(68,898)
(68,898)

(주)스튜디오봄
6,602,412
3,319,895
9,922,307
4,667,312
5,245,000
9,912,312
9,995
20,636,984
(496,152)
(496,152)

(주)스튜디오수
1,822,715
518,329
2,341,044
25,306
1,200,000
1,225,306
1,115,738
-
(193,428)
(193,428)

(주)씨에스알이앤엠
38,265
700,700
738,965
2,223,275
-
2,223,275
(1,484,310)
160,732
(358,757)
(358,757)

(주)필름모멘텀
4,495,443
342,187
4,837,630
28,422
170,000
198,422
4,639,208
197,153
(61,709)
(61,709)

(주)로커스(*)
15,710,803
24,696,090
40,406,893
15,745,234
19,064,109
34,809,343
5,597,550
21,984,300
(921,235)
(708,349)

(주)엔피(*)
17,010,039
30,456,262
47,466,301
18,100,043
61,188
18,161,231
29,305,070
27,230,567
(3,476,713)
(3,488,559)

(*) 연결대상 종속기업의 재무정보를 포함한 연결 재무정보입니다.

② 전기말

(단위: 천원)

구분
유동자산
비유동자산
자산 계
유동부채
비유동부채
부채 계
자본 계
매출
당기순이익(손실)
총포괄이익(손실)

위지윅글로벌컨텐츠투자조합
88,099
7,032,690
7,120,789
3,871
-
3,871
7,116,918
87
(5,816)
(5,816)

(주)더블유컬쳐
145,105
-
145,105
-
-
-
145,105
-
(4,224)
(4,224)

(주)와이엔컬쳐앤스페이스
9,070,629
66,176,473
75,247,102
1,432,902
15,071,711
16,504,613
58,742,489
4,944,636
113,483
113,483

(주)카탈리스터(구,(주)컴투버스)
1,210,171
3,252,386
4,462,557
51,711
71,802
123,513
4,339,044
25,875
(2,942,854)
(2,942,854)

에스앤에스-펙투스3호
395,085
7,280,000
7,675,085
-
-
-
7,675,085
4,543
(149,101)
(149,101)

디에스-신한 콘텐츠 신기술투자조합 제1호
116,741
3,699,940
3,816,681
2,200
-
2,200
3,814,481
1,168
(68,732)
(68,732)

(주)스튜디오봄
6,210,274
2,096,051
8,306,325
2,600,148
5,200,000
7,800,148
506,177
4,542,762
(564,732)
(564,732)

(주)스튜디오수
2,208,976
320,111
2,529,087
19,921
1,200,000
1,219,921
1,309,166
-
(163,574)
(163,574)

(주)씨에스알이앤엠
24,920
1,024,100
1,049,020
2,172,795
-
2,172,795
(1,123,775)
361,533
(561,544)
(561,544)

(주)필름모멘텀
4,561,721
342,340
4,904,061
3,144
200,000
203,144
4,700,917
39,639
(77,260)
(77,260)

(주)로커스(*)
16,495,223
25,191,456
41,686,679
28,759,435
6,755,731
35,515,166
6,171,513
20,732,970
840,825
532,247

(주)엔피(*)
22,077,143
30,157,374
52,234,517
8,402,742
11,128,466
19,531,208
32,703,309
29,559,889
(847,119)
(1,087,525)

(*) 연결대상 종속기업의 재무정보를 포함한 연결재무정보입니다.

(4) 당기말과 전기말 현재 관계기업의 순자산에서 관계기업에 대한 지분의 장부금액으로 조정한 내역은 다음과 같습니다.① 당기말

(단위: 천원)

구분
관계기업순자산(A)(*1)
연결실체지분율(B)
순자산지분금액(AXB)
투자차액
손상차손누계액
장부금액

위지윅글로벌컨텐츠투자조합
7,110,498
39.47%
2,806,776
-
-
2,806,776

(주)더블유컬쳐(*2)
-
-
-
-
-
-

(주)와이엔컬쳐앤스페이스
58,036,246
16.65%
9,664,654
70,018
-
9,734,672

(주)카탈리스터(구,(주)컴투버스)
3,235,215
20.60%
666,597
-
(667,386)
-

에스앤에스-펙투스3호
7,524,568
24.66%
1,855,627
-
-
1,855,627

디에스-신한 콘텐츠 신기술투자조합 제1호
3,745,583
37.50%
1,404,593
-
-
1,404,593

(주)스튜디오봄
9,995
19.35%
1,934
1,449,677
(103,180)
1,348,431

(주)스튜디오수
1,115,738
19.35%
215,949
1,446,774
(670,273)
992,450

(주)씨에스알이앤엠
(1,484,311)
23.91%
(354,944)
734,629
(465,900)
-

(주)필름모멘텀
5,130,814
45.01%
2,309,379
1,938,235
(4,073,800)
173,814

(주)로커스(*3)
5,773,811
10.45%
530,884
5,395,445
-
5,926,329

(주)엔피
28,830,693
20.73%
5,976,602
51,055,672
(42,699,538)
14,332,736

(*1) 순자산은 관계기업의 비지배지분 등을 제외하였으며, 취득시점의 식별가능한 공정가치 평가금액을 반영한 금액입니다.(*2) 당기 중 법인청산으로 인하여 관계기업에서 제외되었으며, 청산개시 전까지의 지분법손익을 인식하였습니다.(*3) 기재한 지분율은 피투자회사의 발행주식수에 대한 지배기업의 소유지분율이며,당기말 현재 지분법 평가시에는 유효지분율인 9.19%가 적용되었습니다.

② 전기말

(단위: 천원)

구분
관계기업순자산(A)(*1)
연결실체지분율(B)
순자산지분금액(AXB)
투자차액
손상차손누계액
장부금액

위지윅글로벌컨텐츠투자조합
7,116,918
39.47%
2,809,310
-
-
2,809,310

(주)더블유컬쳐
145,105
35.48%
51,488
208
(4,936)
46,760

(주)와이엔컬쳐앤스페이스(*2)
58,742,489
16.65%
9,782,263
70,018
-
9,852,281

(주)카탈리스터(구,(주)컴투버스)
4,339,044
20.60%
894,034
-
(667,386)
226,648

에스앤에스-펙투스3호
7,675,085
24.66%
1,892,746
-
-
1,892,746

디에스-신한 콘텐츠 신기술투자조합 제1호
3,814,481
37.50%
1,430,430
-
-
1,430,430

(주)스튜디오봄
506,177
19.35%
97,970
1,449,677
-
1,547,647

(주)스튜디오수
1,309,166
19.35%
253,386
1,446,775
-
1,700,161

(주)씨에스알이앤엠
(1,123,775)
23.91%
(268,729)
734,629
(465,900)
-

(주)필름모멘텀
5,372,197
45.01%
2,418,026
1,938,235
-
4,356,261

(주)로커스(*3)
6,759,306
10.45%
621,497
5,395,445
-
6,016,942

(주)엔피(*4)
33,717,236
20.73%
6,989,583
51,055,672
(40,558,951)
17,486,304

(*1) 순자산은 관계기업의 비지배지분 등을 제외하였으며, 취득시점의 식별가능한 공정가치 평가금액을 반영한 금액입니다.

(*2) 전기 중 관계기업의 불균등 유상증자로 인해 투자차액이 감소하였습니다.(*3) 기재한 지분율은 피투자회사의 발행주식수에 대한 지배기업의 소유지분율이며,전기말 지분법 평가 시에는 유효지분율인 9.19%가 적용되었습니다. 전기 중 임직원의 주식선택권의 행사 등으로 인해 투자차액이 감소하였습니다.(*4) 전기 중 임직원의 주식매수선택권 행사 등으로 인해 투자차액이 감소하였습니다.(5) 당기말 현재 지분법 적용 중지로 인하여 인식하지 못한 누적 미반영 지분변동액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

회사명
지분법손익
미반영 손실누계액

(주)씨에스알이앤엠
(86,215)
(86,215)

(주)카탈리스터(구,(주)컴투버스)
(789)
(789)

(6) 당기말과 전기말 현재 시장성 있는 관계기업투자의 시장가격은 다음과 같습니다.

(단위: 주, 천원)

관계기업명
당기말
전기말

주당 공정가치
주식수
시장가격
주당 공정가치
주식수
시장가격

(주)엔피
811원
9,140,776
7,413,169
1,913원
9,140,776
17,486,304

13. 충당부채 (연결)

기타충당부채에 대한 공시

기타충당부채에 대한 공시

당기
(단위 : 천원)

기타충당부채

사후처리, 복구, 정화 비용을 위한 충당부채

자산부채변동의 유동비유동 분류

비유동으로 분류되는 자산부채

기초 기타충당부채
115,757

당기에 추가된 충당부채 합계, 기타충당부채
20,006

환입된 충당부채, 기타충당부채
(52,248)

기간 경과에 따른 당기 증가
5,973

기말 기타충당부채
89,488

충당부채의 성격에 대한 기술
사용권자산에 대한 미래원상복구비용을 현재가치로 평가한 추정액입니다.

전기
(단위 : 천원)

기타충당부채

사후처리, 복구, 정화 비용을 위한 충당부채

자산부채변동의 유동비유동 분류

비유동으로 분류되는 자산부채

기초 기타충당부채
0

당기에 추가된 충당부채 합계, 기타충당부채
105,757

환입된 충당부채, 기타충당부채
(25,974)

기간 경과에 따른 당기 증가
35,974

기말 기타충당부채
115,757

충당부채의 성격에 대한 기술
사용권자산에 대한 미래원상복구비용을 현재가치로 평가한 추정액입니다.

14. 퇴직급여제도 (연결)

확정급여제도에 대한 공시

확정급여제도에 대한 공시

당기
(단위 : 천원)

공시금액

확정급여채무, 현재가치
1,844,964

사외적립자산, 공정가치
(831,860)

순확정급여부채(자산)
1,013,104

전기
(단위 : 천원)

공시금액

확정급여채무, 현재가치
2,238,616

사외적립자산, 공정가치
(960,756)

순확정급여부채(자산)
1,277,860

당기손익에 포함되는 퇴직급여비용에 대한 공시, 확정급여제도

당기손익에 포함되는 퇴직급여비용에 대한 공시, 확정급여제도

당기
(단위 : 천원)

공시금액

당기근무원가, 확정급여제도
612,113

순이자비용(수익), 확정급여제도
28,440

퇴직급여비용, 확정급여제도
640,553

전기
(단위 : 천원)

공시금액

당기근무원가, 확정급여제도
769,220

순이자비용(수익), 확정급여제도
33,654

퇴직급여비용, 확정급여제도
802,874

순확정급여부채(자산)에 대한 공시

순확정급여부채(자산)에 대한 공시

당기
(단위 : 천원)

확정급여채무의 현재가치
사외적립자산

기초 순확정급여부채(자산)
2,238,616
(960,756)

당기근무원가, 순확정급여부채(자산)
612,113
0

이자비용(수익), 순확정급여부채(자산)
68,262
(39,822)

제도에서 지급한 금액, 순확정급여부채(자산)
(913,064)
149,539

인구통계적가정의 변동에서 발생하는 보험수리적손실(이익), 순 확정급여부채(자산)
0
0

재무적 가정의 변동에서 발생하는 보험수리적손실(이익), 순 확정급여부채(자산)
(46,632)

경험조정에서 발생하는 보험수리적 손실(이익), 순확정급여부채(자산)
(114,331)

이자에 포함된 금액을 제외한 사외적립자산의 수익, 순확정급여부채(자산)
0
19,179

기업이 제도에 납입한 기여금, 순확정급여부채(자산)

0

기말 순확정급여부채(자산)
1,844,964
(831,860)

전기
(단위 : 천원)

확정급여채무의 현재가치
사외적립자산

기초 순확정급여부채(자산)
2,583,007
(944,373)

당기근무원가, 순확정급여부채(자산)
769,220

이자비용(수익), 순확정급여부채(자산)
79,140
(45,486)

제도에서 지급한 금액, 순확정급여부채(자산)
(1,197,295)
119,568

인구통계적가정의 변동에서 발생하는 보험수리적손실(이익), 순 확정급여부채(자산)
970

재무적 가정의 변동에서 발생하는 보험수리적손실(이익), 순 확정급여부채(자산)
66,167

경험조정에서 발생하는 보험수리적 손실(이익), 순확정급여부채(자산)
(62,593)

이자에 포함된 금액을 제외한 사외적립자산의 수익, 순확정급여부채(자산)

14,778

기업이 제도에 납입한 기여금, 순확정급여부채(자산)

(105,243)

기말 순확정급여부채(자산)
2,238,616
(960,756)

보험수리적가정에 대한 공시

보험수리적가정에 대한 공시

당기

하위범위
상위범위

할인율에 대한 보험수리적 가정
0.0412
0.0515

미래임금상승률에 대한 보험수리적 가정
0.0300
0.0400

전기

하위범위
상위범위

할인율에 대한 보험수리적 가정
0.0381
0.0481

미래임금상승률에 대한 보험수리적 가정
0.0300
0.0400

보험수리적가정의 민감도분석에 대한 공시

보험수리적가정의 민감도분석에 대한 공시

당기
(단위 : 천원)

할인율에 대한 보험수리적 가정
미래임금상승률에 대한 보험수리적 가정

보험수리적가정의 합리적인 범위 내에서의 발생가능한 증가율
0.01
0.01

보험수리적가정의 합리적인 범위 내에서의 발생가능한 증가로 인한 확정급여부채의 증가(감소)
(106,965)
122,173

보험수리적가정의 합리적인 범위 내에서의 발생가능한 감소율
0.01
0.01

보험수리적가정의 합리적인 범위 내에서의 발생가능한 감소로 인한 확정급여채무의 증가(감소)
122,322
(103,746)

전기
(단위 : 천원)

할인율에 대한 보험수리적 가정
미래임금상승률에 대한 보험수리적 가정

보험수리적가정의 합리적인 범위 내에서의 발생가능한 증가율
0.01
0.01

보험수리적가정의 합리적인 범위 내에서의 발생가능한 증가로 인한 확정급여부채의 증가(감소)
(118,515)
134,601

보험수리적가정의 합리적인 범위 내에서의 발생가능한 감소율
0.01
0.01

보험수리적가정의 합리적인 범위 내에서의 발생가능한 감소로 인한 확정급여채무의 증가(감소)
135,350
(120,042)

확정기여제도 공시

연결실체는 일부의 종업원에 대하여 확정기여형퇴직급여제도를 운영하고 있습니다. 연결실체의 의무는 별개의 기금에 고정 기여금을 납부하는 것이며, 종업원이 향후 지급받을 퇴직급여액은 기금 등에 납부한 기여금과 그 기여금에서 발생하는 투자수익에 따라 결정됩니다. 사외적립자산은 수탁자의 관리하에서 기금형태로 연결실체의 자산들로부터 독립적으로 운영되고 있습니다.

확정기여제도 공시

당기
(단위 : 천원)

공시금액

퇴직급여비용, 확정기여제도
153,619

미지급비용, 확정기여제도
11,398

전기
(단위 : 천원)

공시금액

퇴직급여비용, 확정기여제도
171,564

미지급비용, 확정기여제도
17,047

15. 기타부채 (연결)

기타부채에 대한 공시

당기
(단위 : 천원)

공시금액

기타 유동부채
2,750,425

기타 유동부채
단기예수금
542,016

유동선수금
1,575,203

부가가치세예수금
633,206

전기
(단위 : 천원)

공시금액

기타 유동부채
5,579,116

기타 유동부채
단기예수금
482,627

유동선수금
4,196,347

부가가치세예수금
900,142

16-1. 차입금 (연결)

차입금에 대한 공시

차입금에 대한 공시

당기
(단위 : 천원)

공시금액

단기차입금(사채 제외)
11,000,000

유동성장기차입금(사채 제외)
1,000,000

단기차입금 및 유동성차입금(사채 제외) 합계
12,000,000

장기차입금
700,000

차입금(사채 제외) 합계
12,700,000

전기
(단위 : 천원)

공시금액

단기차입금(사채 제외)
7,029,281

유동성장기차입금(사채 제외)
524,990

단기차입금 및 유동성차입금(사채 제외) 합계
7,554,271

장기차입금
0

차입금(사채 제외) 합계
7,554,271

차입금에 대한 세부 정보

당기
(단위 : 천원)

차입금, 만기
차입금, 이자율
단기차입금(사채 제외)
유동성장기차입금(사채 제외)
장기차입금

차입금명칭
하나은행1
2026-10-26
0.0442
1,000,000

하나은행2
2026-06-26
0.0193
500,000

하나은행3
2026-11-30
0.0458
1,500,000

(주)로커스
2026-02-28
0.0460
900,000

우리은행1
2025-03-27
0.0000
0

산업은행
2026-06-30
0.0530
5,000,000

국민은행1
2026-02-28
0.0452
2,100,000

국민은행2

0

중소벤처기업진흥공단1

0

우리은행2
2026-07-31
0.0438

1,000,000

중소벤처기업진흥공단2
2031-06-19
0.0290

700,000

우리은행3

차입금명칭 합계

0.0000
11,000,000
1,000,000
700,000

전기
(단위 : 천원)

차입금, 만기
차입금, 이자율
단기차입금(사채 제외)
유동성장기차입금(사채 제외)
장기차입금

차입금명칭
하나은행1
2025-10-17
0.0520
1,000,000

하나은행2

0

하나은행3

0

(주)로커스
2025-02-28
0.0460
1,000,000

우리은행1
2025-03-27
0.0499
29,281

산업은행
2025-06-30
0.0497
5,000,000

국민은행1

0

국민은행2
2025-03-15
0.0575

500,000

중소벤처기업진흥공단1
2025-09-16
0.0295

24,990

우리은행2

0

중소벤처기업진흥공단2

우리은행3

차입금명칭 합계

7,029,281
524,990

담보로 제공된 자산에 대한 공시

담보로 제공된 자산에 대한 공시

(단위 : 백만원)

국민은행1

담보로 제공된 관계기업투자주식
7,840

담보로 제공된 관계기업투자주식의 수량
5,000,000

담보로 제공된 자산에 대한 공시
상기 차입약정과 관련하여 연결실체가 보유하고 있는 관계기업인 (주)엔피 주식회사의 주식 중 5,000,000주가 담보로 제공(장부금액 : 7,840백만원)되어 있습니다(주석 29 참조).

보증 관련 우발부채, 비 PF 우발부채에 대한 공시

보증 관련 우발부채, 비 PF 우발부채에 대한 공시

(단위 : 천원)

피보증처명
보증처
차입처
보증종류
금융기관 차입금(사채 제외)
보증금액

지급보증의 구분
제공받은 지급보증1
(주)싸이더스
기술보증기금
하나은행
일반자금
1,000,000
950,000

제공받은 지급보증2
(주)싸이더스
기술보증기금
하나은행
일반자금
500,000
475,000

제공받은 지급보증3
(주)싸이더스
기술보증기금
하나은행
일반자금
1,500,000
1,425,000

제공받은 지급보증4
(주)골드프레임
기술보증기금
우리은행
일반자금
1,000,000
950,000

16-2, 17. 전환사채, 전환우선주부채 (연결)

사채에 대한 세부 정보 공시

(단위 : 천원)

제2회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채

발행일
2025-06-20

명목금액
22,300,000

차입금, 만기
2028-06-20

차입금, 이자율
0.00

전환에 따라 발행할 주식의 종류
종류 : (주)위지윅스튜디오. 기명식 보통주 주식수 : 16,194,625주. 기발행주식총수 대비 비율 : 9.47%

옵션과 주식 매도 계약에 따라 발행 예정된 주식의 조건에 대한 기술
전환가액 : 1,377원/주. 전환청구기간 : 2026년 06월 20일 ~ 2028년 05월 20일. 시가하락에 따른 전환가액 조정 : 발행 후 매 7개월이 경과한 날을 전환가액 조정일로 하고, 각 전환가액 조정일 전일을 기산일로 하여 그 기산일로부터 소급한 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 가중산술평균주가를 산술평균한 가액과 기산일 가중산술평균주가 중 높은 가격이 해당 조정일 직전일 현재의전환가액보다 높거나 낮은 경우 동 가격을 새로운 전환가액으로 함. 최저 조정가액 : 964원/주.

약정에 대한 공시
조기상환청구권자 : 사채권자. 조기상환수익률 : 연 0.0%. 조기상환기간 : 2027년 6월 20일 및 그 이후 매 3개월에 해당되는 날에 사채의 전부 또는 일부 청구 가능. 매도청구권자 : 발행회사 또는 발행회사가 지정하는 제3자. 매도청구기간 : 2026년 6월 20일부터 2027년 6월 20일까지 매 3개월(총 5회)에 해당하는 날에 사채의 일부 매도 청구 가능

전환사채
22,300,000

전환사채할인발행차금
(8,535,629)

전환사채
13,764,371

파생상품자산
(530,587)

유동 파생상품 금융부채
4,259,009

복수의 내재파생상품을 포함한 복합금융상품에 대한 공시
연결실체는 발행자의 주가 변동에 따라 행사가격이 조정되는 조건 때문에 부채로 분류되는 금융부채를 보유하고 있습니다.파생상품자산: 전환사채에 포함된 발행자에게 부여된 제3자 지정 가능 콜옵션을 별도의 금융자산으로 분류하였습니다.파생상품부채: 전환사채에 내재된 전환권은 자본으로 분류되지 않았으며, 전환권과 조기상환청구권(풋옵션)을 하나의 파생상품부채로 분류하였습니다.

전환우선주부채에 대한 공시

전환우선주부채에 대한 공시

당기
(단위 : 천원)

금융부채, 범주

당기손익-공정가치측정 금융부채

금융부채, 분류
금융부채, 분류 합계

전환우선주부채

(주)메리크리스마스 1차 전환우선주부채
(주)에이투지엔터테인먼트 1차 전환우선주부채
(주)에이투지엔터테인먼트 2-1차 전환우선주부채
(주)에이투지엔터테인먼트 2-2차 전환우선주부채

기초 전환우선주부채
7,632,538
32,606,840

40,239,378

증가

2,000,003

평가

4,163,399

기말 전환우선주부채
8,860,718
35,542,059
500,060
1,499,943
46,402,780

기타금융부채

0

전환우선주 계약과 관련된 금융부채

0

복수의 내재파생상품을 포함한 복합금융상품에 대한 공시

(주)에이투지엔터테인먼트 보통주에 대한 인수인의 매도청구권

전기
(단위 : 천원)

금융부채, 범주

당기손익-공정가치측정 금융부채

금융부채, 분류
금융부채, 분류 합계

전환우선주부채

(주)메리크리스마스 1차 전환우선주부채
(주)에이투지엔터테인먼트 1차 전환우선주부채
(주)에이투지엔터테인먼트 2-1차 전환우선주부채
(주)에이투지엔터테인먼트 2-2차 전환우선주부채

기초 전환우선주부채

증가

평가

기말 전환우선주부채
7,632,538
32,606,840

40,239,378

기타금융부채

20,341,098

전환우선주 계약과 관련된 금융부채

60,580,476

복수의 내재파생상품을 포함한 복합금융상품에 대한 공시

전환우선주부채: (주)에이투지엔터테인먼트와 (주)메리크리스마스 전환우선주부채 및 (주)에이투지엔터테인먼트 전환우선주에 대한 인수인의 매도청구권기타금융부채: (주)에이투지엔터테인먼트 보통주에 대한 인수인의 매도청구권

전환우선주부채에 대한 세부 정보 공시

전환우선주부채에 대한 세부 정보 공시

(단위 : 천원)

금융부채, 범주

당기손익-공정가치측정 금융부채

금융부채, 분류

전환우선주부채

(주)메리크리스마스 1차 전환우선주부채
(주)에이투지엔터테인먼트 1차 전환우선주부채
(주)에이투지엔터테인먼트 2-1차 전환우선주부채
(주)에이투지엔터테인먼트 2-2차 전환우선주부채

발행주식수
181,818
15,350
2,118
6,353

주당 액면가액
55,000
1,813,461
236,100
236,100

발행일
2019-05-23
2023-03-23
2025-12-25
2025-12-27

발행가액
9,999,990
27,836,626
500,060
1,499,943

우선배당률
0.00
0.00
0.01
0.01

전환가액
55,000
1,813,461
236,100
236,100

옵션과 주식 매도 계약에 따라 발행 예정된 주식의 조건에 대한 기술
1) IPO 공모가의 70% 또는 상장을 목적으로 하는 타법인의 인수 및 합병 시 주식평가액의70%가 전환가격보다 낮을 경우 70%로 조정 2) 전환가격을 하회하는 발행가액으로 주식 또는 전환사채,신주인수권부사채 등 주식관련 사채를 발행할 경우 비례적으로 조정 3) 전환가격을 하회하는 주식배당 및 준비금의 자본전입 등을 함으로써 주식을 발행하는 경우 비례적으로 조정
1) 전환가격을 하회하는 발행가액으로 주식 또는 전환사채, 신주인수권부사채 등 주식관련 사채를 발행할 경우 비례적으로 조정 2) 주식의 분할, 병합 또는 자본금의 감소에 의하여 보통주식의 수가 변동하는 경우 그 비율에 따라 조정 3) 무상증자 또는 주식배당에 의하여 발행 주식수가 증가하는 경우 전환가격 조정 4) IPO 공모가의 75% 또는 상장을 목적으로 하는 타법인의 인수 및 합병 시 주식평가액의 75%가 전환가격보다 낮을 경우 75%로 조정
1) 신주의 발행가액, 전환사채의 전환가액, 신주인수권부사채의 신주인수권 행사가액이 그 당시 본건 종류주식의 전환가액을 하회하는 경우, 본건 종류주식의 전환가액은 그하회하는 가액으로 조정 2) 회사가 주식을 분할 또는 병합하는 경우 전환비율은 그 분할 또는 병합의 비율에 따라 조정 3) 무상감자를 하는 경우 전환비율은 그 감자의 비율에 따라 조정 4) IPO 공모단가의 70%에 해당하는금액이 그 당시의 본건 종류주식의전환가액을 하회하는 경우, 본건 종류주식의 전환가액을 회사의 IPO 공모단가의 70%에 해당하는 금액으로 조정 5) 회사가 타사와 합병 시 교환비율 산정을 위한 평가가액이 그 당시 본건 종류주식의 전환가격을 하회하는 경우, 본건 종류주식의 전환가격을 그 평가가액으로 조정
1) 신주의 발행가액, 전환사채의 전환가액, 신주인수권부사채의 신주인수권 행사가액이 그 당시 본건 종류주식의 전환가액을 하회하는 경우, 본건 종류주식의 전환가액은 그하회하는 가액으로 조정 2) 회사가 주식을 분할 또는 병합하는 경우 전환비율은 그 분할 또는 병합의 비율에 따라 조정 3) 무상감자를 하는 경우 전환비율은 그 감자의 비율에 따라 조정 4) IPO 공모단가의 70%에 해당하는금액이 그 당시의 본건 종류주식의전환가액을 하회하는 경우, 본건 종류주식의 전환가액을 회사의 IPO 공모단가의 70%에 해당하는 금액으로 조정 5) 회사가 타사와 합병 시 교환비율 산정을 위한 평가가액이 그 당시 본건 종류주식의 전환가격을 하회하는 경우, 본건 종류주식의 전환가격을 그 평가가액으로 조정

약정에 대한 공시

동반매도참여권 (Tag-along right) 및 우선매수권 (Right of First Refusal): 지배기업이 보유한 (주)에이투지엔터테인먼트의 지분을 처분할 경우, 인수인은 지배기업의 지분을 직접 또는 자신이 지정한 제3자를 통하여 우선적으로 매수할 권리 및 지배기업과 동일한 조건으로 인수인이 보유한 (주)에이투지엔터테인먼트 지분의 전부 또는 일부를 함께 처분할 수 있는 권리를 가진다.상장 관련 매수청구권 (Put option): 투자자는 발행회사가 발행일로부터 3년이내에 상장회사와 합병계약체결 및 합병에 관한 이사회 결의, 대상회사 주주총회 결의를 하고 상장회사로 하여금 합병계약 체결에 관한 이사회 결의를 하도록 하지 않는 경우 투자자가 보유한 발행회사의 주식 전부 또는 일부를 투자원금 및 연복리 9%의 비율에 해당하는 금액으로 지배기업 또는 대상회사에 매도할 수 있다.지배기업은 종속기업인 (주)에이투지엔터테인먼트의 유상증자와 관련하여 신규발행주식의 인수인과 주주간 약정을 체결하였습니다. 해당 약정에 따라, 일정 요건이 충족되지 못할 경우 인수인은 지배기업 또는 (주)에이투지엔터테인먼트에 대해 보유중인 지분 전체에 대한 매도청구권 등을 행사할 수 있습니다. 한편, 당기 중 매도청구권이 행사됨에 따라 보통주 구주 인수지분에 대한 매도청구권은 소멸하였으며, 전환우선주에 대한 매도청구권은 유효합니다.
지배기업이 보유한 (주)에이투지엔터테인먼트의 지분을 처분할 경우, 인수인은 지배기업의 지분을 직접 또는 자신이 지정한 제3자를 통하여우선적으로 매수할 권리 및 지배기업과 동일한 조건으로 인수인이 보유한 (주)에이투지엔터테인먼트 보통주 및 전환우선주를 지분비율에 따라 함께 처분할 수 있는 권리를 가진다.
지배기업이 보유한 (주)에이투지엔터테인먼트의 지분을 처분할 경우, 인수인은 지배기업의 지분을 직접 또는 자신이 지정한 제3자를 통하여우선적으로 매수할 권리 및 지배기업과 동일한 조건으로 인수인이 보유한 (주)에이투지엔터테인먼트 보통주 및 전환우선주를 지분비율에 따라 함께 처분할 수 있는 권리를 가진다.

전환가액 조정에 대한 기술

전환가액을 하회하는 전환우선주의 발행으로 전환가액이 조정되었습니다.

금융부채의 손익에 대한 공시

금융부채의 손익에 대한 공시

당기
(단위 : 천원)

공시금액

법인세비용차감전순이익(손실)
(43,148,880)

전환사채와 관련된 평가손익
(4,163,399)

전환사채와 관련된 평가손익을 제외한 법인세비용차감전순이익(손실)
(38,985,481)

전환우선주부채와 관련된 평가손익
8,480,195

전환우선주부채와 관련된 평가손익을 제외한 법인세비용차감전순이익(손실)
(51,629,075)

전기
(단위 : 천원)

공시금액

법인세비용차감전순이익(손실)
(71,772,791)

전환사채와 관련된 평가손익
(24,664,852)

전환사채와 관련된 평가손익을 제외한 법인세비용차감전순이익(손실)
(47,107,939)

전환우선주부채와 관련된 평가손익
0

전환우선주부채와 관련된 평가손익을 제외한 법인세비용차감전순이익(손실)
(71,772,791)

18. 자본금과 자본잉여금 (연결)

주식의 분류에 대한 공시

주식의 분류에 대한 공시

당기
(단위 : 원)

보통주

수권주식수
1,000,000,000

주당 액면가액
500

총 발행주식수
171,048,884

자본금
85,524,442,000

발행된 보통주의 주식수 증가(감소)
0

전기
(단위 : 원)

보통주

수권주식수
1,000,000,000

주당 액면가액
500

총 발행주식수
171,048,884

자본금
85,524,442,000

발행된 보통주의 주식수 증가(감소)
0

자본을 구성하는 적립금에 대한 공시

자본을 구성하는 적립금에 대한 공시

당기
(단위 : 천원)

공시금액

주식발행초과금
95,351,970

자기주식처분이익
2,533,533

기타자본잉여금
221,582

자본잉여금
98,107,085

전기
(단위 : 천원)

공시금액

주식발행초과금
95,351,970

자기주식처분이익
2,533,533

기타자본잉여금
14,164

자본잉여금
97,899,667

19. 기타자본과 기타포괄손익누계액 (연결)

기타자본구성요소

당기
(단위 : 천원)

공시금액

기타자본구성요소
(5,391,382)

기타자본구성요소
주식기준보상 적립금
1,231,996

자기주식
(4,970,569)

기타자본조정
(1,652,809)

기타포괄손익누계액
(179,927)

기타포괄손익누계액
환산 관련 외환차이 적립금
(6,438)

지분법기타포괄손익변동
(173,489)

발행주식 중 당해 기업, 종속기업 또는 관계기업이 소유하고 있는 주식수
1,617,000

자기주식에 대한 공시
지배기업은 당기말 현재 주가 안정화 및 주주가치 환원을 위하여 보통주 1,617,000주를 자기주식으로 취득하여 보유하고 있으며, 향후 시장 상황에 따라 소각 또는 처분할 예정입니다.

전기
(단위 : 천원)

공시금액

기타자본구성요소
64,405

기타자본구성요소
주식기준보상 적립금
1,231,996

자기주식
(4,970,569)

기타자본조정
3,802,978

기타포괄손익누계액
(94,642)

기타포괄손익누계액
환산 관련 외환차이 적립금
(12,035)

지분법기타포괄손익변동
(82,607)

발행주식 중 당해 기업, 종속기업 또는 관계기업이 소유하고 있는 주식수
1,617,000

자기주식에 대한 공시

20. 주식기준보상 (연결)

주식기준보상약정의 조건에 대한 공시

주식기준보상약정의 조건에 대한 공시

(단위 : 원)

전체 특수관계자
전체 특수관계자 합계

(주)위지윅스튜디오
(주)에이투지엔터테인먼트
골드프레임(주)
(주)메리크리스마스
(주)싸이더스

주식기준보상약정
주식기준보상약정 합계
주식기준보상약정
주식기준보상약정 합계
주식기준보상약정
주식기준보상약정 합계
주식기준보상약정
주식기준보상약정 합계
주식기준보상약정
주식기준보상약정 합계

주식선택권1
주식선택권2
주식선택권3
주식선택권1
주식선택권2
주식선택권3
주식선택권1
주식선택권2
주식선택권3
주식선택권1
주식선택권2
주식선택권3
주식선택권1
주식선택권2
주식선택권3

주식기준보상약정의 부여일
2021-10-08

2020-08-14
2022-12-30
2025-04-01

2021-07-22
2022-02-07

2021-11-24

2019-05-21

주식기준보상약정에 따라 부여된 금융상품의 수량
480,000.00

480,000.00
6,000.00
32,550.00
9,000.00
47,550.00
5,000.00
150.00

5,150.00
16,290.00

16,290.00
34,762.00

34,762.00
583,752.00

주식기준보상약정 중 행사할 수 있는 주식선택권의 수량
480,000.00

480,000.00
0.00
6,640.00
9,000.00
15,640.00
0.00
150.00

150.00
10,253.00

10,253.00
34,762.00

34,762.00
540,805.00

주식기준보상약정의 가득조건에 대한 기술
부여일 이후 2년 이상 재직

부여일 이후 2년 이상 재직
부여일 이후 2년 이상 재직
부여일 이후 2년 이상 재직

부여일 이후 2년 이상 재직
부여일 이후 2년 이상 재직

부여일 이후 3년 이상 재직

부여일 이후 2년 이상 재직

행사가능기간, 부여한 주식선택권
23.10.09~26.10.07

22.08.14~25.08.14
24.12.30~26.12.30
27.04.01~29.03.31

23.07.22~25.07.22
24.02.07~29.02.06

24.11.24~26.11.24

21.05.21~26.05.21

행사가격, 부여한 주식선택권
4,500

37,500
76,328
200,000

100,000
100,000

26,000

8,363

측정기준일 현재 공정가치의 가중평균, 부여한 주식선택권
2,564

12,155
99,857
104,102

39,761
52,012

29,193

9,247

가중평균 주가, 부여한 주식선택권
4,763

37,500
154,101
229,930

100,000
100,000

44,193

14,551

기대주가변동성, 부여한 주식선택권
0.6010

0.5713
0.5224
0.4890

0.4940
0.4770

0.6236

0.4600

무위험이자율, 부여한 주식선택권
0.0207

0.0110
0.0380
0.0266

0.0154
0.0260

0.0222

0.0180

주식기준보상약정에 대한 기술

연결실체는 상법 등 관계법령에 따라 연결실체의 설립, 경영과 기술혁신 등에 기여할 수 있는 임직원에게 주식선택권을 발행주식총수의 100분의 15의 범위내에서 주주총회의 특별결의에 의하여 부여하였습니다.

주식선택권의 수량과 가중평균행사가격에 대한 공시

주식선택권의 수량과 가중평균행사가격에 대한 공시

(주)위지윅스튜디오
(주)에이투지엔터테인먼트
골드프레임(주)
(주)메리크리스마스
(주)싸이더스

기초 주식기준보상약정 중 존속하는 주식선택권의 수량
480,000
10,840
4,800
13,811
34,762

주식기준보상약정에 따라 부여된 주식선택권의 수량
0
9,000
0
0
0

주식기준보상약정에 따라 몰수된 주식선택권의 수량
0
4,200
4,650
3,558
0

주식기준보상약정에 따라 행사된 주식선택권의 수량

기말 주식기준보상약정 중 존속하는 주식선택권의 수량
480,000
15,640
150
10,253
34,762

주식기준보상약정과 관련하여 인식한 주식보상비용의 공시

주식기준보상약정과 관련하여 인식한 주식보상비용의 공시

당기
(단위 : 천원)

(주)위지윅스튜디오
(주)에이투지엔터테인먼트
골드프레임(주)
(주)메리크리스마스
(주)싸이더스
전체 특수관계자 합계

당기 이전까지 인식된 누적 주식보상비용
1,230,692
708,111
192,690
403,185
321,446
2,856,124

가득기간 충족 후 소멸원가
0
(51,051)
(184,889)
(103,869)
0
(339,809)

종업원 주식기준보상거래로부터의 비용
0
352,949
0
0
0
352,949

향후 인식 예정인 주식보상비용
0
583,969
0
0
0
583,969

총 주식보상비용
1,230,692
1,593,978
7,801
299,316
321,446
3,453,233

주식기준보상 적립금
0
0
0
0
0
1,231,996

전기
(단위 : 천원)

(주)위지윅스튜디오
(주)에이투지엔터테인먼트
골드프레임(주)
(주)메리크리스마스
(주)싸이더스
전체 특수관계자 합계

당기 이전까지 인식된 누적 주식보상비용

가득기간 충족 후 소멸원가

종업원 주식기준보상거래로부터의 비용

(605,898)

향후 인식 예정인 주식보상비용

총 주식보상비용

주식기준보상 적립금

1,231,996

21. 이익잉여금(결손금) (연결)

이익잉여금의 구성내역

이익잉여금의 구성내역

당기
(단위 : 천원)

공시금액

미처분이익잉여금
(51,091,493)

전기
(단위 : 천원)

공시금액

미처분이익잉여금
(15,862,155)

이익잉여금 변동내역

이익잉여금 변동내역

당기
(단위 : 천원)

자본

지배기업의 소유주에게 귀속되는 지분

이익잉여금

기초 이익잉여금
(15,862,155)

지배기업의 보통주에 귀속되는 당기순이익(손실)
(35,328,857)

확정급여제도의재측정요소
99,519

기말 이익잉여금
(51,091,493)

전기
(단위 : 천원)

자본

지배기업의 소유주에게 귀속되는 지분

이익잉여금

기초 이익잉여금
38,824,759

지배기업의 보통주에 귀속되는 당기순이익(손실)
(54,683,820)

확정급여제도의재측정요소
(3,094)

기말 이익잉여금
(15,862,155)

22. 영업비용 (연결)

비용의 성격별 분류 공시

당기
(단위 : 천원)

공시금액

급여
7,564,436

퇴직급여
794,172

복리후생비
1,308,715

여비교통비
366,907

접대비
752,090

통신비
47,945

수도광열비
20,417

세금과공과
257,208

감가상각비
3,434,718

임차료
679,119

리스료
0

보험료
191,903

소모품비
169,985

지급수수료
4,109,129

대손상각비(대손충당금환입)
1,204,057

무형자산상각비
3,699,835

외주용역비
12,941,251

VFX및뉴미디어 제작비용
5,184,329

미디어제작 비용
67,825,741

종업원 주식기준보상거래로부터의 비용
352,949

기타 비용
646,873

성격별 비용 합계
111,551,779

전기
(단위 : 천원)

공시금액

급여
10,531,712

퇴직급여
974,438

복리후생비
2,047,885

여비교통비
462,429

접대비
613,950

통신비
49,867

수도광열비
11,985

세금과공과
320,687

감가상각비
5,329,314

임차료
244,836

리스료
367,644

보험료
429,897

소모품비
259,360

지급수수료
4,415,552

대손상각비(대손충당금환입)
676,140

무형자산상각비
4,454,551

외주용역비
13,396,742

VFX및뉴미디어 제작비용
5,271,450

미디어제작 비용
42,189,471

종업원 주식기준보상거래로부터의 비용
(605,898)

기타 비용
806,669

성격별 비용 합계
92,248,681

23. 금융수익 및 금융비용 (연결)

금융수익 및 금융비용

당기
(단위 : 천원)

공시금액

금융수익
12,671,775

금융수익
이자수익(금융수익)
544,956

외환차익(금융수익)
7,994

외화환산이익(금융수익)
21,614

당기손익인식금융자산평가이익(금융수익)
313,634

당기손익인식금융자산처분이익(금융수익)
1,967,121

당기손익인식금융부채평가이익
509,129

기타금융수익
827,132

파생상품평가이익(금융수익)
8,480,195

금융원가
24,405,234

금융원가
이자비용(금융원가)
4,052,725

외환차손(금융원가)
17,642

외화환산손실(금융원가)
57,795

당기손익인식금융자산평가손실(금융원가)
11,625,822

당기손익인식금융자산처분손실(금융원가)
1,466,092

당기손익인식금융부채평가손실
4,869,857

파생상품거래손실(금융원가)
0

파생상품평가손실(금융원가)
2,315,301

전기
(단위 : 천원)

공시금액

금융수익
13,185,434

금융수익
이자수익(금융수익)
1,202,958

외환차익(금융수익)
61,645

외화환산이익(금융수익)
143,043

당기손익인식금융자산평가이익(금융수익)
3,965,741

당기손익인식금융자산처분이익(금융수익)
6,531,013

당기손익인식금융부채평가이익
1,281,034

기타금융수익
0

파생상품평가이익(금융수익)
0

금융원가
59,977,519

금융원가
이자비용(금융원가)
907,149

외환차손(금융원가)
15,079

외화환산손실(금융원가)
21,777

당기손익인식금융자산평가손실(금융원가)
29,232,276

당기손익인식금융자산처분손실(금융원가)
1,958,263

당기손익인식금융부채평가손실
25,945,886

파생상품거래손실(금융원가)
1,897,089

파생상품평가손실(금융원가)
0

24. 기타영업외손익 (연결)

기타수익 및 기타비용

당기
(단위 : 천원)

공시금액

기타이익
1,175,382

기타이익
외환차익
12,352

외화환산이익
0

유형자산처분이익
123,634

무형자산처분이익
239,470

리스해지이익
19,506

프로젝트정산이익
55,007

사용권자산처분이익
325

기타대손충당금환입
294

기타이익
724,794

기타손실
14,385,851

기타손실
외환차손
23,368

외화환산손실
0

유형자산처분손실
76,873

유형자산폐기손실
10,658

유형자산손상차손
1,691,667

기부금
0

무형자산처분손실
1

기타의대손상각비
2,060,963

리스해지손실
743,005

잡손실
261,379

사용권자산산처분손실
66,370

무형자산손상차손
9,451,567

전기
(단위 : 천원)

공시금액

기타이익
1,467,786

기타이익
외환차익
7,015

외화환산이익
8,827

유형자산처분이익
629,012

무형자산처분이익
32,292

리스해지이익
42,891

프로젝트정산이익
34,260

사용권자산처분이익
2,493

기타대손충당금환입
0

기타이익
710,996

기타손실
4,571,236

기타손실
외환차손
6,657

외화환산손실
6,666

유형자산처분손실
168,765

유형자산폐기손실
0

유형자산손상차손
0

기부금
71,136

무형자산처분손실
0

기타의대손상각비
1,511,225

리스해지손실
27,932

잡손실
304,772

사용권자산산처분손실
0

무형자산손상차손
2,474,083

25. 금융상품의 범주별 순손익 (연결)

금융상품의 범주별 손익

금융상품의 범주별 손익

당기
(단위 : 천원)

자산과 부채
자산과 부채 합계

금융자산, 범주
금융부채, 범주

당기손익인식금융자산
상각후원가로 측정하는 금융자산, 범주
당기손익-공정가치측정 금융부채
상각후원가로 측정하는 금융부채, 범주

순금융손익
(13,126,460)
(2,710,829)
4,316,796
(1,147,672)
(12,668,165)

전기
(단위 : 천원)

자산과 부채
자산과 부채 합계

금융자산, 범주
금융부채, 범주

당기손익인식금융자산
상각후원가로 측정하는 금융자산, 범주
당기손익-공정가치측정 금융부채
상각후원가로 측정하는 금융부채, 범주

순금융손익
(20,561,303)
(233,542)
(26,488,502)
(1,017,444)
(48,300,791)

금융상품의 범주별 손익_총괄표

금융상품의 범주별 손익_총괄표

당기
(단위 : 천원)

금융자산, 범주
금융부채, 범주
자산과 부채 합계

순금융손익
(15,837,289)
3,169,124
(12,668,165)

전기
(단위 : 천원)

금융자산, 범주
금융부채, 범주
자산과 부채 합계

순금융손익
(20,794,845)
(27,505,946)
(48,300,791)

26. 법인세비용과 이연법인세 (연결)

법인세비용(수익)의 주요 구성요소

법인세비용(수익)의 주요 구성요소

당기
(단위 : 천원)

공시금액

당기법인세비용(수익)
1,046,650

과거기간의 당기법인세 조정
(79,214)

당기법인세비용(수익) 및 과거기간의 당기법인세 조정 합계
967,435

일시적차이의 발생과 소멸로 인한 이연법인세비용(수익)
(2,334,577)

기타포괄손익의 각 구성요소와 관련된 법인세 합계
0

이월결손금으로 인한 이연법인세자산의 변동
0

이월세액공제로 인한 이연법인세자산의 변동
0

이연법인세비용(수익)
(2,334,577)

법인세비용(수익) 합계
(1,367,142)

전기
(단위 : 천원)

공시금액

당기법인세비용(수익)
2,157,924

과거기간의 당기법인세 조정
81,429

당기법인세비용(수익) 및 과거기간의 당기법인세 조정 합계
2,239,353

일시적차이의 발생과 소멸로 인한 이연법인세비용(수익)
(14,324,492)

기타포괄손익의 각 구성요소와 관련된 법인세 합계
10,068

이월결손금으로 인한 이연법인세자산의 변동
561,062

이월세액공제로 인한 이연법인세자산의 변동
214,165

이연법인세비용(수익)
(13,539,197)

법인세비용(수익) 합계
(11,473,831)

회계이익에 적용세율을 곱하여 산출한 금액에 대한 조정

회계이익에 적용세율을 곱하여 산출한 금액에 대한 조정

당기
(단위 : 천원)

공시금액

회계이익
(43,148,880)

적용세율에 의한 법인세비용(수익)
(5,942,911)

과거기간의 당기법인세 조정
(79,214)

과세되지 않는 수익의 법인세효과
(201,532)

감면 및 세액공제 등 세무상 혜택
(54,942)

이연법인세자산의 감액 또는 감액의 환입에서 발생한 이연법인세비용
5,824,758

종속기업 손익 등에 대한 법인세 효과
(1,499,853)

미환류소득세액
0

회계이익과 법인세비용(수익)간의 조정에 대한 기타법인세효과
586,552

법인세비용(수익) 합계
(1,367,142)

평균유효세율

평균유효세율에 대한 설명
유효세율이 부(-)의 숫자로 산출되어 표시하지 않았습니다.

전기
(단위 : 천원)

공시금액

회계이익
(71,772,791)

적용세율에 의한 법인세비용(수익)
(8,387,739)

과거기간의 당기법인세 조정
81,429

과세되지 않는 수익의 법인세효과
(270,086)

감면 및 세액공제 등 세무상 혜택
(85,751)

이연법인세자산의 감액 또는 감액의 환입에서 발생한 이연법인세비용
3,660,720

종속기업 손익 등에 대한 법인세 효과
(7,124,719)

미환류소득세액
119,754

회계이익과 법인세비용(수익)간의 조정에 대한 기타법인세효과
532,561

법인세비용(수익) 합계
(11,473,831)

평균유효세율

평균유효세율에 대한 설명
유효세율이 부(-)의 숫자로 산출되어 표시하지 않았습니다.

일시적차이, 미사용 세무상 결손금과 미사용 세액공제에 대한 공시

일시적차이, 미사용 세무상 결손금과 미사용 세액공제에 대한 공시

당기
(단위 : 천원)

기초 이연법인세부채(자산)
당기손익으로 인식한 이연법인세비용(수익)
기타포괄손익의 각 구성요소와 관련된 법인세
기말 이연법인세부채(자산)

일시적차이, 미사용 세무상 결손금과 미사용 세액공제
일시적차이
미지급비용
(11,861)
3,420
0
(8,441)

확정급여채무의 현재가치
0

손상차손누계액
(701,858)
701,858
0
0

정부보조금
(33,641)
(2,938)
0
(36,579)

유형자산
21,474
12,240
0
33,714

미수수익
134,086
17,181
0
151,267

당기손익인식금융자산
(2,285,007)
(1,425,019)
0
(3,710,026)

당기손익-공정가치측정 금융부채
(5,875,646)
6,465,009
0
589,363

종속기업투자주식
1,199,174
(1,199,174)
0
0

관계기업투자주식
2,114,220
(3,375,223)
0
(1,261,003)

무형자산 및 영업권
(36,225)
20,968
0
(15,257)

파생상품 금융부채
0
(3,942,221)
0
(3,942,221)

금융보증계약
(575)
575
0
0

선급비용
575
(575)
0
0

복구충당부채
(5,969)
91
0
(5,878)

기타일시적차이
(88,332)
389,232
0
300,899

미사용 세무상 결손금
0
0
0
0

미사용 세액공제
0
0
0
0

일시적차이, 미사용 세무상 결손금과 미사용 세액공제 합계
(5,569,585)
(2,334,577)
0
(7,904,162)

전기
(단위 : 천원)

기초 이연법인세부채(자산)
당기손익으로 인식한 이연법인세비용(수익)
기타포괄손익의 각 구성요소와 관련된 법인세
기말 이연법인세부채(자산)

일시적차이, 미사용 세무상 결손금과 미사용 세액공제
일시적차이
미지급비용
(12,461)
600
0
(11,861)

확정급여채무의 현재가치
149
(139)
(10)
0

손상차손누계액
(539,136)
(162,722)
0
(701,858)

정부보조금
(40,958)
7,317
0
(33,641)

유형자산
72,361
(50,887)
0
21,474

미수수익
106,738
27,348
0
134,086

당기손익인식금융자산
847,880
(3,132,887)
0
(2,285,007)

당기손익-공정가치측정 금융부채
0
(5,875,646)
0
(5,875,646)

종속기업투자주식
184,269
1,014,905
0
1,199,174

관계기업투자주식
7,931,693
(5,817,473)
0
2,114,220

무형자산 및 영업권
1,119,959
(1,156,184)
0
(36,225)

파생상품 금융부채

0

금융보증계약
(3,657)
3,082
0
(575)

선급비용
3,657
(3,082)
0
575

복구충당부채
0
(5,969)
0
(5,969)

기타일시적차이
(925,645)
837,313
0
(88,332)

미사용 세무상 결손금
(561,062)
561,062
0
0

미사용 세액공제
(214,165)
214,165
0
0

일시적차이, 미사용 세무상 결손금과 미사용 세액공제 합계
7,969,622
(13,539,197)
(10)
(5,569,585)

사업결합으로 인해 증가한 이연법인세부채로 가산할 일시적차이의 내역

사업결합으로 인해 증가한 이연법인세부채로 가산할 일시적차이의 내역

당기
(단위 : 천원)

일시적차이, 미사용 세무상 결손금과 미사용 세액공제
일시적차이, 미사용 세무상 결손금과 미사용 세액공제 합계

일시적차이

지식재산권
전속계약권

사업결합으로 인해 증가한 이연법인세부채로 가산할 일시적차이
3,991
19,612
23,603

전기
(단위 : 천원)

일시적차이, 미사용 세무상 결손금과 미사용 세액공제
일시적차이, 미사용 세무상 결손금과 미사용 세액공제 합계

일시적차이

지식재산권
전속계약권

사업결합으로 인해 증가한 이연법인세부채로 가산할 일시적차이
14,789
219,783
234,572

이연법인세자산(부채)으로 인식하지 않은 차감(가산)할 일시적차이

이연법인세자산(부채)으로 인식하지 않은 차감(가산)할 일시적차이

당기
(단위 : 천원)

공시금액

이연법인세자산으로 인식되지 않은 차감할 일시적차이

이연법인세자산으로 인식되지 않은 차감할 일시적차이
이연법인세자산으로 인식되지 않은 종속기업투자와 관련된 차감할 일시적차이
(7,596,741)

이연법인세자산으로 인식되지 않은 기타의 차감할 일시적차이
31,903,468

이연법인세자산으로 인식되지 않은 미사용 세무상결손금
36,591,872

이연법인세자산으로 인식되지 않은 미사용 세액공제
2,844,367

전기
(단위 : 천원)

공시금액

이연법인세자산으로 인식되지 않은 차감할 일시적차이

이연법인세자산으로 인식되지 않은 차감할 일시적차이
이연법인세자산으로 인식되지 않은 종속기업투자와 관련된 차감할 일시적차이
6,992,709

이연법인세자산으로 인식되지 않은 기타의 차감할 일시적차이
19,399,966

이연법인세자산으로 인식되지 않은 미사용 세무상결손금
24,465,222

이연법인세자산으로 인식되지 않은 미사용 세액공제
1,881,022

27. 특수관계자 거래 (연결)

(1) 당기말 및 전기말 현재 연결실체의 특수관계자 현황은 다음과 같습니다.

구분
특수관계자의명칭

당기말
전기말

지배기업에 유의적인영향력을 행사하는 회사
(주)컴투스홀딩스
(주)컴투스홀딩스

지배기업
(주)컴투스
(주)컴투스

연결실체의 일원에게유의적인 영향력을 행사하는 기업
디에스-신한-제이비우리 뉴미디어 조합(*1)
디에스-신한-제이비우리 뉴미디어 조합(*1)

관계기업
위지윅글로벌컨텐츠투자조합
위지윅글로벌컨텐츠투자조합

-
(주)더블유컬쳐(*2)

(주)와이엔컬쳐앤스페이스
(주)와이엔컬쳐앤스페이스

(주)게임체인저월드와이드
(주)게임체인저월드와이드

(주)카탈리스터(구, (주)컴투버스)
(주)카탈리스터(구, (주)컴투버스)

에스앤에스-펙투스3호
에스앤에스-펙투스3호

디에스-신한 콘텐츠 신기술투자조합 제1호
디에스-신한 콘텐츠 신기술투자조합 제1호

(주)스튜디오봄
(주)스튜디오봄

(주)스튜디오수
(주)스튜디오수

(주)엔피
(주)엔피

-
(주)그레이스(*3)

(주)위드에이스튜디오
(주)위드에이스튜디오

(주)씨에스알이앤엠
(주)씨에스알이앤엠

(주)필름모멘텀
(주)필름모멘텀

-
(주)아티스트스튜디오(*4)

(주)로커스
(주)로커스

기타(지배기업 및 관계기업의 종속기업 등)
(주)리얼피치
(주)리얼피치

(주)펜타브리드
(주)펜타브리드

(*1) 종속기업인 (주)에이투지엔터테인먼트에 대한 전환우선주를 보유하고 있으며, 이사선임권을 통해 종속기업에 유의적인 영향력을 행사할 수 있다고 판단하여 관계기업으로 분류하였습니다.(*2) 당기 중 법인청산이 완료됨에 따라 관계기업에서 제외하였습니다.(*3) 당기 중 보유 중인 상환전환우선주를 처분함에 따라 유의적인 영향력을 상실하였습니다.(*4) 당기 중 겸직 임원의 임기가 만료됨에 따라 관계기업에서 제외하였습니다.

특수관계자거래에 대한 공시

특수관계자거래에 대한 공시

당기
(단위 : 천원)

용역의 제공으로 인한 수익, 특수관계자거래
제공받은용역, 특수관계자거래
부동산과 그 밖의 자산의 매각, 특수관계자거래
특수관계자거래에 대한 기술

전체 특수관계자
최상위 지배기업
(주)컴투스홀딩스
0
0

지배기업
(주)컴투스
70,711
3,359

관계기업
(주)더블유컬쳐
168
7,276

특수관계가 소멸되기 전까지의 금액입니다.

(주)와이엔컬쳐앤스페이스
0
0

(주)스튜디오봄
0
0

포스크리에이티브파티(주)
0
0

특수관계가 소멸되기 전까지의 금액입니다.

(주)위즈온센
0
0

특수관계가 소멸되기 전까지의 금액입니다.

(주)그레이스
310,000
0

특수관계가 소멸되기 전까지의 금액입니다.

(주)엔피
0
0

(주)위드에이스튜디오
468,656
0

(주)씨에스알이앤엠
0
0

(주)런업컴퍼니
0
0

특수관계가 소멸되기 전까지의 금액입니다.

(주)필름모멘텀
158,754
0

(주)아티스트스튜디오
455,007
24,735

특수관계가 소멸되기 전까지의 금액입니다.

(주)로커스
3,136
138,747

그 밖의 특수관계자
(주)영실업
0
0

전체 특수관계자 합계
1,466,432
174,117
매출 등에는 고정자산 처분거래가 포함되어 있습니다.

전기
(단위 : 천원)

용역의 제공으로 인한 수익, 특수관계자거래
제공받은용역, 특수관계자거래
부동산과 그 밖의 자산의 매각, 특수관계자거래
특수관계자거래에 대한 기술

전체 특수관계자
최상위 지배기업
(주)컴투스홀딩스
0
24

지배기업
(주)컴투스
472,844
0

관계기업
(주)더블유컬쳐
0
0

(주)와이엔컬쳐앤스페이스
0
50,000

(주)스튜디오봄
0
50,000

포스크리에이티브파티(주)
17,392
30,400

(주)위즈온센
9,165
0

(주)그레이스
0
0

(주)엔피
0
10,000

(주)위드에이스튜디오
208,000
160,000

(주)씨에스알이앤엠
87,614
32,595

(주)런업컴퍼니
4,337
0

(주)필름모멘텀
0
0

(주)아티스트스튜디오
73,278
0

(주)로커스
27,483
115,912

그 밖의 특수관계자
(주)영실업
1,486,420
0

전체 특수관계자 합계
2,386,533
448,931
매출 등에는 고정자산 처분거래가 포함되어 있습니다.

특수관계자거래의 채권·채무 잔액에 대한 공시

특수관계자거래의 채권·채무 잔액에 대한 공시

당기
(단위 : 천원)

수취채권, 특수관계자거래
채무액, 특수관계자거래
차입금, 특수관계자거래
전환우선주부채, 특수관계자
특수관계자거래의 채권 잔액에 대하여 설정된 대손충당금
특수관계자거래의 채권,채무의 조건에 대한 설명

전체 특수관계자
지배기업
(주)컴투스
168,637
463,191
0

당해 기업을 공동지배하거나 당해 기업에 유의적인 영향력을 행사하는 기업
디에스-신한-제이비우리 뉴미디어 조합
0
0
0
35,542,059

상기 채무 이외에 당기말 현재 전환우선주부채가 35,542,059천원 있습니다.

관계기업
(주)게임체인저월드와이드
700,183
0
0

상환전환우선주 투자가 포함되어 있습니다.

(주)스튜디오봄
3,914,707
0
0

전환사채 투자가 포함되어 있습니다.

(주)스튜디오수
681,338
0
0

전환사채 투자가 포함되어 있습니다.

(주)그레이스
0
0
0

389,986
당기말 현재 매출채권에 대하여 389,986천원의 대손충당금이 설정되어 있습니다.

(주)위드에이스튜디오
228,547
520,016
0

(주)씨에스알이앤엠
421,677
0
0

(주)아티스트스튜디오
0
0
0

(주)로커스
214,808
538,876
900,000

전체 특수관계자 합계
6,329,897
1,522,083
900,000

전기
(단위 : 천원)

수취채권, 특수관계자거래
채무액, 특수관계자거래
차입금, 특수관계자거래
전환우선주부채, 특수관계자
특수관계자거래의 채권 잔액에 대하여 설정된 대손충당금
특수관계자거래의 채권,채무의 조건에 대한 설명

전체 특수관계자
지배기업
(주)컴투스
0
0
0

당해 기업을 공동지배하거나 당해 기업에 유의적인 영향력을 행사하는 기업
디에스-신한-제이비우리 뉴미디어 조합
0
20,341,098
0
32,606,840

상기 채무 이외에 전기말 현재 전환우선주부채가 32,606,840천원 있습니다.

관계기업
(주)게임체인저월드와이드
700,183
0
0

상환전환우선주 투자가 포함되어 있습니다.

(주)스튜디오봄
4,208,376
0
0

전환사채 투자가 포함되어 있습니다.

(주)스튜디오수
578,446
0
0

전환사채 투자가 포함되어 있습니다.

(주)그레이스
1,583,849
0
0

채권에는 상환전환우선주 투자가 포함되어 있습니다.

(주)위드에이스튜디오
319,670
456,016
0

(주)씨에스알이앤엠
422,992
0
0

(주)아티스트스튜디오
193,135
1,328,379
0

(주)로커스
86,172
555,649
1,000,000

전체 특수관계자 합계
8,092,823
22,681,142
1,000,000

특수관계자 자금거래에 관한 공시

특수관계자 자금거래에 관한 공시

당기
(단위 : 천원)

매도청구권 행사
대여거래, 회수
특수관계자거래에 대한 기술

전체 특수관계자
당해 기업을 공동지배하거나 당해 기업에 유의적인 영향력을 행사하는 기업
디에스-신한-제이비우리 뉴미디어 조합
20,661,400

관계기업
(주)위즈온센

전체 특수관계자 합계
20,661,400

전기
(단위 : 천원)

매도청구권 행사
대여거래, 회수
특수관계자거래에 대한 기술

전체 특수관계자
당해 기업을 공동지배하거나 당해 기업에 유의적인 영향력을 행사하는 기업
디에스-신한-제이비우리 뉴미디어 조합

관계기업
(주)위즈온센

100
특수관계가 소멸되기 전까지의 거래 금액입니다.

전체 특수관계자 합계

100

보증 관련 우발부채, 비 PF 우발부채에 대한 공시, 특수관계자거래

당기말과 전기말 현재 연결실체가 연결대상 종속기업 이외의 특수관계자에게 자금조달 등을 위해 제공하고 있는 지급보증 및 담보의 내역은 없습니다.

주요 경영진에 대한 보상

주요 경영진에 대한 보상

당기
(단위 : 천원)

공시금액

주요 경영진에 대한 보상, 단기종업원급여
390,000

주요 경영진에 대한 보상, 퇴직급여
32,500

주요 경영진에 대한 보상
422,500

주요 경영진 정보에 대한 공시
상기의 주요경영진은 연결실체 활동의 계획, 운영, 통제에 대한 중요한 권한과 책임을 가진 지배기업의 등기 임원으로 구성되어 있습니다.

전기
(단위 : 천원)

공시금액

주요 경영진에 대한 보상, 단기종업원급여
486,000

주요 경영진에 대한 보상, 퇴직급여
40,500

주요 경영진에 대한 보상
526,500

주요 경영진 정보에 대한 공시
상기의 주요경영진은 연결실체 활동의 계획, 운영, 통제에 대한 중요한 권한과 책임을 가진 지배기업의 등기 임원으로 구성되어 있습니다.

28. 주당이익 (연결)

주당이익

주당이익

당기
(단위 : 원)

보통주

기본주당이익(손실) 합계
(209)

지배기업의 보통주에 귀속되는 당기순이익(손실)
(35,328,856,700)

가중평균발행주식수
171,048,884

자기주식수
(1,617,000)

가중평균유통보통주식수
169,431,884

전기
(단위 : 원)

보통주

기본주당이익(손실) 합계
(323)

지배기업의 보통주에 귀속되는 당기순이익(손실)
(54,683,820,431)

가중평균발행주식수
171,048,884

자기주식수
(1,617,000)

가중평균유통보통주식수
169,431,884

희석주당이익

희석주당이익

당기
(단위 : 원)

보통주

지배기업의 보통주에 귀속되는 당기순이익(손실)
(35,328,856,700)

전환사채 이자비용(세후)
1,223,276,816

파생상품자산평가손실(세후)
2,086,086,313

파생상품부채평가이익(세후)
(7,640,655,765)

희석효과를 포함한 지배기업의 보통주에 귀속되는 당기순이익(손실)
(39,660,149,337)

가중평균발행주식수
171,048,884

자기주식수
(1,617,000)

보통주식수 전환가능상품의 잠재적 효과
8,631,201

조정된 가중평균유통보통주식수
178,063,085

희석주당이익(손실)
(223)

기본 및 희석주당이익의 계산을 위한 분모의 조정에 대한 기술
희석주당이익(손실)은 모든 희석성 잠재적 보통주가 보통주로 전환된다고 가정하여 조정한 가중평균유통보통주식수를 적용하여 산정하고 있습니다. 연결실체가 보유하고 있는 희석성 잠재적 보통주로는 주식매수선택권과 전환사채가 있습니다.

전기
(단위 : 원)

보통주

지배기업의 보통주에 귀속되는 당기순이익(손실)
(54,683,820,431)

전환사채 이자비용(세후)
0

파생상품자산평가손실(세후)
0

파생상품부채평가이익(세후)
0

희석효과를 포함한 지배기업의 보통주에 귀속되는 당기순이익(손실)
(54,683,820,431)

가중평균발행주식수
171,048,884

자기주식수
(1,617,000)

보통주식수 전환가능상품의 잠재적 효과
0

조정된 가중평균유통보통주식수
169,431,884

희석주당이익(손실)
(323)

기본 및 희석주당이익의 계산을 위한 분모의 조정에 대한 기술

29. 우발부채와 약정사항 (연결)

보증 관련 우발부채, 비 PF 우발부채에 대한 공시

보증 관련 우발부채, 비 PF 우발부채에 대한 공시

당기
(단위 : 천원)

제공받은 지급보증
제공받은 지급보증2
제공한 지급보증
제공한 지급보증2
제공한 지급보증3
지급보증의 구분 합계

보증처
서울보증보험
기술보증기금

보증종류
계약보증보험 등
차입금 보증
선구매 계약에 대해 지급보증
선구매 계약에 대해 지급보증
이행보증계약

기업의(으로의) 보증금액 (비 PF)
4,007,521
3,800,000

7,807,521

피보증처명

(주)메리크리스마스
(주)메리크리스마스
(주)메리크리스마스

기업의 보증이나 담보의 제공, 특수관계자거래

4,758,916
12,733,118
22,640,583
40,132,617

특수관계자거래의 채권,채무에 대하여 제공하거나 제공받은 보증의 상세 내역에 대한 설명

지배기업은 (주)메리크리스마스에서 제작 중인 다큐멘터리 <풀카운트>와 관련하여 (주)메리크리스마스와 The Walt Disney Company (Korea)LLC 간 체결한 선구매 계약에 대해 이행보증을 제공하고 있으며, 지배기업이 제공하는 이행보증금액은 4,758,916천원입니다.
지배기업은 (주)메리크리스마스에서 제작 중인 드라마 <킬러들의 쇼핑몰>와 관련하여 (주)메리크리스마스와 The Walt Disney Company (Korea)LLC 간 체결한 선구매 계약에 대해 이행보증을 제공하고 있으며, 연결실체가 제공하는 이행보증금액은 12,733,118천원입니다.
지배기업은 당기 중 (주)메리크리스마스에서 신규 프로젝트와 관련하여 이행보증계약을 체결하였으며, 지배기업이 제공하는 이행보증금액은 22,640,583천원입니다.

전기
(단위 : 천원)

제공받은 지급보증
제공받은 지급보증2
제공한 지급보증
제공한 지급보증2
제공한 지급보증3
지급보증의 구분 합계

보증처
서울보증보험
기술보증기금

보증종류
계약보증보험 등
차입금 보증

기업의(으로의) 보증금액 (비 PF)
3,142,398
950,000

4,092,398

피보증처명

기업의 보증이나 담보의 제공, 특수관계자거래

특수관계자거래의 채권,채무에 대하여 제공하거나 제공받은 보증의 상세 내역에 대한 설명

법적소송우발부채에 대한 공시

법적소송우발부채에 대한 공시

(단위 : 천원)

법적소송우발부채

의무의 성격에 대한 기술, 우발부채
당기말 현재 연결실체의 재무상태에 중대한 영향을 미칠 가능성이 있는 소송사건은 없습니다.

사용이 제한된 금융자산

사용이 제한된 금융자산

당기
(단위 : 천원)

공시금액

사용이 제한된 현금 및 현금성자산
926,734

사용이 제한된 금융자산에 대한 설명
정부지원사업 보조금

전기
(단위 : 천원)

공시금액

사용이 제한된 현금 및 현금성자산
925,805

사용이 제한된 금융자산에 대한 설명
정부지원사업 보조금

약정에 대한 공시

약정에 대한 공시

당기
(단위 : 천원)

약정의 유형

대출약정

한도대출
일시대출

거래상대방

한국산업은행
국민은행
하나은행
우리은행
우리은행
중소벤처기업진흥공단
한국산업은행
국민은행
하나은행
우리은행
우리은행
중소벤처기업진흥공단

총 대출약정금액
0
0
300,000
300,000
0
700,000
0
0
0

0

금융기관 차입금(사채 제외)
0
0
0
0
0
700,000
5,000,000
2,100,000
3,000,000

1,000,000

약정에 대한 설명

해당 차입약정은 한도액이 별도로 존재하지 않는 일시대출에 해당합니다.
해당 차입약정은 한도액이 별도로 존재하지 않는 일시대출에 해당합니다.
해당 차입약정은 한도액이 별도로 존재하지 않는 일시대출에 해당합니다.

해당 차입약정은 한도액이 별도로 존재하지 않는 일시대출에 해당합니다.

담보로 제공된 관계기업투자주식

0

7,840,000

담보로 제공된 관계기업투자주식의 수량

0

5,000,000

담보로 제공된 자산에 대한 공시

당기말 현재 연결실체의 단기차입과 관련하여 보유하고 있는 관계기업인 (주)엔피의 주식 중 5,000,000주가 담보로 제공(장부금액: 7,840백만원)되어 있습니다.

전기
(단위 : 천원)

약정의 유형

대출약정

한도대출
일시대출

거래상대방

한국산업은행
국민은행
하나은행
우리은행
우리은행
중소벤처기업진흥공단
한국산업은행
국민은행
하나은행
우리은행
우리은행
중소벤처기업진흥공단

총 대출약정금액
5,000,000
550,000
1,000,000
300,000
0
100,000

금융기관 차입금(사채 제외)
5,000,000
500,000
1,000,000
29,281
0
24,990

약정에 대한 설명

담보로 제공된 관계기업투자주식

담보로 제공된 관계기업투자주식의 수량

담보로 제공된 자산에 대한 공시

기타 약정에 대한 공시

기타 약정에 대한 공시

(단위 : 천원)

출자약정
주주간약정
보험가입내역

약정금액

4,500,000

총출자약정금액

3,855,000

약정에 대한 설명
지배기업은 (주)에이투지엔터테인먼트의 전환우선주 신주 발행과 관련하여, 신규발행 주식의 인수인과 주주간 약정을 체결하였습니다. 해당 약정에 따라 지배기업이 보유한 (주)에이투지엔터테인먼트의 지분을 처분할 경우, 신규 발행 주식의 인수인은 지배기업의 지분을 직접 또는 자신이 지정한 제3자를 통하여 우선적으로 매수할 권리 및 지배기업과 동일한 조건으로 인수인이 보유한 (주)에이투지엔터테인먼트 지분의 전부 또는 일부를 함께 처분할 수 있는 권리를 가지고 있습니다. 또한 동 약정에 따라, 일정 요건이 충족되지 못할 경우 인수인은 지배기업 또는 (주)에이투지엔터테인먼트에 대해 보유중인 지분 전체에 대한 매도청구권 등을 행사할 수 있습니다(주석17 참조).
당기말 현재 연결실체는 가이아K콘텐츠IP투자조합, 미시간아시아문화중심도시육성투자조합, 미시간팬아시아콘텐츠투자조합, 쏠레어스케일업 영화투자조합 2호, MIP컬처테크융합투자조합, 퀀텀세컨더리제1호펀드, 한국투자글로벌콘텐츠투자조합2호에 대한 추가 출자 약정으로 투자조합의 요청에 의하여 3,855,000천원의 출자금을 납입할 의무가 존재합니다.
연결실체는 당기말 현재 사용권자산, 비품을 위해 삼성화재해상보험, DB손해보험사에 화재보험(부보금액 4,500,000천원)을 가입하고 있습니다. 이 외에 메리츠화재해상보험(주), 에이스아메리칸화재해상보험(주)에 단체안심상해보험, 임원배상책임보험을 가입하고 있습니다.

30. 고객과의 계약에서 생기는 수익 (연결)

고객과의 계약에서 생기는 수익의 구분에 대한 공시

고객과의 계약에서 생기는 수익의 구분에 대한 공시

당기
(단위 : 천원)

한 시점에 이전하는 재화나 서비스
기간에 걸쳐 이전하는 재화나 서비스
재화나 용역의 이전 시기 합계

고객과의 계약에서 생기는 수익
17,741,145
84,254,027
101,995,172

전기
(단위 : 천원)

한 시점에 이전하는 재화나 서비스
기간에 걸쳐 이전하는 재화나 서비스
재화나 용역의 이전 시기 합계

고객과의 계약에서 생기는 수익
11,794,654
68,638,012
80,432,666

계약자산과 계약부채에 대한 공시

계약자산과 계약부채에 대한 공시

당기
(단위 : 천원)

총장부금액
손상차손누계액
장부금액 합계

계약자산
7,059,358
(2,766,456)
4,292,902

계약부채

7,701,222

기초 계약부채 잔액 중 인식한 수익

10,395,020

계약자산과 계약부채에 대한 설명

당기말 현재 계약부채 잔액은 12개월 이내에 수익으로 인식될 예정입니다.

전기
(단위 : 천원)

총장부금액
손상차손누계액
장부금액 합계

계약자산
7,993,246
(2,766,456)
5,226,790

계약부채

12,665,429

기초 계약부채 잔액 중 인식한 수익

계약자산과 계약부채에 대한 설명

직전 회계연도 매출액의 5 퍼센트 이상인 경우의 계약별 정보

직전 회계연도 매출액의 5 퍼센트 이상인 경우의 계약별 정보

당기
(단위 : 천원)

계약일, 수주산업
계약상 완성기한, 수주산업
진행률, 수주산업
총계약수익
누적수익
계약자산, 총액
손실충당금, 계약자산
고객과의 계약에서 생기는 수취채권
고객과의 계약에서 생기는 수취채권 손실충당금
계약부채
고객과의 계약에서 생기는 수익의 금액과 시기의 결정에 유의적인 영향을 미친 판단과 그 판단의 변경에 대한 기술

전체 계약
프로젝트A
2024-09-30
2025-02-21
1.0000
24,400,000
24,400,000
0
0
0
0
0

프로젝트B
2024-10-14
2025-08-31
1.0000
7,622,794
7,622,794
0
0
0
0
0

프로젝트C
2024-12-17
2025-04-30
1.0000
6,560,000
6,560,000
0
0
0
0
0

프로젝트D
2025-03-26
2026-04-17
0.9059
24,904,641
22,562,301
390,953
0
51,812
0
0

프로젝트E
2022-12-19
2026-05-31
0.9565
7,000,000
6,695,652
2,195,652
0
0
0
0

프로젝트F
2023-10-13
2026-07-31
0.7618
4,535,360
3,454,951
285,911
0
110,000
0
0

프로젝트G
2024-06-14
2026-10-31
0.0525
5,000,000
262,667
262,667
0
0
0
0

기타

3,924,175
(2,766,456)
7,062,821
(4,540,039)
7,701,222

전체 계약 합계

7,059,358
(2,766,456)
7,224,633
(4,540,039)
7,701,222

전기
(단위 : 천원)

계약일, 수주산업
계약상 완성기한, 수주산업
진행률, 수주산업
총계약수익
누적수익
계약자산, 총액
손실충당금, 계약자산
고객과의 계약에서 생기는 수취채권
고객과의 계약에서 생기는 수취채권 손실충당금
계약부채
고객과의 계약에서 생기는 수익의 금액과 시기의 결정에 유의적인 영향을 미친 판단과 그 판단의 변경에 대한 기술

전체 계약
프로젝트A
2024-09-30
2025-02-21
0.8800
24,400,000
21,472,000
0
0
0
0
528,000

프로젝트B
2024-10-14
2025-02-28
0.5189
8,400,000
4,358,760
0
0
1,558,760
0
0

프로젝트C

프로젝트D

프로젝트E

프로젝트F

프로젝트G

기타

7,993,246
(2,766,456)
7,437,249
(3,368,568)
12,137,429

전체 계약 합계

7,993,246
(2,766,456)
8,996,009
(3,368,568)
12,665,429

총계약수익과 총계약원가의 추정치 변경

총계약수익과 총계약원가의 추정치 변경

당기
(단위 : 천원)

VFX 및 뉴미디어
컨텐츠 제작

총계약수익의 추정의 변동
0
0

총계약원가의 추정 변동
376,445
0

총계약수익과 원가의 추정 변동이 당기손익에 미치는 영향
187,325
0

총계약수익과 원가의 추정 변동이 미래손익에 미치는 영향
189,120
0

전기
(단위 : 천원)

VFX 및 뉴미디어
컨텐츠 제작

총계약수익의 추정의 변동
806,018
1,200,000

총계약원가의 추정 변동
(831,933)
0

총계약수익과 원가의 추정 변동이 당기손익에 미치는 영향
(4,973)
1,055,637

총계약수익과 원가의 추정 변동이 미래손익에 미치는 영향
(20,942)
144,363

31. 리스 (연결)

사용권자산에 대한 양적 정보 공시

사용권자산에 대한 양적 정보 공시

당기
(단위 : 천원)

건물
차량운반구
촬영장비
자산 합계

사용권자산
1,463,303
298,819
585,153
2,347,275

감가상각비, 사용권자산
1,230,695
245,201
867,713
2,343,609

사용권자산을 포함하는 재무상태표 항목에 대한 기술

전기
(단위 : 천원)

건물
차량운반구
촬영장비
자산 합계

사용권자산
1,852,133
439,051
2,502,004
4,793,188

감가상각비, 사용권자산
2,177,081
284,095
1,326,205
3,787,381

사용권자산을 포함하는 재무상태표 항목에 대한 기술

리스부채의 유동 및 비유동 구분

리스부채의 유동 및 비유동 구분

당기
(단위 : 천원)

공시금액

유동 리스부채
1,566,411

비유동 리스부채
757,262

리스부채 합계
2,323,673

전기
(단위 : 천원)

공시금액

유동 리스부채
2,600,559

비유동 리스부채
1,974,238

리스부채 합계
4,574,797

리스와 관련하여 포괄손익계산서에 인식한 금액과 총현금유출에 대한 공시

리스와 관련하여 포괄손익계산서에 인식한 금액과 총현금유출에 대한 공시

당기
(단위 : 천원)

공시금액

감가상각비, 사용권자산
2,343,609

리스부채에 대한 이자비용
305,197

인식 면제 규정이 적용된 단기리스에 관련되는 비용
627,070

인식 면제 규정이 적용된 소액자산 리스에 관련되는 비용
44,017

리스 현금유출
3,213,569

전기
(단위 : 천원)

공시금액

감가상각비, 사용권자산
3,787,381

리스부채에 대한 이자비용
395,658

인식 면제 규정이 적용된 단기리스에 관련되는 비용
533,256

인식 면제 규정이 적용된 소액자산 리스에 관련되는 비용
33,719

리스 현금유출
4,576,500

리스부채의 만기분석 공시

리스부채의 만기분석 공시

(단위 : 천원)

1개월 초과 6개월 이내
6개월 초과 1년 이내
1년 초과
합계 구간 합계

총 리스부채
1,152,977
553,176
880,923
2,587,076

32, 33. 위험관리 및 신용위험 (연결)

금융상품에서 발생하는 위험의 성격과 정도에 대한 공시

금융상품에서 발생하는 위험의 성격과 정도에 대한 공시

위험
위험 합계

자본위험
신용위험
유동성위험
시장위험

환위험
이자율위험
기타 가격위험

위험에 대한 노출정도에 대한 기술

신용위험은 기업 및 개인 고객에 대한 신용거래 및 채권 뿐 아니라 현금성자산, 채무상품의 계약 현금흐름, 유리한 파생상품 및 예치금 등에서도 발생합니다.

연결실체는 외화로 표시된 거래를 하고 있기 때문에 환율변동위험에 노출되어 있습니다.
이자율위험은 시장이자율의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치가 변동할 위험입니다. 연결실체는 변동이자부 단기차입금,장기차입금과 관련된 시장이자율의 변동위험에 노출되어 있습니다.
연결실체가 보유하고 있는 상장주식은 공개시장에서 거래되고 있으며, KOSDAQ 주가지수에 속해 있습니다.
연결실체는 금융상품과 관련하여 시장위험(외환위험, 가격위험), 신용위험, 유동성위험과같은 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다.

위험관리의 목적, 정책 및 절차에 대한 기술
연결실체의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해연결실체자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다. 연결실체의 전반적인 자본위험 관리 정책은 전기와 동일합니다.
연결실체는 신용위험을 연결실체 관점에서 관리합니다. 은행 및 금융기관의 경우 일정 신용등급 이상과만 거래합니다. 기업 고객의 경우 외부 신용등급을 확인할 수 있는 경우 동 정보를 사용하고 그 외의 경우에는 내부적으로 고객의 재무상태와 과거 경험 등을 근거로 신용등급을 평가합니다.
연결실체는 충분한 적립금을 유지하고 예측현금흐름과 실제현금흐름을 계속하여 관찰하고 금융자산과 금융부채의 만기구조를 대응시키면서 유동성위험을 관리하고 있습니다.
연결실체는 내부적으로 원화 환율 변동에 대한 환위험을 정기적으로 측정하고 있습니다.
연결실체의 경영진은 이자율 현황을 주기적으로 검토하여 고정이자율차입금과 변동이자율차입금의 적절한 균형을 유지하고 있습니다.

연결실체의 위험관리는 연결실체의 재무적 성과에 영향을 미치는 잠재적 위험을 식별하여 연결실체가 허용가능한 수준으로 감소, 제거 및 회피하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다. 연결실체의 전반적인 금융위험 관리 전략은 전기와 동일합니다.

시장위험에 대한 공시

외화금융자산의 통화별 내역

외화금융자산의 통화별 내역

당기
(단위 : 천원)

USD
CNY
VND
기능통화 또는 표시통화 합계

외화금융자산, 원화환산금액
232,454
0
0
232,454

전기
(단위 : 천원)

USD
CNY
VND
기능통화 또는 표시통화 합계

외화금융자산, 원화환산금액
1,159
200,717
0
201,876

외화금융부채의 통화별 내역

외화금융부채의 통화별 내역

당기
(단위 : 천원)

USD
CNY
VND
기능통화 또는 표시통화 합계

외화금융부채, 원화환산금액
0
0
0
0

전기
(단위 : 천원)

USD
CNY
VND
기능통화 또는 표시통화 합계

외화금융부채, 원화환산금액
18,975
0
0
18,975

시장위험의 각 유형별 민감도분석

보고기간 말 현재 노출된 시장위험의 각 유형별 민감도 분석

당기
(단위 : 천원)

위험

환위험
이자율위험
기타 가격위험

지분가격위험

기능통화 또는 표시통화
기능통화 또는 표시통화 합계
기능통화 또는 표시통화
기능통화 또는 표시통화 합계
기능통화 또는 표시통화
기능통화 또는 표시통화 합계

USD
CNY
VND
원화
USD
CNY
VND
원화
USD
CNY
VND
원화

시장위험의 각 유형별 민감도분석 기술
각 외화에 대한 기능통화의 환율 10% 변동 시 환율변동이 당기와 전기 중 세후손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

각 외화에 대한 기능통화의 환율 10% 변동 시 환율변동이 당기와 전기 중 세후손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

보고기간 종료일 현재 각 자산 및 부채에 대한 이자율이 100 베이시스포인트 변동 시 이자율변동이 당기 중 세후손익과 순자산에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

지분상품의 가격이 10% 변동할 경우 법인세효과 차감 후 포괄손익에 미치는 영향

시장변수 변동이 당기손익에 미치는 영향

시장변수 변동이 당기손익에 미치는 영향
시장변수 상승 시 당기손익 증가
18,131

0
0
18,131
0

293,040

시장변수 상승 시 당기손익 감소

(67,860)

0

시장변수 하락 시 당기손익 증가

67,860

0

시장변수 하락 시 당기손익 감소
(18,131)

0
0
(18,131)
0

(293,040)

시장변수 변동이 기타포괄손익에 미치는 영향

시장변수 변동이 기타포괄손익에 미치는 영향
시장변수 상승 시 기타포괄손익 증가

시장변수 상승 시 기타포괄손익 감소

0

0

시장변수 하락 시 기타포괄손익 증가

0

0

시장변수 하락 시 기타포괄손익 감소

전기
(단위 : 천원)

위험

환위험
이자율위험
기타 가격위험

지분가격위험

기능통화 또는 표시통화
기능통화 또는 표시통화 합계
기능통화 또는 표시통화
기능통화 또는 표시통화 합계
기능통화 또는 표시통화
기능통화 또는 표시통화 합계

USD
CNY
VND
원화
USD
CNY
VND
원화
USD
CNY
VND
원화

시장위험의 각 유형별 민감도분석 기술
각 외화에 대한 기능통화의 환율 10% 변동 시 환율변동이 당기와 전기 중 세후손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.
각 외화에 대한 기능통화의 환율 10% 변동 시 환율변동이 당기와 전기 중 세후손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

각 외화에 대한 기능통화의 환율 10% 변동 시 환율변동이 당기와 전기 중 세후손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

보고기간 종료일 현재 각 자산 및 부채에 대한 이자율이 100 베이시스포인트 변동 시 이자율변동이 당기 중 세후손익과 순자산에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

지분상품의 가격이 10% 변동할 경우 법인세효과 차감 후 포괄손익에 미치는 영향

시장변수 변동이 당기손익에 미치는 영향

시장변수 변동이 당기손익에 미치는 영향
시장변수 상승 시 당기손익 증가

15,877
0

14,468

960,599

시장변수 상승 시 당기손익 감소
(1,409)

(12,063)

시장변수 하락 시 당기손익 증가
1,409

12,063

시장변수 하락 시 당기손익 감소

(15,877)
0

(14,468)

(960,599)

시장변수 변동이 기타포괄손익에 미치는 영향

시장변수 변동이 기타포괄손익에 미치는 영향
시장변수 상승 시 기타포괄손익 증가

시장변수 상승 시 기타포괄손익 감소

0

시장변수 하락 시 기타포괄손익 증가

0

시장변수 하락 시 기타포괄손익 감소

이자율위험에 노출된 자산과 부채에 대한 공시

이자율위험에 노출된 자산과 부채에 대한 공시

당기
(단위 : 천원)

위험

시장위험

이자율위험

이자율 유형

변동이자율

금융기관 차입금(사채 제외)
8,700,000

전기
(단위 : 천원)

위험

시장위험

이자율위험

이자율 유형

변동이자율

금융기관 차입금(사채 제외)
1,524,990

가격위험에 노출된 자산의 장부금액에 대한 공시

가격위험에 노출된 자산의 장부금액에 대한 공시

당기
(단위 : 천원)

위험

시장위험

지분가격위험

금융자산, 분류

공정가치로 측정하는 금융자산

상장주식

금융자산
3,756,924

전기
(단위 : 천원)

위험

시장위험

지분가격위험

금융자산, 분류

공정가치로 측정하는 금융자산

상장주식

금융자산
12,144,108

금융부채의 만기분석에 대한 공시

금융부채의 만기분석에 대한 공시

당기
(단위 : 천원)

위험

유동성위험

합계 구간
합계 구간 합계

1년 이내
1년 초과 5년 이내

매입채무 및 기타채무, 미할인현금흐름
15,836,648
299,683
16,136,331

기타금융부채, 미할인현금흐름
1,277,001
431,520
1,708,521

총 리스부채
1,706,153
880,923
2,587,076

은행차입금, 미할인현금흐름
12,284,253
811,066
13,095,319

당기손익-공정가치측정금융부채, 미할인현금흐름
36,049,238
0
36,049,238

전환사채, 미할인현금흐름
0
22,300,000
22,300,000

비파생금융부채, 할인되지 않은 현금흐름
67,153,293
24,723,192
91,876,485

금융부채의 만기분석 금액에 대한 설명

매입채무 및 기타채무에는 종업원급여 관련 부채 343,736천원이 제외되어 있습니다(주석 5 참조).당기손익-공정가치 측정 금융부채는 일시에 지급이 이루어짐을 가정하였을 때 연결실체가 계약상 지급하여야 할 최대금액입니다. 계약상 최초 발행시점부터 만기까지의 연복리 보장수익률을 적용하여 가장 빠른 기간에 상환 요청이 오는 것을 가정한 총지급액을 계산하였습니다.전환사채의 계약상 가장 빠른 상환청구일은 2027년 6월 20일입니다(주석 16 참조).

전기
(단위 : 천원)

위험

유동성위험

합계 구간
합계 구간 합계

1년 이내
1년 초과 5년 이내

매입채무 및 기타채무, 미할인현금흐름
15,623,648
183,243
15,806,891

기타금융부채, 미할인현금흐름
27,654,769
562,130
28,216,899

총 리스부채
3,197,710
2,336,315
5,534,025

은행차입금, 미할인현금흐름
7,692,011
0
7,692,011

당기손익-공정가치측정금융부채, 미할인현금흐름
33,072,696
0
33,072,696

전환사채, 미할인현금흐름

비파생금융부채, 할인되지 않은 현금흐름
87,240,834
3,081,688
90,322,522

금융부채의 만기분석 금액에 대한 설명

매입채무 및 기타채무에는 종업원급여 관련 부채 287,003천원이 제외되어 있습니다(주석 5 참조).당기손익-공정가치 측정 금융부채는 연결실체가 계약상 지급하여야 할 최대금액입니다. 계약상 최초 발생시점부터 만기까지의 연복리 보장수익률을 적용하여 가장 빠른 기간에 상환 요청이 오는 것을 가정한 총지급액을 계산하였습니다.

신용위험 익스포저에 대한 공시

연결실체가 보유하는 채무상품은 모두 낮은 신용위험의 상품에 해당합니다. 이러한 채무상품들에 대해서는 신용등급을 모니터링하여 신용위험의 하락을 평가하고 있습니다.

신용위험에 대한 공시

충당금 설정률표에 대한 공시

충당금 설정률표에 대한 공시

당기
(단위 : 천원)

금융상품

매출채권 및 계약자산

금융상품의 신용손상

신용이 손상되지 않은 금융상품

장부금액

총장부금액
손상차손누계액

연체상태
연체상태 합계
연체상태
연체상태 합계

현재
1개월 이내
1개월 초과 2개월 이내
2개월 초과 3개월 이내
3개월 초과
현재
1개월 이내
1개월 초과 2개월 이내
2개월 초과 3개월 이내
3개월 초과

금융자산
2,943,056
99,424
110,567
47,577
11,083,368
14,283,992
(39,298)
0
(24,778)
(10,582)
(7,231,837)
(7,306,495)

기대신용손실율

0.0133
0.0000
0.2241
0.2224
0.6518

신용이 손상된 금융자산인지를 판단하기 위하여 사용한 투입요소, 가정의 근거 및 추정기법에 관한 기술

연결실체는 기대신용손실 모형이 적용되는 다음의 금융자산을 보유하고 있습니다. (재화 및 용역의 제공에 따른 매출채권, 용역 제공에 따른 계약자산, 상각후원가로 측정하는 기타 금융자산)현금성자산도 손상 규정의 적용대상에 포함되나 식별된 기대신용손실은 유의적이지 않습니다. 연결실체는 매출채권과 계약자산에 대해 전체 기간 기대신용손실을 손실충당금으로 인식하는 간편법을 적용합니다. 기대신용손실을 측정하기 위해 매출채권과 계약자산은 신용위험 특성과 연체일을 기준으로 구분하였습니다. 기대신용손실률은 과거매출과 관련된 지불 정보와 관련 확인된 신용손실 정보를 근거로 산출하였습니다.

전기
(단위 : 천원)

금융상품

매출채권 및 계약자산

금융상품의 신용손상

신용이 손상되지 않은 금융상품

장부금액

총장부금액
손상차손누계액

연체상태
연체상태 합계
연체상태
연체상태 합계

현재
1개월 이내
1개월 초과 2개월 이내
2개월 초과 3개월 이내
3개월 초과
현재
1개월 이내
1개월 초과 2개월 이내
2개월 초과 3개월 이내
3개월 초과

금융자산
6,305,227
503,924
48,106
24,730
10,107,268
16,989,255
(33,235)
(10,990)
(9,082)
(4,669)
(6,077,048)
(6,135,024)

기대신용손실율

0.0053
0.0218
0.1888
0.1888
0.6013

신용이 손상된 금융자산인지를 판단하기 위하여 사용한 투입요소, 가정의 근거 및 추정기법에 관한 기술

연결실체는 기대신용손실 모형이 적용되는 다음의 금융자산을 보유하고 있습니다. (재화 및 용역의 제공에 따른 매출채권, 용역 제공에 따른 계약자산, 상각후원가로 측정하는 기타 금융자산)현금성자산도 손상 규정의 적용대상에 포함되나 식별된 기대신용손실은 유의적이지 않습니다. 연결실체는 매출채권과 계약자산에 대해 전체 기간 기대신용손실을 손실충당금으로 인식하는 간편법을 적용합니다. 기대신용손실을 측정하기 위해 매출채권과 계약자산은 신용위험 특성과 연체일을 기준으로 구분하였습니다. 기대신용손실률은 과거매출과 관련된 지불 정보와 관련 확인된 신용손실 정보를 근거로 산출하였습니다.

손실충당금의 변동내역과 금융상품 총 장부금액의 변동내역에 관한 설명

손실충당금의 변동내역과 금융상품 총 장부금액의 변동내역에 관한 설명

당기
(단위 : 천원)

금융상품

매출채권 및 계약자산

장부금액

손상차손누계액

기초금융자산
(6,135,024)

기대신용손실전(환)입, 금융자산
(1,204,057)

제각을 통한 감소, 금융자산
32,586

대체에 따른 증가(감소), 금융자산

기타 변동에 따른 증가(감소), 금융자산

기말금융자산
(7,306,495)

기업의 제각 정책에 관한 정보
매출채권과 계약자산은 회수를 더 이상 합리적으로 예상할 수 없는 경우 제각됩니다. 매출채권과 계약자산에 대한 손상은 손익계산서상 대손상각비로 순액으로 표시되고 있습니다. 제각된 금액의 후속적인 회수는 동일한 계정과목에 대한 차감으로 인식하고 있습니다.

전기
(단위 : 천원)

금융상품

매출채권 및 계약자산

장부금액

손상차손누계액

기초금융자산
(5,609,809)

기대신용손실전(환)입, 금융자산
(676,140)

제각을 통한 감소, 금융자산
150,925

대체에 따른 증가(감소), 금융자산

기타 변동에 따른 증가(감소), 금융자산

기말금융자산
(6,135,024)

기업의 제각 정책에 관한 정보

34. 현금흐름표 (연결)

영업활동현금흐름

-

영업활동현금흐름

당기
(단위 : 천원)

공시금액

감가상각비에 대한 조정
1,091,109

관계기업투자자산처분손실
0

지분법손실 조정
1,665,233

관계기업투자자산손상차손
6,987,841

기타수익
(298,983)

기타의 대손상각비 조정
2,060,669

당기손익인식금융부채평가손실 조정
1,228,181

당기손익인식금융부채평가이익 조정
(509,129)

당기손익인식금융자산처분손실 조정
1,466,092

당기손익인식금융자산처분이익
(1,967,121)

당기손익인식금융자산평가손실 조정
11,625,822

당기손익인식금융자산평가이익
(313,634)

대손상각비 조정
1,204,057

리스변경손실
743,005

리스처분이익
(19,506)

무형자산상각비에 대한 조정
3,699,835

무형자산손상차손 조정
9,451,567

무형자산처분손실 조정
1

무형자산처분이익
(239,470)

법인세비용 조정
(1,367,142)

사용권자산감가상각비 조정
2,343,609

사용권자산처분손실 조정
66,370

사용권자산처분이익 조정
(325)

외화환산손실
57,795

외화환산이익 조정
(21,614)

유형자산손상차손 조정
1,691,667

유형자산처분손실 조정
76,873

유형자산처분이익
(123,634)

유형자산폐기손실 조정
10,658

기타금융수익
(827,132)

이자비용에 대한 조정
4,052,725

이자수익에 대한 조정
(544,956)

잡손실 조정
4,298

주식보상비용(환입) 조정
352,949

지분법이익
0

지분법주식처분이익
(4,729)

퇴직급여 조정
640,553

파생상품거래손실 조정
0

파생상품평가손실 조정
5,956,979

파생상품평가이익
(8,480,195)

프로젝트정산이익
(55,007)

당기순이익조정을 위한 가감
41,705,311

계약부채의 증가(감소)
(7,359,058)

계약자산의 감소(증가)
933,888

금융리스채권의 감소(증가)
12,000

단기보증금의 감소(증가)
88,520

기타유동자산의 감소(증가) 조정
0

기타부채의 증가(감소)
(3,500)

매입채무의 증가(감소)
(946,891)

매출채권의 감소(증가)
1,450,669

미수금의 감소(증가)
685,282

미지급금의 증가(감소)
(2,250,809)

미지급비용의 증가(감소)
1,787,932

부가가치세 선급금의 감소(증가)
30,544

부가가치세 예수금의 증가(감소)
(266,937)

사외적립자산의공정가치의 감소(증가)
116,385

단기선급금의 감소(증가)
1,660,380

선급비용의 감소 (증가)
(110,698)

당기법인세자산의 감소(증가)
(1,240)

선수금의 증가(감소)
(5,850,528)

선수수익의 증가(감소)
0

단기예수금의 증가(감소)
14,356

장기선급금의 감소(증가)
(162,494)

재고자산의 감소(증가)
4,255,472

퇴직금의지급
(879,911)

투자예수금의 증가(감소)
86,770

영업활동으로 인한 자산 부채의 변동
(6,709,868)

전기
(단위 : 천원)

공시금액

감가상각비에 대한 조정
1,541,933

관계기업투자자산처분손실
668,924

지분법손실 조정
1,885,925

관계기업투자자산손상차손
16,433,379

기타수익
0

기타의 대손상각비 조정
1,511,225

당기손익인식금융부채평가손실 조정
25,945,886

당기손익인식금융부채평가이익 조정
(1,281,034)

당기손익인식금융자산처분손실 조정
1,958,263

당기손익인식금융자산처분이익
(6,531,013)

당기손익인식금융자산평가손실 조정
29,232,276

당기손익인식금융자산평가이익
(3,965,742)

대손상각비 조정
676,140

리스변경손실
27,932

리스처분이익
(42,891)

무형자산상각비에 대한 조정
4,499,270

무형자산손상차손 조정
2,474,083

무형자산처분손실 조정
0

무형자산처분이익
(32,292)

법인세비용 조정
(11,473,831)

사용권자산감가상각비 조정
3,787,381

사용권자산처분손실 조정
0

사용권자산처분이익 조정
(2,493)

외화환산손실
28,443

외화환산이익 조정
(151,870)

유형자산손상차손 조정
0

유형자산처분손실 조정
168,765

유형자산처분이익
(629,012)

유형자산폐기손실 조정
0

기타금융수익
0

이자비용에 대한 조정
907,149

이자수익에 대한 조정
(1,202,958)

잡손실 조정
194,758

주식보상비용(환입) 조정
(605,898)

지분법이익
(13,016)

지분법주식처분이익
(8,913,970)

퇴직급여 조정
802,874

파생상품거래손실 조정
1,897,089

파생상품평가손실 조정
0

파생상품평가이익
0

프로젝트정산이익
(34,260)

당기순이익조정을 위한 가감
59,761,415

계약부채의 증가(감소)
6,154,887

계약자산의 감소(증가)
(1,498,763)

금융리스채권의 감소(증가)
36,000

단기보증금의 감소(증가)
(200)

기타유동자산의 감소(증가) 조정
285

기타부채의 증가(감소)
0

매입채무의 증가(감소)
94,986

매출채권의 감소(증가)
864,800

미수금의 감소(증가)
(156,896)

미지급금의 증가(감소)
1,612,959

미지급비용의 증가(감소)
(507,448)

부가가치세 선급금의 감소(증가)
143,138

부가가치세 예수금의 증가(감소)
208,316

사외적립자산의공정가치의 감소(증가)
0

단기선급금의 감소(증가)
(2,672,352)

선급비용의 감소 (증가)
193,312

당기법인세자산의 감소(증가)
88

선수금의 증가(감소)
2,123,496

선수수익의 증가(감소)
(75,600)

단기예수금의 증가(감소)
(126,337)

장기선급금의 감소(증가)
355,787

재고자산의 감소(증가)
(9,703,089)

퇴직금의지급
(1,165,678)

투자예수금의 증가(감소)
5,001,735

영업활동으로 인한 자산 부채의 변동
883,426

현금의 유출과 유입이 없는 주요 거래

현금의 유출과 유입이 없는 주요 거래

당기
(단위 : 천원)

공시금액

관계기업투자주식 청산으로 인한 미수금의 증가
46,208

금융기관차입금 유동성 대체
0

금융보증부채(유동)의 선급비용 대체
0

금융보증부채의 감소
4,158

당기손익-공정가치측정자산의 처분 미수금 증가
2,208,000

리스계약으로 인한 리스부채 인식
1,200,095

리스계약으로 인한 사용권자산 인식
1,154,411

리스부채의 유동성대체
1,212,036

리스종료 건의 차량운반구 대체
5,320

매출채권의 장기투자자산으로 대체
0

미수금 제각
3,511

선급금의 유동성 대체
15,000

외상매출금 제각
32,586

임차보증금의 유동성 대체
699,715

장기선급금의 장기투자자산으로 대체
0

장기투자자산 취득으로 인한 미지급금의 증가
565,300

재고자산의 무형자산 대체
3,067,710

전환사채 전환으로 인한 당기손익-공정가치측정 금융자산의 대체
0

지배력 상실로 인한 관계기업투자주식 계정대체
0

합병으로 인한 채무증권의 대체
490,651

전기
(단위 : 천원)

공시금액

관계기업투자주식 청산으로 인한 미수금의 증가
0

금융기관차입금 유동성 대체
524,990

금융보증부채(유동)의 선급비용 대체
4,006

금융보증부채의 감소
0

당기손익-공정가치측정자산의 처분 미수금 증가
0

리스계약으로 인한 리스부채 인식
1,568,314

리스계약으로 인한 사용권자산 인식
1,781,430

리스부채의 유동성대체
2,764,550

리스종료 건의 차량운반구 대체
0

매출채권의 장기투자자산으로 대체
300,000

미수금 제각
0

선급금의 유동성 대체
48,986

외상매출금 제각
0

임차보증금의 유동성 대체
0

장기선급금의 장기투자자산으로 대체
9,700,000

장기투자자산 취득으로 인한 미지급금의 증가
0

재고자산의 무형자산 대체
0

전환사채 전환으로 인한 당기손익-공정가치측정 금융자산의 대체
6,315,949

지배력 상실로 인한 관계기업투자주식 계정대체
629,900

합병으로 인한 채무증권의 대체
0

재무제표이용자들이 재무활동에서 생기는 부채의 변동을 평가할 수 있게 하는 정보의 공시

재무활동에서 생기는 부채의 조정에 관한 공시

재무활동에서 생기는 부채의 조정에 관한 공시

당기
(단위 : 천원)

재무활동에서 생기는 기초 부채
이자비용, 재무활동에서 생기는 부채의 증가(감소)
재무현금흐름, 재무활동에서 생기는 부채의 증가(감소)
그 밖의 변동, 재무활동에서 생기는 부채의 증가(감소)
재무활동에서 생기는 기말 부채

재무활동에서 생기는 부채
단기차입금
7,029,281
0
3,979,049
(8,330)
11,000,000

유동성장기차입금
524,990
0
(533,320)
1,008,330
1,000,000

장기 차입금
0
0
1,700,000
(1,000,000)
700,000

전환사채
0
1,357,688
22,300,000
(9,893,316)
13,764,372

전환우선주부채
40,239,378
0
2,000,003
4,163,399
46,402,780

유동리스부채
2,600,559
305,197
(2,467,270)
1,127,926
1,566,412

비유동리스부채
1,974,238
0
(75,213)
(1,141,763)
757,262

기타금융부채
20,341,098
320,302
(20,661,400)
0
0

재무활동에서 생기는 부채 합계
72,709,544
1,983,187
6,241,849
(5,743,754)
75,190,826

전기
(단위 : 천원)

재무활동에서 생기는 기초 부채
이자비용, 재무활동에서 생기는 부채의 증가(감소)
재무현금흐름, 재무활동에서 생기는 부채의 증가(감소)
그 밖의 변동, 재무활동에서 생기는 부채의 증가(감소)
재무활동에서 생기는 기말 부채

재무활동에서 생기는 부채
단기차입금
7,200,000
0
(170,719)
0
7,029,281

유동성장기차입금
83,320
0
(83,320)
524,990
524,990

장기 차입금
524,990
0
0
(524,990)
0

전환사채

0

전환우선주부채
15,574,526
0
0
24,664,852
40,239,378

유동리스부채
3,208,803
395,658
(4,009,525)
3,005,623
2,600,559

비유동리스부채
4,574,875
0
0
(2,600,637)
1,974,238

기타금융부채
19,800,920
0
0
540,178
20,341,098

재무활동에서 생기는 부채 합계
50,967,434
395,658
(4,263,564)
25,610,016
72,709,544

4. 재무제표

4-1. 재무상태표

재무상태표

제 10 기 2025.12.31 현재

제 9 기 2024.12.31 현재

제 8 기 2023.12.31 현재

(단위 : 원)

제 10 기
제 9 기
제 8 기

자산

유동자산
48,501,213,525
40,304,487,487
25,937,711,628

현금및현금성자산 (주4,28)
30,799,799,578
21,220,125,580
6,004,321,121

기타금융자산 (주4,15)
530,586,946
0
38,694,976

매출채권 (주4,5,29,32)
631,671,784
1,512,773,352
423,300,444

계약자산 (주4,5,29,32)
3,713,449,246
4,364,904,735
1,564,652,285

기타채권 (주4,5)
12,574,302,212
12,487,531,160
16,263,352,793

기타자산 (주6)
251,403,759
719,152,660
1,643,390,009

비유동자산
173,809,709,141
193,061,077,396
221,530,229,015

장기금융상품 (주4)
450,000,000
450,000,000
450,000,000

기타비유동채권 (주4,5)
140,645,987
119,566,004
168,639,515

장기투자자산 (주4,9)
65,233,733,380
82,056,484,452
92,459,221,149

종속기업및관계기업투자주식 (주10,11)
97,141,309,264
99,944,416,485
113,854,270,233

유형자산 (주7,30)
500,030,100
891,846,320
2,094,613,644

무형자산 (주8)
1,435,659,244
1,505,157,441
1,691,274,119

기타비유동자산 (주6)
635,333,406
655,333,398
10,571,219,776

이연법인세자산 (주25)
8,272,997,760
7,438,273,296
240,990,579

자산총계
222,310,922,666
233,365,564,883
247,467,940,643

부채

유동부채
61,927,073,657
52,589,473,076
26,015,179,373

매입채무및기타채무 (주4,31)
2,168,301,264
2,388,311,676
1,537,206,849

계약부채 (주29)
764,704,421
604,003,821
1,112,209,854

리스부채 (주30,31)
150,484,041
135,485,815
186,717,596

단기차입금 (주15,31)
7,100,000,000
5,000,000,000
2,500,000,000

전환사채 (주15,31)
13,764,371,469

기타부채 (주14)
1,226,146,444
1,222,960,846
651,167,485

기타금융부채 (주4,16,31)
36,414,152,368
41,477,287,538
12,326,714,062

당기법인세부채 (주25)
338,913,650
1,761,423,380
7,701,163,527

비유동부채
384,245,543
529,946,698
1,076,268,771

기타비유동금융부채
0
0
28,986,386

장기리스부채 (주30,31)
336,302,199
486,786,240
1,047,282,385

복구충당부채 (주12)
47,943,344
43,160,458
0

부채총계
62,311,319,200
53,119,419,774
27,091,448,144

자본

자본금 (주17)
85,524,442,000
85,524,442,000
85,524,442,000

자본잉여금 (주17)
97,886,994,470
97,886,994,470
97,886,994,470

기타자본구성요소 (주18,19)
(3,738,573,342)
(3,738,573,342)
(3,738,573,342)

이익잉여금 (주20)
(19,673,259,662)
573,281,981
40,703,629,371

자본총계
159,999,603,466
180,246,145,109
220,376,492,499

자본과부채총계
222,310,922,666
233,365,564,883
247,467,940,643

4-2. 포괄손익계산서

포괄손익계산서

제 10 기 2025.01.01 부터 2025.12.31 까지

제 9 기 2024.01.01 부터 2024.12.31 까지

제 8 기 2023.01.01 부터 2023.12.31 까지

(단위 : 원)

제 10 기
제 9 기
제 8 기

영업수익 (주29)
8,702,429,802
10,690,395,911
13,580,196,063

영업비용 (주21)
10,200,765,221
12,969,827,258
26,974,294,424

영업손실
(1,498,335,419)
(2,279,431,347)
(13,394,098,361)

기타영업외수익 (주23)
217,218,668
8,891,979,133
41,985,203,128

기타영업외비용 (주23)
11,706,753,376
4,295,910,599
7,991,085,686

금융수익 (주22)
11,280,185,751
13,582,303,025
39,491,676,424

금융비용 (주22)
18,737,143,451
61,277,055,406
20,022,186,349

법인세비용차감전순이익(손실)
(20,444,827,827)
(45,378,115,194)
40,069,509,156

법인세비용(수익) (주25)
(198,286,184)
(5,247,767,804)
9,553,293,873

당기순이익(손실)
(20,246,541,643)
(40,130,347,390)
30,516,215,283

총포괄손익 합계
(20,246,541,643)
(40,130,347,390)
30,516,215,283

주당이익 (주27)

기본주당이익(손실) (단위 : 원)
(119)
(237)
179

희석주당이익(손실) (단위 : 원)
(138)
(237)
179

4-3. 자본변동표

자본변동표

제 10 기 2025.01.01 부터 2025.12.31 까지

제 9 기 2024.01.01 부터 2024.12.31 까지

제 8 기 2023.01.01 부터 2023.12.31 까지

(단위 : 원)

자본

자본금
자본잉여금
기타자본구성요소
이익잉여금
자본 합계

2023.01.01 (기초자본)
21,381,110,500
161,745,891,044
331,297,547
10,187,414,088
193,645,713,179

당기순이익(손실)
0
0
0
30,516,215,283
30,516,215,283

총포괄손익 합계
0
0
0
30,516,215,283
30,516,215,283

무상증자
64,143,331,500
(64,514,422,130)
0
0
(371,090,630)

주식기준보상거래에 따른 증가(감소), 지분
0
0
512,788,500
0
512,788,500

자기주식의 처분
0
655,525,556
387,909,606
0
1,043,435,162

자기주식의 취득
0
0
(4,970,568,995)
0
(4,970,568,995)

소유주와의 거래 합계
64,143,331,500
(63,858,896,574)
(4,069,870,889)
0
(3,785,435,963)

2023.12.31 (기말자본)
85,524,442,000
97,886,994,470
(3,738,573,342)
40,703,629,371
220,376,492,499

2024.01.01 (기초자본)
85,524,442,000
97,886,994,470
(3,738,573,342)
40,703,629,371
220,376,492,499

당기순이익(손실)
0
0
0
(40,130,347,390)
(40,130,347,390)

총포괄손익 합계
0
0
0
(40,130,347,390)
(40,130,347,390)

무상증자

주식기준보상거래에 따른 증가(감소), 지분

자기주식의 처분

자기주식의 취득

소유주와의 거래 합계
0
0
0
0
0

2024.12.31 (기말자본)
85,524,442,000
97,886,994,470
(3,738,573,342)
573,281,981
180,246,145,109

2025.01.01 (기초자본)
85,524,442,000
97,886,994,470
(3,738,573,342)
573,281,981
180,246,145,109

당기순이익(손실)
0
0
0
(20,246,541,643)
(20,246,541,643)

총포괄손익 합계
0
0
0
(20,246,541,643)
(20,246,541,643)

무상증자

주식기준보상거래에 따른 증가(감소), 지분

자기주식의 처분

자기주식의 취득

소유주와의 거래 합계
0
0
0
0
0

2025.12.31 (기말자본)
85,524,442,000
97,886,994,470
(3,738,573,342)
(19,673,259,662)
159,999,603,466

4-4. 현금흐름표

현금흐름표

제 10 기 2025.01.01 부터 2025.12.31 까지

제 9 기 2024.01.01 부터 2024.12.31 까지

제 8 기 2023.01.01 부터 2023.12.31 까지

(단위 : 원)

제 10 기
제 9 기
제 8 기

영업활동현금흐름
(1,353,305,082)
(11,541,858,972)
(8,045,383,829)

영업에서 창출된 현금흐름
733,628,991
(4,094,942,429)
(5,335,188,904)

이자수취
349,611,821
781,077,042
1,097,102,552

이자지급(영업)
(377,597,884)
(338,738,525)
(879,475,547)

법인세납부(환급)
(2,058,948,010)
(7,889,255,060)
(2,927,821,930)

투자활동현금흐름
(13,331,535,105)
24,405,901,449
17,765,475,708

투자활동으로부터의 현금유입
121,783,889,971
41,035,763,594
117,170,818,566

보증금의 감소
0
100,000,000
5,266,320

단기금융상품의 감소
108,349,742,145
38,694,976
13,000,000,000

단기대여금의 감소
3,325,600,000
3,000,550,000
9,750,800,000

종속기업투자주식의 처분
0
0
24,224,070,829

유형자산의 처분
124,090,909
397,472,728
32,070,357,545

무형자산의 처분
45,000,000
130,000,000
0

장기투자자산의 처분
9,773,981,581
19,710,726,268
27,850,722,708

관계기업투자주식의 처분
46,207,917
17,654,347,622
0

정부보조금의 수취
119,267,419
3,972,000
269,701,164

매각예정비유동자산의 감소
0
0
9,999,900,000

투자활동으로부터의 현금유출
(135,115,425,076)
(16,629,862,145)
(99,405,342,858)

단기금융상품의 증가
107,893,532,938
0
13,038,694,976

보증금의 증가
0
31,845,600
200,000,000

대여금의 증가
2,000,000,000
0
12,700,000,000

유형자산의 취득
123,449,238
1,844,545
777,935,225

무형자산의 취득
12,032,900
3,972,000
6,023,878

장기투자자산의 취득
4,425,010,000
16,592,200,000
47,881,161,559

종속기업투자주식의 취득
7,701,735,280
0
7,499,996,160

관계기업투자주식의 취득
0
0
10,601,531,060

투자선급금의 증가
0
0
6,700,000,000

기타금융부채의 증가
12,959,664,720
0
0

재무활동현금흐름
24,264,514,185
2,342,913,971
(25,342,923,800)

재무활동으로부터의 현금유입
24,400,000,000
5,000,000,000
6,240,348,560

단기차입금의 증가
2,100,000,000
5,000,000,000
5,000,000,000

전환사채의 발행
22,300,000,000
0
0

자기주식의 처분
0
0
1,240,348,560

재무활동으로부터의 현금유출
(135,485,815)
(2,657,086,029)
(31,583,272,360)

단기차입금의 상환
0
2,500,000,000
26,000,000,000

신주발행비 지급
0
0
371,090,630

임대보증금의 감소
0
0
110,000,000

리스부채의 상환
135,485,815
157,086,029
131,612,735

자기주식의 취득
0
0
4,970,568,995

현금및현금성자산의 증가(감소)
9,579,673,998
15,206,956,448
(15,622,831,921)

기초현금및현금성자산
21,220,125,580
6,004,321,121
21,632,129,058

현금및현금성자산에 대한 환율변동효과
0
8,848,011
(4,976,016)

기말현금및현금성자산
30,799,799,578
21,220,125,580
6,004,321,121

5. 재무제표 주석

1. 회사의 개요

주식회사 위지윅스튜디오(이하 "당사")는 2016년 4월 15일 설립되어 국내 외 영화, 드라마의 VFX(Visual Effects, 시각특수효과)와 VR, AR 등 뉴미디어 영상 제작을 주요사업으로 영위하고 있으며, 서울특별시 강남구 도산대로 128에 소재하고 있습니다.당사는 2018년 12월 20일 한국증권거래소가 개설한 코스닥시장에 상장하였으며, 설립이후 유ㆍ무상증자, 주식분할 등을 통하여 당기말 현재 보통주 자본금은 85,524,442천원입니다. 당기말 현재 당사의 주요 주주현황은 다음과 같습니다.

구분
소유주식수(주)
지분율(%)

(주)컴투스
65,088,532
38.05

자기주식
1,617,000
0.95

기타
104,343,352
61.00

합 계
171,048,884
100.00

2. 재무제표 작성기준 및 회계정책의 변경

2.1. 재무제표 작성기준(1) 회계기준의 적용당사는 주식회사등의외부감사에관한법률 제5조 1항 1호에서 규정하고 있는 국제회계기준위원회의 국제회계기준을 채택하여 정한 회계처리기준인 한국채택국제회계기준에 따라 재무제표를 작성하였습니다.당사의 재무제표는 기업회계기준서 제1027호 '별도재무제표'에 따른 별도재무제표로서 지배기업, 관계기업의 투자자 또는 공동지배기업의 참여자가 투자자산을 피투자자의 보고된 성과와 순자산에 근거하지 않고 직접적인 지분투자에 근거한 회계처리로 표시한 재무제표입니다.당사의 재무제표는 2026년 2월 9일자 이사회에서 승인되었으며, 2026년 3월 27일자주주총회에서 최종 승인될 예정입니다.

(2) 측정기준당사의 재무제표는 아래에서 열거하고 있는 재무상태표의 주요 항목을 제외하고는 역사적원가를 기준으로 작성되었습니다.- 공정가치로 측정되는 당기손익-공정가치 측정 금융상품- 공정가치로 측정되는 파생상품(3) 기능통화와 표시통화당사의 재무제표는 당사의 영업활동이 이루어지는 주된 경제환경의 통화(기능통화)인 원화로 작성 및 표시되어 있습니다.

(4) 추정과 판단한국채택국제회계기준에서는 재무제표를 작성함에 있어서 회계정책의 적용이나, 보고기간말 현재 자산, 부채 및 수익, 비용의 보고금액에 영향을 미치는 사항에 대하여 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정의 사용을 요구하고 있습니다. 보고기간말 현재 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정이 실제 환경과 다를 경우 이러한 추정치와 실제 결과는 다를 수 있습니다.

추정치와 추정에 대한 기본 가정은 지속적으로 검토되고 있으며, 회계추정의 변경은 추정이 변경된 기간과 미래 영향을 받을 기간 동안 인식되고 있습니다.

1) 경영진의 판단

재무제표에 인식된 금액에 유의한 영향을 미치는 회계정책의 적용과 관련된 주요한 경영진의 판단에 대한 정보는 수익(주석 29), 관계기업투자(주석 11) 등의 주석사항에 포함되어 있습니다.

2) 가정과 추정의 불확실성다음 보고기간 이내에 중요한 조정이 발생할 수 있는 유의한 위험이 있는 가정과 추정의 불확실성에 대한 정보는 매출채권 및 기타채권에 대한 기대신용손실에 대한 측정(주석 32), 유ㆍ무형자산 내용연수의 추정(주석 7, 주석 8), 이연법인세의 인식(주석 25), 진행률의 측정(주석 29), 종속ㆍ관계기업투자주식 손상징후 평가 및 회수가능성 추정(주석 10, 주석 11) 등 주석사항에 포함되어 있습니다.3) 공정가치 측정당사의 회계정책과 공시사항은 다수의 금융 및 비금융자산과 부채에 대해 공정가치측정을 요구하고 있는 바, 당사는 공정가치평가 정책과 절차를 수립하고 있습니다. 동 정책과 절차에는 공정가치 서열체계에서 수준 3으로 분류되는 공정가치를 포함하고 있습니다.당사는 정기적으로 관측가능하지 않은 유의적인 투입변수와 평가 조정을 검토하고 있습니다. 공정가치 측정에서 중개인 가격이나 평가기관과 같은 제3자 정보를 사용하는 경우, 당사는 제3자로부터 입수한 정보에 근거한 평가가 공정가치 서열체계 내 수준별 분류를 포함하고 있으며 해당 기준서의 요구사항을 충족한다고 결론을 내릴 수 있는지 여부를 판단하고 있습니다.

자산이나 부채의 공정가치를 측정하는 경우, 당사는 최대한 시장에서 관측가능한 투입변수를 사용하고 있습니다. 공정가치 가치평가기법에 사용된 투입변수에 기초하여공정가치 서열체계 내에서 분류됩니다.- 수준 1: 측정일에 동일한 자산이나 부채에 대한 접근 가능한 활성시장의 조정되지 않은 공시가격- 수준 2: 수준 1의 공시가격 이외에 자산이나 부채에 대해 직접적으로 또는 간접적으로 관측가능한 투입변수- 수준 3: 자산이나 부채에 대한 관측가능하지 않은 투입변수

자산이나 부채의 공정가치를 측정하기 위해 사용되는 여러 투입변수가 공정가치 서열체계 내에서 다른 수준으로 분류되는 경우, 당사는 측정치 전체에 유의적인 공정가치 서열체계에서 가장 낮은 수준의 투입변수와 동일한 수준으로 공정가치 측정치 전체를 분류하고 있으며, 변동이 발생한 보고기간 말에 공정가치 서열체계의 수준간 이동을 인식하고 있습니다.

공정가치 측정 시 사용된 가정의 자세한 정보는 '4. 금융상품의 구분 및 공정가치' 주석에 포함되어 있습니다.4) 투입법에 따른 수익인식당사의 수익은 투입원가를 기준으로 측정하는 진행률에 영향을 받으며, 진행률 산정의 근거가 되는 총발생예정원가는 프로젝트 용역의 성격, 기간 등을 고려한 노무비, 외주비 등의 추정치에 근거하는 바, 향후 변동될 수 있는 불확실성이 존재합니다. 당사는 계약금액 또는 총발생예정원가의 유의적인 변동 발생여부를 주기적으로 검토하여 추정의 변경으로 반영하고 있습니다.2.2. 회계정책의 변경당사는 2025년 1월 1일로 개시하는 회계기간부터 다음의 제ㆍ개정 기준서 및 해석서를 신규로 적용하였습니다. 해당 기준서의 개정이 당사의 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.- 기업회계기준서 제1021호 '환율변동효과' - 교환가능성 결여

3. 중요한 회계정책

당사가 한국채택국제회계기준에 따른 재무제표 작성에 적용한 중요한 회계정책은 아래에 기술되어 있으며, 주석 2.2에서 설명하고 있는 회계정책의 변경을 제외하고, 당기 및 비교표시된 전기의 재무제표는 동일한 회계정책을 적용하여 작성되었습니다.(1) 종속기업 및 지분법피투자기업 지분

당사의 재무제표는 기업회계기준서 제1027호에 따른 별도재무제표입니다. 당사는 종속기업 및 관계기업에 대한 투자자산에 대하여 기업회계기준서 제 1027호에 따른 원가법을 선택하여 회계처리하고 있습니다.당사는 기존에 공정가치로 측정하던 금융자산을 보유하던 중 단계적 취득을 통해 관계기업투자지분을 최초로 인식하는 경우 해당 투자지분의 장부금액을 결정하기 위하여 누적원가법을 적용하고 있습니다.(2) 현금및현금성자산당사는 보유 현금과 요구불예금 등과 같이 유동성이 매우 높고 확정된 금액의 현금으로 전환이 용이하며 가치변동의 위험이 경미한 취득일로부터 만기가 3개월 이내인 투자자산을 현금및현금성자산으로 분류하고 있습니다.

(3) 비파생금융자산1) 인식 및 최초 측정매출채권과 발행 채무증권은 발행되는 시점에 최초로 인식됩니다. 다른 금융상품과 금융부채는 당사가 금융상품의 계약당사자가 되는 때에만 인식됩니다.

2) 분류 및 후속측정① 사업모형당사는 사업이 관리되는 방식과 경영진에게 정보가 제공되는 방식을 고려하여 금융자산의 포트폴리오 수준에서 보유되는 사업모형의 목적을 평가합니다. 이러한 목적을 위해 제거요건을 충족하지 않는 거래에서 제3자에게 금융자산을 이전하는 거래는매도로 간주되지 않습니다.

당사의 사업모형은 다음과 같습니다.

현금흐름수취 목적
당사는 컨텐츠 제작 투자 사업에서 발생하는 금융자산을 보유하고 있습니다. 이러한 금융상품의 사업모형 목적은 만기가 도래하는 채권의 원금과 원금에 대한 이자수익의 수취입니다.

매도목적
당사는 유동성관리를 위해 채무증권 포트폴리오를 보유하고 있습니다.

단기매매목적
당사는 단기매매를 위해 상장 지분증권과 비상장 지분증권, 채무증권을 보유하고 있습니다.

② 계약상 현금흐름이 원금과 이자로만 이루어져 있는지에 대한 평가

계약상 현금흐름이 원금과 이자에 대한 지급만으로 이루어져 있는지를 평가할 때, 당사는 해당 상품의 계약조건을 고려합니다. 금융자산이 계약상 현금흐름의 시기나 금액을 변경시키는 계약조건을 포함하고 있다면, 그 계약조건 때문에 해당 금융상품의 존속기간에 걸쳐 생길 수 있는 계약상 현금흐름이 원리금 지급만으로 구성되는지를 판단해야 합니다.이를 평가할 때 당사는 다음을 고려합니다.- 현금흐름의 금액이나 시기를 변경시키는 조건부 상황- 변동 이자율 특성을 포함하여 계약상 액면 이자율을 조정하는 조항- 중도상환특성과 만기연장특성- 특정 자산으로부터 발생하는 현금흐름에 대한 당사의 청구권을 제한하는 계약조건(예: 비소구특징)

3) 제거당사는 금융자산의 현금흐름에 대한 계약상 권리가 소멸한 경우, 금융자산의 현금흐름을 수취할 계약상 권리를 양도하고 이전된 금융자산의 소유에 따른 위험과 보상의 대부분을 실질적으로 이전한 경우, 또는 당사가 소유에 따른 위험과 보상의 대부분을보유 또는 이전하지 아니하고 금융자산을 통제하고 있지 않은 경우에 금융자산을 제거합니다.

4) 상계당사는 당사가 인식한 자산과 부채에 대해 법적으로 집행가능한 상계권리를 현재 갖고 있고, 차액으로 결제하거나, 자산을 실현하는 동시에 부채를 결제할 의도가 있는 경우에만 금융자산과 금융부채를 상계하고 재무상태표에 순액으로 표시합니다.

(4) 금융자산의 손상1) 금융상품과 계약자산당사는 다음 자산의 기대신용손실에 대해 손실충당금을 인식합니다.- 상각후원가로 측정하는 금융자산- 기업회계기준서 제1115호에서 정의된 계약자산당사는 12개월 기대신용손실로 측정되는 다음의 금융자산을 제외하고는 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 손실충당금을 측정합니다.- 보고기간 말에 신용이 위험이 낮다고 결정된 채무증권- 최초 인식 이후 신용위험(즉, 금융자산의 기대존속기간동안에 걸쳐 발생할 채무불이행 위험)이 유의적으로 증가하지 않은 기타 채무증권과 은행예금매출채권과 계약자산에 대한 손실충당금은 항상 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 측정됩니다.

2) 신용이 손상된 금융자산매 보고기간 말에, 당사는 상각후원가로 측정되는 금융자산과 기타포괄손익-공정가치로 측정되는 금융자산의 신용이 손상되었는지 평가합니다. 금융자산의 추정미래현금흐름에 악영향을 미치는 하나 이상의 사건이 발생한 경우에 해당 금융자산은 신용이 손상된 것입니다.3) 재무상태표 상 신용손실충당금의 표시상각후원가로 측정하는 금융자산에 대한 손실충당금은 해당 자산의 장부금액에서 차감됩니다. 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 채무상품에 대한 손상은 당기손익에 포함되고 손실충당금은 기타포괄손익에 인식됩니다.

4) 제각당사는 금융자산의 계약상 현금흐름 전체 또는 일부의 회수에 대한 합리적인 기대가 없는 경우 해당 자산을 제거합니다. 당사는 회수에 대한 합리적인 기대가 있는지를 평가하여 제각의 시기와 금액을 개별적으로 평가합니다. 당사는 제각한 금액이 유의적으로 회수할 것이라는 기대를 갖고 있지 않습니다. 그러나 제각된 금융자산은 당사의 만기가 된 금액의 회수 절차에 따라 회수활동의 대상이 될 수 있습니다.

(5) 파생상품당사는 파생상품을 최초 인식 시에 공정가치로 측정합니다. 최초 인식 이후에 공정가치로 측정하고 그 변동은 일반적으로 손익으로 인식합니다.

(6) 유형자산유형자산은 자산의 취득원가에서 잔존가치를 차감한 금액에 대하여 아래에 제시된 내용연수에 걸쳐 해당 자산에 내재되어 있는 미래 경제적 효익의 예상 소비 형태를 가장 잘 반영한 정액법으로 상각됩니다.

유형자산의 당기 및 전기의 추정내용연수는 다음과 같습니다.

계정과목
추정 내용연수

차량운반구
5년

비품
5년

후속지출은 해당 지출과 관련된 미래 경제적 효익이 당사로 유입될 가능성이 높은 경우에만 자본화하고 있습니다.

(7) 무형자산당사는 무형자산을 최초 인식할 때 원가로 측정하며, 최초 인식 후에 원가에서 상각누계액과 손상차손누계액을 차감한 금액을 장부금액으로 인식하고 있습니다.무형자산은 사용 가능한 시점부터 잔존가치를 영("0")으로 하여 아래의 내용연수 동안 정액법으로 상각하고 있습니다. 다만, 일부 무형자산에 대해서는 이를 이용할 수 있을 것으로 기대되는 기간이 예측가능하지 않아 당해 무형자산의 내용연수가 비한정인 것으로 평가하고 상각하지 아니하고 있습니다.

계정과목
추정 내용연수

소프트웨어
5년

저작권
2년 ~ 5년, 비한정

산업재산권
5년

회원권
비한정

(8) 정부보조금당사는 비유동자산을 취득 또는 건설하는데 사용해야 한다는 기본조건이 부과된 정부보조금을 수령하고 있으며, 보조금을 자산의 차감항목으로 인식하여 자산의 내용연수에 걸쳐 당기손익으로 인식하고 있으며, 수익관련 보조금은 정부보조금으로 보전하려 하는 관련원가를 비용으로 인식하는 기간에 걸쳐 관련비용에서 차감하는 방법으로 당기손익으로 인식하고 있으며, 당기말과 전기말 현재 상환의무가 있는 정부보조금은 없습니다.

(9) 리스

리스요소를 포함하는 계약의 개시일이나 변경유효일에 당사는 계약대가를 상대적 개별 가격에 기초하여 각 리스요소에 배분합니다. 다만, 당사는 리스이용자인 리스계약에서 비리스요소를 분리하지 않는 실무적 간편법을 적용하여 리스요소와 관련된 비리스요소를 하나의 리스요소로 회계처리합니다.

리스부채는 리스개시일 현재 지급되지 않은 리스료의 현재가치로 최초 측정됩니다. 당사는 다양한 외부 재무 정보에서 얻은 이자율에서 리스의 조건과 리스자산의 특성을 반영하기 위한 조정을 하고 증분차입이자율을 산정합니다.

당사는 재무상태표에서 투자부동산의 정의를 충족하지 않는 사용권자산을 '유형자산'으로 표시하고 리스부채는 '리스부채'로 표시하였습니다.

당사는 리스기간이 12개월 이내인 단기리스와 소액 기초자산 리스에 대하여 사용권자산과 리스부채를 인식하지 않는 실무적 간편법을 선택하였습니다. 당사는 이러한 리스에 관련된 리스료를 리스기간에 걸쳐 정액법에 따라 비용으로 인식합니다.

(10) 미청구공사 및 초과청구공사미청구공사는 진행 중인 프로젝트에서 발주자에게 받을 금액 중 미청구한 금액의 합계를 의미하며, 누적발생원가에 인식한 이익을 가산한 금액에서 진행청구액과 인식한 손실을 차감하여 계산하고 있습니다. 발생원가는 특정 계약에 직접 관련된 원가를포함하고 있습니다.누적발생원가에 인식한 이익을 가산한 금액이 진행청구액을 초과하는 미청구공사 총액은 재무상태표에 계약자산으로 표시하고 있습니다. 진행청구액이 누적발생원가에 인식한 이익을 가산한 금액을 초과하는 경우에는 초과청구공사 총액을 재무상태표에계약부채로 표시하고 있습니다.

(11) 비파생금융부채당사는 계약상 내용의 실질과 금융부채의 정의에 따라 금융부채를 당기손익인식금융부채와 기타금융부채로 분류하고 계약의 당사자가 되는 때에 재무상태표에 인식하고있습니다.

(12) 고객과의 계약에서 생기는 수익1) 기간에 걸쳐 이행하는 수행의무당사는 VFX 서비스 및 뉴미디어 용역을 제공합니다. 용역제공으로부터의 수익은 용역이 제공되는 회계기간에 인식됩니다. 가격이 확정된 계약의 경우 수익은 제공하기로 한 전체 용역 중 보고기간 말까지 실제로 제공된 용역에 근거하여 인식합니다. 이는 예상 총 용역원가 대비 실제 용역원가에 기초하여 결정됩니다.

2) 투입법을 이용한 진행률 측정당사는 투입원가를 기준으로 산정한 진행률에 따라 수익을 안분하여 인식하고 있습니다. 투입법을 적용하는 경우 발생한 투입원가(직접노무원가 및 외주용역원가)가 당사의 수행 정도를 이행하는 데 있어 그 진척도에 비례하므로 용역의 수행 정도를 충실히 나타냅니다. 수익, 원가 또는 진척도의 추정은 상황이 변경되면 수정됩니다. 이로 인한 예상 수익 및 원가의 증감은 경영진이 이러한 상황으로 인해 수정이 발생한 것을 알게된 기간에 당기손익으로 반영됩니다.

(13) 금융수익과 비용금융수익은 이자수익 등을 포함하고 있습니다. 이자수익은 기간의 경과에 따라 유효이자율법을 적용하여 당기손익으로 인식됩니다.금융비용은 차입금에 대한 이자비용 등을 포함하고 있습니다. 차입금에 대한 이자비용은 유효이자율법을 적용하여 기간의 경과에 따라 당기손익으로 인식됩니다.

(14) 미적용 제ㆍ개정 기준서

제정ㆍ공표되었으나 2025년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도에 시행일이 도래하지 아니한 주요 제ㆍ개정 기준서는 다음과 같습니다. 당사는 재무제표 작성시 다음의 제ㆍ개정 기준서 및 해석서를 조기적용하지 아니하였습니다.- 기업회계기준서 제1107호 '금융상품:공시'- 기업회계기준서 제1109호 '금융상품'- 기업회계기준서 제1118호 '재무제표의 표시와 공시'- 한국채택국제회계기준 연차개선기업회계기준서 제1118호 '재무제표 표시와 공시'의 적용으로 당사의 순손익에 미치는 영향은 없으나, 손익계산서의 수익과 비용을 새로운 범주로 분류하게 되어 영업손익의 계산 및 보고 방식에 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 당사는 동 개정으로 인한 재무제표의 영향을 검토 중에 있습니다. 이외 기준서의 개정으로 인해 당사의 재무제표에 중요한 영향은 없을 것으로 예상하고 있습니다.

4. 금융상품의 구분 및 공정가치

금융자산의 공시

금융자산의 공시

당기
(단위 : 천원)

금융자산, 범주
금융자산, 범주 합계

상각후원가로 측정하는 금융자산, 범주
당기손익인식금융자산

금융자산, 분류
금융자산, 분류 합계
금융자산, 분류
금융자산, 분류 합계

요구불예금
현금성자산으로 분류된 단기투자자산
현금및현금성자산
매출채권
기타채권
장기금융상품
지분증권
채무증권
파생상품자산
요구불예금
현금성자산으로 분류된 단기투자자산
현금및현금성자산
매출채권
기타채권
장기금융상품
지분증권
채무증권
파생상품자산

금융자산
2,194,252
28,605,548
30,799,800
631,672
12,714,948
450,000

44,596,420

19,048,108
46,185,625
530,587
65,764,320
110,360,740

금융자산, 공정가치

19,048,108
46,185,625
530,587
65,764,320
65,764,320

장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치이므로 별도로 공정가치를 공시하지 않았다는 내용의 공시
매출채권 등 장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치인 금액은 공정가치 공시에서 제외했습니다.
매출채권 등 장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치인 금액은 공정가치 공시에서 제외했습니다.
매출채권 등 장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치인 금액은 공정가치 공시에서 제외했습니다.
매출채권 등 장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치인 금액은 공정가치 공시에서 제외했습니다.
매출채권 등 장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치인 금액은 공정가치 공시에서 제외했습니다.
매출채권 등 장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치인 금액은 공정가치 공시에서 제외했습니다.

전기
(단위 : 천원)

금융자산, 범주
금융자산, 범주 합계

상각후원가로 측정하는 금융자산, 범주
당기손익인식금융자산

금융자산, 분류
금융자산, 분류 합계
금융자산, 분류
금융자산, 분류 합계

요구불예금
현금성자산으로 분류된 단기투자자산
현금및현금성자산
매출채권
기타채권
장기금융상품
지분증권
채무증권
파생상품자산
요구불예금
현금성자산으로 분류된 단기투자자산
현금및현금성자산
매출채권
기타채권
장기금융상품
지분증권
채무증권
파생상품자산

금융자산
3,660,397
17,559,729
21,220,126
1,512,773
12,607,097
450,000

35,789,996

32,304,152
49,752,332
0
82,056,484
117,846,480

금융자산, 공정가치

32,304,152
49,752,332
0
82,056,484
82,056,484

장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치이므로 별도로 공정가치를 공시하지 않았다는 내용의 공시
매출채권 등 장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치인 금액은 공정가치 공시에서 제외했습니다.
매출채권 등 장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치인 금액은 공정가치 공시에서 제외했습니다.
매출채권 등 장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치인 금액은 공정가치 공시에서 제외했습니다.
매출채권 등 장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치인 금액은 공정가치 공시에서 제외했습니다.
매출채권 등 장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치인 금액은 공정가치 공시에서 제외했습니다.
매출채권 등 장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치인 금액은 공정가치 공시에서 제외했습니다.

사용이 제한된 금융자산

사용이 제한된 금융자산

당기
(단위 : 천원)

공시금액

사용이 제한된 현금 및 현금성자산
926,734

전기
(단위 : 천원)

공시금액

사용이 제한된 현금 및 현금성자산
925,805

금융부채의 공시

금융부채의 공시

당기
(단위 : 천원)

금융부채, 범주
금융부채, 범주 합계

상각후원가로 측정하는 금융부채, 범주
IFRS 7의 적용범위 외의 금융부채
당기손익-공정가치측정 금융부채

금융부채, 분류
금융부채, 분류 합계
금융부채, 분류
금융부채, 분류 합계
금융부채, 분류
금융부채, 분류 합계

기타 미지급금
미지급비용
단기차입금
전환사채
금융보증계약
파생상품 금융부채
기타 미지급금
미지급비용
단기차입금
전환사채
금융보증계약
파생상품 금융부채
기타 미지급금
미지급비용
단기차입금
전환사채
금융보증계약
파생상품 금융부채

금융부채
1,107,949
991,501
7,100,000
13,764,371

22,963,821

0
0
0
0

36,414,152
36,414,152
59,377,973

금융부채, 공정가치

36,414,152
36,414,152
36,414,152

장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치이므로 별도로 공정가치를 공시하지 않았다는 내용의 공시
미지급금 등 장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치인 금액은 공정가치 공시에서 제외했습니다.
미지급금 등 장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치인 금액은 공정가치 공시에서 제외했습니다.
미지급금 등 장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치인 금액은 공정가치 공시에서 제외했습니다.
미지급금 등 장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치인 금액은 공정가치 공시에서 제외했습니다.

미지급금 등 장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치인 금액은 공정가치 공시에서 제외했습니다.

금융부채 범주별 장부금액의 공시

상기 미지급금 및 미지급비용은 종업원급여 관련 부채 68,851천원을 제외한 수치입니다.

전기
(단위 : 천원)

금융부채, 범주
금융부채, 범주 합계

상각후원가로 측정하는 금융부채, 범주
IFRS 7의 적용범위 외의 금융부채
당기손익-공정가치측정 금융부채

금융부채, 분류
금융부채, 분류 합계
금융부채, 분류
금융부채, 분류 합계
금융부채, 분류
금융부채, 분류 합계

기타 미지급금
미지급비용
단기차입금
전환사채
금융보증계약
파생상품 금융부채
기타 미지급금
미지급비용
단기차입금
전환사채
금융보증계약
파생상품 금융부채
기타 미지급금
미지급비용
단기차입금
전환사채
금융보증계약
파생상품 금융부채

금융부채
1,064,693
1,273,067
5,000,000
0

7,337,760

4,158

4,158

41,473,130
41,473,130
48,815,048

금융부채, 공정가치

41,473,130
41,473,130
41,473,130

장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치이므로 별도로 공정가치를 공시하지 않았다는 내용의 공시
미지급금 등 장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치인 금액은 공정가치 공시에서 제외했습니다.
미지급금 등 장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치인 금액은 공정가치 공시에서 제외했습니다.
미지급금 등 장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치인 금액은 공정가치 공시에서 제외했습니다.
미지급금 등 장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치인 금액은 공정가치 공시에서 제외했습니다.

미지급금 등 장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치인 금액은 공정가치 공시에서 제외했습니다.

금융부채 범주별 장부금액의 공시

상기 미지급비용은 종업원급여 관련 부채 50,552천원을 제외한 수치입니다.

IFRS 7의 적용범위 외의 금융부채에 대한 공시

IFRS 7의 적용범위 외의 금융부채에 대한 공시

당기
(단위 : 천원)

금융부채, 분류

IFRS 7의 적용범위 외의 금융부채

종업원급여부채

매입채무 외의 유동채무
68,851

전기
(단위 : 천원)

금융부채, 분류

IFRS 7의 적용범위 외의 금융부채

종업원급여부채

매입채무 외의 유동채무
50,552

공정가치 서열체계의 구분

공정가치 서열체계의 구분

당기
(단위 : 천원)

측정 전체

공정가치

공정가치 서열체계의 모든 수준
공정가치 서열체계의 모든 수준 합계

공정가치 서열체계 수준 1
공정가치 서열체계 수준 2
공정가치 서열체계 수준 3

공정가치측정 분류내의 공정가치 서열체계의 수준에 대한 기술
동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장에서 공시된 가격(조정되지 않은)을사용하여 도출되는 공정가치입니다.
수준 1 에 해당되는 공시된 가격을 제외한, 자산이나 부채에 대하여 직접적으로(가격) 또는 간접적으로(가격으로부터 도출) 관측가능한 투입변수를 사용하여 도출되는 공정가치입니다.
자산이나 부채에 대하여 관측가능한 시장정보에 근거하지 않은 투입변수(관측불가능한 변수)를 사용하는 평가기법으로부터 도출되는 공정가치입니다.
활성시장에서 거래되는 금융상품(당기손익-공정가치 측정 금융자산과 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산 등)의 공정가치는 보고기간 종료일 현재 고시되는 시장가격에 기초하여 산정됩니다. 당사가 보유하고 있는 금융자산의 공시되는 시장가격은 보고기간 종료일의 종가입니다.활성시장에서 거래되지 아니하는 금융상품(예: 장외파생상품)의 공정가치는 평가기법을 사용하여 결정하고 있습니다. 당사는 다양한 평가기법을 활용하고 있으며 보고기간종료일에 현재 시장 상황에 근거하여 가정을 수립하고 있습니다. 장기부채 등 이용가능한 금융부채에는 고시시장가격 또는 유사 상품에 대한 딜러호가를 사용하고 있으며, 그 밖의 금융상품에는 추정현금흐름할인법과 같은 다양한 기법들을 사용하여 공정가치를 산정하고 있습니다.매출채권 및 매입채무의 경우, 손상차손을 차감한 장부금액을 공정가치 근사치로 보며, 공시목적으로 금융부채 공정가치는 계약상의 미래현금흐름을 유사한 금융상품에대해 당사가 적용하는 현행시장이자율로 할인한 금액으로 추정하고 있습니다.

금융자산
3,756,924
0
62,007,397
65,764,321

금융부채
0
0
36,414,152
36,414,152

전기
(단위 : 천원)

측정 전체

공정가치

공정가치 서열체계의 모든 수준
공정가치 서열체계의 모든 수준 합계

공정가치 서열체계 수준 1
공정가치 서열체계 수준 2
공정가치 서열체계 수준 3

공정가치측정 분류내의 공정가치 서열체계의 수준에 대한 기술
동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장에서 공시된 가격(조정되지 않은)을사용하여 도출되는 공정가치입니다.
수준 1 에 해당되는 공시된 가격을 제외한, 자산이나 부채에 대하여 직접적으로(가격) 또는 간접적으로(가격으로부터 도출) 관측가능한 투입변수를 사용하여 도출되는 공정가치입니다.
자산이나 부채에 대하여 관측가능한 시장정보에 근거하지 않은 투입변수(관측불가능한 변수)를 사용하는 평가기법으로부터 도출되는 공정가치입니다.
활성시장에서 거래되는 금융상품(당기손익-공정가치 측정 금융자산과 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산 등)의 공정가치는 보고기간 종료일 현재 고시되는 시장가격에 기초하여 산정됩니다. 당사가 보유하고 있는 금융자산의 공시되는 시장가격은 보고기간 종료일의 종가입니다.활성시장에서 거래되지 아니하는 금융상품(예: 장외파생상품)의 공정가치는 평가기법을 사용하여 결정하고 있습니다. 당사는 다양한 평가기법을 활용하고 있으며 보고기간종료일에 현재 시장 상황에 근거하여 가정을 수립하고 있습니다. 장기부채 등 이용가능한 금융부채에는 고시시장가격 또는 유사 상품에 대한 딜러호가를 사용하고 있으며, 그 밖의 금융상품에는 추정현금흐름할인법과 같은 다양한 기법들을 사용하여 공정가치를 산정하고 있습니다.매출채권 및 매입채무의 경우, 손상차손을 차감한 장부금액을 공정가치 근사치로 보며, 공시목적으로 금융부채 공정가치는 계약상의 미래현금흐름을 유사한 금융상품에대해 당사가 적용하는 현행시장이자율로 할인한 금액으로 추정하고 있습니다.

금융자산
12,144,108
0
69,912,376
82,056,484

금융부채
0
0
41,473,130
41,473,130

자산의 공정가치측정에 대한 공시

자산의 공정가치측정에 대한 공시

당기
(단위 : 천원)

측정 전체

공정가치

금융자산, 범주

당기손익인식금융자산

금융자산, 분류
금융자산, 분류 합계

지분증권
채무증권
파생상품자산

공정가치 서열체계의 모든 수준
공정가치 서열체계의 모든 수준 합계
공정가치 서열체계의 모든 수준
공정가치 서열체계의 모든 수준 합계
공정가치 서열체계의 모든 수준
공정가치 서열체계의 모든 수준 합계

공정가치 서열체계 수준 1
공정가치 서열체계 수준 2
공정가치 서열체계 수준 3
공정가치 서열체계 수준 1
공정가치 서열체계 수준 2
공정가치 서열체계 수준 3
공정가치 서열체계 수준 1
공정가치 서열체계 수준 2
공정가치 서열체계 수준 3

금융자산
3,756,924
0
15,291,185
19,048,109
0
0
46,185,625
46,185,625
0
0
530,587
530,587
65,764,321

금융상품에 대한 설명, 장부금액 및 공정가치를 신뢰성 있게 측정할 수 없는 이유에 대한 기술

전기
(단위 : 천원)

측정 전체

공정가치

금융자산, 범주

당기손익인식금융자산

금융자산, 분류
금융자산, 분류 합계

지분증권
채무증권
파생상품자산

공정가치 서열체계의 모든 수준
공정가치 서열체계의 모든 수준 합계
공정가치 서열체계의 모든 수준
공정가치 서열체계의 모든 수준 합계
공정가치 서열체계의 모든 수준
공정가치 서열체계의 모든 수준 합계

공정가치 서열체계 수준 1
공정가치 서열체계 수준 2
공정가치 서열체계 수준 3
공정가치 서열체계 수준 1
공정가치 서열체계 수준 2
공정가치 서열체계 수준 3
공정가치 서열체계 수준 1
공정가치 서열체계 수준 2
공정가치 서열체계 수준 3

금융자산
12,144,108
0
20,160,044
32,304,152
0
0
49,752,333
49,752,333

82,056,485

금융상품에 대한 설명, 장부금액 및 공정가치를 신뢰성 있게 측정할 수 없는 이유에 대한 기술

부채의 공정가치측정에 대한 공시

부채의 공정가치측정에 대한 공시

당기
(단위 : 천원)

측정 전체

공정가치

금융부채, 범주

당기손익-공정가치측정 금융부채

금융부채, 분류

파생상품 금융부채

공정가치 서열체계의 모든 수준
공정가치 서열체계의 모든 수준 합계

공정가치 서열체계 수준 1
공정가치 서열체계 수준 2
공정가치 서열체계 수준 3

금융부채
0
0
36,414,152
36,414,152

전기
(단위 : 천원)

측정 전체

공정가치

금융부채, 범주

당기손익-공정가치측정 금융부채

금융부채, 분류

파생상품 금융부채

공정가치 서열체계의 모든 수준
공정가치 서열체계의 모든 수준 합계

공정가치 서열체계 수준 1
공정가치 서열체계 수준 2
공정가치 서열체계 수준 3

금융부채
0
0
41,473,130
41,473,130

반복적인 측정치의 수준 3 변동 내역, 금융자산

반복적인 측정치의 수준 3 변동 내역, 금융자산

당기
(단위 : 천원)

측정 전체

공정가치

자산

당기손익인식금융자산

공정가치 서열체계의 모든 수준

공정가치 서열체계 수준 3

기초 자산
69,912,377

매입, 공정가치측정, 자산
7,270,898

매도, 공정가치측정, 자산
(6,813,368)

공정가치 서열체계 수준 3으로의 이동, 자산
(490,651)

당기손익으로 인식된 이익(손실)(외환차이 포함), 공정가치 측정, 자산
(7,871,859)

기타변동, 공정가치측정, 자산

기말 자산
62,007,397

공정가치 서열체계의 수준 3으로의 이동 이유에 대한 기술, 자산
거래가격이 존재하지 않아 전기말 수준 3으로 분류되었던 피투자회사가 당기 중 상장회사에 합병됨에 따라 활성시장에서 거래되고 있습니다. 당기말에 공시가격이 존재하기 때문에 당기말의 공정가치 서열체계 분류는 수준 3에서 수준 1로 이동하였습니다.

전기
(단위 : 천원)

측정 전체

공정가치

자산

당기손익인식금융자산

공정가치 서열체계의 모든 수준

공정가치 서열체계 수준 3

기초 자산
73,971,031

매입, 공정가치측정, 자산
16,592,200

매도, 공정가치측정, 자산
(15,151,140)

공정가치 서열체계 수준 3으로의 이동, 자산
11,612,851

당기손익으로 인식된 이익(손실)(외환차이 포함), 공정가치 측정, 자산
(17,112,565)

기타변동, 공정가치측정, 자산

기말 자산
69,912,377

공정가치 서열체계의 수준 3으로의 이동 이유에 대한 기술, 자산
전기 중 채무증권의 공정가치를 결정할 수 있는 정보가 불충분하여 취득원가를 공정가치의 최선의 추정치로 판단하였으나, 전기 중 공정가치를 결정할 수 있는 정보를 취득하여 공정가치로 측정하였고 수준3 공정가치 측정 금융자산으로 대체되었습니다.

반복적인 측정치의 수준 3 변동 내역, 금융부채

반복적인 측정치의 수준 3 변동 내역, 금융부채

당기
(단위 : 천원)

측정 전체

공정가치

부채

당기손익-공정가치측정 금융부채

공정가치 서열체계의 모든 수준

공정가치 서열체계 수준 3

기초 부채
41,473,130

매입, 공정가치측정, 부채
12,739,205

매도, 공정가치측정, 부채
(12,762,334)

공정가치 서열체계 수준 3으로의 이동, 부채
0

당기손익으로 인식된 이익(손실)(외환차이 제외), 공정가치 측정, 부채
(5,035,849)

기타변동, 공정가치측정, 부채

기말 부채
36,414,152

전기
(단위 : 천원)

측정 전체

공정가치

부채

당기손익-공정가치측정 금융부채

공정가치 서열체계의 모든 수준

공정가치 서열체계 수준 3

기초 부채
9,384,861

매입, 공정가치측정, 부채
0

매도, 공정가치측정, 부채
0

공정가치 서열체계 수준 3으로의 이동, 부채
0

당기손익으로 인식된 이익(손실)(외환차이 제외), 공정가치 측정, 부채
32,088,269

기타변동, 공정가치측정, 부채

기말 부채
41,473,130

자산의 공정가치측정에 사용된 관측가능하지 않은 투입변수에 대한 공시

자산의 공정가치측정에 사용된 관측가능하지 않은 투입변수에 대한 공시

당기
(단위 : 천원)

측정 전체

공정가치

금융자산, 범주

당기손익인식금융자산

금융자산, 분류

출자금 등
비상장지분증권1
비상장지분증권2
비상장지분증권3
비상장지분증권4
상환전환우선주1
상환전환우선주2
상환전환우선주3
전환사채
프로젝트투자
파생상품자산

공정가치 서열체계의 모든 수준

공정가치 서열체계 수준 3

금융자산
20,146,426
12,551,592
135,887
2,603,705
0
277,677
3,570,656
700,183
4,596,045
16,894,639
530,587

공정가치측정에 사용된 평가기법에 대한 기술, 자산
순자산가치법
현금흐름할인 모형
순자산가치법
시장접근법

순자산가치법
현금흐름할인 모형
원가접근법
현금흐름할인 모형 및 이항모형
할인된 현금흐름
이항모형

공정가치측정에 사용된 투입변수에 대한 기술, 자산
개별 자산 및 부채의 공정가치
영구성장률, 가중평균자본비용
개별 자산 및 부채의 공정가치
유사기업주가, 매매사례가액

개별 자산 및 부채의 공정가치
영구성장률, 가중평균자본비용

채권만기할인율, 주가변동성, 무위험 할인율
미래 예상 수익배분금
주가변동성

관측가능하지 않은 투입변수의 변동으로 인한 공정가치측정치의 민감도에 대한 기술, 자산

투입변수 중 주가변동성이 증가하거나 채권만기할인율이 감소하면 사채의 공정가치가 증가하며, 무위험 할인율의 감소는 사채의 공정가치를 증가시킬 수 있습니다.

전기
(단위 : 천원)

측정 전체

공정가치

금융자산, 범주

당기손익인식금융자산

금융자산, 분류

출자금 등
비상장지분증권1
비상장지분증권2
비상장지분증권3
비상장지분증권4
상환전환우선주1
상환전환우선주2
상환전환우선주3
전환사채
프로젝트투자
파생상품자산

공정가치 서열체계의 모든 수준

공정가치 서열체계 수준 3

금융자산
17,905,518
6,688,768
742,994
3,773,326
9,957,206
277,677
3,065,691
2,700,042
4,786,822
20,014,333

공정가치측정에 사용된 평가기법에 대한 기술, 자산
순자산가치법
현재가치기법
순자산가치법
시장접근법
원가접근법
순자산가치법
이항모형
원가접근법
현금흐름할인 모형 및 이항모형
할인된 현금흐름

공정가치측정에 사용된 투입변수에 대한 기술, 자산
개별 자산 및 부채의 공정가치
영구성장률, 가중평균자본비용
개별 자산 및 부채의 공정가치
유사기업주가, 매매사례가액

개별 자산 및 부채의 공정가치
기초주가

채권만기할인율, 주가변동성, 무위험 할인율
미래 예상 수익배분금

관측가능하지 않은 투입변수의 변동으로 인한 공정가치측정치의 민감도에 대한 기술, 자산

투입변수 중 주가변동성이 증가하거나 채권만기할인율이 감소하면 사채의 공정가치가 증가하며, 무위험 할인율의 감소는 사채의 공정가치를 증가시킬 수 있습니다.

자산의 공정가치측정에 사용된 관측가능하지 않은 투입변수의 범위에 대한 공시

자산의 공정가치측정에 사용된 관측가능하지 않은 투입변수의 범위에 대한 공시

당기
(단위 : 천원)

금융자산
유의적이지만 관측할 수 없는 투입변수, 자산

측정 전체
공정가치
금융자산, 범주
당기손익인식금융자산
금융자산, 분류
비상장지분증권1
공정가치 서열체계의 모든 수준
공정가치 서열체계 수준 3
평가기법
현금흐름할인법
관측할 수 없는 투입변수
영구성장률, 측정 투입변수
범위
하위범위

0.0000

상위범위

0.1000

가중평균자본비용, 측정 투입변수
하위범위

0.1088

상위범위

0.1399

할인율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

주식의 역사적 변동성, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

이자율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

관측할 수 없는 투입변수 합계
12,551,592

현금흐름할인모형 및 이항모형
관측할 수 없는 투입변수
영구성장률, 측정 투입변수
범위
하위범위

상위범위

가중평균자본비용, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

할인율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

주식의 역사적 변동성, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

이자율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

관측할 수 없는 투입변수 합계

현재가치법
관측할 수 없는 투입변수
영구성장률, 측정 투입변수
범위
하위범위

상위범위

가중평균자본비용, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

할인율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

주식의 역사적 변동성, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

이자율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

관측할 수 없는 투입변수 합계

이항모형
관측할 수 없는 투입변수
영구성장률, 측정 투입변수
범위
하위범위

상위범위

가중평균자본비용, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

할인율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

주식의 역사적 변동성, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

이자율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

관측할 수 없는 투입변수 합계

상환전환우선주2
현금흐름할인법
관측할 수 없는 투입변수
영구성장률, 측정 투입변수
범위
하위범위

0.0000

상위범위

0.1000

가중평균자본비용, 측정 투입변수
하위범위

0.1043

상위범위

0.1141

할인율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

주식의 역사적 변동성, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

이자율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

관측할 수 없는 투입변수 합계
3,570,656

현금흐름할인모형 및 이항모형
관측할 수 없는 투입변수
영구성장률, 측정 투입변수
범위
하위범위

상위범위

가중평균자본비용, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

할인율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

주식의 역사적 변동성, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

이자율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

관측할 수 없는 투입변수 합계

현재가치법
관측할 수 없는 투입변수
영구성장률, 측정 투입변수
범위
하위범위

상위범위

가중평균자본비용, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

할인율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

주식의 역사적 변동성, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

이자율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

관측할 수 없는 투입변수 합계

이항모형
관측할 수 없는 투입변수
영구성장률, 측정 투입변수
범위
하위범위

상위범위

가중평균자본비용, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

할인율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

주식의 역사적 변동성, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

이자율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

관측할 수 없는 투입변수 합계

전환사채
현금흐름할인법
관측할 수 없는 투입변수
영구성장률, 측정 투입변수
범위
하위범위

상위범위

가중평균자본비용, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

할인율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

주식의 역사적 변동성, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

이자율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

관측할 수 없는 투입변수 합계

현금흐름할인모형 및 이항모형
관측할 수 없는 투입변수
영구성장률, 측정 투입변수
범위
하위범위

상위범위

가중평균자본비용, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

할인율, 측정 투입변수
하위범위

0.2032

상위범위

0.2241

주식의 역사적 변동성, 측정 투입변수
하위범위

0.2600

상위범위

0.3300

이자율, 측정 투입변수
하위범위

0.0268

상위범위

0.0274

관측할 수 없는 투입변수 합계
4,596,045

현재가치법
관측할 수 없는 투입변수
영구성장률, 측정 투입변수
범위
하위범위

상위범위

가중평균자본비용, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

할인율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

주식의 역사적 변동성, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

이자율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

관측할 수 없는 투입변수 합계

이항모형
관측할 수 없는 투입변수
영구성장률, 측정 투입변수
범위
하위범위

상위범위

가중평균자본비용, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

할인율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

주식의 역사적 변동성, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

이자율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

관측할 수 없는 투입변수 합계

파생상품자산
현금흐름할인법
관측할 수 없는 투입변수
영구성장률, 측정 투입변수
범위
하위범위

상위범위

가중평균자본비용, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

할인율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

주식의 역사적 변동성, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

이자율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

관측할 수 없는 투입변수 합계

현금흐름할인모형 및 이항모형
관측할 수 없는 투입변수
영구성장률, 측정 투입변수
범위
하위범위

상위범위

가중평균자본비용, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

할인율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

주식의 역사적 변동성, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

이자율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

관측할 수 없는 투입변수 합계

현재가치법
관측할 수 없는 투입변수
영구성장률, 측정 투입변수
범위
하위범위

상위범위

가중평균자본비용, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

할인율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

주식의 역사적 변동성, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

이자율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

관측할 수 없는 투입변수 합계

이항모형
관측할 수 없는 투입변수
영구성장률, 측정 투입변수
범위
하위범위

상위범위

가중평균자본비용, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

할인율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

주식의 역사적 변동성, 측정 투입변수
하위범위

0.6734

상위범위

0.6734

이자율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

관측할 수 없는 투입변수 합계
530,587

전기
(단위 : 천원)

금융자산
유의적이지만 관측할 수 없는 투입변수, 자산

측정 전체
공정가치
금융자산, 범주
당기손익인식금융자산
금융자산, 분류
비상장지분증권1
공정가치 서열체계의 모든 수준
공정가치 서열체계 수준 3
평가기법
현금흐름할인법
관측할 수 없는 투입변수
영구성장률, 측정 투입변수
범위
하위범위

상위범위

가중평균자본비용, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

할인율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

주식의 역사적 변동성, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

이자율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

관측할 수 없는 투입변수 합계

현금흐름할인모형 및 이항모형
관측할 수 없는 투입변수
영구성장률, 측정 투입변수
범위
하위범위

상위범위

가중평균자본비용, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

할인율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

주식의 역사적 변동성, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

이자율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

관측할 수 없는 투입변수 합계

현재가치법
관측할 수 없는 투입변수
영구성장률, 측정 투입변수
범위
하위범위

0.0100

상위범위

0.0200

가중평균자본비용, 측정 투입변수
하위범위

0.1138

상위범위

0.1505

할인율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

주식의 역사적 변동성, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

이자율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

관측할 수 없는 투입변수 합계
6,688,768

이항모형
관측할 수 없는 투입변수
영구성장률, 측정 투입변수
범위
하위범위

상위범위

가중평균자본비용, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

할인율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

주식의 역사적 변동성, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

이자율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

관측할 수 없는 투입변수 합계

상환전환우선주2
현금흐름할인법
관측할 수 없는 투입변수
영구성장률, 측정 투입변수
범위
하위범위

상위범위

가중평균자본비용, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

할인율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

주식의 역사적 변동성, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

이자율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

관측할 수 없는 투입변수 합계

현금흐름할인모형 및 이항모형
관측할 수 없는 투입변수
영구성장률, 측정 투입변수
범위
하위범위

상위범위

가중평균자본비용, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

할인율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

주식의 역사적 변동성, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

이자율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

관측할 수 없는 투입변수 합계

현재가치법
관측할 수 없는 투입변수
영구성장률, 측정 투입변수
범위
하위범위

상위범위

가중평균자본비용, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

할인율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

주식의 역사적 변동성, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

이자율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

관측할 수 없는 투입변수 합계

이항모형
관측할 수 없는 투입변수
영구성장률, 측정 투입변수
범위
하위범위

상위범위

가중평균자본비용, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

할인율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

주식의 역사적 변동성, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

이자율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

관측할 수 없는 투입변수 합계

전환사채
현금흐름할인법
관측할 수 없는 투입변수
영구성장률, 측정 투입변수
범위
하위범위

상위범위

가중평균자본비용, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

할인율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

주식의 역사적 변동성, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

이자율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

관측할 수 없는 투입변수 합계

현금흐름할인모형 및 이항모형
관측할 수 없는 투입변수
영구성장률, 측정 투입변수
범위
하위범위

상위범위

가중평균자본비용, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

할인율, 측정 투입변수
하위범위

0.2177

상위범위

0.2321

주식의 역사적 변동성, 측정 투입변수
하위범위

0.2800

상위범위

0.3370

이자율, 측정 투입변수
하위범위

0.0289

상위범위

0.0297

관측할 수 없는 투입변수 합계
4,786,822

현재가치법
관측할 수 없는 투입변수
영구성장률, 측정 투입변수
범위
하위범위

상위범위

가중평균자본비용, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

할인율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

주식의 역사적 변동성, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

이자율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

관측할 수 없는 투입변수 합계

이항모형
관측할 수 없는 투입변수
영구성장률, 측정 투입변수
범위
하위범위

상위범위

가중평균자본비용, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

할인율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

주식의 역사적 변동성, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

이자율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

관측할 수 없는 투입변수 합계

파생상품자산
현금흐름할인법
관측할 수 없는 투입변수
영구성장률, 측정 투입변수
범위
하위범위

상위범위

가중평균자본비용, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

할인율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

주식의 역사적 변동성, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

이자율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

관측할 수 없는 투입변수 합계

현금흐름할인모형 및 이항모형
관측할 수 없는 투입변수
영구성장률, 측정 투입변수
범위
하위범위

상위범위

가중평균자본비용, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

할인율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

주식의 역사적 변동성, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

이자율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

관측할 수 없는 투입변수 합계

현재가치법
관측할 수 없는 투입변수
영구성장률, 측정 투입변수
범위
하위범위

상위범위

가중평균자본비용, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

할인율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

주식의 역사적 변동성, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

이자율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

관측할 수 없는 투입변수 합계

이항모형
관측할 수 없는 투입변수
영구성장률, 측정 투입변수
범위
하위범위

상위범위

가중평균자본비용, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

할인율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

주식의 역사적 변동성, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

이자율, 측정 투입변수
하위범위

상위범위

관측할 수 없는 투입변수 합계

부채의 공정가치측정에 사용된 관측가능하지 않은 투입변수에 대한 공시

부채의 공정가치측정에 사용된 관측가능하지 않은 투입변수에 대한 공시

당기
(단위 : 천원)

측정 전체

공정가치

금융부채, 범주

당기손익-공정가치측정 금융부채

금융부채, 분류

파생상품 금융부채

공정가치 서열체계의 모든 수준

공정가치 서열체계 수준 3

평가기법

수익접근법

현금흐름할인모형 및 이항모형
이항모형

관측할 수 없는 투입변수
관측할 수 없는 투입변수 합계
관측할 수 없는 투입변수
관측할 수 없는 투입변수 합계

주식의 역사적 변동성, 측정 투입변수
주식의 역사적 변동성, 측정 투입변수

금융부채

32,155,143

4,259,009

유의적이지만 관측할 수 없는 투입변수, 부채
0.4110

0.6734

관측가능하지 않은 투입변수의 변동으로 인한 공정가치측정치의 민감도에 대한 서술적 기술, 부채

주가변동성이 증가(감소)한다면 파생상품부채의 공정가치는 증가(감소)할 것입니다.

주가변동성이 증가(감소)한다면 파생상품부채의 공정가치는 증가(감소)할 것입니다.

전기
(단위 : 천원)

측정 전체

공정가치

금융부채, 범주

당기손익-공정가치측정 금융부채

금융부채, 분류

파생상품 금융부채

공정가치 서열체계의 모든 수준

공정가치 서열체계 수준 3

평가기법

수익접근법

현금흐름할인모형 및 이항모형
이항모형

관측할 수 없는 투입변수
관측할 수 없는 투입변수 합계
관측할 수 없는 투입변수
관측할 수 없는 투입변수 합계

주식의 역사적 변동성, 측정 투입변수
주식의 역사적 변동성, 측정 투입변수

금융부채

41,473,130

유의적이지만 관측할 수 없는 투입변수, 부채
0.4510

관측가능하지 않은 투입변수의 변동으로 인한 공정가치측정치의 민감도에 대한 서술적 기술, 부채

주가변동성이 증가(감소)한다면 파생상품부채의 공정가치는 증가(감소)할 것입니다.

5. 매출채권과 계약자산 및 기타채권

매출채권 및 기타채권의 공시

당기
(단위 : 천원)

총장부금액
손상차손누계액
장부금액 합계

유동매출채권 및 유동계약자산
8,009,299
(3,664,178)
4,345,121

유동매출채권 및 유동계약자산
유동매출채권
1,529,394
(897,722)
631,672

유동계약자산
6,479,905
(2,766,456)
3,713,449

기타 유동채권
18,060,651
(5,486,349)
12,574,302

기타 유동채권
단기미수금
3,737,600
(1,509,600)
2,228,000

유동 계약자산 외의 유동 미수수익
1,249,601
(378,299)
871,302

단기대여금
13,073,450
(3,598,450)
9,475,000

기타 비유동채권
140,646

140,646

기타 비유동채권
장기임차보증금
119,296

119,296

장기보증금
21,350

21,350

매출채권 및 기타채권 합계
26,210,596
(9,150,527)
17,060,069

전기
(단위 : 천원)

총장부금액
손상차손누계액
장부금액 합계

유동매출채권 및 유동계약자산
9,389,251
(3,511,573)
5,877,678

유동매출채권 및 유동계약자산
유동매출채권
2,257,890
(745,117)
1,512,773

유동계약자산
7,131,361
(2,766,456)
4,364,905

기타 유동채권
16,911,724
(4,424,193)
12,487,531

기타 유동채권
단기미수금
1,529,600
(1,086,100)
443,500

유동 계약자산 외의 유동 미수수익
983,074
(118,893)
864,181

단기대여금
14,399,050
(3,219,200)
11,179,850

기타 비유동채권
119,566

119,566

기타 비유동채권
장기임차보증금
115,206

115,206

장기보증금
4,360
0
4,360

매출채권 및 기타채권 합계
26,420,541
(7,935,766)
18,484,775

매출채권 등 손상에 대한 주기

매출채권, 기타 상각후원가 측정 금융자산의 손상 및 신용위험 관련 사항은 주석 32를 참고하시기 바랍니다.

6. 기타자산

기타자산에 대한 공시

당기
(단위 : 천원)

공시금액

기타유동자산
251,404

기타유동자산
공급자에 대한 유동선급금
222,525

유동선급비용
28,879

부가가치세대급금
0

기타비유동자산
635,333

기타비유동자산
비유동선급금
617,000

장기선급비용
18,333

전기
(단위 : 천원)

공시금액

기타유동자산
719,153

기타유동자산
공급자에 대한 유동선급금
639,052

유동선급비용
19,289

부가가치세대급금
60,812

기타비유동자산
655,333

기타비유동자산
비유동선급금
617,000

장기선급비용
38,333

7. 유형자산

유형자산에 대한 세부 정보 공시

유형자산에 대한 세부 정보 공시

당기
(단위 : 천원)

유형자산
유형자산 합계

차량운반구
사무용비품
사용권자산

장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계

총장부금액
감가상각누계액 및 상각누계액
정부보조금
총장부금액
감가상각누계액 및 상각누계액
정부보조금
총장부금액
감가상각누계액 및 상각누계액
정부보조금

기초 유형자산
268,979
(153,879)
0
115,100
4,507,724
(4,116,443)
(237,072)
154,209
826,102
(203,565)
0
622,537
891,846

사업결합을 통한 취득 이외의 증가, 유형자산

0

4,182

0
4,182

유형자산의 처분 및 폐기 합계

(110,538)

0

0
(110,538)

감가상각비, 유형자산

(4,562)

(97,876)

(183,022)
(285,460)

기말 유형자산
0
0
0
0
4,674,779
(4,319,216)
(295,048)
60,515
826,102
(386,587)
0
439,515
500,030

감가상각비와 상계한 정부보조금

96,815

전기
(단위 : 천원)

유형자산
유형자산 합계

차량운반구
사무용비품
사용권자산

장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계

총장부금액
감가상각누계액 및 상각누계액
정부보조금
총장부금액
감가상각누계액 및 상각누계액
정부보조금
총장부금액
감가상각누계액 및 상각누계액
정부보조금

기초 유형자산
1,016,071
(422,032)

594,039
4,616,714
(4,039,155)
(320,637)
256,922
1,434,947
(100,295)

1,243,652
2,094,614

사업결합을 통한 취득 이외의 증가, 유형자산
0
0

0
0
0
0
1,845
0
0

449,920
451,765

유형자산의 처분 및 폐기 합계

(369,889)

0

(849,120)
(1,219,009)

감가상각비, 유형자산

(109,050)

(104,558)

(221,915)
(435,523)

기말 유형자산
268,979
(153,879)
0
115,100
4,507,724
(4,116,443)
(237,072)
154,209
826,102
(203,565)
0
622,537
891,846

감가상각비와 상계한 정부보조금

83,565

유형자산에 대한 세부 정보 공시, 총액

유형자산에 대한 세부 정보 공시, 총액

당기
(단위 : 천원)

총장부금액
감가상각누계액 및 상각누계액
정부보조금
장부금액 합계

유형자산
5,500,881
(4,705,803)
(295,048)
500,030

전기
(단위 : 천원)

총장부금액
감가상각누계액 및 상각누계액
정부보조금
장부금액 합계

유형자산
5,602,805
(4,473,887)
(237,072)
891,846

기타 약정에 대한 공시

기타 약정에 대한 공시

(단위 : 백만원)

보험가입내역

약정금액
3,750

약정에 대한 설명
당기말 현재 당사는 사용권자산, 비품을 위해 DB손해보험사에 화재보험(부보금액 3,750백만원)을 가입하고 있습니다.

8. 무형자산

무형자산에 대한 세부 정보 공시

무형자산에 대한 세부 정보 공시

당기
(단위 : 천원)

영업권 이외의 무형자산
영업권 이외의 무형자산 합계

컴퓨터소프트웨어
저작권
산업재산권
회원권

장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계

총장부금액
감가상각누계액 및 상각누계액
손상차손누계액
정부보조금
총장부금액
감가상각누계액 및 상각누계액
손상차손누계액
정부보조금
총장부금액
감가상각누계액 및 상각누계액
손상차손누계액
정부보조금
총장부금액
감가상각누계액 및 상각누계액
손상차손누계액
정부보조금

기초 영업권 이외의 무형자산
576,801
(538,686)
0
(2,201)
35,914
3,594,545
(1,612,184)
(677,778)
0
1,304,583
64,000
(52,200)
0
0
11,800
152,860
0
0
0
152,860
1,505,157

사업결합을 통한 취득 이외의 증가, 영업권 이외의 무형자산

0

10,000

2,033

0
12,033

처분과 폐기, 영업권 이외의 무형자산 합계

0

(19,000)

0

0
(19,000)

기타 상각비, 영업권 이외의 무형자산

(35,914)

(14,749)

(11,868)

0
(62,531)

기말 영업권 이외의 무형자신
580,493
(577,180)

(3,313)
0
1,944,546
(663,712)

0
1,280,834
66,033
(64,068)

0
1,965
152,860
0

0
152,860
1,435,659

무형자산상각비와 상계한 정부보조금

2,860

전기
(단위 : 천원)

영업권 이외의 무형자산
영업권 이외의 무형자산 합계

컴퓨터소프트웨어
저작권
산업재산권
회원권

장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계
장부금액
장부금액 합계

총장부금액
감가상각누계액 및 상각누계액
손상차손누계액
정부보조금
총장부금액
감가상각누계액 및 상각누계액
손상차손누계액
정부보조금
총장부금액
감가상각누계액 및 상각누계액
손상차손누계액
정부보조금
총장부금액
감가상각누계액 및 상각누계액
손상차손누계액
정부보조금

기초 영업권 이외의 무형자산
576,801
(474,352)

(5,723)
96,726
3,724,545
(1,629,679)
(677,778)

1,417,088
64,000
(39,400)

24,600
152,860

152,860
1,691,274

사업결합을 통한 취득 이외의 증가, 영업권 이외의 무형자산

처분과 폐기, 영업권 이외의 무형자산 합계

0

(26,042)

0

0
(26,042)

기타 상각비, 영업권 이외의 무형자산

(60,812)

(86,463)

(12,800)

0
(160,075)

기말 영업권 이외의 무형자신
576,801
(538,686)
0
(2,201)
35,914
3,594,545
(1,612,184)
(677,778)
0
1,304,583
64,000
(52,200)
0
0
11,800
152,860
0
0
0
152,860
1,505,157

무형자산상각비와 상계한 정부보조금

3,522

무형자산에 대한 세부 정보 공시, 총액

무형자산에 대한 세부 정보 공시, 총액

당기
(단위 : 천원)

총장부금액
감가상각누계액 및 상각누계액
손상차손누계액
정부보조금
장부금액 합계

영업권 이외의 무형자산
2,743,932
(1,304,960)
0
(3,313)
1,435,659

전기
(단위 : 천원)

총장부금액
감가상각누계액 및 상각누계액
손상차손누계액
정부보조금
장부금액 합계

영업권 이외의 무형자산
4,388,206
(2,203,070)
(677,778)
(2,201)
1,505,157

9. 장기투자자산

금융자산의 공시

당기손익-공정가치 측정 금융자산의 내역에 대한 공시

당기
(단위 : 천원)

당기손익-공정가치측정금융자산
관계기업 투자에 대해 지분법을 사용하여 측정하였는지 또는 공정가치로 측정하였는지 여부에 대한 기술

자산
상환전환우선주
4,548,516
(주)위드에이스튜디오 전환사채, (주)게임체인저월드와이드 상환전환우선주는 당사가 이사선임권을 통한 유의적 영향력을 보유하고 있어 관계기업에 해당하나, 소유지분에 연계된 이익에 실질적으로 현재 접근하지 못함에 따라 금융상품 기준서를 적용하여 장기투자자산으로 분류되었습니다(주석 26 참조).

보통주
19,048,107

투자조합
20,034,505

프로젝트투자
16,894,639

전환사채
4,596,045
(주)위드에이스튜디오 전환사채, (주)게임체인저월드와이드 상환전환우선주는 당사가 이사선임권을 통한 유의적 영향력을 보유하고 있어 관계기업에 해당하나, 소유지분에 연계된 이익에 실질적으로 현재 접근하지 못함에 따라 금융상품 기준서를 적용하여 장기투자자산으로 분류되었습니다(주석 26 참조).

기타금융자산
111,921

자산 합계
65,233,733

전기
(단위 : 천원)

당기손익-공정가치측정금융자산
관계기업 투자에 대해 지분법을 사용하여 측정하였는지 또는 공정가치로 측정하였는지 여부에 대한 기술

자산
상환전환우선주
6,043,410
(주)위드에이스튜디오 전환사채, (주)게임체인저월드와이드 상환전환우선주는 당사가 이사선임권을 통한 유의적 영향력을 보유하고 있어 관계기업에 해당하나, 소유지분에 연계된 이익에 실질적으로 현재 접근하지 못함에 따라 금융상품 기준서를 적용하여 장기투자자산으로 분류되었습니다.(주석 26 참조)

보통주
33,306,401

투자조합
17,791,797

프로젝트투자
20,014,333

전환사채
4,786,822
(주)위드에이스튜디오 전환사채, (주)게임체인저월드와이드 상환전환우선주는 당사가 이사선임권을 통한 유의적 영향력을 보유하고 있어 관계기업에 해당하나, 소유지분에 연계된 이익에 실질적으로 현재 접근하지 못함에 따라 금융상품 기준서를 적용하여 장기투자자산으로 분류되었습니다.(주석 26 참조)

기타금융자산
113,721

자산 합계
82,056,484

당기손익-공정가치 측정 금융자산의 변동내역에 대한 공시

당기손익-공정가치 측정 금융자산의 변동내역에 대한 공시

당기
(단위 : 천원)

기초금융자산
매입, 공정가치측정, 자산
매도, 공정가치측정, 자산
기타변동, 공정가치측정, 자산
당기손익으로 인식된 이익(손실)(외환차이 제외), 공정가치 측정, 자산
기말금융자산
금융자산 대체에 대한 설명

자산
상환전환우선주
6,043,410
0
(1,583,849)

88,955
4,548,516

전환우선주
0

보통주
33,306,401
10
(6,124,388)

(8,133,916)
19,048,107

투자조합
17,791,797
3,425,000
(108,000)

(1,074,292)
20,034,505

프로젝트투자
20,014,333
1,000,000
(4,119,694)

0
16,894,639

전환사채
4,786,822
0
0

(190,777)
4,596,045

기타금융자산
113,721
0
(1,800)

0
111,921

자산 합계
82,056,484
4,425,010
(11,937,731)
0
(9,310,030)
65,233,733

전기
(단위 : 천원)

기초금융자산
매입, 공정가치측정, 자산
매도, 공정가치측정, 자산
기타변동, 공정가치측정, 자산
당기손익으로 인식된 이익(손실)(외환차이 제외), 공정가치 측정, 자산
기말금융자산
금융자산 대체에 대한 설명

자산
상환전환우선주
16,998,221
0
(1,299,924)
0
(9,654,887)
6,043,410

전환우선주
5,999,987
0
0
(4,317,029)
(1,682,958)
0
전기 중 전환권이 부여된 우선주 계약의 전환권이 행사됨에 따라 지분증권으로 대체되었습니다.

보통주
41,712,565
0
(6,142,799)
5,660,023
(7,923,388)
33,306,401
전기 중 전환권이 부여된 우선주 계약의 전환권이 행사됨에 따라 지분증권으로 대체되었습니다.전기 중 출자전환권이 부여된 대여금 계약이 출자전환됨에 따라 지분증권으로 대체되었습니다.

투자조합
18,028,208
5,515,000
(5,139,960)
300,000
(911,451)
17,791,797

프로젝트투자
0
11,077,200
(692,727)
10,000,000
(370,140)
20,014,333
전기 중 외상매출금, 장기선급금에서 장기투자자산으로 대체되었습니다.

전환사채
7,320,640
0
(1,874,099)
0
(659,719)
4,786,822

기타금융자산
2,399,600
0
(1,630)
(713,094)
(1,571,155)
113,721
전기 중 출자전환권이 부여된 대여금 계약이 출자전환됨에 따라 지분증권으로 대체되었습니다.

자산 합계
92,459,221
16,592,200
(15,151,139)
10,929,900
(22,773,698)
82,056,484

당기손익-공정가치 측정 금융자산과 관련된 손익의 공시

당기손익-공정가치 측정 금융자산과 관련된 손익의 공시

당기
(단위 : 천원)

공정가치로 측정하는 금융자산

당기손익인식금융자산으로부터의 이자수익
1

당기손익인식금융자산평가이익(금융수익)
268,329

당기손익인식금융자산평가손실(금융원가)
9,578,359

당기손익인식금융자산처분이익(금융수익)
1,455,224

당기손익인식금융자산처분손실(금융원가)
1,465,980

프로젝트정산이익
55,007

전기
(단위 : 천원)

공정가치로 측정하는 금융자산

당기손익인식금융자산으로부터의 이자수익
132,481

당기손익인식금융자산평가이익(금융수익)
3,867,797

당기손익인식금융자산평가손실(금융원가)
26,641,494

당기손익인식금융자산처분이익(금융수익)
6,483,590

당기손익인식금융자산처분손실(금융원가)
1,958,263

프로젝트정산이익
34,260

10. 종속기업투자

(1) 당기말과 전기말 현재 종속기업투자에 대한 내역은 다음과 같습니다.

법인명
국가
주요영업활동
결산일
소유지분율(%)

당기말
전기말

(주)에이투지엔터테인먼트(*1)
한국
방송 프로그램 제작업
12월 31일
71.89
61.77

골드프레임(주)
한국
애니메이션 및 시네메틱 영상 제작
12월 31일
60.00
60.00

(주)엠에이에이
한국
매니지먼트업
12월 31일
65.00
65.00

(주)메리크리스마스(*2)
한국
영화 제작, 투자 및 배급업
12월 31일
3.64
3.64

(주)싸이더스
한국
영화 제작, 투자 및 배급업
12월 31일
57.52
57.52

(*1) 당기 중 디에스-신한-제이비우리 뉴미디어 신기술투자조합 제1호가 보유한 보통주에 대한 매도청구권 행사로 (주)에이투지엔터테인먼트의 지분 10.12%를 추가 취득하였습니다.(*2) 당사의 종속기업 (주)에이투지엔터테인먼트가 보유한 지분과 합산할 경우 과반의 지분을 보유하고 있어 종속기업으로 분류하였습니다.

(2) 당기말과 전기말 현재 종속기업의 요약 재무상태는 아래와 같으며, 내부거래를 제거하기 전의 금액입니다.1) 당기말

(단위: 천원)

종속기업명
유동자산
비유동자산
자산 계
유동부채
비유동부채
부채 계
자본 계

(주)에이투지엔터테인먼트(*)
16,422,649
34,208,238
50,630,887
37,492,426
2,061,786
39,554,212
11,076,675

골드프레임(주)
1,838,578
227,171
2,065,749
1,740,406
810,003
2,550,409
(484,660)

(주)엠에이에이
4,557,683
3,152,387
7,710,070
3,860,997
8,767
3,869,764
3,840,306

(주)싸이더스(*)
13,432,951
5,058,220
18,491,171
11,773,424
26,255
11,799,679
6,691,492

(*) 연결대상 종속기업의 재무정보를 포함한 연결재무정보입니다.

2) 전기말

(단위: 천원)

종속기업명
유동자산
비유동자산
자산 계
유동부채
비유동부채
부채 계
자본 계

(주)에이투지엔터테인먼트
29,141,579
43,114,293
72,255,872
40,944,746
2,907,475
43,852,221
28,403,651

골드프레임(주)
632,646
316,403
949,049
663,263
271,574
934,837
14,212

(주)엠에이에이
9,419,690
654,106
10,073,796
6,472,380
107,849
6,580,229
3,493,567

(주)메리크리스마스
7,351,205
9,946,968
17,298,173
10,261,410
220,067
10,481,477
6,816,696

(주)싸이더스(*)
9,826,209
5,483,608
15,309,817
5,455,790
363,906
5,819,696
9,490,121

(*) 연결대상 종속기업의 재무정보를 포함한 연결재무정보입니다.

(3) 당기와 전기 중 각 종속기업의 요약 경영성과는 아래와 같으며, 내부거래를 제거하기 전의 금액입니다.1) 당기

(단위: 천원)

종속기업명
매출액
영업손익
당기순손익
기타포괄손익
총포괄손익

(주)에이투지엔터테인먼트(*)
61,853,858
(6,068,695)
(17,200,784)
131,131
(17,069,653)

골드프레임(주)
4,245,548
(497,694)
(498,873)
-
(498,873)

(주)엠에이에이
10,851,870
714,312
346,739
-
346,739

(주)싸이더스(*)
19,941,288
(1,622,395)
(2,093,049)
24,176
(2,068,873)

(*) 연결대상 종속기업의 경영성과를 포함한 연결재무정보입니다.

2) 전기

(단위: 천원)

종속기업명
매출액
영업손익
당기순손익
기타포괄손익
총포괄손익

(주)에이투지엔터테인먼트
46,720,459
(5,647,505)
(6,424,300)
(122,491)
(6,546,791)

골드프레임(주)
4,221,617
(1,475,529)
(1,837,293)
-
(1,837,293)

(주)엠에이에이
10,512,509
797,665
731,376
-
731,376

(주)메리크리스마스
5,388,730
(1,394,392)
(2,686,294)
(38,104)
(2,724,398)

(주)싸이더스(*)
4,338,430
(690,823)
(703,209)
13,907
(689,302)

(*) 연결대상 종속기업의 경영성과를 포함한 연결재무정보입니다.

(4) 당기 중 종속기업투자의 장부금액의 변동은 다음과 같으며, 전기 중 종속기업투자의 장부금액의 변동은 없습니다.

(단위: 천원)

종속기업명
기초
취득
손상
기말

(주)에이투지엔터테인먼트
40,648,953
7,701,735
-
48,350,688

골드프레임(주)
3,000,000
-
-
3,000,000

(주)엠에이에이
9,750,000
-
(4,871,028)
4,878,972

(주)메리크리스마스
568,215
-
-
568,215

(주)싸이더스
8,336,132
-
-
8,336,132

합계
62,303,300
7,701,735
(4,871,028)
65,134,007

11. 관계기업투자

(1) 당기말과 전기말 현재 관계기업투자에 대한 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

관계기업명
소재지
주요영업활동
결산일
당기말
전기말

지분율(%)
장부가액
지분율(%)
장부가액

위지윅글로벌컨텐츠투자조합
대한민국
투자업
12월 31일
39.47
3,000,000
39.47
3,000,000

(주)더블유컬쳐(*1)
대한민국
콘텐츠 제작업
12월 31일
-
-
32.26
46,760

(주)와이엔컬쳐앤스페이스(*2)
대한민국
부동산 개발업
12월 31일
16.65
10,000,000
16.65
10,000,000

(주)카탈리스터(구,(주)컴투버스)
대한민국
플랫폼 개발업
12월 31일
20.60
226,648
20.60
226,648

에스앤에스-펙투스 3호
대한민국
투자업
12월 31일
24.66
2,000,000
24.66
2,000,000

디에스-신한 콘텐츠 신기술투자조합 제1호
대한민국
투자업
12월 31일
37.50
1,500,000
37.50
1,500,000

(주)스튜디오봄(*3)
대한민국
콘텐츠 제작업
12월 31일
19.35
1,348,431
19.35
1,800,000

(주)스튜디오수(*3)
대한민국
콘텐츠 제작업
12월 31일
19.35
992,450
19.35
1,800,000

(주)씨에스알이앤엠
대한민국
매니지먼트업
12월 31일
23.91
-
23.91
-

(주)필름모멘텀
대한민국
콘텐츠 제작업
12월 31일
45.01
173,815
45.01
4,501,750

(주)로커스(*4)
대한민국
콘텐츠 제작업
12월 31일
10.45
4,999,781
10.45
4,999,781

(주)엔피
대한민국
전시,컨벤션 및 행사대행업
12월 31일
20.73
7,766,177
20.73
7,766,177

합계

32,007,302

37,641,116

(*1) 당기 중 청산하여 관계기업에서 제외되었습니다.(*2) 지분율이 20% 미만이나 임원겸직을 통해 유의적인 영향력을 행사할 수 있다고 판단하여 관계기업으로 분류하였습니다.(*3) 지분율이 20% 미만이나 전환사채의 보통주 전환을 가정할 때 유의적인 영향력을 행사할 수 있다고 판단하여 관계기업으로 분류하였습니다.(*4) 지분율이 20% 미만이나 계약에 따른 이사선임권을 보유하고 있어 유의적인 영향력을 행사할 수 있다고 판단하여 관계기업으로 분류하였습니다.

(2) 당기와 전기 중 관계기업투자의 장부금액 변동은 다음과 같습니다.1) 당기

(단위: 천원)

관계기업명
기초
처분
손상
기말

위지윅글로벌컨텐츠투자조합
3,000,000
-
-
3,000,000

(주)더블유컬쳐
46,760
(46,760)
-
-

(주)와이엔컬쳐앤스페이스
10,000,000
-
-
10,000,000

(주)카탈리스터(구,(주)컴투버스)
226,648
-
-
226,648

에스앤에스-펙투스 3호
2,000,000
-
-
2,000,000

디에스-신한 콘텐츠 신기술투자조합 제1호
1,500,000
-
-
1,500,000

(주)스튜디오봄
1,800,000
-
(451,569)
1,348,431

(주)스튜디오수
1,800,000
-
(807,550)
992,450

(주)씨에스알이앤엠
-
-
-
-

(주)필름모멘텀
4,501,750
-
(4,327,935)
173,815

(주)로커스
4,999,781
-
-
4,999,781

(주)엔피
7,766,177
-
-
7,766,177

합 계
37,641,116
(46,760)
(5,587,054)
32,007,302

2) 전기

(단위: 천원)

관계기업명
기초
처분
대체
손상
기말

위지윅글로벌컨텐츠투자조합
3,000,000
-
-
-
3,000,000

(주)더블유컬쳐
100,000
-
-
(53,240)
46,760

(주)와이엔컬쳐앤스페이스
10,000,000
-
-
-
10,000,000

(주)카탈리스터(구,(주)컴투버스)
1,304,595
-
-
(1,077,947)
226,648

에스앤에스-펙투스 3호
2,000,000
-
-
-
2,000,000

디에스-신한 콘텐츠 신기술투자조합 제1호
1,500,000
-
-
-
1,500,000

(주)스튜디오봄
1,800,000
-
-
-
1,800,000

(주)스튜디오수
1,800,000
-
-
-
1,800,000

(주)얼반웍스(*1)
2,250,000
(600,000)
(600,000)
(1,050,000)
-

(주)위즈온센
105,000
-
(29,900)
(75,100)
-

(주)씨에스알이앤엠
1,100,000
-
-
(1,100,000)
-

(주)필름모멘텀
4,501,750
-
-
-
4,501,750

(주)아티스트스튜디오(구,(주)래몽래인)(*2)
9,323,667
(9,323,667)
-
-
-

(주)로커스
4,999,781
-
-
-
4,999,781

(주)엔피
7,766,177
-
-
-
7,766,177

합계
51,550,970
(9,923,667)
(629,900)
(3,356,287)
37,641,116

(*1) 전기 중 지분의 일부를 처분함에 따라 유의적 영향력을 상실하여 관계기업투자주식에서 장기투자자산으로 대체되었습니다.(*2) 전기 중 전액 처분하였으며, 관계기업투자주식 처분이익 8,600,062천원을 인식하였습니다.

(3) 당기말과 전기말 현재 관계기업투자 요약 재무정보는 다음과 같습니다.1) 당기말 및 당기

(단위: 천원)

구분
유동자산
비유동자산
자산계
유동부채
비유동부채
부채계
자본계
매출
당기순이익(손실)
총포괄이익(손실)

위지윅글로벌컨텐츠투자조합
81,685
7,032,690
7,114,375
3,876
-
3,876
7,110,499
79
(6,420)
(6,420)

(주)더블유컬쳐
139,408
-
139,408
-
-
-
139,408
-
(3,851)
(3,851)

(주)와이엔컬쳐앤스페이스
6,199,291
67,788,258
73,987,549
15,951,302
-
15,951,302
58,036,247
4,380,670
(730,623)
(730,623)

(주)카탈리스터(구,(주)컴투버스)
663,389
3,256,096
3,919,485
29,660
75,312
104,972
3,814,513
10,969
(673,888)
(673,888)

에스앤에스-펙투스 3호
244,568
7,280,000
7,524,568
-
-
-
7,524,568
3,123
(150,517)
(150,517)

디에스-신한 콘텐츠 신기술투자조합 제1호
68,837
3,699,940
3,768,777
23,194
-
23,194
3,745,583
520
(68,898)
(68,898)

(주)스튜디오봄
6,602,412
3,319,895
9,922,307
4,667,312
5,245,000
9,912,312
9,995
20,636,984
(496,152)
(496,152)

(주)스튜디오수
1,822,715
518,329
2,341,044
25,306
1,200,000
1,225,306
1,115,738
-
(193,428)
(193,428)

(주)씨에스알이앤엠
38,265
700,700
738,965
2,223,275
-
2,223,275
(1,484,310)
160,732
(358,757)
(358,757)

(주)필름모멘텀
4,495,443
342,187
4,837,630
28,422
170,000
198,422
4,639,208
197,153
(61,709)
(61,709)

(주)로커스(*)
15,710,803
24,696,090
40,406,893
15,745,234
19,064,109
34,809,343
5,597,550
21,984,300
(921,235)
(708,349)

(주)엔피(*)
17,010,039
30,456,262
47,466,301
18,100,043
61,188
18,161,231
29,305,070
27,230,567
(3,476,713)
(3,488,559)

(*) 연결대상 종속기업의 재무정보를 포함한 연결재무정보입니다.

2) 전기말 및 전기

(단위: 천원)

구분
유동자산
비유동자산
자산계
유동부채
비유동부채
부채계
자본계
매출
당기순이익(손실)
총포괄이익(손실)

위지윅글로벌컨텐츠투자조합
88,099
7,032,690
7,120,789
3,871
-
3,871
7,116,918
87
(5,816)
(5,816)

(주)더블유컬쳐
145,105
-
145,105
-
-
-
145,105
-
(4,224)
(4,224)

(주)와이엔컬쳐앤스페이스
9,070,629
66,176,473
75,247,102
1,432,902
15,071,711
16,504,613
58,742,489
4,944,636
113,483
113,483

(주)카탈리스터(구,(주)컴투버스)
1,210,171
3,252,386
4,462,557
51,711
71,802
123,513
4,339,044
25,875
(2,942,854)
(2,942,854)

에스앤에스-펙투스 3호
395,085
7,280,000
7,675,085
-
-
-
7,675,085
4,543
(149,101)
(149,101)

디에스-신한 콘텐츠신기술투자조합
116,741
3,699,940
3,816,681
2,200
-
2,200
3,814,481
1,168
(68,732)
(68,732)

(주)스튜디오봄
6,210,274
2,096,051
8,306,325
2,600,148
5,200,000
7,800,148
506,177
4,542,762
(564,732)
(564,732)

(주)스튜디오수
2,208,976
320,111
2,529,087
19,921
1,200,000
1,219,921
1,309,166
-
(163,574)
(163,574)

(주)씨에스알이앤엠
24,920
1,024,100
1,049,020
2,172,795
-
2,172,795
(1,123,775)
361,533
(561,544)
(561,544)

(주)필름모멘텀
4,561,721
342,340
4,904,061
3,144
200,000
203,144
4,700,917
39,639
(77,260)
(77,260)

(주)로커스(*)
16,495,223
25,191,456
41,686,679
28,759,435
6,755,731
35,515,166
6,171,513
20,732,970
840,825
532,247

(주)엔피(*)
22,077,143
30,157,374
52,234,517
8,402,742
11,128,466
19,531,208
32,703,309
29,559,889
(847,119)
(1,087,525)

(*) 연결대상 종속기업의 재무정보를 포함한 연결재무정보입니다.

(4) 당기말과 전기말 현재 시장성 있는 관계기업투자의 시장가격은 다음과 같습니다.

(단위: 주, 천원)

관계기업명
당기말
전기말

주당 공정가치
주식수
시장가격
주당 공정가치
주식수
시장가격

(주)엔피
811원
9,140,776
7,413,169
1,913원
9,140,776
17,486,304

12. 충당부채

기타충당부채에 대한 공시

기타충당부채에 대한 공시

당기
(단위 : 천원)

기타충당부채

사후처리, 복구, 정화 비용을 위한 충당부채

자산부채변동의 유동비유동 분류

비유동으로 분류되는 자산부채

기초 기타충당부채
43,160

당기에 추가된 충당부채 합계, 기타충당부채
0

환입된 충당부채, 기타충당부채
0

기간 경과에 따른 당기 증가
4,783

기말 기타충당부채
47,943

충당부채의 성격에 대한 기술
사용권자산에 대한 미래원상복구비용을 현재가치로 평가한 추정액입니다.

전기
(단위 : 천원)

기타충당부채

사후처리, 복구, 정화 비용을 위한 충당부채

자산부채변동의 유동비유동 분류

비유동으로 분류되는 자산부채

기초 기타충당부채
0

당기에 추가된 충당부채 합계, 기타충당부채
65,810

환입된 충당부채, 기타충당부채
(25,974)

기간 경과에 따른 당기 증가
3,324

기말 기타충당부채
43,160

충당부채의 성격에 대한 기술
사용권자산에 대한 미래원상복구비용을 현재가치로 평가한 추정액입니다.

13. 퇴직급여제도

확정기여제도 공시

당사는 종업원을 위해 확정기여형 퇴직급여제도를 운영하고 있습니다. 당사의 의무는 별개의 기금에 고정 기여금을 납부하는 것이며, 종업원이 향후 지급받을 퇴직급여액은 기금 등에 납부한 기여금과 그 기여금에서 발생하는 투자수익에 따라 결정됩니다. 사외적립자산은 수탁자의 관리하에서 기금형태로 당사의 자산들로부터 독립적으로 운용되고 있습니다.

확정기여제도 공시

당기
(단위 : 천원)

공시금액

퇴직급여비용, 확정기여제도
153,619

미지급비용, 확정기여제도
11,398

전기
(단위 : 천원)

공시금액

퇴직급여비용, 확정기여제도
171,564

미지급비용, 확정기여제도
17,047

14. 기타부채

기타부채에 대한 공시

당기
(단위 : 천원)

공시금액

기타 유동부채
1,226,146

기타 유동부채
단기예수금
11,763

유동선수금
1,200,000

부가가치세예수금
14,383

전기
(단위 : 천원)

공시금액

기타 유동부채
1,222,961

기타 유동부채
단기예수금
22,876

유동선수금
1,200,085

부가가치세예수금
0

15-1. 차입금

차입금에 대한 공시

차입금에 대한 공시

당기
(단위 : 천원)

공시금액

단기차입금
7,100,000

전기
(단위 : 천원)

공시금액

단기차입금
5,000,000

차입금에 대한 세부 정보

당기
(단위 : 천원)

차입금, 만기
차입금, 이자율
단기차입금

차입금명칭
산업은행
2026-06-30
0.0530
5,000,000

국민은행
2026-02-28
0.0452
2,100,000

차입금명칭 합계

7,100,000

전기
(단위 : 천원)

차입금, 만기
차입금, 이자율
단기차입금

차입금명칭
산업은행
2025-06-30
0.0497
5,000,000

국민은행

0

차입금명칭 합계

5,000,000

담보로 제공된 자산에 대한 공시

담보로 제공된 자산에 대한 공시

(단위 : 백만원)

국민은행

담보로 제공된 관계기업투자주식
4,248

담보로 제공된 관계기업투자주식의 수량
5,000,000

담보로 제공된 자산에 대한 공시
상기 차입약정과 관련하여 당사가 보유하고 있는 관계기업인 (주)엔피의 주식 중 5,000,000주가 담보로 제공(장부금액 : 4,248백만원)되어 있습니다(주석 28 참조).

15-2. 전환사채

사채에 대한 세부 정보 공시

(단위 : 천원)

제2회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채

발행일
2025-06-20

명목금액
22,300,000

차입금, 만기
2028-06-20

차입금, 이자율
0.00

전환에 따라 발행할 주식의 종류
종류 : (주)위지윅스튜디오. 기명식 보통주 주식수 : 16,194,625주. 기발행주식총수 대비 비율 : 9.47%

옵션과 주식 매도 계약에 따라 발행 예정된 주식의 조건에 대한 기술
전환가액 : 1,377원/주. 전환청구기간 : 2026년 06월 20일 ~ 2028년 05월 20일. 시가하락에 따른 전환가액 조정 : 발행 후 매 7개월이 경과한 날을 전환가액 조정일로 하고, 각 전환가액 조정일 전일을 기산일로 하여 그 기산일로부터 소급한 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 가중산술평균주가를 산술평균한 가액과 기산일 가중산술평균주가 중 높은 가격이 해당 조정일 직전일 현재의전환가액보다 높거나 낮은 경우 동 가격을 새로운 전환가액으로 함. 최저 조정가액 : 964원/주. 보고기간 종료일 이후 전환가액 조정 조항에 따라 동 전환사채의 주당 전환가액은 1,377원에서 964원으로 조정되었습니다.

약정에 대한 공시
조기상환청구권자 : 사채권자. 조기상환수익률 : 연 0.0%. 조기상환기간 : 2027년 6월 20일 및 그 이후 매 3개월에 해당되는 날에 사채의 전부 또는 일부 청구 가능. 매도청구권자 : 발행회사 또는 발행회사가 지정하는 제3자. 매도청구기간 : 2026년 6월 20일부터 2027년 6월 20일까지 매 3개월(총 5회)에 해당하는 날에 사채의 일부 매도 청구 가능

전환사채
22,300,000

전환사채할인발행차금
(8,535,629)

전환사채
13,764,371

파생상품자산
(530,587)

유동 파생상품 금융부채
4,259,009

복수의 내재파생상품을 포함한 복합금융상품에 대한 공시
당사는 발행자의 주가 변동에 따라 행사가격이 조정되는 조건 때문에 부채로 분류되는 금융부채를 보유하고 있습니다.파생상품자산: 전환사채에 포함된 발행자에게 부여된 제3자 지정 가능 콜옵션을 별도의 금융자산으로 분류하였습니다.파생상품부채: 전환사채에 내재된 전환권은 자본으로 분류되지 않았으며, 전환권과 조기상환청구권(풋옵션)을 하나의 파생상품부채로 분류하였습니다.

금융부채의 손익에 대한 공시

금융부채의 손익에 대한 공시

당기
(단위 : 천원)

공시금액

법인세비용차감전순이익(손실)
(20,444,828)

전환사채와 관련된 평가손익
8,480,195

전환사채와 관련된 평가손익을 제외한 법인세비용차감전순이익(손실)
(28,925,023)

전기
(단위 : 천원)

공시금액

법인세비용차감전순이익(손실)
(45,378,115)

전환사채와 관련된 평가손익
0

전환사채와 관련된 평가손익을 제외한 법인세비용차감전순이익(손실)
(45,378,115)

16. 기타금융부채

기타 채무에 대한 공시

당기
(단위 : 천원)

공시금액

기타유동금융부채
36,414,152

기타유동금융부채
유동금융보증부채
0

유동 파생상품 금융부채
36,414,152

전기
(단위 : 천원)

공시금액

기타유동금융부채
41,477,288

기타유동금융부채
유동금융보증부채
4,158

유동 파생상품 금융부채
41,473,130

파생상품부채에 대한 공시

파생상품부채에 대한 공시

당기
(단위 : 천원)

금융부채, 분류
금융부채, 분류 합계

파생상품 금융부채

(주)에이투지엔터테인먼트 전환우선주 풋옵션
(주)위지윅스튜디오 전환사채 내재파생상품

유동 파생상품 금융부채
32,155,143
4,259,009
36,414,152

파생상품의 미결제약정 내역
당사는 종속기업인 (주)에이투지엔터테인먼트의 유상증자와 관련하여 신규발행주식의 인수인과 주주간 약정을 체결하였습니다. 해당 약정에 따라, 일정 요건이 충족되지 못할 경우 인수인은 당사 또는 (주)에이투지엔터테인먼트에게 보유 중인 지분(보통주 구주 인수지분 포함) 전체에 대해 매도청구권을 등을 행사할 수 있습니다. 한편, 당기 중 매도청구권이 행사됨에 따라 보통주 구주 인수지분에 대한 매도청구권은소멸하였으며, 전환우선주에 대한 매도청구권은 유효합니다.

전기
(단위 : 천원)

금융부채, 분류
금융부채, 분류 합계

파생상품 금융부채

(주)에이투지엔터테인먼트 전환우선주 풋옵션
(주)위지윅스튜디오 전환사채 내재파생상품

유동 파생상품 금융부채
41,473,130
0
41,473,130

파생상품의 미결제약정 내역

17. 자본금과 자본잉여금

주식의 분류에 대한 공시

주식의 분류에 대한 공시

당기
(단위 : 원)

보통주

수권주식수
1,000,000,000

주당 액면가액
500

총 발행주식수
171,048,884

자본금
85,524,442,000

발행된 보통주의 주식수 증가(감소)
0

전기
(단위 : 원)

보통주

수권주식수
1,000,000,000

주당 액면가액
500

총 발행주식수
171,048,884

자본금
85,524,442,000

발행된 보통주의 주식수 증가(감소)
0

자본을 구성하는 적립금에 대한 공시

자본을 구성하는 적립금에 대한 공시

당기
(단위 : 천원)

공시금액

주식발행초과금
95,351,970

자기주식처분이익
2,533,533

기타자본잉여금
1,491

자본잉여금
97,886,994

전기
(단위 : 천원)

공시금액

주식발행초과금
95,351,970

자기주식처분이익
2,533,533

기타자본잉여금
1,491

자본잉여금
97,886,994

18. 기타자본

기타자본구성요소

당기
(단위 : 천원)

공시금액

기타자본구성요소
(3,738,573)

기타자본구성요소
주식기준보상 적립금
1,231,996

자기주식
(4,970,569)

자기주식수
1,617,000

자기주식에 대한 공시
당사는 당기말 현재 주가 안정화 및 주주가치 환원을 위하여 보통주 1,617,000주를 자기주식으로 취득하여 보유하고 있으며, 향후 시장 상황에 따라 처분할 예정입니다.

전기
(단위 : 천원)

공시금액

기타자본구성요소
(3,738,573)

기타자본구성요소
주식기준보상 적립금
1,231,996

자기주식
(4,970,569)

자기주식수
1,617,000

자기주식에 대한 공시

19. 주식기준보상

주식기준보상약정의 조건에 대한 공시

주식기준보상약정의 조건에 대한 공시

(단위 : 원)

주식선택권1

주식기준보상약정의 부여일
2021-10-08

주식기준보상약정에 따라 부여된 금융상품의 수량
480,000

주식기준보상약정 중 행사할 수 있는 주식선택권의 수량
480,000

주식기준보상약정의 가득조건에 대한 기술
부여일 이후 2년 이상 재직

행사가능기간, 부여한 주식선택권
2023-10-08 ~ 2026-10-07

행사가격, 부여한 주식선택권
4,500

측정기준일 현재 공정가치의 가중평균, 부여한 주식선택권
2,564

가중평균 주가, 부여한 주식선택권
4,763

기대주가변동성, 부여한 주식선택권
0.6010

무위험이자율, 부여한 주식선택권
0.0207

주식기준보상약정에 대한 기술
당사는 상법 등 관계법령에 따라 당사의 설립, 경영과 기술혁신 등에 기여할 수 있는 임직원에게 주식선택권을 발행주식총수의 100분의 15의 범위 내에서 주주총회의 특별결의에 의하여 부여하였습니다.

주식선택권의 수량과 가중평균행사가격에 대한 공시

주식선택권의 수량과 가중평균행사가격에 대한 공시

당기

주식선택권1

기초 주식기준보상약정 중 존속하는 주식선택권의 수량
480,000

주식기준보상약정에 따라 부여된 주식선택권의 수량
0

주식기준보상약정에 따라 몰수된 주식선택권의 수량
0

주식기준보상약정에 따라 행사된 주식선택권의 수량
0

기말 주식기준보상약정 중 존속하는 주식선택권의 수량
480,000

전기

주식선택권1

기초 주식기준보상약정 중 존속하는 주식선택권의 수량
480,000

주식기준보상약정에 따라 부여된 주식선택권의 수량
0

주식기준보상약정에 따라 몰수된 주식선택권의 수량
0

주식기준보상약정에 따라 행사된 주식선택권의 수량
0

기말 주식기준보상약정 중 존속하는 주식선택권의 수량
480,000

20. 이익잉여금

이익잉여금의 구성내역

이익잉여금의 구성내역

당기
(단위 : 천원)

공시금액

미처분이익잉여금
(19,673,260)

전기
(단위 : 천원)

공시금액

미처분이익잉여금
573,282

이익잉여금 처분계산서

당기
(단위 : 원)

공시금액

미처분이익잉여금
(19,673,259,662)

미처분이익잉여금
전기이월이익잉여금
573,281,981

당기순이익(손실)
(20,246,541,643)

이익잉여금 처분액
0

차기이월 미처분이익잉여금
(19,673,259,662)

이익잉여금 처분예정일
2026-03-27

이익잉여금 처분확정일

전기
(단위 : 원)

공시금액

미처분이익잉여금
573,281,981

미처분이익잉여금
전기이월이익잉여금
40,703,629,371

당기순이익(손실)
(40,130,347,390)

이익잉여금 처분액
0

차기이월 미처분이익잉여금
573,281,981

이익잉여금 처분예정일

이익잉여금 처분확정일
2025-03-27

21. 영업비용

비용의 성격별 분류 공시

당기
(단위 : 천원)

공시금액

급여
1,066,422

퇴직급여
153,619

복리후생비
278,112

여비교통비
82,721

접대비
19,089

통신비
11,223

수도광열비
19,788

세금과공과
7,851

감가상각비
285,460

임차료
9,090

보험료
38,812

지급수수료
942,877

대손상각비(대손충당금환입)
152,606

무형자산상각비
62,531

외주용역비
53,400

미디어제작 비용
6,999,629

기타 비용
17,535

성격별 비용 합계
10,200,765

전기
(단위 : 천원)

공시금액

급여
1,429,608

퇴직급여
171,564

복리후생비
412,808

여비교통비
81,455

접대비
76,714

통신비
10,436

수도광열비
9,995

세금과공과
20,570

감가상각비
435,523

임차료
10,944

보험료
51,217

지급수수료
1,088,949

대손상각비(대손충당금환입)
(97,918)

무형자산상각비
160,075

외주용역비
4,812

미디어제작 비용
9,082,270

기타 비용
20,805

성격별 비용 합계
12,969,827

22. 금융수익 및 금융비용

금융수익 및 금융비용

당기
(단위 : 천원)

공시금액

금융수익
11,280,186

금융수익
이자수익(금융수익)
620,229

외화환산이익(금융수익)
0

당기손익인식금융자산평가이익(금융수익)
268,329

당기손익인식금융자산처분이익(금융수익)
1,911,433

파생상품평가이익(금융수익)
8,480,195

파생상품거래이익(금융수익)
0

금융원가
18,737,144

금융원가
이자비용(금융원가)
1,733,953

외환차손(금융원가)
1,873

당기손익인식금융자산평가손실(금융원가)
9,578,358

당기손익인식금융자산처분손실(금융원가)
1,465,980

파생상품평가손실(금융원가)
5,956,980

전기
(단위 : 천원)

공시금액

금융수익
13,582,303

금융수익
이자수익(금융수익)
905,144

외화환산이익(금융수익)
8,848

당기손익인식금융자산평가이익(금융수익)
3,867,797

당기손익인식금융자산처분이익(금융수익)
6,483,590

파생상품평가이익(금융수익)
244,604

파생상품거래이익(금융수익)
2,072,320

금융원가
61,277,055

금융원가
이자비용(금융원가)
344,426

외환차손(금융원가)
0

당기손익인식금융자산평가손실(금융원가)
26,641,494

당기손익인식금융자산처분손실(금융원가)
1,958,263

파생상품평가손실(금융원가)
32,332,872

23. 기타영업외손익

기타수익 및 기타비용

당기
(단위 : 천원)

공시금액

기타이익
217,219

기타이익
외환차익
2,948

외화환산이익
0

유형자산처분이익
17,674

무형자산처분이익
26,000

관계기업/공동기업투자처분이익
0

잡이익
115,590

프로젝트정산이익
55,007

사용권자산처분이익
0

기타손실
11,706,752

기타손실
외환차손
23,368

외화환산손실
0

유형자산처분손실
4,121

기타의대손상각비
1,062,156

잡손실
158,473

종속기업투자주식손상차손
4,871,028

관계기업투자손상차손
5,587,054

관계기업투자처분손실
552

전기
(단위 : 천원)

공시금액

기타이익
8,891,979

기타이익
외환차익
6,573

외화환산이익
8,827

유형자산처분이익
69,612

무형자산처분이익
103,958

관계기업/공동기업투자처분이익
8,600,062

잡이익
38,433

프로젝트정산이익
34,260

사용권자산처분이익
30,254

기타손실
4,295,911

기타손실
외환차손
4,731

외화환산손실
6,666

유형자산처분손실
42,028

기타의대손상각비
886,193

잡손실
7

종속기업투자주식손상차손
0

관계기업투자손상차손
3,356,286

관계기업투자처분손실
0

24. 금융상품의 범주별 순손익

금융상품의 범주별 손익

금융상품의 범주별 손익

당기
(단위 : 천원)

자산과 부채
자산과 부채 합계

금융자산, 범주
금융부채, 범주

당기손익인식금융자산
상각후원가로 측정하는 금융자산, 범주
당기손익-공정가치측정 금융부채
상각후원가로 측정하는 금융부채, 범주

순금융손익
(11,124,871)
(601,849)
4,838,517
(1,684,963)
(8,573,166)

전기
(단위 : 천원)

자산과 부채
자산과 부채 합계

금융자산, 범주
금융부채, 범주

당기손익인식금융자산
상각후원가로 측정하는 금융자산, 범주
당기손익-공정가치측정 금융부채
상각후원가로 측정하는 금융부채, 범주

순금융손익
(18,115,890)
(100,678)
(30,015,949)
(344,425)
(48,576,942)

금융상품의 범주별 손익_총괄표

금융상품의 범주별 손익_총괄표

당기
(단위 : 천원)

금융자산, 범주
금융부채, 범주
자산과 부채 합계

순금융손익
(11,726,720)
3,153,554
(8,573,166)

전기
(단위 : 천원)

금융자산, 범주
금융부채, 범주
자산과 부채 합계

순금융손익
(18,216,568)
(30,360,374)
(48,576,942)

25. 법인세

법인세비용(수익)의 주요 구성요소

법인세비용(수익)의 주요 구성요소

당기
(단위 : 천원)

공시금액

당기법인세비용(수익) 및 과거기간의 당기법인세 조정 합계
636,438

당기법인세비용(수익)
715,652

과거기간의 당기법인세 조정
(79,214)

이연법인세비용(수익)
(834,724)

일시적차이의 발생과 소멸로 인한 이연법인세비용(수익)
(834,724)

법인세비용(수익) 합계
(198,286)

전기
(단위 : 천원)

공시금액

당기법인세비용(수익) 및 과거기간의 당기법인세 조정 합계
1,949,514

당기법인세비용(수익)
1,960,049

과거기간의 당기법인세 조정
(10,534)

이연법인세비용(수익)
(7,197,283)

일시적차이의 발생과 소멸로 인한 이연법인세비용(수익)
(7,197,283)

법인세비용(수익) 합계
(5,247,768)

회계이익에 적용세율을 곱하여 산출한 금액에 대한 조정

회계이익에 적용세율을 곱하여 산출한 금액에 대한 조정

당기
(단위 : 천원)

공시금액

회계이익
(20,444,828)

적용세율에 의한 법인세비용(수익)
(2,024,038)

과거기간의 당기법인세 조정
(79,214)

과세소득(세무상결손금) 결정시 차감되지 않는 비용의 법인세효과
62,910

감면 및 세액공제 등 세무상 혜택
(54,942)

미환류소득세액
0

이연법인세자산의 감액 또는 감액의 환입에서 발생한 이연법인세비용
1,310,446

세율 변경으로 인한 법인세효과
(116,781)

회계이익과 법인세비용(수익)간의 조정에 대한 기타법인세효과
703,333

법인세비용(수익) 합계
(198,286)

평균유효세율

평균유효세율에 대한 설명
당기는 법인세비용차감전순손실로 유효법인세율을 산정하지 않았습니다.

전기
(단위 : 천원)

공시금액

회계이익
(45,378,115)

적용세율에 의한 법인세비용(수익)
(6,275,793)

과거기간의 당기법인세 조정
(10,534)

과세소득(세무상결손금) 결정시 차감되지 않는 비용의 법인세효과
61,073

감면 및 세액공제 등 세무상 혜택
(85,751)

미환류소득세액
119,754

이연법인세자산의 감액 또는 감액의 환입에서 발생한 이연법인세비용
318,959

세율 변경으로 인한 법인세효과
24,579

회계이익과 법인세비용(수익)간의 조정에 대한 기타법인세효과
599,944

법인세비용(수익) 합계
(5,247,768)

평균유효세율

평균유효세율에 대한 설명
전기는 법인세비용차감전순손실로 유효법인세율을 산정하지 않았습니다.

일시적차이, 미사용 세무상 결손금과 미사용 세액공제에 대한 공시

일시적차이, 미사용 세무상 결손금과 미사용 세액공제에 대한 공시

당기
(단위 : 천원)

기초 이연법인세부채(자산)
당기손익으로 인식한 이연법인세비용(수익)
기말 이연법인세부채(자산)

일시적차이, 미사용 세무상 결손금과 미사용 세액공제
일시적차이
미지급비용
(9,503)
2,459
(7,044)

기여형퇴직연금
(2,358)
961
(1,397)

손상차손누계액
(701,858)
701,858
0

정부보조금
(33,641)
(2,938)
(36,579)

유형자산
(24,212)
24,212
0

사용권자산
86,097
(32,212)
53,885

미수수익
134,086
17,181
151,267

당기손익인식금융자산
(2,285,007)
(1,425,019)
(3,710,026)

종속기업투자주식
1,199,174
(1,199,174)
0

관계기업투자주식
0
(1,261,003)
(1,261,003)

무형자산폐기손실
(36,225)
20,968
(15,257)

유형자산폐기손실
(40,411)
20,240
(20,171)

복구충당부채
(5,969)
91
(5,878)

파생상품 금융부채
0
(3,942,221)
(3,942,221)

금융보증계약
(575)
575
0

선급비용
575
(575)
0

당기손익-공정가치측정 금융부채
(5,630,114)
6,219,477
589,363

리스 부채
(86,059)
26,379
(59,680)

미지급기부금
0

현재가치할인차금
(2,273)
759
(1,514)

미수금
0
(6,743)
(6,743)

일시적차이, 미사용 세무상 결손금과 미사용 세액공제 합계
(7,438,273)
(834,725)
(8,272,998)

전기
(단위 : 천원)

기초 이연법인세부채(자산)
당기손익으로 인식한 이연법인세비용(수익)
기말 이연법인세부채(자산)

일시적차이, 미사용 세무상 결손금과 미사용 세액공제
일시적차이
미지급비용
(4,973)
(4,530)
(9,503)

기여형퇴직연금
(2,554)
196
(2,358)

손상차손누계액
(539,136)
(162,722)
(701,858)

정부보조금
(40,958)
7,317
(33,641)

유형자산
(32,131)
7,919
(24,212)

사용권자산
156,078
(69,981)
86,097

미수수익
106,738
27,348
134,086

당기손익인식금융자산
847,880
(3,132,887)
(2,285,007)

종속기업투자주식
184,269
1,014,905
1,199,174

관계기업투자주식

0

무형자산폐기손실
(33,598)
(2,627)
(36,225)

유형자산폐기손실
(48,922)
8,511
(40,411)

복구충당부채
0
(5,969)
(5,969)

파생상품 금융부채

0

금융보증계약
(3,657)
3,082
(575)

선급비용
3,657
(3,082)
575

당기손익-공정가치측정 금융부채
(670,594)
(4,959,520)
(5,630,114)

리스 부채
(154,867)
68,808
(86,059)

미지급기부금
(3,765)
3,765
0

현재가치할인차금
(4,458)
2,185
(2,273)

미수금

0

일시적차이, 미사용 세무상 결손금과 미사용 세액공제 합계
(240,991)
(7,197,282)
(7,438,273)

이연법인세자산(부채)으로 인식하지 않은 차감(가산)할 일시적차이

이연법인세자산(부채)으로 인식하지 않은 차감(가산)할 일시적차이

(단위 : 천원)

공시금액

이연법인세자산으로 인식되지 않은 차감할 일시적차이
18,206,937

이연법인세자산으로 인식되지 않은 차감할 일시적차이
이연법인세자산으로 인식되지 않은 종속기업투자와 관련된 차감할 일시적차이
9,159,875

이연법인세자산으로 인식되지 않은 기타의 차감할 일시적차이
9,047,062

26. 특수관계자

(1) 당기말과 전기말 현재 당사의 특수관계자의 현황은 다음과 같습니다.

구분
특수관계자의명칭

당기말
전기말

지배기업에 유의적 영향력을 행사하는 기업
(주)컴투스홀딩스
(주)컴투스홀딩스

지배기업
(주)컴투스
(주)컴투스

종속기업
(주)에이투지엔터테인먼트
(주)에이투지엔터테인먼트

골드프레임(주)
골드프레임(주)

(주)메리크리스마스
(주)메리크리스마스

(주)엠에이에이
(주)엠에이에이

(주)싸이더스
(주)싸이더스

관계기업
위지윅글로벌컨텐츠투자조합
위지윅글로벌컨텐츠투자조합

-
(주)더블유컬쳐(*1)

(주)와이엔컬쳐앤스페이스
(주)와이엔컬쳐앤스페이스

(주)게임체인저월드와이드
(주)게임체인저월드와이드

(주)카탈리스터(구.(주)컴투버스)
(주)카탈리스터(구.(주)컴투버스)

에스앤에스-펙투스3호
에스앤에스-펙투스3호

디에스-신한 콘텐츠 신기술투자조합 제1호
디에스-신한 콘텐츠 신기술투자조합 제1호

(주)스튜디오봄
(주)스튜디오봄

(주)스튜디오수
(주)스튜디오수

(주)엔피
(주)엔피

-
(주)그레이스(*2)

(주)위드에이스튜디오
(주)위드에이스튜디오

(주)씨에스알이앤엠
(주)씨에스알이앤엠

(주)필름모멘텀
(주)필름모멘텀

-
(주)아티스트스튜디오(*3)

(주)로커스
(주)로커스

기타 (지배기업 및 관계기업의 종속기업 등)
-
(주)래몽래인씨앤씨(*3)

(주)리얼피치
(주)리얼피치

(주)펜타브리드
(주)펜타브리드

(주)매니지먼트에이엠나인
(주)매니지먼트에이엠나인

(주)에이나인미디어씨앤아이
(주)에이나인미디어씨앤아이

Sidus and Teu Entertainment Joint Stock Company
Sidus and Teu Entertainment Joint Stock Company

(*1) 당기 중 법인청산으로 인해 관계기업에서 제외되었습니다.(*2) 당기 중 보유 중인 상환전환우선주를 전량 처분함에 따라 관계기업에서 제외되었습니다.(*3) 당기 중 겸직 임원의 임기가 만료됨에 따라 관계기업에서 제외하였습니다.

특수관계자거래에 대한 공시

특수관계자거래에 대한 공시

당기
(단위 : 천원)

용역의 제공으로 인한 수익, 특수관계자거래
기타수익, 특수관계자거래
제공받은용역, 특수관계자거래
기타비용, 특수관계자거래
부동산과 그 밖의 자산의 매각, 특수관계자거래
부동산과 그 밖의 자산의 구입, 특수관계자거래
특수관계자거래에 대한 기술

전체 특수관계자
지배기업
(주)컴투스
0
0
0
0
54,545
0

종속기업
(주)에이투지엔터테인먼트
0
354,200
0
0
0
10,000

골드프레임(주)
0
0
1,815,300
0
0
0

(주)메리크리스마스
1,451,689
0
0
0
0
0

(주)싸이더스
198,414
17,014
21,418
0
0
0

관계기업
(주)아티스트스튜디오
0
55,007
0
0
0
0
특수관계가 소멸되기 전까지의 거래금액입니다.

(주)더블유컬쳐
0
168
0
1,790
0
0
특수관계가 소멸되기 전까지의 거래금액입니다.

(주)위드에이스튜디오
30,000
0
0
0
0
0

(주)로커스
0
3,136
10,084
55,967
0
0

(주)필름모멘텀
158,754
0
0
0
0
0

(주)와이엔컬쳐앤스페이스
0
0
0
0
0
0

포스크리에이티브파티(주)
0
0
0
0
0
0

(주)런업컴퍼니
0
0
0
0
0
0

(주)얼반웍스
0
0
0
0
0
0

(주)위즈온센
0
0
0
0
0
0

(주)씨에스알이앤엠
0
0
0
0
0
0

(주)스튜디오봄
0
0
0
0
0
0

(주)엔피
0
0
0
0
0
0

그 밖의 특수관계자
(주)에이나인미디어씨앤아이
0
6,881
0
239,900
0
0

(주)영실업
0
0
0
0
0
0

전체 특수관계자 합계
1,838,857
436,406
1,846,802
297,657
54,545
10,000

전기
(단위 : 천원)

용역의 제공으로 인한 수익, 특수관계자거래
기타수익, 특수관계자거래
제공받은용역, 특수관계자거래
기타비용, 특수관계자거래
부동산과 그 밖의 자산의 매각, 특수관계자거래
부동산과 그 밖의 자산의 구입, 특수관계자거래
특수관계자거래에 대한 기술

전체 특수관계자
지배기업
(주)컴투스
412,844
0
0
0
0
0

종속기업
(주)에이투지엔터테인먼트
0
354,200
0
0
80,000
4,000,000

골드프레임(주)
0
0
3,810,844
0
0
0

(주)메리크리스마스
0
25,332
0
0
0
0

(주)싸이더스
0
0
0
0
23,182
0

관계기업
(주)아티스트스튜디오
19,018
34,260
0
0
0
0

(주)더블유컬쳐

(주)위드에이스튜디오
50,000
0
0
0
0
0

(주)로커스
0
27,483
10,721
89,596
0
0

(주)필름모멘텀

(주)와이엔컬쳐앤스페이스
0
0
50,000
0
0
0

포스크리에이티브파티(주)
0
17,392
30,400
0
0
0
특수관계가 소멸되기 전까지의 거래금액입니다.

(주)런업컴퍼니
4,337
0
0
0
0
0
특수관계가 소멸되기 전까지의 거래금액입니다.

(주)얼반웍스
0
0
0

0

(주)위즈온센
0
9,165
0
0
0
0
특수관계가 소멸되기 전까지의 거래금액입니다.

(주)씨에스알이앤엠
0
0
0

0

(주)스튜디오봄
0
0
0
0
50,000
0

(주)엔피
0
0
10,000
0
0
0

그 밖의 특수관계자
(주)에이나인미디어씨앤아이
0
0
0
0
0
0

(주)영실업
1,486,420
0
0
0
0
0

전체 특수관계자 합계
1,972,619
467,832
3,911,965
89,596
153,182
4,000,000

특수관계자거래의 채권·채무 잔액에 대한 공시

특수관계자거래의 채권·채무 잔액에 대한 공시

당기
(단위 : 천원)

대여금, 특수관계자거래
수취채권, 특수관계자거래
채무액, 특수관계자거래
특수관계자 채권에 대하여 당해 기간 중 인식된 대손상각비
특수관계자거래에 대한 기술

전체 특수관계자
종속기업
(주)에이투지엔터테인먼트
7,700,000
855,530
0

골드프레임(주)
0
0
665,720

(주)메리크리스마스
0
0
508,311

(주)싸이더스
0
0
1,586

관계기업
(주)아티스트스튜디오
0
0
0

(주)게임체인저월드와이드
0
700,183
0

당기말과 전기말 채권에는 상환전환우선주 투자가 포함되어 있습니다.

(주)그레이스
0
0
0

(주)스튜디오봄
0
3,914,707
0

당기말과 전기말 채권에는 전환사채 투자가 포함되어 있습니다.

(주)스튜디오수
0
681,338
0

당기말과 전기말 채권에는 전환사채 투자가 포함되어 있습니다.

(주)위드에이스튜디오
0
0
20,000

(주)로커스
0
89,308
471,426

그 밖의 특수관계자
(주)에이나인미디어씨앤아이
200,000
39,900
0
239,900
당기말 현재 기타 특수관계자 (주)에이나인미디어씨앤아이에 대한 대여금 및 미수수익에 대해 전액 대손충당금을 설정하고 있으며, 이와 관련하여 당기 중 인식한 대손상각비는 239,900천원입니다.

전체 특수관계자 합계
7,900,000
6,280,966
1,667,043

전기
(단위 : 천원)

대여금, 특수관계자거래
수취채권, 특수관계자거래
채무액, 특수관계자거래
특수관계자 채권에 대하여 당해 기간 중 인식된 대손상각비
특수관계자거래에 대한 기술

전체 특수관계자
종속기업
(주)에이투지엔터테인먼트
7,700,000
705,488
4,158
0

골드프레임(주)
0
0
851,132
0

(주)메리크리스마스
0
0
0
0

(주)싸이더스
0
0
0
0

관계기업
(주)아티스트스튜디오
0
120,000
0
0

(주)게임체인저월드와이드
0
700,183
0
0
당기말과 전기말 채권에는 상환전환우선주 투자가 포함되어 있습니다.

(주)그레이스
0
1,583,849
0
0
전기말 채권에는 상환전환우선주 투자가 포함되어 있습니다.

(주)스튜디오봄
0
4,208,376
0
0
당기말과 전기말 채권에는 전환사채 투자가 포함되어 있습니다.

(주)스튜디오수
0
578,446
0
0
당기말과 전기말 채권에는 전환사채 투자가 포함되어 있습니다.

(주)위드에이스튜디오
0
0
0
0

(주)로커스
0
86,172
551,627
0

그 밖의 특수관계자
(주)에이나인미디어씨앤아이
200,000
33,019
0
0

전체 특수관계자 합계
7,900,000
8,015,533
1,406,917
0

특수관계자 자금거래에 관한 공시

특수관계자 자금거래에 관한 공시

당기
(단위 : 천원)

대여거래, 대여
대여거래, 회수
현금출자, 출자금 납입
특수관계자거래에 대한 기술

전체 특수관계자
종속기업
(주)메리크리스마스
0
0

(주)싸이더스
1,500,000
1,500,000

관계기업
(주)위즈온센
0
0

전체 특수관계자 합계
1,500,000
1,500,000

전기
(단위 : 천원)

대여거래, 대여
대여거래, 회수
현금출자, 출자금 납입
특수관계자거래에 대한 기술

전체 특수관계자
종속기업
(주)메리크리스마스

3,000,000
0

(주)싸이더스

0

관계기업
(주)위즈온센

100
0
특수관계가 소멸되기 전까지의 거래 금액입니다.

전체 특수관계자 합계

3,000,100
0

보증 관련 우발부채, 비 PF 우발부채에 대한 공시, 특수관계자거래

보증 관련 우발부채, 비 PF 우발부채에 대한 공시, 특수관계자거래

(단위 : 천원)

제공받은 지급보증1
제공받은 지급보증2
제공받은 지급보증3
지급보증의 구분 합계

피보증처명
(주)메리크리스마스
(주)메리크리스마스
(주)메리크리스마스

보증종류
선구매 계약에 대해 지급보증
선구매 계약에 대해 지급보증
이행보증계약

기업의 보증이나 담보의 제공, 특수관계자거래
4,758,916
12,733,118
22,640,583
40,132,617

특수관계자거래의 채권,채무에 대하여 제공하거나 제공받은 보증의 상세 내역에 대한 설명
당사는 (주)메리크리스마스에서 제작한 다큐멘터리 <풀카운트>와 관련하여 (주)메리크리스마스와 The Walt Disney Company (Korea)LLC 간 체결한 선구매 계약에 대해 이행보증을 제공하고 있으며, 당사가 제공하는 이행보증금액은 4,758,916천원입니다.
당사는 (주)메리크리스마스에서 제작한 드라마 <킬러들의 쇼핑몰>와 관련하여 (주)메리크리스마스와 The Walt Disney Company (Korea)LLC 간 체결한 선구매 계약에 대해 이행보증을 제공하고 있으며, 당사가 제공하는 이행보증금액은 12,733,118천원입니다.
당사는 당기 중 (주)메리크리스마스에서 진행하는 신규 프로젝트와 관련하여 이행보증계약을 체결하였으며, 이행보증금액은 22,640,583천원입니다.

주요 경영진에 대한 보상

주요 경영진에 대한 보상

당기
(단위 : 천원)

공시금액

주요 경영진에 대한 보상, 단기종업원급여
390,000

주요 경영진에 대한 보상, 퇴직급여
32,500

주요 경영진에 대한 보상
422,500

주요 경영진 정보에 대한 공시
상기의 주요 경영진은 당사 활동의 계획, 운영, 통제에 대한 중요한 권한과 책임을 가진 등기이사로 구성되어있습니다.

전기
(단위 : 천원)

공시금액

주요 경영진에 대한 보상, 단기종업원급여
486,000

주요 경영진에 대한 보상, 퇴직급여
40,500

주요 경영진에 대한 보상
526,500

주요 경영진 정보에 대한 공시
상기의 주요 경영진은 당사 활동의 계획, 운영, 통제에 대한 중요한 권한과 책임을 가진 등기이사로 구성되어있습니다.

27. 주당이익

주당이익

주당이익

당기
(단위 : 원)

보통주

기본주당이익(손실) 합계
(119)

지배기업의 보통주에 귀속되는 당기순이익(손실)
(20,246,541,643)

가중평균발행주식수
171,048,884

자기주식수
(1,617,000)

가중평균유통보통주식수
169,431,884

전기
(단위 : 원)

보통주

기본주당이익(손실) 합계
(237)

지배기업의 보통주에 귀속되는 당기순이익(손실)
(40,130,347,390)

가중평균발행주식수
171,048,884

자기주식수
(1,617,000)

가중평균유통보통주식수
169,431,884

희석주당이익

희석주당이익

당기
(단위 : 원)

보통주

지배기업의 보통주에 귀속되는 당기순이익(손실)
(20,246,541,643)

전환사채 이자비용(세후)
1,223,276,816

파생상품자산평가손실(세후)
2,086,086,313

파생상품부채평가이익(세후)
(7,640,655,765)

희석효과를 포함한 지배기업의 보통주에 귀속되는 당기순이익(손실)
(24,577,834,279)

가중평균발행주식수
171,048,884

자기주식수
(1,617,000)

보통주식수 전환가능상품의 잠재적 효과
8,631,201

조정된 가중평균유통보통주식수
178,063,085

희석주당이익(손실)
(138)

기본 및 희석주당이익의 계산을 위한 분모의 조정에 대한 기술
희석주당이익은 모든 희석성 잠재적 보통주가 보통주로 전환된다고 가정하여 조정한가중평균유통보통주식수를 적용하여 산정하고 있습니다. 당사가 보유하고 있는 희석성 잠재적 보통주로는 주식매수선택권과 전환사채가 있습니다.

전기
(단위 : 원)

보통주

지배기업의 보통주에 귀속되는 당기순이익(손실)
(40,130,347,390)

전환사채 이자비용(세후)
0

파생상품자산평가손실(세후)
0

파생상품부채평가이익(세후)
0

희석효과를 포함한 지배기업의 보통주에 귀속되는 당기순이익(손실)
(40,130,347,390)

가중평균발행주식수
171,048,884

자기주식수
(1,617,000)

보통주식수 전환가능상품의 잠재적 효과
0

조정된 가중평균유통보통주식수
169,431,884

희석주당이익(손실)
(237)

기본 및 희석주당이익의 계산을 위한 분모의 조정에 대한 기술

28. 우발부채와 약정사항

보증 관련 우발부채, 비 PF 우발부채에 대한 공시

보증 관련 우발부채, 비 PF 우발부채에 대한 공시

당기
(단위 : 천원)

제공받은 지급보증
제공한 지급보증

보증처
서울보증보험

보증종류
계약보증보험 등

기업의(으로의) 보증금액 (비 PF)
1,102,195

특수관계자거래의 채권,채무에 대하여 제공하거나 제공받은 보증의 상세 내역에 대한 설명

당사는 특수관계자에게 지급보증을 제공하고 있습니다(주석 26 참조).

전기
(단위 : 천원)

제공받은 지급보증
제공한 지급보증

보증처
서울보증보험

보증종류
계약보증보험 등

기업의(으로의) 보증금액 (비 PF)
1,787,607

특수관계자거래의 채권,채무에 대하여 제공하거나 제공받은 보증의 상세 내역에 대한 설명

법적소송우발부채에 대한 공시

법적소송우발부채에 대한 공시

(단위 : 천원)

법적소송우발부채

의무의 성격에 대한 기술, 우발부채
당사가 피고로서 법원에 계류 중인 소송사건은 없습니다.

사용이 제한된 금융자산

사용이 제한된 금융자산

당기
(단위 : 천원)

공시금액

사용이 제한된 현금 및 현금성자산
926,734

사용이 제한된 금융자산에 대한 설명
정부지원사업 보조금

전기
(단위 : 천원)

공시금액

사용이 제한된 현금 및 현금성자산
925,805

사용이 제한된 금융자산에 대한 설명
정부지원사업 보조금

약정에 대한 공시

약정에 대한 공시

(단위 : 천원)

약정의 유형

대출약정

한도대출

거래상대방

한국산업은행
국민은행

실행금액
5,000,000
2,100,000

담보로 제공된 관계기업투자주식

4,248,000

담보로 제공된 관계기업투자주식의 수량

5,000,000

담보로 제공된 자산에 대한 공시

상기 차입약정과 관련하여 당사가 보유하고 있는 관계기업인 (주)엔피의 주식 중 5,000,000주가 담보로 제공(장부금액 4,248백만원)되어 있습니다(주석 15 참조).

기타 약정에 대한 공시

기타 약정에 대한 공시

(단위 : 천원)

주주간약정
출자약정
보험가입내역

약정금액

3,750,000

총출자약정금액

3,855,000

약정에 대한 설명
당사는 (주)에이투지엔터테인먼트의 전환우선주 신주 발행과 관련하여, 신규 발행 주식의 인수인과 주주간 약정을 체결하였습니다. 해당 약정에 따라 당사가 보유한 (주)에이투지엔터테인먼트의 지분을 처분할 경우, 신규 발행 주식의 인수인은 당사의 지분을 직접 또는 자신이 지정한 제3자를 통하여 우선적으로 매수할 권리 및 당사와 동일한 조건으로 인수인이 보유한 (주)에이투지엔터테인먼트 지분의 전부 또는 일부를 함께 처분할 수 있는 권리를 가지고 있습니다. 또한 동 약정에 따라, 일정 요건이 충족되지 못할 경우 인수인은 당사 또는 (주)에이투지엔터테인먼트에 대해 보유중인 지분 전체에 대해 매도청구권 등을 행사할 수 있습니다.
당기말 현재 당사는 가이아K콘텐츠IP투자조합, 미시간아시아문화중심도시육성투자조합, 미시간팬아시아콘텐츠투자조합, 쏠레어스케일업 영화투자조합 2호, MIP컬처테크융합투자조합, 퀀텀세컨더리제1호펀드, 한국투자글로벌콘텐츠투자조합2호에 대한 추가 출자 약정으로 투자조합의 요청에 의하여 3,855,000천원의 출자금을 납입할 의무가 존재합니다.
당사는 당기말 현재 사용권자산, 비품을 위해 DB손해보험사에 화재보험(부보금액 3,750백만원)을 가입하고 있습니다. 이 외에 메리츠화재해상보험(주), 에이스아메리칸화재해상보험(주)에 단체안심상해보험, 임원배상책임보험을 가입하고 있습니다.

29. 고객과의 계약에서 생기는 수익

고객과의 계약에서 생기는 수익의 구분에 대한 공시

고객과의 계약에서 생기는 수익의 구분에 대한 공시

당기
(단위 : 천원)

기간에 걸쳐 이전하는 재화나 서비스
한 시점에 이전하는 재화나 서비스
재화나 용역의 이전 시기 합계

고객과의 계약에서 생기는 수익
8,483,947
218,483
8,702,430

전기
(단위 : 천원)

기간에 걸쳐 이전하는 재화나 서비스
한 시점에 이전하는 재화나 서비스
재화나 용역의 이전 시기 합계

고객과의 계약에서 생기는 수익
10,690,396
0
10,690,396

영업부문에 대한 공시

영업부문에 대한 공시

당기
(단위 : 천원)

VFX 및 뉴미디어
기타부문
부문 합계

수익(매출액)
8,665,430
37,000
8,702,430

전기
(단위 : 천원)

VFX 및 뉴미디어
기타부문
부문 합계

수익(매출액)
10,675,396
15,000
10,690,396

계약자산과 계약부채에 대한 공시

계약자산과 계약부채에 대한 공시

당기
(단위 : 천원)

총장부금액
손상차손누계액
장부금액 합계

계약자산
6,479,905
(2,766,456)
3,713,449

계약부채

764,704

기초 계약부채 잔액 중 인식한 수익

595,504

계약자산과 계약부채에 대한 설명

당기말 현재 계약부채 잔액은 12개월 이내에 수익으로 인식될 예정입니다.

전기
(단위 : 천원)

총장부금액
손상차손누계액
장부금액 합계

계약자산
7,131,361
(2,766,456)
4,364,905

계약부채

604,004

기초 계약부채 잔액 중 인식한 수익

계약자산과 계약부채에 대한 설명

직전 회계연도 매출액의 5 퍼센트 이상인 경우의 계약별 정보

직전 회계연도 매출액의 5 퍼센트 이상인 경우의 계약별 정보

당기
(단위 : 천원)

계약일, 수주산업
계약상 완성기한, 수주산업
진행률, 수주산업
총계약수익
누적수익
계약자산, 총액
손실충당금, 계약자산
고객과의 계약에서 생기는 수취채권
고객과의 계약에서 생기는 수취채권 손실충당금
계약부채
고객과의 계약에서 생기는 수익의 금액과 시기의 결정에 유의적인 영향을 미친 판단과 그 판단의 변경에 대한 기술

전체 계약
프로젝트A
2023-08-03
2025-02-28
1.0000
973,429
973,429
0
0
0
0
0

프로젝트B
2023-10-17
2025-05-31
1.0000
1,700,000
1,700,000
0
0
0
0
0
당기 중 계약이 변경되어 완성기한이 조정되었습니다.

프로젝트C
2025-03-12
2026-05-31
0.5185
2,800,000
1,451,689
0
0
0
0
508,311

프로젝트D
2024-01-26
2026-12-31
0.6028
830,680
500,774
0
0
168,502
(168,502)
0

프로젝트E
2022-10-06
2026-02-28
0.9866
2,000,000
1,973,228
373,228
0
0
0
0

프로젝트F
2025-05-20
2026-02-28
0.4361
800,000
348,869
0
0
0
0
131,131

프로젝트G
2022-12-19
2026-05-31
0.9565
7,000,000
6,695,652
2,195,652
0
0
0
0

프로젝트H
2023-10-13
2026-07-31
0.7618
4,535,360
3,454,951
285,911
0
110,000
0
0

프로젝트I
2024-06-14
2026-10-31
0.0525
5,000,000
262,667
262,667
0
0
0
0

프로젝트J
2024-07-08
2026-01-31
0.8780
1,090,280
957,313
57,313
0
0
0
0

프로젝트K
2025-05-29
2026-12-20
0.4024
2,583,820
1,039,677
149,677
0
516,000
0
0

프로젝트L
2025-06-13
2026-05-31
0.5021
700,000
351,484
1,484
0
0
0
0

프로젝트M
2025-10-23
2026-05-04
0.3009
1,125,000
338,497
288,497
0
0
0
0

기타

2,865,476
(2,766,456)
734,892
(729,220)
125,262

전체 계약 합계

6,479,905
(2,766,456)
1,529,394
(897,722)
764,704

전기
(단위 : 천원)

계약일, 수주산업
계약상 완성기한, 수주산업
진행률, 수주산업
총계약수익
누적수익
계약자산, 총액
손실충당금, 계약자산
고객과의 계약에서 생기는 수취채권
고객과의 계약에서 생기는 수취채권 손실충당금
계약부채
고객과의 계약에서 생기는 수익의 금액과 시기의 결정에 유의적인 영향을 미친 판단과 그 판단의 변경에 대한 기술

전체 계약
프로젝트A
2023-08-03
2025-12-31
0.4337
955,134
414,204
0
0
4,493
0
186,846

프로젝트B
2023-10-17
2025-12-31
0.6196
1,600,000
991,342
0
0
0
0
408,658

프로젝트C
2023-10-18
2024-11-30
1.0000
1,090,200
1,090,200
0
0
209,220
0
0

프로젝트D
2024-01-26
2025-03-31
0.5960
830,680
495,048
0
0
162,776
(15,896)
0

프로젝트E
2022-10-06
2025-12-31
0.9866
2,000,000
1,973,228
373,228
0
0
0
0
전기 중 계약이 변경되어 완성기한이 조정되었습니다.

프로젝트F
2024-05-27
2024-12-31
1.0000
1,483,636
1,483,636
445,091
0
0
0
0

프로젝트G
2022-12-19
2025-03-31
0.9565
7,000,000
6,695,652
2,195,652
0
0
0
0
전기 중 계약이 변경되어 완성기한이 조정되었습니다.

프로젝트H
2023-10-13
2026-07-31
0.5720
4,535,360
2,594,286
565,486
0
880,000
0
0

프로젝트I
2024-06-14
2026-10-31
0.0525
5,000,000
262,468
262,468
0
0
0
0

프로젝트J
2024-07-08
2025-04-30
0.5467
1,090,280
596,032
96,032
0
220,000
0
0

프로젝트K

프로젝트L

프로젝트M

기타

0
0
3,193,404
(2,766,456)
781,401
(729,221)
8,500

전체 계약 합계

7,131,361
(2,766,456)
2,257,890
(745,117)
604,004

총계약수익과 총계약원가의 추정치 변경

총계약수익과 총계약원가의 추정치 변경

당기
(단위 : 천원)

VFX 및 뉴미디어

총계약수익의 추정의 변동
0

총계약원가의 추정 변동
376,445

총계약수익과 원가의 추정 변동이 당기손익에 미치는 영향
187,325

총계약수익과 원가의 추정 변동이 미래손익에 미치는 영향
189,120

전기
(단위 : 천원)

VFX 및 뉴미디어

총계약수익의 추정의 변동
806,018

총계약원가의 추정 변동
(831,933)

총계약수익과 원가의 추정 변동이 당기손익에 미치는 영향
(4,973)

총계약수익과 원가의 추정 변동이 미래손익에 미치는 영향
(20,942)

30. 리스

사용권자산에 대한 양적 정보 공시

사용권자산에 대한 양적 정보 공시

당기
(단위 : 천원)

건물

사용권자산
439,515

감가상각비, 사용권자산
183,022

사용권자산을 포함하는 재무상태표 항목에 대한 기술
재무상태표의 '유형자산' 항목에 포함되었습니다.

전기
(단위 : 천원)

건물

사용권자산
622,537

감가상각비, 사용권자산
221,915

사용권자산을 포함하는 재무상태표 항목에 대한 기술
재무상태표의 '유형자산' 항목에 포함되었습니다.

리스부채의 유동 및 비유동 구분

리스부채의 유동 및 비유동 구분

당기
(단위 : 천원)

공시금액

유동 리스부채
150,484

비유동 리스부채
336,302

리스부채 합계
486,786

전기
(단위 : 천원)

공시금액

유동 리스부채
135,486

비유동 리스부채
486,786

리스부채 합계
622,272

리스와 관련하여 포괄손익계산서에 인식한 금액과 총현금유출에 대한 공시

리스와 관련하여 포괄손익계산서에 인식한 금액과 총현금유출에 대한 공시

당기
(단위 : 천원)

공시금액

감가상각비, 사용권자산
183,022

리스부채에 대한 이자비용
59,184

인식 면제 규정이 적용된 소액자산 리스에 관련되는 비용
9,090

리스 현금유출
203,759

전기
(단위 : 천원)

공시금액

감가상각비, 사용권자산
221,915

리스부채에 대한 이자비용
105,885

인식 면제 규정이 적용된 소액자산 리스에 관련되는 비용
9,814

리스 현금유출
272,784

리스부채의 만기분석 공시

리스부채의 만기분석 공시

(단위 : 천원)

1개월 초과 6개월 이내
6개월 초과 1년 이내
1년 초과
합계 구간 합계

총 리스부채
97,335
97,335
376,011
570,681

31, 32. 위험관리 및 신용위험

금융상품에서 발생하는 위험의 성격과 정도에 대한 공시

금융상품에서 발생하는 위험의 성격과 정도에 대한 공시

위험
위험 합계

자본위험
신용위험
유동성위험
시장위험

환위험
이자율위험
기타 가격위험

위험에 대한 노출정도에 대한 기술

신용위험은 기업 및 개인 고객에 대한 신용거래 및 채권 뿐 아니라 현금성자산, 채무상품의 계약 현금흐름, 유리한 파생상품 및 예치금 등에서도 발생합니다.

당사는 외화로 표시된 거래를 하고 있기 때문에 환율변동위험에 노출되어 있습니다.
이자율위험은 시장이자율의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치가 변동할 위험입니다. 당사는 변동이자부 단기차입금과 관련된 시장이자율의 변동위험에 노출되어 있습니다.
당사가 보유하고 있는 상장주식은 공개시장에서 거래되고 있으며, KOSDAQ 주가지수에 속해 있습니다.
당사는 금융상품과 관련하여 시장위험(외환위험, 가격위험), 신용위험, 유동성위험과같은 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다.

위험관리의 목적, 정책 및 절차에 대한 기술
당사의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다. 당사의 전반적인 자본위험 관리 정책은 전기와 동일합니다.
당사는 신용위험을 당사 관점에서 관리합니다. 은행 및 금융기관의 경우 일정 신용등급 이상과만 거래합니다. 기업 고객의 경우 외부 신용등급을 확인할 수 있는 경우 동 정보를 사용하고 그 외의 경우에는 내부적으로 고객의 재무상태와 과거 경험 등을 근거로 신용등급을 평가합니다.
당사는 충분한 적립금을 유지하고 예측현금흐름과 실제현금흐름을 계속하여 관찰하고 금융자산과 금융부채의 만기구조를 대응시키면서 유동성위험을 관리하고 있습니다.
당사는 내부적으로 원화 환율 변동에 대한 환위험을 정기적으로 측정하고 있습니다.
당사의 경영진은 이자율 현황을 주기적으로 검토하여 고정이자율차입금과 변동이자율차입금의 적절한 균형을 유지하고 있습니다.

당사의 위험관리는 당사의 재무적 성과에 영향을 미치는 잠재적 위험을 식별하여 당사가 허용가능한 수준으로 감소, 제거 및 회피하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다. 당사의 전반적인 금융위험 관리 전략은 전기와 동일합니다.

시장위험에 대한 공시

외화금융자산의 통화별 내역

외화금융자산의 통화별 내역

당기
(단위 : 천원)

USD
CNY
기능통화 또는 표시통화 합계

외화금융자산, 원화환산금액
0
0
0

전기
(단위 : 천원)

USD
CNY
기능통화 또는 표시통화 합계

외화금융자산, 원화환산금액
0
200,717
200,717

외화금융부채의 통화별 내역

외화금융부채의 통화별 내역

당기
(단위 : 천원)

USD
CNY
기능통화 또는 표시통화 합계

외화금융부채, 원화환산금액
0
0
0

전기
(단위 : 천원)

USD
CNY
기능통화 또는 표시통화 합계

외화금융부채, 원화환산금액
18,975
0
18,975

시장위험의 각 유형별 민감도분석

보고기간 말 현재 노출된 시장위험의 각 유형별 민감도 분석

당기
(단위 : 천원)

위험

환위험
이자율위험
기타 가격위험

지분가격위험

기능통화 또는 표시통화
기능통화 또는 표시통화 합계
기능통화 또는 표시통화
기능통화 또는 표시통화 합계
기능통화 또는 표시통화
기능통화 또는 표시통화 합계

USD
CNY
원화
USD
CNY
원화
USD
CNY
원화

시장위험의 각 유형별 민감도분석 기술

보고기간 종료일 현재 각 자산 및 부채에 대한 이자율이 100 베이시스포인트 변동 시 이자율변동이 당기 중 세후손익과 순자산에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

지분상품의 가격이 10% 변동할 경우 법인세효과 차감 후 포괄손익에 미치는 영향

시장변수 변동이 당기손익에 미치는 영향

시장변수 변동이 당기손익에 미치는 영향
시장변수 상승 시 당기손익 증가

293,040

시장변수 상승 시 당기손익 감소

(39,000)

시장변수 하락 시 당기손익 증가

39,000

시장변수 하락 시 당기손익 감소

(293,040)

시장변수 변동이 기타포괄손익에 미치는 영향

시장변수 변동이 기타포괄손익에 미치는 영향
시장변수 상승 시 기타포괄손익 증가

시장변수 상승 시 기타포괄손익 감소

0

시장변수 하락 시 기타포괄손익 증가

0

시장변수 하락 시 기타포괄손익 감소

전기
(단위 : 천원)

위험

환위험
이자율위험
기타 가격위험

지분가격위험

기능통화 또는 표시통화
기능통화 또는 표시통화 합계
기능통화 또는 표시통화
기능통화 또는 표시통화 합계
기능통화 또는 표시통화
기능통화 또는 표시통화 합계

USD
CNY
원화
USD
CNY
원화
USD
CNY
원화

시장위험의 각 유형별 민감도분석 기술
각 외화에 대한 기능통화의 환율 10% 변동 시 환율변동이 당기와 전기 중 세후손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.
각 외화에 대한 기능통화의 환율 10% 변동 시 환율변동이 당기와 전기 중 세후손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

각 외화에 대한 기능통화의 환율 10% 변동 시 환율변동이 당기와 전기 중 세후손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

지분상품의 가격이 10% 변동할 경우 법인세효과 차감 후 포괄손익에 미치는 영향

시장변수 변동이 당기손익에 미치는 영향

시장변수 변동이 당기손익에 미치는 영향
시장변수 상승 시 당기손익 증가

15,877

14,376

960,599

시장변수 상승 시 당기손익 감소
(1,501)

시장변수 하락 시 당기손익 증가
1,501

시장변수 하락 시 당기손익 감소

(15,877)

(14,376)

(960,599)

시장변수 변동이 기타포괄손익에 미치는 영향

시장변수 변동이 기타포괄손익에 미치는 영향
시장변수 상승 시 기타포괄손익 증가

시장변수 상승 시 기타포괄손익 감소

시장변수 하락 시 기타포괄손익 증가

시장변수 하락 시 기타포괄손익 감소

이자율위험에 노출된 자산과 부채에 대한 공시

이자율위험에 노출된 자산과 부채에 대한 공시

당기
(단위 : 천원)

위험

시장위험

이자율위험

이자율 유형

변동이자율

금융기관 차입금(사채 제외)
5,000,000

전기
(단위 : 천원)

위험

시장위험

이자율위험

이자율 유형

변동이자율

금융기관 차입금(사채 제외)
0

가격위험에 노출된 자산의 장부금액에 대한 공시

가격위험에 노출된 자산의 장부금액에 대한 공시

당기
(단위 : 천원)

위험

시장위험

지분가격위험

금융자산, 분류

공정가치로 측정하는 금융자산

상장주식

금융자산
3,756,924

전기
(단위 : 천원)

위험

시장위험

지분가격위험

금융자산, 분류

공정가치로 측정하는 금융자산

상장주식

금융자산
12,144,108

금융부채의 만기분석에 대한 공시

금융부채의 만기분석에 대한 공시

당기
(단위 : 천원)

위험

유동성위험

합계 구간
합계 구간 합계

1년 이내
1년 초과 5년 이내

매입채무 및 기타채무, 미할인현금흐름
2,099,450
0
2,099,450

총 리스부채
194,670
376,011
570,681

은행차입금, 미할인현금흐름
7,247,740
0
7,247,740

금융보증계약, 미할인현금흐름
0
0
0

당기손익-공정가치측정금융부채, 미할인현금흐름
36,049,238
0
36,049,238

전환사채, 미할인현금흐름
0
22,300,000
22,300,000

비파생금융부채, 할인되지 않은 현금흐름
45,591,098
22,676,011
68,267,109

금융부채의 만기분석 금액에 대한 설명

기타채무에는 종업원급여 관련 부채 68,851천원이 제외되어 있습니다(주석 4 참조).당기손익-공정가치 측정 금융부채는 일시에 지급이 이루어짐을 가정하였을 때 당사가 계약상 지급하여야 할 최대금액입니다. 계약상 최초 발행시점부터 만기까지의 연복리 보장수익률을 적용하여 가장 빠른 기간에 상환 요청이 오는 것을 가정한 총지급액을 계산하였습니다.전환사채의 계약상 가장 빠른 상환청구일은 2027년 6월 20일입니다(주석 15 참조).

전기
(단위 : 천원)

위험

유동성위험

합계 구간
합계 구간 합계

1년 이내
1년 초과 5년 이내

매입채무 및 기타채무, 미할인현금흐름
2,343,027
0
2,343,027

총 리스부채
194,670
570,680
765,350

은행차입금, 미할인현금흐름
5,122,892
0
5,122,892

금융보증계약, 미할인현금흐름
1,246,800
478,800
1,725,600

당기손익-공정가치측정금융부채, 미할인현금흐름
53,743,844
0
53,743,844

전환사채, 미할인현금흐름

비파생금융부채, 할인되지 않은 현금흐름
62,651,233
1,049,480
63,700,713

금융부채의 만기분석 금액에 대한 설명

기타채무에는 종업원급여 관련 부채 50,552천원이 제외되어 있습니다.금융보증계약은 보증이 청구될 경우 당사가 계약상 지급하여야 할 최대금액입니다. 보고기간 말 현재의 예측에 근거하여 당사는 금융보증계약에 따라 보증금액을 지급할 가능성보다 지급하지 않을 가능성이 더 높다고 판단하고 있습니다.당기손익-공정가치 측정 금융부채는 일시에 지급이 이루어짐을 가정하였을 때 당사가 계약상 지급하여야 할 최대금액입니다. 계약상 최초 발행시점부터 만기까지의 연복리 보장수익률을 적용하여 가장 빠른 기간에 상환 요청이 오는 것을 가정한 총 지급액을 계산하였습니다.

신용위험 익스포저에 대한 공시

당사가 보유하는 채무상품은 모두 낮은 신용위험의 상품에 해당합니다. 이러한 채무상품들에 대해서는 신용등급을 모니터링하여 신용위험의 하락을 평가하고 있습니다.

신용위험 익스포저에 대한 공시

당기
(단위 : 천원)

신용위험에 대한 최대 노출정도

금융상품
매출채권 및 계약자산
지역
국내
7,675,287

중국
334,012

지역 합계
8,009,299

전기
(단위 : 천원)

신용위험에 대한 최대 노출정도

금융상품
매출채권 및 계약자산
지역
국내
9,023,023

중국
366,228

지역 합계
9,389,251

신용위험에 대한 공시

충당금 설정률표에 대한 공시

충당금 설정률표에 대한 공시

당기
(단위 : 천원)

금융상품

매출채권 및 계약자산

금융상품의 신용손상

신용이 손상되지 않은 금융상품

장부금액

총장부금액
손상차손누계액

연체상태
연체상태 합계
연체상태
연체상태 합계

현재
1개월 이내
1개월 초과 2개월 이내
2개월 초과 3개월 이내
3개월 초과
현재
1개월 이내
1개월 초과 2개월 이내
2개월 초과 3개월 이내
3개월 초과

금융자산
1,009,177
96,802
0
0
6,903,320
8,009,299
0
0
0
0
(3,664,178)
(3,664,178)

기대신용손실율

0.0000
0.0000
0.0000
0.0000
0.5308

신용이 손상된 금융자산인지를 판단하기 위하여 사용한 투입요소, 가정의 근거 및 추정기법에 관한 기술

당사는 기대신용손실 모형이 적용되는 다음의 금융자산을 보유하고 있습니다. (재화 및 용역의 제공에 따른 매출채권, 용역 제공에 따른 계약자산, 상각후원가로 측정하는 기타 금융자산) 현금성자산도 손상 규정의 적용대상에 포함되나 식별된 기대신용손실은 유의적이지 않습니다. 당사는 매출채권과 계약자산에 대해 전체 기간 기대신용손실을 손실충당금으로 인식하는 간편법을 적용합니다. 기대신용손실을 측정하기 위해 매출채권과 계약자산은 신용위험 특성과 연체일을 기준으로 구분하였습니다. 기대신용손실률은 과거매출과 관련된 지불 정보와 관련 확인된 신용손실 정보를 근거로 산출하였습니다.

전기
(단위 : 천원)

금융상품

매출채권 및 계약자산

금융상품의 신용손상

신용이 손상되지 않은 금융상품

장부금액

총장부금액
손상차손누계액

연체상태
연체상태 합계
연체상태
연체상태 합계

현재
1개월 이내
1개월 초과 2개월 이내
2개월 초과 3개월 이내
3개월 초과
현재
1개월 이내
1개월 초과 2개월 이내
2개월 초과 3개월 이내
3개월 초과

금융자산
2,419,006
503,924
0
0
6,466,321
9,389,251
0
(10,990)
0
0
(3,500,583)
(3,511,573)

기대신용손실율

0.0000
0.0218
0.0000
0.0000
0.5414

신용이 손상된 금융자산인지를 판단하기 위하여 사용한 투입요소, 가정의 근거 및 추정기법에 관한 기술

당사는 기대신용손실 모형이 적용되는 다음의 금융자산을 보유하고 있습니다. (재화 및 용역의 제공에 따른 매출채권, 용역 제공에 따른 계약자산, 상각후원가로 측정하는 기타 금융자산) 현금성자산도 손상 규정의 적용대상에 포함되나 식별된 기대신용손실은 유의적이지 않습니다. 당사는 매출채권과 계약자산에 대해 전체 기간 기대신용손실을 손실충당금으로 인식하는 간편법을 적용합니다. 기대신용손실을 측정하기 위해 매출채권과 계약자산은 신용위험 특성과 연체일을 기준으로 구분하였습니다. 기대신용손실률은 과거매출과 관련된 지불 정보와 관련 확인된 신용손실 정보를 근거로 산출하였습니다.

손실충당금의 변동내역과 금융상품 총 장부금액의 변동내역에 관한 설명

손실충당금의 변동내역과 금융상품 총 장부금액의 변동내역에 관한 설명

당기
(단위 : 천원)

금융상품

매출채권 및 계약자산

장부금액

손상차손누계액

기초금융자산
(3,511,573)

기대신용손실전(환)입, 금융자산
(152,605)

제각을 통한 감소, 금융자산
0

대체에 따른 증가(감소), 금융자산

기타 변동에 따른 증가(감소), 금융자산

기말금융자산
(3,664,178)

기업의 제각 정책에 관한 정보
매출채권과 계약자산은 회수를 더 이상 합리적으로 예상할 수 없는 경우 제각됩니다. 매출채권과 계약자산에 대한 손상은 손익계산서상 대손상각비로 순액으로 표시되고 있습니다. 제각된 금액의 후속적인 회수는 동일한 계정과목에 대한 차감으로 인식하고 있습니다.

전기
(단위 : 천원)

금융상품

매출채권 및 계약자산

장부금액

손상차손누계액

기초금융자산
(3,609,490)

기대신용손실전(환)입, 금융자산
97,917

제각을 통한 감소, 금융자산
0

대체에 따른 증가(감소), 금융자산

기타 변동에 따른 증가(감소), 금융자산

기말금융자산
(3,511,573)

기업의 제각 정책에 관한 정보
매출채권과 계약자산은 회수를 더 이상 합리적으로 예상할 수 없는 경우 제각됩니다. 매출채권과 계약자산에 대한 손상은 손익계산서상 대손상각비로 순액으로 표시되고 있습니다. 제각된 금액의 후속적인 회수는 동일한 계정과목에 대한 차감으로 인식하고 있습니다.

33. 현금흐름표

영업활동현금흐름

영업활동현금흐름

당기
(단위 : 천원)

공시금액

법인세비용
(198,286)

대손상각비
152,606

기타의 대손상각비
1,062,156

감가상각비
102,438

사용권자산감가상각비
183,022

무형자산상각비
62,531

외화환산손실
0

이자비용
1,733,953

당기손익인식금융자산평가손실
9,578,358

당기손익인식금융자산처분손실
1,465,980

유형자산처분손실
4,121

유형자산처분이익
(17,674)

무형자산처분이익
(26,000)

리스처분이익
0

외화환산이익(기타)
0

이자수익에 대한 조정
(620,229)

당기손익인식금융자산평가이익
(268,329)

당기손익인식금융자산처분이익
(1,911,433)

종속기업투자주식손상차손 조정
4,871,028

관계기업투자자산처분이익
0

관계기업투자자산처분손실
552

관계기업투자자산손상차손
5,587,054

파생상품평가이익
(8,480,194)

파생상품평가손실 조정
5,956,980

파생상품거래이익
0

프로젝트정산이익
(55,007)

당기순이익조정을 위한 가감
19,183,627

매출채권의 감소(증가)
728,496

계약자산의 감소(증가)
651,455

미수금의 감소(증가)
0

기타채권의 감소(증가)
(16,991)

단기선급금의 감소(증가)
416,527

선급비용의 감소 (증가)
6,253

장기선급금의 감소(증가)
0

미지급금의 증가(감소)
43,257

미지급비용의 증가(감소)
(257,151)

계약부채의 증가(감소)
160,701

단기예수금의 증가(감소)
(11,112)

선수금의 증가(감소)
(85)

부가가치세 예수금의 증가(감소)
75,194

부가가치세 선급금의 감소(증가)
0

영업활동으로 인한 자산 부채의 변동
1,796,544

전기
(단위 : 천원)

공시금액

법인세비용
(5,247,768)

대손상각비
(97,918)

기타의 대손상각비
886,193

감가상각비
213,608

사용권자산감가상각비
221,915

무형자산상각비
160,075

외화환산손실
6,666

이자비용
344,426

당기손익인식금융자산평가손실
26,641,494

당기손익인식금융자산처분손실
1,958,263

유형자산처분손실
42,028

유형자산처분이익
(69,612)

무형자산처분이익
(103,958)

리스처분이익
(30,254)

외화환산이익(기타)
(17,675)

이자수익에 대한 조정
(905,144)

당기손익인식금융자산평가이익
(3,867,797)

당기손익인식금융자산처분이익
(6,483,590)

종속기업투자주식손상차손 조정
0

관계기업투자자산처분이익
(8,600,062)

관계기업투자자산처분손실
0

관계기업투자자산손상차손
3,356,286

파생상품평가이익
(244,604)

파생상품평가손실 조정
32,332,872

파생상품거래이익
(2,072,320)

프로젝트정산이익
(34,260)

당기순이익조정을 위한 가감
38,388,864

매출채권의 감소(증가)
(1,287,062)

계약자산의 감소(증가)
(2,800,252)

미수금의 감소(증가)
8,712

기타채권의 감소(증가)
0

단기선급금의 감소(증가)
937,444

선급비용의 감소 (증가)
64,562

장기선급금의 감소(증가)
(25,000)

미지급금의 증가(감소)
725,002

미지급비용의 증가(감소)
121,410

계약부채의 증가(감소)
(508,206)

단기예수금의 증가(감소)
(28,292)

선수금의 증가(감소)
300,084

부가가치세 예수금의 증가(감소)
0

부가가치세 선급금의 감소(증가)
138,138

영업활동으로 인한 자산 부채의 변동
(2,353,460)

현금의 유출과 유입이 없는 주요 거래

현금의 유출과 유입이 없는 주요 거래

당기
(단위 : 천원)

공시금액

리스부채의 유동성대체
150,484

합병으로 인한 채무증권의 대체
490,651

금융보증부채(유동)의 선급비용 대체
4,158

선급비용의 유동성 대체
20,000

당기손익-공정가치측정자산의 처분 미수금 증가
2,208,000

지배력 상실로 인한 관계기업투자주식 계정대체
0

유의적 영향력 상실로 인한 장기투자자산의 대체
0

장기선급금의 장기투자자산으로 대체
0

매출채권의 장기투자자산으로 대체
0

선급금의 유동성 대체
0

리스계약으로 인한 사용권자산 인식
0

전환사채 전환으로 인한 당기손익-공정가치측정 금융자산의 대체
0

전기
(단위 : 천원)

공시금액

리스부채의 유동성대체
174,774

합병으로 인한 채무증권의 대체
0

금융보증부채(유동)의 선급비용 대체
4,006

선급비용의 유동성 대체
0

당기손익-공정가치측정자산의 처분 미수금 증가
0

지배력 상실로 인한 관계기업투자주식 계정대체
629,900

유의적 영향력 상실로 인한 장기투자자산의 대체
629,900

장기선급금의 장기투자자산으로 대체
9,700,000

매출채권의 장기투자자산으로 대체
300,000

선급금의 유동성 대체
48,986

리스계약으로 인한 사용권자산 인식
449,920

전환사채 전환으로 인한 당기손익-공정가치측정 금융자산의 대체
6,315,949

재무제표이용자들이 재무활동에서 생기는 부채의 변동을 평가할 수 있게 하는 정보의 공시

재무활동에서 생기는 부채의 조정에 관한 공시

재무활동에서 생기는 부채의 조정에 관한 공시

당기
(단위 : 천원)

재무활동에서 생기는 기초 부채
이자비용, 재무활동에서 생기는 부채의 증가(감소)
재무현금흐름, 재무활동에서 생기는 부채의 증가(감소)
그 밖의 변동, 재무활동에서 생기는 부채의 증가(감소)
재무활동에서 생기는 기말 부채
영업활동 현금흐름에 포함된 리스부채 이자지급액

재무활동에서 생기는 부채
단기차입금
5,000,000
0
2,100,000
0
7,100,000

전환사채
0
1,357,688
22,300,000
(9,893,317)
13,764,371

유동리스부채
135,486
59,183
(194,669)
150,484
150,484
59,183

비유동리스부채
486,786
0
0
(150,484)
336,302

전기
(단위 : 천원)

재무활동에서 생기는 기초 부채
이자비용, 재무활동에서 생기는 부채의 증가(감소)
재무현금흐름, 재무활동에서 생기는 부채의 증가(감소)
그 밖의 변동, 재무활동에서 생기는 부채의 증가(감소)
재무활동에서 생기는 기말 부채
영업활동 현금흐름에 포함된 리스부채 이자지급액

재무활동에서 생기는 부채
단기차입금
2,500,000
0
2,500,000
0
5,000,000

전환사채

0

유동리스부채
186,718
105,885
(262,971)
105,854
135,486
105,885

비유동리스부채
1,047,282
0
0
(560,496)
486,786

6. 배당에 관한 사항

1. 회사의 배당정책에 관한 사항

가. 배당 목표 결정시 사용하는 재무지표 및 산출방법당사는 배당 목표를 결정함에 있어 상법 및 정관에 의거 주주총회 결의로 이익배당한도를 기준으로 배당 결정할 수 있습니다. 배당 결정 시, 배당가능이익 범위 내에서 회사의 성장을 위한 투자 및 주주가치 제고, 대외 환경 등을 고려하여 배당규모를 결정할 예정입니다.

나. 향후 배당 수준의 방향성당사의 배당은 배당가능이익 범위 내에서 이루어지며, 배당 여부 및 배당금액은 미래성장을 위한 투자계획 및 재무구조 등을 종합적으로 감안하여 결정하고 있습니다.

다. 배당 제한 관련 정책사업보고서 제출일 현재 당사의 배당 제한 관련 정책은 없습니다.

2. 배당관련 예측가능성 제공에 관한 사항

가. 정관상 배당절차 개선방안 이행 가부

구분
결산배당
분기ㆍ중간배당

정관상 배당액 결정 기관
주주총회
이사회

정관상 배당기준일을 배당액 결정 이후로 정할 수 있는지 여부
O
X

배당절차 개선방안 이행 관련 향후 계획
향후 배당가능재원 확보시 검토 예정
향후 배당가능재원 확보시 검토 예정

나. 배당액 확정일 및 배당기준일 지정 현황

구분
결산월
배당여부
배당액확정일
배당기준일
배당 예측가능성제공여부
비고

결산배당
2025년 12월
X
-
-
X
-

결산배당
2024년 12월
X
-
-
X
-

결산배당
2023년 12월
X
-
-
X
-

3. 기타 참고사항(배당 관련 정관의 내용 등)(1) 배당관련 정관의 내용

내용

제 42 조 (이익배당)

1) 이익배당은 금전 또는 금전 외의 재산으로 할 수 있다.

2) 이익의 배당을 주식으로 하는 경우 회사가 종류주식을 발행한 때에는 각각 그와 같은 종류의 주식으로 할 수 있다.

3) 제1항의 배당은 이사회 결의로 정하는 배당기준일 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록된 질권자에게 지급한다.

4) 이익배당은 주주총회의 결의로 정한다. 다만, 제40조의2 제6항에 따라 재무제표를 이사회가 승인하는 경우 이사회 결의로 이익배당을 정한다.

제 43 조 (분기배당)

1) 회사는 이사회의 결의로 사업연도 개시일부터 3월·6월 및 9월의 말일(이하 “분기배당 기준일”이라 한다)의 주주에게 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의12에 따라 분기배당을 할 수 있다.2) 제1항의 분기배당은 이사회의 결의로 하되, 그 결의는 제1항의 각 기준일 이후 45일 내에 하여야 한다.3) 분기배당은 직전결산기의 대차대조표상의 순자산액에서 다음 각호의 금액을 공제한 액을 한도로 한다.1. 직전결산기의 자본금의 액2. 직전결산기까지 적립된 자본준비금과 이익준비금의 합계액3. 직전결산기의 정기주주총회에서 이익배당하기로 정한 금액4. 직전결산기까지 정관의 규정 또는 주주총회의 결의에 의하여 특정목적을 위해 적립한 임의준비금5. 「상법 시행령」 제19조에서 정한 미실현이익6. 분기배당에 따라 당해 결산기에 적립하여야 할 이익준비금의 합계액4) 사업연도 개시일 이후 분기배당 기준일 이전에 신주를 발행한 경우(준비금의 자본전입, 주식배당, 전환사채의 전환청구, 신주인수권부사채의 신주인수권 행사에 의한 경우를 포함한다)에는 분기배당에 관해서는 당해 신주는 직전사업연도 말에 발행된 것으로 본다. 다만, 분기배당 기준일 후에 발행된 신주에 대하여는 최근 분기배당 기준일 직후에 발행된 것으로 본다.5) 제8조의2의 우선주식에 대한 분기배당은 보통주식과 동일한 배당률을 적용한다.

(2) 주요배당지표

구 분
주식의 종류
당기
전기
전전기

제10기
제9기
제8기

주당액면가액(원)
500
500
500

(연결)당기순이익(백만원)
-35,329
-54,684
51,125

(별도)당기순이익(백만원)
-20,246
-40,130
30,516

(연결)주당순이익(원)
-209
-323
300

현금배당금총액(백만원)
-
-
-

주식배당금총액(백만원)
-
-
-

(연결)현금배당성향(%)
-
-
-

현금배당수익률(%)
-
-
-
-

-
-
-
-

주식배당수익률(%)
-
-
-
-

-
-
-
-

주당 현금배당금(원)
-
-
-
-

-
-
-
-

주당 주식배당(주)
-
-
-
-

-
-
-
-

주)상기 (연결)당기순이익은 지배기업소유주지분 귀속 당기순이익을 기준으로 기재하였습니다.

(3) 과거 배당 이력

(단위: 회, %)

연속 배당횟수
평균 배당수익률

분기(중간)배당
결산배당
최근 3년간
최근 5년간

-
-
-
-

주) 최근 5년간 배당 이력 없음

7. 증권의 발행을 통한 자금조달에 관한 사항

7-1. 증권의 발행을 통한 자금조달 실적

[지분증권의 발행 등과 관련된 사항]

가. 증자(감자)현황

(기준일 :
2025년 12월 31일
)
(단위 : 원, 주)

주식발행(감소)일자
발행(감소)형태
발행(감소)한 주식의 내용

종류
수량
주당액면가액
주당발행(감소)가액
비고

2021년 04월 08일
유상증자(제3자배정)
보통주
5,000,000
500
9,000

3자배정 유상증자(거래상대방:
㈜컴투스)

2021년 05월 14일
주식매수선택권행사
보통주
51,700
500
1,777
-

2021년 05월 14일
주식매수선택권행사
보통주
48,000
500
5,400
-

2021년 06월 16일
주식매수선택권행사
보통주
39,000
500
5,400
-

2021년 07월 26일
주식매수선택권행사
보통주
9,000
500
1,777
-

2021년 08월 19일
주식매수선택권행사
보통주
39,000
500
5,400
-

2021년 10월 01일
유상증자(제3자배정)
보통주
6,250,000
500
13,450

3자배정 유상증자(거래상대방:
㈜컴투스)

2022년 06월 10일
주식매수선택권행사
보통주
30,000
500
5,400
-

2023년 05월 03일
무상증자
보통주
128,286,663
500
500
1주당 3주 배정

나. 미상환 전환사채 발행현황

미상환 전환사채 발행현황

(기준일 :
2026년 04월 08일
)
(단위 : 백만원, 주)

종류＼구분
회차
발행일
만기일
권면(전자등록)총액
전환대상주식의 종류
전환청구가능기간
전환조건
미상환사채
비고

전환비율(%)
전환가액
권면(전자등록)총액
전환가능주식수

무기명식 이권부 무보증 사모전환사채
2
2025년 06월 20일
2028년 06월 20일
22,300
보통주
2026년 6월 20일~2028년 5월 20일
100.0
1,377
22,300
16,194,625
-

합 계
-
-
-
22,300
-
-
100.0
1,377
22,300
16,194,625
-

주1) 전환가액은 원 단위입니다. 주2) 상기 전환가액은 2025년 12월 31일 기준 금액이며, 2026년 01월 20일 전환가액의 조정을 통해 964원으로 조정되었습니다. 상세 내역은 당사의 "전환가액의 조정" 공시를 확인해주시기 바랍니다.

다. 미상환 신주인수권부사채 등 발행현황
- 해당사항 없음

라. 미상환 전환형 조건부자본증권 등 발행현황
- 해당사항 없음

[채무증권의 발행 등과 관련된 사항]

(기준일 :
2026년 04월 08일
)
(단위 : 백만원, %)

발행회사
증권종류
발행방법
발행일자
권면(전자등록)총액
이자율
평가등급(평가기관)
만기일
상환여부
주관회사

(주)위지윅스튜디오
회사채
사모
2025년 06월 20일
22,300
0.0
-
2028년 06월 20일
미상환
한국투자증권

합 계
-
-
-
-
-
-
-
-
-

마. 기업어음증권 미상환 잔액

(기준일 :
2026년 04월 08일
)
(단위 : 원)

잔여만기
10일 이하
10일초과30일이하
30일초과90일이하
90일초과180일이하
180일초과1년이하
1년초과2년이하
2년초과3년이하
3년 초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-

바. 단기사채 미상환 잔액

(기준일 :
2026년 04월 08일
)
(단위 : 원)

잔여만기
10일 이하
10일초과30일이하
30일초과90일이하
90일초과180일이하
180일초과1년이하
합 계
발행 한도
잔여 한도

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

사. 회사채 미상환 잔액

(기준일 :
2026년 04월 08일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과2년이하
2년초과3년이하
3년초과4년이하
4년초과5년이하
5년초과10년이하
10년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
22,300
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

아. 신종자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2026년 04월 08일
)
(단위 : 원)

잔여만기
1년 이하
1년초과5년이하
5년초과10년이하
10년초과15년이하
15년초과20년이하
20년초과30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

자. 조건부자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2026년 04월 08일
)
(단위 : 원)

잔여만기
1년 이하
1년초과2년이하
2년초과3년이하
3년초과4년이하
4년초과5년이하
5년초과10년이하
10년초과20년이하
20년초과30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

7-2. 증권의 발행을 통해 조달된 자금의 사용실적

사모자금의 사용내역

(기준일 :
2026년 04월 08일
)
(단위 : 백만원)

구 분
회차
납입일
주요사항보고서의 자금사용 계획
실제 자금사용 내역
금액차이발생사유
용도차이발생사유

사용용도
조달금액
사용내용
사용금액

전환사채
2
2025년 06월 20일
운영자금
2,300
운영자금
1,000
사용시기 미도래
사용시기 미도래

전환사채
2
2025년 06월 20일
타법인 증권취득자금
20,000
-
-
미확정
미확정

미사용자금의 운용내역

(기준일 :
2026년 04월 08일
)
(단위 : 백만원)

종류
운용상품명
운용금액
계약기간
실투자기간

원금
평가금액

단기금융상품
MMF 등
795
795
-
1년 이내

단기금융상품
MMF 등
20,000
20,000
-
1년 이내

계
21,300
20,795
-

8. 기타 재무에 관한 사항

가. 재무제표 재작성 등 유의사항당기 재무제표 내용 중 해당 사항은 없습니다.
나. 합병, 분할, 자산양수도, 영업양수도에 관한 사항 1) 주식회사 엠에이에이 인수 당사는 2022년 3월 31일 주식회사 엠에이에이의 지분을 인수하였으며, 보고서 작성일 현재 주식회사 엠에이에이는 당사의 종속회사로 분류됩니다. 2) 주식회사 메리크리스마스 인수 당사는 2022년 5월 13일 주식회사 메리크리스마스의 지분을 인수하였으며, 보고서 작성일 현재 주식회사 메리크리스마스는 당사의 종속회사로 분류됩니다. 3) 주식회사 에이투지엔터테인먼트 합병 당사의 종속회사인 주식회사 에이투지엔터테인먼트(舊 (주)이미지나인컴즈)는 2022년 07월 01일 당사의 종속회사 (주)에프포스트, (주)팝뮤직, (주)고즈넉이엔티를 흡수합병하였으며, 사명을 (주)이미지나인컴즈에서 (주)에이투지엔터테인먼트로 변경하였습니다. 보고서 작성일 현재 주식회사 에이투지엔터테인먼트는 당사의 종속회사로 분류됩니다.
다. 자산유동화와 관련한 자산매각의 회계처리 및 우발채무 등에 관한 사항당사는 유형자산의 제거로 인하여 발생하는 손익은 순매각금액과 장부금액의 차이로 결정하고 있으며 그 차액은 당기손익으로 인식됩니다. 우발채무 등에 관한 사항은 'XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항'에 '2. 우발부채 등에 관한 사항'을 참고하여 주시기 바랍니다.
라. 기타 재무제표 이용에 유의하여야 할 사항1) 회계기준의 적용당사는 주식회사등의외부감사에관한법률 제5조 1항 1호에서 규정하고 있는 국제회계기준위원회의 국제회계기준을 채택하여 정한 회계처리기준인 한국채택국제회계기준에 따라 재무제표를 작성하였습니다.2) 투입법에 따른 수익인식연결실체의 수익은 투입원가를 기준으로 측정하는 진행률에 영향을 받으며, 진행률 산정의 근거가 되는 총발생예정원가는 프로젝트 용역의 성격, 기간 등을 고려한 노무비, 외주비 등의 추정치에 근거하는 바, 향후 변동될 수 있는 불확실성이 존재합니다.연결실체는 계약금액 또는 총발생예정원가의 유의적인 변동 발생여부를 주기적으로 검토하여 추정의 변경으로 반영하고 있습니다.
마. 대손충당금 설정현황

(1) 최근 3사업연도의 계정과목별 대손충당금 설정내역

(단위 : 백만원, %)

구 분
계정과목
채권 총액
대손충당금
대손충당금 설정률

제10기(2025)
유동
매출채권
7,225
4,540
62.84%

미수금
4,282
1,613
37.67%

미수수익
426
341
79.91%

보증금
1,175
-
0.00%

소 계
13,108
6,494
47.21%

비유동
보증금
646
-
0.00%

합 계
13,755
6,494
47.21%

제9기(2024)
유동
매출채권
8,997
3,369
37.45%

미수금
2,717
1,544
56.83%

미수수익
308
119
38.64%

보증금
3,612
-
0.00%

소 계
15,634
5,032
32.19%

비유동
보증금
1,940
-
0.00%

합 계
17,574
5,032
28.63%

제8기(2023)
유동
매출채권
10,308
2,843
27.58%

미수금
2,562
756
29.51%

미수수익
411
-
0.00%

보증금
5,138
-
0.00%

소 계
18,419
3,599
19.54%

비유동
보증금
5,435
-
0.00%

합 계
23,854
3,599
15.09%

(2) 최근 3사업연도의 대손충당금 변동현황

(단위 : 백만원)

구 분
제10기
제9기
제8기

1. 기초 대손충당금 잔액합계
6,135
5,610
5,174

2. 순대손처리액(①－②±③)
(32)
546
(3,454)

① 대손처리액(상각채권액)
(32)

② 상각채권회수액
-

③ 기타증감액
-
546
(3,454)

3. 대손상각비 계상(환입)액
1,204
(21)
3,890

4. 기말 대손충당금 잔액합계
7,307
6,135
5,610

(3) 매출채권 관련 대손충당금 설정방침

매출채권은 전체 기간 기대신용손실을 손실충당금으로 인식하는 간편법을 적용하며, 계약자산은 개별법을 적용합니다. 기대신용손실을 측정하기 위해 매출채권은 신용위험 특성과 연체일을 기준으로 구분하였습니다. 기대신용손실률은 과거매출과 관련된 지불 정보와 관련 확인된 신용손실 정보를 근거로 산출하였습니다.

바. 재고자산 현황 등 당사는 별도재무제표 기준 재고자산을 보유하고 있지 않으며, 연결재무제표상 기재된 재고자산에 대한 세부내용은 아래와 같습니다.

(1) 당기말과 전기말 현재 재고자산 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기말
전기말

미완성제작-영화
6,361,736
5,994,397

미완성제작-드라마
1,812,910
8,582,367

합계
8,174,646
14,576,764

(2) 당기와 전기 중 비용으로 인식된 재고자산의 원가는 각각 42,487,671천원, 5,799,201천원입니다. 당기와 전기 중 평가손실로 인식한 재고자산 금액은 없습니다.

(3) 재고자산 실사내역

당사는 별도재무제표 기준 재고자산을 보유하고 있지 않아 감사인 입회 아래 이뤄진 재고자산 실사 내용은 없습니다.(4) 재고자산 평가방법연결실체의 재고자산은 드라마와 관련하여 제작에 소요되는 작가료 및 판권 등으로 구성되어 있으며, 재고자산은 취득원가와 순실현가능가치 중 낮은 금액으로 측정하고 있으며 재고자산의 원가는 개별법에 따라 결정됩니다. 재고자산을 순실현가능가치로 감액한 평가손실은 감액이 발생한 기간에 비용으로 인식하고 있으며, 재고자산의 순실현가능가치의 상승으로 인한 재고자산평가손실의 환입은 환입이 발생한 기간의 비용으로 인식된 재고자산의 매출원가에서 차감하고 있습니다.
사. 수주계약현황 수주 잔고에 대한 상세 내용은 거래 상대방(특히 대기업, 글로벌 OTT 사업자 등)과의 영업과 관련된 기밀 또는 비공개 사항으로 관련 내용을 공시할 경우 거래 상대방의 영업에 현저한 손실을 초래할 수 있다고 판단됩니다.이에 사업보고서에 수주계약 현황을 상세하게 기재하여야 하나 상기 사유에 근거하여 해당 내용 기재를 생략합니다.
아. 공정가치평가 내역 당사는 금융상품의 일부를 공정가치 평가를 진행하고 있으며, 이에 대한 세부내용은 'III. 재무에 관한 사항'에 '연결재무제표 주석 11. 장기투자자산'을 참고하여 주시기 바랍니다.
자. 기업인수목적회사의 재무규제 및 비용 등 해당사항 없습니다.

IV. 회계감사인의 감사의견 등

1. 외부감사에 관한 사항

삼정회계법인은 당사의 제10기 및 제9기, 제8기 감사를 수행하였고, 감사의견은 모두 적정입니다.

가. 회계감사인의 명칭 및 감사의견 등

사업연도
구분
감사인
감사의견
의견변형사유
계속기업 관련중요한 불확실성
강조사항
핵심감사사항

제10기(당기)
감사보고서
삼정회계법인
적정의견
-
해당사항 없음
-
종속기업투자에 대한 손상평가

연결감사보고서
삼정회계법인
적정의견
-
해당사항 없음
-
영업권 포함 현금창출단위 손상평가

제9기(전기)
감사보고서
삼정회계법인
적정의견
-
해당사항 없음
-
관계기업투자에 대한 손상검토

연결감사보고서
삼정회계법인
적정의견
-
해당사항 없음
중단영업손익
영업권 포함 현금흐름 창출단위 손상평가

제8기(전전기)
감사보고서
삼정회계법인
적정의견
-
해당사항 없음
-
수준 3으로 분류되는 금융상품의 공정가치 평가

연결감사보고서
삼정회계법인
적정의견
-
해당사항 없음
중단영업손익
영업권 포함 현금창출단위 손상평가

나. 감사용역 체결현황

(단위 : 백만원, 시간)

사업연도
감사인
내 용
감사계약내역
실제수행내역

보수
시간
보수
시간

제10기(당기)
삼정회계법인
연결 / 별도 재무제표 검토 및 결산 감사
290
2,900
290
2,574

제9기(전기)
삼정회계법인
연결 / 별도 재무제표 검토 및 결산 감사
322
2,938
322
2,742

제8기(전전기)
삼정회계법인
연결 / 별도 재무제표 검토 및 결산 감사
292
2,672
292
2,672

다. 회계감사인과의 비감사용역 계약체결 현황

사업연도
계약체결일
용역내용
용역수행기간
용역보수
비고

제10기(당기)
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-

제9기(전기)
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-

제8기(전전기)
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-

1. 회계감사인의 네트워크 회계법인과의 비감사용역 계약체결 현황은 다음의 표에 따라 기재한다.

사업연도
네트워크회계법인명
계약체결일
용역내용
용역수행기간
용역보수
비고

제10기(당기)
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-

제9기(전기)
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-

제8기(전전기)
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-

2. 재무제표 중 이해관계자의 판단에 상당한 영향을 미칠 수 있는 사항에 대해 내부감사기구가 회계감사인과 논의한 결과를 다음의 표에 따라 기재한다.

구분
일자
참석자
방식
주요 논의 내용

1
2025년 08월 27일
감사 및 업무수행담당이사 외 1명
비대면보고
감사계획보고

2
2026년 03월 16일
감사 및 업무수행담당이사 외 1명
비대면보고
감사결과보고

라. 조정협의회 내용 및 재무제표 불일치 정보

- 해당사항 없음마. 회계감사인의 변경- 해당사항 없음

2. 내부통제에 관한 사항

가. 경영진의 내부회계 관리제도 효과성 평가 결과

사업연도
구분
운영실태 보고서보고일자
평가 결론
중요한취약점
시정조치계획 등

제10기(당기)
내부회계관리제도
2026.02.09
중요성의 관점에서 효과적으로 설계되어 운영되고 있다고 판단
해당사항없음
해당사항없음

연결내부회계관리제도
-
-
-
-

제9기(전기)
내부회계관리제도
2025.02.10
중요성의 관점에서 효과적으로 설계되어 운영되고 있다고 판단
해당사항없음
해당사항없음

연결내부회계관리제도
-
-
-
-

제8기(전전기)
내부회계관리제도
2024.02.05
중요성의 관점에서 효과적으로 설계되어 운영되고 있다고 판단
해당사항없음
해당사항없음

연결내부회계관리제도
-
-
-
-

나. 감사(위원회)의 내부회계관리제도 효과성 평가 결과

사업연도
구분
평가보고서보고일자
평가 결론
중요한취약점
시정조치계획 등

제10기(당기)
내부회계관리제도
2026년 03월 06일
중요성의 관점에서 효과적으로 설계되어 운영되고 있다고 판단
해당사항없음
해당사항없음

연결내부회계관리제도
-
-
-
-

제9기(전기)
내부회계관리제도
2025년 03월 12일
중요성의 관점에서 효과적으로 설계되어 운영되고 있다고 판단
해당사항없음
해당사항없음

연결내부회계관리제도
-
-
-
-

제8기(전전기)
내부회계관리제도
2024년 02월 05일
중요성의 관점에서 효과적으로 설계되어 운영되고 있다고 판단
해당사항없음
해당사항없음

연결내부회계관리제도
-
-
-
-

다. 감사인의 내부회계관리제도 감사의견(검토결론)

사업연도
구분
감사인
유형(감사/검토)
감사의견 또는검토결론
지적사항
회사의대응조치

제10기(당기)
내부회계관리제도
삼정회계법인
감사
적정의견
해당사항 없음
해당사항 없음

연결내부회계관리제도
-
-
-
-
-

제9기(전기)
내부회계관리제도
삼정회계법인
감사
적정의견
해당사항 없음
해당사항 없음

연결내부회계관리제도
-
-
-
-
-

제8기(전전기)
내부회계관리제도
삼정회계법인
감사
적정의견
해당사항 없음
해당사항 없음

연결내부회계관리제도
-
-
-
-
-

라. 내부회계관리·운영조직 인력 및 공인회계사 보유현황

소속기관또는 부서
총 원
내부회계담당인력의 공인회계사 자격증보유비율
내부회계담당인력의평균경력월수

내부회계담당인력수(A)
공인회계사자격증소지자수(B)
비율(B/A*100)

감사(위원회)
1
1
-
-
61

이사회
1
1
-
-
90

재무담당
3
1
-
-
60

회계처리부서
3
1
-
-
60

자금운영부서
3
1
-
-
60

인사관리부서
1
1
-
-
42

공시관련부서
2
1
-
-
75

마. 회계담당자의 경력 및 교육실적

직책(직위)
성명
회계담당자등록여부
경력(단위:년, 개월)
교육실적(단위:시간)

근무연수
회계관련경력
당기
누적

내부회계 관리자
최 진
-
2
216
-
-

경영관리실 실장
나용성
-
1
132
-
-

회계담당직원
이미애
-
1
96
-
-

V. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항

1. 이사회에 관한 사항

가. 이사회 구성 개요보고서 제출일 현재 당사의 이사회는 사내이사 3명, 사외이사 2명, 기타비상무이사2명, 총 7명으로 구성되어 있습니다. 이사회는 이사회의 독립성과 투명성 제고를 위하여 이사회 의장을 대표이사와 분리하였으며, 송병준 사내이사를 이사 간 의견 조율과 이사회 활동을 총괄하는 적임자로 판단해 의장으로 선임하였습니다. 또한, 이사회내 별도의 위원회는 구성되어 있지 않으며, 당사의 이사회 구성원과 관련한 자세한 사항은 동 보고서 VIII. 임원 및 직원 등에 관한 사항의 1. 임원 및 직원의 현황을 참조하여 주시기 바랍니다.나. 사외이사 및 그 변동현황

(단위 : 명)

이사의 수
사외이사 수
사외이사 변동현황

선임
해임
중도퇴임

7
2
-
-
-

다. 중요 의결사항

회차
개최일자
의안내용
가결여부
이사의 성명

사내이사
사외이사
기타비상무이사

송병준(참석률: 100%)
조재덕(참석률:100%)
조성완(참석률:100%)
김방현(참석률: 100%)
윤대현(참석률: 100%)
김창환(참석률: 100%)
노종근(참석률: 100%)

찬 반 여 부

1
2025-01-06
아티스트유나이티드 주식 처분의 건
가결
찬성
-
찬성
찬성
찬성
찬성
-

2
2025-02-10
제9기 감사 전 경영실적 보고의 건
가결
찬성
-
찬성
찬성
찬성
찬성
-

제9기 영업보고의 건
가결
찬성
-
찬성
찬성
찬성
찬성
-

3
2025-02-28
금전 차입에 관한 건
가결
찬성
-
찬성
찬성
찬성
찬성
-

4
2025-03-12
제9기 감사 전 경영실적 보고의 건
가결
찬성
-
찬성
찬성
찬성
찬성
-

제9기 정기주주총회 소집 결의의 건
가결
찬성
-
찬성
찬성
찬성
찬성
-

제9기 정기주주총회 전자투표 및 전자위임장 제도 도입의 건
가결
찬성
-
찬성
찬성
찬성
찬성
-

5
2025-03-17
에이투지엔터테인먼트 주주간계약 변경계약 체결의 건
가결
찬성
-
찬성
찬성
찬성
찬성
-

타법인((주)에이투지엔터테인먼트) 주식 취득의 건
가결
찬성
-
찬성
찬성
찬성
찬성
-

6
2025-03-21
메리크리스마스 보증계약 체결의 건
가결
찬성
-
찬성
찬성
찬성
찬성
-

7
2025-03-27
대표이사 선임의 건
가결
찬성
-
찬성
찬성
찬성
찬성
-

8
2025-06-18
전환사채 발행 및 대여 계약 변경의 건
가결
찬성
-
찬성
찬성
찬성
찬성
-

9
2025-09-24
(주)싸이더스 대여금 지급의 건
가결
찬성
-
찬성
찬성
찬성
찬성
-

10
2025-12-16
주주명부 기준일 설정의 건
가결
찬성
-
찬성
찬성
찬성
찬성
-

타법인 주식 처분의 건
가결
찬성
-
찬성
찬성
찬성
찬성
-

11
2025-12-31
타법인 주식 처분의 건
가결
찬성
-
찬성
찬성
찬성
찬성
-

12
2026-02-09
제10기 재무제표 및 영업보고서 승인의 건
가결
찬성
-
찬성
찬성
찬성
찬성
-

13
2026-03-10
에스앤에스-펙투스3호 출자지분 처분의 건
가결
찬성
-
찬성
찬성
찬성
찬성
-

타법인(㈜로커스) 주식 처분의 건
가결
찬성
-
찬성
찬성
찬성
찬성
-

14
2026-03-12
제10기 정기주주총회 소집 결의의 건
가결
찬성
-
찬성
찬성
찬성
찬성
-

전자투표제도 도입의 건
가결
찬성
-
찬성
찬성
찬성
찬성
-

15
2026-03-20
타법인 주식 취득의 건
가결
찬성
-
찬성
찬성
찬성
찬성
-

16
2026-03-27
대표이사 선임의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

주) 2026.03.27 제10기 정기주주총회를 통해 조재덕 사내이사, 노종근 기타비상무이사가 신규 선임되었으며, 김창환 기타비상무이사가 재선임되었습니다.

라. 이사회내 위원회당사는 이사회내 위원회가 구성되어 있지 않습니다.

마. 이사의 독립성1) 이사회 구성원 및 선임에 관한 사항당사의 이사는 주주총회에서 선임하며, 주주총회에서 선임할 이사 후보자는 이사회가 선정하여 주주총회에 제출할 의안으로 확정하고 있으며, 회사 경영의 중요한 의사결정과 업무집행은 이사회의 심의 및 결정을 통하여 이루어지고 있습니다. 또한, 독립성과 전문성을 갖춘 감사를 선임하여, 기업 경영에 대한 견제와 책임을 위한 제도적 장치를 보완하였습니다. 또한, 당사는 혹여 최대주주의 독단적인 경영과 이로 인한 소액주주들의 이익 침해가 발생하지 않도록 이사회운영규정을 제정하여 성실히 준수하고 있습니다.

직명
성명
임기
연임여부
연임횟수
활동분야(담당분야)
추천인
회사와의거래
최대주주 또는 주요 주주와의 관계

사내이사
송병준
3년
해당
1
경영 자문
이사회
해당사항 없음
최대주주(㈜컴투스) 등기임원

사내이사
조성완
3년
해당
1
경영 자문
이사회
해당사항 없음
최대주주(㈜컴투스) 미등기임원

사내이사
조재덕
3년
미해당
-
경영 총괄
이사회
해당사항 없음
최대주주(㈜컴투스) 미등기임원

사외이사
김방현
3년
해당
1
법률 자문
이사회
해당사항 없음
-

사외이사
윤대현
3년
해당
1
경영 자문
이사회
해당사항 없음
-

기타비상무이사
김창환
2년
미해당
-
경영 자문
이사회
해당사항 없음
최대주주(㈜컴투스) 미등기임원

기타비상무이사
노종근
3년
미해당
-
법률 자문
이사회
해당사항 없음
최대주주(㈜컴투스) 미등기임원

주1) 2025.03.27 제9기 정기주주총회를 통해 조성완 사내이사, 박인혁 감사가 재선임 되었습니다.주2) 2026.03.27 제10기 정기주주총회를 통해 조재덕 사내이사, 노종근 기타비상무이사가 신규 선임되었으며, 김창환 기타비상무이사가 재선임되었습니다. 주3) 당사는 사외이사후보 추천위원회를 설치하고 있지 않습니다.

2) 사외이사 후보 추천위원회당사는 사외이사후보 추천위원회를 설치하고 있지 않습니다.

사. 사외이사의 전문성1) 사외이사 지원조직 현황당사 내 사외이사 지원을 위한 별도의 조직은 없습니다. 다만, 사업총괄실 및 전략기획실에서 이사회 등의 회의 소집 및 진행 등을 위한 실무 지원을 하며 사외이사가 이사회에서 전문적인 직무수행이 가능하도록 보조하고 있습니다. 이사회 전에 해당 안건 내용을 충분히 검토할 수 있도록 사전에 자료를 제공하고 기타 사내 주요 현안에 대해서도 수시로 정보를 제공하고 있습니다.

2) 사외이사 교육 미실시 내역

사외이사 교육 실시여부
사외이사 교육 미실시 사유

미실시
사외이사 교육은 실시하고 있지 않으나 추후 사외이사의 전문성을 높이기 위한 교육이 필요한 경우 교육을 실시할 예정입니다.

2. 감사제도에 관한 사항

가. 감사위원회에 관한 사항당사는 본 사업보고서 제출일 현재 감사위원회를 별도로 설치하고 있지 아니하며, 주주총회를 통해 선임된 상근감사 1명이 감사업무를 수행하고 있습니다.
나. 감사에 관한 사항 1) 감사의 인적사항

성명
상근여부
주요경력
책임 및 권한
결격요건 여부
비고

박인혁
상근
- 서울대학교 전기공학부 학사 - 서울대학교 전기컴퓨터공학부 석사 - 삼성종합기술원 기술전략실 - 미국 Emory대학교 Goizueta Business School MBA- 미국 SEVERN VENTURES(Venture Capital) Analyst - POSCO 투자실 - (주)컴투스 사외이사
회계 및 업무감사
해당사항 없음
2025-03-27재선임

2) 감사의 독립성

당사의 감사는 상법상 감사로서의 자격요건을 충족하며, 이사회 및 타부서와 독립적인 위치에서 업무를 수행하고 있습니다. 또한 당사는 감사의 감사업무에 필요한 경영정보접근을 위하여 당사 정관에 다음과 같은 규정을 두고 있습니다.

구 분
주 요 내 용

감사의 수
제 39 조 (감사의 수)회사는 1인 이상의 감사를 둘 수 있다.

감사의 선임 및 해임
제 39 조의 2 (감사의 선임·해임)1) 감사는 주주총회에서 선임·해임한다.2) 감사의 선임 또는 해임을 위한 의안은 이사의 선임 또는 해임을 위한 의안과는 별도로 상정하여 의결하여야 한다.3) 감사의 선임은 출석한 주주의 의결권의 과반수로 하되 발행주식총수의 4분의 1 이상의 수로 하여야 한다. 다만, 상법 제368조의4 제1항에 따라 전자적 방법으로 의결권을 행사할 수 있도록 한 경우에는 출석한 주주의 의결권의 과반수로써 감사의 선임을 결의할 수 있다.4) 감사의 해임은 출석한 주주의 의결권의 3분의 2 이상의 수로 하되, 발행주식총수의 3분의 1 이상의 수로 하여야 한다.5) 제3항·제4항의 감사의 선임 또는 해임에는 의결권 있는 발행주식총수의 100분의 3을 초과하는 수의 주식을 가진 주주(최대주주인 경우에는 그의 특수관계인, 최대주주 또는 그 특수관계인의 계산으로 주식을 보유하는 자, 최대주주 또는 그 특수관계인에게 의결권을 위임한 자가 소유하는 의결권 있는 주식의 수를 합산한다)는 그 초과하는 주식에 관하여 의결권을 행사하지 못한다.

감사의 직무
제 39 조의 3 (감사의 직무 등)1) 감사는 회사의 회계와 업무를 감사한다.2) 감사는 회의의 목적사항과 소집의 이유를 기재한 서면을 이사회에 제출하여 임시주주총회의 소집을 청구할 수 있다.3) 감사는 그 직무를 수행하기 위하여 필요한 때에는 자회사에 대하여 영업의 보고를 요구할 수 있다. 이 경우 자회사가 지체없이 보고를 하지 아니할 때 또는 그 보고의 내용을 확인할 필요가 있는 때에는 자회사의 업무와 재산 상태를 조사할 수 있다.4) 감사는 회사의 비용으로 전문가의 도움을 구할 수 있다.5) 감사는 필요하면 회의의 목적사항과 소집이유를 적은 서면을 이사(소집권자가 있는 경우에는 소집권자)에게 제출하여 이사회 소집을 청구할 수 있다.6) 제5항의 청구를 하였는데도 이사가 지체 없이 이사회를 소집하지 아니하면 그 청구한 감사가 이사회를 소집할 수 있다.

감사록
제 39조의 4 (감사록)감사는 감사에 관하여 감사록을 작성하여야 하며, 감사록에는 감사의 실시요령과 그 결과를 기재하고 감사를 실시한 감사가 기명날인 또는 서명하여야한다.

3) 감사의 주요활동

회차
개최일자
의안내용
가결여부

1
2025-01-06
아티스트유나이티드 주식 처분의 건
가결

2
2025-02-10
제9기 감사 전 경영실적 보고의 건
가결

제9기 영업보고의 건
가결

3
2025-02-28
금전 차입에 관한 건
가결

4
2025-03-12
제9기 감사 전 경영실적 보고의 건
가결

제9기 정기주주총회 소집 결의의 건
가결

제9기 정기주주총회 전자투표 및 전자위임장 제도 도입의 건
가결

5
2025-03-17
에이투지엔터테인먼트 주주간계약 변경계약 체결의 건
가결

타법인((주)에이투지엔터테인먼트) 주식 취득의 건
가결

6
2025-03-21
메리크리스마스 보증계약 체결의 건
가결

7
2025-03-27
대표이사 선임의 건
가결

8
2025-06-18
전환사채 발행 및 대여 계약 변경의 건
가결

9
2025-09-24
(주)싸이더스 대여금 지급의 건
가결

10
2025-12-16
주주명부 기준일 설정의 건
가결

타법인 주식 처분의 건
가결

11
2025-12-31
타법인 주식 처분의 건
가결

12
2026-02-09
제10기 재무제표 및 영업보고서 승인의 건
가결

13
2026-03-10
에스앤에스-펙투스3호 출자지분 처분의 건
가결

타법인(㈜로커스) 주식 처분의 건
가결

14
2026-03-12
제10기 정기주주총회 소집 결의의 건
가결

전자투표제도 도입의 건
가결

15
2026-03-20
타법인 주식 취득의 건
가결

16
2026-03-27
대표이사 선임의 건
가결

4) 감사 교육 미실시 내역

감사 교육 실시여부
감사 교육 미실시 사유

미실시
당사의 감사는 해당 분야 전문가로서 개별적으로 전문성을 강화하기 위한 노력을 하고 있습니다. 이에 별도의 감사 교육을 실시하지 않았으나, 추후 전문성을 높이기 위한 교육이 필요할 경우 실시할 예정입니다.

5) 감사 지원조직 현황

부서(팀)명
직원수(명)
직위(근속연수)
주요 활동내역

재무회계팀
3
실장 1명(1.75년)매니저 2명(2.15년)
감사 직무 수행을 위한 지원

다. 준법지원인 등 지원조직 현황

해당사항 없습니다.

3. 주주총회 등에 관한 사항

가. 투표제도 현황

(기준일 :
2025년 12월 31일
)

투표제도 종류
집중투표제
서면투표제
전자투표제

도입여부
배제
미도입
도입

실시여부
미실시
미실시
실시

주1) 상법 제368조의 4 제1항에 의거 이사회의 결의로서 전자적 방법으로 의결권을 행사할 수 있음을 정할 수 있습니다.주2) 2026년 03월 27일 진행 예정인 제10기 정기주주총회에 전자투표제를 도입했습니다.

나. 소수주주권에 관한 사항
해당사항 없습니다.

다. 경영권 경쟁에 관한 사항해당사항 없습니다.

라. 의결권 현황

(기준일 :
2025년 12월 31일
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
주식수
비고

발행주식총수(A)
보통주
171,048,884
-

종류주식
-
-

의결권없는 주식수(B)
보통주
1,617,000
자기주식

종류주식
-
-

정관에 의하여 의결권 행사가 배제된 주식수(C)
보통주
-
-

종류주식
-
-

기타 법률에 의하여의결권 행사가 제한된 주식수(D)
보통주
-
-

종류주식
-
-

의결권이 부활된 주식수(E)
보통주
-
-

종류주식
-
-

의결권을 행사할 수 있는 주식수(F = A - B - C - D + E)
보통주
169,431,884
-

종류주식
-
-

마. 주식사무

정관에 규정된 신주인수권의 내용
제 10 조 (신주인수권)1) 당 회사의 주주는 신주발행에 있어서 그가 소유한 주식수에 비례하여 신주의 배정을 받을 권리를 가진다.2) 전항의 규정에도 불구하고 다음 각호의 경우에는 이사회의 결의로 주주 외의 자에게 신주를 배정할 수 있다.1. 발행주식총수의 100분의 30을 초과하지 않는 범위 내에서 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의6에따라 일반공모증자 방식으로 신주를 발행하는 경우2. 발행하는 주식총수의 100분의 20 범위 내에서 우리사주조합원에게 신주를 우선 배정하는 경우3. 상법 542조의3에 따른 주식매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우4. 발행주식총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위내에서 회사가 경영상 필요로 외국인 투자를 유지하기 위하여신주를 외국법인 또는 외국인에게 우선 배정하는 경우5. 신기술사업금융지원에 관한 법률에 의한 신기술사업금융회사와 신기술투자조합, 중소기업창업지원법에 의한 중소기업창업투자 회사와 중소기업창업투자조합 및 법인세법 규정에 의한 기관투자자에게 총 발행주식의 50%까지 배정하는 경우6. 발행주식총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위내에서 회사가 첨단기술의 도입, 사업다각화, 해외진출, 원활한 자금조달 등 전략제휴에 따라 법인 및 개인에게 신주를 배정하는 경우7. 회사가 경영상 긴급한 자금 조달의 필요성에 의하여 주주총회의 결의로 발행 결의 당시의 적정시가에 의하여신주를 배정하는 경우8. 발행주식총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위내에서 주권을 코스닥시장에 신규 상장하기 위하여 신주를 모집하거나 인수인에게 인수하게 하는 경우3) 제2항 각호 중 어느 하나의 규정에 의해 신주를 발행할 경우 발행할 주식의 종류와 수 및 발행가격 등은 이사회의 결의로 정한다.4) 주주가 신주인수권을 포기 또는 상실하거나 신주배정에서 단주가 발생하는 경우에 그 처리방법은 이사회의 결의로 정한다.

결산기
12월 31일

정기주주총회의 시기
사업년도 말일의 다음날부터 3월 이내

주주명부폐쇄시기

1) 회사는 의결권을 행사하거나 배당을 받을 자 기타주주 또는 질권자로서 권리를 행사할 자를 매년 12월 31일 현재 주주명부에 기재되어있는 주주 또는 질권자를 그 권리를 행사할 주주 또는 질권자로 한다.

2) 회사는 임시주주총회의 소집 기타 필요한 경우 이사회결의로 정한 날에 주주명부에 기재되어 있는 주주를 그 권리를 행사할 주주로 할 수 있으며, 회사는 이사회결의로 정한 기준일의 2주 전에 공고하여야 한다.

명의개서대리인의 명칭과 전화번호 및 주소
명칭: KB국민은행 증권대행사업부 전화번호: 02-2073-8112주소: 서울시 영등포구 국제금융로8길 26, KB국민은행 본점 3층 증권대행사업부

주주에 대한 특전
해당사항 없음

공고게재 홈페이지 주소 및 신문
회사의 공고는 회사의 인터넷 홈페이지(http://www.wswgstudios.com)에 게재한다. 다만, 전산장애 또는 그 밖의 부득이한 사유로 인터넷 홈페이지에 공고를 할 수 없을 때에는 서울특별시내에서 발행하는 일간 매일경제신문에 게재한다.

바. 주주총회 의사록 요약

주총일자
안건
결의내용
비고

제6기 정기주주총회(2022.03.25)
- 재무제표 승인의 건- 정관 일부 변경의 건- 이사 선임의 건 - 감사 선임의 건- 이사 보수한도액 결정의 건- 감사 보수한도액 결정의 건
- 원안대로 승인- 원안대로 승인- 원안대로 승인- 원안대로 승인- 원안대로 승인- 원안대로 승인
- 사내이사 박관우 재선임- 사내이사 박인규 재선임 - 사내이사 조성완 선임 - 감사 박인혁 선임

제7기 정기주주총회(2023.03.24)
- 재무제표 승인의 건- 정관 일부 변경의 건- 이사 보수한도액 승인의 건- 감사 보수한도 승인의 건
- 원안대로 승인- 원안대로 승인- 원안대로 승인- 원안대로 승인
-

제8기 정기주주총회(2024.03.28)
- 재무제표 승인의 건- 정관 일부 변경의 건- 이사선임의 건- 이사 보수한도액 결정의 건- 감사 보수한도액 결정의 건
- 원안대로 승인- 원안대로 승인- 원안대로 승인- 원안대로 승인- 원안대로 승인
- 사내이사 송병준 선임- 사외이사 김방현 선임- 사외이사 윤대현 선임- 기타비상무이사 김창환 선임

제9기 정기주주총회(2025.03.27)
- 재무제표 승인의 건- 정관 일부 변경의 건- 이사선임의 건- 감사선임의 건- 이사 보수한도액 결정의 건- 감사 보수한도액 결정의 건
- 원안대로 승인- 원안대로 승인- 원안대로 승인- 원안대로 승인- 원안대로 승인- 원안대로 승인
- 사내이사 조성완 선임- 상근감사 박인혁 선임

VI. 주주에 관한 사항

1. 최대주주 및 그 특수관계인의 주식소유 현황

(기준일 :
2025년 12월 31일
)
(단위 : 주, %)

성 명
관 계
주식의종류
소유주식수 및 지분율
비고

기 초
기 말

주식수
지분율
주식수
지분율

(주)컴투스
최대주주
보통주
65,088,532
38.05
65,088,532
38.05
-

계
보통주
65,088,532
38.05
65,088,532
38.05
-

-
-
-
-
-
-

2. 최대주주 관련 사항

가. 최대주주의 주요경력 및 개요

(1) 최대주주(법인 또는 단체)의 기본정보

명 칭
출자자수(명)
대표이사(대표조합원)
업무집행자(업무집행조합원)
최대주주(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

㈜컴투스
43,838
남재관
0.02
-
-
㈜컴투스홀딩스
29.68

-
-
-
-
-
-

주) 상기 출자자수 및 대표이사, 업무집행사, 최대주주의 지분율은 최근 주주명부 확정일인 2025년 12월 31일 기준입니다.

(2) 최대주주(법인 또는 단체)의 최근 결산기 재무현황

(단위 : 백만원)

구 분

법인 또는 단체의 명칭
㈜컴투스

자산총계
1,645,982

부채총계
596,108

자본총계
1,049,874

매출액
693,943

영업이익
6,128

당기순이익
-151,979

주) 상기 재무현황은 2025년 12월 31일 연결 재무제표 기준입니다.

(3) 사업현황 등 회사 경영 안정성에 영향을 미칠 수 있는 주요 내용

최대주주에 대한 자세한 사항은 전자공시시스템(http://dart.fss.or.kr)에 공시된 ㈜컴투스의 사업(분ㆍ반기)보고서를 참조하시기 바랍니다.

나. 최대주주의 변동을 초래할 수 있는 특정 거래
해당사항이 없습니다.

다. 최대주주의 최대주주(법인 또는 단체)의 개요

(1) 최대주주의 최대주주(법인 또는 단체)의 기본정보

명 칭
출자자수(명)
대표이사(대표조합원)
업무집행자(업무집행조합원)
최대주주(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

㈜컴투스홀딩스
22,947
정철호
0.02
-
-
송병준
33.44

-
-
-
-
-
-

주) 상기 출자자수 및 대표이사, 업무집행자, 최대주주의 지분율은 최근 주주명부 확정일인 2025년 12월 31일 기준입니다.

(2) 최대주주의 최대주주(법인 또는 단체)의 최근 결산기 재무현황

(단위 : 백만원)

구 분

법인 또는 단체의 명칭
㈜컴투스홀딩스

자산총계
542,223

부채총계
330,555

자본총계
211,668

매출액
149,292

영업이익
-50,303

당기순이익
-42,295

주) 상기 재무현황은 2024년 12월 31일 연결 재무제표 기준입니다.

(3) 최대주주의 최대주주((주)컴투스홀딩스)의 사업현황 등최대주주의 최대주주에 대한 자세한 사항은 전자공시시스템(http://dart.fss.or.kr)에 공시된 ㈜컴투스홀딩스의 사업(분ㆍ반기)보고서를 참조하시기 바랍니다.

3. 최대주주 변동내역

공시대상기간 중 최대주주의 변동 사항은 없습니다.
4. 주식의 분포 현황

가. 주식 소유현황

(기준일 :
2025년 12월 31일
)
(단위 : 주)

구분
주주명
소유주식수
지분율(%)
비고

5% 이상 주주
㈜컴투스
65,088,532
38.05
-

-
-
-
-

우리사주조합
-
-
-

나. 소액주주 현황

(기준일 :
2025년 12월 31일
)
(단위 : 주)

구 분
주주
소유주식
비 고

소액주주수
전체주주수
비율(%)
소액주식수
총발행주식수
비율(%)

소액주주
43,357
43,362
99.99
90,347,703
171,048,884
52.82
-

주1) 소액주주란 발행주식 총수의 100분의 1에 미달하는 주식을 소유한 주주를 의미하며, 소유주식은 의결권 있는 주식(기타 법률에 의해 의결권 행사가 제한된 주식도 포함) 기준입니다.주2) 상기 주식소유현황은 제10기 정기주주총회를 위한 주주명부기준일(2025년 12월 31일)을 바탕으로 기재되었으며, 이는 보고서 제출일 현재 주식 소유현황과 차이가 발생할 수 있습니다.

다. 주가 및 주식거래실적
작성 기준일로부터 최근 6개월간의 주가 및 거래실적은 아래 표와 같습니다.

(단위 : 원, 주)

종 류
'25.07월
'25.08월
'25.09월
'25.10월
'25.11월
'25.12월

보통주
주가

최 고
1,086
910
938
892
751
721

최 저
878
805
832
746
676
602

평 균
997
878
888
828
714
656

거래량

최고(일)
2,084,006
3,766,396
693,266
2,392,572
1,808,529
2,348,624

최저(일)
338,622
313,773
151,720
274,995
213,922
226,233

월 간
19,389,474
19,993,833
8,465,665
10,939,617
12,877,297
12,574,744

주1) 주가는 해당 일자의 종가 기준입니다.주2) 당사는 우선주를 발행하지 아니하였습니다.

VII. 임원 및 직원 등에 관한 사항

1. 임원 및 직원 등의 현황

가. 임원 현황
(1) 임원현황

(기준일 :
2026년 04월 08일
)
(단위 : 천원)

성명
성별
출생년월
직위
등기임원여부
상근여부
담당업무
주요경력
소유주식수
최대주주와의관계
재직기간
임기만료일

의결권있는 주식
의결권없는 주식

조재덕
남
1982년 01월
대표이사
사내이사
상근
경영총괄
주1)참조
-
-
계열회사 임원
1년 5개월
2029년 03월 27일

조성완
남
1971년 04월
이사
사내이사
상근
경영자문
주1)참조
-
-
계열회사 임원
4년
2028년 03월 27일

송병준
남
1976년 01월
의장
사내이사
상근
이사회의장
주1)참조
-
-
등기임원
4년 5개월
2027년 03월 27일

김방현
남
1978년 08월
이사
사외이사
비상근
법률자문
주1)참조
-
-
-
4년 5개월
2027년 03월 27일

윤대현
남
1969년 01월
이사
사외이사
비상근
경영자문
주1)참조
-
-
-
4년 5개월
2027년 03월 27일

김창환
남
1976년 08월
이사
기타비상무이사
비상근
경영자문
주1)참조
-
-
계열회사 임원
2년
2028년 03월 27일

노종근
남
1979년 02월
이사
기타비상무이사
비상근
법률자문
주1)참조
-
-
계열회사 임원
1개월
2029년 03월 27일

박인혁
남
1975년 06월
감사
감사
상근
감사
주1)참조
-
-
-
4년
2028년 03월 27일

주1) 등기임원 이력사항

구 분
이 력 사 항
비 고

조재덕
2009~2016 SK 텔레콤(주)2017~2024 SK(주)2024~ 現 (주)위지윅스튜디오 대표이사2025~ 現 (주)에이투지엔터테인먼트 대표이사2026~ 現 (주)컴투스 거버넌스조정실장
-

조성완
2026. 동국대학교 경영학 박사1996~2000. 한국공항㈜2000~2003. ㈜하이트론시스템즈2003~현재 ㈜컴투스 COO2024~현재 ㈜위지윅스튜디오 사내이사
-

송병준
1998. 서울대학교 전기공학부 학사2021~현재 ㈜컴투스홀딩스 의장2021~현재 ㈜컴투스 의장2021~현재 ㈜위지윅스튜디오 의장
-

김방현
2002. 서울대학교 경영학과 학사2009~2018. 김앤장 법률사무소 변호사2014. University of California, Davis Visiting Scholar2018~현재 법무법인(유한)태평양 파트너 변호사
-

윤대현
1993. 서울대학교 의과대학 의학과 학사1997~2002. 서울대학교 의과대학원 정신의학 석사2007~2009. 건국대학교 의과대학원 정신의학 박사2005~현재 서울대학교병원 강남센터 정신건강의학과 교수
-

김창환
2004~2006 CLSA/INVESTUS GLOBAL2006~2016. 대우증권㈜2016~2020. 미래에셋대우㈜2020~현재 ㈜컴투스 투자전략실장
-

노종근
2012~2021 포스코(주)2021~2024 (주)헬릭스미스2024~ 現 (주)컴투스 법무실장2024~ 現 (주)컴투스홀딩스 법무실장
-

박인혁
1999. 서울대학교 전기공학부 학사2001. 서울대학교 전기컴퓨터공학부 석사2009. 미국 Emory대학교 MBA2001~2007. 삼성종합기술원 기술전략실2008~2009. 미국 SEVERN VENTURES Analyst2010~2014. POSCO㈜ 투자실
-

(2) 임원 겸직 현황

(기준일 :
2026년 04월 08일
)

성명
직위(상근여부)
임원겸직현황(상근여부)

송병준
의장ㆍ사내이사(상근)
- ㈜컴투스홀딩스 의장ㆍ사내이사(상근) - ㈜컴투스 의장ㆍ사내이사(상근) - ㈜컴투스플랫폼 사내이사(상근) - Com2uS USA, Inc. 이사(비상근)

조성완
사내이사(상근)
- ㈜엠에이에이 사내이사(상근) - ㈜메리크리스마스 사내이사(상근) - ㈜에이투지엔터테인먼트 사내이사(비상근) - ㈜컴투스위드 대표이사(비상근) - ㈜싸이더스 사내이사(비상근) - ㈜엔피 기타비상무이사(비상근) - ㈜펜타브리드 기타비상무이사 (비상근)

조재덕
대표이사ㆍ사내이사(상근)
- ㈜에이투지엔터테인먼트 대표이사(상근) - ㈜매니지먼트에이엠나인 사내이사(비상근) - ㈜에이나인미디어씨앤아이 대표이사(비상근) - ㈜싸이더스 사내이사(비상근) - ㈜골드프레임 기타비상무이사(비상근) - ㈜엠에이에이 감사(비상근) - ㈜엔피 기타비상무이사(비상근) - ㈜펜타브리드 기타비상무이사 (비상근)

김창환
기타비상무이사(비상근)
- ㈜에이투지엔터테인먼트 사내이사(비상근) - ㈜마이뮤직테이스트 기타비상무이사(비상근) - ㈜카탈리스터 사내이사(비상근) - 크릿벤처스㈜ 기타비상무이사(비상근)

노종근
기타비상무이사(비상근)
- ㈜엔피 기타비상무이사(비상근)

나. 직원 등 현황

(기준일 :
2025년 12월 31일
)
(단위 : 천원)

직원
소속 외근로자
비고

사업부문
성별
직 원 수
평 균근속연수
연간급여총 액
1인평균급여액
남
여
계

기간의 정함이없는 근로자
기간제근로자
합 계

전체
(단시간근로자)
전체
(단시간근로자)

제작부문
남
7
0
0
0
7
7.91
386,900
55,271
-
-
-
-

제작부문
여
6
0
0
0
6
1.36
220,400
36,733
-

제작 외
남
11
0
0
0
11
1.94
413,700
57,509
-

제작 외
여
6
0
0
0
6
1.11
219,500
36,583
-

합 계
30
0
0
0
30
2.17
1,459,400
48,646
-

다. 육아지원제도 사용 현황 및 유연근무제도 사용 현황
(1) 육아지원제도 사용 현황

(기준일 : 2025년 12월 31일)
(단위: 명, %)

구분
당기(10기)
전기(9기)
전전기(8기)

육아휴직 사용자수(남)
-
-
-

육아휴직 사용자수(여)
-
1
1

육아휴직 사용자수(전체)
-
1
1

육아휴직 사용률(남)
-
-
-

육아휴직 사용률(여)
-
100
100

육아휴직 사용률(전체)
-
100
100

육아휴직 복귀 후 12개월 이상 근속자(남)
-
-
-

육아휴직 복귀 후 12개월 이상 근속자(여)
-
-
-

육아휴직 복귀 후 12개월 이상 근속자(전체)
-
-
-

육아기 단축근무제 사용자 수
-
-
1

배우자 출산휴가 사용자 수
-
-
-

주) 당해 출산 이후 1년 이내에 육아휴직을 사용한 근로자/당해 출생일로부터 1년 이내의 자녀가 있는 근로자를 기준으로 작성하였습니다.
(2) 유연근무제도 사용 현황

(기준일 : 2025년 12월 31일)
(단위: 명, %)

구분
당기(10기)
전기(9기)
전전기(8기)

유연근무제 활용 여부
-
-
-

시차출퇴근제 사용자 수
-
-
-

선택근무제 사용자 수
-
-
-

원격근무제(재택근무 포함) 사용자 수
-
-
-

라. 미등기임원 보수 현황

(기준일 :
2025년 12월 31일
)
(단위 : 천원)

구 분
인원수
연간급여 총액
1인평균 급여액
비고

미등기임원
6
540,400
90,066
-

주) 상기 1인 평균 급여액은 12월말 기준으로 산출하였습니다.

2. 임원의 보수 등

<이사ㆍ감사 전체의 보수현황>

가. 주주총회 승인금액

(단위 : 천원)

구 분
인원수
주주총회 승인금액
비고

이사
5
1,500,000
사내이사 2명사외이사 2명기타비상무이사 1명

감사
1
100,000
-

주1) 상기 주주총회 승인금액은 2025년 3월 27일 개최된 당사 제9기 정기주주총회에서 승인된 금액입니다. 주2) 상기 비고의 인원은 2025년말 기준 당사 임원의 수입니다.

나. 보수지급금액
나-1. 이사ㆍ감사 전체

(단위 : 천원)

인원수
보수총액
1인당 평균보수액
비고

5
390,000
78,000
-

주) 상기 인원수는 2025년말 기준 이사, 감사의 수입니다.

나-2. 유형별

(단위 : 천원)

구 분
인원수
보수총액
1인당평균보수액
비고

등기이사(사외이사, 감사위원회 위원 제외)
2
270,000
135,000
-

사외이사(감사위원회 위원 제외)
2
72,000
36,000
-

감사위원회 위원
-
-
-
-

감사
1
48,000
48,000
-

다. 이사ㆍ감사 보수지급기준당사의 이사ㆍ감사 보수의 경우, 주주총회를 통해 이사 및 감사 보수한도액을 승인받아 당사 내부적으로 적정보수를 책정하여 지급하고 있습니다.

<보수지급금액 5억원 이상인 이사ㆍ감사의 개인별 보수현황>

다-1. 개인별 보수지급금액

(단위 : 천원)

이름
직위
보수총액
보수총액에 포함되지 않는 보수

-
-
-
-

다-2. 산정기준 및 방법

(단위 : )

이름
보수의 종류
총액
산정기준 및 방법

-
근로소득
급여
-
-

상여
-
-

주식매수선택권 행사이익
-
-

기타 근로소득
-
-

퇴직소득
-
-

기타소득
-
-

라. 보수지급금액 5억원 이상 중 상위 5명의 개인별 보수현황
해당사항이 없습니다.

<보수지급금액 5억원 이상 중 상위 5명의 개인별 보수현황>

1) 개인별 보수지급금액

(단위 : 천원)

이름
직위
보수총액
보수총액에 포함되지 않는 보수

-
-
-
-

2) 산정기준 및 방법

(단위 : 원)

이름
보수의 종류
총액
산정기준 및 방법

-
근로소득
급여
-
-

상여
-
-

주식매수선택권 행사이익
-
-

기타 근로소득
-
-

퇴직소득
-
-

기타소득
-
-

마. 주식매수선택권의 부여 및 행사현황

마-1. 유형별

(단위 : 원)

구 분
부여받은인원수
주식매수선택권의 공정가치 총액
비고

등기이사(사외이사, 감사위원회 위원 제외)
-
-
-

사외이사(감사위원회 위원 제외)
-
-
-

감사위원회 위원 또는 감사
-
-
-

업무집행지시자 등
-
-
-

계
-
-
-

마-2. 임직원별

(기준일 :
2026년 04월 08일
)
(단위 : 원, 주)

부여받은자
관 계
부여일
부여방법
주식의종류
최초부여수량
기말미행사수량
행사기간
행사가격
의무보유여부

전상균
계열회사 임원
2021년 10월 08일
신주교부 또는 자기주식교부
보통주
-
96,000
2023.10.08 ~ 2026.10.07
4,500
X

김동준
계열회사 임원
2021년 10월 08일
신주교부 또는 자기주식교부
보통주
-
96,000
2023.10.08 ~ 2026.10.07
4,500
X

김진석
계열회사 임원
2021년 10월 08일
신주교부 또는 자기주식교부
보통주
-
96,000
2023.10.08 ~ 2026.10.07
4,500
X

배선아
계열회사 임원
2021년 10월 08일
신주교부 또는 자기주식교부
보통주
-
96,000
2023.10.08 ~ 2026.10.07
4,500
X

금동호
계열회사 임원
2021년 10월 08일
신주교부 또는 자기주식교부
보통주
-
96,000
2023.10.08 ~ 2026.10.07
4,500
X

※ 공시서류작성기준일(2026년 04월 08일) 현재 종가 : 416 원

VIII. 계열회사 등에 관한 사항

가. 계열회사 현황(요약)

(기준일 :
2025년 12월 31일
)
(단위 : 사)

기업집단의 명칭
계열회사의 수

상장
비상장
계

-
3
38
41

※상세 현황은 '상세표-2. 계열회사 현황(상세)' 참조

나. 계열회사간 계통도

피출자출자
(주)컴투스
Com2uS USA Inc.
Com2uS Southeast Asia Pte.Ltd.
Com2uS Europe GmbH
Com2uS Taiwan Ltd.
(주)컴투스 플랫폼
(주)컴투스 플러스
(주)제나애드
MetaCross PTE. Ltd.
MetaMagnet Ltd.
Nova Spark, L.P.

(주)컴투스홀딩스
29.7%
-
50.0%
-
-
100.0%
100.0%
-
-
-
-

(주)컴투스
-
100.0%
50.0%
100.0%
100.0%
-
-
-
-
-
-

(주)컴투스플랫폼
-
-
-
-
-
-
-
60.0%
-
-
-

Com2uS Southeast Asia Pte.Ltd.
-
-
-
-
-
-
-
-
100.0%
-
-

MetaCross PTE. Ltd.
-
-
-
-
-
-
-
-
-
100.0%
-

MetaMagnet Ltd.

100.0%

피출자출자
크릿 벤처스(주)
CRIT VENTURES USA, LLC.
Nova Spark TeamInc
CRIT VENTURES C GP, Inc.
Beijing Raymobile Co., Ltd.
Com2uS Japan Inc.
(주)데이세븐
(주)티키타카 스튜디오
(주)컴투스 타이젬
Out of the Park Developments GmbH

(주)컴투스홀딩스
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

(주)컴투스
-
-
-
-
100.0%
100.0%
54.2%
49.5%
86.0%
100.0%

Com2uS Japan Inc.
30.0%
-
-
-
-
-
-
-
-
-

크릿벤처스(주)

100.0%
100.0%
-
-
-
-
-
-
-

CRIT VENTURES USA, LLC.

-
-
100.0%
-
-
-
-
-
-

피출자출자
(주)컴투스로카
(주)카탈리스터
(주)마이뮤직테이스트
에스앤에스 -펙투스3호
CRIT Ventures C Fund L.P.
(주)펀플로
MyMusicTaste, Inc.
EE ENT LIMITED
(주)컴투스위드
CATALYSTER, LLC

(주)컴투스홀딩스
-
-
-
-
-
-
-
-
7.0%
-

(주)컴투스
44.3%
57.7%
47.1%
74.0%
62.0%
89.5%
-
-
83.0%
-

(주)컴투스플랫폼
-
-
-
-
-
-
-
-
10.0%
-

(주)위지윅스튜디오
-
20.6%
-
24.7%
-
-
-
-
-
-

(주)마이뮤직테이스트
-
-
-
-
-
-
100.0%
100.0%
-
100.0%

피출자출자
(주)위지윅 스튜디오
(주)싸이더스
Sidus and Teu Entertainment Joint Stock Company
(주)에이투지 엔터테인먼트
(주)골드프레임
(주)엠에이에이
(주)메리크리스마스
(주)매니지먼트에이엠나인
(주)에이나인미디어씨앤아이

(주)컴투스
38.1%
-
-
-
-
-
-
-
-

(주)위지윅스튜디오
-
57.5%
-
67.1%
60.0%
65.0%
2.5%
-
-

(주)에이투지엔터테인먼트
-
-
-
-
-
-
51.6%
100.0%
100.0%

(주)싸이더스
-
-
49.0%
-
-
-
-
-
-

주) 본 보고서부터 상기 계열회사 지분율을 명목지분율에서 우선주를 포함한 발행주식총수 대비 총 소유지분율로 기재하였으며, 이에 따라 직전 보고서의 기재 수치와 차이가 발생할 수 있습니다.

다. 계열회사간 업무조정이나 이해관계를 조정하는 기구 또는 조직현황 당사는 당사의 최대주주인 (주)컴투스 및 최대주주의 최대주주인 (주)컴투스홀딩스로부터 계열회사간의 업무조정이나 이해관계를 조정받고 있습니다.
라. 계열회사중 회사의 경영에 직접 또는 간접으로 영향력을 미치는 회사당사는 당사의 최대주주인 (주)컴투스 및 최대주주의 최대주주인 (주)컴투스홀딩스로부터 경영에 직접 또는 간접적으로 영향력을 받고 있습니다.
마. 회사와 계열회사간 임원 겸직현황

성명
직위(상근여부)
임원겸직현황(상근여부)

송병준
의장ㆍ사내이사(상근)
- ㈜컴투스홀딩스 의장ㆍ사내이사(상근)- ㈜컴투스 의장ㆍ사내이사(상근)- ㈜컴투스플랫폼 사내이사(상근)- Com2uS USA, Inc. 이사(비상근)

조성완
사내이사(상근)
- ㈜엠에이에이 사내이사(상근)- ㈜메리크리스마스 사내이사(상근)- ㈜에이투지엔터테인먼트 사내이사(비상근)- ㈜컴투스위드 대표이사(비상근)- ㈜싸이더스 사내이사(비상근)- ㈜엔피 기타비상무이사(비상근)- ㈜펜타브리드 기타비상무이사(비상근)

조재덕
대표이사ㆍ사내이사(상근)
- ㈜에이투지엔터테인먼트 대표이사(상근)- ㈜매니지먼트에이엠나인 사내이사(비상근)- ㈜에이나인미디어씨앤아이 대표이사(비상근)- ㈜싸이더스 사내이사(비상근)- ㈜골드프레임 기타비상무이사(비상근)- ㈜엠에이에이 감사(비상근)- ㈜엔피 기타비상무이사(비상근)- ㈜펜타브리드 기타비상무이사(비상근)

김창환
기타비상무이사(비상근)
- ㈜에이투지엔터테인먼트 사내이사(비상근)- ㈜마이뮤직테이스트 기타비상무이사(비상근)- ㈜카탈리스터 사내이사(비상근)- ㈜크릿벤처스 기타비상무이사(비상근)

노종근
기타비상무이사(비상근)
- ㈜엔피 기타비상무이사(비상근)

바. 타법인출자 현황(요약)

(기준일 :
2025년 12월 31일
)
(단위 : 천원)

출자목적
출자회사수
총 출자금액

상장
비상장
계
기초장부가액
증가(감소)
기말장부가액

취득(처분)
평가손익

경영참여
1
8
9
89,682,454
7,701,735
-6,629,292
90,754,897

일반투자
2
14
16
28,637,067
-4,633,712
-9,326,672
14,676,683

단순투자
0
27
27
35,208,731
3,317,000
-3,184,871
35,340,860

계
3
49
52
153,528,252
6,385,023
-19,140,835
140,772,440

대주주 등과의 거래내용

가. 대주주 등에 대한 신용공여 등

(단위 : 백만원)

회사명
관계
종류
기간
목적
금액

㈜싸이더스
종속기업
자금대여
2025.09~2025.12
제작비 충당
1,500

주) 해당 건은 2025년 12월 23일 전액 회수 완료하였습니다.
나. 대주주와의 자산양수도 등
해당사항이 없습니다.
다. 대주주와의 영업거래

해당사항이 없습니다.
라. 대주주에 대한 주식기준보상 거래
해당사항이 없습니다.
마. 대주주 이외의 이해관계자와의 거래
해당사항이 없습니다.

IX. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항

1. 공시내용 진행 및 변경사항

본 사업보고서 작성 기준일 현재 해당사항 없습니다.

2. 우발부채 등에 관한 사항

가. 중요한 소송사건

본 사업보고서 작성기준일 현재 당사 및 당사의 종속회사의 재무상태에 중대한 영향을 미칠 가능성이 있는 소송사건은 없습니다.
나. 견질 또는 담보용 어음ㆍ수표 현황

본 사업보고서 작성기준일 현재 당사 및 당사의 종속회사를 포함한 견질 또는 담보용 어음ㆍ수표 현황은 해당사항 없습니다.
다. 채무보증 현황 본 사업보고서 작성기준일 현재 당사 및 당사의 종속회사를 포함한 채무보증 현황은 'III. 재무에 관한 사항 - 3. 연결재무제표 주석 - 16.차입금' 항목을 참고하여 주시기 바랍니다.
라. 채무인수약정 현황 본 사업보고서 작성기준일 현재 당사 및 당사의 종속회사를 포함한 채무인수약정 현황은 해당사항 없습니다.
마. 그 밖의 우발채무 등
본 사업보고서 작성기준일 현재 당사 및 당사의 종속회사를 포함한 그 밖의 우발채무 등에 관한 사항은 본 사업보고서에 'III. 재무에 관한 사항 3. 연결재무제표 주석' '13. 충당부채'를 참고하여 주시기 바랍니다.

3. 제재 등과 관련된 사항

가. 제재 현황
본 사업보고서 작성기준일 현재 해당사항 없습니다.
나. 한국거래소 등으로부터 받은 제재
본 사업보고서 작성기준일 현재 해당사항 없습니다.

4. 작성기준일 이후 발생한 주요사항 등 기타사항

가. 작성기준일 이후 발생한 주요사항
본 사업보고서 작성기준일 현재 해당사항 없습니다.

나. 중소기업기준 검토표
본 사업보고서 작성기준일 현재 해당사항 없습니다.

다. 외국지주회사의 자회사 현황
본 사업보고서 작성기준일 현재 해당사항 없습니다.
라. 법적위험 변동사항
본 사업보고서 작성기준일 현재 해당사항 없습니다.
마. 합병등의 사후 정보
본 사업보고서 작성기준일 현재 해당사항 없습니다.
바. 녹색경영
본 사업보고서 작성기준일 현재 해당사항 없습니다.
사. 정부의 인증 및 그 취소에 관한 사항
본 사업보고서 작성기준일 현재 해당사항 없습니다.
아. 조건부자본증권의 전환, 채무재조 사유 등의 변동현황
본 사업보고서 작성기준일 현재 해당사항 없습니다.

X. 상세표

1. 연결대상 종속회사 현황(상세)

(단위 : 천원)

상호
설립일
주소
주요사업
최근사업연도말자산총액
지배관계 근거
주요종속회사 여부

㈜에이투지엔터테인먼트
2009년 09월 10일
서울시 강서구
- 드라마, 영화, 예능프로그램 등 콘텐츠 기획, 제작 및 투자/배급- 원천 IP 기획, 개발 및 출판소설/웹소설 제작- OST 음원 제작 및 유통- 연예 기획 및 매니지먼트업- 촬영장비 임대 및 콘텐츠 후반작업 서비스
42,358,268
지분 50% 초과 보유
해당

골드프레임㈜
2017년 01월 12일
광주광역시 남구
- 원천 IP 기획, 개발 및 애니메이션 콘텐츠 제작
2,065,749
상동
해당사항 없음

㈜엠에이에이
2018년 05월 11일
서울시 강남구
- 연예 기획 및 매니지먼트업
7,710,070
상동
해당사항 없음

㈜메리크리스마스
2018년 04월 11일
서울시 강남구
- 영화, 방송프로그램 투자/배급 및 제작 서비스
14,860,435
상동
해당사항 없음

(주)매니지먼트에이엠나인
2021년 12월 03일
서울시 강남구
- 매니지먼트업
900
상동
해당사항 없음

(주)에이나인미디어씨앤아이
2021년 02월 01일
서울시 강서구
- 방송 프로그램 제작업
194,314
상동
해당사항 없음

㈜싸이더스
1995년 08월 10일
서울시 강남구
- 영화 및 비디오물 제작
15,965,425
상동
해당사항 없음

Sidus and Teu Entertainment JointStock Company
2020년 05월 15일
Ho Chi Minh city,Vietnam
- 일반 영화 및 비디오물 제작업
3,135,075
사실상 지배력
해당사항 없음

주1) 최근사업연도말 자산총액은 2025년말 별도 재무제표 기준입니다. 주2) 지배기업이 직접 보유하고 있는 종속기업에 대해서 기재하였습니다.

2. 계열회사 현황(상세)

(기준일 :
2025년 12월 31일
)
(단위 : 사)

상장여부
회사수
기업명
법인등록번호

상장
3
(주)컴투스홀딩스
1101111848914

(주)컴투스
1101111571250

(주)위지윅스튜디오
1101116033833

비상장
37
Com2uS USA Inc.
-

Com2uS Southeast Asia Pte.Ltd.
-

Com2uS Europe GmbH.
-

Com2uS Taiwan Ltd.
-

(주)컴투스플랫폼
1101116174695

(주)컴투스플러스
1101117889110

(주)제나애드
1101117036290

MetaCross PTE. Ltd.
-

MetaMagnet Limited
-

Nova Spark, L.P.
-

크릿벤처스(주)
1101117586196

CRIT VENTURES USA, LLC.
-

Nova Spark Team Inc.
-

CRIT VENTURES C GP, Inc.
-

Beijing Raymobile Co., Ltd.
-

Com2uS Japan Inc.
-

(주)데이세븐
1101115139559

(주)티키타카스튜디오
1101117067295

(주)컴투스타이젬
1101111919608

Out of the Park Developments GmbH
-

(주)컴투스로카
1311110644508

(주)카탈리스터
1101118252085

(주)컴투스위드
1311110720506

(주)마이뮤직테이스트
1101114752237

에스앤에스-펙투스3호
-

CRIT Ventures C Fund L.P.
-

(주)펀플로
1101115038917

MyMusicTaste, Inc.
-

EE ENT LIMITED
-

CATALYSTER, LLC
-

㈜싸이더스
1101111185803

(주)에이투지엔터테인먼트
1101114176734

(주)골드프레임
1101116287844

(주)엠에이에이
1101116748747

Sidus and Teu Entertainment Joint Stock Company
-

(주)메리크리스마스
1101116717586

(주)매니지먼트에이엠나인
1101118115457

(주)에이나인미디어씨앤아이
1101117769388

3. 타법인출자 현황(상세)

☞ 본문 위치로 이동

(기준일 :
2025년 12월 31일
)
(단위 : 천원, 주, %)

법인명
상장여부
최초취득일자
출자목적
최초취득금액
기초잔액
증가(감소)
기말잔액
최근사업연도재무현황

수량
지분율
장부가액
취득(처분)
평가손익
수량
지분율
장부가액
총자산
당기순손익

수량
금액

㈜에이투지엔터테인먼트
비상장
2020년 08월 13일
종속회사
7,581,342
204,373
61.77
40,648,953
33,496
7,701,735
-
237,869
71.89
48,350,688
50,630,887
-17,200,784

골드프레임㈜
비상장
2021년 06월 10일
종속회사
3,000,000
30,000
60
3,000,000
-
-
-
30,000
60
3,000,000
2,065,749
-498,873

㈜엠에이에이
비상장
2022년 03월 31일
종속회사
9,750,000
1,300
65
9,750,000
-
-
-4,871,028
1,300
65
4,878,972
7,710,070
346,739

㈜메리크리스마스
비상장
2022년 05월 13일
종속회사
1,999,938
14,545
3.64
568,215
-
-
-
14,545
3.64
568,215
14,860,435
-2,988,964

㈜싸이더스
비상장
2023년 06월 14일
종속회사
1,153,813
571,281
57.52
8,336,132
-
-
-
571,281
57.52
8,336,132
18,491,171
-2,093,049

㈜엔피
상장
2019년 12월 19일
경영참여
12,500,376
9,140,776
20.73
7,766,177
-
-
-
9,140,776
20.73
7,766,177
47,466,302
-3,476,713

㈜와이엔컬쳐앤스페이스
비상장
2021년 04월 26일
경영참여
1,100,000
2,000,000
16.65
10,000,000
-
-
-
2,000,000
16.65
10,000,000
73,987,548
-730,623

포스크리에이티브파티㈜
비상장
2023년 03월 10일
경영참여
4,999,979
215,238
7.96
4,613,196
-
-
-1,758,264
215,238
7.96
2,854,932
15,779,217
-13,167,478

㈜로커스
비상장
2023년 06월 02일
경영참여
4,999,781
19,654
10.45
4,999,781
-
-
-
196,540
10.45
4,999,781
40,406,894
-921,235

㈜카탈리스터
비상장
2022년 04월 01일
일반투자
3,750,000
750,000
20.6
226,648
-
-
-
750,000
20.6
226,648
3,919,485
-673,888

㈜스튜디오봄
비상장
2022년 08월 10일
일반투자
1,800,000
480
19.35
1,800,000
-
-
-451,569
480
19.35
1,348,431
9,922,307
-496,152

㈜스튜디오수
비상장
2022년 08월 10일
일반투자
1,800,000
1,200
19.35
1,800,000
-
-
-807,550
1,200
19.35
992,450
2,341,044
-193,428

㈜얼반웍스
비상장
2021년 10월 01일
일반투자
3,000,000
90,000
15
600,000
-
-
-
90,000
15
600,000
1,798,624
-983,789

㈜씨에스알이앤엠
비상장
2023년 03월 17일
일반투자
1,100,000
8,800
23.91
-
-
-
-
8,800
23.91
-
738,965
-358,757

㈜위즈온센
비상장
2020년 11월 05일
일반투자
100,000
21,000
19.53
105,000
-
-
-75,100
21,000
19.53
29,900
2,679,087
-492,534

㈜아티스트컴퍼니
상장
2023년 12월 08일
일반투자
1,999,998
627,943
4.7
8,270,009
-346,637
-4,633,712
-2,497,008
281,306
1.87
1,139,289
80,388,997
-1,821,580

㈜알비더블유
상장
2022년 07월 15일
일반투자
7,999,989
1,495,791
5.20
3,874,099
-
-
-1,256,465
1,495,791
5.20
2,617,634
171,887,894
-678,444

㈜필름모멘텀
비상장
2023년 08월 16일
일반투자
4,501,750
1,637
45.01
4,501,750
-
-
-4,327,935
1,637
45.01
173,815
4,837,630
-61,709

㈜인스터
비상장
2019년 01월 22일
단순투자
1,996,700
4,870
8.51
515,699
-
-
23,926
4,870
8.51
539,625
9,268,270
-207,369

㈜시어스랩
비상장
2021년 05월 14일
단순투자
3,866,870
641,784
3.55
2,657,628
-
-
-1,193,547
641,784
3.55
1,464,081
2,762,471
-4,420,934

㈜씨제스스튜디오
비상장
2023년 02월 03일
단순투자
1,999,261
216,300
2.09
2,075,572
-
-
-344,140
216,300
2.09
1,731,432
13,942,390
-4,846,787

㈜에스브릿지픽쳐스
비상장
2023년 04월 17일
단순투자
1,495,000
1,495
19.95
1,495,000
-
-
13,482
1,495
19.95
1,508,482
171,290
-264,551

㈜시퀀스원
비상장
2023년 06월 19일
단순투자
3,960,000
66
11.66
3,960,000
-
-
-13,223
66
11.66
3,946,777
6,578,681
-915,223

㈜콘텐츠지오
비상장
2023년 07월 28일
단순투자
2,499,942
26,805
11.82
2,499,942
-
-
10,028
26,805
11.82
2,509,970
2,586,186
-1,431,654

㈜와이와이피
비상장
2024년 05월 02일
단순투자
1,998,920
1,694
15.84
713,094
-
-
-607,107
1,694
15.84
105,987
898,980
-965,546

㈜초코엔터테인먼트
비상장
2019년 10월 01일
단순투자
499,950
13,333
7.25
-
-
-
-
13,333
7.22
-
12,439,064
-666,933

㈜스토리파운틴
비상장
2020년 05월 20일
단순투자
50,000
2,094
10
-
-
-
-
2,094
10
-
207,023
-26,538

게임체인저월드와이드㈜
비상장
2021년 07월 22일
일반투자
1,000,053
1,443
6.03
700,183
-
-
-
1,443
5.92
700,183
3,248,448
-1,375,159

㈜와이낫미디어
비상장
2022년 06월 10일
일반투자
1,999,858
10,683
1.51
277,677
-
-
-
10,683
1.51
277,677
17,373,353
358,611

와이티홀딩스㈜
비상장
2023년 04월 28일
일반투자
9,999,997
238,709
9.71
1,481,841
-
-
-20,373
238,709
9.71
1,461,468
450,495
-6,220,832

㈜오브라크리에이티브
비상장
2023년 07월 17일
일반투자
1,999,860
6,011
6.76
1,999,860
-
-
109,328
6,011
6.76
2,109,188
14,914,651
-618,428

위지윅글로벌컨텐츠투자조합제1호
비상장
2019년 06월 13일
일반투자
3,000,000
3,000
39.47
3,000,000
-
-
-
3,000
39.47
3,000,000
7,114,374
-6,420

미시간팬아시아콘텐츠
비상장
2019년 03월 04일
단순투자
500,000
2,720
9.71
2,134,462
-
-
-113,829
2,720
9.71
2,020,633
21,178,828
-337,303

미시간한국영화메인투자조합
비상장
2020년 08월 04일
단순투자
500,000
2,000
6.67
1,679,487
-
-
-157,419
2,000
6.67
1,522,068
23,056,043
-339,765

쏠레어메인영화투자조합
비상장
2021년 08월 24일
단순투자
400,000
100
3.33
1,103,988
-
-
-34,117
100
3.33
1,069,871
32,102,787
578,847

베이비샤크넥스트유니콘IP
비상장
2021년 09월 08일
단순투자
400,000
1,000
2.6
852,507
-
-
-44,356
1,000
2.6
808,151
32,163,743
-1,707,716

미시간아시아문화중심도시육성투자조합
비상장
2021년 12월 22일
단순투자
1,500,000
1,320
9.01
1,125,407
840
840,000
-22,391
2,160
9.01
1,943,016
21,834,324
-248,542

에스앤에스-펙투스3호
비상장
2022년 07월 07일
단순투자
2,000,000
200
24.66
2,000,000
-
-
-
200
24.66
2,000,000
7,524,568
-150,517

케이넷-크릿콘텐츠 투자조합
비상장
2022년 09월 19일
단순투자
900,000
300
2.96
2,902,026
-
-
-172,149
300
2.96
2,729,877
92,369,058
-2,379,100

디에스-신한 콘텐츠 신기술투자조합1호
비상장
2022년 10월 06일
단순투자
1,500,000
1,500
37.5
1,500,000
-
-
-
1,500
37.5
1,500,000
3,768,776
-68,898

베이비샤크넥스트웨이브투어 펀드
비상장
2023년 03월 15일
단순투자
400,000
1,000
2.7
928,720
-
-
-42,346
1,000
2.7
886,374
33,661,677
-708,786

가이아K콘텐츠IP투자조합
비상장
2023년 08월 02일
단순투자
125,000
250
1.92
242,419
125
125,000
-9,604
375
1.92
357,815
18,807,841
-421,545

케이제이앤케이씨K-콘텐츠 투자조합
비상장
2023년 08월 03일
단순투자
500,000
500
3.33
481,644
500
500,000
-44,624
1,000
3.33
937,020
28,421,046
-594,460

쏠레어스케일업 영화 투자조합 2호
비상장
2023년 09월 04일
단순투자
760,000
76
9
820,098
57
570,000
-7,301
133
9
1,382,797
15,427,381
257,940

MIP컬처테크융합투자조합
비상장
2023년 11월 03일
단순투자
400,000
800
7.84
778,261
600
600,000
8,671
1,400
7.84
1,386,932
17,953,910
-516,490

에이티유컬쳐테크엠앤에이사모투자 합자회사
비상장
2023년 12월 21일
단순투자
1,500,000
3,000
6.82
2,944,045
-
-
-333,290
3,000
6.82
2,610,755
42,424,417
-1,094,307

퀀텀세컨더리제1호펀드
비상장
2024년 01월 23일
단순투자
810,000
1,620
9.03
1,552,490
432
432,000
-45,282
2,052
9.03
1,939,208
22,022,959
46,571

한국투자 글로벌 콘텐츠 투자조합 2호
비상장
2024년 10월 25일
단순투자
250,000
250
2.5
246,242
250
250,000
-56,253
500
2.5
439,989
17,602,413
-2,250,114

합 계
16,378,941
-
153,528,252
-310,337
6,385,023
-19,140,835
16,245,490
-
140,772,440
1,061,380,389
-75,281,272

주) 상기 지분율은 보통주를 기준으로 기재하였으며, 당사가 종류주식을 보유한 법인의 경우 보통주와 종류주식을 합산한 발행주식 총수를 기준으로 지분율을 기재하였습니다.

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