동아쏘시오홀딩스 — [기재정정]증권신고서(채무증권) (20260226)
제출인: 동아쏘시오홀딩스

증권신고서(채무증권)
6.2
동아쏘시오홀딩스(주)

정 정 신 고 (보고)

2026년 02월 26일

1. 정정대상 공시서류 :
증권신고서

2. 정정대상 공시서류의 최초제출일 :
2026년 02월 20일

[증권신고서 제출 및 정정 연혁]

제출일자
문서명
비고

2026년 02월 20일
증권신고서(채무증권)
최초 제출

2026년 02월 26일
[기재정정]증권신고서(채무증권)
수요예측 결과 반영

3. 정정사항

항 목
정정요구ㆍ명령관련 여부
정정사유
정 정 전
정 정 후

※ 본 '[기재정정]증권신고서'는 수요예측 결과에 따른 발행조건 확정에 의한 것으로, 정정 및 추가 기재된 사항은
굵은 파란색으로 표기했습니다.

표지
아니오
수요예측 결과에 따른 기재정정
모집 또는 매출총액:40,000,000,000원

모집 또는 매출총액
60,000,000,000원

요약정보 - 2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항
아니오
수요예측 결과에 따른 기재정정
(주1) 정정 전
(주1) 정정 후

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 1. 공모개요
아니오
수요예측 결과에 따른 기재정정
(주2) 정정 전
(주2) 정정 후

I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 3. 공모가격 결정방법
아니오
수요예측 결과에 따른 기재정정
-
(주3) 추가기재

I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 5. 인수 등에 관한 사항
아니오
수요예측 결과에 따른 기재정정
(주4) 정정 전
(주4) 정정 후

II. 증권의 주요 권리내용
아니오
수요예측 결과에 따른 기재정정
(주5) 정정 전
(주5) 정정 후

V. 자금의 사용목적
아니오
수요예측 결과에 따른 기재정정
(주6) 정정 전
(주6) 정정 후

(주1) 정정 전

회차 :
109-1
(단위 : 원, 주)

채무증권 명칭
무보증사채
모집(매출)방법
공모

권면(전자등록)총액
20,000,000,000
모집(매출)총액
20,000,000,000

발행가액
20,000,000,000
이자율
-

발행수익률
-
상환기일
2028년 03월 03일

원리금지급대행기관
(주)신한은행창신동기업금융센터지점
(사채)관리회사
한국예탁결제원

비고
-

평가일
신용평가기관
등 급

2026년 02월 13일
한국신용평가
회사채 (A0)

2026년 02월 13일
나이스신용평가
회사채 (A0)

인수(주선) 여부
채무증권 상장을 위한 공모여부
주권상장법인의 전환사채 또는 신주인수권부사채 여부

인수
예
아니오

인수(주선)인
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
케이비증권
1,000,000
10,000,000,000
인수수수료 0.10%
총액인수

인수
한국투자증권
1,000,000
10,000,000,000
인수수수료 0.10%
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2026년 03월 05일
2026년 03월 05일
-
-
-

자금의 사용목적

구 분
금 액

채무상환자금
20,000,000,000

발행제비용
48,361,600

금번 발행 전환사채 또는 신주인수권부사채의 청약이 금지되는 공매도 거래 기간

해당여부
시작일
종료일

아니오
-
-

【국내발행 외화채권】

표시통화
표시통화기준발행규모
사용지역
사용국가
원화 교환예정 여부
인수기관명

-
-
-
-
-
-

보증을받은 경우
보증기관
-
지분증권과연계된 경우
행사대상증권
-

보증금액
-
권리행사비율
-

담보 제공의경우
담보의 종류
-
권리행사가격
-

담보금액
-
권리행사기간
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의관계
매출전보유증권수
매출증권수
매출후보유증권수

-
-
-
-
-

【주요사항보고서】
-

【파생결합사채해당여부】
기초자산
옵션종류
만기일

N
-
-
-

【기 타】
▶ 본 사채 발행을 위해 2026년 02월 03일 케이비증권(주) 및 NH투자증권(주)와 대표주관계약을 체결함.▶ 본 사채는 「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 의거 사채를 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록하므로, 실물채권을 발행하지 아니하며, 등록필증의 교부 등이 존재하지 않음.▶ 본 사채는 실물발행이 아닌 전자등록에 의한 발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함.▶ 본 사채는 「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 의거 전자등록되므로, 등록 말소 시 사채권발행을 청구할 수 없음▶ 본 사채는 사채권을 발행하지 않으므로 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」 제39조에 의거 전자등록주식 등의 소유자가 권리행사를 위하여 계좌관리기관을 통해 신청하는 경우 전자등록기관인 한국예탁결제원에서 "소유자증명서"를 발행하여야 함.▶ 본 사채의 상장신청(예정)일은 2026년 03월 05일이며, 상장예정일은 2026년 03월 06일임.

주1) 본 사채는 2026년 02월 25일 09시부터 16시까지 금융투자협회 K-bond 프로그램을 통해 실시(단, "K-bond"프로그램을 사용하지 못하는 불가피한 상황의 경우 Fax 접수 방법 등 이용)하는 수요예측 결과에 따라 전자등록총액, 모집(매출)총액, 발행가액, 이자율, 발행수익률, 인수인의 인수수량 등이 결정될 예정입니다.

주2) 상기 기재된 총액(전자등록 총액, 모집(매출)총액, 발행가액)은 예정 금액이며, 수요예측 결과에 따라 제109-1회 및 제109-2회 무보증사채의 회차별 발행총액과 무관하게 전자등록 총액 합계 금 팔백억원(\80,000,000,000) 이하의 범위 내에서 결정 또는 변경될 수 있고, 이에 따라 상기 인수인의 인수수량 및 인수금액이 조정될 수 있습니다.

주3) 수요예측 시 공모희망금리는 민간채권평가회사 4사(한국자산평가, 키스자산평가, 나이스피앤아이, 에프앤자산평가)에서 청약 1영업일 전에 최종으로 제공하는 동아쏘시오홀딩스(주) 2년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.30%p. ~ +0.30%p.를 가산한 이자율입니다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 동아쏘시오홀딩스(주)의 2년 만기 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.30%p. ~ +0.30%p를 가산한 이자율로 합니다.

주4) 확정 총액(전자등록총액, 모집총액, 발행가액) 및 확정 가산(차감)금리, 확정된 인수인의 인수수량 및 인수금액은 2026년 02월 26일 정정신고서를 통해 공시할 예정입니다.

주5) "최종 인수수수료"는 발행회사의 판단에 따라 "공동대표주관회사" 및 "인수회사"에게 정액으로 지급할 수 있습니다.

회차 :
109-2
(단위 : 원, 주)

채무증권 명칭
무보증사채
모집(매출)방법
공모

권면(전자등록)총액
20,000,000,000
모집(매출)총액
20,000,000,000

발행가액
20,000,000,000
이자율
-

발행수익률
-
상환기일
2029년 03월 05일

원리금지급대행기관
(주)신한은행창신동기업금융센터지점
(사채)관리회사
한국예탁결제원

비고
-

평가일
신용평가기관
등 급

2026년 02월 13일
한국신용평가
회사채 (A0)

2026년 02월 13일
나이스신용평가
회사채 (A0)

인수(주선) 여부
채무증권 상장을 위한 공모여부
주권상장법인의 전환사채 또는 신주인수권부사채 여부

인수
예
아니오

인수(주선)인
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
NH투자증권
2,000,000
20,000,000,000
인수수수료 0.10%
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2026년 03월 05일
2026년 03월 05일
-
-
-

자금의 사용목적

구 분
금 액

채무상환자금
20,000,000,000

발행제비용
50,470,000

금번 발행 전환사채 또는 신주인수권부사채의 청약이 금지되는 공매도 거래 기간

해당여부
시작일
종료일

아니오
-
-

【국내발행 외화채권】

표시통화
표시통화기준발행규모
사용지역
사용국가
원화 교환예정 여부
인수기관명

-
-
-
-
-
-

보증을받은 경우
보증기관
-
지분증권과연계된 경우
행사대상증권
-

보증금액
-
권리행사비율
-

담보 제공의경우
담보의 종류
-
권리행사가격
-

담보금액
-
권리행사기간
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의관계
매출전보유증권수
매출증권수
매출후보유증권수

-
-
-
-
-

【주요사항보고서】
-

【파생결합사채해당여부】
기초자산
옵션종류
만기일

N
-
-
-

【기 타】
▶ 본 사채 발행을 위해 2026년 02월 03일 케이비증권(주) 및 NH투자증권(주)와 대표주관계약을 체결함.▶ 본 사채는 「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 의거 사채를 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록하므로, 실물채권을 발행하지 아니하며, 등록필증의 교부 등이 존재하지 않음.▶ 본 사채는 실물발행이 아닌 전자등록에 의한 발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함.▶ 본 사채는 「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 의거 전자등록되므로, 등록 말소 시 사채권발행을 청구할 수 없음▶ 본 사채는 사채권을 발행하지 않으므로 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」 제39조에 의거 전자등록주식 등의 소유자가 권리행사를 위하여 계좌관리기관을 통해 신청하는 경우 전자등록기관인 한국예탁결제원에서 "소유자증명서"를 발행하여야 함.▶ 본 사채의 상장신청(예정)일은 2026년 03월 05일이며, 상장예정일은 2026년 03월 06일임.

주1) 본 사채는 2026년 02월 25일 09시부터 16시까지 금융투자협회 K-bond 프로그램을 통해 실시(단, "K-bond"프로그램을 사용하지 못하는 불가피한 상황의 경우 Fax 접수 방법 등 이용)하는 수요예측 결과에 따라 전자등록총액, 모집(매출)총액, 발행가액, 이자율, 발행수익률, 인수인의 인수수량 등이 결정될 예정입니다.

주2) 상기 기재된 총액(전자등록 총액, 모집(매출)총액, 발행가액)은 예정 금액이며, 수요예측 결과에 따라 제109-1회 및 제109-2회 무보증사채의 회차별 발행총액과 무관하게 전자등록 총액 합계 금 팔백억원(\80,000,000,000) 이하의 범위 내에서 결정 또는 변경될 수 있고, 이에 따라 상기 인수인의 인수수량 및 인수금액이 조정될 수 있습니다.

주3) 수요예측 시 공모희망금리는 민간채권평가회사 4사(한국자산평가, 키스자산평가, 나이스피앤아이, 에프앤자산평가)에서 청약 1영업일 전에 최종으로 제공하는 동아쏘시오홀딩스(주) 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.30%p. ~ +0.30%p.를 가산한 이자율입니다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 동아쏘시오홀딩스(주)의 3년 만기 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.30%p. ~ +0.30%p를 가산한 이자율로 합니다.

주4) 확정 총액(전자등록총액, 모집총액, 발행가액) 및 확정 가산(차감)금리, 확정된 인수인의 인수수량 및 인수금액은 2026년 02월 26일 정정신고서를 통해 공시할 예정입니다.

주5) "최종 인수수수료"는 발행회사의 판단에 따라 "공동대표주관회사" 및 "인수회사"에게 정액으로 지급할 수 있습니다.

(주1) 정정 후

회차 :
109-1
(단위 : 원, 주)

채무증권 명칭
무보증사채
모집(매출)방법
공모

권면(전자등록)총액
30,000,000,000
모집(매출)총액
30,000,000,000

발행가액
30,000,000,000
이자율
-

발행수익률
-
상환기일
2028년 03월 03일

원리금지급대행기관
(주)신한은행창신동기업금융센터지점
(사채)관리회사
한국예탁결제원

비고
-

평가일
신용평가기관
등 급

2026년 02월 13일
한국신용평가
회사채 (A0)

2026년 02월 13일
나이스신용평가
회사채 (A0)

인수(주선) 여부
채무증권 상장을 위한 공모여부
주권상장법인의 전환사채 또는 신주인수권부사채 여부

인수
예
아니오

인수(주선)인
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
케이비증권
2,000,000
20,000,000,000
25,000,000 (정액)
총액인수

인수
한국투자증권
1,000,000
10,000,000,000
10,000,000 (정액)
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2026년 03월 05일
2026년 03월 05일
-
-
-

자금의 사용목적

구 분
금 액

채무상환자금
30,000,000,000

발행제비용
69,561,600

금번 발행 전환사채 또는 신주인수권부사채의 청약이 금지되는 공매도 거래 기간

해당여부
시작일
종료일

아니오
-
-

【국내발행 외화채권】

표시통화
표시통화기준발행규모
사용지역
사용국가
원화 교환예정 여부
인수기관명

-
-
-
-
-
-

보증을받은 경우
보증기관
-
지분증권과연계된 경우
행사대상증권
-

보증금액
-
권리행사비율
-

담보 제공의경우
담보의 종류
-
권리행사가격
-

담보금액
-
권리행사기간
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의관계
매출전보유증권수
매출증권수
매출후보유증권수

-
-
-
-
-

【주요사항보고서】
-

【파생결합사채해당여부】
기초자산
옵션종류
만기일

N
-
-
-

【기 타】
▶ 본 사채 발행을 위해 2026년 02월 03일 케이비증권(주) 및 NH투자증권(주)와 대표주관계약을 체결함.▶ 본 사채는 「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 의거 사채를 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록하므로, 실물채권을 발행하지 아니하며, 등록필증의 교부 등이 존재하지 않음.▶ 본 사채는 실물발행이 아닌 전자등록에 의한 발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함.▶ 본 사채는 「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 의거 전자등록되므로, 등록 말소 시 사채권발행을 청구할 수 없음▶ 본 사채는 사채권을 발행하지 않으므로 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」 제39조에 의거 전자등록주식 등의 소유자가 권리행사를 위하여 계좌관리기관을 통해 신청하는 경우 전자등록기관인 한국예탁결제원에서 "소유자증명서"를 발행하여야 함.▶ 본 사채의 상장신청(예정)일은 2026년 03월 05일이며, 상장예정일은 2026년 03월 06일임.

주) 본 사채의 이자율은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채의 전자등록총액에 대하여 적용하며, 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사[한국자산평가㈜, 키스자산평가㈜, 나이스피앤아이㈜, ㈜에프앤자산평가]에서 최종으로 제공하는 동아쏘시오홀딩스㈜ 2년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.17%p.를 가산한 이자율로 합니다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 동아쏘시오홀딩스㈜ 2년 만기 회사채 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.17%p.를 가산한 이자율로 합니다.

회차 :
109-2
(단위 : 원, 주)

채무증권 명칭
무보증사채
모집(매출)방법
공모

권면(전자등록)총액
30,000,000,000
모집(매출)총액
30,000,000,000

발행가액
30,000,000,000
이자율
-

발행수익률
-
상환기일
2029년 03월 05일

원리금지급대행기관
(주)신한은행창신동기업금융센터지점
(사채)관리회사
한국예탁결제원

비고
-

평가일
신용평가기관
등 급

2026년 02월 13일
한국신용평가
회사채 (A0)

2026년 02월 13일
나이스신용평가
회사채 (A0)

인수(주선) 여부
채무증권 상장을 위한 공모여부
주권상장법인의 전환사채 또는 신주인수권부사채 여부

인수
예
아니오

인수(주선)인
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
NH투자증권
3,000,000
30,000,000,000
25,000,000 (정액)
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2026년 03월 05일
2026년 03월 05일
-
-
-

자금의 사용목적

구 분
금 액

채무상환자금
30,000,000,000

발행제비용
62,670,000

금번 발행 전환사채 또는 신주인수권부사채의 청약이 금지되는 공매도 거래 기간

해당여부
시작일
종료일

아니오
-
-

【국내발행 외화채권】

표시통화
표시통화기준발행규모
사용지역
사용국가
원화 교환예정 여부
인수기관명

-
-
-
-
-
-

보증을받은 경우
보증기관
-
지분증권과연계된 경우
행사대상증권
-

보증금액
-
권리행사비율
-

담보 제공의경우
담보의 종류
-
권리행사가격
-

담보금액
-
권리행사기간
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의관계
매출전보유증권수
매출증권수
매출후보유증권수

-
-
-
-
-

【주요사항보고서】
-

【파생결합사채해당여부】
기초자산
옵션종류
만기일

N
-
-
-

【기 타】
▶ 본 사채 발행을 위해 2026년 02월 03일 케이비증권(주) 및 NH투자증권(주)와 대표주관계약을 체결함.▶ 본 사채는 「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 의거 사채를 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록하므로, 실물채권을 발행하지 아니하며, 등록필증의 교부 등이 존재하지 않음.▶ 본 사채는 실물발행이 아닌 전자등록에 의한 발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함.▶ 본 사채는 「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 의거 전자등록되므로, 등록 말소 시 사채권발행을 청구할 수 없음▶ 본 사채는 사채권을 발행하지 않으므로 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」 제39조에 의거 전자등록주식 등의 소유자가 권리행사를 위하여 계좌관리기관을 통해 신청하는 경우 전자등록기관인 한국예탁결제원에서 "소유자증명서"를 발행하여야 함.▶ 본 사채의 상장신청(예정)일은 2026년 03월 05일이며, 상장예정일은 2026년 03월 06일임.

주) 본 사채의 이자율은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채의 전자등록총액에 대하여 적용하며, 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사[한국자산평가㈜, 키스자산평가㈜, 나이스피앤아이㈜, ㈜에프앤자산평가]에서 최종으로 제공하는 동아쏘시오홀딩스㈜ 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.30%p.를 가산한 이자율로 합니다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 동아쏘시오홀딩스㈜ 3년 만기 회사채 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.30%p.를 가산한 이자율로 합니다.

(주2) 정정 전

[회 차 : 109-1]
(단위 : 원)

항 목
내 용

사 채 종 목
무보증사채

구 분
무기명식 이권부 무보증사채

전자등록총액
20,000,000,000

할 인 율(%)
-

발행수익률(%)
-

모집 또는 매출가액
각 사채 전자등록총액의 100%로 한다.

모집 또는 매출총액
20,000,000,000

각 사채의 금액
본 사채는 「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 의거 사채를 전자등록으로 발행하므로 사채권을 발행하지 아니함.

이자율
연리이자율(%)
-

변동금리부사채이자율
-

이자지급 방법및 기한
이자지급 방법
이자는 본 사채의 발행일로부터 원금상환기일 전일까지 계산하고, 매 3개월마다 상기 사채의 이율을 적용한 연간 이자의 1/4씩 분할 후급하여 아래의 이자지급기일에 지급한다. 이자지급기일이 은행의 영업일에 해당하지 않는 경우 그 다음 영업일에 이자를 지급하되, 이자지급기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다. 단, 마지막 이자지급의 계산은 발행가액에 사채의 이율을 곱한 액수에 직전 이자지급기일로부터 마지막 이자지급기일 전일까지 실제 일수를 곱한 후, 이를 365로 나눈 금액으로 하되 소수 첫째 자리 이하의 금액은 절사한다.

이자지급 기한
2026년 06월 05일, 2026년 09월 05일, 2026년 12월 05일, 2027년 03월 05일,2027년 06월 05일, 2027년 09월 05일, 2027년 12월 05일, 2028년 03월 03일.

신용평가 등급
평가회사명
한국신용평가(주) / 나이스신용평가(주)

평가일자
2026년 02월 13일 / 2026년 02월 13일

평가결과등급
A0(안정적) / A0(안정적)

주관회사의분석
주관회사명
케이비증권(주), NH투자증권(주)

분석일자
2026년 02월 20일

상환방법및 기한
상 환 방 법
본 사채의 원금은 2028년 03월 03일에 일시 상환한다. 단, 상환기일이 은행의 영업일이 아닌 경우 그 다음 영업일에 원금을 지급하되, 상환기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다.

상 환 기 한
2028년 03월 03일

납 입 기 일
2026년 03월 05일

전자등록기관
한국예탁결제원

원리금지급대행기관
회 사 명
㈜신한은행 창신동기업금융센터 지점

회사고유번호
00148504

기 타 사 항
▶ 본 사채 발행을 위해 2026년 02월 03일 케이비증권(주) 및 NH투자증권(주)와 대표주관계약을 체결함.▶ 본 사채는 「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 의거 사채를 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록하므로, 실물채권을 발행하지 아니하며, 등록필증의 교부 등이 존재하지 않음.▶ 본 사채는 실물발행이 아닌 전자등록에 의한 발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함.▶ 본 사채는 「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 의거 전자등록되므로, 등록 말소 시 사채권발행을 청구할 수 없음▶ 본 사채는 사채권을 발행하지 않으므로 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」 제39조에 의거 전자등록주식 등의 소유자가 권리행사를 위하여 계좌관리기관을 통해 신청하는 경우 전자등록기관인 한국예탁결제원에서 "소유자증명서"를 발행하여야 함.▶ 본 사채의 상장신청(예정)일은 2026년 03월 05일이며, 상장예정일은 2026년 03월 06일임.

주1) 본 사채는 2026년 02월 25일 09시부터 16시까지 금융투자협회 K-bond 프로그램을 통해 실시(단, "K-bond"프로그램을 사용하지 못하는 불가피한 상황의 경우 Fax 접수 방법 등 이용)하는 수요예측 결과에 따라 전자등록총액, 모집(매출)총액, 발행가액, 이자율, 발행수익률, 인수인의 인수수량 등이 결정될 예정입니다.

주2) 상기 기재된 총액(전자등록 총액, 모집(매출)총액, 발행가액)은 예정 금액이며, 수요예측 결과에 따라 제109-1회 및 제109-2회 무보증사채의 회차별 발행총액과 무관하게 전자등록 총액 합계 금 팔백억원(\80,000,000,000) 이하의 범위 내에서 결정 또는 변경될 수 있고, 이에 따라 상기 인수인의 인수수량 및 인수금액이 조정될 수 있습니다.

주3) 수요예측 시 공모희망금리는 민간채권평가회사 4사(한국자산평가, 키스자산평가, 나이스피앤아이, 에프앤자산평가)에서 청약 1영업일 전에 최종으로 제공하는 동아쏘시오홀딩스(주) 2년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.30%p. ~ +0.30%p.를 가산한 이자율입니다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 동아쏘시오홀딩스(주)의 2년 만기 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.30%p. ~ +0.30%p를 가산한 이자율로 합니다.

주4) 확정 총액(전자등록총액, 모집총액, 발행가액) 및 확정 가산(차감)금리, 확정된 인수인의 인수수량 및 인수금액은 2026년 02월 26일 정정신고서를 통해 공시할 예정입니다.

주5) "최종 인수수수료"는 발행회사의 판단에 따라 "공동대표주관회사" 및 "인수회사"에게 정액으로 지급할 수 있습니다.

[회 차 : 109-2]
(단위 : 원)

항 목
내 용

사 채 종 목
무보증사채

구 분
무기명식 이권부 무보증사채

전자등록총액
20,000,000,000

할 인 율(%)
-

발행수익률(%)
-

모집 또는 매출가액
각 사채 전자등록총액의 100%로 한다.

모집 또는 매출총액
20,000,000,000

각 사채의 금액
본 사채는 「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 의거 사채를 전자등록으로 발행하므로 사채권을 발행하지 아니함.

이자율
연리이자율(%)
-

변동금리부사채이자율
-

이자지급 방법및 기한
이자지급 방법
이자는 본 사채의 발행일로부터 원금상환기일 전일까지 계산하고, 매 3개월마다 상기 사채의 이율을 적용한 연간 이자의1/4씩 분할 후급하여 아래의 이자지급기일에 지급한다. 이자지급기일이 은행의 영업일에 해당하지 않는 경우 그 다음 영업일에 이자를 지급하되, 이자지급기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다.

이자지급 기한
2026년 06월 05일, 2026년 09월 05일, 2026년 12월 05일, 2027년 03월 05일,2027년 06월 05일, 2027년 09월 05일, 2027년 12월 05일, 2028년 03월 05일,2028년 06월 05일, 2028년 09월 05일, 2028년 12월 05일, 2029년 03월 05일.

신용평가 등급
평가회사명
한국신용평가(주) / 나이스신용평가(주)

평가일자
2026년 02월 13일 / 2026년 02월 13일

평가결과등급
A0(안정적) / A0(안정적)

주관회사의분석
주관회사명
케이비증권(주), NH투자증권(주)

분석일자
2026년 02월 20일

상환방법및 기한
상 환 방 법
본 사채의 원금은 2029년 03월 05일에 일시 상환한다. 단, 상환기일이 은행의 영업일이 아닌 경우 그 다음 영업일에 원금을 지급하되, 상환기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다.

상 환 기 한
2029년 03월 05일

납 입 기 일
2026년 03월 05일

전자등록기관
한국예탁결제원

원리금지급대행기관
회 사 명
㈜신한은행 창신동기업금융센터 지점

회사고유번호
00148504

기 타 사 항
▶ 본 사채 발행을 위해 2026년 02월 03일 케이비증권(주) 및 NH투자증권(주)와 대표주관계약을 체결함.▶ 본 사채는 「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 의거 사채를 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록하므로, 실물채권을 발행하지 아니하며, 등록필증의 교부 등이 존재하지 않음.▶ 본 사채는 실물발행이 아닌 전자등록에 의한 발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함.▶ 본 사채는 「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 의거 전자등록되므로, 등록 말소 시 사채권발행을 청구할 수 없음▶ 본 사채는 사채권을 발행하지 않으므로 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」 제39조에 의거 전자등록주식 등의 소유자가 권리행사를 위하여 계좌관리기관을 통해 신청하는 경우 전자등록기관인 한국예탁결제원에서 "소유자증명서"를 발행하여야 함.▶ 본 사채의 상장신청(예정)일은 2026년 03월 05일이며, 상장예정일은 2026년 03월 06일임.

주1) 본 사채는 2026년 02월 25일 09시부터 16시까지 금융투자협회 K-bond 프로그램을 통해 실시(단, "K-bond"프로그램을 사용하지 못하는 불가피한 상황의 경우 Fax 접수 방법 등 이용)하는 수요예측 결과에 따라 전자등록총액, 모집(매출)총액, 발행가액, 이자율, 발행수익률, 인수인의 인수수량 등이 결정될 예정입니다.

주2) 상기 기재된 총액(전자등록 총액, 모집(매출)총액, 발행가액)은 예정 금액이며, 수요예측 결과에 따라 제109-1회 및 제109-2회 무보증사채의 회차별 발행총액과 무관하게 전자등록 총액 합계 금 팔백억원(\80,000,000,000) 이하의 범위 내에서 결정 또는 변경될 수 있고, 이에 따라 상기 인수인의 인수수량 및 인수금액이 조정될 수 있습니다.

주3) 수요예측 시 공모희망금리는 민간채권평가회사 4사(한국자산평가, 키스자산평가, 나이스피앤아이, 에프앤자산평가)에서 청약 1영업일 전에 최종으로 제공하는 동아쏘시오홀딩스(주) 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.30%p. ~ +0.30%p.를 가산한 이자율입니다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 동아쏘시오홀딩스(주)의 3년 만기 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.30%p. ~ +0.30%p를 가산한 이자율로 합니다.

주4) 확정 총액(전자등록총액, 모집총액, 발행가액) 및 확정 가산(차감)금리, 확정된 인수인의 인수수량 및 인수금액은 2026년 02월 26일 정정신고서를 통해 공시할 예정입니다.

주5) "최종 인수수수료"는 발행회사의 판단에 따라 "공동대표주관회사" 및 "인수회사"에게 정액으로 지급할 수 있습니다.

(주2) 정정 후

[회 차 : 109-1]
(단위 : 원)

항 목
내 용

사 채 종 목
무보증사채

구 분
무기명식 이권부 무보증사채

전자등록총액
30,000,000,000

할 인 율(%)
-

발행수익률(%)
-

모집 또는 매출가액
각 사채 전자등록총액의 100%로 한다.

모집 또는 매출총액
30,000,000,000

각 사채의 금액
본 사채는 「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 의거 사채를 전자등록으로 발행하므로 사채권을 발행하지 아니함.

이자율
연리이자율(%)
-

변동금리부사채이자율
-

이자지급 방법및 기한
이자지급 방법
이자는 본 사채의 발행일로부터 원금상환기일 전일까지 계산하고, 매 3개월마다 상기 사채의 이율을 적용한 연간 이자의 1/4씩 분할 후급하여 아래의 이자지급기일에 지급한다. 이자지급기일이 은행의 영업일에 해당하지 않는 경우 그 다음 영업일에 이자를 지급하되, 이자지급기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다. 단, 마지막 이자지급의 계산은 발행가액에 사채의 이율을 곱한 액수에 직전 이자지급기일로부터 마지막 이자지급기일 전일까지 실제 일수를 곱한 후, 이를 365로 나눈 금액으로 하되 소수 첫째 자리 이하의 금액은 절사한다.

이자지급 기한
2026년 06월 05일, 2026년 09월 05일, 2026년 12월 05일, 2027년 03월 05일,2027년 06월 05일, 2027년 09월 05일, 2027년 12월 05일, 2028년 03월 03일.

신용평가 등급
평가회사명
한국신용평가(주) / 나이스신용평가(주)

평가일자
2026년 02월 13일 / 2026년 02월 13일

평가결과등급
A0(안정적) / A0(안정적)

주관회사의분석
주관회사명
케이비증권(주), NH투자증권(주)

분석일자
2026년 02월 20일

상환방법및 기한
상 환 방 법
본 사채의 원금은 2028년 03월 03일에 일시 상환한다. 단, 상환기일이 은행의 영업일이 아닌 경우 그 다음 영업일에 원금을 지급하되, 상환기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다.

상 환 기 한
2028년 03월 03일

납 입 기 일
2026년 03월 05일

전자등록기관
한국예탁결제원

원리금지급대행기관
회 사 명
㈜신한은행 창신동기업금융센터 지점

회사고유번호
00148504

기 타 사 항
▶ 본 사채 발행을 위해 2026년 02월 03일 케이비증권(주) 및 NH투자증권(주)와 대표주관계약을 체결함.▶ 본 사채는 「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 의거 사채를 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록하므로, 실물채권을 발행하지 아니하며, 등록필증의 교부 등이 존재하지 않음.▶ 본 사채는 실물발행이 아닌 전자등록에 의한 발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함.▶ 본 사채는 「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 의거 전자등록되므로, 등록 말소 시 사채권발행을 청구할 수 없음▶ 본 사채는 사채권을 발행하지 않으므로 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」 제39조에 의거 전자등록주식 등의 소유자가 권리행사를 위하여 계좌관리기관을 통해 신청하는 경우 전자등록기관인 한국예탁결제원에서 "소유자증명서"를 발행하여야 함.▶ 본 사채의 상장신청(예정)일은 2026년 03월 05일이며, 상장예정일은 2026년 03월 06일임.

주) 본 사채의 이자율은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채의 전자등록총액에 대하여 적용하며, 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사[한국자산평가㈜, 키스자산평가㈜, 나이스피앤아이㈜, ㈜에프앤자산평가]에서 최종으로 제공하는 동아쏘시오홀딩스㈜ 2년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.17%p.를 가산한 이자율로 합니다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 동아쏘시오홀딩스㈜ 2년 만기 회사채 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.17%p.를 가산한 이자율로 합니다.

[회 차 : 109-2]
(단위 : 원)

항 목
내 용

사 채 종 목
무보증사채

구 분
무기명식 이권부 무보증사채

전자등록총액
30,000,000,000

할 인 율(%)
-

발행수익률(%)
-

모집 또는 매출가액
각 사채 전자등록총액의 100%로 한다.

모집 또는 매출총액
30,000,000,000

각 사채의 금액
본 사채는 「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 의거 사채를 전자등록으로 발행하므로 사채권을 발행하지 아니함.

이자율
연리이자율(%)
-

변동금리부사채이자율
-

이자지급 방법및 기한
이자지급 방법
이자는 본 사채의 발행일로부터 원금상환기일 전일까지 계산하고, 매 3개월마다 상기 사채의 이율을 적용한 연간 이자의1/4씩 분할 후급하여 아래의 이자지급기일에 지급한다. 이자지급기일이 은행의 영업일에 해당하지 않는 경우 그 다음 영업일에 이자를 지급하되, 이자지급기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다.

이자지급 기한
2026년 06월 05일, 2026년 09월 05일, 2026년 12월 05일, 2027년 03월 05일,2027년 06월 05일, 2027년 09월 05일, 2027년 12월 05일, 2028년 03월 05일,2028년 06월 05일, 2028년 09월 05일, 2028년 12월 05일, 2029년 03월 05일.

신용평가 등급
평가회사명
한국신용평가(주) / 나이스신용평가(주)

평가일자
2026년 02월 13일 / 2026년 02월 13일

평가결과등급
A0(안정적) / A0(안정적)

주관회사의분석
주관회사명
케이비증권(주), NH투자증권(주)

분석일자
2026년 02월 20일

상환방법및 기한
상 환 방 법
본 사채의 원금은 2029년 03월 05일에 일시 상환한다. 단, 상환기일이 은행의 영업일이 아닌 경우 그 다음 영업일에 원금을 지급하되, 상환기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다.

상 환 기 한
2029년 03월 05일

납 입 기 일
2026년 03월 05일

전자등록기관
한국예탁결제원

원리금지급대행기관
회 사 명
㈜신한은행 창신동기업금융센터 지점

회사고유번호
00148504

기 타 사 항
▶ 본 사채 발행을 위해 2026년 02월 03일 케이비증권(주) 및 NH투자증권(주)와 대표주관계약을 체결함.▶ 본 사채는 「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 의거 사채를 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록하므로, 실물채권을 발행하지 아니하며, 등록필증의 교부 등이 존재하지 않음.▶ 본 사채는 실물발행이 아닌 전자등록에 의한 발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함.▶ 본 사채는 「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 의거 전자등록되므로, 등록 말소 시 사채권발행을 청구할 수 없음▶ 본 사채는 사채권을 발행하지 않으므로 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」 제39조에 의거 전자등록주식 등의 소유자가 권리행사를 위하여 계좌관리기관을 통해 신청하는 경우 전자등록기관인 한국예탁결제원에서 "소유자증명서"를 발행하여야 함.▶ 본 사채의 상장신청(예정)일은 2026년 03월 05일이며, 상장예정일은 2026년 03월 06일임.

주) 본 사채의 이자율은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채의 전자등록총액에 대하여 적용하며, 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사[한국자산평가㈜, 키스자산평가㈜, 나이스피앤아이㈜, ㈜에프앤자산평가]에서 최종으로 제공하는 동아쏘시오홀딩스㈜ 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.30%p.를 가산한 이자율로 합니다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 동아쏘시오홀딩스㈜ 3년 만기 회사채 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.30%p.를 가산한 이자율로 합니다.

(주3) 추가기재

라. 수요예측 결과

(1) 수요예측 참여내역

[회차 : 제109-1 회]
(단위: 건, 억원)

구분
국내 기관투자자
외국 기관투자자
합계

운용사(집합)
투자매매중개업자
연기금, 운용사(고유), 은행, 보험
기타
거래실적유*
거래실적무

건수
2
4
1
-
-
-
7

수량
200
350
100
-
-
-
650

경쟁률
1.00 : 1
1.75 : 1
0.50 : 1
-
-
-
3.25 : 1

주1) 단순경쟁률은 최초 발행예정금액 대비 산출한 수치임

주2) 운용사(집합)은 투자일임재산 계정 및 집합투자재산 계정의 참여내역을 의미함

*) 인수인(해외현지법인 및 해외지점을 포함한다)과 거래관계가 있거나 인수인이 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자

[회차 : 제109-2 회]
(단위: 건, 억원)

구분
국내 기관투자자
외국 기관투자자
합계

운용사(집합)
투자매매중개업자
연기금, 운용사(고유), 은행, 보험
기타
거래실적유*
거래실적무

건수
5
7
1
-
-
-
13

수량
500
550
100
-
-
-
1,150

경쟁률
2.50 : 1
2.75 : 1
0.50 : 1
-
-
-
5.75 : 1

주1) 단순경쟁률은 최초 발행예정금액 대비 산출한 수치임

주2) 운용사(집합)은 투자일임재산 계정 및 집합투자재산 계정의 참여내역을 의미함

*) 인수인(해외현지법인 및 해외지점을 포함한다)과 거래관계가 있거나 인수인이 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자

(2) 수요예측 신청가격 분포

[회 차 :제 109-1 회]
(단위 : bp, 건, 억원)

구분
국내 기관투자자
외국 기관투자자
합계
누적합계
유효수요

운용사(집합)
투자매매중개업자
연기금, 운용사(고유),은행, 보험
기타
거래실적 유(*)
거래실적 무

건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
비율
누적수량
누적비율

-19
-
-
1
100
-
-
-
-
-
-
-
-
1
100
15.38%
100
15.38%
포함

-18
1
100
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
1
100
15.38%
200
30.77%
포함

-17
-
-
1
100
-
-
-
-
-
-
-
-
1
100
15.38%
300
46.15%
포함

-12
-
-
-
-
1
100
-
-
-
-
-
-
1
100
15.38%
400
61.54%
포함

-6
-
-
1
100
-
-
-
-
-
-
-
-
1
100
15.38%
500
76.92%
포함

3
-
-
1
50
-
-
-
-
-
-
-
-
1
50
7.69%
550
84.62%
포함

11
1
100
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
1
100
15.38%
650
100.00%
포함

합계
2
200
4
350
1
100
-
-
-
-
-
-
7
650
100.00%
-
-
-

주) 운용사(집합)은 투자일임재산 계정 및 집합투자재산 계정의 참여내역을 의미함

(*) 인수인(해외현지법인 및 해외지점을 포함한다)과 거래관계가 있거나 인수인이 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자

[회 차 :제 109-2 회]
(단위 : bp, 건, 억원)

구분
국내 기관투자자
외국 기관투자자
합계
누적합계
유효수요

운용사(집합)
투자매매중개업자
연기금, 운용사(고유),은행, 보험
기타
거래실적 유(*)
거래실적 무

건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
비율
누적수량
누적비율

-39
-
-
1
100
-
-
-
-
-
-
-
-
1
100
8.70%
100
8.70%
포함

-31
-
-
1
100
-
-
-
-
-
-
-
-
1
100
8.70%
200
17.39%
포함

-30
1
100
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
1
100
8.70%
300
26.09%
포함

-25
1
100
1
100
1
100
-
-
-
-
-
-
3
300
26.09%
600
52.17%
포함

-18
1
100
1
50
-
-
-
-
-
-
-
-
2
150
13.04%
750
65.22%
포함

-15
1
100
1
100
-
-
-
-
-
-
-
-
2
200
17.39%
950
82.61%
포함

-5
-
-
1
50
-
-
-
-
-
-
-
-
1
50
4.35%
1,000
86.96%
포함

-3
1
100
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
1
100
8.70%
1,100
95.65%
포함

-1
-
-
1
50
-
-
-
-
-
-
-
-
1
50
4.35%
1,150
100.00%
포함

합계
5
500
7
550
1
100
-
-
-
-
-
-
13
1,150
100.00%
-
-
-

주) 운용사(집합)은 투자일임재산 계정 및 집합투자재산 계정의 참여내역을 의미함

(*) 인수인(해외현지법인 및 해외지점을 포함한다)과 거래관계가 있거나 인수인이 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자

(3) 수요예측 상세 분포현황

[회차: 제109-1회]

(단위: bp, 억원)

수요예측참여자
동아쏘시오홀딩스(주) 2년 만기 개별민평 대비 스프레드

-19
-18
-17
-12
-6
3
11

기관투자자1
100
-
-
-
-
-
-

기관투자자2
-
100
-
-
-
-
-

기관투자자3
-
-
100
-
-
-
-

기관투자자4
-
-
-
100
-
-
-

기관투자자5
-
-
-
-
100
-
-

기관투자자6
-
-
-
-
-
50
-

기관투자자7
-
-
-
-
-
-
100

합계
100
100
100
100
100
50
100

누적합계
100
200
300
400
500
550
650

[회차: 제109-2회]

(단위: bp, 억원)

수요예측
동아쏘시오홀딩스(주) 3년 만기 개별민평 대비 스프레드

참여자
-39
-31
-30
-25
-18
-15
-5
-3
-1

기관투자자1
100
-
-
-
-
-
-
-
-

기관투자자2
-
100
-
-
-
-
-
-
-

기관투자자3
-
-
100
-
-
-
-
-
-

기관투자자4
-
-
-
100
-
-
-
-
-

기관투자자5
-
-
-
100
-
-
-
-
-

기관투자자6
-
-
-
100
-
-
-
-
-

기관투자자7
-
-
-
-
100
-
-
-
-

기관투자자8
-
-
-
-
50
-
-
-
-

기관투자자9
-
-
-
-
-
100
-
-
-

기관투자자10
-
-
-
-
-
100
-
-
-

기관투자자11
-
-
-
-
-
-
50
-
-

기관투자자12
-
-
-
-
-
-
-
100
-

기관투자자13
-
-
-
-
-
-
-
-
50

합계
100
100
100
300
150
200
50
100
50

누적합계
100
200
300
600
750
950
1,000
1,100
1,150

마. 유효수요의 범위, 산정근거 및 최종 발행 금리에의 반영내용

구 분
내 용

유효수요의 정의
"유효수요"란, 공모금리 결정 시, 과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 물량

유효수요의 범위
공모희망금리 상단 이자율 이내로 수요예측에 참여한 모든 물량

유효수요 산정 근거
2026년 02월 25일 실시된 수요예측 결과 본 사채의 공모 희망금리 범위 내의 수요예측 참여물량이 발행예정금액을 초과하여 공동대표주관회사는 발행회사인 동아쏘시오홀딩스(주)와 협의하여 최초 증권신고서 제출시 기재한 바와 같이 제109-1회 및 제109-2회 무보증사채 발행금액의 총액을 600억원으로 증액하기로 결정하였습니다.[본 사채의 발행금액 결정]- 제109-1회 무보증사채 : 300억원(최초 증권신고서 제출시 발행예정금액: 200억원)- 제109-2회 무보증사채 : 300억원(최초 증권신고서 제출시 발행예정금액: 200억원)[수요예측 신청현황]제109-1회 무보증사채- 총 참여신청금액: 650억원- 총 참여신청범위: -0.19%p. ~ +0.11%p.- 총 참여신청건수: 7건- 유효수요 내 참여신청금액: 650억원- 유효수요 내 참여신청건수: 7건제109-2회 무보증사채- 총 참여신청금액: 1,150억원- 총 참여신청범위: -0.39%p. ~ -0.01%p.- 총 참여신청건수: 13건- 유효수요 내 참여신청금액: 1,150억원- 유효수요 내 참여신청건수: 13건 본 채권의 유효수요는 금융투자협회「무보증사채 수요예측 모범규준」및"공동대표주관회사"의 내부 지침에 근거하여 발행회사 및 공동대표주관회사가 협의하여 결정하였습니다. 각각의 수요예측 참여자가 제시한 금리에는 공동대표주관회사와 발행회사가 고려한 위험(발행회사의 산업 및 재무 상황, 금리 및 스프레드 전망)이 반영되어 있을 것으로 판단하였고, 공모희망금리밴드 상단 이내로 참여한 건을 유효수요로 정의하였습니다.

최종 발행금리 결정에 대한 수요예측결과의 반영 내용
본 사채의 최종 발행금리는 앞서 산정한 유효수요의 범위 내에서 낮은 금리부터 "누적도수"로 계산하는 방법을 사용하였으며, 발행회사와 공동대표주관회사가 최종 협의하여 결정하였습니다.[제109-1회]본 사채의 이자율 및 발행수익률은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채의 전자등록총액에 대하여 적용하며, 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사[한국자산평가㈜, KIS자산평가㈜, 나이스피앤아이㈜, ㈜FN자산평가]에서 최종으로 제공하는 동아쏘시오홀딩스㈜ 2년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.17%p.를 가산한 이자율로 합니다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 동아쏘시오홀딩스㈜ 2년 만기 회사채 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.17%p.를 가산한 이자율로 합니다. [제109-2회]본 사채의 이자율 및 발행수익률은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채의 전자등록총액에 대하여 적용하며, 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사[한국자산평가㈜, KIS자산평가㈜, 나이스피앤아이㈜, ㈜FN자산평가]에서 최종으로 제공하는 동아쏘시오홀딩스㈜ 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.30%p.를 가산한 이자율로 합니다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 동아쏘시오홀딩스㈜ 3년 만기 회사채 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.30%p.를 가산한 이자율로 합니다.

(주4) 정정 전

가. 사채의 인수

[회 차 : 109-1]
(단위 : 원)

인수인
주 소
인수금액 및 수수료율
인수조건

구분
명칭
고유번호
인수금액
수수료율(%)

대표
케이비증권
00164876
서울특별시 영등포구 여의나루로 50
10,000,000,000
0.10
총액인수

인수
한국투자증권(주)
00160144
서울특별시 영등포구 의사당대로 88
10,000,000,000
0.10
총액인수

주1) 상기 기재된 인수금액은 예정금액이며, 수요예측 결과에 따라 제109-1회 및 제109-2회 무보증사채의 회차별 발행총액과 무관하게 금 팔백억원(\80,000,000,000) 이하의 범위 내에서 발행회사와 인수단이 협의하여 변동될 수 있습니다. 이에 따라 상기 인수인의 인수금액이 조정될 수 있습니다.주2) "최종 인수수수료"는 발행회사의 판단에 따라 "공동대표주관회사" 및 "인수회사"에게 정액으로 지급할 수 있습니다.

[회 차 : 109-2]
(단위 : 원)

인수인
주 소
인수금액 및 수수료율
인수조건

구분
명칭
고유번호
인수금액
수수료율(%)

대표
NH투자증권(주)
00120182
서울특별시 영등포구 여의대로 108
20,000,000,000
0.10
총액인수

주1) 상기 기재된 인수금액은 예정금액이며, 수요예측 결과에 따라 제109-1회 및 제109-2회 무보증사채의 회차별 발행총액과 무관하게 금 일천억원(\100,000,000,000) 이하의 범위 내에서 발행회사와 인수단이 협의하여 변동될 수 있습니다. 이에 따라 상기 인수인의 인수금액이 조정될 수 있습니다.주2) "최종 인수수수료"는 발행회사의 판단에 따라 "공동대표주관회사" 및 "인수회사"에게 정액으로 지급할 수 있습니다.

나. 사채의 관리

[회 차 : 109-1 ]
(단위 : 원)

사채관리회사
주 소
위탁금액 및 수수료율
위탁조건

명칭
고유번호
위탁금액
수수료(정액)

한국예탁결제원
00159643
부산 남구 문현금융로 40 부산국제금융센터
20,000,000,000
3,000,000
-

주) 본 사채의 발행가액은 수요예측 후 확정될 예정으로, 수요예측 결과에 따라 위탁한 사채관리 금액이 조정될 수 있습니다.

[회 차 : 109-2 ]
(단위 : 원)

사채관리회사
주 소
위탁금액 및 수수료율
위탁조건

명칭
고유번호
위탁금액
수수료(정액)

한국예탁결제원
00159643
부산 남구 문현금융로 40 부산국제금융센터
20,000,000,000
3,000,000
-

주) 본 사채의 발행가액은 수요예측 후 확정될 예정으로, 수요예측 결과에 따라 위탁한 사채관리 금액이 조정될 수 있습니다.

(주4) 정정 후

가. 사채의 인수

[회 차 : 109-1]
(단위 : 원)

인수인
주 소
인수금액 및 수수료율
인수조건

구분
명칭
고유번호
인수금액
수수료율(%)

대표
케이비증권
00164876
서울특별시 영등포구 여의나루로 50
20,000,000,000
25,000,000 (정액)
총액인수

인수
한국투자증권(주)
00160144
서울특별시 영등포구 의사당대로 88
10,000,000,000
10,000,000 (정액)
총액인수

(삭제)

[회 차 : 109-2]
(단위 : 원)

인수인
주 소
인수금액 및 수수료율
인수조건

구분
명칭
고유번호
인수금액
수수료율(%)

대표
NH투자증권(주)
00120182
서울특별시 영등포구 여의대로 108
30,000,000,000
25,000,000 (정액)
총액인수

(삭제)

나. 사채의 관리

[회 차 : 109-1 ]
(단위 : 원)

사채관리회사
주 소
위탁금액 및 수수료율
위탁조건

명칭
고유번호
위탁금액
수수료(정액)

한국예탁결제원
00159643
부산 남구 문현금융로 40 부산국제금융센터
30,000,000,000
3,000,000
-

(삭제)

[회 차 : 109-2 ]
(단위 : 원)

사채관리회사
주 소
위탁금액 및 수수료율
위탁조건

명칭
고유번호
위탁금액
수수료(정액)

한국예탁결제원
00159643
부산 남구 문현금융로 40 부산국제금융센터
30,000,000,000
3,000,000
-

(삭제)

(주5) 정정 전

1. 주요 권리내용

(단위 : 백만원)

회 차
발행금액
이자율
만기일
옵션관련사항

제109-1회 무보증사채
20,000
주3)
2028.03.03
-

제109-2회 무보증사채
20,000
주4)
2029.03.05
-

합 계
40,000
-
-
-

주1) 본 사채는 2026년 02월 25일 09시부터 16시까지 금융투자협회 K-bond 프로그램을 통해 실시(단, "K-bond"프로그램을 사용하지 못하는 불가피한 상황의 경우 Fax 접수 방법 등 이용)하는 수요예측 결과에 따라 발행금액 및 이자율 등이 결정될 예정입니다.

주2) 상기 기재된 발행금액은 예정 금액이며, 수요예측 결과에 따라 제109-1회 및 제109-2회 무보증사채의 회차별 발행총액과 무관하게 전자등록 총액 합계 금 팔백억원(\80,000,000,000) 이하의 범위 내에서 결정 또는 변경될 수 있습니다.

주3) 수요예측 시 공모희망금리는 민간채권평가회사 4사(한국자산평가, 키스자산평가, 나이스피앤아이, 에프앤자산평가)에서 청약 1영업일 전에 최종으로 제공하는 동아쏘시오홀딩스(주) 2년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.30%p. ~ +0.30%p.를 가산한 이자율입니다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 동아쏘시오홀딩스(주)의 2년 만기 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.30%p. ~ +0.30%p를 가산한 이자율로 합니다.

주4) 수요예측 시 공모희망금리는 민간채권평가회사 4사(한국자산평가, 키스자산평가, 나이스피앤아이, 에프앤자산평가)에서 청약 1영업일 전에 최종으로 제공하는 동아쏘시오홀딩스(주) 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.30%p. ~ +0.30%p.를 가산한 이자율입니다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 동아쏘시오홀딩스(주)의 3년 만기 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.30%p. ~ +0.30%p를 가산한 이자율로 합니다.

주5) 수요예측 결과에 따른 확정 금액 및 이자율은 2026년 02월 26일 정정신고서를 통해 공시할 예정입니다.

(중략)

(1) 사채관리회사에 관한 사항- 사채관리회사의 사채관리 위탁조건

[제109-1회]
(단위 : 원)

사채관리회사
주 소
위탁금액 및 수수료율
위탁조건

명칭
고유번호
위탁금액
수수료(정액)

한국예탁결제원
00159643
부산 남구 문현금융로 40 부산국제금융센터
20,000,000,000
3,000,000
-

주1) 본 사채는 2026년 02월 25일 09시부터 16시까지 한국금융투자협회 K-Bond 프로그램 및 FAX 접수방법을 통해 실시하는 수요예측 결과에 따라 위탁금액이 변경될 수 있습니다.

[제109-2회]
(단위 : 원)

사채관리회사
주 소
위탁금액 및 수수료율
위탁조건

명칭
고유번호
위탁금액
수수료(정액)

한국예탁결제원
00159643
부산 남구 문현금융로 40 부산국제금융센터
20,000,000,000
3,000,000
-

주1) 본 사채는 2026년 02월 25일 09시부터 16시까지 한국금융투자협회 K-Bond 프로그램 및 FAX 접수방법을 통해 실시하는 수요예측 결과에 따라 위탁금액이 변경될 수 있습니다.

(후략)

(주5) 정정 후

1. 주요 권리내용

(단위 : 백만원)

회 차
발행금액
이자율
만기일
옵션관련사항

제109-1회 무보증사채
30,000
주1)
2028.03.03
-

제109-2회 무보증사채
30,000
주2)
2029.03.05
-

합 계
60,000
-
-
-

주1) 본 사채의 이자율은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채의 전자등록총액에 대하여 적용하며, 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사[한국자산평가㈜, 키스자산평가㈜, 나이스피앤아이㈜, ㈜에프앤자산평가]에서 최종으로 제공하는 동아쏘시오홀딩스㈜ 2년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.17%p.를 가산한 이자율로 합니다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 동아쏘시오홀딩스㈜ 2년 만기 회사채 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.17%p.를 가산한 이자율로 합니다.

주2) 본 사채의 이자율은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채의 전자등록총액에 대하여 적용하며, 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사[한국자산평가㈜, 키스자산평가㈜, 나이스피앤아이㈜, ㈜에프앤자산평가]에서 최종으로 제공하는 동아쏘시오홀딩스㈜ 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.30%p.를 가산한 이자율로 합니다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 동아쏘시오홀딩스㈜ 3년 만기 회사채 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.30%p.를 가산한 이자율로 합니다.

(중략)

(1) 사채관리회사에 관한 사항- 사채관리회사의 사채관리 위탁조건

[제109-1회]
(단위 : 원)

사채관리회사
주 소
위탁금액 및 수수료율
위탁조건

명칭
고유번호
위탁금액
수수료(정액)

한국예탁결제원
00159643
부산 남구 문현금융로 40 부산국제금융센터
30,000,000,000
3,000,000
-

(삭제)

[제109-2회]
(단위 : 원)

사채관리회사
주 소
위탁금액 및 수수료율
위탁조건

명칭
고유번호
위탁금액
수수료(정액)

한국예탁결제원
00159643
부산 남구 문현금융로 40 부산국제금융센터
30,000,000,000
3,000,000
-

(삭제)

(후략)
(주6) 정정 전

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

가. 자금조달금액

[회 차 : 109-1]
(단위 : 원)

구 분
금 액

모집 또는 매출총액(1)
20,000,000,000

발행제비용(2)
48,361,600

순수입금[(1)-(2)]
19,951,638,400

주) 발행제비용은 당사 보유 자체 자금으로 조달할 예정입니다.

[회 차 : 109-2]
(단위 : 원)

구 분
금 액

모집 또는 매출총액(1)
20,000,000,000

발행제비용(2)
50,470,000

순수입금[(1)-(2)]
19,949,530,000

주) 발행제비용은 당사 보유 자체 자금으로 조달할 예정입니다.

나. 발행제비용의 내역

[회 차 : 109-1]
(단위 : 원)

구 분
금 액
계산근거

발 행 분 담 금
12,000,000
전자등록총액 × 0.06%(만기 2년 이하)

인 수 수 수 료
20,000,000
전자등록총액 × 0.10%

사채관리수수료
3,000,000
정액 지급

신용평가수수료
11,750,000
한기평, NICE신평(VAT 제외)

신규상장수수료
1,200,000
150억원 이상 250억원 미만

채권상장연부과금
191,600
1년당 100,000원, (2년, 최대 50만원)

채권전자등록수수료
200,000
전자등록총액 × 0.001% (최대 50만원)

표준코드등록수수료
20,000
채무증권 1건당 2만원

합 계
48,361,600
-

주1) 사채관리수수료는 동아쏘시오홀딩스(주) 제109-1회 및 제109-2회 무보증사채에 대한 총 6,000,000원의 사채관리수수료를 임의적으로 배분한 금액입니다.주2) 신용평가수수료는 동아쏘시오홀딩스(주) 제109-1회 및 제109-2회 무보증사채에 대한 총 23,500,000원의 신용평가수수료를 임의적으로 배분한 금액입니다.

[회 차 : 109-2]
(단위 : 원)

구 분
금 액
계산근거

발 행 분 담 금
14,000,000
전자등록총액 × 0.07%(만기 2년 초과)

인 수 수 수 료
20,000,000
전자등록총액 × 0.10%

사채관리수수료
3,000,000
정액 지급

신용평가수수료
11,750,000
한기평, NICE신평(VAT 제외)

신규상장수수료
1,200,000
150억원 이상 250억원 미만

채권상장연부과금
300,000
1년당 100,000원, (3년, 최대 50만원)

채권전자등록수수료
200,000
전자등록총액 × 0.001% (최대 50만원)

표준코드등록수수료
20,000
채무증권 1건당 2만원

합 계
50,470,000

주1) 사채관리수수료는 동아쏘시오홀딩스(주) 제109-1회 및 제109-2회 무보증사채에 대한 총 6,000,000원의 사채관리수수료를 임의적으로 배분한 금액입니다.주2) 신용평가수수료는 동아쏘시오홀딩스(주) 제109-1회 및 제109-2회 무보증사채에 대한 총 23,500,000원의 신용평가수수료를 임의적으로 배분한 금액입니다.

2. 자금의 사용목적

가. 자금의 사용목적

회차 :
109-1
(기준일 :
2026년 02월 19일
)
(단위 : 원)

시설자금
영업양수자금
운영자금
채무상환자금
타법인증권취득자금
기타
계
비고

-
-
-
20,000,000,000
-
-
20,000,000,000
-

회차 :
109-2
(기준일 :
2026년 02월 19일
)
(단위 : 원)

시설자금
영업양수자금
운영자금
채무상환자금
타법인증권취득자금
기타
계
비고

-
-
-
20,000,000,000
-
-
20,000,000,000
-

나. 자금의 세부사용 내역

금번 제109-1회 발행금액 200억원 및 제109-2회 발행금액 200억원 총 400억원(수요예측 결과에 따라서 최대 800억원)은 전액 채무상환자금으로 사용 예정입니다. 수요예측 결과에 따라 최대 800억원까지 증액 발행 시, 증액분에 대해서도 채무상환자금 목적으로 사용할 예정입니다.세부내역은 아래와 같습니다.

[채무상환자금 세부 사용내역]

(단위 : 원)

구분
발행일
만기일
이자율(%)
발행금액
비고

동아쏘시오홀딩스 106-2
2023-03-08
2026-03-06
5.118
30,000,000,000
-

동아쏘시오홀딩스 107
2024-03-15
2026-03-13
4.462
30,000,000,000
-

주1) 발행제비용은 당사 보유 자체 자금으로 조달할 예정입니다.

주2) 부족자금은 당사 내부자금을 사용할 계획입니다.

주3) 금번 사채 발행으로 조달한 자금은 실제 자금 사용일까지 은행예금 등 안정성이 높은 금융상품을 통해 운용 예정입니다.

(주6) 정정 후

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

가. 자금조달금액

[회 차 : 109-1]
(단위 : 원)

구 분
금 액

모집 또는 매출총액(1)
30,000,000,000

발행제비용(2)
69,561,600

순수입금[(1)-(2)]
29,930,438,400

주) 발행제비용은 당사 보유 자체 자금으로 조달할 예정입니다.

[회 차 : 109-2]
(단위 : 원)

구 분
금 액

모집 또는 매출총액(1)
30,000,000,000

발행제비용(2)
62,670,000

순수입금[(1)-(2)]
29,937,330,000

주) 발행제비용은 당사 보유 자체 자금으로 조달할 예정입니다.

나. 발행제비용의 내역

[회 차 : 109-1]
(단위 : 원)

구 분
금 액
계산근거

발 행 분 담 금
18,000,000
전자등록총액 × 0.06%(만기 2년 이하)

인 수 수 수 료
35,000,000
정액 지급

사채관리수수료
3,000,000
정액 지급

신용평가수수료
11,750,000
한기평, NICE신평(VAT 제외)

신규상장수수료
1,300,000
250억원 이상 500억원 미만

채권상장연부과금
191,600
1년당 100,000원, (2년, 최대 50만원)

채권전자등록수수료
300,000
전자등록총액 × 0.001% (최대 50만원)

표준코드등록수수료
20,000
채무증권 1건당 2만원

합 계
69,561,600
-

주1) 사채관리수수료는 동아쏘시오홀딩스(주) 제109-1회 및 제109-2회 무보증사채에 대한 총 6,000,000원의 사채관리수수료를 임의적으로 배분한 금액입니다.주2) 신용평가수수료는 동아쏘시오홀딩스(주) 제109-1회 및 제109-2회 무보증사채에 대한 총 23,500,000원의 신용평가수수료를 임의적으로 배분한 금액입니다.

[회 차 : 109-2]
(단위 : 원)

구 분
금 액
계산근거

발 행 분 담 금
21,000,000
전자등록총액 × 0.07%(만기 2년 초과)

인 수 수 수 료
25,000,000
정액 지급

사채관리수수료
3,000,000
정액 지급

신용평가수수료
11,750,000
한기평, NICE신평(VAT 제외)

신규상장수수료
1,300,000
250억원 이상 500억원 미만

채권상장연부과금
300,000
1년당 100,000원, (3년, 최대 50만원)

채권전자등록수수료
300,000
전자등록총액 × 0.001% (최대 50만원)

표준코드등록수수료
20,000
채무증권 1건당 2만원

합 계
62,670,000
-

주1) 사채관리수수료는 동아쏘시오홀딩스(주) 제109-1회 및 제109-2회 무보증사채에 대한 총 6,000,000원의 사채관리수수료를 임의적으로 배분한 금액입니다.주2) 신용평가수수료는 동아쏘시오홀딩스(주) 제109-1회 및 제109-2회 무보증사채에 대한 총 23,500,000원의 신용평가수수료를 임의적으로 배분한 금액입니다.

2. 자금의 사용목적

가. 자금의 사용목적

회차 :
109-1
(기준일 :

2026년 02월
25일

)
(단위 : 원)

시설자금
영업양수자금
운영자금
채무상환자금
타법인증권취득자금
기타
계
비고

-
-
-
30,000,000,000
-
-
30,000,000,000
-

회차 :
109-2
(기준일 :

2026년 02월
25일

)
(단위 : 원)

시설자금
영업양수자금
운영자금
채무상환자금
타법인증권취득자금
기타
계
비고

-
-
-
30,000,000,000
-
-
30,000,000,000
-

나. 자금의 세부사용 내역

금번 제109-1회 발행금액
300억원 및 제109-2회 발행금액
300억원 총
600억원은 전액 채무상환자금으로 사용 예정입니다. 세부내역은 아래와 같습니다.

[채무상환자금 세부 사용내역]

(단위 : 원)

구분
발행일
만기일
이자율(%)
발행금액
비고

동아쏘시오홀딩스 106-2
2023-03-08
2026-03-06
5.118
30,000,000,000
-

동아쏘시오홀딩스 107
2024-03-15
2026-03-13
4.462
30,000,000,000
-

주1) 발행제비용은 당사 보유 자체 자금으로 조달할 예정입니다.

(삭제)

주2) 금번 사채 발행으로 조달한 자금은 실제 자금 사용일까지 은행예금 등 안정성이 높은 금융상품을 통해 운용 예정입니다.

【 대표이사 등의 확인 】

대표이사등의확인서명_0226

증 권 신 고 서

( 채 무 증 권 )

[증권신고서 제출 및 정정 연혁]

제출일자
문서명
비고

2026년 02월 20일
증권신고서(채무증권)
최초 제출

2026년 02월 26일
[기재정정]증권신고서(채무증권)
수요예측 결과 반영

금융위원회 귀중
2026년 02월 20일

회 사 명 :
동아쏘시오홀딩스(주)

대 표 이 사 :
김 민 영

본 점 소 재 지 :
서울특별시 동대문구 천호대로 64

(전 화) 02-920-8114

(홈페이지) https://donga.co.kr

작 성 책 임 자 :
(직 책) 경영지원실장 (성 명) 고 승 현

(전 화) 02-920-8167

모집 또는 매출 증권의 종류 및 수 :
동아쏘시오홀딩스(주) 제109-1회 무기명식 이권부 무보증 원화 공모사채동아쏘시오홀딩스(주) 제109-2회 무기명식 이권부 무보증 원화 공모사채

모집 또는 매출총액 :
60,000,000,000
원

증권신고서 및 투자설명서 열람장소

가. 증권신고서

전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

나. 투자설명서

전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

서면문서 : 동아쏘시오홀딩스㈜ → 서울특별시 동대문구 천호대로 64 케이비증권㈜ → 서울특별시 영등포구 여의나루로 50 NH투자증권㈜ → 서울특별시 영등포구 여의대로 108 한국투자증권㈜ → 서울특별시 영등포구 의사당대로 88

【 대표이사 등의 확인 】

대표이사등의확인서명_0220

요약정보

1. 핵심투자위험

하단의 핵심투자위험은 증권신고서 본문에 기재된 투자위험요소 중 중요한 항목만을 투자자의 이해도 제고를 위하여 간단ㆍ명료하게 요약한 것입니다. 자세한 투자위험요소는 "본문-제1부 모집 또는 매출에 관한 사항-Ⅲ. 투자위험요소"에 기재되어 있으니 참고하시기 바랍니다.

구 분
내 용

사업위험

■ 동아쏘시오홀딩스(주)의 사업위험
가. 지주회사의 특성에 따른 위험

동아쏘시오홀딩스㈜는 동아쏘시오그룹의 지주회사이며 사업활동을 하지 않는 순수지주회사입니다.
지주회사의 특성상 배당금, 상표권 수익 등을 기반으로 자회사에 대한 투자, 자체 운영, 차입원리금 상환, 주주들에 대한 배당 등에 필요한 모든소요 자금을 충당
해야 하기 때문에
지주회사는 종속회사들의 실적에 직ㆍ간접적인 영향
을 받게 됩니다. 투자자들께서는

지주회사 특성 및 주요 종속회사들의 사업환경ㆍ재무상태 등을 포괄적으로 고려하시기 바랍니다.

한편, 당사는 지주회사로서 자회사의 주식을 보유하고 그 회사에 실질적인 지배력을 행사하며 이를 통한 수익 창출을 목적으로 사업을 영위하고 있어,
자회사에 대한 지배력 약화는 계열회사로부터의 현금흐름과 자원 공유를 제약하는 등 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

당사의 주력 계열사 중 하나인 동아에스티(주)에 대한 지분율은 2025년 3분기말 기준 25.92%로, 당사는 최대주주의 지위를 확보하고 있습니다.
당사가 보유한 동아에스티(주)의 지분율을 고려하였을때, 특정 투자자가 단기간에 동아에스티(주)의 주식을 매입하여 경영권에 위협을 가할 가능성은 제한적일 것으로 판단됩니다.
다만 향후 예상치 못한 급격한 지분변동으로 인해 당사의 동아에스티(주)에 대한 경영권 약화가 발생할 수 있는 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.
당사는 동아에스티(주)에 대한 지배력을 안정적으로 유지하기 위해 추가적인 지분 확보를 검토하고 있으며, 필요한 경우 지배구조 강화를 위한 전략적 조치를 시행할 계획입니다. 또한, 이사회 구성 및 주요 의사결정 과정에서 당사의 영향력을 지속적으로 유지할 수 있도록 적극적인 관리 체계를 운영하고, 주요 주주들과의 협력을 강화하여 경영권을 안정적으로 유지해 나갈 것입니다.
나. 지주회사 관련 규제강화에 따른 위험

공정거래법에서는 독점규제 및 공정거래에 관한 법률 규정에 따라 지주회사와 그 자회사 및 손자회사에 대한 행위제한요건을 열거하고 있으며 위반시 과징금 또는 벌칙을 부과하고 있습니다. 2016년 9월에는 공정거래법 시행령 개정안의 발표로 지주회사의 자산요건이 강화되었습니다. 또한,
2018년 8월 이래로 추진되어온 독점규제 및 공정거래에 관한 법률 전부개정법률(안)은 2020년 12월 9일 국회 본회의를 통과하였으며, 새 공정거래법이 '공익법인 의결권 제한' 등 일부 내용을 제외하고 2021년 12월 30일부터 시행되었습니다. 이에 따라 동아쏘시오홀딩스㈜를 비롯한 지주회사 및 상호출자제한기업집단에 속하는 기업들은 일정 부분 사업에 영향을 받을 가능성이 있으므로, 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

다. 국내외 경기변동에 따른 위험

국제통화기금(IMF)이 2026년 01월 발표한 World Economic Outlook(세계경제전망보고서)에 따르면, 세계경제성장률 전망치는 2025년 3.3%, 2026년 3.3%로 발표되었습니다. 이는 지난 2025년 10월 전망치인 2025년 3.2%, 2026년 3.1%와 비교 시 2025년 전망치는 0.1%p. 상승한 수치이고, 2026년 전망치는 0.2%p. 상향한 수치입니다.IMF는 올해 세계 성장률에 대해 세계경제의 리스크가 하방 요인에 치중되어 있다고 진단하면서, 주요 하방 요인으로 무역갈등 등 정책 불확실성 확대, 글로벌 소비ㆍ투자 위축, 고금리 및 높은 부채수준으로 인한 재정ㆍ통화 정책 여력 부족, 주가 및 시장가격 재조정 가능성 등 금융ㆍ외환시장의 높은 변동성 등을 위험 요인으로 언급하였습니다. 한편, 무역 갈등이 완화되고 주요 선진국 중심으로 구조개혁 노력이 가속화되며, AI 도입으로 생산성을 제고할 시 세계 경제의 상방 요인으로 작용할 수 있다고 덧붙였습니다. 추가 상방 요인으로는 일부 국가의 재정ㆍ통화정책 완화, 낮은 에너지 가격 등이 경제성장에 긍정적으로 작용할 수 있는 점이 제시되었습니다.향후 전망경로는 주요국 성장세와 물가 흐름, IT경기 확장 속도, 글로벌 정치·통상 환경 등에 크게 좌우될 것이며, 물가의 경우에도 기상여건, 국제유가, 공공요금 조정 시기 등이 주요 리스크 요인으로 작용할 수 있습니다. 이러한 불확실성은 국내 금융시장과 실물경제 전반에 영향을 미칠 수 있는 만큼,
소비 감소로 인하여 당사 자회사가 영위하는 일반의약품 및 건강기능식품 등의 매출 감소로 이어질 수 있으며 원재료, 환율 등 수익성에 영향을 미칠 수 있는 지표의 불확실성이 확대되어 장기적으로는 당사 및 당사의 주요 자회사의 사업에도 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
상기 내용을 포함한
국내외의 다양한 요인들로 인해 향후 국내 경기가 크게 둔화되거나 경기침체가 지속될 경우 당사의 매출 및 수익성에 부정적 요인으로 작용할 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

■ 주요 자회사의 사업위험 - 에스티팜㈜, 동아에스티㈜, 에스티젠바이오㈜

라. 제약산업의 성장성 둔화 위험

제약산업의 수요 시장은 인구통계학적인 특성에 큰 영향을 받으며, 인구고령화 및 만성질환 증가에 따라 시장 규모가 꾸준히 커지는 특성이 있습니다.
인구구조의 고령화가 심화됨에 따라 건강 유지 및 제약산업에 대한 소비자의 관심과 수요가 커지고 있으며, 이에 따라 국내 의약품 시장규모는 2009년 18조 2,187억원에서 2024년 32조 8,629억원으로 증가하는 모습을 보이며 꾸준한 성장세를 보이고 있습니다.
향후에도 65세 이상 인구 수 및 비중의 증가와 더불어 COVID-19에 따른 처방의약품 비용 증가의 여파 등 복합적인 사유로 인해 의약품의 근원 수요는 견고한 확대 추세를 지속할 것으로 전망됩니다.
이에 국내 제약산업은 신약개발을 위한 높은 수준의 R&D 투자, 생산 및 품질관리 경쟁력 확보를 바탕으로 한 이머징마켓 진출, 높은 치료율과 낮은 부작용을 보이는 바이오의약품 개발 등 다양한 노력을 기울이고 있습니다.
그러나 이러한 국내 제약산업 전반의 노력에도 불구하고 전체 제약산업이 위축되거나 외부적인 요인으로 인해 제약산업의 시장성장률이 둔화되는 경우, 당사의 매출 또한 크게 저하될 수 있으며, 이는 당사의 사업, 영업성과 및 재무상태에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 존재하오니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

마. 정부의 의약품 규제 관련 위험
당사 및 당사의 주요 자회사가 영위중인 제약산업은 국민의 건강과 직결된 사업으로
정부에서 매우 엄격하게 통제, 관리하고 있어 정부 정책의 영향을 크게 받고 있습니다.
정부는
제약산업 선진화를 위해 약가인하, 리베이트, GMP 등 산업에 대한 규제를 강화하는 추세
입니다. 당사 및 당사의 자회사는 전문의약품 사업을 영위함에 있어 감독 당국에서 요구하는 인증 등의 요건을 충족하고 있으나,
향후 수출확대에 따른 글로벌 기준 충족과 정부의 의약품 품질관리 규제가 강화됨에 따라 이에 부합하기 위한 추가적 비용발생과 시설투자비 증가가 발생할 수 있습니다.
또한,
향후에도 약가인하, 리베이트, GMP 등 제약산업과 관련한 정부의 엄격한 규제가 지속 및 강화될 가능성이 있으며, 혹여 당사 및 당사 주요 자회사의 영업활동이 정부 규제에 위배되는 경우 당사의 성장성 및 수익성, 재무안정성에 부정적 영향이 발생할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

바. 핵심연구인력 유출 관련 위험

당사가 영위하고 있는 제약업의 특성상 사업의 연구개발 능력은 매우 중요한 요소이며, 지속적인 연구개발을 위해서는 제약분야에 전문성과 노하우를 가진 연구인력을 확보하여야 합니다. 이는 제약 산업내 업체들에 공통적으로 적용되는 사항으로, 우수한 인력을 유치하기 위한 경쟁은 점차 심화되고 있습니다.
인력 유치 경쟁으로 인해 주요 연구 인력의 유출이 발생할 경우 해당 연구 개발과제가 지연되거나 개발전략을 수정해야 할 가능성이 존재하며, 개발비 부담 등으로 당사의 경쟁력 및 성장성이 악화될 수 있습니다.

당사는 인력관리의 중요성을 인지하고 업무 만족도 증진, 회사의 비전 공유, 지속적인 교육을 통한 자기 계발 프로그램 강화, 업무실적에 근거한 인센티브 제도 등 각종 복리후생제도 강화 등을 통해 직원들의 애사심 고취에 힘쓰고 있으며 향후에도 임직원의 다양한 복지 혜택을 확대할 계획입니다.

다만, 이러한 당사의 노력 및 정책에도 불구하고 제약산업의 경쟁심화에 따른 우수인력 스카우트 등에 따라 핵심인력이 경쟁회사 또는 다른 산업분야로 이탈할 수 있으며, 이러한 경우 당사 핵심 기술 노하우의 유출 등은 당사의 경쟁력을 약화시킬 수 있으며 이는 당사 영업활동 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.사. 지적재산권 침해 등 관련 위험

당사 및 당사의 주요 자회사가 영위하고 있는 제약산업은
기술집약적인 산업이며 연구개발성과가 지식재산권 형태로 보호되는 산업
입니다. 특허는 산업상 유용한 발명을 한 자가 자신이 이룬 발명의 내용을 공개하는 대가로 일정한 기간 동안 독점적, 배타적 권리를 부여받는 공적 계약의 일종이며, 당사와 같이 제약산업을 영위하는 기업은 핵심 기술 및 제품에 대한 권리를 보호할 수 있는 장치 마련이 필수이기 때문에 특허의 출원 및 등록과 관련제도를 통한 지적재산권의 관리가 중요합니다.
증권신고서 제출 전일 현재 당사가 피고로 계류 중인 소송사건은 2건으로 소송가액은 1,652백만원이며, 원고로서 계류 중인 소송은 1건으로 소송가액은 510백만원입니다.
증권신고서 작성 기준일 현재 해당 소송의 결과를 합리적으로 예측할 수 없으며, 당사의 경영진은 해당 소송가액 규모가 당사의 경영환경에 유의미한 영향을 미치지 않을 것으로 판단하고 있습니다.당사의 주요 자회사 중 하나인 동아에스티의 경우 2022년 5월 보건복지부가 약사법 위반을 근거로 삼아 동아에스티의 전문의약품 72개 품목을 유통질서 문란약제로 규정하며 이에 대한 요양급여 적용정지 1개월을 명령한 바 있습니다. 급여정지 처분은 2014년 7월 도입되었으나, 환자의 의약품 접근권을 비의학적인 사유로 과도하게 제한한다는 이유로 2018년 9월 개정 시행된 국민건강보험법에 의해 관련 법 조항이 폐지되었습니다. 회사가 계류중인 소송은 관련 조항 폐지 전 약사법 위반에 따른 것으로 소급 적용 유무가 그 쟁점으로,
회사는 2024년 1월 급여정지 처분 취소를 판결받으며 1심에서 일부 승소하였으며, 현재는 2심 진행중입니다. 신고서 제출일 현재 해당 소송의 최종 결과는 불확실한 바, 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.
당사는 당사 주요 자회사의 핵심 기술을 보호하기 위한 특허 출원 및 등록 등으로 지적재산권 침해 관련 위험을 관리하고 있습니다. 그럼에도 불구하고 향후 당사 및 당사 주요 자회사가 보유한 지적재산권을 적절히 보호하지 못하거나 당사 및 당사 주요 자회사가 사용하는 기술과 관련한 지적재산권 관련 분쟁이 발생하는 경우 당사에 대한 신뢰도, 제품 매출에 부정적인 영향을 미쳐 당사의 영업활동 및 수익성이 악화될 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.아. 신약 개발 실패 및 연구개발비용 증가에 따른 수익성 악화 위험

당사 및 당사 주요 자회사가 영위하는 제약산업은
지속적인 연구개발 및 투자의 결과가 기업의 성과와 연결되는 특성을 가지고 있으며, 신제품 및 신약개발을 위해서는 비용 및 시간이 투자되어야 하는 필수 요소
를 지니고 있습니다. 신약이 상업화되기까지는 막대한 비용과 시간이 필요하며,
당사 및 주요 자회사의 비용 및 시간 투자에도 불구하고 투자비용의 매몰 가능성이 존재
합니다.
당사의 최근 3년간 연결기준 연구개발비의 경우 2023년 약 105억원, 2024년 약 132억원, 2025년 3분기말 기준 약 108억원 규모입니다.
실제 연구개발비가 발생하는 연결 자회사 동아에스티(주)와 에스티팜(주)를 별도로 고려할 시,
동아에스티(주)의 2025년 3분기말 연결기준 매출액 대비 연구개발비율은 14.9%이며, 에스티팜(주)의 경우 2025년 3분기말 연결기준 매출액 대비 연구개발비율은 9.03%입니다.
2025년 12월 발표된 한국제약바이오협회 제약바이오산업 데이터북에 따르면,
의약품제조업 및 자연과학 연구개발업을 영위하는 상장사의 2024년 평균 매출액 대비 연구개발비 수준은 12%로, 당사의 주요 자회사인 동아에스티(주)의 경우에는 연결기준 매출액 대비 연구개발비가 평균 보다 높은 수준, 에스티팜(주)의 경우에는 평균보다 낮음을 확인할 수 있습니다.

상기와 같이 신약 연구개발을 통하여 가시적인 결과가 나오는 제품의 상용화 단계까지 많은 비용과 시간이 요구되며, 연구개발 과정에서 수많은 변수가 발생할 수 있습니다. 만약 변수들을 미리 찾아내어 극복하지 못한다면, 지출했던 연구개발 비용 및 시간 등의 손실이 발생할 수 있으며, 향후 제한적인 국내 시장 등의 한계를 극복하기 위한 연구개발활동이 증가할 수 있습니다. 이와 같이 연구개발 전략이 계획대로 진행되지 않거나 자금조달에 어려움을 겪어 신약 개발에 실패하거나 지연될 경우 당사의 성장성, 수익성 및 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.자. 혁신형 제약기업 제외의 위험

보건복지부는 2012년 혁신형 제약기업 인증제 도입을 통해 해당 기업의 국내외 투자 유치나 기술 및 판매 등의 제휴에서 유리한 고지를 점할 수 있는 정책을 운영
하고 있습니다. 증권신고서 제출일 현재 기준 당사의 주요 자회사인 동아에스티(주) 및 에스티팜(주)를 포함한 총 49개사가 혁신형 제약기업으로 인증되어 있습니다.혁신형 제약기업으로 선정된 제약기업 선별적 약가우대 및 세제혜택, 자금조달 지원 등의 혜택이 있습니다.
그러나 동아에스티(주)의 경우 2016년 7월 1일 혁신형 제약기업으로 재인증되었으나, 2019년 6월 30일 동 지위를 상실한 바 있습니다. 다만, 2024년 12월 28일 신규 인증심사를 통과해 혁신형 제약기업으로 재인증되었습니다. 이와 같이 3년 주기로 진행되는 혁신형 제약기업 재인증 심사 시 연구개발 투자실적 등에 따라 특별법상 요건을 충족하지 못하여 인증이 연장되지 못할 가능성도 존재
하오니 투자자들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
차. 생산설비 구축에 따른 투자 증가와 재무건정성 훼손 위험
과거 제약산업 영위를 위한 설비투자 부담이 타 산업에 비해 크지 않았으며, 이로 인해 현재 시장규모 대비 참여기업들의 수가 과도한 상황입니다. 그러나,
2008년 정부는 선진국 수준의 새로운 GMP(Good Manufacturing Practice, 의약품 제조 및 품질관리기준) 규정을 도입
하였으며,
국내 GMP 규정의 강화와 2000년대 이후 국내 제약회사들의 해외 진출 시도 등으로 인하여 국내 제약회사들은 강화된 GMP 또는 cGMP 규정에서 요구하는 수준에 맞추어 기존 생산설비를 개선하거나 신규생산설비를 건설
하였습니다. 이러한
설비투자 관련 자금 지출은 국내 주요제약사의 자금 부담으로 작용
하였습니다. 향후에도 제약산업의 지속적인 규제강화가 이어진다면, 이는 제약회사들의 지속적인 설비투자 비용(신규설비, 기존설비 개선 등) 발생으로 이어질 가능성이 존재하오니 투자자들께서는 투자 전 유의하시기 바랍니다.

■ 주요 자회사의 사업위험 - 동아에코팩(주)
카. 원자재 가격 상승 및 전방산업 매출 감소 위험
동아에코팩(주)은 유리병, 병뚜껑 및 페트병 등 포장용기를 생산하고 있습니다.
향후 원자재 가격 상승시 포장용기 산업의 수익성이 악화
될 수 있습니다. 또한 동 산업은 중간재 산업으로 전방산업인 음료업체들의 매출실적에 따라 매출이 연동되는 특성을 보이고 있습니다.
동아에코팩(주)의 경우 계열회사인 동아에스티, 동아제약, 동아오츠카 등의 매출비중이 높아(2024년 기준 857억원, 전체 매출액 대비 83.18%) 계열회사의 매출실적이 감소할 경우 ㈜수석의 수익성 또한 악화
될 수 있으니 투자자 여러분께서는 이점 주지하시기 바랍니다.
타. 영위사업의 정책 관련 위험

'자원의 절약과 재활용 촉진에 관한 법률'은 동아에코팩(주)의 실적에 영향을 줄 수 있습니다. 최근 플라스틱이 유발하는 환경 오염 문제가 대두되어 환경 친화적인 유리 용기에 우호적인 정책환경이 조성되고 있습니다. 하지만 '
자원의 절약과 재활용 촉진에 관한 법률'에 근거한 공병보증금반환제도는 새 유리병의 수요를 감소시켜 동아에코팩(주)의 매출 하락에 영향을 줄 수 있으니 유의
바랍니다.

■ 주요 자회사의 사업위험 - 동아오츠카(주)
파. 음료산업 성장 정체 위험

동아오츠카(주)는 당사가 지분율 49.99%를 보유한 공동기업으로, 청량음료 등을 제조하여 판매하고 있으며 당사 포장용기 사업부문의 주요 매출처입니다.
회사의 주요 사업 분야인
음료 산업은 일반적으로 다른 산업에 비해 경기 변동에 의한 영향을 상대적으로 덜 받는 특성이 있으나, 일부 히트제품을 제외하고는 제품의 라이프사이클이 빠르게 변화하고 있어 생산설비 확보와 제품 개발을 위한 자금력 및 기획력이 요구됩니다.
최근 제로 음료 및 기능성 음료 중심으로 성장이 기대되는 가운데, 기존 업체들의 경쟁 심화 및 신규업체들의 시장 진입 이외에
빠르게 변화하는 시장 소비 트렌드에 따라 차별화된 제품과 마케팅 방안이 회사의 핵심 경쟁 요소로 작용하는 등 향후 영업 환경의 안정성이 낮아질 우려가 있습니다.
따라서 투자자 여러분께서는 이러한 음료 산업의 전반적인 위험에 유의하시기 바랍니다.

회사위험

■ 동아쏘시오홀딩스(주)의 회사위험
가. 자회사 실적 변동에 따른 수익성 변동 위험동아쏘시오홀딩스(주)는 별도의 사업을 영위하지 않는 순수지주회사로 주요 수익은 계열사에 대한 용역, 브랜드사용료, 배당금 수익 및 임대수익 등 입니다.
동아쏘시오홀딩스(주)의
2025년 3분기 별도기준 매출액은 847억원으로 전년 동기 649억원 대비 30.5% 증가하였으며, 영업이익 586억원, 당기순이익 513억원을 기록
하였습니다.
당사의 2025년 3분기 별도기준 매출 구성을 살펴보면 용역 및 기타수수료 66억원(7.7%), 브랜드사용료 46억원(5.4%), 배당금수익 721억원(85.1%), 임대수익 14억원(1.7%)
으로 이루어져 있습니다.
동아쏘시오홀딩스(주)의
2025년 3분기 연결기준 매출액은 1조 579억원으로 전년 동기 9,863억원 대비 7.3% 증가했으며, 영업이익 818억원(전년 동기 대비 35.4% 증가) 및 당기순이익 1,031억원(전년 동기 대비 97.4% 증가)을 기록하였습니다. 이와 같은 수익성 개선은 동아제약(주)의 박카스부문 및 일반의약품부문 등 주요 종속회사들의 고른 성장과 동아에코팩(주)의 합병 이후 수익선 개선이 주된 요인입니다.

이와 같이
계열사의 실적이 당사 실적과 직접적으로 연관되어 있으며, 경기 침체, 사업 부진 등으로 계열사 실적이 악화될 경우 당사의 실적에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다
.

나. 재무안정성 관련 위험
동아쏘시오홀딩스(주)는

2025년 3분기말 연결기준 자산총계 2조 1,309억원, 부채총계 9,742억원, 자본총계 1조 1,567억원을 기록했습니다. 2024년말 대비 2025년 3분기말 당사의 자산은 5.0%, 부채는 0.8% 증가하였습니다. 2025년 3분기말 연결기준 당사의 부채비율은 84.23%로 2024년 90.85% 대비 6.62%p. 감소한 수준을 보이고 있으며 차입금의존도 또한 33.49%로 2024년 36.44% 대비 2.95%p. 감소한 수준을 나타냈습니다.
이러한 연결기준 재무안정성의 향상은 주요 자회사들의 사업실적 개선에 따른 총자산 증가가 주된 요인입니다.
또한, 동아쏘시오홀딩스(주)는
2025년 3분기말 별도기준 2,714억원의 차입금을 보유하고 있으며 차입금의존도는 26.81%로 전년 27.99% 대비 소폭 하락하였습니다. 한편, 당사의 유동비율은 2023년말 37.86%에서 2024년말 23.86%로 크게 감소하였으나, 2025년 3분기말 기준 39.98%를 기록하며 크게 개선되었습니다. 그럼에도 불구하고, 당사의 1보다 낮은 유동비율은 지주회사의 특성상 시장성 있는 지분증권인 동아에스티(주) 지분 및 에스티팜(주) 지분이 비유동자산으로 분류되어있기 때문이며, 유동비율이 낮아 경영 환경의 급격한 변화시 상환 위험이 발생할 수 있습니다.
다만 당사의 보유 현금성자산 및 유형자산의 잔여 담보제공 여력 등을 비추어 볼때 대응 가능 할 것으로 판단하고 있습니다.
그러나
향후 주요 계열사의 영업실적이 악화될 경우 지주회사로서 계열사 지원 가능성이 상존
하고 있으며,

계열사의 영업실적 악화에 따른 당사의 수익성 악화는 당사의 재무구조에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다.

다. 우발채무 관련 위험

2025년 3분기말 당사 연결실체의 채무를 위하여 담보로 제공되어 있는 담보설정액은 약 3,008억원이며 이 중 실제 차입에 사용된 금액은 약 2,072억원 입니다. 또한, 연결실체는 2025년 3분기말 4,754억원의 실행금액 규모로 금융기관과 주요 약정을 체결중에 있습니다.

한편, 증권신고서 제출 전일 현재 당
사가
피고로 계류 중인 소송사건은 2건으로 소송가액은 1,652백만원이며, 원고로서 계류 중인 소송은 1건으로 소송가액은 510백만원입니다.
연결회사의 경영진은 이러한 소송사건의 결과가 연결회사의 재무상태에 중대한 영향을 미치지 않을것으로 예상하고 있습니다. 그러나 상기 소송사건의 최종결과를 합리적으로 예측할 수 없으므로, 향후 본 소송사건들의 진행 경과에 따라 당사는 배상의무를 지게될 수도 있으므로 지속적인 주의가 필요합니다.
우발채무 및 약정이 현실화될 경우 재무상태 악화로 이어질 수 있습니다. 향후
각종 계약과 관련하여 제공한 담보자산, 기타약정 등의 우발채무가 현실화될 경우 당사의 재무상태에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다.

라. 전현직 임원의 횡령ㆍ배임 혐의 관련 평판 악화 위험
당사는 2017년 8월 임직원의 횡령ㆍ배임사실을 공시한 바 있습니다.

2017년 8월 16일자로 전현직 임직원인 강정석ㆍ김원배ㆍ허중구ㆍ조성호 등 4명의 횡령ㆍ배임혐의가 발생하였고, 2017년 8월 21일 전직 임원인 정연웅의 횡령ㆍ배임혐의가 추가로 발생
하였습니다.

2019년 7월 전현직 임직원인 강정석ㆍ김원배ㆍ허중구ㆍ조성호 등 4명의 횡령ㆍ배임혐의와 관련해 대법원에서 3심 판결이 났으며, 업무상 횡령혐의 등 일부 유죄를 확정
하였습니다.

전직 임원인 정연웅의 횡령 건과 관련해서는 2019년 7월 24일 대법원 판결이 났으며, '업무상 횡령혐의 유죄'에 대하여 부분파기환송
되었습니다.
이후 당사는 상기와 같은 임직원의 횡령ㆍ배임 사건의 재발방지를 위해 내부개선 경영계획을 수립하고 운영하고 있습니다. 그러나
향후에도 임직원의 횡령ㆍ배임이 발생할 경우 당사 뿐만 아니라 계열회사의 평판리스크가 크게 악화
될 수 있고, 이는

당사 및 계열회사의 사업에 치명적인 영향
을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

마. 2025년 잠정실적 공시 관련 사항
동아쏘시오홀딩스(주)는 2026년 02월 09일 2025년 업(잠정)실적(공정공시)을 공시하였습니다.
당사의 2025년 연결기준 누적 매출액은 1조 4,230억원으로 전년 1조 3,332원 대비 7.2% 증가하였으며, 누적 영업이익은 978억원으로 전년 821억원 대비 19.1% 증가하였습니다.

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025년 온기 주요 사업회사들의 성장으로 수익성 및 외형적 규모가 크게 성장하였지만, 4분기 실적은 동아제약(주)의 일회성 환급금 반영 등 일부 사업회사의 기저효과 및 에스티젠바이오(주)의 재고자산평가충당금 등 일회성비용 발생으로 인한 분기 영업적자로 전년동기(2024년 4분기) 대비 26.4% 감소하였습니다.
다만, 상기 실적은 잠정치로서 향후 확정치와는 다를 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하여 주시기 바랍니다.다만, 상기 실적은 잠정치로서 향후 확정치와는 다를 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하여 주시기 바랍니다.

■ 주요 자회사의 회사위험 - 동아에스티(주)

바. 동아에스티(주)의 수익성 관련 위험
동아에스티(주)는

2025년 3분기말 연결기준 매출액 5,920억원, 영업이익 34억원, 당기순이익 -256억원을 기록했습니다. 동아에스티(주)의 2025년 3분기말 연결기준 매출액은 2024년 3분기말 5,192억원 대비 14.0% 증가하였으며, 연구개발비 지출이 감소하여 영업이익은 34억원을 기록하며 전년 대비 흑자 전환되었습니다.

한편, 동아에스티(주)는
2
026년 02월 09일 2025년 영업(잠정)실적(공정공시)을 공시하였습니다. 2025년 4분기 2,004억원의 별도 매출을 기록하며 2025년 온기 기준 7,451억원의 매출로 2024년 6,407억원 대비 16.3% 성장하였습니다.
이는 전문의약품 내 위식도역류를 적응증으로한 도입신약인 자큐보의 매출액이 2024년 61억원에서 2025년 483억원으로 크게 증가한 것이 주된 요인입니다. 한편, 2025년 4분기 분기 영업이익의 경우 재고자산폐기 등 일회성 비용으로 인해 적자전환하여 2025년 온기 기준 272억원의 영업이익을 잠정공시하였습니다.
동아에스티(주)는 자가개발신약, 바이오의약품, 개량신약, 도입신약, 제네릭의약품 등 다양한 제품 포트폴리오를 기반으로 안정적인 매출 성장세 및 수익성을 시현하고 있는 것으로 판단됩니다. 그러나
일괄약가인하 시행, 약제의 상한금액의 감액, 요양급여의 적용 정지 및 과징금 부과 시행 등과 같은 정부의 규제 및 제도 변경은 동아에스티(주)의 매출 및 수익성에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

사. 동아에스티(주)의 재무 안정성 관련 위험 및 우발채무의 현실화 가능성 위험
동아에스티(주)는

2025년 3분기말 연결기준 부채비율은 110.6%로 2024년말 96.3% 대비 14.3%p. 증가하였으며, 차입금의존도 또한 38.7%로 2024년말 35.6% 대비 3.1%p. 증가하였습니다. 동아에스티(주)의 2025년 3분기말 연결기준 차입금 현황을 살펴보면 유동성차입금 2,457억원과 비유동성차입금 3,052억원으로 구성되어 있습니다.
2024년말 대비 2025년 3분기말의 부채비율 및 차입금의존도 증가는 설비투자 및 연구개발투자 목적의 장기차입금확대에 기인하며, 절대 수치로 보았을때 회사의 재무안정성은 여전히 양호한 수준으로 판단되나, 향후 차입금 증가 추이 및 회사 수익성에 대한 모니터링이 필요합니다.
증권신고서 제출 전일 기준 연결기준 동아에스티(주)가 피고로 계류중인 소송은 없으며, 원고로 계류중인 소송은 1건, 소송가액의 합계는 50백만원입니다.
2022년 5월 보건복지부는 약사법 위반을 근거로 삼아 동아에스티(주)의 전문의약품 72개 품목을 유통질서 문란약제로 규정하며 이에 대한 요양급여 적용정지 1개월을 명령한 바 있습니다. 급여정지 처분은 2014년 7월 도입되었으나, 환자의 의약품 접근권을 비의학적인 사유로 과도하게 제한한다는 이유로 2018년 9월 개정 시행된 국민건강보험법에 의해 관련 법 조항이 폐지되었습니다. 현재 동아에스티(주)가 계류중인 소송은 보건복지부 급여정지소송이 2심 계류중에 있으며 해당 소송 관련하여 당분기말 현재 11,300백만원 해당액을 충당부채로 계상외에 예측할 수 없습니다. 증권신고서 작성 기준일 현재 해당 소송의 최종 결과는 불확실한 바, 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.
증권신고서 제출일 현재 회사에 대한 지적재산권 및 특허권에 대한 침해 소송을 진행중이거나 제기할 계획이 있는 대상은 없는 것으로 파악되고 있지만, 향후 회사가 예상할 수 없는 제3자로부터 회사가 소유하고 있는 특허에 대한 소송 기타 분쟁이 발생할 경우 당사에 대한 신뢰도, 사업개발 및 상업화 이후 제품 매출에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
동아에스티(주)는 핵심 기술을 보호하기 위한 특허 출원 및 등록 등으로 지적재산권 침해 관련 위험을 관리하고 있습니다.
그럼에도 불구하고 향후 회사 및 회사 주요 자회사가 보유한 지적재산권을 적절히 보호하지 못하거나 회사가 사용하는 기술과 관련한 지적재산권 관련 분쟁이 발생하는 경우 회사에 대한 신뢰도, 제품 매출에 부정적인 영향을 미쳐 회사의 영업활동 및 수익성이 악화될 수 있습니다.
투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

아. 동아에스티(주)의 연구개발투자 증가 위험
동아에스티(주)의

연결기준 연구개발비용은 매출액대비 2023년 18.2% 수준이었으나, 2024년 19.2%로 증가하였습니다. 그러나 2025년 3분기 연결기준 매출액은 5,920억원으로 2024년 3분기말 5,192억원 대비 14.0% 증가하였으며, 매출액 증가세로 인해 매출액대비 연구개발비용 비율은 14.9%로 감소하였습니다.동아에스티(주)는 전문의약품 전문업체로 끊임없는 연구개발활동이 요구됩니다. 동아에스티(주)의 연구개발활동과 관련하여 대형 프로젝트의 임상단계 진행에 따라 연구개발투자 부담이 급격하게 증가할 수도 있으며 이는 동아에스티(주) 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니
이점 참고하시기 바랍니다.

■ 주요 자회사의 회사위험 - 에스티팜(주)

자. 에스티팜(주)의 수익성 관련 위험

에스티팜(주)의 2025년 3분기말 연결기준 매출액은 2,026억원으로 전년 동기 1,580억원 대비 28.2% 증가하였으며, 영업이익은 287억원을 기록해 전년 동기 49억원 대비 483.1% 증가하였습니다.
이는 주력 사업인 올리고핵산(Oligo) CDMO 사업의 매출 확대 및 영업 레버리지 효과가 본격화된 결과로 판단됩니다. 특히, 상용화 제품 중심의 매출 비중이 확대되면서 매출 증가가 영업이익 증가로 이어진 점이 실적 개선에 주요한 요인으로 작용하였습니다.
또한 RNA 기반 치료제가 만성질환 및 항암제로까지 확대되면서 에스티팜(주)의 주요 사업은 Small molecule API CDMO 사업에서 Oligonucleotide API CDMO 사업으로 전환되었습니다. 에스티팜(주)은 주요 사업의 확장을 위해 Oligonucleotide 생산 설비를 증설한 바 있으며 신규 사업으로 mRNA CDMO 사업을 추진하고 있습니다.
이러한 사업부문의 변동은 에스티팜(주)의 투자 비용 상승을 야기할 수 있습니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

차. 에스티팜(주)의 재무안정성 관련 위험
에스티팜(주)는 2025년 3분기말 연결기준 자산총계 7,555억원, 부채총계 1,995억원, 자본총계 5,560억원을 기록하고 있습니다. 2025년 3분기말 에스티팜(주)의 자산총계는 2024년말 대비 4.7% 증가하였고 부채총계 및 자본총계는 각각 2024년말 대비 8.8% 감소, 10.5% 증가하였습니다.

한편,
에스티팜(주)의 2025년 3분기말 연결기준 부채비율은 35.9%로 2024년말 대비 7.6%p. 감소하였고, 차입금의존도 또한 2024년말 대비 5.8%p. 감소한 10.6%를 기록하였습니다. 이는 기발행 전환사채 투자자의 전환권 행사로 차입금이 감소한 것이 주 원인이며, 영업실적 개선에 따라 부채비율 및 차입금의존도가 감소함에 따라 재무안정성 측면에서 안정성을 확보하였다고 판단됩니다.

에스티팜(주)가 영위하고 있는 제약산업은 신약승인 감소에 따른 연구개발 생산성 저하, 규제강화, 기술진보, 전세계적 약가 인하 등의 변화에 직면하게 되자 사업구조 변경 및 다운사이징을 추진하는 한편, 인수 합병, 라이센싱을 통해 파이프라인 강화에 초점을 맞추고 있는 상황입니다. 이에 따라서
향후에도 국내외 법인의 인수, 연구개발비등이 지속적으로 발생할 수 있으며, 이러한 투자비용 증가는 에스티팜(주)의 수익성 및 재무안정성에 부정적으로 작용할 수 있습니다. 투자자께서는 이점 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

카. 에스티팜(주)의 연구개발비 증가시 수익성 악화 위험
에스티팜(주)는

2025년 3분기말 연결 기준으로 약 183억원의 연구개발비를 지출하였으며, 이는 연결 매출액의 9.03%에 해당하는 규모입니다.

에스티팜(주)는 별도의 연구본부를 구성하여 연구활동을 진행하고 있으며 2025년 3분기말 기준 연구본부 및 CMC실로 구성되어 있습니다.

에스티팜(주)의 연결기준 연도별 매출액 대비 연구개발 비용의 비중을 살펴보면, 2023년 10.70%, 2024년 8.08%, 2025년 3분기 9.03%로 유사한 수준을 보이고 있습니다.
에스티팜(주)는 신성장동력을 확보하고자 원료의약품 파이프라인 확대, 신약개발, 정밀화학분야 육성에 적극적으로 투자하고 연구개발을 진행하고 있지만, 각 신사업 별로 시장리스크, 사업리스크를 지니고 있기 때문에 불확실성을 내포하고 있습니다. 투자자께서는 이러한 연구개발과 관련한 위험을 신중히 확인하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

타. 에스티팜(주)의 환율 변동 관련 위험
에스티팜(주)의 외화 매입과 외화 매출의 결제는 USD 및 EUR로서 환율 위험에 노출
되어 있습니다. 특히, 에스티팜(주)의 경우 외화수지 상 수출이 수입보다 많아 원화가 강세일 경우 원화 현금흐름에 부정적인 영향을 받을 수 있습니다. 향후 수출국가의 정책 변화, 시장의 급격한 변동, 법적 규제 강화 등으로 인하여 원료 공급이 어려워지거나 원료 가격이 상승하는 경우 에스티팜(주)의 수익성에 위험 요인으로 작용할 수 있습니다.
에스티팜(주)의 2025년 3분기말 연결기준 매출액 가운데 수출 95.9%, 내수 4.1%로 수출의존도가 높은 편에 속합니다. 에스티팜(주)의 수출 비중은 2023년 87.2%, 2024년 90.9%로 2022년 이후 지속적으로 수출비중이 증가하고 있습니다.
이에 따라 금융시장 환경 변화에 따른 환율의 급격한 변동은 연결실체의 기타영업외손익 및 금융손익 등 에스티팜(주)의 수익성에 영향을 미칠 수 있습니다.
에스티팜(주)은 위험관리위원회를 통해 환위험을 모니터링하고 있습니다. 이러한 내부적인 외환관리 체계를 갖추고 상시적인 모니터링이 이루어지고 있지만 불가피하게 글로벌 경기 및 기축통화의 변동, 국내 통화관련 정책의 변경, 대내외 호재 및 악재 등으로 인해 환율의 급변 가능성은 상존하고 있으며 에스티팜(주)의 환 위험 관리에 어려움이 생겨 수익성에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다.

파. 에스티팜(주)의 특수관계자에 대한 매출 변동 및 특정 매출처 매출 편중 위험
에스티팜(주)는 증권신고서 제출 전일 현재 특수관계자를 통한 매출 등 거래가 발생하고 있습니다.

에스티팜(주)는 2025년 3분기말 연결기준으로 동아에스티 139억원, 아벤종합건설 1억원 등의 매출거래가 발생하고 있습니다. 특수관계자를 통해 발생하는 매출 총액은 140억원으로, 2025년 3분기 연결기준 매출액 2,026억원 대비 6.9%의 비중을 차지하고 있습니다.
이는 2024년 3분기 특수관계자향 매출 239억원 및 연결기준 매출액 대비 비중 15.1%에서 감소한 수치입니다.

다만, 향후 에스티팜(주)의 제품을 매입하는 관계회사들의 제품 경쟁력 약화, 시장 상황의 변화에 따라 상기 특수관계자향 매입 및 매출이 변동할 수 있으며, 관계회사의 정책에 따라 매출이 중단될 수도 있습니다. 관계회사 매출채권이 회수가 어려울 시에는 에스티팜(주)의 유동성 및 재무 건전성에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다.

■ 주요 자회사의 회사위험 - 에스티젠바이오(주)

하. 에스티젠바이오(주)의 수익성 및 재무안정성 관련 위험
에스티젠바이오(주)는 2024년 589억원의 매출을 기록하였으며 17억원 규모의 영업이익과 11억원 규모의 당기순손실을 기록했습니다. 2023년 64억원의 영업적자를 기록하였으나, 안정적인 원가 관리 속 매출액이 증대되며 영업흑자 전환에 성공하며 실적이 개선되고 있는 추세입니다.
다만, 이러한 추세에도 불구하고, 에스티젠바이오(주) 순이익의 흑자 전환 시기 및 지속적인 수익성 개선 여부는 장담할 수 없습니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

한편, 에스티젠바이오(주)는 2024년말 현재 1,670억원의 자산을 보유하고 있으며, 부채는 1,045억원, 자본은 625억원을 보유하고 있습니다.
2024년말 에스티젠바이오(주)의 부채비율은 167.07%로 전년 142,42% 대비 24.65%p. 증가하며 재무안정성이 악화되고 있습니다. 향후 영업실적 개선 추세가 약화되거나 차입 규모가 증가할 경우 재무부담 또한 가중될 수 있습니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

■ 주요 자회사의 회사위험 - 동아에코팩(주)

거. 동아에코팩(주)의 합병 이후 수익성 관련 위험
당사의 제약부문 주요 원재료인 박카스병, 판피린병을 공급하는 계열회사인 동아에코팩(주)는 2025년 04월 30일자로 포장용기 및 패키징 사업을 영위하던 (주)수석이 식음료 및 생수 제조 및 판매를 담당하던 (주)동천수를 흡수합병한 뒤 사명을 변경하여 설립
되었습니다. 당사는 계열회사인 동아에코팩(주)로부터 제약부문 주요 원재료인 박카스병, 판피린병을 공급받기 때문에 안정적인 원재료 수급이 가능합니다. 또한 상기 합병으로 인해 용기 제조부터 음료 완제품 생산까지 일관된 생산 체인을 구축하게 되었습니다.
동아에코팩(주)는 2025년 04월 30일을 합병기일로 설립되었으며, 현재 검토받은 가장 최근 감사보고서는 (주)수석의 2024년 감사보고서입니다.
(주)수석의 2024년 매출액은 1,031억원으로 2023년 1,043억원 대비 소폭 감소하였습니다. 또한 영업이익은 -37억원으로 2023년 24억원에서 적자전환하였으며, 당기순이익 또한 -109억원으로 2023년 38억원에서 적자로 전환되었습니다.
이는 2024년 글라스 공장 이전에 따른 수율 정상화 지연이 주된 원인입니다.
한편,
동아에코팩(주)의 2025년 3분기 매출액은 (주)동천수의 흡수합병(2025.04.30)으로 인해 매출액이 증가하여 전년 동기 대비 7.3% 성장한 1,154억원을 기록하였습니다. 영업손실은 글라스사업부의 수율 안정화에 따른 매출원가 감소로 전년 동기 대비 적자폭을 52억원 줄인 31억원을 기록하였습니다. 당기순손실 규모 또한 또한 2024년 3분기 137억원에서 2025년 3분기 76억원으로 크게 감소하는 등 합병 이후 수익성이 회복되고 있는 추세입니다.
회사는 원재료의 안정적인 저가 공급의 중요성을 인지하고, 수급의 안정성과 품질이 높은 저가의 원재료를 구매하기 위하여 노력하고 있습니다. 구매 시 시장조사를 철저히 하여 우량 업체를 선정하고 있으며, 거래처간 업무를 공유하는 등 커뮤니케이션을 강화하여 주요 매입처들과의 관계 유지를 위하여 노력하고 있습니다. 그럼에도 불구하고, 향후 거시경제 변동의 여파로 인해 원자재 가격 상승시, 포장용기 산업의 수익성이 악화가 지속될 수 있습니다.

기타 투자위험

가. 채권 상장여부, 전자등록 발행 및 환금성 관련 사항
본 사채는 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 따라 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록하므로 실물 채권의 발행 또는 등록필증을 교부하지 아니합니다. 본 사채의 상장신청예정일은 2026년 03월 05일이고, 상장예정일은 2026년 03월 06일입니다. 본 사채는
채권상장요건을 충족하여 환금성위험은 낮을 것으로 판단되나, 매매가 원활하게 이루어지지 않거나, 평가손실을 입을 경우에는 환금성이 제약될 수
있습니다.
나. 공모일정 변경 가능성 및 효력발생 관련 사항
본 증권신고서 상의

공모일정은 확정된 것이 아니며, 금융감독원 공시심사과정에서 정정사유 발생 시 변경될 수
있습니다.
또한 증권신고서 제출 이후 금융감독원 공시심사과정에서 정정사유 발생 등으로 증권신고서의 내용이 수정될 수 있으며, 이에 투자자 여러분께서는 최종 증권신고서 및 투자설명서의 내용을 참고하시어 투자를 결정하시기 바랍니다. 참고로,
본 증권신고서의 효력 발생이 정부가 본 증권의 가치를 보증 또는 승인하는 효력을 가지는 것을 의미하지 않습니다.

다. 기한의 이익 상실 위험
당사가 본 사채의 발행과 관련하여
사채관리회사와 맺은 사채관리계약과 관련하여 의무조항을 위반한 경우 본 사채의 사채권자 및 사채관리회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에게 서면통지를 함으로써 당사가 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있습니다.

라. 원리금 상환 및 지급 불이행 위험

본 사채는 예금자보호법의 적용대상이 아니며, 금융기관 등이 보증한 것이 아니므로 원리금 상환 책임은 당사에게 있으며,

정부가 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로

원리금 상환 및 지급 불이행에 따른 투자위험은 투자자에게 귀속
됩니다. 투자자들께서는 이러한 점을 주의하시기 바랍니다.
마
. 신용평가에 관한 사항본 사채는 한국신용평가(주) 및 나이스신용평가(주)로부터 A0등급(안정적)으로 신용등급을 평정
받
았습니다.

바. 예측 진술된 기재사항의 변동 가능성 및 전자공시사항 참조
당사는 상기에 기술된 투자위험요소 외에도 전반적으로

불안정한 경제 상황 등에 의하여 직접적 또는 간접적으로 영향을 받을 수
있습니다. 당사의 재무제표는 당사의 재무상태에 영향을 미칠 수 있는 경제상황에 대한 경영자의 현재까지의 평가를 반영하고 있으나 그

실제결과는 현재 시점에서의 평가와는 상당히 다를 수 있는 만큼, 투자자 여러분께서는 당사의 전자공시사항 등을 참고하여 주시기 바랍니다.

2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

회차 :
109-1
(단위 : 원, 주)

채무증권 명칭
무보증사채
모집(매출)방법
공모

권면(전자등록)총액
30,000,000,000
모집(매출)총액
30,000,000,000

발행가액
30,000,000,000
이자율
-

발행수익률
-
상환기일
2028년 03월 03일

원리금지급대행기관
(주)신한은행창신동기업금융센터지점
(사채)관리회사
한국예탁결제원

비고
-

평가일
신용평가기관
등 급

2026년 02월 13일
한국신용평가
회사채 (A0)

2026년 02월 13일
나이스신용평가
회사채 (A0)

인수(주선) 여부
채무증권 상장을 위한 공모여부
주권상장법인의 전환사채 또는 신주인수권부사채 여부

인수
예
아니오

인수(주선)인
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
케이비증권
2,000,000
20,000,000,000
25,000,000 (정액)
총액인수

인수
한국투자증권
1,000,000
10,000,000,000
10,000,000 (정액)
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2026년 03월 05일
2026년 03월 05일
-
-
-

자금의 사용목적

구 분
금 액

채무상환자금
30,000,000,000

발행제비용
69,561,600

금번 발행 전환사채 또는 신주인수권부사채의 청약이 금지되는 공매도 거래 기간

해당여부
시작일
종료일

아니오
-
-

【국내발행 외화채권】

표시통화
표시통화기준발행규모
사용지역
사용국가
원화 교환예정 여부
인수기관명

-
-
-
-
-
-

보증을받은 경우
보증기관
-
지분증권과연계된 경우
행사대상증권
-

보증금액
-
권리행사비율
-

담보 제공의경우
담보의 종류
-
권리행사가격
-

담보금액
-
권리행사기간
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의관계
매출전보유증권수
매출증권수
매출후보유증권수

-
-
-
-
-

【주요사항보고서】
-

【파생결합사채해당여부】
기초자산
옵션종류
만기일

N
-
-
-

【기 타】
▶ 본 사채 발행을 위해 2026년 02월 03일 케이비증권(주) 및 NH투자증권(주)와 대표주관계약을 체결함.▶ 본 사채는 「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 의거 사채를 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록하므로, 실물채권을 발행하지 아니하며, 등록필증의 교부 등이 존재하지 않음.▶ 본 사채는 실물발행이 아닌 전자등록에 의한 발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함.▶ 본 사채는 「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 의거 전자등록되므로, 등록 말소 시 사채권발행을 청구할 수 없음▶ 본 사채는 사채권을 발행하지 않으므로 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」 제39조에 의거 전자등록주식 등의 소유자가 권리행사를 위하여 계좌관리기관을 통해 신청하는 경우 전자등록기관인 한국예탁결제원에서 "소유자증명서"를 발행하여야 함.▶ 본 사채의 상장신청(예정)일은 2026년 03월 05일이며, 상장예정일은 2026년 03월 06일임.

주) 본 사채의 이자율은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채의 전자등록총액에 대하여 적용하며, 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사[한국자산평가㈜, 키스자산평가㈜, 나이스피앤아이㈜, ㈜에프앤자산평가]에서 최종으로 제공하는 동아쏘시오홀딩스㈜ 2년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.17%p.를 가산한 이자율로 합니다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 동아쏘시오홀딩스㈜ 2년 만기 회사채 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.17%p.를 가산한 이자율로 합니다.

회차 :
109-2
(단위 : 원, 주)

채무증권 명칭
무보증사채
모집(매출)방법
공모

권면(전자등록)총액
30,000,000,000
모집(매출)총액
30,000,000,000

발행가액
30,000,000,000
이자율
-

발행수익률
-
상환기일
2029년 03월 05일

원리금지급대행기관
(주)신한은행창신동기업금융센터지점
(사채)관리회사
한국예탁결제원

비고
-

평가일
신용평가기관
등 급

2026년 02월 13일
한국신용평가
회사채 (A0)

2026년 02월 13일
나이스신용평가
회사채 (A0)

인수(주선) 여부
채무증권 상장을 위한 공모여부
주권상장법인의 전환사채 또는 신주인수권부사채 여부

인수
예
아니오

인수(주선)인
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
NH투자증권
3,000,000
30,000,000,000
25,000,000 (정액)
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2026년 03월 05일
2026년 03월 05일
-
-
-

자금의 사용목적

구 분
금 액

채무상환자금
30,000,000,000

발행제비용
62,670,000

금번 발행 전환사채 또는 신주인수권부사채의 청약이 금지되는 공매도 거래 기간

해당여부
시작일
종료일

아니오
-
-

【국내발행 외화채권】

표시통화
표시통화기준발행규모
사용지역
사용국가
원화 교환예정 여부
인수기관명

-
-
-
-
-
-

보증을받은 경우
보증기관
-
지분증권과연계된 경우
행사대상증권
-

보증금액
-
권리행사비율
-

담보 제공의경우
담보의 종류
-
권리행사가격
-

담보금액
-
권리행사기간
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의관계
매출전보유증권수
매출증권수
매출후보유증권수

-
-
-
-
-

【주요사항보고서】
-

【파생결합사채해당여부】
기초자산
옵션종류
만기일

N
-
-
-

【기 타】
▶ 본 사채 발행을 위해 2026년 02월 03일 케이비증권(주) 및 NH투자증권(주)와 대표주관계약을 체결함.▶ 본 사채는 「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 의거 사채를 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록하므로, 실물채권을 발행하지 아니하며, 등록필증의 교부 등이 존재하지 않음.▶ 본 사채는 실물발행이 아닌 전자등록에 의한 발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함.▶ 본 사채는 「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 의거 전자등록되므로, 등록 말소 시 사채권발행을 청구할 수 없음▶ 본 사채는 사채권을 발행하지 않으므로 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」 제39조에 의거 전자등록주식 등의 소유자가 권리행사를 위하여 계좌관리기관을 통해 신청하는 경우 전자등록기관인 한국예탁결제원에서 "소유자증명서"를 발행하여야 함.▶ 본 사채의 상장신청(예정)일은 2026년 03월 05일이며, 상장예정일은 2026년 03월 06일임.

주) 본 사채의 이자율은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채의 전자등록총액에 대하여 적용하며, 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사[한국자산평가㈜, 키스자산평가㈜, 나이스피앤아이㈜, ㈜에프앤자산평가]에서 최종으로 제공하는 동아쏘시오홀딩스㈜ 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.30%p.를 가산한 이자율로 합니다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 동아쏘시오홀딩스㈜ 3년 만기 회사채 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.30%p.를 가산한 이자율로 합니다.

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요

[회 차 : 109-1]
(단위 : 원)

항 목
내 용

사 채 종 목
무보증사채

구 분
무기명식 이권부 무보증사채

전자등록총액
30,000,000,000

할 인 율(%)
-

발행수익률(%)
-

모집 또는 매출가액
각 사채 전자등록총액의 100%로 한다.

모집 또는 매출총액
30,000,000,000

각 사채의 금액
본 사채는 「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 의거 사채를 전자등록으로 발행하므로 사채권을 발행하지 아니함.

이자율
연리이자율(%)
-

변동금리부사채이자율
-

이자지급 방법및 기한
이자지급 방법
이자는 본 사채의 발행일로부터 원금상환기일 전일까지 계산하고, 매 3개월마다 상기 사채의 이율을 적용한 연간 이자의 1/4씩 분할 후급하여 아래의 이자지급기일에 지급한다. 이자지급기일이 은행의 영업일에 해당하지 않는 경우 그 다음 영업일에 이자를 지급하되, 이자지급기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다. 단, 마지막 이자지급의 계산은 발행가액에 사채의 이율을 곱한 액수에 직전 이자지급기일로부터 마지막 이자지급기일 전일까지 실제 일수를 곱한 후, 이를 365로 나눈 금액으로 하되 소수 첫째 자리 이하의 금액은 절사한다.

이자지급 기한
2026년 06월 05일, 2026년 09월 05일, 2026년 12월 05일, 2027년 03월 05일,2027년 06월 05일, 2027년 09월 05일, 2027년 12월 05일, 2028년 03월 03일.

신용평가 등급
평가회사명
한국신용평가(주) / 나이스신용평가(주)

평가일자
2026년 02월 13일 / 2026년 02월 13일

평가결과등급
A0(안정적) / A0(안정적)

주관회사의분석
주관회사명
케이비증권(주), NH투자증권(주)

분석일자
2026년 02월 20일

상환방법및 기한
상 환 방 법
본 사채의 원금은 2028년 03월 03일에 일시 상환한다. 단, 상환기일이 은행의 영업일이 아닌 경우 그 다음 영업일에 원금을 지급하되, 상환기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다.

상 환 기 한
2028년 03월 03일

납 입 기 일
2026년 03월 05일

전자등록기관
한국예탁결제원

원리금지급대행기관
회 사 명
㈜신한은행 창신동기업금융센터 지점

회사고유번호
00148504

기 타 사 항
▶ 본 사채 발행을 위해 2026년 02월 03일 케이비증권(주) 및 NH투자증권(주)와 대표주관계약을 체결함.▶ 본 사채는 「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 의거 사채를 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록하므로, 실물채권을 발행하지 아니하며, 등록필증의 교부 등이 존재하지 않음.▶ 본 사채는 실물발행이 아닌 전자등록에 의한 발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함.▶ 본 사채는 「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 의거 전자등록되므로, 등록 말소 시 사채권발행을 청구할 수 없음▶ 본 사채는 사채권을 발행하지 않으므로 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」 제39조에 의거 전자등록주식 등의 소유자가 권리행사를 위하여 계좌관리기관을 통해 신청하는 경우 전자등록기관인 한국예탁결제원에서 "소유자증명서"를 발행하여야 함.▶ 본 사채의 상장신청(예정)일은 2026년 03월 05일이며, 상장예정일은 2026년 03월 06일임.

주) 본 사채의 이자율은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채의 전자등록총액에 대하여 적용하며, 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사[한국자산평가㈜, 키스자산평가㈜, 나이스피앤아이㈜, ㈜에프앤자산평가]에서 최종으로 제공하는 동아쏘시오홀딩스㈜ 2년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.17%p.를 가산한 이자율로 합니다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 동아쏘시오홀딩스㈜ 2년 만기 회사채 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.17%p.를 가산한 이자율로 합니다.

[회 차 : 109-2]
(단위 : 원)

항 목
내 용

사 채 종 목
무보증사채

구 분
무기명식 이권부 무보증사채

전자등록총액
30,000,000,000

할 인 율(%)
-

발행수익률(%)
-

모집 또는 매출가액
각 사채 전자등록총액의 100%로 한다.

모집 또는 매출총액
30,000,000,000

각 사채의 금액
본 사채는 「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 의거 사채를 전자등록으로 발행하므로 사채권을 발행하지 아니함.

이자율
연리이자율(%)
-

변동금리부사채이자율
-

이자지급 방법및 기한
이자지급 방법
이자는 본 사채의 발행일로부터 원금상환기일 전일까지 계산하고, 매 3개월마다 상기 사채의 이율을 적용한 연간 이자의1/4씩 분할 후급하여 아래의 이자지급기일에 지급한다. 이자지급기일이 은행의 영업일에 해당하지 않는 경우 그 다음 영업일에 이자를 지급하되, 이자지급기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다.

이자지급 기한
2026년 06월 05일, 2026년 09월 05일, 2026년 12월 05일, 2027년 03월 05일,2027년 06월 05일, 2027년 09월 05일, 2027년 12월 05일, 2028년 03월 05일,2028년 06월 05일, 2028년 09월 05일, 2028년 12월 05일, 2029년 03월 05일.

신용평가 등급
평가회사명
한국신용평가(주) / 나이스신용평가(주)

평가일자
2026년 02월 13일 / 2026년 02월 13일

평가결과등급
A0(안정적) / A0(안정적)

주관회사의분석
주관회사명
케이비증권(주), NH투자증권(주)

분석일자
2026년 02월 20일

상환방법및 기한
상 환 방 법
본 사채의 원금은 2029년 03월 05일에 일시 상환한다. 단, 상환기일이 은행의 영업일이 아닌 경우 그 다음 영업일에 원금을 지급하되, 상환기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다.

상 환 기 한
2029년 03월 05일

납 입 기 일
2026년 03월 05일

전자등록기관
한국예탁결제원

원리금지급대행기관
회 사 명
㈜신한은행 창신동기업금융센터 지점

회사고유번호
00148504

기 타 사 항
▶ 본 사채 발행을 위해 2026년 02월 03일 케이비증권(주) 및 NH투자증권(주)와 대표주관계약을 체결함.▶ 본 사채는 「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 의거 사채를 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록하므로, 실물채권을 발행하지 아니하며, 등록필증의 교부 등이 존재하지 않음.▶ 본 사채는 실물발행이 아닌 전자등록에 의한 발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함.▶ 본 사채는 「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 의거 전자등록되므로, 등록 말소 시 사채권발행을 청구할 수 없음▶ 본 사채는 사채권을 발행하지 않으므로 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」 제39조에 의거 전자등록주식 등의 소유자가 권리행사를 위하여 계좌관리기관을 통해 신청하는 경우 전자등록기관인 한국예탁결제원에서 "소유자증명서"를 발행하여야 함.▶ 본 사채의 상장신청(예정)일은 2026년 03월 05일이며, 상장예정일은 2026년 03월 06일임.

주) 본 사채의 이자율은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채의 전자등록총액에 대하여 적용하며, 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사[한국자산평가㈜, 키스자산평가㈜, 나이스피앤아이㈜, ㈜에프앤자산평가]에서 최종으로 제공하는 동아쏘시오홀딩스㈜ 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.30%p.를 가산한 이자율로 합니다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 동아쏘시오홀딩스㈜ 3년 만기 회사채 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.30%p.를 가산한 이자율로 합니다.

2. 공모방법

- 해당사항 없음

3. 공모가격 결정방법

가. 공모가격 결정방법 및 절차

구 분
내 용

공모가격 최종결정
- 발행회사: 대표이사, 담당 임원, 재무전략팀장 등- 공동대표주관회사: 담당 임원, 팀장 등

공모가격 결정 협의절차
수요예측 결과 및 금융시장 상황 등을 감안한 후 발행회사와 공동대표주관회사가 협의하여 발행수익률을 결정할 예정입니다.

수요예측결과 반영여부
수요예측 참여물량 중 "유효수요(과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한참여물량)"를 집계하고, 해당 결과를 바탕으로 시장상황 등을 종합적으로 고려하여발행회사와 공동대표주관회사가 협의를 통해 발행수익률을 결정합니다.

수요예측 재실시 여부
수요예측 실시 이후 발행일정 변경이 발생하더라도 수요예측을 재실시하지 않습니다.

나. 수요예측기준 절차 및 배정방법

구 분
세 부 내 용

공모희망금리 산정방법
공동대표주관회사는 동아쏘시오홀딩스(주)의 제109-1회 및 제109-2회 무보증사채 발행에 있어 민간채권평가사의 평가금리 및 스프레드 동향, 최근 동일 만기 동일 등급 회사채의 발행 내역, 채권시장 동향 및 전망 등을 고려하여 공모희망금리를 결정하였습니다.

공모희망금리
수요예측시 공모희망 금리는 다음과 같이 결정하였습니다.- 제109-1회 무보증사채: 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사(한국자산평가(주), 키스자산평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프엔자산평가)에서 최종으로 제공하는 동아쏘시오홀딩스(주) 2년 만기 무보증사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.30%p. ~ +0.30%p.를 가산한 이자율. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 동아쏘시오홀딩스(주)의 2년 만기 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.30%p. ~ +0.30%p.를 가산한 이자율- 제109-2회 무보증사채: 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사(한국자산평가(주), 키스자산평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프엔자산평가)에서 최종으로 제공하는 동아쏘시오홀딩스(주) 3년 만기 무보증사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.30%p. ~ +0.30%p.를 가산한 이자율. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 동아쏘시오홀딩스(주)의 3년 만기 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.30%p. ~ +0.30%p.를 가산한 이자율공모희망금리 산정에 대한 구체적인 근거는 아래 공모희망금리 산정근거를 참고하여 주시기 바랍니다.

수요예측 관련사항
수요예측은 「무보증사채 수요예측 모범규준」에 따라 진행하며, 수요예측 프로그램은 한국금융투자협회의 K-Bond 프로그램을 사용합니다. 단, 불가피한 상황이 발생할 경우 "발행회사"와 "공동대표주관회사"가 협의하여 수요예측 방법을 결정하며, "K-Bond" 프로그램 사용 불가 시 수요예측 방법의 우선 순위는 "FAX, 전자우편, 서면 접수"의 순서로 합니다.수요예측기간은 2026년 02월 25일 09시부터 16시까지 입니다.수요예측 신청시 신청수량의 범위, 수량 및 가격단위는 아래와 같습니다.① 최소 신청수량: 109-1회 50억원, 109-2회 50억원② 최대 신청수량: 본 사채 회차별 합계기준의 최대 발행가능금액③ 수량단위: 109-1회 50억원, 109-2회 50억원④ 가격단위: 0.01%p.(= 1bp)

배정 관련사항

본 사채의 배정은 「무보증사채 수요예측 모범규준」 I. 수요예측 업무절차 - 5. 배정에 관한 사항 및 공동대표주관회사의 내부지침에 따라 결정합니다.
※ 「무보증사채 수요예측 모범규준」 I. 수요예측 업무절차 - 5. 배정에 관한 사항가. 배정기준 운영- 공동대표주관회사는 무보증사채의 배정에 관한 합리적인 기준을 마련하여 운영합니다.나. 배정시 준수 사항- 공동대표주관회사는 수요예측 종료 후 수요예측 참여자별로 청약예정 물량을 배정할 때에 다음 각 사항을 준수합니다.① 과도하게 낮은 금리에 참여한 자를 부당하게 우대하여 배정하지 아니할 것② 금리를 제시하지 않은 수요예측 참여자는 낮은 가중치를 부여하여 배정할 것다. 배정시 가중치 적용- 공동대표주관회사는 다음 각 사항을 고려하여 수요예측 참여자별로 배정의 가중치를 달리 적용할 수 있습니다.① 참여시간ㆍ참여금액 등 정량적 기준② 수요예측 참여자의 성향ㆍ과거 참여이력 및 행태ㆍ가격평가능력 등 해당 참여자와 관련한 정성적 요소라. 납입예정 물량 배정 원칙- 공동대표주관회사는 무보증사채의 청약이 종료된 이후 청약자별로 납입예정 물량을 배정할 때에 수요예측에 참여한 자를 그렇지 않은 자보다 우대하여 배정합니다.「무보증사채 수요예측 모범규준」 I. 수요예측 업무절차 - 5. 배정에 관한 사항에 따라 공동대표주관회사는 공모채권을 배정함에 있어 수요예측에 참여한 기관투자자에 대해 우대하여 배정할 예정입니다.본 사채의 배정에 관한 자세한 사항은 본 증권신고서 『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 다. 배정』을 참고하시기 바랍니다.

금리 미제시분 및 공모희망 금리밴드 범위 외 신청분의 처리방안
「무보증사채 수요예측 모범규준」에 따라 낮은 가중치를 부여하여 배정하거나 수요예측 결과에 따라 "유효 수요(과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 참여물량)"의 범주에 포함되지 않아 배정되지 않을 수 있습니다.

비고
상기와 같이 산정된 공모희망금리는 시장 및 기업의 상황에 따라 변동될 수 있으며, 단순 참고 사항으로 활용하시기 바랍니다. 또한 상기 공모희망금리는 수요예측에 따른 "유효수요"와 차이가 있음을 주지하시기 바랍니다.

다. 공모희망금리 산정근거

2012년 국내 공모 회사채 시장 내 수요예측제도가 도입된 이후, 공모희망금리 구간의 제시 방법은 크게 개별민평금리 대비 Spread 제시, 등급민평금리 대비 Spread 제시, 국고채권 대비 Spread 제시, 고정금리 구간 제시 등의 방법이 사용되었습니다.과거 불분명한 가격정보로 인한 채권 유통의 애로사항을 개선하기 위해 1998년 11월 "채권시가평가제도"가 마련된 이후 2000년 7월부터 동 제도가 전면 도입됨에 따라 민간채권평가회사가 제공하는 평가금리는 현재 가장 공신력 있는 채권평가 Benchmark로 활용되고 있으며, 동 평가금리를 기준으로 채권의 발행, 평가 및 거래가 이루어지고 있습니다. 이러한 시장 상황이 반영되어 2013년 10월 「무보증사채 수요예측 모범규준」의 개정 이후 공모 회사채 전체 발행 사례 중 개별민평금리를 기준금리로 설정한 발행 사례가 높은 비중을 차지하고 있습니다.공동대표주관회사는 공모희망금리를 결정함에 있어 아래와 같은 사항을 종합적으로 검토하여 본 사채의 공모희망금리를 결정하였습니다.

공모희망금리 결정 시 고려사항
비고

동아쏘시오홀딩스(주)의 개별민평금리 및 스프레드 동향
(1)

동아쏘시오홀딩스(주) 동일등급 최근 회사채 발행 동향
(2)

최근 채권시장 동향
(3)

(1) 동아쏘시오홀딩스(주)의 개별민평금리 및 스프레드 동향민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스자산평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최초 증권신고서 제출 1영업일 전에 최종으로 제공하는 동아쏘시오홀딩스(주)의 잔존만기 2년, 3년 회사채 개별 민평 수익률은 다음과 같습니다. (소수점 넷째자리 이하 절사, 이하 "개별민평금리"라고 한다)

[민간채권평가회사 4사 개별민평금리 및 산술평균]

[기준일: 2026년 02월 19일]
(단위: %)

구분
한국자산평가
키스자산평가
나이스피앤아이
에프앤자산평가
산술평균

동아쏘시오홀딩스(주)개별민평 2년
3.883
3.931
4.007
3.886
3.926

동아쏘시오홀딩스(주)개별민평 3년
4.245
4.225
4.405
4.223
4.274

자료 : Bondweb

주) 소수점 넷째자리 절사

최근 3개월간 (2025.11.20~2026.02.19) 2년 및 3년 만기 국고채 민평수익률, 동아쏘시오홀딩스(주) 개별민평수익률, 동일 만기 국고채 금리 대비 스프레드 추이는 아래와 같습니다.

[국고금리 및 동아쏘시오홀딩스(주) 금리, 스프레드 추이(2년 만기, 3년 만기)]

(기간: 2025.11.20~2026.02.19)
(단위 : %, %p.)

구분
동아쏘시오홀딩스(주)개별민평(A)
국고채권민평수익률(B)
국고대비스프레드 (A-B)

2년
3년
2년
3년
2년
3년

2026-02-19
3.926
4.274
2.900
3.176
1.026
1.098

2026-02-13
3.898
4.238
2.870
3.140
1.028
1.098

2026-02-12
3.906
4.247
2.886
3.150
1.020
1.097

2026-02-11
3.936
4.287
2.915
3.200
1.021
1.087

2026-02-10
3.960
4.303
2.935
3.222
1.025
1.081

2026-02-09
3.987
4.332
2.991
3.268
0.996
1.064

2026-02-06
3.988
4.305
3.000
3.241
0.988
1.064

2026-02-05
3.956
4.267
2.975
3.205
0.981
1.062

2026-02-04
3.959
4.271
2.992
3.222
0.967
1.049

2026-02-03
3.913
4.234
2.972
3.190
0.941
1.044

2026-02-02
3.861
4.197
2.935
3.155
0.926
1.042

2026-01-30
3.844
4.181
2.918
3.142
0.926
1.039

2026-01-29
3.812
4.142
2.888
3.105
0.924
1.037

2026-01-28
3.767
4.097
2.855
3.065
0.912
1.032

2026-01-27
3.759
4.115
2.870
3.089
0.889
1.026

2026-01-26
3.752
4.118
2.870
3.092
0.882
1.026

2026-01-23
3.769
4.155
2.890
3.130
0.879
1.025

2026-01-22
3.742
4.122
2.861
3.097
0.881
1.025

2026-01-21
3.762
4.154
2.890
3.130
0.872
1.024

2026-01-20
3.791
4.198
2.932
3.182
0.859
1.016

2026-01-19
3.766
4.146
2.907
3.130
0.859
1.016

2026-01-16
3.737
4.098
2.875
3.081
0.862
1.017

2026-01-15
3.739
4.104
2.882
3.085
0.857
1.019

2026-01-14
3.683
4.018
2.824
2.995
0.859
1.023

2026-01-13
3.695
4.022
2.832
2.998
0.863
1.024

2026-01-12
3.686
4.008
2.822
2.980
0.864
1.028

2026-01-09
3.680
3.970
2.814
2.940
0.866
1.030

2026-01-08
3.658
3.939
2.795
2.909
0.863
1.030

2026-01-07
3.661
3.939
2.803
2.907
0.858
1.032

2026-01-06
3.691
3.982
2.821
2.948
0.870
1.034

2026-01-05
3.680
3.964
2.798
2.927
0.882
1.037

2026-01-02
3.668
3.965
2.790
2.926
0.878
1.039

2025-12-31
3.677
3.993
2.794
2.951
0.883
1.042

2025-12-30
3.677
3.993
2.794
2.951
0.883
1.042

2025-12-29
3.668
3.983
2.784
2.939
0.884
1.044

2025-12-26
3.670
4.005
2.800
2.960
0.870
1.045

2025-12-24
3.653
3.988
2.781
2.942
0.872
1.046

2025-12-23
3.658
4.002
2.796
2.960
0.862
1.042

2025-12-22
3.683
4.037
2.811
2.995
0.872
1.042

2025-12-19
3.707
4.053
2.837
3.015
0.870
1.038

2025-12-18
3.666
4.007
2.795
2.965
0.871
1.042

2025-12-17
3.699
4.039
2.830
2.995
0.869
1.044

2025-12-16
3.706
4.046
2.833
3.001
0.873
1.045

2025-12-15
3.681
4.035
2.820
2.991
0.861
1.044

2025-12-12
3.760
4.115
2.898
3.085
0.862
1.030

2025-12-11
3.793
4.132
2.910
3.100
0.883
1.032

2025-12-10
3.789
4.116
2.900
3.085
0.889
1.031

2025-12-09
3.773
4.083
2.881
3.083
0.892
1.000

2025-12-08
3.731
4.032
2.845
3.032
0.886
1.000

2025-12-05
3.703
3.988
2.816
2.990
0.887
0.998

2025-12-04
3.725
4.023
2.848
3.025
0.877
0.998

2025-12-03
3.756
4.035
2.866
3.037
0.890
0.998

2025-12-02
3.741
4.017
2.860
3.020
0.881
0.997

2025-12-01
3.757
4.039
2.880
3.042
0.877
0.997

2025-11-28
3.710
3.987
2.825
2.990
0.885
0.997

2025-11-27
3.733
4.013
2.850
3.020
0.883
0.993

2025-11-26
3.620
3.891
2.731
2.896
0.889
0.995

2025-11-25
3.607
3.898
2.725
2.904
0.882
0.994

2025-11-24
3.599
3.898
2.715
2.905
0.884
0.993

2025-11-21
3.581
3.866
2.697
2.872
0.884
0.994

2025-11-20
3.629
3.905
2.742
2.912
0.887
0.993

자료: Bondweb

주) 소수점 넷째자리 절사

증권신고서 제출 직전 영업일 기준 당사 2년 만기 민평금리의 경우 3개월 전에 비해 29.7bp 상승했으며, 3년 만기 민평금리 또한 36.9bp 상승했습니다. 증권신고서 제출 직전 영업일 기준 국고금리는 2년 2.900%(전일비 3.0bp 상승), 3년 3.176%(전일비 3.6bp 상승)를 기록하고 있으며, 당사의 민평금리는 2년 3.926%(전일비 2.8bp 상승), 3년 4.274%(전일비 3.6bp 상승)를 기록하며 마감하였습니다.
(2) 동아쏘시오홀딩스(주) 동일등급(A0) 최근 회사채 발행 동향

최근 6개월간 (2025.08.20~2026.02.19) 발행된 동일만기(2년 및 3년), 동일등급(A0) 회사채 발행 현황은 아래와 같습니다.

[A0 등급 2년물 무보증 공모회사채 발행 내역]
(단위 : 억원)

발행사
회차
등급
만기
수요예측
납입일
최초신고수량
공모희망금리
확정발행조건
확정발행수량
발행금리
경쟁률

세아제강지주
46-1
A0
2
26/02/04
26/02/12
300
등급민평 2년 -0.30%p ~ +0.30%p
-13bp
370
3.907%
4.22 : 1

SKC
146-1
A0
2
26/01/26
26/02/03
400
개별민평 2년 -0.30%p ~ +0.30%p
0bp
790
4.223%
5.73 : 1

팜한농
23-1
A0
2
26/01/20
26/01/29
300
등급민평 2년 -0.30%p ~ +0.30%p
-24bp
300
3.628%
3.23 : 1

HDC
149-1
A0
2
25/11/20
25/11/28
300
등급민평 2년 -0.50%p ~ +0.50%p
-5bp
300
3.784%
4.03 : 1

HL홀딩스
17-1
A0
2
25/10/28
25/11/05
300
개별민평 2년 -0.30%p ~ +0.30%p
-15bp
440
3.394%
11.7 : 1

SK아이이테크놀로지
6-1
A0
2
25/10/20
25/10/28
550
절대금리 3.30% ~ 4.10%
4.10%
550
4.100%
0.9 : 1

HS효성첨단소재
7-1
A0
2
25/10/21
25/10/28
200
개별민평 2년 -0.30%p ~ +0.30%p
-30bp
630
3.252%
9.4 : 1

대한전선
154-1
A0
2
25/09/10
25/09/18
300
개별민평 2년 -0.30%p ~ +0.30%p
-35bp
600
2.918%
10.4 : 1

우리금융에프앤아이
5-2
A0
2
25/09/09
25/09/17
700
개별민평 2년 -0.30%p ~ +0.30%p
-33bp
1,310
2.913%
7.3 : 1

자료 : 금융감독원 전자공시시스템주1) 2026.02.19 기준 발행 완료 사례주2) 신종자본증권, 조건부자본증권 제외

최근 6개월간 발행된 동일등급 2년 만기 회사채 발행 내역은 총 9건이 있었습니다. 발행된 회사채 중 미매각은 1건 발생하였으며, 경쟁률은 최저 0.9 : 1 ~ 최고 11.7 : 1 까지 동일등급 간 업종 및 개별 기업이 가진 Risk 등에 따라 상이한 결과가 나타났습니다. 수요예측시 밴드의 기준금리는 개별민평 기준으로 진행된 건이 5건으로 가장 많았으며, 등급민평 기준 3건, 절대금리 기준 1건을 기록하였습니다.

[A0 등급 3년물 무보증 공모회사채 발행 내역]
(단위 : 억원)

발행사
회차
등급
만기
수요예측
납입일
최초신고수량
공모희망금리
확정발행조건
확정발행수량
발행금리
경쟁률

세아제강지주
46-2
A0
3
26/02/04
26/02/12
400
등급민평 3년 -0.30%p ~ +0.30%p
-20bp
800
4.229%
4.38 : 1

SKC
146-2
A0
3
26/01/26
26/02/03
600
개별민평 3년 -0.30%p ~ +0.30%p
0bp
600
4.598%
5.17 : 1

팜한농
23-2
A0
3
26/01/20
26/01/29
300
등급민평 3년 -0.30%p ~ +0.30%p
-42bp
700
3.820%
6.13 : 1

HDC
149-2
A0
3
25/11/20
25/11/28
200
등급민평 3년 -0.50%p ~ +0.50%p
-4bp
270
4.115%
5.10 : 1

HL홀딩스
17-2
A0
3
25/10/28
25/11/05
500
개별민평 3년 -0.30%p ~ +0.30%p
-17bp
860
3.633%
13.6 : 1

SK아이이테크놀로지
6-2
A0
3
25/10/20
25/10/28
450
절대금리 3.60% ~ 4.60%
4.60%
600
4.600%
1.36 : 1

HS효성첨단소재
7-2
A0
3
25/10/21
25/10/28
400
개별민평 3년 -0.30%p ~ +0.30%p
-20bp
630
3.508%
2.00 : 1

대한항공
112-1
A0
3
25/09/23
25/09/30
800
개별민평 3년 -0.30%p ~ +0.30%p
-26bp
1,850
3.051%
9.18 : 1

대한전선
154-2
A0
3
25/09/10
25/09/18
500
개별민평 3년 -0.30%p ~ +0.30%p
-55bp
950
2.990%
11.5 : 1

우리금융에프앤아이
5-3
A0
3
25/09/09
25/09/17
500
개별민평 3년 -0.30%p ~ +0.30%p
-50bp
1,020
2.998%
10.8 : 1

코오롱인더스트리
69-2
A0
3
25/09/04
25/09/11
500
개별민평 3년 -0.30%p ~ +0.30%p
-19bp
1,200
3.166%
4.4 : 1

하이트진로홀딩스
176
A0
3
25/09/03
25/09/11
500
개별민평 3년 -0.30%p ~ +0.30%p
-50bp
800
3.001%
15.6 : 1

자료 : 금융감독원 전자공시시스템주1) 2026.02.19 기준 발행 완료 사례주2) 신종자본증권, 조건부자본증권 제외

최근 6개월간 발행된 동일등급 3년 만기 회사채 발행 내역은 총 12건이 있었습니다. 발행된 회사채 중 미매각은 발생하지 않았으며, 경쟁률은 최저 1.36 : 1 ~ 최고 15.6 : 1 까지 동일등급 간 업종 및 개별 기업이 가진 Risk 등에 따라 상이한 결과가 나타났습니다. 수요예측시 밴드의 기준금리는 개별민평 기준으로 진행된 건이 8건으로 가장 많았으며, 등급민평 기준 3건, 절대금리 기준 1건을 기록하였습니다.

(3) 최근 채권시장 동향

2020년 2월부터 불거진 코로나19 확산에 대한 우려로 세계적으로 안전자산 선호심리가 심화되면서 국내외 시장금리의 하락세가 지속되었습니다. 미국 연방공개시장위원회(이하 FOMC)는 1차로 기준금리를 1.00~1.25%로 0.50%p. 인하하였고, 이후 2차로 0.00~0.25%로 1.00%p.를 재차 인하하며 파격적인 금리인하를 단행하였습니다. 한국은행 또한 마찬가지로 2차례에 걸쳐 기준금리를 1.25%에서 0.50%까지 인하하며 코로나19로 인한 경제 타격에 대비하였습니다. 추가로 국내외적으로 무제한적 유동성을 공급하여 디폴트 위험을 최소화하였으며 위축된 투자 및 소비심리를 지속적으로 진작시킨 결과 경제지표는 서서히 회복세를 보이며 개선되었습니다.2021년 FOMC는 6월 기준금리를 동결하였으나, 연방기금 목표금리 전망치 점도표에서 금리 인상 시점을 앞으로 큰 폭 조정하였고, 테이퍼링에 대한 논의를 시작하였다고 발표하였습니다. 점도표 상 2023년 금리인상을 전망한 연준위원은 7명에서 13명으로 늘었고, 2022년 인상을 예고한 위원 수 역시 4명에서 7명으로 증가하였습니다. 이주열 한국은행 총재는 6월, 물가 상승과 금융 불균형을 이유로 연내 2차례의 금리 인상이 가능함을 시사하였습니다. 중앙은행의 매파적 발언이 이어지자 단기 금리가 급등하고, 장단기 스프레드가 급격히 축소되는 등 채권시장 변동성은 확대되었습니다. 12월 FOMC는 기준금리 동결(0~0.25%)과 자산매입 축소(테이퍼링) 1,200억 달러 규모를 기존에 계획했던 종료 시점인 2022년 6월에서 3월로 앞당길 것임을 발표했으며, 점도표상 2022년 세 차례 금리 인상 가능성에 대해 시사했습니다. 2022년 3월 FOMC에서는 2018년 12월 이후로 3년 3개월만에 기준금리를 0.25%p. 인상한 0.25%~0.50%로 조정하였고, 2022년 5월 FOMC에서는 0.50%p. 인상하여 0.75%~1.00%로 조정하였습니다. 한편, 2022년 6월 미국 FOMC에서는 지속적으로 상승하는 물가에 대응하기 위해 기준금리를 0.75%p 인상하며 자이언트스텝을 단행하였습니다. 이에 따라 미국 기준금리는 0.75%~1.00%에서 1.50%~1.75%로 인상되었습니다. 연준이 금리를 급속히 올린 것은 미국의 소비자물가 상승률이 40년만에 최고치를 갱신하는 등 높은 인플레이션 압력을 받고 있기 때문입니다. 연준은 인플레이션이 안정화 될때까지 추가적인 금리 인상을 시사하였습니다. 이후에도 파월 연준 의장은 지속적 금리 인상을 시사하며, 적극적 통화긴축 의지를 드러냈으며, 2022년 7월 FOMC 0.75%p. 인상, 9월 FOMC 0.75%p. 인상, 11월 FOMC에서도 기준금리를 0.75%p. 인상하며 4차례 연속 자이언트스텝을 단행하였습니다. 이후 2022년 12월 FOMC 0.50%p. 및 2023년 2월 2일 FOMC에서 0.25%p. 금리인상을 결정하였으며, SVB 파산에 따라 금융안정성을 위하여 금리 동결 혹은 인하 주장이 제기되었으나 미 연준은 2023년 3월 23일 FOMC는 물가안정과 SVB 등 은행 파산에 대응하는 금융안정 사이에서 또 다시 베이비스텝을 유지하며 0.25%p. 추가 인상을 결정하였고, 5월 FOMC에서 연달아 0.25%p. 인상하였습니다. 2023년 6월 15일 FOMC는 15개월 만에 금리를 동결하였으나, 7월 FOMC에서 연준은 만장일치로 기준금리를 25bp 인상하였습니다. 한편, 연준은 7월 FOMC 성명서에서 경제 활동 성장세가 기존의 완만한(modest) 성장이 아닌 보통(moderate) 속도로 확장하고 있다고 평가하며 경기 판단을 상향하였습니다. 9월 FOMC에서 연준은 만장일치로 기준금리를 동결하였으나, 2023년 경제성장률(1.0% → 2.1%) 및 물가상승률(3.2% → 3.3%) 상향 조정하여 높은 금리 수준이 오랜 기간 유지 될 수 있음을 시사하였습니다. 11월 FOMC는 9월과 마찬가지로 만장일치 기준금리 동결(5.50%) 및 QT 기존 속도 유지를 시사하였습니다. 2023년 12월 FOMC에서 연준은 만장일치 기준금리 동결(5.50%) 하였으나, 점도표 상 2024년 말 기준금리 전망치를 하향조정하며(5.1% → 4.6%) 금리 인상 사이클의 마무리 및 금리 인하의 가능성을 시사하였습니다. 2024년 1월 FOMC에서 만장일치로 4회 연속 기준금리 동결 결정하였으며, 이어진 3월 FOMC에서는 연준은 만장일치 금리동결(5.50%) 및 QT 유지를 결정히였습니다. 5월 FOMC에서 연준은 다시 한번 만장일치 금리 동결(5.50%) 및 6월부터 QT 속도 조절을 결정하였습니다. 6월 FOMC에서 연준은 7회 연속 기준금리 동결 결정하였으나, 점도표 상의 기준금리 전망치를 4.6%에서 5.1%로 상향 조정하며 연내 기준금리 1회 인하 가능성을 시사하였고, 인플레이션이 하락한다는 더 큰 확신을 가질 때까지 기준금리 인하가 적절하지 않다고 언급하며 데이터 의존적인 스탠스를 유지할 것이라 발표하였습니다. 7월 FOMC에서 연준은 8회 연속 기준금리 동결 결정하였며 금리인하를 위한 완화적 입장을 제시하으나, 인플레이션이 하락한다는 더 큰 확신을 가질 때까지 기준금리 인하가 적절하지 않다고 언급하며 데이터 의존적인 스탠스를 유지할 것이라 발표하였습니다. 2022년 3월 금리 인상 개시 이후 2년 6개월만에 FOMC는 통화정책 기조를 전환하여, 2024년 9월, 11월, 12월 FOMC에서 고용시장을 견고하게 유지하기 위한 선제적인 대응으로 기준금리를 각각 50bp, 25bp, 25bp 인하하였습니다.2025년 1월에는 기준금리를 4.25%~4.50%로 동결하며, 3차례 연속 금리 인하 후 인하를 중단하였습니다. 최근 실업률이 낮은 수준으로 안정화되었고 노동 시장이 견고하게 유지되고 있음을 언급했으며 금리를 서둘러 인하할 계획이 없음을 분명히 하였습니다. 2025년 3월 FOMC에서도 연준은 기준금리를 동결하며 경제 활동은 견조하지만 인플레이션에 대한 우려는 여전히 지속되고 있으며, 경제 전망에 대한 불확실성이 증대되었다고 설명하였습니다. 5월 FOMC 또한 연준은 경제 전망에 대한 불확실성 증대로 기준금리를 동결하였으며, 현재의 통화정책이 다소 긴축적인 수준에 있다고 평가하였습니다. 6월 FOMC에서도 연준은 기준금리를 동결하며, 최근 관세 인상으로 인해 장기적 물가 상승의 가능성으로 인플레이션의 상방 리스크가 확대되었다고 진단하는 한편, 고용시장 둔화에 따른 실업률 상승 가능성을 주요 하방 리스크로 지적하였습니다. 7월 FOMC에서는 경기 전망 불확실성이 여전히 높으며, 고용과 물가 지표에 대한 관세정책의 영향을 분명히 확인하기 전까지 금리 정책을 제약적으로 유지할 필요가 있다는 기존의 입장을 반복하며 기준금리를 5회 연속 동결하였습니다. 반면 9월 FOMC에서 연준은 경제 전망에 대한 불확실성이 높으며 고용 측면의 위험이 커진 것을 고려하여 기준금리를 0.25%p 인하하였으며, 10월 FOMC에서도 고용시장 둔화, 실업률 소폭 상승에 따라 기준금리를 0.25%p. 인하하였습니다. 12월 FOMC에서도 고용과 인플레이션 전망치가 지난 10월 이후 크게 변하지 않아, 기준금리 0.25%p 인하를 발표하며 3회 연속 인하하였습니다. 한편, 2026년 1월 FOMC에서 기준금리 동결을 결정하며 증권신고서 제출 전일 현재 미국 기준금리는 3.50% ~ 3.75%를 기록하고 있습니다.국내의 경우 2021년 6월부터 지속된 이주열 총재의 기준금리 인상 발언 이후 2021년 8월 금통위에서 기준금리 0.25%p. 인상(기준금리 0.75%)을 결정하였습니다. 이후 2021년 11월과 2022년 1월에 각각 0.25%p.씩 추가 인상 하였으며, 2022년 4월과 5월 금통위에서도 0.25%p.를 인상하여 한국은행 기준금리는 1.75%로 상승하였습니다. 한편, 2022년 7월 금통위는 미국 기준금리의 추가적인 인상예상에 따른 한미 금리 역전가시화 및 국내 높은 물가 상승률이 지속되는점(2022.06 소비자물가지수 6.0%) 등을 고려하여 1.75%인 기준 금리를 2.25%로 0.50%p 인상하였습니다. 글로벌 중앙은행들의 연이은 기준금리 인상 및 높은 물가 상승 압력에 대한 대응으로, 2022년 8월 25일 금통위에서는 0.25%p, 2022년 10월 12일 및 2022년 11월 24일 금통위에서는 각각 0.50%p. 및 0.25%p.의 기준금리 인상을 발표하였습니다. 2023년 1월 13일 금융통화위원회에서도 0.25%p. 인상을 결정하여 한국은행 기준금리는 3.50% 수준이 되었습니다. 이후 2023년 2월 금통위에서는 물가와 경기를 함께 고려하여 금리 인상 1년 반만에 기준금리를 동결하였습니다. 4월 금통위에서는 3월 발생한 SVB, CS 파산으로 인한 글로벌 금융 시장 불안정성 확대를 지적하며 만장일치로 동결을 결정하였으나 기자회견에서 총재는 5명의 위원은 추가 인상의 여지를 열어두었다고 언급하였습니다. 5월 25일 시행된 5월 금통위에서 4월에 이어 만장일치로 기준금리를 동결하였으나, 총재가 기자회견에서 6명의 금통위원 모두가 추가 금리 인상 가능성을 열어두고 있다고 언급하며 추가 인상이 언제든 가능하다고 언급하였습니다. 7월 금통위에서 금리 동결에 이어, 8월 금통위에서도 동결을 결정하였으나 모든 위원들이 가계부채 증가세 등을 우려하며 3.75%까지 기준금리를 추가 인상가능성을 열어둬야 한다는 의견을 제시하였습니다. 이후 10월, 11월 및 2024년 1월에 개최된 금융통화위원회에서 지속적으로 기준금리 동결을 결정하면서 국내 기준금리는 3.50%를 기록하였습니다. 이후 2월에도 물가가 목표 수준에 안정적으로 안착하기 전까지 불확실성이 크다는 이유로 동결했고, 4월·5월 금통위에서도 같은 논리를 들어 동결 기조를 유지했습니다. 7월 금통위 역시 금리를 동결하면서 "물가·성장·금융안정 등 지표 간 상충 관계를 면밀히 점검한 뒤 인하 시기를 검토하겠다"고 밝혔으며, 8월에는 금리를 인하할 경우 수도권 집값 상승과 가계대출 급증을 부추길 수 있다는 우려로 동결 결정을 내렸습니다. 하지만 10월 금통위에서 3년 2개월 만에 25bp 금리 인하를 전격 단행하며 통화정책 방향을 전환했고, 11월 금통위에서는 시장 예상을 깨고 추가로 25bp를 낮춰 두 달 연속 금리 인하를 결정했습니다.이후 2025년 1월 금통위에서 한국은행은 대내외적 불확실성 확대와 원달러 환율 불안을 근거로 인하 기조를 멈추고 기준금리 동결(3.00%)을 결정하였습니다. 2025년 2월 금통위에서는 물가상승률과 가계부채의 안정 및 둔화 추세가 지속될 것으로 예상된다고 판단, 기준금리인하를 통해 경기둔화에 대응하기 위하여 기준금리 인하(2.75%)를 단행하였습니다. 2025년 4월 금통위에서 한국은행은 잔존하고 있는 국내의 정치적 불확실성, 美 트럼프 정부의 관세정책으로 인한 통상 여건의 악화, 환율 변동을 경기 불안정 요인으로 언급하며 기준금리 동결(2.75%)를 결정하였습니다. 2025년 5월 금통위에서는 한국의 성장률이 크게 낮아질 것으로 전망되어 경기 하방 압력 완화를 목표로 기준금리 인하(2.50%)를 단행하였고, 이후 2025년 7월, 8월 및 10월 금통위에서는 내수 부진과 관세 정책에 따른 불확실성에도 불구하고, 가계부채 증가 및 수도권 부동산 가격 상승을 고려하여 금리 동결을 결정하였습니다. 2025년 11월 진행한 금통위에서는 물가가 안정된 흐름을 지속하는 가운데, 성장 전망의 불확실성이 여전하지만 소비와 수출을 중심으로 개선세를 이어가고 있고 부동산 대책의 수도권 주택시장 및 가계부채 영향, 환율 변동성 등 금융안정 상황도 좀 더 살펴볼 필요가 있다고 판단하여 기준금리를 동결하였습니다. 2026년 1월 진행한 금통위에서도 부동산 대책의 수도권 주택시장 및 가계부채 영향, 높은 환율 변동성 등을 고려하여 금리 동결을 결정하였습니다. 이에 증권신고서 제출 직전 영업일 기준 한국의 기준금리는 2.50%를 기록하고 있으며, 향후 금리변동에 대한 모니터링이 필요할 것으로 판단됩니다.

글로벌 채권금리의 변동성은 주요 선진국들의 경기회복세에 따른 통화정책, 신흥국 경기 개선, 유가 회복에 대한 불확실성 우려 및 최근 발생한 미국발 은행권 사태 등에 따라 확대될 가능성은 높으나, 우량 크레딧 시장은 투자매력도를 바탕으로 상대적으로 안정세를 이어갈 것으로 전망됩니다. 다만, 향후 통화정책 불확실성에 따라 기관투자자의 선별적인 투자가 진행될 것으로 예상되며, 개별회사의 신용도 및 재무안정성을 바탕으로 최근 재무실적이 저조한 회사 또는 신용등급 강등 가능성이 있는 회사에 대한 투자 심리는 위축될 수 있습니다

상기 기술된 국내외 경제 여건 및 시장의 흐름, 최근 유사 신용등급의 무보증 공모 회사채 발행사례 등을 종합적이고 합리적으로 검토하여, 발행회사와 공동대표주관회사는 본 사채 발행 공모희망금리를 아래와 같이 결정하였습니다.

[종합 결론]상기와 같은 상황을 종합적으로 고려하여 공동대표주관회사와 동아쏘시오홀딩스(주)는 제109-1회 및 제109-2회 무보증사채의 발행에 있어 공모희망금리를 아래와 같이 결정하였습니다.

- 제109-1회 무보증사채 : 수요예측 시 공모희망금리는 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사(한국자산평가(주), 키스자산평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프엔자산평가)에서 최종으로 제공하는 동아쏘시오홀딩스(주) 2년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.30%p. ~ +0.30%p.를 가산한 이자율로 합니다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 동아쏘시오홀딩스(주)의 2년 만기 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.30%p. ~ +0.30%p.를 가산한 이자율로 합니다.- 제109-2회 무보증사채 : 수요예측 시 공모희망금리는 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사(한국자산평가(주), 키스자산평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프엔자산평가)에서 최종으로 제공하는 동아쏘시오홀딩스(주) 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.30%p. ~ +0.30%p.를 가산한 이자율로 합니다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 동아쏘시오홀딩스(주)의 3년 만기 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.30%p. ~ +0.30%p.를 가산한 이자율로 합니다.발행회사와 공동대표주관회사는 합리적으로 판단하여 공모희망금리밴드를 제시하였으나 금리를 확정 또는 보장하는 것이 아니므로, 투자 결정을 위한 판단, 수요예측 및 청약 시 참고 사항으로 활용해야 하며, 상기 공모희망금리는 수요예측에 따른 "유효수요"와 차이가 있습니다. 수요예측 후 유효수요 및 금리는 「무보증사채 수요예측 모범규준」 및 공동대표주관회사의 수요예측지침에 의거하여 공동대표주관회사가 결정하며, 필요시 발행회사와 협의합니다.

라. 수요예측 결과

(1) 수요예측 참여내역

[회차 : 제109-1 회]
(단위: 건, 억원)

구분
국내 기관투자자
외국 기관투자자
합계

운용사(집합)
투자매매중개업자
연기금, 운용사(고유), 은행, 보험
기타
거래실적유*
거래실적무

건수
2
4
1
-
-
-
7

수량
200
350
100
-
-
-
650

경쟁률
1.00 : 1
1.75 : 1
0.50 : 1
-
-
-
3.25 : 1

주1) 단순경쟁률은 최초 발행예정금액 대비 산출한 수치임

주2) 운용사(집합)은 투자일임재산 계정 및 집합투자재산 계정의 참여내역을 의미함

*) 인수인(해외현지법인 및 해외지점을 포함한다)과 거래관계가 있거나 인수인이 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자

[회차 : 제109-2 회]
(단위: 건, 억원)

구분
국내 기관투자자
외국 기관투자자
합계

운용사(집합)
투자매매중개업자
연기금, 운용사(고유), 은행, 보험
기타
거래실적유*
거래실적무

건수
5
7
1
-
-
-
13

수량
500
550
100
-
-
-
1,150

경쟁률
2.50 : 1
2.75 : 1
0.50 : 1
-
-
-
5.75 : 1

주1) 단순경쟁률은 최초 발행예정금액 대비 산출한 수치임

주2) 운용사(집합)은 투자일임재산 계정 및 집합투자재산 계정의 참여내역을 의미함

*) 인수인(해외현지법인 및 해외지점을 포함한다)과 거래관계가 있거나 인수인이 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자

(2) 수요예측 신청가격 분포

[회 차 :제 109-1 회]
(단위 : bp, 건, 억원)

구분
국내 기관투자자
외국 기관투자자
합계
누적합계
유효수요

운용사(집합)
투자매매중개업자
연기금, 운용사(고유),은행, 보험
기타
거래실적 유(*)
거래실적 무

건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
비율
누적수량
누적비율

-19
-
-
1
100
-
-
-
-
-
-
-
-
1
100
15.38%
100
15.38%
포함

-18
1
100
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
1
100
15.38%
200
30.77%
포함

-17
-
-
1
100
-
-
-
-
-
-
-
-
1
100
15.38%
300
46.15%
포함

-12
-
-
-
-
1
100
-
-
-
-
-
-
1
100
15.38%
400
61.54%
포함

-6
-
-
1
100
-
-
-
-
-
-
-
-
1
100
15.38%
500
76.92%
포함

3
-
-
1
50
-
-
-
-
-
-
-
-
1
50
7.69%
550
84.62%
포함

11
1
100
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
1
100
15.38%
650
100.00%
포함

합계
2
200
4
350
1
100
-
-
-
-
-
-
7
650
100.00%
-
-
-

주) 운용사(집합)은 투자일임재산 계정 및 집합투자재산 계정의 참여내역을 의미함

(*) 인수인(해외현지법인 및 해외지점을 포함한다)과 거래관계가 있거나 인수인이 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자

[회 차 :제 109-2 회]
(단위 : bp, 건, 억원)

구분
국내 기관투자자
외국 기관투자자
합계
누적합계
유효수요

운용사(집합)
투자매매중개업자
연기금, 운용사(고유),은행, 보험
기타
거래실적 유(*)
거래실적 무

건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
비율
누적수량
누적비율

-39
-
-
1
100
-
-
-
-
-
-
-
-
1
100
8.70%
100
8.70%
포함

-31
-
-
1
100
-
-
-
-
-
-
-
-
1
100
8.70%
200
17.39%
포함

-30
1
100
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
1
100
8.70%
300
26.09%
포함

-25
1
100
1
100
1
100
-
-
-
-
-
-
3
300
26.09%
600
52.17%
포함

-18
1
100
1
50
-
-
-
-
-
-
-
-
2
150
13.04%
750
65.22%
포함

-15
1
100
1
100
-
-
-
-
-
-
-
-
2
200
17.39%
950
82.61%
포함

-5
-
-
1
50
-
-
-
-
-
-
-
-
1
50
4.35%
1,000
86.96%
포함

-3
1
100
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
1
100
8.70%
1,100
95.65%
포함

-1
-
-
1
50
-
-
-
-
-
-
-
-
1
50
4.35%
1,150
100.00%
포함

합계
5
500
7
550
1
100
-
-
-
-
-
-
13
1,150
100.00%
-
-
-

주) 운용사(집합)은 투자일임재산 계정 및 집합투자재산 계정의 참여내역을 의미함

(*) 인수인(해외현지법인 및 해외지점을 포함한다)과 거래관계가 있거나 인수인이 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자

(3) 수요예측 상세 분포현황

[회차: 제109-1회]

(단위: bp, 억원)

수요예측참여자
동아쏘시오홀딩스(주) 2년 만기 개별민평 대비 스프레드

-19
-18
-17
-12
-6
3
11

기관투자자1
100
-
-
-
-
-
-

기관투자자2
-
100
-
-
-
-
-

기관투자자3
-
-
100
-
-
-
-

기관투자자4
-
-
-
100
-
-
-

기관투자자5
-
-
-
-
100
-
-

기관투자자6
-
-
-
-
-
50
-

기관투자자7
-
-
-
-
-
-
100

합계
100
100
100
100
100
50
100

누적합계
100
200
300
400
500
550
650

[회차: 제109-2회]

(단위: bp, 억원)

수요예측
동아쏘시오홀딩스(주) 3년 만기 개별민평 대비 스프레드

참여자
-39
-31
-30
-25
-18
-15
-5
-3
-1

기관투자자1
100
-
-
-
-
-
-
-
-

기관투자자2
-
100
-
-
-
-
-
-
-

기관투자자3
-
-
100
-
-
-
-
-
-

기관투자자4
-
-
-
100
-
-
-
-
-

기관투자자5
-
-
-
100
-
-
-
-
-

기관투자자6
-
-
-
100
-
-
-
-
-

기관투자자7
-
-
-
-
100
-
-
-
-

기관투자자8
-
-
-
-
50
-
-
-
-

기관투자자9
-
-
-
-
-
100
-
-
-

기관투자자10
-
-
-
-
-
100
-
-
-

기관투자자11
-
-
-
-
-
-
50
-
-

기관투자자12
-
-
-
-
-
-
-
100
-

기관투자자13
-
-
-
-
-
-
-
-
50

합계
100
100
100
300
150
200
50
100
50

누적합계
100
200
300
600
750
950
1,000
1,100
1,150

마. 유효수요의 범위, 산정근거 및 최종 발행 금리에의 반영내용

구 분
내 용

유효수요의 정의
"유효수요"란, 공모금리 결정 시, 과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 물량

유효수요의 범위
공모희망금리 상단 이자율 이내로 수요예측에 참여한 모든 물량

유효수요 산정 근거
2026년 02월 25일 실시된 수요예측 결과 본 사채의 공모 희망금리 범위 내의 수요예측 참여물량이 발행예정금액을 초과하여 공동대표주관회사는 발행회사인 동아쏘시오홀딩스(주)와 협의하여 최초 증권신고서 제출시 기재한 바와 같이 제109-1회 및 제109-2회 무보증사채 발행금액의 총액을 600억원으로 증액하기로 결정하였습니다.[본 사채의 발행금액 결정]- 제109-1회 무보증사채 : 300억원(최초 증권신고서 제출시 발행예정금액: 200억원)- 제109-2회 무보증사채 : 300억원(최초 증권신고서 제출시 발행예정금액: 200억원)[수요예측 신청현황]제109-1회 무보증사채- 총 참여신청금액: 650억원- 총 참여신청범위: -0.19%p. ~ +0.11%p.- 총 참여신청건수: 7건- 유효수요 내 참여신청금액: 650억원- 유효수요 내 참여신청건수: 7건제109-2회 무보증사채- 총 참여신청금액: 1,150억원- 총 참여신청범위: -0.39%p. ~ -0.01%p.- 총 참여신청건수: 13건- 유효수요 내 참여신청금액: 1,150억원- 유효수요 내 참여신청건수: 13건 본 채권의 유효수요는 금융투자협회「무보증사채 수요예측 모범규준」및"공동대표주관회사"의 내부 지침에 근거하여 발행회사 및 공동대표주관회사가 협의하여 결정하였습니다. 각각의 수요예측 참여자가 제시한 금리에는 공동대표주관회사와 발행회사가 고려한 위험(발행회사의 산업 및 재무 상황, 금리 및 스프레드 전망)이 반영되어 있을 것으로 판단하였고, 공모희망금리밴드 상단 이내로 참여한 건을 유효수요로 정의하였습니다.

최종 발행금리 결정에 대한 수요예측결과의 반영 내용
본 사채의 최종 발행금리는 앞서 산정한 유효수요의 범위 내에서 낮은 금리부터 "누적도수"로 계산하는 방법을 사용하였으며, 발행회사와 공동대표주관회사가 최종 협의하여 결정하였습니다.[제109-1회]본 사채의 이자율 및 발행수익률은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채의 전자등록총액에 대하여 적용하며, 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사[한국자산평가㈜, KIS자산평가㈜, 나이스피앤아이㈜, ㈜FN자산평가]에서 최종으로 제공하는 동아쏘시오홀딩스㈜ 2년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.17%p.를 가산한 이자율로 합니다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 동아쏘시오홀딩스㈜ 2년 만기 회사채 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.17%p.를 가산한 이자율로 합니다. [제109-2회]본 사채의 이자율 및 발행수익률은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채의 전자등록총액에 대하여 적용하며, 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사[한국자산평가㈜, KIS자산평가㈜, 나이스피앤아이㈜, ㈜FN자산평가]에서 최종으로 제공하는 동아쏘시오홀딩스㈜ 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.30%p.를 가산한 이자율로 합니다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 동아쏘시오홀딩스㈜ 3년 만기 회사채 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.30%p.를 가산한 이자율로 합니다.

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

가. 수요예측

1. "공동대표주관회사"는 "기관투자자"를 대상으로 인수규정 제2조 제7호 및 제12조에 따라 "수요예측"을 실시하고 "발행회사"와 협의하여 발행금액 및 발행금리를 결정한다. 단, "기관투자자" 중 투자일임ㆍ신탁업자는 다음 요건을 충족하는 투자일임ㆍ신탁업자를 수요예측에 참여하도록 하며, 이에 대한 확인서를 받아야 한다. (1) 투자일임ㆍ신탁고객이 기관투자자일 것(단, 인수규정 제2조 제18호에 따른 고위험고수익투자신탁과 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제103조 제2호의 불특정금전신탁의 경우에는 기관투자자 여부에 관계없이 참여가 가능하다.)

(2) 투자일임ㆍ신탁고객이 인수규정 제17조의2 제6항 제2호에 따라 불성실수요예측 참여자로 지정된 자가 아닐 것

2. 수요예측은 "무보증사채 수요예측 모범규준"에 따라 진행하며, 수요예측 프로그램은 "한국금융투자협회"의 "K-Bond" 프로그램 및 Fax 접수방법 등을 사용한다. 단, 불가피한 상황이 발생할 경우 "발행회사"와 "공동대표주관회사"가 협의하여 수요예측 방법을 결정한다.

3. 수요예측기간은 2026년 02월 25일 09시부터 16시까지로 한다.

4. "본 사채"의 수요예측 공모희망 금리:(1) 동아쏘시오홀딩스(주) 제109-1회 무보증사채수요예측 시 공모희망금리는 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사[한국자산평가(주), 키스자산평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가]에서 최종으로 제공하는 동아쏘시오홀딩스(주) 2년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.30%p. ~ +0.30%p.를 가산한 이자율로 한다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 동아쏘시오홀딩스(주) 2년 만기 회사채 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째자리 이하 절사)에 -0.30%p. ~ +0.30%p.를 가산한 이자율로 한다.(2) 동아쏘시오홀딩스(주) 제109-2회 무보증사채수요예측 시 공모희망금리는 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사[한국자산평가(주), 키스자산평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가]에서 최종으로 제공하는 동아쏘시오홀딩스(주) 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.30%p. ~ +0.30%p.를 가산한 이자율로 한다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 동아쏘시오홀딩스(주) 3년 만기 회사채 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째자리 이하 절사)에 -0.30%p. ~ +0.30%p.를 가산한 이자율로 한다.5. "수요예측"에 따른 배정은 "무보증사채 수요예측 모범규준"에 따라 "공동대표주관회사"가 결정한다.

6. "수요예측"에 따른 배정 후, "공동대표주관회사"는 배정결과를 FAX 또는 전자우편의 형태로 배정받을 투자자에게 송부한다.

7. "공동대표주관회사"는 "수요예측" 결과를 "발행회사"에 한해서만 공유할 수 있다. 단, 수요예측 실시 후 발행조건 확정에 따라 제출하는 정정신고서에 기업공시서식 작성기준에 따라 수요예측 결과를 공시한다. 또한, 법원, 금융위원회 등 정부기관(준정부기관 및 정부기관에 준하거나 그 업무를 위탁받아 수행하는 감독기관 및 단체 등 포함)으로부터 자료 등의 요구를 받는 경우, 법률이 허용하는 범위 내에서 즉시 "발행회사"에 통지하고 최소한의 자료만을 제공한다.

8. "공동대표주관회사"는 "수요예측 참여자"의 불성실 수요예측 참여자 지정 여부를 확인하여 수요예측 참여가 제한되는 자를 "수요예측 참여자"에 포함하여서는 아니된다.

9. "공동대표주관회사"는 "수요예측 참여자"의 신청수량 및 가격 기재 시 착오방지 등을 위한 대책을 마련하여야 한다.

10. "공동대표주관회사"는 "수요예측 참여자"가 원하는 경우 금리대별로 참여금액을 신청할 수 있도록 하여야 한다.

11. "공동대표주관회사"는 "수요예측 참여자"로 하여금 고유재산과 그 외의 재산(집합투자재산, 투자일임재산, 신탁재산 등) 중 청약, 납입을 실제 이행하는 재산을 구분하여 수요예측에 참여하도록 하여야 한다.

12. "공동대표주관회사"는 수요예측 참여금액의 합이 발행예정금액에 미치지 못하는 등 불가피한 경우를 제외하고, 수요예측 종료 후 별도의 수요파악을 하여서는 아니되며, 수요예측 종료 후, 제출된 증권신고서에 대한 금융감독원의 정정요구명령 등으로 인하여 발행일정이 변경될 경우 "공동대표주관회사"는 발행회사와의 협의를 통하여 수요예측 재실시 하지 않는다.13. "공동대표주관회사"는 수요예측 관련 사항을 기록하고 이와 관련된 자료를 "자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령" 제62조에서 정한 기간 동안 기록·유지하여야 한다.

14. "공동대표주관회사"는 공모금리 결정시 과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 수요를 제외하여 정상적인 시장수요라고 "공동대표주관회사"가 판단한 금액(이하 '유효수요'라 함)을 판단하기 위하여 다음 각 호의 방법을 포함한 합리적인 기준을 미리 마련하여 운영하여야 한다.

(1) 수요예측 결과를 근거로 합리적인 통계기법 등을 활용하여 유효수요를 산정하는 방법

(2) 수요예측 결과를 근거로 합리적인 통계기법 등을 활용할 수 없는 불가피한 사유가 있는 경우 그 사유와 그 때 유효수요를 산정하는 방법

15. "공동대표주관회사"는 수요예측 종료 후 제14항에 따라 미리 정한 기준을 적용하여 수요예측에 참여한 전체수요 중 유효수요를 합리적으로 판단하여야 한다.

16. "공동대표주관회사"는 공모 희망금리의 최저 및 최고금리 사이(최저 및 최고금리를 포함한다)에 참여한 수요를 유효수요에서 제외하여서는 아니 된다. 다만, 통계적 사분위수를 활용한 기법 등 합리적인 통계기법 및 그 밖의 방법에 따라 유효수요가 아니라고 판단한 합리적 근거가 있을 때에 그 근거를 공개한 경우에는 그러하지 아니한다.17. "인수계약서" 상 "인수단"은 인수업무를 수행하지 않는 회차의 수요예측에 참여할 수 있다.

18. 기타 본 조에서 정하지 않은 사항은 "무보증사채 수요예측 모범규준"에 따른다.

나. 청약 및 배정

1. 청약공고기간 : 증권신고서 수리일 이후부터 청약개시일까지2. 청약일 : 2026년 03월 05일 09시부터 12시까지3. 청약 및 배정방법(1) 청약자는 소정의 청약서에 필요한 사항을 기재한 후 기명날인 또는 서명하여 청약취급처에 제출하는 방법으로 청약한다.(2) 청약자는 1인 1건에 한하여 청약할 수 있으며, "금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률"의 규정에 의한 실명확인이 된 계좌를 통하여 청약을 하거나 별도로 실명확인을 하여야 한다. 이중청약이 있는 경우 그 전부를 청약하지 아니한 것으로 본다.(3) "본 사채"에 투자하고자 하는 투자자(자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제9조 제5항에 규정된 전문투자자 및 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제132조에 따라 투자설명서의 교부가 면제되는 자 제외)는 청약 전 투자설명서를 교부 받아야 한다.

① 교부장소 : 인수단의 본ㆍ지점

② 교부방법 : "본 사채"의 투자설명서는 상기의 교부장소에서 인쇄된 문서의 방법 또는 전자문서의 방법으로 교부한다.

③ 교부일시 : 2026년 03월 05일

④ 기타사항 :

(i) "본 사채" 청약에 참여하고자 하는 투자자는 청약 전 반드시 투자설명서를 교부 받은 후 교부확인서에 서명하여야 하며, 투자설명서를 교부 받지 않고자 할 경우, 투자설명서 수령거부의사를 서면 등으로 표시하여야 하며, 전화ㆍ전신ㆍ모사전송, 전자우편 등으로도 투자설명서 수령거부의사를 표시할 수 있다. 해당지점은 "본 사채"의 투자설명서(수령/수령거부) 확인서를 보관하도록 한다.

(ii) 투자설명서 교부를 받지 않거나, 수령거부의사를 서면, 전화ㆍ전신ㆍ모사전송, 전자우편 등의 방법으로 표시하지 않을 경우 본 사채의 청약에 참여할 수 없다. 단, 전자문서의 방법으로 투자설명서를 교부 받고자 하는 투자자는 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제124조 제1항 각호의 요건을 모두 충족하여야 한다.(4) 배정방법① "수요예측 참여자"가 수요예측 결과에 따라 배정된 금액을 청약하는 경우에는 그 청약금액의 100%를 우선 배정한다.② 상기 ①의 방법으로 배정한 후 잔액이 발생한 경우에 한하여 발행금액 총액에서 "수요예측 참여자"의 청약금액 중 수요예측 결과에 따른 최종 배정금액 이내의 청약금액을 공제한 잔액을 청약일 당일 12시까지 청약 접수한 기관투자자와 일반투자자에게 배정할 수 있으며, 이 경우 다음의 순서에 따른다.(i) "수요예측 참여자" : "수요예측 참여자"가 수요예측 결과에 따라 배정된 금액을 초과하여 청약한 부분에 대하여 금융투자협회의 "무보증사채 수요예측 모범규준" I. 수요예측 업무절차 5. 배정에 관한 사항에 따라 수요예측에 참여하지 않은 청약자에 비해 우대하여 배정한다. 이때 "공동대표주관회사"는 수요예측 참여여부, 참여금리수준, 참여금액, 참여시기 등을 감안하여 합리적으로 판단하여 배정한다.(ii) "수요예측 참여자"가 아닌 기관투자자 및 전문투자자 : 청약금액에 비례하여 안분 배정하되, 청약자별 배정금액의 십 억원 미만의 금액은 절사하며 잔여금액은 "공동대표주관회사"가 합리적으로 판단하여 배정한다.(iii) 일반투자자 : 기관투자자 및 전문투자자 배정 후 잔액이 발생한 경우, 그 잔액에 대하여 다음과 같은 방법으로 배정한다.a. 총 청약건수가 미달된 모집총액을 최저청약단위로 나눈 건수를 초과하는 경우에는 추첨에 의하여 최저청약단위를 배정한다.b. 총 청약건수가 미달된 모집총액을 최저청약단위로 나눈 건수를 초과하지 않는 경우에는 청약자의 청약금액에 관계없이 최저청약단위를 우선 배정하고, 최저청약단위를 초과하는 청약분에 대하여는 그 초과 청약금액에 비례하여 최저청약단위로 안분 배정한다.c. 상기 a, b의 방법으로 배정한 후 잔액이 발생한 경우, 그 잔액에 대하여는 제2조 제2항에 따라 인수단이 인수한다.4. 청약단위: 최저청약금액은 오십 억원 이상으로 하며, 오십 억원 이상은 오십 억원 단위로 한다.

5. 청약증거금 : 청약사채 발행가액의 100%에 해당하는 금액으로 하고, 청약증거금은 2026년 03월 05일에 "본 사채”의 납입금으로 대체 충당하며, 청약증거금에 대하여는 이자를 지급하지 아니한다.6. 청약취급처 : 인수단 본점7. 청약서를 송부한 청약자는 당일 16시까지 청약증거금을 납부한다.8. 청약기간 종료일 마감시간까지 청약서를 송부하지 아니한 청약에 대해서는 미청약으로 간주하고, 미청약에 대해서는 제6조 제2항을 따른다.9. 발행금액 결제일: 2026년 03월 05일10. "본 사채"의 납입을 맡을 기관: 신한은행 창신동기업금융센터

11. 청약일의 총 청약금액이 "발행회사"의 최종발행금액에 미달하여 각 "인수단"이 본 계약서 "제2조(인수 및 모집)"에 따라 인수하는 물량에 대해서는 각 "인수단"이 납입은행인 신한은행 창신동기업금융센터에 인수금액 납입 후 직접 인수하는 것으로 한다.12. 전자등록기관 : 본 사채의 전자등록기관은 한국예탁결제원으로 한다.

13. 전자등록신청

(1) "발행회사"는 각 "인수단"이 총액인수한 채권에 대하여 사채금 납입기일에 "주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률" 제24조에 의한 전자등록을 신청할 수 있다.

(2) 각 "인수단"은 "발행회사"로 하여금 전자등록을 신청할 수 있도록 전자등록 내역을 "발행회사"에 통보하여야 한다. 단 전자등록신청에 관련한 사항은 본 인수계약서 제18조 제2항에 따라 "공동대표주관회사" 중 엔에이치투자증권 주식회사에게 위임한다.

※ 관련법규
<자본시장과 금융투자업에 관한 법률>
제9조 (그 밖의 용어의 정의)⑤ 이 법에서 "전문투자자"란 금융투자상품에 관한 전문성 구비 여부, 소유자산규모 등에 비추어 투자에 따른 위험감수능력이 있는 투자자로서 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다. 다만, 전문투자자 중 대통령령으로 정하는 자가 일반투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우 금융투자업자는 정당한 사유가 있는 경우를 제외하고는 이에 동의하여야 하며, 금융투자업자가 동의한 경우에는 해당 투자자는 일반투자자로 본다.<개정 2009.2.3>1. 국가2. 한국은행3. 대통령령으로 정하는 금융기관4. 주권상장법인. 다만, 금융투자업자와 장외파생상품 거래를 하는 경우에는 전문투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우에 한한다.5. 그 밖에 대통령령으로 정하는 자
제124조 (정당한 투자설명서의 사용)①누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 자(전문투자자, 그 밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외한다)에게 제123조에 적합한 투자설명서를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 아니 된다. 이 경우 투자설명서가 제436조에 따른 전자문서의 방법에 따르는 때에는 다음 각 호의 요건을 모두 충족하는 때에 이를 교부한 것으로 본다.1. 전자문서에 의하여 투자설명서를 받는 것을 전자문서를 받을 자(이하 "전자문서수신자"라 한다)가 동의할 것2. 전자문서수신자가 전자문서를 받을 전자전달매체의 종류와 장소를 지정할 것3. 전자문서수신자가 그 전자문서를 받은 사실이 확인될 것4. 전자문서의 내용이 서면에 의한 투자설명서의 내용과 동일할 것
<자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령>제11조 (증권의 모집·매출)① 법 제9조제7항및 제9항에 따라 50인을 산출하는 경우에는 청약의 권유를 하는 날 이전 6개월 이내에 해당 증권과 같은 종류의 증권에 대하여 모집이나 매출에 의하지 아니하고 청약의 권유를 받은 자를 합산한다. 다만, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자는 합산 대상자에서 제외한다. <개정 2009.10.1., 2010.12.7., 2013.6.21., 2013.8.27., 2016.6.28., 2016.7.28.>1. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 전문가

가. 전문투자자

나. 삭제 <2016.6.28.>

다. 「공인회계사법」에 따른 회계법인

라. 신용평가회사(법 제335조의3에 따라 신용평가업인가를 받은 자를 말한다. 이하 같다)

마. 발행인에게 회계, 자문 등의 용역을 제공하고 있는 공인회계사·감정인·변호사·변리사·세무사 등 공인된 자격증을 가지고 있는 자

바. 그 밖에 발행인의 재무상황이나 사업내용 등을 잘 알 수 있는 전문가로서 금융위원회가 정하여 고시하는 자

2. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 연고자가. 발행인의 최대주주[「금융회사의 지배구조에 관한 법률」 제2조제6호가목에 따른 최대주주를 말한다. 이 경우 "금융회사"는 "법인"으로 보고, "발행주식(출자지분을 포함한다. 이하 같다)"은 "발행주식"으로 본다. 이하 같다]와 발행주식 총수의 100분의 5 이상을 소유한 주주

나. 발행인의 임원(「상법」 제401조의2제1항 각 호의 자를 포함한다. 이하 이 호에서 같다) 및 「근로복지기본법」에 따른 우리사주조합원

다. 발행인의 계열회사와 그 임원

라. 발행인이 주권비상장법인(주권을 모집하거나 매출한 실적이 있는 법인은 제외한다)인 경우에는 그 주주

마. 외국 법령에 따라 설립된 외국 기업인 발행인이 종업원의 복지증진을 위한 주식매수제도 등에 따라 국내 계열회사의 임직원에게 해당 외국 기업의 주식을 매각하는 경우에는 그 국내 계열회사의 임직원

바. 발행인이 설립 중인 회사인 경우에는 그 발기인

사. 그 밖에 발행인의 재무상황이나 사업내용 등을 잘 알 수 있는 연고자로서 금융위원회가 정하여 고시하는 자

제132조 (투자설명서의 교부가 면제되는 자)법 제124조제1항각 호 외의 부분 전단에서 "대통령령으로 정하는 자"란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다.<개정 2009.7.1., 2013.6.21.>

1. 제11조제1항제1호다목부터 바목까지 및 같은 항 제2호 각 목의 어느 하나에 해당하는 자

1의2. 제11조제2항제2호 및 제3호에 해당하는 자

2. 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면, 전화·전신·모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 표시한 자

3. 이미 취득한 것과 같은 집합투자증권을 계속하여 추가로 취득하려는 자. 다만, 해당 집합투자증권의 투자설명서의 내용이 직전에 교부한 투자설명서의 내용과 같은 경우만 해당한다.

<증권 인수업무 등에 관한 규정>
제2조(용어의 정의)이 규정에서 사용하는 용어의 정의는 다음과 같다. 다만, 이 규정에서 정하지 아니한 용어는 관계법령에서 정하는 바에 따른다.8. "기관투자자"란 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다.가. 법 시행령 제10조제2항제1호부터 제10호(제8호의 경우 법 제8조제2항부터 제4항까지의 금융투자업자를 말한다. 이하 같다)까지, 제13호부터 제17호까지, 제3항제3호, 제10호부터 제13호까지의 전문투자자 <신설 2009. 2. 26, 개정 2012. 1. 17, 2015. 6. 18>나. 법 제182조에 따라 금융위원회에 등록한 자다. 국민연금법에 의하여 설립된 국민연금공단라.「지식경제부와 그 소속기관 직제」에 따른 우정사업본부 <신설 2012. 1.17>마. 법 제8조제6항의 금융투자업자(이하 “투자일임회사”라 한다)<개정 2015. 7. 16>바. 가목부터 마목에 준하는 법인으로 외국법령에 의하여 설립된 자 <신설 2014. 3. 20, 개정 2015. 6. 18, 2015. 7. 16>사. 법 제8조제7항의 금융투자업자 중 아목이외의 자(이 규정 제2조제18호에 따른 고위험고수익투자신탁으로 수요예측에 참여하는 경우에 한한다)<신설 2015. 6. 18>아. 금융투자업규정 제3-4조제1항의 부동산신탁업자(이하 “부동산신탁회사”라 한다)<신설 2015. 6. 18>

다. 일정(1) 납입기일: 2026년 03월 05일(2) 발행일: 2026년 03월 05일
라. 납입장소신한은행 창신동기업금융센터 지점
마. 상장일정(1) 채권상장신청일: 2026년 03월 05일(2) 상장예정일: 2026년 03월 06일
바. 사채권 교부예정일 및 교부장소"본 사채"에 대하여는 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」 제36조에 의하여 실물채권을 발행하지 않고 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록합니다.

사. 기타 모집 또는 매출에 관한 사항(1) "본 사채"에 대하여는 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」 제36조에 의하여 사채권을 발행하지 않고 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록합니다.

(2) 본 사채권의 원리금지급은 동아쏘시오홀딩스㈜가 전적으로 책임을 집니다.(3) "발행회사"가 본 사채 인수계약서 내 '3조 8항 사채의 상환방법과 기한', '3조 9항 이자지급방법과 기한'에 맞추어 원금상환과 이자 지급을 이행하지 아니한 때에는 동 원리금에 대하여 연체이자를 지급합니다. 이 경우 연체이자는 각 지급기일의 익일부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 서울특별시에 본점을 두고 있는 시중은행(우리은행, 국민은행, 신한은행, 농협, 기업은행)이 정한 연체대출이율 중 최고이율(이하 "연체대출 최고이율"이라 한다)을 적용하여 계산합니다. 단, 연체대출 최고이율이 "본 사채"의 이율을 하회하는 경우에는 "본 사채"의 이율을 적용합니다.

5. 인수 등에 관한 사항

가. 사채의 인수

[회 차 : 109-1]
(단위 : 원)

인수인
주 소
인수금액 및 수수료율
인수조건

구분
명칭
고유번호
인수금액
수수료율(%)

대표
케이비증권
00164876
서울특별시 영등포구 여의나루로 50
20,000,000,000
25,000,000 (정액)
총액인수

인수
한국투자증권(주)
00160144
서울특별시 영등포구 의사당대로 88
10,000,000,000
10,000,000 (정액)
총액인수

[회 차 : 109-2]
(단위 : 원)

인수인
주 소
인수금액 및 수수료율
인수조건

구분
명칭
고유번호
인수금액
수수료율(%)

대표
NH투자증권(주)
00120182
서울특별시 영등포구 여의대로 108
30,000,000,000
25,000,000 (정액)
총액인수

나. 사채의 관리

[회 차 : 109-1 ]
(단위 : 원)

사채관리회사
주 소
위탁금액 및 수수료율
위탁조건

명칭
고유번호
위탁금액
수수료(정액)

한국예탁결제원
00159643
부산 남구 문현금융로 40 부산국제금융센터
30,000,000,000
3,000,000
-

[회 차 : 109-2 ]
(단위 : 원)

사채관리회사
주 소
위탁금액 및 수수료율
위탁조건

명칭
고유번호
위탁금액
수수료(정액)

한국예탁결제원
00159643
부산 남구 문현금융로 40 부산국제금융센터
30,000,000,000
3,000,000
-

다. 특약사항"인수계약서"상의 특약사항은 다음과 같습니다.

제20조 (특약사항)

"발행회사"는 "본 사채"의 상환을 완료하기 이전에 아래의 사항이 발생하였을 경우에는 지체없이 "인수단"에게 통보하여야 한다. 단, 해당사항이 공시사항일 경우 공시로 갈음한다.

1. "발행회사"의 발행어음 또는 수표의 부도 혹은 기타 사유로 금융기관으로부터 거래가 정지된 때2. "발행회사"가 영업의 일부 또는 전부를 변경 또는 정지 또는 영업의 전부 또는 중요한 일부를 양도하고자 하는 때3. "발행회사"의 주된 영업목적의 변경4. 화재, 홍수 등 천재지변, 재해로 "발행회사"에게 막대한 손해가 발생한 때5. "발행회사"가 다른 회사를 인수 또는 합병하거나 "발행회사"가 다른 회사에 인수 또는 합병될 때, "발행회사"를 분할하고자 할 때, 발행회사의 중요한 자산, 기타 발행회사의 조직에 관한 중대한 변경이 있는 때6. 자산재평가법에 의하여 자산재평가 착수보고서와 재평가신고를 한 때7. "발행회사" 자기자본의 100% 이상을 타법인에 출자하는 내용의 이사회결의 등 내부 결의가 있은 때8. "발행회사" 자기자본의 100% 이상의 차입 또는 기채를 그 내용으로 하는 이사회결의 등 내부결의가 있은 때9. "발행회사"가 발행회사의 영업에 중대한 영향을 미치는 다른 회사의 영업 전부 또는 일부를 양수하고자 하는 때10. 기타 "발행회사" 경영상 중대한 영향을 미치는 사항이 발생한 때

II. 증권의 주요 권리내용

1. 주요 권리내용

(단위 : 백만원)

회 차
발행금액
이자율
만기일
옵션관련사항

제109-1회 무보증사채
30,000
주1)
2028.03.03
-

제109-2회 무보증사채
30,000
주2)
2029.03.05
-

합 계
60,000
-
-
-

주1) 본 사채의 이자율은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채의 전자등록총액에 대하여 적용하며, 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사[한국자산평가㈜, 키스자산평가㈜, 나이스피앤아이㈜, ㈜에프앤자산평가]에서 최종으로 제공하는 동아쏘시오홀딩스㈜ 2년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.17%p.를 가산한 이자율로 합니다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 동아쏘시오홀딩스㈜ 2년 만기 회사채 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.17%p.를 가산한 이자율로 합니다.

주2) 본 사채의 이자율은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채의 전자등록총액에 대하여 적용하며, 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사[한국자산평가㈜, 키스자산평가㈜, 나이스피앤아이㈜, ㈜에프앤자산평가]에서 최종으로 제공하는 동아쏘시오홀딩스㈜ 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.30%p.를 가산한 이자율로 합니다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 동아쏘시오홀딩스㈜ 3년 만기 회사채 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.30%p.를 가산한 이자율로 합니다.

가. 기한의 이익 상실에 관한 사항 ("사채관리계약서 1-2조 14항")

14. 기한의 이익 상실에 관한 사항
가. 기한의 이익 상실(1) 기한의 이익의 즉시 상실다음 중 어느 하나의 사유가 발생한 경우에 “발행회사”는 즉시 “본 사채”에 대한 기한의 이익을 상실하며, 이 사실을 공고하고 자신이 알고 있는 사채권자 및 “사채관리회사”에게 이를 통지하여야 한다.(가) “발행회사”(“발행회사”의 청산인이나 “발행회사”의 이사를 포함)가 파산 또는 회생절차개시의 신청을 한 경우(나) “발행회사”(“발행회사”의 청산인이나 “발행회사”의 이사를 포함) 이외의 제3자가 “발행회사”에 대한 파산 또는 회생절차개시의 신청을 하고 “발행회사”가 이에 동의(“발행회사” 또는 그 대표자가 법원의 심문에서 동의 의사를 표명한 경우 포함)하거나 위 제3자에 의한 해당 신청이 있은 후 10일 이내에 그 신청이 취하 되거나 법원의 기각 결정이 내려지지 아니한 경우. 이 경우 “발행회사”의 동의가 있는 경우에는 그 동의 의사가 법원에 제출된 시점(심문시 동의 의사 표명이 있는 경우에는 해당 심문 종결시)을, 기타의 경우에는 제3자에 의한 신청일로부터 10일이 도과된 때를 각 그 기준으로 하되 후자의 경우 그 기간 도과 전에 법원에 의한 파산이나 회생 관련 보전처분이나 절차중지명령 또는 회생절차개시결정이나 파산선고가 내려지면 그 때를 기준으로 한다.(다) “발행회사”에게 존립기간의 만료 등 정관으로 정한 해산사유의 발생, 법원의 해산명령 또는 해산판결, 주주총회의 해산결의가 있는 경우(라) “발행회사”가 휴업 또는 폐업하는 경우(단, 노동쟁의로 인한 일시적인 휴업은 제외한다.)(마) “발행회사”가 발행, 배서, 보증, 인수한 어음 또는 수표가 부도처리 되거나 기타의 이유로 은행거래 또는 당좌거래가 정지된 때와 “발행회사”에게 금융결제원(기타 어음교환소의 역할을 하는 기관을 포함한다)의 거래정지처분이 있는 때 및 채무불이행명부등재 신청이 있는 때 등 “발행회사”가 지급불능 또는 지급정지의 상태에 이른 것으로 인정되는 경우(바) “본 사채”의 만기가 도래하였음에도 “발행회사”가 그 정해진 원리금 지급 의무를 해태하는 경우(사) “발행회사”가 “본 사채” 이외의 사채에 관하여 기한의 이익을 상실한 경우(아) “발행회사”가 기업구조조정 촉진법에 따라 주채권은행으로부터 부실징후기업에 해당한다는 통보를 받거나 동법 제5조 제2항 각 호의 관리절차의 개시를 신청한 경우 또는 금융기관에 의한 경영관리 기타 이와 유사한 사적 절차 등이 개시된 때(법률의 제정 또는 개정 등으로 인하여 이와 유사한 절차가 개시된 경우를 포함한다)(자) “발행회사”의 부채총액이 자산총액을 초과하여 채권금융기관이 상환기일 연장, 원리금감면, 대출금의 출자전환 기타 이에 준하는 방법으로 채권을 재조정할 필요가 있다고 인정되는 경우(차) 감독관청이 “발행회사”의 중요한 영업에 대해 정지 또는 취소처분을 내린 경우(“중요한 영업”이라 함은 “발행회사”의 업종, 사업구조 등을 고려할 때 해당 영업에 대한 정지 또는 취소처분이 내려지는 경우 “발행회사”가 그의 주된 사업을 영위할 수 없을 것으로 객관적으로 판단되는 영업을 말한다)(2) ‘기한의 이익 상실 선언’에 의한 기한의 이익 상실다음 중 어느 하나의 사유가 발생한 경우에 “본 사채”의 사채권자 및 “사채관리회사”는 사채권자집회의 결의에 따라 “발행회사”에 대한 서면통지를 함으로써 “발행회사”가 “본 사채”에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있다.(가) 원금의 일부를 상환하여야 할 의무 또는 기한이 도래한 이자지급의무를 불이행하여, 통지한 변제유예기간 내에 변제하지 못한 경우(나) “본 사채”에 의한 채무를 제외한 “발행회사”의 채무 중 원금 오천억원(￦500,000,000,000) 이상의 채무에 대하여, 만기에 지급이 해태된 경우 또는 의무불이행으로 인하여 기한의 이익이 상실된 경우 또는 당해 채무에 관한 의무 불이행으로 관련 담보가 실행된 경우(다) “발행회사”의 재산의 전부 또는 중요부분에 압류명령이 결정된 경우 또는 임의경매가 개시된 경우(라) “발행회사”가 제2-2조 제1항, 제2-3조, 제2-4조 제1항 및 제2항, 제2-5조, 제2-5조의2의 의무를 위반한 경우(본 의무 위반의 판단 기준은 당해 발행회사의 분기, 반기 또는 회계연도 전체에 대한 각 보고서 기재를 기준으로 하되 그보다 더 최근의 일시에 의한 발행회사 서류에 따를 때 그 위반이 인정되는 경우 그에 의할 수 있다.)(마) “발행회사”의 재산의 전부 또는 중요부분에 대하여 가압류, 가처분이 선고되고, 60일 이내에 취소되지 않은 경우(바) “발행회사”가 (라) 기재 각 의무를 제외한 “본 계약”상의 의무의 이행 또는 준수를 해태한 경우로서, 그 치유가 불가능한 경우 또는 치유가 가능한 경우로서 “사채관리회사”나 사채권자가 사채권자집회의 결의, 또는 단독 또는 공동으로 ‘본 사채의 미상환잔액’의 3분의 1이상을 보유한 사채권자의 동의를 얻어 “발행회사”에게 이러한 해태의 치유를 구하는 통지를 한 후 60일이 경과하여도 당해 해태가 치유되지 아니한 경우(사) 기타 “발행회사”의 “본 사채”의 원리금지급의무 기타 “본 계약”상 의무의 이행능력에 중대한 부정적 영향을 미치는 사유가 발생한 때(3) 사채권자가 (2)에 따라 기한의 이익 상실 선언을 한 경우 및 (2)의 (바)에 따라 해태의 치유를 구하는 청구를 하는 경우에는 즉시 “사채관리회사”에게도 통지하여야 한다.(4) (1) 및 (2)에 따라 기한의 이익이 상실되면 “발행회사”는 원금전액과 기한의 이익이 상실된 날까지 발생한 이자 중 미지급액을 즉시 변제하여야 한다.나. ‘기한의 이익 상실에 대한 원인사유의 불발생 간주’(1) 사채권자는 다음 중 어느 하나의 요건을 충족할 경우 “발행회사” 및 “사채관리회사”에게 서면으로 통지함으로써 기 발생한 ‘기한의 이익상실 원인사유’를 발생하지 않은 것으로 간주할 수 있다. 단, 가. (2) (가)의 경우에는 (가)에 정해진 방법에 의하여서만 이를 행할 수 있다.(가) 사채권자집회의 결의가 있는 경우(나) 단독 또는 공동으로 ‘본 사채의 미상환잔액’의 3분의2 이상을 보유한 사채권자의 동의가 있는 경우(2) (1)에 따른 ‘기한의 이익 상실에 대한 원인 사유 불발생 간주’는 다른 ‘기한의 이익상실 원인사유’ 또는 새로 발생하는 ‘기한의 이익상실 원인사유’에 영향을 미치지 아니한다.다. 기한의 이익 상실의 취소사채권자는 다음의 요건이 모두 충족된 경우에는 사채권자집회의 결의를 얻어 “발행회사” 및 “사채관리회사”에게 서면으로 통지함으로써 기한의 이익 상실을 취소할 수 있다.(가) 기한의 이익 상실로 인하여 지급기일이 도래한 것으로 간주되는 원리금 지급채무를 제외하고, 모든 ‘기한의 이익상실사유’ 또는 ‘기한의 이익상실 원인사유’가 치유되거나 불발생한 것으로 간주될 것(나) ㉠ 지급기일이 경과한 이자 및 이에 대한 제2-1조 제3항의 연체이자(기한의 이익 상실선언으로 인하여 지급하여야 할 이자는 제외한다)와 ㉡ ‘기한의 이익상실사유’ 또는 ‘기한의 이익상실 원인사유’의 발생과 관련하여 “사채관리회사”가 지출하였거나 지출할 비용의 상환을 하기에 충분한 금액을 “사채관리회사”에게 지급하거나 예치할 것라. 기한의 이익 상실과 관련된 기타 구제 방법“사채관리회사”는 사채권자집회의 결의를 얻어 다음 중 어느 하나의 조치로써 가. (2)에 의한 기한의 이익 상실 선언에 갈음하거나 이와 병행할 수 있다.(가) “본 사채”에 대한 보증 또는 담보의 요구(나) 기타 “본 사채”의 원리금 지급 및 “본 계약”상의 의무의 이행을 강제하기에 필요하거나 적절한 조치

나. 당사가 발행하는 제109-1회 및 제109-2회 무보증사채는 무기명식 무보증 이권부 원화표시 공모사채이며, 본 사채에는 Call-Option이나 Put-Option 등의 조기상환권이 부여되어 있지 않습니다.
다. 또한, 주식으로 전환될 수 있는 전환청구권이 부여되어 있지 않으며, '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 따라 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록하므로, 실물 사채권을 발행하지 아니합니다.
라. 본 사채는 선순위로서 기발행된 당사의 무담보, 무보증 사채 및 기타 채무와 동순위에 있습니다.

마. 발행회사의 의무

사채관리계약서상 발행회사의 의무("사채관리계약서 제2-1조 내지 제2-8조")

구분
원리금지급
조달자금의 사용
재무비율 유지
담보권 설정제한
자산의 처분제한

내용

제109-1회 200억원

제109-2회 200억원(증액시 증액분 포함)

채무상환자금
부채비율250% 이하(연결재무제표 기준)
자기자본의 250% 이하(연결재무제표 기준)
하나의 회계년도에 1회 또는 수회에 걸쳐 자산 총계의 50% 이상의 자산을 매매ㆍ양도ㆍ임대 기타 처분 금지

구분
지배구조변경 제한
사채관리계약이행상황보고서
사채관리회사에 대한보고 및 통지의무
발행회사의 책임

내용
사채관리계약서제2-5조의2
사업보고서 및 반기보고서 제출일로부터 30일 이내에 제출
사업보고서, 분/반기보고서, 주요사항보고서 제출시 통지, 기한이익상실사유ㆍ 원인사유발생시 통지
허위 또는 중대한 정보가 누락된 자료 및 정보를 제출하거나 불성실한 이행으로 인하여손해를 발생시킬시 배상책임

※ 발행회사의 의무("사채관리계약서 제2-1조 내지 제2-8조")

제2-1조(발행회사의 원리금지급의무)
① “발행회사”는 사채권자에게 “본 사채”의 발행조건 및 “본 계약”에서 정하는 시기와 방법으로 원리금을 지급할 의무가 있다.② “발행회사”는 원리금지급의무를 이행하기 위하여 ‘본 사채에 관한 지급대행계약’에 따라 지급대행자인 신한은행 창신동기업금융센터에게 기한이 도래한 원금과 이자를 지급할 수 있는 지급자금을 예치하여야 하고, “발행회사”는 이를 “사채관리회사”에게 통지하여야 한다.③ “발행회사”가 원금 또는 이자지급의무를 이행하지 아니한 때에는 동 연체금액에 대하여 제1-2조 제11호에서 규정한 연체이율에 따라 계산한 연체이자를 지급하여야 하며, 이 경우 연체이자는 지급할 날("본 계약" 제1-2조 14호에 따라 기한의 이익이 상실된 경우에는 기한의 이익상실에 따른 변제기일) 다음날부터 실제 지급일까지 계산 한다.

제2-2조(조달자금의 사용)
① “발행회사”는 “본 사채”의 발행으로 조달한 자금을 제1-2조 제13호에서 규정하고 있는 사용목적에 우선적으로 사용하여야 한다. ② “발행회사”는 금융위원회에 증권발행실적보고서를 제출하는 경우 지체없이 그 사실을 “사채관리회사”에게 통지하여야 한다.
제2-3조(재무비율등의 유지)
“발행회사”는 “본 사채”의 원리금지급의무 이행이 완료될 때까지, 다음 각 호 사항을 이행하여야 한다. 1. “발행회사”는 부채비율을 [250]% 이하로 유지하여야 한다(동 재무비율은 연결 재무제표를 기준으로 한다). 단, “발행회사”의 “최근 보고서”상 부채비율은 84.23%, 부채규모는 974,234백만원이다.

제2-4조(담보권설정등의제한)
① “발행회사”는 “본 사채”의 원리금지급의무 이행이 완료될 때까지는 타인의 채무를 위하여 지급보증의무를 부담하거나 “발행회사” 또는 타인의 채무를 위하여 “발행회사”의 자산 전부나 일부상에 새로이 “담보권”을 설정하여서는 아니 된다. 다만, “본 사채”의 미지급된 원리금전액에 대하여도 담보를 동순위 및 동일한 비율로 직접 제공하여주거나 또는 “사채관리회사”가 승인한 다른 담보가 제공되는 경우에는 그러하지 아니한다.② 제1항은 다음 각 호의 경우에는 적용되지 않는다.1. 자산의 구입대금을 조달할 목적으로 부담한 차입금채무를 담보하는 당해 자산상의 ‘담보권’ 2. 이행보증을 위한 담보제공이나 보증증권의 교부 3. 유치권 기타 법률에 의하여 설정되는 ‘담보권’4. “본 사채” 발행 이후 지급보증 또는 ‘담보권’이 설정되는 채무의 합계액이 “최근 보고서”상 ‘자기자본’의 [250%]를 넘지 않는 경우(동 재무비율은 연결재무제표를 기준으로 한다). 단, “발행회사”의 “최근 보고서”상 설정된 지급보증 또는 담보권이 설정된 채무의 합계액은 357,172백만원이며 이는 “발행회사”의 “최근 보고서”상 ' 자기자본’의 30.88%이다.

5. 예외규정에 의하여 허용된 피담보 채무의 차환, 연장 또는 갱신에 의하여 발생하는 ‘담보권’ 및 타인의 채무를 위한 지급보증으로서, 당초의 피담보채무 및 지급보증금액이 증가하지 않는 경우6. 프로젝트에 참가 또는 계약의 입찰에 응찰하거나 양해각서 체결을 하는 경우 그 성실 진행을 보장하기 위한 목적에서 해당 거래의 통상 관행에 따라 제공하는 담보나 보증7. 기업 인수업무 등을 추진함에 있어 실사의 성실 진행 등을 보장하기 위한 목적에서 해당 거래의 통상 관행에 따라 제공하는 담보나 보증8. 발행사가 속한 업종의 필수 가입 자율규제협회나 강제가입단체의 규약상 통상적으로 제공하여야 하는 담보나 보증③ 제1항에 따라 “본 사채”를 위하여 담보가 제공되는 경우에는, 관계법령에서 허용되는 범위 내에서 “사채관리회사” 또는 “사채관리회사”가 지명하는 자가 본 사채권자를 위하여 당해 담보를 보유하고 실행한다. “사채관리회사” 또는 “사채관리회사”가 지명하는 자의 이러한 담보보유 및 실행에 소요되는 합리적인 필요비용은 “발행회사”가 부담하며 “사채관리회사”의 요청이 있는 경우 “발행회사”는 이를 선지급 하여야 한다.④ 전항의 경우, 목적물의 성격상 적합한 경우 “사채관리회사”는 해당 담보를 담보 목적의 신탁 등의 방법으로 신탁회사 등으로 하여금 이를 수탁처리 하게 할 수 있다.

제2-5조(자산의 처분제한)
① “발행회사”는 하나의 회계년도에 1회 또는 수회에 걸쳐 자산총계의 50%(자산처분후 1년 이내에 처분가액 등을 재원으로 취득한 자산이 있는 경우에는 이를 차감한다) 이상의 자산을 매매, 양도, 임대 기타 처분할 수 없다.(동 재무비율은 연결재무제표를 기준으로 한다.) 단, “발행회사”의 “최근 보고서”상 자산규모(자산총계)는 2,130,901백만원이다.② “발행회사”는 매매/양도/임대 기타 처분에 의하여 획득한 현금으로 채무를 상환하는 경우 “본 사채”보다 선순위채권을 대상으로 하여야 한다.③ 제1항의 처분 제한은 다음의 경우 적용되지 아니한다.1. “발행회사”의 일상적이고 통상적인 업무 중 일부가 금융자산의 취득과 처분 등의 업무인 경우 시장거래, 약관에 의한 정형화된 거래 등 일반적으로 그 불공정성을 의심할 개연성이 없는 방법에 의한 통상 업무로서의 금융자산의 처분2. 정당한 공정가액 기타 일반적으로 그 불공정성을 의심할 개연성이 없는 방법에 의한 재고 자산의 처분

제2-5조의2(지배구조변경 제한)
① “발행회사”는 “본 사채”의 원리금지급의무 이행이 완료될 때까지 “발행회사”의 지배구조 변경사유가 발생하지 않도록 한다. 지배구조 변경사유란 다음 각 호의 사유를 말한다.1. "발행회사"의 최대주주가 변경되는 경우. 단, 다음 각 목의 경우는 이 조항에서 말하는 지배구조변경으로 보지 아니한다.가. 법 제147조에 의한 보고사항을 통해 확인 가능한 경우로서 경영권 지배목적이 아닌 경우나. 「기업구조조정 촉진법」,「채무자 회생 및 파산에 관한 법률」또는 채권자간 별도 약정 등에 의거 기업구조조정이나 회생을 위하여 실행된 출자전환 등에 따라 지배구조가 변경되는 경우다. 예금자보호법에 의한 예금보험공사가 「예금자보호법」, 「채무자 회생 및 파산에 관한 법률」, 「금융산업 구조개선에 관한 법률」, 「공적자금관리특별법」에 따라 부실금융회사 정리 등 업무, 공적자금 회수 업무 등을 수행하는 과정에서 지배구조가 변경되는 경우라. 「예금자보호법」에 의한 예금보험공사 또는 정리금융회사가 보유지분을 매각하여 지배구조가 변경되는 경우“발행회사가”이 법 제159조 또는 제160조에 따라 최근 제출한 보고서상 최대주주 “강정석”이며, 지분율은 29.26% 이다.

② 제1항에도 불구하고 다음 각 호를 이행하는 경우 지배구조변경 사유에 해당하지 않는 것으로 본다.1. “발행회사”는 제1항에서 정한 지배구조변경이 발생한 경우 지체없이 “사채관리회사”에게 다음 각 목의 내용을 포함하여 통지하여야 한다.가. 지배구조변경 발생에 관한 사항나. 사채권자는 보유채권 전부 또는 일부에 대하여 상환을 요구할 수 있다는 내용다. 상환가격은 상환청구금액(원금)의 [100%]이며 경과이자 및 미지급이자는 별도로 지급한다는 내용(상환가격은 상환금액의 100% 이상)라. 상환청구기간(본 통지일로부터 30일 이내에 2주일 이상)마. 상환대금 지급일자(상환청구기간 종료일로부터 1개월 이내)2. “발행회사”는 상환대금 지급일에 상환대금과 경과이자 및 미지급이자를 사채권자에게 지급하여야 한다.③ “사채관리회사”는 제2항제1호에 따른 통지를 받은 경우 그 내용과 통지시기를 지체없이 공고하여야 한다.

제2-6조(사채관리계약이행상황보고서)
①“발행회사”는 금융위원회 등에 제출하는 사업보고서 및 반기보고서 제출일로부터 30일 이내에 “본 사채”와 관련하여 <별지> 서식의 『사채관리계약이행상황보고서』를 작성하여 “사채관리회사”에게 제출하여야 한다.②제1항의 『사채관리계약이행상황보고서』에는 “발행회사”의 외부감사인이『사채관리계약이행상황보고서』의 내용에 사실과 상위한 사항이 없는가를 확인한 확인서 및 관련증빙자료를 첨부하여야 한다. 단, 『사채관리계약이행상황보고서』의 내용이 “발행회사”의 외부감사인이 작성한 직전 기말 또는 반기 감사보고서(검토보고서)의 내용과 일치하거나 동 보고서의 내용에서 확인될 수 있는 경우에는 위 확인서의 제출을 감사보고서(검토보고서)의 제출로 갈음할 수 있다. ③ “발행회사”는 제1항의 『사채관리계약이행상황보고서』에 “발행회사”의 대표이사가 기명날인, 재무담당책임자가 기명날인 또는 서명하도록 하여야 한다.④ “사채관리회사”는 『사채관리계약이행상황보고서』를 “사채관리회사”의 홈페이지에 게재하여야 한다.

제2-7조(발행회사의 사채관리회사에 대한 보고 및 통지의무)
① “발행회사”는 법 제159조 또는 제160조에 따라 보고서를 제출한 경우 지체없이 그 사실을 “사채관리회사”에게 통지하여야 한다.② “발행회사”가 법 제161조의 규정에 의하여 신고를 하여야 하는 때에는 신고의무 발생일에 지체없이 신고한 내용을 “사채관리회사”에게 통지하여야한다.③ “발행회사”는 ‘기한의 이익상실사유’의 발생 또는 ‘기한의 이익상실 원인사유’가 발생한 경우에는 지체없이 이를 “사채관리회사”에게 통지하여야 한다.④ “발행회사”는 “본 사채” 이외의 다른 금전지급채무에 관하여 기한의 이익을 상실한 경우에는 이를 “사채관리회사”에게 즉시 통지하여야 한다.⑤ “사채관리회사”는 단독 또는 공동으로 ‘본 사채의 미상환액’의 10분의1 이상을 보유하는 사채권자가 요구하는 경우에는 관계법령의 위반이 없는 이상 “발행회사”로부터 제공받은 자료 및 정보의 사본을 요구일로부터 7일 이내에 교부하여야 한다.

제2-8조(발행회사의 책임)
“발행회사”가 “본 계약”과 관련된 사항을 이행함에 허위 또는 중대한 정보가 누락된 자료 및 정보를 제출하거나 불성실한 이행으로 인하여 “사채관리회사” 또는 본 사채권자에게 손해를 발생시킨 때에는 “발행회사”는 이에 대하여 배상의 책임을 진다.

2. 사채관리계약에 관한 사항

가. 당사가 본 사채의 발행과 관련하여 2026년 02월 20일 한국예탁결제원과 맺은 사채관리계약과 관련하여 재무비율 등의 유지, 등의 의무조항을 위반한 경우 본 사채의 사채권자 및 사채관리회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에 대해 서면통지를 함으로써 당사가 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있습니다.

(1) 사채관리회사에 관한 사항- 사채관리회사의 사채관리 위탁조건

[제109-1회]
(단위 : 원)

사채관리회사
주 소
위탁금액 및 수수료율
위탁조건

명칭
고유번호
위탁금액
수수료(정액)

한국예탁결제원
00159643
부산 남구 문현금융로 40 부산국제금융센터
30,000,000,000
3,000,000
-

[제109-2회]
(단위 : 원)

사채관리회사
주 소
위탁금액 및 수수료율
위탁조건

명칭
고유번호
위탁금액
수수료(정액)

한국예탁결제원
00159643
부산 남구 문현금융로 40 부산국제금융센터
30,000,000,000
3,000,000
-

- 사채관리회사, 주관회사 및 발행기업 간 거래관계 여부

구 분
해당 여부

주주 관계
사채관리회사가 주관회사 또는 발행회사의 최대주주이거나 주요주주인지 여부
해당 없음

계열회사 관계
사채관리회사와 주관회사 또는 발행회사 간 계열회사 여부
해당 없음

임원 겸임 관계
사채관리회사의 임원과 주관회사 또는 발행회사 임원 간 겸직 여부
해당 없음

채권인수 관계
사채관리회사의 주관회사 또는 발행회사 채권인수 여부
해당 없음

기타 이해관계
사채관리회사와 주관회사 또는 발행회사 간 사채관리계약에 관한 기타 이해관계 여부
해당 없음

- 사채관리회사의 사채관리실적(2026.02.19 기준)

(단위 : 건, 억원)

구분
실적

2026년
2025년
2024년
2023년
2022년
2021년
2020년

계약체결 건수
30건
144건
136건
94건
69건
94건
82건

계약체결 위탁금액
5조 9,970억원
30조 9,290억원
27조 6,350억원
20조 6,840억원
13조 6,660억원
18조 6,120억원
15조 5,010억원

- 사채관리 담당 조직 및 연락처

사채관리회사
담당조직
연락처

한국예탁결제원
채권등록부
02-3774-3304, 3305

나. 사채관리회사의 권한("사채관리계약서 제4-1조", 제4-2조")

제4-1조(사채관리회사의 권한)
① “사채관리회사”는 다음 각 호의 행위를 할 수 있다. 단, 제1-2조 제14호 나목 (1)의 각 요건 중 어느 하나를 충족하는 경우로서 이에 근거한 사채권자의 서면에 의한 지시가 있는 경우 “사채관리회사”는 다음 각 호의 행위를 하여야 한다. 다만, 동 단서에 따른 지시에 의해 “사채관리회사”가 해당 행위를 하여야 하는 경우라 할지라도, “발행회사”의 잔존 자산이나 자산의 집행가능성 등을 고려할 때 소송의 실익이 없거나 투입되는 비용을 충당하기에 충분한 정도의 배당가능성이 없다는 점을 “사채관리회사”가 독립적인 회계 또는 법률자문을 통하여 혹은 기타 객관적인 자료를 근거로 소명할 수 있는 경우, “사채관리회사”는 해당 요청을 하는 사채권자들에게, 다음 각 호 행위 수행에 필요한 비용의 선급이나 그 지급의 이행보증, 기타 소요 비용 충당에 필요한 합리적 보상을 제공할 것을 요청할 수 있고 그 실현시까지 “사채관리회사”는 상기 지시에 응하지 아니할 수 있다. 1. 원금 및 이자의 지급의 청구, 이를 위한 소제기 및 강제집행의 신청2. 원금 및 이자의 지급청구권을 보전하기 위한 가압류·가처분 등의 신청3. 다른 채권자에 의하여 개시된 강제집행절차에서의 배당요구 및 배당이의4. 파산, 회생절차 개시의 신청 5. 파산, 회생절차 개시의 신청에 관한 재판에 대한 즉시항고 6. 파산, 회생절차에서의 채권의 신고, 채권확정의 소제기, 채권신고에 대한 이의, 회생계획안의 인가결정에 대한 이의 7. “발행회사”가 다른 사채권자에 대하여 한 변제, 화해 기타의 행위가 현저하게 불공정한 때에는 그 행위의 취소를 청구하는 소제기 및 기타 채권자취소권의 행사8. 사채권자집회의 소집 및 사채권자집회 결의사항의 집행(사채권자집회결의로써 따로 집행자를 정한 경우는 제외)9. 사채권자집회에서의 의견진술 10. 기타 사채권자집회결의에 따라 위임된 사항② 제1항의 행위 외에도 “사채관리회사”는 “본 사채”의 원리금을 지급받거나 채권을 보전하기 위하여 필요한 재판상·재판외의 행위를 할 수 있다.③ “사채관리회사”는 다음 각 호의 사항에 대해서는 사채권자 집회의 유효한 결의가 있는 경우 이에 따라 재판상, 재판외의 행위로서 이를 행할 수 있다. 1. “본 사채”의 발행조건의 사채권자에게 불이익한 변경 : “본 사채” 원리금지급채무액의 감액, 기한의 연장 등2. 사채권자의 이해에 중대한 관계가 있는 사항 : “발행회사”의 “본 계약” 위반에 대한 책임의 면제 등④ 본 조에 따른 행위를 함에 있어서 “사채관리회사“가 지출하는 모든 비용은 이를 “발행회사”의 부담으로 한다. ⑤ 전 항의 규정에도 불구하고 “사채관리회사”는 “발행회사”로부터 “본 사채”의 원리금 변제로서 지급받거나 집행, 파산, 회생절차 등을 통해 배당받은 금원에서 자신이 지출한 전항의 비용을 최우선적으로 충당할 수 있다. 이 경우 “사채관리회사”의 비용으로 충당된 한도에서 사채권자들은 “발행회사”로부터 “본 사채”에 대해 유효한 원리금의 지급을 받지 아니한 것으로 보며 해당 금액에 대하여 사채권자는 여전히 “발행회사”에 대한 사채권자로서의 권리를 보유한다. 만일, 제1항 본문 후단에 따른 “사채관리회사”의 비용 선급 등 요청에 따라 해당 비용을 선급하거나 대지급한 사채권자가 있는 경우 그 실제 지급된 금액의 범위에서 본 항에 의한 “사채관리회사”의 비용 우선 충당 권리는 해당 금원을 선급 또는 대지급한 사채권자들에게 그 실제 지출한 금액의 비율에 따라 안분비례 하여 귀속한다. ⑥ “발행회사” 또는 사채권자의 요구가 있는 경우 “사채관리회사”는 본 조의 조치와 관련하여 지출한 비용의 명세를 서면으로 제공하여야 한다. ⑦ 본 조에 의한 행위에 따라 “발행회사”로부터 지급 받는 금원이 있거나 집행, 파산, 회생절차 등을 통해 배당 받은 금원이 있는 경우, “사채관리회사”는 이로부터 제5항에 따라 우선 충당할 권리가 있는 비용에 이를 충당하고(만일 대지급한 사채권자가 있는 경우에는 그 증빙을 받아 해당 사채권자에게 그 대지급한 금원을 지급한다) 나머지 금원은 이를 선량한 관리자의 주의로서 보관한다. ⑧ “사채관리회사”는 제7항에 따라 보관하게 되는 금원(이하 이 조에서 “보관금원”)이 발생하는 경우, 즉시 사채권자들로 하여금 자신의 사채에 기한 권리를 신고하도록 공고하여야 한다. 이 경우 권리의 신고기간은 1개월 이상이어야 한다. 만일, “발행회사”가 지급한 금원이나 집행, 파산 또는 회생 등의 절차에 의해 배당 받은 금원이 전부가 아니라 일부에 해당하고 장래 추가적인 지급이나 배당이 있는 경우 그 실제 지급이나 배당을 수령한 즉시 “사채관리회사”는 이를 공고하여야 한다. ⑨ 전항 기재 권리 신고기간 종료시 “사채관리회사”는 신고된 각 사채권자에 대해, 제7항의 보관금원을 ‘본 사채의 미상환잔액’에 따라 안분비례 하여 사채 권면이나 전자증권법 제39조에 따른 소유자증명서(이하 “소유자증명서”라 한다)와의 교환으로써 해당 금원을 지급한다. 만일, “발행회사”가 지급한 금원이나 집행, 파산 또는 회생 등의 절차에 의해 배당 받은 금원이 전부가 아니라 일부에 해당하고 장래 추가적인 지급이나 배당이 예정 되어 있거나 합리적으로 예상되는 경우 “사채관리회사”는 교부받은 사채권이나 소유자증명서에 지급하는 금액을 기재하거나 이 뜻을 기재한 별도 서면을 첨부하고 기명 날인하여 이를 해당 사채권자에게 반환하며, 해당 사채를 보유하는 사채권자가 차회에 추가적인 지급을 받고자 하는 경우 반드시 이와 같이 “사채관리회사”가 기재한 지급의 뜻이 기재되거나 그와 같은 뜻이 기재된 문서가 첨부된 사채권이나 소유자증명서를 다시 “사채관리회사”에게 교부하여야 한다. ⑩ 사채 미상환 잔액을 산정함에 있어 “사채관리회사”가 사채권자가 제공한 소유자증명서나 사채권을 신뢰하여 이를 기초로 보관금원을 분배한 경우 “사채관리회사”는 이에 대해 과실이 있지 아니하다. ⑪ 신고기간 종료 시까지 해당 사채권자가 권리를 신고하지 아니하거나 권리신고를 하고도 이후 사채권이나 소유자증명서를 교부하고 지급을 신청하지 아니한 경우 해당 사채권자에게 지급될 금원은 이를 공탁할 수 있다. ⑫ 보관금원에 대해 보관기간 동안은 이자가 발생하지 아니하며 “사채관리회사”는 이를 지급할 책임을 부담하지 아니 한다.

제4-2조(사채관리회사의 조사권한 및 발행회사의 협력의무)
① “사채관리회사”는 다음 각 호의 사유가 있는 경우에는 “발행회사”의 업무 및 재산상황에 대하여 정보 및 자료의 제공요구, 실사 등 조사를 할 수 있고, “발행회사”는 이에 성실히 협력하여야 한다.1. “발행회사”가 “본 계약”을 위반하였거나 위반하였다는 합리적 의심이 있는 경우2. 기타 “본 사채”의 원리금지급에 관하여 중대한 영향을 미친다고 합리적으로 판단되는 사유가 발생하는 경우② 단독 또는 공동으로 ‘본 사채의 미상환잔액’의 과반수이상을 보유한 사채권자가 제1항 각 호 소정의 사유를 소명하여 “사채관리회사”에게 서면으로 요구하는 경우 “사채관리회사”는 제1항의 조사를 하여야 한다. 다만, “사채관리회사”가 “발행회사”의 잔존 자산이나 자산의 집행가능성 등을 고려하여 조사나 실사의 실익이 없거나 투입되는 비용을 충당하기에 충분한 정도의 배당가능성이 없거나 사채권자의 소명 내용이 합리적인 근거를 결하였음을 독립적인 회계 또는 법률자문 결과, 기타 객관적인 자료를 근거로 소명하는 경우 “사채관리회사”는 사채권자집회에서의 결의 또는 해당 요청을 하는 사채권자에게, 해당 조치 수행에 필요한 비용의 선급이나 그 지급의 이행보증 기타 소요 비용 충당에 필요한 합리적 보장을 제공할 것을 요청할 수 있고 그 실현시까지 조사요구에 응하지 아니할 수 있다. ③ 제2항에 따른 사채권자의 요구에도 불구하고 “사채관리회사”가 조사를 하지 아니하는 경우에는 제2항의 규정 여하에 불구하고, 사채권자집회의 결의, 또는 단독 또는 공동으로 ‘본 사채의 미상환잔액’의 3분의2 이상을 보유한 사채권자의 동의를 얻어 사채권자는 직접 또는 제3자를 지정하여 제1항의 조사를 할 수 있다. ④ 제1항 내지 제3항의 규정에 의한 “사채관리회사”의 자료제공요구 등에 따른 비용은 “발행회사”가 부담한다. 다만, 해당 조사나 자료요구 및 실사 등은 합리적인 범위에 의한 것이어야 하며 이를 초과할 경우의 비용에 대하여는 “발행회사”가 이를 부담하지 아니한다. ⑤ “발행회사”의 거절, 방해, 비협조 혹은 자료 미제공 등으로 인한 조사나 실사 미진행시 “사채관리회사”는 이에 대하여 책임을 부담하지 아니한다. ⑥ 본 조의 자료제공요구나 조사, 실사 등과 관련하여 “발행회사”가 상기 제1항 각 호 소정의 사유에 해당하지 아니함을 증빙하거나 자료 등을 공개하지 아니할 법적 의무가 있음을 증빙할 수 있는 합리적인 근거 없이 자료제공, 조사 혹은 실사에 대한 협조를 거절하거나, 이를 방해한 경우 이는 “발행회사”의 본 계약상 의무위반을 구성한다.

다. 사채관리회사의 의무 및 책임("사채관리계약서 제4-3조 내지 제4-4조")

제4-3조(사채관리회사의 공고의무)
① “발행회사”의 원리금지급의무 불이행이 발생하여 계속되고 있는 경우에는, “사채관리회사”는 이를 알게 된 때로부터 7일 이내에 그 뜻을 공고하여야 한다.② 제1-2조 제14호 가목 (1)에 따라 “발행회사”에 대하여 기한의 이익이 상실된 경우에는 “사채관리회사”는 이를 즉시 공고하여야 한다. 다만, 발생한 사정의 성격상 외부에서 별도의 확인조사를 행하지 아니하거나 “발행회사”의 자발적 통지나 협조가 없이는 그 발생 여부를 확인할 수 없거나 그 확인이 현저히 곤란한 사정이 있는 경우에는 그렇지 아니하며 이 경우 “사채관리회사”가 이를 알게된 때 즉시 그 뜻을 공고하여야 한다. ③ 제1-2조 제14호 가목 (2)에 따라 ‘기한의 이익상실 원인사유’가 발생하여 계속되고 있는 경우에는, “사채관리회사”는 알게 된 때로부터 7일 이내에 그 뜻을 공고하여야 한다.④ “사채관리회사”는 “발행회사”에게 “본 계약” 제1-2조 제14호 라목에 따라 조치를 요구한 경우에는 조치요구일로부터 30일 이내에 그 내용을 공고하여야 한다. ⑤ 제3항과 제4항의 경우에 “사채관리회사”가 공고를 하지 않는 것이 사채권자의 최선의 이익이라고 합리적으로 판단한 때에는 공고를 유보할 수 있다.
제4-4조(사채관리회사의 의무 및 책임)
① “발행회사”가 “사채관리회사”에게 제공하는 보고서, 서류, 통지를 신뢰함에 대하여 “사채관리회사”에게 과실이 있지 아니하다. 다만, “사채관리회사”가 그 내용상 오류를 알고 있었던 경우이거나 중과실로 이를 알지 못한 경우에는 그렇지 아니 하며, “본 계약”에 따라 “발행회사”가 “사채관리회사”에게 제출한 보고서, 서류, 통지 기재 자체로서 ‘기한의 이익상실사유’ 또는 ‘기한의 이익상실 원인사유’의 발생이나 기타 “발행회사”의 "본 계약" 위반이 명백한 경우에는, 실제로 “사채관리회사”가 위의 사유 또는 위반을 알았는가를 불문하고 그러한 보고서, 서류, 통지 수령일의 익일로부터 7일이 경과하면 이를 알고 있는 것으로 간주한다.② “사채관리회사”는 선량한 관리자의 주의로써 “본 계약”상의 권한을 행사하고 의무를 이행하여야 한다. ③ “사채관리회사”가 “본 계약”이나 사채권자집회결의를 위반함에 따라 사채권자에게 손해가 발생한 때에는 이를 배상할 책임이 있다.

라. 사채관리회사의 사임 등 변경에 관한 사항("사채관리계약서 제4-6조")

제4-6조(사채관리회사의 사임)
① “사채관리회사”는 “본 계약”의 체결 이후 상법시행령 제27조 각호의 이익충돌사유가 발생한 경우에는 그 사유의 발생일로부터 30일 이내에 사임하여야 한다. “사채관리회사”가 상법시행령 제27조 각호의 이익충돌 사유가 있음에도 사임하지 아니하는 경우에는 각 사채권자는 법원에 “사채관리회사”의 해임과 사무승계자의 선임을 청구할 수 있다. 다만, 새로운 사채관리회사가 선임되기까지 “사채관리회사”의 사임은 효력을 갖지 못하고 “사채관리회사”는 본 계약상 의무를 계속하여야 하며, 이와 관련하여 “사채관리회사”는 자신의 책임으로 이익 상충 및 정보교류차단을 위한 적절한 조치를 취하여야 하고, 그 위반시 이에 따른 책임을 부담한다. 만일, 새로운 사채관리회사의 선임에 따라 추가 되는 비용이 있는 경우 이는 “사채관리회사”의 부담으로 한다.② 사채관리회사가 존재하지 아니하게 된 때에는 “발행회사”는 사채권자집회의 동의를 얻어 그 사무의 승계자를 정할 수 있다. 이 경우 합리적인 특별한 사정이 없는 한 사채관리회사의 보수 및 사무처리비용 기타 계약상의 의무에 있어서 발행회사가 부당하게 종전에 비하여 불리하게 되어서는 아니 된다. ③ “사채관리회사”가 사임 또는 해임된 때로부터 30일 이내에 사무승계자가 선임되지 아니한 경우에는 단독 또는 공동으로 ‘본 사채의 미상환잔액’의 10분의 1 이상을 보유하는 사채권자는 법원에 사무승계자의 선임을 청구할 수 있다.④ “사채관리회사”는 “발행회사”와 사채권자집회의 동의를 얻어서 사임할 수 있으며, 부득이한 사유가 있는 경우에 법원의 허가를 얻어 사임할 수 있다. ⑤ “사채관리회사”의 사임이나 해임은 사무승계자가 선임되어 취임할 때에 효력이 발생하고, 사무승계자는 “본 계약”상 규정된 모든 권한과 의무를 가진다.

마. 사채관리회사인 한국예탁결제원은 선량한 관리자의 주의로써 사채관리계약상의 권한을 행사하고 의무를 이행하여야 합니다. 기타 자세한 사항은 본 증권신고서에 첨부된 사채관리계약서를 참고하시기 바랍니다.바. 본 사채에 대한 원리금 상환은 전적으로 발행사인 동아쏘시오홀딩스㈜의 책임입니다. 투자자께서는 발행회사의 리스크에 대하여 충분히 숙지하시고 투자하시기 바랍니다.

III. 투자위험요소

1. 사업위험

당사는 동아쏘시오그룹(동아쏘시오 기업집단)의 순수지주회사입니다.지주회사(持株會社, Holding Company)란 다른 회사의 주식을 소유한 회사이며, 단순히 주식을 소유하는 것만이 아니라, 법적기준 이상의 해당회사 주식(의결권)을 보유함으로써 그 회사에 대하여 실질적인 지배권을 취득하는 것을 사업의 목적으로 하는 회사입니다.당사는 증권신고서 제출 전일 현재 당사는 전략적인 영업단위인 6개의 보고부문을 가지고 있으며, 전략적 영업단위들은 서로 다른 생산품과 용역을 제공하며 각 영업 단위별로 요구되는 기술과 마케팅 전략이 다르므로 분리되어 운영되고 있습니다.

[동아쏘시오그룹 보고부문 현황]

① 지주사: 지주회사 및 경영컨설팅 서비스업

② 일반의약품 및 의약외품: 의약품과 의약부외품 등의 제조 및 판매업, 서비스업

③ 바이오시밀러 및 위탁의약품 : 바이오시밀러의약품의 계약생산 및 개발

④ 물류: 화물, 택배, 자동차운송 알선주선업, 운수창고업 및 임대업

⑤ 포장용기/생수: 유리, 유리제품 제조 및 판매업, 생수, 기타음료 제조 및 판매

⑥ 기타: IT Solution, 부동산개발사업 등

(자료: 당사 분기보고서)

'기업공시서식 작성기준'에 따르면 투자위험요소 기재 시 지주회사의 경우 주요 자회사의 투자위험요소를 함께 기재하도록 되어 있습니다. 주요 자회사의 기준은 지주회사의 최근 사업연도 말 현재 재무제표의 자회사 장부가액을 기준으로 그 가액이 큰 순서대로 정렬 후 순차적으로 누적한 가액이 자회사 장부가액의 합계의 100분의 75에 해당하는 자회사들을 의미합니다.

[당사의 주요 자회사 현황(2024년 12월 말 기준)]

(단위: 백만원)

법인명
상장여부
지분율
장부가액
누적장부가액
누적비율
주요자회사 여부

에스티팜
상장
30.25
276,548
276,548
30.37%
O

동아에스티
상장
26.46
199,878
476,426
52.32%
O

에스티젠바이오
비상장
80.4
116,211
592,637
65.09%
O

동아오츠카
비상장
49.99
101,081
693,718
76.19%
O

수석
비상장
100
57,182
750,900
82.47%
X

동아제약
비상장
100
39,844
790,744
86.85%
X

동천수
비상장
100
37,388
828,132
90.95%
X

용마로지스
비상장
100
24,055
852,187
93.59%
X

아벤종합건설
비상장
100
10,390
862,577
94.73%
X

Otsuka Holdings
상장
0.02
10,067
872,644
95.84%
X

디에스프론티어
비상장
100
8,382
881,026
96.76%
X

한국신동공업
비상장
30
7,875
888,901
97.63%
X

피노라인(유)
비상장
100
4,900
893,801
98.16%
X

용인기흥PFV(주)
비상장
90
4,500
898,301
98.66%
X

Neon Global co., Ltd.
비상장
45
3,398
901,699
99.03%
X

아시아허브PFV(주)
비상장
9
3,200
904,899
99.38%
X

㈜아이티켐
비상장
1.26
2,290
907,189
99.63%
X

㈜멥스젠
비상장
2.84
1,704
908,893
99.82%
X

디에이인포메이션
비상장
100
1,562
910,455
99.99%
X

BBROS
비상장
1.85
67
910,522
100.00%
X

합 계
725,127
-
-
-

(자료: 당사 2024년 사업보고서)이에 따라, 당사는 주요 자회사 요건에는 에스티팜㈜, 동아에스티㈜, 에스티젠바이오㈜ 및 동아오츠카㈜가 해당되며, 이 외에도 최근 합병 등으로 재무구조 및 실적 변동성이 확대된 동아에코팩㈜(구, ㈜수석)의 투자위험요소를 함께 기재하였습니다.

■ 동아쏘시오홀딩스㈜의 사업위험

가. 지주회사의 특성에 따른 위험

동아쏘시오홀딩스㈜는 동아쏘시오그룹의 지주회사이며 사업활동을 하지 않는 순수지주회사입니다.
지주회사의 특성상 배당금, 상표권 수익 등을 기반으로 자회사에 대한 투자, 자체 운영, 차입원리금 상환, 주주들에 대한 배당 등에 필요한 모든소요 자금을 충당
해야 하기 때문에
지주회사는 종속회사들의 실적에 직ㆍ간접적인 영향
을 받게 됩니다. 투자자들께서는

지주회사 특성 및 주요 종속회사들의 사업환경ㆍ재무상태 등을 포괄적으로 고려하시기 바랍니다.
한편, 당사는 지주회사로서 자회사의 주식을 보유하고 그 회사에 실질적인 지배력을 행사하며 이를 통한 수익 창출을 목적으로 사업을 영위하고 있어,
자회사에 대한 지배력 약화는 계열회사로부터의 현금흐름과 자원 공유를 제약하는 등 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

당사의 주력 계열사 중 하나인 동아에스티(주)에 대한 지분율은 2025년 3분기말 기준 25.92%로, 당사는 최대주주의 지위를 확보하고 있습니다.
당사가 보유한 동아에스티(주)의 지분율을 고려하였을때, 특정 투자자가 단기간에 동아에스티(주)의 주식을 매입하여 경영권에 위협을 가할 가능성은 제한적일 것으로 판단됩니다.
다만 향후 예상치 못한 급격한 지분변동으로 인해 당사의 동아에스티(주)에 대한 경영권 약화가 발생할 수 있는 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.
당사는 동아에스티(주)에 대한 지배력을 안정적으로 유지하기 위해 추가적인 지분 확보를 검토하고 있으며, 필요한 경우 지배구조 강화를 위한 전략적 조치를 시행할 계획입니다. 또한, 이사회 구성 및 주요 의사결정 과정에서 당사의 영향력을 지속적으로 유지할 수 있도록 적극적인 관리 체계를 운영하고, 주요 주주들과의 협력을 강화하여 경영권을 안정적으로 유지해 나갈 것입니다.

동아쏘시오그룹은 2013년 03월 01일을 기점으로 동아쏘시오홀딩스㈜와 동아제약㈜, 동아에스티㈜로 분할되었습니다. 이후 동아쏘시오홀딩스㈜는 2014년 10월 30일을 전환기준일로 하여 지주회사로 전환 완료하였고, 현재 동아쏘시오그룹의 지주회사 역할을 수행하고 있습니다. 증권신고서 제출 전일 기준 현재 동아쏘시오그룹의 지분구조는 아래와 같습니다.

[동아쏘시오그룹 지분 구조]

동아쏘시오그룹 지분구조

(자료: 당사 제공)

지주회사(持株會社, Holding Company)란 다른 회사의 주식을 소유한 회사로서, 단순히 주식을 소유하는 것만이 아니라 해당 회사의 주식(의결권)을 법적기준 이상 보유함으로서 그 회사에 대하여 실질적인 지배권을 취득하는 것을 사업의 목적으로 하는 회사이며, 순수지주회사와 사업지주회사로 구분할 수 있습니다. 순수지주회사는 어떠한 사업활동도 하지 않고 다른 회사의 주식을 소유함으로써 그 회사를 지배하는 것을 주된 목적으로 하며 지배하는 자회사들로부터 받는 배당금, 상표사용수익 등을 주된 수입원으로 합니다. 사업지주회사는 직접 사업활동을 함과 동시에 다른 회사를 지배하기 위하여 주식을 소유하는 형태의 구조를 나타내고 있습니다. 지주회사의 장점으로는 경영효율성 및 투명성 향상, 지배구조 개선 등을 들 수 있습니다.

[지주회사제도의 장점]

장 점
내 용

기업구조조정 원활화
- 자회사별 사업부문 분리로 전사 경영전략에 따라 매각ㆍ인수 등이 수월해짐- 부실 계열사 매각이 용이하여 기업집단 전체로 위기가 전이되는 것을 방지

신사업 위험 축소를 통한 투자 활성화
- 다양한 계열사의 사업 노하우를 축적하여 신규사업에 대한 지주회사의 체계적인 관리를 통해 리스크를 축소

의사결정 및 업무배분 효율성 증대
- 전사 경영전략 수립 및 자회사별 경영에 대해 지주회사가 집중적ㆍ종합적으로 의사결정을 수행함으로써 효율적 역할 분담과 신속한 경영의사결정이 가능해짐

소유구조 단순화
- 지주회사-자회사-손자회사로 이어지는 수직적 출자구조로 인해 기업집단 내 지배구조가 단순해지며 책임 소재가 명확해짐

동아쏘시오홀딩스㈜는 자회사 관리 및 경영관리 서비스업을 주된 사업으로 영위하고 있는 지주회사로 경영관리서비스 수익, 배당금 수익, 브랜드 사용료, 기술수출 수익 등이 주된 수입원입니다. 사업 자회사의 책임경영체계 강화 측면에서 지주회사인 당사의 역할을 신규 사업 발굴, 기존 사업구조 재편, 자회사 경영평가, 그룹 차원의 지속가능경영체계 구축 등으로 축소하면서 통상적인 경영관리서비스는 각 사업회사로 이관하였습니다.동아쏘시오홀딩스㈜는 순수지주회사로서 사업자회사에 대한 투자, 자체 운용 및 차입원리금 상환, 주주들에 대한 배당 등에 필요한 모든 소요자금을 충당해야 합니다. 순수지주회사의 경우 일반 제조업체 및 서비스업체 등과는 달리 영업활동을 통한 수익창출이 불가능한 바, 향후 동아쏘시오홀딩스㈜의 손익실적은 자회사들로부터 받는 배당금 등에 영향을 받게 되며, 자회사들의 실적이 악화될 경우 이에 영향을 받아 당사의 실적 또한 악화될 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.한편, 당사는 지주회사로서 자회사의 주식을 보유하고 그 회사에 실질적인 지배력을 행사하며 이를 통한 수익 창출을 목적으로 사업을 영위하고 있어, 자회사에 대한 지배력 약화는 계열회사로부터의 현금흐름과 자원 공유를 제약하는 등 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 당사의 주력 계열사 중 하나인 동아에스티(주)에 대한 지분율은 2025년 3분기말 기준 25.92%로, 당사는 최대주주의 지위를 확보하고 있습니다. 당사가 보유한 동아에스티(주)의 지분율을 고려하였을때, 특정 투자자가 단기간에 동아에스티(주)의 주식을 매입하여 경영권에 위협을 가할 가능성은 제한적일 것으로 판단됩니다. 다만 향후 예상치 못한 급격한 지분변동으로 인해 당사의 동아에스티(주)에 대한 경영권 약화가 발생할 수 있는 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 당사는 동아에스티(주)에 대한 지배력을 안정적으로 유지하기 위해 추가적인 지분 확보를 검토하고 있으며, 필요한 경우 지배구조 강화를 위한 전략적 조치를 시행할 계획입니다. 또한, 이사회 구성 및 주요 의사결정 과정에서 당사의 영향력을 지속적으로 유지할 수 있도록 적극적인 관리 체계를 운영하고, 주요 주주들과의 협력을 강화하여 경영권을 안정적으로 유지해 나갈 것입니다.

나. 지주회사 관련 규제강화에 따른 위험

공정거래법에서는 독점규제 및 공정거래에 관한 법률 규정에 따라 지주회사와 그 자회사 및 손자회사에 대한 행위제한요건을 열거하고 있으며 위반시 과징금 또는 벌칙을 부과하고 있습니다. 2016년 9월에는 공정거래법 시행령 개정안의 발표로 지주회사의 자산요건이 강화되었습니다. 또한,

2018년 8월 이래로 추진되어온 독점규제 및 공정거래에 관한 법률 전부개정법률(안)은 2020년 12월 9일 국회 본회의를 통과하였으며, 새 공정거래법이 '공익법인 의결권 제한' 등 일부 내용을 제외하고 2021년 12월 30일부터 시행되었습니다. 이에 따라 동아쏘시오홀딩스㈜를 비롯한 지주회사 및 상호출자제한기업집단에 속하는 기업들은 일정 부분 사업에 영향을 받을 가능성이 있으므로, 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

우리나라의 지주회사 제도는 '독점규제 및 공정거래에 관한 법률'(이하 "공정거래법")에 규정되어 있습니다. 정부는 1986년 공정거래법 개정 시 순수지주회사 설립 및 전환을 금지시켰으나, 1997년 외환위기 이후 기업들의 구조조정과정을 촉진한다는 취지하에 1999년 공정거래법을 개정하여 순수지주회사를 허용하였습니다. 2016년 09월 공정거래위원회는 공정거래법 시행령 개정안에 대하여 발표하였습니다. 동 개정안에 따라, 공정거래법 상 지주회사의 설립ㆍ전환 요건 중 자산 요건은 자산총액 1,000억원 이상에서 5,000억원 이상으로 상향되었으며, 해당 규정은 2017년 07월 01일부터 시행되었습니다.

※공정거래위원회 공정거래법 시행령 개정안

□ 규제 대상 지주회사 자산 요건 상향(안 제2조제1ㆍ5항 및 부칙 제2조)

ㅇ 지주회사 설립ㆍ전환 요건* 중 자산 요건을 현행 1천억 원 이상에서 5천억 원 이상으로 상향함.

* 현행 지주회사 설립ㆍ전환 요건(시행령 제2조) :①자산총액 1천억 원 이상(자산요건),②자회사 주식가액 총합계가 지주회사 자산총액의 50% 이상(지주비율요건)

ㅇ 또한, 지주회사 자산 요건에 대한 재검토(3년 주기) 근거 규정*을 마련함.

* 국민경제 규모 변화, 지주회사 자산총액 변화, 지주회사 간 자산총액 차이 등을 재검토 고려요소로 명시함.

ㅇ 한편, 개정 시행령 시행('17.7.1.) 전에 지주회사로 설립ㆍ전환한 자산 1~5천억 원인 기존 지주회사와 관련하여 2027년 6월 30일까지 개정규정에 따른 자산 요건(5천억 원)을 충족하도록 하되, 개정 시행령 시행 이후 공정위에 지주회사 제외 신고를 한 경우에는 신고한 날부터 지주회사에서 제외되도록 부칙 경과조치 규정을 두었음.

지주회사 및 자회사에 대한 규제를 간략히 요약하자면 하기와 같습니다.

[지주회사 및 자회사에 대한 규제 요약]

장점
내용

지주회사에 대한 규제
- 부채비율 200% 미만- 금융회사ㆍ비금융회사 주식 동시 소유금지- 자회사 외 계열회사 주식 소유 금지- 자회사에 대한 최소 지분율 : 상장회사 30%, 비상장회사 50% 주1)

자회사 및 손자회사에대한 규제
- 자회사는 손자회사 주식만을, 손자회사는 증손회사 주식만을 소유 가능- 손자회사에 대한 최소 지분율 : 상장회사 30%, 비상장회사 50% 주1)- 손자회사의 경우 증손회사의 지분 100%를 보유하는 경우에만 국내계열회사 주식 보유 허용

공정거래법상 지주회사 규율 내용.jpg
공정거래법상 지주회사 규율 내용

자료 : 공정거래위원회, 2024년판 공정거래백서(2024.05)

주1) 개정법 시행 전에 이미 전환ㆍ설립된 지주회사와 자ㆍ손자회사로 편입되어 있는 회사 등에 대해서는 기존 규정을 적용(상장회사 20%, 비상장회사 40%)

독점규제 및 공정거래에 관한 법률에서는 지주회사의 행위제한요건을 열거하였으며 이를 위반할 경우 공정거래위원회로부터 독점규제 및 공정거래에 관한 법률 제38조 제3항에 따라 과징금을 부과 받을 수 있으며, 동법 제 124조 및 제128조에 의한 벌칙을 부과 받을 수 있습니다.

[공정거래법상 지주회사 행위제한 위반에 대한 제재 관련 규정]

관련법규 『독점규제 및 공정거래에 관한 법률』

제38조(과징금)
① 공정거래위원회는 제21조 또는 제22조를 위반하여 주식을 취득 또는 소유한 회사에 위반행위로 취득 또는 소유한 주식의 취득가액에 100분의 20을 곱한 금액을 초과하지 아니하는 범위에서 과징금을 부과할 수 있다.

② 공정거래위원회는 제24조를 위반하여 채무보증을 한 회사에 해당 법위반 채무보증액에 100분의 20을 곱한 금액을 초과하지 아니하는 범위에서 과징금을 부과할 수 있다.

③ 공정거래위원회는 제18조제2항부터 제5항까지, 제20조제2항 또는 제3항의 규정을 위반한 자에게 다음 각 호의 구분에 따른 금액에 100분의 20을 곱한 금액을 초과하지 아니하는 범위에서 과징금을 부과할 수 있다. <개정 2025. 1. 21.>

1. 제18조제2항제1호를 위반한 경우: 대통령령으로 정하는 재무상태표(이하 이 항에서 “기준재무상태표”라 한다)상 자본총액의 2배를 초과한 부채액

2. 제18조제2항제2호를 위반한 경우: 해당 자회사 주식의 기준재무상태표상 장부가액의 합계액에 다음 각 목의 비율에서 그 자회사 주식의 소유비율을 뺀 비율을 곱한 금액을 그 자회사 주식의 소유비율로 나누어 산출한 금액

가. 해당 자회사가 상장법인 또는 국외상장법인이거나 공동출자법인인 경우에는 100분의 30

나. 벤처지주회사의 자회사인 경우에는 100분의 20

다. 가목 및 나목에 해당하지 아니하는 경우에는 100분의 50

3. 제18조제2항제3호부터 제5호까지, 같은 조 제3항제2호ㆍ제3호, 같은 조 제4항제1호부터 제4호까지 또는 같은 조 제5항을 위반한 경우: 위반하여 소유하는 주식의 기준재무상태표상 장부가액의 합계액

4. 제18조제3항제1호를 위반한 경우: 해당 손자회사 주식의 기준재무상태표상 장부가액의 합계액에 다음 각 목의 비율에서 그 손자회사 주식의 소유비율을 뺀 비율을 곱한 금액을 그 손자회사 주식의 소유비율로 나누어 산출한 금액

가. 해당 손자회사가 상장법인 또는 국외상장법인이거나 공동출자법인인 경우에는 100분의 30

나. 해당 손자회사가 벤처지주회사의 자회사인 경우에는 100분의 20

다. 가목 및 나목에 해당하지 아니하는 손자회사의 경우에는 100분의 50

5. 제18조제4항제5호를 위반한 경우: 해당 손자회사인 벤처지주회사가 발행주식총수의 100분의 50 미만을 소유하고 있는 국내 계열회사 주식의 기준재무상태표상 장부가액의 합계액에 100분의 50의 비율에서 그 국내 계열회사 주식의 소유비율을 뺀 비율을 곱한 금액을 그 국내 계열회사 주식의 소유비율로 나누어 산출한 금액

6. 제20조제2항을 위반한 경우: 해당 자회사 주식의 기준재무상태표상 장부가액의 합계액을 그 자회사 주식의 소유비율로 나눈 금액에 해당 자회사 발행주식 중 자신이 보유하지 않은 주식의 비율을 곱하여 산출한 금액

7. 제20조제3항제1호를 위반한 경우: 기준재무상태표상 자본총액의 2배를 초과한 부채액

8. 제20조제3항제4호를 위반한 경우: 위반에 해당하는 만큼의 출자금액

9. 제20조제3항제5호를 위반한 경우: 위반하여 소유하는 주식, 채권 등의 기준재무상태표상 장부가액의 합계액

10. 제20조제3항제6호를 위반한 경우: 위반하여 소유하도록 한 주식, 채권 등의 기준재무상태표상 장부가액의 합계액

제124조(벌칙)
① 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자는 3년 이하의 징역 또는 2억원 이하의 벌금에 처한다.

1. 제5조를 위반하여 남용행위를 한 자

2. 제13조 또는 제36조를 위반하여 탈법행위를 한 자

3. 제15조, 제23조, 제25조 또는 제39조를 위반하여 의결권을 행사한 자

4. 제18조제2항부터 제5항까지의 규정을 위반한 자

5. 제19조를 위반하여 지주회사를 설립하거나 지주회사로 전환한 자

6. 제20조제2항 또는 제3항을 위반한 자

7. 제21조 또는 제22조를 위반하여 주식을 취득하거나 소유하고 있는 자

8. 제24조를 위반하여 채무보증을 하고 있는 자

9. 제40조제1항을 위반하여 부당한 공동행위를 한 자 또는 이를 하도록 한 자

10. 제45조제1항제9호, 제47조제1항 또는 제4항을 위반한 자

11. 제48조를 위반한 자

12. 제51조제1항제1호를 위반하여 사업자단체의 금지행위를 한 자

13. 제81조제2항에 따른 조사 시 폭언ㆍ폭행, 고의적인 현장진입 저지ㆍ지연 등을 통하여 조사를 거부ㆍ방해 또는 기피한 자

② 제1항의 징역형과 벌금형은 병과(倂科)할 수 있다.

제128조(양벌규정)
법인(법인격이 없는 단체를 포함한다. 이하 이 조에서 같다)의 대표자나 법인 또는 개인의 대리인, 사용인, 그 밖의 종업원이 그 법인 또는 개인의 업무에 관하여 제124조부터 제126조까지의 어느 하나에 해당하는 위반행위를 하면 그 행위자를 벌하는 외에 그 법인 또는 개인에게도 해당 조문의 벌금형을 과(科)한다. 다만, 법인 또는 개인이 그 위반행위를 방지하기 위하여 해당 업무에 관하여 상당한 주의와 감독을 게을리하지 아니한 경우에는 그러하지 아니하다.

한편, 공정거래위원회는 2018년 8월 24일 '독점규제 및 공정거래에 관한 법률' 전부개정법률(안)에 대하여 입법예고를 한 바 있으나, 2020년 4월 30일 절차 법제 일부만 개정이 되었습니다. 이에, 미통과된 법제 개정 내용에 대해 공정거래위원회는 공정경제와 혁신 성장을 위한 '독점규제 및 공정거래에 관한 법률' 전부 개정안을 2020년 6월 11일부터 7월 21일까지 40일간 입법예고하였으며, 2020년 12월 9일 독점규제 및 공정거래에 관한 법률 전부개정법률(안)이 국회 본회의를 통과하였으며, 2021년 12월 30일자로 시행되었습니다. 금번 '독점규제 및 공정거래에 관한 법률' 개정법률 중에는 1)지주회사의 자회사 및 손자회사 지분율 상향, 2)상호출자제한기업집단 소속회사의 기존 순환출자에 대한 의결권 제한, 3)대기업집단 소속 공익법인의 의결권 제한 규정 신설 등을 포함하고 있으며 이로 인해 당사를 포함한 '독점규제 및 공정거래에 관한 법률'에 따른 지주회사 및 상호출자제한기업집단에 속해있는 기업들은 일정 부분 영향을 받을 가능성이 존재합니다. 지주회사 또는 상호출자제한기업집단 규제과 관련하여 중요하다고 판단되는 개정법률은 다음과 같습니다.

[독점규제 및 공정거래에 관한 법률전부개정법률(2021.12.30)]

구 분
개정 취지

지주회사의 자회사ㆍ손자회사 지분율 상향(제18조)
1) 현행 지주회사의 자회사ㆍ손자회사 지분율 요건이 높지 않아 대기업이 적은 자본으로 과도하게 지배력을 확대할 수 있고, 이렇게 형성된 자회사ㆍ손자회사 등과의 거래를 통해 배당 외의 편법적 방식으로 수익을 수취할 수 있는 문제가 있음.2) 지주회사를 통한 과도한 지배력 확대를 억지하기 위하여 새로이 설립되거나 전환되는 지주회사(기존 지주회사가 자회사ㆍ손자회사를 신규 편입하는 경우에는 기존 지주회사도 해당)에 한하여 자회사ㆍ손자회사 지분율 요건을 현행(상장 20%, 비상장 40%)보다 상향(상장 30%, 비상장 50%)함.

상호출자제한기업집단 소속회사의 기존 순환출자에 대한 의결권 제한(제22조)
1) 공정거래법은 상호출자제한기업집단에 속하는 회사에 대하여 신규 순환출자를 형성하거나 강화하는 행위를 금지하고 있으나, 상호출자제한기업집단 지정 전에 이미 다수의 순환출자를 보유하고 있었던 기업집단의 경우에는 지정 후 기존에 보유하던 순환출자로 인한 문제를 해소하기 어려운 측면이 있음.2) 상호출자제한기업집단으로 지정이 예상되는 기업집단이 그 지정 전까지 순환출자를 해소하지 아니하여 순환출자 금지 규정을 면탈하는 일이 발생하지 아니하도록 새로이 상호출자제한 기업집단으로 지정되는 기업집단의 경우에는 지정 전부터 보유한 기존 순환출자에 대해서도 의결권을 제한함.

대기업집단 소속 공익법인의 의결권 제한 규정 신설(제24조, 제28조)
1) 공시대상기업집단 소속 공익법인은 현행 공정거래법상 별도 규제를 받지 않아 공익법인으로서 세금혜택을 받으면서 동일인 등의 기업집단에 대한 지배력 확대 및 사익편취 수단으로 이용될 우려가 있음.2) 공시대상기업집단 소속 공익법인은 계열사 주식에 대한 거래 및 일정 규모 이상의 내부거래에 대하여 이사회 의결을 거친 후 이를 공시하도록 함.3) 특히 상호출자제한기업집단 소속 공익법인의 국내 계열회사 주식에 대한 의결권 행사는 원칙적으로 제한하되, 계열회사가 상장회사인 경우에는 임원임면, 합병 등의 사유에 한하여 특수관계인과 합산하여 15% 한도 내에서 의결권 행사를 허용함.

사익편취 규제대상 확대(제47조)
1) 현행 공정거래법은 대기업집단의 경제력집중을 심화시키고 중소기업의 공정한 경쟁 기반을 훼손하는 부당내부거래를 근절하기 위해 특수관계인(동일인 및 그 친족에 한정)이 30% 이상 지분을 보유한 상장 계열회사와, 20% 이상 지분을 보유한 비상장 계열회사는 해당 특수관계인에게 부당한 이익제공을 하지 못하도록 하고 있으나, 규제기준에 못 미치는 회사의 내부거래 비중이 더 높은 것으로 나타나는 등 규제의 실효성이 미흡한 측면이 있음.2) 상장회사와 비상장회사 간 상이한 규제기준을 상장ㆍ비상장사 구분 없이 총수일가 등 특수관계인이 20% 이상 지분을 보유한 회사로 일원화하고, 동시에 이들 회사가 50%를 초과하는 지분을 보유한 자회사까지 규제대상에 포함시켜 사익편취 규제 적용대상을 확대함.

(자료 : 법제처)

[공정거래법 전면개편 추진 경과]

추진 사항
일 정

법 집행 체계 개선 TF
2017년 8월 ~ 2018년 2월

공정거래법 전면개편 특위
2018년 3월 ~ 2018년 7월

입법예고
2018년 8월 24일 ~ 2018년 10월 4일

공청회
2018년 9월 28일

규제개혁위원회 심사 완료
2018년 11월 9일

법제처 심사 완료
2018년 11월 21일

국무회의 심의 및 의결
2018년 11월 27일

정무위원회 상정
2019년 3월 29일

일부 절차법제 국회 통과
2020년 4월 29일

20대 국회 임기만료로 자동 폐기
2020년 5월 29일

입법예고
2020년 6월 11일 ~ 2020년 7월 21일

공정거래법 전면개편 국회 본회의 통과
2020년 12월 9일

전면 개정 공정거래법 공포
2020년 12월 29일

시행 일자
2021년 12월 30일

(자료 : 공정거래위원회, 언론 자료)

당사는 '독점규제 및 공정거래에 관한 법률'에 따른 동아쏘시오그룹의 지주회사로 연결 대상 종속회사 및 지분법 적용회사인 자회사의 영업활동에 따라 연결기준 수익성이 영향을 받고 있으며, 자회사의 영업활동 결과 지급되는 배당금에 따라 별도기준 수익성이 영향을 받고 있습니다. 자회사의 영업활동에 따라 당사의 실적이 영향을 받게 되는 바, 자회사의 사업위험을 구분하여 기재하오니 투자자 여러분께서는 이점 참고하시어 투자에 유의하시기 바랍니다.

다. 국내외 경기변동에 따른 위험
국제통화기금(IMF)이 2026년 01월 발표한 World Economic Outlook(세계경제전망보고서)에 따르면, 세계경제성장률 전망치는 2025년 3.3%, 2026년 3.3%로 발표되었습니다. 이는 지난 2025년 10월 전망치인 2025년 3.2%, 2026년 3.1%와 비교 시 2025년 전망치는 0.1%p. 상승한 수치이고, 2026년 전망치는 0.2%p. 상향한 수치입니다.IMF는 올해 세계 성장률에 대해 세계경제의 리스크가 하방 요인에 치중되어 있다고 진단하면서, 주요 하방 요인으로 무역갈등 등 정책 불확실성 확대, 글로벌 소비ㆍ투자 위축, 고금리 및 높은 부채수준으로 인한 재정ㆍ통화 정책 여력 부족, 주가 및 시장가격 재조정 가능성 등 금융ㆍ외환시장의 높은 변동성 등을 위험 요인으로 언급하였습니다. 한편, 무역 갈등이 완화되고 주요 선진국 중심으로 구조개혁 노력이 가속화되며, AI 도입으로 생산성을 제고할 시 세계 경제의 상방 요인으로 작용할 수 있다고 덧붙였습니다. 추가 상방 요인으로는 일부 국가의 재정ㆍ통화정책 완화, 낮은 에너지 가격 등이 경제성장에 긍정적으로 작용할 수 있는 점이 제시되었습니다.향후 전망경로는 주요국 성장세와 물가 흐름, IT경기 확장 속도, 글로벌 정치·통상 환경 등에 크게 좌우될 것이며, 물가의 경우에도 기상여건, 국제유가, 공공요금 조정 시기 등이 주요 리스크 요인으로 작용할 수 있습니다. 이러한 불확실성은 국내 금융시장과 실물경제 전반에 영향을 미칠 수 있는 만큼,
소비 감소로 인하여 당사 자회사가 영위하는 일반의약품 및 건강기능식품 등의 매출 감소로 이어질 수 있으며 원재료, 환율 등 수익성에 영향을 미칠 수 있는 지표의 불확실성이 확대되어 장기적으로는 당사 및 당사의 주요 자회사의 사업에도 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
상기 내용을 포함한
국내외의 다양한 요인들로 인해 향후 국내 경기가 크게 둔화되거나 경기침체가 지속될 경우 당사의 매출 및 수익성에 부정적 요인으로 작용할 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(1) 글로벌 경기 동향

국제통화기금(IMF)이 2026년 01월 발표한 World Economic Outlook(세계경제전망보고서)에 따르면, 세계경제성장률 전망치는 2025년 3.3%, 2026년 3.3%로 발표되었습니다. 이는 지난 2025년 10월 전망치인 2025년 3.2%, 2026년 3.1%와 비교 시 2025년 전망치는 0.1%p. 상승한 수치이고, 2026년 전망치는 0.2%p. 상향한 수치입니다. IMF는 올해 세계 성장률에 대해 세계경제의 리스크가 하방 요인에 치중되어 있다고 진단하면서, 주요 하방 요인으로 무역갈등 등 정책 불확실성 확대, 글로벌 소비ㆍ투자 위축, 고금리 및 높은 부채수준으로 인한 재정ㆍ통화 정책 여력 부족, 주가 및 시장가격 재조정 가능성 등 금융ㆍ외환시장의 높은 변동성 등을 위험 요인으로 언급하였습니다. 한편, 무역 갈등이 완화되고 주요 선진국 중심으로 구조개혁 노력이 가속화되며, AI 도입으로 생산성을 제고할 시 세계 경제의 상방 요인으로 작용할 수 있다고 덧붙였습니다. 추가 상방 요인으로는 일부 국가의 재정ㆍ통화정책 완화, 낮은 에너지 가격 등이 경제성장에 긍정적으로 작용할 수 있는 점이 제시되었습니다. 한편, 국제통화기금은 우리나라 2025년 성장률을 지난 10월 전망 대비 0.1%p 상향한 1.0%를 전망하였으며, 2026년 성장률은 지난 10월 전망 대비 0.1%p 상향 조정한 1.9%를 전망하였습니다.

[국제통화기금(IMF)의 주요 국가별 경제성장률 전망치]

(단위: %, %p)

구분
2024년
2025년(E)
2026년

25.10월(A)
26.1월(B)
조정폭(B-A)
25.10월(C)
26.1월(D)
조정폭(D-C)

세계
3.3
3.2
3.3
0.1
3.1
3.3
0.2

선진국
1.8
1.6
1.7
0.1
1.6
1.8
0.2

미국
2.8
2.0
2.1
0.1
2.1
2.4
0.3

유로존
0.9
1.2
1.4
0.2
1.1
1.3
0.2

일본
0.1
1.1
1.1
-
0.6
0.7
0.1

영국
1.1
1.3
1.4
0.1
1.3
1.3
-

신흥개도국
4.3
4.2
4.4
0.2
4.0
4.2
0.2

중국
5.0
4.8
5.0
0.2
4.2
4.5
0.3

인도
6.5
6.6
7.3
0.7
6.2
6.4
0.2

한국
2.0
0.9
1.0
0.1
1.8
1.9
0.1

주) 2025년, 2026년의 경제성장률은 전망치출처 : IMF World Economic Outlook (2026.01)

경제협력개발기구(OECD)가 2025년 12월에 발표한 경제전망 보고서(Economic Outlook Report)에 따르면 세계경제는 2025년 3.2%, 2026년 2.9%의 경제성장이 이루어질 것으로 전망됩니다.OECD는 2025년 세계 경제는 금융 여건 개선과 AI 관련 투자 및 무역 등에 힘입어 예상보다 견조한 회복력을 보였으나, 기저의 취약성은 점차 심화되고 있다고 언급하였습니다. OECD 실업률이 4.9%로 유지됨에도 불구하고 구인 건수 감소와 신뢰도 하락 등 노동 시장의 약화 징조가 나타나고 있으며, 추가 무역 장벽과 금융 시장의 급격한 위험 재산정, 비은행 금융기관 및 가상자산 시장의 변동성 등 상당한 하방 리스크가 산재해 있다고 지적하였습니다. 이에 따라 세계 GDP 성장률은 2025년 3.2%에서 관세 인상과 정책 불확실성의 영향으로 2026년 2.9%까지 둔화되었다가, 이후 관세 영향이 완화되고 저물가가 수요를 뒷받침하면서 2027년 3.1%로 다시 강화될 것으로 전망하였습니다. 이 과정에서 아시아 신흥국들이 성장의 핵심 동력이 될 것으로 보입니다.

[OECD 세계 경제성장 전망]

(단위 : %)

구분
2013년-2019평균
2024년
2025년(E)
2026년(E)
2027년(E)

세계
3.4
3.3
3.2
2.9
3.1

G20
3.5
3.4
3.2
2.9
3.1

OECD
2.3
1.7
1.7
1.7
1.8

미국
2.5
2.8
2.0
1.7
1.9

유로지역
1.9
0.8
1.3
1.2
1.4

일본
0.8
-0.2
1.3
0.9
0.9

비OECD
4.4
4.5
4.4
3.9
4.0

중국
6.8
5.0
5.0
4.4
4.3

인도
6.8
6.5
6.7
6.2
6.4

브라질
-0.4
3.4
2.4
1.7
2.2

자료 : OECD Economic Outlook(2025.12)

(2) 국내 경기 동향

한국은행이 2025년 11월에 발표한 '경제전망보고서'에 따르면, 세계경제는 미국과 주요국 간 무역합의 진전으로 통상환경의 불확실성이 다소 완화된 가운데 주요국의 통화·재정정책 완화와 글로벌 AI 투자 호조에 힘입어 당초 예상보다 양호한 성장 흐름을 보일 것으로 전망됩니다. 국가별로는 미국이 관세 부담과 고용 둔화에도 불구하고 금리 인하, 감세 및 AI 인프라 투자를 바탕으로 2% 내외의 성장세를 유지할 것으로 예상되며, 유로지역은 금융여건 완화와 국방비 중심의 재정 확대에도 불구하고 통상환경 악화로 완만한 회복에 그칠 전망입니다. 중국은 미·중 무역갈등 완화와 수출국 다변화에 힘입어 단기적으로는 예상보다 높은 성장률을 보이겠으나, 부동산 부진 등으로 내수 회복이 더딘 가운데 성장 속도는 점진적으로 둔화될 것으로 평가되었습니다. 이러한 여건을 반영하여 한국은행은 세계경제 성장률을 2025년 3.0%, 2026년 2.9%로 전망하였으며, 세계교역 신장률은 각각 3.6%, 2.4%로 제시하였습니다.

[세계 경제성장률 전망]

(단위 : %)

구분
2024년
2025년
2026년(E)

상반기
하반기(E)
연간(E)
상반기
하반기
연간

세계경제 성장률
3.3
3.4
2.7
3.0
2.8
3.0
2.9

미국
2.8
2.1
1.8
1.9
2.2
2.1
2.1

유로지역
0.9
1.4
1.2
1.3
1.0
1.3
1.1

중국
5.0
5.3
4.6
4.9
4.3
4.4
4.4

세계교역 신장률
3.5
4.7
2.7
3.6
1.8
3.0
2.4

출처 : 한국은행(경제전망보고서, 2025.11)

국내 GDP 성장률은 건설투자 부진이 지속되고 있음에도 불구하고 반도체 경기 호조와 내수 회복세에 힘입어 2025년 연간 성장률은 1.0%로 8월 전망(0.9%)을 소폭 상회할 것으로 예상됩니다. 분기별로는 1분기 중 내수 부진의 영향으로 성장세가 크게 약화되었으나, 2분기 이후 소비 회복과 반도체 수출 개선이 본격화되며 성장 흐름이 점차 회복되었고, 3분기에는 소비 심리 개선과 수출 증가에 힘입어 비교적 양호한 성장세를 나타낸 것으로 평가됩니다. 다만 4분기에는 3분기 높은 성장에 따른 기저효과와 함께 관세 부과 품목을 중심으로 수출 증가세가 둔화되면서 성장률이 0.2% 수준으로 상당 폭 낮아질 것으로 전망됩니다. 내년에는 소비 회복세 지속과 건설투자 부진 완화로 내수를 중심으로 성장세가 확대되겠으나, 수출은 미 관세 영향으로 증가세가 둔화될 것으로 예상됩니다.

[국내 경제성장 전망]

(전년동기대비, %)

구분
2023년
2024년
2025년(E)

상반기
하반기(E)
연간(E)
상반기
하반기
연간

GDP 성장률
2.0
0.3
1.8
1.0
2.2
1.5
1.8

민간소비
1.1
0.7
1.9
1.3
2.2
1.3
1.7

건설투자
(3.3)
(12.2)
(5.3)
(8.7)
2.5
2.7
2.6

설비투자
1.7
4.5
0.8
2.6
2.8
1.3
2.0

지식재산생산물투자
1.2
1.9
4.0
3.0
3.5
2.7
3.1

재화수출
6.4
1.7
4.0
2.9
2.3
0.5
1.4

재화수입
1.3
1.7
2.9
2.3
4.1
0.8
2.4

출처 : 한국은행(경제전망보고서, 2025.11)

향후 전망경로는 주요국 성장세와 물가 흐름, IT경기 확장 속도, 글로벌 정치·통상 환경 등에 크게 좌우될 것이며, 물가의 경우에도 기상여건, 국제유가, 공공요금 조정 시기 등이 주요 리스크 요인으로 작용할 수 있습니다. 이러한 불확실성은 국내 금융시장과 실물경제 전반에 영향을 미칠 수 있는 만큼, 소비 감소로 인하여 당사 자회사가 영위하는 일반의약품 및 건강기능식품 등의 매출 감소로 이어질 수 있으며 원재료, 환율 등 수익성에 영향을 미칠 수 있는 지표의 불확실성이 확대되어 장기적으로는 당사 및 당사의 주요 자회사의 사업에도 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 상기 내용을 포함한 국내외의 다양한 요인들로 인해 국내외 경기 회복이 둔화되거나 불확실성의 영향이 커질 경우 당사 및 당사의 주요 자회사의 수익성에 부정적인 영향을 줄 수 있으므로 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

■ 주요 자회사의 사업위험 - 에스티팜㈜, 동아에스티㈜, 에스티젠바이오㈜

당사의 주요 자회사 중 에스티팜㈜, 동아에스티㈜ 및 에스티젠바이오㈜는 제약사업을 영위하고 있습니다. 에스티팜㈜의 경우 원료의약품(신약, 제네릭)을 제조 및 판매하며, 동아에스티㈜는 전문의약품을 제조 및 판매하고 있습니다. 에스티젠바이오㈜는 항체 바이오시밀러 의약품의 계약생산과 개발을 사업으로 영위하고 있습니다.

[주요 용어해설]

용어

내 용

API

원료의약품(Active Pharmaceutical Ingredient)

신약 및 제네릭 완제의약품을 제조하기 위한 원재의 총칭

PI

의약중간체(Pharmaceutical Intermediates), 의약중간체는 복잡한 화학 구조를 갖고 있는 합성 의약품의 주성분을 제조하는데 사용되는 핵심 물질을 뜻 함

제네릭

복제 합성의약품. 특허 만료된 합성의약품을 분석해 복제한 약물을 칭함

CMO

Contract Manufacturing Organization, 의약품 생산대행, 계약생산을 말함

CMC
Chemistry, Manufacturing and Controls, 공정개발 및 품질관리의 전반적인 사항

ETC

Ethical the counter Drug(전문의약품) 의사의 처방이 필요한 의약품

OTC

Over the counter Drug(일반의약품) 의사의 처방 없이 판매가 가능한 의약품

DMF

원료의약품 신고제도: Drug Master File

GMP

품질이 고도화된 우수의약품을 제조하기 위한 여러 요건을 구체화한 것으로 원료의 입고에서부터 출고에 이르기까지 품질관리의 전반에 지켜야 할 규범(good manufacturing practice)

cGMP

강화된 의약품 제조 및 품질관리기준. 미국 FDA(Food and Drug Administration)가 인정하는 의약품 품질관리 기준으로 국내에서는 '선진GMP'로도 부름 (current good manufacturing practice)

뉴클레오시드

(nucleoside)염기와 당이 N-클리코시드결합으로 결합된 화합물. 핵산을 구성하는 성분. 핵산은 핵단백질의 비단백 부분으로서 모든 생체 세포 속에 들어 있는 본질적인 성분. 글리코시드결합은 1개의 당분자와 또 다른 1개의 당분자의 탄소 사이 연결이 산소원자에 의해 연계되는 화학적 결합을 뜻함

올리고

뉴클레오타이드

뉴클레오티드 분자가 수 개 내지 십 수 개 결합하여 형성된 중합체. 중합체는 분자가 중합하여 생기는 화합물을 뜻 함

적응증

어떠한 약제나 수술 따위에 의하여 치료 효과가 기대되는 병이나 증상

QA/QC

QA: 품질보증 /QC: 품질관리

고분자촉매

고성능 금속 촉매를 고분자에 고정화시키거나 콜로이드상으로 안정화시켜 사용하는 촉매. 고분자 촉매는 고분자 특유의 기능을 이용한 촉매인데, 높은 선택성(목적하는 화합물이 생성되는 비율)을 가지면서, 단독으로는 사용할 수 없었던 금속 촉매를 고분자와 함께 사용함으로써 사용을 가능하게 한 것

GSK

GlaxoSmithkline, 영국계 다국적 제약회사의 이름

핵산

(Nucleic Acid)모든 생물의 세포 속에 들어 있는 고분자 유기물의 한 종류. 유기물은 탄소를 포함하고 있는 물질을 뜻 함

단량체

고분자화합물 또는 화합체를 구성하는 단위가 되는 분자량이 작은 물질

DNA

(deoxyribonucleic acid) 자연에 존재하는 2종류의 핵산 중에서 디옥시리보오스를 가지고 있는 핵산으로, 유전자의 본체를 이룸

RNA

RNA는 핵산의 일종으로, 유전자 본체인 디옥시리보 핵산(DNA)이 가지고 있는 유전정보에 따라 필요한 단백질(protein)을 합성할 때 직접적으로 작용하는 고분자 화합물

안티센스(Antisense)

15~20개의 뉴클레오티드로 이루어진 인공적으로 만든 짧은 DNA

siRNA

(작은 간섭 리보핵산) 유전자의 단백질 정보를 갖고 있는 전령 리보핵산(messenger RNA; mRNA)에 염기서열을 특이적으로 결합한 다음, mRNA를 분해해 단백질을 만들지 못하게 하는 기능

miRNA

마이크로RNA(microRNA, miRNA)는 생물의 유전자 발현을 제어하는 역할을 하는 작은 RNA

Phosphoramidite

뉴클레오티드 합성법의 일종

KGMP

(Korea Good Manufacturing Practice) 한국 우수 의약품 제조기준

KGLP

비임상시험관리기준

KGCP

의약품임상시험 관리기준

KDMF

(Korea Drug Master File)원료의약품신고

SFDA

중국 지방식품의약품 관리국

Thymidine

생물체 내에 존재하는 결정성 뉴클레오티드

IND
동물시험까지의 전 임상자료와 임상시험 계획서를 취합하여 임상시험 승인을 신청하는 절차. Investigational New Drug application의 약자

EDQM
유럽 의약품 품질 위원회. European Directorate for the Quality of Medicines & Healthcare의 약자

PMDA
일본 의약품의료기기종합기구. Pharmaceuticals and Medical Devices Agency의 약자

SDMS
Scientific Data Management System의 약자, QA/QC, 실험실 정보의 database를 구축하여 실험실의 업무 효율화를 실현하고, 공정, 제품, 출하 등 관련 분야의 생산성 향상을 지원하며 나아가 과학적인 품질관리를 통해 대 고객 신뢰도 향상을 위한 품질 정보 시스템을 뜻함

PCT
특허협력조약 Patent Cooperation Treaty의 약자. 여러 나라에 동시에 특허 출원을 하는 것은 금전적, 시간적 부담이 큰 경우가 많음을 고려하여 체결한 국제 조약. PCT출원으로 모든 회원국에 특허를 획득할 수 있는 것은 아니나, 출원 단계에서의 편의를 위하여 PCT국제 출원을 하면 모든 회원국에 동시에 출원한 것과 같은 효과를 일단 부여하고 추후에는 실제로 출원할 국가에 대하여만 국내 절차를 밟을 수 있음

Validation
공정, 시설 또는 시스템이 의도한 대로 적절히 기능하고 있는지를 확인하기 위하여 이들을 체계적으로 조사·검토하여 문서화하는 것이며, "validation되었다" 라는 것은 품질규격에 적합한 제품이 일관되게 제조된다는 것이 증명되어 정식으로승인된 것을 말함.

이 외에 추가적으로 동아에스티(주) 주요 사업 관련 용어해설은 하기와 같습니다.

용어
설명

신약(Original)
화학구조나 본질 조성이 새로운 신물질 또는 신물질을 유효성분으로 함유한 복합제제 의약품

개량신약(Super Generic)
이미 허가(신고)된 의약품에 비해 개량되었거나 의약 기술에 있어 진보성이 있는 의약품

복제약(Generic)
특허만료된 신약(오리지널)을 단순 복제한 의약품

전문의약품(ETC: Ethical Drug)
전문의약품은 적응증, 습관성, 내성, 투여경로의 특성상 의사나 치과의사의 전문적인 진단이필요한 의약품으로 주사제, 혈압약, 간질약, 항생제 등이 있음

일반의약품(OTC: Over-the-counter Drug)
일반의약품은 오·남용 우려가 적어 의사나 치과의사의 처방없이 사용하여도 부작용이 비교적 작은 의약품으로 일반적인 감기약, 소화제, 비타민제 등이 있음

리베이트(Rebate)
사전적으로 판매자가 구매자로부터 지불 받은 액수의 일부분을 구매자에게 환불하는 행위 및 그 금액을 의미하며, 판매 촉진을 위한 가격할인 전략

GMP(Good Manufacturing Practice)
의약품의 안정성과 유효성을 품질면에서 보증하는 기본조건으로서의 우수의약품의 제조·품질관리의 기준

바이오시밀러(Biosimilar)
특허가 만료된 오리지널 바이오의약품(biomedicine)을 복제해 동등한 품질로 만든 의약품

바이오베터(Biobetter)
바이오 신약의 효능이나 투여 횟수를 개선한 바이오 의약품으로, 기존 바이오 의약품보다 더낫다(better)는 의미로 바이오베터라고 불림

신약 라이선스 계약(Licensing)
단일 회사가 신약개발의 전 과정을 수행하는 것이 아니라, 임상 단계별로 역할을 분담해 신약개발의 리스크(risk, 위험도)를 줄이면서도 빠르게 상업화 할 수 있도록 신약 후보물질의 권리(기술·물질·제품·특허) 등을 도입 또는 이전하는 계약

라이선스 인(In-Licensing)
타사가 보유한 경쟁력 있는 기술·물질·제품·특허 등의 권리를 자사로 들여오는 것

라이선스 아웃(Out-Licensing)
자사가 보유한 기술·물질·제품·특허·노하우 등의 권리를 타사에 허여하는 것

플랫폼 기술(Platform Technology)
기존 의약품에 적용하여 다수의 후보 물질을 도출할 수 있는 기반기술을 의미. 플랫폼 기술은 다양한 질환 분야로 적용할 수 있으며, 끊임없는 기술적 진화와 파급효과를 통해 높은 부가가치를 지닌 수익모델을 확보할 수 있음

전임상 시험(Pre-Clinical)
전임상(비임상) 시험은 새로 개발한 신약후보물질을 사람에게 사용하기 전 동물에게 사용하여 부작용이나 독성, 효과 등을 알아보는 시험임

임상1상 시험(Clinical Test - Phase I)
건강한 사람 20~80명을 대상으로 약물을 안전하게 투여할 수 있는 용량과 인체 내 약물 흡수정도 등을 평가. 앞서 수행된 전임상 단계에서 독성 시험 등 전임상 시험 결과가 유효한 경우,시험약을 최초로 사람에 적용하는 단계

임상2상 시험(Clinical Test - Phase II)
100~200명의 소규모 환자들을 대상으로 약물의 약효와 부작용을 평가하고, 유효성을 검증.단기투약에 따른 흔한 부작용, 약물동태 및 예상 적응증에 대한 효능 효과에 대한 탐색을 위해 실시하는 것으로 대상질환 중 조건에 부합되는 환자를 대상으로 함. 임상3상 시험에 돌입하기 위한 최적용법 용량을 결정하는 단계

임상3상 시험(Clinical Test - Phase III)
신약의 유효성이 어느 정도 확립된 후에 대규모(최소 수백 명에서 수천 명) 환자들을 대상으로 장기 투여시의 안정성 등을 검토하고 확고한 증거를 수집하기 위해 실시. 신약의 유효성이 어느 정도까지 확립된 후에 행해지며 시판허가를 얻기 위한 마지막 단계의 임상시험으로서 비교대조군과 시험처치군을 동시에 설정하여 효능, 효과, 용법, 용량, 사용상의 주의사항 등을 결정.3상이 성공적으로 끝나면 판매가 가능함

임상4상 시험(Clinical Test - Phase IV)
신약이 시판 사용된 후 장기간의 효능과 안전성에 관한 사항을 평가하기 위한 시험으로, 시판전 제한적인 임상시험에서 파악할 수 없었던 부작용이나 예상하지 못하였던 새로운 적응증을 발견하기 위한 약물역학적인 연구

라. 제약산업의 성장성 둔화 위험

제약산업의 수요 시장은 인구통계학적인 특성에 큰 영향을 받으며, 인구고령화 및 만성질환 증가에 따라 시장 규모가 꾸준히 커지는 특성이 있습니다.
인구구조의 고령화가 심화됨에 따라 건강 유지 및 제약산업에 대한 소비자의 관심과 수요가 커지고 있으며, 이에 따라 국내 의약품 시장규모는 2009년 18조 2,187억원에서 2024년 32조 8,629억원으로 증가하는 모습을 보이며 꾸준한 성장세를 보이고 있습니다.
향후에도 65세 이상 인구 수 및 비중의 증가와 더불어 COVID-19에 따른 처방의약품 비용 증가의 여파 등 복합적인 사유로 인해 의약품의 근원 수요는 견고한 확대 추세를 지속할 것으로 전망됩니다.이에 국내 제약산업은 신약개발을 위한 높은 수준의 R&D 투자, 생산 및 품질관리 경쟁력 확보를 바탕으로 한 이머징마켓 진출, 높은 치료율과 낮은 부작용을 보이는 바이오의약품 개발 등 다양한 노력을 기울이고 있습니다.
그러나 이러한 국내 제약산업 전반의 노력에도 불구하고 전체 제약산업이 위축되거나 외부적인 요인으로 인해 제약산업의 시장성장률이 둔화되는 경우, 당사의 매출 또한 크게 저하될 수 있으며, 이는 당사의 사업, 영업성과 및 재무상태에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 존재하오니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

의약품의 정의는 「약사법」 제2조4호에 따라 사람이나 동물의 질병을 진단, 치료, 경감, 처치 예방 등의 목적으로 사용하는 대한민국약전에 실린 물품으로 의약외품이 아닌 것을 말하며, 제약산업은 의약품을 연구개발ㆍ제조ㆍ가공ㆍ보관 및 유통하는 것과 관련된 산업을 의미합니다.제약산업은 인간의 생명과 보건에 관련한 고부가가치 산업이자 지식기반 산업으로 원료 및 완제 의약품의 생산과 판매에서부터 신약개발을 위한 연구 등 모든 과정을 포괄하는 첨단 부가가치 산업입니다. 타 업종에 비해 기술 집약도가 높은 편이며 고도의 전문성과 함께 긴 투자기간과 높은 위험을 수반하지만, 글로벌 블록버스터급 신약 개발에 성공할 경우 막대한 고부가가치 창출이 가능하므로 미래 성장산업으로 분류되고 있습니다.당사의 주요 자회사가 영위하고 있는 제약산업은 국민 건강 및 질병 치료에 필수적이라는 산업 특성상 경기 순환에 따른 민감도가 높지 않은 산업군입니다. 또한, 제약산업의 수요 시장은 인구통계학적인 특성에 큰 영향을 받으며, 인구고령화 및 만성질환 증가에 따라 시장 규모가 꾸준히 커지는 특성이 있습니다. 인구구조의 고령화가 심화됨에 따라 건강 유지 및 제약산업에 대한 소비자의 관심과 수요가 커지고 있으며, 이에 따라 국내 의약품 시장규모는 2000년 이후로 계속 증가하고 있으며, 한국제약바이오협회 자료에 따르면 2009년 18조 2,187억원에서 2024년 32조 8,629억원으로 증가하는 모습을 보이며 꾸준한 성장세를 보이고 있습니다.

[국내 의약품 시장현황 2009년~2024년]

(단위: 억원, %)

연도

생산

수출

수입

무역수지

시장규모

수입점유율

시장증가율

2009

147,866

17,872

52,193

(34,321)

182,187

28.6

6.0

2010

157,098

17,810

54,184

(36,374)

193,472

28.0

6.2

2011

155,968

19,585

55,263

(35,678)

191,646

28.0

(0.9)

2012

157,140

23,409

58,535

(35,126)

192,266

30.4

0.3

2013

163,761

23,306

52,789

(29,483)

193,244

27.3

0.5

2014

164,194

25,442

54,952

(29,510)

193,704

28.4

0.2

2015

169,696

33,348

56,016

(22,668)

192,364

29.1

(0.7)

2016

188,061

36,209

65,404

(29,195)

217,256

30.1

12.9

2017

203,580

46,025

63,077

(17,052)

220,632

28.6

1.6

2018

221,054

51,431

71,552

(20,121)

231,175

30.9

4.8

2019

223,132

60,581

80,549

(19,968)

243,100

33.1

5.2

2020

245,662

99,648

85,708

13,940

231,722

37.0

(4.7)

2021
254,906
113,642
112,668
974
253,932
44.4
9.6

2022
289,503
104,561
113,653
(9,092)
298,595
38.1
17.6

2023
328,629
98,851
107,061
(8,211)
314,606
34.0
5.4

2024
328,629
126,749
115,085
116,642
316,965
36.3
0.7

주1) 의약품 : 의약품(완제의약품, 마약류, 의료용고압가스 포함)+원료의약품(한약재 포함)

주2) 시장규모 : 생산 - 수출 + 수입

주3) 수입점유율 : 수입액 / 시장규모 * 100

주4) 수출입은 한국은행 원/달러 연평균환율(종가)을 적용해 원화로 환산한 금액임

출처: 한국제약바이오협회 (2025 제약산업바이오산업DATA BOOK, 2025.12)

또한 제약산업은 인구변화와 밀접한 관련을 가지고 있습니다. 국내 인구구조는 특히 양적인 팽창속도가 둔화된 가운데 질적인 변화를 보이고 있습니다. 2024년 65세 이상 고령인구는 우리나라 전체 인구의 19.2%인 993만 8천명입니다. 고령인구 비중은 계속 증가하여 2025년에는 20.3%로 초고령 사회로 진입할 것으로 예상됩니다.(전체 인구 중 65세 이상 인구 비중이 14%를 넘으면 '고령사회'로 분류, 20%를 넘으면 초고령사회로 구분) 나아가 2035년에는 29.9%, 2050년에는 40.1%를 넘어설 것으로 전망됩니다. 이처럼 국내 인구 구조가 고령 사회에 진입하는 등 고령화 진행 속도가 빠른 점을 고려할 때, 향후 노인 인구 및 만성 질환자의 증가에 따라 국내 제약 산업의 수요 기반은 견고할 것으로 전망됩니다.

[65세 이상 인구 추이]

[단위 : 천명]

구 분

2010

2020
2024
2025(E)
2030(E)
2035(E)
2040(E)
2050(E)
2060(E)
2072(E)

총 인구
49,554
51,836
51,751
51,685
51,306
50,825
50,059
47,107
42,302
36,222

65세 이상
5,366
8,152
9,938
10,514
12,980
15,208
17,151
18,908
18,682
17,271

구성비
10.8%
15.7%
19.2%
20.3%
25.3%
29.9%
34.3%
40.1%
44.2%
47.7%

주) 구성비 = 고령인구(65세 이상) / 총 인구 X 100

(자료 : 통계청 ( 2025 고령자 통계, 2025.09)

한국이 고령사회로 진입하면서 지속적인 노인인구 증가, 소득증가, 건강에 대한 관심증가 등의 이유로 진료 비용과 의약품 비용을 포함한 의료비용이 증가하고, 이에 따라 국내 제약산업의 매출도 함께 안정적인 성장을 지속 할 것으로 전망됩니다.2024년 발표된 건강보험심사평가원 자료에 따르면 2023년 상반기 65세 이상 요양급여비용은 23조 6,764억원으로 전년 반기 대비 19.50% 증가하였습니다. 연간 기준으로는 2019년 34조 9,294억원 수준에서부터 2022년 44조 6,406억원에 이르기까지 증가 양상을 보이고 있으며, 이러한 추세는 고령인구 비중 증가에 따라 향후에도 유지될 것으로 분석되고 있습니다. 지속적인 인구구조의 변화와 의료기술의 발전에 따른 의료이용 증가로 제약산업의 수요기반 역시 안정적인 성장을 지속할 것으로 예상됩니다.

[노인(65세 이상) 요양급여비용]

노인(65세 이상) 요양급여비용_진료비통계지표.jpg
노인(65세 이상) 요양급여비용_진료비통계지표

연도별 노인 요양급여비용 및 구성비 현황_진료비통계지표.jpg
연도별 노인 요양급여비용 및 구성비 현황_진료비통계지표

특히 약품비를 포함한 국내 의료비 지출은 노인인구 급증과 만성질환 증가 추세가 견고한 성장기반으로 작용하며 꾸준한 증가세를 나타내고 있으며 향후에도 견고한 확대 추세를 이어갈 것으로 예상되고 있습니다. 건강보험심사평가원 진료비 통계지표에 따르면 건강보험 요양급여비용이 2019년부터 2022년까지 꾸준히 증가하는 모습입니다. 2023년 상반기 기준 요양급여비용은 54조 8,836억원으로 전년동기 대비 4.89% 증가하였습니다.

[건강보험 요양급여비용]

건강보험 요양급여비용_진료비통계지표.jpg
건강보험 요양급여비용_진료비통계지표

연도별 건강보험 요양급여비용 추이_진료비통계지표.jpg
연도별 건강보험 요양급여비용 추이_진료비통계지표

(자료 : 건강보험심사평가원, 2023년 상반기 진료비통계지표(2024.01.25))

또한, 건강보험심사평가원이 2025년 12월 01일 공개한 '2024년 건강보험통계연보'에 따르면, 2024년 65세 이상 노인 건강보험 적용인구는 971만 명으로 전체 대상자의 18.9%에 해당합니다. 또한 2024년 노인진료비는 52조 1,935억원으로 전년대비 6.7% 증가하였습니다.

[65세 이상 노인 진료비 추이]

구분
2020년
2021년
2022년
2023년
2024년

전체 건강보험 적용인구(천명)
51,345
51,412
51,410
51,453
51,439

65세 이상 건강보험 적용인구(천명)
7,904
8,320
8,751
9,216
9,709

65세 이상 비율(%)
15.4
16.2
17
17.9
18.9

65세 이상 진료비(억원)
376,135
413,829
457,647
489,011
521,935

65세 이상 진료비 증가율(%)
5.1
10
10.6
6.9
6.7

노인 1인당 연평균 진료비(천원)
4,870
5,085
5,347
5,434
5,508

전체 1인당 연평균 진료비(천원)
1,688
1,857
2,060
2,155
2,261

주1) 진료일 기준, 적용인구는 연도말 기준

주2) 노인 1인당 연평균 진료비 = 65세 이상 진료비 / 65세 이상 연평균 적용인구

주3) 전체 1인당 연평균 진료비 = 전체 진료비 / 연평균 적용인구

(자료: 건강보험심사평가원, 2024년 건강보험통계연보)

이처럼 고령화 진행속도가 빠른 점, 65세 이상 인구수와 그 진료비가 매년 증가하는 점 등을 고려했을 때, 향후에도 노인인구 및 만성질환자 증가에 따른 의약품의 근원 수요는 견고한 확대 추세를 지속할 것으로 전망됩니다.그러나 제약산업에 대한 부정적인 환경요인 또한 존재하는 것을 간과할 수 없습니다. 전통적으로 제약산업은 산업정책과 건강보험정책이 상충되는 영역이며, 가치 판단 기준에 따라 '규제'와 '육성 지원'이 중첩된 영역이기 때문입니다. 우리나라 역시 제약산업은 미래성장을 견인할 신성장산업으로서 육성 필요성이 절실한 산업임과 동시에 국민건강증진과 국가보건의료체계의 지속성 확보 차원에서 보험약가규제를 비롯한 정부의 각종 규제가 불가피한 분야로 인식되고 있습니다.현재 국내 제약산업은 노령인구의 지속적인 증가 및 소득수준의 향상에 힘입어 2000년대 이래로 연평균 10% 내외의 꾸준한 성장을 이루어왔으나, 2010년에 시행된 의약품 리베이트 규제, 2012년 약가인하정책 등 정부의 약가인하 정책시행 의지가 견고함에 따라 산업전체의 성장성이 둔화되었습니다. 다만 COVID-19 기간 동안 관련 처방의약품에 대한 수요가 급격하게 증가됨에 따라 2021년 및 2022년 전망 수준 역시 과거 7개년 수준보다 급격하게 증가하였으며, Evaluate Pharma에 따르면 이러한 성장 기조는 2030년까지 영향을 미칠 것으로 분석되었습니다.

[처방의약품(prescription drug) 판매현황]

(단위: 십억달러)

연도
시장 규모
전년대비 성장률

2016
784
-

2017
804
2.55%

2018
844
4.98%

2019
878
4.03%

2020
899
2.39%

2021
1,064
18.35%

2022
1,085
1.97%

2023
1,064
-1.94%

2024
1,146
7.71%

2025(E)
1,211
5.67%

2026(E)
1,298
7.18%

2027(E)
1,399
7.78%

2028(E)
1,505
7.58%

2029(E)
1,621
7.71%

2030(E)
1,756
8.33%

출처 : 한국제약바이오협회, 2025 제약바이오산업 DATA BOOK(2025.12)

자료원 : World Preview 2025, Evalute Pharma

국내 제약산업은 상기한 국내 및 해외 제약시장의 전반적인 성장률 둔화 추세에 대응하기 위하여 신약개발을 위한 높은 수준의 R&D 투자, 생산 및 품질관리 경쟁력 확보를 바탕으로 한 이머징마켓 진출, 높은 치료율과 낮은 부작용을 보이는 바이오의약품 개발 등 다양한 노력을 기울이고 있습니다.

[국내 의약품 연구개발비 관련 주요 통계]

(단위 : 개, 억원, %)

구분
2020
2021
2022
2023
2024

의약품 제조기업
기업 수
-
-
-
-
-

매출액
335,033
399,241
419,277
422,257
447,432

연구개발비
21,900
20,754
23,280
24,054
23,237

매출액 대비 비중
6.54
5.89
6.27
6.41
5.19

상장기업
기업 수
141
151
156
158
169

매출액
267,018
298,734
346,644
376,917
385,666

연구개발비
32,904
35,442
43,894
47,124
46,304

매출액 대비 비중
12.3
11.9
12.7
12.5
12.0

혁신형 제약기업
기업 수
48
43
43
42
49

매출액
159,186
167,459
193,559
168,524
184,027

연구개발비
22,545
21,193
25,469
24,793
24,750

매출액 대비 비중
14.2
12.7
13.2
14.7
13.4

주1) 의약품 제조기업 : 한국은행 기업경영분석 C21, 의료용 물질 및 의약품(종합)

주2) 상장기업: 금융감독원 전자공시시스템, 매출액/연구개발비 : 연결기준(연결 없는 업체의 경우 별도기준)- 상장기업 업종 : 의약품 제조업, 자연과학 연구개발업 기준(제외: 진단 의료기기, 건식, 화장품, 동물용의약품)- 상장기업중 지주사 제외함

주3) 혁신형 제약기업 : 보건복지부 인증업체 중 매출액, 연구개발비는 상장사에 한함

출처 : 한국제약바이오협회, 2025 제약바이오산업 DATA BOOK(2025.12)

그러나 이러한 국내 제약산업 전반의 노력에도 불구하고 전체 제약산업이 위축되거나 시장성장률이 둔화되는 경우, 당사의 매출 또한 크게 저하될 수 있으며, 이는 당사의 사업, 영업성과 및 재무상태에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 존재하오니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

마. 정부의 의약품 규제 관련 위험
당사 및 당사의 주요 자회사가 영위중인 제약산업은 국민의 건강과 직결된 사업으로
정부에서 매우 엄격하게 통제, 관리하고 있어 정부 정책의 영향을 크게 받고 있습니다.
정부는
제약산업 선진화를 위해 약가인하, 리베이트, GMP 등 산업에 대한 규제를 강화하는 추세
입니다. 당사 및 당사의 자회사는 전문의약품 사업을 영위함에 있어 감독 당국에서 요구하는 인증 등의 요건을 충족하고 있으나,
향후 수출확대에 따른 글로벌 기준 충족과 정부의 의약품 품질관리 규제가 강화됨에 따라 이에 부합하기 위한 추가적 비용발생과 시설투자비 증가가 발생할 수 있습니다.
또한,
향후에도 약가인하, 리베이트, GMP 등 제약산업과 관련한 정부의 엄격한 규제가 지속 및 강화될 가능성이 있으며, 혹여 당사 및 당사 주요 자회사의 영업활동이 정부 규제에 위배되는 경우 당사의 성장성 및 수익성, 재무안정성에 부정적 영향이 발생할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

제약산업은 인간의 생명과 보건에 관련한 제품을 생산하는 국민의 건강과 직결된 사업이기 때문에 의약품의 허가, 보험 약가 등재 뿐만 아니라 생산, 유통, 판매에 이르기까지 정부에서 매우 엄격하게 통제, 관리하고 있어 정부정책의 영향을 크게 받고 있습니다. 이에 정부는 국내 제약산업이 내수시장에 안주하여 글로벌 경쟁력을 잃을 것을 방지하고 의약품비 부담으로 인해 건강보험 재정건전성이 위협받고 있는 상황을 고려하여 2006년 '약제비 적정화방안'을 시작으로 제약산업 선진화를 추진하였습니다. 주된 골자는 국내 제약사들이 리베이트에 의존하는 기존의 제네릭의약품(복제약) 위주의 영업에서 벗어나 신약개발과 해외수출에 주력하도록 유도하는 것입니다.정부는 이러한 기조 하에 건강보험 재정건전화 및 제약산업 선진화를 위해 리베이트 쌍벌제, 일괄 약가인하 등을 시행하는 등 제약산업에 대한 규제를 강화하는 추세이며, 특히 타산업과 달리 정부가 약가를 직접적으로 통제하고 있어 정부의 약가정책이 제약산업내 개별기업의 매출 및 영업수익성에 직접적인 영향을 미치고 있습니다. 제약산업과 관련된 정부의 주요 정책 변화와 그에 따른 영향은 아래와 같습니다.

[정부의 주요 제약산업 규제]

시행년도
구분
주요내용
산업에 미친 영향

2000
의약분업
- 의사와 약사의 역할 분리
- 전문의약품의 처방확대, 전문의약품 중심의 시장성장

2002
약가재평가 제도 도입
- 정기적으로 가격변동요인을 파악하여 약가조정- 외국 7개국 약가와 비교하여 약가 조정
- 조정수준이 수익성에 미친 영향은 제한적

2006
약제비적정화 방안
- 특허만료 신약의 가격조정- 제네릭 약가인하 폭 확대- 선별등재 시스템으로 전환- 기등재의약품 목록 정비사업 운영
- 가격통제와 품목대상의 범위 확대- 도입 이후 제약기업의 수익성 하락세- 단계적 가격조정으로 영향은 점진적 양상

- 가격 결정방식이 외국 7개국의 평균값과의 상대비교에 서 보험공단과의 협상에 의한 방식으로 전환
- 보험공단의 가격 교섭력이 높아짐

2008
제조 및 품질관리기준 개선
- GMP 규정을 선진국 수준으로 개선
- 제약기업들의 관련 설비투자 증가

2009
리베이트 약가 연동제
- 리베이트 적발 품목 보험약가 최고 20% 인하
- 영업에 대한 정부규제 강화

2010
주) 시장형 실거래가 상환제도
- 의약품 저가 구매시 의료기관/약국의 이윤인정
- 처방,조제 약품비 절감 장려금 제도로 전환

리베이트 쌍벌제
- 리베이트 받은 사람에 대한 처벌 강화
- 영업에 대한 정부규제 강화

2012
약가제도 개편(일괄약가인하)
- 기존 계단식 약가 구조를 폐지- (신규등재의약품) 특허만료 전 오리지널 가격의 53.55%를 부여- (기등재의약품) 약가를 일괄 인하
- 가격조정의 폭과 범위가 매우 큼- 2012년 제약기업의 수익성이 큰 폭으로 하락함

2014
국민건강보험법 개정
- 리베이트와 관련된 약제를 건강보험 대상에서 제외
- 제약업계의 영업방식의 변화

리베이트 투아웃제
- 리베이트 금액과 횟수에 따라 급여정지기간 결정
- 영업사원 인센티브 제도의 조정 등

2015
의약품 허가-특허권 연계제도
- 신약 특허권자의 허락 없이 후발주자의 복제약이 판매되지 않도록 함
- 신약특허권의 강화

- 단기적으로 국내 제약산업의 매출액 감소

의약품 공급내역 보고 의무화
- 의약품의 유통현황과 실거래가를 조회 가능- 공급내역 익일보고원칙- 바코드사용에 대한 의무화
- 유통부문에 대한 정부규제 강화

2016
의약품 공급내역 보고 의무화
- 공급내역 익일보고원칙- 바코드사용에 대한 의무화 제도
- 의약품의 유통현황과 실거래가를 조회 가능

실거래가 약가 인하
- 시장에서 실제로 거래되는 가격으로 의약품 가격을 인하하는 제도
- 전체 평균 1.96% 인하될 예정- 약가 인하로 연간 1,368억원의 약제비 절감- 보험제정의 안정화

2017
약사법 개정안 시행
- 경제적 이익 등 제공내역에 관한 지출 보고서 작성 및 보관 의무화
- 리베이트에 대한 정부규제 강화

2019
사용량-약가 '유형 다'연동 협상제 도입
- 유형 '다' 협상 대상인 26개사 34개의 품목의 약가를 인하
- 의약품 특성에 따라 등재 유형별로 평가 방식 차등화

2020
제네릭 의약품약가 제도 개편
- 자체 생물학적 동등성 시험 실시, 등록된 원료의약품 사용 2개 기준 요건 및 건강보험 등재 순서에 따라 7월부터 제네릭 차등 약가 적용
- 무분별한 제네릭 개발 및 생산 방지- 제네릭 의약품에 대한 품질과 대내외 경쟁력 제고

2021
의약품 공동생동 1+3 제한
- 동일한 임상(생동)시험자료를 이용한 품목 수 제한 (1+3)
- 산업의 유통문란과 신약 개발 능력 약화 문제 해소

2022
의약품ㆍ의료기기리베이트 근절 관련 제도
- 영업대행사(CSO) 관리 강화- 영업대행사(CSO) 지출보고서 작성 제도 관리 강화
- 영업대행업체(CSO) 불법 리베이트 처벌 근거 구체화

GMP 원스트라이크 아웃제
- 의약품 제조ㆍ품질관리기준(GMP) 위반 시 인증 취소
- 의약품 임의ㆍ불법 제조 사태 방지

2023
의약품ㆍ의료기기리베이트 근절 관련 제도
- 영업대행사(CSO)의 지출보고서 작성 의무 부과- 영업대행사(CSO)의 지출보고서 실태조사 및 결과 공표
- 영업대행업체(CSO) 불법 리베이트 처벌 근거 구체화

출처 : 보건복지부

주1) 시장형실거래가상환제도는 2014년 9월 폐지

주2) 리베이트 투아웃제 2018년 9월 폐지

① 약가 인하 관련 규제정부는 연간 약제비 지출 규모를 14% 이상 절감하는 내용의 신규 약가 일괄 인하제도를 포함한 '약가제도 개편 및 제약산업 선진화' 방안을 2012년 4월 1일에 시행하였습니다. 새로운 제도는 기존의 계단형 약가제도를 폐지하고 특허만료, 오리지널 및 제네릭의 약가를 일괄 인하하는 방안으로, 주요 내용은 특허만료 의약품에 대해 오리지널 및 제네릭의 약가를 각각 기존의 80%(상한가 대비) 및 68% ~ 53.55%로 일괄 인하하고, 특허 만료 1년 이내 의약품 또한 53.55% 수준으로 상한 가격을 일괄 인하하는 것입니다.

[변경된 약가 산정 방식]

약가 산정방식 개정.jpg
약가 산정방식 개정

(자료 : 보건복지부)

[약가제도 주요 개정사항 요약]

구분
내용

계단형 약가제도폐지
특허만료 후 제네릭 등재시 오리지널과 최초 제네릭의 약가인하폭 확대- 기존특허만료시 오리지널은 최초가의 80%, 최초 제네릭은 오리지널의 68%,제네릭은 등재순서 5번째까지 68%, 이후는 최저가의 90%로 체감- 개정특허만료 후 1년까지 오리지널은 80%에서 70%, 제네릭은 68%에서 59.5%,1년 후에는 특허만료 전 오리지널의 53.5%로 일괄 인하

기등재약 가격조정
기등재의약품은 2012년 4월 오리지널의 53.5% 수준으로 상한가격 일괄인하단, 정책일관성 위하여 동일 최고가 판단시기는 2007년 1월 1일 기준퇴장방지 의약품과 필수의약품 등은 예외 적용

동일성분 동일가격
생동성 시험 통과한 동일성분 의약품은 동일 상한가격 적용

(자료 : 보건복지부)

정부의 일괄 약가 인하로 인해 건강보험에 등재된 1만 3,814개 품목 중 47%인 6,506개 품목의 가격이 평균 21% 낮춰졌으며, 이는 전체 약 값이 평균 14% 인하되는 결과를 가져왔습니다. 2013년 7월 한국제약협회가 발표한 '약가 인하 이후 제약산업의 변화' 정책 보고서에 따르면 국내 68개 상장 제약회사들의 2012년 약품비 청구액이 5조 2,914억원으로 전년에 비해 6.8% 감소한 것으로 나타났으며, 2013년 1분기 약품비 청구실적은 1조 2,677억원으로 2012년 동기 대비 12% 줄어든 것으로 나타났습니다.

현재 국내는 단일보험자(국민건강보험공단)에 의한 전국민 건강보험제도를 운영하고 있는 상황으로, 건강보험의 지속가능성 제고와 적정수준의 국민의료비 유지, 불법 리베이트 차단 등의 목표 하에 약가에 대해 정책적 개입이 이루어지고 있습니다. 국내의 약가 사후관리제도는 대내외 보건의료 환경변화에 의하여 수 차례 변화되어, 현재는 실거래가 조사에 의한 약가 인하, 사용량-약가 연동 협상, 급여범위 확대 시 약가인하, 제네릭의약품 등재 시 오리지널의약품의 약가인하 등의 제도가 운영되고 있습니다. 약가는 산업 정책과 보건의료 정책이 상충하여 변동성이 상재해 있는 상황으로, 현재 제네릭 약가 차등제가 시행 예정되어 있는 상황입니다. 이러한 점진적인 약가 인하 정책은 제약산업에서 간과할 수 없는 중요 요인이며, 당사 및 당사 주요 자회사의 사업에도 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

[약가 인하 정책 추이]

시기

인하제도

내용

2000년 ~ 2009년

실거래가약가인하

(표본조사)

표본조사(전국 80개 요양기관)를 통해 의약품 청구실태 조사 후 약가인하

2002년 ~ 2012년

약가 재평가

최초 상한금액 산정이후 3년마다 7개국 조정 평균가를 조사하여 상한금액 재조정 (인상은 없음)

2007년 ~ 2014년

기등재 목록정비

2007년 선별등재제도로 전환하면서 기존약재의 경우 20%약가 인하시 급여등재 유지

2012년

일괄 약가인하

상한금액대비 53.55%수준까지 일괄 약가인하

2016년 ~

실거래가약가인하

(전수조사)

유통정보센터 유통정보를 근거로 가중평가가격 까지 약가 인하

현행

특허만료 약가인하

개별약제 특허만료시 1년간 70%, 1년 후 53.55%로 약가인하

현행

사전 약가인하

개별약제 급여기준 확대 이전에 협의를 통하여 약가인하

현행

사용량 약가연동

개별약제 약가와 사용량을 연계하여 등재 후 사용량이 일정 % 증가할 때 약가 인하

현행
사용(급여) 범위 확대 시 사전 인하
연간 3억원 이상 청구금액 증가 예상 품목 대상 상한금액 사전 인하(최대 5%)

현행(2023.09~
약가 차등제 주1)
기준요건 충족 여부 및 동일제제 수에 따른 약가 차등산정

자료 : 보건복지부주1) 기준 요건은 (1) 자체 생물학적 동등성 시험 수행, (2) 등록된 원료의약품 사용 충족 여부이며, 같은 성분으로 건강보험 급여 목록에 등재된 제네릭이 20개 이상일 시 요건 충족 여부와 관계 없이 약가 인하되어 21번째부터 급여 등재되는 제네릭은 생동성 시험을 직접 수행하고 등록 원료의약품을 사용했어도 더 낮은 가격(최저가의 85%)을 적용 받는 구조임(20개 미만: 38.69~53.55%, 20개 이상: 최저가의 85%)

2019년에 도입된 사용량-약가 연동 협상제는 해당 약품 매출이 전년보다 크게 늘어 건보 재정에 부담이 된다고 판단되면 건보공단이 제약사와 협상을 통해 약가 일부를 인하하는 제도이며, 2021년 11월 국민건강보험공단은 '20년 4분기 사용량-약가 연동제 협상 모니터링 대상으로 당사의 고혈압 치료제 '카나브' 등 131개 약품 리스트를 공개하였습니다. 전년도 매출(건강보험 청구액)과 당해 판매량을 비교해 당초 공단이 예상했던 것보다 판매량이 늘어난 경우, 사용량-약가 연동제를 적용해 제약사와 약가 인하 협상을 진행하게 됩니다. 사용량-약가 연동제에 따르면 제약사와 공단이 제품 출시 전 협의한 3년치 '건보 예상 청구액'이 있는 경우에는 실제 청구액이 예상 청구액보다 30% 이상 증가할 때 약가 인하 협상 대상이 됩니다. 예상 청구액이 없거나 출시된 지 4년 이상 지난 기존 제품은 당해 청구액이 전년도 청구액보다 60%이상 증가하거나 증가액이 50억원 이상(증가율 10% 이상)인 경우 협상 대상에 포함됩니다.

[사용량-약가 연동 협상제 개요]

제도 취지
건강보험 재정 절감

적용 대상
3년 치 예상 청구액(예상 매출) 있는 경우
실 청구액 예상보다 30% 이상 증가

예상 청구액 없거나 출시 4년 이상 경우
- 올 청구액 전년보다 60% 이상 증가- 증가액 50억원 이상(증가율 10% 이상)

자료 : 국민건강보험공단

또한 정부는 제네릭 품목에 적용되었던 일괄 약가제를 개정하여 차등식 약가제를 2020년 7월부터 시행하였으며, 현재 2가지 기준에 따라 다음과 같이 약가가 차등 산정되고 있습니다.

[제네릭 의약품 약가제도 개정안]

건강보험 등재 순서
기준 요건
가격

20개 이내
2개 모두 만족
원조 의약품 가격의 53.55%

1개 만족
53.55%의 85% → 45.52%

만족 요건 없음
45.52%의 85% → 38.69%

20개 이후
-
최저가의 85%

자료 : 보건복지부

주1) 21번째 제네릭 의약품은 20개 내 제품 최저가의 85%로 산정, 22번째 제네릭은 21번째 제네릭 가격의 85% (단, 기존 제네릭은 기준요건 충족만 적용)

주2) 기준요건 - 효능입증 : 자체 생물학적 동등성 시험 실시('생동') - 원료입증 : 등록된 원료의약품 사용

이러한 약가 제한 조치 개편 및 시행 현황을 미루어보았을 때 향후에도 정부의 추가적인 약가인하 정책 기조는 지속될 것으로 판단되며, 추가적인 정책 시행 시 당사의 수익성과 영업환경에 추가적인 부담으로 작용할 가능성이 존재합니다.한편, 2018년 7월 정부는 건강보험료 부과 체계를 개편하여 소득 및 재산이 적은 지역 가입자의 보험료 부담을 줄여주고 고소득자의 보험료를 일부 인상하였습니다. 소득 분포상 저소득층 보험료 인하 총액이 고소득층 보험료 인상 총액보다 크기 때문에 2018년 기준 건강보험료 수입이 약 3,593억원 감소할 것으로 예상되었습니다. 실제 건강보험 재정수지는 해당 개편안 이후 2018년 -0.2조원, 2019년 -2.8조원의 당기적자를 기록하였고, 2020년 -0.4조원, 2021년 +2.8조원을 기록하며 점차 개선되는 모습을 보여왔습니다. 또한 2022년 9월 건강보험료 부담의 형평성을 제고하고, 소득 중심의 공정한 부과를 위한다는 취지로 건강보험료 2단계 부과 체계 개편안을 적용하였습니다.한편, 2024년 1월 보건복지부는 건강보험 지역 가입자의 재산 및 자동차 보험료 개선 방안의 입법을 예고하였습니다. 법안의 주된 골자는 재산 보험료 산정 시 기본 공제액을 1억원으로 확대하고, 자동차 부과 건강보험료를 폐지하는 것으로 해당 법안은 향후 건강보험료 수입 및 건강보험 재정수지에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있습니다. 만약 이로 인해 건강보험 재정수지 적자가 지속될 시 건강보험 재정 상태의 개선 필요성이 제기되어 추가적인 약가 제한 제도의 강화가 뒤따를 수 있으며, 이는 제약산업의 성장을 제한하는 요소로 작용할 수 있습니다.

[건강보험 재정 전망]

(단위: 억원)

구분
2024(E)
2025(E)
2026(E)
2027(E)
2028(E)

총수입
988,955
1,045,611
1,115,354
1,183,196
1,252,201

총지출
962,553
1,040,978
1,118,426
1,191,091
1,268,037

당기수지
26,402
4,633
(3,072)
(7,895)
(15,836)

준비금
306,379
311,012
307,940
300,045
284,209

지급가능월수
3.8개월
3.6개월
3.3개월
3.0개월
2.7개월

출처:
보건복지부, 제2차 국민건강보험 종합계획(2024~2028)

② 리베이트 관련 규제제약시장은 수요자와 공급자 간의 정보 비대칭이 존재하는 시장입니다. 제약시장에서 수요자는 의약품의 성분 및 효능에 대한 전문지식이 부족한 반면, 공급자는 수요자보다 양질의 정보를 보유하고 있습니다. 따라서 최종 구매자인 일반 소비자가 합리적인 선택을 하는데 제약이 존재합니다. 또한, 전문의약품은 보건당국의 광고 제한 대상으로 규정되어 있어 전문의약품에 대한 일반 소비자의 정보 접근도가 낮습니다. 이와 같은 특징으로 인해 제약시장에서는 수요자와 공급자 간의 정보 비대칭성이 강하게 나타나며, 이로 인해 소비자를 보호할 수 있는 제도적 장치가 필수인 산업입니다.전문의약품을 선택할 수 있는 권한은 소비자가 아닌 처방 의사에게 있습니다. 제약회사는 전문의약품의 마케팅 및 판매를 의사 또는 의료기관을 중심으로 진행하고 있으며, 전문의약품 선택권이 처방 의사에게 있는 만큼 거래 과정에서 리베이트 행위가 발생할 가능성이 높습니다. 판매 과정에서 리베이트가 발생하면 최종 구매자가 체감하는 약가는 권장 가격보다 높은 수준에서 형성되고, 이는 소비자들의 실질적 피해로 연결됩니다. 따라서, 정부는 제약산업 내 리베이트 근절을 위한 제도적 장치를 지속적으로 마련하고 제약시장을 관리ㆍ감독하고 있으며 관련 규제는 다음과 같습니다.

[리베이트 관련 규제]

시행시기

구분

내용

2009

리베이트 / 약가 연동제

- 리베이트 적발 시 보험약가 최대 20% 인하

- 적발 이후 1년 내 동일행위 반복 시 최대 30% 인하

2010

리베이트 쌍벌제

- 리베이트 받은 자에 대해서도 형사처벌 규정 신설

2014

리베이트 투아웃제

- 리베이트 금액, 지급횟수에 따라 최대 1년 요양급여 정지

- 리베이트 2회 적발 시 해당 품목의 보험목록 삭제

2017
약사법 개정안 시행
- 경제적 이익 등 제공내역에 관한 지출 보고서 작성 및 보관 의무화

2022
의약품ㆍ의료기기리베이트 근절 관련 제도
- 영업대행사(CSO) 관리 강화- 영업대행사(CSO) 지출보고서 작성 제도 관리 강화

2023
의약품ㆍ의료기기리베이트 근절 관련 제도
- 영업대행사(CSO)의 지출보고서 작성 의무 부과- 영업대행사(CSO)의 지출보고서 실태조사 및 결과 공표

2024
의약품ㆍ의료기기리베이트 근절 관련 제도
- 영업대행사(CSO) 신고제 도입- 영업대행사(CSO)와 제약회사 위탁개약서 작성 의무화

출처 : 보건복지부

정부는 2009년 리베이트를 제공한 의약품의 보험 약가를 최고 20% 인하하는 '리베이트 약가연동제'를 실시하였으며, 2010년에는 리베이트를 제공받은 사람에 대한 처벌을 강화하는 '리베이트 쌍벌제'를 도입하였습니다. 2014년 8월부터 시행된 '리베이트 투아웃제'는 리베이트 관련 약제에 대하여 요양급여의 적용을 정지하거나 제외할 수 있도록 하고 있으며, 5년 이내 관련 규정을 두 번 이상 위반 시 제약회사는 해당 요양급여에서 제외될 수 있습니다. 특정 품목에 대한 매출 의존도가 높은 제약회사의 경우, 해당 품목의 적발 시 상당 기간 이익 창출 능력이 저하될 수 있습니다.

[리베이트 투아웃 급여정지기간]

리베이트 금액
급여정지기간

1회
2회
3회

500만원 미만
경고
2개월
급여제외

500만원 이상 2,000만원 미만
1개월
3개월

2,000만원 이상 3,500만원 미만
2개월
4개월

3,500만원 이상 5,500만원 미만
4개월
6개월

5,500만원 이상 7,500만원 미만
6개월
8개월

7,500만원 이상 1억원 미만
9개월
12개월

1억원 이상
12개월
급여제외

(자료 : 보건복지부)

또한, 2016년 11월 통과된 '약사법 일부개정 법률안'에서도 리베이트 처벌 수위가 기존 2년 이하의 징역에서 3년으로 강화되었습니다. 실제로 리베이트 적발 시에는 보건복지부 및 식품의약품안전처의 행정처분은 물론, 정부합동 리베이트 전담수사반의 수사를 통해 형사처벌 등이 이루어지고 있으며, 공정거래위원회의 불공정거래 관련 조사, 국세청의 세무조사 등도 함께 진행되고 있습니다. 2018년 1월부터는 경제적 이익 제공에 따른 지출보고서 작성 제도가 시행되어 정부는 제약회사 단위로 제공된 경제적 이익을 체계적으로 관리하고 있습니다.한편 2018년 9월 기존의 리베이트 투아웃제가 폐지되고 의약품 리베이트를 제공한 약제에 대한 제재처분 변경 및 상향하는 국민건강보험법이 개정되었습니다. 1차 및 2차 위반에 대해서는 각각 약가인하(1차 위반시 최대 20%, 2차 위반시 최대 40%)를 3차 위반 부터는 1년이내 약제 급여정지 처분 등 제약업체의 영업활동을 정지시키는 등 강력한 제재정책을 담고 있습니다. 한편 2019년말 보건당국에 따르면 보건복지부는 제약회사와는 별개로 독자적으로 리베이트를 제공하는 CSO(영업대행업체)에 대한 처벌 대상을 규정하는 등 관련법 개정을 계류하였으며 2021년 7월 개정 약사법에 반영되어 CSO가 리베이트 주체로 추가되었습니다. 이로 인해 약사법,의료법, 의료기기법은 의약품 제조자, 수입자, 도매상 등 의약품 공급자가 의사 등에게 리베이트를 주는 경우에만 처벌하던 기존 규제에서 CSO까지 리베이트 처벌 대상으로 범위가 확되되었습니다.2022년부터는 의약품 영업대행사(CSO; Contracts Sales Organization)가 의료인 등에게 판매촉진 목적으로 경제적 이익 등을 제공할 시 관련 법령에 따라 처벌하고, 지출보고서 작성 제도를 관리 강화한 '의약품ㆍ의료기기 리베이트 근절 관련 제도'가 시행되었습니다. 또한, 2023년부터는 영업대행사(CSO)에 지출보고서 작성 의무가 부과되고, 작성한 지출보고서에 대한 실태조사 및 결과가 공표되는 등 우회적 불법 리베이트 제공 수단을 차단하고 있습니다.이후 2024년 10월부터 시행된 CSO 신고제는 제약회사가 판촉 영업을 위탁하는 영업대행사(CSO)에 대한 등록·계약서 보관·재위탁 고지 의무를 강화한 것이 특징입니다. 정부는 CSO 종사자에게 리베이트 금지 교육을 의무화하고 교육 미이수 시 과태료를 부과하는 등 CSO의 영업 행태를 투명하게 관리하기 위해 규제를 강화하고 있습니다. 또한 CSO 설립과 운영에 대한 명확한 기준이 없었던 탓에 일부 CSO가 제약사 대신 의료기관에 리베이트를 제공한다는 의혹이 있었으므로, 신고제 도입으로 CSO 정보를 공개하고 불법 리베이트의 창구를 차단하고 있습니다. 2024년 10월 19일부터 약사법 제47조 제2항 개정으로 CSO가 리베이트 규제 대상에 명시적으로 포함되었고, 국세청·공정거래위원회 등 관계 기관의 합동 단속도 강화되어 조세포탈·부당거래 등 관련 범죄를 수사하는 사례가 늘어나고 있습니다.상기와 같은 리베이트에 관한 정부의 강도 높은 규제는 제약산업 영업환경의 위축으로 이어졌습니다. 한편, 리베이트 규제 강화 추세에 따라 2009년부터 국내 상위 제약회사들의 판매관리비 부담이 큰 폭으로 감소하였습니다. 또한, 2012년 4월 일괄약가 인하제도가 시행되고, 선진화된 마케팅과 영업력으로 과거 리베이트를 통한 업계의 불공정 관행을 극복하려는 상위권 제약회사의 움직임이 나타났으며, 제약회사들의 제네릭을 탈피한 신약개발과 바이오 의약품의 확대를 위한 노력이 지속되고 있습니다. 다만, 품질에 대한 신뢰도와 가격 측면에서 오리지널 제품에 대한 제네릭의 경쟁우위가 높지 않으며, 따라서 마케팅에 대한 의존도가 크게 낮아지기는 어려울 것으로 판단됩니다.당사는 모든 형태의 뇌물과 부패를 근절하기 위하여 2018년 ISO37001(부패방지경영시스템) 인증을 득하였고, 2021년 갱신심사를 통과하였습니다. 추가로, 2024년 12월 뇌물 및 부패보다 한 단계 나아가 비즈니스와 관련된 법률 및 규정 리스크를 식별하고 통제하는 준법경영시스템(CMS)로 확장하기 위해 ISO37301(준법경영시스템) 인증을 득하였습니다.또한 당사의 주요 자회사인 동아에스티는 리베이트 및 비윤리적 영업 형태를 근절하기 위하여 2019년 ISO37001 인증을 득하였고, 이후 매년 사후관리심사를 받고 있습니다. DAAC(부패방지위원회)를 설립하고 매년 ABMS 모니터링과 내부심사를 실시하고 있으며, DCPC(자율준수협의회)를 통해 정기적으로 영업/마케팅 활동을 점검하고 관련 SOP를 운영하고 있습니다. 윤리경영 내재화를 위해 영업/마케팅 부서를 대상으로 연 2회 CP 교육을 실시하고 있으며, 전 임직원을 대상으로 연 1회 부패방지 교육을 실시하고 있습니다.다만, 당사의 지속적인 내부관리 및 통제 절차에도 불구하고 향후에도 리베이트와 관련한 정부의 엄격한 규제가 지속되고, 당사의 영업활동이 정부 규제에 위배되는 경우 당사의 성장성, 수익성 및 재무안정성에 부정적 영향이 발생할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

③ GMP(Good Manufacturing Practice; 우수 의약품 제조ㆍ품질관리기준)GMP란 우수한 의약품을 제조하기 위하여 공장에서 원료의 구입부터 제조, 출하 등에 이르는 모든 과정에 필요한 관리기준을 규정한 것으로 미국 FDA가 1963년 제정 및 공표하면서 WHO와 각국에서 GMP를 도입하기 시작하였습니다. 식품의약품안전처는 2016년 11월 21일 「의약품 제조 및 품질관리에 관한 규정」을 개정 고시하였으며, 지침, 해설서 등으로 운영되던 'PIC/S' 완제의약품 GMP 세부기준을 국내 규정에 반영함으로써 국제 기준과 동등한 KGMP 제도 운영을 통해 국내 의약품의 국제적 신뢰성을 제고하고 수출 경쟁력을 강화하기 위해 마련되었습니다.

당사의 주요 자회사가 생산하는 전문의약품은 인간의 건강에 직접적 영향을 미치는 제품인 만큼 제품의 안전성과 제품의 품질기준을 충족하기 위해서 GMP 기준에 따른 생산시설 및 품질관리 능력을 보유하여야 하며, 이러한 품질 기준을 충족하지 못한 제품이 판매되는 경우 배상책임 등 기업의 영업활동에 심각한 영향을 미칠 수 있습니다.또한, 기존에는 의약품을 임의제조한 제조사에 해당 의약품에 대한 제조 및 판매 중단 처분이 내려졌었지만, 2022년 11월 약사법 개정 후에는 제조사에 대한 GMP 적합 판정 인증을 취소하는 'GMP 원스트라이크 아웃제'가 시행되어 의약품의 임의제조 사태를 방지하는 등 관련 규제가 강화되었습니다.

[GMP 종류별 갱신 주기]

구분

승인기관

재검토

KGMP

(Korea GoodManufacturing Practice)

식품의약품안전처

(한국)

매 3년

cGMP

(current GoodManufacturing Practice)

미국식품의약국(Food and DrugAdministration, FDA)

비정기

출처 : DART 전자공시시스템

당사의 주요 자회사 중 하나인 에스티팜㈜의 경우, 글로벌제약사들의 신약에 들어가는 원료의약품을 수출함으로써 내수 판매에 해당하는 제약산업의 규제 제도로부터 받는 영향은 매우 제한적입니다. 다만 의약품 제조 및 품질관리 기준인 cGMP에 대해서는 많은 영향을 받습니다. 에스티팜(주)은 cGMP 위반과 관련하여 보건복지부, 식약처 등으로부터 제재를 받은 사항이 없습니다. 에스티팜은 미국 FDA, 유럽 EMA 등 글로벌 규제기관으로부터 많은 cGMP 실사를 받고 있으며, 글로벌 기준에 부합하는 cGMP 인증을 획득하고 있습니다. 2022년 7월에는 반월캠퍼스의 올리고 생산설비가 아시아 최초로 미국 FDA로부터 cGMP 인증(NAI등급)을 획득한 바 있습니다. 당사 및 당사의 주요 자회사는 관련 규정에 의거하여 품질 관리에 최선을 다하고 있으며 국내 최고의 cGMP 역량을 갖고 있습니다만, 향후 규제의 변동 등에 의해 인증 과정에서 영향을 받을 수 있습니다.상기와 같이 당사의 주요 자회사가 영위중인 제약산업은 국민의 건강과 직결된 사업으로 정부에서 매우 엄격하게 통제, 관리하고 있어 정부 정책의 영향을 크게 받고 있습니다. 정부는 선진화를 위해 약가인하, 리베이트, GMP 등 제약산업에 대한 규제를 강화하는 추세입니다. 당사 및 당사의 주요 자회사는 전문의약품 사업을 영위함에 있어 감독 당국에서 요구하는 인증 등의 요건을 충족하고 있으나, 향후 수출확대에 따른 글로벌 기준 충족과 정부의 의약품 품질관리 규제가 강화됨에 따라 이에 부합하기 위한 추가적 비용발생과 시설투자비 증가가 발생할 수 있습니다. 또한, 향후에도 약가인하, 리베이트, GMP 등 제약산업과 관련한 정부의 엄격한 규제가 지속되는 동안 당사의 영업활동이 정부 규제에 위배되는 경우 당사의 성장성 및 수익성, 재무안정성에 부정적 영향이 발생할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

바. 핵심연구인력 유출 관련 위험

당사가 영위하고 있는 제약업의 특성상 사업의 연구개발 능력은 매우 중요한 요소이며, 지속적인 연구개발을 위해서는 제약분야에 전문성과 노하우를 가진 연구인력을 확보하여야 합니다. 이는 제약 산업내 업체들에 공통적으로 적용되는 사항으로, 우수한 인력을 유치하기 위한 경쟁은 점차 심화되고 있습니다.
인력 유치 경쟁으로 인해 주요 연구 인력의 유출이 발생할 경우 해당 연구 개발과제가 지연되거나 개발전략을 수정해야 할 가능성이 존재하며, 개발비 부담 등으로 당사의 경쟁력 및 성장성이 악화될 수 있습니다.

당사는 인력관리의 중요성을 인지하고 업무 만족도 증진, 회사의 비전 공유, 지속적인 교육을 통한 자기 계발 프로그램 강화, 업무실적에 근거한 인센티브 제도 등 각종 복리후생제도 강화 등을 통해 직원들의 애사심 고취에 힘쓰고 있으며 향후에도 임직원의 다양한 복지 혜택을 확대할 계획입니다.

다만, 이러한 당사의 노력 및 정책에도 불구하고 제약산업의 경쟁심화에 따른 우수인력 스카우트 등에 따라 핵심인력이 경쟁회사 또는 다른 산업분야로 이탈할 수 있으며, 이러한 경우 당사 핵심 기술 노하우의 유출 등은 당사의 경쟁력을 약화시킬 수 있으며 이는 당사 영업활동 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사가 영위하고 있는 제약업의 특성상 사업의 연구개발 능력은 매우 중요한 요소이며, 지속적인 연구개발을 위해서는 제약분야에 전문성과 노하우를 가진 연구인력을 확보하여야 합니다. 이는 제약 산업내 업체들에 공통적으로 적용되는 사항으로, 우수한 인력을 유치하기 위한 경쟁은 점차 심화되고 있습니다. 인력 유치 경쟁으로 인해 주요 연구 인력의 유출이 발생할 경우 해당 연구 개발과제가 지연되거나 개발전략을 수정해야 할 가능성이 존재하며, 개발비 부담 등으로 당사의 경쟁력 및 성장성이 악화될 수 있습니다.[연구개발 활동] - 동아에스티㈜가. 연구개발활동의 개요 - 동아에스티㈜는 보고서 제출 기준일 현재 연구개발활동을 연구본부, 임상개발실, R&D사업개발실, 제품사업개발실에서 수행하고 있습니다. 연구본부는 합성연구실, 질환연구실, 중개연구실, 제품개발연구실, 바이오신약연구실, 바이오공정연구실로 구성되어 있으며, 임상개발실에서는 국내외 임상 및 시판 후 임상 등을 담당하고 있습니다. R&D사업실에서는 L/O 및 파트너사 관리를 제품사업개발실에서는 L/I 및 신제품 파이프라인 기획을 담당하고 있습니다.

나. 연구개발 담당조직 구성

구분
팀명
주요업무

연구
중개연구실
분석팀
전임상/임상 단계 후보물질 및 기허가제품 분석 연구

PK팀
신약, 제품개발연구소 제반 과제 스크리닝/전임상/임상 약동학 연구

독성팀
탐색과제 독성 스크리닝, 개발과제 IND/LI/LO용 독성 자료 구축, 동물실 운영

합성연구실
공정연구팀
합성신약 전임상/임상 원료 공급을 위한 공정 연구, CMC 자료 확보, 원료 개량신약 연구

합성1팀
과제 발굴 및 탐색, 후보물질 도출 및 전임상 단계의 의약합성 연구 (종양, 염증질환)

합성2팀
과제 발굴 및 탐색, 후보물질 도출 및 전임상 단계의 의약합성 연구 (종양, 염증질환)

합성3팀
과제 발굴 및 탐색, 후보물질 도출 및 전임상 단계의 의약합성 연구 (종양, 염증질환)

질환연구실
종양연구1팀
과제 발굴 및 탐색, 후보물질 도출 및 전임상 단계의 약물효능 및 기전 연구 (종양)

종양연구2팀
과제 발굴 및 탐색, 후보물질 도출 및 전임상 단계의 약물효능 및 기전 연구 (종양, 퇴행성뇌질환)

면역질환1팀
과제 발굴 및 탐색, 후보물질 도출 및 전임상 단계의 약물효능 및 기전 연구 (대사질환, 염증질환)

면역질환2팀
과제 발굴 및 탐색, 후보물질 도출 및 전임상 단계의 약물효능 및 기전 연구 (염증질환, 퇴행성뇌질환)

제품개발연구실
제제기술연구팀
개량신약 복합제 제품개발, 제제기술 활용 투여경로 변경 개량신약 연구, LNP 제형 연구

해외제품연구팀
WHO 항결핵제 및 해외시장 Target의 고부가 제품개발, 신제형 연구 기반의 해외수출용 전략품목 연구,주사제 신약 제제설계

신제형연구팀
자사신약 Extension 서방정 연구, 신제형 제네릭 및 개량신약 개발, 경구용 신약 제제설계

DDS연구팀
Patch와 Microneedle DDS 연구, Chemical/Biologics 제형 안정화 연구

바이오공정연구실
배양공정연구팀
바이오의약품 생산을 위한 세포배양 공정연구

정제공정연구팀
바이오의약품 개발을 위한 정제 공정연구, 완제의약품 공정연구

바이오분석팀
분석법개발, 특성분석, 독성 및 약효시험

세포주개발팀
세포주 개발(Cell bank 확립), 바이오시밀러 과제 발굴 및 탐색

LCM팀
제품허가를 위한 연구전략 수립 및 산출물 관리, 허가자료 작성 및 관리, 기허가 프로젝트 관리

바이오신약연구실
바이오기술연구팀
바이오신약 과제발굴 및 탐색, 후보물질 도출 및 검증, 신규 바이오플랫폼 기술 개발

ADC연구팀
ADC 플랫폼 구축 및 과제 발굴, 후보물질 도출 연구

단백질공학팀
신약 및 바이오 과제 단백질 생산, 구조연구, 생물리적 분석 연구, CADD, AI/BI 연구

-
QA팀
연구품질관리시스템 기획 및 운영, 연구자료 신뢰성 보증, 기술이전 관리(합성신약, 제네릭 및 개량 신약 연구)

바이오QA팀
연구품질시스템 운영 및 점검, Data Integrity에 기반한 연구지료 신뢰성 보증(바이오신약, 바이오시밀러 연구)

연구전략팀
초기과제 파이프라인 roadmap 관리, 연구본부 운영계획/예산 관리

개발
-
임상QI팀
임상시험 Qulaity Improvement 관련 업무(Training, QA,QC포함)

-
R&D기획팀
Early stage Pipeline License-in, 공동연구, 혁신신약 과제 기획

-
개방혁신팀
유전자 치료제 초기과제 발굴 및 관련 Project Management, 해외 대관 업무

임상개발실
임상1팀
임상과제 Operation (항암/면역/염증(간, 대장, 피부)/순환기)

임상2팀
임상과제 Operation (내분비(당뇨, 소아내분비)/퇴행성뇌질환/소화기_하부위장관/호흡기)

임상3팀
임상과제 Operation (비뇨/근골격/소화기_상부위장관/통증)

임상기획팀
임상개발 타당성 검토 및 Medical Writing(Protocol/CSR/IB) 업무

임상통계팀
임상시험 자료관리 및 통계

PV팀
의약품 및 의료기기 약물감시(PV) 및 사용성적조사(PMS)

RA팀
의약품 국내/해외 허가민원(신규허가·변경허가·품목갱신 등) 및 국내/해외 임상시험계획승인 신청

-
약무팀
약제급여목록 등재, 약가 사후관리

R&D사업개발실
Pipeline BD팀
License-out/alliance 및 Early stage pipeline license-in 계약 진행

사업관리팀
파트너사 Alliance 및 과제관리

제품사업개발실
개발전략팀
신제품 파이프라인 기획 및 개발 과제 일정관리

사업개발팀
License-in 및 Alliance, co-promotion

해외사업개발팀
글로벌 사업 관련 제품개발

다. 연구개발 인력 현황- '25년 3분기말 기준 현재 동아에스티㈜는 박사급 61명, 석사급 180명 등 총 330명의 연구 개발 인력을 보유하고 있으며, 그 현황은 다음과 같습니다.

구분
인원

박사
석사
기타
합계

연구
연구운영팀
1
5
0
6

QA팀
2
6
0
8

바이오QA팀
1
2
5
8

합성연구실
9
21
0
30

질환연구실
11
24
3
38

중개연구실
5
14
6
25

제품개발연구실
7
18
0
25

바이오신약연구실
8
10
0
18

바이오공정연구실
9
39
1
49

개발
임상QI팀
0
1
2
3

임상개발실
1
23
47
71

약무팀
0
1
4
5

R&D사업개발실
2
9
8
19

제품사업개발실
0
5
11
16

-
R&D기획팀
5
2
2
9

합 계
61
180
89
330

라. 핵심 연구인력

직 위
성 명
담당업무
주요 경력
주요 연구실적

연구본부장상무
김미경
- 연구 총괄
- 이화여자대학교 약학 석사 (1998)- 이화여자대학교 약학 박사 (2013)- 동아제약 연구원 (1998~2012)- 동아에스티 당뇨과제 PJ team leader (2013~2019)- 동아에스티 연구본부 의약생물연구 2실장 (2020~2022)- 동아에스티 신약연구소 면역질환연구실장 (2022~2023)- 동아에스티 연구본부장 (2023.12~)
[논문]- Adipose sirtuin 6 maintains systemic insulin sensitivity in mice and humans (Exp Mol Med. 2019)- Additive effects of evogliptin in combination with pioglitazone in diabetic mice (Eur J Pharmacol. 2018)- Unique binding mode of Evogliptin (Biochem Biophys Res Commun. 2017)- Myeloid Sirtuin 6 Deficiency Causes Insulin Resistance (Diabetes. 2017)[수상]- 2017 국가우수성과 유공포상 과학기술정보통신부 장관상[제품]- 2016 슈가논, 슈가메트 발매

바이오부문장연구위원
최형석
- 바이오신약 후보물질 발굴, 개발 진입을위한 개념검증 연구, 생산공정 연구 및 기술이전- 바이오의약품 초기연구 및 생산공정개발연구 총괄
- 포항공과대학교 이학 석사 (2003)- KAIST 공학 박사 (2007)- 한화케미칼(現한화솔루션) PJT Leader (~2015)- GC녹십자 배양공정팀장, DMSAT팀장 (~2020)- 삼성바이오로직스 선행연구랩장, 연구기획팀장, 항제기술랩장 (~2024)- 동아에스티 바이오부문장 (2024~)
[논문]- in silico identification of gene amplification targets for improving lycopen production (Apple. Environ. Microbiol . 2010; Editor's Choice by Science 2010) 외 3건[특허]- 이중 또는 다중 특이적 항체 (PCT/KR2021/020103) 외 7건[수상]- 2022 삼성기술원 삼성기술상 (대표 개발자)- 삼성바이오로직스 연구센터 설립- 백신 2개과제 허가승인

바이오연구실장연구위원
이건일
바이오의약품연구 총괄
- 연세대학교 공학 석사 (1996)- 연세대학교 공학 박사 (2019)- 동아제약, 동아쏘시오홀딩스 연구원 (1996~2015)- 동아쏘시오홀딩스, 동아에스티 바이오텍연구2팀장 (2016~2021)- 동아에스티 바이오연구실장 (2022~2024)- 동아에스티 바이오공정연구실장 (2024~)
[논문]- Clinical Evaluation of a Low-pain Long Microneedle for Subcutaneous Insulin Injection (Biochip J. 2018)- Clinical Evaluation of a Novel Micro-lancet (ML) for Minimizing Lancing Pain (Biochip J. 2019)[수상]- 2006 IR52장영실상(과학기술처)_"액상제형 인간성장호르몬 그로트로핀-투 주사액"[제품]- 1999 그로트로핀투주 발매- 2003 그로트로핀투주사액 발매- 2007 그로트로핀투주사액 카트리지 발매- 2019 DA-3880(네스프 바이오시밀러) 일본 허가승인

[연구개발 활동] - 에스티팜㈜

1) 연구개발 담당조직

연구조직도

에스티팜 연구개발 조직도

2) 연구개발 인력 현황에스티팜㈜의 '25년 3분기말 기준 연구개발 인력 현화은 다음과 같습니다.

구분
박사
석사
학사
합계

연구본부
12
71
11
94

CMC실
0
14
13
27

합계
12
85
24
121

3) 핵심 연구인력

직위
성명
담당업무
주요경력
주요연구실적

대표이사사장
성무제
연구 총괄
- 고려대 화학 학사- 서강대(원) 유기합성 석사- The Unversity of Alabama 유기합성 박사- Harvard University, Postdoctoral Associate- (전) 대웅제약 연구원- (전) Novartis Institues for Biomedical Research, Inc., Sr. Principal Scientist- (전) 에스티팜 혁신전략개발실장, 부사장- (현) 에스티팜 대표이사, 사장
-

전무
최준영
연구본부장
- 연세대학교 화학 학사- KAIST 유기화학 석사, 박사- University of Illinois at Urbana-Champaign, Organic Chemistry (PostDoctoral Fellow)- Purdue University, Organic Chemistry, (PostDoctoral Fellow)- Boston University (MBA)- (전) 한화케미칼 선임 연구원- (전) 미국 SYNTA PHARMACEUTICALS (Sr. Scientist)- (전) 미국 IDENIX PHARMACEUTICALS (Sr. Scientist)- (전) NITTO DENKO AVECIA (Sr. Raw Material Development Manager)- (현) 에스티팜 연구본부장 겸 합성연구소장, 전무
-

상무
윤정열
품질보증실장
- 한양대학교 화학 학사- 성균관대학교 약학 석사- (전) 삼천리제약 선임연구원- (전) 한미약품 QA팀장- (전) 에스티팜 시화품질보증실장, 수석부장- (전) 에스티팜 시화품질보증실장, 상무보- (전) 에스티팜 품질관리실장, 상무보- (현) 에스티팜 품질보증실장, 상무
-

상무보
김성원
바이오연구소장
- 충남대 화학 학사- 충남대 화학 석사- 카돌릭대 생명공학 박사- (전) 동부한농화학 신약개별연구소 연구원- (전) 미국 Wayne State University 연구원- (현) 에스티팜 연구본부 올리고연구소장, 상무보
-

주1) 핵심 연구인력의 주요 연구실적은 해당 인력의 미기재 요청으로 기재하지 않았습니다.

[연구개발 활동] - 에스티젠바이오㈜증권신고서 제출 기준일 현재 에스티젠바이오㈜의 경우 별도의 연구개발 인력을 보유하고 있지 않습니다.

현재 당사의 주요 자회사는 다양한 신약 및 제네릭 의약품을 개발중에 있으며, 개발된 의약품을 판매함으로써 사업을 영위하고 있습니다. 따라서 당사 자회사의 사업에 있어서 의약품 개발을 위한 연구활동은 매우 중요합니다. 결국 당사의 매출 성장 및 외형확대를 위해서는 우수한 연구개발 인력을 유치해야하고 기존의 인력을 유지해야 합니다.당사는 인력관리의 중요성을 인지하고 업무 만족도 증진, 회사의 비전 공유, 지속적인 교육을 통한 자기 계발 프로그램 강화, 업무실적에 근거한 인센티브 제도 등 각종 복리후생제도 강화 등을 통해 직원들의 애사심 고취에 힘쓰고 있으며 향후에도 임직원의 다양한 복지 혜택을 확대할 계획입니다.

다만, 이러한 당사의 노력 및 정책에도 불구하고 제약산업의 경쟁심화에 따른 우수인력 스카우트 등에 따라 핵심인력이 경쟁회사 또는 다른 산업분야로 이탈할 수 있으며, 이러한 경우 당사 핵심 기술 노하우의 유출 등은 당사의 경쟁력을 약화시킬 수 있으며 이는 당사 영업활동 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

사. 지적재산권 침해 등 관련 위험

당사 및 당사의 주요 자회사가 영위하고 있는 제약산업은
기술집약적인 산업이며 연구개발성과가 지식재산권 형태로 보호되는 산업
입니다. 특허는 산업상 유용한 발명을 한 자가 자신이 이룬 발명의 내용을 공개하는 대가로 일정한 기간 동안 독점적, 배타적 권리를 부여받는 공적 계약의 일종이며, 당사와 같이 제약산업을 영위하는 기업은 핵심 기술 및 제품에 대한 권리를 보호할 수 있는 장치 마련이 필수이기 때문에 특허의 출원 및 등록과 관련제도를 통한 지적재산권의 관리가 중요합니다.
증권신고서 제출 전일 현재 당사가 피고로 계류 중인 소송사건은 2건으로 소송가액은 1,652백만원이며, 원고로서 계류 중인 소송은 1건으로 소송가액은 510백만원입니다.
증권신고서 작성 기준일 현재 해당 소송의 결과를 합리적으로 예측할 수 없으며, 당사의 경영진은 해당 소송가액 규모가 당사의 경영환경에 유의미한 영향을 미치지 않을 것으로 판단하고 있습니다.당사의 주요 자회사 중 하나인 동아에스티의 경우 2022년 5월 보건복지부가 약사법 위반을 근거로 삼아 동아에스티의 전문의약품 72개 품목을 유통질서 문란약제로 규정하며 이에 대한 요양급여 적용정지 1개월을 명령한 바 있습니다. 급여정지 처분은 2014년 7월 도입되었으나, 환자의 의약품 접근권을 비의학적인 사유로 과도하게 제한한다는 이유로 2018년 9월 개정 시행된 국민건강보험법에 의해 관련 법 조항이 폐지되었습니다. 회사가 계류중인 소송은 관련 조항 폐지 전 약사법 위반에 따른 것으로 소급 적용 유무가 그 쟁점으로,
회사는 2024년 1월 급여정지 처분 취소를 판결받으며 1심에서 일부 승소하였으며, 현재는 2심 진행중입니다. 신고서 제출일 현재 해당 소송의 최종 결과는 불확실한 바, 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.
당사는 당사 주요 자회사의 핵심 기술을 보호하기 위한 특허 출원 및 등록 등으로 지적재산권 침해 관련 위험을 관리하고 있습니다. 그럼에도 불구하고 향후 당사 및 당사 주요 자회사가 보유한 지적재산권을 적절히 보호하지 못하거나 당사 및 당사 주요 자회사가 사용하는 기술과 관련한 지적재산권 관련 분쟁이 발생하는 경우 당사에 대한 신뢰도, 제품 매출에 부정적인 영향을 미쳐 당사의 영업활동 및 수익성이 악화될 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사 및 당사의 주요 자회사가 영위하고 있는 제약산업은 기술집약적인 산업이며 연구개발성과가 지식재산권 형태로 보호되는 산업입니다. 특허는 산업상 유용한 발명을 한 자가 자신이 이룬 발명의 내용을 공개하는 대가로 일정한 기간 동안 독점적, 배타적 권리를 부여받는 공적 계약의 일종이며, 당사와 같이 제약산업을 영위하는 기업은 핵심 기술 및 제품에 대한 권리를 보호할 수 있는 장치 마련이 필수이기 때문에 특허의 출원 및 등록과 관련제도를 통한 지적재산권의 관리가 중요합니다.증권신고서 제출 전일 현재 당사가 피고로 계류 중인 소송사건은 2건으로 소송가액은 1,652백만원이며, 원고로서 계류 중인 소송은 1건으로 소송가액은 510백만원입니다. 증권신고서 작성 기준일 현재 해당 소송의 결과를 합리적으로 예측할 수 없으며, 당사의 경영진은 해당 소송가액 규모가 당사의 경영환경에 유의미한 영향을 미치지 않을 것으로 판단하고 있습니다. 당사 주요 소송사건 세부 내역은 하기와 같습니다.

[동아쏘시오홀딩스(주)의 주요 소송사건]

(기준일: 2026년 02월 19일)
(단위: 천원)

계류법원
원고
피고
사건내용
소송가액
진행상황

연결실체가 피고인 주요사건:

수원지방법원 안양지원
농업회사법인 재우유통 유한회사
아벤종합건설 주식회사
손해배상(건) 청구의 소
1,624,227
2심 진행중

수원지방법원 안양지원
이병탁(개인)
아벤종합건설 주식회사
손해배상(건) 청구의 소
27,443
1심 진행중

연결실체가 원고인 주요사건:

서울중앙지방법원
동아쏘시오홀딩스 동아에스티
삼성증권 주식회사 삼성헤지자산운용 주식회사
이 사건 역외펀드에 대한 젠투파트너스의 환매중단을 이유로 이 사건 펀드의 환매대금 지급이 불가
510,000
2024.12.27 원고 소송대리인 법무법인 접수증명

(자료 : 당사 제시)

또한, 당사의 주요 자회사 중 하나인 동아에스티의 경우 2022년 5월 보건복지부가 약사법 위반을 근거로 삼아 동아에스티의 전문의약품 72개 품목을 유통질서 문란약제로 규정하며 이에 대한 요양급여 적용정지 1개월을 명령한 바 있습니다. 급여정지 처분은 2014년 7월 도입되었으나, 환자의 의약품 접근권을 비의학적인 사유로 과도하게 제한한다는 이유로 2018년 9월 개정 시행된 국민건강보험법에 의해 관련 법 조항이 폐지되었습니다. 당사가 계류중인 소송은 관련 조항 폐지 전 약사법 위반에 따른 것으로 소급 적용 유무가 그 쟁점으로, 당사는 2024년 1월 급여정지 처분 취소를 판결받으며 1심에서 일부 승소하였으며, 현재는 2심 진행중입니다. 신고서 제출일 현재 해당 소송의 최종 결과는 불확실한 바, 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

[동아에스티(주)의 주요 소송사건]

(기준일: 2026년 02월 19일)
(단위: 천원)

계류법원
원고
피고
사건내용
소송가액
진행상황

연결실체가 원고인 주요사건:

서울고등법원
동아에스티
보건복지부
요양급여적용정지 처분 취소
50,000
2심 진행중

(자료 : 당사 제시)

향후 당사 및 당사 자회사가 예상할 수 없는 제3자로부터 당사가 소유하고 있는 특허에 대한 소송 기타 분쟁이 발생할 경우 당사에 대한 신뢰도, 사업개발 및 상업화 이후 제품 매출에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.이처럼, 당사 및 당사 주요 자회사는 핵심 기술을 보호하기 위한 특허 출원 및 등록 등으로 지적재산권 침해 관련 위험을 관리하고 있습니다. 그럼에도 불구하고 향후 당사 및 당사 주요 자회사가 보유한 지적재산권을 적절히 보호하지 못하거나 당사가 사용하는 기술과 관련한 지적재산권 관련 분쟁이 발생하는 경우 당사에 대한 신뢰도, 제품 매출에 부정적인 영향을 미쳐 당사의 영업활동 및 수익성이 악화될 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

아. 신약 개발 실패 및 연구개발비용 증가에 따른 수익성 악화 위험

당사 및 당사 주요 자회사가 영위하는 제약산업은
지속적인 연구개발 및 투자의 결과가 기업의 성과와 연결되는 특성을 가지고 있으며, 신제품 및 신약개발을 위해서는 비용 및 시간이 투자되어야 하는 필수 요소
를 지니고 있습니다. 신약이 상업화되기까지는 막대한 비용과 시간이 필요하며,
당사 및 주요 자회사의 비용 및 시간 투자에도 불구하고 투자비용의 매몰 가능성이 존재
합니다.
당사의 최근 3년간 연결기준 연구개발비의 경우 2023년 약 105억원, 2024년 약 132억원, 2025년 3분기말 기준 약 108억원 규모입니다.
실제 연구개발비가 발생하는 연결 자회사 동아에스티(주)와 에스티팜(주)를 별도로 고려할 시,
동아에스티(주)의 2025년 3분기말 연결기준 매출액 대비 연구개발비율은 14.9%이며, 에스티팜(주)의 경우 2025년 3분기말 연결기준 매출액 대비 연구개발비율은 9.03%입니다.
2025년 12월 발표된 한국제약바이오협회 제약바이오산업 데이터북에 따르면,
의약품제조업 및 자연과학 연구개발업을 영위하는 상장사의 2024년 평균 매출액 대비 연구개발비 수준은 12%로, 당사의 주요 자회사인 동아에스티(주)의 경우에는 연결기준 매출액 대비 연구개발비가 평균 보다 높은 수준, 에스티팜(주)의 경우에는 평균보다 낮음을 확인할 수 있습니다.

상기와 같이 신약 연구개발을 통하여 가시적인 결과가 나오는 제품의 상용화 단계까지 많은 비용과 시간이 요구되며, 연구개발 과정에서 수많은 변수가 발생할 수 있습니다. 만약 변수들을 미리 찾아내어 극복하지 못한다면, 지출했던 연구개발 비용 및 시간 등의 손실이 발생할 수 있으며, 향후 제한적인 국내 시장 등의 한계를 극복하기 위한 연구개발활동이 증가할 수 있습니다. 이와 같이 연구개발 전략이 계획대로 진행되지 않거나 자금조달에 어려움을 겪어 신약 개발에 실패하거나 지연될 경우 당사의 성장성, 수익성 및 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다

당사 및 당사의 주요 자회사가 영위하는 제약산업은 지속적인 연구개발 및 투자의 결과가 기업의 성과와 연결되는 특성을 가지고 있으며, 신제품 및 신약개발을 위해서는 비용 및 시간이 투자되어야 하는 필수 요소를 지니고 있습니다. 신약이 상업화되기까지는 막대한 비용과 시간이 필요합니다. 특히, 임상시험에 진입하여도 최소 8-9년이 소요되며 그에 필요한 비용이 요구됩니다. 또한, 임상시험을 진행한다고 하더라도 시험결과 효능이 부족하거나 안전성 평가에 적합하지 못한 결과가 나올 경우 해당 신약의 연구개발은 중단될 수 있으며, 이러할 경우 당사 및 주요 자회사의 비용 및 시간 투자에도 불구하고 투자비용의 매몰 가능성이 존재합니다.

[임상시험 구분]

구분
목적
내용

Phase 1(1상)
ㆍ안전성 검토ㆍ내약성 평가ㆍPK/PD 정의/서술ㆍ치료효과 추정
ㆍ용량-내약성 임상시험ㆍ안전용량 범위와 부작용 확인ㆍ체내 약물 동태 검토ㆍ1a: SAD, 1b: MAD

Phase 2(2상)
ㆍ단기 유효성/안전성 검토ㆍ목표 적응증에 대한 탐구ㆍ후속 시험을 위한 용량 추정ㆍ치료확증 시험을 위한 시험설계, 평가항목, 평가방법에 대한 근거 제공
ㆍ용량-반응 탐색 임상시험ㆍ소수의 환자에서의 비교적 단기간에 걸친 초기 임상시험ㆍ2a: 약효확인, 유효용량 검토ㆍ2b: 약효입증, 유효용량 확인, 유효성 및 안전성의 균형 검토

Phase 3(3상)
ㆍ안전성, 유효성 재확인ㆍ임상적용을 위한 Risk/Benefit의 상대평가 근거제공ㆍ용량과 반응에 대한 관계 확립ㆍ효과에 대한 검증
ㆍ무작위 배정에 의한 용량-반응 임상시험ㆍ유효성 확립을 위한 적절하고 잘 통제된 임상시험ㆍ이환율/사망률을 위한 임상시험ㆍ충분한 환자에서 유효성 및 안전성 확립ㆍ대조군을 이용한 비교 임상시험ㆍ대규모 임상시험

Phase 4(4상,PMS)
ㆍ시판 후 안전성 조사 및 추가 임상시험ㆍ일반 또는 특정 대상군/환경에서 Risk/Benefit에 대한 이해ㆍ흔하지 않은 이상반응 확인ㆍ추천되는 용량을 확인ㆍ모든 시험 디자인이 가능
ㆍ장기투여시 부작용 검토ㆍ안전성 재확립ㆍ새로운 적응증 등 탐색 연구ㆍ대조군을 이용한 유효성 임상시험ㆍ이환율/사망률에 대한 임상시험ㆍ부가적인 평가 항목에 대한 임상시험ㆍ약물경제학적 측면의 임상시험

출처: 한국식품의약처(https://www.mfds.go.kr)

주1)
약물의 농도-반응 관계를 PK/PD라고 합니다. PK(Pharmacokinetics 약동학)는 약물의 흡수, 분포, 생체 내 변화 및 배설을 연구합니다. PD(Pharmacodynamics 약력학)는 생체에 대한 약물의 생리학적 및 생화학적 작용과 그 작용 기전, 즉 약물이 일으키는 생체의 반응을 주로 연구함

주2)
SAD(단회용량상승, single ascending dose) : 단회용량을 투여한 후 안전성과 내약성을 확인함

주3)
MAD(다중용량 상승, multiple ascending dose) : 반복 투여를 통해 더 높은 용량으로 증량해가면서 최대 내약 용량을 확인함

한 개의 신약이 나오기 위해서는 여러 단계를 거치게 되는데, 먼저 신약 후보물질을 도출하기 위한 탐색 과정을 거칩니다. 이 과정에서는 신약의 효능이나 작용기전을 기반으로 신약개발 대상물질을 선정합니다. 유효물질(hit compound), 선도물질(lead compound)을 거쳐 신약 후보물질이 선정되면 후보물질의 안정성과 효과를 확인하기 위해 동물 모델을 대상으로 전임상시험(pre-clinical trial)을 진행합니다. 전임상시험을 통해 후보물질의 효과와 안전성을 검증하면 허가기관에 임상시험 허가신청(IND : Investigational New Drug Application)을 하고, 사람을 대상으로 약물의 효과의 부작용을 확인하는 임상시험(clinical trial)을 수행합니다. 임상시험을 마친 후에는 식약처에 임상시험 결과를 제출하게 되는데, 이를 신약 허가신청(NDA : New Drug Application)이라고 합니다. 신약 허가신청이 정상적으로 이루어지면, 제4상 임상시험으로 분류되는 시판후안전성조사(PMS : Post-Market Surveillance)를 통해 임상시험에서 발견하기 어려웠던 부작용에 대해서 추적 조사를 수행합니다.임상 1상은 주로 정상인을 대상으로 약물의 독성테스트를 합니다. 소규모(약 20명에서 100명)의 건강한 지원자를 대상으로 시험하는 단계로서 의약품이 사람에게서 안전한지 여부를 확인하는 것을 목적으로 실시되며, 약물의 효과는 평가하지 않고 안전성에 주로 초점을 맞추기 때문에 대부분 성공률이 높습니다. 임상 2상은 인체(환자)를 대상으로 부작용 뿐 아니라 약효를 테스트하는 첫 번째 관문이기 때문에 성공률이 제일 낮을 수밖에 없습니다. 이는 임상시험용 의약품이 기대된 작용기전(mechanism)에 따라 작용되는지 검토하고, 의약품을 사용에 있어서 최적 용량(dose strength)과 투약방법(schedules)을 분석하는 단계입니다.임상 3상은 임상 2상과 같이 환자를 대상으로 약효와 부작용을 보는 단계이지만, 환자 수가 훨씬 크고 약의 dose(복용량)를 결정하는 단계입니다. 임상 3상은 임상 2상에서 적은 수의 환자를 대상으로 이미 약효와 부작용을 테스트했기 때문에 비교적 성공 확률이 높습니다. 제3상 임상시험은 대규모 환자를 대상으로 하는 시험으로 연구자는 후보의약품의 안전성과 유효성 및 전체적인 benefit-risk 관계에 대한 통계학적으로 유의한 데이터(significant data)를 만들기 위해서 약 1,000명에서 5,000명의 환자를 대상으로 연구가 실시됩니다. 이 단계는 의약품으로서 안전성과 유효성 여부결정의 핵심단계로서 적정한 의약품 사용을 보증하기 위한 다른 의약품과 상호작용 정보 등 표시사항의 기초가 됩니다. 임상시험동안 실생산 규모의 생산계획, 식약청에 품목허가를 받기 위해 필요하고 복잡한 서류준비 등을 위한 품질등에 관한 중요한 연구가 많이 수행됩니다. 유효물질 수준에서 5,000개에서 10,000개의 화합물이 연구개발(R&D)의 파이프라인으로 들어가지만 전임상단계에서 약 250개의 연구를 거쳐 결국 1개의 승인을 받게 되며, 식품의약품안전처에 따르면 이러한 신약개발 과정을 거쳐 환자가 이용할 수 있을 때까지 소요되는 기간과 비용은 약 10년~15년의 연구개발기간과 비용은 800백만달러에서 13억달러($1.3 billion)이상으로 추정하고 있습니다.2011년부터 2020년까지 Biomedtracker, Pharmapremia가 조사한 바에 따르면 임상 3상 성공률은 약 57.8%입니다. 임상 1상부터 임상 승인(LOA)까지 성공적으로 진입하는데 평균 10.5년이 소요되며, 임상 단계별로는 임상 1상 2.3년, 임상 2상 3.6년, 임상 3상 3.3년, 허가승인단계 1.3년이 각각 소요됩니다.

[임상 단계별 소요기간]

임상 단계별 소요기간.jpg
임상 단계별 소요기간

출처: 한국바이오협회, 2011-2020년 임상 개발 성공률과 기여 요인 분석

반면, 생물학적 동등성 시험이란 생물학적 동등성을 입증하기 위한 생체시험으로서 동일 주성분을 함유한 두 제제의 생체이용률이 통계학적으로 동등하다는 것을 보여주는 시험입니다. 임상시험은 신약에 대한 안전성 및 유효성을 평가하여 시판허가를 받는 것을 목적으로 하는 반면, 생물학적동등성시험은 기존에 시판되고 있는 약과 제제학적으로 동등한 약의 체내약물농도와 약효가 동등하다는 것을 증명하여 시판허가를 받는 것을 목적으로 합니다.

[생물학적동등성시험 절차]

1. 시험대상자 모집
시험대상자 모집하여 건강상태 확인

2. 1기 투약

시험대상자를 무작위로 두 군으로 나누어

각 군별로 대조약 또는 시험약을 각각 투여

3. 혈액채취

약물 농도 분석

시험대상자별로 일정시간마다 혈액을 채취하여

혈액 중 약물의 농도 분석

4. 2기 투약

충분한 기간이 경과(일반적으로 1주일)된 후,

대조약 또는 시험약을 바꾸어 각각 투여

5. 동등성 평가

시험대상자별 제1기 및 제2기 투약 시

혈액 중 약물 농도 측정, 통계 처리하여 동등성 평가

출처: 식품의약품안전처, 알기쉬운제너릭의약품

주1)
대조약: 원개발 의약품(현재 판매되고 있는 의약품)

주2)
시험약: 제너릭 의약품(허가 받고자 하는 의약품)

2025년 3분기 기준 당사 및 당사의 주요 자회사가 연구개발을 진행중인 신약(개량신약, 복제약(시밀러)등 포함)의 현황은 다음과 같습니다.

[동아에스티(주)가 연구개발 진행중인 신약 현황]

구분
품목
적응증

연구

시작일

현재진행단계
연구중단일
비고

바이오
바이오시밀러
DA-3880
빈혈
2009년
일본 발매 완료튀르키예 품목허가 신청
-
- 일본 SKK에 라이센스 아웃 계약체결 (2014.01.21)- 튀르키예 Polifarma에 라이선스 아웃 계약체결 (2022.10.27)- 아랍에미리트 Julphar에 MENA 18개국 라이선스 아웃 계약 체결 (2024.11.13)

DMB-3115
건선 외
2015년

글로벌 임상 3상 완료

유럽, 미국, 영국, 아랍에미리트, 사우디아라비아

(PFS), 카타르(PFS)

요르단(PFS) 품목허가 완료

캐나다, 브라질,남아프리카공화국, 스위스 및호주품목허가 신청

-

- Intas에 글로벌 라이선스 및 독점 생산 공급 계약 체결 (2021.07.20)- 글로벌 임상 3상 완료 (2022.11.16)- 캐나다 품목허가(Health Canada NDS) 신청 (2024.01.05)- 사우디아라비아 품목허가 신청 (KSA FDA NDS, Vial 제제 추가 신청) (2024.02.09)

- 유럽 품목허가 추가신청 (UC(ulcerative colitis) 적응증 제외하여 추가신청) (2024.04.09)- 브라질 품목허가 (ANVISA NDS) 신청 (2024.06.18)

- 미국 품목허가(FDA BLA) 완료 (2024.10)

- 유럽 품목허가(EMA MAA) 완료 (2024.12)

- 남아프리카공화국 품목허가 신청 (2024.12)

- 영국 품목허가 완료 (2025.02)- 스위스 품목 허가 신청 (2025.02)

- 사우디아라비아 PFS품목허가 완료 (2025.04)

- 아랍에미리트 품목 허가 완료(2025.05)

- 카타르 PFS 품목 허가 완료(2025.05)- 호주 품목허가 신청(2025.08)

- 요르단 PFS품목 허가 완료(2025.09)

그로트로핀
터너증후군
2012년
임상 3상 완료
-
- 국내 개발 및 발매 완료- 적응증 추가 임상 완료

부당경량아
2015년
임상 3상 완료
-
- 국내 개발 및 발매 완료- 적응증 추가 임상 완료

류코스팀
호중구감소증
2016년
인도네시아 임상 3상 완료인도네시아 발매허가(MA) 완료
-

- 국내 개발 및 발매 완료- 해외 등록용 임상

- 인도네시아 임상3상 결과보고서 완료- 인도네시아 발매허가(MA) 완료 (2022.01)

에포론
빈혈
2015년
튀르키예 임상 3상 완료
-

- 국내 개발 및 발매 완료

- 해외 등록용 임상

- 튀르키예 임상3상 결과보고서 완료

화학합성
신약
DA-1229
제2형 당뇨병
2014년
브라질 임상 2상완료, NDA 완료, 발매완료
2014.07.31
- 브라질 Eurofarma Laboratorios에 브라질 지역 라이센스 아웃 계약 체결 (2014.07.31)

2015년
아르헨티나 등 발매, 그 외 각 국가별 개발 또는 허가 진행 중
2015.04.13
- 브라질 Eurofarma Laboratorios에 남미 17개국 지역 라이센스 아웃 계약 체결 (2015.04.13)

2015년
러시아 NDA 승인, 발매 완료
2015.07.03
- 러시아 Geropharm에 러시아 포함 CIS 3개국 지역 라이센스 아웃 계약 체결 (2015.07.03)

2019년
국내 Dapagliflozin 병용 3상 완료 (사용상의 주의사항 변경)
-
- 허가사항 변경 완료 (2023.05)

2019년
국내 임상 신투석 1상 완료 (사용상의 주의사항 변경)
-

- 신투석 환자대상 1상 결과보고서 완료 (2022.08)

- 허가사항 변경 완료 (2023.02)

2023년
국내 병용요법 3상 진행
-
- 국내 임상3상 IND 승인 (2023.11)

대동맥심장판막석회화증
2019년

국내 임상 2상 완료

미국 임상2/3상 FDA IND승인 및 진행 중

2019.01.16
- 레드엔비아에 국내 및 글로벌 라이센스 아웃 계약 체결(2019.01.16)- 국내 임상 2상 완료 (2023.02.01)- 국내 임상 2상 결과보고서 완료 (2024.02.28)

대사이상 관련지방간염MASH
2019년
연구 진행 중
2019.12.10
- 레드엔비아에 국내 및 글로벌 라이센스 아웃 계약 체결 (2019.12.10)

DA-8010
과민성 방광
2010년

국내 임상 3상 완료신장애 1상 완료

약물상호작용 1상 2건 완료

-

- 유럽 임상 1상 완료 후 국내 임상 2상 완료

- 식이영향 임상 1상 완료

- 약물상호작용 1상 2건 완료

- 국내 임상 3상 완료

- 신장애 1상 완료

DA-1241
제2형 당뇨병
2011년
미국 임상 1b상 완료
-

- 임상 1b상 결과보고서 완료

- 미국 MetaVia 에 전세계 (한국제외) 라이센스 아웃 계약 체결 (2022.09.14)

대사이상 관련지방간염MASH
2016년
미국 임상 2a상 완료
-

- 임상 2a상 IND 승인 (2023.05.01)

- 미국 MetaVia에 전세계 (한국제외) 라이센스 아웃 계약 체결 (2022.09.14)- 임상 2a상 완료 (2024.10)- 미국 임상 2a상 결과발표 (2024.12)

DA-4505
면역항암제
2018
국내 임상 1상 진행 중
-
- 국내 임상1상IND 승인 (2023.11)- 국내 임상1상 개시 및 진행 중

DA-7503
치매
2019년
국내 임상 1상 진행 중
-

- KIST 치매DTC 융합연구단 license in, 공동 연구 개발 계약 체결 (2019.12.11)- 국내 1상 IND 승인 (2024.04)- 국내 임상1상 개시 및 진행 중

- 치매극복 연구개발사업 (KDRC) 과제 선정 및 협약 체결 (2024.06)

DA-1726
비만
2016년
미국 임상 1상 진행 중
-
- 미국 MetaVia에 전세계 (한국제외) 라이센스 아웃 계약 체결 (2022.09.14)- 미국 비만 FDA IND 승인(2023.12.28)- 미국 비만 임상1상 결과발표 (2025.04)- 미국 비만 임상1상 MAD 고용량 추가 임상 개시 (2025.07)

대사이상 관련지방간염MASH

DA-4507
면역항암제
-
후보물질 도출
-
-

DA-4515
항암제
-
후보물질 도출
-
-

개량신약
DA-2803
B형간염
2020년
임상1상 완료, 품목허가 완료임상4상 완료

- 임상 1상 결과보고서 완료

- MFDS 품목 허가 취득(2022.12)

- 임상 4상 개시 (2023.03)- 임상 4상 종료 (2024.09)- 임상 4상 결과보고서 완료(2025.04)

DA-5216
고혈압
2021년
임상1상 완료
-

- 임상 1상 IND 승인 (2022.06.09)

- 임상1상 종료 (2022.11.14) 및 결과보고서 완료 (2023.04)

DA-5221
당뇨
2024년

2제 복합제

BE 1상 진행

-
- 국내 임상1상 IND 승인 (2024.08)- 1상 완료 (2025.04)

DA-5222
당뇨
2025년

3제 복합제

BE 1상 종료

-
- 국내 임상1상 IND 승인 (2025.03)- 국내 임상 1상 종료 (2025.07)

3제 복합제

FE 1상 종료

-
- 국내 임상1상 IND 승인 (2025.03)- 국내 임상 1상 종료 (2025.07)

3제 복합제

BEF 1상 종료

-
- 국내 임상1상 IND 승인 (2025.06)- 국내 임상 1상 종료 (2025.08)

DA-5223
요부척추관협착증
2025년
임상 1상 진행
-
- 국내 BA 1상 및 FE 1상 IND 승인 (2025.04)- BA 1상 종료 (2025.07)

DA-5217
상부소화관출혈
2025년
임상 1상 진행
-
- 임상 1상 IND 승인 (2025.06)- 1상 종료 (2025.08)

제네릭
DA-2811
제2형 당뇨병
2016년

임상1상 완료, MFDS품목 허가 완료임상
4상 완료임상2상 진행

-

- 임상 1상 결과보고서 완료

- MFDS품목 허가 취득 (2022.08)

- 임상4상 완료 (2025.03)- 임상2상 IND 승인 (2025.09)

DA-5215
건선, 건선성 관절염
2020년
임상 1상(BE) 완료MFDS 품목 허가 완료
-

- 임상 1상(BE) 결과보고서 완료

- MFDS 품목 허가 취득 (2024.04)

DA-2902
결핵
2023년
임상 1상 진행
-
- 임상 1상 IND 승인 (2025.08)

천연물
신약
DA-9801
당뇨병성신경병증
2008년
미국 임상 3상 보류
2018.1.18
- 미국 MetaVia에 라이센스 아웃 계약 체결 (2018.1.18)

DA-9805
파킨슨병
2012년
미국 임상 2a상 완료
-
-

개량신약
DA-5212
기능성 소화 불량
2023년
임상3상 종료
-
- 임상 3상 개시 (2023.05)

DA-5219
급·만성 위염
2023년
임상3상 종료
-
- 임상 3상 개시 (2024.01)- 3상 종료 (2025.07)

주1) 상기 연구개발진행 현황 중 라이센스 아웃 계약 및 기술양도 계약으로 권리 등이 파트너사에 귀속되는 항목은 계약일자를 기준으로 연구중단일을 기재함

[에스티팜(주)가 연구개발 진행중인 신약 현황]

구분
품목
적응증
연구시작일
현재 진행단계
비고

화학합성신약
STP0404
AIDS치료제
2016.09.20
미국 임상2a상 진행중
First-in-class

화학합성신약
STP1002
항암제
2015.08.26
미국 임상1상 완료
First-in-class

mRNA 예방 백신
STP2104
COVID-19
2021.04.08
한국, 남아공임상1상 완료
에스티팜 고유 특허 플랫폼 기술 장착(SmartCap®)

주1) 상기 STP0404와 STP1002의 연구시작일은 특허권을 양수한 기준이며 STP2104는 국책과제로서 정부기관과 연구협약을 체결한 날 기준입니다.

당사 및 당사의 주요 자회사가 연구개발을 진행 중인 신약의 세부내역은 다음과 같습니다.

[신약현황] - 동아에스티㈜

(1) 품목 : DA-3880

①구 분
바이오시밀러

②적응증
만성 신부전 환자에서의 빈혈 / 항암화학요법을 시행하는 환자에서의 빈혈

③작용기전
EPO가 적혈구 전구세포 자극하여 적혈구 생산 촉진

④제품의특성
Darbepoietin alfa biosimilar (Aranesp® Biosimilar)Long-acting EPO 제제

⑤진행경과

일본 SKK사, 일본 허가 취득 및 발매 완료

튀르키예 Polifarma사 튀르키예 허가 신청UAE Julphar사 UAE 허가 신청

⑥향후계획
글로벌 라이센스 아웃 추진

⑦기타사항

2014.01.21 일본지역에 한하여 SKK사(일본)와 라이센스 아웃 계약 체결

2022.10.27 튀르키예, 브라질 및 멕시코 지역에 한하여 Polifarma사(튀르키예)와 라이선스 아웃 계약 체결2024.11.13 아랍에미리트, 사우디아라비아 포함 MENA 18개국에 한하여 Julphar사(아랍에미리트)와 라이선스 아웃 계약 체결

(2) 품목 : DMB-3115

①구 분
바이오시밀러

②적응증
건선 (성인 및 소아) / 건선성 관절염 / 크론병 / 궤양성 대장염

③작용기전
IL-12 and IL-23 bioactivity 를 억제하는 monoclonal antibody (mAb)

④제품의특성
Ustekinumab biosimilar (Stelara® Biosimilar)IL계열의 첫번째 항체, TNF 대비 우수

⑤진행경과

유럽 임상 1상 완료

2022.11.16 글로벌 임상 3상 완료2023.04 글로벌 임상 3상 결과보고서 완료2023.06.23 유럽 품목허가(EMA MAA) 신청2023.07.23 사우디아라비아 품목허가 신청

2023.10.09 미국 품목허가(FDA BLA) 신청2024.01.05 캐나다 품목허가(Health Canada NDS) 신청2024.02.09 사우디아라비아 품목허가 신청 (KSA FDA NDS, Vial 제제 추가 신청)

2024.04.09 유럽 품목허가 추가신청 (UC(ulcerative colitis) 적응증을 제외하여, 추가 신청)

2024.06.18 브라질 품목허가 (ANVISA NDS) 신청

2024.10 영국 품목허가 신청

2024.10 미국 품목허가(FDA BLA) 완료

2024.12 유럽 품목허가(EMA MAA) 완료

2024.12 남아프리카공화국 품목허가 신청2025.02 영국 품목허가 완료

2025.02 스위스 품목 허가 신청2025.04 사우디아라비아 품목 허가 완료 (PFS제제)

2025.05 아랍에미리트 품목 허가 완료, 카타르 품목 허가 완료 (PFS 제제)2025.08 호주 품목허가 신청

2025.09 요르단 품목 허가 완료 (PFS 제제)

⑥향후계획
캐나다, 브라질 등 허가당국 보완 대응

⑦기타사항

일본 Meiji 사와 공동개발

2021.07.20, 인도 Intas사에 글로벌 지역 라이센스 아웃 계약 체결

(3) 품목 : 그로트로핀

①구 분
바이오시밀러

②적응증
터너증후군, 부당경량아

③작용기전
human Growth Hormone

④제품의특성
그로트로핀의 적응증 추가 완료

⑤진행경과
터너증후군 임상3상 완료부당경량아 임상3상 완료

⑥향후계획
-

⑦기타사항
-

(4) 품목 : 류코스팀

①구 분
바이오시밀러

②적응증
호중구감소증

③작용기전
G-CSF가 골수세포 단계에서부터 호중구의 전구체가 성숙/분화하는 전과정을 자극

④제품의특성
1세대 G-CSF 제품

⑤진행경과
인도네시아 임상 3상 완료2022.01.04 인도네시아 발매허가 (MA) 완료

⑥향후계획
-

⑦기타사항
-

(5) 품목 : 에포론

①구 분
바이오시밀러

②적응증
만성 신부전 환자에서의 빈혈

③작용기전
EPO가 적혈구 전구세포 자극하여 적혈구 생산 촉진

④제품의특성
1세대 EPO 제제

⑤진행경과
튀르키예 임상 3상 완료

⑥향후계획
-

⑦기타사항
-

(6) 품목 : DA-1229

①구 분
화학합성 신약

②적응증
제2형 당뇨병

③작용기전
DPP4 inhibition

④제품의특성
Evogliptin (DPP4 inhibitor)1일 1회 복용

⑤진행경과

인도 발매 완료, 브라질, 아르헨티나 등 발매 완료, 남미 국가별 개발 및 허가 진행 중, 러시아 발매 완료국내 신투석 1상 허가 변경 완료 (2023.02)

국내 Dapagliflozin 병용 3상 허가 변경 (2023.05)

⑥향후계획
각 국가별 파트너사 임상완료 후 허가 취득 후 발매 계획

⑦기타사항
2016년 국내 발매 및 현재 판매 중 (제품명: 슈가논)2012.12.21 인도 Alkem Laboratories에 인도, 네팔 지역 라이센스 아웃 계약 체결2014.07.31 브라질 Eurofarma Laboratorios에 브라질 지역 라이센스 아웃 계약 체결2015.04.13 브라질 Eurofarma Laboratorios에 남미 17개국 지역 라이센스 아웃 계약 체결2015.07.03 러시아 Geropharm에 러시아 포함 CIS 3개국 지역 라이센스 아웃 계약 체결

①구 분
화학합성 신약

②적응증
대동맥심장판막석회화증

③작용기전
석회화가 진행된 판막 부위에 활성화된 DPP4를 억제함으로써 IGF-1을 활성화하여 석회화 억제

④제품의특성
현재 치료제가 전무한 석회화를 동반하는 대동맥 판막 협착증에 대한 혁신적 치료제 개발

⑤진행경과

2023.02, 국내 임상 2상 완료2024.02, 국내 임상 2상 결과보고서 완료

미국 임상2/3상 IRB 승인, 진행 중

⑥향후계획
글로벌 임상 진행 계획(레드엔비아)

⑦기타사항
2019.01.16 레드엔비아에 국내 및 글로벌 라이센스 아웃 계약 체결

(7) 품목 : DA-8010

①구 분
화학합성 신약

②적응증
과민성 방광

③작용기전
항무스카린성 약물 (Muscarinic Receptor 3 Antagonist)

④제품의특성
강력한 효능의 M3 receptor antagonist로서 방광 선택성이 높아 기존제품 대비 우수한 유효성 및 부작용 개선을 기대

⑤진행경과

유럽 임상 1상 완료 후 국내 임상 2상 완료

식이영향 임상 1상 완료약물상호작용 1상 2건 완료

임상 3상 및 신장애 1상 완료

⑥향후계획
향후 개발 방향 의사결정 예정

⑦기타사항
-

(8) 품목 : DA-1241

①구 분
화학합성 신약

②적응증
제2형 당뇨, 대사이상 관련 지방간염(MASH)

③작용기전
GPR119 Agonist (췌장에서 인슐린 분비 증가/소장에서 GLP-1분비 증가)

④제품의특성
동일 용량구간에서 혈당, 지질강하 및 항-MASH효과 동반

⑤진행경과
제2형 당뇨: 미국 임상1b상 완료대사이상 관련 지방간염: 미국 임상2a상 IND 승인 (2023.05.01)대사이상 관련 지방간염: 미국 임상2a상 개시 (2023.09), 임상2a상 완료 (2024.10)임상2a상 결과 발표 (2024.12)

⑥향후계획
미국 임상2a상 결과보고서 완료 (2026.1Q)

⑦기타사항
미국 MetaVia 에 전세계(한국제외) 라이센스 아웃 계약 체결(2022.09.14)

(9) 품목: DA-4505

①구 분
화학합성 신약

②적응증
종양(암)

③작용기전
AhR (Aryl hydrocarbon Receptor) 저해

④제품의특성
면역항암제

⑤진행경과
2023.11 국내 임상 1상 IND 승인2024.02 국내 임상 1상 개시

⑥향후계획
-

⑦기타사항
-

(10) 품목 : DA-7503

①구 분
화학합성 신약

②적응증
치매

③작용기전
타우 단백질 응집 저해

④제품의특성
타우 표적 치매 치료제 연구개발

⑤진행경과
2024.04 국내 1상 IND 승인2024.05 국내 임상 1상 개시2024.06 치매극복 연구개발사업 (KDRC) 과제 선정 및 협약 체결

⑥향후계획
라이센스 아웃 추진

⑦기타사항
KIST 치매DTC 융합연구단 license in, 공동 연구 개발 계약 체결 (2019.12.11)

(11) 품목 : DA-1726

①구 분
화학합성(펩타이드) 신약

②적응증
비만, 대사이상 관련 지방간염(MASH)

③작용기전
GLP-1 수용체와 Glucagon 수용체 동시 활성화

④제품의특성

GLP-1 및 Glucagon 수용체를 활성화 시키는 이중 작용제로 체중과 혈당을 동시에 조절하는 주1회 주사제형

GLP-1 및 Glucagon 수용체 작용에 의해 대사이상 관련 지방간염 적응증 확대 가능

⑤진행경과
2023.12.28, 미국 임상 1상 IND 승인2024.03 미국 임상1상 개시2025.04 미국 임상1상 결과발표2025.07 미국 비만 임상 1상 MAD 고용량 추가 임상 진행 중

⑥향후계획
미국 비만 임상 1상 MAD 추가 시험 topline 결과 발표 (2025.4Q)

⑦기타사항
미국 MetaVia 에 전세계(한국제외) 라이센스 아웃 계약 체결(2022.09.14)

(12) 품목: DA-4507

①구 분
화학합성 신약

②적응증
종양(암)

③작용기전
GCN2 (general control nonderepressible 2) 저해

④제품의특성
면역항암제, 항암제

⑤진행경과
후보물질 도출

⑥향후계획
-

⑦기타사항
-

(13) 품목: DA-4515

①구 분
화학합성 신약

②적응증
종양(암)

③작용기전
TEAD 저해를 통한YAP과TAZ의 상호작용 저해

④제품의특성
항암제

⑤진행경과
후보물질 도출

⑥향후계획
-

⑦기타사항
-

(14) 품목: DA-2811

①구 분
제네릭

②적응증
당뇨

③작용기전
SGLT2 (Sodium-glucose co-transporter-2) 저해제

④제품의특성
Prodrug으로 원료의약품 개량

⑤진행경과

국내 임상 1상 완료

MFDS 품목허가 취득 (2022.08) 및 제품 출시 (2022.12)2023.04, 임상4상 개시2024.09, 임상4상 등록 완료2025.03, 임상 4상 종료2025.06, 임상2상 IND 신청

⑥향후계획
2025.10, 임상4상 결과보고서 완료

⑦기타사항
-

(15) 품목: DA-2803

①구 분
개량신약

②적응증
B형 간염

③작용기전
바이러스의 역전사 효소를 억제하는 뉴클레오사이드 유도체인Tenofovir를 전구체로 하는 프로드럭

④제품의특성
Tenofovir alafenamide의 신규염인 Tenofoviralafenamide citrate

⑤진행경과

2022.03, 국내 임상 1상 완료

2022.12, 품목허가 취득

2023.02, 제품 출시

2023.03, 임상 4상 개시2023.10, 임상 4상 등록 완료2024.09, 임상 4상 종료2025.04, 임상 4상 결과보고서 완료

⑥향후계획
-

⑦기타사항
-

(16) 품목: DA-5216

①구 분
개량신약

②적응증
고혈압

③작용기전
Angiotensin II receptor antagonist

④제품의특성
Medoxomil염을 제거한 Azilsartan Base로 특허회피 가능

⑤진행경과
2022.11.14, 국내 임상 1상 종료2023.04, 국내 임상 1상 결과보고서 완료

⑥향후계획
-

⑦기타사항
-

(17) 품목: DA-5221

①구 분
개량신약

②적응증
당뇨

③작용기전

인크레틴 호르몬(GLP-1, GIP)의 분해 억제

신장에서 포도당 재흡수 억제

④제품의특성
당뇨 2제 복합제

⑤진행경과

2023.11, 국내 병용 3상 임상 IND 승인

2024.08, 국내 복합제 BE 1상 IND 승인2025.04, 국내 복합제 BE 1상 완료

⑥향후계획
2026.12 제품 발매

⑦기타사항
-

(18) 품목: DA-5222

①구 분
개량신약

②적응증
당뇨

③작용기전
간에서 포도당 생성 억제, 말초 조직의 인슐린 감수성 증가, 인크레틴 호르몬(GLP-1, GIP)의 분해 억제, 신장에서 포도당 재흡수 억제

④제품의특성
당뇨 3제 복합제

⑤진행경과

2023.11, 국내 병용 3상 임상 IND 승인

2025.03, 국내 복합제 BE/FE 1상 IND 승인2025.06, 국내 복합제 BEF 1상 IND 승인

2025.07, 국내 복합제 BE/FE 1상 종료

2025.08, 국내 복합제 BEF 1상 종료

⑥향후계획
2026.12 제품 발매

⑦기타사항
-

(19) 품목: DA-5223

①구 분
개량신약

②적응증
요부척추관협착증

③작용기전
혈관 확장 및 혈소판 응집 억제를 통한 혈액순환 개선

④제품의특성
서방화를 통한 용법 개선 제제

⑤진행경과
2025.04, 국내 BA 1상 및 FE 1상 IND 승인2025.07, BA 1상 종료

⑥향후계획
임상 1상 완료 후 임상 3상 진행

⑦기타사항
-

(20) 품목: DA-5217

①구 분
개량신약

②적응증
상부소화관출혈

③작용기전
H2 수용체 길항 작용으로 위산 분비 억제를 통한 소화성 궤양 치료

④제품의특성
정맥주사 투여 용법 개선 제제

⑤진행경과
2025.06, 국내 임상 1상 IND 승인2025.08, 임상 1상 종료

⑥향후계획
임상 1상 완료 후 허가사항 변경 신청

⑦기타사항
-

(21) 품목: DA-5215

①구 분
제네릭

②적응증
건선, 건선성 관절염

③작용기전
과다염증을 유발하는 면역세포의 PDE4 억제제로 First in Class

④제품의특성
국내 미발매 된 오리지널 품목에 대한 특허도전, 우판권 취득 및 최초 제네릭 발매

⑤진행경과

2022.11, 국내 임상 1상 결과보고서 완료

2023.03, MFDS 안유 사전검토 완료2024.04, MFDS 품목허가 취득2024.06, 발매

⑥향후계획
-

⑦기타사항
-

(22) 품목: DA-9801

①구 분
천연물 의약품 (Botanical drug)

②적응증
당뇨병성신경병증

③작용기전
NGF (Nerve Growth Factor) 수치를 정상 수준으로 증가시켜 신경 재생

④제품의특성
산약 및 부채마 성분의 천연물 의약품 (Botanical drug) 통증완화와 신경보호(재생)의 복합 효력천연물 유래 성분으로 우수한 안전성 확보

⑤진행경과
미국 임상 3상 보류 (개발 전략 재검토)

⑥향후계획
미국 MetaVia 임상 3상 보류 (개발 전략 재검토)

⑦기타사항
2018.01.18 미국 MetaVia 에 라이센스 아웃 계약 체결

(23) 품목: DA-9805

①구 분
천연물 의약품 (Botanical drug)

②적응증
파킨슨병

③작용기전
alpha-synuclein 비정상적인 응집 억제, 미토콘드리아의 기능 이상 회복, 소포체 스트레스 개선, 신경교세포 염증 개선

④제품의특성
복합적인 병인을 타깃하여 도파민세포 사멸 억제를 통해 파킨슨병의 근본적 치료가 가능한 혁신적 질환개선제

⑤진행경과
미국 임상 2a상 완료

⑥향후계획
라이센스 아웃 또는 공동 연구 추진

⑦기타사항
-

(24) 품목: DA-5212

①구 분
천연물 의약품 (Botanical drug) 개량신약

②적응증
기능성 소화불량

③작용기전
5-HT1A항진/5-HT4항진/D2 길항 활성을 통하여 위장운동개선

④제품의특성
서방화를 통한 1일 1회 용법

⑤진행경과
2023.05 국내 임상 3상 개시 및 임상 종료

⑥향후계획
국내 허가 완료 후 제품 출시

⑦기타사항
-

(25) 품목: DA-5219

①구 분
천연물 의약품 (Botanical drug) 개량신약

②적응증
급·만성 위염

③작용기전
프로스타글란딘 생성, 점액 분비 촉진, 위점막 혈류량 증가 등을 통한 위점막 보호 및 프리 라디칼 생성 차단을 통한 위점막 손상 억제

④제품의특성
서방화를 통한 1일 1회 용법

⑤진행경과

2024.01 국내 임상 3상 개시

2025.07 임상 3상 종료

⑥향후계획
국내 허가 완료 후 제품 출시

⑦기타사항
-

나. 기타 연구개발 진행사항

- 당사는 2018년 10월 1일 국내 대구경북첨단의료산업진흥재단과 체결한 면역 항암 기전의 항암 효능 저분자 약물 (small-molecule) 공동연구 계약을 통해 후보물질 도출의 목표를 성공적으로 달성함으로써 계약을 종료하고 후속단계 연구로 전임상 연구를 자체 진행하고 있으며 해당 과제는 국책과제에 선정되었습니다.

- 당사는 2021년 6월 3일 한국화학연구원 및 생명공학연구원과 3자간 항암 효능 저분자 약물 기술실시계약을 체결하고, 2021년 9월 1일 한국화학연구원과 해당 기술의 후속 개발을 위한 공동연구계약을 체결함에 따라 기존 항암제 내성 극복을 위한 신규 물질 탐색연구를 공동으로 진행하고 있습니다.

- 당사는 2023년 9월 6일 HK이노엔과 비소세포폐암 치료제 개발을 위한 공동연구 업무협약을 체결하였습니다. 이번 MOU를 통해 당사가 보유한 표적단백질분해(TPD) 기반기술을 HK이노엔이 개발 중인 EGFR 저해제에 접목하여, EGFR L858R 변이를 타깃하는 차세대 EGFR 분해제 후보물질을 도출할 계획입니다.- 당사는 2023년 10월 6일 GC 녹십자와 만성 염증성질환을 표적 할 수 있는 새로운 약물타겟을 공동으로 선정하고 신규 모달리티 치료제 개발을 위한 공동연구 계약을 체결하였습니다. 이번 공동연구 계약을 통해 당사는 GC 녹십자가 제작한 물질을 세포 수준에서 작용기전을 확인하고 동물모델에서 유효성을 평가할 계획입니다.

- 당사는 2023년 11월 3일 매사추세츠 주립대의대(University of Massachusetts Chan Medical School)와 AAV (Adeno-associated virus) 매개 유전자치료제 공동연구 계약을 체결했습니다. 두 기관은 면역질환 중 만성 염증성질환을 타깃으로AAV 매개 유전자치료제의 공동연구를 진행할 계획입니다. UMass Chan은 만성 염증성질환 타깃 유전자를 AAV에 탑재하고, 당사와 UMass Chan이 AAV에 탑재한 유전자의 약효를 스크리닝할 예정입니다. 이후 선정된 AAV 후보군에 대해 UMass Chan 은 마우스 모델에서 약효를 평가하고 동아에스티는 대동물 모델에서 약표를 평가할 계획입니다.- 당사는 2024년 1월 22일 한국과학기술연구원(KIST)와 염증성장질환(IBD) 치료제 개발을 위해 '밀크엑소좀' 기반 경구 핵산전달체 기술을 도입하는 계약을 체결했습니다. 이번 계약으로 당사는 KIST 의약소재연구센터가 개발한 밀크엑소좀 기반 경구용 핵산치료제 전달기술에 관한 특허권리를 양도받으며, 밀크엑소좀을 전달체로 활용해 향상된 치료효능과 부작용 차단, 내성 최소화, 경구투여를 통한 복약편의성을 확보한 염증성 장질환(IBD) 치료제를 개발할 계획입니다.

- 당사는 2024년 2월 15일 아이엠바이오로직스와 다중결합 항체신약 후보물질 개발을 위한 공동연구 계약을 체결했습니다. 이번 계약에 따라 아이엠바이오로직스는 자체 다중결합 항체 플랫폼 기술을 활용한 항체신약 후보물질 제작 및 최적화 연구를 진행하며 당사는 기술이 적용된 후보물질의 유효성 확인 및 대량생산 등의 연구를 수행할 계획입니다- 당사는 2024 년 5 월 20 일 일동제약그룹의 신약개발 전문회사인 아이디언스(Idience)와 전략적 지분투자 및 표적항암제 신약 후보물질 ‘베나다파립(venadaparib)’과의 병용투여에 관한 공동개발 계약을 체결했습니다. 이번 계약에 따라 당사는 약 250억원을 투자해 아이디언스의 2대 주주가 될 예정이며, PARP 저해제인 베나다파립과 병용투여 할 수 있는 권리를 획득했습니다. 당사는 베나다파립을 활용해 항암제 파이프라인의 경쟁력을 강화하고, 차별화된 신성장동력을 확보해 나갈 계획입니다.

- 당사와 메타비아(MetaVia)는 2024 년 8 월 7 일 이뮤노포지(ImmunoForge)와 장기지속형 비만치료제의 공동연구 계약을 체결했습니다. 이번 계약을 통해 당사와 자회사인 뉴로보는 자체개발중인 비만 치료제 후보물질과 이뮤노포지의 1개월 약효지속형 반감기 연장 ELP(Elastin-Like Polypeptide) 플랫폼 기술을 결합해 연구를 진행할 예정입니다.- 당사는 2024년 12월 9일 GC녹십자와 mRNA-LNP 기반 만성염증질환 신약개발을 위해 후속 공동연구 계약을 체결했습니다. 이번 공동연구 계약은 지난 23년 10월에 체결한 공동연구 계약의 후속으로, 양사는 이번 후속계약을 통해 선정한 약물타깃에 대한 작용기전을 추가로 확인하고, 전임상 모델을 통해 유효성과 안전성을 평가할 계획입니다.

3) 연구개발 완료 실적

구분
품목
적응증
개발완료일
현재현황
비고

바이오
바이오시밀러
동아재조합소마트로핀최종원액III(8IU/mL)(액상바이알용)(원료)(수출용)
성장호르몬 장애
2016년
-
의약품 조제용 및 수출용 허가

동아재조합소마트로핀최종원액I(4IU/0.8mL)(동결건조바이알용)(원료)(수출용)
성장호르몬 장애
2016년
-
의약품 조제용 및 수출용 허가

동아재조합소마트로핀최종원액II(12IU/1.2mL)(동결건조바이알용)(원료)(수출용)
성장호르몬 장애
2016년
-
의약품 조제용 및 수출용 허가

동아재조합소마트로핀최종원액IV(30IU/2.7mL)(액상카트리지용)(원료)(수출용)
성장호르몬 장애
2016년
-
의약품 조제용 및 수출용 허가

그로트로핀투주사액카트리지 20IU
소아의 성장부전
2018년
판매중
함량 추가

동아재조합인에리스로포이에틴원액Ⅱ(원료)
빈혈 치료
2018년
-
의약품 조제용 및 수출용 허가

DA-3880
만성 신부전 환자에서의 빈혈, 항암화학요법을 시행하는 환자에서의 빈혈
2019년

일본

판매중

일본 SKK사와 일본지역 라이센스 아웃 계약 체결(2014.01.21)튀르키예, 브라질 및 멕시코 지역에 한하여 Polifarma사(튀르키예)와 라이선스 아웃 계약 체결(2022.10.27)

아랍에미리트, 사우디아라비아 포함 MENA 18개국에 한하여 Julphar사(아랍에미리트)와 라이선스 아웃 계약 체결(2024.11.13)

화학합성
신약
슈가논정 5밀리그램(DA-1229)
당뇨병치료제
2016년
판매 중
-

Sivextro Tab./Inj..
급성피부연조직감염
2014년
미국 판매중
- 미국 Trius Therapeutics/Cubist(현재 MSD에 인수합병) 라이센스 아웃 계약 체결(2007.01.31)- 기타 국가별 허가 및 순차 발매 진행

2015년
유럽 판매중

2018년
일본 판매중

DA-1229
당뇨병치료제
2019년
인도 판매중
- 인도 Alkem Laboratories에 인도, 네팔 지역 라이센스 아웃 계약 체결(2012.12.21)

DA-1229
당뇨병치료제
2020년
러시아판매중
- 러시아 Geropharm에 러시아 포함 CIS 3개국 지역 라이센스 아웃 계약 체결(2015.07.03)

DA-1229
당뇨병치료제
2021년
브라질, 아르헨티나 등 판매중
- Eurofarma에 브라질 및 남미 17개국 라이센스 아웃 계약 체결(2014.07.31, 2015.04.13)

개량신약
슈가메트서방정5/1000, 2.5/500,2.5/850 mg
당뇨병치료제(복합제)
2016년
판매중
복합제

듀오논정10/5, 10/10, 10/20밀리그램
고지혈증치료제(복합제)
2016년
판매중
알보젠 공동개발

비리얼정
만성B형간염치료제
2017년
판매중
염변경

투게논정5/8, 10/8, 10/16, 20/32 밀리그램
고혈압고지혈증(복합제)
2017년
판매중
알보젠 공동개발

메인타주사액100밀리그램(액상)
폐암치료제
2018년
판매중
제형변경

베믈리아정
만성B형간염치료제
2022년
판매중
염변경

슈가다파서방정5/10, 5/5 mg
당뇨병치료제(복합제)
2023년
판매중
복합제

슈가트리서방정5/10/1000 mg
당뇨병치료제(복합제)
2024년
판매중
복합제

제네릭
타치온주사(바이알)
약물중독 치료, 간기능개선
2018년
판매중
-

다파프로 정 10mg, 5mg
당뇨병치료제
2022년
판매중
-

다파프로메트 서방정 10/1000, 10/500,5/1000, 5/500mg
당뇨병치료제
2023년
판매중
-

오테리아정
건선치료제
2024년
판매중
-

천연물
개량신약
스티렌투엑스정 90mg
위염치료제
2016년
판매중
-

4) 연구개발활동 및 판매 중단 현황(1) 연구개발활동 중단 현황

- 해당사항 없음

5) 향후 연구개발 계획

최근 제약산업 환경은 블록버스터 의약품 특허 만료 및 약가인하 등의 외부요인으로 성장 둔화와 R&D 생산성 저하에 직면하고 있습니다. 이러한 도전적 상황을 극복하기 위해 당사는 First-in-class 신약 개발을 최종 목표로 정하고 단계별 목표를 수립하였습니다. 단기적으로는 시장의 Unmet Needs가 높은 항암 분야에 우선적으로 집중하고, 퇴행성 뇌질환 및 면역/염증 질환을 장기 중점 연구 영역으로 선정하여 초기 연구단계(후보물질 도출 및 전임상 시험)에서의 글로벌 라이센싱 전략이 가능한 과제를 도출하고자 합니다.또한, 당사는 글로벌 과제와 국내 과제로 투트랙 R&D전략을 취하고 있습니다. 글로벌 과제의 경우 디스커버리 연구를 중심으로 글로벌 시장에서 가치를 인정받을 수 있는 혁신신약 개발을 목표로 하고 있습니다. 국내 과제는 시장 중심적 의사결정을 통해 국내 시장점유율을 확대할 수 있는 제품의 신속 개발을 추진하고 있습니다.한편, 당사는 국내외 대학 및 연구기관과의 Open Innovation, 글로벌 파트너링을 통한 과제 육성, 면밀한 시장 환경 분석과 신기술 도입, 외부 네트워킹 확대를 추진하고있습니다. 이를 통해 당사가 보유한 R&D Pipeline 과 Platform 연구역량을 보강하고 당사의 R&D 역량과의 시너지 창출을 도모할 계획입니다.

[신약현황] - 에스티팜㈜가. 개발 품목

- STP0404(Pirmitegravir, 피르미테그라비르)

구분
화학합성신약

적응증
AIDS치료제

작용기전
HIV-1 인테그라제 효소의 비촉매 활성부위를 타겟으로 하는 First-in-class의 신규기전(allosteric integrase inhibitor, ALLINI)

특성
- 기존 에이즈치료제(촉매 활성부위 타겟)의 내성을 극복할 수 있는 치료제- 재활성이 발생한 에이즈바이러스에 대해서도 탁월한 항바이러스 효과를 확인하여 세계 최초로 완치 치료제로서의 가능성

진행 경과
- 2020년 4월 프랑스 임상1상 시험 계획(IMPD) 승인, 임상 1상 개시- 2021년 말 임상1상 종료- 2022년 7월 임상1상 결과보고서(CSR) 수령- 2022년 8월 미국 FDA 임상2a상 IND 신청- 2022년 10월 미국 FDA로부터 임상2a상 IND 승인- 2023년 2월 피르미테그라비르의 에이즈바이러스 완치 메카니즘에 대한 X선 결정구조 분석 결과 논문 국제 저널 게재- 2023년 5월 임상2a상 첫 환자 투약 시작- 2023년 8월 국제 레토르바이러스 통합학회(미국 콜로라도)에서 임상1상 결과 및 메카니즘 규명 논문 초록 등 5편 발표- 2025년 5월 임상 2a 중간분석을 위한 대상자 모집 완료- 2025년 10월 20일 국제감염병학회(IDWeek)에서 구두 발표(Oral Presentation) (발표 세션: "The First Proof-of-Concept Clinical Trial of an HIV-1 Allosteric Integrase Inhibitor, Pirmitegravir (STP0404)")

향후 계획
2026년 임상2a상 최종결과 발표 예정

경쟁 제품
내성이 생신 기존의 인테그라제 저해제 등

시장규모
$20B(약 26조원), 임상적 타겟은 $3.5B

기타사항
2018년 5월 Allosteric HIV 인테그라제 저해의 신규 작용기전 연구를 미국 국립보건원(NIH)에서 지원과제로 선정

- STP1002(Basroparib, 바스로파립)

구분
화학합성신약

적응증
대장암 외 비소세포성폐암, 유방암, 간암 등 진행성고형암

작용기전
- 텐키라제(Tankyrase) 효소 저해제로 First-in-class의 작용 기전- 회장 독성을 유발하는 것으로 알려진 PARP1/2는 저해하지 않고 Tankyrase 효소 만 선택적으로 저해

특성
- K-RAS 돌연변이 유전자형 및 Erbitux에 대한 약제내성을 극복하는 대장암치료제- 1일 1회 경구 투여가 가능한 세계 최초로 개발중인 경구용 대장암치료제

진행 경과

- 2016년 4월 미국 AACR학회에서 전임상 결과에 대한 포스터 발표- 2019년 11월 미국 FDA의 임상1상 시험 계획 승인- 2023년 3월 환자 투약 완료- 2023년 4월 AACR 학회에서 MEK저해제와의 병용투여에 대한 전임상 결과 발표- 2024년 9월 임상1상 결과 공시, 임상1상 결과 "2024 ESMO 학회" 발표- 2025년 2월 MEK 저해제와 병용투여 전임상 연구결과 국제학술지 게재 (Biochemical Pharmacology; DOI: 10.1016/j.bcp.2025.116842)

- 2025년 3월 Basroparib 제제화 기술 연구결과 국제학술지 게재 (Journal of Pharmaceutical Investigation; DOI: 10.1007/s40005-025-00735-9)

향후 계획
진행성 고형암 환자를 대상으로 STP1002의 안전성, 내약성 및 약동학(PK)을 평가하여 최대 내약용량 및 임상2상 권장용량을 확인함에 따라서, 탁월한 병용투여 전임상 결과를 바탕으로 후속 임상시험 전략을 수립할 예정

경쟁 제품
Erbitux, Avastin, Stivarga

시장규모
$4B(약 5조원), 임상적 타겟은 $1.9B

기타사항
-

- STP2104

구분
mRNA 예방 백신

적응증
COVID-19

작용기전
SARS-CoV-2 바이러스의 스파이크단백질을 제1항원으로 하여 T세포 에피토프를 추가한 mRNA 백신

특성
- mRNA 전달기술이 검증된 LNP를 적용하여 개발하는 한국 최초의 mRNA 백신- 에스티팜 자체 개발 5'-cap library 플랫폼인 SmartCap®적용

진행 경과

- 2021.12.24 임상1상 IND 신청- 2022.03.24 임상1상 IND 승인, 임상1상 중- 2022.11.10 국제 mRNA 헬스 컨퍼런스에서 전임상 데이터 발표- 2023.03 고용량 투약 완료- 2024.10.07 임상1상 시험 최종결과 공시- 2025년 6월 STP2104 전임상 연구 결과 국제학술지 Frontiers in Immunology 게재 (DOI: 10.3389/fimmu.2025.1571713)

- 2025년 6월 STP2104 임상 1상 면역원성 결과 국제학술지 Frontiers in Immunology 게재 (DOI: 10.3389/fimmu.2025.1571092)

향후 계획
STP2104로 후기 임상시험을 진행하기보다는 해당 개발 역량을 활용하여 당사의 CDMO 사업에 활용하고자 함

경쟁 제품
화이자 및 모더나의 mRNA백신 등

시장규모

$15.5B
(2024년말 기준, 출처: Global Market Insights)

기타사항
-

[자체 신약 연구개발 현황]

연도
연구과제

연구

기관

연구결과 및 기대효과
기타

2025
HIV-1 감염 치료제 (에이즈)
자체
미국 임상2a상 진행 중
미국 국립보건원 (NIH) 지원 과제

Tankyrase Inhibition (항암제)
자체
다양한 표적치료제 약물과 병용투여 비임상 연구 진행 중
세계 최초의 경구용 대장암치료제

2024
HIV-1 감염 치료제 (에이즈)
자체
미국 임상2a상 진행 중
미국 국립보건원 (NIH)지원 과제

Tankyrase Inhibition(항암제)
자체
미국 임상1상 완료
세계 최초의 경구용 대장암치료제

COVID-19 mRNA 예방 백신(STP2104)
자체
한국, 남아공임상 1상 완료
보건복지부 국책과제

Pan-corona mRNA 백신(STP2250)
자체
임상시험 자진 취하
보건복지부 국책과제

[신약현황] - 에스티젠바이오㈜에스티젠바이오㈜의 경우 별도의 연구개발활동을 하지 않아 기재하지 않았습니다.

당사의 최근 3년간 연결기준 연구개발비용은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구 분
2025년 3분기
2024년
2023년
비 고

비용의 성격별 분류
원재료비
2,768
2,556
2,460
-

인건비
2,805
3,682
3,128
-

감가상각비
617
1,081
922
-

위탁용역비
1,834
2,877
1,057
-

기타
2,742
2,989
2,916
-

연구개발비용 합계
10,766
13,185
10,483
-

회계처리내역
판매비와 관리비
45
8,873
7,390
-

제조경비
3,668
4,312
3,093
-

개발비(무형자산)
0
-
-
-

회계처리금액 계
3,714
13,185
10,483
-

정부보조금
-
14
-
-

내부거래제거
-627
-807
-460
-

연구개발비용 합계
3,086
12,364
10,022
-

연구개발비 / 매출액 비율[연구개발비용 합계 / 당기매출액 * 100]
0.94%
1.96%
0.89%
-

주1) 상기 내용은 제약부문 연구개발비 및 연결 매출액 기준으로 작성되었습니다.주2) 연결실체의 정부보조금에 대한 재무제표 작성기준은 아래와 같습니다.

①
정부보조금은 연결실체가 정부보조금에 부수되는 조건을 준수하고 그 보조금을 수취하는 것에 대해 합리적인 확신이 있을 경우에만 인식하고 있습니다.

②
연결실체는 비유동자산을 취득 또는 건설하는데 사용해야 한다는 기본조건이 부과된정부보조금을 수령하고 있으며, 해당 자산의 장부금액을 계산할 때, 정부보조금을 차감하고 감가상각자산의 내용연수에 걸쳐 당기손익으로 인식하고 있습니다.

③
연결실체는 정부보조금을 정부보조금으로 보전하려 하는 관련원가가 비용으로 인식되는 기간에 걸쳐 포괄손익계산서에서 정부보조금수익으로 표시하여 당기손익으로 인식하고 있습니다.

당사의 최근 3년간 연결기준 연구개발비의 경우 2023년 약 105억원, 2024년 약 132억원, 2025년 3분기말 기준 약 108억원 규모입니다. 실제 연구개발비가 발생하는 연결 자회사 동아에스티(주)와 에스티팜(주)를 별도로 고려할 시, 동아에스티(주)의 2025년 3분기말 연결기준 매출액 대비 연구개발비율은 14.9%이며, 에스티팜(주)의 경우 2025년 3분기말 연결기준 매출액 대비 연구개발비율은 9.03%입니다.2025년 12월 발표된 한국제약바이오협회 제약바이오산업 데이터북에 따르면, 의약품제조업 및 자연과학 연구개발업을 영위하는 상장사의 2024년 평균 매출액 대비 연구개발비 수준은 12%로, 당사의 주요 자회사인 동아에스티(주)의 경우에는 연결기준 매출액 대비 연구개발비가 평균 보다 높은 수준, 에스티팜(주)의 경우에는 평균보다 낮음을 확인할 수 있습니다.상기와 같이 신약 연구개발을 통하여 가시적인 결과가 나오는 제품의 상용화 단계까지 많은 비용과 시간이 요구되며, 연구개발 과정에서 수많은 변수가 발생할 수 있습니다. 만약 변수들을 미리 찾아내어 극복하지 못한다면, 지출했던 연구개발 비용 및 시간 등의 손실이 발생할 수 있으며 향후 제한적인 국내 시장 등의 한계를 극복하기 위한 연구개발활동이 증가할 수 있습니다. 그러나, 연구개발 전략이 계획대로 진행되지 않거나 자금조달에 어려움을 겪어 신약 개발에 실패하거나 지연될 경우 당사의 성장성, 수익성 및 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

자. 혁신형 제약기업 제외의 위험

보건복지부는 2012년 혁신형 제약기업 인증제 도입을 통해 해당 기업의 국내외 투자 유치나 기술 및 판매 등의 제휴에서 유리한 고지를 점할 수 있는 정책을 운영
하고 있습니다. 증권신고서 제출일 현재 기준 당사의 주요 자회사인 동아에스티(주) 및 에스티팜(주)를 포함한 총 49개사가 혁신형 제약기업으로 인증되어 있습니다. 혁신형 제약기업으로 선정된 제약기업 선별적 약가우대 및 세제혜택, 자금조달 지원 등의 혜택이 있습니다.
그러나 동아에스티(주)의 경우 2016년 7월 1일 혁신형 제약기업으로 재인증되었으나, 2019년 6월 30일 동 지위를 상실한 바 있습니다. 다만, 2024년 12월 28일 신규 인증심사를 통과해 혁신형 제약기업으로 재인증되었습니다. 이와 같이 3년 주기로 진행되는 혁신형 제약기업 재인증 심사 시 연구개발 투자실적 등에 따라 특별법상 요건을 충족하지 못하여 인증이 연장되지 못할 가능성도 존재
하오니 투자자들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사의 주요 자회사인 동아에스티(주) 및 에스티팜(주)는 증권신고서 제출일 현재 기준 혁신형 제약기업으로 인증되어 있습니다. 보건복지부의 '약가제도 개편 및 제약산업 선진화' 방안에서는 약가인하 이외에도 일정 수준 이상의 R&D 투자를 집행하고 있는 제약사들을 '혁신형 제약기업'으로 선정하여 선별적 약가우대 및 세제혜택, 자금조달 지원 등을 통해 글로벌 신약개발 역량을 강화하는 것을 목표로 삼고 있습니다. 2024년 12월 28일 기준 정부가 인증한 혁신형 제약기업은 총 49개사로, 혁신형 제약기업 선정 기업은 다음과 같습니다.

[혁신형 제약기업 선정 기업]

구 분
기 업 명

일반제약사(33)

SK바이오사이언스, SK바이오팜, 녹십자, 동구바이오제약, 동국제약,
동아ST
, 동화약품, 대웅제약, 대원제약, 대화제약, 메디톡스, 보령, 부광약품, 삼양홀딩스, 셀트리온, 신풍제약,
에스티팜
, 에이치케이이노엔, 온코닉테라퓨틱스, 유한양행, 이수앱지스, 일동제약, 태준제약, 파미셀, 한국비엠아이, 한국팜비오, 한독, 한림제약, 한미약품, 한올바이오파마, 현대약품, LG화학, SK케미칼

바이오 벤처사(12)
브릿지바이오테라퓨틱스, 비씨월드제약, 알테오젠, 올릭스, 에이비엘바이오, 제넥신, 지아이이노베이션, 코아스템, 큐로셀, 큐리언트, 테고사이언스, 헬릭스미스

외국계 제약사(4)
암젠코리아, 한국아스트라제네카, 한국얀센, 한국오츠카

[혁신형 제약기업 인증기준의 세부 평가기준 및 심사항목]

평가기준
심사항목
평가기준
심사항목

인적ㆍ물적 투입자원의 우수성

(37.5)

연구개발 투자실적

기술적ㆍ경제적ㆍ국민보건적 성과의 우수성

(25)

의약품 특허 및 기술이전 성과

연구인력 현황
해외진출 성과

연구
ㆍ생산 시설 현황

우수한 의약품 개발ㆍ보급 성과

연구개발

활동의 혁신성

(25)

연구개발 비전 및 중장기 추진전략

기업의 사회적 책임 및 윤리성, 투명성

(12.5)

기업의 사회적 책임 및 윤리성

국내외 대학
ㆍ연구소
ㆍ기업 등과 제휴
ㆍ협력 활동

외부감사 등 경영의 투명성

비임상
ㆍ임상 시험 및 후보물질 개발 수행

(자료 : 보건복지부 2024년 12월 28일 기준)

위의 인증 기준에 따라 인증된 기업에게는 향후 3년간 '제약산업 육성 및 지원에관한 특별법' 등에 따라 국가 R&D 사업 우선 참여, 세제 지원 혜택, 약가 결정시 우대 등의 혜택이 부여될 계획입니다. 또한 보건복지부는 인증 연장 심사를 통하여 인증 전후 제도 운영에 따른 정책 효과 점검 결과, 산업구조 선진화, 글로벌 신약 개발, 해외진출 확대 등 측면에서 일정 부분 성과를 보인 것으로 판단하고 있습니다. 보건복지부는 정부가 공인한 혁신역량 보유 기업이라는 인증효과로 인해 국내외 투자유치, 기술 및 판매 제휴, 금융기관 자금조달 등의 측면에서 다양한 간접 수혜가 있을 것으로 예상하고 있지만, 중상위권 제약사 대부분이 혁신형 제약기업으로 선정된 만큼 각 사에 돌아가는 혜택에 따라 차별화가 발생하기는 어려울 것으로 판단되며, 3년뒤 재인증 심사시 연구개발 투자실적 등에 따라 특별법상 요건을 충족하지 못하여 인증이 연장되지 못할 가능성도 존재합니다. 동아에스티(주)의 경우 2016년 7월 1일 혁신형 제약기업으로 재인증되었으나 2019년 6월 30일 동 지위를 상실한 바 있습니다. 다만, 2024년 12월 28일 신규 인증심사를 통과해 혁신형 제약기업으로 재인증되었습니다.

[혁신형 제약기업 지원제도]

지원 사항
주요 내용

R&D 우대

혁신형 제약기업의 정부 R&D 참여시 가점 부여

- 혁신형 제약기업이 신약 개발 관련 정부 R&D 과제 신청 시, 선정평가에 가산점 부여

* 국가신약개발사업(2% 가산), 범부처재생의료기술개발사업(2점 가산) 등

세제 지원

연구인력개발 비용에 대한 법인세액 공제

* 조세특례제한법 제10조제1항

의약품 품질관리 개선 시설투자비용 세액공제

* 조세특례제한법 제24조

약가 우대

신규등재 제네릭 의약품 및 개량신약복합제 보험약가 우대

* 혁신형제약기업은 68%(일반기업 59.5%)로 최대 5년간 가산

바이오시밀러 보험약가 우대

* 최초등재품목 약가의 70% → 80%로 최대 5년간 10%p 가산

실거래가 약가인하율 30% 또는 50%* 감면

* 해당 연도 R&D 투자액이 500억원 이상 또는 매출액 3,000억원 이상이면서 R&D 투자비율 10% 이상인 혁신형 제약기업의 의약품

사용량-약가 연동제 환급제(3+3년)

규제 완화

연구시설 건축시 입지 지역 규제 완화 및 부담금 면제(제약산업법 규정)

* 개발 부담금, 교통유발부담금, 대체산림자원조성비, 대체초지조성비 면제

인허가 지원

의약품 우선심사 대상 지정

* 약사법 제35조의4 제2항 제2목

사업 지원

혁신형 제약기업의 글로벌 진출 사업 참여시 가점 부여

- 혁신형 제약기업의 전략적 해외시장 진출 및 글로벌 경쟁력 향상을 위한 지원 사업* 신청 시, 선정평가에 가산점(5점) 부여

* 제약산업 전주기 글로벌 진출 강화 지원 사업, K-블록버스터 미국 진출 지원 사업, 국산 백신ㆍ원부자재ㆍ장비 성능시험 지원 사업

정책자금 융자

제약·바이오기업 대상 대출상품별 우대금리 적용(수출입은행)

- 수출촉진자금대출: 수출용 의약품 국내외 임상 2상 이상 프로젝트에 대한 장기 저리의 임상자금 지원

- 수출성장자금대출: 수출실적 보유 중소ㆍ중견기업 앞 수출자금을 과거 수출실적 범위 내에서 일괄 지원(6개월 ~ 3년)

- 수입자금대출: 원료의약품 등 국민 생활의 안정, 고용증대 및 수출촉진 등에 기여하는 물품에 대한 수입자금 지원

- 해외사업관련대출: 해외법인 설립 및 인수 등 해외사업을 위한 투자자금 또는 사업자금 대출(이상 수출입은행)

코스닥

상장기업의 관리요건 특례

우수 기술보유 기업 등에 대한 매출액 요건 면제(금융위)

- 기술특례ㆍ성장성특례로 진입한 바이오 기업 중 혁신형 제약기업에 대해 매출액 30억 원 요건 면제

(자료 : 보건복지부 2024년 12월 28일 기준)

혁신형 제약기업이 제조한 의약품에 대하여 요양급여 약제의 상한금액 가산 등 대통령령으로 정하는 우대를 제공하도록 하는 조항이 신설되었으며 혁신형 제약기업에 대한 홍보 효과 및 인지도를 제고하기 위해 인증마크 사용 근거 및 벌칙 조항이 마련되었습니다. 이 조항에는 임상시험 기반 조성을 위하여 관련 제도의 조사 및 연구, 전문인력의 양성 등을 지원하는 임상시험지원센터를 설치 및 운영할 수 있는 근거가 명시됐으며, 혁신형 제약기업 인증 지위승계 절차 기준 등도 개정되었습니다. 하지만 보건복지부는 정부가 공인한 혁신역량 보유 기업이라는 인증 효과로 인해 국내외 투자유치, 기술 및 판매 제휴, 금융기관 자금조달 등의 측면에서 다양한 간접 수혜가 있을 것으로 예상하고 있지만, 국내 중상위권 제약사 대부분이 혁신형 제약기업으로 인증되어 있는 만큼 각 사에 돌아가는 혜택에 따라 차별화가 발생하기는 어려울것으로 판단됩니다. 또한, 3년 뒤 재인증 심사 시 연구개발 투자실적 등에 따라 특별법상 요건을 충족하지 못하여 인증이 연장되지 못할 가능성도 존재합니다. 이 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

차. 생산설비 구축에 따른 투자 증가와 재무건정성 훼손 위험
과거 제약산업 영위를 위한 설비투자 부담이 타 산업에 비해 크지 않았으며, 이로 인해 현재 시장규모 대비 참여기업들의 수가 과도한 상황입니다. 그러나,
2008년 정부는 선진국 수준의 새로운 GMP(Good Manufacturing Practice, 의약품 제조 및 품질관리기준) 규정을 도입
하였으며,
국내 GMP 규정의 강화와 2000년대 이후 국내 제약회사들의 해외 진출 시도 등으로 인하여 국내 제약회사들은 강화된 GMP 또는 cGMP 규정에서 요구하는 수준에 맞추어 기존 생산설비를 개선하거나 신규생산설비를 건설
하였습니다. 이러한
설비투자 관련 자금 지출은 국내 주요제약사의 자금 부담으로 작용
하였습니다. 향후에도 제약산업의 지속적인 규제강화가 이어진다면, 이는 제약회사들의 지속적인 설비투자 비용(신규설비, 기존설비 개선 등) 발생으로 이어질 가능성이 존재하오니 투자자들께서는 투자 전 유의하시기 바랍니다.

원료의약품은 원칙적으로 완제의약품에 준하는 허가 및 등록 과정을 거치기 때문에 완제의약품 제조사에게 적용되는 GMP(Good Manufacturing Practice, 우수의약품 제조기준)가 원료의약품 제약사에게도 동일하게 적용됩니다. GMP(Good Manufacturing Practice, 우수의약품 제조 및 품질 관리 기준)는 우수한 의약품을 제조하기 위하여 공장에서 원료의 구입부터 제조, 출하 등에 이르는 모든 과정에 필요한 관리기준을 규정한 것으로, 미국 FDA가 1963년 GMP를 제정 및 공표하면서 WHO(세계보건기구)와 각국에서 GMP를 도입하기 시작했습니다. 우리나라 정부는 1977년에 '우수의약품 제조 관리 기준'을 보건사회부 예규로 공포하고 1978년 'KGMP(Korea GMP) 시행 지침'을 발표하였습니다. 이후 KGMP는 1994년 약사법 시행규칙에 '의약품 제조 및 품질 관리 기준'이 규정되면서 의약품 제조업과 품목 허가의 의무 요건이 되었습니다. 2008년 밸리데이션(Validation), 연간 품질 평가, 변경 관리 등 새로운 규정들이 포함되어 선진국의 GMP와 유사한 수준으로 KGMP가 전면 개정되습니다.

[정부의 의약품 품질관리 규제]

명 칭

주요 내용

GMP

의무화

- GMP는 현대화ㆍ자동화된 제조 시설과 엄격한 공정 관리로 의약품 제조 공정상 발생할 수 있는 인위적인 착오를 없애고 오염을 최소화함으로써 안정성이 높은 고품질의 의약품을 제조 관리운영체계- 2008년 신약 및 전문의약품, 2009년 일반의약품, 2010년 원료의약품 GMP 의무화

품목별

밸리데이션

의무화

- 밸리데이션은 특정한 공정과 방법ㆍ기계설비ㆍ시스템이 미리 설정돼 있는 판정 기준에 맞는 결과를 일관되게 도출한다는 것을 검증해 문서화하는 제도- 2008년 1월 신약, 2008년 7월 전문의약품, 2009년 7월 일반의약품, 2010년 1월 원료의약품 및 의약외품 의무화

[의료기기 GMP 참여대상]

gmp 참여대상.jpg
gmp 참여대상

[의료기기 GMP 참여대상]

한편, 2024년 식품의약품통계연보에 따르면 국내 제약시장에서 생산실적을 보유하고 있는 완제의약품 생산기업은 2023년 기준 403개로 이중 생산액 10억원 미만 업체수가 126개인 바, 시장규모에 비해 참여기업들의 수가 다소 과도한 수준으로 보입니다. 이는 과거 제약산업 영위를 위한 설비투자 부담이 타 산업에 비해 크지 않았고 해외 제약사로부터의 도입 품목과 연구개발비 부담이 크지 않은 제네릭 중심의 사업 구성으로 비교적 다수의 기업들이 시장에 참여할 수 있었기 때문입니다. 그러나 상기와 같이 2008년 정부의 GMP(Good Manufacturing Practice, 의약품 제조 및 품질관리기준) 규정 강화에 따라 개별 품목 허가 시 마다 국내외 의약품 제조 현장을 지도 및 점검하는 것이 반드시 요구되기 시작하였습니다. 이에 따라 국내 제약업체들은 각 분류에 적합한 GMP 생산시설을 필수적으로 구비해야 합니다. 또한, cGMP(concurrent Good Manufacturing Practice)는 미국 FDA가 인정하는 의약품 품질 관리 기준으로, 선진국 규제 기관들은 의약품의 수입 허가 시 cGMP 또는 이에 준하는 규정(EU-GMP 등)에 따른 제조 및 품질 관리를 필수적으로 요구하고 있습니다. 이에 따라 국내 제약회사들의 경우 선진국 시장 수출에 맞춰 제조 능력을 확보하기 위해서는 cGMP 수준으로 생산 설비의 업그레이드가 필수적입니다. 위와 같은 국내 GMP 규정의 강화와 2000년대 이후 국내 제약회사들의 해외 진출 시도 등으로 인하여 국내 제약회사들은 강화된 GMP 또는 cGMP 규정에서 요구하는 수준에 맞추어 기존 생산설비를 개선하거나 신규 생산설비를 건설하였습니다. 이러한 설비투자 관련 자금 지출은 국내 주요제약사의 자금 부담으로 작용하였습니다.한편, 원료의약품 생산ㆍ판매를 위해서는 DMF라고 불리는 원료의약품신고제도(DMF : Drug Master File)의 등록 및 허가가 필요합니다. DMF는 원료 제조 공장의 시설내역, 불순물, 잔류유기용매, 공정관리, 포장재질, 안정성시험자료 등 원료의약품 제조와 품질관리 전반에 관한 자료의 적정성을 평가합니다. 우리나라는 지난 2002년 7월 도입 이후 업계의 준비 기간을 고려해 국민 다소비 성분을 우선 선정해 단계적으로 신고 대상 성분을 확대하고 있으며, 해외 시장 수출을 위해서는 모든 품목에 대해 해당 국가 식약청의 DMF등록과 승인이 필수적입니다. GMP제도 뿐만 아니라 원료의약품신고 제도 또한 설비투자 및 비용 증가 등 국내 주요 제약회사들의 투자 부담으로 작용하고 있습니다.
당사의 주요 자회사 중 에스티팜(주)은 2022년 7월 아시아 최초로 반월캠퍼스 올리고 생산설비에 대해 미국 FDA로부터 최고 등급(NAI,)의 cGMP 인증을 획득하였습니다. 에스티팜은 2018년 저분자 화학합성의약품 생산설비에 대해 미국 FDA의 cGMP 인증을 받은 바 있어 저분자 화학합성의약품과 올리고 원료의약품 모두 미국 FDA로부터 cGMP 인증을 받은 전세계 유일한 CDMO 기업입니다. 다만, 반월공장에 9층 규모의 제2올리고동을 신축하는 시설투자가 2025년 준공되었으나, 2단계 증설계획에 관해 검토중임에 따라 추가 시설투자 자금소요가 발생할 가능성을 배제할 수 없습니다. 이처럼 당사 및 당사의 주요 자회사는 관련 규정에 의거하여, 품질 관리에 최선을 다하고 있으며 국내 최고의 역량을 갖고 있습니다만, 새로운 품질 기준 충족을 위한 제약회사들의 설비투자가 과거에 비해 증가하고 있으며 이는 제약회사들의 재무구조에 부담으로 작용할 수 있습니다. 향후에도 생산시설을 규정에 맞게 운영하기 위하여 지속적인 투자가 발생할 수 있으며, 수출품목 및 수출국가의 수가 증가할수록 각 국가의 제도에 적합한 생산시설 및 제품의 등록이 필요하므로 투자비용 증가할 수 있습니다. 이는 제약회사의 재무건정성에 부정적 영향을 끼칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

■ 주요 자회사의 사업위험 - 동아에코팩(주)

카. 원자재 가격 상승 및 전방산업 매출 감소 위험

동아에코팩(주)은 유리병, 병뚜껑 및 페트병 등 포장용기를 생산하고 있습니다.
향후 원자재 가격 상승시 포장용기 산업의 수익성이 악화
될 수 있습니다. 또한 동 산업은 중간재 산업으로 전방산업인 음료업체들의 매출실적에 따라 매출이 연동되는 특성을 보이고 있습니다.
동아에코팩(주)의 경우 계열회사인 동아에스티, 동아제약, 동아오츠카 등의 매출비중이 높아(2024년 기준 857억원, 전체 매출액 대비 83.18%) 계열회사의 매출실적이 감소할 경우 ㈜수석의 수익성 또한 악화
될 수 있으니 투자자 여러분께서는 이점 주지하시기 바랍니다.

㈜수석은 1968년 설립되었으며 1978년 동아제약㈜의 계열사로 편입되었고, 2003년 2월 주식회사 수석으로 상호를 변경했습니다. ㈜수석은 유리병, 병뚜껑, 페트병 등의 포장용기를 생산하는 종합 포장재 기업입니다. 2025년 4월 30일자로 ㈜수석과 동천수가 동아에코팩㈜으로 합병되어, 원부자재 조달부터 생산, 포장, 유통까지 전 과정을 일관되게 관리할 수 있게 되었습니다. 이에 따라 재료비 감소 및 비용절감으로 소비자들에게 더 경쟁력있는가격, 최고의 품질의 제품을 공급할수 있게 됐습니다.

현재 동아에코팩(주)은 박카스병, 판피린병, 모닝케어병 등 각종 갈색병을 생산하는 유리사업부와 다양한 알루미늄캡을 생산하는 Cap사업부, 그리고 PET병과 플라스틱캡을 생산하는 PET사업부로 운영되고 있습니다.

포장용기 산업은 음료, 주류, 화장품을 생산하는 회사에 병, 병뚜껑, 페트병을 공급하는 중간재 산업으로서 초기 투자비가 큰 장치산업이기 때문에 진입장벽이 높은 특성을 가집니다. 또한 동 산업은 파손위험과 중량, 부피 등이 커 내수 위주의 산업이며, 국내 대형 주류, 음료, 화장품 업체들과 관계사 형태로 수직 계열화 되어 있는 것이 특징입니다. 국내 병유리 시장은 삼광유리, 테크팩솔루션, 금비, 퍼시픽글라스 등과 ㈜수석이 시장을 과점하고 있습니다. 병뚜껑 산업의 경우 주세법의 규제를 받는 납세용 병마개는 국세청에서 지정된 제조자만이 제조할 수 있으며, 음료, 제약, 식품용기용 병마개는 경쟁 시장체제를 유지 중입니다. 페트병은 용도별로 생수병 등에 사용되는 소형 상압병과 청량음료용 내열, 내열압, 내압병으로 구분되는데, 소형 상압병은 중소업체들이 난립하여 경쟁이 치열하지만, 내열, 내열압, 내압병은 기술력에 따른 진입장벽으로 ㈜수석을 비롯하여 소수의 회사가 시장에 참여하고 있습니다.

[2024년 포장용기 주요 업체 별도기준 매출현황]

(단위: 백만원)

구분
수석
SGC솔루션
금비
동화지앤피
베르상스퍼시픽

매출액
103,057
320,546
86,558
31,111
52,324

(자료 : 각사 감사보고서) 주1) 상기 업체는 포장용기 생산 업체 중 유리병 및 병뚜껑을 생산하는 업체입니다. 주2) 금비의 경우 9월말 법인입니다.

유리병, 병뚜껑, 페트병 등을 생산하기 위해서는 규사, 석회석, 알루미늄 등의 원재료가 사용됩니다. 이와 같은 원재료는 국제 원자재 가격에 따라 변화하며, 2000년대 후반 원재료 가격 상승으로 업계 전반의 수익성이 악화된 바 있습니다. 당사는 원재료의 안정적인 저가 공급의 중요성을 인지하고, 수급의 안정성과 품질이 높은 저가의 원재료를 구매하기 위하여 노력하고 있습니다. 구매 시 시장조사를 철저히 하여 우량 업체를 선정하고 있으며, 거래처간 업무를 공유하는 등 커뮤니케이션을 강화하여 주요 매입처들과의 관계 유지를 위하여 노력하고 있습니다.다만, 최근 COVID-19로 인한 중국 물류 봉쇄 여파, 우크라이나-러시아 전쟁과 같은 지정학적 리스크로 인해 글로벌 공급망은 경색되었으며, 이에 따라 주요 원자재 가격은 급등하는 추세입니다. 이와 더불어 전세계적으로 기록적인 인플레이션에 따라 미국을 비롯하여 주요 국가의 기준금리 인상 속도가 가속화되었고, 이로 인해 실물 및 금융 경제가 악화되고 있습니다. 이와 같은 거시경제 변동의 여파로, 동아에코팩(주)의 매입 원자재 단가의 경우에도 글로벌 공급망 경색 이전보다 상승하였습니다.

당사는 원재료의 안정적인 저가 공급의 중요성을 인지하고, 수급의 안정성과 품질이 높은 저가의 원재료를 구매하기 위하여 노력하고 있습니다. 구매 시 시장조사를 철저히 하여 우량 업체를 선정하고 있으며, 거래처간 업무를 공유하는 등 커뮤니케이션을 강화하여 주요 매입처들과의 관계 유지를 위하여 노력하고 있습니다. 그럼에도 불구하고, 향후 거시경제 변동의 여파로 인해 원자재 가격 상승시, 포장용기 산업의 수익성이 악화될 수 있습니다.

또한 동 산업은 중간재 산업으로 전방산업인 음료업체들의 매출실적에 따라 매출이 연동되는 특성을 보이고 있습니다. 동아에코팩(주)의 경우 계열회사인 동아에스티, 동아제약, 동아오츠카, 동천수 등의 매출비중이 높아(2024년 기준 857억원, 전체 매출액 대비 83.18%) 계열회사의 매출실적이 감소할 경우 동아에코팩(주)의 수익성 또한 악화될 수 있으니 투자자 여러분께서는 이점 주지하시기 바랍니다.

[(주)동아에코팩의 특수관계자에 대한 매출액 추이]

(단위: 백만원, %)

구분
2024년
2023년
2022년
2021년

매출액
103,057
104,275
105,150
112,794

특수관계자 매출
85,726
82,977
84,412
81,020

비중
83.18%
79.58%
80.28%
71.83%

(자료: 동아에코팩(주) 감사보고서)

[2024년 감사보고서 기준 (주)동아에코팩의 특수관계자 거래 내역]

(단위: 천원)

특수관계자

구분

특수관계자명
매출 등
판매비와관리비
운반비

금융

수익

유형자산취득

지배기업
동아쏘시오홀딩스㈜
44,475
-
27,149
-
-

종속기업
㈜인더스파크(*1)
120,043
-
-
-
1,770,814

기타
용마로지스㈜
617,751
-
141,244
1,539,676
81,875

동아제약㈜
62,462,906
-
55,191
-
-

동아에스티㈜
1,143,035
-
-
-
-

동아오츠카㈜
8,450,661
-
7,817
-
-

DA인포메이션㈜
508
-
269,894
-
106,231

에스티팜㈜
3,827
-
-
-
-

㈜동천수
12,844,505
592,270
-
-
-

한국신동공업㈜
-
-
1,880
-
-

에스티젠바이오(주)
1,888
-
-
-
-

아벤종합건설(주)
446
-
-
-
2,303,190

동아참메드㈜
35,738
-
-
-
-

합계
85,725,783
592,270
503,175
1,539,676
4,262,110

(자료: 동아에코팩(주) 감사보고서)

타. 영위사업의 정책 관련 위험

'자원의 절약과 재활용 촉진에 관한 법률'은 동아에코팩(주)의 실적에 영향을 줄 수 있습니다. 최근 플라스틱이 유발하는 환경 오염 문제가 대두되어 환경 친화적인 유리 용기에 우호적인 정책환경이 조성되고 있습니다. 하지만 '
자원의 절약과 재활용 촉진에 관한 법률'에 근거한 공병보증금반환제도는 새 유리병의 수요를 감소시켜 동아에코팩(주)의 매출 하락에 영향을 줄 수 있으니 유의
바랍니다.

동아에코팩(주)이 영위하는 유리사업은 '자원의 절약과 재활용 촉진에 관한 법률'의 영향을 받고 있습니다. 이 법은 환경보호를 위해 재활용을 장려하는 취지로, 최근 플라스틱이 환경에 미치는 부정적 영향이 대두되면서, 재활용이 용이하고 환경 친화적인 유리 용기가 그 대체제로 각광받고 있어 유리사업에 우호적인 정책환경이 조성되어 있습니다.

[2016년말까지 출고 또는 수입되는 제품의 보증금액]

규격
빈용기보증금액

190ml 미만
20원/개

190ml 이상 400ml 미만
40원/개

400ml 이상 1,000ml 미만
50원/개

1,000ml 이상

100원 이상 300원 이하/개

(자료:한국환경공단)

[2017년초 이후 출고 또는 수입되는 제품의 보증금액]

규격
빈용기보증금액

190ml 미만
70원/개

190ml 이상 400ml 미만
100원/개

400ml 이상 1,000ml 미만
130원/개

1,000ml 이상
350원/개

빈용기 보증금액 및 취급수수료.jpg
빈용기 보증금액 및 취급수수료

(자료:한국환경공단)

다만, '자원의 절약과 재활용 촉진에 관한 법률'을 근거로 한 공병보증금반환제도는 동아에코팩(주)의 실적에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 공병보증금반환제도 상 보증금 인상으로 참여율이 높아질 경우, 빈 유리병의 회수율이 높아져 새 유리병 수요가 감소하고 이에 따라 매출 하락이 나타날 수 있기 때문입니다. 아래 표에서 확인할 수 있듯이 2017년 공병보증금 인상으로 회수율이 상승하여 새 유리병의 매출이 다소 하락한 사례가 있습니다. 이후 새 유리병 매출은 다시 회복 되었으나 향후에 유사한 정책 위험이 발생할 수도 있다는 점을 투자자께서는 인지하시기 바랍니다.

■ 주요 자회사의 사업위험 - 동아오츠카(주)

파. 음료산업 성장 정체 위험

동아오츠카(주)는 당사가 지분율 49.99%를 보유한 공동기업으로, 청량음료 등을 제조하여 판매하고 있으며 당사 포장용기 사업부문의 주요 매출처입니다.
회사의 주요 사업 분야인
음료 산업은 일반적으로 다른 산업에 비해 경기 변동에 의한 영향을 상대적으로 덜 받는 특성이 있으나, 일부 히트제품을 제외하고는 제품의 라이프사이클이 빠르게 변화하고 있어 생산설비 확보와 제품 개발을 위한 자금력 및 기획력이 요구됩니다.
최근 제로 음료 및 기능성 음료 중심으로 성장이 기대되는 가운데, 기존 업체들의 경쟁 심화 및 신규업체들의 시장 진입 이외에
빠르게 변화하는 시장 소비 트렌드에 따라 차별화된 제품과 마케팅 방안이 회사의 핵심 경쟁 요소로 작용하는 등 향후 영업 환경의 안정성이 낮아질 우려가 있습니다.
따라서 투자자 여러분께서는 이러한 음료 산업의 전반적인 위험에 유의하시기 바랍니다.

동아오츠카(주)는 1978년 10월 5일에 청량음료와 건강식품의 제조 및 판매를 목적으로 설립되었으며, 1987년에 일본의 OTSUKA제약(주)의 자본 참여로 내외국인 합작법인이 되었습니다. 안양에 본사를 두고 있으며, 안양, 청주, 칠서의 제조공장에서 청량음료 등을 제조하여 전국 각지의 지점을 통해 판매하고 있습니다. 회사는 동아쏘시오홀딩스가 참여자인 공동기업이자, 포장용기 사업부문의 주요 매출처입니다.현재 회사의 주주 구성내역은 하기와 같습니다.

[동아오츠카(주) 주주 구성내역]

(단위: 천원)

주주명
보유주식수
지분율
자본금

OTSUKA제약(주)
6,600,000 주
50.00%
33,000,000

동아쏘시오홀딩스(주)
6,598,160 주
49.99%
32,990,800

기타
1,840 주
0.01%
9,200

합계
13,200,000 주
100%
66,000,000

(자료: 동아오츠카(주) 2024년 감사보고서)

회사의 주요 사업 분야인 음료 산업은 일반적으로 다른 산업에 비해 경기 변동에 의한 영향을 상대적으로 덜 받는 특성이 있으며, 여름보다 겨울에 매출이 감소하는 등 계절적 요인에 민감한 반응을 보이는 편입니다. 또한 일부 히트제품을 제외하고는 제품의 라이프사이클이 빠르게 변화하고 있어 생산설비 확보와 제품 개발을 위한 자금력 및 기획력이 요구됩니다. 음료 시장의 경우, 산업 진입장벽이 낮은 편에 속하므로 소비자에 대한 물리적인 접근성과 브랜드 인지도, 해외시장 판로 개척 등이 매우 중요한 경쟁 요소로 작용하고 있으며 이에 따라 일정 수준 이상의 제품 생산 능력, 다양한 제품 포트폴리오 확보, 신제품 개발 능력, 유통망, 자금력 등이 중요한 경쟁 요소로 작용하고 있습니다.

국내 음료 산업은 COVID-19 확산 이후 배달 수요가 증가하였으며, 제로음료와 기능성 음료 등 제품군 확대와 신제품 출시로 꾸준히 성장 중에 있습니다. 특히 건강한 식습관에 대한 관심이 높아지며 설탕 대신 아스파탐, 수크랄로스 등과 같은 인공감미료로 단 맛을 내 칼로리가 0에 가까운 제로음료가 대세로 떠오르며 음료제조사들은 여러 제품군에서 다양한 맛의 제로음료를 출시하고 있습니다. 제로 탄산음료의 경우, 일반 탄산음료에 비해 맛이 없다는 인식이 강했지만, 대체감미료 기술이 발달하며 과당과 설탕이 들어간 맛에 가깝도록 맛이 개선되면서 인기를 얻고 있습니다. 또한 제로 트렌드의 영향으로 탄산음료에서 탄산수로 눈길을 돌리는 소비자들도 증가하였으며 탄산수 역시 가파른 성장세를 기록하고 있습니다.

[식품산업 업종별 현황 및 전망_비알코올 음료 및 얼음 제조업]

구 분
2024년 1분기
2024년 2분기
2024년 3분기
2024년 4분기
2025년 1분기
2025년 2분기
2025년 3분기
2025년 4분기
2026년 1분기

현황지수
전망지수
현황지수
전망지수
현황지수
전망지수
현황지수
전망지수
현황지수
전망지수
현황지수
전망지수
현황지수
전망지수
현황지수
전망지수
전망지수

매출액
100.4
111.7
104.9
108.0
102.5
106.4
82.6
97.3
97.2
104.7
132.3
134.0
74.4
102.9
107.0
88.4
63.4

내수판매
100.6
111.1
104.9
107.8
102.4
106.5
82.4
92.8
97.2
104.7
131.5
135.3
74.0
102.9
107.0
88.4
74.3

수출판매
99.9
101.0
117.4
105.7
100.0
101.1
92.5
100.0
93.2
98.8
100.0
120.5
98.4
108.1
98.6
100.0
101.4

영업이익
77.0
107.5
99.6
96.3
100.1
100.6
83.2
98.3
94.8
106.4
122.1
134.2
73.0
100.6
107.0
87.0
63.6

원자재 구입가격
142.0
118.9
135.0
105.1
133.1
106.0
134.7
104.7
108.3
102.1
135.7
100.4
142.1
100.0
102.5
100.2
100.3

제품 출고가격
115.9
101.2
100.1
100.8
126.5
100.6
101.6
126.3
101.2
127.9
100.7
104.5
104.7
100.0
100.0
101.5
101.4

생산설비
99.9
99.1
100.0
99.8
99.5
100.0
100.0
99.5
100.0
100.0
99.9
100.0
100.0
100.0
100.0
100.0
100.0

설비투자
100.3
93.1
100.0
101.0
100.0
100.0
100.0
100.6
100.0
100.1
105.3
100.0
100.0
101.2
100.0
100.0
100.0

R&D투자
100.6
102.8
104.0
100.6
100.0
101.6
100.0
100.0
99.8
100.0
102.6
100.0
100.0
100.0
100.0
100.0
100.3

(자료 : 통계청)(주) 조사시점 당분기의 현황을 나타내는 지수를 의미하며, 100보다 낮은 값은 전분기 대비 당분기 수치의 하락을, 100보다 높은 값은 전분기 대비 당분기 수치의 상승을 의미

종합적으로 볼 때, 제로 음료 및 기능성 음료 중심으로 성장이 기대되는 가운데, 기존 업체들의 경쟁 심화 및 신규업체들의 시장 진입 이외에 빠르게 변화하는 시장 소비 트렌드에 따라 차별화된 제품과 마케팅 방안이 회사의 핵심 경쟁 요소로 작용하는 등 향후 영업 환경의 안정성이 낮아질 우려가 있습니다. 따라서 투자자 여러분께서는 이러한 음료 산업의 전반적인 위험에 유의하시기 바랍니다.

2. 회사위험

■ 동아쏘시오홀딩스(주)의 회사위험

가. 자회사 실적 변동에 따른 수익성 변동 위험

동아쏘시오홀딩스(주)는 별도의 사업을 영위하지 않는 순수지주회사로 주요 수익은 계열사에 대한 용역, 브랜드사용료, 배당금 수익 및 임대수익 등 입니다.동아쏘시오홀딩스(주)의
2025년 3분기 별도기준 매출액은 847억원으로 전년 동기 649억원 대비 30.5% 증가하였으며, 영업이익 586억원, 당기순이익 513억원을 기록
하였습니다.
당사의 2025년 3분기 별도기준 매출 구성을 살펴보면 용역 및 기타수수료 66억원(7.7%), 브랜드사용료 46억원(5.4%), 배당금수익 721억원(85.1%), 임대수익 14억원(1.7%)
으로 이루어져 있습니다. 동아쏘시오홀딩스(주)의
2025년 3분기 연결기준 매출액은 1조 579억원으로 전년 동기 9,863억원 대비 7.3% 증가했으며, 영업이익 818억원(전년 동기 대비 35.4% 증가) 및 당기순이익 1,031억원(전년 동기 대비 97.4% 증가)을 기록하였습니다. 이와 같은 수익성 개선은 동아제약(주)의 박카스부문 및 일반의약품부문 등 주요 종속회사들의 고른 성장과 동아에코팩(주)의 합병 이후 수익성 개선이 주된 요인입니다.
이와 같이
계열사의 실적이 당사 실적과 직접적으로 연관되어 있으며, 경기 침체, 사업 부진 등으로 계열사 실적이 악화될 경우 당사의 실적에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다.

당사는 별도의 사업을 영위하지 않는 순수지주회사로 주요 수익은 계열사에 대한 용역, 브랜드사용료, 배당금 수익 및 임대수익 등 입니다.동아쏘시오홀딩스(주)의 2025년 3분기 별도기준 매출액은 847억원으로 전년 동기 649억원 대비 30.5% 증가하였으며, 영업이익 586억원, 당기순이익 513억원을 기록하였습니다. 당사 매출액의 주요 항목으로는 용역 및 브랜드사용료, 배당금수익, 기타 등이 있습니다.

[ 동아쏘시오홀딩스(주) 별도 기준 손익계산서 ]

(단위: 백만원)

구분
2025년 3분기
2024년 3분기
2024년
2023년
2022년

영업수익
84,708
64,915
68,862
65,157
60,251

영업비용
26,072
22,393
32,008
24,386
24,927

영업이익
58,635
42,522
36,854
40,771
35,324

기타수익
68
98
120
182
157

기타비용
1,534
597
8,067
23,551
13,233

금융수익
3,171
3,637
3,891
4,673
3,762

금융비용
8,929
8,875
13,368
14,076
17,302

법인세비용차감전순이익
51,411
36,785
19,430
7,999
8,709

법인세비용(수익)
108
(1,248)
(2,055)
(1,442)
(180)

당기순이익
51,303
38,033
21,485
9,441
8,888

(자료 : 당사 사업보고서 및 분기보고서)

지주회사의 주요 수익은 자회사 및 관계회사로부터 받는 용역 및 기타수수료, 브랜드사용료, 배당금수익 및 임대수익 등 입니다. 당사의 2025년 3분기 별도기준 매출 구성을 살펴보면 용역 및 기타수수료 66억원(7.7%), 브랜드사용료 46억원(5.4%), 배당금수익 721억원(85.1%), 임대수익 14억원(1.7%)으로 이루어져 있습니다.

[ 동아쏘시오홀딩스(주) 별도 기준 매출 내역]

(단위: 백만원)

품목
2025년 3분기
2024년 3분기
2024년
2023년
2022년

용역 및 기타수수료
6,558
7,500
7,500
6,995
6,319

브랜드사용료
4,611
5,954
5,954
5,574
4,469

배당금수익
72,115
53,822
53,822
51,191
48,097

임대수익
1,424
1,587
1,587
1,397
1,367

합계
84,708
68,862
68,862
65,157
60,251

(자료 : 당사 사업보고서 및 분기보고서)

당사의 2025년 3분기 연결기준 매출액은 1조 579억원으로 전년 동기 9,863억원 대비 7.3% 증가했으며, 영업이익 818억원(전년 동기 대비 35.4% 증가) 및 당기순이익 1,031억원(전년 동기 대비 97.4% 증가)을 기록하였습니다. 이와 같은 수익성 개선은 동아제약(주)의 박카스부문 및 일반의약품부문 등 주요 종속회사들의 고른 성장과 동아에코팩(주)의 합병 이후 수익성 개선이 주된 요인입니다.

[ 동아쏘시오홀딩스(주) 연결 기준 손익계산서 ]

(단위: 백만원)

구분
2025년 3분기
2024년 3분기
2024년
2023년
2022년

매출
1,057,903
986,303
1,333,230
1,132,003
1,014,861

매출원가
712,176
679,916
925,164
757,129
977,006

영업이익
81,816
60,404
82,095
76,882
37,855

기타수익
11,835
18,461
19,677
3,602
4,042

기타비용
7,204
5,619
18,030
16,813
21,475

금융수익
4,189
6,015
8,353
8,330
8,994

금융비용
25,261
24,150
35,053
27,559
26,850

지분법손익
13,349
13,554
19,296
21,292
15,042

법인세비용차감전순이익
78,724
68,664
76,338
65,734
17,609

법인세비용(수익)
(24,406)
16,411
18,764
9,871
9,773

당기순이익
103,129
52,253
57,573
55,863
7,835

(자료 : 당사 사업보고서 및 분기보고서)

당사의 연결 기준 손익을 보고부문별로 살펴보면, 2025년 3분기 기준 당사의 보고부문 및 주요 자회사들의 실적은 전체적으로 개선되었습니다. 특히, 바이오시밀러 및 위탁의약품 부문의 매출액(내부거래 제거 전)은 756억원으로 2024년 3분기 360억원 대비 110.0% 성장하였으며, 이는 스텔라라BS 이뮬도사의 글로벌 상업화 물량 및 가동률 상승에 따른 생산 효율화가 주요 원인입니다. 또한 가장 큰 비중을 차지하고 있는 보고부문인 일반의약품 및 의약외품 부문도 신제품 및 피부외용제 성장 주도로 2025년 3분기 5,518억원의 매출액(내부거래 제거 전)을 기록하며 전년 동기 5,135억원 대비 7.5% 증가하였습니다. 포장용기 부문 또한 글라스사업부의 수율 안정화에 따른 매출원가 감소로 전년 동기 대비 적자폭을 52억원 줄인 31억원을 기록하였습니다.

[보고부문별 수익과 손익의 내역]

<2025년 3분기>
(단위 : 천원)

구 분
지주사
일반의약품 및 의약외품
바이오시밀러 및 위탁의약품
물류
포장용기/생수
기타
내부거래제거
부문 합계

매출
77,326,284
551,784,668
75,564,509
311,236,526
115,405,320
112,636,648
(186,050,460)
1,057,903,495

감가상각비 및 상각비
6,181,407
15,170,826
5,738,474
30,433,493
14,941,483
557,934
(923,589)
72,100,028

영업손익
51,253,961
69,263,056
7,973,506
15,516,116
(3,164,388)
8,146,195
(67,172,027)
81,816,419

(자료: 당사 2025년 3분기 보고서)

[보고부문별 수익과 손익의 내역]

<2024년 3분기>
(단위 : 천원)

지주사
일반의약품 및 의약외품
바이오시밀러 및 위탁의약품
물류
포장용기/생수
기타
내부거래제거
부문 합계

매출
56,427,194
513,545,094
35,984,674
295,599,700
107,567,208
146,835,054
(169,655,541)
986,303,383

감가상각비 및 상각비
2,155,410
15,887,750
6,357,080
27,605,481
14,466,886
311,652
(740,384)
66,043,875

영업손익
34,034,508
62,504,592
1,206,960
14,261,242
(8,337,514)
5,432,948
(48,698,835)
60,403,901

(자료: 당사 2025년 3분기 보고서)

2025년 3분기말 당사의 연결대상에 포함되는 종속기업은 동아제약(주), 동아에코팩(주)(구, (주)수석), 용마로지스(주), DA인포메이션(주), (주)아벤종합건설, 에스티젠바이오(주), (주)얼수, 용인기흥PFV(주), 피노라인(유)로 총 9개사 입니다. 2025년 4월 30일 (주)수석이 (주)동천수를 합병하고 동아에코팩(주)로 사명을 변경하였으며, 디에스프론티어(주)는 2025년 2분기 중 청산하였습니다.

[ 동아쏘시오홀딩스(주) 연결대상 종속기업 요약 재무현황 ]

(단위: 백만원)

구 분
유동자산
비유동자산
유동부채
비유동부채
자 본
매 출
당기순이익(손실)
총포괄손익

동아제약(주)
237,362,296
168,765,205
168,260,701
6,366,661
231,500,139
551,784,668
80,610,983
80,734,237

동아에코팩(주)
51,410,633
274,729,082
138,598,185
81,322,721
106,218,809
102,759,288
(4,405,410)
(4,405,410)

용마로지스(주)
87,563,257
241,498,752
124,472,189
66,541,805
138,048,015
311,236,526
6,973,017
7,001,556

에스티젠바이오(주)
59,457,103
111,578,855
69,692,415
34,215,706
67,127,837
75,564,509
4,541,746
4,588,176

DA인포메이션(주)
5,208,914
2,865,374
2,901,670
763,458
4,409,160
19,581,574
754,965
766,675

아벤종합건설(주)
35,130,281
7,951,402
22,768,842
84,278
20,228,563
92,303,970
7,943,183
7,943,183

(주)동천수(주1)
-
-
-
-
-
12,646,033
(3,203,578)
(3,203,578)

디에스프론티어(주)
-
-
-
-
-
-
(91,822)
(91,822)

(주)얼수
221,379
221,439
95,212
-
347,606
254,347
8,284
8,284

용인기흥PFV(주)
3,684,433
16,700
22
-
3,701,111
-
(435,378)
(435,378)

피노라인(유)
4,786,194
401,220
659,438
-
4,527,976
496,758
(166,347)
(166,347)

주1) 동아에코팩(주)와 합병 전까지 영업성과입니다.

(자료: 당사 2025년 3분기보고서)

[회사합병 결정(종속회사의 주요경영사항)](2025.03.11)

종속회사인
(주)수석
의 주요경영사항 신고

1. 합병방법
주식회사 수석이 주식회사 동천수를 흡수합병- 존속회사 :주식회사 수석- 소멸회사 :주식회사 동천수

2. 합병목적
사업 간 시너지 효과 창출 및 인적, 물적 자원의 효율적 관리를 통한 경영 최적화 달성

3. 합병비율
(주)수석 : (주)동천수 = 1.0000000 :0.0000000

4. 합병비율 산출근거
합병법인 (주)수석과 피합병법인 (주)동천수의 주식 100%를 지주회사인 동아쏘시오홀딩스(주)가 전부 소유하고 있으며, 합병 시 합병법인은 피합병법인의 주식에 대해 신주를 발행하지 않으므로 합병비율을 1.0000000 : 0.0000000 으로 산출하였습니다.

5. 합병신주의 종류와 수(주)
보통주식
-

종류주식
-

6. 합병상대회사
회사명
주식회사 동천수

주요사업
음료 제조 판매

회사와의 관계
계열회사

최근 사업연도 재무내용(백만원)
자산총계
109,791
자본금
8,000

부채총계
57,988
매출액
33,994

자본총계
51,803
당기순이익
509

7. 신설합병회사
회사명
-

설립시 재무내용(백만원)
자산총계
-
부채총계
-

자본총계
-
자본금
-

-
현재기준

신설사업부문 최근 사업연도 매출액(백만원)
-

주요사업
-

8. 합병일정
주주총회예정일자
2025-03-27

구주권제출기간
시작일
-

종료일
-

채권자이의 제출기간
시작일
2025-03-27

종료일
2025-04-29

합병기일
2025-04-30

합병등기예정일자
2025-05-01

신주권교부예정일
-

9. 주식매수청구권 사항
-

10. 이사회결의일(결정일)
2025-03-10

- 사외이사참석여부
참석(명)
-

불참(명)
-

- 감사(사외이사가 아닌 감사위원) 참석여부
불참

11. 향후 회사구조개편에 관한 계획

본 보고서 제출일 현재 추진 중이거나 합병 완료 후 계획 중인 회사의 구조개편에 관한 확정된 사항이 없습니다.

12. 기타 투자판단과 관련한 중요사항

- 합병법인과 피합법병인은 완전자회사간 합병으로, 지주사인 동아쏘시오홀딩스(주) 연결재무제표에 미치는 실질적인 영향은 없습니다.- 상기 '6. 합병상대회사'의 최근 사업연도 재무내용은 2023년말 재무제표 기준입니다.- 상기 '8. 합병일정'은 공시시점 현재 예상일정이며, 관계 법령상의 인허가, 승인 및 관계기관과의 협의 등에 의해 변경 될 수 있습니다.- 하기 '종속회사에 관한 사항'의 종속회사의 자산총액 및 지배회사의 연결 자산총액은 2023년말 재무제표 기준입니다.

※ 관련공시
-

※ 관련 공시법규
자본시장법

[종속회사에 관한 사항]

종속회사명
주식회사 수석
영문
SOOSEOK Co.,Ltd.

- 대표자
박성근

- 주요사업
유리, PET 제품 및 BOX 제품 등에 대한 제조 및 판매

- 주요종속회사 여부
해당

종속회사의 자산총액(원)
229,873,136,195

지배회사의 연결 자산총액(원)
1,957,106,350,366

지배회사의 연결 자산총액 대비(%)
11.75

(출처: 전자공시시스템)

당사는 매 보고기간말에 모든 공동기업 및 관계기업투자주식에 대하여 손상징후의 존재 여부를 평가하고 있습니다. 공동기업 및 관계기업투자주식에 대하여 장부금액이 회수가능하지 않을 것이라는 징후가 있을 때 손상검사를 수행합니다. 2025년 3분기말 기준 당사의 지분법 적용에 따른 관계기업 및 공동기업투자 변동내역은 하기와 같습니다.

[관계기업 및 공동기업투자의 내역]

(단위: 천원,%)

구 분
회사명
소재지
결산월
업종
당분기말
전기말

지분율
장부금액
지분율
장부금액

관계기업투자
동아에스티(주)
한 국
12월
전문의약품 제조 및 판매
26.46
194,508,845
26.46
199,878,186

에스티팜(주)
한 국
12월
원료의약품 제조 및 판매
29.46
285,682,331
30.25
276,548,048

한국신동공업(주)
한 국
12월
기계장치 제조업
30.00
7,999,605
30.00
7,703,927

Neon Global Co., Ltd.
홍 콩
12월
음식료품 유통 및 판매
45.00
2,840,512
45.00
3,397,946

(주)YU(주1)
일 본
12월
서비스
33.44
-
33.44
-

Metavia Inc(주2)
미 국
12월
제약연구개발
38.97
7,559,034
-
-

공동기업투자
동아오츠카(주)
한 국
12월
음식료품 제조업
49.99
110,995,778
49.99
101,080,526

합 계

609,586,105

588,608,633

주1) 2025년 3분기말 결산 재무제표를 입수할 수 없어 전기 이전에 입수가능한 최근 재무제표를 이용하여 지분법을 적용하였으며, 장부금액이 "0"이하가 되어 지분법적용이 중지되었습니다.주2) 2025년 중 신규 취득하여 관계기업투자주식으로 분류하였습니다.

(자료: 당사 2025년 3분기보고서)

[관계기업 및 공동기업투자의 변동내역]

<2025년 3분기>
(단위: 천원)

회사명
기초
지분법손익
지분법자본변동
지분법이익잉여금변동
취득 및 처분
배당
당분기

Neon Global Co.,Ltd.
3,397,946
(416,200)
(141,234)
-
-
-
2,840,512

동아에스티(주)
199,878,186
(4,455,009)
143,900
605,795
(52)
(1,663,975)
194,508,845

한국신동공업(주)
7,703,927
324,684
-
994
-
(30,000)
7,999,605

에스티팜(주)
276,548,048
7,165,097
322,920
34,098
4,660,444
(3,048,276)
285,682,331

Metavia Inc
-
(1,823,646)
-
-
9,382,680
-
7,559,034

동아오츠카(주)
101,080,526
12,554,516
-
-
-
(2,639,264)
110,995,778

합 계
588,608,633
13,349,442
325,586
640,887
14,043,072
(7,381,515)
609,586,105

(자료: 당사 2025년 3분기보고서)

[관계기업 및 공동기업투자의 변동내역]

<2024년 3분기>
(단위: 천원)

회사명
기초
지분법손익
지분법자본변동
지분법이익잉여금변동
취득 및 처분
배당
전분기

Neon Global Co.,Ltd.
3,575,890
(413,878)
144,292
-
-
-
3,306,304

동아에스티(주)
180,398,206
(4,186,714)
(1,942,756)
214,230
23,556,284
(1,405,758)
196,633,492

한국신동공업(주)
7,924,012
32,328
-
(5,606)
-
(75,000)
7,875,734

에스티팜(주)
253,404,435
6,416,033
(24,013)
9,055
16,055,408
(3,048,276)
272,812,642

Levatio Therapeutics,LLC.
89,718
(140,099)
5,494
-
44,887
-
-

아시아허브PFV(주)
1,099,806
(139,558)
-
-
-
-
960,248

동아오츠카(주)
95,628,705
11,985,688
-
-
-
(3,958,896)
103,655,497

합 계
542,120,772
13,553,800
(1,816,983)
217,679
39,656,579
(8,487,930)
585,243,917

(자료: 당사 2025년 3분기보고서)

당사는 주요 자회사 및 관계회사에 대한 지분 보유를 통해 지주회사로서의 역할을 수행하고 있으며, 배당수익 및 지분법손익 등을 통해 계열사의 경영성과가 당사의 재무실적에 반영되는 구조입니다. 이와 같이 동아쏘시오그룹 내 계열사의 실적이 당사 실적과 직접적으로 연관되어 있으며, 경기 침체, 사업 부진 등으로 계열사 실적이 악화될 경우 당사의 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

나. 재무안정성 관련 위험
동아쏘시오홀딩스(주)는
2025년 3분기말 연결기준 자산총계 2조 1,309억원, 부채총계 9,742억원, 자본총계 1조 1,567억원을 기록했습니다. 2024년말 대비 2025년 3분기말 당사의 자산은 5.0%, 부채는 0.8% 증가하였습니다. 2025년 3분기말 연결기준 당사의 부채비율은 84.23%로 2024년 90.85% 대비 6.62%p. 감소한 수준을 보이고 있으며 차입금의존도 또한 33.49%로 2024년 36.44% 대비 2.95%p. 감소한 수준을 나타냈습니다.
이러한 연결기준 재무안정성의 향상은 주요 자회사들의 사업실적 개선에 따른 총자산 증가가 주된 요인입니다. 또한, 동아쏘시오홀딩스(주)는
2025년 3분기말 별도기준 2,714억원의 차입금을 보유하고 있으며 차입금의존도는 26.81%로 전년 27.99% 대비 소폭 하락하였습니다. 한편, 당사의 유동비율은 2023년말 37.86%에서 2024년말 23.86%로 크게 감소하였으나, 2025년 3분기말 기준 39.98%를 기록하며 크게 개선되었습니다. 그럼에도 불구하고, 당사의 1보다 낮은 유동비율은 지주회사의 특성상 시장성 있는 지분증권인 동아에스티(주) 지분 및 에스티팜(주) 지분이 비유동자산으로 분류되어있기 때문이며, 유동비율이 낮아 경영 환경의 급격한 변화시 상환 위험이 발생할 수 있습니다.
다만 지주회사 사업구조의 구조적 특성과 당사의 보유 현금성자산 및 유형자산의 잔여 담보제공 여력 등을 비추어 볼때 대응 가능 할 것으로 판단하고 있습니다. 그러나
향후 주요 계열사의 영업실적이 악화될 경우 지주회사로서 계열사 지원 가능성이 상존
하고 있으며,
계열사의 영업실적 악화에 따른 당사의 수익성 악화는 당사의 재무구조에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다.

동아쏘시오홀딩스(주)는 2025년 3분기말 연결기준 자산총계 2조 1,309억원, 부채총계 9,742억원, 자본총계 1조 1,567억원을 기록했습니다. 2024년말 대비 2025년 3분기말 당사의 자산은 5.0%, 부채는 0.8% 증가하였습니다. 2025년 3분기말 연결기준 당사의 부채비율은 84.23%로 2024년 90.85% 대비 6.62%p. 감소한 수준을 보이고 있으며 차입금의존도 또한 33.49%로 2024년 36.44% 대비 2.95%p. 감소한 수준을 나타냈습니다. 이러한 연결기준 재무안정성의 향상은 주요 자회사들의 사업실적 개선에 따른 총자산 증가가 주된 요인입니다.

[동아쏘시오홀딩스(주) 재무 현황(연결기준)]

(단위: 백만원)

구분
2025년 3분기
2024년
2023년
2022년

자산총계
2,130,901
2,030,484
1,957,106
1,731,452

유동자산
526,927
449,172
413,804
338,342

비유동자산
1,603,974
1,581,311
1,543,303
1,393,110

부채총계
974,234
966,546
929,797
732,791

유동부채
701,260
703,282
628,930
566,086

비유동부채
272,974
263,264
300,867
166,706

차입금
713,600
739,965
691,882
552,134

자본총계
1,156,667
1,063,937
1,027,309
998,661

자본금
32,682
31,745
31,745
31,745

유동비율
75.14%
63.87%
65.79%
59.77%

부채비율
84.23%
90.85%
90.51%
73.38%

차입금의존도
33.49%
36.44%
35.35%
31.89%

(자료 : 당사 사업보고서 및 분기보고서)

당사의 연결기준 차입금 현황을 살펴보면 2025년 3분기말 기준 유동차입금이 4,732억원, 비유동성차입금이 2,404억원으로, 각각 총차입금의 66.3%, 33.7%의 비중을 차지하고 있습니다.

[동아쏘시오홀딩스(주) 차입금 내역(연결기준)]

(단위: 백만원)

구 분
2025년 3분기
2024년
2023년
2022년

유동부채(차입금)
473,238
510,945
420,088
409,784

단기차입금
287,396
285,744
344,100
209,337

유동성장기차입금
85,990
115,214
41,453
122,091

사채
59,974
69988
-
51,983

리스부채
39,878
39,999
34,535
26,373

비유동부채(차입금)
240,362
229,020
271,793
142,350

장기차입금
101,310
95,423
102,200
66,191

사채
69,885
59,930
99,862
49,923

리스부채
69,167
73,667
69,731
26,236

차입금총계
713,600
739,965
691,882
552,134

(자료 : 당사 사업 및 분기보고서)

당사의 2025년 3분기말 연결기준 차입금 계정별 상세내역은 아래와 같습니다.

[당사 당기차입금 내역(연결)]

<2025년 3분기말>
(단위: 천원)

구 분
만기
이자율
유동성 금융기관 차입금(사채 제외)

차입금명칭
시설자금대출
(주)국민은행
2026/07
0.0397
7,800,000

(주)우리은행
2026/05
0.0338
6,700,000

일반자금대출
(주)국민은행
2026/09
0.0360
73,696,808

농협은행(주)
2026/08
0.0315
25,000,000

한국산업은행
2026/09
0.0367
124,000,000

(주)신한은행
2026/04
0.0404
6,000,000

(주)우리은행
2026/07
0.0399
8,199,323

(주)하나은행
2025/12
0.0376
1,000,000

(주)아이엠뱅크
-
0.0000
0

하나저축은행
2025/12
0.0450
5,000,000

기업어음
(주)신한은행
2025/12
0.0382
30,000,000

차입금명칭 합계
287,396,131

(자료: 당사 2025년 3분기 보고서)

[당사 장기차입금 내역(연결)]

<2025년 3분기말>
(단위 : 천원)

구 분
만기
이자율
차입금
유동성대체
비유동성 금융기관 차입금(사채 제외)

차입금명칭
시설자금대출
농협은행(주)
2025/10
0.0443
3,600,000
(3,600,000)
0

한국산업은행
2031/02
0.0385
88,183,100
(21,233,240)
66,949,860

(주)신한은행
2026/05
0.0333
4,715,000
(4,715,000)
0

일반자금대출
(주)국민은행
2027/07
0.0371
10,305,556
(305,556)
10,000,000

한국산업은행
2027/01
0.0369
23,000,000
(15,000,000)
8,000,000

(주)신한은행
2027/03
0.0381
22,375,000
(9,375,000)
13,000,000

(주)하나은행
2026/06
0.0363
30,000,000
(30,000,000)
0

(주)아이엠뱅크
2028/01
0.0449
1,110,800
(666,480)
444,320

환경정책대출
(주)국민은행
2027/03
0.0147
999,600
(666,400)
333,200

(주)신한은행
2032/03
0.0155
2,784,600
(428,400)
2,356,200

정책자금대출
농협은행(주)
2032/06
0.0175
226,000
0
226,000

차입금명칭 합계
187,299,656
(85,990,076)
101,309,580

(자료: 당사 2025년 3분기 보고서)

[당사 사채의 내역(연결)]

<2025년 3분기말>
(단위 : 천원)

구 분
만기
이자율
사채
사채할인발행차금
유동성대체
비유동 사채의 비유동성 부분

차입금명칭
동아쏘시오홀딩스
제 105회 사모
-
0.0000
0
0
0
0

제 106회 공모-1
-
0.0000
0
0
0
0

제 106회 공모-2
2026/03
0.0512
30,000,000
(12,350)
(29,987,650)
0

제 107회 사모
2026/03
0.0446
30,000,000
(14,150)
(29,985,850)
0

제 108회 공모-1
2027/02
0.0326
40,000,000
(61,075)
0
39,938,925

제 108회 공모-2
2028/02
0.0343
30,000,000
(53,599)
0
29,946,401

차입금명칭 합계
130,000,000
(141,174)
(59,973,500)
69,885,326

(자료: 당사 2025년 3분기 보고서)

한편, 당사는 2025년 3분기말 별도기준 2,714억원의 차입금을 보유하고 있으며 차입금의존도는 26.81%로 전년 27.99% 대비 소폭 하락하였습니다. 한편, 당사의 유동비율은 2023년말 37.86%에서 2024년말 23.86%로 크게 감소하였으나, 2025년 3분기말 기준 39.98%를 기록하며 크게 개선되었습니다. 그럼에도 불구하고, 당사의 1보다 낮은 유동비율은 지주회사의 특성상 시장성 있는 지분증권인 동아에스티(주) 지분 및 에스티팜(주) 지분이 비유동자산으로 분류되어있기 때문이며, 유동비율이 낮아 경영 환경의 급격한 변화시 상환 위험이 발생할 수 있습니다. 다만 당사의 보유 현금성자산 및 유형자산의 잔여 담보제공 여력 등을 비추어 볼때 대응 가능 할 것으로 판단하고 있습니다.

[동아쏘시오홀딩스(주) 재무 현황(별도기준)]

(단위: 백만원)

구분
2025년 3분기
2024년
2023년
2022년

자산총계
1,012,260
970,171
985,642
966,662

유동자산
87,088
53,654
80,332
44,758

비유동자산
925,172
916,517
905,310
921,904

부채총계
312,540
310,178
336,979
314,990

유동부채
217,846
224,891
212,191
224,143

비유동부채
94,695
85,286
124,788
90,847

차입금
271,359
271,523
284,775
284,222

자본총계
699,719
659,993
648,663
651,671

자본금
32,682
31,745
31,745
31,745

유동비율
39.98%
23.86%
37.86%
19.97%

부채비율
44.67%
47.00%
51.95%
48.34%

차입금의존도
26.81%
27.99%
28.89%
29.40%

(자료 : 당사 사업보고서 및 분기보고서)

당사의 별도기준 낮은 유동비율이 지주회사의 특성을 고려했을 때 적정한 수준인지 확인하기 위해, 공정거래위원회 기업집단포털에서 발표하는 '지주회사 설립ㆍ전환 신고 현황'을 참고하여 타 지주회사의 사례를 분석하였습니다. 비교 대상으로는 해당 신고 현황에서 당사와 자산총액 규모가 유사한 4개 기업(AK홀딩스(주), (주)원익홀딩스, (주)세아제강지주, (주)세아홀딩스)을 선정하였으며, 이들 기업들의 별도기준 재무비율은 다음과 같습니다.

[2025년 3분기말 별도기준 당사와 자산총액 규모가 유사한 지주회사의 재무비율 현황]

(단위: 백만원)

구분
AK홀딩스(주)
(주)원익홀딩스
(주)세아제강지주
(주)세아홀딩스

자산총계
1,100,775
999,373
916,862
1,164,099

유동자산
189,015
97,593
8,427
5,145

비유동자산
911,760
901,780
908,435
1,158,953

부채총계
644,917
377,033
175,186
176,920

유동부채
614,771
373,579
83,801
93,905

비유동부채
30,146
3,454
91,385
83,015

자본총계
455,858
622,340
741,676
987,179

자본금
66,238
38,619
20,708
20,000

유동비율
30.75%
26.12%
10.06%
5.48%

부채비율
141.47%
60.58%
23.62%
17.92%

주: 비상장 지주회사는 제외하였으며, 유동비율이 비정상적으로 높거나 낮은 기업은 제외(자료1 : 공정거래위원회 기업집단포털)(자료2 : 각사 분기보고서)

상기 지주회사 4개사의 2025년 3분기말 별도 기준 유동비율은 30.75%, 26.12%, 10.06%, 5.48%이며, 당사의 유동비율 39.98%와 비교했을 때 당사의 유동비율은 양호한 수준이라고 판단됩니다. 이는, 지주회사 구조의 특성상 유동비율이 낮은 것이 일반적이며, 당사의 유동비율 또한 업계 평균과 크게 벗어나지 않는다는 점을 시사합니다. 또한 당사의 자산구성과 자금 운용 전략을 고려할 때, 당사의 유동비율은 경영 안정성을 유지하는 데 있어 문제가 없는 수준이라고 판단합니다.

한편, 당사의 별도기준 차입금 현황을 살펴보면 2025년 3분기말 기준 유동차입금이 2,005억원, 비유동성차입금이 708억원으로, 각각 총차입금의 73.9%, 26.1%의 비중을 차지하고 있습니다. 유동차입금 규모는 2025년 3분기말 기준 당사의 현금상자산 813억원을 상회하는 수준으로, 경영 환경의 급격한 변화 시 상환 위험이 발생할 수 있습니다. 다만, 당사 유형자산의 잔여 담보제공 여력 및 보유 자산에 기반한 우수한 재무적 융통성 등을 비추어 볼 때 당사는 유동성 위험에 대응 가능할 것으로 판단하고 있습니다.

[동아쏘시오홀딩스(주) 차입금 내역(별도기준)]

(단위: 백만원)

구 분
2025년 3분기
2024년
2023년
2022년

유동부채(차입금)
200,540
210,547
182,932
202,495

단기차입금
140,000
100,000
150,000
70,000

유동성장기차입금
-
40,000
32,235
80,000

사채
59,974
69,988
-
51,983

리스부채
566
559
697
512

비유동부채(차입금)
70,819
60,976
101,844
81,727

장기차입금
-
-
-
31,683

사채
69,885
59,930
99,862
49,923

리스부채
934
1,046
1,982
121

차입금총계
271,359
271,523
284,776
284,222

(자료 : 당사 사업 및 분기보고서)

[당사 유동성지표 추이(별도기준)]

(단위: 억원, %)

구 분
2025년 3분기
2024년
2023년
2022년

현금성자산(A)
813
390
602
296

단기성차입금(B)
2,005
2,105
1,829
2,025

A/B
40.6
18.5
32.9
14.6

(자료 : 당사 사업 및 분기보고서)

당사의 2025년 3분기말 별도기준 차입금 계정별 상세내역은 아래와 같습니다.

[당사 당기차입금 내역(별도)]

<2025년 3분기말>
(단위: 천원)

구 분
만기
이자율
유동성 금융기관 차입금(사채 제외)

차입금명칭
일반자금대출
KB국민은행
2025/12
0.0372
10,000,000

KB국민은행
2026/08
0.033
30,000,000

KB국민은행
2026/09
0.0332
10,000,000

KDB산업은행
2025/12
0.0377
20,000,000

KDB산업은행
2026/06
0.0352
40,000,000

기업어음
(주)신한은행
2025/12
0.0382
30,000,00

차입금명칭 합계
140,000,000

(자료: 당사 2025년 3분기 보고서)

[당사 사채의 내역(별도)]

<2025년 3분기말>
(단위 : 천원)

구 분
만기
이자율
사채
사채할인발행차금
유동성대체
비유동 사채의 비유동성 부분

차입금명칭
동아쏘시오홀딩스
제 105회 사모
-
0.0000
0
0
0
0

제 106회 공모-1
-
0.0000
0
0
0
0

제 106회 공모-2
2026/03
0.0512
30,000,000
(12,350)
(29,987,650)
0

제 107회 사모
2026/03
0.0446
30,000,000
(14,150)
(29,985,850)
0

제 108회 공모-1
2027/02
0.0326
40,000,000
(61,075)
0
39,938,925

제 108회 공모-2
2028/02
0.0343
30,000,000
(53,599)
0
29,946,401

차입금명칭 합계
130,000,000
(141,174)
(59,973,500)
69,885,326

(자료: 당사 2025년 3분기 보고서)

향후 주요 계열사의 영업실적이 악화될 경우 지주회사로서 계열사 지원 가능성이 상존하고 있으며, 계열사의 영업실적 악화에 따른 당사의 수익성 악화는 당사의 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

다. 우발채무 관련 위험

2025년 3분기말 당사 연결실체의 채무를 위하여 담보로 제공되어 있는 담보설정액은 약 3,008억원이며 이 중 실제 차입에 사용된 금액은 약 2,072억원 입니다. 또한, 연결실체는 2025년 3분기말 4,754억원의 실행금액 규모로 금융기관과 주요 약정을 체결중에 있습니다.

한편, 증권신고서 제출 전일 현재 당
사가
피고로 계류 중인 소송사건은 2건으로 소송가액은 1,652백만원이며, 원고로서 계류 중인 소송은 1건으로 소송가액은 510백만원입니다.

연결회사의 경영진은 이러한 소송사건의 결과가 연결회사의 재무상태에 중대한 영향을 미치지 않을것으로 예상하고 있습니다. 그러나 상기 소송사건의 최종결과를 합리적으로 예측할 수 없으므로, 향후 본 소송사건들의 진행 경과에 따라 당사는 배상의무를 지게될 수도 있으므로 지속적인 주의가 필요합니다.우발채무 및 약정이 현실화될 경우 재무상태 악화로 이어질 수 있습니다. 향후
각종 계약과 관련하여 제공한 담보자산, 기타약정 등의 우발채무가 현실화될 경우 당사의 재무상태에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다.

당사의 2025년 3분기말 연결실체의 채무를 위하여 담보로 제공되어 있는 자산의 내역은 하기와 같습니다. 담보설정액은 약 3,008억원이며 이 중 실제 차입에 사용된 금액은 약 2,072억원 입니다.

[타인에게 제공한 담보 내역(연결)]

(단위 : 천원)

담보제공 유형자산
담보제공 금융자산
채권최고액
관련금액
관련계정 및 성격

담보제공처
국민은행 등
215,972,802
0
208,328,000
159,234,060
운전 및 시설자금대출

당진시청
4,533,204
0
1,900,800
1,728,000
시설투자 보조금

신한은행
5,577,044
0
5,508,000
4,590,000
시설자금대출

KDB산업은행
0
0
0
0
-

KDB산업은행
83,808,932
0
58,000,000
20,000,000
차입금

국민은행
0
0
0
0
-

농협은행
4,960,160
0
4,320,000
3,600,000
시설자금대출

신한은행
0
0
0
0
-

KDB산업은행
0
0
0
0
-

당진시청
10,197,259
0
9,372,000
8,019,876
사업계획 이행확보

국민은행
65,969,324
0
12,000,000
10,000,000
운전자금대출

건설공제조합
0
1,401,893
1,401,893
0
대출한도약정

(자료: 당사 2025년 3분기 보고서)

또한, 연결실체는 2025년 3분기말 4,754억원의 실행금액 규모로 금융기관과 주요 약정을 체결중에 있습니다. 그 외의 약정 체결 관련 세부내역은 아래와 같습니다.

[금융기관 체결 약정 한도 내역]

(단위 : 천원)

구분
대출한도금액
대출실행금액
기타한도금액
기타실행금액

약정의 유형
대출약정
(주)KB국민은행 등
일반자금대출 등
477,533,036
444,695,787
0
0

(주)신한은행 등
기업어음보증
30,000,000
30,000,000
0
0

기타약정
(주)신한은행
구매론
0
0
17,000,000
17,569

(주)하나은행 등
외상매출채권담보대출
0
0
11,000,000
675,519

(주)신한은행
수입L/C지급 등
0
0
7,712,100
0

한국증권금융
보증
0
0
0
0

(주)하나은행
팩토링
0
0
0
0

(자료: 당사 2025년 3분기 보고서)

[당사 기타 약정 세부내역]

(단위 : 백만원)

약정의 유형
약정 금액
종업원급여비용
기타부채
기타금융부채
상세내역
약정처

대응출연제도 약정
0
0
0
0
종업원에게 주식매수제도에 참여할 수 있도록 우리사주조합을 통한 대응출연제도를 마련하고 있으며, 다음해에 종업원 출연금액의 50%를 출연 할 예정입니다.
우리사주조합

브랜드 사용료 계약 약정
0
0
0
0
CI 사용에 대하여 매출액의 일정비율을 수취하는 브랜드 사용료 계약을 체결하고 있습니다.
관계기업

DMB-3115, 만성 판상건선 치료제 약정
0
0
15,015
0
Meiji Seika Pharma (Biosimilar)사와 만성 판상건선 치료제(DMB-3115, 스텔라라 바이오시밀러) 공동 개발 계약을 체결하였으며, 동아에스티(주)에게 해당 계약 관련 향후 임상시험 수행의무와 상업화 권리를 이전하는 약정을 체결하였습니다. 2021년 7월 20일 Intas Pharmaceuticals Limited 와 동아에스티(주)는 DMB-3115의 라이센스 및 독점 공급 계약을 체결하였습니다. 해당 계약에 따라, 동아에스티(주)에서 수취한 계약금은 당사와 수익배분비율에 근거하여 배부받을 예정입니다. 현재까지 수취한 계약금 및 마일스톤은 선수수익으로 계상했으며, 관련된 수행의무 이행에 따라 수익으로 인식하고 있습니다.
Meiji Seika Pharma (Biosimilar)사

DA-3880, 네스프 바이오시밀러 약정
0
0
560
0
빈혈치료제(DA-3880, 네스프 바이오시밀러) 개발 후 동아에스티(주)에게 생산 및 판매권을 부여하는 약정을 체결하였습니다. 2022년 11월 7일 Polifarma사와 동아에스티(주)는 DA-3880의 라이센스 및 독점 공급 계약을 체결하였습니다.해당 계약에 따라, 동아에스티(주)에서 수취한 계약금은 당사와 수익배분비율에 근거하여 배부받을 예정입니다. 현재까지 수취한 계약금 및 마일스톤은 선수수익으로 계상했으며, 관련된 수행의무 이행에 따라 수익으로 인식할 예정입니다.
Polifarma사

젠투펀드의 상환금 반환 약정
0
0
0
9,008
2023년 중 보유중인 젠투펀드의 판매사로부터 투자원금의 40%인 9,008백만원의 무이자부 유동성 지원금을 수령하였으며, 기타금융부채로 분류하였습니다. 이후 동 펀드의 상환금이 유동성 지원금보다 적을 경우 차액을 반환해야 하며, 이를 위해 동 펀드에는 질권이 설정되어 있습니다.
삼성증권

(자료: 당사 2025년 3분기 보고서)

한편 증권신고서 제출 전일 현재 당사 연결실체가 피고로 계류 중인 소송사건은 2건으로 소송가액은 1,652백만원이며, 원고로서 계류 중인 소송은 1건으로 소송가액은 510백만원입니다. 연결회사의 경영진은 이러한 소송사건의 결과가 연결회사의 재무상태에 중대한 영향을 미치지 않을것으로 예상하고 있습니다. 그러나 상기 소송사건의 최종결과를 합리적으로 예측할 수 없으므로, 향후 본 소송사건들의 진행 경과에 따라 당사는 배상의무를 지게될 수도 있으므로 지속적인 주의가 필요합니다.

[동아쏘시오홀딩스(주)의 주요 소송사건]

(기준일: 2026년 02월 19일)
(단위: 천원)

계류법원
원고
피고
사건내용
소송가액
진행상황

연결실체가 피고인 주요사건:

수원지방법원 안양지원
농업회사법인 재우유통 유한회사
아벤종합건설 주식회사
손해배상(건) 청구의 소
1,624,227
2심 진행중

수원지방법원 안양지원
이병탁(개인)
아벤종합건설 주식회사
손해배상(건) 청구의 소
27,443
1심 진행중

연결실체가 원고인 주요사건:

서울중앙지방법원
동아쏘시오홀딩스 동아에스티
삼성증권 주식회사 삼성헤지자산운용 주식회사
이 사건 역외펀드에 대한 젠투파트너스의 환매중단을 이유로 이 사건 펀드의 환매대금 지급이 불가
510,000
2024.12.27 원고 소송대리인 법무법인 접수증명

(자료 : 당사 제시)

상기 우발채무가 현실화될 경우 재무상태 악화로 이어질 수 있습니다. 향후 각종 계약과 관련하여 제공한 담보자산, 약정 등의 우발채무가 현실화될 경우 당사의 재무상태에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

라. 전현직 임원의 횡령ㆍ배임 혐의 관련 평판 악화 위험
당사는 2017년 8월 임직원의 횡령ㆍ배임사실을 공시한 바 있습니다.
2017년 8월 16일자로 전현직 임직원인 강정석ㆍ김원배ㆍ허중구ㆍ조성호 등 4명의 횡령ㆍ배임혐의가 발생하였고, 2017년 8월 21일 전직 임원인 정연웅의 횡령ㆍ배임혐의가 추가로 발생
하였습니다.
2019년 7월 전현직 임직원인 강정석ㆍ김원배ㆍ허중구ㆍ조성호 등 4명의 횡령ㆍ배임혐의와 관련해 대법원에서 3심 판결이 났으며, 업무상 횡령혐의 등 일부 유죄를 확정
하였습니다.
전직 임원인 정연웅의 횡령 건과 관련해서는 2019년 7월 24일 대법원 판결이 났으며, '업무상 횡령혐의 유죄'에 대하여 부분파기환송
되었습니다. 이후 당사는 상기와 같은 임직원의 횡령ㆍ배임 사건의 재발방지를 위해 내부개선 경영계획을 수립하고 운영하고 있습니다. 그러나
향후에도 임직원의 횡령ㆍ배임이 발생할 경우 당사 뿐만 아니라 계열회사의 평판리스크가 크게 악화
될 수 있고, 이는
당사 및 계열회사의 사업에 치명적인 영향
을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

당사는 2017년 8월 임직원의 횡령ㆍ배임사실을 공시한 바 있습니다. 2017년 8월 16일자로 전현직 임직원인 강정석ㆍ김원배ㆍ허중구ㆍ조성호 등 4명의 횡령ㆍ배임혐의가 발생하였고, 2017년 8월 21일 전직 임원인 정연웅의 횡령ㆍ배임혐의가 추가로 발생하였습니다.

[동아쏘시오홀딩스(주) 임직원 횡령ㆍ배임혐의 확인 공시(최초)]

신고일자
제목
신고내용

2017.08.16
횡령ㆍ배임혐의발생
혐의발생금액 : 554억원사실확인금액 : 36억원피의자 : 강정석, 김원배, 허중구, 조성호

2017.08.21
횡령ㆍ배임혐의발생
혐의발생금액 : 1.6억원피의자 : 정연웅

(자료: 금융감독원 전자공시시스템(Dart))

부산지방검찰청 동부지청은 2017년 8월 당시 동아쏘시오홀딩스(주) 전현직 임원인 강정석ㆍ김원배ㆍ허중구ㆍ조성호 등 4명을 업무상 횡령 등의 혐의로 공소 제기하였고, 혐의에 관여된 금액은 554억원이었습니다. 이후 2018년 6월 선고된 1심은 혐의 관련 금액은 동아쏘시오홀딩스 550억원으로 대다수 혐의가 유죄판결을 받았습니다. 그러나 2018년 12월 선고된 부산고등법원 2심에서는 일부에 대해서만 유죄 판결이 내려졌으며, 사실확인금액도 36억으로 감소하였습니다. 법원은 각 피고인에게 징역 1년 6개월 또는 2년 6개월과 벌금 130억원 등을 선고 하였습니다. 이후 피고인들은 상고하였으나, 상고심에서 상고기각되었고 이에 따라 2019년 7월 4일 대법원에서 업무상 횡령혐의가 최종 확정되었습니다.

[동아쏘시오홀딩스(주) 전현직 임원의 횡령ㆍ배임관련 내용]

(1) 발생일자 : 2017년 8월 16일(2) 확인금액 : 36억원(3) 피의자 : 강정석, 김원배, 허중구, 조성호(4) 기소내용 : 특정경제범죄 가중처벌 등에 관한 법률 위반(횡령)혐의 등(5) 대응방안 : 본 건과 관련하여 제반 과정에 대한 적법한 절차에 따라 조치(6) 처벌 내용- 강정석 : 징역 2년 6월 및 벌금 130억원- 김원배 : 징역 2년 6월 및 벌금 130억원, 3년간 징역형의 집행 유예- 허중구, 조성호 : 징역 1년 6월(7) 진행상황 : 2019년 7월 4일 대법원에서 3심 판결이 났으며, 업무상 횡령혐의 등 일부 유죄를 확정하였습니다.

(자료: 당사 사업보고서)

뿐만 아니라 2017년 8월 21일자로 전직 임원인 정연웅의 횡령 사실이 확인되었습니다(혐의금액은 금액은 1.6억원). 2019년 7월 24일 대법원 판결이 났으며, '업무상 횡령혐의 유죄'에 대하여 부분파기환송 되었습니다.

[동아쏘시오홀딩스(주) 전직 임원의 횡령ㆍ배임관련 내용]

(1) 발생일자 : 2017년 8월 21일(2) 발생금액 : 1.6억원(3) 피의자 : 정연웅(4) 기소내용 : 업무상 횡령 혐의 (5) 대응방안 : 본 건과 관련하여 제반 과정에 대한 적법한 절차에 따라 조치(6) 처벌 내용- 정연웅 : 징역 1년 6월, 3년간 징역형의 집행을 유예(7) 진행상황 : 2019년 7월 24일 대법원 판결이 났으며, '업무상 횡령혐의 유죄'에 대하여 부분파기환송 되었습니다.

(자료: 당사 사업보고서)

이후 당사는 상기와 같은 임직원의 횡령ㆍ배임 사건의 재발방지를 위해 내부개선 경영계획을 수립하고 운영하고 있습니다. 당사는 사외이사 비율 확대, 사외이사 후보 추천위원회 설치, 대표이사와 이사회 의장 분리를 통해 이사회의 기능을 강화하였습니다. 또한 감사위원회 설치 및 감사실 역량 강화를 통해 감사 기능을 강화하였으며, 사회책임협의회를 별도로 신설하여 내부지침을 마련하였습니다.

[동아쏘시오홀딩스(주) 임직원의 횡령ㆍ배임 재발방지를 위한 회사의 대책]

당사는 재발방지를 위해 내부개선 경영계획을 수립하고 운영하고 있습니다. ① 이사회 기능 강화 및 지배구조 개선 ＊ 사외이사 비율 확대 ＊ 사외이사 후보 추천위원회 설치 ＊ 대표이사와 이사회 의장 분리② 감사 기능 강화 ＊ 감사위원회 설치 ＊ 감사실 역량 강화③ 사회책임협의회 신설

(자료: 당사 사업보고서)

앞서 언급한 바와 같이 당사는 임직원의 횡령ㆍ배임 재발방지를 위한 내부제도를 개선하였습니다. 그러나 향후에도 임직원의 횡령ㆍ배임이 발생할 경우 당사 뿐만 아니라 동아쏘시오그룹 계열회사의 평판리스크가 확대될 수 있고, 이는 당사 및 계열회사에 치명적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

마. 2025년 잠정실적 공시 관련 사항
동아쏘시오홀딩스(주)는 2026년 02월 09일 2025년 업(잠정)실적(공정공시)을 공시하였습니다.
당사의 2025년 연결기준 누적 매출액은 1조 4,230억원으로 전년 1조 3,332원 대비 7.2% 증가하였으며, 누적 영업이익은 978억원으로 전년 821억원 대비 19.1% 증가하였습니다.

2
025년 온기 주요 사업회사들의 성장으로 수익성 및 외형적 규모가 크게 성장하였지만, 4분기 실적은 동아제약(주)의 일회성 환급금 반영 등 일부 사업회사의 기저효과 및 에스티젠바이오(주)의 재고자산평가충당금 등 일회성비용 발생으로 인한 분기 영업적자로 전년동기(2024년 4분기) 대비 26.4% 감소하였습니다.
다만, 상기 실적은 잠정치로서 향후 확정치와는 다를 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하여 주시기 바랍니다.다만, 상기 실적은 잠정치로서 향후 확정치와는 다를 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하여 주시기 바랍니다.

당사는 2026년 02월 09일 2025년 영업(잠정)실적(공정공시)을 공시하였습니다.

[연결재무제표 기준 영업(잠정)실적(공정공시), 2026.02.09]

※ 동 정보는 잠정치로서 향후 확정치와는 다를 수 있음.

1. 연결실적내용
단위 : 백만원, %

구분
당기실적
전기실적
전기대비증감율(%)
전년동기실적
전년동기대비증감율(%)

('25.4Q )
('25.3Q )
('24.4Q)

매출액
당해실적
371,865
382,603
-2.81
346,926
7.19

누계실적
1,429,769
-
-
1,333,230
7.24

영업이익
당해실적
15,957
33,306
-52.09
21,691
-26.44

누계실적
97,773
-
-
82,095
19.1

법인세비용차감전계속사업이익
당해실적
-
-
-
-
-

누계실적
-
-
-
-
-

당기순이익
당해실적
-
-
-
-
-

누계실적
-
-
-
-
-

지배기업 소유주지분 순이익
당해실적
-
-
-
-
-

누계실적
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-

2. 정보제공내역
정보제공자
경영지원실

정보제공대상자
국내외 기관 및 일반투자자 등

정보제공(예정)일시
본 공정공시 이후 수시 제공

행사명(장소)
-

3. 연락처(관련부서/전화번호)
경영지원실/02-920-8179

4. 기타 투자판단과 관련한 중요사항

- 상기 영업실적은 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 따라 작성된 연결재무제표 기준으로 작성되었습니다.- 상기 잠정 영업실적은 동아쏘시오홀딩스 본사, 자회사 및 관계사 등에 대한 외부감사인의 회계감사가 완료되지 않은 상태에서 투자자들의 편의를 위해 제공되는 정보로서, 실제 실적과는 차이가 발생할 수 있음을 양지하시기 바랍니다.

※ 관련공시
2026-02-05 결산실적공시 예고(안내공시)

(자료: 전자공시스템)

당사의 2025년 연결기준 누적 매출액은 1조 4,230억원으로 전년 1조 3,332원 대비 7.2% 증가하였으며, 누적 영업이익은 978억원으로 전년 821억원 대비 19.1% 증가하였습니다. 2025년 온기 주요 사업회사들의 성장으로 수익성 및 외형적 규모가 크게 성장하였지만, 4분기 실적은 동아제약(주)의 일회성 환급금 반영 등 일부 사업회사의 기저효과 및 에스티젠바이오(주)의 재고자산평가충당금 증가 등 일회성비용 발생으로 인한 분기 영업적자로 전년동기(2024년 4분기) 대비 26.4% 감소하였습니다. 다만, 상기 실적은 잠정치로서 향후 확정치와는 다를 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하여 주시기 바랍니다.
■ 주요 자회사의 회사위험 - 동아에스티(주)

바. 동아에스티(주)의 수익성 관련 위험
동아에스티(주)는
2025년 3분기말 연결기준 매출액 5,920억원, 영업이익 34억원, 당기순이익 -256억원을 기록했습니다. 동아에스티(주)의 2025년 3분기말 연결기준 매출액은 2024년 3분기말 5,192억원 대비 14.0% 증가하였으며, 연구개발비 지출이 감소하여 영업이익은 34억원을 기록하며 전년 대비 흑자 전환되었습니다.
한편, 동아에스티(주)는 2
026년 02월 09일 2025년 영업(잠정)실적(공정공시)을 공시하였습니다. 2025년 4분기 2,004억원의 별도 매출을 기록하며 2025년 온기 기준 7,451억원의 매출로 2024년 6,407억원 대비 16.3% 성장하였습니다.
이는 전문의약품 내 위식도역류를 적응증으로한 도입신약인 자큐보의 매출액이 2024년 61억원에서 2025년 483억원으로 크게 증가한 것이 주된 요인입니다. 한편, 2025년 4분기 분기 영업이익의 경우 재고자산폐기 등 일회성 비용으로 인해 적자전환하여 2025년 온기 기준 272억원의 영업이익을 잠정공시하였습니다. 동아에스티(주)는 자가개발신약, 바이오의약품, 개량신약, 도입신약, 제네릭의약품 등 다양한 제품 포트폴리오를 기반으로 안정적인 매출 성장세 및 수익성을 시현하고 있는 것으로 판단됩니다. 그러나
일괄약가인하 시행, 약제의 상한금액의 감액, 요양급여의 적용 정지 및 과징금 부과 시행 등과 같은 정부의 규제 및 제도 변경은 동아에스티(주)의 매출 및 수익성에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

동아에스티(주)는 2025년 3분기말 연결기준 매출액 5,920억원, 영업이익 34억원, 당기순이익 -256억원을 기록했습니다. 동아에스티(주)의 2025년 3분기말 연결기준 매출액은 2024년 3분기말 5,192억원 대비 14.0% 증가하였으며, 연구개발비 지출이 감소하여 영업이익은 34억원을 기록하며 전년 대비 흑자 전환되었습니다.

[ 동아에스티(주) 연결 기준 손익 ]

(단위 : 백만원)

구분
2025년 3분기
2024년 3분기
2024년
2023년
2022년

매출
592,010
519,247
697,869
663,980
635,393

매출원가
321,906
263,491
357,670
335,885
320,001

매출총이익
270,103
255,755
340,199
328,095
315,392

판매비와일반관리비
266,744
273,490
365,201
211,424
210,544

연구개발비(주1)
87,781
100,889
131,491
105,493
88,175

영업이익(손실)
3,360
(17,735)
(25,002)
11,178
16,673

기타수익
8,899
10,496
11,692
7,077
9,197

기타비용
13,738
11,777
15,956
13,089
6,733

금융수익
16,704
20,081
37,110
21,761
19,009

금융비용
30,289
25,835
28,011
19,336
17,703

지분법손실(수익)
(9,607)
(8,107)
(1,221)
1,588
2,927

법인세비용차감전순손익
(24,671)
(32,878)
(21,389)
6,004
17,516

법인세비용(수익)
992
2,566
1,846
3,982
4,745

당기순손익
(25,663)
(35,444)
(23,235)
2,021
12,771

매출액영업이익률
0.6%
-3.4%
-3.6%
1.7%
2.6%

매출액당기순이익률
-4.3%
-6.8%
-3.3%
0.3%
2.0%

주1) 판매비와일반관리비 내 경상연구개발비와 연구개발비를 합산한 금액입니다.

(자료 : 동아에스티(주) 사업보고서 및 분기보고서)

동아에스티(주)의 2025년 3분기 별도 재무제표 기준 매출액은 5,447억원으로 전년 동기대비 14.1% 성장을 기록하였습니다. 각 사업부의 고른 성장 및 신규 품목 매출 발생이 주 성장 요인이며, 영업이익 또한 2025년 3분기 278억원을 기록하며 전년 동기 대비 소폭 성장하였습니다.

[ 동아에스티(주) 별도 기준 손익 ]

(단위 : 백만원)

구분
2025년 3분기
2024년 3분기
2024년
2023년
2022년

매출
544,735
477,242
640,730
605,221
635,840

매출원가
287,850
231,843
315,122
291,766
312,444

매출총이익
256,885
245,399
325,608
313,455
323,396

판매비와일반관리비
229,110
217,773
293,150
187,015
206,108

연구개발비(주1)
77,595
72,822
93,730
93,730
86,761

영업이익
27,775
27,625
32,458
32,711
30,527

기타수익
16,809
18,720
52,589
6,929
4,191

기타비용
29,460
25,136
44,173
20,352
22,314

금융수익
2,733
3,805
4,646
20,969
18,689

금융비용
13,558
11,680
24,394
18,864
17,546

법인세비용차감전순손익
4,299
13,334
21,127
21,392
13,547

법인세비용(수익)
1,219
2,551
5,990
4,093
4,527

당기순손익
3,080
10,783
15,136
17,299
9,020

매출액영업이익률
5.1%
5.8%
5.1%
5.4%
4.8%

매출액당기순이익률
0.6%
2.3%
2.4%
2.9%
1.4%

주1) 판매비와일반관리비 내 경상연구개발비와 연구개발비를 합산한 금액입니다.

(자료 : 동아에스티(주) 사업보고서 및 분기보고서)

2025년 3분기말 기준으로 동아에스티(주)의 의료사업부문은 전문의약품(ETC, Ethical Drug) 부문과 해외사업부문, 의료기기 및 기타 부문으로 구성되어 있습니다. 2025년 3분기말 누전문의약품 부문 매출은 전년 대비 약 18.6% 증가한 3,916억원을 기록하였습니다. 바이오의약품인 그로트로핀은 누적 매출액 약 1,017억으로 전년 대비 14.8% 성장, 전년에 이어 성장세를 이어가며 사업부문을 이끌었으며, 도입상품인 자큐보, 디페렐린 등도 부문의 성장에 기여하였습니다.2025년 3분기말 해외부문의 경우 캔박카스 현지 판매수량이 회복세에 접어들고, 이뮬도사(DMB-3115) FDA/EMA 허가 승인 및 1월 유럽, 9월 미국 출시에 따른 초도물량 공급 발생으로 매출은 전년 동기대비 10.1% 상승한 1,230억원을 달성하였습니다. 해외사업부문에서 높은 비중을 차지하는 음료 부문에서 캔박카스가 약 592억원의 매출을 기록하며 해외사업부를 이끌었습니다.

한편, 연결기준 동아에스티(주)의 주요 제품별 매출 추이는 아래와 같습니다.

[동아에스티(주)의 주요 제품별 매출(연결기준)]

(단위 : 백만원, %)

사업부문
매출유형
품 목
구체적용도
주요상표등
2025년 3분기
2024년
2023년

매출액
비율
매출액
비율
매출액
비율

의약품 등
제품
그로트로핀
성장호르몬
-
101,745
17.2
118,868
17.0
94,876
14.3

모티리톤
기능성소화불량제
-
28,586
4.8
35,986
5.2
31,834
4.8

슈가논
당뇨병치료제
-
18,707
3.2
25,162
3.6
26,556
4.0

가스터
소화성궤양치료제
-
15,796
2.7
20,099
2.9
21,835
3.3

주블리아
손발톱무좀치료제
-
18,114
3.1
25,303
3.6
28,980
4.4

오팔몬
허혈성개선제
-
20,434
3.5
26,486
3.8
26,792
4.0

플라비톨
항혈전제
-
17,631
3.0
22,262
3.2
21,285
3.2

스티렌
위점막보호제
-
12,914
2.2
17,112
2.5
19,756
3.0

리피논
고지혈증치료제
-
10,394
1.8
13,487
1.9
15,929
2.4

바라클
B형간염치료제
-
5,511
0.9
7,122
1.0
7,819
1.2

상품
캔박카스
에너지드링크
-
59,211
10.0
81,976
11.7
63,134
10.4

이달비
고혈압치료제
-
9,450
1.6
11,691
1.7
11,763
1.8

기타
-
-
-
273,516
46.2
292,313
41.9
287,420
43.3

합계
-
-
-
-
592,010
100.0
697,869
100.0
663,980
100.0

(자료 : 동아에스티(주) 2025년 3분기 보고서)

한편, 동아에스티(주)는 2026년 02월 09일 2025년 영업(잠정)실적(공정공시)을 공시하였습니다. 2025년 4분기 2,004억원의 별도 매출을 기록하며 2025년 온기 기준 7,451억원의 매출로 2024년 6,407억원 대비 16.3% 성장하였습니다. 이는 주력 제품인 그로트로핀의 시장점유율 확대와 전문의약품 내 위식도역류를 적응증으로한 도입신약인 자큐보의 매출액이 2024년 61억원에서 2025년 483억원으로 크게 증가한 것이 주된 요인입니다. 한편, 2025년 4분기 분기 영업이익의 경우 재고자산폐기 등 일회성 비용으로 인해 적자전환하여 2025년 온기 기준 272억원의 영업이익을 잠정공시하였습니다. 다만, 상기 실적은 잠정치로서 향후 확정치와는 다를 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하여 주시기 바랍니다.

[영업(잠정)실적(공정공시), 2026.02.09] - 동아에스티(주)

실적기간

당기실적
2025-10-01
~
2025-12-31

전기실적
2025-07-01
~
2025-09-30

전년동기실적
2025-10-01
~
2025-12-31

당기누계실적
2025-01-01
~
2025-12-31

전년동기누적실적
2024-01-01
~
2024-12-31

※ 동 정보는 잠정치로서 향후 확정치와는 다를 수 있음.

1. 실적내용
단위 : 백만원, %

구분
당기실적
전기실적
전기대비
전년동기실적
전년동기대비

('25.4Q)
('25.3Q)
증감율(%)
흑자적자전환여부
(24.4Q)
증감율(%)
흑자적자전환여부

매출액
당해실적
200,406
198,356
1.0
-
163,489
22.6
-

누계실적
745,141
-
-
-
640,730
16.3
-

영업이익
당해실적
-554
16,752
-
적자전환
4,832
-
적자전환

누계실적
27,221
-
-
-
32,458
-16.1
-

법인세비용차감전계속사업이익
당해실적
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누계실적
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당기순이익
당해실적
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누계실적
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2. 정보제공내역
정보제공자
IR팀

정보제공대상자
국내외 기관 및 일반투자자 등

정보제공(예정)일자
본 공정공시 이후 수시 제공

정보제공(예정)시간
본 공정공시 이후 수시 제공

행사명(장소)
-

3. 연락처
관련부서
IR팀

전화번호
02-920-8181

4. 기타 투자판단과 관련한 중요사항

- 상기 영업실적은 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 따라 작성된 별도재무제표 기준으로 작성되었습니다.- 상기 영업실적은 외부감사인의 회계검토가 완료되기 이전 회사의 가결산 수치이므로 외부감사인의 검토 및 감사 결과에 따라 변경될 수 있습니다.

※ 관련공시
2026-02-05 결산실적공시 예고(안내공시)

이처럼 동아에스티(주)는 자가개발신약, 바이오의약품, 개량신약, 도입신약, 제네릭의약품 등 다양한 제품 포트폴리오를 기반으로 안정적인 매출 성장세 및 수익성을 시현하고 있는 것으로 판단됩니다. 그러나 일괄약가인하 시행, 약제의 상한금액의 감액, 요양급여의 적용 정지 및 과징금 부과 시행 등과 같은 정부의 규제 및 제도 변경은 동아에스티(주)의 매출 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

사. 동아에스티(주)의 재무 안정성 관련 위험 및 우발채무의 현실화 가능성 위험동아에스티(주)는
2025년 3분기말 연결기준 부채비율은 110.6%로 2024년말 96.3% 대비 14.3%p. 증가하였으며, 차입금의존도 또한 38.7%로 2024년말 35.6% 대비 3.1%p. 증가하였습니다. 동아에스티(주)의 2025년 3분기말 연결기준 차입금 현황을 살펴보면 유동성차입금 2,457억원과 비유동성차입금 3,052억원으로 구성되어 있습니다.
2024년말 대비 2025년 3분기말의 부채비율 및 차입금의존도 증가는 설비투자 및 연구개발투자 목적의 장기차입금확대에 기인하며, 절대 수치로 보았을때 회사의 재무안정성은 여전히 양호한 수준으로 판단되나, 향후 차입금 증가 추이 및 회사 수익성에 대한 모니터링이 필요합니다.

증권신고서 제출 전일 기준 연결기준 동아에스티(주)가 피고로 계류중인 소송은 없으며, 원고로 계류중인 소송은 1건, 소송가액의 합계는 50백만원입니다.
2022년 5월 보건복지부는 약사법 위반을 근거로 삼아 동아에스티(주)의 전문의약품 72개 품목을 유통질서 문란약제로 규정하며 이에 대한 요양급여 적용정지 1개월을 명령한 바 있습니다. 급여정지 처분은 2014년 7월 도입되었으나, 환자의 의약품 접근권을 비의학적인 사유로 과도하게 제한한다는 이유로 2018년 9월 개정 시행된 국민건강보험법에 의해 관련 법 조항이 폐지되었습니다. 현재 동아에스티(주)가 계류중인 소송은 보건복지부 급여정지소송이 2심 계류중에 있으며 해당 소송 관련하여 당분기말 현재 11,300백만원 해당액을 충당부채로 계상외에 예측할 수 없습니다. 증권신고서 작성 기준일 현재 해당 소송의 최종 결과는 불확실한 바, 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.증권신고서 제출일 현재 회사에 대한 지적재산권 및 특허권에 대한 침해 소송을 진행중이거나 제기할 계획이 있는 대상은 없는 것으로 파악되고 있지만, 향후 회사가 예상할 수 없는 제3자로부터 회사가 소유하고 있는 특허에 대한 소송 기타 분쟁이 발생할 경우 당사에 대한 신뢰도, 사업개발 및 상업화 이후 제품 매출에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.동아에스티(주)는 핵심 기술을 보호하기 위한 특허 출원 및 등록 등으로 지적재산권 침해 관련 위험을 관리하고 있습니다.
그럼에도 불구하고 향후 회사 및 회사 주요 자회사가 보유한 지적재산권을 적절히 보호하지 못하거나 회사가 사용하는 기술과 관련한 지적재산권 관련 분쟁이 발생하는 경우 회사에 대한 신뢰도, 제품 매출에 부정적인 영향을 미쳐 회사의 영업활동 및 수익성이 악화될 수 있습니다.
투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

동아에스티(주)는 2025년 3분기말 연결기준 부채비율은 110.6%로 2024년말 96.3% 대비 14.3%p. 증가하였으며, 차입금의존도 또한 38.7%로 2024년말 35.6% 대비 3.1%p. 증가하였습니다.

[동아에스티(주) 재무 현황(연결기준)]

(단위 : 백만원)

구분
2025년 3분기
2024년
2023년
2022년

자산총계
1,423,641
1,391,735
1,283,761
1,157,725

유동자산
623,177
585,872
544,299
502,839

비유동자산
800,465
804,485
739,462
654,886

부채총계
747,622
682,927
584,235
467,614

유동부채
407,966
247,017
388,502
182,708

비유동부채
339,656
435,910
195,732
284,906

차입금
550,841
495,663
406,705
312,180

자본총계
676,019
708,808
699,526
690,111

자본금
46,763
45,865
43,075
42,233

부채비율
110.6%
96.3%
83.5%
67.8%

차입금의존도
38.7%
35.6%
31.7%
27.0%

(자료 : 동아에스티(주) 사업보고서 및 분기보고서)

동아에스티(주)의 2025년 3분기말 연결기준 차입금 현황을 살펴보면 유동성차입금 2,457억원과 비유동성차입금 3,052억원으로 구성되어 있습니다. 2024년말 대비 2025년 3분기말의 부채비율 및 차입금의존도 증가는 설비투자 및 연구개발투자 목적의 장기차입금확대에 기인하며, 절대 수치로 보았을때 회사의 재무안정성은 여전히 양호한 수준으로 판단되나, 향후 차입금 증가 추이 및 회사 수익성에 대한 모니터링이 필요합니다.

[동아에스티(주) 차입금 현황(연결기준)]

(단위: 백만원)

구 분
2025년 3분기말
2024년말

유동
비유동
유동
비유동

단기차입금
8,620
-
21,320
-

유동성장기차입금
97,772
-
25,481
-

유동성사채
69,956
-
49,993
-

유동 전환사채
66,260
-
-
-

리스부채(유동)
3,066
-
3,078
-

장기차입금
-
191,300
-
217,686

사채
-
109,737
-
109,827

전환사채
-
-
-
64,806

리스부채(비유동)
-
4,130
-
3,472

합 계
245,674
305,167
99,872
395,791

(자료 : 동아에스티(주) 2025년 3분기 보고서)

동아에스티(주)의 2025년 3분기 연결 기준 차입금 상세내역은 하기와 같습니다.

[동아에스티(주) 단기차입금 상세내역(연결기준)]

(단위: 천원)

구 분
만기
연이자율
금액

일반자금
(주)우리은행
2026.06
0.0382
2,300,000

(주)우리은행
2026.07
0.0373
5,000,000

(주)하나은행
2026.06
0.0517
300,000

(주)하나은행
2026.06
0.0517
200,000

시설자금
(주)우리은행
2026.07
0.0364
600,000

운영자금
IBK기업은행
2025.10
0.0391
220,000

차입금명칭 합계
8,620,000

(자료 : 동아에스티(주) 2025년 3분기 보고서)

[동아에스티(주) 장기차입금 및 사채 상세내역(연결기준)]

(단위: 천원)

구 분
만기
연이자율
금액
유동성대체
합계

일반자금
Woori bank Hongkong branch
2026.03
0.0596
35,055,000
(35,055,000)

(주)국민은행
2027.06
0.0414
20,000,000

20,000,000

한국산업은행
2026.06
0.0482
40,000,000
(40,000,000)

한국산업은행
2027.06
0.0402
50,000,000

50,000,000

(주)우리은행
2028.05
0.0365
20,000,000

20,000,000

(주)하나은행
2027.04
0.0442
50,000,000

50,000,000

중소벤처기업진흥공단
2029.03
0.0320
200,000

200,000

(주)국민은행
2028.04
0.0361
20,000,000

20,000,000

(주)우리은행
2026.07
0.0004
1,000,000
(1,000,000)

(주)우리은행
2026.07
0.0005
2,000,000
(2,000,000)

한국산업은행
2028.04
0.0359
30,000,000

30,000,000

(주)하나은행
2026.07
0.0004
1,620,000
(1,620,000)

(주)아이엠뱅크
2025.12
0.0503
1,584,000
(1,584,000)

(주)아이엠뱅크
2025.12
0.0527
200,000
(200,000)

운영자금
한국산업은행
2026.03
0.0439
15,000,000
(15,000,000)

제 11-2회 공모사채
2026.04
0.0468
29,983,159
(29,983,159)

제 12-1회 공모사채
2026.02
0.0421
39,972,824
(39,972,824)

제 12-2회 공모사채
2027.02
0.0420
39,943,390

39,943,390

제 8회 공모 전환사채
2026.08
0.0000
66,259,559
(66,259,559)

대환자금
제 13-1회 공모사채
2027.09
0.0322
19,930,916

19,930,916

제 13-2회 공모사채
2028.09
0.0325
49,862,773

49,862,773

환경정책자금 융자
(주)국민은행
2033.03
0.0158
200,000

200,000

운전자금
농협은행(주)
2025.12
0.0462
74,520
(74,520)

농협은행(주)
2025.12
0.0391
122,310
(122,310)

기업은행
2026.05
0.0373
200,000
(200,000)

기타
(주)아이엠뱅크
2029.10
0.0291
900,000

900,000

(주)아이엠뱅크
2026.09
0.0344
916,000
(916,000)

차입금명칭 합계
535,024,451
(233,987,372)
301,037,079

(자료 : 동아에스티(주) 2025년 3분기 보고서)

[동아에스티(주) 전환사채 상세내역(연결기준)]

(단위: 천원)

구 분
제 8회차 국내 무기명식 이권부 무보증 공모 전환사채

사채의 종류, 전환사채
국내 무기명식 이권부 무보증 공모 전환사채

액면가액
100,000,000,000

발행가액
100,000,000,000

액면이자율
0.0000

상환보장수익률, 전환사채
0.0100

발행일, 전환사채
2021.08.03

만기
2026.08.03

행사기간, 전환사채
본 사채 발행일 이후 1개월이 경과한 날로부터 만기일 1개월전까지

전환가액
69,606

조기상환청구권과 중도상환청구권
가. 사채권자의 조기상환청구권(Put Option)에 관한 사항,사채권자는 "본 사채" 발행일로부터 3년이 경과한 날의 이자지급기일에 조기상환을 청구할 수 있음. 사채권자가 조기상환청구권을 행사할 수 있는 조기상환기일은 2024년 08월 03일이고, 조기상환기일에 적용되는 조기상환율은 사채 원금의 103.0415%으로 함,나. 발행회사의 중도상환청구권(Call Option)에 관한 사항,(1) "발행회사"는 발행일로부터 1개월이 경과한 날로부터 만기 1개월 전일까지 사이에 "중도상환청구권"을 행사하여 "본 사채"의 미상환 잔액을 상환할 수 있다. "중도상환청구권"은 "본 사채"의 미상환 잔액 전부를 대상으로만 행사할 수 있음.,(2) "발행회사"가 "중도상환청구권"을 행사하기 위하여는 "중도상환청구권 행사기간" 개시 이후 연속 15거래일 간 "발행회사"의 보통주의 종가가 전환가액의 130%를 초과하여야 함. 이때, 전환가액이 "전환가액 조정에 관한 사항"에 따라 조정되었을 경우에는 조정된 전환가액을 기준으로 함.

행사가격의 조정, 전환사채
1) 전환청구를 하기 전에 발행회사가 시가를 하회하는 발행가액으로 유상증자, 주식배당 및 준비금의 자본전입 등을 함으로써 주식을 발행하거나 또는 시가를 하회하는 신주인수권 또는 신주인수권이나 신주전환권이 부착된 회사채의 발행 등으로 신주인수권을 부여하는 증권을 발행하여 그 행사가액 조정에 관한 사항이 발생하는 경우,2) 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합,주식의 액면변경 등에 의하여 전환가액의 조정이 필요한 경우,3) 시가하락에 따른 전환가액 재조정(Refixing조건): 위 1),2)와는 별도로 본 사채 발행 후 3개월이 되는 날, 그리고 매 3개월마다 전환가액 조정일로하고, 각 전환가액 조정일 전일을 기산일로 하여 그 기산일로부터 소급한 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 최근일 가중평균산술주가를 산술평균한 가액과 최근일 가중산술평균주가 중 낮은 가격이 해당 조정일 직전일 현재의 전환가액보다 낮은 경우 , 그 낮은 가격으로 "전환가액"을 조정함. 다만, 전환가액의 최저 조정한도는 발행 시 "전환가액"(조정일 전에 신주의 할인발행 등의 사유로 "전환가액"을 이미 조정한 경우에는 이를 감안하여 산정한 가격)의 85%에 해당하는 가액으로 조정함,4) 각호의 산식에 의한 조정 후 "전환가액" 중 호가단위 미만 금액은 상위 호가로 절상하며, 조정 후 "전환가액"이 연결실체의 보통주의 액면가 이하인 경우에는 그 "전환가액"을 액면가로 함

주1) 최초발행시 발행금액은 100,000백만원에 해당하며, 상환 및 전환된 이후 2025년 3분기말 현재 액면금액 잔액은 64,604백만원입니다.

주2) 연결실체는 2025년 3월 31일자로 주식배당에 따른 전환가격을 70,970원에서 69,606원으로 조정하였습니다.

주3) 상기 전환사채의 전환권은 회제이-00094에 의거하여 자본으로 인식되었으며, 동 회계처리는 K-IFRS에 한하여 효력이 있습니다.

(자료 : 동아에스티(주) 2025년 3분기 보고서)

또한, 동아에스티(주)가 2025년 3분기말 연결기준으로 금융기관과 체결한 약정 내역은 아래와 같습니다. 회사는 한도액 825억원 중 89억원을 실행액으로하여 금융기관과 약정을 체결하고 있습니다. 이는 공급자금융약정과 관련된 약정으로, 공급자금융약정은 하나 이상의 금융기관 등이 회사가 공급자에게 지급하여야 할 금액을 지급하고, 회사는 공급자가 지급받은 이후에 해당 약정의 조건에 따라 금융기관 등에 지급하는 것이 특징입니다. 이러한 약정은 관련 송장의 지급기한보다 회사에 연장된 지급기한을 제공하거나, 회사의 공급자가 대금을 조기에 수취하게 합니다.

[동아에스티(주)의 금융기관 약정 내역(연결기준)]

(단위: 천원)

구 분
한도액
실행액

약정의 유형
대출약정
기업운전자금대출
(주)국민은행 등
1,260,000
0

구매론지급약정
(주)국민은행 등
30,000,000
8,914,015

당좌차월약정
(주)신한은행
500,000
0

수출성장자금대출
한국수출입은행
50,000,000
0

매입외환약정
(주)국민은행
701,100
0

지급보증약정
(주)하나은행
0
0

약정의 유형 합계
82,461,100
8,914,015

(자료 : 동아에스티(주) 2025년 3분기 보고서)

상기 약정과는 별개로 동아에스티(주)가 체결하고 있는 기타 주요 약정은 하기와 같습니다.

[동아에스티(주)의 기타 주요 약정 내역(연결기준)]

구 분
주요 약정사항에 대한 기술

매출채권 신용보험 및 단기 수출보험
연결실체는 당분기말 서울보증보험에 계약보증금 관련 23억원의 이행보증보험과 231억원의 매출채권 신용보험에 가입하고 있습니다. 또한 당사는 한국무역보험공사에 다수의 해외매출채권과 관련하여 10,838백만원의 단기 수출보험에 가입하고 있습니다.

라이센스 계약
연결실체는 Kidswell Bio Co.(구, Gene Techno Science, Inc.) (G-CSF), Cubist Pharmaceuticals (Merck&Co의 자회사) (Tedizolid), Alkem Laboratories (Evogliptin), Sanwa Kagaku Kenkyusho (DA-3880), Eurofarma Laboratorios (Evogliptin), Geropharm (Evogliptin), MetaVia, Inc.(DA-9803), (주)레드엔비아 (Evogliptin), Polifarma (DA-3880), Julphar(DA-3880) 등의 회사와 라이선스 계약을 체결하였습니다.

DMB-3115 약정 및 독점 공급 계약
연결실체는 DMB-3115에 대한 동아쏘시오홀딩스(주)의 권리의무 중 향후 임상시험과 상업화의 권리를 이전받는 약정을 체결하고 있습니다. 또한, Intas Pharmaceuticals Limited 와 DMB-3115의 라이선스 및 독점 공급 계약을 체결하고 있습니다. 수취한 계약금은 동아쏘시오홀딩스(주)와 수익배분비율에 근거하여 배부하였습니다. 상업화 이전까지 수취되는 계약금 및 마일스톤은 장기선수수익 처리하였으며, 당기중 상업화 개시에 따라 기간에 걸쳐 수익인식 하고 있습니다.

브랜드 사용료 계약 약정
연결실체는 '동아'브랜드 사용에 대하여 매출액의 일정 비율을 동아쏘시오홀딩스에 지급하는 브랜드 사용료 계약을 체결하고 있습니다. 또한 박카스 매출액의 일정 비율을 동아제약에 지급하는 라이선스 계약을 체결하고 있습니다.

독점 매입 계약
연결실체는 에스티젠바이오(주)와 DA-3880 및 DMB-3115의 독점 매입 계약을 체결하고 있습니다.

출자 약정
연결실체는 신한-타임폴리오바이오육성투자조합에 총 출자약정액 30억원 중 24억원을 출자하였으며, 잔여 출자액은 6억원입니다.

공동연구개발
연결실체는 아이디언스(주), Meiji Seika Pharma (Biosimilar)사, 카나프테라퓨틱스사와 공동연구개발 계약을 체결하였습니다.

기술인수계약
연결실체는 SK바이오팜(주)와 세노바메이트의 한국, 호주, 러시아, 동남아시아 등 총 30개국에 독점적 권리를 부여받는 기술이전 계약을 체결하였고, 50억원의 계약금(Upfront Payment)을 지급하고 무형자산으로 계상하였습니다. 당사는 향후 계약지역 내 허가 및 상업화 등 약정상 조건을 충족여부에 따라 SK바이오팜(주)에 최대 140억원의 마일스톤 금액(Milestone Payment)을 지급 해야할 의무가 존재합니다.또한 연결실체는 A사와 Project A에 대한 공동개발 및 라이센싱 옵션 행사 권리 확보를 위한 계약을 체결하였고, 100.8억원의 계약금(Upfront Payment)을 지급하고 무형자산으로 계상하였습니다.

젠투펀드의 상환금 반환 약정
연결실체는 당기 중 보유중인 젠투펀드의 판매사로부터 투자원금의 40%인 450백만원의 무이자부 유동성 지원금을 수령하였으며, 기타금융부채로 분류하였습니다. 차후 동 펀드의 상환금이 유동성 지원금보다 적을 경우 차액을 반환해야 하며, 이를 위해 동 펀드에는 질권이 설정되어 있습니다.

콜옵션 계약
연결실체는 전기 중 (주)바이오엔비아가 보유한 (주)레드엔비아 보통주 중 일부를 매수할 수 있는 Call-Option 계약을 체결하였습니다. 또한 연결실체는 전기 중 Metavia Inc.(구, NeuroBo Pharmaceuticals)의 유상증자에 참여하면서 추가로 신주를 매수할 수 있는 Warrant를 부여받았습니다.

주식대응출연제도
연결실체는 종업원에게 주식매수제도에 참여할 수 있도록 우리사주조합을 통한 대응 출연 제도를 마련하고 있습니다. 예탁일로부터 일정연도가 경과하면 종업원들은 보유하고 있는 주식을 인출할 수 있는 권리를 갖게 됩니다.

동반매도청구권 (Tag-Along)
관계기업투자주식으로 분류된 아이디언스(주) 및 디앤티홀딩컴퍼니(주)의 지분취득거래와 관련하여 기존대주주 등 이해관계인이 피투자회사의 지분을 처분하고자 하는 경우, 이해관계인과의 동일한 조건으로 처분에 참여할 수 있는 권리를 가지는 계약을 체결하였습니다. 또한 공동기업투자주식으로 분류된 ITO Co., Ltd의 지분취득거래와 관련하여 주주간 계약에 의해 타 주주에 대한 주식 우선매수청구권, 동반매도참여권, 동반매도청구권을 보유하고 있습니다.

보험 질권설정
연결실체는 삼성화재손해보험 등에 연결실체의 본사 건물 및 공장건물, 기타의 유형자산 등과 관련하여 보험에 가입하고 있습니다. 해당 보험의 부보금액에 대하여 한국산업은행 등 금융기관에 질권설정 되어있습니다.

(자료 : 동아에스티(주) 2025년 3분기 보고서)

증권신고서 제출 전일 기준 연결기준 동아에스티(주)가 피고로 계류중인 소송은 없으며, 원고로 계류중인 소송은 1건, 소송가액의 합계는 50백만원입니다.2022년 5월 보건복지부는 약사법 위반을 근거로 삼아 동아에스티(주)의 전문의약품 72개 품목을 유통질서 문란약제로 규정하며 이에 대한 요양급여 적용정지 1개월을 명령한 바 있습니다. 급여정지 처분은 2014년 7월 도입되었으나, 환자의 의약품 접근권을 비의학적인 사유로 과도하게 제한한다는 이유로 2018년 9월 개정 시행된 국민건강보험법에 의해 관련 법 조항이 폐지되었습니다. 현재 동아에스티(주)가 계류중인 소송은 보건복지부 급여정지소송이 2심 계류중에 있으며 해당 소송 관련하여 당분기말 현재 11,300백만원 해당액을 충당부채로 계상외에 예측할 수 없습니다.

[동아에스티(주)의 주요 소송사건]

(기준일: 2026년 02월 19일)
(단위: 천원)

계류법원
원고
피고
사건내용
소송가액
진행상황

연결실체가 원고인 주요사건:

서울고등법원
동아에스티
보건복지부
요양급여적용정지 처분 취소
50,000
2심 진행중

(자료 : 당사 제시)

상기 소송과 관련된 동아에스티(주)의 제재현황 및 처분내역은 이하와 같습니다.

- 동아에스티(주) 제재현황

가) 회사는 보건복지부로부터 약사법 위반으로 2022년 4월 29일 약가인하 처분, 2022년 5월 4일 과징금 및 전문의약품 일부 품목에 대해 급여정지 처분을 통지 받았습니다.(1) 전문의약품 122개 품목에 대해 약가인하 처분 (대법원 판결 2025. 11.)(2) 과징금의 내역- 부과금액 : 10,827,633,030원- 납부기한 : 2023년 4월 30일까지(12개월 분납)- 부과기관 : 보건복지부- 부과사유 : 약사법위반에 따른 요양급여 적용정지 품목의 과징금 대체(3) 전문의약품 72개 품목에 대해 요양급여 적용정지 1개월 (2022.08.01 ~ 2022.08.31)(4) 상기 행정처분은 보건복지부가 2017년 7월 처분한 약가인하 처분과 2019년 3월 처분한 요양급여 적용정지처분에 대한 소에서 회사가 최종 승소함에 따라 이루어진 재처분 통지입니다. 회사는 본 행정처분이 불합리적이라고 판단하여 본 처분에 대해 집행정지 가처분 신청 및 행정소송을 진행하였으며, 약가인하 처분(1)은 대법원 판결이 완료되었습니다. 다만, 과징금(2) 및 요양급여 적용정지(3) 행정처분은 진행 중입니다.(5) 당사는 기업회계기준서 제1037호 '충당부채, 우발부채, 우발자산'에 따라 본 행정처분 중 과징금에 대한 예상금액을 2021년도의 충당부채로 인식하였으며, 2021년도 재무제표 상 기타비용으로 반영하였습니다.

<의약품 등의 판매 질서 위반으로 전문의약품 일부 품목 판매업무정지의 행정처분>

(1) 처분 내역- 동아카나마이신황산염주 등 97품목 판매업무정지 3개월- 세파트린캡슐250mg 등 9품목 판매업무정지 1개월- 판매업무정지 시작일은 2020년 2월 28일 입니다.(2) 판매업무 정지는 회사에서 도매상 및 요양기관으로 판매가 정지되는 처분입니다. 따라서, 도매상에서 문전약국 또는 병원 원내로의 공급에는 문제가 없어 연간 매출에는 영향이 미미한 것으로 판단됩니다.(3) 당사는 재발방지 노력으로 Compliance 기능제고를 위한 모니터링 및 제재규정 강화, 경제적 이익 지출보고서 시스템 구축, 매출할인 리스크 방지, 비즈니스 파트너에 대한 관리/감독 강화 등 강화된 Compliance program을 운영하고 있습니다.- 당사는 보건복지부로부터 약사법 위반으로 2022년 4월 29일 약가인하 처분, 2022년 5월 4일 과징금 및 전문의약품 일부 품목에 대해 급여정지 처분을 통지 받았습니다.

<약사법 위반으로 2022년 4월 29일 약가인하 처분, 2022년 5월 4일 과징금 및 전문의약품 일부 품목에 대해 급여정지 처분>

(1) 전문의약품 122개 품목에 대해 약가인하 처분(2) 과징금의 내역- 부과금액 : 10,827,633,030원- 납부기한 : 2023년 4월 30일까지(12개월 분납)- 부과기관 : 보건복지부- 부과사유 : 약사법위반에 따른 요양급여 적용정지 품목의 과징금 대체(3) 전문의약품 72개 품목에 대해 요양급여 적용정지 1개월 (2022.08.01 ~ 2022.08.31)(4) 상기 행정처분은 보건복지부가 2017년 7월 처분한 약가인하 처분과 2019년 3월 처분한 요양급여 적용정지처분에 대한 소에서 당사가 최종 승소함에 따라 이루어진 재처분 통지입니다. 당사는 본 행정처분이 불합리적이라고 판단하여 본 처분에 대해 집행정지 가처분 신청 및 행정소송을 진행중입니다.(5) 당사는 기업회계기준서 제1037호 '충당부채, 우발부채, 우발자산'에 따라 본 행정처분 중 과징금에 대한 예상금액을 2021년도의 충당부채로 인식하였으며, 2021년도 재무제표 상 기타비용으로 반영하였습니다.(6) 당사는 재발방지 노력으로 Compliance 기능제고를 위한 모니터링 및 제재규정 강화, 경제적 이익 지출보고서 시스템 구축, 매출할인 리스크 방지, 비즈니스 파트너에 대한 관리/감독 강화 등 강화된 Compliance program을 운영하고 있습니다.

상기 제재 내역에 대하여 동아에스티(주)는 재발방지 노력으로 Compliance 기능제고를 위한 모니터링 및 제재규정 강화, 경제적 이익 지출보고서 시스템 구축, 매출할인 리스크 방지, 비즈니스 파트너에 대한 관리/감독 강화 등 강화된 Compliance program을 운영하고 있습니다.

증권신고서 제출일 현재 회사에 대한 지적재산권 및 특허권에 대한 침해 소송을 진행중이거나 제기할 계획이 있는 대상은 없는 것으로 파악되고 있지만, 향후 회사가 예상할 수 없는 제3자로부터 회사가 소유하고 있는 특허에 대한 소송 기타 분쟁이 발생할 경우 회사에 대한 신뢰도, 사업개발 및 상업화 이후 제품 매출에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.동아에스티(주)는 핵심 기술을 보호하기 위한 특허 출원 및 등록 등으로 지적재산권 침해 관련 위험을 관리하고 있습니다. 그럼에도 불구하고 향후 회사 및 회사 주요 자회사가 보유한 지적재산권을 적절히 보호하지 못하거나 회사가 사용하는 기술과 관련한 지적재산권 관련 분쟁이 발생하는 경우 당사에 대한 신뢰도, 제품 매출에 부정적인 영향을 미쳐 회사의 영업활동 및 수익성이 악화될 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

아. 동아에스티(주)의 연구개발투자 증가 위험
동아에스티(주)의
연결기준 연구개발비용은 매출액대비 2023년 18.2% 수준이었으나, 2024년 19.2%로 증가하였습니다. 그러나 2025년 3분기 연결기준 매출액은 5,920억원으로 2024년 3분기말 5,192억원 대비 14.0% 증가하였으며, 매출액 증가세로 인해 매출액대비 연구개발비용 비율은 14.9%로 감소하였습니다.동아에스티(주)는 전문의약품 전문업체로 끊임없는 연구개발활동이 요구됩니다. 동아에스티(주)의 연구개발활동과 관련하여 대형 프로젝트의 임상단계 진행에 따라 연구개발투자 부담이 급격하게 증가할 수도 있으며 이는 동아에스티(주) 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니
이점 참고하시기 바랍니다.

동아에스티㈜는 보고서 제출 기준일 현재 연구개발활동을 R&D전략실, 연구본부, 개발본부에서 수행하고 있습니다. R&D전략실은 R&D과제 개발전략수립, License-in/out 업무 등을 수행하고 있습니다. 연구본부는 합성연구실, 질환연구실, 기반연구실, 중개연구실, 바이오연구실, 제품개발연구실로 구성되어 있으며, 개발담당부서는 국내외 임상 및 시판 후 임상 등을 담당하고 있습니다. 연구개발 조직 전체 인원은 2025년 3분기말 기준 330명이며, 연구개발 담당조직의 현황의 경우 'III. 투자위험요소 - 1.사업위험 - 바. 핵심연구인력 유출 관련 위험' 관련 항목을 참조하시기 바랍니다.동아에스티(주)의 연결기준 연구개발비용은 매출액대비 2023년 18.2% 수준이었으나, 2024년 19.2%로 증가하였습니다. 그러나 2025년 3분기 연결기준 매출액은 5,920억원으로 2024년 3분기말 5,192억원 대비 14.0% 증가하였으며, 매출액 증가세로 인해 매출액대비 연구개발비용 비율은 14.9%로 감소하였습니다. 동아에스티(주)는 전문의약품 전문업체로 끊임없는 연구개발활동이 요구됩니다. 동아에스티(주)의 연구개발활동과 관련하여 대형 프로젝트의 임상단계 진행에 따라 연구개발투자 부담이 급격하게 증가할 수도 있으며 이는 동아에스티(주) 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 이점 참고하시기 바랍니다.

[동아에스티(주) 연구개발비용 추이(연결기준)]

(단위 : 백만원, %)

구 분
2025년 3분기
2024년
2023년

비용의성격별 분류
원재료비
10,793
16,802
13,263

인건비
25,693
31,455
31,721

감가상각비
8,068
7,636
6,507

위탁용역비
15,817
45,192
24,909

기타
27,696
32,944
44,444

연구개발비용 합계
88,067
134,029
120,844

회계처리내역
판매비와 관리비
87,781
131,491
105,493

제조경비
2,879
3,285
2,612

개발비(무형자산)
(2,591)
(748)
12,739

연구개발비용 합계
88,067
134,029
120,844

연구개발비 / 매출액 비율[연구개발비용합계÷당기매출액×100]
14.9
19.2
18.2

정부보조금 (주4)
1,893
1,235
5,247

주1) 연결실체는 지식경제부 등과 개발협약을 체결하였으며 이와 관련하여 개발기간종료 후 개발에 성공하면 관련 정부보조금에 대한 상환의무가 발생할 수 있습니다. 회사는 해당 상환의무와 관련하여 1,326백만원을 미지급비용으로 계상하고 있습니다.주2) 정부보조금은 회사가 정부보조금에 부수되는 조건을 준수하고 그 보조금을 수취하는것에 대해 합리적인 확신이 있을 경우에만 인식하고 있습니다.주3) 연결실체는 정부보조금을 정부보조금으로 보전하려 하는 관련원가가 비용으로 인식되는 기간에 걸쳐 포괄손익계산서에서 정부보조금수익으로 표시하여 당기손익으로 인식하고 있습니다.주4) 상기의 정부보조금으로 인식한 금액은 당기손익 중 기타수익(연구보조수익)으로 인식한 금액입니다.

[동아에스티(주) 연구개발비용 추이(별도기준)]

(단위 : 백만원, %)

구 분
2024년 3분기
2023년
2022년

비용의성격별 분류
원재료비
10,683
15,809
12,896

인건비
25,167
30,635
30,997

감가상각비
8,068
7,636
6,507

위탁용역비
6,823
12,167
14,317

기타
27,142
32,299
44,365

연구개발비용 합계
77,882
98,546
109,081

회계처리내역
판매비와 관리비
77,595
96,009
93,730

제조경비
2,879
3,285
2,612

개발비(무형자산)
(2,591)
(748)
12,739

연구개발비용 합계
77,882
98,546
109,081

연구개발비 / 매출액 비율[연구개발비용합계÷당기매출액×100]
14.3
15.4
18

정부보조금 (주4)
1,893
1,235
5,247

주1) 회사는 지식경제부 등과 개발협약을 체결하였으며 이와 관련하여 개발기간 종료 후 개발에 성공하면 관련 정부보조금에 대한 상환의무가 발생할 수 있습니다. 회사는 해당 상환의무와 관련하여 1,326백만원을 미지급비용으로 계상하고 있습니다.주2) 정부보조금은 회사가 정부보조금에 부수되는 조건을 준수하고 그 보조금을 수취하는것에 대해 합리적인 확신이 있을 경우에만 인식하고 있습니다.주3) 연결실체는 정부보조금을 정부보조금으로 보전하려 하는 관련원가가 비용으로 인식되는 기간에 걸쳐 포괄손익계산서에서 정부보조금수익으로 표시하여 당기손익으로 인식하고 있습니다.주4) 상기의 정부보조금으로 인식한 금액은 당기손익 중 기타수익(연구보조수익)으로 인식한 금액입니다.(자료 : 동아에스티(주) 2025년 3분기보고서)

동아에스티(주)는 화학의약품, 천연물의약품, 바이오의약품 등 다양한 분야에서 신약개발을 진행하고 있습니다. 2025년 3분기말 현재 기준 동아에스티(주)의 임상연구 현황 'III. 투자위험요소 - 1.사업위험 - 바. 핵심연구인력 유출 관련 위험' 관련 항목을 참조하시기 바랍니다.

상기 매출액 대비 연구개발비 수치에서 확인할 수 있듯이, 동아에스티(주)는 신약개발을 활발히 진행하고 있습니다. 그러나 향후 개발 임상 실패 등이 발생할 경우 동아에스티(주)의 수익에 악영향을 미칠 수 있으니 이점 참고하시기 바랍니다.

■ 주요 자회사의 회사위험 - 에스티팜(주)

자. 에스티팜(주)의 수익성 관련 위험

에스티팜(주)의 2025년 3분기말 연결기준 매출액은 2,026억원으로 전년 동기 1,580억원 대비 28.2% 증가하였으며, 영업이익은 287억원을 기록해 전년 동기 49억원 대비 483.1% 증가하였습니다.
이는 주력 사업인 올리고핵산(Oligo) CDMO 사업의 매출 확대 및 영업 레버리지 효과가 본격화된 결과로 판단됩니다. 특히, 상용화 제품 중심의 매출 비중이 확대되면서 매출 증가가 영업이익 증가로 이어진 점이 실적 개선에 주요한 요인으로 작용하였습니다. 또한 RNA 기반 치료제가 만성질환 및 항암제로까지 확대되면서 에스티팜(주)의 주요 사업은 Small molecule API CDMO 사업에서 Oligonucleotide API CDMO 사업으로 전환되었습니다. 에스티팜(주)은 주요 사업의 확장을 위해 Oligonucleotide 생산 설비를 증설한 바 있으며 신규 사업으로 mRNA CDMO 사업을 추진하고 있습니다.
이러한 사업부문의 변동은 에스티팜(주)의 투자 비용 상승을 야기할 수 있습니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

에스티팜(주)의 2025년 3분기말 연결기준 매출액은 2,026억원으로 전년 동기 1,580억원 대비 28.2% 증가하였으며, 영업이익은 287억원을 기록해 전년 동기 49억원 대비 483.1% 증가하였습니다. 이는 주력 사업인 올리고핵산(Oligo) CDMO 사업의 매출 확대 및 영업 레버리지 효과가 본격화된 결과로 판단됩니다. 특히, 상용화 제품 중심의 매출 비중이 확대되면서 매출 증가가 영업이익 증가로 이어진 점이 실적 개선에 주요한 요인으로 작용하였습니다.

[ 에스티팜(주) 요약 손익계산서(연결기준) ]

(단위: 백만원)

구분
2025년 3분기
2024년 3분기
2024년
2023년
2022년

매출
202,581
158,016
273,751
284,992
249,322

매출원가
114,321
101,260
177,589
172,876
160,390

매출총이익
88,260
56,756
96,163
112,115
88,932

판매비와관리비
59,591
51,839
68,470
78,603
71,080

영업이익(손실)
28,669
4,916
27,693
33,512
17,851

기타수익
337
73
647
601
879

기타비용
692
1,683
2,311
437
841

금융수익
10,335
31,640
35,322
9,378
14,981

금융비용
9,201
11,649
18,604
19,699
13,634

법인세비용차감전순이익(손실)
29,447
23,297
42,747
23,354
19,237

법인세비용(수익)
5,910
3,275
10,283
5,831
1,721

당기순이익(손실)
23,537
20,022
32,464
17,523
17,516

(자료 : 에스티팜(주) 분기보고서 및 사업보고서)

한편, 에스티팜(주)는 2026년 02월 11일 매출액 또는 손익구조 30% 이상 변동 공시를 통해 2025년 잠정 실적을 공시한 바 있습니다. 회사는 2025년 온기 연결 기준 3,317억원의 매출을 기록하였으며, 이는 전년 21.2% 증가한 수치입니다. 또한 영업이익의 경우 552억원을 기록하여 전년대비 99.4% 증가하였습니다. 이는 올리고 CDMO 사업의 호조로 인한 매출 및 영업이익률 증가에서 기인한 것으로, 회사의 영업레버리지 효과가 본격화되고 있는 것으로 판단됩니다. 다만, 상기 실적은 잠정치로서 향후 확정치와는 다를 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하여 주시기 바랍니다.

[매출액 또는 손익구조 30%(대규모법인은 15%)이상 변동](2026.02.11) - 에스티팜(주)

1. 재무제표의 종류
연결

2. 결산기간
당해사업연도
직전사업연도

- 시작일
2025-01-01
2024-01-01

- 종료일
2025-12-31
2024-12-31

3. 매출액 또는 손익구조변동내용(단위: 원)
당해사업연도
직전사업연도
증감금액
증감비율(%)
흑자적자전환여부

- 매출액
331,681,282,447
273,751,342,840
57,929,939,607
21.2
-

- 영업이익
55,205,158,258
27,692,533,192
27,512,625,066
99.4
-

- 법인세비용차감전계속사업이익
58,997,197,180
42,746,584,643
16,250,612,537
38.0
-

- 당기순이익
54,606,500,142
32,463,839,888
22,142,660,254
68.2
-

- 대규모법인여부
미해당

4. 재무현황(단위 : 원)
당해사업연도
직전사업연도

- 자산총계
782,379,630,581
721,875,709,831

- 부채총계
189,563,376,170
218,884,522,840

- 자본총계
592,816,254,411
502,991,186,991

- 자본금
10,350,842,000
10,076,444,000

5. 매출액 또는 손익구조 변동 주요원인
올리고 CDMO 사업의 호조로 인한 매출 및 영업이익률 증가

6. 이사회결의일(결정일)
2026-02-11

- 사외이사 참석여부
참석(명)
3

불참(명)
0

- 감사(사외이사가 아닌 감사위원 포함) 참석여부
-

7. 기타 투자판단에 참고할 사항
- 상기 재무 정보는 한국채택국제회계기준(K-IFRS) 연결 재무제표 기준으로 작성되었습니다.- 상기 내용은 내부 결산자료로 외부감사인의 감사 결과 및 정기주주총회 승인과정에서 변경될 수 있습니다.- 직전사업년도 재무정보는 연결감사보고서 기준으로 작성하였습니다.

※ 관련공시
-

당해 정보는 외부감사인의 감사가 종료되기 이전의 정보이므로 감사결과에 따라 일부 수정이 있을 수 있으니 이용함에 있어 착오 없으시기 바랍니다.

(자료: 전자공시시스템)

2025년 3분기말 기준 에스티팜(주)의 연결대상 종속회사는
STP America Research, Corp. 등 4개사로 해외소재 비상장회사입니다.

[에스티팜(주) 연결대상 종속기업 현황]

종속기업명
지분율
소재지
주요영업활동

당분기말
전기말

STP America Research, Corp.(*1)
100
100
미국
연구개발업

Vernagen, LLC(*2)
85.00
85.00
미국
연구개발업

ANAPATH SERVICES GMBH
78.65
78.65
스위스
CRO(*4)

ANAPATH RESEARCH, S.A.U(*3)
78.65
78.65
스페인
CRO(*4)

(*1) 연결회사의 신약 연구개발 및 향후 해외사업 진출을 위해 설립되었습니다.(*2) STP America Research 종속회사로써, STP America Research에서 85% 지분을 보유하고 있습니다. 연결실체의 신약 연구개발 및 향후 해외사업 진출을 위해 설립되었습니다.(*3) ANAPATH SERVICES GMBH 종속회사로써, ANAPATH SERVICES GMBH에서100% 지분을 보유하고 있습니다.(*4) Contract Research Organization. 비임상 계약 연구 대행.(자료 : 에스티팜(주) 2025년 3분기 보고서)

에스티팜(주)은 CRO사업부문을 강화하기 위하여 2019년 ANAPATH SERVICES와 그 종속기업인 ANAPATH RESEARCH를 취득한 바 있습니다. 에스티팜(주)는 2019년 11월 ANAPATH SERVICES의 기존주주로부터 구주 70%를 약 111억원에 취득하였으며, 2019년 12월 ANAPATH SERVICES의 유상증자에 단독으로 참여하여, 신주를 65억원에 취득하여 지분율이 78.65%를 확보하였습니다.

2025년 3분기말 기준 에스티팜(주)의 종속회사에 관한 요약 재무제표는 아래와 같습니다..

[ 에스티팜(주) 연결대상 종속기업의 요약 재무정보]

(단위: 천원)

구 분
자산
부채
자본
매출
당기순이익(손실)
총포괄이익(손실)

STP America Research, Corp.
5,546,884
1,872,588
3,674,296
-
(69,309)
(68,790)

Vernagen, LLC
410,205
368,399
41,806
-
(644,819)
(639,985)

ANAPATH SERVICES GMBH
8,937,044
4,584,969
4,352,075
10,162,060
(1,389,463)
(1,231,527)

ANAPATH RESEARCH, S.A.U
26,121,609
31,540,893
(5,419,284)
20,557,084
881,990
917,438

(자료 : 에스티팜(주) 2025년 3분기 보고서)

에스티팜(주)의 주요 매출 분야인 CMO, 제네릭API 및 올리고 신약은 원료의약품 특성상 고객사의 구매주문서(Purchase Order)를 접수함과 동시에 생산계획 반영, 관련 원료 구매 등이 이루어지며, 글로벌 제약사의 경우에는 연간 또는 다년 공급계약을 기준으로 연간 생산계획에 반영되어 생산이 진행되기도 합니다. 따라서 고객사의 공급 계약 변경, 단가 조정 요구시 매출에 부정적인 영향이 발생할 수 있습니다.

[에스티팜(주) 주요 제품 등의 가격변동추이]

(단위 : 원/kg)

구분
2025년 3분기
2024년

2023년

신약API
수출
65,342,950
30,806,011
46,388,350

내수
5,347,711
3,870,104
6,241,585

제네릭API
수출
3,803,375
3,706,847
2,883,934

내수
7,113,366
2,074,591
2,041,824

주) 에스티팜(주)는 다수의 의약품 원료를 생산하며 품목마다 단위 당 단가가 현저히 다를 수 있습니다. 상기 수치는 전체 금액을 총 중량(kg)으로 단순 산술평균한 것입니다.(자료 : 에스티팜(주) 2025년 3분기 보고서)

RNA 기반 치료제가 만성질환 및 항암제로까지 확대되면서 에스티팜(주)의 주요 사업은 Small molecule API CDMO 사업에서 Oligonucleotide API CDMO 사업으로 전환되었습니다. 에스티팜(주)은 주요 사업의 확장을 위해 Oligonucleotide 생산 설비를 증설한 바 있으며 신규 사업으로 mRNA CDMO 사업을 추진하고 있습니다. 이러한 사업부문의 변동은 에스티팜(주)의 투자 비용 상승을 야기할 수 있습니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

차. 에스티팜(주)의 재무안정성 관련 위험

에스티팜(주)는 2025년 3분기말 연결기준 자산총계 7,555억원, 부채총계 1,995억원, 자본총계 5,560억원을 기록하고 있습니다. 2025년 3분기말 에스티팜(주)의 자산총계는 2024년말 대비 4.7% 증가하였고 부채총계 및 자본총계는 각각 2024년말 대비 8.8% 감소, 10.5% 증가하였습니다.
한편,
에스티팜(주)의 2025년 3분기말 연결 기준 부채비율은 35.9%로 2024년말 대비 7.6%p. 감소하였고, 차입금의존도 또한 2024년말 대비 5.8%p. 감소한 10.6%를 기록하였습니다. 이는 기발행 전환사채 투자자의 전환권 행사로 차입금이 감소한 것이 주 원인이며, 영업실적 개선에 따라 부채비율 및 차입금의존도가 감소함에 따라 재무안정성 측면에서 안정성을 확보하였다고 판단됩니다.
에스티팜(주)가 영위하고 있는 제약산업은 신약승인 감소에 따른 연구개발 생산성 저하, 규제강화, 기술진보, 전세계적 약가 인하 등의 변화에 직면하게 되자 사업구조 변경 및 다운사이징을 추진하는 한편, 인수 합병, 라이센싱을 통해 파이프라인 강화에 초점을 맞추고 있는 상황입니다. 이에 따라서
향후에도 국내외 법인의 인수, 연구개발비등이 지속적으로 발생할 수 있으며, 이러한 투자비용 증가는 에스티팜(주)의 수익성 및 재무안정성에 부정적으로 작용할 수 있습니다. 투자자께서는 이점 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

에스티팜(주)는 2025년 3분기말 연결기준 자산총계 7,555억원, 부채총계 1,995억원, 자본총계 5,560억원을 기록하고 있습니다. 2025년 3분기말 에스티팜(주)의 자산총계는 2024년말 대비 4.7% 증가하였고 부채총계 및 자본총계는 각각 2024년말 대비 8.8% 감소, 10.5% 증가하였습니다.

[ 에스티팜(주) 요약 재무상태표(연결기준) ]

(단위: 백만원)

구분
2025년 3분기
2024년
2023년
2022년

자산총계
755,494
721,876
675,436
570,652

유동자산
356,735
330,078
348,378
263,234

비유동자산
398,758
391,798
327,058
307,418

부채총계
199,516
218,885
288,530
229,549

유동부채
174,972
133,281
83,745
179,224

비유동부채
24,544
85,603
204,785
50,325

차입금
80,004
118,142
191,043
133,335

자본총계
555,978
502,991
386,906
341,103

자본금
10,349
10,076
9,404
9,404

유동비율
203.9%
247.7%
416.0%
146.9%

부채비율
35.9%
43.5%
74.6%
67.3%

차입금의존도
10.6%
16.4%
28.3%
23.4%

(자료 : 에스티팜(주) 사업보고서 및 분기보고서)

한편 에스티팜(주)의 2025년 3분기말 연결 기준 부채비율은 35.9%로 2024년말 대비 7.6%p. 감소하였고, 차입금의존도 또한 2024년말 대비 5.8%p. 감소한 10.6%를 기록하였습니다. 이는 기발행 전환사채 투자자의 전환권 행사로 차입금이 감소한 것이 주 원인이며, 영업실적 개선에 따라 부채비율 및 차입금의존도가 감소함에 따라 재무안정성 측면에서 안정성을 확보하였다고 판단됩니다.

[주요사항보고서(전환사채권발행결정)](2020.12.07) - 에스티팜(주)

1. 사채의 종류
회차
1
종류
무기명식 무보증 사모 전환사채

2. 사채의 권면(전자등록)총액 (원)
110,000,000,000

2-1. 정관상 잔여 발행한도 (원)
393,641,600,000

2-2. (해외발행)
권면(전자등록)총액(통화단위)
-
-

기준환율등
-

발행지역
-

해외상장시 시장의 명칭
-

3. 자금조달의 목적
시설자금 (원)
90,000,000,000

영업양수자금 (원)
-

운영자금 (원)
20,000,000,000

채무상환자금 (원)
-

타법인 증권 취득자금 (원)
-

기타자금 (원)
-

4. 사채의 이율
표면이자율 (%)
0

만기이자율 (%)
0

5. 사채만기일
2025년 12월 11일

6. 이자지급방법
본 사채는 표면이자율이 0.0%로 해당사항 없음

7. 원금상환방법
만기까지 보유하고 있는 본 사채의 전자등록금액에 대하여는 만기일인 2025년 12월 11일에 전자등록금액의 100.0000%에 해당하는 금액을 일시 상환한다. 단, 상환기일이 은행영업일(공휴일이 아닌 날로서 서울에서 은행들이 일상적인 업무를 영위하는 날을 말하며, 다만 일부 은행 또는 은행의 일부 점포만이 영업하는 날은 제외한다, 이하 같음)이 아닌 경우에는 그 다음 영업일에 상환하고 원금 상환기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다.

8. 사채발행방법
사모

9. 전환에 관한 사항
전환비율 (%)
100

전환가액 (원/주)
98,183

전환가액 결정방법
사채의 전환가액은 “본 사채” 발행을 위한 이사회 결의일 전일을 기산일로 소급한 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 최근일 가중산술평균주가를 산술평균한 가액과 최근일 가중산술평균주가 및 청약일(청약일이 없는 경우는 납입일)전 3거래일 가중산술평균주가 중 높은 가액을 기준주가로 하되, 원단위 미만은 절상한다.

전환에 따라발행할 주식
종류
에스티팜(주) 기명식 보통주

주식수
1,120,356

주식총수 대비비율(%)
6.0

전환청구기간
시작일
2021년 12월 11일

종료일
2025년 11월 11일

전환가액 조정에 관한 사항

가. 본 사채권을 소유한 자가 전환청구를 하기 전에 발행회사가 시가를 하회하는 발행가액으로 유상증자, 주식배당 및 준비금의 자본전입 등을 함으로써 주식을 발행하거나 또는 시가를 하회하는 전환가액 또는 행사가액으로 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행하는 경우에는 아래와 같이 전환가격을 조정한다. 본 목에 따른 전환가액의 조정일은 유상증자, 주식배당, 준비금의 자본전입 등으로 인한 신주발행일 또는 전환사채 및 신주인수권부사채의 발행일로 한다.

조정 후 전환가격 = 조정 전 전환가격 × [{A+(B×C/D)} / (A+B)]

A: 기발행주식수

B: 신발행주식수

C: 1주당 발행가격

D: 시가

다만, 위 산식 중 "기발행주식수"는 당해 조정사유가 발생하기 직전일 현재의 발행주식 총수로 하며, 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행할 경우 "신발행주식수"는 당해 사채 발행 시 전환가격으로 전부 주식으로 전환되거나 당해 사채 발행 시 행사가격으로 신주인수권이 전부 행사될 경우 발행될 주식의 수로 한다. 또한, 위 산식 중 "1주당 발행가격"은 주식분할, 무상증자, 주식배당의 경우에는 영(0)으로 하고, 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행할 경우에는 당해 사채 발행 시 전환가격 또는 행사가격으로 하며, 위 산식에서 "시가"라 함은 발행가격 산정의 기준이 되는 기준주가(유상증자 이외의 경우에는 조정사유 발생 전일을 기산일로 하여 계산한 기준주가)로 한다.

나. 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합 등에 의하여 전환가격의 조정이 필요한 경우에는 당해 합병 또는 자본의 감소 직전에 전액 전환되어 주식으로 발행되었더라면 전환사채권자가 가질 수 있었던 주식수에 따른 가치에 상응하도록 전환가액을 조정한다. 혹은 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합 등의 경우에는 각각 그 비율을 고려하여 전환가격을 조정한다. 또한, 발행회사는 전환사채권자의 권리에 불리한 영향을 미치게 되는 방식으로 합병, 분할 및 영업양수도 행위를 하여서는 아니 되며, 계속 상장을 유지할 의무를 부담한다.

다. 감자 및 주식 병합 등 주식가치 상승사유가 발생하는 경우 감자 및 주식 병합 등으로 인한 조정비율만큼 상향하여 반영하는 조건으로 전환가액을 조정한다. 단, 감자 및 주식병합 등을 위한 주주총회 결의일 전일을 기산일로 하여 “증권의 발행 및 공시등에 관한 규정” 제 5-22조 제1항 본문의 규정에 의하여 산정(제3호는 제외한다)한 가액(이하 “산정가액”이라 한다)이 액면가액 미만이면서 기산일 전에 전환가액을 액면가액으로 이미 조정한 경우(전환가액을 액면가액 미만으로 조정할 수 있는 경우는 제외한다)에는 조정 후 전환가액은 산정가액을 기준으로 감자 및 주식병합 등으로 인한 조정비율만큼 상향 조정한 가액 이상으로 조정한다.

라. 위 가. 내지 다. 와는 별도로 본 사채 발행된 후 6개월이 되는 날, 1년이 도래한 시점 및 그로부터 매 3개월이 되는 날마다 전환가액 조정일로 하고, 각 전환가격 조정일 전일을 기산일로 하여 그 기산일로부터 소급한 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 가중산술평균주가를 산술평균한 가액과 기산일 가중산술평균주가 중 높은 가격이 해당 조정일 직전일 현재의 전환가액보다 낮은 경우 동 낮은 가격을 새로운 전환가액으로 한다. 단, 새로운 전환가액은 발행 당시 전환가액(조정일 전에 신주의 할인발행 등의 사유로 전환가액을 이미 조정한 경우에는 이를 감안하여 산정한 가격)의 70% 이상이어야 한다.

마. 위 가. 내지 다라.에 의하여 조정된 전환가격이 주식의 액면가 이하일 경우에는 액면가를 전환가격으로 하며, 각 전환사채의 전환으로 인하여 발행할 주식의 발행가액의 합계액은 각 전환사채의 발행가액을 초과할 수 없다.

바. 본 목에 의한 조정 후 전환가격 중 원단위 미만은 절상한다.

시가하락에따른전환가액조정
최저 조정가액 (원)
68,729

최저 조정가액 근거
라. 위 가. 내지 다. 와는 별도로 본 사채 발행된 후 6개월이 되는 날, 1년이 도래한 시점 및 그로부터 매 3개월이 되는 날마다 전환가액 조정일로 하고, 각 전환가격 조정일 전일을 기산일로 하여 그 기산일로부터 소급한 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 가중산술평균주가를 산술평균한 가액과 기산일 가중산술평균주가 중 높은 가격이 해당 조정일 직전일 현재의 전환가액보다 낮은 경우 동 낮은 가격을 새로운 전환가액으로 한다. 단, 새로운 전환가액은 발행 당시 전환가액(조정일 전에 신주의 할인발행 등의 사유로 전환가액을 이미 조정한 경우에는 이를 감안하여 산정한 가격)의 70% 이상이어야 한다.

발행당시 전환가액의70% 미만으로조정가능한 잔여발행한도 (원)
-

9-1. 옵션에 관한 사항
[Put Option에 관한 사항]본 사채의 사채권자는, 본 사채의 발행일로부터 3년이 되는 날을 기준으로 60일 전부터 30일 전까지, 본 사채의 전자등록금액의 전부 또는 일부에 대하여 조기상환수익률(연0.0%)이 적용된 본 항 제1호의 조기상환 청구 금액을 만기 전 조기상환 할 것을 청구할 수 있다.[Call Option에 관한 사항]해당사항 없음.

10. 합병 관련 사항
-

11. 청약일
2020년 12월 09일

12. 납입일
2020년 12월 11일

13. 대표주관회사
-

14. 보증기관
-

15. 이사회결의일(결정일)
2020년 12월 07일

- 사외이사 참석여부
참석 (명)
1

불참 (명)
0

- 감사(감사위원) 참석여부
참석

16. 증권신고서 제출대상 여부
아니오

17. 제출을 면제받은 경우 그 사유
사모발행에 의한 1년간 행사 및 분할금지

18. 당해 사채의 해외발행과 연계된 대차거래 내역 - 목적, 주식수, 대여자 및 차입자 인적사항,예정처분시기, 대차조건(기간, 상환조건, 이율),상환방식, 당해 전환사채 발행과의 연계성, 수수료 등
-

19. 공정거래위원회 신고대상 여부
미해당

주) 2-1 정관상 잔여 발행한도는 당사 정관 제18조(전환사채의 발행)에 따른 발행주식총수의 20% 이내이며, 2020년 12월 4일 종가(105,500원)로 계산된 금액은 393,641,600,000 원 입니다.

가. 조기상환청구권(Put Option)에 관한 사항에 관한 사항1. 조기상환청구권(Put Option)에 관한 사항: 본 사채의 사채권자는, 본 사채의 발행일로부터 3년이 되는 날을 기준으로 60일 전부터 30일 전까지, 본 사채의 전자등록금액의 전부 또는 일부에 대하여 조기상환수익률(연0.0%)이 적용된 본 항 제1호의 조기상환 청구 금액을 만기 전 조기상환 할 것을 청구할 수 있다.

(1) 조기상환 청구기간 및 금액: 사채권자는 아래 청구기간 내에 발행회사에 서면통지로 조기상환 청구를 하여야 한다. 단, 조기상환청구기간의 종료일이 영업일이 아닌 경우에는 그 다음 영업일까지로 한다.

조기상환 청구기간
조기상환지급일
조기상환율

From
To

2023.10.12
2023.11.11
2023.12.11.
100.00%

(2) 조기상환 청구장소: 발행회사의 본점(예탁자의 경우에는 한국예탁결제원)

(3) 조기상환 지급장소: 신한은행 창신동금융센터

(4) 조기상환 청구절차: 사채권자가 고객계좌에 전자등록된 경우에는 거래하는 계좌관리기관을 통하여 한국예탁결제원에 조기상환을 청구하고 자기계좌에 전자등록된 경우에는 한국예탁결제원에 조기상환을 청구하면 한국예탁결제원이 이를 청구장소에 조기상환 청구한다.

나. 발행회사의 매도청구권(Call Option)에 관한 사항

- 해당사항 없음

【특정인에 대한 대상자별 사채발행내역】

발행 대상자명
회사 또는최대주주와의 관계
발행권면(전자등록)총액(원)

엔에이치 시너지아이비 바이오신기술사업투자조합
해당사항 없음
47,500,000,000

아이비케이씨 제이앤 바이오신기술사업투자조합 (결성예정) 주)
해당사항 없음
62,500,000,000

주) 아이비케이씨 제이앤 바이오신기술사업투자조합(결성예정)은 2020년 12월 9일 조합결성총회를 통해 설립될 예정입니다.

【조달자금의 구체적 사용 목적】

시설자금 - 900억운영자금 - 200억상기 자금조달 목적 중 시설자금은 올리고 설비 증설 및 mRNA 설비 증설 등에 사용될 예정이며 운영자금은 원재료 매입, 연구개발비 등에 사용될 예정입니다.

【미상환 주권 관련 사채권에 관한 사항】

전환(행사)가능주식
기발행미상환사채권
종류
잔액(원)
전환(행사)가액(원)
전환(행사)가능주식수(주)
전환(행사)가능기간
비고

-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-

소계
-
-
(A)
-
-
-

신규 발행 사채권
110,000,000,000
98,183
(B)
1,120,356
2021년 12월 11일 ~ 2025년 11월 11일
-

합계
110,000,000,000
98,183
1,120,356
-
-

기발행주식 총수(주) (C)
18,656,000

기발행주식총수 대비 비율(%) (D=(A+B)/C)
6.00

(자료: 전자공시시스템)

[전환청구권 행사](2025.09.08) - 에스티팜(주)

1. 전환청구권 행사주식수 누계 (주) (기 신고된 주식수량 제외)
509,246

-발행주식총수(주)
20,152,888

-발행주식총수 대비(%)
2.53

2. 공정거래위원회 신고대상 여부
미해당

3. 기타 투자판단에 참고할 사항
- 상기 "발행주식총수"는 금번 "전환청구권 행사주식수 누계" 수량을 포함하지 않은 발행 주식 총수입니다.- 하기 "일별 전환청구내역"의 "상장일 또는 예정일"은 관계 기관 일정에 따라 변경될 수 있습니다.- 하기 "신고일 현재 미전환사채 잔액"은 본건 전환청구권 행사내역이 반영된 후 잔액 기준입니다.- 하기 "전환가능 주식수"는 신고일 현재 미전환사채 잔액을 전환가액으로 나눈 값입니다.

※관련공시
2020-12-07 전환사채권발행결정(제1회차)2022-09-13 전환가액의조정2022-12-12 전환가액의조정2023-03-13 전환가액의조정2023-12-11 전환가액의조정

일별 전환청구내역

청구일자
사채의 명칭
청구금액
전환가액
발행한 주식수
상장일 또는 예정일

회차
종류

2025-09-08
1
무기명식 무보증 사모 전환사채
35,000,000,000원
68,729
509,246
2025-09-26

전환사채 잔액

회차
발행당시 사채의 권면(전자등록)총액(통화단위)
신고일 현재 미전환사채 잔액 (통화단위)
전환가액(원)
전환가능 주식수

1
110,000,000,000
KRW : South-Korean Won
0
KRW : South-Korean Won
68,729
0

(자료: 전자공시시스템)

에스티팜(주)가 영위하고 있는 제약산업은 신약승인 감소에 따른 연구개발 생산성 저하, 규제강화, 기술진보, 전세계적 약가 인하 등의 변화에 직면하게 되자 사업구조 변경 및 다운사이징을 추진하는 한편, 인수 합병, 라이센싱을 통해 파이프라인 강화에 초점을 맞추고 있는 상황입니다. 이에 따라서 향후에도 국내외 법인의 인수, 연구개발비등이 지속적으로 발생할 수 있으며, 이러한 투자비용 증가는 에스티팜(주)의 수익성 및 재무안정성에 부정적으로 작용할 수 있습니다. 투자자께서는 이점 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

카. 에스티팜(주)의 연구개발비 증가시 수익성 악화 위험에스티팜(주)는
2025년 3분기말 연결 기준으로 약 183억원의 연구개발비를 지출하였으며, 이는 연결 매출액의 9.03%에 해당하는 규모입니다.
에스티팜(주)는 별도의 연구본부를 구성하여 연구활동을 진행하고 있으며 2025년 3분기말 기준 연구본부 및 CMC실로 구성되어 있습니다.
에스티팜(주)의 연결기준 연도별 매출액 대비 연구개발 비용의 비중을 살펴보면, 2023년 10.70%, 2024년 8.08%, 2025년 3분기 9.03%로 유사한 수준을 보이고 있습니다.
에스티팜(주)는 신성장동력을 확보하고자 원료의약품 파이프라인 확대, 신약개발, 정밀화학분야 육성에 적극적으로 투자하고 연구개발을 진행하고 있지만, 각 신사업 별로 시장리스크, 사업리스크를 지니고 있기 때문에 불확실성을 내포하고 있습니다. 투자자께서는 이러한 연구개발과 관련한 위험을 신중히 확인하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

에스티팜(주)는 2025년 3분기말 연결 기준으로 약 183억원의 연구개발비를 지출하였으며, 이는 연결 매출액의 9.03%에 해당하는 규모입니다. 에스티팜(주)는 별도의 연구본부를 구성하여 연구활동을 진행하고 있으며 2025년 3분기말 기준 연구본부 및 CMC실로 구성되어 있습니다. 연구개발 담당조직의 현황의 경우 'III. 투자위험요소 - 1.사업위험 - 바. 핵심연구인력 유출 관련 위험' 관련 항목을 참조하시기 바랍니다.

에스티팜(주)의 연결기준 연도별 매출액 대비 연구개발 비용의 비중을 살펴보면, 2023년 10.70%, 2024년 8.08%, 2025년 3분기 9.03%로 유사한 수준을 보이고 있습니다.

[에스티팜(주) 연구개발비용 추이(연결기준)]

(단위 : 천원)

구분
2025년 3분기
2024년
2023년

비용의성격별분류
인건비
5,575,882
6,475,001
6,126,008

지급수수료
362,729
848,112
973,259

감가상각비
2,386,111
2,373,783
2,550,754

위탁연구비
3,662,115
6,487,590
12,236,857

기타
6,309,466
5,923,919
8,562,708

연구개발비용 합계
18,296,303
22,108,405
30,449,586

회계처리내역
판매비와 관리비
18,047,592
22,351,681
27,973,603

제조경비
-
-
-

개발비(무형자산)
-
-
-

회계처리금액 계
18,047,592
22,351,681
27,973,603

정부보조금
248,711
(243,276)
2,475,983

연구개발비용 합계
18,296,303
22,108,405
30,449,586

연구개발비 / 매출액 비율[연구개발비용 합계 ÷ 당기매출액 X 100]
9.03%
8.08%
10.70%

(자료 : 에스티팜(주) 2025년 3분기 분기보고서)

신약개발 부문은 장기적인 투자가 필요하며, 개발 과정을 비롯하여 생산 공정 개발, 임상시험 진행 과정 등에서 효능과 효율성, 수익성이 입증되지 않을 경우 중단될 위험이 있습니다. 에스티팜(주)는 이러한 제한적인 개발비용 및 신약들의 낮은 상업화의 현실을 감안해, 자체개발을 통한 상업화 단계까지 개발하기보다는 약효의 검증과 독성의 문제를 어느 정도 확인할 수 있는 임상2상 단계에서의 라이센싱아웃(out-licensing)과 원료공급권 확보를 최종 목표로 추진하고 있습니다. 주요 연구개발 분야에 대한 개요는 하기와 같으며, 세부 품목에 대한 정보는 'III. 투자위험요소 - 1.사업위험 - 바. 핵심연구인력 유출 관련 위험' 관련 항목을 참조하시기 바랍니다.

1) 올리고뉴클레오타이드 신약 API 연구
올리고뉴클레오타이드는 특정 유전자 서열을 표적으로 작용하여 유전자 발현을 조절함으로써 치료 효과를 제공하는 약물 분야입니다. 회사는 20년 이상의 경험으로 합성에서 정제, 동결건조, 제형 개발에 이르기까지 각종 공정 단계를 GMP 시스템 하에서 연구 개발하고 있으며, 현재 비임상/임상/상업화 용도의 올리고뉴클레오타이드 API를 공급하고 있습니다.

[올리고 신약 API 연구과제]

연도
연구과제

연구

기관

연구결과 및

기대효과

연구결과의

상품화

2024
고지혈증
자체
상업화 물량 공급 및 장기 공급계약
상업화

척수성근위축증
자체
상업화 원료 단독 공급
상업화

근이영양증
자체
상업화에 따른 모노머 공급
상업화

면역증강보조제(CpG 동물의약품)
자체
동물의약품 백신용 원료 공급
상업화

진단키트 시료
자체
Hexamer 등 원료 공급
상업화

골수이형성증후군(MDS)
자체
글로벌 상업화 성공 및 단독 공급
상업화

동맥경화증
자체
글로벌 임상3상용 시료 생산 완료
허가용(PPQ 배치) 공급

헌팅턴병(HTT)
자체
글로벌 임상3상용 시료 생산 완료
임상 보류

심혈관질환
자체
글로벌 임상3상용 시료 생산 완료
허가용(PPQ 배치) 공급

골수섬유증(MF)
자체
글로벌 임상3상용 시료 생산 완료
임상용 시료 공급

항바이러스(HBV)
자체
글로벌 임상3상용 시료 생산 완료
임상용 시료 공급

자가면역위장관질환
자체
글로벌 임상2상용 시료 생산 완료
임상 보류

심혈관질환
자체
글로벌 임상2상용 시료 생산 완료
임상용 시료 공급

항바이러스(HBV)
자체
글로벌 임상2상용 시료 생산 완료
임상용 시료 공급

유전성혈관부종
자체
글로벌 임상3상용 시료 생산 완료
임상용 시료 공급

NASH(비알콜성지방간염)
자체
글로벌 임상2상용 시료 생산 완료
임상용 시료 공급

엔젤만증후군(자폐)
자체
글로벌 임상1상용 시료 생산 완료
임상용 시료 공급

흉터 치료제
자체
글로벌 임상1상용 시료 생산 완료
임상용 시료 공급

간암
자체
글로벌 임상1상용 시료 생산 완료
임상 보류

폐암
자체
글로벌 임상1상용 시료 생산 완료
임상용 시료 공급

항암제
자체
글로벌 임상1상용 시료 생산 완료
임상용 시료 공급

간경화, 간암
자체
글로벌 임상1상용 시료 생산 완료
임상용 시료 공급

황반변성, 스타가르트병
자체
글로벌 임상1상용 시료 생산 완료
임상용 시료 공급

알츠하이머 치매
자체
국내 비임상 시료 생산 완료
비임상 시료 공급

인유두종바이러스(HPV)
자체
국내 비임상 시료 생산 완료
비임상 시료 공급

면역항암제
자체
글로벌 비임상 시료 생산 완료
비임상 시료 공급

항암제
자체
글로벌 비임상 시료 생산 완료
비임상 시료 공급

췌장암
자체
국내 비임상 시료 생산 완료
비임상 시료 공급

항암제
자체
국내 비임상 시료 생산 완료
비임상 시료 공급

비공개(siRNA)
자체
글로벌 비임상 시료 생산 완료
비임상 시료 공급

주) 2025년 연구 건의 경우, 비밀유지협약에 의거 공개하기 어려우며 관련 내용을 공개할 경우 계약 해지 등 회사에 손실을 끼칠 가능성이 있어 기재하지 않았습니다.

2) 저분자 신약 API 연구
저분자 신약 CDMO 연구부문은 에스티팜(주)의 최대 강점을 가진 연구분야입니다. 국내 최초의 CDMO업체로서 다국적사인 GSK에 에이즈 치료제인 Zidovudine을 공급했으며, Thymidine은 독점 생산처로서 제품을 공급했습니다. 이와 같은 실적을 바탕으로 현재에도 다국적 제약사들과 CDMO 사업을 진행하고 있으며, 그 밖에 국내외 바이오벤처 및 제약사와 긴밀한 관계를 형성하고 있어 향후에도 지속적인 성장을 거듭할 것으로 예상됩니다.

[저분자 신약 API 연구개발 현황]

연도
연구과제

연구

기관

연구결과 및

기대효과

연구결과의

상품화

2025
저분자 화학합성 신약 산업화용 API 개발 1
자체
글로벌 상업화용 물량 공급 예정
상업화 공급

저분자 화학합성 신약 산업화용 API 개발 2
자체
글로벌 상업화용 물량 공급 예정
상업화 공급

LNP용 인지질 중간체 (Lipids) 개발
자체
시료 공급 예정
시료 공급

2024
미토콘드리아 결핍 증후군
자체
상업화 준비
'25년 PAI 실사 예정

위암
자체
글로벌 임상3상 시료 생산 완료
임상용 시료 공급

역류성식도염
자체
국내 상업화 물량 공급
국내 상업화 공급

위염, 역류성식도염
자체
글로벌 임상3상 진입 예정
임상용 시료 공급

폐섬유화증
자체
글로벌 임상1상 시료 생산 완료
임상용 시료 공급

결핵, 항생제
자체
글로벌 임상3상 시료 생산 완료
임상용 시료 공급

항바이러스(HBV)
자체
글로벌 임상2상 시료 생산 완료
임상용 시료 공급

당뇨
자체
임상1상 시료 생산 완료
임상용 시료 공급

항바이러스(에이즈)
자체
임상2상 시료 생산 완료
임상용 시료 공급

항암제
자체
임상1상 시료 생산 완료
임상용 시료 공급

중추신경계질환(파킨슨병)
자체
임상1상 시료 생산 완료
임상용 시료 공급

뇌암
자체
임상1상 시료 생산 완료
임상용 시료 공급

비만
자체
임상1상 시료 생산 완료
임상용 시료 공급

중추신경계질환(간질)
자체
임상2상 시료 생산 완료
임상용 시료 공급

진통제
자체
임상1상 시료 생산 완료
임상용 시료 공급

대사항암제
자체
비임상 시료 생산 완료
비임상 시료 공급

주) 2025년 일부 연구 건의 경우, 비밀유지협약에 의거 적응증 공개하기 어려우며 관련 내용을 공개할 경우 계약 해지 등 회사에 손실을 끼칠 가능성이 있어 기재하지 않았습니다

3) 제네릭 API 연구

제네릭 API 사업은 국가별 규정 등에 의한 진입장벽이 높고, 중국 및 인도 등 인건비가 저렴한 국가들의 가격 도전이 매우 극심합니다. 원천 특허자는 Evergreen 전략(부수적인 특허 출원을 통해 제품의 독점적인 지위를 유지, 지속하는 전략)을 구사하여 제네릭사의 시장 진입을 막고 있으며, 제네릭사들은 특허 회피 전략을 통해 제품을 좀 더 빠르게 시장에 출시하려고 합니다.

회사는 완제회사의 Needs에 부합하기 위해 끊임 없이 기술을 개발하는 한편, 중국, 인도 등 업체들과의 가격 경쟁력에서 우위를 점하기 위해서 효율성 있는 공정을 개발 하고 있습니다. 그리고, 일반 제네릭 외에도 CMO 사업 경험과 회사의 폭넓은 네트워크를 기반으로 원개발사에 제네릭 API(Brand Generic)를 공급하기 위해 연구, 개발을 추진 중입니다.

[제네릭 API 연구개발 현황]

연도
연구과제

연구

기관

연구결과 및 기대효과

연구결과의

상품화

2025
MRI 조영제
자체
상업화용 API 공급
상업화

2024
Gadobutrol(MRI 조영제) 등
자체
미국 PMI 등재 완료, 유럽 소재 글로벌진단장비 제조업체에 공급 계약 체결, 러시아, 터키 등지로 수출 확대 중
상업화

4) 자체 신약 연구
에스티팜(주)의 신약 개발 역사는 길지 않지만 유기합성 기술의 강점을 최대한 살리고, 내외부 인적 네트워크를 통해 Innovative Virtual R&D전략을 통해 효율적인 신약개발을 추진하고 있습니다.

에스티팜 신약개발 전략.jpg
에스티팜 신약개발 전략

Virtual R&D의 가장 큰 장점은 다양한 A&D(Acquisition & Development), C&D(Connection & Development) 전략이 가능하기 때문에 저비용 고효율의 방식으로 빠른 시간안에 가시적인 성과를 거둘 수 있다는 점입니다.

①
연구개발 진행 총괄표
에스티팜(주)의 임상 단계에 있는 연구개발 과제는 다음과 같습니다.

구분
품목
적응증
연구시작일
현재 진행단계
비고

화학합성신약
STP0404
AIDS치료제
2016.09.20
미국 임상2a상 진행중
First-in-class

화학합성신약
STP1002
항암제
2015.08.26
미국 임상1상 완료
First-in-class

mRNA 예방 백신
STP2104
COVID-19
2021.04.08
한국, 남아공임상1상 완료
에스티팜 고유 특허 플랫폼 기술 장착(SmartCap®)

주1) 상기 STP0404와 STP1002의 연구시작일은 특허권을 양수한 기준이며 STP2104는 국책과제로서 정부기관과 연구협약을 체결한 날 기준입니다.

② 상세 내역- STP0404(Pirmitegravir, 피르미테그라비르)

구분
화학합성신약

적응증
AIDS치료제

작용기전
HIV-1 인테그라제 효소의 비촉매 활성부위를 타겟으로 하는 First-in-class의 신규기전(allosteric integrase inhibitor, ALLINI)

특성
- 기존 에이즈치료제(촉매 활성부위 타겟)의 내성을 극복할 수 있는 치료제- 재활성이 발생한 에이즈바이러스에 대해서도 탁월한 항바이러스 효과를 확인하여 세계 최초로 완치 치료제로서의 가능성

진행 경과
- 2020년 4월 프랑스 임상1상 시험 계획(IMPD) 승인, 임상 1상 개시- 2021년 말 임상1상 종료- 2022년 7월 임상1상 결과보고서(CSR) 수령- 2022년 8월 미국 FDA 임상2a상 IND 신청- 2022년 10월 미국 FDA로부터 임상2a상 IND 승인- 2023년 2월 피르미테그라비르의 에이즈바이러스 완치 메카니즘에 대한 X선 결정구조 분석 결과 논문 국제 저널 게재- 2023년 5월 임상2a상 첫 환자 투약 시작- 2023년 8월 국제 레토르바이러스 통합학회(미국 콜로라도)에서 임상1상 결과 및 메카니즘 규명 논문 초록 등 5편 발표- 2025년 5월 임상 2a 중간분석을 위한 대상자 모집 완료- 2025년 10월 20일 국제감염병학회(IDWeek)에서 구두 발표(Oral Presentation) (발표 세션: "The First Proof-of-Concept Clinical Trial of an HIV-1 Allosteric Integrase Inhibitor, Pirmitegravir (STP0404)")

향후 계획
2026년 임상2a상 최종결과 발표 예정

경쟁 제품
내성이 생신 기존의 인테그라제 저해제 등

시장규모
$20B(약 26조원), 임상적 타겟은 $3.5B

기타사항
2018년 5월 Allosteric HIV 인테그라제 저해의 신규 작용기전 연구를 미국 국립보건원(NIH)에서 지원과제로 선정

- STP1002(Basroparib, 바스로파립)

구분
화학합성신약

적응증
대장암 외 비소세포성폐암, 유방암, 간암 등 진행성고형암

작용기전
- 텐키라제(Tankyrase) 효소 저해제로 First-in-class의 작용 기전- 회장 독성을 유발하는 것으로 알려진 PARP1/2는 저해하지 않고 Tankyrase 효소 만 선택적으로 저해

특성
- K-RAS 돌연변이 유전자형 및 Erbitux에 대한 약제내성을 극복하는 대장암치료제- 1일 1회 경구 투여가 가능한 세계 최초로 개발중인 경구용 대장암치료제

진행 경과

- 2016년 4월 미국 AACR학회에서 전임상 결과에 대한 포스터 발표- 2019년 11월 미국 FDA의 임상1상 시험 계획 승인- 2023년 3월 환자 투약 완료- 2023년 4월 AACR 학회에서 MEK저해제와의 병용투여에 대한 전임상 결과 발표- 2024년 9월 임상1상 결과 공시, 임상1상 결과 "2024 ESMO 학회" 발표- 2025년 2월 MEK 저해제와 병용투여 전임상 연구결과 국제학술지 게재 (Biochemical Pharmacology; DOI: 10.1016/j.bcp.2025.116842)

- 2025년 3월 Basroparib 제제화 기술 연구결과 국제학술지 게재 (Journal of Pharmaceutical Investigation; DOI: 10.1007/s40005-025-00735-9)

향후 계획
진행성 고형암 환자를 대상으로 STP1002의 안전성, 내약성 및 약동학(PK)을 평가하여 최대 내약용량 및 임상2상 권장용량을 확인함에 따라서, 탁월한 병용투여 전임상 결과를 바탕으로 후속 임상시험 전략을 수립할 예정

경쟁 제품
Erbitux, Avastin, Stivarga

시장규모
$4B(약 5조원), 임상적 타겟은 $1.9B

기타사항
-

- STP2104

구분
mRNA 예방 백신

적응증
COVID-19

작용기전
SARS-CoV-2 바이러스의 스파이크단백질을 제1항원으로 하여 T세포 에피토프를 추가한 mRNA 백신

특성
- mRNA 전달기술이 검증된 LNP를 적용하여 개발하는 한국 최초의 mRNA 백신- 에스티팜 자체 개발 5'-cap library 플랫폼인 SmartCap®적용

진행 경과

- 2021.12.24 임상1상 IND 신청- 2022.03.24 임상1상 IND 승인, 임상1상 중- 2022.11.10 국제 mRNA 헬스 컨퍼런스에서 전임상 데이터 발표- 2023.03 고용량 투약 완료- 2024.10.07 임상1상 시험 최종결과 공시- 2025년 6월 STP2104 전임상 연구 결과 국제학술지 Frontiers in Immunology 게재 (DOI: 10.3389/fimmu.2025.1571713)

- 2025년 6월 STP2104 임상 1상 면역원성 결과 국제학술지 Frontiers in Immunology 게재 (DOI: 10.3389/fimmu.2025.1571092)

향후 계획
STP2104로 후기 임상시험을 진행하기보다는 해당 개발 역량을 활용하여 당사의 CDMO 사업에 활용하고자 함

경쟁 제품
화이자 및 모더나의 mRNA백신 등

시장규모

$15.5B
(2024년말 기준, 출처: Global Market Insights)

기타사항
-

[자체 신약 연구개발 현황]

연도
연구과제

연구

기관

연구결과 및 기대효과
기타

2025
HIV-1 감염 치료제 (에이즈)
자체
미국 임상2a상 진행 중
미국 국립보건원 (NIH) 지원 과제

Tankyrase Inhibition (항암제)
자체
다양한 표적치료제 약물과 병용투여 비임상 연구 진행 중
세계 최초의 경구용 대장암치료제

2024
HIV-1 감염 치료제 (에이즈)
자체
미국 임상2a상 진행 중
미국 국립보건원 (NIH)지원 과제

Tankyrase Inhibition(항암제)
자체
미국 임상1상 완료
세계 최초의 경구용 대장암치료제

COVID-19 mRNA 예방 백신(STP2104)
자체
한국, 남아공임상 1상 완료
보건복지부 국책과제

Pan-corona mRNA 백신(STP2250)
자체
임상시험 자진 취하
보건복지부 국책과제

5)
mRNA 플랫폼 기술 및 바이오 연구
회사는 오랜기간 쌓아온 합성 역량을 바탕으로 mRNA의 5' Capping 기술 (SmartCap®)을 독자적으로 특허 출원하였습니다. 5' Capping이란 mRNA 분자를 안정화시키는 기술로 mRNA 약물 개발에 필수적인 기술입니다. 회사는 지속적인 연구 개발을 통해 30종 이상의 in-house 5' Cap 유도체를 개발하였으며, 고객 맞춤형 5' Cap 생산 서비스를 제공하고자 노력하고 있습니다.또한, 회사는 RNA를 체내 안정적으로 전달하도록 하는 LNP(Lipid Nanoparticle) 전달 기술(STLNP®)을 보유하고 있습니다. 기존 전달체의 단점인 독성 이슈 및 안정성 개선을 위해 지속적으로 LNP 연구를 활발히 진행 중입니다.

Biotransformation(생물전환/효소전환반응)이란 생체의 기능 또는 생체가 가지고 있는 생촉매의 기능을 이용하여 새로운 신생물 제품을 생산하거나, 기존 화학합성 공정에 의해 합성 및 생산되는 화학제품을 대체하는 것을 의미합니다.효소 전환 기술을 보유한 국내외 기업들은 있으나 그 응용분야는 항생제나 아미노산 등에 국한 되며, 뉴클레오시드 모노머에 효소 전환 기술을 적용하는 염기 치환 기술 분야는 에스티팜이 선도하고 있습니다.회사는 이미 2000년대 초반부터 유전자 핵산 모노머의 퓨린 계열(deoxyadenosine, deoxyguanosine)을 포함한 치환제조 기술을 성공적으로 상용화하는 등 뚜렷한 연구 실적을 남기고 있습니다.

[mRNA 및 바이오 연구개발 현황]

연도
연구과제

연구

기관

연구결과 및

기대효과

연구결과의

상품화

2025
mRNA 5' Cap analogues(SmartCap®) 개발
자체
mRNA 분자를 안정화시키는 핵심기술 개발

한국 및 일본 특허 등록 완료

국제 특허 출원 완료

CDMO 사업 적용

LNP (STLNP®) 개발
자체
면역반응 향상 및 안정성 개선 LNP 개발

국내외 특허 출원 완료,

CDMO 사업 적용

mRNA 임상의약품 용역
자체
임상용 시료 공급 예정
임상용 시료 공급

2FdA/2FdG
자체
공정 개선, 현장 적용
판매

2dC
자체
신 균주 사용 공정 개선, 현장 적용
판매

2dU
자체
균주개량으로 생물전환 공정 개발
-

Enzyme pool
자체
보유 효소 확대, 신규품목 screening
-

modified-mRNA 구조체
자체
셀스크립트 특허를 회피할 수 있는 modified-mRNA 구조체
국내특허등록국제특허출원중

[mRNA 신약 연구개발 현황]

연도
연구과제

연구

기관

연구결과 및

기대효과

연구결과의

상품화

2024
COVID-19 mRNA 예방 백신(STP2104)
자체
COVID-19 예방 백신 (Prototype)
임상1상 완료 및최종 결과 공시

범 코로나(Pan-corona) mRNA 예방 백신(STP2250)
자체
오미크론 등 변이종 예방 백신 타겟
임상시험 자진 취하

이처럼 에스티팜(주)는 신성장동력을 확보하고자 원료의약품 파이프라인 확대, 신약개발, 정밀화학분야 육성에 적극적으로 투자하고 연구개발을 진행하고 있지만, 각 신사업 별로 시장리스크, 사업리스크를 지니고 있기 때문에 불확실성을 내포하고 있습니다. 투자자께서는 이러한 연구개발과 관련한 위험을 신중히 확인하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

타. 에스티팜(주)의 환율 변동 관련 위험

에스티팜(주)의 외화 매입과 외화 매출의 결제는 USD 및 EUR로서 환율 위험에 노출
되어 있습니다. 특히, 에스티팜(주)의 경우 외화수지 상 수출이 수입보다 많아 원화가 강세일 경우 원화 현금흐름에 부정적인 영향을 받을 수 있습니다. 향후 수출국가의 정책 변화, 시장의 급격한 변동, 법적 규제 강화 등으로 인하여 원료 공급이 어려워지거나 원료 가격이 상승하는 경우 에스티팜(주)의 수익성에 위험 요인으로 작용할 수 있습니다.
에스티팜(주)의 2025년 3분기말 연결기준 매출액 가운데 수출 95.9%, 내수 4.1%로 수출의존도가 높은 편에 속합니다. 에스티팜(주)의 수출 비중은 2023년 87.2%, 2024년 90.9%로 2022년 이후 지속적으로 수출비중이 증가하고 있습니다.
이에 따라 금융시장 환경 변화에 따른 환율의 급격한 변동은 연결실체의 기타영업외손익 및 금융손익 등 에스티팜(주)의 수익성에 영향을 미칠 수 있습니다.에스티팜(주)은 위험관리위원회를 통해 환위험을 모니터링하고 있습니다. 이러한 내부적인 외환관리 체계를 갖추고 상시적인 모니터링이 이루어지고 있지만 불가피하게 글로벌 경기 및 기축통화의 변동, 국내 통화관련 정책의 변경, 대내외 호재 및 악재 등으로 인해 환율의 급변 가능성은 상존하고 있으며 에스티팜(주)의 환 위험 관리에 어려움이 생겨 수익성에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다.

에스티팜(주)의 외화 매입과 외화 매출의 결제는 USD 및 EUR로서 환율 위험에 노출 되어 있습니다. 특히, 에스티팜(주)의 경우 외화수지 상 수출이 수입보다 많아 원화가 강세일 경우 원화 현금흐름에 부정적인 영향을 받을 수 있습니다. 향후 수출국가의 정책 변화, 시장의 급격한 변동, 법적 규제 강화 등으로 인하여 원료 공급이 어려워지거나 원료 가격이 상승하는 경우 에스티팜(주)의 수익성에 위험 요인으로 작용할 수 있습니다.

[에스티팜(주)주요 원재료 가격변동 현황]

(단위 : 원/kg, US달러/kg)

구분
2025년 3분기
2024년
2023년

원료 A
원화
4,068
4,976
6,392

달러
-
-
-

원료 B
원화
772,057
784,349
791,856

달러
570
580
615

원료 C
원화
105,500
105,796
105,500

달러
-
-
-

원료 D
원화
396,383
400,614
412,889

달러
288
293
313

원료 E
원화
-
2,374,547
2,368,030

달러
-
1,760
1,775

주1) 2024년 기준 주요 원재료 매입 기준입니다.주2) 원료명을 밝힐 경우 매입 원가가 공개될 수 있으므로 공개하지 않았습니다.주3) 주요 원재료 매입처는 당사와 특수한 관계에 해당하지 않습니다.주4) 원료A는 업계 거래 관행상 L당 단가를 사용하였습니다.

(자료 : 에스티팜(주) 2025년 3분기 보고서)

에스티팜(주)의 2025년 3분기말 연결기준 매출액 가운데 수출 95.9%, 내수 4.1%로 수출의존도가 높은 편에 속합니다. 에스티팜(주)의 수출 비중은 2023년 87.2%, 2024년 90.9%로 2022년 이후 지속적으로 수출비중이 증가하고 있습니다. 이에 따라 금융시장 환경 변화에 따른 환율의 급격한 변동은 연결실체의 기타영업외손익 및 금융손익 등 에스티팜(주)의 수익성에 영향을 미칠 수 있습니다.

[에스티팜(주) 수출 및 내수 매출 현황(연결기준)]

(단위: 백만원, %)

매출유형
품 목
2025년 3분기
2024년
2023년

제품
신약API
수출
128,787
177,901
190,993

내수
3,145
6,150
9,843

소계
131,932
184,051
200,836

제네릭API
수출
23,343
46,148
34,328

내수
3,806
16,489
22,176

소계
27,149
62,637
56,504

기타
수출
-
-
-

내수
6
11
155

소계
6
11
155

소계
수출
152,130
224,049
225,321

내수
6,957
22,650
32,174

소계
159,087
246,699
257,495

상품
수출
558
861
986

내수
189
765
2,247

소계
747
1,626
3,233

용역
수출
41,496
23,921
22,193

내수
1,136
1,351
1,916

소계
42,632
25,272
24,109

임대료
수출
-
-
-

내수
115
154
154

소계
115
154
154

합계
수출
194,184
248,831
248,500

내수
8,397
24,920
36,491

소계
202,581
273,751
284,991

(자료 : 에스티팜(주) 2025년 3분기 보고서)

에스티팜(주)는 내부적으로 원화 환율 변동에 대한 환위험을 정기적으로 측정하고 있으며, 대내외 우발적 상황 발생 시 수시로 환위험을 측정하고 있습니다. 한편, 2025년 3분기말 현재 각 외화에 대한 환율이 10% 상승(하락)시 에스티팜(주) 당기손익에 미치는 영향은 5,228,128천원 증가(감소)합니다.

에스티팜(주)은 위험관리위원회를 통해 환위험을 모니터링하고 있습니다. 이러한 내부적인 외환관리 체계를 갖추고 상시적인 모니터링이 이루어지고 있지만 불가피하게 글로벌 경기 및 기축통화의 변동, 국내 통화관련 정책의 변경, 대내외 호재 및 악재 등으로 인해 환율의 급변 가능성은 상존하고 있으며 에스티팜(주)의 환 위험 관리에 어려움이 생겨 수익성에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다.

파. 에스티팜(주)의 특수관계자에 대한 매출 변동 및 특정 매출처 매출 편중 위험
에스티팜(주)는 증권신고서 제출 전일 현재 특수관계자를 통한 매출 등 거래가 발생하고 있습니다.
에스티팜(주)는 2025년 3분기말 연결기준으로 동아에스티 139억원, 아벤종합건설 1억원 등의 매출거래가 발생하고 있습니다. 특수관계자를 통해 발생하는 매출 총액은 140억원으로, 2025년 3분기 연결기준 매출액 2,026억원 대비 6.9%의 비중을 차지하고 있습니다.
이는 2024년 3분기 특수관계자향 매출 239억원 및 연결기준 매출액 대비 비중 15.1%에서 감소한 수치입니다.

다만, 향후 에스티팜(주)의 제품을 매입하는 관계회사들의 제품 경쟁력 약화, 시장 상황의 변화에 따라 상기 특수관계자향 매입 및 매출이 변동할 수 있으며, 관계회사의 정책에 따라 매출이 중단될 수도 있습니다. 관계회사 매출채권이 회수가 어려울 시에는 에스티팜(주)의 유동성 및 재무 건전성에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다.

에스티팜(주)는 증권신고서 제출 전일 현재 특수관계자를 통한 매출 등 거래가 발생하고 있습니다. 에스티팜(주)는 2025년 3분기말 연결기준으로 동아에스티 139억원, 아벤종합건설 1억원 등의 매출거래가 발생하고 있습니다. 특수관계자를 통해 발생하는 매출 총액은 140억원으로, 2025년 3분기 연결기준 매출액 2,026억원 대비 6.9%의 비중을 차지하고 있습니다. 이는 2024년 3분기 특수관계자향 매출 239억원 및 연결기준 매출액 대비 비중 15.1%에서 감소한 수치입니다.

[에스티팜(주)의 특수관계자와의 거래내역(2025년 3분기말 연결기준)]

(단위: 천원)

특수관계구분
특수관계자명
매출 등
매입
기타비용
자산취득

유의적인 영향력을 행사하는 기업
동아쏘시오홀딩스㈜
-
-
891,331
-

기타
동아에스티㈜
13,860,990
-
72,400
-

앱티스㈜
-
-
-
-

동아제약㈜
1,257
-
4,545
-

동아오츠카㈜
-
-
7,868
-

용마로지스㈜
-
168,058
76,811
-

DA인포메이션㈜
-
-
1,727,131
31,096

㈜아벤종합건설
115,200
-
1,570,902
17,929,060

농업회사법인㈜얼수
-
-
22,313
-

㈜동아에코팩
-
-
172
-

동아참메드㈜
-
-
289
32,111

피노라인(유)
-
-
2,000
-

합 계
13,977,447
168,058
4,375,762
17,992,267

(자료 : 에스티팜(주) 2025년 3분기 보고서)

[에스티팜(주)의 특수관계자와의 거래내역(2024년 3분기말 연결기준)]

(단위: 천원)

특수관계구분
특수관계자명
매출 등
매입
기타비용
자산취득

유의적인 영향력을 행사하는 기업
동아쏘시오홀딩스㈜
-
-
907,311
-

기타
동아에스티㈜
20,128,000
-
211,565
-

앱티스㈜
3,676,491
-
-
-

동아제약㈜
1,257
-
3,527
-

동아오츠카㈜
-
-
7,772
-

용마로지스㈜
-
142,028
78,882
-

DA인포메이션㈜
-
-
1,391,099
1,266,976

㈜아벤종합건설
118,840
-
637,295
31,398,254

농업회사법인㈜얼수
-
-
23,157
-

㈜동아에코팩
-
-
-
-

동아참메드㈜
-
-
3,218
108,637

피노라인(유)
-
-
-
-

합 계
23,924,588
142,028
3,263,826
32,773,867

(자료 : 에스티팜(주) 2025년 3분기 보고서)

한편, 2025년 3분기말 및 2024년말 연결기준 에스티팜(주)의 특수관계자에 대한 채권ㆍ채무 내역은 아래와 같습니다. 2025년 3분기말 기준 에스티팜(주)는 특수관계자에게 약 31억원의 매출채권을, 16억원의 기타금융부채를 보유하고 있습니다.

[에스티팜(주)의 특수관계자에 대한 채권ㆍ채무 내역(연결기준)]

(단위: 천원)

특수관계구분
특수관계자명
2025년 3분기말
2024년

매출채권
기타금융부채
매출채권
기타금융부채

유의적인 영향력을 행사하는 기업
동아쏘시오홀딩스㈜
-
92,445
-
85,198

기타
동아에스티(주)
3,117,981
8,470
6,491,987
15,130

동아제약(주)
553
-
830
-

동아오츠카(주)
-
1,000
-
562

용마로지스(주)
-
14,937
-
22,983

DA인포메이션(주)
-
138,206
-
178,110

(주)아벤종합건설
-
1,411,520
-
2,408,230

농업회사법인(주)얼수
-
2,625
-
2,625

(주)동아에코팩
-
-
-
3,928

동아참메드
-
-
-
-

피노라인(유)
-
2,200
-
-

합 계
3,118,534
1,671,403
6,492,817
2,716,766

(자료 : 에스티팜(주) 사업보고서 및 분기보고서)

에스티팜(주)의 경우 특수관계회사에 대한 매출 의존도 및 채권, 채무 규모가 감소하였습니다. 다만, 향후 에스티팜(주)의 제품을 매입하는 관계회사들의 제품 경쟁력 약화, 시장 상황의 변화에 따라 상기 특수관계자향 매입 및 매출이 변동할 수 있으며, 관계회사의 정책에 따라 매출이 중단될 수도 있습니다. 관계회사 매출채권이 회수가 어려울 시에는 에스티팜(주)의 유동성 및 재무 건전성에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다.
■ 주요 자회사의 회사위험 - 에스티젠바이오(주)

하. 에스티젠바이오(주)의 수익성 및 재무안정성 관련 위험

에스티젠바이오(주)는 2024년 589억원의 매출을 기록하였으며 17억원 규모의 영업이익과 11억원 규모의 당기순손실을 기록했습니다. 2023년 64억원의 영업적자를 기록하였으나, 안정적인 원가 관리 속 매출액이 증대되며 영업흑자 전환에 성공하며 실적이 개선되고 있는 추세입니다.
다만, 이러한 추세에도 불구하고, 에스티젠바이오(주) 순이익의 흑자 전환 시기 및 지속적인 수익성 개선 여부는 장담할 수 없습니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

한편, 에스티젠바이오(주)는 2024년말 기준 1,670억원의 자산을 보유하고 있으며, 부채는 1,045억원, 자본은 625억원을 보유하고 있습니다.
2024년말 현재 에스티젠바이오(주)의 부채비율은 167.07%로 전년 142,42% 대비 24.65%p. 증가하며 재무안정성이 악화되고 있습니다. 향후 영업실적 개선 추세가 약화되거나 차입 규모가 증가할 경우 재무부담 또한 가중될 수 있습니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

에스티젠바이오(주)는 동물세포 배양을 통한 항체 바이오시밀러 의약품의 계약생산과 개발 등을 목적으로 2015년 4월 1일을 분할기일로 동아쏘시오홀딩스㈜에서 물적분할되어 설립되었습니다. 동아쏘시오홀딩스㈜가 일본국 소재 Meiji Seika Pharma Co., Ltd.에 지분의 49.0%를 양도하여 조인트벤처의 형태로 운영되었습니다. 당사는 2021년 9월 30일 Meiji Seika Pharma Co., Ltd.로부터 에스티젠바이오(주) 주식 1,117,200주를 추가로 취득하여 80.4%의 지분을 확보하여 지배구조가 단일화되어, 에스티젠바이오(주)에 대한 지배력을 현재까지 보유하고 있습니다.에스티젠바이오(주)의 설립 취지는 동아쏘시오홀딩스(주)의 바이오 분야 기술력과 Meiji Seika Pharma의 R&D 선진 기술 및 노하우가 결합하여 글로벌 시장을 대상으로 한 회사의 지위 확대입니다. 에스티젠바이오(주) 생산 공장은 다양한 제품을 동시에 생산할 수 있도록 설계, 시공하였습니다. 또한 연구단계의 생산공정 기술이 생산라인에 효율적으로 적용되도록 설계, 시공되어 연구단계의 높은 생산성이 생산공정에서 구현될 수 있도록 하였습니다.에스티젠바이오(주)는 2024년 589억원의 매출을 기록하였으며 17억원 규모의 영업이익과 11억원 규모의 당기순손실을 기록했습니다. 2023년 64억원의 영업적자를 기록하였으나, 안정적인 원가 관리 속 매출액이 증대되며 영업흑자 전환에 성공하며 실적이 개선되고 있는 추세입니다. 다만, 이러한 추세에도 불구하고, 에스티젠바이오(주) 순이익의 흑자 전환 시기 및 지속적인 수익성 개선 여부는 장담할 수 없습니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

[ 에스티젠바이오(주) 요약 손익계산서 ]

(단위 : 백만원)

구분
2024년
2023년
2022년

매출액
58,864
51,447
15,941

매출원가
52,369
53,826
27,629

매출총이익
6,495
(2,380)
(11,688)

판매비와관리비
4,749
4,058
6,075

영업이익
1,746
(6,438)
(17,764)

금융수익
367
292
279

금융비용
3,509
2,276
1,195

법인세비용차감전순이익
(1,105)
(8,782)
(18,226)

법인세비용
-
-
-

당기순이익
(1,105)
(8,782)
(18,226)

(자료 : 에스티젠바이오(주) 감사보고서)

한편, 에스티젠바이오(주)는 2024년말 현재 1,670억원의 자산을 보유하고 있으며, 부채는 1,045억원, 자본은 625억원을 보유하고 있습니다. 2024년말 현재 에스티젠바이오(주)의 부채비율은 167.07%로 전년 142,42% 대비 24.65%p. 증가하며 재무안정성이 악화되고 있습니다.

[ 에스티젠바이오(주) 요약 재무상태표 ]

(단위: 백만원)

구분
2024년
2023년
2022년

자산총계
167,027
155,071
143,551

유동자산
60,127
34,700
30,071

비유동자산
106,900
120,371
113,480

부채총계
104,487
91,104
69,745

유동부채
45,144
65,683
47,661

비유동부채
59,344
25,422
22,083

차입금
83,432
67,621
52,639

자본총계
62,540
63,967
73,806

자본금
19,000
19,000
19,000

부채비율
167.07%
142.42%
94.50%

차입금의존도
49.95%
43.61%
36.67%

(자료 : 에스티젠바이오(주) 각 사업연도 감사보고서)

향후 영업실적 개선 추세가 약화되거나 차입 규모가 증가할 경우 재무부담 또한 가중될 수 있습니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.
■ 주요 자회사의 회사위험 - 동아에코팩(주)

거. 동아에코팩(주)의 합병 이후 수익성 관련 위험

당사의 제약부문 주요 원재료인 박카스병, 판피린병을 공급하는 계열회사인 동아에코팩(주)는 2025년 04월 30일자로 포장용기 및 패키징 사업을 영위하던 (주)수석이 식음료 및 생수 제조 및 판매를 담당하던 (주)동천수를 흡수합병한 뒤 사명을 변경하여 설립
되었습니다. 당사는 계열회사인 동아에코팩(주)로부터 제약부문 주요 원재료인 박카스병, 판피린병을 공급받기 때문에 안정적인 원재료 수급이 가능합니다. 또한 상기 합병으로 인해 용기 제조부터 음료 완제품 생산까지 일관된 생산 체인을 구축하게 되었습니다.동아에코팩(주)는 2025년 04월 30일을 합병기일로 설립되었으며, 현재 검토받은 가장 최근 감사보고서는 (주)수석의 2024년 감사보고서입니다.
(주)수석의 2024년 매출액은 1,031억원으로 2023년 1,043억원 대비 소폭 감소하였습니다. 또한 영업이익은 -37억원으로 2023년 24억원에서 적자전환하였으며, 당기순이익 또한 -109억원으로 2023년 38억원에서 적자로 전환되었습니다.
이는 2024년 글라스 공장 이전에 따른 수율 정상화 지연이 주된 원인입니다.한편,
동아에코팩(주)의 2025년 3분기 매출액은 (주)동천수의 흡수합병(2025.04.30)으로 인해 매출액이 증가하여 전년 동기 대비 7.3% 성장한 1,154억원을 기록하였습니다. 영업손실은 글라스사업부의 수율 안정화에 따른 매출원가 감소로 전년 동기 대비 적자폭을 52억원 줄인 31억원을 기록하였습니다. 당기순손실 규모 또한 또한 2024년 3분기 137억원에서 2025년 3분기 76억원으로 크게 감소하는 등 합병 이후 수익성이 회복되고 있는 추세입니다. 회사는 원재료의 안정적인 저가 공급의 중요성을 인지하고, 수급의 안정성과 품질이 높은 저가의 원재료를 구매하기 위하여 노력하고 있습니다. 구매 시 시장조사를 철저히 하여 우량 업체를 선정하고 있으며, 거래처간 업무를 공유하는 등 커뮤니케이션을 강화하여 주요 매입처들과의 관계 유지를 위하여 노력하고 있습니다. 그럼에도 불구하고, 향후 거시경제 변동의 여파로 인해 원자재 가격 상승시, 포장용기 산업의 수익성이 악화가 지속될 수 있습니다.

당사의 제약부문 주요 원재료인 박카스병, 판피린병을 공급하는 계열회사인 동아에코팩(주)는 2025년 04월 30일자로 포장용기 및 패키징 사업을 영위하던 (주)수석이 식음료 및 생수 제조 및 판매를 담당하던 (주)동천수를 흡수합병한 뒤 사명을 변경하여 설립되었습니다. 당사는 계열회사인 동아에코팩(주)로부터 제약부문 주요 원재료인 박카스병, 판피린병을 공급받기 때문에 안정적인 원재료 수급이 가능합니다. 또한 상기 합병으로 인해 용기 제조부터 음료 완제품 생산까지 일관된 생산 체인을 구축하게 되었습니다.

[회사합병 결정(종속회사의 주요경영사항)](2025.03.11)

종속회사인
(주)수석
의 주요경영사항 신고

1. 합병방법
주식회사 수석이 주식회사 동천수를 흡수합병- 존속회사 :주식회사 수석- 소멸회사 :주식회사 동천수

2. 합병목적
사업 간 시너지 효과 창출 및 인적, 물적 자원의 효율적 관리를 통한 경영 최적화 달성

3. 합병비율
(주)수석 : (주)동천수 = 1.0000000 :0.0000000

4. 합병비율 산출근거
합병법인 (주)수석과 피합병법인 (주)동천수의 주식 100%를 지주회사인 동아쏘시오홀딩스(주)가 전부 소유하고 있으며, 합병 시 합병법인은 피합병법인의 주식에 대해 신주를 발행하지 않으므로 합병비율을 1.0000000 : 0.0000000 으로 산출하였습니다.

5. 합병신주의 종류와 수(주)
보통주식
-

종류주식
-

6. 합병상대회사
회사명
주식회사 동천수

주요사업
음료 제조 판매

회사와의 관계
계열회사

최근 사업연도 재무내용(백만원)
자산총계
109,791
자본금
8,000

부채총계
57,988
매출액
33,994

자본총계
51,803
당기순이익
509

7. 신설합병회사
회사명
-

설립시 재무내용(백만원)
자산총계
-
부채총계
-

자본총계
-
자본금
-

-
현재기준

신설사업부문 최근 사업연도 매출액(백만원)
-

주요사업
-

8. 합병일정
주주총회예정일자
2025-03-27

구주권제출기간
시작일
-

종료일
-

채권자이의 제출기간
시작일
2025-03-27

종료일
2025-04-29

합병기일
2025-04-30

합병등기예정일자
2025-05-01

신주권교부예정일
-

9. 주식매수청구권 사항
-

10. 이사회결의일(결정일)
2025-03-10

- 사외이사참석여부
참석(명)
-

불참(명)
-

- 감사(사외이사가 아닌 감사위원) 참석여부
불참

11. 향후 회사구조개편에 관한 계획

본 보고서 제출일 현재 추진 중이거나 합병 완료 후 계획 중인 회사의 구조개편에 관한 확정된 사항이 없습니다.

12. 기타 투자판단과 관련한 중요사항

- 합병법인과 피합법병인은 완전자회사간 합병으로, 지주사인 동아쏘시오홀딩스(주) 연결재무제표에 미치는 실질적인 영향은 없습니다.- 상기 '6. 합병상대회사'의 최근 사업연도 재무내용은 2023년말 재무제표 기준입니다.- 상기 '8. 합병일정'은 공시시점 현재 예상일정이며, 관계 법령상의 인허가, 승인 및 관계기관과의 협의 등에 의해 변경 될 수 있습니다.- 하기 '종속회사에 관한 사항'의 종속회사의 자산총액 및 지배회사의 연결 자산총액은 2023년말 재무제표 기준입니다.

※ 관련공시
-

※ 관련 공시법규
자본시장법

[종속회사에 관한 사항]

종속회사명
주식회사 수석
영문
SOOSEOK Co.,Ltd.

- 대표자
박성근

- 주요사업
유리, PET 제품 및 BOX 제품 등에 대한 제조 및 판매

- 주요종속회사 여부
해당

종속회사의 자산총액(원)
229,873,136,195

지배회사의 연결 자산총액(원)
1,957,106,350,366

지배회사의 연결 자산총액 대비(%)
11.75

(출처: 전자공시시스템)

동아에코팩(주)는 2025년 04월 30일을 합병기일로 설립되었으며, 현재 검토받은 가장 최근 감사보고서는 (주)수석의 2024년 감사보고서입니다. (주)수석의 2024년 매출액은 1,031억원으로 2023년 1,043억원 대비 소폭 감소하였습니다. 또한 영업이익은 -37억원으로 2023년 24억원에서 적자전환하였으며, 당기순이익 또한 -109억원으로 2023년 38억원에서 적자로 전환되었습니다. 이는 2024년 글라스 공장 이전에 따른 수율 정상화 지연이 주된 원인입니다.

[동아에코팩(주)(구, (주)수석) 요약 손익계산서]

(단위 : 백만원)

구분
2024년
2023년
2022년

매출액
103,057
104,275
105,150

매출원가
99,301
93,685
99,861

매출총이익
3,756
10,590
5,289

판매비와 관리비
7,504
8,171
8,745

영업이익
(3,749)
2,419
(3,455)

영업외수익
1,416
1,241
2,209

영업외비용
8,490
4,229
2,786

법인세비용차감전순이익
(10,822)
(569)
(4,033)

법인세비용
102
(4,351)
(1,013)

당기순이익
(10,925)
3,782
(3,020)

매출액영업이익률
(3.64%)
2.32%
(3.29%)

매출액당기순이익률
(10.60%)
3.63%
(2.87%)

(자료 : 동아에코팩(주)(구, (주)수석) 각 사업연도 감사보고서)

한편, 포장용기 제조ㆍ판매를 담당하는 동아에코팩(주)(구 (주)수석)의 2025년 3분기 매출액은 동천수의 흡수합병(2025.04.30)으로 인해 매출액이 증가하여 전년 동기 대비 7.3% 성장한 1,154억원을 기록하였습니다. 영업손실은 글라스사업부의 수율 안정화에 따른 매출원가 감소로 전년 동기 대비 적자폭을 52억원 줄인 31억원을 기록하였습니다. 당기순손실 규모 또한 또한 2024년 3분기 137억원에서 2025년 3분기 76억원으로 크게 감소하는 등 합병 이후 수익성이 회복되고 있는 추세입니다.

[당사 주요 종속기업의 요약 재무정보]

<2025년 3분기>
(단위 : 천원)

구 분
유동자산
비유동자산
유동부채
비유동부채
자 본
매 출
당기순이익(손실)
총포괄손익

동아제약(주)
237,362,296
168,765,205
168,260,701
6,366,661
231,500,139
551,784,668
80,610,983
80,734,237

동아에코팩(주)
51,410,633
274,729,082
138,598,185
81,322,721
106,218,809
102,759,288
(4,405,410)
(4,405,410)

용마로지스(주)
87,563,257
241,498,752
124,472,189
66,541,805
138,048,015
311,236,526
6,973,017
7,001,556

에스티젠바이오(주)
59,457,103
111,578,855
69,692,415
34,215,706
67,127,837
75,564,509
4,541,746
4,588,176

DA인포메이션(주)
5,208,914
2,865,374
2,901,670
763,458
4,409,160
19,581,574
754,965
766,675

아벤종합건설(주)
35,130,281
7,951,402
22,768,842
84,278
20,228,563
92,303,970
7,943,183
7,943,183

(주)동천수(주1)
-
-
-
-
-
12,646,033
(3,203,578)
(3,203,578)

디에스프론티어(주)
-
-
-
-
-
-
(91,822)
(91,822)

(주)얼수
221,379
221,439
95,212
-
347,606
254,347
8,284
8,284

용인기흥PFV(주)
3,684,433
16,700
22
-
3,701,111
-
(435,378)
(435,378)

피노라인(유)
4,786,194
401,220
659,438
-
4,527,976
496,758
(166,347)
(166,347)

주1) 동아에코팩(주)와 합병 전까지의 영업성과입니다.

(자료 : 당사 2025년 3분기 보고서)

[당사 주요 종속기업의 요약 재무정보]

<2024년 3분기>
(단위 : 천원)

구 분
유동자산
비유동자산
유동부채
비유동부채
자 본
매 출
당기순이익(손실)
총포괄손익

동아제약(주)
210,682,500
169,270,987
163,126,544
7,063,041
209,763,902
513,545,094
45,494,181
45,632,457

(주)수석
32,333,331
193,955,302
127,064,116
18,202,306
81,022,211
77,019,229
(7,383,070)
(7,383,070)

용마로지스(주)
75,230,188
246,842,003
114,386,254
74,564,478
133,121,459
295,599,700
6,351,453
6,346,200

에스티젠바이오(주)
60,126,930
106,900,123
45,143,716
59,343,677
62,539,661
35,984,674
(1,786,626)
(1,733,469)

DA인포메이션(주)
3,824,975
3,009,737
2,656,155
431,913
3,746,644
19,958,139
477,345
473,885

(주)인더스파크
-
-
-
-
-
12,172,109
1,069,980
1,069,980

아벤종합건설(주)
32,312,084
4,049,262
20,657,303
18,662
15,685,380
114,510,108
4,213,257
4,213,257

(주)동천수
7,832,610
90,931,484
39,496,221
26,496,589
32,771,285
30,547,979
(6,327,307)
(6,327,307)

디에스프론티어(주)
2,832,915
5,013,994
-
-
7,846,909
-
1,375
1,375

(주)얼수
279,207
221,439
161,325
-
339,321
194,699
6,751
6,751

용인기흥PFV(주)
4,119,800
16,700
11
-
4,136,489
-
(429,372)
(429,372)

피노라인(유)
4,729,831
962
36,470
-
4,694,324
-
(129,004)
(129,004)

(자료 : 당사 2025년 3분기 보고서)

회사는 원재료의 안정적인 저가 공급의 중요성을 인지하고, 수급의 안정성과 품질이 높은 저가의 원재료를 구매하기 위하여 노력하고 있습니다. 구매 시 시장조사를 철저히 하여 우량 업체를 선정하고 있으며, 거래처간 업무를 공유하는 등 커뮤니케이션을 강화하여 주요 매입처들과의 관계 유지를 위하여 노력하고 있습니다. 그럼에도 불구하고, 향후 COVID-19로 인한 중국 물류 봉쇄 여파, 우크라이나-러시아 전쟁과 같은 지정학적 리스크와 같은 거시경제 변동의 여파로 인해 원자재 가격 상승시, 포장용기 산업의 수익성이 악화가 지속될 수 있습니다.

3. 기타위험

가. 채권 상장여부, 전자등록 발행 및 환금성 관련 사항본 사채는 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 따라 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록하므로 실물 채권의 발행 또는 등록필증을 교부하지 아니합니다. 본 사채의 상장신청예정일은 2026년 03월 05일이고, 상장예정일은 2026년 03월 06일입니다. 본 사채는
채권상장요건을 충족하여 환금성위험은 낮을 것으로 판단되나, 매매가 원활하게 이루어지지 않거나, 평가손실을 입을 경우에는 환금성이 제약될 수 있습니다.

본 사채의 상장신청예정일은 2026년 03월 05일이고, 상장예정일은 2026년 03월 06일입니다. 본 사채는 한국거래소의 채무증권 신규상장심사요건(유가증권시장상장규정 제88조)을 충족하고 있습니다. 상세한 내역은 다음과 같습니다.

구 분
요 건
요건충족내역

발행회사
자본금이 5억원 이상일 것
충족

모집 또는 매출
모집 또는 매출에 의하여 발행되었을 것
충족

발행총액
발행액면총액이 3억원 이상일 것
충족

미상환액면총액
미상환액면총액이 3억원 이상일 것
충족

본 사채는 한국거래소의 채무증권의 신규상장심사요건을 충족하고 있는 바, 한국거래소의 상장심사를 통과할 것으로 판단하고 있으며, 환금성 위험은 미약한 것으로 판단하고 있습니다. 그러나 최근 급변하고 있는 채권시장의 변동성에 의해 채권투자자는 예측하지 못한 시장금리 상승에 따른 채권가격 하락으로 평가손실을 입는 등 시장위험에 노출될 가능성이 있으며, 시장충격 등으로 채권거래가 급격하게 위축되는 경우 본 사채의 매매가 원활하게 이루어지지 않아 환금성에 제약을 받을 수 있으므로, 투자자께서는 이 점 유의하여 투자에 임하시기 바랍니다.

한편, 본 사채는 「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 따라 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록하므로 실물 채권을 발행 또는 등록필증을 교부하지 아니합니다.

나. 공모일정 변경 가능성 및 효력발생 관련 사항본 증권신고서 상의

공모일정은 확정된 것이 아니며, 금융감독원 공시심사과정에서 정정사유 발생 시 변경될 수 있습니다. 또한 증권신고서 제출 이후 금융감독원 공시심사과정에서 정정사유 발생 등으로 증권신고서의 내용이 수정될 수 있으며, 이에 투자자 여러분께서는 최종 증권신고서 및 투자설명서의 내용을 참고하시어 투자를 결정하시기 바랍니다. 참고로,
본 증권신고서의 효력 발생이 정부가 본 증권의 가치를 보증 또는 승인하는 효력을 가지는 것을 의미하지 않습니다.

본 증권신고서상의 공모일정은 예정된 일정일 뿐 확정된 것이 아닙니다. 향후 금융감독원의 공시심사과정에서 정정사유가 발생할 수 있으며, 경우에 따라서는 증권신고서의 효력발생일에 영향을 미칠 수 있습니다. 효력발생일이 변경될 경우 공모일정에 변경사항이 발생될 수 있다는 점 투자의사 결정시 유의하시기 바랍니다.또한, 본 신고서는 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제120조 제1항 규정에 의해 효력이 발생하며, 제120조 제3항에 규정된 바와 같이 이 신고서의 효력 발생은 신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 정부가 본 증권의 가치를 보증 또는 승인하는 효력을 가지지 아니합니다.

다. 기한의 이익 상실 위험당사가 본 사채의 발행과 관련하여
사채관리회사와 맺은 사채관리계약과 관련하여 의무조항을 위반한 경우 본 사채의 사채권자 및 사채관리회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에게 서면통지를 함으로써 당사가 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있습니다.

당사가 본 사채의 발행과 관련하여 사채관리회사와 맺은 사채관리계약과 관련하여 담보권 설정 등의 제한, 자산의 처분제한 등의 의무조항을 위반한 경우 본 사채의 사채권자 및 사채관리회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에 대해 서면통지를 함으로써 당사가 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있습니다. 기타 자세한 사항은 사채관리계약서를 참고하시기 바랍니다.

- 기한의 이익 상실에 관한 사항 ("사채관리계약서 1-2조 14항")

14. 기한의 이익 상실에 관한 사항
가. 기한의 이익 상실(1) 기한의 이익의 즉시 상실다음 중 어느 하나의 사유가 발생한 경우에 “발행회사”는 즉시 “본 사채”에 대한 기한의 이익을 상실하며, 이 사실을 공고하고 자신이 알고 있는 사채권자 및 “사채관리회사”에게 이를 통지하여야 한다.(가) “발행회사”(“발행회사”의 청산인이나 “발행회사”의 이사를 포함)가 파산 또는 회생절차개시의 신청을 한 경우(나) “발행회사”(“발행회사”의 청산인이나 “발행회사”의 이사를 포함) 이외의 제3자가 “발행회사”에 대한 파산 또는 회생절차개시의 신청을 하고 “발행회사”가 이에 동의(“발행회사” 또는 그 대표자가 법원의 심문에서 동의 의사를 표명한 경우 포함)하거나 위 제3자에 의한 해당 신청이 있은 후 10일 이내에 그 신청이 취하 되거나 법원의 기각 결정이 내려지지 아니한 경우. 이 경우 “발행회사”의 동의가 있는 경우에는 그 동의 의사가 법원에 제출된 시점(심문시 동의 의사 표명이 있는 경우에는 해당 심문 종결시)을, 기타의 경우에는 제3자에 의한 신청일로부터 10일이 도과된 때를 각 그 기준으로 하되 후자의 경우 그 기간 도과 전에 법원에 의한 파산이나 회생 관련 보전처분이나 절차중지명령 또는 회생절차개시결정이나 파산선고가 내려지면 그 때를 기준으로 한다.(다) “발행회사”에게 존립기간의 만료 등 정관으로 정한 해산사유의 발생, 법원의 해산명령 또는 해산판결, 주주총회의 해산결의가 있는 경우(라) “발행회사”가 휴업 또는 폐업하는 경우(단, 노동쟁의로 인한 일시적인 휴업은 제외한다.)(마) “발행회사”가 발행, 배서, 보증, 인수한 어음 또는 수표가 부도처리 되거나 기타의 이유로 은행거래 또는 당좌거래가 정지된 때와 “발행회사”에게 금융결제원(기타 어음교환소의 역할을 하는 기관을 포함한다)의 거래정지처분이 있는 때 및 채무불이행명부등재 신청이 있는 때 등 “발행회사”가 지급불능 또는 지급정지의 상태에 이른 것으로 인정되는 경우(바) “본 사채”의 만기가 도래하였음에도 “발행회사”가 그 정해진 원리금 지급 의무를 해태하는 경우(사) “발행회사”가 “본 사채” 이외의 사채에 관하여 기한의 이익을 상실한 경우(아) “발행회사”가 기업구조조정 촉진법에 따라 주채권은행으로부터 부실징후기업에 해당한다는 통보를 받거나 동법 제5조 제2항 각 호의 관리절차의 개시를 신청한 경우 또는 금융기관에 의한 경영관리 기타 이와 유사한 사적 절차 등이 개시된 때(법률의 제정 또는 개정 등으로 인하여 이와 유사한 절차가 개시된 경우를 포함한다)(자) “발행회사”의 부채총액이 자산총액을 초과하여 채권금융기관이 상환기일 연장, 원리금감면, 대출금의 출자전환 기타 이에 준하는 방법으로 채권을 재조정할 필요가 있다고 인정되는 경우(차) 감독관청이 “발행회사”의 중요한 영업에 대해 정지 또는 취소처분을 내린 경우(“중요한 영업”이라 함은 “발행회사”의 업종, 사업구조 등을 고려할 때 해당 영업에 대한 정지 또는 취소처분이 내려지는 경우 “발행회사”가 그의 주된 사업을 영위할 수 없을 것으로 객관적으로 판단되는 영업을 말한다)(2) ‘기한의 이익 상실 선언’에 의한 기한의 이익 상실다음 중 어느 하나의 사유가 발생한 경우에 “본 사채”의 사채권자 및 “사채관리회사”는 사채권자집회의 결의에 따라 “발행회사”에 대한 서면통지를 함으로써 “발행회사”가 “본 사채”에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있다.(가) 원금의 일부를 상환하여야 할 의무 또는 기한이 도래한 이자지급의무를 불이행하여, 통지한 변제유예기간 내에 변제하지 못한 경우(나) “본 사채”에 의한 채무를 제외한 “발행회사”의 채무 중 원금 오천억원(￦500,000,000,000) 이상의 채무에 대하여, 만기에 지급이 해태된 경우 또는 의무불이행으로 인하여 기한의 이익이 상실된 경우 또는 당해 채무에 관한 의무 불이행으로 관련 담보가 실행된 경우(다) “발행회사”의 재산의 전부 또는 중요부분에 압류명령이 결정된 경우 또는 임의경매가 개시된 경우(라) “발행회사”가 제2-2조 제1항, 제2-3조, 제2-4조 제1항 및 제2항, 제2-5조, 제2-5조의2의 의무를 위반한 경우(본 의무 위반의 판단 기준은 당해 발행회사의 분기, 반기 또는 회계연도 전체에 대한 각 보고서 기재를 기준으로 하되 그보다 더 최근의 일시에 의한 발행회사 서류에 따를 때 그 위반이 인정되는 경우 그에 의할 수 있다.)(마) “발행회사”의 재산의 전부 또는 중요부분에 대하여 가압류, 가처분이 선고되고, 60일 이내에 취소되지 않은 경우(바) “발행회사”가 (라) 기재 각 의무를 제외한 “본 계약”상의 의무의 이행 또는 준수를 해태한 경우로서, 그 치유가 불가능한 경우 또는 치유가 가능한 경우로서 “사채관리회사”나 사채권자가 사채권자집회의 결의, 또는 단독 또는 공동으로 ‘본 사채의 미상환잔액’의 3분의 1이상을 보유한 사채권자의 동의를 얻어 “발행회사”에게 이러한 해태의 치유를 구하는 통지를 한 후 60일이 경과하여도 당해 해태가 치유되지 아니한 경우(사) 기타 “발행회사”의 “본 사채”의 원리금지급의무 기타 “본 계약”상 의무의 이행능력에 중대한 부정적 영향을 미치는 사유가 발생한 때(3) 사채권자가 (2)에 따라 기한의 이익 상실 선언을 한 경우 및 (2)의 (바)에 따라 해태의 치유를 구하는 청구를 하는 경우에는 즉시 “사채관리회사”에게도 통지하여야 한다.(4) (1) 및 (2)에 따라 기한의 이익이 상실되면 “발행회사”는 원금전액과 기한의 이익이 상실된 날까지 발생한 이자 중 미지급액을 즉시 변제하여야 한다.나. ‘기한의 이익 상실에 대한 원인사유의 불발생 간주’(1) 사채권자는 다음 중 어느 하나의 요건을 충족할 경우 “발행회사” 및 “사채관리회사”에게 서면으로 통지함으로써 기 발생한 ‘기한의 이익상실 원인사유’를 발생하지 않은 것으로 간주할 수 있다. 단, 가. (2) (가)의 경우에는 (가)에 정해진 방법에 의하여서만 이를 행할 수 있다.(가) 사채권자집회의 결의가 있는 경우(나) 단독 또는 공동으로 ‘본 사채의 미상환잔액’의 3분의2 이상을 보유한 사채권자의 동의가 있는 경우(2) (1)에 따른 ‘기한의 이익 상실에 대한 원인 사유 불발생 간주’는 다른 ‘기한의 이익상실 원인사유’ 또는 새로 발생하는 ‘기한의 이익상실 원인사유’에 영향을 미치지 아니한다.다. 기한의 이익 상실의 취소사채권자는 다음의 요건이 모두 충족된 경우에는 사채권자집회의 결의를 얻어 “발행회사” 및 “사채관리회사”에게 서면으로 통지함으로써 기한의 이익 상실을 취소할 수 있다.(가) 기한의 이익 상실로 인하여 지급기일이 도래한 것으로 간주되는 원리금 지급채무를 제외하고, 모든 ‘기한의 이익상실사유’ 또는 ‘기한의 이익상실 원인사유’가 치유되거나 불발생한 것으로 간주될 것(나) ㉠ 지급기일이 경과한 이자 및 이에 대한 제2-1조 제3항의 연체이자(기한의 이익 상실선언으로 인하여 지급하여야 할 이자는 제외한다)와 ㉡ ‘기한의 이익상실사유’ 또는 ‘기한의 이익상실 원인사유’의 발생과 관련하여 “사채관리회사”가 지출하였거나 지출할 비용의 상환을 하기에 충분한 금액을 “사채관리회사”에게 지급하거나 예치할 것라. 기한의 이익 상실과 관련된 기타 구제 방법“사채관리회사”는 사채권자집회의 결의를 얻어 다음 중 어느 하나의 조치로써 가. (2)에 의한 기한의 이익 상실 선언에 갈음하거나 이와 병행할 수 있다.(가) “본 사채”에 대한 보증 또는 담보의 요구(나) 기타 “본 사채”의 원리금 지급 및 “본 계약”상의 의무의 이행을 강제하기에 필요하거나 적절한 조치

라. 원리금 상환 및 지급 불이행 위험

본 사채는 예금자보호법의 적용대상이 아니며, 금융기관 등이 보증한 것이 아니므로 원리금 상환 책임은 당사에게 있으며, 정부가 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로
원리금 상환 및 지급 불이행에 따른 투자위험은 투자자에게 귀속됩니다. 투자자들께서는 이러한 점을 주의하시기 바랍니다.

본 사채는 금융기관이 보증하거나 예금자보호법의 적용대상이 아니므로 원리금 상환책임은 전적으로 당사에 있으며, 정부 또는 금융기관이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 원리금 상환 불이행에 따른 투자위험은 투자자에게 귀속됩니다. 원금상환일과 이자지급일에 원금상환이나 이자지급을 이행하지 아니한 때에는 해당 원금 및 이자에 대하여, 각 해당 지급기일 익일부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 서울특별시에 본점을 두고 있는 시중은행의 연체대출이율중 최고이율을 적용하여 연체이자를 지급합니다. 단, 동 연체대출최고이율이 본사채 이자율을 하회하는 경우에는 본사채 이자율을 적용합니다.

[신용평가에 관한 사항]

마
. 신용평가에 관한 사항본 사채는 한국신용평가(주) 및 나이스신용평가(주)로부터 A0등급(안정적)으로 신용등급을 평정
받았습니다.

당사는 증권 인수업무등에 관한 규정 제11조에 의거, 당사가 발행할 제109-1회 및 제109-2회 무보증 공모사채에 대하여 회사채 신용등급 결정을 위해 2개 신용평가 전문기관으로부터 동 사채의 신용등급을 A0등급으로 받았습니다. 신용평가의 결과 및 정의는 다음과 같습니다.- 신용평가의 결과 및 정의

신용평가회사명
평 가 일
회 차
등 급

한국신용평가(주)
2026-02-13
109-1, 109-2
A0

NICE신용평가(주)
2026-02-13
109-1, 109-2
A0

평정사
평정등급
등급의 정의
Outlook

한국신용평가(주)
A0
원리금 지급확실성이 높지만, 상위등급에 비해 경제여건 및 환경변화에 따라 영향을 받기 쉬운 면이 있다.
안정적(Stable)

NICE신용평가(주)
A0
원리금 지급확실성이 높지만 장래 급격한 환경변화에 따라 다소 영향을 받을 가능성이 있음
안정적(Stable)

한편, 당사의 제109-1회 및 제109-2회 무보증사채를 발행하기 위하여 2개 신용평가회사 등급평정의 주요 내용은 다음과 같습니다.- 평정내용

신용평가회사명
주요 내용

한국신용평가㈜
- 주력 자회사들의 안정적인 영업 및 재무구조- 안정적인 자체 현금흐름 바탕으로 지주사 자체 재무구조가 양호하게 유지- 동아에스티에 대한 지분율이 낮고, 계열사 지원에 따른 현금흐름 가변성이 내재- 투자자금소요 상존하나, 재무구조의 급격한 변동가능성 제한적

NICE신용평가㈜

- 계열 내 주요회사에 대한 양호한 지배력- 계열 전반의 우수한 사업기반 및 재무안정성- 안정적인 배당금수익 등을 바탕으로 제반 경비에 원활히 대응할 전망- 계열사 보유지분 및 계열의 대외신인도에 기반한 우수한 재무적융통성

신용평가회사의 등급평정과 관련된 상세내용은 첨부된 신용평가서를 참고하시기 바랍니다.

바. 예측 진술된 기재사항의 변동 가능성 및 전자공시사항 참조당사는 상기에 기술된 투자위험요소 외에도 전반적으로
불안정한 경제 상황 등에 의하여 직접적 또는 간접적으로 영향을 받을 수 있습니다. 당사의 재무제표는 당사의 재무상태에 영향을 미칠 수 있는 경제상황에 대한 경영자의 현재까지의 평가를 반영하고 있으나 그
실제결과는 현재 시점에서의 평가와는 상당히 다를 수 있는 만큼, 투자자 여러분께서는 당사의 전자공시사항 등을 참고하여 주시기 바랍니다.

당사는 상기에 기술된 투자위험요소 이외에도 전반적으로 불안정한 경제 상황 등에 의하여 직접적으로 또는 간접적으로 영향을 받을 수 있습니다. 당사의 재무제표는 당사의 재무상태에 영향을 미칠 수 있는 경제상황에 대한 현재까지의 평가를 반영하고 있으나 그 실제 결과는 현재 시점에서의 평가와는 상당히 다를 수 있는 만큼, 투자자께서는 이 점 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다. 본 증권신고서는 향후 사건에 대한 현재 시점에서의 예상을 담은 미래 예측진술을 포함하고 있으며 미래 예측진술은 실제로는 상이한 결과를 초래할 수 있는 특정 요인 및 불확실성에 따라 달라질 수 있습니다.향후 당사는 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에 사업보고서, 분기보고서 및 반기보고서 등의 정기 공시사항과 수시 공시사항 등을 공시할 예정입니다. 투자자 여러분께서는 의사결정에 앞서 참고하여 주시기 바랍니다.

IV. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)

금번 동아쏘시오홀딩스(주) 제109-1회 및 제109-2회 무보증사채 인수인이자 공동대표주관회사인 케이비증권(주) 및 NH투자증권(주)는 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제119조 제1항 및 제125조에 따라 본 공모에 따른 평가의견을 기재합니다.본 장에 기재된 분석의견은 공동대표주관회사가 기업실사 과정을 통해 발행회사인 동아쏘시오홀딩스(주)로부터 제공받은 정보 및 자료에 기초한 합리적, 주관적 판단일 뿐이므로, 이로 인해 공동대표주관회사가 투자자에게 본건 공모에의 투자 여부에 관한 경영 또는 재무상의 조언 또는 자문을 제공하는 것은 아니며, 공동대표주관회사는 이러한 분석의견의 제시로 인하여 예비투자설명서, 투자설명서 또는 증권신고서 기재 내용의 진실성, 정확성에 관하여 원칙적으로 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률'상의 책임을 부담하는 것은 아니라는 점에 유의하시기 바랍니다.다만, 공동대표주관회사가 상당한 주의 의무를 하지 아니하여 증권신고서 및 투자설명서(예비투자설명서 및 간이투자설명서 포함)의 공동대표주관회사의 분석의견의 기재사항 중 중요사항에 관하여 거짓의 기재 또는 표시가 있거나 중요사항이 기재 또는 표시되지 아니함으로써 증권의 취득자가 손해를 입은 것으로 인정되는 경우에는 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제125조에 따라 손해배상책임을 부담할 가능성도 있음을 참고하시기 바랍니다.기업실사 참여기관, 기타 전문가 등이 상당한 주의 의무를 하지 아니하여 본인의 평가의견 기재 등과 관련하여 증권신고서 및 투자설명서(예비투자설명서 및 간이투자설명서 포함)의 기재사항(일정한 경우 첨부서류 포함)의 중요사항에 관하여 거짓의 기재 또는 표시가 있거나 중요사항이 기재 또는 표시되지 아니함으로써 증권의 취득자가 손해를 입은 것으로 인정되는 경우에는 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제125조에 따라 손해배상책임을 부담할 가능성이 있음을 참고하시기 바랍니다.또한, 본 평가의견에 기재된 분석의견 중에는 예측정보가 포함되어 있습니다. 그러나 예측정보에 대한 실제 결과는 여러가지 요소들의 영향에 따라 최초에 예측했던 것과 상이할 수 있다는 점에 유의하시기 바랍니다.

1. 평가기관

구 분
증 권 회 사

회 사 명
고 유 번 호

공동대표주관회사
케이비증권(주)
00164876

공동대표주관회사
NH투자증권(주)
00120182

2. 평가개요공동대표주관회사인 케이비증권(주) 및 NH투자증권(주)는 『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』제71조 및 동법 시행령 제68조에 의거 공정한 거래질서 확립과 투자자 보호를 위해 다수인을 상대로 한 모집ㆍ매출 등에 관여하는 인수회사로서, 발행인이 제출하는 증권신고서 등에 허위의 기재나 중요한 사항의 누락을 방지하는데 필요한 적절한 주의를 기울였습니다.공동대표주관회사는 인수 또는 모집ㆍ매출의 주선업무를 수행함에 있어 적절한 주의 의무를 다하기 위해 금융감독원이 제정한 『금융투자회사의 기업실사(Due Diligence) 모범규준』(이하 '모범규준'이라 한다)의 내용을 회사 내부 규정에 반영하여 2012년 2월 1일부터 제출되는 지분증권, 채무증권 증권신고서를 대상(자산유동화증권 등 제외)으로 기업실사를 의무적으로 수행하도록 규정하고 있습니다.다만, '모범규준' 제3조 제5항에 따르면 금융투자회사의 이사회나 리스크관리위원회의 의사결정을 거쳐 '모범규준'의 내용(실사수준)을 생략하거나 강화 또는 완화 적용할 수 있도록 허용하는 바, 공동대표주관회사는 채무증권의 인수 또는 모집ㆍ매출의 주선업무를 수행함에 있어서 채권의 특성 및 발행회사의 일정요건 충족 여부 등에 따라 회사 내부의 의사결정을 거쳐 기업실사 수준을 완화하여 적용할 수 있도록 규정하고 있습니다.본 채무증권은 공동대표주관회사의 내부지침상의 기업실사 수준 완화 대상 기업 요건을 충족하고 있으며, 이에 발행회사의 우량한 재무구조 및 실적 등을 고려하여 내부적으로 마련한 기업실사 방법 및 절차에 따라 기업실사 업무를 수행하였습니다.

3. 기업실사

1. 실사기간 :
2026년 02월 04일 ~ 2026년 02월 19일

2. 실사참여 기관 :
케이비증권(주), NH투자증권(주)

3. 실사참여자

소속기관
부서
성명
직책
실사업무분장
참여기간
주요경력

케이비증권
커버리지부
정세화
상무
기업실사 총괄
2026년 02월 04일 ~ 2026년 02월 19일
기업금융업무 등 26년

케이비증권
커버리지부
고기태
팀장
기업실사 책임
2026년 02월 04일 ~ 2026년 02월 19일
기업금융업무 등 16년

케이비증권
커버리지부
김창규
주임
기업실사 실무
2026년 02월 04일 ~ 2026년 02월 19일
기업금융업무 등 4년

NH투자증권(주)

General Industry
부

김영호
이사
기업실사 총괄
2026년 02월 04일 ~ 2026년 02월 19일

기업금융업무
22
년

NH투자증권(주)

General Industry
부

김용섭
부장
기업실사 책임
2026년 02월 04일 ~ 2026년 02월 19일

기업금융업무

15
년

NH투자증권(주)

General Industry
부

노다함
대리
기업실사 실무
2026년 02월 04일 ~ 2026년 02월 19일

기업금융업무

4
년

4. 실사내용

신고서 주요내용
점검사항
결과

모집 또는 매출에 관한 일반사항
(주1) 참조
(주1) 참조

증권의 주요 권리내용
(주2) 참조
(주2) 참조

투자위험요소
(주3) 참조
(주3) 참조

자금의 사용목적
(주4) 참조
(주4) 참조

경영능력 및 투명성
(주5) 참조
(주5) 참조

회사의 개요
(주6) 참조
(주6) 참조

사업의 내용
(주7) 참조
(주7) 참조

재무에 관한 사항
(주8) 참조
(주8) 참조

감사인의 감사의견 등
(주9) 참조
(주9) 참조

회사의 기관 및 계열회사에 관한 사항
(주10) 참조
(주10) 참조

주주에 관한 사항
(주11) 참조
(주11) 참조

임원 및 직원 등에 관한 사항
(주12) 참조
(주12) 참조

이해관계자와의 거래내용 등
(주13) 참조
(주13) 참조

기타 투자자보호를 위해 필요한 사항
(주14) 참조
(주14) 참조

[기업 실사 이행내역]

일 자
장 소
기업실사내용 및 확인자료

2026.02.04
동아쏘시오홀딩스(주) 본사대표주관회사 본사
* 발행 절차 관련사항 확인- 이사회 등 절차 및 정관 등 검토- 무보증 회사채 발행 일정 협의- 실사 사전요청자료 제공- 실사 방식 및 일정 안내* 이사회의사록, 주주총회의사록, 내부규정, 정관 및 법인등기부등본 검토

2026.02.04~2026.02.08
동아쏘시오홀딩스(주) 본사대표주관회사 본사
* 발행회사 및 소속산업 조사 - 동사 공시서류(사업보고서 및 감사보고서 등) 검토 확인- 기업리포트 등 외부 전문기관 자료 확인

2026.02.10
동아쏘시오홀딩스(주) 본사
* 발행회사 방문 * Due-diligence Check-List에 따라 투자위험요소 실사 * 회사의 사업내용 이해 - 사업의 내용, 영업현황, 인터뷰 및 실사 - 경쟁 현황 인터뷰 및 실사 * 재무관련 사항, 영업실적에 대한 실사 및 인터뷰* 사업계획 검토 및 인터뷰

2026.02.11
동아쏘시오홀딩스(주) 본사
* 발행회사 방문 * 회사채 시장 상황 점검* Due-diligence Check-List에 따라 투자위험요소 실사 * 보고기간 후 변동내역 확인

2026.02.18~2026.02.19
동아쏘시오홀딩스(주) 본사대표주관회사 본사
* 증권신고서 작성 및 조언, 증권신고서 내용의 검증 - 모집매출 증권 관련 적정성 검토 - 투자위험요소 세부사항 체크

4. 종합의견동사는 순수지주회사로써 지주사업을 영위하고 있습니다. 지주회사(持株會社, Holding Company)란 다른 회사의 주식을 소유한 회사이며, 단순히 주식을 소유하는 것만이 아니라, 법적기준 이상의 해당회사 주식(의결권)을 보유함으로써 그 회사에 대하여 실질적인 지배권을 취득하는 것을 사업의 목적으로 하는 회사입니다.

따라서 동사는 자회사 관리 및 경영관리 서비스업을 주된 사업으로 영위하고 있는 지주회사로 경영관리서비스 수익, 배당금 수익, 브랜드 사용료, 기술수출 수익 등이 주된 수입원입니다. 사업 자회사의 책임경영체계 강화 측면에서 지주회사인 동사의 역할을 신규 사업 발굴, 기존 사업구조 재편, 자회사 경영평가, 그룹 차원의 지속가능경영체계 구축 등으로 축소하면서 통상적인 경영관리서비스는 각 사업회사로 이관하였습니다. 또한, 동사는 순수지주회사로서 사업자회사에 대한 투자, 자체 운용 및 차입원리금 상환, 주주들에 대한 배당 등에 필요한 모든 소요자금을 충당해야 합니다. 순수지주회사의 경우 일반 제조업체 및 서비스업체 등과는 달리 영업활동을 통한 수익창출이 불가능한 바, 향후 동사의 손익실적은 자회사들로부터 받는 배당금 및 자회사들의 실적이 동사의 실적에 영향을 미치고 있는 구조 입니다.

당사의 2025년 3분기 별도기준 매출 구성을 살펴보면 용역 및 기타수수료 66억원(7.7%), 브랜드사용료 46억원(5.4%), 배당금수익 721억원(85.1%), 임대수익 14억원(1.7%)으로 이루어져 있습니다.

[ 동아쏘시오홀딩스(주) 별도 기준 매출 내역]

(단위: 백만원)

품목
2025년 3분기
2024년 3분기
2024년
2023년
2022년

용역 및 기타수수료
6,558
7,500
7,500
6,995
6,319

브랜드사용료
4,611
5,954
5,954
5,574
4,469

배당금수익
72,115
53,822
53,822
51,191
48,097

임대수익
1,424
1,587
1,587
1,397
1,367

합계
84,708
68,862
68,862
65,157
60,251

(자료 : 당사 사업보고서 및 분기보고서)

당사의 2025년 3분기 연결기준 매출액은 1조 579억원으로 전년 동기 9,863억원 대비 7.3% 증가했으며, 영업이익 818억원(전년 동기 대비 35.4% 증가) 및 당기순이익 1,031억원(전년 동기 대비 97.4% 증가)을 기록하였습니다. 이와 같은 수익성 개선은 동아제약(주)의 박카스부문 및 일반의약품부문 등 주요 종속회사들의 고른 성장과 동아에코팩(주)의 흑자전환이 주된 요인입니다.

[ 동아쏘시오홀딩스(주) 연결 기준 손익계산서 ]

(단위: 백만원)

구분
2025년 3분기
2024년 3분기
2024년
2023년
2022년

매출
1,057,903
986,303
1,333,230
1,132,003
1,014,861

매출원가
712,176
679,916
925,164
757,129
977,006

영업이익
81,816
60,404
82,095
76,882
37,855

기타수익
11,835
18,461
19,677
3,602
4,042

기타비용
7,204
5,619
18,030
16,813
21,475

금융수익
4,189
6,015
8,353
8,330
8,994

금융비용
25,261
24,150
35,053
27,559
26,850

지분법손익
13,349
13,554
19,296
21,292
15,042

법인세비용차감전순이익
78,724
68,664
76,338
65,734
17,609

법인세비용(수익)
(24,406)
16,411
18,764
9,871
9,773

당기순이익
103,129
52,253
57,573
55,863
7,835

(자료 : 당사 사업보고서 및 분기보고서)

2025년 3분기말 당사의 연결대상에 포함되는 종속기업은 동아제약(주), 동아에코팩(주)(구, (주)수석), 용마로지스(주), DA인포메이션(주), (주)아벤종합건설, 에스티젠바이오(주), (주)얼수, 용인기흥PFV(주), 피노라인(유)로 총 9개사 입니다. 2025년 4월 30일 (주)수석이 (주)동천수를 합병하고 동아에코팩(주)로 사명을 변경하였으며, 디에스프론티어(주)는 2025년 2분기 중 청산하였습니다.

[ 동아쏘시오홀딩스(주) 연결대상 종속기업 요약 재무현황 ]

(단위: 백만원)

구 분
유동자산
비유동자산
유동부채
비유동부채
자 본
매 출
당기순이익(손실)
총포괄손익

동아제약(주)
237,362,296
168,765,205
168,260,701
6,366,661
231,500,139
551,784,668
80,610,983
80,734,237

동아에코팩(주)
51,410,633
274,729,082
138,598,185
81,322,721
106,218,809
102,759,288
(4,405,410)
(4,405,410)

용마로지스(주)
87,563,257
241,498,752
124,472,189
66,541,805
138,048,015
311,236,526
6,973,017
7,001,556

에스티젠바이오(주)
59,457,103
111,578,855
69,692,415
34,215,706
67,127,837
75,564,509
4,541,746
4,588,176

DA인포메이션(주)
5,208,914
2,865,374
2,901,670
763,458
4,409,160
19,581,574
754,965
766,675

아벤종합건설(주)
35,130,281
7,951,402
22,768,842
84,278
20,228,563
92,303,970
7,943,183
7,943,183

(주)동천수(주1)
-
-
-
-
-
12,646,033
(3,203,578)
(3,203,578)

디에스프론티어(주)
-
-
-
-
-
-
(91,822)
(91,822)

(주)얼수
221,379
221,439
95,212
-
347,606
254,347
8,284
8,284

용인기흥PFV(주)
3,684,433
16,700
22
-
3,701,111
-
(435,378)
(435,378)

피노라인(유)
4,786,194
401,220
659,438
-
4,527,976
496,758
(166,347)
(166,347)

주1) 동아에코팩(주)와 합병 전까지 영업성과입니다.

(자료: 당사 2025년 3분기보고서)

동사가 영위하고 있는 지주사업의 특성상 동사의 실적은 경기변동, 유가 및 환율 등의 요인에 따라 변동될 여지는 매우 낮습니다. 따라서 업황등락 상황에서도 견조한 수익성을 지속하고 있는 점, 관계사 판매비중이 높아 매출실적이 안정적인 점 등을 고려할 때 동사가 영위하고 있는 산업의 지속 가능성은 높은 것으로 판단됩니다.

동아쏘시오홀딩스(주)는 2025년 3분기말 연결기준 자산총계 2조 1,309억원, 부채총계 9,742억원, 자본총계 1조 1,567억원을 기록했습니다. 2024년말 대비 2025년 3분기말 당사의 자산은 5.0%, 부채는 0.8% 증가하였습니다. 2025년 3분기말 연결기준 당사의 부채비율은 84.23%로 2024년 90.85% 대비 6.62%p. 감소한 수준을 보이고 있으며 차입금의존도 또한 33.49%로 2024년 36.44% 대비 2.95%p. 감소한 수준을 나타냈습니다. 이러한 연결기준 재무안정성의 향상은 주요 자회사들의 사업실적 개선에 따른 총자산 증가가 주된 요인입니다.

[동아쏘시오홀딩스(주) 재무 현황(연결기준)]

(단위: 백만원)

구분
2025년 3분기
2024년
2023년
2022년

자산총계
2,130,901
2,030,484
1,957,106
1,731,452

유동자산
526,927
449,172
413,804
338,342

비유동자산
1,603,974
1,581,311
1,543,303
1,393,110

부채총계
974,234
966,546
929,797
732,791

유동부채
701,260
703,282
628,930
566,086

비유동부채
272,974
263,264
300,867
166,706

차입금
713,600
739,965
691,882
552,134

자본총계
1,156,667
1,063,937
1,027,309
998,661

자본금
32,682
31,745
31,745
31,745

유동비율
75.14%
63.87%
65.79%
59.77%

부채비율
84.23%
90.85%
90.51%
73.38%

차입금의존도
33.49%
36.44%
35.35%
31.89%

(자료 : 당사 사업보고서 및 분기보고서)

당사의 연결기준 차입금 현황을 살펴보면 2025년 3분기말 기준 유동차입금이 4,732억원, 비유동성차입금이 2,404억원으로, 각각 총차입금의 66.3%, 33.7%의 비중을 차지하고 있습니다.

[동아쏘시오홀딩스(주) 차입금 내역(연결기준)]

(단위: 백만원)

구 분
2025년 3분기
2024년
2023년
2022년

유동부채(차입금)
473,238
510,945
420,088
409,784

단기차입금
287,396
285,744
344,100
209,337

유동성장기차입금
85,990
115,214
41,453
122,091

사채
59,974
69988
-
51,983

리스부채
39,878
39,999
34,535
26,373

비유동부채(차입금)
240,362
229,020
271,793
142,350

장기차입금
101,310
95,423
102,200
66,191

사채
69,885
59,930
99,862
49,923

리스부채
69,167
73,667
69,731
26,236

차입금총계
713,600
739,965
691,882
552,134

(자료 : 당사 사업 및 분기보고서)

한편, 당사는 2025년 3분기말 별도기준 2,714억원의 차입금을 보유하고 있으며 차입금의존도는 26.81%로 전년 27.99% 대비 소폭 하락하였습니다. 한편, 당사의 유동비율은 2023년말 37.86%에서 2024년말 23.86%로 크게 감소하였으나, 2025년 3분기말 기준 39.98%를 기록하며 크게 개선되었습니다. 그럼에도 불구하고, 당사의 1보다 낮은 유동비율은 지주회사의 특성상 시장성 있는 지분증권인 동아에스티(주) 지분 및 에스티팜(주) 지분이 비유동자산으로 분류되어있기 때문이며, 유동비율이 낮아 경영 환경의 급격한 변화시 상환 위험이 발생할 수 있습니다. 다만 당사의 보유 현금성자산 및 유형자산의 잔여 담보제공 여력 등을 비추어 볼때 대응 가능 할 것으로 판단하고 있습니다.

[동아쏘시오홀딩스(주) 재무 현황(별도기준)]

(단위: 백만원)

구분
2025년 3분기
2024년
2023년
2022년

자산총계
1,012,260
970,171
985,642
966,662

유동자산
87,088
53,654
80,332
44,758

비유동자산
925,172
916,517
905,310
921,904

부채총계
312,540
310,178
336,979
314,990

유동부채
217,846
224,891
212,191
224,143

비유동부채
94,695
85,286
124,788
90,847

차입금
271,359
271,523
284,775
284,222

자본총계
699,719
659,993
648,663
651,671

자본금
32,682
31,745
31,745
31,745

유동비율
39.98%
23.86%
37.86%
19.97%

부채비율
44.67%
47.00%
51.95%
48.34%

차입금의존도
26.81%
27.99%
28.89%
29.40%

(자료 : 당사 사업보고서 및 분기보고서)

위와 같은 제반사항 및 이용가능한 정보를 고려할 때 금번 발행되는 동사의 제109-1회 및 제109-2회 무보증사채의 원리금 상환은 무난할 것으로 사료되나, 국내외 거시경제 변수변화로 상환에 대한 확실성이 저하될 수 있습니다. 이번 발행과 관련하여 한국신용평가㈜ 및 NICE신용평가㈜에서 평정한 동사의 회사채 평정등급은 A0(안정적) 입니다. 투자자 여러분께서는 상기 검토결과는 물론, 동 증권신고서 및 투자설명서에 기재된 동사의 회사전반에 걸친 현황 및 재무상의 위험과 산업 및 영업상의 위험요소를 투자의사 결정시 고려하시기 바랍니다.

5. 외부전문가 의견(회계사, 변호사 등)

2026.02.20.

공동대표주관회사 케이비증권 주식회사

대표이사 강 진 두

공동대표주관회사 NH투자증권 주식회사

대표이사 윤 병 운

V. 자금의 사용목적

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

가. 자금조달금액

[회 차 : 109-1]
(단위 : 원)

구 분
금 액

모집 또는 매출총액(1)
30,000,000,000

발행제비용(2)
69,561,600

순수입금[(1)-(2)]
29,930,438,400

주) 발행제비용은 당사 보유 자체 자금으로 조달할 예정입니다.

[회 차 : 109-2]
(단위 : 원)

구 분
금 액

모집 또는 매출총액(1)
30,000,000,000

발행제비용(2)
62,670,000

순수입금[(1)-(2)]
29,937,330,000

주) 발행제비용은 당사 보유 자체 자금으로 조달할 예정입니다.

나. 발행제비용의 내역

[회 차 : 109-1]
(단위 : 원)

구 분
금 액
계산근거

발 행 분 담 금
18,000,000
전자등록총액 × 0.06%(만기 2년 이하)

인 수 수 수 료
35,000,000
정액 지급

사채관리수수료
3,000,000
정액 지급

신용평가수수료
11,750,000
한기평, NICE신평(VAT 제외)

신규상장수수료
1,300,000
250억원 이상 500억원 미만

채권상장연부과금
191,600
1년당 100,000원, (2년, 최대 50만원)

채권전자등록수수료
300,000
전자등록총액 × 0.001% (최대 50만원)

표준코드등록수수료
20,000
채무증권 1건당 2만원

합 계
69,561,600
-

주1) 사채관리수수료는 동아쏘시오홀딩스(주) 제109-1회 및 제109-2회 무보증사채에 대한 총 6,000,000원의 사채관리수수료를 임의적으로 배분한 금액입니다.주2) 신용평가수수료는 동아쏘시오홀딩스(주) 제109-1회 및 제109-2회 무보증사채에 대한 총 23,500,000원의 신용평가수수료를 임의적으로 배분한 금액입니다.

[회 차 : 109-2]
(단위 : 원)

구 분
금 액
계산근거

발 행 분 담 금
21,000,000
전자등록총액 × 0.07%(만기 2년 초과)

인 수 수 수 료
25,000,000
정액 지급

사채관리수수료
3,000,000
정액 지급

신용평가수수료
11,750,000
한기평, NICE신평(VAT 제외)

신규상장수수료
1,300,000
250억원 이상 500억원 미만

채권상장연부과금
300,000
1년당 100,000원, (3년, 최대 50만원)

채권전자등록수수료
300,000
전자등록총액 × 0.001% (최대 50만원)

표준코드등록수수료
20,000
채무증권 1건당 2만원

합 계
62,670,000
-

주1) 사채관리수수료는 동아쏘시오홀딩스(주) 제109-1회 및 제109-2회 무보증사채에 대한 총 6,000,000원의 사채관리수수료를 임의적으로 배분한 금액입니다.주2) 신용평가수수료는 동아쏘시오홀딩스(주) 제109-1회 및 제109-2회 무보증사채에 대한 총 23,500,000원의 신용평가수수료를 임의적으로 배분한 금액입니다.

2. 자금의 사용목적

가. 자금의 사용목적

회차 :
109-1
(기준일 :
2026년 02월 25일
)
(단위 : 원)

시설자금
영업양수자금
운영자금
채무상환자금
타법인증권취득자금
기타
계
비고

-
-
-
30,000,000,000
-
-
30,000,000,000
-

회차 :
109-2
(기준일 :
2026년 02월 25일
)
(단위 : 원)

시설자금
영업양수자금
운영자금
채무상환자금
타법인증권취득자금
기타
계
비고

-
-
-
30,000,000,000
-
-
30,000,000,000
-

나. 자금의 세부사용 내역

금번 제109-1회 발행금액
300억원 및 제109-2회 발행금액
300억원 총
600억원은 전액 채무상환자금으로 사용 예정입니다. 세부내역은 아래와 같습니다.

[채무상환자금 세부 사용내역]

(단위 : 원)

구분
발행일
만기일
이자율(%)
발행금액
비고

동아쏘시오홀딩스 106-2
2023-03-08
2026-03-06
5.118
30,000,000,000
-

동아쏘시오홀딩스 107
2024-03-15
2026-03-13
4.462
30,000,000,000
-

주1) 발행제비용은 당사 보유 자체 자금으로 조달할 예정입니다.

주2) 금번 사채 발행으로 조달한 자금은 실제 자금 사용일까지 은행예금 등 안정성이 높은 금융상품을 통해 운용 예정입니다.

VI. 그 밖에 투자자보호를 위해 필요한 사항

1. 시장조성 등에 관한 사항해당사항 없습니다.
2. 이자보상비율

[연결기준]

(단위 : 백만원, 배)

구 분
2025년 3분기
2024년
2023년
2022년
2021년

영업이익
81,816
82,095
76,882
37,855
61,564

순이자비용
21,072
26,700
19,229
17,856
10,313

이자보상비율
3.88
3.07
4.00
2.12
5.97

(주1) 순이자비용 = 이자비용 - 이자수익

(주2) 이자보상비율 = 영업이익 / 순이자비용

자료 : 당사 분기보고서 및 사업보고서

[별도기준]

(단위 : 백만원, 배)

구 분
2025년 3분기
2024년
2023년
2022년
2021년

영업이익
58,635
36,854
40,771
35,324
31,393

순이자비용
5,758
9,477
9,403
13,540
7,097

이자보상비율
10.18
3.89
4.34
2.61
4.42

주1) 순이자비용 = 이자비용 - 이자수익

주2) 이자보상비율 = 영업이익 / 순이자비용

자료 : 당사 분기보고서 및 사업보고서

이자보상비율은 기업의 이자부담 능력을 판단하는 지표로서 이자보상비율이 1 이상이면 회사가 이자비용을 부담하고도 수익이 발생한다는 의미이고, 1 미만일 경우에는 영업활동을 통해 창출한 이익으로 금융비용조차 지불할 수 없는 것을 의미합니다. 당사의 2025년 3분기 누적 이자보상비율은 연결기준 3.88배, 별도기준 10.18배로 1 이상의 매우 양호한 수준을 유지하고 있습니다. 다만, 당사의 높은 수준의 이자보상비율에도 불구하고 이는 재무적 수치로 계산된 지표에 지나지 않으므로 본 사채의 원리금지급을 보장하는 것은 아니므로, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

3. 미상환 채무증권의 현황
가. 미상환 사채

(기준일 :
2026년 02월 19일
)
(단위 : 백만원, %)

증권종류
발행방법
발행일자
권면(전자등록)총액
이자율
평가등급(평가기관)
만기일
상환여부
주관회사

제106-2회 무보증사채
공모
2023-03-08
30,000
5.118
A(한국신용평가)A(NICE신용평가)
2026-03-06
미상환
NH투자증권

제107회 무보증사채
사모
2024-03-15
30,000
4.462
-
2026-03-13
미상환
KB증권

제108회-1회 무보증사채
공모
2025-02-28
40,000
3.264
A(한국기업평가)A(NICE신용평가)
2027-02-26
미상환
한국투자증권, KB증권

제108-2회 무보증사채
공모
2025-02-28
30,000
3.430
A(한국기업평가)A(NICE신용평가)
2028-02-28
미상환
한국투자증권, KB증권

합 계
-
-
130,000
-
-
-
-
-

※ 발행회사는 발행일자 기준으로 표기하였습니다.
나. 기업어음증권 미상환 잔액

(기준일 :
2026년 02월 19일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과30일이하
30일초과90일이하
90일초과180일이하
180일초과1년이하
1년초과2년이하
2년초과3년이하
3년 초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-

다. 단기사채 미상환 잔액

(기준일 :
2026년 02월 19일

(단위 : 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과30일이하
30일초과90일이하
90일초과180일이하
180일초과1년이하
합 계
발행 한도
잔여 한도

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

라. 회사채 미상환 잔액

(기준일 :
2026년 02월 19일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과2년이하
2년초과3년이하
3년초과4년이하
4년초과5년이하
5년초과10년이하
10년초과
합 계

미상환 잔액
공모
30,000
40,000
30,000
-
-
-
-
100,000

사모
30,000
-
-
-
-
-
-
30,000

합계
60,000
40,000
30,000
-
-
-
-
130,000

마. 신종자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2026년 02월 19일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과5년이하
5년초과10년이하
10년초과15년이하
15년초과20년이하
20년초과30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

바. 조건부자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2026년 02월 19일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과2년이하
2년초과3년이하
3년초과4년이하
4년초과5년이하
5년초과10년이하
10년초과20년이하
20년초과30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

4. 신용평가회사의 신용평가에 관한 사항
가. 신용평가회사

신용평가회사명
평 가 일
회 차
등 급

한국신용평가(주)
2026-02-13
109-1, 109-2
A0

NICE신용평가(주)
2026-02-13
109-1, 109-2
A0

나. 평가의 개요

당사는 증권 인수업무 등에 관한 규정 제11조의2에 의거, 당사가 발행할 제109-1회 및 제109-2회 무보증 공모사채에 대하여 회사채 신용등급 결정을 위해 2개 신용평가기관으로부터 동 사채의 신용등급을 상기와 같이 득하였습니다.평가 대상 회사채의 상환능력 및 그 안정성은 한국신용평가㈜ 및 NICE신용평가㈜의 평가기준에 따라 평가한 결과이며 각 회사채 등급평정은 회사채 원리금이 약정대로 상환될 확실성의 정도를 전문성과 공정성을 갖춘 신용평가회사의 신용등급으로 평정, 공시함으로써 일반투자자에게 정확한 투자정보를 제공하는 업무입니다.

상기 회사의 신용등급이 투자를 권유하거나 발행 예정 회사채의 원리금상환을 보증하는 것은 아닙니다. 발행예정 회사채에 대한 평가등급은 만기상환시까지 매년 1회 이상의 정기 사후평가와 중대한 환경변화에 따른 수시평가에 의하여 기평가등급이 변경될 수 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

다. 평가의 결과

평정사
평정등급
등급의 정의
Outlook

한국신용평가(주)
A0
원리금 지급확실성이 높지만, 상위등급에 비해 경제여건 및 환경변화에 따라 영향을 받기 쉬운 면이 있다.
안정적(Stable)

NICE신용평가(주)
A0
원리금 지급확실성이 높지만 장래 급격한 환경변화에 따라 다소 영향을 받을 가능성이 있음
안정적(Stable)

- 평정내용

신용평가회사명
주요 내용

한국신용평가㈜
- 주력 자회사들의 안정적인 영업 및 재무구조- 안정적인 자체 현금흐름 바탕으로 지주사 자체 재무구조가 양호하게 유지- 동아에스티에 대한 지분율이 낮고, 계열사 지원에 따른 현금흐름 가변성이 내재- 투자자금소요 상존하나, 재무구조의 급격한 변동가능성 제한적

NICE신용평가㈜

- 계열 내 주요회사에 대한 양호한 지배력- 계열 전반의 우수한 사업기반 및 재무안정성- 안정적인 배당금수익 등을 바탕으로 제반 경비에 원활히 대응할 전망- 계열사 보유지분 및 계열의 대외신인도에 기반한 우수한 재무적융통성

라. 정기평가 공시에 관한 사항

1) 평가시기

당사는 한국신용평가㈜ 및 NICE신용평가㈜로 하여금 본 사채 만기상환일까지 발행회사의 매사업연도 정기주주총회 종료 후 정기평가를 실시하도록 합니다.

2) 공시방법

상기의 정기평가등급 및 의견은 해당 신용평가회사의 홈페이지에 공시됩니다.

한국신용평가(주) : www.kisrating.comNICE신용평가(주) : www.nicerating.com

5. 기타 투자의사결정에 필요한 사항

가. 본 사채는 '주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 전자등록기관인 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 사채의 권리 내용을 전자등록하고 사채권은 발행하지 아니합니다. 본 사채에 대하여는 실물채권을 발행하거나 등록필증을 교부하지 아니합니다.나. 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제120조 제3항에 의거 이 신고서의 효력 발생은 신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 정부가 본 증권의 가치를 보증 또는 승인하는 효력을 가지지 아니합니다.

다. 본 사채는 금융기관이 보증한 것이 아니므로 원리금상환은 동아쏘시오홀딩스㈜가 전적으로 책임을 지며, 정부가 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 원리금상환 불이행에 따른 투자위험은 투자자에게 귀속됩니다.라. 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서, 반기(분기)보고서 및 감사보고서 등 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자의사를 결정하시는 데 참조하시기 바랍니다.

제2부 발행인에 관한 사항

I. 회사의 개요

1. 회사의 개요

1. 연결대상 종속회사 개황(1) 연결대상 종속회사 현황(요약)

(단위 : 사)

구분
연결대상회사수
주요종속회사수

기초
증가
감소
기말

상장
-
-
-
-
-

비상장
11
-
2
9
4

합계
11
-
2
9
4

※상세 현황은 '상세표-1. 연결대상 종속회사 현황(상세)' 참조

(2) 연결대상회사의 변동내용

구 분
자회사
사 유

신규연결
-
-

-
-

연결제외
(주)동천수
동아에코팩(구 수석)으로 흡수 합병

디에스프론티어(주)
청산

2. 회사의 법적ㆍ상업적 명칭(1) 당사의 명칭 : 동아쏘시오홀딩스주식회사(2) 영문 표기 : Dong-A Socio Holdings Co., Ltd.(3) 약식 표기 : 동아쏘시오홀딩스(주) 또는 Dong-A Socio Holdings3. 설립일자 등(1) 설립일자 : 1949년 08월 09일(2) 상장일자 : 1970년 02월 10일4. 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소(1) 주소 : 서울특별시 동대문구 천호대로 64(2) 전화번호 : 02-920-8114(3) 홈페이지 : http://www.donga.co.kr

5. 중소기업 등 해당 여부

중소기업 해당 여부
미해당

벤처기업 해당 여부
미해당

중견기업 해당 여부
해당

6. 주요 사업의 내용 및 향후 추진하려는 신규사업(1) 당사 및 그 종속회사는 전략적인 영업단위인 6개의 보고부문을 가지고 있습니다. 전략적 영업단위들은 서로 다른 생산품과 용역을 제공하며 각 영업 단위별로 요구되는 기술과 마케팅 전략이 다르므로 분리되어 운영되고 있습니다. 당사 및 그 종속회사의 보고부문은 아래와 같습니다.

① 지주사: 지주회사 및 경영컨설팅 서비스업

② 일반의약품 및 의약외품: 의약품과 의약부외품 등의 제조 및 판매업, 서비스업

③ 바이오시밀러 및 위탁의약품 : 바이오시밀러의약품의 계약생산 및 개발

④ 물류: 화물, 택배, 자동차운송 알선주선업, 운수창고업 및 임대업

⑤ 포장용기/생수: 유리, 유리제품 제조 및 판매업, 생수, 기타음료 제조 및 판매

⑥ 기타: IT Solution, 부동산개발사업 등(2) 상세한 내용은 본 보고서 'II. 사업의 내용'을 참조하시기 바랍니다.7. 주요 자회사의 사업의 내용- 동아에스티(주)와 에스티팜(주)은 당사의 주요자회사로서 지분법평가손익이 당사의 실적에 반영되고 있습니다. 각 사의 사업의 내용은 전자공시시스템(http://dart.fss.or.kr)에 공시된 동아에스티(주) 제12기 사업보고서, 에스티팜(주) 제17기 사업보고서 'II. 사업의 내용'을 참고하시기 바랍니다.8. 신용평가에 관한 사항

평가일
평가대상유가증권 등
신용등급
평가회사(신용평가등급범위)
평가구분

2023.02.21
회사채
A
한국신용평가 (AAA ~ D)
본평가

2023.02.22
회사채
A
나이스신용평가 (AAA ~ D)
본평가

2023.02.23
회사채
A
나이스신용평가 (AAA ~ D)
본평가

2023.05.12
회사채
A
나이스신용평가 (AAA ~ D)
정기평가

2023.05.30
회사채
A
한국기업평가 (AAA ~ D)
정기평가

2023.06.23
회사채
A
한국신용평가 (AAA ~ D)
정기평가

2023.09.27
기업어음
A1보증
한국신용평가 (A1 ~ D)
본평가

2024.05.24
회사채
A
한국기업평가 (AAA ~ D)
정기평가

2024.06.11
회사채
A
나이스신용평가 (AAA ~ D)
정기평가

2024.06.13
회사채
A
한국신용평가 (AAA ~ D)
정기평가

2024.06.13
기업어음
A1 보증
한국신용평가(A1 ~D)
본평가

2024.06.24
기업어음
A1 보증
한국기업평가(A1 ~D)
본평가

2024.12.10
기업어음
A1 보증
한국신용평가(A1 ~D)
본평가

2024.12.10
기업어음
A1 보증
한국기업평가(A1 ~D)
본평가

2025.02.14
회사채
A
한국신용평가 (AAA ~ D)
본평가

2025.02.17
회사채
A
나이스신용평가 (AAA ~ D)
본평가

2025.06.20
회사채
A
한국기업평가 (AAA ~ D)
정기평가

2025.06.30
회사채
A
한국신용평가 (AAA ~ D)
정기평가

2025.06.30
회사채
A
나이스신용평가 (AAA ~ D)
정기평가

2025.06.30
기업어음
A1 보증
한국신용평가 (A1 ~ D)
본평가

2026.02.13
회사채
A
한국신용평가 (AAA ~ D)
본평가

2026.02.13
회사채
A
나이스신용평가 (AAA ~ D)
본평가

9. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정) 및 특례상장에 관한 사항

주권상장(또는 등록ㆍ지정)현황
주권상장(또는 등록ㆍ지정)일자
특례상장 유형

유가증권시장 상장
1970년 02월 10일
해당사항 없음

2. 회사의 연혁

1. 회사의 본점소재지 및 그 변경- 본점 소재지 : 서울 동대문구 천호대로 64

2. 경영진 및 감사의 중요한 변동

변동일자
주총종류
선임
임기만료또는 해임

신규
재선임

2021.03.29
정기주총
대표이사 정재훈사내이사 백상환사내이사 고승현사외이사 권경배
사외이사 문창진사외이사 김동철
사내이사 한종현(사임)사내이사 김민영(사임)사내이사 박성근(사임)사외이사 이한상(사임)

2022.03.29
정기주총
사외이사 금영삼사외이사 권세원
-
사외이사 조봉순(임기만료)사외이사 문창진(사임)

2023.03.29
정기주총
사내이사 조민우
-
사내이사 백상환(사임)

2024.03.28
정기주총
사외이사 정영진
사내이사 정재훈사내이사 고승현사외이사 권경배
사외이사 김동철(기간만료)

2024.08.08
임시주총
사내이사 김민영
-
사내이사 정재훈(사임)

2025.03.31
정기주총
사내이사 이현민사외이사 정연석
사외이사 권세원
사외이사 금영삼(임기만료)

3. 최대주주의 변동- 해당사항 없음4. 상호의 변경- 해당사항 없음5. 회사가 합병 등을 한 경우 그 내용- 공시서류 제출기준일 현재 회사의 합병 등에 관한 사항은 없습니다.6. 회사의 업종 또는 주된 사업의 변화- 공시서류 제출기준일 현재 회사의 업종 또는 주된 사업의 변화는 없습니다.

7. 그 밖에 경영활동과 관련된 중요한 사항의 발생내용

- 2020.03.20 자기주식취득결정- 2020.04.23 공모사채 발행 결정(520억원, 3년 만기)- 2020.06.22 자기주식 취득결과(자기주식 98,190주 취득)- 2021.03.19 2021년 ~ 2023년 주주환원 정책 발표- 2021.07.23 동아에스티 전환사채 취득 결정(233억원)- 2021.07.23 에스티젠바이오(주) 주식 취득 결정(1,117,200주, 421억원)- 2022.02.17 2WR(신주인수권증권)의 상장 폐지- 2023.06.02 주요종속회사 동아에코팩(주)(구 (주)수석) 유형자산 처분결정(토지 및 건물, 처분가 1,750억원)- 2023.06.29 주요종속회사 용마로지스(주) 유형자산 처분결정(토지 및 건물, 처분가 526억원)- 2024.03.11 2024년 ~ 2026년 주주환원 정책 발표- 2025 02.28 공모사채 700억원 발행- 2025.03.11 동아에코팩(주)(구 (주)수석), (주)동천수 흡수 합병 결정- 2025.06.30 디에스프론티어(주) 청산8. 주요종속회사의 연혁

상호
회사의 연혁

동아제약(주)

2020 건강기능식품 마스터 브랜드 ‘셀파렉스’ 런칭

동아제약 공식 온라인 브랜드몰 ‘:Dmall’ 오픈 6회 연속 소지바중심경영(CCM) 인증 획득2021 동아제약 당진공장 준공2022 백상환 대표이사 사장 취임2023 동아제약 약국 전용 온라인몰 :Dapmall 오픈 오쏘몰 매출 1,200억원 달성

박카스 발매 60주년2024 파티온 매출 200억원 달성 검가드 매출 100억원 달성

에스티젠바이오(주)
2020 대표이사 변경(최경은, 카와사키 요시쿠니)2021 대표이사 변경(최경은, 하야시 히로유키) 대표이사 변경(최경은)2022 에스티젠바이오(주)로 사명 변경2024 튀르키예 TITCK로부터 제조 승인 유럽 EMA GMP 인증 미국 FDA cGMP 인증 사우디아라비아 SFDA GMP 인증

동아에코팩(주)
2021 대표이사 변경(박성근)2022 BOX사업 당진공장 통합, 이전2023 유형자산 처분결정(토지 및 건물, 처분가 1,750억원)2024 글라스사업부 당진공장 확장 이전 및 본사 이전2025 태양광 사업 진출(칼라팩사업부) (주)동천수 흡수합병 및 동아에코팩(주) 사명 변경

용마로지스(주)

2020 고용노동부 실시 「2020년도 대한민국 일자리 으뜸기업」 선정

국토교통부 실시 「2020년도 택배산업 서비스평가」 A+등급2021 친환경 화물자동차 도입 바이오 특송 서비스 개시2022 동물용 의약품 도매상 허가 국토교통부 실시 「2021년도 택배산업 서비스평가」 A+등급 의료기기 수리업 허가 대표이사 변경(이종철)2023 택배시스템평가 A+ 등급 획득 유형자산 처분결정(토지 및 건물, 처분가 526억원) ISO45001(안전보건경영시스템) 인증 획득2024 ISO27001(정보보안경영시스템) 인증 획득 택배서비스평가 A+등급 획득 안전문화혁신대상 중견/중소 대상

(주)동천수
2020 가야산캠퍼스 FSSC22000 식품안전관리 인증 속리산캠퍼스 HACCP 인증2021 제품Label 경량화 및 재활용 우수등급 인증(환경부) 천년수 무라벨 출시 동천수 매출액 300억 달성2023 상주캠퍼스 준공(CAN, PET음료) 상주캠퍼스 HACCP 인증 경상북도 투지유치 대상, ‘특별상 수상’2024 상주캠퍼스 FSSC22000 식품안전관리 인증 2024년 NCS 기업활용 우수사례 경진대회 우수상2025 (주)수석과 흡수합병, 동아에코팩(주)로 사명변경

9. 주요 자회사의 연혁(1) 동아에스티(주)① 회사의 본점소재지 및 그 변경- 당사의 본점 소재지는 서울 동대문구 천호대로 64이며, 공시대상 기간 중 본점 소재지의 변경은 없습니다.

② 경영진의 중요한 변동

변동일자
주총종류
선임
임기만료또는 해임

신규
재선임

2021.03.24
정기주총
대표이사 한종현
대표이사 엄대식사외이사 최희주사외이사 류재상
사내이사 이주섭(사임)

2022.03.28
정기주총
대표이사 김민영사내이사 박재홍사외이사 김범준
-
대표이사 엄대식(사임)대표이사 한종현(사임)사외이사 김근수(임기만료)

2023.03.28
정기주총
기타비상무이사 정재훈
사외이사 김학준
사내이사 이성근(임기만료)

2024.03.26
정기주총
사외이사 김동철사외이사 장병원
-
사외이사 최희주(임기만료)사외이사 류재상(임기만료)

2024.08.08
임시주총
대표이사 정재훈사내이사 이대우
-
대표이사 김민영(사임)기타비상무이사 정재훈(사임)

2025.03.31
정기주총
-
사내이사 박재홍사외이사 김범준
-

주) 정재훈 대표이사는 2024.08.08. 제12기 임시주주총회에서 사내이사로 선임되었으며, 같은 날 이사회에서 대표이사로 선임되었습니다.

③ 최대주주의 변동- 공시대상 기간 내 해당사항 없습니다.

④ 상호의 변경- 공시대상 기간 내 해당사항 없습니다.⑤ 화의, 회사정리절차 그 밖에 이에 준하는 절차- 공시대상 기간 내 해당사항 없습니다.⑥ 회사가 합병 등을 한 경우 그 내용- 공시대상 기간 내 해당사항 없습니다.⑦ 회사의 업종 또는 주된 사업의 변화- 공시대상 기간 내 해당사항 없습니다.⑧ 경영활동과 관련된 주요한 사항의 발생내용- 2020.09.02 큐오라클(주) 흡수합병- 2021.01.08 동아쏘시오홀딩스로부터 바이오텍연구소 양수- 2021.08.03 전환사채 발행- 2021.08.26 (주)참메드 인수- 2021.12.03 Dong-A ST India Pvt. 설립- 2022.11.08 Neurobo Pharmaceuticals, Inc 자회사 편입- 2023.03. 브라질법인 Dong-A Brasil Farmaceutica Ltda 청산- 2023.12. 앱티스(주) 인수 및 자회사 편입- 2024.04. 에코윈(주) 자회사 편입- 2025.06. MetaVia Inc. 자회사 편출(2) 에스티팜(주)① 회사의 본점 소재지 및 그 변경- 본점소재지 : 경기도 시흥시 협력로231(정왕동, 시화공단 1나 802호)- 공시서류 작성 기준일 현재 당사의 본점 소재지 변동사항은 없습니다.② 경영진의 중요한 변동(대표이사를 포함한 1/3 이상의 변동)

변동일자
주총종류
선임
임기만료또는 해임

신규
재선임

2021.03.23
정기주총
사외이사 송광호감사 오종원
-
사외이사 안형준 임기만료감사 이영재 임기만료

2022.03.25
정기주총
사외이사 김동표사내이사 장순기
사내이사 이현민
사내이사 이현민 임기만료

2023.03.27
정기주총
-
사내이사 김경진
사내이사 김경진 임기만료

2024.03.25
정기주총
사외이사 김철홍
감사 오종원
사외이사 송광호 임기만료

2024.06.19
임시주총
사내이사 성무제사외이사 한승범
-
사내이사 김경진 퇴임

2025.03.31
정기주총
사내이사 김이환사외이사 송창식
-
사외이사 김동표 임기만료

③ 최대주주의 변동- 공시서류 작성 기준일 현재 해당사항이 없습니다.④ 상호의 변경- 공시서류 작성 기준일 현재 해당사항이 없습니다.⑤ 회사가 화의 회사정리절차 그 밖에 이에 준하는 절차를 밟은 적이 있거나 현재 진행중인 경우 그 내용과 결과- 공시서류 작성 기준일 현재 해당사항이 없습니다.⑥ 회사가 합병등을 한 경우 그 내용- 해당사항 없습니다.⑦ 회사의 업종 또는 주된 사업의 변화- 회사의 주력 사업인 CDMO 사업은, Small molecule API CDMO 사업에서 Oligonucleotide API CDMO 및 mRNA CDMO 사업으로 변하고 있습니다. 또한 미주, 유럽 자회사를 통한 CRO 사업 및 자체신약 개발을 진행 중에 있습니다.⑧ 그 밖에 경영활동과 관련된 중요한 사항의 발생내용

시기
내용

2021년 04월2021년 08월2021년 12월2022년 03월2022년 04월2022년 04월2022년 05월2022년 05월2022년 05월2022년 07월2022년 08월2022년 09월2022년 10월2022년 11월2022년 12월2022년 12월2023년 02월2023년 03월2023년 03월2023년 05월2023년 06월2023년 07월2023년 08월2023년 09월2023년 11월2024년 06월2024년 08월2024년 09월2024년 10월2024년 12월2025년 05월2025년 06월2025년 08월

미국, San-Diego 레바티오 테라퓨틱스 설립 (LEVATIO Therapeutics)미국, Atlanta, 버나젠(VERNAGEN) 설립mRNA 기반 COVID-19 예방 백신 임상 1상 시험 계획 (IND) 신청mRNA 기반 COVID-19 예방 백신 임상 1상 시험 승인아태평양 글로벌 우수 올리고뉴클레오타이드 CDMO 선정 (Frost & Sullivan)반월캠퍼스 제1 올리고동 3, 4층 1차 증설 완료북미 지역 mRNA 신약개발사와 PPQ 배치용 177억원 규모 LNP 지질 공급계약 체결신변종 출현 감염병 신속대응 mRNA 백신 플랫폼 국책과제 선정올리고 상업화 물량 제조 시설 PAI(Pre Approval Inspection) 실사반월캠퍼스 제2 올리고동 3, 4층 2차 증설(글로벌제약사의 설비투자 지원) 완료에이즈 치료제(STP0404) 임상 1상 레포트(CSR) CRO로부터 수령반월캠퍼스 올리고 생산설비 아시아 최초 미국 FDA cGMP 인증(NAI 등급) 획득반월캠퍼스 Ecovadis 평가 결과 Silver 등급 획득(글로벌 동종 업계 상위 25% 내)국제 비영리신약개발재단(DNDi)과 중저소득 소외계층 환자를 위한 치료제의 공정 기술 개발 협약 체결코스닥 라이징스타 신규기업 선정에이즈치료제 STP0404 미국 FDA 임상2a상 IND 신청Pharmatechoutlook으로부터 2022년 아태지역 Top 10 CDMO 기업으로 선정에이즈치료제 STP0404 미국 FDA 임상2a상 IND 승인2022년 서스틴베스트 ESG 평가 결과 2년 연속 최고등급(AA) 획득2022년 한국ESG기준원 ESG 평가 결과 종합 B+김경진 대표, 글로벌 백신 허브화 추진 유공 보건복지부 장관 표창 수상mRNA 기반 범 코로나 예방 백신(STP2250) 임상 1상 시험 계획 (IND) 신청통합 R&D 연구소 이노베이션센터 준공2023년 AACR(미국 암학회) 참석, 항암제 STP1002의 병용투여 전임상 결과발표에이즈치료제 Pirmitegravir 미국 FDA 임상 2a상 시작사회적 책임 경영 선포식 개최2023년 코스닥 라이징스타 재선정mRNA 상업화 규모 생산설비 증설 완료제2올리고동 신축 개시STP2104 임상1상 중간 결과 공개혁신형제약기업 재인증
'Korea Biopharma Excellence Awards 2024'에서 2관왕.mRNA제조 부문(Bioprocessing Excellence Award in mRNA Manufacturing), 혁신 부문에서 가장 유망한 치료백신(Most Promising Therapeutic Vaccine)으로 수상.반월캠퍼스, 에코바디스
(EcoVadis)에서 골드 메달 획득STP1002 임상1상 최종 결과 공개STP2104 임상1상 최종 결과 공개미국, San-Diego, 레바티오 테라퓨틱스 (LEVATIO Therapeutics) 청산.자회사 Vernagen, 차세대 SFTS mRNA 백신 후보물질 전임상 결과 국제 학술지 PLOS NTD 게재2024년 지속가능경영보고서 발간한국거래소 '2025년 코스닥 라이징스타' 선정

3. 자본금 변동사항

- 자본금 변동추이

(단위 : 천원, 주)

종류
구분
2026년 02월 19일
77기(2025년말)
76기(2024년말)

보통주
발행주식총수
6,536,434
6,348,913
6,348,913

액면금액
5
5
5

자본금
32,682,170
31,744,565
31,744,565

우선주
발행주식총수
-
-
-

액면금액
-
-
-

자본금
-
-
-

기타
발행주식총수
-
-
-

액면금액
-
-
-

자본금
-
-
-

합계
자본금
32,682,170
31,744,565
31,744,565

주) 제77기 주주총회(2025.03.31)에서 3% 주식배당을 결정하여 상장되었습니다.

4. 주식의 총수 등

1. 주식의 총수 현황

(기준일 :
2026년 02월 19일
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
비고

보통주
우선주
합계

Ⅰ. 발행할 주식의 총수
30,000,000
0
30,000,000
-

Ⅱ. 현재까지 발행한 주식의 총수
13,538,022
1,113,801
14,651,823
-

Ⅲ. 현재까지 감소한 주식의 총수
7,001,588
1,113,801
8,115,389
-

1. 감자
7,001,588
700,348
7,701,936
회사분할

2. 이익소각
-
-
-
-

3. 상환주식의 상환
-
-
-
-

4. 기타
-
413,453
413,453
보통주 전환

Ⅳ. 발행주식의 총수 (Ⅱ-Ⅲ)
6,536,434
-
6,536,434
-

Ⅴ. 자기주식수
-
-
-
-

Ⅵ. 유통주식수 (Ⅳ-Ⅴ)
6,536,434
-
6,536,434
-

Ⅶ. 자기주식 보유비율
-
-
-
-

2. 자기주식 취득 및 처분 현황

(기준일 :
2026년 02월 19일
)
(단위 : 주)

취득방법
주식의 종류
기초수량
변동 수량
기말수량
비고

취득(+)
처분(-)
소각(-)

배당가능이익범위이내취득
직접취득
장내직접 취득
보통주
98,190
-
98,190
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

장외직접 취득
보통주
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

공개매수
보통주
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

소계(a)
보통주
98,190
-
98,190
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

신탁계약에 의한취득
수탁자 보유물량
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

현물보유물량
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

소계(b)
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

기타 취득(c)
보통주
2,528
-
2,528
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

총 계(a+b+c)
보통주
100,718
-
100,718
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

주) 2026년 1월 19일 31,301주 및 2월 12일 69,417주 처분하여 현재 보유중인 자기주식은 없습니다.

3. 자기주식 직접 취득ㆍ처분 이행현황

(기준일 :
2026년 02월 19일
)
(단위 : 원, %)

구분
예정기간
예정금액(A)
이행금액(B)
이행률(B/A)
결과보고일

시작일
종료일

직접 처분
2026.01.19
2026.01.19
3,230,263,200
3,230,263,200
100
2026.01.19

직접 처분
2026.02.12
2026.02.12
7,465,312,431
7,465,312,431
100
2026.02.12

(주) 2026년 1월 19일 31,301주 및 2월 12일 69,417주 처분하여 현재 보유중인 자기주식은 없습니다.

4. 다양한 종류의 주식

- 공시서류 작성기준일 현재 당사는 종류주식을 발행하지 않았습니다.

5. 정관에 관한 사항

1. 정관 변경 이력(1) 정관 최근 개정일- 제77기 정기주주총회(2025년 3월 31일 개최)를 통해 정관 일부를 변경하였으며, 주요 내용은 아래와 같습니다.

(2) 정관 변경 이력

정관변경일
해당주총명
주요변경사항
변경이유

2025.03.31
제77기 정기주주총회
분기배당 기준일 삭제
분기배당의 예측가능성 제고

2024.03.28
제76기 정기주주총회
제3자배정 예외조항에 통상적 문구 추가결산배당 기준일 삭제
정관 정비배당예측가능성 제고

2022.03.29
제74기 정기주주총회
소액주주에 대한 주주총회 소집방법을 정비이사회 소집 통지 기간 연장전자투표제도를 도입한 경우 감사위원 선임결의요건을 완화하는 근거 규정을 신설전환사채 및 신주인수권부사채 제3자 배정발행한도 기산일을 재산정
주주가치 제고이사회 운영의 투명성 확보상법 개정부칙 신설

- 상기 제77기 정기주주총회 외 기재 사항은 기업공시서식 작성기준에 따라 분기보고서에 기재하지 않습니다.(반기/사업보고서에 기재 예정)

2. 사업목적 현황- 동아쏘시오홀딩스(주) 정관 상 사업목적사항이며, 연결종속회사의 사업을 포함하여 작성하였습니다.

구 분
사업목적
사업영위 여부

1
자회사의 주식 또는 지분을 취득·소유함으로써 자회사의 제반 사업 내용을 지배·경영 지도·정리·육성하는 지주사업
영위

2
브랜드 및 상표권 등 지적재산권의 관리 및 라이선스업
영위

3
국내외 광고의 대행업 및 광고물의 제작 및 매매
영위

4
회사가 보유하고 있는 지식, 정보 등 무형자산의 판매 및 용역사업
영위

5
시장조사, 경영자문 및 컨설팅업
영위

6
주차장 운영업
미영위

7
자회사 등과 상품 또는 용역의 공동개발·판매 및 설비·전산시스템의 공동활용 등을 위한 사무지원 사업
영위

8
의약품, 의약부외품, 화공약품, 수의약품, 농예약품, 생물학적 의약품 등의 제조, 수출 및 판매업
영위

9
의약품소분업
영위

10
연구, 개발 및 기술개발과 기술정보 등의 제공업 및 관련 용역수탁업
영위

11
한약재 수출입 및 판매업
영위

12
의료기기, 위생용품의 제조, 수입, 임대, 수리 및 판매업
영위

13
식료품, 식품첨가물, 인삼제품의 제조 및 매매업
영위

14
화장품, 세제, 세정제, 비누, 도료, 프라스틱제품의 제조 및 매매업
영위

15
효소의 제조 및 매매업
영위

16
무역업 및 무역대리업
영위

17
수입품의 판매 및 위탁업
영위

18
부동산 개발, 매매 및 임대업
영위

19
전산용역 및 임대업
영위

20
조림, 육림 및 약초재배업(앵속제외)
미영위

21
창고업 및 자동차 운수사업
영위

22
기계· 전기 및 전자기기 제조 및 매매업
미영위

23
의약품가공수탁, 제조시설 및 기구임대업
영위

24
교육 서어비스업 및 대행용역사업
영위

25
금형 및 기타장치 제조 및 매매업
미영위

26
Engineering 용역업
영위

27
주류 수출입 중개업
영위

28
통신판매업
영위

29
자가측정 대행업
미영위

30
동물용 의약품 등의 제조 및 판매업
영위

31
단미사료제조업
영위

32
주택의 건설, 공급, 판매 및 그 시공업
영위

33
조립식 주택사업
영위

34
임대주택 건설 및 임대업
영위

35
아파트형 공장건설, 분양 및 임대업
영위

36
택지, 공장부지 조성 및 공급업
영위

37
상가, 업무용 시설의 건설, 공급, 판매 및 그 시공업
영위

38
식품의 유통전문판매업
영위

39
인터넷 관련 전자상거래 사업
영위

40
전각호와 관련한 일체의 부대사업 및 투자
영위

II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

1. 지배회사인 당사는 전략적인 영업단위인 6개의 보고부문을 가지고 있습니다. 전략적 영업단위들은 서로 다른 생산품과 용역을 제공하며 각 영업 단위별로 요구되는 기술과 마케팅 전략이 다르므로 분리되어 운영되고 있습니다.

구 분
주요 사업

지주사
지주회사 및 경영컨설팅 서비스업

일반의약품 및 의약외품
의약품과 의약부외품 등의 제조 및 판매업, 서비스업

바이오시밀러 및 위탁의약품
바이오시밀러의약품의 계약생산 및 개발

물류
화물, 택배, 자동차운송 알선주선업, 운수창고업 및 임대업

포장용기/생수
유리, 유리제품 제조 및 판매업, 생수, 기타음료 제조 및 판매

기타
IT Solution, 부동산개발사업 등

2. 사업부문별 수익과 손익의 내역 (2025년 3분기 기준)

(단위: 천원)

구 분
지주사
일반의약품 및 의약외품
바이오시밀러 및 위탁의약품
물류
포장용기/생수(주)
기타
내부거래제거
합 계

매출액
77,326,284
551,784,668
75,564,509
311,236,526
115,405,320
112,636,648
(186,050,460)
1,057,903,495

감가상각비 및 상각비
6,181,407
15,170,826
5,738,474
30,433,493
14,941,483
557,934
(923,589)
72,100,028

영업손익
51,253,961
69,263,056
7,973,506
15,516,116
(3,164,388)
8,146,195
(67,172,027)
81,816,419

주) 당기 중 종속법인이 합병하여 하나의 영업부문으로 표시하였습니다.3. 당사 및 연결종속회사의 사업부문별 자세한 사항은 "II. 사업의 내용 7. 기타 참고사항"을 참고하시기 바랍니다.

2. 주요 제품 및 서비스

1. 주요제품 등의 현황

(단위: 백만원)

보고부문
품 목
구체적용도
2025년 3분기
2024년
2023년

금액
비율
금액
비율
금액
비율

지주사
용역 및 기타수수료
-
6,558
0.62%
7,500
0.56%
6,995
0.62%

브랜드사용료
-
4,611
0.44%
5,954
0.45%
5,574
0.49%

배당금수익
-
72,115
6.82%
53,822
4.04%
51,191
4.52%

임대수익
-
1,424
0.13%
1,587
0.12%
1,397
0.12%

부문계
-
84,708
8.01%
68,862
5.17%
65,157
5.76%

일반의약품 및의약외품
박카스
자양강장제
216,729
20.49%
269,726
20.23%
261,935
23.14%

오쏘몰
멀티비타민
90,002
8.51%
130,174
9.76%
120,392
10.64%

판피린
감기약
32,713
3.09%
46,460
3.48%
47,948
4.24%

가그린
구강청결제
22,612
2.14%
28,710
2.15%
30,888
2.73%

기타
-
189,729
17.93%
203,617
15.27%
169,863
15.01%

부문계
-
551,785
52.16%
678,687
50.91%
631,026
55.74%

바이오시밀러 및 위탁의약품
DMB-3115 외
바이오시밀러
75,205
7.11%
57,413
4.31%
50,650
4.47%

기타
-
360
0.03%
1,451
0.11%
796
0.07%

부문계
-
75,565
7.14%
58,864
4.42%
51,447
4.54%

물류
배송
집하, 배송
224,353
21.21%
282,853
21.22%
251,780
22.24%

운송
운송
53,240
5.03%
62,572
4.69%
53,337
4.71%

국제포워딩
주선업 외
32,260
3.05%
52,614
3.95%
48,298
4.27%

기타
-
1,383
0.13%
2,386
0.18%
2,498
0.22%

부문계
-
311,236
29.42%
400,425
30.03%
355,913
31.44%

포장용기/생수
유리병
포장용기
32,786
3.10%
37,453
2.81%
35,732
3.16%

CAP, PET
"
25,708
2.43%
43,789
3.28%
45,603
4.03%

CASE
"
17,001
1.61%
21,815
1.64%
22,940
2.03%

라인바싸 외
음료
15,194
1.44%
5,844
0.44%
5,400
0.48%

얼박사 외
“
10,491
0.99%
-
-
-
-

마신다 외
생수
8,025
0.76%
9,325
0.70%
9,499
0.84%

천년수 외
“
6,201
0.59%
8,767
0.66%
12,765
1.13%

부문계
-
115,406
10.91%
103,057
7.73%
104,275
9.21%

기타
부문계
-
112,637
10.65%
201,460
15.11%
170,770
15.09%

부문 간 내부거래제거
-
(186,050)
-
(209,225)
-
(239,812)
-

연결 기준 매출액
-
1,057,903
100.00%
1,333,230
100.00%
1,132,003
100.00%

주) 각 보고부문의 매출은 보고부문 간의 거래내역을 제거하지 않은 수치입니다.

2. 주요 제품 등의 가격변동추이

(단위 : 원)

보고부문
구분
2025년 3분기
2024년
2023년

일반의약품 및의약외품
일반의약품 외(단위 :원)
박카스(100㎖)
510
460
460

판피린(20㎖)
450
450
450

포장용기
포장용기(단위: 원)
병유리(100㎖)
75.4
67.6
43.5

PET(0.5ℓ)
25.4
24.3
27.1

상자(100㎖용)
128.5
130
130

주1) 바이오시밀러 및 위탁의약품부문은 고객사와의 계약에 따라 결정된 최초 판매가격에 의해 조정되거나, 시장 및 경제상황 등을 고려하여 계약조건에 따라 조정될 수 있습니다.주2) 운송부문은 사업의 특성상 가격변동추이를 표기하지 않았습니다.주3) 생수부문은 거래처와 체결한 제품공급계약에 따라 확정단가가 정해져 있으며, 당사는 이를 기준으로 매출을 인식하고 있습니다. 따라서 가격변동추이는 별도로 산정하지 않았습니다.(1) 산출기준- 일반의약품: 출고가 기준임- 포장용기: 단순평균가격(원/개, kg)으로 산출함(2) 주요 가격변동원인- 일반의약품: 원재료 가격 및 인건비 변동- 포장용기: 원재료 가격 변동

3. 원재료 및 생산설비

1. 주요 원재료 등의 현황

(단위 : 백만원)

보고부문
매입유형
품 목
구체적용도
매입액
비 율
주요 매입처

일반의약품 및의약외품
재료
박카스병
박카스병
15,893
6.18%
동아에코팩(주)(구 (주)수석)

재료
박카스캡
박카스캡
4,349
1.69%
동아에코팩(주)(구 (주)수석)

재료
판피린병
판피린병
4,540
1.77%
동아에코팩(주)(구 (주)수석)

원료
고과당
액체의약품 원료
3,837
1.49%
삼양사 등

바이오시밀러 및 위탁의약품
원료
CD Hybridoma AGT
DMB-3115
429
0.17%
-

원료
POWERCHO-2 BASAL POWDER
DA-3880
426
0.17%
-

재료

프리필드시린지

(ClearJect 2.25㎖ LL T2)

DA-3880
2,566
1.00%
-

재료
프리필드시린지(29G,1/2-5B,BD)
DMB-3115
821
0.32%
-

포장용기
재료
PET수지
PET병 재료
9,721
3.78%
성인 외

재료
인쇄원지
CASE 재료
3,282
1.28%
롯데케미칼 외

원료
파유리
유리원료
2,667
1.04%
범창페이퍼 외

생수
재료
공캔
캔음료 용기
3,834
1.49%
한일제관 외

재료
박스
간지,트레이,포장
1,374
0.53%
삼화왕관 외

재료
수축필름
제품 포장
1,315
0.51%
한국수출포장 외

재료
탄산CAP
탄산병 마개
1,030
0.40%
금강종합상사 외

주1) 상기 비율은 연결실체의 원료, 재료, 상품매입액 대비 비율입니다.주2) 운송부문은 사업의 특성상 원재료 현황을 표기하지 않습니다.주3) 바이오시밀러 및 위탁의약품 내 주요 매입처의 경우 생산 및 생산하게 될 제품의 판매가격은 고객사와의 계약에 따라 결정된 최초 판매가격에 의해 조정되거나, 시장 및 경제상황 등을 고려하여 계약조건에 따라 조정될 수 있습니다.

2. 주요 원재료 등의 가격변동 추이

보고부문
품 목
단위
2025년 3분기
2024년
2023년

일반의약품 및의약외품
박카스병
원/EA
76.5
71.5
63

박카스캡
원/EA
20.3
20.3
20.3

판피린병
원/EA
64.5
62.0
58

고과당
원/kg
903
853
903

포장용기
소다회
원/kg
370
370
557

PET수지
원/kg
1,352
1,404
1,427

인쇄원지
원/장
146
147
148

주) 생수부문의 제품제조에 사용되는 원재료 등은 매입처와 1년씩 단가계약을 하고있으며, 계약 당사자 간에 상호 협의를 통해 가격을 조정하고 있어 가격변동 추이는 별도로 산정하지 않았습니다.(1) 산출기준- 단순 평균가격에 의한 산출

(2) 공급의 안전성 등- 제약부문 주요 원재료인 박카스병, 판피린병은 약 8개 제병업체들이 경쟁중인 과점시장이나 계열회사인 동아에코팩(주)(구 (주)수석)으로부터 공급받기 때문에 안정적인 원재료 수급이 가능합니다. 그 밖의 원재료는 경쟁적인 시장이 조성되어 있고, 장기계약을 통하여 공급받기 때문에 안정적인 원재료 수급이 가능합니다.

3. 생산에 관한 사항- 생산에 관한 사항은 개별회사별 산출방식의 차이로 인하여 개별회사별로 기재하였습니다.- 운송부문은 사업의 특성상 생산에 관한 사항을 표기하지 않습니다.■ 일반의약품 및 의약외품 부문(1) 생산능력 및 생산능력의 산출근거① 생산능력

[동아제약]
(단위: 천개)

품 목
사업소
2025년 3분기
2024년
2023년

박카스
천안공장 외
393,984
518,400
523,008

판피린
천안공장
65,664
86,400
87,168

- 생산설비의 CAPACITY를 기준으로 작성

② 산출기준 박카스 생산능력 = 정상조업일수 ×생산가능량(1,152,000병/일) ×천안, 당진공장 = 171일 × 1,152,000병 × 2 = 393,984,000병

판피린 생산능력 = 정상조업일수 × 생산가능량(384,000병/일) ×천안공장 = 171일 × 384,000병 = 65,664,000병

(2) 생산실적 및 가동률

① 생산실적

[동아제약]
(단위: 천개)

품 목
사업소
2025년 3분기
2024년
2023년

박카스
천안공장 외
376,165
521,585
539,118

판피린
천안공장
68,421
98,264
97,024

② 당기 가동률

[동아제약]
(단위: 시간)

품 목
사업소
당기 가동가능시간
당기 실제가동시간
평균가동율

박카스
천안공장 외
1,368
1,306
95.5%

판피린
천안공장
1,368
1,425
104.2%

■ 바이오시밀러 및 위탁의약품 부문(1) 생산능력 및 생산능력의 산출근거① 생산능력

[에스티젠바이오(주)]
(단위: batch)

사업부문
사업소
2025년 3분기
2024년
2023년

의약품 생산_DS
송도공장
60
80
54

의약품 생산_DP
송도공장
64
85
85

- 주요생산설비/Utility의 CAPACITY를 기준으로 작성② 산출기준 및 방법- 주요 생산설비의 CAPACITY와 배양주기, 생산일정을 고려하여 산출

(1) DS : 배양

- 배양기 2,500L X 3대, 1000L X 1대, 500L X 1대

- 근무 : 365일 1 SHIFT

- 동일한 품목 생산 : 생산일정 38일 적용

- 배양주기 : 2주

(2) DP : 포장

- 근무 : 주 5일 근무

- 동일한 품목 생산 : 포장일정 3일 적용

(2) 생산실적 및 가동률

① 생산실적

[에스티젠바이오(주)]
(단위: batch)

품 목
사업소
2025년 3분기
2024년
2023년

DS 원액
송도공장
28
34
21

DP 제품
송도공장
42
60
57

② 당기 가동률

[에스티젠바이오(주)]
(단위: batch)

품 목
사업소
CAPACITY
생산 Batch
가동률

DS 원액
송도공장
60
28
47%

DP 제품
송도공장
64
42
66%

■ 포장용기/생수 부문(1) 생산능력 및 생산능력의 산출근거① 생산능력(포장용기)

사업부문
품목
사업소
2025년 3분기
2024년
2023년

GLASS(단위: 톤)
병유리
당진공장
48,600
63,000
54,600

플라텍(단위: 천개)
BOTTLE 외
당진공장
1,907,406
2,052,743
1,965,371

칼라팩(단위 : 천개)
인쇄 외
당진공장
112,320
149,760
149,760

주) 생산설비의 CAPACITY를 기준으로하여 작성② 생산능력(생수)

(단위: 본)

캠퍼스
라 인
기준BPM
생산효율
생산능력(시간)
생산능력(1일)

상주캠퍼스
CAN(250mL이하)
1,000
62.97%
37,780
793,385

900
68.46%
36,970
776,367

CAN(350mL)
700
81.57%
34,260
719,468

670
75.37%
30,299
636,273

CAN(슬릭캔)
650
75.25%
29,347
616,281

CAN(250 번들)
550
70.14%
23,146
486,061

CAN(500mL)
500
82.63%
24,789
520,574

PET(500mL이하)
480
88.57%
25,509
535,686

PET(음료)
420
86.15%
21,711
455,931

속리산캠퍼스
500mL
500
78.23%
23,468
492,824

2.0L
210
85.14%
10,728
225,279

180
82.96%
8,960
188,157

160
90.3%
8,669
182,054

가야산캠퍼스
1라인(500mL이하)
330
79.37%
15,715
330,005

400
74.04%
17,769
373,145

2라인(1.0~2.0L)
210
72.53%
9,138
191,906

③ 산출기준- (GLASS부문)

용해로의 유리물 용출 CAPACITY를 기준으로 산출함. (180톤×270일)

- (플라텍부문)

설비별 CAPACITY를 기준으로 산출함. (최대생산능력×195일(39주×5일))

22/28mm CAP 5대 : 2,414,400개/일(평균가동시간 8시간/일)

생수CAP 5대 : 3,449,983개/일(평균가동시간 24시간/일)

PREFORM 7대 : 3,917,184개/일(평균가동시간 24시간/일)

- (칼라팩부문)

설비별 Capacity를 기준으로 산출함. (최대생산능력×195일(39주×5일))

인쇄기 2대 : 576,000개/일(평균가동시간 8시간/일)

- (생수부문)

* 주요생산설비 CAPACITY를 기준으로 작성

* 생산효율 및 1일 생산시간(21시간)기준으로 작성

(2) 생산실적 및 가동률① 생산실적가. 포장용기

(단위: 백만원)

사업부문
품 목
사업소
2025년 3분기
2024년
2023년

수량
금액
수량
금액
수량
금액

GLASS(단위: 톤)
병유리
당진공장
40,045
26,583
47,104
33,953
44,824
27,359

플라텍(단위: 천개)
BOTTLE 외
당진공장
1,213,054
27,729
1,803,388
40,175
1,838,221
43,958

칼라팩(단위 : 천개)
인쇄 외
당진공장
87,491
10,566
119,495
13,850
124,669
13,338

나. 생수

(단위: 천본)

품 목
사업소
2025년 3분기
2024년
2023년

마신다
속리산캠퍼스
26,040
60,972
64,179

가야산캠퍼스
4,467
11,550
9,991

천년수
가야산캠퍼스
22,272
62,838
76,130

라인바싸
상주캠퍼스
25,254
26,791
3,181

속리산캠퍼스
-
-
19,836

캔박카스
상주캠퍼스
10,415
1,627
-

얼박사
상주캠퍼스
14,191
-
-

② 당기 가동률가. 포장용기

(단위: 시간)

품목
당기 가동가능시간
당기 실제가동시간
가동률

병유리
6,480
6,480
100%

PET
63,960
44,960
70%

BOX
3,120
2,864
92%

합 계
73,560
54,304
74%

나. 생수

(단위: 시간)

사업소
라 인
가동가능시간
실제가동시간
평균가동율

상주캠퍼스
CAN라인
6,552
2,422
37.0%

PET라인
6,552
3,046
46.5%

속리산캠퍼스
1라인(500㎖,2.0L)
6,552
3,560
54.3%

가야산캠퍼스
1라인(500㎖)
6,552
2,150
32.8%

2라인(2.0L)
6,552
1,438
21.9%

③ 산출기준

- (GLASS부문)

ㄱ. 당기 가동가능시간 : 180일 × 24시간

ㄴ. 당기 실제가능시간 : 180일 × 24시간

- (플라텍 부문)

ㄱ. 당기 가동가능시간

28m/m CAP 5대 : 8시간 130일 기준(26주×5일)

생수CAP 5대 : 24시간 130일 기준(26주×5일)

PREFORM 7대 : 24시간 130일 기준(26주×5일)

ㄴ. 당기 실제가능시간

28m/m CAP 5대 : 8시간 평균 111일 기준

생수CAP 5대 : 24시간 평균 85일 기준

PREFORM 7대 : 24시간 평균 82일 기준

- (칼라팩 부문)

ㄱ. 당기 가동가능시간

인쇄기 2대 : 8시간 130일 기준(26주×5일)

ㄴ. 당기 실제가능시간

인쇄기 2대 : 8시간/일 기준(114일)

- (생수 부문)ㄱ. 당기 가동가능시간 : 1일 : 24시간, 1주일 : 7*24=168시간, 1~9월 : 273일*24시간 = 6,552시간

ㄴ. 당기 실제가능시간 : 라인별 실제 가동시간 합계4. 생산설비 현황 등■ 일반의약품 및 의약외품 부문일반의약품 및 의약외품은 국내에 총 3개의 생산공장을 보유하고 있습니다. 천안공장과 당진에서는 박카스 및 일반의약품을 생산하고 있으며 이천공장에서는 의약외품을 생산하고 있습니다.(1) 주요 생산설비 현황

(단위 : 백만원)

구분
사업소
소재지
소유형태
구분(㎡)
기초장부가액
당기증감
당기상각
당기말장부가액
공시지가/과세표준시가

증가
감소

토지
이천공장
이천시
자가보유
46,373
11,308
0
0
0
11,308
14,245

당진공장
당진시
자가보유
77,191
18,373
0
0
0
18,373
9,587

건물
천안공장
천안시
일부보유
-
5,158
0
0
111
5,047
7,191

이천공장
이천시
자가보유
-
7,041
0
0
234
6,807
1,215

당진공장
당진시
자가보유
-
60,911
0
0
1,226
59,685
19,187

구축물
천안공장
천안시
자가보유
-
277
0
-7
19
264
-

이천공장
이천시
자가보유
-
252
0
0
13
239
-

당진공장
당진시
자가보유
-
1,251
48
-3
58
1,243
-

기계장치
천안공장
천안시
자가보유
-
3,091
4,663
0
1,608
6,146
-

이천공장
이천시
자가보유
-
2,165
1,511
0
1,046
2,631
-

당진공장
당진시
자가보유
-
6,088
344
-1,423
3,442
4,413
-

합 계
115,916
6,566
-1,432
7,758
116,157
-

(2) 설비의 신설 및 매입계획- 해당사항 없음

■ 바이오시밀러 및 위탁의약품 부문바이오시밀러 및 위탁의약품 부문은 국내에 총 1개의 송도생산공장을 보유하고 있으며, 바이오 의약품을 생산하고 있습니다.(1) 주요 생산설비 현황

(단위 : 백만원)

구분
사업소
소재지
소유형태
구분(㎡)
기초장부가액
당기증감
당기상각
당기말장부가액
공시지가/과세표준시가

증가
감소

토지
송도공장
인천시
자가보유
669
409
-
-
-
409
-

건물
송도공장
인천시
자가보유
26,184
67,876
-
-
1,283
66,593
-

기계장치
송도공장
인천시
자가보유
-
26,503
5,092
4
4,065
27,526
-

차량운반구
송도공장
인천시
자가보유
-
44
1
-
10
35
-

기타
송도공장
인천시
자가보유
-
7
-
-
4
4
-

건설중인자산
송도공장
인천시
자가보유
-
1,233
2,525
-
-
3,758
-

합 계
96,073
7,6181
4
5,361
98,325
-

(2) 설비의 신설 및 매입계획

(단위 : 백만원)

투자내용
투자기간
투자금액
자금조달원천
비고

설비투자
2022.05 ~ 2024.06
18,273
시설자금 대출, 자기자금
생산CAPA 증가

■ 물류부문물류부문은 국내에 전국적으로 35개의 배송센터와 29개의 보관물류센터, 6개의 운송영업소를 보유하고 있습니다.(1) 주요 영업설비 현황

(단위 : 백만원)

구분
소유형태
구분(㎡)
기초장부가액
당기증감
당기상각
당기말장부가액
공시지가

증가
감소

토지
자가보유
153,232
77,650
-
-
-
77,650
61,467

건물
49,758
28,978
-
-
795
28,183
-

구축물
-
16,776
154
268
845
15,817
-

기계장치
-
599
167
-
142
624
-

차량운반구
-
708
115
24
183
616
-

공구와기구비품
-
6,585
517
86
1,664
5,352
-

건설중인자산
-
2,432
5,390
212
-
7,610
-

합 계
133,728
6,343
590
3,629
135,852
-

(2) 설비의 신설 및 매입계획- 신허브센터 부지매입 및 창고, 분류시설 건설 약 964억 예정, 토지 총 222억원 취득완료, 2027년 완공 목표

- 남양주센터(배송센터) 신설, 토지 55억, 건물 19억 취득완료(2024년)

■ 포장용기/생수부문포장용기부문은 현재 병유리 및 CAP 생산, PET 생산, Box 사업을 위해 당진공장을보유하고 있으며, 생수부문은 현재 상주캠퍼스, 속리산캠퍼스, 가야산캠퍼스 총 3곳에서 생수 및 탄산수, 탄산음료 등을 생산, 판매하고 있습니다.생수 및 음료 생산을 위한 상주, 속리산, 가야산공장을 보유하고 있습니다.(1) 주요 생산설비 현황

(단위 : 백만원)

구분
사업소
소재지
소유형태
구분(㎡)
기초장부가액
당기증감
당기상각
당기말장부가액
공시지가/과세표준시가

증가
감소

토지
안양공장
안양시
자가보유
23,153
37,739
135,887
-
-
173,626
42,019

당진공장(GLASS)
당진시
자가보유
48,363
10,915
1,901
-
-
12,816
6,021

당진공장(플라텍)
당진시
자가보유
58,057
12,565
5,084
-
-
17,649
8,610

당진공장(칼라팩)
당진시
자가보유
12,788
2,862
629
-
-
3,491
1,839

당진(투자)
당진시
자가보유
197,471
5,757
5,405
-
-
11,161
4,559

남포(임대)
임대
보령시
140,666
1,672
4,367
-
-
6,039
2,154

용인(임대)
임대
용인시
5
57
3
-
-
60
13

상주공장
자가보유
상주시
43,437
5,370
639
-
-
6,009
2,794

속리산공장
자가보유
상주시
30,960
2,101
-
343
-
1,758
1,028

가야산공장
자가보유
합천군
111,165
972
1,022
-
-
1,995
991

보령공장
자가보유
보령시
463,290
5,294
3,731
-
-
9,025
5,650

건물
안양공장
자가보유
안양시
-
100
-
-
33
67
523

당진공장(GLASS)
자가보유
당진시
-
26,128
-
-
500
25,628
7,901

당진공장(플라텍)
자가보유
당진시
-
13,189
-
-
304
12,885
1,364

당진공장(칼라팩)
자가보유
당진시
-
3,667
-
-
72
3,595
7,722

당진(관리)
자가보유
당진시
-
4,655
-
-
70
3,485
734

용인(임대)
자가보유
용인시
-
138
-
-
3
135
39

상주공장
자가보유
상주시
-
16,453
1,595
-
427
17,621
-

속리산공장
자가보유
상주시
-
2,826
40
-
86
2,780
-

가야산공장
자가보유
합천군
-
977
52
-
45
984
-

구축물
당진공장(GLASS)
당진시
자가보유
-
182
-
-
7
175
-

당진공장(플라텍)
당진시
자가보유
-
171
-
-
10
161
-

당진공장(칼라팩)
당진시
자가보유
-
74
556
-
24
601
-

당진(관리)
자가보유
당진시
-
11
-
-
0
10
-

상주공장
자가보유
상주시
-
3,328
222
-
124
3,426
-

속리산공장
자가보유
상주시
-
2,195
-
-
117
2,079
-

가야산공장
자가보유
합천군
-
680
91
-
126
646
-

기계장치
당진공장(GLASS)
당진시
자가보유
-
56,456
1,182
-
4,874
52,765
-

당진공장(플라텍)
당진시
자가보유
-
7,265
4,413
-
2,056
9,622
-

당진공장(칼라팩)
당진시
자가보유
-
2,801
-
-
308
2,493
-

상주공장
자가보유
상주시
-
29,035
1,121

2,510
27,645

속리산공장
자가보유
상주시
-
1,925
721

659
1,986

가야산공장
자가보유
합천군
-
2,997
5

578
2,423

합 계
-
260,557
168,666
-
12,933
414,841
-

(2) 설비의 신설 및 매입계획- (포장용기) 유리병의 안정적인 공급을 위하여 당진시 합덕면에 신공장을 건설하였습니다.

투자내용
투자기간
투자금액
자금조달원천
비고

당진공장 신축
2022.01 ~ 2024.02
821억원
시설자금 대출
-

- (생수)

(단위 : 백만원)

투자내용
투자기간
투자금액
자금조달원천
비고

설비투자
2024.03 ~ 2024.12
352
시설대
상주캠퍼스 PET Change part

설비투자
2024.04 ~ 2024.09
778
시설대
상주캠퍼스 CAN Change part

시설투자
2023.03 ~ 2024.06
1,215
시설대
천막창고

시설투자
2024.07 ~ 2025.02
2,000
자기자본
상주캠퍼스 폐수처리장 증축

설비투자
2024.12 ~ 2025.12
738
자기자본
속리산캠퍼스 탄산 제병기 설치

4. 매출 및 수주상황

1. 매출실적

(단위: 백만원)

보고부문
매출유형
구분
품목
2025년3분기
2024년
2023년

지주사
용역 등
내수
용역 및 기타수수료
6,558
7,500
6,995

브랜드사용료
4,611
5,954
5,574

배당금수익
72,115
53,822
51,191

임대수익
1,424
1,587
1,397

소계
84,708
68,862
65,157

수출
-
-
-
-

부문계
84,708
68,862
65,157

일반의약품 및 의약외품
제품 등
내수
박카스
216,729
269,726
261,935

오쏘몰
90,002
130,174
120,392

판피린
32,713
46,460
47,948

가그린
22,612
28,710
30,888

기타
181,146
197,858
290,255

소계
543,202
672,928
631,026

수출
기타
8,583
5,759
-

소계
8,583
5,759
-

부문계
551,785
678,687
631,026

바이오시밀러 및 위탁의약품
제품 등
내수
DMB-3115 외
63,287
52,725
37,403

기타
4,047
3,917
4,638

소계
67,334
56,642
42,041

수출
기타
8,230
2,221
9,406

소계
8,230
2,221
9,406

부문계
75,565
58,864
51,447

물류
서비스
내수
배송
224,353
282,853
251,780

운송
53,240
62,572
53,337

기타
1,383
2,386
2,498

소계
278,976
347,811
307,615

수출
포워딩
32,260
52,614
48,298

소계
32,260
52,614
48,298

부문계
311,236
400,425
355,913

포장용기/생수
제품 등
내수
병유리
32,786
37,452
35,732

PET
25,708
43,738
44,886

BOX
16,944
21,815
22,940

생수
14,226
-
-

PET(음료)
15,194
-
-

CAN
8,979
-
-

기타
57
-
-

소계
113,894
103,005
103,558

수출
기타
1,512
51
718

소계
1,512
51
718

부문계
115,406
103,056
104,275

주) 상기 실적은 보고부문간의 거래내역을 제거하지 않은 수치를 기준으로 작성된 자료입니다.

2. 판매와 관련된 사항- 판매와 관련된 사항은 사업의 특성에 따라 개별회사별로 기재합니다.■ 일반의약품 및 의약외품부문(1) 판매경로(가) 일반의약품 등 ① 회사 ⇒ 약국 ⇒ 소비자 ② 회사 ⇒ 의약품도매상 ⇒ 약국 ⇒ 소비자(나) 기타 ① 회사 ⇒ 유통업체(도매상) ⇒ 소매상 ⇒ 소비자 ② 회사 ⇒ 온라인몰 ⇒ 소비자(2) 판매방법 및 조건일반의약품 등의 경우 영업사원들이 약국, 의약품도매상 등을 직접 방문하여 다양한판촉활동을 실시합니다. 유통별로 대금회수조건은 다소 차이가 있으며, 부대비용의 부담 방법은 거래실적에 따라 상호 협의하여 부담합니다.(3) 판매전략식품, 일반의약품, 건강기능식품, 생활용품 등의 경우 대중매체를 통한 광고 등 판촉활동 강화를 통해 시장지배력을 강화하고 있습니다. 또한 시장의 요구에 부응한 신약개발 및 우수 신약 도입 등을 통하여 국내 매출 및 수출 확대를 위해 노력하고 있습니다.

■ 바이오시밀러 및 위탁의약품 부문(1) 판매경로- 후보 탐색 ⇒ 고객사 CMO 제안요청 ⇒ 제안서 제출 ⇒ 계약 조건 협의 ⇒ 수주계약

(2) 판매방법 및 조건바이오의약품의 판매방법 및 조건은 고객사와의 계약을 통해 개별적으로 결정됩니다. 수주계약에 따라 연간 최소생산물량 등이 결정되며, 고객사가 구매요청(PO)한 물량에 대하여 생산 후 지정된 장소에 인도하게 됩니다. 매출인식 및 대금청구는 생산된 제품에 대하여 고객사의 품질 승인이 종료된 시점에 이루어지며, 대금은 청구 후 30일~60일 이내에 회수하고 있습니다.(3) 판매전략바이오의약품 등의 경우 홈페이지, 광고, 언론 보도자료 제공, 해외 전시/컨퍼런스 참가, Company Presentation 및 가상전시관 등 다양한 방법을 통해서 당사의 최신 생산 설비, 기술력 및 우수한 인력 등에 대한 정보 제공뿐 아니라 바이오회사로서의인지도 제고를 위해 노력하고 있습니다.■ 물류부문(1) 판매경로3PL 국제영업부와 운송영업부를 운영하고 있으며 본사 직할, 지역별 사업부 및 담당DC를 통한 직접 판매를 원칙으로 하고 있습니다.(2) 판매방법 및 조건해당 사업별 운송약관에 따른 운송요율 또는 운송요금에 의하여 현금, 전자방식 외상 매출채권 결제방식과 어음결제를 사용하고 있습니다.(3) 판매전략 등화주 제안에 따른 물류 컨설팅 및 고객 위주의 차별화 된 맞춤 서비스 제공을 통한 판매강화를 도모하고 있으며, 물류정보시스템 개선 및 창고관리시스템 신규 도입 등을 통한 작업효율 향상과 함께 특화된 물류전문인력 양성을 통하여 최상의 서비스를 제공하고자 합니다.■ 포장용기/생수 부문(1) 판매경로

- GLASS : 영업팀 담당 ⇒ 당진공장 ⇒ 거래처

- 플라텍 : 영업팀 담당 ⇒ 당진공장 ⇒ 거래처

- 칼라팩 : 영업팀 담당 ⇒ 당진공장 ⇒ 거래처- 자체브랜드 : 영업팀 담당 ⇒ 상주공장 ⇒ 거래처- OEM 공급절차 : 후보탐색 ⇒ 고객사 OEM제안요청 ⇒ 제안서제출 ⇒ 계약조건 협의 ⇒ 물품공급계약

(2) 판매방법 및 조건가. 포장용기 부문

- 거래처별 월별 소요량에 따른 주문자 발주에 의한 주문량 생산 판매(주문생산)- 생산계획에 따른 월별 생산 판매 (계획생산)

- 대금결제는 월 마감후 정기적인 결제를 원칙으로 하고 있으며, 거래처의 신용에 따라 담보 및 선수금을 확보하여 판매하는 방식

- 부자재, 운반비, 기타 부대비용은 상호 계약시 거래조건을 정함.

나. 생수 부문

- 거래처별 월별 소요량에 따른 주문자 발주에 의한 주문량 생산 판매(주문생산)

- 고객사의 품질 승인이 종료된 시점에 매출인식, 일부 제품에 한해서는 품질인증 후 출고시점에 매출인식

(3) 판매전략 등

- 포장용기부문은 종합포장재를 생산하는 있습니다. 거래처의 주문에 따른 발주를 분석하여 적절한 수요의 예측과 재고관리로 생산/재고에 안정적인 공급/관리를 유지하고 있습니다. 판매 후에는 품질의 사후 A/S를 실시하여 고객 만족을 통한 거래량의 확대, 신규거래처의 발굴 등으로 매출을 성장시키고 있습니다. 또한 생수부문은 홈페이지, 온라인 광고, 언론 보도자료 제공 등 다양한 방법을 통해서 우수한 품질과 최신 생산 설비 등이 강점인 전문 OEM음료 제조회사로서의 인지도 제고를 위해 노력하고 있습니다. 주요 거래처는 동아제약, 동아오츠카, 동아ST, 쿠팡, 풀무원샘물, 동원에프앤비, 코카콜라, 웅진식품 등이 있습니다.

5. 위험관리 및 파생거래

연결실체는 여러 활동으로 인하여 시장위험(외환위험, 가격위험, 이자율위험), 신용위험 및 유동성위험과 같은 다양한 재무위험에 노출되어 있습니다. 연결실체의 전반적인 위험관리정책은 금융시장의 변동성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 미치는부정적 영향을 최소화하는데 중점을 두고 있습니다.(1) 재무위험관리의 요소연결실체는 여러 활동으로 인하여 시장위험, 신용위험 및 유동성위험과 같은 다양한금융위험에 노출되어 있습니다. 중간재무제표는 연차재무제표에서 요구되는 모든 재무위험관리와 공시사항을 포함하지 않으므로 2024년 12월 31일의 연차재무제표를 참고하시기 바랍니다. 연결실체의 위험관리부서 및 기타 위험관리정책에는 전기말 이후 중요한 변동사항이 없습니다.(2) 신용위험관리연결실체는 (주)한국스탠다드차타드은행 등의 금융기관에 현금및현금성자산을 예치하고 있으며, 신용등급이 우수한 금융기관과 거래하고 있으므로 금융기관으로부터의신용위험은 제한적입니다.(3) 유동성위험관리연결실체는 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고 현금유출예산과 실제 현금유출액을 지속적으로 분석ㆍ검토하여 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있습니다. 연결실체의 경영진은 영업활동현금흐름과 금융자산의 현금유입으로 금융부채를 상환가능하다고 판단하고 있습니다.(4) 시장위험관리① 환위험

(당기말)
(단위 : 천원)

구분
USD
JPY
EUR
CNY
기타통화

상승시
480,237
51,903
(544,989)
106,933
(1,862)

하락시
(480,237)
(51,903)
544,989
(106,933)
1,862

민감도분석기술
환율이 10% 변동시 세후이익 및 자본에 대한 영향
환율이 10% 변동시 세후이익 및 자본에 대한 영향
환율이 10% 변동시 세후이익 및 자본에 대한 영향
환율이 10% 변동시 세후이익 및 자본에 대한 영향
환율이 10% 변동시 세후이익 및 자본에 대한 영향

(전기말)
(단위 : 천원)

구분
USD
JPY
EUR
CNY
기타통화

상승시
173,930
(97,774)
(640,382)
113,775
2,754

하락시
(173,930)
97,774
640,382
(113,775)
(2,754)

민감도분석기술
환율이 10% 변동시 세후이익 및 자본에 대한 영향
환율이 10% 변동시 세후이익 및 자본에 대한 영향
환율이 10% 변동시 세후이익 및 자본에 대한 영향
환율이 10% 변동시 세후이익 및 자본에 대한 영향
환율이 10% 변동시 세후이익 및 자본에 대한 영향

② 이자율위험

(단위 : 천원)

구분
2025년 3분기말
2024년말

변동금리부 차입금
변동금리부 차입금

상승시
(3,059,997)
(2,601,373)

하락시
3,059,997
2,601,373

민감도분석기술
변동금리부 차입금의 이자율이 1% 변동 시 세후이익 및 자본에 대한 영향
변동금리부 차입금의 이자율이 1% 변동 시 세후이익 및 자본에 대한 영향

③ 가격위험

(단위 : 천원)

구분
2025년 3분기말
2024년말

FVPL금융자산
FVOCI금융자산
FVPL금융자산
FVOCI금융자산

상승시
397,657
927,097
-
1,006,716

하락시
(397,657)
(927,097)
-
(1,006,716)

민감도분석기술
주가가 10% 변동 시 세후이익 및 자본에 대한 영향
주가가 10% 변동 시 세후이익 및 자본에 대한 영향
주가가 10% 변동 시 세후이익 및 자본에 대한 영향
주가가 10% 변동 시 세후이익 및 자본에 대한 영향

(5) 자본위험관리당기말 및 전기말 현재 회사의 부채비율은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
2025년 3분기말
2024년말

부채
974,234,340
966,546,317

자본
1,156,666,829
1,063,937,470

부채비율
84.23%
90.85%

6. 주요계약 및 연구개발활동

1. 경영상의 주요계약

보고부문
계약종류
계약상대방
대상지역
계약체결일
계약종료일
총계약금액
수취금액
계약내용
비고

지주
바이오시밀러 개발을 위한포괄적업무제휴 계약
Meiji SeikaPharma(일본)
전세계
2011.09
2031.09
-
-
- 인천경제자유구역 송도지구내 바이오시밀러 cGMP 공장 건설- 바이오시밀러 제품의 공동 연구, 개발, 생산 및 판매- 당사자간 각각 한국, 일본 판매승인 취득 및 전세계시장 공동 진출
공동개발

2. 연구개발활동의 개요동아제약 연구소는 일반의약품, 의약외품, 의료기기, 헬스케어, 건강기능식품 및 식품 분야를 아우르는 폭넓은 연구개발을 통해, 시장의 변화와 소비자의 요구에 신속하게 대응하고 있습니다. 연구소는 소비자 중심의 제품 혁신을 목표로, 신규 제품 개발뿐만 아니라 기존 제품의 기능ㆍ품질 개선, 차세대 플랫폼 기술 확보에 이르기까지 다양한 연구를 체계적으로 수행하고 있습니다.

3. 연구개발 담당조직(1) 연구개발 조직 개요동아제약 연구개발 조직은 2025년 4월 1일부로 미래 성장 동력을 중심으로 한 조직 인프라 구축을 목표로 개편되었습니다. 이번 개편을 통해 R&D 기능이 전사 전략의 핵심 축으로 재정립되었으며, 기존 개발전략실 소속이었던 연구소를 대표이사 직속 조직으로 편제하여 연구개발 역량을 집중적으로 강화할 수 있는 체계를 마련하였습니다. 또한, 학술지원팀이 연구소로 이관되어 제품 개발 및 연구 과정에서의 전문 학술 지원 기능을 내재화하였으며, 2025년 6월 1일에는 연구 데이터의 신뢰성과 품질을 검증하기 위한 연구QA팀을 신설하여 연구 전 과정에서의 품질 보증 체계를 한층 강화하였습니다.이번 조직 개편을 통해 동아제약은 연구개발의 전문성ㆍ속도ㆍ품질을 동시에 제고하는 기반을 마련하였으며, 향후 시장 변화에 선제적으로 대응하고 글로벌 수준의 R&D 경쟁력을 갖춘 기업으로 도약하는 것을 목표로 하고 있습니다.① 연구개발 조직 구성

구분
팀명
인원
주요 업무

동아제약연구소
연구소장
1
연구소 총괄

제품연구부장
1
제품연구 기획

제품연구1팀
12
반고형제, 고형제, 의료기기 제형 및 영역에 대한 제품 설계 및 기획 연구, 분석법 개발, 제품규격 설정, 허가자료 작성, 안정성 시험 및 분석 연구

제품연구2팀
14
내용액제 및 외용액제 제형 및 영역에 대한 제품 설계 및 기획 연구, 분석법 개발, 제품규격 설정, 허가자료 작성, 안정성 시험 및 분석 연구

소재연구팀
13
소재(건강기능식품, 화장품, 브랜드) 연구, 건기식 제품 연구, 임상 연구

학술지원팀
3
마케팅, NPD, 질환 중심 컨텐츠 및 고객 대응 목 적 등 유관부서 학술지원, 해외 자료조사 및 신규 소재 발굴

연구QA팀
3
연구 프로세스별 도출된 데이터 검증 및 리스크 점검

합 계
47
-

② 동아제약 연구소 조직도

동아제약 연구소.jpg
동아제약 연구소

(2) 연구개발 인력 현황- 공시서류 작성기준일 현재 당사 및 동아제약은 박사급 7명, 석사급 32명 등 총 47명의 연구 인력을 보유하고 있으며, 연구개발 인력현황은 아래 표와 같습니다.- 연구개발 인력 현황표

구분
인원

박사
석사
기타
합계

동아제약
연구소
연구소장
-
1
-
1

제품개발연구부장
-
1
-
1

제품개발연구1팀
2
9
1
12

제품개발연구2팀
1
9
4
14

소재연구팀
4
8
1
13

학술지원팀
-
3
-
3

연구QA팀
-
1
2
3

합계
7
32
8
47

(3) 핵심 연구인력- 당사의 핵심 연구인력은 개발전략실장 윤춘희 상무보입니다.

직위
성명
담당업무
주요 경력
주요 연구실적

연구소장

(상무보)

윤춘희

연구개발

총괄

'00 이화여대 약학대학 졸업

'00 동아제약 입사

'06 중앙대 의약식품대학원 산업약학 전공(석사)

'19 동아제약 OTC개발부장

'21 동아제약 개발전략실장

- 일반의약품, 의약외품, 식품 및 건강기능식품, 화장품, 의료기기 등 연구

- Bayer사 피임제 4종 브랜드 인수계약 체결

- Orthomol 공급계약 체결

4. 연구개발비용- 연결기준 최근 3년간 연구개발비용은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구 분
제78기
제77기
제76기
비 고

비용의 성격별 분류
원재료비
2,768
2,556
2,460
-

인건비
2,805
3,682
3,128
-

감가상각비
617
1,081
922
-

위탁용역비
1,834
2,877
1,057
-

기타
2,742
2,989
2,916
-

연구개발비용 합계
10,766
13,185
10,483
-

회계처리내역
판매비와 관리비
45
8,873
7,390
-

제조경비
3,668
4,312
3,093
-

개발비(무형자산)
0
-
-
-

회계처리금액 계
3,714
13,185
10,483
-

정부보조금
-
14
-
-

내부거래제거
-627
-807
-460
-

연구개발비용 합계
3,086
12,364
10,022
-

연구개발비 / 매출액 비율[연구개발비용 합계 / 당기매출액 * 100]
0.94%
1.96%
0.89%
-

주1) 상기 내용은 제약부문 연구개발비 및 연결 매출액 기준으로 작성되었습니다.주2) 연결실체의 정부보조금에 대한 재무제표 작성기준은 아래와 같습니다.

①
정부보조금은 연결실체가 정부보조금에 부수되는 조건을 준수하고 그 보조금을 수취하는 것에 대해 합리적인 확신이 있을 경우에만 인식하고 있습니다.

②
연결실체는 비유동자산을 취득 또는 건설하는데 사용해야 한다는 기본조건이 부과된정부보조금을 수령하고 있으며, 해당 자산의 장부금액을 계산할 때, 정부보조금을 차감하고 감가상각자산의 내용연수에 걸쳐 당기손익으로 인식하고 있습니다.

③
연결실체는 정부보조금을 정부보조금으로 보전하려 하는 관련원가가 비용으로 인식되는 기간에 걸쳐 포괄손익계산서에서 정부보조금수익으로 표시하여 당기손익으로 인식하고 있습니다.

- 별도기준 최근 3년간 연구개발비용은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구 분
제78기
제77기
제76기
비 고

비용의 성격별 분류
원재료비
-
-
-
-

인건비
-
-
-
-

감가상각비
-
-
-
-

위탁용역비
-
-
-
-

기타
-
-
-
-

연구개발비용 합계
-
-
-
-

회계처리내역
판매비와 관리비
-
-
-
-

제조경비
-
-
-
-

개발비(무형자산)
-
-
-
-

회계처리금액 계
-
-
-
-

정부보조금
-
-
-
-

내부거래제거
-
-
-
-

연구개발비용 합계
-
-
-
-

연구개발비 / 매출액 비율[연구개발비용 합계 / 당기매출액 * 100]
-
-
-
-

주) 당사의 정부보조금에 대한 재무제표 작성기준은 아래와 같습니다.

①
정부보조금은 연결실체가 정부보조금에 부수되는 조건을 준수하고 그 보조금을 수취하는 것에 대해 합리적인 확신이 있을 경우에만 인식하고 있습니다.

②
당사는 비유동자산을 취득 또는 건설하는데 사용해야 한다는 기본조건이 부과된정부보조금을 수령하고 있으며, 해당 자산의 장부금액을 계산할 때, 정부보조금을 차감하고 감가상각자산의 내용연수에 걸쳐 당기손익으로 인식하고 있습니다.

③
당사는 정부보조금을 정부보조금으로 보전하려 하는 관련원가가 비용으로 인식되는 기간에 걸쳐 포괄손익계산서에서 정부보조금수익으로 표시하여 당기손익으로 인식하고 있습니다.

5. 연구개발실적(1) 연구개발 진행 현황 및 향후계획- 공시서류 작성기준일 현재 당사가 연구개발 진행 중인 과제 현황은 다음과 같습니다.

과제명
연구단계
현황

3D 프린팅 맞춤형 의약품 개발

(산자부 국책과제)

연구 중
21년 5월 국책과제 선정

(2) 연구개발 완료 실적

과제명
연구단계
현황

비타그란 구미젤리 오렌지맛, 포도맛
연구 완료
23년 1월 발매 완료

어린이 소화제 “베나치오 키즈액” (일반의약품)
연구 완료
23년 1월 발매 완료

여드름 치료제 “애크린겔(살리실산2%)” (일반의약품)
연구 완료
23년 4월 발매 완료

프로바이오틱스 “락토바이브 패밀리, 프로 오랄솔루션” 발매 (건강기능식품)
연구 완료
23년 5월 발매 완료

틀니세정제 “클리덴트이엑스” 발매 (의약외품)
연구 완료
23년 6월 발매 완료

구강청결제 “가그린 피치민트향” (의약외품)
연구 완료
23년 6월 발매 완료

틀니부착제 “클리덴트FIX” 발매 (의료기기)
연구 완료
23년 7월 발매 완료

오쏘몰 바이탈 M/F (건강기능식품)
연구 완료
23년 7월 발매 완료

써큐란 아르기닌 6000 리뉴얼 (식품)
연구 완료
23년 7월 발매 완료

미니막스정글 칼슘비타민 D 사과맛 (건강기능식품)
연구 완료
23년 8월 발매 완료

미니막스랩 눈솔루션 블루베리맛 (건강기능식품)
연구 완료
23년 9월 발매 완료

구강 청결제 “가그린 유자민트향” (의약외품)
연구 완료
23년 10월 발매 완료

모닝케어 간솔루션 (건강기능식품)
연구 완료
23년 11월 발매 완료

지노렉스 페미닌 이너밸런스 (의료기기)
연구 완료
23년 12월 발매 완료

액상치약 “검가드 오리지널 에스”(의약외품)
연구 완료
24년 1월 발매 완료

비타그란 비타민C 구미젤리(오렌지맛,포도맛) (건강기능식품)
연구 완료
24년 1월 발매 완료

미니막스랩 눈솔루션 딸기맛 (건강기능식품)
연구 완료
24년 3월 발매 완료

파티온 “멜라제로 기미잡티 토닝 앰플&크림” (화장품)
연구 완료
24년 4월 발매 완료

벌레물림연고 “디판버그겔” (일반의약품)
연구 완료
24년 6월 발매 완료

화상 연고 “리큐번크림” (일반의약품)
연구 완료
24년 7월 발매 완료

비타민 음료 ”얼박 샤인머스켓, 복숭아맛” (식품)
연구 완료
24년 7월 발매 완료

관절염 치료제 “맥스콘드로이틴1200경구용겔” (일반의약품)
연구 완료
24년 7월 발매 완료

파우치형 소화제 “베나치오이지액” (일반의약품)
연구 완료
24년 8월 발매 완료

숙취해소제 “모닝케어 프레스온” (식품)
연구 완료
24년 8월 발매 완료

구강 청결제 “가그린 스피아민트향” (의약외품)
연구 완료
24년 8월 발매 완료

고함량 비타민B 피로회복제 “가넥트액” (일반의약품)
연구 완료
24년 9월 발매 완료

모닝케어 간솔루션 (건강기능식품)
연구 완료
24년 9월 발매 완료

아일로 카무트 브랜드밀 함유 효소 (식품)
연구 완료
24년 9월 발매 완료

비타그란 비타민C 팝핑스틱 샤인머스캣맛 (건강기능식품)
연구 완료
24년 10월 발매 완료

어린이 종합감기약 “챔프콜드펜하이” (일반의약품)
연구 완료
24년 12월 발매 완료

정맥순환개선제 “디오라인티현탁용분말”(일반의약품)
연구 완료
25년 1월 발매 완료

아일로 뮤신 콜라겐 젤리 (식품)
연구 완료
25년 3월 발매 완료

아일로 차전자피 환 (건강기능식품)
연구 완료
25년 3월 발매 완료

아일로 마그번 코어컷 (건강기능식품)
연구 완료
25년 4월 발매 완료

아일로 듀얼 슬림컷 (건강기능식품)
연구 완료
25년 4월 발매 완료

미니막스랩 키솔루션 스틱젤리 열대과일맛(식품)
연구 완료
25년 4월 발매 완료

코막힘 증상 완화 ”코앤큐나잘스프레이” (일반의약품)
연구 완료
25년 5월 발매 완료

피돌산 마그네슘 함유 “마그랑비피돌샷액” (일반의약품)
연구 완료
25년 6월 발매 완료

피돌산 마그네슘 함유 “마그랑비피돌렉스연질캡슐” (일반의약품)
연구 완료
25년 6월 발매 완료

얼음박카스사이다 “얼박사”(식품)
연구 완료
25년 6월 발매 완료

아일로 애사비 구미 젤리 (식품)
연구완료
25년 7월 발매 완료

피부염 치료제 “디판큐어크림” (일반의약품)
연구완료
25년 7월 발매 완료

상처소독치료 “디판셉틱크림” (일반의약품)
연구완료
25년 8월 발매 완료

여드름 치료제 “애크린 외용액”
연구완료
25년 8월 발매 완료

모닝케어 위솔루션 젤리스틱 (식품)
연구완료
25년 9월 발매 완료

7. 기타 참고사항

1. 사업부문별 현황■ 지주사부문(1) 산업의 특성 등지주회사(持株會社, Holding Company)란 다른 회사의 주식을 소유한 회사이며, 단순히 주식을 소유하는 것만이 아니라, 법적기준 이상의 해당회사 주식(의결권)을 보유함으로써 그 회사에 대하여 실질적인 지배권을 취득하는 것을 사업의 목적으로 하는 회사입니다.지주회사 설립은 지배구조의 투명성을 제고하고 경영의 효율성을 강화함으로써 주주가치를 높이고, 독립적인 자율경영 및 합리적인 성과평가 시스템 구축을 용이하게 함으로써 책임 경영체제를 정착시키며, 사업부문별 특성에 적합한 의사결정 체제 확립과 경영 자원의 효율적 배분을 통해 사업 경쟁력을 강화하여 성장잠재력을 확보하고 경영위험을 최소화할 수 있는 장점이 있습니다.(2) 경쟁우위요소당사는 2014년 10월 30일 공정거래법 상 지주회사 요건을 충족하여 공정거래위원회로부터 지주회사 승인을 받았습니다. 당사의 자회사 및 관계회사는 독립적인 의사 결정을 통해 발 빠르게 성장할 수 있는 환경이 조성되었습니다. 당사의 주 수입원인 배당수익과 용역수익이 자회사 및 관계회사의 성장과 함께 증가할 수 있습니다.(3) 영업의 개황

당사는 자회사 관리 및 경영관리 서비스업을 주된 사업으로 영위하고 있으며, 경영관리서비스 수익, 배당금 수익, 브랜드 사용료 등이 주된 수입원입니다. 2025년 3분기 영업수익은 전년 동기 대비 30.5% 증가한 847억원을 기록하였습니다. 이는 자회사에게 지급받은 배당금 수익이 증가되었기 때문입니다. 영업비용은 총 261억원을 집행하여 전년 동기 대비 무형자산상각비 증가로 37억원 증가하였으나, 배당금 수익의 증가로 영업이익은 전년 동기 대비 37.9% 증가한 586억원을 기록하였습니다.

■ 일반의약품 및 의약외품 부문(1) 산업의 특성 등

제약산업은 인간의 생명과 보건에 관련한 제품을 생산하는 국민의 건강과 직결된 사업이기 때문에 정부에서 엄격히 통제, 관리하고 있습니다. 의약품의 허가, 보험 약가 등재뿐만이 아니라 생산, 유통, 판매에 이르기까지 타산업에 비해 그 과정이 매우 엄격하게 관리되고 있습니다.

2024년 국내 제약시장은 26조 8170억원으로 지난해 대비 2.9% 성장하였습니다. 전문의약품 시장은 정부의 지속적인 규제정책 강화와 영업환경의 변화에도 불구하고 전년 대비 3.3% 성장하였으나 일반의약품 시장은 성장이 정체되는 모습을 보였습니다. 하지만 서구식 식습관, 인구고령화 및 경제수준 향상에 따른 의료 서비스 기대치 상승, 이에 부응하는 의약품 연구개발 활성화 등으로 인해 국내 제약산업의 계속적인성장을 기대하고 있습니다.

- 국내 제약시장 규모

(단위: 십억원)

구 분
2024년
2023년
2022년
2021년
2020년

전문의약품
24,129
23,360
21,464
19,721
18,460

일반의약품
2,688
2,691
2,691
2,354
2,289

계
26,817
26,051
24,155
22,074
20,748

성장률
2.94%
7.85%
9.43%
6.39%
2.71%

주) 자료 : IQVIA

제약산업은 타산업에 비해 경기 변동에 비교적 비탄력적인 성향을 보여왔습니다. 일반의약품의 경우 경기 변동과 계절적 요인에 다소 영향을 받는 편이나, 전문의약품의경우 의약품의 특성상 안정적인 성장을 하고 있습니다. (2) 국내외 시장여건국내 제약시장은 약 600여개 제약사들이 경쟁중이며, 이중 완제의약품을 생산하는 업체는 250개 내외입니다. 국내 제약사들은 연구개발 능력 및 투자가 선진국에 비해 낮은 수준이기 때문에 대부분의 회사들은 특허가 만료되는 제품에 대한 제네릭 의약품 개발에 집중하고 있어 타 산업에 비해 업체간 경쟁이 치열한 편입니다. 또한 대기업의 제약업 진출, 신규 GMP 시설투자에 따른 고정원가 상승, 유통질서의 문란, 신약개발 환경의 미약 등의 문제로 제약업계의 경영여건은 전반적으로 어려워지고 있습니다. 동아제약은 국내 일반의약품 시장에서 약 5% 내외의 시장점유율을 유지하고 있습니다.(3) 경쟁우위요소동아제약은 다양한 제품 포트폴리오를 가지고 있으며, 이를 바탕으로 시장지배력을 강화해 나가고 있습니다. 의약외품으로 전환된 박카스는 뛰어난 현금 창출력을 보유하고 있는 장수브랜드로 고객충성도가 높습니다. 박카스를 제외한 일반의약품과 생활용품 및 건강기능식품 부문은 신규 품목의 발매 및 도입으로 매출 증가가 이어지고있습니다.(4) 영업의 개황일반의약품 및 의약외품 제조ㆍ판매를 담당하는 동아제약의 2025년 3분기 매출액은 전년 동기 대비 7.5% 증가한 5,518억원을 기록하였습니다. 일반의약품 부문의 피부외용제 및 퇴행성관절염 치료제의 매출 증가, 신제품 얼박사의 성공적인 론칭, 파티온 브랜드 라인업 확장으로 매출이 증가하였습니다. 영업이익은 주요 브랜드들의 광고ㆍ판촉비 등 판매관리비의 효율적 집행을 통해 전년 동기대비 11.4% 증가한 696억원을 기록하였습니다.

■ 바이오시밀러 및 위탁의약품 부문(1) 산업의 특성 등바이오시밀러(biosimilar)는 오리지널 바이오 의약품의 높은 가격에 비해 가격 경쟁력을 가지고 있을 뿐 아니라 효능 및 안전성 면에서 동등성을 입증하여, 헬스케어 시스템의 경제적 부담을 완화하고 환자들에게 더 많은 치료의 기회를 제공할 수 있다는측면에서 인류 복지증진에 공헌할 수 있습니다.

(2) 국내외 시장여건현재 바이오 의약품시장은 기존 오리지널 바이오의약품의 특허 만료의 진행, 환자 및 시장으로부터의 요구, 각국 정부의 규제정책의 변화 등을 반영하여, 바이오시밀러개발에 우호적으로 변하고 있으며, 이에 따라 향후 바이오 의약품 시장은 바이오시밀러 중심으로 급격히 확대, 재편될 것입니다.

또한 바이오산업 성장과 함께 글로벌 위탁개발생산(CDMO) 시장 규모가 커지는 가운데 국내 제약바이오 기업들의 CDMO 사업 진출이 하나의 트렌드로 자리잡고 있습니다. 한국바이오협회에서 2024년 7월에 발표한 '글로벌 바이오의약품 CDMO 시장 현황 및 전망 (Frost&Sullivan 발간 보고서 인용)'에 따르면, 2023년 글로벌 바이오의약품 CDMO 매출은 196.8억 달러(약 27조 1,584억원)로 전년 대비('22년, 190.1억 달러) 3.5% 증가하였으며, 2029년까지 연 평균 14.3% 성장하여 438.5억 달러(약 60조 5,393억원)로 성장할 것으로 전망하고 있습니다.

항체의약품의 수요는 지속적으로 늘어나 2026년까지 연평균 10%의 성장(Evaluate Pharma)을 이어갈 것으로 예상하고 있어 안정적인 CDMO 시장이 지속될 것으로 보이며, 세포유전자치료제의 경우 아직 시장규모는 크지 않지만 주요 제품들이 꾸준한 매출 성장세를 보이고 있고, 활발한 연구개발이 진행되고 있어 CDMO의 수요가 증가될 전망입니다.(3) 경쟁우위요소당사는 바이오의약품 위탁생산 업체(CMO, Contract Manufacturing Organization) 입니다. 약 9,000L 규모의 원료의약품(DS, Drug Substance, 세포배양 기반 항체의약품과 재조합 단백질)을 생산하는 설비와 프리필드시린지(PFS, Pre-Filled Syringe)형태의 완제의약품(DP, Drug Product) 생산 설비를 보유하고 있습니다.

특히 당사는 국내 CMO 업체 중 유일하게, 단일 사이트 내 cGMP 인증 제조시설을 기반으로 DS부터 프리필드시린지(PFS, Pre-Filled Syringe) 충전까지 원스톱서비스를 제공하며, 글로벌 시장을 대상으로 한 상업용 cGMP 생산이 가능한 차별화된 역량을 보유하고 있습니다. 또한 2024년 미국 FDA와 유럽 EMA에서 허가를 받은 ‘이뮬도사’에 대한 상업생산을 독점하고 있습니다.

(4) 영업의 개황바이오시밀러 및 위탁의약품 제조ㆍ판매를 담당하는 에스티젠바이오의 2025년 3분기 매출액은 756억원으로 전년 동기 대비 109.9% 증가하였습니다. 매출의 주요 증가 사유는 스텔라라 바이오시밀러(이뮬도사)의 상업화 매출 및 용역이 증가하였기 때문입니다. 영업이익은 신규 과제에 대한 매출 발생과 품목 구성 변화, 조업도 상승에 따라 전년 동기 대비 560.6% 증가한 80억원을 기록하였습니다.

■ 물류부문(1) 산업의 특성 등

물류산업은 기존의 운송, 보관, 하역, 포장 등 전통적인 기능을 넘어, 디지털 전환과 융합을 통해 첨단 서비스 산업으로 진화하고 있습니다. 물류는 더 이상 단순한 이동 수단이 아닌, 정밀한 수요예측과 전방위 데이터 기반의 공급망 관리를 통해 기업의 경쟁력을 좌우하는 핵심 산업으로 자리매김하고 있습니다.

스마트 물류는 4차 산업혁명의 영향 아래 더욱 고도화되고 있습니다. 인공지능(AI), 사물인터넷(IoT), 빅데이터, 클라우드, 블록체인 기술이 물류 전 과정에 접목되며, 실시간 모니터링, 예측 기반 재고관리, 자동화된 창고 운영 등이 일반화되고 있습니다. 이로 인해 정확성, 속도, 비용 효율성을 모두 만족시키는 물류 운영이 가능해지고 있습니다.

또한, ESG 경영과 지속 가능성이 주요 트렌드로 부상하며, 저탄소 물류와 친환경 운송 수단, 에너지 절감형 물류센터 설계 등이 산업 전반에 적용되고 있습니다. 특히 제약, 바이오헬스 및 화장품 산업과 같이 품질 관리가 핵심인 고부가가치 산업군에서는정온ㆍ콜드체인 시스템의 중요성이 확대되고, 온도ㆍ습도ㆍ위치 추적 시스템의 정밀도와 신뢰성이 물류 경쟁력을 결정짓는 요소로 작용하고 있습니다.

온라인 유통의 고도화도 물류산업의 변화를 견인하고 있습니다. 이커머스 시장의 지속적인 확장과 함께, 물류는 라스트마일(Last Mile) 배송, 풀필먼트 서비스, 역물류(Reverse Logistics) 영역까지 범위를 넓히고 있으며, 다양한 유통 채널과 연결된 플랫폼 기반 물류 네트워크가 부각되고 있습니다. 이에 따라 유통업체와 물류업체 간의 경계가 모호해지고, 각 기업은 물류 역량을 내재화하거나 전문 물류기업과의 협업을 통해 대응하고 있습니다.

마지막으로, 글로벌 물류 시장의 변화와 지정학적 리스크는 공급망 다변화와 탄력적대응 능력을 요구하고 있습니다. 특히 팬데믹, 국제 분쟁, 보호무역 등의 변수로 인해글로벌 SCM(Supply Chain Management) 전략이 더욱 복잡해지고, 물류기업은 위험분산형 물류망 구축과 실시간 대응 체계 강화에 집중하고 있습니다.

(2) 국내외 시장여건

대한민국의 제약 및 바이오헬스 산업은 정부의 적극적인 지원과 고령화로 인한 수요증가에 힘입어 지속적인 성장을 보이고 있습니다. 2025년에는 바이오헬스 산업의 글로벌 경쟁력 강화를 위한 ‘국가바이오위원회’가 출범하여, 바이오 클러스터 통합 및 인프라 공유 체계 구축을 추진하고 있습니다.

이러한 산업 성장에 발맞추어 제약 물류 시장도 확대되고 있습니다. 2023년 기준 국내 제약 물류 시장 규모는 약 25억 달러이며, 2030년까지 연평균 10.1%의 성장률을 기록하며 약 49억 달러에 이를 것으로 전망됩니다. 특히 저장 및 모니터링 부문이 주요 성장 동력으로 작용하고 있습니다. 바이오의약품 3자 물류 시장도 2024년 30억 달러에서 2030년 47억 달러로 성장할 것으로 예상되며, 콜드체인 물류에 대한 수요가 빠르게 증가하고 있습니다. 글로벌 시장에서도 제약 물류는 2023년 921억 달러에서 2030년 1,701억 달러로 성장할 것으로 예측되는 등 빠른 성장세를 보일 것으로 보입니다.

화장품 산업 또한 코로나19 이후 회복세를 보이고 있으며, 특히 K-뷰티의 인기에 힘입어 수출이 증가하고 있습니다. 그러나 미국의 무역 정책 변화로 인해 일부 기업들은 생산 거점 다변화와 공급망 재편을 추진하고 있습니다. 이에 따라 화장품 물류 산업은 다양한 유통 플랫폼과 직구 채널을 활용하여 글로벌 소비자 접근성을 높이고 있으며, 효율적인 물류 서비스를 제공하기 위한 인프라 확장과 기술 도입도 이루어지고있습니다.

이처럼 제약, 바이오헬스, 화장품 산업의 성장에 따라 물류 산업 역시 전문화되고 있습니다. 특히 콜드체인 물류와 같은 특수 물류 서비스에 대한 수요가 증가하고 있으며, 이에 대응하기 위한 인프라 투자와 기술 개발이 활발히 진행되고 있습니다. 아울러 글로벌 공급망의 복잡성이 증가함에 따라 물류 기업들은 유연한 대응 전략과 리스크 관리 능력을 강화해 나가고 있습니다.

(3) 경쟁우위요소용마로지스는 대한민국 기업물류 서비스를 선도해 온 대표적 물류기업으로서 국내경제 성장세 둔화 속에서도, 높은 매출 성장을 이루어냈습니다. 또한 고객별 맞춤 서비스 제공, 지속적인 신사업 개발과 신규고객 수주로 3자 물류시장에서 지속적인 성장을 이어가고 있습니다.(4) 영업의 개황물류부문을 담당하는 용마로지스의 2025년 3분기 매출액은 전년 동기 대비 5.3% 증가한 3,112억원을 기록하였습니다. 이는 적극적인 신규화주 유치가 주된 요인이였습니다. 영업이익은 매출액 증가와 일부 비용 정산 이연으로 전년 동기 대비 8.8% 증가한 155억원을 기록하였습니다.

■ 포장용기ㆍ생수 부문(1) 산업의 특성 등자동제병산업은 음료, 주류, 제약회사 등에 유리병을 공급하는 중간재산업으로 다른산업 대비 초기투자비가 상대적으로 많이 요구되는 설비산업이기에 신규업체의 진입장벽이 상대적으로 높은 산업입니다. 또한 음료 및 주류시장의 경기와 밀접한 관련이있는 산업이며, 현재 국내에는 당사를 포함하여 SGC솔루션, 금비 등 7개 자동제병업체를 중심으로 공급시장이 형성되어 있습니다.먹는샘물 및 혼합음료 제조업은 시민들에게 접근할 수 있는 경로가 많고 다양한 제품들을 통하여 고객이 원하는 니즈를 충족시킬 수 있다는 점에서 경쟁성있으며, 꾸준히 소비되기 떄문에 사업안정성도 보장됩니다. 시민들에게 건강한 물과 건강한 음료를 제공해 줄 수 있다는 측면에서 인류 복지증진에 공헌할 수 있다는 특성이 있습니다.

먼저 유리병 사업은 규사, 석회석, 소다회 등 비금속을 원료로 하여 고온에서 용융한뒤 내용물의 저장, 수송에 사용되는 포장용기를 생산ㆍ판매하며, 둘째로 CAP 사업은 알루미늄 원판을 성형하여 주류, 음료, 제약 및 식품용기 등의 내용물을 보존하기 위한 마개를 생산ㆍ판매합니다. 셋째로 PET 사업은 플라스틱 수지를 가공하여 PREFORM 성형, PREFORM BLOWING 과정을 거쳐 포장 용기를 생산ㆍ판매합니다. 넷째로 BOX사업은 원지를 재료로 인쇄 후 합지를 거쳐 음료, 제약 등 내용물을 보관하기 위한 박스를 생산ㆍ판매합니다. 다섯째로 음료사업의 경우, 타 협력업체들의 제품을 위탁받아 생산ㆍ판매합니다. 마지막으로 생수사업은 경쟁력 강화를 위해 용기 차별화와 함께 무라벨 제품 등 친환경 제품을 생산ㆍ판매합니다.

제병시장은 연간 654천톤, 4천 4백억원 정도로 추산하고 있으며, 이 중 음료와 주류병이 70%정도를 차지하고 있습니다. 제병시장은 최근 환경친화적인 유리용기 사용이 각광 받고 있기 때문에 상당한 성장 잠재력을 내재하고 있습니다. PET시장은 환경문제로 인해 다소 주춤하고 있으나 예년대비 높은 기온, 1인가구의증가 등으로 음료시장이 확대됨에 따라 향후에도 견조한 성장세가 유지될 것으로 전망됩니다. 골판지 포장 업계는 연간 66억㎡, 4조 2천억원으로 추산되며 1인가구의 증가로 인해 소형포장, 택배 등 신유통산업의 성장으로 향후에도 꾸준한 수요와 성장세가 유지될 것으로 보입니다.음료ㆍ생수 시장은 성장이 지속되면서 온라인 중심의 가격경쟁이 더욱 심화되고, 녹색성장과 환경정책에 힘입어 친환경 제품이 성장하여 국내 생수시장규모는 2023년 (2조7483억원) 대비 3조1761억원 으로 15.6% 확대하였습니다. 2023년 국내 오프라인 음료시장은 6.19조시장이고 24년 국내 오프라인 음료시장은 6.17조시장으로 약 0.4% 역신장하였습니다. 향후 음료시장은 온라인시장으로의 확대와 더불어 전체 음료시장의 볼륨 또한 확대될 것으로 전망됩니다.(2) 국내외 시장여건 음료 및 주류 등 식음료 산업의 경기 변동과 동일한 계절적 경기변동을 가지고 있습니다. 성수기(4월~9월)와 비수기(10월~익년 3월)에 따른 계절적 변동 이외에 유가, 알루미늄 등의 원부자재가격이 수익성에 많은 영향을 미치는 특성이 있습니다. 그 외 국내 경기변동에 따른 음료시장의 갑작스런 위축가능성은 상대적으로 낮은 것으로 판단됩니다. 제병산업은 공식적인 기관의 통계자료 미발간으로 국내시장의 통계자료산출이 어려워 시장점유율 추이는 기재를 생략합니다.(3) 경쟁우위요소

현재 자동제병 및 골판지 포장업계은 주류, 음료, 제약업계 등의 관련회사로의 매출이 많은 비중을 차지하고 있어 경쟁 상태에 있는 제품의 비중은 낮으며 초기 투자비가 과다한 설비산업으로 신규업체의 진입이 어렵습니다.

업계간 기술 및 품질은 거의 동등한 수준으로, 현재 품질수준 평준화로 인하여 원가절감에 의한 가격경쟁력과 100% 주문생산방식으로 수요자의 요구와 맞는 정확한 품질과 납기관리가 중요한 경쟁요소입니다. 당사는 자동제병 설비의 최신화 및 FSSC22000 인증을 통해 보다 친환경적인 제품을 생산하고 있으며 사출, 제병, 인쇄 등 다양한 공정을 보유하여 생산 및 납기의 경쟁력을 실행할 수 있는 프로세스를 구축하고있습니다.

속리산캠퍼스는 해발 350M의 속리산 청정 지역 화강암 암반수를 이용하여 생수를 생산하고 있으며, 가야산캠퍼스는 가야산 국립공원과 해인사가 있는 경남 합천군에 위치하여 맑고 깨끗한 생수 및 음료를 생산하고 있습니다. 23년 8월에 준공한 상주캠퍼스는 최신식 설비들과 함께 탄소저감 기계장치를 도입하였고, 각 캠퍼스별로 FSSC22000과 HACCP인증을 받음으로써, 품질과 안정적인 생산능력을 강점으로가지고 있습니다. 또한 2025년 4월 30일자로 ㈜수석과 동천수가 동아에코팩㈜으로 합병되어, 원부자재 조달부터 생산, 포장, 유통까지 전 과정을 일관되게 관리할 수 있게 되었습니다. 이에 따라 재료비 감소 및 비용절감으로 소비자들에게 더 경쟁력있는가격, 최고의 품질의 제품을 공급할수 있게 됐습니다.(4) 영업의 개황포장용기 제조ㆍ판매를 담당하는 동아에코팩(주)(구 (주)수석)의 2025년 3분기 매출액은 동천수의 흡수합병(2025.04.30)으로 인해 매출액이 증가하여 전년 동기 대비 7.3% 성장한 1,154억원을 기록하였습니다. 영업손실은 글라스사업부의 수율 안정화에 따른 매출원가 감소로 전년 동기 대비 적자폭을 52억원 줄인 31억원을 기록하였습니다.

2. 사업부문별 요약 재무현황

- 자세한 내용은 제78기 3분기연결검토보고서 '주석 14. 영업부문'을 참조하시기 바랍니다.

III. 재무에 관한 사항

1. 요약재무정보

- 당사의 연결(별도)재무제표는 한국채택국제회계기준 작성기준에 따라 작성되었습니다.

1. 요약 연결재무정보

(단위: 백만원)

과 목
제78기
제77기
제76기

2025년 9월말
2024년 12월말
2023년 12월말

[유동자산]
526,927
449,172
413,804

현금및현금성자산
154,436
117,391
119,859

매출채권
143,635
124,926
112,833

재고자산
179,917
183,564
117,852

기타
48,939
23,292
63,260

[비유동자산]
1,603,974
1,581,311
1,543,303

유형자산
661,562
649,601
654,607

무형자산
140,787
139,515
132,194

투자부동산
12,618
12,569
7,478

지분법적용투자주식
609,586
588,609
542,121

기타
179,421
191,018
206,903

자산총계
2,130,901
2,030,484
1,957,106

[유동부채]
701,260
703,282
628,930

[비유동부채]
272,974
263,264
300,867

부채총계
974,234
966,546
929,797

[자본금]
32,682
31,745
31,745

[주식발행초과금]
209,984
309,984
309,984

[기타자본구성요소]
-126,530
-126,279
-126,279

[기타포괄손익누계액]
60,452
60,738
56,018

[이익잉여금]
965,031
773,423
741,003

[소수주주지분]
15,048
14,326
14,838

자본총계
1,156,667
1,063,937
1,027,309

(2025.01.01~2025.09.30)
(2024.01.01~2024.12.31)
(2023.01.01~2023.12.31)

매출액
1,057,903
1,333,230
1,132,003

영업이익
81,816
82,095
76,882

당기순이익
103,129
57,573
55,863

지배기업 소유주지분
102,417
58,022
57,990

비지배지분
712
-449
-2,126

총포괄이익
103,736
48,505
40,650

기본주당순이익(단위: 원)
15,912
9,282
9,277

연결에 포함된 회사수
10
12
12

주) 연결에 포함된 회사수는 당사를 포함하여 기재하였습니다.2. 요약 별도재무정보

(단위: 백만원)

과 목
제78기
제77기
제76기

2025년 9월말
2024년 12월말
2023년 12월말

[유동자산]
87,088
53,654
80,332

현금및현금성자산
81,326
38,014
60,158

매출채권
1,020
4,802
989

기타
4,743
10,838
19,186

[비유동자산]
925,172
916,517
905,310

유형자산
30,503
30,842
33,766

무형자산
67,095
65,002
50,421

투자부동산
24,711
24,928
21,760

종속기업, 공동기업과 관계기업에 대한 투자자산
747,645
746,644
730,337

기타
55,217
49,101
69,025

자산총계
1,012,260
970,171
985,642

[유동부채]
217,846
224,891
212,191

[비유동부채]
94,695
85,286
124,788

부채총계
312,540
310,178
336,979

[자본금]
32,682
31,745
31,745

[주식발행초과금]
209,984
309,984
309,984

[기타자본구성요소]
-124,042
-123,791
-123,791

[기타포괄손익누계액]
12,523
13,135
10,034

[이익잉여금]
568,572
428,920
420,691

자본총계
699,719
659,993
648,663

종속/관계/공동기업투자주식의 평가방법
원가법
원가법
원가법

(2025.01.01~2025.09.30)
(2024.01.01~2024.12.31)
(2023.01.01~2023.12.31)

영업수익
84,708
68,862
65,157

영업이익
58,635
36,854
40,771

당기순이익
51,302
21,485
9,441

총포괄손익
50,733
23,207
9,493

기본주당순이익(단위: 원)
7,971
3,437
1,510

2. 연결재무제표

2-1. 연결 재무상태표

연결 재무상태표

제 78 기 3분기말 2025.09.30 현재

제 77 기말 2024.12.31 현재

(단위 : 원)

제 78 기 3분기말
제 77 기말

자산

유동자산
526,927,098,227
449,172,482,597

현금및현금성자산
154,436,048,562
117,391,058,232

매출채권
143,635,082,522
124,925,875,008

당기손익공정가치측정금융자산
16,024,297,073
0

기타금융자산
20,942,954,375
12,062,023,181

기타자산
11,972,052,563
11,133,706,806

재고자산
179,916,663,132
183,563,574,063

당기법인세자산
0
96,245,307

비유동자산
1,603,974,070,288
1,581,311,304,419

당기손익공정가치측정금융자산
43,791,642,943
40,847,608,534

기타포괄손익공정가치측정금융자산
18,570,838,916
19,367,031,328

기타금융자산
12,291,174,265
15,710,481,033

기타자산
209,839,678
199,341,125

유형자산
661,561,539,226
649,601,021,888

투자부동산
12,618,499,783
12,568,677,759

무형자산
140,786,609,615
139,515,142,816

사용권자산
101,625,344,721
107,508,633,521

관계 및 공동기업투자
609,586,104,683
588,608,633,299

순확정급여자산
2,932,476,458
7,384,733,116

자산총계
2,130,901,168,515
2,030,483,787,016

부채

유동부채
701,260,458,566
703,282,253,044

매입채무
65,637,097,554
42,444,691,547

리스부채
39,877,623,107
39,999,030,894

차입금
433,359,707,114
470,946,156,671

기타금융부채
107,170,654,418
101,751,630,593

기타부채
39,212,920,021
33,158,553,412

충당부채
9,252,517,039
9,287,419,030

당기법인세부채
6,749,939,313
5,694,770,897

비유동부채
272,973,881,382
263,264,063,696

리스부채
69,167,143,484
73,666,815,660

차입금
171,194,905,798
155,353,205,105

기타금융부채
9,008,000,000
9,540,000,000

기타부채
17,904,677,531
18,336,723,311

순확정급여부채
4,853,001,327
694,232,813

이연법인세부채
846,153,242
5,673,086,807

부채총계
974,234,339,948
966,546,316,740

자본

지배기업 소유주지분
1,141,619,010,350
1,049,611,141,125

자본금
32,682,170,000
31,744,565,000

주식발행초과금
209,984,350,533
309,984,350,533

기타자본구성요소
(126,529,937,456)
(126,279,344,277)

기타포괄손익누계액
60,451,526,432
60,738,213,152

이익잉여금
965,030,900,841
773,423,356,717

비지배지분
15,047,818,217
14,326,329,151

자본총계
1,156,666,828,567
1,063,937,470,276

부채 및 자본총계
2,130,901,168,515
2,030,483,787,016

2-2. 연결 포괄손익계산서

연결 포괄손익계산서

제 78 기 3분기 2025.01.01 부터 2025.09.30 까지

제 77 기 3분기 2024.01.01 부터 2024.09.30 까지

(단위 : 원)

제 78 기 3분기
제 77 기 3분기

3개월
누적
3개월
누적

매출
382,602,789,895
1,057,903,495,200
356,892,412,302
986,303,382,924

매출원가
257,845,502,212
712,175,782,271
249,797,396,919
679,915,611,507

매출총이익
124,757,287,683
345,727,712,929
107,095,015,383
306,387,771,417

판매비와관리비
91,450,853,104
263,911,294,065
84,550,720,313
245,983,870,251

영업이익(손실)
33,306,434,579
81,816,418,864
22,544,295,070
60,403,901,166

금융수익
2,870,873,800
4,188,661,753
2,232,527,966
6,015,199,175

금융비용
7,553,787,549
25,261,125,035
8,498,496,048
24,150,090,308

기타수익
10,477,997,267
11,834,736,167
9,649,598,535
18,460,639,360

기타비용
2,949,888,863
7,204,384,713
1,802,710,468
5,619,442,025

지분법손익
14,380,988,512
13,349,441,993
7,971,630,745
13,553,799,485

법인세비용차감전순이익(손실)
50,532,617,746
78,723,749,029
32,096,845,800
68,664,006,853

법인세비용(수익)
3,396,848,254
(24,405,577,181)
4,554,683,313
16,411,225,969

분기순이익
47,135,769,492
103,129,326,210
27,542,162,487
52,252,780,884

지배기업 소유주지분
46,988,131,544
102,416,937,523
27,666,077,094
52,780,305,833

비지배지분
147,637,948
712,388,687
(123,914,607)
(527,524,949)

기타포괄손익
898,631,108
606,349,460
1,555,181,731
1,137,370,232

후속적으로 당기손익으로 재분류되지 않는 항목:

확정급여제도의 재측정요소
34,096,725
252,149,731
37,095,631
193,441,639

지분법자본변동
(179,291,791)
47,078,103
95,814,494
(2,060,648,873)

지분법 이익잉여금 변동
6,275,524
640,886,449
77,833,559
217,679,092

기타포괄손익공정가치측정금융자산평가손익
674,920,627
(612,271,965)
1,558,604,999
2,543,232,561

후속적으로 당기손익으로 재분류되는 항목:

지분법자본변동
362,630,023
278,507,142
(214,166,952)
243,665,813

분기총포괄손익
48,034,400,600
103,735,675,670
29,097,344,218
53,390,151,116

지배기업 소유주지분
47,885,519,810
103,014,186,604
29,218,846,736
53,907,257,274

비지배지분
148,880,790
721,489,066
(121,502,518)
(517,106,158)

주당이익:

기본주당이익(손실) (단위 : 원)
7,301.0
15,912.0
4,297.0
8,198.0

희석주당이익(손실) (단위 : 원)
7,301.0
15,912.0
4,297.0
8,198.0

2-3. 연결 자본변동표

연결 자본변동표

제 78 기 3분기 2025.01.01 부터 2025.09.30 까지

제 77 기 3분기 2024.01.01 부터 2024.09.30 까지

(단위 : 원)

자본

지배기업의 소유주에게 귀속되는 지분
비지배지분
자본 합계

자본금
주식발행초과금
기타자본구성요소
기타포괄손익누계액
이익잉여금
지배기업의 소유주에게 귀속되는 지분 합계

2024.01.01 (기초자본)
31,744,565,000
309,984,350,533
(126,279,344,277)
56,018,229,936
741,003,382,249
1,012,471,183,441
14,838,118,316
1,027,309,301,757

분기순이익
0
0
0
0
52,780,305,833
52,780,305,833
(527,524,949)
52,252,780,884

기타포괄손익공정가치측정금융자산평가손익
0
0
0
2,543,232,561
0
2,543,232,561
0
2,543,232,561

지분법자본변동
0
0
0
(1,816,983,060)
0
(1,816,983,060)
0
(1,816,983,060)

확정급여제도의 재측정요소
0
0
0
0
183,022,848
183,022,848
10,418,791
193,441,639

지분법이익잉여금
0
0
0
0
217,679,092
217,679,092
0
217,679,092

현금배당
0
0
0
0
(11,876,373,700)
(11,876,373,700)
0
(11,876,373,700)

주식배당
0
0
0
0
0
0
0
0

자기주식의 취득
0
0
0
0
0
0
0
0

재평가잉여금의 대체
0
0
0
(41,837,117)
41,837,117
0
0
0

주식발행초과금의 이익잉여금 전입
0
0
0
0
0
0
0
0

2024.09.30 (기말자본)
31,744,565,000
309,984,350,533
(126,279,344,277)
56,702,642,320
782,349,853,439
1,054,502,067,015
14,321,012,158
1,068,823,079,173

2025.01.01 (기초자본)
31,744,565,000
309,984,350,533
(126,279,344,277)
60,738,213,152
773,423,356,717
1,049,611,141,125
14,326,329,151
1,063,937,470,276

분기순이익
0
0
0
0
102,416,937,523
102,416,937,523
712,388,687
103,129,326,210

기타포괄손익공정가치측정금융자산평가손익
0
0
0
(612,271,965)
0
(612,271,965)
0
(612,271,965)

지분법자본변동
0
0
0
325,585,245
0
325,585,245
0
325,585,245

확정급여제도의 재측정요소
0
0
0
0
243,049,352
243,049,352
9,100,379
252,149,731

지분법이익잉여금
0
0
0
0
640,886,449
640,886,449
0
640,886,449

현금배당
0
0
0
0
(10,755,724,200)
(10,755,724,200)
0
(10,755,724,200)

주식배당
937,605,000
0
0
0
(937,605,000)
0
0
0

자기주식의 취득
0
0
(250,593,179)
0
0
(250,593,179)
0
(250,593,179)

재평가잉여금의 대체
0
0
0
0
0
0
0
0

주식발행초과금의 이익잉여금 전입
0
(100,000,000,000)
0
0
100,000,000,000
0
0
0

2025.09.30 (기말자본)
32,682,170,000
209,984,350,533
(126,529,937,456)
60,451,526,432
965,030,900,841
1,141,619,010,350
15,047,818,217
1,156,666,828,567

2-4. 연결 현금흐름표

연결 현금흐름표

제 78 기 3분기 2025.01.01 부터 2025.09.30 까지

제 77 기 3분기 2024.01.01 부터 2024.09.30 까지

(단위 : 원)

제 78 기 3분기
제 77 기 3분기

영업활동으로 인한 현금흐름
194,959,484,826
61,302,095,469

영업으로부터 창출된 현금흐름
163,926,094,065
80,940,064,372

배당금의 수취
7,572,163,934
8,666,335,080

법인세의 환급(납부)
23,461,226,827
(28,304,303,983)

투자활동으로 인한 현금흐름
(69,492,944,557)
(39,322,298,346)

이자의 수취
1,671,659,261
2,607,534,754

당기손익공정가치측정금융자산의 처분
205,721,947,491
29,719,497,641

기타유동금융자산의 감소
12,084,065,548
5,250,771,160

기타비유동금융자산의 감소
1,808,139,680
1,347,196,860

유형자산의 처분
119,665,817
149,584,204

무형자산의 처분
775,924,000
96,545,450

정부보조금의 증가
146,263,407
3,062,390,000

당기손익공정가치측정금융자산의 취득
(223,191,791,706)
(1,238,648,000)

기타유동금융자산의 증가
(11,879,904,548)
(11,240,886,160)

기타비유동금융자산의 증가
(870,372,824)
(2,890,295,761)

유형자산의 취득
(39,397,476,025)
(42,415,808,559)

무형자산의 취득
(7,069,196,683)
(22,417,090,573)

투자부동산의 취득
(26,608,165)
(1,343,842,982)

사용권자산의 취득
(2,579,530)
(9,246,380)

관계기업투자의 취득
(9,382,680,280)
0

재무활동으로 인한 현금흐름
(88,132,147,697)
(32,166,207,172)

단기차입금의 차입
128,148,281,747
139,600,000,000

장기차입금의 차입
91,000,000,000
135,437,300,000

임대보증금의 증가
0
452,000,000

이자의 지급
(20,646,992,741)
(21,404,823,728)

배당금의 지급
(10,755,724,200)
(11,876,373,700)

단기차입금의 상환
(240,743,454,529)
(243,401,890,390)

자기주식의 취득
(250,593,179)
0

임대보증금의 감소
(16,000,000)
(4,000,000)

리스부채의 원금 및 이자 상환
(34,867,664,795)
(30,968,419,354)

현금및현금성자산의 증가(감소)
37,334,392,572
(10,186,410,049)

기초의 현금및현금성자산
117,391,058,232
119,858,545,650

현금및현금성자산의 환율변동으로 인한 효과
(289,402,242)
14,452,629

반기말의 현금및현금성자산
154,436,048,562
109,686,588,230

3. 연결재무제표 주석

1. 일반사항 (연결)

기업회계기준서 제1110호 '연결재무제표'에 의한 지배기업인 동아쏘시오홀딩스주식회사(이하 "지배기업" 또는 "당사" )와 종속기업(이하 지배기업과 그 종속기업을 일괄하여 "연결실체")의 일반적인 사항은 다음과 같습니다.(1) 지배기업의 개요당사는 1949년 8월 9일 의약품과 의약부외품 등의 제조 및 판매를 목적으로 설립되어 천안, 반월, 달성, 이천공장 등 4개 공장에서 각종 제품을 생산하여 왔습니다.당사는 2013년 1월 28일자 임시주주총회의 승인을 받은 분할계획서에 따라 2013년 3월 1일을 분할기일로 하여, 전문의약품, 의료기기, 진단 및 해외 사업부문을 인적분할의 방법으로, 일반의약품 사업부문을 물적분할의 방법으로 분할하고 상호를 동아쏘시오홀딩스주식회사로 변경하였습니다. 또한, 당사는 2015년 3월 20일자 주주총회의 승인을 받은 분할계획서에 따라 2015년 4월 1일을 분할기일로 하여, 바이오시밀러 사업부문을 물적분할하였습니다.한편, 당사는 1970년 2월 10일자로 한국거래소가 개설하는 유가증권시장에 상장을 하였으며, 당분기말 현재 자본금은 32,682백만원입니다.2025년 9월 30일로 종료하는 보고기간에 대한 연결재무제표는 연결실체, 연결실체의 관계기업 및 공동기업에 대한 지분으로 구성되어 있습니다. 연결실체는 의약품과 의약부외품 등의 제조 및 판매업, 화물, 택배, 자동차운송 알선주선업, 운수창고업 및 임대업, 유리, 유리제품 제조 및 판매업, 생수 제조 및 판매, IT Solution, 농산물 생산 및 판매, 부동산개발사업 등을 영위하고 있습니다.

(2) 연결대상 종속기업의 내역

(단위: %)

종속기업명
주요 영업활동
소재지
결산월
소유지분율

당분기말
전기말

동아제약(주)
의약품 제조 및 판매
한국
12월
100.00
100.00

동아에코팩(주)(주1)

병유리 제조 및 판매,

생수 제조 및 판매

한국
12월
100.00
100.00

용마로지스(주)
운수창고업
한국
12월
100.00
100.00

DA인포메이션(주)
IT 솔루션 판매
한국
12월
100.00
100.00

아벤종합건설(주)
건설업
한국
12월
100.00
100.00

(주)동천수(주2)
생수 제조 및 판매
한국
12월
-
100.00

디에스프론티어(주)

(주3)

지주회사 및 경영관리
한국
12월
-
100.00

에스티젠바이오(주)
의약품 연구 및 개발
한국
12월
80.40
80.40

(주)얼수
농산물 유통판매
한국
12월
90.00
90.00

용인기흥PFV(주)
부동산개발
한국
12월
90.00
90.00

피노라인(유)
도매 및 소매업
한국
12월
100.00
100.00

(주1) 당분기 중 (주)수석이 (주)동천수를 합병하고, 동아에코팩(주)로 사명 변경하였습니다.(주2) 당분기 중 동아에코팩(주)와 합병하였습니다.(주3) 당분기 중 청산하였습니다.

(3) 주요 종속기업의 요약 재무정보

(당분기 및 당분기말)
(단위: 천원)

구 분
유동자산
비유동자산
유동부채
비유동부채
자 본
매 출
당기순이익(손실)
총포괄손익

동아제약(주)
237,362,296
168,765,205
168,260,701
6,366,661
231,500,139
551,784,668
80,610,983
80,734,237

동아에코팩(주)
51,410,633
274,729,082
138,598,185
81,322,721
106,218,809
102,759,288
(4,405,410)
(4,405,410)

용마로지스(주)
87,563,257
241,498,752
124,472,189
66,541,805
138,048,015
311,236,526
6,973,017
7,001,556

에스티젠바이오(주)
59,457,103
111,578,855
69,692,415
34,215,706
67,127,837
75,564,509
4,541,746
4,588,176

DA인포메이션(주)
5,208,914
2,865,374
2,901,670
763,458
4,409,160
19,581,574
754,965
766,675

아벤종합건설(주)
35,130,281
7,951,402
22,768,842
84,278
20,228,563
92,303,970
7,943,183
7,943,183

(주)동천수(주1)
-
-
-
-
-
12,646,033
(3,203,578)
(3,203,578)

디에스프론티어(주)
-
-
-
-
-
-
(91,822)
(91,822)

(주)얼수
221,379
221,439
95,212
-
347,606
254,347
8,284
8,284

용인기흥PFV(주)
3,684,433
16,700
22
-
3,701,111
-
(435,378)
(435,378)

피노라인(유)
4,786,194
401,220
659,438
-
4,527,976
496,758
(166,347)
(166,347)

(주1) 동아에코팩(주)와 합병 전까지 영업성과입니다.

(전분기 및 전기말)
(단위: 천원)

구 분
유동자산
비유동자산
유동부채
비유동부채
자 본
매 출
당기순이익(손실)
총포괄손익

동아제약(주)
210,682,500
169,270,987
163,126,544
7,063,041
209,763,902
513,545,094
45,494,181
45,632,457

(주)수석
32,333,331
193,955,302
127,064,116
18,202,306
81,022,211
77,019,229
(7,383,070)
(7,383,070)

용마로지스(주)
75,230,188
246,842,003
114,386,254
74,564,478
133,121,459
295,599,700
6,351,453
6,346,200

에스티젠바이오(주)
60,126,930
106,900,123
45,143,716
59,343,677
62,539,661
35,984,674
(1,786,626)
(1,733,469)

DA인포메이션(주)
3,824,975
3,009,737
2,656,155
431,913
3,746,644
19,958,139
477,345
473,885

(주)인더스파크(주2)
-
-
-
-
-
12,172,109
1,069,980
1,069,980

아벤종합건설(주)
32,312,084
4,049,262
20,657,303
18,662
15,685,380
114,510,108
4,213,257
4,213,257

(주)동천수
7,832,610
90,931,484
39,496,221
26,496,589
32,771,285
30,547,979
(6,327,307)
(6,327,307)

디에스프론티어(주)
2,832,915
5,013,994
-
-
7,846,909
-
1,375
1,375

(주)얼수
279,207
221,439
161,325
-
339,321
194,699
6,751
6,751

용인기흥PFV(주)
4,119,800
16,700
11
-
4,136,489
-
(429,372)
(429,372)

피노라인(유)
4,729,831
962
36,470
-
4,694,324
-
(129,004)
(129,004)

(주2) 전기 중 청산하였습니다..

(4) 종속기업에 대한 유의적인 제약가. 연결실체가 종속기업의 자산에 접근하거나 자산을 사용할 수 있는 능력과 부채를 상환할 수 있는 능력에 대한 유의적인 제약은 없습니다.

나. 연결실체가 종속기업 자산에 접근하거나 자산을 사용할 수 있는 능력과 부채를 상환할 수 있는 능력을 유의적으로 제약할 수 있는 비지배지분의 방어권은 없습니다.

2. 중요한 회계정책 (연결)

2.1 연결재무제표의 작성기준

연결실체의 2025년 9월 30일로 종료하는 9개월 보고기간에 대한 요약분기연결재무제표는 기업회계기준서 제1034호 '중간재무보고'에 따라 작성되었습니다. 이 중간재무제표는 연차재무제표에 기재되는 사항이 모두 포함되지 않았으므로 전기말 연차재무제표와 함께 이해해야 합니다.

2.2 회계정책과 공시의 변경2.2.1 연결실체가 채택한 제ㆍ개정 기준서 및 해석서

연결실체는 2025년 1월 1일로 개시하는 회계기간부터 다음의 제ㆍ개정 기준서 및 해석서를 신규로 적용하였습니다.

(1) 기업회계기준서 제1021호 '환율변동효과'와 기업회계기준서 제1101호 '한국채택국제회계기준의 최초채택' 개정 - 교환가능성 결여통화의 교환가능성을 평가하고 다른 통화와 교환이 가능하지 않다면 현물환율을 추정하며 관련 정보를 공시하도록 하고 있습니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다. 2.2.2 연결실체가 적용하지 않은 제ㆍ개정 기준서 및 해석서

제정 또는 공표되었으나 시행일이 도래하지 않아 적용하지 아니한 제ㆍ개정 기준서 및 해석서는 다음과 같습니다.

(1) 기업회계기준서 제1109호 '금융상품', 제1107호 '금융상품: 공시' 개정

실무에서 제기된 의문에 대응하고 새로운 요구사항을 포함하기 위해 기업회계기준서 제1109호 '금융상품'과 제1107호 '금융상품: 공시'가 개정되었습니다. 동 개정사항은 2026 년 1 월 1 일 이후 시작하는 회계연도부터 적용되며, 조기적용이 허용됩니다. 주요 개정내용은 다음과 같습니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

- 특정 기준을 충족하는 경우, 결제일 전에 전자지급시스템을 통해 금융부채가 결제된 것으로(제거된 것으로) 간주할 수 있도록 허용

- 금융자산이 원리금 지급만으로 구성되어 있는지의 기준을 충족하는지 평가하기 위한 추가 지침을 명확히 하고 추가함.

- 계약상 현금흐름의 시기나 금액을 변경시키는 계약조건이 기업에 미치는 영향과 기업이 노출되는 정도를 금융상품의 각 종류별로 공시

- FVOCI 지정 지분상품에 대한 추가 공시

(2) 한국채택국제회계기준 연차개선Volume 11

한국채택국제회계기준 연차개선Volume 11은 2026 년 1 월 1 일 이후 시작하는 회계연도부터 적용되며, 조기적용이 허용됩니다. 연결실체는 동 개정으로 인해 재무제표에 중요한 영향은 없을 것으로 예상하고 있습니다.

- 기업회계기준서 제1101호 '한국채택국제회계기준의 최초채택': K-IFRS 최초 채택시 위험회피회계 적용

- 기업회계기준서 제1107호 '금융상품:공시': 제거 손익, 실무적용지침

- 기업회계기준서 제1109호 '금융상품': 리스부채의 제거 회계처리와 거래가격의 정의

- 기업회계기준서 제1110호 '연결재무제표': 사실상의 대리인 결정

- 기업회계기준서 제1007호 '현금흐름표': 원가법

(3) 회계정책

요약분기연결재무제표의 작성 시에 적용된 유의적 회계정책과 계산방법은 주석 2.2.1에서 설명하는 제ㆍ개정 기준서의 적용으로 인한 변경 및 아래 문단에서 설명하는 사항을 제외하고는 전기 연결재무제표 작성에 적용된 회계정책이나 계산방법과 동일합니다.

① 법인세비용

중간기간의 법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균연간법인세율, 즉 추정평균연간유효법인세율을 중간기간의 세전이익에 적용하여 계산합니다.

연결실체는 당사를 연결모법인으로 하고 당사의 완전지배를 받는 내국법인(이하 "연결자법인")을 연결집단으로 하여 하나의 과세표준과 세액을 계산하는 단위로 하는 연결납세방식을 적용하고 있습니다. 당사는 연결모법인으로서 연결법인세의 신고납부의 주체가 되어 연결집단의 법인세를 납부하고 각 연결자법인으로부터 해당 법인세를 수취합니다.

3. 중요한 회계추정 및 가정 (연결)

연결실체는 미래에 대하여 추정 및 가정을 하고 있습니다. 추정 및 가정은 지속적으로 평가되며, 과거 경험과 현재의 상황에서 합리적으로 예측가능한 미래의 사건과 같은 다른 요소들을 고려하여 이루어집니다. 이러한 회계추정은 실제 결과와 다를 수도있습니다.

연결실체는 기후 관련 및 그 밖의 사업위험에 대한 익스포저를 검토하였으나 당분기말 현재 연결실체의 재무실적이나 재무상태에 영향을 미칠 수 있는 위험은 식별되지 않았습니다.

요약분기연결재무제표 작성시 사용된 중요한 회계추정 및 가정은 법인세비용을 결정하는데 사용된 추정의 방법을 제외하고는 전기 연결재무제표 작성에 적용된 회계추정 및 가정과 동일합니다.

4. 공정가치 (연결)

금융상품 종류별 공정가치

당분기말
(단위 : 천원)

장부금액
공정가치

금융자산, 범주
당기손익-공정가치 측정 금융자산
59,815,940
59,815,940

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
18,570,839
18,570,839

전기말
(단위 : 천원)

장부금액
공정가치

금융자산, 범주
당기손익-공정가치 측정 금융자산
40,847,609
40,847,609

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
19,367,031
19,367,031

공정가치 서열체계의 수준

투입변수의 유의성

공정가치 서열체계의 모든 수준
수준 1
측정일에 동일한 자산이나 부채에 대해 접근할 수 있는 활성시장의 (조정하지 않은) 공시가격(수준 1)

수준 2
수준 1의 공시가격 외에 자산이나 부채에 대해 직접적으로나 간접적으로 관측할 수 있는투입변수 (수준 2)

수준 3
자산이나 부채에 대한 관측할 수 없는 투입변수 (수준 3)

공정가치로 측정되는 금융상품의 공정가치 서열체계 구분

당분기말
(단위 : 천원)

측정 전체

공정가치

반복적인 공정가치측정치

금융자산, 분류

공정가치로 측정하는 금융자산

공정가치 서열체계의 모든 수준
공정가치 서열체계의 모든 수준 합계

수준 1
수준 2
수준 3

당기손익-공정가치 측정 금융자산
3,976,565
19,928,867
35,910,508
59,815,940

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
9,270,968
0
9,299,871
18,570,839

전기말
(단위 : 천원)

측정 전체

공정가치

반복적인 공정가치측정치

금융자산, 분류

공정가치로 측정하는 금융자산

공정가치 서열체계의 모든 수준
공정가치 서열체계의 모든 수준 합계

수준 1
수준 2
수준 3

당기손익-공정가치 측정 금융자산
0
3,807,816
37,039,793
40,847,609

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
10,067,160
0
9,299,871
19,367,031

당기손익-공정가치 측정 금융자산의 가치평가기법 및 투입변수

당분기말
(단위 : 천원)

측정 전체

공정가치

금융자산, 범주

당기손익인식금융자산

채무증권
복합금융상품

공정가치 서열체계의 모든 수준

수준 2
수준 3
수준 2
수준 3

공정가치
19,928,867
21,654,275

2,556,183

투입변수
할인율, 금리, 채권 및 주식 등 기초자산의 가격,투자기업의 순자산가액
할인율, 금리, 채권 및 주식 등 기초자산의 가격, 투자기업의 순자산가액

투자기업의 순자산가액

가치평가기법
현재가치법, 순자산가치법
현재가치법, 순자산가치법

순자산가치법

전기말
(단위 : 천원)

측정 전체

공정가치

금융자산, 범주

당기손익인식금융자산

채무증권
복합금융상품

공정가치 서열체계의 모든 수준

수준 2
수준 3
수준 2
수준 3

공정가치
3,807,816
22,493,469

4,846,330

투입변수
할인율, 금리, 채권 및 주식 등 기초자산의 가격, 투자기업의 순자산가액
할인율, 금리, 채권 및 주식 등 기초자산의 가격, 투자기업의 순자산가액

투자기업의 순자산가액

가치평가기법
현재가치법, 순자산가치법
현재가치법, 순자산가치법

순자산가치법

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산의 가치평가기법 및 투입변수

당분기말
(단위 : 천원)

측정 전체

공정가치

금융자산, 범주

공정가치평가를 기타포괄손익으로 인식하는 금융자산

지분상품

공정가치 서열체계의 모든 수준

공정가치 서열체계 수준 3

공정가치
9,188,065

가치평가기법
현금흐름할인모형, 유사상장회사비교모형, 시장접근법

투입변수
잉여현금흐름, 가중평균자본비용,유사거래가격

전기말
(단위 : 천원)

측정 전체

공정가치

금융자산, 범주

공정가치평가를 기타포괄손익으로 인식하는 금융자산

지분상품

공정가치 서열체계의 모든 수준

공정가치 서열체계 수준 3

공정가치
9,188,065

가치평가기법
현금흐름할인모형, 유사상장회사비교모형, 시장접근법

투입변수
잉여현금흐름, 가중평균자본비용,유사거래가격

5. 공정가치금융자산 (연결)

당기손익-공정가치 측정 금융자산의 내역

당분기말
(단위 : 천원)

유동 당기손익인식금융자산 합계
비유동 당기손익인식금융자산 합계

금융자산, 범주
당기손익인식금융자산
채무증권
기타채무상품
16,024,297
0

삼성A클럽일드플러스GEN2전문사모1
0
17,544,543

OUP펀드
0
2,502,677

Multiverse Pharma 전환어음
0
851,769

메디컬아이피 전환상환우선주
0
4,999,994

(주)멥스젠 전환상환우선주
0
1,704,413

사이러스테라퓨틱스 전환상환우선주
0
2,000,057

(주)아이티켐 전환상환우선주
0
0

지분증권
출자금
0
8,809,732

(주)아이티켐 보통주

3,976,565

기타
0
1,401,893

금융자산, 범주 합계
16,024,297
43,791,643

전기말
(단위 : 천원)

유동 당기손익인식금융자산 합계
비유동 당기손익인식금융자산 합계

금융자산, 범주
당기손익인식금융자산
채무증권
기타채무상품
0
0

삼성A클럽일드플러스GEN2전문사모1
0
18,111,576

OUP펀드
0
2,405,923

Multiverse Pharma 전환어음
0
851,769

메디컬아이피 전환상환우선주
0
4,999,994

(주)멥스젠 전환상환우선주
0
1,704,413

사이러스테라퓨틱스 전환상환우선주
0
0

(주)아이티켐 전환상환우선주
0
2,290,147

지분증권
출자금
0
9,081,894

(주)아이티켐 보통주
0
0

기타
0
1,401,893

금융자산, 범주 합계
0
40,847,609

당기손익공정가치측정금융자산의 상세내역에 대한 각주

(삼성A클럽일드플러스GEN2전문사모1) : 해당 채무상품 (취득금액 2,000만 달러)은 젠투파트너스가 운용하는 자산(KS KOREA CREDIT FUND-1, 2021년 8월 17일 만기, 만기 MATCHING형 상품)에 편입되어 있습니다. 해당 수익증권은 만기 이후로 환매 연기되어, 당분기말 현재 환매가 중단된 상태입니다. 연결실체는 2023년 펀드의 판매사로부터 투자원금의 40%인 9,008백만원의 무이자부 유동성 지원금을 수령하였으며, 기타금융부채로 분류하였습니다.(㈜아이티켐 보통주) : 당분기 중 보통주로 전환하였습니다.

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산의 내역

당분기말
(단위 : 천원)

기타포괄손익-공정가치 측정 비유동금융자산

금융자산, 범주
공정가치평가를 기타포괄손익으로 인식하는 금융자산
지분증권
Otsuka Holdings Co.,Ltd.
9,270,968

(주)비브로스
66,806

㈜케이엠에이치신라레저(구, 삼공개발(주))
45,000

로지스올㈜
1,423,621

한국파렛트풀㈜
1,715,235

한국컨테이너풀㈜
3,300,020

차헬스케어
2,749,190

금융자산, 범주 합계
18,570,839

전기말
(단위 : 천원)

기타포괄손익-공정가치 측정 비유동금융자산

금융자산, 범주
공정가치평가를 기타포괄손익으로 인식하는 금융자산
지분증권
Otsuka Holdings Co.,Ltd.
10,067,159

(주)비브로스
66,806

㈜케이엠에이치신라레저(구, 삼공개발(주))
45,000

로지스올㈜
1,423,621

한국파렛트풀㈜
1,715,235

한국컨테이너풀㈜
3,300,020

차헬스케어
2,749,190

금융자산, 범주 합계
19,367,031

6. 유형자산 (연결)

유형자산 변동내역

당분기
(단위 : 천원)

유형자산

기초장부금액
649,601,022

취득 및 자본적지출
45,204,587

처분
(259,975)

정부보조금 차감
(135,716)

감가상각비, 유형자산
(32,513,663)

대체
(85,798)

유형자산손상차손
(248,918)

기말장부금액
661,561,539

전분기
(단위 : 천원)

유형자산

기초장부금액
654,607,049

취득 및 자본적지출
43,037,589

처분
(4,990,727)

정부보조금 차감
(3,062,390)

감가상각비, 유형자산
(33,407,808)

대체
(4,642,287)

유형자산손상차손
0

기말장부금액
651,541,426

자본화된 차입원가와 자본화이자율

당분기
(단위 : 천원)

유형자산

자본화된 차입원가
924,268

자본화이자율
0.0324

전분기
(단위 : 천원)

유형자산

자본화된 차입원가
2,326,207

자본화이자율
0.0497

7. 투자부동산 (연결)

투자부동산의 변동내역

당분기
(단위 : 천원)

투자부동산

기초장부금액
12,568,678

취득
26,607

감가상각비
(62,585)

대체
85,800

기말장부금액
12,618,500

전분기
(단위 : 천원)

투자부동산

기초장부금액
7,478,127

취득
1,343,843

감가상각비
(155,574)

대체
3,266,877

기말장부금액
11,933,273

8. 무형자산 (연결)

무형자산의 변동내역

당분기
(단위 : 천원)

공시금액

기초장부금액
139,515,143

취득 및 자본적지출
9,557,446

처분 및 폐기
(775,924)

상각비
(7,462,387)

대체
(37,121)

정부보조금 차감
(10,547)

기말장부금액
140,786,610

전분기
(단위 : 천원)

공시금액

기초장부금액
132,193,777

취득 및 자본적지출
17,306,452

처분 및 폐기
(67,704)

상각비
(3,466,571)

대체
1,215,562

정부보조금 차감
0

기말장부금액
147,181,516

자본화된 차입원가와 자본화 이자율

당분기
(단위 : 천원)

영업권 이외의 무형자산

자본화된 차입원가
61,395

자본화이자율
0.0408

전분기
(단위 : 천원)

영업권 이외의 무형자산

자본화된 차입원가
1,748,945

자본화이자율
0.0458

9. 사용권자산 (연결)

사용권자산의 변동 내역

당분기
(단위 : 천원)

사용권자산

기초장부금액
107,508,634

증가
27,177,719

감가상각비
(32,061,394)

리스변경 및 계약종료 등
(999,614)

기말장부금액
101,625,345

전분기
(단위 : 천원)

사용권자산

기초장부금액
100,638,611

증가
40,443,956

감가상각비
(29,013,921)

리스변경 및 계약종료 등
(2,507,938)

기말장부금액
109,560,708

10. 관계기업 및 공동기업투자 (연결)

(1) 관계기업 및 공동기업투자의 내역

(단위: 천원,%)

구 분
회사명
소재지
결산월
업종
당분기말
전기말

지분율
장부금액
지분율
장부금액

관계기업투자
동아에스티(주)
한 국
12월
전문의약품 제조 및 판매
26.46
194,508,845
26.46
199,878,186

에스티팜(주)
한 국
12월
원료의약품 제조 및 판매
29.46
285,682,331
30.25
276,548,048

한국신동공업(주)
한 국
12월
기계장치 제조업
30.00
7,999,605
30.00
7,703,927

Neon Global Co., Ltd.
홍 콩
12월
음식료품 유통 및 판매
45.00
2,840,512
45.00
3,397,946

(주)YU(주1)
일 본
12월
서비스
33.44
-
33.44
-

Metavia Inc(주2)
미 국
12월
제약연구개발
38.97
7,559,034
-
-

공동기업투자
동아오츠카(주)
한 국
12월
음식료품 제조업
49.99
110,995,778
49.99
101,080,526

합 계

609,586,105

588,608,633

(주1) 당분기말 현재 결산 재무제표를 입수할 수 없어 전기 이전에 입수가능한 최근 재무제표를 이용하여 지분법을 적용하였으며, 장부금액이 "0"이하가 되어 지분법적용이 중지되었습니다.(주2) 당분기 중 신규 취득하여 관계기업투자주식으로 분류하였습니다.

(2) 관계기업 및 공동기업투자의 변동내역

(당분기)
(단위: 천원)

회사명
기초
지분법손익
지분법자본변동
지분법이익잉여금변동
취득 및 처분
배당
당분기

Neon Global Co.,Ltd.
3,397,946
(416,200)
(141,234)
-
-
-
2,840,512

동아에스티(주)
199,878,186
(4,455,009)
143,900
605,795
(52)
(1,663,975)
194,508,845

한국신동공업(주)
7,703,927
324,684
-
994
-
(30,000)
7,999,605

에스티팜(주)
276,548,048
7,165,097
322,920
34,098
4,660,444
(3,048,276)
285,682,331

Metavia Inc
-
(1,823,646)
-
-
9,382,680
-
7,559,034

동아오츠카(주)
101,080,526
12,554,516
-
-
-
(2,639,264)
110,995,778

합 계
588,608,633
13,349,442
325,586
640,887
14,043,072
(7,381,515)
609,586,105

(전분기)
(단위: 천원)

회사명
기초
지분법손익
지분법자본변동
지분법이익잉여금변동
취득 및 처분
배당
전분기

Neon Global Co.,Ltd.
3,575,890
(413,878)
144,292
-
-
-
3,306,304

동아에스티(주)
180,398,206
(4,186,714)
(1,942,756)
214,230
23,556,284
(1,405,758)
196,633,492

한국신동공업(주)
7,924,012
32,328
-
(5,606)
-
(75,000)
7,875,734

에스티팜(주)
253,404,435
6,416,033
(24,013)
9,055
16,055,408
(3,048,276)
272,812,642

Levatio Therapeutics,LLC.
89,718
(140,099)
5,494
-
44,887
-
-

아시아허브PFV(주)
1,099,806
(139,558)
-
-
-
-
960,248

동아오츠카(주)
95,628,705
11,985,688
-
-
-
(3,958,896)
103,655,497

합 계
542,120,772
13,553,800
(1,816,983)
217,679
39,656,579
(8,487,930)
585,243,917

11. 리스부채 (연결)

리스부채의 변동 내역

당분기
(단위 : 천원)

공시금액

기초장부금액
113,665,847

증가
26,875,263

이자비용
4,357,448

지급
(34,867,665)

리스변경 및 계약종료 등
(986,126)

기말장부금액
109,044,767

전분기
(단위 : 천원)

공시금액

기초장부금액
104,266,590

증가
39,736,141

이자비용
4,361,349

지급
(30,968,419)

리스변경 및 계약종료 등
(2,673,215)

기말장부금액
114,722,446

연결포괄손익계산서에 인식된 금액

당분기
(단위 : 천원)

공시금액

리스부채에 대한 이자비용
4,357,448

단기리스료
1,353,384

소액리스료
460,553

전분기
(단위 : 천원)

공시금액

리스부채에 대한 이자비용
4,361,349

단기리스료
1,082,616

소액리스료
329,018

리스의 총 현금유출

당분기
(단위 : 천원)

공시금액

리스의 총 현금유출
36,681,601

전분기
(단위 : 천원)

공시금액

리스의 총 현금유출
32,380,053

12. 차입금 및 사채 (연결)

단기차입금의 내역

당분기말
(단위 : 천원)

차입금, 만기
차입금, 이자율
유동성 금융기관 차입금(사채 제외)

차입금명칭
시설자금대출
(주)국민은행
2026/07
0.0397
7,800,000

(주)우리은행
2026/05
0.0338
6,700,000

일반자금대출
(주)국민은행
2026/09
0.0360
73,696,808

농협은행(주)
2026/08
0.0315
25,000,000

한국산업은행
2026/09
0.0367
124,000,000

(주)신한은행
2026/04
0.0404
6,000,000

(주)우리은행
2026/07
0.0399
8,199,323

(주)하나은행
2025/12
0.0376
1,000,000

(주)아이엠뱅크
-
0.0000
0

하나저축은행
2025/12
0.0450
5,000,000

기업어음
(주)신한은행
2025/12
0.0382
30,000,000

차입금명칭 합계

287,396,131

전기말
(단위 : 천원)

차입금, 만기
차입금, 이자율
유동성 금융기관 차입금(사채 제외)

차입금명칭
시설자금대출
(주)국민은행

7,800,000

(주)우리은행

6,700,000

일반자금대출
(주)국민은행

81,743,990

농협은행(주)

37,000,000

한국산업은행

102,000,000

(주)신한은행

4,000,000

(주)우리은행

5,000,000

(주)하나은행

11,000,000

(주)아이엠뱅크

500,000

하나저축은행

0

기업어음
(주)신한은행

30,000,000

차입금명칭 합계

285,743,990

장기차입금의 상세내역

당분기말
(단위 : 천원)

차입금, 만기
차입금, 이자율
차입금
유동성대체
비유동성 금융기관 차입금(사채 제외)

차입금명칭
시설자금대출
농협은행(주)
2025/10
0.0443
3,600,000
(3,600,000)
0

한국산업은행
2031/02
0.0385
88,183,100
(21,233,240)
66,949,860

(주)신한은행
2026/05
0.0333
4,715,000
(4,715,000)
0

일반자금대출
(주)국민은행
2027/07
0.0371
10,305,556
(305,556)
10,000,000

한국산업은행
2027/01
0.0369
23,000,000
(15,000,000)
8,000,000

(주)신한은행
2027/03
0.0381
22,375,000
(9,375,000)
13,000,000

(주)하나은행
2026/06
0.0363
30,000,000
(30,000,000)
0

(주)아이엠뱅크
2028/01
0.0449
1,110,800
(666,480)
444,320

환경정책대출
(주)국민은행
2027/03
0.0147
999,600
(666,400)
333,200

(주)신한은행
2032/03
0.0155
2,784,600
(428,400)
2,356,200

정책자금대출
농협은행(주)
2032/06
0.0175
226,000
0
226,000

차입금명칭 합계

187,299,656
(85,990,076)
101,309,580

전기말
(단위 : 천원)

차입금, 만기
차입금, 이자율
차입금
유동성대체
비유동성 금융기관 차입금(사채 제외)

차입금명칭
시설자금대출
농협은행(주)

3,600,000
(3,600,000)
0

한국산업은행

98,333,200
(68,958,410)
29,374,790

(주)신한은행

5,090,000
(500,000)
4,590,000

일반자금대출
(주)국민은행

555,555
(333,333)
222,222

한국산업은행

55,000,000
(40,000,000)
15,000,000

(주)신한은행

12,750,000
(500,000)
12,250,000

(주)하나은행

30,000,000
0
30,000,000

(주)아이엠뱅크

583,170
(333,240)
249,930

환경정책대출
(주)국민은행

1,499,400
(666,400)
833,000

(주)신한은행

3,000,000
(322,500)
2,677,500

정책자금대출
농협은행(주)

226,000
0
226,000

차입금명칭 합계

210,637,325
(115,213,883)
95,423,442

장기차입금의 상세내역에 대한 각주

사채의 내역

당분기말
(단위 : 천원)

차입금, 만기
차입금, 이자율
사채
사채할인발행차금
유동성대체
비유동 사채의 비유동성 부분

차입금명칭
동아쏘시오홀딩스
제 105회 사모
-
0.0000
0
0
0
0

제 106회 공모-1
-
0.0000
0
0
0
0

제 106회 공모-2
2026/03
0.0512
30,000,000
(12,350)
(29,987,650)
0

제 107회 사모
2026/03
0.0446
30,000,000
(14,150)
(29,985,850)
0

제 108회 공모-1
2027/02
0.0326
40,000,000
(61,075)
0
39,938,925

제 108회 공모-2
2028/02
0.0343
30,000,000
(53,599)
0
29,946,401

차입금명칭 합계

130,000,000
(141,174)
(59,973,500)
69,885,326

전기말
(단위 : 천원)

차입금, 만기
차입금, 이자율
사채
사채할인발행차금
유동성대체
비유동 사채의 비유동성 부분

차입금명칭
동아쏘시오홀딩스
제 105회 사모

50,000,000
(6,155)
(49,993,845)
0

제 106회 공모-1

20,000,000
(5,562)
(19,994,438)
0

제 106회 공모-2

30,000,000
(33,324)
0
29,966,676

제 107회 사모

30,000,000
(36,913)
0
29,963,087

제 108회 공모-1

0
0
0
0

제 108회 공모-2

0
0
0
0

차입금명칭 합계

130,000,000
(81,954)
(69,988,283)
59,929,763

13. 매출 (연결)

연결실체가 매출로 인식한 금액

당분기
(단위 : 천원)

공시금액

고객과의 계약에서 생기는 수익
1,057,476,417

기타 원천으로부터의 수익 : 배당수익 및 임대수익
427,078

합계
1,057,903,495

전분기
(단위 : 천원)

공시금액

고객과의 계약에서 생기는 수익
986,158,435

기타 원천으로부터의 수익 : 배당수익 및 임대수익
144,947

합계
986,303,382

고객과의 계약에서 생기는 수익의 인식 시기

고객과의 계약에서 생기는 수익의 인식 시기

당분기
(단위 : 천원)

한 시점에 이전하는 재화나 서비스
기간에 걸쳐 이전하는 재화나 서비스

고객과의 계약에서 생기는 수익
682,186,964
375,289,453

고객과의 계약에서 생기는 수익
재화의 판매로 인한 수익(매출액)
682,186,964
0

용역매출액
0
10,874,455

기타수익(매출액)
0
364,414,998

전분기
(단위 : 천원)

한 시점에 이전하는 재화나 서비스
기간에 걸쳐 이전하는 재화나 서비스

고객과의 계약에서 생기는 수익
608,173,046
377,985,389

고객과의 계약에서 생기는 수익
재화의 판매로 인한 수익(매출액)
608,173,046
0

용역매출액
0
11,437,848

기타수익(매출액)
0
366,547,541

14. 영업부문 (연결)

연결실체의 영업부문 내역

주요 사업

부문
지주사
지주회사 및 경영컨설팅 서비스업

일반의약품 및 의약외품
의약품과 의약부외품 등의 제조 및 판매업, 서비스업

바이오시밀러 및 위탁의약품
바이오시밀러의약품의 계약생산 및 개발

물류
화물, 택배, 자동차운송 알선주선업, 운수창고업 및 임대업

포장용기/생수
유리, 유리제품 제조 및 판매업, 생수, 기타음료 제조 및 판매

기타
IT Solution, 부동산개발사업 등

(포장용기/생수) : 당기 중 종속법인이 합병하여 하나의 영업부문으로 표시하였습니다.

보고부문별 수익과 손익의 내역

당분기
(단위 : 천원)

지주사
일반의약품 및 의약외품
바이오시밀러 및 위탁의약품
물류
포장용기/생수
기타
내부거래제거
부문 합계

매출
77,326,284
551,784,668
75,564,509
311,236,526
115,405,320
112,636,648
(186,050,460)
1,057,903,495

감가상각비 및 상각비
6,181,407
15,170,826
5,738,474
30,433,493
14,941,483
557,934
(923,589)
72,100,028

영업손익
51,253,961
69,263,056
7,973,506
15,516,116
(3,164,388)
8,146,195
(67,172,027)
81,816,419

전분기
(단위 : 천원)

지주사
일반의약품 및 의약외품
바이오시밀러 및 위탁의약품
물류
포장용기/생수
기타
내부거래제거
부문 합계

매출
56,427,194
513,545,094
35,984,674
295,599,700
107,567,208
146,835,054
(169,655,541)
986,303,383

감가상각비 및 상각비
2,155,410
15,887,750
6,357,080
27,605,481
14,466,886
311,652
(740,384)
66,043,875

영업손익
34,034,508
62,504,592
1,206,960
14,261,242
(8,337,514)
5,432,948
(48,698,835)
60,403,901

15. 판매비와관리비 (연결)

판매비와관리비

당분기
(단위 : 천원)

공시금액

급여
64,347,685

퇴직급여
8,342,147

복리후생비
13,163,776

여비교통비
1,981,576

통신비
606,024

수도광열비
595,081

세금과공과
2,538,389

임차료
363,313

감가상각비
1,177,736

사용권자산상각비
5,039,790

무형자산상각비
6,415,647

수선유지비
723,846

보험료
402,046

접대비
1,595,333

광고선전비
50,393,964

포장비
4,145,519

운반비
6,214,682

대손상각비(대손충당금환입)
757,924

차량비
1,426,451

공보비
676,684

교육훈련비
1,558,371

업무추진비
741,777

학술비
904,063

도서문구비
164,148

소모품비
668,986

판매촉진비
1,519,926

지급수수료
30,217,532

용역비
40,242,127

수출비
9,037,444

품질보증비
105,890

잡비
572,998

견본비
8,870

경상연구개발비
7,261,549

합계
263,911,294

전분기
(단위 : 천원)

공시금액

급여
62,982,785

퇴직급여
6,862,086

복리후생비
12,218,876

여비교통비
1,939,260

통신비
641,243

수도광열비
582,606

세금과공과
2,555,047

임차료
695,303

감가상각비
505,009

사용권자산상각비
4,714,546

무형자산상각비
3,182,075

수선유지비
136,964

보험료
525,429

접대비
1,339,240

광고선전비
51,178,326

포장비
4,269,072

운반비
6,450,318

대손상각비(대손충당금환입)
135,671

차량비
1,402,521

공보비
623,638

교육훈련비
1,600,388

업무추진비
768,418

학술비
701,113

도서문구비
197,922

소모품비
614,650

판매촉진비
1,426,503

지급수수료
30,535,581

용역비
35,350,290

수출비
4,198,787

품질보증비
5,634

잡비
588,794

견본비
0

경상연구개발비
7,055,775

합계
245,983,870

16. 법인세비용 (연결)

평균유효세율과 적용세율간의 조정

당분기

공시금액

예상 가중평균 연간유효법인세율
0.2310

전분기

공시금액

예상 가중평균 연간유효법인세율
0.2310

17. 우발부채와 약정사항 (연결)

계류중인 소송사건

당분기말
(단위 : 천원)

우발부채

법적소송우발부채

법적소송우발부채의 분류

원고
피고

소송사건(건수)
1
2

소송가액
510,000
1,651,670

재무적 영향
예측할 수 없음
예측할 수 없음

전기말
(단위 : 천원)

우발부채

법적소송우발부채

법적소송우발부채의 분류

원고
피고

소송사건(건수)
1
2

소송가액
510,000
1,517,277

재무적 영향
예측할 수 없음
예측할 수 없음

금융기관과 체결한 각종 약정의 한도 내역

당분기말
(단위 : 천원)

구분
대출한도금액
대출실행금액
기타한도금액
기타실행금액

약정의 유형
대출약정
(주)KB국민은행 등
일반자금대출 등
477,533,036
444,695,787
0
0

(주)신한은행 등
기업어음보증
30,000,000
30,000,000
0
0

기타약정
(주)신한은행
구매론
0
0
17,000,000
17,569

(주)하나은행 등
외상매출채권담보대출
0
0
11,000,000
675,519

(주)신한은행
수입L/C지급 등
0
0
7,712,100
0

한국증권금융
보증
0
0
0
0

(주)하나은행
팩토링
0
0
0
0

전기말
(단위 : 천원)

구분
대출한도금액
대출실행금액
기타한도금액
기타실행금액

약정의 유형
대출약정
(주)KB국민은행 등
일반자금대출 등
478,565,400
466,381,316
0
0

(주)신한은행 등
기업어음보증
30,000,000
30,000,000
0
0

기타약정
(주)신한은행
구매론
0
0
22,000,000
981,826

(주)하나은행 등
외상매출채권담보대출
0
0
6,000,000
350,616

(주)신한은행
수입L/C지급 등
0
0
8,085,000
104,447

한국증권금융
보증
0
0
17,000,000
0

(주)하나은행
팩토링
0
0
30,000
0

타인에게 제공한 담보 제공 내역

당분기말
(단위 : 천원)

담보제공 유형자산
담보제공 금융자산
채권최고액
관련금액
관련계정 및 성격

담보제공처
국민은행 등
215,972,802
0
208,328,000
159,234,060
운전 및 시설자금대출

당진시청
4,533,204
0
1,900,800
1,728,000
시설투자 보조금

신한은행
5,577,044
0
5,508,000
4,590,000
시설자금대출

KDB산업은행
0
0
0
0
-

KDB산업은행
83,808,932
0
58,000,000
20,000,000
차입금

국민은행
0
0
0
0
-

농협은행
4,960,160
0
4,320,000
3,600,000
시설자금대출

신한은행
0
0
0
0
-

KDB산업은행
0
0
0
0
-

당진시청
10,197,259
0
9,372,000
8,019,876
사업계획 이행확보

국민은행
65,969,324
0
12,000,000
10,000,000
운전자금대출

건설공제조합
0
1,401,893
1,401,893
0
대출한도약정

전기말
(단위 : 천원)

담보제공 유형자산
담보제공 금융자산
채권최고액
관련금액
관련계정 및 성격

담보제공처
국민은행 등
159,141,676
0
151,808,000
119,249,400
운전 및 시설자금대출

당진시청
4,533,204
0
1,900,800
1,728,000
시설투자 보조금

신한은행
5,577,044
0
5,508,000
4,590,000
시설자금대출

KDB산업은행
2,862,196
0
6,900,000
6,000,000
차입금

KDB산업은행
43,611,031
0
36,300,000
30,000,000
차입금

국민은행
8,663,553
0
8,520,000
7,100,000
차입금

농협은행
4,929,287
0
4,320,000
3,600,000
시설자금대출

신한은행
2,321,064
0
2,400,000
2,000,000
차입금

KDB산업은행
86,741,731
0
58,000,000
30,000,000
운전자금대출

당진시청
10,197,259
0
9,372,000
8,019,876
사업계획 이행확보

국민은행
67,236,220
0
36,000,000
10,000,000
운전자금대출

건설공제조합
0
1,401,893
1,401,893
0
대출한도약정

타인에게 제공한 담보 제공 내역에 대한 각주

(담보제공 유형자산,전기) 재산종합보험 부보금액 중 200,144백만원은 한국산업은행 등에 질권설정 되어 있습니다.

타인으로부터 제공받은 지급보증의 내역

당분기말
(단위 : 천원)

지급보증의 구분

제공받은 지급보증

거래상대방

서울보증보험(주)
건설공제조합
서울중앙지방법원

약정사항
이행지급보증 등
계약보증 등
공탁보증

보증금액
24,972,951
35,646,449
198,000

전기말
(단위 : 천원)

지급보증의 구분

제공받은 지급보증

거래상대방

서울보증보험(주)
건설공제조합
서울중앙지방법원

약정사항
이행지급보증 등
계약보증 등
공탁보증

보증금액
20,243,119
35,334,262
198,000

자산의 취득을 위한 약정액

당분기말
(단위 : 천원)

약정금액

자산
유형자산 취득 약정
16,343,228

무형자산 취득 약정
759,185

합계
17,102,413

전기말
(단위 : 천원)

약정금액

자산
유형자산 취득 약정
9,165,863

무형자산 취득 약정
1,168,370

합계
10,334,233

사용이 제한된 장단기금융자산

당분기말
(단위 : 천원)

사용제한 금액
사용제한 사유

금융자산, 분류
장기금융상품
신한은행 등
26,500
당좌개설보증금

전기말
(단위 : 천원)

사용제한 금액
사용제한 사유

금융자산, 분류
장기금융상품
신한은행 등
24,500
당좌개설보증금

사업과 관련하여 책임준공 미이행시 채무를 인수하는 조건부채무인수약정액

당분기말
(단위 : 천원)

공사건수
도급금액
약정금액
대출잔액
관련충당부채금액
의무의 성격에 대한 기술, 우발부채

사업의 구분
기타사업
1
94,500,000
150,000,000
50,000,000
0
당분기말 현재 연결실체는 정비사업 이외의 기타사업과 관련하여 위와 같이 책임준공 미이행시 조건부 채무인수약정을 제공하고 있습니다.

전기말
(단위 : 천원)

공사건수
도급금액
약정금액
대출잔액
관련충당부채금액
의무의 성격에 대한 기술, 우발부채

사업의 구분
기타사업
3
197,710,000
272,000,000
119,600,000
97,000
전기말 현재 연결실체는 정비사업 이외의 기타사업과 관련하여 위와 같이 책임준공 미이행시 조건부 채무인수약정을 제공하고 있습니다. 한편, 전라북도 부안 물류센터 건축사업과 관련하여 연결실체는 충당부채를 계상하고 있습니다.

기타 약정사항

(단위 : 백만원)

약정 금액
종업원급여비용
기타부채
기타금융부채
상세내역
약정처

약정의 유형
대응출연제도 약정
0
0
0
0
종업원에게 주식매수제도에 참여할 수 있도록 우리사주조합을 통한 대응출연제도를 마련하고 있으며, 다음해에 종업원 출연금액의 50%를 출연 할 예정입니다.
우리사주조합

브랜드 사용료 계약 약정
0
0
0
0
CI 사용에 대하여 매출액의 일정비율을 수취하는 브랜드 사용료 계약을 체결하고 있습니다.
관계기업

DMB-3115, 만성 판상건선 치료제 약정
0
0
15,015
0
Meiji Seika Pharma (Biosimilar)사와 만성 판상건선 치료제(DMB-3115, 스텔라라 바이오시밀러) 공동 개발 계약을 체결하였으며, 동아에스티(주)에게 해당 계약 관련 향후 임상시험 수행의무와 상업화 권리를 이전하는 약정을 체결하였습니다. 2021년 7월 20일 Intas Pharmaceuticals Limited 와 동아에스티(주)는 DMB-3115의 라이센스 및 독점 공급 계약을 체결하였습니다. 해당 계약에 따라, 동아에스티(주)에서 수취한 계약금은 당사와 수익배분비율에 근거하여 배부받을 예정입니다. 현재까지 수취한 계약금 및 마일스톤은 선수수익으로 계상했으며, 관련된 수행의무 이행에 따라 수익으로 인식하고 있습니다.
Meiji Seika Pharma (Biosimilar)사

DA-3880, 네스프 바이오시밀러 약정
0
0
560
0
빈혈치료제(DA-3880, 네스프 바이오시밀러) 개발 후 동아에스티(주)에게 생산 및 판매권을 부여하는 약정을 체결하였습니다. 2022년 11월 7일 Polifarma사와 동아에스티(주)는 DA-3880의 라이센스 및 독점 공급 계약을 체결하였습니다.해당 계약에 따라, 동아에스티(주)에서 수취한 계약금은 당사와 수익배분비율에 근거하여 배부받을 예정입니다. 현재까지 수취한 계약금 및 마일스톤은 선수수익으로 계상했으며, 관련된 수행의무 이행에 따라 수익으로 인식할 예정입니다.
Polifarma사

젠투펀드의 상환금 반환 약정
0
0
0
9,008
2023년 중 보유중인 젠투펀드의 판매사로부터 투자원금의 40%인 9,008백만원의 무이자부 유동성 지원금을 수령하였으며, 기타금융부채로 분류하였습니다. 이후 동 펀드의 상환금이 유동성 지원금보다 적을 경우 차액을 반환해야 하며, 이를 위해 동 펀드에는 질권이 설정되어 있습니다.
삼성증권

18. 특수관계자 (연결)

주요 특수관계자의 내역

회사명

전체 특수관계자
당해 기업이 참여자인 공동기업
동아오츠카(주)

관계기업
Neon Global Co., Ltd., 동아에스티(주), 한국신동공업(주), 에스티팜(주), 소주동아음료, Dong-A AmericaCorp., J Box Co., Ltd., Scion Global Co., Ltd., STP America Research, Corp., Anapath Service, Anapath Research, (주)YU, (주)동아참메드, Dong-A ST India Pvt., Ltd, Vernagen, MetaVia, Inc, 앱티스(주), (주)에코윈

기타
수석문화재단, (주)레드엔비아, 재단법인 상주학원, 인하브바이오텍7 성장사모투자합자회사, 인테이크(주), (주)볼드나인, (주)멥스젠, 메디컬아이피(주), (주)메쥬, 아이디언스(주), (주)디앤티홀딩컴퍼니, (재)일호재단, ITO Co., Ltd

특수관계자와의 주요 거래내역

당분기
(단위 : 천원)

매출
판매 및 일반관리비
기타수익
매입
유무형자산의 취득
사용권자산의 취득
기타비용
이자비용

전체 특수관계자
공동기업
동아오츠카(주)
37,836,473
75,136
9,792
10,667
0
0
0
0

관계기업
동아에스티(주)
88,826,211
3,633,485
71,590
3,991,058
1,074,628
33,253
0
148,364

에스티팜(주)
22,431,457
125,238
0
1,257
0
0
0
8,688

한국신동공업(주)
356,201
2,600
0
0
0
0
0
0

동아참메드(주)
2,288,382
7,944
4,640
1,461
572,600
0
0
0

앱티스(주)
326,511
0
0
0
0
0
0
0

기타의 특수관계자
기타
0
0
0
0
0
0
1,000,000
0

전체 특수관계자 합계
152,065,235
3,844,403
86,022
4,004,443
1,647,228
33,253
1,000,000
157,052

전분기
(단위 : 천원)

매출
판매 및 일반관리비
기타수익
매입
유무형자산의 취득
사용권자산의 취득
기타비용
이자비용

전체 특수관계자
공동기업
동아오츠카(주)
30,900,709
64,510
21,350
6,042
0
0
0
0

관계기업
동아에스티(주)
58,968,446
2,915,596
12,179
5,174,304
8,308,963
6,095,739
249,101
228,992

에스티팜(주)
35,848,529
118,840
0
1,257
0
0
0
8,483

한국신동공업(주)
380,570
1,880
0
0
0
0
0
0

동아참메드(주)
2,284,181
0
0
0
419,000
0
2,470
0

앱티스(주)
38,990
0
825
0
0
0
0
0

기타의 특수관계자
기타
1,131,949
0
0
0
0
0
0
0

전체 특수관계자 합계
129,553,374
3,100,826
34,354
5,181,603
8,727,963
6,095,739
251,571
237,475

특수관계자와의 채권ㆍ채무 잔액

당분기말
(단위 : 천원)

매출채권 등
기타채권
미지급금 등
기타채무

전체 특수관계자
공동기업
동아오츠카(주)
8,769,347
0
528,536
0

관계기업
동아에스티(주)
14,343,097
0
2,952,577
7,278,683

에스티팜(주)
1,659,732
0
553
223,089

한국신동공업(주)
86,902
29,717
1,430
0

동아참메드(주)
254,809
0
308,660
0

앱티스(주)
220
0
0
0

기타의 특수관계자
기타
0
0
0
0

전체 특수관계자 합계
25,114,107
29,717
3,791,756
7,501,772

전기말
(단위 : 천원)

매출채권 등
기타채권
미지급금 등
기타채무

전체 특수관계자
공동기업
동아오츠카(주)
5,205,423
0
469,676
0

관계기업
동아에스티(주)
18,220,511
107,949
3,549,919
15,696,582

에스티팜(주)
2,701,074
0
830
329,601

한국신동공업(주)
124,374
18,731
0
0

동아참메드(주)
437,122
0
0
0

앱티스(주)
29,101
0
0
0

기타의 특수관계자
기타
0
1,000,000
0
0

전체 특수관계자 합계
26,717,605
1,126,680
4,020,425
16,026,183

특수관계자와의 자금거래 및 지분거래 내역

당분기
(단위 : 천원)

배당금 수입
리스부채의 증가
리스부채상환
출자
전환권 행사

전체 특수관계자
공동기업
동아오츠카(주)
2,639,264
0
0
0
0

관계기업
동아에스티(주)
1,663,975
33,253
2,685,233
0
0

에스티팜(주)
3,048,276
0
106,512
0
0

한국신동공업(주)
30,000
0
0
0
0

MetaVia, Inc
0
0
0
9,382,680
0

전체 특수관계자 합계
7,381,515
33,253
2,791,745
9,382,680
0

전분기
(단위 : 천원)

배당금 수입
리스부채의 증가
리스부채상환
출자
전환권 행사

전체 특수관계자
공동기업
동아오츠카(주)
3,958,896
0
0
0
0

관계기업
동아에스티(주)
1,405,758
6,095,739
3,287,119
0
24,951,746

에스티팜(주)
3,048,276
0
106,717
0
0

한국신동공업(주)
75,000
0
0
0
0

MetaVia, Inc
0
0
0
0
0

전체 특수관계자 합계
8,487,930
6,095,739
3,393,836
0
24,951,746

주요 경영진에 대한 보상내역

당분기
(단위 : 천원)

공시금액

단기종업원급여
3,459,763

퇴직급여
674,600

합계
4,134,363

전분기
(단위 : 천원)

공시금액

단기종업원급여
3,313,076

퇴직급여
537,657

합계
3,850,733

4. 재무제표

4-1. 재무상태표

재무상태표

제 78 기 3분기말 2025.09.30 현재

제 77 기말 2024.12.31 현재

(단위 : 원)

제 78 기 3분기말
제 77 기말

자산

유동자산
87,088,082,310
53,653,757,874

현금및현금성자산
81,325,689,197
38,013,823,686

매출채권
1,019,803,857
4,802,072,441

기타금융자산
3,933,068,322
8,827,763,264

당기법인세자산
141,172,930
0

기타자산
668,348,004
2,010,098,483

비유동자산
925,171,688,562
916,516,777,119

당기손익공정가치측정금융자산
42,389,749,743
34,445,721,657

기타포괄손익공정가치측정금융자산
9,382,773,748
10,178,966,160

기타금융자산
124,711,644
140,455,707

유형자산
30,503,227,597
30,842,028,093

투자부동산
24,711,489,449
24,927,724,624

무형자산
67,094,975,321
65,002,249,076

사용권자산
1,441,943,421
1,557,441,840

종속기업, 공동기업과 관계기업에 대한 투자자산
747,644,878,064
746,643,878,026

순확정급여자산
0
338,097,424

이연법인세자산
1,877,939,575
2,440,214,512

자산총계
1,012,259,770,872
970,170,534,993

부채

유동부채
217,845,619,608
224,891,124,106

리스부채
565,896,624
559,610,318

차입금
199,973,500,608
209,988,283,330

기타금융부채
13,006,425,877
6,593,737,603

기타부채
4,299,796,499
2,105,483,485

당기법인세부채
0
5,644,009,370

비유동부채
94,694,652,747
85,286,460,445

리스부채
934,292,185
1,046,195,882

차입금
69,885,325,798
59,929,762,861

기타금융부채
9,160,976,018
9,421,209,226

순확정급여부채
584,835,177
0

기타부채
14,129,223,569
14,889,292,476

부채총계
312,540,272,355
310,177,584,551

자본

자본금
32,682,170,000
31,744,565,000

주식발행초과금
209,984,350,533
309,984,350,533

기타자본구성요소
(124,041,604,287)
(123,791,011,108)

기타포괄손익누계액
12,522,893,478
13,135,165,443

이익잉여금
568,571,688,793
428,919,880,574

자본총계
699,719,498,517
659,992,950,442

부채 및 자본총계
1,012,259,770,872
970,170,534,993

4-2. 포괄손익계산서

포괄손익계산서

제 78 기 3분기 2025.01.01 부터 2025.09.30 까지

제 77 기 3분기 2024.01.01 부터 2024.09.30 까지

(단위 : 원)

제 78 기 3분기
제 77 기 3분기

3개월
누적
3개월
누적

영업수익
45,126,535,671
84,707,799,154
24,357,042,785
64,915,123,809

영업비용
8,770,359,746
26,072,322,759
7,565,222,806
22,392,685,246

영업이익(손실)
36,356,175,925
58,635,476,395
16,791,819,979
42,522,438,563

금융수익
2,238,971,630
3,171,137,183
1,352,506,614
3,636,827,039

금융비용
2,584,512,340
8,929,203,269
2,662,965,647
8,875,393,534

기타수익
19,429,895
67,890,900
18,096,543
98,021,273

기타비용
113,903,120
1,534,012,831
50,264,850
597,084,587

법인세비용차감전순이익(손실)
35,916,161,990
51,411,288,378
15,449,192,639
36,784,808,754

법인세비용(수익)
(289,640,786)
108,366,832
(1,407,937,678)
(1,248,459,666)

분기순이익
36,205,802,776
51,302,921,546
16,857,130,317
38,033,268,420

기타포괄손익
689,182,393
(570,056,092)
1,562,274,814
2,553,954,119

후속적으로 당기손익으로 재분류되지 않는 항목:

확정급여제도의 재측정요소
14,261,766
42,215,873
3,669,815
10,721,558

기타포괄손익공정가치측정금융자산평가손익
674,920,627
(612,271,965)
1,558,604,999
2,543,232,561

분기총포괄손익
36,894,985,169
50,732,865,454
18,419,405,131
40,587,222,539

주당이익

기본주당이익(손실) (단위 : 원)
5,625.0
7,971.0
2,618.0
5,907.0

희석주당이익(손실) (단위 : 원)
5,625.0
7,971.0
2,618.0
5,907.0

4-3. 자본변동표

자본변동표

제 78 기 3분기 2025.01.01 부터 2025.09.30 까지

제 77 기 3분기 2024.01.01 부터 2024.09.30 까지

(단위 : 원)

자본

자본금
주식발행초과금
기타자본구성요소
기타포괄손익누계액
이익잉여금
자본 합계

2024.01.01 (기초자본)
31,744,565,000
309,984,350,533
(201,730,231,905)
87,972,750,414
420,691,274,118
648,662,708,160

분기순이익
0

0
0
38,033,268,420
38,033,268,420

확정급여제도의 재측정요소
0
0
0
0
10,721,558
10,721,558

기타포괄손익공정가치측정금융자산평가손익
0
0
0
2,543,232,561
0
2,543,232,561

현금배당
0
0
0
0
(11,876,373,700)
(11,876,373,700)

주식배당
0
0
0
0
0
0

자기주식의 취득
0
0
0
0
0
0

주식발행초과금의 이익잉여금 전입
0
0
0
0
0
0

2024.09.30 (기말자본)
31,744,565,000
309,984,350,533
(201,730,231,905)
90,515,982,975
446,858,890,396
677,373,556,999

2025.01.01 (기초자본)
31,744,565,000
309,984,350,533
(123,791,011,108)
13,135,165,443
428,919,880,574
659,992,950,442

분기순이익
0
0
0
0
51,302,921,546
51,302,921,546

확정급여제도의 재측정요소
0
0
0
0
42,215,873
42,215,873

기타포괄손익공정가치측정금융자산평가손익
0
0
0
(612,271,965)
0
(612,271,965)

현금배당
0
0
0
0
(10,755,724,200)
(10,755,724,200)

주식배당
937,605,000
0
0
0
(937,605,000)
0

자기주식의 취득
0
0
(250,593,179)
0
0
(250,593,179)

주식발행초과금의 이익잉여금 전입
0
(100,000,000,000)
0
0
100,000,000,000
0

2025.09.30 (기말자본)
32,682,170,000
209,984,350,533
(124,041,604,287)
12,522,893,478
568,571,688,793
699,719,498,517

4-4. 현금흐름표

현금흐름표

제 78 기 3분기 2025.01.01 부터 2025.09.30 까지

제 77 기 3분기 2024.01.01 부터 2024.09.30 까지

(단위 : 원)

제 78 기 3분기
제 77 기 3분기

영업활동으로 인한 현금흐름
78,576,921,030
46,604,497,967

영업으로부터 창출된 현금흐름
11,805,185,635
11,058,980,352

배당금의 수취
72,115,102,734
53,821,975,080

법인세의 환급(납부)
(5,343,367,339)
(18,276,457,465)

투자활동으로 인한 현금흐름
(14,687,160,424)
(21,396,528,333)

이자의 수취
938,446,762
1,305,163,571

단기금융상품의 감소
3,999,999,190
0

당기손익공정가치측정금융자산의 처분
272,161,742
0

유형자산의 처분
0
17,089,305

종속기업투자의 감소
2,755,093,544
0

임차보증금의 감소
35,840,000
16,680,000

무형자산의 처분
775,924,000
0

단기대여금의 증가
(3,000,000,000)
0

단기금융상품의 증가
(2,999,999,190)
0

유형자산의 취득
(316,582,749)
(1,108,964,019)

무형자산의 취득
(5,668,552,943)
(20,398,569,190)

관계기업투자의 취득
(9,382,680,280)
0

당기손익-공정가치측정금융자산의 취득
(2,096,810,500)
(1,227,928,000)

재무활동으로 인한 현금흐름
(20,573,271,452)
(32,236,031,266)

단기차입금의 차입
80,000,000,000
40,000,000,000

장기차입금의 차입
0
40,000,000,000

사채의 증가
70,000,000,000
30,000,000,000

이자지급
(9,073,737,846)
(9,839,856,603)

배당금의 지급
(10,755,724,200)
(11,876,373,700)

임대보증금의 감소
(14,000,000)
0

자기주식의 취득
(250,593,179)
0

리스부채의 원금 및 이자 상환
(479,216,227)
(519,800,963)

단기차입금의 상환
(40,000,000,000)
(90,000,000,000)

유동성장기차입금의 상환
(40,000,000,000)
(30,000,000,000)

사채의 감소
(70,000,000,000)
0

현금및현금성자산의 증가(감소)
43,316,489,154
(7,028,061,632)

기초의 현금및현금성자산
38,013,823,686
60,157,563,411

현금및현금성자산의 환율변동으로 인한 효과
(4,623,643)
371,300

반기말의 현금및현금성자산
81,325,689,197
53,129,873,079

5. 재무제표 주석

1. 일반사항

동아쏘시오홀딩스주식회사(이하 "당사")는 1949년 8월 9일 의약품과 의약부외품 등의 제조 및 판매를 목적으로 설립되어 천안, 반월, 달성, 이천공장 등 4개 공장에서 각종 제품을 생산하여 왔습니다.당사는 2013년 1월 28일자 임시주주총회의 승인을 받은 분할계획서에 따라 2013년 3월 1일을 분할기일로 하여, 전문의약품, 의료기기, 진단 및 해외 사업부문을 인적분할의 방법으로, 일반의약품 사업부문을 물적분할의 방법으로 분할하고 상호를 동아쏘시오홀딩스주식회사로 변경하였습니다. 또한, 당사는 2015년 3월 20일자 주주총회의 승인을 받은 분할계획서에 따라 2015년 4월 1일을 분할기일로 하여, 바이오시밀러 사업부문을 물적분할하였습니다.한편, 당사는 1970년 2월 10일자로 한국거래소가 개설하는 유가증권시장에 상장을 하였으며, 당분기말 현재 자본금은 32,682백만원입니다.

2. 중요한 회계정책

2.1 재무제표 작성기준

당사의 2025년 9월 30일로 종료하는 9개월 보고기간에 대한 요약분기재무제표는 기업회계기준서 제1034호 '중간재무보고'에 따라 작성되었습니다. 이 중간재무제표는 연차재무제표에 기재되는 사항이 모두 포함되지 않았으므로 전기말 연차재무제표와 함께 이해해야 합니다.

2.2 회계정책과 공시의 변경2.2.1 당사가 채택한 제ㆍ개정 기준서 및 해석서

당사는 2025년 1월 1일로 개시하는 회계기간부터 다음의 제ㆍ개정 기준서 및 해석서를 신규로 적용하였습니다.(1) 기업회계기준서 제1021호 '환율변동효과'와 기업회계기준서 제1101호 '한국채택국제회계기준의 최초채택' 개정 - 교환가능성 결여통화의 교환가능성을 평가하고 다른 통화와 교환이 가능하지 않다면 현물환율을 추정하며 관련 정보를 공시하도록 하고 있습니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

2.2.2 당사가 적용하지 않은 제ㆍ개정 기준서 및 해석서제정 또는 공표되었으나 시행일이 도래하지 않아 적용하지 아니한 제ㆍ개정 기준서 및 해석서는 다음과 같습니다.

(1) 기업회계기준서 제1109호 '금융상품', 제1107호 '금융상품: 공시' 개정

실무에서 제기된 의문에 대응하고 새로운 요구사항을 포함하기 위해 기업회계기준서 제1109호 '금융상품'과 제1107호 '금융상품: 공시'가 개정되었습니다. 동 개정사항은 2026 년 1 월 1 일 이후 시작하는 회계연도부터 적용되며, 조기적용이 허용됩니다. 주요 개정내용은 다음과 같습니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

- 특정 기준을 충족하는 경우, 결제일 전에 전자지급시스템을 통해 금융부채가 결제된 것으로(제거된 것으로) 간주할 수 있도록 허용

- 금융자산이 원리금 지급만으로 구성되어 있는지의 기준을 충족하는지 평가하기 위한 추가 지침을 명확히 하고 추가함.

- 계약상 현금흐름의 시기나 금액을 변경시키는 계약조건이 기업에 미치는 영향과 기업이 노출되는 정도를 금융상품의 각 종류별로 공시

- FVOCI 지정 지분상품에 대한 추가 공시

(2) 한국채택국제회계기준 연차개선Volume 11

한국채택국제회계기준 연차개선Volume 11은 2026 년 1 월 1 일 이후 시작하는 회계연도부터 적용되며, 조기적용이 허용됩니다. 당사는 동 개정으로 인해 재무제표에 중요한 영향은 없을 것으로 예상하고 있습니다.

- 기업회계기준서 제1101호 '한국채택국제회계기준의 최초채택': K-IFRS 최초 채택시 위험회피회계 적용

- 기업회계기준서 제1107호 '금융상품:공시': 제거 손익, 실무적용지침

- 기업회계기준서 제1109호 '금융상품': 리스부채의 제거 회계처리와 거래가격의 정의

- 기업회계기준서 제1110호 '연결재무제표': 사실상의 대리인 결정

- 기업회계기준서 제1007호 '현금흐름표': 원가법

(3) 회계정책

요약분기재무제표의 작성에 적용된 유의적 회계정책과 계산방법은 주석 2.2.1에서 설명하는 제ㆍ개정 기준서의 적용으로 인한 변경 및 아래 문단에서 설명하는 사항을 제외하고는 전기 재무제표 작성에 적용된 회계정책이나 계산방법과 동일합니다.

① 법인세비용중간기간의 법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균연간법인세율, 즉 추정평균연간유효법인세율을 중간기간의 세전이익에 적용하여 계산합니다.당사는 지배기업과 국내 종속기업이 경제적으로 결합된 경우 해당 지배기업과 국내 종속기업을 하나의 과세단위로 보아 소득을 통산하는 연결납세제도를 적용하고 있습니다. 당사는 추정평균연간유효법인세율 산정시 연결납세제도에 따른 과세단위를 고려하였습니다.

3. 중요한 회계추정 및 가정

당사는 미래에 대하여 추정 및 가정을 하고 있습니다. 추정 및 가정은 지속적으로 평가되며, 과거 경험과 현재의 상황에서 합리적으로 예측가능한 미래의 사건과 같은 다른 요소들을 고려하여 이루어집니다. 이러한 회계추정은 실제 결과와 다를 수도 있습니다.당사는 기후 관련 및 그 밖의 사업위험에 대한 익스포저를 검토하였으나 당분기말 현재 당사의 재무실적이나 재무상태에 영향을 미칠 수 있는 위험은 식별되지 않았습니다.

요약분기재무제표 작성시 사용된 중요한 회계추정 및 가정은 법인세비용을 결정하는데 사용된 추정의 방법을 제외하고는 전기 재무제표 작성에 적용된 회계추정 및 가정과 동일합니다.

4. 공정가치

금융상품 종류별 공정가치

당분기말
(단위 : 천원)

장부금액
공정가치

금융자산, 범주
당기손익-공정가치 측정 금융자산
42,389,750
42,389,750

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
9,382,774
9,382,774

전기말
(단위 : 천원)

장부금액
공정가치

금융자산, 범주
당기손익-공정가치 측정 금융자산
34,445,722
34,445,722

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
10,178,966
10,178,966

공정가치 서열체계의 수준

투입변수의 유의성

공정가치 서열체계의 모든 수준
수준 1
측정일에 동일한 자산이나 부채에 대해 접근할 수 있는 활성시장의 (조정하지 않은) 공시가격

수준 2
수준 1의 공시가격 외에 자산이나 부채에 대해 직접적으로나 간접적으로 관측할 수 있는투입변수

수준 3
자산이나 부채에 대한 관측할 수 없는 투입변수

공정가치로 측정되는 금융상품의 공정가치 서열체계 구분

당분기말
(단위 : 천원)

측정 전체

공정가치

반복적인 공정가치측정치

금융자산, 분류

공정가치로 측정하는 금융자산

공정가치 서열체계의 모든 수준
공정가치 서열체계의 모든 수준 합계

수준 1
수준 2
수준 3

당기손익-공정가치 측정 금융자산
3,976,565
2,502,677
35,910,508
42,389,750

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
9,270,969
0
111,805
9,382,774

전기말
(단위 : 천원)

측정 전체

공정가치

반복적인 공정가치측정치

금융자산, 분류

공정가치로 측정하는 금융자산

공정가치 서열체계의 모든 수준
공정가치 서열체계의 모든 수준 합계

수준 1
수준 2
수준 3

당기손익-공정가치 측정 금융자산
0
2,405,923
32,039,799
34,445,722

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
10,067,160
0
111,806
10,178,966

5. 공정가치측정금융자산

당기손익-공정가치 측정 금융자산의 상세내역

당분기말
(단위 : 천원)

비유동 당기손익인식금융자산 합계

금융자산, 범주
당기손익인식금융자산
채무증권
삼성A클럽일드플러스GEN2전문사모1
17,544,543

OUP펀드
2,502,677

Multiverse Pharma 전환어음
851,769

(주)멥스젠 전환상환우선주
1,704,413

(주)아이티켐 전환상환우선주
0

메디컬아이피 전환상환우선주
4,999,994

사이러스테라퓨틱스 전환상환우선주
2,000,057

지분증권
출자금
8,809,732

(주)아이티켐 보통주
3,976,565

금융자산, 범주 합계
42,389,750

전기말
(단위 : 천원)

비유동 당기손익인식금융자산 합계

금융자산, 범주
당기손익인식금융자산
채무증권
삼성A클럽일드플러스GEN2전문사모1
18,111,576

OUP펀드
2,405,923

Multiverse Pharma 전환어음
851,769

(주)멥스젠 전환상환우선주
1,704,413

(주)아이티켐 전환상환우선주
2,290,147

메디컬아이피 전환상환우선주
0

사이러스테라퓨틱스 전환상환우선주
0

지분증권
출자금
9,081,894

(주)아이티켐 보통주
0

금융자산, 범주 합계
34,445,722

당기손익공정가치측정금융자산의 상세내역에 대한 각주

(삼성A클럽일드플러스GEN2전문사모1) : 해당 채무상품 (취득금액 2,000만 달러)은 젠투파트너스가 운용하는 자산(KS KOREA CREDIT FUND-1, 2021년 8월 17일 만기, 만기 MATCHING형 상품)에 편입되어 있습니다. 해당 수익증권은 만기 이후로 환매 연기되어, 당분기말 현재 환매가 중단된 상태입니다. 당사는 2023년에 펀드의 판매사로부터 투자원금의 40%인 9,008백만원의 무이자부 유동성 지원금을 수령하였으며, 기타금융부채로 분류하였습니다.(메디컬아이피 전환상환우선주) : 당분기 중 종속기업인 디에스프론티어(주)가 청산함에 따라 잔여재산 분배로 취득하였습니다.(㈜아이티켐 보통주) : 당분기 중 보통주로 전환하였습니다.

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산의 상세내역

당분기말
(단위 : 천원)

기타포괄손익-공정가치 측정 비유동금융자산

금융자산, 범주
공정가치평가를 기타포괄손익으로 인식하는 금융자산
지분증권
Otsuka Holdings Co.,Ltd.
9,270,968

(주)비브로스
66,806

㈜케이엠에이치신라레저(구, 삼공개발(주))
45,000

금융자산, 범주 합계
9,382,774

전기말
(단위 : 천원)

기타포괄손익-공정가치 측정 비유동금융자산

금융자산, 범주
공정가치평가를 기타포괄손익으로 인식하는 금융자산
지분증권
Otsuka Holdings Co.,Ltd.
10,067,160

(주)비브로스
66,806

㈜케이엠에이치신라레저(구, 삼공개발(주))
45,000

금융자산, 범주 합계
10,178,966

6. 유형자산

유형자산 장부금액의 변동내역

당분기
(단위 : 천원)

유형자산

기초장부금액
30,842,028

취득 및 자본적지출
316,582

유형자산의 처분 및 폐기
0

감가상각비, 유형자산
(670,543)

대체
15,160

기말장부금액
30,503,227

전분기
(단위 : 천원)

유형자산

기초장부금액
33,766,316

취득 및 자본적지출
1,108,963

유형자산의 처분 및 폐기
(17,089)

감가상각비, 유형자산
(694,502)

대체
(3,233,864)

기말장부금액
30,929,824

7. 투자부동산

투자부동산의 변동내역

당분기
(단위 : 천원)

투자부동산

기초장부금액
24,927,725

감가상각비
(201,075)

대체
(15,160)

기말장부금액
24,711,490

전분기
(단위 : 천원)

투자부동산

기초장부금액
21,760,442

감가상각비
(151,465)

대체
3,233,865

기말장부금액
24,842,842

8. 무형자산

무형자산의 변동내역

당분기
(단위 : 천원)

공시금액

기초장부금액
65,002,250

취득 및 자본적지출
7,743,645

처분 및 폐기
(775,924)

상각비
(4,874,996)

기말장부금액
67,094,975

전분기
(단위 : 천원)

공시금액

기초장부금액
50,420,785

취득 및 자본적지출
15,285,084

처분 및 폐기
0

상각비
(880,218)

기말장부금액
64,825,651

자본화된 차입원가와 자본화 이자율

당분기
(단위 : 천원)

영업권 이외의 무형자산

자본화된 차입원가
61,395

자본화가능차입원가를 산정하기 위하여 사용된 자본화이자율
0.0408

전분기
(단위 : 천원)

영업권 이외의 무형자산

자본화된 차입원가
1,748,945

자본화가능차입원가를 산정하기 위하여 사용된 자본화이자율
0.0458

9. 관계기업 및 공동기업투자

(1) 관계기업 및 공동기업투자의 내역

(단위: 천원,%)

구 분
회사명
소재지
결산월
업종
당분기말
전기말

지분율
장부금액
지분율
장부금액

종속기업투자
동아제약(주)
대한민국
12월
의약품 제조 및 판매
100.00
39,844,119
100.00
39,844,119

(주)동아에코팩(주1)
대한민국
12월
병유리 제조 및 판매
100.00
94,569,902
100.00
57,182,033

용마로지스(주)
대한민국
12월
운수창고업
100.00
24,054,802
100.00
24,054,802

DA인포메이션(주)
대한민국
12월
IT 솔루션 판매
100.00
1,562,193
100.00
1,562,193

(주)동천수(주1)
대한민국
12월
생수 제조 및 판매
-
-
100.00
37,387,868

(주)아벤종합건설
대한민국
12월
공사업 및 건설자재 판매업
100.00
10,390,400
100.00
10,390,400

디에스프론티어(주) (주2)
대한민국
12월
지분인수 및 경영관리업
-
-
100.00
8,381,680

에스티젠바이오(주)
대한민국
12월
의약품 연구 및 개발
80.40
105,350,493
80.40
105,350,493

용인기흥PFV(주)
대한민국
12월
부동산 개발
90.00
4,500,000
90.00
4,500,000

관계기업투자
Neon Global Co., Ltd.
홍콩
12월
음식료품 유통 및 판매
45.00
2,025,557
45.00
2,025,557

동아에스티(주)
대한민국
12월
의약품 제조 및 판매
26.46
205,349,952
26.46
205,349,952

한국신동공업(주)
대한민국
12월
기계장치 제조업
30.00
4,011,000
30.00
4,011,000

에스티팜(주)
대한민국
12월
의약품 제조 및 판매
29.46
209,761,793
30.25
209,761,793

MetaVia, Inc(주3)
미국
12월
제약연구개발
38.97
9,382,680
-
-

공동기업투자
동아오츠카(주)
대한민국
12월
음식료품 제조업
49.99
36,841,988
49.99
36,841,988

합 계

747,644,879

746,643,878

(주1) 당분기 중 (주)수석이 (주)동천수를 흡수합병하고 (주)동아에코팩으로 사명 변경하였습니다.(주2) 당분기 중 청산하였습니다.(주3) 당분기 중 MetaVia, Inc 지분 신규 취득하였습니다.

10. 차입금 및 사채

단기차입금의 내역

당분기말
(단위 : 천원)

차입금, 만기
차입금, 이자율
유동성 금융기관 차입금(사채 제외)

차입금명칭
일반자금대출
KB국민은행
2025/12
0.0372
10,000,000

KB국민은행
2026/08
0.0330
30,000,000

KB국민은행
2026/09
0.0332
10,000,000

KDB산업은행
2025/12
0.0377
20,000,000

KDB산업은행
2026/06
0.0352
40,000,000

기업어음
(주)신한은행
2025/12
0.0382
30,000,000

차입금명칭 합계

140,000,000

전기말
(단위 : 천원)

차입금, 만기
차입금, 이자율
유동성 금융기관 차입금(사채 제외)

차입금명칭
일반자금대출
KB국민은행

10,000,000

KB국민은행

30,000,000

KB국민은행

10,000,000

KDB산업은행

20,000,000

KDB산업은행

0

기업어음
(주)신한은행

30,000,000

차입금명칭 합계

100,000,000

장기차입금의 상세내역

당분기말
(단위 : 천원)

차입금, 만기
차입금, 이자율
차입금
유동성대체
비유동성 금융기관 차입금(사채 제외)

차입금명칭
일반자금대출
거래상대방
한국산업은행
-
0.0000
0
0
0

전기말
(단위 : 천원)

차입금, 만기
차입금, 이자율
차입금
유동성대체
비유동성 금융기관 차입금(사채 제외)

차입금명칭
일반자금대출
거래상대방
한국산업은행

40,000,000
(40,000,000)
0

사채의 내역

당분기말
(단위 : 천원)

차입금, 만기
차입금, 이자율
사채
사채할인발행차금
유동성대체
비유동 사채의 비유동성 부분

차입금명칭
동아쏘시오홀딩스
제 105회 사모
-
0.0000
0
0
0
0

제 106회 공모-1
-
0.0000
0
0
0
0

제 106회 공모-2
2026/03
0.0512
30,000,000
(12,350)
(29,987,650)
0

제 107회 사모
2026/03
0.0446
30,000,000
(14,150)
(29,985,850)
0

제 108회 공모-1
2027/02
0.0326
40,000,000
(61,075)
0
39,938,925

제 108회 공모-2
2028/02
0.0343
30,000,000
(53,599)
0
29,946,401

차입금명칭 합계

130,000,000
(141,174)
(59,973,500)
69,885,326

전기말
(단위 : 천원)

차입금, 만기
차입금, 이자율
사채
사채할인발행차금
유동성대체
비유동 사채의 비유동성 부분

차입금명칭
동아쏘시오홀딩스
제 105회 사모

50,000,000
(6,155)
(49,993,845)
0

제 106회 공모-1

20,000,000
(5,562)
(19,994,438)
0

제 106회 공모-2

30,000,000
(33,324)
0
29,966,676

제 107회 사모

30,000,000
(36,913)
0
29,963,087

제 108회 공모-1

0
0
0
0

제 108회 공모-2

0
0
0
0

차입금명칭 합계

130,000,000
(81,954)
(69,988,283)
59,929,763

11. 영업수익

당사가 영업수익으로 인식한 금액

당사가 영업수익으로 인식한 금액

당분기
(단위 : 천원)

공시금액

고객과의 계약에서 생기는 수익
11,168,888

기타 원천으로부터의 수익 : 배당수익 및 임대수익
73,538,912

합계
84,707,800

전분기
(단위 : 천원)

공시금액

고객과의 계약에서 생기는 수익
9,963,175

기타 원천으로부터의 수익 : 배당수익 및 임대수익
54,951,948

합계
64,915,123

고객과의 계약에서 생기는 수익의 구분에 대한 공시

당분기
(단위 : 천원)

한 시점에 이전하는 재화나 서비스
기간에 걸쳐 이전하는 재화나 서비스

고객과의 계약에서 생기는 수익
0
11,168,887

고객과의 계약에서 생기는 수익
용역매출액
0
3,625,565

브랜드수수료
0
4,610,954

기타수익(매출액)
0
2,932,368

전분기
(단위 : 천원)

한 시점에 이전하는 재화나 서비스
기간에 걸쳐 이전하는 재화나 서비스

고객과의 계약에서 생기는 수익
0
9,963,175

고객과의 계약에서 생기는 수익
용역매출액
0
3,680,498

브랜드수수료
0
4,598,301

기타수익(매출액)
0
1,684,376

12. 영업비용

영업비용

당분기
(단위 : 천원)

공시금액

급여
9,100,211

퇴직급여
977,830

복리후생비
1,966,061

여비교통비
162,792

감가상각비
871,618

사용권자산상각비
434,793

무형자산상각비
4,874,996

광고선전비
617,785

교육훈련비
1,299,323

지급수수료
1,073,941

용역비
1,974,213

기타 비용
2,718,760

합계
26,072,323

전분기
(단위 : 천원)

공시금액

급여
9,592,933

퇴직급여
934,657

복리후생비
2,132,560

여비교통비
121,526

감가상각비
845,966

사용권자산상각비
429,225

무형자산상각비
880,218

광고선전비
584,538

교육훈련비
1,262,685

지급수수료
1,777,408

용역비
1,630,976

기타 비용
2,199,993

합계
22,392,685

13. 법인세비용

평균유효세율과 적용세율간의 조정

당분기

공시금액

예상 가중평균 연간유효법인세율
0.2310

전분기

공시금액

예상 가중평균 연간유효법인세율
0.2310

14. 우발부채와 약정사항

계류중인 소송사건

당분기말
(단위 : 천원)

우발부채

법적소송우발부채

법적소송우발부채의 분류

원고
피고

소송사건(건수)
1
0

소송가액
510,000
0

재무적 영향
예측할 수 없음
-

전기말
(단위 : 천원)

우발부채

법적소송우발부채

법적소송우발부채의 분류

원고
피고

소송사건(건수)
1
0

소송가액
510,000
0

재무적 영향
예측할 수 없음
-

금융기관과 체결한 각종 약정의 한도 내역

당분기말
(단위 : 천원)

구분
대출한도금액
대출실행금액

약정의 유형
대출약정
(주)신한은행
기업어음보증
30,000,000
30,000,000

KDB 산업은행
차입금
60,000,000
60,000,000

(주)국민은행 등
일반자금대출 등
50,000,000
50,000,000

전기말
(단위 : 천원)

구분
대출한도금액
대출실행금액

약정의 유형
대출약정
(주)신한은행
기업어음보증
30,000,000
30,000,000

KDB 산업은행
차입금
60,000,000
60,000,000

(주)국민은행 등
일반자금대출 등
50,000,000
50,000,000

사용이 제한된 금융상품

당분기말
(단위 : 천원)

사용제한 금액
사용제한 사유

금융자산, 분류
장기금융상품
신한은행 등
9,000
당좌개설보증금

전기말
(단위 : 천원)

사용제한 금액
사용제한 사유

금융자산, 분류
장기금융상품
신한은행 등
9,000
당좌개설보증금

기타 약정사항

(단위 : 백만원)

약정 금액
종업원급여비용
기타부채
기타금융부채
종속기업에 대한 투자자산
상세내역
약정처

약정의 유형
연대보증의무
0
0
0
0
0
에스티젠바이오(주)의 분할기준일인 2015년 4월 1일 기준의 채무금액과 지급보증액에 대하여 연대보증의무를 지고 있습니다.
에스티젠바이오㈜

대응출연제도 약정
0
0
0
0
0
종업원에게 주식매수제도에 참여할 수 있도록 우리사주조합을 통한 대응출연제도를 마련하고 있으며, 다음해에 종업원 출연금액의 50%를 출연할 예정입니다.
우리사주조합

브랜드 사용료 계약 약정
0
0
0
0
0
종속기업 및 관계기업과 CI 사용에 대하여 매출액의 일정비율을 수취하는 브랜드 사용료 계약을 체결하고 있습니다.
종속기업 및 관계기업

DMB-3115, 만성 판상건선 치료제 약정
0
0
15,015
0
0
Meiji Seika Pharma (Biosimilar)사와 만성 판상건선 치료제(DMB-3115, 스텔라라 바이오시밀러) 공동 개발 계약을 체결하였으며, 동아에스티(주)에게 해당 계약 관련 향후 임상시험 수행의무와 상업화 권리를 이전하는 약정을 체결하였습니다. 2021년 7월 20일 Intas Pharmaceuticals Limited 와 동아에스티(주)는 DMB-3115의 라이센스 및 독점 공급 계약을 체결하였습니다. 해당 계약에 따라, 동아에스티(주)에서 수취한 계약금은 당사와 수익배분비율에 근거하여 배부받을 예정입니다. 현재까지 수취한 계약금 및 마일스톤은 선수수익으로 계상했으며, 관련된 수행의무 이행에 따라 수익으로 인식하고 있습니다.
Meiji Seika Pharma (Biosimilar)사

DA-3880, 네스프 바이오시밀러 약정
0
0
560
0
0
빈혈치료제(DA-3880, 네스프 바이오시밀러) 개발 후 동아에스티(주)에게생산 및 판매권을 부여하는 약정을 체결하였습니다. 2022년 11월 7일 Polifarma사와동아에스티(주)는 DA-3880의 라이센스 및 독점 공급 계약을 체결하였습니다. 해당 계약에 따라, 동아에스티(주)에서 수취한 계약금은 당사와 수익배분비율에 근거하여 배부받을 예정입니다. 당분기까지 수취한 계약금은 선수수익으로 계상했으며, 관련된 수행의무 이행에 따라 수익으로 인식할 예정입니다.
Polifarma사

젠투펀드의 상환금 반환 약정
0
0
0
9,008
0
2023년 중 보유중인 젠투펀드의 판매사로부터 투자원금의 40%인 9,008백만원의 무이자부 유동성 지원금을 수령하였으며, 기타금융부채로 분류하였습니다.이후 동 펀드의 상환금이 유동성 지원금보다 적을 경우 차액을 반환해야 하며, 이를 위해 동 펀드에는 질권이 설정되어 있습니다.
삼성증권

용인기흥PFV(주) 출자 약정
7,200
0
0
0
4,500
2023년 중 용인기흥PFV(주)에 총 7,200백만원을 출자하기로 약정하였습니다. 당사는 당반기말 현재 해당 PFV에 4,500백만원을 출자했으며, 이는 종속기업투자주식에 포함되어 있습니다.
용인기흥PFV㈜

서이천 물류센터 개발사업 ,조건부채무인수약정
150,000
0
0
0
0
(주)아벤종합건설과 연대하여 서이천 물류센터 개발사업 책임준공 미이행시 150,000백만원 한도의 채무를 인수하는 조건부채무인수약정을 체결하고 있습니다.
(주)아벤종합건설

연대보증의무
0
0
0
0
0
(주)동아에코팩의 신규 일반자금 대출 차입금액과 지급보증액에 대하여 연대보증의무를 지고 있습니다.
㈜동아에코팩

15. 특수관계자

주요 특수관계자의 내역

회사명

전체 특수관계자
종속기업
동아제약(주), (주)동아에코팩, 용마로지스(주), DA인포메이션(주), (주)아벤종합건설, 에스티젠바이오(주), (주)얼수, 용인기흥PFV(주), 피노라인유한회사

당해 기업이 참여자인 공동기업
동아오츠카(주)

관계기업
Neon Global Co., Ltd., 동아에스티(주), 한국신동공업(주), 에스티팜(주), 소주동아음료, Dong-A AmericaCorp., J Box Co., Ltd., Scion Global Co., Ltd., STP America Research, Corp., Anapath Service, Anapath Research, (주)YU, (주)동아참메드, Dong-A ST India Pvt., Ltd, Vernagen, MetaVia, Inc, 앱티스(주), (주)에코윈

기타의 특수관계자
수석문화재단, (주)레드엔비아, 재단법인 상주학원, 인하브바이오텍7 성장사모투자합자회사, 인테이크(주), (주)볼드나인, (주)멥스젠, 메디컬아이피(주), (주)메쥬, 아이디언스(주), (주)디앤티홀딩컴퍼니, (재)일호재단, ITO Co., Ltd

특수관계자와의 주요 거래내역

당분기
(단위 : 천원)

영업수익
판매 및 일반관리비
기타수익
기타비용
유무형자산의 취득
이자수익
이자비용

전체 특수관계자
종속기업
동아제약㈜
3,254,610
140,696
3,000
0
0
0
0

DA인포메이션㈜
190,946
570,076
0
0
283,831
0
0

용마로지스㈜
940,460
22,354
0
0
0
0
0

㈜동아에코팩
89,039
16,753
3,114
0
0
60,616
0

㈜수석
0
0
0
0
0
0
0

㈜아벤종합건설
8,838
731,058
375,559
0
151,766
0
0

㈜동천수
0
0
0
0
0
0
0

에스티젠바이오㈜
927,144
0
64,079
0
0
0
0

㈜얼수
0
2,100
0
0
0
0
0

피노라인(유)
99
60,732
0
0
0
0
0

공동기업
동아오츠카(주)
175,914
173
0
0
0
0
0

관계기업
동아에스티(주)
4,310,053
873,760
19,260
0
1,074,628
0
38,675

에스티팜(주)
891,331
0
0
0
0
0
0

한국신동공업(주)
18,231
0
0
0
0
0
0

동아참메드(주)
170,353
0
4,640
0
0
0
0

앱티스(주)
277,466
0
0
0
0
0
0

기타의 특수관계자
기타
0
0
0
500,000
0
0
0

전체 특수관계자 합계
11,254,484
2,417,702
469,652
500,000
1,510,225
60,616
38,675

전분기
(단위 : 천원)

영업수익
판매 및 일반관리비
기타수익
기타비용
유무형자산의 취득
이자수익
이자비용

전체 특수관계자
종속기업
동아제약㈜
3,318,597
116,810
7,051
0
0
0
0

DA인포메이션㈜
172,815
334,815
0
0
180,709
0
0

용마로지스㈜
776,328
20,243
1,602
0
0
0
0

㈜동아에코팩
0
0
0
0
0
0
0

㈜수석
17,970
16,979
0
0
0
0
0

㈜아벤종합건설
7,904
121,056
92,587
0
1,075,600
0
0

㈜동천수
62,044
0
0
0
0
0
0

에스티젠바이오㈜
954,122
0
55,924
0
0
0
0

㈜얼수
0
6,735
0
0
0
0
0

피노라인(유)
0
0
0
0
0
0
0

공동기업
동아오츠카(주)
135,126
0
16,998
0
0
0
0

관계기업
동아에스티(주)
4,408,029
745,082
10,445
0
8,302,213
0
76,988

에스티팜(주)
907,311
0
0
0
0
0
0

한국신동공업(주)
14,083
0
0
0
0
0
0

동아참메드(주)
307,798
0
0
0
0
0
0

앱티스(주)
11,000
0
825
0
0
0
0

기타의 특수관계자
기타
0
0
0
0
0
0
0

전체 특수관계자 합계
11,093,127
1,361,720
185,432
0
9,558,522
0
76,988

특수관계자와의 채권ㆍ채무 잔액

당분기말
(단위 : 천원)

매출채권 등
기타채권
미지급금 등
기타채무

전체 특수관계자
종속기업
동아제약㈜
341,501
0
28,419
0

DA인포메이션㈜
20,482
0
14,554
0

용마로지스㈜
96,308
0
7,033
0

㈜동아에코팩
10,410
3,060,616
58,069
0

㈜수석
0
0
0
0

㈜아벤종합건설
454
0
10,986
0

㈜동천수
0
0
0
0

디에스프론티어㈜
0
0
0
0

에스티젠바이오㈜
258,326
0
0
0

(주)얼수
0
0
0
0

피노라인(유)
12
0
0
0

공동기업
동아오츠카(주)
8,636
0
53,074
0

관계기업
동아에스티(주)
381,960
0
1,777,054
982,244

에스티팜(주)
92,445
0
0
0

한국신동공업(주)
2,157
0
0
0

동아참메드(주)
17,929
0
0
0

용인기흥PFV㈜
0
0
16,700
0

앱티스(주)
0
0
0
0

기타의 특수관계자
기타
0
0
0
0

전체 특수관계자 합계
1,230,620
3,060,616
1,965,889
982,244

전기말
(단위 : 천원)

매출채권 등
기타채권
미지급금 등
기타채무

전체 특수관계자
종속기업
동아제약㈜
4,873,683
0
37,060
0

DA인포메이션㈜
64,685
0
111,903
0

용마로지스㈜
1,429,276
0
5,643
0

㈜동아에코팩
0
0
0
0

㈜수석
2,120
0
74,665
0

㈜아벤종합건설
1,494,407
0
10,731
0

㈜동천수
6,521
0
6,139
0

디에스프론티어㈜
0
0
14,132
0

에스티젠바이오㈜
296,573
0
0
0

(주)얼수
1,772
0
0
0

피노라인(유)
11
0
161
0

공동기업
동아오츠카(주)
12,092
0
0
0

관계기업
동아에스티(주)
3,803,310
0
1,683,734
1,239,028

에스티팜(주)
85,198
0
0
0

한국신동공업(주)
854
0
0
0

동아참메드(주)
22,468
0
0
0

용인기흥PFV㈜
0
0
16,700
0

앱티스(주)
29,101
0
0
0

기타의 특수관계자
기타
0
500,000
0
0

전체 특수관계자 합계
12,122,071
500,000
1,960,868
1,239,028

특수관계자와의 자금거래 및 지분거래 내역

당분기말
(단위 : 천원)

배당금 수입
출자
리스부채의 증가
리스부채상환
자금 대여
전환권 행사

전체 특수관계자
종속기업
동아제약㈜
58,998,000
0
0
0
0
0

DA인포메이션㈜
104,159
0
0
0
0
0

용마로지스㈜
2,075,000
0
0
0
0
0

㈜아벤종합건설
3,400,000
0
0
0
0
0

㈜동아에코팩
0
0
0
0
3,000,000
0

공동기업
동아오츠카(주)
2,639,264
0
0
0
0
0

관계기업
동아에스티(주)
1,663,975
0
0
248,740
0
0

에스티팜(주)
3,048,276
0
0
0
0
0

한국신동공업(주)
30,000
0
0
0
0
0

MetaVia, Inc
0
9,382,680
0
0
0
0

전체 특수관계자 합계
71,958,674
9,382,680
0
248,740
3,000,000
0

전기말
(단위 : 천원)

배당금 수입
출자
리스부채의 증가
리스부채상환
자금 대여
전환권 행사

전체 특수관계자
종속기업
동아제약㈜
41,040,000
0
0
0
0
0

DA인포메이션㈜
0
0
0
0
0
0

용마로지스㈜
1,660,000
0
0
0
0
0

㈜아벤종합건설
1,360,000
0
0
0
0
0

㈜동아에코팩
0
0
0
0
0
0

공동기업
동아오츠카(주)
3,958,896
0
0
0
0
0

관계기업
동아에스티(주)
1,405,758
0
213,488
1,143,307
0
24,951,746

에스티팜(주)
3,048,276
0
0
0
0
0

한국신동공업(주)
75,000
0
0
0
0
0

MetaVia, Inc
0
0
0
0
0
0

전체 특수관계자 합계
52,547,930
0
213,488
1,143,307
0
24,951,746

주요 경영진에 대한 보상내역

당분기
(단위 : 천원)

공시금액

단기종업원급여
829,589

퇴직급여
208,338

합계
1,037,927

전분기
(단위 : 천원)

공시금액

단기종업원급여
808,847

퇴직급여
97,119

합계
905,966

6. 배당에 관한 사항

1. 회사의 배당정책에 관한 사항

당사는 정관에 의거 이사회 결의 및 주주총회 결의를 통하여 주주중심의 경영을 실현하고자 현금배당을 실시해왔습니다. 2024년 3월 당사는 2024년 ~ 2026년 중장기 주주환원정책을 발표하였습니다. 별도기준 잉여현금흐름(FCF)의 50%를 주주환원 재원으로 사용하고 3년간 300억원 이상의 현금배당과 매년 3%의 주식배당을 지급할 예정입니다. 남는 재원이 있을 시 자사주 매입 등에 활용할 계획입니다.

2. 배당관련 예측가능성 제공에 관한 사항

(1) 정관상 배당절차 개선방안 이행 가부

구분
현황 및 계획

정관상 배당액 결정 기관
- 분기배당은 이사회, 기말배당은 이사회 결의, 주주총회에서 결정

정관상 배당기준일을 배당액 결정 이후로 정할 수 있는지 여부
- 가능

배당절차 개선방안 이행 관련 향후 계획
- 제77기 정기주주총회를 통해 분기배당의 예측가능성을 제공하기 위해 정관 변경

(2) 배당액 확정일 및 배당기준일 지정 현황

구분
결산월
배당여부
배당액확정일
배당기준일
배당 예측가능성제공여부
비고

결산배당
2024.12
O
2025.02.27
2025.03.14
O
- 결산배당액 이사회 결의- 정관개정을 통한 배당관련 예측가능성 제고

결산배당
2023.12
O
2024.02.22
2023.12.31
X
-

결산배당
2022.12
O
2023.02.23
2022.12.31
X
-

3. 기타 참고사항(배당 관련 정관의 내용 등)

- 당사의 배당과 관련된 정관 내용은 아래와 같습니다.정관 제45조(이익배당)

①
이익의 배당은 금전과 주식으로 할 수 있다.

②
이익의 배당을 주식으로 하는 경우 회사가 수종의 주식을 발행한 때에는 주주총회의 결의로 그와 다른 종류의 주식으로도 할 수 있다.

③
회사는 사업연도 개시일부터 3월, 6월 및 9월말일부터 45일 이내의 이사회 결의로써 금전으로 자본시장법 제 165조의 12에 의한 분기배당을 할 수 있다.

④
(삭제)

⑤
회사는 이사회 결의로 제1항 및 제3항의 배당을 받을 주주를 확정하기 위한 기준일을 정할 수 있으며, 기준일을 정한 경우 그 기준일의 2주 전에 이를 공고하여야 한다.

4. 주요배당지표

구 분
주식의 종류
당기
전기
전전기

제78기
제77기
제76기

주당액면가액(원)
5,000
5,000
5,000

(연결)당기순이익(백만원)
102,417
58,022
57,990

(별도)당기순이익(백만원)
51,303
21,485
9,441

(연결)주당순이익(원)
15,912
9,282
9,277

현금배당금총액(백만원)
4,505
10,626
13,752

주식배당금총액(백만원)
-
938
-

(연결)현금배당성향(%)
4.40
18.31
23.71

현금배당수익률(%)
보통주
0.6
1.7
2.2

우선주
-
-
-

주식배당수익률(%)
보통주
-
1.4
-

우선주
-
-
-

주당 현금배당금(원)
보통주
700
1,700
2,200

우선주
-
-
-

주당 주식배당(주)
보통주
-
0.03
-

우선주
-
-
-

주1) (연결)당기순이익은 지배기업 소유주지분 기준 당기순이익입니다.주2) 당기(제78기) 중 분기배당금(기준일 : 2025.07.31) 주당 700원 집행하였습니다.

5. 과거 배당 이력

(단위: 회, %)

연속 배당횟수
평균 배당수익률

분기(중간)배당
결산배당
최근 3년간
최근 5년간

5
56
2.3
1.8

주1) 당사의 결산배당은 1970년(제22기)부터 연속 배당 중입니다.주2) 분기(중간)배당은 2021년부터 연속 배당 중입니다.주3) 상기 연속 배당횟수는 제78기 분기배당을 포함하여 작성하였습니다.

7. 증권의 발행을 통한 자금조달에 관한 사항

7-1. 증권의 발행을 통한 자금조달 실적

[지분증권의 발행 등과 관련된 사항]

1. 증자(감자)현황

(기준일 :
2026년 02월 19일
)
(단위 : 원, 주)

주식발행(감소)일자
발행(감소)형태
발행(감소)한 주식의 내용

종류
수량
주당액면가액
주당발행(감소)가액
비고

2021.05.29
신주인수권행사
보통주
172,827
5,000
116,000
제 103회 신주인수권

2021.07.21
신주인수권행사
보통주
19,333
5,000
116,000
"

2021.12.27
신주인수권행사
보통주
1,296
5,000
116,000
"

2022.02.17
신주인수권행사
보통주
111
5,000
116,000
"

2025.03.31
주식배당
보통주
187,521
5,000
5,000
주식배당

주) 상기 제 103회 신주인수권행사 수량은 분기단위 합산수치이며, 주식발행일자는 해당 분기 마지막 신주인수권행사로 인한 주금납입일 다음날입니다.

2. 전환사채 등 발행현황- 보고서 제출 기준일 현재 미상환 전환사채 등은 없습니다.

[채무증권의 발행 등과 관련된 사항]

3. 연결실체 기준(1) 채무증권 발행실적 : 동아쏘시오홀딩스는 2025년 2월 28일, 제105회 사모사채 500억원, 제106-1회 공모사채 200억원의 차입금 상환목적으로 제108-1회 400억원, 제108-2회 300억원의 공모사채를 발행했으며, 2025년 3월 700억원 사채를 상환하였습니다.

채무증권 발행실적

(기준일 :
2026년 02월 19일
)
(단위 : 백만원, %)

발행회사
증권종류
발행방법
발행일자
권면(전자등록)총액
이자율
평가등급(평가기관)
만기일
상환여부
주관회사

동아쏘시오홀딩스
회사채
공모
2025.02.28
40,000
3.26
A(한국기업평가)A(NICE신용평가)
2027.02.26
부
한국투자증권, KB증권

동아쏘시오홀딩스
회사채
공모
2025.02.28
30,000
3.43
A(한국기업평가)A(NICE신용평가)
2028.02.28
부
한국투자증권, KB증권

합 계
-
-
-
70,000
-
-
-
-
-

기업어음증권 미상환 잔액

(기준일 :
2026년 02월 19일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과30일이하
30일초과90일이하
90일초과180일이하
180일초과1년이하
1년초과2년이하
2년초과3년이하
3년 초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-

단기사채 미상환 잔액

(기준일 :
2026년 02월 19일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과30일이하
30일초과90일이하
90일초과180일이하
180일초과1년이하
합 계
발행 한도
잔여 한도

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

회사채 미상환 잔액

(기준일 :
2026년 02월 19일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과2년이하
2년초과3년이하
3년초과4년이하
4년초과5년이하
5년초과10년이하
10년초과
합 계

미상환 잔액
공모
30,000
40,000
30,000
-
-
-
-
100,000

사모
30,000
-
-
-
-
-
-
30,000

합계
60,000
40,000
30,000
-
-
-
-
130,000

신종자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2026년 02월 19일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과5년이하
5년초과10년이하
10년초과15년이하
15년초과20년이하
20년초과30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

조건부자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2026년 02월 19일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과2년이하
2년초과3년이하
3년초과4년이하
4년초과5년이하
5년초과10년이하
10년초과20년이하
20년초과30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

- 사채관리계약 주요내용 및 충족여부 등

(작성기준일 :
2026년 02월 19일
)
(단위 : 백만원, %)

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리계약체결일
사채관리회사

제106-2회

무보증사채

2023.03.08
2026.03.06
30,000
2023.02.23
한국예탁결제원

제108-1회무보증사채
2025.02.28
2027.02.26
40,000
2025.02.18
한국예탁결제원

제108-2회무보증사채
2025.02.28
2028.02.28
30,000
2025.02.18
한국예탁결제원

(이행현황기준일 :
2024년 12월 31일
)

재무비율 유지현황
계약내용
부채비율 250% 이하

이행현황
90.85%

담보권설정 제한현황
계약내용
자기자본의 250% 이하

이행현황
46.46%

자산처분 제한현황
계약내용
자산총계 50% 미만

이행현황
0.06%

지배구조변경 제한현황
계약내용
최대주주 강정석

이행현황
최대주주 강정석

이행상황보고서 제출현황
이행현황
해당사항 없음

* 이행현황기준일은 이행현황 판단 시 적용한 회계감사인의 감사의견(확인 및 의견표시)이 표명된 가장 최근의 재무제표의 작성기준일이며, 지배구조변경 제한현황은 공시서류작성기준일임.

4. 별도실체 기준(1) 채무증권 발행실적 : 동아쏘시오홀딩스는 2025년 2월 28일, 제105회 사모사채 500억원, 제106-1회 공모사채 200억원의 차입금 상환목적으로 제108-1회 400억원, 제108-2회 300억원의 공모사채를 발행했으며, 2025년 3월 700억원 사채를 상환하였습니다.

채무증권 발행실적

(기준일 :
2026년 02월 19일
)
(단위 : 백만원, %)

발행회사
증권종류
발행방법
발행일자
권면(전자등록)총액
이자율
평가등급(평가기관)
만기일
상환여부
주관회사

동아쏘시오홀딩스
회사채
공모
2025.02.28
40,000
3.26
A(한국기업평가)A((NICE신용평가)
2027.02.26
부
한국투자증권, KB증권

동아쏘시오홀딩스
회사채
공모
2025.02.28
30,000
3.43
A(한국기업평가)A((NICE신용평가)
2028.02.28
부
한국투자증권, KB증권

합 계
-
-
-
70,000
-
-
-
-
-

기업어음증권 미상환 잔액

(기준일 :
2026년 02월 19일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과30일이하
30일초과90일이하
90일초과180일이하
180일초과1년이하
1년초과2년이하
2년초과3년이하
3년 초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-

단기사채 미상환 잔액

(기준일 :
2026년 02월 19일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과30일이하
30일초과90일이하
90일초과180일이하
180일초과1년이하
합 계
발행 한도
잔여 한도

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

회사채 미상환 잔액

(기준일 :
2026년 02월 19일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과2년이하
2년초과3년이하
3년초과4년이하
4년초과5년이하
5년초과10년이하
10년초과
합 계

미상환 잔액
공모
30,000
40,000
30,000
-
-
-
-
100,000

사모
30,000
-
-
-
-
-
-
30,000

합계
60,000
40,000
30,000
-
-
-
-
130,000

신종자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2026년 02월 19일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과5년이하
5년초과10년이하
10년초과15년이하
15년초과20년이하
20년초과30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

조건부자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2026년 02월 19일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과2년이하
2년초과3년이하
3년초과4년이하
4년초과5년이하
5년초과10년이하
10년초과20년이하
20년초과30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

- 사채관리계약 주요내용 및 충족여부 등

(작성기준일 :
2026년 02월 19일
)
(단위 : 백만원, %)

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리계약체결일
사채관리회사

제106-2회

무보증사채

2023.03.08
2026.03.06
30,000
2023.02.23
한국예탁결제원

제108-1회무보증사채
2025.02.28
2027.02.26
40,000
2025.02.18
한국예탁결제원

제108-2회무보증사채
2025.02.28
2028.02.28
30,000
2025.02.18
한국예탁결제원

(이행현황기준일 :
2024년 12월 31일
)

재무비율 유지현황
계약내용
부채비율 250% 이하

이행현황
90.85%

담보권설정 제한현황
계약내용
자기자본의 250% 이하

이행현황
46.46%

자산처분 제한현황
계약내용
자산총계 50% 미만

이행현황
0.06%

지배구조변경 제한현황
계약내용
최대주주 강정석

이행현황
최대주주 강정석

이행상황보고서 제출현황
이행현황
해당사항 없음

7-2. 증권의 발행을 통해 조달된 자금의 사용실적

1. 공모자금의 사용내역

(기준일 :
2026년 02월 19일
)
(단위 : 백만원)

구 분
회차
납입일
증권신고서 등의자금사용 계획
실제 자금사용내역
차이발생 사유 등
세부사용내역

사용용도
조달금액
내용
금액

무기명식 이권부무보증 공모사채
106-1회
2023.03.08
채무상환자금 : 20,000
20,000
채무상환자금 : 20,000
20,000
-
공모(104회)사채 상환

무기명식 이권부무보증 공모사채
106-2회
2023.03.08
채무상환자금 : 30,000
30,000
채무상환자금 : 30,000
30,000
-
공모(104회)사채 상환

무기명식 이권부무보증 공모사채
108-1회
2025.02.28
채무상환자금 : 40,000
40,000
채무상환자금 : 40,000
40,000
-
공모(106-1회) 및 사모(105회) 사채 상환

무기명식 이권부무보증 공모사채
108-2회
2025.02.28
채무상환자금 : 30,000
30,000
채무상환자금 : 30,000
30,000
-
공모(106-1회) 및 사모(105회) 사채 상환

2. 사모자금의 사용내역

(기준일 :
2026년 02월 19일
)
(단위 : 백만원)

구 분
회차
납입일
주요사항보고서의자금사용 계획
실제 자금사용내역
차이발생 사유 등
세부사용내역

사용용도
조달금액
내용
금액

무기명식 이권부무보증 사모사채
107회
2024.03.15
채무상환자금 : 30,000
30,000
채무상환자금 : 30,000
30,000
-
은행 한도대 상환

8. 기타 재무에 관한 사항

1. 재무제표 재작성 등 유의사항

당사는 2025년 1월 1일로 개시하는 회계기간부터 다음의 제ㆍ개정 기준서 및 해석서를 신규로 적용하였습니다.(1) 기업회계기준서 제1021호 ‘환율변동효과’와 기업회계기준서 제1101호 ‘한국채택국제회계기준의 최초채택’개정 - 교환가능성 결여통화의 교환가능성을 평가하고 다른 통화와 교환이 가능하지 않다면 현물환율을 추정하며 관련 정보를 공시하도록 하고 있습니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다. 1-1. 기타 재무제표 이용에 유의하여야 할 사항(1) 연결재무제표에 대한 강조사항과 핵심감사사항

사업연도
감사인
강조사항 등
핵심감사사항

제78기(당기)
삼일회계법인
-
-

제77기(전기)
삼일회계법인
-
(1) 관계기업투자의 회수가능액 검토(2) 영업권의 회수가능가액 검토

제76기(전전기)
삼일회계법인
-
(1) 관계기업투자의 회수가능액 검토(2) 영업권 손상검사

(2) 별도재무제표에 대한 강조사항과 핵심감사사항

사업연도
감사인
강조사항 등
핵심감사사항

제78기(당기)
삼일회계법인
-
-

제77기(전기)
삼일회계법인
-
(1) 관계기업투자의 회수가능액 검토(2) 종속기업투자의 회수가능액 검토

제76기(전전기)
삼일회계법인
-
(1) 관계기업투자의 회수가능액 검토(2) 종속기업투자의 회수가능액 검토

2. 대손충당금 설정현황(1) 계정과목별 대손충당금 설정내용

(단위: 천원, %)

구 분
계정과목
채권금액
대손충당금
대손충당금설정률

제78기
매출채권
145,285,272
1,650,190
1.14

기타금융자산
25,774,905
140,776
0.55

소계
171,060,177
1,790,966
1.05

제77기
매출채권
125,846,918
769,588
0.65

기타금융자산
19,041,523
4,318,430
19.03

소계
144,888,441
5,088,018
3.60

제76기
매출채권
113,680,759
847,943
0.75

기타금융자산
20,327,068
845,890
4.16

소계
134,007,827
1,693,833
1.26

(2) 대손충당금 변동현황

(단위 : 천원)

구 분
제78기
제77기
제76기

1. 기초 대손충당금 잔액합계
921,043
847,943
824,267

2. 순대손처리액(①－②±③)
-28,777
-36,060
-177,137

① 대손처리액(상각채권액)
-28,777
-36,060
-177,137

② 상각채권회수액
-
-
-

③ 기타증감액
-
-
-

3. 대손상각비 계상(환입)액
757,924
109,160
200,813

4. 기말 대손충당금 잔액합계
1,650,190
921,043
847,943

(3) 대손충당금 설정방침

- 연결재무상태표 현재의 매출채권 등의 잔액에 대하여 과거의 대손경험률 및 장래의 대손추산액을 근거로 대손충당금을 설정하고 있습니다.- 기준금액 : 매출채권 등 잔액- 대손처리기준 : 과거의 대손경험률 및 장래의 대손추산액에 의해 적용(4) 당기말 현재 경과기간별 매출채권잔액 현황

(단위 : 백만원)

구 분
6월 이하
6월 초과1년 이하
1년 초과2년 이하
2년 초과
계

금액
일반
136,832
7,368
487
599
145,285

특수관계자
-
-
-
-
-

계
136,832
7,368
487
599
145,285

구성비율
94.18%
5.07%
0.34%
0.41%
100.00%

3. 재고자산 현황 등(1) 재고자산의 사업부문별 보유현황

(단위 : 천원)

사업부문
계정과목
제78기
제77기
제76기

일반의약품 및 의약외품
제품
37,407,913
38,555,207
30,680,341

상품
65,341,437
65,473,365
27,182,143

재공품
10,520,900
10,352,201
7,374,577

원재료
10,795,806
14,001,937
10,334,573

반제품
-
-
-

저장품
-
-
-

기타의 재고자산
5,923,550
6,821,485
12,716,631

소계
129,989,605
135,204,195
88,288,265

바이오시밀러 및 위탁의약품
제품
4,484,510
744,084
324,455

상품
-
-
-

재공품
20,726,956
32,180,780
11,544,200

원재료
4,749,016
2,200,351
-979,138

반제품
-
-
-

저장품
-
-
-

기타의 재고자산
2,396,881
3,262,118
1,828,506

소계
32,357,364
38,387,332
12,718,023

포장용기/생수
제품
8,429,445
4,429,722
2,699,634

상품
64,112
10,734
18,885

재공품
293,989
577,478
2,604,895

원재료
4,587,002
2,240,229
1,775,341

반제품
-
-
-

저장품
3,845,974
3,062,333
821,459

기타의 재고자산
252,203
333,741
179,400

소계
17,472,726
10,654,236
8,099,614

기타
제품
-4,553,181
-3,688,364
6,814,977

상품
2,175,784
92,195
128,339

재공품
-
-
-

원재료
-
1,992,674
1,263,729

반제품
-
-
-

저장품
-
-
-

기타의 재고자산
2,474,366
921,306
539,401

소계
96,969
-682,190
8,746,447

합계
제품
45,768,687
40,040,648
40,519,408

상품
67,581,333
65,576,294
27,329,367

재공품
31,541,845
43,110,459
21,523,672

원재료
20,131,824
20,435,191
12,394,505

반제품
-
-
-

저장품
3,845,974
3,062,333
821,459

기타의 재고자산
11,047,000
11,338,650
15,263,938

합계
179,916,663
183,563,574
117,852,348

총자산대비 재고자산 구성비율(%)

[재고자산합계÷기말자산총계×100]

8.44
9.00
5.97

재고자산회전율(회수)

[연환산 매출원가÷{(기초재고+기말재고)÷2}]

5.24
6.14
6.98

(2) 재고자산의 실사내용

- 당사 및 종속회사는 2025년 3분기 연결재무제표를 작성함에 있어 재고자산 실사를 실시하였습니다.

법인명
실사일자
실사입회자

동아에코팩(주)
2025.09.30
자체실사

에스티젠바이오(주)
2025.09.30
자체실사

동아제약㈜
2025.09.30
자체실사

㈜DA인포메이션
2025.09.30
자체실사

용인기흥PFV(주)
2025.09.30
자체실사

피노라인(유)
2025.09.30
자체실사

주) 당사 및 용마로지스(주), (주)아벤종합건설 및 (주)얼수는 재고자산을 보유하고 있지 않습니다.

(3) 장기체화재고 등의 현황

(단위 : 천원)

구분
취득원가
보유금액
당기평가손실
기말잔액
충당금

제품
46,700,710
46,700,710
-516,502
45,768,687
932,023

상품
70,493,883
70,493,883
729,719
67,581,333
2,912,550

기타
73,019,499
73,019,499
2,161,066
66,566,643
6,452,855

합계
190,214,091
190,214,091
2,374,284
179,916,663
10,297,428

주) 상기 장기체화재고 등의 현황은 연결기준 재고자산 총액을 기준으로 작성하였으며, 2년 이상 장기체화재고에 대해서는 100% 충당금을 설정하고 있습니다. 당기 평가손실 금액을 전기와 비교하여 충당금 변동내역을 기재하였습니다.4. 수주계약 현황- 당사는 주요한 수주 계약으로 공시한 사항이 없습니다.5. 공정가치평가 내역

(1) 금융상품 종류별 공정가치

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

장부금액
공정가치
장부금액
공정가치

당기손익-공정가치 측정 금융자산
59,815,940
59,815,940
40,847,609
40,847,609

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
18,570,839
18,570,839
19,367,031
19,367,031

(2) 공정가치 서열체계가. 공정가치 서열체계의 수준

구 분
투입변수의 유의성

수준 1
측정일에 동일한 자산이나 부채에 대해 접근할 수 있는 활성시장의 (조정하지 않은) 공시가격(수준 1)

수준 2
수준 1의 공시가격 외에 자산이나 부채에 대해 직접적으로나 간접적으로 관측할 수 있는투입변수 (수준 2)

수준 3
자산이나 부채에 대한 관측할 수 없는 투입변수 (수준 3)

나. 공정가치로 측정되는 금융상품의 공정가치 서열체계 구분

(당분기말)
(단위: 천원)

구 분
수준 1
수준 2
수준3
합 계

당기손익-공정가치 측정 금융자산
3,976,565
19,928,867
35,910,508
59,815,940

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
9,270,968
-
9,299,871
18,570,839

합 계
13,247,533
19,928,867
45,210,379
78,386,779

(전기말)
(단위: 천원)

구 분
수준 1
수준 2
수준3
합 계

당기손익-공정가치 측정 금융자산
-
3,807,816
37,039,793
40,847,609

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
10,067,160
-
9,299,871
19,367,031

합 계
10,067,160
3,807,816
46,339,664
60,214,640

(3) 당기손익-공정가치 측정 금융자산의 가치평가기법 및 투입변수

(당분기말)
(단위: 천원)

구 분
채무증권
복합금융상품

수준 2
수준 3
수준 3

공정가치
19,928,867
21,654,275
2,556,183

투입변수
할인율, 금리, 채권 및 주식 등 기초자산의 가격,투자기업의 순자산가액
할인율, 금리, 채권 및 주식 등 기초자산의 가격, 투자기업의 순자산가액
투자기업의 순자산가액

가치평가기법
현재가치법, 순자산가치법
현재가치법, 순자산가치법
순자산가치법

(전기말)
(단위: 천원)

구 분
채무증권
복합금융상품

수준 2
수준 3
수준 3

공정가치
3,807,816
22,493,469
4,846,330

투입변수
할인율, 금리, 채권 및 주식 등 기초자산의 가격,투자기업의 순자산가액
할인율, 금리, 채권 및 주식 등 기초자산의 가격,투자기업의 순자산가액
투자기업의 순자산가액

가치평가기법
현재가치법, 순자산가치법
현재가치법, 순자산가치법
순자산가치법

(4) 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산의 가치평가기법 및 투입변수

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

지분상품
지분상품

수준3
수준3

공정가치
9,188,065
9,188,065

가치평가기법
현금흐름할인모형, 유사상장회사비교모형, 시장접근법
현금흐름할인모형, 유사상장회사비교모형, 시장접근법

투입변수
잉여현금흐름, 가중평균자본비용,유사거래가격
잉여현금흐름, 가중평균자본비용,유사거래가격

IV. 회계감사인의 감사의견 등

1. 외부감사에 관한 사항

1. 회계감사인의 명칭 및 감사의견

- 회계감사인의 명칭 및 감사의견

사업연도
구분
감사인
감사의견
의견변형사유
계속기업 관련중요한 불확실성
강조사항
핵심감사사항

제78기(당기)
감사보고서
삼일회계법인
-
-
해당사항 없음
해당사항 없음
해당사항 없음

연결감사보고서
삼일회계법인
-
-
해당사항 없음
해당사항 없음
해당사항 없음

제77기(전기)
감사보고서
삼일회계법인
적정의견
-
해당사항 없음
해당사항 없음
(1) 관계기업투자의 회수가능액 검토(2) 종속기업투자의 회수가능액 검토

연결감사보고서
삼일회계법인
적정의견
-
해당사항 없음
해당사항 없음
(1) 관계기업투자의 회수가능액 검토(2) 영업권의 회수가능가액 검토

제76기(전전기)
감사보고서
삼일회계법인
적정의견
-
해당사항 없음
해당사항 없음
(1) 관계기업투자의 회수가능액 검토(2) 종속기업투자의 회수가능액 검토

연결감사보고서
삼일회계법인
적정의견
-
해당사항 없음
해당사항 없음
(1) 관계기업투자의 회수가능액 검토(2) 영업권 손상검사

2. 감사용역 체결현황

- 감사용역 체결현황

(단위 : 백만원, 시간)

사업연도
감사인
내 용
감사계약내역
실제수행내역

보수
시간
보수
시간

제78기(당기)
삼일회계법인
기말(별도 및 연결)감사보수(분기, 반기검토보수 포함)
252
2,400
252
1,300

제77기(전기)
삼일회계법인
기말(별도 및 연결)감사보수(분기, 반기검토보수 포함)
252
2,400
252
2,365

제76기(전전기)
삼일회계법인
기말(별도 및 연결)감사보수(분기, 반기검토보수 포함)
240
2,400
240
2,798

3. 회계감사인과의 비감사용역 계약체결 현황

(단위 : 천원)

사업연도
계약체결일
용역내용
용역수행기간
용역보수
비고

제78기(당기)
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-

제77기(전기)
2024.02.22
Smart reviewer 및 DSD Wizard application 사용
-
15,000
시스템 사용 계약

2024.11.11
퇴직연금 관련 법인세 경정청구
2024.11 ~ 2025.04
환급세액의 13%
-

제76기(전전기)
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-

4. 재무제표 중 이해관계자의 판단에 상당한 영향을 미칠 수 있는 사항에 대해 내부감사기구가 회계감사인과 논의한 결과

구분
일자
참석자
방식
주요 논의 내용

1
2025.02.27
- 회사측 : 감사위원회- 감사인측 : 업무수행이사 외 1인
대면회의
핵심감사사항, 기중감사 발견사항 등

2
2025.03.21
- 회사측 : 감사위원회- 감사인측 : 업무수행이사 외 1인
서면회의
재무제표에 대한 감사수행/종결단계 보고

3
2025.05.09
- 회사측 : 감사위원회- 감사인측 : 업무수행이사 외 1인
대면회의
2025 회계연도 감사일정 및 계획 보고감사인의 독립성 관련 사항 보고2025년 1분기 회사 및 종속·관계기업 주요 이슈사항 보고

4
2025.08.08
- 회사측 : 감사위원회- 감사인측 : 업무수행이사 외 1인
대면회의

2025년 반기 회사 및 종속·관계기업 주요 이슈사항 보고

내부회계관리제도 감사계획

5
2025.11.07
- 회사측 : 감사위원회- 감사인측 : 업무수행이사 외 1인
대면회의
2025년 3분기 회사 및 종속ㆍ관계기업 주요 이슈사항 보고

5. 조정협의회내용 및 재무제표 불일치정보- 해당사항 없습니다.

6. 회계감사인의 변경- 당사는 2025년 2월 11일 감사위원회의 결정에 따라 삼일회계법인으로 외부감사인을 재선임하였습니다.

7. 종속회사 등 기타사항- 당사의 모든 종속회사는 회계감사인으로부터 "예외사항 없음" 의견을 받았습니다.

2. 내부통제에 관한 사항

[회계감사인의 내부회계관리제도 감사의견]

사업연도
감사인
감사(검토)의견
지적사항

제78기(당기)
삼일회계법인
해당사항 없음
해당사항 없음

제77기(전기)
삼일회계법인

[

감사의견]회사의 내부회계관리제도는 2024년 12월 31일 현재 「내부회계관리제도 설계 및 운영 개념체계」에 따라 중요성의 관점에서 효과적으로 설계 및 운영되고 있습니다
.

해당사항 없음

제76기(전전기)
삼일회계법인

[

감사의견]회사의 내부회계관리제도는 2023년 12월 31일 현재 「내부회계관리제도 설계 및 운영 개념체계」에 따라 중요성의 관점에서 효과적으로 설계 및 운영되고 있습니다
.

해당사항 없음

V. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항

1. 이사회에 관한 사항

1. 이사회 구성 개요공시서류 작성 기준일 현재 당사의 이사회는 2인의 사내이사와 4인의 사외이사로 총 6인의 이사로 구성되어 있습니다. 당사의 이사회 의장은 권경배 사외이사이며 공인회계사로서 객관적이고 공정한 의사진행을 수행할 수 있기에 이사회 의장으로 선출되었습니다. 이사회 내 위원회로는 감사위원회, 평가보상위원회, 사외이사후보추천위원회, ESG위원회를 두고 있습니다.

구 분
성 명
담당업무
주요경력
비 고

사내이사
김민영
대표이사 사장
'99 서울대학교 경영학과 학사'15 동아쏘시오홀딩스 경영기획실장'21 동아에스티 사장(현) 동아쏘시오홀딩스 대표이사 사장
-

고승현
재경총괄

'02 홍익대학교 무역학과 학사'20 동아쏘시오홀딩스 IR담당

(현) 동아쏘시오홀딩스 경영지원실장

-

사외이사
권경배

이사회의장

비상근

'99 고려대학교 회계학 석사'01 삼일회계법인 감사본부 Director(현) 회계법인 세진 감사본부 상무이사
-

정연석
비상근

'03 서울대학교 면역학 박사

'10 University of Texas medical school 조교수

(현) 서울대학교 약학대학 교수

3월 31일 신규선임

권세원
비상근
'17 서울대학교 회계학 박사(현) 미원상사(주) 사외이사(현) 이화여자대학교 경영학부 교수
-

정영진
비상근
'12 법무법인 광장 변호사(현) 법무법인 현 파트너 변호사
-

주1) 제 77기 정기주주총회를 통해 이현민 사내이사가 신규선임, 권세원 사외이사가 재선임, 정연석 사외이사가 신규선임 되었습니다.주2) 이현민 사내이사는 중도사임 하였습니다.

2. 중요의결사항 등

회차
개최일자
의안내용
가결여부
이사의 성명

김민영(출석률:100%)
고승현(출석률:100%)
이현민(출석률:100%)
권경배(출석률:100%)
권세원(출석률:100%)
정영진(출석률:100%)
정연석(출석률:100%)
금영삼(출석률:100%)

찬 반 여 부

1
2025.02.07
내부회계관리규정 개정 승인의 건제77기 별도 결산서류 승인의 건제108회 무보증 공모사채 발행 승인의 건
가결
찬성
찬성
-
찬성
찬성
찬성
-
찬성

2024년 이사회 활동 평가결과 보고의 건2024년 이사회 내 위원회 활동 내용 보고의 건
보고사항
-
-
-
-
-
-
-
-

2
2025.02.14
제77기 연결 결산서류 승인의 건
가결
찬성
찬성
-
찬성
찬성
찬성
-
찬성

3
2025.02.27
제77기 정기주주총회 소집의 건배당기준일 결정의 건주식배당 결정의 건이사회 및 ESG위원회 규정 개정의 건
가결
찬성
찬성
-
찬성
찬성
찬성
-
찬성

2024년 경영실적 보고의 건2024년 대표이사의 내부회계관리제도 운영실태 보고의 건
보고사항
-
-
-
-
-
-
-
-

4
2025.03.06
감사위원회의 내부회계관리제도 운영실태 평가 보고의 건
보고사항
-
-
-
-
-
-
-
-

5
2025.04.16
부동산 매입(안) 승인의 건이사회 내 위원회 위원 선임의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
-

6
2025.04.24
리스크 관리 규정 제정(안) 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
-

2025년 1분기 경영실적 및 주요 경영사항 보고의 건
보고사항
-
-
-
-
-
-
-
-

7
2025.05.09
지분 출자(안) 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
-

8
2025.06.27
차입금 연장안 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
-

9
2025.07.16
반기배당 결정의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
-

10
2025.07.24
2025년 반기 경영실적 보고 및 주요 경영사항 보고의 건
보고사항
-
-
-
-
-
-
-
-

11
2025.08.20
차입금 연장안 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
-

12
2025.09.23
차입금 연장안 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
-

13
2025.10.23
2025년 3분기 경영실적 및 주요 경영사항 보고의 건
보고사항
-
-
-
-
-
-
-
-

14
2025.11.28
차입금 연장안 승인의 건
가결
찬성
찬성
-
찬성
찬성
찬성
찬성
-

15
2025.12.23
대표이사 경영승계 규정 개정
가결
찬성
찬성
-
찬성
찬성
찬성
찬성
-

16
2026.01.16
자기주식 처분 결정의 건
가결
찬성
찬성
-
찬성
찬성
찬성
찬성
-

17
2026.02.06
제78기 별도 결산서류 승인의 건제109회 공모 회사채 발행 승인의 건
가결
찬성
찬성
-
찬성
찬성
찬성
찬성
-

2025년 이사회 활동 평가결과 보고의 건2025년 이사회 내 위원회 활동 내용 보고의 건
보고사항
-
-
-
-
-
-
-
-

18
2026.02.10
조합차입형 우리사주제도 도입 승인의 건
가결
찬성
찬성
-
찬성
찬성
찬성
찬성
-

19
2026.02.12
제78기 연결 결산서류 승인의 건자기주식 처분 결정의 건
가결
찬성
찬성
-
찬성
찬성
찬성
찬성
-

3. 사외이사 및 그 변동현황

(단위 : 명)

이사의 수
사외이사 수
사외이사 변동현황

선임
해임
중도퇴임

6
4
2
-
-

주) 상기 사외이사 및 그 변동현황은 공시서류작성기준일이 속하는 사업연도의 개시일부터 공시서류제출일까지 기간동안의 내역입니다.주2) 제 77기 정기주주총회를 통해 이현민 사내이사가 신규선임, 권세원 사외이사가 재선임, 정연석 사외이사가 신규선임 되었습니다.주3) 금영삼 사외이사는 임기만료 되었습니다.주4) 이현민 사내이사는 중도사임 하였습니다.

5. 이사회내 위원회(1) 위원회 명칭, 소속 이사의 이름, 설치목적과 권한

위원회명
구성
소속 이사명
설치목적 및 권한사항
비 고

평가보상위원회
사외이사 3인
정영진(위원장)권세원정연석
설치목적 : 임원 보수 결정과정의 객관성과 투명성 확보권한사항 : 경영진 평가, 보상계획 수립 및 집행에 관한 사항 심의
-

ESG위원회
사외이사 4인

권세원(위원장)

권경배정영진정연석

설치목적 : 이사회 내 ESG 관점 의사결정과 지속가능경영 추구권한사항 : ESG 관련 전략, 방침, 목표 및 정책 수립에 대한 사항 결정 및 계열회사, 최대주주 및 특수관계인과의 내부거래에 대한 관리ㆍ감독
-

주) 2025년 2월 27일 개최된 평가보상위원회에서 정영진 사외이사를 위원장으로 선임하였습니다.

(2) 위원회 활동내역- 평가보상위원회

위원회명
개최일자
의안내용
가결여부
이사의 성명

정영진(출석률 : 100%)
정연석(출석률 : -%)
권세원(출석률 : 100%)
금영삼(출석률 : 100%)

찬반여부

평가보상위원회
2025.02.27
평가보상위원회 위원장 선임의 건2024년 회사 성과평가의 건2025년 임원 기본급여 및 기본급여 테이블 인상의 건
가결
찬성
-
찬성
찬성

2025.03.06
2025년 회사 성과평가 계획 승인의 건
가결
찬성
-
찬성
찬성

- ESG위원회

위원회명
개최일자
의안내용
가결여부
이사의 성명

권세원(출석률: 100%)
권경배(출석률 : 100%)
정영진(출석률 : 100%)
정연석(출석률 : 100%)
금영삼(출석률 : 100%)

찬반여부

ESG위원회
2025.02.27
2025년 계열사와의 내부거래 계획 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성
-
찬성

2024년 계열사와의 내부거래 실적 보고의 건ESG중대성평가 선별 보고의 건
보고사항
-
-
-
-
-

2025.03.06
계열사 채무보증 신규 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성
-
찬성

2025.04.01
계열사 자금대여 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성
-
-

2025.05.29
2024년 기업지배구조보고서 공시 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
-

2025.06.20
2024년 동아쏘시오그룹 통합보고서 공시 승인의 건계열사 채무보증 연장 승인의 건계열사 대여금 만기 연장 승인의 건계열사 채무보증 신규 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
-

2025.12.05
계열사 채무보증 승인의 건ESG 26년 경영계획승인
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
-

ESG 중대성평가 보고의 건ESG 25년 경영실적보고ERM 운영실적보고
보고사항
-
-
-
-
-

2025.12.23
계열사 대여금 만기 연장 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
-

2026.02.10
우리사주조합 대여금 지급 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
-

6. 이사의 독립성

구 분
성 명
선 임 배 경
추천인
임기
연임여부(연임 횟수)
활동분야
회사와의거래 내역
최대주주와의관계

사내이사
김민영
경영혁신 및 경영전략수립에전문지식 및 경험 풍부
이사회
2024.08 ~ 2027.08
-
대표이사사외이사후보추천위원회 위원
없음
-

고승현
재무/세무 분야에 전문지식및 경험 풍부
이사회
2024.03 ~ 2027.03
여(1)
CFO
없음
-

사외이사
권경배
공인회계사로 경영전반에 전문지식 제공
사외이사후보추천위원회
2024.03 ~ 2027.03
여(1)
이사회 의장감사위원회 위원ESG위원회 위원사외이사후보추천위원회 위원
없음
-

권세원
공인회계사 및 경영학 교수로 경영전반에 전문지식 제공
사외이사후보추천위원회
2025.03 ~ 2028.03
여(1)
감사위원회 위원장ESG위원회 위원장평가보상위원회 위원
없음
-

정영진
변호사로 법률 전반에 전문지식 제공
사외이사후보추천위원회
2024.03 ~ 2027.03
-
감사위원회 위원ESG위원회 위원평가보상위원회 위원
없음
-

정연석
약학 전문가로 제약업에 대한 전문지식 제공
사외이사후보추천위원회
2025.03 ~ 2028.03
-
사외이사후보추천위원회 위원평가보상위원회 위원ESG위원회 위원
없음
-

주) 2025년 3월 31일자로 금영삼 사외이사는 임기만료로 사임하였습니다.

주) 2025년 11월 1일자로 이현민 사내이사는 중도사임하였습니다. 7. 사외이사후보추천위원회(1) 위원회 명칭, 소속 이사의 이름, 설치목적과 권한

위원회명
구성
소속 이사명
설치목적 및 권한사항
비 고

사외이사후보추천위원회
사내이사 1인사외이사 2인
김민영권경배정연석
설치목적 : 사외이사 후보 추천과정의 공정성과 독립성 확보권한사항 : 사외이사 후보군 관리 및 후보 검증, 후보 추천
-

주) 정연석 사외이사는 2025년 4월 사외이사후보추천위원회 위원으로 선임되었습니다.

(2) 위원회 활동내역

위원회명
개최일자
의안내용
가결여부
이사의 성명

김민영(출석률 : 100%)
권경배(출석률 : 100%)
정연석(출석률 : -%)
금영삼(출석률 : 100%)

찬반여부

사외이사후보추천위원회
2025.02.27
제77기 정기주주총회 사외이사 후보 추천의 건
가결
찬성
찬성
-
찬성

2024년 개별 사외이사 평가결과 보고의 건
보고사항
-
-
-
-

2025.12.23
사외이사후보추천위원회 위원장 선임의 건
가결
찬성
찬성
찬성
-

사외이사 후보군 관리 절차 수립 승인의 건

사외이사 후보군 갱신 승인의 건

8. 사외이사의 전문성

(1) 사외이사 지원 조직

조직명
담당업무
직원현황(명)
직위(평균근속연수)
주요 업무수행내역

재무전략팀
지배구조 관리
4
수석 1명(16.0년)책임 3명(7.8년)
이사회, 이사회 내 위원회 운영지원사외이사 교육 및 직무수행 지원회의 진행을 위한 실무 지원이사회 및 이사회 내 위원회 회의내용 기록

재경팀
재무, 회계
7
상무보 1명(22.3년)수석 1명(1.8년)책임 3명(8.3년)선임 2명(4.0년)
재무정보 산출 및 정보 제공

(2) 사외이사 교육실시 현황

교육일자
교육실시주체
참석 사외이사
불참시 사유
주요 교육내용

2025.04.24
자체교육
정연석
-
그룹사 현황에 대한 신규 사외이사 교육

2. 감사제도에 관한 사항

1. 감사위원회 제도- 공시서류 작성 기준일 현재 당사는 제70기 정기주주총회(2018.03.27)의 승인으로 감사위원회를 설치하고 있으며, 사외이사 3명으로 구성되어 감사업무를 수행하고 있습니다.

2. 감사위원 현황

성명
사외이사여부
경력
회계ㆍ재무전문가 관련

해당 여부
전문가 유형
관련 경력

권경배
예

고려대학교 경영학 학사(1996)

고려대학교 회계학 석사(1999)

삼일회계법인 감사본부 Senior(1996-2000)

감사원 제6국 제2과(2000-2001)

삼일회계법인 감사본부 Director(2001-2011)

회계법인 세진 감사본부 상무이사(2012-현재)

예
1. 회계사

- 삼일회계법인 감사본부 Senior(1996-2000)

- 삼일회계법인 감사본부 Director(2001-2011)

- 회계법인 세진 감사본부 상무이사(2012-현재)

권세원
예

서울대학교 경영학 학사(2008)

삼일회계법인 Senior Associate(2007-2011)서울대학교 회계학 석사(2013)서울대학교 회계학 박사(2017)세종대학교 교수(2018-2021)기획재정부 공기업 경영평가 팀장(2019-2021)이화여자대학교 경영학부 교수(2021-현재)

예
2. 회계, 재무분야 학위 보유자
- 서울대학교 회계학 석사(2013)- 서울대학교 회계학 박사(2017)- 세종대학교 경영학부 교수(2018-2021)- 이화여자대학교 경영학부 교수(2021-현재)

정영진
예

고려대학교 신문방송학과(1999)

광주지방검찰청(2005-2007)

전주지방검찰청 남원지청(2007-2009)

서울지방검찰청(2009-2012)

법무법인 광장(2012-2016)

법무법인 현(2016-현재)

-
-
-

- 감사위원 전문가 유형

1. 회계사

- 기본자격 : 회계사인지 여부

- 근무기간 : 자격관련 업무에 5년 이상 종하였는지 여부

2. 회계,재무분야 학위보유자

- 기본자격 : 회계, 재무분야 관련 석사학위 이상 학위취득자인지 여부

- 근무기간 : 연구기관 또는 대학에서 회계 또는 재무 관련 분야의 연구원이나 조교수 이상으로 근무한 경력이 모두 5년 이상인지 여부

3. 상장회사 회계,재무분야 경력자

- 기본자격 : 상장회사에서 회계, 재무분야 관련 업무에 종사하였는지 여부(회사명, 부서명 또는 구체적 업무 기재)

- 근무기간 : 임원으로 5년 또는 임직원으로 10년 이상인지 여부

4. 금융기관,정부,증권유관기관 등 경력자

- 기본자격 : 금융기관, 정부, 증권유관기관 등에서 회계, 재무관련 업무 또는 이에 대한 감독업무를 수행하였는지 여부(기관명, 관련 부서명 또는 구체적 업무 기재)

- 근무기간 : 합산하여 5년 이상인지 여부)

3. 감사위원회 위원의 독립성- 당사는 관련법령 및 정관에 따라 위원회의 구성, 운영 및 권한ㆍ책임 등을 감사위원회 규정에 정의하여 감사업무를 수행하고 있습니다. 감사위원회 위원은 전원 주주총회에서 선임한 사외이사로 구성하고 있으며 회계ㆍ재무 전문가를 포함하고 있습니다. 또한 감사위원회는 사외이사가 대표를 맡는 등 관련법령의 요건을 충족하고 있습니다. 감사위원회 위원은 이사회에 참석하여 독립적으로 이사의 업무를 감독할 수 있으며, 제반업무와 관련하여 장부 및 관계서류의 제출을 해당부서에 요구할 수 있습니다. 또한 필요 시 회사로부터 영업에 관한 사항을 보고 받을 수 있으며, 적절한 방법으로 경영정보에 접근할 수 있습니다.4. 감사위원회의 주요활동 내용(1) 감사위원회 개최

회차
개최일자
의안내용
가결여부
감사위원의 성명

권경배(출석률: 100% )
권세원(출석률: 100%)
정영진(출석률: 100%)

찬 반 여 부

1
2025.02.07
외부감사인 선정안 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성

2024년 내부회계관리제도 운영평가 결과 보고의 건그룹사 재무진단체계 구축 결과 보고의 건
보고사항
-
-
-

2
2025.02.27
그룹사 재무진단체계 PILOT TEST 결과 보고의 건2024년 내부회계관리제도 운영실태 보고의 건2024년 내부감시장치 가동현황 보고의 건
보고사항
-
-
-

3
2025.03.06
내부회계관리제도 운영실태 평가보고서 승인의 건내부감시장치 가동현황에 대한 평가의견서 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성

4
2025.03.14
감사보고서 승인의 건제77기 정기주주총회 의안 및 서류 조사의견 확정의 건
가결
찬성
찬성
찬성

5
2025.05.09
2024년 외부감사인 사후평가의 건2025년 1분기 결산 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성

2025년 상반기 윤리경영실 운영 보고의 건2025년 ISO27001 및 ISO27701 사후심사 계획 보고의 건내부회계관리제도 연간계획 및 위험평가 보고의 건
보고사항
-
-
-

6
2025.08.08
2025년 반기 회계결산 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성

2025년 내부회계관리제도 설계평가 결과 보고의 건CMS 경영 검토 결과 보고의 건
보고사항
-
-
-

7
2025.11.07
내부감사 책임자 임명 승인의 건2026년 내부감사 계획 승인의 건2025년 3분기 회계결산 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성

2025년 하반기 내부감사 결과 보고의 건2025년 하반기 내부고발제도 운영 현황 보고의 건2025년 정보보호 인증(ISO27001/27701) 심사 결과 보고의 건2025년 내부회계관리제도 1차 운영평가 결과 보고의 건2025년 그룹 재무진단체계 위험평가 결과 보고의 건
보고사항
-
-
-

8
2025.12.23
외부감사인 계약 체결 보고의 건
보고사항
-
-
-

89
2026.02.06
2025년 내부회계관리제도 운영평가 결과 보고의 건
보고사항
-
-
-

(2) 감사위원회 교육실시 현황

교육일자
교육실시주체
참석 감사위원
불참시 사유
주요 교육내용

2025.07.09
감사위원회포럼
권세원
-
감사 및 감사위원을 위한 2025년 제1회 정기 포럼

5. 감사위원회 지원조직 현황

부서(팀)명
직원수(명)
직위(근속연수)
주요 활동내역

재경팀
7
상무보 1명(22.3년)수석 1명(1.8년)책임 3명(8.3년)선임 2명(4.0년)
회계감사 업무 지원외부감사인과의 커뮤니케이션 지원

재무전략팀
4
수석 1명(16.0년)책임 3명(7.8년)
감사위원회 운영지원감사위원 교육 및 직무수행 지원회의 진행을 위한 실무 지원감사위원회 회의내용 기록내부회계관리업무 지원

감사실
12
상무 1명(21.1년)수석 6명(20.1년)책임 4명(8.4년)선임 1명(5.5년)
업무감사 업무 지원

6. 준법지원인 등(1) 준법지원인 등의 인적사항 및 주요경력

성명
직위
담당업무
생년월일
주요경력
비고

정성연
상무보
국내법무
1982.02.17
'08 서울대학교 약학대학원 석사'12 경북대학교 법학전문대학원 졸업 (변호사시험 제1회 합격)'12 법무법인 엘케이파트너스 변호사(현) 동아쏘시오홀딩스 준법지원인
변호사

(2) 준법지원인 충족여부 확인

관련 법령 등
선출기준의 주요내용
선출기준의 충족여부

상법 제542조의13제5항 각호
1. 변호사 자격을 가진 사람
법학전문대학원 졸업2012년 3월 변호사 자격 취득

2. 「고등교육법」 제2조에 따른 학교에서 법률학을 가르치는 조교수 이상의 직에 5년 이상 근무한 사람
-

3. 그 밖에 법률적 지식과 경험이 풍부한 사람으로서 대통령령으로 정하는 사람
-

(3) 준법지원인 등의 중요 활동내역 및 그 처리결과

구분
점검 일시
주요 점검 내용
점검 결과

이사회 결의사항 검토
2025.02.07
정기이사회 참관* 보고사항 - 2024년 이사회 활동 평가결과 보고의 건* 결의사항 - 내부회계관리규정 개정안 승인의 건 - 제108회 회사채 발행안 승인의 건
특이사항 없음

2025.02.14
* 결의사항 - 제77기 연결 결산서류 승인의 건
특이사항 없음

2025.02.27
정기이사회 참관* 보고사항 - 2024년 경영실적 보고 - 대표이사의 내부회계관리제도 운영실태 보고* 결의사항 - 제77기 정기주주총회 소집 - 배당기준일 결정 - 주식배당 결정 - 이사회 규정 개정안 승인 - ESG 위원회 규정 개정안 승인
특이사항 없음

2025.03.31
* 보고사항 - 감사보고, 내부회계관리제도 운영실태 보고, 영업보고* 결의사항 - 배당기준일 결정(안) - 주식배당 결정(안) - 이사회 및 ESG위원회 규정 개정(안)
특이사항 없음

2025.04.16
임시이사회 참관* 결의사항 - 부동산 매입(안) - 사외이사후보추천위원회 위원 선임(안) - 평가보상위원회 위원 선임(안) - ESG위원회 위원 선임(안)
특이사항 없음

2025.04.24
정기이사회 참관* 보고사항 - 2025년 1분기 경영실적 보고 - 주요 경영사항 보고* 결의사항 - 리스크 관리 규정 제정(안)
특이사항 없음

2025.05.09
임시이사회 참관*결의사항 - 지분 출자(안)
특이사항 없음

2025.06.27
임시이사회 참관*결의사항 - 차입금 연장(안)
특이사항 없음

2025.07.16
임시이사회 참관*결의사항 - 반기 배당 결정(안)
특이사항 없음

2025.07.24
정기이사회 참관*보고사항 - 2025년 반기 경영실적보고 - 주요 경영사항 보고
특이사항 없음

2025.08.20
임시이사회 참관*결의사항 - 차입금 연장(안)
특이사항 없음

2025.09.23
임시이사회 참관*결의사항 - 차입금 연장(안)
특이사항 없음

2025.10.23
정기이사회 참관*보고사항 - 2025년 3분기 경영실적보고 - 주요 경영사항 보고
특이사항 없음

2025.11.28
임시이사회 참관*결의사항 - 차입금 연장(안)
특이사항 없음

2025.12.23
임시이사회 참관*결의사항 - 대표이사 경영승계 규정 개정(안)
특이사항 없음

2026.01.16
임시이사회 참관*결의사항 - 자기주식 처분 결정(안)
특이사항 없음

2026.02.06
정기이사회 참관* 보고사항 - 2025년 이사회 활동 평가결과 보고의 건 - 2025년 이사회 내 위원회 활동 평가 내용 보고의 건* 결의사항 - 제78기 별도 결산서류 승인의 건 - 제109회 공모 회사채 발행 승인의 건
특이사항 없음

2026.02.10
임시이사회 참관*결의사항 - 조합차입형 우리사주제도 도입(안)
특이사항 없음

2026.02.12
정기이사회 참관*결의사항 - 제78기 연결 결산서류 승인의 건 - 자기주식 처분 결정(안)
특이사항 없음

동아쏘시오홀딩스(주)계약 사항 검토
2025.01 ~ 2026.02
동아쏘시오홀딩스 체결 계약서 검토
법률 위험도 검토 및 준법사항 확인

(4) 준법지원인 등 지원조직 현황

부서(팀)명
직원수(명)
직위(근속연수)
주요 활동내역

정도경영팀
5
수석 1명(16.9년)책임 3명(10.0년)선임 1명(5.5년)
뇌물/부패방지 Risk관리

3. 주주총회 등에 관한 사항

1. 투표제도 현황

(기준일 :
2026년 02월 19일
)

투표제도 종류
집중투표제
서면투표제
전자투표제

도입여부
배제
미도입
도입

실시여부
-
-
실시

2. 소수주주권- 공시대상기간 중 소수주주권이 행사된 적은 없습니다.3. 경영권 경쟁- 공시대상기간 중 회사의 경영지배권에 관한 경쟁은 없었습니다.

4. 의결권 현황

(기준일 :
2026년 02월 19일
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
주식수
비고

발행주식총수(A)
보통주
6,536,434
-

우선주
-
-

의결권없는 주식수(B)
보통주
-
-

우선주
-
-

정관에 의하여 의결권 행사가 배제된 주식수(C)
보통주
-
-

우선주
-
-

기타 법률에 의하여의결권 행사가 제한된 주식수(D)
보통주
-
-

우선주
-
-

의결권이 부활된 주식수(E)
보통주
-
-

우선주
-
-

의결권을 행사할 수 있는 주식수(F = A - B - C - D + E)
보통주
6,536,434
-

우선주
-
-

5. 주식사무

정관상신주인수권의 내용

정관 제9조(신주인수권)① 이 회사의 주주는 신주발행에 있어서 그가 소유한 주식수에 비례하여 신주의 배정을 받을 권리를 가진다.

② 제1항의 규정에 불구하고 회사의 경영상 목적을 달성하기 위하여 필요한 경우로서 다음 각호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 발행주식총수의 100분의 20의 범위 내에서 주주외의 자에게 이사회 결의로 신주를 배정할 수 있다.

1. 주주우선공모의 방식으로 신주를 발행하는 경우

2. 일반공모의 방식으로 신주를 발행하는 경우

3. 긴급한 자금조달을 위하여 국내외 금융기관 또는 기관투자자에게 신주를 발행하는 경우

4. 사업상 중요한 기술도입, 연구개발, 생산ㆍ판매ㆍ자본제휴를 위하여 그 상대방에게 신주를 발행하는 경우

5. 주식예탁증서(DR)의 발행에 따라 신주를 발행하는 경우 6. 회사가 독점규제 및 공정거래에 관한 법률(이하 “공정거래법”) 소정의 지주회사(이하 “지주회사”) 요건을 충족하기 위해 또는 공정거래법 소정의 자회사(이하 본 호에서 “자회사”)를 추가하는 등 지주회사로서 영위하는 사업을 원활하게 수행하기 위해 계열회사(공정거래법 소정의 자회사 포함) 또는 다른 회사의 다른 주주 등으로부터 당해 회사의 발행주식(지분 포함), 주식관련증권 기타 금전 이외의 재산을 현물 출자 받아 신주를 발행하는 경우

③ 제2항의 방식에 의해 신주를 발행할 경우에는 발행할 주식의 종류와 수 및 발행가격 등은 이사회의 결의로 정한다.

④ 주주가 신주인수권을 포기 또는 상실하거나 신주배정에서 단주가 발생하는 경우에 그 처리방식은 이사회의 결의로 정한다.

결 산 일
12월 31일
정기주주총회의 시기
3월중

주주명부 폐쇄시기
전자증권제도 도입에 따라 주주명부 폐쇄시기는 삭제되었습니다.

주권의 종류
「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」 에 따라 주권 및 신주인수권증서에 표시되어야 할 권리가 의무적으로 전자등록됨에 따라 ‘주권의 종류’를 기재하지 않음

명의개서대리인
KEB하나은행 증권대행부 전화번호 : 02-368-5800 주 소 : 서울특별시 영등포구 여의도동 43-2

주주에 대한 특전
없음
공고게재장소
https://www.donga.co.kr

6. 주주총회 의사록 요약

주총일자
안 건
결 의 내 용
비 고

제75기정기주주총회(2023.03.29)
- 연결 및 별도재무제표 승인의 건- 이사 선임의 건- 이사 보수한도 승인의 건
- 원안대로 승인- 사내이사 조민우 선임(신규)- 20억원 승인
-

제76기정기주주총회(2024.03.28)
- 연결 및 별도재무제표 승인의 건- 정관 일부 변경의 건- 이사 선임의 건- 감사위원회 위원이 되는 사외이사 선임의 건- 감사위원회 위원 선임의 건- 이사 보수한도 승인의 건
- 원안대로 승인- 원안대로 승인- 사내이사 정재훈, 고승현 선임(재선임) 사외이사 정영진 선임(신규)- 사외이사 권경배 선임(재선임)- 감사위원회 위원 정영진 선임(신규)- 20억원 승인
-

제77기임시주주총회(2024.08.08)
- 이사 선임의 건
- 사내이사 김민영 선임(신규)
-

제77기정기주주총회(2025.03.31)
- 연결 및 별도재무제표 승인의 건- 자본준비금 감액 및 이익잉여금 전입의 건- 정관 일부 변경의 건- 이사 선임의 건- 감사위원회 위원 선임의 건- 이사 보수한도 승인의 건
- 원안대로 승인- 원안대로 승인- 원안대로 승인- 사내이사 이현민 선임(신규) 사외이사 권세원 선임(재선임) 사외이사 정연석 선임(신규)- 감사위원회 위원 권세원 선임(재선임)- 20억원 승인
-

VI. 주주에 관한 사항

1. 최대주주 및 그 특수관계인의 주식소유 현황

1. 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황

(기준일 :
2026년 02월 19일
)
(단위 : 주, %)

성 명
관 계
주식의종류
소유주식수 및 지분율
비고

기 초
기 말

주식수
지분율
주식수
지분율

강정석
본인
보통주
1,856,825
29.25
1,912,529
29.26
주식배당

김민영
발행회사임원
보통주
1,456
0.02
1,516
0.02
주식배당

고승현
발행회사임원
보통주
0
0.00
101
0.00
주식배당, 장내매수

고영은
발행회사임원
보통주
0
0.00
32
0.00
주식배당

여균현
발행회사임원
보통주
0
0.00
1
0.00
주식배당

이혁수
발행회사임원
보통주
0
0.00
9
0.00
주식배당

문병기
발행회사임원
보통주
0
0.00
4
0.00
주식배당

상주학원
재단
보통주
30,519
0.48
31,434
0.48
주식배당

수석문화재단
재단
보통주
26,766
0.42
27,568
0.42
주식배당

일호재단
재단
보통주
8,700
0.14
8,961
0.14
주식배당

계
보통주
1,924,266
30.31
1,982,155
30.32
-

-
-
-
-
-
-

주1) 상기 김민영 외 7명은 우리사주를 보유하고 있습니다. 상기 임원의 우리사주 보유주식수는 동아쏘시오홀딩스 공시 중 "주식등의대량보유상황보고서(일반)(제출인: 강정석)" 지분공시를 참고하시기 바랍니다.주2) 오무환, 박희범 은 2025년 중에 퇴임하였습니다.

2. 최대주주 주요 경력 및 개요

최대주주 성명
직위
주요경력

경력사항
겸임현황

강정석
-
'17 동아쏘시오홀딩스(주) 회장'23 동아쏘시오위원회 위원장
-

3. 최대주주의 변경을 초래할 수 있는 특정 거래

(단위 : 주)

거래의 종류
거래상대방
주식의 종류
주식수
담보제공일
비고

주식담보 제공
하나은행
보통주
138,000
2021.08.21
주식담보대출 41.5억원

주식담보 제공
신한은행
보통주
123,200
2021.08.21
주식담보대출 51억원

주식담보 제공
유진투자증권
보통주
57,472
2017.09.26
주식담보대출 40억원

주식담보 제공
KB은행
보통주
420,000
2021.08.20
주식담보대출 115억원

2. 최대주주 변동현황
- 공시서류 제출 기준일 현재 최대주주에 대한 변동현황은 없습니다.
3. 주식의 분포

1. 주식 소유현황

(기준일 :
2026년 02월 19일
)
(단위 : 주)

구분
주주명
소유주식수
지분율(%)
비고

5% 이상 주주
강정석
1,912,529
29.26
-

국민연금
671,341
10.27
-

Glaxo Group Limited
421,983
6.46
-

우리사주조합
539,949
8.26
-

소액주주현황

(기준일 :
2024년 12월 31일
)
(단위 : 주)

구 분
주주
소유주식
비 고

소액주주수
전체주주수
비율(%)
소액주식수
총발행주식수
비율(%)

소액주주
8,013
8,036
99.71
2,517,598
6,348,913
39.65
-

VII. 임원 및 직원 등에 관한 사항

1. 임원 및 직원 등의 현황

1. 임원 현황

(기준일 :
2026년 02월 19일
)
(단위 : 주)

성명
성별
출생년월
직위
등기임원여부
상근여부
담당업무
주요경력
소유주식수
최대주주와의관계
재직기간
임기만료일

의결권있는 주식
의결권없는 주식

강정석
남
1964.10
회장
미등기
상근
CSO
`09 성균관대 약학과(석사)`13 동아쏘시오홀딩스(주) 대표이사 사장'17 동아쏘시오홀딩스(주) 회장(현) 동아쏘시오위원회 위원장
1,912,529
-
본인
35년 10개월
-

김민영
남
1972.11
대표이사사장
사내이사
상근
경영총괄
'99 서울대 경영학과 졸업'15 동아쏘시오홀딩스 경영기획실장'21 동아에스티 사장(현) 동아쏘시오홀딩스 대표이사 사장
1,516
-
-
19년 7개월
2027.08.07

고승현
남
1975.06
전무이사
사내이사
상근
CFO
'02 홍익대학교 무역학 학사'20 동아쏘시오홀딩스 경영지원실 IR담당(현) 동아쏘시오홀딩스 경영지원실장
101
-
-
16년 6개월
2027.03.28

권경배
남
1970.06
사외이사
사외이사
비상근
감사위원
'99 고려대학교 회계학 석사'96 삼일회계법인 감사본부(현) 세진 회계법인 감사본부 상무이사
-
-
-
4년 6개월
2027.03.28

권세원
남
1979.06
사외이사
사외이사
비상근
감사위원
'17 서울대학교 회계학 박사(현) 미원상사(주) 사외이사(현) 이화여자대학교 경영학부 교수
-
-
-
3년 6개월
2028.03.31

정연석
남
1974.08
사외이사
사외이사
비상근
-
'03 서울대학교 약학대학 박사'10 University of Texax medical school 교수(현) 서울대학교 첨단융합학부 혁신신약 전공주임
-
-
-
0년 5개월
2028.03.31

정영진
남
1973.12
사외이사
사외이사
비상근
감사위원
'99 고려대학교 신문방송학과'12 법무법인 광장(현) 법무법인 현 변호사
-
-
-
1년 6개월
2027.03.28

이대우
남
1972.08
상무
미등기
상근
경영기획
'98 서울대학교 국제경제학 학사'21 동아ST 경영기획관리실장(현) 동아쏘시오홀딩스 경영기획실장
-
-
-
4년 1개월
-

고영은
남
1967.12
상무보
미등기
상근
총무
'99 동아제약 총무팀'04 용마로지스 총무팀(현) 동아쏘시오홀딩스 총무팀
32
-
-
25년 11개월
-

여균현
남
1976.03
상무보
미등기
상근
재경
'03 성균관대학교 경영학 학사'17 동아쏘시오홀딩스 재경팀장(현) 동아쏘시오홀딩스 경영지원실 재경담당
1
-
-
22년 7개월
-

이혁수
남
1975.09
상무보
미등기
상근
IR, 공시
'02 고려대학교 경영학 학사'19 에스티팜 IR팀장(현) 동아쏘시오홀딩스 IR팀장
9
-
-
22년 7개월
-

정성연
남
1982.02
상무보
미등기
상근
법무
'08 서울대학교 제약학 석사'12 경북대학교 법학 석사(현) 동아쏘시오홀딩스 준법경영팀장
22
-
-
8년 6개월
-

문병기
남
1976.06
상무보
미등기
상근
인사
'01 중앙대학교 경제학 학사'17 에스티팜 경영지원부장(현) 동아쏘시오홀딩스 인재경영실장
4
-
-
24년 9개월
-

주1) 2025년 11월 1일, 이현민 전무이사는 에스티젠바이오 사장 발령, 오무환 상무는 동아에코팩 사장 발령으로 당사에서 퇴사했습니다.주2) 2025년 11월 1일, 고승현 전무이사 승진, 정성연 상무보 승진이 있었습니다.주3) 2025년 11월 1일, 이대우 상무는 계열사간 발령으로 경영기획실장이 되었습니다. 주4) 2025년 11월 30일, 박희범 상무는 당사에서 퇴사했습니다.

3. 직원 등 현황

(기준일 :
2025년 06월 30일
)
(단위 : 백만원)

직원
소속 외근로자
비고

사업부문
성별
직 원 수
평 균근속연수
연간급여총 액
1인평균급여액
남
여
계

기간의 정함이없는 근로자
기간제근로자
합 계

전체
(단시간근로자)
전체
(단시간근로자)

-
남
64
-
-
-
64
13.0
5,036
78
7
8
15
-

-
여
19
-
-
-
19
8.0
737
39
-

합 계
83
-
-
-
83
11.8
5,773
69
-

주) 상기 소속 외 근로자는 2024년 12월말 기준입니다.

4. 직원의 육아지원제도 사용 현황

(단위 : 명, %)

구분
78기 반기
77기
76기

육아휴직 사용자수(남)
0
1
2

육아휴직 사용자수(여)
0
0
1

육아휴직 사용자수(전체)
0
1
3

육아휴직 사용률(남)
0
11
29

육아휴직 사용률(여)
0
0
50

육아휴직 사용률(전체)
0
11
33

육아휴직 복귀 후 12개월 이상 근속자(남)
0
1
2

육아휴직 복귀 후 12개월 이상 근속자(여)
0
0
0

육아휴직 복귀 후 12개월 이상 근속자(전체)
0
1
2

육아기 단축근무제 사용자 수
0
0
0

배우자 출산휴가 사용자 수
2
3
6

주) 육아휴직 사용률 계산법 산식에 대한 설명 (당해 출산 이후 1년 이내에 육아휴직을 사용한 근로자/당해 출생일로부터 1년 이내의 자녀가 있는 근로자)5. 직원의 유연근무제도 활용 여부와 사용 현황

(단위 : 명)

구분
78기 반기
77기
76기

유연근무제 활용 여부
활용
활용
활용

시차출퇴근제 사용자 수
0
6
6

선택근무제 사용자 수
76
67
70

원격근무제(재택근무 포함) 사용자 수
0
0
0

주1) 유연근무제 활용 여부에 대한 설명(시차출퇴근제, 선택근무제, 원격근무(재택근무 포함)) 중 1개 이상 제도의 도입ㆍ활용 여부

주2) 선택근무제에 대한 설명 (1개월(신상품ㆍ신기술의 연구개발 업무는 3개월) 이내의 정산기간을 평균하여 1주간의 소정근로시간이 40시간을 초과하지 않는 범위에서 근무의 시작ㆍ종료시각 및 1일 근무시간을 조정하는 제도)

6. 미등기임원 보수 현황

(기준일 :
2025년 06월 30일
)
(단위 : 백만원)

구 분
인원수
연간급여 총액
1인평균 급여액
비고

미등기임원
7
2,194
313
-

2. 임원의 보수 등

<이사ㆍ감사 전체의 보수현황>

1. 주주총회 승인금액

(단위 : 백만원)

구 분
인원수
주주총회 승인금액
비고

이사
7
2,000
사내이사 3인사외이사 4인

감사
-
-
-

2. 보수지급금액

2-1. 이사ㆍ감사 전체

(단위 : 백만원)

인원수
보수총액
1인당 평균보수액
비고

7
707
101
-

2-2. 유형별

(단위 : 백만원)

구 분
인원수
보수총액
1인당평균보수액
비고

등기이사(사외이사, 감사위원회 위원 제외)
3
590
197
-

사외이사(감사위원회 위원 제외)
1
27
27
-

감사위원회 위원
3
90
30
-

감사
-
-
-
-

주) 상기 인원수는 2025년 6월말 기준 등기이사의 수입니다.

3. 이사ㆍ감사의 보수지급 기준

구 분
지급기준
비 고

기본급
평가보상위원회에서 B등급(직전사업년도 지급액의 100%)를 기준으로 개인별 업적평가, 역량평가, 공헌도평가를 종합하여 평가보상규정에 따라 기본급여를 차등인상(기본급여 = 직전 사업년도 기본급여*등급별 인상률)
-

성과급
직전 사업연도 개인별 기본급여의 15%를 기준으로 하여 계열사내에서의 회사별 매출액 및 영업이익 달성률, 전략과제 성과평가를 기준으로 회사등급을 부여한 후, 개인별 업적평가, 역량평가, 공헌도평가에 따라 개인등급을 산정하고 회사평가 및 개인평가를 종합하여 평가보상위원회에서 개인별 성과급 차등지급(성과급여 = 기본급여의 15%*회사평가 지급률*개인평가 지급률)
-

퇴직금
주주총회에서 승인된 임원퇴직금지급규정에 따름
-

주) 비등기임원의 경우도 상기 기준을 따릅니다.

<보수지급금액 5억원 이상인 이사ㆍ감사의 개인별 보수현황>

1. 개인별 보수지급금액

(단위 : 백만원)

이름
직위
보수총액
보수총액에 포함되지 않는 보수

강정석
회장
1,359
-

2. 산정기준 및 방법

(단위 : 백만원)

이름
보수의 종류
총액
산정기준 및 방법

강정석
근로소득
급여
954
- 임원 기본급여 테이블에 의거 '24년 임원기본급여 한도 범위 내에서 직책(CSO), 직위(회장) 등 종합적으로 고려- 기본급여 1,908백만원 책정, 매월 급여로 나누어 지급

상여
405
- 직전 사업연도 개인별 기본급여의 15%를 기준으로 하여 계열사내에서의 회사별 매출액 및 영업이익 달성률, 전략과제 성과평가를 기준으로 회사등급(A)을 부여한 후, 개인별 업적평가, 역량평가, 공헌도평가에 따라 개인등급(A)을 산정하고 회사평가 및 개인평가를 종합하여 평가보상위원회에서 개인별 성과급 차등지급- 성과급여 = [기본급여의 15% * 회사평가 지급률 * 개인평가 지급률]

주식매수선택권행사이익
-
-

기타 근로소득
-
-

퇴직소득
-
-

기타소득
-
-

<보수지급금액 5억원 이상 중 상위 5명의 개인별 보수현황>

1. 개인별 보수지급금액

(단위 : 백만원)

이름
직위
보수총액
보수총액에 포함되지 않는 보수

강정석
회장
1,359
-

2. 산정기준 및 방법

(단위 : 백만원)

이름
보수의 종류
총액
산정기준 및 방법

강정석
근로소득
급여
954
- 임원 기본급여 테이블에 의거 '24년 임원기본급여 한도 범위 내에서 직책(CSO), 직위(회장) 등 종합적으로 고려- 기본급여 1,908백만원 책정, 매월 급여로 나누어 지급

상여
405
- 직전 사업연도 개인별 기본급여의 15%를 기준으로 하여 계열사내에서의 회사별 매출액 및 영업이익 달성률, 전략과제 성과평가를 기준으로 회사등급(A)을 부여한 후, 개인별 업적평가, 역량평가, 공헌도평가에 따라 개인등급(A)을 산정하고 회사평가 및 개인평가를 종합하여 평가보상위원회에서 개인별 성과급 차등지급- 성과급여 = [기본급여의 15% * 회사평가 지급률 * 개인평가 지급률]

주식매수선택권행사이익
-
-

기타 근로소득
-
-

퇴직소득
-
-

기타소득
-
-

3. 주식매수선택권의 부여 및 행사현황- 당사는 공시서류 작성기준일 현재 주식매수선택권의 부여 및 행사현황이 없습니다.

VIII. 계열회사 등에 관한 사항

1. 기업집단의 명칭: 동아쏘시오그룹

2. 기업집단 소속회사의 현황- 계열회사 현황(요약)

(기준일 :
2026년 02월 19일
)
(단위 : 사)

기업집단의 명칭
계열회사의 수

상장
비상장
계

동아쏘시오그룹
4
23
27

※상세 현황은 '상세표-2. 계열회사 현황(상세)' 참조

3. 계열회사간 출자현황 및 계통도- 출자현황

출자회사피출자회사
동아쏘시오홀딩스
동아제약
동아에스티
동아에코팩
에스티팜
Dong-A AmericaCorp.
Neon GlobalCo., Ltd.
J Box Co.,Limited
AnapathService
STP Americaresearch Corp

동아에스티
25.91%
-
-
-
-
-
-
-
-
-

동아제약
100%
-
-
-
-
-
-
-
-
-

에스티팜
30.25%
-
-
-
-
-
-
-
-
-

에스티젠바이오
80.4%
-
-
-
-
-
-
-
-
-

동아에코팩
100%
-
-
-
-
-
-
-
-
-

용마LOGIS
100%
-
-
-
-
-
-
-
-
-

디에이인포메이션
100%
-
-
-
-
-
-
-
-
-

아벤종합건설
100%
-
-
-
-
-
-
-
-
-

동아오츠카
49.99%
-
-
-
-
-
-
-
-
-

Dong-A America Corp
-
-
100%
-
-
-
-
-
-
-

소주동아음료
-
-
-
-
-
-
-
100%
-
-

Neon Global Co., Ltd.
45%
-
-
-
-
-
-
-
-
-

J Box co., Limited
-
-
-
-
-
-
100%
-
-
-

Scion Global co.,Limited
-
-
-
-
-
-
100%
-
-
-

STP Americaresearch Corp
-
-
-
-
100%
-
-
-
-
-

동아참메드
-
-
81.49%
-
-
-
-
-
-
-

Anapath Service
-
-
-
-
78.65%
-
-
-
-
-

Anapath Research
-
-
-
-
-
-
-
-
100%
-

Dong-A ST India Pvt.
-
-
99%
-
-
1.00%
-
-
-
-

Vernagen
-
-
-
-
-
-
-
-
-
85%

얼수
-
-
-
90%
-
-
-
-
-
-

MetaVia Inc
39%
-
41.31%
-
-
-
-
-
-
-

용인기흥PFV
90%
-
-
-
-
-
-
-
-
-

앱티스
-
-
73.09%
-
-
-
-
-
-
-

피노라인
-
100%
-
-
-
-
-
-
-
-

에코윈
-
-
51.00%
-
-
-
-
-
-
-

- 계통도

동아쏘시오그룹_계통도

4. 계열회사간의 업무조정이나 이해관계를 조정하는 조직

조직명
담당업무
직원현황(평균근무연수)
비고

경영기획팀
그룹사 사업계획 및 경영성과 관리
수석 4명(12.1년)책임 2명(7.4년)선임 1명(3.4년)
총 7 명

5. 임원의 겸직 현황

겸직임원
겸직회사
비고

직책
성명
회사명
직책
상근여부

대표이사
김민영
동아제약㈜
기타비상무이사
비상근
-

에스티젠바이오(주)
기타비상무이사
〃
-

한국신동공업㈜
기타비상무이사
〃
-

사내이사
이현민
동아에코팩
기타비상무이사
〃
-

아벤종합건설
기타비상무이사
〃
-

한국신동공업
기타비상무이사
〃
-

에스티젠바이오
기타비상무이사
〃
-

STP America Research, Corp.
사내이사
〃
-

사내이사
고승현
에스티젠바이오(주)
감사
〃
-

동아에코팩㈜
감사
〃
-

㈜아벤종합건설
감사
〃
-

소주동아음료
감사
〃
-

NEON GLOBAL Co,.Ltd
대표
〃
-

2. 타법인출자 현황

- 타법인출자 현황(요약)

(기준일 :
2025년 06월 30일
)
(단위 : 백만원)

출자목적
출자회사수
총 출자금액

상장
비상장
계
기초장부가액
증가(감소)
기말장부가액

취득(처분)
평가손익

경영참여
3
10
13
888,694
1,001
-6,272
883,423

일반투자
-
-
-
-
-
-
-

단순투자
1
5
6
21,828
-
-
21828

계
4
15
19
910,522
1,001
-6,272
905,251

※상세 현황은 '상세표-3. 타법인출자 현황(상세)' 참조

IX. 대주주 등과의 거래내용

1. 대주주등에 대한 신용공여등

1. 채무보증 내역- 해당사항 없음

2. 지급보증 내역 등- 당기말 현재 당사가 제공하는 약정사항은 아래와 같습니다.

(1) 당사는 에스티젠바이오(주)의 분할기준일인 2015년 4월 1일 기준의 채무금액과 지급보증액에 대하여 연대보증의무를 지고 있습니다.
(2) 당사는 종업원에게 주식매수제도에 참여할 수 있도록 우리사주조합을 통한 대응출연제도를 마련하고 있으며, 다음해에 종업원 출연금액의 50%를 출연할 예정입니다. 전기의 출연 금액은 170,861천원(종업원 출연금액의 50%)이며, 예탁일로부터 4년이 경과하면 종업원들은 보유하고 있는 주식을 인출할 수 있는 권리를 갖게 됩니다.(3) 당사는 (주)아벤종합건설과 연대하여 서이천 물류센터 개발사업 책임준공 미이행시 150,000백만원 한도의 채무를 인수하는 조건부채무인수약정을 체결하고 있습니다.(4) 당사는 (주)동아에코팩의 신규 일반자금 대출 차입금액과 지급보증액에 대하여 연대보증의무를 지고 있습니다.3. 분양보증에 관한 사항- 해당사항 없습니다.

2. 대주주 이외의 이해관계자와의 거래- 특수관계자와의 거래내역은 다음과 같습니다.

<2025년 3분기>
(단위 : 천원)

영업수익
판매 및 일반관리비
기타수익
기타비용
유무형자산의 취득
이자수익
이자비용

전체 특수관계자
종속기업
동아제약㈜
3,254,610
140,696
3,000
0
0
0
0

DA인포메이션㈜
190,946
570,076
0
0
283,831
0
0

용마로지스㈜
940,460
22,354
0
0
0
0
0

㈜동아에코팩
89,039
16,753
3,114
0
0
60,616
0

㈜수석
0
0
0
0
0
0
0

㈜아벤종합건설
8,838
731,058
375,559
0
151,766
0
0

㈜동천수
0
0
0
0
0
0
0

에스티젠바이오㈜
927,144
0
64,079
0
0
0
0

㈜얼수
0
2,100
0
0
0
0
0

피노라인(유)
99
60,732
0
0
0
0
0

공동기업
동아오츠카(주)
175,914
173
0
0
0
0
0

관계기업
동아에스티(주)
4,310,053
873,760
19,260
0
1,074,628
0
38,675

에스티팜(주)
891,331
0
0
0
0
0
0

한국신동공업(주)
18,231
0
0
0
0
0
0

동아참메드(주)
170,353
0
4,640
0
0
0
0

앱티스(주)
277,466
0
0
0
0
0
0

기타의 특수관계자
기타
0
0
0
500,000
0
0
0

전체 특수관계자 합계
11,254,484
2,417,702
469,652
500,000
1,510,225
60,616
38,675

- 특수관계자와의 자금거래 내역

<2025년 3분기>
(단위 : 천원)

배당금 수입
리스부채의 증가
리스부채상환
출자
전환권 행사

전체 특수관계자
공동기업
동아오츠카(주)
2,639,264
0
0
0
0

관계기업
동아에스티(주)
1,663,975
33,253
2,685,233
0
0

에스티팜(주)
3,048,276
0
106,512
0
0

한국신동공업(주)
30,000
0
0
0
0

MetaVia, Inc
0
0
0
9,382,680
0

전체 특수관계자 합계
7,381,515
33,253
2,791,745
9,382,680
0

X. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항

1. 공시내용 진행 및 변경사항

신고일자
제목
신고내용
신고사항의 진행사항

2021.03.19
2021년 ~ 2023년주주환원 정책
□ 주주환원 규모 -'21년부터 '23년까지 3년간 발생하는 연결 당기순이익(비경상적인 이익/손실 제외)의 30% 이상 주주환원에 활용□ 정규 배당 성향 - 3년간 총 배당금은 300억원 이상 지급 예정 - 중간배당 실시□ 자기주식 매입 및 소각 - 주주환원 규모 내에서 배당 후 잔여 재원은 자기주식 매입 및 소각 예정
총 연결 당기순이익(비경상적 이익 제외) 1,015억원 중 배당금 325억원 지급(32%)

2024.03.11
2024년 ~ 2026년주주환원 정책
□ 주주환원 규모 - '24년부터 '26년까지 3년간 발생하는 별도 FCF의 50% 이상 주주환원에 활용□ 정규 배당 성향 - 3년간 총 300억원 이상 배당 예정 - 분기배당 정책 유지 - 주식배당 매년 3% 지급□ 자기주식 매입 및 소각 - 주주환원 규모 내에서 배당 후 잔여재원으로 자기주식 매입 및 소각 예정[참고]* FCF: 영업현금흐름 - CAPEX* CAPEX: 유무형자산취득 + 지분투자(메자닌 등 포함)
제77기 24년 8월 분기배당 주당 700원 지급제77기 결산배당 2025년 4월 18일 주당 1,000원 지급, 주당 0.03주 주식배당 지급제78기 25년 8월 분기배당 주당 700원 지급

2. 우발부채 등에 관한 사항

1. 계류중인 소송사건

(단위: 천원)

구 분
2026-02-19
전기말

원고
피고
원고
피고

소송사건(건수)
1
2
1
2

소송가액
510,000
1,651,670
510,000
1,517,277

재무적 영향
예측할 수 없음
예측할 수 없음
예측할 수 없음
예측할 수 없음

2. 견질 또는 담보용 어음ㆍ수표 현황

- 해당사항 없습니다.

3. 채무보증현황- 연결회사의 채무를 위하여 담보로 제공되어 있는 자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
담보제공 유형자산(주)
담보제공 금융자산
채권최고액
관련금액
관련계정 및 성격

국민은행 등
215,972,802
-
208,328,000
159,234,060
운전 및 시설자금대출

당진시청
4,533,204
-
1,900,800
1,728,000
시설투자 보조금

신한은행
5,577,044
-
5,508,000
4,590,000
시설자금대출

KDB산업은행
83,808,932
-
58,000,000
20,000,000
차입금

농협은행
4,960,160
-
4,320,000
3,600,000
시설자금대출

당진시청
10,197,259
-
9,372,000
8,019,876
사업계획 이행확보

국민은행
65,969,324
-
12,000,000
10,000,000
운전자금대출

건설공제조합
-
1,401,893
1,401,893
-
대출한도약정

4. 그 밖의 우발부채 등

(1) 금융기관과 체결한 각종 약정의 한도 내역

(단위: 천원)

구 분
금융기관
당분기말

대출약정
기타약정

대출한도금액
대출실행금액
기타한도금액
기타실행금액

구매론
(주)신한은행 등
-
-
17,000,000
17,569

일반자금대출 등
(주)KB국민은행 등
477,533,036
444,695,787
-
-

외상매출채권담보대출
(주)하나은행 등
-
-
11,000,000
675,519

수입L/C지급 등
(주)신한은행
-
-
7,712,100
-

보증
한국증권금융
-
-
-
-

팩토링
(주)하나은행
-
-
-
-

기업어음보증
(주)신한은행
30,000,000
30,000,000
-
-

(2) 타인으로부터 제공받은 지급보증의 내역

(단위: 천원)

구 분
서울보증보험㈜
건설공제조합
서울중앙지방법원

약정사항
이행지급보증 등
계약보증 등
공탁보증

보증금액
24,972,951
35,646,449
198,000

(3) 자산의 취득을 위한 약정액

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

유형자산 취득 약정
16,343,228
9,165,863

무형자산 취득 약정
759,185
1,168,370

합 계
17,102,413
10,334,233

(4) 사용이 제한된 장단기금융자산

(단위: 천원)

구 분
사용제한 금액
사용제한 사유

장기금융상품
신한은행 등
26,500
당좌개설보증금

(5) 사업과 관련하여 책임준공 미이행시 채무를 인수하는 조건부채무인수약정액

(단위: 천원)

구분
공사건수
도급금액
약정금액
대출잔액
관련충당부채금액(주1)

기타사업
1
94,500,000
150,000,000
50,000,000
-

(주1) 당분기말 현재 연결실체는 정비사업 이외의 기타사업과 관련하여 위와 같이 책임준공 미이행시 조건부 채무인수약정을 제공하고 있습니다.

(6) 기타 약정사항

가. 연결실체는 종업원에게 주식매수제도에 참여할 수 있도록 우리사주조합을 통한 대응출연제도를 마련하고 있으며, 다음해에 종업원 출연금액의 50%를 출연 할 예정입니다. 전기의 출연 금액은 170,861천원(종업원 출연금액의 50%)이며, 예탁일로부터 4년이 경과하면 종업원들은 보유하고 있는 주식을 인출할 수 있는 권리를 갖게 됩니다.나. 연결실체는 관계기업과 CI 사용에 대하여 매출액의 일정비율을 수취하는 브랜드 사용료 계약을 체결하고 있습니다.다. 연결실체는 Meiji Seika Pharma (Biosimilar)사와 만성 판상건선 치료제(DMB-3115, 스텔라라 바이오시밀러) 공동 개발 계약을 체결하였으며, 동아에스티(주)에게 해당 계약 관련 향후 임상시험 수행의무와 상업화 권리를 이전하는 약정을 체결하였습니다. 2021년 7월 20일 Intas Pharmaceuticals Limited 와 동아에스티(주)는 DMB-3115의 라이센스 및 독점 공급 계약을 체결하였습니다. 해당 계약에 따라, 동아에스티(주)에서 수취한 계약금은 당사와 수익배분비율에 근거하여 배부받을 예정입니다. 현재까지 수취한 계약금 및 마일스톤은 선수수익으로 계상했으며, 관련된 수행의무 이행에 따라 수익으로 인식하고 있습니다.라. 연결실체는 빈혈치료제(DA-3880, 네스프 바이오시밀러) 개발 후 동아에스티(주)에게 생산 및 판매권을 부여하는 약정을 체결하였습니다. 2022년 11월 7일 Polifarma사와 동아에스티(주)는 DA-3880의 라이센스 및 독점 공급 계약을 체결하였습니다.해당 계약에 따라, 동아에스티(주)에서 수취한 계약금은 당사와 수익배분비율에 근거하여 배부받을 예정입니다. 현재까지 수취한 계약금 및 마일스톤은 선수수익으로 계상했으며, 관련된 수행의무 이행에 따라 수익으로 인식할 예정입니다.마. 연결실체는 2023년 중 보유중인 젠투펀드의 판매사로부터 투자원금의 40%인 9,008백만원의 무이자부 유동성 지원금을 수령하였으며, 기타금융부채로 분류하였습니다. 이후 동 펀드의 상환금이 유동성 지원금보다 적을 경우 차액을 반환해야 하며, 이를 위해 동 펀드에는 질권이 설정되어 있습니다.5. 자본으로 인정되는 채무증권의 발행- 해당사항 없음

3. 제재 등과 관련된 사항

1. 제재현황- 해당사항 없음2. 주요 자회사의 제재현황① 동아에스티(주)

가) 당사는 보건복지부로부터 약사법 위반으로 2022년 4월 29일 약가인하 처분, 2022년 5월 4일 과징금 및 전문의약품 일부 품목에 대해 급여정지 처분을 통지 받았습니다.(1) 전문의약품 122개 품목에 대해 약가인하 처분 (대법원 판결 2025. 11.)(2) 과징금의 내역- 부과금액 : 10,827,633,030원- 납부기한 : 2023년 4월 30일까지(12개월 분납)- 부과기관 : 보건복지부- 부과사유 : 약사법위반에 따른 요양급여 적용정지 품목의 과징금 대체(3) 전문의약품 72개 품목에 대해 요양급여 적용정지 1개월 (2022.08.01 ~ 2022.08.31)(4) 상기 행정처분은 보건복지부가 2017년 7월 처분한 약가인하 처분과 2019년 3월 처분한 요양급여 적용정지처분에 대한 소에서 당사가 최종 승소함에 따라 이루어진 재처분 통지입니다. 당사는 본 행정처분이 불합리적이라고 판단하여 본 처분에 대해 집행정지 가처분 신청 및 행정소송을 진행하였으며, 약가인하 처분(1)은 대법원 판결이 완료되었습니다. 다만, 과징금(2) 및 요양급여 적용정지(3) 행정처분은 진행 중입니다.(5) 당사는 기업회계기준서 제1037호 '충당부채, 우발부채, 우발자산'에 따라 본 행정처분 중 과징금에 대한 예상금액을 2021년도의 충당부채로 인식하였으며, 2021년도 재무제표 상 기타비용으로 반영하였습니다.(6) 당사는 재발방지 노력으로 Compliance 기능제고를 위한 모니터링 및 제재규정 강화, 경제적 이익 지출보고서 시스템 구축, 매출할인 리스크 방지, 비즈니스 파트너에 대한 관리/감독 강화 등 강화된 Compliance program을 운영하고 있습니다.

나) 단기매매차익 발생 및 환수 현황- 과거 3사업연도 및 이번 사업연도 공시서류 작성기준일까지 단기매매차익 발생사실을 증권선물위원회(금융감독원장)로부터 통보 받은 바 없습니다.다) 작성기준일 이후 발생한 주요사항- 해당사항 없음② 에스티팜(주)가) 제재현황 : 해당사항 없음나) 단기매매차익 미환수 현황 : 공시서류 작성 기준일 현재 단기매매차익 발생 사실을 증권선물위원회로부터 통보 받은 바 없습니다.다) 작성기준일 이후 발생한 주요사항- 해당사항 없음3. 단기매매차익의 발생 및 반환에 관한 사항- 해당사항 없음

4. 작성기준일 이후 발생한 주요사항 등 기타사항

1. 작성기준일 이후 발생한 주요사항- 해당사항 없습니다.

2. 녹색경영- 해당사항 없습니다.

3. 보호예수 현황

(기준일 :
2026년 02월 19일
)
(단위 : 주)

주식의 종류
예수주식수
예수일
반환예정일
보호예수기간
보호예수사유
총발행주식수

보통주
17,431
2024.12.24
2028.12.24
4년
우리사주 의무예탁기간
6,348,913

보통주
19,313
2025.03.14
2026.03.14
1년
우리사주 의무예탁기간
6,348,913

보통주
23,575
2025.07.18
2026.07.18
1년
우리사주 의무예탁기간
6,536,434

보통주
12,637
2025.10.01
2026.10.01
1년
우리사주 의무예탁기간
6,536,434

보통주
14,299
2025.12.24
2026.12.24
1년
우리사주 의무예탁기간
6,536,434

보통주
31,275
2026.01.19
2030.01.19
4년
우리사주 의무예탁기간
6,536,434

XI. 상세표

1. 연결대상 종속회사 현황(상세)

(단위 : 백만원)

상호
설립일
주소
주요사업
최근사업연도말자산총액
지배관계 근거
주요종속회사 여부

동아제약(주)
2013.03.04
서울 동대문구천호대로 64
의약품 제조 및 판매
331,439
기업 의결권의 과반수 소유(K-IFRS 제1110호 문단 5부터 18까지)
주요종속회사(직전사업연도말자산총액 750억 이상)

에스티젠바이오(주)
2015.04.01
인천광역시 연수구지식기반로 45
의약품 제조 및 판매
143,551
〃
주요종속회사(직전사업연도말자산총액 750억 이상)

동아에코팩(주)
1969.09.01
경기도 안양시만안구 박달로 313
병유리 제조 및 판매
162,920
〃
주요종속회사(직전사업연도말자산총액 750억 이상)

용마로지스(주)
1979.02.01
경기도 김포시고촌읍 아라육로 78
운수창고업
235,900
〃
주요종속회사(직전사업연도말자산총액 750억 이상)

DA인포메이션(주)
2006.06.21
서울 동대문구천호대로 3
IT 솔루션
4,496
〃
-

(주)아벤종합건설
2013.08.22
경기도 안양시만안구 안양로 552
건설업
19,882
〃
-

(주)얼수
2022.03.18
경상북도 상주시 화북면문장로 1623-32
농산물 유통판매업
440
〃
-

용인기흥PFV(주)
2023.07.04
서울특별시 동대문구무학로25길 16, 5층
부동산개발
4,670
〃
-

피노라인
2024.02.29
서울특별시 동대문구천호대로 64 비1층
주류 도소매업
271
〃
-

2. 계열회사 현황(상세)

(기준일 :
2026년 02월 19일
)
(단위 : 사)

상장여부
회사수
기업명
법인등록번호

상장
4
동아쏘시오홀딩스(주)
110111-0017990

동아에스티(주)
110111-5079713

에스티팜(주)
154511-0039704

MetaVia Inc
해외법인

비상장
23
동아제약(주)
110111-5079739

에스티젠바이오(주)
120111-0756728

동아에코팩(주)
110111-0107973

용마LOGIS(주)
110111-0245369

디에이인포메이션(주)
110111-3479478

(주)아벤종합건설
130111-0013522

동아오츠카(주)
134111-0007761

동아참메드(주)
135111-0074206

(주)얼수
171411-0032874

용인기흥PFV(주)
110111-8682646

앱티스(주)
110111-6134722

피노라인
110114-0330726

에코윈
170111-0361478

Neon Global co., Ltd.
해외법인

Dong-A America Corp.
〃

소주동아음료
〃

J Box co., Limited
〃

Scion Global co., Limited
〃

STP America research Corp
〃

ANAPATH SERVICES
〃

ANAPATH RESEARCH
〃

Dong-A ST India Pvt.
〃

Vernagen
〃

3. 타법인출자 현황(상세)

(기준일 :
2025년 06월 30일
)
(단위 : 백만원, 주, %)

법인명
상장여부
최초취득일자
출자목적
최초취득금액
기초잔액
증가(감소)
기말잔액
최근사업연도재무현황

수량
지분율
장부가액
취득(처분)
평가손익
수량
지분율
장부가액
총자산
당기순손익

수량
금액

동아에스티
상장
2013.03.04
경영참가
192,723
2,377,047
26.46
199,878
47,540
-
-2,854
2,424,587
25.92
197,024
1,332,566
-34,134

에스티팜
상장
2010.06.10
경영참가
3,500
6,096,552
30.25
276,548
-
-
-1,863
6,096,552
30.25
274,685
732,392
6,076

동아제약
비상장
2013.03.04
경영참가
39,844
6,000,000
100.00
39,844
-
-
-
6,000,000
100.00
39,844
379,901
36,850

용마로지스
비상장
1984.07.18
경영참가
49
1,660,000
100.00
24,055
-
-
-
1,660,000
100.00
24,055
319,383
3,046

동아에코팩
비상장
1974.07.18
경영참가
30
2,000,000
100.00
57,182
-
37,388
-
2,000,000
100.00
94,570
481,160
-4,132

동천수
비상장
2014.07.03
경영참가
8,000
1,600,000
100.00
37,388
-
-37,388
-
-
-
-
-
-3,204

디에이인포메이션
비상장
2006.06.21
경영참가
1,157
231,464
100.00
1,562
-
-
-
231,464
100.00
1,562
8,993
862

아벤종합건설
비상장
2017.08.25
경영참가
10,390
340,000
100.00
10,390
-
-
-
340,000
100.00
10,390
35,635
6,163

디에스프론티어
비상장
2017.12.12
경영참가
7,800
2,020,000
100.00
8,382
-
-8,382
-
-
-
-
-
-92

동아오츠카
비상장
1979.01.01
경영참가
36,842
6,598,160
49.99
101,081
-
-
-1,397
6,598,160
49.99
99,684
293,673
11,514

에스티젠바이오
비상장
2015.04.01
경영참가
104
1,938,000
80.40
116,211
-
-
-
1,938,000
80.40
116,211
175,944
3,501

한국신동공업
비상장
1984.04.19
경영참가
4,011
300,000
30.00
7,875
-
-
-116
300,000
30.00
7,759
31,360
358

피노라인(유)
비상장
2024.02.29
경영참가
300
4,900
100.00
4,900
-
-
-
4,900
100.00
4,900
4,565
-156

Neon Global co., Ltd.
비상장
2014.08.29
경영참가
2,026
1,686,201
45.00
3,398
-
-
-42
1,686,201
45.00
3,356
10,146
-203

Metavia Inc
상장
2025.06.30
경영참가
-
-
0.00
-
9,436,620
9,383
-
9,436,620
39.00
9,383
25,038
-10,382

아시아허브PFV(주)
비상장
2023.06.14
단순투자
1,200
640,000
9.00
3,200
-
-
-
640,000
-
3,200
145,899
-1,040

용인기흥PFV(주)
비상장
2023.07.04
단순투자
4,500
900,000
90.00
4,500
-
-
-
900,000
90.00
4,500
3,817
-319

BBROS
비상장
2018.12.21
단순투자
2,000
53,232
1.85
67
-
-
-
53,232
1.85
67
10,007
-5,526

㈜멥스젠
비상장
2022.07.08
단순투자
2,000
5,935
2.84
1,704
-
-
-
5,935
2.84
1,704
5,942
-3,999

㈜아이티켐
비상장
2022.09.16
단순투자
2,000
6,445
1.26
2,290
-
-
-
6,445
1.26
2,290
63,657
1,255

Otsuka Holdings
상장
2010.12.17
단순투자
3,585
125,000
0.02
10,067
-
-
-
125,000
0.02
10,067
3,739,251
343,120

합 계
-
-
910,522
9,436,620
1,001
-6,272
-
-
905,251
-
-

【 전문가의 확인 】

1. 전문가의 확인

- 해당사항 없음

2. 전문가와의 이해관계

- 해당사항 없음