한국전자홀딩스 — 주요사항보고서(자기주식처분결정) (20260205)
제출인: 한국전자홀딩스

주요사항보고서(자기주식 처분 결정)
6.2
주식회사 한국전자홀딩스

주요사항보고서 / 거래소 신고의무 사항

금융위원회 / 한국거래소 귀중
2026 년 02 월 05 일

회 사 명 :
주식회사 한국전자홀딩스

대 표 이 사 :
박 명 덕

본 점 소 재 지 :
서울특별시 서초구 마방로10길5

(전 화) 02-2025-5000

(홈페이지)http://www.kecholdings.co.kr

작 성 책 임 자 :
(직 책) 재무팀장
(성 명) 윤 석 현

(전 화) 02-2025-5000

자기주식 처분 결정

1. 처분예정주식(주)
보통주식
2,947,249

기타주식
-

2. 처분 대상 주식가격(원)
보통주식
746

기타주식
-

3. 처분예정금액(원)
보통주식
2,198,647,754

기타주식
-

4. 처분예정기간
시작일
2026년 02월 13일

종료일
2026년 02월 13일

5. 처분목적
자기주식을 교환대상주식으로하는 사모 교환사채 발행

6. 처분방법
시장을 통한 매도(주)
-

시간외대량매매(주)
-

장외처분(주)
-

기 타(주)
2,947,249

7. 처분상대방
시너지투자자문 주식회사(투자일임업자의 지위에서)

8. 위탁투자중개업자
-

9. 처분 전 자기주식 보유현황
배당가능이익범위 내 취득(주)
보통주식
2,947,249
비율(%)
6.3

기타주식
-
비율(%)
-

기타취득(주)
보통주식
-
비율(%)
-

기타주식
-
비율(%)
-

10. 처분결정일
2026년 02월 05일

- 사외이사참석여부
참석(명)
1

불참(명)
-

- 감사(사외이사가 아닌 감사위원)참석여부
참석

11. 1일 매도 주문수량 한도
보통주식
-

기타주식
-

12. 기타 투자판단에 참고할 사항

- 본 자기주식처분은 자기주식을 대상으로 하는 교환사채의 발행에 따른 자기주식 처분 공시로서, 실제 자기주식의 처분에 관한 사항은 교환사채의 교환권 행사 여부에 따라 달라질 수 있습니다. 상기 교환사채 발행에 관한 세부사항은 당사의 2026년 02월 05일자 주요사항보고서(교환사채권 발행결정)를 참고하시기 바랍니다.

- 상기 '2. 처분 대상 주식가격(원)'은 교환사채의 교환가격입니다.- 상기 '4. 처분예정기간'은 교환사채의 발행예정일자를 기재한 것으로서, 자기주식의 실제 처분은 교환권의 행사 시점에 확정됩니다.- 상기 '6. 처분방법'은 한국예탁결제원에 신탁 후 사채권자가 교환사채권을 교환청구 시 자기주식으로 교환합니다.- 상기 '8. 처분 전 자기주식 보유현황'의 비율은 2026년 02월 05일 현재 발행주식총수인 46,803,136주 대비 자기주식 비율입니다.- 상기 '10. 처분결정일'은 당사 이사회 결의일 입니다.

【그 외 투자판단에 참고할 사항】

(1) 타 자금조달 방법 대신 자기주식 대상 교환사채 발행 선택 이유

당사는 지주회사로서 자회사 지분취득을 위한 자금 조달의 방법으로 여러가지 방법을 다각도로 비교 검토하였습니다. 검토결과 최종적으로, 보유 자기자금과 사모 교환사채 발행을 활용하여, 타법인지분취득 자금을 마련하기로 했습니다.교환사채 발행은 타 조달 수단에 비해 발행비용과 금융비용을 절감할 수 있으며, 당사의 재무구조를 안정적으로 유지하면서도 신속하고 유연하게 투자 자금을 확보할 수 있습니다. 또한, 자기주식은 이미 회사가 보유하고 있는 자산으로, 신주를 새로 발행해야하는 타 조달 방안과 달리 자본구조와 기존 주주가치 훼손 없이 자금 조달이 가능합니다. 이러한 이유로, 자기주식을 교환대상으로 한 교환사채 발행이 가장 타당하다고 판단하였으며, 세부적인 당사의 검토 내용은 아래와 같습니다.

조달방법
검토 내용

내부자금 활용

[부분사용 / 전액부적합]
당사의 2025년 3분기 기준 현금 및 유동금융자산 보유 금액은 132억원입니다. 당사는 금번 자회사 지분매입에 약 23억원의 회사 내부보유 자금을 사용할 계획이며, 해당지분 매입 완료시 당사의 현금 및 유동금융자산은 약 109억원 수준으로 감소할 전망입니다. 이는 향후 불확실한 대내외 경영 환경 속에서 발생할 수 있는 우발적인 투자 수요나 자회사의 긴급한 유동성 지원 요청에 대비하고 매년 주주들에게 소정의 배당을 실시하기 위한 최소한의 수준인 것으로 판단하고 있습니다. 당사는 과거 자회사가 진행한 수차례의 자본 확충 국면마다 책임 경영을 이행하고 지배력을 유지하기 위하여 지속적인 출자를 단행해 왔습니다. 특히 당사는 지주회사로서 관련 법령 준수를 위해 자회사의 지분율을 30% 이상 유지해야하는 제약이 있는 상황으로 지난 2023년 6월에 진행한 자회사의 주주배정 유상증자에도 약 204억원 규모의 참여를 실시한 바 있습니다. 이처럼 당사는 자회사의 과거 3회의 자금조달에 대해 평균 128억원 규모로 참여하며, 공정거래법 제18조2항에 따른 지주회사의 지분율 유지의무를 준수해 왔습니다. 또한 당사는 주주친화 정책의 일환으로 과거 3년간 연 평균 3.26%의 시가배당을 실시해 오고 있으며, 총 39.5억원의 현금을 주주에 대한 배당금으로 지출하였습니다. 따라서 만약 금번 지분 취득 재원을 내부 자금만으로 전액 충당할 경우, 향후 예기치 못한 비우호적 경영환경이 전개될 경우, 그룹 차원의 재무적 대응 능력이 약화되어, 안정적인 경영권 방어 및 주주가치 제고라는 회사의 본원적 목표 달성에도 부정적인 영향을 미칠 수 있다고 판단하였습니다.
[당사의 (주)KEC 자금조달 참여내역] (단위: 백만원)

자금조달 형태
시기

당사 참여비율
주)

당사 참여금액

유상증자(주주배정)
2023.06
60%
20,379

사모 전환사채
2020.10
25%
10,000

유상증자(주주배정)
2016.07
100%
8,053

평균
12,811

주) 사모 전환사채는 총발행규모 대비, 유상증자는 배정수량 대비 참여비율로 산정

금융기관 추가차입 및 회사채 발행

[부적합]
2025년 3분기말 기준 당사의 부채비율은 2.7% 수준으로 현재 금융기관 차입 여력을 보유하고 있으나, 차입을 통해 조달할 경우 추가적인 금융비용이 발생하게 됩니다. 또한, 당사는 최근 3개년간 연결기준 대규모 영업손실과 당기순손실이 지속되고 있는 상황으로 당사 보유자산을 담보로 제공하거나 담보여력 한도 내에서 당사 신용을 활용해야 할 가능성도 존재합니다. 특히 2025년3분기 별도기준 당사의 자산총계는 1,551억원이나, 이 중 유형자산은 1.16억원 수준이며, 대부분인 1,378억원이 종속기업투자지분으로 구성되어 있어 담보로서의 효력 및 인정가치 또한 미약한 수준입니다. 또한 차입금 증가는 부채비율, 차입금의존도, 이자비용증가로 인해 주요 재무지표를 저하시키는 효과가 있으며, 향후 실적 및 재무상황 악화 시 만기연장 거절 또는 금융기관의 중도상환 요구 등 재무적 불확실성이 확대될 위험도 있습니다. 따라서 당사는 내부 보유 자금 및 교환사채 발행을 병행하는 방식으로 총 재원을 마련하기로 결정하였으며, 차입금 조달 여부는 향후 시장 환경 및 재무 상황 등을 종합적으로 고려하여 필요 시 검토할 예정입니다.

공모 유상증자(신주발행)

[부적합]
공모 유상증자는 즉시적/영구적인 주식수 증가로 기존 주주의 지분 및 주당가치(EPS)희석을 초래 합니다. 또한 공모 및 신주발행에 상당한 시간이 소요되며, 발행과 관련한 비용 등을 고려 하였을때 부적합 하다고 판단 하였습니다.

자기주식 직접매각(블럭딜 등)

[부적합]
블록딜은 통상적으로 시장가 대비 할인된 가격으로 매각됨에 따라, 교환사채 대비 높은 현금유입효과를 확보하기 어렵습니다. 또한 수요자들의 단기투자 성격으로 인해 회사 주식의 정당하고 온전한 가치 평가를 받기 어려울 것으로 판단하였으며, 대규모 물량 출회로 인한 주가 하락을 유발할 수 있어 주주가치 보존을 위해 배제하였습니다.

주식연계증권 (CB/BW)

[부적합]
주가연계증권의 경우 교환사채(EB)와 달리 신주식이 발행되는 구조로, 발행 시 대규모 신주 물량이 발생하고, 해당 물량이 시장에 출회될 경우 기존 주주들의 주식가치가 희석될 수 있습니다. 또한 주식연계증권은 보통주 시세하락시 전환가액 조정(Refixing) 조항이 삽입되며, 전환가액 Refixing 역시 주식가치의 추가 희석요인으로 작용 될 수 있습니다. 당사가 발행할 예정인 교환사채는 CB/BW와 달리 신주발행 형식이 아닌 기존 주식 교부형태이고, 금번 교환사채 발행 시 교환가액 조정(Refixing) 조항을 삭제하여 주주가치 희석 부담을 경감하였습니다. 따라서, 자회사 지분 취득을 통해 연결실체의 주주가치를 제고하고자 하는 금번 결정의 취지를 고려할 때 CB/BW는 교환사채 대비 주가희석 부담이 큰 옵션으로 금번 자금 조달에는 부적합하다고 판단하였습니다.

교환사채(타법인 주식)

[부적합]
당사가 보유하고 있는 일반 타법인 주식은 대부분 비상장회사로 관련한 비용을 충당하기 어려우며, 보유하고 있는 여타 계열사들의 주식은 단순한 투자 차익 실현을 위한 재무적 자산이 아니라 그룹의 지배구조를 지탱하고 장기적인 사업 시너지를 창출하기 위한 핵심 전략 자산의 성격을 띠고 있습니다. 또한 지주회사인 당사는 공정거래법에 따른 자회사 지분율 유지의무가 있음을 감안시, 교환대상 주식으로는 적합하지 않다고 판단하였습니다.

교환사채(자기주식)

[적합]
자사주 기반 EB는 이사회결의일부터 납입일까지 상대적으로 짧은 기간이 소요되어 조달비용 및 소요시간 측면에서 타 조달방안 대비 유리합니다. 또한 제로금리로 발행이 가능하여 금융비용이 절감되고 10% 할증발행을 통해 당사의 자산가치를 극대화할 수 있을 뿐 아니라 발행시 지분 희석이 없어 장기적으로 주주가치를 보존할 수 있는 최적의 대안으로 판단하였습니다.

[참고1] [회사 보유 자금 현황]

(별도기준)
(단위: 백만원)

구분
2022년
2023년
2024년
2025.3분기

현금및현금성자산 (A)
931
1,112
6,911
5,073

유동금융자산 (B)
10,231
3,000
4,064
8,154

합계 (A+B)
11,162
4,112
10,975
13,227

[참고2] [당사 주요 배당지표]

구 분
주식의 종류
2022년
2023년
2024년

주당액면가액(원)
500
500
500

(연결)당기순이익(백만원)
16,182
-2,900
4,913

(별도)당기순이익(백만원)
13,714
-5,295
3,817

(연결)주당순이익(원)
369
-66
112

현금배당금총액(백만원)
2,193
877
877

주식배당금총액(백만원)
-
-
-

(연결)현금배당성향(%)
13.55
-30.24
17.85

현금배당수익률(%)
우선주
-
-
-

보통주
4.8
2.2
2.9

주식배당수익률(%)
우선주
-
-
-

보통주
-
-
-

주당 현금배당금(원)
우선주
-
-
-

보통주
50
20
20

주당 주식배당(주)
우선주
-
-
-

보통주
-
-
-

합계
-
-
-

[참고3] [2025년 3분기말 당사 보유타법인 출자 현황]

(기준일 : 2025년 09월 30일)
(단위 : 주, 백만원, %)

법인명
상장여부
최초취득일자
출자목적
최초취득금액
기초잔액
증가(감소)
기말잔액

수량
지분율
장부가액
취득(처분)
평가손익
수량
지분율
장부가액

수량
금액

㈜케이이씨
상장
2006.09.11
경영권참여
24,458
59,406,058
29.59
103,308
-
-
-3,710
59,406,058
29.59
99,598

㈜케이이씨디바이스
비상장
2006.06.26
경영권참여
22,102
240,000
100
19,901
-
-
877
240,000
100
20,778

한국전자판매㈜
비상장
2017.12.31
경영권참여
200
20,000
100
2,819
-
-
162
20,000
100
2,981

KEC HK CORP., LTD.
비상장
1988.06.06
경영권참여
37
363,874
100
9,114
-
-
1,715
363,874
100
10,829

KEC SINGAPORE PTE., LTD.
비상장
1993.07.08
경영권참여
253
5,575,000
100
1,694
-
-
697
5,575,000
100
2,391

KEC TAIWAN CO., LTD.
비상장
1995.12.28
경영권참여
253
900,000
100
790
-
-
-66
900,000
100
724

KEC JAPAN CO., LTD.
비상장
2011.02.22
경영권참여
91
132
66
577
-
-
-42
132
66
535

합 계
66,505,064
-
138,203
-
-
-367
66,505,064
-
137,836

주1)
기업공시서식 작성기준에 따라 기초 또는 기말 현재 장부가액이 1억원을 초과 또는 출자비율이 5%를 초과하는 법인 및 조합만 포함시켜 기재하였습니다.

[참고4] [2022년 이후 별도기준 당사 주요 재무상태표]

(단위 : 백만원)

항목
2022년
2023년
2024년
2025년 3분기

자산

I. 유동자산
13,916
4,945
12,561
15,142

현금및현금성자산
931
1,112
6,911
5,073

기타유동금융자산
10,231
3,000
4,064
8,154

기타유동자산
2,754
833
1,586
1,916

II. 비유동자산
136,595
144,811
141,196
139,999

유형자산
378
258
174
116

무형자산
614
577
461
431

사용권자산
1,366
1,107
1,021
854

종속기업투자
133,181
140,080
138,203
137,836

기타비유동자산
1,056
2,789
1,337
762

자산총계
150,511
149,756
153,757
155,142

부채

I. 유동부채
938
6,182
1,356
1,236

II. 비유동부채
1,726
2,511
2,638
2,904

부채총계
2,664
8,693
3,994
4,140

자본

I. 자본금
23,402
23,402
23,402
23,402

II. 자본잉여금
35,192
35,284
35,377
35,416

III. 기타자본항목
(6,906)
(6,906)
(6,906)
(6,906)

IV. 기타포괄손익누계액
46,195
47,555
54,248
54,494

V. 이익잉여금
49,964
41,728
43,642
44,596

자본총계
147,847
141,063
149,763
151,002

자본과부채총계
150,511
149,756
153,757
155,142

[참고5] [2022년 이후 별도기준 당사 주요 현금흐름]

(단위 : 백만원)

항목
2022년
2023년
2024년
2025년 3분기

영업활동으로 인한 현금흐름
504
10,556
5,863
2,906

투자활동으로 인한 현금흐름
-428
-12,928
6,105
-3,612

재무활동으로 인한 현금흐름
-252
2,552
-6,174
-1,130

현금및현금성자산의 증감
-176
180
5,794
-1,836

기초현금및현금성자산
1,112
931
1,112
6,910

현금및현금성자산에 대한 환율변동효과
-5
1
4
-1

기말현금및현금성자산
931
1,112
6,910
5,073

(2) 발행시점 타당성에 대한 검토내용

당사는 지주회사로서의 책임 경영을 강화하고 지배구조의 안정성을 강화하여 지속 가능한 성장의 토대를 마련하기 위해 약 560만주의 자회사 (주)KEC의 지분매입을 예정하고 있으며, 주요사항보고서 제출전일 종가 주당 800원을 적용시 총 45억원의 자금이 소요될 예정입니다. 구체적인 해당지분의 취득시기 및 취득방식은 본건 교환사채의 발행완료와 함께, 2월 이내 확정하여 임원ㆍ주요주주 특정증권등 거래계획보고서를 통해 재공시 할 예정이며, 당사는 기존 보유자금 약 23억원과 금번 교환사채 발행금액 전액을 사용해 해당 지분매입을 실시할 예정입니다.

[당사 지분매입 실행시 KEC 지분율]

현재
지분 매입시 (560만주 가정시)

주주명
주식수
지분율
주식수
지분율

한국전자홀딩스
59,406,058
29.6%
65,006,058
32.4%

광양
1,760,343
0.9%
1,760,343
0.9%

히가시다유미
157,338
0.1%
157,338
0.1%

곽정소
140,611
0.1%
140,611
0.1%

곽상욱
179,315
0.1%
179,315
0.1%

곽서준
949,223
0.5%
949,223
0.5%

곽서연
189,156
0.1%
189,156
0.1%

이종홍
0
0.0%
0
0.0%

황창섭
43,872
0.0%
43,872
0.0%

최대주주 및 특수관계인 소계
62,825,916
31.29%
68,425,916
34.1%

기타주주
137,937,225
68.7%
132,337,225
65.9%

발행주식총수
200,763,141
100.0%
200,763,141
100.0%

당사는 독점규제 및 공정거래에 관한 법률(공정거래법) 제18조 2항 2호의 규제가 적용되는 지주회사로써 상장자회사에 대해 30% 이상의 지분율을 유지해야 합니다. 현재 지주회사인 당사의 KEC 지분율은 지난 2023년 6월 실시한 주주배정 유상증자에 따른 지분희석으로 인해 32.84%에서 29.6%로 감소하였습니다. 당사의 금번 지분매입이 실시될 경우, 당사 및 특수관계인의 KEC 지분율은 현재 31.29%에서 약 34%대로 재상승할 것으로 예상되며, 이경우 발행주식총수의 3분의1이상의 지분을 확보하게 되어 향후 자회사의 자금조달시에도 재무적 유연성을 확보함과 동시에 안정적인 지배구조 및 경영지속이 가능할 것으로 판단됩니다. [독점규제 및 공정거래에 관한 법률 제18조]

② 지주회사는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 행위를 하여서는 아니 된다.

2. 자회사의 주식을 그 자회사 발행주식총수의 100분의 50[자회사가 상장법인인 경우, 주식 소유의 분산요건 등 상장요건이 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 증권시장으로서 대통령령으로 정하는 국내 증권시장의 상장요건에 상당하는 것으로 공정거래위원회가 고시하는 국외 증권거래소에 상장된 법인(이하 “국외상장법인”이라 한다)인 경우 또는 공동출자법인인 경우에는 100분의 30으로 하고, 벤처지주회사의 자회사인 경우에는 100분의 20으로 한다. 이하 이 조에서 “자회사주식보유기준”이라 한다] 미만으로 소유하는 행위.

뿐만아니라, 현재 당사는 핵심 자회사인 (주)KEC의 주가가 펀더멘털 및 과거 밸류에이션 대비 과도하게 저평가 되어 있다고 판단하였습니다. KEC의 PBR 추이를 보면, 2022년말 0.93에서 2025년말 0.42로 크게 하락한 상태입니다. 이에 모회사인 당사는 금번 지분 추가매입을 통해 배당수익 증가 등 주주가치를 제고하고, 지배구조의 안정성을 강화하여 지속 가능한 성장의 토대를 마련하고자 합니다.

[(주)KEC 과거 4개년 PBR 추이] (단위: 백만원)

2022-12-29
2023-12-28
2024-12-30
2025-12-30*
2026-01-30*

시가총액(연말종가기준)
283,012
312,588
156,595
139,731
160,410

자본총계(연결기준)
304,646
356,705
349,133
336,383
336,383

PBR
0.93
0.88
0.45
0.42
0.48

*2025년말 및 2026년1월말 기준 PBR은 2025년 3분기말 자본총계 적용하여 산정함

[(주)KEC 과거 3개년 배당금 지급실적] (단위: 백만원)

구 분
주식의 종류
2024년
2023년
2022년

주당액면가액(원)
500
500
500

(연결)당기순이익(백만원)
-11,378
-38,137
21,865

(별도)당기순이익(백만원)
-9,981
-39,022
21,858

(연결)주당순이익(원)
-57
-220
151

현금배당금총액(백만원)
-
4,015
8,686

주식배당금총액(백만원)
-
-
-

(연결)현금배당성향(%)
-
-10.5
39.7

현금배당수익률(%)
보통주
-
1.2
2.9

-
-
-
-

주식배당수익률(%)
-
-
-
-

-
-
-
-

주당 현금배당금(원)
보통주
-
20
60

-
-
-
-

주당 주식배당(주)
-
-
-
-

-
-
-
-

(3) 실제 주식 교환 시 지배구조 및 회사 의사결정에 미치는 영향본 교환사채의 교환주식수 전부가 교환됨을 가정할 시, 실제 자기주식 처분은 2,947,249주로 발행주식총수의 6.3%에 해당합니다. 다만, 최대주주 및 특수관계인의 의결권 기준, 유효지분율은 41.82%에서 39.18%로 2.63%p 하락할 것으로 예상되어, 지배구조 및 회사 의사결정에 유의미한 영향은 없을 것으로 판단합니다.

[교환권 행사에 따른 예상 지분 구조 변동]

구분
기존
교환권 행사 시[100%]
증감
비고

(A)
(B)
(B-A)

주식 수
비율
주식 수
비율
주식 수
비율

(주)
(%)
(주)
(%)
(주)
(%)

Ⅰ. 최대주주 및 특수관계인
18,339,446
41.82%
18,339,446
39.18%

-2.63%
-

Ⅱ. 그 외 주주
25,516,441
58.18%
25,516,441
54.52%

-3.66%
-

Ⅲ. 교환사채 투자자
0
0
2,947,249
6.30%
2,947,249
6.30%
교환권 전량 행사 가정

Ⅵ. 유통주식 수
43,855,887
100.00%
46,803,136
100.00%
2,947,249
-
-

Ⅴ. 자기주식 수
2,947,249
0
0
0
-2,947,249
-
-

Ⅵ. 발행주식의 총수
46,803,136
0
46,803,136
0
-
-
-

(4) 기존 주주 이익 등에 미치는 영향당사는 자기주식 소각을 통한 주주환원 방안도 병행하여 검토하였습니다. 자기주식을 소각한다면 발행주식수를 감소시켜 주당순이익(EPS)과 같은 지표를 개선할 수 있고 시장에도 주주환원에 대한 긍정적인 시그널을 줌으로써 주주가치 제고에 긍정적입니다. 세부적으로 기존 주주 이익 등에 미치는 영향을 분석하기 위하여 당사는 교환사채가 발행되어 대상 자기주식수 2,947,249주가 전량 교환되는 경우과 자기주식을 소각하고, 사후적으로 해당 자금을 차입하는 경우의 EPS를 비교하였습니다. 2025년 3분기말 기준 당기순이익을 연환산하여 재산정한 지배주주 순이익을 공시일현재 발행주식총수를 나누어서 산출되는 EPS는 54.8원 입니다. 여기서 자기주식 2,947,249주를 소각할 경우 EPS는 58.5원으로 즉각적인 주당순이익 개선효과가 있습니다. 하지만, 주식소각 이후 자금소요에 따라 해당 자금을 조달금리 7.0%의 발행조건으로 차입하게 될 경우, 연간 약 1.54억원의 금융비용이 발생하여 주당 EPS는 55.0원 수준으로 자기주식 소각이전과 유사한 수준으로 다시 하락하게 되며, 부채비율은 기존 2.74%에서 4.20%로 상향될 것으로 예상됩니다. 한편 교환사채를 발행할 경우, EPS는 54.8원으로 동일하며 부채비율은 기존 2.74%에서 4.23%로 일반차입의 경우와 동일하게 증가합니다. 하지만, 추후 전량 주식교환이 이루어지고 교환사채가 소멸될 경우, 차입금이 감소하고 여기에 실질적인 자기주식처분에 따른 자본증가 효과가 더해져 부채비율은 2.70%로 교환사채 발행이전 보다 소폭 낮아지는 것으로 나타났습니다. 이와 같이 당사의 경우에는 본 건 교환사채 발행을 통한 자금조달 및 주식교환이 자기주식을 소각하고 일반차입을 실시하는 경우와 비교해 수익성지표인 EPS와 안정성지표인 부채비율을 비교시 기존 주주 이익과 기업가치 제고 효과에 유의미한 차이가 없을 것으로 분석되었습니다.

[자금조달 방안별 재무비율]

(별도기준)
(단위: 백만원)

구 분
2025년 3분기말
(1안) 자사주 전부 소각 및 일반차입 실시할 경우 (예상)
(2안) 교환사채 발행 및 전량 주식교환될 경우 (예상)

자사주소각시
일반차입실시
교환사채발행시
전액교환시 (채무소멸)

자산
155,142
155,142
157,340
157,340
157,340

부채
4,140
4,140
6,339
6,339
4,140

자본
151,001
151,001
151,001
151,001
153,200

부채비율
2.74%
2.74%
4.20%
4.20%
2.70%

차입금 이자비용(연간기준)
-
-
154
-
-

발행주식총수
46,803,136
43,855,887
43,855,887
46,803,136
46,803,136

당기순이익 (25.3Q 연환산)
2,566
2,566
2,412
2,566
2,566

EPS (원)
54.8
58.5
55.0
54.8
54.8

주1) 당사는 현재 유효신용등급을 보유하고 있지 아니하며, 5년 만기 차입금 이자비용은 연 7.0%를 가정주2) 당사는 지난 2023년 자회사 유상증자 참여대금을 마련하기 위해 연 5.14%의 금리조건으로 단기신용대출을 받은 바 있음.한편 교환사채의 주식교환 물량은 교환청구 기간 도래 시 일시에 출회되는 것이 아니라 투자자의 자금 회수 전략에 따라 장기간에 걸쳐 분산될 것으로 예상되며, 주가가 교환가액 이상으로 상승하는 국면에서만 제한적으로 시장에 공급될 것이며, 금번 발행이 오버행(잠재적 매도 물량) 이슈를 유발하여 주가에 하방 압력을 가하기보다는, 오히려 성공적인 자금 조달을 통해 펀더멘털을 강화하고 주가 재평가의 계기가 될 것으로 판단하고 있으며, 이에 따라 기존 주주 가치에 미치는 부정적 영향은 제한적일 것으로 예상합니다.

[한국전자홀딩스 주가 및 주식거래실적]

종류
구분
2025년 1월
2025년 2월
2025년 3월
2025년 4월
2025년 5월
2025년 6월
2025년 7월
2025년 8월
2025년 9월
2025년 10월
2025년 11월
2025년 12월
2026년 1월

보통주
주가
최고
755
759
725
709
706
804
787
752
785
763
696
676
690

최저
713
733
666
630
671
709
734
697
699
688
653
650
629

평균
739
748
700
667
685
761
770
723
718
729
671
665
656

거래량
최고(일)
405,820
198,131
177,791
315,041
107,655
596,316
127,753
94,576
10,003,624
319,374
131,527
139,895
276,274

최저(일)
13,520
6,596
8,525
11,412
14,771
32,142
11,054
7,520
9,854
26,146
20,347
18,239
37,346

합계(월)
1,330,645
1,018,937
806,245
1,371,767
1,036,187
2,493,998
1,166,272
587,948
14,359,196
2,263,464
1,062,441
948,487
2,702,170

또한, 금번 교환사채 발행 및 자회사 지분매입을 통한 자회사 기업가치 제고효과는 궁극적으로 당사 보유 자회사 지분의 평가가치 제고와 연결되며, 이는 장기적으로 당사의 주주가치 증대로도 귀속되는 측면도 있습니다. 앞서 언급한 바와 같이 당사는 과거부터 꾸준히 주주들에 대한 배당을 실시하고 있으며, 향후에도 실적 증대 및 기업가치 성장을 달성하여 주주환원을 위해 지속적으로 노력할 계획입니다.
(5) 발행 이후 동 교환사채 또는 교환주식의 재매각 예정 내용(사전협약내용 포함)

본 교환사채의 인수인들은 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」 제25조 제6항 제1호 가목 및 다목, 동법 시행령 제21조 제1항에 따라 사채 상환기일 이전이라도 발행회사의 동의 없이 제3자에게 전매 또는 양도할 수 있습니다. 또한, 당사와 인수인 간 체결된 인수계약서에는 전매 또는 양도 시 발행회사의 사전 동의를 요구하거나 인수인의 처분권을 제한하는 어떠한 규정도 존재하지 않습니다.

본 교환사채는 자본시장법 제9조 제7항에 따른 모집에 해당하지 않는 사모 방식으로 발행되었으며, 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제2-2조 제2항 제2호에 따라 발행일로부터 1년간 50인 이상의 자에 대한 전매 또는 양도가 제한됩니다.

한편, 인수인은 단순 재무적 투자자(FI)로서, 발행회사·최대주주·특수관계인을 포함한 특정 제3자를 대상으로 하는 재매각 약정이나 계획은 존재하지 않으며, 우호지분 확보 목적의 서면 합의나 이면계약은 존재하지 않습니다.

향후 인수인들의 교환사채 또는 교환주식의 향후 처분 여부는 투자자의 독자적인 판단에 의해 진행될 예정이며, 발행회사가 통제할 수 없는 사항이지만, 현 시점에서 제3자를 대상으로 한 일괄 매각 계획은 확인되지 않았습니다.

(6) 주선기관본 교환사채 발행의 주선기관은 엘에스증권 주식회사입니다.

【자기주식 처분 결정 전 자기주식 보유현황】

(단위 : 주)

취득방법
주식의 종류
기초수량
변동 수량
기말수량
비고

취득(+)
처분(-)
소각(-)

배당가능이익범위이내취득
직접취득
장내 직접 취득
보통주식
2,947,249
-
-
-
2,947,249
-

기타주식
-
-
-
-
-
-

장외직접 취득
보통주식
-
-
-
-
-
-

기타주식
-
-
-
-
-
-

공개매수
보통주식
-
-
-
-
-
-

기타주식
-
-
-
-
-
-

소계(a)
보통주식
2,947,249
-
-
-
2,947,249
-

기타주식
-
-
-
-
-
-

신탁계약에 의한취득
수탁자 보유물량
보통주식
-
-
-
-
-
-

기타주식
-
-
-
-
-
-

현물보유물량
보통주식
-
-
-
-
-
-

기타주식
-
-
-
-
-
-

소계(b)
보통주식
-
-
-
-
-
-

기타주식
-
-
-
-
-
-

기타 취득(c)
보통주식
-
-
-
-
-
-

기타주식
-
-
-
-
-
-

총 계(a+b+c)
보통주식
2,947,249
-
-
-
2,947,249
-

기타주식
-
-
-
-
-
-

【추가공시 사항】

1. 처분상대방별 회사 또는 최대주주와의 관계

처분 상대방
회사 또는최대주주와의 관계
선정 사유
처분주식수(주)
가격산정근거

시너지투자자문 주식회사

(투자일임업자의 지위에서)

-
회사 경영상의 목적에 필요한 자금조달을위해 투자자의 납입능력 및 시기 등을 고려
2,947,249
(주1)

주1)
본 사채 발행을 위한 이사회결의일 전 영업일을 기산일로 소급하여 산정한 교환대상 주식의 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 가중산술평균주가를 산술평균한 가액과 기산일 가중산술평균주가 중 높은 가액에 10%를 할증한 금액으로 하되, 원단위 미만은 절상한다.

2. 처분상대방 선정사유

회사 경영상의 목적에 필요한 자금조달을 위해 투자자의 납입능력 및 시기 등을 고려하여 처분상대방을 선정하였습니다.
3. 처분상대방별 처분주식수(주)

처분 상대방
회사 또는최대주주와의 관계
선정 사유
처분주식수(주)

시너지투자자문 주식회사

(투자일임업자의 지위에서)

-
회사 경영상의 목적에 필요한 자금조달을위해 투자자의 납입능력 및 시기 등을 고려
2,947,249

4. 가격 산정근거

교환가액은 본건 교환사채 발행을 위한 발행회사의 이사회결의일 전일을 기산일로 하여 그 기산일부터 소급하여 산정한 다음 각호의 가액 중 가장 높은 가액을 기준으로 하되, 기준주가의 110%에 해당하는 가액으로 산정하였습니다.(호가 단위 미만 절상)가. {교환대상 주식의 1개월 가중산술평균주가(가중산술평균주가는 해당 기간 동안 한국거래소에서 거래된 교환대상 주식의 총 거래금액을 총 거래량으로 나눈 가격), 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 가중산술평균주가를 산술평균한 가액}나. 교환대상 주식의 기산일 가중산술평균주가
5. 예상되는 주식가치 희석효과
본 자기주식 처분은 회사의 자기주식을 대상으로 하는 교환사채의 발행을 목적으로 하고 있어 자기주식의 실제 처분은 교환권의 행사 시점에 확정됩니다. 본 교환사채의 교환청구기간은 2026년 02월 19일로부터 만기일의 1개월 전인 2031년 01월 13일까지로 해당기간 내 교환청구가 가능하므로, 실제 교환청구 되는 주식수 및 교환청구 시점의 당사 발행주식에 대한 시가를 알 수 없어 현재 자기주식 처분 결정 시점에서 주식가치 희석효과를 예상하기 어렵습니다. 다만, 본 교환사채의 교환주식수 전부 교환됨을 가정 시 실제 자기주식 처분은 2,947,249주로 발행주식총수의 약 6.30%에 해당하며, 교환사채의 교환가격은 '4. 가격산정 근거'에 기재한 바와 같이 기준가격의 110%에 해당하는 가액을 교환가액으로 산정하였습니다.

6. 기타 투자판단에 참고할 사항

해당사항이 없습니다.