진양폴리우레탄 — [기재정정]증권신고서(지분증권) (20251212)
제출인: 진양폴리우레탄

증권신고서(지분증권)
6.1
진양폴리우레탄(주)

정 정 신 고 (보고)

2025년 12월 12일

1. 정정대상 공시서류 :
증권신고서

2. 정정대상 공시서류의 최초제출일 :
2025년 11월 28일

[증권신고서 제출 및 정정 연혁]

제출일자
문서명
비고

2025년 11월 28일
증권신고서(지분증권)
최초제출

2025년 12월 12일
(정정)증권신고서(지분증권)

기재정정
(파란색)

3. 정정사항

항 목
정정요구ㆍ명령관련 여부
정정사유
정 정 전
정 정 후

- 단순 오타 및 표현 수정 등은 별도의 색깔표시 및 정오표 기입 없이 정정하였습니다.- 요약정보에는 본문의 정정사항을 반영하였으며, 정오표를 별도로 기재하지 않았습니다.- 금번 정정사항은 자진 기재정정 및 보완기재로, 정정사항 확인의 편의를 위해 정정사항은
'굵은 파란색 글씨체'
를 사용하여 기재하였습니다..

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

III. 투자위험요소

2. 회사위험

나. 수익성 관련 위험
아니오
자진 기재 정정
(주1) 정정 전
(주1) 정정 후

다. 재무 안정성 약화 위험
아니오
자진 기재 정정
(주2) 정정 전
(주2) 정정 후

마. 원재료 매입처 편중에 따른 위험
아니오
자진 기재 정정
(주3) 정정 전
(주3) 정정 후

사. 회사의 현금흐름 관련 위험
아니오
자진 기재 정정
(주4) 정정 전
(주4) 정정 후

아. 설비투자 관련 위험
아니오
자진 기재 정정
(주5) 정정 전
(주5) 정정 후

자. 특수관계자 관련 위험
아니오
자진 기재 정정
(주6) 정정 전
(주6) 정정 후

3. 기타위험

가. 금융감독기관의 관리감독기준 강화에 따른 일정 지연 위험
아니오
추가 기재
(주7) 정정 전
(주7) 정정 후

나. 최대주주 지분율 변동 관련 위험
아니오
자진 기재 정정
(주8) 정정 전
(주8) 정정 후

파. 투자주의종목 지정 및 주가변동에 관한 위험
아니오
추가 기재
(주9) 정정 전
(주9) 정정 후

Ⅴ. 자금의 사용목적
아니오
자진 기재 정정
(주10) 정정 전
(주10) 정정 후

제2부 발행인에 관한 사항

IV. 회계감사인의 감사의견 등

2. 내부통제에 관한 사항
아니오
자진 기재 정정
(주11) 정정 전
(주11) 정정 후

Ⅴ. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항

1. 이사회에 관한 사항
아니오
자진 기재 정정
(주12) 정정 전
(주12) 정정 후

2. 감사제도에 관한 사항
아니오
자진 기재 정정
(주13) 정정 전
(주13) 정정 후

(주1) 정정 전

당사는 평택 공장에서 생산된 폴리우레탄 폼 등을 매출처까지 운송하며 발생하는 운송비에 대해서 부담하고 있기 때문에 운송비는 매출에 비례하여 발생하고 있습니다. 매출액 대비 운반비의 비중은 2022년 3.56%, 2023년 3.54%, 2024년 3.67%, 2025년 3분기 3.86%로 평균적으로 매출대비 약 3.66%의 운반비가 발생하고 있습니다. 판매관리비 대비 운반비의 비중은 2022년 36.35%, 2023년 35.40%, 2024년 35.23%, 2025년 3분기 32.02%가 발생하여 평균적으로 판매관리비 대비 운반비의 비중은 약 34.75%의 비중을 차지하고 있습니다.
(주1) 정정 후(전략)

매출처
주소
기존 운반 거리
예상 운반 거리

S1사
경기도 이천시 모가면
76km
60km

A1사
경기도 광주시 고불로
68km
98km

S2사
경기도 이천시 백사면
75km
59km

A2사 음성
충청북도 음성군 삼성면
51km
37km

A2사 여주
경기도 여주시 가남읍
71km
45km

당사는 2027년 초 공장 이전을 계획하고 있습니다. 공장 이전에 따라 주요 거래처 중 일부에 대하여 운반거리가 감소하는 효과가 있을 것으로 예상되나, 관련하여 유의미한 운반비 절감 효과는 발생하지 않을 것으로 판단하고 있습니다.
(주2) 정정 전
(전략)

영업에 따른 이익을 통하여 회사의 이자비용을 얼마나 충당할 수 있는지를 보여주는 이자보상비율의 경우 지속된 영업이익으로 인하여 2022년부터 2025년 3분기까지 양(+)의 수치를 나타내고 있습니다. 공장 이전 자금조달을 위한 차입금 증가에 따라 2025년 3분기 기준 당사의 이자비용은 154백만원으로, 전년 동기 88백만원 대비 66백만원 증가하였으며, 이자보상비율은 42.8배에서 9.0배로 감소하였습니다. 한국은행에 따르면 전체 산업 상장기준 기준 2025년 상반기 이자보상배율의 평균인 4.9배 및 중위수인 2.3배로 당사의 이자보상배율은 비교군 대비 높은 수준을 유지하고 있습니다. 다만, 당사는 설비투자로 사용된 차입금에 대하여 발생하는 이자비용을 차입원가로서 자본화 하고 있으며 2026년 반영이 예상되는 자본화 차입원가는 1,830백만원입니다. 자본화 차입원가는 당사의 재무제표 및 현금흐름표 상 유형자산 취득금액으로 반영되며, 당사의 손익계산서에 금융비용으로 반영되지 않습니다. 당사는 공장이전 후 현재 사용하고 있는 공장 매각을 통해 차입금을 상환할 예정입니다. 공장 완공 지연 및 현공장 매각 지연 시 차입원가가 금용비용으로 반영되어 당사의 재무지표가 악화될 가능성이 있습니다. 2024년, 2025년에 발생한 차입으로 인하여 부채비율은 2022년 50.1%, 2023년 60.6% 수준에서 2024년 75.4%, 2025년 3분기 132.9% 수준까지 확대되었으며, 총차입금의존도는 2022년 13.7%, 2023년 20.4%, 2024년 29.1% 수준에서 2025년 3분기 45.3% 수준까지 확대되었습니다. 단기차입금의 경우 2025년 3분기말 기준 7,598백만원 규모의 차입금이 존재합니다. 또한 장기차입금의 경우 2025년 3분기말 기준 25,283백만원 규모의 차입금이 존재합니다.

[장,단기 차입금의 세부내역]

(단위: 원)

차입의종류
구분
차입처
연이자율(%)
2023년말
2024년말
2025년 3분기말

구매자금대출
단기차입금
신한은행
3.62%
500,000,000
-
2,500,000,000

할인어음대출
4.05%
-
-
937,942,059

일반자금대출
3.54~3.82%
1,900,000,000
900,000,000
4,160,000,000

기업은행
-
-
1,000,000,000
-

시설자금대출
장기차입금
기업은행
-
3,722,000,000
2,755,800,000
-

신한은행
3.71%
-
-
2,045,430,000

산업은행
3.08~3.40%
3,852,728,132
11,558,184,396
17,237,276,594

일반자금대출
KPX케미칼
4.60%
-
-
6,000,000,000

출처: 정기보고서

부채비율과 차입금의존도는 동종업계 평균 대비 상대적으로 높은 편이며 향후 폴리우레탄 수요 둔화 시 재무안정성 지표가 저하될 위험이 있으니 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시어 투자해 주시기 바랍니다.

(주2) 정정 후
(전략)
영업에 따른 이익을 통하여 회사의 이자비용을 얼마나 충당할 수 있는지를 보여주는 이자보상비율의 경우 지속된 영업이익으로 인하여 2022년부터 2025년 3분기까지 양(+)의 수치를 나타내고 있습니다. 공장 이전 자금조달을 위한 차입금 증가에 따라 2025년 3분기 기준 당사의 이자비용은 154백만원으로, 전년 동기 88백만원 대비 66백만원 증가하였으며, 이자보상비율은 42.8배에서 9.0배로 감소하였습니다. 한국은행에 따르면 전체 산업 상장기준 기준 2025년 상반기 이자보상배율의 평균인 4.9배 및 중위수인 2.3배로 당사의 이자보상배율은 비교군 대비 높은 수준을 유지하고 있습니다. 다만, 당사는 설비투자로 사용된 차입금에 대하여 발생하는 이자비용을 차입원가로서 자본화 하고 있으며 2026년 반영이 예상되는 자본화 차입원가는 1,830백만원입니다. 자본화 차입원가는 당사의 재무제표 및 현금흐름표 상 유형자산 취득금액으로 반영되며, 당사의 손익계산서에 금융비용으로 반영되지 않습니다. 당사는 공장이전 후 현재 사용하고 있는 공장 매각을 통해 차입금을 상환할 예정입니다. 공장 완공 지연 및 현공장 매각 지연 시 차입원가가 금용비용으로 반영되어 당사의 재무지표가 악화될 가능성이 있습니다
(삭제)

당사는 생산시설 확충을 위한 설비투자를 지속하고 있으며, 해당 시설자금 투자를 위하여 2023년부터 2025년 3분기까지 차입금 규모를 확대하였고 공장 완공시점인 2027년까지 지속적인 투자가 예정되어 있습니다. 당사는 금융기관으로부터 주로 차입하고 있으며, 자금조달의 적시성을 위하여 관계회사로부터의 차입 또한 실행하고 있습니다.당사는 2025년 3분기말 기준 단기차입금 7,598백만원 및 25,283백만원 규모의 장기차입금이 존재합니다. 당사의 단기차입금은 2026년도 초에 만기도래 예정이며, 현재 당사의 사업장인 1공장의 토지, 건물 및 기계장치를 담보로 제공하고 있습니다. 당사는 해당 단기차입금을 만기연장할 예정입니다.또한 당사는 2025년 3분기말 기준 25,283백만원 규모의 장기 차입금이 존재합니다. 해당 차입금 중 신한은행으로부터 차입한 시설자금대출 2,045백만원은 현재 당사의 사업장인 2공장의 토지 및 건물을 담보로 제공하고 있으며, 산업은행으로부터 차입한 17,237백만원의 차입금은 신축 공장의 토지(음성용산산업단지 부지)를 담보로 제공하고 있습니다. 당사는 2025년 3분기 중 관계회사 KPX케미칼로부터 일반자금대출 6,000백만원을 신규로 실행하였습니다. 차입금 규모가 확대되면서 당사가 부담하고 있는 이자비용은 2025년 3분기 154백만원을 기록하며 전년동기 87백만원 대비 75.9% 증가하였습니다.

[2025년도 3분기말 장,단기 차입금 상세]

(단위: 원)

구분
내 역
차입처
이자율
당분기말
전기말
차입일
만기
보증
연장여부

(당분기말)

단기차입금
구매자금대출
신한은행
3.6184%
2,500,000,000
-
2019-01-16
2026-01-16
1공장 토지/건물/기계장치
만기연장

일반자금대출
3.5400%
900,000,000
900,000,000
2023-02-27
2026-02-27
1공장 토지/건물/기계장치
만기연장

일반자금대출
3.6800%
2,260,000,000
-
2019-01-16
2026-01-16
1공장 토지/건물/기계장치
만기연장

일반자금대출
3.8200%
1,000,000,000
-
2025-01-31
2026-01-31
1공장 토지/건물/기계장치
만기연장

할인어음대출
4.0519%
937,942,059

2022-01-17
2026-01-16
1공장 토지/건물/기계장치
만기연장

일반자금대출
기업은행
-
-
1,000,000,000

소계
7,597,942,059
1,900,000,000

구분
내 역
차입처
이자율
당분기말
전기말
차입일
만기
보증
연장여부

(당분기말)

장기차입금
시설자금대출
기업은행
-
-
2,755,800,000

시설자금대출
신한은행(*1)
3.710%
2,045,430,000
-
2025-01-31
2027-10-31
2공장 토지/건물
분할상환

시설자금대출
산업은행(*2)
3.080~3.400%
17,237,276,594
11,558,184,396
2023-08-28
2033-08-28
음성용산산업단지 부지
분할상환

일반자금대출
KPX케미칼
4.600%
6,000,000,000
-
2025-08-29
2027-08-28
-
만기일시상환

소계
25,282,706,594
14,313,984,396

(차감 : 유동성대체)
-909,080,000
-937,640,000

비유동성 잔액
24,373,626,594
13,376,344,396

향후 분기별 시설자금 투입 계획은 아래와 같습니다. 당사는 2025년 말 부터 공장이전시점인 2027년까지 건축 및 부대비용 46,511백만원, 설비투자비용 4,790백만원으로 총 51,300백만원을 투자할 예정입니다. 건축 및 부대비용은 공장건축비용 45,724백만원, 컨설팅비용 59백만원, 위험물인허가비용 56백만원, 업종변경비용 56백만원, 건축감리 및 적산비용 616백만원으로 구성되어 있습니다. 설비투자비용은 발포기 중도금 및 잔금 3,190백만원, 원료탱크 중도금 및 잔금 1,600백만원으로 구성되어 있습니다. 당사는 본건 유상증자 조달금액 19,162백만원을 통해 2026년 2분기 발생 예정 비용 14,247백만원을 지급하고, 잔여 금원으로는 2026년 3분기 발생예정 비용 1,382백만원 및 2026년 4분기 발생예정 비용 16,781백만원 중 3,533백만원을 비용 지급 도래시점에 따라 순차적으로 납부할 예정입니다.

[분기별 시설자금 투입 계획]

(단위: 백만원)

구분
2025년 말
2026년 1분기
2026년 2분기
2026년 3분기
2026년 4분기
2027년 이후
계

건물
4,896
11,199
13,847
179
16,381
8
46,511

건축설계
-
-
-
-
-
-
-

공장건축
4,830
11,020
13,693
-
16,181
-
45,724

토목 등
-
-
-
-
-
-
-

컨설팅
-
25
-
25
-
8
59

위험물 인허가
-
-
-
-
56
-
56

도시가스분담금
-
-
-
-
-
-
-

업종변경
56
-
-
-
-
-
56

건축감리, 적산
10
154
154
154
144
-
616

설비
400
2,387
400
1,203
400
-
4,790

발포기
-
2,387
-
803
-
-
3,190

원료탱크
400
-
400
400
400
-
1,600

가공설비
-
-
-
-
-
-
-

설비이설
-
-
-
-
-
-
-

합계
5,296
13,586
14,247
1,382
16,781
8
51,300

당사가 상기한 설비투자금액을 차입금 등 부채성으로 조달하는 경우 당사의 재무지표에 미치는 영향은 하기와 같습니다.

[자금조달 방법에 따른 주요 재무지표 차이]

(단위 : 백만원, %, %p)

(단위 : 천원)
2025년 3분기
본건 유상증자 완료 시
추가 부채성 조달 시

유동자산
10,428
10,428
10,428

비유동자산
63,135
63,135(▲19,162)
114,435(▲51,300)

자산총계
73,563
92,725(▲19,162)
124,863(▲51,300)

유동부채
14,236
14,236
14,236

비유동부채
27,738
27,738
59,876(▲32,138)

부채총계
41,974
41,974
74,112(▲32,138)

자본총계
31,590
50,752(▲19,162)
70,752(▲19,162)

유동비율
73.3%
73.3%
73.3%

부채비율
132.9%
82.7%(▼50.2%p)
146.0%(▲13.2%p)

총차입금
33,311
33,311
65,450(▲32,138)

순차입금
33,311
33,311
65,449(▲32,138)

차입금의존도
45.3%
35.9%(▼9.4%p)
52.4%(▲7.1%p)

순차입금의존도
45.3%
35.9%(▼9.4%p)
52.4%(▲7.1%p)

출처: 당사 제공

주1: 유상증자 및 부채성 조달금액 전액 설비투자자금으로 사용 시

당사의 향후 설비투자금액 조달에 있어 본건 유상증자를 진행한 후 당사의 부채비율은 2025년도 3분기말 대비 50.2%p 감소한 82.7%를 기록하며, 차입금 및 순차입금의존도는 9.4%p 감소한 35.9%를 기록하게 됩니다. 이후 당사 계획에 따른 잔여 설비투자금액을 부채성 조달로 진행하는 경우 당사의 부채비율은 2025년도 3분기말 대비 13.2%p 증가한 146.0%를 기록하며, 차입금 및 순차입금의존도는 7.1%p 증가한 52.4%를 기록하게 됩니다.
당사는 공장이전 후 현재 사용하고 있는 공장부지 및 건물 매각을 통해 차입금을 상환할 예정입니다. 2025년도 3분기말 기준 당사 현재 공장의 건물에 대한 장부금액은 9,736백만원이며 토지의 장부가액은 17,371백만원으로 매각대상 자산의 장부금액은 27,107백만원입니다. 해당 장부금액을 기준으로 가정한 본건 유상증자 및 설비투자가 완료된 시점이후 공장매각 시 당사 재무제표에 대한 영향은 하기와 같습니다. 장부가액 기준, 차입금 상환 이후 당사의 자산총계는 27,107백만원 감소하여 97,756백만원을 기록할 예정이며, 당사의 총차입금은 27,107백만원 감소하여 38,343백만원을 기록하고 부채총계 또한 해당 금액만큼 감소하여 47,005백만원을 기록할 예정입니다. 당사의 안정성 지표를 살펴보면, 부채비율은 92.6%로 53.4%p감소하고 차입금의존도는 13.2%p 감소한 39.2%를 기록하게 되어 당사의 재무안정성은 크게 개선될 것으로 판단됩니다. 또한, 당사가 소재하고 있는 산업단지의 과거 거래사례를 고려할 때 세금 등 비용을 제한 당사 공장 매각으로 인한 순현금수입액은 장부가액을 상회할 것으로 예상되어 당사의 재무안정성이 추가적으로 개선될 여지가 존재합니다.

[당사 공장매각 관련 재무지표 변화]

(단위 : 백만원, %, %p)

(단위 : 천원)
2025년 3분기
공장매각 후
차입금 상환

유동자산
10,428
37,535(▲27,107)
10,428(▼27,107)

비유동자산
114,435
87,328(▼27,107)
87,328

자산총계
124,863
124,863
97,756(▼27,107)

부채총계
74,112
74,112
47,005(▼27,107)

자본총계
70,752
70,752
50,752

유동비율
73.3%
263.7%(▲190.4%p)
73.3%(▼190.4%p)

부채비율
146.0%
146.0%
92.6%(▼53.4%p)

총차입금
65,450
65,450
38,343(▼27,107)

순차입금
65,449
65,449
38,342(▼27,107)

차입금의존도
52.4%
52.4%
39.2%(▼13.2%p)

순차입금의존도
52.4%
52.4%
39.2%(▼13.2%p)

출처: 당사 제공

주1: 유상증자 및 부채성 조달금액 전액 설비투자자금으로 사용 시

상기와 같이 당사는 설비투자에 따른 자금조달 계획을 설립하였으나, 신공장 건축 및 공장이전, 공장매각 등 상기 계획된 사항들이 지연될 시 차입금 부담이 심화될 위험이 존재합니다. 또한 2025년도 3분기말 기준 당사의 부채비율과 차입금의존도는 동종업계 평균 대비 상대적으로 높은 편이며 당사의 설비투자에도 불구하고
향후 폴리우레탄 수요 둔화로 인한 매출하락 시 당사의 재무안정성 지표가 악화될 위험이 있으니 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시어 투자해 주시기 바랍니다.

(주3) 정정 전

당사는 PPG, TDI, FOAM 등을 매입하여 폴리우레탄 폼을 제조, 가공 및 판매하는 사업을 영위하는 회사로 원재료의 안정적인 공급이 중요합니다. 이에 따라 국내의 원재료 업체로부터 원자재를 공급받고 있습니다. 아래는 당사의 원재료 별 주요 매입처입니다.

[원재료 주요 매입처 현황]

(단위: 백만원)

매입처
품목
2022년
2023년
2024년
2024년 3분기
2025년 3분기

금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중

KPX케미칼 외
PPG
19,352
54.1%
18,216
53.3%
18,306
56.7%
13,989
55.7%
12,528
58.9%

한화솔루션 외
TDI
10,259
28.7%
9,766
28.5%
8,726
27.0%
6,570
26.2%
6,169
29.0%

비디엔이 외
FOAM
2,634
7.4%
2,958
8.6%
2,265
7.0%
2,265
9.0%
-
-

출처: 당사 자료 제공

2022년도부터 2025년 3분기까지의 원재료 별 주요 매입처에 대한 매입 비중을 살펴보면 PPG의 경우 KPX케미칼 외, TDI의 경우 한화솔루션 외, FOAM의 경우 비디엔이 외로부터 각각 공급받고 있습니다.

(주3) 정정 후

(전략)

[원재료 주요 매입처 현황]

(단위: 백만원)

매입처
품목
2022년
2023년
2024년
2024년 3분기
2025년 3분기

금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중

KPX케미칼
PPG
15,990
44.70%
16,276
47.58%
16,960
52.50%
13,139
52.35%
10,665
50.11%

그 외
3,362
9.40%
1,939
5.67%
1,346
4.17%
851
3.39%
1,864
8.76%

한화솔루션 외
TDI
10,259
28.7%
9,766
28.5%
8,726
27.0%
6,570
26.2%
6,169
29.0%

비디엔이 외
FOAM 등부원료
2,634
7.4%
2,958
8.6%
2,265
7.0%
2,265
9.0%
2,586
12.15%

출처: 당사 자료 제공

2022년도부터 2025년 3분기까지의 원재료 별 주요 매입처에 대한 매입 비중을 살펴보면 PPG의 경우
당사의 관계회사인 KPX케미칼 및 그 외 회사
, TDI의 경우 한화솔루션 외, FOAM
등 부원료
의 경우 비디엔이 외로부터 각각 공급받고 있습니다.
2025년도 3분기 기준 당사의 원재료 매입 비중은 PPG가 58.87%, TDI가 29.0%, 그외 FOAM 등 부원료가 12.15%를 차지하고 있습니다. PPG 중 KPX케미칼의 매입비중은 50.11% 입니다.

(주4) 정정 전
(전략)
당사는 금번 유상증자로 조달된 자금을 충북 음성 공장 신축 및 설비이설에 사용하려는 계획을 가지고 있습니다. 2025년 3분기말 당사의 유동비율은 73.3%이나 당사의 금번 유상증자 완료 후에는

207.9%까지 상승하여 당사의 유동비율이 대폭 개선될 예정입니다. 그러나 향후 주가변동으로 인해 증자 규모가 축소되거나 유동부채 상환 계획이 변경되어 유동비율 개선이 당초 의도한 것만큼 이루어지지 않을 가능성이 존재하며, 자금의 사용목적에 따른 설비투자 집행 시 상승한 유동비율이 점차 감소할 위험이 존재하오니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(주4) 정정 후
(전략)

당사는 금번 유상증자로 조달된 자금을 충북 음성 공장 신축 및 설비이설에 사용하려는 계획을 가지고 있습니다. 2025년 3분기말 당사의 유동비율은 73.3%이나 당사의 금번 유상증자 완료 후에는

207.9%까지 상승하여 당사의 유동비율이 대폭 개선될 예정입니다. 그러나 향후 주가변동으로 인해 증자 규모가 축소되거나 유동부채 상환 계획이 변경되어 유동비율 개선이 당초 의도한 것만큼 이루어지지 않을 가능성이 존재하며, 자금의 사용목적에 따른 설비투자 집행 시 상승한 유동비율이 점차 감소할 위험이 존재하오니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
본건 유상증자와 관련된 유동비율 및 재무안정성의 변동에 관한 사항은 본 증권신고서 '제1부 Ⅲ. 투자위험요소 - 2. 회사위험 - 다. 재무 안정성 악화 위험' 및 '제1부 Ⅲ. 투자위험요소 - 3. 기타위험 - 가. 금융감독기관의 관리감독기준 강화에 따른 일정 지연 위험'을 참고하여 주시기 바랍니다.

(주5) 정정 전
(전략)

상기 총 투자계획 중 당사가 2025년 말 및 2026년 중 건축 및 부대비용 46,511백만원, 설비투자비용 4,790백만원을 투자하여 생산설비 최적화 및 공간 효율화를 달성할 계획입니다. 건축 및 부대비용은 공장건축비용 45,724백만원, 컨설팅비용 59백만원, 위험물인허가비용 56백만원, 업종변경비용 56백만원, 건축감리 및 적산비용 616백만원으로 구성되어 있습니다. 설비투자비용은 발포기 중도금 및 잔금 3,190백만원, 원료탱크 중도금 및 잔금 1,600백만원으로 구성되어 있습니다. 분기별 상세 투자계획은 하기 표와 같습니다.

(후략)
(주5) 정정 후
(전략)
향후 분기별 시설자금 투입 계획은 아래와 같습니다. 당사는 2025년 말 부터 공장이전시점인 2027년까지 건축 및 부대비용 46,511백만원, 설비투자비용 4,790백만원으로 총 51,300백만원을 투자할 예정입니다.
건축 및 부대비용은 공장건축비용 45,724백만원, 컨설팅비용 59백만원, 위험물인허가비용 56백만원, 업종변경비용 56백만원, 건축감리 및 적산비용 616백만원으로 구성되어 있습니다. 설비투자비용은 발포기 중도금 및 잔금 3,190백만원, 원료탱크 중도금 및 잔금 1,600백만원으로 구성되어 있습니다. (후략)
(주6) 정정 전

증권신고서 제출일 현재 기준 당사는 총 36개의 기업을 특수관계자로 분류하고 있으며 최상위 지배기업 1개, 지배기업 1개, 기타특수관계자 34개로 구성되어 있으며 세부내역은 아래와 같습니다.

(후략)

(주6) 정정 후

증권신고서 제출일 현재 기준 당사는 총 36개의 기업을 특수관계자로 분류하고 있으며 최상위 지배기업 1개, 지배기업 1개, 기타특수관계자 34개로 구성되어 있으며 세부내역은 아래와 같습니다.

[KPX그룹 그룹체계도]

kpx홀딩스 그룹체계도.jpg
kpx홀딩스 그룹체계도

출처 : 당사 자료 제공

(후략)
(주7) 정정 전
-
(주7) 정정 후

2025년 02월 27일, 금융감독원은 기업공개(IPO) 및 유상증자 주관업무와 관련하여 16개 증권사와 간담회를 가진 뒤 새로운 관리감독기준을 공개했습니다. △주식가치 희석화, △일반주주 권익 훼손, △주관사의 의무 소홀 등 4가지의 대분류와 7가지 소분류에 따라 중점심사 유상증자 항목을 선정하였습니다. 위 사유 중 하나라도 해당할 경우 '중점심사' 대상으로 선정되며, 감독원은 해당 기업과 관련하여 유상증자의 당위성, 의사결정 과정, 이사회 논의 내용, 주주 소통계획 등 기재 사항을 집중적으로 심사할 것임을 밝혔습니다.

[중점심사 유상증자 선정기준]

대분류
소분류
선정기준

주식가치 희석화 우려
① 증자비율
증자규모 및 증자비율 등 고려

② 할인율
증자규모 및 할인율 등 고려

일반주주 권익훼손 우려
③ 신사업투자 등
자금사용목적의 타법인출자 또는 신규사업 연관성 고려

④ 경영권 분쟁발생
경영권 분쟁 소송이 진행되었거나 진행중

재무위험 과다
⑤ 한계기업 등
최근 3년 연속 재무실적 부실 또는 재무구조 악화 등

주관사의 주의의무 소흘
⑥ IPO 실적 과다 추정
IPO 후 실적 괴리율 등 고려

⑦ Due Diligence 소흘
다수의 정정요구를 받은 주관사의 인수·주선 참여

출처: 금융감독원

주1: 주식 관련 사채(CB, BW 등) 발행 포함주2: ③, ④ 외 정성적 중점심사 유상증자 기준을 탄력적으로 운용 예정주3: 규모, 비율 등 계량기준은 비공개 운영

[중점심사 유상증자 심사절차]

중점심사 유상증자 심사절차.jpg
중점심사 유상증자 심사절차

출처: 금융감독원 보도자료

중점심사 유상증자 지정 사유로는 크게 6가지가 있으며, 공통 심사항목 1가지와 개별 심사항목 5가지가 존재합니다. 공통 심사항목으로는 1) 유상증자의 당위성 및 의사결정과정, 2) 이사회 논의 여부와 그 논의 내용, 3) 소액주주의 이해 고려여부, 4) 주주 보호 방안 관련 개선계획, 5) 기업실사 수행의 합리성 등이며 제출 후 일주일 내에 중점 심사항목 위주 집중심사를 진행하고, 최소 1회 이상 대면협의를 할 예정입니다.

[중점심사 지정사유별 심사항목]

중점심사 지정사유
심사항목

① 공통 심사항목
유상증자 당위성 및 의사결정과정, 동 사항들의 이사회 논의 여부 및 그 논의내용, 소액주주 등의 이해 고려여부 및 주주 보호 방안 관련 개선계획, 기업실사 합리적 수행여부 등

② 증자비율, 할인율
증자비율, 할인율 적정성에 대한 검토여부 및 검토내용, 이에 대한 이사회 논의여부 및 그 내용 등

③ 신사업투자 등
신규사업 진출위험, 기존 사업에 미치는 영향, 타법인 인수시 가격 적정성 검토여부 및 주요 검토내용 등

④ 경영권 분쟁발생
경영권 분쟁 상황에서 유상증자 추진 배경 및 목적, 관련 법률적 위험 등

⑤ 한계기업 등
재무지표 악화 경위, 이로 인해 발생할 수 있는 위험 및 이를 극복하기 위한 회사의 대응방안 등

⑥ IPO실적 과다 추정
상장시 자금사용 계획과 달리 자금이 추가로 필요하게 된 경위, 괴리율 발생원인 및 회사의 대응방안 등

출처: 금융감독원

당사는 최초 증권신고서 제출 이후 유상증자 중점심사 대상에 지정되었으며, 주요 심사항목에 대한 당사의 검토 내용은 다음과 같습니다.

1. 공통 심사항목
가. 유상증자의 당위성당사의 이사회는 2025년 11월 28일에 이사회를 소집하여 금번 유상증자의 필요성, 발행조건, 발행일정, 주주보호(소통)방안등에 대해 논의하였습니다. 또한 향후 당사의 설비투자에 소요될 자금스케쥴, 차입금 상환 스케쥴, 당사의 재무상태 및 공모 외의 방법을 통한 자금 조달 여력 등을 종합적으로 고려하여 금번 유상증자를 실행하기로 결의하였습니다. 당사의 이사회는 당사 공장 신축 및 이전을 위한 설비투자와 관련 시설자금 조달을 위하여 금번 유상증자는 반드시 필요한 조치라고 판단하였습니다. 당사는 금번 유상증자를 통해 지속 가능한 성장을 도모하고, 향후 사업 확장 및 영업활동 확대의 기반을 마련하고자 합니다.1) 경영환경 및 재무적 필요성

당사는 생산시설 확충을 위한 설비투자를 지속하고 있으며, 해당 시설자금 투자를 위하여 2023년부터 2025년 3분기까지 차입금 규모를 확대하였고 공장 완공시점인 2027년까지 지속적인 투자가 예정되어 있습니다. 이에 따라 당사의 부채비율 및 총차입금 의존도는 2022년 각각 50.1%, 13.7%에서 2025년 3분기 각각 132.9%, 73.3%로 증가하였습니다. 당사는 금융기관으로부터 주로 차입하고 있으며, 자금조달의 적시성을 위하여 관계회사로부터의 차입도 실행하고 있습니다. 당사는 2025년 3분기 중 관계회사 KPX케미칼로부터 일반자금대출 6,000백만원을 신규로 실행하였습니다. 차입금 규모가 확대되면서 당사가 부담하고 있는 이자비용은 2025년 3분기 154백만원을 기록하며 전년동기 87백만원 대비 75.9% 증가하였습니다.

향후 분기별 시설자금 투입 계획은 아래와 같습니다. 당사는 2025년 말 및 2026년 중 건축 및 부대비용 46,511백만원, 설비투자비용 4,790백만원으로 총 51,300백만원을 투자할 예정입니다. 건축 및 부대비용은 공장건축비용 45,724백만원, 컨설팅
비용 59백만원, 위험물인허가비용 56백만원, 업종변경비용 56백만원, 건축감리 및 적산비용 616백만원으로 구성되어 있습니다. 설비투자비용은 발포기 중도금 및 잔금 3,190백만원, 원료탱크 중도금 및 잔금 1,600백만원으로 구성되어 있습니다. 당사는 본건 유상증자 조달금액 19,162백만원을 통해 2026년 2분기 발생 예정 비용 14,247백만원을 지급하고, 잔여 금원으로는 2026년 3분기 발생예정 비용 1,382백만원 및 2026년 4분기 발생예정 비용 16,781백만원 중 3,533백만원을 비용 지급 도래시점에 따라 순차적으로 납부할 예정입니다.

[분기별 시설자금 투입 계획]

(단위: 백만원)

구분
2025년 말
2026년 1분기
2026년 2분기
2026년 3분기
2026년 4분기
2027년 이후
계

건물
4,896
11,199
13,847
179
16,381
8
46,511

건축설계
-
-
-
-
-
-
-

공장건축
4,830
11,020
13,693
-
16,181
-
45,724

토목 등
-
-
-
-
-
-
-

컨설팅
-
25
-
25
-
8
59

위험물 인허가
-
-
-
-
56
-
56

도시가스분담금
-
-
-
-
-
-
-

업종변경
56
-
-
-
-
-
56

건축감리, 적산
10
154
154
154
144
-
616

설비
400
2,387
400
1,203
400
-
4,790

발포기
-
2,387
-
803
-
-
3,190

원료탱크
400
-
400
400
400
-
1,600

가공설비
-
-
-
-
-
-
-

설비이설
-
-
-
-
-
-
-

합계
5,296
13,586
14,247
1,382
16,781
8
51,300

당사는 상기한 설비투자금액을 차입금 등 부채성으로 조달하는 경우 당사의 재무지표에 미치는 영향을 분석하였습니다. 2025년 3분기말 기준 당사의 잔여 투자금액은 513억원이며, 해당 금액을 전액 부채성으로 조달하는 경우 당사의 재무지표에 미치는 영향은 하기와 같습니다.

[자금조달 방법에 따른 주요 재무지표 차이]

(단위 : 백만원, %, %p)

(단위 : 천원)
2025년 3분기
유상증자 및 부채성 조달
전액 부채성 조달

유동자산
10,428
10,428
10,428

비유동자산
63,135
114,435(▲51,300)
114,435(▲51,300)

자산총계
73,563
124,863(▲51,300)
124,863(▲51,300)

유동부채
14,236
14,236
14,236

비유동부채
27,738
59,876(▲32,138)
79,038(▲51,300)

부채총계
41,974
74,112(▲32,138)
93,274(▲51,300)

자본총계
31,590
70,752(▲19,162)
31,590(▲19,162)

유동비율
73.3%
73.3%
73.3%

부채비율
132.9%
146.0%(▲13.2%p)
295.3%(▲162.4%p)

총차입금
33,311
65,450(▲32,138)
84,612(▲51,300)

순차입금
33,311
65,449(▲32,138)
84,611(▲51,300)

차입금의존도
45.3%
52.4%(▲7.1%p)
67.8%(▲22.5%p)

순차입금의존도
45.3%
52.4%(▲7.1%p)
67.8%(▲22.5%p)

출처: 당사 제공

주1: 유상증자 및 부채성 조달금액 전액 설비투자자금으로 사용 시

당사의 향후 설비투자금액 조달에 있어 본건 유상증자 및 부채성 조달을 병행하는 경우 당사의 부채비율은 2025년도 3분기말 대비 13.2%p 증가한 146.0%를 기록하며, 차입금 및 순차입금의존도는 7.1%p 증가한 52.4%를 기록하게 됩니다. 반면, 당사의 설비투자금액을 전액 부채성 조달로 진행하는 경우 당사의 부채비율은 2025년도 3분기말 132.9% 대비 162.4%p 증가한 295.3%를 기록하며, 차입금 및 순차입금의존도는 22.5%p 증가한 67.8%를 기록하게 됩니다. 이처럼 당사의 차입금 규모가 지속적으로 확대될 경우 당사의 유동성 및 재무안정성이 악화될 수 있기에, 당사는 2027년까지 조달이 필요한 51,300백만원 중 19,162백만원을 금번 유상증자 자금을 통해 조달하여 재무건전성을 제고할 예정입니다. 당사는 공장이전 후 현재 사용 중인 공장부지 및 건물 매각을 통해 차입금을 상환할 예정입니다. 2025년도 3분기말 기준 당사 현재 공장의 건물에 대한 장부금액은 9,736백만원이며 토지의 장부가액은 17,371백만원으로 매각대산 자산의 장부금액은 27,107백만원입니다. 해당 장부금액을 기준으로 가정한 본건 유상증자 및 설비투자가 완료된 시점이후 공장매각 시 당사 재무제표에 대한 영향은 하기와 같습니다. 장부가액 기준, 차입금 상환 이후 당사의 자산총계는 27,107백만원 감소하여 97,756백만원을 기록할 예정이며, 당사의 총차입금은 27,107백만원 감소하여 38,343백만원을 기록하고 부채총계 또한 해당 금액만큼 감소하여 47,005백만원을 기록할 예정입니다. 당사의 안정성 지표를 살펴보면, 부채비율은 92.6%로 53.4%p감소하고 차입금의존도는 13.2%p 감소한 39.2%를 기록하게 되어 당사의 재무안정성은 크게 개선될 것으로 판단됩니다. 또한, 당사가 소재하고 있는 산업단지의 과거 거래사례를 고려할 때 세금 등 비용을 제한 당사 공장 매각으로 인한 순현금수입액은 장부가액을 상회할 것으로 예상되어 당사의 재무안정성이 추가적으로 개선될 여지가 존재합니다.

[당사 공장매각 관련 재무지표 변화]

(단위 : 백만원, %, %p)

(단위 : 천원)
2025년 3분기
공장매각 후
차입금 상환

유동자산
10,428
37,535(▲27,107)
10,428(▼27,107)

비유동자산
114,435
87,328(▼27,107)
87,328

자산총계
124,863
124,863
97,756(▼27,107)

부채총계
74,112
74,112
47,005(▼27,107)

자본총계
70,752
70,752
50,752

유동비율
73.3%
263.7%(▲190.4%p)
73.3%(▼190.4%p)

부채비율
146.0%
146.0%
92.6%(▼53.4%p)

총차입금
65,450
65,450
38,343(▼27,107)

순차입금
65,449
65,449
38,342(▼27,107)

차입금의존도
52.4%
52.4%
39.2%(▼13.2%p)

순차입금의존도
52.4%
52.4%
39.2%(▼13.2%p)

출처: 당사 제공

주1: 유상증자 및 부채성 조달금액 전액 설비투자자금으로 사용 시

당사는 본건 유상증자 및 금융기관, 관계회사 차입금, 공장매각 등의 방법을 통하여 공장 신축 및 이전비용 관련 자금조달계획을 설립하였습니다. 당사는 관련 자금 조달을 부채성 자금으로 진행할 경우 당사의 차입금 규모가 지속적으로 확대되어 당사의 유동성 및 재무안정성이 악화될 수 있다고 판단하였기에, 2027년까지 조달이 필요한 51,300백만원 중 19,162백만원을 금번 유상증자 자금을 통해 조달하여 재무건전성을 제고할 예정입니다.

당사가 영위하는 폴리우레탄 폼 사업은 제품의 부피가 큰 사업으로 납품 전까지의 적재공간이 필요하며, 제품의 특성상 제품 재단에 따른 부산물인 스크랩이 가공 후 필연적으로 발생하여 사업 효율성 개선을 위해서는 충분한 공간을 확보하는 것이 필수적입니다. 당사는 현재 평택 1공장 7,000평 및 평택 2공장 2,000평 합계 총 9,000평의 사업 공간을 사용하고 있으며, 공장 이전 후 총 23,500평 규모 부지에 현 공장설비및 사업 13,400평, 재생폴리올사업 600평, 도로 등 공용부지 4,700평을 사용할 예정이며, 잔여 부지 4,800평은 향후 사업 확장 및 예비 공간으로 사용할 예정입니다.

나. 소액주주 등의 이해 고려여부 및 기존 주주 보호 방안 등

당사의 금번 신주발행은 주주배정후 실권주 일반공모 방식으로 진행됨에 따라, 대표주관회사는 일반공모 후 발생하는 청약 미달주식에 대해 인수할 예정입니다. 다만, 확정발행가가 예정발행가를 하회할 경우에도 모집금액이 예정 모집금액에 미달 될 수 있습니다. 부족한 자금은 당사 자체 보유 현금 등을 통해서 충당할 계획입니다.

한편, 당사는 유상증자와 관련하여 주주들의 요청사항을 수렴하고자 유상증자 발표 이후 주주설명회 등을 진행하여 주주들로부터 접수된 다양한 요청을 종합하고, 이를 바탕으로 경영진에서 지속적으로 심도 있는 논의를 진행할 예정입니다. 이러한 절차를 통해 당사는 주주들과의 신뢰를 강화하고, 주주들의 의견을 경영 의사결정에 반영하고자 노력할 예정입니다.

당사는 본건 유상증자와 관련하여 주주와 하기 다양한 커뮤니케이션 채널을 통해 소통하고자 합니다. 이외에도 전화, 이메일 등 다양한 방식의 커뮤니케이션 채널을 활용할 예정입니다. 문의사항이 있으실 경우 전화번호 031-657-2545를 통해 전화 응대가 가능하며, 이메일 주소 sg@cypu.kr로 메일을 수신하고 있습니다.

[주요 IR활동 계획]

주요활동
일자
주요내용

1. 유상증자 공시
2025.11.28(금)
유상증자 공시

2. IR관련 공시
2025.12.12(금)
IR관련 공시

3. IR 실시
2026.01.08(목)
IR 장소: 서울특별시 영등포구 선유로 146, 지하1층

4. 국내/외 기관투자자 미팅
추후 결정
-

출처 : 당사 제시

2025년 11월 28일, 당사는 유상증자 공시를 진행하며, 본 건 유상증자의 진행 절차에 따라 당사는 국내/외 주주 및 투자자들을 대상으로 기업설명회 등을 진행할 예정이며, 본 기업설명회는 당사의 최대주주인 주식회사 진양홀딩스와 동시에 진행할 예정입니다. 또한 당사는 기업설명회의 구체적인 일정, 장소, 방법 및 대상 등을 2025년 12월 12일 공시하였습니다.

금번 유상증자를 통해 당사는 중장기적인 성장 기반을 마련하는 데 주력할 것이며, 주주 및 시장과의 적극적인 소통을 통해 시장의 신뢰를 강화하겠습니다. 당사는 주주와의 소통의 중요성을 깊이 인식하고 있으며 IR 미팅 등을 통하여 회사의 사업 현황과 투자 계획을 투명하게 공개하고, 주주들의 의견을 적극적으로 청취할 예정입니다. 또한, 다양한 소통 채널을 통해 주주들의 의견을 수렴하겠습니다.

2. 증자비율, 할인율

증자비율은 기업의 자금 조달 규모와 기존 주주의 가치 보호를 종합적으로 고려하여 신중하게 설정되어야 합니다. 과도한 증자비율은 시장에서 기업의 재무 안정성에 대한 부정적인 신호로 해석될 수 있으며, 이는 주가 하락 및 기존 주주가치의 희석으로 이어질 위험이 존재합니다. 따라서 기업은 필요한 자금 규모를 확보하는 동시에, 기존 주주들의 이해관계를 보호할 수 있는 합리적인 증자비율을 설정하는 것이 필수적입니다.한편 자본시장법에 따르면, 주권상장법인은 신주를 배정하는 경우 그 기일까지 신주인수의 청약을 하지 아니하거나 그 가액을 납입하지 아니한 주식(이하 "실권주")에 대하여 발행을 철회하여야 합니다. 다만, 실권주가 발생하는 경우 대통령령으로 정하는 특수한 관계에 있지 아니한 투자매매업자가 인수인으로서 그 실권주 전부를 취득하는 것을 내용으로 하는 계약을 체결하고 금융위원회가 고시하는 방법에 따라 산정한 가격 이상으로 신주를 발행하는 경우 실권주를 발행할 수 있으며 주주배정 후 실권주 일반공모 방식의 유상증자는 실권주를 발행할 경우 기준주가에서 40% 할인된 가격 이상으로 발행하여야 합니다.

[자본시장법]

제165조의6(주식의 발행 및 배정 등에 관한 특례)
① 주권상장법인이 신주(제3호의 경우에는 이미 발행한 주식을 포함한다. 이하 이 항 및 제4항에서 같다)를 배정하는 경우 다음 각 호의 방식에 따른다.

1. 주주에게 그가 가진 주식 수에 따라서 신주를 배정하기 위하여 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 방식

2. 신기술의 도입, 재무구조의 개선 등 회사의 경영상 목적을 달성하기 위하여 필요한 경우 제1호 외의 방법으로 특정한 자(해당 주권상장법인의 주식을 소유한 자를 포함한다)에게 신주를 배정하기 위하여 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 방식

3. 제1호 외의 방법으로 불특정 다수인(해당 주권상장법인의 주식을 소유한 자를 포함한다)에게 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하고 이에 따라 청약을 한 자에 대하여 신주를 배정하는 방식

② 주권상장법인은 신주를 배정하는 경우 그 기일까지 신주인수의 청약을 하지 아니하거나 그 가액을 납입하지 아니한 주식[이하 이 조 및 제165조의18에서 "실권주"(失權株)라 한다]에 대하여 발행을 철회하여야 한다. 다만, 금융위원회가 정하여 고시하는 방법에 따라 산정한 가격 이상으로 신주를 발행하는 경우로서 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 그러하지 아니하다.

1. 실권주가 발생하는 경우 대통령령으로 정하는 특수한 관계에 있지 아니한 투자매매업자가 인수인으로서 그 실권주 전부를 취득하는 것을 내용으로 하는 계약을 해당 주권상장법인과 체결하는 경우

2. 제1항제1호의 경우 신주인수의 청약 당시에 해당 주권상장법인과 주주 간의 별도의 합의에 따라 실권주가 발생하는 때에는 신주인수의 청약에 따라 배정받을 주식수를 초과하는 내용의 청약(이하 이 호에서 "초과청약"이라 한다)을 하여 그 초과청약을 한 주주에게 우선적으로 그 실권주를 배정하기로 하는 경우. 이 경우 신주인수의 청약에 따라 배정받을 주식수에 대통령령으로 정하는 비율을 곱한 주식수를 초과할 수 없다.

3. 그 밖에 주권상장법인의 자금조달의 효율성, 주주 등의 이익 보호, 공정한 시장질서 유지의 필요성을 종합적으로 고려하여 대통령령으로 정하는 경우

(후략)

출처: 법제처

[증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정]

제5-15조의2(실권주 철회의 예외 등)
① 법 제165조의6제2항 각 호 외의 부분 단서에서 "금융위원회가 정하여 고시하는 방법에 따라 산정한 가격"이란 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가(그 기간 동안 증권시장에서 거래된 해당 종목의 총 거래금액을 총 거래량으로 나눈 가격을 말한다. 이하 같다)에서 다음 각 호의 어느 하나의 할인율을 적용하여 산정한 가격을 말한다. 다만, 주권상장법인이 증권시장에서 시가가 형성되어 있지 않은 종목의 주식을 발행하고자 하는 경우에는 제5-18조제3항을 준용한다.

1. 법 제165조의6제1항제1호의 방식으로 신주를 배정하는 방식 : 100분의 40

2. 법 제165조의6제1항제2호의 방식으로 신주를 배정하는 방식 : 100분의 10

3. 법 제165조의6제1항제3호의 방식으로 신주를 배정하는 방식 : 100분의 30

② 영 제176조의8제5항에서 "금융위원회가 정하여 고시하는 방법"이란 인수인 또는 주선인이 전문투자자를 대상으로, 발행되는 주식에 대한 수요와 투자성향 등을 파악하는 방법을 말한다.

출처: 법제처

금번 유상증자의 경우 실권주를 발행 예정임에 따라 확정발행가액은 다음과 같이 결정됩니다. 확정 발행가액 = Max{Min[1차 발행가액, 2차 발행가액], 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가의 60%}한편 1차 발행가액, 2차 발행가액 및 확정 발행가액 산정에 영향을 미치는 할인율은 기존 주주의 지분 희석 효과, 시장 수요, 발행 증권의 투자 매력도 등 다양한 요인을 종합적으로 고려하여 결정되어야 하며, 무리한 할인율 적용은 주가 안정성에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 할인율의 경우, 기존 주주의 지분 희석 효과, 시장 수요, 발행 증권의 투자 매력도 등 다양한 요인을 종합적으로 고려하여 결정되어야 하며, 무리한 할인율 적용은 주가 안정성에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 본 공모 유상증자의 증자비율은 67.00%이며, 할인율은 25%입니다. 최근 3개년 공모 유상증자 증자비율 및 할인율 추이를 살펴보면 본 유상증자의 방식인 주주배정 후 실권주 일반공모의 경우, 평균적으로 2022년 증자비율 36.17%, 할인율 22.08%, 2023년 증자비율 40.85%, 할인율 23.09%, 2024년 증자비율 47.13%, 할인율 23.94% 수준입니다. 본건 공모 유상증자의 할인율은 최근 3개년의 주주배정 후 실권주 일반공모의 평균할인율과 유사한 수준으로 판단되며 증자비율은 다소 높은 수준으로 판단됩니다.

[최근 3개년 공모 유상증자 증자비율 및 할인율]

구분
2024년
2023년
2022년

증자비율
할인율
증자비율
할인율
증자비율
할인율

일반공모
59.34%
26.25%
18.98%
15.00%
39.26%
30.00%

주주배정
45.32%
17.50%
57.35%
21.25%
33.30%
16.67%

주주우선공모
92.26%
27.50%
76.95%
28.75%
69.26%
28.50%

주주배정 후 실권주 일반공모
47.13%
23.94%
40.85%
23.09%
36.17%
22.08%

평균
50.96%
24.12%
51.50%
22.97%
38.69%
37.93%

주1) 최초 증권신고서 제출일 기준으로 해당 사업연도 산정출처 : 금감원전자공시시스템

한편, 금번 당사의 유상증자와 금액 규모(예정발행금액 100억원~500억원)와 유사한 기업을 기준으로 2024년부터 2025년 증권신고서 제출일 현재까지 납입연도별 주주배정후 실권주 일반공모를 수행한 기업들의 시장의 평균 증자비율은 68.79%, 할인율은 25% 수준입니다.

['24년 이후 공모금액 100~500억원 & 50% 이상 증자비율 사례 평균 데이터]

법인명
납입일
최종 발행금액
할인율
증자 비율

(억원)

라온피플
2026-02-06
255
25%
69.50%

형지엘리트
2026-01-30
213
25%
59.90%

유일에너테크
2025-12-29
335
25%
55.00%

E8
2025-12-23
124
25%
54.50%

신테카바이오
2025-12-19
243
25%
59.00%

아이진
2025-12-12
226
20%
59.90%

넥스트칩
2025-12-11
181
30%
63.80%

샤페론
2025-11-11
249
25%
53.40%

코아스템켐온
2025-11-11
261
25%
60.80%

티앤알바이오팹
2025-10-28
227
25%
72.20%

네오이뮨텍
2025-09-16
472
25%
66.30%

빌리언스
2025-09-12
105
25%
98.40%

강스템바이오텍
2025-08-25
366
25%
67.80%

텔콘RF제약
2025-08-19
415
25%
90.00%

엑스큐어
2025-08-18
109
25%
80.60%

큐라클
2025-09-09
219
25%
50.00%

스코넥
2025-07-31
171
25%
68.60%

씨이랩
2025-08-14
191
25%
54.00%

오텍
2025-08-12
133
25%
55.20%

형지글로벌
2025-07-18
192
25%
90.60%

지엔코
2025-07-17
117
25%
120.40%

센서뷰
2024-12-23
185
25%
56.50%

한국첨단소재
2024-12-27
119
25%
100.00%

하이소닉
2024-12-13
295
25%
59.70%

압타머사이언스
2024-12-12
172
25%
68.70%

맥스트
2024-11-14
167
25%
54.70%

DH오토웨어
2025-02-20
144
25%
58.50%

경남제약
2024-10-22
195
25%
98.30%

비트나인
2024-11-05
164
25%
105.30%

DXVX
2024-09-13
424
25%
62.90%

셀리드
2024-08-09
232
25%
55.10%

브릿지바이오테라퓨틱스
2024-07-25
215
25%
49.90%

이렘
2024-08-16
182
25%
49.40%

SG
2024-06-27
318
25%
49.00%

한주라이트메탈
2024-06-28
196
25%
63.60%

판타지오
2024-04-23
230
25%
95.10%

평균
-
25%
68.80%

출처 : 전자공시

이를 기준으로 보았을 때 금번 당사가 실행하는 유상증자의 증자비율 및 할인율은 유사사례 시장 평균과 유사한 수준임을 확인할 수 있습니다. 당사는 당사 자금조달의 목적 및 기존 주주 보호를 고려하여 본건 증자의 증자비율 및 할인율을 설정하였으며 주주 이해관계 보호를 위하여 당사의 최대주주인 (주)진양홀딩스는 금번 유상증자에서 배정분의 100% 이상 청약 참여를 계획하고 있습니다

3. 신사업투자 등

금번 조달은 신사업투자에 해당되지 않습니다.

4. 경영권 분쟁발생
현재까지 당사는 경영권 관련 분쟁이 발생한 이력이 없습니다. 본 공시서류 제출일 현재 최대주주의 지분율은 50.50%입니다. 당사의 최대주주인 (주)진양홀딩스는 금번 유상증자에서 배정분의 100% 이상 청약 참여를 계획하고 있는 점을 고려 할 때 본건 유상증자로 인한 최대주주의 지분율 희석 위험은 제한적일 것으로 판단하고 있습니다. 최대주주 지분율 약화에 따른 경영권 변동 및 분쟁 관련 위험은 '제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 중 III. 투자위험요소 - 2. 기타위험 - 나. 최대주주 지분율 약화에 따른 경영권 변동 위험' 을 참고하여 주시기 바랍니다.
5. 한계기업 등

당사의 부채비율은 2022년 50.07%, 2023년 60.63%, 2024년 75.39%, 2025년 3분기 132.87%로 지속 증가하였으나 당사는 자본잠식이 발생한 이력이 없으며, 2025년 3분기 기준 자본금은 5,000백만원, 자본총계는 31,590백만원으로 자본잠식 위험은 없습니다. 또한, 금번 유상증자 진행 시 자본 확충으로 부채비율 등 재무안정성은 더욱 개선될 예정입니다. 다만, 당사는 지속적인 투자를 진행하고 있으며 관련 매출 증가 등이 이루어지지 않는 경우 재무안정성 악화 위험이 존재합니다. 당사의 재무 관련 리스크에 대해서는 '제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 중 III. 투자위험요소 - 2. 회사위험' 항목을 전반적으로 참고하여 주시기 바랍니다.

6. IPO 실적 과다 추정
당사는 1989년 유가시장에 상장하였음에 따라 IPO 실적 과다 추정 항목은 당사와 무관하다 판단됩니다.중점심사대상 선정으로 인해, 본 증권신고서는 공시심사 과정에서 일부 내용이 정정될 수 있으며, 투자판단에 중요한 영향을 미치는 사항이 변경될 경우 신고서에 기재된 일정에 차질이 발생할 수 있습니다. 아울러 유관기관과의 협의 과정에서도 유상증자 일정이 조정될 가능성도 있으므로, 투자자 여러분께서는 이러한 점을 고려하시어 투자에 임하시기 바랍니다.
(주8) 정정 전

(전략)

금번 유상증자시 주주배정 후 실권주 일반공모 방식으로 발행될 모집 신주의 수는 6,700,000주이며 이는 기존 발행주식총수의 67%에 해당하는 물량으로, 금번 유상증자에 있어 최대주주인 (주)진양홀딩스는 3,383,421주를 배정받게될 예정입니다. 본 증권신고서 제출일 현재 당사의 최대주주는 지분 희석을 최소화하고 경영권 안정화를 위해 금번 유상증자 배정분의 100% 이상 청약을 계획하고 있습니다.
(주8) 정정 후(전략)

금번 유상증자시 주주배정 후 실권주 일반공모 방식으로 발행될 모집 신주의 수는 6,700,000주이며 이는 기존 발행주식총수의 67%에 해당하는 물량으로, 금번 유상증자에 있어 최대주주인 (주)진양홀딩스는 3,383,421주를 배정받게될 예정입니다. 본 증권신고서 제출일 현재 당사의 최대주주는 지분 희석을 최소화하고 경영권 안정화를 위해 금번 유상증자 배정분의 100% 이상 청약을 계획하고 있습니다.

(주)진양홀딩스는 당사의 유상증자에 100% 이상 청약하기 위한 자금 마련을 위해, 2025년 12월 5일 이사회결의를 통해 유상증자를 결정하였습니다. 이 과정에서 (주)진양홀딩스의 최대주주인 KPX홀딩스는 (주)진양홀딩스의 유상증자에 100% 이상 청약을 계획하고 있습니다. 그러나 당사 및 (주)진양홀딩스의 증자 진행 과정에서 주가 상승으로 인한 최대주주의 청약자금 부담 증가 또는 예상치 못한 상황에 의한 청약자금 조달 실패로 인하여 예정한 만큼의 청약 참여가 이루어지지 않을 수 있으며 이에따라 최대주주 및 특수관계인 지분이 희석될 수 있습니다.

(후략)
(주9) 정정 전
-

(주9) 정정 후

당사는 최근 3개년 및 증권신고서 제출 전일 내 한국거래소의 시장감시위원회로부터투자주의종목에 3회 지정된 이력이 존재합니다.시장감시위원회는 투기적이거나 불공정거래의 개연성이 있는 종목을 투자주의 종목으로 공표하여 일반 투자자들의 뇌동매매 방지 및 잠재적 불공정거래 행위자에 대한 경각심을 고취시키고 있습니다(관련근거 : 시장감시규정 제5조). 주가가 일정기간 급등하는 등 투자유의가 필요한 종목은 "투자주의종목 -> 투자경고종목 -> 투자위험종목" 단계로 시장경보종목으로 지정되며, 투자경고·위험종목 단계에서 매매거래가 정지될 수 있습니다.

[한국거래소 시장감시규정 제5조]

제5조(위원회의 예방활동) ① 시장감시위원회(이하 “위원회”라 한다)는 공정거래질서의 유지 및 투자자 보호를 위하여 회원, 주권상장법인 또는 전문투자자 등에게 불공정거래의 예방활동을 할 수 있다. <개정 2009.1.28>

② 위원회는 불공정거래의 예방을 위하여 필요하다고 인정하는 경우에는 관련 회원에게 서면(「정보통신망 이용촉진 및 정보보호 등에 관한 법률」에 따른 정보통신망을 이용한 전자문서를 포함한다. 이하 같다) 또는 전화 등에 의하여 예방조치를 요구(이하 “예방조치요구”라 한다)할 수 있다. <개정 2006.11.24, 2009.1.28>

③ 삭제<2012.3.7>

④ 위원회는 제1항 및 제2항에 따른 예방조치요구 등 불공정거래의 예방활동에 관하여 필요한 사항을 이 규정 시행세칙(이하 “세칙”이라 한다)으로 정한다. <개정 2006.11.24, 2007.7.20, 2009.1.28, 2012.3.7>

출처:
한국거래소

[시장조치 용어 설명]

구분
설명

투자주의종목
시장감시위원회 투기적이거나 불공정거래의 개연성이 있는 종목을 투자주의종목으로 공표하여 1일간 지정합니다. 이러한 조치를 통해 일반 투자자들의 뇌동매매 방지 및 잠재적 불공정거래 행위자에 대한 경각심을 고취시키고 있습니다(관련근거 : 「시장감시규정」 제5조, 제5조의2 및 시행세칙 제3조).

투자경고종목
투자경고종목이란 특정종목의 주가가 비정상적으로 급등한 경우 투자자에게 주의를 환기시키고 불공정거래를 사전에 방지하기 위하여 투자경고종목(과거 감리종목 또는 이상급등종목)으로 지정합니다. 이는 가수요를 억제하고 주가급등을 진정시키는 등 시정안장화를 위한 조치입니다.(관련근거 : 시장감시규정 제5조, 제5조의3 및 시행세칙 제3조의3)

투자위험종목
투자위험종목이란 투자경고종목 지정에도 불구하고 투기적인 가수요 및 뇌동매매가 진정되지 않고 주가가 지속적으로 상승할 경우 투자위험종목으로 지정합니다. 이는 한차원 높은 시장경보로서 투자자들은 해당종목 투자시 보다 깊은 주의가 필요합니다. (관련근거 : 시장감시규정 제5조의 3 및 시장감시규정 시행세칙 제3조의 4)

출처:
한국거래소

1) 투자주의종목

시장감시위원회의 투자주의종목 지정 요건 내역은 다음과 같습니다.

[투자주의종목 지정 요건]

요건
내용

소수지점 거래집중 종목

- 당일 종가가 3일 전날의 종가보다 15% 이상 상승(하락)- 당일을 포함한 최근 3일간 특정지점의 매수(매도) 관여율이 20% 이상 또는 상위 5개 지점의 매수(매도) 관여율이 40% 이상- 당일을 포함한 최근 3일간 최대관여지점의 매수(매도) 관여일수가 2일 이상- 당일을 포함한 최근 3일간 일평균거래량(정규시장 기준)이 3만주 이상

- 주의) 위의 요건을 모두 충족하는 경우로서 소수지점의 매수 관여율이높고 주가가 상승한 경우 또는 매도 관여율이 높고 주가가 하락한 경우 지정※ 2021년 12월 15일 이후에는 상기 요건 폐지됨

소수계좌 거래집중 종목

- 당일 종가가 3일 전날의 종가보다 15% 이상 상승(하락)- 당일을 포함한 최근 3일간 상위 10개 계좌의 매수(매도) 관여율이 40% 이상- 당일을 포함한 최근 3일간 매수(매도) 상위 10개 계좌 중 5개 이상의 계좌의 매수(매도) 관여일수가 2일 이상- 당일을 포함한 최근 3일간 일평균거래량(정규시장 기준)이 3만주 이상

- 주의) 위의 요건을 모두 충족하는 경우로서 소수계좌의 매수 관여율이높고 주가가 상승한 경우 또는 매도 관여율이 높고 주가가 하락한 경우 지정

종가급변종목

- 종가가 직전가격 대비 5% 이상 상승(하락)- 종가 거래량이 당일 전체 거래량(정규시장 기준)의 5% 이상- 당일 전체 거래량이 3만주 이상

- 주의) 위의 요건을 모두 충족하는 경우에 지정됨. 단, 종가와 직전가격과의 차이가 1원인 경우에는 지정되지 않음

상한가잔량상위종목
- 당일 장종료시 상한가 매수잔량이 10만주 이상이면서 상한가 매수잔량 상위 10개 계좌의 상한가 매수잔량 합이 전체 상한가 매수잔량의 90% 이상

단일계좌거래량상위종목
- 당일 정규시장중 특정계좌에서 순매수(순매도)한 수량이 상장주식수 대비 2% 이상이고, 당일의 종가가 전날 종가보다 5% 이상 상승(하락) 주의- 매수수량이 매도수량보다 많은 계좌가 있고 주가가 상승한 경우 또는 매도수량이 매수수량보다 많은 계좌가 있고 주가가 하락한 경우에만 지정되며, 상장지수펀드(ETF)는 지정되지 않음

15일간 상승종목의 당일 소수계좌 매수관여 과다종목
당일의 종가가 15일 전날의 종가보다 75% 이상 상승하고, 당일의 상위 20개 계좌의 매수관여율이 30% 이상

특정계좌(군) 매매관여과다 종목

- 당일 종가가 3일 전날의 종가보다 15% 이상 상승(다만, 코스피지수 또는 코스닥지수의 상승률이 3일간 8% 이상인 경우에는 주가 상승률 25% 이상으로 한다.)- 당일을 포함한 최근 3일간 특정계좌(군)의 시세영향력을 고려한 매수관여율이 5% 이상인 일수가 2일 이상- 당일을 포함한 최근 3일간 일평균거래량(정규시장 기준)이 3만주 이상

- 주의) 위의 요건을 모두 충족하는 경우에 지정됨.

풍문관여과다종목
최근 5일 동안 동일한 내용의 풍문등을 이유로 3회 이상 풍문관여종목으로 지정된 종목. 이 경우 풍문관여종목은 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 종목 중에서 시황, 공시내용, 상장법인의 대응여부 등을 고려하여 위원장이 지정한다.가. 다음의 모두에 해당하는 종목1) 당일의 인터넷포털의 증권 관련 게시판에 게시된 공정거래질서를 저해할 우려가 있는 풍문등(이하 이 호에서 “인터넷 풍문등”이라 한다)이 최근 5일 평균 대비 3배 이상 증가한 경우이거나 당일의 인터넷 풍문등의 조회수가 최근 1개월 평균 대비 3배 이상 증가한 경우2) 다음의 어느 하나에 해당할 것가) 당일의 주가가 상한가인 경우나) 당일의 주가가 최근 20일 중 최고가인 경우다) 당일의 장중 주가가 일중 최저가 대비 30% 이상 변동하고 전일 대비주가가 상승한 경우라) 당일의 거래량이 최근 5일 평균 거래량 대비 3배 이상 증가한 경우마) 주가상승이 「유가증권시장 공시규정」 제12조제2항 본문에 따른 조회공시 요구 기준 또는 「코스닥시장 공시규정」 제10조제2항 본문에따른 조회공시 요구기준에 해당하는 경우나. 인터넷 풍문등의 내용이 투자자의 투자판단에 중대한 영향을 미친다고 위원장이 인정하는 종목

스팸관여과다종목
최근 5일 중 마지막 날을 포함하여 2일 이상 스팸관여종목으로 지정된 종목. 이 경우 스팸관여종목은 다음 각 목의 모두에 해당하는 종목 중에서 시황, 공시내용 등을 고려하여 위원장이 지정한다.가.「정보통신망 이용촉진 및 정보보호 등에 관한 법률」제52조에 따른 한국인터넷진흥원에 신고된 주식 매매 관련 영리 목적 광고성 정보의 최근 3일(당일을 포함한다) 평균신고건수가 최근 5일 또는 최근 20일 평균대비 3배 이상 증가한 경우나. 이 항 제7호가목2)에 해당하는 경우

ELW 소수지점 거래집중 종목
- 당일 ELW 종가가 3일 전날의 종가보다 상승(하락)- 당일을 포함한 최근 3일간 특정지점의 매수(매도) 관여율이 70% 이상 또는 상위 5개 지점의 매수(매도) 관여율이 90% 이상- 당일을 포함한 최근 3일간 최대관여지점의 매수(매도) 관여일수가 2일이상- 당일을 포함한 최근 3일간 유동성공급호가가 제외된 일평균거래량(정규시장 기준)이 100,000증권 이상- 위의 요건을 모두 충족하는 경우로서 소수지점의 매수 관여율이 높고 가격이 상승한 경우 또는 매도 관여율이 높고 가격이 하락한 경우 지정

ELW 소수계좌 거래집중 종목
- 당일 ELW 종가가 3일 전날의 종가보다 상승(하락)- 당일을 포함한 최근 3일간 상위 10개 계좌의 매수(매도) 관여율이 90%이상- 당일을 포함한 최근 3일간 매수(매도) 상위 10개 계좌 중 5개 이상의 계좌의 매수(매도) 관여일수가 2일 이상- 당일을 포함한 최근 3일간 유동성공급호가가 제외된 일평균거래량(정규시장 기준)이 100,000증권 이상- 위의 요건을 모두 충족하는 경우로서 소수계좌의 매수 관여율이 높고 가격이 상승한 경우 또는 매도 관여율이 높고 가격이 하락한 경우 지정

출처
한국거래소

당사가 최근 3개년 및 증권신고서 제출 전일 내 투자주의종목 3회에 지정된 이력은 다음과 같습니다.

[최근 3개 사업연도 투자주의종목 지정 내역]

번호
지정일자
지정내역

1
2023-05-03
[투자주의] 스팸관여 과다종목

2
2023-09-22
[투자주의] 스팸관여 과다종목

3
2025-10-13
[투자주의] 소수계좌 거래집중 종목

출처:
한국거래소

2) 투자경고종목시장감시위원회의 투자경고종목의 지정예고 요건 및 투자경고종목 지정해제 요건 내역은 다음과 같습니다.

[투자경고종목 지정예고 요건]

구분
요건

초단기 급등
- 당일의 종가가 3일 전날의 종가보다 100% 이상 상승한 경우(코넥스시장 적용 제외)

단기 급등
- 당일의 종가가 5일 전날의 종가보다 60% 이상 상승한 경우

중장기 급등
- 당일의 종가가 15일 전날의 종가보다 100% 이상 상승한 경우

투자주의종목반복지정
- 최근 15일중 5일 이상 투자주의종목으로 지정되고,당일의 종가가 15일 전날의 종가보다 75% 이상 상승한 경우

단기상승& 불건전요건
- 당일의 종가가 5일 전날의 종가보다 45% 이상 상승하고 다음의 불건전요건 중 하나에 해당하는 경우- 최근 5일 중 전일대비 주가가 상승하고 특정계좌(군)이 일중 전체 최고가 매수 거래량의 10% 이상을 매수한 일수가 2일 이상- 최근 5일 중 특정계좌(군)의 시세영향력을 고려한 매수관여율이 위원장이 정하는 기준에 해당하는 일수가 2일 이상- 최근 5일 중 특정계좌(군)의 시가 또는 종가의 매수관여율이 20% 이상 일수가 2일 이상

중장기상승& 불건전요건

- 당일의 종가가 15일 전날의 종가보다 75% 이상 상승하고 다음의 불건전요건 중 하나에 해당하는 경우

- 최근 15일 중 전일대비 주가가 상승하고 특정계좌(군)이 일중 전체 최고가 매수 거래량의 10% 이상을 매수한 일수가 4일 이상- 최근 15일 중 특정계좌(군)의 시세영향력을 고려한 매수관여율이 위원장이 정하는 기준에 해당하는 일수가 4일 이상- 최근 15일간 특정계좌(군)의 시가 또는 종가의 매수관여율이 20% 이상 일수가 4일 이상

초장기상승& 불건전요건

- 당일의 종가가 1년 전날의 종가보다 200%이상 상승하고, 최근 15일 중 시세 영향력을 고려한 매수 관여율 상위 10개 계좌의 관여율이 일정수준 이상인 경우에 해당하는 일수가 4일 이상다만, 다음 ①~③어느하나에 해당하는 경우에는 제외

- 코넥스시장 상장종목- 신규상장 또는 시가기준가 종목으로 적용된 날을 포함하여 1년이 경과하지 않은 종목- 최근 30영업일 이내에 초장기상승&불건전요건으로 투자경고종목으로 지정된 종목

투자경고종목 지정해제에 따른재지정 예고
- 투자경고종목에서 지정해제된 모든 종목

출처:
한국거래소

[투자경고종목 지정 요건]

구분
요건

초단기급등(예고)+초단기급등
초단기 급등으로 지정예고된 종목 중 지정예고일부터 계산하여 10일째 되는 날 이내에 다음 ①~③ 요건에 모두 해당하는 종목① 당일의 종가가 3일 전날의 종가보다 100% 이상 상승② 해당일의 종가가 최근 15일(신규상장일 또는 감자후 재상장일부터 15일 미경과종목은 해당기간까지) 종가중 가장 높은 가격③ 3일 전날을 기준으로 한 해당종목의 주가상승률이 같은 기간 종합주가지수 상승률의 5배 이상

단기급등(예고)또는 중장기 급등(예고)+단기급등
단기 급등 또는 중장기 급등으로 지정예고된 종목 중 지정예고일부터 계산하여 10일째 되는 날 이내에 다음 ①~③ 요건에 모두 해당하는 종목① 당일의 종가가 5일 전날의 종가보다 60% 이상 상승② 해당일의 종가가 최근 15일 종가중 가장 높은 가격③ 5일 전날을 기준으로 한 해당종목의 주가상승률이 같은 기간 종합주가지수 상승률의 5배 이상

중장기 급등(예고)+중장기 급등
중장기 급등으로 지정예고된 종목 중 지정예고일부터 계산하여 10일째 되는 날 이내에 다음 ①~③ 요건에 모두 해당하는 종목① 당일의 종가가 15일 전날의 종가보다 100% 이상 상승② 해당일의 종가가 최근 15일 종가중 가장 높은 가격③ 15일 전날을 기준으로 한 해당종목의 주가상승률이 같은 기간 종합주가지수 상승률의 3배 이상

투자주의종목반복지정(예고)+투자주의종목반복지정
투자주의종목 반복지정으로 지정예고된 종목 중 지정예고일부터 계산하여 10일째 되는 날 이내에 다음 ①~③ 요건에 모두 해당하는 종목① 최근 15일중 5일 이상 투자주의종목으로 지정되고, 당일의 종가가 15일 전날의 종가보다 75% 이상 상승② 해당일의 종가가 최근 15일 종가중 가장 높은 가격③ 15일 전날을 기준으로 한 해당종목의 주가상승률이 같은 기간 종합주가지수 상승률의 3배 이상

단기상승&불건전요건(예고)+단기상승&불건전요건
단기상승&불건전요건으로 지정예고된 종목 중 지정예고일부터 계산하여 10일째 되는 날 이내에 다음 ①~③ 요건에 모두 해당하는 종목① 당일의 종가가 5일 전날의 종가보다 45% 이상 상승② 해당일의 종가가 최근 15일 종가 중 가장 높은 가격③ 다음의 불건전요건 중 하나에 해당하는 경우ㆍ최근 5일 중 전일대비 주가가 상승하고 동일계좌가 일중 전체 최고가 매수 거래량의 10% 이상을 매수한 일수가 2일 이상ㆍ최근 5일 중 특정계좌(군)의 시세영향력을 고려한 매수관여율이 5% 이상인 일수가 2일 이상ㆍ최근 5일간 일중 특정계좌의 매수 거래량과 매도 거래량이 98% 이상 일치하는 계좌수(거래량 5천주 이상) 비중이 전체 거래 계좌수의 5% 이상

중장기상승&불건전요건(예고)+중장기상승&불건전요건
중장기상승&불건전요건으로 지정예고된 종목 중 지정예고일부터 계산하여 10일째 되는 날 이내에 다음 ①~③ 요건에 모두 해당하는 종목① 당일의 종가가 15일 전날의 종가보다 75% 이상 상승② 해당일의 종가가 최근 15일 종가 중 가장 높은 가격③ 다음의 불건전요건 중 하나에 해당하는 경우ㆍ최근 15일 중 전일대비 주가가 상승하고 동일계좌가 일중 전체 최고가 매수 거래량의 10% 이상을 매수한 일수가 4일 이상ㆍ최근 15일 중 특정계좌(군)의 시세영향력을 고려한 매수관여율이 5% 이상인 일 수가 4일 이상ㆍ최근 15일간 일중 특정계좌의 매수 거래량과 매도 거래량이 98% 이상 일치하는 계좌수(거래량 5천주 이상) 비중이 전체 거래 계좌수의 5% 이상

초장기상승&불건전요건(예고)+초장기상승&불건전요건
초장기상승&불건전요건으로 지정예고된 종목 중 지정예고일부터 계산하여 10일째 되는 날 이내에 다음 ①~③ 요건에 모두 해당하는 종목① 당일의 종가가 1년 전날의 종가보다 200% 이상 상승② 해당일의 종가가 최근 15일 종가 중 가장 높은 가격③ 최근 15일 중 시세 영향력을 고려한 매수관여율 상위 10개 계좌의 관여율이 일정수준 이상인 경우에 해당하는 일수가 4일 이상

투자위험종목지정해제
투자위험종목에서 지정해제된 종목

투자경고종목재지정
투자경고종목 지정해제로 재지정예고된 종목 중 재지정예고일부터 계산하여 10일째 되는 날 이내에다음의 ①~③ 요건에 모두 해당하는 종목① 당일의 종가가 직전 투자경고종목 지정 전일 종가보다 높은 경우② 당일의 종가가 직전 투자경고종목 지정해제 전일 종가보다 높은 경우③ 당일의 종가가 2일 전날(해제일 이후)의 종가보다 40% 이상(코넥스시장 20% 이상) 상승한 경우

출처:
한국거래소

당사는 최근 3년간 투자경고종목에 지정된 이력이 존재하지 않지만, 추후에 위의 투자경고 지정요건에 해당되어 투자경고종목에 지정될 수 있기 때문에 이 점 유의하시기 바랍니다. 당사는 향후에 시장 상황에 따라 특별한 사유 없이 대량의 주식 순매수/매도가 이뤄지거나, 주가 급등락이 발생하여 투자주의종목 및 투자경고종목 등으로 지정될 가능성을 배제할 수 없습니다.투자주의종목 및 투자경고종목에 지정된다는 것은 투기적이거나 불공정거래의 개연성이 있는 종목이 있을 수 있다는 의미가 있습니다. 당사가 최근 3개년 사업연도 내 투자주의종목에 지정된 이력이 존재하는 만큼, 투자자께서는 당사 주가 급등락에 따른 뇌동매매에 유의하시기 바랍니다. 또한, 투자 결정 시 잠재적 불공정거래가 있을 가능성을 염두에 두고 임하시기 바랍니다.

진양폴리우레탄_최근1년 주가현황(일봉)

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진양폴리_최근1년 주가현황(일봉)

한편, 당사는 특정 정치인 관련 테마주로 시장에서 주목을 받으면서, 단기간 내 주가 변동성이 크게 확대된 사례가 있었습니다. 이에 따라 당사의 재무안정성, 주요사업의 수익성 등 당사의 상황과 무관하게 주가가 변동할 가능성이 존재합니다.정치 테마주로 인한 주가 변동 위험이 존재하는 당사와 같은 회사는 실제 기업 실적이나 사업 성과와 무관하게 정치적 이슈에 따라 주가가 급등하거나 급락할 수 있으며, 단기 투자자들의 투기적 매매로 인해 변동성이 매우 높아질 수 있습니다. 이러한 급격한 주가 움직임은 예측이 어렵고, 투자자분들께 큰 손실을 초래할 수 있습니다.이에 따라 투자 결정은 충분한 정보와 분석을 바탕으로 신중하게 이루어져야 하며, 단기 급등락에 따른 손실 가능성을 항상 고려해야 하고 특정 정치인이나 정치적 이벤트와 관련된 루머, 언론 보도만으로 투자 결정을 내리게 될 경우 투자분들께서는 투자금에 대한 손실 가능성이 높습니다.이에 당사는 향후 당사의 실적 또는 사업 성과와 무관하게 특정 정치 테마와 관련된 이슈로 인해 시장에서 높은 변동성을 보일 수 있으며, 이는 투자자에게 상당한 재무적 위험을 초래할 수 있습니다. 따라서 투자자 여러분께서는 충분한 주의와 신중한 판단 하에 투자에 임하시기 바랍니다.

(주10) 정정 전
(전략)당사는 2025년 말 및 2026년 중 건축 및 부대비용 46,511백만원, 설비투자비용 4,790백만원을 투자하여 생산설비 최적화 및 공간 효율화를 달성할 계획입니다.(후략)
(주10) 정정 후

(전략)

당사는 2025년 말 부터 공장이전시점인 2027년까지 건축 및 부대비용 46,511백만원, 설비투자비용 4,790백만원으로 총 51,300백만원을 투자할 예정입니다.

(후략)
(주11) 정정 전
-. 당사는 기업공시서식 작성기준의 작성지침에 따라 분기보고서의 IV.회계감사인의 감사의견 등 중 2. 내부통제에 관한 사항은 기재 하지 않습니다.
(주11) 정정 후
- 2025년도 반기보고서 기준으로 기재하였습니다

가. 경영진의 내부회계 관리제도 효과성 평가 결과

사업연도
구분
운영실태 보고서보고일자
평가 결론
중요한취약점
시정조치계획 등

제51기 2분기
내부회계관리제도
-
-
-
-

연결내부회계관리제도
-
-
-
-

제50기(전기)
내부회계관리제도
2025년 01월 23일
중요성의 관점에서 효과적으로 설계되어 운영되고 있다고 판단
해당사항 없음
해당사항 없음

연결내부회계관리제도
-
-
-
-

제49기(전전기)
내부회계관리제도
2024년 01월 26일
중요성의 관점에서 효과적으로 설계되어 운영되고 있다고 판단
해당사항 없음
해당사항 없음

연결내부회계관리제도
-
-
-
-

나. 감사(위원회)의 내부회계관리제도 효과성 평가 결과

사업연도
구분
평가보고서보고일자
평가 결론
중요한취약점
시정조치계획 등

제51기 2분기
내부회계관리제도
-
-
-
-

연결내부회계관리제도
-
-
-
-

제50기(전기)
내부회계관리제도
2025년 01월 23일
중요성의 관점에서 효과적으로 설계되어 운영되고 있다고 판단
해당사항 없음
해당사항 없음

연결내부회계관리제도
-
-
-
-

제49기(전전기)
내부회계관리제도
2024년 01월 26일
중요성의 관점에서 효과적으로 설계되어 운영되고 있다고 판단
해당사항 없음
해당사항 없음

연결내부회계관리제도
-
-
-
-

다. 감사인의 내부회계관리제도 감사의견(검토결론)

사업연도
구분
감사인
유형(감사/검토)
감사의견 또는검토결론
지적사항
회사의대응조치

제51기 2분기
내부회계관리제도
삼화회계법인
-
-
-
-

연결내부회계관리제도
-
-
-
-
-

제50기(전기)
내부회계관리제도
삼화회계법인
검토
적정의견
해당사항 없음
해당사항 없음

연결내부회계관리제도
-
-
-
-
-

제49기(전전기)
내부회계관리제도
한길회계법인
검토
적정의견
해당사항 없음
해당사항 없음

연결내부회계관리제도
-
-
-
-
-

라. 내부회계관리·운영조직 인력 및 공인회계사 보유현황

소속기관또는 부서
총 원
내부회계담당인력의 공인회계사 자격증보유비율
내부회계담당인력의평균경력월수

내부회계담당인력수(A)
공인회계사자격증소지자수(B)
비율(B/A*100)

감사(위원회)
1
1
-
-
16

이사회
3
1
-
-
167

회계자금담당부서
3
1
-
-
49

전산운영부서
1
1
-
-
77

마. 회계담당자의 경력 및 교육실적

직책(직위)
성명
회계담당자등록여부
경력(단위:년, 개월)
교육실적(단위:시간)

근무연수
회계관련경력
당기
누적

내부회계관리자
박원왕
등록
3
30
-
-

회계담당직원
한수근
등록
6
6
4
16

-경력은 년 단위로 작성하였습니다.

(주12) 정정 전

1. 이사회에 관한 사항

-. 당사는 기업공시서식 작성기준의 작성지침에 따라 분기보고서의 V.이사회 등 회사의 기관에 관한 사항 중 1. 이사회에 관한 사항은 기재 하지 않습니다.

(주12) 정정 후
1. 이사회에 관한 사항

- 2025년도 반기보고서 기준으로 기재하였습니다

가. 이사회의 구성 개요보고서 작성기준일 현재 당사의 이사회는 2명의 사내이사, 1명의 사외이사로 구성되어 있으며 대표이사가 이사회 의장을 맡고 있습니다.각 이사의 주요 이력 및 담당업무는『Ⅷ.임원 및 직원 등에 관한 사항』을 참조하시기 바랍니다.

사외이사 및 그 변동현황

(단위 : 명)

이사의 수
사외이사 수
사외이사 변동현황

선임
해임
중도퇴임

-
1
-
-
-

나. 중요 의결사항 등(1) 이사회의 의결사항당기 중의 이사회의 중요 의결사항은 다음과 같습니다.

회차
개최일자
의 안 내 용
가결여부
비고

1
2025.01.02
2025년 임원의 보수조정 및 적용시기 결정의 건
원안가결
-

2
2025.01.23
제50기 재무제표 및 영업보고서 승인의 건
원안가결
-

3
2025.01.23
제50기 현금배당 결의의 건
원안가결
-

4
2025.02.18
제50기 정기주주총회 소집의 건
원안가결
-

5
2025.03.11
대표이사 선임의 건
원안가결
-

6
2025.03.31
유형자산(토지) 매매계약 체결의건(잔금일 변경)
원안가결
-

7
2025.07.10
2025년 임원의 보수조정 및 적용시기 결정의 건
원안가결
-

8
2025.07.17
제51기 분기배당의 건
원안가결
-

(2) 사외이사의 활동사항당기 중의 사외이사의 활동사항은 다음과 같습니다.

회 차
개최일자
의 안 내 용
참석여부(허승무)
찬성여부
비고

1
2025.01.02
2025년 임원의 보수조정 및 적용시기 결정의 건
참석
찬성
-

2
2025.01.23
제50기 재무제표 및 영업보고서 승인의 건
참석
찬성
-

3
2025.01.23
제50기 현금배당 결의의 건
참석
찬성
-

4
2025.02.18
제50기 정기주주총회 소집의 건
참석
찬성
-

5
2025.03.11
대표이사 선임의 건
참석
찬성
-

6
2025.03.31
유형자산(토지) 매매계약 체결의건(잔금일 변경)
참석
찬성
-

7
2025.07.10
2025년 임원의 보수조정 및 적용시기 결정의 건
참석
찬성
-

8
2025.07.17
제51기 분기배당의 건
참석
찬성
-

다. 이사회내 위원회-. 당사는 이사회내에 위원회가 설치 되어 있지 않습니다.

라. 이사의 독립성- 당사의 사외이사를 포함한 모든 이사의 독립성 강화를 위해 당사는 이사선임시 주주총회전에 이사에 대한 모든 정보를 투명하게 공개하여 추천인과 최대주주와의 관계, 회사와의 거래 등에 대한 내역을 외부에 공시하고 있습니다.

마. 사외이사의 전문성-. 당사의 사외이사의 직무수행을 보조하기 위한 별도의 지원조직은 없습니다.

바. 사외이사 교육 미실시 내역

사외이사 교육 실시여부
사외이사 교육 미실시 사유

미실시
당사는 공시대상기간 중 사외이사를 대상으로 교육을 실시하거나 위탁교육 등 외부기관이 제공하는 교육을 이수하도록 한 바 없습니다.

(주13) 정정 전

2. 감사제도에 관한 사항

-. 당사는 기업공시서식 작성기준의 작성지침에 따라 분기보고서의 Ⅵ.이사회 등 회사의 기관에 관한 사항 중 2. 감사제도에 관한 사항은 기재 하지 않습니다.

(주13) 정정 후
2. 감사제도에 관한 사항
- 2025년도 반기보고서 기준으로 기재하였습니다

가. 감사에 관한 사항 당사는 감사위원회를 설치하고 있지 않으며, 당사의 감사는 비상근감사로서 당사의 회계 및 업무를 감사하며, 제반업무와 관련하여 관련 장부 및 관계서류를 해당부서에 제출을 요구할 수 있습니다. 또한 필요시 영업에 관한 보고를 받을 수 있으며, 적절한 방법으로 경영정보에 접근할 수 있습니다.

성 명
주요경력
비 고

이 숭 건
파주 및 평택 세무서장(전)세무법인 광화문 대표 세무사(현)
비상근

나. 감사의 독립성당사의 감사는 원활한 감사업무를 위하여 언제든지 이사에 대하여 영업에 관한 보고를 요구하거나 회사의 재산상태를 조사할 수 있고 업무수행을 위하여 필요한 경우 관계임직원 및 외부감사인을 회의에 참석하도록 요구할 수 있으며 필요하다고 인정할 경우에는 회사의 비용으로 전문가 등에게 자문을 요구할 수 있도록 하고 있습니다.다. 중요 활동내역

회차
개최일자
의 안 내 용
가결여부
비고

1
2025.01.02
2025년 임원의 보수조정 및 적용시기 결정의 건
원안가결
-

2
2025.01.23
제50기 재무제표 및 영업보고서 승인의 건
원안가결
-

3
2025.01.23
제50기 현금배당 결의의 건
원안가결
-

4
2025.02.18
제50기 정기주주총회 소집의 건
원안가결
-

5
2025.03.31
유형자산(토지) 매매계약 체결의건(잔금일 변경)
원안가결
-

6
2025.07.10
2025년 임원의 보수조정 및 적용시기 결정의 건
원안가결
-

7
2025.07.17
제51기 분기배당의 건
원안가결
-

라. 그 밖의 주요활동내역

회차
개최일자
의 안 내 용
비고

1
2025.01.02
현금 및 현금성자산 실사
부적합사항 및 시정조치 없음

2
2025.01.23
2024 사업년도 내부회계관리제도 운영실태 검토
부적합사항 및 시정조치 없음

3
2025.01.23
2024년 4/4분기 재무제표 검토
부적합사항 및 시정조치 없음

3
2025.03.11
정기주주총회 시 제50기(2024사업년도) 회계 및업무 수행에 관한 감사보고
부적합사항 및 시정조치 없음

4
2025.04.25
2024년 1/4분기 재무제표 검토
부적합사항 및 시정조치 없음

5
2025.07.18
2024년 2/4분기 재무제표 검토
부적합사항 및 시정조치 없음

마. 감사 교육 미실시 내역

감사 교육 실시여부
감사 교육 미실시 사유

미실시
당사는 공시대상기간 중 감사를 대상으로 교육을 실시하거나 위탁교육 등 외부기관이 제공하는 교육을 이수하도록 한 바 없습니다.

바. 감사 지원조직 현황

부서(팀)명
직원수(명)
직위(근속연수)
주요 활동내역

경영지원팀
3
부장(3년2개월)과장(6년6개월)대리(2년10개월)
재무제표 및 이사회등 경영전반에 관한 감사직무 수행지원

사. 준법지원인 등 지원조직 현황- 당사는 별도로 준법지원인을 두지 않았으므로 해당사항 없습니다.

【 대표이사 등의 확인 】

대표이사등의확인_25.12.12

증 권 신 고 서

( 지 분 증 권 )

[증권신고서 제출 및 정정 연혁]

제출일자
문서명
비고

2025년 11월 28일
증권신고서(지분증권)
최초제출

2025년 12월 12일
(정정)증권신고서(지분증권)

기재정정
(파란색)

금융위원회 귀중
2025년 11월 28일

회 사 명 :
진양폴리우레탄 주식회사

대 표 이 사 :
최 재 호

본 점 소 재 지 :
경기도 평택시 세교산단로 85

(전 화) 031-657-2545

(홈페이지) http://www.chinyangpoly.kr

작 성 책 임 자 :
(직 책) 부장 (성 명) 박원왕

(전 화) 031-657-2545

모집 또는 매출 증권의 종류 및 수 :
기명식 보통주 6,700,000주

모집 또는 매출총액 :
19,162,000,000
원

증권신고서 및 투자설명서 열람장소

가. 증권신고서

전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

나. 투자설명서

전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

서면문서 :

【 대표이사 등의 확인 】

대표이사등의확인_25.11.28

요약정보

1. 핵심투자위험

하단의 핵심투자위험은 증권신고서 본문에 기재된 투자위험요소 중 중요한 항목만을 투자자의 이해도 제고를 위하여 간단ㆍ명료하게 요약한 것입니다. 자세한 투자위험요소는 "본문-제1부 모집 또는 매출에 관한 사항-Ⅲ. 투자위험요소"에 기재되어 있으니 참고하시기 바랍니다.

구 분
내 용

사업위험

가. 거시경제 환경 변화 관련 위험
당사의 주력 사업인 폴리우레탄 제품 및 상품 판매는 자동차 내장재, 신발, 침구류 등으로 건설업 및 자동차산업과 같이 실생활에 전반적으로 사용되고 있습니다. 이에 따라 글로벌 경기 및 국내 경기 변동에 직접적인 영향을 받고 있습니다. 한편, 2025년 10월 발표된 국제통화기금(이하 "IMF")의 세계경제전망에 따르면,
세계경제성장률이 2024년 3.3%를 기록하였으며, 2025년 3.2%의 성장률을 기록할 것이라 전망
하고 있습니다. 최근
국내외 경제는 지정학적 갈등의 확산 및 원자재 가격 상승, 관세갈등으로 인한 불확실성 장기화, 경기 침체 우려 등 국내외 경제에 큰 영향을 미칠 수 있는 불확실성이 상존
하고 있습니다. 향후 경기 정상화가 지연된다면
민간 소비 위축, 설비투자 지연, 수출 감소 등의 경제 지표로 인해 당사 수익성 및 영업활동에도 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
상기의 요인들은 당사가 영위하는 사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있기에 투자자께서는 이 점을 유의하시기 바랍니다.
나. 전방시장(건설업시장) 관련 위험
당사는 폴리우레탄 폼 제품을 제조, 판매하며, 가구업체가 주요 수요처입니다. 국내 건설경기 및 주택경기 변동은 당사의 전방산업인 가구산업 경기에 영향을 미칠 수 있습니다.
경기침체에 따른 건설업 시장 둔화는 가구산업 시장의 둔화를 발생시킬 수 있으며, 당사의 수익성에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 상기 언급한 위험 요소들을 투자 결정 시 유의하시기 바랍니다.
다. 전방시장(가구시장) 관련 위험 당사는 폴리우레탄 폼 제품 중 일반폼, 열융착폼, 특폼, 해면폼, 고경도폼 등 가구제작 용도의 PU FOAM을 제조, 판매하고 있어 전방산업인 가구산업의 경기흐름에 직접적인 영향
을 받습니다. 최근 1인 가구가 증가하고 있는 추세이며, 이는 소형, 저가가구 수요 확대로 이어질 수 있으며 이로 인해 고기능소재의 가구 수요 감소로 이어질 수 있습니다. 폼 소재가 적용되는 대형가구 및 내장재 중심 수요에서 소형가구, 저가가구로 전환이 빠르게 이루어지면 소재 업그레이드 수요 저하 가능성이 커질 수 있습니다. 이러한
국내 세대구성 변화에 따른 소비자 트렌드 변화는 당사의 영업실적 및 수익성에 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다. 또한 국내 건설경기 및 주택경기 변동은 당사 가구, 침구 수요에 영향을 미칠 수 있습니다. 경기침체에 따른 부동산 거래 둔화는 당사의 수익성에 부정적인 영향을 끼칠 수 있으니 투자자께서는 유의
하시기 바랍니다.
라. 폴리우레탄 시장 관련 위험
당사는 폴리올과 이소시아네이트를 주재로하여 발포제, 촉매제, 정포제 기능성 첨가제등을 혼합반응시켜 얻어지는 발포생성물인 폴리우레탄 폼을 경질, 반경질, 연질 등 다양한 형태의 제품을 생산 및 공급하고 있습니다.
국내 폴리우레탄 폼 시장은 6개 회사로 이루어진 과점 시장에 해당하며, 당사 및 계열회사는 36%의 시장 점유율을 유지하고 있습니다.
전세계 폴리우레탄 폼 시장 규모는 2024년 510억 9천만달러로 추산되었으며, 2025년 551억 8천만달러에서 2034년 약 1,103억달러로 증가하여 연평균 8% 성장하는 등 안정적인 성장을 이룰 것으로 예상되며, 당사 역시 안정적인 생산역량 및 자체 기술력을 기반으로 향후 안정적인 성장세를 보일 것으로 예상됩니다. 그럼에도 불구하고,
국내 폴리우레탄 폼 시장 내의 신규업체의 진입 및 가격경쟁의 심화 등 국내 폴리우레탄 폼 시장의 경쟁이 심화될 경우 당사의 시장점유율이 하락할 수 있으며, 이로 인하여 당사의 매출 및 수익성에 부정적인 영향
이 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
마. 국제유가 변동에 따른 석유화학 업황의 위험
석유화학산업은
매출원가 중 원재료 가격이 차지하는 비중이 높기에 석유화학기업의 수익성은 원재료 가격에 민감한 특성을 가지고 있습니다.
특히 폴리우레탄 폼의 주원료가 되는 폴리올과 이소시아네이트는 정유사들이 수입한 원유를 정제해 얻은 나프타를 기초 원료로 하는 석유화학제품으로, 국제유가 변동에 직접적인 영향을 받습니다. 이렇게 유가는
원재료 부담과 제품 가격 결정, 재고자산평가 및 운전자본부담 등에 중요한 변수로 작용합니다. 향후 국제유가가 국제정세 불안 등의 요인으로 원재료 가격이 상승할 경우 수익성이 악화
될 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
바. 원재료 스프레드 관련 위험

석유화학산업의 기초 원재료인 나프타(Naphtha / 납사)는 원유정제를 통해 생산되는 제품으로,
나프타와 에틸렌(프로필렌) 가격변동은 에틸렌(프로필렌) 가격에서 원료인 나프타의 가격을 뺀 금액인 '스프레드' 확대/축소에 영향
을 미칩니다.2021년 상반기 에틸렌 계열 제품 스프레드는 2월 북미 한파로 인한 공급 차질로 급등한 바 있으며, 2021년 하반기부터 기존 설비의 가동률 상승과 중국 중심의 대규모 설비 증설로 인해 글로벌 공급 과잉 및 스프레드 축소 구간에 진입하였습니다. 이로 인해 발생하는 공급과다 우려, 국제적인 이슈 등이 여전히 상존하므로 이에 대한 투자자의 지속적인 모니터링이 필요합니다.
스프레드의 확대는 당사를 비롯한 석유화학업체의 수익성을 개선시키지만, 반대로 스프레드가 축소되면 원료와 가공품의 가격 차가 감소해 석유화학업체가 누릴 수 있는 마진이 적어진다는 의미
이기 때문에, 에틸렌 및 프로필렌과 나프타의 가격에 대한 주기적인 관찰이 필요합니다.
사. PPG 시장 내 경쟁 심화로 인한 원재료 수급 위험
당사가 생산하는 폴리우레탄 폼 생산의 주요 원재료는 PPG이며,
계열회사인 KPX케미칼로부터 PPG를 공급받고 있습니다. 국내 PPG 시장은 4개 회사로 이루어진 과점 시장에 해당합니다.
전세계 폴리올 시장 규모는 2021년부터 2027년까지 연평균 6.3% 성장하고 있으며, 폴리우레탄 시장은 2022년부터 2030년까지 연평균 4.3% 성장하는 등 안정적인 성장을 이룰 것으로 예상되며, 당사 역시 안정적인 생산역량 및 자체 기술력을 기반으로 향후 안정적인 성장세를 보일 것으로 예상됩니다. 그럼에도 불구하고,
국내 PPG 시장 내의 신규업체의 진입 및 가격경쟁의 심화 등 국내 PPG 시장의 경쟁이 심화될 경우 계열회사인 KPX케미칼의 시장점유율이 하락할 수 있으며, 이로 인하여 당사에 대한 원재료 공급에 부정적인 영향
이 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
아. 원/달러 환율 변동에 관한 위험
당사의 수출 비중은 비교적 낮은 수준을 유지하고 있으나,
당사의 제품은 석유화학 기반의 제품에 해당하기 때문에, 원/달러 환율의 변동에 따라 원재료 매입가격을 변동시켜 수익성에 영향을 끼칠 수 있습니다.
미 연준의 금리정책, 미 대선 전후 정치적 불확실성 고조 등에 따라 환율은 높은 변동성을 나타낼 수 있습니다. 이와 같은
환율의 변화는 당사의 원재료 매입가격에 중대하게 영향을 끼칠 수 있으며 당사 수익성 및 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 바,
투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

회사위험

가. 매출 등 성장성 관련 위험
당사의
2022년 매출액은 52,720백만원, 2023년 매출액은 54,512백만원, 2024년 매출액은 54,038백만원, 2025년 3분기 매출액은 22,947백만원으로 2022~2024년은 매년 500억원 이상의 안정적인 매출 규모를 유지하였으나, 2025년 3분기의 경우 폴리우레탄 수요의 일시적 감소로 인한 업황 둔화로 인해 전년 동기 대비 매출이 감소
하였습니다. 당사는
자체 영업 강화 및 주요 계열사와의 협업을 통한 고객선 확대를 통하여 매출 확대를 도모하고자
합니다. 특히 고기능성 폼 제품의 내수 수요가 자동차, 가구, 건설 산업 등에서 꾸준히 유지될 것으로 보여 안정적인 성장세를 유지할 전망입니다. 하지만 추후
폴리우레탄 폼에 대한 수요가 감소하게 되면 당사의 매출액 및 성장성 지표는 다소 약화될 여지가 있으므로 이 점 투자자들께서 유의
하여 주시기 바랍니다.

나. 수익성 관련 위험

당사의 최근 3년간 매출액은 500억원 이상으로 안정적인 매출을 시현하고 있습니다. 2025년 3분기 기준 매출원가율은 83.9%로 전기 대비 약 2.9% 증가하였으나, 통상 원가율은 82~84% 범위로 나타납니다.
가구업체는 건설경기 및 부동산 시장과 연동성이 높고, 최근 건설경기 악화 및 부동산 시장 침체에 따라 가구 시장의 수요 둔화가 지속되며 당사의 주요 매출처인 가구업체에 대한 매출 감소에 영향을 준 것으로 판단됩니다.
공정 효율화, 비용구조 개선, 판매량 증대를 통해 수익성이 개선될 것으로 기대되나 판매관리비의 변동, 수요 부진 등에 따라 실적이 변동될 수 있으며 이에 대한 당사의 대응이 적절하지 못할 경우 주가에 부정적인 영향이 있을 수 있을 것으로 판단
됩니다. 투자자께서는 이 점 유의하시어 투자해 주시기 바랍니다.

다. 재무 안정성 악화 위험

당사는 2024년 기업시설자금 목적에 따른 차입으로 인하여 차입금 의존도 및 부채비율 상승이
나타났습니다. 당사의 차입금 의존도는 2022년 13.7%, 2023년 20.4%, 2024년 29.1%, 2025년 3분기의 경우 45.3%를 기록하고 있습니다. 부채비율의 경우 2022년 50.07%, 2023년 60.63%, 2024년 75.39%, 2025년 3분기의 경우 132.9%를 기록하였습니다.
당사는 생산시설 확충을 위한 설비투자를 지속하고 있으며, 공장 완공시점인 2027년까지 지속적인 투자가 예정되어 있습니다.

당사는 설비투자에 따른 자금조달 계획을 설립하였으나, 신공장 건축 및 공장이전, 공장매각 등 상기 계획된 사항들이 지연될 시 차입금 부담이 심화될 위험이 존재합니다. 또한 2025년도 3분기말 기준 당사의 부채비율과 차입금의존도는 동종업계 평균 대비 상대적으로 높은 편이며 당사의 설비투자에도 불구하고
향후 폴리우레탄 수요 둔화로 인한 매출하락 시 당사의 재무안정성 지표가 악화될 위험이 있으니 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시어 투자해 주시기 바랍니다.

라. 매출채권 및 재고자산 관련 위험

당사는 2022년~2024년의 평균 매출채권회전율은 7.21회이며 평균 재고자산회전율은 16.78회
입니다.

통계청 자료에 따르면 2024년 기준 제조업의 평균 재고자산회전율은 7.79회이고 평균 매출채권회전율은 6.69회에 해당합니다. 당사의 매출채권회전율이 제조업 평균보다 높다는 것은 평균적인 제조업 기업들에 비하여 당사의 매출채권 회수가 보다 빠르게 이루어질 수 있다는 것을 의미하며 재고자산회전율이 평균보다 높다는 것은 매출수준에 맞는 적정재고 관리가 효율적으로 이뤄지고 있다는 것을 의미합니다.
당사는 매출채권 회수를 위하여 노력하고 있으나 적절하게 회수하지 못할 경우 매출채권에 대한 대손충당금 설정이 증가하고 당사의 현금흐름이 악화되어 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
또한 당사는 적정 재고관리를 위하여 노력하고 있으나
폴리우레탄 시장의 실적이 기대에 미치지 못한다면 재고자산 보유 규모가 높아짐에 따라 회전율이 감소하고 평가손실이 증가하여 재고자산 손실의 위험이 이전보다 높아질 가능성이 존재
하므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

마. 원재료 매입처 편중에 따른 위험

당사는
전체 원재료 매입 95%이상을 국내 업체로부터 납품 받고 있으며 국내 의존도가 높은 편
입니다. 당사가 국내 업체로부터 원재료 공급이 중단된다면 해외 매입처나 국내 소규모업체로부터 원자재를 공급 받을 수 있습니다. 하지만
해외매입처 혹은 국내 소규모 매입처를 통해 매입시 보다 높은 단가로 매입함에 따라 추가적인 비용이 발생하고 적정 재고 관리가 어려워져 당사의 수익성 저하에 영향을 끼칠 수 있다는 점
투자자들께서 인지해 주시고 투자해 주시기 바랍니다.

바. 높은 내수의존도 관련 위험
당사는
2025년 3분기 기준 내수가 99.36%를 기록하고 있어 내수 매출의 비중이 매우 높은 편이며 당사는 수출 부문의 수익성 및 시장환경이 개선되지 않은 한 높은 내수 의존도가 유지될 것으로 판단됩니다. 당사의 높은 내수 의존도를 고려할 때 국내 기업의 경영환경 및 업황의 변동이 당사의 매출액 변동에 중요한 영향
을 미칠 수 있습니다. 국내 제조업의 기업경기실사지수(Business Survey Index : BSI)는 2022년 COVID-19 확산 여파에 따른 경기침체 우려와 함께 자동차, 선박 등 주요 제조업체들의 공장 셧다운, 소비부진으로 인해 전망치가 대폭 하락하였다가 2024년 점차 회복하는 모습을 보였지만, 우크라이나 전쟁으로 인한 원자재 가격 상승 및 미국의 금리인상 등으로 인한 여파와 불확실한 경제상황에 대한 불안요소로
2025년 10월 68수준으로 하락하였습니다.

투자자께서는
폴리우레탄 사업부문을 비롯한 국내 제조업의 업황 또한 당사의 매출 변동에 영향을 미칠 수 있는 요인
인 점 참고하시기 바랍니다.

사. 회사의 현금흐름 관련 위험

당사는 2022년부터 2025년 3분기까지 양(+)의 영업활동현금흐름이 발생
하였습니다. 2022년에는 음(-)의 투자활동현금흐름과 음(-)의 재무활동현금흐름이 발생하였습니다. 2023년부터 2025년 3분기까지는 음(-)의 투자활동현금흐름과 양(+)의 재무활동현금흐름이 발생하였습니다. 이에 따라
현금및현금성자산이 2022년에는 순유출, 2023년에는 순유입, 2024년부터 2025년 3분기까지 순유출이 발생하여 2025년 3분기말 당사는 0.3백만원의 현금 및 현금성자산을 보유
하고 있습니다. 투자자들께서는
대내외적 환경이 급격하게 침체되거나 당사의 영업 성과에 부정적인 영향으로 음(-)의 현금흐름이 발생할 경우 장기적으로 회사의 현금흐름에 문제가 발생할 소지가 있음
을 면밀히 검토하시고 투자에 임해주시기 바랍니다.

아. 설비투자 관련 위험당사는 효율적 레이아웃 구성, 운반비 절감, 생산설비 가동 효율화 등의 목적으로 공장 이전을 위한 지속적인 설비투자를 집행해오고 있습니다.

당사는 2023년 2월 공장 건축부지 매입 계약을 체결하였으며, 총액 19,264백만원의 토지 양수대금을 분할 납부하여 2025년 4월 토지 양수대금 잔금 납부를 완료하였습니다.
당사는 신축 공장의 건축비용 및 생산설비 투자비용으로 총 투자금액 61,891백만원의 설비투자를 예정하고 있습니다.
상세내용은 공장 건축비 50,465백만원, 건축설계 및 감리 등 용역비 2,079백만원, 신형 발포기 및 배합시설 7,346백만원, 원료탱크 2,000백만원으로 구성되어 있습니다. 대규모 시설의 구축 과정에서 당사가 통제할 수 없는 외부 환경의 변화에 따라
원래의 계획보다 일정이 지연되어 추가적인 비용이 소요될 수 있습니다. 이는 당사의 사업, 재무 상태에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니
투자자께서는 유의하여 주시기 바랍니다.

자. 특수관계자 관련 위험
증권신고서 제출일 현재 기준
당사는 총 36개의 기업을 특수관계자로 분류
하고 있으며 2025년 3분기 기준으로 당사는
(주)진양홀딩스를 포함한 3개의 특수관계자와 임대료 등의 거래관계를 유지
하고 있습니다. 한편, 당사는
유가증권시장 주권상장법인으로, 상법 제542조의9에 따라 주요주주 및 그 특수관계인에 대한 신용공여 제한의 적용
을 받습니다. 당사는 최대주주, 임원 및 기타 특수관계자에 지급보증한 내역이 존재하지 않습니다. 그럼에도 불구하고
추후에 기타 특수관계자에 신용공여 및 지급보증을 제공하게 된다면 당사의 재무안정성에 부정적인 영향
을 미칠 수 있으므로 투자자 여러분께서는 유의하시기 바랍니다.

차. 감사인의 강조사항 등
당사의 2024년 외부감사를 맡은 삼화회계법인은 당사의
매출의 발생사실 회계처리를 핵심감사사항으로 판단
하였습니다. 회사의 수익은 제품 및 상품이 고객에게 인도되고 고객이 인수한 때 인식되며, 다수의 고객으로부터 발생합니다 또한, 회사는 다수의 이해관계자가 존재하는 유가증권시장 상장회사로서 수익은 주요 성과지표에 포함되므로, 경영진의 의도에 따른 매출의 발생사실에 대한 고유위험이 높습니다. 매출 발생사실과 관련된 경영진 판단의 잠재적 오류의 가능성, 재무제표에 미치는 영향을 고려하여 매출의 발생사실 회계처리를 핵심감사사항으로 판단하였습니다. 당사는 회계기준에 따라 적절하게 매출을 인식하고 있으나, 당사의
매출이 악화되는 경우
당사의 재무제표를 비롯해 PER(주가수익비율), ROE(자기자본이익률), ROA(총자산이익률) 등과 같의
투자지표의 감소로 주가에 영향을 끼칠 수 있으므로 이 점 투자자들께서 유의
하여 주시기 바랍니다.

기타 투자위험

가. 금융감독기관의 관리감독기준 강화에 따른 일정 지연 위험

2025년 02월 27일, 금융감독원은 기업공개(IPO) 및 유상증자 주관업무와 관련하여 16개 증권사와 간담회를 가진 뒤 새로운 관리감독기준을 공개했습니다. △주식가치 희석화, △일반주주 권익 훼손, △주관사의 의무 소홀 등 4가지의 대분류와 7가지 소분류에 따라 중점심사 유상증자 항목을 선정하였습니다. 위 사유 중 하나라도 해당할 경우 '중점심사' 대상으로 선정되며, 감독원은 해당 기업과 관련하여 유상증자의 당위성, 의사결정 과정, 이사회 논의 내용, 주주 소통계획 등 기재 사항을 집중적으로 심사할 것임을 밝혔습니다. 당사는 최초 증권신고서 제출 이후 유상증자 중점심사 대상에 지정되었습니다. 중점심사대상 선정으로 인해, 본 증권신고서는 공시심사 과정에서 일부 내용이 정정될 수 있으며, 투자판단에 중요한 영향을 미치는 사항이 변경될 경우 신고서에 기재된 일정에 차질이 발생할 수 있습니다. 아울러 유관기관과의 협의 과정에서도 유상증자 일정이 조정될 가능성도 있으므로, 투자자 여러분께서는 이러한 점을 고려하시어 투자에 임하시기 바랍니다.
나. 최대주주 지분율 변동 관련 위험
증권신고서 제출일 현재 당사 최대주주인 (주)진양홀딩스가 소유한 주식수는 5,049,883주이며 전체 발행주식 총수의 약 50.50%의 지분을 보유하고 있으며 당사의 최대주주 및 특수관계인은 지분 희석을 최소화하고 경영권 안정화를 위해
금번 유상증자에서 배정분의
100% 이상 청약 참여를 계획하고 있습니다. 현재
최대주주 및 특수관계인의 지분율은 50.50%의 지분율을 확보하고 있고 금번 유상증자 이후 예상되는 지분율 하락은 없을 것으로 예상됨에 따라 최대주주 및 특수관계인의 지분율 변동에 따른 위험은 높지 않은 것으로 판단
됩니다. 다만 향후 최대주주의 증자참여 주식 수가 변경될 가능성이 있으며, 추가적인 유상증자나 주식관련 사채의 발행 등을 진행할 경우 최대주주 등의 지분율이 희석될 가능성이 존재하는 바, 이에 따른 지속적인 모니터링이 필요합니다. 투자자께서는 이 점 유의하시어 금번 투자를 진행하시기 바랍니다.

다. 신주의 환금성 제약 및 주가 변동에 따른 손실위험
금번 유상증자 청약에 참여하여 신주를 배정받을 경우
신주의 추가상장일까지 환금성에 제약
이 있으며,
청약 후 추가상장일 사이에 주가가 하락할 경우 원금에 대한 손해가 발생할 가능성
이 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

라. 주가 희석화 및 인수인의 실권주 인수분 물량 출회에 따른 주가하락 위험
당사는 금번 유상증자로 인해
기발행주식총수 10,000,000주의 67%에 해당하는 보통주 6,700,000주가 추가로 발행 및 상장될 예정
입니다. 금번 유상증자 물량은
보호예수되지 않는 관계로 신주의 추가 상장 시점에 대규모 물량이 일시에 출회될 가능성이 있으며 이로 인해 주가가 급락
할 수 있습니다. 한편, 본 유상증자는 주주배정 후 실권주 일반공모 방식으로 진행됨에 따라 일반공모를 거쳐 배정 후에도 미청약된 잔여주식에 대하여는 대표주관사가 자기계산으로 잔액인수하게 됩니다. 대표주관사가 최종 실권주를 인수할 경우, 당사는 실권주 인수금액의 10.00%를 추가수수료로 지급하게 됩니다. 이를 고려할 때,
대표주관사의 실권주 매입단가는 일반청약자들 보다 10.00% 낮은 것과 같은 결과가 초래되어 인수 물량을 단기간에 처분하게 될 소지가 높을 것으로 예상
되며 일시적으로 대규모 물량이 출회하여 주가가 하락할 가능성이 있습니다.

마. 주가하락에 따른 발행금액 감소 위험
주식시장의 급격한 상황 악화로 인하여 회사의 금번
유상증자 발행가액이 크게 하락할 경우 당사가 계획했던 자금조달 계획 등에 차질
이 발생할 수 있으며, 이러할 경우 당사의 재무적 안정성은 부정적인 영향을 받을 수 있으니 이 점 유의하시기 바랍니다.

바. 증권신고서 정정 및 유상증자 일정 변경 위험
본 증권신고서는
공시심사 과정에서 일부 내용이 정정
될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경될 경우
감독기관의 정정명령 등에 따라 제반 일정이 지연 또는 연기
될 수 있습니다. 또한,
관계기관과의 업무진행 과정에서 일정이 변경
될 수도 있습니다.

사. 분석정보의 한계 및 투자판단 관련 위험
금번 유상증자를 통해 취득한
당사의 주식가치가 하락
할 수 있습니다. 본 증권신고서의 효력발생은 정부가 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는것을 인정하거나 이 유가증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 기재사항은 청약일 이전에 변경될 수 있습니다. 또한 금번 공모를 위한 분석 중에는 예측정보가 포함되어 있습니다. 투자자께서는
상기 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안 되며, 다양한 방면에서 신중한 검토를 병행하여 독자적으로 판단
하시기 바랍니다.

아. 상장기업의 관리감독기준 강화에 따른 위험

최근 상장기업에 대한 관리감독기준이 강화되는 추세
이며, 향후
당사가 상장기업 관리감독기준을 위반할 경우 주권매매정지, 관리종목지정, 상장폐지실질심사, 상장폐지 등의 조치
가 취해질 수 있습니다.

자. 집단 소송 제기 위험
당사가
잘못된 정보를 제공
하거나
부실감사 등으로 주주들에게 손해를 끼칠 시 일부 주주들로부터 집단 소송이 제기될 위험
이 있으니 이 점 유의하시기 바랍니다.

차. 유상증자 철회에 따른 위험
유상증자 진행 과정에서
모집 절차의 진행에 중대한 영향을 미칠 만한 사유가 발생하여 당사 혹은 대표주관회사의 판단으로 유상증자가 철회
될 수 있습니다. 유상증자 납입전에 철회될 경우 청약으로 인한 손실은 발생하지 않으나,
철회 시점에 따라 권리락에 따른 주가하락, 신주인수권증서 매매로 인한 손실 등이 발생할 수 있음
을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

카. 차입공매도 유상증자 참여 제한 관련
금융위원회의 공매도 제도개선 관련 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」일부개정에 따라, 주권상장법인이 유상증자 계획을 공시한 이후
발행가격 산정을 위한 대상 거래기간의 마지막날(발행가격 산정 기산일)까지, 해당 기업의 주식을 공매도 한 자는 증자참여를 제한하되, 예외적인 경우에만 증자참여가 허용
됩니다(「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제180조의4). 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

타. 재무제표 작성 기준일 이후 재무상황 변동에 따른 위험
당사는 금번 유상증자를 진행하는 과정에서 투자 의사결정에 중대한 영향을 미칠 것으로 판단되는 변동사항을 향후에도 상세하게 반영하여 공시할 예정입니다. 그럼에도 불구하고,
당사가 중요하지 않다고 판단하여 기재 및 서술을 생략한 사항 중 당사의 기업가치에 영향을 미칠 만한 사건이 없다고 단정할 수는 없어 주기적이고 면밀한 검토
가 필요합니다.
파. 투자주의종목 지정 및 주가변동에 관한 위험당사는 최근 3개년 및 증권신고서 제출 전일 기준 한국거래소의 시장감시위원회로부터투자주의종목에 3회 지정된 이력이 존재합니다. 시장감시위원회는 투기적이거나 불공정거래의 개연성이 있는 종목을 투자주의 종목으로 공표하여 일반 투자자들의 뇌동매매 방지 및 잠재적 불공정거래 행위자에 대한 경각심을 고취시키고 있습니다(관련근거 : 시장감시규정 제5조). 주가가 일정기간 급등하는 등 투자유의가 필요한 종목은 "투자주의종목 -> 투자경고종목 -> 투자위험종목" 단계로 시장경보종목으로 지정되며, 투자경고·위험종목 단계에서 매매거래가 정지될 수 있습니다. 향후에도 시장 상황에 따라 특이할 만한 사유없이 대량의 주식 순매수/매도가 이뤄지거나, 주가 급등락이 발생하여 투자주의 종목 등으로 지정될 가능성을 배제할 수 없습니다.투자주의종목에 지정된다는 것은 투기적이거나 불공정거래의 개연성이 있는 종목이 있을 수 있다는 의미가 있습니다. 당사가 최근 3개년 사업연도 내 투자주의종목에 지정된 이력이 존재하는 만큼, 투자자께서는 당사 주가 급등락에 따른 뇌동매매에 유의하시기 바랍니다. 또한, 투자 결정 시 잠재적 불공정거래가 있을 가능성을 염두에 두고 임하시기 바랍니다.

2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

(단위 : 원, 주)

증권의종류
증권수량
액면가액
모집(매출)가액
모집(매출)총액
모집(매출)방법

보통주
6,700,000
500
2,860
19,162,000,000
주주배정후 실권주 일반공모

인수(주선) 여부
지분증권 등 상장을 위한 공모여부

인수
아니오
해당없음
해당없음

인수(주선)인
증권의종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
신한투자증권
보통주
6,700,000
19,162,000,000
인수수수료 : 모집총액의 0.70%
잔액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2026년 03월 16일 ~ 2026년 03월 17일
2026년 03월 24일
2026년 03월 18일
2026년 03월 24일
2026년 01월 12일

청약이 금지되는 공매도 거래 기간

시작일
종료일

2025년 11월 29일
2026년 03월 11일

자금의 사용목적

구 분
금 액

시설자금
19,162,000,000

발행제비용
165,910,660

신주인수권에 관한 사항

행사대상증권
행사가격
행사기간

-
-
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의관계
매출전보유증권수
매출증권수
매출후보유증권수

-
-
-
-
-

일반청약자 환매청구권

부여사유
행사가능 투자자
부여수량
행사기간
행사가격

-
-
-
-
-

【주요사항보고서】

주요사항보고서(유상증자결정)-2025.11.28

【기 타】
1) 금번 진양폴리우레탄 주식회사 주주배정후 실권주 일반공모 유상증자의 대표주관회사는 신한투자증권(주)입니다.2) 금번 유상증자는 잔액인수방식에 의한 것입니다. 대표주관회사는 주주배정후 실권주 일반공모 후 최종실권주를 잔액인수하게 되며, 인수방법 및 인수대가에 대한 자세한 내용은 '제1부 Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반 사항 - 5. 인수 등에 관한 사항'을 참고하여 주시기 바랍니다.3) 상기 모집가액은 예정 발행가액이며, 확정 발행가액은 구주주 청약 개시일로부터 제3거래일 전(2026년 03월 11일)에 결정될 예정입니다.4) 상기 청약기일은 구주주 청약 일정이며, 일반공모 청약은 2026년 03월 19일과 2026년 03월 20일(2영업일)입니다. 일반공모청약공고는 2026년 03월 18일에 발행회사, 대표주관회사의 인터넷 홈페이지에 공고할 예정입니다.5) 일반공모 청약은 대표주관회사인 신한투자증권(주)의 본·지점, 홈페이지 및 HTS, MTS에서 가능합니다. 단, 대표주관회사는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제2항제7호에 의거 고위험고수익투자신탁등 및 일반청약자에 대하여 배정하여야 할 주식이 50,000주 이하(액면가 500원 기준)이거나, 배정할 주식의 공모금액이 1억원 이하인 경우에는 고위험고수익투자신탁등 및 일반청약자에게 배정하지 아니하고 대표주관회사가 자기계산으로 인수할 수 있습니다.6) 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제180조의4 및 동법 시행령 제208조의4제1항에 의거, 2025년 11월 29일부터 2026년 03월 11일까지 당사의 주식을 공매도 하거나 공매도 주문을위탁한 자는 금번 모집(매출)에 청약할 수 없으며, 이를 위반하여 주식을 취득할 경우 동법 제429조의3제2항에 따라 과징금이 부과될 수 있습니다. 다만, 모집(매출)가액의 공정한 가격형성을 저해하지 않는 경우로서 동법 시행령 제208조의4제2항 및 「금융투자업규정」 제6-34조에 해당할 경우에는 예외적으로 주식 취득이 허용됩니다.7) 금융감독원에서 본 공시서류를 심사하는 과정에서 주요사항의 변동으로 인한 기재 내용의 정정 등으로 동 증권신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다.8) 증권신고서의 효력 발생은 본 증권신고서의 기재사항이 진실또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.9) 발행제비용은 당사 보유자금으로 지급할 예정입니다.

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요

당사는 이사회 결의를 통하여 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의6 제2항 제1호에 의거 신한투자증권(주)과 주주배정 후 실권주 일반공모에 대한 잔액인수 계약을 체결하고 사전에 그 실권주를 일반에 공모하기로 하여 기명식 보통주

6,700,000주를 주주배정 후 실권주 일반공모 방식으로 발행하기로 결정하였으며, 동 증권의 개요는 다음과 같습니다.

(단위: 원, 주)

증권의 종류
증권수량
액면가액
모집(매출)가액
모집(매출)총액
모집(매출) 방법

기명식보통주
6,700,000
500
2,860
19,162,000,000
주주배정 후 실권주 일반공모

주1) 최초 이사회 결의일: 2025년 11월 28일주2) 1주의 모집가액 및 모집총액은 예정 발행가액을 기준으로 한 예정금액이며, 확정되지 않은 금액입니다.

발행가액은 '증권의발행및공시등에관한규정' 제5-18조 (유상증자의 발행가액 결정)에 의거, 주주배정증자시 할인율 등이 자율화 되어 자유롭게 산정할 수 있으나, 시장혼란 우려 및 기존 관행 등으로 '(구)유가증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정' 제57조를 일부 준용하여 산정할 예정입니다.■ 예정발행가액의 산출근거이사회결의일 직전 거래일을 기산일로 하여 유가증권시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1개월 가중산술평균주가와 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 가중산술평균주가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 가중산술평균주가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여, 아래의 산식에 따라 결정하며 할인율은

25%를 적용합니다.(단, 호가단위 미만은 호가단위로 절상하며, 그 가액이 액면가액 미만인 경우 액면가액으로 합니다.)

기준주가 X 【 1 - 할인율(25%) 】

▶ 모집예정가액
=
----------------------------------------

1 + 【유상증자비율 X 할인율(25%)】

상기 방법에 따라 산정된 예정발행가액은 참고용이며, 구주주 청약일전 3거래일에 확정발행가액이 결정될 예정입니다.

[ 예정 발행가액 산정표]

기산일 : 2025년 11월 27일
(단위: 원, 주)

일수
일 자
종 가
거 래 량
거래금액

1
2025/11/27
4,445
15,667
69,781,750

2
2025/11/26
4,475
15,936
71,158,050

3
2025/11/25
4,415
27,899
124,094,978

4
2025/11/24
4,500
36,213
162,505,652

5
2025/11/21
4,520
31,640
143,168,907

6
2025/11/20
4,595
46,366
210,701,164

7
2025/11/19
4,410
27,102
119,898,418

8
2025/11/18
4,460
45,672
205,852,845

9
2025/11/17
4,495
38,689
172,300,300

10
2025/11/14
4,520
18,998
85,322,960

11
2025/11/13
4,465
28,059
126,441,220

12
2025/11/12
4,460
28,285
125,756,142

13
2025/11/11
4,425
21,762
96,196,720

14
2025/11/10
4,445
42,165
185,760,887

15
2025/11/07
4,490
54,885
246,370,345

16
2025/11/06
4,395
42,998
188,547,305

17
2025/11/05
4,330
81,876
346,140,963

18
2025/11/04
4,355
29,248
126,907,690

19
2025/11/03
4,340
154,745
675,002,241

20
2025/10/31
4,540
86,269
389,227,824

21
2025/10/30
4,330
56,813
247,827,974

22
2025/10/29
4,435
55,737
245,848,332

23
2025/10/28
4,415
77,276
338,167,644

1개월 가중산술평균(A)
4,419

1주일 가중산술평균(B)
4,481

기산일 종가(C)
4,454

A,B,C의 산술평균(D)
4,451
[(A)+(B)+(C)]/3

기준주가[Min(C,D)]
4,451
(C)와 (D)중 낮은 가액

할인율
25.00%

증자비율
67.00%

예정발행가액
2,860

기준주가 X (1- 할인율)
예정발행가 = ──────────── (1 + 증자비율 X 할인율)
(단, 호가단위 미만은 절상하며,
액면가 미만인 경우에는 액면가로 합니다.)

■ 공모일정 등에 관한 사항당사는 2025년 11월 28일 최초 이사회를 통해 유상증자를 결의하였습니다. 세부 일정은 다음과 같습니다.

[주요일정]

날짜
업 무 내 용
비고

2025년 11월 28일
이사회결의
최초 이사회결의

2025년 11월 28일
신주발행 및 기준일 최초 공고
당사 인터넷 홈페이지 (http://www.chinyangpoly.kr)

2025년 11월 28일
증권신고서(예비투자설명서) 제출
-

2026년 01월 07일
1차 발행가액 확정
신주배정기준일 3거래일전

2026년 01월 09일
권리락
-

2026년 01월 12일
신주배정기준일(주주확정)
-

2026년 01월 26일
신주배정 통지
-

2026년 02월 02일 ~ 2026년 02월 06일
신주인수권증서 상장 및 거래
5거래일 이상 동안 거래

2026년 02월 09일
신주인수권증서 상장폐지
-

2026년 03월 11일
확정 발행가액 산정
구주주 청약초일 3거래일 전

2026년 03월 12일
확정 발행가액 확정 공고
당사 인터넷 홈페이지 (http://www.chinyangpoly.kr) Dart전자공시시스템 (http://dart.fss.or.kr)

2026년 03월 16일 ~ 2026년 03월 17일
구주주 청약
-

2026년 03월 18일
일반공모 청약 공고
당사 인터넷 홈페이지 (http://www.chinyangpoly.kr) Dart전자공시시스템 (http://dart.fss.or.kr)

2026년 03월 19일 ~2026년 03월 20일
일반공모 청약
-

2026년 03월 24일
환불 및 배정 공고
신한투자증권(주) 홈페이지 (http://www.shinhansec.com)

2026년 03월 24일
주금 납입
-

2026년 04월 06일
유상 신주 유통 개시일
-

2026년 04월 06일
유상 신주 상장 예정일
-

주1)
본 증권신고서는 금융감독원에서 심사하는 과정에서 정정요구 등 조치를 취할 수 있으며, 정정 요구 등에 따라 동 신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다. 본 증권신고서의 효력 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 유가증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 유가증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.

주2)
2019년 9월 16일부터 전자증권제도가 시행됨에 따라 금번 유상증자 시 발행되는 신주인수권증서 및 신주가 전자증권으로 발행될 예정이며, 신주상장과 동시에 신주가 유통될 예정입니다.

주3)
상기 일정은 유관기관과의 협의 과정에 의하여 변경될 수 있습니다.

2. 공모방법

[공모방법 : 주주배정후 실권주 일반공모]

모집대상
주식수
비 고

구주주(신주인수권증서 보유자)청약
6,700,000주(100.00%)
- 구주 1주당 신주 배정비율 : 1주당 0.6700000000주 - 신주배정 기준일 : 2026년 01월 12일 - 보유한 신주인수권증서의 수량 한도로 청약가능(구주주에게는 신주배정기준일 현재 주주명부에 기재된 소유주식 1주당 신주배정비율을 곱한 수량만큼의 신주인수권 증서가 배정됨)

초과 청약
-
- 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의6의 제2항 제2호에 의거 초과청약 - 초과청약비율 : 배정신주(신주인수권증서) 1주당 0.2주 - 신주인수권증서 거래를 통해서 신주인수권증서를 매매시 보유자 기준으로 초과청약 가능

일반모집 청약 (고위험고수익투자신탁 청약 포함)
-
- 구주주 및 초과청약 후 발생하는 단수주 및 실권주에 대해 배정됨

합 계
6,700,000주(100.00%)
-

주1)
본 건 유상증자는 주주배정후 실권주 일반공모 방식으로 진행되며, 구주주 청약결과 발생하는 실권주 및 단수주는 우선적으로 초과청약자에게 배정되며, 이후 실권이 발생할 경우에 대해서는 일반에게 공모합니다.

주2)
구주주의 개인별 청약한도는 신주배정기준일 현재 주주명부에 기재된 소유주식 1주당 신주배정비율인 0.6700000000주를 곱하여 산정된 배정주식수로 하되, 1주 미만은 절사합니다. 단, 주식관련사채의 행사, 자기주식수의 변동, 주식매수선택권 등으로 인하여 1주당 배정주식수가 변동될 수 있습니다.

주3)

신주인수권증서 보유자는 보유한 신주인수권증서 수량의 한도로 증서청약을 할 수 있고, 동 주식수에 초과청약비율(20%)를 곱한 수량을 한도로 초과청약 할 수 있습니다. 단, 1주 미만은 절사합니다.① 청약한도 주식수 = 신주인수권증서청약 한도주식수 + 초과청약한도 주식수② 신주인수권증서 청약 한도주식수 = 보유한 신주인수권 증서의 수량③ 초과청약 한도주식수 = 신주인수권증서청약 한도주식수 X 초과청약 비율(20%)

주4)
구주주 청약(초과청약 포함) 결과 발생한 미청약주식 및 단수주는 다음 각호와 같이 일반에게 공모하되, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조 제2항 제3호에 따라 고위험고수익투자신탁등에 일반공모 배정분의 5%를 배정하며, 나머지 95%에 해당하는 주식은 개인청약자 및 기관투자자(집합투자업자 포함)에게 구분 없이 배정합니다. 다만, 어떤 그룹에 청약미달이 발생할 경우, 청약미달에 해당하는 주식은 청약초과 그룹에 배정합니다.① 1단계 : 일반공모 청약결과 일반공모 총 청약자의 청약주식수가 공모주식수를 초과하는 경우에는 청약경쟁률에 따라 5사 6입을 원칙으로 안분 배정하여 잔여주식이 최소화되도록 합니다. 다만, 고위험고수익투자신탁등에 대한 공모주식 5%와 개인투자자 및 기관투자자(집합투자업자포함)에 대한 공모주식 95%에 대한 청약경쟁률과 배정은 별도로 산출 및 배정합니다. 다만, 어떤 그룹에 청약미달이 발생할 경우, 청약미달에 해당하는 주식은 청약초과 그룹에 배정합니다.② 2단계: 1단계 배정 후 최종 잔여주식은 최고청약자부터 순차적으로 우선 배정하되, 동순위 최고청약자가 최종 잔여 주식보다 많은 경우에는 대표주관회사가 합리적으로 판단하여 배정합니다.

주5)
일반공모를 거쳐 배정 후에도 미 청약된 잔여주식에 대하여는 대표주관회사 각자의 인수한도 의무주식수를 한도로 하여 개별인수 의무주식수만큼 자기계산으로 잔액인수하기로 합니다. 단, 대표주관회사는「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제2항 제5호에 의거 고위험고수익투자신탁 및 개인청약자에 대하여 배정하여야 할 주식이 50,000주(액면가 500원 기준) 이하이거나, 배정할 주식의 공모금액이 1억원 이하인 경우에는 일반청약자에게 배정하지 아니하고 대표주관회사가 자기계산으로 인수할 수 있습니다.

주6)
「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165 조의7 제1항 및「근로복지기본법」 제38조 제1항에 따라 유가증권시장 상장법인이 주식을 모집하거나 매출하는 경우 우리사주조합원에 대하여 모집하거나 매출하는 주식의 100분의 20을 배정하여야 하나, 당사는 설립 이후 사내에 우리사주조합이 설립된 바가 없어 우리사주조합에 대한 청약을 진행하지 않고 신주 발행 물량을 모두 구주주에게 배정할 예정입니다.

「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제165조의7(우리사주조합원에 대한 주식의 배정 등에 관한 특례)

① 대통령령으로 정하는 주권상장법인 또는 주권을 대통령령으로 정하는 증권시장에 상장하려는 법인(이하 이 조에서 "해당 법인"이라 한다)이 주식을 모집하거나 매출하는 경우 「상법」 제418조에도 불구하고 해당 법인의 우리사주조합원(「근로복지기본법」에 따른 우리사주조합원을 말한다. 이하 같다)에 대하여 모집하거나 매출하는 주식총수의 100분의 20을 배정하여야 한다. 다만, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 그러하지 아니하다. <개정 2010.6.8., 2013.4.5., 2013.5.28.>1.「외국인투자 촉진법」에 따른 외국인투자기업 중 대통령령으로 정하는 법인이 주식을 발행하는 경우

2. 그 밖에 해당 법인이 우리사주조합원에 대하여 우선배정을 하기 어려운 경우로서 대통령령으로 정하는 경우

② 우리사주조합원이 소유하는 주식수가 신규로 발행되는 주식과 이미 발행된 주식의 총수의 100분의 20을 초과하는 경우에는 제1항을 적용하지 아니한다.

③ 제165조의6제1항제1호의 방식으로 신주를 발행하는 경우 제1항에 따른 우리사주조합원에 대한 배정분에 대하여는「상법」제419조제1항부터 제3항까지의 규정을 적용하지 아니한다. <신설 2013.5.28.>

④ 금융위원회는 제1항에 따른 우리사주조합원에 대한 주식의 배정과 그 주식의 처분 등에 필요한 기준을 정하여 고시할 수 있다. <개정 2013.5.28.>

[본조신설 2009.2.3.][제목개정 2013.4.5.]

「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제176조의9(우리사주조합원에 대한 주식의 배정 등에 관한 특례의 예외 등)

① 법 제165조의7제1항 각 호 외의 부분 본문에서 “대통령령으로 정하는 주권상장법인”이란 한국거래소가 법 제4조제2항 각 호의 증권의 매매를 위하여 개설한 증권시장으로서 금융위원회가 정하여 고시하는 증권시장(이하 “유가증권시장”이라 한다)에 주권이 상장된 법인을 말한다. <신설 2013. 8. 27.>

② 법 제165조의7제1항 각 호 외의 부분 본문에서 “대통령령으로 정하는 증권시장”이란 유가증권시장을 말한다. <신설 2013. 8. 27.>

③ 법 제165조의7제1항제2호에서 “대통령령으로 정하는 경우”란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우를 말한다. <개정 2010. 12. 7., 2013. 8. 27., 2021. 6. 18.>

1. 주권상장법인(유가증권시장에 주권이 상장된 법인을 말한다)이 주식을 모집 또는 매출하는 경우 우리사주조합원(「근로복 지기본법」에 따른 우리사주조합의 조합원을 말한다. 이하 이 조에서 같다)의 청약액과 법 제165조의7제1항 각 호 외의 부분 본문에 따라 청약 직전 12개월간 취득한 해당 법인 주식의 취득가액(취득가액이 액면액에 미달하는 경우에는 액면액을 말한다. 이하 이 조에서 같다)을 합산한 금액이 그 법인으로부터 청약 직전 12개월간 지급받은 급여총액(소득세과세대상이 되는 급여액을 말한다)을 초과하는 경우

2. 다음 각 목의 요건을 모두 충족하는 경우

가. 주식의 모집ㆍ매출 규모 및 우리사주조합원의 주금납입능력, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 사유에 비추어 주식총수의 100분의 20까지 우리사주조합원이 청약하기 어려운 경우일 것

나. 「근로복지기본법」에 따른 우리사주조합이 우리사주조합원총회의 의결에 따라 가목의 비율 미만으로 모집하거나 매출하는 주식을 배정받기를 원한다는 의사를 법 제165조의7제1항 각 호 외의 부분 본문에 따른 법인에게 서면으로 표시할 것

다. 법 제165조의7제1항 각 호 외의 부분 본문에 따른 법인이 이 호 나목에 따라 표시된 배정비율에 따라 주식을 배정하는 데 서면으로 동의할 것

④ 법 제165조의7제2항에 따른 우리사주조합원의 소유주식수는 법 제119조제1항에 따라 증권의 모집 또는 매출에 관한 신고서를 금융위원회에 제출한 날(법 제119조제2항 전단에 따른 일괄신고서를 제출하여 증권의 모집 또는 매출에 관한 신고서를 제출하지 아니하는 경우에는 주주총회 또는 이사회의 결의가 있은 날)의 직전일의 주주명부상 우리사주조합의 대표자 명의로 명의개서된 주식에 따라 산정한다. 다만, 「근로복지기본법」 제43조제1항에 따른 수탁기관(이하 이 항에서 “수탁기관”이라 한다)을 통해서 전자등록(「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」 제2조제2호에 따른 전자등록을 말한다. 이하 같다)된 주식의 경우에는 같은 법 제22조제2항에 따른 고객계좌부에 따라 산정하고, 수탁기관이 예탁결제원에 예탁한 주식의 경우에는 법 제310조제1항에 따른 투자자계좌부에 따라 산정한다. <개정 2010. 12. 7., 2013. 8. 27., 2019. 6. 25.>
[본조신설 2009. 2. 3.][제목개정 2013. 7. 5.]

▶ 구주주 1주당 배정비율 산출 근거

(단위: 주)

구분
상세내역

A. 보통주식
10,000,000

B. 우선주식
-

C. 발행주식총수(A+B)
10,000,000

D. 자기주식 + 자기주식신탁
-

E. 자기주식을 제외한 발행주식총수 (C-D)
10,000,000

F. 유상증자 주식수
6,700,000

G. 증자비율 (F/C)
67%

H. 우리사주조합 배정
-

I. 구주주배정 (F-H)
6,700,000

J. 구주주 1주당 배정비율 (I/E)
0.6700000000

3. 공모가격 결정방법

■ 발행가액 산정 방식

발행가액은 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-18조에 의거 주주배정 증자시 가격산정 절차 폐지 및 가격산정의 자율화에 따라 할인율을 자유롭게 산정할 수있으나, 시장혼란 우려 및 기존 관행 등으로 「(舊)유가증권의 발행 및 공시등에 관한규정」 제57조를 일부 준용하여 아래와 같이 산정됩니다. 1차 발행가액 및 2차 발행가액을 산정함에 있어 호가단위 미만은 호가단위로 절상하며, 할인율 적용에 따른 발행가액이 액면가액 이하일 경우에는 액면가액을 발행가액으로 합니다.

① 예정 발행가액 산정: 예정발행가액은 최초 이사회결의일 전일(2025년 11월 27일)을 기산일로 하여 유가증권시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 종가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 종가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여 할인율 25%를 적용, 아래의 산식에 의하여 산정된 발행가액(예정발행가액)으로 합니다. 단, 호가단위 미만은 호가단위로 절상하며, 그 가액이 액면가액 이하일 경우에는 액면가액을 발행가액으로 합니다.* 예정발행가액 = [기준주가 × (1-할인율)] / [1+(증자비율 × 할인율)]②1차 발행가액 산정신주배정기준일 전 제3거래일을 기산일로 하여 유가증권시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1개월 가중산술평균주가와 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 가중산술평균주가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 가중산술평균주가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여 아래의 산식에 따라 결정하며 할인율은 25%를 적용합니다.(단, 호가단위 미만은 호가단위로 절상하며, 그 가액이 액면가액 미만인 경우 액면가액으로 합니다.)

▶ 1차 발행가액 = 기준주가 × (1-할인율) / ［1 + (증자비율 × 할인율)］

② 2차 발행가액 산정구주주 청약 초일 전 제3거래일을 기산일로 하여 유가증권시장에서 성립된 거래대금을거래량으로 가중산술평균한 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 가중산술평균주가를산술평균하여 산정한 가액과 기산일 가중산술평균주가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여, 아래의 산식에 따라 결정하며 할인율은 25%를 적용합니다.(단, 호가단위 미만은 호가단위로 절상하며, 그 가액이 액면가액 미만인 경우 액면가액으로 합니다.)

▶ 2차 발행가액 = 기준주가 × (1-할인율)

③ 확정 발행가액 산정확정 발행가액은 1차 발행가액과 2차 발행가액 중 낮은 가액을 확정 발행가액으로 합니다. 다만, 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제165조의6 및 「증권의 발행및 공시 등에 관한 규정」제5-15조의2규정에 의거하여 1차 발행가액과 2차 발행가액 중 낮은 가액이 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가에서 할인율 40%를 적용하여 산정한 가격보다 낮은 경우 청약일전 과거 제3거래일로부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가에서 할인율 40%를 적용하여 산정한 가격을 확정발행가액으로 합니다.(단, 호가단위 미만은 호가단위로 절상하며, 그 가액이 액면가액 미만인 경우 액면가액으로 합니다.)▶ 확정 발행가액 = MAX【MIN(1차 발행가액, 2차 발행가액), 기준주가의 60%】

④ 최종 발행가액은 구주주청약일 초일 전 제3거래일에 결정되어 금융감독원 전자공시시스템에 2026년 03월 12일에 공시될 예정이며, 회사의 인터넷 홈페이지((http://www.chinyangpoly.kr)에 공고하여 개별통지에 갈음할 예정입니다.※ 일반공모 발행가액은 구주주 청약시에 적용된 확정 발행가액을 동일하게 적용합니다.

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

가. 모집 또는 매출조건

(단위: 주, 원)

항 목
내 용

모집 또는 매출주식의 수
6,700,000

주당 모집가액
예정가액
2,860

확정가액
-

모집총액
예정가액
19,162,000,000

확정가액
-

청 약 단 위

(1) "구주주"의 청약단위는 1주로 하며, 개인별 청약한도는 신주배정기준일 현재 주주명부에 기재된 소유주식 1주당 신주배정비율인 0.6700000000주를 곱하여 산정된 신주인수권 증서(단, 1주 미만은 절사)와 초과청약가능 주식수(보유하고 있는 신주인수권증서 1주당 0.2주를 곱하여 산정된 수, 단 1주 미만은 절사)를 합한 주식수입니다. (2) 일반청약자의 청약단위는 최소 청약단위 50주이며, 일반청약자의 청약한도는 "일반공모 배정분"의 100% 범위 내로 하며, 청약한도를 초과하는 부분에 대해서는 청약이 없는 것으로 봅니다.

구분

청약단위

100주 초과

500주 이하

50주 단위

500주 초과

1,000주 이하

100주 단위

1,000주 초과

5,000주 이하

500주 단위

5,000주 초과

10,000주 이하

1,000주 단위

10,000주 초과

50,000주 이하

5,000주 단위

50,000주 초과

100,000 주 이하

10,000주 단위

100,000주 초과

500,000주 이하

50,000주 단위

500,000주 초과

1,000,000주 이하

100,000주 단위

1,000,000주 초과시

500,000주 단위

청약기일
구주주
개시일
2026년 03월 16일

종료일
2026년 03월 17일

실권주 일반공모
개시일
2026년 03월 19일

종료일
2026년 03월 20일

청약증거금
구주주
청약금액의 100%

초 과 청 약
청약금액의 100%

일반모집 또는 매출
청약금액의 100%

납 입 기 일
2026년 03월 24일

배당기산일(결산일)
2026년 01월 01일

주1)
본 건 유상증자의 구주주 청약 후 발생하는 단수주 및 미청약주식은 대표주관회사인 신한투자증권(주)가 일반공모 청약을 진행합니다.

주2)
본 증권신고서는 금융감독원에서 심사하는 과정에서 정정요구 등 조치를 취할 수 있으며, 정정 요구 등에 따라 동 신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다. 본 증권신고서의 효력 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 유가증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 유가증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.

주3)
상기 일정은 유관기관과의 협의 과정에 의하여 변경될 수 있습니다.

나. 모집 또는 매출의 절차

(1) 공고의 일자 및 방법

구 분
일 자
공고 장소

신주발행 및신주배정기준일(주주확정일)의 공고
2025년 11월 28일
당사 인터넷 홈페이지(http://www.chinyangpoly.kr)

모집 또는 매출가액 확정의 공고
2026년 03월 12일
당사 인터넷 홈페이지(http://www.chinyangpoly.kr)

실권주 일반공모 청약공고
2026년 03월 18일
당사 인터넷 홈페이지(http://www.chinyangpoly.kr)신한투자증권(주) 인터넷 홈페이지(http://www.shinhansec.com)

실권주 일반공모 배정 및 환불 공고
2026년 03월 24일
당사 인터넷 홈페이지(http://www.chinyangpoly.kr)신한투자증권(주) 인터넷 홈페이지(http://www.shinhansec.com)

주1)
청약결과 초과청약금 환불에 대한 통지는 대표주관회사의 홈페이지에 게시함으로써 개별통지에 갈음합니다.

주2)
전산 장애 또는 그 밖의 부득이한 사유로 회사의 인터넷 홈페이지에 공고를 할 수 없는 때에는 서울특별시에서 발행되는 한국경제신문에 공고합니다.

(2)

청약방법
① 우리사주조합 청약: 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제165조의7(우리사주조합원에 대한 주식의 배정 등에 관한 특례) 에 의해 우리사주조합은 공모주식의 20.0%를 배정받을 권리가 존재합니다. 그러나 당사는 우리사주조합이 존재하지 않으므로 금번 유상증자에서는 배정하지 않습니다.② 구주주 청약(신주인수권증서 보유자 청약) : 구주주 중 주권을 증권회사에 예탁한 일반주주(기존 '실질주주')는 주권을 예탁한 증권회사의 본ㆍ지점 및 대표주관회사의 본ㆍ지점에서 청약할 수 있습니다. 다만, 구주주 중 명의개서대행기관 특별계좌에 주식을 가지고 있는 특별계좌 보유자(기존 '명부주주')는 신주배정통지서를 첨부하여 실명확인증표를 제시한 후 대표주관회사의 본ㆍ지점에서 청약할 수 있습니다. 청약 시에는 소정의 청약서 2통에 필요한 사항을 기입하여 청약증거금과 함께 제출하여야 합니다.

2019년 9월 16일 전자증권제도가 시행되어, 주권 상장법인의 상장주식은 전자증권 의무전환대상으로 전자증권제도 시행일에 전자증권으로 일괄 전환되었습니다. 전자증권제도 시행전까지 증권회사에 예탁하고 있는 실질주주 주식은 해당 증권회사 계좌에 전자증권으로 일괄 전환되었으며, 기존 명부주주가 보유한 주식은 명의개서대행기관이 개설하는 특별계좌에 발행되어 소유자별로 관리됩니다.
금번 유상증자시 신주인수권증서는 전자증권으로 발행됩니다. 주주가 증권사 계좌에 보유하고 있는 주식(기존 "실질주주" 보유주식)에 대하여 배정되는 신주인수권증서는 해당 증권사 계좌에 발행되어 입고되며, 명의개서대행기관 특별계좌에 관리되는 주식(기존 "명부주주" 보유주식)에 대하여 배정되는 신주인수권증서는 명의개서대행기관 내 특별계좌에 소유자별로 발행 처리됩니다.
"특별계좌 보유자(기존 "명부주주")"는 명의개서대행기관에 '특별계좌'에서 '일반 전자등록계좌(증권회사 계좌)'로 신주인수권증서를 이전 신청한 후 금번 유상증자 청약 참여 또는 신주인수권증서의 매매가 가능합니다.
"특별계좌 보유자(기존 "명부주주")"는 신주인수권증서의 "일반 전자등록계좌(증권회사 계좌)"로 이전 없이 "대표주관회사"의 본ㆍ지점에서 직접 청약하는 방법으로도 금번 유상증자에 청약이 가능합니다. 다만 신주인수권증서의 매매는 명의개서대행기관 내 "특별계좌"에서 "일반 전자등록계좌(증권회사 계좌)"로 신주인수권증서를 이전 신청한 후에만 가능하므로 이 점 유의하시기 바랍니다.

「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」

제29조(특별계좌의 개설 및 관리)① 발행인이 제25조부터 제27조까지의 규정에 따라 이미 주권등이 발행된 주식등을 전자등록하는 경우 제25조제1항에 따른 신규 전자등록의 신청을 하기 전에 제27조제1항제2호에 따른 통지를 하지 아니하거나 주권등을 제출하지 아니한 주식등의 소유자 또는 질권자를 위하여 명의개서대행회사, 그 밖에 대통령령으로 정하는 기관(이하 이 조에서 "명의개서대행회사등"이라 한다)에 기준일의 직전 영업일을 기준으로 주주명부등에 기재된 주식등의 소유자 또는 질권자를 명의자로 하는 전자등록계좌(이하 "특별계좌"라 한다)를 개설하여야 한다.② 제1항에 따라 특별계좌가 개설되는 때에 제22조제2항 또는 제23조제2항에 따라 작성되는 전자등록계좌부(이하 이 조에서 "특별계좌부"라 한다)에 전자등록된 주식등에 대해서는 제30조부터 제32조까지의 규정에 따른 전자등록을 할 수 없다. 다만, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 그러하지 아니하다.1. 해당 특별계좌의 명의자가 아닌 자가 주식등이 특별계좌부에 전자등록되기 전에 이미 주식등의 소유자 또는 질권자가 된 경우에 그 자가 발행인에게 그 주식등에 관한 권리가 표시된 주권등을 제출(주권등을 제출할 수 없는 경우에는 해당 주권등에 대한 제권판결의 정본·등본을 제출하는 것을 말한다. 이하 제2호 및 제3호에서 같다)하고 그 주식등을 제30조에따라 자기 명의의 전자등록계좌로 계좌간 대체의 전자등록을 하려는 경우(해당 주식등에 질권이 설정된 경우에는 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우로 한정한다)가. 해당 주식등에 설정된 질권이 말소된 경우나. 해당 주식등의 질권자가 그 주식등을 특별계좌 외의 소유자 명의의 다른 전자등록계좌로 이전하는 것에 동의한 경우2. 해당 특별계좌의 명의자인 소유자가 발행인에게 전자등록된 주식등에 관한 권리가 표시된 주권등을 제출하고 그 주식등을 제30조에 따라 특별계좌 외의 자기 명의의 다른 전자등록계좌로 이전하려는 경우(해당 주식등에 질권이 설정된 경우에는 제1호 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우로 한정한다)3. 해당 특별계좌의 명의자인 질권자가 발행인에게 주권등을 제출하고 그 주식등을 제30조에 따라 특별계좌 외의 자기 명의의 전자등록계좌로 이전하려는 경우4. 그 밖에 특별계좌에 전자등록된 주식등의 권리자의 이익을 해칠 우려가 없는 경우로서 대통령령으로 정하는 경우③ 누구든지 주식등을 특별계좌로 이전하기 위하여 제30조에 따른 계좌간 대체의 전자등록을 신청할 수 없다. 다만, 제1항에 따라 특별계좌를 개설한 발행인이 대통령령으로 정하는 사유에 따라 신청을 한 경우에는 그러하지 아니하다.④ 명의개서대행회사등이 발행인을 대행하여 제1항에 따라 특별계좌를 개설하는 경우에는 「금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률」 제3조에도 불구하고 특별계좌부에 소유자 또는질권자로 전자등록될 자의 실지명의를 확인하지 아니할 수 있다.

③ 초과청약 : 신주인수권증서 청약을 한 자에 한하여 신주인수권증서 청약 한도 주식수의 20%를 추가로 청약할 수 있습니다. 이때, 신주인수권증서 청약 한도주식수의 20%에 해당하는 주식 중 소수점 이하인 주식은 청약할 수 없습니다.

(i) 청약한도 주식수 = 신주인수권증서 청약 한도 주식수 + 초과청약한도 주식수

(ii) 신주인수권증서 청약 한도 주식수 = 보유한 신주인수권 증서의 수량

(iii) 초과청약한도 주식수 = 신주인수권증서 청약 한도 주식수 × 초과청약 비율(20%)

④ 일반공모 청약 : 일반청약자는 「금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률」의 규정에 의한 실명자이어야 하며, 청약사무 취급처에 실명확인증표, 소정의 청약서, 청약증거금을 제시하고 청약하여야 합니다. 일반청약자의 청약 시, 한 개의 청약처에서 이중청약은 불가능하며, 집합투자기구 중 운용주체가 다른 집합투자기구를 제외한 청약자의 한 개 청약처에 대한 복수청약은 불가능합니다. 또한 고위험고수익투자신탁등은 청약 시, 청약사무 취급처에 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제18호에 따른 요건을 충족하고, 제9조 제4항에 해당하지 않음을 확약하는 서류 및 자산총액이 기재되어 있는 서류를 함께 제출하여야 합니다.

⑤ 일반청약자의 청약은 청약주식의 단위에 따라 될 수 있으며 1인당 청약한도를 초과하는 청약부분에 대하여는 청약이 없는 것으로 하고 청약사무 취급처는 그 차액을 납입일까지 당해 청약자에게 반환하며, 이때 받은 날부터의 이자는 지급하지 않습니다.⑥ 본 유상증자에 청약하고자 하는 투자자(「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제9조제5항에 규정된 전문투자자 및 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제132조에 따라 투자설명서의 교부가 면제되는자 제외)는 청약 전 반드시 투자설명서를 교부받아야 하고, 이를 확인하는 서류에 서명 또는 기명날인하여야 합니다.⑦ 청약한도 a. 구주주의 개인별 청약한도는 신주배정기준일 현재 주주명부에 기재된 소유주식 1주당 신주배정비율인 0.6700000000주를 곱하여 산정된 신주인수권증서(단, 1주 미만은 절사)와 초과청약가능 주식수(보유하고 있는 신주인수권증서 1주당 0.2주를 곱하여 산정된 수, 단 1주 미만은 절사)를 합한 주식수로 합니다. b. 일반공모 청약자의 청약한도는 일반공모 총 공모주식의 100% 범위 내로 하며, 청약한도를 초과하는 부분에 대해서는 청약이 없는 것으로 간주합니다.⑧기타 (i) 일반공모 배정을 함에 있어 이중청약이 있는 경우에는 그 전부를 청약으로 보지 않습니다. 단, 구주주가 신주배정비율에 따라 배정받은 주식을 청약한 후 일반공모에 참여하는 경우에는 금지되는 이중청약이 있는 경우로 보지 않으며, 동일한 집합투자기구라도 운용주체(집합투자업자)가 다른 경우는 예외로 합니다.(ii) 1인당 청약한도를 초과하는 청약부분에 대하여는 청약이 없는 것으로 합니다.(iii) 청약자는 「금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률」에 의거 실지 명의에 의해 청약해야 합니다.(iv)「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제180조의4 및 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제208조의4제1항에 따라 2025년 11월 29일부터 2026년 03월 11일까지 공매도를 하거나 공매도 주문을 위탁한 자는 금번 모집(매출)에 청약할 수 없으며, 이를 위반하여 주식을 취득할 경우 동법 제429조의3제2항에 따라 과징금이 부과될 수 있습니다. 다만 모집(매출)가액의 공정한 가격형성을 저해하지 않는 경우로서 동법 시행령 제208조의4제2항 및 「금융투자업규정」제6-34조에 해당할 경우에는 예외적으로 주식 취득이 허용됩니다.

※ 예외적으로 모집(매출)에 따른 주식 취득이 허용되는 경우

① 모집(매출)에 따른 주식 취득이 금지되는 공매도 거래 기간 중에 전체 공매도 주문수량보다 많은 수량의 주식을 가격경쟁에 의한 거래 방식으로 매수한 경우(매매계약 체결일 기준으로 정규시장의 매매거래시간에 매수한 경우로 한정)

② 한국거래소의 증권시장업무규정 또는 파생상품시장업무규정에서 정한 유동성 공급 및 시장조성 목적을 위해 해당 주식을 공매도하거나 공매도 주문을 위탁한 경우

③ 동일한 법인 내에서 모집(매출)에 따른 주식 취득 참여가 금지되는 공매도 거래 기간 중 공매도를 하지 않거나 공매도 주문을 위탁하지 않은 독립거래단위*가 모집(매출)에 따른 주식을 취득하는 경우

* 금융투자업규정 제6-30조 제5항에 따라 의사결정이 독립적이고 상이한 증권계좌를 사용하는 등의 요건을 갖춘 거래단위

(3) 청약취급처

청약대상자
청약취급처
청약일

구주주 (신주인수권증서 보유자)
특별계좌 보유자 (기존 '명부주주')
신한투자증권(주) 본ㆍ지점

2026년 03월 16일~ 2026년 03월 17일

일반주주 (기존 '실질주주')
1) 주주확정일 현재 진양폴리우레탄(주)의 주식을 예탁하고 있는 당해 증권회사 본ㆍ지점 2) 신한투자증권(주) 본ㆍ지점

일반공모청약 (고위험고수익투자신탁 청약 포함)
신한투자증권(주) 본ㆍ지점, 홈페이지, HTS, MTS, ARS, 유선

2026년 03월 19일
~
2026년 03월 20일

주)
청약취급처에 따라 청약창구 및 방법(본ㆍ지점 외 홈페이지, HTS, MTS, ARS 등), 규정이 상이하오니 해당 증권사에 청약전 확인하여 주시기 바랍니다.

(4) 청약결과 배정방법① 구주주(신주인수권증서 보유자) 청약 : '신주배정기준일' 18시 현재 주주명부에 등재된 주주(이하 "구주주"라 한다)에게 본 주식을 1주당 0.6700000000주를 곱하여 산정된 배정주식수(단, 1주 미만은 절사함)로 하고, 배정범위 내에서 청약한 수량만큼 배정합니다. 단, 신주배정기준일 전 주식관련사채의 행사, 자기주식수의 변동 등으로 인하여 1주당 배정주식수가 변동될 수 있습니다.② 초과 청약 : 구주주(신주인수권증서 보유자) 청약 이후 발생한 실권주가 있는 경우, 실권주를 구주주(신주인수권증서 보유자)가 초과청약(초과청약비율: 배정 신주1주당 0.2주)한 주식수에 비례하여 배정하며, 1주 미만의 주식은 절사하여 배정하지 않습니다(단, 초과청약 주식수가 실권주에 미달한 경우100% 배정).

③ 일반공모 청약: 상기 구주주청약 및 초과청약 결과 발생한 실권주 및 단수주는 대표주관회사가 다음 각호와 같이 일반에게 공모하되, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제2항제3호에 따라 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 5%를 배정하며, 나머지 95%에 해당하는 주식은 개인청약자 및 기관투자자에게 구분 없이 배정합니다. 고위험고수익투자신탁에 대한 공모주식 5%와 개인투자자 및 기관투자자에 대한공모주식 95%에 대한 청약경쟁률과 배정은 별도로 산출 및 배정합니다. 다만, 한 그룹만 청약미달이 발생할 경우, 청약미달에 해당하는 주식은 청약초과 그룹에 배정합니다.

(i) 일반공모에 관한 배정시 총 청약물량이 일반공모 배정분 주식수를 초과하는 경우에는 청약경쟁률에 따라 5사 6입을 원칙으로 안분 배정하여 잔여주식이 최소화되도록 합니다. 이후 최종 잔여주식은 최고청약자부터 순차적으로 우선 배정하되, 동순위최고청약자가 최종 잔여 주식보다 많은 경우에는 대표주관회사가 합리적으로 판단하여 배정합니다.

(ii) 일반공모 청약결과 일반공모 총 청약주식수가 일반공모 주식수에 미달하는 경우에는 청약주식수대로 배정하며, 배정결과 발생하는 잔여주식은 "대표주관회사"가 인수 의무비율 100.00%에 따라 자기의 계산으로 인수합니다.

④ 단, 대표주관회사는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제2항에 의거 일반 고위험고수익투자신탁 및 일반청약자에 대하여 배정하여야 할주식이 50,000주(액면가 500원 기준) 이하 이거나, 배정할 주식의 공모금액이 1억원 이하인 경우에는 일반청약자에게 배정하지 아니하고 자기의 계산으로 인수할 수 있습니다.

(5) 투자설명서 교부에 관한 사항

① 자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제124조에 의거, "본 주식"의 청약에 대한 투자설명서 교부의무는 "발행회사"와 "대표주관회사"가 모두 부담하며, 금번 유상증자의 청약에 참여하시는 투자자께서는 투자설명서를 의무적으로 교부받으셔야 합니다.② 금번 유상증자에 청약하고자 하는 투자자께서는 (동법 제9조제5항에 규정된 전문투자자 및 동법 시행령 제132조에 따라 투자설명서의 교부가 면제되는 자 제외) 청약전 본 투자설명서의 교부에 대한 확인 등의 절차를 수행하지 아니하면 금번 유상증자의 청약에 참여하실 수 없습니다.③ 투자설명서 수령거부 의사표시는 서면, 전화, 전신, 팩스, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 가능합니다.

a. 교부장소 : “대표주관회사”의 본ㆍ지점

b. 투자설명서 교부 방법 및 일시

구분
교부방법
교부일시

구주주

청약자

아래 1), 2), 3)을 병행

1) 우편 송부

2) 신한투자증권(주)의 본ㆍ지점에서 교부

3) 신한투자증권(주)의 홈페이지나 HTS 또는 MTS에서 교부

1) 우편송부시 : 구주주 청약 초일 전까지 수취가능

2) 신한투자증권(주)의 본ㆍ지점 : 구주주 청약종료일까지

3) 신한투자증권(주)의 홈페이지나 HTS또는 MTS에서 교부 : 구주주 청약종료일까지

일반청약자

(고위험고수익투자신탁청약 포함)

아래 1), 2)를 병행

1) 신한투자증권(주)의 본ㆍ지점에서 교부

2) 신한투자증권(주)의 홈페이지나 HTS 또는 MTS에서 교부

1) 신한투자증권(주)의 본ㆍ지점 : 일반공모 청약종료일까지

2) 신한투자증권(주)의 홈페이지나 HTS 또는 MTS에서 교부 : 일반공모 청약종료일까지

※ 본 투자설명서의 교부에 대한 확인 등의 절차를 수행하지 아니하면, 금번 유상증자의 청약에 참여하실 수 없음에 유의하시기 바랍니다.

c. 확인절차㉠ 우편을 통한 투자설명서 수령시 - 청약하시기 위해 지점을 방문하셨을 경우, 직접 투자설명서 교부확인서를 작성하시고 청약을 진행하시기 바랍니다. - HTS 또는MTS를 통한 청약을 원하시는 경우, 청약화면에 추가된 투자설명서 다운로드 및 투자설명서 교부 확인에 체크가 선행되어야 청약업무 진행이 가능합니다. - 주주배정 유상증자 경우 유선청약이 가능합니다. 유선상으로 신분확인을 하신 후, 투자설명서 교부 확인을 해주시고 청약을 진행하여 주시기 바랍니다.㉡ 지점 방문을 통한 투자설명서 수령시 - 직접 투자설명서 교부확인서를 작성하시고 청약을 진행하시기 바랍니다.㉢ 홈페이지, HTS 또는 MTS를 통한 교부 - 청약화면에 추가된 투자설명서 다운로드 및 투자설명서 교부 확인에 체크가 선행되어야 청약업무 진행이 가능합니다.

d. 투자설명서에 관한 기타사항

㉠ 금번 유상증자의 경우 본 증권신고서의 효력발생 이후 주주명부상 주주분들에게 투자설명서를 우편으로 발송할 예정입니다. 우편의 반송 등에 의한 사유로 교부를 받지 못하신 투자자께서는 지점 방문을 통해 인쇄물을 받을 수 있으며, 또한 동일한 내용의 투자설명서를 전자문서의 형태로 신한투자증권(주)의 홈페이지에서 다운로드받을 수 있습니다. 한편, 일반공모 청약시 투자자께서는 신한투자증권(주)의 본ㆍ지점에 방문하여 투자설명서 인쇄물을 수령하시거나 신한투자증권(주)의 홈페이지에서 동일한 내용의 투자설명서를 전자문서의 형태로 다운로드 받으시는 2가지 방법으로 투자설명서를 교부받으실 수 있습니다. 다만, 전자문서의 형태로 교부받을 경우 「자본시장과 금융투자업에관한 법률」 제124조 제1항 각호의 요건을 모두 충족해야만 청약이 가능합니다.㉡ 구주주 청약 시 신한투자증권(주) 이외의 증권회사를 이용한 청약 방법해당 증권회사의 청약방법 및 규정에 의해 청약을 진행하시기 바랍니다. 이 경우에도 본 증권신고서의 교부에 대한 확인 등의 절차를 수행하지 아니하면 금번 유상증자의 청약에 참여할 수 없습니다.※ 투자설명서 교부를 받지 않거나, 수령거부의사를 서면 등의 방법으로 표시하지 않을 경우, 본 유상증자의 청약에 참여할 수 없습니다.

※ 관련법규「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제9조 (그 밖의 용어의 정의)⑤ 이 법에서 "전문투자자"란 금융투자상품에 관한 전문성 구비 여부, 소유자산규모 등에 비추어 투자에 따른 위험감수능력이 있는 투자자로서 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다. 다만, 전문투자자 중 대통령령으로 정하는 자가 일반투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우 금융투자업자는 정당한 사유가 있는 경우를 제외하고는 이에 동의하여야 하며, 금융투자업자가 동의한 경우에는 해당 투자자는 일반투자자로 본다. <개정 2009.2.3>1. 국가2. 한국은행3. 대통령령으로 정하는 금융기관4. 주권상장법인. 다만, 금융투자업자와 장외파생상품 거래를 하는 경우에는 전문투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우에 한한다.5. 그 밖에 대통령령으로 정하는 자제124조 (정당한 투자설명서의 사용) ① 누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 자(전문투자자, 그 밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외한다)에게 제123조에 적합한 투자설명서(집합투자증권의 경우 투자자가 제123조에 따른 투자설명서의 교부를 별도로 요청하지 아니하는 경우에는 제2항제3호에 따른 간이투자설명서를 말한다. 이하 이 항 및 제132조에서 같다)를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 아니 된다. 이 경우 투자설명서가 제436조에 따른 전자문서의 방법에 따르는 때에는 다음 각 호의 요건을 모두 충족하는 때에 이를 교부한 것으로 본다.<개정 2013.5.28>1. 전자문서에 의하여 투자설명서를 받는 것을 전자문서를 받을 자(이하 "전자문서수신자"라 한다)가 동의할 것2. 전자문서수신자가 전자문서를 받을 전자전달매체의 종류와 장소를 지정할 것3. 전자문서수신자가 그 전자문서를 받은 사실이 확인될 것4. 전자문서의 내용이 서면에 의한 투자설명서의 내용과 동일할 것「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제11조 (증권의 모집·매출) ① 법 제9조제7항 및 제9항에 따라 50인을 산출하는 경우에는 청약의 권유를 하는 날 이전 6개월 이내에 해당 증권과 같은 종류의 증권에 대하여 모집이나 매출에 의하지 아니하고 청약의 권유를 받은 자를 합산한다. 다만, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자는 합산 대상자에서 제외한다. <개정 2009.10.1, 2010.12.7, 2013.6.21, 2013.8.27>1. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 전문가가. 제10조제1항제1호부터 제4호까지의 자나. 제10조제3항제12호·제13호에 해당하는 자 중 금융위원회가 정하여 고시하는 자다. 「공인회계사법」에 따른 회계법인라. 신용평가회사(법 제335조의3에 따라 신용평가업인가를 받은 자를 말한다. 이하 같다)마. 발행인에게 회계, 자문 등의 용역을 제공하고 있는 공인회계사·감정인·변호사·변리사·세무사 등 공인된 자격증을 가지고 있는 자바. 그 밖에 발행인의 재무상황이나 사업내용 등을 잘 알 수 있는 전문가로서 금융위원회가 정하여 고시하는 자2. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 연고자가. 발행인의 최대주주(법 제9조제1항제1호에 따른 최대주주를 말한다. 이하 같다)와 발행주식총수의 100분의 5 이상을 소유한 주주나. 발행인의 임원(「상법」 제401조의2제1항 각 호의 자를 포함한다. 이하 이 호에서 같다) 및 「근로복지기본법」에 따른 우리사주조합원다. 발행인의 계열회사와 그 임원라. 발행인이 주권비상장법인(주권을 모집하거나 매출한 실적이 있는 법인은 제외한다)인 경우에는 그 주주마. 외국 법령에 따라 설립된 외국 기업인 발행인이 종업원의 복지증진을 위한 주식매수제도 등에 따라 국내 계열회사의 임직원에게 해당 외국 기업의 주식을 매각하는 경우에는 그 국내 계열회사의 임직원바. 발행인이 설립 중인 회사인 경우에는 그 발기인사. 그 밖에 발행인의 재무상황이나 사업내용 등을 잘 알 수 있는 연고자로서 금융위원회가 정하여 고시하는 자제132조 (투자설명서의 교부가 면제되는 자) 법 제124조제1항 각 호 외의 부분 전단에서 "대통령령으로 정하는 자"란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다. <개정 2009.7.1, 2013.6.21>1. 제11조 제1항 제1호 다목부터 바목까지 및 같은 항 제2호 각 목의 어느 하나에 해당하는 자1의2. 제11조제2항제2호 및 제3호에 해당하는 자2. 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면, 전화·전신·모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 표시한 자3. 이미 취득한 것과 같은 집합투자증권을 계속하여 추가로 취득하려는 자. 다만, 해당 집합투자증권의 투자설명서의 내용이 직전에 교부한 투자설명서의 내용과 같은 경우만 해당한다.

(6)

주권유통에 관한 사항① 주권유통개시일: 2026년 04월 06일 (2019년 9월 16일 전자증권제도가 시행됨에 따라 실물 주권의 교부 없이 각 주주의 보유 증권계좌로 상장일에 주식이 등록발행되어 입고되며, 상장일부터 유통이 가능합니다. 단, 유관기관과의 업무 협의 과정에서 상기 일정은 변경될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.) (7) 청약증거금의 대체 및 반환 등에 관한 사항청약증거금은 청약금액의 100%로 하고, 주금납입기일에 주금납입금으로 대체하며, 청약증거금에 대해서는 무이자로 합니다. (8) 주금납입장소 : 신한은행 평택금융센터
다. 신주인수권증서에 관한 사항

신주배정기준일
신주인수권증서의 매매 금융투자업자

회사명
회사고유번호

2026년 01월 12일
신한투자증권(주)
00138321

(1) 금번과 같이 주주배정방식의 유상증자를 실시할 때, 주주가 소유하고 있는 주식수 비율대로 신주를 인수할 권리인 신주인수권에 대하여 당사는 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165의 6조 3항 및 「증권의발행및공시등에관한규정」 제5-19조에 의거하여 주주에게 신주인수권증서를 발행합니다. (2) 금번 유상증자시 신주인수권증서는 전자증권제도 시행일(2019년 9월 16일) 이후에 발행되고 상장될 예정으로 전자증권으로 발행됩니다. 주주가 증권사 계좌에 보유하고 있는 주식(기존 '실질주주' 보유주식)에 대하여 배정되는 신주인수권증서는 해당 증권사 계좌에 발행되어 입고되며, 명의개서대행기관 특별계좌에 관리되는 주식(기존 '명부주주' 보유주식)에 대하여 배정되는 신주인수권증서는 명의개서대행기관 내 특별계좌에 소유자별로 발행 처리됩니다. (3) 신주인수권증서 매매의 중개를 할 증권회사는 신한투자증권(주)로 합니다. (4) 신주인수권증서 매매 등신주인수권증서를 매매하고자 하는 주주는 신주인수권증서를 예탁하고 있는 증권회사에 신주인수권증서의 매매를 증명할 수 있는 서류를 첨부하여 거래상대방 명의의 위탁자 계좌로 신주인수권증서의 계좌대체를 청구합니다. 위탁자 계좌를 통하여 신주인수권증서를 매수한 자는 그 수량만큼 청약할 수 있으며, 청약기일 내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다. (5) 신주인수권증서를 양수한 투자자의 청약방법신주인수권증서를 증권회사에 예탁하고 있는 양수인은 당해 증권회사 점포 및 신한투자증권(주)의 본점 및 지점을 통해 해당 신주인수권증서에 기재되어 있는 수량(초과청약이 있는 경우 초과청약 가능수량이 합산된 수량)만큼 청약할 수 있으며, 청약 기일내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다. (6) 당사는 금번 주주배정후 실권주 일반공모 유상증자 관련 신주인수권증서의 상장을 한국거래소에 신청할 예정입니다. 동 신주인수권증서가 상장될 경우 상장기간은 2026년 02월 02일부터 2026년 02월 06일까지 5거래일간으로 예정하고 있으며, 동 기간 중 상장된 신주인수권증서를 한국거래소에서 매매할 수 있습니다. 동 신주인수권증서는 2026년 02월 09일에 상장폐지될 예정입니다. (「유가증권시장 상장 규정」 제150조 "신규상장"에 따라 5거래일 이상 상장되어야 하며, 동 규정 제152조 「신주인수권증서의 상장폐지기준」에 따라 주주청약 개시일 5거래일 전에 상장폐지되어야 함) (7) 신주인수권증서의 거래 관련 추가사항당사는 금번 유상증자의 신주인수권증서를 상장신청할 예정인 바, 현재까지 관계기관과의 협의를 통해 확인된 신주인수권증서 상장시의 제반 거래관련 사항은 다음과 같습니다.① 상장방식 : 전자등록발행된 신주인수권증서 전부를 상장합니다.② 일반주주의 신주인수권증서 거래

구분
상장거래방식
계좌대체 거래방식

방법
주주의 신주인수권증서를 전자등록발행하여 상장합니다. 상장된 신주인수권증서를 장내거래를 통하여 매수하여 증권사 계좌에 보유한 자는 그 수량만큼 청약할 수 있으며, 청약기일내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다. 주주의 신주인수권증서는 전자등록발행되므로 실물 증서는 발행되지 않습니다.
신주인수권증서를 매매하고자 하는 기존 실질주주는 위탁증권회사에 신주인수권증서의 매매를 증명할 수 있는 서류를 첨부하여 거래상대방 명의의 위탁자 계좌로 신주인수권증서의 계좌대체를 청구합니다. 위탁자계좌를 통하여 신주인수권증서를 매수한 자는 그 수량만큼 청약할 수 있으며, 청약기일내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다.

기간
2026년 02월 02일부터 2026년 02월 06일까지(5거래일간) 거래
신주배정통지일(2026년 01월 26일)부터 신주인수권증서의 상장거래 마지막 날 이후 제2영업일(2026년 02월 10일)까지 거래

주1)
상장거래 : 2026년 02월 02일부터 2026년 02월 06일까지(5거래일간) 거래 가능합니다.

주2)
계좌대체거래 : 신주배정통지일(2026년 01월 26일)부터 신주인수권증서의 상장거래 마지막 날 이후 제2거래일(2026년 02월 10일)까지 거래 가능합니다. * 신주인수권증서 상장거래의 결제일인 2026년 02월 10일까지 계좌대체(장외거래) 가능하며, 동일 이후부터는 신주인수권증서의 청약권리 명세를 확정하므로 신주인수권증서의 계좌대체(장외거래)가 제한됩니다.

주3)
신주인수권증서는 전자등록발행되므로 실물은 발행되지 않습니다.

③ 특별계좌 소유주(기존 '명부주주')의 신주인수권증서 거래 a. '특별계좌 보유자(기존 '명부주주')'는 명의개서대행기관에 '특별계좌'에서 '일반전자등록계좌(증권회사 계좌)'로 신주인수권증서를 이전 신청한 후 금번 유상증자 청약참여 또는 신주인수권증서의 매매가 가능합니다. b. '특별계좌 보유자(기존 '명부주주')'는 신주인수권증서의 '일반 전자등록계좌(증권회사 계좌)'로 이전 없이 대표주관회사인 신한투자증권(주)의 본ㆍ지점에서 직접 청약하는 방법으로도 금번 유상증자에 청약이 가능합니다. 다만 신주인수권증서의 매매는 명의개서대행기관에 '특별계좌'에서 '일반 전자등록계좌(증권회사 계좌)'로 신주인수권증서를 이전 신청한 후에만 가능하므로 이 점 유의하시기 바랍니다

라. 기타 모집 또는 매출에 관한 사항

(1) 청약자가 「금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률」에 의거 실명에 의하여 청약하지 아니한 경우에는 이를 무효처리 합니다. (2) 본 증권신고서는 공시심사과정에서 일부내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용의 변경시에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 또한, 관계기관과의 업무진행 과정에서 일정이 변경될 수도 있으므로 투자자여러분께서는 투자시 이러한 점을 감안하시기 바랍니다. (3) 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제120조 제3항에 의거 본 증권신고서의 효력의 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.

'자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제120조 (신고서의 효력발생시기 등)

① 제119조제1항 및 제2항에 따른 증권의 신고(이하 "증권신고"라 한다)는 그 증권신고서가 금융위원회에 제출되어 수리된 날부터 증권의 종류 또는 거래의 특성 등을 고려하여 총리령으로 정하는 기간이 경과한 날에 그 효력이 발생한다.

② 금융위원회는 증권신고서의 형식을 제대로 갖추지 아니한 경우 또는 그 증권신고서 중 중요사항에 관하여 거짓의 기재 또는 표시가 있거나 중요사항이 기재 또는 표시되지 아니한 경우를 제외하고는 그 수리를 거부하여서는 아니 된다.

③ 제1항의 효력의 발생은 그 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 정부에서 그 증권의 가치를 보증 또는 승인하는 효력을 가지지 아니한다.

④ 증권의 발행인은 증권신고를 철회하고자 하는 경우에는 그 증권신고서에 기재된 증권의 취득 또는 매수의 청약일 전일까지 철회신고서를 금융위원회에 제출하여야 한다.

(4) 본 증권신고서에 기재된 내용은 신고서 제출일 현재까지 발생된 것으로 본 신고서에 기재된 사항 이외에 자산, 부채, 현금흐름 또는 손익상황에 중대한 변동을 가져오거나 중요한 영향을 미치는 사항은 없습니다. 따라서, 주주 및 투자자가 투자의사를 결정함에 있어 유의하여야 할 사항이 본 증권신고서상에 누락되어 있지 않습니다. (5) 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서, 반기보고서, 분기보고서 및 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자의사를 결정하시는 데 참조하시기 바랍니다.

(6) 본 증권신고서의 예정 모집가액은 확정되어 있는 것은 아니며, 청약일 3거래일 전에 확정발행가액을 산정함으로써 확정될 예정입니다. 본 증권신고서의 발행예정금액은 추후 주당 발행가액이 확정되는 내용에 따라 변경될 수 있음을 유의하여 주시기 바랍니다.

5. 인수 등에 관한 사항

[인수방법: 잔액인수]

인수인
인수주식 종류 및 수
인수대가

대표주관회사
신한투자증권(주)
인수주식의 종류: 기명식 보통주식인수주식의 수: 최종 실권주 X 인수비율(100%)
인수수수료 : 모집총액의 0.7%실권수수료 : 실권인수금액의 10.0%

주1) 잔여주식총수: 구주주청약 및 일반공모 후 발생한 배정잔여주 또는 청약미달주식주2) 모집총액 : 최종 발행가액 X 총 발행주식수주3) 일반공모를 거쳐 배정 후에도 미청약된 잔여주식 또는 청약 미달주식에 대하여는 대표주관회사가 자기계산으로 잔액인수하기로 합니다.

II. 증권의 주요 권리내용

당사가 금번 주주배정후 실권주 일반공모 유상증자를 통하여 발행할 증권은 기명식 보통주이며, 동 증권의 주요 권리내용은 다음과 같습니다. 동 증권의 주요 권리는 당사 정관에 의거합니다.

1. 액면금액

※당사의 정관(이하 동일)제 6조 (일주의 금액) 이 회사가 발행하는 주식 일주의 금액은 오백 원으로 한다.

2. 주식에 관한 사항

제5조(발행예정주식의 총수) 이 회사가 발행할 주식의 총수는 사천만주로 한다.

제7조 (주식의 종류)

이 회사가 발행할 주식은 기명식 보통주식과 기명식 우선주식으로 한다.

제8조 (우선주식의 수와 내용)

① 이 회사가 발행할 의결권이 없는 우선주식의 수는 삼백칠십오만주로 한다.

② 우선주식에 대하여는 액면금액을 기준으로 하여 년 1%를 금전으로 더 배당한다.

③ 제2항의 우선주식에 대한 배당은 보통주식에 대한 배당을 하지 아니한 경우에는 우선주식에 대하여도 배당하지 아니할 수 있다.

④ 우선주식에 대하여 소정의 배당을 하지 아니한다는 결의가 있는 총회의 다음 총회부터 그 우선배당을 한다는 결의가 있는 총회의 종료 시 까지는 의결권이 있는 것으로 한다.

제9조 (주식 및 신주인수권증서에 표시되어야 할 권리의 전자등록)

이 회사는 주권 및 신주인수권증서를 발행하는 대신 전자등록기관의 전자 등록계좌부에 주식 및 신주인수권증서에 표시되어야 할 권리를 전자등록 한다.

제10조 (신주인수권)

① 이 회사의 주주는 신주발행에 있어서 그가 소유한 주식수에 비례하여 주식의 배정을 받을 권리를 가진다.

② 제1항의 규정에 불구하고 다음 각 호의 경우에는 주주 외의 자에게 이사회 결의로 신주를 배정할 수 있다.

1.발행주식총수의 100분의 30을 초과하지 않는 범위 내에서 신주를 모집하거나 모집을 위하여 인수인에게 인수하게 하는 경우

2.발행주식총수의 100분의 30을 초과하지 않는 범위 내에서 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의6의 규정에 의하여 이사회 결의로 일 반공모증자 방식으로 신주를 발행하는 경우

3.자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의7의 규정에 의하여 우리사주조합원에게 신주를 우선 배정하는 경우

4.발행주식총수의 100분의 30을 초과하지 않는 범위 내에서 주식예탁증서(DR) 발행에 따라 신주를 발행하는 경우

5.발행주식총수의 100분의 30을 초과하지 않는 범위 내에서 경영상 필요로 외국인투자촉진법에 의한 외국인투자를 위하여 신주를 발행하는 경우

6.발행주식총수의 100분의 30을 초과하지 않는 범위 내에서 긴박한 자금의 조달을 위하여 국내외 금융기관에 신주를 발행하는 경우

7.발행주식총수의 100분의 30을 초과하지 않는 범위 내에서 기술도입을 필요로 그 제휴회사에게 신주를 발행하는 경우

8.발행주식총수의 100분의 30을 초과하지 않는 범위 내에서 경영전략상 필요에 의해 국내외 타 회사를 인수할 때 그 대가로 신주를 발행하는 경우

③ 제2항 제3호를 제외한 각 호의 방식에 의해 신주를 발행할 경우에는 발행할 주식의 종류와 수 및 발행가격 등은 이사회의 결의로 정한다.

④ 주주가 신주인수권을 포기 또는 상실하거나 신주배당에서 단주가 발생하는 경우에 그 처리방법은 이사회의 의결로 정한다.

제10조의2 (신주의 배당 기산일)

회사가 유상증자, 무상증자 및 주식배당에 의하여 신주를 발행하는 경우 신주에 대한 이익의 배당에 관하여는 신주를 발행한 때가 속하는 영업년도의 직전 영업년도말에 발행된 것으로 본다.

3. 의결권에 관한 사항

제13조 (주주명부의 폐쇄 및 기준일)

① 이 회사는 매년 1월 1일부터 1월 31일까지 권리에 관한 주주명부의 기재변경을 정지한다.

② 이 회사는 매년 12월 31일 최종의 주주명부에 기재되어 있는 주주를 그 결산기에 관한 정기주주총회에서 권리를 행사할 주주로 한다

③ 이 회사는 임시주주총회의 소집 기타 필요한 경우 이사회의 결의로 3개월을 경과하지 아니하는 일정한 기간을 정하여 권리에 관한 주주명부의 기재변경을 정지하거나 이사회의 결의로 정한 날에 주주명부에 기재되어 있는 주주를 그 권리를 행사할 주주로 할 수 있으며, 이사회가 필요 하다고 인정 하는 경우에는 주주명부의 기재변경의 정지와 기준일의 지정을 함께 할 수 있다. 회사는 이를 2주간 전에 공고하여야 한다.제17조 (소집시기)

① 이 회사의 주주총회는 정기주주총회와 임시주주총회로 한다.

② 정기주주총회는 매년사업년도 종료후 3개월 이내에, 임시주주총회는 필요에 따라 소집한다.

제18조 (소집권자)

① 주주총회의 소집은 법령에 다른 규정이 있는 경우를 제외하고는 이사회의 결의에 따라 대표이사가 소집한다.

② 대표이사의 유고 시에는 제34조 제2항의 규정을 준용한다.

제19조 (소집통지 및 공고)

① 주주총회를 소집함에는 그 일시, 장소 및 회의의 목적사항을 총회일 2주간 전에 주주에게 서면 또는 전자문서로 통지를 발송 하여야 한다.

② 의결권있는 발행주식총수의 100분의 1 이하의 주식을 소유한 주주에 대한 소집통지는 2주 전에 주주총회를 소집한다는 뜻과 회의목적사항을 둘 이상의 일간신문에 각각 2회 이상 공고하거나 전자적 방법으로 공고함으로써 서면 또는 전자문서에 의한 소집통지에 갈음할 수 있다.

제20조 (소집지)

주주총회는 본점 소재지 또는 이의 인접지 이외에 서울특별시에서도 개최할 수 있다.

제21조 (의장)

① 주주총회의 의장은 대표이사로 한다.

② 대표이사의 유고 시에는 제34조 제2항의 규정을 준용한다.

제22조 (의장의 질서유지권)

① 주주총회의 의장은 그 주주총회에서 고의로 의사진행을 방해 하기 위한 언행을 하거나 질서를 문란케 하는 자에 대하여 그 발언 의 정지, 취소 또는 퇴장을 명할 수 있다.

② 주주총회의 의장은 의사진행의 원활을 기하기 위하여 필요하다고 인정할 때에는 주주의 발언의 시간 및 회수를 제한할 수 있다.

제23조 (주주의 의결권)

주주의 의결권은 1주마다 1개로 한다.

제24조 (상호주에 대한 의결권 제한)

이 회사, 모회사 및 자회사 또는 자회사가 다른 회사의 발행주식총수의 10 분의 1을 초과하는 주식을 가지고 있는 경우 그 다른 회사가 가지고 있는 이 회사의 주식은 의결권이 없다.

제25조 (의결권의 불통일행사)

① 2이상의 의결권을 가지고 있는 주주가 의결권의 불통일행사를 하고자 할 때에는 회일의 3일전에 회사에 대하여 서면으로 그 뜻과 이유를 통지하여야 한다.

② 회사는 주주의 의결권의 불통일행사를 거부할 수 있다. 그러나 주주가 주식의 신탁을 인수하였거나 기타 타인을 위하여 주식을 가지고 있는 경우에는 그러하지 아니하다.

제26조 (의결권의 대리행사)

① 주주는 대리인으로 하여금 그 의결권을 행사하게 할 수 있다.

② 제1항의 대리인은 주주총회 개시 전에 그 대리권을 증명하는 서면(위임장)을 제출하여야 한다.

제27조 (주주총회의 결의방법)

주주총회의 결의는 법령에 다른 정함이 있는 경우를 제외하고는 출석한 주주의 의결권의 과반수로 하되 발행주식총수 4분의 1이상의 수로 하여야 한다.

제27조의2 (서면에 의한 의결권 행사)

① 주주는 총회에 출석하지 아니하고 서면에 의하여 의결권을 행사할 수 있다.

② 회사는 제1항의 경우 총회의 소집통지서에 주주의 의결권 행사에 필요한 서면과 참고자료를 첨부하여야 한다.

③ 서면에 의하여 의결권을 행사하고자 하는 주주는 제2항의 필요한 사항을 기재하여 회일의 전일까지 회사에 제출하여야 한다.

4. 배당에 관한 사항

제42조 (사업년도)

이 회사의 사업년도는 매년 1월 1일부터 12월 31일까지로 한다.

제44조 (이익금의 처분)

이 회사는 매 사업년도말의 미처분이익잉여금을 다음과 같이 처분한다.

1. 이익준비금

2. 기타의 법정적립금

3. 배당금

4. 임의적립금

5. 기타의 이익잉여금 처분액

제44조의2 (주식의 소각)

① 이 회사는 주주에게 배당할 이익의 범위 내에서 이사회 결의로 주식을 소각할 수 있다.

② 제1항의 규정에 의하여 주식을 소각하고자 하는 경우 이사회는 다음 각 호의 사항을 결의하여야 한다

1.소각할 주식의 종류와 총수

2.소각을 위하여 취득할 주식가액의 총액

3.주식을 취득하고자 하는 기간, 이 경우 그 기간은 이사회 결의후 최초로 도래하는 정기주주총회일 이전이어야 한다.

③ 제1항의 규정에 의하여 주식을 소각할 목적으로 자기의 주식을 취득하는 경우에는 다음 각 호의 기준에 의한다.

1.증권거래법 제189조의2 제1항 각 호의 1의 방법에 의할것. 이 경우 증권거래법 제189조의2 제1항 제1호의 방법에 의한 때에는 그 취득기간과 방법에 대하여 동법 시행령이 정하는 기준에 적합하여야 한다.

2.소각을 위하여 취득할 금액이 당해 사업년도말 상법 제462조 제1항의 규정에 의한 이익배당을 할 수 있는 한도 내에서 증권거래법 시행령이 정하는 금액 이하일 것

3.제1항의 규정에 의하여 주식을 소각한 때에는 그 소각의 결의 후 최초로 도래하는 정기주주총회에서 제2항 각 호의 사항과 주식을 소각한 뜻을 보고하여야 한다.

제45조 (이익배당)

① 이익의 배당은 금전과 주식으로 할 수 있다.

② 이익의 배당을 주식으로 하는 경우 회사가 수종의 주식을 발행한 때에는 주주총회의 결의로 그와 다른 종류의 주식으로도 할 수 있다.

③ 제1항의 배당은 매결산기말 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록된 질권자에게 지급한다.

④ 배당금에 대한 이자는 지급하지 않는다.

제45조의2 (분기배당)

① 이 회사는 사업년도 개시일부터 3월, 6월 및 9월 말일 현재의 주주에게 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의12에 의한 분기배당을 할 수 있다. 분기배당은 금전으로 한다.

② 제1항의 분기배당은 이사회의 결의로 하되, 그 결의는 제1항의 기준일 이후 45일 내에 하여야 한다.

③ 분기배당은 직전결산기의 대차대조표상의 순재산액에서 다음 각 호의 금액을 공제한 액을 한도로 한다.

1.직전결산기의 자본금의 액

2.직전결산기까지 적립된 자본준비금과 이익준비금의 합계

3.상법시행령에서 정하는 미실현이익

4.직전결산기의 정기주주총회에서 이익배당하기로 정한 금액

5.직전결산기까지 정관의 규정 또는 주주총회의 결의에 의하여 특정목적 을 위해 적립한 임의준비금

6.분기배당에 따라 당해 결산기에 적립하여야 할 이익준비금

7.당해 영업년도 중에 분기배당이 있었던 경우 그 금액의 합계액

④ 사업년도 개시일 이후 제1항의 기준일 이전에 신주를 발행한 경우(준비 금의 자본전입, 주식배당, 전환사채의 전환청구, 신주인수권부사채의 신주인수권 행사의 경우를 포함한다)에는 분기배당에 관해서는 당해 신주 는 직전사업년도말에 발행된 것으로 본다.

제46조 (배당금 지급 청구권의 소멸시효)

① 배당금의 지급 청구권은 5년간 이를 행사하지 아니하면 소멸시효가 완성 한다.

② 제1항의 시효의 완성으로 인한 배당금은 이 회사에 귀속한다.

III. 투자위험요소

1. 사업위험

당사의 주요 사업은 폴리우레탄폼(PU, 스펀지)을 중심으로 한 플라스틱 발포성형 제조ㆍ 가공 및 판매업입니다. 본 증권신고서는 동 사업부문에 관한 위험요소와 대외환경 변화에 따른 수익성 위험 등에 관한 내용을 포함하고 있사오니 투자자께서 각 위험을 상세히 참고하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

사업부문
매출유형
품 목
구체적용도
주요상표등

폴리우레탄폼제조, 가공
직판,대리점판매
PUFOAM
침구류, 의류, 신발, 자동차내장재 등
-

기타매출
원자재
원자재 판매
-

출처: 정기보고서

[매출유형별 3개년 매출 추이]

(단위: 백만원)

사 업부 문
매출유형
품목
2022년
2023년
2024년
2024년 3분기
2025년 3분기

매출액
매출액
매출액
매출액
매출액

폴리우레탄폼제조, 가공
제품상품기타
PUFOAM 外
수 출
145
217
292
224
220

내 수
52,575
54,295
53,746
41,797
34,477

합 계
52,720
54,512
54,038
42,021
34,698

출처: 정기보고서

[가. 거시경제 환경 변화 관련 위험]
당사의 주력 사업인 폴리우레탄 제품 및 상품 판매는 자동차 내장재, 신발, 침구류의 소재로 건설업, 자동차산업, 가구산업 등 실생활에 전반적으로 사용되고 있어 글로벌 경기 및 국내 경기 변동에 직접적인 영향을 받고 있습니다. 한편, 2025년 10월 발표된 국제통화기금(이하 "IMF")의 세계경제전망에 따르면,
세계경제성장률이 2024년 3.3%를 기록하였으며, 2025년 3.2%의 성장률을 기록할 것이라 전망
하고 있습니다. 최근
국내외 경제는 지정학적 갈등의 확산 및 원자재 가격 상승, 관세갈등으로 인한 불확실성 장기화, 경기 침체 우려 등 국내외 경제에 큰 영향을 미칠 수 있는 불확실성이 상존
하고 있습니다. 향후 경기 정상화가 지연된다면
민간 소비 위축, 설비투자 지연, 수출 감소 등의 경제 지표로 인해 당사 수익성 및 영업활동에도 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 상기의 요인들은 당사가 영위하는 사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있기에 투자자께서는 이 점을 유의하시기 바랍니다.

당사가 영위하는 폴리우레탄 제품 및 상품 판매 사업은 자동차 내장재, 신발, 침구류 등의 소재를 판매하는 사업으로 경기 변동에 영향을 받는 산업이기에 글로벌 경제 성장률, 국내 경제 성장률, 환율 등의 거시적인 지표에 영향을 받는 민감한 산업입니다. 당사는 국내 시장뿐만 아니라 해외 시장에서도 사업을 영위하고 있기에 글로벌 주요 국가의 경기 상황에 따라 영위 사업영역과 전방산업의 업황, 그리고 당사의 영업 실적 또한 영향을 받습니다. 글로벌 경기 동향 및 국내 경기 동향은 아래와 같습니다.

① 글로벌 경기 동향

국제통화기금(IMF)이 2025년 10월 발표한 World Economic Outlook(세계경제전망보고서)에 따르면, 세계경제성장률 전망치는 2025년 3.2%, 2026년 3.1%로 발표되었습니다. 이는 지난 7월 전망치인 2025년 3.0%, 2026년 3.1%와 비교 시 2025년 전망치는 0.2%p 상승한 수치이고, 2026년 전망치는 동일한 수치입니다.하기 IMF의 전망은 2025년 10월 발표된 것으로, 2025년 세계 경제성장률을 3.2%로 전망하며 잠재 성장률 수준으로 수렴할 것으로 내다보았으나, 개별국 일부 조정이 있었습니다. 미국(+0.1%p), 일본(+0.4%p), 독일(+0.1%p), 영국(+0.1%p) 등은 상향조정되었으며, 캐나다(-0.4%p) 등은 하향 조정되었습니다.선진국 그룹(한국, 미국, 영국, 독일, 프랑스, 일본 등 41개국)의 2025년 성장률은 2025년 7월 전망 대비 0.1%p 상향된 1.6%로 전망되었습니다. 국가별로 살펴보면 미국(2.0%) 성장률은 관세 인하, 금융여건 완화, OBBBA 세법 개편 효과 등으로 소폭 상향 조정되었습니다. 유로존(1.2%) 성장률은 독일의 민간소비 회복 등으로 소폭 상향하였습니다. 특히 일본은 2025년 7월 전망 대비 0.4%p 오른 1.1%로 전망하였습니다.신흥개도국 그룹(중국, 인도, 러시아, 브라질 등 155개국) 2025년 성장률은 2025년 7월 전망 대비 0.1%p 상향한 4.2%로 전망되었습니다. 중국은 미국의 관세 충격을 완화하기 위해 수출 비중을 미국에서 유럽과 아시아로 전환하였고, 위안화 가치 하락으로 중국산 상품의 가격 경쟁령이 강화되며 기존 전망치였던 4.8%를 유지하였습니다. 또한 인도(6.6%)는 1분기 성장의 파급효과가 7월 이후 미국의 인도산 수입품에 대한 실효 관세율 인상 영향을 상쇄하여 전망치를 소폭 상향하였습니다.2025년 10월 IMF가 제시한 세계 성장률 전망치는 다음과 같습니다.

[국제통화기금 세계 경제성장 전망]

(단위 : %, %p.)

구분
2024년
2025년(E)
2026년(E)

25.7월(A)
25.10월(B)
조정폭(B-A)
25.7월(C)
25.10월(D)
조정폭(D-C)

세계
3.3
3.0
3.2
0.2
3.1
3.1
0.0

선진국
1.8
1.5
1.6
0.1
1.6
1.6
0.0

미국
2.8
1.9
2.0
0.1
2.0
2.1
0.1

유로존
0.9
1.0
1.2
0.2
1.2
1.1
-0.1

독일
-0.5
0.1
0.2
0.1
0.9
0.9
0.0

프랑스
1.1
0.6
0.7
0.1
1.0
0.9
-0.1

이탈리아
0.7
0.5
0.5
0.0
0.8
0.8
0.0

스페인
3.5
2.5
2.9
0.4
1.8
2.0
0.2

일본
0.1
0.7
1.1
0.4
0.5
0.6
0.1

영국
1.1
1.2
1.3
0.1
1.4
1.3
-0.1

캐나다
1.6
1.6
1.2
-0.4
1.9
1.5
-0.4

한국
2.0
0.8
0.9
0.1
1.8
1.8
0.0

호주
1.0
1.8
1.8
0.0
2.2
2.1
-0.1

기타 선진국
2.3
1.6
1.8
0.2
2.1
2.0
-0.1

신흥개도국
4.3
4.1
4.2
0.1
4.0
4.0
0.0

중국
5.0
4.8
4.8
0.0
4.2
4.2
0.0

인도
6.5
6.4
6.6
0.2
6.4
6.2
-0.2

러시아
4.3
0.9
0.6
-0.3
1.0
1.0
0.0

브라질
3.4
2.3
2.4
0.1
2.1
1.9
-0.2

멕시코
1.4
0.2
1.0
0.8
1.4
1.5
0.1

사우디
2.0
3.6
4.0
0.4
3.9
4.0
0.1

남아공
0.5
1.0
1.1
0.1
1.3
1.2
-0.1

출처 : IMF World Economic Outlook (2025.10)

국제통화기금(IMF)은 미국이 여러 국가와 무역 협상을 타결하면서 미국의 실효 관세율이 10~20% 수준으로 낮아졌고, 대부분의 국가가 미국의 관세에 보복하지 않음에 따라 전반적인 교역 체계가 개방된 상태로 유지되었다고 설명하였습니다. 민간 부문도 관세 인상에 대비해 수출을 앞당기고, 신속하게 공급망을 조정하는 등 높은 적응력을 보여주었다고 밝혔습니다. 다만, 2025년 10월 세계성장률의 경우 코로나19 확산 이전 평균인 3.7%에 비해 낮은 수준이며, 관세의 부정적인 영향이 시간이 지나면서 점차 나타날 수 있다고 IMF는 강조하였습니다.국제통화기금은 세계 경제의 리스크가 주로 하방 요인에 집중되어 있다고 진단하며, 트럼프 행정부의 관세 조치로 촉발된 무역 정책 불확실성의 장기화와 보호무역주의 확대를 주요 위험 요소로 지목하였습니다. 구체적인 하방 요인으로는 트럼프 행정부의 주요국과의 무역 합의 불투명성, 미국의 대(對)중국 100% 추가 관세 예고 등으로 인한 불확실성 확대, 선진국의 반이민 정책에 따른 노동력 감소, 일부 주요 선진국의 재정 취약성, 그리고 기후변화와 지정학적 갈등에 따른 원자재 가격 상승 등이 세계 경제에 부정적인 영향을 줄 수 있다고 보았습니다.마지막으로 국제통화기금은 글로벌 불확실성을 완화하고 지속가능한 성장 기반을 마련하기 위해 다음과 같은 정책노력을 권고하였습니다. 우선, 예측 가능한 무역환경을 조성하기 위해 명확한 규칙 기반의 무역 로드맵 수립, 무역규범 현대화와 다자 협력 강화가 필요하다고 강조하였습니다. 재정 측면에서는 국방 등 필수 지출은 유지하되, 중기 재정 계획을 수립하고 세입 확충과 지출 효율화를 통해 재정 여력을 확보할 것을 권고하였습니다. 또한 물가안정과 금융시장 안정 간 균형을 유지하면서, 성장잠재력을 제고하기 위한 구조개혁 노력을 지속할 것을 권고하였습니다.

② 국내 경기 동향

한국은행이 2025년 8월 발표한 경제전망보고서에 따르면 국내 경제성장률은 2025년 0.9%로 전망되었습니다. 한국은행은 국내경제는 예상보다 부진하지만 추경과 경제심리 호전으로 소비 개선세가 뚜렷하고 수출도 반도체를 중심으로 양호하여 5월 전망(YoY +0.8%)을 소폭 상회하는 전년대비 0.9%의 성장률을 시현할 것으로 전망하였습니다.

[한국은행 국내 경제전망 요약표]

(단위 : %)

구분
2024년
2025년(E)
2026년(E)

상반기
하반기
연간
상반기
하반기
연간

GDP성장률
2.0
0.2
1.6
0.9
2.0
1.3
1.6

민간소비
1.1
0.7
2.0
1.4
2.2
1.1
1.6

건설투자
-3.3
-12.4
-4.3
-8.3
4.4
3.2
3.8

설비투자
1.7
4.8
0.3
2.5
0.9
1.2
1.0

지식재산생산물투자
1.2
1.3
4.3
2.9
3.5
1.6
2.5

재화수출
6.4
1.6
3.3
2.5
0.4
-0.7
-0.1

재화수입
1.3
1.8
1.7
1.8
1.7
0.3
1.0

출처 : 한국은행 경제전망보고서(2025.08)주1) 2025년, 2026년 수치는 한국은행 전망치임주2) 전년동기대비 기준

민간소비는 고금리와 실질소득 둔화로 회복세가 제한적이며, 건설투자는 착공 지연 등으로 부진이 지속되고 있습니다. 설비투자는 일부 IT 분야를 중심으로 회복세를 보이고 있으나, 전반적인 경기 불확실성이 성장의 제약 요인으로 작용하고 있습니다. 한국은행은 민간소비가 심리개선, 추경 등으로 당초 전망경로를 상회할 것으로 예상하였으며, 건설투자는 침체 국면이 길어지며 금년중 감소폭이 지난 전망보다 확대될 것으로 전망했습니다. 설비투자는 반도체장비 투자가 예상보다 견조하나 비IT 부진이 지속됨에 따라 완만한 둔화 흐름을 나타날 것으로 예상하였습니다.재화수출은 예상보다 강한 반도체 수출 호조로 금년에는 기존 전망을 크게 상회하는 증가세를 보일 것으로 예상하였으나, 내년에는 美관세 영향이 확대되면서 소폭 감소할 것으로 전망하였습니다. 재화수입은 최근 내수 회복세에 힘입어 금년에는 1.8% 증가를 예상하며, 내년에는 수출·설비투자가 둔화되면서 1.0% 증가를 예상하였습니다.이처럼 최근 국내외 경제는 지정학적 갈등의 확산, 美관세 영향 확대, 경기 침체 우려 등 국내외 경제에 큰 영향을 미칠 수 있는 불확실성이 상존하고 있습니다. 향후 경기 정상화가 지연된다면 민간 소비 위축, 설비투자 지연, 수출 감소 등의 경제 지표로 인해 진양폴리우레탄의 영위 사업 및 재무 상황에 부정적 영향을 미칠 가능성이 높으므로 투자자께서는 투자 결정 시 이 점 유의하시기 바랍니다.

[나. 전방시장(건설업시장) 관련 위험]

당사는 폴리우레탄 폼을 제조, 판매하며, 가구업체가 주요 수요처입니다. 국내 건설경기 및 주택경기 변동은 당사의 전방산업인 가구산업 경기에 영향을 미칠 수 있습니다.
경기침체에 따른 건설업 시장 둔화는 가구산업 시장의 둔화를 발생시킬 수 있으며, 당사의 수익성에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 상기 언급한 위험 요소들을 투자 결정 시 유의하시기 바랍니다.

당사는 폴리우레탄 폼을 제조, 판매하며, 가구업체가 주요 수요처입니다. 국내 건설경기 및 주택경기 변동은 당사의 전방산업인 가구산업 경기에 영향을 미칠 수 있습니다. 국내 건설 수주규모는 공기업, 지자체 등에서 발주한 공공부문과 주택과 상업용 건물에 대한 재건축, 재개발 등 민간부문의 동향에 따라 증가와 감소를 반복해 왔습니다. 건설 수주액은 2017년 및 2018년 연속으로 감소하였습니다. 이는 공공부문의 재개발사업 발주가 크게 감소하고 민간부문 또한 공급과잉에 따른 신규주택 수요와 상업용 건물 수주가 부진한데 기인한 것으로 판단됩니다. 2018년 국내 건설 수주금액은 154조 5,277억원으로 2017년 대비 3.7% 감소했습니다. 특히 공공부문과 민간부문은 각각 2017년 대비 10.3%, 1.0% 감소했으며, 토목부문의 경우 탈원전 정책에 따른 민간 발전소 수요로 인해 증가했으나, 일반건축부문에서 2017년 대비 크게 부진했습니다. 2019년 국내 건설 수주금액은 166조 352억원으로 2018년 대비 7.4% 증가했습니다. 공공부문과 민간부문이 각각 2018년 대비 13.5%, 5.5% 증가했으며, 공종 부문별로는 토목과 건축이 각각 2018년 대비 6.7%, 7.8% 증가하였습니다. 2020년 국내건설수주액은 194조 750억원을 기록하며, 2019년 대비 16.9% 증가하는 모습을 보였습니다. 이는 주택 수요 증가와 더불어 COVID-19로 인해 국내 건설사들의 해외 건설 수주 증가세가 다소 저하되어 건설사들이 국내 재건축 및 재개발 사업에 더욱 집중한데 기인한 것으로 판단됩니다. 공공부문은 52조 953억원으로 2019년 대비 8.4% 증가하였으며, 민간부문은 141조 9,796억원으로 2019년 대비 20.4% 증가하였습니다. 공종별로는 토목부문이 44조 6,592억원으로 2019년 대비 9.7% 감소한 반면, 건축부문이 149조 4,158억원으로 2019년 대비 28.2% 증가하였습니다.

2021년 기준 국내 건설 수주액은 211조 9,882억원을 기록하며 지속적으로 증가하였습니다. 특히, 2022년 국내 건설 수주금액은 248조 3,552억원으로 2021년 대비 17.2% 증가하며, 최근 10년간 최대 수주금액을 달성하였습니다. 발주부문별로 공공부문과 민간부문은 3.1%, 22.2%로, 공종별로는 토목부문과 건축부문 모두 14.2%, 18.2% 증가하였습니다. 2018년부터 2022년까지 5년간 국내 건설 수주액은 증가 추세를 나타내었으나, 2023년의 경우 고금리 기조로 인해 부동산 경기가 침체국면에 진입함에 따라 207조 1,182억원을 기록하며 전년 대비 약 16.6% 감소하였습니다. 공공부문은 70조 4,228억원으로 전년대비 21.9% 증가하였으나, 민간 부문은 136조 6,945억원으로 28.3% 감소하였습니다. 2024년의 경우, 부동산 PF 구조조정 진행으로 건설업계 자금 조달이 제한적이었으며, 인건비 및 공사비 등 공사원가 상승으로 인해 건설사별로 선별적인 수주에 돌입하였으나, 전년도 기저효과에 따라 전체 국내 건설수주액은 전년동기 대비 5.3% 증가한 218조 775억원을 기록했습니다. 발주부문별로는 민간부문이 10.5%의 증가율을 보이며 1년만에 반등세를 보인 반면 공공부문은 4.9% 감소하였습니다.

[국내 건설 수주 동향]

(단위: 억원,%)

년도
전체
발주부문별
공종별(토목/건축)

합계
증가율
공공
증가율
민간
증가율
토목
증감률
건축
증감률

2012년
1,015,061
-8.3
340,776
-7.0
674,285
-9.0
356,831
-8.1
658,230
-8.4

2013년
913,069
-10.1
361,702
6.1
551,367
-18.2
299,039
-16.2
614,030
-6.7

2014년
1,074,664
17.7
407,306
12.6
667,361
21.0
327,297
9.5
747,367
21.7

2015년
1,579,836
47.0
447,329
9.8
1,132,507
69.6
454,904
39.0
1,124,932
50.5

2016년
1,648,757
4.4
474,106
5.9
1,174,651
3.7
381,959
-16.0
1,266,798
12.6

2017년
1,605,282
-2.6
472,037
-0.4
1,133,246
-3.5
421,118
10.3
1,184,165
-6.5

2018년
1,545,277
-3.7
423,447
-10.3
1,121,832
-1.0
463,918
10.2
1,081,360
-8.7

2019년
1,660,352
7.4
480,692
13.5
1,179,661
5.2
494,811
6.7
1,165,542
7.8

2020년
1,940,750
16.9
520,953
8.4
1,419,796
20.4
446,592
-9.7
1,494,158
28.2

2021년
2,119,882
9.2
560,177
7.5
1,559,704
9.9
536,073
20.0
1,583,809
6.0

2022년
2,483,552
17.2
577,686
3.1
1,905,867
22.2
612,198
14.2
1,871,354
18.2

2023년
2,071,172
-16.6
704,228
21.9
1,366,945
-28.3
729,986
19.2
1,341,186
-28.3

2024년
2,180,775
5.3
669,773
-4.9
1,511,002
10.5
676,636
-7.3
1,504,139
12.1

출처 : 대한건설협회 주요건설통계 (2025.08)주) 증감률은 전년 동기 대비 기준

2025년의 경우 8월 누적 기준 국내 총 건설 수주액은 133.0조원으로 전년 동기 대비 14.8%의 증가 하였습니다. 이는 공공부문에서 LH 발주 주택공사 물량의 영향, 민간 부문에서 주택 재건축/재개발수주가 양호한 모습을 보인 것에서 기인합니다.

[국내 건설 수주 동향]

(단위: 조원)

2025년 국내 건설수주액 추이.jpg
2025년 국내 건설수주액 추이

출처 : 한국건설산업연구원 '월간 건설시장 동향'(2025.09)

한편, 공공부문 건설수주는 국토교통 예산 및 SOC 예산에 큰 영향을 받습니다. 국토교통부는 2018년 초 국토교통 예산을 2017년 20.1조 대비 3.0조원 감소한 17.1조원으로 편성(15.0%)하였으나 수자원 예산 환경부 이체로 6,824억원이 조정되어 최종적인 예산은 16.4조원을 기록하였습니다. 국토교통 예산은 2018년까지 지속 감소하였으나 2019년 17.6조원으로 전년 대비 1.2조원 증가하였습니다. 2020년 역시 전년에 이어 20.5조원으로 2.9조원 증가하며 3개년만에 20조원 상회하는 예산이 편성되었습니다. 2021년, 2022년 모두 각각 21.5조, 22.7조원으로 예산이 편성되어 증가 추세를 이어가고 있습니다.예산 가운데 도로ㆍ철도ㆍ항공ㆍ수자원 등 SOC 예산은 2018~2019년 동안 정부의 정책과제(5년간 178조원) 실행에 필요한 재원마련 및 기반시설 축적으로 2017년 대비 감축되었으나, 2021년 SOC 예산은 노후 SOC 유지보수, 대도시권 교통난 해소, 국토 균형발전을 위한 교통, 물류망 확충 등에 비중을 확대함에 따라 편성된 예산이 전년대비 2.8조원 증가한 21.5조원이 편성되었습니다. 이후 2022년 SOC예산은 22.7조원으로 전년 대비 1.2조원 증가하였습니다. 한편 2023년은 국토교통부 총 예산이 55조 7,514억원으로 2022년 60조 681억원에 비해 감소한 가운데 SOC 예산 또한 2023년 제로에너지빌딩(ZEB) 등 기후위기 대응 관련 예산의 감소에 따라 19.7조원으로 감소하였습니다. 2024년 국토교통부 총 예산이 60.9조원으로 재차 증가한 가운데 SOC 예산 또한 19.7조원에서 20.7조원으로 증가하였습니다. 그러나, 2025년 국토교통부 예산은 다시 전년대비 4.5%의 감소를 보였는데 이는 SOC 예산의 감소(전년 대비 1.2조원, -5.9%)의 영향이 컸습니다.2025년 8월 정부가 발표한 국토교통부 예산안에 따르면 2026년 전체 예산은 62.5조원으로 전년대비 약 4.3조원 증가한 수치입니다. 정부는 국민안전, 건설경기회복, 민생안정 등 시급성이 큰 국가 중점 투자과제에 대한 적극적인 지원의지를 피력하며 국토교통부 예산에 역대 최고액을 배정하였습니다. 특히, 2026년 예산안은 수십조원 규모의 SOC 확충을 통한 건설 경기 회복 지원책을 포함하고 있습니다. 다만, 해당 수치는 국회 의결을 거치기 전 정부안으로 향후 예산 편성 과정에서 일부 변동이 발생할 가능성이 존재합니다.

[2025년 국토교통부 부문별 예산]

(단위: 억원)

부문
2025년 예산(A)
2026년 예산안

정부안(B)
2025년 대비

(B-A)
(B-A)/A

합계
581,760
624,901
43,141
7.4%

예산
227,248
242,859
15,611
6.9%

SOC
194,924
208,110
13,186
6.8%

도로
71,922
62,525
-9,397
-13.1%

철도
70,016
88,411
18,395
26.3%

항공/공항
13,533
13,464
-69
-0.5%

물류 등 기타
21,438
25,960
4,522
21.1%

지역 및 도시
15,236
15,308
72
0.5%

산업단지
2,779
2,442
-337
-12.1%

사회복지
32,324
34,749
2,425
7.5%

주택
1,956
2,440
484
24.7%

주거급여
30,368
32,309
1,941
6.4%

기금
354,512
382,042
27,530
7.8%

주택도시기금(복지)
353,955
381,497
27,542
7.8%

자동차기금(SOC)
556
545
-11
-2.0%

출처 : 국토교통부(2024.08.29)주) 정부 편성안으로 국회 의결 등의 향후 절차 진행에 따른 변동 발생 가능

SOC에 대한 재정투자는 고용, 생산 유발효과 등 경제적 파급효과가 크고 기업생산 활동에 필요한 인프라를 제공함으로써 국가경쟁력 강화와 지역경제 개발을 가능하게 하는 중요한 요소 중 하나입니다. 2019년 이후 2022년까지 지속 증가하였던 국토교통부 예산은 2023년 처음으로 감소하였으며, 2024년에는 전년 대비 상승하였지만 2025년 정부안 기준 전년 대비 재차 감소하였습니다. 향후에도 재정 건전성 유지 및 복지 등 의무지출 소요의 증가라는 재정 여건 하에 SOC 투자가 추가적으로 감소할 수 있습니다. 정부의 SOC 계속사업에 대한 지원의지는 향후 건설업체들에 긍정적인 영향을 미칠 수 있는 점이나, SOC에 대한 재정투자가 감소할 경우 국내 건설업체들의 매출 규모에 악영향을 미칠 수 있으며, 현재로서는 향후 SOC예산 추이에 대하여 예측하기 어려운 바, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.또한, 재건축, 재개발 사업은 SOC 예산 지출 부문과 밀접하게 연관되어 있으며 건설업체의 공사종류와 사업규모를 파악하고 분석하는데 중요한 정보를 제공합니다. 또한, 정부의 부동산 정책 및 이에 따른 부동산 경기 경로는 건설 업황에 큰 영향을 미쳐왔으며, 특히 민간 건축부문(주택사업)은 부동산 경기와 매우 밀접한 상관관계를 갖고 있습니다. 부동산 경기 상승 시에는 주택을 비롯한 건축물량의 수주가 증가하고 이에 따른 가구의 수요가 증가하는 등 후방산업에 긍정적인 효과를 가져오게 됩니다. 반면 부동산 경기 하강 시에는 반대로 수주가 감소하며 후방산업에까지 부정적인 영향이 나타나게 됩니다.

[부동산 경기가 건설업에 미치는 영향]

구 분
부동산 경기 상승 시
부동산 경기 하락 시

수주
물량 증가
물량 감소

수익성
수주 공사의 채산성 증가
수주 공사의 채산성 하락

자금부담
개발사업 추진 시 자금부담 미미
개발사업 추진 시 자금부담 확대

자산가치
상승
하락

상기 기재한 바와 같이 경기침체에 따른 건설업 시장 둔화는 가구산업 시장의 둔화를 발생시킬 수 있으며, 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 상기 언급한 위험 요소들을 투자 결정 시 유의하시기 바랍니다.

[다. 전방시장(가구시장) 관련 위험]
당사는 폴리우레탄 폼 제품 중 일반폼, 열융착폼, 특폼, 해면폼, 고경도폼 등 가구제작 용도의 PU FOAM을 제조, 판매하고 있어 전방산업인 가구산업의 경기흐름에 직접적인 영향을 받습니다. 최근 1인 가구가 증가하고 있는 추세이며, 이는 소형, 저가가구 수요 확대로 이어질 수 있으며 이로 인해 고기능소재의 가구 수요 감소로 이어질 수 있습니다. 폼 소재가 적용되는 대형가구 및 내장재 중심 수요에서 소형가구, 저가가구로 전환이 빠르게 이루어지면 소재 업그레이드 수요 저하 가능성이 커질 수 있습니다. 이러한
국내 세대구성 변화에 따른 소비자 트렌드 변화는 당사의 영업실적 및 수익성에 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다. 또한 국내 건설경기 및 주택경기 변동은 당사 가구, 침구 수요에 영향을 미칠 수 있습니다. 경기침체에 따른 부동산 거래 둔화는 당사의 수익성에 부정적인 영향을 끼칠 수 있으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

가구산업에서 당사의 주요 제품은 일반폼, 열융착폼, 특폼, 해면폼, 고경도폼 등으로서 다양한 소비자 요구에 맞춰 개발, 판매하고 있습니다.

[당사 가구용 제품 주요 목록]

명칭
대표 제품
특징
용도

일반폼(GENERAL FOAM)

일반폼

- 제반 물성이 양호하여 국내에서 가장 널리 사용되며 복원력이 우수합니다.- 비중 경도별로 생산하여 종류가 다양하고 고객의 용도에 따라 그 적용범위가 광범위합니다.
일반 Cushion 및 Pad재, 전자부품 Packing재, 가구재 등

열융착폼(FLAME LAMINATION FOAM)

열융착폼

- Flame 용융시 우수한 접착성을 가지며, 의류 및 섬유 등 다양한 소재와의 Laminate 접착에 적합하게 사용할 수 있습니다.- 난연이 요구되는 Laminate 접착폼 및 고경도 LF폼 생산이 가능합니다.
자동차 Seat Cover, 의류, 가방, 장갑, 잠수복 등

특폼(SPECIAL FOAM)

특폼

- 일반폼에 비해 높은 강도와 우수한 복원력을 가지며, 에너지 흡수력이 강하여 충격보호 및 완충재로 적합하게 사용할 수 있습니다.
각종 완충재, 욕실용품 등

해면폼(NATURAL SPONGE FOAM)

해면폼

- 일반폼에 비해 높은 강도와 우수한 복원력을 가지며, 에너지 흡수력이 강하여 충격보호 및 완충재로 적합하게 사용할 수 있습니다.
변형저항이 우수한 Cushion재, 침구용재, 세척용구 등

고경도폼(HIGH LOAD BEARING FOAM)

고경도폼

- 일반폼에 비해 높은 압축경도 및 뛰어난 재단가공성을 가집니다.- 높은 강도를 가지면 인장력 및 탄성이 우수하여 일정 하중에 대한 내구성이 매우 우수합니다.- 완충재로 주로 쓰이며 우수한 영구 압축 변형률 또는 높은 압축경도가 특징입니다.
고경도가 요구되는 Cushion재, 신발류, Packing재고경도

출처 : 당사 자료 제공

가구시장의 경우 소비단위가 1개의 가구이므로 가구수의 규모가 직접적인 영향을 준다고 할 수 있으며, 가구수의 증대는 시장규모의 증대로 이어진다고 할 수 있습니다. 현재 한국의 경우 출산율 저하로 인해 인구가 감소할 것으로 예상되나, 1인가구 증가로 인해 전체 가구수는 증가할 것으로 전망됩니다. 20년도 이후 국내 1인가구수 예상추이를 보면 20년 647.7만가구에서 40년 905.5만가구로 증가할 전망이며, 1인가구 비중 역시 20년 31.2%에서 40년 39.6%로 증가할 것으로 예상됩니다. 이에 따라 전체 가구수 또한 20년 2,073.1만가구에서 40년 2,386.6만가구로 증가할 전망입니다.

[국내 가구수 전망]

(단위 : 만가구)

연도
2020년
2025년
2030년
2040년

전체가구수
2,073.1
2,230.9
2,318.0
2,386.6

1인가구
647.7
765.3
825.5
905.5

다세대가구
계
1,384.3
1,412.4
1,432.7
1,413.1

부부
347.5
408.9
462.5
530.1

부부+자녀
607.8
579.6
547.4
471.2

부+자녀
50.9
51.4
51.6
49.5

모+자녀
152
156.4
158.9
158.6

3세대이상
79.2
65.1
56.6
43.3

기타*
146.8
150.9
155.7
160.4

비친족가구
41.1
53.2
59.8
68.1

*부부+부(모), 조부(모)+손자녀 등

출처 : 통계청

한편, 국내 가구시장은 주택경기, 리모델링 수요, 소비심리에 따라 수요 변동성이 큰 산업입니다. 최근 주택 거래량 둔화가 지속되면서 이사, 리모델링 관련 소비가 위축되고, 이에 따라 가구 구매 수요 또한 감소하는 흐름을 보이고 있습니다. 주택 거래량은 통상 가구 소비를 견인하는 주요 선행지표로 활용되므로, 거래량 급감 시 가구 수요가 동반 감소하는 현상이 나타날 가능성이 높습니다.

[주택 매매량 및 가구제조업 생산지수 증감률 추이]

주택 매매량 및 가구제조업 생산지수 증감률 추이.jpg
주택 매매량 및 가구제조업 생산지수 증감률 추이

출처 : 삼정KPMG 경제연구원

주택 매매량은 2020년과 2021년 크게 확대되었다가 2022년 들어 급격히 축소되는 모습이 나타났습니다. 2020년 COVID-19 확산에 대응하여 한국은행이 기준금리를 인하하고 시중 유동성이 확대되면서 주택구입 관련 자금조달 비용이 크게 감소하였습니다. 이에 따라 투자 목적 수요의 주택 매입 여력이 높아져 주택 매매량 증가로 이어졌습니다. 또한 재택근무 확대 및 주거환경 개선 욕구 증가 등으로 주거수요가 확대되었습니다. 이에 따라 주택 실거주 수요 중심의 거래량이 증가한 것으로 파악됩니다. 한편, 2022년 들어 물가상승 대응 차원의 기준금리 인상 기조가 지속되면서 주택담보대출 및 일반대출 금리가 급격히 상승하였습니다. 이에 따라 가계의 차입여력이 축소되었고, 주택 매수심리를 크게 위축시켰습니다. 이와 같은 주택 매매량 변동은 가구 시장과 높은 상관관계를 지니고 있으며, 가구 제조업 생산지수 증감률에서도 유사한 흐름이 확인됩니다.

[국내 노후주택 현황]

국내 노후주택 현황.jpg
국내 노후주택 현황

출처 : 삼정KPMG 경제연구원

국내 노후주택의 증가는 중장기적으로 가구 및 인테리어 수요 확대 요인으로 작용할 수 있습니다. 준공 후 20년 이상 경과한 노후주택은 2021년 기준 약 944만 호로 전체 주택의 50.2%를 차지하고 있으며, 지속적인 증가 추세를 보이고 있습니다. 노후주택 비중 확대는 주거 환경 개선 수요와 교체·보수 수요를 유발하는 대표적인 요인으로, 리모델링을 포함한 인테리어 지출과 가구 교체 수요가 장기적으로 유지될 가능성이 있습니다. 이러한 점은 가구 시장의 중장기 수요 기반을 일정 부분 지지하는 요인으로 볼 수 있습니다.

따라서 단기적으로는 주택 거래량 감소와 소비심리 둔화로 가구 수요가 위축될 가능성이 있으나, 국내 노후주택 비중 확대에 따른 중장기 리모델링·교체 수요는 가구산업의 완만한 회복 여건으로 작용할 수 있다는 점도 함께 고려할 필요가 있습니다. 이는 전방산업의 급격한 수요 축소 가능성을 일부 완화시키는 요인으로 작용할 수 있습니다.

[국내 가구 소매판매액 추이]

(단위 : 조원)

국내 가구 소매판매액 추이.jpg
국내 가구 소매판매액 추이

출처 : 통계처

한편, 현재 글로벌 온라인 홈퍼니싱 시장은 2023년 2,358억 달러의 시장 규모에서 연평균 11.0% 성장하여 2027년 기준 3,580억 달러에 이를 것으로 예측되고 있습니다. 1인가구 증가, 디지털 구매채널 확산 등 구조적 요인에 힘입어 온라인 중심의 홈퍼니싱 시장은 성장 국면이 지속될 전망입니다. 국내 시장의 경우 원부자재 가격 및 금리상승, 부동산 경기 부진 등의 영향으로 성장세가 다소 둔화된 상황이지만, 2027년까지 연평균 2.42% 성장하여 45.1억달러에 이를 것으로 전망됩니다.국내 온라인 가구 소매판매액 규모를 보면 팬데믹이 시작된 2020년 시점 전년대비 38.93% 증가한 4.91조원에 이르렀으며, 2022년엔 엔데믹 이후 전년대비 3.24% 감소한 5.20조원 규모이나, 2023년 이후 재차 성장세를 시현할 것으로 전망됩니다. 온라인 매출 비중 역시 2020년 기준 48.12%로 팬데믹 이전 대비 급격히 증가하였으며, 엔데믹 이후 오프라인 판매 비중과 근소한 차이를 나타내는 것으로 확인되었습니다.이와 같이 COVID-19 이후 가구, 인테리어 소비 트렌드는 기존의 오프라인 기반 고가 맞춤형 제품 중심에서 온라인 기반 중저가 간편형 제품 중심으로 빠르게 이동하고 있습니다. 팬데믹으로 오프라인 매장이 폐쇄되면서 소비자들은 온라인 채널을 통한 중저가 가구 구매 비중을 높였고, 그 결과 고기능성 고사양 소재를 적용한 프리미엄 가구 부문의 성장세는 둔화되는 추세가 지속되고 있습니다.이러한 온라인 홈퍼니싱 시장 확대와 소비자 가격 민감도 상승은 가구시장 전반의 새로운 수요 상승을 견인할 수 있는 한편, 당사의 주요 매출처가 되는 고기능성 완성가구 업체의 매출에는 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이에 따라 당사가 공급하는 폴리우레탄 폼 관련 매출 역시 전방 수요 둔화에 노출될 가능성이 존재하며, 가구업체의 제품 단가 인상 여력이 축소될 경우 당사의 납품단가 협상에도 제약 요인으로 작용할 수 있습니다.한편, 대형 가정용 가구는 전통적으로 봄, 가을에 수요가 집중됩니다. 이는 웨딩 시즌, 이사 및 인테리어 수요가 주로 3~5월 및 여름 이후로 가을철에 발생하기 때문이며, 가구업체들은 해당 시기를 성수기로 보고 판매 확대 전략을 수행합니다. 따라서 가구업체 매출 변동은 당사의 매출에도 계절적 변동성을 유발할 수 있으며, 주요 매출처인 가구회사의 매출 둔화는 당사의 실적 악화로 이어질 가능성 역시 존재합니다. 따라서 가구산업의 경기 둔화나 주거형태 변화에 따른 수요구조 변화는 당사의 매출 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있다는 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

[라. 폴리우레탄 시장 관련 위험]

당사는 폴리올과 이소시아네이트를 주재로하여 발포제, 촉매제, 정포제 기능성 첨가제등을 혼합반응시켜 얻어지는 발포생성물인 폴리우레탄 폼을 경질, 반경질, 연질 등 다양한 형태의 제품을 생산 및 공급하고 있습니다.

국내 폴리우레탄 폼 시장은 6개 회사로 이루어진 과점 시장에 해당하며, 당사 및 계열회사는 36%의 시장 점유율을 유지하고 있습니다.
전세계 폴리우레탄 폼 시장 규모는 2024년 510억 9천만달러로 추산되었으며, 2025년 551억 8천만달러에서 2034년 약 1,103억달러로 증가하여 연평균 8% 성장하는 등 안정적인 성장을 이룰 것으로 예상되며, 당사 역시 안정적인 생산역량 및 자체 기술력을 기반으로 향후 안정적인 성장세를 보일 것으로 예상됩니다. 그럼에도 불구하고,
국내 폴리우레탄 폼 시장 내의 신규업체의 진입 및 가격경쟁의 심화 등 국내 폴리우레탄 폼 시장의 경쟁이 심화될 경우 당사의 시장점유율이 하락할 수 있으며, 이로 인하여 당사의 매출 및 수익성에 부정적인 영향
이 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

폴리우레탄 폼은 분자구조 내에 우레탄 결합을 가지고 있는 고분자 화합물로서, 폴리올과 이소시아네이트를 주재료로 하여 발포제, 촉매제, 정보제, 기능성 첨가제 등을 혼합반응시켜 얻어지는 발포 생성물입니다. 폴리우레탄 폼은 단열성, 내구성, 차음성, 방수성이 우수하고 내마모성, 내약품성, 내용제성이 좋으며, 내노화성과 산소에 대한 안정성이 뛰어나 생활용품 전반의 주요 소재로 사용되고 있습니다.

[폴리우레탄 폼]

폴리우레탄 폼.jpg
폴리우레탄 폼

출처 : 당사 자료 제공

[원료]

구분
종류
구성비(%)(ROUGH)

POLYOL(HO-R'-OH)
POLYETHER계: PPG계, PEG계, TMP계, GLYCERINE계, PTMG계 등POLYETHER계: PG계, EG계, DEG계 등
60

ISOCYANATE(OCN-R-NCO)
TDI, MDI, IPDI, HDI, MXDI, NBDI 등
25

CATALYST
TERTIARY AMINE, STANNUOS OCTOATE
0.5

SURFACTANT
POLYALKYL SILOXANE 1
1

BLOWING AGENT
H20, METHYLENE CHLORIDE
3~10

FILLER
난연제, 항균제, 대전방지제, 소취제, 안료등
1~10

출처 : 당사 자료 제공

당사는 목적과 용도에 따라 경질, 반경질, 연질 등 다양한 형태의 제품을 생산하여 공급하고 있으며, 이를 통칭하여 폴리우레탄 폼이라고 합니다. 당사는 창업초기부터 폴리우레탄 제품을 집중적으로 개발 및 제조하며 다년간 축적한 기술력을 확보하고 있으며, 폴리우레탄 폼은 매트리스, 신발 등 경공업 제품용 폴리우레탄 폼 이외에도 자동차용, 전기·전자용, 고부가가치 폴리우레탄 폼도 생산되어 수요처가 다양하다는 특징을 가지고 있습니다.
폴리우레탄 폼은 연질, 경질, 반경질로 구분되며, 연질 제품은 주로 침구류, 가구 쿠션, 흡음재에, 경질 제품은 단열재 및 충전재에, 반경질 제품은 자동차 내장재나 신발 등에 사용됩니다. 산업 구조 측면에서는 다품종 소량생산 체제가 일반적이며, 원재료는 KPX케미칼, 한화솔루션 등 소수의 대기업으로부터 공급받고 있습니다. 이로 인해 원재료 수급은 안정적이지만 납품 단가에 대한 협상력이 낮은 특징을 보입니다. 주요 제조업체로는 당사를 비롯한 금호화성, 폼웍스 등이 있습니다.2025년 3월 발간한
「우레탄 발포제품 TDB 시장보고서」에 따르면, 국내 우레탄 기반 플라스틱 발포 성형 제품 시장은 지속적인 성장세를 보이고 있습니다. 2023년 시장 규모는 약 1조 5,517억원이며, 2028년에는 약 2조 849억원에 이를 것으로 전망됩니다. 이에 따른 연평균 성장률(CAGR)은 6.08%로 예측되어, 비교적 안정적인 성장 흐름을 나타냅니다.시장 촉진 요인으로는 자동차 및 건설 분야의 수요 증가, 컬러 발포 우레탄 제품에 대한 관심 확대, 바이오 기반 우레탄 기술의 상업화 등이 있으며, 반대로 원유 가격의 변동성, 과점적인 원재료 공급 구조, 낮은 가격 협상력 등은 저해 요인으로 작용합니다.Precedence Research의
「Polyurethane Foam Market Size, Share, Growth 2024 to 2034」보고서에 따르면, 글로벌 폴리우레탄(PU) 발포체 시장은 2024년 510억 9천만달러로 추산되었으며, 이후 연평균 8% 성장하여 2034년 약 1,103억달러 규모로 성장할 것으로 전망되고 있습니다. 이같은 성장의 주요 요인으로는 건축 및 건설 산업에서의 단열재 수요 확대, 자동차 산업의 경량화와 연비 향상을 위한 내장재 수요 증가, 그리고 가구 및 침구 시장에서의 프리미엄화 트렌드에 따른 유연한 폼 제품 수요 증대가 꼽힙니다. 또한, 친환경 제품 개발과 관련하여 바이오 기반 폴리올을 활용한 폴리우레탄 제품이 주목받고 있으며, 재활용 가능한 열가소성 PU 및 화학적 재활용 기술 개발이 지속 가능성을 강화하는 중요한 요소로 작용하고 있습니다.지역적으로는 아시아 태평양 시장이 전체 시장의 약 44%를 점유하며 가장 큰 비중을 차지하고 있으며, 특히 중국, 인도 등 신흥국을 중심으로 건설, 자동차 수요가 빠르게 증가하고 있습니다. 북미 및 유럽 지역에서도 에너지 절감 및 환경 규제 대응형 고기능 PU 제품 수요를 중심으로 안정적인 성장이 기대됩니다.

폴리우레탄 폼은 건설, 조선, 자동차 산업 등 중공업 분야뿐만 아니라 의류, 섬유 등 경공업 분야, 가구 등 생활용품 분야에서도 사용되고 있습니다. 폴리우레탄 폼은 타 플라스틱 소재 대비 내구성, 내약품성이 우수하고, 사용처에 부합하는 형태로 가공이 용이하며, 폴리우레탄 폼을 대체할 수 있는 대체재의 출현이 어려우므로 향후 일정한 수요가 꾸준하게 발생할 것으로 전망됩니다.

그럼에도 불구하고 국내 폴리우레탄 시장 내의 신규업체의 진입 및 가격경쟁의 심화 등 국내 폴리우레탄 시장의 경쟁이 심화될 경우 당사의 시장점유율이 하락할 수 있으며, 이로 인하여 당사의 매출 및 수익성에 부정적인 영향이 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[마. 국제유가 변동에 따른 석유화학 업황의 위험]

석유화학산업은
매출원가 중 원재료 가격이 차지하는 비중이 높기에 석유화학기업의 수익성은 원재료 가격에 민감한 특성을 가지고 있습니다.
특히 폴리우레탄 폼의 주원료가 되는 폴리올과 이소시아네이트는 정유사들이 수입한 원유를 정제해 얻은 나프타를 기초 원료로 하는 석유화학제품으로, 국제유가 변동에 직접적인 영향을 받습니다. 이렇게 유가는
원재료 부담과 제품 가격 결정, 재고자산평가 및 운전자본부담 등에 중요한 변수로 작용합니다. 향후 국제유가가 국제정세 불안 등의 요인으로 원재료 가격이 상승할 경우 수익성이 악화
될 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사가 영위하는 폴리우레탄 제품의 제조 및 판매업은 크게 석유화학산업에 속한다고 볼 수 있으며 사업의 주요 원재료인 폴리올과 이소시아네이트의 경우 원유 정제 과정에서 발생하는 원재료를 주 원료로 삼기 때문에 유가 상승에 따라 원재료 가격이 상승할 경우 당사의 원재료 가격 상승으로 인하여 수익성에 영향을 미칠 수 있습니다.

석유화학산업은 나프타(Naphtha) 등 석유제품이나 천연가스를 원료로 하여 에틸렌, 프로필렌 등의 올레핀과 벤젠, 자일렌 등 방향족 제품과 이들 기초유분을 원료로 합성수지(플라스틱), 합성섬유(폴리에스터, 나일론) 원료, 합성고무 및 각종 기초 화학제품을 생산하는 기초소재 산업입니다.

석유화학산업은 원유정제과정에서 분리되는 나프타를 기초원료로 사용하며, 나프타를 열분해(Cracking)하여 에틸렌, 프로필렌, 부타디엔, BTX 등의 기초 유분을 생산하거나, 이들 기초유분을 원료로 하여 중합, 화학반응을 거쳐 합성수지, 합성섬유 원료, 합성고무, 기타 화공약품 등 유도제품을 제조하는 산업이라 할 수 있습니다. 최근저렴한 에탄가스가 원료로 사용되고 있으나, 국내의 경우 대부분 나프타를 원료로 하고 있습니다.

[석유화학제품 제조과정]

석유화학제품 제조과정.jpg
[그림: 석유화학제품 제조과정]

출처 : 한국석유화학협회

[석유화학산업의 정의 및 밸류체인]

석유화학 정의.jpg
[그림: 석유화학 정의 및 밸류체인]

출처 : 한국석유화학협회

석유화학기업의 수익성은 원재료 가격에 민감한 특성을 가지고 있습니다. 특히 프로필렌과 에틸렌의 원재료가 되는 나프타는 정유사들이 외국 석유사로부터 들여온 원유를 정제하는 과정에서 생산되는 제품으로 국제 유가에 직접적인 영향을 받습니다. 이렇게 나프타 가격은 유가에 비례한다는 점에서 유가는 당사의 원재료 부담과 제품 가격 결정, 재고자산평가 및 운전자본부담 등에 중요한 변수로 작용합니다.

상기와 같이 석유화학산업의 기초 원재료는 나프타(납사, Naphtha)이며 분해설비(NCC, Naphtha Cracking Center)에 투입하여 에틸렌, 프로필렌 등 기초 유분을 생산하고, 이후 추가 공정을 통하여 LDPE/LLDPE(EVA 포함), HDPE, PP 등의 합성수지 제품이 생산됩니다. 나프타는 국내 정유업체나 해외에서 수입을 통해 조달하고 있어 수급 및 가격, 원유의 가격, 환율 등에 따라 구매가격의 변동이 발생할 수 있습니다. 특히 유가의 움직임에 따라 직접적인 영향을 받습니다. 원유, 나프타 등 주요 원자재 가격 동향은 아래와 같습니다.

[연간 원유/나프타 가격 동향]

(단위 : USD/bbl)

구분
WTI
Brent
Dubai
Naphtha

2009
62.09
62.67
61.92
61.05

2010
79.61
80.34
78.13
79.33

2011
95.11
110.91
105.98
102.49

2012
94.15
111.68
109.03
103.57

2013
98.05
108.70
105.25
100.98

2014
92.91
99.45
96.56
94.16

2015
48.76
53.60
50.69
52.51

2016
43.47
45.13
41.41
42.63

2017
50.85
54.74
53.18
53.83

2018
64.90
71.69
69.66
67.28

2019
57.04
64.16
63.53
56.96

2020
39.34
43.21
42.29
40.56

2021
68.08
70.92
69.38
70.75

2022
94.33
99.04
96.41
82.97

2023
77.60
82.17
82.10
69.09

2024
75.76
79.86
79.58
72.27

2025.07
67.24
69.55
70.87
62.60

출처 : 한국석유공사 Petronet

2024년 3월, 이란과 이스라엘의 중동 지정학적 리스크 발생에 따라 유가가 급등하기시작하였고 연준의 기준금리 인하 기대감에 따라 달러 약세가 예상되며 유가 상승세가 지속되었습니다. 또한 OPEC+의 감산정책 유지 등의 영향으로 유가는 급등하여 2024년 4월 기준 WTI유는 84.4달러를 기록하였습니다. 국제유가는 2분기 초까지 상승세를 나타냈으나, 이후 중국 경제지표 개선과 이로 인한 원유 수입량 증가 및 산유국들의 감산정책과 같은 양호한 수급여건이 중동 불안 등 유가 상승압력을 상쇄함에 따라 변동성 장세 속 연말까지 약세를 시현하면서 2024년 하반기에는 60달러 후반과70달러 중반 사이를 유지하였습니다.2025년에 진입하면서 중동 이스라엘-하마스 휴전 타결 및 미국 원유 재고 증가와 같은 유가 하방 압력과 러시아의 원유 생산량의 목표치 미달 등의 유가 상승 압력이 모두 작용하면서 2025년 3월 기준 WTI유는 약 60달러 후반에서 70달러 초반 수준 사이를 등락하였습니다. 그러나 2025년 4월 트럼프 정부의 상호관세가 발표되고 중국의 보복 관세를 불러오면서 글로벌 경기침체와 함께 원유 수요 감소 우려가 부각되면서 WTI유는 59.56달러까지 하락하였습니다. 이후 대부분의 국가에 대해 향후 90일간 관세 부과를 유예하기로 하면서 회복세를 보이던 유가는 2025년 6월, 이스라엘-이란 간 전쟁이 발발하면서, WTI유가 배럴당 78달러까지 급등하였으나, 미국의 이란의 핵시설 타격 이후 이스라엘과 이란이 휴전하면서 WTI유는 다시 60달러대로 하락하는 모습을 보였습니다. 증권신고서 제출일 전일 현재 WTI유는 배럴당 약 64.60달러 수준입니다.

한편, 2025년 1월 에너지경제연구원이 발간한 '2025년 국제 원유 시황과 유가 전망'보고서에 따르면 원유가격은 두바이유 기준으로 2025년 연간 $74.26/배럴을 기록하여 전년($79.58/배럴) 대비 다소 안정될 것으로 전망되었습니다. 에너지경제연구원은 세계 석유수요의 증가세 회복에도 OPEC+의 점진적 감산 완화(증산)와 비OPEC+ 산유국의 생산 증가로 석유시장이 공급 과잉으로 전환되면서 2024년에 비해 낮은 수준에서 형성될 것으로 예상하였습니다. 또한 2025년 세계 석유 수급에 큰 영향을 미칠 변수는 중국의 수요증가세 회복 정도와 OPEC+의 생산한도 준수율, 미주지역 비OPEC+ 국가들의 생산 증가폭, 미국의 이란 원유수출 제재 강도 등이 될 것으로 예상하였습니다.또한 동 보고서에서 미국 트럼프 2기 행정부 출범 이후 관세 확대 및 OPEC에 대한 증산 압력 등 미국의 에너지정책과 외교정책 변화는 석유의 공급과 가격에 직접적으로 영향을 미칠 수 있는 요인들로서 유가의 상승 또는 하락 압력으로 작용할 수 있는 다양한 요인들을 내포하고 있지만, 유가 하락 요인이 다소 우세할 것으로 예상하였습니다. 반면, 원유거래 화폐인 미국 달러화의 가치는 연준(Fed)이 기준금리를 인하할 것이라는 기대에 따라 점차 약세를 보이면서 미약하게나마 유가의 상승 요인 중 하나가 될 것으로 예상했습니다.

[2025년 시나리오별 원유가격 전망(두바이유 기준)]

(단위 : US$/Bbl)

구분
2024년
2025년

연평균
1분기
2분기
3분기
4분기
연평균

기준유가
79.58
76.74
74.97
74.51
70.82
74.26

고유가
78.36
78.57
78.12
74.70
77.44

저유가
74.07
70.46
70.01
65.98
70.13

출처 : 에너지경제연구원(2025.01)

주1) 에너지경제연구원 단기 유가전망모형에 의한 전망치(2025년 1월)주2) 전망의 주요 전제: 세계 경제성장률 3.3%(연간), 세계 석유수요 1.2백만b/d 증가(전년 대비), 비OPEC 원유공급 1.6백만b/d 증가(전년 대비), OPEC 원유공급(전년 대비) 0.1백만b/d 증가, 달러-유로 환율 $1.04/€

향후 국제유가가 국제정세 등의 요인으로 상승할 경우 당사가 영위하고 있는 석유화학산업은 원재료 가격 상승으로 인하여 수익성이 악화될 수 있습니다. 또한국제 원유 가격은 국제 수급 여건, 원유 생산국들의 에너지 정책, 달러화의 움직임 등 여러 변수들에 의해변동하므로, 향후 국제 원유 가격의 방향성에 대해서는 지속적 모니터링이 필요할 것으로 판단됩니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[바. 원재료 스프레드 관련 위험]
석유화학산업의 기초 원재료인 나프타(Naphtha / 납사)는 원유정제를 통해 생산되는 제품으로,
나프타와 에틸렌(프로필렌) 가격변동은 에틸렌(프로필렌) 가격에서 원료인 나프타의 가격을 뺀 금액인 '스프레드' 확대/축소에 영향을 미칩니다.2021년 상반기 에틸렌 계열 제품 스프레드는 2월 북미 한파로 인한 공급 차질로 급등한 바 있으며, 2021년 하반기부터 기존 설비의 가동률 상승과 중국 중심의 대규모 설비 증설로 인해 글로벌 공급 과잉 및 스프레드 축소 구간에 진입하였습니다.이로 인해 발생하는 공급과다 우려, 국제적인 이슈 등이 여전히 상존하므로 이에 대한 투자자의 지속적인 모니터링이 필요합니다.
스프레드의 확대는 당사를 비롯한 석유화학업체의 수익성을 개선시키지만, 반대로 스프레드가 축소되면 원료와 가공품의 가격 차가 감소해 석유화학업체가 누릴 수 있는 마진이 적어진다는 의미이기 때문에, 에틸렌 및 프로필렌과 나프타의 가격에 대한 주기적인 관찰이 필요합니다.

석유화학산업은 기초 원재료인 나프타(Naphtha)를 분해설비인 NCC(Naphtha Cracking Center)에 투입하여 에틸렌, 프로필렌 등 기초유분을 생산하고, 이후 추가 공정을 통하여 HDPE(고밀도폴리에틸렌), LDPE(저밀도폴리에틸렌),PP(폴리프로필렌) 등의 합성수지 제품이 생산됩니다.

[석유화학 주요용어]

주요용어
정의

NCC(Naphtha cracking center)
원유 증류로 생산된 나프타를 800도로 열분해하여 석유화학의 기초원료를 생산하는 설비

나프타(Naphtha)
중질 가솔린이라고도 하며, 원유를 증류할 때 생성

BTX(Benzene,Toluene,Xylene)
벤젠(Benzene), 톨루엔(Toluene), 자일렌(Xylene)의 약칭으로 중요한 화학공업의 한 분야

파라자일렌(PX; Para-xylene)
혼합자일렌을 통하여 제조되며, 무색의 투명한 원료로 TPA, DMT의 원료

에틸렌(Ethylene)
무색의 기체로 PE, PVC, SM 등 에틸렌 계열 제품의 원료로서 석유화학공업의 대표적인 기초원료

프로필렌(Propylene)
무색의 기체로 PP, AN 등 프로필렌 계열 제품의 원료로서 에틸렌과 함께 석유화학공업의 대표적인 기초원료

부타디엔(Butadiene)
상온에서 독특한 냄새가 있는 무색의 기체로 SBR, BR 등 합성고무의 원료

폴리에틸렌(PE; Polyethylene)
LDPE, HDPE등 합성수지 원료로 쓰여, 각종 병, 필름 등의 제품 생산의 원료

저밀도폴리에틸렌(LDPE; Low Density Polyethylene)
상온에서 투명한 고체로 결정화가 낮아 가공성과 유연성, 투명성이 우수해 농업용·포장용 투명필름, 전선피복, 각종 랩 등의 원료

고밀도폴리에틸렌(HDPE; High Density Polyethylene)
반투명의 고체로 강도는 우수하나 유연성·가공성이 떨어지며, 주로 일회용 쇼핑백, 각종 용기, 파이프 등의 원료

폴리프로필렌(PP; Polypropylene)
프로필렌을 원료로 하여 생성되며, 섬유, 의류, 완구 등의 제품 생산의 원료

부타디엔고무(BR; Butadiene rubber)
부타디엔을 원료로 하여 생성되며, 타이어, 신발 등의 제품 생산의 원료

폴리염화비닐(PVC; Polyvinyl chloride)
전기절연성이 양호한 무취의 분말로, 각종 파이프, 농업용 필름 등의 원료로 염화비닐수지라고도 함

에틸렌글리콜(EG; Ethylene glycol)
무색무취의 액체로서 부동액의 원료나, 폴리에스터 제품 원료로 사용

합성수지(Synthetic resin)
각종 섬유 및 플라스틱 제품을 생산하기 위한 원료들의총칭

합성섬유원료(Synthetic fiber)
화학적 방법으로 합성한 섬유를 생산하기 위한 원료들의 총칭

합성고무(Synthetic rubber)
천연고무와 비슷한 성격과 상태, 고무상 탄성체가 될 수 있는 물질의 총칭

석유화학제품은 원재료 비중이 제조원가의 상당부분을 차지하기 때문에, 영업수익성 측면에 있어 원재료 가격에 민감한 특성을 가지고 있습니다. 특히 나프타 수입가격은 국내의 정유업체나 해외에서 수입을 통해 조달하고 있어 수급 및 원유 가격, 환율 등에 민감하게 반응합니다. 나프타 가격의 경우 국제 유가와 연동하고 있으며, 이러한 유가에 의한 나프타 가격 변동은 재고효과 및 운전자본부담 등 석유화학 업체의 영업 및 재무실적 전반에 밀접한 영향을 미치고 있습니다.

에틸렌은 다양한 소비재에 쓰이는 폴리염화비닐(PVC), 세제의 원료인 계면활성제, 에탄올 등을 만드는 기초 원료이며, 프로필렌은 PP, AN 등 프로필렌 계열 제품의 원료로서 에틸렌과 함께 석유화학공업의 대표적인 기초원료입니다. 화학업체들은 석유에서 추출되는 나프타를 사들여 자체 보유한 나프타분해센터(NCC)를 통해 에틸렌 및 프로필렌을 만들어냅니다. 따라서, 유가에 의한 나프타 가격 변동과 에틸렌 및 프로필렌의 가격 변동은 석유화학 업체의 수익성에 직접적인 영향을 미치고 있습니다.나프타 단가가 하락하는 경우 에틸렌 가격에서 원료인 나프타의 가격을 뺀 금액인 '에틸렌 스프레드'의 확대에 영향을 미치며, '에틸렌 스프레드'의 확대는 당사를 비롯한 석유화학업체의 수익성을 개선시킵니다. 반대로 동 스프레드가 축소된다는 것은 원료와 가공품의 가격 차가 감소해 기업들이 누릴 수 있는 마진이 적어진다는 의미이기 때문에 에틸렌과 나프타, 두 원자재의 가격에 대한 모니터링이 필요합니다.

[에틸렌 스프레드]

에틸렌 스프레드.jpg
에틸렌 스프레드

자료 : S&P Global, NH 투자증권 가공 (2025.09)

2021년 하반기 부터 기존 설비의 가동률 상승과 중국 중심의 대규모 설비 증설로 인해 글로벌 공급 과잉 문제로 에틸렌 가격은 크게 하락하였습니다. 하지만 2025년 2분기부터 본격화한 중국 석유화학 공장의 가동률 하락, 한국 공장 자체 감삼 등으로 에틸렌 가격이 점차 회복하는 추세를 보이고 있습니다. 하지만 공급과다 우려, 전방산업 부진 전망 등 국제적인 이슈 등이 여전히 상존하므로 이에 대한 투자자의 지속적인 모니터링이 필요합니다.

[사. PPG 시장 내 경쟁 심화로 인한 원재료 수급 위험]당사가 생산하는 폴리우레탄 폼 생산의 주요 원재료는 PPG이며,
계열회사인 KPX케미칼로부터 PPG를 공급받고 있습니다. 국내 PPG 시장은 4개 회사로 이루어진 과점 시장에 해당합니다. 전세계 폴리올 시장 규모는 2021년부터 2027년까지 연평균 6.3% 성장하고 있으며, 폴리우레탄 시장은 2022년부터 2030년까지 연평균 4.3% 성장하는 등 안정적인 성장을 이룰 것으로 예상되며, 당사 역시 안정적인 생산역량 및 자체 기술력을 기반으로 향후 안정적인 성장세를 보일 것으로 예상됩니다. 그럼에도 불구하고,
국내 PPG 시장 내의 신규업체의 진입 및 가격경쟁의 심화 등 국내 PPG 시장의 경쟁이 심화될 경우 계열회사인 KPX케미칼의 시장점유율이 하락할 수 있으며, 이로 인하여 당사에 대한 원재료 공급에 부정적인 영향이 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사의 주요 원재료 공급처인 KPX케미칼은 우레탄 생산에 사용되는 베이스 폴리올(Base polyol), 특수 폴리머 폴리올(Polymer polyol), 폴리우레탄 프리믹스(PU premix), 폴리우레탄 수지(PU resin) 등의 제품을 생산하여 공급하고 있으며, 이를 통칭하여 PPG라 합니다. KPX케미칼은 국내 최초로 폴리올을 생산 및 공급하였으며, 해당 소재는 주로 자동차 시트, 가구, 침대, 전자제품, 의류 단열재 등의 생활용품 및 산업용품의 중간 소재로 사용되어 전방산업과 수요처가 다양하다는 특징을 가지고 있습니다.

[
KPX케미칼 제품의 우레탄 산업 밸류체인상 위치]

kpx케미칼 제품의 우레탄 산업 밸류체인상 위치.jpg
KPX케미칼 제품의 우레탄 산업 밸류체인상 위치

출처 : KPX케미칼 공시 자료

전세계 폴리올 시장 규모는 2021년 253억 달러 규모로 집계되었으며, 이후 연평균 6.3% 성장하여 2027년 356억 달러 규모로 성장할 것으로 전망되고 있습니다. 폴리올 시장은 적용 분야에 따라 연질용 폴리우레탄, 경질용 폴리우레탄, C.A.S.E.(코팅, 접착제, 실란트, 엘라스토머) 등으로 구분되며 연질용 폴리우레탄이 가장 큰 비중을 차지하고 있습니다. 또한 전방산업인 폴리우레탄 시장은 2022년 751.9억 달러 수준에서 연평균 4.3% 증가하여 2030년 1,054.5억 달러 규모로 전망되고 있음에 따라 향후 폴리올 및 폴리우레탄 시장은 모두 지속적인 성장세를 보일 것으로 예상되고 있으며, 이는 자동차, 전자 및 가전제품, 건설과 같이 최종 사용처가 되는 전방산업이 성장함에 힘입은 것으로 분석되고 있습니다.

[세계 폴리올 및 폴리우레탄 시장 규모]

(단위 : 억 USD)

폴리올 및 폴리우레탄 시장 규모.jpg
폴리올 및 폴리우레탄 시장 규모

출처 : 나이스디앤비

폴리우레탄 시장은 2017년 아시아·태평양 시장이 전 세계 매출의 45.0% 이상을 차지한 이래 지속적으로 세계 시장을 선도하고 있으며, 중국, 인도, 인도네시아와 같이 아시아 태평양 지역 내 신흥국가들이 해당 지역 폴리올 시장의 높은 성장률에 기여하고 있습니다. 아시아·태평양 시장의 폴리올 시장 연평균 성장률은 7%로 예측되어 세계에서 가장 높은 성장세를 보이고 있으며, 이는 건설, 자동차, 항공, 가구, 전자 산업의 전반적인 성장에 힘입은 것으로 분석됩니다.

[지역별 폴리올 시장 규모 추이]

(단위 : 천 톤, %)

지역별 폴리오 시장 규모 추이.jpg
지역별 폴리오 시장 규모 추이

출처 : UTECH

한편, 국내 PPG 생산능력은 2020년부터 매년 증가하여 2022년까지 연간 789,000 M/T 수준까지 증가하였으나, 이후 추가적인 생산능력의 증가 없이 생산능력이 유지되어 오고 있습니다. 국내 PPG 시장은 4개 회사로 이루어진 과점 시장에 해당하며, KPX케미칼은 국내 PPG 생산능력 1위 기업으로써 시장 점유율 역시 국내 1위 지위를 유지하고 있습니다. 한국석유화학협회에 따르면, KPX케미칼은 2025년 6월 기준 298,000 M/T의 생산능력을 보유하고 있으며, 이는 국내 PPG 총 생산능력인 789,000 M/T의 37.8%에 해당합니다.

[국내 PPG 생산능력 현황]

(단위 : 천 M/T)

구분
KPX케미칼
피유코어
금호석유화학
한국바스프
합계

생산능력
298
220
152
119
789

비중
37.8%
27.9%
19.3%
15.1%
100.0%

출처 :한국석유화학협회(2025.06)

KPX케미칼은 국내 최초로 PPG를 생산하였으며, 국내 PPG 시장의 점유율 1위를 유지하고 있습니다. KPX케미칼은 다양한 수요처의 요구에 적합하게 세분화된 포트폴리오를 보유하고 있으며, 원가 절감 및 생산 효율화를 위한 시장의 요구에 충족하는 저밀도, 고품질의 PPG 개발을 지속하고 있습니다. 또한 KPX케미칼은 소량 생산·공급할 수 있는 기술력과 인프라를 갖추고 있고, 친환경 및 기능성 신제품의 연구개발 활동도 지속하는 등 안정적인 생산역량 및 자체 기술력을 기반으로 향후 안정적인 성장세를 보일 것으로 예상됩니다.그럼에도 불구하고, 국내 PPG 시장 내의 신규업체의 진입 및 가격경쟁의 심화 등 국내 PPG 시장의 경쟁이 심화될 경우 당사의 주요 원재료 공급처인 KPX케미칼의 시장점유율이 하락할 수 있으며, 이로 인하여 당사에 대한 원재료 공급에 부정적인 영향이 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[아. 원/달러 환율 변동에 관한 위험]당사의 수출 비중은 비교적 낮은 수준을 유지하고 있으나,
당사의 제품은 석유화학 기반의 제품에 해당하기 때문에, 원/달러 환율의 변동에 따라 원재료 매입가격을 변동시켜 수익성에 영향을 끼칠 수 있습니다.
미 연준의 금리정책, 미 대선 전후 정치적 불확실성 고조 등에 따라 환율은 높은 변동성을 나타낼 수 있습니다. 이와 같은
환율의 변화는 당사의 원재료 매입가격에 중대하게 영향을 끼칠 수 있으며 당사 수익성 및 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 바,
투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

당사의 수출 비중은 비교적 낮은 수준을 유지하고 있으나, 당사의 제품은 석유화학 기반의 제품에 해당하기 때문에, 원/달러 환율의 변동에 따라 원재료 매입가격을 변동시켜 수익성에 영향을 끼칠 수 있다는 점을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.당사는 국내사업장을 중심으로 국내에 제품을 판매하고 있으며 일부 제품과 상품을 수출하고 있습니다. 이러한 지역별 부문의 매출액 현황은 아래와 같습니다.

[지역별 부문정보]

(단위: 백만원)

사업부문
과 목
품 목
2023년말
2024년말
2024년 3분기말
2025년 3분기말

영업부문
매출액
제품상품
국내지역
54,295
53,746
41,797
34,477

해외지역
217
292
224
220

합 계
54,512
54,038
42,021
34,697

출처: 정기보고서

코로나사태 직후부터 최근까지 원/달러 환율은 장기간 강세 기조를 이어오고 있습니다. 코로나 시기 공급된 유동성과 함께 코로나사태 직후의 소비회복 및 원자재가격 상승과 맞물려 인플레이션이 대두되었으며, 당시 미 연방준비제도(Fed)는 인플레이션이 둔화되고 있다는 강력한 근거를 발견할 때까지 금리 인상을 지속할 것이라 예고하는 등 통화긴축이 가속화 되는 시점이었습니다. 다만, 지속적인 통화긴축에 따른 경기침체 우려로 안전자산 선호심리가 부각되며 달러화는 전반적인 강세기조를 현재까지 이어오고 있습니다. 다만, 미국 경기지표 발표 결과에 따른 미 연준 정책 변화 가능성으로 원/달러 환율은 높은 변동성을 보여왔습니다.

원/달러 환율은 2022년 10월 25일 1,436.60원을 기록한 이후, 2023년 2월 3일 1,219.30원까지 단기간 급격하게 하락하였습니다. 이는 미국 10월 고용지표가 예상보다 부진했던 가운데, 미국 중간선거에서 공화당의 승리가 우세해지자 재정긴축 및 인플레이션 유발 가능성이 높은 법안들에 대한 제동 가능성이 주목받으며 미 연준의 긴축우려가 완화된 것에서 기인하였습니다. 또한, 중국의 제로코로나 정책 완화에 따른 위험자산 선호심리 확산 역시 급격한 달러약세에 기여한 것으로 파악됩니다.

2023년 2월 초 이후 원/달러 환율은 재차 강세기조로 전환되었습니다. 미국 1월 고용지표가 예상보다 긍정적으로 발표된 가운데, 소매판매, CPI, PPI, PCE 물가 모두 예상했던 수준을 상회하며 미 연준의 긴축 지속 가능성이 재차 부각되었습니다.

2024년에는 연준의 금리 인하 기대감이 확대되었음에도 금리인하 시기가 지연되고,미국 경제지표가 견조한 수준을 지속하며 중동 지정학적 리스크 발생에 따른 안전자산 선호현상 등으로 인해 원달러 환율 상승세가 지속되었고 2024년 4월에는 1,400원까지 상승하는 등 달러화가 강세를 보였습니다. 이후 미국의 물가지표, 고용지표 등 주요 경제 지표가 주춤하기 시작하였고, 글로벌 통화정책 전환 등으로 인해 원달러 환율 하방압력이 작용하며 2024년 9월말 1,300원 초반대까지 하락하였으나, 10월 미국 경제지표가 타 국가 대비 견고한 수치를 기록한 가운데 향후 연준 통화정책 불확실성 및 중동 지정학적 리스크로 안전자산 선호 심리가 강화된 결과 원달러 환율은재차 상승 추세로 전환하며 2024년 11월 원/달러는 1,400원 내외 수준을 나타냈습니다. 또한, 이후 원/달러 환율은 12월 국내 정치적 불확실성, 2025년 상반기(1, 3, 5, 6, 7월) 미국 FOMC 결과 기준금리 동결(4.25~4.50%), 미·중 등 글로벌 주요국들의 무역 분쟁 분위기 강화 등으로 변동성이 증가하였습니다. 한편, 2025년 5월 들어 미-중 무역 협상 가능성이 높아지고, 대만 정부가 미국과의 관세 협상에서 자국 통화 절상을 용인했다는 관측이 확산되며 대만달러를 비롯한 아시아 국가 통화가 전반적으로 강세를 보였으나, 통상정책 전반의 불확실성 미해소, 고용지표 약세 등 미국의 경기 둔화 신호, 연방준비제도(Fed·연준)의 기준금리 인하 시점 불확실성 등이 맞물리며 원달러 환율은 소폭 상승추세로 1,300원 후반 수준을 기록하였습니다. 이후 2025년 6월, 예상보다 높은 미국의 물가 지표가 발표되어 6월 FOMC에서 연준의 매파적 입장을 재확인하면서 달러는 다시 강세로 전환되었습니다. 2025년 10월 기준 원/달러 환율은 1,400원대 초반을 기록하고 있으며, 증권신고서 제출일 전일 현재 11월 평균 환율은 1457.40원을 기록하고 있습니다. 특히, 미국과 중국 간 추가 관세 부과 우려가 커지고 대외 불확실성이 확산되면서 원화 약세로 이어졌습니다. 이처럼 향후 글로벌 정세 및 달러/원화 환율의 변동성 및 방향성 등은 당사 사업 및 실적에 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

증권신고서 제출일 전일 현재 환율은 [1462.70]원/달러 내외에서 등락을 거듭하고 있으며, 한동안 높은 변동성이 이어질 것으로 전망됩니다.

[원/달러화 환율추이]

(단위: 원/달러)

기간별매매기준율_서울외국환중개

출처: 서울외국환중개 고시 원/달러화 매매기준율

경제지표, 미-중 갈등 및 러-우 전쟁 등 지정학적 이슈 등 원/3달러 환율에 영향을 주는 다양한 불확실성이 여전히 상존하고 있으며, 이와 같은 환율의 변화는 당사의 원재료 매입가격에 중대하게 영향을 끼칠 수 있으며 당사 수익성 및 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 바, 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

2. 회사위험

[주요 재무사항 총괄표]

(별도 재무제표)
(단위: 백만원, %, 배)

구 분
2022년
2023년
2024년
2025년 3분기

외부감사인의 감사의견
적정
적정
적정
-

자산총계
46,085
51,749
57,413
73,563

유동자산
11,295
11,921
10,715
10,428

비유동자산
34,790
39,828
46,698
63,135

부채총계
15,375
19,533
24,679
41,974

유동부채
7,993
9,205
7,920
14,236

비유동부채
7,382
10,328
16,759
27,738

자본총계
30,710
32,216
32,734
31,590

현금및현금성자산
85
1,284
1,116
0.3

차입금의존도
13.69%
20.39%
29.11%
45.28%

유동비율
141.30%
129.50%
135.29%
73.25%

부채비율
50.07%
60.63%
75.39%
132.87%

매출액
52,720
54,512
54,038
34,698

매출원가
44,270
45,106
44,500
29,125

- 매출원가율
83.97%
82.75%
82.35%
83.94%

매출총이익(손실)
8,451
9,406
9,539
5,572

- 매출총이익율
16.0%
17.3%
17.7%
16.1%

판매비와관리비
5,149
5,535
5,629
4,186

- 판관비율
9.8%
10.2%
10.4%
12.1%

영업이익(손실)
3,288
3,960
3,970
1,389

- 영업이익율
6.24%
7.26%
7.35%
4.00%

이자비용
150
148
113
154

이자보상비율
21.9배
26.7배
35.2배
9.0배

당기순이익(손실)
3,493
3,664
3,164
1,356

- 당기순이익율
6.63%
6.72%
5.85%
3.91%

출처: 정기보고서

[가. 매출 등 성장성 관련 위험]
당사의
2022년 매출액은 52,720백만원, 2023년 매출액은 54,512백만원, 2024년 매출액은 54,038백만원, 2025년 3분기 매출액은 34,698백만원으로 2022~2024년은 매년 500억원 이상의 안정적인 매출 규모를 유지하였으나, 2025년 3분기의 경우 폴리우레탄 수요의 일시적 감소로 인한 업황 둔화로 인해 전년 동기 대비 매출이 감소
하였습니다. 당사는
자체 영업 강화 및 주요 계열사와의 협업을 통한 고객선 확대를 통하여 매출 확대를 도모하고자
합니다. 특히 고기능성 폼 제품의 내수 수요가 자동차, 가구, 건설 산업 등에서 꾸준히 유지될 것으로 보여 안정적인 성장세를 유지할 전망입니다. 하지만 추후
폴리우레탄 폼에 대한 수요가 감소하게 되면 당사의 매출액 및 성장성 지표는 다소 약화될 여지가 있으므로 이 점 투자자들께서 유의
하여 주시기 바랍니다.

당사는 플라스틱 연질 폴리우레탄 폼 제조업 단일사업을 영위하고 있습니다. 당사의 2020년 매출액은 2019년 대비 5.7% 증가한 371.2억원을 기록하였으며, 2021년 매출액은 COVID-19의 영향으로 인한 재택근무 인구증가 등으로 침대 및 소파용 폴리우레탄 폼 수요가 증가하며 전년대비 43.0% 증가한 530.7억원을 기록하였습니다. 이후 내수경기 침체가 지속되며 자동차, 공업용 소재의 수요가 감소하였고, 주요 수요처인 가구, 침구 등의 소재시장이 건설경기 위축으로 감소하며 2022년에는 2021년 대비 0.7% 감소한 527억원을 기록하였습니다. 2023년은 특정 제품 비딩에 성공하며 주요 거래처 향 매출이 크게 증가하였고, 이에 따라 매출액은 전년도 대비 3.4% 증가한 545억원을 기록하였으며 2024년도에도 540억원으로 유사한 매출 수준을 유지하였습니다. 2025년 3분기 매출은 건설경기 둔화로 인한 신규 가구 구매 수요 위축으로 전년 동기 대비 17.4% 감소한 347억원을 기록하였습니다. 당사 수출매출은 22년 145백만원, 23년 217백만원, 24년 292백만원, 25년 3분기 220백만원 발생하였으며 전액 스크랩(SCRAB) 매출로 이루어져 있습니다. 스크랩은 가공과정에서 컷팅된 폴리우레탄 폼 부산물로, 국내 처리 시 전량 소각처리해야 하나 당사는 해외 수출을 통해 폐기물 처리비용 절감 및 추가 수익을 창출하고 있습니다.

[성장성 지표]

(단위: %)

구 분
2022년
2023년
2024년
2025년 3분기

매출액 성장률
-0.7%
3.4%
-0.9%
-17.4%

영업이익 성장률
-30.3%
20.4%
0.3%
-61.7%

당기순이익 성장률
-8.1%
4.9%
-13.6%
-58.9%

자산총계 성장률
-4.2%
12.3%
10.9%
17.4%

자본총계 성장률
4.2%
4.9%
1.6%
-2.4%

출처: 정기보고서주) '25년 3분기의 성장률은 직전 사업연도 동일 분기 대비 성장률입니다.

[매출유형별 3개년 매출 추이]

(단위: 백만원)

사 업부 문
매출유형
품목
2022년
2023년
2024년
2024년 3분기
2025년 3분기

매출액
비중
매출액
비중
매출액
비중
매출액
비중
매출액
비중

폴리우레탄폼제조, 가공
제품상품기타
PUFOAM 外
수 출
145
0.28%
217
0.40%
292
0.54%
224
0.53%
220
0.64%

내 수
52,575
99.72%
54,295
99.60%
53,746
99.46%
41,797
99.60%
34,477
99.36%

합 계
52,720
100.00%
54,512
100.00%
54,038
100.00%
42,021
100.00%
34,698
100.00%

출처: 정기보고서

[국내 주요 매출처 현황]

(단위: 백만원, %)

매출처
2022
2023
2024
2025년 3분기

금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중

S1사
4,809
9.6%
7,756
15.1%
8,141
15.8%
4,154
12.0%

S2사
3,130
6.2%
2,747
5.3%
2,921
5.7%
2,089
6.0%

S3사
2,518
5.0%
1,901
3.7%
2,309
4.5%
1,864
5.4%

A사
-
-
-
-
-
-
1,793
5.2%

B사
2,714
5.4%
2,711
5.3%
2,659
5.2%
1,712
5.0%

C사
1,144
2.3%
2,368
4.6%
3,082
6.0%
1,676
4.8%

D사
1,519
3.0%
1,395
2.7%
1,664
3.2%
1,244
3.6%

E사
1,642
3.3%
1,711
3.3%
1,760
3.4%
1,100
3.2%

F사
-
-
851
1.7%
1,262
2.5%
1,020
3.0%

G사
2,396
4.8%
1,843
3.6%
1,781
3.5%
967
2.8%

H사
-
-
-
-
828
1.6%
926
2.7%

I사
-
-
928
1.8%
995
1.9%
911
2.6%

J사
-
-
847
1.6%
1,041
2.0%
743
2.1%

기타
30,359
60.44%
26,344
51.25%
23,054
44.77%
14,376
41.58%

합계
52,720
100%
54,512
100%
54,038
100%
34,575
100%

출처: 당사 자료 제공주1) 총 금액 및 비중은 원재료 매출을 제외한 대상회사 제품 및 상품매출 기준입니다.주2) 당사 매출처 상위 3곳은 이니셜 기재, 이외 주요 매출처는 알파벳으로 기재하였습니다.

당사는 가구 제조업체 및 각종 스폰지, 화장품 포장재 등의 제조업을 영위하는 회사들을 주요 매출처로 보유하고 있으며, 다양한 매출처를 확보하여 매출처 편중에 따른 리스크를 선제적으로 관리하고 있습니다. 당사는 폴리우레탄 폼 제품의 특성에 따라 고객사 니즈에 맞는 제품을 개발 및 판매하고 있습니다. 2025년 3분기 기준 주요 매출처는 S1사로, 총 매출액 대비 매출비중이 12.0%로 가장 높은 비율을 차지하고 있습니다.S1사에 대한 매출은 2022년 4,809백만원에서 2023년 7,756백만원으로 전년대비 61.28% 증가하였으며, 2024년의 경우 8,141백만원으로 전년대비 4.96% 증가하였습니다. 다만 2025년 3분기의 경우 특정 품목 채택이 되지 않아 4,154백만원으로 매출액이 감소하였습니다. 당사는 주요 매출처와 오랜 거래관계를 이어오고 있으며 매출액은 2024년 말까지 안정적인 수치로 유지하는 추세를 보이고 있습니다. 당사는 자체 영업 강화 및 주요 계열사와의 협업을 통해 신규 거래선을 확보하여 매출증가를 도모하고자 합니다. 다만, 소재 산업의 특성에 따라 당사는 제품에 요구되는 물성을 지닌 폴리우레탄 폼을 개발 및 판매하고 있으며, 전방시장 둔화에 따른 수요 감소 및 고객사 니즈에 맞추지 못한 비딩 등에 의하여 당사의 매출 감소가 발생하게 되면 당사의 매출액 및 성장성 지표는 현행 수치보다 악화된 실적을 보일 수 있으므로 이 점 투자자들께서 유의하여 주시기 바랍니다.

[나. 수익성 관련 위험]
당사의 최근 3년간 매출액은 500억원 이상으로 안정적인 매출을 시현하고 있습니다. 2025년 3분기 기준 매출원가율은 83.9%로 전년 동기 대비 약 2.3% 증가하였으나, 통상 원가율은 82~84% 범위로 나타납니다.
가구업체는 건설경기 및 부동산 시장과 연동성이 높고, 최근 건설경기 악화 및 부동산 시장 침체에 따라 가구 시장의 수요 둔화가 지속되며 당사의 주요 매출처인 가구업체에 대한 매출 감소에 영향을 준 것으로 판단됩니다.
공정 효율화, 비용구조 개선, 판매량 증대를 통해 수익성이 개선될 것으로 기대되나 판매관리비의 변동, 수요 부진 등에 따라 실적이 변동될 수 있으며 이에 대한 당사의 대응이 적절하지 못할 경우 주가에 부정적인 영향이 있을 수 있을 것으로 판단됩니다. 투자자께서는 이 점 유의하시어 투자해주시기 바랍니다.

당사가 속한 폴리우레탄 사업은 원가율이 높은 석유화학 사업분야로서 당사의 매출원가율은 주로 원유 가격에 연동되는 폴리올 등 원재료 비용에 영향을 받으며, 발포 후 가공을 하여 판매되는 폴리우레탄 폼의 제품 특성 상 가공공정 인건비에도 영향을 받습니다. 당사의 주 원재료인 폴리올은 석유화학제품으로서 원유가격 변동 및 석유화학 제품 스프레드의 영향을 받아 가격이 변동합니다. 당사는 제품을 블럭형, 롤형, 재단형 등 형태에 따라 가공하고 있으며, 재단형 제품 매출비중 증가 시 공정시간 증가에 따라 매출원가 인건비가 증가하는 경향이 있습니다. 당사의 매출원가율은 2022년 원유가격 상승으로 인한 원재료 가격 상승으로 84.0%를 기록하였으며, 2023년및 2024년에는 원재료 가격 안정화에 따라 각각 82.7% 및 82.3%의 매출원가율을 보였습니다. 한편, 2025년 3분기에는 제단제품 매출 비중 증가에 따라 매출원가율이 전년 동기 81.6% 대비 소폭 증가하여 매출총이익율 및 영업이익율이 감소하였습니다.

2022년의 경우에는 52,720백만원의 매출 및 8,451백만원의 매출총이익이 발생하고 급여 1,487백만원, 운반비 1,876백만원, 지급수수료 695백만원, 기타판매관리비 1,104백만원을 비롯한 총 판매관리비 5,162백만원이 발생하고 13백만원의 대손상각비가 발생하였습니다. 영업이익은 3,288백만원이 발생하였습니다. 금융순손실이 107백만원 발생하였음에도 불구하고 기타순수익이 134백만원 발생함에 따라 법인세비용차감전순이익은 3,314백만원이 발생하였습니다. 법인세비용 환급 179백만원이 발생함에 따라 3,493백만원의 당기순이익이 발생하였습니다.

2023년의 경우 54,512백만원의 매출 및 9,406백만원의 매출총이익이 발생하였으나 급여 1,691백만원, 운반비 1,928백만원, 지급수수료 664백만원, 기타판매관리비 1,163백만원을 비롯한 총 판매관리비 5,446백만원이 발생하고 대손상각비의 환입 89백만원이 발생함에 따라 3,960백만원의 영업이익이 발생하였습니다. 금융순손실이 129백만원 발생하였음에도 불구하고 기타순수익이 144백만원 발생함에 따라 법인세비용차감전순이익은 3,975백만원이 발생하였고 311백만원의 법인세비용이 추가됨에 따라 3,664백만원의 당기순이익이 발생하였습니다. 2024년의 경우 54,038백만원의 매출 및 9,539백만원의 매출총이익이 발생하고 급여 1,663백만원, 운반비 1,983백만원, 지급수수료 600백만원, 기타판매관리비 1,383백만원을 비롯한 총 판매관리비 5,629백만원이 발생하고 대손상각비의 환입 60백만원이 발생함에 따라 3,970백만원의 영업이익이 발생하였으며, 131백만원의 기타순수익 및 103백만원의 금융순손실이 발생함에 따라 3,999백만원의 법인세비용차감전순수익이 발생하였고, 법인세비용 835백만원을 제한 3,164백만원의 당기순이익이 발생하였습니다.

2025년 3분기의 경우 34,698백만원의 매출 및 5,572백만원의 매출총이익이 발생하고 급여 1,365백만원, 운반비 1,340백만원, 지급수수료 449백만원, 기타판매관리비 1,032백만원을 비롯한 총 판매관리비 4,186백만원이 발생하고 대손상각비환입이 2백만원이 발생함에 따라 1,389백만원의 영업이익이 발생하였으며 339백만원의 기타순수익 및 147백만원의 금융순손실이 발생함에 따라 1,580백만원의 법인세비용차감전순이익이 발생하였고 법인세 비용 224백만원을 제한 1,356백만원의 당기순이익이 발생하였습니다.

[수익성 지표]

(단위: %)

구 분
2022년
2023년
2024년
2025년 3분기

매출원가율
84.0%
82.7%
82.3%
83.9%

매출총이익률
16.0%
17.3%
17.7%
16.1%

판매비와관리비율
9.8%
10.2%
10.4%
12.1%

영업이익률
6.2%
7.3%
7.3%
4.0%

당기순이익률
6.6%
6.7%
5.9%
3.9%

출처: 정기보고서

당사의 최근 3개년 및 2025년 3분기까지의 판매비와관리비 내역은 다음과 같습니다.

[판매비와 관리비 내역]

(단위: 천원)

구 분
2022년
2023년
2024년
2024년 3분기
2025년 3분기

급여
1,486,713
1,690,973
1,662,945
1,119,911
1,364,614

퇴직급여
223,018
161,358
207,356
156,414
141,020

복리후생비
196,216
301,396
333,488
258,137
240,329

여비교통비
32,353
68,114
46,100
30,058
44,013

통신비
29,011
26,556
27,801
22,055
23,492

임차료
-
50
5,600
4,000
-

보험료
1,538
9,239
7,765
5,953
6,093

접대비
220,385
226,380
247,055
186,992
187,451

감가상각비
215,721
253,413
258,126
185,639
193,551

세금과공과
51,067
85,538
100,534
74,378
88,748

관고선전비
14,467
8,130
1,572
-
3,489

견본비
25,377
17,228
14,361
8,768
4,200

운반비
1,876,404
1,927,697
1,982,921
1,535,385
1,340,127

대손상각비
12,939
0
-
0
0

차량유지비
49,328
84,272
117,625
84,862
89,714

지급수수료
694,889
663,929
599,543
472,783
448,776

도서교육비
5,138
5,334
3,210
2,160
2,036

소모품비
25,352
4,319
5,037
4,228
5,768

도서인쇄비
2,035
1,073
6,965
6,965
2,086

잡비
250
-
840
840
370

합계
5,162,203
5,534,997
5,628,843
4,159,527
4,185,878

출처: 정기보고서

당사의 판매비와 관리비에서는 급여와 운반비가 가장 큰 비중을 차지하고 있습니다. 당사의 급여는 2022년 1,486,713천원(28.80%), 2023년 1,690,973천원(31.05%), 2024년 1,662,945천원(29.54%), 2025년 3분기 1,364,614천원(32.60%)로 평균적으로 총 판매관리비 중 약 30%를 차지하고 있습니다.

[직원 등 보수 현황]

(단위: 원)

구분
인원수
연간급여 총액
1인평균 급여액

2024년 3분기
91
2,646,453,327
29,081,905

2025년 3분기
101
3,076,424,054
30,459,644

출처: 정기보고서

[미등기임원 보수 현황]

(단위: 원)

구분
인원수
연간급여 총액
1인평균 급여액

2024년 3분기
2
231,312,000
115,656,000

2025년 3분기
3
306,347,120
102,115,707

출처: 정기보고서

[이사 및 감사 보수 현황]

(단위: 원)

구분
인원수
보수총액
1인당 평균보수액

2024년 반기
4
219,348,000
54,837,000

2025년 반기
4
218,133,000
54,533,250

출처: 정기보고서

2025년 3분기에 전년 동기 대비 직원수가 10명 증가하였으며, 1인평균급여액은 전년 동기 대비 4.74% 증가하여 직원에 대한 연간급여 총액이 430백만원 증가하였습니다. 미등기임원의 수가 전년 동기 대비 1명 증가함에 따라 미등기임원에 대한 연간 급여 총액은 32.44% 증가하였습니다. 이에 따라 2025년 3분기 급여액은 전년 동기 대비 증가하는 추세를 보였습니다. 한편, 이사 및 감사에 대한 보수는 전년 동기와 유사한 수준을 보였습니다.당사의 급여는 앞으로도 유사한 수준의 비용이 지속적으로 발생할 것으로 추정됩니다. 임원의 보수는 주주총회를 통해 이사 및 사외이사 3인에 대해 1,000백만원 및 감사 1인에 대해 200백만원이 승인되었으며, 2025년 반기의 경우 4인의 임원에게 지급된 총 보수는 218백만원, 1인당 평균 55백만원 수준이 지급되었습니다. 이사 및 감사에 대한 당사의 보수 승인한도는 1,000백만원(감사의 경우 200백만원)까지이나 승인받은 한도까지 보수가 지급된 적이 없으며 보수의 한도는 계열사 간 관리의 일원화를 위하여 단순히 일치시킨 내역으로 실제 지급되거나 지급될 예정인 금액에 해당하지 않습니다. 또한 당사는 지속적으로 인건비 감축을 위해 노력하고 있기 때문에 향후에도 주주총회의 승인한도까지 임원의 보수가 지급될 계획은 없습니다.한편, 당사의 매출액은 2025년 3분기 34,698백만원으로 전년 동기 대비 17.4% 감소하였으며, 매출원가율은 83.9%로 전년 동기 대비 2.9% 증가함에 따라 영업이익은 61.7% 감소하였고, 당기순이익도 52.8% 감소하는 추이를 보이고 있습니다. 최근 3개년 500억원 이상의 매출 수준과 30억원 이상의 안정적인 당기순이익을 유지하였지만, 2025년 3분기 기준 다소 악화된 수익성을 보이고 있습니다. 이런 상황에도 불구하고 고정비 성격의 급여는 지속적으로 발생한다는 점과 총급여 수준 1,365백만원으로 전년 동기 대비 21.9% 증가하였다는 점에서 당사가 적절한 비용관리를 하지 못할 경우 향후 수익성 악화를 초래할 수 있는 위험이 있다는 점 투자자들께서는 유의하시기 바랍니다.

당사는 평택 공장에서 생산된 폴리우레탄 폼 등을 매출처까지 운송하며 발생하는 운송비에 대해서 부담하고 있기 때문에 운송비는 매출에 비례하여 발생하고 있습니다. 매출액 대비 운반비의 비중은 2022년 3.56%, 2023년 3.54%, 2024년 3.67%, 2025년 3분기 3.86%로 평균적으로 매출대비 약 3.66%의 운반비가 발생하고 있습니다. 판매관리비 대비 운반비의 비중은 2022년 36.35%, 2023년 35.40%, 2024년 35.23%, 2025년 3분기 32.02%가 발생하여 평균적으로 판매관리비 대비 운반비의 비중은 약 34.75%의 비중을 차지하고 있습니다.

매출처
주소
기존 운반 거리
예상 운반 거리

S1사
경기도 이천시 모가면
76km
60km

A1사
경기도 광주시 고불로
68km
98km

S2사
경기도 이천시 백사면
75km
59km

A2사 음성
충청북도 음성군 삼성면
51km
37km

A2사 여주
경기도 여주시 가남읍
71km
45km

당사는 2027년 초 공장 이전을 계획하고 있습니다. 공장 이전에 따라 주요 거래처 중 일부에 대하여 운반거리가 감소하는 효과가 있을 것으로 예상되나, 관련하여 유의미한 운반비 절감 효과는 발생하지 않을 것으로 판단하고 있습니다.

[금융손익 상세내역]

(단위: 천원)

구분
2022년
2023년
2024년
2024년 3분기
2025년 3분기

금융수익

이자수익
46,821
27,587
13,261
10,528
6,692

금융비용

이자비용
150,104
148,216
112,782
84,713
154,029

매출채권처분손실
4,290
8,753
2,841
2,841

순금융수익(비용)
-107,573
-129,382
-102,363
-77,026
-147,337

출처: 정기보고서

금융수익은 이자수익으로 구성되어있습니다. 이자수익은 2022년 46,821천원, 2023년 27,587천원, 2024년 13,261천원, 2025년 3분기 6,692천원이 발생했습니다. 금융비용은 이자비용과 매출채권처분손실 2개 항목에서 발생하였습니다. 이자비용은 2022년 150,104천원, 2023년 148,216천원을 기록하였으나, 2024년 112,782천원, 2025년 3분기 154,029천원을 기록하며 감소하였습니다. 한편, 매출채권처분손실은 2022년 4,290천원, 2023년 8,753천원을 기록하였으나, 2024년에는 2,841천원을 기록하며 감소하였습니다. 2025년 3분기의 경우 시설자금대출 및 일반자금대출 등 전년말 대비 16,666,664천원을 추가로 차입하였고, 금융비용 중 이자비용이 154,029천원 발생함에 따라 순금융비용은 147,337천원을 기록하며 전년 동기 대비 크게 확대되었습니다.

당사는 매출액은 안정적으로 유지되는 추세이나 원유 및 환율이 급등함에 따라 원가부담비용이 지속되어 매출총이익률이 감소하는 상황이며, 영업이익을 개선하고자 노력하고 있습니다. 당사는 지속적인 공정 효율화, 비용구조 개선 및 판매량 증대를 위한 고객선 확대를 통해 실적 개선을 도모하고 있으나, 판매비와 관리비의 변동, 원유 및 환율의 추세, 폴리우레탄에 대한 수요 변동 등으로 인하여 실적이 변동될 수도 있습니다. 또한 이에 대한 당사의 대응이 적절하지 못할 경우 수익성에도 부정적인 영향이 있을 수도 있을 것으로 판단됩니다. 투자자께서는 이 점 유의하시어 투자해 주시기 바랍니다.

[다. 재무 안정성 악화 위험]
당사는 2024년 기업시설자금 목적에 따른 차입으로 인하여 차입금 의존도 및 부채비율 상승이
나타났습니다. 당사의 차입금 의존도는 2022년 13.7%, 2023년 20.4%, 2024년 29.1%, 2025년 3분기의 경우 45.3%를 기록하고 있습니다. 부채비율의 경우 2022년 50.07%, 2023년 60.63%, 2024년 75.39%, 2025년 3분기의 경우 132.9%를 기록하였습니다.
당사는 생산시설 확충을 위한 설비투자를 지속하고 있으며, 공장 완공시점인 2027년까지 지속적인 투자가 예정되어 있습니다.

당사는 설비투자에 따른 자금조달 계획을 설립하였으나, 신공장 건축 및 공장이전, 공장매각 등 상기 계획된 사항들이 지연될 시 차입금 부담이 심화될 위험이 존재합니다. 또한 2025년도 3분기말 기준 당사의 부채비율과 차입금의존도는 동종업계 평균 대비 상대적으로 높은 편이며 당사의 설비투자에도 불구하고
향후 폴리우레탄 수요 둔화로 인한 매출하락 시 당사의 재무안정성 지표가 악화될 위험이 있으니 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시어 투자해 주시기 바랍니다.

당사의 차입금 의존도는 2022년 13.7%, 2023년 20.4%, 2024년 29.1%, 2025년 3분기의 경우 45.3%를 기록하고 있습니다. 당사의 부채비율은 2022년 50.1%, 2023년 60.6%, 2024년 75.4%, 2025년 3분기의 경우 132.9%를 기록하였습니다. 한국은행에 따르면 2024년 기준 전체 산업의 평균 차입금의존도는 28.3%, 화학제품제조업의 차입금의존도는 27.7%이며 부채비율은 전체 산업 기준 101.9%, 화학제품제조업 기준 72.9% 입니다. 당사는 산업평균 대비 차입금의존도와 부채비율이 상대적으로 높은 편입니다.

[재무안정성 지표 추이]

(단위: %, 배)

구분
2022년
2023년
2024년
2024년 3분기
2025년 3분기

부채비율
50.1%
60.6%
75.4%
78.2%
132.9%

총차입금 의존도
13.7%
20.4%
29.1%
29.2%
45.3%

이자보상비율
21.9배
26.7배
35.2배
42.8배
9.0배

출처: 정기보고서

영업에 따른 이익을 통하여 회사의 이자비용을 얼마나 충당할 수 있는지를 보여주는 이자보상비율의 경우 지속된 영업이익으로 인하여 2022년부터 2025년 3분기까지 양(+)의 수치를 나타내고 있습니다. 공장 이전 자금조달을 위한 차입금 증가에 따라 2025년 3분기 기준 당사의 이자비용은 154백만원으로, 전년 동기 88백만원 대비 66백만원 증가하였으며, 이자보상비율은 42.8배에서 9.0배로 감소하였습니다. 한국은행에 따르면 전체 산업 상장기준 기준 2025년 상반기 이자보상배율의 평균인 4.9배 및 중위수인 2.3배로 당사의 이자보상배율은 비교군 대비 높은 수준을 유지하고 있습니다. 다만, 당사는 설비투자로 사용된 차입금에 대하여 발생하는 이자비용을 차입원가로서 자본화 하고 있으며 2026년 반영이 예상되는 자본화 차입원가는 1,830백만원입니다. 자본화 차입원가는 당사의 재무제표 및 현금흐름표 상 유형자산 취득금액으로 반영되며, 당사의 손익계산서에 금융비용으로 반영되지 않습니다. 당사는 공장이전 후 현재 사용하고 있는 공장 매각을 통해 차입금을 상환할 예정입니다. 공장 완공 지연 및 현공장 매각 지연 시 차입원가가 금용비용으로 반영되어 당사의 재무지표가 악화될 가능성이 있습니다

당사는 생산시설 확충을 위한 설비투자를 지속하고 있으며, 해당 시설자금 투자를 위하여 2023년부터 2025년 3분기까지 차입금 규모를 확대하였고 공장 완공시점인 2027년까지 지속적인 투자가 예정되어 있습니다. 당사는 금융기관으로부터 주로 차입하고 있으며, 자금조달의 적시성을 위하여 관계회사로부터의 차입 또한 실행하고 있습니다.당사는 2025년 3분기말 기준 단기차입금 7,598백만원 및 25,283백만원 규모의 장기차입금이 존재합니다. 당사의 단기차입금은 2026년도 초에 만기도래 예정이며, 현재 당사의 사업장인 1공장의 토지, 건물 및 기계장치를 담보로 제공하고 있습니다. 당사는 해당 단기차입금을 만기연장할 예정입니다.또한 당사는 2025년 3분기말 기준 25,283백만원 규모의 장기 차입금이 존재합니다. 해당 차입금 중 신한은행으로부터 차입한 시설자금대출 2,045백만원은 현재 당사의 사업장인 2공장의 토지 및 건물을 담보로 제공하고 있으며, 산업은행으로부터 차입한 17,237백만원의 차입금은 신축 공장의 토지(음성용산산업단지 부지)를 담보로 제공하고 있습니다. 당사는 2025년 3분기 중 관계회사 KPX케미칼로부터 일반자금대출 6,000백만원을 신규로 실행하였습니다. 차입금 규모가 확대되면서 당사가 부담하고 있는 이자비용은 2025년 3분기 154백만원을 기록하며 전년동기 87백만원 대비 75.9% 증가하였습니다.

[2025년도 3분기말 장,단기 차입금 상세]

(단위: 원)

구분
내 역
차입처
이자율
당분기말
전기말
차입일
만기
보증
연장여부

(당분기말)

단기차입금
구매자금대출
신한은행
3.6184%
2,500,000,000
-
2019-01-16
2026-01-16
1공장 토지/건물/기계장치
만기연장

일반자금대출
3.5400%
900,000,000
900,000,000
2023-02-27
2026-02-27
1공장 토지/건물/기계장치
만기연장

일반자금대출
3.6800%
2,260,000,000
-
2019-01-16
2026-01-16
1공장 토지/건물/기계장치
만기연장

일반자금대출
3.8200%
1,000,000,000
-
2025-01-31
2026-01-31
1공장 토지/건물/기계장치
만기연장

할인어음대출
4.0519%
937,942,059

2022-01-17
2026-01-16
1공장 토지/건물/기계장치
만기연장

일반자금대출
기업은행
-
-
1,000,000,000

소계
7,597,942,059
1,900,000,000

구분
내 역
차입처
이자율
당분기말
전기말
차입일
만기
보증
연장여부

(당분기말)

장기차입금
시설자금대출
기업은행
-
-
2,755,800,000

시설자금대출
신한은행(*1)
3.710%
2,045,430,000
-
2025-01-31
2027-10-31
2공장 토지/건물
분할상환

시설자금대출
산업은행(*2)
3.080~3.400%
17,237,276,594
11,558,184,396
2023-08-28
2033-08-28
음성용산산업단지 부지
분할상환

일반자금대출
KPX케미칼
4.600%
6,000,000,000
-
2025-08-29
2027-08-28
-
만기일시상환

소계
25,282,706,594
14,313,984,396

(차감 : 유동성대체)
-909,080,000
-937,640,000

비유동성 잔액
24,373,626,594
13,376,344,396

향후 분기별 시설자금 투입 계획은 아래와 같습니다. 당사는 2025년 말 부터 공장이전시점인 2027년까지 건축 및 부대비용 46,511백만원, 설비투자비용 4,790백만원으로 총 51,300백만원을 투자할 예정입니다. 건축 및 부대비용은 공장건축비용 45,724백만원, 컨설팅비용 59백만원, 위험물인허가비용 56백만원, 업종변경비용 56백만원, 건축감리 및 적산비용 616백만원으로 구성되어 있습니다. 설비투자비용은 발포기 중도금 및 잔금 3,190백만원, 원료탱크 중도금 및 잔금 1,600백만원으로 구성되어 있습니다. 당사는 본건 유상증자 조달금액 19,162백만원을 통해 2026년 2분기 발생 예정 비용 14,247백만원을 지급하고, 잔여 금원으로는 2026년 3분기 발생예정 비용 1,382백만원 및 2026년 4분기 발생예정 비용 16,781백만원 중 3,533백만원을 비용 지급 도래시점에 따라 순차적으로 납부할 예정입니다.

[분기별 시설자금 투입 계획]

(단위: 백만원)

구분
2025년 말
2026년 1분기
2026년 2분기
2026년 3분기
2026년 4분기
2027년 이후
계

건물
4,896
11,199
13,847
179
16,381
8
46,511

건축설계
-
-
-
-
-
-
-

공장건축
4,830
11,020
13,693
-
16,181
-
45,724

토목 등
-
-
-
-
-
-
-

컨설팅
-
25
-
25
-
8
59

위험물 인허가
-
-
-
-
56
-
56

도시가스분담금
-
-
-
-
-
-
-

업종변경
56
-
-
-
-
-
56

건축감리, 적산
10
154
154
154
144
-
616

설비
400
2,387
400
1,203
400
-
4,790

발포기
-
2,387
-
803
-
-
3,190

원료탱크
400
-
400
400
400
-
1,600

가공설비
-
-
-
-
-
-
-

설비이설
-
-
-
-
-
-
-

합계
5,296
13,586
14,247
1,382
16,781
8
51,300

당사가 상기한 설비투자금액을 차입금 등 부채성으로 조달하는 경우 당사의 재무지표에 미치는 영향은 하기와 같습니다.

[자금조달 방법에 따른 주요 재무지표 차이]

(단위 : 백만원, %, %p)

(단위 : 천원)
2025년 3분기
본건 유상증자 완료 시
추가 부채성 조달 시

유동자산
10,428
10,428
10,428

비유동자산
63,135
63,135(▲19,162)
114,435(▲51,300)

자산총계
73,563
92,725(▲19,162)
124,863(▲51,300)

유동부채
14,236
14,236
14,236

비유동부채
27,738
27,738
59,876(▲32,138)

부채총계
41,974
41,974
74,112(▲32,138)

자본총계
31,590
50,752(▲19,162)
70,752(▲19,162)

유동비율
73.3%
73.3%
73.3%

부채비율
132.9%
82.7%(▼50.2%p)
146.0%(▲13.2%p)

총차입금
33,311
33,311
65,450(▲32,138)

순차입금
33,311
33,311
65,449(▲32,138)

차입금의존도
45.3%
35.9%(▼9.4%p)
52.4%(▲7.1%p)

순차입금의존도
45.3%
35.9%(▼9.4%p)
52.4%(▲7.1%p)

출처: 당사 제공

주1: 유상증자 및 부채성 조달금액 전액 설비투자자금으로 사용 시

당사의 향후 설비투자금액 조달에 있어 본건 유상증자를 진행한 후 당사의 부채비율은 2025년도 3분기말 대비 50.2%p 감소한 82.7%를 기록하며, 차입금 및 순차입금의존도는 9.4%p 감소한 35.9%를 기록하게 됩니다. 이후 당사 계획에 따른 잔여 설비투자금액을 부채성 조달로 진행하는 경우 당사의 부채비율은 2025년도 3분기말 대비 13.2%p 증가한 146.0%를 기록하며, 차입금 및 순차입금의존도는 7.1%p 증가한 52.4%를 기록하게 됩니다. 당사는 공장이전 후 현재 사용하고 있는 공장부지 및 건물 매각을 통해 차입금을 상환할 예정입니다. 2025년도 3분기말 기준 당사 현재 공장의 건물에 대한 장부금액은 9,736백만원이며 토지의 장부가액은 17,371백만원으로 매각대상 자산의 장부금액은 27,107백만원입니다. 해당 장부금액을 기준으로 가정한 본건 유상증자 및 설비투자가 완료된 시점이후 공장매각 시 당사 재무제표에 대한 영향은 하기와 같습니다. 장부가액 기준, 차입금 상환 이후 당사의 자산총계는 27,107백만원 감소하여 97,756백만원을 기록할 예정이며, 당사의 총차입금은 27,107백만원 감소하여 38,343백만원을 기록하고 부채총계 또한 해당 금액만큼 감소하여 47,005백만원을 기록할 예정입니다. 당사의 안정성 지표를 살펴보면, 부채비율은 92.6%로 53.4%p감소하고 차입금의존도는 13.2%p 감소한 39.2%를 기록하게 되어 당사의 재무안정성은 크게 개선될 것으로 판단됩니다. 또한, 당사가 소재하고 있는 산업단지의 과거 거래사례를 고려할 때 세금 등 비용을 제한 당사 공장 매각으로 인한 순현금수입액은 장부가액을 상회할 것으로 예상되어 당사의 재무안정성이 추가적으로 개선될 여지가 존재합니다.

[당사 공장매각 관련 재무지표 변화]

(단위 : 백만원, %, %p)

(단위 : 천원)
2025년 3분기
공장매각 후
차입금 상환

유동자산
10,428
37,535(▲27,107)
10,428(▼27,107)

비유동자산
114,435
87,328(▼27,107)
87,328

자산총계
124,863
124,863
97,756(▼27,107)

부채총계
74,112
74,112
47,005(▼27,107)

자본총계
70,752
70,752
50,752

유동비율
73.3%
263.7%(▲190.4%p)
73.3%(▼190.4%p)

부채비율
146.0%
146.0%
92.6%(▼53.4%p)

총차입금
65,450
65,450
38,343(▼27,107)

순차입금
65,449
65,449
38,342(▼27,107)

차입금의존도
52.4%
52.4%
39.2%(▼13.2%p)

순차입금의존도
52.4%
52.4%
39.2%(▼13.2%p)

출처: 당사 제공

주1: 유상증자 및 부채성 조달금액 전액 설비투자자금으로 사용 시

상기와 같이 당사는 설비투자에 따른 자금조달 계획을 설립하였으나, 신공장 건축 및 공장이전, 공장매각 등 상기 계획된 사항들이 지연될 시 차입금 부담이 심화될 위험이 존재합니다. 또한 2025년도 3분기말 기준 당사의 부채비율과 차입금의존도는 동종업계 평균 대비 상대적으로 높은 편이며 당사의 설비투자에도 불구하고
향후 폴리우레탄 수요 둔화로 인한 매출하락 시 당사의 재무안정성 지표가 악화될 위험이 있으니 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시어 투자해 주시기 바랍니다.

[라. 매출채권 및 재고자산 관련 위험]

당사는 2022년~2024년의 평균 매출채권회전율은 7.21회이며 평균 재고자산회전율은 16.78회
입니다.

통계청 자료에 따르면 2024년 기준 제조업의 평균 재고자산회전율은 7.79회이고 평균 매출채권회전율은 6.69회에 해당합니다. 당사의 매출채권회전율이 제조업 평균보다 높다는 것은 평균적인 제조업 기업들에 비하여 당사의 매출채권 회수가 보다 빠르게 이루어질 수 있다는 것을 의미하며 재고자산회전율이 평균보다 높다는 것은 매출수준에 맞는 적정재고 관리가 효율적으로 이뤄지고 있다는 것을 의미합니다.
당사는 매출채권 회수를 위하여 노력하고 있으나 적절하게 회수하지 못할 경우 매출채권에 대한 대손충당금 설정이 증가하고 당사의 현금흐름이 악화되어 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 또한 당사는 적정 재고관리를 위하여 노력하고 있으나
폴리우레탄 시장의 실적이 기대에 미치지 못한다면 재고자산 보유 규모가 높아짐에 따라 회전율이 감소하고 평가손실이 증가하여 재고자산 손실의 위험이 이전보다 높아질 가능성이 존재하므로 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

2025년 3분기말 매출채권은 장부가액 기준 7,349백만원으로 2024년말 7,008백만원 대비 소폭 감소하였으며 매출채권회전율은 2022년 6.67회, 2023년 7.48회, 2024년 7.50회로 증가하는 추세입니다. 매출채권회전율이 높아진다는 것은 매출채권회수기간이 짧아지고 대손발생의 위험이 감소하며 수익성이 개선될 가능성이 존재한다는 것을 의미합니다.2025년 3분기말 재고자산은 장부가액 기준 2,627백만원으로 2024년말 2,277백만원 대비 소폭 증가하였으며 재고자산회전율은 2022년 16.84회, 2023년 16.20회, 2024년 17.29회로 최근 3년간 안정적인 수준을 유지하였으며, 특히 2024년에 전년 대비 높은 수준으로 증가하였습니다. 재고자산회전율이 증가한다는 것은 매출액 대비 적정한 재고를 보유하고 있으며 수익성이 개선될 가능성이 존재한다는 것을 의미합니다.

[매출채권 및 재고자산 관련 비율]

(단위: 백만원)

구분
2022년
2023년
2024년
2025년 3분기

매출액
52,720
54,512
54,038
34,698

매출액증가율
(0.7%)
3.4%
(0.9%)
(17.4%)

매출채권
7,175
7,407
7,008
7,349

매출채권증가율
(16.96%)
3.24%
(5.39%)
4.88%

매출채권회전율(회)
6.67
7.48
7.50
-

재고자산
2,700
2,860
2,277
2,627

재고자산증가율
5.58%
6.28%
(20.66%)
2.72%

재고자산회전율(회)
16.84
16.20
17.29
-

출처: 정기보고서주1) 매출채권 회전율 = 매출액 / [(전기매출채권+당기매출채권)/2]주2) 재고자산 회전율 = 매출액 / [(전기재고자산+당기재고자산)/2]주3) 상기 매출채권은 대손충당금을 차감한 장부가액입니다.

당사의 대손충당금 산정은 매출채권과 기타채권 잔액에 대하여 과거의 대손경험률과 장래의 대손예상액을 고려하는 기대신용손실모형을 적용하여 대손충당금(손실충당금)을 설정하고 있습니다. 대손경험률은 과거 3개년 평균채권잔액에 대한 신용손실 경험 등을 근거로 연령별 대손경험률을 산정하여 선정하고 있습니다. 대손예상액은 채무자의 파산, 강제집행, 사망, 실종 등으로 회수가 불투명한 채권의 경우 회수가능성, 담보설정여부 등과 채무자의 신용정보 및 미래 전망을 고려하여 합리적인 대손예상액을 설정합니다. 2021년부터 2025년 3분기말 당사의 매출채권 대손충당금 설정률은 다음과 같습니다.

[매출채권 대손충당금 설정률]

(단위: 백만원, %)

구분
계정과목
채권 총액
대손충당금
대손충당금 설정률

2021년
매출채권
8,783
143
1.63%

2022년
7,330
156
2.12%

2023년
7,474
67
0.89%

2024년
7,014
6
0.09%

2025년 3분기
7,353
4
0.05%

출처: 정기보고서

한편 당사는 보유중인 재고자산을 원가와 순실현가능가치 중 작은 금액으로 표시하고, 재고자산의 원가는 평균법에 따라 결정합니다.아울러, 2022년부터 2025년 3분기까지의 당사의 재고자산 내역은 아래와 같습니다.

[당사 재고자산 내역]

(단위: 원)

구 분
2022년
2023년
2024년
2024년 3분기
2025년 3분기

상품
1,714,440
-
-
-
7,318,542

제품
1,661,990,180
1,869,962,121
1,216,854,152
1,596,634,621
1,888,564,122

재공품
200,854,433
197,388,740
202,926,837
149,032,419
216,952,457

원재료
732,740,933
703,542,567
666,500,902
650,580,086
327,950,879

저장품
103,093,886
99,030,020
108,797,713
161,667,251
186,692,849

미착수입품
-
-
81,953,122
-
-

합 계
2,700,393,872
2,869,923,448
2,277,032,726
2,557,914,377
2,627,478,849

출처: 정기보고서

2025년 3분기 기준 당사의 매출채권 대손충당금은 전기말 기준으로 감소하였습니다. 2022년~2024년의 평균 매출채권회전율은 7.21회였으며 평균 재고자산회전율은 16.78회입니다. 통계청 자료에 따르면 2024년 기준 제조업의 평균 재고자산회전율은 7.79회이고 평균 매출채권회전율은 6.69회에 해당합니다. 당사의 매출채권회전율과 재고자산회전율은 제조업 평균을 상회하는 것을 확인할 수 있습니다.매출채권회전율이 평균보다 높다는 것은 평균적인 제조업 기업들에 비하여 당사의 매출채권 회수가 보다 빠르게 이루어질 수 있다는 것을 의미하며 재고자산회전율이 평균보다 높다는 것은 매출수준에 맞는 적정재고 관리가 효율적으로 이뤄지고 있다는 것을 의미합니다. 당사는 매출채권 회수를 위하여 노력하고 있으나 적절하게 회수하지 못할 경우 매출채권에 대한 대손충당금 설정이 증가하고 당사의 현금흐름이 악화되어 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.또한 당사는 적정 재고관리를 위하여 노력하고 있으나 폴리우레탄 시장의 실적이 기대에 미치지 못한다면 재고자산 보유 규모가 높아짐에 따라 회전율이 감소하고 평가손실이 증가하여 재고자산 손실의 위험이 이전보다 높아질 가능성이 존재합니다. 재고자산 보유 비용 발생 및 평가 손실 이전 가능성 등 운전자본 관리가 적절히 이행되지 않을 경우 당사 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

[마. 원재료 매입처 편중에 따른 위험]

당사는
전체 원재료 매입 95%이상을 국내 업체로부터 납품 받고 있으며 국내 의존도가 높은 편입니다. 당사가 국내 업체로부터 원재료 공급이 중단된다면 해외 매입처나 국내 소규모업체로부터 원자재를 공급 받을 수 있습니다. 하지만
해외매입처 혹은 국내 소규모 매입처를 통해 매입시 보다 높은 단가로 매입함에 따라 추가적인 비용이 발생하고 적정 재고 관리가 어려워져 당사의 수익성 저하에 영향을 끼칠 수 있다는 점 투자자들께서 인지해 주시고 투자해 주시기 바랍니다.

당사는 PPG, TDI, FOAM 등을 매입하여 폴리우레탄 폼을 제조, 가공 및 판매하는 사업을 영위하는 회사로 원재료의 안정적인 공급이 중요합니다. 이에 따라 국내의 원재료 업체로부터 원자재를 공급받고 있습니다. 아래는 당사의 원재료 별 주요 매입처입니다.

[원재료 주요 매입처 현황]

(단위: 백만원)

매입처
품목
2022년
2023년
2024년
2024년 3분기
2025년 3분기

금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중

KPX케미칼
PPG
15,990
44.70%
16,276
47.58%
16,960
52.50%
13,139
52.35%
10,665
50.11%

그 외
3,362
9.40%
1,939
5.67%
1,346
4.17%
851
3.39%
1,864
8.76%

한화솔루션 외
TDI
10,259
28.7%
9,766
28.5%
8,726
27.0%
6,570
26.2%
6,169
29.0%

비디엔이 외
FOAM 등부원료
2,634
7.4%
2,958
8.6%
2,265
7.0%
2,265
9.0%
2,586
12.15%

출처: 당사 자료 제공

2022년도부터 2025년 3분기까지의 원재료 별 주요 매입처에 대한 매입 비중을 살펴보면 PPG의 경우
당사의 관계회사인 KPX케미칼 및 그 외 회사
, TDI의 경우 한화솔루션 외, FOAM
등 부원료
의 경우 비디엔이 외로부터 각각 공급받고 있습니다.
2025년도 3분기 기준 당사의 원재료 매입 비중은 PPG가 58.87%, TDI가 29.0%, 그외 FOAM 등 부원료가 12.15%를 차지하고 있습니다. PPG 중 KPX케미칼의 매입비중은 50.11% 입니다.당사는 적정 재고관리 및 매입단가 수준을 고려하여 국내 매입처로부터 원재료를 공급받고 있습니다. 당사 제품의 주요 원재료는 PPG 및 TDI이고 적정재고 유지를 위하여 필요 수량만을 적시에 매입하는 정책을 사용하고 있기 때문에 안정적 공급이 가능한 KPX케미칼, 한화솔루션 등 국내업체로부터 매입하고 있습니다. 특히 KPX케미칼은 당사의 계열회사이며 다년간의 거래로 상호신뢰가 구축되어 있는 관계로 당사의 주원료인 PPG를 국내에서 안정적으로 공급하고 있습니다. 국내 PPG 시장은 4개 회사로 이루어진 과점 시장에 해당하며, KPX케미칼은 2025년 6월 기준 국내 PPG 생산능력 1위 기업으로써 시장 점유율 역시 국내 1위 지위를 유지하고 있습니다. 한국석유화학협회에 따르면, KPX케미칼은 2025년 6월 기준 298,000 M/T의 생산능력을 보유하고 있으며, 이는 국내 PPG 총 생산능력인 789,000 M/T의 37.8%에 해당합니다.

[국내 PPG 생산능력 현황]

(단위 : 천 M/T, %)

구분
KPX케미칼
피유코어
금호석유화학
한국바스프
합계

생산능력
298
220
152
119
789

비중
37.8%
27.9%
19.3%
15.1%
100.0%

출처 :한국석유화학협회(2025.06)

해외 매입처의 경우 운송운임 등을 고려하였을 때 공급단가가 상대적으로 국내 매입처보다 경쟁력이 떨어지고 배송기간이 상대적으로 길기 때문에 적시에 공급받는 것이 어려워 국내로부터 원재료를 조달하고 있습니다.

당사의 원재료는 국내 공급 업체가 한정되어 있어 매수자보다 매도자가 우위를 점하고 있는 시장에 속합니다. 그렇기 때문에 당사의 경우 KPX케미칼, 한화솔루션 등과의 거래가 중단될 경우 부득이하게 추가 비용을 지불하여 해외 매입처 혹은 국내 소규모 매입처 등을 이용하게 됩니다. 당사의 경우 주 매입처가 관계회사로 거래가 중단될 가능성은 낮다고 판단되지만, 국내 업체들로부터 원재료 공급이 중단된다면 해외 매입처 혹은 국내 소규모 매입처를 통해 보다 높은 단가로 매입함에 따라 추가적인 비용이 발생하고 적정 재고 관리가 어려워져 당사의 수익성 저하에 영향을 끼칠 수 있다는 점 투자자들께서 인지하여 투자해 주시기 바랍니다.

[바. 높은 내수의존도 관련 위험]
당사는
2025년 3분기 기준 내수가 99.36%를 기록하고 있어 내수 매출의 비중이 매우 높은 편이며 당사는 수출 부문의 수익성 및 시장환경이 개선되지 않은 한 높은 내수 의존도가 유지될 것으로 판단됩니다. 당사의 높은 내수 의존도를 고려할 때 국내 기업의 경영환경 및 업황의 변동이 당사의 매출액 변동에 중요한 영향
을 미칠 수 있습니다. 국내 제조업의 기업경기실사지수(Business Survey Index : BSI)는 2022년 COVID-19 확산 여파에 따른 경기침체 우려와 함께 자동차, 선박 등 주요 제조업체들의 공장 셧다운, 소비부진으로 인해 전망치가 대폭 하락하였다가 2024년 점차 회복하는 모습을 보였지만, 우크라이나 전쟁으로 인한 원자재 가격 상승 및 미국의 금리인상 등으로 인한 여파와 불확실한 경제상황에 대한 불안요소로
2025년 10월 68수준으로 하락하였습니다.

투자자께서는
폴리우레탄 사업부문을 비롯한 국내 제조업의 업황 또한 당사의 매출 변동에 영향을 미칠 수 있는 요인
인 점 참고하시기 바랍니다.

당사 매출의 지역적 분포는 2025년 3분기 기준 내수가 99.36%를 기록하고 있어 내수 매출의 비중이 매우 높은 편입니다. 당사 매출의 지역적 분포는 다음과 같습니다.

[매출유형별 3개년 매출 추이]

(단위: 백만원)

사 업부 문
매출유형
품목
2022년
2023년
2024년
2024년 3분기
2025년 3분기

매출액
비중
매출액
비중
매출액
비중
매출액
비중
매출액
비중

폴리우레탄폼제조, 가공
제품상품기타
PUFOAM 外
수 출
145
0.28%
217
0.40%
292
0.54%
224
0.53%
220
0.64

내 수
52,575
99.72%
54,295
99.60%
53,746
99.46%
41,797
99.47%
34,477
99.36

합 계
52,720
100.00%
54,512
100.00%
54,038
100.00%
42,021
100.00%
34,698
100.00%

출처: 정기보고서

당사의 매출 중 내수 매출의 비중은 2022년부터 2025년 3분기까지 99%를 상회하는 수준을 유지하였습니다. 당사는 향후 수출 확대 계획이 없으며, 폴리우레탄 폼의 국내 매출 증대 및 매출처 다양화에 회사의 자원을 집중할 예정입니다. 따라서 전체 매출 대비 수출 비중이 극히 경미하며 내수의 비중이 주된 추세는 향후 장기적으로 유지될 것으로 판단됩니다. 당사의 수출매출은 폴리우레탄 폼 가공과정에서 발생하는 부산물인 스크랩 매출입니다.

한국은행 경제통계시스템에 따르면 국내 제조업의 기업경기실사지수 중 업황실적은 2023년 2월 63까지 하락하였다가 회복세를 보여 2024년 7월 73까지 상승하였지만, 2025년 10월 68로 다시 하락하였습니다. 기업경기실사지수(Business Survey Index : BSI)는 기업가의 현재 기업경영상황에 대한 판단과 향후 전망을 조사하여 경기동향을 파악하고 경기를 전망하기 위해 작성되고 있으며, 그 수치가 100 미만인 경우 부정적인 응답업체수가 긍정적인 응답업체수보다 많다는 것을 의미합니다. 국내 제조업 경기실사지수는 반도체를 중심으로 한 수출 부진으로 2023년 2월 63까지 하락하였으며, 이후 반도체 수출이 빠르게 회복하면서 2024년 6월 78까지 회복하였으나, 2025년 10월 다시 68로 하락하였습니다. 2025년 하반기에는 미국, 중국 등 주요 수출 대상국의 경기둔화에 대한 우려감 등으로 불확실한 경제상황이 지속적인 불안요소로 작용하고 있습니다. 투자자께서는 당사의 매출에서 내수 매출이 차지하는 비중의 변화 추이를 지속적으로 모니터링 하시기 바라며 폴리우레탄 사업부문을 비롯한 국내 제조업의 업황 또한 당사의 매출 변동에 영향을 미칠 수 있는 요인인 점 참고하시기 바랍니다.

[기업경기실사지수 산출방식]

기업경기실사지수(BSI) =
(긍정적인 응답업체 수 - 부정적인 응답업체 수)
X100 + 100

----------------------------------------

전체 응답업체 수

출처: 한국은행 경제통계시스템

[사. 회사의 현금흐름 관련 위험]

당사는 2022년부터 2025년 3분기까지 양(+)의 영업활동현금흐름이 발생

하였습니다. 2022년에는 음(-)의 투자활동현금흐름과 음(-)의 재무활동현금흐름이 발생하였습니다. 2023년부터 2025년 3분기까지는 음(-)의 투자활동현금흐름과 양(+)의 재무활동현금흐름이 발생하였습니다. 이에 따라
현금및현금성자산이 2022년에는 순유출, 2023년에는 순유입, 2024년부터 2025년 3분기까지 순유출이 발생하여 2025년 3분기말 당사는 0.3백만원의 현금 및 현금성자산을 보유하고 있습니다. 투자자들께서는
대내외적 환경이 급격하게 침체되거나 당사의 영업 성과에 부정적인 영향으로 음(-)의 현금흐름이 발생할 경우 장기적으로 회사의 현금흐름에 문제가 발생할 소지가 있음을 면밀히 검토하시고 투자에 임해주시기 바랍니다.

당사는 2022년부터 2025년 3분기까지 양(+)의 영업활동현금흐름이 발생하였습니다. 2022년에는 음(-)의 투자활동현금흐름과 음(-)의 재무활동현금흐름이 발생하였습니다. 2023년부터 2025년 3분기까지는 음(-)의 투자활동현금흐름과 양(+)의 재무활동현금흐름이 발생하였습니다. 이에 따라 현금및현금성자산이 2022년에는 순유출, 2023년에는 순유입, 2024년부터 2025년 3분기까지 순유출이 발생하여 2025년 3분기말 당사는 0.3백만원의 현금 및 현금성자산을 보유하고 있습니다. 당사의 최근 3년간 및 2025년 3분기까지의 요약 현금흐름 추이는 다음과 같습니다.

[당사 현금흐름 추이]

(단위: 백만원)

구 분
2022년
2023년
2024년
2024년 3분기
2025년 3분기

영업활동현금흐름
4,935
5,411
5,172
5,192
2,423

당기순이익(손실)
3,493
3,664
3,164
2,869
1,356

조정
2,415
3,097
3,461
2,851
1,929

영업활동으로 인한 자산 부채의 변동
(316)
(898)
(656)
102
(64)

이자수취
45
24
1
1
0

이자지급(영업)
(136)
(120)
(112)
(84)
(154)

법인세환급(납부)
(565)
(356)
(687)
(548)
(644)

투자활동현금흐름
(1,699)
(5,613)
(8,691)
(8,415)
(17,421)

재무활동현금흐름
(3,603)
1,403
3,351
3,792
13,882

현금및현금성자산의순증가(감소)
(367)
1,200
(169)
569
(1,115)

기초현금및현금성자산
455
85
1,284
1,284
1,116

외화표시현금의환율변동효과
(3)
(1)
0
(2)
0

기말현금및현금성자산
85
1,284
1,116
1,851
0

출처: 정기보고서

2022년의 경우 3,493백만원의 당기순이익이 발생하고 법인세비용 565백만원, 감가상각비 216백만원 등의 현금유출입이 없는 손익이

2,415백만원 발생하고, 퇴직금의 지급 179백만원, 매입채무의 감소 789백만원, 매출채권의 증가 1,453백만원 등의 영업활동자산부채가 감소함에 따라 4,935백만원의 영업활동현금흐름 순유입이 발생하였습니다. 1,699백만원의 투자활동현금흐름 순유출이 발생하고 3,603백만원의 재무활동현금흐름 순유출이 발생함에 따라 전기대비 367백만원의 현금 및 현금성자산이 감소하였습니다.2023년의 경우 3,664백만원의 당기순이익이 발생하고 법인세비용 311백만원, 감가상각비 253백만원 등의 현금유출입이 없는 손익이

3,097백만원 발생하고 퇴직금의 지급 311백만원, 매입채무의 감소 362백만원, 매출채권의 증가 144백만원 등의 영업활동자산부채가 감소함에 따라 영업활동현금흐름 순유입이 발생하였습니다. 유형자산의 취득 6,372백만원 등으로 5,497백만원의 투자활동현금흐름 순유출이 발생하고 1,403백만원의 재무활동현금흐름 순유입이 발생함에 따라 전기대비 1,200백만원의 현금 및 현금성자산이 증가하였습니다.2024년의 경우 3,164백만원의 당기순이익이 발생하고 법인세비용 835백만원, 유형자산처분이익 18백만원, 감가상각비 258백만원 등의 현금유출입이 없는 손익이

3,461백만원 발생하고 퇴직금의 지급 425백만원, 매입채무의 감소 545백만원, 매출채권의 증가 457백만원 등의 영업활동자산부채가 감소함에 따라 5,172백만원의 영업활동 순유입이 발생하였습니다. 유형자산의 취득 8,755백만원 등으로 8,691백만원의 투자활동현금흐름 순유출이 발생하고 3,351백만원의 재무활동 현금흐름이 발생함에 따라 전기대비 169백만원의 현금 및 현금성 자산이 감소하였습니다.2025년 3분기의 경우 1,356백만원의 당기순이익이 발생하고 법인세비용 224백만원, 감가상각비 194백만원 등의 현금유출입이 없는 손익이

1,929백만원 발생하고 퇴직금의 지급 601백만원, 매입채무의 증가 229백만원, 매출채권의 증가 339백만원 등의 영업활동자산부채가 64백만원 감소함에 따라 2,423백만원의 영업활동현금흐름의 순유입이 발생하였습니다. 유형자산의 취득 17,411백만원 등으로 17,421백만원의 투자활동현금흐름 순유출이 발생하고 13,882백만원의 재무활동현금흐름이 발생함에 따라 전기대비 1,115백만원의 현금 및 현금성 자산이 감소하였습니다.

한편 당사의 유동비율의 경우 2024년 135.3%에서 2025년 3분기 73.3%로 대폭 감소하였습니다.

[최근 3년 및 2025년 반기 당사 유동성 관련 비율]

구 분
2022년
2023년
2024년
2025년 3분기

유동비율
141.3%
129.5%
135.3%
73.3%

출처: 정기보고서(주) 유동비율 = 유동자산 / 유동부채

2025년 3분기말 기준 당사의 유동부채는 유동자산을 3,807백만원 상당 초과하는 상황이나, 당사는 유동성위험관리를 위하여 단기 및 중장기의 자금관리계획을 수립하여 실제 현금유출액을 분석 및 검토하고 있으며, 금융부채와 금융자산의 만기구조를 일치시키고자 노력하고 있습니다. 당사의 영업활동현금흐름과 금융자산의 현금유입으로 금융부채의 상환이 가능하다고 판단하고 있으며, 일시적 또는 비정상적인 경제환경으로 인한 유동성 위험을 관리하고자 금융기관과 채권할인약정을 체결하고 있습니다.

당사는 금번 유상증자로 조달된 자금을 충북 음성 공장 신축 및 설비이설에 사용하려는 계획을 가지고 있습니다. 2025년 3분기말 당사의 유동비율은 73.3%이나 당사의 금번 유상증자 완료 후에는

207.9%까지 상승하여 당사의 유동비율이 대폭 개선될 예정입니다. 그러나 향후 주가변동으로 인해 증자 규모가 축소되거나 유동부채 상환 계획이 변경되어 유동비율 개선이 당초 의도한 것만큼 이루어지지 않을 가능성이 존재하며, 자금의 사용목적에 따른 설비투자 집행 시 상승한 유동비율이 점차 감소할 위험이 존재하오니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
본건 유상증자와 관련된 유동비율 및 재무안정성의 변동에 관한 사항은 본 증권신고서 '제1부 Ⅲ. 투자위험요소 - 2. 회사위험
-
다. 재무 안정성 악화 위험' 및 '제1부 Ⅲ. 투자위험요소 - 3. 기타위험 - 가. 금융감독기관의 관리감독기준 강화에 따른 일정 지연 위험'을 참고하여 주시기 바랍니다.

[유상증자 완료 후 유동비율 가정]

(단위: 주, 백만원,%)

구분
2025년 3분기
유상증자

유동자산
10,428
29,590

유동부채
14,236
14,236

유동비율
73.3%
207.9%

발행주식수총수(주)
10,000,000
16,700,000

증가주식수(주)
6,700,000

주) 본건 유상증자 진행 완료 가정

당사는 현금흐름 및 유동성에 대하여 지속적으로 모니터링하면서 유동성 이슈가 발생하지 않도록 대응하고 있습니다. 투자자들께서는 대내외적 환경이 급격하게 침체되거나 당사의 영업 성과에 부정적인 영향으로 음(-)의 현금흐름이 발생할 경우 장기적으로 회사의 현금흐름에 문제가 발생할 소지가 있음을 면밀히 검토하시고 투자에 임해주시기 바랍니다

[아. 설비투자 관련 위험]당사는 효율적 레이아웃 구성, 운반비 절감, 생산설비 가동 효율화 등의 목적으로 공장 이전을 위한 지속적인 설비투자를 집행해오고 있습니다.
당사는 2023년 2월 공장 건축부지 매입 계약을 체결하였으며, 총액 19,264백만원의 토지 양수대금을 분할 납부하여 2025년 4월 토지 양수대금 잔금 납부를 완료하였습니다.
당사는 신축 공장의 건축비용 및 생산설비 투자비용으로 총 투자금액 61,891백만원의 설비투자를 예정하고 있습니다.
상세내용은 공장 건축비 50,465백만원, 건축설계 및 감리 등 용역비 2,079백만원, 신형 발포기 및 배합시설 7,346백만원, 원료탱크 2,000백만원으로 구성되어 있습니다. 대규모 시설의 구축 과정에서 당사가 통제할 수 없는 외부 환경의 변화에 따라
원래의 계획보다 일정이 지연되어 추가적인 비용이 소요될 수 있습니다. 이는 당사의 사업, 재무 상태에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니
투자자께서는 유의하여 주시기 바랍니다.

당사는 효율적 레이아웃 구성, 운반비 절감, 생산설비 가동 효율화 등의 목적으로 공장 이전을 위한 지속적인 설비투자를 집행해오고 있습니다. 당사는 2023년 2월 공장 건축부지 매입 계약을 체결하였으며, 총액 19,264백만원의 토지 양수대금을 분할 납부하여 2025년 4월 토지 양수대금 잔금 납부를 완료하였습니다. 2025년 9월부터 해당 토지에 신규 공장 착공을 시작하였으나 현재 산업단지 조성이 완료되지 않아 조성원가 미확정으로 소유권이전 일정이 연기되었습니다. 이에 따라 양수기준일 및 등기예정일은 2026년 03월 31일입니다.

[당사 주요사항보고서(유형자산 양수결정)]

(단위 : 원)

1. 자산구분
토지 및 건물

- 자산명
[토지]충청북도 음성군 음성읍 용산리,읍내리 일원 산업1-1 (토지 : 77,660㎡)

2. 양수내역
양수금액(원)
19,263,640,660

자산총액(원)
48,090,926,524

자산총액대비(%)
40.06

3. 양수목적
생산시설 확충을 위한 유형자산 취득

4. 양수영향
매출 성장 및 수익성 증대

5. 양수예정일자
계약체결일
2023년 02월 27일

양수기준일
2026년 03월 31일

등기예정일
2026년 03월 31일

6. 거래상대방
회사명(성명)
음성용산일반산업단지(주)

자본금(원)
500,000,000

주요사업
산업단지개발사업 및 분양업

본점소재지(주소)
충청북도 음성군 음성읍음성천동길 156, 2층

회사와의 관계
-

7. 거래대금지급
1)계약금(10%) : 1,926,364,066원 (2023.02.27)2) 1차 중도금(20%) : 3,852,728,132원 (2023.08.28)3) 2차 중도금(20%) : 3,852,728,132원 (2024.02.27)4) 3차 중도금(20%) : 3,852,728,132원 (2024.08.27)5) 4차 중도금(20%) : 3,852,728,132원 (2025.02.27)6) 잔금(10%) : 1,926,364,066원 (2025.04.23)

8. 외부평가에 관한 사항
외부평가 여부
예

- 근거 및 사유
1)근거 : 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제 161조 제1항 제7호 및 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제4-5조 제2항 제1조에 따른 적정성 평가2)사유 : 회사가 양수하기로 의사결정한 자산양수가액의 적정성여부를 판단하기 위한 외부평가기관의 평가의견서 제공

외부평가기관의 명칭
현대회계법인

외부평가 기간
2023년 02월 14일 ~ 2023년 02월 24일

외부평가 의견
적정

9. 주주총회 특별결의 여부
미해당

- 주주총회 예정일자
-

- 주식매수청구권에 관한 사항
행사요건
-

매수예정가격
-

행사절차, 방법,기간, 장소
-

지급예정시기,지급방법
-

주식매수청구권 제한관련 내용
-

계약에 미치는 효력
-

10. 이사회결의일(결정일)
2023년 02월 27일

- 사외이사참석여부
참석(명)
1

불참(명)
-

- 감사(사외이사가 아닌 감사위원) 참석여부
참석

11. 공정거래위원회 신고대상 여부
미해당

12. 풋옵션 등 계약 체결여부
아니오

- 계약내용
-

자료 : 주요사항보고서(유형자산양수결정) (2025.08.29)

한편, 당사는 신축 공장의 건축비용 및 생산설비 투자비용으로 총 투자금액 61,891백만원의 설비투자를 예정하고 있습니다. 상세내용은 공장 건축비 50,465백만원, 건축설계 및 감리 등 용역비 2,079백만원, 신형 발포기 및 배합시설 7,346억원, 원료탱크 2,000백만원으로 구성되어 있습니다.

[당사 신규시설투자등 공시]

(단위 : 원)

1. 투자구분
신규시설투자

- 투자대상
음성 공장 신축 및 신규 설비

2. 투자내역
투자금액(원)
61,600,000,000

자기자본(원)
32,734,111,402

자기자본대비(%)
188.2

대규모법인여부
미해당

3. 투자목적
생산기반시설 확장을 통한 생산능력 확대 및 신사업 추진 동력 확보

4. 투자기간
시작일
2025-08-26

종료일
2026-12-31

5. 이사회결의일(결정일)
2025-08-26

- 사외이사 참석여부
참석(명)
1

불참(명)
0

- 감사(사외이사가 아닌 감사위원) 참석여부
참석

6. 공시유보 관련내용
유보사유
-

유보기한
-

7. 기타 투자판단과 관련한 중요사항
1. 상기 투자내역의 투자금액은 공장 신축 및 신규설비, 부대비용 등을 포함한 금액이며, 부가세 별도 금액입니다. 기진행중인 음성용산일반산업단지 분양 부지에 공장을 신축함에 따라 토지 취득 관련 금액은 포함되지 않았습니다.(관련공시 : 2023.02.27 주요사항보고서(유형자산양수결정))-공장 신축 예상투자금액 : 49,500,000,000원-신규 설비 예상투자금액 : 12,100,000,000원3. 상기 투자에 소요되는 자금은 자기자금 및 금융기관 차입을 통해 충당할 예정입니다.4. '2.투자내역'의 자기자본(원)은 k-IFRS에 따라 작성된 제50기(2024년 12월 31일) 재무제표 기준입니다.5. 상기 4.투자기간의 시작일은 당사 이사회 결의일이며, 종료일은 예정일로서 향후 투자 진행과정에서 경영환경의 변화 및 내부 진행일정에 따라 변동될 수있습니다.6. 신규투자소재지 : 충청북도 음성군 음성읍 용산리, 읍내리 일원 산업1-1 음성용산일반산업단지

※ 관련공시
-

자료 : 당사 신규시설투자공시(2025.08)

주) 연결기준

향후 분기별 시설자금 투입 계획은 아래와 같습니다. 당사는 2025년 말 부터 공장이전시점인 2027년까지 건축 및 부대비용 46,511백만원, 설비투자비용 4,790백만원으로 총 51,300백만원을 투자할 예정입니다.
건축 및 부대비용은 공장건축비용 45,724백만원, 컨설팅비용 59백만원, 위험물인허가비용 56백만원, 업종변경비용 56백만원, 건축감리 및 적산비용 616백만원으로 구성되어 있습니다. 설비투자비용은 발포기 중도금 및 잔금 3,190백만원, 원료탱크 중도금 및 잔금 1,600백만원으로 구성되어 있습니다. 당사는 본건 유상증자 조달금액 19,162백만원을 통해 2026년 2분기 발생 예정 비용 14,247백만원을 지급하고, 잔여 금원으로는 2026년 3분기 발생예정 비용 1,382백만원 및 2026년 4분기 발생예정 비용 16,781백만원 중 3,533백만원을 비용 지급 도래시점에 따라 순차적으로 납부할 예정입니다.

[분기별 시설자금 투입 계획]

(단위: 백만원)

구분
2025년 말
2026년 1분기
2026년 2분기
2026년 3분기
2026년 4분기
2027년 이후
계

건물
4,896
11,199
13,847
179
16,381
8
46,511

건축설계
-
-
-
-
-
-
-

공장건축
4,830
11,020
13,693
-
16,181
-
45,724

토목 등
-
-
-
-
-
-
-

컨설팅
-
25
-
25
-
8
59

위험물 인허가
-
-
-
-
56
-
56

도시가스분담금
-
-
-
-
-
-
-

업종변경
56
-
-
-
-
-
56

건축감리, 적산
10
154
154
154
144
-
616

설비
400
2,387
400
1,203
400
-
4,790

발포기
-
2,387
-
803
-
-
3,190

원료탱크
400
-
400
400
400
-
1,600

가공설비
-
-
-
-
-
-
-

설비이설
-
-
-
-
-
-
-

합계
5,296
13,586
14,247
1,382
16,781
8
51,300

설비투자는 필연적으로 매년 상당한 금액의 감가상각비를 발생시켜 고정비용 증가요인으로 작용하며, 특히 매출 감소 시 판매단위당 고정비용 증가에 따라 당사의 수익성이 저해될 수 있습니다. 또한 대규모 설비투자는 상당한 위험과 불확실성을 수반합니다. 대규모 설비 투자 당시 목표 이익을 달성할 수 있을 것이라는 보장은 존재하지 않고 설비 투자에 대한 자본 회수가 예상보다 오랜 기간이 소요될 가능성도 존재하며 대규모 시설의 구축 과정에서 당사가 통제할 수 없는 외부 환경의 변화에 따라 원래의 계획보다 일정이 지연되어 추가적인 비용이 소요될 수 있습니다. 이는 당사의 사업, 재무 상태에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 유의하여 주시기 바랍니다.

[자. 특수관계자 관련 위험]

증권신고서 제출일 현재 기준
당사는 총 36개의 기업을 특수관계자로 분류하고 있으며 2025년 3분기 기준으로 당사는
(주)진양홀딩스를 포함한 5개의 특수관계자와 임대료 등의 거래관계를 유지하고 있습니다. 한편, 당사는
유가증권시장 주권상장법인으로, 상법 제542조의9에 따라 주요주주 및 그 특수관계인에 대한 신용공여 제한의 적용을 받습니다. 당사는 최대주주, 임원 및 기타 특수관계자에 지급보증한 내역이 존재하지 않습니다. 그럼에도 불구하고
추후에 기타 특수관계자에 신용공여 및 지급보증을 제공하게 된다면 당사의 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자 여러분께서는 유의하시기 바랍니다.

증권신고서 제출일 현재 기준 당사는 총 36개의 기업을 특수관계자로 분류하고 있으며 최상위 지배기업 1개, 지배기업 1개, 기타특수관계자 34개로 구성되어 있으며 세부내역은 아래와 같습니다.

[KPX그룹 그룹체계도]

kpx홀딩스 그룹체계도.jpg
kpx홀딩스 그룹체계도

출처 : 당사 자료 제공

[특수관계자 내역]

관계
회사명

최상위 지배기업
KPX홀딩스㈜

지배기업
㈜진양홀딩스

기타특수관계자
진양산업㈜, 진양화학㈜, 진양물산㈜, 진양오토모티브㈜, ㈜일승산업, 진양AMC㈜, 진례산업㈜, ㈜보현, 진양개발㈜, 진양에너지유틸리티㈜, ㈜진양, KPX케미칼㈜, 그린케미칼㈜, 그린생명과학㈜, KPX글로벌㈜, KPX개발㈜, ㈜건덕상사, ㈜CK엔터프라이즈, 경향흥산㈜, ㈜관악상사, 경향AMC㈜, 티지인베스트먼트㈜, 평창인베스트먼트㈜, KPX헌츠만폴리우레탄오토모티브㈜, VINA FOAM CO.,LTD, KPX CHEMICAL(NANJING), KPX CHEMICAL(GEORGIA), KPX CHEMICAL(VIETNAM), KPX CHEMICAL(INDIA), KPX CHEMICAL(VINA), KPX CHEMICAL(Thailand), KPX POLYURETHANE(MALAYSIA), PT. KPX CHEMICAL Indonesia, KPX VINA

출처: 분기보고서

당사는 2025년 3분기 기준 4개의 특수관계자와 거래 관계를 유지하고 있습니다. 당사는 특수관계자와의 거래를 함에 있어 제3자와의 거래와 동일한 조건 하에 거래를 진행하고 있습니다. 2025년 3분기 기준으로 진양홀딩스에 대한 지주 브랜드 사용료 108백만원이 발생했으며, KPX 케미칼로부터 원재료 매입 10,665백만원 및 잡이익 391백만원, 차입금에 대한 이자비용 250백만원이 발생하였습니다. 진양산업은 리우레탄 폼 사업을 영위하고 있으며, 당사 및 진양산업은 제품용도에 따라 폴리우레탄 폼 제품 매입 및 매출이 발생하고 있습니다. 진양산업으로부터의 매입은 1,180백만원, 매출은 305백만원입니다. 일승산업은 자동차 내장재 제품을 제조하고 있으며, 당사의 폴리우레탄 폼을 소재로 하고 있습니다. 일승산업 천안공장으로의 당사 매출은 1,793백만원입니다.

[당사 특수관계자와의 거래내역]

(단위 : 원)

(단위: 원)

회사명
관계
거래내역
2025년 3분기
2024년 3분기

㈜진양홀딩스(*)
지배기업
지급수수료
108,314,800
106,909,100

KPX케미칼㈜
기타특수관계자
매입
10,664,562,147
13,138,746,581

잡이익
390,753,300
-

이자비용
24,953,424
-

진양산업㈜
기타특수관계자
매출
305,018,769
323,802,651

수입임대료
55,800,000
55,800,000

매입
1,180,465,927
2,303,881,900

지급임차료
10,800,000
10,800,000

㈜일승산업
기타특수관계자
매출
-
577,112,899

㈜일승산업천안공장
기타특수관계자
매출
1,792,863,856
423,492,552

매입
63,687,930
22,569,130

잡손실
86,198,735
-

합 계
매출
2,097,882,625
1,324,408,102

매입
11,908,716,004
15,465,197,611

수입임대료
55,800,000
55,800,000

잡이익
390,753,300
-

지급임차료
10,800,000
10,800,000

지급수수료
108,314,800
106,909,100

이자비용
24,953,424
-

잡손실
86,198,735
-

자료: 전자공시시스템

(*) 당기 배당금 지급액은 1,262백만원(전기:1,262백만원)입니다.

[당사 특수관계자와의 채권, 채무의 내용]

(단위 : 원)

특수관계자
관계
2025년 3분기
2024년 말

채권
채무
기타채무(*)
채권
채무

KPX케미칼㈜
기타특수관계자
-
1,571,413,536
6,024,953,424
-
1,175,079,496

진양산업㈜
기타특수관계자
13,277,348
130,340,233
-
32,369,205
183,489,631

㈜일승산업
기타특수관계자
238,281,730
45,932,073
-
246,714,936
7,035,886

합 계
251,559,078
1,747,685,842
6,024,953,424
279,084,141
1,365,605,013

당사는 특수관계자와의 거래에 따른 채권, 채무가 있으며 2025년 3분기 중 특수관계자와의 차입을 실행하였습니다. 당사는 KPX케미칼로부터 폴리우레탄 폼의 주 원재료인 PPG를 매입하고 있으며 이에 따른 매입채무 1,571백만원을 보유하고 있습니다. 한편, 당사는 설비투자자금 집행을 위하여 KPX케미칼로부터 2025년 3분기 중 일반차입금 6,000백만원을 차입하였습니다. 이 외 진양산업 및 일승산업과의 거래에 따른 매출채권 각 13백만원 및 238백만원, 매입채무 130백만원 및 46백만원을 보유하고 있습니다. 한편 당사는 당분기말 및 전기말 현재 관계회사인 진양개발(주)로부터 5억원의 골프시설이용권(무형자산)을 취득하여 보유하고 있으며 동 이용권은 당사가 취득원금으로 매수를 청구할 수 있는 권리가 부여되어 있습니다.

한편, 당사는 유가증권시장 주권상장법인으로, 상법 제542조의9에 따라 주요주주 및 그 특수관계인에 대한 신용공여 제한의 적용을 받습니다. 원칙적으로 당사는 주요주주 및 그의 특수관계인을 상대방으로 하거나 그를 위하여 신용공여(금전 등 경제적 가치가 있는 재산의 대여, 채무이행의 보증, 자금 지원적 성격의 증권 매입, 그 밖에 거래상의 신용위험이 따르는 직접적ㆍ간접적 거래로서 상법 시행령 제35조 제1항으로 정하는 거래를 말함)를 하는 것이 금지됩니다.

[상장회사의 특수관계인에 대한 신용공여 등의 제한]

상법 제542조의9(주요주주 등 이해관계자와의 거래)① 상장회사는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 상대방으로 하거나 그를 위하여 신용공여(금전 등 경제적 가치가 있는 재산의 대여, 채무이행의 보증, 자금 지원적 성격의 증권 매입, 그 밖에 거래상의 신용위험이 따르는 직접적ㆍ간접적 거래로서 대통령령으로 정하는 거래를 말한다. 이하 이 조에서 같다)를 하여서는 아니 된다. 1. 주요주주 및 그의 특수관계인 2. 이사(제401조의2제1항 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 포함한다. 이하 이 조에서 같다) 및 집행임원

3. 감사② 제1항에도 불구하고 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 신용공여를 할 수 있다.

1. 복리후생을 위한 이사ㆍ집행임원 또는 감사에 대한 금전대여 등으로서 대통령령으로 정하는 신용공여

2. 다른 법령에서 허용하는 신용공여

3. 그 밖에 상장회사의 경영건전성을 해칠 우려가 없는 금전대여 등으로서 대통령령으로 정하는 신용공여상법 시행령 제35조(주요주주 등 이해관계자와의 거래)① 법 제542조의9제1항 각 호 외의 부분에서 "대통령령으로 정하는 거래"란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 거래를 말한다. 1. 담보를 제공하는 거래

2. 어음(「전자어음의 발행 및 유통에 관한 법률」에 따른 전자어음을 포함한다)을 배서(「어음법」 제15조제1항에 따른 담보적 효력이 없는 배서는 제외한다)하는 거래

3. 출자의 이행을 약정하는 거래

4. 법 제542조의9제1항 각 호의 자에 대한 신용공여의 제한(금전ㆍ증권 등 경제적 가치가 있는 재산의 대여, 채무이행의 보증, 자금 지원적 성격의 증권 매입, 제1호부터 제3호까지의 어느 하나에 해당하는 거래의 제한을 말한다)을 회피할 목적으로 하는 거래로서 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제38조제1항제4호 각 목의 어느 하나에 해당하는 거래

5. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제38조제1항제5호에 따른 거래③ 법 제542조의9제2항제3호에서 "대통령령으로 정하는 신용공여"란 회사의 경영상 목적을 달성하기 위하여 필요한 경우로서 다음 각 호의 자를 상대로 하거나 그를 위하여 적법한 절차에 따라 이행하는 신용공여를 말한다.

1. 법인인 주요주주

2. 법인인 주요주주의 특수관계인 중 회사(자회사를 포함한다)의 출자지분과 해당 법인인 주요주주의 출자지분을 합한 것이 개인인 주요주주의 출자지분과 그의 특수관계인(해당 회사 및 자회사는 제외한다)의 출자지분을 합한 것보다 큰 법인

3. 개인인 주요주주의 특수관계인 중 회사(자회사를 포함한다)의 출자지분과 제1호 및 제2호에 따른 법인의 출자지분을 합한 것이 개인인 주요주주의 출자지분과 그의 특수관계인(해당 회사 및 자회사는 제외한다)의 출자지분을 합한 것보다 큰 법인 [주요주주]상법 제542조의8(사외이사의 선임)② 상장회사의 사외이사는 제382조제3항각 호 뿐만 아니라 다음 각 호의 어느 하나에 해당되지 아니하여야 하며, 이에 해당하게 된 경우에는 그 직을 상실한다. 6. 누구의 명의로 하든지 자기의 계산으로 의결권 없는 주식을 제외한 발행주식총수의 100분의 10 이상의 주식을 소유하거나 이사ㆍ집행임원ㆍ감사의 선임과 해임 등 상장회사의 주요 경영사항에 대하여 사실상의 영향력을 행사하는 주주(이하 "주요주주"라 한다) 및 그의 배우자와 직계 존속ㆍ비속 [특수관계인]상법 제542조의8(사외이사의 선임)② 상장회사의 사외이사는 제382조제3항각 호 뿐만 아니라 다음 각 호의 어느 하나에 해당되지 아니하여야 하며, 이에 해당하게 된 경우에는 그 직을 상실한다. 5. 상장회사의 주주로서 의결권 없는 주식을 제외한 발행주식총수를 기준으로 본인 및 그와 대통령령으로 정하는 특수한 관계에 있는 자(이하 "특수관계인"이라 한다)가 소유하는 주식의 수가 가장 많은 경우 그 본인(이하 "최대주주"라 한다) 및 그의 특수관계인상법 시행령 제34조(상장회사의 사외이사 등)

④ 법 제542조의8제2항제5호에서 "대통령령으로 정하는 특수한 관계에 있는 자"란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자(이하 "특수관계인"이라 한다)를 말한다.

1. 본인이 개인인 경우에는 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 사람

가. 배우자(사실상의 혼인관계에 있는 사람을 포함한다)

나. 6촌 이내의 혈족

다. 4촌 이내의 인척

라. 본인이 단독으로 또는 본인과 가목부터 다목까지의 관계에 있는 사람과 합하여 100분의 30 이상을 출자하거나 그 밖에 이사ㆍ집행임원ㆍ감사의 임면 등 법인 또는 단체의 주요 경영사항에 대하여 사실상 영향력을 행사하고 있는 경우에는 해당 법인 또는 단체와 그 이사ㆍ집행임원ㆍ감사

마. 본인이 단독으로 또는 본인과 가목부터 라목까지의 관계에 있는 자와 합하여 100분의 30 이상을 출자하거나 그 밖에 이사ㆍ집행임원ㆍ감사의 임면 등 법인 또는 단체의 주요 경영사항에 대하여 사실상 영향력을 행사하고 있는 경우에는 해당 법인 또는 단체와 그 이사ㆍ집행임원ㆍ감사

2. 본인이 법인 또는 단체인 경우에는 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 자

가. 이사ㆍ집행임원ㆍ감사

나. 계열회사 및 그 이사ㆍ집행임원ㆍ감사

다. 단독으로 또는 제1호 각 목의 관계에 있는 자와 합하여 본인에게 100분의 30 이상을 출자하거나 그 밖에 이사ㆍ집행임원ㆍ감사의 임면 등 본인의 주요 경영사항에 대하여 사실상 영향력을 행사하고 있는 개인 및 그와 제1호 각 목의 관계에 있는 자 또는 단체(계열회사는 제외한다. 이하 이 호에서 같다)와 그 이사ㆍ집행임원ㆍ감사

라. 본인이 단독으로 또는 본인과 가목부터 다목까지의 관계에 있는 자와 합하여 100분의 30 이상을 출자하거나 그 밖에 이사ㆍ집행임원ㆍ감사의 임면 등 단체의 주요 경영사항에 대하여 사실상 영향력을 행사하고 있는 경우 해당 단체와 그 이사ㆍ집행임원ㆍ감사

증권신고서 제출일 현재 당사는 최대주주, 임원 등과의 신용공여 및 지급보증 내역이 존재하지 않습니다. 그럼에도 불구하고 추후에 기타 특수관계자에 신용공여 및 지급보증이 이루어질 경우 당사의 재무안정성에 미치는 영향을 비롯하여 상법상에 명시되어 있는 조문 위반에 의거 당사에게 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자 여러분께서는 유의하시기 바랍니다.

[차. 감사인의 강조사항 등]

당사의 2024년 외부감사를 맡은 삼화회계법인은 당사의
매출의 발생사실 회계처리를 핵심감사사항으로 판단하였습니다.
회사의 수익은 제품 및 상품이 고객에게 인도되고 고객이 인수한 때 인식되며, 다수의 고객으로부터 발생합니다 또한, 회사는 다수의 이해관계자가 존재하는 유가증권시장 상장회사로서 수익은 주요 성과지표에 포함되므로, 경영진의 의도에 따른 매출의 발생사실에 대한 고유위험이 높습니다. 매출 발생사실과 관련된 경영진 판단의 잠재적 오류의 가능성, 재무제표에 미치는 영향을 고려하여 매출의 발생사실 회계처리를 핵심감사사항으로 판단하였습니다. 당사는 회계기준에 따라 적절하게 매출을 인식하고 있으나, 당사의
매출이 악화되는 경우 당사의 재무제표를 비롯해 PER(주가수익비율), ROE(자기자본이익률), ROA(총자산이익률) 등과 같의
투자지표의 감소로 주가에 영향을 끼칠 수 있으므로 이 점 투자자들께서 유의하여 주시기 바랍니다.

당사의 2024년 외부감사를 맡은 삼화회계법인은 당사의 매출의 발생사실 회계처리를 핵심감사사항으로 판단하였습니다.

[매출액 및 매출액 증가율]

(단위: 백만원,%)

구분
2022년
2023년
2024년
2025년 3분기

매출액
52,720
54,512
54,038
34,698

매출액증가율
-0.7%
3.4%
-0.9%
-17.4%

출처: 정기보고서

[2024년 감사보고서 핵심감사사항]

핵심감사사항

핵심감사사항은 우리의 전문가적 판단에 따라 당기 재무제표감사에서 가장 유의적인사항들입니다. 해당 사항들은 재무제표 전체에 대한 감사의 관점에서 우리의 의견형성 시 다루어졌으며, 우리는 이런 사항에 대하여 별도의 의견을 제공하지는 않습니다.

당사의 2024년 외부감사를 맡은 삼화회계법인은 당사가 다수의 이해관계자가 존재하는 유가증권시장 상장회사로서 수익은 주요 성과지표에 포함되므로, 경영진의 의도에 따른 매출의 발생사실에 대한 고유위험이 높다고 판단하여 매출 발생사실과 관련된 경영진 판단의 잠재적 오류의 가능성, 재무제표에 미치는 영향을 고려하여 매출의 발생사실 회계처리를 핵심감사사항으로 판단하였습니다.

[2023년 감사보고서 핵심감사사항]

핵심감사사항

핵심감사사항은 우리의 전문가적 판단에 따라 당기 연결재무제표감사에서 가장 유의적인사항들입니다. 해당 사항들은 연결재무제표 전체에 대한 감사의 관점에서 우리의 의견형성시 다루어졌으며, 우리는 이런 사항에 대하여 별도의 의견을 제공하지는 않습니다.

유형자산의 실재성

핵심감사사항으로 결정한 이유연결회사는 신규 유형자산 취득에 당기 포함 과거 5개년 평균 3,959,561천원을 지출하고 있습니다. 또한, 당기말 기준 유형자산 금액은 39,102,330천원으로 총자산 51,748,835천원 대비 약 76%를 차지하고 있어 연결회사의 자산에서 가장 유의적인 부분이기 때문에 유형자산의 실재성을 핵심감사사항으로 식별하였습니다.핵심감사사항이 감사에서 다루어진 방법이와 관련하여 우리가 수행한 주요 감사절차는 다음과 같습니다.·유형자산의 취득과 관련된 내부통제의 대한 평가·회계기간 중 기록된 유형자산 취득거래 중 샘플을 추출하여 발주서 및 계약서 등 관련 근거문서와 장부기록 대사·주요 취득하였거나 취득중인 부동산에 대한 실제 소유권자 및 해당 자산의 권리관 계에 대한 내용 확인

당사는 회계기준에 따라 적절하게 매출을 인식하고 있으나, 당사의 매출이 악화된다면 당사의 재무제표를 비롯해 PER(주가수익비율), ROE(자기자본이익률), ROA(총자산이익률) 등과 같의 투자지표의 감소로 주가에 영향을 끼칠 수 있으므로 이 점 투자자들께서 유의하여 주시기 바랍니다.

3. 기타위험

[가. 금융감독기관의 관리감독기준 강화에 따른 일정 지연 위험]

2025년 02월 27일, 금융감독원은 기업공개(IPO) 및 유상증자 주관업무와 관련하여 16개 증권사와 간담회를 가진 뒤 새로운 관리감독기준을 공개했습니다.
△주식가치 희석화, △일반주주 권익 훼손, △주관사의 의무 소홀 등 4가지의 대분류와 7가지 소분류에 따라 중점심사 유상증자 항목을 선정하였습니다. 위 사유 중 하나라도 해당할 경우 '중점심사' 대상으로 선정되며, 감독원은 해당 기업과 관련하여 유상증자의 당위성, 의사결정 과정, 이사회 논의 내용, 주주 소통계획 등 기재 사항을 집중적으로 심사할 것임을 밝혔습니다.당사는 최초 증권신고서 제출 이후 유상증자 중점심사 대상에 지정되었습니다. 중점심사대상 선정으로 인해, 본 증권신고서는 공시심사 과정에서 일부 내용이 정정될 수 있으며, 투자판단에 중요한 영향을 미치는 사항이 변경될 경우 신고서에 기재된 일정에 차질이 발생할 수 있습니다. 아울러 유관기관과의 협의 과정에서도 유상증자 일정이 조정될 가능성도 있으므로, 투자자 여러분께서는 이러한 점을 고려하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

2025년 02월 27일, 금융감독원은 기업공개(IPO) 및 유상증자 주관업무와 관련하여 16개 증권사와 간담회를 가진 뒤 새로운 관리감독기준을 공개했습니다. △주식가치 희석화, △일반주주 권익 훼손, △주관사의 의무 소홀 등 4가지의 대분류와 7가지 소분류에 따라 중점심사 유상증자 항목을 선정하였습니다. 위 사유 중 하나라도 해당할 경우 '중점심사' 대상으로 선정되며, 감독원은 해당 기업과 관련하여 유상증자의 당위성, 의사결정 과정, 이사회 논의 내용, 주주 소통계획 등 기재 사항을 집중적으로 심사할 것임을 밝혔습니다.

[중점심사 유상증자 선정기준]

대분류
소분류
선정기준

주식가치 희석화 우려
① 증자비율
증자규모 및 증자비율 등 고려

② 할인율
증자규모 및 할인율 등 고려

일반주주 권익훼손 우려
③ 신사업투자 등
자금사용목적의 타법인출자 또는 신규사업 연관성 고려

④ 경영권 분쟁발생
경영권 분쟁 소송이 진행되었거나 진행중

재무위험 과다
⑤ 한계기업 등
최근 3년 연속 재무실적 부실 또는 재무구조 악화 등

주관사의 주의의무 소흘
⑥ IPO 실적 과다 추정
IPO 후 실적 괴리율 등 고려

⑦ Due Diligence 소흘
다수의 정정요구를 받은 주관사의 인수·주선 참여

출처: 금융감독원

주1: 주식 관련 사채(CB, BW 등) 발행 포함주2: ③, ④ 외 정성적 중점심사 유상증자 기준을 탄력적으로 운용 예정주3: 규모, 비율 등 계량기준은 비공개 운영

[중점심사 유상증자 심사절차]

중점심사 유상증자 심사절차.jpg
중점심사 유상증자 심사절차

출처: 금융감독원 보도자료

중점심사 유상증자 지정 사유로는 크게 6가지가 있으며, 공통 심사항목 1가지와 개별 심사항목 5가지가 존재합니다. 공통 심사항목으로는 1) 유상증자의 당위성 및 의사결정과정, 2) 이사회 논의 여부와 그 논의 내용, 3) 소액주주의 이해 고려여부, 4) 주주 보호 방안 관련 개선계획, 5) 기업실사 수행의 합리성 등이며 제출 후 일주일 내에 중점 심사항목 위주 집중심사를 진행하고, 최소 1회 이상 대면협의를 할 예정입니다.

[중점심사 지정사유별 심사항목]

중점심사 지정사유
심사항목

① 공통 심사항목
유상증자 당위성 및 의사결정과정, 동 사항들의 이사회 논의 여부 및 그 논의내용, 소액주주 등의 이해 고려여부 및 주주 보호 방안 관련 개선계획, 기업실사 합리적 수행여부 등

② 증자비율, 할인율
증자비율, 할인율 적정성에 대한 검토여부 및 검토내용, 이에 대한 이사회 논의여부 및 그 내용 등

③ 신사업투자 등
신규사업 진출위험, 기존 사업에 미치는 영향, 타법인 인수시 가격 적정성 검토여부 및 주요 검토내용 등

④ 경영권 분쟁발생
경영권 분쟁 상황에서 유상증자 추진 배경 및 목적, 관련 법률적 위험 등

⑤ 한계기업 등
재무지표 악화 경위, 이로 인해 발생할 수 있는 위험 및 이를 극복하기 위한 회사의 대응방안 등

⑥ IPO실적 과다 추정
상장시 자금사용 계획과 달리 자금이 추가로 필요하게 된 경위, 괴리율 발생원인 및 회사의 대응방안 등

출처: 금융감독원

당사는 최초 증권신고서 제출 이후 유상증자 중점심사 대상에 지정되었으며, 주요 심사항목에 대한 당사의 검토 내용은 다음과 같습니다.

1. 공통 심사항목

가. 유상증자의 당위성당사의 이사회는 2025년 11월 28일에 이사회를 소집하여 금번 유상증자의 필요성, 발행조건, 발행일정, 주주보호(소통)방안등에 대해 논의하였습니다. 또한 향후 당사의 설비투자에 소요될 자금스케쥴, 차입금 상환 스케쥴, 당사의 재무상태 및 공모 외의 방법을 통한 자금 조달 여력 등을 종합적으로 고려하여 금번 유상증자를 실행하기로 결의하였습니다. 당사의 이사회는 당사 공장 신축 및 이전을 위한 설비투자와 관련 시설자금 조달을 위하여 금번 유상증자는 반드시 필요한 조치라고 판단하였습니다. 당사는 금번 유상증자를 통해 지속 가능한 성장을 도모하고, 향후 사업 확장 및 영업활동 확대의 기반을 마련하고자 합니다.1) 경영환경 및 재무적 필요성

당사는 생산시설 확충을 위한 설비투자를 지속하고 있으며, 해당 시설자금 투자를 위하여 2023년부터 2025년 3분기까지 차입금 규모를 확대하였고 공장 완공시점인 2027년까지 지속적인 투자가 예정되어 있습니다. 이에 따라 당사의 부채비율 및 총차입금 의존도는 2022년 각각 50.1%, 13.7%에서 2025년 3분기 각각 132.9%, 73.3%로 증가하였습니다. 당사는 금융기관으로부터 주로 차입하고 있으며, 자금조달의 적시성을 위하여 관계회사로부터의 차입도 실행하고 있습니다. 당사는 2025년 3분기 중 관계회사 KPX케미칼로부터 일반자금대출 6,000백만원을 신규로 실행하였습니다. 차입금 규모가 확대되면서 당사가 부담하고 있는 이자비용은 2025년 3분기 154백만원을 기록하며 전년동기 87백만원 대비 75.9% 증가하였습니다.

향후 분기별 시설자금 투입 계획은 아래와 같습니다. 당사는 2025년 말 및 2026년 중 건축 및 부대비용 46,511백만원, 설비투자비용 4,790백만원으로 총 51,300백만원을 투자할 예정입니다. 건축 및 부대비용은 공장건축비용 45,724백만원, 컨설팅비용 59백만원, 위험물인허가비용 56백만원, 업종변경비용 56백만원, 건축감리 및 적산비용 616백만원으로 구성되어 있습니다. 설비투자비용은 발포기 중도금 및 잔금 3,190백만원, 원료탱크 중도금 및 잔금 1,600백만원으로 구성되어 있습니다. 당사는 본건 유상증자 조달금액 19,162백만원을 통해 2026년 2분기 발생 예정 비용 14,247백만원을 지급하고, 잔여 금원으로는 2026년 3분기 발생예정 비용 1,382백만원 및 2026년 4분기 발생예정 비용 16,781백만원 중 3,533백만원을 비용 지급 도래시점에 따라 순차적으로 납부할 예정입니다.

[분기별 시설자금 투입 계획]

(단위: 백만원)

구분
2025년 말
2026년 1분기
2026년 2분기
2026년 3분기
2026년 4분기
2027년 이후
계

건물
4,896
11,199
13,847
179
16,381
8
46,511

건축설계
-
-
-
-
-
-
-

공장건축
4,830
11,020
13,693
-
16,181
-
45,724

토목 등
-
-
-
-
-
-
-

컨설팅
-
25
-
25
-
8
59

위험물 인허가
-
-
-
-
56
-
56

도시가스분담금
-
-
-
-
-
-
-

업종변경
56
-
-
-
-
-
56

건축감리, 적산
10
154
154
154
144
-
616

설비
400
2,387
400
1,203
400
-
4,790

발포기
-
2,387
-
803
-
-
3,190

원료탱크
400
-
400
400
400
-
1,600

가공설비
-
-
-
-
-
-
-

설비이설
-
-
-
-
-
-
-

합계
5,296
13,586
14,247
1,382
16,781
8
51,300

당사는 상기한 설비투자금액을 차입금 등 부채성으로 조달하는 경우 당사의 재무지표에 미치는 영향을 분석하였습니다. 2025년 3분기말 기준 당사의 잔여 투자금액은 513억원이며, 해당 금액을 전액 부채성으로 조달하는 경우 당사의 재무지표에 미치는 영향은 하기와 같습니다.

[자금조달 방법에 따른 주요 재무지표 차이]

(단위 : 백만원, %, %p)

(단위 : 천원)
2025년 3분기
유상증자 및 부채성 조달
전액 부채성 조달

유동자산
10,428
10,428
10,428

비유동자산
63,135
114,435(▲51,300)
114,435(▲51,300)

자산총계
73,563
124,863(▲51,300)
124,863(▲51,300)

유동부채
14,236
14,236
14,236

비유동부채
27,738
59,876(▲32,138)
79,038(▲51,300)

부채총계
41,974
74,112(▲32,138)
93,274(▲51,300)

자본총계
31,590
70,752(▲19,162)
31,590(▲19,162)

유동비율
73.3%
73.3%
73.3%

부채비율
132.9%
146.0%(▲13.2%p)
295.3%(▲162.4%p)

총차입금
33,311
65,450(▲32,138)
84,612(▲51,300)

순차입금
33,311
65,449(▲32,138)
84,611(▲51,300)

차입금의존도
45.3%
52.4%(▲7.1%p)
67.8%(▲22.5%p)

순차입금의존도
45.3%
52.4%(▲7.1%p)
67.8%(▲22.5%p)

출처: 당사 제공

주1: 유상증자 및 부채성 조달금액 전액 설비투자자금으로 사용 시

당사의 향후 설비투자금액 조달에 있어 본건 유상증자 및 부채성 조달을 병행하는 경우 당사의 부채비율은 2025년도 3분기말 대비 13.2%p 증가한 146.0%를 기록하며, 차입금 및 순차입금의존도는 7.1%p 증가한 52.4%를 기록하게 됩니다. 반면, 당사의 설비투자금액을 전액 부채성 조달로 진행하는 경우 당사의 부채비율은 2025년도 3분기말 132.9% 대비 162.4%p 증가한 295.3%를 기록하며, 차입금 및 순차입금의존도는 22.5%p 증가한 67.8%를 기록하게 됩니다. 이처럼 당사의 차입금 규모가 지속적으로 확대될 경우 당사의 유동성 및 재무안정성이 악화될 수 있기에, 당사는 2027년까지 조달이 필요한 51,300백만원 중 19,162백만원을 금번 유상증자 자금을 통해 조달하여 재무건전성을 제고할 예정입니다. 당사는 공장이전 후 현재 사용 중인 공장부지 및 건물 매각을 통해 차입금을 상환할 예정입니다. 2025년도 3분기말 기준 당사 현재 공장의 건물에 대한 장부금액은 9,736백만원이며 토지의 장부가액은 17,371백만원으로 매각대산 자산의 장부금액은 27,107백만원입니다. 해당 장부금액을 기준으로 가정한 본건 유상증자 및 설비투자가 완료된 시점이후 공장매각 시 당사 재무제표에 대한 영향은 하기와 같습니다. 장부가액 기준, 차입금 상환 이후 당사의 자산총계는 27,107백만원 감소하여 97,756백만원을 기록할 예정이며, 당사의 총차입금은 27,107백만원 감소하여 38,343백만원을 기록하고 부채총계 또한 해당 금액만큼 감소하여 47,005백만원을 기록할 예정입니다. 당사의 안정성 지표를 살펴보면, 부채비율은 92.6%로 53.4%p감소하고 차입금의존도는 13.2%p 감소한 39.2%를 기록하게 되어 당사의 재무안정성은 크게 개선될 것으로 판단됩니다. 또한, 당사가 소재하고 있는 산업단지의 과거 거래사례를 고려할 때 세금 등 비용을 제한 당사 공장 매각으로 인한 순현금수입액은 장부가액을 상회할 것으로 예상되어 당사의 재무안정성이 추가적으로 개선될 여지가 존재합니다.

[당사 공장매각 관련 재무지표 변화]

(단위 : 백만원, %, %p)

(단위 : 천원)
2025년 3분기
공장매각 후
차입금 상환

유동자산
10,428
37,535(▲27,107)
10,428(▼27,107)

비유동자산
114,435
87,328(▼27,107)
87,328

자산총계
124,863
124,863
97,756(▼27,107)

부채총계
74,112
74,112
47,005(▼27,107)

자본총계
70,752
70,752
50,752

유동비율
73.3%
263.7%(▲190.4%p)
73.3%(▼190.4%p)

부채비율
146.0%
146.0%
92.6%(▼53.4%p)

총차입금
65,450
65,450
38,343(▼27,107)

순차입금
65,449
65,449
38,342(▼27,107)

차입금의존도
52.4%
52.4%
39.2%(▼13.2%p)

순차입금의존도
52.4%
52.4%
39.2%(▼13.2%p)

출처: 당사 제공

주1: 유상증자 및 부채성 조달금액 전액 설비투자자금으로 사용 시

당사는 본건 유상증자 및 금융기관, 관계회사 차입금, 공장매각 등의 방법을 통하여 공장 신축 및 이전비용 관련 자금조달계획을 설립하였습니다. 당사는 관련 자금 조달을 부채성 자금으로 진행할 경우 당사의 차입금 규모가 지속적으로 확대되어 당사의 유동성 및 재무안정성이 악화될 수 있다고 판단하였기에, 2027년까지 조달이 필요한 51,300백만원 중 19,162백만원을 금번 유상증자 자금을 통해 조달하여 재무건전성을 제고할 예정입니다.

당사가 영위하는 폴리우레탄 폼 사업은 제품의 부피가 큰 사업으로 납품 전까지의 적재공간이 필요하며, 제품의 특성상 제품 재단에 따른 부산물인 스크랩이 가공 후 필연적으로 발생하여 사업 효율성 개선을 위해서는 충분한 공간을 확보하는 것이 필수적입니다. 당사는 현재 평택 1공장 7,000평 및 평택 2공장 2,000평 합계 총 9,000평의 사업 공간을 사용하고 있으며, 공장 이전 후 총 23,500평 규모 부지에 현 공장설비및 사업 13,400평, 재생폴리올사업 600평, 도로 등 공용부지 4,700평을 사용할 예정이며, 잔여 부지 4,800평은 향후 사업 확장 및 예비 공간으로 사용할 예정입니다.

나. 소액주주 등의 이해 고려여부 및 기존 주주 보호 방안 등

당사의 금번 신주발행은 주주배정후 실권주 일반공모 방식으로 진행됨에 따라, 대표주관회사는 일반공모 후 발생하는 청약 미달주식에 대해 인수할 예정입니다. 다만, 확정발행가가 예정발행가를 하회할 경우에도 모집금액이 예정 모집금액에 미달 될 수 있습니다. 부족한 자금은 당사 자체 보유 현금 등을 통해서 충당할 계획입니다.

한편, 당사는 유상증자와 관련하여 주주들의 요청사항을 수렴하고자 유상증자 발표 이후 주주설명회 등을 진행하여 주주들로부터 접수된 다양한 요청을 종합하고, 이를 바탕으로 경영진에서 지속적으로 심도 있는 논의를 진행할 예정입니다. 이러한 절차를 통해 당사는 주주들과의 신뢰를 강화하고, 주주들의 의견을 경영 의사결정에 반영하고자 노력할 예정입니다.

당사는 본건 유상증자와 관련하여 주주와 하기 다양한 커뮤니케이션 채널을 통해 소통하고자 합니다. 이외에도 전화, 이메일 등 다양한 방식의 커뮤니케이션 채널을 활용할 예정입니다. 문의사항이 있으실 경우 전화번호 031-657-2545를 통해 전화 응대가 가능하며, 이메일 주소 sg@cypu.kr로 메일을 수신하고 있습니다.

[주요 IR활동 계획]

주요활동
일자
주요내용

1. 유상증자 공시
2025.11.28(금)
유상증자 공시

2. IR관련 공시
2025.12.12(금)
IR관련 공시

3. IR 실시
2026.01.08(목)
IR 장소: 서울특별시 영등포구 선유로 146, 지하1층

4. 국내/외 기관투자자 미팅
추후 결정
-

출처 : 당사 제시

2025년 11월 28일, 당사는 유상증자 공시를 진행하며, 본 건 유상증자의 진행 절차에 따라 당사는 국내/외 주주 및 투자자들을 대상으로 기업설명회 등을 진행할 예정이며, 본 기업설명회는 당사의 최대주주인 주식회사 진양홀딩스와 동시에 진행할 예정입니다. 또한 당사는 기업설명회의 구체적인 일정, 장소, 방법 및 대상 등을 2025년 12월 12일 공시하였습니다.

금번 유상증자를 통해 당사는 중장기적인 성장 기반을 마련하는 데 주력할 것이며, 주주 및 시장과의 적극적인 소통을 통해 시장의 신뢰를 강화하겠습니다. 당사는 주주와의 소통의 중요성을 깊이 인식하고 있으며 IR 미팅 등을 통하여 회사의 사업 현황과 투자 계획을 투명하게 공개하고, 주주들의 의견을 적극적으로 청취할 예정입니다. 또한, 다양한 소통 채널을 통해 주주들의 의견을 수렴하겠습니다.

2. 증자비율, 할인율

증자비율은 기업의 자금 조달 규모와 기존 주주의 가치 보호를 종합적으로 고려하여 신중하게 설정되어야 합니다. 과도한 증자비율은 시장에서 기업의 재무 안정성에 대한 부정적인 신호로 해석될 수 있으며, 이는 주가 하락 및 기존 주주가치의 희석으로 이어질 위험이 존재합니다. 따라서 기업은 필요한 자금 규모를 확보하는 동시에, 기존 주주들의 이해관계를 보호할 수 있는 합리적인 증자비율을 설정하는 것이 필수적입니다.한편 자본시장법에 따르면, 주권상장법인은 신주를 배정하는 경우 그 기일까지 신주인수의 청약을 하지 아니하거나 그 가액을 납입하지 아니한 주식(이하 "실권주")에 대하여 발행을 철회하여야 합니다. 다만, 실권주가 발생하는 경우 대통령령으로 정하는 특수한 관계에 있지 아니한 투자매매업자가 인수인으로서 그 실권주 전부를 취득하는 것을 내용으로 하는 계약을 체결하고 금융위원회가 고시하는 방법에 따라 산정한 가격 이상으로 신주를 발행하는 경우 실권주를 발행할 수 있으며 주주배정 후 실권주 일반공모 방식의 유상증자는 실권주를 발행할 경우 기준주가에서 40% 할인된 가격 이상으로 발행하여야 합니다.

[자본시장법]

제165조의6(주식의 발행 및 배정 등에 관한 특례)
① 주권상장법인이 신주(제3호의 경우에는 이미 발행한 주식을 포함한다. 이하 이 항 및 제4항에서 같다)를 배정하는 경우 다음 각 호의 방식에 따른다.

1. 주주에게 그가 가진 주식 수에 따라서 신주를 배정하기 위하여 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 방식

2. 신기술의 도입, 재무구조의 개선 등 회사의 경영상 목적을 달성하기 위하여 필요한 경우 제1호 외의 방법으로 특정한 자(해당 주권상장법인의 주식을 소유한 자를 포함한다)에게 신주를 배정하기 위하여 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 방식

3. 제1호 외의 방법으로 불특정 다수인(해당 주권상장법인의 주식을 소유한 자를 포함한다)에게 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하고 이에 따라 청약을 한 자에 대하여 신주를 배정하는 방식

② 주권상장법인은 신주를 배정하는 경우 그 기일까지 신주인수의 청약을 하지 아니하거나 그 가액을 납입하지 아니한 주식[이하 이 조 및 제165조의18에서 "실권주"(失權株)라 한다]에 대하여 발행을 철회하여야 한다. 다만, 금융위원회가 정하여 고시하는 방법에 따라 산정한 가격 이상으로 신주를 발행하는 경우로서 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 그러하지 아니하다.

1. 실권주가 발생하는 경우 대통령령으로 정하는 특수한 관계에 있지 아니한 투자매매업자가 인수인으로서 그 실권주 전부를 취득하는 것을 내용으로 하는 계약을 해당 주권상장법인과 체결하는 경우

2. 제1항제1호의 경우 신주인수의 청약 당시에 해당 주권상장법인과 주주 간의 별도의 합의에 따라 실권주가 발생하는 때에는 신주인수의 청약에 따라 배정받을 주식수를 초과하는 내용의 청약(이하 이 호에서 "초과청약"이라 한다)을 하여 그 초과청약을 한 주주에게 우선적으로 그 실권주를 배정하기로 하는 경우. 이 경우 신주인수의 청약에 따라 배정받을 주식수에 대통령령으로 정하는 비율을 곱한 주식수를 초과할 수 없다.

3. 그 밖에 주권상장법인의 자금조달의 효율성, 주주 등의 이익 보호, 공정한 시장질서 유지의 필요성을 종합적으로 고려하여 대통령령으로 정하는 경우

(후략)

출처: 법제처

[증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정]

제5-15조의2(실권주 철회의 예외 등)
① 법 제165조의6제2항 각 호 외의 부분 단서에서 "금융위원회가 정하여 고시하는 방법에 따라 산정한 가격"이란 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가(그 기간 동안 증권시장에서 거래된 해당 종목의 총 거래금액을 총 거래량으로 나눈 가격을 말한다. 이하 같다)에서 다음 각 호의 어느 하나의 할인율을 적용하여 산정한 가격을 말한다. 다만, 주권상장법인이 증권시장에서 시가가 형성되어 있지 않은 종목의 주식을 발행하고자 하는 경우에는 제5-18조제3항을 준용한다.

1. 법 제165조의6제1항제1호의 방식으로 신주를 배정하는 방식 : 100분의 40

2. 법 제165조의6제1항제2호의 방식으로 신주를 배정하는 방식 : 100분의 10

3. 법 제165조의6제1항제3호의 방식으로 신주를 배정하는 방식 : 100분의 30

② 영 제176조의8제5항에서 "금융위원회가 정하여 고시하는 방법"이란 인수인 또는 주선인이 전문투자자를 대상으로, 발행되는 주식에 대한 수요와 투자성향 등을 파악하는 방법을 말한다.

출처: 법제처

금번 유상증자의 경우 실권주를 발행 예정임에 따라 확정발행가액은 다음과 같이 결정됩니다. 확정 발행가액 = Max{Min[1차 발행가액, 2차 발행가액], 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가의 60%}한편 1차 발행가액, 2차 발행가액 및 확정 발행가액 산정에 영향을 미치는 할인율은 기존 주주의 지분 희석 효과, 시장 수요, 발행 증권의 투자 매력도 등 다양한 요인을 종합적으로 고려하여 결정되어야 하며, 무리한 할인율 적용은 주가 안정성에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 할인율의 경우, 기존 주주의 지분 희석 효과, 시장 수요, 발행 증권의 투자 매력도 등 다양한 요인을 종합적으로 고려하여 결정되어야 하며, 무리한 할인율 적용은 주가 안정성에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 본 공모 유상증자의 증자비율은 67.00%이며, 할인율은 25%입니다. 최근 3개년 공모 유상증자 증자비율 및 할인율 추이를 살펴보면 본 유상증자의 방식인 주주배정 후 실권주 일반공모의 경우, 평균적으로 2022년 증자비율 36.17%, 할인율 22.08%, 2023년 증자비율 40.85%, 할인율 23.09%, 2024년 증자비율 47.13%, 할인율 23.94% 수준입니다. 본건 공모 유상증자의 할인율은 최근 3개년의 주주배정 후 실권주 일반공모의 평균할인율과 유사한 수준으로 판단되며 증자비율은 다소 높은 수준으로 판단됩니다.

[최근 3개년 공모 유상증자 증자비율 및 할인율]

구분
2024년
2023년
2022년

증자비율
할인율
증자비율
할인율
증자비율
할인율

일반공모
59.34%
26.25%
18.98%
15.00%
39.26%
30.00%

주주배정
45.32%
17.50%
57.35%
21.25%
33.30%
16.67%

주주우선공모
92.26%
27.50%
76.95%
28.75%
69.26%
28.50%

주주배정 후 실권주 일반공모
47.13%
23.94%
40.85%
23.09%
36.17%
22.08%

평균
50.96%
24.12%
51.50%
22.97%
38.69%
37.93%

주1) 최초 증권신고서 제출일 기준으로 해당 사업연도 산정출처 : 금감원전자공시시스템

한편, 금번 당사의 유상증자와 금액 규모(예정발행금액 100억원~500억원)와 유사한 기업을 기준으로 2024년부터 2025년 증권신고서 제출일 현재까지 납입연도별 주주배정후 실권주 일반공모를 수행한 기업들의 시장의 평균 증자비율은 68.79%, 할인율은 25% 수준입니다.

['24년 이후 공모금액 100~500억원 & 50% 이상 증자비율 사례 평균 데이터]

법인명
납입일
최종 발행금액
할인율
증자 비율

(억원)

라온피플
2026-02-06
255
25%
69.50%

형지엘리트
2026-01-30
213
25%
59.90%

유일에너테크
2025-12-29
335
25%
55.00%

E8
2025-12-23
124
25%
54.50%

신테카바이오
2025-12-19
243
25%
59.00%

아이진
2025-12-12
226
20%
59.90%

넥스트칩
2025-12-11
181
30%
63.80%

샤페론
2025-11-11
249
25%
53.40%

코아스템켐온
2025-11-11
261
25%
60.80%

티앤알바이오팹
2025-10-28
227
25%
72.20%

네오이뮨텍
2025-09-16
472
25%
66.30%

빌리언스
2025-09-12
105
25%
98.40%

강스템바이오텍
2025-08-25
366
25%
67.80%

텔콘RF제약
2025-08-19
415
25%
90.00%

엑스큐어
2025-08-18
109
25%
80.60%

큐라클
2025-09-09
219
25%
50.00%

스코넥
2025-07-31
171
25%
68.60%

씨이랩
2025-08-14
191
25%
54.00%

오텍
2025-08-12
133
25%
55.20%

형지글로벌
2025-07-18
192
25%
90.60%

지엔코
2025-07-17
117
25%
120.40%

센서뷰
2024-12-23
185
25%
56.50%

한국첨단소재
2024-12-27
119
25%
100.00%

하이소닉
2024-12-13
295
25%
59.70%

압타머사이언스
2024-12-12
172
25%
68.70%

맥스트
2024-11-14
167
25%
54.70%

DH오토웨어
2025-02-20
144
25%
58.50%

경남제약
2024-10-22
195
25%
98.30%

비트나인
2024-11-05
164
25%
105.30%

DXVX
2024-09-13
424
25%
62.90%

셀리드
2024-08-09
232
25%
55.10%

브릿지바이오테라퓨틱스
2024-07-25
215
25%
49.90%

이렘
2024-08-16
182
25%
49.40%

SG
2024-06-27
318
25%
49.00%

한주라이트메탈
2024-06-28
196
25%
63.60%

판타지오
2024-04-23
230
25%
95.10%

평균
-
25%
68.80%

출처 : 전자공시

이를 기준으로 보았을 때 금번 당사가 실행하는 유상증자의 증자비율 및 할인율은 유사사례 시장 평균과 유사한 수준임을 확인할 수 있습니다. 당사는 당사 자금조달의 목적 및 기존 주주 보호를 고려하여 본건 증자의 증자비율 및 할인율을 설정하였으며 주주 이해관계 보호를 위하여 당사의 최대주주인 (주)진양홀딩스는 금번 유상증자에서 배정분의 100% 이상 청약 참여를 계획하고 있습니다

3. 신사업투자 등

금번 조달은 신사업투자에 해당되지 않습니다.

4. 경영권 분쟁발생
현재까지 당사는 경영권 관련 분쟁이 발생한 이력이 없습니다. 본 공시서류 제출일 현재 최대주주의 지분율은 50.50%입니다. 당사의 최대주주인 (주)진양홀딩스는 금번 유상증자에서 배정분의 100% 이상 청약 참여를 계획하고 있는 점을 고려 할 때 본건 유상증자로 인한 최대주주의 지분율 희석 위험은 제한적일 것으로 판단하고 있습니다. 최대주주 지분율 약화에 따른 경영권 변동 및 분쟁 관련 위험은
'제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 중 III. 투자위험요소 - 2. 기타위험 - 나. 최대주주 지분율 약화에 따른 경영권 변동 위험'
을 참고하여 주시기 바랍니다.
5. 한계기업 등

당사의 부채비율은 2022년 50.07%, 2023년 60.63%, 2024년 75.39%, 2025년 3분기 132.87%로 지속 증가하였으나 당사는 자본잠식이 발생한 이력이 없으며, 2025년 3분기 기준 자본금은 5,000백만원, 자본총계는 31,590백만원으로 자본잠식 위험은 없습니다. 또한, 금번 유상증자 진행 시 자본 확충으로 부채비율 등 재무안정성은 더욱 개선될 예정입니다. 다만, 당사는 지속적인 투자를 진행하고 있으며 관련 매출 증가 등이 이루어지지 않는 경우 재무안정성 악화 위험이 존재합니다. 당사의 재무 관련 리스크에 대해서는 '
제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 중 III. 투자위험요소 - 2. 회사위험
' 항목을 전반적으로 참고하여 주시기 바랍니다.

6. IPO 실적 과다 추정
당사는 1989년 유가시장에 상장하였음에 따라 IPO 실적 과다 추정 항목은 당사와 무관하다 판단됩니다.중점심사대상 선정으로 인해, 본 증권신고서는 공시심사 과정에서 일부 내용이 정정될 수 있으며, 투자판단에 중요한 영향을 미치는 사항이 변경될 경우 신고서에 기재된 일정에 차질이 발생할 수 있습니다. 아울러 유관기관과의 협의 과정에서도 유상증자 일정이 조정될 가능성도 있으므로, 투자자 여러분께서는 이러한 점을 고려하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

[나. 최대주주 지분율 변동 관련 위험]

증권신고서 제출일 현재 당사 최대주주 인 (주)진양홀딩스가 소유한 주식수는 5,049,883주이며 전체 발행주식 총수의 약 50.50%의 지분을 보유하고 있으며 당사의 최대주주 및 특수관계인은 지분 희석을 최소화하고 경영권 안정화를 위해
금번 유상증자에서 배정분의
100% 이상 청약 참여를 계획하고 있습니다. 현재
최대주주 및 특수관계인의 지분율은 50.50%의 지분율을 확보하고 있고 금번 유상증자 이후 예상되는 지분율 하락은 없을 것으로 예상됨에 따라 최대주주 및 특수관계인의 지분율 변동에 따른 위험은 높지 않은 것으로 판단됩니다. 다만 향후 최대주주의 증자참여 주식 수가 변경될 가능성이 있으며, 추가적인 유상증자나 주식관련 사채의 발행 등을 진행할 경우 최대주주 등의 지분율이 희석될 가능성이 존재하는 바, 이에 따른 지속적인 모니터링이 필요합니다. 투자자께서는 이점 유의하시어 금번 투자를 진행하시기 바랍니다.

증권신고서 제출일 현재, 최대주주인 (주)진양홀딩스의 지분은 5,049,883(50.50%)로 경영권은 견고한 것으로 판단됩니다.

[최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황]

(기준일 :
2025년 11월 28일)

(단위: 주, %)

성 명
관 계
주식의종류
소유주식수 및 지분율
비고

2025년 3분기말
증권신고서 제출일

주식수
지분율
주식수
지분율

(주)진양홀딩스
최대주주
보통주
5,049,883
50.50
5,049,883
50.50
-

계
보통주
5,049,883
50.50
5,049,883
50.50
-

출처: 당사 자료 제공

금번 유상증자시 주주배정 후 실권주 일반공모 방식으로 발행될 모집 신주의 수는 6,700,000주이며 이는 기존 발행주식총수의 67%에 해당하는 물량으로, 금번 유상증자에 있어 최대주주인 (주)진양홀딩스는 3,383,421주를 배정받게될 예정입니다. 본 증권신고서 제출일 현재 당사의 최대주주는 지분 희석을 최소화하고 경영권 안정화를 위해 금번 유상증자 배정분의 100% 이상 청약을 계획하고 있습니다.

(주)진양홀딩스는 당사의 유상증자에 100% 이상 청약하기 위한 자금 마련을 위해, 2025년 12월 5일 이사회결의를 통해 유상증자를 결정하였습니다. 이 과정에서 (주)진양홀딩스의 최대주주인 KPX홀딩스는 (주)진양홀딩스의 유상증자에 100% 이상 청약을 계획하고 있습니다. 그러나 당사 및 (주)진양홀딩스의 증자 진행 과정에서 주가 상승으로 인한 최대주주의 청약자금 부담 증가 또는 예상치 못한 상황에 의한 청약자금 조달 실패로 인하여 예정한 만큼의 청약 참여가 이루어지지 않을 수 있으며 이에따라 최대주주 및 특수관계인 지분이 희석될 수 있습니다.

[유상증자 모집예정내역]

구분
내용

증자유형
주주배정 후 실권주 일반공모

배정방법
주주배정

증자주식수
6,700,000

현재 발행주식총수
10,000,000

증자비율
67%

할인율
25%

[구주주 1주당 배정비율 산출근거]

구분
내용

ㄱ. 보통주식
10,000,000주

ㄴ. 우선주식
-

ㄷ. 발행주식 총수(ㄱ+ㄴ)
10,000,000주

ㄹ. 자기주식 등
-

ㅁ. 자기주식을 제외한 발행주식총수(ㄷ-ㄹ)
10,000,000주

ㅂ. 유상증자주식수
6,700,000주

ㅅ. 증자비율(ㅂ/ㅁ)
67%

ㅇ. 우리사주조합배정
-

ㅈ. 구주주배정(ㅂ-ㅇ)
6,700,000주

ㅊ. 구주주 1주당 배정비율(ㅈ/ㅁ)
0.6700000000

[최대주주의 유상증자 청약 시뮬레이션]

(단위: 주, 원, %)

주주명
현재
증자참여주식수 (100% 참여 가정)
유상증자 후

보유주식수
지분율
증자후 주식수
지분율

진양홀딩스㈜
5,049,883
50.50%
3,383,421
8,433,304
50.50%

기타주주
4,950,117
49.50%
3,316,579
8,266,696
49.50%

합계
10,000,000
100.00%
6,700,000
16,700,000
100.00%

주) 증권신고일 현재 증자비율에 따른 예정 주식 비율입니다. 향후 일정에 따라 변동될 수 있습니다.

당사의 최대주주 및 특수관계인이 예정된 수준의 청약을 참여할 경우 지분율은 희석되지 않을 것으로 예상됩니다. 다만 향후 최대주주 및 특수관계인의 증자참여 주식 수가 변경될 가능성이 있으며, 추가적인 유상증자나 주식관련 사채의 발행 등을 진행할 경우 최대주주 등의 지분율이 희석될 가능성이 존재하는 바, 이에 따른 지속적인 모니터링이 필요합니다. 투자자께서는 이 점 유의하시어 금번 투자를 진행하시기 바랍니다.

[유상증자 완료 후 재무구조 가정]

(K-IFRS, 개별)
(단위: 주, 백만원,%)

구분
2025년 3분기
유상증자

자산총계
73,563
92,725(▲19,162)

부채총계
41,974
41,974

자본총계
31,590
50,752(▲19,162)

자본금
5,000
8,350(▲3,350)

자본잉여금
2,430
18,242(▲15,812)

부채비율
132.9%
82.7%(▼50.2%p)

발행주식수총수(주)
10,000,000
16,700,000

증가주식수(주)
6,700,000

주) 본건 유상증자 진행 완료 가정

금번 유상증자 완료 후 당사의 재무구조는 크게 개선될 예정입니다. 2025년 3분기말 당사의 부채비율은 132.9%이나 당사의 금번 유상증자 완료 후에는 82.7%까지 하락하여 50.2%p 감소할 것으로 보입니다. 그러나 향후 주가변동으로 인해 증자 규모 축소로 인하여 재무구조 개선이 당초 의도한 것만큼 이루어지지 않을 가능성이 존재하오니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[다. 신주의 환금성 제약 및 주가 변동에 따른 손실위험]

금번 유상증자 청약에 참여하여 신주를 배정받을 경우
신주의 추가상장일까지 환금성에 제약이 있으며,
청약 후 추가상장일 사이에 주가가 하락할 경우 원금에 대한 손해가 발생할 가능성이 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

금번 유상증자 청약에 참여하여 신주를 배정받을 경우 신주의 추가상장일까지 환금성에 제약이 있으며, 청약 후 추가상장일 사이에 주가가 하락할 경우 원금에 대한 손해가 발생할 가능성이 존재하오니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다당사는 유가증권시장 상장법인으로서 이번 유상증자로 발행되는 신주는 유가증권시장에 상장되어 거래될 예정이므로 유동성과 관계된 심각한 환금성 위험은 존재하지 않습니다. 그러나 유상증자 청약에 참여하여 신주를 배정받을 경우, 신주가 상장되어 매매가 가능할 때까지 납입 주금에 대한 유동성의 제약이 있습니다.본 유상증자의 자세한 일정은 본 신고서의 "제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항" 중 '1. 공모의 개요'를 참고하시기 바랍니다.또한 유가증권시장에 추가 상장될 때까지 유상증자로 발행되는 신주의 발행가액 수준의 주가가 유지되지 않을 수 있으며, 당사의 내적인 환경변화 또는 시장전체의 환경 변화 등에 의한 급격한 주가하락이 발생할 경우, 투자원금에 대한 손실이 발생할 수 있습니다.

[라. 주가 희석화 및 인수인의 실권주 인수분 물량 출회에 따른 주가하락 위험]

당사는 금번 유상증자로 인해
기발행주식총수 10,000,000주의 67%에 해당하는 보통주 6,700,000주가 추가로 발행 및 상장될 예정입니다. 금번 유상증자 물량은
보호예수되지 않는 관계로 신주의 추가 상장 시점에 대규모 물량이 일시에 출회될 가능성이 있으며 이로 인해 주가가 급락
할 수 있습니다. 한편, 본 유상증자는 주주배정 후 실권주 일반공모 방식으로 진행됨에 따라 일반공모를 거쳐 배정 후에도 미 청약된 잔여주식에 대하여는 대표주관사가 자기계산으로 잔액인수하게 됩니다. 대표주관사가 최종 실권주를 인수할 경우, 당사는 실권주 인수금액의 10.00%를 추가수수료로 지급하게 됩니다. 이를 고려할 때,
대표주관사의 실권주 매입단가는 일반청약자들 보다 10.00% 낮은 것과 같은 결과가 초래되어 인수 물량을 단기간에 처분하게 될 소지가 높을 것으로 예상되며 일시적으로 대규모 물량이 출회하여 주가가 하락할 가능성이 있습니다.

당사는 금번 유상증자로 인해 기발행주식총수 10,000,000주의 67%에 해당하는 보통주 6,700,000주가 추가로 발행 및 상장될 예정입니다.

[유상증자에 따른 주식 추가 발행 예정 내역]

(단위: 주)

구분
보통주
비 고

모집예정주식수
6,700,000
증자비율 : 67%구주주 1주당 배정주식수: 0.6700000000주

현재 발행주식총수
10,000,000
-

'증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정' 제5-18조에 의거 주주배정 후 실권주 일반공모 증자 시 가격산정의 자율화에 따라 발행가액을 자유롭게 산정할 수 있으나, 시장혼란 우려 및 기존 관행 등으로 인하여 금번 유상증자에 따른 모집가액은 '(舊) 유가증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정' 제57조를 준용하여 산정되며 최근 시가보다 낮은 수준에 결정됩니다(Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항, 3. 공모가격 결정방법 참조). 따라서 금번 유상증자를 통해 발행되는 신주로 인한 주가 희석화 가능성이 있습니다.

금번 유상증자 물량은 보호예수되지 않는 관계로, 신주의 추가 상장 시점에 대규모 물량이 일시에 출회될 가능성이 있으며 이로 인해 주가가 급락할 수 있습니다. 또한 추가 상장일 이전이라도 유통주식수 희석화 우려가 당사의 주가가 상승하는데 제약 요인으로 작용할 가능성이 있습니다. 이 경우, 본 유상증자의 1주당 모집가액보다 추가상장 시점의 주가가 더 낮아 금전적 손실이 발생할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

한편, 본 유상증자는 주주배정 후 실권주 일반공모 방식으로 진행됨에 따라 일반공모를 거쳐 배정 후에도 미 청약된 잔여주식에 대하여는 대표주관회사가 자기계산으로 잔액인수하게 됩니다. 만약 본 유상증자 청약에서 대량 실권이 발생하여 대표주관회사가 실권주를 인수하게 될 경우 주가에 어떠한 영향을 미칠지는 예상하기 어렵습니다. 다만, 대표주관회사가 당사 주식 인수 후 수익을 확정하기 위해 빠른 시일 내에 인수한 주식을 장내에서 매각하게 된다면 단기적으로 당사 주가에 악영향을 미칠 수 있으며, 대표주관회사가 인수한 주식을 일정 기간 보유하더라도 동 인수 물량이 잠재 매각 물량으로 존재하여 주가 상승에 부담으로 작용할 가능성이 있습니다.

대표주관사가 최종 실권주를 인수할 경우, 당사는 실권주 인수금액의 10.00%를 추가수수료로 지급하게 됩니다. 이를 고려할 때, 대표주관사의 실권주 매입단가는 일반청약자들보다 10.00% 낮은 것과 같은 결과가 초래되어 인수 물량을 단기간에 처분하게 될 소지가 높을 것으로 예상되며 일시적으로 대규모 물량이 출회하여 주가가 하락할 가능성이 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[마. 주가하락에 따른 발행금액 감소 위험]

주식시장의 급격한 상황 악화로 인하여 회사의 금번
유상증자 발행가액이 크게 하락할 경우 당사가 계획했던 자금조달 계획 등에 차질이 발생할 수 있으며, 이러할 경우 당사의 재무적 안정성은 부정적인 영향을 받을 수 있으니 이 점 유의하시기 바랍니다.

금번 유상증자의 확정발행가액은 1차 발행가액과 2차 발행가액 중 낮은 가액으로 결정됩니다. 다만 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제165조의6 및 '증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정' 제5-15조의2에 의거하여 1차 발행가액과 2차 발행가액 중 낮은가액이 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가에서 40% 할인율을 적용하여 산정한 가격보다 낮은 경우 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가에서 40% 할인율을 적용하여 산정한 가격을 확정발행가액으로 합니다. (단, 발행가액이 액면가보다 낮을 경우 액면가를 발행가액으로 합니다.)일반 공모 후 미청약분에 대해서는 그 전부를 대표주관사가 인수하므로 청약 미달에 따른 위험은 없으나, 주가 하락으로 발행가액이 낮아져 당사가 목표로 하는 규모의 자금을 조달하지 못할 수도 있습니다. 이 경우, 당사의 재무안정성이 부정적인 영향을 받을 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[바. 증권신고서 정정 및 유상증자 일정 변경 위험]

본 증권신고서는
공시심사 과정에서 일부 내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경될 경우
감독기관의 정정명령 등에 따라 제반 일정이 지연 또는 연기될 수 있습니다. 또한,
관계기관과의 업무진행 과정에서 일정이 변경될 수도 있습니다.

"자본시장과 금융투자업에 관한 법률" 제120조 3항에 의거하여 본 증권신고서의 효력의 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 투자자에게 귀속됩니다.금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서(분기 및 반기보고서 포함) 및 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있으니 투자의사를 결정하시는 데 참조하시기 바랍니다.본 증권신고서는 공시심사과정에서 일부 내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경될 경우 제반 일정이 지연 또는 연기될 수 있습니다. 또한, 관계기관과의 업무진행과정에서 일정이 변경될 수도 있습니다.

[사. 분석정보의 한계 및 투자판단 관련 위험]

금번 유상증자를 통해 취득한
당사의 주식가치가 하락할 수 있습니다. 본 증권신고서의 효력발생은 정부가 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는것을 인정하거나 이 유가증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 기재사항은 청약일 이전에 변경될 수 있습니다. 또한 금번 공모를 위한 분석 중에는 예측정보가 포함되어 있습니다. 투자자께서는
상기 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안 되며, 다양한 방면에서 신중한 검토를 병행하여 독자적으로 판단하시기 바랍니다.

상기 서술한 바와 같이, 당사의 주식가치는 금번 유상증자 실시에 따른 전 과정에서 다양한 영향을 받아 하락할 수 있습니다.본 증권신고서의 효력발생은 정부가 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는것을 인정하거나 이 유가증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 기재사항은 청약일 이전에 변경될 수 있습니다. 본 주식을 청약하고자 하는 투자자께서는 투자결정을 하기 전에 본 증권신고서의 상기 투자위험요소 뿐만 아니라 다른 부분 또한 주의 깊게 검토한 후 이를 고려하여 최종적인 투자판단을 해야 합니다. 다만, 당사가 현재 알고 있지 못하거나 중요하지 않다고 판단하여 상기 투자위험요소에 기재하지 않은 사항이라 하더라도 당사의 운영에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있다는 가능성을 배제할 수는 없습니다. 따라서 투자자께서는 상기 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안 되며, 다양한 방면에서 신중한 검토를 병행하여 독자적으로 판단할 필요가 있습니다.당사는 상기에 기술된 투자위험요소 외에도 불안정한 경제상황 등에 의하여 직·간접적으로 영향을 받을 수 있습니다. 당사의 재무제표는 당사의 재무상태에 영향을 미칠 수 있는 경제상황에 대한 경영자의 현재까지의 평가를 반영하고 있으나, 실제 결과는 현재시점에서의 평가와는 상당히 다를 수 있는 점을 유의하시기 바랍니다.만일 상기 투자위험요소가 실제로 발생할 경우, 당사의 사업환경과 재무상태, 기타 운영결과에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이에 따른 주가 하락으로 투자자께서는 금번 공모 과정에서 취득하게 되는 주식의 투자금액의 일부 또는 전부를 잃을 수 있습니다.또한 금번 공모를 위한 분석 중에는 예측정보가 포함되어 있습니다. 그러나 예측정보에 대한 실제 결과는 대내외적으로 여러가지 요소들의 영향에 따라 최초에 예측했던 것과 다를 수 있는 점을 유의하시기 바랍니다.

[아. 상장기업의 관리감독기준 강화에 따른 위험]

최근 상장기업에 대한 관리감독기준이 강화되는 추세

이며, 향후
당사가 상장기업 관리감독기준을 위반할 경우 주권매매정지, 관리종목지정, 상장폐지실질심사, 상장폐지 등의 조치가 취해질 수 있습니다.

최근 금융감독기관 등의 관리감독기준이 엄격해지고 있는 상황으로 관련 규정을 위반할 경우 주권매매정지, 관리종목지정, 상장폐지실질심사, 상장폐지 등의 조치가 취해질 수 있습니다.향후 감독기관으로부터 당사가 현재 파악하지 못한 제재가 부과될 경우 주가하락 및유동성(환금성) 제약 등으로 인해 투자금에 막대한 손실이 발생할 수 있으니 투자자들께서는 관련 규정을 충분히 검토하신 후 투자에 임해주시기 바랍니다.특히 "유가증권시장 상장규정 제47조(관리종목지정), 유가증권시장 상장규정 제48조(상장폐지) 및 유가증권시장 상장규정 제49조(상장적격성 실질심사)"에 유의하시기 바랍니다. 자세한 금융관련 법규는 "국가법령정보센터(http://law.go.kr)", "금융감독원 금융법규서비스(http://fss.or.kr)", "KRX법규서비스(http://law.krx.co.kr)" 등을 참고하시기 바랍니다.

[자. 집단 소송 제기 위험]

당사가
잘못된 정보를 제공하거나
부실감사 등으로 주주들에게 손해를 끼칠 시 일부 주주들로부터 집단 소송이 제기될 위험이 있으니 이 점 유의하시기 바랍니다.

'증권관련 집단소송법' 제12조(소송허가 요건)에 따라 50명 이상의 개인이 발행주식총수의 0.01% 이상 보유할 경우 한 명 이상의 대표 당사자가 상기 50인 이상의 당사자들을 대리하여 회사가 발행한 증권의 거래과정에서 발생한 피해에 대하여 소송을 제기할 수 있습니다.증권신고서 및 투자설명서에서 기재된 잘못된 내용, 잘못된 사업보고서의 공시, 내부자거래에 의한 손해배상청구 및 회계부정으로 인한 손해배상 청구 등이 주요한 소송사유에 포함됩니다. 당사는 향후 이와 같은 집단소송의 대상이 되지 않는다고 확신할 수 없으며, 만약 당사에 대하여 집단소송이 제기될 경우 상당한 소송비용이 발생할 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

[차. 유상증자 철회에 따른 위험]

유상증자 진행 과정에서
모집 절차의 진행에 중대한 영향을 미칠 만한 사유가 발생하여 당사 혹은 대표주관회사의 판단으로 유상증자가 철회될 수 있습니다. 유상증자 납입전에 철회될 경우 청약으로 인한 손실은 발생하지 않으나,
철회 시점에 따라 권리락에 따른 주가하락, 신주인수권증서 매매로 인한 손실 등이 발생할 수 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

금번 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자 진행 과정에서 모집 절차의 진행에 중대한 영향을 미칠 만한 사유가 발생하여 당사 혹은 대표주관회사의 판단으로 유상증자가 철회될 수 있습니다.유상증자 납입 전에 철회될 경우 청약으로 인한 손실은 발생하지 않으나, 철회 시점에 따라 권리락에 따른 주가하락, 신주인수권증서 매매로 인한 손실 등이 발생할 수 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

[카. 차입공매도 유상증자 참여 제한 관련]

금융위원회의 공매도 제도개선 관련 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」일부개정에 따라, 주권상장법인이 유상증자 계획을 공시한 이후
발행가격 산정을 위한 대상 거래기간의 마지막날(발행가격 산정 기산일)까지, 해당 기업의 주식을 공매도 한 자는 증자참여를 제한하되, 예외적인 경우에만 증자참여가 허용됩니다(「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제180조의4). 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

주권상장법인이 유상증자 계획을 공시한 이후 해당 기업의 주식을 공매도 한 자는 증자참여를 제한하되, 예외적인 경우 증자참여를 허용하고 있습니다(「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제180조의4). 이와 관련 유상증자 참여가 제한되는 공매도 시점과 증자참여가 허용되는 예외사유를 시행령에서 정하도록 위임하고 있습니다.시행령에 따르면, 유상증자 계획이 공시된 다음 날부터, 발행가격 산정을 위한 대상 거래기간의 마지막날(발행가격 산정 기산일)까지 공매도 한 경우 증자참여가 제한됩니다. (「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제208조의4 제1항)다만, 다음의 경우 공매도를 통해 발행가격에 부당한 영향을 미쳤다고 보지 않아 증자참여가 허용됩니다(「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제208조의4 제2항).ⅰ) 마지막 공매도 이후 발행가격 산정 기산일까지 공매도 주문 수량 이상을 증권시장 정규거래시간에 매수(체결일 기준)ⅱ) 금융위원회가 정하는 기준을 충족한 독립된 거래단위를 운영하는 법인 내에서 공매도를 하지 않은 거래단위가 증자참여ⅲ) 시장조성 또는 유동성공급을 위한 거래과정에서 공매도상기 공매도제도 개선 관련 자본시장법 시행령 개정안에 따라, 당사의 주식을 해당 기간 동안 공매도하는 투자자께서는 금번 유상증자 참여가 제한될 수 있음을 유의하시기 바랍니다. 해당 법령과 관련된 자세한 금융관련 법규는 "국가법령정보센터(http://law.go.kr)", "금융감독원 금융법규서비스(http://fss.or.kr)", "KRX법규서비스(http://law.krx.co.kr)" 등을 참고하시기 바랍니다.

[타. 재무제표 작성 기준일 이후 재무상황 변동에 따른 위험]

당사는 금번 유상증자를 진행하는 과정에서 투자 의사결정에 중대한 영향을 미칠 것으로 판단되는 변동사항을 향후에도 상세하게 반영하여 공시할 예정입니다. 그럼에도 불구하고,
당사가 중요하지 않다고 판단하여 기재 및 서술을 생략한 사항 중 당사의 기업가치에 영향을 미칠 만한 사건이 없다고 단정할 수는 없어 주기적이고 면밀한 검토
가 필요합니다.

본 공시서류 상 재무상태표에 관한 사항은 2025년 3분기 재무제표 작성기준일 이후의 변동을 반영하지 않았습니다. 당사는 재무상태표 작성기준일 이후 공시서류 제출일 사이에 발생한 사건 중 자산, 부채, 현금흐름표 또는 손익사항에 중대한 변동을 가져오거나 중요한 영향을 미친다고 판단한 사항들을 상세하게 기재하고자 하였습니다. 또한 향후 당사가 속한 산업의 업황 및 영업환경 등을 고려하여 경영자원의 효율적 배분을 통한 기업가치 및 주주가치 제고를 위한 지배구조 등의 변동이 발생하여 당사의 재무상황에 영향을 끼칠 수 있습니다.당사는 금번 유상증자를 진행하는 과정에서 투자 의사결정에 중대한 영향을 미칠 것으로 판단되는 변동사항을 향후에도 상세하게 반영하여 공시할 예정입니다. 그럼에도 불구하고, 당사가 중요하지 않다고 판단하여 기재 및 서술을 생략한 사항 중 당사의 기업가치에 영향을 미칠 만한 사건이 없다고 단정할 수는 없어 주기적이고 면밀한 검토가 필요합니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

파. 투자주의종목 지정 및 주가변동에 관한 위험
당사는 최근 3개년 및 증권신고서 제출 전일 기준 한국거래소의 시장감시위원회로부터투자주의종목에 3회 지정된 이력이 존재합니다. 시장감시위원회는 투기적이거나 불공정거래의 개연성이 있는 종목을 투자주의 종목으로 공표하여 일반 투자자들의 뇌동매매 방지 및 잠재적 불공정거래 행위자에 대한 경각심을 고취시키고 있습니다(관련근거 : 시장감시규정 제5조). 주가가 일정기간 급등하는 등 투자유의가 필요한 종목은 "투자주의종목 -> 투자경고종목 -> 투자위험종목" 단계로 시장경보종목으로 지정되며, 투자경고·위험종목 단계에서 매매거래가 정지될 수 있습니다. 향후에도 시장 상황에 따라 특이할 만한 사유없이 대량의 주식 순매수/매도가 이뤄지거나, 주가 급등락이 발생하여 투자주의 종목 등으로 지정될 가능성을 배제할 수 없습니다.투자주의종목에 지정된다는 것은 투기적이거나 불공정거래의 개연성이 있는 종목이 있을 수 있다는 의미가 있습니다.
당사가 최근 3개년 사업연도 내 투자주의종목에 지정된 이력이 존재하는 만큼, 투자자께서는 당사 주가 급등락에 따른 뇌동매매에 유의하시기 바랍니다. 또한, 투자 결정 시 잠재적 불공정거래가 있을 가능성을 염두에 두고 임하시기 바랍니다.

당사는 최근 3개년 및 증권신고서 제출 전일 내 한국거래소의 시장감시위원회로부터투자주의종목에 3회 지정된 이력이 존재합니다.시장감시위원회는 투기적이거나 불공정거래의 개연성이 있는 종목을 투자주의 종목으로 공표하여 일반 투자자들의 뇌동매매 방지 및 잠재적 불공정거래 행위자에 대한 경각심을 고취시키고 있습니다(관련근거 : 시장감시규정 제5조). 주가가 일정기간 급등하는 등 투자유의가 필요한 종목은 "투자주의종목 -> 투자경고종목 -> 투자위험종목" 단계로 시장경보종목으로 지정되며, 투자경고·위험종목 단계에서 매매거래가 정지될 수 있습니다.

[한국거래소 시장감시규정 제5조]

제5조(위원회의 예방활동) ① 시장감시위원회(이하 “위원회”라 한다)는 공정거래질서의 유지 및 투자자 보호를 위하여 회원, 주권상장법인 또는 전문투자자 등에게 불공정거래의 예방활동을 할 수 있다. <개정 2009.1.28>

② 위원회는 불공정거래의 예방을 위하여 필요하다고 인정하는 경우에는 관련 회원에게 서면(「정보통신망 이용촉진 및 정보보호 등에 관한 법률」에 따른 정보통신망을 이용한 전자문서를 포함한다. 이하 같다) 또는 전화 등에 의하여 예방조치를 요구(이하 “예방조치요구”라 한다)할 수 있다. <개정 2006.11.24, 2009.1.28>

③ 삭제<2012.3.7>

④ 위원회는 제1항 및 제2항에 따른 예방조치요구 등 불공정거래의 예방활동에 관하여 필요한 사항을 이 규정 시행세칙(이하 “세칙”이라 한다)으로 정한다. <개정 2006.11.24, 2007.7.20, 2009.1.28, 2012.3.7>

출처:
한국거래소

[시장조치 용어 설명]

구분
설명

투자주의종목
시장감시위원회 투기적이거나 불공정거래의 개연성이 있는 종목을 투자주의종목으로 공표하여 1일간 지정합니다. 이러한 조치를 통해 일반 투자자들의 뇌동매매 방지 및 잠재적 불공정거래 행위자에 대한 경각심을 고취시키고 있습니다(관련근거 : 「시장감시규정」 제5조, 제5조의2 및 시행세칙 제3조).

투자경고종목
투자경고종목이란 특정종목의 주가가 비정상적으로 급등한 경우 투자자에게 주의를 환기시키고 불공정거래를 사전에 방지하기 위하여 투자경고종목(과거 감리종목 또는 이상급등종목)으로 지정합니다. 이는 가수요를 억제하고 주가급등을 진정시키는 등 시정안장화를 위한 조치입니다.(관련근거 : 시장감시규정 제5조, 제5조의3 및 시행세칙 제3조의3)

투자위험종목
투자위험종목이란 투자경고종목 지정에도 불구하고 투기적인 가수요 및 뇌동매매가 진정되지 않고 주가가 지속적으로 상승할 경우 투자위험종목으로 지정합니다. 이는 한차원 높은 시장경보로서 투자자들은 해당종목 투자시 보다 깊은 주의가 필요합니다. (관련근거 : 시장감시규정 제5조의 3 및 시장감시규정 시행세칙 제3조의 4)

출처:
한국거래소

1) 투자주의종목

시장감시위원회의 투자주의종목 지정 요건 내역은 다음과 같습니다.

[투자주의종목 지정 요건]

요건
내용

소수지점 거래집중 종목

- 당일 종가가 3일 전날의 종가보다 15% 이상 상승(하락)- 당일을 포함한 최근 3일간 특정지점의 매수(매도) 관여율이 20% 이상 또는 상위 5개 지점의 매수(매도) 관여율이 40% 이상- 당일을 포함한 최근 3일간 최대관여지점의 매수(매도) 관여일수가 2일 이상- 당일을 포함한 최근 3일간 일평균거래량(정규시장 기준)이 3만주 이상

- 주의) 위의 요건을 모두 충족하는 경우로서 소수지점의 매수 관여율이높고 주가가 상승한 경우 또는 매도 관여율이 높고 주가가 하락한 경우 지정※ 2021년 12월 15일 이후에는 상기 요건 폐지됨

소수계좌 거래집중 종목

- 당일 종가가 3일 전날의 종가보다 15% 이상 상승(하락)- 당일을 포함한 최근 3일간 상위 10개 계좌의 매수(매도) 관여율이 40% 이상- 당일을 포함한 최근 3일간 매수(매도) 상위 10개 계좌 중 5개 이상의 계좌의 매수(매도) 관여일수가 2일 이상- 당일을 포함한 최근 3일간 일평균거래량(정규시장 기준)이 3만주 이상

- 주의) 위의 요건을 모두 충족하는 경우로서 소수계좌의 매수 관여율이높고 주가가 상승한 경우 또는 매도 관여율이 높고 주가가 하락한 경우 지정

종가급변종목

- 종가가 직전가격 대비 5% 이상 상승(하락)- 종가 거래량이 당일 전체 거래량(정규시장 기준)의 5% 이상- 당일 전체 거래량이 3만주 이상

- 주의) 위의 요건을 모두 충족하는 경우에 지정됨. 단, 종가와 직전가격과의 차이가 1원인 경우에는 지정되지 않음

상한가잔량상위종목
- 당일 장종료시 상한가 매수잔량이 10만주 이상이면서 상한가 매수잔량 상위 10개 계좌의 상한가 매수잔량 합이 전체 상한가 매수잔량의 90% 이상

단일계좌거래량상위종목
- 당일 정규시장중 특정계좌에서 순매수(순매도)한 수량이 상장주식수 대비 2% 이상이고, 당일의 종가가 전날 종가보다 5% 이상 상승(하락) 주의- 매수수량이 매도수량보다 많은 계좌가 있고 주가가 상승한 경우 또는 매도수량이 매수수량보다 많은 계좌가 있고 주가가 하락한 경우에만 지정되며, 상장지수펀드(ETF)는 지정되지 않음

15일간 상승종목의 당일 소수계좌 매수관여 과다종목
당일의 종가가 15일 전날의 종가보다 75% 이상 상승하고, 당일의 상위 20개 계좌의 매수관여율이 30% 이상

특정계좌(군) 매매관여과다 종목

- 당일 종가가 3일 전날의 종가보다 15% 이상 상승(다만, 코스피지수 또는 코스닥지수의 상승률이 3일간 8% 이상인 경우에는 주가 상승률 25% 이상으로 한다.)- 당일을 포함한 최근 3일간 특정계좌(군)의 시세영향력을 고려한 매수관여율이 5% 이상인 일수가 2일 이상- 당일을 포함한 최근 3일간 일평균거래량(정규시장 기준)이 3만주 이상

- 주의) 위의 요건을 모두 충족하는 경우에 지정됨.

풍문관여과다종목
최근 5일 동안 동일한 내용의 풍문등을 이유로 3회 이상 풍문관여종목으로 지정된 종목. 이 경우 풍문관여종목은 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 종목 중에서 시황, 공시내용, 상장법인의 대응여부 등을 고려하여 위원장이 지정한다.가. 다음의 모두에 해당하는 종목1) 당일의 인터넷포털의 증권 관련 게시판에 게시된 공정거래질서를 저해할 우려가 있는 풍문등(이하 이 호에서 “인터넷 풍문등”이라 한다)이 최근 5일 평균 대비 3배 이상 증가한 경우이거나 당일의 인터넷 풍문등의 조회수가 최근 1개월 평균 대비 3배 이상 증가한 경우2) 다음의 어느 하나에 해당할 것가) 당일의 주가가 상한가인 경우나) 당일의 주가가 최근 20일 중 최고가인 경우다) 당일의 장중 주가가 일중 최저가 대비 30% 이상 변동하고 전일 대비주가가 상승한 경우라) 당일의 거래량이 최근 5일 평균 거래량 대비 3배 이상 증가한 경우마) 주가상승이 「유가증권시장 공시규정」 제12조제2항 본문에 따른 조회공시 요구 기준 또는 「코스닥시장 공시규정」 제10조제2항 본문에따른 조회공시 요구기준에 해당하는 경우나. 인터넷 풍문등의 내용이 투자자의 투자판단에 중대한 영향을 미친다고 위원장이 인정하는 종목

스팸관여과다종목
최근 5일 중 마지막 날을 포함하여 2일 이상 스팸관여종목으로 지정된 종목. 이 경우 스팸관여종목은 다음 각 목의 모두에 해당하는 종목 중에서 시황, 공시내용 등을 고려하여 위원장이 지정한다.가.「정보통신망 이용촉진 및 정보보호 등에 관한 법률」제52조에 따른 한국인터넷진흥원에 신고된 주식 매매 관련 영리 목적 광고성 정보의 최근 3일(당일을 포함한다) 평균신고건수가 최근 5일 또는 최근 20일 평균대비 3배 이상 증가한 경우나. 이 항 제7호가목2)에 해당하는 경우

ELW 소수지점 거래집중 종목
- 당일 ELW 종가가 3일 전날의 종가보다 상승(하락)- 당일을 포함한 최근 3일간 특정지점의 매수(매도) 관여율이 70% 이상 또는 상위 5개 지점의 매수(매도) 관여율이 90% 이상- 당일을 포함한 최근 3일간 최대관여지점의 매수(매도) 관여일수가 2일이상- 당일을 포함한 최근 3일간 유동성공급호가가 제외된 일평균거래량(정규시장 기준)이 100,000증권 이상- 위의 요건을 모두 충족하는 경우로서 소수지점의 매수 관여율이 높고 가격이 상승한 경우 또는 매도 관여율이 높고 가격이 하락한 경우 지정

ELW 소수계좌 거래집중 종목
- 당일 ELW 종가가 3일 전날의 종가보다 상승(하락)- 당일을 포함한 최근 3일간 상위 10개 계좌의 매수(매도) 관여율이 90%이상- 당일을 포함한 최근 3일간 매수(매도) 상위 10개 계좌 중 5개 이상의 계좌의 매수(매도) 관여일수가 2일 이상- 당일을 포함한 최근 3일간 유동성공급호가가 제외된 일평균거래량(정규시장 기준)이 100,000증권 이상- 위의 요건을 모두 충족하는 경우로서 소수계좌의 매수 관여율이 높고 가격이 상승한 경우 또는 매도 관여율이 높고 가격이 하락한 경우 지정

출처
한국거래소

당사가 최근 3개년 및 증권신고서 제출 전일 내 투자주의종목 3회에 지정된 이력은 다음과 같습니다.

[최근 3개 사업연도 투자주의종목 지정 내역]

번호
지정일자
지정내역

1
2023-05-03
[투자주의] 스팸관여 과다종목

2
2023-09-22
[투자주의] 스팸관여 과다종목

3
2025-10-13
[투자주의] 소수계좌 거래집중 종목

출처:
한국거래소

2) 투자경고종목시장감시위원회의 투자경고종목의 지정예고 요건 및 투자경고종목 지정해제 요건 내역은 다음과 같습니다.

[투자경고종목 지정예고 요건]

구분
요건

초단기 급등
- 당일의 종가가 3일 전날의 종가보다 100% 이상 상승한 경우(코넥스시장 적용 제외)

단기 급등
- 당일의 종가가 5일 전날의 종가보다 60% 이상 상승한 경우

중장기 급등
- 당일의 종가가 15일 전날의 종가보다 100% 이상 상승한 경우

투자주의종목반복지정
- 최근 15일중 5일 이상 투자주의종목으로 지정되고,당일의 종가가 15일 전날의 종가보다 75% 이상 상승한 경우

단기상승& 불건전요건
- 당일의 종가가 5일 전날의 종가보다 45% 이상 상승하고 다음의 불건전요건 중 하나에 해당하는 경우- 최근 5일 중 전일대비 주가가 상승하고 특정계좌(군)이 일중 전체 최고가 매수 거래량의 10% 이상을 매수한 일수가 2일 이상- 최근 5일 중 특정계좌(군)의 시세영향력을 고려한 매수관여율이 위원장이 정하는 기준에 해당하는 일수가 2일 이상- 최근 5일 중 특정계좌(군)의 시가 또는 종가의 매수관여율이 20% 이상 일수가 2일 이상

중장기상승& 불건전요건

- 당일의 종가가 15일 전날의 종가보다 75% 이상 상승하고 다음의 불건전요건 중 하나에 해당하는 경우

- 최근 15일 중 전일대비 주가가 상승하고 특정계좌(군)이 일중 전체 최고가 매수 거래량의 10% 이상을 매수한 일수가 4일 이상- 최근 15일 중 특정계좌(군)의 시세영향력을 고려한 매수관여율이 위원장이 정하는 기준에 해당하는 일수가 4일 이상- 최근 15일간 특정계좌(군)의 시가 또는 종가의 매수관여율이 20% 이상 일수가 4일 이상

초장기상승& 불건전요건

- 당일의 종가가 1년 전날의 종가보다 200%이상 상승하고, 최근 15일 중 시세 영향력을 고려한 매수 관여율 상위 10개 계좌의 관여율이 일정수준 이상인 경우에 해당하는 일수가 4일 이상다만, 다음 ①~③어느하나에 해당하는 경우에는 제외

- 코넥스시장 상장종목- 신규상장 또는 시가기준가 종목으로 적용된 날을 포함하여 1년이 경과하지 않은 종목- 최근 30영업일 이내에 초장기상승&불건전요건으로 투자경고종목으로 지정된 종목

투자경고종목 지정해제에 따른재지정 예고
- 투자경고종목에서 지정해제된 모든 종목

출처:
한국거래소

[투자경고종목 지정 요건]

구분
요건

초단기급등(예고)+초단기급등
초단기 급등으로 지정예고된 종목 중 지정예고일부터 계산하여 10일째 되는 날 이내에 다음 ①~③ 요건에 모두 해당하는 종목① 당일의 종가가 3일 전날의 종가보다 100% 이상 상승② 해당일의 종가가 최근 15일(신규상장일 또는 감자후 재상장일부터 15일 미경과종목은 해당기간까지) 종가중 가장 높은 가격③ 3일 전날을 기준으로 한 해당종목의 주가상승률이 같은 기간 종합주가지수 상승률의 5배 이상

단기급등(예고)또는 중장기 급등(예고)+단기급등
단기 급등 또는 중장기 급등으로 지정예고된 종목 중 지정예고일부터 계산하여 10일째 되는 날 이내에 다음 ①~③ 요건에 모두 해당하는 종목① 당일의 종가가 5일 전날의 종가보다 60% 이상 상승② 해당일의 종가가 최근 15일 종가중 가장 높은 가격③ 5일 전날을 기준으로 한 해당종목의 주가상승률이 같은 기간 종합주가지수 상승률의 5배 이상

중장기 급등(예고)+중장기 급등
중장기 급등으로 지정예고된 종목 중 지정예고일부터 계산하여 10일째 되는 날 이내에 다음 ①~③ 요건에 모두 해당하는 종목① 당일의 종가가 15일 전날의 종가보다 100% 이상 상승② 해당일의 종가가 최근 15일 종가중 가장 높은 가격③ 15일 전날을 기준으로 한 해당종목의 주가상승률이 같은 기간 종합주가지수 상승률의 3배 이상

투자주의종목반복지정(예고)+투자주의종목반복지정
투자주의종목 반복지정으로 지정예고된 종목 중 지정예고일부터 계산하여 10일째 되는 날 이내에 다음 ①~③ 요건에 모두 해당하는 종목① 최근 15일중 5일 이상 투자주의종목으로 지정되고, 당일의 종가가 15일 전날의 종가보다 75% 이상 상승② 해당일의 종가가 최근 15일 종가중 가장 높은 가격③ 15일 전날을 기준으로 한 해당종목의 주가상승률이 같은 기간 종합주가지수 상승률의 3배 이상

단기상승&불건전요건(예고)+단기상승&불건전요건
단기상승&불건전요건으로 지정예고된 종목 중 지정예고일부터 계산하여 10일째 되는 날 이내에 다음 ①~③ 요건에 모두 해당하는 종목① 당일의 종가가 5일 전날의 종가보다 45% 이상 상승② 해당일의 종가가 최근 15일 종가 중 가장 높은 가격③ 다음의 불건전요건 중 하나에 해당하는 경우ㆍ최근 5일 중 전일대비 주가가 상승하고 동일계좌가 일중 전체 최고가 매수 거래량의 10% 이상을 매수한 일수가 2일 이상ㆍ최근 5일 중 특정계좌(군)의 시세영향력을 고려한 매수관여율이 5% 이상인 일수가 2일 이상ㆍ최근 5일간 일중 특정계좌의 매수 거래량과 매도 거래량이 98% 이상 일치하는 계좌수(거래량 5천주 이상) 비중이 전체 거래 계좌수의 5% 이상

중장기상승&불건전요건(예고)+중장기상승&불건전요건
중장기상승&불건전요건으로 지정예고된 종목 중 지정예고일부터 계산하여 10일째 되는 날 이내에 다음 ①~③ 요건에 모두 해당하는 종목① 당일의 종가가 15일 전날의 종가보다 75% 이상 상승② 해당일의 종가가 최근 15일 종가 중 가장 높은 가격③ 다음의 불건전요건 중 하나에 해당하는 경우ㆍ최근 15일 중 전일대비 주가가 상승하고 동일계좌가 일중 전체 최고가 매수 거래량의 10% 이상을 매수한 일수가 4일 이상ㆍ최근 15일 중 특정계좌(군)의 시세영향력을 고려한 매수관여율이 5% 이상인 일 수가 4일 이상ㆍ최근 15일간 일중 특정계좌의 매수 거래량과 매도 거래량이 98% 이상 일치하는 계좌수(거래량 5천주 이상) 비중이 전체 거래 계좌수의 5% 이상

초장기상승&불건전요건(예고)+초장기상승&불건전요건
초장기상승&불건전요건으로 지정예고된 종목 중 지정예고일부터 계산하여 10일째 되는 날 이내에 다음 ①~③ 요건에 모두 해당하는 종목① 당일의 종가가 1년 전날의 종가보다 200% 이상 상승② 해당일의 종가가 최근 15일 종가 중 가장 높은 가격③ 최근 15일 중 시세 영향력을 고려한 매수관여율 상위 10개 계좌의 관여율이 일정수준 이상인 경우에 해당하는 일수가 4일 이상

투자위험종목지정해제
투자위험종목에서 지정해제된 종목

투자경고종목재지정
투자경고종목 지정해제로 재지정예고된 종목 중 재지정예고일부터 계산하여 10일째 되는 날 이내에다음의 ①~③ 요건에 모두 해당하는 종목① 당일의 종가가 직전 투자경고종목 지정 전일 종가보다 높은 경우② 당일의 종가가 직전 투자경고종목 지정해제 전일 종가보다 높은 경우③ 당일의 종가가 2일 전날(해제일 이후)의 종가보다 40% 이상(코넥스시장 20% 이상) 상승한 경우

출처:
한국거래소

당사는 최근 3년간 투자경고종목에 지정된 이력이 존재하지 않지만, 추후에 위의 투자경고 지정요건에 해당되어 투자경고종목에 지정될 수 있기 때문에 이 점 유의하시기 바랍니다. 당사는 향후에 시장 상황에 따라 특별한 사유 없이 대량의 주식 순매수/매도가 이뤄지거나, 주가 급등락이 발생하여 투자주의종목 및 투자경고종목 등으로 지정될 가능성을 배제할 수 없습니다.투자주의종목 및 투자경고종목에 지정된다는 것은 투기적이거나 불공정거래의 개연성이 있는 종목이 있을 수 있다는 의미가 있습니다. 당사가 최근 3개년 사업연도 내 투자주의종목에 지정된 이력이 존재하는 만큼, 투자자께서는 당사 주가 급등락에 따른 뇌동매매에 유의하시기 바랍니다. 또한, 투자 결정 시 잠재적 불공정거래가 있을 가능성을 염두에 두고 임하시기 바랍니다.

진양폴리우레탄_최근1년 주가현황(일봉)

진양폴리_최근1년 주가현황(일봉).jpg
진양폴리_최근1년 주가현황(일봉)

한편, 당사는 특정 정치인 관련 테마주로 시장에서 주목을 받으면서, 단기간 내 주가 변동성이 크게 확대된 사례가 있었습니다. 이에 따라 당사의 재무안정성, 주요사업의 수익성 등 당사의 상황과 무관하게 주가가 변동할 가능성이 존재합니다.정치 테마주로 인한 주가 변동 위험이 존재하는 당사와 같은 회사는 실제 기업 실적이나 사업 성과와 무관하게 정치적 이슈에 따라 주가가 급등하거나 급락할 수 있으며, 단기 투자자들의 투기적 매매로 인해 변동성이 매우 높아질 수 있습니다. 이러한 급격한 주가 움직임은 예측이 어렵고, 투자자분들께 큰 손실을 초래할 수 있습니다.이에 따라 투자 결정은 충분한 정보와 분석을 바탕으로 신중하게 이루어져야 하며, 단기 급등락에 따른 손실 가능성을 항상 고려해야 하고 특정 정치인이나 정치적 이벤트와 관련된 루머, 언론 보도만으로 투자 결정을 내리게 될 경우 투자분들께서는 투자금에 대한 손실 가능성이 높습니다.이에 당사는 향후 당사의 실적 또는 사업 성과와 무관하게 특정 정치 테마와 관련된 이슈로 인해 시장에서 높은 변동성을 보일 수 있으며, 이는 투자자에게 상당한 재무적 위험을 초래할 수 있습니다. 따라서 투자자 여러분께서는 충분한 주의와 신중한 판단 하에 투자에 임하시기 바랍니다.

상기 제반사항을 고려하시어 투자자 제위의 현명한 판단을 바랍니다.

IV. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)

본 장은 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제119조 및 제125조, 금융감독원의 '금융투자회사의 기업실사 모범규준'을 참조하여 작성된 대표주관회사인 신한투자증권(주)의 내부규정에 따라 본 건 공모 지분증권 인수인이 당해 공모 지분증권에 대한 의견을 기재하고 있는 부분입니다. 따라서 본 장의 작성 주체는 대표주관회사인 신한투자증권(주)입니다. 발행회사인 진양폴리우레탄(주)은 "동사"로 기재하였습니다. 본 장에 기재된 분석 의견 중에는 예측정보가 포함되어 있습니다. 그러나 예측정보에 대한 실제 결과는 여러가지 요소들의 영향에 따라 예측했던 것과 다를 수 있다는 점을 유의하시기 바랍니다.

1. 분석기관

구 분
회 사 명
고 유 번 호

대표주관회사
신한투자증권(주)
00138321

2. 분석의 개요

대표주관회사인 신한투자증권(주)는「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제71조 및 동법 시행령 제68조에 의거 공정한 거래질서 확립과 투자자 보호를 위해 다수인을 상대로 한 모집ㆍ매출 등에 관여하는 인수회사로서, 발행인이 제출하는 증권신고서 등에 허위의 기재나 중요한 사항의 누락을 방지하는데 필요한 적절한 주의를 기울였습니다.

대표주관회사는 인수 또는 모집ㆍ매출의 주선업무를 수행함에 있어 적절한 주의의무를 다하기 위해 금융감독원이 제정한 '금융투자회사의 기업실사(Due Diligence) 모범규준'(이하 "모범규준"이라 한다)의 내용을 내부 규정에 반영하여 2012년 2월 1일부터 제출되는 지분증권, 채무증권 증권신고서를 대상(자산유동화증권 등 제외)으로 기업실사를 의무적으로 수행하도록 규정하고 있습니다.

본 장에 기재된 분석의견은 대표주관회사인 신한투자증권(주)가 기업실사과정을 통해 발행회사인 진양폴리우레탄(주)으로부터 제공받은 정보 및 자료에 기초한 합리적, 주관적 판단일 뿐이므로, 이로 인해 대표주관회사가 투자자에게 본 건 주주배정후 실권주일반공모 유상증자의 투자여부에 관한 경영 및 재무상의 조언 또는 자문을 제공하는 것은 아닙니다.

아울러 '모범규준' 제3조 제②항에 따라 발행회사의 재무 및 영업현황, 사업 환경, 투자위험, 인수 형태, 신용평가등급 등을 감안하여 강화하거나, 완화할 수 있으며, 동조제5항에 따르면 금융투자회사의 이사회나 리스크관리위원회의 의사결정을 거쳐 '모범규준'의 내용(실사수준)을 생략하거나 강화 또는 완화 적용할 수 있도록 허용하였는 바, 주관회사는 지분증권의 인수 또는 모집ㆍ매출의 주선업무를 수행함에 있어서 지분증권의 특성 및 발행회사의 일정요건 충족여부 등에 따라 기업실사 수준을 완화하여 적용할 수 있도록 규정하고 있어 이 점 참고하시기 바랍니다.

또한 본 평가의견에 기재된 내용 중에는 예측정보가 포함되어 있으며, 예측정보에 대한 실제결과는 여러 가지 요소들의 영향에 따라 최초 예측치와는 다른 결과를 가져올 수 있다는 점에 유의하시기 바랍니다.

「금융투자회사의 기업실사 모범규준」제3조(적용범위 등)① 이 규준은 법 제119조제3항의 규정에 의한 증권신고서 및 법 제122조의 규정에 의한 정정신고서를 제출하는 경우에 적용하며, 영업의 실체가 있는 발행회사가 제출하는 지분증권, 채무증권 증권신고서를 대상으로 하고 자산유동화증권 등은 적용대상에서 제외된다.② 이 규준은 주관회사가 업무수행 중 참고해야 할 기본적인 지침으로 발행회사의 재무 및 영업 현황, 사업 환경, 투자위험, 인수 형태 등을 감안하여 강화하거나 완화하는 등 탄력적으로 운용할 수 있다.③ 기업공개의 경우 기업공개 실사절차의 특성을 감안하여 이 규준의 내용중 한국거래소의 상장심사지침 등에서 의무사항으로 규정하고 있는 내용과 중복되는 부분에 대해서는 이를 생략하거나 완화할 수 있다.④ 채무증권의 경우 i) 보증유무, 상환조건(만기, 옵션유무), 특약 등 해당 사채의 특성, ii)법 제119조제2항에서 규정하고 있는 일괄신고서에 의한 발행인지 여부, iii)발행회사가 시행령 제121조제6항의 요건을 충족하고 있는지 여부, iv)해당 사채권에 대한 신용평가등급(외부 및 내부) 등을 감안하여 합리적인 기준에 따라 이 규준을 완화할 수 있다.⑤ 제2항 내지 제4항에 따라 이 규준을 생략하거나 강화 또는 완화하는 경우에는 이사회나 리스크관리위원회(이하 '리스크관리위원회 등')의 의사결정을 거쳐야 한다.

분석의견의 상세한 내용은 동 증권신고서에 첨부되어 있는 기업실사 부분을 참고하시기 바랍니다.

3. 기업실사 일정 및 주요내용

일자
참여자
기업 실사 내용

신한투자증권(주)
진양폴리우레탄(주)

2025.10.14
권혁준 본부장이병구 센터장이상준 부장조한주 팀장안희범 선임매니저홍지형 선임매니저김세진 선임매니저
박원왕 부장한수근 과장
1) 발행회사 초도 미팅- 회사 사업내용 전반에 대한 청취- 발행회사의 자금조달 의사 확인- 자금 조달 희망금액 등 발행회사 의견 청취2) 증자관련 사항 논의- 유상증자 방식 및 조건 등에 관한 협의- 자금 사용 목적 등에 관한 의견 청취- 기타 유상증자를 위한 사전 준비사항 협의3) 유상증자 향후 일정에 대한 논의

2025.10.15~2025.10.31
권혁준 본부장이병구 센터장이상준 부장조한주 팀장안희범 선임매니저홍지형 선임매니저김세진 선임매니저
박원왕 부장한수근 과장
1) 현장 실사(경기 평택시 소재 본사)- 자금사용목적, 사업현황, 특수관계자 거래 내역, 소송 등 우발채무 내역, 재무에 관한 사항, 생산공장 투어 및 Q&A 등- 주요 제품 및 재고자산 열람- Due Diligence 체크리스트 점검2) 사업위험관련 실사- 회사 IR 청취- 주요 매출처 등 확인- 시장 현황 및 영업현황 등과 관련 인터뷰 진행- 산업 경쟁상황, 시장규모, 성장주기 등 확인3) 2025년 이후 주요 변동사항 확인- 정기보고서 및 공시 사항 점검4) 기업실사 체크리스트 작성- 모집 또는 매출에 관한 일반사항, 증권의 주요 권리내용 등

2025.11.03~2025.11.14
권혁준 본부장이병구 센터장이상준 부장조한주 팀장안희범 선임매니저홍지형 선임매니저김세진 선임매니저
박원왕 부장한수근 과장
1) 유상증자 방식 및 조건 등 확정2) 1차 요청자료 송부 및 확인- 회사 지배구조 관련 사항, 기존 및 신규사업에 관한 사항, 산업에 관한 사항, 재무에 관한 사항(원재료, 매출채권/매입채무, 재고자산, 장단기차입금 등), 자금사용목적 등3) 투자위험요소 세부사항 체크- Due Diligence 체크리스트 점검- 주요 공모 위험사항에 대한 점검- 재무제표 및 각종 명세서 등의 실제 장부검토- 주요 영업 관련 계약서 검토 및 확인

2024.11.17~2025.11.21
권혁준 본부장이병구 센터장이상준 부장조한주 팀장안희범 선임매니저홍지형 선임매니저김세진 선임매니저
박원왕 부장한수근 과장
1) 법률, 법률/소송, 주요 계약 등 사안 확인- 특수관계자 자금거래 상법 위법 가능성 검토2) 2차 요청자료 송부 및 확인- 특수관계자 영위 사업 및 현황, 설비투자자금 지출 세부계획, 청약자금의 원천, 재무제표 상 계정과목 확인 등3) 관계기관에 유상증자 일정 검토 확인4) 유상증자 잔액인수 위험성 및 적절성 검토5) 투자위험요소 세부사항 체크- Due Diligence 체크리스트 점검

2025.11.24~2025.11.28
권혁준 본부장이병구 센터장이상준 부장조한주 팀장안희범 선임매니저홍지형 선임매니저김세진 선임매니저
박원왕 부장한수근 과장
1) 투자위험요소 세부사항 체크- 주요 공모 위험사항에 대한 점검2) 회사에 관한 위험 사항 최종 확인3) 모집 또는 매출에 관한 사항 확정- 공모개요, 예정 발행가액, 공모방법 등4) 유상증자 이사회결의의 적정성 확인5) 실사보고서 작성 완료6) 대표주관계약 체결

2025.11.28~2025.12.12
권혁준 본부장이병구 센터장이상준 부장조한주 팀장안희범 선임매니저홍지형 선임매니저김세진 선임매니저
박원왕 부장한수근 과장
1) 정정 실사보고서 작성2) 정정 증권신고서 작성 가이드 및 추가자료 작성

4. 실사담당자

[대표주관회사]

소속기관
부서
성명
직책
실사업무분장
주요경력

신한투자증권
기업금융2본부
권혁준
본부장
기업실사 총괄
기업금융업무 등 22년

신한투자증권
기업금융센터
이병구
센터장
기업실사 책임
기업금융업무 등 20년

신한투자증권
기업금융센터
이상준
부장
기업실사 점검
기업금융업무 등 17년

신한투자증권
기업금융센터
조한주
팀장
기업실사 점검
기업금융업무 등 10년

신한투자증권
기업금융센터
홍지형
선임
기업실사 실무
기업금융업무 등 4년

신한투자증권
기업금융센터
안희범
선임
기업실사 실무
기업금융업무 등 3년

신한투자증권
기업금융센터
김세진
선임
기업실사 실무
기업금융업무 등 1년

[발행회사]

소속기관
부서
성명
직책
담당업무

진양폴리우레탄
경영지원팀
박원왕
부장
발행업무 및 기업실사 총괄

진양폴리우레탄
경영지원팀
한수근
과장
발행업무 및 기업실사

5. 기업실사 세부 항목 및 점검 결과동 증권신고서에 첨부되어 있는 기업실사 보고서를 참조해 주시기 바랍니다.

6. 종합의견가. 대표주관회사인 신한투자증권(주)는 진양폴리우레탄(주)이 2025년 11월 28일 이사회에서 결의한 기명식 보통주 6,700,000주에 대하여 주주배정 후 실권주 일반공모 방식으로 발행을 결정하고 이에 잔액인수 함에 있어 다음과 같이 의견을 제시합니다.

긍정적 요인
▶ 동사의 주요제품은 우레탄 연질 SLAB FOAM으로 자동자, 가구, 침대, 전자제품, 의류 등 생활용품 및 산업용품의 중간소재로 사용되고 있습니다. 동사의 2022년 매출액은 52,720백만원, 2023년 매출액은 54,512백만원, 2024년 매출액은 54,038백만원으로 안정적인 수준을 유지하였으나 건설업 등 전방시장 경기 둔화로 2025년 3분기 매출액은 34,698백만원으로 전년 동기 42,021백만원 대비 소폭 감소하였습니다. 동사는 매출확대를 위하여 공장 신축 및 이전을 진행하고 있으며, 부피가 큰 동사의 제품 특성을 고려할 때 공장이전을 통한 효율적 레이아웃 구성으로 동사의 생산성이 증가할 것으로 기대됩니다.▶ 동사가 생산하는 폴리우레탄 폼은 건설, 조선, 자동차 등 중공업분야뿐만 아니라 의류, 섬유 등 경공업 분야, 가구 등 생활용품 분야에서도 폭넓게 사용되고 있습니다. 폴리우레탄 폼은 타 플라스틱 소재 대비 내구성, 내약품성이 우수하고 사용처에 부합하는 형태로 가공이 용이하며, 폴리우레탄 폼을 대체할 수 있는 대체제의 출현이 어려우므로 향후 일정한 수요가 꾸준하게 발생할 것으로 전망됩니다. Precedence Research에 따르면 글로벌 폴리우레탄 폼 시장 규모는 2024년 510억 9천만 달러로 추산되며, '25년 551억 8천만 달러에서 2034년 약 1,103억 달러로 증가하여 CAGR 8%로 성장할 것으로 전망됩니다.▶ 증권신고서 제출일 동사의 현재 최대주주 및 특수관계인의 지분율은 약 50.50%로 안정적인 경영 지배력을 보유하고 있습니다. 유상증자를 통해 신주가 발행되면 최대주주 및 특수관계인의 지분율은 약 50.50%(최대주주 청약 100% 가정)를 유지할 것으로 예상되어 다른 변수가 없다면 최대주주 변경 가능성은 제한적으로 판단됩니다.▶ 동사의 차입금 의존도는 2022년 13.7%, 2023년 20.4%, 2024년 29.1%, 2025년 3분기의 경우 45.3%를 기록하고 있습니다. 부채비율의 경우 2022년 50.07%, 2023년 60.63%, 2024년 75.39%, 2025년 3분기의 경우 132.9%를 기록하였습니다. 한국은행에 따르면 2025년 반기 기준 전체 산업 외감기업의 평균 차입금의존도는 26.6%, 석유·화학산업의 차입금의존도는 26.2%이며 부채비율은 전체 산업 기준 89.8%, 석유·화학산업기준 74.3%임을 감안하였을 때 당사의 경우 차입금의존도와 부채비율이 상대적으로 높은 편입니다. 다만, 동 보고서에서 전체산업의 총자산증가율이 0.2%, 석유·화학산업의 총자산증가율이 -0.3%임을 고려할때 동사의 재무비율은 동사의 적극적인 설비투자로 인하여 증가한 것으로 판단됩니다. 공장 이전에 따라 동사 매출이 확대되면 동사의 재무비율이 개선될 것으로 판단됩니다.

부정적 요인
▶ 동사의 매출은 전방시장 업황 및 주요 거래처에 대한 납품여부에 따라 변동합니다. 동사의 2022년 매출액은 52,720백만원, 2023년 매출액은 54,512백만원, 2024년 매출액은 54,038백만원으로 안정적인 수준을 유지하였으나 건설업 등 전방시장 둔화로 2025년 3분기 매출액은 34,698백만원으로 전년 동기 대비 17.4% 감소하였습니다. 동사는 폴리우레탄 폼 단일 산업을 영위하고 있으며, 2025년 3분기 기준 매출의 99.4%가 국내에서 발생합니다. 이에 따라 향후 동사의 의지와 무관하게 국내 경기악화로 인한 전방시장 둔화는 동사의 매출 감소에 상당 부분 영향을 미칠 수 있습니다.▶ 동사는 신규공장 이전을 통하여 매출확대를 계획하고 있으나 공장 신축 자금조달을 위하여 총차입금이 2022년 6,311백만원, 2023년 10,550백만원, 2024년 16,712백만원, 2025년 3분기 26,580백만원으로 증가하였습니다. 동사는 현 공장 매각대금 및 매출확대를 통하여 동 차입금 상환을 계획하고 있으나, 국내 경기 악화로 인한 매출 확대 지연 및 현공장 매각 지연 시 동사의 이자비용 부담이 증가할 수 있으며, 재무구조 개선이 지연될 수 있습니다.▶ 동사는 전체 원재료 매입 95%를 국내 업체로부터 납품 받고 있어 국내 의존도가 높습니다. 동사가 국내 업체로부터 원재료 공급이 중단된다면 해외 매입처나 국내 소규모업체로부터 원자재를 공급 받을 수 있습니다. 하지만 해외매입처 혹은 국내 소규모 매입처를 통해 매입 시 보다 높은 단가로 매입함에 따라 추가적인 비용이 발생하고 적정 재고 관리가 어려워져 동사의 수익성 저하에 영향을 끼칠 수 있습니다. 당사의 원재료는 2025년 3분기 기준 PPG 58.9%, TDI 29.0%, 이외 기타 22.1%로 구성되어있습니다. PPG의 경우 당사의 관계사인 KPX케미칼 등으로부터 공급받고 있으며, TDI 경우 한화솔루션 등으로부터 공급받고 있습니다. ▶ 동사가 계획하고 있는 금번 유상증자와 관련하여 발행예정인 주식수는 6,700,000주로 이는 기존 발행주식수의 67.00%에 해당합니다. 이와 같은 단기간 내 유통주식수의 증가는 동사 주가의 하락 압박요인이 될 수 있을 것이라 판단됩니다. 향후 시장상황 악화, 관계회사 및 기타의 특수관계자의 문제가 발생하여 재무안정성에 부정적 영향을 미치고 원활한 영업활동이 지속되지 않을 경우 추가적인 자기자본 확충이 필요할 수 있습니다.

자금조달의필요성
▶ 동사는 금번 유상증자를 통해 조달하는 자금을 시설자금으로 활용할 계획입니다. 대상회사는 공장 확정이전을 위하여 신공장을 건설중으로 추가 자금조달이 필요한 상황입니다. 유상증자를 통해 자금을 조달하는 경우 신공장 건설비용 확보 및 현금 및 자본금, 자본잉여금(주식발행초과금)의 증가에 따라 부채비율은 낮추고 유동비율은 상승하여 재무안정성을 개선할 수 있을 것으로 예상됩니다.▶ 금번 유상증자를 통해 조달한 자금의 세부사용 내역은 “V. 자금의 사용목적”을 참고하시기 바랍니다.

나. 대표주관회사는 동사가 제출한 자료와 당사가 객관적으로 정확하고 신뢰할 수 있다고 믿어지는 자료를 중심으로 용역을 수행하였으며, 객관적인 입장에서 공정을 기하기 위하여 최선의 노력을 다 하였습니다.다. 대표주관회사는 상기 실사를 통해 제공받는 자료들로부터 도출된 결과나 오류, 누락 등에 대하여 당사가 책임지지 않으며, 인간적 또는 기계적, 기타 그 외의 다른 요인에 의한 오류발생 가능성으로 인해 본 평가 내용에 대해 명시적으로 혹은 묵시적으로도 증명이나 서명 또는 보증 및 단언을 할 수 없습니다.라. 동사의 금번 유상증자는 국내외 거시경제 변수변화로 투자수익에 대한 확실성이 저하될 수 있습니다. 투자자 여러분께서는 상기 검토결과는 물론 동 증권신고서 및 투자설명서에 기재된 동사의 회사 전반에 걸친 현황 및 재무상의 위험과 산업 및 영업상의 위험요인 등을 감안하시어 투자에 유의하시기 바랍니다.또한, 당사가 현재 알고 있지 못하거나 중요하지 않다고 판단하여 동 증권신고서 및 투자설명서에 기재하지 않은 사항이라 하더라도 동사의 운영에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있다는 가능성을 배제할 수는 없으므로, 투자자께서는 동 증권신고서 및 투자설명서에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안되며, 독자적이고도 세밀한 판단에 의해 투자결정을 하시기 바랍니다.

2025년 12월 12일

대표주관회사 : 신한투자증권 주식회사

대표이사 이 선 훈

V. 자금의 사용목적

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

가. 자금조달금액

(단위: 원)

구 분
금 액

모집 또는 매출총액(1)
19,162,000,000

발행제비용(2)
165,910,660

순 수 입 금 [ (1)-(2) ]
18,996,089,340

주1)
상기 금액은 예정발행가액을 기준으로 산정한 금액으로 모집가액 확정시 변경될 수 있습니다.

주2)
상기 모집총액은 우선적으로 하단에 기재된 자금의 사용 목적에 따라 사용할 예정입니다.

주3)
발행제비용은 공모금액 및 실권규모에 따라 변경될 수 있으며, 상기 기재 금액은 청약 초과로 인하여 실권이 발생하지 않은 상황을 가정하여 산정되었습니다. 또한 상장수수료는 상장신청일 직전일 주가에 따라 변동될 수 있습니다.

주4)
부족자금은 당사의 자체자금을 활용할 예정입니다.

나. 발행제비용의 내역

(단위: 원)

구 분
금 액
지급일자
계산근거

발행분담금
3,449,160
신고서제출일
모집총액의 0.018% (10원 미만 절사)

인수수수료
134,134,000
납입일익일
모집총액의 0.70%

상장수수료
5,070,000
신주상장일
150만원+30억원 초과금액의 10억원당 21만원(유가증권시장 상장규정 시행세칙 [별표10])

등록세
13,400,000
등기일
증자 자본금의 0.4%

교육세
2,680,000
등기일
등록세의 20%

기타비용
7,177,500
-
투자설명서 인쇄 및 발송비, 표준코드발급비용 등

합 계
165,910,660
-
-

주1)
상기 금액은 예정 모집가액 기준으로 산정한 금액입니다.

주2)
발행제비용은 공모금액 및 상장신청일 직전일 한국거래소에서 거래되는 당사의 보통주식 종가, 유관기관 정책 등에 따라 변동될 수 있습니다.

주3)
상기 등록세에 적용되는 증자 자본금은 [신주발행수*액면가액]으로 산출하였습니다.

주3)
기타비용은 예상금액으로 변동될 수 있습니다.

주4)
금번 발행과 관련된 발행제비용은 당사의 자체자금으로 충당할 예정입니다

2. 자금의 사용목적가. 자금의 사용목적
당사는 금번 유상증자를 통해 조달할 예정인 자금 총 19,162,000,000원을 시설자금으로 사용할 계획입니다. 금번 유상증자를 통한 공모자금의 사용내역은 아래와 같이 사용할 예정입니다.

자금의 사용목적

(기준일 :
2025년 11월 28일
)
(단위 : 백만원)

시설자금
영업양수자금
운영자금
채무상환자금
타법인증권취득자금
기타
계

19,162
-
-
-
-
-
19,162

나. 공모자금 세부 사용목적
당사는 금번 유상증자로 조달된 자금을 당사 공장 신축 및 이전을 위한 시설자금에 사용할 예정입니다. 만약 금번 유상증자의 공모금액이 당초 계획한 금액에 미달할 경우 당사는 아래에 표기한 자금사용계획을 집행 시기에 따라 세부적으로 조정할 예정이며, 부족분은 관계회사 및 금융기관으로부터의 차입으로 충당할 계획입니다. 다만, 하기 투자계획은 현 시점에서 예상되는 투자계획이며 향후 공정의 진행상황 및 경영상황을 고려하여 변경될 가능성이 있으므로 투자자께서는 이를 인지하시기 바랍니다. 금번 유상증자를 통한 공모자금의 세부 사용 내역은 아래와 같습니다.

[유상증자 자금사용의 세부 사용목적]

(단위: 백만원)

자금용도
구분
세부내역
사용(예정)시기
금액

시설자금
신공장 건축비
신공장 판넬/단열재 공사
2026년 2분기 ~ 2026년 3분기
13,693

건축·디자인 감리/적산
2026년 2분기 ~ 2026년 3분기
308

컨설팅비용
2026년 2분기 ~ 2026년 3분기
25

설비투자비
발포기 중도금
2026년 3분기
803

원료탱크 중도금
2026년 2분기 ~ 2026년 3분기
800

2026년 2분기 ~ 2026년 3분기 소요자금 합계
15,629

2026년 4분기 소요자금 중 일부
3,533

총계
19,162

주) 2026년 4분기 소요자금 총계는 16,781백만원으로, 건축비용 16,381백만원 및 설비투자비용 400백만원으로 구성되어있습니다. 건축비용은 공장건축비용 16,181백만원, 위험물인허가비용 56백만원, 건축·디자인 감리/적산 144백만원으로 구성되어 있으며 설비투자비용은 원료탱크 잔금 납부액 400백만원입니다.

1) 시설자금
당사는 매출확대 및 사업확장을 위하여 공장 신축 및 이전을 진행하고 있으며, 예상 완공시기는 2026년 12월, 예상 이전시기는 2027년 초로 계획하고 있습니다. 향후 분기별 시설자금 투입 계획은 아래와 같습니다.

[분기별 시설자금 투입 계획]

(단위: 백만원)

구분
2025년 말
2026년 1분기
2026년 2분기
2026년 3분기
2026년 4분기
2027년 이후
계

건물
4,896
11,199
13,847
179
16,381
8
46,511

건축설계
-
-
-
-
-
-
-

공장건축
4,830
11,020
13,693
-
16,181
-
45,724

토목 등
-
-
-
-
-
-
-

컨설팅
-
25
-
25
-
8
59

위험물 인허가
-
-
-
-
56
-
56

도시가스분담금
-
-
-
-
-
-
-

업종변경
56
-
-
-
-
-
56

건축감리, 적산
10
154
154
154
144
-
616

설비
400
2,387
400
1,203
400
-
4,790

발포기
-
2,387
-
803
-
-
3,190

원료탱크
400
-
400
400
400
-
1,600

가공설비
-
-
-
-
-
-
-

설비이설
-
-
-
-
-
-
-

합계
5,296
13,586
14,247
1,382
16,781
8
51,300

당사는 2025년 말 부터 공장이전시점인 2027년까지 건축 및 부대비용 46,511백만원, 설비투자비용 4,790백만원으로 총 51,300백만원을 투자할 예정입니다.
건축 및 부대비용은 공장건축비용 45,724백만원, 컨설팅비용 59백만원, 위험물인허가비용 56백만원, 업종변경비용 56백만원, 건축감리 및 적산비용 616백만원으로 구성되어 있습니다. 설비투자비용은 발포기 중도금 및 잔금 3,190백만원, 원료탱크 중도금 및 잔금 1,600백만원으로 구성되어 있습니다.
당사는 본건 유상증자 조달금액 19,162백만원을 통해 2026년 2분기 발생 예정 비용 14,247백만원을 지급하고, 잔여 금원으로는 2026년 3분기 발생예정 비용 1,382백만원 및 2026년 4분기 발생예정 비용 16,781백만원 중 3,533백만원을 비용 지급 도래시점에 따라 순차적으로 납부할 예정입니다.

2) 자금조달의 필요성

당사는 생산시설 확충을 위한 설비투자를 지속하고 있으며, 해당 시설자금 투자를 위하여 2023년부터 2025년 3분기까지 차입금 규모를 확대하였고 공장 완공시점인 2027년까지 지속적인 투자가 예정되어 있습니다. 이에 따라 당사의 부채비율 및 총차입금 의존도는 2022년 각각 50.1%, 13.7%에서 2025년 3분기 각각 132.9%, 73.3%로 증가하였습니다. 당사는 금융기관으로부터 주로 차입하고 있으며, 자금조달의 적시성을 위하여 관계회사로부터의 차입도 실행하고 있습니다. 당사는 2025년 3분기 중 관계회사 KPX케미칼로부터 일반자금대출 6,000백만원을 신규로 실행하였습니다. 차입금 규모가 확대되면서 당사가 부담하고 있는 이자비용은 2025년 3분기 154백만원을 기록하며 전년동기 87백만원 대비 75.9% 증가하였습니다. 이처럼 당사의 차입금 규모가 지속적으로 확대될 경우 당사의 유동성 및 재무안정성이 악화될 수 있기에, 당사는 2027년까지 조달이 필요한 51,300백만원 중 19,162백만원을 금번 유상증자 자금을 통해 조달하여 재무건전성을 제고할 예정입니다.

[재무안정성 지표 추이]

(단위: %, 배)

구분
2022년
2023년
2024년
2025년 3분기

부채비율
50.1%
60.6%
75.4%
132.9%

총차입금 의존도
13.7%
20.4%
29.2%
45.3%

이자보상비율
21.9배
26.7배
42.8배
9.0배

(출처: 당사 정기보고서)

3) 예상 효과당사가 영위하는 폴리우레탄 폼 사업은 제품의 부피가 큰 사업으로 납품 전까지의 적재공간이 필요하며, 제품의 특성상 제품 재단에 따른 부산물인 스크랩이 가공 후 필연적으로 발생하여 사업 효율성 개선을 위해서는 충분한 공간을 확보하는 것이 필수적입니다. 당사는 현재 평택 1공장 7,000평 및 평택 2공장 2,000평 합계 총 9,000평의 사업 공간을 사용하고 있으며, 공장 이전 후 총 23,500평 규모 부지에 현 공장설비및 사업 13,400평, 재생폴리올사업 600평, 도로 등 공용부지 4,700평을 사용할 예정이며, 잔여 부지 4,800평은 향후 사업 확장 및 예비 공간으로 사용할 예정입니다.

다. 자금 집행의 부족한 자금의 재원마련당사의 금번 신주발행은 주주배정 후 실권주 일반공모 방식으로 진행됨에 따라, 대표주관회사인 신한투자증권은 일반공모 후 발생하는 실권주에 대해 전량 인수하게 됩니다. 그러나, 공모기간 중 당사의 경영실적의 저하 또는 주식시장의 급격한 변동 등에 따라 확정발행가가 예정발행가를 하회할 경우에 모집금액이 예정 모집금액에 미달 될 수 있습니다. 이에 따라 실제 모집금액이 계획보다 부족할 경우 당사는 관계회사 및 금융기관 차입금을 재원으로 사용할 계획입니다.

VI. 그 밖에 투자자보호를 위해 필요한 사항

- 해당사항 없음.

제2부 발행인에 관한 사항

I. 회사의 개요

1. 회사의 개요

가. 연결대상 종속회사 개황
1. 연결대상 종속회사 현황(요약)

(단위 : 사)

구분
연결대상회사수
주요종속회사수

기초
증가
감소
기말

상장
-
-
-
-
-

비상장
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-

※상세 현황은 '상세표-1. 연결대상 종속회사 현황(상세)' 참조

2. 연결대상회사의 변동내용

구 분
자회사
사 유

신규연결
-
-

-
-

연결제외
-
-

-
-

전기 중 종속기업인 케이엘에스㈜의 청산절차가 종료되어 지배력을 상실하였으며, 당분기말 현재 연결대상 종속기업을 보유하고 있지 않습니다.

나. 회사의 명칭-. 당사의 명칭은『진양폴리우레탄주식회사』라 합니다. 영문으로는『CHINYANG POLY URETHANE CO.,LTD』(略稱 CYPU)라 표기합니다.
다. 설립일자-. 1975년 6월 7일 설립-. 1989년 9월 30일자로 유가증권시장 주권 상장
라. 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지주소

-. 주 소 : 경기 평택시 세교산단로 85

-. 전화번호 : 031)657-2545

-. 홈페이지 : http://www.chinyangpoly.kr

마. 중소기업 등 해당 여부

중소기업 해당 여부
해당

벤처기업 해당 여부
미해당

중견기업 해당 여부
미해당

※ 당사는 「중소기업기본법」제2조 제1항에 따라 2022년 중간기간 부터 실질적인 독립성기준으로 인한 중소기업에 해당하지 아니하게 된 사유가 발생하였으며 같은 법 제2조 제3항에 따라 그 사유가 발생한 연도의 다음 연도부터 3년간은 중소기업에 해당 됩니다.(유예적용)

바. 주요 사업의 내용 및 향후 추진하려는 신규 사업당사는 폴리우레탄폼 제조, 가공 및 판매사업을 영위하고 있습니다. 생산품목은 우레탄 연질 SLAB FOAM으로 주요 용도는 자동차, 가구, 침대, 전자, 의류 등의 생활용품에서 산업용품에 이르는 다양한 형태의 중간 소재로 사용되며, 제품의 특성은 각종쿠션재, 흡음, 단열, 접착제 등 타소재에 비해 월등히 뛰어나 선진국에서도 널리 이용되는 제품입니다. 향후 추진하려고 하는 신규사업은 없습니다.-. 상세한 내용은 "II. 사업의 내용"을 참조하시기 바랍니다.

사. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정) 및 특례상장에 관한 사항

주권상장(또는 등록ㆍ지정)현황
주권상장(또는 등록ㆍ지정)일자
특례상장 유형

유가증권시장 상장
1989년 09월 30일
해당사항 없음

2. 회사의 연혁

○ 공시대상기간(최근 5사업연도) 중 회사의 주된 변동내역은 다음과 같습니다.
가. 회사의 본점소재지 및 그 변경1) 진양폴리우레탄 주식회사- 진양폴리우레탄 주식회사의 본점소재지는 경기 평택시 세교산단로 85 입니다. 최근 5사업연도동안 본점소재지 변경은 없었습니다.

나. 경영진 및 감사의 중요한 변동

변동일자
주총종류
선임
임기만료또는 해임

신규
재선임

2020년 03월 17일
정기주총
사외이사 허승무
대표이사 및 사내이사 조영태
-

2021년 03월 16일
정기주총
-
대표이사 및 사내이사 김상용감사 고성봉
-

2022년 03월 15일
정기주총
-
사내이사 양준영
-

2023년 03월 14일
정기주총
-
대표이사 및 사내이사 조영태사외이사 허승무
대표이사 및 사내이사 김상용

2024년 03월 12일
정기주총
감사 이숭건
-
감사 고성봉

2025년 03월 11일
정기주총
대표이사 및 사내이사 최재호
사내이사 양준영
대표이사 및 사내이사 조영태

다. 최대주주의 변동 - 해당사항 없음
라. 상호의 변경

- 해당사항 없음
마. 합병등의 내용- 해당사항 없음

바. 회사의 업종 또는 주된 사업의 변화

1) 진양폴리우레탄 주식회사 - 해당사항 없음

3. 자본금 변동사항

가. 자본금 변동추이

(단위 : 원, 주)

종류
구분
51기(2025년3분기말)
50기(2024년말)
49기(2023년말)

보통주
발행주식총수
10,000,000
10,000,000
10,000,000

액면금액
500
500
500

자본금
5,000,000,000
5,000,000,000
5,000,000,000

우선주
발행주식총수
-
-
-

액면금액
-
-
-

자본금
-
-
-

기타
발행주식총수
-
-
-

액면금액
-
-
-

자본금
-
-
-

합계
자본금
5,000,000,000
5,000,000,000
5,000,000,000

4. 주식의 총수 등

가. 주식의 총수

당사는 보고서 작성기준일 현재 발행할 주식의 총수는 보통주 40,000,000주 이며, 발행주식의 총수는 보통주 10,000,000주 입니다.

(기준일 :
2025년 09월 30일
)
(단위 : 주, %)

구분
주식의 종류
비고

보통주
우선주
합계

Ⅰ. 발행할 주식의 총수
40,000,000
-
40,000,000
-

Ⅱ. 현재까지 발행한 주식의 총수
12,550,000
-
12,550,000
-

Ⅲ. 현재까지 감소한 주식의 총수
2,550,000
-
2,550,000
-

1. 감자
1,050,000
-
1,050,000
-

2. 이익소각
-
-
-
-

3. 상환주식의 상환
-
-
-
-

4. 기타
1,500,000
-
1,500,000
-

Ⅳ. 발행주식의 총수 (Ⅱ-Ⅲ)
10,000,000
-
10,000,000
-

Ⅴ. 자기주식수
-
-
-
-

Ⅵ. 유통주식수 (Ⅳ-Ⅴ)
10,000,000
-
10,000,000
-

Ⅶ. 자기주식 보유비율
-
-
-
-

나. 자기주식당사는 당기중 자기주식을 취득, 처분한 내역은 없으며, 기 보유중인 자기주식은 없습니다.

다. 보통주 외의 주식당사는 보고서 작성기준일 현재 보통주 이외의 주식은 발행하지 않았습니다.

5. 정관에 관한 사항

가. 정관 변경 이력

정관변경일
해당주총명
주요변경사항
변경이유

2019년 03월 12일
제44기정기주주총회
제5조(발행예정주식의 총수)제9조(주식 및 신주인수권증서에 표시되어야 할 권리의 전자등록)제11조(명의개서대리인)제12조제13조(주주명부의 폐쇄 및 기준일)제15조의2(사채 및 신주인수권증권에 표시되어야 할 권리의 전자등록)제16조(사채발행에 관한 준용규정) 제29조(이사의 수)제43조2(외부감사인의 선임)제45조의2(분기배당)
-수권주식수 변경-주식등의 전자등록에 따른 주권의 종류 삭제 및 관련 근거 신설-주식등의 전자등록에 따른 주식사무처리 변경내용 반영-주식등의 전자등록 될 경우 명의개서대리인에게 주주 등의 제반정보 신고필요 없으므로 관련내용 삭제-주식등의 전자등록 의무화에 따라 관련근거 신설-제12조 삭제에 따른 문구 정비-사외이사의 사임·사망 등으로 인한 결원 시 상법상 예외규정을 적용받을 수 있도록 문구 조정-개정 외부감사 법 제10조에 따라 외부감사인의 선정권 변경내용을 반영-분기배당제도 도입으로 인한 조문 변경

2021년 03월 16일
제46기정기주주총회
제40조(감사의 수와 선임)(조문신설)

-개정 상법

제409조제3항

반영- 개정 상법

제542조의12

제7항 반영

나. 사업목적 현황

구 분
사업목적
사업영위 여부

1
폴리우레탄 제조, 가공 및 판매
영위

2
군납업 및 수출입업
영위

3
부동산 매매 및 임대업
미영위

4
도, 소매업
미영위

5
환경관련장비 제조 및 판매
미영위

6
정보통신업 및 관련장비 제조판매
미영위

7
전자상거래 및 관련서비스업
미영위

8
전 각 호에 부대되는 사업
영위

II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

가. 회사의 개요

구 분
내 용
비고

1. 산업의 특성
생산품목은 우레탄 연질 SLAB FOAM으로 주요 용도는 자동차,가구, 침대, 전자, 의류 등의 생활용품에서 산업용품에 이르는 다양한 형태의 중간 소재로 사용되며, 제품의 특성은 각종 쿠션재, 흡음, 폐진, 단열, 접착제 등 타소재에 비해 월등히 뛰어나 선진국에서도 널리 이용되는 제품입니다.
-

2. 산업의 성장성
한국의 산업형태가 자동차, 전자, 의류, 신발 등 수출 주도형으로 그 수요가 광범위할 뿐만 아니라. 주택 및 아파트,상업용 상가 등의 활성화로 가구,침대,매트리스 등에도 생활수준의 고급화에 맞춰 다양한 용도에 적합한 기술개발로 새로운 응용분야에도 확장 일로에 있습니다.
-

3. 경기변동의 특성
계절적인 변동은 그다지 크지 않으나 봄, 가을을 성수기라 할 수 있음. 또한 전방산업인 건설, 자동차, 전기, 전자관련 산업의 경기에 따라 수요증감이 나타납니다.
-

4. 경쟁요소
고품질, 고부가가치의 특수폼 생산에 주력하고 있으며 제품의 차별화를 위한 신제품 개발에 주력하고 있습니다.
-

5. 자원조달상의 특성
주요원재료의 95%이상 국내에서 매입하고 있으며, 원재료 및 노동력의 수급에는 문제 없이 원활합니다.
-

6. 국내시장 여건
폴리우레탄 폼 제조 6개 기업체가 경쟁중이며, 신규업체의 진입은상당히 어려운 편입니다.
-

- 최근 3사업연도 시장점유율

구분
2024년
2023년
2022년

폴리우레탄폼
16%
16%
16%

- 주요 경쟁사의 시장점유율은 각 경쟁사에 공시된 감사보고서를 참조한 추정치이며 협회나 조사기관을 통한 자료가 없어 객관적인 점유율 기재가 어려우므로 해당 회사들의 공시자료를 활용해 주시기 바랍니다.

2. 주요 제품 및 서비스

가. 주요 제품 등의 현황주요제품은 폴리우레탄폼(SLAB)으로서 침구류, 의류, 신발, 자동차내장재 등의 제품에 사용되어지고 있으며, 전체 매출액에서 차지하는 비중은 아래와 같습니다.

(단위 :원)

사업부문
매출유형
품 목
구체적용도
주요상표등
매출액
비율(%)

폴리우레탄폼제조, 가공
직판,대리점판매
PUFOAM
침구류,의류,신발,자동차내장재등
-
34,573,297,639
99.6%

기타매출
원자재
원자재 판매
-
124,360,000
0.4%

합 계
34,697,657,639
100%

상기의 매출액은 전년 동기대비 감소하였습니다. (전년 동기 42,020,922,347원)
나. 주요 제품의 가격변동 추이당사의 주요 제품의 가격변동 추이는 다음과 같습니다.

(단위 : ㎥/원, m/원)

품 목
제51기3분기
제50기
제49기

PU FOAM외
국내매출
170,641
178,357
180,989

- 산출기준 : 가격산출방법은 단순평균으로 산출하였음.

3. 원재료 및 생산설비

가. 주요 원재료에 관한 사항주요 원재료 구매처는 KPX케미칼이며, KPX케미칼은 당사의 계열회사이며 다년간의 거래로 상호신뢰가 구축되어 있는 관계입니다. 이와 같은 구매처와의 안정적인 관계속에 당사의 주원료인 PPG와 TDI를 국내에서 안정적으로 조달 받고 있습니다.주요 원재료의 현황은 다음과 같으며 가격변동 추이는 국제유가의 변동에 따라 가격의 변동이 심하여 기재하지 않습니다.

-주요 원재료 등의 현황

(단위: 원)

사업부문
매입유형
품목
구체적용도
매입액
비율(%)
비 고

폴리우레탄폼제조, 가공
원재료(국내)
PPG
기초원료
12,528,315,697
58.9%
KPX케미칼 외

원재료(국내)
TDI
기초원료
6,168,715,864
29.0%
한화솔루션 외

부재료(수입외)
MR-530외
난연제외
2,585,952,857
12.1%
수입품 외

합 계
21,282,984,418
100.0%
-

나. 생산능력 및 생산능력의 산출근거- 최대 생산 능력

(단위 :천㎥)

사업부문
품 목
사업소
제51기3분기
제50기
제49기

폴리우레탄폼 제조
SLAB
평택공장
562.5
750
750

- 최대 생산능력의 산출기준은 발포성형을 기준으로 작성함. 산출방법으로는 1일 가동가능시간 (20HR) × 월 최대 가동일수 (25일) ×시간당 최 대 생산능력 (125㎥) × 9개월을 적용하였습니다.

- 표준 생산 능력

(단위 :천㎥)

사업부문
품 목
사업소
제51기3분기
제50기
제49기

폴리우레탄폼 제조
SLAB
평택공장
150.7
200.9
200.9

- 표준 생산능력의 산출기준은 발포성형을 기준으로 작성함. 표준생산능력의 산출방법으로는 1일평균 가동시간(8HR) × 월평균가동일수(23일)×시간당 표준생산능력(91㎥)×9개월을 적용하였습니다.

다. 생산실적 및 가동률 (1) 생산실적

(단위 : 천㎥)

사업부문
품 목
사업소
제51기3분기
제50기
제49기

폴리우레탄폼제조
SLAB
평택공장
200.2
272.0
309.3

(2) 당해 사업연도의 가동률

(단위 :시간,% )

사업소(사업부문)
당분기가동가능시간
당분기실제가동시간
평균가동률

평택공장
1,664
1,520
91.3

-당기가동가능시간 (표준시간 8시간)*208일-당기가동실제시간 8시간*190일

라. 생산설비의 현황 등 (1) 생산설비의 현황

[자산항목]
(단위 :원)

소유형태
소재지
구분
기초장부가액
당기증감
대체
당기상각비
당기장부가액
비고

증가
감소

자가
평택
토지
17,371,270,200
-
-
-
-
17,371,270,200
-

건축물
9,965,889,284
-
-
-
(230,158,224)
9,735,731,060
-

구축물
219,040,564
33,200,000
-
59,500,000
(11,708,074)
300,032,490
-

기계장치
3,106,503,478
-
-
178,991,402
(540,076,970)
2,745,417,910
-

차량운반구
40,394,940
-
-
-
(12,690,562)
27,704,378
-

공구와기구
49,175,521
1,200,000
-
-
(13,810,945)
36,564,576
-

비품
431,989,036
60,669,367
-
31,869,000
(110,720,665)
413,806,738
-

사용권자산
490,298,136
245,247,022
(21,569,093)
-
(289,584,589)
424,391,476
-

건설중인자산
14,286,129,941
17,315,501,244
-
(270,360,402)
-
31,331,270,783
-

계
45,960,691,100
17,655,817,633
(21,569,093)
-
(1,208,750,029)
62,386,189,611
-

4. 매출 및 수주상황

가. 매출실적

(단위:원)

사업부문
매출유형
품 목
제51기3분기
제50기
제49기

폴리우레탄폼제조, 가공
제품상품기타
PUFOAM外
수 출
220,444,231
291,797,900
217,312,899

내 수
34,477,213,408
53,746,434,141
54,294,837,192

합 계
34,697,657,639
54,038,232,041
54,512,150,091

나. 판매경로(1) 판매조직

영업팀이 고객별로 수주활동을 진행하고 있음.(2) 판매경로

직접 판매 : 직접 수요업체로 부터의 주문에 의한 판매대리점판매 : 대리점에서 일부가공후 소비자에게 판매

(3) 판매방법 및 조건

직접 판매 : 직접 수요업체로 부터의 주문에 의한 판매로 월말 마감후 익월 말일 에 현금과 일부 구매카드방식으로 회수하며 부대비용으로 운반비를 당사가 부담하고 있음. 대리점판매 : 시장판매를 하는 대리점의 주문을 받아 하는 판매로 월말 마감후 익월에 현금 및 어음(전자,약속어음)과 가계(당좌)수표로 회수함.

다. 판매전략완제품이 아닌 중간소재를 판매하지만 고수익 부가가치가 높은 고밀도 제품 및 고기능성 제품을 차별화하고, 마진제품판매에 중점을 두어 타사에 비해 제조원가를 낮추므로 경쟁력의 우위를 확보하는 전략을 갖고 있습니다.

라. 수주상황제품 특성상 전일 또는 주문생산에 의해 판매함으로 수주실적은 없습니다.

5. 위험관리 및 파생거래

당사의 매출에 대하여는 전적으로 내수에 의존하고 있으므로 특별한 시장위험은 존재하지 않으며, 당사가 주요 사용하는 원재료 및 부재료는 환율변동과 유가의 불안정, 전세계적인 경기 침체 및 경제성장률의 하락 등으로 인하여 구매가격의 변동정도가 급변함에 따라 구매가격변동에 대한 시장위험 관리에 중점을 두고 있습니다. 당사는 외화자산과 외화부채 내역이 존재하지 않습니다. 또한 환율변동에 대한 환위험에는 노출되어 있지 않습니다. 그러나 비정상적으로 발생할 수 있는 급변상황에 적절히 대처하고자 담당부서 및 전사적으로 위험관리에 대하여 지속적으로 노력을 기울이고 있습니다.

가. 자본위험관리 당사는 부채와 자본 잔액의 최적화를 통하여 주주이익을 극대화시키는 동시에 계속기업으로서 지속될 수 있도록 자본을 관리하고 있습니다. 당사의 자본구조는 차입금을 포함하는 부채, 현금 및 현금성자산, 주주에 귀속하는 자본으로 구성되어 있으며, 당사의 전반적인 자본위험관리 정책은 전기와 동일합니다. 당사의 자본구조는 차입금에서 현금및현금성자산을 차감한 순부채와 자본으로 구성됩니다. 당분기말 현재 자본으로 관리하고 있는 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

구분
제51기3분기
제50기
제49기

부채(금융차입금)
32,880,648,653
16,213,984,396
9,974,728,132

현금및현금성자산
(332,701)
(1,115,698,298)
(1,284,205,461)

순부채
32,880,315,952
15,098,286,098
8,690,522,671

자본
31,589,680,775
32,734,111,402
32,215,828,613

순부채 대 자본비율
104.09%
46.12%
26.98%

나. 시장위험관리 당사는 회사의 운영과 관련한 여러 활동으로 인하여 신용위험, 유동성위험, 이자율위험과 같은 다양한 금융 위험에 노출되어 있습니다. 당사의 자금관리부문은 재무성과에 잠재적으로 불리하게 작용할 수 있는 영향을 최소화하고 이러한 잠재적 위험을 식별하여 이를 허용 가능한 수준으로 제거하거나 감소, 회피하기 위해 노력하고 있습니다.

(1) 신용위험 관리당사는 신용위험관리를 위하여 업체의 신용수준이 일정 이상인 거래처와 거래하고 있으며, 금융자산의 신용위험관리를 위하여 매월 정상결제유무를 파악하여 매출처의지급여력의 문제발생 가능성을 파악하고 있습니다. 또한 신용도가 높은 국내 금융기관에 대한 예금예치등으로 금융기관으로부터의 신용위험은 극히 제한적입니다.

(2) 유동성위험 관리당사는 유동성위험관리를 위하여 단기 및 중장기의 자금관리계획을 수립하여 실제 현금유출액을 분석 및 검토하고 있으며, 금융부채와 금융자산의 만기구조를 일치시키고자 노력하고 있습니다. 당사의 영업활동현금흐름과 금융자산의 현금유입으로 금융부채의 상환이 가능하다고 판단하고 있으며, 일시적 또는 비정상적인 경제환경으로 인한 유동성 위험을 관리하고자 금융기관과 채권할인약정을 체결하고 있습니다.

(3) 이자율위험 관리당사는 이자부 차입금을 통해 일부 자금을 조달하고 있으며, 이에 따른 이자율위험에노출되어 있습니다. 다른 모든 변수가 일정하다고 가정할 때 보고기간종료일 현재의 시장이자율이 변동하였을 경우 이러한 변동이 당사의 세전순이익에 미치는 영향은 다음과 같으며, 회사는 이자율위험에 대해 정기적으로 측정하고 있습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기말
전기말

0.5% 상승시
0.5% 하락시
0.5% 상승시
0.5% 하락시

이자비용
(164,403,243)
164,403,243
(81,069,922)
81,069,922

(4) 기타가격위험 관리보고기간종료일 현재 당사는 활성거래시장이 존재하는 지분상품을 보유하고 있지 않아 이에 따른 가격변동위험에 노출되어 있지 않습니다.

- 파생상품거래 현황당사는 보고서 작성기준일 현재 파생상품을 거래하고 있지 않습니다.

6. 주요계약 및 연구개발활동

가. 경영상의 주요 계약

(단위 : 백만원)

일자
상대방
내용
계약금액
비고

23.02.27
음성용산일반산업단지(주)
음성군 음성읍 용산리, 읍내리 일원 산업1-1
19,263
신축공장부지

※ 상세한 내용은 23.02.27 주요사항보고서(유형자산양수결정) 공시자료를 참고 바랍니다.

나. 연구개발활동(1) 연구개발활동의 개요-연구실에서는 Urethane Slabstock 제품(연질, 반경질 우레탄폼)의 응용 및 품질향상으로 국내외 경쟁체제를 더욱 강화하고 생산현장에 직결되는 기술개발 및 시장수요에 부응하는 기술개발로 무한경쟁시대에 대비하고 있으며, 축적된 기술을 바탕으로 보다 고도화된 전문인력을 양성하여 고부가가치의 신제품 개발에 주력하고, 친환경적 소재의 개발에 박차를 가하고 있습니다.(2) 연구개발 담당조직기존 연구전담부서에서 2017년 5월 기업부설연구소를 설립하였습니다. 총 6명(소장1명, 연구원5명) 구성되어 있으며 신제품개발에 적극 매진하고 있습니다 .(3) 연구개발 비용

(단위 :원)

과 목
제51기3분기
제50기
제49기
비 고

원 재 료 비
105,871,394
83,117,228
90,997,400
-

인 건 비
257,306,620
330,559,025
345,987,850
-

감 가 상 각 비
13,810,945
17,589,878
15,089,142
-

위 탁 용 역 비
-
-
-
-

기 타
-
-
-
-

연구개발비용 계
376,988,959
431,266,131
452,074,392
-

회계처리
판매비와 관리비
-
-
-
-

제조경비
376,988,959
431,266,131
452,074,392
-

개발비(무형자산)
-
-
-
-

연구개발비 / 매출액 비율[연구개발비용계÷당기매출액×100]
1.1%
0.8%
0.8%
-

(4) 연구개발 실적-1975년 창업이후 줄곧 폴리우레탄 분야만 일관되게 생산해온 결과 업계의 선두주자로 확실한 자리매김을 하였으며, 지속적인 연구와 신제품개발에 주력하여 국내 최초로 가구, 침대 소재분야에서 Slow Recovery Foam(저탄성 메모리폼)을 개발하여 적용을 하고 있으며, 의류 패드 및 여성용 브라지어 컵 소재, 자동차 시트 쿠션등 다양한 응용분야로 제품 적용을 하고 있습니다.

7. 기타 참고사항

가. 회사의 상표, 고객관리 정책당사는 회사의 상표 및 고객관리 정책을 가지고 있지 않습니다.
나. 산업재산권 보유 현황

명 칭
취득일
근거법

디자인권(매트리스 제조용 롤러)
22.05.03
디자인보호법

상표권(SLEEP CHOICE)
21.11.04
상표법

다. 법률,규정 등에 의한 규제사항당사는 법률, 규정 등에 의한 규제에 대하여 일반적인 제조업체의 수준에서 적용을 받고 있으며, 이로 인하여 회사에 미치는 영향은 크지 않습니다.
라. 환경관련 규제사항당사는 위험물질을 취급하는 화학 관련 제조업체이며 환경 및 안전에 대한 세심한 노력을 지속적으로 기울이고 있습니다.

III. 재무에 관한 사항

1. 요약재무정보

1. 요약재무정보※ 아래의 요약재무정보는 한국채택국제회계기준(K-IFRS) 작성기준에 따라 작성되었습니다.

진양폴리우레탄주식회사 (단위:원)

구 분
제51기 3분기
제50기
제49기

(2025년9월30일)
(2024년12월31일)
(2023년12월31일)

[유동자산]
10,428,243,642
10,715,463,503
11,920,811,254

ㆍ현금및현금성자산
332,701
1,115,698,298
1,284,205,461

ㆍ매출채권및기타채권
7,701,347,936
7,017,626,509
7,420,381,199

ㆍ재고자산
2,627,478,849
2,277,032,726
2,869,923,448

ㆍ기타유동자산
99,084,156
305,105,970
346,301,146

[비유동자산]
63,135,016,138
46,698,016,529
39,828,023,413

ㆍ장기금융자산
39,092,156
29,070,456
17,633,800

ㆍ유형자산
62,386,189,611
45,960,691,100
39,102,329,587

ㆍ무형자산
500,550,411
500,853,102
501,256,690

ㆍ기타비유동자산
209,183,960
207,401,871
206,803,336

자산총계
73,563,259,780
57,413,480,032
51,748,834,667

[유동부채]
14,235,605,843
7,920,425,946
9,205,006,922

[비유동부채]
27,737,973,162
16,758,942,684
10,327,999,132

부채총계
41,973,579,005
24,679,368,630
19,533,006,054

[자본금]
5,000,000,000
5,000,000,000
5,000,000,000

[자본잉여금]
2,429,745,735
2,429,745,735
2,429,745,735

[이익잉여금]
24,159,935,040
25,304,365,667
24,786,082,878

자본총계
31,589,680,775
32,734,111,402
32,215,828,613

부채와자본총계
73,563,259,780
57,413,480,032
51,748,834,667

구분
(2025.01.01~2025.09.30)
(2024.01.01~2024.12.31)
(2023.01.01~2023.12.31)

매출액
34,697,657,639
54,038,232,041
54,512,150,091

영업이익
1,388,619,604
3,970,306,773
3,960,005,024

당기순이익
1,355,569,373
3,163,716,225
3,663,580,218

기본주당순이익(원)
136
316
366

[ ( ) 는 부(-)의 수치임]

1-1. 연결대상기업의 변화전기 중 종속기업인 케이엘에스㈜의 청산절차가 종료되어 지배력을 상실하였으며, 당분기말 현재 연결대상 종속기업을 보유하고 있지 않아 연결재무제표를 작성하지 않습니다. 따라서 제49기(전기) 재무제표는 회사 및 종속기업의 지배력 상실 이전 시점까지의 경영성과를 포함하고 있으며, 비교 표시된 제48기(전전기) 재무제표는 연결재무제표입니다.

2. 연결재무제표

- 해당사항 없음.

3. 연결재무제표 주석

- 해당사항 없음.

4. 재무제표

4-1. 재무상태표

재무상태표

제 51 기 3분기말 2025.09.30 현재

제 50 기말 2024.12.31 현재

(단위 : 원)

제 51 기 3분기말
제 50 기말

자산

유동자산
10,428,243,642
10,715,463,503

현금및현금성자산
332,701
1,115,698,298

매출채권 및 기타채권
7,701,347,936
7,017,626,509

재고자산
2,627,478,849
2,277,032,726

기타유동자산
99,084,156
305,105,970

비유동자산
63,135,016,138
46,698,016,529

장기금융상품
39,092,156
29,070,456

유형자산
62,386,189,611
45,960,691,100

무형자산
500,550,411
500,853,102

기타비유동자산
209,183,960
207,401,871

자산총계
73,563,259,780
57,413,480,032

부채

유동부채
14,235,605,843
7,920,425,946

매입채무 및 기타채무
4,275,153,284
4,233,671,556

단기차입금
7,597,942,059
1,900,000,000

유동성장기부채
909,080,000
937,640,000

유동 리스부채
273,032,462
289,067,260

당기법인세부채
220,053,739
484,143,076

기타 유동부채
960,344,299
75,904,054

비유동부채
27,737,973,162
16,758,942,684

장기차입금
24,373,626,594
13,376,344,396

비유동 리스부채
157,622,153
208,875,745

확정급여부채
548,799,562
360,342,602

이연법인세부채
2,657,924,853
2,813,379,941

부채총계
41,973,579,005
24,679,368,630

자본

자본금
5,000,000,000
5,000,000,000

자본잉여금
2,429,745,735
2,429,745,735

이익잉여금(결손금)
24,159,935,040
25,304,365,667

자본총계
31,589,680,775
32,734,111,402

자본과부채총계
73,563,259,780
57,413,480,032

4-2. 포괄손익계산서

포괄손익계산서

제 51 기 3분기 2025.01.01 부터 2025.09.30 까지

제 50 기 3분기 2024.01.01 부터 2024.09.30 까지

(단위 : 원)

제 51 기 3분기
제 50 기 3분기

3개월
누적
3개월
누적

매출액
11,750,762,526
34,697,657,639
12,985,655,968
42,020,922,347

매출원가
9,705,309,735
29,125,343,499
10,789,011,272
34,275,448,175

매출총이익
2,045,452,791
5,572,314,140
2,196,644,696
7,745,474,172

판매비와관리비
1,434,082,017
4,185,877,667
1,354,871,875
4,159,527,429

대손상각비(대손충당금환입)
(5,287,552)
(2,183,131)
(11,782,073)
(37,925,730)

영업이익(손실)
616,658,326
1,388,619,604
853,554,894
3,623,872,473

금융수익
1,973,602
6,691,543
3,907,811
10,527,922

금융비용
75,479,865
154,028,536
29,561,399
87,554,078

기타수익
28,528,598
474,824,658
23,618,290
107,033,666

기타비용
5,645,511
136,088,487
18,623,829
19,617,111

법인세비용차감전순이익(손실)
566,035,150
1,580,018,782
832,895,767
3,634,262,872

법인세비용(수익)
115,746,846
224,449,409
164,621,051
764,817,486

당기순이익(손실)
450,288,304
1,355,569,373
668,274,716
2,869,445,386

기타포괄손익

후속기간에 당기손익으로 재분류되지 않는 항목

확정급여제도의 재측정요소

총포괄손익
450,288,304
1,355,569,373
668,274,716
2,869,445,386

주당이익

기본주당이익(손실) (단위 : 원)
45
136
67
287

희석주당이익(손실) (단위 : 원)
45
136
67
287

4-3. 자본변동표

자본변동표

제 51 기 3분기 2025.01.01 부터 2025.09.30 까지

제 50 기 3분기 2024.01.01 부터 2024.09.30 까지

(단위 : 원)

자본

자본금
자본잉여금
이익잉여금
자본 합계

2024.01.01 (기초자본)
5,000,000,000
2,429,745,735
24,786,082,878
32,215,828,613

당기순이익(손실)

2,869,445,386
2,869,445,386

확정급여제도의 재측정요소

소유주에 대한 배분으로 인식된 배당금

(2,500,000,000)
(2,500,000,000)

2024.09.30 (기말자본)
5,000,000,000
2,429,745,735
25,155,528,264
32,585,273,999

2025.01.01 (기초자본)
5,000,000,000
2,429,745,735
25,304,365,667
32,734,111,402

당기순이익(손실)

1,355,569,373
1,355,569,373

확정급여제도의 재측정요소

소유주에 대한 배분으로 인식된 배당금

(2,500,000,000)
(2,500,000,000)

2025.09.30 (기말자본)
5,000,000,000
2,429,745,735
24,159,935,040
31,589,680,775

4-4. 현금흐름표

현금흐름표

제 51 기 3분기 2025.01.01 부터 2025.09.30 까지

제 50 기 3분기 2024.01.01 부터 2024.09.30 까지

(단위 : 원)

제 51 기 3분기
제 50 기 3분기

영업활동현금흐름
2,423,129,689
5,191,640,817

당기순이익(손실)
1,355,569,373
2,869,445,386

조정
1,928,945,247
2,851,084,053

영업활동으로 인한 자산 부채의 변동
(63,692,500)
102,305,284

이자수취
329,939
970,332

이자지급(영업)
(154,028,536)
(83,762,552)

법인세환급(납부)
(643,993,834)
(548,401,686)

투자활동현금흐름
(17,420,592,311)
(8,415,309,612)

장기금융상품의 취득
(10,021,700)
(8,270,468)

유형자산의 취득
(17,410,570,611)
(8,466,704,358)

유형자산의 처분

63,345,214

보증금의 증가

39,680,000

보증금의 감소

36,000,000

재무활동현금흐름
13,882,097,025
3,792,466,183

단기차입금의 차입
25,685,453,476
11,053,411,950

단기차입금의 상환
(19,987,511,417)
(11,453,411,950)

유동성장기부채의 상환
(710,370,000)
(724,650,000)

장기차입금의 차입
14,179,092,198
7,705,456,264

장기차입금의 상환
(2,500,000,000)

리스부채의 상환
(284,567,232)
(288,340,081)

배당금지급
(2,500,000,000)
(2,500,000,000)

현금및현금성자산의순증가(감소)
(1,115,365,597)
568,797,388

기초현금및현금성자산
1,115,698,298
1,284,205,461

외화표시현금의환율변동효과

(2,395,406)

기말현금및현금성자산
332,701
1,850,607,443

5. 재무제표 주석

제51(당)기 3분기 2025년 09월 30일 현재

제50(전)기 2024년 12월 31일 현재

진양폴리우레탄 주식회사

1. 일반사항진양폴리우레탄 주식회사(이하 "당사")는 1975년에 설립되어 1989년 9월에 주식을 한국증권선물거래소에 상장한 상장회사로서 본사는 경기도 평택시에 위치하고 있으며 폴리우레탄제품의 제조, 판매 등을 주 영업 목적으로 하고 있습니다.당사는 2008년 1월 1일 「한국폴리우레탄공업 주식회사」에서「진양폴리우레탄 주식회사」로 회사명을 변경하였습니다. 보고기간종료일 현재의 자본금은 5,000백만원이며 주요 주주현황은 다음과 같습니다.

(단위: 주,%)

주주명
주식수
지분율

㈜진양홀딩스
5,049,883
50.50

기 타
4,950,117
49.50

합 계
10,000,000
100.00

한편, 당사는 전기에 종속기업인 케이엘에스(주)의 청산절차가 종료되어 지배력을 상실하였으며, 전기말 현재 연결대상 종속기업을 보유하고 있지 않아 전기말부터 연결재무제표를 작성하지 않습니다.

2. 재무제표 작성기준

2.1. 회계기준의 적용당사의 분기재무제표는 한국채택국제회계기준에 따라 작성되는 요약중간재무제표입니다. 동 재무제표는 기업회계기준서 제1034호 '중간재무보고'에 따라 작성되었으며, 연차재무제표에서 요구되는 정보에 비하여 적은 정보를 포함하고 있습니다. 선별적 주석은 직전 연차보고기간말 후 발생한 당사의 재무상태와 경영성과의 변동을 이해하는데 유의적인 거래나 사건에 대한 설명을 포함하고 있습니다.

2.2. 추정과 판단① 경영진의 판단 및 가정과 추정의 불확실성한국채택국제회계기준은 중간재무제표를 작성함에 있어서 회계정책의 적용이나, 중간보고기간말 현재 자산, 부채 및 수익, 비용의 보고금액에 영향을 미치는 사항에 대하여 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정의 사용을 요구하고 있습니다. 중간보고기간말 현재 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정이 실제환경과 다를 경우 이러한 추정치와 실제 결과는 다를 수 있습니다.

분기재무제표에서 사용된 당사의 회계정책 적용과 추정금액에 대한 경영진의 판단은법인세비용을 결정하는데 사용된 추정의 변경을 제외하고는, 2024년 12월 31일로 종료되는 회계연도의 연차재무제표와 동일한 회계정책과 추정의 근거를 사용하였습니다.② 공정가치 측정당사는 공정가치평가 정책과 절차를 수립하고 있습니다. 동 정책과 절차에는 공정가치 서열체계에서 수준 3으로 분류되는 공정가치를 포함한 모든 유의적인 공정가치 측정의 검토를 책임지는 평가부서의 운영을 포함하고 있으며, 그 결과는 재무담당임원에게 직접 보고되고 있습니다.

평가부서는 정기적으로 관측가능하지 않은 유의적인 투입변수와 평가 조정을 검토하고 있습니다. 공정가치 측정에서 중개인 가격이나 평가기관과 같은 제3자 정보를 사용하는 경우, 평가부서에서 제3자로부터 입수한 정보에 근거한 평가가 공정가치 서열체계 내 수준별 분류를 포함하고 있으며 해당 기준서의 요구사항을 충족한다고 결론을 내릴 수 있는지 여부를 판단하고 있습니다.당사는 유의적인 평가 문제를 감사에게 보고하고 있습니다.

자산이나 부채의 공정가치를 측정하는 경우, 당사는 최대한 시장에서 관측가능한 투입변수를 사용하고 있습니다. 공정가치는 다음과 같이 가치평가기법에 사용된 투입변수에 기초하여 공정가치 서열체계 내에서 분류됩니다.ㆍ 수준 1: 측정일에 동일한 자산이나 부채에 대한 접근 가능한 활성시장의 조정되지 않은 공시가격ㆍ 수준 2: 수준 1의 공시가격 이외에 자산이나 부채에 대해 직접적으로 또는 간접적으로 관측가능한 투입변수ㆍ 수준 3: 자산이나 부채에 대한 관측가능하지 않은 투입변수

자산이나 부채의 공정가치를 측정하기 위해 사용되는 여러 투입변수가 공정가치 서열체계 내에서 다른 수준으로 분류되는 경우, 당사는 측정치 전체에 유의적인 공정가치 서열체계에서 가장 낮은 수준의 투입변수와 동일한 수준으로 공정가치 측정치 전체를 분류하고 있으며, 변동이 발생한 보고기간 말에 공정가치 서열체계의 수준간 이동을 인식하고 있습니다.

3. 중요한 회계정책 정보3.1. 당사가 채택한 제ㆍ개정 기준서당사는 다음에서 설명하고 있는 사항을 제외하고 2024년 12월 31일로 종료하는 회계연도의 연차재무제표를 작성할 때 적용한 것과 동일한 회계정책을 적용하고 있습니다. 다음에서 설명하고 있는 회계정책의 변경사항은 2025년 12월 31일로 종료하는 회계연도의 연차재무제표에도 반영될 것입니다.① 기업회계기준서 제1021호 '환율변동효과'와 기업회계기준서 제1101호 '한국채택국제회계기준의 최초채택' 개정 - 교환가능성 결여통화의 교환가능성을 평가하고 다른 통화와 교환이 가능하지 않다면 현물환율을 추정하며 관련 정보를 공시하도록 하고 있습니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

3.2. 당사가 적용하지 않은 제ㆍ개정 기준서제정 또는 공표되었으나 시행일이 도래하지 않아 적용하지 아니한 제ㆍ개정 기준서 및 해석서는 다음과 같습니다.

① 기업회계기준서 제1109호 '금융상품', 제1107호 '금융상품: 공시' 개정

실무에서 제기된 의문에 대응하고 새로운 요구사항을 포함하기 위해 기업회계기준서제1109호 '금융상품'과 제1107호 '금융상품: 공시'가 개정되었습니다. 동 개정사항은 2026년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 적용되며, 조기적용이 허용됩니다. 주요 개정내용은 다음과 같습니다. 당사는 동 개정으로 인해 재무제표에 중요한 영향은 없을 것으로 예상하고 있습니다.

-
특정 기준을 충족하는 경우, 결제일 전에 전자지급시스템을 통해 금융부채가 결제된 것으로(제거된 것으로) 간주할 수 있도록 허용

- 금융자산이 원리금 지급만으로 구성되어 있는지의 기준을 충족하는지 평가하기 위한 추가 지침을 명확히 하고 추가함.

- 계약상 현금흐름의 시기나 금액을 변경시키는 계약조건이 기업에 미치는 영향과 기업이 노출되는 정도를 금융상품의 각 종류별로 공시

② 한국채택국제회계기준 연차개선Volume 11

한국채택국제회계기준 연차개선Volume 11은 2026년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 적용되며, 조기적용이 허용됩니다. 당사는 동 개정으로 인해 재무제표에 중요한 영향은 없을 것으로 예상하고 있습니다.

- 기업회계기준서 제1101호'한국채택국제회계기준의 최초채택': K-IFRS 최초 채택시 위험회피회계 적용

- 기업회계기준서 제1107호'금융상품:공시': 제거 손익, 실무적용지침

- 기업회계기준서 제1109호'금융상품': 리스부채의 제거 회계처리와 거래가격의 정의

- 기업회계기준서 제1110호'재무제표': 사실상의 대리인 결정

- 기업회계기준서 제1007호'현금흐름표': 원가법3.3. 주요 회계정책분기재무제표의 작성에 적용된 중요한 회계정책 정보와 계산방법은 주석3.1에서 설명하는 제ㆍ개정 기준서의 적용으로 인한 변경 및 아래 문단에서 설명하는 사항을 제외하고는 전기 재무제표 작성에 적용된 회계정책이나 계산방법과 동일합니다.중간기간의 법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균연간법인세율, 즉 추정평균연간유효법인세율을 중간기간의 세전이익에 적용하여 계산합니다.

4. 금융상품

4.1. 보고기간종료일 현재 공정가치 서열체계를 포함한 금융자산과 금융부채의 장부금액과 공정가치는 다음과 같습니다. 장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치에 해당하여 공정가치를 측정하지 않은 금융자산과 금융부채에 대한 공정가치 정보는 포함하고 있지 않습니다. 4.1.1. 금융자산

(단위: 원)

구 분
상각후원가측정금융자산

당분기말
전기말

현금및현금성자산
332,701
1,115,698,298

매출채권및기타채권
7,701,347,936
7,017,626,509

장기금융상품
39,092,156
29,070,456

기타비유동자산
209,183,960
207,401,871

합계
7,949,956,753
8,369,797,134

4.1.2. 금융부채

(단위: 원)

구 분
상각후원가측정금융부채

당분기말
전기말

매입채무및기타채무
4,275,153,284
4,233,671,556

단기차입금
7,597,942,059
1,900,000,000

유동성장기부채
909,080,000
937,640,000

기타유동부채(*)
2,000,000
2,000,000

장기차입금
24,373,626,594
13,376,344,396

리스부채
430,654,615
497,943,005

합계
37,588,456,552
20,947,598,957

(*) 계약부채, 선수금 및 예수금이 제외된 금액입니다.

4.2. 보고기간 중 금융상품 범주별 금융순손익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

구분
당분기
전분기

상각후원가측정금융자산
상각후원가측정금융부채
합계
상각후원가측정금융자산
상각후원가측정금융부채
합계

기타이자수익(비용)
6,691,543
(154,028,536)
(147,336,993)
10,527,922
(84,712,695)
(74,184,773)

매출채권처분손실
-
-
-
(2,841,383)
-
(2,841,383)

손상차손환입(차손)
2,183,131
-
2,183,131
37,925,730
-
37,925,730

외환차익(차손)
(1,728,746)
(336,852)
(2,065,598)
505,036
1,356,200
1,861,236

외화환산이익(손실)
-
-
-
-
(2,395,406)
(2,395,406)

합계
7,145,928
(154,365,388)
(147,219,460)
46,117,305
(85,751,901)
(39,634,596)

5. 현금및현금성자산보고기간종료일 현재 현금및현금성자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기말
전기말

현금
257,000
-

보통예금
75,701
1,115,698,298

합계
332,701
1,115,698,298

6. 매출채권 및 기타채권6.1. 보고기간종료일 현재 매출채권 및 기타채권의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기말
전기말

채권액
손실충당금(*)
장부금액
채권액
손실충당금(*)
장부금액

매출채권
7,353,106,288
(3,928,082)
7,349,178,206
7,014,154,522
(6,111,213)
7,008,043,309

기타채권

미수금
352,169,730
-
352,169,730
9,583,200
-
9,583,200

합계
7,705,276,018
(3,928,082)
7,701,347,936
7,023,737,722
(6,111,213)
7,017,626,509

(*) 매출채권에 대해 전체 기간 기대신용손실을 손실충당금으로 인식하는 간편법을 적용하고 있습니다.

6.2. 당분기와 전분기 중 매출채권의 손실충당금 변동 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기
전분기

기 초
6,111,213
66,591,825

설 정
(2,183,131)
-

환 입
-
(37,925,730)

기 말
3,928,082
28,666,095

6.3. 매출채권의 양도당사는 당분기말 현재 매입거래처에 매출채권(받을어음)을 배서하였으며, 계속해서 소유에 따른 위험과 보상의 대부분을 보유하고 있기 때문에 금융자산을 제거할 수 있는 요건을 충족하지 않습니다. 따라서 당사는 해당 매출채권을 재무상태표에서 제거하지 않았으며, 배서한 금액을 매입채무로 인식하고 있습니다.(주석27 참조).보고기간종료일 현재 타인에 양도되었으나 제거되지 않은 매출채권 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
매출채권 내역
당분기말
전기말
비 고

배 서
받을어음
55,966,718
553,957,015
매입채무 결제

7. 재고자산보고기간종료일 현재 재고자산 내역은 다음과 같으며, 보고기간 중 재고자산과 관련하여 인식한 평가손실은 없습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기말
전기말

상품
7,318,542
-

제품
1,888,564,122
1,216,854,152

재공품
216,952,457
202,926,837

원재료
327,950,879
666,500,902

저장품
186,692,849
108,797,713

미착수입품
-
81,953,122

합 계
2,627,478,849
2,277,032,726

8. 기타유동자산보고기간종료일 현재 기타유동자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기말
전기말

선급금
21,760,760
10,389,500

선급비용
77,323,396
294,716,470

합 계
99,084,156
305,105,970

9. 유형자산

9.1. 보고기간종료일 현재 유형자산의 내역은 다음과 같습니다.

<당분기말>

(단위: 원)

구 분
취득원가
감가상각누계액
정부보조금
장부금액

토지(*)
17,371,270,200
-
-
17,371,270,200

건물(*)
12,274,921,740
(2,539,190,680)
-
9,735,731,060

구축물
542,198,072
(242,165,582)
-
300,032,490

기계장치(*)
12,586,807,397
(9,841,389,487)
-
2,745,417,910

차량운반구
113,428,955
(85,724,577)
-
27,704,378

공구와기구
160,757,817
(124,193,241)
-
36,564,576

비품
1,098,115,801
(608,031,679)
(76,277,384)
413,806,738

사용권자산
780,503,134
(356,111,658)
-
424,391,476

건설중인자산
31,331,270,783
-
-
31,331,270,783

합 계
76,259,273,899
(13,796,806,904)
(76,277,384)
62,386,189,611

(*) 당분기말 현재 당사 토지의 공시지가는 16,706,297천원(전기말 : 16,348,421천원)입니다.한편, 토지 등은 당사의 차입금과 관련되어 금융기관에 담보로 제공되어 있습니다.(주석27 참조).

<전기말>

(단위: 원)

구 분
취득원가
감가상각누계액
정부보조금
장부금액

토지
17,371,270,200
-
-
17,371,270,200

건물
12,274,921,740
(2,309,032,456)
-
9,965,889,284

구축물
449,498,072
(230,457,508)
-
219,040,564

기계장치
12,407,815,995
(9,301,312,517)
-
3,106,503,478

차량운반구
113,428,955
(73,034,015)
-
40,394,940

공구와기구
159,557,817
(110,382,296)
-
49,175,521

비품
989,643,434
(476,994,931)
(80,659,467)
431,989,036

사용권자산
1,072,208,798
(581,910,662)
-
490,298,136

건설중인자산
14,286,129,941
-
-
14,286,129,941

합 계
59,124,474,952
(13,083,124,385)
(80,659,467)
45,960,691,100

9.2. 보고기간 중 유형자산 변동내역은 다음과 같습니다.
<당분기>

(단위: 원)

구 분
기 초
취 득(*1)
처 분
대 체
상 각(*2)
분기말

토지
17,371,270,200
-
-
-
-
17,371,270,200

건물
9,965,889,284
-
-
-
(230,158,224)
9,735,731,060

구축물
219,040,564
33,200,000
-
59,500,000
(11,708,074)
300,032,490

기계장치
3,106,503,478
-
-
178,991,402
(540,076,970)
2,745,417,910

차량운반구
40,394,940
-
-
-
(12,690,562)
27,704,378

공구와기구
49,175,521
1,200,000
-
-
(13,810,945)
36,564,576

비품
431,989,036
60,669,367
-
31,869,000
(110,720,665)
413,806,738

사용권자산
490,298,136
245,247,022
(21,569,093)
-
(289,584,589)
424,391,476

건설중인자산
14,286,129,941
17,315,501,244
-
(270,360,402)
-
31,331,270,783

합 계
45,960,691,100
17,655,817,633
(21,569,093)
-
(1,208,750,029)
62,386,189,611

(*1) 유형자산 취득과 관련된 차입금에서 발생한 차입원가 중 510백만원을 자본화하였습니다. 차입원가 산정을 위해 사용한 자본화 차입이자율은 3.08~4.661%입니다.(*2) 정부보조금 차감 후 금액입니다.

<전분기>

(단위: 원)

구 분
기 초
취 득(*1)
처 분
대 체
상 각(*2)
분기말

토지
17,371,270,200
-
-
-
-
17,371,270,200

건물
10,258,924,210
13,700,000
-
-
(230,015,516)
10,042,608,694

구축물
225,041,051
7,000,000
-
-
(9,699,323)
222,341,728

기계장치
4,154,825,127
35,500,000
(14,855,211)
129,500,000
(1,042,935,728)
3,262,034,188

차량운반구
86,919,376
-
(23,978,333)
-
(17,314,343)
45,626,700

공구와기구
61,265,399
2,700,000
-
-
(13,125,896)
50,839,503

비품
367,523,447
77,694,305
(21,711,851)
124,300,000
(97,672,641)
450,133,260

사용권자산
580,361,814
124,440,815
-
-
(310,968,739)
393,833,890

건설중인자산
5,996,198,963
8,330,110,053
-
(253,800,000)
-
14,072,509,016

합 계
39,102,329,587
8,591,145,173
(60,545,395)
-
(1,721,732,186)
45,911,197,179

(*1) 유형자산 취득과 관련된 차입금에서 발생한 차입원가 중 283백만원을 자본화하였습니다. 차입원가 산정을 위해 사용한 자본화 차입이자율은 1.5~5.145%입니다.(*2) 정부보조금 차감 후 금액입니다.

9.3. 당분기말과 전기말 현재 사용권자산의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기말
전기말

건물
113,822,840
91,381,053

기계장치
9,417,227
5,847,430

차량운반구
301,151,409
393,069,653

합계
424,391,476
490,298,136

9.4. 당분기와 전분기 중 사용권자산의 변동내용은 다음과 같습니다.
<당분기>

(단위: 원)

구분
기초
증가
감소
감가상각
분기말

건물
91,381,053
159,626,734
-
(137,184,947)
113,822,840

기계장치
5,847,430
14,125,843
-
(10,556,046)
9,417,227

차량운반구
393,069,653
71,494,445
(21,569,093)
(141,843,596)
301,151,409

합계
490,298,136
245,247,022
(21,569,093)
(289,584,589)
424,391,476

<전분기>

(단위: 원)

구분
기초
증가
감소
감가상각
분기말

건물
302,506,594
-
(12,515,544)
(157,122,394)
132,868,656

기계장치
-
14,033,825
-
(4,677,940)
9,355,885

차량운반구
277,855,220
110,406,990
-
(136,652,861)
251,609,349

합계
580,361,814
124,440,815
(12,515,544)
(298,453,195)
393,833,890

9.5. 당분기말과 전기말 현재 리스부채의 유동성분류 내용은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기말
전기말

유동부채
273,032,462
289,067,260

비유동부채
157,622,153
208,875,745

합계
430,654,615
497,943,005

9.6. 보고기간 중 리스와 관련하여 손익으로 인식된 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기
전분기

사용권자산 감가상각비
289,584,589
310,968,739

리스부채 이자비용
17,225,663
20,517,335

소액리스자산 및 단기리스 관련 비용
19,644,413
20,516,905

9.7. 현금흐름표에 인식한 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기
전분기

리스의 총 현금유출(단기, 소액리스료 포함)
321,437,308
329,374,321

10. 무형자산보고기간 중 무형자산 변동내역은 다음과 같습니다.
<당분기>

(단위: 원)

구 분
기 초
취 득
상 각
분기말

특허권
445,527
-
(143,205)
302,322

상표권
407,575
-
(159,486)
248,089

시설이용권
500,000,000
-
-
500,000,000

합계
500,853,102
-
(302,691)
500,550,411

<전분기>

(단위: 원)

구 분
기 초
취 득
상 각
분기말

특허권
636,467
-
(143,205)
493,262

상표권
620,223
-
(159,486)
460,737

시설이용권
500,000,000
-
-
500,000,000

합
501,256,690
-
(302,691)
500,953,999

11. 기타비유동자산보고기간종료일 현재 기타비유동자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기말
전기말

보증금
212,662,000
212,662,000

현재가치할인차금
(3,478,040)
(5,260,129)

합 계
209,183,960
207,401,871

12. 매입채무및기타채무보고기간종료일 현재 매입채무및기타채무의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기말
전기말

매입채무
3,327,570,551
3,098,880,883

미지급금
880,000
280,015,530

미지급비용
946,702,733
854,775,143

합 계
4,275,153,284
4,233,671,556

13. 차입금13.1. 보고기간종료일 현재 차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
내 역
차입처
이자율(당분기말)
당분기말
전기말

단기차입금
구매자금대출
신한은행
3.6184%
2,500,000,000
-

일반자금대출
3.5400%
900,000,000
900,000,000

일반자금대출
3.6800%
2,260,000,000
-

일반자금대출
3.8200%
1,000,000,000
-

할인어음대출
4.0519%
937,942,059

일반자금대출
기업은행
4.4590%
-
1,000,000,000

소계
7,597,942,059
1,900,000,000

장기차입금
시설자금대출
기업은행
1.500~4.661%
-
2,755,800,000

시설자금대출
신한은행(*1)
3.710%
2,045,430,000
-

시설자금대출
산업은행(*2)
3.080~3.400%
17,237,276,594
11,558,184,396

일반자금대출
KPX케미칼
4.600%
6,000,000,000

소계
25,282,706,594
14,313,984,396

(차감 : 유동성대체)
(909,080,000)
(937,640,000)

비유동성 잔액
24,373,626,594
13,376,344,396

차입금 합계
32,880,648,653
16,213,984,396

(*1) 2025년 4월부터 2027년 10월까지 매 3개월마다 균등분할 상환됩니다.(*2) 2028년 11월부터 2033년 8월까지 매 3개월마다 균등분할 상환됩니다.

13.2. 당분기말 현재 산업은행 시설자금일반차입금 17,237,276,594원과 관련하여 토지분양대금 반환채권 총액이 산업은행에 채권양도담보로 제공되어 있습니다. 이는음성용산일반산업단지㈜으로부터 "음성용산일반산업시설용지 매매계약에 의한 분양대금반환 청구권"에 대한 채권양도 승낙을 득한 것입니다.

구 분
내 용

원인계약
2023년 2월 27일자 음성용산일반산업단지㈜와 회사간에 체결된 용지분양계약

양도채권의 표시
원인계약해제에 의해 발생하는 회사의 음성용산일반산업단지㈜에 대한 토지분양대금 반환청구권

채권총액(담보설정금액)
17,337,276,594원

14. 기타유동부채보고기간종료일 현재 기타유동부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기말
전기말

선수금
900,000,000
-

계약부채
27,501,509
4,404,984

예수금
30,842,790
69,499,070

수입보증금
2,000,000
2,000,000

합 계
960,344,299
75,904,054

15. 확정급여부채

15.1. 보고기간종료일 현재의 확정급여부채로 인식한 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기말
전기말

퇴직급여채무의 현재가치
3,653,110,013
3,828,598,273

사외적립자산의 공정가치
(3,104,310,451)
(3,468,255,671)

합 계
548,799,562
360,342,602

15.2. 보고기간 중 퇴직급여제도와 관련되어 손익으로 인식한 비용은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기
전분기

당기근무원가
325,856,817
305,996,190

순이자원가
99,744,678
105,055,884

사외적립자산의기대수익
(73,492,667)
(72,547,389)

합 계
352,108,828
338,504,685

16. 자본금

보고기간종료일 현재 자본금에 관련된 사항은 다음과 같습니다.

(단위: 원,주)

구 분
당분기말
전기말

발행할 주식의 총수
40,000,000
40,000,000

1주의 금액
500
500

발행한 보통주식의 수
10,000,000
10,000,000

보통주자본금
5,000,000,000
5,000,000,000

17. 자본잉여금보고기간종료일 현재 자본잉여금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기말
전기말

재평가적립금
2,429,731,337
2,429,731,337

자기주식처분이익
14,398
14,398

합 계
2,429,745,735
2,429,745,735

18. 이익잉여금보고기간종료일 현재 이익잉여금의 세부내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기말
전기말

이익준비금(*)
1,840,000,000
1,590,000,000

미처분이익잉여금
22,319,935,040
23,714,365,667

합 계
24,159,935,040
25,304,365,667

(*) 상법상의 규정에 따라 자본금의 50%에 달할 때까지 매결산기마다 금전에 의한이익배당액의 10% 이상을 이익준비금으로 적립하도록 되어 있습니다.

19. 매출액 및 매출원가19.1. 수익당사는 폴리우레탄 제품의 제조 및 판매 등을 주요 사업으로 하는 단일의 영업부문을운영하고 있습니다. 당사의 수익은 고객과의 계약으로 인한 수익이며, 한 시점에 이행되는 계약입니다. 19.1.1. 보고기간 중 발생한 매출의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

제품매출
11,325,698,510
33,310,771,300
12,253,148,944
40,111,020,758

상품매출
365,996,016
1,262,526,339
732,507,024
1,905,953,589

기타매출
59,068,000
124,360,000
-
3,948,000

합 계
11,750,762,526
34,697,657,639
12,985,655,968
42,020,922,347

19.1.2. 보고기간말 현재 고객과의 계약에서 생기는 매출채권 및 계약부채는 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

구분
당분기말
전기말

매출채권
7,349,178,206
7,008,043,309

계약부채
127,501,509
4,404,984

계약부채는 고객과의 계약을 위해 고객으로부터 선수취한 금액으로 구성되며, 전기에 인식된 계약부채 4백만원은 당분기에 수익으로 인식되었습니다.

19.2. 보고기간 중 매출원가의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

제품매출원가
9,314,204,801
27,832,588,646
10,103,315,881
32,492,665,418

기초제품재고액
1,417,032,880
1,216,854,152
1,764,885,338
1,869,962,121

당기제품제조원가
9,787,167,333
28,517,134,621
10,098,545,888
33,241,902,141

타계정대체액
(1,431,290)
(12,836,005)
(163,480,724)
(1,022,564,223)

기말제품재고액
(1,888,564,122)
(1,888,564,122)
(1,596,634,621)
(1,596,634,621)

상품매출원가
332,350,474
1,168,924,407
685,695,391
1,779,419,397

기초상품재고액
20,012,286
-
-
-

당기상품매입액
319,656,730
1,176,242,949
685,695,391
1,779,419,397

기말상품재고액
(7,318,542)
(7,318,542)
-
-

기타매출원가
58,754,460
123,830,446
-
3,363,360

합계
9,705,309,735
29,125,343,499
10,789,011,272
34,275,448,175

20. 판매비와관리비보고기간 중 판매비와관리비의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

급여
464,851,934
1,364,614,263
390,115,486
1,119,910,916

퇴직급여
61,113,825
141,020,428
58,001,630
156,413,531

복리후생비
76,838,809
240,328,876
73,900,384
258,137,375

여비교통비
14,043,524
44,012,795
9,946,340
30,058,337

통신비
8,009,938
23,491,631
7,230,555
22,054,755

임차료
-
-
2,400,000
4,000,000

보험료
3,018,852
6,093,158
2,920,723
5,952,654

접대비
73,644,555
187,451,415
62,622,628
186,991,868

감가상각비
61,307,590
193,550,770
62,085,263
185,639,290

세금과공과
30,352,495
88,748,171
25,511,800
74,378,327

광고선전비
3,488,800
3,488,800
-
-

견본비
1,431,290
4,200,000
4,196,461
8,767,903

운반비
470,405,484
1,340,126,741
478,671,234
1,535,384,798

차량유지비
32,798,044
89,714,183
25,304,285
84,861,833

지급수수료
129,978,733
448,776,061
150,475,270
472,782,666

도서교육비
465,000
2,036,000
465,000
2,160,000

소모품비
1,633,144
5,768,212
526,926
4,228,386

도서인쇄비
330,000
2,086,163
97,890
6,964,790

잡비
370,000
370,000
400,000
840,000

합계
1,434,082,017
4,185,877,667
1,354,871,875
4,159,527,429

21. 비용의 성격별 분류보고기간 중 발생한 비용의 성격별 분류는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

재고자산의변동
(15,153,530)
608,838,948
951,741,352
916,402,625

원재료 매입액
7,238,644,089
21,282,984,418
7,244,712,922
25,095,594,120

종업원급여
1,371,991,776
4,017,331,952
1,288,874,236
4,049,136,850

감가상각비와무형자산상각비
407,765,050
1,209,052,720
537,576,839
1,709,519,333

복리후생비
234,037,434
707,753,878
243,221,490
790,568,818

운반비
470,405,484
1,340,126,741
478,671,234
1,535,384,798

지급수수료
178,358,095
569,186,408
226,193,258
601,337,347

소모품비
239,600,858
676,119,305
209,058,337
569,513,212

연구개발비
83,684,363
199,348,077
88,854,877
220,497,962

기타비용
924,770,581
2,698,295,588
863,196,529
2,909,094,809

합계(*)
11,134,104,200
33,309,038,035
12,132,101,074
38,397,049,874

(*) 포괄손익계산서상 매출원가, 판매비와관리비 및 대손상각비의 합계액입니다.

22. 금융손익 및 기타손익22.1 보고기간 중 발생한 금융수익 및 금융비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:원)

구 분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

금융수익

이자수익
1,973,602
6,691,543
3,907,811
10,527,922

합계
1,973,602
6,691,543
3,907,811
10,527,922

금융비용

이자비용
75,479,865
154,028,536
29,217,180
84,712,695

매출채권처분손실
-
-
344,219
2,841,383

합계
75,479,865
154,028,536
29,561,399
87,554,078

22.2 보고기간 중 발생한 기타수익 및 기타비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:원)

구 분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

기타수익

외환차익
590,414
1,276,353
460,335
2,936,820

외화환산이익
-
-
(814,645)
-

유형자산처분이익
-
-
-
17,658,031

수입임대료
18,600,000
55,800,000
18,600,000
55,800,000

잡이익
9,338,184
417,748,305
5,372,600
30,638,815

합계
28,528,598
474,824,658
23,618,290
107,033,666

기타비용

외환차손
145,511
3,341,951
841,532
1,075,584

외화환산손실
-
-
2,395,406
2,395,406

유형자산처분손실
-
-
14,858,212
14,858,212

기부금
-
8,636,005
-
-

잡손실
5,500,000
124,110,531
528,679
1,287,909

합계
5,645,511
136,088,487
18,623,829
19,617,111

23. 법인세비용

법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 경영진의 가중평균 연간유효법인세율에 대한 최선의 추정치에 기초하여 인식하였으며, 당분기 평균유효법인세율은 14.21%, 전분기 평균유효법인세율은 21.04% 입니다.

24. 주당이익
주당순이익은 보통주 1주에 대한 순이익을 계산한 것으로, 당사의 1주당 순이익의 산출내역은 다음과 같습니다. 24.1. 기본주당이익

(단위 : 원, 주)

구 분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

보통주당기순이익
450,288,304
1,355,569,373
668,274,716
2,869,445,386

가중평균유통보통주식수(*)
10,000,000
10,000,000
10,000,000
10,000,000

기본주당순이익
45
136
67
287

(*) 보고기간 중 보통주의 증감이 없으므로, 가중평균유통보통주식수는 보고기간말 현재 발행주식수와 동일합니다.

24.2. 보고기간종료일 현재 보통주로 전환가능한 증권이 없으므로 희석화 효과가 발생하지 아니하는 바, 희석주당순이익은 기본주당순이익과 일치합니다.

25. 특수관계자거래

25.1. 보고기간종료일 현재 당사의 특수관계자 현황은 다음과 같습니다.

구분
특수관계자

최상위 지배기업
KPX홀딩스㈜

차상위 지배기업
㈜진양홀딩스

기타 특수관계자
진양산업㈜, 진양화학㈜, 진양물산㈜, 진양오토모티브㈜, ㈜일승산업, 진양AMC㈜, 진례산업㈜, ㈜보현, 진양개발㈜, 진양에너지유틸리티㈜, ㈜진양, KPX케미칼㈜, 그린케미칼㈜, 그린생명과학㈜,KPX글로벌㈜, KPX개발㈜, ㈜건덕상사, ㈜CK엔터프라이즈, 경향흥산㈜, ㈜관악상사, 경향AMC㈜, 티지인베스트먼트㈜,평창인베스트먼트㈜,KPX헌츠만폴리우레탄오토모티브㈜, VINA FOAM CO.,LTD,KPX CHEMICAL(NANJING), KPX CHEMICAL(GEORGIA), KPX CHEMICAL(VIETNAM), KPX CHEMICAL(INDIA), KPX CHEMICAL(VINA), KPX CHEMICAL(Thailand),KPX POLYURETHANE(MALAYSIA), PT. KPX CHEMICAL Indonesia, KPX VINA

25.2. 특수관계자와의 주요 거래내역 및 채권ㆍ채무 잔액 25.2.1. 보고기간 중 특수관계자와의 거래내역

(단위: 원)

회사명
관계
거래내역
당분기
전분기

㈜진양홀딩스(*)
지배기업
지급수수료
108,314,800
106,909,100

KPX케미칼㈜
기타특수관계자
매입
10,664,562,147
13,138,746,581

잡이익
390,753,300
-

이자비용
24,953,424
-

진양산업㈜
기타특수관계자
매출
305,018,769
323,802,651

수입임대료
55,800,000
55,800,000

매입
1,180,465,927
2,303,881,900

지급임차료
10,800,000
10,800,000

㈜일승산업
기타특수관계자
매출
-
577,112,899

㈜일승산업천안공장
기타특수관계자
매출
1,792,863,856
423,492,552

매입
63,687,930
22,569,130

잡손실
86,198,735
-

합 계
매출
2,097,882,625
1,324,408,102

매입
11,908,716,004
15,465,197,611

수입임대료
55,800,000
55,800,000

잡이익
390,753,300
-

지급임차료
10,800,000
10,800,000

지급수수료
108,314,800
106,909,100

이자비용
24,953,424
-

잡손실
86,198,735
-

(*) 당기 배당금 지급액은 1,262백만원(전기:1,262백만원)입니다.

25.2.2. 보고기간 중 특수관계자와의 자금 거래 내용은 다음과 같습니다.

(단위:원)

특수관계자
관 계
당분기
전분기

자금 차입
자금 상환
자금 차입
자금 상환

KPX케미칼㈜
기타 특수관계자
6,000,000,000
-
-
-

25.2.3. 보고기간말 현재 특수관계자와의 채권, 채무의 내용

(단위: 원)

특수관계자
관계
당분기말
전기말

채권
채무
기타채무(*)
채권
채무

KPX케미칼㈜
기타특수관계자
-
1,571,413,536
6,024,953,424
-
1,175,079,496

진양산업㈜
기타특수관계자
13,277,348
130,340,233
-
32,369,205
183,489,631

㈜일승산업
기타특수관계자
238,281,730
45,932,073
-
246,714,936
7,035,886

합 계
251,559,078
1,747,685,842
6,024,953,424
279,084,141
1,365,605,013

(*) KPX케미칼㈜는 차입금 및 차입금에 대한 미지급이자입니다.

25.3. 당분기말 및 전기말 현재 관계회사인 진양개발(주)로부터 5억원의 골프시설이용권(무형자산)을 취득하여 보유하고 있습니다. 동 이용권은 당사가 취득원금으로 매수를 청구할 수 있는 권리가 부여되어 있습니다.

25.4. 주요경영진에 대한 보상 당사의 주요 경영진에 대한 보상내역은 다음과 같으며, 주요 경영진에는 회사의 기업활동의 계획ㆍ운영ㆍ통제에 대한 중요한 권한과 책임을 가지고 있는 등기이사 및 비등기이사를 포함하였습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기
전분기

단기급여
632,551,070
555,436,000

퇴직급여
96,109,157
92,513,141

합 계
728,660,227
647,949,141

26. 현금흐름표26.1. 현금및현금성자산은 재무상태표와 현금흐름표의 금액이 일치하게 관리되고 있습니다.26.2. 당사의 현금흐름표는 간접법에 의하여 작성되었으며, 보고기간 중 현금의 유입과 유출이 없는 중요한 거래내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기
전분기

건설중인자산의 본계정대체
270,360,402
253,800,000

사용권자산의 인식
245,247,022
124,440,815

장기차입금의 유동성대체
681,810,000
710,370,000

합계
1,197,417,424
1,088,610,815

26.3. 영업활동 현금흐름 중 조정과 관련된 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기
전분기

이자비용
154,028,536
84,712,695

매출채권처분손실
-
2,841,383

감가상각비
1,209,052,720
1,709,519,333

대손상각비
(2,183,131)
(37,925,730)

퇴직급여
352,108,828
338,504,685

법인세비용
224,449,409
764,817,486

이자수익
(6,691,543)
(10,527,922)

유형자산처분이익
-
(17,658,031)

유형자산처분손실
-
14,858,212

잡이익
(1,819,572)
(453,464)

외화환산손실
-
2,395,406

합계
1,928,945,247
2,851,084,053

26.4. 영업활동 현금흐름 중 순운전자본의 변동 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기
전분기

매출채권의감소(증가)
(338,951,766)
495,209,601

미수금의감소(증가)
(342,586,530)
2,177,253

재고자산의감소(증가)
(350,446,123)
312,009,071

선급금의감소(증가)
(11,371,260)
12,762,524

선급비용의감소(증가)
217,393,074
241,798,144

매입채무의증가(감소)
228,689,668
(319,642,023)

선수금(계약부채)의증가(감소)
923,096,525
(760,030)

예수금의증가(감소)
(38,656,280)
(59,553,640)

미지급금의증가(감소)
(279,135,530)
(46,001,900)

미지급비용의증가(감소)
91,927,590
(427,855,411)

퇴직금의지급
(601,089,755)
(393,981,416)

사외적립자산의감소(증가)
437,437,887
286,143,111

합계
(63,692,500)
102,305,284

26.5. 보고기간 중 재무활동에서 발생하는 부채의 변동은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
기 초
현금흐름
비현금 변동
기 말

취득
기타

<당분기>

단기차입금
1,900,000,000
5,697,942,059
-
-
7,597,942,059

유동성장기차입금
937,640,000
(710,370,000)
-
681,810,000
909,080,000

장기차입금
13,376,344,396
11,679,092,198
-
(681,810,000)
24,373,626,594

리스부채
497,943,005
(284,567,232)
240,667,507
(23,388,665)
430,654,615

합계
16,711,927,401
16,382,097,025
240,667,507
(23,388,665)
33,311,303,268

<전분기>

단기차입금
2,400,000,000
(400,000,000)
-
-
2,000,000,000

유동성장기차입금
966,200,000
(724,650,000)
-
710,370,000
951,920,000

장기차입금
6,608,528,132
7,705,456,264
-
(710,370,000)
13,603,614,396

리스부채
574,972,417
(300,358,946)
124,440,815
-
399,054,286

합 계
10,549,700,549
6,280,447,318
124,440,815
-
16,954,588,682

27. 우발상황과 약정사항

27.1. 당사는 당분기말 현재 매입거래처에 매출채권(받을어음) 56백만원을 배서하였습니다. 이 거래는 금융자산을 제거할 수 있는 요건을 충족하지 않기 때문에 해당 매출채권을 재무상태표에서 제거하지 않았으며, 56백만원을 매입채무로 인식하고 있습니다.27.2. 당사는 주식회사 진양홀딩스와 브랜드 사용계약을 체결하고 있으며, 동 계약에의하여 총매출액의 0.15%에 해당하는 브랜드 사용료를 지급하고 있습니다.

27.3. 보고기간종료일 현재 당사가 제공받은 담보 및 지급보증은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

보증제공자
보증금액(부보금액)
제공받은 지급보증의 내용

서울보증보험(주)
4,177,192,000
수출입폐기물 처리 허가등

27.4. 보고기간종료일 현재 담보제공 및 사용제한 자산내용은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

금융기관명
담보제공자산
차입금내역
채권최고액
장부금액

신한은행
토 지
단기차입금
9,000,000,000
12,957,840,000

건 물
7,557,825,875

기계장치
2,745,417,910

소 계
23,261,083,785

신한은행
토 지
장ㆍ단기차입금
4,200,000,000
4,413,430,200

건 물
2,177,905,185

소 계
6,591,335,385

합 계
29,852,419,170

27.5. 보고기간종료일 현재 당사의 자산 등에 대한 보험가입내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

보험종류
부보자산
보험회사
부보액

화재보험 등(*)
재고자산 및 유형자산
KB손해보험
19,650,000,000

환경책임보험
-
DB손해보험
5,000,000,000

가스배상책임보험
-
KB손해보험
700,000,000

(*) 신한은행 등은 상기 화재보험 등 부보액에 대하여 76억원을 질권설정하고 있습니다.

27.6. 보고기간종료일 현재 금융기관과 대출한도 약정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
금융기관명
약정금액
실행금액

할인어음(전자어음포함)
신한은행
1,000,000,000
937,942,059

일반운영자금대출
신한은행
3,000,000,000
2,260,000,000

일반자금대출(일자리창출)
신한은행
900,000,000
900,000,000

구매자금대출
신한은행
2,500,000,000
2,500,000,000

일반운영자금대출
신한은행
1,000,000,000
1,000,000,000

일반시설자금대출
신한은행
2,500,000,000
2,045,430,000

수입신용장
신한은행
USD 300,000
-

산업시설자금대출
산업은행
17,337,276,594
17,237,276,594

28. 영업부문

28.1. 사업별 부문정보당사는 평택공장에서 폴리우레탄제품을 제조하고 있으며, 기업회계기준서 제 1108호 '영업부문'에 따른 당사의 보고부문은 단일부문입니다.

28.2. 지역별 부문정보당사는 국내사업장을 중심으로 국내에 제품을 판매하고 있으며 일부 제품과 상품을 수출하고 있습니다. 이러한 지역별 부문의 매출액 현황은 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

과 목
당분기
전분기

국내지역
해외지역
합계
국내지역
해외지역
합계

매출액
34,477,213,408
220,444,231
34,697,657,639
41,797,296,581
223,625,766
42,020,922,347

28.3. 당사 매출액의 10%이상을 차지하는 외부고객과 관련된 정보는 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

구분
당분기
전분기

고객 1
4,154,462,925
6,660,624,398

29. 위험관리금융상품과 관련하여 당사는 신용위험, 유동성위험 및 시장위험에 노출되어 있습니다. 당사의 금융위험관리 목적과 정책은 2024년 12월 31일로 종료되는 회계연도의 연차재무제표와 동일합니다.

6. 배당에 관한 사항

1. 회사의 배당정책에 관한 사항

당사는 정관에 의거 주주총회 결의 및 이사회 결의를 통해 연차 및 분기배당을 실시하고 있습니다. 배당은 현금배당을 최우선으로 하며, 배당시기는 6월말 기준 분기배당과 12월말 기준 결산 이익배당을 실시하고 있습니다. 당사의 배당금은 배당가능이익 범위 내에서 회사의 지속적 성장을 위한 투자, 경영환경, 주주가치 제고 등을 고려하여 결정하고 있습니다. 향후에도 당사는 미래 성장을 위한 투자와 주주가치 제고를균형있게 고려하여 배당을 실시할 계획입니다. 당사의 배당금은 경기 불확실성 및 규제환경, 회사의 경영상 목적 등에 의해 변동될 수 있습니다.

2. 배당관련 예측가능성 제공에 관한 사항

가. 정관상 배당절차 개선방안 이행 가부

구분
현황 및 계획

정관상 배당액 결정 기관
결산배당 : 주주총회분기배당 : 이사회

정관상 배당기준일을 배당액 결정 이후로 정할 수 있는지 여부
아니오정관상 배당기준일결산배당 : 결산기말 현재분기배당 : 3월, 6월, 9월 말일

배당절차 개선방안 이행 관련 향후 계획
현재 도입계획은 없습니다.

나. 배당액 확정일 및 배당기준일 지정 현황

구분
결산월
배당여부
배당액확정일
배당기준일
배당 예측가능성제공여부
비고

제50기 결산
2024년 12월
O
2025년 03월 11일
2024년 12월 31일
X
주주총회 결의

제49기 결산
2023년 12월
O
2024년 03월 12일
2023년 12월 31일
X
주주총회 결의

제48기 결산
2022년 12월
O
2023년 03월 14일
2022년 12월 31일
X
주주총회 결의

제51기 분기
2025년 06월
O
2025년 07월 17일
2025년 06월 30일
X
이사회 결의

제50기 분기
2024년 06월
O
2024년 07월 18일
2024년 06월 30일
X
이사회 결의

제49기 분기
2023년 06월
O
2023년 07월 20일
2023년 06월 30일
X
이사회 결의

제48기 분기
2022년 06월
O
2022년 07월 21일
2022년 06월 30일
X
이사회 결의

3. 기타 참고사항(배당 관련 정관의 내용 등)

당사는 정관에서 배당에 관하여 다음과 같이 규정하고 있습니다.

(1) 이익배당(정관 제45조)-배당은 금전과 주식으로 할 수 있다.-이익의 배당을 주식으로 하는 경우 회사가 수종의 주식을 발행한 때에는 주주총회의 결의로 그와 다른 종류의 주식으로도 할 수 있다.-제1항의 배당은 매결산기말 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록된 질권자에게 지급한다.-배당금에 대한 이자는 지급하지 않는다. (2) 분기배당(정관 제45조의 2)-이 회사는 사업년도 개시일부터 3월, 6월 및 9월 말일 현재의 주주에게 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의12에 의한 분기배당을 할 수 있다. 분기배당은 금전으로 한다.

-제1항의 분기배당은 이사회 결의로 하되, 그 결의는 제1항의 각 기준일 이후 45일 내에 하여야 한다.

-분기배당은 직전결산기의 대차대조표상의 순자산액에서 다음 각 호의 금액을 공제한 액을 한도로 한다.

1.직전결산기의 자본금의 액

2.직전결산기까지 적립된 자본준비금과 이익준비금의 합계액

3.상법시행령에서 정하는 미실현이익

4.직전결산기의 정기주주총회에서 이익배당하기로 정한 금액

5.직전결산기까지 정관의 규정 또는 주주총회의 결의에 의하여 특정목적을 위해 적립한 임의준비금

6.분기배당에 따라 당해 결산기에 적립하여야 할 이익준비금

7.당해 영업년도 중에 분기배당이 있었던 경우 그 금액의 합계액

-사업연도개시일 이후 제1항의 기준일 이전에 신주를 발행한 경우(준비금의 자본전입, 주식배당, 전환사채의 전환청구, 신주인수권부사채의 신주인수권 행사의 경우를 포함한다)에는 분기배당에 관해서는 당해 신주는 직전사업연도말에 발행된 것으로 본다.(3) 배당금 지급 청구권의 소멸시효(정관 제46조)-배당금의 지급 청구권은 5년간 이를 행사하지 아니하면 소멸시효가 완성한다.-제1항의 시효의 완성으로 인한 배당금은 이 회사에 귀속한다.

4. 최근 3사업연도 배당에 관한 사항

구 분
주식의 종류
당기
전기
전전기

제51기3분기
제50기
제49기

주당액면가액(원)
500
500
500

(연결)당기순이익(백만원)
-
3,164
3,664

(별도)당기순이익(백만원)
1,356
-
3,545

(연결)주당순이익(원)
-
316
366

현금배당금총액(백만원)
500
2,500
2,500

주식배당금총액(백만원)
-
-
-

(연결)현금배당성향(%)
-
71.4
68.2

현금배당수익률(%)
보통주
1.2
3.7
3.9

-
-
-
-

주식배당수익률(%)
-
-
-
-

-
-
-
-

주당 현금배당금(원)
보통주
50
250
250

-
-
-
-

주당 주식배당(주)
-
-
-
-

-
-
-
-

※ 제49기의 배당은 중간배당(주당50원) 500백만원 이며 2023년 8월에 지급 완료 하였음. 기말배당(주당200원)은 2024년 4월에 지급되었음.※ 제50기의 배당은 중간배당(주당50원) 500백만원 이며 2024년 8월에 지급 완료 하였음. 기말배당(주당200원)은 2025년 4월에 지급되었음.※ 제51기의 배당은 중간배당(주당50원) 500백만원 이며 2025년 8월에 지급 완료 하였음.

과거 배당 이력

(단위: 회, %)

연속 배당횟수
평균 배당수익률

분기(중간)배당
결산배당
최근 3년간
최근 5년간

6
6
4.0
3.6

7. 증권의 발행을 통한 자금조달에 관한 사항

7-1. 증권의 발행을 통한 자금조달 실적

[지분증권의 발행 등과 관련된 사항]

증자(감자)현황

(기준일 :
2025년 09월 30일
)
(단위 : 원, 주)

주식발행(감소)일자
발행(감소)형태
발행(감소)한 주식의 내용

종류
수량
주당액면가액
주당발행(감소)가액
비고

2007년 01월 01일
-
보통주
1,050,000
5,000
-
분할합병으로인한감소

2008년 05월 13일
무상증자
보통주
2,000,000
500
500
-

2009년 03월 31일
무상증자
보통주
4,000,000
500
500
-

[채무증권의 발행 등과 관련된 사항]

채무증권 발행실적

(기준일 :
2025년 09월 30일
)
(단위 : 원, %)

발행회사
증권종류
발행방법
발행일자
권면(전자등록)총액
이자율
평가등급(평가기관)
만기일
상환여부
주관회사

-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합 계
-
-
-
-
-
-
-
-
-

기업어음증권 미상환 잔액

(기준일 :
2025년 09월 30일
)
(단위 : 원)

잔여만기
10일 이하
10일초과30일이하
30일초과90일이하
90일초과180일이하
180일초과1년이하
1년초과2년이하
2년초과3년이하
3년 초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-

단기사채 미상환 잔액

(기준일 :
2025년 09월 30일
)
(단위 : 원)

잔여만기
10일 이하
10일초과30일이하
30일초과90일이하
90일초과180일이하
180일초과1년이하
합 계
발행 한도
잔여 한도

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

회사채 미상환 잔액

(기준일 :
2025년 09월 30일
)
(단위 : 원)

잔여만기
1년 이하
1년초과2년이하
2년초과3년이하
3년초과4년이하
4년초과5년이하
5년초과10년이하
10년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

신종자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2025년 09월 30일
)
(단위 : 원)

잔여만기
1년 이하
1년초과5년이하
5년초과10년이하
10년초과15년이하
15년초과20년이하
20년초과30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

조건부자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2025년 09월 30일
)
(단위 : 원)

잔여만기
1년 이하
1년초과2년이하
2년초과3년이하
3년초과4년이하
4년초과5년이하
5년초과10년이하
10년초과20년이하
20년초과30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

7-2. 증권의 발행을 통해 조달된 자금의 사용실적

- 해당사항 없음.

8. 기타 재무에 관한 사항

가. 재무제표 재작성 등 유의사항

(1) 재무제표 재작성해당사항 없습니다.(2) 합병, 분할, 자산양수도, 영업양수도에 관한 사항

해당사항 없습니다.(3) 자산유동화와 관련한 자산매각의 회계처리 및 우발채무 등에 관한 사항(자산유동화와 관련한 자산매각의 회계처리)해당사항 없습니다.

(4) 기타 재무제표 이용에 유의하여야 할 사항해당사항 없습니다.

나. 대손충당금 설정현황(1) 최근 3사업연도의 계정과목별 대손충당금 설정내역

(단위 : 원)

구 분
계정과목
채권 총액
대손충당금
대손충당금설정률(%)

제51기3분기
매출채권
7,353,106,288
3,928,082
0.05%

미수금
352,169,730
-
0.00%

합 계
7,705,276,018
3,928,082
0.05%

제50기
매출채권
7,014,154,522
6,111,213
0.09%

미수금
9,583,200
-
0.00%

합 계
7,023,737,722
6,111,213
0.09%

제49기
매출채권
7,473,837,924
66,591,825
0.89%

미수금
13,135,100
-
0.00%

합 계
7,486,973,024
66,591,825
0.89%

(2) 최근 3사업연도의 대손충당금 변동현황

(단위 : 원)

구 분
제51기3분기
제50기
제49기

1. 기초 대손충당금 잔액합계
6,111,213
66,591,825
155,731,339

2. 순대손처리액(①－②±③)
-
-
-

① 대손처리액(상각채권액)
-
-
-

② 상각채권회수액
-
-
-

③ 기타증감액
-
-
-

3. 대손상각비 계상(환입)액
(2,183,131)
(60,480,612)
(89,139,514)

4. 기말 대손충당금 잔액합계
3,928,082
6,111,213
66,591,825

(3) 매출채권관련 대손충당금 설정방침(가) 대손충당금 설정방침매출채권과 기타채권 잔액에 대하여 과거의 대손경험률과 장래의 대손예상액을 고려하는 기대신용손실모형을 적용하여 대손충당금(손실충당금) 설정(나) 대손경험률 및 대손예상액 산정근거대손경험률 : 과거 3개년 평균채권잔액에 대한 신용손실 경험 등을 근거로 연령별 대손경험률을 산정하여 설정대손예상액 : 채무자의 파산, 강제집행, 사망 ,실종 등으로 회수가 불투명한 채권의 경우 회수가능성, 담보설정여부 등과 채무자의 신용정보 및 미래 전망을 고려하여 합리적인 대손예상액 설정

부도 및 영업정지
소송(법적대응)
수금의뢰
분쟁

100%
75%
50%
25%

(4) 경과기간별 매출채권잔액 현황 (단위 : 원)

구 분
6월 이하
6월 초과1년 이하
1년 초과3년 이하
3년 초과
계

금액
일반
7,065,064,670
-
3,319,204
-
7,068,383,874

특수관계자
284,722,404
-
-
-
284,722,404

계
7,349,787,074
-
3,319,204
-
7,353,106,278

구성비율(%)
99.95%
-
0.05%
-
100%

다. 재고자산의 보유 및 실사내역 등

(1) 최근 3사업연도의 재고자산 사업부문별 보유현황

(단위 : 원)

사업부문
계정과목
제51기3분기
제50기
제49기
비고

폴리우레탄폼 제조
상품
7,318,542
-
-
-

제품
1,888,564,122
1,216,854,152
1,869,962,121
-

재공품
216,952,457
202,926,837
197,388,740
-

원재료
327,950,879
666,500,902
703,542,567
-

저장품
186,692,849
108,797,713
99,030,020
-

미착수입품
-
81,953,122
-
-

소 계
2,627,478,849
2,277,032,726
2,869,923,448
-

총자산대비 재고자산 구성비율(%)[재고자산÷기말자산총계×100]
3.57%
3.97%
5.55%
-

재고자산회전율(회수)[연환산 매출원가÷{(기초재고＋기말재고)÷2}]
15.84회
17.29회
16.20회
-

(2) 재고자산의 실사내역 등 1) 실사일자 : 2025. 1. 2 실사장소 : 평택공장 실사방법 : 2024.12.31 재고입출 마감후 재고에 대해 실사 (2024.12.31 이후 재고실사 이전까지 재고입출고 발생 없음) 2) 실사인원 : 관리부 3명, 현업(물류, 공장 재고담당) 5명, 3) 장기체화재고 : 없음 4) 기타사항 : 해당사항 없음

IV. 회계감사인의 감사의견 등

1. 외부감사에 관한 사항

가. 회계감사인의 명칭 및 감사의견

사업연도
구분
감사인
감사의견
의견변형사유
계속기업 관련중요한 불확실성
강조사항
핵심감사사항

제51기 3분기(당기)
감사보고서
삼화회계법인
-
-
-
-
-

연결감사보고서
-
-
-
-
-
-

제50기(전기)
감사보고서
삼화회계법인
적정의견
해당사항 없음
해당사항 없음
해당사항 없음
매출의 발생사실 회계처리

연결감사보고서
-
-
-
-
-
-

제49기(전전기)
감사보고서
한길회계법인
적정의견
해당사항 없음
해당사항 없음
해당사항 없음
유형자산의 실재성

연결감사보고서
한길회계법인
적정의견
해당사항 없음
해당사항 없음
해당사항 없음
유형자산의 실재성

나. 감사용역 체결현황

(단위 : 백만원, 시간)

사업연도
감사인
내 용
감사계약내역
실제수행내역

보수
시간
보수
시간

제51기 3분기(당기)
삼화회계법인
반기검토, 중간감사 및 내부회계검토, 기말감사
75
730
45
464

제50기(전기)
삼화회계법인
반기검토, 중간감사 및 내부회계검토, 기말감사
75
730
75
730

제49기(전전기)
한길회계법인
반기검토, 중간감사 및 내부회계검토, 기말감사
110
1,062
110
1,062

다. 회계감사인과의 비감사용역 계약체결 현황

사업연도
계약체결일
용역내용
용역수행기간
용역보수
비고

제51기 3분기(당기)
-
-
-
-
-

제50기(전기)
-
-
-
-
-

제49기(전전기)
-
-
-
-
-

라. 내부감사기구가 회계감사인과 논의한 결과

구분
일자
참석자
방식
주요 논의 내용

1
2025년 02월 06일
회사측 : 감사 및 회계팀장감사인측: 담당이사 및 실무진
대면 회의
2024년 기말 감사 결과 공유

2
2025년 07월 23일
회사측 : 감사 및 회계팀장감사인측: 담당이사 및 실무진
대면 회의
2025년 2분기 감사 결과 공유

3
2025년 10월 29일
회사측 : 감사 및 회계팀장감사인측: 담당이사 및 실무진
대면 회의
2025년 3분기 감사 결과 공유

마. 조정협의회내용 및 재무제표 불일치정보- 해당사항 없음.

바. 회계감사인의 변경- 당사는 지정감사인이었던 한길회계법인과의 계약이 2023년말 기간 만료로종료됨에 따라 「주식회사 등의 외부감사에 관한 법률」제10조 제1항 및 제3항, 제4항에 의거하여 감사인선임위원회가 선정한 삼화회계법인을 2024년부터 2026년까지 3개년의 회계감사인으로 신규 선임하였습니다. 이에 따라 당사 회계감사인은 한길회계법인에서 삼화회계법인으로 변경되었습니다.

2. 내부통제에 관한 사항

- 2025년도 반기보고서 기준으로 기재하였습니다

동사가. 경영진의 내부회계 관리제도 효과성 평가 결과

사업연도
구분
운영실태 보고서보고일자
평가 결론
중요한취약점
시정조치계획 등

제51기 2분기
내부회계관리제도
-
-
-
-

연결내부회계관리제도
-
-
-
-

제50기(전기)
내부회계관리제도
2025년 01월 23일
중요성의 관점에서 효과적으로 설계되어 운영되고 있다고 판단
해당사항 없음
해당사항 없음

연결내부회계관리제도
-
-
-
-

제49기(전전기)
내부회계관리제도
2024년 01월 26일
중요성의 관점에서 효과적으로 설계되어 운영되고 있다고 판단
해당사항 없음
해당사항 없음

연결내부회계관리제도
-
-
-
-

나. 감사(위원회)의 내부회계관리제도 효과성 평가 결과

사업연도
구분
평가보고서보고일자
평가 결론
중요한취약점
시정조치계획 등

제51기 2분기
내부회계관리제도
-
-
-
-

연결내부회계관리제도
-
-
-
-

제50기(전기)
내부회계관리제도
2025년 01월 23일
중요성의 관점에서 효과적으로 설계되어 운영되고 있다고 판단
해당사항 없음
해당사항 없음

연결내부회계관리제도
-
-
-
-

제49기(전전기)
내부회계관리제도
2024년 01월 26일
중요성의 관점에서 효과적으로 설계되어 운영되고 있다고 판단
해당사항 없음
해당사항 없음

연결내부회계관리제도
-
-
-
-

다. 감사인의 내부회계관리제도 감사의견(검토결론)

사업연도
구분
감사인
유형(감사/검토)
감사의견 또는검토결론
지적사항
회사의대응조치

제51기 2분기
내부회계관리제도
삼화회계법인
-
-
-
-

연결내부회계관리제도
-
-
-
-
-

제50기(전기)
내부회계관리제도
삼화회계법인
검토
적정의견
해당사항 없음
해당사항 없음

연결내부회계관리제도
-
-
-
-
-

제49기(전전기)
내부회계관리제도
한길회계법인
검토
적정의견
해당사항 없음
해당사항 없음

연결내부회계관리제도
-
-
-
-
-

라. 내부회계관리·운영조직 인력 및 공인회계사 보유현황

소속기관또는 부서
총 원
내부회계담당인력의 공인회계사 자격증보유비율
내부회계담당인력의평균경력월수

내부회계담당인력수(A)
공인회계사자격증소지자수(B)
비율(B/A*100)

감사(위원회)
1
1
-
-
16

이사회
3
1
-
-
167

회계자금담당부서
3
1
-
-
49

전산운영부서
1
1
-
-
77

마. 회계담당자의 경력 및 교육실적

직책(직위)
성명
회계담당자등록여부
경력(단위:년, 개월)
교육실적(단위:시간)

근무연수
회계관련경력
당기
누적

내부회계관리자
박원왕
등록
3
30
-
-

회계담당직원
한수근
등록
6
6
4
16

-경력은 년 단위로 작성하였습니다.

V. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항

1. 이사회에 관한 사항

- 2025년도 반기보고서 기준으로 기재하였습니다

가. 이사회의 구성 개요보고서 작성기준일 현재 당사의 이사회는 2명의 사내이사, 1명의 사외이사로 구성되어 있으며 대표이사가 이사회 의장을 맡고 있습니다.각 이사의 주요 이력 및 담당업무는『Ⅷ.임원 및 직원 등에 관한 사항』을 참조하시기 바랍니다.

사외이사 및 그 변동현황

(단위 : 명)

이사의 수
사외이사 수
사외이사 변동현황

선임
해임
중도퇴임

-
1
-
-
-

나. 중요 의결사항 등(1) 이사회의 의결사항당기 중의 이사회의 중요 의결사항은 다음과 같습니다.

회차
개최일자
의 안 내 용
가결여부
비고

1
2025.01.02
2025년 임원의 보수조정 및 적용시기 결정의 건
원안가결
-

2
2025.01.23
제50기 재무제표 및 영업보고서 승인의 건
원안가결
-

3
2025.01.23
제50기 현금배당 결의의 건
원안가결
-

4
2025.02.18
제50기 정기주주총회 소집의 건
원안가결
-

5
2025.03.11
대표이사 선임의 건
원안가결
-

6
2025.03.31
유형자산(토지) 매매계약 체결의건(잔금일 변경)
원안가결
-

7
2025.07.10
2025년 임원의 보수조정 및 적용시기 결정의 건
원안가결
-

8
2025.07.17
제51기 분기배당의 건
원안가결
-

(2) 사외이사의 활동사항당기 중의 사외이사의 활동사항은 다음과 같습니다.

회 차
개최일자
의 안 내 용
참석여부(허승무)
찬성여부
비고

1
2025.01.02
2025년 임원의 보수조정 및 적용시기 결정의 건
참석
찬성
-

2
2025.01.23
제50기 재무제표 및 영업보고서 승인의 건
참석
찬성
-

3
2025.01.23
제50기 현금배당 결의의 건
참석
찬성
-

4
2025.02.18
제50기 정기주주총회 소집의 건
참석
찬성
-

5
2025.03.11
대표이사 선임의 건
참석
찬성
-

6
2025.03.31
유형자산(토지) 매매계약 체결의건(잔금일 변경)
참석
찬성
-

7
2025.07.10
2025년 임원의 보수조정 및 적용시기 결정의 건
참석
찬성
-

8
2025.07.17
제51기 분기배당의 건
참석
찬성
-

다. 이사회내 위원회-. 당사는 이사회내에 위원회가 설치 되어 있지 않습니다.

라. 이사의 독립성- 당사의 사외이사를 포함한 모든 이사의 독립성 강화를 위해 당사는 이사선임시 주주총회전에 이사에 대한 모든 정보를 투명하게 공개하여 추천인과 최대주주와의 관계, 회사와의 거래 등에 대한 내역을 외부에 공시하고 있습니다.

마. 사외이사의 전문성-. 당사의 사외이사의 직무수행을 보조하기 위한 별도의 지원조직은 없습니다.

바. 사외이사 교육 미실시 내역

사외이사 교육 실시여부
사외이사 교육 미실시 사유

미실시
당사는 공시대상기간 중 사외이사를 대상으로 교육을 실시하거나 위탁교육 등 외부기관이 제공하는 교육을 이수하도록 한 바 없습니다.

2. 감사제도에 관한 사항

- 2025년도 반기보고서 기준으로 기재하였습니다

가. 감사에 관한 사항 당사는 감사위원회를 설치하고 있지 않으며, 당사의 감사는 비상근감사로서 당사의 회계 및 업무를 감사하며, 제반업무와 관련하여 관련 장부 및 관계서류를 해당부서에 제출을 요구할 수 있습니다. 또한 필요시 영업에 관한 보고를 받을 수 있으며, 적절한 방법으로 경영정보에 접근할 수 있습니다.

성 명
주요경력
비 고

이 숭 건
파주 및 평택 세무서장(전)세무법인 광화문 대표 세무사(현)
비상근

나. 감사의 독립성당사의 감사는 원활한 감사업무를 위하여 언제든지 이사에 대하여 영업에 관한 보고를 요구하거나 회사의 재산상태를 조사할 수 있고 업무수행을 위하여 필요한 경우 관계임직원 및 외부감사인을 회의에 참석하도록 요구할 수 있으며 필요하다고 인정할 경우에는 회사의 비용으로 전문가 등에게 자문을 요구할 수 있도록 하고 있습니다.다. 중요 활동내역

회차
개최일자
의 안 내 용
가결여부
비고

1
2025.01.02
2025년 임원의 보수조정 및 적용시기 결정의 건
원안가결
-

2
2025.01.23
제50기 재무제표 및 영업보고서 승인의 건
원안가결
-

3
2025.01.23
제50기 현금배당 결의의 건
원안가결
-

4
2025.02.18
제50기 정기주주총회 소집의 건
원안가결
-

5
2025.03.31
유형자산(토지) 매매계약 체결의건(잔금일 변경)
원안가결
-

6
2025.07.10
2025년 임원의 보수조정 및 적용시기 결정의 건
원안가결
-

7
2025.07.17
제51기 분기배당의 건
원안가결
-

라. 그 밖의 주요활동내역

회차
개최일자
의 안 내 용
비고

1
2025.01.02
현금 및 현금성자산 실사
부적합사항 및 시정조치 없음

2
2025.01.23
2024 사업년도 내부회계관리제도 운영실태 검토
부적합사항 및 시정조치 없음

3
2025.01.23
2024년 4/4분기 재무제표 검토
부적합사항 및 시정조치 없음

3
2025.03.11
정기주주총회 시 제50기(2024사업년도) 회계 및업무 수행에 관한 감사보고
부적합사항 및 시정조치 없음

4
2025.04.25
2024년 1/4분기 재무제표 검토
부적합사항 및 시정조치 없음

5
2025.07.18
2024년 2/4분기 재무제표 검토
부적합사항 및 시정조치 없음

마. 감사 교육 미실시 내역

감사 교육 실시여부
감사 교육 미실시 사유

미실시
당사는 공시대상기간 중 감사를 대상으로 교육을 실시하거나 위탁교육 등 외부기관이 제공하는 교육을 이수하도록 한 바 없습니다.

바. 감사 지원조직 현황

부서(팀)명
직원수(명)
직위(근속연수)
주요 활동내역

경영지원팀
3
부장(3년2개월)과장(6년6개월)대리(2년10개월)
재무제표 및 이사회등 경영전반에 관한 감사직무 수행지원

사. 준법지원인 등 지원조직 현황- 당사는 별도로 준법지원인을 두지 않았으므로 해당사항 없습니다.

3. 주주총회 등에 관한 사항

가. 투표제도현황

(기준일 :
2025년 09월 30일
)

투표제도 종류
집중투표제
서면투표제
전자투표제

도입여부
배제
도입
도입

실시여부
미실시
실시
미실시

나. 소수주주권의 행사여부당사는 공시대상 기간 중 소수주주권이 행사되지 않았습니다.
다. 경영권 경쟁당사는 공시대상 기간 중 경영권 경쟁이 발생하지 않았습니다.

라. 의결권 현황

(기준일 :
2025년 09월 30일
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
주식수
비고

발행주식총수(A)
보통주
10,000,000
-

-
-
-

의결권없는 주식수(B)
-
-
-

-
-
-

정관에 의하여 의결권 행사가 배제된 주식수(C)
-
-
-

-
-
-

기타 법률에 의하여의결권 행사가 제한된 주식수(D)
-
-
-

-
-
-

의결권이 부활된 주식수(E)
-
-
-

-
-
-

의결권을 행사할 수 있는 주식수(F = A - B - C - D + E)
보통주
10,000,000
-

-
-
-

마. 주식사무

정관상 신주인수권의 내용

제10조 (신주인수권)

① 이 회사의 주주는 신주발행에 있어서 그가 소유한 주식수에 비례하여 주식의 배정을 받을 권리를 가진다.

② 제1항의 규정에 불구하고 다음 각 호의 경우에는 주주 외의 자에게 이사 회 결의로 신주를 배정할 수 있다.

1.발행주식총수의 100분의 30을 초과하지 않는 범위 내에서 신주를 모집 하거나 모집을 위하여 인수인에게 인수하게 하는 경우

2.발행주식총수의 100분의 30을 초과하지 않는 범위 내에서 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의6의 규정에 의하여 이사회 결의로 일 반공모증자 방식으로 신주를 발행하는 경우

3.자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의7의 규정에 의하여 우리 사주조합원에게 신주를 우선 배정하는 경우

4.발행주식총수의 100분의 30을 초과하지 않는 범위 내에서 주식예탁증 서(DR) 발행에 따라 신주를 발행하는 경우

5.발행주식총수의 100분의 30을 초과하지 않는 범위 내에서 경영상 필요 로 외국인투자촉진법에 의한 외국인투자를 위하여 신주를 발행하는 경우

6.발행주식총수의 100분의 30을 초과하지 않는 범위 내에서 긴박한 자금 의 조달을 위하여 국내외 금융기관에 신주를 발행하는 경우

7.발행주식총수의 100분의 30을 초과하지 않는 범위 내에서 기술도입을 필요로 그 제휴회사에게 신주를 발행하는 경우

8.발행주식총수의 100분의 30을 초과하지 않는 범위 내에서 경영전략상 필요에 의해 국내외 타 회사를 인수할 때 그 대가로 신주를 발행하는 경우

③ 제2항 제3호를 제외한 각 호의 방식에 의해 신주를 발행할 경우에는 발행할 주식의 종류와 수 및 발행가격 등은 이사회의 결의 로 정한다.

④ 주주가 신주인수권을 포기 또는 상실하거나 신주배당에서 단주가 발생하는 경우에 그 처리방법은 이사회의 의결로 정한다.

결 산 일
12월 31일
정기주주총회
사업연도종료 후 3개월이내

주주명부폐쇄시기
매년 1월 1일부터 1월 31일까지

명의개서대리인
한국예탁결제원

주주의 특전
없음
공고게재
당사 홈페이지

바. 주주총회 의사록 요약

주총일자
안 건
결 의 내 용
비 고

제50기주주총회(2025.3.11)
제1호 의안 : 제50기 재무제표(이익잉여금처분계산서포함)승인의 건제2호 의안 : 이사 선임의 건(사내이사2명)제3호 의안 : 이사 보수한도 승인의 건제4호 의안 : 감사 보수한도 승인의 건
원안대로 승인원안대로 승인원안대로 승인원안대로 승인
양준영 사내이사 - 재선임최재호 사내이사 - 신규선임보수한도:10억원보수한도:2억원

제49기주주총회(2024.3.12)
제1호 의안 : 제49기 재무제표(이익잉여금처분계산서포함)및 연결재무제표 승인의 건제2호 의안 : 감사 선임의 건(감사1명)제3호 의안 : 이사 보수한도 승인의 건제4호 의안 : 감사 보수한도 승인의 건
원안대로 승인원안대로 승인원안대로 승인원안대로 승인
이숭건 감사 - 신규선임보수한도:10억원보수한도:2억원

제48기주주총회(2023.3.14)
제1호 의안 : 제48기 재무제표(이익잉여금처분계산서포함)및 연결재무제표 승인의 건제2호 의안 : 이사 선임의 건(사내이사1명,사외이사1명)제3호 의안 : 이사 보수한도 승인의 건제4호 의안 : 감사 보수한도 승인의 건
원안대로 승인원안대로 승인원안대로 승인원안대로 승인
조영태 사내이사 - 재선임허승무 사외이사 - 재선임보수한도:10억원보수한도:2억원

VI. 주주에 관한 사항

1. 최대주주 및 특수관계인의 주식소유현황

(기준일 :
2025년 09월 30일
)
(단위 : 주, %)

성 명
관 계
주식의종류
소유주식수 및 지분율
비고

기 초
기 말

주식수
지분율
주식수
지분율

(주)진양홀딩스
본인
보통주
5,049,883
50.50
5,049,883
50.50
-

계
보통주
5,049,883
50.50
5,049,883
50.50
-

기타
-
-
-
-
-

(1) 최대주주(법인 또는 단체)의 기본정보

명 칭
출자자수(명)
대표이사(대표조합원)
업무집행자(업무집행조합원)
최대주주(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

(주)진양홀딩스
-
양준영
-
-
-
KPX홀딩스(주)
67.12

최창호
-
-
-
-
-

(2)법인 또는 단체의 대표이사, 업무집행자, 최대주주의 변동내역

변동일
대표이사(대표조합원)
업무집행자(업무집행조합원)
최대주주(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

2023.03.17
양준영
-
-
-
-
-

2023.03.17
최창호
-
-
-
-
-

(3) 최대주주(법인 또는 단체)의 최근 결산기 재무현황

(단위 : 백만원)

구 분

법인 또는 단체의 명칭
(주)진양홀딩스

자산총계
284,248

부채총계
27,948

자본총계
256,093

매출액
25,389

영업이익
21,474

당기순이익
29,244

(4) 사업현황 등 회사 경영 안정성에 영향을 미칠 수 있는 주요 내용

가. 지주회사의 개요

당사는 주식의 소유를 통하여 국내회사의 사업내용을 지배하는 것을 주된 사업으로하는 지주회사로서 2008년 1월 7일부로 진양산업㈜, 진양화학㈜, 진양폴리우레탄㈜의 투자사업부문을 각각 분할함과 동시에 합병하여 설립되어 2025년 09월 30일 현재 7개의 자회사 및 4개의 손자회사를 두고 있습니다. 지주회사란 주식의 소유를 통하여 국내회사의 사업내용을 지배하는 것을 주된 사업으로 합니다. 당사의 지주회사 전환목적 및 기대효과로는 성장동력 확보(선택과 집중을 통한 주력사업 집중, 신규사업 및 M&A, 해외시장 진출 확대), 경영효율 제고(책임경영 체제 확립, 핵심역량 강화, 투자와 사업의 분리), 지배구조 개선(지배구조 단순 명료화, 위험부담 감소, 자본효율 개선) 등을 들 수 있습니다.

나. 회사의 현황

1) 공시대상 사업부문

ㄱ) 지주사업 : 당사는 주식의 소유를 통하여 국내회사의 사업내용을 지배하는 것을 주된 사업으로 하는 지주회사로서 브랜드 수익, 경영자문 수익, 배당 수익, 임대 수익등을 주된 영업활동으로 영위하고 있습니다.ㄴ) 상품수출 : 원부자재를 구입하여 가공하지 않고 당사의 손자회사인 VINAFOAM CO.,LTD에 상품으로 수출하고 있습니다.2) 시장점유율 등

- 해당사항 없음.

3) 시장의 특성

- 해당사항 없음.4) 신규사업 등의 내용 및 전망

- 해당사항 없음.

5) 조직도

홀딩스 조직도.jpg
홀딩스 조직도

가. 요약연결재무정보

(단위 :원 )

구 분
제 18 기
제 17 기
제 16 기

(2025년 9월말)
(2024년 12월말)
(2023년 12월말)

[유동자산]
297,242,612,119
293,357,152,670
244,656,502,766

ㆍ당좌자산
206,694,011,521
204,422,329,163
155,437,073,130

ㆍ재고자산
15,125,050,234
13,511,273,143
13,795,879,272

ㆍ매각예정자산
75,423,550,364
75,423,550,364
75,423,550,364

[비유동자산]
388,942,992,594
373,689,797,016
398,424,410,352

ㆍ투자자산
85,871,654,070
90,071,435,303
129,630,363,728

ㆍ투자부동산
81,291,014,189
76,639,811,140
80,153,834,880

ㆍ유형자산
210,142,100,368
196,754,697,936
179,128,798,474

ㆍ사용권자산
1,486,189,939
2,054,489,132
1,720,067,512

ㆍ무형자산
9,418,543,566
7,314,482,132
6,905,359,371

ㆍ기타비유동자산
733,490,462
854,881,373
885,986,387

자산총계
686,185,604,713
667,046,949,686
643,080,913,118

[유동부채]
180,470,816,640
153,342,615,895
157,817,468,988

[비유동부채]
67,225,379,498
72,600,370,947
58,496,080,035

부채총계
247,696,196,138
225,942,986,842
216,313,549,023

[자본금]
27,947,646,000
27,947,646,000
27,947,646,000

[연결자본잉여금]
119,415,258,921
119,837,752,058
120,857,912,757

[연결자본조정]
(2,722,901,203)
(2,722,901,203)
(10,235,824,057)

[연결기타포괄손익누계액]
(341,205,971)
(141,250,683)
(545,794,445)

[연결이익잉여금]
226,744,569,241
224,601,136,290
220,693,706,815

[비지배주주지분]
67,446,041,587
71,581,580,382
68,049,717,025

자본총계
438,489,408,575
441,103,962,844
426,767,364,095

구 분
(2025.1.1~2025.09.30)
(2024.1.1~2024.12.31)
(2023.1.1~2023.12.31)

매출액
214,759,204,446
286,846,166,692
271,104,256,117

영업이익
6,507,992,905
4,914,347,266
3,515,267,242

연결총당기순이익
16,866,348,139
20,894,886,024
38,195,479,439

지배회사지분순이익
13,322,491,351
15,323,847,236
36,121,519,204

비지배주주지분순이익
3,543,856,788
5,571,038,788
2,073,960,235

주당순이익(원)
238
276
675

연결에 포함된 회사수
12
12
14

주1) 상기 제 18 기 3분기 요약연결재무정보는 감사 또는 검토를 받지 아니하였습니다.

나. 요약재무정보(별도재무제표)

(단위 :원)

구 분
제 18 기
제 17 기
제 16 기

(2025년 9월말)
(2024년 12월말)
(2023년 12월말)

[유동자산]
91,757,539,244
59,341,978,467
68,771,272,546

ㆍ당좌자산
91,757,539,244
59,341,978,467
68,771,272,546

[비유동자산]
192,490,616,179
206,432,168,879
181,997,678,620

ㆍ투자자산
192,202,297,031
186,184,299,437
176,390,499,527

ㆍ유형자산
464,500
1,852,000
3,702,000

ㆍ사용권자산
172,254,648
125,558,594
138,860,917

ㆍ무형자산
-
458,848
3,843,574

ㆍ기타비유동자산
115,600,000
20,120,000,000
5,460,772,602

자산총계
284,248,155,423
265,774,147,346
250,768,951,166

[유동부채]
26,672,987,204
26,815,732,945
25,498,940,607

[비유동부채]
1,482,494,217
956,896,451
1,154,960,089

부채총계
28,155,481,421
27,772,629,396
26,653,900,696

[자본금]
27,947,646,000
27,947,646,000
27,947,646,000

[자본잉여금]
115,418,468,876
115,418,468,876
115,418,468,876

[자본조정]
(1,323,470,723)
(1,323,470,723)
(8,836,393,577)

[기타포괄손익누계액]
134,524,903
108,534,919
10,048,385

[이익잉여금]
113,915,504,946
95,850,338,878
89,575,280,786

자본총계
256,092,674,002
238,001,517,950
224,115,050,470

종속, 관계, 공동기업 투자주식의 평가방법
원가법
원가법
원가법

구 분
(2025.1.1~2025.09.30)
(2024.1.1~2024.12.31)
(2023.1.1~2023.12.31)

매출액(영업수익)
25,389,273,268
15,178,429,378
16,050,864,645

영업이익
21,473,841,664
10,379,701,288
10,647,492,883

당기순이익
29,244,224,468
17,196,288,480
19,306,468,761

주당순이익
523
310
361

주1) 상기 제 18 기 3분기 요약재무정보는 감사 또는 검토를 받지 아니하였습니다.

다. 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황

(기준일 :
2025년 09월 30일
)
(단위 : 주, %)

성 명
관 계
주식의종류
소유주식수 및 지분율
비고

기 초
기 말

주식수
지분율
주식수
지분율

KPX홀딩스(주)
본인
보통주
37,516,290
67.12
37,516,290
67.12
-

이나영
친인척
보통주
4,782
0.01
4,782
0.01
-

양재웅
친인척
보통주
5,783
0.01
5,783
0.01
-

양혜연
친인척
보통주
15,847
0.03
16,717
0.03
-

양이진
친인척
보통주
10,019
0.02
10,019
0.02
-

양시율
친인척
보통주
45,958
0.07
72,902
0.13
-

임규호
발행회사임원
보통주
12,000
0.02
12,000
0.02
-

계
보통주
37,610,679
67.28
37,638,493
67.34
-

우선주
-
-
-
-
-

1. 연결대상 종속회사 개황가. 주식회사 진양홀딩스(이하 "회사" 또는 "지배기업")는 독점규제및공정거래에관한법률에 따른 지주회사이며 당사의 최상위 지배기업은 KPX홀딩스(주)(종목코드 : 092230)입니다. 주식회사 진양홀딩스와 그 종속기업(이하 "연결실체")은 한국채택회계기준(K-IFRS)에 따라 연결재무제표를 작성하고 있습니다.보고서 작성 기준일 현재 연결대상 종속회사는 12사(국내 상장사 3개사, 비상장사 8개사, 해외 1개사)입니다. 종속회사의 내용은 다음과 같습니다.

나. 연결대상 종속회사 현황(요약)

(단위 : 사)

구분
연결대상회사수
주요종속회사수

기초
증가
감소
기말

상장
3
-
-
3
3

비상장
9
1
1
9
4

합계
12
1
1
12
7

(단위 : 원)

상호
설립일
주소
주요사업
최근사업연도말자산총액
지배관계 근거
주요종속회사 여부

진양산업(주)
1963.07.18
경남 양산시 유산공단 7길 42
플라스틱 발포성형제품 제조
70,601,273,327
의결권 과반수의 소유(기업회계기준서1110호)
해당(최근사업연도말개별재무제표상자산총액이 지배회사자산총액 10% 이상)

진양폴리우레탄(주)
1975.06.07
경기 평택시 세교산단로 85
플라스틱 발포성형제품 제조
57,413,480,032
"
"

진양화학(주)
2001.01.03
울산광역시 남구 장생포로 93
바닥장식재,합성피혁등 제조
82,068,876,099
"
"

진양오토모티브(주)
1979.01.18
인천광역시 남동구 은봉로 116
자동차 인테리어내장제 제조
74,393,103,864
"
"

진양AMC(주)
1978.12.08
서울특별시 서대문구 경기대로 47
부동산 임대
51,740,676,785
"
"

진양물산(주)
2006.12.01
부산광역시 부산진구 시민공원로20번길 8
부동산 임대,매매
204,948,435,173
"
"

진양에너지유틸리티(주)(구.진양모바일(주))
2018.07.11
경상남도 김해시 진영읍서부로179번길 38
자동차 인테리어내장제 제조
27,139,431,093
"
"

(주)진양
2017.04.16
경상남도 양산시 유산동 240-1
무역업 및무역대리업
12,623,004
종속회사가 의결권과반수의 소유(기업회계기준서1110호)
해당없음

진례산업(주)
2018.04.01
경상남도 김해시 진례면테크노밸리로 108
플라스틱 발포성형제품 제조
2,357,458,628
"
"

(주)일승산업
1996.07.01
경상남도 김해시 주촌면서부로1499번길 49-54
자동차부품제조업
23,015,655,306
"
"

VINAFOAM CO.LTD
1996.10.05
Khu Pho My HiepThi Tran Thai Hoa TanUyen Binh Duong, Vietnam
플라스틱 발포성형제품 제조
12,590,187,296
"
"

마스터 IPO 벤처K일반 사모투자신탁
2025.09.29
서울특별시 영등포구국제금융로2길 37
자산운용업 및투자일임업
-
"
"

※ 주요종속 회사여부 판단기준 : 최근사업연도말 개별재무제표상 자산총액이 지배회사 개별재무제표상 자산총액의 10%이상

=> 당사 최근사업연도말 자산총액은 265,774백만원으로 진양모바일(주), 진례산업(주), (주)진양, (주)일승산업, VINAFOAM CO.,LTD는 미해당됨.

※ 지배관계 근거=>(1) 진례산업(주), (주)진양, (주)일승산업, VINAFOAM CO.LTD, 마스터 IPO 벤처K일반 사모투자신탁은 당사 및 종속회사가 의결권 과반수를 소유하였습니다. 디에스 Secondary K 사모투자신탁은 당기 중 지분처분으로 연결대상에서 제외되었습니다. 마스터 IPO 벤처K일반 사모투자신탁은 당기 중 지분취득으로 연결대상으로 포함되었습니다.

2. 최대주주의 최대주주(법인 또는 단체)의 개요

가. 최대주주의 개요(1) 최대주주의 최대주주(법인 또는 단체)의 기본정보

명 칭
출자자수(명)
대표이사(대표조합원)
업무집행자(업무집행조합원)
최대주주(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

KPX홀딩스㈜
-
양준영
12.19
-
-
양준영
12.19

-
-
-
-
-
-

(2) 최대주주의 최대주주(법인 또는 단체)의 최근 결산기 재무현황

(단위 : 백만원)

구 분

법인 또는 단체의 명칭
KPX홀딩스㈜

자산총계
610,776

부채총계
20,425

자본총계
590,351

매출액
74,750

영업이익
18,566

당기순이익
44,735

(3) 사업현황 등 회사 경영 안정성에 영향을 미칠 수 있는 주요 내용 1) 지주회사의 개요

지배회사인 KPX홀딩스㈜는 KPX케미칼㈜(구,한국포리올㈜)와 KPX화인케미칼㈜(구,한국화인케미칼㈜)의 투자사업부문을 각각 분할함과 동시에 합병하여 설립된 지주회사로서 지주회사업을 영위함으로써 전문경영, 책임경영 및 기업지배구조투명성을 제고하고자 합니다.

지주회사란 주식의 소유를 통하여 국내회사의 사업내용을 지배하는 것을 주된 사업으로 합니다. 당사의 지주회사 전환목적 및 기대효과로는 성장동인 확보(선택과 집중을 통한 주력사업 집중, 신규사업 및 M&A, 해외시장 진출 확대), 경영효율 제고(책임경영 체제 확립, 핵심역량 강화, 투자와 사업의 분리), 지배구조 개선(지배구조 단순 명료화, 위험부담 감소, 자본효율 개선) 등을 들 수 있습니다.지주회사는 독점규제및공정거래에관한법률에 의거 다음 각호의 어느 하나에 해당하는 행위를 하여서는 아니됩니다.1) 회사가 소유하고 있는 자회사의 주식가액의 합계액(직전 사업연도 종료일 현재의 재무상태표상에 표시된 가액을 합계)을 당해회사 자산총액의 100분의 50미만으로 보유하는 행위2) 자본총액(재무상태표상의 자산총액에서 부채액을 차감한 금액)의 2배를 초과하는 부채액을 보유하는 행위3) 자회사의 주식을 그 자회사 발행주식총수의 100분의 40(자회사가 자본시장과금융투자업에관한법률에 따른 주권상장법인 또는 주식 소유의 분산요건 등 상장요건이 국내 유가증권시장의 상장요건에 상당하는 것으로 공정거래위원회가 고시하는 국외 증권거래소에 상장된 법인이거나 공동출자법인인 경우 또는 벤처지주회사의 자회사인 경우에는 100분의 20)미만으로 소유하는 행위4) 계열회사가 아닌 국내회사 (사회기반시설에대한민간투자법 제4조 "민간투자사업의 추진방식" 제1호부터 제4호까지의 규정에 정한 방식으로 민간투자사업을 영위하는 회사를 제외)의 주식을 당해 회사 발행주식총수의 100분의 5를 초과하여 소유하는 행위 또는 자회사 외의 국내계열회사의 주식을 소유하는 행위5) 금융지주회사외의 지주회사인 경우 금융업 또는 보험업을 영위하는 국내회사의 주식을 소유하는 행위

2) 영업개황

회사는 주식의 소유를 통하여 국내회사의 사업내용을 지배하는 것을 주된 사업으로 하는 지주회사로서 보고서 작성기준일 현재 4개의 자회사(상장회사 2개사, 비상장회사 2개사) 및 비상장해외법인 1개사를 두고 있으며 그 내용은 다음과 같습니다.

□ 자회사등 개요 (5개사)

구 분
회 사 명
지분율(%)
주 요 업 종

상장회사
KPX케미칼㈜
52.55
유기화합물제조업

㈜진양홀딩스
67.12
지주회사

비상장회사
KPX개발㈜
100.00
부동산업

KPX글로벌㈜
100.00
액체화물보관업

비상장해외법인
KPX VINA CO.,LTD.
80.00
액체화물보관업

3) 영업수익지주회사의 영업수익의 내용은 아래와 같습니다.

(2025. 01. 01 ~ 2025. 09. 30)
(단위: 백만원)

거래상대방
금 액
비 고

수수료수익
2,464
경영자문료 등

브랜드수익
787
-

임대료수익
51
-

종속기업및관계기업배당금수익
18,749
-

상품매출
52,699
-

계
74,750
-

주1) 브랜드수익은 2024년도 정산분이 포함됨

4) 조직도

조직도

나. 최근 5년간 타회사의 최대주주였던 당시 주요경력 - 특이사항 없음.다. 최대주주의 변동을 초래할 수 있는 특정거래 - 해당사항 없음.

3. 최대주주 변동내역

최대주주 변동내역

(기준일 :
2025년 09월 30일
)
(단위 : 주, %)

변동일
최대주주명
소유주식수
지분율
변동원인
비 고

2011년 12월 12일
(주)진양홀딩스
5,332,633
53.33
-
-

2018년 12월 07일
(주)진양홀딩스
5,249,883
52.50
장내매도
-

2018년 12월 11일
(주)진양홀딩스
5,049,883
50.50
장내매도
-

4. 주식의 분포

주식 소유현황

(기준일 :
2025년 09월 30일
)
(단위 : 주)

구분
주주명
소유주식수
지분율(%)
비고

5% 이상 주주
(주)진양홀딩스
5,049,883
50.50
-

-
-
-
-

우리사주조합
-
-
-

소액주주현황

(기준일 :
2024년 12월 31일
)
(단위 : 주)

구 분
주주
소유주식
비 고

소액주주수
전체주주수
비율(%)
소액주식수
총발행주식수
비율(%)

소액주주
3,722
3,727
99.87
4,088,895
10,000,000
40.89
-

5. 주가 및 주식 거래실적 - 당사 주식의 최근 6개월간 주가 및 거래량은 다음과 같습니다.

(단위 : 원, 주)

종 류
25년4월
25년5월
25년6월
25년7월
25년8월
25년9월

보통주
주가
최 고
6,350
4,140
4,095
4,065
4,050
4,605

최 저
4,060
4,005
3,970
3,955
3,945
3,980

평 균
4,812
4,080
4,031
3,992
4,000
4,231

거래량
최고(일)
4,590,513
144,392
107,478
71,030
98,875
395,412

최저(일)
55,713
22,103
18,271
9,952
5,757
8,270

월 간
12,876,603
1,302,348
1,184,449
806,237
613,398
1,656,767

VII. 임원 및 직원 등에 관한 사항

1. 임원 및 직원 등의 현황

가. 임원의 현황

(기준일 :
2025년 09월 30일
)
(단위 : 주)

성명
성별
출생년월
직위
등기임원여부
상근여부
담당업무
주요경력
소유주식수
최대주주와의관계
재직기간
임기만료일

의결권있는 주식
의결권없는 주식

최재호
남
1971년 11월
대표이사
사내이사
상근
총괄
경상대학교 무역학과 졸업KPX케미칼(주) 사장(전)
-
-
-
2024년 10월 ~
2028년 03월 11일

양준영
남
1969년 02월
회장
사내이사
상근
총괄
Lewis&Clark 경제대학원 졸업KPX 홀딩스(주) 회장(현)
-
-
임원
2007년 01월 ~
2028년 03월 11일

허승무
남
1962년 03월
사외이사
사외이사
비상근
기술자문
고려대학교 대학원 화학과 박사한국폴리우레탄학회 부회장
-
-
-
2020년 03월 ~
2026년 03월 17일

이숭건
남
1967년 06월
감사
감사
비상근
감사
파주 및 평택 세무서장(전)세무법인 광화문 대표 세무사
-
-
-
2024년 03월 ~
2027년 03월 12일

양규모
남
1943년 04월
의장
미등기
상근
총괄
(미)콜롬비아 대학원 졸업KPX홀딩스(주) 의장(현)
-
-
임원
1999년 03월 ~
-

김동호
남
1972년 03월
이사
미등기
상근
연구소장
경북대학교 화학과 졸업금호석유화학(주) 중앙연구소 부장(전)
-
-
-
2025년 01월 ~
-

김성웅
남
1969년 10월
이사
미등기
상근
공장장
영남대학교 화학공학과 졸업진양화학(주) 공장 부문장
-
-
-
2025년 04월 ~
-

나.당사 임원의 타회사 임원 겸직 현황 (2025년 09월 30일 현재)

성 명
회 사 명
직 책
상근여부

양 규 모
KPX홀딩스㈜
이 사
상 근

KPX케미칼㈜
〃
〃

㈜진양홀딩스
〃
〃

진양산업㈜
〃
〃

양 준 영
KPX홀딩스㈜
대표이사
〃

KPX케미칼㈜
〃
〃

㈜진양홀딩스
〃
〃

진양산업㈜
이 사
〃

진양화학㈜
〃
〃

다. 직원 등의 현황
(1) 직원의 현황

(기준일 :
2025년 09월 30일
)
(단위 : 원)

직원
소속 외근로자
비고

사업부문
성별
직 원 수
평 균근속연수
연간급여총 액
1인평균급여액
남
여
계

기간의 정함이없는 근로자
기간제근로자
합 계

전체
(단시간근로자)
전체
(단시간근로자)

평택공장
남
57
-
36
-
93
4.6
2,899,423,893
31,176,601
14
5
19
-

평택공장
여
7
-
1
-
8
5.3
177,000,161
22,125,020
-

합 계
64
-
37
-
101
4.6
3,076,424,054
30,459,644
-

라. 미등기임원 보수 현황

(기준일 :
2025년 09월 30일
)
(단위 : 원)

구 분
인원수
연간급여 총액
1인평균 급여액
비고

미등기임원
3
306,347,120
102,115,707
-

2. 임원의 보수 등

- 2025년도 반기보고서 기준으로 기재하였습니다.

가. 임원의 보수 현황

<이사ㆍ감사 전체의 보수현황>

(1) 주주총회 승인금액

(단위 : 원)

구 분
인원수
주주총회 승인금액
비고

이사 및 사외이사
3
1,000,000,000
사내이사 2명, 사외이사 1명

감사
1
200,000,000
-

계
4
1,200,000,000
-

(2) 보수지급금액

(2)-1. 이사ㆍ감사 전체

(단위 : 원)

인원수
보수총액
1인당 평균보수액
비고

4
218,133,000
54,533,250
-

(2)-2. 유형별

(단위 : 원)

구 분
인원수
보수총액
1인당평균보수액
비고

등기이사(사외이사, 감사위원회 위원 제외)
2
203,133,000
101,566,500
-

사외이사(감사위원회 위원 제외)
1
6,000,000
6,000,000
-

감사위원회 위원
-
-
-
-

감사
1
9,000,000
9,000,000
-

<보수지급금액 5억원 이상인 이사ㆍ감사의 개인별 보수현황>

(3)-1. 개인별 보수지급금액

(단위 : 원)

이름
직위
보수총액
보수총액에 포함되지 않는 보수

-
-
-
-

(3)-2. 산정기준 및 방법

(단위 : 원)

이름
보수의 종류
총액
산정기준 및 방법

-
근로소득
급여
-
-

상여
-
-

주식매수선택권행사이익
-
-

기타 근로소득
-
-

퇴직소득
-
-

기타소득
-
-

<보수지급금액 5억원 이상 중 상위 5명의 개인별 보수현황>

(4)-1. 개인별 보수지급금액

(단위 : 원)

이름
직위
보수총액
보수총액에 포함되지 않는 보수

-
-
-
-

(4)-2. 산정기준 및 방법

(단위 : 원)

이름
보수의 종류
총액
산정기준 및 방법

-
근로소득
급여
-
-

상여
-
-

주식매수선택권행사이익
-
-

기타 근로소득
-
-

퇴직소득
-
-

기타소득
-
-

나. 주식매수선택권의 부여 및 행사현황- 해당사항 없음

VIII. 계열회사 등에 관한 사항

(1) 계열회사 현황(요약)

(기준일 :
2025년 09월 30일
)
(단위 : 사)

기업집단의 명칭
계열회사의 수

상장
비상장
계

KPX홀딩스㈜
8
19
27

※상세 현황은 '상세표-2. 계열회사 현황(상세)' 참조

(2) 계열회사 상호출자현황(계통도)1) 국내 계열회사 상호출자 현황 (20개사)

(2025년 09월 30일 현재)
(단위 : %)

주주회사피투자회사
KPX홀딩스
KPX케미칼
그린케미칼
그린생명과학
진양홀딩스
진양산업
진양물산
건덕상사
관악상사
씨케이엔터프라이즈
경향AMC
보현

KPX홀딩스
6.53

28.89

KPX개발
100.00

KPX글로벌
100.00

KPX케미칼
52.55

KPX헌츠만폴리우레탄오토모티브

50.00

그린케미칼

25.47
11.60

그린생명과학

13.00
4.56

0.81
13.00

건덕상사

23.05

진양홀딩스
67.12

진양산업

51.21

진양화학

68.20

진양폴리우레탄

50.50

진양AMC

100.00

진양물산

100.00

진양에너지유틸리티

100.00

진양오토모티브

66.40

진례산업

100.00

진양

100.00

일승산업

100.00

진양개발

12.87
69.67

2) 기타 국내 계열회사 현황 (7개사) : 관악상사, 씨케이엔터프라이즈, 경향흥산, 경향AMC, 티지인베스트먼트, 보현, 평창인베스트먼트

3) 해외현지법인 현황 (9개사)(2025년 09월 30일 현재) (단위 : %)

주주회사피투자회사
진양산업
KPX홀딩스
KPX케미칼

VINA FOAM
100.00
-
-

KPX CHEMICAL(NANJING)
-
-
81.14

KPX CHEMICAL(GEORGIA)
-
-
100.00

KPX CHEMICAL(INDIA)
-
-
100.00

KPX CHEMICAL(VINA)
-
-
100.00

KPX Chemical (Thailand) Ltd
-
-
100.00

PT. KPX Chemical Indonesia
-
-
100.00

KPX POLYURETHANE(MALAYSIA) SDN. BHD.
-
-
100.00

KPX VINA
-
80.00
-

(3) 타법인출자 현황(요약)

(기준일 :
2025년 09월 30일
)
(단위 : 원)

출자목적
출자회사수
총 출자금액

상장
비상장
계
기초장부가액
증가(감소)
기말장부가액

취득(처분)
평가손익

경영참여
-
-
-
-
-
-
-

일반투자
-
-
-
-
-
-
-

단순투자
-
-
-
-
-
-
-

계
-
-
-
-
-
-
-

※상세 현황은 '상세표-3. 타법인출자 현황(상세)' 참조

IX. 대주주 등과의 거래내용

1. 대주주등에 대한 신용공여등
- 해당사항 없음
2. 대주주와의 자산양수도 등
- 해당사항 없음

3. 대주주등과의 영업거래

(단위 : 원)

성 명
관 계
거 래 내 용
비 고

종류
기간
물품ㆍ서비스명
금액

KPX케미칼(주)
계열회사
거래
2025년1월~2025년9월
원자재 매입
10,664,562,147
-

합 계
10,664,562,147
-

4. 대주주에 대한 주식기준보상 거래
- 해당사항 없음
5. 주주(최대주주 등 제외)ㆍ임원ㆍ직원 및 기타 이해관계자와의 거래내용
- 해당사항 없음

X. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항

1. 공시내용 진행 및 변경사항

- 해당사항 없음.

2. 우발부채 등에 관한 사항

가. 중요한 소송사건

- 해당사항 없음.나. 견질 또는 담보용 어음ㆍ수표 현황

- 해당사항 없음다. 채무보증 현황- 해당사항 없음.라. 채무인수약정 현황- 해당사항 없음.

3. 제재 등과 관련된 사항

- 해당사항 없음.

4. 작성기준일 이후 발생한 주요사항 등 기타사항

가. 중소기업검토표- 당사는 「중소기업기본법」제2조 제1항에 따라 2022년 중간기간 부터 실질적인 독립성기준으로 인한 중소기업에 해당하지 아니하게된 사유가 발생하였으며,같은 법 제2조 제3항에 따라 그 사유가 발생한 연도의 다음 연도부터 3년간은 중소기업에 해당 됩니다.(유예적용)

중소기업확인서(2025)

XI. 상세표

1. 연결대상 종속회사 현황(상세)

☞ 본문 위치로 이동

(단위 : 백만원)

상호
설립일
주소
주요사업
최근사업연도말자산총액
지배관계 근거
주요종속회사 여부

-
-
-
-
-
-
-

2. 계열회사 현황(상세)

(1) 기업집단의 명칭 : KPX홀딩스㈜ (지주회사)- 보고기간말 현재 회사가 속해있는 독점규제및공정거래에관한법률에 의한 계열회사의 총수는 27개사이며 그 내용은 다음과 같습니다.

☞ 본문 위치로 이동

(기준일 :
2025년 09월 30일)

(단위 : 사)

상장여부
회사수
기업명
법인등록번호

상장
8
KPX홀딩스㈜
110111-3520627

KPX케미칼㈜
110111-0166903

그린케미칼㈜
161411-0012349

그린생명과학㈜
206211-0029823

㈜진양홀딩스
180111-0618091

진양산업㈜
180111-0043610

진양화학㈜
110111-2141672

진양폴리우레탄㈜
134511-0000387

비상장
19
KPX개발㈜
131111-0121910

KPX글로벌㈜
230111-0228831

진양개발㈜
184511-0027208

진양AMC㈜
110111-0242969

진양물산㈜
180111-0575514

진양에너지유틸리티㈜
195511-0221774

진양오토모티브㈜
110111-0245195

진례산업㈜
195511-0218078

㈜일승산업
184611-0018532

㈜건덕상사
180111-0024925

㈜관악상사
134511-0018264

㈜씨케이엔터프라이즈
180111-0071819

경향흥산㈜
110111-0318041

경향AMC㈜
110111-6587377

티지인베스트먼트㈜
110111-4703214

㈜보현
110111-0406036

㈜진양
234111-0044928

평창인베스트먼트㈜
110111-4862515

KPX헌츠만폴리우레탄오토모티브(주)
110111-8023999

(2) 계열회사 상호출자현황(계통도)

1) 국내 계열회사 상호출자 현황 (20개사)

(2025년 09월 30일 현재)
(단위 : %)

주주회사피투자회사
KPX홀딩스
KPX케미칼
그린케미칼
그린생명과학
진양홀딩스
진양산업
진양물산
건덕상사
관악상사
씨케이엔터프라이즈
경향AMC
보현

KPX홀딩스
6.53

28.89

KPX개발
100.00

KPX글로벌
100.00

KPX케미칼
52.55

KPX헌츠만폴리우레탄오토모티브

50.00

그린케미칼

25.47
11.60

그린생명과학

13.00
4.56

0.81
13.00

건덕상사

23.05

진양홀딩스
67.12

진양산업

51.21

진양화학

68.20

진양폴리우레탄

50.50

진양AMC

100.00

진양물산

100.00

진양에너지유틸리티

100.00

진양오토모티브

66.40

진례산업

100.00

진양

100.00

일승산업

100.00

진양개발

12.87
69.67

2) 기타 국내 계열회사 현황 (7개사) : 관악상사, 씨케이엔터프라이즈, 경향흥산, 경향AMC, 티지인베스트먼트, 보현, 평창인베스트먼트

3) 해외현지법인 현황 (9개사)

(2025년 09월 30일 현재)
(단위 : %)

주주회사피투자회사
진양산업
KPX홀딩스
KPX케미칼

VINA FOAM
100.00
-
-

KPX CHEMICAL(NANJING)
-
-
81.14

KPX CHEMICAL(GEORGIA)
-
-
100.00

KPX CHEMICAL(INDIA)
-
-
100.00

KPX CHEMICAL(VINA)
-
-
100.00

KPX Chemical (Thailand) Ltd
-
-
100.00

PT. KPX Chemical Indonesia
-
-
100.00

KPX POLYURETHANE(MALAYSIA) SDN. BHD.
-
-
100.00

KPX VINA
-
80.00
-

3. 타법인출자 현황(상세)

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(기준일 :
2025년 09월 30일
)
(단위 : 백만원, 천주, %)

법인명
상장여부
최초취득일자
출자목적
최초취득금액
기초잔액
증가(감소)
기말잔액
최근사업연도재무현황

수량
지분율
장부가액
취득(처분)
평가손익
수량
지분율
장부가액
총자산
당기순손익

수량
금액

-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합 계
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

【 전문가의 확인 】

1. 전문가의 확인

- 해당사항 없음

2. 전문가와의 이해관계

- 해당사항 없음