아크릴 — [기재정정]투자설명서 (20251203)
제출인: 아크릴

투자설명서
6.0
주식회사 아크릴

정 정 신 고 (보고)

2025년 12월 03일

1. 정정대상 공시서류 :
투자설명서

2. 정정대상 공시서류의 최초제출일 :
2025년 12월 01일

3. 정정사유 :
공모가액 및 공모주식수 확정에 따른 기재사항 정정

4. 정정사항

금번 정정에 따른 변동사항은 투자자의 편의를 위해 "
굵은 빨간색
"으로 표시하였습니다.

항 목
정 정 전
정 정 후

공통 정정사항
- 모집(매출)가액(예정): 17,500원~19,500원- 모집(매출)총액(예정): 31,500,000,000원 ~35,100,000,000원- 공모주식수: 1,800,000주- 일반투자자 배정주식수: 450,000주~540,000주- 기관투자자 배정주식수: 1,260,000주~1,350,000주- 일반투자자 배정비율 : 25.0%~30.0%- 기관투자자 배정비율 : 70.0%~75.0%

- 모집(매출) 확정가액:
19,500원
- 모집(매출) 확정총액:
42,120,000,000원
- 공모주식수:
2,160,000주
- 일반투자자 배정주식수:
540,000주
- 기관투자자 배정주식수:
1,620,000주
- 일반투자자 배정비율 :
25.0%
- 기관투자자 배정비율 :
75.0%

요약정보
요약정보의 모든 정정사항은 아래 본문의 정정사항을 동일하게 반영하였으므로, 본 정정표에 별도로 기재하지 않습니다. 요약정보의 정정사항은 아래 본문 정정내용을 참고하시기 바랍니다.

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요
(주1)
(주1)

2. 공모방법
(주2)
(주2)

3. 공모가격 결정방법 - 나. 공모가격 산정 개요
(주3)
(주3)

3. 공모가격 결정방법 - 다. 수요예측에 관한 사항
(주4)
(주4)

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 가. 모집 또는 매출 조건
(주5)
(주5)

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 다. 청약방법
(주6)
(주6)

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 라. 청약결과 배정방법
(주7)
(주7)

5. 인수 등에 관한 사항
(주8)
(주8)

III. 투자위험요소

1. 사업위험 - 아. 소프트웨어 개발 및 공급업 인력 인건비 상승에 따른 위험
(주9)
(주9)

2. 회사위험 - 타. 상장 후 경영 안정성에 대한 위험
(주10)
(주10)

2. 회사위험 - 더. 주식보상비용 관련 위험
(주11)
(주11)

3. 기타위험 - 가. 상장 이후 유통물량 출회에 따른 위험
(주12)
(주12)

3. 기타위험 - 나. 상장주선인의 의무인수에 관한 사항
(주13)
(주13)

3. 기타위험 - 다. 주식매수선택권 행사에 따른 지분희석 위험
(주14)
(주14)

3. 기타위험 - 라. 의무보유 확약 우선배정 의무화에 따른 상장주식수 변경 관련 위험
(주15)
(주15)

3. 기타위험 - 타. 공모자금의 사용내역 관련 위험
(주16)
(주16)

3. 기타위험 - 하. 지배주주와 투자자와의 이해상충 위험
(주17)
(주17)

IV. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)

1. 공모가격에 대한 의견 - 가. 평가결과
(주18)
(주18)

1. 공모가격에 대한 의견 - 라. 희망 공모가액 산출
(주19)
(주19)

1. 공모가격에 대한 의견 - 바. 기업공개(IPO) 관련 평가 의견
(주20)
(주20)

1. 공모가격에 대한 의견 - 마. 경영환경
(주21)
(주21)

V. 자금의 사용목적

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내용
(주22)
(주22)

2. 자금의 사용 목적
(주23)
(주23)

제2부 발행인에 관한 사항

V. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항

1. 이사회에 관한 사항
(주24)
(주24)

(주1) 정정 전

1. 공모개요

(단위: 원, 주)

증권의 종류
증권수량
액면가액
모집(매출)가액
모집(매출)총액
모집(매출)방법

기명식 보통주
1,800,000
500
17,500
31,500,000,000
일반공모

인수인
증권의 종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표주관회사
신한투자증권
보통주
1,800,000
31,500,000,000
1,297,800,000
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2025년 12월 04일~2025년 12월 05일
2025년 12월 09일
2025년 12월 04일
2025년 12월 09일
-

주1)
모집(매출)가액(이하 "희망공모가액"이라 한다)과 관련된 내용은 『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 1. 공모가격에 대한 의견』 부분을 참조하시기 바랍니다.

주2)

모집(매출)가액, 모집(매출)총액, 인수금액 및 인수대가는 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 제시한 희망공모가액인

17,500원 ~ 19,500원 중 최저가액인 17,500원 기준입니다. 참고 목적으로 희망공모가액 최고가액인 19,500원 기준 금번 공모의 모집(매출)총액은 35,100,000,000원입니다.

주3)
모집(매출)가액의 확정(이하 "확정공모가액"이라 한다)은 청약일 전에 실시하는 수요예측 결과를 반영하여 대표주관회사 신한투자증권㈜과 발행회사인 ㈜아크릴이 협의하여 최종 결정할 예정이며, 모집(매출)가액 확정 시 정정 증권신고서를 제출할 예정입니다.

주4)
「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제2-3조제2항제1호에 따라 정정 증권신고서 상의 모집 또는 매출할 증권수는 금번 제출한 증권신고서의 모집 또는 매출할 증권수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 증권수로 변경 가능합니다.

주5)
[청약일] - 기관투자자 청약일: 2025년 12월 04일(목) ~ 2025년 12월 05일(금) (2일간) - 일반청약자 청약일: 2025년 12월 04일(목) ~ 2025년 12월 05일(금) (2일간) ※기관투자자 및 일반청약자의 청약은 2025년 12월 04일(목) ~ 2025년 12월 05일(금) (2일간)까지 이틀간 동일한 날에 실시됨에 유의하시기 바라며, 상기 청약일 및 납입일 등 일정은 효력발생일의 변경 및 회사상황, 주식시장 상황 등에 따라 변경될 수 있습니다. 한편, 금번 공모의 경우 대표주관회사에 두 차례 이상 청약하는 이중청약이 금지되니 이 점 유의하시기 바랍니다.

주6)
기관투자자, 일반청약자의 청약 후 최종 미청약 물량에 대해 인수하고자 하는 기관투자자의 경우 청약 종료 후 배정 전까지 추가로 청약을 할 수 있습니다.

주7)
본 주식은 코스닥시장 상장을 목적으로 모집(매출)하는 것으로 상장예비심사신청서를 제출(2025년 05월 09일)하여 한국거래소로부터 상장예비심사 승인(2025년 09월 18일)을 받았습니다. 그 결과 금번 공모 완료 후, 신규상장 신청 전 주식의 분산요건(「코스닥시장 상장규정」 제28조제1항제1호)을 충족하게 되면 상장을 승인하겠다는 통지를 받았으나, 일부 요건이라도 충족하지 못하게 되면 코스닥시장에서 거래할 수 없어 환금성에 큰 제약을 받을 수도 있음을 유의하시기 바랍니다.

주8)

금번 공모 시 「코스닥시장 상장규정」 제13조 제5항 제1호에 의해 상장주선인이 상장을 위해 모집(매출)하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)을 모집, 매출하는 가격과 같은 가격으로 취득하여 보유하여야 합니다. 그 세부 내역은 아래 표와 같습니다.

취득자
증권의 종류
취득수량
취득금액
비 고

신한투자증권㈜
보통주
54,000주
945,000,000원
코스닥시장 상장규정에 따른 상장주선인의 의무인수분

상장주선인의 의무 취득분은 사모의 방법으로 발행한 주식을 취득하여야 하며, 상장예비심사신청일부터 신규상장신청일까지 해당 주권을 취득하여야 합니다. 상장주선인은 해당 취득 주식을 상장일로부터 3개월간 계속 보유하여야 합니다. 또한, 상장주선인의 의무 취득분은 코스닥시장 상장규정상 모집 및 매출하는 가격과 동일한 가격으로 취득하여야 하며, 상기 취득금액은 대표주관회사인 신한투자증권㈜와 발행회사인 ㈜아크릴이 협의하여 제시한 희망공모가액 17,500원 ~ 19,500원 중 최저가액인 17,500원 기준입니다. 금번 공모에서 청약 미달이 발생하여 상장주선인이 자기의 계산으로 잔여주식을 인수하는 경우 의무인수 주식의 수량에서 잔여주식 인수수량만큼을 차감한 수량의 주식을 취득하게 됩니다. 상기 의무 취득분은 확정가액에 따라 취득수량이 변경될 수 있습니다.

주9)

총 인수대가는 공모금액 및 상장주선인의 추가 의무인수금액을 합산한 금액의 4.0%이며, 상기 인수대가는 발행회사와 대표주관회사가 협의하여 제시한 공모희망가액 범위인 17,500원 ~ 19,500원 중 최저가액인 17,500원 기준입니다. 상기 인수대가는 향후 수요예측 이후 결정되는 확정가액에 따라 변동될 수 있으며, 공모 물량 중 청약미달이 발생할 경우 상장주선인의 의무인수 금액이 변동될 수 있으므로 인수대가가 변경될 수 있습니다.

또한, 인수수수료와는 별도로 대표주관회사에게 상장 관련 업무 성실도 및 기여도, 수요예측 결과 기여도 등을 감안하여 성과수수료(1.5%)를 지급할 수 있습니다.

주10)

「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 14항에 의거 기업공개를 위한 대표주관회사가 의무보유를 확약한 일반기관투자자에게 배정한 공모주식 수량이 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 1항 7호 가목에서 정한 의무배정 수량에 미달하는 경우, 대표주관회사는 공모주식의 1%(30억원 한도)를 공모가격과 같은 가격으로 취득해야 합니다. 그 세부 내역은 아래 표와 같습니다.

취득자
증권의종류
취득수량(주2)
취득금액
비고

신한투자증권㈜
기명식보통주
18,000주
315,000,000원
「증권 인수업무 등에 관한 규정」에 따른 의무보유 확약 일반투자자 배정 공모주식의 의무배정 수량 미달시 대표주관회사의 의무 취득분

합계
18,000주
315,000,000원
-

주1)
상기 의무 취득분은 인수업무규정 제9조제1항제7호 가목에 따라 의무보유를 확약한 일반기관투자자에게 배정한 공모주식 수량이 인수업무규정 제1항제7호가목에 따른 의무배정 수량에 미달하는 경우에만 대표주관회사의 인수 의무가 발생합니다.

주2)
취득금액이 30억원을 초과할 때에는 30억원에 해당하는 수량을 취득합니다.

주3)
상기 취득분은 모집(매출)주식과는 별도로 신주가 발행되어 대표주관회사가 취득하여 6개월간 의무보유 하게 됩니다. 단, 모집(매출)하는 물량의 청약이 미달될 경우에는 주식수가 변동될 수 있습니다.

주4)
취득금액은 「증권 인수업무 등에 관한 규정」상 공모가격과 동일한 가격으로 취득하여야 하며 대표주관회사가 발행회사가 협의하여 제시한 공모희망가 17,500원 ~ 19,500원 중 최저가액인 17,500원 기준입니다.

주5)
금번 공모에서 청약 미달이 발생하여 대표주관회사가 자기의 계산으로 잔여주식을 인수하는 경우 상기 대표주관회사의 의무 취득분(18,000주)에서 잔여주식 인수 수량만큼을 차감한 주식을 취득하게 됩니다. 또한, 모집(매출)하는 물량 중 청약 미달이 공모물량의 1%(취득금액이 30억원을 초과하는 경우에는 30억원에 해당하는 수량) 이상발생하여 대표주관회사가 이를 인수할 경우 대표주관회사가 추가로 취득하여야 하는 의무 취득분이 없을 수 있습니다.

주6)
관련 내용은「제1부 모집 또는 매출에 관한 사항」-「Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항」의「5 . 인수 등에 관한 사항」을 참조하시기 바랍니다.

(주1) 정정 후

1. 공모개요

(단위: 원, 주)

증권의 종류
증권수량
액면가액
모집(매출)가액
모집(매출)총액
모집(매출)방법

기명식 보통주
2,160,000
500
19,500
42,120,000,000
일반공모

인수인
증권의 종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표주관회사
신한투자증권
보통주
2,160,000
42,120,000,000
2,371,599,945
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2025년 12월 04일~2025년 12월 05일
2025년 12월 09일
2025년 12월 04일
2025년 12월 09일
-

주1)

모집(매출)확정가액(이하 "
확정공모가액"이라 한다)과 관련된 내용은 『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 1. 공모가격에 대한 의견』 부분을 참조하시기 바랍니다.

주2)

모집(매출)가액, 모집(매출)총액, 인수금액 및 인수대가는
수요예측 결과를 반영하여 대표주관회사인 신한투자증권㈜과 발행회사가 협의하여
결정한 확정공모가액인 19,500원 기준입니다.

주3)

모집(매출)가액의 확정(이하 "확정공모가액"이라 한다)은 청약일 전에 실시하는 수요예측 결과를 반영하여 대표주관회사 신한투자증권㈜과 발행회사인 ㈜아크릴이 협의하여
확정공모가액을 19,500원으로 최종 결정하였습니다.

주4)

「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제2-3조제2항제1호에 따라 정정 증권신고서 상의 모집 또는 매출할 증권수는
기
제출한 증권신고서의 모집 또는 매출할 증권수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는
증권수 중 100분의 120으로 결정되었습니다.

주5)
[청약일] - 기관투자자 청약일: 2025년 12월 04일(목) ~ 2025년 12월 05일(금) (2일간) - 일반청약자 청약일: 2025년 12월 04일(목) ~ 2025년 12월 05일(금) (2일간) ※기관투자자 및 일반청약자의 청약은 2025년 12월 04일(목) ~ 2025년 12월 05일(금) (2일간)까지 이틀간 동일한 날에 실시됨에 유의하시기 바라며, 상기 청약일 및 납입일 등 일정은 효력발생일의 변경 및 회사상황, 주식시장 상황 등에 따라 변경될 수 있습니다. 한편, 금번 공모의 경우 대표주관회사에 두 차례 이상 청약하는 이중청약이 금지되니 이 점 유의하시기 바랍니다.

주6)
기관투자자, 일반청약자의 청약 후 최종 미청약 물량에 대해 인수하고자 하는 기관투자자의 경우 청약 종료 후 배정 전까지 추가로 청약을 할 수 있습니다.

주7)
본 주식은 코스닥시장 상장을 목적으로 모집(매출)하는 것으로 상장예비심사신청서를 제출(2025년 05월 09일)하여 한국거래소로부터 상장예비심사 승인(2025년 09월 18일)을 받았습니다. 그 결과 금번 공모 완료 후, 신규상장 신청 전 주식의 분산요건(「코스닥시장 상장규정」 제28조제1항제1호)을 충족하게 되면 상장을 승인하겠다는 통지를 받았으나, 일부 요건이라도 충족하지 못하게 되면 코스닥시장에서 거래할 수 없어 환금성에 큰 제약을 받을 수도 있음을 유의하시기 바랍니다.

주8)

금번 공모 시 「코스닥시장 상장규정」 제13조 제5항 제1호에 의해 상장주선인이 상장을 위해 모집(매출)하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)을 모집, 매출하는 가격과 같은 가격으로 취득하여 보유하여야 합니다. 그 세부 내역은 아래 표와 같습니다.

취득자
증권의 종류
취득수량
취득금액
비 고

신한투자증권㈜
보통주
51,282주
999,999,000원
코스닥시장 상장규정에 따른 상장주선인의 의무인수분

상장주선인의 의무 취득분은 사모의 방법으로 발행한 주식을 취득하여야 하며, 상장예비심사신청일부터 신규상장신청일까지 해당 주권을 취득하여야 합니다. 상장주선인은 해당 취득 주식을 상장일로부터 3개월간 계속 보유하여야 합니다. 또한, 상장주선인의 의무 취득분은 코스닥시장 상장규정상 모집 및 매출하는 가격과 동일한 가격으로 취득하여야 하며, 상기 취득금액은 대표주관회사인 신한투자증권㈜와 발행회사인 ㈜아크릴이 협의하여
결정한 확정공모가액인 19,500원 기준입니다. 금번 공모에서 청약 미달이 발생하여 상장주선인이 자기의 계산으로 잔여주식을 인수하는 경우 의무인수 주식의 수량에서 잔여주식 인수수량만큼을 차감한 수량의 주식을 취득하게 됩니다. 상기 의무 취득분은 확정가액에 따라 취득수량이 변경될 수 있습니다.

주9)

총 인수대가는 공모금액 및 상장주선인의 추가 의무인수금액을 합산한 금액의 4.0%이며, 상기 인수대가는 발행회사와 대표주관회사가 협의하여
결정한 확정공모가액인 19,500원 기준입니다. 상기 인수대가는 향후 수요예측 이후 결정되는 확정가액에 따라 변동될 수 있으며, 공모 물량 중 청약미달이 발생할 경우 상장주선인의 의무인수 금액이 변동될 수 있으므로 인수대가가 변경될 수 있습니다.

또한, 인수수수료와는 별도로 대표주관회사에게 상장 관련 업무 성실도 및 기여도, 수요예측 결과 기여도 등을 감안하여 성과수수료(1.5%)를

지급하는 것으로 결정되었습니다.

주10)

「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 14항에 의거 기업공개를 위한 대표주관회사가 의무보유를 확약한 일반기관투자자에게 배정한 공모주식 수량이 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 1항 7호 가목에서 정한 의무배정 수량에 미달하는 경우, 대표주관회사는 공모주식의 1%(30억원 한도)를 공모가격과 같은 가격으로 취득해야 합니다. 그 세부 내역은 아래 표와 같습니다.

취득자
증권의종류
취득수량(주2)
취득금액
비고

신한투자증권㈜
기명식보통주
21,600주
421,200,000원
「증권 인수업무 등에 관한 규정」에 따른 의무보유 확약 일반투자자 배정 공모주식의 의무배정 수량 미달시 대표주관회사의 의무 취득분

합계
21,600주
421,200,000원
-

주1)
상기 의무 취득분은 인수업무규정 제9조제1항제7호 가목에 따라 의무보유를 확약한 일반기관투자자에게 배정한 공모주식 수량이 인수업무규정 제1항제7호가목에 따른 의무배정 수량에 미달하는 경우에만 대표주관회사의 인수 의무가 발생합니다.

주2)
취득금액이 30억원을 초과할 때에는 30억원에 해당하는 수량을 취득합니다.

주3)
상기 취득분은 모집(매출)주식과는 별도로 신주가 발행되어 대표주관회사가 취득하여 6개월간 의무보유 하게 됩니다. 단, 모집(매출)하는 물량의 청약이 미달될 경우에는 주식수가 변동될 수 있습니다.

주4)

취득금액은 「증권 인수업무 등에 관한 규정」상 공모가격과 동일한 가격으로 취득하여야 하며 대표주관회사가 발행회사가 협의하여
결정한 확정공모가액 19,500원 기준입니다.

주5)

금번 공모에서 청약 미달이 발생하여 대표주관회사가 자기의 계산으로 잔여주식을 인수하는 경우 상기 대표주관회사의 의무 취득분(
21,600주)에서 잔여주식 인수 수량만큼을 차감한 주식을 취득하게 됩니다. 또한, 모집(매출)하는 물량 중 청약 미달이 공모물량의 1%(취득금액이 30억원을 초과하는 경우에는 30억원에 해당하는 수량) 이상발생하여 대표주관회사가 이를 인수할 경우 대표주관회사가 추가로 취득하여야 하는 의무 취득분이 없을 수 있습니다.

주6)
관련 내용은「제1부 모집 또는 매출에 관한 사항」-「Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항」의「5 . 인수 등에 관한 사항」을 참조하시기 바랍니다.

(주2) 정정 전

2. 공모방법

금번 주식회사 아크릴의 코스닥시장 상장공모는 신주모집 1,800,000주(공모주식의 100.0%)의 일반공모 방식에 의합니다.
가. 공모주식의 배정내역

【공모방법 : 일반공모】

공 모 대 상
주식수 (비율)
비 고

일반공모
1,800,000주(100.0%)
고위험고수익투자신탁등 및 벤처기업투자신탁 배정수량 포함

합계
1,800,000주(100.0%)
-

주1)
「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제2-3조제2항제1호에 근거하여 정정신고서상의 공모주식수는 금번 제출하는 증권신고서 상의 공모주식수의 100분의 80 이상과100분의 120 이하에 해당하는 주식수로 변경 가능합니다.

주2)
「근로복지기본법」제38조제2항 및 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제2호에 근거하여 우리사주조합에게 공모주식의 100분의 20 의 범위에서 우선적으로배정할 수 있으나, 금번 공모 시에는 해당사항이 없습니다.

주3)
「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제4호에 의거 15일 이상 의무보유를 확약한 고위험고수익투자신탁등에 공모주식의 10% 이상을 배정합니다.

주4)
「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제5호에 의거 15일 이상 의무보유를 확약한 벤처기업투자신탁에 공모주식의 25% 이상을 배정합니다.

【청약자 유형군별 공모대상 주식수】

공모대상
배정주식수
배정비율
주당 공모가액
모집(매출)총액
비 고

일반청약자
450,000주~540,000주
25.0%~30.0%
17,500원
7,875,000,000원~9,450,000,000원
-

기관투자자
1,260,000주~1,350,000주
70.0%~75.0%
22,050,000,000원~23,625,000,000원
고위험고수익투자신탁등 및 벤처기업투자신탁 배정수량 포함

합 계
1,800,000주
100.0%
31,500,000,000원
-

주1)
주당 공모가액 및 모집(매출)총액은 제시 희망공모가액 17,500원 ~ 19,500원 중 최저가액인 17,500원 기준입니다.

주2)
「근로복지기본법」제38조제2항 및 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제2호에 따라 우리사주조합에게 공모주식의 100분의 20 의 범위에서 우선적으로 배정할 수 있으나, 금번 공모 시에는 해당사항이 없습니다.

주3)
「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제1항제3호에 따라 일반청약자에게 공모주식의 25% 이상을 배정합니다.

주4)
「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제1항 제4호에 따라 15일 이상 의무보유를 확약한 고위험고수익투자신탁등에게 공모주식의 10% 이상을 배정합니다.

주5)
「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제1항 제5호에 따라 15일 이상 의무보유를 확약한 벤처기업투자신탁에 공모주식의 25% 이상을 배정합니다.

주6)
「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조 제1항 제6호에 따라 우리사주조합원이 공모주식의 20% 미만을 청약하는 경우 공모주식의 20%에서 우리사주조합원의 청약수량을 제외한 주식을 공모주식의 5% 이내에서 일반청약자에게 배정할 수 있으나, 금번 공모 시에는 해당사항이 없습니다.

주7)
"일반기관투자자"란 기관투자자에서 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제1항제4호 및 제5호에 따라 공모주식을 배정받는 고위험고수익투자신탁등 및 벤처기업투자신탁을 제외한 자를 말합니다.(이하 "일반기관투자자"라 한다)

주8)
「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제1항 제7호에 따라 주2)~주6)에 따른 배정 후 잔여주식은 주9)~주13)에 따라 일반기관투자자에게 배정합니다.

주9)
일반기관투자자 잠재 배정물량(수요예측등을 실시한 날부터 청약일 전일까지의 기간 중 산정한 일반기관투자자에대한 공모주식 배정 예상물량으로서 공모물량에서 일반기관투자자 이외의 자에게 배정할 물량을 차감하여 산정한다. 이하 같다)의 40%(단, 2025년 12월 31일까지 증권신고서를 최초로 제출한 경우에는 30%) 이상을 의무보유를 확약한 일반기관투자자에게 배정(이하 "선배정"이라 한다)합니다.

주10)
선배정 후 일반기관투자자 잠재 배정물량의 잔여주식을 선배정을 받은 자를 포함하여 일반기관투자자에게 배정(이하 "후배정"이라 한다)할 것. 이 경우 선배정을 받은 자에 대한 배정은 해당 투자자의 신청물량에서 선배정 물량을 차감한 잔여물량이 있는 경우에 한합니다.

주11)
주9) 및 주10)에 따른 배정 후 잔여주식이 있는 경우, 대표주관회사의 내부기준(대표주관회사가 복수인 경우, 대표주관회사간 협의를 포함한다)에 따라 배정합니다.

주12)
「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제3항에 따라 본 공모주식의 청약조건을 충족하는 청약자 유형군의 청약수량이 배정비율에 미달하는 경우에는 다른 청약자 유형군에 배정할 수 있습니다.

주13)
기업공개를 위한 대표주관회사가 의무보유를 확약한 일반기관투자자에게 배정한 공모주식 수량이 주9)에서 정한 의무배정 수량에 미달하는 경우, 대표주관회사는「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제14항 각 호에 따라 발행회사의 주식을 취득하여 상장일부터 6개월 이상의 기간 동안 보유하여야 합니다. 다만, 의무보유를 확약하고 공모주식을 배정받은 일반기관투자자가 청약을 하지 아니하거나 청약 후 주금을 납입하지 아니하여 의무보유를 확약한 일반기관투자자에게 배정한 공모주식 수량이 주9)에서 정한 의무배정 수량에 미달하는 경우에는 그러하지 아니합니다.

나. 모집의 방법 등

【모집방법 : 일반공모】

모집대상
주식수
배정비율
비고

일반공모
1,800,000주
100.0%
고위험고수익투자신탁등 및 벤처기업투자신탁 배정수량 포함

합계
1,800,000주
100.0%
-

【모집 세부내역】

공모대상
배정주식수
배정비율
주당 공모가액
모집 총액
비 고

일반청약자
450,000주~540,000주
25.0%~30.0%
17,500원
7,875,000,000원~9,450,000,000원
-

기관투자자
1,260,000주~1,350,000주
70.0%~75.0%
22,050,000,000원~23,625,000,000원
고위험고수익투자신탁등 및 벤처기업투자신탁 배정수량 포함

합 계
1,800,000주
100.0%
31,500,000,000원
-

주1)
금번 모집에서 일반청약자에게 배정된 주식은 대표주관회사인 신한투자증권㈜를 통하여 청약이 실시됩니다.

주2)
금번 모집에서 기관투자자에게 배정된 주식은 대표주관회사인 신한투자증권㈜를 통하여 청약이 실시됩니다.

주3)

기관투자자 : 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제8호에 의한 다음 각 목에 해당하는 자를 말합니다. 가. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제10조 제2항 제1호부터 제10호(제8호의 경우 법 제8조 제2항부터 제4항까지의 금융투자업자를 말한다. 이하 같다)까지, 제13호부터 제17호까지, 제3항 제3호, 제10호부터 제13호까지의 전문투자자 나. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제182조에 따라 금융위원회에 등록되거나 제249조의6 또는 제249조의10에 따라 금융위원회에 보고된 집합투자기구 다. 「국민연금법」에 의하여 설립된 국민연금공단 라. 「우정사업본부 직제」에 따른 우정사업본부 마. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제8조 제6항의 금융투자업자(이하 "투자일임회사"라 한다)

바. 가목부터 마목에 준하는 법인으로 외국법령에 의하여 설립된 자

사. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제8조 제7항의 금융투자업자 중 아목 이외의 자(이하 "신탁회사"라 한다)

아. 「금융투자업규정」 제3-4조 제1항의 부동산신탁업자(이하 "부동산신탁회사"라 한다)

※ 금번 공모와 관련하여 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제5조 제1항 제2호 단서조항의 "창업투자회사등"의 수요예측 참여는 허용되지 않습니다.

「증권 인수업무 등에 관한 규정」

제5조(주식의 공모가격 결정 등)

① 기업공개를 위한 주식의 공모가격은 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 방법으로 결정한다.

1. 인수회사와 발행회사가 협의하여 단일가격으로 정하는 방법

2. 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시하고 그 결과를 감안하여 인수회사와 발행회사가 협의하여 정하는 방법. 다만, 제2조제8호에 불구하고 인수회사는 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 자(이하 "창업투자회사등"이라 한다)의 수요예측등 참여를 허용할 수 있으며, 이 경우 해당 창업투자회사등은 기관투자자로 본다.

가. 제6조제4항제1호부터 제3호까지의 어느 하나에 해당하는 조합

나. 영 제10조제3항제12호에 해당하지 아니하는 기금 및 그 기금을 관리·운용하는 법인

다. 「사립학교법」제2조제2호에 따른 학교법인

라. 「중소기업창업 지원법」제2조제4호에 따른 중소기업창업투자회사

※ 해외기관투자자대표주관회사는 본 수요예측에 참여한 해외 기관투자자의 경우 상기 바목에 해당하는 투자자임을 입증할 수 있는 서류를 요청할 수 있으며, 이를 요청받은 해외 기관투자자가 해당 서류를 제출하지 않을 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다. 또한 대표주관회사와 거래실적이 없고 대표주관회사가 실재성을 파악하기 어려운 외국기업인 경우, 외국기업이 공시된 재무제표 등 신뢰할 만한 자료를 대표주관회사에 제출하여 해외에서 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제8호가목부터 마목에 준하는 업무를 영위하고 있다는 사실을 대표주관회사가 확인할 수 있게 해야하고, 해당 서류를 미제출할 시 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.※ 주금납입능력대표주관회사는 본 수요예측에 참여한 기관투자자가 고유재산으로 참여하는 경우에는 자기자본을, 위탁재산으로 참여하는 경우에는 수요예측등 참여 건별로 수요예측등에 참여하는 개별 위탁재산들의 자산총액의 합계액을 주금납입능력으로 정하고 이를 확인하며, 본 수요예측에 참여한 기관투자자는 해당 사실을 입증하는 서류를 미제출할 시 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다. 이 경우 고유재산의 자기자본과 위탁재산들의 자산총액은 다음 각 목에 따라 산정합니다.가. 고유재산의 자기자본은 직전 분기말 개별재무제표(해당 자료가 없는 경우, 그 전 분기말로 한다)에 기재된 금액나. 위탁재산들의 자산총액은 개별 위탁재산의 자산총액을 합하여 산정하고, 개별 위탁재산의 자산총액은 수요예측 참여일전 3개월간(위탁재산의 설정 또는 설립일로부터 3개월이 경과하지 않은 경우에는 설정 또는 설립일로부터 수요예측등 참여일전까지)의 일평균 평가액다. 나목에 불구하고 집합투자증권에 투자하는 위탁재산의 자산총액은 나목에 따라 산정한 자산총액에서 수요예측등 참여일 전일에 보유한 집합투자증권의 자산총액을 차감한 금액. 다만, 기관투자자가 해당 집합투자증권의 집합투자기구는 기업공개를 위한 수요예측등에 참여하지 않음을 집합투자규약 또는 투자설명서 등으로 대표주관회사에 소명하는 경우에는 그러하지 아니함※ 고위험고수익투자신탁등"고위험고수익투자신탁등"이란「조세특례제한법」제91조의15제1항에 따른 투자신탁 등을 말하며,「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 집합투자기구, 투자일임재산 또는 특정금전신탁으로서 다음 각 호의 요건을 모두 갖춘 것을 말합니다. ① 「조세특례제한법」 제91조의15 제1항에 따른 고위험고수익채권투자신탁(이하 ‘고위험고수익채권투자신탁'이라 한다). 다만, 해당 투자신탁 등의 최초 설정일ㆍ설립일이 속하는 분기 또는 그 다음 분기 말일 전 영업일까지 수요예측에 참여하는 경우에는 같은 법 시행령 제93조제1항제1호 및 같은 조 제5항에도 불구하고 수요예측 참여일 직전 영업일의 고위험고수익채권의 보유비율이 같은 법 시행령 제93조제1항제1호 각 목의 비율 이상이어야 합니다. ② 법률 제19328호 조세특례제한법의 시행일 이전의 제91조의15제1항에 따른 고위험고수익투자신탁(이하 '고위험고수익투자신탁'이라 한다)으로서 최초 설정일ㆍ설립일이 2023년 12월 31일 이전일 것. 다만, 해당 투자신탁 등의 최초 설정일ㆍ설립일로부터 수요예측 참여일까지의 기간이 6개월 미만인 경우에는 대통령령 제33499호 조세특례제한법 시행령 시행일 이전의 제93조제3항제1호 및 같은 조 제7항에도 불구하고 수요예측 참여일 직전 영업일의 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 보유비율이 100분의 45 이상이고 이를 포함한 국내 채권의 보유비율이 100분의 60 이상이어야 합니다.

【 고위험고수익채권투자신탁 】

『조세특례제한법』 제91조의15(고위험고수익채권투자신탁에 대한 과세특례) ① 거주자가 대통령령으로 정하는 채권을 일정 비율 이상 편입하는 대통령령으로 정하는 투자신탁 등(이하 “고위험고수익채권투자신탁”이라 한다)에 2024년 12월 31일까지 가입하는 경우 해당 고위험고수익채권투자신탁에서 받는 이자소득 또는 배당소득은 「소득세법」 제14조제2항에 따른 종합소득과세표준에 합산하지 아니한다. 『조세특례제한법 시행령』 제93조(고위험고수익채권투자신탁에 대한 과세특례) ① 법 제91조의15제1항에서 “대통령령으로 정하는 채권을 일정 비율 이상 편입하는 대통령령으로 정하는 투자신탁 등”이란 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 집합투자기구, 투자일임재산 또는 특정금전신탁(이하 이 조에서 “투자신탁등”이라 한다)으로서 다음 각 호의 요건을 모두 갖춘 것을 말한다.

1. 다음 각 목의 구분에 따른 요건을 갖출 것

가. 공모집합투자기구(「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제9조제18항에 따른 집합투자기구 중 같은 조 제19항에 따른 사모집합투자기구를 제외한 것을 말한다. 이하 이 조에서 같다)인 투자신탁등의 경우: 신용등급(「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제335조의3에 따라 신용평가업인가를 받은 자 2 이상이 평가한 신용등급 중 낮은 신용등급을 말한다. 이하 이 조에서 같다)이 BBB+ 이하[「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」 제2조제1호나목에 따른 사채 중 같은 법 제59조에 따른 단기사채등에 해당하는 사채(이하 이 조에서 “단기사채”라 한다)의 경우에는 A3+ 이하]인 사채권의 평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를 포함한 채권의 평균보유비율이 100분의 60 이상일 것

나. 공모집합투자기구가 아닌 투자신탁등의 경우: 신용등급이 A+, A 또는 A-(단기사채의 경우에는 A2+, A2 또는 A2-)인 사채권의 평균보유비율이 100분의 15 이상이고, 신용등급이 BBB+ 이하(단기사채의 경우에는 A3+ 이하)인 사채권의 평균보유비율이 100분의 45 이상일 것

2. 국내 자산에만 투자할 것

【 고위험고수익투자신탁 】

『조세특례제한법』 제91조의15(고위험고수익투자신탁 등에 대한 과세특례) ① 거주자가 대통령령으로 정하는 채권 또는 대통령령으로 정하는 주권을 일정 비율 이상 편입하는 대통령령으로 정하는 투자신탁 등(이하 "고위험고수익투자신탁"이라 한다)에 2017년 12월 31일까지 가입하는 경우 1명당 투자금액 3천만원(모든 금융회사에 투자한 투자신탁 등의 합계액을 말한다) 이하인 투자신탁 등에서 받는 이자소득 또는 배당소득에 대해서는 「소득세법」 제14조제2항에 따른 종합소득과세표준에 합산하지 아니한다. 『조세특례제한법 시행령』 제93조(고위험고수익투자신탁 등에 대한 과세특례) ① 법 제91조의15제1항에서 "대통령령으로 정하는 채권"이란 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제335조의3에 따라 신용평가업인가를 받은 자(이하 이 조에서 "신용평가업자"라 한다) 2명 이상이 평가한 신용등급 중 낮은 신용등급이 BBB+ 이하[「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」제59조에 따른 단기사채등(같은 법 제2조제1호나목에 따른 권리에 한정한다.)의 경우 A3+ 이하]인 사채권(이하 이 조에서 "비우량채권"이라 한다)을 말한다. ② 법 제91조의15제1항에서 "대통령령으로 정하는 주권"이란 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제11조제2항에 따른 코넥스시장에 상장된 주권(이하 이 조에서 "코넥스 상장주식"이라 한다)을 말한다. ③ 법 제91조의15제1항에서 "대통령령으로 정하는 투자신탁 등"이란 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 집합투자기구, 투자일임재산 또는 특정금전신탁(이하 이 조에서 "투자신탁등"이라 한다)으로서 다음 각 호의 요건을 모두 갖춘 것을 말한다. 1. 해당 투자신탁등의 설정일ㆍ설립일부터 매 3개월마다 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를 포함한 국내채권의 평균보유비율이 100분의 60 이상일 것. 이 경우 "평균보유비율"은 비우량채권과 코넥스 상장주식, 국내채권 각각의 평가액이 투자신탁등의 평가액에서 차지하는 매일의 비율(이하 이 조에서 "일일보유비율"이라 한다)을 3개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율로한다. 2. 국내 자산에만 투자할 것

주1) 법률 제19328호 조세특례제한법의 시행일 이전의 제91조의15제1항 참고주2) 대통령령 제33499호 조세특례제한법 시행령 시행일 이전의 제93조제3항제1호 및 같은 조 제7항 참고

대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 고위험고수익투자신탁등으로 참여하는 경우 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제18호에 따른 고위험고수익투자신탁등임을 확약하는 확약서 및 신탁자산 구성내역을 기재한 수요예측 참여명세서를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.

※ 벤처기업투자신탁"벤처기업투자신탁"이란 「조세특례제한법」 제16조 제1항 제2호의 벤처기업투자신탁으로서(대통령령 제28636호 「조세특례제한법」 시행령 일부개정령 시행 이후 설정된 벤처기업투자신탁에 한한다) 다음 각 항의 요건을 갖춘 신탁을 말합니다. ① 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 의한 투자신탁(동법 제251조에 따른 보험회사의 특별계정을 제외한다. 이하 "투자신탁"이라 한다)으로서 계약기간이 3년 이상일 것

② 통장에 의하여 거래되는 것일 것

③ 투자신탁의 설정일부터 6개월(「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제9조제19항에 따른 사모집합투자기구에 해당하지 않는 경우에는 9개월) 이내에 투자신탁 재산총액에서 다음 각 목에 따른 비율의합계가 100분의 50 이상일 것. 이 경우 투자신탁 재산총액에서 가목 1)에 따른 투자를 하는 재산의 평가액이 차지하는 비율은 100분의 15 이상이어야 합니다.

가. 벤처기업에 다음의 투자를 하는 재산의 평가액의 합계액이 차지하는 비율

1)「벤처투자 촉진에 관한 법률」 제2조 제1호에 따른 투자

2) 타인 소유의 주식 또는 출자지분을 매입에 의하여 취득하는 방법으로 하는 투자

나. 벤처기업이었던 기업이 벤처기업에 해당하지 아니하게 된 이후 7년이 지나지 아니한 기업으로서 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 코스닥시장에 상장한 중소기업 또는 중견기업에 가목 1) 및 2)에 따른 투자를 하는 재산의 평가액의 합계액이 차지하는 비율

④ 제3항의 요건을 갖춘 날부터 매 6개월마다 같은 항 각 목 외의 부분 전단 및 후단에 따른 비율(투자신탁재산의 평가액이 투자원금보다 적은 경우로서 같은 후단에 따른 비율이 100분의 15 미만인 경우에는 이를 100분의 15로 본다)을 매일 6개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율이 각각 100분의 50 및 100분의 15 이상일 것. 다만, 투자신탁의 해지일 전 6개월에 대해서는 적용하지 아니합니다. 다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제20호에 의거 해당 벤처기업투자신탁의 최초 설정일로부터 수요예측 참여일까지의 기간이 1년 미만인 경우에는 제3항에도 불구하고 수요예측 참여일 직전 영업일의 벤처기업투자신탁 재산총액에서 제3항 각 목에 따른 비율의 합계가 100분의 35 이상이어야 합니다.대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 벤처기업투자신탁으로 참여하는 경우「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조 제20호에 따른 벤처기업투자신탁임을 확약하는 확약서 및 신탁자산 구성내역을 기재한 수요예측 참여명세서를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.

※ 투자일임회사

1. "투자일임회사"는 투자일임계약을 체결한 투자자가 다음 각 항의 요건을 모두 충족하고 2의 ①과 ② 어느 하나에 해당하는 경우에 한하여 투자일임재산으로 금번 수요예측에 참여할 수 있습니다. 다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조 제18호에 따른 고위험고수익투자신탁의 경우에는 제1항 및 제4항을 적용하지 않습니다.①「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조 제8호에 따른 기관투자자(같은 호 마목에 따른 투자일임회사는 제외)일 것

②「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조 제4항 각호의 어느 하나에 해당하지 아니할 것

③「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제17조의2제6항제1호에 따라 불성실 수요예측등 참여자로 지정되어 기업공개를 위한 수요예측등 참여 및 공모주식 배정이 금지된 자가 아닐 것

④ 투자일임계약 체결일로부터 3개월이 경과하고, 수요예측 참여일 전 3개월간의 일평균 투자일임재산의 평가액이 5억원 이상일 것

2. "투자일임회사"는 다음 각 항의 어느 하나에 해당하는 경우에 한하여 투자일임회사의 고유재산으로 금번 수요예측에 참여할 수 있습니다. ① 투자일임업 등록일로부터 2년이 경과하고 투자일임회사가 운용하는 전체 투자일임재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액이 50억원 이상일 것 ② 투자일임회사가 운용하는 전체 투자일임재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액(투자일임업 등록일로부터 3개월이 경과하지 않은 경우에는 투자일임업 등록일부터 수요예측 참여일전까지 투자일임재산의 일평균 평가액을 말한다.)이 300억원 이상일 것

※ 신탁회사1. "신탁회사"는 신탁계약을 체결한 투자자가 다음 각 항의 요건을 모두 충족하고 2의 ①과 ② 어느 하나에 해당하는 경우에 한하여 신탁재산으로 금번 수요예측에 참여할 수 있습니다.①「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조제8호에 따른 기관투자자일 것(단, 같은 호 마목에 따른 투자일임회사, 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사, 수요예측등 참여요건을 충족하지 못하는 자를 제외한다.)

②「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제4항 각호의 어느 하나에 해당하지 아니할 것

③「증권 인수업무 등에 관한 규정」제17조의2제6항제1호에 따라 불성실 수요예측등 참여자로 지정되어 기업공개를 위한 수요예측 참여 및 공모주식 배정이 금지된 자가 아닐 것

④ 신탁계약 체결일로부터 3개월이 경과하고, 수요예측 참여일 전 3개월간의 일평균 투자일임재산의 평가액이 5억원 이상일 것

2. "신탁회사"는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에 한하여 신탁회사의 고유재산으로 기업공개를 위한 수요예측에 참여할 수 있습니다. ① 신탁업 등록일로부터 2년이 경과하고, 신탁회사가 운용하는 전체 신탁재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액이 50억원 이상일 것 ② 신탁회사가 운용하는 전체 신탁재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액 (신탁업 등록일로부터 3개월이 경과하지 않은 경우에는 신탁업 등록일부터 수요예측등 참여일전까지 신탁재산의 일평균 평가액을 말한다)이 300억원 이상일 것

※ 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사"는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에 한하여 집합투자회사의 고유재산 또는 집합투자재산으로 기업공개를 위한 수요예측등에 참여할 수 있습니다.

① 일반 사모집합투자업 등록일로부터 2년이 경과하고 집합투자회사가 운용하는 전체 집합투자재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액이 50억원 이상일 것② 집합투자회사가 운용하는 전체 집합투자재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액 (일반사모집합투자업 등록일로부터 3개월이 경과하지 않은 경우에는 일반사모집합투자업 등록일부터 수요예측등 참여일전까지 집합투자재산의 일평균 평가액을 말한다)이 300억원 이상일 것

※ 겸영회사일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사로서 투자일임업을 겸영하는 회사(이하 "겸영회사"라 한다. 이하 같다)는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의2 제2항 각 호 또는 제8항 각 호 중 어느 하나를 충족하는 경우 고유재산, 집합투자재산, 투자일임재산(일임계약자 요건을 모두 충족한 경우에 한함) 중 어떠한 재산으로도 기업공개를 위한 수요예측등에 참여할 수 있습니다.

※ 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의2 제1항, 제8항 및 제9항에 불구하고 투자일임회사, 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사, 겸영회사는 다음 각 항의 어느 하나에 해당하는 경우 각각 투자일임재산, 집합투자재산, 투자일임재산 또는 집합투자재산으로 기업공개를 위한 수요예측등에 참여할 수 있습니다. 다만, 이 경우에도 고유재산으로는 수요예측등에 참여할 수 없으며 투자일임재산으로 참여하는 경우에는 일임계약자 요건을 모두 충족한 경우에 한합니다.① 배정받은 주식에 대해 3개월 이상의 의무보유를 확약하는 경우②「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제1항제4호 또는 제5호에 따라 공모주식을 배정받기 위해 15일 이상의 의무보유를 확약하는 경우③ 2025년 12월 31일까지 최초 증권신고서를 제출한 기업공개를 위한 수요예측등에 2025년 1월 21일 이전에 체결된 투자일임계약의 투자일임재산으로 참여하거나 2025년 1월 21일 이전에 설정된 집합투자기구의 집합투자재산으로 참여하는 경우

※ 대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 투자일임회사(또는 신탁회사 및 일반사모집합투자업을 등록한 집합투자회사, 겸영회사)로 참여하는 경우 상기 요건에 해당하는 투자일임회사(또는 신탁회사 및 일반사모집합투자업을 등록한 집합투자회사, 겸영회사)임을 확약하는 확약서를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.※ 부동산신탁회사는 고유재산으로만 기업공개를 위한 수요예측에 참여할 수 있습니다.

주4)
배정주식수(비율)의 변경 ① 청약자 유형군에 따른 배정비율은 기관투자자에 대한 수요예측 결과 및 기관투자자의 청약 결과에 따라 청약일 및 청약일 전에 변경될 수 있습니다. ② 청약자 유형군에 따른 배정분 중 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 이를 초과청약이 있는 다른 청약자 유형군에 합산하여 배정할 수 있습니다. (『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 -Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 라. 청약결과 배정방법』 참조) ③ 최종 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 총액인수계약서에서 정하는 바에 따라 인수단이 자기계산으로 인수하거나 추첨을 통하여 재배정합니다. ④「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제1항 제4호에 의거 기관투자자 중 15일 이상 의무보유를 확약한 고위험고수익투자신탁등에 공모주식의 10% 이상을 배정합니다. ⑤「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제1항 제5호에 의거 기관투자자 중 15일 이상 의무보유를 확약한 벤처기업투자신탁에 공모주식의 25% 이상을 배정합니다. ⑥ ④, ⑤ 에도 불구하고 수요예측 또는 청약 경쟁률, 기관투자자의 투자성향 및 신뢰도 등을 고려하여 고위험고수익투자신탁등 또는 벤처기업투자신탁에 대한 배정비율을 달리할 수 있습니다.⑦ 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조 제1항 제1호부터 제6호에 따른 배정 후 잔여주식은 다음 각 목에 따라 일반기관투자자에게 배정합니다.가. 일반기관투자자 잠재 배정물량(수요예측등을 실시한 날부터 청약일 전일까지의 기간 중 산정한 일반기관투자자에 대한 공모주식 배정 예상물량으로서 공모물량에서 일반기관투자자 이외의 자에게 배정할 물량을 차감하여 산정한다. 이하 같다)의 40%(단, 2025년 12월 31일까지 증권신고서를 최초로 제출한 경우에는 30%) 이상을 의무보유를 확약한 일반기관투자자에게 배정(이하 "선배정"이라 한다)나. 선배정 후 일반기관투자자 잠재 배정물량의 잔여주식을 선배정을 받은 자를 포함하여 일반기관투자자에게 배정(이하 "후배정"이라 한다). 이 경우 선배정을 받은 자에 대한 배정은 해당 투자자의 신청물량에서 선배정 물량을 차감한 잔여물량이 있는 경우에 한함다. 가목 및 나목에 따른 배정 후 잔여주식이 있는 경우, 대표주관회사의 내부기준(대표주관회사가 복수인 경우, 대표주관회사간 협의를 포함한다)에 따라 배정⑧ 의무보유를 확약한 일반기관투자자 배정 공모주식 수량이 동조 제7항 가목에 따른 선배정 수량에 미달하는 경우, 대표주관회사는 다음 각 호에 따라 발행회사의 주식을 취득하여 상장일부터 6개월 이상의 기간 동안 보유하여야 한다. 다만, 의무보유를 확약하고 공모주식을 배정받은 일반기관투자자가 청약을 하지 아니하거나 청약 후 주금을 납입하지 아니하여 의무보유를 확약한 일반기관투자자에게 배정한 공모주식 수량이 동조 제7항 가목에 따른 선배정 수량에 미달하는 경우에는 그러하지 아니합니다.

주5)
주당 모집가액 : 대표주관회사인 신한투자증권㈜ 및 발행회사인 ㈜아크릴이 제시한 희망공모가액 17,500원 ~ 19,500원 중 최저가액 17,500원으로서 청약일 전에 신한투자증권㈜이 수요예측을 실시하며, 동 수요예측 결과를 반영하여 대표주관회사인 신한투자증권㈜ 그리고 발행회사인 ㈜아크릴이 협의한 후 주당 확정공모가액을 최종 결정할 예정입니다.

주6)
모집총액은 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 제시한 희망공모가액 17,500원 ~ 19,500원 중 최저가액인 17,500원을 근거로 하여 계산한 금액이며, 확정된 가액이 아니므로 추후 변동될 수 있습니다.

주7)
「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제2-3조제2항제1호에 따라 정정 증권신고서 상의 공모주식수는 금번 제출한 증권신고서의공모할 주식수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 주식수로 변경될 수 있습니다.

다. 매출의 방법 등
금번 ㈜아크릴의 코스닥시장 상장을 위한 공모는 100% 신주모집으로 진행되므로 해당사항이 없습니다.

라. 규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분에 관한 사항(1) 코스닥시장 상장 규정에 따른 의무 취득

[상장규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분 내역]

구분
상장주선인
취득 주수
주당 취득가액
취득총액
비고

대표주관회사
신한투자증권㈜
54,000주
17,500원
945,000,000원
-

합계
54,000주
945,000,000원
-

주1)

주당 취득가액 및 취득총액은 대표주관회사 및 발행회사가 협의하여 제시한 희망공모가액인

17,500원 ~ 19,500원 중 최저가액인 17,500원 기준입니다.

주2)
상기 취득분은 모집(매출)주식과는 별도로 신주가 발행되어 상장주선인이 취득하게 됩니다. 단,모집(매출)하는 물량의 청약이 미달될 경우에는 주식수가 변동될 수 있습니다.

주3)
동 상장주선인 의무취득분은 코스닥시장 상장규정에 의거하여, 공모주식수량의 100분의 3을 사모의 방식으로 취득하게 되며, 동 취득금액이 10억원을 초과할 경우 10억원을 한도로 취득하게 됩니다. 이에 따라, 공모확정가액에 따라 그 취득수량이 변동될 수 있습니다.

주4)
동 상장주선인의 의무취득분은 코스닥시장 상장규정에 의거하여, 상장일로부터 3개월 간 계속 보유하여야 하며, 증권신고서 제출일 현재시점 상장주선인은 동 의무인수분의 매도시기 및 매도가격에 대해서 구체적으로 결정한 바가 없습니다.

(2) 증권 인수업무 등에 관한 규정에 따른 의무 취득

[증권 인수업무 등에 관한 규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분 내역]

구분
상장주선인
취득 주수
주당 취득가액
취득총액
비고

대표주관회사
신한투자증권㈜
18,000주
17,500원
315,000,000원
-

합계
18,000주
315,000,000원
-

주1)
상기 의무 취득분은 인수업무규정 제9조제1항제7호 가목에 따라 의무보유를 확약한 일반기관투자자에게 배정한 공모주식 수량이 인수업무규정 제1항제7호가목에 따른 의무배정 수량에 미달하는 경우에만 대표주관회사의 인수 의무가 발생합니다.

주2)
취득금액이 30억원을 초과할 때에는 30억원에 해당하는 수량을 취득합니다.

주3)
상기 취득분은 모집(매출)주식과는 별도로 신주가 발행되어 대표주관회사가 취득하여 6개월간 의무보유 하게 됩니다. 단, 모집(매출)하는 물량의 청약이 미달될 경우에는 주식수가 변동될 수 있습니다.

주4)

취득금액은 「증권 인수업무 등에 관한 규정」상 공모가격과 동일한 가격으로 취득하여야 하며대표주관회사가 발행회사가 협의하여 제시한 공모희망가 17,500원 ~ 19,500원 중 최저가액인

17,500원 기준입니다.

주5)
금번 공모에서 청약 미달이 발생하여 대표주관회사가 자기의 계산으로 잔여주식을 인수하는 경우 상기 대표주관회사의 의무 취득분(18,000주)에서 잔여주식 인수 수량만큼을 차감한 주식을 취득하게 됩니다. 또한, 모집(매출)하는 물량 중 청약 미달이 공모물량의 1%(취득금액이 30억원을 초과하는 경우에는 30억원에 해당하는 수량) 이상 발생하여 대표주관회사가 이를 인수할 경우 대표주관회사가 추가로 취득하여야 하는 의무 취득분이 없을 수 있습니다.

주6)
동 상장주선인의 의무취득분은 증권 인수업무 등에 관한 규정 제9조(주식의 배정) 제14항에 의거하여, 상장일로부터 6개월간 계속 보유하여야 하며, 증권신고서 제출일 현재시점 상장주선인은 동 의무인수분의 매도시기 및 매도가격에 대해서 구체적으로 결정한 바가 없습니다.

주7)
관련 내용은「제1부 모집 또는 매출에 관한 사항」-「Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항」의「5 . 인수 등에 관한 사항」을 참조하시기 바랍니다.

(주2) 정정 후

2. 공모방법

금번 주식회사 아크릴의 코스닥시장 상장공모는 신주모집
2,160,000주(공모주식의 100.0%)의 일반공모 방식에 의합니다.
가. 공모주식의 배정내역

【공모방법 : 일반공모】

공 모 대 상
주식수 (비율)
비 고

일반공모
2,160,000주(100.0%)
고위험고수익투자신탁등 및 벤처기업투자신탁 배정수량 포함

합계
2,160,000주(100.0%)
-

주1)

「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제2-3조제2항제1호에 근거하여 정정신고서상의 공모주식수는
기제출한 증권신고서 상의 공모주식수의 100분의 80 이상과100분의 120 이하에 해당하는
주식수 중 100분의 120으로 결정되었습니다.

주2)
「근로복지기본법」제38조제2항 및 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제2호에 근거하여 우리사주조합에게 공모주식의 100분의 20 의 범위에서 우선적으로배정할 수 있으나, 금번 공모 시에는 해당사항이 없습니다.

주3)
「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제4호에 의거 15일 이상 의무보유를 확약한 고위험고수익투자신탁등에 공모주식의 10% 이상을 배정합니다.

주4)
「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제5호에 의거 15일 이상 의무보유를 확약한 벤처기업투자신탁에 공모주식의 25% 이상을 배정합니다.

【청약자 유형군별 공모대상 주식수】

공모대상
배정주식수
배정비율
주당 공모가액
모집(매출)총액
비 고

일반청약자
540,000주
25.0%
19,500원
10,530,000,000원
-

기관투자자
1,620,000주
75.0%
31,590,000,000원
고위험고수익투자신탁등 및 벤처기업투자신탁 배정수량 포함

합 계
2,160,000주
100.0%
42,120,000,000원
-

주1)

주당 공모가액 및 모집(매출)총액은
확정공모가액인 19,500원 기준입니다.

주2)
「근로복지기본법」제38조제2항 및 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제2호에 따라 우리사주조합에게 공모주식의 100분의 20 의 범위에서 우선적으로 배정할 수 있으나, 금번 공모 시에는 해당사항이 없습니다.

주3)
「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제1항제3호에 따라 일반청약자에게 공모주식의 25% 이상을 배정합니다.

주4)
「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제1항 제4호에 따라 15일 이상 의무보유를 확약한 고위험고수익투자신탁등에게 공모주식의 10% 이상을 배정합니다.

주5)
「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제1항 제5호에 따라 15일 이상 의무보유를 확약한 벤처기업투자신탁에 공모주식의 25% 이상을 배정합니다.

주6)
「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조 제1항 제6호에 따라 우리사주조합원이 공모주식의 20% 미만을 청약하는 경우 공모주식의 20%에서 우리사주조합원의 청약수량을 제외한 주식을 공모주식의 5% 이내에서 일반청약자에게 배정할 수 있으나, 금번 공모 시에는 해당사항이 없습니다.

주7)
"일반기관투자자"란 기관투자자에서 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제1항제4호 및 제5호에 따라 공모주식을 배정받는 고위험고수익투자신탁등 및 벤처기업투자신탁을 제외한 자를 말합니다.(이하 "일반기관투자자"라 한다)

주8)
「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제1항 제7호에 따라 주2)~주6)에 따른 배정 후 잔여주식은 주9)~주13)에 따라 일반기관투자자에게 배정합니다.

주9)
일반기관투자자 잠재 배정물량(수요예측등을 실시한 날부터 청약일 전일까지의 기간 중 산정한 일반기관투자자에대한 공모주식 배정 예상물량으로서 공모물량에서 일반기관투자자 이외의 자에게 배정할 물량을 차감하여 산정한다. 이하 같다)의 40%(단, 2025년 12월 31일까지 증권신고서를 최초로 제출한 경우에는 30%) 이상을 의무보유를 확약한 일반기관투자자에게 배정(이하 "선배정"이라 한다)합니다.

주10)
선배정 후 일반기관투자자 잠재 배정물량의 잔여주식을 선배정을 받은 자를 포함하여 일반기관투자자에게 배정(이하 "후배정"이라 한다)할 것. 이 경우 선배정을 받은 자에 대한 배정은 해당 투자자의 신청물량에서 선배정 물량을 차감한 잔여물량이 있는 경우에 한합니다.

주11)
주9) 및 주10)에 따른 배정 후 잔여주식이 있는 경우, 대표주관회사의 내부기준(대표주관회사가 복수인 경우, 대표주관회사간 협의를 포함한다)에 따라 배정합니다.

주12)
「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제3항에 따라 본 공모주식의 청약조건을 충족하는 청약자 유형군의 청약수량이 배정비율에 미달하는 경우에는 다른 청약자 유형군에 배정할 수 있습니다.

주13)
기업공개를 위한 대표주관회사가 의무보유를 확약한 일반기관투자자에게 배정한 공모주식 수량이 주9)에서 정한 의무배정 수량에 미달하는 경우, 대표주관회사는「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제14항 각 호에 따라 발행회사의 주식을 취득하여 상장일부터 6개월 이상의 기간 동안 보유하여야 합니다. 다만, 의무보유를 확약하고 공모주식을 배정받은 일반기관투자자가 청약을 하지 아니하거나 청약 후 주금을 납입하지 아니하여 의무보유를 확약한 일반기관투자자에게 배정한 공모주식 수량이 주9)에서 정한 의무배정 수량에 미달하는 경우에는 그러하지 아니합니다.

나. 모집의 방법 등

【모집방법 : 일반공모】

모집대상
주식수
배정비율
비고

일반공모
2,160,000주
100.0%
고위험고수익투자신탁등 및 벤처기업투자신탁 배정수량 포함

합계
2,160,000주
100.0%
-

【모집 세부내역】

공모대상
배정주식수
배정비율
주당 공모가액
모집 총액
비 고

일반청약자
540,000주
25.0%
19,500원
10,530,000,000원
-

기관투자자
1,620,000주
75.0%
31,590,000,000원
고위험고수익투자신탁등 및 벤처기업투자신탁 배정수량 포함

합 계
2,160,000주
100.0%
42,120,000,000원
-

주1)
금번 모집에서 일반청약자에게 배정된 주식은 대표주관회사인 신한투자증권㈜를 통하여 청약이 실시됩니다.

주2)
금번 모집에서 기관투자자에게 배정된 주식은 대표주관회사인 신한투자증권㈜를 통하여 청약이 실시됩니다.

주3)

기관투자자 : 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제8호에 의한 다음 각 목에 해당하는 자를 말합니다. 가. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제10조 제2항 제1호부터 제10호(제8호의 경우 법 제8조 제2항부터 제4항까지의 금융투자업자를 말한다. 이하 같다)까지, 제13호부터 제17호까지, 제3항 제3호, 제10호부터 제13호까지의 전문투자자 나. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제182조에 따라 금융위원회에 등록되거나 제249조의6 또는 제249조의10에 따라 금융위원회에 보고된 집합투자기구 다. 「국민연금법」에 의하여 설립된 국민연금공단 라. 「우정사업본부 직제」에 따른 우정사업본부 마. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제8조 제6항의 금융투자업자(이하 "투자일임회사"라 한다)

바. 가목부터 마목에 준하는 법인으로 외국법령에 의하여 설립된 자

사. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제8조 제7항의 금융투자업자 중 아목 이외의 자(이하 "신탁회사"라 한다)

아. 「금융투자업규정」 제3-4조 제1항의 부동산신탁업자(이하 "부동산신탁회사"라 한다)

※ 금번 공모와 관련하여 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제5조 제1항 제2호 단서조항의 "창업투자회사등"의 수요예측 참여는 허용되지 않습니다.

「증권 인수업무 등에 관한 규정」

제5조(주식의 공모가격 결정 등)

① 기업공개를 위한 주식의 공모가격은 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 방법으로 결정한다.

1. 인수회사와 발행회사가 협의하여 단일가격으로 정하는 방법

2. 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시하고 그 결과를 감안하여 인수회사와 발행회사가 협의하여 정하는 방법. 다만, 제2조제8호에 불구하고 인수회사는 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 자(이하 "창업투자회사등"이라 한다)의 수요예측등 참여를 허용할 수 있으며, 이 경우 해당 창업투자회사등은 기관투자자로 본다.

가. 제6조제4항제1호부터 제3호까지의 어느 하나에 해당하는 조합

나. 영 제10조제3항제12호에 해당하지 아니하는 기금 및 그 기금을 관리·운용하는 법인

다. 「사립학교법」제2조제2호에 따른 학교법인

라. 「중소기업창업 지원법」제2조제4호에 따른 중소기업창업투자회사

※ 해외기관투자자대표주관회사는 본 수요예측에 참여한 해외 기관투자자의 경우 상기 바목에 해당하는 투자자임을 입증할 수 있는 서류를 요청할 수 있으며, 이를 요청받은 해외 기관투자자가 해당 서류를 제출하지 않을 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다. 또한 대표주관회사와 거래실적이 없고 대표주관회사가 실재성을 파악하기 어려운 외국기업인 경우, 외국기업이 공시된 재무제표 등 신뢰할 만한 자료를 대표주관회사에 제출하여 해외에서 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제8호가목부터 마목에 준하는 업무를 영위하고 있다는 사실을 대표주관회사가 확인할 수 있게 해야하고, 해당 서류를 미제출할 시 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.※ 주금납입능력대표주관회사는 본 수요예측에 참여한 기관투자자가 고유재산으로 참여하는 경우에는 자기자본을, 위탁재산으로 참여하는 경우에는 수요예측등 참여 건별로 수요예측등에 참여하는 개별 위탁재산들의 자산총액의 합계액을 주금납입능력으로 정하고 이를 확인하며, 본 수요예측에 참여한 기관투자자는 해당 사실을 입증하는 서류를 미제출할 시 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다. 이 경우 고유재산의 자기자본과 위탁재산들의 자산총액은 다음 각 목에 따라 산정합니다.가. 고유재산의 자기자본은 직전 분기말 개별재무제표(해당 자료가 없는 경우, 그 전 분기말로 한다)에 기재된 금액나. 위탁재산들의 자산총액은 개별 위탁재산의 자산총액을 합하여 산정하고, 개별 위탁재산의 자산총액은 수요예측 참여일전 3개월간(위탁재산의 설정 또는 설립일로부터 3개월이 경과하지 않은 경우에는 설정 또는 설립일로부터 수요예측등 참여일전까지)의 일평균 평가액다. 나목에 불구하고 집합투자증권에 투자하는 위탁재산의 자산총액은 나목에 따라 산정한 자산총액에서 수요예측등 참여일 전일에 보유한 집합투자증권의 자산총액을 차감한 금액. 다만, 기관투자자가 해당 집합투자증권의 집합투자기구는 기업공개를 위한 수요예측등에 참여하지 않음을 집합투자규약 또는 투자설명서 등으로 대표주관회사에 소명하는 경우에는 그러하지 아니함※ 고위험고수익투자신탁등"고위험고수익투자신탁등"이란「조세특례제한법」제91조의15제1항에 따른 투자신탁 등을 말하며,「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 집합투자기구, 투자일임재산 또는 특정금전신탁으로서 다음 각 호의 요건을 모두 갖춘 것을 말합니다. ① 「조세특례제한법」 제91조의15 제1항에 따른 고위험고수익채권투자신탁(이하 ‘고위험고수익채권투자신탁'이라 한다). 다만, 해당 투자신탁 등의 최초 설정일ㆍ설립일이 속하는 분기 또는 그 다음 분기 말일 전 영업일까지 수요예측에 참여하는 경우에는 같은 법 시행령 제93조제1항제1호 및 같은 조 제5항에도 불구하고 수요예측 참여일 직전 영업일의 고위험고수익채권의 보유비율이 같은 법 시행령 제93조제1항제1호 각 목의 비율 이상이어야 합니다. ② 법률 제19328호 조세특례제한법의 시행일 이전의 제91조의15제1항에 따른 고위험고수익투자신탁(이하 '고위험고수익투자신탁'이라 한다)으로서 최초 설정일ㆍ설립일이 2023년 12월 31일 이전일 것. 다만, 해당 투자신탁 등의 최초 설정일ㆍ설립일로부터 수요예측 참여일까지의 기간이 6개월 미만인 경우에는 대통령령 제33499호 조세특례제한법 시행령 시행일 이전의 제93조제3항제1호 및 같은 조 제7항에도 불구하고 수요예측 참여일 직전 영업일의 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 보유비율이 100분의 45 이상이고 이를 포함한 국내 채권의 보유비율이 100분의 60 이상이어야 합니다.

【 고위험고수익채권투자신탁 】

『조세특례제한법』 제91조의15(고위험고수익채권투자신탁에 대한 과세특례) ① 거주자가 대통령령으로 정하는 채권을 일정 비율 이상 편입하는 대통령령으로 정하는 투자신탁 등(이하 “고위험고수익채권투자신탁”이라 한다)에 2024년 12월 31일까지 가입하는 경우 해당 고위험고수익채권투자신탁에서 받는 이자소득 또는 배당소득은 「소득세법」 제14조제2항에 따른 종합소득과세표준에 합산하지 아니한다. 『조세특례제한법 시행령』 제93조(고위험고수익채권투자신탁에 대한 과세특례) ① 법 제91조의15제1항에서 “대통령령으로 정하는 채권을 일정 비율 이상 편입하는 대통령령으로 정하는 투자신탁 등”이란 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 집합투자기구, 투자일임재산 또는 특정금전신탁(이하 이 조에서 “투자신탁등”이라 한다)으로서 다음 각 호의 요건을 모두 갖춘 것을 말한다.

1. 다음 각 목의 구분에 따른 요건을 갖출 것

가. 공모집합투자기구(「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제9조제18항에 따른 집합투자기구 중 같은 조 제19항에 따른 사모집합투자기구를 제외한 것을 말한다. 이하 이 조에서 같다)인 투자신탁등의 경우: 신용등급(「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제335조의3에 따라 신용평가업인가를 받은 자 2 이상이 평가한 신용등급 중 낮은 신용등급을 말한다. 이하 이 조에서 같다)이 BBB+ 이하[「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」 제2조제1호나목에 따른 사채 중 같은 법 제59조에 따른 단기사채등에 해당하는 사채(이하 이 조에서 “단기사채”라 한다)의 경우에는 A3+ 이하]인 사채권의 평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를 포함한 채권의 평균보유비율이 100분의 60 이상일 것

나. 공모집합투자기구가 아닌 투자신탁등의 경우: 신용등급이 A+, A 또는 A-(단기사채의 경우에는 A2+, A2 또는 A2-)인 사채권의 평균보유비율이 100분의 15 이상이고, 신용등급이 BBB+ 이하(단기사채의 경우에는 A3+ 이하)인 사채권의 평균보유비율이 100분의 45 이상일 것

2. 국내 자산에만 투자할 것

【 고위험고수익투자신탁 】

『조세특례제한법』 제91조의15(고위험고수익투자신탁 등에 대한 과세특례) ① 거주자가 대통령령으로 정하는 채권 또는 대통령령으로 정하는 주권을 일정 비율 이상 편입하는 대통령령으로 정하는 투자신탁 등(이하 "고위험고수익투자신탁"이라 한다)에 2017년 12월 31일까지 가입하는 경우 1명당 투자금액 3천만원(모든 금융회사에 투자한 투자신탁 등의 합계액을 말한다) 이하인 투자신탁 등에서 받는 이자소득 또는 배당소득에 대해서는 「소득세법」 제14조제2항에 따른 종합소득과세표준에 합산하지 아니한다. 『조세특례제한법 시행령』 제93조(고위험고수익투자신탁 등에 대한 과세특례) ① 법 제91조의15제1항에서 "대통령령으로 정하는 채권"이란 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제335조의3에 따라 신용평가업인가를 받은 자(이하 이 조에서 "신용평가업자"라 한다) 2명 이상이 평가한 신용등급 중 낮은 신용등급이 BBB+ 이하[「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」제59조에 따른 단기사채등(같은 법 제2조제1호나목에 따른 권리에 한정한다.)의 경우 A3+ 이하]인 사채권(이하 이 조에서 "비우량채권"이라 한다)을 말한다. ② 법 제91조의15제1항에서 "대통령령으로 정하는 주권"이란 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제11조제2항에 따른 코넥스시장에 상장된 주권(이하 이 조에서 "코넥스 상장주식"이라 한다)을 말한다. ③ 법 제91조의15제1항에서 "대통령령으로 정하는 투자신탁 등"이란 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 집합투자기구, 투자일임재산 또는 특정금전신탁(이하 이 조에서 "투자신탁등"이라 한다)으로서 다음 각 호의 요건을 모두 갖춘 것을 말한다. 1. 해당 투자신탁등의 설정일ㆍ설립일부터 매 3개월마다 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를 포함한 국내채권의 평균보유비율이 100분의 60 이상일 것. 이 경우 "평균보유비율"은 비우량채권과 코넥스 상장주식, 국내채권 각각의 평가액이 투자신탁등의 평가액에서 차지하는 매일의 비율(이하 이 조에서 "일일보유비율"이라 한다)을 3개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율로한다. 2. 국내 자산에만 투자할 것

주1) 법률 제19328호 조세특례제한법의 시행일 이전의 제91조의15제1항 참고주2) 대통령령 제33499호 조세특례제한법 시행령 시행일 이전의 제93조제3항제1호 및 같은 조 제7항 참고

대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 고위험고수익투자신탁등으로 참여하는 경우 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제18호에 따른 고위험고수익투자신탁등임을 확약하는 확약서 및 신탁자산 구성내역을 기재한 수요예측 참여명세서를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.

※ 벤처기업투자신탁"벤처기업투자신탁"이란 「조세특례제한법」 제16조 제1항 제2호의 벤처기업투자신탁으로서(대통령령 제28636호 「조세특례제한법」 시행령 일부개정령 시행 이후 설정된 벤처기업투자신탁에 한한다) 다음 각 항의 요건을 갖춘 신탁을 말합니다. ① 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 의한 투자신탁(동법 제251조에 따른 보험회사의 특별계정을 제외한다. 이하 "투자신탁"이라 한다)으로서 계약기간이 3년 이상일 것

② 통장에 의하여 거래되는 것일 것

③ 투자신탁의 설정일부터 6개월(「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제9조제19항에 따른 사모집합투자기구에 해당하지 않는 경우에는 9개월) 이내에 투자신탁 재산총액에서 다음 각 목에 따른 비율의합계가 100분의 50 이상일 것. 이 경우 투자신탁 재산총액에서 가목 1)에 따른 투자를 하는 재산의 평가액이 차지하는 비율은 100분의 15 이상이어야 합니다.

가. 벤처기업에 다음의 투자를 하는 재산의 평가액의 합계액이 차지하는 비율

1)「벤처투자 촉진에 관한 법률」 제2조 제1호에 따른 투자

2) 타인 소유의 주식 또는 출자지분을 매입에 의하여 취득하는 방법으로 하는 투자

나. 벤처기업이었던 기업이 벤처기업에 해당하지 아니하게 된 이후 7년이 지나지 아니한 기업으로서 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 코스닥시장에 상장한 중소기업 또는 중견기업에 가목 1) 및 2)에 따른 투자를 하는 재산의 평가액의 합계액이 차지하는 비율

④ 제3항의 요건을 갖춘 날부터 매 6개월마다 같은 항 각 목 외의 부분 전단 및 후단에 따른 비율(투자신탁재산의 평가액이 투자원금보다 적은 경우로서 같은 후단에 따른 비율이 100분의 15 미만인 경우에는 이를 100분의 15로 본다)을 매일 6개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율이 각각 100분의 50 및 100분의 15 이상일 것. 다만, 투자신탁의 해지일 전 6개월에 대해서는 적용하지 아니합니다. 다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제20호에 의거 해당 벤처기업투자신탁의 최초 설정일로부터 수요예측 참여일까지의 기간이 1년 미만인 경우에는 제3항에도 불구하고 수요예측 참여일 직전 영업일의 벤처기업투자신탁 재산총액에서 제3항 각 목에 따른 비율의 합계가 100분의 35 이상이어야 합니다.대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 벤처기업투자신탁으로 참여하는 경우「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조 제20호에 따른 벤처기업투자신탁임을 확약하는 확약서 및 신탁자산 구성내역을 기재한 수요예측 참여명세서를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.

※ 투자일임회사

1. "투자일임회사"는 투자일임계약을 체결한 투자자가 다음 각 항의 요건을 모두 충족하고 2의 ①과 ② 어느 하나에 해당하는 경우에 한하여 투자일임재산으로 금번 수요예측에 참여할 수 있습니다. 다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조 제18호에 따른 고위험고수익투자신탁의 경우에는 제1항 및 제4항을 적용하지 않습니다.①「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조 제8호에 따른 기관투자자(같은 호 마목에 따른 투자일임회사는 제외)일 것

②「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조 제4항 각호의 어느 하나에 해당하지 아니할 것

③「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제17조의2제6항제1호에 따라 불성실 수요예측등 참여자로 지정되어 기업공개를 위한 수요예측등 참여 및 공모주식 배정이 금지된 자가 아닐 것

④ 투자일임계약 체결일로부터 3개월이 경과하고, 수요예측 참여일 전 3개월간의 일평균 투자일임재산의 평가액이 5억원 이상일 것

2. "투자일임회사"는 다음 각 항의 어느 하나에 해당하는 경우에 한하여 투자일임회사의 고유재산으로 금번 수요예측에 참여할 수 있습니다. ① 투자일임업 등록일로부터 2년이 경과하고 투자일임회사가 운용하는 전체 투자일임재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액이 50억원 이상일 것 ② 투자일임회사가 운용하는 전체 투자일임재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액(투자일임업 등록일로부터 3개월이 경과하지 않은 경우에는 투자일임업 등록일부터 수요예측 참여일전까지 투자일임재산의 일평균 평가액을 말한다.)이 300억원 이상일 것

※ 신탁회사1. "신탁회사"는 신탁계약을 체결한 투자자가 다음 각 항의 요건을 모두 충족하고 2의 ①과 ② 어느 하나에 해당하는 경우에 한하여 신탁재산으로 금번 수요예측에 참여할 수 있습니다.①「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조제8호에 따른 기관투자자일 것(단, 같은 호 마목에 따른 투자일임회사, 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사, 수요예측등 참여요건을 충족하지 못하는 자를 제외한다.)

②「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제4항 각호의 어느 하나에 해당하지 아니할 것

③「증권 인수업무 등에 관한 규정」제17조의2제6항제1호에 따라 불성실 수요예측등 참여자로 지정되어 기업공개를 위한 수요예측 참여 및 공모주식 배정이 금지된 자가 아닐 것

④ 신탁계약 체결일로부터 3개월이 경과하고, 수요예측 참여일 전 3개월간의 일평균 투자일임재산의 평가액이 5억원 이상일 것

2. "신탁회사"는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에 한하여 신탁회사의 고유재산으로 기업공개를 위한 수요예측에 참여할 수 있습니다. ① 신탁업 등록일로부터 2년이 경과하고, 신탁회사가 운용하는 전체 신탁재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액이 50억원 이상일 것 ② 신탁회사가 운용하는 전체 신탁재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액 (신탁업 등록일로부터 3개월이 경과하지 않은 경우에는 신탁업 등록일부터 수요예측등 참여일전까지 신탁재산의 일평균 평가액을 말한다)이 300억원 이상일 것

※ 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사"는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에 한하여 집합투자회사의 고유재산 또는 집합투자재산으로 기업공개를 위한 수요예측등에 참여할 수 있습니다.

① 일반 사모집합투자업 등록일로부터 2년이 경과하고 집합투자회사가 운용하는 전체 집합투자재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액이 50억원 이상일 것② 집합투자회사가 운용하는 전체 집합투자재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액 (일반사모집합투자업 등록일로부터 3개월이 경과하지 않은 경우에는 일반사모집합투자업 등록일부터 수요예측등 참여일전까지 집합투자재산의 일평균 평가액을 말한다)이 300억원 이상일 것

※ 겸영회사일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사로서 투자일임업을 겸영하는 회사(이하 "겸영회사"라 한다. 이하 같다)는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의2 제2항 각 호 또는 제8항 각 호 중 어느 하나를 충족하는 경우 고유재산, 집합투자재산, 투자일임재산(일임계약자 요건을 모두 충족한 경우에 한함) 중 어떠한 재산으로도 기업공개를 위한 수요예측등에 참여할 수 있습니다.

※ 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의2 제1항, 제8항 및 제9항에 불구하고 투자일임회사, 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사, 겸영회사는 다음 각 항의 어느 하나에 해당하는 경우 각각 투자일임재산, 집합투자재산, 투자일임재산 또는 집합투자재산으로 기업공개를 위한 수요예측등에 참여할 수 있습니다. 다만, 이 경우에도 고유재산으로는 수요예측등에 참여할 수 없으며 투자일임재산으로 참여하는 경우에는 일임계약자 요건을 모두 충족한 경우에 한합니다.① 배정받은 주식에 대해 3개월 이상의 의무보유를 확약하는 경우②「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제1항제4호 또는 제5호에 따라 공모주식을 배정받기 위해 15일 이상의 의무보유를 확약하는 경우③ 2025년 12월 31일까지 최초 증권신고서를 제출한 기업공개를 위한 수요예측등에 2025년 1월 21일 이전에 체결된 투자일임계약의 투자일임재산으로 참여하거나 2025년 1월 21일 이전에 설정된 집합투자기구의 집합투자재산으로 참여하는 경우

※ 대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 투자일임회사(또는 신탁회사 및 일반사모집합투자업을 등록한 집합투자회사, 겸영회사)로 참여하는 경우 상기 요건에 해당하는 투자일임회사(또는 신탁회사 및 일반사모집합투자업을 등록한 집합투자회사, 겸영회사)임을 확약하는 확약서를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.※ 부동산신탁회사는 고유재산으로만 기업공개를 위한 수요예측에 참여할 수 있습니다.

주4)
배정주식수(비율)의 변경 ① 청약자 유형군에 따른 배정비율은 기관투자자에 대한 수요예측 결과 및 기관투자자의 청약 결과에 따라 청약일 및 청약일 전에 변경될 수 있습니다. ② 청약자 유형군에 따른 배정분 중 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 이를 초과청약이 있는 다른 청약자 유형군에 합산하여 배정할 수 있습니다. (『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 -Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 라. 청약결과 배정방법』 참조) ③ 최종 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 총액인수계약서에서 정하는 바에 따라 인수단이 자기계산으로 인수하거나 추첨을 통하여 재배정합니다. ④「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제1항 제4호에 의거 기관투자자 중 15일 이상 의무보유를 확약한 고위험고수익투자신탁등에 공모주식의 10% 이상을 배정합니다. ⑤「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제1항 제5호에 의거 기관투자자 중 15일 이상 의무보유를 확약한 벤처기업투자신탁에 공모주식의 25% 이상을 배정합니다. ⑥ ④, ⑤ 에도 불구하고 수요예측 또는 청약 경쟁률, 기관투자자의 투자성향 및 신뢰도 등을 고려하여 고위험고수익투자신탁등 또는 벤처기업투자신탁에 대한 배정비율을 달리할 수 있습니다.⑦ 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조 제1항 제1호부터 제6호에 따른 배정 후 잔여주식은 다음 각 목에 따라 일반기관투자자에게 배정합니다.가. 일반기관투자자 잠재 배정물량(수요예측등을 실시한 날부터 청약일 전일까지의 기간 중 산정한 일반기관투자자에 대한 공모주식 배정 예상물량으로서 공모물량에서 일반기관투자자 이외의 자에게 배정할 물량을 차감하여 산정한다. 이하 같다)의 40%(단, 2025년 12월 31일까지 증권신고서를 최초로 제출한 경우에는 30%) 이상을 의무보유를 확약한 일반기관투자자에게 배정(이하 "선배정"이라 한다)나. 선배정 후 일반기관투자자 잠재 배정물량의 잔여주식을 선배정을 받은 자를 포함하여 일반기관투자자에게 배정(이하 "후배정"이라 한다). 이 경우 선배정을 받은 자에 대한 배정은 해당 투자자의 신청물량에서 선배정 물량을 차감한 잔여물량이 있는 경우에 한함다. 가목 및 나목에 따른 배정 후 잔여주식이 있는 경우, 대표주관회사의 내부기준(대표주관회사가 복수인 경우, 대표주관회사간 협의를 포함한다)에 따라 배정⑧ 의무보유를 확약한 일반기관투자자 배정 공모주식 수량이 동조 제7항 가목에 따른 선배정 수량에 미달하는 경우, 대표주관회사는 다음 각 호에 따라 발행회사의 주식을 취득하여 상장일부터 6개월 이상의 기간 동안 보유하여야 한다. 다만, 의무보유를 확약하고 공모주식을 배정받은 일반기관투자자가 청약을 하지 아니하거나 청약 후 주금을 납입하지 아니하여 의무보유를 확약한 일반기관투자자에게 배정한 공모주식 수량이 동조 제7항 가목에 따른 선배정 수량에 미달하는 경우에는 그러하지 아니합니다.

주5)

주당 모집가액 : 대표주관회사인 신한투자증권㈜ 및 발행회사인 ㈜아크릴이 협의하여
결정한 확정공모가액 19,500원입니다.

주6)

모집총액은 대표주관회사와 발행회사가 협의하여
결정한 확정공모가액인 19,500원을

근거로 하여 계산한 금액입니다.

주7)

「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제2-3조제2항제1호에 따라 정정 증권신고서 상의 공모주식수는
기제출한 증권신고서의공모할 주식수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는
주식수 중 100분의 120으로 결정되었습니다.

다. 매출의 방법 등
금번 ㈜아크릴의 코스닥시장 상장을 위한 공모는 100% 신주모집으로 진행되므로 해당사항이 없습니다.

라. 규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분에 관한 사항(1) 코스닥시장 상장 규정에 따른 의무 취득

[상장규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분 내역]

구분
상장주선인
취득 주수
주당 취득가액
취득총액
비고

대표주관회사
신한투자증권㈜
51,282주
19,500원
999,999,000원
-

합계
51,282주
999,999,000원
-

주1)

주당 취득가액 및 취득총액은 대표주관회사 및 발행회사가 협의하여
결정한 확정공모가액인 19,500원 기준입니다.

주2)
상기 취득분은 모집(매출)주식과는 별도로 신주가 발행되어 상장주선인이 취득하게 됩니다. 단,모집(매출)하는 물량의 청약이 미달될 경우에는 주식수가 변동될 수 있습니다.

주3)
동 상장주선인 의무취득분은 코스닥시장 상장규정에 의거하여, 공모주식수량의 100분의 3을 사모의 방식으로 취득하게 되며, 동 취득금액이 10억원을 초과할 경우 10억원을 한도로 취득하게 됩니다. 이에 따라, 공모확정가액에 따라 그 취득수량이 변동될 수 있습니다.

주4)
동 상장주선인의 의무취득분은 코스닥시장 상장규정에 의거하여, 상장일로부터 3개월 간 계속 보유하여야 하며, 증권신고서 제출일 현재시점 상장주선인은 동 의무인수분의 매도시기 및 매도가격에 대해서 구체적으로 결정한 바가 없습니다.

(2) 증권 인수업무 등에 관한 규정에 따른 의무 취득

[증권 인수업무 등에 관한 규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분 내역]

구분
상장주선인
취득 주수
주당 취득가액
취득총액
비고

대표주관회사
신한투자증권㈜
21,600주
19,500원
421,200,000원
-

합계
21,600주
421,200,000원
-

주1)
상기 의무 취득분은 인수업무규정 제9조제1항제7호 가목에 따라 의무보유를 확약한 일반기관투자자에게 배정한 공모주식 수량이 인수업무규정 제1항제7호가목에 따른 의무배정 수량에 미달하는 경우에만 대표주관회사의 인수 의무가 발생합니다.

주2)
취득금액이 30억원을 초과할 때에는 30억원에 해당하는 수량을 취득합니다.

주3)
상기 취득분은 모집(매출)주식과는 별도로 신주가 발행되어 대표주관회사가 취득하여 6개월간 의무보유 하게 됩니다. 단, 모집(매출)하는 물량의 청약이 미달될 경우에는 주식수가 변동될 수 있습니다.

주4)

취득금액은 「증권 인수업무 등에 관한 규정」상 공모가격과 동일한 가격으로 취득하여야 하며대표주관회사가 발행회사가 협의하여
결정한 확정공모가액인 19,500원 기준입니다.

주5)

금번 공모에서 청약 미달이 발생하여 대표주관회사가 자기의 계산으로 잔여주식을 인수하는 경우 상기 대표주관회사의 의무 취득분(
21,600주)에서 잔여주식 인수 수량만큼을 차감한 주식을 취득하게 됩니다. 또한, 모집(매출)하는 물량 중 청약 미달이 공모물량의 1%(취득금액이 30억원을 초과하는 경우에는 30억원에 해당하는 수량) 이상 발생하여 대표주관회사가 이를 인수할 경우 대표주관회사가 추가로 취득하여야 하는 의무 취득분이 없을 수 있습니다.

주6)
동 상장주선인의 의무취득분은 증권 인수업무 등에 관한 규정 제9조(주식의 배정) 제14항에 의거하여, 상장일로부터 6개월간 계속 보유하여야 하며, 증권신고서 제출일 현재시점 상장주선인은 동 의무인수분의 매도시기 및 매도가격에 대해서 구체적으로 결정한 바가 없습니다.

주7)
관련 내용은「제1부 모집 또는 매출에 관한 사항」-「Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항」의「5 . 인수 등에 관한 사항」을 참조하시기 바랍니다.

(주3) 정정 전

나. 공모가격 산정 개요 대표주관회사인 신한투자증권㈜ 는 ㈜아크릴의 코스닥시장 상장을 위한 공모와 관련하여 발행회사의 영업현황, 산업전망 및 주식시장 상황 등을 고려하여 공모희망가액을 다음과 같이 제시합니다.

구 분
내 용

주당 공모희망가액
17,500원 ~ 19,500원

확정공모가액결정방법
수요예측 결과와 주식시장 상황 등을 고려하여 발행회사인 ㈜아크릴과 대표주관회사인 신한투자증권㈜가 협의하여 결정할 예정입니다.

수요예측 결과반영 여부
수요예측에 참여한 기관별 자산규모, 장기보유 성향 등을 고려하여 참여수량을 집계하고, 가중평균 가격을 산정한 후 시장상황 등을 종합적으로 고려하여 확정 공모가격 결정의 근거로 활용합니다.

주1)
상기 주당 희망공모가액의 범위는 ㈜아크릴의 실질적인 가치를 의미하는 절대적 평가액이 아닙니다. 또한 향후 발생할 수 있는 경기변동에 따른 위험, 영업 및 재무에 대한위험, 산업에 대한 위험, 주식시장 상황의 변동가능성 등이 반영되지 않았음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

주2)
대표주관회사인 신한투자증권㈜는 상기와 같이 제시된 공모희망가액을 바탕으로 국내외 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시할 예정이며, 확정 공모가액은 동 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 고려하여 발행회사인 ㈜아크릴과 대표주관회사인 신한투자증권㈜가 협의하여 최종 확정할 예정입니다.

주3)
희망공모가액 산정과 관련한 구체적인 내용은『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - IV. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 1. 공모가격에 대한 의견』부분을 참고하시기 바랍니다.

(주3) 정정 후

나. 공모가격 산정 개요대표주관회사인 신한투자증권㈜ 는 ㈜아크릴의 코스닥시장 상장을 위한 공모와 관련하여 발행회사의 영업현황, 산업전망 및 주식시장 상황 등을 고려하여 공모희망가액을 다음과 같이 제시합니다.

구 분
내 용

주당 공모희망가액
17,500원 ~ 19,500원

주당 확정공모가액
19,500원

확정공모가액결정방법

수요예측 결과와 주식시장 상황 등을 고려하여 발행회사인 ㈜아크릴과 대표주관회사인 신한투자증권㈜가 협의하여
결정하였습니다.

수요예측 결과반영 여부

수요예측에 참여한 기관별 자산규모, 장기보유 성향 등을 고려하여 참여수량을 집계하고, 가중평균 가격을 산정한 후 시장상황 등을 종합적으로 고려하여
확정 공모가액을 결정하였습니다.

주1)
상기 주당 희망공모가액의 범위는 ㈜아크릴의 실질적인 가치를 의미하는 절대적 평가액이 아닙니다. 또한 향후 발생할 수 있는 경기변동에 따른 위험, 영업 및 재무에 대한위험, 산업에 대한 위험, 주식시장 상황의 변동가능성 등이 반영되지 않았음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

주2)

대표주관회사인 신한투자증권㈜는 상기와 같이 제시된 공모희망가액을 바탕으로 국내외 기관투자자를 대상으로 수요예측을
실시하였으며, 확정 공모가액은 동 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 고려하여 발행회사인 ㈜아크릴과 대표주관회사인 신한투자증권㈜가 협의하여
19,500원으로 최종 확정되었습니다.

주3)
희망공모가액 산정과 관련한 구체적인 내용은『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - IV. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 1. 공모가격에 대한 의견』부분을 참고하시기 바랍니다.

(주4) 정정 전
(중략)

(3) 수요예측 대상주식에 관한 사항

구 분
주식수
비 율
비 고

기관투자자
1,260,000주~1,350,000주
70.0%~75.0%
고위험고수익투자신탁등 및 벤처기업투자신탁 배정수량 포함

주1)
비율은 전체 공모주식수 1,800,000주에 대한 비율입니다.

주2)
일반청약자 배정분 450,000주~540,000주(25.0%~30.0%)는 수요예측 참여 대상주식이 아닙니다.

(중략)
(주4) 정정 후
(중략)

(3) 수요예측 대상주식에 관한 사항

구 분
주식수
비 율
비 고

기관투자자
1,620,000주
75.0%
고위험고수익투자신탁등 및 벤처기업투자신탁 배정수량 포함

주1)

비율은 전체 공모주식수
2,160,000주에 대한 비율입니다.

주2)

일반청약자 배정분
540,000주(25.0%)는 수요예측 참여 대상주식이 아닙니다.

(중략)

(13) 수요예측 결과

(가) 수요예측 참여 내역

(단위: 건, 주)

구분
국내 기관투자자
외국 기관투자자
합계

운용사(집합)
운용사(고유)
투자매매·중개업자
연기금,은행, 보험
투자일임사(고유,일임)
기타
거래실적 유주1)
거래실적 무

공모
사모

건수
17
973
297
20
48
615
142
150
-
2,262

수량
16,257,000
533,795,000
123,512,000
27,000,000
57,505,000
304,289,000
129,584,000
88,659,000
-
1,280,601,000

경쟁률
10.04
329.50
76.24
16.67
35.50
187.83
79.99
54.73
-
790.49

주1)
인수인(해외현지법인 및 해외지점을 포함한다)과 거래관계가 있거나 인수인이 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자입니다.

주2)
경쟁률은 기관투자자 배정주수 1,620,000주를 기준으로 산출한 단순경쟁률입니다.

(나) 수요예측 신청가격 분포

(단위: 건, 주)

구분
국내 기관투자자
외국 기관투자자
합계

운용사(집합)
운용사(고유)
투자매매ㆍ중개업자
연기금,은행, 보험
투자일임사(고유,일임)
기타

공모
사모
거래실적유 주1)
거래실적무

건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량

밴드상단 초과
1
25,000
21
9,827,000
20
9,926,000
-
-
8
10,562,000
16
7,511,000
6
5,606,000
31
11,653,000
-
-
103
55,110,000

밴드상단
16
16,232,000
947
519,522,000
277
113,586,000
20
27,000,000
40
46,943,000
598
295,428,000
136
123,978,000
119
77,006,000
-
-
2,153
1,219,695,000

밴드 상위 75% 초과 ~ 100% 미만
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

밴드 상위 50% 초과 ~ 75% 이하
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

밴드 상위 25% 초과 ~ 50% 이하
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

밴드 중간값 초과 ~ 상위 25% 이하
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

밴드 중간값
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

밴드 하위 25% 이상 ~ 중간값 미만
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

밴드 하위 50% 이상 ~ 25% 미만
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

밴드 하위 75% 이상 ~ 50% 미만
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

밴드 하위 100% 초과 ~ 75% 미만
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

밴드하단
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

밴드하단 미만
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

미제시
-
-
5
4,446,000
-
-
-
-
-
-
1
1,350,000
-
-
-
-
-
-
6
5,796,000

합계
17
16,257,000
973
533,795,000
297
123,512,000
20
27,000,000
48
57,505,000
615
304,289,000
142
129,584,000
149
88,659,000
-
-
2,262
1,280,601,000

주1)
인수인(해외현지법인 및 해외지점을 포함)과 거래관계가 있거나 인수인이 실재성을 인지하고 있는 기관투자자입니다.

주2)
「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조의2에 의거하여 관계인수인으로 구분되는 기관은 금번 수요예측 참여 시 신청가격을 제시하지 않았습니다.

과거 양식으로 작성한 수요예측 신청가격 분포는 다음과 같습니다.

구분
참여건수 기준
신청수량 기준

참여건수(건)
비율
신청수량(주)
비율

19,500원 초과
103
4.55%
55,110,000
4.30%

19,500원(상단)
2,153
95.18%
1,219,695,000
95.24%

17,500원 초과 ~19,500원 미만
-
0.0%
-
0.00%

17,500원(하단)
-
0.00%
-
0.00%

17,500원 미만
-
0.00%
-
0.00%

가격 미제시
6
0.27%
5,796,000
0.45%

합계
2,262
100.00%
1,280,601,000
100.00%

(다) 의무보유확약기간별 수요예측 참여내역

(단위: 건, 주, 원)

구분
국내 기관투자자

운용사(집합)
운용사(고유)
투자매매·중개업자
연기금, 은행, 보험
투자일임사(고유,일임)
기타

공모
사모

건수
수량
신청가격
건수
수량
신청가격
건수
수량
신청가격
건수
수량
신청가격
건수
수량
신청가격
건수
수량
신청가격
건수
수량
신청가격

6개월 확약
-
-
-
78
41,548,000
19,542
7
2,389,000
19,500
1
1,350,000
19,500
4
5,400,000
22,500
70
16,013,000
19,521
-
-
-

3개월 확약
1
25,000
20,000
110
54,158,000
19,632
20
5,176,000
19,675
1
1,350,000
19,500
4
4,802,000
20,250
57
18,384,000
19,588
3
2,306,000
19,500

1개월 확약
4
4,929,000
19,500
130
71,414,000
19,350
31
12,988,000
19,516
3
4,050,000
19,500
2
2,462,000
20,250
54
28,022,000
19,500
8
6,254,000
19,563

15일 확약
6
5,594,000
19,500
362
201863,000
19,515
67
24,630,000
19,621
6
8,100,000
19,500
7
9,450,000
19,500
169
87,085,000
19,500
25
26,132,000
19,500

미확약
6
5,709,000
19,500
293
164,812,000
19,292
172
78,329,000
19,636
9
12,150,000
19,500
31
35,391,000
19,548
265
154,785,000
19,562
106
94,892,000
19,618

계
17
16,257,000
19,529
973
533,795,000
19,441
297
123,512,000
19,620
20
27,000,000
19,500
48
57,505,000
19,875
615
304,289,000
19,537
142
129,584,000
19,592

구분
외국 기관투자자
합계

거래실적 유 주1)
거래실적 무

건수
수량
신청가격
건수
수량
신청가격
건수
수량
신청가격

6개월 확약
-
-
-
-
-
-
160
66,700,000
19,605

3개월 확약
13
16,666,000
19,500
-
-
-
209
102,867,000
19,627

1개월 확약
4
2,853,000
20,375
-
-
-
236
132,972,000
19,443

15일 확약
11
10,140,000
19,500
-
-
-
653
372,994,000
19,521

미확약
122
59,000,000
19,701
-
-
-
1,004
605,068,000
19,517

계
150
88,659,000
19,687
-
-
-
2,262
1,280,601,000
19,527

주1)
인수인(해외현지법인 및 해외지점을 포함)과 거래관계가 있거나 인수인이 실재성을 인지하고 있는 기관투자자입니다.

(라) 주당 확정 공모가액의 결정상기와 같은 수요예측 결과 및 시장상황 등을 고려하여 ㈜아크릴과 대표주관회사가 합의하여 1주당 확정공모가액을 19,500원으로 결정하였습니다.
(마) 물량배정대상자의 가격범위
1주당 확정공모가액 19,500원 이상 가격 제시자 및 가격 미제시자(관계인수인)에게 기관청약자 물량을 배정하였습니다.

(주5) 정정 전

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

가. 모집 또는 매출 조건

항목
내용

모집 또는 매출주식의 수
기명식 보통주 1,800,000주

주당 모집가액 또는 매출가액
예정가액
17,500원

확정가액
주1)

모집총액 또는 매출총액
예정가액
31,500,000,000원

확정가액
주1)

청약단위
주2)

청약기일
기관투자자 (고위험고수익투자신탁등, 벤처기업투자신탁 포함)
개시일
2025년 12월 04일

종료일
2025년 12월 05일

일반투자자
개시일
2025년 12월 04일

종료일
2025년 12월 05일

청약증거금
기관투자자 (고위험고수익투자신탁등, 벤처기업투자신탁 포함)
-

일반투자자
50%

납입기일
2025년 12월 09일

주1)
주당 모집 또는 매출가액은 대표주관회사인 신한투자증권㈜와 발행회사인 ㈜아크릴이 협의하여 제시한 희망공모가액 17,500원 ~ 19,500원 중 최저가액입니다. 청약일 전 대표주관회사인 신한투자증권㈜이 수요예측을 실시하며, 동 수요예측 결과를 감안하여 대표주관회사인 신한투자증권㈜과 ㈜아크릴이 협의한 후 주당 확정공모가액을 최종 결정할 예정입니다.

주2)
청약단위 ① 기관투자자(고위험고수익투자신탁등, 벤처기업투자신탁 포함)의 청약단위는 1주로 합니다. ② 일반청약자는 대표주관회사인 신한투자증권㈜의 본ㆍ지점에서 청약이 가능합니다. 1인당 청약한도, 청약단위는 아래 "다. 청약방법 - (4) 일반청약자의 청약단위"를 참조해 주시기 바라며, 기타사항은 투명하고 공정하게 정하여 공시한 방법에 의합니다. ③ 기관투자자의 청약은 수요예측에 참여하여 물량을 배정받은 수량 단위로 하며, 청약 미달을 고려하여 추가 청약을 하고자 하는 기관투자자는 "각 기관별로 법령 등에 의한 투자한도 잔액을 확정공모가액으로 나눈 주식수"와 수요예측 최고 참여한도 중 작은 주식수로 하여 1주 단위로 추가 청약할 수 있습니다. ④ 일반청약자의 청약자격 및 배정기준은『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항』-『Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반 사항』-『4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항』-『다. 청약방법』및『라. 청약결과 배정방법』부분 참고하시기 바랍니다.

주3)
청약기일: 상기의 일정은 효력발생일의 변경 및 회사 상황, 주식시장 상황에 따라 변경될 수 있음에 유의하시기 바랍니다. ※신한투자증권㈜ 청약일: 2025년 12월 04일 ~ 2025년 12월 05일 (10:00 ~ 16:00)

주4)
청약증거금 ① 기관투자자의 경우 청약증거금은 없습니다. ② 일반청약자 청약증거금은 청약금액의 50%로 합니다. ③ 일반청약의 청약증거금은 주금납입기일(2025년 12월 09일)에 주금납입금으로 대체하되, 청약증거금이 배정금액에 미달하는 경우 일반청약자는 동 미달금액에 대하여 배정일(2025년 12월 09일)에 추가납입을 하여야 합니다. 만약, 청약증거금이 납입주금에 미달하여 주금납입기일까지 당해 청약자로부터 그 미달금액을 받지 못한 때에는 미달금액에 해당하는 배정주식은 총액인수계약서에서 정하는 바에 따라 대표주관회사가 자기계산으로 인수하며, 초과 청약증거금이 있는 경우 이를 환불일(2025년 12월 09일)에 반환합니다. 이 경우 청약증거금은 무이자로 합니다. ④ 기관투자자는 금번 공모에 있어 청약증거금이 면제되는 바, 청약하여 배정받은 물량의 100%에 해당하는 금액을 납입일인 2025년 12월 09일 08:00 ~ 12:00 (한국시간 기준) 사이에 그 납입방식을 달리정한 경우를 제외하고는 당해 청약을 접수한 대표주관회사에 납입하여야 합니다. 한편, 동 납입금액이 기관투자자가 청약하여 배정받는 주식의 납입금액에 미달할 경우에는 대표주관회사가 그 미달 금액에 해당하는 주식을 총액인수계약서에서 정하는 바에 따라 자기계산으로 인수합니다.

주5)
청약취급처 1) 기관투자자 : 신한투자증권㈜ 본ㆍ지점 2) 일반청약자 : 신한투자증권㈜ 본ㆍ지점 3) 일반투자자(청약자)는 하나의 청약사무취급처에 개설된 복수의 계좌를 이용하는 이중청약을 할 수 없으며, 이중청약을 하는 경우에는 그 전부를 청약하지 않은 것으로 간주하오니, 이 점 유의하시기 바랍니다.

주6)
청약증거금이 납입주금에 초과하였으나『코스닥시장 상장규정』 제28조제1항제1호에 의한 "주식분산요건"의 미충족사유 발생 시 대표주관회사는 발행회사와 협의를 통하여 주식분산요건을 충족하기 위한추가 신주 공모여부를 결정합니다. 또한 청약증거금이 납입주금에 미달하고 "주식분산요건"의 미충족사유 발생 시 대표주관회사는 발행회사와 협의를 통하여 재공모 및 신규 상장 취소 여부를 결정합니다.청약 이후 분산요건 미충족으로 신규 상장을 못할 경우, 청약증거금과 경과이자는 청약자에게 반환하나, 상기의 사유로 추가적인 신주 공모의 가능성과 신규 상장 취소의 가능성은 존재함을 유의하시기 바랍니다.

(주5) 정정 후

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

가. 모집 또는 매출 조건

항목
내용

모집 또는 매출주식의 수

기명식 보통주
2,160,000주

주당 모집가액 또는 매출가액
예정가액
-

확정가액

19,500원 주1)

모집총액 또는 매출총액
예정가액
-

확정가액

42,120,000,000원 주1)

청약단위
주2)

청약기일
기관투자자 (고위험고수익투자신탁등, 벤처기업투자신탁 포함)
개시일
2025년 12월 04일

종료일
2025년 12월 05일

일반투자자
개시일
2025년 12월 04일

종료일
2025년 12월 05일

청약증거금
기관투자자 (고위험고수익투자신탁등, 벤처기업투자신탁 포함)
-

일반투자자
50%

납입기일
2025년 12월 09일

주1)

주당 모집 또는 매출가액은 대표주관회사인 신한투자증권㈜와 발행회사인 ㈜아크릴이 협의하여
결정한 확정공모가액 19,500원입니다.

주2)
청약단위 ① 기관투자자(고위험고수익투자신탁등, 벤처기업투자신탁 포함)의 청약단위는 1주로 합니다. ② 일반청약자는 대표주관회사인 신한투자증권㈜의 본ㆍ지점에서 청약이 가능합니다. 1인당 청약한도, 청약단위는 아래 "다. 청약방법 - (4) 일반청약자의 청약단위"를 참조해 주시기 바라며, 기타사항은 투명하고 공정하게 정하여 공시한 방법에 의합니다. ③ 기관투자자의 청약은 수요예측에 참여하여 물량을 배정받은 수량 단위로 하며, 청약 미달을 고려하여 추가 청약을 하고자 하는 기관투자자는 "각 기관별로 법령 등에 의한 투자한도 잔액을 확정공모가액으로 나눈 주식수"와 수요예측 최고 참여한도 중 작은 주식수로 하여 1주 단위로 추가 청약할 수 있습니다. ④ 일반청약자의 청약자격 및 배정기준은『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항』-『Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반 사항』-『4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항』-『다. 청약방법』및『라. 청약결과 배정방법』부분 참고하시기 바랍니다.

주3)
청약기일: 상기의 일정은 효력발생일의 변경 및 회사 상황, 주식시장 상황에 따라 변경될 수 있음에 유의하시기 바랍니다. ※신한투자증권㈜ 청약일: 2025년 12월 04일 ~ 2025년 12월 05일 (10:00 ~ 16:00)

주4)
청약증거금 ① 기관투자자의 경우 청약증거금은 없습니다. ② 일반청약자 청약증거금은 청약금액의 50%로 합니다. ③ 일반청약의 청약증거금은 주금납입기일(2025년 12월 09일)에 주금납입금으로 대체하되, 청약증거금이 배정금액에 미달하는 경우 일반청약자는 동 미달금액에 대하여 배정일(2025년 12월 09일)에 추가납입을 하여야 합니다. 만약, 청약증거금이 납입주금에 미달하여 주금납입기일까지 당해 청약자로부터 그 미달금액을 받지 못한 때에는 미달금액에 해당하는 배정주식은 총액인수계약서에서 정하는 바에 따라 대표주관회사가 자기계산으로 인수하며, 초과 청약증거금이 있는 경우 이를 환불일(2025년 12월 09일)에 반환합니다. 이 경우 청약증거금은 무이자로 합니다. ④ 기관투자자는 금번 공모에 있어 청약증거금이 면제되는 바, 청약하여 배정받은 물량의 100%에 해당하는 금액을 납입일인 2025년 12월 09일 08:00 ~ 12:00 (한국시간 기준) 사이에 그 납입방식을 달리정한 경우를 제외하고는 당해 청약을 접수한 대표주관회사에 납입하여야 합니다. 한편, 동 납입금액이 기관투자자가 청약하여 배정받는 주식의 납입금액에 미달할 경우에는 대표주관회사가 그 미달 금액에 해당하는 주식을 총액인수계약서에서 정하는 바에 따라 자기계산으로 인수합니다.

주5)
청약취급처 1) 기관투자자 : 신한투자증권㈜ 본ㆍ지점 2) 일반청약자 : 신한투자증권㈜ 본ㆍ지점 3) 일반투자자(청약자)는 하나의 청약사무취급처에 개설된 복수의 계좌를 이용하는 이중청약을 할 수 없으며, 이중청약을 하는 경우에는 그 전부를 청약하지 않은 것으로 간주하오니, 이 점 유의하시기 바랍니다.

주6)
청약증거금이 납입주금에 초과하였으나『코스닥시장 상장규정』 제28조제1항제1호에 의한 "주식분산요건"의 미충족사유 발생 시 대표주관회사는 발행회사와 협의를 통하여 주식분산요건을 충족하기 위한추가 신주 공모여부를 결정합니다. 또한 청약증거금이 납입주금에 미달하고 "주식분산요건"의 미충족사유 발생 시 대표주관회사는 발행회사와 협의를 통하여 재공모 및 신규 상장 취소 여부를 결정합니다.청약 이후 분산요건 미충족으로 신규 상장을 못할 경우, 청약증거금과 경과이자는 청약자에게 반환하나, 상기의 사유로 추가적인 신주 공모의 가능성과 신규 상장 취소의 가능성은 존재함을 유의하시기 바랍니다.

(주6) 정정 전

다. 청약방법(1) 청약의 개요모든 청약자는『금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률』에 의한 실명자이어야 하며, 해당 청약사무취급처에 소정의 주식청약서를 청약증거금(단, 기관투자자의 경우 청약증거금이 면제됨)과 함께 제출하여야 합니다.
(2) 일반청약자의 청약

일반청약자 청약은 해당 청약사무취급처에서 사전에 정하여 공시하는 청약방법에 따라 청약기간에 소정의 주식 청약서를 작성하여 청약증거금과 함께 이를 해당 청약취급처에 제출하여야 합니다. 한 청약사무취급처 내에서의 이중청약은 불가합니다. ※ 청약사무취급처: 신한투자증권㈜의 본ㆍ지점
(3) 일반청약자의 청약자격 대표주관회사의 일반투자자(청약자) 청약자격은 증권신고서 제출일 현재 아래와 같으며, 동 사항은 향후 변경될 수 있습니다. 청약자격이 변경이 되는 경우는 대표주관회사의 홈페이지를 통하여 고지하도록 하겠습니다.

[신한투자증권㈜의 일반청약자 청약 자격]

구 분
내 용

청약자격
- 청약일 초일의 전일까지 계좌를 개설한 고객 (청약기간내 영업점 창구 계좌개설 후 청약불가) - 비대면 개설 및 은행 제휴계좌는 청약일 종일까지 개설할 경우 청약가능 * 비대면으로 미성년 자녀 계좌 개설 신청 시, 개설 완료까지 3~4 영업일이 소요되므로 청약일에 미성년 자녀 계좌개설 신청 시 청약이 제한될 수 있으니 유의하시기 바랍니다.

최고 청약한도
- 일반고객(100%): 청약한도의 100%

- 우대고객(200%): 일반고객 청약한도의 200%

- 우대고객(300%): 일반고객 청약한도의 300%

청약한도 우대기준

일반고객은 아래 조건에 따라 청약한도의 100%, 우대고객은 아래 조건에 따라 200% 또는300% 까지 청약이 가능합니다.

구분
세부내용

일반
100%
우대조건에 해당되지 않는 모든 고객

우대
200%
온라인 청약 고객(지점 내방 및 유선 청약 이외 모든 채널) ※MTS, HTS, WEB, 슈퍼SOL, ARS 등

그룹사 슈퍼SOL 멤버십 에이스 고객

신한투자증권 Tops Club 에이스 고객(A)

300%
ISA 보유고객 중 청약전 납입금액 1,000만원 이상 고객

그룹사 슈퍼SOL 멤버십 프리미어 이상 고객

신한투자증권 Tops Club 프리미어 고객(P)

IRP 보유고객 중 직전월말 IRP잔고 1천만원 이상 고객

퇴직연금 DC계좌 유효고객

법인 고객

청약 수수료 및 청약방법

- 청약수수료

구분
프리미어
에이스
베스트
클래식
일반

창구/유선
면제
면제
면제
2,000원
5,000원

온라인
면제
면제
면제
1,000원
2,000원

- 신한 Tops Club은 3개월 총자산 평잔을 기준으로 4단계 등급으로 구분 (프리미어: 총자산 1억원 이상, 에이스 : 총자산 6,000만원 이상, 베스트 : 총자산 4,000만원 이상, 클래식 : 총자산 2,500만원 이상)- 상기 청약수수료에 관한 등급은 신한투자증권 Tops Club 등급 뿐 아니라 신한금융그룹 슈퍼SOL 멤버십 등급도 동일하게 적용되며, 이 경우 프리미어 이상 등급은 프리미어 등급과 같이 청약수수료가 면제됩니다.- 이전 3개월 주식(선물/옵션포함) 매매수수료 금액이 12만원 이상인 계좌 면제 * 계좌별 환불계좌 기준으로 환불일에 적용함.

청약채널 구분

구분
내용

지점내방

○

온라인(MTS/HTS/WEB/ARS/슈퍼SOL)

○

유선(고객지원센터 포함)

○

청약결과 배정방법
4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 라. 청약결과 배정방법 - (2) 배정방법을 참고하시기 바랍니다.

주1)
금번 청약은 이중청약이 불가합니다.

주2)
신한투자증권㈜를 통해 청약하는 일반청약자의 경우 청약증거금이 배정금액에 미달하는 경우 동 미달금액에 대하여 납입일(2025년 12월 09일)에 추가납입을 하여야 합니다. 추가납입을 하지 않은 일반청약자의 경우 동 미달 수량에 대하여는 배정받을 수 없습니다. 단, 증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제11항 개정에 따라, 균등방식배정 진행과정에서 1차 균등배정 이후 균등배정자에 대한 추가납입이 필요할 경우, 청약 2일차의 익영업일인 2025년 12월 08일 오후 16:00까지 균등배정에 대한 추가납입을 이행해야합니다. 추가납입이 이루어지지 않을 경우, 추가납입 의사가 없었던 것으로 간주됩니다.

(4) 일반청약자의 청약한도 및 청약단위 ① 일반투자자(청약자)는 대표주관회사인 신한투자증권㈜의 본, 지점에서 청약이 가능합니다③ 대표주관회사인 신한투자증권㈜의 청약한도, 청약단위는 아래와 같으며, 기타사항은 투명하고 공정하게 정하여 공시한 방법에 의합니다. 단, 청약단위와 상이한 청약수량은 그 청약수량 하위의 청약단위로 청약한 것으로 간주합니다.

【 신한투자증권㈜의 일반청약자 배정물량, 최고청약한도 및 청약증거금율

구 분
일반청약자배정물량
최고 청약한도
청약증거금율

신한투자증권㈜
450,000주 ~ 540,000주
주)
50%

주)
신한투자증권㈜의 일반청약자 청약한도는 청약자격별로 상이합니다. □ 우대그룹의 청약한도 : 45,000주 ~ 54,000주(300%) 30,000주 ~ 36,000주(200%) □ 일반그룹의 청약한도 : 15,000주 ~ 18,000주(100%)청약자격의 기준에 관한 사항은 『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 다. 청약방법- (3) 일반청약자의 청약 자격』 부분을 참고하시기 바랍니다.

【 신한투자증권㈜의 청약주식별 청약단위 ]

청약주식수
청약단위

20주 이상 ~ 100주 이하
10주

100주 초과 ~ 500주 이하
50주

500주 초과 ~ 1,000주 이하
100주

1,000주 초과 ~ 5,000주 이하
200주

5,000주 초과 ~ 10,000주 이하
500주

10,000주 초과
1,000주

(5) 기관투자자(고위험고수익투자신탁등, 벤처기업투자신탁 포함)의 청약

수요예측에 참가하여 주식을 배정받은 기관투자자는 배정받은 주식에 대한 청약(이하 "우선배정 청약" 이라 함)은 청약일인 2025년 12월 04일(목) ~ 2025년 12월 05일(금)
양일간에 신한투자증권㈜ 홈페이지(www.shinhansec.com)에서 청약하여야 하며,동 청약 주식에 해당하는 주금을 납입일인 2025년 12월 09일(화) 08:00 ~ 12:00 사이에 대표주관회사인 신한투자증권㈜의 본점에 납입하여야 합니다.

한편, 수요예측에 참가한 기관투자자 중 수요예측 결과 배정받은 물량을 초과하여 청약하고자 하는 기관투자자는 전체 기관투자자 배정 물량 범위 내에서 추가 청약이 가능합니다. 또한 수요예측에 참가하지 않았거나, 수요예측에 참여하였으나 배정받지 못한 경우에도 확정공모가액으로 배정을 받기를 희망하는 기관투자자 등은 대표주관회사에 미리 청약의사를 표시하고 청약일에 추가 청약할 수 있습니다. 다만, 수요예측에서 배정된 수량이 모두 청약된 경우에는 배정받을 수 없습니다. 또한, 청약일 종료 후 미청약된 물량에 대해서 배정전까지 기관투자자는 추가로 청약을 할 수 있으며, 추가 청약된 물량의 배정은 대표주관회사가 자율적으로 결정하여 배정합니다.※ 국내 기관투자자 및 해외 기관투자자는 납입일에 배정된 금액의 1.0%에 해당하는청약수수료를 입금하여야 합니다. 청약수수료를 입금하지 않는 경우 미납입으로 간주될 수 있으므로 유의하시기 바랍니다.

(6) 청약사무 취급처

① 기관투자자 : 신한투자증권㈜ 본ㆍ지점

② 일반투자자(청약자) : 신한투자증권㈜ 본ㆍ지점

(7) 청약이 제한되는 자

아래 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제4항 각호의 1에 해당하는 자가 청약을 한 경우에는 그 전부를 청약하지 아니한 것으로 보아 배정하지 아니합니다. 다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제4항 제4호 및 제5호에 해당하는 자가 배정받은 주식에 대해 6개월 이상의 의무보유를 확약하거나 제5호의 창업투자회사 등이 일반청약자의 자격으로 청약하는 경우에는 그러하지 아니합니다.

【증권 인수업무 등에 관한 규정】

제9조(주식의배정)④ 제1항에 불구하고 기업공개를 위한 공모주식을 배정함에 있어 대표주관회사는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자에게 공모주식을 배정하여서는 아니 된다. 다만, 제5호에 해당하는 자가 배정받은 주식에 대해 6개월 이상의 의무보유를 확약하거나 제5호의 창업투자회사 등이 일반청약자의 자격으로 청약하는 경우에는 그러하지 아니하다.1. 인수회사 및 인수회사의 이해관계인. 다만, 제9조의2제1항에 따라 위탁재산으로 청약하는 집합투자회사, 투자일임회사, 신탁회사(이하 ""집합투자회사등""이라 한다)는 인수회사 및 인수회사의 이해관계인으로 보지 아니한다.2. 발행회사의 이해관계인. 다만, 제2조제9호의 가목 및 라목의 임원을 제외한다.3. 해당 공모와 관련하여 발행회사 또는 인수회사에 용역을 제공하는 등 중대한 이해관계가 있는 자4. (삭제)5. 자신이 대표주관업무를 수행한 발행회사(해당 발행회사가 발행한 주권의 신규 상장일이 이번 기업공개를 위한 공모주식의 배정일부터 과거 1년 이내인 회사를 말한다)의 기업공개를 위하여 금융위원회에 제출된 증권신고서의 “주주에 관한 사항”에 주주로 기재된 주요주주에 해당하는 기관투자자 및 창업투자회사 등6. 대표주관회사와 거래실적이 없고 대표주관회사가 실재성을 파악하기 어려운 외국기업. 다만, 외국기업이 공시된 재무제표 등 신뢰할 만한 자료를 대표주관회사에 제출하여 해외에서 제2조제8호가목부터 마목에 준하는 업무를 영위하고 있다는 사실을 대표주관회사가 확인할 수 있는 경우에는 제외한다.

(8) 기타

본 증권신고서는 금융감독원에서 심사하는 과정에서 정정요구 등 조치를 취할 수 있으며, 만약 정정요구 등이 발생할 경우에는 동 신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다. 본 증권신고서의 효력발생은 정부가 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권 투자에 대한 책임은 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.
(주6) 정정 후

다. 청약방법(1) 청약의 개요모든 청약자는『금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률』에 의한 실명자이어야 하며, 해당 청약사무취급처에 소정의 주식청약서를 청약증거금(단, 기관투자자의 경우 청약증거금이 면제됨)과 함께 제출하여야 합니다.
(2) 일반청약자의 청약

일반청약자 청약은 해당 청약사무취급처에서 사전에 정하여 공시하는 청약방법에 따라 청약기간에 소정의 주식 청약서를 작성하여 청약증거금과 함께 이를 해당 청약취급처에 제출하여야 합니다. 한 청약사무취급처 내에서의 이중청약은 불가합니다. ※ 청약사무취급처: 신한투자증권㈜의 본ㆍ지점
(3) 일반청약자의 청약자격대표주관회사의 일반투자자(청약자) 청약자격은 증권신고서 제출일 현재 아래와 같으며, 동 사항은 향후 변경될 수 있습니다. 청약자격이 변경이 되는 경우는 대표주관회사의 홈페이지를 통하여 고지하도록 하겠습니다.

[신한투자증권㈜의 일반청약자 청약 자격]

구 분
내 용

청약자격
- 청약일 초일의 전일까지 계좌를 개설한 고객 (청약기간내 영업점 창구 계좌개설 후 청약불가) - 비대면 개설 및 은행 제휴계좌는 청약일 종일까지 개설할 경우 청약가능 * 비대면으로 미성년 자녀 계좌 개설 신청 시, 개설 완료까지 3~4 영업일이 소요되므로 청약일에 미성년 자녀 계좌개설 신청 시 청약이 제한될 수 있으니 유의하시기 바랍니다.

최고 청약한도
- 일반고객(100%): 청약한도의 100%

- 우대고객(200%): 일반고객 청약한도의 200%

- 우대고객(300%): 일반고객 청약한도의 300%

청약한도 우대기준

일반고객은 아래 조건에 따라 청약한도의 100%, 우대고객은 아래 조건에 따라 200% 또는300% 까지 청약이 가능합니다.

구분
세부내용

일반
100%
우대조건에 해당되지 않는 모든 고객

우대
200%
온라인 청약 고객(지점 내방 및 유선 청약 이외 모든 채널) ※MTS, HTS, WEB, 슈퍼SOL, ARS 등

그룹사 슈퍼SOL 멤버십 에이스 고객

신한투자증권 Tops Club 에이스 고객(A)

300%
ISA 보유고객 중 청약전 납입금액 1,000만원 이상 고객

그룹사 슈퍼SOL 멤버십 프리미어 이상 고객

신한투자증권 Tops Club 프리미어 고객(P)

IRP 보유고객 중 직전월말 IRP잔고 1천만원 이상 고객

퇴직연금 DC계좌 유효고객

법인 고객

청약 수수료 및 청약방법

- 청약수수료

구분
프리미어
에이스
베스트
클래식
일반

창구/유선
면제
면제
면제
2,000원
5,000원

온라인
면제
면제
면제
1,000원
2,000원

- 신한 Tops Club은 3개월 총자산 평잔을 기준으로 4단계 등급으로 구분 (프리미어: 총자산 1억원 이상, 에이스 : 총자산 6,000만원 이상, 베스트 : 총자산 4,000만원 이상, 클래식 : 총자산 2,500만원 이상)- 상기 청약수수료에 관한 등급은 신한투자증권 Tops Club 등급 뿐 아니라 신한금융그룹 슈퍼SOL 멤버십 등급도 동일하게 적용되며, 이 경우 프리미어 이상 등급은 프리미어 등급과 같이 청약수수료가 면제됩니다.- 이전 3개월 주식(선물/옵션포함) 매매수수료 금액이 12만원 이상인 계좌 면제 * 계좌별 환불계좌 기준으로 환불일에 적용함.

청약채널 구분

구분
내용

지점내방

○

온라인(MTS/HTS/WEB/ARS/슈퍼SOL)

○

유선(고객지원센터 포함)

○

청약결과 배정방법
4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 라. 청약결과 배정방법 - (2) 배정방법을 참고하시기 바랍니다.

주1)
금번 청약은 이중청약이 불가합니다.

주2)
신한투자증권㈜를 통해 청약하는 일반청약자의 경우 청약증거금이 배정금액에 미달하는 경우 동 미달금액에 대하여 납입일(2025년 12월 09일)에 추가납입을 하여야 합니다. 추가납입을 하지 않은 일반청약자의 경우 동 미달 수량에 대하여는 배정받을 수 없습니다. 단, 증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제11항 개정에 따라, 균등방식배정 진행과정에서 1차 균등배정 이후 균등배정자에 대한 추가납입이 필요할 경우, 청약 2일차의 익영업일인 2025년 12월 08일 오후 16:00까지 균등배정에 대한 추가납입을 이행해야합니다. 추가납입이 이루어지지 않을 경우, 추가납입 의사가 없었던 것으로 간주됩니다.

(4) 일반청약자의 청약한도 및 청약단위① 일반투자자(청약자)는 대표주관회사인 신한투자증권㈜의 본, 지점에서 청약이 가능합니다③ 대표주관회사인 신한투자증권㈜의 청약한도, 청약단위는 아래와 같으며, 기타사항은 투명하고 공정하게 정하여 공시한 방법에 의합니다. 단, 청약단위와 상이한 청약수량은 그 청약수량 하위의 청약단위로 청약한 것으로 간주합니다.

【 신한투자증권㈜의 일반청약자 배정물량, 최고청약한도 및 청약증거금율

구 분
일반청약자배정물량
최고 청약한도
청약증거금율

신한투자증권㈜
540,000주
주)
50%

주)

신한투자증권㈜의 일반청약자 청약한도는 청약자격별로 상이합니다. □ 우대그룹의 청약한도 :
54,000주(300%) 36,000주(200%) □ 일반그룹의 청약한도 :
18,000주(100%)청약자격의 기준에 관한 사항은 『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 다. 청약방법- (3) 일반청약자의 청약 자격』 부분을 참고하시기 바랍니다.

【 신한투자증권㈜의 청약주식별 청약단위 ]

청약주식수
청약단위

20주 이상 ~ 100주 이하
10주

100주 초과 ~ 500주 이하
50주

500주 초과 ~ 1,000주 이하
100주

1,000주 초과 ~ 5,000주 이하
200주

5,000주 초과 ~ 10,000주 이하
500주

10,000주 초과
1,000주

(5) 기관투자자(고위험고수익투자신탁등, 벤처기업투자신탁 포함)의 청약

수요예측에 참가하여 주식을 배정받은 기관투자자는 배정받은 주식에 대한 청약(이하 "우선배정 청약" 이라 함)은 청약일인 2025년 12월 04일(목) ~ 2025년 12월 05일(금)
양일간에 신한투자증권㈜ 홈페이지(www.shinhansec.com)에서 청약하여야 하며,동 청약 주식에 해당하는 주금을 납입일인 2025년 12월 09일(화) 08:00 ~ 12:00 사이에 대표주관회사인 신한투자증권㈜의 본점에 납입하여야 합니다.

한편, 수요예측에 참가한 기관투자자 중 수요예측 결과 배정받은 물량을 초과하여 청약하고자 하는 기관투자자는 전체 기관투자자 배정 물량 범위 내에서 추가 청약이 가능합니다. 또한 수요예측에 참가하지 않았거나, 수요예측에 참여하였으나 배정받지 못한 경우에도 확정공모가액으로 배정을 받기를 희망하는 기관투자자 등은 대표주관회사에 미리 청약의사를 표시하고 청약일에 추가 청약할 수 있습니다. 다만, 수요예측에서 배정된 수량이 모두 청약된 경우에는 배정받을 수 없습니다. 또한, 청약일 종료 후 미청약된 물량에 대해서 배정전까지 기관투자자는 추가로 청약을 할 수 있으며, 추가 청약된 물량의 배정은 대표주관회사가 자율적으로 결정하여 배정합니다.※ 국내 기관투자자 및 해외 기관투자자는 납입일에 배정된 금액의 1.0%에 해당하는청약수수료를 입금하여야 합니다. 청약수수료를 입금하지 않는 경우 미납입으로 간주될 수 있으므로 유의하시기 바랍니다.

(6) 청약사무 취급처

① 기관투자자 : 신한투자증권㈜ 본ㆍ지점

② 일반투자자(청약자) : 신한투자증권㈜ 본ㆍ지점

(7) 청약이 제한되는 자

아래 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제4항 각호의 1에 해당하는 자가 청약을 한 경우에는 그 전부를 청약하지 아니한 것으로 보아 배정하지 아니합니다. 다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제4항 제4호 및 제5호에 해당하는 자가 배정받은 주식에 대해 6개월 이상의 의무보유를 확약하거나 제5호의 창업투자회사 등이 일반청약자의 자격으로 청약하는 경우에는 그러하지 아니합니다.

【증권 인수업무 등에 관한 규정】

제9조(주식의배정)④ 제1항에 불구하고 기업공개를 위한 공모주식을 배정함에 있어 대표주관회사는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자에게 공모주식을 배정하여서는 아니 된다. 다만, 제5호에 해당하는 자가 배정받은 주식에 대해 6개월 이상의 의무보유를 확약하거나 제5호의 창업투자회사 등이 일반청약자의 자격으로 청약하는 경우에는 그러하지 아니하다.1. 인수회사 및 인수회사의 이해관계인. 다만, 제9조의2제1항에 따라 위탁재산으로 청약하는 집합투자회사, 투자일임회사, 신탁회사(이하 ""집합투자회사등""이라 한다)는 인수회사 및 인수회사의 이해관계인으로 보지 아니한다.2. 발행회사의 이해관계인. 다만, 제2조제9호의 가목 및 라목의 임원을 제외한다.3. 해당 공모와 관련하여 발행회사 또는 인수회사에 용역을 제공하는 등 중대한 이해관계가 있는 자4. (삭제)5. 자신이 대표주관업무를 수행한 발행회사(해당 발행회사가 발행한 주권의 신규 상장일이 이번 기업공개를 위한 공모주식의 배정일부터 과거 1년 이내인 회사를 말한다)의 기업공개를 위하여 금융위원회에 제출된 증권신고서의 “주주에 관한 사항”에 주주로 기재된 주요주주에 해당하는 기관투자자 및 창업투자회사 등6. 대표주관회사와 거래실적이 없고 대표주관회사가 실재성을 파악하기 어려운 외국기업. 다만, 외국기업이 공시된 재무제표 등 신뢰할 만한 자료를 대표주관회사에 제출하여 해외에서 제2조제8호가목부터 마목에 준하는 업무를 영위하고 있다는 사실을 대표주관회사가 확인할 수 있는 경우에는 제외한다.

(8) 기타

본 증권신고서는 금융감독원에서 심사하는 과정에서 정정요구 등 조치를 취할 수 있으며, 만약 정정요구 등이 발생할 경우에는 동 신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다. 본 증권신고서의 효력발생은 정부가 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권 투자에 대한 책임은 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.

(주7) 정정 전

라. 청약결과 배정방법

(1) 공모주식 배정비율 ① 우리사주조합 : 금번 공모 시에는 해당사항 없습니다② 기관투자자(고위험고수익투자신탁등 포함) : 총 공모주식의 70.0% ~ 75.0%

(1,260,000주 ~ 1,350,000주)를 배정합니다.③ 일반청약자 : 총 공모주식의 25.0% ~ 30.0% (450,000주 ~ 540,000주)를 배정합니다. ④ 상기 청약자 유형군에 따른 배정 비율은 기관투자자에 대한 수요예측 결과에 따라 청약일 전에 변경될 수 있습니다. 한편, 상기 청약자 유형군에 따른배정분 중 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 이를 초과청약이 있는 다른 항의 배정분에 합산하여 배정할 수 있습니다.⑤ 단, 인수단 및 인수단의 이해관계인, 발행회사의 이해관계인(단, 증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조제9호의 가목 및 라목의 임원을 제외) 및 기타 금번 공모와 관련하여 발행회사 또는 인수단에 용역을 제공하는 등 중대한 이해관계가 있는 자는 배정 대상에서 제외됩니다.⑥ 「증권 인수업무에 등에 관한 규정」제9조제1항제3호에 따라 일반청약자에 전체 공모주식의 25.0% 이상을 배정합니다. ⑦ 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제1항제4호에 의거 기관투자자 중 15일 이상 의무보유를 확약한 고위험고수익투자신탁등에 공모주식의 총 공모물량 중 10.0% 이상을 배정합니다. 다만, 대표주관회사는 수요예측 또는 청약 경쟁률, 기관투자자의 투자성향 및 신뢰도 등을 고려하여 고위험고수익투자신탁등에 대한 배정비율을달리할 수 있습니다.⑧「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제5호에 의거 기관투자자 중 15일 이상 의무보유를 확약한 벤처기업투자신탁에 공모주식의 25.0% 이상을 배정합니다.다만, 대표주관회사는 수요예측 또는 청약 경쟁률, 기관투자자의 투자성향 및 신뢰도 등을 고려하여 벤처기업투자신탁에 대한 배정비율을 달리할 수 있습니다.⑨「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제1항제7호에 의거 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제1항 제1호부터 제6호에 따른 배정 후 잔여주식은 다음 각 목에 따라 일반기관투자자에게 배정합니다.가. 일반기관투자자 잠재 배정물량(수요예측등을 실시한 날부터 청약일 전일까지의 기간 중 산정한 일반기관투자자에 대한 공모주식 배정 예상물량으로서 공모물량에서일반기관투자자 이외의 자에게 배정할 물량을 차감하여 산정한다. 이하 같다)의 40%(단, 2025년 12월 31일까지 증권신고서를 최초로 제출한 경우에는 30%) 이상을 의무보유를 확약한 일반기관투자자에게 선배정나. 선배정 후 일반기관투자자 잠재 배정물량의 잔여주식을 선배정을 받은 자를 포함하여 일반기관투자자에게 후배정. 이 경우 선배정을 받은 자에 대한 배정은 해당 투자자의 신청물량에서 선배정 물량을 차감한 잔여물량이 있는 경우에 한함다. 가목 및 나목에 따른 배정 후 잔여주식이 있는 경우, 대표주관회사의 내부기준(대표주관회사가 복수인 경우, 대표주관회사간 협의를 포함한다)에 따라 배정⑩ 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제14항에 의거, 대표주관회사가 의무보유를 확약한 일반기관투자자에게 배정한 공모주식 수량이 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제1항제7호가목에 따른 선배정 수량에 미달하는 경우, 대표주관회사는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제14항 각 호에 따라 발행회사의 주식을 취득하여 상장일부터 6개월 이상의 기간 동안 보유합니다. 다만, 의무보유를 확약하고 공모주식을 배정받은 일반기관투자자가 청약을 하지 아니하거나 청약 후 주금을 납입하지 아니하여 의무보유를 확약한 일반기관투자자에게 배정한 공모주식 수량이 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제1항제7호가목에서 정한 의무배정 수량에 미달하는 경우에는 그러하지 아니합니다.
(2) 배정방법

청약 결과 공모주식의 배정은 수요예측 결과 결정된 확정공모가액으로 대표주관회사인 신한투자증권㈜와 발행회사인 ㈜아크릴이 사전에 총액인수계약서 상에서 약정한 배정기준에 의거해 다음과 같이 배정합니다.

① 기관투자자의 청약에 대한 배정은 수요예측에 참여하여 배정받은 수량 범위 내에서 우선 배정하되, 추가 청약에 대한 배정은 대표주관회사가 자율적으로 결정하여 배정합니다.② 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제11항에 의거하여 일반청약자에게 배정하는 전체수량(동 규정 제9조제1항제6호에 따른 배정수량을 포함한다)의 50% 이상을 최소 청약증거금 이상을 납입한 모든 일반청약자에게 동등한 배정기회를 부여하는 방식(이하 "균등방식 배정"이라 한다)으로 배정하여야하며 나머지를 청약수량에 비례하여 배정(이하 "비례방식 배정"이라 한다)합니다. 금번 공모는 일반청약자에게 450,000주 이상 540,000주 이하를 배정할 예정으로, 균등방식 최소배정 예정물량은 225,000주에서 270,000주 이상입니다.③ 일반청약자의 청약방식은 균등방식 배정과 비례방식 배정을 선택하게 하지 않고,양 방식의 청약을 일괄하여 받는 방식인 '일괄청약방식'입니다. 따라서, 일반청약자가 비례방식으로 배정을 받고자 하는 수량을 청약하면 자동으로 균등방식 배정의 청약자로 인정됩니다.

④ 일괄청약자에 대한 배정은 청약에 참여한 일반청약자 전원에게 균등방식 배정물량을 동일하게 배정하고, 일반청약자 배정 총 주식수에서 균등배정분을 제외한 수량에 대해서는 비례배정이 이루어지게 됩니다. 단, 이 경우 몫은 동일하게 배정하되 균등방식 배정 물량이 당첨자 수로 나누어 떨어지지 않는 경우 동 나머지를 추첨으로 배정하므로 청약자간 배정에 차이가 발생할 수 있으며 '균등 배정'이 '동일 수량'을 의미하지 않습니다. 다만, 개별 청약자의 청약 주식수가 배정수량보다 작은 경우 청약 주식수까지 배정됩니다. 또한, 총 청약건수가 균등방식 배정주식수를 초과하는 경우, 전체고객 대상으로 무작위 추첨 배정하며, 이에 따라 균등배정으로 1주도 배정받지 못하는 경우가 발생할 수 있습니다. ⑤ 일반청약자 배정 총 주식수에서 균등배정분을 제외한 수량에 대해서는 비례배정이 이루어지게 됩니다. 각 청약자의 청약증거금에서 균등배정분 배정수량(금액)을 차감한 금액(이하 "비례배정분 청약증거금")을 기준으로 비례하여 안분배정하며, 비례배정분 청약증거금을 한도로 비례배정이 이루어지게 됩니다. ⑥ 비례배정 시 일반청약자에 대한 배정결과 발생하는 1주 미만의 단수주는 원칙적으로 5사6입 등 잔여주식이 최소화되도록 배정하며, 그 결과 발생하는 잔여주식은 총액인수계약서에 따라 대표주관회사가 자기계산으로 인수하거나 추첨을 통하여 재배정합니다. 다만, 일반청약자의 청약증거금이 배정수량(금액)에 미달하는 경우 일반청약자는 동 미달금액을 배정일에 추가납입하여야 하며, 그렇지 않은 경우 청약증거금에 해당하는 수량만 배정받게 됩니다. 추가납입 이후 미청약주식이 발생할 경우에는 총액인수계약서에 따라 대표주관회사가 자기계산으로 인수합니다.

⑦ 「증권 인수업무 등에 관한 규정 제9조 제4항」 각 호(아래)의 어느 하나에 해당하는 자가 청약하는 경우 그 전부를 청약하지 아니한 것으로 보아 배정하지 아니합니다

.

1. 인수회사(대표주관회사 포함) 및 인수회사의 이해관계인(「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조제9호의 규정에 따른 이해관계인을 말함. 다만, 제9조의2제1항에 따라 위탁재산으로 청약하는 집합투자회사, 투자일임회사, 신탁회사(이하 "집합투자회사등"이라 한다)는 인수회사 및 인수회사의 이해관계인으로 보지 아니한다.)

2. 발행회사의 이해관계인. 다만, 제2조제9호의 가목 및 라목의 임원을 제외한다.

3. 해당 공모와 관련하여 발행회사 또는 인수회사에 용역을 제공하는 등 중대한 이해관계가 있는 자

4. <삭제>

5. 자신이 대표주관업무를 수행한 발행회사(해당 발행회사가 발행한 주권의 신규 상장일이 이번 기업공개를 위한 공모주식의 배정일부터 과거 1년이내인 회사를 말한다)의 기업공개를 위하여 금융위원회에 제출된 증권신고서의 "주주에 관한 사항"에 주주로 기재된 주요주주에 해당하는 기관투자자 및 창업투자회사등6. 대표주관회사와 거래실적이 없고 대표주관회사가 실재성을 파악하기 어려운 외국기업. 다만, 외국기업이 공시된 재무제표 등 신뢰할 만한 자료를 대표주관회사에 제출하여 해외에서 제2조제8호가목부터 마목에 준하는 업무를 영위하고 있다는 사실을 대표주관회사가 확인할 수 있는 경우에는 제외한다.

(3) 배정결과의 통지

일반청약자에 대한 배정결과 각 청약자에 대한 배정내용 및 초과청약금의 환불 또는 미달청약금에 대한 추가납입은 2025년 12월 09일 대표주관회사인 신한투자증권㈜홈페이지(www.shinhansec.com) 공고로 개별통지에 갈음합니다. 기관투자자(고위험고수익투자신탁등, 벤처기업투자신탁 포함)의 경우에는 수요예측을 통하여 물량을 배정받은 내역과 청약내역이 다른 경우에 한하여 개별통지합니다.
(주7) 정정 후

라. 청약결과 배정방법

(1) 공모주식 배정비율 ① 우리사주조합 : 금번 공모 시에는 해당사항 없습니다② 기관투자자(고위험고수익투자신탁등 포함) : 총 공모주식의
75.0%(1,620,000주)를 배정합니다.③ 일반청약자 : 총 공모주식의
25.0%(540,000주)를 배정합니다. ④ 상기 청약자 유형군에 따른 배정 비율은 기관투자자에 대한 수요예측 결과에 따라 청약일 전에 변경될 수 있습니다. 한편, 상기 청약자 유형군에 따른배정분 중 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 이를 초과청약이 있는 다른 항의 배정분에 합산하여 배정할 수 있습니다.⑤ 단, 인수단 및 인수단의 이해관계인, 발행회사의 이해관계인(단, 증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조제9호의 가목 및 라목의 임원을 제외) 및 기타 금번 공모와 관련하여 발행회사 또는 인수단에 용역을 제공하는 등 중대한 이해관계가 있는 자는 배정 대상에서 제외됩니다.⑥ 「증권 인수업무에 등에 관한 규정」제9조제1항제3호에 따라 일반청약자에 전체 공모주식의 25.0% 이상을 배정합니다. ⑦ 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제1항제4호에 의거 기관투자자 중 15일 이상 의무보유를 확약한 고위험고수익투자신탁등에 공모주식의 총 공모물량 중 10.0% 이상을 배정합니다. 다만, 대표주관회사는 수요예측 또는 청약 경쟁률, 기관투자자의 투자성향 및 신뢰도 등을 고려하여 고위험고수익투자신탁등에 대한 배정비율을달리할 수 있습니다.⑧「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제5호에 의거 기관투자자 중 15일 이상 의무보유를 확약한 벤처기업투자신탁에 공모주식의 25.0% 이상을 배정합니다.다만, 대표주관회사는 수요예측 또는 청약 경쟁률, 기관투자자의 투자성향 및 신뢰도 등을 고려하여 벤처기업투자신탁에 대한 배정비율을 달리할 수 있습니다.⑨「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제1항제7호에 의거 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제1항 제1호부터 제6호에 따른 배정 후 잔여주식은 다음 각 목에 따라 일반기관투자자에게 배정합니다.가. 일반기관투자자 잠재 배정물량(수요예측등을 실시한 날부터 청약일 전일까지의 기간 중 산정한 일반기관투자자에 대한 공모주식 배정 예상물량으로서 공모물량에서일반기관투자자 이외의 자에게 배정할 물량을 차감하여 산정한다. 이하 같다)의 40%(단, 2025년 12월 31일까지 증권신고서를 최초로 제출한 경우에는 30%) 이상을 의무보유를 확약한 일반기관투자자에게 선배정나. 선배정 후 일반기관투자자 잠재 배정물량의 잔여주식을 선배정을 받은 자를 포함하여 일반기관투자자에게 후배정. 이 경우 선배정을 받은 자에 대한 배정은 해당 투자자의 신청물량에서 선배정 물량을 차감한 잔여물량이 있는 경우에 한함다. 가목 및 나목에 따른 배정 후 잔여주식이 있는 경우, 대표주관회사의 내부기준(대표주관회사가 복수인 경우, 대표주관회사간 협의를 포함한다)에 따라 배정⑩ 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제14항에 의거, 대표주관회사가 의무보유를 확약한 일반기관투자자에게 배정한 공모주식 수량이 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제1항제7호가목에 따른 선배정 수량에 미달하는 경우, 대표주관회사는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제14항 각 호에 따라 발행회사의 주식을 취득하여 상장일부터 6개월 이상의 기간 동안 보유합니다. 다만, 의무보유를 확약하고 공모주식을 배정받은 일반기관투자자가 청약을 하지 아니하거나 청약 후 주금을 납입하지 아니하여 의무보유를 확약한 일반기관투자자에게 배정한 공모주식 수량이 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제1항제7호가목에서 정한 의무배정 수량에 미달하는 경우에는 그러하지 아니합니다.
(2) 배정방법

청약 결과 공모주식의 배정은 수요예측 결과 결정된 확정공모가액으로 대표주관회사인 신한투자증권㈜와 발행회사인 ㈜아크릴이 사전에 총액인수계약서 상에서 약정한 배정기준에 의거해 다음과 같이 배정합니다.

① 기관투자자의 청약에 대한 배정은 수요예측에 참여하여 배정받은 수량 범위 내에서 우선 배정하되, 추가 청약에 대한 배정은 대표주관회사가 자율적으로 결정하여 배정합니다.② 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제11항에 의거하여 일반청약자에게 배정하는 전체수량(동 규정 제9조제1항제6호에 따른 배정수량을 포함한다)의 50% 이상을 최소 청약증거금 이상을 납입한 모든 일반청약자에게 동등한 배정기회를 부여하는 방식(이하 "균등방식 배정"이라 한다)으로 배정하여야하며 나머지를 청약수량에 비례하여 배정(이하 "비례방식 배정"이라 한다)합니다. 금번 공모는 일반청약자에게
540,000주를 배정할 예정으로, 균등방식 최소배정 예정물량은
270,000주입니다.③ 일반청약자의 청약방식은 균등방식 배정과 비례방식 배정을 선택하게 하지 않고,양 방식의 청약을 일괄하여 받는 방식인 '일괄청약방식'입니다. 따라서, 일반청약자가 비례방식으로 배정을 받고자 하는 수량을 청약하면 자동으로 균등방식 배정의 청약자로 인정됩니다.

④ 일괄청약자에 대한 배정은 청약에 참여한 일반청약자 전원에게 균등방식 배정물량을 동일하게 배정하고, 일반청약자 배정 총 주식수에서 균등배정분을 제외한 수량에 대해서는 비례배정이 이루어지게 됩니다. 단, 이 경우 몫은 동일하게 배정하되 균등방식 배정 물량이 당첨자 수로 나누어 떨어지지 않는 경우 동 나머지를 추첨으로 배정하므로 청약자간 배정에 차이가 발생할 수 있으며 '균등 배정'이 '동일 수량'을 의미하지 않습니다. 다만, 개별 청약자의 청약 주식수가 배정수량보다 작은 경우 청약 주식수까지 배정됩니다. 또한, 총 청약건수가 균등방식 배정주식수를 초과하는 경우, 전체고객 대상으로 무작위 추첨 배정하며, 이에 따라 균등배정으로 1주도 배정받지 못하는 경우가 발생할 수 있습니다. ⑤ 일반청약자 배정 총 주식수에서 균등배정분을 제외한 수량에 대해서는 비례배정이 이루어지게 됩니다. 각 청약자의 청약증거금에서 균등배정분 배정수량(금액)을 차감한 금액(이하 "비례배정분 청약증거금")을 기준으로 비례하여 안분배정하며, 비례배정분 청약증거금을 한도로 비례배정이 이루어지게 됩니다. ⑥ 비례배정 시 일반청약자에 대한 배정결과 발생하는 1주 미만의 단수주는 원칙적으로 5사6입 등 잔여주식이 최소화되도록 배정하며, 그 결과 발생하는 잔여주식은 총액인수계약서에 따라 대표주관회사가 자기계산으로 인수하거나 추첨을 통하여 재배정합니다. 다만, 일반청약자의 청약증거금이 배정수량(금액)에 미달하는 경우 일반청약자는 동 미달금액을 배정일에 추가납입하여야 하며, 그렇지 않은 경우 청약증거금에 해당하는 수량만 배정받게 됩니다. 추가납입 이후 미청약주식이 발생할 경우에는 총액인수계약서에 따라 대표주관회사가 자기계산으로 인수합니다.

⑦ 「증권 인수업무 등에 관한 규정 제9조 제4항」 각 호(아래)의 어느 하나에 해당하는 자가 청약하는 경우 그 전부를 청약하지 아니한 것으로 보아 배정하지 아니합니다

.

1. 인수회사(대표주관회사 포함) 및 인수회사의 이해관계인(「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조제9호의 규정에 따른 이해관계인을 말함. 다만, 제9조의2제1항에 따라 위탁재산으로 청약하는 집합투자회사, 투자일임회사, 신탁회사(이하 "집합투자회사등"이라 한다)는 인수회사 및 인수회사의 이해관계인으로 보지 아니한다.)

2. 발행회사의 이해관계인. 다만, 제2조제9호의 가목 및 라목의 임원을 제외한다.

3. 해당 공모와 관련하여 발행회사 또는 인수회사에 용역을 제공하는 등 중대한 이해관계가 있는 자

4. <삭제>

5. 자신이 대표주관업무를 수행한 발행회사(해당 발행회사가 발행한 주권의 신규 상장일이 이번 기업공개를 위한 공모주식의 배정일부터 과거 1년이내인 회사를 말한다)의 기업공개를 위하여 금융위원회에 제출된 증권신고서의 "주주에 관한 사항"에 주주로 기재된 주요주주에 해당하는 기관투자자 및 창업투자회사등6. 대표주관회사와 거래실적이 없고 대표주관회사가 실재성을 파악하기 어려운 외국기업. 다만, 외국기업이 공시된 재무제표 등 신뢰할 만한 자료를 대표주관회사에 제출하여 해외에서 제2조제8호가목부터 마목에 준하는 업무를 영위하고 있다는 사실을 대표주관회사가 확인할 수 있는 경우에는 제외한다.

(3) 배정결과의 통지

일반청약자에 대한 배정결과 각 청약자에 대한 배정내용 및 초과청약금의 환불 또는 미달청약금에 대한 추가납입은 2025년 12월 09일 대표주관회사인 신한투자증권㈜홈페이지(www.shinhansec.com) 공고로 개별통지에 갈음합니다. 기관투자자(고위험고수익투자신탁등, 벤처기업투자신탁 포함)의 경우에는 수요예측을 통하여 물량을 배정받은 내역과 청약내역이 다른 경우에 한하여 개별통지합니다.

(주8) 정정 전

5. 인수 등에 관한 사항

가. 인수방법에 관한 사항

[인수방법 : 총액인수]

(단위: 주, 원)

인수인
인수주식의 종류 및 수량(인수비율)
인수금액 주1)
인수조건

명칭
주소

신한투자증권㈜
서울특별시 영등포구 의사당대로96 (여의도동, TP타워)
기명식 보통주 1,800,000주(100.0%)
31,500,000,000원
총액인수

주1)
인수금액은 대표주관회사 및 발행회사가 협의하여 제시한 공모희망가액(17,500원~19,500원)의 밴드 최저가액인 17,500원 기준으로 계산한 금액이며, 확정된 금액이 아니므로 추후 변동될 수 있습니다.

주2)
기관투자자 및 일반투자자 배정 후 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 총액인수계약서에 의거 대표주관회사가 자기계산으로 인수합니다.

나. 인수대가에 관한 사항

(단위: 원)

구분
대가수령자
금액
금액산정내역
대가수령시기
대가관련 계약내용
대가관련 계약내용 변경이력
대가관련 계약내용 변경 사유
비고

인수수수료 (성과수수수료 제외)
신한투자증권
1,297,800,000
인수금액의4.0%
납입 이후 5영업일 이내
-
-
-
주1)

(대표)주관수수료
-
-
-
-
-
-
-
-

성과수수료
신한투자증권
미정
인수금액의1.5%
납입 이후 5영업일 이내
-
-
-
주1)

기타
-
-
-
-
-
-
-
-

주1)

인수대가는 공모금액 및 상장주선인의 추가 의무인수금액을 합산한 금액의 4.0%이며, 상기 인수대가는 발행회사와 대표주관회사가 협의하여 제시한 공모희망가액 범위인 17,500원 ~ 19,500원 중 최저가액인 17,500원 기준입니다. 상기 인수대가는 향후 수요예측 이후 결정되는 확정가액 및 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 1항 7호 가목에서 정한 의무배정 수량에 미달하는 경우에
따라 변동될 수 있습니다. 또한, 인수수수료와는 별도로 대표주관회사에게 상장 관련 업무 성실도 및 기여도, 수요예측 결과 기여도 등을 감안하여 성과수수료(1.5%)를 지급할 수 있습니다.

주2)
2024년 8월 1일 이전 대표주관계약을 체결함에 따라 계약 해지 시 별도의 대표주관수수료가 발생하지 않습니다.

주3)

구분
내용

계약서 이름
주식총액인수계약서

계약 체결 시점
2025년 10월 20일

대가 관련 계약서 조문
제14조 (인수수수료)① 발행회사는 대표주관회사에게 본 인수업무에 대한 수수료 명목으로 총 공모금액(본 주식 및 상장주선인 의무인수주식 포함)의 4.0%를 기본 인수수수료로 지급한다.② 본조 1항의 인수수수료와는 별도로 발행회사는 대표주관회사에게 상장 관련 업무 성실도 및 기여도, 수요예측 결과 기여도 등을 감안하여 1.5%에 해당하는 성과수수료를 지급할 수 있다.③ 발행회사는 본조 1항 및 2항의 수수료에 대하여 주금납입기일로부터 5영업일 내에 대표주관회사가 지정하는 계좌에 현금으로 입금하여 지급한다.

다. 규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분에 관한 사항(1) 코스닥시장 상장 규정에 따른 의무 취득「코스닥시장 상장규정」 제13조제5항에 의해 상장주선인은 모집ㆍ매출하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과할 때에는 10억원에 해당하는 수량)을 모집ㆍ매출가격과 같은 가격으로 취득하여 보유하여야 합니다. 금번 공모의 대표주관회사인 신한투자증권㈜는 ㈜아크릴의 상장주선인으로 의무인수에 관한 세부내역은 아래와 같습니다.

취득자
증권의 종류
취득수량
취득금액
비고

신한투자증권㈜
기명식보통주
54,000주
945,000,000원
「코스닥시장 상장규정」에 따른 상장주선인의 의무 취득분

주1)
상장주선인의 의무인수분은 사모의 방법으로 발행한 주식을 취득하여야 하며, 상장예비심사신청일부터 신규상장신청일까지 해당 주권을 취득하여야 합니다. 또한, 상장주선인은 해당 취득 주식을 상장일로부터 3개월간 계속보유하여야 합니다. 또한, 위의 취득금액은 코스닥시장 상장규정 상 모집ㆍ매출하는 가격과 동일한 가격으로 취득하여야 하며 대표주관회사인 신한투자증권㈜와 발행회사인 ㈜아크릴이 협의하여 제시한 희망공모가액 17,500원 ~ 19,500원 중 최저가액인 17,500원 기준으로 확정공모가격에 따라 의무인수주식수가 변동될 수 있습니다.

주2)
금번 공모에서 청약 미달이 발생하여 상장주선인이 자기의 계산으로 잔여주식을 인수하는 경우 의무인수 주식의 수량에서 잔여주식 인수 수량만큼을 차감한 수량의 주식을 취득하게 됩니다. 또한, 모집ㆍ매출하는 물량 중 청약 미달이 100분의 3(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량) 이상 발생하여 상장주선인이 이를 인수할 경우 상장주선인이 추가로 취득하여야 하는 의무 취득분이 없을 수 있습니다.

(2) 증권 인수업무 등에 관한 규정에 따른 의무 취득2025년 03월 13일자로 개정된 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제 9조제1항7호에 따라 대표주관회사는 금번 공모주식 중 '일반기관투자자(기관투자자 중 인수업무규정 9조제1항제4호 및 제5호에 따라 공모주식을 배정받는 고위험고수익투자신탁등 및 벤처기업투자신탁을 제외한 자) 잠재 배정물량(수요예측등을 실시한 날부터 청약일 전일까지의 기간 중 산정한 일반기관투자자에 대한 공모주식 배정 예상물량으로서 공모물량에서 일반기관투자자 이외의 자에게 배정할 물량을 차감하여 산정)'의 30% 이상을 의무보유를 확약한 일반기관투자자에게 배정하여야합니다.금번 공모 시 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 14항에 의거 기업공개를 위한 대표주관회사가 의무보유를 확약한 일반기관투자자에게 배정한 공모주식 수량이 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 1항 7호 가목에서 정한 의무배정 수량에 미달하는 경우, 대표주관회사는 공모주식의 1%(30억원 한도)를 공모가격과 같은 가격으로 취득해야 합니다. 그 세부 내역은 아래 표와 같습니다.

(단위: 주, 원)

취득자
증권의종류
취득수량(주2)
취득금액
비고

신한투자증권㈜
기명식보통주
18,000
315,000,000
「증권 인수업무 등에 관한 규정」에 따른 의무보유 확약 일반투자자 배정 공모주식의 의무배정 수량 미달시 대표주관회사의 의무 취득분

합계
18,000
315,000,000
-

주1)
상기 의무 취득분은 인수업무규정 제9조제1항제7호 가목에 따라 의무보유를 확약한 일반기관투자자에게 배정한 공모주식 수량이 인수업무규정 제1항제7호가목에 따른 의무배정 수량에 미달하는 경우에만 대표주관회사의 인수 의무가 발생합니다.

주2)
취득금액이 30억원을 초과할 때에는 30억원에 해당하는 수량을 취득합니다.

주3)
상기 취득분은 모집(매출)주식과는 별도로 신주가 발행되어 대표주관회사가 취득하여 6개월간 의무보유 하게 됩니다. 단, 모집(매출)하는 물량의 청약이 미달될 경우에는 주식수가 변동될 수 있습니다.

주4)
취득금액은 「증권 인수업무 등에 관한 규정」상 공모가격과 동일한 가격으로 취득하여야 하며 대표주관회사가 발행회사가 협의하여 제시한 공모희망가 17,500원 ~ 19,500원 중 최저가액인 17,500원 기준입니다.

주5)
금번 공모에서 청약 미달이 발생하여 대표주관회사가 자기의 계산으로 잔여주식을 인수하는 경우 상기 대표주관회사의 의무 취득분(18,000주)에서 잔여주식 인수 수량만큼을 차감한 주식을 취득하게 됩니다. 또한, 모집(매출)하는 물량 중 청약 미달이 공모물량의 1%(취득금액이 30억원을 초과하는 경우에는 30억원에 해당하는 수량) 이상 발생하여 대표주관회사가 이를 인수할 경우 대표주관회사가 추가로 취득하여야 하는 의무 취득분이 없을 수 있습니다.

동 규정에 따라 대표주관회사인 신한투자증권㈜가 ㈜아크릴의 상장주선인으로 취득해야 하는 주식의 발행여부는 공모가격 결정을 위한 수요예측 배정 결과에 따라 결정됩니다.(중략)
(주8) 정정 후

5. 인수 등에 관한 사항

가. 인수방법에 관한 사항

[인수방법 : 총액인수]

(단위: 주, 원)

인수인
인수주식의 종류 및 수량(인수비율)
인수금액 주1)
인수조건

명칭
주소

신한투자증권㈜
서울특별시 영등포구 의사당대로96 (여의도동, TP타워)
기명식 보통주 2,160,000주(100.0%)
42,120,000,000원
총액인수

주1)

인수금액은 대표주관회사 및 발행회사가 협의하여
결정한 확정공모가액 19,500원 기준으로 계산한 금액입니다.

주2)
기관투자자 및 일반투자자 배정 후 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 총액인수계약서에 의거 대표주관회사가 자기계산으로 인수합니다.

나. 인수대가에 관한 사항

(단위: 원)

구분
대가수령자
금액
금액산정내역
대가수령시기
대가관련 계약내용
대가관련 계약내용 변경이력
대가관련 계약내용 변경 사유
비고

인수수수료 (성과수수수료 제외)
신한투자증권
1,724,799,960
인수금액의4.0%
납입 이후 5영업일 이내
-
-
-
주1)

(대표)주관수수료
-
-
-
-
-
-
-
-

성과수수료
신한투자증권
646,799,985
인수금액의1.5%
납입 이후 5영업일 이내
-
-
-
주1)

기타
-
-
-
-
-
-
-
-

주1)

인수대가는 공모금액 및 상장주선인의 추가 의무인수금액을 합산한 금액의 4.0%이며, 상기 인수대가는 발행회사와 대표주관회사가 협의하여
결정한 확정공모가액인 19,500원 기준입니다. 또한, 인수수수료와는 별도로 대표주관회사에게 상장 관련 업무 성실도 및 기여도, 수요예측 결과 기여도 등을 감안하여 성과수수료(1.5%)를
지급하는 것으로 결정되었습니다.

주2)
2024년 8월 1일 이전 대표주관계약을 체결함에 따라 계약 해지 시 별도의 대표주관수수료가 발생하지 않습니다.

주3)

구분
내용

계약서 이름
주식총액인수계약서

계약 체결 시점
2025년 12월 03일

대가 관련 계약서 조문

제14조 (인수수수료)① 발행회사는 대표주관회사에게 본 인수업무에 대한 수수료 명목으로 총 공모금액(본 주식 및 상장주선인 의무인수주식 포함)의 4.0%를 기본 인수수수료로 지급한다.② 본조 1항의 인수수수료와는 별도로 발행회사는 대표주관회사에게 상장 관련 업무 성실도 및 기여도, 수요예측 결과 기여도 등을 감안하여 1.5%에 해당하는 성과수수료를
지급한다.③ 발행회사는 본조 1항 및 2항의 수수료에 대하여 주금납입기일로부터 5영업일 내에 대표주관회사가 지정하는 계좌에 현금으로 입금하여 지급한다.

다. 규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분에 관한 사항(1) 코스닥시장 상장 규정에 따른 의무 취득「코스닥시장 상장규정」 제13조제5항에 의해 상장주선인은 모집ㆍ매출하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과할 때에는 10억원에 해당하는 수량)을 모집ㆍ매출가격과 같은 가격으로 취득하여 보유하여야 합니다. 금번 공모의 대표주관회사인 신한투자증권㈜는 ㈜아크릴의 상장주선인으로 의무인수에 관한 세부내역은 아래와 같습니다.

취득자
증권의 종류
취득수량
취득금액
비고

신한투자증권㈜
기명식보통주
51,282주
999,999,000원
「코스닥시장 상장규정」에 따른 상장주선인의 의무 취득분

주1)

상장주선인의 의무인수분은 사모의 방법으로 발행한 주식을 취득하여야 하며, 상장예비심사신청일부터 신규상장신청일까지 해당 주권을 취득하여야 합니다. 또한, 상장주선인은 해당 취득 주식을 상장일로부터 3개월간 계속보유하여야 합니다. 또한, 위의 취득금액은 코스닥시장 상장규정 상 모집ㆍ매출하는 가격과 동일한 가격으로 취득하여야 하며 대표주관회사인신한투자증권㈜와 발행회사인 ㈜아크릴이 협의하여
결정한 확정공모가액인 19,500원 기준입니다.

주2)
금번 공모에서 청약 미달이 발생하여 상장주선인이 자기의 계산으로 잔여주식을 인수하는 경우 의무인수 주식의 수량에서 잔여주식 인수 수량만큼을 차감한 수량의 주식을 취득하게 됩니다. 또한, 모집ㆍ매출하는 물량 중 청약 미달이 100분의 3(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량) 이상 발생하여 상장주선인이 이를 인수할 경우 상장주선인이 추가로 취득하여야 하는 의무 취득분이 없을 수 있습니다.

(2) 증권 인수업무 등에 관한 규정에 따른 의무 취득2025년 03월 13일자로 개정된 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제 9조제1항7호에 따라 대표주관회사는 금번 공모주식 중 '일반기관투자자(기관투자자 중 인수업무규정 9조제1항제4호 및 제5호에 따라 공모주식을 배정받는 고위험고수익투자신탁등 및 벤처기업투자신탁을 제외한 자) 잠재 배정물량(수요예측등을 실시한 날부터 청약일 전일까지의 기간 중 산정한 일반기관투자자에 대한 공모주식 배정 예상물량으로서 공모물량에서 일반기관투자자 이외의 자에게 배정할 물량을 차감하여 산정)'의 30% 이상을 의무보유를 확약한 일반기관투자자에게 배정하여야합니다.금번 공모 시 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 14항에 의거 기업공개를 위한 대표주관회사가 의무보유를 확약한 일반기관투자자에게 배정한 공모주식 수량이 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 1항 7호 가목에서 정한 의무배정 수량에 미달하는 경우, 대표주관회사는 공모주식의 1%(30억원 한도)를 공모가격과 같은 가격으로 취득해야 합니다. 그 세부 내역은 아래 표와 같습니다.

(단위: 주, 원)

취득자
증권의종류
취득수량(주2)
취득금액
비고

신한투자증권㈜
기명식보통주
21,600
421,200,000
「증권 인수업무 등에 관한 규정」에 따른 의무보유 확약 일반투자자 배정 공모주식의 의무배정 수량 미달시 대표주관회사의 의무 취득분

합계
21,600
421,200,000
-

주1)
상기 의무 취득분은 인수업무규정 제9조제1항제7호 가목에 따라 의무보유를 확약한 일반기관투자자에게 배정한 공모주식 수량이 인수업무규정 제1항제7호가목에 따른 의무배정 수량에 미달하는 경우에만 대표주관회사의 인수 의무가 발생합니다.

주2)
취득금액이 30억원을 초과할 때에는 30억원에 해당하는 수량을 취득합니다.

주3)
상기 취득분은 모집(매출)주식과는 별도로 신주가 발행되어 대표주관회사가 취득하여 6개월간 의무보유 하게 됩니다. 단, 모집(매출)하는 물량의 청약이 미달될 경우에는 주식수가 변동될 수 있습니다.

주4)

취득금액은 「증권 인수업무 등에 관한 규정」상 공모가격과 동일한 가격으로 취득하여야 하며 대표주관회사가 발행회사가 협의하여
결정한 확정공모가액인 19,500원 기준입니다.

주5)

금번 공모에서 청약 미달이 발생하여 대표주관회사가 자기의 계산으로 잔여주식을 인수하는 경우 상기 대표주관회사의 의무 취득분(
21,600주)에서 잔여주식 인수 수량만큼을 차감한 주식을 취득하게 됩니다. 또한, 모집(매출)하는 물량 중 청약 미달이 공모물량의 1%(취득금액이 30억원을 초과하는 경우에는 30억원에 해당하는 수량) 이상 발생하여 대표주관회사가 이를 인수할 경우 대표주관회사가 추가로 취득하여야 하는 의무 취득분이 없을 수 있습니다.

동 규정에 따라 대표주관회사인 신한투자증권㈜가 ㈜아크릴의 상장주선인으로 취득해야 하는 주식의 발행여부는 공모가격 결정을 위한 수요예측 배정 결과에 따라 결정됩니다.

(중략)
(주9) 정정 전

아. 소프트웨어 개발 및 공급업 인력 인건비 상승에 따른 위험
당사가 영위하고 있는 소프트웨어 개발 및 공급업은 인력에 대한 의존도가 높은 편으로, 당사의 인건비는 감사받지 않은 K-IFRS 개별재무제표 기준 2022년 2,057백만원에서 K-IFRS 개별재무제표 기준 2023년 5,910백만원, K-IFRS 연결재무제표 기준 2024년 6,194백만원으로 연평균 증가율 44.2%로 증가하였으며, 2025년 3분기 K-IFRS 연결재무제표 기준으로는 5,201백만원으로 전년 동기 5,232백만원과 유사한 수준입니다. 전체 영업비용 중 인건비의 비중 역시 2022년 16.8%에서 2023년 38.7%, 2024년 39.2%, 2025년 3분기 51.9%로 비교적 높은 수준을 유지하고 있습니다.한편, 당사는 우수 인력 유치 및 장기근속 유도의 일환으로 주식매수선택권 제도를 도입 및 운영하고 있습니다. 동 주식매수선택권으로 인해 2025년 3분기 기준 당사가 인식한 주식보상비용은 225백만원(2024년 온기: 270백만원)이며, 향후 주식매수선택권 행사가능일까지 추가적인 주식보상비용 인식이 예상됩니다.최근 몇 년간 소프트웨어 산업이 빠르게 성장하면서, 전문 인력의 수급 불균형으로 인해 급격한 임금 상승이 발생했습니다. 한국소프트웨어산업협회의 통계에 따르면, 소프트웨어 기술자의 평균 임금은 매년 높은 상승률을 기록하고 있으며, 2019년 7.7%, 2020년 5.0%, 2021년 2.6%, 2022년 6.9%, 2023년 8.3%, 2024년 4.2%로 꾸준히 증가하고 있습니다. 이러한 임금 상승은 소프트웨어 산업의 구조적 성장과 전문 인력의 공급 부족에서 비롯된 결과로, 인재 확보 경쟁이 심화되고 있는 현실을 반영합니다. 당사는 핵심 인력의 유출을 방지하고 우수 인재를 확보하기 위해 경쟁력 있는 보상 체계를 유지하고 있으며, 이를 통해 안정적인 인력 운용과 핵심 기술력 확보에 심혈을 기울이고 있습니다.당사는 AX 인프라 전문 기업으로 조나단, 나디아 등 자체적인 기술제품 고도화를 지속하며 경쟁력을 확보하고자 노력하고 있습니다. 이러한 경쟁력을 유지하기 위해서는 지속적인 연구개발 투자와 최신 기술 확보가 필수적이며, 이를 뒷받침할 핵심인력의 유출 방지와 우수 인재의 적극적인 확보가 수반되어야 합니다. 당사는 핵심 사업 수행을 위해 멀티 모달 데이터 처리, 파운데이션 모델 개발, 모델 아키텍쳐 설계, LLM 파인 튜닝 및 최적화 등 연구개발을 지속할 예정이며, 당사의 지속적인 연구개발과 신규 사업의 확장이 원활하게 진행되기 위해서는 AI 및 빅데이터 분야에서 우수한 연구개발 능력을 갖춘 인력이 추가적으로 필요합니다.2023년 8월 31일 발표한 고용노동부의 보도자료에 따르면, 2027년까지 인공지능(AI) 분야와 클라우드 분야, 빅데이터 분야, 나노 분야에서 각각 12,800명, 18,800명, 19,600명, 8,400명의 신규 인력 부족이 전망됩니다. 특히 AI 분야에서는 해외 유출 등의 이유로 연구개발 관련 고급인력 부족 현상이 지속되고 있으며, 빅데이터 분야는 분야별 전문지식을 겸비한 고급 데이터 인력의 수급차가 두드러지는 상황입니다.
이처럼 AI 및 빅데이터 분야의 인력 부족 현상이 지속된다면, 임금 상승을 피할 수 없으며 당사의 신규 인력의 충원 계획에 차질이 발생할 수 있습니다. 또한, 당사가 보유한 핵심 개발인력을 유지하고 고급 인력 확보를 하는 과정에서 인건비의 비중이 증가할 수 있습니다. 이에 따라 영업비용이 증가하여 당사의 수익성이 낮아질 수 있으며, 재무 구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

당사가 영위하고 있는 소프트웨어 개발 및 공급업은 인력에 대한 의존도가 높은 편으로, 당사의 인건비는 감사받지 않은 K-IFRS 개별재무제표 기준 2022년 2,057백만원에서 K-IFRS 개별재무제표 기준 2023년 5,910백만원, K-IFRS 연결재무제표 기준 2024년 6,194백만원으로 연평균 증가율 44.2%로 증가하였으며, 2025년 3분기 기준으로는 5,201백만원으로 전년 동기 5,232백만원과 유사한 수준입니다. 전체 영업비용 중 인건비의 비중 역시 2022년 16.8%에서 2023년 38.7%, 2024년 39.2%, 2025년 3분기 51.9%로 비교적 높은 수준을 유지하고 있으며, 당사의 인건비 추이는 다음과 같습니다.

[당사 인건비 추이]

(단위: 백만원)

구분
2022년(제12기)
2023년(제13기)
2024년(제14기)
2024년 3분기(제14기 3분기)
2025년 3분기(제15기 3분기)

영업비용
12,283
15,280
15,809
14,029
10,022

인건비
2,057
5,910
6,194
5,232
5,201

영업비용 중 인건비 비중
16.8%
38.7%
39.2%
37.3%
51.9%

주1)
2022년은 감사받지 않은 K-IFRS 개별재무제표 기준, 2023년은 적정의견을 수령한 K-IFRS 개별재무제표 기준, 2024년은 적정의견을 수령한 K-IFRS 연결 재무제표 기준으로 작성하였으며, 2025년 3분기의 경우 K-IFRS 연결 기준 검토보고서를 기준으로 작성하였습니다.

주2)
인건비 = 급여 + 상여금 + 퇴직급여 + 복리후생비 + 인력개발비 + 주식보상비용

한편, 당사는 우수 인력 유치 및 장기근속 유도의 일환으로 주식매수선택권 제도를 도입 및 운영하고 있습니다. 동 주식매수선택권으로 인해 2025년 3분기 기준 당사가인식한 주식보상비용은 225백만원(2024년 온기: 270백만원)이며, 향후 주식매수선택권 행사가능일까지 추가적인 주식보상비용 인식이 예상됩니다.

이와 관련하여 인식한 최근 3개년 및 2025년 3분기 주식보상비용 현황은 아래와 같습니다.

[주식보상비용 현황]

(단위: 백만원)

구분
2022년(제12기)
2023년(제13기)
2024년(제14기)
2025년 3분기(제15기 3분기)

주식보상비용(주식매수선택권)
89
58
270
225

주) 2022년 재무수치는 감사받지 않은 K-IFRS 개별재무제표 기준, 2023년 재무수치는 적정의견을 수령한 K-IFRS 개별재무제표 기준, 2024년 및 2025년 3분기 재무수치는 적정의견을 수령한 K-IFRS 연결 재무제표 기준으로 작성하였습니다.

증권신고서 제출일 현재 행사되지 않은 주식매수선택권 수량은 385,000주로, 이는 공모 후 발행주식총수의 약 5.1%입니다. 증권신고서 제출일 현재 당사의 주식매수선택권 부여 현황은 아래와 같습니다.

[주식매수선택권 부여 내역]

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)
(단위 : 원, 주)

부여회차
부여대상
부여주식종류
부여주식수
행사가격
부여일
행사기간

2회차
염익준
보통주
10,000
5,000원
2020.03.24
2022.03.24 ~ 2027.03.23

2회차
고의열
보통주
5,000
5,000원
2020.03.24
2022.03.24 ~ 2027.03.23

3회차
이세화
보통주
50,000
5,000원
2022.03.30
2024.03.30 ~ 2029.03.29

3회차
신현경
보통주
50,000
5,000원
2022.03.30
2024.03.30 ~ 2029.03.29

4회차
신현경
보통주
100,000
7,000원
2024.03.20
2026.03.21 ~ 2031.03.20

4회차
염익준
보통주
40,000
7,000원
2024.03.20
2026.03.21 ~ 2031.03.20

4회차
고의열
보통주
25,000
7,000원
2024.03.20
2026.03.21 ~ 2031.03.20

4회차
김종희
보통주
10,000
7,000원
2024.03.20
2026.03.21 ~ 2031.03.20

4회차
이OO
보통주
4,000
7,000원
2024.03.20
2026.03.21 ~ 2031.03.20

4회차
박OO
보통주
4,000
7,000원
2024.03.20
2026.03.21 ~ 2031.03.20

4회차
엄OO
보통주
1,000
7,000원
2024.03.20
2026.03.21 ~ 2031.03.20

5회차
염익준
보통주
10,000
7,000원
2024.11.11
2027.11.11 ~ 2029.11.10

5회차
이OO
보통주
6,000
7,000원
2024.11.11
2027.11.11 ~ 2029.11.10

5회차
박OO
보통주
6,000
7,000원
2024.11.11
2027.11.11 ~ 2029.11.10

5회차
이형래
보통주
6,000
7,000원
2024.11.11
2027.11.11 ~ 2029.11.10

6회차
염익준
보통주
30,000
7,000원
2025.04.01
2028.04.01 ~ 2030.03.31

6회차
우홍욱
보통주
5,000
7,000원
2025.04.01
2028.04.01 ~ 2030.03.31

6회차
이OO
보통주
5,000
7,000원
2025.04.01
2028.04.01 ~ 2030.03.31

6회차
이OO
보통주
3,000
7,000원
2025.04.01
2028.04.01 ~ 2030.03.31

7회차
우홍욱
보통주
15,000
7,000원
2025.10.29
2028.10.29 ~ 2030.10.28

합계
385,000
-
-
-

주1) 행사기간이 만료된 1회차 주식매수선택권 및 각 회차별 주식매수선택권 중 부여취소 건을 제외한 현재 잔존 주식매수선택권 현황을 기재하였습니다.

주2) 한국거래소와의 확약에 따라 2025년 10월 29일 외부전문가 우홍욱에게 주식매수선택권 15,000주를 부여하였으며 상세 내역은 아래와 같습니다.

(단위: 주, 원)

부여회차
부여대상
부여주식종류
부여주식수
행사가격
부여일
행사기간

7회차
우홍욱
보통주
15,000
7,000원
2025.10.29
2028.10.29 ~ 2030.10.28

최근 몇 년간 소프트웨어 산업이 빠르게 성장하면서, 전문 인력의 수급 불균형으로 인해 급격한 임금 상승이 발생했습니다. 한국소프트웨어산업협회의 통계에 따르면, 소프트웨어 기술자의 평균 임금은 매년 높은 상승률을 기록하고 있으며, 2019년 7.7%, 2020년 5.0%, 2021년 2.6%, 2022년 6.9%, 2023년 8.3%, 2024년 4.2%로 꾸준히 증가하고 있습니다. 이러한 임금 상승은 소프트웨어 산업의 구조적 성장과 전문 인력의 공급 부족에서 비롯된 결과로, 인재 확보 경쟁이 심화되고 있는 현실을 반영합니다. 당사는 핵심 인력의 유출을 방지하고 우수 인재를 확보하기 위해 경쟁력 있는 보상 체계를 유지하고 있으며, 이를 통해 안정적인 인력 운용과 핵심 기술력 확보에 심혈을 기울이고 있습니다..

[SW기술자 일평균 임금 추이]

(단위: 원)

직무별
2019년
2020년
2021년
2022년
2023년
2024년

IT기획자
403,081
388,724
360,307
419,656
481,654
562,993

IT컨설턴트
437,900
458,818
484,732
476,007
476,404
471,166

업무분석가
501,090
532,243
548,550
544,972
532,956
436,765

데이터분석가
335,799
347,670
323,184
347,476
380,190
376,271

IT PM
362,780
411,329
406,823
463,265
456,225
443,955

IT아키텍트
-
-
-
518,084
534,135
492,609

UI/UX기획/개발자
-
-
-
291,414
315,898
326,566

UI/UX 디자이너
-
250,345
228,717
217,843
224,150
251,272

응용SW 개발자
305,985
323,174
306,034
311,962
341,404
337,061

시스템SW 개발자
247,970
253,051
238,787
247,590
278,819
296,070

정보시스템운용자
-
-
-
326,653
435,608
492,943

IT지원기술자
183,743
203,918
191,065
190,219
215,203
245,535

IT마케터
-
-
-
378,726
483,647
536,729

IT품질관리자
402,554
438,304
424,780
402,626
442,826
470,490

IT테스터
198,611
207,793
200,136
208,959
189,146
173,328

IT감리
340,109
391,741
424,481
456,540
485,624
502,494

정보보안전문가
-
-
-
362,961
454,136
478,500

평균 임금상승률 (YoY)
7.7%
5.0%
2.6%
6.9%
8.3%
4.2%

출처:
한국소프트웨어산업협회

주1)
2022년 통계부터 직무 구분 개편이 진행되어 가장 최근일 통계 발표의 직무 구분을 기준으로 기재하였으며 이전 자료가 존재하지 않는 경우 "-" 표기하였습니다.

주2)
일평균임금은 (월평균임금/각 연도 평균근무일수)로 산정하였습니다.

주3)
통계청 요구에 따라 2021년 이후로는 임금산정방식이 단순평균 방식에서 가중평균 방식으로 변경되었습니다.

당사는 AI 서비스 구축과 인프라 운영에 특화된 기업으로 조나단, 나디아 등 자체적인 기술제품 고도화를 지속하며 경쟁력을 확보하고자 노력하고 있습니다. 이러한 경쟁력을 유지하기 위해서는 지속적인 연구개발 투자와 최신 기술 확보가 필수적이며, 이를 뒷받침할 핵심인력의 유출 방지와 우수 인재의 적극적인 확보가 수반되어야 합니다. 당사는 멀티 모달 데이터 처리, 파운데이션 모델 개발, 모델 아키텍쳐 설계, LLM 파인 튜닝 및 최적화 등 연구개발을 지속할 예정이며, 당사의 지속적인 연구개발과 신규 사업의 확장이 원활하게 진행되기 위해서는 AI 및 빅데이터 분야에서 우수한 연구개발 능력을 갖춘 인력이 추가적으로 필요합니다.2023년 8월 31일 발표한 고용노동부의 보도자료에 따르면, 2027년까지 인공지능(AI) 분야와 클라우드 분야, 빅데이터 분야, 나노 분야에서 각각 12,800명, 18,800명, 19,600명, 8,400명의 신규 인력 부족이 전망됩니다. 특히 AI 분야에서는 해외 유출 등의 이유로 연구개발 관련 고급인력 부족 현상이 지속되고 있으며, 빅데이터 분야는 분야별 전문지식을 겸비한 고급 데이터 인력의 수급차가 두드러지는 상황입니다.

[4개 신기술분야 인력수급 전망결과(`23~`27년)]

(단위: 명)

구분
수요
공급
수급차

정부, 민간
대학

초중급
고급
계
초중급
고급
계
초중급
고급
계
초중급
고급
계

인공지능(AI)
44,600
21,500
66,100
46,200
4,000
50,200
2,200
900
3,100
3,800
(16,600)
(12,800)

클라우드
51,400
11,200
62,600
40,300
100
40,400
2,800
600
3,400
(8,300)
(10,500)
(18,800)

빅데이터
69,000
30,000
99,000
53,000
1,800
54,800
20,300
4,300
24,600
4,300
(23,900)
(19,600)

나노
10,600
3,400
14,000
3600
-
3,600
1,200
800
2,000
(5,800)
(2,600)
(8,400)

출처: 고용노동부, 7년까지 인공지능(AI) 12,800명, 클라우드 18,800명 신규인력 부족 전망(2023.08)

이처럼 AI 및 빅데이터 분야의 인력 부족 현상이 지속된다면, 임금 상승을 피할 수 없으며 당사의 신규 인력의 충원 계획에 차질이 발생할 수 있습니다. 또한, 당사가 보유한 핵심 개발인력을 유지하고 고급 인력 확보를 하는 과정에서 인건비의 비중이 증가할 수 있습니다. 이에 따라 영업비용이 증가하여 당사의 수익성이 낮아질 수 있으며, 재무 구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.
(주9) 정정 후

아. 소프트웨어 개발 및 공급업 인력 인건비 상승에 따른 위험
당사가 영위하고 있는 소프트웨어 개발 및 공급업은 인력에 대한 의존도가 높은 편으로, 당사의 인건비는 감사받지 않은 K-IFRS 개별재무제표 기준 2022년 2,057백만원에서 K-IFRS 개별재무제표 기준 2023년 5,910백만원, K-IFRS 연결재무제표 기준 2024년 6,194백만원으로 연평균 증가율 44.2%로 증가하였으며, 2025년 3분기 K-IFRS 연결재무제표 기준으로는 5,201백만원으로 전년 동기 5,232백만원과 유사한 수준입니다. 전체 영업비용 중 인건비의 비중 역시 2022년 16.8%에서 2023년 38.7%, 2024년 39.2%, 2025년 3분기 51.9%로 비교적 높은 수준을 유지하고 있습니다.한편, 당사는 우수 인력 유치 및 장기근속 유도의 일환으로 주식매수선택권 제도를 도입 및 운영하고 있습니다. 동 주식매수선택권으로 인해 2025년 3분기 기준 당사가 인식한 주식보상비용은 225백만원(2024년 온기: 270백만원)이며, 향후 주식매수선택권 행사가능일까지 추가적인 주식보상비용 인식이 예상됩니다.최근 몇 년간 소프트웨어 산업이 빠르게 성장하면서, 전문 인력의 수급 불균형으로 인해 급격한 임금 상승이 발생했습니다. 한국소프트웨어산업협회의 통계에 따르면, 소프트웨어 기술자의 평균 임금은 매년 높은 상승률을 기록하고 있으며, 2019년 7.7%, 2020년 5.0%, 2021년 2.6%, 2022년 6.9%, 2023년 8.3%, 2024년 4.2%로 꾸준히 증가하고 있습니다. 이러한 임금 상승은 소프트웨어 산업의 구조적 성장과 전문 인력의 공급 부족에서 비롯된 결과로, 인재 확보 경쟁이 심화되고 있는 현실을 반영합니다. 당사는 핵심 인력의 유출을 방지하고 우수 인재를 확보하기 위해 경쟁력 있는 보상 체계를 유지하고 있으며, 이를 통해 안정적인 인력 운용과 핵심 기술력 확보에 심혈을 기울이고 있습니다.당사는 AX 인프라 전문 기업으로 조나단, 나디아 등 자체적인 기술제품 고도화를 지속하며 경쟁력을 확보하고자 노력하고 있습니다. 이러한 경쟁력을 유지하기 위해서는 지속적인 연구개발 투자와 최신 기술 확보가 필수적이며, 이를 뒷받침할 핵심인력의 유출 방지와 우수 인재의 적극적인 확보가 수반되어야 합니다. 당사는 핵심 사업 수행을 위해 멀티 모달 데이터 처리, 파운데이션 모델 개발, 모델 아키텍쳐 설계, LLM 파인 튜닝 및 최적화 등 연구개발을 지속할 예정이며, 당사의 지속적인 연구개발과 신규 사업의 확장이 원활하게 진행되기 위해서는 AI 및 빅데이터 분야에서 우수한 연구개발 능력을 갖춘 인력이 추가적으로 필요합니다.2023년 8월 31일 발표한 고용노동부의 보도자료에 따르면, 2027년까지 인공지능(AI) 분야와 클라우드 분야, 빅데이터 분야, 나노 분야에서 각각 12,800명, 18,800명, 19,600명, 8,400명의 신규 인력 부족이 전망됩니다. 특히 AI 분야에서는 해외 유출 등의 이유로 연구개발 관련 고급인력 부족 현상이 지속되고 있으며, 빅데이터 분야는 분야별 전문지식을 겸비한 고급 데이터 인력의 수급차가 두드러지는 상황입니다.
이처럼 AI 및 빅데이터 분야의 인력 부족 현상이 지속된다면, 임금 상승을 피할 수 없으며 당사의 신규 인력의 충원 계획에 차질이 발생할 수 있습니다. 또한, 당사가 보유한 핵심 개발인력을 유지하고 고급 인력 확보를 하는 과정에서 인건비의 비중이 증가할 수 있습니다. 이에 따라 영업비용이 증가하여 당사의 수익성이 낮아질 수 있으며, 재무 구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

당사가 영위하고 있는 소프트웨어 개발 및 공급업은 인력에 대한 의존도가 높은 편으로, 당사의 인건비는 감사받지 않은 K-IFRS 개별재무제표 기준 2022년 2,057백만원에서 K-IFRS 개별재무제표 기준 2023년 5,910백만원, K-IFRS 연결재무제표 기준 2024년 6,194백만원으로 연평균 증가율 44.2%로 증가하였으며, 2025년 3분기 기준으로는 5,201백만원으로 전년 동기 5,232백만원과 유사한 수준입니다. 전체 영업비용 중 인건비의 비중 역시 2022년 16.8%에서 2023년 38.7%, 2024년 39.2%, 2025년 3분기 51.9%로 비교적 높은 수준을 유지하고 있으며, 당사의 인건비 추이는 다음과 같습니다.

[당사 인건비 추이]

(단위: 백만원)

구분
2022년(제12기)
2023년(제13기)
2024년(제14기)
2024년 3분기(제14기 3분기)
2025년 3분기(제15기 3분기)

영업비용
12,283
15,280
15,809
14,029
10,022

인건비
2,057
5,910
6,194
5,232
5,201

영업비용 중 인건비 비중
16.8%
38.7%
39.2%
37.3%
51.9%

주1)
2022년은 감사받지 않은 K-IFRS 개별재무제표 기준, 2023년은 적정의견을 수령한 K-IFRS 개별재무제표 기준, 2024년은 적정의견을 수령한 K-IFRS 연결 재무제표 기준으로 작성하였으며, 2025년 3분기의 경우 K-IFRS 연결 기준 검토보고서를 기준으로 작성하였습니다.

주2)
인건비 = 급여 + 상여금 + 퇴직급여 + 복리후생비 + 인력개발비 + 주식보상비용

한편, 당사는 우수 인력 유치 및 장기근속 유도의 일환으로 주식매수선택권 제도를 도입 및 운영하고 있습니다. 동 주식매수선택권으로 인해 2025년 3분기 기준 당사가인식한 주식보상비용은 225백만원(2024년 온기: 270백만원)이며, 향후 주식매수선택권 행사가능일까지 추가적인 주식보상비용 인식이 예상됩니다.

이와 관련하여 인식한 최근 3개년 및 2025년 3분기 주식보상비용 현황은 아래와 같습니다.

[주식보상비용 현황]

(단위: 백만원)

구분
2022년(제12기)
2023년(제13기)
2024년(제14기)
2025년 3분기(제15기 3분기)

주식보상비용(주식매수선택권)
89
58
270
225

주) 2022년 재무수치는 감사받지 않은 K-IFRS 개별재무제표 기준, 2023년 재무수치는 적정의견을 수령한 K-IFRS 개별재무제표 기준, 2024년 및 2025년 3분기 재무수치는 적정의견을 수령한 K-IFRS 연결 재무제표 기준으로 작성하였습니다.

증권신고서 제출일 현재 행사되지 않은 주식매수선택권 수량은 385,000주로, 이는 공모 후 발행주식총수의 약
4.6%입니다. 증권신고서 제출일 현재 당사의 주식매수선택권 부여 현황은 아래와 같습니다.

[주식매수선택권 부여 내역]

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)
(단위 : 원, 주)

부여회차
부여대상
부여주식종류
부여주식수
행사가격
부여일
행사기간

2회차
염익준
보통주
10,000
5,000원
2020.03.24
2022.03.24 ~ 2027.03.23

2회차
고의열
보통주
5,000
5,000원
2020.03.24
2022.03.24 ~ 2027.03.23

3회차
이세화
보통주
50,000
5,000원
2022.03.30
2024.03.30 ~ 2029.03.29

3회차
신현경
보통주
50,000
5,000원
2022.03.30
2024.03.30 ~ 2029.03.29

4회차
신현경
보통주
100,000
7,000원
2024.03.20
2026.03.21 ~ 2031.03.20

4회차
염익준
보통주
40,000
7,000원
2024.03.20
2026.03.21 ~ 2031.03.20

4회차
고의열
보통주
25,000
7,000원
2024.03.20
2026.03.21 ~ 2031.03.20

4회차
김종희
보통주
10,000
7,000원
2024.03.20
2026.03.21 ~ 2031.03.20

4회차
이OO
보통주
4,000
7,000원
2024.03.20
2026.03.21 ~ 2031.03.20

4회차
박OO
보통주
4,000
7,000원
2024.03.20
2026.03.21 ~ 2031.03.20

4회차
엄OO
보통주
1,000
7,000원
2024.03.20
2026.03.21 ~ 2031.03.20

5회차
염익준
보통주
10,000
7,000원
2024.11.11
2027.11.11 ~ 2029.11.10

5회차
이OO
보통주
6,000
7,000원
2024.11.11
2027.11.11 ~ 2029.11.10

5회차
박OO
보통주
6,000
7,000원
2024.11.11
2027.11.11 ~ 2029.11.10

5회차
이형래
보통주
6,000
7,000원
2024.11.11
2027.11.11 ~ 2029.11.10

6회차
염익준
보통주
30,000
7,000원
2025.04.01
2028.04.01 ~ 2030.03.31

6회차
우홍욱
보통주
5,000
7,000원
2025.04.01
2028.04.01 ~ 2030.03.31

6회차
이OO
보통주
5,000
7,000원
2025.04.01
2028.04.01 ~ 2030.03.31

6회차
이OO
보통주
3,000
7,000원
2025.04.01
2028.04.01 ~ 2030.03.31

7회차
우홍욱
보통주
15,000
7,000원
2025.10.29
2028.10.29 ~ 2030.10.28

합계
385,000
-
-
-

주1) 행사기간이 만료된 1회차 주식매수선택권 및 각 회차별 주식매수선택권 중 부여취소 건을 제외한 현재 잔존 주식매수선택권 현황을 기재하였습니다.

주2) 한국거래소와의 확약에 따라 2025년 10월 29일 외부전문가 우홍욱에게 주식매수선택권 15,000주를 부여하였으며 상세 내역은 아래와 같습니다.

(단위: 주, 원)

부여회차
부여대상
부여주식종류
부여주식수
행사가격
부여일
행사기간

7회차
우홍욱
보통주
15,000
7,000원
2025.10.29
2028.10.29 ~ 2030.10.28

최근 몇 년간 소프트웨어 산업이 빠르게 성장하면서, 전문 인력의 수급 불균형으로 인해 급격한 임금 상승이 발생했습니다. 한국소프트웨어산업협회의 통계에 따르면, 소프트웨어 기술자의 평균 임금은 매년 높은 상승률을 기록하고 있으며, 2019년 7.7%, 2020년 5.0%, 2021년 2.6%, 2022년 6.9%, 2023년 8.3%, 2024년 4.2%로 꾸준히 증가하고 있습니다. 이러한 임금 상승은 소프트웨어 산업의 구조적 성장과 전문 인력의 공급 부족에서 비롯된 결과로, 인재 확보 경쟁이 심화되고 있는 현실을 반영합니다. 당사는 핵심 인력의 유출을 방지하고 우수 인재를 확보하기 위해 경쟁력 있는 보상 체계를 유지하고 있으며, 이를 통해 안정적인 인력 운용과 핵심 기술력 확보에 심혈을 기울이고 있습니다..

[SW기술자 일평균 임금 추이]

(단위: 원)

직무별
2019년
2020년
2021년
2022년
2023년
2024년

IT기획자
403,081
388,724
360,307
419,656
481,654
562,993

IT컨설턴트
437,900
458,818
484,732
476,007
476,404
471,166

업무분석가
501,090
532,243
548,550
544,972
532,956
436,765

데이터분석가
335,799
347,670
323,184
347,476
380,190
376,271

IT PM
362,780
411,329
406,823
463,265
456,225
443,955

IT아키텍트
-
-
-
518,084
534,135
492,609

UI/UX기획/개발자
-
-
-
291,414
315,898
326,566

UI/UX 디자이너
-
250,345
228,717
217,843
224,150
251,272

응용SW 개발자
305,985
323,174
306,034
311,962
341,404
337,061

시스템SW 개발자
247,970
253,051
238,787
247,590
278,819
296,070

정보시스템운용자
-
-
-
326,653
435,608
492,943

IT지원기술자
183,743
203,918
191,065
190,219
215,203
245,535

IT마케터
-
-
-
378,726
483,647
536,729

IT품질관리자
402,554
438,304
424,780
402,626
442,826
470,490

IT테스터
198,611
207,793
200,136
208,959
189,146
173,328

IT감리
340,109
391,741
424,481
456,540
485,624
502,494

정보보안전문가
-
-
-
362,961
454,136
478,500

평균 임금상승률 (YoY)
7.7%
5.0%
2.6%
6.9%
8.3%
4.2%

출처:
한국소프트웨어산업협회

주1)
2022년 통계부터 직무 구분 개편이 진행되어 가장 최근일 통계 발표의 직무 구분을 기준으로 기재하였으며 이전 자료가 존재하지 않는 경우 "-" 표기하였습니다.

주2)
일평균임금은 (월평균임금/각 연도 평균근무일수)로 산정하였습니다.

주3)
통계청 요구에 따라 2021년 이후로는 임금산정방식이 단순평균 방식에서 가중평균 방식으로 변경되었습니다.

당사는 AI 서비스 구축과 인프라 운영에 특화된 기업으로 조나단, 나디아 등 자체적인 기술제품 고도화를 지속하며 경쟁력을 확보하고자 노력하고 있습니다. 이러한 경쟁력을 유지하기 위해서는 지속적인 연구개발 투자와 최신 기술 확보가 필수적이며, 이를 뒷받침할 핵심인력의 유출 방지와 우수 인재의 적극적인 확보가 수반되어야 합니다. 당사는 멀티 모달 데이터 처리, 파운데이션 모델 개발, 모델 아키텍쳐 설계, LLM 파인 튜닝 및 최적화 등 연구개발을 지속할 예정이며, 당사의 지속적인 연구개발과 신규 사업의 확장이 원활하게 진행되기 위해서는 AI 및 빅데이터 분야에서 우수한 연구개발 능력을 갖춘 인력이 추가적으로 필요합니다.2023년 8월 31일 발표한 고용노동부의 보도자료에 따르면, 2027년까지 인공지능(AI) 분야와 클라우드 분야, 빅데이터 분야, 나노 분야에서 각각 12,800명, 18,800명, 19,600명, 8,400명의 신규 인력 부족이 전망됩니다. 특히 AI 분야에서는 해외 유출 등의 이유로 연구개발 관련 고급인력 부족 현상이 지속되고 있으며, 빅데이터 분야는 분야별 전문지식을 겸비한 고급 데이터 인력의 수급차가 두드러지는 상황입니다.

[4개 신기술분야 인력수급 전망결과(`23~`27년)]

(단위: 명)

구분
수요
공급
수급차

정부, 민간
대학

초중급
고급
계
초중급
고급
계
초중급
고급
계
초중급
고급
계

인공지능(AI)
44,600
21,500
66,100
46,200
4,000
50,200
2,200
900
3,100
3,800
(16,600)
(12,800)

클라우드
51,400
11,200
62,600
40,300
100
40,400
2,800
600
3,400
(8,300)
(10,500)
(18,800)

빅데이터
69,000
30,000
99,000
53,000
1,800
54,800
20,300
4,300
24,600
4,300
(23,900)
(19,600)

나노
10,600
3,400
14,000
3600
-
3,600
1,200
800
2,000
(5,800)
(2,600)
(8,400)

출처: 고용노동부, 7년까지 인공지능(AI) 12,800명, 클라우드 18,800명 신규인력 부족 전망(2023.08)

이처럼 AI 및 빅데이터 분야의 인력 부족 현상이 지속된다면, 임금 상승을 피할 수 없으며 당사의 신규 인력의 충원 계획에 차질이 발생할 수 있습니다. 또한, 당사가 보유한 핵심 개발인력을 유지하고 고급 인력 확보를 하는 과정에서 인건비의 비중이 증가할 수 있습니다. 이에 따라 영업비용이 증가하여 당사의 수익성이 낮아질 수 있으며, 재무 구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

(주10) 정정 전

타. 상장 후 경영 안정성에 대한 위험증권신고서 제출일 현재 당사의 최대주주등은 총 발행주식수의 37.2%의 지분을 보유하고 있습니다. 금번 코스닥시장 상장을 위한 신주모집 주식수 1,800,000주 및 상장주선인 의무인수분 54,000주를 감안할 시 상장 후 최대주주등의 지분율은 28.2%입니다.
당사의 최대주주 박외진 대표이사가 보유한 보통주식 1,252,452주는「코스닥시장 상장규정」제26조제1항제1호에 의거하여 의무보유기간으로 1년이 설정되나, 경영 안정성 확보를 위해 동 규정 제26조 제1항의 단서조항에 따라 한국거래소와 협의 하에 의무보유 2년을 추가로 연장하여 총 3년의 의무보유기간을 설정하였습니다.
또한 최대주주등의 지분율이 상장 후 28.2%에 해당하는 바, 최대주주 및 주요주주(박외진, 신현경, 이세화, 김종희, 염익준, 고의열 총 6인)는 보유 지분 전량에 대해 상장 후 공동목적보유확약을 체결하여 안정적 경영권 확보를 위한 방안을 마련하였습니다.또한, 당사는 주주총회 특별결의를 통해 신고서 제출일 기준 최대주주등을 대상으로 총 471,000주의 주식매수선택권을 부여하였으며, 이 중 135,000주는 증권신고서 제출일 기준 행사가격 3,300원으로 행사 완료되었습니다. 이를 통해 대표이사의 상대적으로 낮은 지분율을 보완하고 우호 지분 확대를 통해 경영 안정성을 제고하고자 하였습니다. 이에 향후 경영 안정성이 훼손될 만한 요소는 제한적일 것으로 판단됩니다. 또한 상장 이후에도 경영권 안정화를 위해 필요시 최대주주등은 추가적인 지분매수 등을 고려하는 등 경영권 안정을 유지할 예정입니다.

그럼에도 불구하고 의무보유 기간 종료 후 최대주주 및 특수관계인이 보유 지분을대량 매각하거나 경영을 주도하고 있는 최대주주 및 경영진과 관련하여 경영권 변동 또는 기업지배구조 및 경영권 분쟁, 도덕적 해이 발생 등으로 당사의 경영환경이 악화 될 경우 경영 안정성이 저해 될 수 있습니다. 또한 향후 자금확보를 위한 추가 유상증자 등으로 인하여 최대주주 등의 지분율이 감소하거나 예기치 못한 경영권 분쟁, 주요 주주들간에 지분보유 경쟁 등이 발생할 경우 당사의 경영권 안정화에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

증권신고서 제출일 현재 당사의 최대주주등은 총 발행주식수의 37.2%의 지분을 보유하고 있습니다. 금번 코스닥시장 상장을 위한 신주모집 주식수 1,800,000주 및 상장주선인 의무인수분 54,000주를 감안할 시 상장 후 최대주주등의 지분율은 28.2%입니다.

【
최대주주등의 지분율 현황
】

성명
관계
보유 주식수
공모전 지분율
공모후 지분율

박외진
최대주주 본인
1,252,452주
21.71%
16.43%

신현경
특수관계인(등기임원)
510,467주
8.85%
6.70%

이세화
특수관계인(비등기임원)
144,105주
2.50%
1.89%

김종희
특수관계인(비등기임원)
132,463주
2.30%
1.74%

염익준
특수관계인(등기임원)
54,739주
0.95%
0.72%

고의열
특수관계인(비등기임원)
45,058주
0.78%
0.59%

이형래
특수관계인(㈜파인헬스케어등기임원)
7,320주
0.13%
0.10%

합계
2,146,604주
37.21%
28.16%

당사의 최대주주 박외진 대표이사가 보유한 보통주식 1,252,452주는「코스닥시장 상장규정」제26조제1항제1호에 의거하여 의무보유기간으로 1년이 설정되나, 경영 안정성 확보를 위해 동 규정 제26조 제1항의 단서조항에 따라 한국거래소와 협의 하에 의무보유 2년을 추가로 연장하여 총 3년의 의무보유기간을 설정하였습니다.

또한 최대주주의 지분율이 상장 후 16.4%에 해당하는 바, 최대주주 및 주요주주(박외진, 신현경, 이세화, 김종희, 염익준, 고의열 총 6인)는 보유 지분 전량에 대해 상장 후 공동목적보유확약을 체결하여 최대주주의 안정적 경영권 확보를 위한 방안을 마련하였습니다.

【최대주주 우호 지분 의무보유 및 공동목적보유 현황
】

(단위: 주)

주주명
관계
주식의 종류
공모후
공동목적보유확약

주식수
지분율
확약 주식수
지분율
확약 기간

박외진
최대주주 본인
보통주
1,252,452
16.43%
1,252,452
16.43%
3년

신현경
특수관계인(등기임원)
보통주
510,467
6.70%
510,467
6.70%
3년

주식매수선택권
150,000
-
150,000
-

이세화
특수관계인(비등기임원)
보통주
144,105
1.89%
144,105
1.89%
1년

주식매수선택권
50,000
-
50,000
-

김종희
특수관계인(비등기임원)
보통주
132,463
1.74%
132,463
1.74%
3년

주식매수선택권
10,000
-
10,000
-

염익준
특수관계인(등기임원)
보통주
54,739
0.72%
54,739
0.72%
3년

주식매수선택권
90,000
-
90,000
-

고의열
특수관계인(비등기임원)
보통주
45,058
0.59%
45,058
0.59%
3년

주식매수선택권
30,000
-
30,000
-

이형래
특수관계인(㈜파인헬스케어등기임원)
보통주
7,320
0.10%
-
-
-

합계
2,146,604
28.16%
2,139,284
28.06%
-

주)
합계 주식 수는 기 부여된 주식매수선택권 수량이 제외된 보통주 합산 수량을 기준으로 기재하였습니다.

또한, 당사는 주주총회 특별결의를 통해 신고서 제출일 기준 최대주주등을 대상으로 총 471,000주의 주식매수선택권을 부여하였으며, 이 중 135,000주는 증권신고서 제출일 기준 행사가격 3,300원으로 행사 완료되었습니다. 이를 통해 대표이사의 상대적으로 낮은 지분율을 보완하고 우호 지분 확대를 통해 경영 안정성을 제고하고자 하였습니다. 이에 당사 최대주주와 그 특수관계자의 지배력을 고려할 경우 향후 경영 안정성이 훼손될 만한 요소는 제한적일 것으로 판단됩니다.(중략)
(주10) 정정 후

타. 상장 후 경영 안정성에 대한 위험증권신고서 제출일 현재 당사의 최대주주등은 총 발행주식수의 37.2%의 지분을 보유하고 있습니다. 금번 코스닥시장 상장을 위한 신주모집 주식수
2,160,000주 및 상장주선인 의무인수분
51,282주를 감안할 시 상장 후 최대주주등의 지분율은
26.9%입니다.
당사의 최대주주 박외진 대표이사가 보유한 보통주식 1,252,452주는「코스닥시장 상장규정」제26조제1항제1호에 의거하여 의무보유기간으로 1년이 설정되나, 경영 안정성 확보를 위해 동 규정 제26조 제1항의 단서조항에 따라 한국거래소와 협의 하에 의무보유 2년을 추가로 연장하여 총 3년의 의무보유기간을 설정하였습니다.

또한 최대주주등의 지분율이 상장 후
26.9%에 해당하는 바, 최대주주 및 주요주주(박외진, 신현경, 이세화, 김종희, 염익준, 고의열 총 6인)는 보유 지분 전량에 대해 상장 후 공동목적보유확약을 체결하여 안정적 경영권 확보를 위한 방안을 마련하였습니다.또한, 당사는 주주총회 특별결의를 통해 신고서 제출일 기준 최대주주등을 대상으로 총 471,000주의 주식매수선택권을 부여하였으며, 이 중 135,000주는 증권신고서 제출일 기준 행사가격 3,300원으로 행사 완료되었습니다. 이를 통해 대표이사의 상대적으로 낮은 지분율을 보완하고 우호 지분 확대를 통해 경영 안정성을 제고하고자 하였습니다. 이에 향후 경영 안정성이 훼손될 만한 요소는 제한적일 것으로 판단됩니다. 또한 상장 이후에도 경영권 안정화를 위해 필요시 최대주주등은 추가적인 지분매수 등을 고려하는 등 경영권 안정을 유지할 예정입니다.

그럼에도 불구하고 의무보유 기간 종료 후 최대주주 및 특수관계인이 보유 지분을대량 매각하거나 경영을 주도하고 있는 최대주주 및 경영진과 관련하여 경영권 변동 또는 기업지배구조 및 경영권 분쟁, 도덕적 해이 발생 등으로 당사의 경영환경이 악화 될 경우 경영 안정성이 저해 될 수 있습니다. 또한 향후 자금확보를 위한 추가 유상증자 등으로 인하여 최대주주 등의 지분율이 감소하거나 예기치 못한 경영권 분쟁, 주요 주주들간에 지분보유 경쟁 등이 발생할 경우 당사의 경영권 안정화에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

증권신고서 제출일 현재 당사의 최대주주등은 총 발행주식수의 37.2%의 지분을 보유하고 있습니다. 금번 코스닥시장 상장을 위한 신주모집 주식수
2,160,000주 및 상장주선인 의무인수분 51,282주를 감안할 시 상장 후 최대주주등의 지분율은
26.9%입니다.

【
최대주주등의 지분율 현황
】

성명
관계
보유 주식수
공모전 지분율
공모후 지분율

박외진
최대주주 본인
1,252,452주
21.71%
15.69%

신현경
특수관계인(등기임원)
510,467주
8.85%
6.40%

이세화
특수관계인(비등기임원)
144,105주
2.50%
1.81%

김종희
특수관계인(비등기임원)
132,463주
2.30%
1.66%

염익준
특수관계인(등기임원)
54,739주
0.95%
0.69%

고의열
특수관계인(비등기임원)
45,058주
0.78%
0.56%

이형래
특수관계인(㈜파인헬스케어등기임원)
7,320주
0.13%
0.09%

합계
2,146,604주
37.21%
26.90%

당사의 최대주주 박외진 대표이사가 보유한 보통주식 1,252,452주는「코스닥시장 상장규정」제26조제1항제1호에 의거하여 의무보유기간으로 1년이 설정되나, 경영 안정성 확보를 위해 동 규정 제26조 제1항의 단서조항에 따라 한국거래소와 협의 하에 의무보유 2년을 추가로 연장하여 총 3년의 의무보유기간을 설정하였습니다.

또한 최대주주의 지분율이 상장 후
15.69%
에 해당하는 바, 최대주주 및 주요주주(박외진, 신현경, 이세화, 김종희, 염익준, 고의열 총 6인)는 보유 지분 전량에 대해 상장 후 공동목적보유확약을 체결하여 최대주주의 안정적 경영권 확보를 위한 방안을 마련하였습니다.

【최대주주 우호 지분 의무보유 및 공동목적보유 현황
】

(단위: 주)

주주명
관계
주식의 종류
공모후
공동목적보유확약

주식수
지분율
확약 주식수
지분율
확약 기간

박외진
최대주주 본인
보통주
1,252,452
15.69%
1,252,452
15.69%
3년

신현경
특수관계인(등기임원)
보통주
510,467
6.40%
510,467
6.40%
3년

주식매수선택권
150,000
-
150,000
-

이세화
특수관계인(비등기임원)
보통주
144,105
1.81%
144,105
1.81%
1년

주식매수선택권
50,000
-
50,000
-

김종희
특수관계인(비등기임원)
보통주
132,463
1.66%
132,463
1.66%
3년

주식매수선택권
10,000
-
10,000
-

염익준
특수관계인(등기임원)
보통주
54,739
0.69%
54,739
0.69%
3년

주식매수선택권
90,000
-
90,000
-

고의열
특수관계인(비등기임원)
보통주
45,058
0.56%
45,058
0.56%
3년

주식매수선택권
30,000
-
30,000
-

이형래
특수관계인(㈜파인헬스케어등기임원)
보통주
7,320
0.09%
-
-
-

합계
2,146,604
26.90%
2,139,284
26.81%
-

주)
합계 주식 수는 기 부여된 주식매수선택권 수량이 제외된 보통주 합산 수량을 기준으로 기재하였습니다.

또한, 당사는 주주총회 특별결의를 통해 신고서 제출일 기준 최대주주등을 대상으로 총 471,000주의 주식매수선택권을 부여하였으며, 이 중 135,000주는 증권신고서 제출일 기준 행사가격 3,300원으로 행사 완료되었습니다. 이를 통해 대표이사의 상대적으로 낮은 지분율을 보완하고 우호 지분 확대를 통해 경영 안정성을 제고하고자 하였습니다. 이에 당사 최대주주와 그 특수관계자의 지배력을 고려할 경우 향후 경영 안정성이 훼손될 만한 요소는 제한적일 것으로 판단됩니다.

(중략)
(주11) 정정 전

더. 주식보상비용 관련 위험
당사는 우수 인력 유치 및 장기근속 유도의 일환으로 주식매수선택권 제도를 도입 및운영하고 있습니다. 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 따라 임직원 대상 부여한 주식매수선택권 과 관련하여 2024년 중 주식보상비용 270백만원을 신규로 인식(2024년 기말 기준 주식보상비용 잔액 630백만원)하였으며 2025년도 중 신규로 225백만원을 주식보상비용을 인식하였습니다. 증권신고서 제출일 현재 당사가 보유 중인 자기주식은 별도로 없으며 향후 주식 기반 보상 역시 대부분 신주 발행을 수반하는 주식매수선택권 제도를중심으로 운영될 예정입니다.상기 주식매수선택권 부여와 관련하여 인식한 최근 3개년 및 2025년 3분기말 누적 기준 주식보상비용 현황은 아래와 같습니다.

당사가 영위하는 AI 산업은 기술 경쟁이 치열하고 핵심 인재 확보가 매우 중요하므로, 향후에도 우수 인력 유치 및 장기근속 유도를 위해 주식매수선택권 기반 보상 제도를 활용할 계획입니다. 이에 따라 주식보상비용이 미래에도 지속적으로 발생할 것으로 예상되며, 이는 당사의 수익성을 악화시키거나 흑자 전환 시점을 지연시키는 주요 요인으로 작용할 수 있으니 투자자께서는 이 점에 각별히 유의하시기 바랍니다.

당사는 우수 인력 유치 및 장기근속 유도의 일환으로 주식매수선택권 제도를 도입 및운영하고 있습니다. 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 따라 임직원 대상 부여한 주식매수선택권과 관련하여 2024년 중 주식보상비용 270백만원을 신규로 인식(2024년 기말 기준 주식보상비용 잔액 630백만원)하였으며 2025년도에 신규로 225백만원을 주식보상비용을 인식하였습니다. 증권신고서 제출일 현재 당사가 보유 중인 자기주식은 별도로 없으며 향후 주식 기반 보상 역시 대부분 신주 발행을 수반하는 주식매수선택권 제도를 중심으로 운영될 예정입니다.상기 주식매수선택권 부여와 관련하여 인식한 최근 3개년 및 2025년 3분기말 누적 기준 주식보상비용 현황은 아래와 같습니다.

[주식보상비용 현황]

(단위: 백만원)

구분
2022년(제12기)
2023년(제13기)
2024년(제14기)
2025년3분기 누적(제15기 3분기)

주식매수선택권
주식보상비용
89
58
270
225

기말잔액
301
360
630
855

주1)
2022년은 감사받지 않은 K-IFRS 개별재무제표 기준, 2023년은 적정의견을 수령한 K-IFRS 개별재무제표 기준, 2024년은 적정의견을 수령한 K-IFRS 연결 재무제표 기준으로 작성하였으며, 2025년 3분기의 경우 K-IFRS 연결 기준 검토보고서를 기준으로 작성하였습니다.

증권신고서 제출일 현재 행사되지 않은 잔여 주식매수선택권 수량은 385,000주로, 이는 공모 후 발행주식총수의 5.1%입니다. 증권신고서 제출일 현재 당사의 주식매수선택권 부여 현황은 아래와 같습니다.

[주식매수선택권 부여 내역]

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)
(단위 : 원, 주)

부여회차
부여대상
관 계
부여일
주식의종류
부여방법
수량
잔여미행사수량
행사기간
행사가격
비고

부여
행사
취소

1차
고의열 외 20인
임직원
2018.03.28
보통주
신주교부
330,000
141,000
189,000
-
2020.03.28~2025.03.27
3,300
주)

2차
고의열 외 21인
임직원
2020.03.24
보통주
신주교부
152,000
-
137,000
15,000
2022.03.24~2027.03.23
5,000

3차
신현경 외 1인
임직원
2022.03.30
보통주
신주교부
100,000
-
-
100,000
2024.03.30~2029.03.29
5,000

4차
신현경 외 10인
임직원
2024.03.20
보통주
신주교부
214,000
-
30,000
184,000
2026.03.21~2031.03.20
7,000

5차
염익준 외 5인
임직원
2024.11.11
보통주
신주교부
37,000
-
9,000
28,000
2027.11.11~2029.11.10
7,000

6차
염익준 외 3인
임직원
2025.04.01
보통주
신주교부
43,000
-
-
43,000
2028.04.01~2030.03.31
7,000

7차
우홍욱
외부전문가
2025.10.29
보통주
신주교부
15,000
-
-
15,000
2028.10.29~2030.10.28
7,000

합계
891,000
141,000
365,000
385,000
-
-
-

주1)
잔여미행사수량 385,000주 중 336,000주는 최대주주의 특수관계인에게 부여한 주식매수선택권으로,「코스닥시장 상장규정」제26조 제1항 제6호에의거하여 상장일 이후 의무보유 대상에 포함됩니다.

주2)

한국거래소와의 확약에 따라 2025년 10월 29일 외부전문가 우홍욱에게 주식매수선택권 15,000주를 부여하였으며 상세 내역은 아래와 같습니다.

(단위: 주, 원

부여회차
부여대상
관계
부여일
주식의 종류
부여방법
부여
미행사수량
행사기간
행사가격

7차
우홍욱
외부전문가
2025.10.29
보통주
신주교부
15,000
15,000
2028.10.29~2030.10.28
7,000

당사가 영위하는 AI 산업은 기술 경쟁이 치열하고 핵심 인재 확보가 매우 중요하므로향후에도 우수 인력 유치 및 장기근속 유도를 위해 주식매수선택권 기반 보상 제도를활용할 계획입니다. 이에 따라 주식보상비용이 미래에도 지속적으로 발생할 것으로 예상되며, 이는 당사의 수익성을 악화시키거나 흑자 전환 시점을 지연시키는 주요 요인으로 작용할 수 있으니 투자자께서는 이 점에 각별히 유의하시기 바랍니다.
(주11) 정정 후

더. 주식보상비용 관련 위험
당사는 우수 인력 유치 및 장기근속 유도의 일환으로 주식매수선택권 제도를 도입 및운영하고 있습니다. 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 따라 임직원 대상 부여한 주식매수선택권 과 관련하여 2024년 중 주식보상비용 270백만원을 신규로 인식(2024년 기말 기준 주식보상비용 잔액 630백만원)하였으며 2025년도 중 신규로 225백만원을 주식보상비용을 인식하였습니다. 증권신고서 제출일 현재 당사가 보유 중인 자기주식은 별도로 없으며 향후 주식 기반 보상 역시 대부분 신주 발행을 수반하는 주식매수선택권 제도를중심으로 운영될 예정입니다.상기 주식매수선택권 부여와 관련하여 인식한 최근 3개년 및 2025년 3분기말 누적 기준 주식보상비용 현황은 아래와 같습니다.

당사가 영위하는 AI 산업은 기술 경쟁이 치열하고 핵심 인재 확보가 매우 중요하므로, 향후에도 우수 인력 유치 및 장기근속 유도를 위해 주식매수선택권 기반 보상 제도를 활용할 계획입니다. 이에 따라 주식보상비용이 미래에도 지속적으로 발생할 것으로 예상되며, 이는 당사의 수익성을 악화시키거나 흑자 전환 시점을 지연시키는 주요 요인으로 작용할 수 있으니 투자자께서는 이 점에 각별히 유의하시기 바랍니다.

당사는 우수 인력 유치 및 장기근속 유도의 일환으로 주식매수선택권 제도를 도입 및운영하고 있습니다. 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 따라 임직원 대상 부여한 주식매수선택권과 관련하여 2024년 중 주식보상비용 270백만원을 신규로 인식(2024년 기말 기준 주식보상비용 잔액 630백만원)하였으며 2025년도에 신규로 225백만원을 주식보상비용을 인식하였습니다. 증권신고서 제출일 현재 당사가 보유 중인 자기주식은 별도로 없으며 향후 주식 기반 보상 역시 대부분 신주 발행을 수반하는 주식매수선택권 제도를 중심으로 운영될 예정입니다.상기 주식매수선택권 부여와 관련하여 인식한 최근 3개년 및 2025년 3분기말 누적 기준 주식보상비용 현황은 아래와 같습니다.

[주식보상비용 현황]

(단위: 백만원)

구분
2022년(제12기)
2023년(제13기)
2024년(제14기)
2025년3분기 누적(제15기 3분기)

주식매수선택권
주식보상비용
89
58
270
225

기말잔액
301
360
630
855

주1)
2022년은 감사받지 않은 K-IFRS 개별재무제표 기준, 2023년은 적정의견을 수령한 K-IFRS 개별재무제표 기준, 2024년은 적정의견을 수령한 K-IFRS 연결 재무제표 기준으로 작성하였으며, 2025년 3분기의 경우 K-IFRS 연결 기준 검토보고서를 기준으로 작성하였습니다.

증권신고서 제출일 현재 행사되지 않은 잔여 주식매수선택권 수량은 385,000주로, 이는 공모 후 발행주식총수의
4.6%입니다. 증권신고서 제출일 현재 당사의 주식매수선택권 부여 현황은 아래와 같습니다.

[주식매수선택권 부여 내역]

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)
(단위 : 원, 주)

부여회차
부여대상
관 계
부여일
주식의종류
부여방법
수량
잔여미행사수량
행사기간
행사가격
비고

부여
행사
취소

1차
고의열 외 20인
임직원
2018.03.28
보통주
신주교부
330,000
141,000
189,000
-
2020.03.28~2025.03.27
3,300
주)

2차
고의열 외 21인
임직원
2020.03.24
보통주
신주교부
152,000
-
137,000
15,000
2022.03.24~2027.03.23
5,000

3차
신현경 외 1인
임직원
2022.03.30
보통주
신주교부
100,000
-
-
100,000
2024.03.30~2029.03.29
5,000

4차
신현경 외 10인
임직원
2024.03.20
보통주
신주교부
214,000
-
30,000
184,000
2026.03.21~2031.03.20
7,000

5차
염익준 외 5인
임직원
2024.11.11
보통주
신주교부
37,000
-
9,000
28,000
2027.11.11~2029.11.10
7,000

6차
염익준 외 3인
임직원
2025.04.01
보통주
신주교부
43,000
-
-
43,000
2028.04.01~2030.03.31
7,000

7차
우홍욱
외부전문가
2025.10.29
보통주
신주교부
15,000
-
-
15,000
2028.10.29~2030.10.28
7,000

합계
891,000
141,000
365,000
385,000
-
-
-

주1)
잔여미행사수량 385,000주 중 336,000주는 최대주주의 특수관계인에게 부여한 주식매수선택권으로,「코스닥시장 상장규정」제26조 제1항 제6호에의거하여 상장일 이후 의무보유 대상에 포함됩니다.

주2)

한국거래소와의 확약에 따라 2025년 10월 29일 외부전문가 우홍욱에게 주식매수선택권 15,000주를 부여하였으며 상세 내역은 아래와 같습니다.

(단위: 주, 원

부여회차
부여대상
관계
부여일
주식의 종류
부여방법
부여
미행사수량
행사기간
행사가격

7차
우홍욱
외부전문가
2025.10.29
보통주
신주교부
15,000
15,000
2028.10.29~2030.10.28
7,000

당사가 영위하는 AI 산업은 기술 경쟁이 치열하고 핵심 인재 확보가 매우 중요하므로향후에도 우수 인력 유치 및 장기근속 유도를 위해 주식매수선택권 기반 보상 제도를활용할 계획입니다. 이에 따라 주식보상비용이 미래에도 지속적으로 발생할 것으로 예상되며, 이는 당사의 수익성을 악화시키거나 흑자 전환 시점을 지연시키는 주요 요인으로 작용할 수 있으니 투자자께서는 이 점에 각별히 유의하시기 바랍니다.
(주12) 정정 전

가. 상장 이후 유통물량 출회에 따른 위험
최대주주 박외진 및 임원 신현경, 김종희, 염익준, 고의열이 보유한 1,995,179주(공모 후 26.2%)는 총 3년 의무보유를 설정하였습니다. 그 외 임원 이세화, 자회사 임원 이형래가 보유한 151,425주(공모 후 2.0%)는 상장일로부터 1년간 의무보유 설정됩니다.티그리스투자조합58호, 스마트한화KDB 경기탄소중립ESG펀드, 에이스스카이 AI 신기술투자조합 1호, 티그리스 Pre-IPO투자조합1호, 엠더블유-제이엔엠 뉴웨이브 신기술투자조합 제2호, 충북창조경제혁신센터, 진앤인베스트먼트 주식회사가 보유한 1,237,748주(공모 후 16.2%)는 1개월, 3개월, 또는 6개월의 의무보유를 설정하였습니다.우리은행이 보유한 62,500주(공모 후 0.8%)는 1개월간 의무보유 설정하였습니다.LG전자 주식회사, 남상윤, 김영호, 남연주, 남연경, 박상현, 박시현, 이대호, 양재혁, 신현웅이 보유한 1,589,241주(공모 후 20.8%)는 코스닥시장 상장규정상 의무보유 대상에 해당하지 않으나 1개월, 3개월, 6개월, 1년, 또는 3년간 자발적 의무보유를 설정하였습니다. 한편, 상장주선인 신한투자증권㈜는 금번 공모 시 동 규정 제13조제5항제1호나목에 의거 공모주식의 3% 혹은 10억원을 초과하는 경우에서 공모주식의 3%에 해당하는 수량인 54,000주(공모 후 0.7%)를 확정공모가액과 같은 가격으로 취득하여 상장 후 3개월간 의무보유합니다.
상기의 의무보유 수량을 제외한 주식수 2,589,949주(33.9%)는 상장 직후 시장에서 유통가능한 물량에 해당합니다. 상장 후 이러한 유통가능 물량의 출회로 주식가격이 하락할 수 있으며, 의무보유가 종료되면 해당 물량의 출회로 추가적으로 주가가 하락할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

금번 공모예정주식을 포함한 당사의 상장예정주식수(보통주) 7,623,042주 중 최대주주 박외진 및 임원 신현경, 김종희, 염익준, 고의열이 보유한 1,995,179주(공모 후 26.2%)는 「코스닥시장 상장규정」제26조제1항제1호에 의거하여 상장일로부터 1년간 의무보유 설정되며, 제26조제1항 본문의 단서 조항에 따라 자발적으로 2년의 의무보유 기간을 추가하여, 총 3년 의무보유를 설정하였습니다. 그 외 임원 이세화, 자회사 임원 이형래가 보유한 151,425주(공모 후 2.0%)는 「코스닥시장 상장규정」제26조제1항제1호에 의거하여 상장일로부터 1년간 의무보유 설정됩니다.티그리스투자조합58호, 스마트한화KDB 경기탄소중립ESG펀드, 에이스스카이 AI 신기술투자조합 1호, 티그리스 Pre-IPO투자조합1호, 엠더블유-제이엔엠 뉴웨이브 신기술투자조합 제2호, 충북창조경제혁신센터, 진앤인베스트먼트 주식회사가 보유한 1,237,748주(공모 후 16.2%)는 코스닥시장 상장규정 제 26조 제1항 제4호에 의거 벤처금융이 모집이나 매출이 아닌 방법으로 취득한 투자기간이 2년 미만인 주식등으로 상장신청일 기준 자본금의 10%에 해당하는 물량에 대하여 1개월간 의무보유이나, 10%를 초과하는 물량을 자발적으로 의무보유 진행하였으며 일부 물량에 대하여 2개월 또는 5개월 자발적으로 의무보유 기간을 연장하여 총 1개월, 3개월, 또는 6개월의 의무보유를 설정하였습니다.우리은행이 보유한 62,500주(공모 후 0.8%)는 코스닥시장 상장규정 제 26조 제1항 제4호에 의거 전문투자자가 모집이나 매출이 아닌 방법으로 취득한 투자기간이 2년 미만인 주식으로 1개월간 의무보유 설정하였습니다.LG전자 주식회사, 남상윤, 김영호, 남연주, 남연경, 박상현, 박시현, 이대호, 양재혁, 신현웅이 보유한 1,589,241주(공모 후 20.8%)는 코스닥시장 상장규정상 의무보유 대상에 해당하지 않으나, 동 규정 제26조제1항제7호에 따라 1개월, 3개월, 6개월, 1년, 또는 3년간 자발적 의무보유를 설정하였습니다. 한편, 상장주선인 신한투자증권㈜는 금번 공모 시 동 규정 제13조제5항제1호나목에 의거 공모주식의 3% 혹은 10억원을 초과하는 경우에서 공모주식의 3%에 해당하는 수량인 54,000주(공모 후 0.7%)를 확정공모가액과 같은 가격으로 취득하여 상장 후 3개월간 의무보유합니다.

[코스닥시장 상장규정 제26조(신규상장 의무보유)]

① 보통주식 신규상장의 경우 다음 각 호에서 정하는 바에 따라 상장신청인의 주식등을 의무보유하여야 한다. 다만, 의무보유 대상자가 상장주선인과의 협의에 따라 요청하는 경우 또는 경영투명성, 경영안정성 및 투자자 보호 등을 위하여 거래소가 필요하다고 인정하는 경우에는 의무보유 대상자와 협의하여 제1호부터 제6호까지의 규정에서 정하는 기간 외에 2년 이내의 범위에서 의무보유 기간을 연장할 수 있다 1. 상장신청인의 최대주주등(상장신청인의 임원에는 「상법」 제401조의2제1항 각 호의 자를 포함한다. 이하 이 조에서 같다): 상장일부터 6개월(기술성장기업 또는 제31조제1항에 따른 신속이전기업은 1년으로 한다). 다만, 특수관계인의 경우 주식보유의 목적, 최대주주와의 관계 및 경영권 변동 가능성 등을 고려하여 세칙으로 정하는 경우는 제외할 수 있다. 2. 상장예비심사 신청일 전 1년 이내에 상장신청인의 최대주주등이 소유하는 주식등을 취득한 자: 상장일부터 6개월(기술성장기업 또는 제31조제1항에 따른 신속이전기업은 1년으로 한다). 다만, 세칙으로 정하는 경우는 제외한다. 3. 상장예비심사 신청일 전 1년 이내에 상장신청인이 제3자 배정 방식으로 발행한 주식등을 취득한 자: 상장일부터 6개월(기술성장기업 또는 제31조제1항에 따른 신속이전기업은 1년으로 한다). 다만, 세칙으로 정하는 경우는 제외한다. 4. 벤처금융 또는 전문투자자가 모집이나 매출이 아닌 방법으로 취득한 투자기간(상장예비심사 신청일을 기준으로 한다)이 2년 미만인 주식등(벤처금융 또는 전문투자자가 취득한 주식등 중에서 상장신청일 현재 상장신청인의 자본금을 기준으로 각각 100분의 10에 상당하는 한도까지의 주식등으로 한정한다): 상장일부터 1개월. 다만, 세칙으로 정하는 경우는 제외한다.5. 상장주선인(「증권 인수업무 등에 관한 규정」제6조에 따른 공동주관회사를 포함한다)이 취득한 투자기간(상장예비심사 신청일을 기준으로 한다)이 6개월 미만인 주식등: 상장일부터 6개월. 다만, 세칙으로 정하는 방법으로 산정한 취득가격과 공모가격의 괴리율이 100분의 30 미만인 경우는 상장일부터 3개월로 한다.6. 상장신청인의 최대주주등이 상장일 이후 주식매수선택권의 행사로 취득하는 주식: 상장일부터 6개월(기술성장기업 또는 제31조제1항에 따른 신속이전기업은 1년으로 한다) 7. 그 밖에 거래소가 공익 실현과 투자자 보호 등을 위하여 의무보유가 필요하다고 인정하는 주주등(제2조제1항제10호 각 목의 증권을 소유한 자를 말한다. 이하 같다): 상장일부터 거래소와 협의하여 정한 2년 이내의 기간 ② 보통주식 신규상장신청인의 최대주주가 세칙으로 정하는 명목회사인 경우 그 명목회사의 최대주주등은 명목회사의 주식등을 상장일부터 6개월(기술성장기업 또는 제31조제1항에 따른 신속이전기업은 1년으로 한다) 동안 의무보유하여야 한다. 다만, 의무보유 대상자가 상장주선인과의 협의에 따라 요청하는 경우 또는 경영투명성, 경영안정성 및 투자자 보호 등을 위하여 거래소가 필요하다고 인정하는 경우에는 의무보유 대상자와 협의하여 본문에서 정하는 기간 외에 2년 이내의 범위에서 의무보유 기간을 연장할 수 있다. ③ 제1항 및 제2항에도 불구하고 신규상장신청인이 유가증권시장 주권상장법인이거나 해외증권시장에 상장한 기업인 경우에는 의무보유 대상에서 제외할 수 있다.

[상장 후 유통가능 물량 세부내역]

(단위: 주)

구분
주주명
회사와의 관계
공모전 보유주식
공모 후
매각제한기간 (상장일 기준)
매각제한사유

보유주식
매각제한물량
유통가능물량

주식수
지분율
주식수
지분율
주식수
지분율
주식수
지분율

최대주주등
박외진
대표이사
1,252,452
21.7%
1,252,452
16.4%
1,252,452
16.4%
-
-
3년
주1)

신현경
임원
510,467
8.8%
510,467
6.7%
510,467
6.7%
-
-
3년
주1)

김종희
임원
132,463
2.3%
132,463
1.7%
132,463
1.7%
-
-
3년
주1)

염익준
임원
54,739
0.9%
54,739
0.7%
54,739
0.7%
-
-
3년
주1)

고의열
임원
45,058
0.8%
45,058
0.6%
45,058
0.6%
-
-
3년
주1)

이세화
임원
144,105
2.5%
144,105
1.9%
144,105
1.9%
-
-
1년
주2)

이형래
임원
7,320
0.1%
7,320
0.1%
7,320
0.1%
-
-
1년
주2)

소계
2,146,604
37.2%
2,146,604
28.2%
2,146,604
28.2%
-
-
-
-

5% 이상 소유주주
티그리스투자조합58호
벤처금융
731,250
12.7%
731,250
9.6%
219,375
2.9%
146,250
1.9%
1개월
주3)

219,375
2.9%
3개월
주3)

146,250
1.9%
6개월
주3)

LG전자 주식회사
일반법인
639,000
11.1%
639,000
8.4%
639,000
8.4%
-
-
1년
주5)

남상윤
개인
305,058
5.3%
305,058
5.3%
152,529
2.0%
-
-
6개월
주5)

152,529
2.0%
1년
주5)

소계
1,675,308
29.0%
1,675,308
22.0%
1,529,058
20.1%
146,250
1.9%
-
-

1% 이상 소유주주
스마트한화KDB 경기탄소중립ESG펀드
벤처금융
306,250
5.3%
306,250
4.0%
122,500
1.6%
61,250
0.8%
1개월
주3)

122,500
1.6%
3개월
주3)

에이스스카이 AI 신기술투자조합 1호
벤처금융
255,000
4.4%
255,000
3.3%
76,500
1.0%
51,000
0.7%
1개월
주3)

76,500
1.0%
3개월
주3)

51,000
0.7%
6개월
주3)

김영호
개인
206,703
3.6%
206,703
2.7%
82,683
1.1%
-
-
1개월
주5)

62,010
0.8%
3개월
주5)

62,010
0.8%
6개월
주5)

남연주
개인
165,000
2.9%
165,000
2.2%
66,000
0.9%
-
-
1개월
주5)

49,500
0.6%
3개월
주5)

49,500
0.6%
6개월
주5)

남연경
개인
165,000
2.9%
165,000
2.2%
66,000
0.9%
-
-
1개월
주5)

49,500
0.6%
3개월
주5)

49,500
0.6%
6개월
주5)

티그리스 Pre-IPO투자조합1호
벤처금융
147,576
2.6%
147,576
1.9%
73,788
1.0%
73,788
1.0%
6개월
주3)

엠더블유-제이엔엠 뉴웨이브 신기술투자조합 제2호
벤처금융
144,000
2.5%
144,000
1.9%
57,600
0.8%
28,800
0.4%
1개월
주3)

57,600
0.8%
3개월
주3)

메디치 2014-2 스타트업 투자조합
벤처금융
120,000
2.1%
120,000
1.6%
-
-
120,000
1.6%
-
-

(주)펄어비스캐피탈
벤처금융
100,000
1.7%
100,000
1.3%
-
-
100,000
1.3%
-
-

우리은행
전문투자자
62,500
1.1%
62,500
0.8%
62,500
0.8%
-
-
1개월
주4)

소계
1,672,029
29.0%
1,672,029
21.9%
1,237,191
16.2%
434,838
5.7%
-
-

소액주주
주식회사 에이티넘벤처스
벤처금융
50,000
0.9%
50,000
0.7%
-
-
50,000
0.7%
-

박상현
개인
48,800
0.8%
48,800
0.6%
48,800
0.6%
-
-
3년
주5)

박시현
개인
48,800
0.8%
48,800
0.6%
48,800
0.6%
-
-
3년
주5)

NH투자증권(마일스톤자산-중소기업은행)
기타주주
16,332
0.3%
16,332
0.2%
-
-
16,332
0.2%
-
-

NH투자증권(마일스톤자산운용-PB)
기타주주
12,780
0.2%
12,780
0.2%
-
-
12,780
0.2%
-
-

충북창조경제혁신센터
벤처금융
12,200
0.2%
12,200
0.2%
9,760
0.1%
2,440
0.0%
1개월
주3)

진앤인베스트먼트 주식회사
벤처금융
10,000
0.2%
10,000
0.1%
5,000
0.1%
5,000
0.1%
6개월
주3)

이대호
직원
6,000
0.1%
6,000
0.1%
6,000
0.1%
-
-
1년
주5)

양재혁
직원
2,440
0.0%
2,440
0.0%
2,440
0.0%
-
-
1년
주5)

신현웅
자회사 직원
2,440
0.0%
2,440
0.0%
2,440
0.0%
-
-
1년
주5)

NH투자증권(마일스톤자산-신한은행)
기타주주
888
0.0%
888
0.0%
-
-
888
0.0%
-
-

기타주주
개인
64,421
1.1%
64,421
0.8%
-
-
64,421
0.8%
-
-

소계
275,101
4.8%
275,101
3.6%
123,240
1.6%
151,861
2.0%
-
-

공모주식
공모주주
기타주주
-
-
1,800,000
23.6%
-
-
1,800,000
23.6%
-
-

의무인수
신한투자증권(의무인수)
기타주주
-
-
54,000
0.7%
54,000
0.7%
-
-
3개월
-

합계
5,769,042
100.0%
7,623,042
100.0%
5,090,093
66.8%
2,532,949
33.2%
-
-

주1)
코스닥시장 상장규정 제26조제1항제1호에 따른 의무보유 1년 및 동 규정 제26조제1항제7호에 따른 자발적 의무보유 2년으로 총 3년 의무보유

주2)
코스닥시장 상장규정 제26조제1항제1호에 따른 의무보유 1년

주3)
코스닥시장 상장규정 제 26조 제1항 제4호에 의거 벤처금융이 모집이나 매출이 아닌 방법으로 취득한 투자기간이 2년 미만인 주식등은 상장신청일 기준 자본금의 10%에 해당하는 물량에 대하여 1개월간 의무보유이나, 10%를 초과하는 물량을 자발적으로 의무보유 진행하였으며 일부 물량에 대하여 2개월 또는 5개월 자발적으로 의무보유 기간을 연장하였음.

주4)
코스닥시장 상장규정 제 26조 제1항 제4호에 의거 전문투자자가 모집이나 매출이 아닌 방법으로 취득한 투자기간이 2년 미만인 주식등은 상장신청일 기준 자본금의 10%에 해당하는 물량에 대하여 1개월간 의무보유

주5)
코스닥시장 상장규정상 의무보유 대상에 해당하지 않으나, 동 규정 제26조제1항제7호에 따라 자발적 의무보유 진행하였음

주6)
코스닥시장 상장규정 제13조 제5항 제1호에 의한 상장주선인의 의무보유 3개월

[상장 후 시점별 유통가능주식 현황]

구분
주식수
유통가능 주식수 비율

상장일 유통가능
2,532,949
33.2%

상장후 1개월 뒤 유통가능
3,295,867
43.2%

상장후 3개월 뒤 유통가능
3,986,852
52.3%

상장후 6개월 뒤 유통가능
4,576,429
60.0%

상장후 1년 뒤 유통가능
5,530,263
72.5%

상장후 3년 뒤 유통가능
7,623,042
100.0%

주1)
유통가능 주식수 비율은 공모후 매각제한 물량 및 유통가능 물량의 합계 대비 유통가능 주식수의 비율입니다.

당사의 상장예정주식수 7,623,042주 중 약 33.2%에 해당하는 2,532,949주는 상장 직후 유통가능물량입니다. 유통가능물량의 경우 상장일로부터 매도가 가능하므로 해당물량의 매각으로 인하여 주식가격이 하락할 가능성이 있으며, 추가적으로 최대주주 등 계속보유의무자의 의무보유기간, 자발적 의무보유자의 의무보유 확약기간이 종료되는 경우 추가적인 물량출회로 인하여 주식가격이 하락할 수 있습니다.상장일로부터 1개월 이후 추가로 유통가능한 물량은 자발적 의무보유 대상자와 벤처금융 주주의 보유물량 762,918주(공모 후 10.0%) 입니다. 상장 후 3개월 이후 추가로 유통가능한 물량은 자발적 의무보유 대상자와 주관사 의무보유 물량 690,985주(공모 후 9.1%) 입니다. 상장 후 6개월 이후 추가로 유통가능한 물량은 자발적 의무보유 대상자 물량 589,577주(공모 후 7.7%) 입니다. 상장 후 1년 뒤 추가로 유통가능한 물량은 자발적 의무보유 대상자와 최대주주등 의무보유 물량인 953,834주(공모 후 12.5%) 입니다. 상장 후 3년 뒤 추가로 유통가능한 물량은 자발적 의무보유 대상자와 최대주주등의 자발적 의무보유기간 연장 물량인 2,092,779주(공모 후 27.5%) 입니다. 코스닥시장 상장 규정에 의거하여 의무보유 등록 물량은 한국거래소가 법령상 의무의 이행, 코스닥 상장법인의 경쟁력 향상이나 지배구조의 개선을 위한 기업의 인수 또는 합병 등에 대하여 불가피하다고 판단하는 경우를 제외하고는 의무보유의 예외가 인정되지 않습니다.

[한국거래소가 불가피하다고 판단하는 경우]

「코스닥시장 상장규정」 제16조(의무보유의 예외 등)

① 거래소는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하여 불가피하다고 인정하는 경우에는 이 규정에 따른 의무보유의 예외를 인정할 수 있다. 이 경우 제1호 또는 제2호에 따라 주식등을 취득하거나 교부받은 자는 잔여 의무보유 기간 동안 해당 주식등을 의무보유하여야 한다.

1. 법령상 의무의 이행 등을 위한 경우

2. 경쟁력 향상 또는 지배구조 개선을 위한 인수·합병 등으로서 세칙으로 정하는 경우

3. 그 밖에 의무보유의 예외를 인정할 필요가 있다고 세칙으로 정하는 경우

② 이 규정에 따른 의무보유 대상자는 의무보유된 주식등의 권리행사 등을 위하여 불가피한 경우로서 세칙으로 정하는 경우에는 거래소의 승인을 받아 인출, 질권 설정·말소 등을 할 수 있다.

③ 제1항 및 제2항 외에 의무보유 예외 사유의 적용 방법과 그 밖에 필요한 사항은 세칙으로 정한다.

「코스닥시장 상장규정 시행세칙」 제17조(의무보유의 예외 등)

① 규정 제16조제1항제2호에서 "세칙으로 정하는 경우"란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 인수·합병 등을 말한다.

1. 기술 향상, 품질 개선, 원가 절감 및 능률 증진을 위한 경우

2. 연구 및 기술 개발을 위한 투자금액이 과다하거나 위험분산을 위하여 필요한 경우

3. 전문 경영인의 영입 등 지배구조의 투명성을 확보하기 위한 경우

4. 거래 조건의 합리화를 위한 경우

5. 그 밖에 기업의 인수나 합병 등으로 인한 기대효과가 최대주주등의 지분 매각을 금지하는 효과보다 크다고 거래소가 인정하는 경우

그 외 향후 당사가 보통주를 추가적으로 발행하거나 당사의 주주가 보유한 주식을 대규모로 매각하거나,(매도금지기간이 종료한 이후에는 매도금지 대상 물량을 보유한 주주들도 포함) 이와 같은 사건이 발생할 것이라는 인식이 형성되는 경우, 당사 보통주의 가격이 하락할 가능성이 존재합니다.상기의 의무보유 수량을 제외한 주식수 2,589,949주(33.9%)는 상장 직후 시장에서 유통가능한 물량에 해당합니다. 상장 후 이러한 유통가능 물량의 출회로 주식가격이 하락할 수 있으며, 의무보유가 종료되면 해당 물량의 출회로 추가적으로 주가가 하락할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
(주12) 정정 후

가. 상장 이후 유통물량 출회에 따른 위험
최대주주 박외진 및 임원 신현경, 김종희, 염익준, 고의열이 보유한 1,995,179주(공모 후
25.0%
)는 총 3년 의무보유를 설정하였습니다. 그 외 임원 이세화, 자회사 임원 이형래가보유한 151,425주(공모 후
1.9%
)는 상장일로부터 1년간 의무보유 설정됩니다.티그리스투자조합58호, 스마트한화KDB 경기탄소중립ESG펀드, 에이스스카이 AI 신기술투자조합 1호, 티그리스 Pre-IPO투자조합1호, 엠더블유-제이엔엠 뉴웨이브 신기술투자조합 제2호, 충북창조경제혁신센터, 진앤인베스트먼트 주식회사가 보유한 1,237,748주(공모 후
15.5%
)는 1개월, 3개월, 또는 6개월의 의무보유를 설정하였습니다.우리은행이 보유한 62,500주(공모 후 0.8%)는 1개월간 의무보유 설정하였습니다.LG전자 주식회사, 남상윤, 김영호, 남연주, 남연경, 박상현, 박시현, 이대호, 양재혁, 신현웅이 보유한 1,589,241주(공모 후
19.9%
)는 코스닥시장 상장규정상 의무보유 대상에 해당하지 않으나 1개월, 3개월, 6개월, 1년, 또는 3년간 자발적 의무보유를 설정하였습니다.한편, 상장주선인 신한투자증권㈜는 금번 공모 시 동 규정 제13조제5항제1호나목에 의거 공모주식의 3% 혹은 10억원을 초과하는 경우에서
10억원에 해당하는 수량인 51,282주(공모 후 0.6%)를 확정공모가액과 같은 가격으로 취득하여 상장 후 3개월간 의무보유합니다.

상기의 의무보유 수량을 제외한 주식수
2,892,949주(36.3%)
는 상장 직후 시장에서 유통가능한 물량에 해당합니다. 상장 후 이러한 유통가능 물량의 출회로 주식가격이 하락할 수 있으며, 의무보유가 종료되면 해당 물량의 출회로 추가적으로 주가가 하락할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

금번 공모예정주식을 포함한 당사의 상장예정주식수(보통주)
7,980,324주 중 최대주주 박외진 및 임원 신현경, 김종희, 염익준, 고의열이 보유한 1,995,179주(공모 후
25.0%)는 「코스닥시장 상장규정」제26조제1항제1호에 의거하여 상장일로부터 1년간 의무보유 설정되며, 제26조제1항 본문의 단서 조항에 따라 자발적으로 2년의 의무보유 기간을 추가하여, 총 3년 의무보유를 설정하였습니다. 그 외 임원 이세화, 자회사 임원 이형래가 보유한 151,425주(공모 후
1.9%)는 「코스닥시장 상장규정」제26조제1항제1호에 의거하여 상장일로부터 1년간 의무보유 설정됩니다.티그리스투자조합58호, 스마트한화KDB 경기탄소중립ESG펀드, 에이스스카이 AI 신기술투자조합 1호, 티그리스 Pre-IPO투자조합1호, 엠더블유-제이엔엠 뉴웨이브 신기술투자조합 제2호, 충북창조경제혁신센터, 진앤인베스트먼트 주식회사가 보유한 1,237,748주(공모 후
15.5%)는 코스닥시장 상장규정 제 26조 제1항 제4호에 의거 벤처금융이 모집이나 매출이 아닌 방법으로 취득한 투자기간이 2년 미만인 주식등으로 상장신청일 기준 자본금의 10%에 해당하는 물량에 대하여 1개월간 의무보유이나, 10%를 초과하는 물량을 자발적으로 의무보유 진행하였으며 일부 물량에 대하여 2개월 또는 5개월 자발적으로 의무보유 기간을 연장하여 총 1개월, 3개월, 또는 6개월의 의무보유를 설정하였습니다.우리은행이 보유한 62,500주(공모 후 0.8%)는 코스닥시장 상장규정 제 26조 제1항 제4호에 의거 전문투자자가 모집이나 매출이 아닌 방법으로 취득한 투자기간이 2년 미만인 주식으로 1개월간 의무보유 설정하였습니다.LG전자 주식회사, 남상윤, 김영호, 남연주, 남연경, 박상현, 박시현, 이대호, 양재혁, 신현웅이 보유한 1,589,241주(공모 후
19.9%)는 코스닥시장 상장규정상 의무보유 대상에 해당하지 않으나, 동 규정 제26조제1항제7호에 따라 1개월, 3개월, 6개월, 1년, 또는 3년간 자발적 의무보유를 설정하였습니다.한편, 상장주선인 신한투자증권㈜는 금번 공모 시 동 규정 제13조제5항제1호나목에 의거 공모주식의 3% 혹은 10억원을 초과하는 경우에서
10억원에 해당하는 수량인51,282주(공모 후 0.6%)를 확정공모가액과 같은 가격으로 취득하여 상장 후 3개월간 의무보유합니다.

[코스닥시장 상장규정 제26조(신규상장 의무보유)]

① 보통주식 신규상장의 경우 다음 각 호에서 정하는 바에 따라 상장신청인의 주식등을 의무보유하여야 한다. 다만, 의무보유 대상자가 상장주선인과의 협의에 따라 요청하는 경우 또는 경영투명성, 경영안정성 및 투자자 보호 등을 위하여 거래소가 필요하다고 인정하는 경우에는 의무보유 대상자와 협의하여 제1호부터 제6호까지의 규정에서 정하는 기간 외에 2년 이내의 범위에서 의무보유 기간을 연장할 수 있다 1. 상장신청인의 최대주주등(상장신청인의 임원에는 「상법」 제401조의2제1항 각 호의 자를 포함한다. 이하 이 조에서 같다): 상장일부터 6개월(기술성장기업 또는 제31조제1항에 따른 신속이전기업은 1년으로 한다). 다만, 특수관계인의 경우 주식보유의 목적, 최대주주와의 관계 및 경영권 변동 가능성 등을 고려하여 세칙으로 정하는 경우는 제외할 수 있다. 2. 상장예비심사 신청일 전 1년 이내에 상장신청인의 최대주주등이 소유하는 주식등을 취득한 자: 상장일부터 6개월(기술성장기업 또는 제31조제1항에 따른 신속이전기업은 1년으로 한다). 다만, 세칙으로 정하는 경우는 제외한다. 3. 상장예비심사 신청일 전 1년 이내에 상장신청인이 제3자 배정 방식으로 발행한 주식등을 취득한 자: 상장일부터 6개월(기술성장기업 또는 제31조제1항에 따른 신속이전기업은 1년으로 한다). 다만, 세칙으로 정하는 경우는 제외한다. 4. 벤처금융 또는 전문투자자가 모집이나 매출이 아닌 방법으로 취득한 투자기간(상장예비심사 신청일을 기준으로 한다)이 2년 미만인 주식등(벤처금융 또는 전문투자자가 취득한 주식등 중에서 상장신청일 현재 상장신청인의 자본금을 기준으로 각각 100분의 10에 상당하는 한도까지의 주식등으로 한정한다): 상장일부터 1개월. 다만, 세칙으로 정하는 경우는 제외한다.5. 상장주선인(「증권 인수업무 등에 관한 규정」제6조에 따른 공동주관회사를 포함한다)이 취득한 투자기간(상장예비심사 신청일을 기준으로 한다)이 6개월 미만인 주식등: 상장일부터 6개월. 다만, 세칙으로 정하는 방법으로 산정한 취득가격과 공모가격의 괴리율이 100분의 30 미만인 경우는 상장일부터 3개월로 한다.6. 상장신청인의 최대주주등이 상장일 이후 주식매수선택권의 행사로 취득하는 주식: 상장일부터 6개월(기술성장기업 또는 제31조제1항에 따른 신속이전기업은 1년으로 한다) 7. 그 밖에 거래소가 공익 실현과 투자자 보호 등을 위하여 의무보유가 필요하다고 인정하는 주주등(제2조제1항제10호 각 목의 증권을 소유한 자를 말한다. 이하 같다): 상장일부터 거래소와 협의하여 정한 2년 이내의 기간 ② 보통주식 신규상장신청인의 최대주주가 세칙으로 정하는 명목회사인 경우 그 명목회사의 최대주주등은 명목회사의 주식등을 상장일부터 6개월(기술성장기업 또는 제31조제1항에 따른 신속이전기업은 1년으로 한다) 동안 의무보유하여야 한다. 다만, 의무보유 대상자가 상장주선인과의 협의에 따라 요청하는 경우 또는 경영투명성, 경영안정성 및 투자자 보호 등을 위하여 거래소가 필요하다고 인정하는 경우에는 의무보유 대상자와 협의하여 본문에서 정하는 기간 외에 2년 이내의 범위에서 의무보유 기간을 연장할 수 있다. ③ 제1항 및 제2항에도 불구하고 신규상장신청인이 유가증권시장 주권상장법인이거나 해외증권시장에 상장한 기업인 경우에는 의무보유 대상에서 제외할 수 있다.

[상장 후 유통가능 물량 세부내역]

(단위: 주)

구분
주주명
회사와의 관계
공모전 보유주식
공모 후
매각제한기간 (상장일 기준)
매각제한사유

보유주식
매각제한물량
유통가능물량

주식수
지분율
주식수
지분율
주식수
지분율
주식수
지분율

최대주주등
박외진
대표이사
1,252,452
21.7%
1,252,452
15.7%
1,252,452
15.7%
-
-
3년
주1)

신현경
임원
510,467
8.8%
510,467
6.4%
510,467
6.4%
-
-
3년
주1)

김종희
임원
132,463
2.3%
132,463
1.7%
132,463
1.7%
-
-
3년
주1)

염익준
임원
54,739
0.9%
54,739
0.7%
54,739
0.7%
-
-
3년
주1)

고의열
임원
45,058
0.8%
45,058
0.6%
45,058
0.6%
-
-
3년
주1)

이세화
임원
144,105
2.5%
144,105
1.8%
144,105
1.8%
-
-
1년
주2)

이형래
자회사 임원
7,320
0.1%
7,320
0.1%
7,320
0.1%
-
-
1년
주2)

소계
2,146,604
37.2%
2,146,604
26.9%
2,146,604
26.9%
-
-
-
-

5% 이상 소유주주
티그리스투자조합58호
벤처금융
731,250
12.7%
731,250
9.2%
219,375
2.7%
146,250
1.8%
1개월
주3)

219,375
2.7%
3개월
주3)

146,250
1.8%
6개월
주3)

LG전자 주식회사
일반법인
639,000
11.1%
639,000
8.0%
639,000
8.0%
-
-
1년
주5)

남상윤
개인
305,058
5.3%
305,058
3.8%
152,529
1.9%
-
-
6개월
주5)

152,529
1.9%
1년
주5)

소계
1,675,308
29.0%
1,675,308
21.0%
1,529,058
19.2%
146,250
1.8%
-
-

1% 이상 소유주주
스마트한화KDB 경기탄소중립ESG펀드
벤처금융
306,250
5.3%
306,250
3.8%
122,500
1.5%
61,250
0.8%
1개월
주3)

122,500
1.5%
3개월
주3)

에이스스카이 AI 신기술투자조합 1호
벤처금융
255,000
4.4%
255,000
3.2%
76,500
1.0%
51,000
0.6%
1개월
주3)

76,500
1.0%
3개월
주3)

51,000
0.6%
6개월
주3)

김영호
개인
206,703
3.6%
206,703
2.6%
82,683
1.0%
-
-
1개월
주5)

62,010
0.8%
3개월
주5)

62,010
0.8%
6개월
주5)

남연주
개인
165,000
2.9%
165,000
2.1%
66,000
0.8%
-
-
1개월
주5)

49,500
0.6%
3개월
주5)

49,500
0.6%
6개월
주5)

남연경
개인
165,000
2.9%
165,000
2.1%
66,000
0.8%
-
-
1개월
주5)

49,500
0.6%
3개월
주5)

49,500
0.6%
6개월
주5)

티그리스 Pre-IPO투자조합1호
벤처금융
147,576
2.6%
147,576
1.8%
73,788
0.9%
73,788
0.9%
6개월
주3)

엠더블유-제이엔엠 뉴웨이브 신기술투자조합 제2호
벤처금융
144,000
2.5%
144,000
1.8%
57,600
0.7%
28,800
0.4%
1개월
주3)

57,600
0.7%
3개월
주3)

메디치 2014-2 스타트업 투자조합
벤처금융
120,000
2.1%
120,000
1.5%
-
-
120,000
1.5%
-
-

(주)펄어비스캐피탈
벤처금융
100,000
1.7%
100,000
1.3%
-
-
100,000
1.3%
-
-

우리은행
전문투자자
62,500
1.1%
62,500
0.8%
62,500
0.8%
-
-
1개월
주4)

소계
1,672,029
29.0%
1,672,029
21.0%
1,237,191
15.5%
434,838
5.4%
-
-

소액주주
주식회사 에이티넘벤처스
벤처금융
50,000
0.9%
50,000
0.6%
-
-
50,000
0.6%
-
-

박상현
개인
48,800
0.8%
48,800
0.6%
48,800
0.6%
-
-
3년
주5)

박시현
개인
48,800
0.8%
48,800
0.6%
48,800
0.6%
-
-
3년
주5)

NH투자증권(마일스톤자산-중소기업은행)
기타주주
16,332
0.3%
16,332
0.2%
-
-
16,332
0.2%
-
-

NH투자증권(마일스톤자산운용-PB)
기타주주
12,780
0.2%
12,780
0.2%
-
-
12,780
0.2%
-
-

충북창조경제혁신센터
벤처금융
12,200
0.2%
12,200
0.2%
9,760
0.1%
2,440
0.0%
1개월
주3)

진앤인베스트먼트 주식회사
벤처금융
10,000
0.2%
10,000
0.1%
5,000
0.1%
5,000
0.1%
6개월
주3)

이대호
직원
6,000
0.1%
6,000
0.1%
6,000
0.1%
-
-
1년
주5)

양재혁
직원
2,440
0.0%
2,440
0.0%
2,440
0.0%
-
-
1년
주5)

신현웅
자회사 직원
2,440
0.0%
2,440
0.0%
2,440
0.0%
-
-
1년
주5)

NH투자증권(마일스톤자산-신한은행)
기타주주
888
0.0%
888
0.0%
-
-
888
0.0%
-
-

기타주주
개인
64,421
1.1%
64,421
0.8%
-
-
64,421
0.8%
-
-

소계
275,101
4.8%
275,101
3.4%
123,240
1.5%
151,861
1.9%
-
-

공모주식
공모주주
기타주주
-
-
2,160,000
27.1%
-
-
2,160,000
27.1%
-
-

의무인수
신한투자증권(의무인수)
기타주주
-
-
51,282
0.6%
51,282
0.6%
-
-
3개월
주6)

합계
5,769,042
100.0%
7,980,324
100.0%
5,087,375
63.7%
2,892,949
36.3%
-
-

주1)
코스닥시장 상장규정 제26조제1항제1호에 따른 의무보유 1년 및 동 규정 제26조제1항제7호에 따른 자발적 의무보유 2년으로 총 3년 의무보유

주2)
코스닥시장 상장규정 제26조제1항제1호에 따른 의무보유 1년

주3)
코스닥시장 상장규정 제 26조 제1항 제4호에 의거 벤처금융이 모집이나 매출이 아닌 방법으로 취득한 투자기간이 2년 미만인 주식등은 상장신청일 기준 자본금의 10%에 해당하는 물량에 대하여 1개월간 의무보유이나, 10%를 초과하는 물량을 자발적으로 의무보유 진행하였으며 일부 물량에 대하여 2개월 또는 5개월 자발적으로 의무보유 기간을 연장하였음.

주4)
코스닥시장 상장규정 제 26조 제1항 제4호에 의거 전문투자자가 모집이나 매출이 아닌 방법으로 취득한 투자기간이 2년 미만인 주식등은 상장신청일 기준 자본금의 10%에 해당하는 물량에 대하여 1개월간 의무보유

주5)
코스닥시장 상장규정상 의무보유 대상에 해당하지 않으나, 동 규정 제26조제1항제7호에 따라 자발적 의무보유 진행하였음

주6)
코스닥시장 상장규정 제13조 제5항 제1호에 의한 상장주선인의 의무보유 3개월

[상장 후 시점별 유통가능주식 현황]

구분
주식수
유통가능 주식수 비율

상장일 유통가능
2,892,949
36.3%

상장후 1개월 뒤 유통가능
3,655,867
45.8%

상장후 3개월 뒤 유통가능
4,344,134
54.4%

상장후 6개월 뒤 유통가능
4,933,711
61.8%

상장후 1년 뒤 유통가능
5,887,545
73.8%

상장후 3년 뒤 유통가능
7,980,324
100.0%

주1)
유통가능 주식수 비율은 공모후 매각제한 물량 및 유통가능 물량의 합계 대비 유통가능 주식수의 비율입니다.

당사의 상장예정주식수 7,623,042주 중 약
36.3%에 해당하는
2,892,949주는 상장직후 유통가능물량입니다. 유통가능물량의 경우 상장일로부터 매도가 가능하므로 해당물량의 매각으로 인하여 주식가격이 하락할 가능성이 있으며, 추가적으로 최대주주 등 계속보유의무자의 의무보유기간, 자발적 의무보유자의 의무보유 확약기간이 종료되는 경우 추가적인 물량출회로 인하여 주식가격이 하락할 수 있습니다.상장일로부터 1개월 이후 추가로 유통가능한 물량은 자발적 의무보유 대상자와 벤처금융 주주의 보유물량 762,918주(공모 후
9.6%) 입니다. 상장 후 3개월 이후 추가로유통가능한 물량은 자발적 의무보유 대상자와 주관사 의무보유 물량
688,267주(공모 후
8.6%) 입니다. 상장 후 6개월 이후 추가로 유통가능한 물량은 자발적 의무보유 대상자 물량 589,577주(공모 후
7.4%) 입니다. 상장 후 1년 뒤 추가로 유통가능한 물량은 자발적 의무보유 대상자와 최대주주등 의무보유 물량인 953,834주(공모 후
12.0%) 입니다. 상장 후 3년 뒤 추가로 유통가능한 물량은 자발적 의무보유 대상자와 최대주주등의 자발적 의무보유기간 연장 물량인 2,092,779주(공모 후
26.2%) 입니다. 코스닥시장 상장 규정에 의거하여 의무보유 등록 물량은 한국거래소가 법령상 의무의 이행, 코스닥 상장법인의 경쟁력 향상이나 지배구조의 개선을 위한 기업의 인수 또는 합병 등에 대하여 불가피하다고 판단하는 경우를 제외하고는 의무보유의 예외가 인정되지 않습니다.

[한국거래소가 불가피하다고 판단하는 경우]

「코스닥시장 상장규정」 제16조(의무보유의 예외 등)

① 거래소는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하여 불가피하다고 인정하는 경우에는 이 규정에 따른 의무보유의 예외를 인정할 수 있다. 이 경우 제1호 또는 제2호에 따라 주식등을 취득하거나 교부받은 자는 잔여 의무보유 기간 동안 해당 주식등을 의무보유하여야 한다.

1. 법령상 의무의 이행 등을 위한 경우

2. 경쟁력 향상 또는 지배구조 개선을 위한 인수·합병 등으로서 세칙으로 정하는 경우

3. 그 밖에 의무보유의 예외를 인정할 필요가 있다고 세칙으로 정하는 경우

② 이 규정에 따른 의무보유 대상자는 의무보유된 주식등의 권리행사 등을 위하여 불가피한 경우로서 세칙으로 정하는 경우에는 거래소의 승인을 받아 인출, 질권 설정·말소 등을 할 수 있다.

③ 제1항 및 제2항 외에 의무보유 예외 사유의 적용 방법과 그 밖에 필요한 사항은 세칙으로 정한다.

「코스닥시장 상장규정 시행세칙」 제17조(의무보유의 예외 등)

① 규정 제16조제1항제2호에서 "세칙으로 정하는 경우"란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 인수·합병 등을 말한다.

1. 기술 향상, 품질 개선, 원가 절감 및 능률 증진을 위한 경우

2. 연구 및 기술 개발을 위한 투자금액이 과다하거나 위험분산을 위하여 필요한 경우

3. 전문 경영인의 영입 등 지배구조의 투명성을 확보하기 위한 경우

4. 거래 조건의 합리화를 위한 경우

5. 그 밖에 기업의 인수나 합병 등으로 인한 기대효과가 최대주주등의 지분 매각을 금지하는 효과보다 크다고 거래소가 인정하는 경우

그 외 향후 당사가 보통주를 추가적으로 발행하거나 당사의 주주가 보유한 주식을 대규모로 매각하거나,(매도금지기간이 종료한 이후에는 매도금지 대상 물량을 보유한 주주들도 포함) 이와 같은 사건이 발생할 것이라는 인식이 형성되는 경우, 당사 보통주의 가격이 하락할 가능성이 존재합니다.상기의 의무보유 수량을 제외한 주식수
2,892,949주(36.3%)는 상장 직후 시장에서 유통가능한 물량에 해당합니다. 상장 후 이러한 유통가능 물량의 출회로 주식가격이 하락할 수 있으며, 의무보유가 종료되면 해당 물량의 출회로 추가적으로 주가가 하락할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(주13) 정정 전

나. 상장주선인의 의무인수에 관한 사항

금번 공모시 「코스닥시장 상장규정」제13조제5항제1호에 의해 상장주선인인 신한투자증권㈜는 모집ㆍ매출하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)을 모집ㆍ매출하는 가격과 같은 가격으로 취득하여 3개월간 의무보유 하여야 합니다. 상장주선인이 사모의 방식으로 인수하는 54,000주는 상장일로부터 3개월간 의무보유한 이후 매도가 가능하게 됩니다. 증권신고서 제출일 현재시점 상장주선인은 동 의무인수분의 매도시기 및 매도가격에 대해서 구체적으로 결정한 바가 없습니다. 다만, 상장주선인의 내규에 의거하여, 상장주선인의 의무취득분은 의무보유기간 종료 이후 3개월 내 매도하도록 정하고 있습니다.

이에 따라, 동 의무취득분은 의무보유기간(상장 후 3개월) 이후 3개월 내 시장에 출회될 예정이며, 해당 기간동안 추가 유통물량 증가로 인하여 주식가격이 하락할 수 있습니다.

금번 공모시 「코스닥시장 상장규정」제13조제5항제1호에 의해 상장주선인 신한투자증권㈜는 모집ㆍ매출하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)을 모집ㆍ매출하는 가격과 같은 가격으로 취득하여 3개월간 의무보유 하여야 합니다. 금번 공모 상장주선인으로서 의무인수에 관한 세부내역은 아래와 같습니다.

[상장주선인 의무인수 내역]

취득자
증권의 종류
취득수량
취득금액
취득후 의무보유기간

신한투자증권㈜
보통주
54,000주
945,000,000원
상장 후 3개월

주1)
상기 취득금액은 공모희망가액인 17,500원 ~ 19,500원 중 최저가액인 17,500원 기준입니다.

주2)
코스닥시장 상장규정상의 상장주선인으로서 위 코스닥시장 상장규정에 따라 위와 같이 발행된 추가 발행된 주식을 취득하여 상장 후 3개월간 보유하여야 합니다.

상장주선인이 사모의 방식으로 인수하는 54,000주는 상장일로부터 3개월간 의무보유한 이후 매도가 가능하게 됩니다. 증권신고서 제출일 현재시점 상장주선인은 동 의무인수분의 매도시기 및 매도가격에 대해서 구체적으로 결정한 바가 없습니다. 다만,상장주선인의 내규에 의거하여, 상장주선인의 의무취득분은 의무보유기간(상장 후 3개월) 종료 이후 3개월 내 매도하도록 정하고 있습니다. 이에 따라, 동 의무취득분은 의무보유기간(상장 후 3개월) 이후 3개월 내 시장에 출회될 예정이며, 해당 기간동안 추가 유통물량 증가로 인하여 주식가격이 하락할 수 있습니다.
(주13) 정정 후

나. 상장주선인의 의무인수에 관한 사항

금번 공모시 「코스닥시장 상장규정」제13조제5항제1호에 의해 상장주선인인 신한투자증권㈜는 모집ㆍ매출하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)을 모집ㆍ매출하는 가격과 같은 가격으로 취득하여 3개월간 의무보유 하여야 합니다.상장주선인이 사모의 방식으로 인수하는
51,282주는 상장일로부터 3개월간 의무보유한 이후 매도가 가능하게 됩니다. 증권신고서 제출일 현재시점 상장주선인은 동 의무인수분의 매도시기 및 매도가격에 대해서 구체적으로 결정한 바가 없습니다. 다만, 상장주선인의 내규에 의거하여, 상장주선인의 의무취득분은 의무보유기간 종료 이후 3개월 내 매도하도록 정하고 있습니다.

이에 따라, 동 의무취득분은 의무보유기간(상장 후 3개월) 이후 3개월 내 시장에 출회될 예정이며, 해당 기간동안 추가 유통물량 증가로 인하여 주식가격이 하락할 수 있습니다.

금번 공모시 「코스닥시장 상장규정」제13조제5항제1호에 의해 상장주선인 신한투자증권㈜는 모집ㆍ매출하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)을 모집ㆍ매출하는 가격과 같은 가격으로 취득하여 3개월간 의무보유 하여야 합니다. 금번 공모 상장주선인으로서 의무인수에 관한 세부내역은 아래와 같습니다.

[상장주선인 의무인수 내역]

취득자
증권의 종류
취득수량
취득금액
취득후 의무보유기간

신한투자증권㈜
보통주
51,282주
999,999,000원
상장 후 3개월

주1)

상기 취득금액은
확정공모가액인 19,500원 기준입니다.

주2)
코스닥시장 상장규정상의 상장주선인으로서 위 코스닥시장 상장규정에 따라 위와 같이 발행된 추가 발행된 주식을 취득하여 상장 후 3개월간 보유하여야 합니다.

상장주선인이 사모의 방식으로 인수하는
51,282주는 상장일로부터 3개월간 의무보유한 이후 매도가 가능하게 됩니다. 증권신고서 제출일 현재시점 상장주선인은 동 의무인수분의 매도시기 및 매도가격에 대해서 구체적으로 결정한 바가 없습니다. 다만,상장주선인의 내규에 의거하여, 상장주선인의 의무취득분은 의무보유기간(상장 후 3개월) 종료 이후 3개월 내 매도하도록 정하고 있습니다. 이에 따라, 동 의무취득분은 의무보유기간(상장 후 3개월) 이후 3개월 내 시장에 출회될 예정이며, 해당 기간동안 추가 유통물량 증가로 인하여 주식가격이 하락할 수 있습니다.

(주14) 정정 전

다. 주식매수선택권 행사에 따른 지분희석 위험증권신고서 제출일 현재 공모주식을 포함하여 당사의 보통주 상장예정주식수는 7,623,042주이며, 주식매수선택권의 행사로 인한 발행가능주식수는 385,000주입니다.
향후 주식매수선택권 행사로 인하여 신주가 발행되어 보통주로 시장에 출회될 경우, 주식수의 증가로 인해 당사의 주식가치에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 임직원의 동기부여 및 복지 증진 등의 목적으로 주식매수선택권을 부여하였습니다. 증권신고서 제출일 현재 미행사분이 존재하는 주식매수선택권 부여 내역은 아래와 같습니다.

[주식매수선택권 부여 내역]

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)
(단위 : 원, 주)

부여회차
부여대상
관계
부여일
주식의 종류
부여방법
부여
미행사수량
행사기간
행사가격

2차
염익준
임원
2020.03.24
보통주
신주교부
10,000
10,000
2022.03.24 ~ 2027.03.23
5,000

2차
고의열
임원
2020.03.24
보통주
신주교부
5,000
5,000
2022.03.24 ~ 2027.03.23
5,000

3차
신현경
임원
2022.03.30
보통주
신주교부
50,000
50,000
2024.03.30 ~ 2029.03.29
5,000

3차
이세화
임원
2022.03.30
보통주
신주교부
50,000
50,000
2024.03.30 ~ 2029.03.29
5,000

4차
신현경
임원
2024.03.20
보통주
신주교부
100,000
100,000
2026.03.21 ~ 2031.03.20
7,000

4차
염익준
임원
2024.03.20
보통주
신주교부
40,000
40,000
2026.03.21 ~ 2031.03.20
7,000

4차
고의열
임원
2024.03.20
보통주
신주교부
25,000
25,000
2026.03.21 ~ 2031.03.20
7,000

4차
김종희
임원
2024.03.20
보통주
신주교부
10,000
10,000
2026.03.21 ~ 2031.03.20
7,000

4차
박OO
직원
2024.03.20
보통주
신주교부
4,000
4,000
2026.03.21 ~ 2031.03.20
7,000

4차
이OO
직원
2024.03.20
보통주
신주교부
4,000
4,000
2026.03.21 ~ 2031.03.20
7,000

4차
엄OO
직원
2024.03.20
보통주
신주교부
1,000
1,000
2026.03.21 ~ 2031.03.20
7,000

5차
염익준
임원
2024.11.11
보통주
신주교부
10,000
10,000
2027.11.11 ~ 2029.11.10
7,000

5차
박OO
직원
2024.11.11
보통주
신주교부
6,000
6,000
2027.11.11 ~ 2029.11.10
7,000

5차
이OO
직원
2024.11.11
보통주
신주교부
6,000
6,000
2027.11.11 ~ 2029.11.10
7,000

5차
이형래

직원,

자회사 임원

2024.11.11
보통주
신주교부
6,000
6,000
2027.11.11 ~ 2029.11.10
7,000

6차
염익준
임원
2025.04.01
보통주
신주교부
30,000
30,000
2028.04.01 ~ 2030.03.31
7,000

6차
우홍욱
외부전문가
2025.04.01
보통주
신주교부
5,000
5,000
2028.04.01 ~ 2030.03.31
7,000

6차
이OO
직원
2025.04.01
보통주
신주교부
5,000
5,000
2028.04.01 ~ 2030.03.31
7,000

6차
이OO
직원
2025.04.01
보통주
신주교부
3,000
3,000
2028.04.01 ~ 2030.03.31
7,000

7차
우홍욱
외부전문가
2025.10.29
보통주
신주교부
15,000
15,000
2028.10.29 ~ 2030.10.28
7,000

합계
385,000
385,000
-
-

주1)
미행사수량이 존재하는 주식매수선택권에 한해서 기재하였습니다.

주2)
잔여미행사수량 385,000주 중 임원 및 자회사 임원에게 부여한 주식매수선택권 336,000주는「코스닥시장 상장규정」제26조 제1항 제6호에 의거 상장일부터 1년간 의무보유합니다.

주3)

한국거래소와의 확약에 따라 2025년 10월 29일 외부전문가 우홍욱에게 주식매수선택권 15,000주를 부여하였으며 상세 내역은 아래와 같습니다.

(단위: 주, 원)

부여회차
부여대상
관계
부여일
주식의 종류
부여방법
부여
미행사수량
행사기간
행사가격

7차
우홍욱
외부전문가
2025.10.29
보통주
신주교부
15,000
15,000
2028.10.29 ~ 2030.10.28
7,000

증권신고서 제출일 현재 공모주식을 포함하여 당사의 보통주 상장예정주식수는 7,623,042주이며, 주식매수선택권의 행사로 인한 발행가능주식수는 385,000주입니다
.
2025년 10월 29일 신규 부여한 주식매수선택권을 포함하여 전량 행사 가정시 상장가능주식수는 총 8,008,042주입니다. 향후 주식매수선택권 행사로 인하여 신주가 발행되어 보통주로 시장에 출회될 경우, 주식수의 증가로 인해 당사의 주식가치에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
(주14) 정정 후

다. 주식매수선택권 행사에 따른 지분희석 위험증권신고서 제출일 현재 공모주식을 포함하여 당사의 보통주 상장예정주식수는
7,980,324주이며, 주식매수선택권의 행사로 인한 발행가능주식수는 385,000주입니다.
향후 주식매수선택권 행사로 인하여 신주가 발행되어 보통주로 시장에 출회될 경우, 주식수의 증가로 인해 당사의 주식가치에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 임직원의 동기부여 및 복지 증진 등의 목적으로 주식매수선택권을 부여하였습니다. 증권신고서 제출일 현재 미행사분이 존재하는 주식매수선택권 부여 내역은 아래와 같습니다.

[주식매수선택권 부여 내역]

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)
(단위 : 원, 주)

부여회차
부여대상
관계
부여일
주식의 종류
부여방법
부여
미행사수량
행사기간
행사가격

2차
염익준
임원
2020.03.24
보통주
신주교부
10,000
10,000
2022.03.24 ~ 2027.03.23
5,000

2차
고의열
임원
2020.03.24
보통주
신주교부
5,000
5,000
2022.03.24 ~ 2027.03.23
5,000

3차
신현경
임원
2022.03.30
보통주
신주교부
50,000
50,000
2024.03.30 ~ 2029.03.29
5,000

3차
이세화
임원
2022.03.30
보통주
신주교부
50,000
50,000
2024.03.30 ~ 2029.03.29
5,000

4차
신현경
임원
2024.03.20
보통주
신주교부
100,000
100,000
2026.03.21 ~ 2031.03.20
7,000

4차
염익준
임원
2024.03.20
보통주
신주교부
40,000
40,000
2026.03.21 ~ 2031.03.20
7,000

4차
고의열
임원
2024.03.20
보통주
신주교부
25,000
25,000
2026.03.21 ~ 2031.03.20
7,000

4차
김종희
임원
2024.03.20
보통주
신주교부
10,000
10,000
2026.03.21 ~ 2031.03.20
7,000

4차
박OO
직원
2024.03.20
보통주
신주교부
4,000
4,000
2026.03.21 ~ 2031.03.20
7,000

4차
이OO
직원
2024.03.20
보통주
신주교부
4,000
4,000
2026.03.21 ~ 2031.03.20
7,000

4차
엄OO
직원
2024.03.20
보통주
신주교부
1,000
1,000
2026.03.21 ~ 2031.03.20
7,000

5차
염익준
임원
2024.11.11
보통주
신주교부
10,000
10,000
2027.11.11 ~ 2029.11.10
7,000

5차
박OO
직원
2024.11.11
보통주
신주교부
6,000
6,000
2027.11.11 ~ 2029.11.10
7,000

5차
이OO
직원
2024.11.11
보통주
신주교부
6,000
6,000
2027.11.11 ~ 2029.11.10
7,000

5차
이형래

직원,

자회사 임원

2024.11.11
보통주
신주교부
6,000
6,000
2027.11.11 ~ 2029.11.10
7,000

6차
염익준
임원
2025.04.01
보통주
신주교부
30,000
30,000
2028.04.01 ~ 2030.03.31
7,000

6차
우홍욱
외부전문가
2025.04.01
보통주
신주교부
5,000
5,000
2028.04.01 ~ 2030.03.31
7,000

6차
이OO
직원
2025.04.01
보통주
신주교부
5,000
5,000
2028.04.01 ~ 2030.03.31
7,000

6차
이OO
직원
2025.04.01
보통주
신주교부
3,000
3,000
2028.04.01 ~ 2030.03.31
7,000

7차
우홍욱
외부전문가
2025.10.29
보통주
신주교부
15,000
15,000
2028.10.29 ~ 2030.10.28
7,000

합계
385,000
385,000
-
-

주1)
미행사수량이 존재하는 주식매수선택권에 한해서 기재하였습니다.

주2)
잔여미행사수량 385,000주 중 임원 및 자회사 임원에게 부여한 주식매수선택권 336,000주는「코스닥시장 상장규정」제26조 제1항 제6호에 의거 상장일부터 1년간 의무보유합니다.

주3)

한국거래소와의 확약에 따라 2025년 10월 29일 외부전문가 우홍욱에게 주식매수선택권 15,000주를 부여하였으며 상세 내역은 아래와 같습니다.

(단위: 주, 원)

부여회차
부여대상
관계
부여일
주식의 종류
부여방법
부여
미행사수량
행사기간
행사가격

7차
우홍욱
외부전문가
2025.10.29
보통주
신주교부
15,000
15,000
2028.10.29 ~ 2030.10.28
7,000

증권신고서 제출일 현재 공모주식을 포함하여 당사의 보통주 상장예정주식수는
7,980,324주
이며, 주식매수선택권의 행사로 인한 발행가능주식수는 385,000주입니다
.
2025년 10월 29일 신규 부여한 주식매수선택권을 포함하여 전량 행사 가정시 상장가능주식수는 총
8,365,324주입니다. 향후 주식매수선택권 행사로 인하여 신주가 발행되어 보통주로 시장에 출회될 경우, 주식수의 증가로 인해 당사의 주식가치에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
(주15) 정정 전

라. 의무보유 확약 우선배정 의무화에 따른 상장주식수 변경 관련 위험 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조, 제9조 제1항 및 제14항 개정에 따라, 의무보유를 확약한 일반기관투자자에 대한 우선배정이 의무화되었습니다. 이와 관련된 자세한 사항은 「I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항」 - 「2. 공모방법」을 참고하시기 바랍니다. 이에 따라, 의무보유를 확약한 일반기관투자자에게 배정되는 수량이 잠재 배정 물량의 40%(단, 2025년 말까지 최초 증권신고서 제출분은 30%)에 미달하는 경우, 대표주관회사는 금번 공모주식의 1%(최대 30억 원)를 취득하여 상장일부터 6개월 이상 보유하여야 합니다. (복수 주관 시 합산 1% 취득) 이로 인해, 상장주선인이 「코스닥시장 상장규정」 제13조제5항제1호에 따라 의무인수하는 54,000주와는 별도로 추가 의무인수 물량이 발생할 수 있습니다. 이러한 경우,
상장예정주식수가 변동될 수 있으며, 이에 따라 기존 주주의 공모 전·후 지분율 및 상장 후 시점별 유통가능 주식 물량이 변경될 수 있습니다. 투자자는 이 점을 유의하시기 바랍니다.

「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조, 제9조 제1항 및 제14항 개정에 따라, 의무보유를 확약한 일반기관투자자에 대한 우선배정이 의무화되었습니다. 이와 관련된 자세한 사항은 「I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항」 - 「2. 공모방법」을 참고하시기 바랍니다.

[증권 인수업무 등에 관한 규정]

제9조(주식의 배정) ① 기업공개를 위한 대표주관회사(명칭의 여하에 불문하고 공모주식을 배정하는 금융투자회사를 말한다. 이하 이 조에서 같다)는 공모주식을 다음 각 호에서 정하는 바에 따라 해당 청약자 유형군에 배정하여야 한다. (중략) 4. 15일 이상 의무보유를 확약한 고위험고수익투자신탁등[고위험고수익채권투자신탁의 경우에는 「상법」제469조제2항제3호에 따른 사채로서 법 제4조제7항제1호에 해당하는 증권(이하 이 조에서 "파생결합사채"라 한다)을 제외한 고위험고수익채권의 평균보유비율이 조세특례제한법 시행령 제93조제1항제1호 각 목의 비율 이상인 경우에 한하며, 고위험고수익투자신탁의 경우에는 파생결합사채를 제외한 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합산한 평균보유비율이 100분의 45 이상인 경우에 한한다. 이하 이 조에서 같다]에 공모주식의 5% 이상을 배정한다. 다만, 코스닥시장 상장을 위한 기업공개의 경우에는 10% 이상을 배정한다. 5. 코스닥시장 상장을 위한 기업공개의 경우 15일 이상 의무보유를 확약한 벤처기업투자신탁(사모의 방법으로 설정된 벤처기업투자신탁의 경우 최초 설정일로부터 1년 6개월 이상의 기간 동안 환매가 금지된 벤처기업투자신탁을 말한다)에 공모주식의 25% 이상을 배정한다. (중략) 7. 제1호부터 제6호에 따른 배정 후 잔여주식은 다음 각 목에 따라 일반기관투자자에게 배정한다.<신설 2014. 3. 20, 개정 2014. 10. 16, 2018. 3. 8, 2020. 11. 30, 2025. 3. 13> 가. 일반기관투자자 잠재 배정물량(수요예측등을 실시한 날부터 청약일 전일까지의 기간 중 산정한 일반기관투자자에 대한 공모주식 배정 예상물량으로서 공모물량에서 일반기관투자자 이외의 자에게 배정할 물량을 차감하여 산정한다. 이하 같다)의 40%(단, 2025년 12월 31일까지 증권신고서를 최초로 제출한 경우에는 30%) 이상을 의무보유를 확약한 일반기관투자자에게 배정(이하 "선배정"이라 한다)할 것 나. 선배정 후 일반기관투자자 잠재 배정물량의 잔여주식을 선배정을 받은 자를 포함하여 일반기관투자자에게 배정(이하 "후배정"이라 한다)할 것. 이 경우 선배정을 받은 자에 대한 배정은 해당 투자자의 신청물량에서 선배정 물량을 차감한 잔여물량이 있는 경우에 한한다. 다. 가목 및 나목에 따른 배정 후 잔여주식이 있는 경우, 대표주관회사의 내부기준(대표주관회사가 복수인 경우, 대표주관회사간 협의를 포함한다)에 따라 배정할 것

이에 따라, 의무보유를 확약한 일반기관투자자에게 배정되는 수량이 잠재 배정 물량의 40%(단, 2025년 말까지 최초 증권신고서 제출분은 30%)에 미달하는 경우, 대표주관회사는 금번 공모주식의 1%(최대 30억 원)를 취득하여 상장일부터 6개월 이상 보유하여야 합니다. (복수 주관 시 합산 1% 취득)이로 인해, 상장주선인이 「코스닥시장 상장규정」 제13조제5항제1호에 따라 의무인수하는 54,000주와는 별도로 추가 의무인수 물량이 발생할 수 있습니다.이러한 경우, 상장예정주식수가 변동될 수 있으며, 이에 따라 기존 주주의 공모 전·후 지분율 및 상장 후 시점별 유통가능 주식 물량이 변경될 수 있습니다. 투자자는 이점을 유의하시기 바랍니다.
(주15) 정정 후

라. 의무보유 확약 우선배정 의무화에 따른 상장주식수 변경 관련 위험 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조, 제9조 제1항 및 제14항 개정에 따라, 의무보유를 확약한 일반기관투자자에 대한 우선배정이 의무화되었습니다. 이와 관련된 자세한 사항은 「I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항」 - 「2. 공모방법」을 참고하시기 바랍니다. 이에 따라, 의무보유를 확약한 일반기관투자자에게 배정되는 수량이 잠재 배정 물량의 40%(단, 2025년 말까지 최초 증권신고서 제출분은 30%)에 미달하는 경우, 대표주관회사는 금번 공모주식의 1%(최대 30억 원)를 취득하여 상장일부터 6개월 이상 보유하여야 합니다. (복수 주관 시 합산 1% 취득)이로 인해, 상장주선인이 「코스닥시장 상장규정」 제13조제5항제1호에 따라 의무인수하는
51,282주와는 별도로 추가 의무인수 물량이 발생할 수 있습니다. 이러한 경우,
상장예정주식수가 변동될 수 있으며, 이에 따라 기존 주주의 공모 전·후 지분율 및 상장 후 시점별 유통가능 주식 물량이 변경될 수 있습니다. 투자자는 이 점을 유의하시기 바랍니다.

「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조, 제9조 제1항 및 제14항 개정에 따라, 의무보유를 확약한 일반기관투자자에 대한 우선배정이 의무화되었습니다. 이와 관련된 자세한 사항은 「I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항」 - 「2. 공모방법」을 참고하시기 바랍니다.

[증권 인수업무 등에 관한 규정]

제9조(주식의 배정) ① 기업공개를 위한 대표주관회사(명칭의 여하에 불문하고 공모주식을 배정하는 금융투자회사를 말한다. 이하 이 조에서 같다)는 공모주식을 다음 각 호에서 정하는 바에 따라 해당 청약자 유형군에 배정하여야 한다. (중략) 4. 15일 이상 의무보유를 확약한 고위험고수익투자신탁등[고위험고수익채권투자신탁의 경우에는 「상법」제469조제2항제3호에 따른 사채로서 법 제4조제7항제1호에 해당하는 증권(이하 이 조에서 "파생결합사채"라 한다)을 제외한 고위험고수익채권의 평균보유비율이 조세특례제한법 시행령 제93조제1항제1호 각 목의 비율 이상인 경우에 한하며, 고위험고수익투자신탁의 경우에는 파생결합사채를 제외한 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합산한 평균보유비율이 100분의 45 이상인 경우에 한한다. 이하 이 조에서 같다]에 공모주식의 5% 이상을 배정한다. 다만, 코스닥시장 상장을 위한 기업공개의 경우에는 10% 이상을 배정한다. 5. 코스닥시장 상장을 위한 기업공개의 경우 15일 이상 의무보유를 확약한 벤처기업투자신탁(사모의 방법으로 설정된 벤처기업투자신탁의 경우 최초 설정일로부터 1년 6개월 이상의 기간 동안 환매가 금지된 벤처기업투자신탁을 말한다)에 공모주식의 25% 이상을 배정한다. (중략) 7. 제1호부터 제6호에 따른 배정 후 잔여주식은 다음 각 목에 따라 일반기관투자자에게 배정한다.<신설 2014. 3. 20, 개정 2014. 10. 16, 2018. 3. 8, 2020. 11. 30, 2025. 3. 13> 가. 일반기관투자자 잠재 배정물량(수요예측등을 실시한 날부터 청약일 전일까지의 기간 중 산정한 일반기관투자자에 대한 공모주식 배정 예상물량으로서 공모물량에서 일반기관투자자 이외의 자에게 배정할 물량을 차감하여 산정한다. 이하 같다)의 40%(단, 2025년 12월 31일까지 증권신고서를 최초로 제출한 경우에는 30%) 이상을 의무보유를 확약한 일반기관투자자에게 배정(이하 "선배정"이라 한다)할 것 나. 선배정 후 일반기관투자자 잠재 배정물량의 잔여주식을 선배정을 받은 자를 포함하여 일반기관투자자에게 배정(이하 "후배정"이라 한다)할 것. 이 경우 선배정을 받은 자에 대한 배정은 해당 투자자의 신청물량에서 선배정 물량을 차감한 잔여물량이 있는 경우에 한한다. 다. 가목 및 나목에 따른 배정 후 잔여주식이 있는 경우, 대표주관회사의 내부기준(대표주관회사가 복수인 경우, 대표주관회사간 협의를 포함한다)에 따라 배정할 것

이에 따라, 의무보유를 확약한 일반기관투자자에게 배정되는 수량이 잠재 배정 물량의 40%(단, 2025년 말까지 최초 증권신고서 제출분은 30%)에 미달하는 경우, 대표주관회사는 금번 공모주식의 1%(최대 30억 원)를 취득하여 상장일부터 6개월 이상 보유하여야 합니다. (복수 주관 시 합산 1% 취득)이로 인해, 상장주선인이 「코스닥시장 상장규정」 제13조제5항제1호에 따라 의무인수하는
51,282주와는 별도로 추가 의무인수 물량이 발생할 수 있습니다.이러한 경우, 상장예정주식수가 변동될 수 있으며, 이에 따라 기존 주주의 공모 전·후 지분율 및 상장 후 시점별 유통가능 주식 물량이 변경될 수 있습니다. 투자자는 이점을 유의하시기 바랍니다.

(주16) 정정 전

타. 공모자금의 사용내역 관련 위험

당사는 금번 공모를 통해 조달한 금액에서 발행제비용을 차감한 순수입금의 사용계획을 결정함에 있어 상당한 재량권을 보유하고 있으며, 투자자가 당사의 결정사항에 동의하지 않는 목적으로 사용할 수 있습니다.

금번 공모를 통해 당사가 수령하게 될 자금은 31,043백만원(제시 희망공모가액인 17,500원 ~ 19,500원 중 최저가액인 17,500원 기준이며 인수수수료와 기타 발행비용을 제외한 순수입금 기준)으로 예상됩니다. 당사 경영진은 금번 공모를 통해 조달한 공모자금을 투자자가 동의하지 않거나 당사 주주에게 유리한 수익이 발생하지 않는 방식으로 사용할 수 있습니다.

당사는 해당 공모자금을 시설자금, 운영자금, 연구개발비 등의 용도로 사용할 계획입니다. 상세 내역은 「Ⅴ. 자금의 사용목적」을 참고 하시기 바랍니다. 다만, 당사의 자금 사용 계획에 따른 자금의 지출 규모와 시기는 사업환경의 변화, 고객과의 거래관계의 형성, 유지, 변경 및 단절, 그리고 예상하지 못한 자금 수요 등에 따라 변경될 수 있음을 투자자께서는 인지하여 주시기 바랍니다.당사 경영진은 금번 공모를 통해 수령한 공모자금을 실제로 집행함에 있어 재량권을 보유하며, 이를 특정 용도로 사용하고자 하는 당사 경영진의 판단을 투자자가 신뢰하고 투자금을 당사 경영진에게 위탁하는 것임을 유의하시기 바랍니다. 또한, 금번 공모를 통해 조달한 순수입금의 사용내역은 향후 당사가 제출하는 사업보고서, 분/반기 보고서 상 「III. 재무에 관한 사항 - 7. 증권의 발행을 통한 자금 조달 - 7-2. 증권의 발행을 통해 조달된 자금의 사용실적」에서 확인 하시기 바랍니다.
(주16) 정정 후

타. 공모자금의 사용내역 관련 위험

당사는 금번 공모를 통해 조달한 금액에서 발행제비용을 차감한 순수입금의 사용계획을 결정함에 있어 상당한 재량권을 보유하고 있으며, 투자자가 당사의 결정사항에 동의하지 않는 목적으로 사용할 수 있습니다.

금번 공모를 통해 당사가 수령하게 될 자금은
40,643백만원(
확정공모가액인 19,500원 기준이며 인수수수료와 기타 발행비용을 제외한 순수입금 기준)으로 예상됩니다. 당사 경영진은 금번 공모를 통해 조달한 공모자금을 투자자가 동의하지 않거나 당사 주주에게 유리한 수익이 발생하지 않는 방식으로 사용할 수 있습니다.

당사는 해당 공모자금을 시설자금, 운영자금, 연구개발비 등의 용도로 사용할 계획입니다. 상세 내역은 「Ⅴ. 자금의 사용목적」을 참고 하시기 바랍니다. 다만, 당사의 자금 사용 계획에 따른 자금의 지출 규모와 시기는 사업환경의 변화, 고객과의 거래관계의 형성, 유지, 변경 및 단절, 그리고 예상하지 못한 자금 수요 등에 따라 변경될 수 있음을 투자자께서는 인지하여 주시기 바랍니다.당사 경영진은 금번 공모를 통해 수령한 공모자금을 실제로 집행함에 있어 재량권을 보유하며, 이를 특정 용도로 사용하고자 하는 당사 경영진의 판단을 투자자가 신뢰하고 투자금을 당사 경영진에게 위탁하는 것임을 유의하시기 바랍니다. 또한, 금번 공모를 통해 조달한 순수입금의 사용내역은 향후 당사가 제출하는 사업보고서, 분/반기 보고서 상 「III. 재무에 관한 사항 - 7. 증권의 발행을 통한 자금 조달 - 7-2. 증권의 발행을 통해 조달된 자금의 사용실적」에서 확인 하시기 바랍니다.
(주17) 정정 전

하. 지배주주와 투자자와의 이해상충 위험 본 공모 후 최대주주인 박외진은 보통주 1,252,452주(상장예정주식수의 16.4%)를 보유하게 됩니다. 지배주주는 이사의 선임을 비롯한 당사 주주총회에 상정되는 대부분 사안을 결정할 때 상당한 영향력을 행사할 수 있을 것으로 판단됩니다
또한, 지배주주는 정관 변경 요구, 합병 제안, 자산 매각 제안, 또는 기타 주요 거래 등에 대한 투표 결과를 통제하거나 주요한 영향력을 행사할 수 있어 당사 지배주주의이해관계와 투자자의 이해관계는 상충될 수 있습니다. 이러한 이해상충은 당사에 대한 투자자나 다른 주주들의 이해관계에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

본 공모 후 최대주주인 박외진은 보통주 1,252,452주(상장예정주식수의 16.4%)를 보유하게 됩니다. 최대주주등 및 주요주주 중 박외진, 신현경, 이세화, 김종희, 염익준, 고의열 총 6인은 보유 지분 전량에 대해 상장 후 공동목적보유확약을 체결하였습니다. 박외진, 신현경, 김종희, 염익준, 고의열의 경우 상장 후 3년, 이세화의 경우 상장 후 1년 공동목적보유확약을 통해 안정적 경영권 확보를 위한 방안을 마련하였으며, 지배주주는 이사의 선임을 비롯한 당사 주주총회에 상정되는 대부분 사안을 결정할 때 상당한 영향력을 행사할 수 있을 것으로 판단됩니다.

[최대주주 우호 지분 의무보유 및 공동목적보유 현황]

주주명
관계
주식의 종류
공모후
공동목적보유확약

주식수
지분율
확약 주식수
지분율
확약 기간

박외진
최대주주 본인
보통주
1,252,452
16.43%
1,252,452
16.43%
3년

신현경
특수관계인(등기임원)
보통주
510,467
6.70%
510,467
6.70%
3년

주식매수선택권
150,000
-
150,000
-

이세화
특수관계인(비등기임원)
보통주
144,105
1.89%
144,105
1.89%
1년

주식매수선택권
50,000
-
50,000
-

김종희
특수관계인(비등기임원)
보통주
132,463
1.74%
132,463
1.74%
3년

주식매수선택권
10,000
-
10,000
-

염익준
특수관계인(등기임원)
보통주
54,739
0.72%
54,739
0.72%
3년

주식매수선택권
90,000
-
90,000
-

고의열
특수관계인(비등기임원)
보통주
45,058
0.59%
45,058
0.59%
3년

주식매수선택권
30,000
-
30,000
-

이형래
특수관계인(㈜파인헬스케어등기임원)
보통주
7,320
0.10%
-
-
-

합계
2,146,604
28.16%
2,139,284
28.06%
-

주)
합계 주식 수는 기 부여된 주식매수선택권 수량이 제외된 보통주 합산 수량을 기준으로 기재하였습니다.

또한, 지배주주는 정관 변경 요구, 합병 제안, 자산 매각 제안, 또는 기타 주요 거래 등에 대한 투표 결과를 통제하거나 주요한 영향력을 행사할 수 있어 당사 지배주주의이해관계와 투자자의 이해관계는 상충될 수 있습니다. 이러한 이해상충은 당사에 대한 투자자나 다른 주주들의 이해관계에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
(주17) 정정 후

하. 지배주주와 투자자와의 이해상충 위험본 공모 후 최대주주인 박외진은 보통주 1,252,452주(상장예정주식수의
15.69%)를 보유하게 됩니다. 지배주주는 이사의 선임을 비롯한 당사 주주총회에 상정되는 대부분 사안을 결정할 때 상당한 영향력을 행사할 수 있을 것으로 판단됩니다
또한, 지배주주는 정관 변경 요구, 합병 제안, 자산 매각 제안, 또는 기타 주요 거래 등에 대한 투표 결과를 통제하거나 주요한 영향력을 행사할 수 있어 당사 지배주주의이해관계와 투자자의 이해관계는 상충될 수 있습니다. 이러한 이해상충은 당사에 대한 투자자나 다른 주주들의 이해관계에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

본 공모 후 최대주주인 박외진은 보통주 1,252,452주(상장예정주식수의
15.69%)를 보유하게 됩니다. 최대주주등 및 주요주주 중 박외진, 신현경, 이세화, 김종희, 염익준, 고의열 총 6인은 보유 지분 전량에 대해 상장 후 공동목적보유확약을 체결하였습니다. 박외진, 신현경, 김종희, 염익준, 고의열의 경우 상장 후 3년, 이세화의 경우 상장 후 1년 공동목적보유확약을 통해 안정적 경영권 확보를 위한 방안을 마련하였으며, 지배주주는 이사의 선임을 비롯한 당사 주주총회에 상정되는 대부분 사안을 결정할 때 상당한 영향력을 행사할 수 있을 것으로 판단됩니다.

[최대주주 우호 지분 의무보유 및 공동목적보유 현황]

주주명
관계
주식의 종류
공모후
공동목적보유확약

주식수
지분율
확약 주식수
지분율
확약 기간

박외진
최대주주 본인
보통주
1,252,452
15.69%
1,252,452
15.69%
3년

신현경
특수관계인(등기임원)
보통주
510,467
6.40%
510,467
6.40%
3년

주식매수선택권
150,000
-
150,000
-

이세화
특수관계인(비등기임원)
보통주
144,105
1.81%
144,105
1.81%
1년

주식매수선택권
50,000
-
50,000
-

김종희
특수관계인(비등기임원)
보통주
132,463
1.66%
132,463
1.66%
3년

주식매수선택권
10,000
-
10,000
-

염익준
특수관계인(등기임원)
보통주
54,739
0.69%
54,739
0.69%
3년

주식매수선택권
90,000
-
90,000
-

고의열
특수관계인(비등기임원)
보통주
45,058
0.56%
45,058
0.56%
3년

주식매수선택권
30,000
-
30,000
-

이형래
특수관계인(㈜파인헬스케어등기임원)
보통주
7,320
0.09%
-
-
-

합계
2,146,604
26.90%
2,139,284
26.81%
-

주)
합계 주식 수는 기 부여된 주식매수선택권 수량이 제외된 보통주 합산 수량을 기준으로 기재하였습니다.

또한, 지배주주는 정관 변경 요구, 합병 제안, 자산 매각 제안, 또는 기타 주요 거래 등에 대한 투표 결과를 통제하거나 주요한 영향력을 행사할 수 있어 당사 지배주주의이해관계와 투자자의 이해관계는 상충될 수 있습니다. 이러한 이해상충은 당사에 대한 투자자나 다른 주주들의 이해관계에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

(주18) 정정 전

1. 공모가격에 대한 의견

[공모가 산정 요약표]

평가방법
상대가치법

평가모형
PER

적용 재무수치
추정치 (2027년 추정 당기순이익)

적용산식
추정 당기순이익 현재가치(①) x 유사기업 PER(②) ÷ 주식수(③) x {1 - 할인율(④)}

적용근거
구 분
수 치
참고사항

①
2027년 추정당기순이익의 현재가치
7,532백만원
1. 공모가격에 대한 의견 - 라. 희망공모가액의 산출 -(3) 주당 평가가액 산출

②
유사기업 PER
28.07배
1. 공모가격에 대한 의견 - 라. 희망공모가액 산출 -(2) 유사기업 PER 산출

③
주식수
7,922,042주
1. 공모가격에 대한 의견 - 라. 희망공모가액의 산출 -(3) 주당 평가가액 산출

주당 평가가액
26,685원
① x ② ÷③

④
주당 평가가액에 대한할인율
34.42% ~ 26.92%
1. 공모가격에 대한 의견 - 라. 희망공모가액의 산출 -(4) 희망공모가액 결정

공모가 산정 결과
17,500원 ~ 19,500원
수요예측 이후 발행회사와 협의하여최종 공모가액을 확정할 예정입니다.

동사의 공모가를 산정하기 위하여 향후 3년간(2025년~2027년)의 손익을 추정하였으며, 상대가치법에 따라 2027년 당기순이익에 유사기업 평균 PER을 적용하였습니다. 공모가 산정시 직접적으로 활용된 당기순이익 및 유사기업 PER은 상기 표에서 제시하는 바와 같습니다.

가. 평가결과대표주관회사인 신한투자증권㈜는 ㈜아크릴의 코스닥시장 상장을 위한 공모와 관련하여 희망공모가액을 다음과 같이 제시하고자 합니다.

구 분
내 용

주당 희망공모가액
17,500원 ~ 19,500원

확정공모가액결정방법
수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 확정공모가액을 결정할 예정입니다.

상기 표에서 제시한 희망공모가액의 범위는 ㈜아크릴의 절대적 가치가 아니며, 향후 국내외 경기, 주식시장 상황, 산업 성장성 및 영업환경 변화 등 다양한 제반 요인의 영향으로 예측, 평가 정보는 변동할 수 있음을 유의하여 주시기 바랍니다.금번 ㈜아크릴의 코스닥시장 상장공모를 위한 확정공모가액은 대표주관회사가 상기와 같이 제시된 희망공모가액을 바탕으로 국내외 기관투자자를 대상으로 수요예측을실시할 예정이며, 향후 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 대표주관회사가 발행회사와 협의하여 확정공모가액을 결정할 예정입니다.
(주18) 정정 후

1. 공모가격에 대한 의견

[공모가 산정 요약표]

평가방법
상대가치법

평가모형
PER

적용 재무수치
추정치 (2027년 추정 당기순이익)

적용산식
추정 당기순이익 현재가치(①) x 유사기업 PER(②) ÷ 주식수(③) x {1 - 할인율(④)}

적용근거
구 분
수 치
참고사항

①
2027년 추정당기순이익의 현재가치
7,532백만원
1. 공모가격에 대한 의견 - 라. 희망공모가액의 산출 -(3) 주당 평가가액 산출

②
유사기업 PER
28.07배
1. 공모가격에 대한 의견 - 라. 희망공모가액 산출 -(2) 유사기업 PER 산출

③
주식수
8,279,324주
1. 공모가격에 대한 의견 - 라. 희망공모가액의 산출 -(3) 주당 평가가액 산출

주당 평가가액
25,533원
① x ② ÷③

④
주당 평가가액에 대한할인율
31.46% ~ 23.63%
1. 공모가격에 대한 의견 - 라. 희망공모가액의 산출 -(4) 희망공모가액 결정

공모가 산정 결과
17,500원 ~ 19,500원
-

확정 공모가
19,500원

수요예측 이후 발행회사와 협의하여최종 공모가액을
확정하였습니다.

동사의 공모가를 산정하기 위하여 향후 3년간(2025년~2027년)의 손익을 추정하였으며, 상대가치법에 따라 2027년 당기순이익에 유사기업 평균 PER을 적용하였습니다. 공모가 산정시 직접적으로 활용된 당기순이익 및 유사기업 PER은 상기 표에서 제시하는 바와 같습니다.

가. 평가결과대표주관회사인 신한투자증권㈜는 ㈜아크릴의 코스닥시장 상장을 위한 공모와 관련하여 희망공모가액을 다음과 같이 제시하고자 합니다.

구 분
내 용

주당 희망공모가액
17,500원 ~ 19,500원

확정 공모가액
19,500원

확정공모가액결정방법

수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 확정공모가액을
결정하였습니다.

상기 표에서 제시한 희망공모가액의 범위는 ㈜아크릴의 절대적 가치가 아니며, 향후 국내외 경기, 주식시장 상황, 산업 성장성 및 영업환경 변화 등 다양한 제반 요인의 영향으로 예측, 평가 정보는 변동할 수 있음을 유의하여 주시기 바랍니다.금번 ㈜아크릴의 코스닥시장 상장공모를 위한 확정공모가액은 대표주관회사가 상기와 같이 제시된 희망공모가액을 바탕으로 국내외 기관투자자를 대상으로 수요예측을
실시하였으며, 확정 공모가액은 동 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 대표주관회사인 신한투자증권㈜과 발행회사인 ㈜아크릴이 협의하여 1주당 19,500원으로 결정하였습니다.

(주19) 정정 전

라. 희망공모가액 산출㈜아크릴의 주당가치를 평가함에 있어, 상장기업 중에서 유사회사를 선정하여 이들 회사와 비교평가하는 방법을 이용하여 산출하였으며, 평가방법은 PER을 적용하여 산출한 기업가치를 산술평균하였습니다.(중략)

(3) 주당 평가가액 산출

[PER에 의한 ㈜아크릴의 평가가치]

구 분
산출 내역
비 고

2027년 추정 순이익
10,315백만원
A 주1), 주2)

연할인율
15.0%
B 주2)

2027년 추정 순이익의 2025년 3분기말 현재가치
7,532백만원
C = A / [(1+B)^2.25]

적용주식수
7,922,042주
D

적용 주당순이익
951원
E = C / D

적용 PER
28.07배
F

주당 평가가액
26,685원
G = E * F

주1)
2027년 추정 당기순이익의 산정내역은 하단의 『마. 추정 당기순이익 산정 내역』을 참고하여 주시기 바랍니다.

주2)
주당 평가가액 산출에 있어서 동사가 2027년 추정 당기순이익을 적용한 이유는 동사의 사업 계획에 따라 민간 중견기업 매출 확장, 제약 바이오/의료기기/F&B분야 기업 매출 확장, 인공지능 의료기기 매출 파이프라인 확보 관점에서 동사의 매출이 본격적으로 확보될 시기로 판단하고 있기 때문입니다. 따라서 동사의 적정 이익 구조를 갖추는 최초 사업연도가 2027년이라고 판단하였으며, 이에 따라 2027년 추정 당기순이익에 기반한 기업 가치 평가가 타당할 것으로 판단하였습니다. 한편, 이번 기업가치 산정에서는 공모시점 등을 고려하여 당기순이익에 15.0%의 현가 할인율을 적용하였습니다. 다만, 동 현재가치 할인율은 대표주관회사인 신한투자증권㈜의 주관적인 판단요소가 반영되어 있으므로 이에 유의하시기 바라며, 2022년 이후 코스닥 기술성장기업의 연할인율 및 할인기간은 아래와 같습니다.

[2022년 이후 코스닥 기술특례상장기업 적용실적, 연할인율 및 할인기간]

회사명
상장일
적용실적
연 할인율(%)
할인기간(년)

애드바이오텍
2022.01.24
2022~2023
30
1~2

이지트로닉스
2022.02.04
2023
20
2

스코넥
2022.02.04
2024
25
3

바이오에프디엔씨
2022.02.21
2023
15
1.15

퓨런티어
2022.02.23
2022~2024
20
1~3

풍원정밀
2022.02.28
2022~2023
30
1~2

노을
2022.03.03
2024~2025
15
3.25~4.25

모아데이타
2022.03.10
2024
15
3

비플라이소프트
2022.06.20
2024
20
3

보로노이
2022.06.24
2024
25
3

레이저쎌
2022.06.24
2022~2024
20
0.5~2.5

넥스트칩
2022.07.01
2024
30
3

코난테크놀로지
2022.07.07
2024
20
2.75

영창케미칼
2022.07.14
2023
20
1.75

루닛
2022.07.21
2025
20
3.75

에이프릴바이오
2022.07.28
2024
30
2.5

아이씨에이치
2022.07.29
2022
20
0.5

에스비비테크
2022.10.17
2024
25
2.5

샤페론
2022.10.19
2025
30
3.5

핀텔
2022.10.20
2024
25
2.5

플라즈맵
2022.10.21
2024~2025
25
2.5~3.5

뉴로메카
2022.11.04
2025
15
3.5

엔젯
2022.11.18
2023~2024
25
1.25~2.25

인벤티지랩
2022.11.22
2025
15
3.5

티이엠씨
2023.01.19
2022
0
0

오브젠
2023.01.30
2024
25
2

샌즈랩
2023.02.15
2025
20
3

제이오
2023.02.16
2024
30
2

자람테크놀로지
2023.03.07
2024
25
2

지아이이노베이션
2023.03.30
2024~2025
30
2~3

마이크로투나노
2023.04.26
2025
20
3

에스바이오메딕스
2023.05.04
2025
20.98
3

씨유박스
2023.05.19
2025
20
3

모니터랩
2023.05.19
2024~2025
25
1.75~2.75

큐라티스
2023.06.15
2025
45
3

프로테옴텍
2023.06.16
2025
20
2.75

오픈놀
2023.06.30
2025
20
3

이노시뮬레이션
2023.07.06
2025
25
2.75

센서뷰
2023.07.19
2025
20
2.75

버넥트
2023.07.26
2025
20
2.5

파로스아이바이오
2023.07.27
2025
25
2.5

시지트로닉스
2023.08.03
2025
20
2.75

파두
2023.08.07
2024~2025
20
1.75~2.75

큐리옥스바이오시스템즈
2023.08.10
2025
20
2.75

스마트레이더시스템
2023.08.22
2025
25
2.5

시큐레터
2023.08.24
2025
20
2.5

아이엠티
2023.10.10
2025
25
2.5

퀄리타스반도체
2023.10.27
2025
20
2.5

쏘닉스
2023.11.07
2024~2025
20
1.5~2.5

컨텍
2023.11.09
2025
18.15
2.5

큐로셀
2023.11.09
2026
20
3.5

그린리소스
2023.11.24
2024
20
1.5

에이텀
2023.12.01
2025~2026
20
3

와이바이오로직스
2023.12.05
2024~2025
25
1.5~2.5

케이웨더
2024.02.22
2025
20
2

이에이트
2024.02.23
2025
20
2

코셈
2024.02.23
2025
20
2.25

케이엔알시스템
2024.03.07
2025
20
2

삼현
2024.03.21
2025
15
2

엔젤로보틱스
2024.03.26
2026
15
3

아이엠비디엑스
2024.04.03
2027
25
4

디앤디파마텍
2024.05.02
2026
25
3

민테크
2024.05.03
2025
35
2

아이씨티케이
2024.05.17
2026
19
2.75

라메디텍
2024.06.17
2026
18
2.5

씨어스테크놀로지
2024.06.19
2026
20
2.75

한중엔시에스
2024.06.24
2024~2025
20
0.75~1.75

에스오에스랩
2024.06.25
2026~2027
20
2.75~3.75

에이치브이엠
2024.06.28
2026
20
3

이노스페이스
2024.07.02
2026
20
2.75

하스
2024.07.03
2026
20
2.75

엑셀세라퓨틱스
2024.07.15
2028
20
4.5

피앤에스미캐닉스
2024.07.31
2026
20
2.75

아이빔테크놀로지
2024.08.06
2026~2027
20
2.75~3.75

뱅크웨어글로벌
2024.08.12
2026
20
2.75

케이쓰리아이
2024.08.20
2025
20
1.5

넥스트바이오메디컬
2024.08.20
2026
20
2.75

이엔셀
2024.08.23
2027
20
3.5

아이언디바이스
2024.09.23
2026
35
2.5

셀비온
2024.10.16
2026~2027
25
2.5~3.5

루미르
2024.10.21
2026
20
2.25

씨메스
2024.10.24
2026
15
2.5

웨이비스
2024.10.25
2026
17
2.5

클로봇
2024.10.28
2026
15
2.5

토모큐브
2024.11.07
2027
15
3

에어레인
2024.11.08
2027
20
3.5

쓰리빌리언
2024.11.14
2028
20
4.5

온코크로스
2024.12.28
2027~2028
15
3~4

쓰리에이로직스
2024.12.24
2025~2027
20
1.25~3.25

파인메딕스
2024.12.26
2027
20
3.25

와이즈넛
2025.01.24
2026
15
2.25

아이지넷
2025.02.04
2026
20
2.25

아이에스티이
2025.02.12
2025~2026
25
1.25~2.25

오름테라퓨틱
2025.02.14
2024
0
0

심플랫폼
2025.03.21
2026
15
2

쎄크
2025.04.28
2026
20
2

나우로보틱스
2025.05.08
2027
15
2.75

오가노이드사이언스
2025.05.09
2028
20
4

로킷헬스케어
2025.05.12
2027
20
3

이뮨온시아
2025.05.19
2028
25
4

인투셀
2025.05.23
2027
15
2.75

링크솔루션
2025.06.10
2027
20
3

지씨지놈
2025.06.11
2028
15
3.75

지에프씨생명과학
2025.06.30
2026
20
1.75

뉴엔AI
2025.07.04
2027
20
2.75

아우토크립트
2025.07.15
2027
15
2.75

뉴로핏
2025.07.25
2027~2028
20
2.5~3.5

프로티나
2025.07.29
2027~2028
20
2.75~3.75

지투지바이오
2025.08.14
2029
20
3.75

그래피
2025.08.25
2027
22
2.75

에스투더블유
2025.09.19
2027
20
2.5

평균
-
-
20.81
2.66

주3)

유사기업의 2025년 10월 10일 기준 가중평균 자본비용(WACC)은 아래와 같습니다. 동사가 적용한 연할인율 15.0%는 밸류에이션시 고려한 4개의 유사 기업의 가중평균자본비용(WACC) 11.1% 보다 높은 수준으로 하여 최근 코스닥 기술성장기업의 연할인율 및 할인기간 적용 추이를 고려하여 결정하였습니다.

[참고: 비교기업의 가중평균자본비용(WACC)]

(단위: %)

회사명
가중평균자본비용(WACC)

엠로
12.0

슈어소프트테크
13.1

비아이매트릭스
9.6

모코엠시스
9.5

평균
11.1

출처 : Bloomberg

주4)

적용주식수는 다음의 주식수를 고려하여 계산되었습니다.

(단위: 주)

구분
주식수(주)
비고

기발행보통주식수
5,769,042
보통주식수

공모 신주발행주식수
1,800,000
신주모집 주식수

주식매수선택권 주1)
299,000
상장 후 1년 이내 행사 가능 수량

상장주선인 의무인수분
54,000
Min(공모주식의 3.0%, 10억원)

합계
7,922,042
-

주)
2026년 12월까지 행사시기가 도래하는 주식매수선택권을 고려하였습니다.

상기 주당 평가가액은 대표주관회사의 주관적인 판단요소(유사회사 선정, 가치평가방법 및 변수의 선정 및 적용방법, 유사회사의 기준주가 선정 등)들이 반영되어 있으며, 경기 변동의 위험, 동사의 영업 및 재무에 관한 위험, 동사가 속한 산업의 위험 등이 반영되지 않은 상대적 평가가액으로서, 향후 동사가 코스닥시장에서 거래될 때의 미래가치를 반영한 적정주가라고는 볼 수 없습니다.

(4) 희망공모가액 결정

상기 PER 상대가치 산출 결과를 적용한 ㈜아크릴의 희망공모가액은 아래와 같습니다.

[㈜아크릴의 희망공모가액 산출내역]

구분
내용
비고

주당 평가가액
26,685
-

평가액 대비 할인율
34.42% ~ 26.92%
주1)

희망공모가액 밴드
17,500원 ~ 19,500원
-

확정 주당 공모가액
미정
주2)

주1)
2022년 이후 코스닥시장에 신규상장한 기술성장기업의 희망공모가액 산출을 위하여 참고한 할인율은 아래와 같습니다.

[2022년 이후 코스닥 기술특례상장기업 평가액 대비 할인율]

기업명
상장일
평가액 대비 할인율(%)

하단
상단

애드바이오텍
2022.01.24
43.90%
35.89%

이지트로닉스
2022.02.04
43.07%
34.08%

스코넥
2022.02.04
45.82%
27.76%

바이오에프디엔씨
2022.02.21
36.86%
20.39%

퓨런티어
2022.02.23
37.00%
24.28%

풍원정밀
2022.02.28
32.92%
22.76%

노을
2022.03.03
36.16%
16.51%

모아데이타
2022.03.10
27.90%
15.88%

비플라이소프트
2022.06.20
43.98%
35.49%

보로노이
2022.06.24
44.80%
36.52%

레이저쎌
2022.06.24
27.68%
15.62%

넥스트칩
2022.07.01
42.38%
32.48%

코난테크놀로지
2022.07.07
37.59%
25.70%

영창케미칼
2022.07.14
40.38%
26.07%

루닛
2022.07.21
44.37%
38.05%

에이프릴바이오
2022.07.28
48.07%
40.28%

아이씨에이치
2022.07.29
30.23%
9.70%

에스비비테크
2022.10.17
45.32%
32.86%

샤페론
2022.10.19
47.96%
35.27%

핀텔
2022.10.20
33.41%
20.98%

플라즈맵
2022.10.21
43.95%
31.49%

뉴로메카
2022.11.04
42.09%
30.10%

엔젯
2022.11.18
37.02%
20.23%

인벤티지랩
2022.11.22
33.22%
8.62%

티이엠씨
2023.01.19
32.38%
19.70%

오브젠
2023.01.30
41.64%
22.19%

샌즈랩
2023.02.15
30.49%
14.14%

제이오
2023.02.16
52.75%
38.57%

자람테크놀로지
2023.03.07
40.94%
26.17%

지아이이노베이션
2023.03.30
55.19%
41.18%

마이크로투나노
2023.04.26
31.37%
21.20%

에스바이오메딕스
2023.05.04
57.31%
51.97%

씨유박스
2023.05.19
50.54%
33.29%

모니터랩
2023.05.19
46.86%
30.57%

큐라티스
2023.06.15
53.13%
42.32%

프로테옴텍
2023.06.16
30.74%
15.35%

오픈놀
2023.06.30
29.41%
13.37%

이노시뮬레이션
2023.07.06
39.22%
29.87%

센서뷰
2023.07.19
48.99%
36.68%

버넥트
2023.07.26
33.94%
21.88%

파로스아이바이오
2023.07.27
56.73%
44.37%

시지트로닉스
2023.08.03
46.51%
40.57%

파두
2023.08.07
36.45%
24.23%

큐리옥스바이오시스템즈
2023.08.10
44.77%
32.02%

스마트레이더시스템
2023.08.22
50.73%
42.24%

시큐레터
2023.08.24
35.72%
25.94%

아이엠티
2023.10.10
47.53%
40.04%

퀄리타스반도체
2023.10.27
34.25%
24.13%

쏘닉스
2023.11.07
46.10%
24.54%

컨텍
2023.11.09
31.58%
24.16%

큐로셀
2023.11.09
29.88%
21.18%

그린리소스
2023.11.24
37.30%
20.21%

에이텀
2023.12.01
42.56%
25.08%

와이바이오로직스
2023.12.05
47.48%
35.81%

케이웨더
2024.02.22
28.89%
14.07%

이에이트
2024.02.23
40.65%
24.28%

코셈
2024.02.23
28.55%
16.65%

케이엔알시스템
2024.03.07
43.85%
31.37%

삼현
2024.03.21
30.28%
12.85%

엔젤로보틱스
2024.03.26
38.99%
16.81%

아이엠비디엑스
2024.04.03
41.49%
24.77%

디앤디파마텍
2024.05.02
49.50%
40.32%

민테크
2024.05.03
33.95%
13.63%

아이씨티케이
2024.05.17
30.95%
15.02%

라메디텍
2024.06.17
26.75%
10.54%

씨어스테크놀로지
2024.06.19
30.70%
7.60%

한중엔시에스
2024.06.24
42.64%
32.60%

에스오에스랩
2024.06.25
45.44%
34.53%

에이치브이엠
2024.06.28
35.82%
17.15%

이노스페이스
2024.07.02
36.97%
25.03%

하스
2024.07.03
33.79%
11.73%

엑셀세라퓨틱스
2024.07.15
39.13%
24.41%

피앤에스미캐닉스
2024.07.31
37.75%
24.41%

아이빔테크놀로지
2024.08.06
34.65%
23.90%

뱅크웨어글로벌
2024.08.12
39.31%
27.93%

케이쓰리아이
2024.08.20
40.19%
25.84%

넥스트바이오메디컬
2024.08.20
42.56%
30.60%

이엔셀
2024.08.23
31.96%
23.46%

아이언디바이스
2024.09.23
35.91%
25.45%

셀비온
2024.10.16
51.00%
40.50%

루미르
2024.10.21
36.70%
21.36%

씨메스
2024.10.24
29.76%
15.71%

웨이비스
2024.10.25
18.35%
28.15%

클로봇
2024.10.28
35.51%
25.22%

토모큐브
2024.11.07
30.46%
14.51%

에어레인
2024.11.08
40.15%
30.80%

쓰리빌리언
2024.11.14
38.49%
11.15%

온코크로스
2024.12.28
30.35%
15.18%

쓰리에이로직스
2024.12.24
52.90%
45.40%

파인메딕스
2024.12.26
39.53%
32.81%

와이즈넛
2025.01.24
34.53%
29.08%

아이지넷
2025.02.04
37.39%
26.96%

아이에스티이
2025.02.12
47.50%
38.00%

오름테라퓨틱
2025.02.14
65.27%
72.22%

심플랫폼
2025.03.21
32.64%
22.04%

쎄크
2025.04.28
33.71%
23.52%

나우로보틱스
2025.05.08
35.07%
25.17%

오가노이드사이언스
2025.05.09
34.33%
18.88%

로킷헬스케어
2025.05.12
39.50%
29.00%

이뮨온시아
2025.05.19
43.40%
32.09%

인투셀
2025.05.23
45.40%
25.80%

링크솔루션
2025.06.10
50.32%
42.87%

지씨지놈
2025.06.11
36.35%
25.74%

지에프씨생명과학
2025.06.30
42.70%
28.90%

뉴엔AI
2025.07.04
35.92%
26.06%

아우토크립트
2025.07.15
33.50%
21.70%

뉴로핏
2025.07.25
38.74%
24.76%

프로티나
2025.07.29
44.00%
28.72%

지투지바이오
2025.08.14
52.80%
42.90%

그래피
2025.08.25
42.53%
32.39%

에스투더블유
2025.09.19
34.65%
24.05%

평균
-
39.57%
27.00%

주2)
확정공모가액은 수요예측 결과를 반영하여 최종 확정될 예정입니다.

대표주관회사인 신한투자증권㈜은 ㈜아크릴의 공모희망가액 범위를 산출함에 있어 주당 평가가액을 기초로 하여 34.42% ~ 26.92%의 할인율을 적용하여 공모희망가액을 17,500원 ~ 19,500원으로 제시하였습니다.

금번 공모시 제시된 할인율은 2022년 이후 코스닥시장 기술특례상장기업 신규상장법인의 제시 할인율을 참고하였으나, 다양한 대내외적인 변수에 따라 기업간 할인율이 상이하게 책정되므로 금번 공모시 제시된 할인율은 동 기업들의 평균 할인율과는 차이가 있으니 투자자께서는 이점에 유의하시기 바랍니다.

또한, 해당 가격이 향후 코스닥시장에서 거래될 주가수준을 의미하는 것은 아님을 유의하시기 바랍니다. 상기 주당 평가가액은 대표주관회사의 주관적인 판단요소(유사회사 선정, 가치평가방법의 선정 및 적용방법, 유사회사의 기준주가 선정 등)들이 반영되어 있으며, 경기 변동의 위험, 동사의 영업 및 재무에 관한 위험, 동사가 속한 산업의 위험 등이 반영되지 않은 상대적 평가가액임을 유의하시기 바랍니다.
(주19) 정정 후
라. 희망공모가액 산출㈜아크릴의 주당가치를 평가함에 있어, 상장기업 중에서 유사회사를 선정하여 이들 회사와 비교평가하는 방법을 이용하여 산출하였으며, 평가방법은 PER을 적용하여 산출한 기업가치를 산술평균하였습니다.(중략)

(3) 주당 평가가액 산출

[PER에 의한 ㈜아크릴의 평가가치]

구 분
산출 내역
비 고

2027년 추정 순이익
10,315백만원
A 주1), 주2)

연할인율
15.0%
B 주2)

2027년 추정 순이익의 2025년 3분기말 현재가치
7,532백만원
C = A / [(1+B)^2.25]

적용주식수
8,279,324주
D

적용 주당순이익
910원
E = C / D

적용 PER
28.07배
F

주당 평가가액
25,533원
G = E * F

주1)
2027년 추정 당기순이익의 산정내역은 하단의 『마. 추정 당기순이익 산정 내역』을 참고하여 주시기 바랍니다.

주2)
주당 평가가액 산출에 있어서 동사가 2027년 추정 당기순이익을 적용한 이유는 동사의 사업 계획에 따라 민간 중견기업 매출 확장, 제약 바이오/의료기기/F&B분야 기업 매출 확장, 인공지능 의료기기 매출 파이프라인 확보 관점에서 동사의 매출이 본격적으로 확보될 시기로 판단하고 있기 때문입니다. 따라서 동사의 적정 이익 구조를 갖추는 최초 사업연도가 2027년이라고 판단하였으며, 이에 따라 2027년 추정 당기순이익에 기반한 기업 가치 평가가 타당할 것으로 판단하였습니다. 한편, 이번 기업가치 산정에서는 공모시점 등을 고려하여 당기순이익에 15.0%의 현가 할인율을 적용하였습니다. 다만, 동 현재가치 할인율은 대표주관회사인 신한투자증권㈜의 주관적인 판단요소가 반영되어 있으므로 이에 유의하시기 바라며, 2022년 이후 코스닥 기술성장기업의 연할인율 및 할인기간은 아래와 같습니다.

[2022년 이후 코스닥 기술특례상장기업 적용실적, 연할인율 및 할인기간]

회사명
상장일
적용실적
연 할인율(%)
할인기간(년)

애드바이오텍
2022.01.24
2022~2023
30
1~2

이지트로닉스
2022.02.04
2023
20
2

스코넥
2022.02.04
2024
25
3

바이오에프디엔씨
2022.02.21
2023
15
1.15

퓨런티어
2022.02.23
2022~2024
20
1~3

풍원정밀
2022.02.28
2022~2023
30
1~2

노을
2022.03.03
2024~2025
15
3.25~4.25

모아데이타
2022.03.10
2024
15
3

비플라이소프트
2022.06.20
2024
20
3

보로노이
2022.06.24
2024
25
3

레이저쎌
2022.06.24
2022~2024
20
0.5~2.5

넥스트칩
2022.07.01
2024
30
3

코난테크놀로지
2022.07.07
2024
20
2.75

영창케미칼
2022.07.14
2023
20
1.75

루닛
2022.07.21
2025
20
3.75

에이프릴바이오
2022.07.28
2024
30
2.5

아이씨에이치
2022.07.29
2022
20
0.5

에스비비테크
2022.10.17
2024
25
2.5

샤페론
2022.10.19
2025
30
3.5

핀텔
2022.10.20
2024
25
2.5

플라즈맵
2022.10.21
2024~2025
25
2.5~3.5

뉴로메카
2022.11.04
2025
15
3.5

엔젯
2022.11.18
2023~2024
25
1.25~2.25

인벤티지랩
2022.11.22
2025
15
3.5

티이엠씨
2023.01.19
2022
0
0

오브젠
2023.01.30
2024
25
2

샌즈랩
2023.02.15
2025
20
3

제이오
2023.02.16
2024
30
2

자람테크놀로지
2023.03.07
2024
25
2

지아이이노베이션
2023.03.30
2024~2025
30
2~3

마이크로투나노
2023.04.26
2025
20
3

에스바이오메딕스
2023.05.04
2025
20.98
3

씨유박스
2023.05.19
2025
20
3

모니터랩
2023.05.19
2024~2025
25
1.75~2.75

큐라티스
2023.06.15
2025
45
3

프로테옴텍
2023.06.16
2025
20
2.75

오픈놀
2023.06.30
2025
20
3

이노시뮬레이션
2023.07.06
2025
25
2.75

센서뷰
2023.07.19
2025
20
2.75

버넥트
2023.07.26
2025
20
2.5

파로스아이바이오
2023.07.27
2025
25
2.5

시지트로닉스
2023.08.03
2025
20
2.75

파두
2023.08.07
2024~2025
20
1.75~2.75

큐리옥스바이오시스템즈
2023.08.10
2025
20
2.75

스마트레이더시스템
2023.08.22
2025
25
2.5

시큐레터
2023.08.24
2025
20
2.5

아이엠티
2023.10.10
2025
25
2.5

퀄리타스반도체
2023.10.27
2025
20
2.5

쏘닉스
2023.11.07
2024~2025
20
1.5~2.5

컨텍
2023.11.09
2025
18.15
2.5

큐로셀
2023.11.09
2026
20
3.5

그린리소스
2023.11.24
2024
20
1.5

에이텀
2023.12.01
2025~2026
20
3

와이바이오로직스
2023.12.05
2024~2025
25
1.5~2.5

케이웨더
2024.02.22
2025
20
2

이에이트
2024.02.23
2025
20
2

코셈
2024.02.23
2025
20
2.25

케이엔알시스템
2024.03.07
2025
20
2

삼현
2024.03.21
2025
15
2

엔젤로보틱스
2024.03.26
2026
15
3

아이엠비디엑스
2024.04.03
2027
25
4

디앤디파마텍
2024.05.02
2026
25
3

민테크
2024.05.03
2025
35
2

아이씨티케이
2024.05.17
2026
19
2.75

라메디텍
2024.06.17
2026
18
2.5

씨어스테크놀로지
2024.06.19
2026
20
2.75

한중엔시에스
2024.06.24
2024~2025
20
0.75~1.75

에스오에스랩
2024.06.25
2026~2027
20
2.75~3.75

에이치브이엠
2024.06.28
2026
20
3

이노스페이스
2024.07.02
2026
20
2.75

하스
2024.07.03
2026
20
2.75

엑셀세라퓨틱스
2024.07.15
2028
20
4.5

피앤에스미캐닉스
2024.07.31
2026
20
2.75

아이빔테크놀로지
2024.08.06
2026~2027
20
2.75~3.75

뱅크웨어글로벌
2024.08.12
2026
20
2.75

케이쓰리아이
2024.08.20
2025
20
1.5

넥스트바이오메디컬
2024.08.20
2026
20
2.75

이엔셀
2024.08.23
2027
20
3.5

아이언디바이스
2024.09.23
2026
35
2.5

셀비온
2024.10.16
2026~2027
25
2.5~3.5

루미르
2024.10.21
2026
20
2.25

씨메스
2024.10.24
2026
15
2.5

웨이비스
2024.10.25
2026
17
2.5

클로봇
2024.10.28
2026
15
2.5

토모큐브
2024.11.07
2027
15
3

에어레인
2024.11.08
2027
20
3.5

쓰리빌리언
2024.11.14
2028
20
4.5

온코크로스
2024.12.28
2027~2028
15
3~4

쓰리에이로직스
2024.12.24
2025~2027
20
1.25~3.25

파인메딕스
2024.12.26
2027
20
3.25

와이즈넛
2025.01.24
2026
15
2.25

아이지넷
2025.02.04
2026
20
2.25

아이에스티이
2025.02.12
2025~2026
25
1.25~2.25

오름테라퓨틱
2025.02.14
2024
0
0

심플랫폼
2025.03.21
2026
15
2

쎄크
2025.04.28
2026
20
2

나우로보틱스
2025.05.08
2027
15
2.75

오가노이드사이언스
2025.05.09
2028
20
4

로킷헬스케어
2025.05.12
2027
20
3

이뮨온시아
2025.05.19
2028
25
4

인투셀
2025.05.23
2027
15
2.75

링크솔루션
2025.06.10
2027
20
3

지씨지놈
2025.06.11
2028
15
3.75

지에프씨생명과학
2025.06.30
2026
20
1.75

뉴엔AI
2025.07.04
2027
20
2.75

아우토크립트
2025.07.15
2027
15
2.75

뉴로핏
2025.07.25
2027~2028
20
2.5~3.5

프로티나
2025.07.29
2027~2028
20
2.75~3.75

지투지바이오
2025.08.14
2029
20
3.75

그래피
2025.08.25
2027
22
2.75

에스투더블유
2025.09.19
2027
20
2.5

평균
-
-
20.81
2.66

주3)

유사기업의 2025년 10월 10일 기준 가중평균 자본비용(WACC)은 아래와 같습니다. 동사가 적용한 연할인율 15.0%는 밸류에이션시 고려한 4개의 유사 기업의 가중평균자본비용(WACC) 11.1% 보다 높은 수준으로 하여 최근 코스닥 기술성장기업의 연할인율 및 할인기간 적용 추이를 고려하여 결정하였습니다.

[참고: 비교기업의 가중평균자본비용(WACC)]

(단위: %)

회사명
가중평균자본비용(WACC)

엠로
12.0

슈어소프트테크
13.1

비아이매트릭스
9.6

모코엠시스
9.5

평균
11.1

출처 : Bloomberg

주4)

적용주식수는 다음의 주식수를 고려하여 계산되었습니다.

(단위: 주)

구분
주식수(주)
비고

기발행보통주식수
5,769,042
보통주식수

공모 신주발행주식수
2,160,000
신주모집 주식수

주식매수선택권 주1)
299,000
상장 후 1년 이내 행사 가능 수량

상장주선인 의무인수분
51,282
Min(공모주식의 3.0%, 10억원)

합계
8,279,324
-

주)
2026년 12월까지 행사시기가 도래하는 주식매수선택권을 고려하였습니다.

상기 주당 평가가액은 대표주관회사의 주관적인 판단요소(유사회사 선정, 가치평가방법 및 변수의 선정 및 적용방법, 유사회사의 기준주가 선정 등)들이 반영되어 있으며, 경기 변동의 위험, 동사의 영업 및 재무에 관한 위험, 동사가 속한 산업의 위험 등이 반영되지 않은 상대적 평가가액으로서, 향후 동사가 코스닥시장에서 거래될 때의 미래가치를 반영한 적정주가라고는 볼 수 없습니다.

(4) 희망공모가액 결정

상기 PER 상대가치 산출 결과를 적용한 ㈜아크릴의 희망공모가액은 아래와 같습니다.

[㈜아크릴의 희망공모가액 산출내역]

구분
내용
비고

주당 평가가액
25,533원
-

평가액 대비 할인율
31.46% ~ 23.63%
주1)

희망공모가액 밴드
17,500원 ~ 19,500원
-

확정 주당 공모가액
19,500원
주2)

주1)
2022년 이후 코스닥시장에 신규상장한 기술성장기업의 희망공모가액 산출을 위하여 참고한 할인율은 아래와 같습니다.

[2022년 이후 코스닥 기술특례상장기업 평가액 대비 할인율]

기업명
상장일
평가액 대비 할인율(%)

하단
상단

애드바이오텍
2022.01.24
43.90%
35.89%

이지트로닉스
2022.02.04
43.07%
34.08%

스코넥
2022.02.04
45.82%
27.76%

바이오에프디엔씨
2022.02.21
36.86%
20.39%

퓨런티어
2022.02.23
37.00%
24.28%

풍원정밀
2022.02.28
32.92%
22.76%

노을
2022.03.03
36.16%
16.51%

모아데이타
2022.03.10
27.90%
15.88%

비플라이소프트
2022.06.20
43.98%
35.49%

보로노이
2022.06.24
44.80%
36.52%

레이저쎌
2022.06.24
27.68%
15.62%

넥스트칩
2022.07.01
42.38%
32.48%

코난테크놀로지
2022.07.07
37.59%
25.70%

영창케미칼
2022.07.14
40.38%
26.07%

루닛
2022.07.21
44.37%
38.05%

에이프릴바이오
2022.07.28
48.07%
40.28%

아이씨에이치
2022.07.29
30.23%
9.70%

에스비비테크
2022.10.17
45.32%
32.86%

샤페론
2022.10.19
47.96%
35.27%

핀텔
2022.10.20
33.41%
20.98%

플라즈맵
2022.10.21
43.95%
31.49%

뉴로메카
2022.11.04
42.09%
30.10%

엔젯
2022.11.18
37.02%
20.23%

인벤티지랩
2022.11.22
33.22%
8.62%

티이엠씨
2023.01.19
32.38%
19.70%

오브젠
2023.01.30
41.64%
22.19%

샌즈랩
2023.02.15
30.49%
14.14%

제이오
2023.02.16
52.75%
38.57%

자람테크놀로지
2023.03.07
40.94%
26.17%

지아이이노베이션
2023.03.30
55.19%
41.18%

마이크로투나노
2023.04.26
31.37%
21.20%

에스바이오메딕스
2023.05.04
57.31%
51.97%

씨유박스
2023.05.19
50.54%
33.29%

모니터랩
2023.05.19
46.86%
30.57%

큐라티스
2023.06.15
53.13%
42.32%

프로테옴텍
2023.06.16
30.74%
15.35%

오픈놀
2023.06.30
29.41%
13.37%

이노시뮬레이션
2023.07.06
39.22%
29.87%

센서뷰
2023.07.19
48.99%
36.68%

버넥트
2023.07.26
33.94%
21.88%

파로스아이바이오
2023.07.27
56.73%
44.37%

시지트로닉스
2023.08.03
46.51%
40.57%

파두
2023.08.07
36.45%
24.23%

큐리옥스바이오시스템즈
2023.08.10
44.77%
32.02%

스마트레이더시스템
2023.08.22
50.73%
42.24%

시큐레터
2023.08.24
35.72%
25.94%

아이엠티
2023.10.10
47.53%
40.04%

퀄리타스반도체
2023.10.27
34.25%
24.13%

쏘닉스
2023.11.07
46.10%
24.54%

컨텍
2023.11.09
31.58%
24.16%

큐로셀
2023.11.09
29.88%
21.18%

그린리소스
2023.11.24
37.30%
20.21%

에이텀
2023.12.01
42.56%
25.08%

와이바이오로직스
2023.12.05
47.48%
35.81%

케이웨더
2024.02.22
28.89%
14.07%

이에이트
2024.02.23
40.65%
24.28%

코셈
2024.02.23
28.55%
16.65%

케이엔알시스템
2024.03.07
43.85%
31.37%

삼현
2024.03.21
30.28%
12.85%

엔젤로보틱스
2024.03.26
38.99%
16.81%

아이엠비디엑스
2024.04.03
41.49%
24.77%

디앤디파마텍
2024.05.02
49.50%
40.32%

민테크
2024.05.03
33.95%
13.63%

아이씨티케이
2024.05.17
30.95%
15.02%

라메디텍
2024.06.17
26.75%
10.54%

씨어스테크놀로지
2024.06.19
30.70%
7.60%

한중엔시에스
2024.06.24
42.64%
32.60%

에스오에스랩
2024.06.25
45.44%
34.53%

에이치브이엠
2024.06.28
35.82%
17.15%

이노스페이스
2024.07.02
36.97%
25.03%

하스
2024.07.03
33.79%
11.73%

엑셀세라퓨틱스
2024.07.15
39.13%
24.41%

피앤에스미캐닉스
2024.07.31
37.75%
24.41%

아이빔테크놀로지
2024.08.06
34.65%
23.90%

뱅크웨어글로벌
2024.08.12
39.31%
27.93%

케이쓰리아이
2024.08.20
40.19%
25.84%

넥스트바이오메디컬
2024.08.20
42.56%
30.60%

이엔셀
2024.08.23
31.96%
23.46%

아이언디바이스
2024.09.23
35.91%
25.45%

셀비온
2024.10.16
51.00%
40.50%

루미르
2024.10.21
36.70%
21.36%

씨메스
2024.10.24
29.76%
15.71%

웨이비스
2024.10.25
18.35%
28.15%

클로봇
2024.10.28
35.51%
25.22%

토모큐브
2024.11.07
30.46%
14.51%

에어레인
2024.11.08
40.15%
30.80%

쓰리빌리언
2024.11.14
38.49%
11.15%

온코크로스
2024.12.28
30.35%
15.18%

쓰리에이로직스
2024.12.24
52.90%
45.40%

파인메딕스
2024.12.26
39.53%
32.81%

와이즈넛
2025.01.24
34.53%
29.08%

아이지넷
2025.02.04
37.39%
26.96%

아이에스티이
2025.02.12
47.50%
38.00%

오름테라퓨틱
2025.02.14
65.27%
72.22%

심플랫폼
2025.03.21
32.64%
22.04%

쎄크
2025.04.28
33.71%
23.52%

나우로보틱스
2025.05.08
35.07%
25.17%

오가노이드사이언스
2025.05.09
34.33%
18.88%

로킷헬스케어
2025.05.12
39.50%
29.00%

이뮨온시아
2025.05.19
43.40%
32.09%

인투셀
2025.05.23
45.40%
25.80%

링크솔루션
2025.06.10
50.32%
42.87%

지씨지놈
2025.06.11
36.35%
25.74%

지에프씨생명과학
2025.06.30
42.70%
28.90%

뉴엔AI
2025.07.04
35.92%
26.06%

아우토크립트
2025.07.15
33.50%
21.70%

뉴로핏
2025.07.25
38.74%
24.76%

프로티나
2025.07.29
44.00%
28.72%

지투지바이오
2025.08.14
52.80%
42.90%

그래피
2025.08.25
42.53%
32.39%

에스투더블유
2025.09.19
34.65%
24.05%

평균
-
39.57%
27.00%

주2)

확정공모가액은 수요예측 결과를 반영하여
19,500원으로 결정되었습니다.

대표주관회사인 신한투자증권㈜은 ㈜아크릴의 공모희망가액 범위를 산출함에 있어 주당 평가가액을 기초로 하여
31.46% ~ 23.63%의 할인율을 적용하여 공모희망가액을 17,500원 ~ 19,500원으로 제시하였습니다.

금번 공모시 제시된 할인율은 2022년 이후 코스닥시장 기술특례상장기업 신규상장법인의 제시 할인율을 참고하였으나, 다양한 대내외적인 변수에 따라 기업간 할인율이 상이하게 책정되므로 금번 공모시 제시된 할인율은 동 기업들의 평균 할인율과는 차이가 있으니 투자자께서는 이점에 유의하시기 바랍니다.

또한, 해당 가격이 향후 코스닥시장에서 거래될 주가수준을 의미하는 것은 아님을 유의하시기 바랍니다. 상기 주당 평가가액은 대표주관회사의 주관적인 판단요소(유사회사 선정, 가치평가방법의 선정 및 적용방법, 유사회사의 기준주가 선정 등)들이 반영되어 있으며, 경기 변동의 위험, 동사의 영업 및 재무에 관한 위험, 동사가 속한 산업의 위험 등이 반영되지 않은 상대적 평가가액임을 유의하시기 바랍니다.

(주20) 정정 전

바. 기업공개(IPO) 관련 평가 의견

(1) 한국거래소의 상장예비심사시 중요 확약사항

[동사 상장예비심사 시 중요 확약사항]

순번
내용
조치 사항

1
최대주주등 의무보유 기간 3년 설정
- 최대주주등 박외진, 신현경, 김종희, 염익준, 고의열 및 최대주주등의 특수관계인 2인은 3년 의무보유등록 완료 및 의무보유증명원, 관리대장 수령 완료 후 한국거래소에 제출 완료

2
최대주주등 및 주요주주공동목적보유확약 체결
- 박외진, 신현경, 이세화, 김종희, 염익준, 고의열 총 6인 공동목적보유확약 체결- 상장된 날 이후부터 3년 간 계약에서 정한 바에 따라 의결권을 최대주주와 공동으로 행사하기로 상호 약정하였으며, 의무보유기간 종료 이후에도 최대주주 또는 이사회에서 지정하는 자에게 우선매수권 부여 등 박외진 대표이사를 포함한 주요 경영진의 경영권 안정성 확보

3
주식매수선택권부여에 관한 확약 체결
- 과거 외부전문가를 대상으로 부여한 주식매수선택권의 절차상 하자로 인하여 주식매수선택권 무효 및 취소 확인- 해당 외부전문가를 대상으로 신규 주식매수선택권 부여시 준수사항에 대한 확약

1) 최대주주등 의무보유 기간 3년 설정동사의 최대주주등은 보유 주식에 대하여 「코스닥 시장 상장규정」 제26조제1항1호에 의거하여 상장일로부터 12개월간 의무보유 하여야 합니다. 다만, 지분율 변동에 대한 주가 변동성을 최소화하여 일반투자자의 권익을 제고하고 경영안정성을 확보하기 위해 동사의 최대주주인 박외진 대표와 특수관계인 4인은 「코스닥 시장 상장규정」 제26조제1항제7호에 따라 의무보유 기간을 24개월 추가하여 총 36개월까지 의무보유를 확약하였으며, 그외 박외진 대표의 특수관계인인 신현경 사내이사의 특수관계인(자녀) 2인 역시 24개월을 추가하여 총 36개월 의무보유 확약을 하였습니다.

[의무보유기간 2년 연장 대상자 현황]

주주명
관계
주식의 종류
공모후

주식수
지분율
의무보유확약주식수
의무보유확약지분율
의무보유기간

박외진
최대주주 본인
보통주
1,252,452
16.43%
1,252,452
16.43%
3년

신현경
특수관계인(등기임원)
보통주
510,467
6.70%
510,467
6.70%
3년

주식매수선택권
150,000
-
150,000
-
3년

김종희
특수관계인(비등기임원)
보통주
132,463
1.74%
132,463
1.74%
3년

주식매수선택권
10,000
-
10,000
-
3년

염익준
특수관계인(등기임원)
보통주
54,739
0.72%
54,739
0.72%
3년

주식매수선택권
90,000
-
90,000
-
3년

고의열
특수관계인(비등기임원)
보통주
45,058
0.59%
45,058
0.59%
3년

주식매수선택권
30,000
-
30,000
-
3년

박상현
기타주주(등기임원의특수관계인)
보통주
48,800
0.6%
48,800
0.6%
3년

박시현
기타주주(등기임원의특수관계인)
보통주
48,800
0.6%
48,800
0.6%
3년

합계
2,092,779
27.45%
2,092,779
27.45%
-

주)
합계 주식 수는 기 부여된 주식매수선택권 수량이 제외된 보통주 합산 수량을 기준으로 기재하였습니다.

증권신고서 제출일 현재 의무보유대상자가 보유하고 있는 동사의 보통주 전량을 2025년 9월 한국예탁결제원에 의무보유 입고하였으며, 의무보유 연장을 진행한 최대주주등 및 기타주주의 주식은 상장일로부터 3년간 매매가 제한됩니다.최대주주등인 박외진, 신현경, 김종희, 염익준, 고의열, 최대주주등의 특수관계인인 박상현, 박시현이 보유한 주식 전량에 대한 의무보유기간 2년 연장 확약은 상장 이후 최대주주등 및 이해관계인의 지분의 단기간 내 매각 가능성을 제한함으로써 회사의 지배구조 및 경영 안정성을 제고하고, 이를 통해 최대주주등이 보유한 지분의 시장 매각 등으로 인해 발생할 수 있는 주가 변동성을 감소시켜 투자자들에게 보다 안정적인 투자 환경을 제공할 수 있습니다.

2) 최대주주등 및 주요주주 공동목적보유확약 체결을 통한 경영안정성 강화

최대주주등 및 주요주주 중 박외진, 신현경, 이세화, 김종희, 염익준, 고의열 총 6인은 보유 지분 전량에 대해 상장 후 공동목적보유확약을 체결하였습니다. 박외진, 신현경, 김종희, 염익준, 고의열의 경우 상장 후 3년, 이세화의 경우 상장 후 1년 공동목적보유확약을 통해 안정적 경영권 확보를 위한 방안을 마련하였으며, 해당 사실을 한국거래소 상장예비심사 내용에 반영하였습니다.

[최대주주 우호 지분 의무보유 및 공동목적보유 현황]

주주명
관계
주식의 종류
공모후
공동목적보유확약

주식수
지분율
확약 주식수
지분율
확약 기간

박외진
최대주주 본인
보통주
1,252,452
16.43%
1,252,452
16.43%
3년

신현경
특수관계인(등기임원)
보통주
510,467
6.70%
510,467
6.70%
3년

주식매수선택권
150,000
-
150,000
-

이세화
특수관계인(비등기임원)
보통주
144,105
1.89%
144,105
1.89%
1년

주식매수선택권
50,000
-
50,000
-

김종희
특수관계인(비등기임원)
보통주
132,463
1.74%
132,463
1.74%
3년

주식매수선택권
10,000
-
10,000
-

염익준
특수관계인(등기임원)
보통주
54,739
0.72%
54,739
0.72%
3년

주식매수선택권
90,000
-
90,000
-

고의열
특수관계인(비등기임원)
보통주
45,058
0.59%
45,058
0.59%
3년

주식매수선택권
30,000
-
30,000
-

이형래
특수관계인(㈜파인헬스케어등기임원)
보통주
7,320
0.10%
-
-
-

합계
2,146,604
28.16%
2,139,284
28.06%
-

주)
합계 주식 수는 기 부여된 주식매수선택권 수량이 제외된 보통주 합산 수량을 기준으로 기재하였습니다.

3) 주식매수선택권 재부여동사는 기존에 우홍욱 외부전문가를 대상으로 부여한 주식매수선택권에 절차상 하자가 존재하여 2025년 9월 10일 개최한 이사회를 통해 무효 및 취소 확인을 진행하였으며, 동일인을 대상으로 한 주식매수선택권 신규 부여에 대하여 2025년 10월 29일 개최된 주주총회에서 다음과 같이 부여하였습니다.

[주식매수선택권 신규 부여 내역]

(단위: 주, 원)

부여회차
부여대상
관계
부여일
주식의 종류
부여방법
부여
미행사수량
행사기간
행사가격

7차
우홍욱
외부전문가
2025.10.29
보통주
신주교부
15,000
15,000
2028.10.29 ~ 2030.10.28
7,000

(나) 한국거래소 상장규정에 따른 사업모델기업 특례동사의 경우 한국거래소 상장규정에 따른 사업모델기업 특례에 해당하지 않습니다.
(주20) 정정 후

바. 기업공개(IPO) 관련 평가 의견

(1) 한국거래소의 상장예비심사시 중요 확약사항

[동사 상장예비심사 시 중요 확약사항]

순번
내용
조치 사항

1
최대주주등 의무보유 기간 3년 설정
- 최대주주등 박외진, 신현경, 김종희, 염익준, 고의열 및 최대주주등의 특수관계인 2인은 3년 의무보유등록 완료 및 의무보유증명원, 관리대장 수령 완료 후 한국거래소에 제출 완료

2
최대주주등 및 주요주주공동목적보유확약 체결
- 박외진, 신현경, 이세화, 김종희, 염익준, 고의열 총 6인 공동목적보유확약 체결- 상장된 날 이후부터 3년 간 계약에서 정한 바에 따라 의결권을 최대주주와 공동으로 행사하기로 상호 약정하였으며, 의무보유기간 종료 이후에도 최대주주 또는 이사회에서 지정하는 자에게 우선매수권 부여 등 박외진 대표이사를 포함한 주요 경영진의 경영권 안정성 확보

3
주식매수선택권부여에 관한 확약 체결
- 과거 외부전문가를 대상으로 부여한 주식매수선택권의 절차상 하자로 인하여 주식매수선택권 무효 및 취소 확인- 해당 외부전문가를 대상으로 신규 주식매수선택권 부여시 준수사항에 대한 확약

1) 최대주주등 의무보유 기간 3년 설정동사의 최대주주등은 보유 주식에 대하여 「코스닥 시장 상장규정」 제26조제1항1호에 의거하여 상장일로부터 12개월간 의무보유 하여야 합니다. 다만, 지분율 변동에 대한 주가 변동성을 최소화하여 일반투자자의 권익을 제고하고 경영안정성을 확보하기 위해 동사의 최대주주인 박외진 대표와 특수관계인 4인은 「코스닥 시장 상장규정」 제26조제1항제7호에 따라 의무보유 기간을 24개월 추가하여 총 36개월까지 의무보유를 확약하였으며, 그외 박외진 대표의 특수관계인인 신현경 사내이사의 특수관계인(자녀) 2인 역시 24개월을 추가하여 총 36개월 의무보유 확약을 하였습니다.

[의무보유기간 2년 연장 대상자 현황]

주주명
관계
주식의 종류
공모후

주식수
지분율
의무보유확약주식수
의무보유확약지분율
의무보유기간

박외진
최대주주 본인
보통주
1,252,452
15.69%
1,252,452
15.69%
3년

신현경
특수관계인(등기임원)
보통주
510,467
6.40%
510,467
6.40%
3년

주식매수선택권
150,000
-
150,000
-
3년

김종희
특수관계인(비등기임원)
보통주
132,463
1.66%
132,463
1.66%
3년

주식매수선택권
10,000
-
10,000
-
3년

염익준
특수관계인(등기임원)
보통주
54,739
0.69%
54,739
0.69%
3년

주식매수선택권
90,000
-
90,000
-
3년

고의열
특수관계인(비등기임원)
보통주
45,058
0.56%
45,058
0.56%
3년

주식매수선택권
30,000
-
30,000
-
3년

박상현
기타주주(등기임원의특수관계인)
보통주
48,800
0.6%
48,800
0.6%
3년

박시현
기타주주(등기임원의특수관계인)
보통주
48,800
0.6%
48,800
0.6%
3년

합계
2,092,779
26.22%
2,092,779
26.22%
-

주)
합계 주식 수는 기 부여된 주식매수선택권 수량이 제외된 보통주 합산 수량을 기준으로 기재하였습니다.

증권신고서 제출일 현재 의무보유대상자가 보유하고 있는 동사의 보통주 전량을 2025년 9월 한국예탁결제원에 의무보유 입고하였으며, 의무보유 연장을 진행한 최대주주등 및 기타주주의 주식은 상장일로부터 3년간 매매가 제한됩니다.최대주주등인 박외진, 신현경, 김종희, 염익준, 고의열, 최대주주등의 특수관계인인 박상현, 박시현이 보유한 주식 전량에 대한 의무보유기간 2년 연장 확약은 상장 이후 최대주주등 및 이해관계인의 지분의 단기간 내 매각 가능성을 제한함으로써 회사의 지배구조 및 경영 안정성을 제고하고, 이를 통해 최대주주등이 보유한 지분의 시장 매각 등으로 인해 발생할 수 있는 주가 변동성을 감소시켜 투자자들에게 보다 안정적인 투자 환경을 제공할 수 있습니다.

2) 최대주주등 및 주요주주 공동목적보유확약 체결을 통한 경영안정성 강화

최대주주등 및 주요주주 중 박외진, 신현경, 이세화, 김종희, 염익준, 고의열 총 6인은 보유 지분 전량에 대해 상장 후 공동목적보유확약을 체결하였습니다. 박외진, 신현경, 김종희, 염익준, 고의열의 경우 상장 후 3년, 이세화의 경우 상장 후 1년 공동목적보유확약을 통해 안정적 경영권 확보를 위한 방안을 마련하였으며, 해당 사실을 한국거래소 상장예비심사 내용에 반영하였습니다.

[최대주주 우호 지분 의무보유 및 공동목적보유 현황]

주주명
관계
주식의 종류
공모후
공동목적보유확약

주식수
지분율
확약 주식수
지분율
확약 기간

박외진
최대주주 본인
보통주
1,252,452
15.69%
1,252,452
15.69%
3년

신현경
특수관계인(등기임원)
보통주
510,467
6.40%
510,467
6.40%
3년

주식매수선택권
150,000
-
150,000
-

이세화
특수관계인(비등기임원)
보통주
144,105
1.81%
144,105
1.81%
1년

주식매수선택권
50,000
-
50,000
-

김종희
특수관계인(비등기임원)
보통주
132,463
1.66%
132,463
1.66%
3년

주식매수선택권
10,000
-
10,000
-

염익준
특수관계인(등기임원)
보통주
54,739
0.69%
54,739
0.69%
3년

주식매수선택권
90,000
-
90,000
-

고의열
특수관계인(비등기임원)
보통주
45,058
0.56%
45,058
0.56%
3년

주식매수선택권
30,000
-
30,000
-

이형래
특수관계인(㈜파인헬스케어등기임원)
보통주
7,320
0.09%
-
-
-

합계
2,146,604
26.90%
2,139,284
26.81%
-

주)
합계 주식 수는 기 부여된 주식매수선택권 수량이 제외된 보통주 합산 수량을 기준으로 기재하였습니다.

3) 주식매수선택권 재부여동사는 기존에 우홍욱 외부전문가를 대상으로 부여한 주식매수선택권에 절차상 하자가 존재하여 2025년 9월 10일 개최한 이사회를 통해 무효 및 취소 확인을 진행하였으며, 동일인을 대상으로 한 주식매수선택권 신규 부여에 대하여 2025년 10월 29일 개최된 주주총회에서 다음과 같이 부여하였습니다.

[주식매수선택권 신규 부여 내역]

(단위: 주, 원)

부여회차
부여대상
관계
부여일
주식의 종류
부여방법
부여
미행사수량
행사기간
행사가격

7차
우홍욱
외부전문가
2025.10.29
보통주
신주교부
15,000
15,000
2028.10.29 ~ 2030.10.28
7,000

(나) 한국거래소 상장규정에 따른 사업모델기업 특례동사의 경우 한국거래소 상장규정에 따른 사업모델기업 특례에 해당하지 않습니다.

(주21) 정정 전마. 경영환경
(중략)

(4) 경영의 독립성증권신고서 제출일 현재 동사의 최대주주등의 지분율(등기임원, 미등기임원 포함)은 37.2%이며, 공모 후에도 신주모집 100.0% 기준 28.2%로 안정적인 지분율을 확보하고 있는 바, 경영권 분쟁의 가능성은 매우 낮은 것으로 판단됩니다.또한 동사는 경영 투명성 및 독립성 확보, 상장 이후 소액주주를 보호할 수 있는 견제장치를 마련하기 위하여 이사회 내 독립성과 전문성을 갖춘 사외이사 1인(노영래) 및비상근감사 1인(곽명섭)을 두고 있으며, 상법 및 정관을 비롯하여 이사회 운영규정에따라 이사회를 운영하여 적법하게 주요 경영사항에 대한 의사결정을 하고 있습니다
(주21) 정정 후
마. 경영환경
(중략)

(4) 경영의 독립성증권신고서 제출일 현재 동사의 최대주주등의 지분율(등기임원, 미등기임원 포함)은 37.2%이며, 공모 후에도 신주모집 100.0% 기준
26.9%로 안정적인 지분율을 확보하고 있는 바, 경영권 분쟁의 가능성은 매우 낮은 것으로 판단됩니다.또한 동사는 경영 투명성 및 독립성 확보, 상장 이후 소액주주를 보호할 수 있는 견제장치를 마련하기 위하여 이사회 내 독립성과 전문성을 갖춘 사외이사 1인(노영래) 및비상근감사 1인(곽명섭)을 두고 있으며, 상법 및 정관을 비롯하여 이사회 운영규정에따라 이사회를 운영하여 적법하게 주요 경영사항에 대한 의사결정을 하고 있습니다
(주22) 정정 전

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

가. 자금조달 금액

(단위: 원)

구 분
금 액

총 공모금액 (1)
31,500,000,000

대표주관회사 의무인수분(2)
945,000,000

구주매출금액(3)
-

발행제비용 (4)
1,402,249,600

순수입금 [(1) + (2) - (3) - (4)]
31,042,750,400

주1)
상기 금액은 제시한 희망공모가액인 17,500원~19,500원 중 공모가 하단 금액인 17,500원 기준으로 기재하였으며, 추후 확정 공모가액 및 실제 비용 발생 여부에 따라 변동될 수 있습니다.

주2)
상장규정에 따른 상장주선인의 의무인수 총액은 「코스닥시장 상장규정」 제13조제5항에 의거하여 모집 또는 매출하는 주권 총수의 100분의 3(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)을 상장주선인이 취득하는 부분입니다. 단, 모집하는 물량 중 청약미달이 발생할 경우 상장주선인의 의무인수 금액이 변동될 수 있습니다.

나. 발행제비용의 내역

(단위: 원)

구 분
금 액
계 산 근 거

인수수수료
1,297,800,000
총 공모금액 및 상장주선인 의무인수분의 4.0%

상장심사수수료
-
면제(기술성장기업)

상장수수료
-
면제(기술성장기업)

등록세
3,708,000
증자 자본금의 0.4%

교육세
741,600
등록세의 20.0%

기타비용
100,000,000
IR비용, 회계법인비용, 인쇄비, 광고비 등

합 계
1,402,249,600
-

주1)
상기 금액은 제시한 희망공모가액인 17,500원~19,500원 중 공모가 하단 금액인 17,500원 기준으로 기재하였으며, 추후 확정 공모가액 및 실제 비용 발생 여부에 따라 변동될 수 있습니다.

(주22) 정정 후

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

가. 자금조달 금액

(단위: 원)

구 분
금 액

총 공모금액 (1)
42,120,000,000

대표주관회사 의무인수분(2)
999,999,000

구주매출금액(3)
-

발행제비용 (4)
2,476,907,022

순수입금 [(1) + (2) - (3) - (4)]
40,643,091,978

주1)

상기 금액은
확정공모가액인 19,500원 기준으로 기재하였습니다.

주2)

상장규정에 따른 상장주선인의 의무인수 총액은 「코스닥시장 상장규정」 제13조제5항에 의거하여
확정 공모가액 19,500원을 기준으로 모집 또는 매출하는 주권 총수의 100분의 3과
10억원 중 낮은 금액으로 산정하였습니다.

나. 발행제비용의 내역

(단위: 원)

구 분
금 액
계 산 근 거

인수수수료
1,724,799,960
총 공모금액 및 상장주선인 의무인수분의 4.0%

성과수수료
646,799,985
총 공모금액 및 상장주선인 의무인수분의 1.5%

상장심사수수료
-
면제(기술성장기업)

상장수수료
-
면제(기술성장기업)

등록세
4,422,564
증자 자본금의 0.4%

교육세
884,513
등록세의 20.0%

기타비용
100,000,000
IR비용, 회계법인비용, 인쇄비, 광고비 등

합 계
2,476,907,022
-

주1)

상기 금액은
확정공모가액인 19,500원 기준으로 기재하였습니다.

(주23) 정정 전

2. 자금의 사용 목적

가. 자금의 사용 계획증권신고서 제출일 현재 당사의 공모자금 사용계획은 아래와 같습니다. 다만, 하기 투자계획은 현 시점에서 예상되는 계획이며, 향후 집행 시점의 경영환경 등을 고려하여 변경될 가능성이 있으므로 절대적인 계획이 아님을 투자자께서는 인지하시기 바랍니다.

(기준일 :
2025년 10월 20일
)
(단위 : 백만원)

시설자금
영업양수자금
운영자금
채무상환자금
타법인증권취득자금
기타
계

6,000
-
10,043
-
-
15,000
31,043

나. 자금의 세부 사용 계획

[연도별 자금 세부 사용 계획]

(단위: 백만원)

구분
내역
2025년
2026년
2027년
합계

시설자금
GPU 서버 및 스토리지 구입, 클라우드 인프라 확장
2,000
2,000
2,000
6,000

운영자금
국내ㆍ외 마케팅, 인건비, 인증 등
3,000
3,300
3,743
10,043

연구개발비

AI 인프라 기술(AI 서비스 구축 기술, AI 인프라 운영기술) 고도화

- 온디바이스, 지능형 반도체 특화 인공지능 플랫폼 기술 고도화- AI 소프트웨어 의료기기 기술 개발

4,500
5,000
5,500
15,000

합계
9,500
10,300
11,243
31,043

주1)
제시된 금액은 희망공모가액인 17,500원 ~ 19,500원 중 최저가액인 17,500원 기준이며, 추후 확정공모가액에 따라 변동될 수 있습니다.

주2)
동사는 실제 자금집행 전까지 은행 등 금융기관에 자금을 예치할 예정입니다.

당사는 금번 상장을 통하여 유입되는 공모자금을 시설자금, 연구개발비, 운영자금으로 사용할 계획이며, 금번 공모에서 조달될 예정인 자금 중 당사로 유입되는 순수입금은 31,043백만원입니다. 시설자금, 연구개발비, 운영자금의 구체적인 사용 내역은 아래와 같습니다.

(1) 시설자금

[연도별 시설자금 세부 사용 계획]

(단위: 백만원)

구분
내역
2025년
2026년
2027년
합계

GPU 서버 및 스토리지 구입
AI 모델 개발 및 테스트 환경 고도화
1,000
1,000
1,000
3,000

클라우드 인프라 확장
AI기반 서비스의 고도화 및 글로벌 비즈니스 확장
1,000
1,000
1,000
3,000

합계
2,000
2,000
2,000
6,000

당사는 2025년부터 AI 및 데이터 기반 서비스의 고도화와 안정적인 운영 인프라 구축을 통해 독자적인 AI모델 개발 및 서비스 확장, 보안성 강화, 장기적으로 외부 클라우드 이용 비용 절감, 고가용 인프라 기반의 지속적인 서비스 제공을 목적으로 향후 3개년(2025~2027년)에 걸쳐 총 60억 원의 시설자금을 집행할 계획입니다.

[연도별 시설자금 중 GPU 구매 관련 세부 사용 계획]

(단위: 백만원)

구분
2025년
2026년
2027년
합계

GPU 서버 및 스토리지 구입
GPU 서버 30대/ 스토리지 200TB 및 백업 시스템 구축
1,000
1,000
1,000
3,000

합계
1,000
1,000
1,000
3,000

먼저 AI 기반 기술 경쟁력 확보를 위해 GPU 서버 인프라를 단계적으로 도입할 계획입니다. 2025년 AI 서비스용 GPU 서버 클러스터 초기 구축을 통해 핵심 AI모델 연산자원을 확보하고, 2026년 추가 GPU 서버 확충으로 연산처리 성능을 향상시킴과 더불어 다양한 실험용 환경을 구성하여, 2027년 GPU 장비의 성능 개선 등을 통해 지속적인 서비스 운영이 가능하도록 안정성을 확보할 예정입니다.

[연도별 시설자금 중 클라우드 인프라 확장 관련 세부 사용 계획]

(단위: 백만원)

구분
2025년
2026년
2027년
합계

클라우드 인프라 확장
GPU서버, 클러스트 구축 및 클라우드 관리시스템 도입
1,000
1,000
1,000
3,000

합계
1,000
1,000
1,000
3,000

또한 프라이빗 클라우드 인프라를 구축하여 외부 클라우드 의존도를 낮추고, 보안성 및 운영효율성을 향상시킬 계획입니다. 2025년 스토리지 시스템 및 네트워크 장비를 도입함으로써 1차 프라이빗 클라우드 환경을 구축하여 외부 클라우드 비용을 낮추고, 2026년 백업 및 재해복구 시스템을 구축하여 VM 및 컨테이너 환경을 확장하여 2027년 고가용성(HA)환경 설계 및 확장을 함으로써 운영자동화 및 보안 고도화를 진행할 예정입니다.

(2) 운영자금

[연도별 운영자금 세부 사용 계획]

(단위: 백만원)

구분
내역
2025년
2026년
2027년
합계

국내/외 마케팅
PR/ 디지털 광고등 브랜드 런칭 캠페인과 주요 산업 전시회 등 참가
500
700
1,000
2,200

인건비
AI 연구, 인프라 엔지니어, 데이터분석, 마케팅, 기획/PM등 인건비
2,000
2,100
2,200
6,300

인증 등
국내 MFDS를 포함한 해외 인허가 기관 인증관련 자문 및 심사료 등
500
500
543
1,543

합계
3,000
3,300
3,743
10,043

1) 국내/외 마케팅당사는 디지털 광고, 국내 및 글로벌 컨퍼런스/전시회 참가 등 브랜드 인지도 제고와 제품 및 서비스의 시장 확산을 위한 적극적인 마케팅활동을 하기 위해 3년동안 22억원을 사용할 계획입니다.2) 인건비AI연구진, 인프라 엔지니어, 마케팅 인력을 집중적으로 채용하여, 핵심인재 확보 및 유지, 연구개발과 운영 전반의 인력을 확보하는데 3년동안 63억원을 사용할 계획입니다.

[연도별 운영자금 중 인건비 관련 세부 사용 계획]

(단위: 백만원)

구분
내역
2025년
2026년
2027년
합계

인건비
AI 연구
480
540
540
1560

인프라 엔지니어
450
675
675
1800

데이터분석
370
360
540
1270

마케팅/영업
100
150
0
250

기획/PM
200
150
225
575

경영관리
400
225
220
845

합계
2,000
2,100
2,200
6,300

[연도별 인원 확충 계획]

(단위: 명)

구분
내역
2024년 말
2025년
2026년
2027년
합계

인원확충계획
AI 플랫폼 개발 채용 인원
29
5
5
5
15

의료기기 기술 개발 채용 인원
10
4
4
3
11

AI연구 및 데이터 분석 채용 인원
15
7
5
4
16

인프라 엔지니어 채용 인원
1
3
4
2
9

기타 개발 채용 인원
18
0
0
0
0

비 개발자 채용 인원
24
7
3
3
13

채용인원 합계
0
26
21
17
64

총인원 합계
97
123
144
161
161

3) 인증 등국내외 서비스 제공 및 기술 수출을 위한 각종 인증 획득과 글로벌파트너 및 해외법인 설립 등 해외시장 진출을 위해 3년동안 15.43억원을 사용할 계획입니다.

(3) 연구개발비

[연도별 연구개발비 세부 사용 계획]

(단위: 백만원)

구분
내역
2025년
2026년
2027년
합계

온디바이스, 지능형 반도체 특화 인공지능 플랫폼 기술 고도화
AI 플랫폼 개발인건비
3,000
3,500
4,000
10,500

AI 소프트웨어 의료기기 기술 개발
의료기기 개발인건비
1,500
1,500
1,500
4,500

합계
4,500
5,000
5,500
15,000

당사는 인공지능 기술력 고도화 및 상용화 기반 강화를 목표로, 3개년 동안 총 150억원을 단계적으로 투자할 계획입니다.당사는 대형 행동 모델(Large Action Model)로의 전환을 위한 기반 기술로 온디바이스, 지능형 반도체 특화 인공지능 플랫폼 기술을 개발 및 고도화하여 산업별 특화모델 출시할 계획입니다. 2025년 정부 R&D 사업 기반 아키텍처 설계 및 모델 프레임워크를 구축하고, 2026년 대용량 분산학습 및 파인튜닝 기반 기능 고도화를 진행하여, 2027년 온디바이스 지능형 반도체 특화 인공지능 플랫폼 기술을 제조, 의료 등 산업별 적용할 예정입니다.또한 AI 소프트웨어 의료기기 기술 고도화를 통해 정밀 진단 및 치료보조시스템을 강화하고, 규제 대응이 가능한 알고리즘을 확보하고자 합니다. 2025년 주요 병원·기관과의 협력을 통해 데이터를 수집하여 영상/진단 텍스트를 분석하는 모델을 개발하고, 2026년 HIPAA, GDPR등 글로벌 인증 대응 구조를 설계하여 알고리즘 성능 고도화 및 오류율을 개선하여, 2027년 병원시스템 연계 테스트 및 실제 적용 PoC를 진행할 예정입니다.
(주23) 정정 후

2. 자금의 사용 목적

가. 자금의 사용 계획증권신고서 제출일 현재 당사의 공모자금 사용계획은 아래와 같습니다. 다만, 하기 투자계획은 현 시점에서 예상되는 계획이며, 향후 집행 시점의 경영환경 등을 고려하여 변경될 가능성이 있으므로 절대적인 계획이 아님을 투자자께서는 인지하시기 바랍니다.

(기준일 :
2025년 10월 20일
)
(단위 : 백만원)

시설자금
영업양수자금
운영자금
채무상환자금
타법인증권취득자금
기타
계

13,000
-
11,143
-
-
16,500
40,643

나. 자금의 세부 사용 계획

[연도별 자금 세부 사용 계획]

(단위: 백만원)

구분
내역
2025년
2026년
2027년
합계

시설자금
GPU 서버 및 스토리지 구입, 클라우드 인프라 확장
2,000
4,500
6,500
13,000

운영자금
국내ㆍ외 마케팅, 인건비, 인증 등
3,000
3,700
4,443
11,143

연구개발비

AI 인프라 기술(AI 서비스 구축 기술, AI 인프라 운영기술) 고도화

- 온디바이스, 지능형 반도체 특화 인공지능 플랫폼 기술 고도화- AI 소프트웨어 의료기기 기술 개발

4,500
5,500
6,500
16,500

합계
9,500
13,700
17,443
40,463

주1)

제시된 금액은
확정공모가액인 19,500원 기준입니다.

주2)
동사는 실제 자금집행 전까지 은행 등 금융기관에 자금을 예치할 예정입니다.

당사는 금번 상장을 통하여 유입되는 공모자금을 시설자금, 연구개발비, 운영자금으로 사용할 계획이며, 금번 공모에서 조달될 예정인 자금 중 당사로 유입되는 순수입금은
40,643백만원입니다. 시설자금, 연구개발비, 운영자금의 구체적인 사용 내역은 아래와 같습니다.

(1) 시설자금

[연도별 시설자금 세부 사용 계획]

(단위: 백만원)

구분
내역
2025년
2026년
2027년
합계

GPU 서버 및 스토리지 구입
AI 모델 개발 및 테스트 환경 고도화
1,000
2,500
3,500
7,000

클라우드 인프라 확장
AI기반 서비스의 고도화 및 글로벌 비즈니스 확장
1,000
2,000
3,000
6,000

합계
2,000
4,500
6,500
13,000

당사는 2025년부터 AI 및 데이터 기반 서비스의 고도화와 안정적인 운영 인프라 구축을 통해 독자적인 AI모델 개발 및 서비스 확장, 보안성 강화, 장기적으로 외부 클라우드 이용 비용 절감, 고가용 인프라 기반의 지속적인 서비스 제공을 목적으로 향후 3개년(2025~2027년)에 걸쳐 총
130억 원의 시설자금을 집행할 계획입니다.

[연도별 시설자금 중 GPU 구매 관련 세부 사용 계획]

(단위: 백만원)

구분
2025년
2026년
2027년
합계

GPU 서버 및 스토리지 구입

GPU 서버 35대/ 스토리지 200TB 및 백업 시스템 구축

1,000
2,500
3,500
7,000

합계
1,000
2,500
3,500
7,000

먼저 AI 기반 기술 경쟁력 확보를 위해 GPU 서버 인프라를 단계적으로 도입할 계획입니다. 2025년 AI 서비스용 GPU 서버 클러스터 초기 구축을 통해 핵심 AI모델 연산자원을 확보하고, 2026년 추가 GPU 서버 확충으로 연산처리 성능을 향상시킴과 더불어 다양한 실험용 환경을 구성하여, 2027년 GPU 장비의 성능 개선 등을 통해 지속적인 서비스 운영이 가능하도록 안정성을 확보할 예정입니다.

[연도별 시설자금 중 클라우드 인프라 확장 관련 세부 사용 계획]

(단위: 백만원)

구분
2025년
2026년
2027년
합계

클라우드 인프라 확장
GPU서버, 클러스트 구축 및 클라우드 관리시스템 도입
1,000
2,000
3,000
6,000

합계
1,000
2,000
3,000
6,000

또한 프라이빗 클라우드 인프라를 구축하여 외부 클라우드 의존도를 낮추고, 보안성 및 운영효율성을 향상시킬 계획입니다. 2025년 스토리지 시스템 및 네트워크 장비를도입함으로써 1차 프라이빗 클라우드 환경을 구축하여 외부 클라우드 비용을 낮추고, 2026년 백업 및 재해복구 시스템을 구축하여 VM 및 컨테이너 환경을 확장하여 2027년 고가용성(HA)환경 설계 및 확장을 함으로써 운영자동화 및 보안 고도화를 진행할 예정입니다.

(2) 운영자금

[연도별 운영자금 세부 사용 계획]

(단위: 백만원)

구분
내역
2025년
2026년
2027년
합계

국내/외 마케팅
PR/ 디지털 광고등 브랜드 런칭 캠페인과 주요 산업 전시회 등 참가
500
1,000
1,500
3,000

인건비
AI 연구, 인프라 엔지니어, 데이터분석, 마케팅, 기획/PM등 인건비
2,000
2,100
2,200
6,300

인증 등
국내 MFDS를 포함한 해외 인허가 기관 인증관련 자문 및 심사료 등
500
600
743
1,843

합계
3,000
3,700
4,443
11,143

1) 국내/외 마케팅당사는 디지털 광고, 국내 및 글로벌 컨퍼런스/전시회 참가 등 브랜드 인지도 제고와 제품 및 서비스의 시장 확산을 위한 적극적인 마케팅활동을 하기 위해 3년동안
30억원을 사용할 계획입니다.2) 인건비AI연구진, 인프라 엔지니어, 마케팅 인력을 집중적으로 채용하여, 핵심인재 확보 및 유지, 연구개발과 운영 전반의 인력을 확보하는데 3년동안 63억원을 사용할 계획입니다.

[연도별 운영자금 중 인건비 관련 세부 사용 계획]

(단위: 백만원)

구분
내역
2025년
2026년
2027년
합계

인건비
AI 연구
480
540
540
1560

인프라 엔지니어
450
675
675
1800

데이터분석
370
360
540
1270

마케팅/영업
100
150
0
250

기획/PM
200
150
225
575

경영관리
400
225
220
845

합계
2,000
2,100
2,200
6,300

[연도별 인원 확충 계획]

(단위: 명)

구분
내역
2024년 말
2025년
2026년
2027년
합계

인원확충계획
AI 플랫폼 개발 채용 인원
29
5
5
5
15

의료기기 기술 개발 채용 인원
10
4
4
3
11

AI연구 및 데이터 분석 채용 인원
15
7
5
4
16

인프라 엔지니어 채용 인원
1
3
4
2
9

기타 개발 채용 인원
18
0
0
0
0

비 개발자 채용 인원
24
7
3
3
13

채용인원 합계
0
26
21
17
64

총인원 합계
97
123
144
161
161

3) 인증 등국내외 서비스 제공 및 기술 수출을 위한 각종 인증 획득과 글로벌파트너 및 해외법인 설립 등 해외시장 진출을 위해 3년동안
18.43억원을 사용할 계획입니다.

(3) 연구개발비

[연도별 연구개발비 세부 사용 계획]

(단위: 백만원)

구분
내역
2025년
2026년
2027년
합계

온디바이스, 지능형 반도체 특화 인공지능 플랫폼 기술 고도화
AI 플랫폼 개발인건비
3,000
3,500
4,000
10,500

AI 소프트웨어 의료기기 기술 개발
의료기기 개발인건비
1,500
2,000
2,500
6,000

합계
4,500
5,500
6,500
16,500

당사는 인공지능 기술력 고도화 및 상용화 기반 강화를 목표로, 3개년 동안 총
165억원
을 단계적으로 투자할 계획입니다.당사는 대형 행동 모델(Large Action Model)로의 전환을 위한 기반 기술로 온디바이스, 지능형 반도체 특화 인공지능 플랫폼 기술을 개발 및 고도화하여 산업별 특화모델 출시할 계획입니다. 2025년 정부 R&D 사업 기반 아키텍처 설계 및 모델 프레임워크를 구축하고, 2026년 대용량 분산학습 및 파인튜닝 기반 기능 고도화를 진행하여, 2027년 온디바이스 지능형 반도체 특화 인공지능 플랫폼 기술을 제조, 의료 등 산업별 적용할 예정입니다.또한 AI 소프트웨어 의료기기 기술 고도화를 통해 정밀 진단 및 치료보조시스템을 강화하고, 규제 대응이 가능한 알고리즘을 확보하고자 합니다. 2025년 주요 병원·기관과의 협력을 통해 데이터를 수집하여 영상/진단 텍스트를 분석하는 모델을 개발하고, 2026년 HIPAA, GDPR등 글로벌 인증 대응 구조를 설계하여 알고리즘 성능 고도화 및 오류율을 개선하여, 2027년 병원시스템 연계 테스트 및 실제 적용 PoC를 진행할 예정입니다.
(주24) 정정 전
나. 중요 의결사항

개최일자
안건의 주요 내용
의결현황
대표이사 박외진
사내이사 신현경
사내이사 염익준
사내이사 이세화
사내이사 김종희
사내이사 김영호
사내이사 고의열
사외이사 차지원
사외이사 박우일
사외이사 차혁진
사외이사 최철
사외이사 노영래
감사 강지재
감사 곽명섭

2022.03.16
1. 제11기 정기주주총회 소집의 건
가결
찬성
-
찬성
찬성
찬성
-
찬성
-
-
-
-
-
-
-

2. 주식매수선택권 취소 승인의 건
가결
찬성
-
찬성
찬성
찬성
-
찬성
-
-
-
-
-
-
-

3. 대표이사 겸직 승인의 건
가결
찬성
-
찬성
찬성
찬성
-
찬성
-
-
-
-
-
-
-

2022.06.27
1. 임시 주주총회 소집의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
-
찬성
찬성
-
-
-
-
-
-

2. 정관 변경의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
-
찬성
찬성
-
-
-
-
-
-

3. 차입 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
-
찬성
찬성
-
-
-
-
-
-

2023.03.10
1. 정기주주총회 소집의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
-
찬성
-
-
-
-
-
-
-

2023.03.27
1. 대표이사 변경의 건
가결
찬성
찬성
-
찬성
찬성
찬성
찬성
-
찬성
찬성
-
-
-
-

2023.05.15
1. 중소벤처기업진흥공단 차입 관련 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
-
찬성
-
-
-
-
-
-
-

2023.06.07
1. 임시주주총회 소집의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
-
찬성
-
-
-
-
-
-
-

2024.02.19
1. 대표이사 및 사내이사 겸직 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

찬성
-
-
-
-
-
-
-

2024.03.08
1. 제13기 정기주주총회 소집의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
-
찬성
-
-
-
-
-
-
-

2024.04.08
1. 임시주주총회 소집의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
-
찬성
-
-
-
찬성
-
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2024.04.23
1. 신주식 발행의 건
가결
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2024.05.23
1. 신주식 발행의 건
가결
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2024.10.25
1. 사규 제ㆍ개정의 건
가결
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2. 임시주주총회 소집의 건
가결
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3. 주식매수선택권 취소 승인의 건
가결
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2024.11.26
1. 소규모 주식교환 승인의 건
가결
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2024.12.13
1. 명의개서대리인 선임의 건
가결
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2025.03.14
1. 코스닥 상장 추진 동의 건
가결
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2. 주식매수선택권 부여의 건
가결
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3. 주식매수선택권 행사로 인한 신주발행의 건
가결
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4. 정기주주총회 소집의 건
가결
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5. 우리사주조합 설립 추진의 건
가결
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2025.09.10
1. 본점 이전의 건
가결
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2. 주식매수선택권 부여 무효 확인 및 취소에 대한 승인의 건
가결
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3. 임시주주총회 소집의 건
가결
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4. 기준일 설정 및 주주명부 폐쇄의 건
가결
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2025.10.16
1. 코스닥시장 상장을 위한 공모 신주발행 승인의 건
가결
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2. 코스닥시장 상장을 위한 사모 신주발행 승인의 건
가결
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주1)
신현경 사내이사는 2022년 03월 30일 개최된 정기주주총회를 통해 선임되었습니다.

주2)

차지원 사외이사는 2022년 03월 30일 개최된 정기주주총회를 통해 선임되었으며 일신상의 이유로 2024년 03월 20일 사임했습니다.

주3)
이세화 사내이사는 일신상의 이유로 2024년 11월 11일 사임했습니다.

주4)
김종희 사내이사는 일신상의 이유로 2024년 11월 11일 사임했습니다.

주5)

고의열 사내이사는 2024년 07월 29일 임기 만료되었으며 2024년 11월 21일 등기 완료되었습니다.

주6)
김영호 사외이사는 일신상의 이유로 2024년 11월 11일 사임했습니다.

주7)
박우일 사외이사는 일신상의 이유로 2024년 11월 11일 사임했습니다.

주8)
차혁진 사외이사는 일신상의 이유로 2024년 11월 11일 사임했습니다.

주9)
최철 사외이사는 2024년 03월 20일 개최된 정기주주총회를 통해 선임된 후 일신상의 이유로 2024년 11월 11일 사임했습니다.

주10)
노영래 사외이사는 2024년 11월 11일 개최된 임시주주총회를 통해 선임되었습니다

주11)
강지재 감사는 일신상의 이유로 2025년 03월 31일 사임했습니다.

주12)
곽명섭 감사는 2025년 03월 31일 개최된 정기주주총회를 통해 선임되었습니다.

(주24) 정정 후

나. 중요 의결사항

개최일자
안건의 주요 내용
의결현황
대표이사 박외진
사내이사 신현경
사내이사 염익준
사내이사 이세화
사내이사 김종희
사내이사 김영호
사내이사 고의열
사외이사 차지원
사외이사 박우일
사외이사 차혁진
사외이사 최철
사외이사 노영래
감사 강지재
감사 곽명섭

2022.03.16
1. 제11기 정기주주총회 소집의 건
가결
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2. 주식매수선택권 취소 승인의 건
가결
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3. 대표이사 겸직 승인의 건
가결
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2022.06.27
1. 임시 주주총회 소집의 건
가결
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2. 정관 변경의 건
가결
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3. 차입 승인의 건
가결
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2023.03.10
1. 정기주주총회 소집의 건
가결
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2023.03.27
1. 대표이사 변경의 건
가결
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2023.05.15
1. 중소벤처기업진흥공단 차입 관련 건
가결
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2023.06.07
1. 임시주주총회 소집의 건
가결
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2024.02.19
1. 대표이사 및 사내이사 겸직 승인의 건
가결
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2024.03.08
1. 제13기 정기주주총회 소집의 건
가결
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2024.04.08
1. 임시주주총회 소집의 건
가결
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2024.04.23
1. 신주식 발행의 건
가결
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2024.05.23
1. 신주식 발행의 건
가결
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2024.10.25
1. 사규 제ㆍ개정의 건
가결
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2. 임시주주총회 소집의 건
가결
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3. 주식매수선택권 취소 승인의 건
가결
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2024.11.26
1. 소규모 주식교환 승인의 건
가결
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2024.12.13
1. 명의개서대리인 선임의 건
가결
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2025.03.14
1. 코스닥 상장 추진 동의 건
가결
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2. 주식매수선택권 부여의 건
가결
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3. 주식매수선택권 행사로 인한 신주발행의 건
가결
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4. 정기주주총회 소집의 건
가결
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5. 우리사주조합 설립 추진의 건
가결
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2025.09.10
1. 본점 이전의 건
가결
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2. 주식매수선택권 부여 무효 확인 및 취소에 대한 승인의 건
가결
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3. 임시주주총회 소집의 건
가결
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4. 기준일 설정 및 주주명부 폐쇄의 건
가결
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2025.10.16
1. 코스닥시장 상장을 위한 공모 신주발행 승인의 건
가결
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2. 코스닥시장 상장을 위한 사모 신주발행 승인의 건
가결
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2025.12.03
1. 코스닥시장 상장을 위한 공모 신주발행 승인의 건
가결
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2. 코스닥시장 상장을 위한 사모 신주발행 승인의 건
가결
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주1)
신현경 사내이사는 2022년 03월 30일 개최된 정기주주총회를 통해 선임되었습니다.

주2)

차지원 사외이사는 2022년 03월 30일 개최된 정기주주총회를 통해 선임되었으며 일신상의 이유로 2024년 03월 20일 사임했습니다.

주3)
이세화 사내이사는 일신상의 이유로 2024년 11월 11일 사임했습니다.

주4)
김종희 사내이사는 일신상의 이유로 2024년 11월 11일 사임했습니다.

주5)

고의열 사내이사는 2024년 07월 29일 임기 만료되었으며 2024년 11월 21일 등기 완료되었습니다.

주6)
김영호 사외이사는 일신상의 이유로 2024년 11월 11일 사임했습니다.

주7)
박우일 사외이사는 일신상의 이유로 2024년 11월 11일 사임했습니다.

주8)
차혁진 사외이사는 일신상의 이유로 2024년 11월 11일 사임했습니다.

주9)
최철 사외이사는 2024년 03월 20일 개최된 정기주주총회를 통해 선임된 후 일신상의 이유로 2024년 11월 11일 사임했습니다.

주10)
노영래 사외이사는 2024년 11월 11일 개최된 임시주주총회를 통해 선임되었습니다

주11)
강지재 감사는 일신상의 이유로 2025년 03월 31일 사임했습니다.

주12)
곽명섭 감사는 2025년 03월 31일 개최된 정기주주총회를 통해 선임되었습니다.

투 자 설 명 서

2025년 12월 01일

( 발 행 회 사 명 )주식회사 아크릴

( 증권의 종목과 발행증권수 )
보통주 2,160,000주

( 모 집 또는 매 출 총 액 )
42,120,000,000원

1. 증권신고의 효력발생일 :
2025년 11월 29일

2. 모집가액 :
19,500원

3. 청약기간 :
2025년 12월 04일 ~ 2025년 12월 05일

4. 납입기일 :
2025년 12월 09일

5. 증권신고서 및 투자설명서의 열람장소

가. 증권신고서 :
전자문서:금융위(금감원) 전자공시시스템 : http://dart.fss.or.kr

나. 일괄신고 추가서류 :
해당사항 없음

다. 투자설명서 :
전자문서:금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

전자문서:금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr서면문서 :1) 한국거래소: 서울시 영등포구 여의나루로 762) 주식회사 아크릴 : 서울특별시 강남구 선릉로704, 8층(청담동)3) 신한투자증권 주식회사:-본점 : 서울특별시 영등포구 의사당대로96(여의도동,TP타워)-지점 : 별첨 참조

6. 안정조작 또는 시장조성에 관한 사항

해당사항 없음

이 투자설명서에 대한 증권신고의 효력발생은 정부가 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 이 투자설명서의 기재사항은 청약일 전에 정정될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

( 대 표 주 관 회 사 명 )신한투자증권 주식회사

【 투자결정시 유의사항 】

[투자자 유의사항]

투자자의 본건 공모주식에 대한 투자결정에 있어 당사는 오직 본 증권신고서에 기재된 내용에 대해서만 자본시장과 금융투자업에 관한 법률상의 책임을 부담합니다.당사는 본 증권신고서의 기재 내용과 다른 내용의 정보를 투자자에게 제공할 권한을 누구에게도 부여한 사실이 없으며, 본 증권신고서에 기재된 이외의 내용에 대하여 당사는 어떠한 책임도 부담하지 않습니다.투자자는 본건 공모주식에 대한 투자 여부를 판단함에 있어 공모주식 및 당사에 관한 내용 및본건 공모의 조건과 관련한 위험 등에 대하여 독자적으로 조사하고, 자기 책임하에 투자가 이루어져야 합니다. 본 증권신고서 및 예비투자설명서 또는 투자설명서를 작성ㆍ교부하였다고 해서 당사가 투자자에게 본건 공모주식에의 투자 여부에 관한 자문을 제공하는 것이 아니며, 투자자의 투자에 따른 결과에 대해 책임을 부담하는 것으로 해석되는 것은 아닙니다.투자자는 본건 공모주식에의 투자 여부를 결정함에 있어서 필요한 경우 스스로 별도의 독립된 자문을 받아야 하며, 이에 따른 투자의 결과에 대하여는 투자자가 책임을 부담합니다.본 증권신고서에 기재되어 있는 시장 또는 산업에 관한 정보 중 제3자의 간행물 또는 일반적으로 공개된 자료를 인용한 부분의 경우 그 정확성과 완전함의 여부에 대하여는 당사가 독립적으로 조사, 확인하지는 않았습니다.본 증권신고서에 기재된 정보는 본 증권신고서 및 예비투자설명서 또는 투자설명서가 투자자에게 제공되는 날 또는 투자자가 본건의 공모주식을 취득하는 날에 상관 없이 표지에 기재된 본 증권신고서 작성일을 기준으로만 유효한 것입니다.본 증권신고서에 기재된 당사의 영업성과, 재무상황 등은 본 증권신고서 작성일 이후에 기재 내용과는 다르게 변경될 가능성이 있다는 점에 유의해야 합니다. 본 증권신고서는 금융감독원에서 심사하는 과정에서 정정요구 등 조치를 취할 수 있으며, 만약 정정요구 등이 발생할 경우에는 동 신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다. 본 신고서의 효력발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 본건 공모주식의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 건 공모주식에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.구체적인 공모 절차에 관해서는 "제1부 I. 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항" 부분을 참고하시기 바랍니다.

[예측정보에 관한 유의사항]

자본시장과 금융투자업에 관한 법률에 의하면, 증권신고서에는 매출규모, 이익규모 등 발행인의 영업실적 기타 경영성과에 대한 예측 또는 전망에 관한 사항, 자본금 규모, 자금흐름 등 발행인의 재무상태에 대한 예측 또는 전망에 관한 사항, 특정한 사실의 발생 또는 특정한 계획의 수립으로 인한 발행인의 경영성과 또는 재무상태의 변동 및 일정 시점에서의 목표수준에 관한 사항, 기타 위와 같은 예측정보에 관한 평가사항 등의 예측정보를 기재할 수 있도록 되어 있습니다.본 증권신고서에서 "전망", "전망입니다", "예상", "예상입니다", "추정", "추정됩니다", "E(estimate)", "기대", "기대됩니다", "계획", "계획입니다", "목표", "예정", "예정입니다"와 같은 단어나 문장으로 표현되거나, 기타 발행인의 미래의 재무상태나 영업실적 등에 관한 내용을 기재한 부분이 예측정보에 관한 부분입니다.예측정보는 본 증권신고서 작성일을 기준으로 당사의 미래의 재무상태 또는 영업실적에 관한당사 또는 대표주관회사인 신한투자증권㈜의 합리적 가정 및 예상에 기초한 것일 뿐이므로, 예측정보에 대한 실제 결과는 본 증권신고서 "제1부 Ⅲ. 투자위험요소"에 열거된 사항 및 기타여러가지 요소들의 영향에 따라 애초에 예측했던 것과는 중요한 점에서 상이할 수 있습니다. 예측정보에 관한 내용은 오직 본 증권신고서 작성일을 기준으로만 유효하므로, 당사는 본 증권신고서 제출 이후 예측정보의 기초가 된 정보의 변경에 대해 이를 다시 투자자에게 알려 줄의무를 부담하지 않습니다.따라서 투자자는, 예측정보가 오직 현재를 기준으로 당사의 전망에 대한 이해를 돕고자 기재된 것일 뿐이므로, 투자결정을 함에 있어서 예측정보에만 의존하여 판단하여서는 안된다는 점에 유의하여야 합니다.

[기타 공지사항]

"당사", "동사", "회사", "㈜아크릴", "주식회사 아크릴" 또는 "발행회사"라 함은 본건 공모에 있어서의 발행회사인 주식회사 아크릴을 말합니다."대표주관회사"라 함은 금번 공모의 대표주관회사 업무를 맡고 있는 신한투자증권 주식회사를 말하며, "신한투자증권" 또는 "신한투자증권㈜"는 신한투자증권 주식회사를 말합니다."인수회사"라 함은 금번 공모의 대표주관회사를 말합니다."코스닥", "코스닥시장"이라 함은 한국거래소 내 코스닥시장을 말합니다.

▣ 신한투자증권㈜ 본ㆍ지점망

본 사
서울특별시 영등포구 여의도동 의사당대로 96 TP Tower

고객지원센터
1588-0365

홈 페 이 지
www.shinhansec.com

지점명
주 소
전화번호

센트럴금융센터
서울특별시 종로구 통일로 134 (평동) 디타워 돈의문 3층
1588-0365

패밀리오피스 광화문센터
서울특별시 종로구 새문안로 76 콘코디언빌딩 17층

남대문
서울특별시 중구 세종대로9길 20(태평로2가) 신한은행 지하1층

서울금융센터
서울특별시 중구 청계천로 54 신한은행 광교빌딩 1층

목동
서울특별시 양천구 오목로 300 목동현대하이페리온 2차 206동 201호

본사 영업부
서울특별시 영등포구 의사당대로 96 TP타워 41층

강남대로금융센터
서울특별시 서초구 강남대로 343(서초동) 신덕빌딩 2층

반포금융센터
서울특별시 서초구 잠원로 4길 50, 메이플자이상가 1동 5층

광진금융센터
서울특별시 광진구 능동로 110 스타시티 영존빌딩 B동 2층

구로
서울특별시 구로구 가마산로 263 라현빌딩 3층

마곡역
서울특별시 강서구 공항대로 195 힐스테이트에코동익오피스텔 2층

강남금융센터
서울특별시 강남구 테헤란로 329 삼흥빌딩 2층,3층

도곡금융센터
서울특별시 강남구 남부순환로 2806 군인공제회관 25층

청담금융센터
서울특별시 강남구 압구정로 443 이유덕빌딩 1~3층

제주금융센터
제주특별자치도 제주시 연북로 21, 1~2층

청주
충청북도 청주시 상당구 사직대로 343 신한은행 충북영업부 금융센터

인천금융센터
인천광역시 남동구 인주대로 617 용진빌딩 2층

광양금융센터
전라남도 광양시 광장로 148-3 (중동) 신한투자증권빌딩 2층

전북금융센터
전라북도 전주시 완산구 효자로 194 2층

울산금융센터
울산광역시 남구 삼산로 227 4층

동래금융센터
부산광역시 연제구 법원로 18 세종빌딩 2층

부산금융센터
부산광역시 부산진구 새싹로 6 신한은행 부산서면지점 사옥 7층

대구금융센터
대구광역시 수성구 동대구로 334 한국교직원공제회관 6층

대전금융센터
대전광역시 서구 대덕대로 229 명화빌딩 2층

광주금융센터
광주광역시 광산구 임방울대로 342 국선빌딩 2층

창원금융센터
경상남도 창원시 성산구 중앙대로 60 1층

구미
경상북도 구미시 송원동로 5 신한투자증권빌딩 1층

분당금융센터
경기도 성남시 분당구 황새울로258번길 37 흥국생명빌딩 3층

수원금융센터
경기도 수원시 팔달구 권광로195 학산빌딩 4층

안산
경기도 안산시 단원구 당곡로 17 2층

의정부
경기도 의정부시 행복로8 (의정부동) 신한은행빌딩 3층

평촌
경기도 안양시 동안구 동안로 126 (호계동) 신한은행빌딩 3층

판교
경기도 성남시 분당내곡로 117 그레이츠판교 3층

원주금융센터
강원도 원주시 능라동길 61, 4층

패밀리오피스 서울센터
서울특별시 중구 세종대로 39 (남대문로 4가) 상공회의소 9층

PWM 태평로센터
서울특별시 중구 세종대로 9길 20 (태평로 2가) 신한은행 본점 2층

PWM 서울파이낸스센터
서울특별시 중구 세종대로 136 (무교동, 태평로 1가) 서울파이낸스 25층

PWM 목동센터
서울특별시 양천구 목동서로 159-1 CBS 방송국 본사 18층

PWM 이촌동센터
서울특별시 용산구 이촌로 293 (이촌동) 3,4층

PWM 한남동센터
서울특별시 용산구 독서당로 111 THE ZOOM 아트센터 1층

PWM 여의도센터
서울특별시 영등포구 의사당대로 96, TP타워 27층

PWM 잠실센터
서울특별시 송파구 올림픽로 269 (신천동) 롯데캐슬골드 2층

패밀리오피스 반포센터
서울특별시 서초구 반포대로 235 (반포동) 반포빌딩 12층

PWM 서초센터
서울특별시 서초구 서초대로 254 오퓨런스 16층 1602호

PWM 서교센터
서울특별시 마포구 양화로 45 메세나폴리스몰 2층 201-203호

PWM 강남파이낸스센터
서울특별시 강남구 테헤란로 152(역삼동) 강남파이낸스센터 20층

패밀리오피스 청담센터
서울시 강남구 압구정로 56길 6, 3층

PWM 압구정센터
서울특별시 강남구 압구정로 152 (신사동) 극동스포츠빌딩 2층

PIB 강남센터
서울특별시 강남구 테헤란로 440 (대치동) 포스코센터 서관 15층

PWM 도곡센터
서울특별시 강남구 언주로 30길 39 (도곡동) SEI빌딩 10층

PWM 강남센터
서울특별시 강남구 테헤란로 432 (대치동) 동부금융센터 25층

PWM 인천센터
인천광역시 남동구 남동대로 776 (구월동) 신한은행빌딩 2층

PWM 부산센터
부산광역시 부산진구 가야대로 772 롯데호텔 16층

PWM 대구센터
대구광역시 중구 달구벌대로 2125 9층

PWM 대전센터
대전광역시 서구 대덕대로 204

PWM 광주센터
광주광역시 북구 금남로 133 (북동) 2층

PWM 분당센터
경기도 성남시 분당구 정자일로 248 (정자동) 파크뷰 오피스타워 21층

PWM 판교센터
경기도 성남시 분당구 판교역로 152 알파돔타워 3층 (백현동)

PWM 일산센터
경기도 고양시 일산동구 중앙로 1311

주)
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【 대표이사 등의 확인 】

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【 본 문 】

요약정보

1. 핵심투자위험

하단의 핵심투자위험은 증권신고서 본문에 기재된 투자위험요소 중 중요한 항목만을 투자자의 이해도 제고를 위하여 간단ㆍ명료하게 요약한 것입니다. 자세한 투자위험요소는 "본문-제1부 모집 또는 매출에 관한 사항-Ⅲ. 투자위험요소"에 기재되어 있으니 참고하시기 바랍니다.

구 분
내 용

사업위험

가. 국내외 경기 변동에 따른 위험

2025년 7월 국제통화기금(IMF)이 발표한 세계경제전망(World Economic Outlook)에 따르면, 2025년과 2026년 세계 경제성장률은 각각 3.0%, 3.1%로 전망됩니다. 미국의 실효 관세율 하향, 고관세 우려에 따른 조기선적 증가, 달러 약세 등 금융여건 완화, 주요국 재정확대 등을 고려하여 금년 세계경제 성장률을 지난 4월 전망 대비 0.2%p 상향한 3.0%로, `26년은 0.1%p 상향한 3.1%로 전망하였습니다. 다만, 이번 전망은 관세인상 유예가 8월 1일 종료되더라도 실제 인상되지 않고, 현재 수준이 유지될 것이라는 가정을 전제로 하였습니다.2025년 9월 OECD에서 발간한 'OECD Economic Outlook'에 따르면 올해 세계 GDP 성장률은 3.2%를 기록할 것으로 전망했습니다. 이는 2025년 6월에 발표한 2.9% 대비 0.3%p 상향한 수치입니다. 2025년 성장률 전망은 지난 2024년 12월부터 2개 분기 연속 하향 조정 이후 이번 분기에 상향되었고, 2026년 성장률 전망은 2개 분기 연속 하향된 후 이번 분기 유지되었습니다. 주요국을 살펴보면, 미국은 관세 인상과 이민 정책 등으로 성장률 하락이 예상되며 중국도 재정 지원 약화 등으로 인한 성장 둔화가 전망됩니다. 유럽은 무역 마찰 및 지정학적 불확실성 증가와 투자 확대 등의 요인이 겹치며 혼조세가 예상되고 있습니다.

한편, 한국은행이 2025년 8월 발표한 경제전망보고서에 따르면 2025년 한국의 경제성장률은 0.9%로 전망되며, 이는 2025년 5월 발표된 전망치보다 0.1%p 상향된 수치입니다. 이는 대내외 불확실성이 다소 완화되어 소비 개선세가 뚜렷하고 수출이 양호함에 따른 것으로 분석됩니다.이처럼, 글로벌 경기는 미국과 중국을 비롯한 주요 국가 간의 관계 악화 및 무역 갈등, 유럽 및 중남미의 경제 및 정치 상황 악화, 여러 지역에서의 지정학적 및 사회적 불안정성 지속 등 다양한 불확실성을 내포하고 있습니다. 이러한 불확실성은 대부분의 사업분야 전반에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
당사는 글로벌 및 국내 경제환경 변화와 직·간접적으로 연동되는 AI 인프라 기술 기반 서비스 구축 및 인프라 운영 전 과정을 지원하는 end-to-end 솔루션을 주요사업으로 영위하고 있으며, 당사의 주요 고객사인 헬스케어 분야 기업, 공공기관 및 연구기관은 경기 및 정책 환경에 따라 AI 인프라 도입 시기를 조정할 수 있습니다. 이는 당사의 계약 및 매출 인식 일정의 조정으로 이어져 당사 수익성 및 성장성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 투자자분들께서는 이 점을 유의하시기 바랍니다.
나. 주력시장 관련 위험
당사의 주요 사업 영역은 AI 서비스 구축 및 인프라 운영으로 독자 개발한 통합 AI 플랫폼을 통해 산업 분야별로 최적화된 AI 솔루션을 고객들에게 제공합니다. 당사의 핵심 플랫폼인 조나단은 LLMOps와 MLOps 기능을 포함한 통합 인공지능 플랫폼으로, AI 플랫폼 및 Private LLM 시장의 기술 발전과 수요 확대에 직접적인 영향을 받습니다. 당사의 또 다른 핵심 플랫폼인 나디아의 경우 의료특화 인공지능 플랫폼으로 의료정보시스템 기능을 공급하고 현장 환경에 맞게 의료데이터 통합 관리, 분석, 진료 지원 등의 데이터 기반 병원운영 인프라를 제공하며 의료 인공지능 시장의 기술 발전과 수요 확대에 직·간접적으로 영향을 받습니다.

글로벌 시장조사기관 및 국내외 연구보고서 등을 검토한 결과, AI 인프라 시장의 세부시장인 ‘Private LLM 시장, AI 플랫폼 시장, 의료 인공지능 시장’ 모두 2030년까지 적게는 17.8 %에서 많게는 50.8 %까지 성장할 것으로 전망되었습니다. 특히 국내 시장의 성장전망에 비해 해외 시장의 성장속도가 더 빠르게 진행되는 것으로 관측되었습니다.

글로벌 AI 플랫폼 시장은 2024년 약 198억 달러 규모에서 2030년 약 1,365억 달러 규모로, 연평균 약 21.3%의 견조한 성장이 예상됩니다. 금융권과 공공기관, 의료계까지 AI 가 화두가 되면서, AI 기술개발부터 서비스 배포·관리까지 종합적인 기능을 제공하는 AI 플랫폼 도입의 수요가 이어지며 AI 전문인력과 AI 모델 개발에 들어가는 시간과 비용을 절약하기 위한 기업들의 필요가 늘어났습니다. 또한 체계적인 데이터 수집 및 관리의 중요성에 대한 고객들의 인식이 높아지며, AI에 활용되는 데이터 최적화와 관리 역량 강화를 지원하는 제품의 출시는 AI 시장 확산의 필수 요건으로 대두되고 있습니다.
그러나 AI 플랫폼은 제조 및 산업 현장 등에서 비전 AI 나 OCR 기술 활용 등의 제한적 수준에 아직 머무르고 있습니다. 2023년 한국지능정보사회진흥원 (NIA)의 보고에 따르면, 국내 주력 산업분야는 전반적으로 디지털전환 (DX) 수준이 저조하고, 산업에서의 AI 활용이 활발하지 않은 것으로 나타났습니다. 이는 AI 플랫폼 전방 시장의 주요 수요 변동 요인으로 작용하며 국내 주력 산업 내 기업들의 디지털 전환 및 AI 플랫폼 도입 속도가 시장 기대에 비해 더딘 경우 당사 수익성 및 성장성에 제약이 발생할 수 있습니다.

Private LLM 시장은 2023년 약 51억 8천만 달러 규모에서 2030년 약 171억 8천만 달러 규모로, 연평균 약 17.8%의 견조한 성장이 예상됩니다. 상용화 수준의 기술 확보가 용이해지고, 운영 비용이 낮아짐에 따라 기술 자체보다는 이를 적용 및 제품화하는 기업의 비즈니스 전략이 점차 중요해질 것으로 예상됩니다. 최근 AI 모델 학습 시장과 더불어 AI 모델의 추론 시장 또한 빠르게 성장하고 있습니다. 추론 기반의 서비스는 기 학습된 AI 모델을 기반으로 많은 응용분야에 적용될 수 있으므로 확장성과 다양성 측면에서 큰 성장 잠재력을 갖고 있습니다.
다만 시장 내 수요는 빠르게 증가하고 있으나, 각 산업군에서 실질적인 도입까지의 검토 기간이 길고, 사용자 교육 및 데이터 연계 작업 등 도입 초기의 장벽이 존재합니다. 이로 인해 맞춤형 AI 모델의 필요성에 따른 Private LLM에 대한 고객 수요는 견조하나, 수주 인식과 매출 실현까지 일정한 시간차가 발생할 수 있으며, 이로 인해 실적의 단기 변동성이 발생할 수 있습니다.

의료 인공지능 시장은 2023년 약 90억 달러 규모에서 2030년 약 1,870억 달러 규모로 연평균 40.1%의 급속 성장이 예상됩니다. 의료 인공지능 시장은 강력한 규제 거버넌스가 존재하고 다양한 이해관계자에 대한 이해도가 요구됩니다. 이로 인해 시장의 초기 선점 효과가 높은 산업으로 인식되고 있으며 락인 (Lock-in) 효과도 높습니다.
그러나 규제 및 이해관계자에 대한 폭넓은 이해도가 수반되지 않으면 시장 진입에 있어 어려움을 가질 수 있고, 관련된 규제가 지속적으로 강화되는 경우 AI 서비스의 활용 범위 또는 기능에 제한이 생길 수 있습니다. 또한 명확한 선도 기업이 부재한 상황 속에서 시장 참여자로서 초기 선점 효과 및 락인 효과를 얻는데 어려움이 생기는 경우 당사의 수익성과 성장성에 영향을 줄 수 있는위험이 존재합니다.
다. 시장 경쟁 심화에 따른 위험당사가 속한 AI 서비스 구축 및 인프라 운영 시장은 아직 성숙되지 않은 초기 단계의 시장으로, 당사는 이러한 시장 환경 속에서 AI 서비스 구축 전 프로세스를 지원할 뿐만 아니라, 구축 이후의 AI 인프라 관리 서비스를 제공하는 end-to-end 솔루션 제공의 강점을 활용하고 있습니다. 경쟁이 치열한 초기 시장 상황에서 당사는 14년간 축적된 AI 기술 노하우를 가지고 있는 선발 주자로서의 이점을 취하며 기술 신뢰 기반의 레퍼런스를 통해 기술 장벽을 형성하고 있습니다. 다만, 현재 시장 내 당사의 경쟁사가 다수 존재하는 상황이며 기존 경쟁사들이 경쟁 제품 또는 서비스를 출시하거나 신규 경쟁사가 추가로 유입될 가능성을 배제할 수 없습니다. 특히 글로벌 반도체 및 빅테크 기업들이 기술 역량을 빠르게 확보할 경우,시장 경쟁이 급격히 심화될 수 있습니다.빠르게 성장하는 시장 속에서 글로벌 빅테크들을 비롯한 국내외 기업들은 다양한 특성을 가진 플랫폼을 활용하여 인공지능 관련 사업을 영위하고 있습니다. 대표적인 글로벌 빅테크 기업 중 하나인 구글의 경우 자사 퍼블릭 클라우드 사용성 강화 및 편의성 제공을 통한 생태계 강화를 위해 Vertex AI와 같은 ML/LLM 개발운영 플랫폼을 개발했습니다. 또한 공공 및 국방 분야에서 데이터 기반 의사결정용 분석 플랫폼을 서비스하는 팔란티어, 영업 및 마케팅 분야에서 CRM 중심의 생성형 AI 플랫폼을 공급하는 세일즈포스 등 특정 산업에 특화된 AI 솔루션을 제공하는 글로벌 기업들이 존재합니다. 현재 당사 제품 조나단의 국내 경쟁기업으로는 와이즈넛, 마키나락스, 레블업 등이 있으며 신규 경쟁기업들도 계속 등장하고 있는 상황입니다. 이들 경쟁사와 비교해 당사의 조나단은 AI 플랫폼 경쟁사들의 제품과 비교했을 때, 인공지능 인프라 자원 관리와 전 주기 AI 개발 및 운영 통합이라는 차별화된 강점을 가진 플랫폼입니다.당사 제품 나디아의 경쟁기업으로는 의료 인공지능 기업 루닛, 뷰노, EPIC 등이 있습니다. 이들 경쟁사와 비교해 나디아는 의료 데이터 수집, 정제, 표준화를 포함한 플랫폼화에 초점을 맞추고 있습니다. 그럼에도 불구하고 대규모 자본과 연구개발 인력을 보유한 글로벌 빅테크 기업들이 시장에 본격적으로 진입하거나, 경쟁사들이 기술 개발에 성공하여 당사보다 우수한 성능 또는 저렴한 가격의 솔루션을 출시할 경우, 현재 당사가 가진 경쟁 우위가 약화될 수 있습니다.AI 서비스 구축 및 AI 인프라 운영 기술은 고도의 AI 기술력을 요구하는 고난도 작업이며 성공적인 솔루션 개발을 위해선 다양한 핵심기술이 요구됩니다. 또한 인프라를 구축하는 과정에 있어 높은 비용이 요구되고 단순 구축을 넘어 서비스 경쟁력을 확보하기 위해선 효율적인 인프라 관리 기술을 갖춰야 합니다. 이와 더불어 높은 품질과 안정성, 다양한 공공 및 민간 레퍼런스는 당사가 수년간의 경험을 통해 축적한 노하우로, 신규 진입자가 단기간에 구축하기 어려운 경쟁 우위 요소입니다. 다만, AI 기술은 매우 빠르게 발전하고 있어 향후 당사의 기술을 대체할 수 있는 새로운 방법론이 등장하거나, 막대한 자본력을 갖춘 경쟁사가 공격적인 R&D 투자나 M&A를 통해 기술 격차를 단기간에 따라잡을 위험이 상존합니다.당사의 가장 큰 비교우위는 AI 인프라 구축부터 운영까지의 전 과정을 end-to-end로 지원하는 AI 솔루션을 제공과 AI 서비스 구축과AI 인프라 운영 2가지 핵심기술에 기반한 경쟁력입니다. 당사는 AI서비스 구축에 있어 산업별 특화된 데이터 처리 및 AI 모델 구축 시스템과 Private LLM 구축 시스템을 통해 고품질의 AI 구축을 지원하고 AI 인프라 운영에 있어 GPU 클러스터 가상화 시스템, 고성능 AI 컴퓨팅 시스템을 기반으로 AI 구축과 운영 과정에서 발생하는 막대한 하드웨어 인프라 비용을 효과적으로 절감할 수 있는 차별화된 기술을 가지고 있습니다.

그러나 당사가 속한 AI 인프라 시장은 기술 발전 속도가매우 빠르고 자본력을 앞세운 신규 경쟁자의 진입 가능성이 항상 열려 있는 높은 불확실성을 가진 시장입니다.또한 당사가 보유하고 있는 기술과 유사한 기술들을 글로벌 기업 및 다수의 연구기관에서 연구, 개발을 진행중인 상황입니다. 향후 경쟁사가 데이터 처리 성능, 높은 최적화 수준, 가격 경쟁력 등 특정 측면에서 당사보다 우위를 갖는 솔루션을 시장에 선보일 가능성이 존재합니다.

만약 당사가 급변하는 경쟁 환경에서 적절한 대응책을 강구하지 못하거나 기존에 보유하고 있던 기술적 우위를 상실한다면 신규 고객사 확보의 어려움 및 기존 고객의 이탈로 이어질 수 있습니다. 이는 직ㆍ간접적으로 당사의 성장성과 수익성에 부정적 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이를 유의하시기 바랍니다.

라. 선진기술을 보유한 해외기업의 국내 진출 위험

미국과 중국은 AI 역량에 있어 2021년 이후 지속적으로 1위와 2위를 유지하고 있으며, 한국은 2년 연속 6위를 유지하고 있습니다. 미국은 세계 인공지능 유니콘 기업 중 절대 다수를 보유하고 있으며, AI를 미ㆍ중 간 기술패권 경쟁의 핵심요소로 인식하여 미국 중심의 글로벌 인공지능 생태계 구축을 위한 정책을 추진하고 있습니다. 이를 바탕으로 현재 다른 국가와 약 1년 가량의 기술격차를 보유하고 있으며, 빅테크 기술력을 바탕으로 후발 국가들과의 기술격차를 벌리고 있는 추세입니다. 중국 또한 상기 The Global AI Index의 전 부문에서 2위를 차지하여 3위권 국가와 비교해 유의미한 점수 차이를 유지하고 있습니다. 한국은 개발, 정부 전략, 인프라 부문에서는 경쟁력 있는 성과를 보였으나, 운영환경 및 연구 부문에서는 여전히 글로벌 선도국 대비 일정 수준의 격차가 존재하는 것으로 평가되고 있습니다.

최근 국내에서는 AI 아바타, 건축, 리테일 등 다양한 산업에 생성형 인공지능을 접목하려는 응용연구가 활발히 진행되며 복합지능 분야에서 기술력이 상승하고 있으나, 머신러닝 등 학습지능 영역에서는 뚜렷한 기술 진보나 사업화 성과가 부족한 상황입니다. 또한 언어ㆍ청각지능과 같은 단일지능 분야에서도 선도국 대비 경쟁력 있는 사례가 두드러지지 않고 있습니다. 다만 정부의 인공지능 산업 육성 의지와 정책적 지원에 힘입어, 향후 기술력이 보다 빠르게 고도화될 가능성은 충분하다고 판단되며 특정 세부 시장에서는 경쟁력을 확보할 가능성이 존재합니다.

당사는 데이터 중심 AI 산업 시장의 요구사항에 맞추어 AI 구축과 운영에 필요한 전 과정을 통합적으로 지원하는 AI 인프라 핵심 기술을 개발했습니다. 고객은 당사의 제품군을 활용해 손쉽게 AI 서비스를 구축하고 다양한 하드웨어 자원들을 가상화 기술을 기반으로 효율적으로 활용 및 관리할 수 있습니다.

다만 한국을 넘어 전세계적으로 AI 인프라에 대한 투자 규모가 고성장을 이어오고 있는 가운데 미국에서도 2025년 초 대규모 AI 인프라 투자 프로젝트인 스타게이트를 추가로 발표하는 등 AI 인프라를 국가 경쟁력의 핵심 기반으로 간주하고 있습니다. 이에 따라 다양한 글로벌 IT 기업들이 시장에 본격적으로 진출, 기술력 및 브랜드 인지도 등을 기반으로 시장점유율 확대를 시도할 수 있으며, 이로 인해 당사의 경쟁강도가 상승할 가능성이 있습니다.

글로벌 선도국과의 격차가 존재하는 상황 속에서 당사의 기술 개발 노력에도 불구하고 우수한 기술력을 가진 글로벌 기업들이 향후 국내 시장에 진입할 경우, 해당 기업들과의 경쟁력을 확보하는데 제약사항이 발생해 당사의 매출 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 점을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

마. 정부 정책 및 규제 변화 관련 위험

정부의 AI 산업 육성을 위한 정책 개시와 대규모 예산 편성, 국가인공지능전략위원회 출범은 당사 사업에 긍정적인 효과로 작용할 수 있으나, 실제 예산의 집행 여부 및 지속 가능성은 정책 방향, 국회 심의 결과, 중앙 및 지방정부의 재정 여건 등에 따라 변동될 수 있습니다.
정권 및 정책의 변화로 인하여 지원이 축소되거나 관련 주요 법규 및 정책 변화에 적절하게 대응하지 못할 경우, 해당 정책등에 영향을 받는 산업에 속해있는 당사의 영업 및 재무상태에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 정부는 AI 활용 확산에 따른 잠재적 문제를 예방하고 관련 산업 육성을 지원하기 위해 제도 개선 로드맵을 수립하고 법 제정 및 개정을 지속하고 있습니다.
다만, 주요 선진국의 AI 산업 정책 기조 변화나 국내외 정부의 AI 관련 제도 정비 지연, 산업 발전을 저해할 수 있는 신규 규제가 도입, 개인정보 보호, 데이터 수집 및 처리 기준 등에 추가적인 규제가 도입될 경우 당사의 사업 수행 과정에 있어 비용 부담 증가, 프로젝트 일정 지연, 고객 요구사항 증가 등으로 이어질 수 있으며, 이로 인해 당사의 수익성 및 성장성에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있습니다. 또한, 현재 당사가 인공지능 데이터를 구축 및 가공하는 과정, AI 기술 제품을 통한 서비스 제공 시 기준과 절차를 정보주체가 인식할 수 있는 과정과 관련하여 현재 개인정보 보호, 데이터 수집 및 처리 기준 등 규제가 적용되고 있습니다. 당사는 엄격한 데이터 보안 및 관련 규제를 준수하기 위한 체계적인 시스템을 구축하여 고객 데이터의 안전성을 확보할 수 있습니다.
다만, 당사의 이러한 노력에도 불구하고, 예상치 못한 개인정보 유출 사고, 법률 및 규정 위반 등이 발생할 수 있습니다. 또한, 향후 개인정보 보호와 관련하여 추가적인 규제가 도입될 경우, 당사의 사업 수행 과정에 있어 비용 부담 증가, 프로젝트 일정 지연, 고객 요구사항 증가 등으로 이어져 당사의 수익성 및 성장성에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있습니다.또한 AI 기술의 확산과 함께 그 윤리적, 사회적 영향에 대한 우려도 증가하고 있는 가운데, 각국은 신뢰 가능한 AI 개발과 활용을 위한 정책 및 입법 정비를 본격화하고 있습니다. 미국, 유럽연합(EU), 일본 등 주요국은 사이버 침해사고 대응 의무, AI의 윤리적 사용, 데이터 보호 강화를 핵심 과제로 삼아 관련 법제를 정비하고 있으며, 이러한 변화는 기술 기반 기업 전반에 규제 대응 능력을 요구하는 방향으로 작용하고 있습니다.

현재 당사는 AI 관련 기술 제품 및 서비스를 국내외에 제공하고 있으며 해외 사업 확대를 추진하고 있습니다. 현재까지 당사에 불리하게 적용된 특정 제도는 존재하지 않으나, 관련 법령 및 정책은 지속적으로 개정·강화되고 있는 상황입니다. 이에 대해 당사는 국내외에서 모두 활용 가능한 AI 인프라 운영 기술 측면의 제품 위주로 판매전략을 수립하고 보안 강화, 국제 인증 획득 등을 통해 적극적으로 대응하고 있지만
향후 이러한 제도가 당사에 불리한 방향으로 개정되거나, 당사가 해당 제도를 적시에 적절히 준수하지 못할 경우 당사의 영업활동, 기술 개발, 해외 시장 진출 및 수익성 등에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
바. 지식재산권 및 정부보조금 관련 위험기술 기반 기업의 경우 관련 기술에 대한 특허 및 동 기술에 대한 권리 확보가 매우 중요합니다. 당사가 영위하고 있는 AI 서비스 구축 및 인프라 운영 사업은 회사가 보유하고 있는 기술과 기술을 바탕으로 제공되는 솔루션의 성능과 완성도에 따라 경쟁력이 확보 되는 기술 집약적 산업에 속하며, 후발 주자의 산업 내 진입 장벽을 구축하기 위해 기술 보호가 필수적입니다.당사는 특허권 증권신고서 제출일 현재 83건의 특허권을 출원 및 등록하였으며, 지속적인 지식재산권 창출을 통해 기술적 진입장벽을 강화하고 있습니다.증권신고서 제출일 현재 당사가 보유한 핵심기술 및 특허권과 관련한 소송이나 분쟁은 발생하고 있지 않고 있습니다. 또한 당사가 출원한 특허 중 공동 출원한 특허에 대해서는 공동 출원 협약을 체결하여 현재까지는 기존 특허의 침해 가능성이나 분쟁 가능성의 매우 낮은것으로 판단하고 있습니다, 향후에도 당사가 보유한 특허 및 지적재산권에 대하여 우발요소가 발생할 가능성은 낮을 것으로 예상합니다.이와 관련하여 2025년 중 당사는 AI 서비스 구축과 인프라 운영에 있어 당사의 기술을 잘 반영하고 있는 핵심 특허의 유효성에 대한 정성 분석과 당사의 주요 기술들이 경쟁사의 유효 등록특허를 침해하고 있는지 확인하는 특허침해분석(FTO)를 포함한 특허실사를외부 특허법인에 의뢰해 진행하였습니다.정성 분석의 경우 당사가 보유하고 있는 IP를 등록특허, 특허출원으로 분류해 이를 AI 서비스 구축 및 인프라 운영 관련 기술분야로 각각 분류, 핵심 특허를 선정했습니다. 이후 각각의 핵심 특허에 대해 특허가 해결하고자 하는 문제점 또는 목적, 본 특허에 채용된문제 해결 수단의 순서로 분석을 진행해 해당 특허들의 권리 범위가 핵심 기술을 보호할 수 있도록 적정한 권리 범위를 가지고 있으며 유효성이 있다는 의견을 수령하였습니다.특허침해분석의 경우 특허권 침해 리스크에 대한 검토를 위해 당사 보유 기술과 주요 경쟁사의 특허권 비교 분석이 필요, 분야별로경쟁사들의 주요 특허를 선별하고 당사 보유 기술과 비교를 진행했습니다. 경쟁사 주요 특허에 있어 대표 청구항을 중심으로 당사 보유 기술과 상세한 비교를 진행한 결과 검토 대상이 된 유효 특허들은 청구항의 핵심 구성 및 기술 사상이 당사의 특허와 본질적인 방향성에 있어 차이가 존재해 침해 가능성이 낮은 것으로 판단되었습니다.당사는 분석 결과에 근거하여 보유하고 있는 주요 기술에 있어 제3자의 특허권으로 인한 중대한 제약은 없는 것으로 판단하고 있습니다.
다만, 당사가 전혀 예상할 수 없는 측면에서 특허에 대한 소송 및 분쟁이 발생할 가능성 또한 배제하기 어려우며, 이로 인해 당사의 지적재산권에 대한 이슈가 발생할 시 당사의 영업 및 손익에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한 향후 매출 규모가 증가하고 사업분야의 진출영역이 확대될 경우 예상치 못한 특허 관련 소송에 대한 위험이 발생할 수도 있으며 결과적으로 당사 영업상황 및 재무실적에 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다.

당사는 정보통신기획평가원, 한국산업기술기획평가원, 중소기업기술정보진흥원, 정보통신기획평가원 등과 다수의 정부 과제를 수행하여 기술 개발 및 고도화 등 연구개발에 필요한 자금 일부를 정부보조금으로 충당하고 있습니다. 증권신고서 제출일 현재 총 15건의 과제를 수행했고 이 중 10건의 과제는 현재 진행 중입니다.현재 진행중인 과제 10건에 대해 2025년 3,183백만원 규모의 지원이 확정되어 있습니다.
특히 당사는 2025년 8월 보건복지부 주관 '한국형 ARPA-H' 프로젝트에 선정되어 병원 감염병 대응을 위한 에이전틱 AI 기반 대규모 국책 연구를 수행 중입니다. 또한, 과학기술정보통신부 주관 '닥터앤서 3.0' 1차, 2차 사업에도 연속 선정되어 피부질환, 전립선증식증 디지털의료기기 및 의료 특화 파운데이션 모델을 개발 중입니다. 국가 주도의 양대 의료 AI 사업을 모두 수행하는 기업으로서 당사는 지속적으로 헬스케어 AI 플랫폼 경쟁력을 강화하고 있습니다.
다만 2026년, 2027년, 2028년과 2029년 예정된 지원금은단계별 성과 평가 결과에 따라 이후 지원금이 중단될 가능성이 존재하며, 이 경우 당사 자력으로 연구개발 비용을 부담해야 하며 총 규모는 약 106억 원으로 당사의 수익성이나 재무안정성에 영향을 미칠 수 있으니 유의하시기 바랍니다.

사. 핵심연구인력 유출 관련 위험

당사가 영위하고 있는 AI 서비스 구축 및 인프라 운영 사업은 기술 수준이 높고 변화의 정도가 빠르게 진행되고 있기 때문에 핵심 인력의 유지 및 확보가 중요합니다. 기술 개발에는 연구 인력의 능력이 매우 중요하게 작용하며, 지속적으로 우수한 인재를 유치하는 것이 회사의 성과를 결정하는 주요한 요인이며, 개인이 회사의 연구 성과에 미치는 비중이 크다고 할 수 있습니다. 나아가, 성공적인 사업 영위를 지속하기 위해서는 전문성을 지닌 경영진 및 연구 개발자들의 확보가 필수적이며, 핵심 인력을 지속적으로 확보하고 장기근속을 위한 동기 부여가 매우 중요합니다. 당사는 연구개발 인력의 채용과 유지를 위해서 스톡옵션(주식매수선택권) 제도를 활용하고 있습니다. 또한 당사는 핵심 연구개발인력 유지를 위해 당사의 직무발명보상규정에 따라 출원, 등록 등 직무발명과 관련한 보상제도를 운영하고 있습니다.
당사의 연구개발인력의 숫자는 70명 수준을 지속적으로 유지하고 있으나 이러한 당사의 노력에도 불구하고 타기업 이직, 일신상의 사유 등으로 임원 및 수석급 인력 일부 이탈이 발생하였으며, 이러한 이탈이 지속되는 경우 연구개발의 지연이 발생할 수 있습니다.

당사의 성공적인 프로젝트 수행과 다양한 고객 요구 충족을 위해서는 전문 역량을 갖춘 핵심 인력의 확보가 필수적입니다. 이는 당사가 속한 산업 전반에서 공통적으로 직면하는 과제이며, 핵심 인력 확보 경쟁은 점점 더 치열해지고 있습니다. 이러한 경쟁에서 우위를 점하기 위해서는 보상 체계를 강화하거나 채용 관련 지출을 확대하는 등의 전략이 요구됩니다.

하지만, 상기와 같은 당사의 노력에도 불구하고 업계 내 치열한 인력 유치와 전문 인력에 대한 높은 수요 등으로 인하여 경쟁사 및 후발주자에게 핵심 인원이 이탈할 수 있는 위험이 여전히 존재하며 이는 당사의 실적 등의 성과와 경쟁력에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.아. 소프트웨어 개발 및 공급업 인력 인건비 상승에 따른 위험
당사가 영위하고 있는 소프트웨어 개발 및 공급업은 인력에 대한 의존도가 높은 편으로, 당사의 인건비는 감사받지 않은 K-IFRS 개별재무제표 기준 2022년 2,057백만원에서 K-IFRS 개별재무제표 기준 2023년 5,910백만원, K-IFRS 연결재무제표 기준 2024년 6,194백만원으로 연평균 증가율 44.2%로 증가하였으며, 2025년 3분기 K-IFRS 연결재무제표 기준으로는 5,201백만원으로 전년 동기 5,232백만원과 유사한 수준입니다. 전체 영업비용 중 인건비의 비중 역시 2022년 16.8%에서 2023년 38.7%, 2024년 39.2%, 2025년 3분기 51.9%로 비교적 높은 수준을 유지하고 있습니다.한편, 당사는 우수 인력 유치 및 장기근속 유도의 일환으로 주식매수선택권 제도를 도입 및 운영하고 있습니다. 동 주식매수선택권으로 인해 2025년 3분기 기준 당사가 인식한 주식보상비용은 225백만원(2024년 온기: 270백만원)이며, 향후 주식매수선택권 행사가능일까지 추가적인 주식보상비용 인식이 예상됩니다.최근 몇 년간 소프트웨어 산업이 빠르게 성장하면서, 전문 인력의 수급 불균형으로 인해 급격한 임금 상승이 발생했습니다. 한국소프트웨어산업협회의 통계에 따르면, 소프트웨어 기술자의 평균 임금은 매년 높은 상승률을 기록하고 있으며, 2019년 7.7%, 2020년 5.0%, 2021년 2.6%, 2022년 6.9%, 2023년 8.3%, 2024년 4.2%로 꾸준히 증가하고 있습니다. 이러한 임금 상승은 소프트웨어 산업의 구조적 성장과 전문 인력의 공급 부족에서 비롯된 결과로, 인재 확보 경쟁이 심화되고 있는 현실을 반영합니다. 당사는 핵심 인력의 유출을 방지하고 우수 인재를 확보하기 위해 경쟁력 있는 보상 체계를 유지하고 있으며, 이를 통해 안정적인 인력 운용과 핵심 기술력 확보에 심혈을 기울이고 있습니다.당사는 AX 인프라 전문 기업으로 조나단, 나디아 등 자체적인 기술제품 고도화를 지속하며 경쟁력을 확보하고자 노력하고 있습니다. 이러한 경쟁력을 유지하기 위해서는 지속적인 연구개발 투자와 최신 기술 확보가 필수적이며, 이를 뒷받침할 핵심인력의 유출 방지와 우수 인재의 적극적인 확보가 수반되어야 합니다. 당사는 핵심 사업 수행을 위해 멀티 모달 데이터 처리, 파운데이션 모델 개발, 모델 아키텍쳐 설계, LLM 파인 튜닝 및 최적화 등 연구개발을 지속할 예정이며, 당사의 지속적인 연구개발과 신규 사업의 확장이 원활하게 진행되기 위해서는 AI 및 빅데이터 분야에서 우수한 연구개발 능력을 갖춘 인력이 추가적으로 필요합니다.2023년 8월 31일 발표한 고용노동부의 보도자료에 따르면, 2027년까지 인공지능(AI) 분야와 클라우드 분야, 빅데이터 분야, 나노 분야에서 각각 12,800명, 18,800명, 19,600명, 8,400명의 신규 인력 부족이 전망됩니다. 특히 AI 분야에서는 해외 유출 등의 이유로 연구개발 관련 고급인력 부족 현상이 지속되고 있으며, 빅데이터 분야는 분야별 전문지식을 겸비한 고급 데이터 인력의 수급차가 두드러지는 상황입니다.
이처럼 AI 및 빅데이터 분야의 인력 부족 현상이 지속된다면, 임금 상승을 피할 수 없으며 당사의 신규 인력의 충원 계획에 차질이 발생할 수 있습니다. 또한, 당사가 보유한 핵심 개발인력을 유지하고 고급 인력 확보를 하는 과정에서 인건비의 비중이 증가할 수 있습니다. 이에 따라 영업비용이 증가하여 당사의 수익성이 낮아질 수 있으며, 재무 구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

자. 시스템 에러 및 보안 관련 위험

당사의 AI 서비스 구축 및 인프라 운영 솔루션은 고객 데이터를 직·간접적으로 활용하여 사업을 전개하며, 특히 공공기관 및 국내외 병원 등 고신뢰 환경에서 실시간성과 가용성이 중시되는 업무에 활용되고 있습니다. 이로 인해 시스템 장애나 서비스 중단이 발생할 경우, 고객사 업무 연속성에 심각한 영향을 줄 수 있으며, SLA 위반, 계약 해지, 신뢰도 저하 및 손해배상 청구 등으로 이어질 수 있습니다.당사는 이러한 보안 위험에 대응하기 위해, ISMS-P, ISO/IEC 27001/27799, 공공 클라우드 CSAP 등을 준수 및 확대 적용하는 방향으로 보안 체계를 고도화하고 있으며, 추가적으로, 나디아의 경우, 의료 도메인 표준 준수를 위하여, 한국보건의료정보원의 전자의무기록(EMR) 인증 및 건강보험심사평가원의 청구 소프트웨어 보안 기능 인증을 보유하고 있습니다.또한, 별도의 정보보호 조직을 운영하여, 종합적인 보안관리 정책을 수립하고, 이를 바탕으로 새로운 보안 위협에 대한 지속적인 모니터링과 분석을 통해 잠재적인 위험을 사전에 차단하고, 방화벽, 침입 탐지 시스템 등 다양한 보안 시스템을 구축하여 외부의 공격으로부터 시스템을 보호합니다. 또한, 임직원들에게 정기적인 보안 교육을 실시하여 보안 인식을 높이고, 보안 사고 발생 시 신속하게 대응하여 피해를 최소화하는 역할을 수행합니다.

그럼에도 불구하고 신종 악성코드나 AI 기반의 고도화된 사이버 공격에 대한 즉각 대응 실패, 클라우드 인프라 또는 통신회선 장애 등 제3자 기반 서비스 중단, 대규모 자연재해에 따른 복수 리전 동시 마비 등은 시스템 안정성에 위협이 될 수 있으며, 이로 인해 당사는 일정 기간 서비스 품질 저하 또는 중단을 경험할 수 있습니다. 당사는 이러한 리스크를 최소화하기 위한 기술적 운영적 대응을 지속적으로 강화하고 있으나, 예측 불가능한 외부 요인에 따른 시스템 운영 리스크에 대해 충분히 유의하시기 바랍니다.

차. 고객 대비 협상력 열위에 따른 위험

당사의 고객사는 대기업, 공공기관, 헬스케어어 기업 및 국내외 병원 등 당사에 비하여 규모가 큰 기업들이며, 이러한 기업들은 당사를 포함한 타 경쟁업체 대비 우월한 협상력 및 단가 교섭력을 보유하고 있습니다. 이러한 산업 구조 내에서 솔루션을 제공하는 당사의 경우, 단가 인하, 결제 조건 등 여러가지 요구사항을 충족시켜야 하는 입장으로 단가 인하 압력의 강도, 지연 결제 등에 따라 당사의 영업실적은 영향을 받을 수 있으며, 단가 인하에 따른 수익성 저하의 위험이 존재합니다. 또한 결제 조건 등 계약 조건 협의 과정에 있어 열위한 입장에 위치하고 있습니다.

다만, 당사는 상기와 같은 교섭력의 차이로 인한 위험 요인을 최소화하기 위해 다음과 같은 전략을 바탕으로 경쟁력을 확보하고 있습니다.

첫째, 당사의 AI 플랫폼은 특정 기능이나 산업에 집중된 솔루션을 제공하는 것이 아닌, 자동화된 워크플로우를 통해 전 주기를 지원하고 AI 개발 효율성을 극대화할 수 있어 특정 기업 및 산업에 국한되지 않고 AI를 도입 및 활용하고자 하는 다양한 고객들에게 솔루션 제공이 가능합니다.

둘째, 기술력과 품질을 바탕으로 확보한 레퍼런스를 통해 협상력의 간극을 실질적으로 완화하고 있습니다. 당사는 GS인증 1등급 획득 및 중소벤처기업부 우수 연구개발 혁신 제품 인정을 통해 제품의 품질과 기술력을 공식적으로 인정받았으며 공공기관 프로젝트를 성공적으로 수행하며 레퍼런스를 쌓아왔습니다. 이러한 검증된 기술력과 공급이력 실적은 진입장벽이 높은 환경에서의 레퍼런스로, 신규 고객 확보 시 협상 우위를 뒷받침하는 중요한 자산으로 작용하고 있습니다 .

셋째, 기술 진입장벽을 확보하고 있습니다. 당사의 AI 서비스 구축 기술은 효율성 향상 및 안전성 보장 측면에서 높은 완성도와 차별성을 보유하고 있고 경쟁사가 유사한 기술을 개발하기 위해서는 상당한 시간과 비용이 소요됩니다. 또한 AI 인프라 운영에 있어서도 다양한 환경변화에서의 성능 안정성 및 효율성에 있어 성능적인 측면에서 높은 경쟁력을 가지고 있습니다. 이러한 기술 진입장벽을 바탕으로 고객의 의사결정 구조 내에서 당사의 포지션을 견고히 하고 있습니다.
하지만 이러한 대응 노력에도 불구하고 향후 대체기술의 등장, 신규업체의 진입, 고객사 내 경쟁심화 등이 발생하는 경우에는 판매 단가 인하 요구에 따른 당사 영업실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 매출처의 단가 인하 요구사항 등을 거부 또는 불이행하는 경우 당사 매출의 감소로 이어질 수 있는 위험이 존재함을 투자자께서 유의하시기 바랍니다.
카. 신규 사업 관련 위험
당사는 AI 인프라 기술을 기반으로 한 AI 플랫폼 사업을 통해 다양한 산업에 인공지능 기술을 확대 적용하고 있으며, 공공 분야와 헬스케어 등 AI 솔루션 사업을 통해 안정적이고 지속 가능한 매출 구조를 구축해 왔습니다. 이를 실현하기 위해, GPU 활용을 극대화하는 기술 개발, SaaS 비즈니스 모델로의 전환, 지능형 반도체 분야 진출 등을 추진 중입니다. 이처럼 당사는 우호적인 AI 시장의 성장 추세와 축적된 기술 역량을 바탕으로, 지속적으로 시장확대 및 신규 제품을 출시하고 있습니다.
다만, 당사가 추진 중인 신규 사업은 지속적인 연구개발을 전제로 하며, 이에 따른 전문 인력 확보와 안정적인 자금 투입이 필수적입니다. 현재 당사의 자금력은 상대적으로 제한적인 상황으로, 향후 추가적인 연구개발 인력 확보나 기술 투자 여력이 부족할 경우 신규사업의 확장 속도가 지연되거나, 경우에 따라 사업이 중단될 가능성도 존재합니다. 또한, 기술개발에 성공하거나 신규 서비스를 출시하더라도, 시장 수요가 예상에 미치지 못하거나 상용화가 지연될 경우, 사업화가 어려워지며 당사의 사업 지속성과 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 위와 같은 사업 전개상 불확실성을 충분히 인지하시고 신중히 투자 판단하시기 바랍니다.

타. 해외 사업 추진에 따른 위험

당사는 기존에 구축해왔던 해외 사업 레퍼런스를 기반으로 주력 제품인 조나단과 나디아에 대해 지속적인 글로벌 확장을 계획 중에 있습니다. 조나단의 경우, 출시 이후 제품 업데이트를 통해 미국 시장 진출을 위하여 업무협약을 맺은 업체와 기술 검증 및 서비스 제공을 하며 인지도를 넓히는데 집중하였고, 나디아는 제품 출시와 함께 해외 시장에 진출하였습니다. 또한 우즈베키스탄에서의 현지화 경험을 통해 비슷한 수요를 가지고 있는 인접국들에 대한 사업 확장을 계획하고 있으며 ODA 사업이 가지고 있는 장기 프로젝트 성격 상 레퍼런스 구축을 바탕으로 연속적인 추가 사업 수주를 진행하고자 합니다
.(1) 나디아헬스케어 산업은 AI 기술 적용이 사회적 가치를 극대화하는 대표적인 산업 분야로, 당사가 보유한 멀티모달 데이터 처리와 고도화된 인공지능 기술을 활용해 차별화된 경쟁력을 발휘할 수 있는 시장입니다. 당사는 이러한 특성을 이해하고, 의료 데이터의 디지털화와 데이터의 품질 및 표준화 거버넌스를 갖춘 의료정보시스템의 시장 출시 필요성이 확대되고 있는 해외 중저소득국가 시장에 주목하였고,「우즈베키스탄 디지털 헬스케어 플랫폼 구축」사업에 참여하여 당사의 나디아를 설치 및 공급할 수 있었습니다. 나디아의 공급을 추진 중인 3건의 사업은 2023년부터 현지 정부기관과 업무 협약 및 논의를 진행하였으며, KOICA, EDCF 등 ODA 사업을 통해 자금을 조달합니다. 해당 사업들은 형성조사, Pilot 사업, 공급 및 설치의 순서로 추진하며, 추가 사업 시에는 나디아의 클라우드 방식 모듈형 HIS로 공급할 계획입니다. 또한 나디아의 경우 중앙아시아와 동남아시아를 타겟으로 시장을 확대 준비 중입니다. 중앙아시아 국가 대상 현지 법인 설립을 통한 직진출을 추진하고 있으며 동남아시아 국가 대상으로는 현지 헬스케어 전문 파트너사와 계약을 맺고 당사 나디아 SaaS 제품을 공급할 계획입니다. 중앙아시아의 경우 공공의료 위주의 유사 의료체계를 지니고 있으며, 개인정보, 사이버 보안이 중요한 이슈로 대두되고 있습니다. 대표적으로 우즈베키스탄은 2023년 5월 '사이버 보안'에 대한 「우즈베키스탄 대통령 결의안」이 채택된 이후 ‘보건의료, ICT’ 분야는 사이버보안 특별 인증이 반드시 필요함을 규정하였습니다. 동남아시아는 신흥국가 위주의 중저소득국이 대다수로 의료인공지능 법, 사이버보안 인증 등이 정착되지 않은 초기 시장이며, 공공의료 보다 민간의료 위주로 디지털 전환 가속화가 이루어지고 있습니다. (2) 조나단당사는 미국 스타트업과의 협력 경험을 살려 조나단 또한 국내 시장 확대와 동시에 기술력을 기반으로 미국 시장 진출을 추진하고 있습니다. 출시 이후 지속적인 제품 업데이트를 통해 미국 시장 진출을 위해 업무협약을 맺은 업체와 기술 검증 및 서비스 제공을 하며 인지도를 넓히는데 집중하고 있습니다.조나단은 미국(북미) 시장을 목표로 기존 협력 중인 Microsoft Azure 등 클라우드 서비스 사업자(CSP) 와의 협력을 통하여 진출할 계획입니다. 우선 조나단 SaaS형 제품 고도화를 통하여 현지 시범 Case를 확보를 추진하고 본격적인 미국 시장 진출을 위하여 당사 내 CSP 대응 조나단 SaaS 제품 담당 조직을 신설할 계획이며, 이후 나디아와의 연계를 통해 미국 내 헬스케어 산업에도 진출할 예정입니다.당사는 글로벌 진출에 앞서, 국내 규제를 검토 후 제품에 대한 보안인증, 법적 준수사항 등을 모니터링하여 선제적으로 반영할 예정입니다. 또한 유럽, 미국, 일본 등 선진국에서 발의 및 공표된 ‘인공지능 규제 거버넌스’에 따라, 인공지능 모델 및 LLM 등 활용에 있어 제약되는 부분 해소를 위해 언어, 서비스 관련 기능 판매는 지양하고, 국내·외 모두 활용 가능한 AI 인프라 운영 기술 측면의 제품 위주로 판매전략을 수립할 예정입니다.

다만 당사 제품은 다수의 글로벌 빅테크 기업들과의 경쟁이 불가피하며, 국가별 인프라 환경 및 현지 정부정책에 따라 추가적인 개선사항이 요구될 수 있습니다. 또한현지 허가, 인증, 또는 파트너십 체결이나, 현지 업체 우선주의 또는 외국계 기업의 시스템 접근 제한 등 비관세 장벽이나 기능 제한, 인증 지연 또는 서비스 불허 등 규제 가능성도 배제할 수 없습니다. 이로 인해 추가적인 개발 리소스가 소요되거나 시장 출시가 지연될 수 있습니다. 상기와 같이 해외사업이 예상보다 지연되거나 그 성과가 부진한 경우 예상치 못한 비용 증가, 사업 일정 지연, 시장 접근 제한 등의 당사의 수익성과 향후 사업 계획에 영향을 미칠 수 있는 위험이 존재함을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

회사위험

가. 기술성장기업(혁신기술기업) 상장요건 적용 위험당사는 코스닥시장 상장요건 중 기술성장기업에 대한 특례를 적용한 혁신기술기업으로서, 한국거래소가 지정하는 전문평가기관 2개 기관(나이스평가정보, 한국발명진흥회)으로부터 당사의 핵심 기술인 AI 인프라 기술에 대한 평가를 받았으며, 2025년 3월 2개 기관으로부터 A, BBB 등급을 통보받았습니다.
당사와 같이 기술성장기업에 대한 특례를 적용받아 상장예비심사를 신청하는 혁신기술기업은 일반적으로 사업의 성과가 본격화되기 전이므로 안정적인 재무구조 및 수익성을 보이고 있지 않은 경우가 많습니다. 당사의경우에도 내ㆍ외부 경영 환경의 변화, 경기 침체, 신규 사업의 실패, 대내외적 여건의 변화 등의 요인으로 인하여 이익을 실현하지 못할 가능성이 존재하며, 이에 따라당사의 성장성 및 수익성이 개선되지 않고 악화될 위험이 존재하오니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

나. 매출액 발생시기의 분기별 편중으로 인한 위험당사가 영위하고 있는 AI 시장은 정부 주도의 성장으로 인하여 정부의 정책 방향에 따라 연간 투자액이 변동될 가능성이 존재하나 산업의 성격상 계절적 요인과는 직접적인 연관은 없습니다. 다만, 당사의 고객들은 대부분 연초에 사업계획 및 예산을 수립하고 하반기에 IT 관련 투자 및 프로젝트 발주를 집중하는 경향이 있습니다. 이에 따라 당사가 일반적으로 진행하는 프로젝트는 통상적으로 4분기 말에 종료 및 정산되며, 해당 시점에 매출 인식이 집중되는 구조적 특성을 보입니다.

매출액 발생시기의 분기별 편중은 당사의 과거 실적에서도 확인되고 있으나, 연간 수주 실적의 경우 당사는 지속적인 성장세를 보이고 있습니다. 당사의 주력제품인 조나단과 나디아의 경우 기존 고객사 대상 연속 수주 경험을 바탕으로 축척한 레퍼런스를 활용하여 유사 기관 내 보급율이 증가하였으며 해외 국가 진출을 통해 침투 가능한 시장을 확대해 왔습니다. 또한 당사의 제품이 모듈별로 공급되고 있는 점과 구축형서비스(SaaS) 확대를 통해 지속적인 운영, 유지 보수를 가능하게 하는 점은 매출의 계절성을 완화하고 지속적인 매출 창출이 가능하도록 기여하고 있습니다.

특히 당사는 국가 주도의 정책사업 및 정부 예산 집행에 따른 외부 변동성을 최소화하기 위해, 신규 민간기업 및 해외 공공·기관 고객 확보를 통한 매출 포트폴리오 다각화 전략을 추진하고 있습니다. 조나단 플랫폼의 경우, 공급 초기(1차 연도)에는 고객이 가장 필요로 하는 HW 인프라 중심 패키지를 제공함으로써 AI 환경을 신속하게 구축할 수 있도록지원합니다. 이후 2~3차 연도에는 솔루션 기능 고도화 및 유지보수 계약을 기반으로 한 업셀링(Up-Selling) 전략을 전개하여 수익 구조를 다층화합니다.

다만, 당사의 연간 매출이 안정적인 성장세를 유지하고 있음에도 불구하고, B2B및 B2G 중심의 사업 구조 특성상 하반기에 매출이 집중되는 계절적 패턴은 단기간 내 해소되기 어렵습니다. 특히 공공기관 및 대기업을 주요 고객으로 하는 AI·인프라 프로젝트의 경우, 예산 편성 및 집행 일정이 정부 또는 기업의 투자계획과 연동되어 상반기에는 신규 수주 및 프로젝트 착수가 제한적으로 이루어지는 경향이 있습니다. 이로 인해 분기별 실적은 일정 수준의 변동성을 보일 수 있으며, 상반기에는 매출 인식이 상대적으로 낮게 나타날 가능성이 존재합니다.

또한, 주요 고객사인 대기업 및 공공기관의 내부 사정(정책 변화에 따른 R&D 예산조정, 프로젝트 승인 지연 등)이나 전방 산업의 경기 변동성에 따라, 당사가 기대하는 프로젝트 착수 시점이 변경되거나 지연될 경우, 분기별 실적 편차가 더욱 확대될 수 있습니다. 특히, 반도체 산업의 업황 변화, 대기업의 및 공공기관의 IT 투자 기조 변화 등 외부요인에 의해 프로젝트 집행 일정이 지연될 경우, 당사의 하반기 실적에도 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

다. 사업계획에 근거한 추정손익 미달성 위험

당사의 사업계획은 AI 플랫폼 시장의 지속적인 성장, 반도체 등 전방산업의 견조한 투자,기존 핵심 고객사와의 안정적인 관계 유지 및 신규 고객 확보 성공, 공공 및 의료 부문 내AI 도입의 활성화 등 여러 핵심적인 가정에 기반하고 있습니다. 만약 글로벌 경기 침체나기술 트렌드 변화로 관련 시장의 성장이 둔화되거나, 주요 고객사의 내부 사정으로 인한 기존 계약의 축소·중단, 공공기관 내 AI 도입 계획이 지연될 경우 당사의 매출액은 추정치에 미달할 수 있습니다.

또한 향후 사업계획에 포함된 해외 매출 추정치는 과거 우즈베키스탄 내 병원 대상 나디아 공급경험을 바탕으로 유사 기관 및 인접 국가로의 확산을 전제로 하고 있습니다. 만약해당 국가 내 종합병원 등 건립 예정인 의료 시설들의 준공이 지연되거나 국가 정책 변화등으로 인해 당사 제품의 도입에 예상보다 긴 시간이 소요될 경우, 추정손익을 달성하지 못할 수 있습니다.당사의 추정 손익은 연구개발비, 인건비 등이 계획된 범위 내에서 통제될 것을 가정하고 있습니다. AI 산업의 특성상 기술 우위를 유지하기 위한 지속적인 연구개발 투자가 필수적이며, 글로벌 기술 경쟁 심화에 따라 핵심 인재를 확보하기 위한 인건비 상승 압력이 존재합니다. 만약 예상보다 연구개발비나 인건비 지출이 증가할 경우, 매출 목표를 달성하더라도 영업이익은 추정치에 미달하거나 적자 폭이 확대될 수 있습니다.

상기와 같이 당사의 사업계획은 여러 가정과 예측에 기반하고 있으므로, 실제 결과는추정치와 중대한 차이를 보일 수 있습니다. 특히, 2026년으로 예상되는 영업이익 흑자 전환 시점이 지연되거나 달성되지 못할 경우, 당사의 재무 안정성 및 기업가치에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이처럼 대내외 요인이 복합적으로 작용하여 당사의 미래 추정손익이 변동될 수 있으므로, 투자자께서는 이러한 불확실성을 충분히 고려하시기 바랍니다.최근 3년간 IPO가 이루어진 기술성장기업의 실적 추정치와 실제간 차이가상당한 것으로 나타나고 있습니다. 당사는 상장 이후 공시할 사업보고서에 당사가 증권신고서 제출일 현재 제시한 추정 실적과 실제 실적의 차이를 충실히 기재할 것이며, 만약 추정 실적과 실제 실적 간의 괴리율이 상당(10% 이상)할 경우 그 원인에대해서도 상세하게 기재할 예정입니다.
라. 관리종목 지정 및 상장폐지 위험
당사는 기술성장특례 적용 기업으로서 관리종목 지정사유 중 매출액 요건의 경우 신규상장일이 속하는 사업연도를 포함한 연속하는 5개 사업연도(상장일부터 상장일이 속한 사업연도의 말일까지의 기간이 3월 미만인 경우에는 그 다음 사업연도), 세전이익 요건의 경우 신규상장일이 속하는 사업연도를 포함한 연속하는 3개 사업연도(상장일부터 상장일이 속한 사업연도의 말일까지의 기간이 3월 미만인 경우에는 그 다음 사업연도)에 대해서는 해당 요건을 적용받지 않지만, 해당 유예기간 이후에 당사의 사업성과가 미진하여 재무성과를 충분히 달성하지 못할 경우 관리종목으로 지정되거나 상장폐지될 위험이 존재합니다. 당사가 2025년 4분기 중 상장할 경우 매출액 요건은 2031년부터, 법인세비용차감전계속사업손실 요건은 2029년부터 적용받게 될 예정입니다.
한편, 형식적 상장폐지 요건 중 '자본전액잠식' 요건은 기술성장특례기업에 대해 별도의 유예기간을 적용하지 않습니다. 당사의 자본총계는 K-IFRS 별도재무제표 기준 2024년말 (-)20,300백만원이었으나 2025년 3분기말 기준 2,374백만원으로 개선되어 해당사항 없으며, 금번 상장 공모를 통한 자기자본 증가로 인해 단기간 내 상기 요건에 해당될 가능성은 제한적이라고 판단됩니다.
다만, 자본잠식 50% 이상인 경우는 별도의 유예 조건 없이 관리종목 지정 사유가 되므로 적자지속에 따라 큰 폭의 자본잠식이 발생할 경우 관리종목으로 지정될 가능성도 있습니다.또한 예기치 않게 당사의 사업성과가 당초 계획에 미치지 못하여 대규모 손실이 발생하거나, 자금유치에 실패하는 등의 원인으로 당사의 자본구조에 악영향을 미칠 경우 상기 규정에 따라 상장폐지될 수 있습니다. 이와 같이 당사는 상장 후 관리종목 지정 및 상장폐지 위험이존재하오니 투자자들께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

마. 재무안정성 악화 위험당사는 설립 이후 현재까지 사업 운영 및 연구개발에 필요한 자금을 수차례의 증자 및 차입 등 외부 자금조달에 의존해왔습니다. 금번 공모를 통해 일정 규모의 자금을 확보할 계획이나, 빠르게 변화하는 AI 기술 트렌드에 대응하고 글로벌 시장에서 경쟁 우위를 유지하기 위해서는 향후에도 지속적인 연구개발 및 시설 투자가 필수적입니다.

만약
당사가 목표하는 실적 달성이 지연되어 자체적인 현금 창출 능력을 확보하지 못하고, 금융시장 경색 등 외부 요인으로 인해 추가적인 자금 조달에 실패하는 경우, 당사의 연구개발 활동 및 성장 전략에 차질이 발생할 수 있습니다. 이는 당사의 장기적인 경쟁력 약화 및 재무 안정성에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 각별히 유의하시기 바랍니다.
바. 성장성 및 수익성 관련 위험당사 영업수익 성장률은 2022년 74.5%, 2023년 60.2%로 높은 성장세를 보였으나, 2024년 -9.0%, 2025년 3분기 기준 전년도 동기 대비 -11.9%로 성장률이 감소하였습니다. 이는 2023년 나디아 플랫폼의 해외 초기 진입에 성공하여 대규모 해외 계약이 발생하였으나 2024년 및 2025년 3분기(누적)은 해당 계약의 이행 및 테스트 시기로 추가적인 해외 영업수익이 발생하지 않은 점에 기인합니다.
당사는 비즈니스모델의 다변화 성공, 나디아 해외 계약 추가 수주 등을 통하여 안정적인 성장성을 확보하고자 노력하고 있으나 당사의 미래 성장성은 AI 시장 및 반도체, 의료인공지능 시장 등 전방산업의 경기 변동에 직접적인 영향을 받습니다. 글로벌 경기 침체로 인해 기업들의 IT 투자 및 R&D 예산이 축소될 경우 당사의 성장세가 둔화될 수 있습니다. 또한, 당사의 매출은 현재 소수의 핵심 고객사에 대한 의존도가 높은 편으로, 해당 고객사와의 관계 변화나 계약 조건 변경 시 매출에 부정적인 영향이 발생할 수 있습니다. 이 외에도 글로벌 빅테크 기업과의 경쟁 심화, 신규 사업의 시장 안착 지연 등은 당사의 향후 성장성을 저해하는 잠재적인 요인으로 작용할 수 있습니다.
사. 매출채권 회수 지연 위험당사의 매출채권회전율은 2022년 8.4회, 2023년 14.1회, 2024년 7.4회, 2025년 3분기말 6.8회 수준으로 업종평균과 유사한 수준을 유지하고 있습니다.한편, 대손충당금 설정률은 2023년 5.4%에서 2024년 8.7%, 2025년 3분기 12.0%로 지속적으로 상승하고 있습니다. 이는 당사의 매출채권 중 회수 위험이 높다고 판단되는 채권의 비중이 증가하고 있음을 시사합니다.
투자자께서는 당사의 대손충당금 설정률이 상승 추세에있다는 점을 명확히 인지하시고, 향후 매출채권의 회수 지연 및 대손 발생 가능성이 당사의 현금흐름과 수익성에 미칠 수 있는 부정적인 영향에 대해 각별히 유의하시기 바랍니다.
아. 현금흐름 악화 위험당사의 영업활동으로 인한 현금흐름은 2022년 -734백만원, 2023년 -231백만원, 2024년 -1,396백만원, 2025년 3분기 -1,364백만원으로 과거 지속적으로 음(-)의 현금흐름을 기록하였습니다. 당사의 영업활동 현금흐름이 지속적으로 음(-)의 현금흐름을 보이는 것은 AI 모델 최적화 기술의 우위를 확보하기 위한 연구개발비 및 우수 인재 확보를 위한 인건비 등 선행 투자로 인해 발생한 영업손실에 기인합니다.당사는 향후 조나단 플랫폼의 지속적인 성장 및 나디아 플랫폼의 해외 실적 회복, 신규 사업 개발 단계인 지능형 반도체 특화 및 나디아(에스더)부문의 실적 가시화를 통해 수익성을 확보하고, 궁극적으로 영업활동 현금흐름을 양(+)의 현금흐름으로 전환시키기 위해 노력하고 있으나 당사가 본격적인 매출 성장세를 시현하기까지는 높은 불확실성과 상당한 시간이 소요될 것으로 전망됩니다.
만약 향후 사업계획이 예상대로 진행되지 않아 음(-)의 영업활동 현금흐름이 지속되는 상황에서, 금융시장 경색 등 외부 요인으로 인해 추가적인 자금 확충에 실패하는 경우, 당사의 유동성이 급격히 악화될 수 있습니다. 이는 연구개발, 마케팅 등 필수적인 경영 활동을 위축시켜 당사의 경쟁력에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니, 투자자께서는 이 점 각별히 유의하시기 바랍니다.

자. 고객사 편중 위험
최근 3년간 매출액 상위5개 매출처의 비중은 2022년 59.6%에서 2024년 49.3%로 감소하였으며 2025년 3분기 누적 기준 53.7%를 기록하고 있습니다. 2024년 이후 20% 이상의 매출이 특정 매출처에서 발생한 이력은 없으며 이를 통해 당사의 고객사 편중 위험이 개선되고 있음을 확인할 수 있습니다. 같은 기간 전체 매출처의 수는 2022년 30개사에서 2024년 38개사로 증가하였으며, 2025년 3분기 기준 24개사를 대상으로 거래가 발생하였습니다.이는 다양한 금융권과 공공기관, 의료 분야까지 다양한 산업군 내 AI 활용도가 높아짐에 따라 AI 기술개발부터 서비스 배포 및 관리까지 종합적인 기능을 제공하는 AI 플랫폼 도입의 수요가 지속적으로 향상한 것에서 기인합니다. 당사의 제품은 AI 도입에 대한 수요가 급격히 상승하고 있는 해당 환경 속에서 고객사의 AI 도입 및 운영에 따른 부담을 최소화하는 역할을 수행함에 따라 AI 활용도가 상대적으로 생소한 공공기관 및 민간 중견기업을 대상으로 지속적으로 확장해 왔습니다.

다만 향후 기존 고객사의 사업 및 AI 인프라 구축계획, 투자 전략 변경 등으로 인해 기존 거래 관계가 중단되어 특정 고객사에 대한 매출 의존도가 높아질 경우, 당사의 매출이 급격히 감소하고 수익성이 악화될 수 있는 위험이 존재합니다. 소수의 고객사에 대한 높은 의존도는 당사의 협상력에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 이는 제품 단가 인하 압력이나 불리한 계약 조건으로 이어질 수 있습니다.

당사는 이러한 위험을 완화하기 위해 전사적인 역량을 투입하여 고객 포트폴리오를 다변화하기 위한 노력을 지속하고 있습니다. 기존 대형 고객사 및 공공기관과의 장기간 구축된 거래 관계를 레퍼런스로 활용하여 유사 사업을 영위하는 신규 거래처를 확보하고자 합니다. 또한 목표로 하고 있는 각 기업군의 특성에 맞추어 맞춤화된 판매 전략을 수립하고 있습니다.

그럼에도 불구하고, 향후 당사의 고객 다변화 전략이 기대만큼 성과를 거두지 못하거나,핵심 고객사와의 거래 관계에 부정적인 변화가 발생할 경우 당사의 성장성 및 수익성에중대한 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 당사의 매출이 특정 고객사에 편중되어 있는 위험과, 이를 완화하기 위한 당사의 노력이 갖는 잠재적 한계에 대해 각별히 유의하시기 바랍니다.

차. 이해관계자 거래에 관한 위험증권신고서 제출일 현재 당사는 당사의 종속회사인 ㈜파인헬스케어의 지분을 100% 보유하고 있습니다. 2024년 12월 당사와 ㈜파인헬스케어 간 주식교환을 통해 지분을 추가 취득하여 ㈜파인헬스케어가 당사의 종속회사로 편입되었습니다. 종속회사 편입 이전부터 당사는 ㈜파인헬스케어와의 매출 및 매입, 부동산 임대차 등의 거래가 발생하였으며, 이외에 발생한 이해관계자 거래는 주요 경영진과의 차입금 거래가 존재합니다.

당사는 이해관계자에 해당되는 회사 주요 경영진으로부터 차입금을 수취한 사실이 존재하며, 2024년 말 기준 400백만원의 잔액이 남아있었습니다. 이후 당해연도 순차적으로 상환되어 2025년 3분기말 기준 잔액은 280백만원입니다. 해당거래 발생 이유는 당사의 자회사인 (주)파인헬스케어 대상 긴급자원 지원 목적으로 (주)파인헬스케어의 CEO로재직중인 신현경 대표이사가 제공한 건입니다. 주식교환을 통해 당사의 종속회사로 편입된 2024년 12월 이후 (주)파인헬스케어의 재무 건전성이 개선될 것으로 기대됨에 따라 점진적으로 상환이 이루어지고 있습니다.매출거래의 경우 의료 솔루션 개발 관련 사업을 영위하는 ㈜파인헬스케어를 대상으로 2022년 당사의 제품인 조나단을 납품한 매출 거래입니다. 당사는 조나단을 적용하여 개발한 의료정보시스템 나디아의 헬스케어 사업 분야 내 확장을 위해 관련 사업군 내 기업들과 제휴를 추진하였으며, 시너지 창출을 위해 투자 및 사업적 파트너쉽을 기 구축하였던 ㈜파인헬스케어 대상 제품을 판매하였습니다. 또한 2024년 발생한 매입거래의 경우 외주용역비로 당사와 ㈜파인헬스케어 간 진행한 프로젝트 비용 정산을 위한 것이었으며, 해당 용역 거래는 실제 투입기간으로 산정되어 유사 거래의 시장가격을 기준으로산출하였습니다.당사는 이해관계자 거래와 관련한 내부통제절차를 강화하기 위하여 2024년 10월 25일 이해관계자거래 규정을 제정하였습니다. 당사는 원칙적으로 이해관계자와의 거래를 금지하고 있으나, 불가피하게 거래가 필요할 시 이해관계자 거래규정 제6조에 따라 이사회의 승인을 득한 후 진행하고 있습니다. 동규정 7조에 의거하여 이사회 내에서 해당 특수 거래의 조건, 당위성, 목적, 거래금액 등을 보고하고 있으며, 이사회의 구성원 중 해당 거래의 당사자인 이해관계자는 의결권을 행사하지 못하도록 명시하고 있습니다.이에 당사의 이해관계자 거래는 관련 법령 및 사규를 준수하여 적법한 절차에 의거하여 진행되는지 검토한 후 이루어지고 있다고 판단됩니다.
다만, 추후 예상치 못한 거래가 발생하거나, 공정하지 않은 거래가 발생할 경우 과도한 수준의 비용이 계상되는 등 당사의 내부통제 및 재무 안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시어 투자에 임하시기를 권고드립니다.

카. 경영환경 변화 위험

당사의 이사회를 구성하고 있는 등기임원 및 주요 임원의 경력과 구성으로 보아 충분한 경영능력을 확보하고 있는 것으로 판단되며, 대표이사 및 주요 임원은 법률 위반 사실 등이 없으므로 적격한 경영진으로 판단됩니다. 당사는 투명한 경영을 하고 있으며 최고경영자나 주요 임원의 변경 가능성은 높지 않다고 판단됩니다.
그러나 최대주주 변경으로인한 최고경영자 및 주요임원의 교체, 위법행위로 인한 사임, 개인적인 사유에 의한 퇴사 등 현재는 예측할 수 없는 이유로 당사의 핵심인력인 최고 경영자나 주요 임원이 교체될 경우 당사의 경영환경에 변화가 발생할 위험이 있습니다.투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
타. 상장 후 경영 안정성에 대한 위험증권신고서 제출일 현재 당사의 최대주주등은 총 발행주식수의 37.2%의 지분을 보유하고 있습니다. 금번 코스닥시장 상장을 위한 신주모집 주식수
2,160,000주
및 상장주선인 의무인수분
51,282주
를 감안할 시 상장 후 최대주주등의 지분율은
26.9%
입니다.

당사의 최대주주 박외진 대표이사가 보유한 보통주식 1,252,452주는「코스닥시장 상장규정」제26조제1항제1호에 의거하여 의무보유기간으로 1년이 설정되나, 경영 안정성 확보를 위해 동 규정 제26조 제1항의 단서조항에 따라 한국거래소와 협의 하에 의무보유 2년을 추가로 연장하여 총 3년의 의무보유기간을 설정하였습니다.

또한 최대주주등의 지분율이 상장 후
26.9%
에 해당하는 바, 최대주주 및 주요주주(박외진, 신현경, 이세화, 김종희, 염익준, 고의열 총 6인)는 보유 지분 전량에 대해 상장 후 공동목적보유확약을 체결하여 안정적 경영권 확보를 위한 방안을 마련하였습니다.또한, 당사는 주주총회 특별결의를 통해 신고서 제출일 기준 최대주주등을 대상으로 총 471,000주의 주식매수선택권을 부여하였으며, 이 중 135,000주는 증권신고서 제출일 기준 행사가격 3,300원으로 행사 완료되었습니다. 이를 통해 대표이사의 상대적으로 낮은 지분율을 보완하고 우호 지분 확대를 통해 경영 안정성을 제고하고자 하였습니다. 이에 당사 최대주주와 그 특수관계자의 지배력을 고려할 경우 향후 경영 안정성이 훼손될 만한 요소는 제한적일 것으로 판단됩니다.

그럼에도 불구하고 의무보유 기간 종료 후 최대주주 및 특수관계인이 보유 지분을대량 매각하거나 경영을 주도하고 있는 최대주주 및 경영진과 관련하여 경영권 변동 또는 기업지배구조 및 경영권 분쟁, 도덕적 해이 발생 등으로 당사의 경영환경이 악화 될 경우 경영 안정성이 저해 될 수 있습니다. 또한 향후 자금확보를 위한 추가 유상증자 등으로 인하여 최대주주 등의 지분율이 감소하거나 예기치 못한 경영권 분쟁, 주요 주주들간에 지분보유 경쟁 등이 발생할 경우 당사의 경영권 안정화에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
파. 내부 정보 관리 미흡 위험
코스닥시장 상장법인은 공시의무사항 및 투자판단에 영향을 미치는 중요사항 발생시 이를 종합적으로 관리하고 적시에 공개할 수 있는 관련 규정 및 공시 체계를 정비하여야 하며, 불공정거래를 예방할 수 있는 시스템을 구축하여야 합니다.

이를 위해
당사는 관련규정 구비 및 공시 조직을 구축하였으며, 상장 후에도 각종 유관기관의 공시전문교육을 충실히 이수할 계획입니다. 그럼에도 불구하고, 여러 사유들로 인해 중요한 사항이 적시에 공시되지 못하거나 불공정거래 등의 발생 및예상치 못한 관리인력 이탈에 따른 내부 정보 관리 미흡 위험을 완전히 배제할 수는 없으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
하. 소송 및 우발채무 관련 위험
증권신고서 제출일 현재 당사는 피고로서 진행 중인 주요 소송이나 분쟁이 없습니다.
다만, 인공지능 산업은 기술 변화 속도가 빠르고 시장 경쟁이 치열한 특성이있어 향후 특허권이나 영업비밀 등 지식재산권 관련 분쟁이 새롭게 발생할 가능성을 배제할 수는 없습니다. 만일 당사가 향후 법적 분쟁에 연루될경우, 소송의 결과와 관계없이 법률 대응에 따른 비용 부담이 발생하고, 경영진의 업무 집중도 저하 등 부수적인 영향이 수반될 수 있습니다. 또한불리한 결과가 도출될 경우 손해배상금 또는 로열티 지급 등의 사유로 인해 재무구조나 영업활동에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있습니다.

향후 발생 가능한 법적 분쟁 및 현재 체결된 금융 약정, 보증 관계 등은 당사의 재무 상태와 경영 활동에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 잠재적 위험요인이므로 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.
거. 내부회계관리제도 및 내부통제 관련 위험당사는 신뢰할 수 있는 회계정보 작성 및 공시를 위하여 회계의 부정과 오류를 예방하고 적시에 발견할 수 있도록 회계시스템을 관리/통제하며, 회사의 재무제표가 한국채택국제회계기준에 따라 작성, 공시되었는지의 여부에 대한 합리적 확신을 제공하기 위하여 내부회계관리제도 시스템을 구축하였습니다.당사는 재무제표의 적정성뿐만 아니라 신뢰성 있는 회계정보를 산출하기 위한 인력, 조직 및 정책을 정비하는 등 내부회계관리제도 운영의 효과성을 제고하고자 지속적인 노력을 기울이고 있습니다.그럼에도
내부회계 관리조직이 적절하게 운영되지 않거나 혹은 외부감사인이 내부회계 관리 운영실태를 감사한 결과 중요한 취약점이 발견될 시에는 각종 제재사항에 해당할 수 있습니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

너. 지속적인 연구개발비 소요에 따른 위험
당사는 AI 인프라 기술을 기반으로 독자 개발한 통합 인공지능 플랫폼 조나단을 통해 공공기관을 비롯하여 F&B, 헬스케어 등 각 산업 분야 별로 AI 서비스 구축부터 인프라 운영까지 전 과정을 지원하는 end-to-end 솔루션을 제공하며 의료특화 인공지능 플랫폼 나디아를 통해 의료정보시스템 기능 및 의료데이터 통합 관리, 분석, 진료지원까지 아우르는 데이터기반 병원운영 인프라를 제공합니다.AI 서비스 고도화를 위해서는 각 산업의 특성에 부합하는 고성능 연산 자원(GPU 등)과 안정적인 하드웨어 인프라 구축이 필수적입니다. 이를 통해 당사는 2025년 스토리지 시스템 및 네트워크 장비를 도입하여 1차 프라이빗 클라우드 환경을 조성하고, 2026년에는 백업 및 재해복구(Disaster Recovery) 시스템을 기반으로 가상머신(VM) 및 컨테이너 환경의 확장, 운영 자동화 및 보안 체계 고도화를 단계적으로 추진할 예정입니다. 해당 과정에서 고객 맞춤형 AI 인프라를 효율적이고 안정적으로 제공할 수 있는 기술 기반을 완성할 계획이며 이를 위한 연구개발이 수반됩니다.인공지능 모델의 아키텍처는 대규모 언어모델(LLM), 멀티모달 모델, 경량화 기술 등으로빠르게 진화하고 있으며, 새로운 프레임워크와 학습 패러다임이 매년 등장하고 있습니다. 이러한 환경에서 고객사의 복잡하고 정교한 AI 성능 요구를 충족하기 위해서는 지속적인 연구개발(R&D) 투자와 더불어, 모델 성능 검증·재학습·배포 전 과정에 걸친 기술 검증 체계의 고도화가 필수적입니다. 또한 신기술의 상용화 가능성을 조기에 검증하고, 데이터 품질 관리 및 알고리즘 효율화 연구를 병행함으로써 기술 경쟁력과 모델 신뢰도를 동시에 확보할 필요가 있습니다. 당사는 해당 분야 내에서 지속적인 기술적 우위를 확보하기 위해 딥러닝 기반 AI 모델, 임상 데이터를 활용한 알고리즘 고도화, AI 운영기술 등을 중심으로 중장기적인 연구개발을 추진하고 있습니다.당사는 이를 달성하기 위한 연구개발비용을 자산처리하여 인식하지 않았으며, 전액 비용으로 인식 후 판매비와 관리비 계정에 반영하고 있습니다. 2022년 경상연구개발비는당시 영업외수익으로 인식했던 과제매출과 관련된 비용 대부분을 경상연구개발비로 인식하여 2023년, 2024년, 2025년 3분기 경상연구개발비 대비 높게 산출되었습니다.

당사는 고객사의 세분화된 요구수준과 고도화되고 있는 기술 발전에 대응하여 당사의 기술우위를 지속적으로 유지할 수 있도록 향후 연구 인력 충원과 연구개발비를 확대할 가능성이 존재하며 연구개발비 지출이 신규 서비스의 상용화 및 유의미한 매출 실현을 통한 현금흐름 창출에 기여하지 못할 경우 당사의 재무안전성이 악화될 가능성이 존재합니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
더. 주식보상비용 관련 위험
당사는 우수 인력 유치 및 장기근속 유도의 일환으로 주식매수선택권 제도를 도입 및운영하고 있습니다. 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 따라 임직원 대상 부여한 주식매수선택권 과 관련하여 2024년 중 주식보상비용 270백만원을 신규로 인식(2024년 기말 기준 주식보상비용 잔액 630백만원)하였으며 2025년도 중 신규로 225백만원을 주식보상비용을 인식하였습니다. 증권신고서 제출일 현재 당사가 보유 중인 자기주식은 별도로 없으며 향후 주식 기반 보상 역시 대부분 신주 발행을 수반하는 주식매수선택권 제도를중심으로 운영될 예정입니다.상기 주식매수선택권 부여와 관련하여 인식한 최근 3개년 및 2025년 3분기말 누적 기준 주식보상비용 현황은 아래와 같습니다.

당사가 영위하는 AI 산업은 기술 경쟁이 치열하고 핵심 인재 확보가 매우 중요하므로, 향후에도 우수 인력 유치 및 장기근속 유도를 위해 주식매수선택권 기반 보상 제도를 활용할 계획입니다. 이에 따라 주식보상비용이 미래에도 지속적으로 발생할 것으로 예상되며, 이는 당사의 수익성을 악화시키거나 흑자 전환 시점을 지연시키는 주요 요인으로 작용할 수 있으니 투자자께서는 이 점에 각별히 유의하시기 바랍니다.
러. 결산일 이후 최근 재무정보 관련 위험
증권신고서 작성지침에 따라 증권신고서에 기재하는 "재무에 관한 사항"은 최근사업연도(또는 반기, 분기) 말을 기준으로 감사인의 감사 또는 검토를 받은 수치를 기준으로 기재하고 있습니다. 당사는 신뢰성 있는 재무정보를 생산하기 위하여 최선의 노력을 다 할 것입니다. 그러나 당사의 의도적 혹은 비의도적인 회계처리 오류의 발생 가능성을 배제할 수 없으며, 감사인의 감사를 받은 재무 수치를 기준으로 증권신고서를 작성하도록 함으로서 상기한 회계처리 오류의 가능성을 축소할 수 있으리라 사료됩니다.그러나, 이러한 기재방식은 회계처리 오류의 가능성은 축소할 수 있으나, 결산일 이후 회사의 손익 추이에 관하여는 투자자에게 정보를 제공하기 어려울 수 있다고 판단됩니다. 이에, 금융감독원에서는 2024년 1월 23일 "기업 공시역량 제고를 위한 투자위험요소 기재요령 개정 및 2023년도 주요 정정요구 사례 공개" 보도자료 배포를 통해, IPO 기업의 최근 재무정보 공시방안 관련 기재 요령을 구체화한 바 있습니다.

당사는 외부감사인으로부터 2025년 3분기 기준 재무제표를 검토받았으며, 해당 재무제표 기준 2025년 3분기말 기준 영업수익 약 7,542백만원, 영업손실 약 2,481백만원을 시현하였습니다. 분기 검토 이후, 감사(검토)받지 않은 당사 자체 결산 재무제표 기준 2025년 10월 영업수익 약 1,103백만원, 영업손실 약 270백만원을 기록하였습니다. 상기 실적은 향후 감사 과정에서 확정 실적과의 차이 발생 가능성이 있으며, 당사의실적 악화에 따른 주가 하락 등의 위험이 존재합니다.

한편, 증권신고서 제출일 현재 당사가 투자위험요소에 기재한 사항 외에 당사가 인지하고 있는 당사의 코스닥시장 신규상장 전까지 당사의 재무실적에 영향을 미칠 수 있는 추가적인 영업환경 변동 전망에 관한 사항은 존재하지 않습니다.

기타 투자위험

가. 상장 이후 유통물량 출회에 따른 위험
최대주주 박외진 및 임원 신현경, 김종희, 염익준, 고의열이 보유한 1,995,179주(공모 후
25.0%
)는 총 3년 의무보유를 설정하였습니다. 그 외 임원 이세화, 자회사 임원 이형래가 보유한 151,425주(공모 후
1.9%
)는 상장일로부터 1년간 의무보유 설정됩니다.티그리스투자조합58호, 스마트한화KDB 경기탄소중립ESG펀드, 에이스스카이 AI 신기술투자조합 1호, 티그리스 Pre-IPO투자조합1호, 엠더블유-제이엔엠 뉴웨이브 신기술투자조합 제2호, 충북창조경제혁신센터, 진앤인베스트먼트 주식회사가 보유한 1,237,748주(공모 후
15.5%
)는 1개월, 3개월, 또는 6개월의 의무보유를 설정하였습니다.우리은행이 보유한 62,500주(공모 후 0.8%)는 1개월간 의무보유 설정하였습니다.LG전자 주식회사, 남상윤, 김영호, 남연주, 남연경, 박상현, 박시현, 이대호, 양재혁, 신현웅이 보유한 1,589,241주(
공모 후 19.9%
)는 코스닥시장 상장규정상 의무보유 대상에 해당하지 않으나 1개월, 3개월, 6개월, 1년, 또는 3년간 자발적 의무보유를 설정하였습니다. 한편, 상장주선인 신한투자증권㈜는 금번 공모 시 동 규정 제13조제5항제1호나목에 의거 공모주식의 3% 혹은 10억원을 초과하는 경우에서
10억원에 해당하는 수량인 51,282주(공모 후 0.6%)를 확정공모가액과 같은 가격으로 취득하여 상장 후 3개월간 의무보유합니다.

상기의 의무보유 수량을 제외한 주식수
2,892,949주(36.3%)
는 상장 직후 시장에서 유통가능한 물량에 해당합니다. 상장 후 이러한 유통가능 물량의 출회로 주식가격이 하락할 수 있으며, 의무보유가 종료되면 해당 물량의 출회로 추가적으로 주가가 하락할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
나. 상장주선인의 의무인수에 관한 사항
금번 공모시 「코스닥시장 상장규정」제13조제5항제1호에 의해 상장주선인인 신한투자증권㈜는 모집ㆍ매출하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)을 모집ㆍ매출하는 가격과 같은 가격으로 취득하여 3개월간 의무보유 하여야 합니다.
상장주선인이 사모의 방식으로 인수하는
51,282주
는 상장일로부터 3개월간 의무보유한 이후 매도가 가능하게 됩니다. 증권신고서 제출일 현재시점 상장주선인은 동 의무인수분의 매도시기 및 매도가격에 대해서 구체적으로 결정한 바가 없습니다. 다만, 상장주선인의 내규에 의거하여, 상장주선인의 의무취득분은 의무보유기간 종료 이후 3개월 내 매도하도록 정하고 있습니다. 이에 따라, 동 의무취득분은 의무보유기간(상장 후 3개월) 이후 3개월 내 시장에 출회될 예정이며, 해당 기간동안 추가 유통물량 증가로 인하여 주식가격이 하락할 수 있습니다.
다. 주식매수선택권 행사에 따른 지분희석 위험
증권신고서 제출일 현재 공모주식을 포함하여 당사의 보통주 상장예정주식수는
7,980,324주
이며, 주식매수선택권의 행사로 인한 발행가능주식수는 385,000주입니다.향후 주식매수선택권 행사로 인하여 신주가 발행되어 보통주로 시장에 출회될 경우, 주식수의 증가로 인해 당사의 주식가치에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
라. 의무보유 확약 우선배정 의무화에 따른 상장주식수 변경 관련 위험
「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조, 제9조 제1항 및 제14항 개정에 따라, 의무보유를 확약한 일반기관투자자에 대한 우선배정이 의무화되었습니다. 이와 관련된 자세한 사항은 「I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항」 - 「2. 공모방법」을 참고하시기 바랍니다. 이에 따라, 의무보유를 확약한 일반기관투자자에게 배정되는 수량이 잠재 배정 물량의 40%(단, 2025년 말까지 최초 증권신고서 제출분은 30%)에 미달하는 경우, 대표주관회사는 금번 공모주식의 1%(최대 30억 원)를 취득하여 상장일부터 6개월 이상 보유하여야 합니다. (복수 주관 시 합산 1% 취득)

이로 인해, 상장주선인이 「코스닥시장 상장규정」 제13조제5항제1호에 따라 의무인수하는
51,282주
와는 별도로 추가 의무인수 물량이 발생할 수 있습니다. 이러한 경우, 상장예정주식수가 변동될 수 있으며, 이에 따라 기존 주주의 공모 전·후 지분율 및 상장 후 시점별 유통가능 주식 물량이 변경될 수 있습니다. 투자자는 이 점을 유의하시기 바랍니다.
마. 상장 후 주가의 공모가격 하회 위험
당사의 주식은 한국거래소 코스닥시장에서 거래된 적이없으며 금번 상장을 통해 한국거래소 코스닥시장에서 최초 거래되는 것입니다. 또한, 수요예측을 거쳐 당사와대표주관회사 간 합의를 통해 결정된 동 주식의 공모가격은 기업공개 이후 시장에서 거래된 시장가격을 나타내는 것이 아니며, 금번 공모 이후 당사 주식의 시장가격이 하락함에 따라 상장 이후 투자자께서는 공모가격이나 그 이상의 가격으로 주식을 재매각하지 못할 수 있다는 점을 유의하시어 투자 의사를 결정하시기 바랍니다.

바. 신규상장일 기준가 산정방식 및 가격제한폭 변경 위험

신규상장종목의 최초 가격 결정은 시가기준가 방식에 따르지 않고, 발행가액 자체를 기준으로 하며, 신규상장종목의 가격제한폭은 신규상장일 기준가격 대비 60~400%로 상한가 및 하한가가 설정되어 있습니다.

신규상장종목 상장일은 변동성완화장치(VI)가 적용되지 않으며, 상장 익일부터 적용됩니다. 다만, 가격 변동은 상기와 같이 기준가의 가격제한폭(60~400%) 내로 제한됩니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
사. 집단 소송으로 인한 소송 위험

당사 소수주주는 소수주주권 행사를 통해 당사의 주요 경영의사결정에 영향을 미칠 수 있으며, 이에 따라 당사는 추가적인 소송위험에 노출될 수 있습니다.

아. 코스닥시장 상장 요건 미충족 및 상장예비심사 결과 효력 상실 위험
금번 공모는 「코스닥시장 상장규정」에서 규정하고 있는 주식의 분산요건을 충족할 목적으로 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따라 공모의 방법으로 실시됩니다. 금번 공모 후 당사가 신규상장신청일까지 필요한 요건을 모두 충족하면 본 주식은 코스닥시장에 상장되어 매매를 개시하게 됩니다. 그러나

일부 요건이라도 충족하지 못하거나 상장재심사 사유에 해당되어 재심사 승인을 받지 못할 경우, 코스닥시장에서 거래할 수 없어 당사의 주식을 취득하는 투자자께서는 주식의 환금성에 큰 제약을 받을 수도 있습니다. 또한 투자자 보호 등의 사유로 추가적인 효력발생시기가 재기산 되는 정정기재가 발생하여 상장 일정이 조정될 경우 상장예비심사 결과의 효력이 상실될 가능성이 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

자. 공모가 산정 및 결정 방식의 한계에 따른 위험당사의 희망 공모가액은 비교기업의 PER를 적용하여 산출하였으며 희망공모가액 범위가 당사의 절대적인 가치를 의미하는 것은 아닙니다. 최종 선정된 비교기업들은 당사와 세부업종, 주요 제품, 사업구조 및 전략, 영업환경, 성장성 등에서 차이가 존재할 수 있습니다. 또한 당사의 희망공모가액 산출 시 활용된 변수들은 별도 외부전문기관의 평가 등을 받지 아니한 당사의 자체적인 추정이며, 그 완결성이 보장되지 아니합니다.
당사는 엠로, 슈어소프트테크, 비아이매트릭스, 모코엠시스 4개사를 최종 비교기업으로 선정하였습니다. 비교기업으로 선정된 4개사가 당사와 사업의 연관성이 존재하고, 매출 구성 측면에서 비교 가능성이 일정 수준 존재하여도 상대가치 평가방법의 특성상 적합한 비교기업 선정 과정 및 결과에 대한 완전성을 보장할 수는 없습니다. 그 외에 비교기업 최고경영자의 경영능력 및 주가관리 의지, 매출의 안정성 및 기타거래 계약, 결제 조건 등 기타 주식가치에 영향을 미칠 수 있는 사항의 차이점으로 인하여 비교기업 선정의 부적합성이 존재할 수 있습니다.

주식의 공모가격 결정은 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제5조 제1항에 따라 다양한 방법을 통한 가격결정이 가능합니다. 금번 공모를 위한 가격 결정은 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제5조 제1항 제2호에 따라 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시하고 그 결과를 감안하여 인수회사와 발행회사가 협의하여 정하는 방법으로 가격결정이 이루어질 예정입니다. 단,
금번 공모 시 동 규정 제5호 제1항 제2호의 단서조항은 적용하지 않으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다
.
차. 수요예측 경쟁률에 관한 주의사항
당사의 수요예측 예정일은
2025년 11월 25일(화) ~ 12월 01일(월)
입니다. 수요예측에 참여한 기관투자자들은 가격확정 후 실투자 여부를 결정하여 청약 예정일인
2025년 12월 04일(목) ~ 05일(금)
에 일반 투자자와 함께 실청약을 실시하게 됩니다.
따라서 청약일 전에 발표되는 수요예측 경쟁률이 실제 기관투자자의 실제 투자 수요를 보여주는 지표는 아니오니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
카. Put-Back option, 환매청구권 및 초과배정옵션 미부여
증권인수업에 관한 규칙 개정으로 일반청약자에게 "공모 가격의 90% 이상에 인수회사에 매도할 수 있는 권리(Put-Back Option)"가 부여되지 않으니 투자 시 유의하시기 바랍니다. 또한

금번 공모의 경우 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제10조의3 제1항에 해당하지 않기 때문에 동 규정에 따른 환매청구권이 부여되지 않으며,

공모 물량에 대한 초과수요가 존재 시 인수회사는 공모 물량의 15% 범위 내에서 발행회사의 대주주 등으로부터 해당 주식을 차입하여 기관투자자 등에게 초과 배정을 하는

초과배정옵션(over-allotment option)도 금번 공모에서는 부여되지 아니하였습니다. 투자자께서는 이 점을 유의하시기 바랍니다.

타. 공모자금의 사용내역 관련 위험

당사는 금번 공모를 통해 조달한 금액에서 발행제비용을 차감한 순수입금의 사용계획을 결정함에 있어 상당한 재량권을 보유하고 있으며, 투자자가 당사의 결정사항에 동의하지 않는 목적으로 사용할 수 있습니다.
파. 주식의 대규모 발행 또는 매각 위험(Overhang Issue)
향후 당사의 보통주가 대규모로 매각되거나 추가적으로 발행되는 경우,

당사의 보통주 가격은 하락할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점을 유의하시기 바랍니다.

하. 지배주주와 투자자와의 이해상충 위험 본 공모 후 최대주주인 박외진은 보통주 1,252,452주(상장예정주식수의
15.69%)를 보유하게 됩니다. 지배주주는 이사의 선임을 비롯한 당사 주주총회에 상정되는 대부분 사안을 결정할 때 상당한 영향력을 행사할 수 있을 것으로 판단됩니다

또한, 지배주주는 정관 변경 요구, 합병 제안, 자산 매각 제안, 또는 기타 주요 거래 등에 대한 투표 결과를 통제하거나 주요한 영향력을 행사할 수 있어 당사 지배주주의이해관계와 투자자의 이해관계는 상충될 수 있습니다. 이러한 이해상충은 당사에 대한 투자자나 다른 주주들의 이해관계에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

거. 일반청약자 배정방법의 변경에 따른 위험
「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조 제1항 제3호 개정에 따라 일반청약자에게 공모주식의 25% 이상을 배정합니다. 또한 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조 제1항 제6호의 개정에 따라 일반청약자 배정물량인 공모 물량의 25%에서 추가적으로 우리사주조합원의 청약 수량을 제외한 물량을 공모주식의 5% 내에서 발행회사와 협의하여 일반청약자에게 배정할 수 있습니다.
이에 따라 일반청약자 배정 물량은 25%를 초과할 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
2020년 11월 19일 금융위원회에서 고시한 공모주 일반청약자 참여기회 확대방안에 의거 금번 공모는 일반청약자 배정물량 중 절반이상에 대해 균등방식을 도입하여 배정합니다.

당사는 금번 공모 과정에서 일반청약자 주식을 배정함에 있어, 금융위원회가 고시한 적용가능한 균등방식 예시 중 '일괄청약방식'을 적용합니다.

이에 따라 일반청약자는 기존 청약방식대로 원하는 수량을 청약하고 균등배정 수량과 비례배정 수량을 최종 배정받게 됩니다. 이에 일반청약자에게 배정되는 주식수는 청약 시에 보여지는 청약 경쟁률과 상이할 수 있으며, 일반청약자가 예상한 배정주식수보다 많은 주식이 배정될 수 있습니다. 또한,
청약증거금 50% 징수에 따라 추가 납입 및 청약증거금의 환불은 이루어지지 않을 수 있기에 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

너. 상장기업의 관리감독기준 강화에 따른 위험
최근 상장기업에 대한 관리감독기준이 강화되는 추세이며, 향후 당사가 상장기업 관리감독기준을 위반할 경우 주권매매정지, 관리종목지정, 상장폐지실질심사, 상장폐지 등의 조치가 취해질 수 있습니다. 특히
당사의 주권이 「코스닥시장 상장규정」제54조 및 제56조의 상장폐지 요건에 해당하는 경우 상장폐지가 될 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

더. 재무제표 작성 기준일 이후 변동 미반영

본 증권신고서상의 재무제표에 관한 사항은 2025년 3분기말 작성기준일 이후의 변동을 반영하지 않았으니 투자자 분들께서는 이 점 고려하시기 바랍니다.
러. 증권신고서의 특성에 관한 위험
본 증권신고서(예비투자설명서)의 효력발생은 정부 또는 금융위원회가 본 증권신고서(예비투자설명서)의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 본 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아닙니다. 또한, 본 증권신고서(예비투자설명서)의 기재사항은 청약일 전에 정정될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

(단위 : 원, 주)

증권의종류
증권수량
액면가액
모집(매출)가액
모집(매출)총액
모집(매출)방법

보통주
2,160,000
500
19,500
42,120,000,000
일반공모

인수(주선) 여부
지분증권 등 상장을 위한 공모여부

인수
예
코스닥시장
신규상장

인수(주선)인
증권의종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
신한투자증권
보통주
2,160,000
42,120,000,000
2,371,599,945
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2025년 12월 04일 ~ 2025년 12월 05일
2025년 12월 09일
2025년 12월 04일
2025년 12월 09일
-

청약이 금지되는 공매도 거래 기간

시작일
종료일

-
-

자금의 사용목적

구 분
금 액

시설자금
13,000,000,000

운영자금
11,143,091,978

연구개발비
16,500,000,000

발행제비용
2,476,907,022

신주인수권에 관한 사항

행사대상증권
행사가격
행사기간

-
-
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의관계
매출전보유증권수
매출증권수
매출후보유증권수

-
-
-
-
-

일반청약자 환매청구권

부여사유
행사가능 투자자
부여수량
행사기간
행사가격

-
-
-
-
-

【주요사항보고서】
-

【기 타】
-

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요

(단위: 원, 주)

증권의 종류
증권수량
액면가액
모집(매출)가액
모집(매출)총액
모집(매출)방법

기명식 보통주
2,160,000
500
19,500
42,120,000,000
일반공모

인수인
증권의 종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표주관회사
신한투자증권
보통주
2,160,000
42,120,000,000
2,371,599,945
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2025년 12월 04일~2025년 12월 05일
2025년 12월 09일
2025년 12월 04일
2025년 12월 09일
-

주1)

모집(매출)확정가액(이하 "
확정공모가액"이라 한다)과 관련된 내용은 『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 1. 공모가격에 대한 의견』 부분을 참조하시기 바랍니다.

주2)

모집(매출)가액, 모집(매출)총액, 인수금액 및 인수대가는
수요예측 결과를 반영하여 대표주관회사인 신한투자증권㈜과 발행회사가 협의하여
결정한 확정공모가액인 19,500원 기준입니다.

주3)

모집(매출)가액의 확정(이하 "확정공모가액"이라 한다)은 청약일 전에 실시하는 수요예측 결과를 반영하여 대표주관회사 신한투자증권㈜과 발행회사인 ㈜아크릴이 협의하여
확정공모가액을 19,500원으로 최종 결정하였습니다.

주4)

「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제2-3조제2항제1호에 따라 정정 증권신고서 상의 모집 또는 매출할 증권수는
기
제출한 증권신고서의 모집 또는 매출할 증권수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는
증권수 중 100분의 120으로 결정되었습니다.

주5)
[청약일] - 기관투자자 청약일: 2025년 12월 04일(목) ~ 2025년 12월 05일(금) (2일간) - 일반청약자 청약일: 2025년 12월 04일(목) ~ 2025년 12월 05일(금) (2일간) ※기관투자자 및 일반청약자의 청약은 2025년 12월 04일(목) ~ 2025년 12월 05일(금) (2일간)까지 이틀간 동일한 날에 실시됨에 유의하시기 바라며, 상기 청약일 및 납입일 등 일정은 효력발생일의 변경 및 회사상황, 주식시장 상황 등에 따라 변경될 수 있습니다. 한편, 금번 공모의 경우 대표주관회사에 두 차례 이상 청약하는 이중청약이 금지되니 이 점 유의하시기 바랍니다.

주6)
기관투자자, 일반청약자의 청약 후 최종 미청약 물량에 대해 인수하고자 하는 기관투자자의 경우 청약 종료 후 배정 전까지 추가로 청약을 할 수 있습니다.

주7)
본 주식은 코스닥시장 상장을 목적으로 모집(매출)하는 것으로 상장예비심사신청서를 제출(2025년 05월 09일)하여 한국거래소로부터 상장예비심사 승인(2025년 09월 18일)을 받았습니다. 그 결과 금번 공모 완료 후, 신규상장 신청 전 주식의 분산요건(「코스닥시장 상장규정」 제28조제1항제1호)을 충족하게 되면 상장을 승인하겠다는 통지를 받았으나, 일부 요건이라도 충족하지 못하게 되면 코스닥시장에서 거래할 수 없어 환금성에 큰 제약을 받을 수도 있음을 유의하시기 바랍니다.

주8)

금번 공모 시 「코스닥시장 상장규정」 제13조 제5항 제1호에 의해 상장주선인이 상장을 위해 모집(매출)하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)을 모집, 매출하는 가격과 같은 가격으로 취득하여 보유하여야 합니다. 그 세부 내역은 아래 표와 같습니다.

취득자
증권의 종류
취득수량
취득금액
비 고

신한투자증권㈜
보통주
51,282주
999,999,000원
코스닥시장 상장규정에 따른 상장주선인의 의무인수분

상장주선인의 의무 취득분은 사모의 방법으로 발행한 주식을 취득하여야 하며, 상장예비심사신청일부터 신규상장신청일까지 해당 주권을 취득하여야 합니다. 상장주선인은 해당 취득 주식을 상장일로부터 3개월간 계속 보유하여야 합니다. 또한, 상장주선인의 의무 취득분은 코스닥시장 상장규정상 모집 및 매출하는 가격과 동일한 가격으로 취득하여야 하며, 상기 취득금액은 대표주관회사인 신한투자증권㈜와 발행회사인 ㈜아크릴이 협의하여
결정한 확정공모가액인 19,500원 기준입니다. 금번 공모에서 청약 미달이 발생하여 상장주선인이 자기의 계산으로 잔여주식을 인수하는 경우 의무인수 주식의 수량에서 잔여주식 인수수량만큼을 차감한 수량의 주식을 취득하게 됩니다. 상기 의무 취득분은 확정가액에 따라 취득수량이 변경될 수 있습니다.

주9)

총 인수대가는 공모금액 및 상장주선인의 추가 의무인수금액을 합산한 금액의 4.0%이며, 상기 인수대가는 발행회사와 대표주관회사가 협의하여
결정한 확정공모가액인 19,500원 기준입니다. 상기 인수대가는 향후 수요예측 이후 결정되는 확정가액에 따라 변동될 수 있으며, 공모 물량 중 청약미달이 발생할 경우 상장주선인의 의무인수 금액이 변동될 수 있으므로 인수대가가 변경될 수 있습니다.

또한, 인수수수료와는 별도로 대표주관회사에게 상장 관련 업무 성실도 및 기여도, 수요예측 결과 기여도 등을 감안하여 성과수수료(1.5%)를

지급하는 것으로 결정되었습니다.

주10)

「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 14항에 의거 기업공개를 위한 대표주관회사가 의무보유를 확약한 일반기관투자자에게 배정한 공모주식 수량이 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 1항 7호 가목에서 정한 의무배정 수량에 미달하는 경우, 대표주관회사는 공모주식의 1%(30억원 한도)를 공모가격과 같은 가격으로 취득해야 합니다. 그 세부 내역은 아래 표와 같습니다.

취득자
증권의종류
취득수량(주2)
취득금액
비고

신한투자증권㈜
기명식보통주
21,600주
421,200,000원
「증권 인수업무 등에 관한 규정」에 따른 의무보유 확약 일반투자자 배정 공모주식의 의무배정 수량 미달시 대표주관회사의 의무 취득분

합계
21,600주
421,200,000원
-

주1)
상기 의무 취득분은 인수업무규정 제9조제1항제7호 가목에 따라 의무보유를 확약한 일반기관투자자에게 배정한 공모주식 수량이 인수업무규정 제1항제7호가목에 따른 의무배정 수량에 미달하는 경우에만 대표주관회사의 인수 의무가 발생합니다.

주2)
취득금액이 30억원을 초과할 때에는 30억원에 해당하는 수량을 취득합니다.

주3)
상기 취득분은 모집(매출)주식과는 별도로 신주가 발행되어 대표주관회사가 취득하여 6개월간 의무보유 하게 됩니다. 단, 모집(매출)하는 물량의 청약이 미달될 경우에는 주식수가 변동될 수 있습니다.

주4)

취득금액은 「증권 인수업무 등에 관한 규정」상 공모가격과 동일한 가격으로 취득하여야 하며 대표주관회사가 발행회사가 협의하여
결정한 확정공모가액 19,500원 기준입니다.

주5)

금번 공모에서 청약 미달이 발생하여 대표주관회사가 자기의 계산으로 잔여주식을 인수하는 경우 상기 대표주관회사의 의무 취득분(
21,600주)에서 잔여주식 인수 수량만큼을 차감한 주식을 취득하게 됩니다. 또한, 모집(매출)하는 물량 중 청약 미달이 공모물량의 1%(취득금액이 30억원을 초과하는 경우에는 30억원에 해당하는 수량) 이상발생하여 대표주관회사가 이를 인수할 경우 대표주관회사가 추가로 취득하여야 하는 의무 취득분이 없을 수 있습니다.

주6)
관련 내용은「제1부 모집 또는 매출에 관한 사항」-「Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항」의「5 . 인수 등에 관한 사항」을 참조하시기 바랍니다.

2. 공모방법

금번 주식회사 아크릴의 코스닥시장 상장공모는 신주모집
2,160,000주(공모주식의 100.0%)의 일반공모 방식에 의합니다.
가. 공모주식의 배정내역

【공모방법 : 일반공모】

공 모 대 상
주식수 (비율)
비 고

일반공모
2,160,000주(100.0%)
고위험고수익투자신탁등 및 벤처기업투자신탁 배정수량 포함

합계
2,160,000주(100.0%)
-

주1)

「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제2-3조제2항제1호에 근거하여 정정신고서상의 공모주식수는
기 제출한 증권신고서 상의 공모주식수의 100분의 80 이상과100분의 120 이하에 해당하는
주식수 중 100분의 120으로 결정되었습니다.

주2)
「근로복지기본법」제38조제2항 및 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제2호에 근거하여 우리사주조합에게 공모주식의 100분의 20 의 범위에서 우선적으로배정할 수 있으나, 금번 공모 시에는 해당사항이 없습니다.

주3)
「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제4호에 의거 15일 이상 의무보유를 확약한 고위험고수익투자신탁등에 공모주식의 10% 이상을 배정합니다.

주4)
「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제5호에 의거 15일 이상 의무보유를 확약한 벤처기업투자신탁에 공모주식의 25% 이상을 배정합니다.

【청약자 유형군별 공모대상 주식수】

공모대상
배정주식수
배정비율
주당 공모가액
모집(매출)총액
비 고

일반청약자
540,000주
25.0%
19,500원
10,530,000,000원
-

기관투자자
1,620,000주
75.0%
31,590,000,000원
고위험고수익투자신탁등 및 벤처기업투자신탁 배정수량 포함

합 계
2,160,000주
100.0%
42,120,000,000원
-

주1)

주당 공모가액 및 모집(매출)총액은
확정공모가액인 19,500원 기준입니다.

주2)
「근로복지기본법」제38조제2항 및 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제2호에 따라 우리사주조합에게 공모주식의 100분의 20 의 범위에서 우선적으로 배정할 수 있으나, 금번 공모 시에는 해당사항이 없습니다.

주3)
「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제1항제3호에 따라 일반청약자에게 공모주식의 25% 이상을 배정합니다.

주4)
「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제1항 제4호에 따라 15일 이상 의무보유를 확약한 고위험고수익투자신탁등에게 공모주식의 10% 이상을 배정합니다.

주5)
「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제1항 제5호에 따라 15일 이상 의무보유를 확약한 벤처기업투자신탁에 공모주식의 25% 이상을 배정합니다.

주6)
「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조 제1항 제6호에 따라 우리사주조합원이 공모주식의 20% 미만을 청약하는 경우 공모주식의 20%에서 우리사주조합원의 청약수량을 제외한 주식을 공모주식의 5% 이내에서 일반청약자에게 배정할 수 있으나, 금번 공모 시에는 해당사항이 없습니다.

주7)
"일반기관투자자"란 기관투자자에서 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제1항제4호 및 제5호에 따라 공모주식을 배정받는 고위험고수익투자신탁등 및 벤처기업투자신탁을 제외한 자를 말합니다.(이하 "일반기관투자자"라 한다)

주8)
「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제1항 제7호에 따라 주2)~주6)에 따른 배정 후 잔여주식은 주9)~주13)에 따라 일반기관투자자에게 배정합니다.

주9)
일반기관투자자 잠재 배정물량(수요예측등을 실시한 날부터 청약일 전일까지의 기간 중 산정한 일반기관투자자에대한 공모주식 배정 예상물량으로서 공모물량에서 일반기관투자자 이외의 자에게 배정할 물량을 차감하여 산정한다. 이하 같다)의 40%(단, 2025년 12월 31일까지 증권신고서를 최초로 제출한 경우에는 30%) 이상을 의무보유를 확약한 일반기관투자자에게 배정(이하 "선배정"이라 한다)합니다.

주10)
선배정 후 일반기관투자자 잠재 배정물량의 잔여주식을 선배정을 받은 자를 포함하여 일반기관투자자에게 배정(이하 "후배정"이라 한다)할 것. 이 경우 선배정을 받은 자에 대한 배정은 해당 투자자의 신청물량에서 선배정 물량을 차감한 잔여물량이 있는 경우에 한합니다.

주11)
주9) 및 주10)에 따른 배정 후 잔여주식이 있는 경우, 대표주관회사의 내부기준(대표주관회사가 복수인 경우, 대표주관회사간 협의를 포함한다)에 따라 배정합니다.

주12)
「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제3항에 따라 본 공모주식의 청약조건을 충족하는 청약자 유형군의 청약수량이 배정비율에 미달하는 경우에는 다른 청약자 유형군에 배정할 수 있습니다.

주13)
기업공개를 위한 대표주관회사가 의무보유를 확약한 일반기관투자자에게 배정한 공모주식 수량이 주9)에서 정한 의무배정 수량에 미달하는 경우, 대표주관회사는「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제14항 각 호에 따라 발행회사의 주식을 취득하여 상장일부터 6개월 이상의 기간 동안 보유하여야 합니다. 다만, 의무보유를 확약하고 공모주식을 배정받은 일반기관투자자가 청약을 하지 아니하거나 청약 후 주금을 납입하지 아니하여 의무보유를 확약한 일반기관투자자에게 배정한 공모주식 수량이 주9)에서 정한 의무배정 수량에 미달하는 경우에는 그러하지 아니합니다.

나. 모집의 방법 등

【모집방법 : 일반공모】

모집대상
주식수
배정비율
비고

일반공모
2,160,000주
100.0%
고위험고수익투자신탁등 및 벤처기업투자신탁 배정수량 포함

합계
2,160,000주
100.0%
-

【모집 세부내역】

공모대상
배정주식수
배정비율
주당 공모가액
모집 총액
비 고

일반청약자
540,000주
25.0%
19,500원
10,530,000,000원
-

기관투자자
1,620,000주
75.0%
31,590,000,000원
고위험고수익투자신탁등 및 벤처기업투자신탁 배정수량 포함

합 계
2,160,000주
100.0%
42,120,000,000원
-

주1)
금번 모집에서 일반청약자에게 배정된 주식은 대표주관회사인 신한투자증권㈜를 통하여 청약이 실시됩니다.

주2)
금번 모집에서 기관투자자에게 배정된 주식은 대표주관회사인 신한투자증권㈜를 통하여 청약이 실시됩니다.

주3)

기관투자자 : 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제8호에 의한 다음 각 목에 해당하는 자를 말합니다. 가. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제10조 제2항 제1호부터 제10호(제8호의 경우 법 제8조 제2항부터 제4항까지의 금융투자업자를 말한다. 이하 같다)까지, 제13호부터 제17호까지, 제3항 제3호, 제10호부터 제13호까지의 전문투자자 나. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제182조에 따라 금융위원회에 등록되거나 제249조의6 또는 제249조의10에 따라 금융위원회에 보고된 집합투자기구 다. 「국민연금법」에 의하여 설립된 국민연금공단 라. 「우정사업본부 직제」에 따른 우정사업본부 마. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제8조 제6항의 금융투자업자(이하 "투자일임회사"라 한다)

바. 가목부터 마목에 준하는 법인으로 외국법령에 의하여 설립된 자

사. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제8조 제7항의 금융투자업자 중 아목 이외의 자(이하 "신탁회사"라 한다)

아. 「금융투자업규정」 제3-4조 제1항의 부동산신탁업자(이하 "부동산신탁회사"라 한다)

※ 금번 공모와 관련하여 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제5조 제1항 제2호 단서조항의 "창업투자회사등"의 수요예측 참여는 허용되지 않습니다.

「증권 인수업무 등에 관한 규정」

제5조(주식의 공모가격 결정 등)

① 기업공개를 위한 주식의 공모가격은 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 방법으로 결정한다.

1. 인수회사와 발행회사가 협의하여 단일가격으로 정하는 방법

2. 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시하고 그 결과를 감안하여 인수회사와 발행회사가 협의하여 정하는 방법. 다만, 제2조제8호에 불구하고 인수회사는 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 자(이하 "창업투자회사등"이라 한다)의 수요예측등 참여를 허용할 수 있으며, 이 경우 해당 창업투자회사등은 기관투자자로 본다.

가. 제6조제4항제1호부터 제3호까지의 어느 하나에 해당하는 조합

나. 영 제10조제3항제12호에 해당하지 아니하는 기금 및 그 기금을 관리·운용하는 법인

다. 「사립학교법」제2조제2호에 따른 학교법인

라. 「중소기업창업 지원법」제2조제4호에 따른 중소기업창업투자회사

※ 해외기관투자자대표주관회사는 본 수요예측에 참여한 해외 기관투자자의 경우 상기 바목에 해당하는 투자자임을 입증할 수 있는 서류를 요청할 수 있으며, 이를 요청받은 해외 기관투자자가 해당 서류를 제출하지 않을 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다. 또한 대표주관회사와 거래실적이 없고 대표주관회사가 실재성을 파악하기 어려운 외국기업인 경우, 외국기업이 공시된 재무제표 등 신뢰할 만한 자료를 대표주관회사에 제출하여 해외에서 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제8호가목부터 마목에 준하는 업무를 영위하고 있다는 사실을 대표주관회사가 확인할 수 있게 해야하고, 해당 서류를 미제출할 시 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.※ 주금납입능력대표주관회사는 본 수요예측에 참여한 기관투자자가 고유재산으로 참여하는 경우에는 자기자본을, 위탁재산으로 참여하는 경우에는 수요예측등 참여 건별로 수요예측등에 참여하는 개별 위탁재산들의 자산총액의 합계액을 주금납입능력으로 정하고 이를 확인하며, 본 수요예측에 참여한 기관투자자는 해당 사실을 입증하는 서류를 미제출할 시 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다. 이 경우 고유재산의 자기자본과 위탁재산들의 자산총액은 다음 각 목에 따라 산정합니다.가. 고유재산의 자기자본은 직전 분기말 개별재무제표(해당 자료가 없는 경우, 그 전 분기말로 한다)에 기재된 금액나. 위탁재산들의 자산총액은 개별 위탁재산의 자산총액을 합하여 산정하고, 개별 위탁재산의 자산총액은 수요예측 참여일전 3개월간(위탁재산의 설정 또는 설립일로부터 3개월이 경과하지 않은 경우에는 설정 또는 설립일로부터 수요예측등 참여일전까지)의 일평균 평가액다. 나목에 불구하고 집합투자증권에 투자하는 위탁재산의 자산총액은 나목에 따라 산정한 자산총액에서 수요예측등 참여일 전일에 보유한 집합투자증권의 자산총액을 차감한 금액. 다만, 기관투자자가 해당 집합투자증권의 집합투자기구는 기업공개를 위한 수요예측등에 참여하지 않음을 집합투자규약 또는 투자설명서 등으로 대표주관회사에 소명하는 경우에는 그러하지 아니함※ 고위험고수익투자신탁등"고위험고수익투자신탁등"이란「조세특례제한법」제91조의15제1항에 따른 투자신탁 등을 말하며,「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 집합투자기구, 투자일임재산 또는 특정금전신탁으로서 다음 각 호의 요건을 모두 갖춘 것을 말합니다. ① 「조세특례제한법」 제91조의15 제1항에 따른 고위험고수익채권투자신탁(이하 ‘고위험고수익채권투자신탁'이라 한다). 다만, 해당 투자신탁 등의 최초 설정일ㆍ설립일이 속하는 분기 또는 그 다음 분기 말일 전 영업일까지 수요예측에 참여하는 경우에는 같은 법 시행령 제93조제1항제1호 및 같은 조 제5항에도 불구하고 수요예측 참여일 직전 영업일의 고위험고수익채권의 보유비율이 같은 법 시행령 제93조제1항제1호 각 목의 비율 이상이어야 합니다. ② 법률 제19328호 조세특례제한법의 시행일 이전의 제91조의15제1항에 따른 고위험고수익투자신탁(이하 '고위험고수익투자신탁'이라 한다)으로서 최초 설정일ㆍ설립일이 2023년 12월 31일 이전일 것. 다만, 해당 투자신탁 등의 최초 설정일ㆍ설립일로부터 수요예측 참여일까지의 기간이 6개월 미만인 경우에는 대통령령 제33499호 조세특례제한법 시행령 시행일 이전의 제93조제3항제1호 및 같은 조 제7항에도 불구하고 수요예측 참여일 직전 영업일의 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 보유비율이 100분의 45 이상이고 이를 포함한 국내 채권의 보유비율이 100분의 60 이상이어야 합니다.

【 고위험고수익채권투자신탁 】

『조세특례제한법』 제91조의15(고위험고수익채권투자신탁에 대한 과세특례) ① 거주자가 대통령령으로 정하는 채권을 일정 비율 이상 편입하는 대통령령으로 정하는 투자신탁 등(이하 “고위험고수익채권투자신탁”이라 한다)에 2024년 12월 31일까지 가입하는 경우 해당 고위험고수익채권투자신탁에서 받는 이자소득 또는 배당소득은 「소득세법」 제14조제2항에 따른 종합소득과세표준에 합산하지 아니한다. 『조세특례제한법 시행령』 제93조(고위험고수익채권투자신탁에 대한 과세특례) ① 법 제91조의15제1항에서 “대통령령으로 정하는 채권을 일정 비율 이상 편입하는 대통령령으로 정하는 투자신탁 등”이란 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 집합투자기구, 투자일임재산 또는 특정금전신탁(이하 이 조에서 “투자신탁등”이라 한다)으로서 다음 각 호의 요건을 모두 갖춘 것을 말한다.

1. 다음 각 목의 구분에 따른 요건을 갖출 것

가. 공모집합투자기구(「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제9조제18항에 따른 집합투자기구 중 같은 조 제19항에 따른 사모집합투자기구를 제외한 것을 말한다. 이하 이 조에서 같다)인 투자신탁등의 경우: 신용등급(「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제335조의3에 따라 신용평가업인가를 받은 자 2 이상이 평가한 신용등급 중 낮은 신용등급을 말한다. 이하 이 조에서 같다)이 BBB+ 이하[「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」 제2조제1호나목에 따른 사채 중 같은 법 제59조에 따른 단기사채등에 해당하는 사채(이하 이 조에서 “단기사채”라 한다)의 경우에는 A3+ 이하]인 사채권의 평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를 포함한 채권의 평균보유비율이 100분의 60 이상일 것

나. 공모집합투자기구가 아닌 투자신탁등의 경우: 신용등급이 A+, A 또는 A-(단기사채의 경우에는 A2+, A2 또는 A2-)인 사채권의 평균보유비율이 100분의 15 이상이고, 신용등급이 BBB+ 이하(단기사채의 경우에는 A3+ 이하)인 사채권의 평균보유비율이 100분의 45 이상일 것

2. 국내 자산에만 투자할 것

【 고위험고수익투자신탁 】

『조세특례제한법』 제91조의15(고위험고수익투자신탁 등에 대한 과세특례) ① 거주자가 대통령령으로 정하는 채권 또는 대통령령으로 정하는 주권을 일정 비율 이상 편입하는 대통령령으로 정하는 투자신탁 등(이하 "고위험고수익투자신탁"이라 한다)에 2017년 12월 31일까지 가입하는 경우 1명당 투자금액 3천만원(모든 금융회사에 투자한 투자신탁 등의 합계액을 말한다) 이하인 투자신탁 등에서 받는 이자소득 또는 배당소득에 대해서는 「소득세법」 제14조제2항에 따른 종합소득과세표준에 합산하지 아니한다. 『조세특례제한법 시행령』 제93조(고위험고수익투자신탁 등에 대한 과세특례) ① 법 제91조의15제1항에서 "대통령령으로 정하는 채권"이란 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제335조의3에 따라 신용평가업인가를 받은 자(이하 이 조에서 "신용평가업자"라 한다) 2명 이상이 평가한 신용등급 중 낮은 신용등급이 BBB+ 이하[「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」제59조에 따른 단기사채등(같은 법 제2조제1호나목에 따른 권리에 한정한다.)의 경우 A3+ 이하]인 사채권(이하 이 조에서 "비우량채권"이라 한다)을 말한다. ② 법 제91조의15제1항에서 "대통령령으로 정하는 주권"이란 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제11조제2항에 따른 코넥스시장에 상장된 주권(이하 이 조에서 "코넥스 상장주식"이라 한다)을 말한다. ③ 법 제91조의15제1항에서 "대통령령으로 정하는 투자신탁 등"이란 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 집합투자기구, 투자일임재산 또는 특정금전신탁(이하 이 조에서 "투자신탁등"이라 한다)으로서 다음 각 호의 요건을 모두 갖춘 것을 말한다. 1. 해당 투자신탁등의 설정일ㆍ설립일부터 매 3개월마다 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를 포함한 국내채권의 평균보유비율이 100분의 60 이상일 것. 이 경우 "평균보유비율"은 비우량채권과 코넥스 상장주식, 국내채권 각각의 평가액이 투자신탁등의 평가액에서 차지하는 매일의 비율(이하 이 조에서 "일일보유비율"이라 한다)을 3개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율로한다. 2. 국내 자산에만 투자할 것

주1) 법률 제19328호 조세특례제한법의 시행일 이전의 제91조의15제1항 참고주2) 대통령령 제33499호 조세특례제한법 시행령 시행일 이전의 제93조제3항제1호 및 같은 조 제7항 참고

대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 고위험고수익투자신탁등으로 참여하는 경우 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제18호에 따른 고위험고수익투자신탁등임을 확약하는 확약서 및 신탁자산 구성내역을 기재한 수요예측 참여명세서를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.

※ 벤처기업투자신탁"벤처기업투자신탁"이란 「조세특례제한법」 제16조 제1항 제2호의 벤처기업투자신탁으로서(대통령령 제28636호 「조세특례제한법」 시행령 일부개정령 시행 이후 설정된 벤처기업투자신탁에 한한다) 다음 각 항의 요건을 갖춘 신탁을 말합니다. ① 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 의한 투자신탁(동법 제251조에 따른 보험회사의 특별계정을 제외한다. 이하 "투자신탁"이라 한다)으로서 계약기간이 3년 이상일 것

② 통장에 의하여 거래되는 것일 것

③ 투자신탁의 설정일부터 6개월(「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제9조제19항에 따른 사모집합투자기구에 해당하지 않는 경우에는 9개월) 이내에 투자신탁 재산총액에서 다음 각 목에 따른 비율의합계가 100분의 50 이상일 것. 이 경우 투자신탁 재산총액에서 가목 1)에 따른 투자를 하는 재산의 평가액이 차지하는 비율은 100분의 15 이상이어야 합니다.

가. 벤처기업에 다음의 투자를 하는 재산의 평가액의 합계액이 차지하는 비율

1)「벤처투자 촉진에 관한 법률」 제2조 제1호에 따른 투자

2) 타인 소유의 주식 또는 출자지분을 매입에 의하여 취득하는 방법으로 하는 투자

나. 벤처기업이었던 기업이 벤처기업에 해당하지 아니하게 된 이후 7년이 지나지 아니한 기업으로서 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 코스닥시장에 상장한 중소기업 또는 중견기업에 가목 1) 및 2)에 따른 투자를 하는 재산의 평가액의 합계액이 차지하는 비율

④ 제3항의 요건을 갖춘 날부터 매 6개월마다 같은 항 각 목 외의 부분 전단 및 후단에 따른 비율(투자신탁재산의 평가액이 투자원금보다 적은 경우로서 같은 후단에 따른 비율이 100분의 15 미만인 경우에는 이를 100분의 15로 본다)을 매일 6개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율이 각각 100분의 50 및 100분의 15 이상일 것. 다만, 투자신탁의 해지일 전 6개월에 대해서는 적용하지 아니합니다. 다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제20호에 의거 해당 벤처기업투자신탁의 최초 설정일로부터 수요예측 참여일까지의 기간이 1년 미만인 경우에는 제3항에도 불구하고 수요예측 참여일 직전 영업일의 벤처기업투자신탁 재산총액에서 제3항 각 목에 따른 비율의 합계가 100분의 35 이상이어야 합니다.대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 벤처기업투자신탁으로 참여하는 경우「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조 제20호에 따른 벤처기업투자신탁임을 확약하는 확약서 및 신탁자산 구성내역을 기재한 수요예측 참여명세서를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.

※ 투자일임회사

1. "투자일임회사"는 투자일임계약을 체결한 투자자가 다음 각 항의 요건을 모두 충족하고 2의 ①과 ② 어느 하나에 해당하는 경우에 한하여 투자일임재산으로 금번 수요예측에 참여할 수 있습니다. 다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조 제18호에 따른 고위험고수익투자신탁의 경우에는 제1항 및 제4항을 적용하지 않습니다.①「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조 제8호에 따른 기관투자자(같은 호 마목에 따른 투자일임회사는 제외)일 것

②「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조 제4항 각호의 어느 하나에 해당하지 아니할 것

③「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제17조의2제6항제1호에 따라 불성실 수요예측등 참여자로 지정되어 기업공개를 위한 수요예측등 참여 및 공모주식 배정이 금지된 자가 아닐 것

④ 투자일임계약 체결일로부터 3개월이 경과하고, 수요예측 참여일 전 3개월간의 일평균 투자일임재산의 평가액이 5억원 이상일 것

2. "투자일임회사"는 다음 각 항의 어느 하나에 해당하는 경우에 한하여 투자일임회사의 고유재산으로 금번 수요예측에 참여할 수 있습니다. ① 투자일임업 등록일로부터 2년이 경과하고 투자일임회사가 운용하는 전체 투자일임재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액이 50억원 이상일 것 ② 투자일임회사가 운용하는 전체 투자일임재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액(투자일임업 등록일로부터 3개월이 경과하지 않은 경우에는 투자일임업 등록일부터 수요예측 참여일전까지 투자일임재산의 일평균 평가액을 말한다.)이 300억원 이상일 것

※ 신탁회사1. "신탁회사"는 신탁계약을 체결한 투자자가 다음 각 항의 요건을 모두 충족하고 2의 ①과 ② 어느 하나에 해당하는 경우에 한하여 신탁재산으로 금번 수요예측에 참여할 수 있습니다.①「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조제8호에 따른 기관투자자일 것(단, 같은 호 마목에 따른 투자일임회사, 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사, 수요예측등 참여요건을 충족하지 못하는 자를 제외한다.)

②「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제4항 각호의 어느 하나에 해당하지 아니할 것

③「증권 인수업무 등에 관한 규정」제17조의2제6항제1호에 따라 불성실 수요예측등 참여자로 지정되어 기업공개를 위한 수요예측 참여 및 공모주식 배정이 금지된 자가 아닐 것

④ 신탁계약 체결일로부터 3개월이 경과하고, 수요예측 참여일 전 3개월간의 일평균 투자일임재산의 평가액이 5억원 이상일 것

2. "신탁회사"는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에 한하여 신탁회사의 고유재산으로 기업공개를 위한 수요예측에 참여할 수 있습니다. ① 신탁업 등록일로부터 2년이 경과하고, 신탁회사가 운용하는 전체 신탁재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액이 50억원 이상일 것 ② 신탁회사가 운용하는 전체 신탁재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액 (신탁업 등록일로부터 3개월이 경과하지 않은 경우에는 신탁업 등록일부터 수요예측등 참여일전까지 신탁재산의 일평균 평가액을 말한다)이 300억원 이상일 것

※ 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사"는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에 한하여 집합투자회사의 고유재산 또는 집합투자재산으로 기업공개를 위한 수요예측등에 참여할 수 있습니다.

① 일반 사모집합투자업 등록일로부터 2년이 경과하고 집합투자회사가 운용하는 전체 집합투자재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액이 50억원 이상일 것② 집합투자회사가 운용하는 전체 집합투자재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액 (일반사모집합투자업 등록일로부터 3개월이 경과하지 않은 경우에는 일반사모집합투자업 등록일부터 수요예측등 참여일전까지 집합투자재산의 일평균 평가액을 말한다)이 300억원 이상일 것

※ 겸영회사일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사로서 투자일임업을 겸영하는 회사(이하 "겸영회사"라 한다. 이하 같다)는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의2 제2항 각 호 또는 제8항 각 호 중 어느 하나를 충족하는 경우 고유재산, 집합투자재산, 투자일임재산(일임계약자 요건을 모두 충족한 경우에 한함) 중 어떠한 재산으로도 기업공개를 위한 수요예측등에 참여할 수 있습니다.

※ 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의2 제1항, 제8항 및 제9항에 불구하고 투자일임회사, 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사, 겸영회사는 다음 각 항의 어느 하나에 해당하는 경우 각각 투자일임재산, 집합투자재산, 투자일임재산 또는 집합투자재산으로 기업공개를 위한 수요예측등에 참여할 수 있습니다. 다만, 이 경우에도 고유재산으로는 수요예측등에 참여할 수 없으며 투자일임재산으로 참여하는 경우에는 일임계약자 요건을 모두 충족한 경우에 한합니다.① 배정받은 주식에 대해 3개월 이상의 의무보유를 확약하는 경우②「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제1항제4호 또는 제5호에 따라 공모주식을 배정받기 위해 15일 이상의 의무보유를 확약하는 경우③ 2025년 12월 31일까지 최초 증권신고서를 제출한 기업공개를 위한 수요예측등에 2025년 1월 21일 이전에 체결된 투자일임계약의 투자일임재산으로 참여하거나 2025년 1월 21일 이전에 설정된 집합투자기구의 집합투자재산으로 참여하는 경우

※ 대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 투자일임회사(또는 신탁회사 및 일반사모집합투자업을 등록한 집합투자회사, 겸영회사)로 참여하는 경우 상기 요건에 해당하는 투자일임회사(또는 신탁회사 및 일반사모집합투자업을 등록한 집합투자회사, 겸영회사)임을 확약하는 확약서를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.※ 부동산신탁회사는 고유재산으로만 기업공개를 위한 수요예측에 참여할 수 있습니다.

주4)
배정주식수(비율)의 변경 ① 청약자 유형군에 따른 배정비율은 기관투자자에 대한 수요예측 결과 및 기관투자자의 청약 결과에 따라 청약일 및 청약일 전에 변경될 수 있습니다. ② 청약자 유형군에 따른 배정분 중 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 이를 초과청약이 있는 다른 청약자 유형군에 합산하여 배정할 수 있습니다. (『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 -Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 라. 청약결과 배정방법』 참조) ③ 최종 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 총액인수계약서에서 정하는 바에 따라 인수단이 자기계산으로 인수하거나 추첨을 통하여 재배정합니다. ④「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제1항 제4호에 의거 기관투자자 중 15일 이상 의무보유를 확약한 고위험고수익투자신탁등에 공모주식의 10% 이상을 배정합니다. ⑤「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제1항 제5호에 의거 기관투자자 중 15일 이상 의무보유를 확약한 벤처기업투자신탁에 공모주식의 25% 이상을 배정합니다. ⑥ ④, ⑤ 에도 불구하고 수요예측 또는 청약 경쟁률, 기관투자자의 투자성향 및 신뢰도 등을 고려하여 고위험고수익투자신탁등 또는 벤처기업투자신탁에 대한 배정비율을 달리할 수 있습니다.⑦ 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조 제1항 제1호부터 제6호에 따른 배정 후 잔여주식은 다음 각 목에 따라 일반기관투자자에게 배정합니다.가. 일반기관투자자 잠재 배정물량(수요예측등을 실시한 날부터 청약일 전일까지의 기간 중 산정한 일반기관투자자에 대한 공모주식 배정 예상물량으로서 공모물량에서 일반기관투자자 이외의 자에게 배정할 물량을 차감하여 산정한다. 이하 같다)의 40%(단, 2025년 12월 31일까지 증권신고서를 최초로 제출한 경우에는 30%) 이상을 의무보유를 확약한 일반기관투자자에게 배정(이하 "선배정"이라 한다)나. 선배정 후 일반기관투자자 잠재 배정물량의 잔여주식을 선배정을 받은 자를 포함하여 일반기관투자자에게 배정(이하 "후배정"이라 한다). 이 경우 선배정을 받은 자에 대한 배정은 해당 투자자의 신청물량에서 선배정 물량을 차감한 잔여물량이 있는 경우에 한함다. 가목 및 나목에 따른 배정 후 잔여주식이 있는 경우, 대표주관회사의 내부기준(대표주관회사가 복수인 경우, 대표주관회사간 협의를 포함한다)에 따라 배정⑧ 의무보유를 확약한 일반기관투자자 배정 공모주식 수량이 동조 제7항 가목에 따른 선배정 수량에 미달하는 경우, 대표주관회사는 다음 각 호에 따라 발행회사의 주식을 취득하여 상장일부터 6개월 이상의 기간 동안 보유하여야 한다. 다만, 의무보유를 확약하고 공모주식을 배정받은 일반기관투자자가 청약을 하지 아니하거나 청약 후 주금을 납입하지 아니하여 의무보유를 확약한 일반기관투자자에게 배정한 공모주식 수량이 동조 제7항 가목에 따른 선배정 수량에 미달하는 경우에는 그러하지 아니합니다.

주5)

주당 모집가액 : 대표주관회사인 신한투자증권㈜ 및 발행회사인 ㈜아크릴이 협의하여
결정한 확정공모가액 19,500원입니다.

주6)

모집총액은 대표주관회사와 발행회사가 협의하여
결정한 확정공모가액인 19,500원을

근거로 하여 계산한 금액입니다.

주7)

「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제2-3조제2항제1호에 따라 정정 증권신고서 상의 공모주식수는
기제출한 증권신고서의공모할 주식수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는
주식수 중 100분의 120으로 결정되었습니다.

다. 매출의 방법 등
금번 ㈜아크릴의 코스닥시장 상장을 위한 공모는 100% 신주모집으로 진행되므로 해당사항이 없습니다.

라. 규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분에 관한 사항(1) 코스닥시장 상장 규정에 따른 의무 취득

[상장규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분 내역]

구분
상장주선인
취득 주수
주당 취득가액
취득총액
비고

대표주관회사
신한투자증권㈜
51,282주
19,500원
999,999,000원
-

합계
51,282주
999,999,000원
-

주1)

주당 취득가액 및 취득총액은 대표주관회사 및 발행회사가 협의하여
결정한 확정공모가액인 19,500원 기준입니다.

주2)
상기 취득분은 모집(매출)주식과는 별도로 신주가 발행되어 상장주선인이 취득하게 됩니다. 단,모집(매출)하는 물량의 청약이 미달될 경우에는 주식수가 변동될 수 있습니다.

주3)
동 상장주선인 의무취득분은 코스닥시장 상장규정에 의거하여, 공모주식수량의 100분의 3을 사모의 방식으로 취득하게 되며, 동 취득금액이 10억원을 초과할 경우 10억원을 한도로 취득하게 됩니다. 이에 따라, 공모확정가액에 따라 그 취득수량이 변동될 수 있습니다.

주4)
동 상장주선인의 의무취득분은 코스닥시장 상장규정에 의거하여, 상장일로부터 3개월 간 계속 보유하여야 하며, 증권신고서 제출일 현재시점 상장주선인은 동 의무인수분의 매도시기 및 매도가격에 대해서 구체적으로 결정한 바가 없습니다.

(2) 증권 인수업무 등에 관한 규정에 따른 의무 취득

[증권 인수업무 등에 관한 규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분 내역]

구분
상장주선인
취득 주수
주당 취득가액
취득총액
비고

대표주관회사
신한투자증권㈜
21,600주
19,500원
421,200,000원
-

합계
21,600주
421,200,000원
-

주1)
상기 의무 취득분은 인수업무규정 제9조제1항제7호 가목에 따라 의무보유를 확약한 일반기관투자자에게 배정한 공모주식 수량이 인수업무규정 제1항제7호가목에 따른 의무배정 수량에 미달하는 경우에만 대표주관회사의 인수 의무가 발생합니다.

주2)
취득금액이 30억원을 초과할 때에는 30억원에 해당하는 수량을 취득합니다.

주3)
상기 취득분은 모집(매출)주식과는 별도로 신주가 발행되어 대표주관회사가 취득하여 6개월간 의무보유 하게 됩니다. 단, 모집(매출)하는 물량의 청약이 미달될 경우에는 주식수가 변동될 수 있습니다.

주4)

취득금액은 「증권 인수업무 등에 관한 규정」상 공모가격과 동일한 가격으로 취득하여야 하며대표주관회사가 발행회사가 협의하여
결정한 확정공모가액인 19,500원 기준입니다.

주5)

금번 공모에서 청약 미달이 발생하여 대표주관회사가 자기의 계산으로 잔여주식을 인수하는 경우 상기 대표주관회사의 의무 취득분(
21,600주)에서 잔여주식 인수 수량만큼을 차감한 주식을 취득하게 됩니다. 또한, 모집(매출)하는 물량 중 청약 미달이 공모물량의 1%(취득금액이 30억원을 초과하는 경우에는 30억원에 해당하는 수량) 이상 발생하여 대표주관회사가 이를 인수할 경우 대표주관회사가 추가로 취득하여야 하는 의무 취득분이 없을 수 있습니다.

주6)
동 상장주선인의 의무취득분은 증권 인수업무 등에 관한 규정 제9조(주식의 배정) 제14항에 의거하여, 상장일로부터 6개월간 계속 보유하여야 하며, 증권신고서 제출일 현재시점 상장주선인은 동 의무인수분의 매도시기 및 매도가격에 대해서 구체적으로 결정한 바가 없습니다.

주7)
관련 내용은「제1부 모집 또는 매출에 관한 사항」-「Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항」의「5 . 인수 등에 관한 사항」을 참조하시기 바랍니다.

3. 공모가격 결정방법

본 장은 공모가격 결정방법의 개요 및 절차를 안내하는 장으로, 구체적인 (희망)공모가 산정방식에 대한 정보는 「제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)」을 참조하시기 바랍니다.

가. 공모가격 결정 절차
금번 ㈜아크릴의 코스닥시장 상장 공모를 위한 공모가격은『증권 인수업무 등에 관한 규정』제5조(주식의 공모가격 결정 등)에서 정하는 수요예측에 의한 방법에 따라 결정됩니다. 동 규정 제5조제1항제2호에 의한 수요예측을 실시할 예정이며, 금번 공모 시에는 동 규정 제5조제1항제2호의 단서조항은 적용하지 않습니다.

「증권 인수업무 등에 관한 규정」

제5조(주식의 공모가격 결정 등) ① 기업공개를 위한 주식의 공모가격은 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 방법으로 결정한다. 1. 인수회사와 발행회사가 협의하여 단일가격으로 정하는 방법 2. 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시하고 그 결과를 감안하여 인수회사와 발행회사가 협의하여 정하는 방법. 다만, 제2조제8호에 불구하고 인수회사는 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 자(이하 "창업투자회사등"이라 한다)의 수요예측등 참여를 허용할 수 있으며, 이 경우 해당 창업투자회사등은 기관투자자로 본다. 가. 제6조제4항제1호부터 제3호까지의 어느 하나에 해당하는 조합 나. 영 제10조제3항제12호에 해당하지 아니하는 기금 및 그 기금을 관리·운용하는 법인 다. 「사립학교법」제2조제2호에 따른 학교법인 라. 「중소기업창업 지원법」제2조제4호에 따른 중소기업창업투자회사

한편, 수요예측을 통한 개략적인 공모가격 결정절차는 다음과 같습니다.

[수요예측을 통한 공모가격 결정 절차]

① 수요예측 안내
② IR 실시
③ 수요예측 접수

수요예측 안내 공고
기관투자자 IR 실시
기관투자자 수요예측 접수

④ 공모가격 결정
⑤ 물량 배정
⑥ 배정물량 통보

수요예측 결과 및 증시 상황 등 감안, 대표주관회사, 공동주관회사와 발행회사가 최종 협의하여 공모가격 결정
확정공모가격 이상의가격을 제시한 기관투자자 대상으로 질적인 측면을 고려하여 물량 배정
기관투자자 배정물량을 대표주관회사 홈페이지 통하여 개별 통보(부득이한 경우 유선, Fax 및 E-mail 통보)

나. 공모가격 산정 개요
대표주관회사인 신한투자증권㈜ 는 ㈜아크릴의 코스닥시장 상장을 위한 공모와 관련하여 발행회사의 영업현황, 산업전망 및 주식시장 상황 등을 고려하여 공모희망가액을 다음과 같이 제시합니다.

구 분
내 용

주당 공모희망가액
17,500원 ~ 19,500원

주당 확정공모가액
19,500원

확정공모가액결정방법

수요예측 결과와 주식시장 상황 등을 고려하여 발행회사인 ㈜아크릴과 대표주관회사인 신한투자증권㈜가 협의하여
결정하였습니다.

수요예측 결과반영 여부

수요예측에 참여한 기관별 자산규모, 장기보유 성향 등을 고려하여 참여수량을 집계하고, 가중평균 가격을 산정한 후 시장상황 등을 종합적으로 고려하여
확정 공모가액을 결정하였습니다.

주1)
상기 주당 희망공모가액의 범위는 ㈜아크릴의 실질적인 가치를 의미하는 절대적 평가액이 아닙니다. 또한 향후 발생할 수 있는 경기변동에 따른 위험, 영업 및 재무에 대한위험, 산업에 대한 위험, 주식시장 상황의 변동가능성 등이 반영되지 않았음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

주2)

대표주관회사인 신한투자증권㈜는 상기와 같이 제시된 공모희망가액을 바탕으로 국내외 기관투자자를 대상으로 수요예측을
실시하였으며, 확정 공모가액은 동 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 고려하여 발행회사인 ㈜아크릴과 대표주관회사인 신한투자증권㈜가 협의하여
19,500원으로 최종 확정되었습니다.

주3)
희망공모가액 산정과 관련한 구체적인 내용은『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - IV. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 1. 공모가격에 대한 의견』부분을 참고하시기 바랍니다.

다. 수요예측에 관한 사항

(1) 수요예측 공고 및 수요예측 일시

구 분
내 용
비 고

공고 일시
2025년 11월 25일(화)
주1)

기업 IR
2025년 11월 10일(월) ~ 2025년 12월 01일(월)
주2)

수요예측 일시
2025년 11월 25일(화) ~ 2025년 12월 01일(월)
주3)

문의처
신한투자증권㈜(☎ 02-3772-4168, 2131, 3131, 3266)
-

주1)
수요예측 안내공고는 2025년 11월 25일(화) 대표주관회사인 신한투자증권㈜의 홈페이지(www.shinhansec.com)에 게시함으로써 개별통지에 갈음합니다.

주2)
본 공모와 관련하여 기업 IR은 국내 및 해외기관 투자자를 대상으로 진행할예정이며 시간 및 장소는 추후 통지할 예정입니다.

주3)
수요예측 마감시각은 한국시간 기준 2025년 12월 01일(월) 17:00 임을 유의하시기 바랍니다. 수요예측 마감시각 이후에는 수요예측 참여, 정정 및 취소가 불가능하오니 접수마감시간을 엄수해 주시기 바랍니다.

주4)
상기 일정은 추후 공모 일정에 따라서 변동될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

(2) 수요예측 참가자격(가) 기관투자자 (고위험고수익투자신탁등, 벤처기업투자신탁 포함)
"기관투자자"란 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제8호의 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 자를 말합니다.

가.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제10조제2항제1호부터 제10호(제8호의 경우 법 제8조제2항부터 제4항까지의 금융투자업자를 말한다. 이하 같다)까지, 제13호부터 제17호까지, 제3항제3호, 제10호부터 제13호까지의 전문투자자

나. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제182조에 따라 금융위원회에 등록되거나 법 제249조의6 또는 제249조의10에 따라 금융위원회에 보고된 집합투자기구 다. 국민연금법에 의하여 설립된 국민연금공단

라.「우정사업본부 직제」에 따른 우정사업본부

마.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제8조제6항의 금융투자업자(이하 "투자일임회사"라 한다)

바. 가목부터 마목에 준하는 법인으로 외국법령에 의하여 설립된 자

사.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제8조제7항의 금융투자업자 중 아목이외의 자(이하 "신탁회사"라 한다)

아. 금융투자업규정 제3-4조제1항의 부동산신탁업자(이하 "부동산신탁회사"라 한다)

※ 창업투자회사등금번 공모와 관련하여 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제5조제1항제2호 단서조항의 "창업투자회사등"의 수요예측 참여는 허용되지 않습니다.
※ 자기 또는 관계인수인
집합투자회사등의 경우 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조의2(자기 또는 관계인수인이 인수한 주식의 배정)에 의거, 수요예측에 참여하기 위해서는 다음과 같은 조건을 충족해야 합니다.

① 집합투자회사등(「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조의2제1항에 따라 위탁재산으로 청약하는 집합투자회사, 투자일임회사, 신탁회사를 말한다)이 위탁재산으로 자기 또는 관계인수인이 인수한 주식의 기업공개를 위한 수요예측에 참여하고자 하는 경우 각각 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제87조제1항제2호의4, 제99조제2항제2호의4, 제109조제1항제2호의4에 해당함을 확인하여야 하며, 이에 대한 확약서를 대표주관회사에 제출하여야 합니다.② 기업공개를 위한 대표주관회사가 제1항에 따라 집합투자회사등에게 공모주식을 배정하고자 하는 경우 다음 각 호의 요건을 모두 충족하여야 합니다.1. 수요예측등에 참여하는 집합투자회사등은 위탁재산의 경우 매입 희망가격을 제출하지 아니하도록 할 것2. 수요예측등에 참여한 기관투자자가 공모가격 이상으로 제출한 전체 매입 희망수량이 증권신고서에 기재된 수요예측 대상주식수를 초과할 것3. 동일한 인수회사를 자기 또는 관계인수인으로 하는 집합투자업자등에게 배정하는 공모주식의 합계를 기관투자자에게 배정하는 전체수량의 1% 이내로 할 것

※ 주금납입능력 확인금번 공모와 관련하여 「금융투자업규정」 제4-19조 제8호 및 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제5조의3에 따르면, 기업공개를 위한 주관회사의 청약자의 주금 납입능력 확인 절차가 필요하며, 이는 확약서를 기준으로 판단합니다. 수요예측 등에참여하는 기관투자자는 수요예측 등 참여 금액이 주금납입능력을 초과하여서는 아니된다는 점을 고려할 시 주금납입능력을 초과하는 수요예측 참여는 허용되지 않습니다. 대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측을 수행함에 있어「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의3제1항 제1호 및 제2호의 방법을 활용하여 주금납입능력을 확인하여 수요예측을 진행할 예정이며, 주금납입능력 확인 방법은 하기와 같습니다.

[제5조의3 (허수성 수요예측등 참여 금지)]

① 금융투자업규정 제4-19조 제8호에서 "협회가 정하는 바"란 다음 각 호의 어느 하나의 방법을 말한다.

1. 기관투자자가 수요예측등에 고유재산으로 참여하는 경우에는 자기자본을, 위탁재산으로 참여하는 경우에는 수요예측등 참여 건별로 수요예측등에 참여하는 개별 위탁재산들의 자산총액의 합계액을 주금납입능력으로 정하고 이를 주관회사(명칭의 여하에 불문하고 수요예측등을 행하는 금융투자회사를 말한다. 이하 이 조에서 같다)가 확인하는 방법. 이 경우 고유재산의 자기자본과 위탁재산들의 자산총액은 다음 각 목에 따라 산정한다. 가. 고유재산의 자기자본은 직전 분기말 개별재무제표(해당 자료가 없는 경우, 그 전 분기말로 한다)에 기재된 금액으로 한다.나. 위탁재산들의 자산총액은 개별 위탁재산의 자산총액을 합하여 산정하고, 개별 위탁재산의 자산총액은 수요예측 참여일전 3개월간(위탁재산의 설정 또는 설립일로부터 3개월이 경과하지 않은 경우에는 설정 또는 설립일로부터 수요예측등 참여일전까지)의 일평균 평가액으로 한다.다. 나목에 불구하고 집합투자증권에 투자하는 위탁재산의 자산총액은 나목에 따라 산정한 자산총액에서 수요예측등 참여일 전일에 보유한 집합투자증권의 자산총액을 차감한 금액으로 한다. 다만, 기관투자자가 해당 집합투자증권의 집합투자기구는 기업공개를 위한 수요예측등에 참여하지 않음을 집합투자규약 또는 투자설명서 등으로 대표주관회사에 소명하는 경우에는 그러하지 아니하다.2. 주관회사가 대표이사(외국 금융투자회사의 지점, 그 밖의 영업소의 경우 지점장 등 국내대표자를 말한다. 이하 이 조에서 같다) 또는 준법감시인의 사전 승인을 받아 자체적으로 기관투자자의 주금납입능력을 확인하기 위한 내부규정 또는 지침을 마련하고 이에 따라 주금납입능력을 확인하는 방법

② 기업공개를 위한 주관회사가 제1항 제1호의 방법으로 주금납입능력을 확인하는 경우,기관투자자는 수요예측 등 참여시 제1항 제1호에 따른 주금납입능력을 대표이사 또는 준법감시인이 서명 또는 기명 날인한 확약서에 기재하여 주관회사에 제출하여야 하며, 주관회사는 동 확약서 상의 금액을 기준으로 주금납입능력을 확인하여야 한다.

③ 기업공개를 위한 주관회사가 제1항 제2호의 방법으로 주금납입능력을 확인하는 경우,주관회사는 주금납입능력에 대한 기준 및 확인 방법을 증권신고서에 기재하여야 한다.

④ 기업공개를 위한 수요예측 등에 참여하는 기관투자자는 수요예측 등 참여금액(기관투자자가 수요예측등에 참여하여 주관회사에 제출한 매입희망 물량과 가격을 곱한 금액으로 하되, 기관투자자가 수요예측 등에 참여하여 매입 희망가격을 제출하지 아니하는 경우에는 매입희망 물량에 공모희망 가격 상단을 곱한 금액으로 한다. 이하 같다)이 제1항의 주금납입능력을 초과하여서는 아니 된다.

⑤ 기업공개를 위한 주관회사는 기관투자자의 수요예측 등 참여금액이 기관투자자의 주금납입능력을 초과하는 경우 해당 수요예측 등 참여 건에 대하여 공모주식을 배정하여서는 아니 된다.

⑥ 기업공개를 위한 주관회사가 둘 이상인 경우에는 기관투자자의 주금납입능력을 확인하기 위한 방법으로 제1항 각 호의 방법 중 어느 하나를 주관회사별로 달리 정할 수 있다.

[기관투자자 주금납입능력 확인방법]

구분
내용

국내기관투자자

해외기관투자자 (표준방법)

수요예측등에 참여하는 기관투자자의 재산에 따라 고유재산으로 참여하는 경우 자기자본(직전 분기말 개별재무제표상의 금액, 해당 자료가 없는 경우 그 전 분기말 금액)으로 확인. 위탁재산으로 참여하는 경우 참여 건(계좌)별로 수요예측등에 참여하는 개별 위탁재산들의 자산총액의 합계액(수요예측 참여일 전 3개월간의 일평균 평가액)을 확인. 집합투자증권에 투자하는 위탁재산의 자산총액은 자산총액에서 수요예측등 참여일 전일에 보유한 집합투자증권의 자산총액을 차감한 금액으로 하지만, 기관투자자가 해당 집합투자증권의 집합투자기구는 기업공개를 위한 수요예측등에 참여하지 않음을 집합투자규약 또는 투자설명서 등으로 대표주관회사에 소명하는 경우에는 그러하지 아니하다.

1. 수요예측등에 참여하는 기관투자자가 '확인대상' 자기자본 또는 자산총액 합계액을 수요예측 참여 화면에 입력. 기관투자자는 주금납입능력을 초과한 참여금액으로 수요예측등에 참여할 수 없도록 전산 상 제한되어 있음

2. 수요예측등에 참여하는 기관투자자는 수요예측참여 프로세스 내 '주금납입능력 확인 등 관련 확약서'를 출력하여 대표이사 서명 또는 기명날인 후 주관회사 메일로 제출

3. 주관회사는 주금납입능력 확인 등 관련 확약서에 기재된 자기자본 또는 자산총액 합계액을 기준으로 기관투자자의 주금납입능력을 확인

해외기관투자자 (대체방법)
신한투자증권㈜의 기관고객그룹(S&T 그룹)을 통해 수요예측에 참여하는 비거주 외국인 기관투자자의 경우에는 자기자본과 위탁재산이 구분 공시되지 않는 경우가 많으며, 수요예측 참여 의사결정자와 서명권자가 상이한 지역에 근무하여 시차에 따른 업무 상의 어려움이 있으므로 다음의 방법으로 주금납입능력을 확인한다.1. 미 증권거래법 144A에 따른 Qualified Institutional Buyer(이하.QIB)의 지위에 있는 투자자인 경우 해당 내역을 증빙하는 확약서 수취 시, 위탁자산에 한하여 당해 분기의 주금납입능력을 USD 1억불로 간주한다.2. 주요 해외 국부펀드 등으로부터 직접 수요예측 참여의사를 받은 경우, 1호의 QIB에 준하여 별도의 서명날인 없이 주금납입능력을 USD 1억불로 간주한다.3. 1호와 2호에 해당하지 않거나, USD 1억불 이상으로 수요예측 참여를 희망하는 비거주외국인 투자자의 위탁자산의 경우, 직전분기 말 기준 기관투자자의 총 운용자산의 합계를(AUM) 확약서에 기재하고 이를 당해 분기의 주금납입능력으로 간주한다.4. QIB를 포함한 비거주 외국인 투자자의 자기자본분 참여의 경우 최근 분기 납입자본금을 당해분기 주금납입능력으로 간주한다.5. 1호와 3호 또는 4호의 방법으로 주금납입능력을 확인하는 경우 수요예측 참여자 혹은 적법한 서명권자가 유관부서에서 제시하는 양식에 서명한 대체확약서(*)에 기재하여 제출하여야 한다.6. 해외국부펀드 리스트는 기관고객그룹(S&T 그룹)과 CIB 그룹의 협의에 따라 정할 수 있다.(*)"대체확약서"란 외국인 기관투자자 본인이 QIB의 지위 여부, 고유재산의 경우 자기자본, 위탁재산의 경우 총 운용자산(Asset Under Management) 등을 기재하여 본인의 주금납입 확인하고, 적법한 서명권한을 가진 의사결정자가 서명한 후 제출한 서류입니다.

대표주관회사인 신한투자증권㈜가 주관하는 수요예측에 참여하기 위한 모든 기관투자자는 주금납입능력 확인 등에 관한 확약서를 제출하여야 하며 미제출시 수요예측 참여가 불가합니다.
※ 고위험고수익투자신탁등고위험고수익투자신탁등이란 「조세특례제한법」 제91조의15제1항에 따른 투자신탁 등을 말하며, 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 집합투자기구, 투자일임재산 또는 특정금전신탁으로서 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 것을 말합니다.

① 「조세특례제한법」 제91조의15 제1항에 따른 고위험고수익채권투자신탁(이하 ‘고위험고수익채권투자신탁'이라 한다). 다만, 해당 투자신탁 등의 최초 설정일ㆍ설립일이 속하는 분기 또는 그 다음 분기 말일 전 영업일까지 수요예측에 참여하는 경우에는 같은 법 시행령 제93조제1항제1호 및 같은 조 제5항에도 불구하고 수요예측 참여일 직전 영업일의 고위험고수익채권의 보유비율이 같은 법 시행령 제93조제1항제1호 각 목의 비율 이상이어야 합니다. ② 법률 제19328호 조세특례제한법의 시행일 이전의 제91조의15제1항에 따른 고위험고수익투자신탁(이하 '고위험고수익투자신탁'이라 한다)으로서 최초 설정일ㆍ설립일이 2023년 12월 31일 이전일 것. 다만, 해당 투자신탁 등의 최초 설정일ㆍ설립일로부터 수요예측 참여일까지의 기간이 6개월 미만인 경우에는 대통령령 제33499호 조세특례제한법 시행령 시행일 이전의 제93조제3항제1호 및 같은 조 제7항에도 불구하고 수요예측 참여일 직전 영업일의 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 보유비율이 100분의 45 이상이고 이를 포함한 국내 채권의 보유비율이 100분의 60 이상이어야 합니다.

[고위험고수익채권투자신탁]

『조세특례제한법』제91조의15(고위험고수익채권투자신탁에 대한 과세특례)① 거주자가 대통령령으로 정하는 채권을 일정 비율 이상 편입하는 대통령령으로 정하는 투자신탁 등(이하 “고위험고수익채권투자신탁”이라 한다)에 2024년 12월 31일까지 가입하는 경우 해당 고위험고수익채권투자신탁에서 받는 이자소득 또는 배당소득은 「소득세법」 제14조제2항에 따른 종합소득과세표준에 합산하지 아니한다.『조세특례제한법 시행령』제93조(고위험고수익채권투자신탁에 대한 과세특례)① 법 제91조의15제1항에서 “대통령령으로 정하는 채권을 일정 비율 이상 편입하는 대통령령으로 정하는 투자신탁 등”이란 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 집합투자기구, 투자일임재산 또는 특정금전신탁(이하 이 조에서 “투자신탁등”이라 한다)으로서 다음 각 호의 요건을 모두 갖춘 것을 말한다.

1. 다음 각 목의 구분에 따른 요건을 갖출 것

가. 공모집합투자기구(「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제9조제18항에 따른 집합투자기구 중 같은 조 제19항에 따른 사모집합투자기구를 제외한 것을 말한다. 이하 이 조에서 같다)인 투자신탁등의 경우: 신용등급(「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제335조의3에 따라 신용평가업인가를 받은 자 2 이상이 평가한 신용등급 중 낮은 신용등급을 말한다. 이하 이 조에서 같다)이 BBB+ 이하[「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」 제2조제1호나목에 따른 사채 중 같은 법 제59조에 따른 단기사채등에 해당하는 사채(이하 이 조에서 “단기사채”라 한다)의 경우에는 A3+ 이하]인 사채권의 평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를 포함한 채권의 평균보유비율이 100분의 60 이상일 것

나. 공모집합투자기구가 아닌 투자신탁등의 경우: 신용등급이 A+, A 또는 A-(단기사채의 경우에는 A2+, A2 또는 A2-)인 사채권의 평균보유비율이 100분의 15 이상이고, 신용등급이 BBB+ 이하(단기사채의 경우에는 A3+ 이하)인 사채권의 평균보유비율이 100분의 45 이상일 것

2. 국내 자산에만 투자할 것

[고위험고수익투자신탁]

「조세특례제한법」 주1)제91조의15(고위험고수익투자신탁 등에 대한 과세특례)① 거주자가 대통령령으로 정하는 채권 또는 대통령령으로 정하는 주권을 일정 비율 이상 편입하는 대통령령으로 정하는 투자신탁 등(이하 "고위험고수익투자신탁"이라 한다)에 2017년 12월 31일까지 가입하는 경우 1명당 투자금액 3천만원(모든 금융회사에 투자한 투자신탁 등의 합계액을 말한다) 이하인 투자신탁 등에서 받는 이자소득 또는 배당소득에 대해서는 「소득세법」 제14조제2항에 따른 종합소득과세표준에 합산하지 아니한다.「조세특례제한법 시행령」 주2)제93조(고위험고수익투자신탁 등에 대한 과세특례)① 법 제91조의15제1항에서 "대통령령으로 정하는 채권"이란 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제335조의3에 따라 신용평가업인가를 받은 자(이하 이 조에서 "신용평가업자"라 한다) 2명 이상이 평가한 신용등급 중 낮은 신용등급이 BBB+ 이하[「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」제59조에 따른 단기사채등(같은 법 제2조제1호나목에 따른 권리에 한정한다.)의 경우 A3+ 이하]인 사채권(이하 이 조에서 "비우량채권"이라 한다)을 말한다.② 법 제91조의15제1항에서 "대통령령으로 정하는 주권"이란 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제11조제2항에 따른 코넥스시장에 상장된 주권(이하 이 조에서 "코넥스 상장주식"이라 한다)을 말한다.③ 법 제91조의15제1항에서 "대통령령으로 정하는 투자신탁 등"이란 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 집합투자기구, 투자일임재산 또는 특정금전신탁(이하 이 조에서 "투자신탁등"이라 한다)으로서 다음 각 호의 요건을 모두 갖춘 것을 말한다.1. 해당 투자신탁등의 설정일ㆍ설립일부터 매 3개월마다 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를 포함한 국내채권의 평균보유비율이 100분의 60 이상일 것. 이 경우 "평균보유비율"은 비우량채권과 코넥스 상장주식, 국내채권 각각의 평가액이 투자신탁등의 평가액에서 차지하는 매일의 비율(이하 이 조에서 "일일보유비율"이라 한다)을 3개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율로한다.2. 국내 자산에만 투자할 것

주1)
법률 제19328호 조세특례제한법의 시행일 이전의 제91조의15제1항 참고

주2)
대통령령 제33499호 조세특례제한법 시행령 시행일 이전의 제93조제3항제1호 및 같은 조 제7항 참고

대표주관회사는 본 수요예측에 참여한 기관투자자가 고위험고수익투자신탁등으로 참여하는 경우 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제18호에 따른 고위험고수익투자신탁등임을 확약하는 확약서 및 신탁자산 구성내역을 기재한 수요예측 참여명세서를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 1항 4호에 의거 고위험고수익신탁등의 별도배정 혜택은 15일 이상 의무보유를 확약한 고위험고수익투자신탁등으로 제한됩니다.
※ 벤처기업투자신탁벤처기업투자신탁이란 조세특례제한법 제16조제1항제2호의 벤처기업투자신탁(대통령령 제28636호 조세특례제한법 시행령 일부개정령 시행 이후 설정된 벤처기업투자신탁에 한한다. 이하 같다)을 말합니다. 다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제20호에 의거 해당 벤처기업투자신탁의 최초 설정일로부터 수요예측 참여일까지의 기간이 1년 미만인 경우에는 같은 법 시행령 제14조제1항제3호에도 불구하고 수요예측 참여일 직전 영업일의 벤처기업투자신탁 자산총액에서 같은 호 각 목에 따른 비율의 합계가 100분의 35 이상이어야 합니다.

[벤처기업투자신탁]

「조세특례제한법」 제16조(벤처투자조합 출자 등에 대한 소득공제) ① 거주자가 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 출자 또는 투자를 하는 경우에는 2022년 12월 31일까지 출자 또는 투자한 금액의 100분의 10(제3호ㆍ제4호 또는 제6호에 해당하는 출자 또는 투자의 경우에는 출자 또는 투자한 금액 중 3천만원 이하분은 100분의 100, 3천만원 초과분부터 5천만원 이하분까지는 100분의 70, 5천만원 초과분은 100분의 30)에 상당하는 금액(해당 과세연도의 종합소득금액의 100분의 50을 한도로 한다)을 그 출자일 또는 투자일이 속하는 과세연도(제3항의 경우에는 제1항제3호ㆍ제4호 또는 제6호에 따른 기업에 해당하게 된 날이 속하는 과세연도를 말한다)의 종합소득금액에서 공제(거주자가 출자일 또는 투자일이 속하는 과세연도부터 출자 또는 투자 후 2년이 되는 날이 속하는 과세연도까지 1과세연도를 선택하여 대통령령으로 정하는 바에 따라 공제시기 변경을 신청하는 경우에는 신청한 과세연도의 종합소득금액에서 공제)한다. 다만, 타인의 출자지분이나 투자지분 또는 수익증권을 양수하는 방법으로 출자하거나 투자하는 경우에는 그러하지 아니하다. 1. 벤처투자조합, 신기술사업투자조합 또는 전문투자조합에 출자하는 경우

2. 대통령령으로 정하는 벤처기업투자신탁(이하 이 조에서 “벤처기업투자신탁”이라 한다)의 수익증권에 투자하는 경우

3. 개인투자조합에 출자한 금액을 벤처기업 또는 이에 준하는 창업 후 3년 이내의 중소기업으로서 대통령령으로 정하는 기업(이하 이 조 및 제16조의5에서 “벤처기업등”이라 한다)에 대통령령으로 정하는 바에 따라 투자하는 경우

4. 「벤처기업육성에 관한 특별조치법」에 따라 벤처기업등에 투자하는 경우

5. 창업ㆍ벤처전문 경영참여형 사모집합투자기구에 투자하는 경우

6. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제117조의10에 따라 온라인소액투자중개의 방법으로 모집하는 창업 후 7년 이내의 중소기업으로서 대통령령으로 정하는 기업의 지분증권에 투자하는 경우)

「조세특례제한법 시행령」 제14조(중소기업창업투자조합 등에의 출자 등에 대한 소득공제) ①법 제16조제1항제2호에서 "대통령령으로 정하는 벤처기업투자신탁"이란 다음 각호의 요건을 갖춘 신탁(이하 이 조에서 "벤처기업투자신탁"이라 한다)을 말한다.

1. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 의한 투자신탁(같은 법 제251조에 따른 보험회사의 특별계정을 제외한다. 이하 "투자신탁"이라 한다)으로서 계약기간이 3년 이상일 것

2. 통장에 의하여 거래되는 것일 것

3. 투자신탁의 설정일부터 6개월(자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제9조제19항에 따른 사모집합투자기구에 해당하지 않는 경우에는 9개월 추가) 이내에 투자신탁 재산총액에서 다음 각 목에 따른 비율의 합계가 100분의 50 이상일 것. 이 경우 투자신탁 재산총액에서 가목1)에 따른 투자를 하는 재산의 평가액이 차지하는 비율은 100분의 15 이상이어야 한다.

가. 벤처기업에 다음의 투자를 하는 재산의 평가액의 합계액이 차지하는 비율

1)「벤처기업 육성에 관한 특별조치법」 제2조제1항에 따른 투자

2) 타인 소유의 주식 또는 출자지분을 매입에 의하여 취득하는 방법으로 하는 투자

나. 벤처기업이었던 기업이 벤처기업에 해당하지 않게 된 이후 7년이 지나지 않은 기업으로서 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 코스닥시장에 상장한 중소기업 또는 중견기업에 가목1) 및 2)에 따른 투자를 하는 재산의 평가액의 합계액이 차지하는 비율

4. 제3호의 요건을 갖춘 날부터 매 6개월마다 같은 호 각 목 외의 부분 전단 및 후단에 따른 비율( 투자신탁재산의 평가액이 투자원금보다 적은 경우로서 같은 후단에 따른 비율이 100분의 15 미만인 경우에는 이를 100분의 15로 본다.)을 매일 6개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율이 각각 100분의 50 및 100분의 15 이상일 것. 다만, 투자신탁의 해지일 전 6개월에 대해서는 적용하지 아니한다.

대표주관회사는 본 수요예측에 참여한 기관투자자가 벤처기업투자신탁으로 참여하는 경우 증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조 제20호에 따른 벤처기업투자신탁임을 확약하는 확약서 및 신탁자산 구성내역을 기재한 수요예측 참여 총괄집계표를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을수 있습니다. 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 1항 5호에 의거 벤처기업투자신탁의 별도배정 혜택은 15일 이상 의무보유를 확약한 벤처기업투자신탁으로 제한됩니다.
※ 일반기관투자자일반기관투자자란 「증권 인수업무 등에 관한 규정」에 따른 기관투자자에서 동 규정 제9조제1항제4호 및 제5호에 따라 공모주식을 배정받는 고위험고수익투자신탁등 및 벤처기업투자신탁을 제외한 자를 말합니다.
※ 투자일임회사, 신탁회사, 부동산신탁회사, 일반사모집합투자업을 등록한 집합투자회사 및 겸영회사
투자일임회사, 신탁회사, 부동산신탁회사, 일반사모집합투자업을 등록한 집합투자회사 및 겸영회사 경우 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의2에 의거, 수요예측에 참여하기 위해서는 다음과 같은 참여조건을 충족해야 합니다.

[투자일임회사 등]

「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의2(투자일임회사 등의 수요예측등 참여 조건)① 투자일임회사는 투자일임계약을 체결한 투자자가 다음 각 호의 요건(이하 "일임계약자 요건"이라 한다. 이하 같다)을 모두 충족하고 투자일임회사가 제2항 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에 한하여 투자일임재산으로 기업공개를 위한 수요예측등에 참여할 수 있다. 다만, 제2조제18호에 따른 고위험고수익투자신탁등의 경우에는 제1호의 본문 및 제4호를 적용하지 아니한다. 1. 제2조제8호에 따른 기관투자자일 것. 단, 같은 호 마목에 따른 투자일임회사, 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사, 수요예측등 참여요건을 충족하지 못하는 자를 제외한다.

2. 제9조제4항 각호의 어느 하나에 해당하지 아니할 것

3. 제17조의2제5항제1호에 따라 불성실수요예측등 참여자로 지정되어 기업공개를 위한 수요예측등 참여 및 공모주식 배정이 금지된 자가 아닐 것4. 투자일임계약 체결일로부터 3개월이 경과하고, 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 투자일임재산의 평가액이 5억원 이상일 것

② 투자일임회사는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에 한하여 투자일임회사의 고유재산으로 기업공개를 위한 수요예측등에 참여할 수 있다.

1. 투자일임업 등록일로부터 2년이 경과하고, 투자일임회사가 운용하는 전체 투자일임재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액이 50억원 이상일 것

2. 투자일임회사가 운용하는 전체 투자일임재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액 (투자일임업 등록일로부터 3개월이 경과하지 않은 경우에는 투자일임업 등록일부터 수요예측등 참여일전까지 투자일임재산의 일평균 평가액을 말한다)이 300억원 이상일 것

③ 투자일임회사는 투자일임재산 또는 고유재산으로 수요예측등에 참여하는 경우 각각 제1항 또는 제2항의 조건이 모두 충족됨을 확인하여야 하며, 이에 대한 확약서 및 이를 증빙하기 위하여 대표주관회사가 요구하는 서류를 대표주관회사에 제출하여야 한다.④ 부동산신탁회사는 고유재산으로만 기업공개를 위한 수요예측등에 참여할 수 있다.⑤ 제1항 및 제3항의 규정은 신탁회사에 준용한다. 이 경우 "투자일임회사"는 "신탁회사"로, "투자일임계약"은 "신탁계약"으로, "투자일임재산"은 "신탁재산"으로 본다.

⑥ <삭제 2025.3.13>⑦ 고위험고수익투자신탁등을 운용하는 기관투자자는 고위험고수익투자신탁등으로 수요예측에 참여하는 경우 제2조제18호의 요건이 모두 충족됨을 확인하여야 한다.⑧ 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에 한하여 집합투자회사의 고유재산 또는 집합투자재산으로 기업공개를 위한 수요예측등에 참여할 수 있다. 1. 일반 사모집합투자업 등록일로부터 2년이 경과하고, 집합투자회사가 운용하는 전체 집합투자재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액이 50억원 이상일 것2. 집합투자회사가 운용하는 전체 집합투자재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액(일반 사모집합투자업 등록일로부터 3개월이 경과하지 않은 경우에는 일반 사모집합투자업 등록일부터 수요예측등 참여일전까지 집합투자재산의 일평균 평가액을 말한다)이 300억원 이상일 것⑨ 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사로서 투자일임업을 겸영하는 회사(이하 "겸영회사"라 한다. 이하 같다)는 제2항 각 호 또는 제8항 각 호 중 어느 하나를 충족하는 경우 고유재산, 집합투자재산, 투자일임재산(일임계약자 요건을 모두 충족한 경우에 한함) 중 어떠한 재산으로도 기업공개를 위한 수요예측등에 참여할 수 있다. ⑩ 제1항, 제8항 및 제9항에 불구하고 투자일임회사, 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사, 겸영회사는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우 각각 투자일임재산, 집합투자재산, 투자일임재산 또는 집합투자재산으로 기업공개를 위한 수요예측등에 참여할 수 있다. 다만, 이 경우에도 고유재산으로는 수요예측등에 참여할 수 없으며 투자일임재산으로 참여하는 경우에는 일임계약자 요건을 모두 충족한 경우에 한한다. 1. 배정받은 주식에 대해 3개월 이상의 의무보유를 확약하는 경우2. 제9조제1항제4호 또는 제5호에 따라 공모주식을 배정받기 위해 15일 이상의 의무보유를 확약하는 경우3. 2025년 12월 31일까지 최초 증권신고서를 제출한 기업공개를 위한 수요예측등에 2025년 1월 21일 이전에 체결된 투자일임계약의 투자일임재산으로 참여하거나 2025년 1월 21일 이전에 설정된 집합투자기구의 집합투자재산으로 참여하는 경우⑪ 투자일임회사, 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사, 겸영회사가 제8항부터 제10항의 어느 하나에 따라 기업공개를 위한 수요예측등에 참여하는 경우 다음 각 호의 사항이 충족됨을 확인하고 이에 대한 확약서 및 이를 증빙하기 위하여 대표주관회사가 요구하는 서류를 대표주관회사에 제출하여야 한다.1. 제8항에 따라 참여하는 경우 : 제8항 각 호 중 어느 하나2. 제9항에 따라 참여하는 경우 : 제2항 각 호 또는 제8항 각 호 중 어느 하나와 투자일임재산의 경우 제1항제1호부터 제4호까지의 모두3. 제10항제1호 또는 제2호에 따라 참여하는 경우 : 투자일임재산의 경우 제1항제1호부터 제4호까지의 모두4. 제10항제3호에 따라 참여하는 경우 : 투자일임계약의 계약일 또는 집합투자기구의 설정일이 2025년 1월 21일 이전이라는 사실과 투자일임재산의 경우 제1항제1호부터 제4호까지의 모두

대표주관회사는 본 수요예측에 참여한 기관투자자가 투자일임회사, 신탁회사, 부동산신탁회사, 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사 및 겸영회사로 참여하는 경우 상기 규정에 따른 투자자임을 확약하는 확약서를 징구하며, 동 서류와 관련하여총괄집계표 등 추가 서류를 요청할 수 있으며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.특히 대표주관회사는 투자일임회사, 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사, 겸영회사가 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의2제8항부터 제10항의 어느 하나에 따라 기업공개를 위한 수요예측등에 참여하는 경우 다음 각 호의 사항이 충족됨을 확인하는 확약서 및 이를 증빙하기 위한 서류를 요청할 수 있으며, 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 시 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.1. 증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의2제8항에 따라 참여하는 경우 : 제8항 각 호 중 어느 하나2. 증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의2제9항에 따라 참여하는 경우 : 제2항 각 호 또는 제8항 각 호 중 어느 하나와 투자일임재산의 경우 제1항제1호부터 제4호까지의 모두3. 증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의2제10항제1호 또는 제2호에 따라 참여하는 경우 : 투자일임재산의 경우 제1항제1호부터 제4호까지의 모두4. 증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의2제10항제3호에 따라 참여하는 경우 : 투자일임계약의 계약일 또는 집합투자기구의 설정일이 2025년 1월 21일 이전이라는 사실과 투자일임재산의 경우 제1항제1호부터 제4호까지의 모두
※ 부동산신탁회사부동산투자신탁회사는 고유재산으로만 기업공개를 위한 수요예측에 참여할 수 있습니다.
※ 해외기관투자자대표주관회사는 본 수요예측에 참여한 해외 기관투자자의 경우,「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조 제8호 바목에 해당하는 투자자임을 입증할 수 있는 서류를 요청할 수 있고, 요청 받은 해외투자자가 해당 서류를 제출하지 않을 시 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.또한 대표주관회사와 거래실적이 없고 대표주관회사가 실재성을 파악하기 어려운 외국기업인 경우, 외국기업이 공시된 재무제표 등 신뢰할 만한 자료를 대표주관회사에 제출하여 해외에서 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제8호가목부터 마목에 준하는 업무를 영위하고 있다는 사실을 대표주관회사가 확인할 수 있게 해야하고, 해당 서류를 미제출할 시 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.
※ 청약수수료국내 기관투자자 및 해외 기관투자자는 납입일에 배정된 금액의 1%(청약금액의 1%)에 해당하는 청약수수료를 대표주관회사인 신한투자증권㈜에 입금해야 합니다. 청약수수료를 입금하지 않는 경우 미납입으로 간주될 수 있으니 유의하시길 바랍니다.
※ 참여정보의 허위기재
대표주관회사인 신한투자증권㈜는 기관투자자가 수요예측접수시스템에 기재한 참여정보와 업로드(제출)한 확약서 등 첨부서류에 기재된 정보를 참고하여 공모주를 배정할 예정이며, 주관회사가 다른 정보 등을 통해 허위 기재사실을 알게 된 경우 공모주를 배정하지 않고 불성실 수요예측으로 신고할 수 있습니다. 배정 이후 사후적으로인지하게 된 경우에는 불성실 수요예측 신고만 진행합니다.

(나) 참여 제외대상다음에 해당하는 자는 수요예측에 참여할 수 없습니다.① 인수회사(대표주관회사 포함) 및 인수회사의 이해관계인(증권 인수업무 등에 관한규정 제2조제9호의 규정에 의한 이해관계인을 말함). 다만, 제9조의2 제1항에 따라 위탁재산으로 청약하는 집합투자회사, 투자일임회사, 신탁회사(이하 "집합투자회사등"이라 한다)는 인수회사 및 인수회사의 이해관계인으로 보지 아니한다.② 발행회사의 이해관계인. 증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조제9호의 규정에 의한 이해관계인을 말하며, 동 규정 제2조제9호의 가목 및 라목의 임원은 제외한다.③ 본 건 공모와 관련하여 발행회사 또는 인수회사(대표주관회사 포함)에 용역을 제공하는 등 중대한 이해관계가 있는 자④ 대표주관회사가 대표주관업무를 수행한 발행회사(해당 발행회사가 발행한 주권의 신규 상장일이 이번 기업공개를 위한 공모주식의 배정일로부터 과거 1년 이내인 회사를 말한다)의 기업공개를 위하여 금융위원회에 제출된 증권신고서의 "주주에 관한 사항"에 주주로 기재된 주요주주에 해당하는 기관투자자 및 창업투자회사등. 다만, 배정받은 주식에 대해 6개월 이상의 의무보유를 확약하거나 창업투자회사등이 일반청약자의 자격으로 청약하는 경우에는 그러하지 아니하다.⑤ 대표주관회사와 거래실적이 없고 대표주관회사가 실재성을 파악하기 어려운 외국기업. 다만, 외국기업이 공시된 재무제표 등 신뢰할 만한 자료를 대표주관회사에 제출하여 해외에서 증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조제8호가목부터 마목에 준하는 업무를 영위하고 있다는 사실을 대표주관회사가 확인할 수 있는 경우에는 제외한다.⑥「증권 인수업무 등에 관한 규정」제17조의2제4항에 의거 금번 공모 이전에 실시한 공모에서 수요예측일 현재 한국금융투자협회 홈페이지에 "불성실 수요예측참여자"로 분류되어 제재기간 중에 있는 기관투자자. ⑦ 금번 공모와 관련하여 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제5조제1항제2호 단서조항의 "창업투자회사등"의 수요예측 참여는 허용되지 않습니다.⑧주금납입능력을 초과하는 물량 또는 현저히 높거나 낮은 가격을 제시하는 등 수요예측에 참여하여 제시한 매입희망 물량과 가격의 진실성이 낮다고 판단되는 자
⑨
그 밖에 인수질서를 문란하게 한 행위로서 제1항부터 제8항까지의 규정에 준하는 경우

【증권 인수업무 등에 관한 규정】

제5조(주식의 공모가격 결정 등) ① 기업공개를 위한 주식의 공모가격은 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 방법으로 결정한다.

2. 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시하고 그 결과를 감안하여 인수회사와 발행회사가 협의하여 정하는 방법. 다만, 제2조제8호에 불구하고 인수회사는 다음 각 목의 어 하나에 해당하는 자(이하 "창업투자회사등"이라 한다)의 수요예측등 참여를 허용할 수 있으며, 이 경우 해당 창업투자회사등은 기관투자자로 본다.

가. 제6조제4항제1호부터 제3호까지의 어느 하나에 해당하는 조합

나. 영 제10조제3항제12호에 해당하지 아니하는 기금 및 그 기금을 관리ㆍ운용하는 법인

다. 「사립학교법」제2조제2호에 따른 학교법인

라. 「중소기업창업 지원법」제2조제4호에 따른 중소기업창업투자회사 제10조의3(환매청구권) ① 기업공개(국내외 동시상장공모를 위한 기업공개는 제외한다)를 위한 주식의 인수회사는 다음의 어느 하나에 해당하는 경우 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(이하 "환매청구권"이라 한다)를 부여하고 일반청약자가 환매청구권을 행사하는 경우 증권시장 밖에서 이를 매수하여야 한다. 다만, 일반청약자가 해당 주식을 매도 하거나 배정받은 계좌에서 인출하는 경우 또는 타인으로부터 양도받은 경우에는 그러하지 아니하다.

2. 제5조제1항제2호 단서에 따라 창업투자회사등을 수요예측등에 참여시킨 경우

※ 불성실수요예측참여자불성실수요예측참여자란「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제17조의2제1항 및 2항에 따라 다음에 해당하는 자를 말합니다. 금번 수요예측에 참여한 후 증권 인수업무 등에 관한 규정 제17조의2제4항에 의거 "불성실 수요예측 참여자"로 지정되는 경우 해당 불성실 수요예측 발생일로부터 일정기간 동안 수요예측의 참여 및 공모주식 배정이 제한되므로 유의하시기 바랍니다.

[불성실 수요예측 참여자]

제17조의2(불성실 수요예측등 참여자의 관리)

① 기업공개 또는 무보증사채 공모시 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우 불성실 수요예측등 참여행위로 본다.

1. 수요예측등에 참여하여 주식 또는 무보증사채를 배정받은 후 청약을 하지 아니하거나 청약 후 주금 또는 무보증사채의 납입금을 납입하지 아니한 경우.

2. 기업공개시 수요예측에 참여하여 의무보유를 확약하고 주식을 배정받은 후 의무보유기간 내에 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 행위를 하는 경우. 이 경우 의무보유기간 확약의 준수여부는 해당기간 중 일별 잔고를 기준으로 확인하며, 의무보유 확약의 준수 여부를 확인하기 위한 대표주관회사의 자료 제출 요구에 허위자료를 제출하거나, 정당한 사유 없이 불응하는 경우에는 의무보유기간 확약을 준수하지 않은 것으로 본다.

가. 해당 주식을 매도 등 처분하는 행위

나. 해당 주식을 대여하거나, 담보로 제공 또는 대용증권으로 지정하는 행위

다. 해당 주식의 종목에 대하여 법 제180조제1항제2호에 따른 공매도를 하는 행위. 이 경우 일별 잔고는 공매도 수량을 차감하여 산정한다.(이하 이 항 및 <별표 1>에서 같다)

라. 그 밖에 경제적 실질이 가목부터 다목에 준하는 일체의 행위

3. 수요예측등에 참여하면서 관련정보를 허위로 작성ㆍ제출하는 경우

4. 수요예측등에 참여하여 배정받은 주식을 투자자에게 매도함으로써 법 제11조를 위반한 경우

5. 투자일임회사, 신탁회사, 부동산신탁회사 및 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사가 제5조의2 제1항부터 제11항까지를 위반하여 기업공개를 위한 수요예측등에 참여한 경우

6. 수요예측에 참여하여 공모주식을 배정받은 벤처기업투자신탁의 신탁계약이 설정일로부터 1년 이내에 해지되거나, 공모주식을 배정받은 날로부터 3개월 이내에 신탁계약이 해지(신탁계약기간이 3년 이상인 집합투자기구의 신탁계약기간 종료일 전 3개월에 대해서는 적용하지 아니한다)되는 경우

7. 사모의 방법으로 설정된 벤처기업투자신탁이 수요예측등에 참여하여 공모주식을 배정받은 후 최초 설정일로부터 1년 6개월 이내에 환매되는 경우

8. 수요예측에 참여하여 공모주식을 배정받은 고위험고수익투자신탁등의 설정일ㆍ설립일로부터 1년 이내에 해지되거나, 공모주식을 배정받은 날로부터 3개월 이내에 해지(계약기간이 1년 이상인 고위험고수익투자신탁등의 만기일 전 3개월에 대해서는 적용하지 아니한다)되는 경우

9. 기업공개시 수요예측등참여금액이 제5조의3제1항에 따른 주금납입능력을 초과하는 경우

10. 그 밖에 인수질서를 문란하게 한 행위로서 제1호부터 제9호까지의 규정에 준하는 경우

② 제15조의2에 따라 투자자 재산 운용업무가 이관된 경우에는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자가 제1항제2호에서 정하는 불성실 수요예측 등 참여행위를 한 것으로 본다. 다만, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자가 의무보유기간 준수를 위하여 상당한 주의를 하였음을 증명한 경우 그러하지 아니하다.

1. 이관회사가 제15조의2제2항을 위반하고 의무보유기간 내에 제1항제2호 각 목의 어느 하나에 해당하는 행위가 발생하는 경우 그 이관회사

2. 이관회사가 제15조의2제2항에 따라 의무보유기간 관련 정보를 충실히 전달하였음에도 불구하고 수관회사가 제15조의2제3항을 위반하여 의무보유기간 내에 제1항제2호 각 목의 어느 하나에 해당하는 행위가 발생하는 경우 그 수관회사

※ 대표주관회사인 신한투자증권㈜의 불성실수요예측참여자의 정보관리에 관한 사항

『증권 인수업무 등에 관한 규정』제17조2에 의거 신한투자증권㈜는 상기 중 어느 하나에 해당하는 불성실 수요예측참여행위가 발생한 경우 다음 각 호의 사항을 한국금융투자협회에 통보하며(다만, 『증권 인수업무 등에 관한 규정』제17조의2 제1항 제4호의 경우에는 그러하지 아니한다), 해당 불성실 수요예측등 참여자에 대한 정보 및 제재사항 등을 기재한 불성실 수요예측등 참여자 등록부를 작성하여 관리하고 신한투자증권㈜의 인터넷 홈페이지(www.shinhansec.com)에 다음 각호의 내용을 게시할 수 있습니다. 1. 사업자등록번호 및 외국인투자등록번호2. 불성실 수요예측등 참여자의 명칭3. 해당 사유가 발생한 종목4. 해당 사유5. 해당 사유의 발생일6. 기타 협회가 필요하다고 인정하는 사항한국금융투자협회는
『증권 인수업무 등에 관한 규정』제17조2
제1항 및 제2항에 따른 불성실 수요예측등 참여행위를 한 자에 대하여 한국금융투자협회 정관 제41조에 따라 설치된 자율규제위원회(이하 "위원회"라 한다)의 의결을 거쳐 불성실 수요예측등 참여자로 지정하고, 위원회는 불성실 수요예측등 참여자로 지정된 자에 대하여 "불성실 수요예측등 참여자 지정기준"에 따라 수요예측등 참여를 제한합니다. 다만, 불성실 수요예측등 참여행위의 원인이 단순 착오나 오류에 기인하거나 위원회가 필요하다고 인정하는 경우에는 불성실 수요예측등 참여자로 지정하지 아니하거나 "불성실 수요예측등 참여자 지정기준"에 따른 수요예측등 참여제한 기간이 3개월 이하인 경우에 한하여 협회 정관 제45조제1항제4호의 제재금을 부과할 수 있습니다.

【 불성실 수요예측 등 참여 제재사항 】

불성실수요예측등 참여 행위의 동기 및 그 결과를 고려하여 일정기간 수요예측 등 참여 제재(미청약ㆍ미납입과 의무보유 확약위반 행위에 대한 제재기준을 분리ㆍ적용)

적용 대상
위반금액
수요예측 참여제한기간

정의
규모

미청약ㆍ미납입
미청약ㆍ미납입 주식수 X 공모가격
1억원 초과

6개월 + 1억원을 초과하는 위반금액 5천만원 당 1개월씩 가산

* 참여제한기간 상한 : 24개월

1억원이하
6개월

의무보유 확약위반
의무보유 확약위반 주식수 주1) X 공모가격
1억원 초과

6개월 + 1억원을 초과하는 위반금액 1.5억원 당 1개월씩 가산

* 참여제한기간 상한 : 12개월

1억원 이하
6개월

수요예측등 참여금액의 주금납입능력 초과
(배정받은 주식수 X 공모가격)
1억원 초과
6개월 + 1억원을 초과하는 위반금액 1.5억원 당 1개월씩 가산 * 참여제한 기간 상한 : 12개월

1억원 이하
6개월

수요예측등 정보 허위 작성ㆍ제출
배정받은 주식수 X 공모가격

미청약ㆍ미납입과 동일

* 참여제한기간 상한 : 12개월

법 제11조 위반 대리청약
대리청약 처분이익

미청약ㆍ미납입과 동일

* 참여제한기간 상한 : 12개월

투자일임회사등 수요예측등 참여조건 위반
신청한 주식수 X 공모가격
미청약,미납입과 동일 * 참여제한기간 상한 : 24개월

벤처기업투자신탁 해지금지 위반
12개월 이내 금지

사모 벤처기업투자신탁환매금지 위반
12개월 X 환매비율 주2)

고위험고수익투자신탁등 해지금지 위반
12개월 이내 금지

기타 인수질서 문란행위
6개월 이내 금지

비고: 동일 종목에 적용 대상이 두 건 이상인 경우, 수요예측등 참여제한 기간이 가장 긴 건을 적용

주1)
의무보유 확약위반 주식수: 의무보유 확약위반이 발생한 수요예측등 참여계좌의 의무보유확약 주식수와 의무보유확약 기간 중 보유주식수가 가장 적은 날의 주식수와의 차이

주2)
사모 벤처기업투자신탁 환매비율: 환매금액 누계/(설정액 누계 - 환매외 출금액 누계)

주3)

가중:

1)

해당 사유발생일 직전 2년 이내에 불성실 수요예측등 참여자로 지정된 사실이 있는 자에 대하여는 100분의 200 범위 내 가중할 수 있으며, 불성실 수요예측등 참여자 지정횟수(종목수 기준이며, 해당 지정심의건을 포함)가 2회인 경우 100분의 50, 3회 및 4회인 경우 100분의 100, 5회 이상인 경우 100분의 200을 가중할 수 있음. 다만 수요예측등 참여제한 기간은 미청약·미납입 및 수요예측등 참여금액의 주금납입능력 초과의 경우 36개월, 기타의 경우 24개월을 초과할 수 없음

2)

상장일에 제17조의2제1항제2호의 위반행위를 하는 경우 100분의 50(1개월 미만이면 1개월)을 가중할 수 있음

주4)

감면:

1)

해당 사유 발생일 직전 1년 이내 불성실 수요예측등 참여자 지정 여부, 고의·중과실 여부, 사후 수습 노력의 정도, 위반금액 및 비중을 고려하여 그 결과가 경미한 경우 감경할 수 있으며, 불성실 수요예측등 참여행위의 원인이 단순 착오나 오류에 기인하거나 위원회가 필요하다고 인정하는 경우 제재금을 부과하거나 면제(불성실 수요예측등 참여자로 지정하되 수요예측등 참여를 제한하지 않는 것. 이하 같음) 하거나 수요예측등 참여제한 기간(“3. 제재 규모 산정 방법”에 따라 산정)이 3개월 이하인 경우에 한해 제재금 또는 금전을 부과할 수 있음

1의2)
수요예측등 참여금액의 주금납입능력 초과의 경우 해당 사유 발생일 직전 1년 이내 사유 발생횟수(종목수 기준이며, 해당 지정심의건을 포함)가 1회인 경우 제재를 면제 할 수 있음. 다만, 사유의 발생 원인이 고의 또는 중과실에 기인하거나 허위자료 제출 등 위원회가 필요하다고 인정되는 경우 제재를 면제하지 아니함

2)

의무보유 확약위반 후 사후 수습을 위하여 확약기간 내 해당 주식을 재매수하거나 위반비중이 경미하여 확약준수율*이 80% 이상인 경우로서 위원회가 필요하다고 인정하는 경우 확약준수율 이내에서 경제적 이익을 감안하여 수요예측등 참여제한 기간을 감면하거나 수요예측등 참여제한 기간(“3. 제재 규모 산정 방법”에 따라 산정)이 3개월 이하인 경우에 한해 제재금 또는 금전을 부과할 수 있음

*

확약준수율: 의무보유 확약위반이 발생한 수요예측등 참여계좌의 의무보유확약 주식에 대해 [해당 주식의 확약기간 내 일별 잔고 누계액 / (배정받은 주식수 × 확약기간 일수) ] × 100(%). 단, 일별 잔고는 확약한 수량 이내로 함

주5)

제재 규모 산정 방법

1)

수요예측등 참여제한 기간(경제적 이익이 없는 경우)

① 가중과 감면이 모두 없는 경우 : ‘1. 수요예측등 참여제한 기간’의 수요예측등 참여제한기간

② 가중만 있는 경우 : ‘1. 수요예측등 참여제한 기간’의 수요예측등 참여제한기간을 ‘2. 가중’, ‘Ⅲ. 기타사항(기업공개 및 무보증사채 공통적용)’에 따라 가중

③ 감면만 있는 경우 : ‘1. 수요예측등 참여제한 기간’의 수요예측등 참여제한기간을 ‘2. 감면’, ‘Ⅲ. 기타사항(기업공개 및 무보증사채 공통적용)’에 따라 감면하되, 의무보유 확약준수율에 따라 감면하는 기간은 감면 전 참여제한 기간에 확약준수율을 곱한 만큼으로 함④ 가중과 감면이 모두 있는 경우 : ‘1. 수요예측등 참여제한 기간’의 수요예측등 참여제한기간을 ②,③에 따라 가중ㆍ감면

2)

수요예측등 참여제한 기간(경제적 이익이 있는 경우)

① 가중과 감면이 모두 없는 경우 : 1)①의 수요예측등 참여제한 기간

② 가중만 있는 경우 : 1)②의 수요예측등 참여제한 기간

③ 감면만 있는 경우 : 1)①의 수요예측등 참여제한 기간을 1)③의 방식으로 감면하되, 경제적 이익을 500만원으로 나눈 몫 만큼을 감면에서 제외

④ 가중과 감면이 모두 있는 경우 : 1)①의 수요예측등 참여제한 기간을1)④의 방식으로 가중·감면하되, 경제적 이익을 500만원으로 나눈 몫 만큼을 감면에서 제외

3)

제재금 또는 금전[1) 또는 2)에 따른 수요예측등 참여제한 기간이 3개월 이하인 경우에 부과]

- Max [1),2)의 수요예측등 참여제한 기간(개월수) × 500만원, 경제적 이익*]

* 100만원 미만의 경제적 이익은 절사

- 해당 사유 발생일 직전 1년 이내 불성실 수요예측등 참여자 지정 여부, 고의·중과실 여부, 사후 수습 노력의 정도, 위반금액 및 비중을 고려하여 위원회가 필요하다고 인정하는 경우 감경할 수 있음

4)

불성실 수요예측등 적용 대상별 경제적 이익

- 경제적 이익 산정표준을 기준으로 구체적인 사례에 따라 손익을 조정할 수 있으며, 위원회가 필요하다고 인정하는 경우 달리 정할 수 있음

적용 대상
경제적 이익 산정표준

미청약·미납입

의무보유 확약을 한 경우 : 배정 수량의 공모가격 대비 확약종료일 종가**기준 평가손익 × (-1)

의무보유 확약을 하지 아니한 경우 : 배정 수량의 공모가격 대비 상장일 종가기준 평가손익 × (-1)

의무보유확약위반

배정받은 주식 중 처분한 주식의 처분손익 + 미처분 보유 주식의 공모가격 대비 확약종료일 종가 기준 평가손익* - 배정받은 주식의 공모가격 대비 확약종료일 종가**기준 평가손익

* 사후 수습을 위하여 재매수한 주식의 재매수가격 대비 평가손익 포함

수요예측등 정보 허위 작성·제출

의무보유 확약을 한 경우 : 배정받은 주식의 공모가격 대비 확약종료일 종가**기준 평가손익

의무보유 확약을 하지 아니한 경우 : 배정받은 주식의 공모가격 대비 상장일 종가기준 평가손익

법 제11조 위반 대리청약
대리청약 처분이익

투자일임회사 등 수요예측등 참여조건 위반

의무보유 확약을 한 경우 : 배정받은 주식의 공모가격 대비 확약종료일 종가**기준 평가손익

의무보유 확약을 하지 아니한 경우 : 배정받은 주식의 공모가격 대비 상장일 종가기준 평가손익

** 위원회 의결일 전 5 영업일까지 의무보유 확약기간이 경과하지 아니한 경우 위원회 의결일 5 영업일 전일을 기산일로 하여 과거 3영업일간의 종가평균을 확약종료일 종가로 적용하여 산정

주6)
가중ㆍ감경 사유가 경합된 때에는 가중 적용 후 감경을 적용(다만, 주4)의 2)에 따른 감경은 다른 가중ㆍ감경 보다 우선 적용)하고 감경적용 후 월 단위 미만의 참여제한기간은 소수점 첫째자리에서 반올림함

주7)
동일인에 의한 두 건(종목 수 기준)이상의 불성실 수요예측등 참여행위를 같은 날에 개최되는 위원회에서 심의하는 경우 참여제한기간이 가장 긴 기간에 해당하는 위반행위를 기준으로 가중을 적용하고 해당 사유 발생일은 최근일을 기준으로 함

주8)
동일인에 의한 두 건(종목 수 기준) 이상의 불성실 수요예측등 참여행위에 대하여 일부 건에 대한 제재를 위원회에서 의결하고, 해당 의결일 이전에 발생한 나머지 건에 대한 제재를 이후에 의결하는 경우 제재의 합은 주7)의 기준에 따라 산정된 제재와 동일하여야 함

(3) 수요예측 대상주식에 관한 사항

구 분
주식수
비 율
비 고

기관투자자
1,620,000주
75.0%
고위험고수익투자신탁등 및 벤처기업투자신탁 배정수량 포함

주1)

비율은 전체 공모주식수
2,160,000주에 대한 비율입니다.

주2)

일반청약자 배정분
540,000주(25.0%)는 수요예측 참여 대상주식이 아닙니다.

(4) 수요예측 참가 신청수량 최고 및 최저한도

수요예측참여자
최고한도
최저한도

기관투자자
각 기관별로 법령 등에 의한 투자한도 잔액을 신청 가격으로 나눈주식수 및 1,350,000주(기관투자자 배정물량) 중 적은 수량
1,000주

주1)
금번 수요예측에 있어서는 물량 배정시 '참여가격, 참여시점 및 참여자의 질적인 측면(운용규모, 투자성향, 공모 참여실적, 의무보유 확약여부 등)' 등을 종합적으로 고려하여 물량 배정이 이루어지는 바, 이러한 조건을 충족하는 수요예측 참여자에 대해서는 최대 수요예측 참여수량 전체에 해당하는 물량이 배정될 수도 있습니다. 따라서, 수요예측 참여시 이러한 사항을 각별히 유의하여 반드시 각 수요예측 참여자는 소화할수 있는 실수요량 범위 내에서 수요예측에 참여하시기 바랍니다.

주2)
금번 수요예측에 참여하는 기관투자자는 15일, 1개월, 3개월, 6개월의 의무보유기간을 확약할 수 있습니다.

주3)
기관투자자 수요예측 최고한도는 기관투자자 배정 물량이 75.0%인 경우를 가정한 주식수입니다.

(5) 수요예측 참가 수량단위 및 가격단위

구 분
내 용

수량단위
1,000주

가격단위
100원

주1)
금번 수요예측 시, 가격을 제시하지 않고 수량 혹은 총 참여금액만 제시하는 참여방법을 인정하지 않습니다. 따라서 수요예측에 참가하기 위해서는 가격, 수량 및참여금액을 반드시 제시하여야 합니다. 다만, 집합투자회사등이 위탁재산으로 자기 또는 관계인수인이 인수한 주식의 기업공개를 위한 수요예측에 참여하는 경우매입 희망가격을 제출하지 않아야 합니다.

(6) 수요예측 참여방법

구 분
내 용

접수기간
2025년 11월 25일(화) ~ 2025년 12월 01일(월)

접수시간
09 : 00 ~ 17 : 00 (한국시간기준)

접수장소
신한투자증권㈜ 홈페이지 (www.shinhansec.com)

접수방법
인터넷 접수

문 의 처
신한투자증권㈜(☎ 02-3772-4168, 2131, 3131, 3266)

주1)
대표주관회사인 신한투자증권㈜의 홈페이지를 통해 인터넷 접수를 받으며, 서면으로는접수 받지 않습니다. 다만, 신한투자증권㈜의 홈페이지 문제로 인해 인터넷 접수가 불가능할 경우에는 보완적으로 fax, e-mail 등의 방법에 의해 접수를 받습니다.

주2)
상기 일정은 추후 공모 및 상장 일정에 따라 변동될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

인터넷 접수 관련한 세부 사항은 아래와 같습니다.

[인터넷 접수방법]

① 홈페이지 접속: www.shinhansec.com⇒CIB⇒ECM⇒IPO⇒수요예측⇒수요예측 참여② Log in: 사업자등록번호(해외기관투자자의 경우 투자등록번호) 신한투자증권㈜ 계좌번호 및 계좌 비밀번호 입력③ 참여기관투자자 기본정보 입력(또는 확인) 후 수요예측 참여④ 수요예측에 참여하고자 하는 기관투자자는 수요예측 참여 이전까지 신한투자증권㈜에 본인 명의의 위탁계좌가 개설되어 있어야 합니다. 또한 집합투자회사의 경우 집합투자재산과 고유재산, 고위험고수익투자신탁, 투자일임재산, 벤처기업투자신탁, 신탁재산을 구분하여 접수해야하며, 접수 시 각각 개별 계좌로 참여해야 합니다.⑤ 수요예측 참여 내역은 수요예측 마감시간 이전까지 정정 또는 취소가 가능하며, 최종 접수된 참여내역만을 유효한 것으로 간주합니다.⑥ 집합투자회사의 경우 집합투자재산과 고유재산, 고위험고수익투자신탁등, 투자일임재산, 벤처기업투자신탁, 신탁재산을 구분하여 접수하셔야 하며, 집합투자재산의 경우 펀드별 참여내역을 통합하여 참여하셔야 합니다. 한편, 대표주관회사는 수요예측 후 물량배정시 당해 집합투자재산과 고유재산, 고위험고수익투자신탁등, 투자일임재산, 벤처기업투자신탁, 신탁재산을 구분하여 배정하며, 집합투자재산의 펀드별 물량 배정은 각각의 집합투자회사가 자체적으로 마련한 기준에 의해 자율적으로 배정하여야합니다.

⑦ 기관투자자가 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사의 고유재산으로 참여하는 경우 대표주관회사가 정하는 소정의 양식에 의한 "수요예측참여 집계표" 파일과 "「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의2의 2항에 따른 요건충족을 확약하는 확약서" 파일을 수요예측전산시스템에서 다운로드 후 작성하여 업로드 하여야 합니다.

⑧ 기관투자자가 고위험고수익투자신탁등으로 참여하는 경우 수요예측 전산시스템에서 확약서 등의 대표주관회사가 정하는 소정의 양식(증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조 18호에 따른 고위험고수익투자신탁등이라는 확약서)을 수요예측 전산시스템에서 다운로드 후 작성하여 업로드 하여야 합니다.⑨ 기관투자자가 벤처기업투자신탁으로 참여하는 경우 수요예측 전산시스템에서 확약서 등의 대표주관회사가 정하는 소정의 양식(증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조 20호에 따른 벤처기업투자신탁이라는 확약서)을 수요예측 전산시스템에서 다운로드 후 작성하여 업로드 하여야 합니다. ⑩ 기관투자자가 투자일임회사의 일임재산으로 참여하는 경우 대표주관회사인 신한투자증권㈜의 홈페이지를 통한 수요예측 참여 시 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의2 제1항의 각호에 해당하는 투자일임회사임을 입증할 수 있는 "투자자명, 투자자 참여현황" 등을 기재한 "수요예측참여 총괄집계표" 및 "투자일임회사 확약서"를 수요예측 전산시스템에서 다운로드 후 작성하여 업로드 하여야 합니다. ⑪ 기관투자자가 투자일임회사의 고유재산으로 참여하는 경우 대표주관회사인 신한투자증권㈜의 홈페이지를 통한 수요예측 참여 시 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의2 제2항의 각호에 해당하는 투자일임회사임을 입증할 수 있는 확약서를 수요예측 전산시스템에서 다운로드 후 작성하여 업로드 하여야 합니다. ⑫ 신탁회사는 대표주관회사인 신한투자증권㈜의 홈페이지를 통한 수요예측 참여 시 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의2 제1항의 각호에 해당하는 신탁회사임을 입증할 수 있는 "신탁계약을 체결한 투자자명, 신탁명, 신탁설정금액, 신탁별 참여현황" 등을 기재한 "수요예측참여 총괄집계표" 및 "신탁회사 확약서"를 수요예측 전산시스템에서 다운로드 후 작성하여 업로드 하여야 합니다.

⑬ 금융투자업규정 제3-4조제1항의 부동산신탁회사는 고유재산으로만 기업공개를 위한 수요예측에 참여할 수 있습니다.

(7) 수요예측 접수일시 및 방법

[국내외 기관투자자]

구 분
내 용

접수기간
2025년 11월 25일(화) ~ 2025년 12월 01일(월)

접수시간
09 : 00 ~ 17 : 00(한국시간기준)

접수장소
신한투자증권㈜ 홈페이지 (www.shinhansec.com)

접수방법
인터넷 접수(해외 기관투자자의 경우도 동일)

문의처
신한투자증권㈜(☎ 02-3772-4168, 2131, 3131, 3266)

주1)
금번 수요예측에 참여하는 기관투자자는 15일, 1개월, 3개월, 6개월의 의무보유기간을 확약할 수 있습니다.

주2)
수요예측 마감시각은 한국시간 기준 오후 5시임을 염두해주시기 바랍니다.

주3)
상기 일정은 추후 공모 및 상장 일정에 따라 변동될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

(8) 기타 수요예측 참여와 관련한 유의사항① 수요예측 마감시간 이후에는 수요예측 참여/정정/취소가 불가하오니 접수 마감시간을 엄수해 주시기 바랍니다.② 모든 수요예측 참가자는 수요예측 인터넷 참여 이전까지 대표주관회사인 신한투자증권㈜에 본인 명의의 위탁 계좌를 개설하여야 합니다. ③ 참가신청금액이 각 수요예측참여자별 최고 한도를 초과할 때에는 최고 한도로 참가한 것으로 간주합니다.④ 수요예측 참여 시 입력(또는 확인)된 참여기관의 기본정보에 허위의 내용이 있을 경우 참여 자체를 무효로 하며, 불성실 수요예측 참여자로 관리합니다. 다만, 불성실 수요예측 등 참여 행위의 원인이 단순 착오나 오류에 기인하거나 금융투자협회 정관 제41조에 따라 설치된 자율규제위원회가 필요하다고 인정하는 경우에는 불성실 수요예측 참여자에게 제재금 또는 금전의 납부를 부과할 수 있으며, 이 경우에는 불성실 수요예측 참여자의 고유재산에 한하여 수요예측 참여 제한기간을 적용하지 아니합니다.고위험고수익투자신탁등으로 수요예측에 참여하는 기관투자자는 각 투자신탁이 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조 제18호에 따른 고위험고수익투자신탁 등에 해당되는지 여부를 확인하여야 하며, 대표주관회사는 해당 기관투자자가 제출한 확약서 등의 소정의 양식에 의거하여 판단합니다. 벤처기업투자신탁으로 수요예측에 참여하는 기관투자자는 각 투자신탁이 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조 제20호에 따른 벤처기업투자신탁에 해당되는지 여부를 확인하여야 하며, 대표주관회사는 해당 기관투자자가 제출한 확약서 등의 소정의 양식에 의거하여 판단합니다. 동 사항에 대해 허위 및 과실로 제출하였을 경우, 불성실 수요예측 참여자로 지정될 수 있음을 유의하시길 바랍니다.⑤ 집합투자회사가 통합신청하는 각 펀드의 경우 수요예측일 현재 약관승인 및 설정이 완료된 경우에 한합니다. 또한, 동일한 집합투자업자의 경우 각 펀드별 수요를 취합하여 1건으로 통합신청하며, 동일한 가격으로 수요예측에 참여해야 합니다. 한편, 고위험고수익투자신탁으로 수요예측에 참여하는 기관투자자는 각 고위험고수익투자신탁 펀드별 참여내역을 기관투자자 명의 1건으로 통합하여 참여하여야 하며, 동일한 가격으로 수요예측에 참여해야 합니다. 해당 펀드의 종목별 편입한도, 만기일 등은 사전에 자체적으로 확인한 후 신청하여 주시기 바랍니다.⑥ 고위험고수익투자신탁등 또는 벤처기업투자신탁으로 수요예측에 참여하는 기관투자자는 해당 투자신탁의 가입자가 인수회사 또는 발행회사의 이해관계인인지 여부를 확인하여야 하며, 이에 해당하는 경우 해당 투자신탁이 공모주 수요예측에 참가하지 않도록 조치하여야 합니다.⑦ 수요예측 인터넷 접수를 위한 "사업자(투자)등록번호, 위탁 계좌번호 및 계좌 비밀번호" 관리의 책임은 전적으로 기관투자자 본인에게 있으며, "사업자(투자)등록번호, 위탁 계좌번호 및 계좌 비밀번호" 관리 부주의로 인해 발생되는 문제에 대한 책임은 당해 기관투자자에게 있음을 유의하시기 바랍니다. ⑧ 금번 수요예측에 있어서 가격을 제시하지 않고, 수량 혹은 총 참여금액만 제시하는 참여방법을 인정하지 않습니다. 따라서 수요예측에 참가하기 위해서는 가격, 수량및 참여금액을 반드시 제시하여야 합니다. 다만, 집합투자회사등이 위탁재산으로 자기 또는 관계인수인이 인수한 주식의 기업공개를 위한 수요예측에 참여하는 경우, 매입 희망가격을 제출하지 않아야 합니다. ⑨ 대표주관회사는 본 수요예측에 참여한 해외 기관투자자에 대하여 『증권 인수업무 등에 관한 규정』 제2조 제8호 바목에 해당하는 기관투자자임을 입증할 수 있는 서류를 요청할 수 있으며, 이를 요청받은 해외 기관투자자가 해당 서류를 제출하지 않을 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다. 또한 대표주관회사와 거래실적이 없고 대표주관회사가 실재성을 파악하기 어려운 외국기업인 경우, 외국기업이 공시된 재무제표 등 신뢰할 만한 자료를 대표주관회사에 제출하여 해외에서 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제8호가목부터 마목에 준하는 업무를 영위하고 있다는 사실을 대표주관회사가 확인할 수 있게 해야하고, 해당 서류를 미제출할 시 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.대표주관회사는 본 수요예측에 고위험고수익투자신탁등으로 참여하는 투자신탁 등에 대하여 『증권 인수업무 등에 관한 규정』제2조 제18호 및 제19호에 따른 고위험고수익투자신탁등임을 확약하는 "확약서" 및 신탁자산 구성내역 등을 기재한 "수요예측참여 총괄집계표"를 징구할 수 있으며, 이를 요청받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.대표주관회사는 본 수요예측에 벤처기업투자신탁으로 참여하는 투자신탁 등에 대하여 『증권 인수업무 등에 관한 규정』제2조제20호에 따른 벤처기업투자신탁임을 확약하는 내용과 사모의 방법으로 설정된 경우 설정일로부터 1년 6개월 이상의 기간 동안 환매를 금지하고 있다는 "확약서" 및 신탁자산 구성내역 등을 기재한 "수요예측참여 총괄집계표"와 징구할 수 있으며, 이를 요청받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.대표주관회사는 본 수요예측에 투자일임재산으로 참여하는 투자일임회사에 대하여 증권 인수업무 등에 관한 규정』 제5조의2제1항에 따른 투자일임회사임을 확약하는"확약서" 및 "펀드명, 펀드설정금액, 펀드별 참여현황" 등을 기재한 "수요예측참여 총괄집계표"를 징구할 수 있으며, 이를 요청받은 투자일임회사가 해당 서류를 미제출할경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.투자일임회사가 투자일임재산으로 수요예측에 참여하는 경우, 투자일임계약을 체결한 투자자가 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조제8호에 따른 기관투자자 여부,제9조제4항에 따른 이해관계인 여부,수요예측 참여일 현재 불성실 수요예측 참여자 여부와 투자일임계약 체결일로부터 3개월 경과여부 및 수요예측 참여일 전 3개월간의 일평균 투자일임재산의 평가액이 5억원 이상인 지를 해당 기관투자자가 제출한 확약서 등의 소정의 양식에 의거하여 판단합니다. 투자일임회사가 고유재산으로 수요예측에 참여하는 경우, 투자일임업 등록일로부터 2년 경과 및 수요예측 참여일전 3개월간의 투자일임회사가 운용하는 전체 투자일임재산의 일평균 평가액이 50억원 이상인지 여부 또는 수요예측 참여일전 3개월간의 투자일임회사가 운용하는 전체 투자일임재산의 일평균 평가액(투자일임업 등록일로부터 3개월이 경과하지 않은 경우에는 투자일임업 등록일부터 수요예측 참여일전까지 투자일임재산의 일평균 평가액)이 300억원 이상인 지를 해당 기관투자자가 제출한 확약서 등의 소정의 양식에 의거하여 판단합니다. 동 사항에 대해 허위 및 과실로 제출하였을 경우 불성실 수요예측 참여자에 해당 될 수 있음을 유의하시길 바랍니다.⑩ 기관투자자 또는 일반청약자 대상 배정물량 중 미청약된 배정물량에 대해서는 수요예측에 참여하지 않았거나, 수요예측에 참여하였으나 배정받지 못한 경우에도 공모가액으로 배정받기 희망하는 기관투자자가 있는 경우, 대표주관회사에 미리 청약의사를 표시하고 청약일 중 추가청약할 수 있습니다. 상기 배정의 결과 불가피한 상황이 발생하여 배정이 원활하지 못할 경우 대표주관회사가 판단하여 배정에 대한 기준을 변경할 수 있습니다.⑪ 수요예측 참가 시 의무보유 확약기간을 미확약, 15일, 1개월, 3개월, 6개월로 제시가 가능합니다.⑫ 수요예측 참가시 의무보유 확약을 한 기관투자자의는 의무보유확약기간 종료 후 1주일 이내에 대표주관회사에 제출하여 의무보유확약 기간 동안 동 주식의 거래가 없었음을 증명하여야 합니다. 이때 제출하지 않은 기관투자자는 '불성실수요예측참여자'로 지정되어 일정기간 수요예측에 참여할 수 없습니다. 또한 펀드만기가 의무보유확약기간에 미치지 못해 매도를 하는 경우에도 '불성실 수요예측 참여자'로 지정하오니 기관투자자등은 수요예측에 참여하기 전에 해당 펀드의 만기를 확인하여 수요예측에 참여하기 바랍니다.⑬ 의무보유 확약기간은 결제일 기준이 아니므로 의무보유 확약기간 종료일 익일부터 매매가 가능하며, 잔고증명서 및 매매내역서는 동 기준에 근거하여 제출하시길 바랍니다.⑭ 국내 기관투자자 및 해외 기관투자자는 납입일에 배정된 금액의 1.0%(청약금액의 1.0%)에 해당하는 청약 수수료를 수요예측을 접수한 신한투자증권㈜ 에 입금해야 합니다. 청약수수료를 입금하지 않는 경우, 미납입으로 간주될 수 있으니 유의하시기 바랍니다.⑮ 대표주관회사는 주식시장 상황, 수요예측 참여현황, 수요예측 참여방법 및 절차 준수 여부 등을 종합적으로 고려하여 내부 수요예측 운영기준에 따라 배정기준을 변경할 수 있으며, 이와 관련된 상세 내용은 수요예측참가 안내문을 참고하시기 바랍니다.<16> 금번 공모시에는「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조 제1항 제2호의 단서조항은 적용하지 않음에 따라 수요예측 시 동 규정 제2조 제8항에 따른 기관투자자만 참여할 수 있습니다.

(9) 확정공모가액 결정방법
수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 대표주관회사 및 발행회사가 협의하여 확정공모가액을 결정합니다.

구분
주요내용

수요예측 결과 반영 여부
수요예측 참여기관의 참여가격 및 신청수량, 참여기관의 성격 등을 종합적으로 고려하여 참고자료로 활용

공모가격 결정 협의절차
대표주관회사 및 발행회사에 수요예측 결과를 제시하고, 대표주관회사와 발행회사가 공모가격에 대해 협의함

공모가격최종결정
발행회사의 대표이사, 재무담당 임원과 대표주관회사가 협의하여 최종 결정함

주1)
대표주관회사 및 발행회사는 수요예측 참여자의 성향 및 가격평가능력 등을 감안하여 공모가격 결정 시 가중치를 달리할 수 있습니다. 또한, 과도하게 높거나 낮은 참여가격은 공모가격 결정 시 배제하거나 낮은 가중치를 부여할 수 있으며, 가격을제시하지 않은 수요예측 참여자는 공모가격 결정시 제외됩니다.

(10) 수량배정방법확정공모가액 이상의 가격을 제시한 수요예측 참여자들을 대상으로 "참여가격 및 참여자의 질적인 측면(운용규모 및 가격분석능력, 투자 및 매매 성향, 의무보유 확약기간, 공모 참여실적 등 수요예측에 대한 기여도 등)" 등을 종합적으로 고려한 후, 대표주관회사가 자율적으로 배정물량을 결정합니다. 한편, 대표주관회사는 집합투자회사에 대하여 물량 배정 시 집합투자재산, 고유재산, 고위험고수익투자신탁등, 투자일임재산, 벤처기업투자신탁, 신탁재산을 각각 구분하여 배정하며, 집합투자재산의 펀드별 물량 배정은 각각의 집합투자회사가 자체적으로 마련한 기준에 의해 자율적으로 배정하여야 합니다.금번 수요예측시 신한투자증권(주)는「증권 인수업무에 등에 관한 규정」제9조에 의거하여 기관투자자에게 공모주식을 배정합니다.

【증권 인수업무 등에 관한 규정】

제9조(주식의 배정)① 기업공개를 위한 대표주관회사(명칭의 여하에 불문하고 공모주식을 배정하는 금융투자회사를 말한다. 이하 이 조에서 같다)는 공모주식을 다음 각 호에서 정하는 바에 따라 해당 청약자 유형군에 배정하여야 한다. 1. 유가증권시장 상장을 위한 기업공개(외국법인등의 기업공개는 제외한다)의 경우 우리사주 조합원에게 「근로복지기본법」 제38조제1항에 따라 공모주식의 20%를 배정한다. 다만, 법 제165조의7제1항 단서의 경우에는 그러하지 아니하다. 2. 코스닥시장 또는 코넥스시장 상장을 위한 기업공개의 경우 우리사주 조합원에게 「근로복지기본법」 제38조제2항에 따라 공모주식의 20%를 배정할 수 있다. 3. 일반청약자에게 공모주식의 25% 이상을 배정한다.4. 15일 이상 의무보유를 확약한 고위험고수익투자신탁등[고위험고수익채권투자신탁의 경우에는 「상법」제469조제2항제3호에 따른 사채로서 법 제4조제7항제1호에 해당하는 증권(이하 이 조에서 "파생결합사채"라 한다)을 제외한 고위험고수익채권의 평균보유비율이 조세특례제한법 시행령 제93조제1항제1호 각 목의 비율 이상인 경우에 한하며, 고위험고수익투자신탁의 경우에는 파생결합사채를 제외한 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합산한 평균보유비율이 100분의 45 이상인 경우에 한한다. 이하 이 조에서 같다]에 공모주식의 5% 이상을 배정한다. 다만, 코스닥시장 상장을 위한 기업공개의 경우에는 10% 이상을 배정한다.5. 코스닥시장 상장을 위한 기업공개의 경우 15일 이상 의무보유를 확약한 벤처기업투자신탁(사모의 방법으로 설정된 벤처기업투자신탁의 경우 최초 설정일로부터 1년 6개월 이상의 기간 동안 환매가 금지된 벤처기업투자신탁을 말한다)에 공모주식의 25% 이상을 배정한다.6. 제1호 또는 제2호에도 불구하고 우리사주 조합원이 공모주식의 20% 미만을 청약하는 경우 공모주식의 20%에서 우리사주 조합원의 청약수량을 제외한 주식(이하 "우리사주 잔여주식"이라 한다)을 공모주식의 5% 이내에서 일반청약자에게 배정할 수 있다. 이 경우 우리사주 조합원이 공모주식의 20% 미만을 청약한 사유 등을 감안하여 발행인과 협의하여야 한다. 7. 제1호부터 제6호에 따른 배정 후 잔여주식은 다음 각 목에 따라 일반기관투자자에게 배정한다.가. 일반기관투자자 잠재 배정물량(수요예측등을 실시한 날부터 청약일 전일까지의 기간중 산정한 일반기관투자자에 대한 공모주식 배정 예상물량으로서 공모물량에서 일반기관투자자 이외의 자에게 배정할 물량을 차감하여 산정한다. 이하 같다)의 40%(단, 2025년 12월 31일까지 증권신고서를 최초로 제출한 경우에는 30%) 이상을 의무보유를 확약한 일반기관투자자에게 배정(이하 "선배정"이라 한다)할 것 나. 선배정 후 일반기관투자자 잠재 배정물량의 잔여주식을 선배정을 받은 자를 포함하여 일반기관투자자에게 배정(이하 "후배정"이라 한다)할 것. 이 경우 선배정을 받은 자에대한 배정은 해당 투자자의 신청물량에서 선배정 물량을 차감한 잔여물량이 있는 경우에한한다. 다. 가목 및 나목에 따른 배정 후 잔여주식이 있는 경우, 대표주관회사의 내부기준(대표주관회사가 복수인 경우, 대표주관회사간 협의를 포함한다)에 따라 배정할 것. (중략)⑦ 대표주관회사가 제1항제4호 및 제2항제3호·제6호가목에 따라 고위험고수익투자신탁등에 공모주식을 배정함에 있어 수요예측에 참여하여 제출한 매입 희망가격이 공모가격 이상이고, 의무보유확약기간이 동일한 경우 고위험고수익투자신탁등별 배정 수량은 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 방법으로 하여야 하며, 배정금액이 해당 투자신탁 자산총액의 100분의 20(공모의 방법으로 설정·설립된 고위험고수익투자신탁등은 100분의 10)을 초과하여서는 아니된다. 이 경우 자산총액 및 순자산은 해당 고위험고수익투자신탁등을 운용하는 기관투자자가 제출한 자료를 기준으로 산정한다. 1. 수요예측에 참여한 고위험고수익투자신탁등의 순자산의 크기에 비례하여 결정하는 방법 2. 제1호의 방법에 따라 결정된 수량에 공모의 방법으로 설립된 고위험고수익투자신탁등은 110%의 가중치를, 사모의 방법으로 설립된 고위험고수익투자신탁등(투자일임재산 및신탁재산을 포함한다)은 100%의 가중치를 부여하여 조정수량을 산출한 후, 해당 조정수량의 크기에 비례하여 결정하는 방법 ⑧ 대표주관회사가 제1항제5호, 제2항4호·제6호나목에 따라 벤처기업투자신탁에 공모주식을 배정함에 있어 수요예측에 참여하여 제출한 매입 희망가격이 공모가격 이상이고,의무보유확약기간이 동일한 경우 벤처기업투자신탁별 배정 수량은 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 방법으로 하여야 하며, 배정금액이 해당 투자신탁 자산총액의 100분의 10을 초과하여서는 아니된다. 이 경우 자산총액 및 순자산은 해당 벤처기업투자신탁을 운용하는 기관투자자가 제출한 자료를 기준으로 산정한다.1. 수요예측에 참여한 벤처기업투자신탁의 순자산의 크기에 비례하여 결정하는 방법 2. 제1호의 방법에 따라 결정된 수량에 공모의 방법으로 설립된 벤처기업투자신탁은 110%의 가중치를, 사모의 방법으로 설립된 벤처기업투자신탁은 100%의 가중치를 부여하여 조정수량을 산출한 후, 해당 조정수량의 크기에 비례하여 결정하는 방법 ⑨ 제1항제4호·제5호 및 제2항제3호·제4호·제6호에도 불구하고 고위험고수익투자신탁등 또는 벤처기업투자신탁의 유효한 수요예측 참여수량이 부족하여 고위험고수익투자신탁등 또는 벤처기업투자신탁에 배정한 공모주식 수량이 이 규정에서 정한 의무배정 수량에 미달하는 경우에는 의무배정 수량을 배정한 것으로 본다. 이 경우 유효한 수요예측 참여수량이라 함은 제5조의3제4항에 따라 수요예측등 참여금액이 주금납입능력을 초과하지 아니하는 물량(고위험고수익투자신탁등 또는 벤처기업투자신탁을 운용하는 기관투자자가 수요예측에 참여하여 제출한 물량에 한한다) 중 매입희망 가격이 공모가격 이상으로 제출된 수량을 말한다.

단, 확정공모가액의 -10% 이내 가격을 제시한 수요예측 참여자 중 확정공모가액으로 배정을 희망하는 자에게도 대표주관회사의 판단하에 배정이 가능합니다.

한편, 대표주관회사가 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조의2 제1항에 따른 집합투자회사등에게 공모주식을 배정하고자 하는 경우 다음 조건을 모두 충족하여야 합니다.

[자기 또는 관계인수인이 인수한 주식의 배정]

① 수요예측등에 참여하는 집합투자회사등은 위탁재산의 경우 매입 희망가격을 제출하지 아니하도록 할 것② 수요예측등에 참여한 기관투자자가 공모가격 이상으로 제출한 전체 매입 희망수량이 증권신고서에 기재된 수요예측 대상주식수를 초과할 것③ 동일한 인수회사를 자기 또는 관계인수인으로 하는 집합투자업자등에게 배정하는 공모주식의 합계를 기관투자자에게 배정하는 전체수량의 1% 이내로 할 것

※ 금번 공모 관련하여 대표주관회사는 「증권 인수업무에 등에 관한 규정」 제15조제1항제9호에 따라 공정한 수행 및 이해상충 방지 등을 위하여 모집 또는 매출 대상 증권의 기관투자자(외국법인 포함)에 대한 구체적인 배정 기준(의무보유확약 우선배정 방법, 가중치 부여 기준, 공모주식 배정을 위한 기관투자자 세부 군의 설정 및 군별 할당 기준, 예외적용 기준, 내부 승인 체계 및 배정 관련 자료의 보관에 관한 사항 등 포함), 내부 승인 및 문서화 절차를 포함한 내부통제기준을 제정ㆍ운영하고 있으며 이에 따라 수요예측 참여자들을 대상으로 배정물량을 결정합니다.

(11) 수요예측대상 주식의 배정결과 통보 (가) 대표주관회사는 최종 결정된 확정공모가액을 신한투자증권㈜ 홈페이지 (www.shinhansec.com)에 게시합니다.(나) 기관별 배정물량은 수요예측 참여기관이 개별적으로 신한투자증권㈜ 홈페이지「www.shinhansec.com 접속 ⇒ CIB ⇒ ECM ⇒ IPO ⇒ 수요예측 ⇒ 배정결과조회」에 접속한 후 배정물량을 직접 확인하여야 하며, 이를 개별 통보에 갈음합니다.
(12) 기타 수요예측 실시에 관한 유의사항① 수요예측에 참가하지 않았거나, 수요예측에 참여하였으나 배정받지 못한 경우에도 공모가액으로 배정을 받기를 희망하는 기관투자자는 대표주관회사에 미리 청약의의사를 표시하고 청약일에 추가 청약할 수 있습니다. 다만, 수요예측에서 배정된 수량이 모두 청약된 경우에는 배정받을 수 없습니다.② 상기와 같은 기관투자자에 대한 추가 청약 후 잔여물량이 있을 경우에는 이를 일반청약자 배정 물량에 합산하여 배정할 수 있습니다.③ 상기 배정의 결과 불가피한 상황이 발생하여 배정이 원활하지 못할 경우 대표주관회사가 판단하여 배정에 대한 기준을 변경할 수 있습니다.④ 수요예측 참가 시 참가신청서를 허위로 작성 또는 제출된 참가신청서를 임의로 변경하거나 허위자료를 제출하는 경우 수요예측 참여 자체를 무효로 합니다.

(13) 수요예측 결과

(가) 수요예측 참여 내역

(단위: 건, 주)

구분
국내 기관투자자
외국 기관투자자
합계

운용사(집합)
운용사(고유)
투자매매·중개업자
연기금,은행, 보험
투자일임사(고유,일임)
기타
거래실적 유주1)
거래실적 무

공모
사모

건수
17
973
297
20
48
615
142
150
-
2,262

수량
16,257,000
533,795,000
123,512,000
27,000,000
57,505,000
304,289,000
129,584,000
88,659,000
-
1,280,601,000

경쟁률
10.04
329.50
76.24
16.67
35.50
187.83
79.99
54.73
-
790.49

주1)
인수인(해외현지법인 및 해외지점을 포함한다)과 거래관계가 있거나 인수인이 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자입니다.

주2)
경쟁률은 기관투자자 배정주수 1,620,000주를 기준으로 산출한 단순경쟁률입니다.

(나) 수요예측 신청가격 분포

(단위: 건, 주)

구분
국내 기관투자자
외국 기관투자자
합계

운용사(집합)
운용사(고유)
투자매매ㆍ중개업자
연기금,은행, 보험
투자일임사(고유,일임)
기타

공모
사모
거래실적유 주1)
거래실적무

건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량

밴드상단 초과
1
25,000
21
9,827,000
20
9,926,000
-
-
8
10,562,000
16
7,511,000
6
5,606,000
31
11,653,000
-
-
103
55,110,000

밴드상단
16
16,232,000
947
519,522,000
277
113,586,000
20
27,000,000
40
46,943,000
598
295,428,000
136
123,978,000
119
77,006,000
-
-
2,153
1,219,695,000

밴드 상위 75% 초과 ~ 100% 미만
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-
-
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-
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밴드 상위 50% 초과 ~ 75% 이하
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-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

밴드 상위 25% 초과 ~ 50% 이하
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

밴드 중간값 초과 ~ 상위 25% 이하
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

밴드 중간값
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

밴드 하위 25% 이상 ~ 중간값 미만
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

밴드 하위 50% 이상 ~ 25% 미만
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

밴드 하위 75% 이상 ~ 50% 미만
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

밴드 하위 100% 초과 ~ 75% 미만
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

밴드하단
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

밴드하단 미만
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

미제시
-
-
5
4,446,000
-
-
-
-
-
-
1
1,350,000
-
-
-
-
-
-
6
5,796,000

합계
17
16,257,000
973
533,795,000
297
123,512,000
20
27,000,000
48
57,505,000
615
304,289,000
142
129,584,000
149
88,659,000
-
-
2,262
1,280,601,000

주1)
인수인(해외현지법인 및 해외지점을 포함)과 거래관계가 있거나 인수인이 실재성을 인지하고 있는 기관투자자입니다.

주2)
「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조의2에 의거하여 관계인수인으로 구분되는 기관은 금번 수요예측 참여 시 신청가격을 제시하지 않았습니다.

과거 양식으로 작성한 수요예측 신청가격 분포는 다음과 같습니다.

구분
참여건수 기준
신청수량 기준

참여건수(건)
비율
신청수량(주)
비율

19,500원 초과
103
4.55%
55,110,000
4.30%

19,500원(상단)
2,153
95.18%
1,219,695,000
95.24%

17,500원 초과 ~19,500원 미만
-
0.0%
-
0.00%

17,500원(하단)
-
0.00%
-
0.00%

17,500원 미만
-
0.00%
-
0.00%

가격 미제시
6
0.27%
5,796,000
0.45%

합계
2,262
100.00%
1,280,601,000
100.00%

(다) 의무보유확약기간별 수요예측 참여내역

(단위: 건, 주, 원)

구분
국내 기관투자자

운용사(집합)
운용사(고유)
투자매매·중개업자
연기금, 은행, 보험
투자일임사(고유,일임)
기타

공모
사모

건수
수량
신청가격
건수
수량
신청가격
건수
수량
신청가격
건수
수량
신청가격
건수
수량
신청가격
건수
수량
신청가격
건수
수량
신청가격

6개월 확약
-
-
-
78
41,548,000
19,542
7
2,389,000
19,500
1
1,350,000
19,500
4
5,400,000
22,500
70
16,013,000
19,521
-
-
-

3개월 확약
1
25,000
20,000
110
54,158,000
19,632
20
5,176,000
19,675
1
1,350,000
19,500
4
4,802,000
20,250
57
18,384,000
19,588
3
2,306,000
19,500

1개월 확약
4
4,929,000
19,500
130
71,414,000
19,350
31
12,988,000
19,516
3
4,050,000
19,500
2
2,462,000
20,250
54
28,022,000
19,500
8
6,254,000
19,563

15일 확약
6
5,594,000
19,500
362
201863,000
19,515
67
24,630,000
19,621
6
8,100,000
19,500
7
9,450,000
19,500
169
87,085,000
19,500
25
26,132,000
19,500

미확약
6
5,709,000
19,500
293
164,812,000
19,292
172
78,329,000
19,636
9
12,150,000
19,500
31
35,391,000
19,548
265
154,785,000
19,562
106
94,892,000
19,618

계
17
16,257,000
19,529
973
533,795,000
19,441
297
123,512,000
19,620
20
27,000,000
19,500
48
57,505,000
19,875
615
304,289,000
19,537
142
129,584,000
19,592

구분
외국 기관투자자
합계

거래실적 유 주1)
거래실적 무

건수
수량
신청가격
건수
수량
신청가격
건수
수량
신청가격

6개월 확약
-
-
-
-
-
-
160
66,700,000
19,605

3개월 확약
13
16,666,000
19,500
-
-
-
209
102,867,000
19,627

1개월 확약
4
2,853,000
20,375
-
-
-
236
132,972,000
19,443

15일 확약
11
10,140,000
19,500
-
-
-
653
372,994,000
19,521

미확약
122
59,000,000
19,701
-
-
-
1,004
605,068,000
19,517

계
150
88,659,000
19,687
-
-
-
2,262
1,280,601,000
19,527

주1)
인수인(해외현지법인 및 해외지점을 포함)과 거래관계가 있거나 인수인이 실재성을 인지하고 있는 기관투자자입니다.

(라) 주당 확정 공모가액의 결정상기와 같은 수요예측 결과 및 시장상황 등을 고려하여 ㈜아크릴과 대표주관회사가 합의하여 1주당 확정공모가액을 19,500원으로 결정하였습니다.
(마) 물량배정대상자의 가격범위
1주당 확정공모가액 19,500원 이상 가격 제시자 및 가격 미제시자(관계인수인)에게 기관청약자 물량을 배정하였습니다.

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

가. 모집 또는 매출 조건

항목
내용

모집 또는 매출주식의 수

기명식 보통주
2,160,000주

주당 모집가액 또는 매출가액
예정가액
-

확정가액

19,500원 주1)

모집총액 또는 매출총액
예정가액
-

확정가액

42,120,000,000원 주1)

청약단위
주2)

청약기일
기관투자자 (고위험고수익투자신탁등, 벤처기업투자신탁 포함)
개시일
2025년 12월 04일

종료일
2025년 12월 05일

일반투자자
개시일
2025년 12월 04일

종료일
2025년 12월 05일

청약증거금
기관투자자 (고위험고수익투자신탁등, 벤처기업투자신탁 포함)
-

일반투자자
50%

납입기일
2025년 12월 09일

주1)

주당 모집 또는 매출가액은 대표주관회사인 신한투자증권㈜와 발행회사인 ㈜아크릴이 협의하여
결정한 확정공모가액 19,500원입니다.

주2)
청약단위 ① 기관투자자(고위험고수익투자신탁등, 벤처기업투자신탁 포함)의 청약단위는 1주로 합니다. ② 일반청약자는 대표주관회사인 신한투자증권㈜의 본ㆍ지점에서 청약이 가능합니다. 1인당 청약한도, 청약단위는 아래 "다. 청약방법 - (4) 일반청약자의 청약단위"를 참조해 주시기 바라며, 기타사항은 투명하고 공정하게 정하여 공시한 방법에 의합니다. ③ 기관투자자의 청약은 수요예측에 참여하여 물량을 배정받은 수량 단위로 하며, 청약 미달을 고려하여 추가 청약을 하고자 하는 기관투자자는 "각 기관별로 법령 등에 의한 투자한도 잔액을 확정공모가액으로 나눈 주식수"와 수요예측 최고 참여한도 중 작은 주식수로 하여 1주 단위로 추가 청약할 수 있습니다. ④ 일반청약자의 청약자격 및 배정기준은『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항』-『Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반 사항』-『4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항』-『다. 청약방법』및『라. 청약결과 배정방법』부분 참고하시기 바랍니다.

주3)
청약기일: 상기의 일정은 효력발생일의 변경 및 회사 상황, 주식시장 상황에 따라 변경될 수 있음에 유의하시기 바랍니다. ※신한투자증권㈜ 청약일: 2025년 12월 04일 ~ 2025년 12월 05일 (10:00 ~ 16:00)

주4)
청약증거금 ① 기관투자자의 경우 청약증거금은 없습니다. ② 일반청약자 청약증거금은 청약금액의 50%로 합니다. ③ 일반청약의 청약증거금은 주금납입기일(2025년 12월 09일)에 주금납입금으로 대체하되, 청약증거금이 배정금액에 미달하는 경우 일반청약자는 동 미달금액에 대하여 배정일(2025년 12월 09일)에 추가납입을 하여야 합니다. 만약, 청약증거금이 납입주금에 미달하여 주금납입기일까지 당해 청약자로부터 그 미달금액을 받지 못한 때에는 미달금액에 해당하는 배정주식은 총액인수계약서에서 정하는 바에 따라 대표주관회사가 자기계산으로 인수하며, 초과 청약증거금이 있는 경우 이를 환불일(2025년 12월 09일)에 반환합니다. 이 경우 청약증거금은 무이자로 합니다. ④ 기관투자자는 금번 공모에 있어 청약증거금이 면제되는 바, 청약하여 배정받은 물량의 100%에 해당하는 금액을 납입일인 2025년 12월 09일 08:00 ~ 12:00 (한국시간 기준) 사이에 그 납입방식을 달리정한 경우를 제외하고는 당해 청약을 접수한 대표주관회사에 납입하여야 합니다. 한편, 동 납입금액이 기관투자자가 청약하여 배정받는 주식의 납입금액에 미달할 경우에는 대표주관회사가 그 미달 금액에 해당하는 주식을 총액인수계약서에서 정하는 바에 따라 자기계산으로 인수합니다.

주5)
청약취급처 1) 기관투자자 : 신한투자증권㈜ 본ㆍ지점 2) 일반청약자 : 신한투자증권㈜ 본ㆍ지점 3) 일반투자자(청약자)는 하나의 청약사무취급처에 개설된 복수의 계좌를 이용하는 이중청약을 할 수 없으며, 이중청약을 하는 경우에는 그 전부를 청약하지 않은 것으로 간주하오니, 이 점 유의하시기 바랍니다.

주6)
청약증거금이 납입주금에 초과하였으나『코스닥시장 상장규정』 제28조제1항제1호에 의한 "주식분산요건"의 미충족사유 발생 시 대표주관회사는 발행회사와 협의를 통하여 주식분산요건을 충족하기 위한추가 신주 공모여부를 결정합니다. 또한 청약증거금이 납입주금에 미달하고 "주식분산요건"의 미충족사유 발생 시 대표주관회사는 발행회사와 협의를 통하여 재공모 및 신규 상장 취소 여부를 결정합니다.청약 이후 분산요건 미충족으로 신규 상장을 못할 경우, 청약증거금과 경과이자는 청약자에게 반환하나, 상기의 사유로 추가적인 신주 공모의 가능성과 신규 상장 취소의 가능성은 존재함을 유의하시기 바랍니다.

나. 모집 또는 매출의 절차

(1) 공모의 일자 및 방법

구 분
일 자
공고방법

수요예측 안내 공고
2025년 11월 25일(화)
인터넷 공고 주1)

모집 또는 매출가액 확정의 공고
2025년 12월 03일(수)
인터넷 공고 주2)

청 약 공 고
2025년 12월 04일(목)
인터넷 공고 주3)

배 정 공 고
2025년 12월 09일(화)
인터넷 공고 주4)

주1)
수요예측 안내공고는 2025년 11월 25일 대표주관회사인 신한투자증권㈜ 홈페이지(www.shinhansec.com)에 게시함으로써 개별통지에 갈음합니다.

주2)
공모가액 확정공고는 2025년 12월 03일 정정 증권신고서 제출 및 대표주관회사인 신한투자증권㈜의 홈페이지(http://www.shinhansec.com)에 게시함으로써 개별통지에갈음합니다.

주3)
청약공고는 2025년 12월 04일 대표주관회사인 신한투자증권㈜ 홈페이지(www.shinhansec.com)에 게시함으로써 개별통지에 갈음합니다.

주4)
배정공고는 2025년 12월 09일 대표주관회사인 신한투자증권㈜ 홈페이지(www.shinhansec.com)에 게시함으로써 개별통지에 갈음합니다.

주5)
일반청약자의 경우 청약증거금이 배정금액에 미달하는 경우 동 미달금액에 대하여 납입일 2025년 12월 09일에 추가납입을 하여야 합니다. 추가납입을 하지 않은 일반청약자의 경우 동 미달 수량에 대하여는 배정받을 수 없습니다.단, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조 11항 개정에 따라, 균등방식배정 진행과정에서 1차 균등배정 이후 균등배정자에 대한 추가납입이 필요할 경우, 청약마감일의익영업일인 2025년 12월 08일 16:00까지 균등배정에 대한 추가납입을 이행해야 합니다.추가납입이 이루어지지 않을 경우, 추가납입 의사가 없었던 것으로 간주되며 미달 수량에 대하여는 배정받을 수 없습니다.

주6)
상기의 일정은 효력발생일의 변경, 회사 및 주식시장 상황 등에 따라 변경될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

(2) 수요예측에 관한 사항
「I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 3. 공모가격 결정방법 - 다. 수요예측에 관한 사항」부분을 참고하시기 바랍니다.

다. 청약방법(1) 청약의 개요모든 청약자는『금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률』에 의한 실명자이어야 하며, 해당 청약사무취급처에 소정의 주식청약서를 청약증거금(단, 기관투자자의 경우 청약증거금이 면제됨)과 함께 제출하여야 합니다.
(2) 일반청약자의 청약

일반청약자 청약은 해당 청약사무취급처에서 사전에 정하여 공시하는 청약방법에 따라 청약기간에 소정의 주식 청약서를 작성하여 청약증거금과 함께 이를 해당 청약취급처에 제출하여야 합니다. 한 청약사무취급처 내에서의 이중청약은 불가합니다. ※ 청약사무취급처: 신한투자증권㈜의 본ㆍ지점
(3) 일반청약자의 청약자격
대표주관회사의 일반투자자(청약자) 청약자격은 증권신고서 제출일 현재 아래와 같으며, 동 사항은 향후 변경될 수 있습니다. 청약자격이 변경이 되는 경우는 대표주관회사의 홈페이지를 통하여 고지하도록 하겠습니다.

[신한투자증권㈜의 일반청약자 청약 자격]

구 분
내 용

청약자격
- 청약일 초일의 전일까지 계좌를 개설한 고객 (청약기간내 영업점 창구 계좌개설 후 청약불가) - 비대면 개설 및 은행 제휴계좌는 청약일 종일까지 개설할 경우 청약가능 * 비대면으로 미성년 자녀 계좌 개설 신청 시, 개설 완료까지 3~4 영업일이 소요되므로 청약일에 미성년 자녀 계좌개설 신청 시 청약이 제한될 수 있으니 유의하시기 바랍니다.

최고 청약한도
- 일반고객(100%): 청약한도의 100%

- 우대고객(200%): 일반고객 청약한도의 200%

- 우대고객(300%): 일반고객 청약한도의 300%

청약한도 우대기준

일반고객은 아래 조건에 따라 청약한도의 100%, 우대고객은 아래 조건에 따라 200% 또는300% 까지 청약이 가능합니다.

구분
세부내용

일반
100%
우대조건에 해당되지 않는 모든 고객

우대
200%
온라인 청약 고객(지점 내방 및 유선 청약 이외 모든 채널) ※MTS, HTS, WEB, 슈퍼SOL, ARS 등

그룹사 슈퍼SOL 멤버십 에이스 고객

신한투자증권 Tops Club 에이스 고객(A)

300%
ISA 보유고객 중 청약전 납입금액 1,000만원 이상 고객

그룹사 슈퍼SOL 멤버십 프리미어 이상 고객

신한투자증권 Tops Club 프리미어 고객(P)

IRP 보유고객 중 직전월말 IRP잔고 1천만원 이상 고객

퇴직연금 DC계좌 유효고객

법인 고객

청약 수수료 및 청약방법

- 청약수수료

구분
프리미어
에이스
베스트
클래식
일반

창구/유선
면제
면제
면제
2,000원
5,000원

온라인
면제
면제
면제
1,000원
2,000원

- 신한 Tops Club은 3개월 총자산 평잔을 기준으로 4단계 등급으로 구분 (프리미어: 총자산 1억원 이상, 에이스 : 총자산 6,000만원 이상, 베스트 : 총자산 4,000만원 이상, 클래식 : 총자산 2,500만원 이상)- 상기 청약수수료에 관한 등급은 신한투자증권 Tops Club 등급 뿐 아니라 신한금융그룹 슈퍼SOL 멤버십 등급도 동일하게 적용되며, 이 경우 프리미어 이상 등급은 프리미어 등급과 같이 청약수수료가 면제됩니다.- 이전 3개월 주식(선물/옵션포함) 매매수수료 금액이 12만원 이상인 계좌 면제 * 계좌별 환불계좌 기준으로 환불일에 적용함.

청약채널 구분

구분
내용

지점내방

○

온라인(MTS/HTS/WEB/ARS/슈퍼SOL)

○

유선(고객지원센터 포함)

○

청약결과 배정방법
4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 라. 청약결과 배정방법 - (2) 배정방법을 참고하시기 바랍니다.

주1)
금번 청약은 이중청약이 불가합니다.

주2)
신한투자증권㈜를 통해 청약하는 일반청약자의 경우 청약증거금이 배정금액에 미달하는 경우 동 미달금액에 대하여 납입일(2025년 12월 09일)에 추가납입을 하여야 합니다. 추가납입을 하지 않은 일반청약자의 경우 동 미달 수량에 대하여는 배정받을 수 없습니다. 단, 증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제11항 개정에 따라, 균등방식배정 진행과정에서 1차 균등배정 이후 균등배정자에 대한 추가납입이 필요할 경우, 청약 2일차의 익영업일인 2025년 12월 08일 오후 16:00까지 균등배정에 대한 추가납입을 이행해야합니다. 추가납입이 이루어지지 않을 경우, 추가납입 의사가 없었던 것으로 간주됩니다.

(4) 일반청약자의 청약한도 및 청약단위 ① 일반투자자(청약자)는 대표주관회사인 신한투자증권㈜의 본, 지점에서 청약이 가능합니다③ 대표주관회사인 신한투자증권㈜의 청약한도, 청약단위는 아래와 같으며, 기타사항은 투명하고 공정하게 정하여 공시한 방법에 의합니다. 단, 청약단위와 상이한 청약수량은 그 청약수량 하위의 청약단위로 청약한 것으로 간주합니다.

【 신한투자증권㈜의 일반청약자 배정물량, 최고청약한도 및 청약증거금율

구 분
일반청약자배정물량
최고 청약한도
청약증거금율

신한투자증권㈜
540,000주
주)
50%

주)

신한투자증권㈜의 일반청약자 청약한도는 청약자격별로 상이합니다. □ 우대그룹의 청약한도 :
54,000주(300%) 36,000주(200%) □ 일반그룹의 청약한도 :
18,000주(100%)청약자격의 기준에 관한 사항은 『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 다. 청약방법- (3) 일반청약자의 청약 자격』 부분을 참고하시기 바랍니다.

【 신한투자증권㈜의 청약주식별 청약단위 ]

청약주식수
청약단위

20주 이상 ~ 100주 이하
10주

100주 초과 ~ 500주 이하
50주

500주 초과 ~ 1,000주 이하
100주

1,000주 초과 ~ 5,000주 이하
200주

5,000주 초과 ~ 10,000주 이하
500주

10,000주 초과
1,000주

(5) 기관투자자(고위험고수익투자신탁등, 벤처기업투자신탁 포함)의 청약

수요예측에 참가하여 주식을 배정받은 기관투자자는 배정받은 주식에 대한 청약(이하 "우선배정 청약" 이라 함)은 청약일인 2025년 12월 04일(목) ~ 2025년 12월 05일(금)
양일간에 신한투자증권㈜ 홈페이지(www.shinhansec.com)에서 청약하여야 하며, 동 청약 주식에 해당하는 주금을 납입일인 2025년 12월 09일(화) 08:00 ~ 12:00 사이에 대표주관회사인 신한투자증권㈜의 본점에 납입하여야 합니다.

한편, 수요예측에 참가한 기관투자자 중 수요예측 결과 배정받은 물량을 초과하여 청약하고자 하는 기관투자자는 전체 기관투자자 배정 물량 범위 내에서 추가 청약이 가능합니다. 또한 수요예측에 참가하지 않았거나, 수요예측에 참여하였으나 배정받지 못한 경우에도 확정공모가액으로 배정을 받기를 희망하는 기관투자자 등은 대표주관회사에 미리 청약의사를 표시하고 청약일에 추가 청약할 수 있습니다. 다만, 수요예측에서 배정된 수량이 모두 청약된 경우에는 배정받을 수 없습니다. 또한, 청약일 종료 후 미청약된 물량에 대해서 배정전까지 기관투자자는 추가로 청약을 할 수 있으며, 추가 청약된 물량의 배정은 대표주관회사가 자율적으로 결정하여 배정합니다.※ 국내 기관투자자 및 해외 기관투자자는 납입일에 배정된 금액의 1.0%에 해당하는청약수수료를 입금하여야 합니다. 청약수수료를 입금하지 않는 경우 미납입으로 간주될 수 있으므로 유의하시기 바랍니다.

(6) 청약사무 취급처

① 기관투자자 : 신한투자증권㈜ 본ㆍ지점

② 일반투자자(청약자) : 신한투자증권㈜ 본ㆍ지점

(7) 청약이 제한되는 자

아래 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제4항 각호의 1에 해당하는 자가 청약을 한 경우에는 그 전부를 청약하지 아니한 것으로 보아 배정하지 아니합니다. 다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제4항 제4호 및 제5호에 해당하는 자가 배정받은 주식에 대해 6개월 이상의 의무보유를 확약하거나 제5호의 창업투자회사 등이 일반청약자의 자격으로 청약하는 경우에는 그러하지 아니합니다.

【증권 인수업무 등에 관한 규정】

제9조(주식의배정)④ 제1항에 불구하고 기업공개를 위한 공모주식을 배정함에 있어 대표주관회사는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자에게 공모주식을 배정하여서는 아니 된다. 다만, 제5호에 해당하는 자가 배정받은 주식에 대해 6개월 이상의 의무보유를 확약하거나 제5호의 창업투자회사 등이 일반청약자의 자격으로 청약하는 경우에는 그러하지 아니하다.1. 인수회사 및 인수회사의 이해관계인. 다만, 제9조의2제1항에 따라 위탁재산으로 청약하는 집합투자회사, 투자일임회사, 신탁회사(이하 ""집합투자회사등""이라 한다)는 인수회사 및 인수회사의 이해관계인으로 보지 아니한다.2. 발행회사의 이해관계인. 다만, 제2조제9호의 가목 및 라목의 임원을 제외한다.3. 해당 공모와 관련하여 발행회사 또는 인수회사에 용역을 제공하는 등 중대한 이해관계가 있는 자4. (삭제)5. 자신이 대표주관업무를 수행한 발행회사(해당 발행회사가 발행한 주권의 신규 상장일이 이번 기업공개를 위한 공모주식의 배정일부터 과거 1년 이내인 회사를 말한다)의 기업공개를 위하여 금융위원회에 제출된 증권신고서의 “주주에 관한 사항”에 주주로 기재된 주요주주에 해당하는 기관투자자 및 창업투자회사 등6. 대표주관회사와 거래실적이 없고 대표주관회사가 실재성을 파악하기 어려운 외국기업. 다만, 외국기업이 공시된 재무제표 등 신뢰할 만한 자료를 대표주관회사에 제출하여 해외에서 제2조제8호가목부터 마목에 준하는 업무를 영위하고 있다는 사실을 대표주관회사가 확인할 수 있는 경우에는 제외한다.

(8) 기타

본 증권신고서는 금융감독원에서 심사하는 과정에서 정정요구 등 조치를 취할 수 있으며, 만약 정정요구 등이 발생할 경우에는 동 신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다. 본 증권신고서의 효력발생은 정부가 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권 투자에 대한 책임은 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.

라. 청약결과 배정방법

(1) 공모주식 배정비율 ① 우리사주조합 : 금번 공모 시에는 해당사항 없습니다② 기관투자자(고위험고수익투자신탁등 포함) : 총 공모주식의
75.0%(1,620,000주)를 배정합니다.③ 일반청약자 : 총 공모주식의
25.0%(540,000주)를 배정합니다. ④ 상기 청약자 유형군에 따른 배정 비율은 기관투자자에 대한 수요예측 결과에 따라 청약일 전에 변경될 수 있습니다. 한편, 상기 청약자 유형군에 따른배정분 중 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 이를 초과청약이 있는 다른 항의 배정분에 합산하여 배정할 수 있습니다.⑤ 단, 인수단 및 인수단의 이해관계인, 발행회사의 이해관계인(단, 증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조제9호의 가목 및 라목의 임원을 제외) 및 기타 금번 공모와 관련하여 발행회사 또는 인수단에 용역을 제공하는 등 중대한 이해관계가 있는 자는 배정 대상에서 제외됩니다.⑥ 「증권 인수업무에 등에 관한 규정」제9조제1항제3호에 따라 일반청약자에 전체 공모주식의 25.0% 이상을 배정합니다. ⑦ 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제1항제4호에 의거 기관투자자 중 15일 이상 의무보유를 확약한 고위험고수익투자신탁등에 공모주식의 총 공모물량 중 10.0% 이상을 배정합니다. 다만, 대표주관회사는 수요예측 또는 청약 경쟁률, 기관투자자의 투자성향 및 신뢰도 등을 고려하여 고위험고수익투자신탁등에 대한 배정비율을달리할 수 있습니다.⑧「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제5호에 의거 기관투자자 중 15일 이상 의무보유를 확약한 벤처기업투자신탁에 공모주식의 25.0% 이상을 배정합니다.다만, 대표주관회사는 수요예측 또는 청약 경쟁률, 기관투자자의 투자성향 및 신뢰도 등을 고려하여 벤처기업투자신탁에 대한 배정비율을 달리할 수 있습니다.⑨「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제1항제7호에 의거 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제1항 제1호부터 제6호에 따른 배정 후 잔여주식은 다음 각 목에 따라 일반기관투자자에게 배정합니다.가. 일반기관투자자 잠재 배정물량(수요예측등을 실시한 날부터 청약일 전일까지의 기간 중 산정한 일반기관투자자에 대한 공모주식 배정 예상물량으로서 공모물량에서일반기관투자자 이외의 자에게 배정할 물량을 차감하여 산정한다. 이하 같다)의 40%(단, 2025년 12월 31일까지 증권신고서를 최초로 제출한 경우에는 30%) 이상을 의무보유를 확약한 일반기관투자자에게 선배정나. 선배정 후 일반기관투자자 잠재 배정물량의 잔여주식을 선배정을 받은 자를 포함하여 일반기관투자자에게 후배정. 이 경우 선배정을 받은 자에 대한 배정은 해당 투자자의 신청물량에서 선배정 물량을 차감한 잔여물량이 있는 경우에 한함다. 가목 및 나목에 따른 배정 후 잔여주식이 있는 경우, 대표주관회사의 내부기준(대표주관회사가 복수인 경우, 대표주관회사간 협의를 포함한다)에 따라 배정⑩ 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제14항에 의거, 대표주관회사가 의무보유를 확약한 일반기관투자자에게 배정한 공모주식 수량이 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제1항제7호가목에 따른 선배정 수량에 미달하는 경우, 대표주관회사는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제14항 각 호에 따라 발행회사의 주식을 취득하여 상장일부터 6개월 이상의 기간 동안 보유합니다. 다만, 의무보유를 확약하고 공모주식을 배정받은 일반기관투자자가 청약을 하지 아니하거나 청약 후 주금을 납입하지 아니하여 의무보유를 확약한 일반기관투자자에게 배정한 공모주식 수량이 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제1항제7호가목에서 정한 의무배정 수량에 미달하는 경우에는 그러하지 아니합니다.
(2) 배정방법

청약 결과 공모주식의 배정은 수요예측 결과 결정된 확정공모가액으로 대표주관회사인 신한투자증권㈜와 발행회사인 ㈜아크릴이 사전에 총액인수계약서 상에서 약정한 배정기준에 의거해 다음과 같이 배정합니다.

① 기관투자자의 청약에 대한 배정은 수요예측에 참여하여 배정받은 수량 범위 내에서 우선 배정하되, 추가 청약에 대한 배정은 대표주관회사가 자율적으로 결정하여 배정합니다.② 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제11항에 의거하여 일반청약자에게 배정하는 전체수량(동 규정 제9조제1항제6호에 따른 배정수량을 포함한다)의 50% 이상을 최소 청약증거금 이상을 납입한 모든 일반청약자에게 동등한 배정기회를 부여하는 방식(이하 "균등방식 배정"이라 한다)으로 배정하여야하며 나머지를 청약수량에 비례하여 배정(이하 "비례방식 배정"이라 한다)합니다. 금번 공모는 일반청약자에게
540,000주를 배정할 예정으로, 균등방식 최소배정 예정물량은
270,000주입니다.③ 일반청약자의 청약방식은 균등방식 배정과 비례방식 배정을 선택하게 하지 않고,양 방식의 청약을 일괄하여 받는 방식인 '일괄청약방식'입니다. 따라서, 일반청약자가 비례방식으로 배정을 받고자 하는 수량을 청약하면 자동으로 균등방식 배정의 청약자로 인정됩니다.

④ 일괄청약자에 대한 배정은 청약에 참여한 일반청약자 전원에게 균등방식 배정물량을 동일하게 배정하고, 일반청약자 배정 총 주식수에서 균등배정분을 제외한 수량에 대해서는 비례배정이 이루어지게 됩니다. 단, 이 경우 몫은 동일하게 배정하되 균등방식 배정 물량이 당첨자 수로 나누어 떨어지지 않는 경우 동 나머지를 추첨으로 배정하므로 청약자간 배정에 차이가 발생할 수 있으며 '균등 배정'이 '동일 수량'을 의미하지 않습니다. 다만, 개별 청약자의 청약 주식수가 배정수량보다 작은 경우 청약 주식수까지 배정됩니다. 또한, 총 청약건수가 균등방식 배정주식수를 초과하는 경우, 전체고객 대상으로 무작위 추첨 배정하며, 이에 따라 균등배정으로 1주도 배정받지 못하는 경우가 발생할 수 있습니다. ⑤ 일반청약자 배정 총 주식수에서 균등배정분을 제외한 수량에 대해서는 비례배정이 이루어지게 됩니다. 각 청약자의 청약증거금에서 균등배정분 배정수량(금액)을 차감한 금액(이하 "비례배정분 청약증거금")을 기준으로 비례하여 안분배정하며, 비례배정분 청약증거금을 한도로 비례배정이 이루어지게 됩니다. ⑥ 비례배정 시 일반청약자에 대한 배정결과 발생하는 1주 미만의 단수주는 원칙적으로 5사6입 등 잔여주식이 최소화되도록 배정하며, 그 결과 발생하는 잔여주식은 총액인수계약서에 따라 대표주관회사가 자기계산으로 인수하거나 추첨을 통하여 재배정합니다. 다만, 일반청약자의 청약증거금이 배정수량(금액)에 미달하는 경우 일반청약자는 동 미달금액을 배정일에 추가납입하여야 하며, 그렇지 않은 경우 청약증거금에 해당하는 수량만 배정받게 됩니다. 추가납입 이후 미청약주식이 발생할 경우에는 총액인수계약서에 따라 대표주관회사가 자기계산으로 인수합니다.

⑦ 「증권 인수업무 등에 관한 규정 제9조 제4항」 각 호(아래)의 어느 하나에 해당하는 자가 청약하는 경우 그 전부를 청약하지 아니한 것으로 보아 배정하지 아니합니다

.

1. 인수회사(대표주관회사 포함) 및 인수회사의 이해관계인(「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조제9호의 규정에 따른 이해관계인을 말함. 다만, 제9조의2제1항에 따라 위탁재산으로 청약하는 집합투자회사, 투자일임회사, 신탁회사(이하 "집합투자회사등"이라 한다)는 인수회사 및 인수회사의 이해관계인으로 보지 아니한다.)

2. 발행회사의 이해관계인. 다만, 제2조제9호의 가목 및 라목의 임원을 제외한다.

3. 해당 공모와 관련하여 발행회사 또는 인수회사에 용역을 제공하는 등 중대한 이해관계가 있는 자

4. <삭제>

5. 자신이 대표주관업무를 수행한 발행회사(해당 발행회사가 발행한 주권의 신규 상장일이 이번 기업공개를 위한 공모주식의 배정일부터 과거 1년이내인 회사를 말한다)의 기업공개를 위하여 금융위원회에 제출된 증권신고서의 "주주에 관한 사항"에 주주로 기재된 주요주주에 해당하는 기관투자자 및 창업투자회사등6. 대표주관회사와 거래실적이 없고 대표주관회사가 실재성을 파악하기 어려운 외국기업. 다만, 외국기업이 공시된 재무제표 등 신뢰할 만한 자료를 대표주관회사에 제출하여 해외에서 제2조제8호가목부터 마목에 준하는 업무를 영위하고 있다는 사실을 대표주관회사가 확인할 수 있는 경우에는 제외한다.

(3) 배정결과의 통지

일반청약자에 대한 배정결과 각 청약자에 대한 배정내용 및 초과청약금의 환불 또는 미달청약금에 대한 추가납입은 2025년 12월 09일 대표주관회사인 신한투자증권㈜홈페이지(www.shinhansec.com) 공고로 개별통지에 갈음합니다. 기관투자자(고위험고수익투자신탁등, 벤처기업투자신탁 포함)의 경우에는 수요예측을 통하여 물량을 배정받은 내역과 청약내역이 다른 경우에 한하여 개별통지합니다.

마. 투자설명서 교부에 관한 사항

(1) 투자설명서의 교부 및 청약방법
2009년 2월 4일부로 시행된 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제124조에 의하면 누구든지 증권신고서의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 자(전문투자자, 그 밖에 아래에서 언급하는 대통령령으로 정하는 자를 제외함)에게 동법 제123조에 적합한 투자설명서를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 안됩니다. 따라서 본 주식에 투자하고자 하는 투자자는 청약 전 투자설명서를 교부 받아야 합니다. 다만, (i) 동법 제9조 제5항의 전문투자자, (ii) 동법 시행령 제132조에 규정된 회계법인, 신용평가업자 등, (iii) 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면ㆍ전화ㆍ전신ㆍ모사전송ㆍ전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그밖에 금융위가 정하여 고시하는 방법으로 표시한 자는 투자설명서의 교부 없이 청약이 가능합니다.
(2) 투자설명서의 교부 방법
투자설명서 교부 의무가 있는 대표주관회사 신한투자증권㈜는「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제124조 및 동법 시행령 제132조에 의하여 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 투자자에게 동법 제123조에 적합한 투자설명서를 청약 전 교부할 예정입니다. 투자설명서 교부 후 투자자는 투자설명서 내용을 충분히 숙지하고 청약기간에 각각의 청약사무취급처에서 소정의 주식청약서를 작성하여 청약증거금과 함께 제출하여야 합니다.① 본 청약에 참여하고자 하는 투자자는 청약 전 반드시 투자설명서를 교부받은 후 교부확인서에 서명하여야 하며, 투자설명서를 교부받지 않고자 할 경우, 투자설명서 수령거부 의사를 서면 등으로 표시하여야 합니다.② 투자설명서 교부를 받지 않거나, 수령거부 의사를 서면 등으로 표시하지 않을 경우 본 청약에 참여할 수 없습니다.

(가) 투자설명서의 교부를 원하는 경우

[신한투자증권㈜ 투자설명서 교부 방법]

청약방법
투자설명서 교부형태

지점내방 청약
주식청약서를 통한 투자설명서 수령확인서 작성(투자설명서 수령 혹은 거부 확인)후 청약 가능합니다.

MTS/HTS/홈페이지 청약
공인인증서로 로그인 후 전자문서 수령절차에 따라 온라인 투자설명서 다운로드 확인 후 청약이 가능합니다

ARS/유선 청약
영업점 내방 및 홈페이지(www.shinhansec.com)를 통한 투자설명서 수령(다운로드) 후 청약가능합니다

(나) 투자설명서의 교부를 원하지 않는 경우자본시장과 금융투자업에 관한 법률」시행령 제132조 및 「금융투자회사의 영업 및 업무에 관한 규정」 제2-5조 제2항에 의거 투자설명서 교부를 원하지 않는 경우에는반드시 인수단에 투자설명서의 교부를 거부한다는 의사를 서면, 전화, 전신, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖의 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 표시하여야 청약이 가능합니다.

(3) 투자설명서 교부 의무의 주체
「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 의거 금번 청약에 대한 투자설명서 교부 의무는 발행회사인 ㈜아크릴에 있습니다. 다만, 투자설명서 교부의 효율성 제고를 위해 실제 투자설명서 교부는 청약취급처인 대표주관회사 신한투자증권㈜의 본/지점에서 상기와 같은 방법으로 수행합니다.

□ 자본시장과 금융투자업에 관한 법률제124조 (정당한 투자설명서의 사용)

① 누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 자(전문투자자, 그 밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외한다)에게 제123조에 적합한 투자설명서(집합투자증권의경우 투자자가 제123조에 따른 투자설명서의 교부를 별도로 요청하지 아니하는 경우에는 제2항제3호에 따른 간이투자설명서를 말한다. 이하 이 항 및 제132조에서 같다)를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 아니 된다. 이 경우 투자설명서가 제436조에 따른 전자문서의 방법에 따르는 때에는 다음 각 호의 요건을 모두 충족하는 때에 이를 교부한 것으로 본다.

1. 전자문서에 의하여 투자설명서를 받는 것을 전자문서를 받을 자(이하 "전자문서수신자"라 한다)가 동의할 것

2. 전자문서수신자가 전자문서를 받을 전자전달매체의 종류와 장소를 지정할 것

3. 전자문서수신자가 그 전자문서를 받은 사실이 확인될 것

4. 전자문서의 내용이 서면에 의한 투자설명서의 내용과 동일할 것

□ 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령제132조 (투자설명서의 교부가 면제되는 자) 법 제124조제1항 각 호 외의 부분 전단에서 "대통령령으로 정하는 자"란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다.

1. 제11조제1항제1호다목부터 바목까지 및 같은 항 제2호 각 목의 어느 하나에 해당하는 자

1의2. 제11조제2항제2호 및 제3호에 해당하는 자

2. 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면, 전화·전신·모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 표시한 자

3. 이미 취득한 것과 같은 집합투자증권을 계속하여 추가로 취득하려는 자. 다만, 해당 집합투자증권의 투자설명서의 내용이 직전에 교부한 투자설명서의 내용과 같은 경우만 해당한다.

□ 금융투자회사의 영업 및 업무에 관한 규정제2-5조(설명의무 등)1. (생략)2. 금융투자회사는 일반투자자를 대상으로 투자권유를 하는 경우에는 해당 일반투자자가 서명 또는 기명날인의 방법으로 설명서(제안서, 계약서, 설명서 등 명칭을 불문하며, 법 제123조제1항에 따른 투자설명서 및 집합투자증권의 경우 법 제124조제2항제3호에 따른 간이투자설명서를 포함한다. 이하 같다)의 수령을 거부(법 제123조제1항에 따른 투자설명서 및 법 제124조제2항제3호에 따른 간이투자설명서의 경우 영 제132조제2호의 방법으로 거부하는 경우를 포함한다)하는 경우를 제외하고는 투자설명사항을 명시한 설명서를 교부하여야 한다. (이하생략)

바. 청약증거금의 대체, 반환 및 납입에 관한 사항 일반청약자의 청약증거금은 주금납입기일(2025년 12월 09일)에 주금납입금으로 대체하되, 청약증거금이 납입주금에 미달하여 주금납입일까지 당해 청약자로부터 그 미달 금액을 받지 못한 때에는 그 미달 금액에 해당하는 배정주식은 대표주관회사 가 총액인수계약서에서 정하는 바에 따라 자기계산으로 인수하며, 초과 청약증거금이 있는 경우에는 이를 주금납입기일(2025년 12월 09일)에 환불합니다. 이 경우 청약증거금은 무이자로 합니다.기관투자자는 금번 공모에 있어 청약증거금이 면제되는바, 청약하여 배정받은 물량의 100%에 해당하는 금액을 납입일인 2025년 12월 09일 08:00 ~ 12:00 사이에 대표주관회사인 신한투자증권㈜에 납입하여야 하며, 동 납입금액은 주금납입기일(2025년 12월 09일)에 주금납입금으로 대체됩니다.※ 국내 기관투자자 및 해외 기관투자자는 납입일에 배정된 금액의 1.0%에 해당하는청약수수료를 대표주관회사인 신한투자증권㈜에 입금하여야 합니다. 청약수수료를 입금하지 않는 경우 미납입으로 간주될 수 있으니 유의하시기 바랍니다.한편, 동 납입금액이 기관투자자가 청약하여 배정받는 주식의 납입금액에 미달할 경우에는 대표주관회사가 그 미달금액에 해당하는 주식을 총액인수계약서에서 정하는 바에 따라 자기계산으로 인수합니다.대표주관회사는 청약자의 주금납입금을 납입기일에 납입합니다. 신주모집분에 대한 납입금은 신한은행 잠실금융센터에 납입하여야 합니다.

사. 기타의 사항

(1) 주권교부에 관한 사항① 주권교부예정일 : 청약 결과 주식배정 확정시 대표주관회사에서 공고합니다.② 「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률(이하 '전자증권법')」이 2019년 9월 16일 시행되었으며, 전자증권법 시행 이후에는 상장법인의 상장 주식에 대한 실물 주권발행이 금지됩니다. 이에 당사는 금번 공모로 발행하는 주식의 실물 주권을 발행하는대신 전자등록기관에 주식의 권리를 전자등록하는 방법으로 주식을 발행할 예정입니다.따라서 주금을 납입한 청약자 또는 인수인은 계좌관리기관 또는 전자등록기관에 전자등록계좌를 개설하여야 하며, 해당 계좌에 주식이 전자등록되는 방법으로 주식이 발행될 예정입니다. 전자증권법 제35조에 따라 전자등록계좌부에 전자등록된 자는 해당 주식에 대하여 전자등록된 권리를 적법하게 가지는 것으로 추정됩니다.

(2) 전자등록된 주식 양도의 효력에 관한 사항「전자증권법」 제35조 제2항에 따라 전자등록주식을 양도하는 경우 동법 제30조에 따른계좌간 대체에 대한 전자등록을 하여야 그 효력이 발생합니다.
(3) 신주인수권증서에 관한 사항

금번 코스닥시장 상장공모는 기존 주주의 신주인수권을 배제한 일반공모 방식이므로신주인수권증서를 발행하지 않습니다.
(4) 정보이용제한 및 비밀유지대표주관회사 신한투자증권㈜는 총액인수계약의 이행과 관련하여 입수한 정보 등을 제3자에게 누설하거나 발행회사의 경영개선 이외의 목적에 이용하여서는 아니됩니다.
(5) 주권의 매매개시일주권의 신규상장 및 매매개시일은 아직 확정되지 않았으며, 향후 일정이 확정되는 대로 한국거래소 시장공시시스템을 통하여 안내할 예정입니다.

(6) 한국거래소 상장예비심사 신청 승인에 관한 사항당사는 코스닥시장 상장을 목적으로 모집하는 것으로 상장예비심사신청서를 제출(2025년 05월 09일)하여 한국거래소로부터 상장예비심사 승인(2025년 09월 18일)을 받았습니다. 그 결과 금번 공모완료 후, 신규상장신청 전 주식의 분산요건을 충족하게 되면 상장을 승인하겠다는 통지를 받았으나, 일부 요건이라도 충족하지 못하거나 상장재심사 사유에 해당되어 재심사 승인을 받지 못할 경우 한국거래소 코스닥시장에서 거래할 수 없어 환금성에 큰 제약을 받을 수도 있음을 유의하시기 바랍니다.

(7) 일반청약자의 환매청구권
금번 공모에서는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제10조의3(환매청구권) 제1항 각 호에 해당하는 사항이 존재하지 않으며, 이에 따라 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(환매청구권)를 부여하지 않습니다.

(8) 기타
본 증권신고서 및 투자설명서 또는 예비투자설명서의 효력발생은 정부 또는 금융위원회가 본 증권신고서 및 투자설명서 또는 예비투자설명서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 당해 유가증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며,본 증권신고서 및 예비투자설명서 또는 투자설명서의 기재사항 중 일부가 청약일전까지 변경될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

5. 인수 등에 관한 사항

가. 인수방법에 관한 사항

[인수방법 : 총액인수]

(단위: 주, 원)

인수인
인수주식의 종류 및 수량(인수비율)
인수금액 주1)
인수조건

명칭
주소

신한투자증권㈜
서울특별시 영등포구 의사당대로96 (여의도동, TP타워)
기명식 보통주 2,160,000주(100.0%)
42,120,000,000원
총액인수

주1)

인수금액은 대표주관회사 및 발행회사가 협의하여
결정한 확정공모가액 19,500원 기준으로 계산한 금액입니다.

주2)
기관투자자 및 일반투자자 배정 후 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 총액인수계약서에 의거 대표주관회사가 자기계산으로 인수합니다.

나. 인수대가에 관한 사항

(단위: 원)

구분
대가수령자
금액
금액산정내역
대가수령시기
대가관련 계약내용
대가관련 계약내용 변경이력
대가관련 계약내용 변경 사유
비고

인수수수료 (성과수수수료 제외)
신한투자증권
1,724,799,960
인수금액의4.0%
납입 이후 5영업일 이내
-
-
-
주1)

(대표)주관수수료
-
-
-
-
-
-
-
-

성과수수료
신한투자증권
646,799,985
인수금액의1.5%
납입 이후 5영업일 이내
-
-
-
주1)

기타
-
-
-
-
-
-
-
-

주1)

인수대가는 공모금액 및 상장주선인의 추가 의무인수금액을 합산한 금액의 4.0%이며, 상기 인수대가는 발행회사와 대표주관회사가 협의하여
결정한 확정공모가액인 19,500원 기준입니다. 또한, 인수수수료와는 별도로 대표주관회사에게 상장 관련 업무 성실도 및 기여도, 수요예측 결과 기여도 등을 감안하여 성과수수료(1.5%)를
지급하는 것으로 결정되었습니다.

주2)
2024년 8월 1일 이전 대표주관계약을 체결함에 따라 계약 해지 시 별도의 대표주관수수료가 발생하지 않습니다.

주3)

구분
내용

계약서 이름
주식총액인수계약서

계약 체결 시점
2025년 12월 03일

대가 관련 계약서 조문

제14조 (인수수수료)① 발행회사는 대표주관회사에게 본 인수업무에 대한 수수료 명목으로 총 공모금액(본 주식 및 상장주선인 의무인수주식 포함)의 4.0%를 기본 인수수수료로 지급한다.② 본조 1항의 인수수수료와는 별도로 발행회사는 대표주관회사에게 상장 관련 업무 성실도 및 기여도, 수요예측 결과 기여도 등을 감안하여 1.5%에 해당하는 성과수수료를
지급한다.③ 발행회사는 본조 1항 및 2항의 수수료에 대하여 주금납입기일로부터 5영업일 내에 대표주관회사가 지정하는 계좌에 현금으로 입금하여 지급한다.

다. 규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분에 관한 사항(1) 코스닥시장 상장 규정에 따른 의무 취득「코스닥시장 상장규정」 제13조제5항에 의해 상장주선인은 모집ㆍ매출하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과할 때에는 10억원에 해당하는 수량)을 모집ㆍ매출가격과 같은 가격으로 취득하여 보유하여야 합니다. 금번 공모의 대표주관회사인 신한투자증권㈜는 ㈜아크릴의 상장주선인으로 의무인수에 관한 세부내역은 아래와 같습니다.

취득자
증권의 종류
취득수량
취득금액
비고

신한투자증권㈜
기명식보통주
51,282주
999,999,000원
「코스닥시장 상장규정」에 따른 상장주선인의 의무 취득분

주1)

상장주선인의 의무인수분은 사모의 방법으로 발행한 주식을 취득하여야 하며, 상장예비심사신청일부터 신규상장신청일까지 해당 주권을 취득하여야 합니다. 또한, 상장주선인은 해당 취득 주식을 상장일로부터 3개월간 계속보유하여야 합니다. 또한, 위의 취득금액은 코스닥시장 상장규정 상 모집ㆍ매출하는 가격과 동일한 가격으로 취득하여야 하며 대표주관회사인 신한투자증권㈜와 발행회사인 ㈜아크릴이 협의하여
결정한 확정공모가액인 19,500원 기준입니다.

주2)
금번 공모에서 청약 미달이 발생하여 상장주선인이 자기의 계산으로 잔여주식을 인수하는 경우 의무인수 주식의 수량에서 잔여주식 인수 수량만큼을 차감한 수량의 주식을 취득하게 됩니다. 또한, 모집ㆍ매출하는 물량 중 청약 미달이 100분의 3(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량) 이상 발생하여 상장주선인이 이를 인수할 경우 상장주선인이 추가로 취득하여야 하는 의무 취득분이 없을 수 있습니다.

(2) 증권 인수업무 등에 관한 규정에 따른 의무 취득2025년 03월 13일자로 개정된 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제 9조제1항7호에 따라 대표주관회사는 금번 공모주식 중 '일반기관투자자(기관투자자 중 인수업무규정 9조제1항제4호 및 제5호에 따라 공모주식을 배정받는 고위험고수익투자신탁등 및 벤처기업투자신탁을 제외한 자) 잠재 배정물량(수요예측등을 실시한 날부터 청약일 전일까지의 기간 중 산정한 일반기관투자자에 대한 공모주식 배정 예상물량으로서 공모물량에서 일반기관투자자 이외의 자에게 배정할 물량을 차감하여 산정)'의 30% 이상을 의무보유를 확약한 일반기관투자자에게 배정하여야합니다.금번 공모 시 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 14항에 의거 기업공개를 위한 대표주관회사가 의무보유를 확약한 일반기관투자자에게 배정한 공모주식 수량이 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 1항 7호 가목에서 정한 의무배정 수량에 미달하는 경우, 대표주관회사는 공모주식의 1%(30억원 한도)를 공모가격과 같은 가격으로 취득해야 합니다. 그 세부 내역은 아래 표와 같습니다.

(단위: 주, 원)

취득자
증권의종류
취득수량(주2)
취득금액
비고

신한투자증권㈜
기명식보통주
21,600
421,200,000
「증권 인수업무 등에 관한 규정」에 따른 의무보유 확약 일반투자자 배정 공모주식의 의무배정 수량 미달시 대표주관회사의 의무 취득분

합계
21,600
421,200,000
-

주1)
상기 의무 취득분은 인수업무규정 제9조제1항제7호 가목에 따라 의무보유를 확약한 일반기관투자자에게 배정한 공모주식 수량이 인수업무규정 제1항제7호가목에 따른 의무배정 수량에 미달하는 경우에만 대표주관회사의 인수 의무가 발생합니다.

주2)
취득금액이 30억원을 초과할 때에는 30억원에 해당하는 수량을 취득합니다.

주3)
상기 취득분은 모집(매출)주식과는 별도로 신주가 발행되어 대표주관회사가 취득하여 6개월간 의무보유 하게 됩니다. 단, 모집(매출)하는 물량의 청약이 미달될 경우에는 주식수가 변동될 수 있습니다.

주4)

취득금액은 「증권 인수업무 등에 관한 규정」상 공모가격과 동일한 가격으로 취득하여야 하며 대표주관회사가 발행회사가 협의하여
결정한 확정공모가액인 19,500원 기준입니다.

주5)

금번 공모에서 청약 미달이 발생하여 대표주관회사가 자기의 계산으로 잔여주식을 인수하는 경우 상기 대표주관회사의 의무 취득분(
21,600주)에서 잔여주식 인수 수량만큼을 차감한 주식을 취득하게 됩니다. 또한, 모집(매출)하는 물량 중 청약 미달이 공모물량의 1%(취득금액이 30억원을 초과하는 경우에는 30억원에 해당하는 수량) 이상 발생하여 대표주관회사가 이를 인수할 경우 대표주관회사가 추가로 취득하여야 하는 의무 취득분이 없을 수 있습니다.

동 규정에 따라 대표주관회사인 신한투자증권㈜가 ㈜아크릴의 상장주선인으로 취득해야 하는 주식의 발행여부는 공모가격 결정을 위한 수요예측 배정 결과에 따라 결정됩니다.

라. 환매청구권당사는 금번 공모와 관련하여「증권 인수업무 등에 관한 규정」제10조의3제1항에 해당하지 않기 때문에 일반청약자에 대한 환매청구권을 부여하지 않습니다.

[증권 인수업무 등에 관한 규정]

제10조의3(환매청구권)

① 기업공개(국내외 동시상장공모를 위한 기업공개는 제외한다)를 위한 주식의 인수회사는 다음의 어느 하나에 해당하는 경우 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(이하 "환매청구권"이라 한다)를 부여하고 일반청약자가 환매청구권을 행사하는 경우 증권시장 밖에서 이를 매수하여야 한다. 다만, 일반청약자가 해당 주식을 매도 하거나 배정받은 계좌에서 인출하는 경우 또는 타인으로부터 양도받은 경우에는 그러하지 아니하다.1. 공모예정금액(공모가격에 공모예정주식수를 곱한 금액)이 50억원 이상이고, 공모가격을 제5조제1항제1호의 방법으로 정하는 경우2. 제5조제1항제2호 단서에 따라 창업투자회사등을 수요예측등에 참여시킨 경우3. 금융감독원의 「기업공시서식 작성기준」에 따른 공모가격 산정근거를 증권신고서에 기재하지 않은 경우4. 한국거래소의 「코스닥시장 상장규정」제2조제1항제39호나목에 따른 사업모델기업의 상장을 위하여 주식을 인수하는 경우5. 한국거래소의 「코스닥시장 상장규정」제2조제1항41호의 요건을 충족하는 기업(이하 "이익미실현 기업"이라 한다)의 상장을 위하여 주식을 인수하는 경우② 인수회사가 일반청약자에게 제1항의 환매청구권을 부여하는 경우 다음 각 호의 요건을 모두 충족하여야 한다.1. 환매청구권 행사가능기간가. 제1항제1호부터 제3호까지의 경우 : 상장일부터 1개월까지나. 제1항제4호의 경우 : 상장일부터 6개월까지다. 제1항제5호의 경우 : 상장일부터 3개월까지2. 인수회사의 매수가격 : 공모가격의 90%이상. 다만, 일반 청약자가 환매청구권을 행사한 날 직전 매매거래일의 주가지수가 상장일 직전 매매거래일의 주가지수에 비하여 10%를 초과하여 하락한 경우에는 다음 산식에 의하여 산출한 조정가격 이상. 이 경우, 주가지수는 한국거래소가 발표하는 코스피지수, 코스닥지수 또는 발행회사가 속한 산업별주가지수 중 대표주관회사가 정한 주가지수를 말한다.조정가격 = 공모가격의 90% × [1.1 + (일반 청약자가 환매청구권을 행사한 날 직전 매매거래일의 주가지수 - 상장일 직전 매매거래일의 주가지수) ÷ 상장일 직전 매매거래일의 주가지수]③ 제1항제5호에도 불구하고 이익미실현 기업(외국 기업을 제외한다)의 코스닥시장 신규 상장을 주관하는 주관회사가 해당 이익미실현 기업의 상장예비심사신청일부터 3년 이내에 다른 이익미실현 기업의 코스닥시장 신규 상장을 주관한 실적이 있고, 자신이 상장을 주관한 이익미실현 기업의 코스닥시장 상장일부터 3개월간 종가가 제2항제2호에서 정하는 가격 미만으로 하락한 적이 없는 경우 해당 주관회사는 환매청구권을 부여하지 아니할 수 있다.④ 제1항제5호에도 불구하고 상장예비심사신청일 이전 6개월간 코넥스시장에서의 일평균 거래량이 1,000주 이상이고,「코넥스시장 업무규정 시행세칙」제22조제2항제2호나목에서 정하는 거래형성률이 80% 이상인 코넥스시장 상장법인(외국 기업을 제외한다)의 코스닥시장 이전상장을 위하여 주식을 인수하는 인수회사는 환매청구권을 부여하지 아니할 수 있다.

마. 기타의 사항

(1) 회사와 인수인 간 특약사항당사는 금번 공모와 관련하여 대표주관회사 신한투자증권㈜와 체결한 총액인수계약일로부터 코스닥시장 상장 후 6개월 동안 대표주관회사의 사전 서면동의 없이는 주식 또는 전환사채 등 주식과 연계된 증권을 발행하거나 직ㆍ간접적으로 매수 또는 매도를 하지 않습니다.또한 당사의 최대주주 등 보호예수 대상자는 기제출한 계속보유확약서에 의거하여, 그 소유 주식을 계속보유확약한 기간동안 한국예탁결제원에 보관하며 코스닥시장 상장법인의 경쟁력 향상이나 지배구조의 개선을 위한 기업인수, 합병 등 한국거래소가 필요하다고 인정하는 경우 이외에는 그 주식을 인출하거나 매각할 수 없으며, 보관 인출 또는 매각의 방법 및 절차 등에 관하여는 위 확약서에 정하는 바에 따릅니다.
(2) 회사와 주관회사 간 중요한 이해관계대표주관회사는「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제6조(공동주관회사) 제1항에 해당하는 사항이 없습니다.

【증권 인수업무 등에 관한 규정】

제6조(공동주관회사)① 금융투자회사는 자신과 자신의 이해관계인이 합하여 100분의 5(제15조제4항제2호 단서의 경우에는 100분의 10) 이상의 주식등을 보유하고 있는 회사의 기업공개 또는 장외법인공모를 위한 주관회사 업무를 수행하는 경우 다른 금융투자회사(해당 발행회사와 이해관계인에 해당하지 아니하면서 해당 발행회사의 주식등을 보유하고 있지 아니한 금융투자회사를 말한다)와 공동으로 하여야 한다. 다만, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 기업의 기업공개를 위한 주관회사업무를 수행하는 경우에는 그러하지 아니하다. <개정 2021. 6. 17>

1. 기업인수목적회사

2. 외국 기업(한국거래소의「유가증권시장 상장규정」제2조제1항제8호 및 「코스닥시장 상장규정」제2조제1항제23호에 따른 외국기업과 주식등의 보유를 통하여 해당 외국 기업의 사업활동을 지배하는 것을 주된 목적으로 하는 국내법인을 말한다. 이하 같다) <개정 2018. 4. 19, 2018. 8. 31, 2022. 2. 24>

② 제1항에 따른 주식등의 보유비율 산정에 관하여는 법 시행규칙 제14조제1항을 준용한다.

③ 제2항에 불구하고 금융투자회사가 한국거래소의 「코스닥시장 상장규정」제13조제5항제1호에 따라 취득하는 코스닥시장 상장법인(코스닥시장 상장예정법인을 포함한다)이 발행하는 주식 및 「코넥스시장 상장규정」에 따른 지정자문인 계약을 체결하고 해당 계약의 효력이 유지되는 상태에서 취득하는 코넥스시장 상장법인(코넥스시장 상장예정법인을 포함한다)이 발행하는 주식은 제1항에 따른 주식등의 보유비율 산정에 있어 보유한 것으로 보지 아니한다. <개정 2022. 2. 24>

④ 제2항에 불구하고 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 조합 또는 집합투자기구(이하 이항에서 “조합등”이라 한다)의 경우 출자자 또는 수익자가 해당 조합등에 출자 또는 투자한 비율만큼 조합등에서 보유한 주식등을 보유한 것으로 본다. <개정 2018. 8. 31, 2019. 8. 14>

1.「중소기업창업지원법」제2조제5호에 따른 중소기업창업투자조합

2.「여신전문금융업법」제41조제3항에 따른 신기술사업투자조합

3.「벤처기업육성에관한특별조치법」제4조의3에 따른 한국벤처투자조합

4. 법 제249조의6 또는 제249조의10에 따라 금융위원회에 보고된 사모집합투자기구 중 환매가 금지된 집합투자기구 <개정 2018. 8. 31, 2019. 8. 14>

⑤ 제2항에 불구하고 금융투자회사가 보유하고 있는 발행회사의 주식등 중 다음 각 호의요건을 충족하는 주식등은 금융투자회사가 보유한 것으로 보지 아니 한다.

1. 기업공개의 경우 : 주식등의 취득일이 상장예비심사신청일 이전이고, 해당 주식등을 한국예탁결제원에 의무보유등록하겠다는 확약서(<별지 제1호 서식>)를 협회에 제출한 경우 <개정 2019. 9. 11, 2022. 2. 24>

2. 장외법인공모의 경우 : 주식등의 취득일이 장외법인공모를 위한 대표주관계약체결일 이전이고, 해당 주식등을 한국예탁결제원에 의무보유등록(또는 보호예수)하겠다는 확약서(<별지 제1호 서식>)를 협회에 제출한 경우 <신설 2015. 12. 15, 개정 2019. 9. 11>

⑥ 금융투자회사는 제5항의 확약서를 대표주관계약 체결일(대표주관계약을 체결한 이후 주식등을 취득한 경우에는 취득일)로부터 5 영업일 이내에 협회에 제출하여야 하며, 기업공개 또는 장외법인공모 이전에 해당 확약내용에 변경이 발생하는 경우 협회에 지체없이 신고하여야 한다. <신설 2015. 12. 15>

⑦ 제5항의 주식등을 발행한 발행회사의 기업공개 또는 장외법인공모를 위한 주관회사 업무를 수행하는 금융투자회사는 다음 각 호의 기간동안 한국예탁결제원에 해당 주식등을 지체없이 의무보유등록(또는 보호예수)하고, 한국예탁결제원이 발행한 증명서를 의무보유등록일(또는 보호예수일)로부터 10 영업일 이내에 협회에 제출하여야 한다.

1. 기업공개의 경우 : 한국거래소 상장일로부터 6개월간

2. 장외법인공모의 경우 : 장외법인공모 주식의 발행일로부터 6개월간

<신설 2015. 12. 15, 개정 2019. 9. 11>

⑧ 제7항에 불구하고 금융투자회사는 법령상의 의무 이행 등을 위하여 협회가 필요하다고 인정하는 경우 의무보유등록을 취소하거나 보호예수된 주식등을 인출할 수 있다. <신설 2015. 12. 15, 개정 2019. 9. 11>

[전문개정 2013. 11. 29]

(3) 초과배정옵션당사는 금번 코스닥시장 상장을 위한 공모에서는 "초과배정 옵션 계약"을 체결하지 않았습니다.
(4) 기타 공모 관련 서비스 내역 당사는 금번 코스닥시장 상장을 위한 공모와 관련하여 기타 인수인이 아닌 자로부터 인수회사 탐색 중개, 모집 또는 매출의 주선, 공모가격 또는 공모조건에 대한 컨설팅, 증권신고서 작성 등과 관련한 서비스를 제공받은 사실이 없습니다.

II. 증권의 주요 권리내용

당사가 금번 공모를 통해 발행할 증권은「상법」에서 정하는 액면가액 500원의 기명식 보통주로서 특이사항은 없으며, 당사 정관상 증권의 주요 권리내용은 아래와 같습니다.

1. 액면금액

제6조 (일주의 금액)

회사가 발행하는 주식 일주의 금액은 금 500원으로 한다.

2. 주식에 관한 사항

제5조 (회사가 발행할 주식의 총수)

회사가 발행할 주식의 총수는 100,000,000주로 한다.

제7조 (회사가 설립시 발행하는 주식의 총수)

회사가 설립시에 발행하는 주식의 총수는 100,000주(1주의 금액 500원 기준)로 한다.
제8조(주식 등의 전자등록)
회사는 주식, 사채 등의 전자등록에 관한 법률 제2조 제1호에 따른 주식 등을 발행하는 경우에는 전자등록기관의 전자등록계좌부에 주식 등을 전자 등록하여야 한다. 다만, 회사가 법령에 따른 등록의무를 부담하지 않는 주식 등의 경우에는 그러하지 아니할 수 있다.

제9조 (주식 및 주권의 종류)

1. 회사가 발행할 주식의 종류는 보통주식과 종류주식으로 한다.2. 회사가 발행하는 종류주식은 이익배당에 관한 우선주식, 의결권 배제 또는 제한에관한 주식, 상환주식, 전환주식 및 이들의 전부 또는 일부를 혼합한 주식으로 한다. 단, 제5조의 발행예정주식총수 중 종류주식의 발행한도는 이천오백만(25,000,000)주로 한다.3. 회사의 주권은 1주권, 5주권, 10주권, 50주권, 100주권, 500주권, 1,000주권 및10,000주권의 8종류로 한다. 다만, 주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률에 따라 전자등록계좌부에 주식 등을 전자 등록하는 경우에는 동 조항은 적용하지 않는다.

제9조의 2(우선주식의 발행 및 내용)
1. 회사는 이익배당에 관하여 우선권을 가지는 종류주식(이하 “우선주식”이라 한다)을발행할 수 있다.2. 우선주식에 대하여는 액면금액을 기준으로 연 1% 이상으로 하여 발행시에 이사회가정한 우선배당율에 따른 금액을 현금으로 우선 배당한다.3. 보통주식의 배당률이 우선주식의 배당률을 초과할 경우에는 그 초과분에 대하여보통주식과 동일한 비율로 참가시켜 배당한다.4. 우선주식에 대하여 어느 사업연도에 소정의 배당을 하지 못한 경우에는 누적된미배당분을 다음 사업연도의 배당시에 우선하여 배당한다.제9조의3(의결권 없는 주식의 발행 및 내용)
1. 회사는 발행주식 총수의 4분의 1을 초과하지 않는 범위 내에서 의결권이 없는종류주식(이하 “의결권 없는 주식”이라 한다)을 발행할 수 있다.2. 의결권 없는 주식을 소유하고 있는 주주는 주주총회에서 의결권을 가지지 못한다.3. 제2항의 규정에도 불구하고, 의결권 없는 주식이 우선주식인 경우, 해당 우선 주식에대하여 소정의 우선배당을 하지 아니한다는 결의가 있는 경우에는 그 결의가 있는 주주총회의 다음 주주총회부터 그 우선배당을 한다는 결의가 있는 주주총회의 종료시까지는 의결권이 있는 것으로 한다.제9조의 4(상환주식의 발행 및 내용)
1. 회사는 회사의 이익으로 소각할 수 있는 종류주식(이하 “상환주식”이라 한다)을 발행할 수 있다.2. 회사의 선택에 따라 상환할 수 있는 상환주식은 다음 각 호에 따른다.① 상환가액은 해당 상환주식의 발행가액에 일정한 가산금액을 합한 금액으로 하되, 가산금액은 배당률, 시장상황 기타 상환주식의 발행에 관련된 제반 사정을 고려하여 발행 시 이사회가 정한다. 다만, 상환 가액을 조정할 수 있는 것으로 하려는 경우 이사회에서 상환 가액을 조정할 수 있다는 뜻, 조정사유, 조정의 기준일 및 조정방법을 정하여야 한다.② 상환기간은 발행일로부터 1년 이상 10년 이내의 범위에서 이사회가 정한다. 다만, 상환기간이 만료되었음에도 불구하고 다음 각호의 1에 해당하는 사유가 발생하면 그 사유가 해소될 때까지 상환기간은 연장된다. 가. 배당우선 상환주식에 대하여 우선적 배당이 완료되지 아니한 경우 나. 회사의 이익이 부족하여 상환기간 내에 상환하지 못한 경우③ 회사는 상환주식 전부를 일시에 또는 분할하여 상환할 수 있다. 다만, 분할 상환하는 경우에는 회사가 추첨 또는 안분비례의 방법에 의하여 상환주식을 정할 수 있으며, 안분비례시 발생하는 단주는 이를 상환하지 아니한다.④ 회사는 상환대상인 주식의 취득일 2주일 전에 그 사실을 그 주식의 주주 및주주명부에 기재된 권리자에게 통지 또는 공고하여야 한다. 다만 강제상환 하고자 할 때에는 1개월 이상의 기간을 정하여 상환할 뜻, 상환 대상 주식 및 그 기간 내에 주권을 회사에 제출할 것을 공고하고 주주명부에 기재된 해당 상환주식의 주주와 질권자에게는 따로 통지를 하며 위 기간이 만료된 때에 해당 상환주식은 강제상환 된다.3. 주주가 회사에 대하여 상환을 청구할 수 있는 상환주식은 다음 각 호에 따른다.① 상환가액은 본조 제2항 제1호를 준용한다.② 상환기간은 본조 제2항 제2호를 준용한다.③ 주주는 상환주식 전부를 일시에 또는 이를 분할하여 상환해 줄 것을 회사에 청구할 수 있다. 다만, 회사는 상환청구 당시에 배당가능이익이 부족한 경우에는 분할 상환할 수 있으며, 분할 상환하는 경우 회사가 추첨 또는 안분비례의 방법에 의하여 상환주식을 정할 수 있고, 안분비례시 발생하는 단주는 이를 상환하지 아니한다.④ 상환청구주주는 2주일 이상의 기간을 정하여 상환할 뜻과 상환대상주식을 회사에 통지하여야 한다.4. 회사는 주식의 취득의 대가로 이사회의 결의에 따라 현금 외의 유가증권(다른 종류의 주식은 제외한다)이나 그 밖에 자산을 교부할 수 있다.제9조의 5(전환주식의 발행 및 내용)
1. 회사는 보통주식이나 다른 종류주식으로 전환할 수 있는 종류주식(이하 “전환주식”)을 발행할 수 있다.2. 전환주식은 다음 각 호에 의거 주주가 회사에 대하여 전환을 청구할 수 있다.① 전환으로 인하여 발행할 주식의 수는 전환 전의 수와 동수로 한다. 다만, 전환주식을 발행할 때 이사회의 결의로 회사의 경영성과에 따라 전환비율을 조정하도록 정할 수 있고, 전환주식의 발행가액보다 낮은 가액으로 회사가 주식 또는 전환사채, 신주인수권부사채를 발행할 때에도 이사회의 결의로 전환비율을 조정하도록 정할 수 있다.② 전환청구를 할 수 있는 기간은 발행일로부터 1월 이상 10년 이내의 범위에서이사회의 결의로 정한다.③ 전환으로 인하여 발행할 주식의 내용은 발행시에 이사회가 정하며 전환으로 인하여 발행하는 주식의 총 발행가액은 전환 전의 주식의 총 발행가액으로 한다.3. 전환으로 인하여 발행하는 주식에 대한 이익의 배당에 관하여는 제12조의 규정을준용한다.

3. 신주인수권에 관한 사항

제10조 (신주인수권)

1. 주주는 그가 소유한 주식의 수에 비례하여 신주의 배정을 받을 권리를 갖는다.2. 회사는 제1항의 규정에도 불구하고 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우 이사회의 결의로 주주 외의 자에게 신주를 배정할 수 있다.① 발행주식총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의 6에 따라 일반공모증자 방식으로 신주를 발행하는 경우② 「상법」 제340조의2, 제542조의3, 「벤처기업육성에 관한 특별조치법」 제16조의5에 따른 주식매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우③ 발행하는 주식의 100분의 20범위 내에서 우리사주 조합원에게 주식을 우선 배정하는 경우④ 근로자복지기본법 제39조의 규정에 의한 우리사주매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우⑤ 경영상 필요에 의해 외국인투자촉진법에 의한 외국인투자를 위하여 신주를 발행하는 경우⑥ 발행주식총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 사업상 중요한 기술도입·연구개발·생산·판매·자본제휴를 위하여 그 상대방에게 신주를 발행하는 경우⑦ 발행주식 총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 긴급한 자금조달을위하여 국내외 금융기관 또는 기관투자자에게 신주를 발행하는 경우⑧ 주권을 코스닥시장 또는 유가증권시장에 상장하기 위하여 신주를 모집하거나인수인에게 인수하게 하는 경우⑨ 근로자의 복지향상을 위해 우리사주조합에 신주를 발행하는 경우3. 제2항 각 호 중 어느 하나의 규정에 의해 신주를 발행할 경우 발행할 주식의 종류와 수 및 발행가격 등은 이사회의 결의로 정한다.4. 신주인수권의 포기 또는 상실에 따른 주식과 신주배정에서 발생한 단주에 대한 처리 방법은 이사회의 결의로 정한다.

4. 주식매수선택권에 관한 사항

제11조 (주식매수선택권)

1. 본 회사는 벤처기업육성에 관한 특별조치법에 따라 임직원에게 발행주식 총 수의100분의 20 범위 내에서 주식매수선택권을 주주총회의 특별결의에 의하여 부여할 수있다.2. 주식매수선택권은 회사의 설립 또는 기술.경영혁신 등에 기여하거나 기여할 능력을갖춘 임직원, 벤처기업이 필요로 하는 분야에서 10년 이상의 실무경력보유자,벤처기업이 필요로 하는 분야에서 박사학위를 취득한 자 또는 석사학위 취득 후 5년이상의 실무경력을 갖춘 자에 부여하되 다음 각호의 1에 해당하는 자는 제외한다.① 의결권 없는 주식을 제외한 발행주식총수의 100분의 10이상의 주식을 가진 주주② 이사, 감사의 선임과 해임 등 회사의 주요 경영사항에 대하여 사실상 영향력을 행사하는 자③ 제1호와 제2호에 규정된 자의 배우자와 직계 존비속3. 주식매수선택권의 행사로 교부할 주식(주식매수선택권의 행사가격과 시가와의 차액을 현금 또는 자기주식으로 교부하는 경우에는 그 차액의 산정기준이 되는 주식을말한다)은 기명식 보통주식으로 한다.4. 임직원 등 1인에 대하여 부여하는 주식매수선택권은 발행주식총수의 100분의 10을초과할 수 없다.5. 주식매수선택권을 행사할 주식의 1주당 행사가격은 다음 각호의 가액 이상이어야하나 벤처기업육성에 관한 특별조치법 시행령(제11조의 3 제2항, 제5항)에 따라 상속세 및 증여세법 상 보충적 평가방법으로 정할 수 있고, 시가보다 낮게 발행할 수 있다.① 신주를 발행하는 경우에는 주식매수선택권의 부여일을 기준으로 한 주식의 실질 가액과 주식의 권면액 중 높은 금액② 자기의 주식을 양도하는 경우에는 주식매수선택권의 부여일을 기준으로 한 주식의 실질가액6. 주식매수선택권을 부여 받는 자는 제1항의 결의일로부터 3년 이상 재임 또는재직하여야 행사할 수 있다.7. 주식매수선택권은 타인에게 양도할 수 없다. 다만, 주식매수선택권을 부여 받은 자가사망한 때에는 그 상속인이 이를 부여받은 것으로 본다.8. 주식매수선택권의 행사로 인하여 발행한 신주에 대한 이익의 배당에 관하여는 신주의 배당 기산일을 준용한다.9. 다음 각호의 1에 해당하는 경우에는 이사회의 결의로 주식매수선택권의 부여를취소할 수 있다.① 주식매수선택권을 부여 받은 자가 고의 또는 과실로 법령 또는 정관에 위반한 행위를 하거나 그 임무를 게을리하여 본 회사에게 손해를 입힌 경우. 다만, 이사 또는 감사인 주식매수선택권을 부여받은 자가 제3자에 대하여 상법 제401조의 책임을 지게 된 경우에도 같다.② 본 회사의 파산 또는 해산 등으로 본 회사가 주식매수선택권의 행사에 응할 수 없는 경우③ 주식매수선택권을 부여받은 자가 상법 제397, 제397조의 2, 제398조 및 제411조를 위반한 경우④ 주주총회에서 상법 제385조가 정하는 정당한 사유(자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의18 기타 법령의 규정에 의해 감독기관으로부터 주식매수선택권을 부여받은 자의 해임을 권고 받은 경우를 포함한다)로 주식매수선택권을 부여하든지(이사 또는 감사인 경우에 한한다)를 해임하는 경우⑤ 주식매수선택권을 부여받은 자가 선택권을 타인에게 양도하거나 담보로 제공한 경우⑥ 주식매수선택권이 압류된 경우⑦ 주식매수선택권 행사를 위해 본 회사의 미공개 정보를 이용하거나 시세조정 등 불공정 거래를 한 경우

5. 배당에 관한 사항

제55조(이익배당)1. 이익의 배당은 금전과 주식 기타재산으로 할 수 있다.2. 이익의 배당을 주식으로 하는 경우 회사가 종류주식을 발행한 때에는 각각 그와 같은 종류의 주식으로 할 수 있다.3. 제1항의 배당은 매결산기말 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록질권자에게 지급한다.4. 이익배당은 주주총회의 결의로 정한다. 다만, 제52조 제6항에 따라 재무제표를이사회가 승인하는 경우 이사회 결의로 이익배당을 정한다.
제56조(중간배당)1. 회사는 이사회결의로 상법 제462조의3의 규정에 의한 중간배당을 할 수 있다.2. 제1항의 이사회 결의는 중간배당 기준일 이후 45일 이내에 하여야 한다.3. 중간배당은 직전결산기의 대차대조표상 순자산액에서 다음 각 호의 금액을 공제한금액을 한도로 한다.① 직전결산기의 자본금의 액② 직전결산기까지 적립된 자본준비금과 이익준비금의 합계액③ 직전결산기의 정기주주총회에서 이익배당하기로 정한 금액④ 직전결산기까지 정관 또는 주주총회결의에 의하여 특정목적을 위해 적립한 임의준비금⑤ 중간배당에 따라 당해 결산기에 적립하여야 할 이익준비금의 합계액4. 제1항의 중간배당은 중간배당 기준일 전에 발행한 주식에 대하여 동등 배당한다.5. 제9조의 2내지 제9조의 5의 종류주식에 대한 분기배당은 보통주식과 동일한 배당률을 적용한다.
제57조(배당금지급청구권의 소멸시효)1. 배당금의 지급청구권은 5년간 이를 행사하지 아니하면 소멸시효가 완성한다.2. 제1항의 시효의 완성으로 인한 배당금은 회사에 귀속한다.3. 배당금에 대하여는 이자를 지급하지 않는다.

6. 의결권에 관한 사항

제27조(주주 의결권)주주의 의결권은 1주마다 1개로 한다.
제28조(상호주에 대한 의결권 제한)회사, 회사와 회사의 자회사 또는 회사의 자회사가 다른 회사의 발행주식총수의 10%를 초과하는 주식을 가지고 있는 경우, 그 다른 회사가 가지고 있는 이 회사의 주식은 의결권이 없다.
제29조(의결권의 불통일행사)1. 둘 이상의 의결권을 가지고 있는 주주가 의결권의 불통일행사를 하고자 할 때에는회일의 3일전에 회사에 대하여 서면 또는 전자문서로 그 뜻과 이유를 통지하여야 한다.2. 회사는 주주의 의결권 불통일행사를 거부할 수 있다. 그러나 주주가 주식의 신탁을인수하였거나 기타 타인을 위하여 주식을 가지고 있는 경우에는 그러하지 아니하다.
제30조(의결권의 대리행사)1. 주주는 대리인으로 하여금 그 의결권을 행사하게 할 수 있다.2. 대리인은 주주총회 개시전에 그 대리권을 증명하는 서면(위임장)을 제출하여야 한다.제31조(주주총회의 결의방법)주주총회의 결의는 법령과 정관에 다른 정함이 있는 경우를 제외하고는 출석한 주주의 의결권의 과반수와 발행주식총수의 4분의 1 이상의 수로써 한다.

III. 투자위험요소

[주요 용어 정리]

용어
설명

AI 인프라 기술
기업 및 기관이 인공지능 기술을 도입하고 운영하는 과정에서 직면하게 되는 다양한 문제들에 대해 비용 효율적이며 손쉬운 해결을 지원하는 관련 소프트웨어 기술로 AI 구축 및 운영을 위해 필요한 하드웨어 관리 및 운영 기술부터 대규모 데이터 처리, AI 모델 개발 지원, 배포 및 유지 관리 등을 지원하는 소프트웨어 솔루션들을 모두 포함함

MLOps
머신러닝(Machine Learning)과 개발-운영 지원 통합 플랫폼을 의미하는 DevOps(Development & Operations)의 합성어로, 머신 러닝 모델의 개발 및 운영에 필요한 전 과정의 실행을 유기적이고 효과적으로 통합 지원하는 시스템

LLMOps
LLM의 학습, 배포, 운영, 유지 보수 및 RAG 시스템 구현 등 개발 및 활용과 관련된 전 과정을 유기적이고 자동화된 방식으로 실행 및 통합 관리를 지원하는 시스템

HIS
의료, 행정, 재정적, 법적 문제 및 서비스의 처리와 같은 병원 운영의 모든 측면을 관리할 수 있도록 설계된 포괄적인 통합 정보시스템을 의미함

EMR
환자의 의료 정보를 전자적으로 저장하고 관리하는 시스템으로, 환자의 개인 정보, 병력, 진단 결과, 처방전, 치료 계획 등 모든 의료정보를 한 곳에 집중적으로 저장하는 기술

Agentic RAG
일반적인 RAG 시스템이 갖는 LLM의 외부 문서 참조 과정의 단순 선형 구조가 아닌, 복수의 LLM을 지능형 AI 에이젼트로서 활용하는 네트워크 구조 구현을 지원하는 RAG 기술로서, 복잡하고 동적인 정보 환경에서 더욱 효과적이며 고성능의 추론을 지원함

AutoML
머신러닝 모델의 개발 전주기 과정(데이터 전처리, 최적의 모델 탐색, 학습 및 평가, 배포)을 자동화하는 기술

DoRA
사전 학습된 가중치를 크기와 방향의 요소로 “가중치 분해”하고, 방향축의 성분만 LoRA 기술로 업데이트하여 소규모의 파라미터 업데이트로도 고성능과 안정성을 획득할 수 있는 LLM 파인튜닝 기술

ECMP
컴퓨터 네트워크에서 동일한 전송 비용을 갖는 복수의 경로를 활용해 트래픽을 분산시키는 라우팅 기술

ExRAP
LLM이 환경 정보를 기반으로 실시간적인 상황 변화에 맞추어 제어 대상인 에이전트의 행동을 변화시키는 것을 목표로 계획을 수립(Planning)하는 기술

GPUDirect RDMA
GPU와 네트워크 인터페이스 카드(NIC) 장치 간에 CPU의 개입없는 직접 데이터 전송을 가능하게 하는 기술

LoRA
모델의 가중치를 저차원 행렬로 분해한 뒤, 특정 성분 요소들만 학습에 활용(파라미터 업데이트)하여 메모리와 계산 비용을 효율적으로 절감시킨 LLM 파인튜닝 기술

MIG
단일 GPU를 복수개의 인스턴스로 분할하고, 각 인스턴스의 독립적인 연산 실행을 지원하여 다양한 작업의 병렬 처리를 가능하게 하는 기술

PEFT
LLM과 같은 대규모 AI모델의 파인튜닝 시, 모델의 전체 파라미터가 아닌특정 파라미터들만 업데이트되도록 학습시켜 메모리와 계산 비용을 절감하면서 고품질의 성능을 확보하는 기술

RAG
LLM이 다양한 분야에 특화된 고성능의 정보 처리가 가능하도록, 각 분야특화 문서들이 저장된 외부 데이터베이스를 연동시켜 정보 검색, 추출(Retrieval) 및 이를 기반으로 한 정보 생성(Augmented Generation)을 지원하는 기술

SaMD
기존의 하드웨어 형태가 있는 의료기기에 내장된 소프트웨어와 구분하여 독립적으로 의료기기의 기능을 제공하는 소프트웨어

감성 컴퓨팅
인간의 감성을 디지털 정보로 정의하고, 감성의 인식, 생성 및 감성 변화의 메커니즘을 정보 기기를 통한 실행을 지원하는 관련 정보 기술들의 집합 및 이를 지칭하는 기술 패러다임

강화학습
머신러닝 알고리즘의 한 종류로서, ‘에이젼트’라는 소프트웨어 주체가 매순간 획득가능한 정보 및 실행가능한 경우들을 기반으로 환경으로부터 주어지는 “보상”을 최대화할 수 있는 최적의 행동 전략을 학습하는 기술

개체명 인식
텍스트에서 사람, 장소, 날짜 등의 특정한 의미를 갖는 단어/구를 인식하고, 인식된 의미로 분류하는 자연어 처리 기술

대조 학습
학습 데이터 내에 유사하거나 차이가 있는 데이터들을 잠재 공간 상에서 가깝거나 멀어지도록 학습하는 것을 목표로 하는 특수한 교사 학습 기술

데이터 드리프트
머신러닝 모델이 학습에 사용한 데이터의 통계적 특성이 시간이 지남에 따라 현실에서 직면하는 데이터와 달라지는 현상으로 모델 성능 저하가 나타나는 현상

로드밸런싱
컴퓨터 네트워크 기술의 일종으로 복수의 서버나 컴퓨터 자원에 네트워크트래픽이나 애플리케이션 요청 작업 등을 효율적으로 분산하는 기술

모델 드리프트
데이터 드리프트, 또는 독립변수와 종속 변수간의 관계의 변화 등으로 인한 개념 드리프트(concept drift)가 발생되어 모델의 예측 성능이 저하되는 현상

연합학습
동일한 모델의 학습에 참여중인 각 참여자가 독립적으로 보유한 데이터로 개별 모델을 학습한 뒤, 모델의 학습 정보만을 중앙 서버로 공유하여 해당 정보의 결합으로 목표 모델을 생성하는 방식의 분산형 머신러닝 기법

온디바이스
클라우드에 설치된 고성능 서버로 데이터를 전송하여, 필요한 AI 연산 결과를 피드백받는 방식이 아닌, 데이터 전송 없이 기기 내부에서 AI 연산을 독립적으로 수행하는 방식으로 기기의 사양에 맞는 경량형 AI 가 요구됨

인스트럭션 튜닝
'특정 지시사항(instruction) - 이에 대한 응답(answer)’ 쌍으로 구성된 학습 데이터셋을 이용하여 LLM을 추가 학습(파인튜닝)하는 기술

임베딩 벡터
다양한 유형(modality)의 데이터를 N-차원의 잠재 공간(latent space)상에 존재(embedding)할 수 있도록 변환한 형태

자기 지도 학습
타켓 레이블이 없는 대량의 데이터의 일부를 타겟 레이블로 인식하여 학습하는 기술(예:이미지의 일부, 문장의 일부 단어)

자연어 처리
정보 기기를 이용해 자연어를 이해하거나 생성하기 위한 다양한 분석 및 처리 기술의 집합

주제 그룹화 및인식
텍스트를 분석하여 유사한 주제를 가진 문서나 구문을 그룹화(clustering)하고, 해당 그룹의 주제를 식별(recognition)하는 자연어 처리 기술을 함께 지칭하는 용어로서 (주)아크릴에서 정의한 NLP 모델의 이름

차분 프라이버시
개인정보가 포함된 데이터에 수학적으로 정의 및 제어가 가능한 노이즈를 의도적으로 추가하여 개인 정보의 직접적인 식별을 어렵게 하면서도, 전체 데이터의 통계적 특성을 유지시키는 개인정보 비식별화 기술

컨테이너
애플리케이션과 그 실행을 위해 필요한 모든 요소를 하나의 패키지로 묶어 다양한 환경에서의 일관된 실행을 지원하는 기술이며, OS를 포함하지 않고 호스트 OS의 커널을 공유함

쿠버네티스
컨테이너화된 애플리케이션들을 효율적으로 관리하고 운영하기 위한 오픈소스 플랫폼

파운데이션 모델
대규모 데이터셋의 비지도 학습을 이용하여 학습된 수십억 규모의 파라미터를 가진 대규모 모델, 특정 작업(task)에 국한되지 않고 다양한 분야와 작업에 적용할 수 있음

파인튜닝
사전 학습된 AI 모델을 특정 분야 및 작업을 위한 데이터셋을 이용하여 추가적으로 학습시키는 기술, 기학습된 지식을 유지하면서 새로운 분야 및 작업과 관련된 지식을 신규로 모델에 추가할 수 있음

프롬프트엔지니어링
LLM으로부터 고품질의 응답을 획득할 수 있는 최적의 입력(prompt)을 설계 및 최적화하는 과정 및 이와 관련된 기술

파라미터 최적화
AI 모델의 학습 과정에서 참조되는 매개변수인 하이퍼파라미터 (hyperparameter)를 모델 성능 향상을 목표로 최적화하는 기술

1. 사업위험

가. 국내외 경기 변동에 따른 위험

2025년 7월 국제통화기금(IMF)이 발표한 세계경제전망(World Economic Outlook)에 따르면, 2025년과 2026년 세계 경제성장률은 각각 3.0%, 3.1%로 전망됩니다. 미국의 실효 관세율 하향, 고관세 우려에 따른 조기선적 증가, 달러 약세 등 금융여건 완화, 주요국 재정확대 등을 고려하여 금년 세계경제 성장률을 지난 4월 전망 대비 0.2%p 상향한 3.0%로, `26년은 0.1%p 상향한 3.1%로 전망하였습니다. 다만, 이번 전망은 관세인상 유예가 8월 1일 종료되더라도 실제 인상되지 않고, 현재 수준이 유지될 것이라는 가정을 전제로 하였습니다.2025년 9월 OECD에서 발간한 'OECD Economic Outlook'에 따르면 올해 세계 GDP 성장률은 3.2%를 기록할 것으로 전망했습니다. 이는 2025년 6월에 발표한 2.9% 대비 0.3%p 상향한 수치입니다. 2025년 성장률 전망은 지난 2024년 12월부터 2개 분기 연속 하향 조정 이후 이번 분기에 상향되었고, 2026년 성장률 전망은 2개 분기 연속 하향된 후 이번 분기 유지되었습니다. 주요국을 살펴보면, 미국은 관세 인상과 이민 정책 등으로 성장률 하락이 예상되며 중국도 재정 지원 약화 등으로 인한 성장 둔화가 전망됩니다. 유럽은 무역 마찰 및 지정학적 불확실성 증가와 투자 확대 등의 요인이 겹치며 혼조세가 예상되고 있습니다.

한편, 한국은행이 2025년 8월 발표한 경제전망보고서에 따르면 2025년 한국의 경제성장률은 0.9%로 전망되며, 이는 2025년 5월 발표된 전망치보다 0.1%p 상향된 수치입니다. 이는 대내외 불확실성이 다소 완화되어 소비 개선세가 뚜렷하고 수출이 양호함에 따른 것으로 분석됩니다.이처럼, 글로벌 경기는 미국과 중국을 비롯한 주요 국가 간의 관계 악화 및 무역 갈등, 유럽 및 중남미의 경제 및 정치 상황 악화, 여러 지역에서의 지정학적 및 사회적 불안정성 지속 등 다양한 불확실성을 내포하고 있습니다. 이러한 불확실성은 대부분의 사업분야 전반에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
당사는 글로벌 및 국내 경제환경 변화와 직·간접적으로 연동되는 AI 인프라 기술 기반 서비스 구축 및 인프라 운영 전 과정을 지원하는 end-to-end 솔루션을 주요 사업으로 영위하고 있으며, 당사의 주요 고객사인 헬스케어 분야 기업, 공공기관 및 연구기관은 경기 및 정책 환경에 따라 AI 인프라 도입 시기를 조정할 수 있습니다. 이는 당사의 계약 및 매출 인식 일정의 조정으로 이어져 당사 수익성 및 성장성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 투자자분들께서는 이 점을 유의하시기 바랍니다.

(1) 글로벌 경기 동향

2025년 7월 국제통화기금(IMF)이 발표한 세계경제전망(World Economic Outlook)에 따르면, 2025년과 2026년 세계 경제성장률은 각각 3.0%, 3.1%로 전망됩니다. 미국의 실효 관세율 하향, 고관세 우려에 따른 조기선적 증가, 달러 약세 등 금융여건 완화, 주요국 재정확대 등을 고려하여 금년 세계경제 성장률을 지난 4월 전망 대비 0.2%p 상향한 3.0%로, `26년은 0.1%p 상향한 3.1%로 전망하였습니다. 다만, 이번 전망은 관세인상 유예가 8월 1일 종료되더라도 실제 인상되지 않고, 현재 수준이 유지될 것이라는 가정을 전제로 하였습니다. 미국 성장률(1.9%, 2.0%)은 관세 인하, 금융여건 완화, OBBBA 세법 개편 효과 등으로 `25, `26년 모두 소폭 상향 조정하였으며, 유로존(1.0%, 1.2%)의 경우 아일랜드의 의약품 대미(對美) 수출 증가에 힘입어 `25년 성장은 소폭 상향하였으나, `26년은 조기선적 효과 등이 소멸하면서 기존 전망 수준으로 성장할 것이라고 예상하였습니다. 한국의 경우, `25년 성장률을 4월 전망 대비 0.2%p 하향한 0.8%로 전망하였으나, `26년은 0.4%p 높은 1.8%로 대폭 상향하였습니다.

[2025년 IMF 세계 경제성장률 전망]

(단위: %, %p)

구 분
`24년
2025년(E)
2026년(E)

`25.4월 전망
`25.7월 전망
조정폭
`25.4월 전망
`25.7월 전망
조정폭

(A)
(B)
(B-A)
(C)
(D)
(D-C)

세계
3.3
2.8
3.0
0.2
3.0
3.1
0.1

선진국
1.8
1.4
1.5
0.1
1.5
1.6
0.1

미국
2.8
1.8
1.9
0.1
1.7
2.0
0.3

유로존
0.8
0.8
1.0
0.2
1.2
1.2
0.0

독일
-0.2
0.0
0.1
0.1
0.9
0.9
0.0

영국
1.1
1.1
1.2
0.1
1.4
1.4
0.0

일본
0.1
0.6
0.7
0.1
0.6
0.5
-0.1

한국
2.0
1.0
0.8
-0.2
1.4
1.8
0.4

신흥국
4.3
3.7
4.1
0.4
3.9
4.0
0.1

중국
5.0
4.0
4.8
0.8
4.0
4.2
0.2

인도
6.5
6.2
6.4
0.2
6.3
6.4
0.1

출처:국제통화기금(World Economic Outlook, 2025.07)

국제통화기금은 세계경제의 리스크가 하방 요인에 집중되어 있다고 진단하면서, 통상정책의 전개 양상이 리스크의 향방을 결정짓는 핵심 변수라고 평가하였으며, 하방 요인으로는 실효 관세율 상승, 관세협상 결렬 등 정책 불확실성 확대가 기업 투자와 무역투자 흐름을 위축시키며 성장세를 약화시킬 가능성과 지정학적 긴장이 공급망과 물가에 추가 압력으로 작용할 수 있다고 평가하였습니다. 이와 함께 미국, 프랑스 등 주요국의 높은 재정적자·국가부채로 인한 시장신뢰 악화, 장기금리 상승 등은 글로벌 금융여건 위축 요인으로 작용할 수 있음을 경고하였습니다. 다만, 무역협상이 성과를 낼 경우, 정책의 예측 가능성을 높이고 투자와 생산성 향상을 촉진하며 세계경제의 상방 요인으로 작용할 수 있다고 언급하였습니다.마지막으로, 국제통화기금은 이러한 불확실성을 완화하고 지속가능한 성장 기반을 마련하기 위하여 다음과 같은 정책노력을 권고하였습니다. 먼저, 예측가능한 무역환경 조성을 위해 시장 왜곡을 최소화하는 산업정책 설계와 지역·다자간 무역협정 확대가 필요하다고 강조하였으며, 재정 측면에서는 국방 등 필수 지출은 유지하되, 중기 재정계획을 수립하고 세입 확충과 지출 효율화를 통해 재정여력을 확보할 것을 권고하였습니다. 아울러, 물가안정과 금융시장 안정 간 균형을 유지하면서, 성장잠재력을 제고하기 위한 구조개혁 노력을 지속할 것을 권고하였습니다.또한 2025년 9월 23일 OECD에서 발간한 'OECD Economic Outlook'에 따르면 올해 세계 GDP 성장률은 3.2%를 기록할 것으로 전망했습니다. 이는 2025년 6월에 발표한 2.9% 대비 0.3%p 상향한 수치입니다. 2025년 성장률 전망은 지난 2024년 12월부터 2개 분기 연속 하향 조정 이후 이번 분기에 상향되었고, 2026년 성장률 전망은 2개 분기 연속 하향된 후 이번 분기 유지되었습니다. 주요국을 살펴보면, 미국은 관세 인상과 이민 정책 등으로 성장률 하락이 예상되며 중국도 재정 지원 약화 등으로 인한 성장 둔화가 전망됩니다. 유럽은 무역 마찰 및 지정학적 불확실성 증가와 투자 확대 등의 요인이 겹치며 혼조세가 예상되고 있습니다. 지역별로 보면, G20의 올해 GDP 성장률 전망은 3.2%로 2개분기 연속 하향 조정된 이후 상향되었으며 미국, 일본 중국, EU, 영국 등은 직전 분기 대비 상향되었고 프랑스, 러시아 등은 전망이 유지되었습니다. 우리나라의 올해 GDP 전망은 1.0%로 작년 12월 대비 1.1%p, 지난 3월 대비 0.5%p 하향되었고 직전 분기 전망이 유지되었습니다. 2025년 9월 OECD 세계 GDP 성장률 전망은 아래와 같습니다.

[2025년 9월 OECD 세계 GDP 성장률 전망]

(단위: %)

구분
2024년
2025년
2026년

2024년12월 전망
2025년3월 전망
2025년6월 전망
2025년9월 전망
2024년12월 전망
2025년3월 전망
2025년6월 전망
2025년9월 전망

세계
3.3
3.3
3.1
2.9
3.2
3.3
3.0
2.9
2.9

G20
3.4
3.3
3.1
2.9
3.2
3.2
2.9
2.9
2.9

한국
2.0
2.1
1.5
1.0
1.0
2.1
2.2
2.2
2.2

미국
2.8
2.4
2.2
1.6
1.8
2.1
1.6
1.5
1.5

일본
0.1
1.5
1.1
0.7
1.1
0.6
0.2
0.4
0.5

중국
5.0
4.7
4.8
4.7
4.9
4.4
4.4
4.3
4.4

EU
0.8
1.3
1.0
1.0
1.2
1.5
1.2
1.2
1.0

영국
1.1
1.7
1.4
1.3
1.4
1.3
1.2
1.0
1.0

프랑스
1.1
0.9
0.8
0.6
0.6
1.0
1.0
0.9
0.9

러시아
4.3
1.1
1.3
1.0
1.0
0.9
0.9
0.7
0.7

출처: OECD Economic Outlook (2025.09)

(2) 국내 경기 동향

한편, 2025년 8월 한국은행에서 발간한 경제전망보고서에 따르면, 2025년 국내 GDP 성장률은 0.9%로 전망되며 이는 지난 5월 발표한 0.8% 대비 0.1%p 상향 조정된 수치입니다. 한국은행은 지난 2025년 5월 국내경제가 대내외 불확실성으로 경제심리 회복이 예상보다 지연되고 미국 관세정책이 연초보다 강화됨에 따라 국내 GDP 성장률을 지난 2월 전망(1.5%) 대비 크게 하회할 것으로 전망(0.8%)한 바 있으며, 2025년 8월 전망(0.9%)에서는 국내 GDP 성장률을 5월 전망치 대비 소폭 상항하였습니다. 한국은행이 2025년 8월 발표한 국내 경제 전망은 아래와 같습니다.

[2025년 8월 국내 경제성장 전망]

(단위: %)

구분
2024년
2025년
2026년

연간
상반기
하반기
연간
상반기
하반기
연간

GDP 성장률
2.0
0.2
1.6
0.9(+0.1)
2.0
1.3
1.6(-)

민간소비
1.1
0.7
2.0
1.4(+0.3)
2.2
1.1
1.6(-)

건설투자
-3.3
-12.4
-4.3
-8.2(-2.2)
4.4
3.2
3.8(+1.0)

설비투자
1.7
4.8
0.3
2.5(+0.7)
0.9
1.2
1.0(-)

지식재산생산물투자
1.2
1.3
4.3
2.9(-0.3)
3.5
1.6
2.5(-)

재화수출
6.4
1.6
3.3
2.5(+2.6)
0.4
-0.7
-0.1(-0.8)

재화수입
1.3
1.8
1.7
1.8(+1.6)
1.7
0.3
1.0(-0.5)

출처:
한국은행, 경제전망보고서(2025년 8월)

주)
( ) 내 수치는 2025년 5월 전망 대비 변동을 표기하였음

2025년 국내경제 전망은 건설투자가 예상보다 부진하지만 추경과 경제심리 호전으로 소비 개선세가 뚜렷하고 수출도 반도체를 중심으로 양호하여 지난 5월 전망 수준 대비 소폭 개선되었습니다. 올해 1분기에는 경제심리 위축 및 건설현장 사고, 대형산불 등 일시적 요인이 겹치며 GDP가 역성장하였고, 2분기에는 건설투자 감소폭이 예상보다 컸으나 빠른 소비 심리 회복과 양호한 수출로 인하여 역성장에서 반등하였습니다. 3분기에는 소비쿠폰 지급, 견조한 반도체 수출 등으로 인하여 당초 예상을 웃도는 성장률을 나타낼 것으로 예상되며 다만, 연말로 갈수록 철강 및 자동차 등 미국의 관세부과 품목을 중심으로 수출 하방압력이 증대되어 성장률이 둔화될 것으로 분석하였습니다.부문별로 살펴보면, 민간소비는 외식, 여가 등 대면서비스 회복에 힘입어 반등하였으며 심리개선, 소비쿠폰 효과 등으로 카드사용액 등 고빈도지표의 회복세가 뚜렷하여 높은 증가세를 나타낼 전망입니다. 건설투자는 하반기 들어 지난해의 착공 및 수주 개선이 시차를 두고 영향을 미쳐 상반기보다 부진 완화가 예상되지만 누적된 지방 미분양의 구조적 하방압력과 주택거래 둔화, 건설현장 공사 차질 영향 등으로 회복 속도는 더딜 전망입니다. 설비투자는 기계류의 경우 견조한 반도체장비 투자에도 불구하고 비IT 부문의 투자 부진 지속으로 정체될 전망이며 운송장비의 경우 정부정책으로 법인차가 높은 증가세를 보였으나 하반기 이후 점차 둔화될 전망입니다. 지식재산생산물투자는 신성장 분야에서의 기술경쟁력 확보 노력 지속 등으로 기업의 연구개발 확대 기조 및 정부 지원 증가에 따라 개선세를 이어갈 전망입니다. 재화수출은 예상보다 강한 반도체 수출 호조로 증가세를 보이겠으나 내년에는 미국 관세 영향이 확대되면서 소폭 감소할 것으로 전망됩니다. 재화수입은 최근 내수 회복세에 힘입어 증가하겠으며 내년에는 수출과 설비투자 둔화로 증가세가 다소 감소할 것으로 전망됩니다.

이처럼, 글로벌 경기는 미국과 중국을 비롯한 주요 국가 간의 관계 악화 및 무역 갈등, 유럽 및 중남미의 경제 및 정치 상황 악화, 여러 지역에서의 지정학적 및 사회적 불안정성 지속 등 다양한 불확실성을 내포하고 있습니다. 이러한 불확실성은 대부분의 사업분야 전반에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 당사는 글로벌 및 국내 경제환경 변화와 직·간접적으로 연동되는 AI 인프라 기술 기반 서비스 구축 및 인프라 운영 전 과정을 지원하는 end-to-end 솔루션을 주요 사업으로 영위하고 있으며, 당사의 주요 고객사인 대기업, 헬스케어 분야 기업, 공공기관 및 연구기관은 경기 및 정책 환경에 따라 AI 인프라 도입 시기를 조정할 수 있습니다. 이는 당사의 계약 및 매출 인식 일정의 조정으로 이어져 당사 수익성 및 성장성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 투자자께서는 이 점을 유의하시기 바랍니다.

나. 주력시장 관련 위험
당사의 주요 사업 영역은 AI 서비스 구축 및 인프라 운영으로 독자 개발한 통합 AI 플랫폼을 통해 산업 분야별로 최적화된 AI 솔루션을 고객들에게 제공합니다. 당사의 핵심 플랫폼인 조나단은 LLMOps와 MLOps 기능을 포함한 통합 인공지능 플랫폼으로, AI 플랫폼 및 Private LLM 시장의 기술 발전과 수요 확대에 직접적인 영향을 받습니다. 당사의 또 다른 핵심 플랫폼인 나디아의 경우 의료특화 인공지능 플랫폼으로 의료정보시스템 기능을 공급하고 현장 환경에 맞게 의료데이터 통합 관리, 분석, 진료 지원 등의 데이터 기반 병원운영 인프라를 제공하며 의료 인공지능 시장의 기술 발전과 수요 확대에 직·간접적으로 영향을 받습니다.
글로벌 시장조사기관 및 국내외 연구보고서 등을 검토한 결과, AI 인프라 시장의 세부시장인 ‘Private LLM 시장, AI 플랫폼 시장, 의료 인공지능 시장’ 모두 2030년까지 적게는 17.8 %에서 많게는 50.8 %까지 성장할 것으로 전망되었습니다. 특히 국내 시장의 성장전망에 비해 해외 시장의 성장속도가 더 빠르게 진행되는 것으로 관측되었습니다.
글로벌 AI 플랫폼 시장은 2024년 약 198억 달러 규모에서 2030년 약 1,365억 달러 규모로, 연평균 약 21.3%의 견조한 성장이 예상됩니다. 금융권과 공공기관, 의료계까지 AI 가 화두가 되면서, AI 기술개발부터 서비스 배포·관리까지 종합적인 기능을 제공하는 AI 플랫폼 도입의 수요가 이어지며 AI 전문인력과 AI 모델 개발에 들어가는 시간과 비용을 절약하기 위한 기업들의 필요가 늘어났습니다. 또한 체계적인 데이터 수집 및 관리의 중요성에 대한 고객들의 인식이 높아지며, AI에 활용되는 데이터 최적화와 관리 역량 강화를 지원하는 제품의 출시는 AI 시장 확산의 필수 요건으로 대두되고 있습니다. 그러나 AI 플랫폼은 제조 및 산업 현장 등에서 비전 AI 나 OCR 기술 활용 등의 제한적 수준에 아직 머무르고 있습니다. 2023년 한국지능정보사회진흥원 (NIA)의 보고에 따르면, 국내 주력 산업분야는 전반적으로 디지털전환 (DX) 수준이 저조하고, 산업에서의 AI 활용이 활발하지 않은 것으로 나타났습니다. 이는 AI 플랫폼 전방 시장의 주요 수요 변동 요인으로 작용하며 국내 주력 산업 내 기업들의 디지털 전환 및 AI 플랫폼 도입 속도가 시장 기대에 비해 더딘 경우 당사 수익성 및 성장성에 제약이 발생할 수 있습니다.
Private LLM 시장은 2023년 약 51억 8천만 달러 규모에서 2030년 약 171억 8천만 달러 규모로, 연평균 약 17.8%의 견조한 성장이 예상됩니다. 상용화 수준의 기술 확보가 용이해지고, 운영 비용이 낮아짐에 따라 기술 자체보다는 이를 적용 및 제품화하는 기업의 비즈니스 전략이 점차 중요해질 것으로 예상됩니다. 최근 AI 모델 학습 시장과 더불어 AI 모델의 추론 시장 또한 빠르게 성장하고 있습니다. 추론 기반의 서비스는 기 학습된 AI 모델을 기반으로 많은 응용분야에 적용될 수 있으므로 확장성과 다양성 측면에서 큰 성장 잠재력을 갖고 있습니다. 다만 시장 내 수요는 빠르게 증가하고 있으나, 각 산업군에서 실질적인 도입까지의 검토 기간이 길고, 사용자 교육 및 데이터 연계 작업 등 도입 초기의 장벽이 존재합니다. 이로 인해 맞춤형 AI 모델의 필요성에 따른 Private LLM에 대한 고객 수요는 견조하나, 수주 인식과 매출 실현까지 일정한 시간차가 발생할 수 있으며, 이로 인해 실적의 단기 변동성이 발생할 수 있습니다.
의료 인공지능 시장은 2023년 약 90억 달러 규모에서 2030년 약 1,870억 달러 규모로 연평균 40.1%의 급속 성장이 예상됩니다. 의료 인공지능 시장은 강력한 규제 거버넌스가 존재하고 다양한 이해관계자에 대한 이해도가 요구됩니다. 이로 인해 시장의 초기 선점 효과가 높은 산업으로 인식되고 있으며 락인 (Lock-in) 효과도 높습니다.
그러나 규제 및 이해관계자에 대한 폭넓은 이해도가 수반되지 않으면 시장 진입에 있어 어려움을 가질 수 있고, 관련된 규제가 지속적으로 강화되는 경우 AI 서비스의 활용 범위 또는 기능에 제한이 생길 수 있습니다. 또한 명확한 선도 기업이 부재한 상황 속에서 시장 참여자로서 초기 선점 효과 및 락인 효과를 얻는데 어려움이 생기는 경우 당사의 수익성과 성장성에 영향을 줄 수 있는 위험이 존재합니다.

당사의 주요 사업 영역은 AI 서비스 구축 및 인프라 운영으로 독자 개발한 통합 AI 플랫폼을 통해 산업 분야별로 최적화된 AI 솔루션을 고객들에게 제공합니다. 당사의 핵심 플랫폼인 조나단은 LLMOps와 MLOps 기능을 포함한 통합 인공지능 플랫폼으로, AI 플랫폼 및 Private LLM 시장의 기술 발전과 수요 확대에 직접적인 영향을 받습니다.

[목표 시장 동향 및 전망]

목표 시장 동향 및 전망

출처: Future Market Insight(2024), IDC(2022), Valuates Reports(2023), KT(2023), Transparency Market Research(2023), 삼정KPMG(2024)

(1) AI 플랫폼 시장
글로벌 AI 플랫폼 시장은 2024년 약 198억 달러 규모에서 2030년 약 1,365억 달러 규모로, 연평균 약 21.3%의 견조한 성장이 예상됩니다. 금융권과 공공기관, 의료계까지 AI 가 화두가 되면서, AI 기술개발부터 서비스 배포·관리까지 종합적인 기능을 제공하는 AI 플랫폼 도입의 수요가 이어지며 AI 전문인력과 AI 모델 개발에 들어가는 시간과 비용을 절약하기 위한 기업들의 필요가 늘어났습니다. 2023년 Mckinsey 자료에 따르면, AI 도입에 따른 높은 영향도를 지니는 산업군은 ‘영업마케팅, 고객서비스, R&D, S/W 엔지니어링 등이 존재하였습니다.

[산업군(업종) 별 AI 영향도]

산업군(업종) 별 AI 영향도

출처:
Mckinsey, 2023

또한 체계적인 데이터 수집 및 관리의 중요성에 대한 고객들의 인식이 높아지며, AI에 활용되는 데이터 최적화와 관리 역량 강화를 지원하는 제품의 출시는 AI 시장 확산의 필수 요건으로 대두되고 있습니다. 즉, AI 애플리케이션 및 플랫폼은 물론, 데이터 준비를 위한 시스템 인프라 소프트웨어, 유지 관리를 위한 응용소프트웨어 개발·배포 소프트웨어 등 AI 소프트웨어 전반에 대한 기업의 투자 필요성은 지속적으로 증대되고 있습니다.그러나 AI

플랫폼은 제조 및 산업 현장 등에서 비전 AI 나 OCR 기술 활용 등의 제한적 수준에 아직 머무르고 있습니다. 2023년 한국지능정보사회진흥원 (NIA)의 보고에 따르면, 국내 주력 산업분야는 전반적으로 디지털전환 (DX) 수준이 저조하고, 산업에서의 AI 활용이 활발하지 않은 것으로 나타났습니다.

이는 AI 플랫폼 전방 시장의 주요 수요 변동 요인으로 작용하며 국내 주력 산업 내 기업들의 디지털 전환 및 AI 플랫폼 도입 속도가 시장 기대에 비해 더딘 경우 당사 수익성 및 성장성에 제약이 발생할 수 있습니다.

[업종 별 인공지능 기술 및 서비스 이용률]

업종 별 인공지능 기술 및 서비스 이용률

출처: 한국지능정보사회진흥원(NIA), 2023

(2) Private LLM 시장
Private LLM 시장은 2023년 약 51억 8천만 달러 규모에서 2030년 약 171억 8천만 달러 규모로, 연평균 약 17.8%의 견조한 성장이 예상됩니다. 소형 언어모델은 저비용으로 신속한 구축이 가능하며, 고객 보유 데이터를 활용해 맞춤형으로 구축할 수 있기 때문에 기업에서 도입하기에 유리하며, 다양한 소형 언어모델의 등장은 AI 기술의 상용화를 촉진하고 있습니다. 즉, 상용화 수준의 기술 확보가 용이해지고, 운영 비용이 낮아짐에 따라 기술 자체보다는 이를 적용 및 제품화하는 기업의 비즈니스 전략이 점차 중요해질 것으로 예상됩니다.최근 AI 모델 학습 시장과 더불어 AI 모델의 추론 시장 또한 빠르게 성장하고 있습니다. 추론 기반의 서비스는 기 학습된 AI 모델을 기반으로 많은 응용분야에 적용될 수 있으므로 확장성과 다양성 측면에서 큰 성장 잠재력을 갖고 있습니다. 또한, AI 모델 최적화 기법들이 발전하면서, 추론 성능을 유지하면서 AI 모델의 크기를 줄이거나, 추론 속도를 향상시키는 연구들이 활발히 진행되고 있습니다.

[전 세계 AI 추론칩 시장 전망]

전 세계 AI 추론칩 시장 전망

출처: Omdia (2024), 당사 정리

다만 시장 내 수요는 빠르게 증가하고 있으나, 각 산업군에서 실질적인 도입까지의 검토 기간이 길고, 사용자 교육 및 데이터 연계 작업 등 도입 초기의 장벽이 존재합니다. 이로 인해 맞춤형 AI 모델의 필요성에 따른 Private LLM에 대한 고객 수요는 견조하나, 수주 인식과 매출 실현까지 일정한 시간차가 발생할 수 있으며, 이로 인해 실적의 단기 변동성이 발생할 수 있습니다.(3) 의료 인공지능 시장
당사의 또 다른 핵심 플랫폼인 나디아의 경우 의료특화 인공지능 플랫폼으로 의료정보시스템 기능을 공급하고 현장 환경에 맞게 의료데이터 통합 관리, 분석, 진료 지원 등의 데이터 기반 병원운영 인프라를 제공합니다. 데이터 중심의 차세대 의료 생태계를 선도하는 플랫폼으로서 의료 인공지능 시장의 기술 발전과 수요 확대에 직·간접적으로 영향을 받습니다.의료 인공지능 시장은 2023년 약 90억 달러 규모에서 2030년 약 1,870억 달러 규모로 연평균 40.1%의 급속 성장이 예상됩니다. 의료 인공지능 시장은 시장 내 기술과 제품들이 건강에 직접적인 영향을 미치기 때문에 강력한 규제 거버넌스가 존재하고 다양한 이해관계자에 대한 이해도가 요구됩니다. 이로 인해 시장의 초기 선점 효과가 높은 산업으로 인식되고 있으며 시장 진입에 성공한 기업이 자사의 시장 지배력을 강화시켜 나가는 전략 수립 측면에서 유리한 고지를 점하게 됩니다. 또한, 의료진이 기 공급된 AI 헬스케어 제품에 익숙해지고 나면 타 회사의 제품으로 교체할 가능성이 현저히 적어지는 락인 (Lock-in) 효과도 높습니다. 그러나 규제 및 이해관계자에 대한 폭넓은 이해도가 수반되지 않으면 시장 진입에 있어 어려움을 가질 수 있고, 관련된 규제가 지속적으로 강화되는 경우 AI 서비스의 활용 범위 또는 기능에 제한이 생길 수 있습니다. 또한 명확한 선도 기업이 부재한 상황 속에서 시장 참여자로서 초기 선점 효과 및 락인 효과를 얻는데 어려움이 생기는 경우 당사의 수익성과 성장성에 영향을 줄 수 있는 위험이 존재합니다.

다. 시장 경쟁 심화에 따른 위험
당사가 속한 AI 서비스 구축 및 인프라 운영 시장은 아직 성숙되지 않은 초기 단계의 시장으로, 당사는 이러한 시장 환경 속에서 AI 서비스 구축 전 프로세스를 지원할 뿐만 아니라, 구축 이후의 AI 인프라 관리 서비스를 제공하는 end-to-end 솔루션 제공의 강점을 활용하고 있습니다. 경쟁이 치열한 초기 시장 상황에서 당사는 14년간 축적된 AI 기술 노하우를 가지고 있는 선발 주자로서의 이점을 취하며 기술 신뢰 기반의 레퍼런스를 통해 기술 장벽을 형성하고 있습니다. 다만, 현재 시장 내 당사의 경쟁사가 다수 존재하는 상황이며 기존 경쟁사들이 경쟁 제품 또는 서비스를 출시하거나 신규 경쟁사가 추가로 유입될 가능성을 배제할 수 없습니다. 특히 글로벌 반도체 및 빅테크 기업들이 기술 역량을 빠르게 확보할 경우, 시장 경쟁이 급격히 심화될 수 있습니다.빠르게 성장하는 시장 속에서 글로벌 빅테크들을 비롯한 국내외 기업들은 다양한 특성을 가진 플랫폼을 활용하여 인공지능 관련 사업을 영위하고 있습니다. 대표적인 글로벌 빅테크 기업 중 하나인 구글의 경우 자사 퍼블릭 클라우드 사용성 강화 및 편의성 제공을 통한 생태계 강화를 위해 Vertex AI와 같은 ML/LLM 개발운영 플랫폼을 개발했습니다. 또한 공공 및 국방 분야에서 데이터 기반 의사결정용 분석 플랫폼을 서비스하는 팔란티어, 영업 및 마케팅 분야에서 CRM 중심의 생성형 AI 플랫폼을 공급하는 세일즈포스 등 특정 산업에 특화된 AI 솔루션을 제공하는 글로벌 기업들이 존재합니다.

현재 당사 제품 조나단의 국내 경쟁기업으로는 와이즈넛, 마키나락스, 레블업 등이 있으며 신규 경쟁기업들도 계속 등장하고 있는 상황입니다. 이들 경쟁사와 비교해 당사의 조나단은 AI 플랫폼 경쟁사들의 제품과 비교했을 때, 인공지능 인프라 자원 관리와 전 주기 AI 개발 및 운영 통합이라는 차별화된 강점을 가진 플랫폼입니다. 당사 제품 나디아의 경쟁기업으로는 의료 인공지능 기업 루닛, 뷰노, EPIC 등이 있습니다. 이들 경쟁사와 비교해 나디아는 의료 데이터 수집, 정제, 표준화를 포함한 플랫폼화에 초점을 맞추고 있습니다. 그럼에도 불구하고 대규모 자본과 연구개발 인력을 보유한 글로벌 빅테크 기업들이 시장에 본격적으로 진입하거나, 경쟁사들이 기술 개발에 성공하여 당사보다 우수한 성능 또는 저렴한 가격의 솔루션을 출시할 경우, 현재 당사가 가진 경쟁 우위가 약화될 수 있습니다.AI 서비스 구축 및 AI 인프라 운영 기술은 고도의 AI 기술력을 요구하는 고난도 작업이며 성공적인 솔루션 개발을 위해선 다양한 핵심기술이 요구됩니다. 또한 인프라를 구축하는 과정에 있어 높은 비용이 요구되고 단순 구축을 넘어 서비스 경쟁력을 확보하기 위해선 효율적인 인프라 관리 기술을 갖춰야 합니다. 이와 더불어 높은 품질과 안정성, 다양한 공공 및 민간 레퍼런스는 당사가 수년간의 경험을 통해 축적한 노하우로, 신규 진입자가 단기간에 구축하기 어려운 경쟁 우위 요소입니다. 다만, AI 기술은 매우 빠르게 발전하고 있어 향후 당사의 기술을 대체할 수 있는 새로운 방법론이 등장하거나, 막대한 자본력을 갖춘 경쟁사가 공격적인 R&D 투자나 M&A를 통해 기술 격차를 단기간에 따라잡을 위험이 상존합니다.당사의 가장 큰 비교우위는 AI 인프라 구축부터 운영까지의 전 과정을 end-to-end로 지원하는 AI 솔루션을 제공과 AI 서비스 구축과 AI 인프라 운영 2가지 핵심기술에 기반한 경쟁력입니다. 당사는 AI 서비스 구축에 있어 산업별 특화된 데이터 처리 및 AI 모델 구축 시스템과 Private LLM 구축 시스템을 통해 고품질의 AI 구축을 지원하고 AI 인프라 운영에 있어 GPU 클러스터 가상화 시스템, 고성능 AI 컴퓨팅 시스템을 기반으로 AI 구축과 운영 과정에서 발생하는 막대한 하드웨어 인프라 비용을 효과적으로 절감할 수 있는 차별화된 기술을 가지고 있습니다.그러나 당사가 속한 AI 인프라 시장은 기술 발전 속도가 매우 빠르고 자본력을 앞세운 신규 경쟁자의 진입 가능성이 항상 열려 있는 높은 불확실성을 가진 시장입니다. 또한 당사가 보유하고 있는 기술과 유사한 기술들을 글로벌 기업 및 다수의 연구기관에서 연구, 개발을 진행중인 상황입니다. 향후 경쟁사가 데이터 처리 성능, 높은 최적화 수준, 가격 경쟁력 등 특정 측면에서 당사보다 우위를 갖는 솔루션을 시장에 선보일 가능성이 존재합니다.만약 당사가 급변하는 경쟁 환경에서 적절한 대응책을 강구하지 못하거나 기존에 보유하고 있던 기술적 우위를 상실한다면 신규 고객사 확보의 어려움 및 기존 고객의 이탈로 이어질 수 있습니다. 이는 직ㆍ간접적으로 당사의 성장성과 수익성에 부정적 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이를 유의하시기 바랍니다.

(1) 경쟁형태당사가 속한 AI 서비스 구축 및 인프라 운영 시장은 아직 성숙되지 않은 초기 단계의 시장으로 다양한 기술력 및 경영자원들을 가지고 있는 기업들이 시장 불확실성 속에서 경쟁하는 구도를 보이고 있습니다. 현재 독점적 지위를 가진 기업이 없는 상황이기 때문에, 초기에 시장 진입을 마친 당사가 기술력을 강화하고 협업 진행을 빠르게 확대할 경우 시장 선도적 지위를 선점할 수 있는 가능성이 높습니다.당사는 이러한 시장 환경 속에서 end-to-end 솔루션 제공의 강점을 활용하고 있습니다. 대부분의 경쟁사들이 AI 모델 개발 전주기의 일부 단계를 집중적으로 지원하는 제품을 출시하는 반면, 당사는 전 프로세스를 지원할 뿐만 아니라, 구축 이후의 AI 인프라 관리 서비스를 제공합니다. 또한 14년간 축적된 AI 기술 노하우를 바탕으로 기술 신뢰 기반의 레퍼런스를 통해 기술 장벽을 형성하고 향후 AI반도체 업체들과의 협업을 통해 지능형 반도체 특화 AI 플랫폼을 개발해 공급할 예정입니다. 이를 통해 당사는 AI 플랫폼 시장에서 경쟁 우위를 확보해 시장을 선도해 나갈 수 있을 것으로 기대됩니다.다만, 현재 시장 내 당사의 경쟁사가 다수 존재하는 상황이며 기존 경쟁사들이 R&D 투자 확대를 통해 경쟁 제품 또는 서비스를 출시하거나 신규 경쟁사가 추가로 유입될 가능성을 배제할 수 없습니다. 특히 뛰어난 자금 확보 역량을 가지고 있는 글로벌 반도체 및 빅테크 기업들이 적극적인 R&D 투자를 통해 자체적인 AI 솔루션을 개발하거나 타 경쟁사 인수합병 등으로 기술 역량을 빠르게 확보할 경우, 시장 경쟁이 급격히 심화될 수 있으니 이 점 유의하시기 바랍니다.(2) 경쟁업체 현황빠르게 성장하는 시장 속에서 글로벌 빅테크들을 비롯한 국내외 기업들은 다양한 특성을 가진 플랫폼을 활용하여 인공지능 관련 사업을 영위하고 있습니다. 대표적인 글로벌 빅테크 기업 중 하나인 구글의 경우 자사 퍼블릭 클라우드 사용성 강화 및 편의성 제공을 통한 생태계 강화를 위해 Vertex AI와 같은 ML/LLM 개발운영 플랫폼을 개발했습니다. 또한 공공 및 국방 분야에서 데이터 기반 의사결정용 분석 플랫폼을 서비스하는 팔란티어, 영업 및 마케팅 분야에서 CRM 중심의 생성형 AI 플랫폼을 공급하는 세일즈포스 등 특정 산업에 특화된 AI 솔루션을 제공하는 글로벌 기업들이 존재합니다.

현재 당사 제품 조나단의 국내 경쟁기업으로는 와이즈넛, 마키나락스, 레블업 등이 있으며 신규 경쟁기업들도 계속 등장하고 있는 상황입니다. 당사의 조나단은 AI 플랫폼 경쟁사들의 제품과 비교했을 때, 인공지능 인프라 자원 관리와 전 주기 AI 개발 및 운영 통합이라는 차별화된 강점을 가진 플랫폼입니다. GPU 자원관리와 ML/LLMOps 기능을 결합해 기업들이 비용 효율성과 생산성 향상이라는 두 가지 목표를 동시에 달성할 수 있도록 하며 특정 기능이나 산업에 집중된 솔루션을 제공하는 것이 아니라 통합성과 범용성을 가지고 있습니다.또한, 당사 제품 나디아는 통합 인공지능 플랫폼인 조나단이 연계된 의료특화 플랫폼으로, 직접적인 경쟁사를 선정하기는 제약이 되지만, 전통적인 의료정보시스템(HIS) 공급사와 의료 AI 서비스 분야 기업과 비교할 수 있으며 대표적인 의료 인공지능 기업에는 의료 영상을 AI로 분석, 진단, 보조해 의료진 진단의 효율성, 정확성을 향상시키는 플랫폼을 보유한 루닛과 생체신호, 뇌 MRI, 흉부 X-ray 등 의료 영상 기반 데이터를 AI로 분석해 의료영상 생체신호에 특화된 솔루션을 제공하는 뷰노, 생성형 AI 기반으로 EMR 워크플로우 솔루션을 제공하는 EPIC

등이 있습니다.당사의 나디아는 특정 질환의 AI 분석 및 진단에 집중하고 있는 경쟁사들과 달리 의료 데이터 수집, 정제, 표준화를 포함하여 의료기관이 데이터를 관리하고 이를 기반으로 인공지능 모델을 학습, 운영하는 플랫폼화에 초점을 맞추고 있습니다. 또한 의료정보시스템 시장에서 나디아는 기존 의료정보시스템 기업과 타겟 고객이 상이하며, 오픈소스, 모듈형 설계를 통해 확장이 용이하고 6개 국어를 지원하여 글로벌 진출에도 강점이 있습니다.그럼에도 불구하고, 당사가 영위하는 AI 서비스 구축 및 인프라 운영 시장은 아직 초기 성장 단계에 있어 시장 구도의 높은 불확실성이 존재합니다. 경쟁사들이 기술 개발을 통해 당사가 보유하고 있는 기술 및 제품들보다 우수한 성능 혹은 저렴한 가격의 강점을 가진 솔루션을 출시하거나, 글로벌 빅테크 기업들이 대규모 자본과 연구개발 인력을 이용해 본격적으로 시장 진입을 시도하는 경우, 현재 당사가 가진 경쟁 우위가 약화될 수 있습니다. 투자자께서는 이러한 시장 경쟁 심화 가능성이 당사의 시장 점유율, 수익성 및 성장성에 부정적인 영향을 미칠 수 있다는 점을 유의하시기 바랍니다.(3) 진입장벽당사의 목표 시장은 기술적, 경제적 진입 장벽을 가지고 있어 신규 기업들의 진출이 제한되는 상황이며, 이러한 상황에서 당사는 기술적 차별성을 확보해 시장 내 진입 장벽을 구축하고 있습니다. AI 서비스 구축 및 AI 인프라 운영은 고도의 AI 기술력을 요구하는 고난도 사업이며 성공적인 솔루션 개발을 위해선 다양한 핵심기술이 요구됩니다. 또한 인프라를 구축하는 과정에 있어 높은 비용이 요구되고 단순 구축을 넘어 서비스 경쟁력을 확보하기 위해선 효율적인 인프라 관리 기술을 갖춰야 합니다. 이와 더불어 높은 품질과 안정성, 다양한 공공 및 민간 레퍼런스는 당사가 수년간의 경험을 통해 축적한 노하우로, 시장에 신규 진입하고자 하는 경쟁사들이 단기간에 구축하기 어려운 당사의 경쟁 우위 요소입니다.다만, AI 기술의 발전 속도를 고려해봤을 때 향후 당사가 현재 경쟁우위로 확보하고 있는 기술을 대체할 수 있는 새로운 솔루션이 등장할 가능성을 배제할 수 없습니다. 또한, 막대한 자본력을 갖춘 경쟁사가 공격적인 R&D 투자나 M&A를 통해 당사의 기술 격차를 단기간에 따라잡거나 우회할 수 있는 신기술을 개발할 위험이 상존합니다. 따라서 투자자께서는 당사가 구축한 진입장벽이 미래의 모든 잠재적 경쟁 위협으로부터 당사를 보호해 줄 수는 없다는 점을 유의하시기 바랍니다(4) 비교우위 사항당사는 AI 인프라 구축부터 운영까지의 전 과정을 end-to-end로 지원하는 AI 솔루션을 제공하고 있으며, AI 서비스 구축과 AI 인프라 운영 2가지 핵심기술에 기반한 경쟁력을 보유하고 있습니다.당사는 AI 서비스 구축에 있어 산업별 특화된 데이터 처리 및 AI 모델 구축 시스템과 Private LLM 구축 시스템을 통해 고품질의 AI 구축을 지원합니다. 당사가 보유하고 있는 고품질의 멀티모달 데이터세트를 통해 다양한 멀티모달 데이터에 대해 심층적인 지원을 제공해 포괄적인 데이터 처리를 진행할 수 있습니다. 또한 자동화된 도구를 기반으로 데이터 정제, 레이블링 등 데이터 전처리 과정을 지원합니다. 또한 RAG-as-a-Service, Agentic RAG 등과 같은 최신 기술을 기반으로 LLM 최적화를 통해 안전성을 보장합니다.당사의 AI 인프라 운영 기술은 GPU 클러스터 가상화 시스템, 고성능 AI 컴퓨팅 시스템을 기반으로 AI 구축과 운영 과정에서 발생하는 막대한 하드웨어 인프라 비용을 효과적으로 절감할 수 있는 기술입니다. 자체 개발한 소프트웨어 스케줄러를 통해 단일 GPU로 다중 AI 워크로드의 처리 성능을 최대 60% 향상시켰으며 국내 최초로 연합학습 자동화 프레임워크를 개발 및 상용화에 성공했습니다. 또한 AI 컴퓨팅 시스템의 분산학습 성능을 향상시키고 실시간 추론 기술을 통해 다양한 네트워크 부하 변화 속에서도 실시간 추론 시간을 보장할 수 있게 합니다.그러나 당사가 속한 AI 인프라 시장은 기술 발전 속도가 매우 빠르고 자본력을 앞세운 신규 경쟁자의 진입 가능성이 항상 열려 있는 높은 불확실성을 가진 시장입니다. 또한 당사가 보유하고 있는 기술과 유사한 기술들을 글로벌 기업 및 다수의 연구기관에서 연구, 개발을 진행중인 상황입니다. 향후 경쟁사가 데이터 처리 성능, 높은 최적화 수준, 가격 경쟁력 등 특정 측면에서 당사보다 우위를 갖는 솔루션을 시장에 선보일 가능성이 존재합니다. 만약 당사가 급변하는 경쟁 환경에서 적절한 대응책을 강구하지 못하거나 기존에 보유하고 있던 기술적 우위를 상실한다면 신규 고객사 확보의 어려움 및 기존 고객의 이탈로 이어질 수 있습니다. 이는 직ㆍ간접적으로 당사의 성장성과 수익성에 부정적 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이를 유의하시기 바랍니다.

라. 선진기술을 보유한 해외기업의 국내 진출 위험

미국과 중국은 AI 역량에 있어 2021년 이후 지속적으로 1위와 2위를 유지하고 있으며, 한국은 2년 연속 6위를 유지하고 있습니다. 미국은 세계 인공지능 유니콘 기업 중 절대 다수를 보유하고 있으며, AI를 미ㆍ중 간 기술패권 경쟁의 핵심요소로 인식하여 미국 중심의 글로벌 인공지능 생태계 구축을 위한 정책을 추진하고 있습니다. 이를 바탕으로 현재 다른 국가와 약 1년 가량의 기술격차를 보유하고 있으며, 빅테크 기술력을 바탕으로 후발 국가들과의 기술격차를 벌리고 있는 추세입니다. 중국 또한 상기 The Global AI Index의 전 부문에서 2위를 차지하여 3위권 국가와 비교해 유의미한 점수 차이를 유지하고 있습니다. 한국은 개발, 정부 전략, 인프라 부문에서는 경쟁력 있는 성과를 보였으나, 운영환경 및 연구 부문에서는 여전히 글로벌 선도국 대비 일정 수준의 격차가 존재하는 것으로 평가되고 있습니다.

최근 국내에서는 AI 아바타, 건축, 리테일 등 다양한 산업에 생성형 인공지능을 접목하려는 응용연구가 활발히 진행되며 복합지능 분야에서 기술력이 상승하고 있으나, 머신러닝 등 학습지능 영역에서는 뚜렷한 기술 진보나 사업화 성과가 부족한 상황입니다. 또한 언어ㆍ청각지능과 같은 단일지능 분야에서도 선도국 대비 경쟁력 있는 사례가 두드러지지 않고 있습니다. 다만 정부의 인공지능 산업 육성 의지와 정책적 지원에 힘입어, 향후 기술력이 보다 빠르게 고도화될 가능성은 충분하다고 판단되며 특정 세부 시장에서는 경쟁력을 확보할 가능성이 존재합니다.

당사는 데이터 중심 AI 산업 시장의 요구사항에 맞추어 AI 구축과 운영에 필요한 전 과정을 통합적으로 지원하는 AI 인프라 핵심 기술을 개발했습니다. 고객은 당사의 제품군을 활용해 손쉽게 AI 서비스를 구축하고 다양한 하드웨어 자원들을 가상화 기술을 기반으로 효율적으로 활용 및 관리할 수 있습니다.

다만 한국을 넘어 전세계적으로 AI 인프라에 대한 투자 규모가 고성장을 이어오고 있는 가운데 미국에서도 2025년 초 대규모 AI 인프라 투자 프로젝트인 스타게이트를 추가로 발표하는 등 AI 인프라를 국가 경쟁력의 핵심 기반으로 간주하고 있습니다. 이에 따라 다양한 글로벌 IT 기업들이 시장에 본격적으로 진출, 기술력 및 브랜드 인지도 등을 기반으로 시장점유율 확대를 시도할 수 있으며, 이로 인해 당사의 경쟁강도가 상승할 가능성이 있습니다.

글로벌 선도국과의 격차가 존재하는 상황 속에서 당사의 기술 개발 노력에도 불구하고 우수한 기술력을 가진 글로벌 기업들이 향후 국내 시장에 진입할 경우, 해당 기업들과의 경쟁력을 확보하는데 제약사항이 발생해 당사의 매출 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 점을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

영국의 'Tortoise Media'는 2019년부터 매년 국가별 인공지능 역량을 평가한 'The Global Artificial Intelligence Index'를 발표하고 있으며, 총 122개 지표를 통해 국가별 점수 및 순위를 산정합니다. AI 역량과 관련, 3가지 부문에서 i) 공개적 이용 가능성, ii) 최신 데이터, iii) 관련성을 기준으로 지수를 구성하며 세부 항목별로 절대 지표와 인구나 경제규모(GDP 등)를 고려한 상대지표를 함께 고려해 반영합니다. 'The Global AI Index' 구조의 세부 내용은 다음과 같습니다.

[2024년 The Global AI Index 구조]

부문
항목 및 가중치
세부항목
내용

구현(30%)
인재(Talent)
15%
과학자(6%), 개발자(5%), 전문가(4%)
공공/민간에서 AI 활용에 필요한 시스템을 운영,관리 및 구현하는 인적자본 현황

인프라(Infrastructure)
11%
GPU 접금성(1%), 컴퓨팅(5%),반도체(3%), 연결성(2%)
AI 적용에 필요한 디지털 인프라,컴퓨팅 능력 및 반도체 생산 능력 등

운영 환경(Operating Environment)
4%
노동(0.5%), 다양성(1%),제도(2%), AI 신뢰도(0.5%)
AI 기술 구현에 영향을 미치는 제도적,경제적, 문화적 환경 요인

혁신(40%)
연구(Research)
22%
기초연구(6%), 응용연구(5%), AI모델(8%),STEM 연구(1%), 교육기관(2%)
산학 연구 커뮤니티의 성과 및 영향력, 아이디어 공유/전파 정도(논문성과, 학회참석, 교육 수준 및 AI 모델 생성 기여 등)

개발(Development)
18%
오픈소스 모델(9%), 특허(9%)
AI 적용 성과 및 기술 발전 수준(오픈 소스 AI 모델 등)

투자(30%)
정부 전략(Government Strategy)
8%
AI 정책(4%), 정부 지출(4%)
디지털 전환, 혁신, AI 등에 대한 정부 전략(R&D, 인재, 인프라 등 투자)

상업 생태계(Commercial Ecosystem)
22%
기업(8%), 자금(10%), 스타트업 인수(4%)
상업적 벤처 기업의 수,규모 및 민간 자금 투자 등 산업 환경

출처: 한국과학기술평가원, 2024년 The Global AI Index 결과 분석

2024년에는 총 83개국을 대상으로 지수를 발표하였으며 1위는 미국(100점), 이어 중국(53.88점), 싱가포르(32.33점), 영국(29.85점), 프랑스(28.09점), 한국(27.26점), 독일(26.65점), 캐나다(26.39점), 이스라엘(25.52점), 인도(23.82점) 순으로 집계되었습니다.

[2024년 The Global AI Index 상위 10개 국가]

국가
종합 순위(전년 대비)
구현
혁신
투자

인재
인프라
운영환경
연구
개발
정부전략
상업생태계

미국
1위(-)
100
1위
1위
2위
1위
1위
2위
1위

중국
2위(-)
53.88
9위
2위
21위
2위
2위
5위
2위

싱가포르
3위(-)
32.33
6위
3위
48위
3위
5위
9위
4위

영국
4위(-)
29.85
4위
17위
4위
4위
16위
6위
5위

프랑스
5위(▲8)
28.09
10위
14위
19위
6위
4위
8위
8위

한국
6위(-)
27.26
13위
6위
35위
13위
3위
4위
12위

독일
7위(▲1)
26.65
3위
13위
8위
8위
11위
7위
9위

캐나다
8위(▽3)
26.39
8위
18위
16위
9위
10위
3위
6위

이스라엘
9위(▽2)
25.52
7위
26위
65위
7위
6위
31위
3위

인도
10위(▲4)
23.82
2위
68위
3위
14위
13위
10위
13위

출처: 한국과학기술평가원, 2024년 The Global AI Index 결과 분석

미국과 중국은 2021년 이후 지속적으로 1위와 2위를 유지하고 있으며, 한국은 2024년 27.26점을 기록하며 2년 연속 6위를 유지하고 있습니다. 특히 미국은 2023년에 이어 구현, 혁신, 투자 부문 모두에서 1위를 기록하며 다른 국가들과 상당한 격차를 보였습니다. 특히, 미국은 세계 인공지능 유니콘 기업 중 절대 다수를 차지하고 있으며, 중국과의 기술패권 경쟁의 핵심요소로 인식하여 미국 중심의 글로벌 인공지능 생태계 구축을 위한 정책을 추진하고 있습니다. 이를 바탕으로 현재 다른 국가와 약 1년 가량의 기술격차를 보유하고 있으며, 빅테크 기술력을 바탕으로 후발 국가들과의 기술격차를 벌리고 있는 추세입니다.

중국 또한 상기 The Global AI Index의 전 부문에서 2위를 차지하여 3위권 국가와 비교해 유의미한 점수 차이를 유지하고 있습니다. 한국은 개발, 정부 전략, 인프라 부문에서는 경쟁력 있는 성과를 보였으나, 운영환경 및 연구 부문에서는 여전히 글로벌 선도국 대비 일정 수준의 격차가 존재하는 것으로 평가되고 있습니다.

한국의 인공지능 기술 수준은 지속적인 성장세를 보이고 있으나, 여전히 주요 선진국들과는 상당한 격차가 존재하는 것으로 평가됩니다. 최근 국내에서는 AI 아바타, 건축, 리테일 등 다양한 산업에 생성형 인공지능을 접목하려는 응용연구가 활발히 진행되며 복합지능 분야에서 기술력이 상승하고 있으나, 머신러닝 등 학습지능 영역에서는 뚜렷한 기술 진보나 사업화 성과가 부족한 상황입니다. 또한 언어ㆍ청각지능과 같은 단일지능 분야에서도 선도국 대비 경쟁력 있는 사례가 두드러지지 않고 있습니다. 다만 정부의 인공지능 산업 육성 의지와 정책적 지원에 힘입어, 향후 기술력이 보다 빠르게 고도화될 가능성은 충분하다고 판단되며 특정 세부 시장에서는 경쟁력을 확보할 가능성이 존재합니다.당사는 데이터 중심 AI 산업 시장의 요구사항에 맞추어 AI 구축과 운영에 필요한 전 과정을 통합적으로 지원하는 AI 인프라 핵심 기술을 개발했습니다. 고객은 당사의 제품군을 활용해 손쉽게 AI 서비스를 구축하고 다양한 하드웨어 자원들을 가상화 기술을 기반으로 효율적으로 활용 및 관리할 수 있습니다.

다만 한국을 넘어 전세계적으로 AI 인프라에 대한 투자 규모가 고성장을 이어오고 있는 가운데 미국에서도 2025년 초 대규모 AI 인프라 투자 프로젝트인 스타게이트를 추가로 발표하는 등 AI 인프라를 국가 경쟁력의 핵심 기반으로 간주하고 있습니다. 이에 따라 다양한 글로벌 IT 기업들이 시장에 본격적으로 진출, 기술력 및 브랜드 인지도 등을 기반으로 시장점유율 확대를 시도할 수 있으며, 이로 인해 당사의 경쟁강도가 상승할 가능성이 있습니다.

글로벌 선도국과의 격차가 존재하는 상황 속에서 당사의 기술 개발 노력에도 불구하고 우수한 기술력을 가진 글로벌 기업들이 향후 국내 시장에 진입할 경우, 해당 기업들과의 경쟁력을 확보하는데 제약사항이 발생해 당사의 매출 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 점을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다
.

마. 정부 정책 및 규제 변화 관련 위험

정부의 AI 산업 육성을 위한 정책 개시와 대규모 예산 편성, 국가인공지능전략위원회 출범은 당사 사업에 긍정적인 효과로 작용할 수 있으나, 실제 예산의 집행 여부 및 지속 가능성은 정책 방향, 국회 심의 결과, 중앙 및 지방정부의 재정 여건 등에 따라 변동될 수 있습니다.
정권 및 정책의 변화로 인하여 지원이 축소되거나 관련 주요 법규 및 정책 변화에 적절하게 대응하지 못할 경우, 해당 정책등에 영향을 받는 산업에 속해있는 당사의 영업 및 재무상태에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 정부는 AI 활용 확산에 따른 잠재적 문제를 예방하고 관련 산업 육성을 지원하기 위해 제도 개선 로드맵을 수립하고 법 제정 및 개정을 지속하고 있습니다.
다만, 주요 선진국의 AI 산업 정책 기조 변화나 국내외 정부의 AI 관련 제도 정비 지연, 산업 발전을 저해할 수 있는 신규 규제가 도입, 개인정보 보호, 데이터 수집 및 처리 기준 등에 추가적인 규제가 도입될 경우 당사의 사업 수행 과정에 있어 비용 부담 증가, 프로젝트 일정 지연, 고객 요구사항 증가 등으로 이어질 수 있으며, 이로 인해 당사의 수익성 및 성장성에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있습니다. 또한, 현재 당사가 인공지능 데이터를 구축 및 가공하는 과정, AI 기술 제품을 통한 서비스 제공 시 기준과 절차를 정보주체가 인식할 수 있는 과정과 관련하여 현재 개인정보 보호, 데이터 수집 및 처리 기준 등 규제가 적용되고 있습니다. 당사는 엄격한 데이터 보안 및 관련 규제를 준수하기 위한 체계적인 시스템을 구축하여 고객 데이터의 안전성을 확보할 수 있습니다.
다만, 당사의 이러한 노력에도 불구하고, 예상치 못한 개인정보 유출 사고, 법률 및 규정 위반 등이 발생할 수 있습니다. 또한, 향후 개인정보 보호와 관련하여 추가적인 규제가 도입될 경우, 당사의 사업 수행 과정에 있어 비용 부담 증가, 프로젝트 일정 지연, 고객 요구사항 증가 등으로 이어져 당사의 수익성 및 성장성에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있습니다.또한 AI 기술의 확산과 함께 그 윤리적, 사회적 영향에 대한 우려도 증가하고 있는 가운데, 각국은 신뢰 가능한 AI 개발과 활용을 위한 정책 및 입법 정비를 본격화하고 있습니다. 미국, 유럽연합(EU), 일본 등 주요국은 사이버 침해사고 대응 의무, AI의 윤리적 사용, 데이터 보호 강화를 핵심 과제로 삼아 관련 법제를 정비하고 있으며, 이러한 변화는 기술 기반 기업 전반에 규제 대응 능력을 요구하는 방향으로 작용하고 있습니다.

현재 당사는 AI 관련 기술 제품 및 서비스를 국내외에 제공하고 있으며 해외 사업 확대를 추진하고 있습니다. 현재까지 당사에 불리하게 적용된 특정 제도는 존재하지 않으나, 관련 법령 및 정책은 지속적으로 개정·강화되고 있는 상황입니다. 이에 대해 당사는 국내외에서 모두 활용 가능한 AI 인프라 운영 기술 측면의 제품 위주로 판매전략을 수립하고 보안 강화, 국제 인증 획득 등을 통해 적극적으로 대응하고 있지만
향후 이러한 제도가 당사에 불리한 방향으로 개정되거나, 당사가 해당 제도를 적시에 적절히 준수하지 못할 경우 당사의 영업활동, 기술 개발, 해외 시장 진출 및 수익성 등에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

(1) AI 산업 관련 정부 정책

당사가 영위하는 사업의 근간이 되는 인공지능 기술이 비약적으로 발전하면서 산업 내 다양한 사업에 활용되고 있으며, 이에 정부의 각종 정책들이 산업의 발전 방향 혹은 규제 등에 영향을 크게 미치고 있습니다. 정책에 더불어 관계 법령들을 제정함으로써 산업의 기본 발전 및 방향성이 민간 뿐만 아닌 정부 차원의 주도로 이루어지고 있습니다.국내 정부 또한 그 중요성을 인식하여 데이터·AI 경제 활성화 계획(2019.01)을 시작으로, 혁신성장 확산·가속화 전략(2019.08), 한국판 뉴딜 2.0(2021.07), 제1차 데이터 산업 진흥 기본계획(2023.01) 및 초거대AI 경쟁력 강화 방안(2023.04), 비정형 데이터 익명화 가이드라인(2024.02) 등의 정책을 연달아 시행하였으며, 2025년도부터는 아래와 같은 정책을 통해 인공지능 국가 경쟁력 강화를 위한 적극적인 투자를 진행하고 있습니다.

(가) 데이터·AI 경제 활성화 계획 (2019.01)과학기술정보통신부는 2019년 01월 16일 4차 산업혁명의 성공이 고도의 인공지능 기술 확보 등에 의존한다는 인식 아래 데이터 및 인공지능의 육성전략 및 융합을 촉진하는 5개년 실행계획을 수립 및 발표하였습니다. 향후 5년간 데이터의 수집에서 유통, 활용에 이르는 가치사슬의 전 주기를 활성화하고 인공지능 생태계의 조성 등을 촉진하는 9개의 정책과제를 제시하였습니다. 이러한 과제를 통해 정부는 2023년까지 국내 데이터 시장을 30조원 규모로 성장시키고 인공지능 분야의 유니콘 기업 10개 육성, 관련분야 전문 인력 1만 명 양성 등의 목표를 수립하였습니다.

[데이터·AI 경제 활성화 세부 계획]

목적
세부 추진 내용

데이터 가치사슬 전 주기 활성화

1) 공공· 민간 분야 별 빅데이터 센터 100개 구축 및 빅데이터 플랫폼 10개 구축

2) 데이터 구매, 가공비용을 지원하는 바우처 사업 추진 (연간 1,640개)

3) 개인데이터를 활용하는 사업 확대 및 실시(연간 8개)

세계적 수준의 인공지능 혁신 생태계 조성

1) 데이터, 알고리즘, 컴퓨팅 파워 등 인공지능 개발 핵심 인프라의 원스톱 제공

2) 인공지능 관련 기초연구와 HW,SW 기술개발 및 챌린지 방식의 R&D 추진

3) 인공지능 전문기업의 기술개발 집중지원 및 해외와 국내 기업간의 협력 프로젝트 지원

데이터와 인공지능의 융합촉진

1) 인공지능 융합 클러스터 조성 구축(20-29년, 총 1조원 규모 예타추진)

2) 국가정보화 사업에 데이터와 인공지능의 적극적 활용 지원 (22년 35%) 및 다양한 산업분야 확산을 위한 시범서비스 추진

3) 데이터와 인공지능 활용 촉진제도 확보(국가정보화기본법 개정) 및 안전한 활용을 보장하는 제도 강화 (개인정보 관련 법령 개정)

4) 데이터와 인공지능 관련 전문, 실무, 산업 맞춤형 교육 및 분야별 현장인력 기술교육 실시와 이노베이션 아카데미 신설 (연간 2,000명)

출처: 과학기술정보통신부, 데이터·AI 경제 활성화 계획 (2019.01)

(나) 혁신성장 확산·가속화 전략 (2019.08)상기 기술한 데이터·AI 경제 활성화 계획(2019.01)을 데이터·AI 분야에서의 단기 및 중장기 정책과제를 담은 로드맵으로 삼아 추진하는 과정에서 정부는 그간의 성과를 바탕으로 혁신성장을 한 단계 업그레이드 하기 위한 방안으로서 2019년 08월 혁신성장 확산·가속화 전략을 마련하였습니다. 산업생태계 혁신 가속화를 위한 전략으로 '플랫폼 경제 가속화', '선도사업 성과 고도화', '산업간 연결·융합 촉진'의 3가지 정책 과제 및 80개의 세부 과제를 발표하였으며, 주요 세부 과제는 아래와 같습니다.

[혁신성장 확산·가속화 전략(2019.08) 세부 계획]

목적
세부 추진 내용

데이터·AI 융합 신산업 클러스터 조성

1) 데이터·AI를 활용하여 지역 주력산업 혁신과 신산업 창출을 촉진할 수 있는 거점 마련

2) 자동차, 헬스케어, 에너지 산업 분야와 AI를 융합하는 R&D 추진

3) 24년까지 광주(전남)에 데이터센터, 장비 등 인프라를 포함한 집적단지 조성

AI 기반 제조혁신 로드맵 수립

1) 스마트산단 실행계획, 스마트제조 공급기업 육성방안, AI 기반 제조혁신 로드맵 수립 등 제조혁신 지원

2) 제조데이터의 생성-수집-분석-활용 등 단계별 지원전략 마련

3) 중소기업의 제조데이터 수집·AI 기반 분석·제조현장 진단 등을 지원하는 데이터 센터 구축

데이터 3법 개정

1) 데이터의 본격적인 산업적 활용을 뒷받침할 ‘데이터 3법(개인정보보호법, 정보통신망법, 신용정보법)’ 개정 추진

2) 가명정보 개념 도입 및 활용범위 확대, 법 위반에 대한 제재 강화 등

빅데이터 얼라이언스 구성·운영

1) 데이터의 안전하고 체계적인 구축·활용방안 등을 논의하는 민·관 협의체인 '빅데이터 얼라이언스' 구성·운영

2) 빅데이터 플랫폼별 대표, 관계부처 등이 참여하는 전략위원회 및 4개 분과 등으로 구성

데이터 거래지원

거버넌스 구축

1) 플랫폼간 데이터 연계, 표준화 및 품질확보, 안전한 데이터 활용을 위한 개선방안 마련 등 데이터 거래 촉진 기반 조성

2) 분야별 빅데이터 플랫폼 연결, 거래 가이드라인, 표준계약서 마련 등 지원

출처: 과학기술정보통신부, 혁신성장 확산·가속화 전략 (2019.08)

(다) 한국판 뉴딜 2.0 (2021.07)한국판 뉴딜 2.0은 코로나19 사태로 인한 경제 위기를 극복하고 글로벌 경제를 선도하기 위한 한국의 국가발전전략으로, 디지털뉴딜 정책의 일환으로 D.N.A(Data, Network, AI) 생태계 강화와 메타버스, 지능형로봇, IOT 등 AI 기반의 초연결 신산업 육성을 표방하며 정부는 국내 AI 산업 발전을 위해 투자하고 있습니다. 특히, 2020년 07월 한국판 뉴딜 1.0을 통해 추진하였던 D.N.A 생태계 육성 성과의 확산을 한국판 뉴딜 2.0을 통해 유도하고자 하였으며, 구체적으로 개인전보보호법 개정을 통한 마이데이터 전분야 확산, 가명정보 결합 및 활용 지원을 통한 민간 데이터 활용 촉진 등을추진전략으로 삼았습니다. 또한, 한국판 뉴딜 1.0 당시 D.N.A 생태계 강화에 편성되었던 31.9조원의 사업비를 33.5조원으로 추가편성 하는 등 데이터 및 인공지능 분야에 대한 적극적인 정책적 투자 의지를 나타냈습니다.

[혁신성장 확산·가속화 전략(2019.08) 세부 계획]

목적
세부 추진 내용

D.N.A 생태계 강화
1) 국민생활과 밀접한 분야 데이터 구축·개방·활용2) 개인정보보호법 개정으로 마이데이터 전산업 확산 기반 마련 및 공공·의료 등 분야별 마이데이터 활성화3) '가명정보활용지원센터' 구축, 가명정보 처리컨설팅 등을 통해 기업·기관들이 개인정보를 안전하제 가명처리·활용할 수 있도록 지원4) 디지털 신기술 보호, 데이터 활용 촉진 등을 위한 지식재산제도 혁신 및 '디지털경제전환 3법' 제정 추진

출처: 기획재정부, 한국판 뉴딜 2.0 추진계획 (2021.07)

(라) 제1차 데이터 산업 진흥 기본계획 (2023.01), 초거대 AI 경쟁력 강화 방안 (2023.04)

2023년 01월 '제2차 국가데이터정책위원회'를 통해 정부는 향후 3년간 국가 데이터 정책 방향을 결정할 '제1차 데이터 산업 진흥 기본계획' 및 '인공지능 일상화 및 산업고도화 계획'을 안건으로 논의하며 약 7,100억원을 투입하는 데이터 시장의 성장 전략 및 AI의 일상화 전략을 위한 청사진을 제시하였습니다. 정부는 그간의 데이터 시장의 한계를 극복하고 민관 협력을 통한 전량적 데이터 개방과 선제적 투자를 추진할계획이며, 이를 위하여 모든 데이터의 혁신적 생산·개방·공유 추진, 민간 중심 데이터 유통·거래 생태계 마련, 안전하고 혁신을 촉진하는 데이터 활용기반 조성, 국가 디지털 전환 전면화 등을 세부 전략으로 확립하였습니다.

[제1차 데이터산업 진흥 기본계획 세부 계획]

목적
세부 추진 내용

모든 데이터의 혁신적 생산·개방·공유
1) 산업수요·인공지능 기술경쟁력 등을 고려한 인공지능학습용 데이터의 전략적 구축2) 연구데이터 공유기반 마련3) 국제 데이터 수집·공유4) 공공데이터 개방을 입법분야까지 확대5) 수요자 참여 강화로 개방의 편의성 제고6) 민관협력을 기반으로 고령화 등 미래현안 데이터 수집

민간 중심·민간 주도의 데이터 유통·거래 생태계 마련

1) 누구나 민간·공공의 데이터를 쉽게 검색하고 가치평가·품질인증 정보도 함께 접근할 수 있는 '원(ONE) 윈도우' 구축

2) 데이터 거래·분석기업을 3.5천개까지 확대(~`25)

3) 데이터 거래사 1천명을 육성(~`25)

데이터 활용기반 조성

1) 민관 합동 법제정비단 운영으로 데이터 활용을 저해하는 규제 정비

2) 맞춤형데이터 전송방식 표준화 확대(~`23, 10개 분야)3) 선도서비스 확산

국가 디지털 전환 전면화
1) 초중고 인공지능·데이터 교육 선도학교 증설(`22, 1,095교 → `26, 1,820교)2) 데이터 과학 대학원 확대(현재 5개 → `25, 10개)3) 산업 융합형 데이터 인재양성 엠비에이(MBA) 신설(~`25, 5개)4) 데이터 패브릭 등 핵심·응용기술(`23, 200억원) 확보

출처: 과학기술정보통신부, 국가데이터정책위원회 제2차 회의 개최 보도자료(2023.01)

나아가, 2023년 04월 정부는 전세계적인 챗GPT 돌풍을 계기로 국내 역시 독자적인 초거대 AI 플랫폼을 기반으로 글로벌 선두권 경쟁에 참여햐여야 하는 필요성을 인식하고 초거대 AI 경쟁력을 확보하기 위한 초거대 AI 경쟁력 강화 방안을 제시하였습니다. 이를 위하여 초거대 AI 개발·고도화를 지원하는 기술·산업 인프라 확충, 민간·공공 초거대 AI 융합 등 초거대 AI 혁신 생태계 조성, 범국가 AI 혁신 제도·문화 정착 등을 추진 전략으로 확립하였으며 세부 내용은 아래와 같습니다.

[초거대AI 경쟁력 강화 방안 세부 내용]

목적
세부 추진 내용

초거대 AI 개발·고도화를 지원하는 기술·산업 인프라 확충
1) 초거대AI 개발에 필요한 양질의 텍스트 데이터 보강2) 분야별 특화 텍스트 데이터 200종(도서 15만권 분량) 구축3) 기 추진 중인 딥러닝 개선 기술개발 및 초거대AI의 한계 돌파를 위한 R&D 신규 추진4) 국산 AI 반도체 기반의 고성능·저전력 K-클라우드를 초거대 AI가 활용할 수 있도록 핵심 HW·SW 개발5) 중소기업·대학 등에 초거대 AI용 컴퓨팅 자원 확대 지원

민간·공공 초거대 AI 융합 등 초거대 AI 혁신 생태계 조성

1) 민간 5대 전문영역에 초거대AI를 접목하여 전문가 보조·지원 등 생산성을 혁신하는 응용서비스 개발

2) 민간 차원의 투자, 신규 서비스 창출 등 디지털 기업의 협력 강화를 위한 "초거대AI 협의회" 운영

3) 기존의 AI·SW 인력 양성과 함께, 초거대 AI 개발·활용에 전문화된 글로벌 수준의 인재를 추가 양성

범국가 AI 혁신 제도·문화 정착

1) 초거대AI 관련 규제 개선방향 도출, 초거대 AI 확산에 따라 야기되는 교육·보안 등 사회적 이슈 논의·대응방안 모색

2) 기업이 개발한 초거대 AI 서비스에 대해 위험요인·성능을 공신력 있는 제3의 기관을 통해 평가 추진

출처: 과학기술정보통신부, 초거대AI 경쟁력 강화 방안 보도자료 (2023.04)

(마) 비정형 데이터 익명화 가이드라인(2024.02)2024년 02월 개인정보보호위원회는 이미지, 영상, 음성, 텍스트 등 인공지능 시대 기술개발의 핵심 재료인 비정형 데이터에 대한 가명처리 기준을 새롭게 마련했습니다. 기존의 '가명정보 처리 가이드라인'은 정형 데이터에 대한 처리기준만 제시하고 있어 기업, 연구기관 등은 적합한 가명처리 방법이나 수준을 알지 못하는 등 현장의 불확실성이 컸습니다. 개정된 가이드라인에는 비정형 데이터를 가명처리하고 활용하는 과정에서 특수하게 나타날 수 있는 개인정보 위험을 사전에 확인하고 통제하기 위한 원칙과 함께, 의료/교통/챗봇 등 각 분야 사례 및 시나리오를 제공함으로써 현장에서 손쉽게 활용할 수 있도록 개선하였습니다.

[주요 분야별 비정형데이터 가명처리 시나리오 예시]

분야
예시 시나리오

의료(이미지, 영상, 텍스트)
유방암/골밀도 감소 여부 진단 AI 개발

의료(이미지)
구강질환 진단 AI 개발

의료(이미지, 영상)
안면골 골절 진단 AI 개발

교통(이미지, 영상)
자율주행차 주행 시 비정상 상황인지 AI 개발

교통(이미지)
고속도로 다인승전용차 단속 AI 개발

대화/검색(텍스트)
한국어 대화가 가능한 AI 챗봇 제작

대화/교육(음성, 텍스트)
콜센터 직원 교육용 가상상담 시나리오 생성 AI 개발

출처: 개인정보보호위원회, 가명정보 처리 가이드라인 보도자료 (2024.04)

비정형 데이터는 개인식별 가능 정보에 대한 판단이 상황에 따라 달라질 수 있는 만큼, 데이터 처리목적 및 환경, 민감도 등을 종합적으로 고려하여 개인식별 위험을 판단하고 합리적인 처리방법과 수준을 정했으며, 개인정보위는 가이드라인에서 제시한 개인식별 위험성 검토 체크리스트를 통해 식별위험을 사전에 진단하고, 위험을 낮추기 위한 관리적 및 환경적 통제방안을 마련하였습니다. 특히, 연구목적 달성에 필수적인 정보항목을 남기는 경우에는 그 외 정보에 대한 가명처리 수준을 높이거나 접근권한 통제, 식별에 악용될 수 있는 소프트웨어(SW) 반입제한, 보안서약서 징구 등 조치를 추가하였습니다.

[정형 데이터와 비정형 데이터의 차이점]

정형 데이터
비정형 데이터

(정의) 정해진 규칙에 맞게 구조화된 형식으로 존재하는 데이터* 예) DB에 열과 행으로 저장된 테이블형식의 자료 등
(정의) 일정한 규격이나 정해진 형태가 없이 구조화되지 않은 데이터* 예) 사진/이미지, 비디오, 통화음성, 대화기록, 논문/보고서, 블로그 등

(특징) 데이터 연산, 분석 등 데이터 처리 방식, 가명처리 기술/방법이 비교적 단순
(특징) 연구목적/환경에 따라 데이터 처리방식 및 가명처리 기술/방법이 복잡 및 다양

출처: 개인정보보호위원회, 가명정보 처리 가이드라인 보도자료 (2024.04)

(바) 국가 AI 전략 정책 방향 (2024.09)2024년 09월 정부는 AI기술의 글로벌 패권 경쟁 심화에 대응하고 대한민국을 글로벌 AI 중추국가(AI G3)로 도약시키기 위한 청사진으로 「국가 AI전략 정책방향」을 발표했습니다. 국가인공지능위원회에서 공개된 이 정책은 AI가 국가 경제·안보를 좌우하는 시대적 전환기임을 반영하여 AI 인프라·기술·인재·안전체계 등을 총망라한 범국가적 전략을 담았고, 구체적으로 핵심 4대 AI 플래그십 프로젝트를 지원하는 내용을 담았습니다. 주된 내용은 ▲2027년까지 최신 GPU 2EF 규모 확보 및 국가 AI 컴퓨팅센터 구축, ▲4년간 민간 AI 투자 65조 원 유치, ▲산업·공공·국방 등 국가 전반에 AI 도입('30년 산업 70%, 공공 95% 도입률 목표), ▲AI 안전·신뢰·국제규범 주도입니다. 이와 함께 기술·인프라 혁신, 글로벌 리더십 확보, 스타트업·인재 양성, 공정 기반 조성을 4대 정책 분야로 설정하고 실행할 계획을 발표하였습니다. 특히, AI 컴퓨팅 인프라 부족 문제 해결을 위해 민·관이 공동으로 대규모 GPU 인프라를 구축하고, 국산 AI 반도체(NPU, PIM) 상용화를 추진함으로써 글로벌 AI 기술 경쟁에서 자립적 생태계를 육성할 계획임을 발표하였습니다. 정부는 국가AI위원회를 중심으로 정책 실행을 총괄하며 민간 전문가와 긴밀히 협력해 세부 과제들을 단계별로 추진할 예정입니다.

[국가 AI 전략 정책 방향 주요 내용]

구분
주요 내용

① 국가 AI컴퓨팅인프라 대폭 확충
- 2030년까지 최신 GPU 보유 규모를 15배 이상 확충하고, 최대 2조 원 규모의 국가AI컴퓨팅 센터를 구축하여 민간 인프라 확충 지원 예정- 저리대출 프로그램을 통해 민간 투자 확대를 유도하고, 국산 AI반도체 조기 상용화 및 글로벌 협력을 통한 AI컴퓨팅 생태계 강화 추진

② 민간부문AI 투자 확대
- 2024년부터 2027년까지 민간 주도로 총 65조 원 규모의 AI 분야 투자 예정이며, 정부는 투자 활성화를 위한 세제 지원 및 정책금융 확대 병행 예정

③ 국가 AX(AI+X)전면화
- 제조, 금융, 의료바이오 등 8대 주요 산업과 공공 부문을 중심으로 AI 도입을 전면화하여 2030년까지 산업 70%, 공공부문 95%까지 AI 도입률 달성을 목표- 국가 전반의 AI 적용 확대를 통해 약 310조 원 규모의 경제 효과 창출 기대

④ AI 안전ㆍ안보 ㆍ글로벌 리더십 확보
- 고도화된 AI 위험에 체계적으로 대응하는 국가 전담기관으로 AI안전연구소를 설립하고 AI기본법을 제정

출처: 과학기술정보통신부, 국가 AI 전략 정책방향 보도자료 (2024.09)

(사) AI 데이터 확충 및 개방 확대방안 (2025.02)국가인공지능위원회는 2025년 2월, AI 기반 디지털 전환 가속화에 대응하고 AI 경쟁력 확보를 위해 양질의 데이터 확충 및 활용 촉진을 목적으로 「AI 데이터 확충 및 개방 확대방안」을 의결하였습니다. 그간 AI 기술 발전 및 경쟁력 강화를 위해 데이터의 중요성이 지속적으로 강조되어 왔으나, 여전히 AI 데이터 활용에 대한 장벽이 존재하고 있으며, AI 시대에 부합하는 데이터 이용 관행 및 제도의 전면적 개선이 필요한 상황입니다. 본 방안은 ① AI 개발 촉진을 위한 고품질 데이터 제공 확대, ② 공공부문 데이터 활용 여건의 획기적 개선, ③ 데이터 활용에 대한 법적 불확실성 해소를 주요 추진전략으로 설정하고 있으며, 세부 내용은 다음과 같습니다.

[AI 데이터 활용 촉진전략]

ai 데이터 활용 촉진 추진전략 및 7대 핵심과제.jpg
AI 데이터 활용 촉진 추진전략 및 7대 핵심과제

출처: AI 데이터 확충 및 개방 확대방안, 국가인공지능위원회 (2025.02)

[AI 데이터 활용 촉진을 위한 3대 추진전략]

구분
기존 정책
개선안

① AI 개발 촉진을 위한고품질 데이터 제공 확대
- 자율주행 분야 한시적 원본 활용 허용- 합성데이터 안전성에 대한 민간 부담- 분야별 특화 데이터 확보 어려움
- 사회ㆍ산업적 필요 분야 원본활용 제도화- 합성데이터 안전성 확인 및 공개 지원- 핵심 분야 특화 데이터 구축ㆍ개방

② 공공부문 데이터활용 여건 획기적 개선
- 기관 내부 가명정보 제공 거버넌스 및 유인 부재- 가명정보 처리 역량 부족(제공에 많은 시일 소요)
- 가명정보 제공 내부운영체계 구축, 평가 반영 및 인센티브 제공- 가명정보 제공 업무 위탁 지원체계 구축 → 제공기간 대폭 단축

③ 데이터 활용법적 불확실성 해소
- 동의 중심의 개인정보 처리, 개인정보 국외이전 수단 제한- 개인정보 해당 여부, 이용자 정보 활용 불확실성
- 공익 등을 고려한 적법처리 근거 확대, 표준계약조항, 기업규칙 등 탄력적 운용- 합리적 개인정보 보호법 해석을 통해 양질의 데이터 활용 확대

출처: AI 데이터 확충 및 개방 확대방안, 국가인공지능위원회 (2025.02)

AI 안전성과 윤리성 확보를 위한 규제 체계 강화, 데이터 활용 기준 정비 등이 병행됨에 따라, 당사가 영위하고 있는 데이터 처리, AI 인프라 구축 및 운영 과정에서도 보다 강화된 법적ㆍ윤리적 요구사항을 충족할 필요성이 높아질 것으로 예상됩니다. 또한, 국내외 정책 기조의 변화나 주요국의 규제 강화 움직임에 따라 당사의 사업 전략에 대한 수정 또는 추가 대응이 요구될 수 있으며, 이로 인해 예측이 어려운 사업 리스크가 발생할 가능성도 존재합니다. 투자자께서는 이와 같은 정책 및 규제 환경 변화에 따른 불확실성에 유의하여 주시기 바랍니다.
(아) AI 추경 예산 편성 (2025.05, 2025.07)
정부는 2025년 4월 총 1.8조원 규모의 AI 분야 추경 예산을 편성하고, 국가 AI 역량 강화를 위한 후속조치에 본격 착수하였으며, 해당 추경안은 2025년 5월 1일 국회 본회의에서 정부안 대비 증액되어 총 1조 9,067억원 규모로 의결되었습니다. 주요 내용으로는 첨단 GPU 1만 장 확보(1.46조원), 글로벌 수준의 LLM 개발 프로젝트 추진(2,136억원), 국산 AI 반도체 상용화 지원(494억원), 핵심 인공지능 인재 유치 및 양성 사업 확대(100억원) 등이 포함되어 있으며, 이는 AI 인프라 확충 및 민간 AI 산업 성장에 긍정적 영향을 미칠 것으로 기대됩니다. 한편, 2025년 7월 4일에는 AI 분야 제2회 추경이 국회 본회의에서 의결되었습니다. 제2회 추경은 공공·의료·제조 분야에 AI를 접목하는 'AI 대전환' (656억원), 1차 추경을 통해 확보한 AI혁신펀드(1,000억원) 외에 500억원 규모의 AI혁신펀드 추가 조성, 국내 AI반도체(NPU) 팹리스 육성을 위한 제품 고도화 지원(300억원), 국가정보보호 역량 강화 및 청년 대상 맞춤형 AI.SW 교육 확대 등이 포함되었습니다.

[2025년 AI 추경예산 국회 심의 결과]

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2025년 1차 AI 추경예산 국회 심의 결과

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2025년 2차 AI 추경예산 국회 심의 결과

출처: 과학기술정보통신부 보도자료 (2025.05, 2025.07)

정부기관의 이러한 정책 추진은 초거대 AI 모델 학습을 위한 대규모 데이터 수요를 촉진하고, 다양한 산업군 및 공공 부문에서 AI 전면화가 가속화됨에 따라 당사의 공공 및 국방 부문 대상 AI 솔루션 제공 사업의 수요 확대에 긍정적으로 작용할 것으로 기대됩니다.다만, 정부의 중장기 AI 산업 육성 의지와 별개로, 단기적으로는 예산 축소에 따른 불확실성도 존재합니다. 실제로 2023년 9월 발표된 과학기술정보통신부의 2024년도 예산안에서는 AI 및 데이터 관련 317개 사업이 삭감되었으며, 총 삭감 규모는 약 2조원 수준에 달하는 것으로 나타났습니다. 특히, 인공지능 핵심 기술 개발, 산업 융합, 반도체, 한국어 대형언어모델 등 주요 R&D 사업 예산이 대폭 축소되었고, 다수의 AI 스타트업이 참여해 온 '인공지능 학습용 데이터 구축 사업'의 경우 2023년 대비 100% 삭감되었습니다.

[2024년 과학기술정보통신부 AI 예산 삭감]

2024년 과학기술정보통신부 ai 예산 삭감.jpg
2024년 과학기술정보통신부 AI 예산 삭감

출처: 한국인공지능협회 (2023.09)

또한, 서울시에서도 2025년의 AI 행정 사업 예산을 40% 이상 감축한 사례가 확인된 바 있습니다. 이와 같이 정부 정책의 실행 과정에서 예산 축소가 병행될 경우, AI 산업 전반의 성장이 제한되거나 기업의 사업 확장 전략에 영향을 미칠 수 있어 당사 역시 관련 정책 변화에 유의하고 있습니다.
(자) 국가인공지능전략위원회 출범 (2025.09)정부는 대통령 직속 위원회인 국가인공지능전략위원회를 공식 출범하고 총 3가지 안건을 상정하였습니다. 첫째, 대한민국 인공 지능 행동계획(AI 액션플랜) 추진방향이 보고되었습니다. 이는 인공 지능 3대 강국 도약의 비전 달성을 위해 3대 정책축, 12대 전략분야를 구성해 인공 지능 혁신 생태계를 조성하고 해당 생태계 위에서 인공 지능 대전환을 통해 국가 경쟁력 강화, 새로운 성장 동력 창출을 추구합니다.

[대한민국 AI 액션플랜 추진방안]

[대한민국 AI 액션플랜 추진 방안]

출처: 과학기술정보통신부 보도자료 (2025.09)

둘째, 인공지능(AI) 고속도로 구축을 위한 국가 인공 지능(AI) 컴퓨팅 센터 추진 방안이 보고되었습니다. 인공지능 생태계의 기초 인프라로서 고성능 GPU를 대규모로 확보하고 국가 인공지능(AI) 컴퓨팅 센터 구축을 추진하며 대규모 AI 인프라 구축에 필요한 비용과 불확실성에 대해 정부의 마중물 투자를 통해 민간 투자를 촉진하는 구조를 설계했습니다.셋째, 인공지능 기본법의 시행을 앞두고 하위법령의 제정방향이 보고되었습니다. 인공지능 도입과 활용에 있어 지원 대상과 기준, 절차를 명확히 규정하고 AI 집적단지 지정 기준을 신설하며 인공지능 안전과 신뢰 확보를 위한 최소한의 의무 규정을 구체화했습니다.이와 같이 정부가 인공지능 산업 분야를 국가 전략산업으로 인식하고 다양한 지원 정책을 펼치는 것과 AI 산업 육성을 위해 대규모 예산을 편성하는 것은 당사 사업에 긍정적인 효과로 작용할 수 있으나, 실제 예산의 집행 여부 및 지속 가능성은 정책 방향, 국회 심의 결과, 중앙 및 지방정부의 재정 여건 등에 따라 변동될 수 있습니다. 특히, 과거 사례에서 확인된 바와 같이 예산 삭감이 병행될 경우, 당사를 포함한 관련 산업 전반의 사업 추진 속도와 수익성에 영향을 미칠 수 있습니다. 정부의 지원 정책 또한 정권과 정책의 변화로 인하여 지원이 축소되거나 관련 주요 법규 및 정책 변화에 적절하게 대응하지 못할 경우, 해당 정책등에 영향을 받는 산업에 속해있는 당사의 영업 및 재무상태에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
(2) AI 산업 관련 법령 및 규정생성형 인공지능의 등장에 따라 인공지능이 가져올 잠재적 혜택과 함께 위험성에 대한 우려가 전 세계적으로 주목받으면서, 인공지능 산업을 진흥하면서 동시에 인공지능 기술에 대한 기준을 마련하여야 할 필요성이 대두되었고, 국회는 2024년 11월까지 총 19건의 인공지능(AI) 관련 기본법 제정안을 발의하였습니다. 2024년 11월 21일 국회 정보통신방송법안심사소위원회는 앞선 19건의 법률안을 병합하여 심사한 결과 이를 통합·조정하여 위원회의 대안을 제안하기로 하였고, 이는 「인공지능 발전과 신뢰 기반 조성 등에 관한 기본법안(이하 'AI 기본법')」으로 명명되어 2024년 12월 26일 국회 본회의를 통과하였습니다. 해당 법은 2026년 1월 22일부터 전면 시행될 예정이며, 이를 통해 국내 인공지능 혁신 생태계가 활성화되고, 인공지능 기술 주도권 확보를 위한 제도적 기반이 마련될 것으로 기대됩니다. 해당 법안의 구체적인 내용은 다음과 같습니다.

[AI 기본법 주요 내용]

법안명
주요 내용

인공지능 발전과 신뢰 기반 조성 등에관한 기본법안(AI 기본법)

- 인공지능 건전한 발전 및 신뢰 기반 조성 목적 규정

- 인공지능, 고영향 인공지능, 생성형 인공지능 등 정의

- 3년마다 인공지능 기본계획 수립 및 시행

- 국가인공지능위원회 설치 및 주요 정책 심의

- 인공지능정책센터 지정 및 인공지능안전연구소 운영

- 인공지능기술 개발 지원 및 표준화 추진

- 인공지능 전문인력 양성 및 해외 인재 확보 추진

- 인공지능산업 집적화 및 지역 거점 조성 추진

- 인공지능 윤리원칙 제정 및 실천방안 수립

- 인공지능 안전성ㆍ신뢰성 검증ㆍ인증 활동 지원

- 고영향ㆍ생성형 인공지능 이용 시 고지ㆍ표시 의무 부과

- 대규모 인공지능시스템 위험 식별ㆍ평가ㆍ완화 의무 부과

- 고영향 인공지능 안전성ㆍ신뢰성 확보 조치 이행 의무 부과

- 인공지능사업자 대상 자료 제출 요구 및 조사 권한 부여

출처: 의안정보시스템

해당 법안은 인공지능 산업 지원과 관련하여 정부 또는 정부기관이 추진하여야 할 정책 등을 규정하고 있으며, 법안 시행에 따라 사업자는 인공지능 사업과 관련된 별도의 고시 준수, 모니터링 및 위험관리 체계 구축, 인공지능 사업 수행에 따른 영향 평가 등 내부통제 절차의 추가로 사업주체로서 부담이 가중될 가능성이 있습니다. 다만, 구체적인 사항은 향후 마련될 고시 및 가이드라인을 통해 확정될 예정으로, 본 공시서류 제출 전일 현재 AI 기본법 시행이 당사의 사업 및 영업환경에 미칠 영향을 명확히 특정하는 데에는 한계가 있습니다.데이터 처리 및 인공지능(AI) 기술 기반 솔루션 및 서비스 개발을 주된 사업으로 영위하고 있는 당사는 AI 정책 및 규제 등으로부터 직접적인 영향을 받으며, 정부는 AI 활용확산에 따른 잠재적 문제를 예방하고 관련 산업 육성을 지원하기 위해 제도 개선 로드맵을 수립하고 법 제정 및 개정을 지속하고 있습니다. 다만, 주요 선진국의 AI 산업정책 기조 변화나 국내외 정부의 AI 관련 제도 정비 지연, 또는 산업 발전을 저해할 수 있는 신규 규제가 도입될 경우, 당사가 영위하는 사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.또한, 현재 당사가 인공지능 데이터를 구축 및 가공하는 과정, AI 기술 제품을 통한 서비스 제공 시 기준과 절차를 정보주체가 인식할 수 있는 과정과 관련하여 현재 개인정보 보호, 데이터 수집 및 처리 기준 등 규제가 적용되고 있습니다. 정부는 AI의 개인정보 오남용을 막고 개인정보 보호를 강화하기 위해 2023년 3월「개인정보 보호법」을 개정하며 일부 조항을 신설하였으며, 인공지능과 관련된 개인정보보호법의 주요 신설 조항은 다음과 같습니다.

[「개인정보 보호법」신설 조항 및 적용사항]

규정
규정내용
적용사항

「개인정보 보호법」제25조의2(신설)

제25조의2(이동형 영상정보처리기기의 운영 제한)
① 업무를 목적으로 이동형 영상정보처리기기를 운영하려는 자는 다음 각 호의 경우를 제외하고는 공개된 장소에서 이동형 영상정보처리기기로 사람 또는 그 사람과 관련된 사물의 영상(개인정보에 해당하는 경우로 한정한다. 이하 같다)을 촬영하여서는 아니 된다.

1. 제15조제1항 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우

2. 촬영 사실을 명확히 표시하여 정보주체가 촬영 사실을 알 수 있도록 하였음에도 불구하고 촬영 거부 의사를 밝히지 아니한 경우. 이 경우 정보주체의 권리를 부당하게 침해할 우려가 없고 합리적인 범위를 초과하지 아니하는 경우로 한정한다.

3. 그 밖에 제1호 및 제2호에 준하는 경우로서 대통령령으로 정하는 경우

② 누구든지 불특정 다수가 이용하는 목욕실, 화장실, 발한실, 탈의실 등 개인의 사생활을 현저히 침해할 우려가 있는 장소의 내부를 볼 수 있는 곳에서 이동형 영상정보처리기기로 사람 또는 그 사람과 관련된 사물의 영상을 촬영하여서는 아니 된다. 다만, 인명의 구조ㆍ구급 등을 위하여 필요한 경우로서 대통령령으로 정하는 경우에는 그러하지 아니하다.

③ 제1항 각 호에 해당하여 이동형 영상정보처리기기로 사람 또는 그 사람과 관련된 사물의 영상을 촬영하는 경우에는 불빛, 소리, 안내판 등 대통령령으로 정하는 바에 따라 촬영 사실을 표시하고 알려야 한다.

④ 제1항부터 제3항까지에서 규정한 사항 외에 이동형 영상정보처리기기의 운영에 관하여는 제25조제6항부터 제8항까지의 규정을 준용한다.

- 드론, 자율주행차 등 '이동형 영상정보처리기기'를 통한 개인영상정보 촬영을 원칙적으로 제한하되, 촬영사실을 표시했음에도 거부의사를 밝히지 않은 경우 예외적으로 허용

「개인정보 보호법」제37조의2(신설)

제37조의2(자동화된 결정에 대한 정보주체의 권리 등)
① 정보주체는 완전히 자동화된 시스템(인공지능 기술을 적용한 시스템을 포함한다)으로 개인정보를 처리하여 이루어지는 결정(「행정기본법」 제20조에 따른 행정청의 자동적 처분은 제외하며, 이하 이 조에서 "자동화된 결정"이라 한다)이 자신의 권리 또는 의무에 중대한 영향을 미치는 경우에는 해당 개인정보처리자에 대하여 해당 결정을 거부할 수 있는 권리를 가진다. 다만, 자동화된 결정이 제15조제1항제1호ㆍ제2호 및 제4호에 따라 이루어지는 경우에는 그러하지 아니하다.

② 정보주체는 개인정보처리자가 자동화된 결정을 한 경우에는 그 결정에 대하여 설명 등을 요구할 수 있다.

③ 개인정보처리자는 제1항 또는 제2항에 따라 정보주체가 자동화된 결정을 거부하거나 이에 대한 설명 등을 요구한 경우에는 정당한 사유가 없는 한 자동화된 결정을 적용하지 아니하거나 인적 개입에 의한 재처리ㆍ설명 등 필요한 조치를 하여야 한다.

④ 개인정보처리자는 자동화된 결정의 기준과 절차, 개인정보가 처리되는 방식 등을 정보주체가 쉽게 확인할 수 있도록 공개하여야 한다.

⑤ 제1항부터 제4항까지에서 규정한 사항 외에 자동화된 결정의 거부ㆍ설명 등을 요구하는 절차 및 방법, 거부ㆍ설명 등의 요구에 따른 필요한 조치, 자동화된 결정의 기준ㆍ절차 및 개인정보가 처리되는 방식의 공개 등에 필요한 사항은 대통령령으로 정한다.

- 인공지능을 통한 맞춤형 서비스의 부작용을 줄이기 위해 '콘텐츠 추천 등 맞춤형 서비스' 가 정보주체에게 법적인 영향을 주는 경우 이의제기 및 설명을 요구할 수 있는 권한을 신설- 인공지능을 통한 맞춤형 서비스를 제공할 때 기준과 절차를 정보주체가 쉽게 인식할 수 있도록 알릴 의무 신설

출처: 국가법령정보센터, 당사 제공

당사는 AI 인프라 시장에서 GS 인증 1등급 획득 및 중소벤처기업부 우수 연구개발 혁신 제품 인정을 통해 제품의 품질과 기술력을 공식적으로 인정받았으며, 의료 및 공공 부문에서 요구되는 엄격한 데이터 보안, 개인정보 보호, 의료정보 관리 등 관련 규제를 준수하기 위한 체계적인 시스템을 구축하여 고객 데이터의 안전성을 확보할 수 있습니다. 또한 14년간 축적된 AI 기술 노하우와 170 여건 이상의 성공적인 AI 사업 수행 경험을 바탕으로, 고객의 다양한 요구사항을 신속하고 정확하게 대응할 수 있는 맞춤형 LLM 솔루션을 제공합니다. 다만, 당사의 이러한 노력에도 불구하고, 예상치 못한 개인정보 유출 사고, 법률 및 규정 위반 등이 발생할 수 있습니다. 또한, 향후 개인정보 보호와 관련하여 추가적인 규제가 도입될 경우, 당사의 사업 수행 과정에 있어 비용 부담 증가, 프로젝트 일정 지연, 고객 요구사항 증가 등으로 이어질 수 있습니다. 이로 인해 당사의 수익성 및 성장성에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있으니 투자자께서는 이 점 유의하여 주시기 바랍니다.

(3) 인공지능(AI) 규제 정비 본격화AI 기술의 확산과 함께 그 윤리적, 사회적 영향에 대한 우려도 증가하고 있는 가운데, 각국은 신뢰 가능한 AI 개발과 활용을 위한 정책 및 입법 정비를 본격화하고 있습니다.

국가
규제 동향 요약
회사 영향 및 대응 전략

미국

- AI 기능을 탑재한 공급업체는 학습데이터 출처, 편향 여부, 추론의 근거 설명 등 기술자료 제공이 요구됨

- 연방기관 대상 공급 시 모델 신뢰도, 설명가능성, 위협 시나리오별 대응자료 사전 제출 필요

- DarkCHAT 같은 AI 기능 모듈에 대해 RAG 근거, 모델 버전 등 문서화 필요

- 대응: 추론결과 설명 기능 UI 탑재, 주요 질문-응답 패턴별 근거 연결 기능 고도화, AI 버전 변경 이력 관리 문서화

영국
- AI 공급자는 자율적으로 모델의 안전성, 설명 가능성, 편향 방지 여부를 입증해야 하며, 윤리적 문제 발생 시 기술적 개입 가능성을 증명해야 함

- B2G·B2B 공급 시 자체 셀프테스트 및 책임소재 명시 요구 예상

- 대응: 테스트 시나리오 문서화, 고객 맞춤형 “AI 검증 패키지” 구성(입력, 예외상황, 실패응답 포함)

EU

- 고위험 AI 제품으로 분류될 경우, 사용자 안내, 자동판단 알림, 감사기록, 투명성 설명 문서가 법적으로 요구됨

- 위반 시 공급자에게 직접 과징금 부과 가능

- QUAXAR 내 자동 분석 기능, DarkCHAT의 자동 응답 기능이 고위험군 가능성 있음

- 대응: 사용자 알림 인터페이스 탑재, 사용자 사용범위 고지문, 백오피스용 로그·판단근거 아카이빙 시스템 구축

일본
- AI 공급자는 자율적으로 “사용목적”, “윤리적 사용방식”, “정보관리 체계”를 설명할 문서를 갖춰야 하며, 일본 공공기관에 공급 시 특히 강조됨

- 현지 파트너사를 통해 제출할 기술사양서/컴플라이언스 문서 요구 예상

- 대응: AI 모듈별 “개발 목적, 의사결정 방식, 관리 주체” 포함된 사양서 작성, 일본어 번역본 병기

싱가포르
- AI 기능을 갖춘 SaaS 제공자는 성능·안정성·데이터처리 방식에 대한 셀프테스트 결과를 공개해야 하며, AI Verify 기반 사전검증을 권장받음

- 고객사와의 계약 체결 전 신뢰성 검증 결과 요청 가능성 큼

- 대응: AI Verify 시나리오에 맞춘 내부 테스트 수행, 응답 정확도 및 설명 일치율 기준 사전 정의 및 공개

미국은 AI 전용 법률을 제정하지는 않았지만, 2023년 10월 바이든 전 대통령이 서명한 「AI 안전에 관한 행정명령(Executive Order on Safe, Secure, and Trustworthy AI)」을 통해, 고도 AI 모델 개발 시 안전성 테스트 결과 정부 제출 의무, 생성형 AI 콘텐츠의 워터마킹 가이드 마련, AI 기반 사이버보안 기술의 촉진, 딥페이크 대응 체계 마련 등 민간 기업의 책임성을 제도적으로 유도하고 있습니다. 이는 특히 AI 기반 위협 분석 시스템을 보유한 기업에게 AI의 개발 및 활용 과정 전반에 대한 투명한 위험관리 체계 마련을 요구하는 환경으로 해석될 수 있습니다.

EU는 보다 강도 높은 규제를 추진 중입니다. 세계 최초의 포괄적 AI 입법인 「EU 인공지능법(AI Act)」은 2024년 최종 통과되어 2025년 단계적으로 시행되고 있으며, 이 법은 AI 시스템을 위험 등급(허용불가, 고위험, 한정위험, 저위험)으로 분류하고, 특히 고위험군(AI를 활용한 법 집행, 금융, 의료, 고용 평가 등)에 대해 사전 적합성 평가 및 투명성 요건을 강제합니다. 만약 당사가 공급하는 위협 탐지 및 AI 기반 분석 솔루션이 EU 내 고객사에서 “고위험군”에 해당할 경우, 향후 모델의 설명가능성(Explainability), 데이터 처리 투명성, 인간 개입 가능성 확보 등의 기준을 충족시켜야 할 수 있습니다.

일본 역시 2025년 「AI 촉진법」을 제정하고, 정부가 AI 개발·활용을 진흥하는 동시에 기업의 자율적 윤리 확보 노력을 유도하고 있습니다. 일본 정부는 AI의 오·남용을 방지하기 위해 딥페이크, 허위정보 유포, 개인정보 침해 방지 등을 부대 결의로 명시하며, 향후 자율규범을 넘어선 제도적 규제의 가능성도 열어두고 있습니다.

한편, 싱가포르는 2019년 「모범 AI 거버넌스 프레임워크(Model AI Governance Framework)」를 제정하고, 2023년에는 생성형 AI 가이드를 새롭게 발표하는 등 가이드라인 중심의 유연한 규제 접근을 취하고 있습니다. 동시에 AI Verify 툴킷을 통해 기업들이 AI 신뢰성 테스트를 자체적으로 수행하고 평가할 수 있도록 지원함으로써, 글로벌 표준화를 선도하고 있습니다.

현재 당사는 인공지능(AI) 관련 기술 제품 및 서비스를 국내외에 제공하고 있으며 해외 사업 확대를 추진하고 있습니다. 당사의 주요 제품의 사업영역 모두 다양한 정부 정책과 규제의 적용을 받고 있습니다. 현재까지 당사에 불리하게 적용된 특정 제도는 존재하지 않으나, 관련 법령 및 정책은 기술 발전과 글로벌 규제 환경 변화에 따라 지속적으로 개정·강화되고 있는 상황입니다. 이에 대해 국내외에서 모두 활용 가능한 AI 인프라 운영 기술 측면의 제품 위주로 판매전략을 수립하고 보안 강화, 국제 인증 획득 등을 통해 적극적으로 대응하고 있지만 향후 이러한 제도가 당사에 불리한 방향으로 개정되거나, 당사가 해당 제도를 적시에 적절히 준수하지 못할 경우, 당사의 영업활동, 기술 개발, 해외 시장 진출 및 수익성 등에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

바. 지식재산권 및 정부보조금 관련 위험
기술 기반 기업의 경우 관련 기술에 대한 특허 및 동 기술에 대한 권리 확보가 매우 중요합니다. 당사가 영위하고 있는 AI 서비스 구축 및 인프라 운영 사업은 회사가 보유하고 있는 기술과 기술을 바탕으로 제공되는 솔루션의 성능과 완성도에 따라 경쟁력이 확보 되는 기술 집약적 산업에 속하며, 후발 주자의 산업 내 진입 장벽을 구축하기 위해 기술 보호가 필수적입니다.당사는 특허권 증권신고서 제출일 현재 83건의 특허권을 출원 및 등록하였으며, 지속적인 지식재산권 창출을 통해 기술적 진입장벽을 강화하고 있습니다. 증권신고서 제출일 현재 당사가 보유한 핵심기술 및 특허권과 관련한 소송이나 분쟁은 발생하고 있지 않고 있습니다. 또한 당사가 출원한 특허 중 공동 출원한 특허에 대해서는 공동 출원 협약을 체결하여 현재까지는 기존 특허의 침해 가능성이나 분쟁 가능성의 매우 낮은것으로 판단하고 있습니다, 향후에도 당사가 보유한 특허 및 지적재산권에 대하여 우발요소가 발생할 가능성은 낮을 것으로 예상합니다.이와 관련하여 2025년 중 당사는 AI 서비스 구축과 인프라 운영에 있어 당사의 기술을 잘 반영하고 있는 핵심 특허의 유효성에 대한 정성 분석과 당사의 주요 기술들이 경쟁사의 유효 등록특허를 침해하고 있는지 확인하는 특허침해분석(FTO)를 포함한 특허실사를 외부 특허법인에 의뢰해 진행하였습니다.정성 분석의 경우 당사가 보유하고 있는 IP를 등록특허, 특허출원으로 분류해 이를 AI 서비스 구축 및 인프라 운영 관련 기술분야로 각각 분류, 핵심 특허를 선정했습니다. 이후 각각의 핵심 특허에 대해 특허가 해결하고자 하는 문제점 또는 목적, 본 특허에 채용된 문제 해결 수단의 순서로 분석을 진행해 해당 특허들의 권리 범위가 핵심 기술을 보호할 수 있도록 적정한 권리 범위를 가지고 있으며 유효성이 있다는 의견을 수령하였습니다.특허침해분석의 경우 특허권 침해 리스크에 대한 검토를 위해 당사 보유 기술과 주요 경쟁사의 특허권 비교 분석이 필요, 분야별로 경쟁사들의 주요 특허를 선별하고 당사 보유 기술과 비교를 진행했습니다. 경쟁사 주요 특허에 있어 대표 청구항을 중심으로 당사 보유 기술과 상세한 비교를 진행한 결과 검토 대상이 된 유효 특허들은 청구항의 핵심 구성 및 기술 사상이 당사의 특허와 본질적인 방향성에 있어 차이가 존재해 침해 가능성이 낮은 것으로 판단되었습니다. 당사는 분석 결과에 근거하여 보유하고 있는 주요 기술에 있어 제3자의 특허권으로 인한 중대한 제약은 없는 것으로 판단하고 있습니다.

다만, 당사가 전혀 예상할 수 없는 측면에서 특허에 대한 소송 및 분쟁이 발생할 가능성 또한 배제하기 어려우며, 이로 인해 당사의 지적재산권에 대한 이슈가 발생할 시 당사의 영업 및 손익에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한 향후 매출 규모가 증가하고 사업분야의 진출영역이 확대될 경우 예상치 못한 특허 관련 소송에 대한 위험이 발생할 수도 있으며 결과적으로 당사 영업상황 및 재무실적에부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다.
당사는 정보통신기획평가원, 한국산업기술기획평가원, 중소기업기술정보진흥원, 정보통신기획평가원 등과 다수의 정부 과제를 수행하여 기술 개발 및 고도화 등 연구개발에 필요한 자금 일부를 정부보조금으로 충당하고 있습니다. 증권신고서 제출일 현재 총 15건의 과제를 수행했고 이 중 10건의 과제는 현재 진행 중입니다.현재 진행중인 과제 10건에 대해 2025년 3,183백만원 규모의 지원이 확정되어 있습니다.특히 당사는 2025년 8월 보건복지부 주관 '한국형 ARPA-H' 프로젝트에 선정되어 병원 감염병 대응을 위한 에이전틱 AI 기반 대규모 국책 연구를 수행 중입니다. 또한, 과학기술정보통신부 주관 '닥터앤서 3.0' 1차, 2차 사업에도 연속 선정되어 피부질환, 전립선증식증 디지털의료기기 및 의료 특화 파운데이션 모델을 개발 중입니다. 국가 주도의 양대 의료 AI 사업을 모두 수행하는 기업으로서 당사는 지속적으로 헬스케어 AI 플랫폼 경쟁력을 강화하고 있습니다.
다만 2026년, 2027년, 2028년과 2029년 예정된 지원금은 단계별 성과 평가 결과에 따라 이후 지원금이 중단될 가능성이 존재하며, 이 경우 당사 자력으로 연구개발 비용을 부담해야 하며 총 규모는 약 106억 원으로 당사의수익성이나 재무안정성에 영향을 미칠 수 있으니 유의하시기 바랍니다.

기술 기반 기업의 경우 관련 기술에 대한 특허 및 동 기술에 대한 권리 확보가 매우 중요합니다. 당사가 영위하고 있는 AI 서비스 구축 및 인프라 운영 사업은 회사가 보유하고 있는 기술과 기술을 바탕으로 제공되는 솔루션의 성능과 완성도에 따라 경쟁력이 확보 되는 기술 집약적 산업에 속하며, 후발 주자의 산업 내 진입 장벽을 구축하기 위해 기술 보호가 필수적입니다.당사는 특허권 증권신고서 제출일 현재 83건의 특허권을 출원 및 등록하였으며, 지속적인 지식재산권 창출을 통해 기술적 진입장벽을 강화하고 있습니다. 아래는 당사가 보유한 지적 재산권 현황입니다.

[당사 보유 지적재산권 현황]

(기준일: 증권신고서 제출일 현재)
(단위: 건)

구분
특허
상표권
저작권

출원
등록
출원
등록
등록

국내
26
34
5
16
15

해외
11
-
-
-
-

PCT
12
-
-
-
-

계
49
34
5
16
15

주)
당사가 권리를 보유한 특허는 국내외를 포함하여 총 83건이고, 그 중 등록된 특허가 34건, 출원 특허가 49건이며, 국내가 60건, 해외가 23건 입니다.

[아크릴 보유 특허권 목록]

No.
특허 내용
등록/출원 구분
등록/출원번호
등록/출원일
국가

1
감성적 음성합성 장치 및 그 방법
등록
10-1160193
2012.06.20
국내

2
인스턴트 메신저 서비스 제공시스템 및 그 제공방법, 및 통신단말기 및 그 통신방법
등록
10-1191922
2012.10.10
국내

3
감성 기반의 커뮤니티 형성 시스템, 커뮤니티 형성이 가능한 통신단말기 및 그 커뮤니티 형성방법
등록
10-1250520
2013.03.28
국내

4
지능형 감성단어 확장장치 및 그 확장방법
등록
10-1310929
2013.09.13
국내

5
지능형 감성 추론장치 및 그 추론방법
등록
10-1334196
2013.11.22
국내

6
감성정보 제공 방법과 이를 수행할 수 있는 장치
등록
10-1446299
2014.09.24
국내

7
감성 정보 기반 검색 서비스 제공 방법
등록
10-1451757
2014.10.10
국내

8
EPG 기반 감성 정보 제공 방법 및 이를 수행할 수 있는 장치들
등록
10-1464636
2014.11.18
국내

9
감성 정보 기반 서비스 제공 방법 및 이를 수행할 수 있는 장치
등록
10-1491030
2015.02.02
국내

10
감성 패턴 제공 방법 및 이를 수행할 수 있는 장치
등록
10-1503802
2015.03.12
국내

11
감성 정보 기반 지도 제공 방법
등록
10-1523746
2015.05.21
국내

12
딥-러닝 기반 형태소 분석 장치와 형태소 분석 애플리케이션의 작동 방법
등록
10-1702055
2017.01.25
국내

13
텍스트 콘텐츠 작성자의 메타정보를 추론하는 방법 및 컴퓨터 프로그램
출원
KR2018/001409
2018.02.01
PCT

14
뉴럴 네트워크를 이용한 언더라이팅 자동화 장치 및 방법
출원
KR2018/016122
2018.12.18
PCT

15
자연어 문장을 확장하는 장치와 상기 자연어 문장을 확장하는 방법
등록
10-1962113
2019.03.20
국내

16
텍스트 콘텐츠 작성자의 메타정보를 추론하는 방법 및 컴퓨터 프로그램
등록
10-1985900
2019.05.29
국내

17
텍스트 콘텐츠 작성자의 메타정보 추론 서비스 제공 방법 및 컴퓨터 프로그램
등록
10-1985901
2019.05.29
국내

18
형태소 특징 및 음절 특징을 고려한 텍스트 콘텐츠 작성자의 메타정보를 추론하는 방법 및 컴퓨터 프로그램
등록
10-1985902
2019.05.29
국내

19
텍스트 콘텐츠를 문장 단위로 분할하여 작성자의 메타정보를 추론하는 방법 및 컴퓨터 프로그램
등록
10-1985903
2019.05.29
국내

20
텍스트 콘텐츠를 소정의 단위로 분할하여 작성자의 메타정보를 추론하는 방법 및 컴퓨터 프로그램
등록
10-1985904
2019.05.29
국내

21
온톨로지에 의해 표현되는 자원들을 이용하여 상기 온톨로지를 확장하는 방법
등록
10-1991320
2019.06.14
국내

22
딥러닝-기반 키워드에 연관된 단어를 도출하는 방법과 컴퓨터프로그램
등록
10-2011667
2019.08.12
국내

23
텍스트 콘텐츠의 장르를 추론하는 방법 및 컴퓨터 프로그램
등록
10-2072708
2020.01.28
국내

24
사용자의 상황적 감정 변환에 따른 사용자의 상황적 감정 변환에 따른 가심비 평가-기반 서비스 제공 방법
등록
10-2091661
2020.03.16
국내

25
감정 인식 방법 및 프로그램과, 감정 인식기 생성 방법 및 프로그램
등록
10-2110393
2020.05.07
국내

26
인공 신경망의 상용화 서비스 제공 방법
등록
10-2190103
2020.12.07
국내

27
인공 신경망 학습 방법
등록
10-2190100
2020.12.07
국내

28
인공 신경망의 파라미터 셋을 결정하는 방법
등록
10-2190105
2020.12.07
국내

29
자연어 문장에 대한 의미 요소 관계 시각화 방법 및 이를 이용한 장치
등록
10-2259703
2021.05.27
국내

30
인공지능 비전문가를 위한 인공지능 서비스 제공 시스템 및 방법
등록
10-2377645
2022.03.18
국내

31
인공지능 간의 대화를 위한 대화생성 시스템 및 방법
등록
10-2385198
2022.04.06
국내

32
인공지능 간의 대화를 위한 대화생성 시스템 및 방법
출원
US17/359,015
2021.06.25
미국

33
모달별 중요도 기반 멀티모달 인공지능 학습 시스템 및 그 방법
등록
10-2826130
2025.06.24
국내

34
손실함수 기반 인공지능 모델 성능 개선 시스템 및 방법
출원
10-2021-0154083
2021.11.10
국내

35
좌표 회귀 방법을 이용한 인공지능의 감정 분석 시스템 및 방법
출원
10-2021-0159030
2021.11.18
국내

36
GUI 기반 인공지능 추천 시스템 및 그 방법
등록
10-2398361
2022.05.11
국내

37
환자 예후 예측 방법 및 장치
출원
10-2022-0069591
2022.06.08
국내

38
대화형 지능 서비스 제공 챗봇 제작 시스템 및 방법
등록
10-2445519
2022.09.16
국내

39
대화형 지능 서비스 제공 챗봇 제작 시스템 및 방법
출원
US17/359,004
2021.06.25
미국

40
멀티 모달 인공 신경망 모델 학습 및 추론 방법 및 장치
출원
10-2022-0126294
2022.10.04
국내

41
소스 코드 결함 수정 방법 및 장치
출원
10-2022-0159322
2022.11.24
국내

42
객체 검출 방법 및 장치
출원
10-2022-0159396
2022.11.24
국내

43

자율 주행 시나리오
를
생성 방법 및 장치

출원
10-2022-0159360
2022.11.24
국내

44
인공 신경망 모델 학습 결과 합성을 통한 공통 모델 생성 방법
등록
10-2480140
2022.12.19
국내

45
인공 신경망 모델 학습 결과 합성을 통한 공통 모델 생성 방법
출원
KR2022/021023
2022.12.22
PCT

46
인공 신경망 모델 학습 결과 합성을 통한 공통 모델 생성 방법
출원
US19/122,050
2025.04.17
미국

47
연합 학습을 이용하여 맞춤형 인공 신경망 모델을 제공하는 방법 및 장치
출원
10-2023-0035116
2023.03.17
국내

48
연합 학습을 이용하여 맞춤형 인공 신경망 모델을 제공하는 방법 및 장치
출원
KR2023/015491
2023.10.10
PCT

49
대화형 MLOps 시스템
출원
10-2023-0157742
2023.11.14
국내

50
대화형 MLOps 시스템
출원
KR2023/019813
2023.12.04
PCT

51
대화형 MLOps 시스템
출원
US18/859,329
2024.10.23
미국

52
인공지능 플랫폼 동작 방법 및 그 장치
출원
10-2023-0157726
2023.11.14
국내

53
인공지능 플랫폼 동작 방법 및 그 장치
출원
KR2023/019796
2023.12.04
PCT

54
인공지능 플랫폼 동작 방법 및 그 장치
출원
US18/858,036
2024.10.18
미국

55
드론에 특화된 파이프라인 시스템
출원
10-2023-0173401
2023.12.04
국내

56
드론에 특화된 파이프라인 시스템
출원
KR2023/021675
2023.12.27
PCT

57
오토 레이블링 방법 및 장치
출원
10-2023-0186123
2023.12.19
국내

58
연합학습 MLOps 시스템
출원
10-2023-0189508
2023.12.22
국내

59
연합학습 MLOps 시스템
출원
KR2023/021656
2023.12.22
PCT

60
연합학습 MLOps 시스템
출원
US18/859,063
2024.10.22
미국

61
다중 경로 전송 장치 및 방법
출원
10-2023-0191742
2023.12.26
국내

62
다중 경로 전송 장치 및 방법
출원
KR2024/010902
2024.07.26
PCT

63
다중 경로 전송 장치 및 방법
출원
US18/860,244
2024.10.25
미국

64
하부요로증상의 원인을 결정하기 위한 진단시스템 및 진단시스템의 동작방법
출원
10-2024-0064551
2024.05.17
국내

65
하부요로증상에 대한 약물 반응을 결정하기 위한 진단시스템 및 진단시스템의 동작방법
출원
10-2024-0064555
2024.05.17
국내

66
우울증을 진단하기 위한 진단시스템 및 진단시스템의 동작 방법
출원
10-2024-0064547
2024.05.17
국내

67
PeRF의 동작방법 및 그 장치
출원
10-2024-0090293
2024.07.09
국내

68
PeRF의 동작방법 및 그 장치
출원
KR2024/0111792
2024.08.08
PCT

69
PeRF의 동작방법 및 그 장치
출원
US18/860,973
2024.10.28
미국

70
PeRF의 동작방법 및 그 장치
출원
EU24794683.3
2024.10.31
유럽

71
인공 신경망을 이용한 상담 서비스 품질 보증 방법과 상기 방법을 수행할 수 있는 컴퓨터 프로그램
등록
10-2687797
2024.07.19
국내

72
인공신경망을 활용한 보험상품 판매 질의응답 자동화 장치
출원
KR2019/005156
2019.04.29
PCT

73
연합 학습을 이용하여 맞춤형 인공 신경망 모델을 제공하는 방법 및 장치
출원
US18/858,520
2024.10.21
미국

74
거대 언어 모델을 이용한 대화 시나리오 데이터셋 생성 방법 및 그 장치
출원
10-2024-0159583
2024.11.11
국내

75
GPU 자원 할당 방법 및 장치
출원
10-2024-0174839
2024.11.29
국내

76
GPU 자원 할당 방법 및 장치
출원
KR2024/020942
2024.12.23
PCT

77
GPU 자원 할당 방법 및 장치
출원
US18/880,012
2024.12.30
미국

78
RAG-LLM 기반 환각 감소 답변 출력 방법 및 그 장치
출원
10-2024-0181391
2024.12.09
국내

79
하이브리드 클라우드 환경에서 인공지능 모델의 학습 및 배포를 위한 방법 및 장치
출원
10-2024-0185180
2024.12.12
국내

80
감정분석 및 분류 모델을 활용한 정신건강 진단 시스템 및 그 동작 방법
출원
10-2024-0188987
2024.12.17
국내

81
경량 CoD 기반 응답 생성 시스템 및 이를 지원하는 에이전트 프레임워크
출원
10-2025-0130274
2025.09.11
국내

82
인공지능 자산 통합 운영 및 컴퓨팅 자원 최적화 시스템 및 그 방법
출원
10-2025-0130277
2025.09.11
국내

83
실시간 토큰 제어 기반 생성형 인공지능 응답 제어 시스템 및 그 에이전트화 방법
출원
10-2025-0130280
2025.09.11
국내

증권신고서 제출일 현재 당사가 보유한 핵심기술 및 특허권과 관련한 소송이나 분쟁은 발생하고 있지 않고 있습니다. 또한 당사가 출원한 특허 중 공동 출원한 특허에 대해서는 공동 출원 협약을 체결하여 현재까지는 기존 특허의 침해 가능성이나 분쟁 가능성의 매우 낮은것으로 판단하고 있습니다, 향후에도 당사가 보유한 특허 및 지적재산권에 대하여 우발요소가 발생할 가능성은 낮을 것으로 예상합니다.이와 관련하여 2025년 중 당사는 AI 서비스 구축과 인프라 운영에 있어 당사의 기술을 잘 반영하고 있는 핵심 특허의 유효성에 대한 정성 분석과 당사의 주요 기술들이 경쟁사의 유효 등록특허를 침해하고 있는지 확인하는 특허침해분석(FTO)를 포함한 특허실사를 외부 특허법인에 의뢰해 진행하였습니다.정성 분석의 경우 당사가 보유하고 있는 IP를 등록특허, 특허출원으로 분류해 이를 AI 서비스 구축 및 인프라 운영 관련 기술분야로 각각 분류, 핵심 특허를 선정했습니다. 이후 각각의 핵심 특허에 대해 특허가 해결하고자 하는 문제점 또는 목적, 본 특허에 채용된 문제 해결 수단의 순서로 분석을 진행해 해당 특허들의 권리 범위가 핵심 기술을 보호할 수 있도록 적정한 권리 범위를 가지고 있으며 유효성이 있다는 의견을 수령하였습니다.특허침해분석의 경우 특허권 침해 리스크에 대한 검토를 위해 당사 보유 기술과 주요 경쟁사의 특허권 비교 분석이 필요, 분야별로 경쟁사들의 주요 특허를 선별하고 당사 보유 기술과 비교를 진행했습니다. 경쟁사 주요 특허에 있어 대표 청구항을 중심으로 당사 보유 기술과 상세한 비교를 진행한 결과 검토 대상이 된 유효 특허들은 청구항의 핵심 구성 및 기술 사상이 당사의 특허와 본질적인 방향성에 있어 차이가 존재해 침해 가능성이 낮은 것으로 판단되었습니다. 당사는 분석 결과에 근거하여 보유하고 있는 주요 기술에 있어 제3자의 특허권으로 인한 중대한 제약은 없는 것으로 판단하고 있습니다.
다만, 당사가 전혀 예상할 수 없는 측면에서 특허에 대한 소송 및 분쟁이 발생할 가능성 또한 배제하기 어려우며, 이로 인해 당사의 지적재산권에 대한 이슈가 발생할 시 당사의 영업 및 손익에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한 향후 매출 규모가 증가하고 사업분야의 진출영역이 확대될 경우 예상치 못한 특허 관련 소송에 대한 위험이 발생할 수도 있으며 결과적으로 당사 영업상황 및 재무실적에 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다.당사는 정보통신기획평가원, 한국산업기술기획평가원, 중소기업기술정보진흥원, 정보통신기획평가원 등과 다수의 정부 과제를 수행하여 기술 개발 및 고도화 등 연구개발에 필요한 자금 일부를 정부보조금으로 충당하고 있습니다. 증권신고서 제출일 현재까지 최근 5년간 총 15건의 과제를 수행했고 이 중 10건의 과제는 현재 진행 중입니다

[당사 정부 R&D과제 수행 내역]

(단위: 백만원)

구분
사업(과제)명
사업기간
발주기관
총 사업비
아크릴사업비
비고

시작일
종료일

1
2022년 데이터 플래그십 <교통 빅데이터 및 인공지능(AI) 기반 교통사고 위험도 예측 시스템 개발>
`22.06.20
`22.12.15
한국지능정보사회진흥원
651
325
완료

2
사람중심인공지능핵심원천기술개발(R&D) <개성 형성이 가능한 에이전트 플랫폼 기술 개발>
`22.04.01
`24.12.31
정보통신기획평가원
10,000
2,970
완료

3
거대인공신경망 인공지능반도체 SW기술개발
`23.04.01
`27.12.31
정보통신기획평가원
11,400
1,663
진행중

4
인공지능반도체 SW 통합플랫폼 기술개발 <상용 엣지 AI SoC 반도체 SW 개발 플랫폼 기술 개발>
`23.04.01
`27.12.31
정보통신기획평가원
17,100
1,450
진행중

5
비대면 진료기술개발 <감염병 팬데믹 대응을 위한 비대면 진료 임상의사결정지원시스템(CDSS)의 개발>
`23.04.01
`27.12.31
한국보건산업진흥원
3,275
1,985
진행중

6
2023년 데이터플래그십 <갈등 데이터 및 생성형AI를 활용한갈등이슈 조기경보 시스템 개발>
`23.06.23
`23.12.15
한국지능정보사회진흥원
400
310
완료

7
인공지능 학습데이터구축사업 <인공지능 학습용 데이터 구축사업 (아동 청소년 상담 데이터)>
`23.07.01
`23.12.31
한국지능정보사회진흥원
1,700
350
완료

8
부처협업 기반 AI확산 사업
`24.06.01
`26.12.31
정보통신산업진흥원
4,500
1,950
진행중

9
2024 초거대 AI 클라우드 팜 실증 및 확산 환경 조성사업 <2024년 지역특화형 초거대 AI 클라우드 팜 실증 및 확산 환경 조성>
`24.06.01
`26.12.31
한국지능정보사회진흥원
11,100
529
진행중

10
2024년 인공지능콘텐츠제작지원(협력형)사업 <캐릭터IP 활용 공간 내 '소통형 AI 콘텐츠' 개발>
`24.06.01
`24.12.31
한국콘텐츠진흥원
300
120
완료

11

SW컴퓨팅산업원천기술개발(R&D,정보화)

`25.07.01
`28.12.31
정보통신기획평가원
10,920
1,050
진행중

12

한국형 ARPA-H 프로젝트

<항생제 내성 극복을 위한 항생제 적정사용관리 지능형 에이전트 개발 및 실용화>

`25.07.01
`29.12.31
한국보건산업진흥원
12,750
3,800
진행중

13

지역특화 제조데이터 활성화사업

<대구 기계요소·소재부품산업 육성을 위한 AI 기반 제조데이터 활성화 사업>

`25.06.01
`27.12.31
스마트제조혁신추진단
5,910
900
진행중

14

2025년도 의료AI혁신생태계조성(닥터앤서3.0)

`25.06.01
`28.12.31
정보통신산업진흥원
8,740
2,270
진행중

15

2025년도 의료AI혁신생태계조성(닥터앤서3.0)

`25.10.01
`28.12.31
정보통신산업진흥원
15,200
1,900
진행중

현재 수행 중인 과제는 총 10건으로 2025년 3,183백만원 규모의 지원이 확정되어 있습니다. 특히 당사는 2025년 8월 보건복지부 주관 '한국형 ARPA-H' 프로젝트에 선정되어 병원 감염병 대응을 위한 에이전틱 AI 기반 대규모 국책 연구를 수행 중입니다. 또한, 과학기술정보통신부 주관 '닥터앤서 3.0' 1차, 2차 사업에도 연속 선정되어 피부질환, 전립선증식증 디지털의료기기 및 의료 특화 파운데이션 모델을 개발 중입니다. 국가 주도의 양대 의료 AI 사업을 모두 수행하는 기업으로서 당사는 지속적으로 헬스케어 AI 플랫폼 경쟁력을 강화하고 있습니다. 다만

2026년, 2027년, 2028년과 2029년 예정된 지원금은 단계별 성과 평가 결과에 따라 이후 지원금이 중단될 가능성이 존재하며, 이 경우 당사 자력으로 연구개발 비용을 부담해야 하며 총 규모는 약 106억 원으로 당사의 수익성이나 재무안정성에 영향을 미칠 수 있으니 유의하시기 바랍니다.

[현재 수행중인 과제 현황 및 연간 정부보조금]

(단위 : 백만원)

연구과제명
연구기간
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년
2028년
2029년

상용 엣지 AI Soc 반도체 SW 개발 플랫폼 기술개발
`23.04.01~`27.12.31
250
300
264
300
300
-
-

거대인공신경망 처리 PIM-NPU 지원 시스템 SW 기술개발
`23.04.01~`27.12.31
263
350
350
350
350
-
-

감염병 팬데믹 대응을 위한 비대면 진료 스마트 임상의사결정지원시스템(CDSS)의 개발과 실증
`23.04.01~`27.12.31
275
291
300
150
150
-
-

SDx 지능형 서비스의 최적 실행을 위한 생성형AI 지원 시스템SW 프레임워크 기술개발
`25.07.01~`28.12.31
-
-
150
300
300
300
-

항생제 내성 극복을 위한 항생제 적정사용관리 지능형 에이전트 개발 및 실용화
`25.07.01~`29.12.31
-
-
250
775
775
1,000
1,000

AI기반 개인맞춤형 보훈재가복지 솔루션 개발 및 실증
`24.06.01~`26.12.31
-
650
455
650
-
-
-

2025년 지역특화형 초거대 AI 클라우드 팜 실증 및 확산 환경 조성(GITC)
`24.07.22~`26.12.31
-
288
144
97
-
-
-

대구 기계요소·소재부품산업 육성을 위한 AI 기반 제조데이터 활성화 사업
`25.06.01~`27.12.31
-
-
300
300
300
0
-

REMEDIA : (Re + Media + Medical AI) 다시 돌보는, 회복을 돕는 의료 AI 생태계
`25.06.01~`28.12.31
-
-
470
600
600
600
-

TRI-Agentic AI: 초개인화 질환 관리를 통한 예후 향상을 지원하는 Agentic AI 기반 토탈 솔루션 개발 및 실증
`25.10.01~`28.12.31
-
-
500
450
450
500
-

합계
788
1,879
3,183
3,972
3,225
2,400
1,000

현행 제도상 정부 출연 연구개발 과제는 최종 목표를 달성하지 못하더라도 성실 수행이 입증되면 제재를 면제받을 수 있으나, 불성실 수행으로 평가될 경우 정부로부터 지원금의 전부 또는 일부가 환수되거나, 향후 정부 과제 참여에 제한을 받을 수 있습니다. 다만, 당사는 과제 수행에 있어 철저한 계획 수립과 이행, 정기적인 성과 점검 및 보고 체계를 운영하고 있어, 불성실 수행으로 평가받을 가능성은 매우 낮을 것으로 판단됩니다.

또한, 정부 과제를 통해 개발된 연구 성과물에 대해서는 「국가연구개발혁신법」 및 동법 시행령에 따라, 중앙행정기관의 장에게 일정 금액의 기술료를 납부해야 하며, 이는 향후 당사의 수익 구조에 일부 영향을 미칠 수 있습니다. 구체적으로, 해당 연구 성과를 활용해 발생한 수익에 대해 기술기여도와 1,000분의 25(0.25%)를 곱한 금액을 기준으로 기술료를 납부하게 되며, 납부 상한은 정부 지원금의 10%, 납부 기간은 최대 7년으로 규정되어 있습니다.

결론적으로, 정부 과제는 당사의 기술 경쟁력 확보와 재무적 지원 측면에서 고객확보와 시장진입에 긍정적인 기여를 하고 있으나, 과제 성과 및 정책 변화에 따라 재무 및사업 안정성에 영향을 미칠 수 있으므로, 투자자께서는 이 점을 유의하시기 바랍니다.

사. 핵심연구인력 유출 관련 위험

당사가 영위하고 있는 AI 서비스 구축 및 인프라 운영 사업은 기술 수준이 높고 변화의 정도가 빠르게 진행되고 있기 때문에 핵심 인력의 유지 및 확보가 중요합니다. 기술 개발에는 연구 인력의 능력이 매우 중요하게 작용하며, 지속적으로 우수한 인재를 유치하는 것이 회사의 성과를 결정하는 주요한 요인이며, 개인이 회사의 연구 성과에 미치는 비중이 크다고 할 수 있습니다. 나아가, 성공적인 사업 영위를 지속하기 위해서는 전문성을 지닌 경영진 및 연구 개발자들의 확보가 필수적이며, 핵심 인력을 지속적으로 확보하고 장기근속을 위한 동기 부여가 매우 중요합니다. 당사는 연구개발 인력의 채용과 유지를 위해서 스톡옵션(주식매수선택권) 제도를 활용하고 있습니다. 또한 당사는 핵심 연구개발인력 유지를 위해 당사의 직무발명보상규정에 따라 출원, 등록 등 직무발명과 관련한 보상제도를 운영하고 있습니다.
당사의 연구개발인력의 숫자는 70명 수준을 지속적으로 유지하고 있으나 이러한 당사의 노력에도 불구하고 타기업 이직, 일신상의 사유 등으로 임원 및 수석급 인력 일부 이탈이 발생하였으며, 이러한 이탈이 지속되는 경우 연구개발의 지연이 발생할 수 있습니다.

당사의 성공적인 프로젝트 수행과 다양한 고객 요구 충족을 위해서는 전문 역량을 갖춘 핵심 인력의 확보가 필수적입니다. 이는 당사가 속한 산업 전반에서 공통적으로 직면하는 과제이며, 핵심 인력 확보 경쟁은 점점 더 치열해지고 있습니다. 이러한 경쟁에서 우위를 점하기 위해서는 보상 체계를 강화하거나 채용 관련 지출을 확대하는 등의 전략이 요구됩니다.

하지만, 상기와 같은 당사의 노력에도 불구하고 업계 내 치열한 인력 유치와 전문 인력에 대한 높은 수요 등으로 인하여 경쟁사 및 후발주자에게 핵심 인원이 이탈할 수 있는 위험이 여전히 존재하며 이는 당사의 실적 등의 성과와 경쟁력에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

당사가 영위하고 있는 AI 서비스 구축 및 인프라 운영 산업은 기술 기반의 산업으로 생산 설비를 구축하기 위한 자본 투자 규모가 크지 않은 대신 기술 수준이 높고 변화의 정도가 빠르게 진행되고 있기 때문에 핵심 인력의 유지 및 확보와 기술 연구개발이 주요한 요소입니다. 기술 개발에는 연구 인력의 능력이 매우 중요하게 작용하며, 지속적으로 우수한 인재를 유치하는 것이 회사의 성과를 결정하는 주요한 요인, 개인이 회사의 연구 성과에 미치는 비중이 크다고 할 수 있습니다. 당사는 보유 핵심 기술에 대한 연구개발과 기술제품의 고도화를 위해 국내외 AI 분야에서의 풍부한 연구 경험을 가지고 있으며, 연구개발 분야에 있어 경력과 연구기관에서의 연구이력을 가진 전문가들로 조직을 구성 및 운영하고 있습니다. 이러한 기술의 연구개발과 기술제품 확대를 위해 각각의 기술 영역에 적합한 인재를 채용하고 있으며, 2025년 10월 기준 전체 직원 수 94명 중 기술 개발 및 기술제품 개발을 수행 중인 연구개발인력은 총 68명으로 전체 인력 대비 약 72%를 차지하고 있습니다.

[(주) 아크릴 연구개발 조직도]

[(주) 아크릴 연구개발 조직도]

주1)
AAAI 랩은 조나단 플랫폼의 기반이 되는 MLOps, LLMOps, 경량화 모델 등 핵심 인프라 기술을 연구합니다.

주2)
ALLM 랩은 자체 LLM '아름(A-LLM)’의 설계, 개발, 커스터마이징, 기술지원을 담당합니다.

[연구개발인력 증감표]

구 분
직위
기초
증가
감소
기말

2022년
임원
5
0
0
5

직원
60
12
0
72

계
65
12
0
77

2023년
임원
5
0
0
5

직원
72
0
0
72

계
77
0
0
77

2024년
임원
5
0
3
2

직원
72
4
3
73

계
77
1
3
75

2025년 10월
임원
2
0
0
2

직원
73
0
7
66

계
75
0
7
68

출처: 당사 자료

주1)
연구개발인력 증감표 내 임원의 경우 당사 등기임원을 기준으로 작성하였습니다.

주2)
2024년 김종희, 고의열, 이세화 3인이 임기만료, 사임 등의 사유로 등기임원에서 미등기임원으로 전환됨에 따라 기존 임원 3인을 직원으로 재산정해 증감표에 반영했습니다. 김종희, 고의열의 경우 당사의 핵심 연구개발 인력이며 해당 2인을 포함한 3인 모두 신고서 제출일 기준 당사에 재직하며 연구개발 업무를 수행중입니다.

상기 표와 같이 당사의 성장에 따라 연구개발인력의 숫자를 약 70명 수준으로 유지하고 있습니다. 동시에 당사는 연구개발인력들의 장기 근속, 근로의욕 제고를 위하여 주식매수선택권부여, 직무발명 보상제도를 통한 특허 등록 보상금 지급 등을 운영 중에 있습니다. 당사는 연구개발 인력의 채용과 유지를 위해서 스톡옵션(주식매수선택권) 제도를 활용하고 있습니다. 또한 당사는 핵심 연구개발인력 유지를 위해 당사의 직무발명보상규정에 따라 출원, 등록 등 직무발명과 관련한 보상제도를 운영하고 있습니다. 당사의 연구개발인력의 숫자는 약 70명 수준을 지속적으로 유지하고 있으나 이러한 당사의 노력에도 불구하고 타기업 이직, 일신상의 사유 등으로 임원 및 수석급 인력 일부 이탈이 발생하였으며, 이러한 이탈이 지속되는 경우 연구개발의 지연이 발생할 수 있습니다.

[주요 연구개발 인력 현황]

직위
성명
담당업무
주요경력
주요연구실적
근속연수

CTO
염익준
연구개발총괄
- 아크릴 CTO 및 기업부설연구소장 (`21~`현재)- 성균관대 컴퓨터공학과 정교수 (`08~`현재)- 삼성전자 소프트웨어 R&D 센터 자문교수 (`08)- KAIST 전산학과 부교수 (`02~`08)- Texas A&M Univ. Computer Engineering Ph.D (`01)
(주요 연구 분야)- AI Infrastructure(MLOps, LLMOps, Cloud 등)- GPUDirect RDMA- LLM Computing System[재직 중]- PeRF: Preemption-enabled RDMA Framework- i-NVMe: Isolated NVMe over TCP for a Containerized Environment- Virtualizing GPU direct packet I/O on commodity Ethernet to accelerate GPU-NFV
4년 7개월

CEO
박외진
AI연구개발

- 아크릴 대표이사 (`11~현재)

- 과학기술정보통신부 한국연구재단 차세대바이오단 민간위원 (`25~`현재)

- 과학기술정보통신부 K-클라우드 사업 예타 총괄기획 위원 (`23~현재)

- 한국지능웰케어산업협회(KIWI) 회장 (`21~현재)

- 정보통신기획평가원 국가AI기술수준 조사 자문위원 (`20~`현재)

- 한국인공지능산업협회(AIIA) 부회장 (`19~`현재)

- MCS로직 CTO (`09~`11)

- 마이뉴칠드런 CTO (`07~`09)

- WRG CEO (`02~`07)- KAIST 전산학 박사 (`11)

- KAIST 전산학 석사 (`98)

- KAIST 전산학 학사 (`94)

(주요 연구 분야)- AI Infrastructure(MLOps, LLMOps, Cloud 등)- 머신러닝 분야- 분산 학습 및 대규모 언어 모델 최적화[재직 중]

- Exploratory Retrieval-Augmented Planning For Continual Embodied Instruction Following

- Machine Learning Models for Non-Invasive Diagnosis of Bladder Outlet Obstruction and Detrusor Underactivity in Male with Lower Urinary Tract Symptoms

- LLM-Based Offline Learning for Embodied Agents via Consistency-Guided Reward Ensemble

- Vision transformer equipped with neural resizer on facial expression recognition task

14년 7개월

AI 모델총괄
김종희
AI 모델개발
- 아크릴 이사 (`11~`현재)- MCS로직 연구개발 실장 (`10~`11)- DHS USA SW개발 총괄 (`08~`10)- WRG 이사 (`00~`08)- BNS소프트 수석프로그래머 (`95~`99)- KAIST 전산학 학사 (`94)

(주요 연구 분야)- AI Infrastructure(MLOps, LLMOps, Cloud 등)- 머신러닝 분야- 분산 학습 및 대규모 언어 모델 최적화[재직 중]

- Exploratory Retrieval-Augmented Planning For Continual Embodied Instruction Following

- Machine Learning Models for Non-Invasive Diagnosis of Bladder Outlet Obstruction and Detrusor Underactivity in Male with Lower Urinary Tract Symptoms

- LLM-Based Offline Learning for Embodied Agents via Consistency-Guided Reward Ensemble

- Vision transformer equipped with neural resizer on facial expression recognition task

14년

CPO
고의열
AX 인프라기술 개발

- 아크릴 이사 (`11~`현재)- MCS로직 개발팀장 (`10~`11)

- DHS USA SW개발 총괄 (`08~`10)

- WRG 이사 (`00~`08)

- BNS소프트 수석프로그래머 (`95~`99)

- KAIST 전산학 학사 (`94)

(주요 연구 분야)- AI Infrastructure(MLOps, LLMOps, Cloud 등)- 머신러닝 분야- 분산 학습 및 대규모 언어 모델 최적화[재직 중]- Deep-Learning Algorithm and Concomitant Biomarker Identification for NSCLC Prediction Using Multi-Omics Data Integration- Sample-Efficient Deep Learning Techniques for Burn Severity Assessment with Limited Data Conditions- DNA+ 드론 AI: 고화질 드론 영상 인공지능 기반 실시간 분석 기술 연구 동향- An end-to-end rate control protocol for intermittently connected networks (ICNs)
14년

본부장
이수기
AI 인프라기술 개발
- 아크릴 AAAI 랩 본부장 (`23~현재)- 성균관대 CSI Post-Doc (`22~`23)- 성균관대 컴퓨터공학 박사 (`22)

(주요 연구 분야)- AI Infrastructure(MLOps, LLMOps, Cloud ...)- GPUDirect RDMA- LLM Computing System[재직 중]

- PeRF: Preemption-enabled RDMA Framework(USENIX ATC, `24)

- Self-Attention-Based Uplink Radio Resource Prediction in 5G Dual Connectivity(IEEE Interent of Things Journal, `23)

- Open-source-based 5G Access Network Security Vulnerability Automated Verification Framework(한국정보과학회, `23)

2년 5개월

대리
정무교
ALLM개발
- 아크릴 AAAI 랩 연구원 (`24~현재)- 성균관대 소프트웨어학 박사 수료 (`19)
(주요 연구 분야)- 머신러닝 분야- 분산 학습 및 대규모 언어 모델 최적화[재직 전](R&D 프로젝트)- 저 지연 무선 네트워크 프로토콜 개발 (기업과제, 삼성 네트워크사업부 ,`18)- 분산학습 성능 향상을 위한 다중 서버간 GPUDirect RDMA 기술 연구개발 및 실증 (기업과제, 아크릴 ,`23)- Network for GPU Disaggregation, at National Research Project, `20)
1년

대리
최민규
AI 인프라기술 개발
- 아크릴 AAAI 랩 연구원 (`23~현재)- 성균관대 컨버젼스 연구소 연구원 (`23)- 성균관대 소프트웨어학 석사 (`23)- 지오투 정보기술 연구보조 (`20~`21)
(주요 연구 분야)- AI Infrastructure(MLOps, LLMOps, Cloud ...)- GPUDirect RDMA- LLM Computing System[재직 전](R&D 프로젝트)- 웰케어 산업 특화 인공지능 기술 지원 플랫폼 구축 (`23)- 개성형성이 가능한 에이전트 플랫폼 기술 개발 (`23)(논문실적)- UD-assisted Multi-path Transport in RDMA(ICTC, `22)
2년 3개월

대리
정승환
ALLM개발
- 아크릴 AAAI 랩 연구원 (`25~현재)- 성균관대 소프트웨어학 박사 수료 (`21)
(주요 연구 분야)- LLM Inference Scheduling- LLM Prompt Engineering- Machine learning based System Scheduling[재직 전]- 차세대 컴퓨팅환경을 위한 스토리지시스템 및 응용 프레임워크 최적화 기술 연구, 삼성 DS (`19~`22)- 탄력적 스케일링위한 분산학습 기술, 삼성리서치 (`22~`24)
8개월

당사의 성공적인 프로젝트 수행과 다양한 고객 요구 충족을 위해서는 전문 역량을 갖춘 핵심 인력의 확보가 필수적입니다. 이는 당사가 속한 산업 전반에서 공통적으로 직면하는 과제이며, 핵심 인력 확보 경쟁은 점점 더 치열해지고 있습니다. 이러한 경쟁에서 우위를 점하기 위해서는 보상 체계를 강화하거나 채용 관련 지출을 확대하는 등의 전략이 요구됩니다.

하지만, 상기와 같은 당사의 노력에도 불구하고 업계 내 치열한 인력 유치와 전문 인력에 대한 높은 수요 등으로 인하여 경쟁사 및 후발주자에게 핵심 인원이 이탈할 수 있는 위험이 여전히 존재하며 이는 당사의 실적 등의 성과와 경쟁력에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

아. 소프트웨어 개발 및 공급업 인력 인건비 상승에 따른 위험
당사가 영위하고 있는 소프트웨어 개발 및 공급업은 인력에 대한 의존도가 높은 편으로, 당사의 인건비는 감사받지 않은 K-IFRS 개별재무제표 기준 2022년 2,057백만원에서 K-IFRS 개별재무제표 기준 2023년 5,910백만원, K-IFRS 연결재무제표 기준 2024년 6,194백만원으로 연평균 증가율 44.2%로 증가하였으며, 2025년 3분기 K-IFRS 연결재무제표 기준으로는 5,201백만원으로 전년 동기 5,232백만원과 유사한 수준입니다. 전체 영업비용 중 인건비의 비중 역시 2022년 16.8%에서 2023년 38.7%, 2024년 39.2%, 2025년 3분기 51.9%로 비교적 높은 수준을 유지하고 있습니다.한편, 당사는 우수 인력 유치 및 장기근속 유도의 일환으로 주식매수선택권 제도를 도입 및 운영하고 있습니다. 동 주식매수선택권으로 인해 2025년 3분기 기준 당사가 인식한 주식보상비용은 225백만원(2024년 온기: 270백만원)이며, 향후 주식매수선택권 행사가능일까지 추가적인 주식보상비용 인식이 예상됩니다.최근 몇 년간 소프트웨어 산업이 빠르게 성장하면서, 전문 인력의 수급 불균형으로 인해 급격한 임금 상승이 발생했습니다. 한국소프트웨어산업협회의 통계에 따르면, 소프트웨어 기술자의 평균 임금은 매년 높은 상승률을 기록하고 있으며, 2019년 7.7%, 2020년 5.0%, 2021년 2.6%, 2022년 6.9%, 2023년 8.3%, 2024년 4.2%로 꾸준히 증가하고 있습니다. 이러한 임금 상승은 소프트웨어 산업의 구조적 성장과 전문 인력의 공급 부족에서 비롯된 결과로, 인재 확보 경쟁이 심화되고 있는 현실을 반영합니다. 당사는 핵심 인력의 유출을 방지하고 우수 인재를 확보하기 위해 경쟁력 있는 보상 체계를 유지하고 있으며, 이를 통해 안정적인 인력 운용과 핵심 기술력 확보에 심혈을 기울이고 있습니다.당사는 AX 인프라 전문 기업으로 조나단, 나디아 등 자체적인 기술제품 고도화를 지속하며 경쟁력을 확보하고자 노력하고 있습니다. 이러한 경쟁력을 유지하기 위해서는 지속적인 연구개발 투자와 최신 기술 확보가 필수적이며, 이를 뒷받침할 핵심인력의 유출 방지와 우수 인재의 적극적인 확보가 수반되어야 합니다. 당사는 핵심 사업 수행을 위해 멀티 모달 데이터 처리, 파운데이션 모델 개발, 모델 아키텍쳐 설계, LLM 파인 튜닝 및 최적화 등 연구개발을 지속할 예정이며, 당사의 지속적인 연구개발과 신규 사업의 확장이 원활하게 진행되기 위해서는 AI 및 빅데이터 분야에서 우수한 연구개발 능력을 갖춘 인력이 추가적으로 필요합니다.2023년 8월 31일 발표한 고용노동부의 보도자료에 따르면, 2027년까지 인공지능(AI) 분야와 클라우드 분야, 빅데이터 분야, 나노 분야에서 각각 12,800명, 18,800명, 19,600명, 8,400명의 신규 인력 부족이 전망됩니다. 특히 AI 분야에서는 해외 유출 등의 이유로 연구개발 관련 고급인력 부족 현상이 지속되고 있으며, 빅데이터 분야는 분야별 전문지식을 겸비한 고급 데이터 인력의 수급차가 두드러지는 상황입니다.
이처럼 AI 및 빅데이터 분야의 인력 부족 현상이 지속된다면, 임금 상승을 피할 수없으며 당사의 신규 인력의 충원 계획에 차질이 발생할 수 있습니다. 또한, 당사가 보유한 핵심 개발인력을 유지하고 고급 인력 확보를 하는 과정에서 인건비의 비중이 증가할 수 있습니다. 이에 따라 영업비용이 증가하여 당사의 수익성이 낮아질 수 있으며, 재무 구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

당사가 영위하고 있는 소프트웨어 개발 및 공급업은 인력에 대한 의존도가 높은 편으로, 당사의 인건비는 감사받지 않은 K-IFRS 개별재무제표 기준 2022년 2,057백만원에서 K-IFRS 개별재무제표 기준 2023년 5,910백만원, K-IFRS 연결재무제표 기준 2024년 6,194백만원으로 연평균 증가율 44.2%로 증가하였으며, 2025년 3분기 기준으로는 5,201백만원으로 전년 동기 5,232백만원과 유사한 수준입니다. 전체 영업비용 중 인건비의 비중 역시 2022년 16.8%에서 2023년 38.7%, 2024년 39.2%, 2025년 3분기 51.9%로 비교적 높은 수준을 유지하고 있으며, 당사의 인건비 추이는 다음과 같습니다.

[당사 인건비 추이]

(단위: 백만원)

구분
2022년(제12기)
2023년(제13기)
2024년(제14기)
2024년 3분기(제14기 3분기)
2025년 3분기(제15기 3분기)

영업비용
12,283
15,280
15,809
14,029
10,022

인건비
2,057
5,910
6,194
5,232
5,201

영업비용 중 인건비 비중
16.8%
38.7%
39.2%
37.3%
51.9%

주1)
2022년은 감사받지 않은 K-IFRS 개별재무제표 기준, 2023년은 적정의견을 수령한 K-IFRS 개별재무제표 기준, 2024년은 적정의견을 수령한 K-IFRS 연결 재무제표 기준으로 작성하였으며, 2025년 3분기의 경우 K-IFRS 연결 기준 검토보고서를 기준으로 작성하였습니다.

주2)
인건비 = 급여 + 상여금 + 퇴직급여 + 복리후생비 + 인력개발비 + 주식보상비용

한편, 당사는 우수 인력 유치 및 장기근속 유도의 일환으로 주식매수선택권 제도를 도입 및 운영하고 있습니다. 동 주식매수선택권으로 인해 2025년 3분기 기준 당사가인식한 주식보상비용은 225백만원(2024년 온기: 270백만원)이며, 향후 주식매수선택권 행사가능일까지 추가적인 주식보상비용 인식이 예상됩니다.

이와 관련하여 인식한 최근 3개년 및 2025년 3분기 주식보상비용 현황은 아래와 같습니다.

[주식보상비용 현황]

(단위: 백만원)

구분
2022년(제12기)
2023년(제13기)
2024년(제14기)
2025년 3분기(제15기 3분기)

주식보상비용(주식매수선택권)
89
58
270
225

주) 2022년 재무수치는 감사받지 않은 K-IFRS 개별재무제표 기준, 2023년 재무수치는 적정의견을 수령한 K-IFRS 개별재무제표 기준, 2024년 및 2025년 3분기 재무수치는 적정의견을 수령한 K-IFRS 연결 재무제표 기준으로 작성하였습니다.

증권신고서 제출일 현재 행사되지 않은 주식매수선택권 수량은 385,000주로, 이는 공모 후 발행주식총수의 약
4.6%입니다. 증권신고서 제출일 현재 당사의 주식매수선택권 부여 현황은 아래와 같습니다.

[주식매수선택권 부여 내역]

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)
(단위 : 원, 주)

부여회차
부여대상
부여주식종류
부여주식수
행사가격
부여일
행사기간

2회차
염익준
보통주
10,000
5,000원
2020.03.24
2022.03.24 ~ 2027.03.23

2회차
고의열
보통주
5,000
5,000원
2020.03.24
2022.03.24 ~ 2027.03.23

3회차
이세화
보통주
50,000
5,000원
2022.03.30
2024.03.30 ~ 2029.03.29

3회차
신현경
보통주
50,000
5,000원
2022.03.30
2024.03.30 ~ 2029.03.29

4회차
신현경
보통주
100,000
7,000원
2024.03.20
2026.03.21 ~ 2031.03.20

4회차
염익준
보통주
40,000
7,000원
2024.03.20
2026.03.21 ~ 2031.03.20

4회차
고의열
보통주
25,000
7,000원
2024.03.20
2026.03.21 ~ 2031.03.20

4회차
김종희
보통주
10,000
7,000원
2024.03.20
2026.03.21 ~ 2031.03.20

4회차
이OO
보통주
4,000
7,000원
2024.03.20
2026.03.21 ~ 2031.03.20

4회차
박OO
보통주
4,000
7,000원
2024.03.20
2026.03.21 ~ 2031.03.20

4회차
엄OO
보통주
1,000
7,000원
2024.03.20
2026.03.21 ~ 2031.03.20

5회차
염익준
보통주
10,000
7,000원
2024.11.11
2027.11.11 ~ 2029.11.10

5회차
이OO
보통주
6,000
7,000원
2024.11.11
2027.11.11 ~ 2029.11.10

5회차
박OO
보통주
6,000
7,000원
2024.11.11
2027.11.11 ~ 2029.11.10

5회차
이형래
보통주
6,000
7,000원
2024.11.11
2027.11.11 ~ 2029.11.10

6회차
염익준
보통주
30,000
7,000원
2025.04.01
2028.04.01 ~ 2030.03.31

6회차
우홍욱
보통주
5,000
7,000원
2025.04.01
2028.04.01 ~ 2030.03.31

6회차
이OO
보통주
5,000
7,000원
2025.04.01
2028.04.01 ~ 2030.03.31

6회차
이OO
보통주
3,000
7,000원
2025.04.01
2028.04.01 ~ 2030.03.31

7회차
우홍욱
보통주
15,000
7,000원
2025.10.29
2028.10.29 ~ 2030.10.28

합계
385,000
-
-
-

주1) 행사기간이 만료된 1회차 주식매수선택권 및 각 회차별 주식매수선택권 중 부여취소 건을 제외한 현재 잔존 주식매수선택권 현황을 기재하였습니다.

주2) 한국거래소와의 확약에 따라 2025년 10월 29일 외부전문가 우홍욱에게 주식매수선택권 15,000주를 부여하였으며 상세 내역은 아래와 같습니다.

(단위: 주, 원)

부여회차
부여대상
부여주식종류
부여주식수
행사가격
부여일
행사기간

7회차
우홍욱
보통주
15,000
7,000원
2025.10.29
2028.10.29 ~ 2030.10.28

최근 몇 년간 소프트웨어 산업이 빠르게 성장하면서, 전문 인력의 수급 불균형으로 인해 급격한 임금 상승이 발생했습니다. 한국소프트웨어산업협회의 통계에 따르면, 소프트웨어 기술자의 평균 임금은 매년 높은 상승률을 기록하고 있으며, 2019년 7.7%, 2020년 5.0%, 2021년 2.6%, 2022년 6.9%, 2023년 8.3%, 2024년 4.2%로 꾸준히 증가하고 있습니다. 이러한 임금 상승은 소프트웨어 산업의 구조적 성장과 전문 인력의 공급 부족에서 비롯된 결과로, 인재 확보 경쟁이 심화되고 있는 현실을 반영합니다. 당사는 핵심 인력의 유출을 방지하고 우수 인재를 확보하기 위해 경쟁력 있는 보상 체계를 유지하고 있으며, 이를 통해 안정적인 인력 운용과 핵심 기술력 확보에 심혈을 기울이고 있습니다..

[SW기술자 일평균 임금 추이]

(단위: 원)

직무별
2019년
2020년
2021년
2022년
2023년
2024년

IT기획자
403,081
388,724
360,307
419,656
481,654
562,993

IT컨설턴트
437,900
458,818
484,732
476,007
476,404
471,166

업무분석가
501,090
532,243
548,550
544,972
532,956
436,765

데이터분석가
335,799
347,670
323,184
347,476
380,190
376,271

IT PM
362,780
411,329
406,823
463,265
456,225
443,955

IT아키텍트
-
-
-
518,084
534,135
492,609

UI/UX기획/개발자
-
-
-
291,414
315,898
326,566

UI/UX 디자이너
-
250,345
228,717
217,843
224,150
251,272

응용SW 개발자
305,985
323,174
306,034
311,962
341,404
337,061

시스템SW 개발자
247,970
253,051
238,787
247,590
278,819
296,070

정보시스템운용자
-
-
-
326,653
435,608
492,943

IT지원기술자
183,743
203,918
191,065
190,219
215,203
245,535

IT마케터
-
-
-
378,726
483,647
536,729

IT품질관리자
402,554
438,304
424,780
402,626
442,826
470,490

IT테스터
198,611
207,793
200,136
208,959
189,146
173,328

IT감리
340,109
391,741
424,481
456,540
485,624
502,494

정보보안전문가
-
-
-
362,961
454,136
478,500

평균 임금상승률 (YoY)
7.7%
5.0%
2.6%
6.9%
8.3%
4.2%

출처:
한국소프트웨어산업협회

주1)
2022년 통계부터 직무 구분 개편이 진행되어 가장 최근일 통계 발표의 직무 구분을 기준으로 기재하였으며 이전 자료가 존재하지 않는 경우 "-" 표기하였습니다.

주2)
일평균임금은 (월평균임금/각 연도 평균근무일수)로 산정하였습니다.

주3)
통계청 요구에 따라 2021년 이후로는 임금산정방식이 단순평균 방식에서 가중평균 방식으로 변경되었습니다.

당사는 AI 서비스 구축과 인프라 운영에 특화된 기업으로 조나단, 나디아 등 자체적인 기술제품 고도화를 지속하며 경쟁력을 확보하고자 노력하고 있습니다. 이러한 경쟁력을 유지하기 위해서는 지속적인 연구개발 투자와 최신 기술 확보가 필수적이며, 이를 뒷받침할 핵심인력의 유출 방지와 우수 인재의 적극적인 확보가 수반되어야 합니다. 당사는 멀티 모달 데이터 처리, 파운데이션 모델 개발, 모델 아키텍쳐 설계, LLM 파인 튜닝 및 최적화 등 연구개발을 지속할 예정이며, 당사의 지속적인 연구개발과 신규 사업의 확장이 원활하게 진행되기 위해서는 AI 및 빅데이터 분야에서 우수한 연구개발 능력을 갖춘 인력이 추가적으로 필요합니다.2023년 8월 31일 발표한 고용노동부의 보도자료에 따르면, 2027년까지 인공지능(AI) 분야와 클라우드 분야, 빅데이터 분야, 나노 분야에서 각각 12,800명, 18,800명, 19,600명, 8,400명의 신규 인력 부족이 전망됩니다. 특히 AI 분야에서는 해외 유출 등의 이유로 연구개발 관련 고급인력 부족 현상이 지속되고 있으며, 빅데이터 분야는 분야별 전문지식을 겸비한 고급 데이터 인력의 수급차가 두드러지는 상황입니다.

[4개 신기술분야 인력수급 전망결과(`23~`27년)]

(단위: 명)

구분
수요
공급
수급차

정부, 민간
대학

초중급
고급
계
초중급
고급
계
초중급
고급
계
초중급
고급
계

인공지능(AI)
44,600
21,500
66,100
46,200
4,000
50,200
2,200
900
3,100
3,800
(16,600)
(12,800)

클라우드
51,400
11,200
62,600
40,300
100
40,400
2,800
600
3,400
(8,300)
(10,500)
(18,800)

빅데이터
69,000
30,000
99,000
53,000
1,800
54,800
20,300
4,300
24,600
4,300
(23,900)
(19,600)

나노
10,600
3,400
14,000
3600
-
3,600
1,200
800
2,000
(5,800)
(2,600)
(8,400)

출처: 고용노동부, 7년까지 인공지능(AI) 12,800명, 클라우드 18,800명 신규인력 부족 전망(2023.08)

이처럼 AI 및 빅데이터 분야의 인력 부족 현상이 지속된다면, 임금 상승을 피할 수 없으며 당사의 신규 인력의 충원 계획에 차질이 발생할 수 있습니다. 또한, 당사가 보유한 핵심 개발인력을 유지하고 고급 인력 확보를 하는 과정에서 인건비의 비중이 증가할 수 있습니다. 이에 따라 영업비용이 증가하여 당사의 수익성이 낮아질 수 있으며, 재무 구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

자. 시스템 에러 및 보안 관련 위험

당사의 AI 서비스 구축 및 인프라 운영 솔루션은 고객 데이터를 직·간접적으로 활용하여 사업을 전개하며, 특히 공공기관 및 국내외 병원 등 고신뢰 환경에서 실시간성과 가용성이 중시되는 업무에 활용되고 있습니다. 이로 인해 시스템 장애나 서비스 중단이 발생할 경우, 고객사 업무 연속성에 심각한 영향을 줄 수 있으며, SLA 위반, 계약 해지, 신뢰도 저하 및 손해배상 청구 등으로 이어질 수 있습니다.당사는 이러한 보안 위험에 대응하기 위해, ISMS-P, ISO/IEC 27001/27799, 공공 클라우드 CSAP 등을 준수 및 확대 적용하는 방향으로 보안 체계를 고도화하고 있으며, 추가적으로, 나디아의 경우, 의료 도메인 표준 준수를 위하여, 한국보건의료정보원의 전자의무기록(EMR) 인증 및 건강보험심사평가원의 청구 소프트웨어 보안 기능 인증을 보유하고 있습니다.또한, 별도의 정보보호 조직을 운영하여, 종합적인 보안관리 정책을 수립하고, 이를 바탕으로 새로운 보안 위협에 대한 지속적인 모니터링과 분석을 통해 잠재적인 위험을 사전에 차단하고, 방화벽, 침입 탐지 시스템 등 다양한 보안 시스템을 구축하여 외부의 공격으로부터 시스템을 보호합니다. 또한, 임직원들에게 정기적인 보안 교육을 실시하여 보안 인식을 높이고, 보안 사고 발생 시 신속하게 대응하여 피해를 최소화하는 역할을 수행합니다.

그럼에도 불구하고 신종 악성코드나 AI 기반의 고도화된 사이버 공격에 대한 즉각 대응 실패, 클라우드 인프라 또는 통신회선 장애 등 제3자 기반 서비스 중단, 대규모 자연재해에 따른 복수 리전 동시 마비 등은 시스템 안정성에 위협이 될 수 있으며, 이로 인해 당사는 일정 기간 서비스 품질 저하 또는 중단을 경험할 수 있습니다. 당사는 이러한 리스크를 최소화하기 위한 기술적 운영적 대응을 지속적으로 강화하고 있으나, 예측 불가능한 외부 요인에 따른 시스템 운영 리스크에 대해 충분히 유의하시기 바랍니다.

당사의 AI 서비스 구축 및 인프라 운영 솔루션은 고객 데이터를 직·간접적으로 활용하여 사업을 전개하며, 특히 공공기관 및 국내외 병원 등 고신뢰 환경에서 실시간 성과 가용성이 중시되는 업무에 활용되고 있습니다. 이로 인해 시스템 장애나 서비스 중단이 발생할 경우, 고객사의 업무 연속성에 심각한 영향을 줄 수 있으며, SLA(서비스 수준 협약) 위반, 계약 해지, 신뢰도 저하 및 손해배상 청구 등으로 이어질 수 있습니다.당사는 이러한 보안 위험에 대응하기 위해, ISMS-P, ISO/IEC 27001/27799, 공공 클라우드 CSAP 등을 준수 및 확대 적용하는 방향으로 보안 체계를 고도화하고 있으며, 추가적으로, 나디아의 경우, 의료 도메인 표준 준수를 위하여, 한국보건의료정보원의 전자의무기록(EMR) 인증 및 건강보험심사평가원의 청구 소프트웨어 보안 기능 인증을 보유하고 있습니다.또한, 별도의 정보보호 조직을 운영하여, 종합적인 보안관리 정책을 수립하고, 이를 바탕으로 보안 활동을 수행합니다. 정보 보호 조직은 종합적인 보안관리 정책을 수립하고, 이를 바탕으로 다양한 보안 활동을 수행합니다. 새로운 보안 위협에 대한 지속적인 모니터링과 분석을 통해 잠재적인 위험을 사전에 차단하고, 방화벽, 침입 탐지 시스템 등 다양한 보안 시스템을 구축하여 외부의 공격으로부터 시스템을 보호합니다. 또한, 임직원들에게 정기적인 보안 교육을 실시하여 보안 인식을 높이고, 보안 사고 발생 시 신속하게 대응하여 피해를 최소화하는 역할을 수행합니다.그럼에도 불구하고, 다음과 같은 잔존 위험은 여전히 존재합니다. 신종 악성코드나 AI 기반의 고도화된 사이버 공격에 대한 즉각 대응 실패, 클라우드 인프라 또는 통신회선 장애 등 제3자 기반 서비스 중단, 대규모 자연재해에 따른 복수 리전 동시 마비 등은 시스템 안정성에 위협이 될 수 있으며, 이로 인해 당사는 일정 기간 서비스 품질 저하 또는 중단을 경험할 수 있습니다. 당사는 이러한 리스크를 최소화하기 위한 기술적 운영적 대응을 지속적으로 강화하고 있으나, 예측 불가능한 외부 요인에 따른 장애 가능성은 완전히 배제할 수 없는 만큼, 투자자께서는 이와 같은 시스템 운영 리스크에 대해 충분히 유의하시기 바랍니다.

차. 고객 대비 협상력 열위에 따른 위험

당사의 고객사는 대기업, 공공기관, 헬스케어어 기업 및 국내외 병원 등 당사에 비하여 규모가 큰 기업들이며, 이러한 기업들은 당사를 포함한 타 경쟁업체 대비 우월한 협상력 및 단가 교섭력을 보유하고 있습니다. 이러한 산업 구조 내에서 솔루션을 제공하는 당사의 경우, 단가 인하, 결제 조건 등 여러가지 요구사항을 충족시켜야 하는 입장으로 단가 인하 압력의 강도, 지연 결제 등에 따라 당사의 영업실적은 영향을 받을 수 있으며, 단가 인하에 따른 수익성 저하의 위험이 존재합니다. 또한 결제 조건 등 계약 조건 협의 과정에 있어 열위한 입장에 위치하고 있습니다.

다만, 당사는 상기와 같은 교섭력의 차이로 인한 위험 요인을 최소화하기 위해 다음과 같은 전략을 바탕으로 경쟁력을 확보하고 있습니다.

첫째, 당사의 AI 플랫폼은 특정 기능이나 산업에 집중된 솔루션을 제공하는 것이 아닌, 자동화된 워크플로우를 통해 전 주기를 지원하고 AI 개발 효율성을 극대화할 수 있어 특정 기업 및 산업에 국한되지 않고 AI를 도입 및 활용하고자 하는 다양한 고객들에게 솔루션 제공이 가능합니다.

둘째, 기술력과 품질을 바탕으로 확보한 레퍼런스를 통해 협상력의 간극을 실질적으로 완화하고 있습니다. 당사는 GS인증 1등급 획득 및 중소벤처기업부 우수 연구개발 혁신 제품 인정을 통해 제품의 품질과 기술력을 공식적으로 인정받았으며 공공기관 프로젝트를 성공적으로 수행하며 레퍼런스를 쌓아왔습니다. 이러한 검증된 기술력과 공급이력 실적은 진입장벽이 높은 환경에서의 레퍼런스로, 신규 고객 확보 시 협상 우위를 뒷받침하는 중요한 자산으로 작용하고 있습니다 .

셋째, 기술 진입장벽을 확보하고 있습니다. 당사의 AI 서비스 구축 기술은 효율성 향상 및 안전성 보장 측면에서 높은 완성도와 차별성을 보유하고 있고 경쟁사가 유사한 기술을 개발하기 위해서는 상당한 시간과 비용이 소요됩니다. 또한 AI 인프라 운영에 있어서도 다양한 환경변화에서의 성능 안정성 및 효율성에 있어 성능적인 측면에서 높은 경쟁력을 가지고 있습니다. 이러한 기술 진입장벽을 바탕으로 고객의 의사결정 구조 내에서 당사의 포지션을 견고히 하고 있습니다.
하지만 이러한 대응 노력에도 불구하고 향후 대체기술의 등장, 신규업체의 진입, 고객사 내 경쟁심화 등이 발생하는 경우에는 판매 단가 인하 요구에 따른 당사 영업실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 매출처의 단가 인하 요구사항 등을 거부 또는 불이행하는 경우 당사 매출의 감소로 이어질 수 있는 위험이 존재함을 투자자께서 유의하시기 바랍니다.

당사의 고객사는 대기업, 공공기관, 헬스케어 기업 및 국내외 병원 등 당사에 비하여 규모가 큰 기업들이며, 이러한 기업들은 당사를 포함한 타 경쟁업체 대비 우월한 협상력 및 단가 교섭력을 보유하고 있습니다. 이러한 산업 구조 내에서 솔루션을 제공하는 당사의 경우, 단가 인하, 결제 조건 등 여러가지 요구사항을 충족시켜야 하는 입장으로 단가 인하 압력의 강도, 지연 결제 등에 따라 당사의 영업실적은 영향을 받을 수 있으며, 단가 인하에 따른 수익성 저하의 위험이 존재합니다. 또한 결제 조건 등 계약 조건 협의 과정에 있어 열위한 입장에 위치하고 있습니다.

다만, 당사는 상기와 같은 교섭력의 차이로 인한 위험 요인을 최소화하기 위해 다음과 같은 전략을 바탕으로 경쟁력을 확보하고 있습니다.

첫째, 당사의 AI 플랫폼은 특정 기능이나 산업에 집중된 솔루션을 제공하는 것이 아닌, 자동화된 워크플로우를 통해 전 주기를 지원하고 AI 개발 효율성을 극대화할 수 있어 특정 기업 및 산업에 국한되지 않고 AI를 도입 및 활용하고자 하는 다양한 고객들에게 솔루션 제공이 가능합니다.

둘째, 기술력과 품질을 바탕으로 확보한 레퍼런스를 통해 협상력의 간극을 실질적으로 완화하고 있습니다. 당사는 GS인증 1등급 획득 및 중소벤처기업부 우수 연구개발 혁신 제품 인정을 통해 제품의 품질과 기술력을 공식적으로 인정받았으며 14년간 AI 기술 노하우를 축적해 온 플레이어로서 다수의 기업들을 대상으로 솔루션을 제공하고 공공기관 프로젝트를 성공적으로 수행하며 레퍼런스를 쌓아왔습니다. 이러한 검증된 기술력과 공급이력 실적은 진입장벽이 높은 환경에서의 레퍼런스로, 신규 고객 확보 시 협상 우위를 뒷받침하는 중요한 자산으로 작용하고 있습니다 .

당사는 지난 10년간 100여 개 이상의 고객사와의 프로젝트 수행을 통해 기술적 과제를 해결하며 축적된 도메인 지식과 운영 노하우를 보유하고 있습니다. 이러한 경험 기반의 통합적 기술 역량은 새로운 진입자가 모방하기 어려운 고유한 경쟁우위를 형성하였으며, 결과적으로 당사를 산업을 선도하는 기업으로 자리매김하게 하였습니다.하지만 이러한 대응 노력에도 불구하고 향후 대체기술의 등장, 신규업체의 진입, 고객사 내 경쟁심화 등이 발생하는 경우에는 판매 단가 인하 요구에 따른 당사 영업실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 매출처의 단가 인하 요구사항 등을 거부 또는 불이행하는 경우 당사 매출의 감소로 이어질 수 있는 위험이 존재함을 투자자께서 유의하시기 바랍니다.

카. 신규 사업 관련 위험
당사는 AI 인프라 기술을 기반으로 한 AI 플랫폼 사업을 통해 다양한 산업에 인공지능 기술을 확대 적용하고 있으며, 공공 분야와 헬스케어 등 AI 솔루션 사업을 통해 안정적이고 지속 가능한 매출 구조를 구축해 왔습니다. 이를 실현하기 위해, GPU 활용을 극대화하는 기술 개발, SaaS 비즈니스 모델로의 전환, 지능형 반도체 분야 진출 등을 추진 중입니다. 이처럼 당사는 우호적인 AI 시장의 성장 추세와 축적된 기술 역량을 바탕으로, 지속적으로 시장확대 및 신규 제품을 출시하고 있습니다.
다만, 당사가 추진 중인 신규 사업은 지속적인 연구개발을 전제로 하며, 이에 따른 전문 인력 확보와 안정적인 자금 투입이 필수적입니다. 현재 당사의 자금력은 상대적으로 제한적인 상황으로, 향후 추가적인 연구개발 인력 확보나 기술 투자 여력이 부족할 경우 신규사업의 확장 속도가 지연되거나, 경우에 따라 사업이 중단될 가능성도 존재합니다. 또한, 기술개발에 성공하거나 신규 서비스를 출시하더라도, 시장 수요가 예상에 미치지 못하거나 상용화가 지연될 경우, 사업화가 어려워지며 당사의 사업 지속성과 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 위와 같은 사업 전개상 불확실성을 충분히 인지하시고 신중히 투자 판단하시기 바랍니다.

당사는 AI 인프라 기술을 기반으로 한 AI 플랫폼 사업을 통해 다양한 산업에 인공지능 기술을 확대 적용하고 있으며, 공공 분야와 헬스케어 등 AI 솔루션 사업을 통해 안정적이고 지속 가능한 매출 구조를 구축해 왔습니다. 이를 실현하기 위해, GPU 활용을 극대화하는 기술 개발, SaaS 비즈니스 모델로의 전환, 지능형 반도체 분야 진출 등을 추진 중입니다.

(1)

AI 반도체 특화 AI 플랫폼 출시당사는 AI 반도체 기업들과의 협력을 통해 제품 포트폴리오를 확장하고, 시장 선점을 목표로 하고 있습니다. 차세대 혁신 기술로 주목받고 있는 AI 반도체 기술 개발과 관련한 주요 업체들과 업무 협력 및 공동 연구를 진행하고 있으며, 조나단 특화 제품 개발을 추진하고 있습니다. 당사는 반도체 특화 AI 플랫폼 개발 및 출시를 위해 정부 R&D 사업을 통해 협력기업들과 공동연구개발을 진행하며, 상용화를 위한 공동 기술개발 및 결합상품 출시의 순서로 협력을 진행해 가고 있습니다. 또한, AI 반도체 연구 사업은 과학기술정보통신부 출연 사업을 대상으로 신규 사업 제안이 진행중이며, 지능형 반도체 및 온디바이스 특화 AI 플랫폼 부문에서 컨소시엄이 결성되어 있습니다. 당사의 모든 기존 수행 사업 및 신규 추진 사업은 제품 출시를 목표로 진행됩니다.또한, 연구 과제 진행과 병행하여, 지능형 반도체 전문기업과의 협력을 통해 엣지 디바이스용 NPU 관리 기술이 탑재된 end-to-end 플랫폼을 공동 개발하고 이를 결합 상품으로 제작할 계획입니다.
(2)

AI 플랫폼과 의료정보시스템의 통합을 통한 인공지능 병원당사는 주력 제품 조나단과 나디아의 연동을 기술적 핵심 가치로 설정하고 있습니다. 자체 개발한 의료 파운데이션 모델은 의료 데이터의 정형화 문제를 효과적으로 해결하며, 기존 의료 AI 솔루션과의 통합 및 활용도를 극대화하고 있습니다. 나디아는 고급 데이터 처리 기술과 AI 기반 분석을 결합해 병원 및 의료 기관에 경쟁력을 제공하며, 이를 바탕으로 고객 요구 사항에 맞춘 AI 의료기기(SaMD)와 맞춤형 AI 솔루션을 공급하고 있습니다. 현재 나디아에 탑재될 AI 의료기기 4종이 식약처 의료기기 인허가가 성공적으로 완료된 상태이며 전체 의료기기에 대해 임상시험 및 식약처 허가 심사를 완료할 수 있도록 관련 업무들을 추진하고 있습니다.

[당사 AI 의료기기 (SaMD) 파이프라인]

제품명
기능
협력기관
의료기기 인허가
비고

에스더 디프렉스(Esther Deprex)
우울증 진단보조
서울성모병원
인허가 완료(2024. 12.)
아크릴

에스더 프로스텍스1(Esther Prostex 1)
전립선증식증 감별진단
삼성서울병원
인허가 완료(2025. 02.)
아크릴

에스더 프로스텍스2(Esther Prostex 2)
전립선증식증 예후예측
삼성서울병원
인허가 완료(2025. 07.)
아크릴

에스더 인펙스(Esther Infex)
감염병 CDSS 1
삼성서울병원
임상시험 진행 중
아크릴

에스더 인펙스 씨(Esther Infex C)
감염병 CDSS 3
삼성서울병원
임상시험 진행 중
아크릴

더마 인덱스(Derma Index)
아토피피부염 중증도 판단
세종충남대병원,강원대병원
개발 진행 중
아크릴

더마 에이전트(Derma Agent)
아토피피부염 자가관리 지원
세종충남대병원,강원대병원
개발 진행 중
아크릴

스키넥스 AI 욕창(SkinEX AI Pulcer)
욕창 심도 예측
삼성서울병원세종충남대병원
인허가 완료(2024.04)
파인헬스케어

스키넥스 AI 화상(SkinEX Burn)
화상 진단보조
베스티안 병원
인허가 진행 중
파인헬스케어

주)
스키넥스 AI 화상의 경우 `25년 7월 인허가 신청을 진행했으며 현재 인허가 심사 진행 중에 있습니다.

향후에는 의료 데이터 정형화 기술의 고도화를 통해 정확도와 범용성을 높이고, 의료 특화 RAG 기술을 개발해 의료진과 환자에게 더 빠르고 정확한 정보 검색 및 추천을 제공할 계획입니다. 또한, AI 의료기기에 적용 가능한 증강형 LLM 파이프라인을 설계하여 데이터 처리에서 분석 및 응답 생성까지의 전 과정을 최적화하고 정교한 분석과 결과 제공이 가능한 서비스를 제공할 계획입니다.이처럼 당사는 우호적인 AI 시장의 성장 추세와 축적된 기술 역량을 바탕으로, 지속적으로 시장확대 및 신규 제품을 출시하고 있습니다. 다만, 당사가 추진 중인 신규 사업은 지속적인 연구개발을 전제로 하며, 이에 따른 전문 인력 확보와 안정적인 자금 투입이 필수적입니다. 현재 당사의 자금력은 상대적으로 제한적인 상황으로, 향후 추가적인 연구개발 인력 확보나 기술 투자 여력이 부족할 경우 신규사업의 확장 속도가 지연되거나, 경우에 따라 사업이 중단될 가능성도 존재합니다. 또한, 기술개발에 성공하거나 신규 서비스를 출시하더라도, 시장 수요가 예상에 미치지 못하거나 상용화가 지연될 경우, 사업화가 어려워지며 당사의 사업 지속성과 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 위와 같은 사업 전개상 불확실성을 충분히 인지하시고 신중히 투자 판단하시기 바랍니다.

타. 해외 사업 추진에 따른 위험

당사는 기존에 구축해왔던 해외 사업 레퍼런스를 기반으로 주력 제품인 조나단과 나디아에 대해 지속적인 글로벌 확장을 계획 중에 있습니다. 조나단의 경우, 출시 이후 제품 업데이트를 통해 미국 시장 진출을 위하여 업무협약을 맺은 업체와 기술 검증 및 서비스 제공을 하며 인지도를 넓히는데 집중하였고, 나디아는 제품 출시와 함께 해외 시장에 진출하였습니다. 또한 우즈베키스탄에서의 현지화 경험을 통해 비슷한 수요를 가지고 있는 인접국들에 대한 사업 확장을 계획하고 있으며 ODA 사업이 가지고 있는 장기 프로젝트 성격 상 레퍼런스 구축을 바탕으로 연속적인 추가 사업 수주를 진행하고자 합니다.(1) 나디아헬스케어 산업은 AI 기술 적용이 사회적 가치를 극대화하는 대표적인 산업 분야로, 당사가 보유한 멀티모달 데이터 처리와 고도화된 인공지능 기술을 활용해 차별화된 경쟁력을 발휘할 수 있는 시장입니다. 당사는 이러한 특성을 이해하고, 의료 데이터의 디지털화와 데이터의 품질 및 표준화 거버넌스를 갖춘 의료정보시스템의 시장 출시 필요성이 확대되고 있는 해외 중저소득국가 시장에 주목하였고,「우즈베키스탄 디지털 헬스케어 플랫폼 구축」사업에 참여하여 당사의 나디아를 설치 및 공급할 수 있었습니다. 나디아의 공급을 추진 중인 3건의 사업은 2023년부터 현지 정부기관과 업무 협약 및 논의를 진행하였으며, KOICA, EDCF 등 ODA 사업을 통해 자금을 조달합니다. 해당 사업들은 형성조사, Pilot 사업, 공급 및 설치의 순서로 추진하며, 추가 사업 시에는 나디아의 클라우드 방식 모듈형 HIS로 공급할 계획입니다. 또한 나디아의 경우 중앙아시아와 동남아시아를 타겟으로 시장을 확대 준비 중입니다. 중앙아시아 국가 대상 현지 법인 설립을 통한 직진출을 추진하고 있으며 동남아시아 국가 대상으로는 현지 헬스케어 전문 파트너사와 계약을 맺고 당사 나디아 SaaS 제품을 공급할 계획입니다. 중앙아시아의 경우 공공의료 위주의 유사 의료체계를 지니고 있으며, 개인정보, 사이버 보안이 중요한 이슈로 대두되고 있습니다. 대표적으로 우즈베키스탄은 2023년 5월 '사이버 보안'에 대한 「우즈베키스탄 대통령 결의안」이 채택된 이후 ‘보건의료, ICT’ 분야는 사이버보안 특별 인증이 반드시 필요함을 규정하였습니다. 동남아시아는 신흥국가 위주의 중저소득국이 대다수로 의료인공지능 법, 사이버보안 인증 등이 정착되지 않은 초기 시장이며, 공공의료 보다 민간의료 위주로 디지털 전환 가속화가 이루어지고 있습니다. (2) 조나단당사는 미국 스타트업과의 협력 경험을 살려 조나단 또한 국내 시장 확대와 동시에 기술력을 기반으로 미국 시장 진출을 추진하고 있습니다. 출시 이후 지속적인 제품 업데이트를 통해 미국 시장 진출을 위해 업무협약을 맺은 업체와 기술 검증 및 서비스 제공을 하며 인지도를 넓히는데 집중하고 있습니다.조나단은 미국(북미) 시장을 목표로 기존 협력 중인 Microsoft Azure 등 클라우드 서비스 사업자(CSP) 와의 협력을 통하여 진출할 계획입니다. 우선 조나단 SaaS형 제품 고도화를 통하여 현지 시범 Case를 확보를 추진하고 본격적인 미국 시장 진출을 위하여 당사 내 CSP 대응 조나단 SaaS 제품 담당 조직을 신설할 계획이며, 이후 나디아와의 연계를 통해 미국 내 헬스케어 산업에도 진출할 예정입니다.당사는 글로벌 진출에 앞서, 국내 규제를 검토 후 제품에 대한 보안인증, 법적 준수사항 등을 모니터링하여 선제적으로 반영할 예정입니다. 또한 유럽, 미국, 일본 등 선진국에서 발의 및 공표된 ‘인공지능 규제 거버넌스’에 따라, 인공지능 모델 및 LLM 등 활용에 있어 제약되는 부분 해소를 위해 언어, 서비스 관련 기능 판매는 지양하고, 국내·외 모두 활용 가능한 AI 인프라 운영 기술 측면의 제품 위주로 판매전략을 수립할 예정입니다.

다만 당사 제품은 다수의 글로벌 빅테크 기업들과의 경쟁이 불가피하며, 국가별 인프라 환경 및 현지 정부정책에 따라 추가적인 개선사항이 요구될 수 있습니다. 또한 현지 허가, 인증, 또는 파트너십 체결이나, 현지 업체 우선주의 또는 외국계 기업의 시스템 접근 제한 등 비관세 장벽이나 기능 제한, 인증 지연 또는 서비스 불허 등 규제 가능성도 배제할 수 없습니다. 이로 인해 추가적인 개발 리소스가 소요되거나 시장 출시가 지연될 수 있습니다. 상기와 같이 해외사업이 예상보다 지연되거나 그 성과가 부진한 경우 예상치 못한 비용 증가, 사업 일정 지연, 시장 접근 제한 등의 당사의 수익성과 향후 사업 계획에 영향을 미칠 수 있는 위험이 존재함을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

당사는 기존에 구축해왔던 해외 사업 레퍼런스를 기반으로 주력 제품인 조나단과 나디아에 대해 지속적인 글로벌 확장을 계획 중에 있습니다. 조나단의 경우, 출시 이후 제품 업데이트를 통해 미국 시장 진출을 위하여 업무협약을 맺은 업체와 기술 검증 및 서비스 제공을 하며 인지도를 넓히는데 집중하였고, 나디아는 제품 출시와 함께 해외 시장에 진출하였습니다. 또한 우즈베키스탄에서의 현지화 경험을 통해 비슷한 수요를 가지고 있는 인접국들에 대한 사업 확장을 계획하고 있으며 ODA 사업이 가지고 있는 장기 프로젝트 성격 상 레퍼런스 구축을 바탕으로 연속적인 추가 사업 수주를 진행하고자 합니다.

[당사 해외 사업 진행 내역]

(단위: 백만원)

국가
사업명
시작일
종료일
계약금액

미국
Development Plan: AI services for oVio 360 device
2021.05
2022.04
147

우즈베키스탄
우즈베키스탄 디지털 헬스케어 플랫폼 구축
2022.12
2022.12
2,482

우즈베키스탄
우즈베키스탄 디지털 헬스케어 플랫폼 구축
2023.01
2023.12
3,867

미국
Installation & Integration of Jonathan solution into Workshop
2023.03
2024.03
38

우즈베키스탄
카라칼팍스탄 모자보건병원 의료정보시스템 도입
2025.10
2028.12
245

합계
6,780

(1) 나디아
헬스케어 산업은 AI 기술 적용이 사회적 가치를 극대화하는 대표적인 산업 분야로, 데이터의 비정형성, 정확성 요구, 민감성과 보안 그리고 데이터의 복잡성이라는 특성으로 인해 높은 진입장벽을 가지고 있고 당사가 보유한 멀티모달 데이터 처리와 고도화된 인공지능 기술을 활용해 차별화된 경쟁력을 발휘할 수 있는 시장입니다. 당사는 이러한 특성을 이해하고, 의료 데이터의 디지털화와 데이터의 품질 및 표준화 거버넌스를 갖춘 의료정보시스템의 시장 출시 필요성이 확대되고 있는 해외 중저소득국가 시장에 주목하였고,「우즈베키스탄 디지털 헬스케어 플랫폼 구축」사업에 참여하여 당사의 나디아를 설치 및 공급할 수 있었습니다. 이를 계기로 우즈베키스탄에서 추진 중인 국민건강보험제도 도입에 협력할 수 있는 추가적인 사업 기회를 창출하고자 진행 중에 있습니다. 나디아의 공급을 추진 중인 3건의 사업은 2023년부터 현지 정부기관과 업무 협약 및 논의를 진행하였으며, KOICA, EDCF 등 ODA 사업을 통해 자금을 조달합니다. 해당 사업들은 형성조사, Pilot 사업, 공급 및 설치의 순서로 추진하며, 추가 사업 시에는 나디아의 클라우드 방식 모듈형 HIS로 공급할 계획입니다. 또한 나디아의 경우 중앙아시아와 동남아시아를 타겟으로 시장을 확대 준비 중입니다. 중앙아시아 국가 대상 현지 법인 설립을 통한 직진출을 추진하고 있으며 동남아시아 국가 대상으로는 현지 헬스케어 전문 파트너사와 계약을 맺고 당사 나디아 SaaS 제품을 공급할 계획입니다.중앙아시아의 경우 공공의료 위주의 유사 의료체계를 지니고 있으며, 개인정보, 사이버 보안이 중요한 이슈로 대두되고 있습니다. 대표적으로 우즈베키스탄은 2023년 5월 '사이버 보안'에 대한 「우즈베키스탄 대통령 결의안」이 채택된 이후 ‘보건의료, ICT’ 분야는 사이버보안 특별 인증이 반드시 필요함을 규정하였습니다. 당사는 2023년 우즈베키스탄 내 구축한 공공병원 레퍼런스 기반 우즈베키스탄 A기관 및 우즈베키스탄 A병원과 삼각 업무협약을 체결하고 2025년 사이버보안 인증 준비 후 나디아 설치 확대를 기획하고 있습니다. 동남아시아는 신흥국가 위주의 중저소득국이 대다수로 의료인공지능법, 사이버보안 인증 등이 정착되지 않은 초기 시장이며, 공공의료 보다 민간의료 위주로 디지털 전환 가속화가 이루어지고 있습니다. 동남아시아의 경우, 2023년 10월, 말레이시아 Pharma와 당사 간 구축한 업무협약을 근거로, 2025년 현지 GP 클리닉 대상 의약품 인프라의 디지털화 사업을 추진할 계획이며 인도네시아의 주요 헬스케어 그룹, 유통 파트너사와 협력하여, 대규모 병원 네트워크와 클리닉에 의료정보시스템 설치를 기획하고 있습니다.(2) 조나단
당사는 미국 스타트업과의 협력 경험을 살려 조나단 또한 국내 시장 확대와 동시에 기술력을 기반으로 미국 시장 진출을 추진하고 있습니다. 출시 이후 지속적인 제품 업데이트를 통해 미국 시장 진출을 위해 업무협약을 맺은 업체와 기술 검증 및 서비스 제공을 하며 인지도를 넓히는데 집중하고 있습니다.조나단은 미국(북미) 시장을 목표로 기존 협력 중인 Microsoft Azure 등 클라우드 서비스 사업자(CSP) 와의 협력을 통하여 진출할 계획입니다. 우선 조나단 SaaS형 제품 고도화를 통하여 현지 시범 Case를 확보를 추진하고 본격적인 미국 시장 진출을 위하여 당사 내 CSP 대응 조나단 SaaS 제품 담당 조직을 신설할 계획이며, 이후 나디아와의 연계를 통해 미국 내 헬스케어 산업에도 진출할 예정입니다.당사는 글로벌 진출에 앞서, 국내 규제를 검토 후 제품에 대한 보안인증, 법적 준수사항 등을 모니터링하여 선제적으로 반영할 예정입니다. 또한 유럽, 미국, 일본 등 선진국에서 발의 및 공표된 ‘인공지능 규제 거버넌스’에 따라, 인공지능 모델 및 LLM 등 활용에 있어 제약되는 부분 해소를 위해 언어, 서비스 관련 기능 판매는 지양하고, 국내·외 모두 활용 가능한 AI 인프라 운영 기술 측면의 제품 위주로 판매전략을 수립할 예정입니다.

다만 당사 제품은 멀티모달 데이터 처리 능력과 고도화된 인공지능 기술을 활용한 비정형 데이터 처리, 높은 수준의 정확성과 민감성 및 보안을 강점으로 하지만 다수의 글로벌 빅테크 기업들과의 경쟁이 불가피하며, 국가별 인프라 환경 및 현지 정부정책에 따라 추가적인 개선사항이 요구될 수 있습니다. 또한 현지 허가, 인증, 또는 파트너십 체결이나, 현지 업체 우선주의 또는 외국계 기업의 시스템 접근 제한 등 비관세 장벽이나 기능 제한, 인증 지연 또는 서비스 불허 등 규제 가능성도 배제할 수 없습니다. 이로 인해 추가적인 개발 리소스가 소요되거나 시장 출시가 지연될 수 있습니다.

또한 현지 인력이나 파트너사 확보가 지연되거나 현지법인의 설립 또는 사무소 개설에 필요한 인허가, 인프라 운영 등으로 예기치 못한 비용이 발생하거나 현지 진출이 지연될 수 있습니다. 상기와 같이 해외사업이 예상보다 지연되거나 그 성과가 부진한경우 예상치 못한 비용 증가, 사업 일정 지연, 시장 접근 제한 등의 당사의 수익성과 향후 사업 계획에 영향을 미칠 수 있는 위험이 존재함을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

2. 회사위험

가. 기술성장기업(혁신기술기업) 상장요건 적용 위험당사는 코스닥시장 상장요건 중 기술성장기업에 대한 특례를 적용한 혁신기술기업으로서, 한국거래소가 지정하는 전문평가기관 2개 기관(나이스평가정보, 한국발명진흥회)으로부터 당사의 핵심 기술인 AI 인프라 기술에 대한 평가를 받았으며, 2025년 3월 2개 기관으로부터 A, BBB 등급을 통보받았습니다.
당사와 같이 기술성장기업에 대한 특례를 적용받아 상장예비심사를 신청하는 혁신기술기업은 일반적으로 사업의 성과가 본격화되기 전이므로 안정적인 재무구조및 수익성을 보이고 있지 않은 경우가 많습니다. 당사의 경우에도 내ㆍ외부 경영 환경의 변화, 경기 침체, 신규 사업의 실패, 대내외적 여건의 변화 등의 요인으로 인하여 이익을 실현하지 못할 가능성이 존재하며, 이에 따라 당사의 성장성 및 수익성이 개선되지 않고 악화될 위험이 존재하오니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 코스닥시장 상장요건 중 기술성장기업에 대한 특례를 적용한 혁신기술기업으로서, 한국거래소가 지정하는 전문평가기관 2개 기관(나이스평가정보, 한국발명진흥회)으로부터 당사의 핵심 기술인 AI 인프라 기술에 대한 평가를 받았으며, 2025년 3월 2개 기관으로부터 A, BBB등급을 통보받았습니다.

[전문평가기관의 종합의견]

구분
평가등급
종합의견

평가기관1
A

1. 기술성

㈜아크릴(이하 '동사')은 AI(Artificial Intelligence) 인프라 구축에서 중요해지고 있는 GPU(Graphic Processing Unit) 효율 향상, 고속 데이터 전송 등의 하드웨어 기술을 기반으로 멀티모달 데이터 처리, LLMOps(Large LanguageModel Operations)등 소프트웨어 기술 적용을 통해 높은 품질의 AI 기반 서비스를 제공하고 있음. 별도의 개발환경 구축 없이 데이터 저장,전처리,레이블링,모델훈련,평가,배포 등 AI 구축 관련전 과정을 단일 플랫폼에서 실행 가능하며, AI 기술을 도입하는데 필요한 과정을 단순화하고 비용 효율성을 높인것으로 판단됨.

기업이 자체 AI 기술을 개발함에 있어 소프트웨어 기술이 중요하다고 인식되지만,학습 및 추론에 관한 컴퓨팅 자원의 활용은 소프트웨어 기술만큼 중요도가 높다고 판단되는 바, 동사가 AI 인프라 기술 구현에 있어 소프트웨어, 하드웨어 기술을 모두 개발하였다는 점은 매우 타당한 접근 방식이라고 판단됨. 동사 개발 기술은 AI, 시스템 및 운영 체제분야 최고 권위를 자랑하는 NeurIPS, USENIX ATC에 등재되어 기술 성과를 인정받았으며, 2024년 한국어 LLM 성능평가 리더보드 '호랑이(Horangi)' 오픈소스 부문 성능 1위에 등재되는 등 기술 우위를 검증받음. 동사가 개발한 다양한 기술들은 최신 트렌드를 반영한 기술로 판단되며,산업별 플랫폼 제공을 통해 유입되는 신규 데이터는 동사의 기술 및 플랫폼의 성능 향상으로 이어질 것으로 분석되는바,기술적 우위를 지속할 것으로 판단됨.

2. 시장성주요 목표 시장인 Enterprise AI 산업은 디지털 전환,빅데이터 연계,정부 주도의 AI 정책지원 등으로 가파른 성장이 기대되나,한편으로 관련 전문 인력 부족, 고비용인프라 구조(자체 온프레미스 구축시 고CAPEX(Capital Expenditures) 소요),산업별 존재하는 복잡한 규제등의 제약도 동시에 존재하는 산업으로 분석됨. 동사가 주력하고있는 의료 산업은 주요 병원과 협력 관계를 통한 현장 실증이 매우 중요한데,동사는삼성서울병원,가톨릭대학교 성모병원 등과의 공동개발을 통한 AI 인프라 시스템의검증을 마치고 우즈베키스탄, 말레이시아 등의 해외 진출이 이루어지고 있어 지속적인 매출 성장이 예상됨. 경쟁 업체 비교, 산업현황, 매출현황 등을 분석할시 동사가 제시하고 있는 기술과 사업적 이득의 연계성은 양호한 수준으로 판단되며, 교섭권의 우위를 가지고 지속적으로 사업적 우위를 가질 수 있다고 평가됨.

평가기관2
BBB

1. 기술성동사는 AI 인프라 구축 및 운영 등을 목적으로 설립된 AI 전문기업으로, AI 인프라 기술을 기반으로 AI 서비스 구축부터 인프라 운영까지 전 과정을 지원하는 end-to-end솔루션을 제공하는 AI 플랫폼 사업을 영위하고 있으며, 박외진 대표, 연국개발, 영업/마케팅, 경영지원, 기술인력으로 구성됨.동사의 핵심 기술은 AI 서비스 구축 기술, AI 인프라 운영 기술로, 이를 이용하여 AI 인프라 기술을 적용한 플랫폼을 제공함.AI 인프라 기술 중 핵심 기술은 GPU 미세 분할 및 동적 활용 기술 및 다중 경로 활용최적화 기술, 고성능 AI 트래픽 차등 서비스 기술이며 해당 기술을 포함하여 제품을 출시하였음. 핵심기술은 조나단 2.5 제품에 모두 포함되어 현재 매출이 발생하고 있으며, 조나단 기반의 의료특화 인공지능 플랫폼인 나디아 1.5 제품도 매출이 발생하고 있음.동사의 핵심 기술인 GPU 미세 분할 및 동적 활용 기술, 다중 경로 활용 최적화 기술, 고성능 AI 트래픽 차등 서비스 기술은 기업 자체적인 연구 인력에 의해서 개발되었고 해당 논문을 주저자로 발표하였기 때문에 핵심 기술의 원천성을 보유하고 있다고 평가됨.통합 인공지능 플랫폼인 조나단은 다양한 인공지능에 관련된 기능을 제공하고 있으며, 데이터 수집/가공, 모델 개발, 배포 등 AI 모델 개발의 전 주기를 지원하는 제품임. 기존의 경쟁사보다 보유한 인프라를 효과적으로 활용할 수 있는 기술(GPU 미세 분할 및 동적 활용 기술)이 존재하며, 대규모 모델을 학습 및 추론할 때 더 좋은 성능을 제공할 수 있는 기술(다중 경로 활용 최적화 기술, 고성능, AI 트래픽 차등 서비스기술)을 보유하고 있음. 다만, 나디아와 같이 특정 산업 분야에 새로운 제품을 출시하기 위해서는 해당 분야전문가 및 상당한 개발시간이 필요할 것으로 사료됨.

2. 시장성동사가 목표로 하는 시장은 인공지능 플랫폼 시장과 인공지능 의료 플랫폼 시장을 합한 시장으로, 세계 시장은 2025년 58조 8,393억 원 규모에서 연평균 15.4% 성장하여 2030년 120조 3,160억 원 규모로 전망되고, 국내 시장은 2025년 8,833억원 규모에서 연평균 35.3% 성장하여 2030년 4조 98억 원 규모를 나타냄.목표로 하는 인공지능 플랫폼 시장과 인공지능 의료 플랫폼 시장은 국내외 다수의 경쟁사가 존재하여 우위를 점하기 쉽지 않은 상황이나, 인공지능 의료 플랫폼 시장의 신규 진입 난이도는 보통 수준이며, 사업화될 시 상업적 우위를 점할 수 있는 상황임.

출처: 나이스평가정보, 한국발명진흥회

당사는 한국거래소에서 지정하는 전문평가기관의 평가항목에 따라 기술평가를 받았으며, 위와 같이 기술성과 시장성 측면에서 경쟁력, 상용화 수준, 모방난이도, 시장 성장성, 인력 수준 및 전문성 등과 관련된 평가결과를 수령하였습니다.

당사가 수령한 A등급은 기술기반기업 전문평가의 평가등급 체계 및 등급별 정의에 의하면 높은 수준의 기술성을 가진 기업(장래 환경변화에 크게 영향을 받지 않을 수준임)으로 정의됩니다. 기술기반기업 전문평가의 평가등급 체계 및 등급별 정의는 아래와 같습니다.

[전문평가의 평가등급 체계 및 등급별 정의]

평가등급
등급별 정의

AAA
기술력이 동종기업 대비 매우 높고 기술환경변화에 전혀 영향을 받지 않을 수준이며 미래성장 가능성이 확실함

AA
기술력이 동종기업 대비 높고 기술환경변화에 거의 영향을 받지 않을 수준이며 미래성장 가능성이 매우 높음

A
기술력이 동종기업 대비 높고 기술환경변화에 제한적으로 영향을 받을 수 있는 수준이며 미래 성장 가능성이 높음

BBB
기술력이 동종기업 대비 다소 높고 기술환경변화에 보통의 영향을 받을 수 있는 수준이며 미래 성장 가능성이 양호함

BB
기술력이 동종기업과 동등하고 기술환경변화에 보통 이상의 영향을 받을 수 있는 수준이며 미래 성장 가능성이 다소 낮음

B
기술력이 동종기업과 동등하고 기술환경변화에 상당한 영향을 받을 수 있는 수준이며 미래성장 가능성이 낮음

CCC
기술력이 동종기업 대비 낮고 기술환경변화에 대한 대처가 어려울 것으로 예상되며 미래성장 가능성이 낮음

CC
기술력이 동종기업 대비 낮고 기술환경변화에 대한 대처가 매우 어려울 것으로 예상되며 미래성장 가능성이 매우 낮음

C
기술력이 동종기업 대비 매우 낮고 기술환경변화에 대한 대처가 매우 어려울 것으로 예상되며 미래성장 가능성이 거의 없음

D
기술력이 동종기업 대비 매우 낮고 기술환경변화에 대한 대처가 불가할 것으로 예상되며 미래성장 가능성이 없음

출처: 한국거래소 전문평가제도 운영지침

한편, 코스닥시장 상장을 위해 상장예비심사를 신청하는 기업의 유형별 외형요건은 아래와 같이 일부 차이가 존재합니다.

[코스닥시장 상장예비심사 신청기업 유형별 주요 외형요건 비교]

구 분
일반기업(벤처기업 포함)
기술성장기업

수익성ㆍ매출액 기준
시장평가ㆍ성장성기준
혁신기술기업(기술평가)
사업모델기업(상장주선인 추천)

주식 분산(택일, 신규상장신청일기준)

① 소액주주 500명 이상 & ⒜ 또는 ⒝

⒜ 소액주주 25% 미만 소유 시(청구일 기준) : 공모 10% 이상 & 소액주주 지분 25% 이상

⒝ 소액주주 25% 이상 소유 시(청구일 기준) : 공모 5% 이상(10억원 이상)

② 소액주주 500명 이상 & 공모 10% 이상 & 공모주식수가 일정주식수 이상 주1)

③ 소액주주 500명 & 공모 25% 이상

④ 소액주주 500명 & 국내외 동시공모 20% 이상 & 국내 공모주식수 30만주 이상

⑤ 신청일 기준 소액주주 500명 & 모집에 의한 소액주주 지분 25%

(또는 10% 이상 & 공모주식수가 일정주식수 이상)

경영성과 및 시장평가 등(택일)
① 법인세차감전계속사업이익20억 원[벤처: 10억원]& 시가총액 90억원
① 시가총액 500억원 & 매출 30억원 &최근 2사업연도 평균 매출증가율 20% 이상

① 자기자본 10억원

② 시가총액 90억원

② 법인세차감전계속사업이익20억원[벤처: 10억원]& 자기자본 30억 원[벤처: 15억원]
② 시가총액 300억원 &매출액 100억 원 이상[벤처: 50억원]
전문평가기관의 기술 등에 대한 평가를 받고,평가등급 중 높은 등급이 A등급 이상, 낮은 등급이BBB등급 이상일 것
상장주선인이 지식 기반 독창적 사업모델의 경쟁력과 성장성 등을 평가하여 추천할 것

③ 법인세차감전계속사업이익 있을 것 & 시가총액 200억원& 매출액 100억 원[벤처: 50억원]
③ 시가총액 500억원 &PBR 200% 이상

④ 법인세차감전계속사업이익 50억 원
④ 시가총액 1,000억원 이상

⑤ 자기자본 250억원 이상

감사 의견
최근 사업연도 적정

경영투명성 (지배구조)
사외이사, 상근감사 충족

기타 요건
주식양도 제한이 없을 것 등

주1)
일정 공모주식수: 100만주(자기자본 500~1,000억원), 200만주(자기자본 1,000~2,500억원), 500만주(자기자본2,500억원 이상)

상기와 같이 혁신기술기업으로 상장예비심사를 신청하는 경우 일반기업 및 벤처기업에 비해 주요 외형요건이 완화되어 있으며, 특히 경영성과 및 시장평가 요건 등에 있어 제한이 크지 않습니다. 따라서 혁신기술기업은 일반적으로 사업의 성과가 본격화되기 전이므로 안정적인 재무구조 및 수익성을 보이고 있지 않은 경우가 많습니다.

당사는 혁신기술기업(기술특례상장)으로서 일반(벤처)기업에 비해 완화된 외형요건을 적용 받았으며, 증권신고서 제출일 현재 일반 신규상장기업 대비 낮은 수준의 영업실적을 보이고 있습니다.

[주요 경영성과 지표]

(단위: 백만원)

구분
2022년(제12기)
2023년(제13기)
2024년(제14기)
2025년 3분기 누적(제15기 3분기)

영업수익
9,210
14,758
13,423
7,542

영업이익(손실)
(3,073)
(522)
(2,385)
(2,481)

법인세비용차감전순이익(손실)
(5,666)
(4,963)
(5,466)
(3,071)

당기순이익(손실)
(5,666)
(4,963)
(5.466)
(3,071)

주1)
2022년은 감사받지 않은 K-IFRS 개별재무제표 기준, 2023년은 적정의견을 수령한 K-IFRS 개별재무제표 기준, 2024년은 적정의견을 수령한 K-IFRS 연결 재무제표 기준으로 작성하였으며, 2025년 3분기의 경우 K-IFRS 연결 기준 검토보고서를 기준으로 작성하였습니다.

당사와 같이 기술성장기업에 대한 특례를 적용받아 상장예비심사를 신청하는 혁신기술기업은 일반적으로 사업의 성과가 본격화되기 전이므로 안정적인 재무구조 및 수익성을 보이고 있지 않은 경우가 많습니다. 당사의 경우에도 내ㆍ외부 경영 환경의 변화, 경기 침체, 신규 사업의 실패, 대내외적 여건의 변화 등의 요인으로 인하여 이익을 실현하지 못할 가능성이 존재하며, 이에 따라 당사의 성장성 및 수익성이 개선되지 않고 악화될 위험이 존재하오니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

나. 매출액 발생시기의 분기별 편중으로 인한 위험당사가 영위하고 있는 AI 시장은 정부 주도의 성장으로 인하여 정부의 정책 방향에 따라 연간 투자액이 변동될 가능성이 존재하나 산업의 성격상 계절적 요인과는 직접적인 연관은 없습니다. 다만, 당사의 고객들은 대부분 연초에 사업계획 및 예산을 수립하고 하반기에 IT 관련 투자 및 프로젝트 발주를 집중하는 경향이 있습니다. 이에 따라 당사가 일반적으로 진행하는 프로젝트는 통상적으로 4분기 말에 종료 및 정산되며, 해당 시점에 매출 인식이 집중되는 구조적 특성을 보입니다.

매출액 발생시기의 분기별 편중은 당사의 과거 실적에서도 확인되고 있으나, 연간 수주 실적의 경우 당사는 지속적인 성장세를 보이고 있습니다. 당사의 주력제품인 조나단과 나디아의 경우 기존 고객사 대상 연속 수주 경험을 바탕으로 축척한 레퍼런스를 활용하여 유사 기관 내 보급율이 증가하였으며 해외 국가 진출을 통해 침투 가능한 시장을 확대해 왔습니다. 또한 당사의 제품이 모듈별로 공급되고 있는 점과 구축형서비스(SaaS) 확대를 통해 지속적인 운영, 유지 보수를 가능하게 하는 점은 매출의 계절성을 완화하고 지속적인 매출 창출이 가능하도록 기여하고 있습니다.

특히 당사는 국가 주도의 정책사업 및 정부 예산 집행에 따른 외부 변동성을 최소화하기 위해, 신규 민간기업 및 해외 공공·기관 고객 확보를 통한 매출 포트폴리오 다각화 전략을 추진하고 있습니다. 조나단 플랫폼의 경우, 공급 초기(1차 연도)에는 고객이 가장 필요로 하는 HW 인프라 중심 패키지를 제공함으로써 AI 환경을 신속하게 구축할 수 있도록지원합니다. 이후 2~3차 연도에는 솔루션 기능 고도화 및 유지보수 계약을 기반으로 한 업셀링(Up-Selling) 전략을 전개하여 수익 구조를 다층화합니다.

다만, 당사의 연간 매출이 안정적인 성장세를 유지하고 있음에도 불구하고, B2B및 B2G 중심의 사업 구조 특성상 하반기에 매출이 집중되는 계절적 패턴은 단기간 내 해소되기 어렵습니다. 특히 공공기관 및 대기업을 주요 고객으로 하는 AI·인프라 프로젝트의 경우, 예산 편성 및 집행 일정이 정부 또는 기업의 투자계획과 연동되어 상반기에는 신규 수주 및 프로젝트 착수가 제한적으로 이루어지는 경향이 있습니다. 이로 인해 분기별 실적은 일정 수준의 변동성을 보일 수 있으며, 상반기에는 매출 인식이 상대적으로 낮게 나타날 가능성이 존재합니다.

또한, 주요 고객사인 대기업 및 공공기관의 내부 사정(정책 변화에 따른 R&D 예산조정, 프로젝트 승인 지연 등)이나 전방 산업의 경기 변동성에 따라, 당사가 기대하는 프로젝트 착수 시점이 변경되거나 지연될 경우, 분기별 실적 편차가 더욱 확대될 수 있습니다. 특히, 반도체 산업의 업황 변화, 대기업의 및 공공기관의 IT 투자 기조 변화 등 외부요인에 의해 프로젝트 집행 일정이 지연될 경우, 당사의 하반기 실적에도 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

당사가 영위하고 있는 AI 시장은 정부 주도의 성장으로 인하여 정부의 정책 방향에 따라 연간 투자액이 변동될 가능성이 존재하나 산업의 성격상 계절적 요인과는 직접적인 연관은 없습니다. 다만, 당사의 고객들은 대부분 연초에 사업계획 및 예산을 수립하고 하반기에 IT 관련 투자 및 프로젝트 발주를 집중하는 경향이 있습니다. 이에 따라 당사가 일반적으로 진행하는 프로젝트는 통상적으로 4분기 말에 종료 및 정산되며, 해당 시점에 매출 인식이 집중되는 구조적 특성을 보입니다.

당사의 수익인식기준은 한국채택국제회계기준(K-IFRS) 기준서 1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'을 따르고 있습니다. 고객사의 수주를 받아 하드웨어, 소프트웨어 등 수많은 요소들을 결합시켜 하나의 시스템으로 운용할 수 있는 서비스를 제공하는 형태와 소프트웨어 개발 등 전문서비스의 제공 후 구축된 시스템에 대하여 고객에게 유지보수용역을 제공하고 있습니다. 또한 영업활동 범주의 개발 등과 관련하여 정부가 발주하는 정부지원 개발사업 등을 수주하는 정부보조금 수익이 존재합니다. 고객사에게 연구개발 용역을 제공하는 과정에서 ① 소프트웨어 개발 등 전문서비스의 제공, ② 하드웨어 및 소프트웨어 공급 형태로 수행의무를 식별합니다. 이 중 소프트웨어 개발 등 전문서비스의 제공은 고객에게 재화와 용역에 대한 통제가 기간에 걸쳐 이전됨에 따라 기간에 걸쳐 수익이 인식되며 고객에게 청구하기 이전에 인식한 수익은 계약자산으로 인식합니다. 해당 과정에서 전문 서비스의 제공 시 투입원가를 기준으로 산정한 진행률에 따라 수익을 안분하여 인식합니다. 하드웨어 및 소프트웨어 공급의 경우 재화가 고객에게 인도되어 고객에게 재화의 통제가 이전되었을 때 수익을 인식합니다. 이후 기 구축된 시스템에 대하여 고객에게 유지보수용역을 제공하는 경우에는 기간에 걸쳐 수익을 인식하며, 용역기간(유지보수기간)에 걸쳐 정액법으로 인식합니다. 정보보조금 수익의 경우 정보보조금에 부수되는 조건을 준수하고 보조금 수취에 대하여 합리적인 확신이 있는 시기에 도달할 경우 관련 지출 등에 대하여 승인을 득하고 동 지출 등에 대한 금액을 수령하는 시점에 수익을 인식합니다.아래 표에서 확인되는 바와 같이, 증권신고서 제출일 현재까지 당사의 영업수익은 기간에 걸쳐 인식하는 비중이 높습니다.

[최근 3개년 및 2025년 3분기 누적 수익인식시기 현황]

(단위: 백만원)

구분
2022년(제12기)
2023년(제13기)
2024년(제14기)
2025년 3분기 누적(제15기 3분기)

한 시점에 인식
812
531
582
778

기간에 걸쳐 인식
8,398
14,227
12,841
6,764

합계
9,210
14,758
13,423
7,542

주1)
2022년은 검토받지 않은 K-IFRS 별도재무제표 기준, 2023년은 적정의견을 수령한 K-IFRS 별도재무제표 기준, 2024년은 적정의견을 수령한 K-IFRS 연결재무제표기준, 2025년 3분기는 검토의견을 수령한 K-IFRS 연결재무제표 기준으로 작성하였습니다.

당사의 과거 수주 실적 분석 결과, 신규 정부과제 등 프로젝트 수주는 주로 하반기에 집중되는 경향이 있습니다. 또한, 다수의 프로젝트가 연말까지 완료되는 성격을 띠고있어, 해당 프로젝트의 매출 역시 기간 배분 방식에 따라 주로 하반기에 인식됩니다. 반면, 상반기에는 신규 수주가 상대적으로 적고, 전년도 하반기에 수주된 프로젝트의진행분이 이월되어 매출로 인식되는 경우가 많습니다. 이에 따라 상반기 매출액은 하반기 대비 상대적으로 낮게 나타나는 계절성이 존재합니다.당사의 연도별 수주 및 영업수익 인식 상세내역은 다음과 같습니다.

[최근 3개년 및 2025년 3분기말 기준 신규 수주 금액]

(단위: 백만원)

구분
2022년(제12기)
2023년(제13기)
2024년(제14기)
2025년 3분기 누적(제15기 3분기)

신규수주금액
신규 수주총액중 당해연도 매출인식액
신규 수주총액중 당해연도수주잔고
신규수주금액
신규 수주총액중 당해연도 매출인식액
신규 수주총액중 당해연도수주잔고
신규수주금액
신규 수주총액중 당해연도 매출인식액
신규 수주총액중 당해연도수주잔고
신규수주금액
신규 수주총액 중 당해연도 매출인식액
신규 수주총액중 3분기말수주잔고

시점인식
2,176
2,174
2
922
487
435
2,529
2,529
-
1,146
714
432

기간인식
2,816
2,201
615
11,002
6,058
4,944
8,776
7,320
1,456
8,608
5,856
2,753

합계
4,992
4,376
616
11,924
6,545
5,379
11,305
9,849
1,456
9,754
6,570
3,184

주1)
2022년은 검토받지 않은 K-IFRS 별도재무제표 기준, 2023년은 적정의견을 수령한 K-IFRS 별도재무제표 기준, 2024년은 적정의견을 수령한 K-IFRS 연결재무제표기준, 2025년 3분기는 검토의견을 수령한 K-IFRS 연결재무제표 기준으로 작성하였습니다.

당사의 사업은 B2B(기업 간 거래) 및 B2G(기업-정부 간 거래)에 중점을 두고 있어, 고객사의 예산 편성 및 집행 주기에 따라 매출이 특정 분기, 특히 하반기에 집중되는 경향이 있습니다. 주요 고객사인 국내 대기업 및 공공기관은 일반적으로 상반기에 연간 사업 계획 및 예산 편성을 확정하고 하반기에 실제 예산 집행 및 프로젝트 발주를 진행하는 경우가 많기 때문입니다. 고객사로부터 프로젝트를 확정적으로 수임하게 된 이후 설치 및 용역을 제공하는데 소요되는 기간은 사업 특성상 대부분 1년 이내에진행되고 있습니다.

[(주)아크릴 분기별 영업수익(매출) 현황]

(단위: 백만원)

구분
2022년(제12기)
2023년(제13기)
2024년(제14기)
2025년(제15기)

영업수익
비율
영업수익
비율
영업수익
비율
영업수익
비율

1분기
1,398
15.2%
2,291
15.5%
2,116
15.8%
2,943
39.0%

2분기
1,691
18.4%
2,805
19.0%
2,511
18.7%
1,815
24.1%

3분기
1,979
21.5%
4,358
29.5%
3,935
29.3%
2,783
36.9%

4분기
4,142
45.0%
5,304
35.9%
4,862
36.2%
-
-

합계
9,210
100.0%
14,758
100.0%
13,423
100.0%
7,542
100.0%

주1)
2022년은 감사받지 않은 K-IFRS 개별재무제표 기준, 2023년은 적정의견을 수령한 K-IFRS 개별재무제표 기준, 2024년은 적정의견을 수령한 K-IFRS 연결 재무제표 기준으로 작성하였으며, 2025년 3분기의 경우 K-IFRS 연결 기준 검토보고서를 기준으로 작성하였습니다.

매출액 발생시기의 분기별 편중은 당사의 과거 실적에서도 확인되고 있으나, 연간 수주 실적의 경우 당사는 지속적인 성장세를 보이고 있습니다. 당사의 주력제품인 조나단과 나디아의 경우 기존 고객사 대상 연속 수주 경험을 바탕으로 축척한 레퍼런스를활용하여 유사 기관 내 보급율이 증가하였으며 해외 국가 진출을 통해 침투 가능한 시장을 확대해 왔습니다. 또한 당사의 제품이 모듈별로 공급되고 있는 점과 구축형서비스(SaaS) 확대를 통해 지속적인 운영, 유지 보수를 가능하게 하는 점은 매출의 계절성을 완화하고 지속적인 매출 창출이 가능하도록 기여하고 있습니다.

특히 당사는 국가 주도의 정책사업 및 정부 예산 집행에 따른 외부 변동성을 최소화하기 위해, 신규 민간기업 및 해외 공공·기관 고객 확보를 통한 매출 포트폴리오 다각화 전략을 추진하고 있습니다. 조나단 플랫폼의 경우, 공급 초기(1차 연도)에는 고객이 가장 필요로 하는 HW 인프라 중심 패키지를 제공함으로써 AI 환경을 신속하게 구축할 수 있도록 지원합니다. 이후 2~3차 연도에는 솔루션 기능 고도화 및 유지보수 계약을 기반으로 한 업셀링(Up-Selling) 전략을 전개하여 수익 구조를 다층화합니다.예를 들어, 초기 단계에서는 GPU 서버와 조나단 플랫폼의 기본 모듈을 패키지 형태로 공급하여 고객 레퍼런스를 확보하고 내부 정책 채택을 유도합니다. 이후에는 해당고객사 대상 추가 AI 솔루션 모듈, 상위 버전 업그레이드, 정기 유지보수 계약 등을 연계하여 안정적이고 반복적인 연간 매출 구조를 구축하고 있습니다. 이러한 전략은 국내 경쟁 SI 기업 대비 당사의 뚜렷한 차별화 요인으로 평가됩니다. 국내 다수 SI 기업들은 대기업 중심의 맞춤형 일회성 구축 위주로 접근해온 반면, 조나단은 GPU 베이스·플라이트 베이스·에이전트 베이스 등 주요 AI 컴퓨팅 인프라 요소를 온프레미스와 SaaS 형태 모두로 제공함으로써, 중견·민간기업의 다양한 사용 환경에 최적화된 확장성 있는 공급 구조를 확보하고 있습니다. 이를 통해 당사는 향후 SaaS 기반매출 비중을 확대하여 지속 가능한 반복 매출 모델을 강화할 계획입니다.

한편, 나디아 플랫폼은 당사가 수행한 우즈베키스탄 디지털 헬스케어 플랫폼 구축사업 을 성공적으로 완수하며 중앙아시아 지역 내 공공 헬스케어 분야에서의 브랜드 인지도와 기술 신뢰도를 확보하였습니다. 이를 기반으로 우즈베키스탄 공공기관 및 종합병원을 대상으로 병원 건립 및 디지털 전환 통합 플랫폼 구축 프로젝트를 추진 중이며, 이를 교두보로 타지키스탄 등 인접국으로의 의료 데이터 디지털화 사업 확장을논의하고 있습니다. 이러한 ODA 기반의 국가 단위 헬스케어 시스템 구축 사업은 장기 프로젝트 성격상 연속적인 매출 창출 가능성이 높고, 인접국 확장을 통한 중장기성장 동력 확보가 가능할 것으로 판단됩니다.

다만, 당사의 연간 매출이 안정적인 성장세를 유지하고 있음에도 불구하고, B2B 및 B2G 중심의 사업 구조 특성상 하반기에 매출이 집중되는 계절적 패턴은 단기간 내 해소되기 어렵습니다. 특히 공공기관 및 대기업을 주요 고객으로 하는 AI·인프라 프로젝트의 경우, 예산 편성 및 집행 일정이 정부 또는 기업의 투자계획과 연동되어 상반기에는 신규 수주 및 프로젝트 착수가 제한적으로 이루어지는 경향이 있습니다. 이로 인해 분기별 실적은 일정 수준의 변동성을 보일 수 있으며, 상반기에는 매출 인식이 상대적으로 낮게 나타날 가능성이 존재합니다.

또한, 주요 고객사인 대기업 및 공공기관의 내부 사정(정책 변화에 따른 R&D 예산 조정, 프로젝트 승인 지연 등)이나 전방 산업의 경기 변동성에 따라, 당사가 기대하는프로젝트 착수 시점이 변경되거나 지연될 경우, 분기별 실적 편차가 더욱 확대될 수 있습니다. 특히, 반도체 산업의 업황 변화, 대기업의 및 공공기관의 IT 투자 기조 변화 등 외부 요인에 의해 프로젝트 집행 일정이 지연될 경우, 당사의 하반기 실적에도 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

다. 사업계획에 근거한 추정손익 미달성 위험

당사의 사업계획은 AI 플랫폼 시장의 지속적인 성장, 반도체 등 전방산업의 견조한 투자,기존 핵심 고객사와의 안정적인 관계 유지 및 신규 고객 확보 성공, 공공 및 의료 부문 내AI 도입의 활성화 등 여러 핵심적인 가정에 기반하고 있습니다. 만약 글로벌 경기 침체나기술 트렌드 변화로 관련 시장의 성장이 둔화되거나, 주요 고객사의 내부 사정으로 인한 기존 계약의 축소·중단, 공공기관 내 AI 도입 계획이 지연될 경우 당사의 매출액은 추정치에 미달할 수 있습니다.

또한 향후 사업계획에 포함된 해외 매출 추정치는 과거 우즈베키스탄 내 병원 대상 나디아 공급경험을 바탕으로 유사 기관 및 인접 국가로의 확산을 전제로 하고 있습니다. 만약해당 국가 내 종합병원 등 건립 예정인 의료 시설들의 준공이 지연되거나 국가 정책 변화등으로 인해 당사 제품의 도입에 예상보다 긴 시간이 소요될 경우, 추정손익을 달성하지 못할 수 있습니다.당사의 추정 손익은 연구개발비, 인건비 등이 계획된 범위 내에서 통제될 것을 가정하고 있습니다. AI 산업의 특성상 기술 우위를 유지하기 위한 지속적인 연구개발 투자가 필수적이며, 글로벌 기술 경쟁 심화에 따라 핵심 인재를 확보하기 위한 인건비 상승 압력이 존재합니다. 만약 예상보다 연구개발비나 인건비 지출이 증가할 경우, 매출 목표를 달성하더라도 영업이익은 추정치에 미달하거나 적자 폭이 확대될 수 있습니다.

상기와 같이 당사의 사업계획은 여러 가정과 예측에 기반하고 있으므로, 실제 결과는추정치와 중대한 차이를 보일 수 있습니다. 특히, 2026년으로 예상되는 영업이익 흑자 전환 시점이 지연되거나 달성되지 못할 경우, 당사의 재무 안정성 및 기업가치에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이처럼 대내외 요인이 복합적으로 작용하여 당사의 미래 추정손익이 변동될 수 있으므로, 투자자께서는 이러한 불확실성을 충분히 고려하시기 바랍니다. 최근 3년간 IPO가 이루어진 기술성장기업의 실적 추정치와 실제간 차이가상당한 것으로 나타나고 있습니다. 당사는 상장 이후 공시할 사업보고서에 당사가 증권신고서 제출일 현재 제시한 추정 실적과 실제 실적의 차이를 충실히 기재할 것이며, 만약 추정 실적과 실제 실적 간의 괴리율이 상당(10% 이상)할 경우 그 원인에대해서도 상세하게 기재할 예정입니다.

당사의 최근 3개년도 영업수익은 K-IFRS 개별재무제표 기준 2022년 9,210백만원, K-IFRS 연결재무제표 기준 2023년 14,758백만원, 2024년 13,423백만원을 기록하였습니다. 이러한 사업 확대로 인해 2022년부터 2024년까지 해당 기간 동안 영업수익은 연평균 20.7%의 높은 성장률을 보였습니다.

[최근 3개년 및 2025년 3분기 누적 영업수익 및 성장률 현황]

(단위: 백만원)

구분
2022년(제12기)
2023년(제13기)
2024년(제14기)
2024년 3분기누적(제14기 3분기)
2025년 3분기 누적(제15기 3분기)

매출액(영업수익)
9,210
14,758
13,423
8,562
7,542

매출액(영업수익)성장률
-
60.2%
-9.1%
-9.4%
-11.9%

주1)
2022년은 감사받지 않은 K-IFRS 개별재무제표 기준, 2023년은 적정의견을 수령한 K-IFRS 개별재무제표 기준, 2024년은 적정의견을 수령한 K-IFRS 연결 재무제표 기준으로 작성하였으며, 2025년 3분기의 경우 K-IFRS 연결 기준 검토보고서를 기준으로 작성하였습니다.

주2)
2024년 3분기 누적 및 2025년 3분기 누적 영업수익 성장률의 경우 전년도 동기 기준 매출액과의 비교를 통해 산출하였습니다.

당사의 향후 3개년 추정 손익계산서에 대한 내용은 아래와 같습니다. 당사는 사업과 연관된 국내외 AI 플랫폼 시장 자료, 공공 및 의료 분야 AI 도입 계획, 주요 고객사의 AI 도입 및 당사 제품 사용 계획, 내부 수주 잔고 및 영업 파이프라인 등을 종합하여 합리적인 수준에서 향후 매출 및 이익을 추정하였으며, 매출 및 이익 추정에 관한 보다 자세한 사항은 『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 1. 공모가격에 대한 의견』을 참고하시기 바랍니다.

[2025년~2027년 추정 (요약)손익계산서]

(단위: 백만원)

구분

2025년(E)

(제15기)

2026년(E)

(제16기)

2027년(E)

(제17기)

영업수익
14,525
27,742
43,607

영업비용
17,281
24,459
29,214

영업이익(손실)
(2,757)
3,283
14,393

영업외수익
70
100
100

영업외비용
1,200
1,200
1,600

법인세차감전순이익
(3,887)
2,183
12,893

법인세비용*
-
437
2,579

당기순이익
(3,887)
1,746
10,315

주1)
추정 손익계산서는 중립적 시나리오를 기반으로 작성되었습니다.

당사의 사업계획은 AI 플랫폼 시장의 지속적인 성장, 반도체 등 전방산업의 견조한 투자, 기존 핵심 고객사와의 안정적인 관계 유지 및 신규 고객 확보 성공, 공공 및 의료 부문 내 AI 도입의 활성화 등 여러 핵심적인 가정에 기반하고 있습니다. 만약 글로벌 경기 침체나 기술 트렌드 변화로 관련 시장의 성장이 둔화되거나, 주요 고객사의 내부 사정으로 인한 기존 계약의 축소·중단, 공공기관 내 AI 도입 계획이 지연될 경우 당사의 매출액은 추정치에 미달할 수 있습니다.

또한 향후 사업계획에 포함된 해외 매출 추정치는 과거 우즈베키스탄 내 병원 대상 나디아 공급경험을 바탕으로 유사 기관 및 인접 국가로의 확산을 전제로 하고 있습니다. 만약 해당 국가 내 종합병원 등 건립 예정인 의료 시설들의 준공이 지연되거나 국가 정책 변화 등으로 인해 당사 제품의 도입에 예상보다 긴 시간이 소요될 경우, 추정손익을 달성하지 못할 수 있습니다.당사의 추정 손익은 연구개발비, 인건비 등이 계획된 범위 내에서 통제될 것을 가정하고 있습니다. AI 산업의 특성상 기술 우위를 유지하기 위한 지속적인 연구개발 투자가 필수적이며, 글로벌 기술 경쟁 심화에 따라 핵심 인재를 확보하기 위한 인건비 상승 압력이 존재합니다. 만약 예상보다 연구개발비나 인건비 지출이 증가할 경우, 매출 목표를 달성하더라도 영업이익은 추정치에 미달하거나 적자 폭이 확대될 수 있습니다.

당사는 사업계획 추정에 있어 낙관적, 중립적, 보수적 실적 시나리오의 경우 수주단계에 따른 확률 가중치를 다르게 두어 산정하였으며, 시나리오별로 적용한 단계별 수주 확률은 아래와 같습니다.

[당사의 실적기반 추정방법을 통한 시나리오별 단계별 수주 확률]

진행 단계
기존고객
신규고객

낙관적
중립적
보수적
낙관적
중립적
보수적

계약확정
100%
100%
100%
100%
100%
100%

후속수주
90%
80%
70%
90%
80%
70%

계약진행중
90%
80%
70%
90%
80%
70%

견적제안
70%
60%
50%
60%
50%
40%

유사신규사업
70%
60%
50%
60%
50%
40%

공동연구/MoU
70%
60%
50%
60%
50%
40%

[당사의 시장기반 추정방법을 통한 시나리오별 단계별 수주 확률]

진행 단계
낙관적
중립적
보수적

계약확정
70%
60%
50%

보수적 시나리오의 가정의 실현 여부에 따른 매출액 추정은 다음과 같습니다.

[보수적 시나리오 매출액 상세 추정 내역]

(단위: 백만원)

구분

2025년(E)

(제15기)

2026년(E)

(제16기)

2027년(E)

(제17기)

솔루션
7,576
10,048
20,249

의료 솔루션
829
6,150
9,720

정부연구개발
1,742
2,310
2,450

용역
3,820
5,955
5,847

합계
13,967
24,464
38,266

위와 같은 보수적인 가정을 적용할 경우, 2025년 추정 영업수익은 중립적 시나리오 기반 추정치 14,525백만원 대비 약 3.8% 낮은 13,967백만원 수준으로 예상되며, 2026년 추정 영업수익 역시 기존 중립적 시나리오 기반 추정치 대비 감소한 24,464백만원 수준이 예상됩니다. 이 경우, 당사의 영업손실 기간이 추정치보다 길어지고 영업이익 흑자 전환 시점이 지연될 가능성이 있습니다.

이처럼 보수적 시나리오 하에서는 당사의 현금흐름이 악화되어, 공모자금 유입 이후에도 추가적인 외부 자금 조달이 필요할 수 있으며, 이는 기존 주주의 지분가치 희석으로 이어질 수 있습니다. 투자자께서는 당사가 제시한 추정 손익이 여러 낙관적인 가정을 전제로 하고 있음을 인지하시고, 보수적 시나리오 하에서는 실제 결과가 추정치에 크게 미달하여 투자 판단에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있다는 점을 각별히 유의하시기 바랍니다.

상기와 같이 당사의 사업계획은 여러 가정과 예측에 기반하고 있으므로, 실제 결과는추정치와 중대한 차이를 보일 수 있습니다. 특히, 2026년으로 예상되는 영업이익 흑자 전환 시점이 지연되거나 달성되지 못할 경우, 당사의 재무 안정성 및 기업가치에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이처럼 대내외 요인이 복합적으로 작용하여 당사의 미래 추정손익이 변동될 수 있으므로, 투자자께서는 이러한 불확실성을 충분히 고려하시기 바랍니다. 아울러 당사에서는 사업계획 추정에 있어 각 사업단계별 수주 확률을 달리 적용하여 낙관적, 중립적, 보수적 시나리오를 가정하였으며, '견적제안', '유사신규사업', '공동연구/MoU' 단계 매출의 경우 계약체결 불확실성이 높은 점을 반영하였습니다. 수주 확률이 타 시나리오 대비 낮은 보수적 시나리오의 경우에도 실현 가능성이 높은 시나리오이오니 투자자께서는 이점 유의하시여 투자결정하시기 바랍니다.최근 3년간 IPO가 이루어진 기술성장기업의 실적 추정치와 실제간 차이가 상당한 것으로 나타나고 있습니다. 당사는 상장 이후 공시할 사업보고서에 당사가 증권신고서 제출일 현재 제시한 추정 실적과 실제 실적의 차이를 충실히 기재할 것이며, 만약 추정 실적과 실제 실적 간의 괴리율이 상당(10% 이상)할 경우 그 원인에 대해서도 상세하게 기재할 예정입니다.

라. 관리종목 지정 및 상장폐지 위험당사는 기술성장특례 적용 기업으로서 관리종목 지정사유 중 매출액 요건의 경우 신규상장일이 속하는 사업연도를 포함한 연속하는 5개 사업연도(상장일부터 상장일이 속한 사업연도의 말일까지의 기간이 3월 미만인 경우에는 그 다음 사업연도), 세전이익 요건의 경우 신규상장일이 속하는 사업연도를 포함한 연속하는 3개 사업연도(상장일부터 상장일이 속한 사업연도의 말일까지의 기간이 3월 미만인 경우에는 그 다음 사업연도)에 대해서는 해당 요건을 적용받지 않지만, 해당 유예기간 이후에 당사의 사업성과가 미진하여 재무성과를 충분히 달성하지 못할 경우 관리종목으로 지정되거나 상장폐지될 위험이 존재합니다. 당사가 2025년 4분기 중 상장할 경우 매출액 요건은 2031년부터, 법인세비용차감전계속사업손실 요건은 2029년부터 적용받게 될 예정입니다.한편, 형식적 상장폐지 요건 중 '자본전액잠식' 요건은 기술성장특례기업에 대해 별도의 유예기간을 적용하지 않습니다. 당사의 자본총계는 K-IFRS 별도재무제표 기준 2024년말 (-)20,300백만원이었으나 2025년 3분기말 기준 2,374백만원으로 개선되어 해당사항 없으며, 금번 상장 공모를 통한 자기자본 증가로 인해 단기간 내 상기 요건에 해당될 가능성은 제한적이라고 판단됩니다.
다만, 자본잠식 50% 이상인 경우는 별도의 유예 조건 없이 관리종목 지정 사유가 되므로 적자지속에 따라 큰 폭의 자본잠식이 발생할 경우 관리종목으로 지정될 가능성도 있습니다.

또한 예기치 않게 당사의 사업성과가 당초 계획에 미치지 못하여 대규모 손실이 발생하거나, 자금유치에 실패하는 등의 원인으로 당사의 자본구조에 악영향을 미칠 경우 상기 규정에 따라 상장폐지될 수 있습니다. 이와 같이 당사는 상장 후 관리종목 지정 및 상장폐지 위험이 존재하오니 투자자들께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

당사가 제시하는 미래 사업계획은 다음과 같으며, 이에 대한 평가 내용은 'IV. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 1. 공모가격에 대한 의견 - 마. 추정 당기순이익 산정 내역'에서 확인할 수 있습니다.

[2025년~2027년 추정 (요약)손익계산서]

(단위: 백만원)

구분

2025년(E)

(제15기)

2026년(E)

(제16기)

2027년(E)

(제17기)

영업수익
14,525
27,742
43,607

영업비용
17,281
24,459
29,214

영업이익(손실)
(2,757)
3,283
14,393

영업외수익
70
100
100

영업외비용
1,200
1,200
1,600

법인세차감전순이익
(3,887)
2,183
12,893

법인세비용*
-
437
2,579

당기순이익
(3,887)
1,746
10,315

주1)
추정 손익계산서는 중립적 시나리오를 기반으로 작성되었습니다.

「코스닥시장 상장규정」제53조(관리종목)에서는 매출액, 법인세비용차감전계속사업손실, 장기 영업손실, 자본잠식 및 자기자본 미달 등 코스닥시장 상장법인으로서의경영성과 및 재무상태에 미달하는 경우 관리종목으로 지정하도록 규정하고 있습니다.

[코스닥시장 상장법인 관리종목 지정사유]

구 분
지 정 사 유
경영성과 및 재무상태 (별도재무제표 기준)

2024년말
2025년 3분기 누적 기준

매출액
- 최근 사업연도 30억원 미만 (기술성장기업은 상장 후 5년간 미적용)- 혁신기술기업 중 제약바이오기업이 다음 중 어느 하나에 해당하는 경우i) 혁신형 제약기업이 세칙으로 정하는 요건을 충족하는 경우ii) 최근 사업연도의 일평균 시가총액이 4,000억원 이상이고, 그 금액이 최근 사업연도 말 현재의 자본금을 초과하는 기업이 세칙으로 정하는 요건을 충족하는 경우iii) 최근 3개 사업연도의 매출액 합계가 90억원 이상이고, 최근 사업연도의 직전 사업연도의 매출액이 30억원 이상인 경우
영업수익:13,423,471,761원
영업수익:7,541,585,114원

법인세비용차감전계속사업손실
- 최근 3사업연도중 2사업연도에 각각 당해 사업연도말 자기자본의 100분의 50을 초과하는 법인세비용차감전계속사업손실(10억원 이상인 경우에 한한다)이 발생하고, 최근 사업연도에 법인세비용차감전계속사업손실이 있는 경우 (기술성장기업은 상장 후 3년간 미적용)
법인세비용차감전계속사업손실:5,471,420,100원
법인세비용차감전계속사업손실:3,071,416,573원

영업손실
- 최근 4사업연도 영업손실(기술성장기업은 미적용)
영업손실:2,385,467,206원
영업손실:2,480,555,984원

자본잠식 및자기자본 미달
- 최근 사업연도 말 현재 자본잠식률 100분의 50 이상- 최근 사업연도 말 현재 자기자본 10억원 미만- 보통주식의 시가총액이 40억원 미만인 상태가 연속하여 30일(해당 종목의 매매거래일을 기준으로 한다) 동안 지속
자본잠식률: 1438.9%자기자본: (-)20,300,204,650원
자본잠식률: 해당사항 없음자기자본: 2,373,894,431원

주1)
상기 관리종목 지정사유는 경영성과 및 재무상태와 관련된 지정사유만 기재한 것입니다.

주2)
자본잠식률 = (자본금 - 자기자본) ÷ 자본금 × 100(%)

주3)
상기 당사 재무수치는 K-IFRS 별도재무제표 기준입니다.

당사는 기술성장특례 적용 기업으로서 「코스닥시장 상장규정」 제53조(관리종목)에 따라 매출액의 경우 신규상장일이 속하는 사업연도를 포함한 연속하는 5개 사업연도(상장일부터 상장일이 속한 사업연도의 말일까지의 기간이 3월 미만인 경우에는 그 다음 사업연도), 세전이익 요건의 경우 신규상장일이 속하는 사업연도를 포함한 연속하는 3개 사업연도(상장일부터 상장일이 속한 사업연도의 말일까지의 기간이 3월 미만인 경우에는 그 다음 사업연도)에 대해서는 해당 요건을 적용받지 않습니다.다만 상기 유예기간 이후에도 충분한 재무성과를 나타내지 못할 경우 관리종목으로 지정되거나 상장폐지될 위험이 존재합니다. 당사가 2025년 4분기 중 상장할 경우 매출액 요건은 2031년부터, 법인세비용차감전계속사업손실 요건은 2029년 부터 해당 요건을 적용받게 될 예정입니다. 상장폐지 관련 기타 요건에 해당하는 경우 당사는 유예기간 이전에도 상장폐지 될 수 있으며, 유예기간 이후 상기 요건에 해당할 경우 상장폐지될 수 있습니다.한편, 2025년 1월 21일 발표된 금융위원회를 비롯한 관계기관 합동 보도자료(주식시장의 질적수준 제고를 위한 「IPO 및 상장폐지 제도개선 방안」 발표)에 따르면, 주식시장 내 저성과 기업의 적시 퇴출을 위해 상장폐지 요건은 강화되고, 절차는 효율화될 예정입니다. 상장폐지 요건 강화와 관련하여 세부 내용은 다음과 같습니다.

[시가총액/매출액 상장폐지 요건 강화 방안]

구분
유가증권시장
코스닥시장

시가총액
매출액
시가총액
매출액

현행
50억원
50억원
40억원
30억원

2026년 이후
200억원
50억원
150억원
30억원

2027년 이후
300억원
100억원
200억원
50억원

2028년 이후
500억원
200억원
300억원
75억원

2029년 이후
-
300억원
-
100억원

출처: 금융위원회 보도자료(주식시장의 질적수준 제고를 위한 「IPO 및 상장폐지 제도개선 방안」 발표, 2025.01.21)

주1)
매출액의 경우, 유가증권시장은 시가총액 1,000억원 미만 기업에 적용되며 코스닥시장은 시가총액 600억원 미만의 경우에 적용

상기와 같이 상장폐지의 대표적인 두 가지 요건인 시가총액 및 매출액 요건이 기간에걸쳐 상향조정될 예정이오니, 투자자께서는 당사의 상장 이후 관련 요건 강화 여부를면밀히 확인하는 등 유의하시기 바랍니다.

[코스닥시장 상장법인 형식적 상장폐지 사유]

제54조(형식적 상장폐지)
① 거래소는 보통주식 상장법인이 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우 해당 보통주식을 상장폐지한다.1. 감사인 의견 미달: 최근 사업연도의 개별재무제표 또는 연결재무제표에 대한 감사인의 감사의견이 부적정, 의견거절이거나 감사범위 제한에 따른 한정인 경우. 다만, 해당 감사의견이 계속기업으로서의 존속능력에 대한 불확실성에 의한 부적정 또는 의견거절인 경우에는 사업보고서 법정 제출기한의 다음 날부터 10일 이내에 해당 사유 해소에 관하여 세칙으로 정하는 감사인의 확인서(해당 감사보고서를 작성한 감사인이 작성한 것으로 한정한다)를 제출하여 거래소가 인정하는 때에는 그 제출일이 속하는 반기를 기준으로 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우로 한다.

가. 반기 개별재무제표 또는 연결재무제표에 대한 감사인의 감사의견이 부적정, 의견거절이거나 감사범위 제한에 따른 한정인 경우

나. 반기보고서 법정 제출기한의 다음 날부터 10일 이내에 반기 감사보고서를 제출하지 않은 경우. 이 경우 종속회사가 있는 법인은 연결재무제표에 대한 감사보고서를 포함한다.

...(중략)...

6. 자본전액잠식: 최근 사업연도 말 현재 자본전액잠식 상태인 경우. 다만, 사업보고서의 법정 제출기한까지 자본전액잠식이 해소되었음을 증명하는 재무제표 및 이에 대한 감사인(정기재무제표에 대한 감사보고서를 작성한 감사인과 동일한 감사인으로 한정한다)의 감사보고서(감사의견이 적정인 경우로 한정한다)를 제출하는 경우는 제외한다.

한편, 형식적 상장폐지 요건 중 '자본전액잠식' 요건은 기술성장특례기업에 대해 별도의 유예기간을 적용하지 않습니다. 당사의 자본총계는 K-IFRS 별도재무제표 기준2024년말 (-)20,300백만원이었으나 2025년 3분기말 기준 2,374백만원으로 개선되어 해당사항없으며, 금번 상장 공모를 통한 자기자본 증가로 인해 단기간 내 상기 요건에 해당될 가능성은 제한적이라고 판단됩니다. 다만, 자본잠식 50% 이상인 경우는별도의 유예조건 없이 관리종목 지정 사유가 되므로 적자지속에 따라 큰 폭의 자본잠식이 발생할경우 관리종목으로 지정될 가능성도 있습니다.예기치 않게 당사의 사업성과가 당초 계획에 미치지 못하여 대규모 손실이 발생하거나, 자금유치에 실패하는 등의 원인으로 당사의 자본구조에 악영향을 미칠 경우 상기규정에 따라 상장폐지될 수 있습니다.이와 같이 당사는 상장 후 관리종목 지정 및 상장폐지 위험이 존재하오니 투자자들께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

마. 재무안정성 악화 위험당사는 설립 이후 현재까지 사업 운영 및 연구개발에 필요한 자금을 수차례의 증자 및 차입 등 외부 자금조달에 의존해왔습니다. 금번 공모를 통해 일정 규모의 자금을 확보할 계획이나, 빠르게 변화하는 AI 기술 트렌드에 대응하고 글로벌 시장에서 경쟁 우위를 유지하기 위해서는 향후에도 지속적인 연구개발 및 시설 투자가 필수적입니다.

만약
당사가 목표하는 실적 달성이 지연되어 자체적인 현금 창출 능력을 확보하지 못하고, 금융시장 경색 등 외부 요인으로 인해 추가적인 자금 조달에 실패하는 경우, 당사의 연구개발 활동 및 성장 전략에 차질이 발생할 수 있습니다. 이는 당사의 장기적인 경쟁력 약화 및 재무 안정성에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 각별히 유의하시기 바랍니다.

당사의 최근 3개년 및 2025년 3분기 기준 주요 재무안정성 지표는 다음과 같습니다.

[주요 재무안정성 지표]

(단위: %)

재무비율
2022년(제12기)
2023년(제13기)
2024년(제14기)
2025년 3분기(제15기 3분기)
2023년업종평균

유동비율
10.3%
13.6%
29.8%
97.5%
152.1%

당좌비율
6.1%
1.9%
22.7%
68.8%
147.7%

부채비율
-131.8%
-134.3%
-165.7%
333.0%
83.3%

차입금의존도 주2)
125.5%
87.7%
43.3%
53.0%
20.6%

이자보상배율(배)
-
-
-
-
46.4

주1)

회사는 상장을 준비하는 과정에서 2023년 감사보고서를 K-IFRS로 재발행하였으며, 이에따라 2022년 재무제표 또한 비교목적으로 변환되었습니다. 또한 2024년 파인헬스케어가 완전 자회사로 편입됨에 따라 2024년부터 연결재무제표가 작성되었습니다. 이에 따라 재무수치는 다음과 같은 기준으로 기재하였습니다.

사업연도
감사의견
감사인
채택 회계기준
기준

2025년 3분기 (제15기)
검토
정동회계법인
K-IFRS
연결재무제표

2024년 (제14기)
적정
우리회계법인
K-IFRS
연결재무제표

2023년 (제13기)
적정
세정회계법인
K-IFRS
개별재무제표

2022년 (제12기)
감사받지 않음
-
K-IFRS
개별재무제표

주2)
당좌비율 = 현금및현금성자산 / 유동부채

주3)
차입금의존도 = 장단기차입금 / 자산총계

주4)
업종평균자료는 한국은행에서 2024년 12월에 발행한 '2023년 기업경영분석' 상 J582(소프트웨어 개발 및 공급업) 수치를 인용하였습니다.

당사의 유동비율은 2022년 10.3%, 2023년 13.6%, 2024년 29.8%, 2025년 3분기 97.5%입니다. 2025년 2분기 중 상환전환우선주의 보통주 전환으로 파생상품부채로 계상되어 있던 유동부채가 자본항목으로 대체됨에 따라 유동부채 금액이 감소하여 유동비율이 97.5%로 개선되었습니다. 당좌비율 또한 동일한 사유로 2024년 22.7%에서 2025년 3분기 68.8%로 개선되었습니다.

당사의 부채비율은 2022년 -131.8%, 2023년 -134.3%, 2024년 -165.7%, 2025년 3분기 333.0%입니다. 2025년 2분기 중 상환전환우선주의 보통주 전환으로 자본잠식이 해소되었으나, 지속적인 당기순손실 발생에 따른 결손금 누적에 따라 달성된 부채비율은 333.0% 수준으로 업종평균인 83.3%를 상회합니다.

증권신고서 제출일 기준 당사가 보유한 주요 부채의 상세 내역은 아래와 같습니다. 이 외에도 확정급여부채, 하자보수충당부채, 복구충당부채 등 기타 부채 항목이 존재합니다.

[2025년 3분기 말 기준 계약만기별 비파생금융부채 현황]

(단위: 원)

항목
장부금액
잔존계약만기

1년 이하
1년~3년
3년 초과

매입채무및기타채무
120,563,844
120,563,844
-
-

단기차입금
4,710,000,000
4,710,000,000
-
-

유동성장기차입금
90,000,000
90,000,000
-
-

장기차입금
737,500,000
-
737,500,000
-

리스부채

- 유동리스부채
413,170,050
413,170,050
-
-

- 비유동리스부채
54,128,682
-
54,128,682
-

기타금융부채

- 미지급비용
353,940,328
353,940,328
-
-

소계
6,479,302,904
5,687,674,222
791,628,682
-

주1)
2025년 3분기 재무 수치의 경우 K-IFRS 연결 기준 검토보고서를 기준으로 작성하였습니다.

[2025년 3분기 말 기준 기타비금융부채 현황]

(단위: 원)

항목
구분

유동
비유동

선수금
648,327,841
-

선수수익
27,719,684
-

예수금
78,844,360
-

부가세예수금
6,380,400
-

장기종업원급여
-
54,414,193

합계
761,272,285
54,414,193

주1)
2025년 3분기 재무 수치의 경우 K-IFRS 연결 기준 검토보고서를 기준으로 작성하였습니다.

부채 내역 중 비중이 가장 높은 단기차입금 및 장기차입금의 상세 내역은 아래와 같습니다.

[2025년 3분기 말 기준 장·단기차입금 현황]

(단위: 원)

구분
종류
차입처
이자율
금액

단기차입금
운전자금
KEB하나은행
3.75%~6.25%
4,710,000,000

소계
4,710,000,000

장기차입금
운전자금
중소벤처기업진흥공단
2.89%
247,500,000

합 계
247,500,000

유동성 대체액
(90,000,000)

차감 계 : 장기차입금(비유동)
157,500,000

합계
4,867,500,000

당사의 차입금의존도는 2022년 125.5%, 2023년 87.7%, 2024년 43.3%, 2025년 3분기 53.0% 수준으로 업종평균인 20.6%를 상회합니다. 당사는 공모자금 유입을 통한 사업 활성화 및 향후 사업계획에 따른 실적 개선을 통해 차입금 상환 등 재무구조 개선을 진행하고자 합니다.

당사는 설립 이후 현재까지 사업 운영 및 연구개발에 필요한 자금을 수차례의 증자 및 차입 등 외부 자금조달에 의존해왔습니다. 금번 공모를 통해 일정 규모의 자금을 확보할 계획이나, 빠르게 변화하는 AI 기술 트렌드에 대응하고 글로벌 시장에서 경쟁 우위를 유지하기 위해서는 향후에도 지속적인 연구개발 및 시설 투자가 필수적입니다.

만약 당사가 목표하는 실적 달성이 지연되어 자체적인 현금 창출 능력을 확보하지 못하고, 금융시장 경색 등 외부 요인으로 인해 추가적인 자금 조달에 실패하는 경우, 당사의 연구개발 활동 및 성장 전략에 차질이 발생할 수 있습니다. 이는 당사의 장기적인 경쟁력 약화 및 재무 안정성에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 각별히 유의하시기 바랍니다.

바. 성장성 및 수익성 관련 위험
당사 영업수익 성장률은 2022년 74.5%, 2023년 60.2%로 높은 성장세를 보였으나, 2024년 -9.0%, 2025년 3분기 기준 전년도 동기 대비 -11.9%로 성장률이 감소하였습니다. 이는 2023년 나디아 플랫폼의 해외 초기 진입에 성공하여 대규모 해외 계약이 발생하였으나 2024년 및 2025년 3분기(누적)은 해당 계약의 이행 및 테스트 시기로 추가적인 해외 영업수익이 발생하지 않은 점에 기인합니다.
당사는 비즈니스모델의 다변화 성공, 나디아 해외 계약 추가 수주 등을 통하여 안정적인 성장성을 확보하고자 노력하고 있으나 당사의 미래 성장성은 AI 시장 및 반도체, 의료인공지능 시장 등 전방산업의 경기 변동에 직접적인 영향을 받습니다. 글로벌 경기 침체로 인해 기업들의 IT 투자 및 R&D 예산이 축소될 경우 당사의 성장세가 둔화될 수 있습니다. 또한, 당사의 매출은 현재 소수의 핵심 고객사에 대한 의존도가 높은 편으로, 해당 고객사와의 관계 변화나 계약 조건 변경 시 매출에 부정적인 영향이 발생할 수 있습니다. 이 외에도 글로벌 빅테크 기업과의 경쟁 심화, 신규 사업의 시장 안착 지연 등은 당사의 향후 성장성을 저해하는 잠재적인 요인으로 작용할 수 있습니다.

당사의 최근 3개년 및 2025년 3분기 기준 성장성 및 수익성 지표는 아래와 같습니다.

[최근 3개년 및 2025년 3분기 성장성 및 수익성 지표 현황]

(단위: 백만원)

구분

2022년

(제12기)

2023년

(제13기)

2024년

(제14기)

2024년 3분기

(제14기 3분기)

2025년 3분기

(제15기 3분기)

회계처리기준
K-IFRS
K-IFRS
K-IFRS
K-IFRS
K-IFRS

영업수익
9,210
14,758
13,423
8,562
7,542

영업수익성장률
74.5%
60.2%
-9.0%
-
-11.9%

영업이익(손실)
(3,073)
(522)
(2,385)
(3,660)
(2,481)

영업이익(손실)률
-33.4%
-3.5%
-17.8%
-42.7%
-32.9%

당기순이익(손실)
567
(4,963)
(5,466)
(5,554)
(3,071)

당기순이익(손실)률
6.2%
-33.6%
-40.7%
-64.9%
-40.7%

주1)
2022년은 감사받지 않은 K-IFRS 개별재무제표 기준, 2023년은 적정의견을 수령한 K-IFRS 개별재무제표 기준, 2024년은 적정의견을 수령한 K-IFRS 연결 재무제표 기준으로 작성하였으며, 2025년 3분기의 경우 K-IFRS 연결 기준 검토보고서를 기준으로 작성하였습니다.

주2)
2025년 3분기 매출액성장률의 경우 2024년 3분기 매출액과의 비교를 통해 산출하였습니다.

당사 영업수익 성장률은 2022년 74.5%, 2023년 60.2%로 높은 성장세를 보였으나, 2024년 -9.0%, 2025년 3분기 -11.9%로 성장률이 감소하였습니다. 이는 2023년 나디아 플랫폼의 해외 초기 진입에 성공하여 대규모 해외 계약이 발생하였으나 2024년 및 2025년 3분기(누적)은 해당 계약의 이행 및 테스트 시기로 추가적인 해외 영업수익이 발생하지 않은 점에 기인합니다.

2023년 나디아 관련 용역계약의 경우 2023년에 종료되는 본계약 이후 유지보수용역이 진행되나 유지보수계약을 별도로 체결하지 아니하였습니다. 이에따라 일반적인 용역계약과 달리 2024년에 진행된 유지보수용역에 대한 2024년 영업수익 인식 예정분이 당시 감사를 진행한 회계법인의 의견에 따라 2023년 영업수익으로 인식되었으며, 유지보수용역에 대한 인건비는 2024년 판관비로 인식되었습니다. 유지보수용역에 대한 영업수익이 2023년이 아닌 2024년에 인식되는 것으로 가정했을 시 2023년, 2024년 영업수익 예측치는 아래와 같습니다.

(단위: 백만원)

구분

2022년

(제12기)

2023년

(제13기)

2024년

(제14기)

회계처리기준
K-IFRS
K-IFRS
K-IFRS

실제 영업수익
9,210
14,758
13,423

실제 영업수익 성장률
74.5%
60.2%
-9.0%

유지보수용역 영업수익 조정 반영 예측치
9,210
13,919
14,263

조정 영업수익 성장률
74.5%
51.13%
2.47%

주1)
유지보수용역 영업수익 조정금액은 2024년 본계약금액 대비 유지보수용역금액 비율인 15%를 적용하여 참고 목적으로 산출하였습니다.

또한, 일반적인 용역 계약의 경우 본계약 종료 후 일정기간동안 유지보수를 진행하는 유지보수계약을 별도로 체결하고 실제로 유지보수 용역이 제공되는 연도에 유지보수계약 관련 영업수익이 인식됩니다. 최근 진행된 H/W를 제외한 계약건 중 유지보수계약을 별도로 체결한 계약의 본계약금액 대비 유지보수금액 비율은 아래와 같습니다.

거래처
사업명
사업기간
본계약금액 대비유지보수금액 비율

Y사
OO생명TA솔루션
2023.01~2023.12
22%

K사
OO생명 통합 IT인프라 유지보수 QA Auto 모델
2024.10~2025.10
15%

B사
△△생명 Sales QA 운영서비스
2024.12~2025.01
11%

A병원
AI기반 개인 맞춤형 식사관리 솔루션 앱 개발
2025.01~2025.12
15%

평균
15.8%

당사는 나디아 국내 판로를 추가 확보하며 나디아 국내 영업수익을 2023년 0.7억원에서 2024년 10.8억원, 2025년 3분기 4.9억원으로 안정적으로 성장시켜나가고 있으며 해외 부문의 매출 공백을 메우는 새로운 성장축으로 사업을 개진하고 있습니다. 더불어 2023년 27.9억원 수준이었던 조나단 실적은 2024년 62.8억원, 2025년 3분기 34.8억원으로 성장시키며 회사의 핵심 성장 동력으로 기능하고 있으며, 전반적인 회사의 비즈니스모델 다변화를 통한 영업수익 안정화에 성공하였습니다. 한편 당사가 계약 체결을 완료한 파이프라인 현황은 아래와 같습니다.

[아크릴 계약 체결 완료 파이프라인 현황]

(단위: 원)

구분
계약처
계약기간
계약금액

조나단(GPU)
C사
2025.02.05~2025.03.31
710,200,000

조나단(GPU)
A대학교
2025.09.01~2025.12.31
431,818,182

조나단(플라이트)
E사
2025.04.22~2025.09.22
300,000,000

조나단(플라이트)
E사
2025.04.29~2025.05.31
200,000,000

조나단(플라이트)
K사
2024.10.02~2025.10.31
20,769,230

조나단(플라이트)
B사
2024.12.01~2025.01.31
20,255,605

조나단(플라이트)
G사
2024.11.25~2025.01.24
13,181,818

조나단(플라이트)
N사
2025.01.01~2025.12.31
17,600,000

조나단(플라이트)
E기관
2025.03.31~2025.06.30
18,181,818

조나단(플라이트)
기타
-
15,276,364

조나단(에이전트)
D사
2024.10.14~2025.07.28
217,303,239

조나단(에이전트)
A기관
2024.05.16~2025.01.31
101,012,576

조나단(에이전트)
F기관
2025.01.01~2025.12.31
1,393,545,453

조나단(에이전트)
L사
2025.01.02~2025.12.31
56,818,181

조나단(에이전트)
H사
2025.02.01~2025.04.30
360,000,000

조나단(에이전트)
A병원
2025.06.01~2025.12.31
81,818,182

조나단(에이전트)
D사
2025.07.14~2026.01.30
600,000,000

조나단(에이전트)
O사
2024.10.31~2025.10.29
195,000,000

조나단(에이전트)
H사
2025.08.01~2025.10.31
200,000,000

나디아
M사
2024.05.02~2025.02.28
86,719,720

나디아
M사
2024.08.28~2025.02.28
292,466,360

나디아(에스더)
AI바우처_C병원
2025.05.01~2025.12.31
190,000,000

용역
A사
2025.01.01~2025.12.31
507,900,000

용역
A사
2025.01.01~2025.12.31
1,234,400,000

정부보조금
정보통신기획평가원
2023.04.01~2027.12.31
1,662,500,000

정부보조금
정보통신기획평가원
2023.04.01~2027.12.31
1,414,000,000

정부보조금
한국보건산업진흥원
2023.04.01~2027.12.31
1,275,000,000

정부보조금
정보통신산업진흥원
2024.06.01~2026.12.31
1,055,000,000

정부보조금
한국지능정보사회진흥원
2024.06.01~2026.12.31
241,000,000

정부보조금
스마트제조혁신추진단
2025.06.01~2027.12.31
900,000,000

정부보조금
정보통신산업진흥원
2025.06.01~2028.12.31
1,410,000,000

정부보조금
정보통신기획평가원
2025.07.01~2028.12.31
1,050,000,000

정부보조금
한국보건산업진흥원
2025.07.01~2029.12.31
3,800,000,000

정부보조금
정보통신산업진흥원
2025.10.01~2028.12.31
1,900,000,000

또한 나디아 해외 영업수익에 관련하여 당사는 2023년 대량 매출이 발생한 '우즈베키스탄 디지털 헬스케어 플랫폼 구축 사업'을 성공적으로 완수하며, 중앙아시아 국가들 상대로 인지도를 확보할 수 있었고, 다양한 후속 사업 기회들을 발굴하고 있습니다. 초기 해외 레퍼런스 구축을 통한 확산으로 높은 수익성 기반의 프로젝트 추진 가능하며 실제로 우즈베키스탄 타슈켄트 종합병원, 카라칼팍스탄 UAE 병원 관련 프로젝트를 추진중으로 나디아 해외 영업수익 또한 추가적으로 발생할 것으로 예상됩니다. 상세 사항은 아래와 같습니다.

[나디아 해외 영업 추진 주요 현황]

기간
내용

2021.05.~2023.12.

우즈베키스탄 디지털 헬스케어 플랫폼 구축

2023.05.05.
우즈베키스탄 건강보험공단-ITMED-아크릴간 3자 업무협약 체결

2024.11.25.
카라칼팍스탄 의료시스템 디지털 전환 지원 및 상호간의 응급의료(모자보건) 등 의료체계 협력

2025.03.05.
우즈베키스탄 건강보험공단-아크릴 간 MOU 체결

2025.08.15
UZINFOCOM - 아크릴 간 프로젝트 공동 협력을 위한 MOU

다만, 당사의 미래 성장성은 AI 시장 및 반도체, 의료인공지능 시장 등 전방산업의 경기 변동에 직접적인 영향을 받습니다. 글로벌 경기 침체로 인해 기업들의 IT 투자 및 R&D 예산이 축소될 경우 당사의 성장세가 둔화될 수 있습니다. 또한, 당사의 매출은 현재 소수의 핵심 고객사에 대한 의존도가 높은 편으로, 해당 고객사와의 관계 변화나 계약 조건 변경 시 매출에 부정적인 영향이 발생할 수 있습니다. 이 외에도 글로벌 빅테크 기업과의 경쟁 심화, 신규 사업의 시장 안착 지연 등은 당사의 향후 성장성을 저해하는 잠재적인 요인으로 작용할 수 있습니다.한편, 같은 기간동안 발생한 영업손실은 2022년 3,073백만원, 2023년 522백만원, 2024년 2,385백만원, 2025년 3분기 2,481백만원으로 지속적인 영업적자를 기록하고 있습니다. 이는 당사가 영위하는 AI 산업의 특성상 기술 우위를 확보하기 위한 연구개발비와 우수 인재 유치를 위한 인건비가 지속적으로 발생하기 때문입니다.

당사가 영위하고 있는 소프트웨어 개발 및 공급업은 인력에 대한 의존도가 높은 편으로, 당사의 전체 영업비용 중 인건비의 비중은 2022년 16.8%에서 2023년 38.7%, 2024년 39.2%, 2025년 3분기 51.9%로 지속적인 증가추세입니다. 당사의 인건비 추이는 다음과 같습니다.

[당사 인건비 추이]

(단위: 백만원)

구분
2022년
2023년
2024년
2025년 3분기

영업비용
12,283
15,280
15,809
10,022

인건비
2,057
5,910
6,194
5,201

영업비용 중 인건비 비중
16.8%
38.7%
39.2%
51.9%

주1)
2022년은 감사받지 않은 K-IFRS 개별재무제표 기준, 2023년은 적정의견을 수령한 K-IFRS 개별재무제표 기준, 2024년은 적정의견을 수령한 K-IFRS 연결 재무제표 기준으로 작성하였으며, 2025년 3분기의 경우 K-IFRS 연결 기준 검토보고서를 기준으로 작성하였습니다.

주2)
인건비 = 급여 + 상여금 + 퇴직급여 + 복리후생비 + 인력개발비 + 주식보상비용

당사의 최근 3개년 및 2025년 3분기 연구개발비용은 하기와 같습니다. 당사는 현재까지 연구개발비용을 자산처리하여 인식하지 않았으며, 전액 비용 처리하여 인식하고 있습니다.

[연구개발비용 현황]

(단위: 백만원)

구분
2022년(제12기)
2023년(제13기)
2024년(제14기)
2025년 3분기(제15기 3분기)

경상연구개발비
7,358
1,856
1,560
795

매출액
9,210
14,758
13,423
7,542

매출액 대비 비율
79.9%
12.6%
11.6%
10.5%

주1)
2022년은 감사받지 않은 K-IFRS 개별재무제표 기준, 2023년은 적정의견을 수령한 K-IFRS 개별재무제표 기준, 2024년은 적정의견을 수령한 K-IFRS 연결 재무제표 기준으로 작성하였으며, 2025년 3분기의 경우 K-IFRS 연결 기준 검토보고서를 기준으로 작성하였습니다.

주2)
2022년 경상연구개발비는 당시 영업외수익으로 인식했던 과제매출과 관련된 비용 대부분을 경상연구개발비로 인식하여 2023년, 2024년, 2025년 3분기 경상연구개발비 대비 높게 산출되었습니다.

당사는 매출 증대에 따른 규모의 경제 효과 및 고마진의 플랫폼 매출 비중 확대를 통해 2027년 흑자 전환을 목표하고 있습니다. 그러나, AI 기술 경쟁 심화에 따라 예상보다 연구개발비가 증가하거나, 글로벌 인재 확보 경쟁으로 인건비 부담이 가중될 경우 흑자 전환 시점이 지연될 수 있습니다. 또한, 신규 고객 확보를 위한 초기 마케팅 비용 증가나, 앞서 언급된 매출 성장성 저하 요인이 현실화될 경우, 영업손실이 지속되거나 적자 규모가 확대될 가능성이 존재합니다.

[최근 3개년 및 2025년 3분기 영업외손익 현황]

(단위: 백만원)

구분

2022년

(제12기)

2023년

(제13기)

2024년

(제14기)

2025년 3분기

(제15기 3분기)

기타수익
220
284
667
50

기타비용
5
762
1,377
50

금융수익
49
47
63
163

금융비용
2,856
4,011
2,434
754

주1)
2022년은 감사받지 않은 K-IFRS 개별재무제표 기준, 2023년은 적정의견을 수령한 K-IFRS 개별재무제표 기준, 2024년은 적정의견을 수령한 K-IFRS 연결 재무제표 기준으로 작성하였으며, 2025년 3분기의 경우 K-IFRS 연결 기준 검토보고서를 기준으로 작성하였습니다.

당사 당기순손실은 2023년 4,963백만원, 2024년 5,466백만원, 2025년 3분기 3,071백만원을 기록하였습니다. 과거 기간동안 발생한 영업손실과 당기순손실의 차이는 주로 금융비용에 기인합니다. 외부로부터 조달한 차입금에 대한 이자비용이 금융비용으로 계상되었으며, 특히 한국채택국제회계기준(K-IFRS) 적용에 따라 발생한 당사 발행 상환전환우선주(RCPS)에 대한 평가손실이 영업손실에 더해져 당기순손실 규모가 확대되는 요인으로 작용하였습니다.

[최근 3개년 및 2025년 3분기 금융비용 현황]

(단위: 백만원)

구분

2022년

(제12기)

2023년

(제13기)

2024년

(제14기)

2025년 3분기

(제15기 3분기)

이자비용
991
1,359
1,794
691

외환차손
0
-
-
3

파생상품금융부채평가손실
1,864
2,652
639
60

합계
2,856
4,011
2,433
754

주1)
2022년은 감사받지 않은 K-IFRS 개별재무제표 기준, 2023년은 적정의견을 수령한 K-IFRS 개별재무제표 기준, 2024년은 적정의견을 수령한 K-IFRS 연결 재무제표 기준으로 작성하였으며, 2025년 3분기의 경우 K-IFRS 연결 기준 검토보고서를 기준으로 작성하였습니다.

당사는 2025년 3분기 중 상환전환우선주 전량을 보통주 전환함에 따라 보통주 전환 이후 파생상품평가손익 계상이 당기순손익에 미치는 영향은 제한적일 것으로 판단됩니다. 다만, 향후 금리 변동에 따라 이자비용이 증가하거나, 해외 고객사와의 거래에서 환율 변동에 따른 외환차손이 발생할 경우, 영업손익과 당기순손익의 차이가 확대될 수 있습니다.또한 당사는 2022년도 결산을 위한 재무제표 최초 작성 시 일반기업회계기준(K-GAAP)을 적용하였습니다. 당시 과제 수행에 따른 정부보조금을 영업외수익으로, 관련 비용을 경상연구개발비 또는 영업외비용으로 인식하였습니다.

이후 정동회계법인의 자문을 통해 국제회계기준(K-IFRS)을 도입하는 과정에서, 당사의 주요 사업 목적 및 정부보조금의 성격을 고려할 때 고유목적 사업에부합하는 경우 영업활동 관련 수익으로 인식하는 것이 타당하다는 회계법인의 판단에 따라, 해당 정부보조금은 영업수익(매출)으로 재분류 후 인식되었습니다. 이러한 회계처리는 기업회계기준서 제1001호(‘영업이익’ 공시에 따른 재무제표 작성 시 고려사항)에 부합하며, 당사가 수령한 정부보조금은 영업수익의 정의에 해당한다고 판단되었습니다.

또한, 국제회계기준 도입 이후 상장 절차에 따라 우리회계법인으로부터 지정감사를 수감하는 과정에서도, 정부보조금의 매출표시에 대한 적정성이 검토되었습니다. 우리회계법인은 해당 회계처리에 대해 적정 의견을 표시하였으며, 관련 내용은 감사보고서에 기재되어 있습니다.

향후 당사는 매출 확대 및 규모의 성장을 이루고 조직의 효율적인 관리 등을 통하여 수익성을 제고할 계획입니다. 그럼에도 불구하고 당사가 영위하고 있는 AI 서비스 구축 및 인프라 운영 사업이 경쟁 심화, 전방산업의 시황 악화 등으로 인한 수요 감소, 단가 하락, 고객사 요청에 따른 납기일 지연 등이 발생할 경우 당사의 매출 실적 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

사. 매출채권 회수 지연 위험
당사의 매출채권회전율은 2022년 8.4회, 2023년 14.1회, 2024년 7.4회, 2025년 3분기말 6.8회 수준으로 업종평균과 유사한 수준을 유지하고 있습니다. 한편, 대손충당금 설정률은 2023년 5.4%에서 2024년 8.7%, 2025년 3분기 12.0%로 지속적으로 상승하고 있습니다. 이는 당사의 매출채권 중 회수 위험이 높다고 판단되는 채권의 비중이 증가하고 있음을 시사합니다.
투자자께서는 당사의 대손충당금 설정률이 상승 추세에 있다는 점을 명확히 인지하시고, 향후 매출채권의 회수 지연 및 대손 발생 가능성이 당사의 현금흐름과 수익성에 미칠 수 있는 부정적인 영향에 대해 각별히 유의하시기 바랍니다.

당사의 매출채권 관련 현황은 아래와 같습니다.

[최근 3개년 및 2025년 3분기 매출채권 관련 현황]

(단위: 백만원, 회)

구분
2022년(제12기)
2023년(제13기)
2024년(제14기)
2025년 3분기(제15기 3분기)
2023년업종평균

영업수익
9,210
14,758
13,423
7,542
-

매출채권
130
1,965
1,664
1,288
-

대손충당금
-
106
145
155
-

대손충당금 설정률
-
5.4%
8.7%
12.0%
-

매출채권회전율
8.4
14.1
7.4
6.8
7.4

주1)
2022년은 감사받지 않은 K-IFRS 개별재무제표 기준, 2023년은 적정의견을 수령한 K-IFRS 개별재무제표 기준, 2024년은 적정의견을 수령한 K-IFRS 연결 재무제표 기준으로 작성하였으며, 2025년 3분기의 경우 K-IFRS 연결 기준 검토보고서를 기준으로 작성하였습니다.

주2)
2025년 3분기 매출채권회전율 산출 시 매출액은 2025년 3분기 영업수익을 연환산하여 산출하였습니다.

주3)
업종평균자료는 한국은행에서 2024년 12월에 발행한 '2023년 기업경영분석' 상 J582(소프트웨어 개발 및 공급업) 수치를 인용하였습니다.

당사의 매출채권회전율은 2022년 8.4회, 2023년 14.1회, 2024년 7.4회, 2025년 3분기말 6.8회 수준으로 업종평균과 유사한 수준을 유지하고 있습니다. 한편, 대손충당금 설정률은 2023년 5.4%에서 2024년 8.7%, 2025년 3분기 12.0%로 지속적으로 상승하고 있습니다. 이는 당사의 매출채권 중 회수 위험이 높다고 판단되는 채권의 비중이 증가하고 있음을 시사합니다.

당사는 매출채권의 신용위험에 대응하기 위해 정기적으로 매출채권 평가를 진행하고 대손충당금을 인식하고 있습니다. 매출채권 평가는 회수기일로부터 1년 이상 경과하여 손상징후가 있는 채권 또는 차주는 개별평가를 적용하며, 그 외의 차주 및 채권들은 K-IFRS 제1109호 금융상품의 기대신용손실모형을 적용한 Roll-Rate 방식으로 대손충당금을 인식하고 있습니다. 회사는 대부분의 매출을 기간에 나눠서 인식하고 있으며, 기간에 나눠 매출 및 매출채권을 인식하였더라도 계약상 지급기일이 도래하지 않은 채권은 정상채권으로 분류하는 것을 원칙으로 하고 있습니다.Roll-Rate 방식 적용시, 회사 계약서상 세금계산서 발행 후 통상 2~3개월 정도내 입금되는 것이 일반적인 점을 고려하여, 발생일 기준이 아닌 세금계산서 발행 후 3개월이 되는 시점을 기산일로 하여 3개월 미만/6개월 미만/12개월 미만/12개월 초과로 연령을 분류하고 있습니다. 당사의 최근 3개년 및 2025년 3분기 기준 매출채권 연령분석 현황은 아래와 같습니다.

[최근 3개년 및 2025년 3분기 기준 매출채권 연령분석 현황]

(단위: 백만원)

구분
3개월 이내
3개월 초과6개월 이내
6개월 초과1년 이내
1년 이상
매출채권 잔액

2022년
-
1
58
-
59

2023년
1,647
260
-
58
1,965

2024년
1,489
-
117
58
1,664

2025년 3분기
604
-
-
87
691

주1)
2022년은 감사받지 않은 K-IFRS 개별재무제표 기준, 2023년은 적정의견을 수령한 K-IFRS 개별재무제표 기준, 2024년은 적정의견을 수령한 K-IFRS 연결 재무제표 기준으로 작성하였으며, 2025년 3분기의 경우 K-IFRS 연결 기준 검토보고서를 기준으로 작성하였습니다.

당사 매출채권 연령분석 현황에 따르면 1년 이상 장기채권은 연도별 매출채권 잔액의 3% 수준으로 매출채권 회수 지연 및 미회수에 따른 위험은 높지 않은 수준입니다. 또한, 안정적인 채권 회수 환경을 구축하기 위해 향후 신규 계약 시 고객의 신용도를 면밀히 검토하고 기존 매출채권에 대해서는 연령 분석 및 모니터링을 강화하며 회수 절차를 체계화하는 등 내부통제를 강화할 계획입니다.

다만, 당사의 매출채권회전율이 업종 평균 대비 양호한 수준이더라도 대손충당금 설정률이 상승하는 추세는, 향후 당사의 현금흐름에 부담으로 작용할 수 있는 중요한 위험 신호입니다. 만약 경기 악화 등으로 주요 거래처의 재무 상태가 부실화되거나, 신규 거래처에 대한 신용 평가 및 관리가 미흡할 경우, 매출채권의 회수가 지연되거나 대손(회수 불능)이 발생할 가능성이 있습니다. 매출채권의 대손이 현실화될 경우, 이는 대손상각비로 반영되어 당사의 수익성에 직접적인 악영향을 미치게 됩니다.

따라서 투자자께서는 당사의 대손충당금 설정률이 상승 추세에 있다는 점을 명확히 인지하시고, 향후 매출채권의 회수 지연 및 대손 발생 가능성이 당사의 현금흐름과 수익성에 미칠 수 있는 부정적인 영향에 대해 각별히 유의하시기 바랍니다.

아. 현금흐름 악화 위험
당사의 영업활동으로 인한 현금흐름은 2022년 -734백만원, 2023년 -231백만원, 2024년 -1,396백만원, 2025년 3분기 -1,364백만원으로 과거 지속적으로 음(-)의 현금흐름을 기록하였습니다. 당사의 영업활동 현금흐름이 지속적으로 음(-)의 현금흐름을 보이는 것은 AI 모델 최적화 기술의 우위를 확보하기 위한 연구개발비 및 우수 인재 확보를 위한 인건비 등 선행 투자로 인해 발생한 영업손실에 기인합니다.당사는 향후 조나단 플랫폼의 지속적인 성장 및 나디아 플랫폼의 해외 실적 회복, 신규 사업 개발 단계인 지능형 반도체 특화 및 나디아(에스더)부문의 실적 가시화를 통해 수익성을 확보하고, 궁극적으로 영업활동 현금흐름을 양(+)의 현금흐름으로 전환시키기 위해 노력하고 있으나 당사가 본격적인 매출 성장세를 시현하기까지는 높은 불확실성과 상당한 시간이 소요될 것으로 전망됩니다.
만약 향후 사업계획이 예상대로 진행되지 않아 음(-)의 영업활동 현금흐름이 지속되는 상황에서, 금융시장 경색 등 외부 요인으로 인해 추가적인 자금 확충에 실패하는 경우, 당사의 유동성이 급격히 악화될 수 있습니다. 이는 연구개발, 마케팅 등 필수적인 경영 활동을 위축시켜 당사의 경쟁력에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니, 투자자께서는 이 점 각별히 유의하시기 바랍니다.

당사의 최근 3개년 및 2025년 3분기 현금흐름 추이는 다음과 같습니다.

[최근 3개년 및 2025년 3분기 현금흐름 현황]

(단위: 백만원)

구분
2022년(제12기)
2023년(제13기)
2024년(제14기)
2025년 3분기(제15기 3분기)

영업활동으로 인한 현금흐름
(734)
(231)
(1,396)
(1,364)

투자활동으로 인한 현금흐름
(491)
(117)
308
(904)

재무활동으로 인한 현금흐름
541
(203)
7,915
(531)

현금및현금성자산의 순증가(감소)
(684)
(552)
6,828
(2,799)

외화표시 현금및현금성자산의 환율변동효과
-
-
3
(1)

기초 현금및현금성자산
1,641
957
405
7,236

기말 현금및현금성자산
957
405
7,236
4,436

주1)
2022년은 감사받지 않은 K-IFRS 개별재무제표 기준, 2023년은 적정의견을 수령한 K-IFRS 개별재무제표 기준, 2024년은 적정의견을 수령한 K-IFRS 연결 재무제표 기준으로 작성하였으며, 2025년 3분기의 경우 K-IFRS 연결 기준 검토보고서를 기준으로 작성하였습니다.

당사의 영업활동으로 인한 현금흐름은 2022년 -734백만원, 2023년 -231백만원, 2024년 -1,396백만원, 2025년 3분기 -1,364백만원으로 과거 지속적으로 음(-)의 현금흐름을 기록하였습니다. 당사의 영업활동 현금흐름이 지속적으로 음(-)의 현금흐름을 보이는 것은 AI 모델 최적화 기술의 우위를 확보하기 위한 연구개발비 및 우수 인재 확보를 위한 인건비 등 선행 투자로 인해 발생한 영업손실에 기인합니다.

[최근 3개년 및 2025년 3분기 인건비 및 연구개발비]

(단위: 백만원)

구분
2022년(제12기)
2023년(제13기)
2024년(제14기)
2025년 3분기(제15기 3분기)

인건비
2,057
5,910
6,194
5,201

영업비용 중 인건비 비중
16.8%
38.7%
39.2%
51.9%

경상연구개발비
7,358
1,856
1,560
795

영업비용 중 경상연구개발비 비중
59.9%
12.1%
9.9%
7.9%

주1)
2022년은 감사받지 않은 K-IFRS 개별재무제표 기준, 2023년은 적정의견을 수령한 K-IFRS 개별재무제표 기준, 2024년은 적정의견을 수령한 K-IFRS 연결 재무제표 기준으로 작성하였으며, 2025년 3분기의 경우 K-IFRS 연결 기준 검토보고서를 기준으로 작성하였습니다.

주2)
인건비 = 급여 + 상여금 + 퇴직급여 + 복리후생비 + 인력개발비 + 주식보상비용

당사의 인건비는 감사받지 않은 K-IFRS 개별재무제표 기준 2022년 2,057백만원에서 K-IFRS 개별재무제표 기준 2023년 5,910백만원, K-IFRS 연결재무제표 기준 2024년 6,194백만원으로 연평균 증가율 44.2%로 증가하였으며, 2025년 3분기 K-IFRS 연결재무제표 기준으로는 5,201백만원으로 전년 동기 5,232백만원과 유사한 수준입니다. 전체 영업비용 중 인건비의 비중 역시 2022년 16.8%에서 2023년 38.7%, 2024년 39.2%, 2025년 3분기 51.9%로 비교적 높은 수준을 유지하고 있습니다.경상연구개발비의 경우에도 당사는 자산처리하여 인식하지 않았으며, 전액 비용으로 인식후 판매비와 관리비 계정에 반영하고 있습니다. 2022년 경상연구개발비는 당시 영업외수익으로 인식했던 과제매출과 관련된 비용 대부분을 경상연구개발비로 인식하여 2023년, 2024년, 2025년 3분기 경상연구개발비 대비 높게 산출되었습니다.

상기 영업활동으로 인한 현금 유출과 더불어, 당사는 미래 성장 동력 확보를 위한 투자활동으로도 지속적인 현금 유출이 발생하였습니다. 주요 투자활동으로는 GPU 서버 구입 등이 있습니다. 이는 당사의 AI 모델 개발과 글로벌 시장 선점을 위해 필수적인 투자입니다.

이처럼 영업활동과 투자활동에서 발생하는 현금 부족분을 보전하기 위해, 당사는 재무활동을 통해 외부에서 자금을 조달해왔습니다. 과거 수차례의 상환전환우선주(RCPS) 발행을 통해 자기자본을 확충하고, 외부금융기관 등으로부터 차입을 실행하여 사업 운영과 성장에 필요한 유동성을 확보하였습니다.

당사는 아직 자체적인 영업활동을 통해 안정적인 현금을 창출하지 못하고 있으며, 성장을 위한 투자 수요가 높아 외부 자금조달에 대한 의존도가 높은 재무구조를 가지고 있습니다. 당사는 향후 조나단 플랫폼의 지속적인 성장 및 나디아 플랫폼의 해외 실적 회복, 신규 사업 개발 단계인 지능형 반도체 특화 및 나디아(에스더)부문의 실적 가시화를 통해 수익성을 확보하고, 궁극적으로 영업활동 현금흐름을 양(+)의 현금흐름으로 전환시키기 위해 노력하고 있습니다.

다만, 당사가 본격적인 매출 성장세를 시현하기까지는 높은 불확실성과 상당한 시간이 소요될 것으로 전망됩니다. 만약 향후 사업계획이 예상대로 진행되지 않아 음(-)의 영업활동 현금흐름이 지속되는 상황에서, 금융시장 경색 등 외부 요인으로 인해 추가적인 자금 확충에 실패하는 경우, 당사의 유동성이 급격히 악화될 수 있습니다. 이는 연구개발, 마케팅 등 필수적인 경영 활동을 위축시켜 당사의 경쟁력에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니, 투자자께서는 이 점 각별히 유의하시기 바랍니다.

자. 고객사 편중 위험
최근 3년간 매출액 상위5개 매출처의 비중은 2022년 59.6%에서 2024년 49.3%로 감소하였으며 2025년 3분기 누적 기준 53.7%를 기록하고 있습니다. 2024년 이후 20% 이상의 매출이 특정 매출처에서 발생한 이력은 없으며 이를 통해 당사의 고객사 편중 위험이 개선되고 있음을 확인할 수 있습니다. 같은 기간 전체 매출처의 수는 2022년 30개사에서 2024년 38개사로 증가하였으며, 2025년 3분기 기준 24개사를 대상으로 거래가 발생하였습니다. 이는 다양한 금융권과 공공기관, 의료 분야까지 다양한 산업군 내 AI 활용도가 높아짐에 따라 AI 기술개발부터 서비스 배포 및 관리까지 종합적인 기능을 제공하는 AI 플랫폼 도입의 수요가 지속적으로 향상한 것에서 기인합니다. 당사의 제품은 AI 도입에 대한 수요가 급격히 상승하고 있는 해당 환경 속에서 고객사의 AI 도입 및 운영에 따른 부담을 최소화하는 역할을 수행함에 따라 AI 활용도가 상대적으로 생소한 공공기관 및 민간 중견기업을 대상으로 지속적으로 확장해 왔습니다.

다만 향후 기존 고객사의 사업 및 AI 인프라 구축계획, 투자 전략 변경 등으로 인해 기존 거래 관계가 중단되어 특정 고객사에 대한 매출 의존도가 높아질 경우, 당사의 매출이 급격히 감소하고 수익성이 악화될 수 있는 위험이 존재합니다. 소수의 고객사에 대한 높은 의존도는 당사의 협상력에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 이는 제품 단가 인하 압력이나 불리한 계약 조건으로 이어질 수 있습니다.

당사는 이러한 위험을 완화하기 위해 전사적인 역량을 투입하여 고객 포트폴리오를 다변화하기 위한 노력을 지속하고 있습니다. 기존 대형 고객사 및 공공기관과의 장기간 구축된 거래 관계를 레퍼런스로 활용하여 유사 사업을 영위하는 신규 거래처를 확보하고자 합니다. 또한 목표로 하고 있는 각 기업군의 특성에 맞추어 맞춤화된 판매 전략을 수립하고 있습니다.

그럼에도 불구하고, 향후 당사의 고객 다변화 전략이 기대만큼 성과를 거두지 못하거나,핵심 고객사와의 거래 관계에 부정적인 변화가 발생할 경우 당사의 성장성및 수익성에중대한 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 당사의 매출이특정 고객사에 편중되어 있는 위험과, 이를 완화하기 위한 당사의 노력이 갖는 잠재적 한계에 대해 각별히 유의하시기 바랍니다.

최근 3년간 매출액 상위5개 매출처의 비중은 2022년 59.6%에서 2024년 49.3%로 감소하였으며 2025년 3분기 누적 기준 53.7%를 기록하고 있습니다. 2024년 이후 20% 이상의 매출이 특정 매출처에서 발생한 이력은 없으며 이를 통해 당사의 고객사 편중 위험이 개선되고 있음을 확인할 수 있습니다. 같은 기간 전체 매출처의 수는 2022년 30개사에서 2024년 38개사로 증가하였으며, 2025년 3분기 기준 24개사를 대상으로 거래가 발생하였습니다. 이는 다양한 금융권과 공공기관, 의료 분야까지 다양한 산업군 내 AI 활용도가 높아짐에 따라 AI 기술개발부터 서비스 배포 및 관리까지 종합적인 기능을 제공하는 AI 플랫폼 도입의 수요가 지속적으로 향상한 것에서 기인합니다. 당사의 제품은 AI 도입에 대한 수요가 급격히 상승하고 있는 해당 환경 속에서 고객사의 AI 도입 및 운영에 따른 부담을 최소화하는 역할을 수행함에 따라 AI 활용도가 상대적으로 생소한 공공기관 및 민간 중견기업을 대상으로 지속적으로 확장해 왔습니다.

[최근 3개년 및 2025년 3분기 누적 매출처별 매출액 현황]

(단위: 백만원)

구분
2022년
2023년
2024년
2025년 3분기 누적

매출처

(30개사)

금액
비율

매출처

(33개사)

금액
비율

매출처

(38개사)

금액
비율

매출처

(24개사)

금액
비중

1
H기관
2,482
27.0%
H기관
3,867
27.9%
A사
2,120
15.8%
A사
1,307
17.3%

2
A사
1,740
18.9%
A사
1,800
12.2%
I사
1,542
11.5%
F기관
1,039
13.8%

3
P사
450
4.9%
A기관
1,341
9.1%
F기관
1,126
8.4%
C사
710
9.4%

4
Z사
412
4.5%
F기관
637
4.3%
M사
998
7.4%
E사
500
6.6%

5
M기관
402
4.4%
AA사
488
3.3%
P사
836
6.2%
H사
493
6.5%

-
소계
5,485
59.6%
소계
8,134
55.1%
소계
6,622
49.3%
소계
4,049
53.7%

주1)
사업 특성상 당사 및 고객사의 영업활동에 중요한 영향을 미칠 수 있는 기밀사항 등에 대한 우려가 존재하며, 고객사와의 비밀유지계약에 따라 고객사명은 익명으로 표기하였습니다.

주2)
2022년은 감사받지 않은 K-IFRS 개별재무제표 기준, 2023년은 적정의견을 수령한 K-IFRS 개별재무제표 기준, 2024년은 적정의견을 수령한 K-IFRS 연결 재무제표 기준으로 작성하였으며, 2025년 3분기의 경우 K-IFRS 연결 기준 검토보고서를 기준으로 작성하였습니다.

주3)
정부보조금 수익처는 해당연도 전체 매출처 수 및 매출 순위에서 제외한 후 기재하였습니다.

주4)
H기관 매출액의 경우 정보보조금 수익이 제외된 해외기관 대상 매출액 수치이나 발주처가 H기관임에 따라 상기와 같이 기재하였습니다.

다만 향후 기존 고객사의 사업 및 AI 인프라 구축계획, 투자 전략 변경 등으로 인해 기존 거래 관계가 중단되어 특정 고객사에 대한 매출 의존도가 높아질 경우, 당사의 매출이 급격히 감소하고 수익성이 악화될 수 있는 위험이 존재합니다. 소수의 고객사에 대한 높은 의존도는 당사의 협상력에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 이는 제품 단가 인하 압력이나 불리한 계약 조건으로 이어질 수 있습니다.

당사는 이러한 위험을 완화하기 위해 전사적인 역량을 투입하여 고객 포트폴리오를 다변화하기 위한 노력을 지속하고 있습니다. 기존 대형 고객사 및 공공기관과의 장기간 구축된 거래 관계를 레퍼런스로 활용하여 유사 사업을 영위하는 신규 거래처를 확보하고자 합니다. 또한 목표로 하고 있는 각 기업군의 특성에 맞추어 맞춤화된 판매 전략을 수립하고 있습니다.공공기관 사업은 보안 수준이 매우 높고, 장기 프로젝트 형태로 진행되는 경우가 많기에, 전문 상주 인력을 투입해 기관별 특화 인공지능 요구사항을 맞춤형으로 대응할계획입니다. 이를 통해 한번 프로젝트가 성사되면 단순 납품에 그치지 않고, 연차별 예산 증액을 이끌어내면서 AI 솔루션 범위를 단계적으로 확장하여 매출을 확대합니다. 당사의 주요 고객사인 F기관를 대상으로 남북 교류 데이터 분석, 안보 자료 관리등을 지원하는 맞춤형 커스터마이징을 제공하여 장기 파트너십을 구축 중입니다.민간 중견기업의 경우 구매력이 높은 중견기업들을 대상으로 조나단 제품을 납품하거나 조나단 제품에 하드웨어를 패키징하여 납품합니다. 조나단 제품 납품은 조나단 제품에 1~2주 정도의 기관 맞춤 커스터마이징을 제공하여 높은 영업이익률을 기대할 수 있습니다. 조나단 플랫폼 및 HW(GPU) 패키징 공급은 HW 비용으로 영업이익률이 10%대이지만, 후속 유지보수나 추가 패키징 판매를 통해 연속 매출 확보가 가능합니다. 초기 하드웨어 마진은 낮더라도, 후속 유지보수나 업셀링(Up-selling)을 통해 장기 매출을 확보하는 구조를 구축하고 있습니다.헬스케어 분야는 산업 특성상 AI 도입이 본격적으로 이루어지지 않아 해당 기업을 상대로 단계적 AI 도입 컨설팅부터 시작합니다. 도입 초기에는 연구소 등 한정된 부서 및 센터에 대해 솔루션을 공급하며, 단계적인 AI 도입 계획에 따라 기업 전체로 확대하고자 합니다.해외 보건국 및 병원의 경우 우즈베키스탄 타슈켄트 제4병원(200병상 규모) 사업을 성공적으로 수행한 레퍼런스가 있어, KOICA, EDCF 등 국내 ODA 보건사업에서 경쟁 우위를 보유 중이며, 이 레퍼런스를 통해 해당 국가 내에 HIS를 전국으로 확대하거나, 타지키스탄·카자흐스탄 등 주변국으로 연속 사업을 이어가는 인접국 확장을 계획 중입니다. 나디아가 이미 현지화된 경험이 있어, 후속 커스터마이징 비용이 낮다는 점, 구축 후 원격 유지보수와 자동화 기능으로 운영 인력 부담을 최소화한다는 점을 강조하여 ODA 사업 특유의 장기 프로젝트 특성상 성공적인 구축 레퍼런스를 만들면 연속적으로 추가 사업을 확보하기 유리한 요소를 활용하고자 합니다.

당사는 기존 고객사와의 거래를 통해 축적된 경험과 데이터를 기반으로 각 산업군별 특성에 최적화된 판매 전략을 수립하였습니다. 이러한 전략을 토대로 당사 플랫폼이 고객사의 AI 도입 및 운영 과정 전반에 내재화될 경우, 기술적 상호의존성이 심화되어 단기적인 외부 환경 변화에도 영향을 받지 않는 견고한 장기 파트너십이 형성됩니다. 이는 당사가 고객사와의 신뢰 관계를 기반으로 지속적인 기술 협력 및 사업 확장을 추진하기 위한 핵심 사업 전략 중 하나입니다.그럼에도 불구하고, 향후 당사의 고객 다변화 전략이 기대만큼 성과를 거두지 못하거나, 핵심 고객사와의 거래 관계에 부정적인 변화가 발생할 경우 당사의 성장성 및 수익성에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 당사의 매출이 특정 고객사에 편중되어 있는 위험과, 이를 완화하기 위한 당사의 노력이 갖는 잠재적 한계에 대해 각별히 유의하시기 바랍니다.

차. 이해관계자 거래에 관한 위험증권신고서 제출일 현재 당사는 당사의 종속회사인 ㈜파인헬스케어의 지분을 100% 보유하고 있습니다. 2024년 12월 당사와 ㈜파인헬스케어 간 주식교환을 통해 지분을 추가 취득하여 ㈜파인헬스케어가 당사의 종속회사로 편입되었습니다. 종속회사 편입 이전부터 당사는 ㈜파인헬스케어와의 매출 및 매입, 부동산 임대차 등의 거래가 발생하였으며, 이외에 발생한 이해관계자 거래는 주요 경영진과의 차입금 거래가 존재합니다.

당사는 이해관계자에 해당되는 회사 주요 경영진으로부터 차입금을 수취한 사실이 존재하며, 2024년 말 기준 400백만원의 잔액이 남아있었습니다. 이후 당해연도 순차적으로 상환되어 2025년 3분기말 기준 잔액은 280백만원입니다. 해당거래 발생 이유는 당사의 자회사인 (주)파인헬스케어 대상 긴급자원 지원 목적으로 (주)파인헬스케어의 CEO로재직중인 신현경 대표이사가 제공한 건입니다. 주식교환을 통해 당사의 종속회사로 편입된 2024년 12월 이후 (주)파인헬스케어의 재무 건전성이 개선될 것으로 기대됨에 따라 점진적으로 상환이 이루어지고 있습니다. 매출거래의 경우 의료 솔루션 개발 관련 사업을 영위하는 ㈜파인헬스케어를 대상으로 2022년 당사의 제품인 조나단을 납품한 매출 거래입니다. 당사는 조나단을 적용하여 개발한 의료정보시스템 나디아의 헬스케어 사업 분야 내 확장을 위해 관련 사업군 내 기업들과 제휴를 추진하였으며, 시너지 창출을 위해 투자 및 사업적 파트너쉽을 기 구축하였던 ㈜파인헬스케어 대상 제품을 판매하였습니다. 또한 2024년 발생한 매입거래의 경우 외주용역비로 당사와 ㈜파인헬스케어 간 진행한 프로젝트 비용 정산을 위한 것이었으며, 해당 용역 거래는 실제 투입기간으로 산정되어 유사 거래의 시장가격을 기준으로산출하였습니다.당사는 이해관계자 거래와 관련한 내부통제절차를 강화하기 위하여 2024년 10월 25일 이해관계자거래 규정을 제정하였습니다. 당사는 원칙적으로 이해관계자와의 거래를 금지하고 있으나, 불가피하게 거래가 필요할 시 이해관계자 거래규정 제6조에 따라 이사회의 승인을 득한 후 진행하고 있습니다. 동규정 7조에 의거하여 이사회 내에서 해당 특수 거래의 조건, 당위성, 목적, 거래금액 등을 보고하고 있으며, 이사회의 구성원 중 해당 거래의 당사자인 이해관계자는 의결권을 행사하지 못하도록 명시하고 있습니다.이에 당사의 이해관계자 거래는 관련 법령 및 사규를 준수하여 적법한 절차에 의거하여 진행되는지 검토한 후 이루어지고 있다고 판단됩니다.
다만, 추후 예상치 못한 거래가 발생하거나, 공정하지 않은 거래가 발생할 경우 과도한 수준의 비용이 계상되는 등 당사의 내부통제 및 재무 안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시어 투자에 임하시기를 권고드립니다.

증권신고서 제출일 현재 당사는 당사의 종속회사인 ㈜파인헬스케어의 지분을 100% 보유하고 있습니다. 당사는 2024년 12월 당사와 ㈜파인헬스케어 간 주식교환을 통해기존 보유분(29.27%) 외의 잔여지분을 추가 취득하여 ㈜파인헬스케어가 당사의 종속회사로 편입되었습니다.

구분
회사명
비고

종속회사
㈜파인헬스케어
당사가 100% 지분 보유

당사의 종속회사 ㈜파인헬스케어는 주요 경영진과의 차입금 거래가 발생한 바 있으며, 당사는 과거 ㈜파인헬스케어와의 매출 및 매입, 부동산 임대차 등의 거래가 존재하였습니다. 세부내역은 다음과 같습니다.(1) 차입금 거래

【차입금 거래】

(단위: 백만원)

대상
구분
2024년
2025년 2분기말
2025년 3분기말
제출일 현재 잔액

주요경영진
차입금
400
340
280
280

당사의 종속회사 ㈜파인헬스케어는 상기와 같이 이해관계자에 해당되는 회사 주요 경영진으로부터 차입금을 수취한 사실이 존재하며, 2024년 ㈜파인헬스케어가 당사의 종속회사로 편입되면서 연결감사보고서 상 2024년 말 기준 400백만원의 잔액이 계상되었습니다. 해당 차입금은 ㈜파인헬스케어의 CEO로 겸직중인 당사의 신현경 사내이사가 제공한 것으로, 종속회사인 (주)파인헬스케어 대상 긴급자원 지원 목적으로 이루어진 것입니다.㈜파인헬스케어가 주식교환을 통해 당사의 종속회사로 편입된 2024년 12월 이후 ㈜재무건전성이 지속 개선을 위해 해당 차입금의 상환을 추진하고 있으며, 실제로 2024년 말 기준 400백만원 대비 제출일 현재 280백만원으로 120백만원 상환을 진행하며 점진적으로 상환이 이루어지고 있습니다.(2) 매출 및 매입거래

【 최근 3개연도 및 2025년 3분기 기준 이해관계자의 매출,매입 거래 내역 】

(단위: 백만원)

성 명

(법인명)

관계
구 분
2022연도
2023연도
2024연도
2025년 3분기누적

㈜파인헬스케어
종속회사
매출 등 거래
86
-
-
-

매출채권 등 잔액
-
-
-
-

매입 등 거래
-
-
585
-

매입채무 등 잔액
-
-
-
-

주)
상기 거래는 ㈜파인헬스케어가 당사의 종속회사로 편입되기 전 발생한 거래입니다.

2022년 발생한 매출거래의 경우 의료 솔루션 개발 관련 사업을 영위하는 ㈜파인헬스케어를 대상으로 당사의 제품인 조나단을 납품한 매출 거래입니다. 당사는 조나단을 적용하여 개발한 의료정보시스템 나디아의 헬스케어 사업 분야 내 확장을 위해 관련 사업군 내 기업들과 제휴를 추진하였으며, 시너지 창출을 위해 투자 및 사업적 파트너쉽을 기 구축하였던 ㈜파인헬스케어 대상 제품을 판매하였습니다.2024년 발생한 매입거래의 경우 외주용역비로 당사와 ㈜파인헬스케어 간 진행한 프로젝트 비용 정산을 위한 것이었으며, 해당 용역 거래는 실제 투입기간으로 산정되어유사 거래의 시장가격을 기준으로 산출하였습니다.(3) 부동산 임대차 거래

【
㈜파인헬스케어의 부동산 임대차 현황 】

(단위: 백만원)

종류
소재지
면적
2022년
2023년
2024년
2025년 3분기
비고

임대
임대
임대
임대

전대차 보증금
서울특별시강남구 선릉로704, 7층(일부)
전용면적128.95㎡공용면적 85.96㎡
20
400
200
200
-

임대료
10
29
3
-
-

미수금
3
5
-
-
-

주1)
2021년 11월 01일부터 2023년 02월 28일 기간 동안 계약면적 66.12㎡를 당사로부터 임차하였으며, 임차 조건은 보증금 2,000만원, 월 임대료 94만원, 월 관리비 60만원입니다. 수도광열비 등은 별도로 지급하는 것으로 정하였습니다.

주2)
2023년 03월 01일부터 2024년 02월 28일 기간 동안 계약면적 112.82㎡를 당사로부터 임차하였으며, 임차 조건은 보증금 4억원, 월 관리비 150만원입니다. 수도광열비 등은 관리비에 포함되었으며 이외에 별도로 월세를 지급하지 않는 것으로 정하였습니다.

주3)
2024년 03월 01일부터 증권신고서 제출일 현재까지 당사가 사용하였던 사무실 7층 내 전용면적 128.95㎡를 당사로부터 임차중에 있으며, 임차 조건은 보증금 2억원입니다. 월세와 관리비는 별도로 지급하지 않는 것으로 정하였습니다.

부동산 임대차 계약의 경우, ㈜파인헬스케어가 당사의 관계회사로 편입된 후 2021년 11월부터 당사의 사무실 일부를 활용하였으며 총 3회의 부동산 전대차 계약을 체결하였습니다. 2022년도에 인식된 임대료 1천만원은 해당연도 1월부터 6월까지 발생한 임대료이며 2022년 7월부터 2023년 5월까지의 임대료는 2023년 05월 31일 미수금으로 인식하였습니다. 해당 금액은 2023년 06월 05일에 ㈜파인헬스케어로부터 임대료를 지급받으며 상계처리 하였고, 2023년 6월부터 2023년 9월까지의 임대료는당해연도에 수령 및 인식 완료하였습니다.2023년도에 인식된 미수금 5백만원은 2023년 10월부터 2023년 12월까지의 임대료이며, 2024년 1월에 수령 및 인식하여 미수금과 상계처리하였습니다. 2024년 1월부터 2024년 2월까지 발생한 임대료의 경우 당행연도에 수령 및 인식하였습니다.당사는 원칙적으로 이해관계자와의 거래를 금지하고 있으나, 이해관계자 거래 규정을 제정하여 불가피하게 거래가 필요할 시 이해관계자 거래규정 제6조에 따라 이사회의 승인을 득한 후 진행(단, 상법 제542조의 9 제5항에 따라 당해법인의 일상적인 거래로서 다음 각 호의 어느 하나에해당되는 거래에 대해서는 이사회의 승인을 받지 아니하고 할 수 있으며, 이는 당사의 이해관계자 거래규정 제 8조 내에도 명시되어 있습니다)하고 있습니다. 동규정 제7조에 의거하여 이사회 내에서 해당 특수 거래의 조건, 당위성, 목적, 거래금액 등을 보고하고 있으며, 동규정 제9조를 통해 이해관계자와의 거래는 독립된 제3자와의 거래에서 형성된 가격으로 집행하도록 명시되어 있습니다. 또한 이사회의 구성원 중 해당 거래의 당사자인 이해관계자는 의결권을 행사하지 못하도록 명시하고 있습니다.

구분
조항
내용

이해관계자 거래 규정

제1조

(목적)

이 규정은 주식회사 아크릴(이하 ‘회사’라 한다)과 이해관계자와의거래에 필요한 사항을 정하여 회사의 경영활동상 의사결정 및 집행에 있어 투명성을 높이고 절차를 명확히 함을 목적으로 한다. 다만, 부득이한 상황이 발생하여 이해관계자와 거래를 해야 할 경우의 그 절차를아래와 같이 정한다.

제2조

(적용범위)

본 규정에서 정하지 아니한 사항은 정관 및 관련 법 규정에 따른다.

제3조

(대상)

이 규정은 다음 각 호에 해당하는 이해관계자를 대상으로 한다.

1. "이해관계자"란 상법 542조의9제1항 각 호에 해당하는 자로서 당해 법인의 주요주주(그의 특수관계인을 포함한다.), 이사 또는 감사 및 관계회사를 말한다.

2. "최대주주"는 회사의 주주로서 의결권 없는 주식을 제외한 발행주식총수를 기준으로 본인 및 그의 특수관계인이 소유하는 주식(그 주식과 관련된 증권예탁증권을 포함한다)의 수가 가장 많은 경우 그 본인을 말한다.

3. "주요주주"는 상법 제542조의8제2항6호 해당하는 자로서 누구의 명의로 하든지 자기의 계산으로 법인의 의결권 있는 발행주식총수의 100분의 10이상의 주식(그 주식과 관련된 증권예탁증권을 포함한다)을 소유하거나 이사·감사(감사위원회의 위원을 포함한다)의 선임과 해임 등 회사의 주요 경영사항에 대하여 사실상의 영향력을 행사하는 주주를 말한다.

4. "관계회사"라 함은 주식회사의 외부감사에 관한 법률 시행령 제26조에 해당하는 자를 말한다.

5. “특수관계인”은 본인과 상법 시행령 제34조제4항에 해당하는 특수한 관계에 있는 자를 말한다.

제4조

(이해관계자에 대한 신용공여의 제한)

회사는 이해관계자를 상대방으로 하거나 그를 위하여 다음 각 호에 해당하는 행위를 하여서는 아니 된다.

1. 금전, 유가증권, 실물자산 등 경제적 가치가 있는 재산의 대여

2. 채무 이행의 보증

3. 자금 지원적 성격의 증권 매입

4. 담보를 제공하는 거래

5. 어음을 배서(어음법 제15조제1항에 따른 담보적 효력이 없는 배서는 제외한다)하는 거래

6. 출자의 이행을 약정하는 거래

7. 이해관계자에 대한 신용공여의 제한(제1호부터 제6호까지의 어느 하나에 해당하는 거래의 제한을 말한다)을 회피할 목적으로 하는 거래로서 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제38조제1항제4호 각 목의 어느 하나에 해당하는 거래

8. 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제38조제1항제5호에 따른 거래

9. 기타 법령에서 금지하는 거래행위

제5조

(일반원칙의 제외)

회사는 제4조의 조항에도 불구하고 다음 각 호에 해당하는 경우 이해관계자에 대한 신용공여를 할 수 있다.

1. 복리후생을 위한 이사 또는 감사에 대한 금전대여 등으로 학자금, 주택자금 또는 의료비 등 복리후생을 위하여 회사가 정하는 바에 의거하여 금전을 대여하는 행위

2. 기타 법령에서 허용한 신용공여

3. 그 밖의 경영건전성을 해칠 우려가 없는 금전대여 등으로서 회사의경영상 목적을 달성하기 위하여 법인인 주요주주(그의 특수관계인을 포함한다)를 상대로 하거나 그를 위하여 적법한 절차에 따른 이행하는 신용공여

제6조

(거래의 제한 및 절차)

1. 회사는 불가피하게 그 통상적 거래를 행하지 않으면 안 되는 경우에 이해관계자 및 특수관계자와 다음 각호에 해당하는 거래를 하고자하는 경우에는 이사회의 승인을 얻어야 한다.

① 단일의 거래규모가 당해 법인의 최근 사업연도 말 현재의 매출총액의 100분의 5이상인 거래

② 당해 사업연도 중에 특정인과 당해 거래를 포함한 거래총액이 회사의 최근 사업연도 말 현재의 매출총액의 100분의 10이상인 거래

2. 제1항의 결의에 관하여 이사회의 구성원 중 해당 거래의 당사자인 이해관계자는 의결권을 행사하지 못한다.

제7조

(이사회의 필수 내용)

이사회에서는 다음의 내용을 포함해야 한다.

1. 특수관계의 성격과 거래의 당위성

2. 거래명세, 가격정책, 결제조건 등의 거래조건

3. 거래의 목적 및 상대방

4. 거래의 내용, 일자 기간 및 조건

5. 당해 사업연도 중 거래상대방과의 거래 유형별 총 거래금액 및 거래 잔액

제8조

(제한의 예외)

제6조에도 불구하고 이사회에서 거래총액을 승인하고 그 승인된 금액의 범위 내에서 이행하는 거래는 이사회의 승인을 얻지 아니하고 할 수 있다.

제9조

(거래가격의 적정성)

이해관계자와의 거래는 독립된 제3자와의 거래에서 형성된 가격으로집행되어야 하며, 독립된 제3자와의 거래가격 산정이 어려울 경우 거래의 정당성을 위해 외부평가기관에 평가를 의뢰하여 거래가격을 결정할 수 있다.

아울러, 당사의 이해관계자 거래 규정은 상법 제542조의9(주요주주 등 이해관계자와의 거래)의 내용에서 정의하는 이해관계자 거래 및 제한 범위를 준용하여 작성되었으며, 이에 따라 상법에서 요구하는 특수관계자 거래에 대한 적법성을 충족하였습니다.다만, 추후 예상치 못한 거래가 발생하거나, 공정하지 않은 거래가 발생할 경우 과도한 수준의 비용이 계상되는 등 당사의 내부통제 및 재무 안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시어 투자에 임하시기를 권고드립니다.

【
이해관계자 거래에 대한 상법 규정 】

제542조의9 (주요주주 등 이해관계자와의 거래]① 상장회사는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 상대방으로 하거나 그를 위하여 신용공여(금전 등 경제적 가치가 있는 재산의 대여, 채무이행의 보증, 자금 지원적 성격의 증권 매입, 그 밖에 거래상의 신용위험이 따르는 직접적ㆍ간접적 거래로서 대통령령으로 정하는 거래를 말한다. 이하 이 조에서 같다)를 하여서는 아니 된다. <개정 2011.4.14>

1. 주요주주 및 그의 특수관계인

2. 이사(제401조의2제1항 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 포함한다. 이하 이 조에서 같다) 및 집행임원

3. 감사

② 제1항에도 불구하고 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 신용공여를 할 수 있다. <개정 2011.4.14>

1. 복리후생을 위한 이사ㆍ집행임원 또는 감사에 대한 금전대여 등으로서 대통령령으로 정하는 신용공여

2. 다른 법령에서 허용하는 신용공여

3. 그 밖에 상장회사의 경영건전성을 해칠 우려가 없는 금전대여 등으로서 대통령령으로 정하는 신용공여

③ 자산 규모 등을 고려하여 대통령령으로 정하는 상장회사는 최대주주, 그의 특수관계인 및 그 상장회사의 특수관계인으로서 대통령령으로 정하는 자를 상대방으로 하거나 그를 위하여 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 거래(제1항에 따라 금지되는 거래는 제외한다)를 하려는 경우에는 이사회의 승인을 받아야 한다.

1. 단일 거래규모가 대통령령으로 정하는 규모 이상인 거래

2. 해당 사업연도 중에 특정인과의 해당 거래를 포함한 거래총액이 대통령령으로 정하는 규모 이상이 되는 경우의 해당 거래

④ 제3항의 경우 상장회사는 이사회의 승인 결의 후 처음으로 소집되는 정기주주총회에 해당 거래의 목적, 상대방, 그 밖에 대통령령으로 정하는 사항을 보고하여야 한다.

⑤ 제3항에도 불구하고 상장회사가 경영하는 업종에 따른 일상적인 거래로서 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 거래는 이사회의 승인을 받지 아니하고 할 수 있으며, 제2호에 해당하는 거래에 대하여는 그 거래내용을 주주총회에 보고하지 아니할 수 있다.

1. 약관에 따라 정형화된 거래로서 대통령령으로 정하는 거래

2. 이사회에서 승인한 거래총액의 범위 안에서 이행하는 거래

카. 경영환경 변화 위험

당사의 이사회를 구성하고 있는 등기임원 및 주요 임원의 경력과 구성으로 보아 충분한 경영능력을 확보하고 있는 것으로 판단되며, 대표이사 및 주요 임원은 법률 위반 사실 등이 없으므로 적격한 경영진으로 판단됩니다. 당사는 투명한 경영을 하고 있으며 최고경영자나 주요 임원의 변경 가능성은 높지 않다고 판단됩니다.
그러나 최대주주 변경으로인한 최고경영자 및 주요임원의 교체, 위법행위로 인한 사임, 개인적인 사유에 의한 퇴사 등 현재는 예측할 수 없는 이유로 당사의 핵심인력인 최고 경영자나 주요 임원이 교체될 경우 당사의 경영환경에 변화가 발생할 위험이 있습니다.투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사의 이사회를 구성하고 있는 등기 임원 및 주요 임원의 경력과 구성으로 보아 충분한 경영능력을 확보하고 있는 것으로 판단되며, 대표이사 및 주요 임원은 법률 위반 사실 등이 없으므로 적격한 경영진으로 판단됩니다. 당사의 증권신고서 제출일 현재 임원 현황은「제2부 발행인에 관한 사항 - Ⅶ. 임원 및 직원 등에 관한 사항 - 1. 임원 및 직원 등의 현황 - 가. 임원 현황」 부분을 참조하시기 바랍니다.

【(주)아크릴 이사회 현황】

구분
구성원

상장예비심사신청서 제출일 현재
증권신고서 제출일 현재

사내이사(대표이사)
박외진
박외진

사내이사(CFO)
신현경
신현경

사내이사(CTO)
염익준
염익준

사외이사
노영래
노영래

감사
곽명섭
곽명섭

당사는 투명한 경영을 하고 있으며 최고경영자나 주요 임원의 변경 가능성은 높지 않다고 판단됩니다. 그러나 최대주주 변경으로 인한 최고경영자 및 주요임원의 교체, 위법행위로 인한 사임, 개인적인 사유에 의한 퇴사 등 현재는 예측할 수 없는 이유로 당사의 핵심인력인 최고 경영자나 주요 임원이 교체될 경우 당사의 경영환경에 변화가 발생할 위험이 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

타. 상장 후 경영 안정성에 대한 위험증권신고서 제출일 현재 당사의 최대주주등은 총 발행주식수의 37.2%의 지분을 보유하고 있습니다. 금번 코스닥시장 상장을 위한 신주모집 주식수
2,160,000주 및 상장주선인 의무인수분
51,282주를 감안할 시 상장 후 최대주주등의 지분율은
26.9%입니다.

당사의 최대주주 박외진 대표이사가 보유한 보통주식 1,252,452주는「코스닥시장 상장규정」제26조제1항제1호에 의거하여 의무보유기간으로 1년이 설정되나, 경영 안정성 확보를 위해 동 규정 제26조 제1항의 단서조항에 따라 한국거래소와 협의 하에 의무보유 2년을 추가로 연장하여 총 3년의 의무보유기간을 설정하였습니다.

또한 최대주주등의 지분율이 상장 후
26.9%
에 해당하는 바, 최대주주 및 주요주주(박외진, 신현경, 이세화, 김종희, 염익준, 고의열 총 6인)는 보유 지분 전량에 대해 상장 후 공동목적보유확약을 체결하여 안정적 경영권 확보를 위한 방안을 마련하였습니다.또한, 당사는 주주총회 특별결의를 통해 신고서 제출일 기준 최대주주등을 대상으로 총 471,000주의 주식매수선택권을 부여하였으며, 이 중 135,000주는 증권신고서 제출일 기준 행사가격 3,300원으로 행사 완료되었습니다. 이를 통해 대표이사의 상대적으로 낮은 지분율을 보완하고 우호 지분 확대를 통해 경영 안정성을 제고하고자 하였습니다. 이에 향후 경영 안정성이 훼손될 만한 요소는 제한적일 것으로 판단됩니다. 또한 상장 이후에도 경영권 안정화를 위해 필요시 최대주주등은 추가적인 지분매수 등을 고려하는 등 경영권 안정을 유지할 예정입니다.

그럼에도 불구하고 의무보유 기간 종료 후 최대주주 및 특수관계인이 보유 지분을대량 매각하거나 경영을 주도하고 있는 최대주주 및 경영진과 관련하여 경영권 변동 또는 기업지배구조 및 경영권 분쟁, 도덕적 해이 발생 등으로 당사의 경영환경이 악화 될 경우 경영 안정성이 저해 될 수 있습니다. 또한 향후 자금확보를 위한 추가 유상증자 등으로 인하여 최대주주 등의 지분율이 감소하거나 예기치 못한 경영권 분쟁, 주요 주주들간에 지분보유 경쟁 등이 발생할 경우 당사의 경영권 안정화에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

증권신고서 제출일 현재 당사의 최대주주등은 총 발행주식수의 37.2%의 지분을 보유하고 있습니다. 금번 코스닥시장 상장을 위한 신주모집 주식수
2,160,000주 및 상장주선인 의무인수분 51,282주를 감안할 시 상장 후 최대주주등의 지분율은
26.9%입니다.

【
최대주주등의 지분율 현황
】

성명
관계
보유 주식수
공모전 지분율
공모후 지분율

박외진
최대주주 본인
1,252,452주
21.71%
15.69%

신현경
특수관계인(등기임원)
510,467주
8.85%
6.40%

이세화
특수관계인(비등기임원)
144,105주
2.50%
1.81%

김종희
특수관계인(비등기임원)
132,463주
2.30%
1.66%

염익준
특수관계인(등기임원)
54,739주
0.95%
0.69%

고의열
특수관계인(비등기임원)
45,058주
0.78%
0.56%

이형래
특수관계인(㈜파인헬스케어등기임원)
7,320주
0.13%
0.09%

합계
2,146,604주
37.21%
26.90%

당사의 최대주주 박외진 대표이사가 보유한 보통주식 1,252,452주는「코스닥시장 상장규정」제26조제1항제1호에 의거하여 의무보유기간으로 1년이 설정되나, 경영 안정성 확보를 위해 동 규정 제26조 제1항의 단서조항에 따라 한국거래소와 협의 하에 의무보유 2년을 추가로 연장하여 총 3년의 의무보유기간을 설정하였습니다.

또한 최대주주의 지분율이 상장 후
15.69%
에 해당하는 바, 최대주주 및 주요주주(박외진, 신현경, 이세화, 김종희, 염익준, 고의열 총 6인)는 보유 지분 전량에 대해 상장 후 공동목적보유확약을 체결하여 최대주주의 안정적 경영권 확보를 위한 방안을 마련하였습니다.

【최대주주 우호 지분 의무보유 및 공동목적보유 현황
】

(단위: 주)

주주명
관계
주식의 종류
공모후
공동목적보유확약

주식수
지분율
확약 주식수
지분율
확약 기간

박외진
최대주주 본인
보통주
1,252,452
15.69%
1,252,452
15.69%
3년

신현경
특수관계인(등기임원)
보통주
510,467
6.40%
510,467
6.40%
3년

주식매수선택권
150,000
-
150,000
-

이세화
특수관계인(비등기임원)
보통주
144,105
1.81%
144,105
1.81%
1년

주식매수선택권
50,000
-
50,000
-

김종희
특수관계인(비등기임원)
보통주
132,463
1.66%
132,463
1.66%
3년

주식매수선택권
10,000
-
10,000
-

염익준
특수관계인(등기임원)
보통주
54,739
0.69%
54,739
0.69%
3년

주식매수선택권
90,000
-
90,000
-

고의열
특수관계인(비등기임원)
보통주
45,058
0.56%
45,058
0.56%
3년

주식매수선택권
30,000
-
30,000
-

이형래
특수관계인(㈜파인헬스케어등기임원)
보통주
7,320
0.09%
-
-
-

합계
2,146,604
26.90%
2,139,284
26.81%
-

주)
합계 주식 수는 기 부여된 주식매수선택권 수량이 제외된 보통주 합산 수량을 기준으로 기재하였습니다.

또한, 당사는 주주총회 특별결의를 통해 신고서 제출일 기준 최대주주등을 대상으로 총 471,000주의 주식매수선택권을 부여하였으며, 이 중 135,000주는 증권신고서 제출일 기준 행사가격 3,300원으로 행사 완료되었습니다. 이를 통해 대표이사의 상대적으로 낮은 지분율을 보완하고 우호 지분 확대를 통해 경영 안정성을 제고하고자 하였습니다. 이에 당사 최대주주와 그 특수관계자의 지배력을 고려할 경우 향후 경영 안정성이 훼손될 만한 요소는 제한적일 것으로 판단됩니다.

【
최대주주등 주식매수선택권 부여 내역
】

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)
(단위 : 원, 주)

부여회차
부여대상
관 계
부여일
부여방법
주식의종류
수량
잔여미행사수량
행사기간
행사가격
비고

부여
행사
취소

1차
김종희
미등기임원
2018.03.28
신주교부
보통주
60,000
60,000
-
-
2020.03.28~2025.03.27
3,300
주1)

고의열
미등기임원
2018.03.28
신주교부
보통주
35,000
35,000
-
-
2020.03.28~2025.03.27
3,300

이세화
미등기임원
2018.03.28
신주교부
보통주
20,000
20,000
-
-
2020.03.28~2025.03.27
3,300

염익준
등기임원
2018.03.28
신주교부
보통주
20,000
20,000
-
-
2020.03.28~2025.03.27
3,300

2차
염익준
등기임원
2020.03.24
신주교부
보통주
10,000
-
-
10,000
2022.03.24~2027.03.23
5,000
주2)

고의열
미등기임원
2020.03.24
신주교부
보통주
5,000
-
-
5,000
2022.03.24~2027.03.23
5,000

3차
신현경
등기임원
2022.03.30
신주교부
보통주
50,000
-
-
50,000
2024.03.30~2029.03.29
5,000

이세화
미등기임원
2022.03.30
신주교부
보통주
50,000
-
-
50,000
2024.03.30~2029.03.29
5,000

4차
신현경
등기임원
2024.03.20
신주교부
보통주
100,000
-
-
100,000
2026.03.21~2031.03.20
7,000

염익준
등기임원
2024.03.20
신주교부
보통주
40,000
-
-
40,000
2026.03.21~2031.03.20
7,000

고의열
미등기임원
2024.03.20
신주교부
보통주
25,000
-
-
25,000
2026.03.21~2031.03.20
7,000

김종희
미등기임원
2024.03.20
신주교부
보통주
10,000
-
-
10,000
2026.03.21~2031.03.20
7,000

5차
염익준
등기임원
2024.11.11
신주교부
보통주
30,000
-
-
30,000
2027.11.11~2029.11.10
7,000

이형래
㈜파인헬스케어등기임원
2024.11.11
신주교부
보통주
6,000
-
-
6,000
2027.11.11~2029.11.10
7,000

6차
염익준
등기임원
2025.04.01
신주교부
보통주
10,000
-
-
10,000
2028.04.01~2030.03.31
7,000

합계
471,000
135,000
-
336,000
-
-
-

주1)

「코스닥시장 상장규정」제26조 제1항 제1호에 의거 상장일부터 1년간 의무보유 대상이며 김종희, 염익준, 고의열은 기 행사 완료한 주식매수선택 권 수량에 대해 36개월간 자진의무보유를 설정하였습니다.

주2)
「코스닥시장 상장규정」제26조 제1항 제6호에 의거 상장일부터 1년간 의무보유합니다.

주3)
주식매수선택권 부여 대상자 중 노상익은 당사의 비등기임원으로 재직하였으나 신고서 제출일 기준 퇴사 및 부여 취소 결의를 완료함에 따라 상기 표 내에 기재하지 아니하였습니다.

한편, 당사는 당사 정관 및 벤처기업육성에 관한 특별법 제16조의3과 벤처기업육성에 관한 특별법 시행령 제11조의3에 의거하여 주식매수선택권을 부여하였습니다. 또한 해당 법령에 따라 시가보다 낮은가격을 행사가격으로 정할 시에는 벤처기업육성에 관한 특별법 시행령 제11조의3제5항을 준수하여 부여하였습니다. 부여 절차 또한당사 정관 및 관련 법령의 준수 여부를 검토한 후 주주총회 특별결의를 통해 적법하게 부여하였습니다.

【
당사 정관 주식매수선택권 관련 조항
】

1. 본 회사는 벤처기업육성에 관한 특별조치법에 따라 임직원에게 발행주식 총 수의 100분의 20 범위 내에서 주식매수선택권을 주주총회의 특별결의에 의하여 부여할 수 있다.2. 주식매수선택권은 회사의 설립 또는 기술·경영혁신 등에 기여하거나 기여할 능력을갖춘 임직원, 벤처기업이 필요로 하는 분야에서 10년 이상의 실무경력보유자, 벤처기업이 필요로 하는 분야에서 박사학위를 취득한 자 또는 석사학위 취득 후 5년 이상의 실무경력을 갖춘 자에 부여하되 다음 각호의 1에 해당하는 자는 제외한다.① 의결권 없는 주식을 제외한 발행주식총수의 100분의 10이상의 주식을 가진 주주② 이사, 감사의 선임과 해임 등 회사의 주요 경영사항에 대하여 사실상 영향력을 행사하는 자③ 제1호와 제2호에 규정된 자의 배우자와 직계 존비속3. 주식매수선택권의 행사로 교부할 주식(주식매수선택권의 행사가격과 시가와의 차액을 현금 또는 자기주식으로 교부하는 경우에는 그 차액의 산정기준이 되는 주식을 말한다)은 기명식 보통주식으로 한다. 4. 임직원 등 1인에 대하여 부여하는 주식매수선택권은 발행주식총수의 100분의 10을초과할 수 없다. 5. 주식매수선택권을 행사할 주식의 1주당 행사가격은 다음 각호의 가액 이상이어야 하나 벤처기업육성에 관한 특별조치법 시행령(제11조의 3 제2항, 제5항)에 따라 상속세 및증여세법상 보충적 평가방법으로 정할 수 있고, 시가보다 낮게 발행할 수 있다.① 신주를 발행하는 경우에는 주식매수선택권의 부여일을 기준으로 한 주식의 실질가액과 주식의 권면액 중 높은 금액② 자기의 주식을 양도하는 경우에는 주식매수선택권의 부여일을 기준으로 한 주식의 실질가액6. 주식매수선택권을 부여 받는 자는 제1항의 결의일로부터 3년 이상 재임 또는 재직하여야 행사할 수 있다. 7. 주식매수선택권은 타인에게 양도할 수 없다. 다만, 주식매수선택권을 부여 받은 자가사망한 때에는 그 상속인이 이를 부여받은 것으로 본다. 8. 주식매수선택권의 행사로 인하여 발행한 신주에 대한 이익의 배당에 관하여는 신주의배당 기산일을 준용한다. 9. 다음 각호의 1에 해당하는 경우에는 이사회의 결의로 주식매수선택권의 부여를 취소할 수 있다. ① 주식매수선택권을 부여 받은 자가 고의 또는 과실로 법령 또는 정관에 위반한 행위를 하거나 그 임무를 게을리하여 본 회사에게 손해를 입힌 경우. 다만, 이사 또는 감사인 주식매수선택권을 부여받은 자가 제3자에 대하여 상법 제401조의 책임을 지게 된 경우에도 같다.② 본 회사의 파산 또는 해산 등으로 본 회사가 주식매수선택권의 행사에 응할 수 없는 경우③ 주식매수선택권을 부여받은 자가 상법 제397, 제397조의 2, 제398조 및 제411조를 위반한 경우④ 주주총회에서 상법 제385조가 정하는 정당한 사유(자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의18 기타 법령의 규정에 의해 감독기관으로부터주식매수선택권을 부여받은 자의 해임을 권고 받은 경우를 포함한다)로 주식매수선택권을 부여하든지(이사 또는 감사인 경우에 한한다)를 해임하는 경우⑤ 주식매수선택권을 부여받은 자가 선택권을 타인에게 양도하거나 담보로 제공한 경우⑥ 주식매수선택권이 압류된 경우⑦ 주식매수선택권 행사를 위해 본 회사의 미공개 정보를 이용하거나 시세조정 등 불공정 거래를 한 경우

【벤처기업육성에 관한 특별법 주식매수선택권 관련 조항
】

제16조의3(벤처기업의 주식매수선택권)

① 주식회사인 벤처기업은 정관으로 정하는 바에 따라 주주총회의 결의로 해당 기업의 설립 또는 기술ㆍ경영의 혁신 등에 기여하였거나 기여할 능력을 갖춘 다음 각 호의 자에게 해당 기업의 주식을 매수할 수 있는 권리(이하 “주식매수선택권”이라 한다)를 부여할 수 있다. 이 경우 주주총회의 결의는 「상법」 제434조를 준용한다. <개정 2024. 3. 19.>

1. 벤처기업의 임직원(대통령령으로 정하는 자는 제외한다)

2. 벤처기업이 인수한 기업(해당 기업 발행주식 총수의 100분의 30을 초과하는 주식을 가진 벤처기업의 경우에만 해당한다)의 임직원(대통령령으로 정하는 자는 제외한다)

3. 해당 기업이 필요로 하는 전문성을 보유한 자로서 대통령령으로 정하는 자

② 제1항에 따른 주식매수선택권은 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 방법으로 부여한다. <신설 2024. 3. 19.>

1. 미리 정한 가격(이하 “행사가격”이라 한다)으로 신주를 인수할 수 있는 권리

2. 행사가격으로 자기주식을 매수할 수 있는 권리

3. 주식매수선택권의 행사가격과 주식매수선택권을 행사한 날을 기준으로 평가한 해당 주식의 시가와의 차액(행사가격이 시가보다 낮은 경우의 차액을 말한다)을 현금으로 지급받거나 그 차액에 상당하는 벤처기업의 자기주식을 지급받을 수 있는 권리

③ 제1항에 따라 부여하는 주식은 회사의 발행주식 총수의 100분의 50을 초과할 수 없다. 다만, 제1항제3호에 해당하는 경우에는 회사의 발행주식 총수의 100분의 10을 초과할 수 없다.

④ 제1항 각 호에 따른 주식매수선택권의 행사가격은 다음 각 호의 구분에 따른 가액 이상이어야 한다.

1. 제2항제1호의 방법으로 부여하는 경우에는 주식매수선택권의 부여일을 기준으로 한 주식의 시가와 주식의 권면액 중 높은 금액

2. 제2항제2호 또는 제3호의 방법으로 부여하는 경우에는 부여일을 기준으로 한 주식의 시가

⑤ 제4항에도 불구하고 제1항제1호 및 제2호의 자에게 제2항제1호의 방법으로 부여하는 경우로서 대통령령으로 정하는 요건을 갖춘 경우에는 시가보다 낮은 가격(다만, 권면액 이상이어야 한다)으로 정할 수 있다.

【벤처기업육성에 관한 특별법 시행령 주식매수선택권 관련 조항
】

제11조의3(벤처기업 주식매수선택권의 부여 등)

① 삭제 <2024. 7. 2.>

② 법 제16조의3제1항에 따른 주식매수선택권(이하 “주식매수선택권”이라 한다)의 행사가격(법 제16조의3제2항제1호에 따른 행사가격을 말한다. 이하 같다) 설정(주식매수선택권을 부여한 후 그 행사가격을 조정하는 경우를 포함한다)에 필요한 주식의 시가와 주식매수선택권을 행사한 날을 기준으로 한 주식의 시가는 「상속세 및 증여세법」 제60조 및 같은 법 시행령 제49조를 준용하여 평가한다. 이 경우 같은 법 시행령 제49조 중 “평가기준일 전후 6개월”은 각각 “평가기준일 전 6개월”로 본다. <개정 2024. 7. 2.>

③ 법 제16조의3제1항제1호 및 제2호에서 “대통령령으로 정하는 자”란 각각 「상법 시행령」 제30조제2항에 따른 자를 말한다.

④ 법 제16조의3제1항제3호에서 “대통령령으로 정하는 자”란 다음 각 호의 자를 말한다. 다만, 「상법 시행령」 제30조제2항에 따른 자는 제외한다.

1. 벤처기업이 필요로 하는 분야에서 10년 이상의 실무경력을 갖춘 자

2. 벤처기업이 필요로 하는 분야에서 박사학위를 취득한 자 또는 석사학위 취득 후 5년 이상의 실무경력을 갖춘 자

3. 변호사, 공인회계사, 기술사 등 중소벤처기업부령으로 정하는 전문자격을 갖춘 자

4. 중소벤처기업부령으로 정하는 외국법인의 임직원 또는 외국 연구소의 연구원

5. 국공립 연구기관 등 중소벤처기업부령으로 정하는 연구기관 또는 연구소

⑤ 법 제16조의3제4항에서 “대통령령으로 정하는 요건”이란 주식매수선택권을 부여받는 자가 부여일을 기준으로 한 주식의 시가보다 낮은 행사가격으로 부여받았거나 부여받을 각 주식매수선택권에 대하여 다음 계산식에 따라 계산한 금액의 합계가 5억원 이하인 것을 말한다.

(부여일 기준 주식의 시가 - 행사가격)) X 주식매수선택권 행사 대상 주식 수

상기 경영권 안정 유지 방안에도 불구하고 의무보유 기간 종료 후 최대주주 및 특수관계인이 보유 지분을 대량 매각하거나 경영을 주도하고 있는 최대주주 및 경영진과 관련하여 경영권 변동 또는 기업지배구조 및 경영권 분쟁, 도덕적 해이 발생 등으로 당사의 경영환경이 악화 될 경우 경영 안정성이 저해 될 수 있습니다. 또한 향후 자금확보를 위한 추가 유상증자 등으로 인하여 최대주주 등의 지분율이 감소하거나 예기치 못한 경영권 분쟁, 주요 주주들간에 지분보유 경쟁 등이 발생할 경우 당사의 경영권 안정화에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

파. 내부 정보 관리 미흡 위험
코스닥시장 상장법인은 공시의무사항 및 투자판단에 영향을 미치는 중요사항 발생시 이를 종합적으로 관리하고 적시에 공개할 수 있는 관련 규정 및 공시 체계를 정비하여야 하며, 불공정거래를 예방할 수 있는 시스템을 구축하여야 합니다.

이를 위해
당사는 관련규정 구비 및 공시 조직을 구축하였으며, 상장 후에도 각종 유관기관의 공시전문교육을 충실히 이수할 계획입니다. 그럼에도 불구하고, 여러 사유들로 인해 중요한 사항이 적시에 공시되지 못하거나 불공정거래 등의 발생 및예상치 못한 관리인력 이탈에 따른 내부 정보 관리 미흡 위험을 완전히 배제할 수는 없으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

코스닥시장 상장법인은 공시의무사항 및 투자판단에 영향을 미치는 중요사항 발생시이를 종합적으로 관리하고 적시에 공개할 수 있는 관련 규정 및 공시 체계를 정비하여야 하며, 불공정거래를 예방할 수 있는 시스템을 구축하여야 합니다. 당사는 상장 이후 공시규정 등 관련 규정에서 정하고 있는 주요한 사항들을 적시에 공시 가능하도록 공시 조직을 구축하였으며, 공시책임자 및 공시담당자는 상장 이후 코스닥시장 공시규정 및 동규정 시행세칙에서 정하는 공시전문교육을 이수할 예정입니다.

【공시 담당 인력 현황
】

직위
성명
담당업무
주요 경력
비고

CFO
신현경
전략기획 및재무총괄

2022 ~ 현재 ㈜아크릴 부대표 및 CFO

2020 ~ 현재 ㈜파인헬스케어 CEO

1995 ~ 2021 ㈜메디컬그룹베스티안 CFO

1995 ~ 2021 베스티안재단 CFO

공시책임자

본부장
박경진
경영지원 및공시업무
2023 ~ 현재 ㈜아크릴 경영지원본부 본부장
공시담당자(정)

대리
전오민
사업전략지원 및 공시업무
2023 ~ 현재 ㈜아크릴 사업기술전략팀 직원
공시담당자(부)

당사는 공시의무의 성실한 이행을 위해 공시담당 임직원에 대해 「코스닥시장 공시규정」 제2장 공시의무 제1절 주요 경영사항 신고 및 공시 등 관련 법률 및 제규정을 충분히 숙지하도록 하고 있으며, 공시책임자와 공시담당자로 하여금 공시업무에 대해 상호 점검 및 보완할 수 있도록 업무프로세스를 갖추어 나가고 있습니다. 또한 공시책임자 및 공시담당자는 자본시장과 금융투자에관한법률 제4편 불공정 거래의 규제에 대한 내용을 당사 임직원등에게 정기적으로 교육을 진행하고 있습니다. 전자공시와 관련하여 변경된 사항이나 교육에 필요한 사항은 자체교육을 실시하고, 향후 신속하고 정확한 공시를 위해 금융 감독원, 한국거래소 등 관련기관에서 실시하는 주요 공시관련 교육에 참석할 예정입니다.

당사는 2024년 10월 25일 공시정보관리규정 및 윤리규정을 제정하여 임직원 대상 공정한 경쟁과 거래에 대한 윤리 교육과 당사의 모든 공시정보가 관련 법규에 따라 정확하고 공정하게 공시될 수 있도록 중요정보관리에 대한 교육을 지속적으로 시행하고 있습니다. 향후에도 상장사로서의 책임을 다하기 위해, 당사 윤리규정 및 관련 법률에 대한 주기적인 교육을 진행하여 불공정거래 등의 발생을 방지할 계획입니다.그러나 당사의 상기와 같은 노력에도 불구하고 중요한 사항이 적시에 공시되지 못하거나 불공정거래 등의 발생 및 예상치 못한 관리인력 이탈에 따른 내부 정보 관리 미흡 위험을 완전히 배제할 수는 없으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

하. 소송 및 우발채무 관련 위험
증권신고서 제출일 현재 당사는 피고로서 진행 중인 주요 소송이나 분쟁이 없습니다.
다만, 인공지능 산업은 기술 변화 속도가 빠르고 시장 경쟁이 치열한 특성이있어 향후 특허권이나 영업비밀 등 지식재산권 관련 분쟁이 새롭게 발생할 가능성을 배제할 수는 없습니다. 만일 당사가 향후 법적 분쟁에 연루될경우, 소송의 결과와 관계없이 법률 대응에 따른 비용 부담이 발생하고, 경영진의 업무 집중도 저하 등 부수적인 영향이 수반될 수 있습니다. 또한불리한 결과가 도출될 경우 손해배상금 또는 로열티 지급 등의 사유로 인해 재무구조나 영업활동에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있습니다.

향후 발생 가능한 법적 분쟁 및 현재 체결된 금융 약정, 보증 관계 등은 당사의 재무 상태와 경영 활동에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 잠재적 위험요인이므로 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.

증권신고서 제출일 현재 당사는 피고로서 진행 중인 주요 소송이나 분쟁이 없습니다.다만, 인공지능 산업은 기술 변화 속도가 빠르고 시장 경쟁이 치열한 특성이 있어향후 특허권이나 영업비밀 등 지식재산권 관련 분쟁이 새롭게 발생할 가능성을 배제할 수는 없습니다. 만일 당사가 향후 법적 분쟁에 연루될 경우, 소송의 결과와 관계없이 법률 대응에 따른 비용 부담이 발생하고, 경영진의 업무 집중도 저하 등 부수적인 영향이 수반될 수 있습니다. 또한 불리한 결과가 도출될 경우 손해배상금 또는 로열티 지급 등의 사유로 인해 재무구조나 영업활동에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있습니다. 한편, 2025년 3분기말 현재 당사가 금융기관과 체결한 약정사항은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

금융기관
약정내용
약정한도
실행금액

KEB하나은행
전자담보대출
500
-

상생외담대
832
-

기업운전일반자금대출
4,830
4,710

중소벤처기업진흥공단
운전자금대출
248
248

합 계
6,410
4,958

2025년 3분기말 현재 당사가 타인으로부터 제공받거나 타인에게 제공한 담보 및 보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

제공받은 내용
관련차입금

보증제공자
제공받은 보증내용
한도금액
실행금액
제공받은자
보증처

신용보증기금
신용보증
4,710
차입금
4,710
하나은행

기술보증기금
신용보증
300
차입금
300
신한은행

서울보증보험
계약이행보증 등
1,873

이외에 2025년 3분기말 현재 사용이 제한된 금융자산은 해당사항이 없습니다.

이처럼 당사는 증권신고서 제출일 현재 계류 중인 소송은 없으나, 향후 발생 가능한 법적 분쟁 및 현재 체결된 금융 약정, 보증 관계 등은 당사의 재무 상태와 경영 활동에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 잠재적 위험 요인이므로 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.

거. 내부회계관리제도 및 내부통제 관련 위험당사는 신뢰할 수 있는 회계정보 작성 및 공시를 위하여 회계의 부정과 오류를 예방하고 적시에 발견할 수 있도록 회계시스템을 관리/통제하며, 회사의 재무제표가 한국채택국제회계기준에 따라 작성, 공시되었는지의 여부에 대한 합리적 확신을 제공하기 위하여 내부회계관리제도 시스템을 구축하였습니다.당사는 재무제표의 적정성뿐만 아니라 신뢰성 있는 회계정보를 산출하기 위한 인력, 조직 및 정책을 정비하는 등 내부회계관리제도 운영의 효과성을 제고하고자 지속적인 노력을 기울이고 있습니다. 그럼에도
내부회계 관리조직이 적절하게 운영되지 않거나 혹은 외부감사인이 내부회계 관리 운영실태를 감사한 결과 중요한 취약점이 발견될 시에는 각종 제재사항에 해당할 수 있습니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

당사는 정동회계법인과 내부회계관리제도 구축 자문용역 계약을 체결하여 2025년 03월 31일 내부회계관리제도 구축을 완료하였습니다. 또한, 2024년 10월 25일 「주식회사 등의 외부감사에 관한 법률」 제8조 및 동법 시행령 제9조, 외부감사 및 회계 등에 관한규정 제6조가 정하는 바에 따라 내부회계관리제도를 설계·운영·평가·보고하는데 필요한 정책과 절차를 내부회계관리규정 제정을 통하여 정하였으며 이를 통해 합리적이고 효과적인 설계 및 운영 방안을 구축하여 재무제표의 신뢰성을 제고하고자 합니다.당사는 증권신고서 제출일 현재 내부회계관리자의 보고 및 회사의 감사가 보고한 사항들은 없으며 상장 이후 최초로 도래하는사업연도부터 내부회계관리제도 운영실태평가를 수행하고 보고 및 공시할 예정입니다.

(1) 내부회계관리 담당업무 조직도

직무
성명
근무연수
겸직사항

내부회계 책임자
박외진
14년 7개월
대표이사, CEO

내부회계 관리자
신현경
3년 5개월
사내이사, CFO

내부회계실무자
박경진
2년 9개월
경영지원본부 본부장

전오민
2년 3개월
사업기술전략팀

이은영
8개월
경영지원본부 회계팀

이수미
1년 9개월
경영지원본부 재무팀

(2) 내부회계관리자의 인적사항

성명
학력
주요경력

신현경
가톨릭대학교 의료경영학 박사 수료
2022.04 - 현재 : ㈜아크릴 부대표 & CFO2020.03 - 현재 : ㈜파인헬스케어 대표이사2023.01 - 현재 : 한국창업협회 부회장2021.01 - 현재 : 대한약학회 산학협동 부위원장2019.01 - 현재 : 디지털헬스케어파트너스 자문위원2016.01 - 2023.12 : 한국병원경영학회 총무이사2013.09 - 2016.08 : 가톨릭대학교 의료경영학 박사 수료1995.02 - 2021.12 : 베스티안병원 전략기획 이사

주식회사등 외부감사에 관한 법률(이하 '외감법') 상 상장한 연도부터 내부회계관리제도가 적용됨에 따라 증권신고서 제출일 현재까지 내부회계관리제도의 관리·운영에 대해 별도의 평가 또는 검토는 수행되지 않았습니다. 따라서, 당사의 내부회계관리자가 보고한 내용, 감사가 보고한 내용, 감사인이 감사보고서에 표명한 종합의견 등은 없습니다. 당사는 상장 이후 2025년 사업연도에 대한 내부회계관리제도 관리·운영에 대하여 내부회계관리자 및 감사의 평가, 외부감사인으로부터 내부회계관리제도 종합의견을 득하여 공시할 예정입니다.

당사는 재무제표의 적정성뿐만 아니라 신뢰성 있는 회계정보를 산출하기 위한 인력, 조직 및 정책을 정비하는 등 내부회계관리제도 운영의 효과성을 제고하고자 지속적인 노력을 기울이고 있습니다. 그럼에도 내부회계 관리조직이 적절하게 운영되지 않거나 혹은 외부감사인이 내부회계 관리 운영실태를 감사한 결과 중요한 취약점이 발견될 시에는 각종 제재사항에 해당할 수 있습니다. 투자자께서는 이점 유의하시어 투자에 임해주시기 바랍니다.

너. 지속적인 연구개발비 소요에 따른 위험당사는 AI 인프라 기술을 기반으로 독자 개발한 통합 인공지능 플랫폼 조나단을 통해 공공기관을 비롯하여 F&B, 헬스케어 등 각 산업 분야 별로 AI 서비스 구축부터 인프라 운영까지 전 과정을 지원하는 end-to-end 솔루션을 제공하며 의료특화 인공지능 플랫폼 나디아를 통해 의료정보시스템 기능 및 의료데이터 통합 관리, 분석, 진료지원까지 아우르는 데이터기반 병원운영 인프라를 제공합니다.AI 서비스 고도화를 위해서는 각 산업의 특성에 부합하는 고성능 연산 자원(GPU 등)과 안정적인 하드웨어 인프라 구축이 필수적입니다. 이를 통해 당사는 2025년 스토리지 시스템 및 네트워크 장비를 도입하여 1차 프라이빗 클라우드 환경을 조성하고, 2026년에는 백업 및 재해복구(Disaster Recovery) 시스템을 기반으로 가상머신(VM) 및 컨테이너 환경의 확장, 운영 자동화 및 보안 체계 고도화를 단계적으로 추진할 예정입니다. 해당 과정에서 고객 맞춤형 AI 인프라를 효율적이고 안정적으로 제공할 수 있는 기술 기반을 완성할 계획이며 이를 위한 연구개발이 수반됩니다.인공지능 모델의 아키텍처는 대규모 언어모델(LLM), 멀티모달 모델, 경량화 기술 등으로빠르게 진화하고 있으며, 새로운 프레임워크와 학습 패러다임이 매년 등장하고 있습니다. 이러한 환경에서 고객사의 복잡하고 정교한 AI 성능 요구를 충족하기 위해서는 지속적인 연구개발(R&D) 투자와 더불어, 모델 성능 검증·재학습·배포 전 과정에 걸친 기술 검증 체계의 고도화가 필수적입니다. 또한 신기술의 상용화 가능성을 조기에 검증하고, 데이터 품질 관리 및 알고리즘 효율화 연구를 병행함으로써 기술 경쟁력과 모델 신뢰도를 동시에 확보할 필요가 있습니다. 당사는 해당 분야 내에서 지속적인 기술적 우위를 확보하기 위해 딥러닝 기반 AI 모델, 임상 데이터를 활용한 알고리즘 고도화, AI 운영기술 등을 중심으로 중장기적인 연구개발을 추진하고 있습니다.당사는 이를 달성하기 위한 연구개발비용을 자산처리하여 인식하지 않았으며, 전액 비용으로 인식 후 판매비와 관리비 계정에 반영하고 있습니다. 2022년 경상연구개발비는당시 영업외수익으로 인식했던 과제매출과 관련된 비용 대부분을 경상연구개발비로 인식하여 2023년, 2024년, 2025년 3분기 경상연구개발비 대비 높게 산출되었습니다.

당사는 고객사의 세분화된 요구수준과 고도화되고 있는 기술 발전에 대응하여 당사의 기술우위를 지속적으로 유지할 수 있도록 향후 연구 인력 충원과 연구개발비를 확대할 가능성이 존재하며 연구개발비 지출이 신규 서비스의 상용화 및 유의미한 매출 실현을 통한 현금흐름 창출에 기여하지 못할 경우 당사의 재무안전성이 악화될 가능성이 존재합니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 AI 인프라 기술을 기반으로 독자 개발한 통합 인공지능 플랫폼 조나단을 통해공공기관을 비롯하여 F&B, 헬스케어 등 각 산업 분야 별로 AI 서비스 구축부터 인프라운영까지 전 과정을 지원하는 end-to-end 솔루션을 제공하며 의료특화 인공지능 플랫폼 나디아를 통해 의료정보시스템 기능 및 의료데이터 통합 관리, 분석, 진료지원까지 아우르는 데이터기반 병원운영 인프라를 제공합니다.AI 서비스 고도화를 위해서는 각 산업의 특성에 부합하는 고성능 연산 자원(GPU 등)과 안정적인 하드웨어 인프라 구축이 필수적입니다. 이를 통해 당사는 2025년 스토리지 시스템 및 네트워크 장비를 도입하여 1차 프라이빗 클라우드 환경을 조성하고, 2026년에는 백업 및 재해복구(Disaster Recovery) 시스템을 기반으로 가상머신(VM) 및 컨테이너 환경의 확장, 운영 자동화 및 보안 체계 고도화를 단계적으로 추진할 예정입니다. 해당 과정에서 고객 맞춤형 AI 인프라를 효율적이고 안정적으로 제공할 수 있는 기술 기반을 완성할 계획이며 이를 위한 연구개발이 수반됩니다.인공지능 모델의 아키텍처는 대규모 언어모델(LLM), 멀티모달 모델, 경량화 기술 등으로 빠르게 진화하고 있으며, 새로운 프레임워크와 학습 패러다임이 매년 등장하고 있습니다. 이러한 환경에서 고객사의 복잡하고 정교한 AI 성능 요구를 충족하기 위해서는 지속적인 연구개발(R&D) 투자와 더불어, 모델 성능 검증·재학습·배포 전 과정에 걸친 기술 검증 체계의 고도화가 필수적입니다. 또한 신기술의 상용화 가능성을조기에 검증하고, 데이터 품질 관리 및 알고리즘 효율화 연구를 병행함으로써 기술 경쟁력과 모델 신뢰도를 동시에 확보할 필요가 있습니다. 당사는 해당 분야 내에서 지속적인 기술적 우위를 확보하기 위해 딥러닝 기반 AI 모델, 임상 데이터를 활용한 알고리즘 고도화, AI 운영기술 등을 중심으로 중장기적인 연구개발을 추진하고 있습니다.

당사의 최근 3개년 및 2025년 3분기 누적 연구개발비용은 하기와 같습니다. 당사는 연구개발비용을 자산처리하여 인식하지 않았으며, 전액 비용으로 인식 후 판매비와 관리비 계정에 반영하고 있습니다. 2022년 경상연구개발비는 당시 영업외수익으로 인식했던 과제매출과 관련된 비용 대부분을 경상연구개발비로 인식하여 2023년, 2024년, 2025년 3분기 경상연구개발비 대비 높게 산출되었습니다.

[연구개발비용 현황]

(단위: 백만원)

구분
2022년(제12기)
2023년(제13기)
2024년(제14기)
2025년 3분기 누적(제15기 3분기)

경상연구개발비
7,358
1,856
1,560
795

영업수익
9,210
14,758
13,423
7,542

영업수익 대비 비율
79.9%
12.6%
11.6%
10.6%

주1)
2022년은 감사받지 않은 K-IFRS 개별재무제표 기준, 2023년은 적정의견을 수령한 K-IFRS 개별재무제표 기준, 2024년은 적정의견을 수령한 K-IFRS 연결 재무제표 기준으로 작성하였으며, 2025년 3분기의 경우 K-IFRS 연결 기준 검토보고서를 기준으로 작성하였습니다.

당사는 고객사의 세분화된 요구수준과 고도화되고 있는 기술 발전에 대응하여 당사의 기술우위를 지속적으로 유지할 수 있도록 향후 연구 인력 충원과 연구개발비를 확대할 가능성이 존재하며 연구개발비 지출이 신규 서비스의 상용화 및 유의미한 매출 실현을 통한 현금흐름 창출에 기여하지 못할 경우 당사의 재무안전성이 악화될 가능성이 존재합니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

더. 주식보상비용 관련 위험
당사는 우수 인력 유치 및 장기근속 유도의 일환으로 주식매수선택권 제도를 도입 및운영하고 있습니다. 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 따라 임직원 대상 부여한 주식매수선택권 과 관련하여 2024년 중 주식보상비용 270백만원을 신규로 인식(2024년 기말 기준 주식보상비용 잔액 630백만원)하였으며 2025년도 중 신규로 225백만원을 주식보상비용을 인식하였습니다. 증권신고서 제출일 현재 당사가 보유 중인 자기주식은 별도로 없으며 향후 주식 기반 보상 역시 대부분 신주 발행을 수반하는 주식매수선택권 제도를중심으로 운영될 예정입니다.상기 주식매수선택권 부여와 관련하여 인식한 최근 3개년 및 2025년 3분기말 누적 기준 주식보상비용 현황은 아래와 같습니다.

당사가 영위하는 AI 산업은 기술 경쟁이 치열하고 핵심 인재 확보가 매우 중요하므로, 향후에도 우수 인력 유치 및 장기근속 유도를 위해 주식매수선택권 기반 보상 제도를 활용할 계획입니다. 이에 따라 주식보상비용이 미래에도 지속적으로 발생할 것으로 예상되며, 이는 당사의 수익성을 악화시키거나 흑자 전환 시점을 지연시키는 주요 요인으로 작용할 수 있으니 투자자께서는 이 점에 각별히 유의하시기 바랍니다.

당사는 우수 인력 유치 및 장기근속 유도의 일환으로 주식매수선택권 제도를 도입 및운영하고 있습니다. 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 따라 임직원 대상 부여한 주식매수선택권과 관련하여 2024년 중 주식보상비용 270백만원을 신규로 인식(2024년 기말 기준 주식보상비용 잔액 630백만원)하였으며 2025년도에 신규로 225백만원을 주식보상비용을 인식하였습니다. 증권신고서 제출일 현재 당사가 보유 중인 자기주식은 별도로 없으며 향후 주식 기반 보상 역시 대부분 신주 발행을 수반하는 주식매수선택권 제도를 중심으로 운영될 예정입니다.상기 주식매수선택권 부여와 관련하여 인식한 최근 3개년 및 2025년 3분기말 누적 기준 주식보상비용 현황은 아래와 같습니다.

[주식보상비용 현황]

(단위: 백만원)

구분
2022년(제12기)
2023년(제13기)
2024년(제14기)
2025년3분기 누적(제15기 3분기)

주식매수선택권
주식보상비용
89
58
270
225

기말잔액
301
360
630
855

주1)
2022년은 감사받지 않은 K-IFRS 개별재무제표 기준, 2023년은 적정의견을 수령한 K-IFRS 개별재무제표 기준, 2024년은 적정의견을 수령한 K-IFRS 연결 재무제표 기준으로 작성하였으며, 2025년 3분기의 경우 K-IFRS 연결 기준 검토보고서를 기준으로 작성하였습니다.

증권신고서 제출일 현재 행사되지 않은 잔여 주식매수선택권 수량은 385,000주로, 이는 공모 후 발행주식총수의
4.6%입니다. 증권신고서 제출일 현재 당사의 주식매수선택권 부여 현황은 아래와 같습니다.

[주식매수선택권 부여 내역]

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)
(단위 : 원, 주)

부여회차
부여대상
관 계
부여일
주식의종류
부여방법
수량
잔여미행사수량
행사기간
행사가격
비고

부여
행사
취소

1차
고의열 외 20인
임직원
2018.03.28
보통주
신주교부
330,000
141,000
189,000
-
2020.03.28~2025.03.27
3,300
주)

2차
고의열 외 21인
임직원
2020.03.24
보통주
신주교부
152,000
-
137,000
15,000
2022.03.24~2027.03.23
5,000

3차
신현경 외 1인
임직원
2022.03.30
보통주
신주교부
100,000
-
-
100,000
2024.03.30~2029.03.29
5,000

4차
신현경 외 10인
임직원
2024.03.20
보통주
신주교부
214,000
-
30,000
184,000
2026.03.21~2031.03.20
7,000

5차
염익준 외 5인
임직원
2024.11.11
보통주
신주교부
37,000
-
9,000
28,000
2027.11.11~2029.11.10
7,000

6차
염익준 외 3인
임직원
2025.04.01
보통주
신주교부
43,000
-
-
43,000
2028.04.01~2030.03.31
7,000

7차
우홍욱
외부전문가
2025.10.29
보통주
신주교부
15,000
-
-
15,000
2028.10.29~2030.10.28
7,000

합계
891,000
141,000
365,000
385,000
-
-
-

주1)
잔여미행사수량 385,000주 중 336,000주는 최대주주의 특수관계인에게 부여한 주식매수선택권으로,「코스닥시장 상장규정」제26조 제1항 제6호에의거하여 상장일 이후 의무보유 대상에 포함됩니다.

주2)

한국거래소와의 확약에 따라 2025년 10월 29일 외부전문가 우홍욱에게 주식매수선택권 15,000주를 부여하였으며 상세 내역은 아래와 같습니다.

(단위: 주, 원

부여회차
부여대상
관계
부여일
주식의 종류
부여방법
부여
미행사수량
행사기간
행사가격

7차
우홍욱
외부전문가
2025.10.29
보통주
신주교부
15,000
15,000
2028.10.29~2030.10.28
7,000

당사가 영위하는 AI 산업은 기술 경쟁이 치열하고 핵심 인재 확보가 매우 중요하므로향후에도 우수 인력 유치 및 장기근속 유도를 위해 주식매수선택권 기반 보상 제도를활용할 계획입니다. 이에 따라 주식보상비용이 미래에도 지속적으로 발생할 것으로 예상되며, 이는 당사의 수익성을 악화시키거나 흑자 전환 시점을 지연시키는 주요 요인으로 작용할 수 있으니 투자자께서는 이 점에 각별히 유의하시기 바랍니다.

러. 결산일 이후 최근 재무정보 관련 위험증권신고서 작성지침에 따라 증권신고서에 기재하는 "재무에 관한 사항"은 최근사업연도(또는 반기, 분기) 말을 기준으로 감사인의 감사 또는 검토를 받은 수치를 기준으로 기재하고 있습니다. 당사는 신뢰성 있는 재무정보를 생산하기 위하여 최선의 노력을 다 할 것입니다. 그러나 당사의 의도적 혹은 비의도적인 회계처리 오류의 발생 가능성을 배제할 수 없으며, 감사인의 감사를 받은 재무 수치를 기준으로 증권신고서를 작성하도록 함으로서 상기한 회계처리 오류의 가능성을 축소할 수 있으리라 사료됩니다.그러나, 이러한 기재방식은 회계처리 오류의 가능성은 축소할 수 있으나, 결산일 이후 회사의 손익 추이에 관하여는 투자자에게 정보를 제공하기 어려울 수 있다고 판단됩니다. 이에, 금융감독원에서는 2024년 1월 23일 "기업 공시역량 제고를 위한 투자위험요소 기재요령 개정 및 2023년도 주요 정정요구 사례 공개" 보도자료 배포를 통해, IPO 기업의 최근 재무정보 공시방안 관련 기재 요령을 구체화한 바 있습니다.
당사는 외부감사인으로부터 2025년 3분기 기준 재무제표를 검토받았으며, 해당 재무제표 기준 2025년3분기말 기준 영업수익 약 7,542백만원, 영업손실 약 2,481백만원을 시현하였습니다. 분기 검토 이후, 감사(검토)받지 않은 당사 자체 결산 재무제표 기준 2025년 10월 내 영업수익 약 1,103백만원, 영업손실 약 270백만원을 기록하였습니다. 상기 실적은 향후 감사 과정에서 확정 실적과의 차이 발생 가능성이 있으며, 당사의 실적 악화에 따른 주가 하락 등의 위험이 존재합니다.
한편, 증권신고서 제출일 현재 당사가 투자위험요소에 기재한 사항 외에 당사가 인지하고 있는 당사의 코스닥시장 신규상장 전까지 당사의 재무실적에 영향을 미칠 수 있는 추가적인 영업환경 변동 전망에 관한 사항은 존재하지 않습니다.

증권신고서 작성지침에 따라 증권신고서에 기재하는 "재무에 관한 사항"은 최근사업연도(또는 반기, 분기) 말을 기준으로 감사인의 감사 또는 검토를 받은 수치를 기준으로 기재하고 있습니다. 당사는 신뢰성 있는 재무정보를 생산하기 위하여 최선의 노력을 다 할 것 입니다. 그러나 당사의 의도적 혹은 비의도적인 회계처리 오류의 발생 가능성을 배제할 수 없으며, 감사인의 감사를 받은 재무 수치를 기준으로 증권신고서를작성하도록 함으로서 상기한 회계처리 오류의 가능성을 축소할 수 있으리라 사료됩니다.

【증권신고서 작성 지침】

II. 공시서류작성기준일 및 공시대상기간1. 증권신고서의 공시서류작성기준일은 증권신고서 제출일 전일로 한다. 다만, 「발행인에 관한 사항」중 '재무에 관한 사항', '회계감사인의 감사의견 등', '부속명세서' 등 회사의 회계처리 또는 감사와 관련된 사항과 사업의 내용 중 사업연도별로 비교표시하는 사항 등(이하 "재무에 관한 사항 등")은 제출일이 속하는 사업연도의 최근 사업연도(또는 반기, 분기)말을 공시서류작성기준일로 한다.

2. 증권신고서에 적용되는 공시대상기간은 최근 3사업연도로 한다. 최근 3사업연도는 공시서류작성기준일이 속하는 사업연도의 직전사업연도를 포함한 최근 3사업연도의 개시일로부터 공시서류작성기준일까지를 말하며, 공시서류작성기준일이 속하는 사업연도의 분기보고서 또는 반기보고서가 제출되었거나 분기보고서 또는 반기보고서에 기재될 내용을 포함하는 경우 공시서류작성기준일이 속하는 사업연도의 직전사업연도를 포함한 최근 2사업연도의 개시일로부터 공시서류작성기준일까지로 한다.

3. 위 1, 2에서 정한 사항에도 불구하고 기업공시서식 작성기준 및 서식에서 별도로 공시서류작성기준일 또는 공시대상기간을 정하는 경우에는 그에 따르며, 공시대상기간의 적용은 위 2의 방식을 준용한다. 투자자의 오해를 방지하기 위한 경우 등으로서 회사가 필요하다고 인정하는 경우에는 공시대상기간을 연장할 수 있다.- 기업공시서식 작성기준에서 공시대상기간을 '공시서류작성기준일이 속하는 사업연도 게시일부터 공시서류작성기준일'로 정하는 경우, 직전 사업연도의 사업보고서가 제출되지 않은 때에는 '공시서류작성기준일이 속하는 사업연도의 직전 사업연도 개시일부터 공시서류작성기준일'까지의 내용을 기재한다 .

출처: 증권신고서(지분증권) 작성 시 기재상의 주의

그러나, 이러한 기재방식은 회계처리 오류의 가능성은 축소할 수 있으나, 결산일 이후 회사의 손익 추이에 관하여는 투자자에게 정보를 제공하기 어려울 수 있다고 판단됩니다. 이에, 금융감독원에서는 2024년 1월 23일 "기업 공시역량 제고를 위한 투자위험요소 기재요령 개정 및 2023년도 주요 정정요구 사례 공개" 보도자료 배포를 통해, IPO 기업의 최근 재무정보 공시방안 관련 기재 요령을 구체화한 바 있습니다.

【투자위험요소 기재요령 안내서 개정 주요내용】

금융감독원 보도자료_투자위험요소 기재요령 안내서.jpg
금융감독원 보도자료_투자위험요소 기재요령 안내서

출처: 금융감독원 보도자료(2024.01.22)

증권신고서 제출일 현재 당사는 2025년 3분기 기준 재무제표에 대해 외부감사인으로부터 검토를 받았으며 최근 2개년도 및 2025년 3분기 말 기준 검토보고서 내 손익은 아래와 같습니다. 분기 검토 이후, 감사(검토)받지 않은 당사 자체 결산 재무제표 기준 2025년 10월 영업수익 약 1,103백만원, 영업손실 약 270백만원을 기록하였습니다.

【최근 2개년도 및 2025년 3분기 이후 매출 및 손익현황】

(단위: 백만원)

구분
2023년
2024년
2025년 3분기 말
2025년 10월 가결산 실적(감사 또는 검토받지 아니함)

영업수익
14,758
13,423
7,542
1,103

영업비용
15,280
15,809
10,022
1,373

영업이익(손실)
(522)
(2,385)
(2,481)
(270)

주1)
2023년은 적정의견을 수령한 K-IFRS 개별재무제표 기준, 2024년은 적정의견을 수령한 K-IFRS 연결 재무제표 기준으로 작성하였으며, 2025년 3분기의 경우 K-IFRS 연결 기준 검토보고서를 기준으로 작성하였습니다.

증권신고서 제출일 현재 검토받은 재무자료 및 가결산 실적은 향후 최종 결산진행 과정에서 일부 변동될 가능성이 있습니다. 참고로, 감사/검토/감사 또는 검토받지 아니함에 대한 차이는 아래와 같습니다.

【감사, 검토 및 감사 또는 검토받지 아니함 간의 차이】

구분
내용

감사
재무제표에 전체적으로 부정이나 오류로 인한 중요한 왜곡표시가 없는지에 대하여 합리적인 확신을 기반으로 작성된 감사인의 의견

검토
감사인이 질문과 분석적 절차 등 제한된 절차를 기초로, 재무제표가 중요성의 관점에서 일반적으로 인정된 회계처리 기준에 따라 작성되지 않았다고 믿게 하는 사항이 발견되었는지 여부를 판단

감사 또는 검토받지 아니함
감사인의 확인 절차가 수행되지 않았으며, 회사 내부적으로 작성한 상태

한편, 증권신고서 제출일 현재 당사가 투자위험요소에 기재한 사항 외에 당사가 인지하고 있는 신규상장 전까지 당사의 재무실적에 영향을 미칠 수 있는 추가적인 영업환경 변동 전망에 관한 사항은 존재하지 않습니다.

3. 기타위험

가. 상장 이후 유통물량 출회에 따른 위험
최대주주 박외진 및 임원 신현경, 김종희, 염익준, 고의열이 보유한 1,995,179주(공모 후
25.0%
)는 총 3년 의무보유를 설정하였습니다. 그 외 임원 이세화, 자회사 임원 이형래가보유한 151,425주(공모 후
1.9%
)는 상장일로부터 1년간 의무보유 설정됩니다.티그리스투자조합58호, 스마트한화KDB 경기탄소중립ESG펀드, 에이스스카이 AI 신기술투자조합 1호, 티그리스 Pre-IPO투자조합1호, 엠더블유-제이엔엠 뉴웨이브 신기술투자조합 제2호, 충북창조경제혁신센터, 진앤인베스트먼트 주식회사가 보유한 1,237,748주(공모 후
15.5%
)는 1개월, 3개월, 또는 6개월의 의무보유를 설정하였습니다.우리은행이 보유한 62,500주(공모 후 0.8%)는 1개월간 의무보유 설정하였습니다.LG전자 주식회사, 남상윤, 김영호, 남연주, 남연경, 박상현, 박시현, 이대호, 양재혁, 신현웅이 보유한 1,589,241주(공모 후
19.9%
)는 코스닥시장 상장규정상 의무보유 대상에 해당하지 않으나 1개월, 3개월, 6개월, 1년, 또는 3년간 자발적 의무보유를 설정하였습니다.한편, 상장주선인 신한투자증권㈜는 금번 공모 시 동 규정 제13조제5항제1호나목에 의거 공모주식의 3% 혹은 10억원을 초과하는 경우에서
10억원에 해당하는 수량인 51,282주(공모 후 0.6%)를 확정공모가액과 같은 가격으로 취득하여 상장 후 3개월간 의무보유합니다.

상기의 의무보유 수량을 제외한 주식수
2,892,949주(36.3%)
는 상장 직후 시장에서 유통가능한 물량에 해당합니다. 상장 후 이러한 유통가능 물량의 출회로 주식가격이 하락할 수 있으며, 의무보유가 종료되면 해당 물량의 출회로 추가적으로 주가가 하락할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

금번 공모예정주식을 포함한 당사의 상장예정주식수(보통주)
7,980,324주 중 최대주주 박외진 및 임원 신현경, 김종희, 염익준, 고의열이 보유한 1,995,179주(공모 후
25.0%)는 「코스닥시장 상장규정」제26조제1항제1호에 의거하여 상장일로부터 1년간 의무보유 설정되며, 제26조제1항 본문의 단서 조항에 따라 자발적으로 2년의 의무보유 기간을 추가하여, 총 3년 의무보유를 설정하였습니다. 그 외 임원 이세화, 자회사 임원 이형래가 보유한 151,425주(공모 후
1.9%)는 「코스닥시장 상장규정」제26조제1항제1호에 의거하여 상장일로부터 1년간 의무보유 설정됩니다.티그리스투자조합58호, 스마트한화KDB 경기탄소중립ESG펀드, 에이스스카이 AI 신기술투자조합 1호, 티그리스 Pre-IPO투자조합1호, 엠더블유-제이엔엠 뉴웨이브 신기술투자조합 제2호, 충북창조경제혁신센터, 진앤인베스트먼트 주식회사가 보유한 1,237,748주(공모 후
15.5%)는 코스닥시장 상장규정 제 26조 제1항 제4호에 의거 벤처금융이 모집이나 매출이 아닌 방법으로 취득한 투자기간이 2년 미만인 주식등으로 상장신청일 기준 자본금의 10%에 해당하는 물량에 대하여 1개월간 의무보유이나, 10%를 초과하는 물량을 자발적으로 의무보유 진행하였으며 일부 물량에 대하여 2개월 또는 5개월 자발적으로 의무보유 기간을 연장하여 총 1개월, 3개월, 또는 6개월의 의무보유를 설정하였습니다.우리은행이 보유한 62,500주(공모 후 0.8%)는 코스닥시장 상장규정 제 26조 제1항 제4호에 의거 전문투자자가 모집이나 매출이 아닌 방법으로 취득한 투자기간이 2년 미만인 주식으로 1개월간 의무보유 설정하였습니다.LG전자 주식회사, 남상윤, 김영호, 남연주, 남연경, 박상현, 박시현, 이대호, 양재혁, 신현웅이 보유한 1,589,241주(공모 후
19.9%)는 코스닥시장 상장규정상 의무보유 대상에 해당하지 않으나, 동 규정 제26조제1항제7호에 따라 1개월, 3개월, 6개월, 1년, 또는 3년간 자발적 의무보유를 설정하였습니다.한편, 상장주선인 신한투자증권㈜는 금번 공모 시 동 규정 제13조제5항제1호나목에 의거 공모주식의 3% 혹은 10억원을 초과하는 경우에서
10억원에 해당하는 수량인51,282주(공모 후 0.6%)를 확정공모가액과 같은 가격으로 취득하여 상장 후 3개월간 의무보유합니다.

[코스닥시장 상장규정 제26조(신규상장 의무보유)]

① 보통주식 신규상장의 경우 다음 각 호에서 정하는 바에 따라 상장신청인의 주식등을 의무보유하여야 한다. 다만, 의무보유 대상자가 상장주선인과의 협의에 따라 요청하는 경우 또는 경영투명성, 경영안정성 및 투자자 보호 등을 위하여 거래소가 필요하다고 인정하는 경우에는 의무보유 대상자와 협의하여 제1호부터 제6호까지의 규정에서 정하는 기간 외에 2년 이내의 범위에서 의무보유 기간을 연장할 수 있다 1. 상장신청인의 최대주주등(상장신청인의 임원에는 「상법」 제401조의2제1항 각 호의 자를 포함한다. 이하 이 조에서 같다): 상장일부터 6개월(기술성장기업 또는 제31조제1항에 따른 신속이전기업은 1년으로 한다). 다만, 특수관계인의 경우 주식보유의 목적, 최대주주와의 관계 및 경영권 변동 가능성 등을 고려하여 세칙으로 정하는 경우는 제외할 수 있다. 2. 상장예비심사 신청일 전 1년 이내에 상장신청인의 최대주주등이 소유하는 주식등을 취득한 자: 상장일부터 6개월(기술성장기업 또는 제31조제1항에 따른 신속이전기업은 1년으로 한다). 다만, 세칙으로 정하는 경우는 제외한다. 3. 상장예비심사 신청일 전 1년 이내에 상장신청인이 제3자 배정 방식으로 발행한 주식등을 취득한 자: 상장일부터 6개월(기술성장기업 또는 제31조제1항에 따른 신속이전기업은 1년으로 한다). 다만, 세칙으로 정하는 경우는 제외한다. 4. 벤처금융 또는 전문투자자가 모집이나 매출이 아닌 방법으로 취득한 투자기간(상장예비심사 신청일을 기준으로 한다)이 2년 미만인 주식등(벤처금융 또는 전문투자자가 취득한 주식등 중에서 상장신청일 현재 상장신청인의 자본금을 기준으로 각각 100분의 10에 상당하는 한도까지의 주식등으로 한정한다): 상장일부터 1개월. 다만, 세칙으로 정하는 경우는 제외한다.5. 상장주선인(「증권 인수업무 등에 관한 규정」제6조에 따른 공동주관회사를 포함한다)이 취득한 투자기간(상장예비심사 신청일을 기준으로 한다)이 6개월 미만인 주식등: 상장일부터 6개월. 다만, 세칙으로 정하는 방법으로 산정한 취득가격과 공모가격의 괴리율이 100분의 30 미만인 경우는 상장일부터 3개월로 한다.6. 상장신청인의 최대주주등이 상장일 이후 주식매수선택권의 행사로 취득하는 주식: 상장일부터 6개월(기술성장기업 또는 제31조제1항에 따른 신속이전기업은 1년으로 한다) 7. 그 밖에 거래소가 공익 실현과 투자자 보호 등을 위하여 의무보유가 필요하다고 인정하는 주주등(제2조제1항제10호 각 목의 증권을 소유한 자를 말한다. 이하 같다): 상장일부터 거래소와 협의하여 정한 2년 이내의 기간 ② 보통주식 신규상장신청인의 최대주주가 세칙으로 정하는 명목회사인 경우 그 명목회사의 최대주주등은 명목회사의 주식등을 상장일부터 6개월(기술성장기업 또는 제31조제1항에 따른 신속이전기업은 1년으로 한다) 동안 의무보유하여야 한다. 다만, 의무보유 대상자가 상장주선인과의 협의에 따라 요청하는 경우 또는 경영투명성, 경영안정성 및 투자자 보호 등을 위하여 거래소가 필요하다고 인정하는 경우에는 의무보유 대상자와 협의하여 본문에서 정하는 기간 외에 2년 이내의 범위에서 의무보유 기간을 연장할 수 있다. ③ 제1항 및 제2항에도 불구하고 신규상장신청인이 유가증권시장 주권상장법인이거나 해외증권시장에 상장한 기업인 경우에는 의무보유 대상에서 제외할 수 있다.

[상장 후 유통가능 물량 세부내역]

(단위: 주)

구분
주주명
회사와의 관계
공모전 보유주식
공모 후
매각제한기간 (상장일 기준)
매각제한사유

보유주식
매각제한물량
유통가능물량

주식수
지분율
주식수
지분율
주식수
지분율
주식수
지분율

최대주주등
박외진
대표이사
1,252,452
21.7%
1,252,452
15.7%
1,252,452
15.7%
-
-
3년
주1)

신현경
임원
510,467
8.8%
510,467
6.4%
510,467
6.4%
-
-
3년
주1)

김종희
임원
132,463
2.3%
132,463
1.7%
132,463
1.7%
-
-
3년
주1)

염익준
임원
54,739
0.9%
54,739
0.7%
54,739
0.7%
-
-
3년
주1)

고의열
임원
45,058
0.8%
45,058
0.6%
45,058
0.6%
-
-
3년
주1)

이세화
임원
144,105
2.5%
144,105
1.8%
144,105
1.8%
-
-
1년
주2)

이형래
자회사 임원
7,320
0.1%
7,320
0.1%
7,320
0.1%
-
-
1년
주2)

소계
2,146,604
37.2%
2,146,604
26.9%
2,146,604
26.9%
-
-
-
-

5% 이상 소유주주
티그리스투자조합58호
벤처금융
731,250
12.7%
731,250
9.2%
219,375
2.7%
146,250
1.8%
1개월
주3)

219,375
2.7%
3개월
주3)

146,250
1.8%
6개월
주3)

LG전자 주식회사
일반법인
639,000
11.1%
639,000
8.0%
639,000
8.0%
-
-
1년
주5)

남상윤
개인
305,058
5.3%
305,058
3.8%
152,529
1.9%
-
-
6개월
주5)

152,529
1.9%
1년
주5)

소계
1,675,308
29.0%
1,675,308
21.0%
1,529,058
19.2%
146,250
1.8%
-
-

1% 이상 소유주주
스마트한화KDB 경기탄소중립ESG펀드
벤처금융
306,250
5.3%
306,250
3.8%
122,500
1.5%
61,250
0.8%
1개월
주3)

122,500
1.5%
3개월
주3)

에이스스카이 AI 신기술투자조합 1호
벤처금융
255,000
4.4%
255,000
3.2%
76,500
1.0%
51,000
0.6%
1개월
주3)

76,500
1.0%
3개월
주3)

51,000
0.6%
6개월
주3)

김영호
개인
206,703
3.6%
206,703
2.6%
82,683
1.0%
-
-
1개월
주5)

62,010
0.8%
3개월
주5)

62,010
0.8%
6개월
주5)

남연주
개인
165,000
2.9%
165,000
2.1%
66,000
0.8%
-
-
1개월
주5)

49,500
0.6%
3개월
주5)

49,500
0.6%
6개월
주5)

남연경
개인
165,000
2.9%
165,000
2.1%
66,000
0.8%
-
-
1개월
주5)

49,500
0.6%
3개월
주5)

49,500
0.6%
6개월
주5)

티그리스 Pre-IPO투자조합1호
벤처금융
147,576
2.6%
147,576
1.8%
73,788
0.9%
73,788
0.9%
6개월
주3)

엠더블유-제이엔엠 뉴웨이브 신기술투자조합 제2호
벤처금융
144,000
2.5%
144,000
1.8%
57,600
0.7%
28,800
0.4%
1개월
주3)

57,600
0.7%
3개월
주3)

메디치 2014-2 스타트업 투자조합
벤처금융
120,000
2.1%
120,000
1.5%
-
-
120,000
1.5%
-
-

(주)펄어비스캐피탈
벤처금융
100,000
1.7%
100,000
1.3%
-
-
100,000
1.3%
-
-

우리은행
전문투자자
62,500
1.1%
62,500
0.8%
62,500
0.8%
-
-
1개월
주4)

소계
1,672,029
29.0%
1,672,029
21.0%
1,237,191
15.5%
434,838
5.4%
-
-

소액주주
주식회사 에이티넘벤처스
벤처금융
50,000
0.9%
50,000
0.6%
-
-
50,000
0.6%
-
-

박상현
개인
48,800
0.8%
48,800
0.6%
48,800
0.6%
-
-
3년
주5)

박시현
개인
48,800
0.8%
48,800
0.6%
48,800
0.6%
-
-
3년
주5)

NH투자증권(마일스톤자산-중소기업은행)
기타주주
16,332
0.3%
16,332
0.2%
-
-
16,332
0.2%
-
-

NH투자증권(마일스톤자산운용-PB)
기타주주
12,780
0.2%
12,780
0.2%
-
-
12,780
0.2%
-
-

충북창조경제혁신센터
벤처금융
12,200
0.2%
12,200
0.2%
9,760
0.1%
2,440
0.0%
1개월
주3)

진앤인베스트먼트 주식회사
벤처금융
10,000
0.2%
10,000
0.1%
5,000
0.1%
5,000
0.1%
6개월
주3)

이대호
직원
6,000
0.1%
6,000
0.1%
6,000
0.1%
-
-
1년
주5)

양재혁
직원
2,440
0.0%
2,440
0.0%
2,440
0.0%
-
-
1년
주5)

신현웅
자회사 직원
2,440
0.0%
2,440
0.0%
2,440
0.0%
-
-
1년
주5)

NH투자증권(마일스톤자산-신한은행)
기타주주
888
0.0%
888
0.0%
-
-
888
0.0%
-
-

기타주주
개인
64,421
1.1%
64,421
0.8%
-
-
64,421
0.8%
-
-

소계
275,101
4.8%
275,101
3.4%
123,240
1.5%
151,861
1.9%
-
-

공모주식
공모주주
기타주주
-
-
2,160,000
27.1%
-
-
2,160,000
27.1%
-
-

의무인수
신한투자증권(의무인수)
기타주주
-
-
51,282
0.6%
51,282
0.6%
-

3개월
주6)

합계
5,769,042
100.0%
7,980,324
100.0%
5,087,375
63.7%
2,892,949
36.3%
-
-

주1)
코스닥시장 상장규정 제26조제1항제1호에 따른 의무보유 1년 및 동 규정 제26조제1항제7호에 따른 자발적 의무보유 2년으로 총 3년 의무보유

주2)
코스닥시장 상장규정 제26조제1항제1호에 따른 의무보유 1년

주3)
코스닥시장 상장규정 제 26조 제1항 제4호에 의거 벤처금융이 모집이나 매출이 아닌 방법으로 취득한 투자기간이 2년 미만인 주식등은 상장신청일 기준 자본금의 10%에 해당하는 물량에 대하여 1개월간 의무보유이나, 10%를 초과하는 물량을 자발적으로 의무보유 진행하였으며 일부 물량에 대하여 2개월 또는 5개월 자발적으로 의무보유 기간을 연장하였음.

주4)
코스닥시장 상장규정 제 26조 제1항 제4호에 의거 전문투자자가 모집이나 매출이 아닌 방법으로 취득한 투자기간이 2년 미만인 주식등은 상장신청일 기준 자본금의 10%에 해당하는 물량에 대하여 1개월간 의무보유

주5)
코스닥시장 상장규정상 의무보유 대상에 해당하지 않으나, 동 규정 제26조제1항제7호에 따라 자발적 의무보유 진행하였음

주6)
코스닥시장 상장규정 제13조 제5항 제1호에 의한 상장주선인의 의무보유 3개월

[상장 후 시점별 유통가능주식 현황]

구분
주식수
유통가능 주식수 비율

상장일 유통가능
2,892,949
36.3%

상장후 1개월 뒤 유통가능
3,655,867
45.8%

상장후 3개월 뒤 유통가능
4,344,134
54.4%

상장후 6개월 뒤 유통가능
4,933,711
61.8%

상장후 1년 뒤 유통가능
5,887,545
73.8%

상장후 3년 뒤 유통가능
7,980,324
100.0%

주1)
유통가능 주식수 비율은 공모후 매각제한 물량 및 유통가능 물량의 합계 대비 유통가능 주식수의 비율입니다.

당사의 상장예정주식수 7,623,042주 중 약
36.3%에 해당하는
2,892,949주는 상장직후 유통가능물량입니다. 유통가능물량의 경우 상장일로부터 매도가 가능하므로 해당물량의 매각으로 인하여 주식가격이 하락할 가능성이 있으며, 추가적으로 최대주주 등 계속보유의무자의 의무보유기간, 자발적 의무보유자의 의무보유 확약기간이 종료되는 경우 추가적인 물량출회로 인하여 주식가격이 하락할 수 있습니다.상장일로부터 1개월 이후 추가로 유통가능한 물량은 자발적 의무보유 대상자와 벤처금융 주주의 보유물량 762,918주(공모 후
9.6%) 입니다. 상장 후 3개월 이후 추가로유통가능한 물량은 자발적 의무보유 대상자와 주관사 의무보유 물량
688,267주(공모 후
8.6%) 입니다. 상장 후 6개월 이후 추가로 유통가능한 물량은 자발적 의무보유 대상자 물량 589,577주(공모 후
7.4%) 입니다. 상장 후 1년 뒤 추가로 유통가능한 물량은 자발적 의무보유 대상자와 최대주주등 의무보유 물량인 953,834주(공모 후
12.0%) 입니다. 상장 후 3년 뒤 추가로 유통가능한 물량은 자발적 의무보유 대상자와 최대주주등의 자발적 의무보유기간 연장 물량인 2,092,779주(공모 후
26.2%) 입니다. 코스닥시장 상장 규정에 의거하여 의무보유 등록 물량은 한국거래소가 법령상 의무의 이행, 코스닥 상장법인의 경쟁력 향상이나 지배구조의 개선을 위한 기업의 인수 또는 합병 등에 대하여 불가피하다고 판단하는 경우를 제외하고는 의무보유의 예외가 인정되지 않습니다.

[한국거래소가 불가피하다고 판단하는 경우]

「코스닥시장 상장규정」 제16조(의무보유의 예외 등)

① 거래소는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하여 불가피하다고 인정하는 경우에는 이 규정에 따른 의무보유의 예외를 인정할 수 있다. 이 경우 제1호 또는 제2호에 따라 주식등을 취득하거나 교부받은 자는 잔여 의무보유 기간 동안 해당 주식등을 의무보유하여야 한다.

1. 법령상 의무의 이행 등을 위한 경우

2. 경쟁력 향상 또는 지배구조 개선을 위한 인수·합병 등으로서 세칙으로 정하는 경우

3. 그 밖에 의무보유의 예외를 인정할 필요가 있다고 세칙으로 정하는 경우

② 이 규정에 따른 의무보유 대상자는 의무보유된 주식등의 권리행사 등을 위하여 불가피한 경우로서 세칙으로 정하는 경우에는 거래소의 승인을 받아 인출, 질권 설정·말소 등을 할 수 있다.

③ 제1항 및 제2항 외에 의무보유 예외 사유의 적용 방법과 그 밖에 필요한 사항은 세칙으로 정한다.

「코스닥시장 상장규정 시행세칙」 제17조(의무보유의 예외 등)

① 규정 제16조제1항제2호에서 "세칙으로 정하는 경우"란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 인수·합병 등을 말한다.

1. 기술 향상, 품질 개선, 원가 절감 및 능률 증진을 위한 경우

2. 연구 및 기술 개발을 위한 투자금액이 과다하거나 위험분산을 위하여 필요한 경우

3. 전문 경영인의 영입 등 지배구조의 투명성을 확보하기 위한 경우

4. 거래 조건의 합리화를 위한 경우

5. 그 밖에 기업의 인수나 합병 등으로 인한 기대효과가 최대주주등의 지분 매각을 금지하는 효과보다 크다고 거래소가 인정하는 경우

그 외 향후 당사가 보통주를 추가적으로 발행하거나 당사의 주주가 보유한 주식을 대규모로 매각하거나,(매도금지기간이 종료한 이후에는 매도금지 대상 물량을 보유한 주주들도 포함) 이와 같은 사건이 발생할 것이라는 인식이 형성되는 경우, 당사 보통주의 가격이 하락할 가능성이 존재합니다.상기의 의무보유 수량을 제외한 주식수
2,892,949주(36.3%)는 상장 직후 시장에서 유통가능한 물량에 해당합니다. 상장 후 이러한 유통가능 물량의 출회로 주식가격이 하락할 수 있으며, 의무보유가 종료되면 해당 물량의 출회로 추가적으로 주가가 하락할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

나. 상장주선인의 의무인수에 관한 사항

금번 공모시 「코스닥시장 상장규정」제13조제5항제1호에 의해 상장주선인인 신한투자증권㈜는 모집ㆍ매출하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)을 모집ㆍ매출하는 가격과 같은 가격으로 취득하여 3개월간 의무보유 하여야 합니다.상장주선인이 사모의 방식으로 인수하는
51,282주는 상장일로부터 3개월간 의무보유한 이후 매도가 가능하게 됩니다. 증권신고서 제출일 현재시점 상장주선인은 동 의무인수분의 매도시기 및 매도가격에 대해서 구체적으로 결정한 바가 없습니다. 다만, 상장주선인의 내규에 의거하여, 상장주선인의 의무취득분은 의무보유기간 종료 이후 3개월 내 매도하도록 정하고 있습니다.

이에 따라, 동 의무취득분은 의무보유기간(상장 후 3개월) 이후 3개월 내 시장에 출회될 예정이며, 해당 기간동안 추가 유통물량 증가로 인하여 주식가격이 하락할 수 있습니다.

금번 공모시 「코스닥시장 상장규정」제13조제5항제1호에 의해 상장주선인 신한투자증권㈜는 모집ㆍ매출하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)을 모집ㆍ매출하는 가격과 같은 가격으로 취득하여 3개월간 의무보유 하여야 합니다. 금번 공모 상장주선인으로서 의무인수에 관한 세부내역은 아래와 같습니다.

[상장주선인 의무인수 내역]

취득자
증권의 종류
취득수량
취득금액
취득후 의무보유기간

신한투자증권㈜
보통주
51,282주
999,999,000원
상장 후 3개월

주1)

상기 취득금액은
확정공모가액인 19,500원 기준입니다.

주2)
코스닥시장 상장규정상의 상장주선인으로서 위 코스닥시장 상장규정에 따라 위와 같이 발행된 추가 발행된 주식을 취득하여 상장 후 3개월간 보유하여야 합니다.

상장주선인이 사모의 방식으로 인수하는
51,282주는 상장일로부터 3개월간 의무보유한 이후 매도가 가능하게 됩니다. 증권신고서 제출일 현재시점 상장주선인은 동 의무인수분의 매도시기 및 매도가격에 대해서 구체적으로 결정한 바가 없습니다. 다만,상장주선인의 내규에 의거하여, 상장주선인의 의무취득분은 의무보유기간(상장 후 3개월) 종료 이후 3개월 내 매도하도록 정하고 있습니다. 이에 따라, 동 의무취득분은 의무보유기간(상장 후 3개월) 이후 3개월 내 시장에 출회될 예정이며, 해당 기간동안 추가 유통물량 증가로 인하여 주식가격이 하락할 수 있습니다.

다. 주식매수선택권 행사에 따른 지분희석 위험증권신고서 제출일 현재 공모주식을 포함하여 당사의 보통주 상장예정주식수는
7,980,324주이며, 주식매수선택권의 행사로 인한 발행가능주식수는 385,000주입니다.
향후 주식매수선택권 행사로 인하여 신주가 발행되어 보통주로 시장에 출회될 경우, 주식수의 증가로 인해 당사의 주식가치에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 임직원의 동기부여 및 복지 증진 등의 목적으로 주식매수선택권을 부여하였습니다. 증권신고서 제출일 현재 미행사분이 존재하는 주식매수선택권 부여 내역은 아래와 같습니다.

[주식매수선택권 부여 내역]

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)
(단위 : 원, 주)

부여회차
부여대상
관계
부여일
주식의 종류
부여방법
부여
미행사수량
행사기간
행사가격

2차
염익준
임원
2020.03.24
보통주
신주교부
10,000
10,000
2022.03.24 ~ 2027.03.23
5,000

2차
고의열
임원
2020.03.24
보통주
신주교부
5,000
5,000
2022.03.24 ~ 2027.03.23
5,000

3차
신현경
임원
2022.03.30
보통주
신주교부
50,000
50,000
2024.03.30 ~ 2029.03.29
5,000

3차
이세화
임원
2022.03.30
보통주
신주교부
50,000
50,000
2024.03.30 ~ 2029.03.29
5,000

4차
신현경
임원
2024.03.20
보통주
신주교부
100,000
100,000
2026.03.21 ~ 2031.03.20
7,000

4차
염익준
임원
2024.03.20
보통주
신주교부
40,000
40,000
2026.03.21 ~ 2031.03.20
7,000

4차
고의열
임원
2024.03.20
보통주
신주교부
25,000
25,000
2026.03.21 ~ 2031.03.20
7,000

4차
김종희
임원
2024.03.20
보통주
신주교부
10,000
10,000
2026.03.21 ~ 2031.03.20
7,000

4차
박OO
직원
2024.03.20
보통주
신주교부
4,000
4,000
2026.03.21 ~ 2031.03.20
7,000

4차
이OO
직원
2024.03.20
보통주
신주교부
4,000
4,000
2026.03.21 ~ 2031.03.20
7,000

4차
엄OO
직원
2024.03.20
보통주
신주교부
1,000
1,000
2026.03.21 ~ 2031.03.20
7,000

5차
염익준
임원
2024.11.11
보통주
신주교부
10,000
10,000
2027.11.11 ~ 2029.11.10
7,000

5차
박OO
직원
2024.11.11
보통주
신주교부
6,000
6,000
2027.11.11 ~ 2029.11.10
7,000

5차
이OO
직원
2024.11.11
보통주
신주교부
6,000
6,000
2027.11.11 ~ 2029.11.10
7,000

5차
이형래

직원,

자회사 임원

2024.11.11
보통주
신주교부
6,000
6,000
2027.11.11 ~ 2029.11.10
7,000

6차
염익준
임원
2025.04.01
보통주
신주교부
30,000
30,000
2028.04.01 ~ 2030.03.31
7,000

6차
우홍욱
외부전문가
2025.04.01
보통주
신주교부
5,000
5,000
2028.04.01 ~ 2030.03.31
7,000

6차
이OO
직원
2025.04.01
보통주
신주교부
5,000
5,000
2028.04.01 ~ 2030.03.31
7,000

6차
이OO
직원
2025.04.01
보통주
신주교부
3,000
3,000
2028.04.01 ~ 2030.03.31
7,000

7차
우홍욱
외부전문가
2025.10.29
보통주
신주교부
15,000
15,000
2028.10.29 ~ 2030.10.28
7,000

합계
385,000
385,000
-
-

주1)
미행사수량이 존재하는 주식매수선택권에 한해서 기재하였습니다.

주2)
잔여미행사수량 385,000주 중 임원 및 자회사 임원에게 부여한 주식매수선택권 336,000주는「코스닥시장 상장규정」제26조 제1항 제6호에 의거 상장일부터 1년간 의무보유합니다.

주3)

한국거래소와의 확약에 따라 2025년 10월 29일 외부전문가 우홍욱에게 주식매수선택권 15,000주를 부여하였으며 상세 내역은 아래와 같습니다.

(단위: 주, 원)

부여회차
부여대상
관계
부여일
주식의 종류
부여방법
부여
미행사수량
행사기간
행사가격

7차
우홍욱
외부전문가
2025.10.29
보통주
신주교부
15,000
15,000
2028.10.29 ~ 2030.10.28
7,000

증권신고서 제출일 현재 공모주식을 포함하여 당사의 보통주 상장예정주식수는
7,980,324주이며, 주식매수선택권의 행사로 인한 발행가능주식수는 385,000주입니다. 2025년 10월 29일 신규 부여한 주식매수선택권을 포함하여 전량 행사 가정시 상장가능주식수는 총
8,365,324주입니다. 향후 주식매수선택권 행사로 인하여 신주가 발행되어 보통주로 시장에 출회될 경우, 주식수의 증가로 인해 당사의 주식가치에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

라. 의무보유 확약 우선배정 의무화에 따른 상장주식수 변경 관련 위험 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조, 제9조 제1항 및 제14항 개정에 따라, 의무보유를 확약한 일반기관투자자에 대한 우선배정이 의무화되었습니다. 이와 관련된 자세한 사항은 「I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항」 - 「2. 공모방법」을 참고하시기 바랍니다. 이에 따라, 의무보유를 확약한 일반기관투자자에게 배정되는 수량이 잠재 배정 물량의 40%(단, 2025년 말까지 최초 증권신고서 제출분은 30%)에 미달하는 경우, 대표주관회사는 금번 공모주식의 1%(최대 30억 원)를 취득하여 상장일부터 6개월 이상 보유하여야 합니다. (복수 주관 시 합산 1% 취득)이로 인해, 상장주선인이 「코스닥시장 상장규정」 제13조제5항제1호에 따라 의무인수하는
51,282주와는 별도로 추가 의무인수 물량이 발생할 수 있습니다. 이러한 경우,
상장예정주식수가 변동될 수 있으며, 이에 따라 기존 주주의 공모 전·후 지분율 및 상장 후 시점별 유통가능 주식 물량이 변경될 수 있습니다. 투자자는 이 점을 유의하시기 바랍니다.

「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조, 제9조 제1항 및 제14항 개정에 따라, 의무보유를 확약한 일반기관투자자에 대한 우선배정이 의무화되었습니다. 이와 관련된 자세한 사항은 「I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항」 - 「2. 공모방법」을 참고하시기 바랍니다.

[증권 인수업무 등에 관한 규정]

제9조(주식의 배정) ① 기업공개를 위한 대표주관회사(명칭의 여하에 불문하고 공모주식을 배정하는 금융투자회사를 말한다. 이하 이 조에서 같다)는 공모주식을 다음 각 호에서 정하는 바에 따라 해당 청약자 유형군에 배정하여야 한다. (중략) 4. 15일 이상 의무보유를 확약한 고위험고수익투자신탁등[고위험고수익채권투자신탁의 경우에는 「상법」제469조제2항제3호에 따른 사채로서 법 제4조제7항제1호에 해당하는 증권(이하 이 조에서 "파생결합사채"라 한다)을 제외한 고위험고수익채권의 평균보유비율이 조세특례제한법 시행령 제93조제1항제1호 각 목의 비율 이상인 경우에 한하며, 고위험고수익투자신탁의 경우에는 파생결합사채를 제외한 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합산한 평균보유비율이 100분의 45 이상인 경우에 한한다. 이하 이 조에서 같다]에 공모주식의 5% 이상을 배정한다. 다만, 코스닥시장 상장을 위한 기업공개의 경우에는 10% 이상을 배정한다. 5. 코스닥시장 상장을 위한 기업공개의 경우 15일 이상 의무보유를 확약한 벤처기업투자신탁(사모의 방법으로 설정된 벤처기업투자신탁의 경우 최초 설정일로부터 1년 6개월 이상의 기간 동안 환매가 금지된 벤처기업투자신탁을 말한다)에 공모주식의 25% 이상을 배정한다. (중략) 7. 제1호부터 제6호에 따른 배정 후 잔여주식은 다음 각 목에 따라 일반기관투자자에게 배정한다.<신설 2014. 3. 20, 개정 2014. 10. 16, 2018. 3. 8, 2020. 11. 30, 2025. 3. 13> 가. 일반기관투자자 잠재 배정물량(수요예측등을 실시한 날부터 청약일 전일까지의 기간 중 산정한 일반기관투자자에 대한 공모주식 배정 예상물량으로서 공모물량에서 일반기관투자자 이외의 자에게 배정할 물량을 차감하여 산정한다. 이하 같다)의 40%(단, 2025년 12월 31일까지 증권신고서를 최초로 제출한 경우에는 30%) 이상을 의무보유를 확약한 일반기관투자자에게 배정(이하 "선배정"이라 한다)할 것 나. 선배정 후 일반기관투자자 잠재 배정물량의 잔여주식을 선배정을 받은 자를 포함하여 일반기관투자자에게 배정(이하 "후배정"이라 한다)할 것. 이 경우 선배정을 받은 자에 대한 배정은 해당 투자자의 신청물량에서 선배정 물량을 차감한 잔여물량이 있는 경우에 한한다. 다. 가목 및 나목에 따른 배정 후 잔여주식이 있는 경우, 대표주관회사의 내부기준(대표주관회사가 복수인 경우, 대표주관회사간 협의를 포함한다)에 따라 배정할 것

이에 따라, 의무보유를 확약한 일반기관투자자에게 배정되는 수량이 잠재 배정 물량의 40%(단, 2025년 말까지 최초 증권신고서 제출분은 30%)에 미달하는 경우, 대표주관회사는 금번 공모주식의 1%(최대 30억 원)를 취득하여 상장일부터 6개월 이상 보유하여야 합니다. (복수 주관 시 합산 1% 취득)이로 인해, 상장주선인이 「코스닥시장 상장규정」 제13조제5항제1호에 따라 의무인수하는
51,282주와는 별도로 추가 의무인수 물량이 발생할 수 있습니다.이러한 경우, 상장예정주식수가 변동될 수 있으며, 이에 따라 기존 주주의 공모 전·후 지분율 및 상장 후 시점별 유통가능 주식 물량이 변경될 수 있습니다. 투자자는 이점을 유의하시기 바랍니다.

마. 상장 후 주가의 공모가격 하회 위험 당사의 주식은 한국거래소 코스닥시장에서 거래된 적이 없으며 금번 상장을 통해 한국거래소 코스닥시장에서 최초 거래되는 것입니다. 또한, 수요예측을 거쳐 당사와 대표주관회사 간 합의를 통해 결정된 동 주식의 공모가격은 기업공개 이후 시장에서 거래된 시장가격을 나타내는 것이 아니며, 금번 공모 이후 당사 주식의 시장가격이 하락함에 따라 상장 이후 투자자께서는 공모가격이나 그 이상의 가격으로 주식을 재매각하지 못할 수 있다는 점을 유의하시어 투자 의사를 결정하시기 바랍니다.

본 건 상장 이전에는 당사의 주식이 거래되는 공개시장이 존재하지 않았습니다. 또한당사가 한국거래소 코스닥시장에 상장된 이후에 당사 주식의 거래 가격이 금번 공모가격을 하회할 수 있으며, 당사의 주식에 대한 매매가 원활하지 못할 수 있습니다.

수요예측을 거쳐 당사와 대표주관사의 합의를 통해 결정될 동 주식의 공모가격은 기업공개 이후 시장에서 거래되는 시장가격을 나타내는 것이 아니며, 당사의 재무실적, 당사 및 당사가 경쟁하는 업종의 과거 및 미래전망, 당사의 경영진, 당사의 과거 및 현재 영업, 당사의 미래수익 및 원가구조에 대한 전망, 당사의 발전 현황, 당사와 유사한 사업 활동을 영위하고 있는 공개기업의 가치평가, 한국 증권시장의 변동성 여부와 같은 요인의 영향을 받을 수 있습니다.

따라서 투자자는 공모가격이나 그 이상의 가격으로 주식을 매각하지 못할 수 있으며,그 결과 투자금액의 일부 또는 전부에 대한 손실이 발생할 수 있으니 이 점 유의하시기 바랍니다.

바. 신규상장일 기준가 산정방식 및 가격제한폭 변경 위험

신규상장종목의 최초 가격 결정은 시가기준가 방식에 따르지 않고, 발행가액 자체를 기준으로 하며, 신규상장종목의 가격제한폭은 신규상장일 기준가격 대비 60~400%로 상한가 및 하한가가 설정되어 있습니다.

신규상장종목 상장일은 변동성완화장치(VI)가 적용되지 않으며, 상장 익일부터 적용됩니다. 다만, 가격 변동은 상기와 같이 기준가의 가격제한폭(60~400%) 내로 제한됩니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

신규상장종목의 최초 가격 결정은 시가기준가 방식에 따르지 않고, 발행가액 자체를 기준으로 하며, 신규상장종목의 가격제한폭은 신규상장일 기준가격 대비 60~400%로 상한가 및 하한가가 설정되어 있습니다.

신규상장종목 상장일은 변동성완화장치(VI)가 적용되지 않으며, 상장 익일부터 적용됩니다. 다만, 가격 변동은 상기와 같이 기준가의 가격제한폭(60~400%) 내로 제한됩니다. 투자자께서는 이 점을 참고하시어 투자 시 유의하시기 바랍니다.

사. 집단 소송으로 인한 소송 위험 당사 소수주주는 소수주주권 행사를 통해 당사의 주요 경영의사결정에 영향을 미칠 수 있으며, 이에 따라 당사는 추가적인 소송위험에 노출될 수 있습니다.

본건 공모 이후 당사의 주식은 한국거래소 코스닥시장에 상장될 예정입니다. 상법상 상장회사 특례 규정인 제542조의6(소수주주권)에 따라 의결권이 없는 주식을 제외하고 회사의 발행주식총수의 1.5%에 해당하는 주식을 6개월 이상 보유한 소수주주는 주주총회 소집청구 및 회사의 업무, 재산상태를 조사하기 위하여 법원에 검사인 선임을 청구할 수 있고, 1.0%(회사의 자본금이 1,000억원 이상인 경우 0.5%)에 해당하는 주식을 6개월 이상 보유한 소수주주는 일정한 사항을 주주총회의 목적사항으로 할 것을 제안할 수 있습니다.또한 0.5%(회사의 자본금이 1,000억원 이상인 경우 0.25%)에 해당하는 주식을 6개월 이상 보유한 소수주주는 이사, 감사 등의 해임을요구할 수 있고, 0.1%(회사의 자본금이 1,000억원 이상인 경우 0.05%)에 해당하는 주식을 6개월 이상 보유한 소수주주는 회사의 회계장부를 열람청구할 수 있습니다. 0.05%(회사의 자본금이 1,000억원 이상인 경우 0.025%)에 해당하는 주식을 6개월 이상 보유한 소수주주는 이사가 법령 또는 정관에 위반한 행위를 하여 이로 인하여 회사에 회복할 수 없는 손해가 생길 염려가 있는 경우에는 회사를 위하여 이사에 대하여 그 행위를 유지할 것을 청구할 수 있고, 0.01%에 해당하는 주식을 6개월 이상보유한 소수주주는 회사를 대신하여 주주대표소송을 제기할 수 있습니다. 회사의 소액주주들과 이사회 및 주요주주들과의 이해관계는 상이할 수 있으며, 이로 인해 소액주주들이 법적 행동을 통해 그들의 영향력을 행사할 수 있습니다. 향후 당사를 상대로 상기와 같은 소송 또는 법원명령이 발생할 경우, 당사의 효율적이고 적절한 전략 시행이 방해 받을 수 있으며 사업과 성과에 영향을 줄 수 있는 경영자원이 핵심사업에 집중되지 못할 수 있습니다.

또한, 국내 증권 관련 집단소송법은 2005년 1월 1일부터 시행되었고, 국내 상장기업 주식을 집단적으로 0.01% 이상 보유하고 있으며, 해당 기업이 발행한 증권과 관련하여 자본시장 거래에서 피해를 입었다고 주장하는 투자자 집단(50명 이상)을 대표하여 1인 이상의 대표성 있는 원고가 집단소송을 제기할 수 있도록 허용합니다. 증권 관련 집단소송에서 인정되는 소인으로는 증권신고서 또는 투자설명서에 기재된호도적 정보, 호도적인 사업보고서의 공시, 내부자/불공정 거래, 시세조작 등으로 인해 발생한 피해에 대한 청구, 회계부정으로 유발된 피해에 대해 외부 회계법인을 대상으로 제기한 청구 등을 들 수 있습니다. 당사가 미래에 집단소송의 피고가 되지 않으리라고 확신할 수 있는 근거는 없으며, 만약 당사가 이러한 집단소송의 피고로 지목될 경우, 상당한 비용이 발생함은 물론 당사 경영진이 핵심 사업에 전념하지 못할수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

아. 코스닥시장 상장 요건 미충족 및 상장예비심사 결과 효력 상실 위험
금번 공모는 「코스닥시장 상장규정」에서 규정하고 있는 주식의 분산요건을 충족할 목적으로 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따라 공모의 방법으로 실시됩니다. 금번 공모 후 당사가 신규상장신청일까지 필요한 요건을 모두 충족하면 본 주식은 코스닥시장에 상장되어 매매를 개시하게 됩니다. 그러나
일부 요건이라도 충족하지 못하거나 상장재심사 사유에 해당되어 재심사 승인을 받지 못할 경우, 코스닥시장에서 거래할 수 없어 당사의 주식을 취득하는 투자자께서는 주식의 환금성에 큰 제약을 받을 수도 있습니다. 또한 투자자 보호 등의 사유로 추가적인 효력발생시기가 재기산 되는 정정기재가 발생하여 상장 일정이 조정될 경우 상장예비심사 결과의 효력이 상실될 가능성이 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 2025년 05월 09일 상장예비심사신청서를 제출하여 2025년 09월 18일 한국거래소로부터 상장예비심사결과를 통지 받았습니다. 금번 공모는 코스닥시장 신규상장에 필요한 주식의 분산요건을 충족할 목적으로 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따라 모집을 통해 공모하는 것입니다. 코스닥시장 상장규정 상 분산요건은 다음과 같습니다.

[코스닥시장 분산요건] (다음 중 택1)

가. 신청일 기준 소액주주 지분 25% 이상일 경우 : - 신청 후 5%(최소 10억원) 이상 공모 나. 신청일 기준 소액주주 지분 25% 미만일 경우 - 신청 후 10% 이상 공모 & 상장신청일 기준 소액주주 지분 25% 이상 다. 신청일 기준 자기자본 1,000억원 또는 시가총액 2,000억원 이상 - 신청 후 10% 이상 & 기업 규모 따라 200만주 이상 공모 라. 신청 후 25% 이상 공모 (*) 단, 상장신청일 기준 소액주주 500인 이상 충족 필요

한국거래소의 상장예비심사 결과 당사는 「코스닥시장 상장규정」 제28조제1항에서 정하는 신규상장신청일(모집완료일)까지 주식의 분산 요건을 구비하여야 합니다. 그러나 상장 전 하기와 같은 사유가 발생하고 한국거래소가 판단하기에 상장예비심사 결과에 중대한 영향을 미칠 수 있다고 인정하는 경우, 한국거래소는 상장예비심사승인의 효력을 인정하지 않을 수 있습니다. 이 경우 당사는 상장예비심사신청서를 다시 제출하여 심사를 받아야 할 수도 있으며, 당사 주식의 상장 연기 혹은 상장 취소로 이어질 수 있습니다.

[상장예비심사 결과]

1. 상장예비심사결과 □ ㈜아크릴이 상장주선인을 통하여 제출한 상장예비심사청구서 및 동 첨부서류를 코스닥시장 상장규정(이하 "상장규정"이라한다) 제6조(상장예비심사등)에 의거하여 심사(`25.09.18)한 결과, 사후 이행사항을 제외하고 신규상장 심사요건을 구비하였기에 다음의 조건으로 승인함 - 다 음 - □ 사후 이행사항 - 청구법인은 상장규정 제27조에서 정하는 신규상장신청일(모집 또는 매출의 주금납입기일)까지 상장규정 제28조제1항제1호(주식의 분산)의 요건을 구비하여야 함- 만약 청구법인이 신규상장 신청일에 코스닥시장상장규정 제2조제1항제38호에서 정하는 벤처기업에 해당하지 않게 되는 경우에는 동 규정 제28조의 벤처기업 요건이 적용되지 아니하고 일반기업 상장요건을 구비하여야 함 2. 상장예비심사결과의 효력 불인정 □ 청구법인이 코스닥시장상장규정 제8조제1항에서 정하는 다음 각 호의 사유에 해당되어, 상장예비심사결과에 중대한 영향을 미친다고 한국거래소(이하 "거래소"라 한다)가 판단하는 경우, 시장위원회의 심의·의결을 거쳐 상장예비심사 결과의 효력을 인정하지 않을 수 있음 1) 상장규정 제5조제2호에서 정하는 경영상 중대한 사실(발행한 어음이나 수표의 부도, 합병, 소송의 제기, 영업활동의 중지, 주요자산의 변동 등)이 발생한 경우 2) 상장예비심사신청서 또는 첨부서류를 거짓으로 기재하거나 중요한 사항을 빠뜨린 사실이 확인된 경우 3) 상장규정 제6조제3항 전단에 따른 재무서류에 대한 재무제표 감리 결과 증권선물위원회가 증권 발행제한, 검찰 고발, 검찰통보 또는 과징금 부과 조치(금융위원회의 과징금 부과조치를 포함)를 의결한 사실이 확인된 경우 4) 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제122조에 따른 정정신고서의 정정내용이 중요한 경우 5) 상장예비심사 결과를 통보받은 날부터 6개월 이내에 상장신청서를 제출하지 않은 경우. 다만, 해당 법인이 코스닥시장의 상황 급변 등 불가피한 사유로 상장신청서 제출기한 연장을 신청하여 거래소가 승인하는 경우에는 6개월 이내에서 제출기한을 연장할 수 있음 6) 상장을 신청할 때 제출한 재무내용 등이 상장예비심사신청 시에 제출한 내용 등과 현저하게 다르거나 중대한 변경이 발견된 경우 7) 그 밖에 상장예비심사 결과에 중대한 영향을 미치는 것으로 상장규정시행세칙 제13조에서 정하는 경우 □ 코스닥시장상장규정 제6조제3항 전단에 따른 재무서류(최근 사업연도의 개별·연결재무제표 및 그에 대한 감사인의 감사보고서 등)에 대한 재무제표 감리 결과 증권선물위원회가 상장신청인에 대하여 임원(상법 제408조의2에 따른 집행임원을 포함)의 해임·면직 권고, 임원의 직무정지 또는 감사인 지정조치를 의결한 사실이 확인된 경우, 거래소는 상장 심사요건에 따라 심사하여 심사의 효력이 불인정되어야 한다고 판단되는 때에는 시장위원회의 심의·의결을 거쳐 상장예비심사 결과의 효력을 인정하지 않을 수 있음 3. 기타 신규상장에 필요한 사항 □ 상장신청인은 코스닥시장상장규정 제5조에서 정하는 다음 각 호의 사유가 발생한 때에는 상장주선인을 통하여 거래소에 신고하여야 함 1) 증권에 관한 사항에 대한 이사회나 주주총회의 결의 2) 발행한 어음이나 수표의 부도, 합병(상법 제522조, 제527조의2, 제527조의3에 따른 합병을 말함), 소송의 제기, 영업활동의 중지, 주요자산의 변동 등 경영상 중대한 사실 3) 모집 또는 매출의 신고. 이 경우 투자설명서(예비투자설명서 포함)와 그 기재내용의 정정사항을 포함하여 제출하여야 함 4) 상장신청인이 국내기업이고, 당해 사업연도 반기종료 후 45일이 경과한 경우, 반기재무제표와 그에 대한 감사인의 검토보고서 5) 최근 사업연도의 결산 승인을 위한 주주총회 개최(상법 제449조의2제1항에 따라 이사회결의로 재무제표를 승인하는 경우에는 이사회의 개최). 이 경우 최근 사업연도의 재무제표와 그에 대한 감사인의 감사보고서를 같이 제출하여야 함

만약 당사의 상장적격성심사 결과에 영향을 줄 수 있는 사건이 발생할 경우 이는 당사 주식 상장 일정의 연기 또는 상장의 승인 취소를 유발할 수 있으며, 이에 따라 당사의 주식의 가격과 유동성에 심각한 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 코스닥시장 상장규정 제27조 및 제28조에 따라 보통주권의 신규상장신청인이 한국거래소의 상장예비심사를 통과 후 해당 보통주권을 신규상장하기 위하여 상장예비심사결과를 통지 받은 날부터 6개월 이내에 세칙으로 정하는 신규상장신청서와 첨부서류를 한국거래소에 제출하여야 합니다. 당사는 2025년 05월 09일 한국거래소에 상장예비심사신청서를 제출하여 2025년 09월 18일 상장예비심사 승인을 통지 받았으며, 코스닥시장에 상장하기 위해서는 코스닥시장 상장규정에 따라 상장예비심사 결과를 통지받은 날부터 6개월 이내에 신규상장 신청을 해야 합니다. 투자자 보호 또는 건전한 거래질서를 위하여 증권신고의 효력발생시기를 재기산하는 정정기재가 필요한 경우 청약일정 및 신규상장 일정이 변경될 수 있고, 이 경우 상장예비심사 결과의 효력이 상실되어 상장예비심사를 다시 진행해야 할 가능성이 있습니다. 다만, 「코스닥시장 상장규정」제8조제1항제5호에 따라 해당 신규상장신청인이 코스닥시장의 상황 급변 등 불가피한 사유로 제출기한의 연장을 요청하여 한국거래소가 승인하는 경우에는 6개월 이내에서 상장심사승인 효력을 연장할 수 있습니다. 그러나 증권신고서 제출일 현재 한국거래소가 당사의 상장심사승인 효력 연장 신청을 승인할 것으로 확신 할 수 없기 때문에 청약 일정 및 신규상장 일정이 지연 될 가능성이 존재하므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

자. 공모가 산정 및 결정 방식의 한계에 따른 위험
당사의 희망 공모가액은 비교기업의 PER를 적용하여 산출하였으며 희망공모가액 범위가 당사의 절대적인 가치를 의미하는 것은 아닙니다. 최종 선정된 비교기업들은 당사와 세부업종, 주요 제품, 사업구조 및 전략, 영업환경, 성장성 등에서 차이가 존재할 수 있습니다. 또한 당사의 희망공모가액 산출 시 활용된 변수들은 별도 외부전문기관의 평가 등을 받지 아니한 당사의 자체적인 추정이며, 그 완결성이 보장되지 아니합니다.당사는 엠로, 슈어소프트테크, 비아이매트릭스, 모코엠시스 4개사를 최종 비교기업으로 선정하였습니다. 비교기업으로 선정된 4개사가 당사와 사업의 연관성이 존재하고, 매출 구성 측면에서 비교 가능성이 일정 수준 존재하여도 상대가치 평가방법의 특성상 적합한 비교기업 선정 과정 및 결과에 대한 완전성을 보장할 수는 없습니다. 그 외에 비교기업 최고경영자의 경영능력 및 주가관리 의지, 매출의 안정성 및 기타거래 계약, 결제 조건 등 기타 주식가치에 영향을 미칠 수 있는 사항의 차이점으로 인하여 비교기업 선정의 부적합성이 존재할 수 있습니다.
주식의 공모가격 결정은 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제5조 제1항에 따라 다양한 방법을 통한 가격결정이 가능합니다. 금번 공모를 위한 가격 결정은 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제5조 제1항 제2호에 따라 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시하고 그 결과를 감안하여 인수회사와 발행회사가 협의하여 정하는 방법으로 가격결정이 이루어질 예정입니다. 단,
금번 공모 시 동 규정 제5호 제1항 제2호의 단서조항은 적용하지 않으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사의 희망공모가액은 유사회사의 PER을 적용하여 산출되었지만, 희망공모가액 범위가 당사의 절대적인 가치를 의미하는 것은 아닙니다. PER 평가방식과 같은 상대가치 평가방법의 적용에 필요한 유사회사의 선정 과정에서 평가자(기관)의 주관적인 판단 개입 가능성과 시장의 오류(기업가치의 저평가 혹은 고평가)등에 기인한 기업가치 평가의 오류 발생 가능성은 상대가치 평가방법의 한계점으로 지적되고 있습니다.

최종 선정된 유사회사들은 당사와 세부업종, 주요제품, 사업구조 및 전략, 영업환경, 성장성 등에서 차이가 존재하므로, 투자자께서는 유사회사 현황, 참고 정보 등을 기반으로 투자의사 결정을 하는 경우 상기와 같은 사항 및 PER 평가방식의 한계에 주의하시기 바랍니다. 또한 향후 발생할 수 있는 경기변동, 당사가 속한 산업의 위험, 영업환경의 변화 등 다양한 요인에 따라 예측, 평가 정보가 변동될 수 있으며 이러한 변동가능성이 해당 공모가액 추정에 충분히 반영되지 아니할 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[PER 방식의 희망공모가액 선정방법의 한계]

구분
한계

PER 가치평가
PER는 기업의 수익성에 기반한 수치로 비교대상회사에서 적자(-)가 발생한 경우 적용할 수 없습니다.

PER 결정요인은 일정 시점의 주가와 주당 경상이익뿐만 아니라 배당성향 및 할인율, 성장률 등 다양합니다. 따라서 경상이익 규모, 현금창출 능력, 유보율, 자본금 등 여러 요인이 완벽하게 일치하는 동업종 회사가 아닌 이상 한계점이 존재합니다.

비교대상회사가 동일 업종에 속한다고 해도 각 회사에 고유한 사업구성, 시장점유율 추이, 인력수준, 재무위험 등에서 차이가 있으며, 이는 계량화하기 어려운 측면이 있습니다. 이에 따라, 동업종 소속회사의 비율을 적용하여 비교분석하는 데에도 한계점이 존재합니다.

일정 시점의 주가 수준은 과거 실적보다는 미래 예상이익에 대한 기대감을 반영하고 있으므로, 비교평가회사의 과거 재무제표에 의거한 비교분석에 한계점이 존재합니다.

당기순이익은 영업활동에 의한 수익창출 외에 영업외손익 등이 반영된 최종 결과물이므로 PER를 적용한 비교가치는 기업이 창출한 이익의 질을 파악할 수 없으며, 회계처리 등에 의해 순이익이 쉽게 영향을 받을 수 있는 단점이 있습니다.

당사는 증권신고서 제출일 현재 한국표준산업분류 상 응용 소프트웨어 개발 및 공급업에 속해 있으며, 비교기업 선정을 위해 당사의 사업구조, 영업능력, 시장 내 지위, 경영성과 및 재무현황, 회사가 속한 산업의 특성, 시장의 규모, 비교기업의 경영성과 및 주가 수준 등 기타 사용 가능한 다양한 요소를 종합적으로 고려하였습니다. 그 결과 당사는 엠로, 슈어소프트테크, 비아이매트릭스, 모코엠시스 4개사를 당사의 공모가격 산정을 위한 비교기업으로 선정하였습니다.

상기 기준에 따라 비교기업으로 선정된 4개사가 당사와 사업의 연관성이 존재하고, 매출 구성 측면에서 비교 가능성이 일정 수준 존재하여도 상대가치 평가방법의 특성상 적합한 비교기업 선정 과정 및 결과에 대한 완전성을 보장할 수는 없습니다. 기업규모의 차이 및 부문별 매출 비중의 상이성, 선정 기준의 임의성 등을 고려하였을 때, 최종 선정된 기업들이 반드시 적합한 비교기업의 선정이라고 판단할 수 없으며, 사업 구조, 시장점유율, 인력 수준, 재무안정성, 소속 기업집단 내 지배구조 차이, 경영진, 경영 전략 등 주식가치에 영향을 미칠 수 있는 사항들에 차이점이 존재함에 따라 비교기업 선정의 부적합성이 존재하므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

주식의 공모가격 결정은 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제5조제1항에 따라 다양한 방법을 통한 가격결정이 가능하게 되었습니다.

[증권 인수업무 등에 관한 규정]

제5조(주식의 공모가격 결정 등) ① 기업공개를 위한 주식의 공모가격은 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 방법으로 결정한다. 1. 인수회사와 발행회사가 협의하여 단일가격으로 정하는 방법 2. 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시하고 그 결과를 감안하여 인수회사와 발행회사가 협의하여 정하는 방법. 다만, 제2조제8호에 불구하고 인수회사는 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 자(이하 '창업투자회사등'이라 한다)의 수요예측등 참여를 허용할 수 있으며, 이 경우 해당 창업투자회사등은 기관투자자로 본다. 가. 제6조제4항제1호부터 제3호까지의 어느 하나에 해당하는 조합 나. 영 제10조제3항제12호에 해당하지 아니하는 기금 및 그 기금을 관리ㆍ운용하는 법인 다.「사립학교법」제2조제2호에 따른 학교법인 라.「중소기업창업 지원법」제2조제4호에 따른 중소기업창업투자회사 3. 대표주관회사가 사전에 정한 방법에 따라 기관투자자로부터 경매의 방식으로 입찰가격과 수량을 제출 받은 후 일정가격(이하 '최저공모가격'이라 한다) 이상의 입찰에 대해 해당 입찰자가제출한 가격으로 정하는 방법 4. 대표주관회사가 사전에 정한 방법에 따라 기관투자자로부터 경매의 방식으로 입찰가격과 수량을 제출받은 후 산정한 단일가격으로 정하는 방법

금번 공모를 위한 가격 결정은「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조 제1항 제2호에 따라 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시하고 그 결과를 감안하여 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 정하는 방법으로 가격결정이 이루어질 예정입니다. 단, 금번 공모 시 동 규정 제5조 제1항 제2호의 단서조항은 적용하지 않으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

차. 수요예측 경쟁률에 관한 주의사항
당사의 수요예측 예정일은
2025년 11월 25일(화) ~ 12월 01일(월)
입니다. 수요예측에 참여한 기관투자자들은 가격확정 후 실투자 여부를 결정하여 청약 예정일인
2025년 12월 04일(목) ~ 05일(금)
에 일반 투자자와 함께 실청약을 실시하게 됩니다.
따라서 청약일 전에 발표되는 수요예측 경쟁률이 실제 기관투자자의 실제 투자 수요를 보여주는 지표는 아니오니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사의 수요예측 예정일은 2025년 11월 25일(화) ~ 12월 01일(월)입니다. 수요예측에 참여한 기관투자자들은 가격확정 후 실투자 여부를 결정하여 청약 예정일인 2025년 12월 04일(목) ~ 05일(금)에 일반 투자자와 함께 실청약을 실시하게 됩니다. 따라서 청약일 전에 발표되는 수요예측 경쟁률이 실제 기관투자자의 실제 투자 수요를 보여주는 지표는 아니오니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

카. Put-Back option, 환매청구권 및 초과배정옵션 미부여
증권인수업에 관한 규칙 개정으로 일반청약자에게 "공모 가격의 90% 이상에 인수회사에 매도할 수 있는 권리(Put-Back Option)"가 부여되지 않으니 투자 시 유의하시기 바랍니다. 또한
금번 공모의 경우 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제10조의3 제1항에 해당하지 않기 때문에 동 규정에 따른 환매청구권이 부여되지 않으며,
공모 물량에 대한 초과수요가 존재 시 인수회사는 공모 물량의 15% 범위 내에서 발행회사의 대주주 등으로부터 해당 주식을 차입하여 기관투자자 등에게 초과 배정을 하는
초과배정옵션(over-allotment option)도 금번 공모에서는 부여되지 아니하였습니다. 투자자께서는 이 점을 유의하시기 바랍니다.

2007년 6월 18일부터 시행된 증권 인수업무 등에 관한 규정에서 제11조 일반투자자의 권리 및 인수회사의 의무(Put-Back Option) 조항이 삭제됨에 따라 이와 관련해서투자자께서는 해당 권리를 행사할 수 없습니다. 금번 공모의 경우 한국거래소의「코스닥시장 상장규정」제2조제1항제39호가목에 따른 기술성장기업의 상장을 목적으로 하는 바, 2016년 12월 13일 개정되어 2017년 1월 1일부로 시행되는 증권 인수업무 등에 관한 규정 제10조의3 제1항 제4호에 해당하지 않기 때문에 동 규정에 따른 환매청구권이 부여되지 않습니다.

[증권 인수업무 등에 관한 규정]

제10조의3(환매청구권)

① 기업공개(국내외 동시상장공모를 위한 기업공개는 제외한다)를 위한 주식의 인수회사는 다음의 어느 하나에 해당하는 경우 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(이하 "환매청구권"이라 한다)를 부여하고 일반청약자가 환매청구권을 행사하는 경우 증권시장 밖에서 이를 매수하여야 한다. 다만, 일반청약자가 해당 주식을 매도 하거나 배정받은 계좌에서 인출하는 경우 또는 타인으로부터 양도받은 경우에는 그러하지 아니하다. 1. 공모예정금액(공모가격에 공모예정주식수를 곱한 금액)이 50억원 이상이고, 공모가격을 제5조제1항제1호의 방법으로 정하는 경우 2. 제5조제1항제2호 단서에 따라 창업투자회사등을 수요예측등에 참여시킨 경우 3. 금융감독원의 「기업공시서식 작성기준」에 따른 공모가격 산정근거를 증권신고서에 기재하지 않은 경우 4. 한국거래소의 「코스닥시장 상장규정」제2조제1항제39호나목에 따른 사업모델기업의 상장을 위하여 주식을 인수하는 경우 5. 한국거래소의 「코스닥시장 상장규정」제2조제1항41호의 요건을 충족하는 기업(이하 "이익미실현 기업"이라 한다)의 상장을 위하여 주식을 인수하는 경우 ② 인수회사가 일반청약자에게 제1항의 환매청구권을 부여하는 경우 다음 각 호의 요건을 모두 충족하여야 한다. 1. 환매청구권 행사가능기간 가. 제1항제1호부터 제3호까지의 경우 : 상장일부터 1개월까지 나. 제1항제4호의 경우 : 상장일부터 6개월까지 다. 제1항제5호의 경우 : 상장일부터 3개월까지 2. 인수회사의 매수가격 : 공모가격의 90%이상. 다만, 일반 청약자가 환매청구권을 행사한 날 직전 매매거래일의 주가지수가 상장일 직전 매매거래일의 주가지수에 비하여 10%를 초과하여 하락한 경우에는 다음 산식에 의하여 산출한 조정가격 이상. 이 경우, 주가지수는 한국거래소가 발표하는 코스피지수, 코스닥지수 또는 발행회사가 속한 산업별주가지수 중 대표주관회사가 정한 주가지수를 말한다. 조정가격 = 공모가격의 90% × [1.1 + (일반 청약자가 환매청구권을 행사한 날 직전 매매거래일의 주가지수 - 상장일 직전 매매거래일의 주가지수) ÷ 상장일 직전 매매거래일의 주가지수]

또한, 공모 물량에 대한 초과수요가 존재 시 인수회사가 공모 물량의 15% 범위 내에서 발행회사의 대주주등으로부터 해당 주식을 차입하여 기관투자자 등에게 초과 배정을 하는 초과배정옵션(over-allotment option)도 금번 공모에서는 부여되지 않으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

타. 공모자금의 사용내역 관련 위험

당사는 금번 공모를 통해 조달한 금액에서 발행제비용을 차감한 순수입금의 사용계획을 결정함에 있어 상당한 재량권을 보유하고 있으며, 투자자가 당사의 결정사항에 동의하지 않는 목적으로 사용할 수 있습니다.

금번 공모를 통해 당사가 수령하게 될 자금은
40,643백만원(
확정공모가액인 19,500원 기준이며 인수수수료와 기타 발행비용을 제외한 순수입금 기준)으로 예상됩니다. 당사 경영진은 금번 공모를 통해 조달한 공모자금을 투자자가 동의하지 않거나 당사 주주에게 유리한 수익이 발생하지 않는 방식으로 사용할 수 있습니다.

당사는 해당 공모자금을 시설자금, 운영자금, 연구개발비 등의 용도로 사용할 계획입니다. 상세 내역은 「Ⅴ. 자금의 사용목적」을 참고 하시기 바랍니다. 다만, 당사의 자금 사용 계획에 따른 자금의 지출 규모와 시기는 사업환경의 변화, 고객과의 거래관계의 형성, 유지, 변경 및 단절, 그리고 예상하지 못한 자금 수요 등에 따라 변경될 수 있음을 투자자께서는 인지하여 주시기 바랍니다.당사 경영진은 금번 공모를 통해 수령한 공모자금을 실제로 집행함에 있어 재량권을 보유하며, 이를 특정 용도로 사용하고자 하는 당사 경영진의 판단을 투자자가 신뢰하고 투자금을 당사 경영진에게 위탁하는 것임을 유의하시기 바랍니다. 또한, 금번 공모를 통해 조달한 순수입금의 사용내역은 향후 당사가 제출하는 사업보고서, 분/반기 보고서 상 「III. 재무에 관한 사항 - 7. 증권의 발행을 통한 자금 조달 - 7-2. 증권의 발행을 통해 조달된 자금의 사용실적」에서 확인 하시기 바랍니다.

파. 주식의 대규모 발행 또는 매각 위험(Overhang Issue)
향후 당사의 보통주가 대규모로 매각되거나 추가적으로 발행되는 경우,
당사의 보통주 가격은 하락할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점을 유의하시기 바랍니다.

당사는 코스닥시장 상장 이후 6개월이 경과하기 전까지 상장주선인의 사전 서면동의없이는 총액인수계약서에 의한 공모주식을 상장주선인에게 매각하는 것 이외에 주식또는 전환사채 등 주식과 연결된 유가증권을 발행하거나 직간접적으로 매매하거나, 담보제공 등 제3자와의 거래를 하지 않도록 할 것입니다.향후 당사가 보통주를 추가적으로 발행하거나 당사의 주주가 보유한 주식을 대규모로 매각하는 경우(매각 제한 기간이 종료한 이후에는 매각 금지 대상 물량을 보유한 주주들도 포함) 또는 이와 같은 사건이 발생할 것이라는 인식이 형성되는 경우, 당사의 보통주 가격은 하락할 수 있습니다.

하. 지배주주와 투자자와의 이해상충 위험본 공모 후 최대주주인 박외진은 보통주 1,252,452주(상장예정주식수의
15.69%)를 보유하게 됩니다. 지배주주는 이사의 선임을 비롯한 당사 주주총회에 상정되는 대부분 사안을 결정할 때 상당한 영향력을 행사할 수 있을 것으로 판단됩니다
또한, 지배주주는 정관 변경 요구, 합병 제안, 자산 매각 제안, 또는 기타 주요 거래 등에 대한 투표 결과를 통제하거나 주요한 영향력을 행사할 수 있어 당사 지배주주의이해관계와 투자자의 이해관계는 상충될 수 있습니다. 이러한 이해상충은 당사에 대한 투자자나 다른 주주들의 이해관계에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

본 공모 후 최대주주인 박외진은 보통주 1,252,452주(상장예정주식수의
15.69%)를 보유하게 됩니다. 최대주주등 및 주요주주 중 박외진, 신현경, 이세화, 김종희, 염익준, 고의열 총 6인은 보유 지분 전량에 대해 상장 후 공동목적보유확약을 체결하였습니다. 박외진, 신현경, 김종희, 염익준, 고의열의 경우 상장 후 3년, 이세화의 경우 상장 후 1년 공동목적보유확약을 통해 안정적 경영권 확보를 위한 방안을 마련하였으며, 지배주주는 이사의 선임을 비롯한 당사 주주총회에 상정되는 대부분 사안을 결정할 때 상당한 영향력을 행사할 수 있을 것으로 판단됩니다.

[최대주주 우호 지분 의무보유 및 공동목적보유 현황]

주주명
관계
주식의 종류
공모후
공동목적보유확약

주식수
지분율
확약 주식수
지분율
확약 기간

박외진
최대주주 본인
보통주
1,252,452
15.69%
1,252,452
15.69%
3년

신현경
특수관계인(등기임원)
보통주
510,467
6.40%
510,467
6.40%
3년

주식매수선택권
150,000
-
150,000
-

이세화
특수관계인(비등기임원)
보통주
144,105
1.81%
144,105
1.81%
1년

주식매수선택권
50,000
-
50,000
-

김종희
특수관계인(비등기임원)
보통주
132,463
1.66%
132,463
1.66%
3년

주식매수선택권
10,000
-
10,000
-

염익준
특수관계인(등기임원)
보통주
54,739
0.69%
54,739
0.69%
3년

주식매수선택권
90,000
-
90,000
-

고의열
특수관계인(비등기임원)
보통주
45,058
0.56%
45,058
0.56%
3년

주식매수선택권
30,000
-
30,000
-

이형래
특수관계인(㈜파인헬스케어등기임원)
보통주
7,320
0.09%
-
-
-

합계
2,146,604
26.90%
2,139,284
26.81%
-

주)
합계 주식 수는 기 부여된 주식매수선택권 수량이 제외된 보통주 합산 수량을 기준으로 기재하였습니다.

또한, 지배주주는 정관 변경 요구, 합병 제안, 자산 매각 제안, 또는 기타 주요 거래 등에 대한 투표 결과를 통제하거나 주요한 영향력을 행사할 수 있어 당사 지배주주의이해관계와 투자자의 이해관계는 상충될 수 있습니다. 이러한 이해상충은 당사에 대한 투자자나 다른 주주들의 이해관계에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

거. 일반청약자 배정방법의 변경에 따른 위험 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조 제1항 제3호 개정에 따라 일반청약자에게 공모주식의 25% 이상을 배정합니다. 또한 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조 제1항 제6호의 개정에 따라 일반청약자 배정물량인 공모 물량의 25%에서 추가적으로 우리사주조합원의 청약 수량을 제외한 물량을 공모주식의 5% 내에서 발행회사와 협의하여 일반청약자에게 배정할 수 있습니다.
이에 따라 일반청약자 배정 물량은 25%를 초과할 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 2020년 11월 19일 금융위원회에서 고시한 공모주 일반청약자 참여기회 확대방안에 의거 금번 공모는 일반청약자 배정물량 중 절반이상에 대해 균등방식을 도입하여 배정합니다.
당사는 금번 공모 과정에서 일반청약자 주식을 배정함에 있어, 금융위원회가 고시한 적용가능한 균등방식 예시 중 '일괄청약방식'을 적용합니다.
이에 따라 일반청약자는 기존 청약방식대로 원하는 수량을 청약하고 균등배정 수량과 비례배정 수량을 최종 배정받게 됩니다. 이에 일반청약자에게 배정되는 주식수는 청약 시에 보여지는 청약 경쟁률과 상이할 수 있으며, 일반청약자가 예상한 배정주식수보다 많은 주식이 배정될 수 있습니다. 또한,
청약증거금 50% 징수에 따라 추가 납입 및 청약증거금의 환불은 이루어지지 않을 수 있기에 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조 제1항 제3호의 개정에 따라 일반청약자에게 공모 주식의 25% 이상을 배정합니다. 또한 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제6호의 개정에 따라 일반청약자 배정 물량인 공모 물량의 25%에 추가적으로 우리사주조합원의 청약 수량을 제외한 물량을 공모주식의 5% 내에서 발행회사와 협의하여 일반청약자에게 배정할 수 있습니다. 이에 따라 일반청약자 배정 물량은 25%를 초과할 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다

[증권 인수업무 등에 관한 규정]

제9조(주식의 배정) ①기업공개를 위한 대표주관회사(명칭의 여하에 불문하고 공모주식을 배정하는 금융투자회사를 말한다. 이하 이 조에서 같다)는 공모주식을 다음 각 호에서 정하는 바에 따라 해당 청약자 유형군에 배정하여야 한다. 1. 유가증권시장 상장을 위한 기업공개(외국법인등의 기업공개는 제외한다)의 경우 우리사주 조합원에게 「근로복지기본법」 제38조제1항에 따라 공모주식의 20%를 배정한다. 다만, 법 제165조의7제1항 단서의 경우에는 그러하지 아니하다. 2. 코스닥시장 또는 코넥스시장 상장을 위한 기업공개의 경우 우리사주 조합원에게 「근로복지기본법」 제38조제2항에 따라 공모주식의 20%를 배정할 수 있다. 3. 일반청약자에게 공모주식의 25% 이상을 배정한다. 4. 15일 이상 의무보유를 확약한 고위험고수익투자신탁등[고위험고수익채권투자신탁의 경우에는 「상법」제469조제2항제3호에 따른 사채로서 법 제4조제7항제1호에 해당하는 증권(이하 이 조에서 "파생결합사채"라 한다)을 제외한 고위험고수익채권의 평균보유비율이 조세특례제한법 시행령 제93조제1항제1호 각 목의 비율 이상인 경우에 한하며, 고위험고수익투자신탁의 경우에는 파생결합사채를 제외한 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합산한 평균보유비율이 100분의 45 이상인 경우에 한한다. 이하 이 조에서 같다]에 공모주식의 5% 이상을 배정한다. 다만, 코스닥시장 상장을 위한 기업공개의 경우에는 10% 이상을 배정한다. 5. 코스닥시장 상장을 위한 기업공개의 경우 15일 이상 의무보유를 확약한 벤처기업투자신탁(사모의 방법으로 설정된 벤처기업투자신탁의 경우 최초 설정일로부터 1년 6개월 이상의 기간 동안 환매가 금지된 벤처기업투자신탁을 말한다)에 공모주식의 25% 이상을 배정한다. 6. 제1호 또는 제2호에도 불구하고 우리사주 조합원이 공모주식의 20% 미만을 청약하는 경우 공모주식의 20%에서 우리사주 조합원의 청약수량을 제외한 주식(이하 "우리사주 잔여주식"이라 한다)을 공모주식의 5% 이내에서 일반청약자에게 배정할 수 있다. 이 경우 우리사주 조합원이 공모주식의 20% 미만을 청약한 사유 등을 감안하여 발행인과 협의하여야 한다. 7. 제1호부터 제6호에 따른 배정 후 잔여주식은 다음 각 목에 따라 일반기관투자자에게 배정한다. 가. 일반기관투자자 잠재 배정물량(수요예측등을 실시한 날부터 청약일 전일까지의 기간 중 산정한 일반기관투자자에 대한 공모주식 배정 예상물량으로서 공모물량에서 일반기관투자자 이외의 자에게 배정할 물량을 차감하여 산정한다. 이하 같다)의 40%(단, 2025년 12월 31일까지 증권신고서를 최초로 제출한 경우에는 30%) 이상을 의무보유를 확약한 일반기관투자자에게 배정(이하 "선배정"이라 한다)할 것 나. 선배정 후 일반기관투자자 잠재 배정물량의 잔여주식을 선배정을 받은 자를 포함하여 일반기관투자자에게 배정(이하 "후배정"이라 한다)할 것. 이 경우 선배정을 받은 자에 대한 배정은 해당 투자자의 신청물량에서 선배정 물량을 차감한 잔여물량이 있는 경우에 한한다. 다. 가목 및 나목에 따른 배정 후 잔여주식이 있는 경우, 대표주관회사의 내부기준(대표주관회사가 복수인 경우, 대표주관회사간 협의를 포함한다)에 따라 배정할 것.

2020년 11월 19일 금융위원회에서 고시한 공모주 일반청약자 참여기회 확대 방안에 의거해 금번 공모는 일반청약자 배정물량 중 절반 이상에 대해 균등방식을 도입하여 배정합니다.

[금융위원회가 고시한 적용가능한 균등방식 예시]

1. 일괄청약방식 (청약) 현황과 마찬가지로 각자 원하는 수량을 청약 (배정) 일반청약자 배정물량의 절반을 모든 청약자에 대해 균등배정*한 후 남은 절반을 현재와 마찬가지로 청약수요 기준으로 비례배정 *수요가 일정물량에 미달하는 청약자에 대해서는 해당 수요만큼 배정

2. 분리청약방식 (청약) 일반청약자 배정물량을 절반씩 A군과 B군으로 나누고 청약자는 A군과 B군을 선택하여 청약 (배정) A군에 대해서는 추첨, 균등배정(1/n) 등 다양한 방식을 적용하여 당첨자간 동일한 물량*을 배정하고 B군에 대해서는 현재와 마찬가지로 청약수요 기준으로 비례배정 *증거금 부담을 감안하여 청약자별 최대 배정가능 수량을 설정 및 안내할 필요

3. 다중청약방식 (청약) 분리청약방식의 A군에서 청약자의 수요를 반영하기 위해 A군 청약접수시 사전에 정해진 복수의 수요량을 청약자가 선택 B군 청약자는 A군 수요량을 초과하는 범위에서 원하는 수량을 청약 *(예시) A군(10주, 20주, 30주), B군(30주이상(직접입력)) 중 하나를 선택 (배정) A군의 각 그룹내에서 추첨, 균등배정(1/n) 등으로 물량배정 B군에서는 현재와 마찬가지로 청약수요 기준으로 비례배정

일반청약자 주식을 배정함에 있어 금융위원회가 고시한 적용가능한 균등방식 예시 중 일괄청약방식을 적용합니다. 이에 따라 일반청약자는 기존 청약방식대로 원하는 수량을 청약하고 균등배정 수량과 비례배정 수량을 최종 배정받게 됩니다. 청약 배정 방법은 일반청약자 배정물량 중 1/2 이상으로 일반청약자 인원수로 나눈 몫을 청약자 전원에게 동일하게 배정(전원 균등)하고, 일반청약자 배정 총 주식수에서 균등배정분을 제외한 수량에 대해서는 비례 배정이 이루어지게 됩니다. 각 청약자의 청약증거금에서 균등배정분 배정수량(금액)을 차감한 금액(이하 '비례배정분 청약증거금')을 기준으로 비례하여 안분배정하며, 비례배정분 청약증거금을 한도로 비례배정이 이루어지게 됩니다. 이에 일반청약자에게 배정되는 주식수는 청약 시에 보여지는 청약 경쟁률과 상이할 수 있으며, 청약경쟁률을 토대로 예상한 배정주식수보다 많거나 적은 주식이 배정될 수 있습니다. 이에 따라 투자자분들께서는 주금납입액 또는 환불액이 청약경쟁률에 따라 달라질 수 있는 점에 대해 유의하시기 바랍니다.

[금융투자협회 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조 개정사항]

⑪ 기업공개를 위한 주식의 인수회사가 제1항에 따라 일반청약자에게 공모주식을 배정하는 경우에는 자신이 인수한 공모주식 중 일반청약자에게 배정하는 전체수량(제1항제6호에 따른 배정수량을 포함한다)의 50% 이상을 최소 청약증거금 이상을 납입한 모든 일반청약자에게 동등한 배정기회를 부여하는 방식(이하 "균등방식 배정"이라 한다)으로 배정하여야 하며 나머지를 청약수량에 비례하여 배정(이하 "비례방식 배정"이라 한다)하여야 한다. ⑫ 제11항에도 불구하고 균등방식 배정 또는 비례방식 배정의 배정수량 보다 해당 배정방식을 선택한 일반청약자의 청약수량이 적은 경우 다음 각 호에 따라 배정하여야 한다. 1. 균등방식 배정과 비례방식 배정 중 어느 한쪽의 청약수량은 배정수량에 미달하고 다른 한쪽의 청약수량은 배정수량을 초과하는 경우 청약수량이 미달한 쪽의 잔여주식을 초과한 쪽에 배정하도록 할 것 2. 균등방식 배정과 비례방식 배정 모두 청약수량이 배정수량에 미달하는 경우 각각의 청약수량까지 배정하고 잔여주식을 다른 청약자 유형군에 배정하거나 인수회사가 취득할 것 ⑬ 기업공개를 위한 주식의 인수회사는 제11항에 따른 균등방식 배정의 방법과 수량을 준법감시인의 사전승인을 받아 결정하여야 하며, 인수회사가 복수인 경우 대표주관회사는 인수회사간 균등방식 배정의 방법이 동일하도록 하여야 한다.

너. 상장기업의 관리감독기준 강화에 따른 위험
최근 상장기업에 대한 관리감독기준이 강화되는 추세이며, 향후 당사가 상장기업 관리감독기준을 위반할 경우 주권매매정지, 관리종목지정, 상장폐지실질심사, 상장폐지 등의 조치가 취해질 수 있습니다. 특히 당사의 주권이 「코스닥시장 상장규정」제54조 및 제56조의 상장폐지 요건에 해당하는 경우 상장폐지가 될 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

최근 금융감독기관 등의 관리감독기준이 엄격해지고 있는 상황으로 관련 규정을 위반할 경우 주권매매정지, 관리종목지정, 상장폐지실질심사, 상장폐지 등의 조치가 취해질 수 있습니다. 향후 감독기관으로부터 당사가 현재 파악하지 못한 제재가 부과될 경우 주가하락 및 유동성(환금성) 제약 등으로 인해 투자금에 막대한 손실이 발생할 수 있으니 투자자들께서는 관련 규정을 충분히 검토하신 후 투자에 임해주시기 바랍니다. 특히 "코스닥시장 상장규정 제53조(관리종목), 코스닥시장 상장규정 제2편 제3장(상장폐지)에 유의하시기 바랍니다. 「코스닥시장 상장규정」제54조 및 제56조의 상장폐지 요건에 해당하는 경우 당사 주권은 상장폐지가 될 수 있으니 투자자들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 자세한 금융관련 법규는 "국가법령정보센터(https://law.go.kr)", "금융감독원 금융법규서비스(https://fss.or.kr)", "KRX법규서비스(https://law.krx.co.kr)" 등을 참고하시기 바랍니다.

더. 재무제표 작성 기준일 이후 변동 미반영

본 증권신고서상의 재무제표에 관한 사항은 2025년 3분기말 작성기준일 이후의 변동을 반영하지 않았으니 투자자 분들께서는 이 점 고려하시기 바랍니다.

당사는 증권신고서 제출일 현재 한국채택국제회계기준(K-IFRS)을 적용하여 재무제표를 작성하고 있으며, 2025년 3분기말 재무제표에 대해 정동회계법인으로부터 검토받은 K-IFRS 기준으로 재무제표를 작성하여 본 신고서에 기재하였습니다. 본 신고서 상의 재무제표는 2025년 3분기말 재무제표 작성 기준일 이후의 변동을 반영하지 않았으므로 투자에 유의하시기 바랍니다.

한편, 2025년 3분기 이후 월별 실적을 'III. 투자위험요소 - 2. 회사위험 - 타. 결산일 이후 최근 재무정보 관련 위험'에 기재하였으니, 참고하시기 바랍니다. 다만, 신고서 제출일 이후에도 영업 환경이 달라질 수 있는 점과 당사의 노력에도 불구하고, 사업이 계획대로 진행되지 않는 등 대내외적인 이유로 사업계획상 추정 매출액은 변동 가능성이 존재할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

러. 증권신고서의 특성에 관한 위험본 증권신고서(예비투자설명서)의 효력발생은 정부 또는 금융위원회가 본 증권신고서(예비투자설명서)의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 본 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아닙니다. 또한, 본 증권신고서(예비투자설명서)의 기재사항은 청약일 전에 정정될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

본 증권신고서의 효력발생은 정부 또는 금융위원회가 본 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 본 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 또한 본 증권신고서의 기재사항은 청약일 전에 정정될 수 있음을 유의하시기 바랍니다. 또한, 본 증권신고서상의 발행일정은 확정된 것이 아니며, 금융감독원의 공시심사 과정에서 정정사유 발생시 변경될 수 있습니다.본 증권신고서에 기재된 재무제표의 작성기준일 이후 본 증권신고서 제출일 사이에 발생한 것으로 증권신고서에 기재된 사항 이외에 자산, 부채, 현금흐름표 또는 손익에 중대한 변동을 가져오거나 중요한 영향을 미치는 사항은 없습니다.

IV. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)

■ 본 장은 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제119조제1항 및 동법 시행령 제125조제1항제2호마목에 의거, 금번 공모주식의 인수인이 공모주식에 대한 의견을 기재한 부분입니다. 따라서 본 장의 작성 주체는 대표주관회사인 신한투자증권㈜이므로 문장의 주어를 "당사" 또는 "신한투자증권㈜"로 기재하였습니다. 발행회사인 ㈜아크릴의 경우에는"동사", "회사" 또는"㈜아크릴"로 기재하였습니다.

■ 본 장에 기재된 평가의견은 금번 한국거래소 코스닥시장 상장의 대표주관회사인 신한투자증권㈜가 금번 공모주식의 발행회사인 ㈜아크릴에 대한 기업실사 과정을 통하여 발행회사인 ㈜아크릴로부터 제공받거나 취득한 정보 및 자료에 기초하여 코스닥시장 상장법인으로서의 조건 충족여부 및 상장과정에서의 공모희망가액 제시범위(공모가 밴드) 산정논리와 적정성에 대한 판단범위로 한정됩니다.■ 즉, 본 장의 평가의견은 금번 공모주식의 ㈜아크릴에 대한 기업 실사과정 중에 있어서 동사의 코스닥시장 상장 및 공모주식의 가치평가를 검토 및 산정하기 위해 제공받은 정보 및 자료에 기초하여 대표주관사인 신한투자증권㈜가 합리적 추정 및 판단의 가정하에 제시하는 주관적인 의견입니다.■ 그러므로, 본 증권신고서의 당해 기재내용이 금번 공모주식의 대표주관회사인 신한투자증권㈜가 투자자에게 투자의사결정 여부, 이와 관련한 동사의 영업, 경영관리, 재무, 기술 등 전반적인 사업개황을 평가한 후의 조언 및 자문, 이에 상응하는 청약관련 정보를제공하는 것이 아니며, 인수인의 분석의견 제시가 본 증권신고서, 예비투자설명서, 투자설명서 기재내용의 고의적인 허위기재사실 이외 진실성, 정확성과 관련하여 자본시장과 금융투자업에 관한 법률상에서의 모든 책임을 부담하는 것은 아니라는 사실에 유의하시기 바랍니다.■ 본 장에 기재된 인수인의 분석의견 중에는 투자자에게 회사에 대한 이해를 돕기 위하여 기재된 예측정보가 포함되어 있습니다. 예측정보에 대한 실제결과는 여러 가지 내/외부 요인들의 변화에 의해 기재된 예측정보와는 다르게 나타날 수 있음을 투자자는 유의하셔야 합니다. 예측정보와 관련하여 투자자가 고려해야 할 사항에 대해서는 본 신고서의 서두에 기재된" 예측정보에 관한 유의사항" 부분을 참조하시기 바랍니다.■ 투자위험과 관련된 내용은 III. 투자위험요소를 참조하시기 바랍니다.

1. 공모가격에 대한 의견

[공모가 산정 요약표]

평가방법
상대가치법

평가모형
PER

적용 재무수치
추정치 (2027년 추정 당기순이익)

적용산식
추정 당기순이익 현재가치(①) x 유사기업 PER(②) ÷ 주식수(③) x {1 - 할인율(④)}

적용근거
구 분
수 치
참고사항

①
2027년 추정당기순이익의 현재가치
7,532백만원
1. 공모가격에 대한 의견 - 라. 희망공모가액의 산출 -(3) 주당 평가가액 산출

②
유사기업 PER
28.07배
1. 공모가격에 대한 의견 - 라. 희망공모가액 산출 -(2) 유사기업 PER 산출

③
주식수
8,279,324주
1. 공모가격에 대한 의견 - 라. 희망공모가액의 산출 -(3) 주당 평가가액 산출

주당 평가가액
25,533원
① x ② ÷③

④
주당 평가가액에 대한할인율
31.46% ~ 23.63%
1. 공모가격에 대한 의견 - 라. 희망공모가액의 산출 -(4) 희망공모가액 결정

공모가 산정 결과
17,500원 ~ 19,500원
-

확정 공모가
19,500원

수요예측 이후 발행회사와 협의하여최종 공모가액을
확정하였습니다.

동사의 공모가를 산정하기 위하여 향후 3년간(2025년~2027년)의 손익을 추정하였으며, 상대가치법에 따라 2027년 당기순이익에 유사기업 평균 PER을 적용하였습니다. 공모가 산정시 직접적으로 활용된 당기순이익 및 유사기업 PER은 상기 표에서 제시하는 바와 같습니다.

가. 평가결과대표주관회사인 신한투자증권㈜는 ㈜아크릴의 코스닥시장 상장을 위한 공모와 관련하여 희망공모가액을 다음과 같이 제시하고자 합니다.

구 분
내 용

주당 희망공모가액
17,500원 ~ 19,500원

확정 공모가액
19,500원

확정공모가액결정방법

수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 확정공모가액을
결정하였습니다.

상기 표에서 제시한 희망공모가액의 범위는 ㈜아크릴의 절대적 가치가 아니며, 향후 국내외 경기, 주식시장 상황, 산업 성장성 및 영업환경 변화 등 다양한 제반 요인의 영향으로 예측, 평가 정보는 변동할 수 있음을 유의하여 주시기 바랍니다.금번 ㈜아크릴의 코스닥시장 상장공모를 위한 확정공모가액은 대표주관회사가 상기와 같이 제시된 희망공모가액을 바탕으로 국내외 기관투자자를 대상으로 수요예측을
실시하였으며, 확정 공모가액은 동 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 대표주관회사인 신한투자증권㈜과 발행회사인 ㈜아크릴이 협의하여 1주당 19,500원으로 결정하였습니다.

나. 희망공모가액의 산출방법(1) 희망공모가액 산출 방법 개요금번 공모와 관련하여 대표주관회사인 신한투자증권㈜는 ㈜아크릴의 영업실적, 재무지표, 경영성과 등과 향후 성장성, 산업의 특성, 유사회사와의 재무지표 비교 및 주가수준 등을 감안하여 공모가액을 종합적으로 평가하였습니다. 동사의 공모가 밴드를 제시하기 위한 절차는 다음과 같습니다.
(2) 평가방법 선정

(가) 평가방법 개요

일반적으로 주식시장에서 기업의 가치를 평가하는 방법으로는 절대가치평가법과 상대가치평가법이 있습니다.

절대가치 평가방법으로는 대표적으로 미래현금흐름의 현재가치할인모형(DCF: Discounted Cash Flow Method)과 본질가치평가법이 있으며, 미래현금흐름의 현재가치할인모형(DCF)은 미래에 실현될 것으로 예상되는 기업의 연도별 현금흐름을 추정하고 이에 적정한 할인율(가중평균자본비용(WACC: Weighted Average Cost Of Capital - 기업의 자본조달원천별 가중치를 곱하여 산출한 자기자본비용과 타인자본비용의 합)을 적용하여 현재가치를 산정하는 평가방법입니다. 이를 위해서는 최소 5년 이상의 미래 현금흐름 및 적정 할인율을 추정하여야 하며, 비교회사와 비교하기 위해서는 비교회사의 미래현금흐름 및 할인율을 추정하여야만 상호비교가 가능한 모형으로이러한 미래 현금흐름 및 적정 할인율을 산정함에 있어 객관적인 기준이 명확하지가 않고 평가자의 주관이 개입될 경우 평가 지표로서 유의성을 상실할 우려가 있습니다

본질가치평가법은 2002년 8월 "유가증권인수업무에 관한 규칙" 개정 이전에 공모주식의 평가를 위해 사용하던 규정상의 평가방법으로 최근 사업연도의 자산가치와 향후 2개년 추정실적을 기준으로 한 수익가치를 1과 1.5의 가중치를 두어 산출하는 절대가치 평가방법의 한 기법입니다. 그러나, 본질가치를 구성하는 자산가치는 역사적 가치로서 기업가치를 평가함에 있어 과거 실적을 중요시 한다는 점에 있어 한계가 있으며, 또한 이를 보완하는 향후 2개년간 추정손익에 의해 산정되는 수익가치는 손익 추정시 평가자의 주관 개입 가능성, 추정기간의 불충분성 및 자본환원율로 인한 기업가치의 고평가 가능성 등은 한계점으로 지적되고 있습니다.

상대가치 평가방법(PER 비교, EV/EBITDA 비교, PSR 비교, PBR 비교 등)은 주식시장에 분석대상기업과 동일하거나 유사한 제품을 주요제품으로 하는 비교가능성이 높은 유사 기업들이 존재하고, 주식시장은 이런 기업들의 가치를 평균적으로 올바르고 적정하게 평가하고 있다는 가정하에 분석대상기업과 비교기업을 비교 ·평가하는방법으로서 그 평가방법이 간단하고 연관성을 갖기 때문에 유용한 기업가치 평가방법으로 인정되고 있습니다.

그러나, 비교기업의 선정시 평가자의 주관 개입 가능성과 시장의 오류(기업가치의 저평가 혹은 고평가)로 인한 기업가치 평가의 오류 발생가능성은 여전히 상대가치 평가방법의 한계점으로 지적되고 있습니다. 이와 같이 상대가치 평가방법(PER 비교, EV/EBITDA 비교, PSR 비교, PBR 비교 등)을 적용하기 위해서는 비교대상 회사들이 우선적으로 일정한 재무적 요건을 충족하여야 하며 또한, 사업적, 기술적, 관련 시장의 성장성, 주력 제품군 등의 질적 측면에서 일정 부분 평가대상회사와 유사성을 갖고 있어야 합니다.

(나) 평가방법 선정대표주관회사인 신한투자증권㈜는 금번 공모를 위한 ㈜아크릴의 주당가치를 평가함에 있어 상기 평가방법 중 국내 증권시장에 기상장된 비교기업을 대상으로 PER을 산정하여 가치평가에 활용하였습니다.

[㈜아크릴 비교가치 산정시 PER 적용 사유]

적용 투자지표
투자지표의 적합성

PER
PER(Price/Earning Ratio)는 해당 기업의 주가와 주당순이익(EPS)의 관계를 규명하는 비율로서 기업의 영업활동을 통한 수익력에 대한 시장의 평가, 성장성, 영업활동의 위험성 등이 총체적으로 반영된 지표입니다. 또한 개념이 명확하고 계산의 용이성으로 인해 가장 널리 사용되는 투자지표이기도 합니다. PER는 순이익을 기준으로 비교가치를 산정하므로 개별 기업의 수익성을 잘 반영하고 있을 뿐만 아니라, 산업에 대한 미래의 성장성이 반영되어 개별 기업의 PER가 형성되므로, PER를 적용할 경우 특정산업에 속한 기업의 성장성과 수익성을 동시에 고려할 수 있고 산업 고유위험에 대한 Risk 요인도 주가를 통해 반영될 수 있습니다. 이에 따라 금번 공모주식에 대한 평가에 있어 상대가치 평가방법 중 가장 보편적이고 소속업종 및 해당기업의 성장, 수익, 위험을 반영할 수 있는 모형인 PER를 활용하였습니다.

[㈜아크릴 비교가치 산정시 PBR, PSR, EV/EBITDA 제외 사유]

제외 투자지표
투자지표의 부적합성

PBR
PBR(주가순자산비율)은 해당 기업의 주가가 BPS(주당순자산)의 몇 배인가를 나타내는 지표로 엄격한 회계기준이 적용되고 자산건전성을 중요시하는 금융기관의 평가나 고정자산의 비중이 큰 장치산업의 경우 주로 사용되는 지표입니다. 동사의 경우 금융기관이 아니며, 고정자산 비중이 크지 않아 순자산가치가 상대적으로 중요하지 않기 때문에 가치평가의 한계성을 내포하고 있어 가치산정시 제외하였습니다.

PSR
PSR(주가매출액비율)은 해당 기업의 주가가 SPS(주당매출액)의 몇 배인가를 나타내는 지표로 일반적으로 비교기업의 이익이 적자(-)일 경우 사용하는 보조지표로 이용되고 있습니다. PSR이적합한 투자지표로 이용되기 위해서는 비교기업간에 매출액 대비 수익률이 유사해야 하지만 현실적으로 기업마다 매출액 대비 수익률(ROS)은 상이하며, 단순히 매출액과 관련하여 주가 비교시에 수익성을 배제한 외형적 크기만을 비교하여 왜곡된 정보를 제공할 수 있기 때문에 동사 가치를 평가하기에 적합하지 않아 제외하였습니다.

EV/EBITDA
EV/EBITDA는 기업가치(EV)와 영업활동을 통해 얻은 이익(EBITDA)과의 관계를 나타내는 지표로 기업이 자기자본과 타인자본을 이용하여 어느 정도의 현금흐름을 창출할 수 있는 지를 나타내는 지표입니다. EBITDA는 유형자산이나 기계장비에 대한 감가상각비 등 비현금성 비용이 많은 산업에 유용한 지표로서, 동사 가치를 나타내는 데에는 적정한 지표로 사용되기 어렵다는 판단하에 가치산정시 제외하였습니다.

동사의 주당 평가가액은 동사의

2027년
추정 주당순이익의 현재가치를 기준으로 PER를 적용하여 산출한 상대적 성격의 비교가치로서 동사의 기업가치를 평가하는 데 있어 절대성을 내포하고 있는 것은 아니며, 향후 발생할 수 있는 경기 상황의 변동 및 동사가 속한 산업의 성장성 및 위험, 동사의 영업 및 재무에 대한 위험 등이 계량화되어 반영되지 않았습니다.또한, 동사의 주당순이익 추정을 위한 여러 가정 및 추정 주당순이익을 사업위험을 감안한 현재가치로 환산하기 위한 할인율에 대해 불확실성과 평가자의 자의성 개입 가능성이 있으며, 비교대상회사의 기준주가를 특정시점에서 산정하였으므로 향후 발생할 수 있는 비교대상회사의 주가변동에 의하여 동사의 주당 평가가액도 변화할 수 있습니다.따라서 금번 평가의 결과로 산출된 동사의 평가가치는 대표주관회사인 신한투자증권㈜가 그 가치를 보증하거나 향후 코스닥시장에서 거래될 주가수준을 예측하는 것이 아님을 유의하시기 바랍니다.

다. 유사기업의 선정

(1) 유사기업 선정 요약

대표주관회사인 신한투자증권㈜는 동사의 업종, 사업, 재무 및 일반 유사성을 고려하여 엠로, 슈어소프트테크, 비아이매트릭스, 모코엠시스 총 4개사를 동사의 공모가격 산정을 위한 비교기업으로 선정하였으며, 상세 선정내역은 다음과 같습니다.최종 선정된 비교기업은 동사와 비교가능한 유사한 사업을 영위하고 있으나, 주요 사업 및 매출규모의 차이가 존재합니다. 또한 사업전략, 영업환경, 시장 내 위치 등의 차이가 존재할 수 있으므로, 투자자께서는 비교 참고 정보를 토대로 한 투자의사 결정 시 이러한 차이점이 존재한다는 사실에 유의하시기 바랍니다.이와 같은 기준으로 선정되어 모집단에 속한 비교기업은 아래와 같습니다.

[비교기업 선정 기준표]

구 분
선정기준
세부 검토기준
선정회사

1차
모집단 선정

한국표준산업분류상 다음 중 하나에 속하는 상장회사

① 응용 소프트웨어 개발 및 공급업(J58222)

② 시스템 소프트웨어 개발 및 공급업(J58221)

147개사

2차
사업 유사성

① AI(인공지능)를 활용한 IT 서비스를 제공하며 전방산업 및 적용분야가 유사할 것

(보안, 금융, 통신 등 사업 관련성이 낮은 서비스를 제공하는 기업은 제외)

② 자사 플랫폼을 기반으로 자체 개발한 SW 솔루션을 공급하는 사업을 영위할 것

21개사

3차
재무 유사성

① 2025년 상반기 LTM 기준 영업이익 및 당기순이익(지배)을 시현하였을 것

② 비경상이익(((당기순이익(지배)-영업이익)/영업이익) 150% 초과) 과대기업 제외

7개사

4차
일반 요건

① 12월 결산법인인 기업일 것

② 분석기준일 현재 상장 후 6개월이 경과하였을 것

③ 분석기준일 현재 최근 6개월 이내 합병, 영업양수도, 기업분할, 영업정지 등 중요한 경영상의 변동이 없을 것

④ 분석기준일 현재 최근 6개월간 한국거래소로부터 투자유의종목, 관리종목, 기업회계기준 위배로 인한 조치를 받은 사실이 없을 것

⑤ 선정 기업 중 PER 최고값 및 최저값인 기업 제외

4개사(엠로, 슈어소프트테크,비아이매트릭스, 모코엠시스)

(2) 유사기업 선정 세부내역
1) 1차 비교기업(모집단) 선정 : 업종 유사성동사는 한국표준산업분류 세세분류상 "응용 소프트웨어 개발 및 공급업(J58222)"에 해당합니다. 유사회사 범위를 확장하기 위하여 산업분류가 일치하지 않더라도 소프트웨어 개발 및 데이터 분석과 관련된 사업을 영위하고 있는 기업들을 모집단으로 포함하기 위하여 "시스템 소프트웨어 개발 및 공급업(J58221)"에 해당하는 유가증권시장 또는 코스닥 시장 상장회사를 비교기업으로 포함하였습니다.

[1차 - 업종 유사성]

한국표준산업분류
해 당 회 사

응용 소프트웨어 개발 및 공급업 (J58222)
크라우드웍스, 코난테크놀로지, 위세아이텍 등 111개사

시스템 소프트웨어 개발 및 공급업(J58221)
엑셈, 휴네시온, 한국전자인증 등 36개사

2) 2차 선정기준 : 사업 유사성

동사는 AI 인프라 자원의 효율화 니즈에 대응하며, 디지털 전환(DX) 및 인공지능 전환(AX)을 추진하는 중앙부처 및 공공기관, 제약ㆍ바이오, 뷰티, F&B 등 고객을 대상으로 AI 플랫폼 및 산업특화 AI 에이전트 관련 사업을 주 사업으로 영위하고 있습니다. 특히, 자체적으로 개발한 조나단(JONATHAN) 플랫폼을 기반으로 인공지능 구축 단계뿐만 아니라 전문 컨설팅, 운영 지원, 유지보수에 이르는 전 과정의 통합 서비스를 제공함으로써 고객사의 AI 도입 및 운영에 따른 부담을 최소화하고 있습니다. 2024년 온기 기준 조나단 관련 솔루션 매출액은 6,276백만원으로 전체 매출액 13,423백만원 중 46.8%를 차지하고 있으며, 2025년 3분기 기준으로는 3,477백만원으로 전체 매출액 7,542백만원 중 46.1%를 차지하고 있습니다.동사는 AI 서비스 구축 기술을 기반으로 산업특화 데이터 처리 및 AI 모델 구축 시스템을 갖추고 Private LLM 구축 시스템 역량을 보유하고 있으며, AI 인프라 운영 기술을 바탕으로 GPU 클러스터 가상화 시스템 및 고성능 AI 컴퓨팅 시스템 관련한 인프라 환경 구축이 가능한 기업입니다. 동사의 조나단 솔루션은 동사의 AI 서비스 구축 기술 및 AI 인프라 운영 기술을 토대로 개발 및 발전한 플랫폼이며, 각 산업 분야에 특화된 AI 모델을 생성하여 다양한 분야에서 활용이 가능한 특징이 존재합니다. 이처럼 동사의 조나단 플랫폼은 범용성을 토대로 다양한 산업군에 적용될 수 있음에 따라 특정 산업에서 동사와 사업 관련성이 낮은 서비스를 집중적으로 제공하는 기업은 제외하였습니다.이에, 다음 기준 중 2가지 모두를 충족하는 회사를 동사의 비교기업으로 선정하였습니다.

[2차 - 사업 유사성]

선정기준
세부 검토기준

사업 유사성

① AI(인공지능)를 활용한 IT 서비스를 제공하며 전방산업 및 적용분야가 유사할 것

(보안, 금융, 통신 등 사업 관련성이 낮은 서비스를 제공하는 기업은 제외)

② 자사 플랫폼을 기반으로 자체 개발한 SW 솔루션을 공급하는 사업을 영위할 것

1차 국내 유사기업 147개 중 사업 유사성 기준에 부합하는 기업은 아래 21개사입니다.

기업명
주요제품
선정여부

크라우드웍스
AI사업 18.1%, Data 사업 78.0%, Academy 사업 3.6%
O

코난테크놀로지
Text AI 88.46%, Vision AI 11.54%
O

위세아이텍
빅데이터 (분석과 품질) 88.4%, AI 9.4%, 기타 2.2%
O

씨이랩
AI Infra 47.29%, Vision AI 15.46%, Digital twin 37.25%
O

심플랫폼
NUBISON AIOT 플랫폼 100%
O

솔트룩스
다이퀘스트 55.41%, Big Data Suite 17.27%, AI Suite 7.88%
O

비투엔
데이터컨설팅 28.82%, 빅데이터 컨설팅 15.13%, IT서비스 41.47%, 상품매출 12.98%
O

비큐AI
제품 95%, 용역 5%
O

모아데이타
AI이상탐지 73.11%, 디지털헬스케어 15.79%, 디지털 펫 헬스케어 11.10%
O

마음AI
AI SYSTEM 구축 96.5%, AI API 2.5%
O

라온피플
클라우드 등 제품 94.57%, AI 머신비전 솔루션 4.56%, AI카메라모듈검사 솔루션 0.87%
O

딥노이드
산업AI 95.2%, 의료AI 4.8%
O

뉴엔AI
Quetta_Enterprise 36.17%, Quetta_Data 37.33%, Quetta_Service 12.45%, Insight Report 9.27%
O

MDS테크
임베디드 SW 개발솔루션 22.0%, 임베디드 시스템 SW 32.7%, 산업자동화 솔루션 18.6%, 기타 26.7%
O

와이즈넛
AI에이전트 7.11%, 인공지능(AI) 챗봇 19.78%, 인공지능(AI) 검색 37.09%, 빅데이터 1.61%, 챗봇서비스 1.81%, 광고서비스 11.21%, 제품유지서비스 20.99%
O

엠로
시스템 구축/컨설팅 67.1%, 기술지원 17.7%, 소프트웨어 라이선스 8.7%, 클라우드 사용료 6.5%
O

슈어소프트테크
SW시험검증 72.8%, 빅데이터/AI 27.2%
O

비아이매트릭스
제품 47.7%, 서비스 39.5%, 유지보수 12.8%
O

모코엠시스
연계솔루션 75.67%, APM솔루션 13.78%, 보안솔루션 10.55%
O

브레인즈컴퍼니
솔루션 51.1%, 유지보수 38.8%, 상 품 10.1%
O

엑셈
DB성능관리 47.55%, DB보안관리 20.93%, APM 15.6%, 빅데이터플랫폼 7.8%, 통합 IT 성능 모니터링 플랫폼 1.4%
O

핸디소프트
용역매출 83.65%, Cloud HANDY One 등 16.19%
-

한싹
정보보호제품 68.44%, 정보보호용역 31.16%
-

핀텔
교통 37%, 보안 60%
-

플래티어
이커머스 구축 운영 컨설팅 63.3%, 라이선스 개발용역 3.8%, AI CX 제품 8.7%, 디지털 전환 구축 운영 컨설팅 13.9%, 라이선스 10.3%
-

팅크웨어
환경생활가전 67.8%, 블랙박스 28.3%, 모바일서비스 3.4%, 내비게이션 0.5%
-

티사이언티픽
보안 및 네트워크 83.03%, 모바일커머스(SI등) 5.77%, 모바일커머스 11.20%
-

트윔
AI 21%, 에너지 사업 45%, Rule 34%
-

토마토시스템
용역 수입 49.63%, 솔루션 진행 매출 38.64%, 제품 11.3%, 상품 매출 0.36%, 기타 매출 0.07%
-

클로봇
서비스매출 77.89%, 상품 매출 19.16%
-

코어라인소프트
라이선스 88.62%, 용역 10.92%
-

케이쓰리아이
XR사업 49.2%, 디지털트윈 및 기타 50.8%
-

지란지교시큐리티
SpamSniper(APT) 31.15%, MobileKeeper 17.45%, MailScreen 15.16%, OfficeHard 10.20%, Docuone 9.98%
-

제이엘케이
인공지능 의료 분석 솔루션 82.8%, 기타 17.2%
-

현대이지웰
복지사업 96.4%
-

한솔인티큐브
제품(컨택센터/메시징 등) 100%
-

인스웨이브
금융 단말 솔루션 55.43%, UI/UX 개발 플랫폼 38.74%, 서버 개발 플랫폼 3.77%
-

한글과컴퓨터
문서기반 서비스 및 SW 66.1%, 소방 개인안전장비 24.2%, 기타 7.2%, 금융 2.5%
-

이씨에스
고객성공 사업부문 45.57%, Digital Workplace 사업부문 9.32%, ETaaS 사업부문 45.11%
-

이스트소프트
인터넷S/W 사업 45.5%, 게임 28.3%, 금융 14.8%, 커머스 7.3%, 포털 4.1%
-

한국정보인증
기타 10.28%, 인증서 49.0%, 인증보안(OTP) 15.65%, 전자서명 22.11%, 솔루션 2.96%
-

핑거
금융 플랫폼 구축 78.02%, 기타 6.83%, 핀테크 서비스 수수료 3.62%, 솔루션 판매 0.28%
-

폴라리스오피스
자동차 공조부품 사업 28.7%, 합성사 및 화학사업 31.3%, API 사업 17.2%, F&C 및 AI융합 등 사업 14.5%, 소프트웨어 플랫폼 사업 8.3%
-

포시에스
전자문서부문 44.09%, 리포트부문 38.89%, eformsign부문 10.82%, 기타부문 6.2%
-

파수
데이타보안 43.6%, 유지관리외 40.8%, 애플리케이션보안 14.0%, 정보보호컨설팅 1.6%
-

토탈소프트
Marine Terminal 68.6%, Shipping 28.4%, 기타 1.0%, E-learning 1.6%
-

키네마스터
동영상 편집앱 100%
-

유디엠텍
제품 83%, 용역 17%
-

코나아이
KONA카드,콤비카드,통신카드 59.0%, 플랫폼(선불결제) 20.4%, COB, 스마트카드외 12.9%, S/W개발 7.7%
-

웨이버스
공간정보SI 20.3%, 공간정보 SM 26.4%, 공간정보 플랫폼 15.3%, GIS 13.1%, 인프라 24.8%
-

원티드랩
채용AI 73.50%, AX사업 18.10%, 기타 8.40%
-

오픈엣지테크놀로지
라이선스 61.42%, 유지보수 30.12%, 기타 8.07%, 로열티 039%
-

오픈놀
플랫폼매출 12.85%, 교육컨설팅 매출 11.68%, 기타매출 2.9%, 응용 소프트웨어 개발 및 공급업 9.82%, 디지털사이니지 및 산업용 디스플레이 생산업 62.75%
-

지어소프트
유통 및 이커머스 49.89%, IT서비스 42.81%, 광고사업부 7.3%
-

오브젠
프로페셔널서비스 54.44%, 제품 라이선스비 29.16%, 제품 운영비 7.68%, 제품 기술비 8.72%
-

지니언스
네트워크보안(제품) 81.73%, 네트워크보안(용역) 18.27%
-

엠아이큐브솔루션
MES 47.8, TC 17.9%, 기타 18.3%, EES 14.3%, AI 1.4%
-

인지소프트
SW솔루션, IT서비스 100%
-

이지케어텍
SI용역 22.6%, SM용역 69.3%, 클라우드 8.1%
-

엑스큐어
스마트 카드 84.57%, IC카드 발급시스템 개발 외 13.33%, 기타 2.01%, AED 캐비닛 0.09%
-

이루온
스트리지장비 및 백업 시스템 등 51.7%, 핵심망 및 부가서비스 솔루션 37.2%, 카드발급/발송기 및 카드발급S/W 10.3%
-

알티캐스트
공사매출 84.78%, SW Quaility Insight 9.51%, MW Solution 5.71%
-

알체라
안면인식 54.4%, Data 27.3%, 기타 16.9%, 이상상황 감지 1.4%
-

이노룰스
SW프로페셔널서비스 매출 49.3%, SW라이선스 매출 30.7%, SW기술료 매출 20.0%
-

이노뎁
영상인식 74.76%, ITS 9.54%, 데이터플랫폼 8.06%, 기타 7.64%
-

유비케어
의료정보 플랫폼 99.1%, 기타 서비스 용역관련 0.9%
-

유비온
에듀테크 64.59%, 교육서비스 35.41%
-

웹케시
경리나라 34.2%, 브랜치 27.2%, 인하우스 38.7%
-

아우토크립트
CryptoDev (IVS) 73.23%, CryptoComm (V2X) 26.77%
-

오상자이엘
PLM Solution 56.44%, 시스템용역 32.48%, 시스템통합 7.94%, 포장재,생물농약 3.14%
-

신테카바이오
AI 신약개발 플랫폼 90%, 데이터센터 서비스 4%, 소프트웨어공급개발 6%
-

영림원소프트랩
K-System 56.4%, 유지관리 27.8%, 추가개발, 컨설팅 8.6%, System Ever 6.2%, HW/SW 1.0%
-

엔텔스
운영지원시스템 42.57%, 서비스제공플랫폼 20.99%, 비즈니스지원시스템 28.70%, 시스템통합 7.74%
-

시선AI
AI얼굴인식 시스템 35%, AI얼굴인증 솔루션 34%, AI객체인식 솔루션 14%, AI 로봇 솔루션 8%
-

엔지스테크널러지
자동차부품 부문 86.1%, Automotive Solution 6.7%, IoT사업부 2.7%, HIM사업부 4.4%
-

알서포트
원격지원 등 93.8%, 기타 6.2%
-

아이퀘스트
디포커스 64%, 아이퀘스트 36%
-

셀바스AI
HCI 5.0%, AI DT 14.8%, 의료진단기기 10.2%, 보조공학기기 15.3%, 의료기기 20.4%, 심장충격기 15.1%, 기타 의료기기 19.2%
-

세중
BPO 등 판매 39%, PLM 외 40%, 여행알선수입 외 21%
-

아이스크림미디어
교육출판 60.94%, 커머스 32.60%, 연수사업 4.06%
-

시큐브
솔루션 53.6%, 서비스 46.4%
-

스피어
우주항공사업 특수합금 등 공급 99.0%, 디지털헬스케어 기술플랫폼 및 건강기능식품 등 1%
-

비트맥스
IT서비스 90.8%, 게임콘텐츠 7.4%
-

브리지텍
콜센터 솔루션 67.6%, 유지보수 25.8%, 클라우드 콜센터 3.6%, IP기반 유무선멀티미디어서비스 3.1%
-

뷰노
진단솔루션 6.0%, 예후 예측 솔루션 77.0%, 서버 등 5.4%, 기술이전 및 R&D 용역제공 등 11.6%
-

버넥트
상품 19.72%, 라이선스 27.74%, 솔루션 37.89% 기타 14.56%
-

뱅크웨어글로벌
AMS 28.89%, SWSI 46.00%, MA 9.09%, SaaS 10.91%, License 5.11%
-

바이브컴퍼니
AI Solver 41.30%, 썸트렌드 51.53%, AI Assistant 4.84%
-

미디어젠
차량 음성 시스템 개발 33.5%, 차량용 음성 솔루션 판매 8.8%, AI 솔루션 판매 및 개발 3.2%, 기타 54.6%
-

수산아이앤티
보안솔루션 68.5%, 공유단말접속관리서비스 28.8%, 기타 2.7%
-

링크제니시스
용역(개발 SI/CIM) 49.88%, 제품(Xcom/XGem) 40.46%, 기타(계측기 렌탈) 6.91%, 기타 2.75%
-

루닛
Cancer Screening(소프트웨어) 89.45%, Cancer Screening(기타) 6.86%, Oncology(용역) 3.24%, Oncology(기타) 0.45%
-

사이냅소프트
디지털 문서 솔루션 85.2%, 디지털 문서 AI 14.8%
-

비트컴퓨터
의료정보시스템 80.73%, 교육사업 7.35%, 임대사업 등 7.22%, 디지털헬스케어 4.7%
-

모바일어플라이언스
제품 85.37%, 상품 13.8%, 기타 0.83%
-

다날
커머스사업부문 87.23%, 디지털콘텐츠부문 8.27%, 프랜차이즈부문 4.50%
-

뉴로핏
Neurophet AQUA 22.9%,Yeurophet AQUA AD 26.4%, Neurophet SCALE PET 15.3%, Imaging CRO 서비스 31.1%
-

디어유
DearU bubble 98.6%, 기타 1.4%
-

네이블
기타 57.3%, 유무선 융합 통신 34.6%, All-IP 통신 보안 8.1%
-

나무기술
상품 34.82%, 제품매출 1.50%, 용역매출 30.74%, 기타매출 32.94%
-

네오위즈홀딩스
게임산업 86.6%, 기타사업 12.2%, 임대사업 1.2%
-

갤럭시아머니트리
전자결제사업 76.3%, O2O사업 15.2%, 기타사업 8.5%
-

SKAI
솔루션 부문 45%, 인프라 부문 55%
-

NHN벅스
B2B(음원유통 등) 54.7%, B2C(디지털 음원서비스/ SNS운영 외) 45.3%
-

LS티라유텍
S/F, SCM 등 60.0%, IT서비스 부문 기타 11.1%, ESD부문 27.4%, 기타매출 1.4%
-

KG이니시스
전자상거래 및 유통 67.02%, 요식업 25.04%, 교육사업부문 2.2%, 부동산임대업 1%, 금융업 0.66%
-

FSN
브랜드 77.6%, 마케팅 14.9%, 플랫폼 13.0%, 기타 0.5%
-

E8
NFLOW, NDX PRO 등 서비스 22%, 시뮬레이션/해석용역 12%, 플랫폼개발/구축용역 17%, 라이선스 43%
-

비유테크놀러지
XR사업 밀리터리 솔루션 가상 Simulator 100%
-

현대오토에버
ITO부문 40.8%, SI부문 36.66%, 차량용 SW 부문 22.54%
-

텔코웨어
무선데이터 79.2%, 음성핵심망 19.4%, 기타(요소기술, 임대료 등) 1.4%
-

유엔젤
지능망, 메세징 등 22.76%, 해외사업 및 기타 36.16%, B2B, B2C service 31.22%, ASP 9.86%
-

휴네시온
제품(네트워크 보안솔루션) 70.15%, 용역(네트워크 보안솔루션) 29.73%, 상품(네트워크 보안솔루션) 0.11%
-

한국전자인증
공동인증서비스 63.49%, 글로벌인증서비스 13.37%, 인증솔루션 및 기타 제품 23.14%
-

플랜티넷
유해 컨텐츠 차단 59.4%, 미디어콘텐츠 제공 및 유통 20.6%, 중소기업창업투자 20.0%
-

케이사인
SecureDB 48.62%, 기타 38.36%, Access 11.52%, PKI 1.5%
-

인피니트헬스케어
소프트웨어(의료영상 소프트웨어 등) 100%
-

유비벨록스
환경생활가전 54.80%, 블랙박스/지도플랫폼 25.99%, 스마트카드 외 16.83%, 모바일 외 2.38%
-

엑스게이트
HW/SW 60.4%, 임대/보안관제 26.5%, 유지관리 13.1%
-

안랩
보안솔루션, 보안 관제서비스, 보안 컨설팅 등 93.1%, 외부상품 등 6.9%
-

아톤
핀테크 보안 솔루션 26.11%, 핀테크 플랫폼 13.93%, 스마트 금융 3.03%, 티머니솔루션 2.03%, 연결 53.41%
-

한컴위드
금 및 금 관련 상품, 주얼리 97.72%, PKI인증, 간편인증 등 인증서비스 1.46%
-

싸이버원
보안관제, 컨설팅, 스마트시스템(유지보수 등) 95.64%, 보안솔루션 0.95%, 보안솔루션 3.41%
-

신시웨이
DB접근제어, 권한 결재 28.49%, DB 암호화 및 비정형 파일 암호화 17.23%, 클라우드 DB 보안 22.4%, 용역/서비스 30.56%
-

소프트캠프
문서DRM 45.74%, 유지보수 39.58%, 기타, 클라우드서비스, 영역 DRM 등 14.68%
-

산돌
통신판매 75%, 용역매출 22%, 제품 2%
-

라온시큐어
통합접근관리 솔루션 9.6%, PC보안 솔루션 5.5%, 모바일 보안 23.7%, 유미쿼터스PKI 1.6%, 취약점분석, 보안컨설팅 11.2%, IDaaS 인증 16.8%, 블록체인서비스 28.5%
-

드림시큐리티
렌탈부문 85.63%, 국방부문 5.38%, 보안솔루션 4.92%, 개인정보보호서비스 3.54%, 운영 0.53%
-

SOOP
플랫폼 75.4%, 광고 및 콘텐츠제작 23.5%, 기타 1.1%
-

인스피언
보안솔루션 사업 33.99%, 컨설팅 사업 53.55%, 서비스 사업 10.64%
-

이니텍
ITO 용역 48.67%, SI 용역 2.84%, 금융 ASP 14.39%, 인증 및 암호화, 통합보안관리 및 보안장비 제품 14.38%
-

이노시뮬레이션
Virtual Training(가상훈련) 82.44%, Virtual Testing(스마트모빌리티 시뮬레이터) 17.56%
-

유라클
모바일플랫폼 50.12%, 운영/유지보수 26.10%, AI플랫폼 4.38%, 모바일 기기 유통 17.34%
-

에스에스알
취약점 진단 솔루션 67.8%, 용역(기술 컨설팅) 20.1%, 용역(관리 컨설팅) 6.9%, 웹해킹 방지 솔루션 5.2%
-

아티스트컴퍼니
연예 매니지먼트 사업부문 83%, 콘텐츠 제작 사업부문 2%, 마케팅 플랫폼 서비스 사업부문 14%
-

아이티아이즈
Finance core solution, AIㆍBigdata solution 86.4%, SW/HW, solution, 기타 7.4%, 클라우드매출_MSP, 클라우드매출_ Cloud Flatform 6.3%
-

아이티센피엔에스
개발용역 75.2%, AppIron 외 12.5%, 유지보수 4.4%, 서비스 6.9%
-

아이크래프트
인터넷핵심망, 유지보수 16.8%, 네트웍 및 솔루션 장비판매 83.1%
-

샌즈랩
사이버 위협 인텔리전스(CTI) 17.3%, 시스템 통합(SI) 79.1%
-

모니터랩
제품 (AIWAF, AISVA AISWG 등) 41.32%, Cloud Security Service 34.15%, Maintenance Service (유지보수서비스) 14.72%, Managed Service (매니지드서비스) 8.72%, 부동산임대 1.09%
-

디지캡
콘텐츠 SWㆍ솔루션 30.3%, 메타버스 SWㆍ솔루션 20.15%, 영상보안/보안 SWㆍ솔루션 8.65%, 디지털방송 솔루션 6.45%, 디지털트윈 SWㆍ솔루션 34.29%
-

누리플렉스
지능형검침인프라(AMI)솔루션 66%, 마이크로그리드 솔루션, EMS 15%, 바코드 및 RFID 시스템 14%, 기타 5%
-

네오리진
게임사업 95.25%, 숏폼드라마 4.75%
-

SGA솔루션즈
보안솔루션 28.39%, 개별용역 유지보수 21.91%, 임베디드OS 등 39.51%, 금융수익 등 10.19%
-

SGA
서비스 85.98%, 상품(RFID 프린터 등) 13.18%, 임대료/상표권 등 0.85%
-

투비소프트
UI/UX 유지보수 49.68%, UI/UX개발용 소프트웨어 34.9%, UI/UX개발용 소프트웨어 개발 15.42%
-

시큐레터
제품(이메일 보안, 파일 보안) 45.1%, 용역 54.9%
-

자료:
전자공시시스템(DART), 언론보도

3) 3차 선정기준 : 재무 유사성

동사의 신고서 제출일 기준 직전 3개년도 매출액은 2022년 9,210백만원, 2023년 14,758백만원, 2024년 13,423백만원을 달성하였으나, 신고서 제출일 기준 직전 3개년도 당기순손실은 2022년 5,666백만원, 2023년 4,963백만원, 2024년 5,466백만원을 기록하였습니다.다만, 동사 가치평가를 위하여 흑자 시현이 예상되는 2027년의 당기순이익 현재가치를 기준으로 유사기업의 PER을 적용하였으므로, 재무적 유사성을 갖춘 비교기업을 선별하였습니다. 2차 비교대상 회사에 속한 21개사 중, ① 2025년 상반기 LTM 기준 영업이익 및 당기순이익을 시현, ② 비경상이익이 과대하지 않은 기업((당기순이익(지배)-영업이익)/영업이익 150% 초과 여부)을 분류하여 아래와 같이 3차 유사기업으로 총 7개사를 선정하였으며, 각 기업별 선정여부 및 근거 내역은 아래와 같습니다.

[3차 - 재무 유사성]

선정기준
세부 검토기준

재무 유사성
① 2025년 상반기 LTM 기준 영업이익 및 당기순이익(지배)을 시현하였을 것② 비경상이익(((당기순이익(지배)-영업이익)/영업이익) 150% 초과) 과대기업 제외

번호
기업명
2025년 반기LTM 영업이익
2025년 반기LTM 당기순이익(지배)
(당기순이익(지배)-영업이익)/영업이익
조건①
조건②
선정여부

1
크라우드웍스
(10,174,630)
(12,642,258)
24.3%
-
O
-

2
코난테크놀로지
(11,900,357)
(11,651,042)
-2.1%
-
O
-

3
위세아이텍
612,650
(1,132,214)
-284.8%
-
O
-

4
와이즈넛
1,422,561
2,823,317
98.5%
O
O
O

5
엠로
7,939,200
9,876,572
24.4%
O
O
O

6
엑셈
8,808,479
7,534,917
-14.5%
O
O
O

7
씨이랩
(3,747,191)
(3,473,385)
-7.3%
-
O
-

8
심플랫폼
1,781,823
(6,065,061)
-440.4%
-
O
-

9
슈어소프트테크
8,083,706
8,984,840
11.1%
O
O
O

10
솔트룩스
(6,235,237)
(5,942,054)
-4.7%
-
O
-

11
비투엔
(3,183,513)
(4,700,236)
47.6%
-
O
-

12
비큐AI
(1,344,787)
(1,184,718)
-11.9%
-
O
-

13
비아이매트릭스
3,019,533
4,753,687
57.4%
O
O
O

14
브레인즈컴퍼니
2,788,030
4,694,753
68.4%
O
O
O

15
모코엠시스
2,888,767
3,023,251
4.7%
O
O
O

16
모아데이타
(1,935,703)
(9,080,003)
369.1%
-
-
-

17
마음AI
(7,200,729)
(13,620,836)
89.2%
-
O
-

18
라온피플
(20,506,680)
(20,801,139)
1.4%
-
O
-

19
딥노이드
(8,397,988)
(7,720,078)
-8.1%
-
O
-

20
뉴엔AI
(1,533,852)
(1,435,867)
-6.4%
-
O
-

21
MDS테크
6,025,325
(744,730)
-112.4%
-
O
-

4) 4차 선정기준 : 일반 요건3차 재무 유사성 단계에서 선정된 7개사 중 일반 요건과 관련된 유사성 기준을 충족하는 유사기업 4개사를 선정하였으며, 선정 근거 및 선정 내역은 아래와 같습니다.

[4차 - 일반 요건]

선정기준
세부 검토기준

일반 요건

① 12월 결산법인인 기업일 것

② 분석기준일 현재 상장 후 6개월이 경과하였을 것

③ 분석기준일 현재 최근 6개월 이내 합병, 영업양수도, 기업분할, 영업정지 등 중요한 경영상의 변동이 없을 것

④ 분석기준일 현재 최근 6개월간 한국거래소로부터 투자유의종목, 관리종목, 기업회계기준 위배로 인한 조치를 받은 사실이 없을 것

⑤ 선정 기업 중 PER 최고값 및 최저값인 기업 제외

[4차 최종 유사기업 선정]

회사명
조건①
조건② 주3)
조건③ 주4)
조건④
조건⑤ 주5)
선정여부

와이즈넛
O
O(2025.01.24)
O
O
-
-

엠로
O
O(2021.08.13)
O
O
O
O

엑셈
O
O(2014.11.07)
-
O
O
-

슈어소프트테크
O
O(2023.04.28)
O
O
O
O

비아이매트릭스
O
O(2023.11.09)
O
O
O
O

브레인즈컴퍼니
O
O(2021.08.19)
O
O
-
-

모코엠시스
O
O(2019.10.31)
O
O
O
O

자료:
전자공시시스템(DART)

주1)
PER산정시 유사회사의 기준주가는 평가기준일(2025년 10월 10일)기준 최근 1개월 종가의 산술평균, 1주일 종가의 산술평균, 평가기준일 종가 중 가장 낮은 가액을 적용하였습니다.

주2)
PER 산출시 유사회사의 2025년 상반기 LTM 실적을 적용하였습니다.

주3)
엠로는 코스닥 이전상장일을 기재하였으며, 엑셈 및 슈어소프트테크의 경우 스팩 합병상장일을 기재하였습니다.

주4)
엑셈은 거래처와의 거래중단 공시(2025.07.21, 최초 공시일 기준) 사유 발생하여 조건 미충족으로 표시하였습니다.

주5)
선정 기업 중 PER 최고값 및 최저값인 기업하며 와이즈넛과 브레인즈컴퍼니를 비교기업에서 제외하였습니다.

[최종 유사기업 선정결과]

최종 유사기업

엠로, 슈어소프트테크, 비아이매트릭스, 모코엠시스

(3) 유사기업 선정 결과대표주관회사인 신한투자증권㈜는 상기 선정기준을 충족하는 4개사를 최종 유사기업으로 선정하였습니다.동사와 선정된 유사회사 간 사업의 연관성이 존재하고, 매출 구성 측면에서 비교 가능성이 일정 수준 존재하더라도 상대가치 평가방법의 특성상 적합한 비교기업 선정 및 과정에 대한 완전성을 보장할 수는 없습니다. 사업 구조, 시장점유율, 인력 수준, 재무안정성, 지배구조 차이, 경영진, 경영 전략 등 주식가치에 영향을 미칠 수 있는 사항들에 차이점이 존재함을 유의하시기 바랍니다.동사의 희망공모가액은 선정 유사회사의 기준 주가를 특정 시점에서 적용하였기에 향후 발생할 수 있는 유사회사의 주가 변동에 따라서 동사의 주당 평가가액도 변동될 수 있습니다. 유사회사의 기준 주가가 향후 예상 경영성과에 대한 기대감을 반영하고 있을 가능성 등을 고려하면, 동사의 주당 평가가액은 동사와 유사회사의 과거 경영실적을 활용하고 있다는 측면에서 평가방법으로서 완전성을 보장받지 못할 수 있습니다.또한, 동사의 주당 평가가액은 최종 유사회사의 2025년 반기 기준 직전 12개월 당기순이익(지배) 수치를 기준으로 산출한 상대적 성격의 비교가치로서 동사의 기업가치를 평가함에 있어 절대성을 내포하고 있는 것은 아니며, 비교대상회사의 기준주가를 특정시점에서 산정하였으므로 향후 발생할 수 있는 비교대상회사의 주가변동에 의하여 동사의 주당 평가가액도 변화할 수 있습니다.따라서 유사기업의 기준주가가 미래 예상 손익에 대한 기대감을 반영하고 있을 가능성을 고려한다면 비교평가방법은 평가모형으로서 완전성을 보장받지 못할 수 있습니다.최종 유사기업의 사업 현황은 아래와 같습니다. (각사의 2025년 반기보고서 및 2024년 사업보고서 참고)
1) 엠로엠로는 AI 기반 공급망관리 소프트웨어 전문 기업으로 기업용 공급망관리 소프트웨어, AI 소프트웨어, 공급망관리 클라우드 서비스 관련 사업을 영위하고 있습니다. 엠로는 AI 소프트웨어 사업을 통해 산업별 Best Practice와 자체 개발 AI 및 ML, 고성능 검색엔진 등 AI 관련 기술 역량을 결합해 차별화된 솔루션을 제공하고 있으며 주요 제품 현황, 최근 3개년 및 2025년 반기 제품별 매출현황은 아래와 같습니다.

[엠로 주요 제품 및 서비스 별 상세 내용]

사업부문
제품/서비스
내용

기업용공급망관리소프트웨어
Design to Source
단계별 목표재료비 산정 및 원가 시뮬레이션을 통한 전략적 원가관리 지원

Source to Contract
다양한 소싱 유형에 따른 RFx 관리 및 Contract Lifecycle Management지원

Procure to Pay
구매요청에서 정산까지의 조달 全 프로세스에 대한 맞춤형 지원

Supplier Management
체계적인 협력사 온보딩 및 수행도 평가를 기반으로 한 협력사 차별화 관리 지원

업무 편의 기능
사용자별 Workplace을 통한 개인 업무 현황 가시성 제공 및 고급검색엔진 기반시스템 내 신속한 검색 진행

Admin/Portal
다양한 시스템 관리 기능을 통해 유연한 시스템 환경 제공

AI소프트웨어
텍스트 유사도 분석
AI 기반 텍스트 유사도 분석으로 품목 등록, 예가 산정, 이상단가 탐지 등구매 업무에 활용

AI기반 BOM 최적화
AI 기반 End Item 간 자재명세서(BOM, Bill of Materials) 차이를 시각화해BOM 변경 시 원활한 협업 지원

품목 단가 Trend 예측
AI 기반 자재 별 가격 변동 추이 예측, 계약 단가 적정성 및 이상치 분석에 활용

협력사 견적가 적정성 분석
AI 기반 협력사 견적가 적정성 분석

PO 프로파일링
AI 기반 발주(PO, Purchase Order) 프로파일링으로 최적 PO 유형 추천 및단가ㆍ수량 예측

AI기반 비용 카테고리 분류및 리포트 생성
AI 기반 간접비 자동 분류 및 분석으로 정확한 비용 리포트 생성

Data 분석 기반 Dashboard
기업 내 시스템과 연계해 데이터 통합부터 대시보드 구성까지 일괄 지원

검증된 Agentic AI
Agentic AI는 다양한 기술을 결합해 복합 서비스를 제공하며, 비개발자도Agent Builder로 쉽게 에이전트 제작 가능

공급망 Risk Management
외부 데이터와 연계해 리스크를 자동 식별ㆍ평가ㆍ모니터링하는통합 관리 체계 제공

공급망관리클라우드서비스
emroCloud
클라우드 SaaS 방식의 구매시스템

AnySign
전자서명/계약 통합관리 플랫폼

[엠로 2022년~2025년 상반기 제품별 매출 현황]

(단위: 백만원)

구 분
사업부문
2025년 상반기
2024년
2023년
2022년

시스템 구축/컨설팅

1. 기업용 공급망관리 소프트웨어

2. AI 소프트웨어

28,644
53,166
40,919
36,275

소프트웨어 라이선스
3,727
8,251
7,813
7,909

기술지원
7,540
12,647
9,885
9,901

클라우드 사용료

1. 공급망관리 클라우드 서비스

2. AI 소프트웨어

2,768
5,392
4,557
4,538

합계
42,679
79,456
63,174
58,623

주)
연결 기준

엠로는 자체적으로 개발한 인공지능 플랫폼을 기반으로 AI를 접목한 SW 서비스를 제공하며, B2B, B2G 고객의 상황에 맞게 On-premise(구축형)와 Cloud SaaS 두 가지 방식으로 제공이 가능한 아크릴과 유사한 BM을 보유한 것으로 판단됩니다. 다만 엠로의 경우 인공지능을 활용하여 다양한 산업에 속한 기업들에게 서비스를 제공한다는 점에서 아크릴과 유사하나, LLMOps, MLOps가 아닌 공급망관리 소프트웨어를 전문으로 하는 기업으로 동사와 차이가 나는 부분이 존재함을 유의하시기 바랍니다.
2) 슈어소프트테크슈어소프트테크는 고신뢰 고위험 소프트웨어 안전성 검증을 위한 자동화 도구 개발 및 공급과 3자 검증 서비스를 제공하는 소프트웨어 자동화 검증 플랫폼 관련 사업을 주 사업으로 영위하며 자동차, 국방, 원자력 및 에너지, 철도, 항공, 조선, 로봇 등 다양한 산업에 제품 및 공급하고 있습니다. 슈어소프트테크는 시험검증 자동화 솔루션을 라이선스 및 유지보수(license and maintenance), 기간단위 구독 방식(subscription)의 수익 모델을 보유하고 있으며 주요 제품 현황, 최근 3개년 및 2025년 반기 제품별 매출현황은 아래와 같습니다.

[슈어소프트테크 주요 제품 및 서비스 별 상세 내용]

제품
특징 및 용도

코드검증솔루션
CODESCROLL - Controller Tester
- 화이트박스 시험검증 원천 기술 적용- 시험 대상 소프트웨어의 소스 코드의 구조 및 특성분석 및 테스트를 위한 코드 및 데이터 자동 생성- 코드 커버리지 측정, 테스트 추적성 지원, 실제 임베디드 타깃 환경 시험 지원

CODESCROLL - STATIC
- 소스코드의 국제 표준 규격 및 기능안전성 확보를 위한 규칙 준수 여부 확인- 소프트웨어의 기능안전성 및 보안성을 확보하기 위한 국내외 표준 규칙 내장- 코딩 규칙 기반 소스코드 정적 분석 자동 수행

QUALITYSCROLL - COVER
- 테스트 정도를 정량적인 수치로 표현하는 시험검증 자동화 솔루션- 테스트 수행 커버리지 제공 및 프로그램 형상 관리 기능- C/C++, JAVA, C#, JSP, JavaScript 등 다양한 개발 언어 지원 및 웹 테스트 지원

QUALITYSCROLL - VPES
- 국방 무기체계 소프트웨어 개발 프로세스를 따라 전 단계에 안전 검증 프로세스에 대한 보고서를 자동으로 제공하는 시험검증 자동화- 개발 및 시험 현황 체크 / 문서 검증과 산출물 생성

QUALITYSCROLL - V-SPICE
- 자동차 분야 국제 산업 표준인 A-SPICE의 표준 프로세스 가이던스 제공- 요구사항부터 테스트케이스까지 단계별 산출물을 관리하는 자동화 솔루션

코드 검증서비스
- 소스 코드 대상 소프트웨어 기능 안전 확보를 위한 시험검증 서비스로 구현된 소스 코드가 운영되기 전에 모두 테스트 되었는지 확인- 주로 자동차, 국방, 항공, 철도 분야 기능안전 표준에서는 정적 시험검증 3종, 동적 시험검증 2가지에 대한 수행을 명시하며 코드 검증은 필수적으로 수행해야 하는 항목

시스템검증솔루션
Fault InjectionTester(FIT)
- 일반적인 기능시험으로 검증되기 어려운 안전 기능 검증 자동화 솔루션- 위험 시나리오(hazard)에 대비하기 위한 안전 기능 구축- FIT을 활용한 결함 주입으로 강제 시나리오 재현 및 시험

PROV
- 하드웨어에 소프트웨어가 탑재된 상태에서 CPU 사용량, 메모리 사용량 등 자원 사용량 측정 및 반응속도, 태스크 스케줄링, 인터럽트 대응 등 성능 요소 실시간 측정 지원- 제어기와 실시간 통신 측정으로 측정 데이터를 수집 및 검증하는 자동화 솔루션

AESOP
- 차량 제어기의 롬데이터 정적 검사 자동화 솔루션- 롬 데이터 변경점 비교 및 특이값 검출을 통한 데이터 정합성 검증 툴

AUTORACT
- 제어기 통신 사양 평가를 위한 네트워크 데이터베이스 입력으로 테스트 케이스 자동 생성 및 수행하는 자동화 검증 솔루션

시스템 검증서비스 (HILS)
- 시스템 시험 검증의 시간적, 비용적 한계를 극복할 수 있는 대안으로 자동차 기능 안전 표준 ISO26262에서 단위시험 및 통합시험 과정에서 활용- 검증 대상 제어기와 Plant, HIL Simulator로 구성이되며 검증을 위한 시나리오 개발 및 수행

시스템 검증서비스 (EILS)
- 실제 차량에 적용되는 ECU를 모사하여 시험 검증하는 툴- 마이크로 컨트롤러를 활용하여 제어 알고리즘 포팅 및 수행을 통해 실제 차량에서 제어로직의 성능, ECU의 신호특성 및 네트워크 이상 등 문제점 파악- 실제 차량 테스트 환경을 실내에서 가상으로 수행할 수 있어 반복 테스트 가능

원자력시스템 검증
- 원자력 국제표준과 NRC 가이드 표준에 따라 소프트웨어 개발 전 주기 동안 발생하는 시험검증 및 문서 산출물 검증- 원자력 소프트웨어에 대한 단계적 시험을 통해 이상 유무 확인

모델검증솔루션
Model Verifier
- Simulink/Stateflow 및 Targetlink로 개발된 모델에 대해 동적 검증 기능을 제공- 시스템 개발 초기 단계인 모델링 단계에서 기능 안전 국제 표준(ISO26262) 및 고객사 별 규칙 준수 여부와 품질 지표를 검증- 테스트 케이스 무결성 검사, 일괄 변경 기능 등의 회귀 시험을 위한 편의 기능 제공

Model Inspector
- MathWorks 사의 Simulink/Stateflow 및 Targetlink로 개발된 모델에 대해 정적 분석 및 검증 기능을 제공하는 도구- 업계 최다 표준 모델링 규칙을 지원 및 파라미터 편집 지원- ISO 26262, DO331, IEC61508, IEC62304 및 EN 50128 표준에서 권장하는 모델 품질 지표를 포함한 21 개의 모델 품질 지표 지원

Model Verification 서비스
- 자동차 분야 ASPICE 및 ISO26262 표준 기반 검증 계획 수립 및 계획서 작성- 요구사항 기반 검증 수행 및 결과값 제공- 설계시 분석을 통해 소프트웨어의 요구사항과 Model간의 정합성 확인, 소스코드 구조적 완전성 확인, 자동 생성된 소스코드와의 일치성 확인 등

미래기술검증솔루션
VISTA
- 커넥티드 차량 인포테인먼트 시스템 테스트를 위한 자동화 솔루션- 차량 외부 커넥티비티 테스트 및 내부 네트워크 연동 사양 테스트 자동화- 딥러닝 기술을 적용한 차량 AVN의 다양한 시나리오에 대한 스크립트 자동생성 및 인공지능을 사용한 몽키테스트(무작위 테스트) 기능 제공

DCAT
- 실차를 이용한 주행 데이터 기반 자율주행 시나리오 검증을 수행하는 자동화 솔루션- 대량의 차량 주행 데이터로부터 자율 주행 기능 결함 시험검증

SIMVA
- 제어기 가상화 기반 분석 및 시험 검증을 위한 제품으로 개발 중인 제품

AUTOSIM
- 가상 주행 환경 내에서 자율주행차를 시험하기 위한 제품으로 개발 중인 제품

ARCHON Z
- 커텍티드 차량의 보안성 시험검증을 위한 솔루션으로 개발 중인 제품

빅데이터/AI솔루션
IRIS
- 대용량 고성능 빅데이터 관리- 차량, 통신, 공공 등 다양한 분야의 빅데이터 분석- 기계 학습, 딥 러닝 등 AI 구축 및 서비스 창출

BEYMONS Cloud
- 다양한 계측장비 및 센터 데이터 취합 후 Cloud에 저장 관리- 실시간 Visualization을 위한 Dashboard 제공- 불량 검출, 이상 탐지 등 데이터 기반 분석 서비스 제공

VERIFAI-M
- 적대적 데이터를 생성하여 모델 강건성 검증- 뉴런 Coverage 측정으로 모델 불확실성 평가- 모델의 동작에 대한 해석 제공

[슈어소프트테크 2022년~2025년 상반기 제품별 매출 현황]

(단위: 백만원)

구 분
제품군
2025년 상반기
2024년
2023년
2022년

SW시험검증
코드검증 솔루션
14,812
29,848
25,419
24,705

시스템검증 솔루션
6,981
15,771
12,704
10,234

모델검증 솔루션
3,718
5,893
4,804
2,779

미래기술검증 솔루션
2,107
4,559
8,015
5,706

빅데이터/AI
AI & Bigdata
8,705
23,733
9,065
-

AI Ops
2,063
8,939
3,268
-

기타
임대 등
30
60
15
-

합계
38,416
88,803
63,290
43,424

주)
연결 기준

슈어소프트테크는 빅데이터 처리를 위한 절차 및 지능형 분석 환경을 제공하는 플랫폼 공급과 자사 플랫폼과 오픈 소스 등을 활용하여 최적의 빅데이터-AI분석 시스템 개발/구축 서비스를 제공하며 빅데이터/AI 기술을 융합하여 AI 기반 운영 자동화 솔루션 공급을 목표로 한다는 점에서 아크릴과 유사한 사업을 전개하고 있는 것으로 판단됩니다.

3) 비아이매트릭스

비아이매트릭스는 기업용 Intelligence Solution 전문 기업으로 기업의 AI분야를 비롯하여 BI 및 CI 분야 솔루션을 개발 공급하고 관련 시스템 구축 및 컨설팅 사업을 주 사업으로 영위하고 있습니다. 2005년 회사 설립부터 기업의 데이터를 기반으로 신속하고 정확한 의사결정을 지원하는 BI분야 전문기업으로 사업을 시작하였으며, 2010년대 초 데이터의 폭발적인 증가에 따라 Big Data 처리 및 고급 인공지능 모델링을 통한 첨단 분석 예측 분야로 사업을 확대하여 전문가용 데이터 마이닝 Big Data엔진과 고급 AI 분석 모델링 솔루션 제품을 개발하여 시장에 지속적으로 공급하고 있는 기업입니다. 비아이매트릭스의 주요 제품 현황, 최근 3개년 및 2025년 반기 제품별 매출현황은 아래와 같습니다.

[비아이매트릭스 주요 제품 및 서비스 별 상세 내용]

품 목
주요상표
제 품 설 명

AI솔루션
G-MATRIX
생성형 AI와 Low Code 기술을 활용하여, 데이터 추출을 위한 쿼리나 업무 시스템 개발을 위한 코딩을 몰라도 기업의 데이터를 쉽게 파악하고 분석가능자연어로 질문하면 DB 데이터 조회, 데이터 분석, 시각화까지 모두 가능

BI

솔루션

AUD플랫폼

업무시스템 구축에 필요한 5가지 기능을 통합 제공하는Low-code 통합 UI 개발 플랫폼

i-MATRIX, i-AUD, SW로봇, G-MATRIX 모듈 포함

i-STREAM

BI 솔루션 및 빅데이터 엔진과 연계하여 데이터 전처리에서 마이닝, 예측, 분석 및 시각화까지 한꺼번에 효율적으로 처리할 수 있는 통합 AI 솔루션

R분석, Machine Learning 및 딥러닝이 가능하면서 직관적 UI 기반으로 사용이 편리한 사용자 중심 분석 AI 도구

SCM

솔루션

M4PLAN

BI솔루션과 AI 엔진을 연계하여 수요 공급계획, 최적화, 시뮬레이션 및 S&OP까지 모두 가능한 최적의 통합 SCM 패키지

코딩이 필요 없는 I/O 데이터 처리, 다양한 예측모델링과 Deep learning 기반 최적화 엔진, AI 시뮬레이션 기능까지 갖춘 강력한 기능의 AI기반 SCM 제품

[비아이매트릭스 2022년~2025년 상반기 제품별 매출 현황]

(단위 : 백만원)

구분
2025년 상반기
2024년
2023년
2022년

솔루션제품
AI 솔루션
2,023
3,261
-
-

BI 솔루션
4,641
9,016
6,144
8,033

SCM 솔루션
523
1,693
1,293
1,111

소계
7,186
13,971
7,437
9,144

서비스매출
AI 솔루션
748
764
-
-

BI 솔루션
2,574
5,787
9,442
9,505

SCM 솔루션
2,641
6,431
5,662
6,129

소계
5,963
12,982
15,104
15,634

유지보수
AI 솔루션
-
-
-
-

BI 솔루션
1,612
3,403
2,987
2,730

SCM 솔루션
318
506
325
151

소계
1,930
3,908
3,312
2,881

기타매출
1
1
3
-

매출총계
15,079
30,862
25,856
27,659

비아이매트릭스는 2025년 현재에는 AI 기반 탄소 저감 기술 개발,자율 제조를 위한 작업자 친화적 AI 에이전트 개발 등의 국가연구과제 등을 수행하고 있으며 생성형 AI 기술을 기반으로, 데이터분석의 자동화, 코딩의 자동화, 의사결정의 지능화를 실현을 통한 AI Total Platform 기업을 지향하며 국내 AI 생태계와 디지털 산업 고도화를 목표로 관련 사업을 영위한다는 점에서 아크릴과 사업 유사성이 존재합니다.
4) 모코엠시스모코엠시스는 클라우드, AI, 빅데이터, Open API간의 연계솔루션사업, 클라우드 기반 문서중앙화 솔루션을 중심으로 한 보안솔루션사업, 클라우드 모니터링 중심의 APM솔루션과 AI, 클라우드 기반 기술을 개발하는 클라우드솔루션사업을 수행하고 있으며, AI 기술의 발전과 고객사의 AI 요구 사항을 반영하기 위해 AI플랫폼 '모아이(MOAI, MOcomsys AI)'를 개발하고 Chatbot 등 앱이나 서비스에 적용하고 있습니다. 모코엠시스의 주요 제품 현황, 최근 3개년 및 2025년 반기 제품별 매출현황은 아래와 같습니다.

[모코엠시스 주요 제품 및 서비스 별 상세 내용]

구분
솔루션사업
전략사업

연계솔루션사업
보안솔루션사업
클라우드솔루션사업

보유솔루션
자사
MI, MTE, IIP, MI Open API solution,MI OpenAPI Portal, MI Advanced, MI MFT
엠파워클라우드, 엠파워이지스씨
-

타사
IBM App Connect, IBM API Connect,Vitria Businessware
-
Dynatrace, AppDynamics, Netscout

시장 키워드
EAI, ESB MCI, MCA, FEP, Open API
문서중앙화, 클라우드저장소, DLP, 보안파일서버
APM, NPM

핵심 경쟁력
1. 타킷 시장별 최적화된 솔루션 보유2. 다수 레퍼런스 보유3. 핵심 고객사 보유로 안정적 사업 기반 확보
1. 국내 최초, 최대 사용자를 보유한행정안전부 클라우드저장소(G드라이브) 개발사2. 검증된, 차별화된 경험 및 기술력 보유(분산파일시스템 기반 구축 경험 및 기술력)

1. 클라우드 모니터링 강점2. 네트워크 및 애플리케이션 모니터링(패킷 분석)

3. 핵심 고객 기반 보유(현대차그룹, 롯데쇼핑, 포스코 등)

관련 트랜드
AI(chatGPT), 빅데이터, Open API(마이데이터), 클라우드
디지털플랫폼정부, 온북, 공공클라우드
클라우드모니터링, 네트워크 및 애플리케이션 모니터링

[모코엠시스 2022년~2025년 상반기 제품별 매출 현황]

(단위 : 백만원)

구분
2025년 상반기
2024년
2023년
2022년
제품설명

연계솔루션
11,144
21,024
19,022
17,649
연계솔루션 제품, 서비스, 유지보수

보안솔루션
1,554
2,884
2,949
3,395
보안솔루션 제품, 서비스, 유지보수

클라우드솔루션(APM솔루션 포함)
2,030
4,058
2,618
2,162
클라우드솔루션 상품, 서비스, 유지보수

합계
14,728
27,966
24,589
23,207
-

모코엠시스는 고객사별 상이한 요구 조건, 시스템 환경, 요구하는 솔루션의 종류, 용량, 투입 인력 및 기간 등에 대응하여 소프트웨어를 기반으로 한 솔루션, 구축 서비스, 유지보수를 통해 수익을 창출하고 있다는 점에서 아크릴과 유사한 부분이 있습니다.

(4) 유사기업 기준 주가

기준 주가는 시장의 일시적인 급변 등 단기변동성 반영을 배제하기 위하여 2025년 10월 10일을 분석기준일로 분석기준일(2025년 10월 10일) 종가, 최근 5거래일(2025년 09월 29일~10월 10일) 평균 종가, 최근 20거래일(2025년 09월 08일~10월 10일) 평균 종가 중 최소값을 적용하였습니다.

구분
엠로
슈어소프트테크
비아이매트릭스
모코엠시스

2025-10-10
43,200
4,555
13,320
1,626

2025-10-02
42,950
4,515
13,650
1,650

2025-10-01
40,950
4,500
13,710
1,670

2025-09-30
41,050
4,545
13,840
1,580

2025-09-29
41,150
4,630
14,200
1,611

2025-09-26
41,000
4,650
14,000
1,593

2025-09-25
42,100
4,770
14,960
1,639

2025-09-24
41,450
4,790
14,640
1,659

2025-09-23
42,150
4,855
14,850
1,638

2025-09-22
41,900
4,870
15,450
1,621

2025-09-19
42,300
4,945
15,680
1,626

2025-09-18
43,000
4,980
14,560
1,590

2025-09-17
43,250
4,900
14,560
1,569

2025-09-16
44,200
4,920
14,650
1,536

2025-09-15
44,900
4,950
14,250
1,545

2025-09-12
44,500
4,930
14,900
1,547

2025-09-11
44,050
4,810
14,560
1,605

2025-09-10
42,750
4,825
14,350
1,610

2025-09-09
42,250
4,770
14,350
1,637

2025-09-08
41,950
4,760
14,060
1,639

최근 20거래일 평균(A)
42,553
4,774
14,427
1,610

최근 5거래일 평균(B)
41,860
4,549
13,744
1,627

분석기준일 종가(C)
43,200
4,555
13,320
1,626

기준 주가(Min[(A), (B), (C)])
41,860
4,549
13,320
1,610

자료:
한국거래소, Quantiwise

(5) 상장예비심사 시 경쟁기업 제외 사유
한편 한국거래소 상장예비심사시 동사가 상장예비심사 신청서에 경쟁기업으로 기재하여 제출하였던 회사는 아래와 같습니다.

(단위 : 백만원, %)

구분
솔트룩스
루닛

2022년(제42기)
2023년(제43기)
2024년(제44기)
2022년(제10기)
2023년(제11기)
2024년(제12기)

설립일
1981.08.17
2013.08.23

매출액
30,314
30,829
45,944
13,866
25,080
54,179

영업이익(이익률)
-1,959(-6.46%)
-9,292(-30.14%)
-6,632(-14.43%)
-50,651(-65.30%)
-42,217(-68.33%)
-67,673(-24.90%)

당기순이익(이익률)
-9,364(-30.89%)
-10,727(-34.80%)
-5,858(-12.75%)
-39,118(-82.12%)
-36,798(-46.72%)
-82,420(-52.13%)

총자산
78,705
98,832
93,236
97,153
267,921
435,040

총부채
33,776
25,290
20,565
28,243
32,811
270,180

자기자본
44,928
73,542
72,671
68,910
235,110
164,861

상장여부(상장일)
코스닥시장 상장(2020.07.23)
코스닥시장 상장(2022.07.21)

주요제품(매출비중)
인공지능(AI), Big Date 등 (97.48%),종속회사 투자수익 (2.52%)
Cancer Screening (92.61%),Oncology (7.39%)

출처:
각사 공시자료

주1)
주요제품(매출비중)은 FY2024 기준입니다.

주2)
재무정보는 2024년 연결 기준으로 기재하였습니다.

상기 기업들을 동사의 기업가치 산정 과정에서 제외한 사유는 다음과 같습니다.

[상장예비심사신청서 내 경쟁기업으로 기재된 기업의 비교기업 제외 사유]

회사명
제외 단계
제외사유

솔트룩스
3차재무 유사성
한국표준산업분류상 응용 소프트웨어 개발 및 공급업(J58222)에 해당하여 모집단에 선정되었으나 2024년 및 2025년 상반기 LTM 영업이익 및 당기순이익을 시현하지 못하여 3차 재무적 기준에 따른 비교기업 산정 과정에서 제외되었습니다.- 2025년 상반기 LTM 기준 영업손실 6,235백만원- 2025년 상반기 당기순손실(지배) 5,942백만원

루닛
2차사업 유사성
한국표준산업분류상 응용 소프트웨어 개발 및 공급업(J58222)에 해당하여 모집단에 선정되었으나 루닛은 인공지능 플랫폼 기반의 영업활동을 진행하는 것이 아닌 Cancer Screening관련 사업을 주 사업으로 영위하고 있는 기업으로 동사와 전방산업 및 적용분야에 차이점이 존재하여 2차 사업 유사성 기준에 따른 비교기업 산정 과정에서 제외되었습니다.

라. 희망공모가액 산출㈜아크릴의 주당가치를 평가함에 있어, 상장기업 중에서 유사회사를 선정하여 이들 회사와 비교평가하는 방법을 이용하여 산출하였으며, 평가방법은 PER을 적용하여 산출한 기업가치를 산술평균하였습니다.
(1) PER 평가방법을 통한 상대가치 산출

[PER 평가방법 적용 상대가치 산출 의의, 방법 및 한계점]

① 의의PER은 해당 기업의 주가가 주당순이익(EPS)의 몇 배인지를 나타내는 수치로, 수익성을 중시하는 대표적 지표입니다. PER은 대부분의 기업에 적용하여 계산이 간단하고 자료 수집이 용이하며 산업 및 기업 특성에 따른위험, 성장율을 반영한 지표로 이용되고 있습니다.② 산출 방법PER 평가방법을 적용한 상대가치는 2025년 반기 LTM 실적을 기준으로 산출한 비교기업들의 산술평균 PER 배수를 동사의 2027년 추정 당기순이익으로 계산된 주당 당기순이익에 적용하여 산출하였습니다.※ PER를 이용한 비교가치 = 비교기업 PER 배수 X 주당 순이익- 대표주관회사인 신한투자증권㈜는 비교가치 산정시 비교기업의 주식수는 상장주식수를 반영하였으며, 발행사의 발행주식수는 신고서 제출일 현재 발행주식총수에 신주모집주식수, 희석화가능주식수를 포함하여 제시하고 있습니다.※ 적용주식수:비교기업 : 분석기준일 현재 상장주식수발행회사 : 신고서 제출일 현재 주식수 + 신주모집 주식수 + 상장주선인 의무인수 주식수 + 행사가능한 주식매수선택권※ 비교기업의 재무자료는 금융감독원 전자공시시스템에 공시된 각사의 사업보고서 및 분·반기보고서를 참조하였습니다.③ 한계점- 순손실 시현 기업의 경우 PER를 비교할 수 없습니다.- 향후 수년간의 미래 주당순이익을 추정해야 하며 추정과정에서의 여러 단계의 가정이 필요하므로 평가자의 자의성 개입가능성이 있습니다.- 동사가 속한 업종은 매출의 시현 여부도 중요하지만 선진기술을 보유한 해외기업의 국내 진출 위험, 연구인력의 유출 및 영입 여부, 정부 정책 및 규제 변화 등 실적 외의 요소들이 주가에 영향을 미치고 있습니다. 그렇기 때문에 추정 실적만을 고려한 기업가치평가는 실적 외 주가에 영향을 주는 요소를 고려하지 않기 때문에 그 한계점이 있습니다.- 현재의 주가수준은 과거의 실적보다 미래의 예상이익에 대한 기대감을 반영하고 있으므로 과거 재무제표에 의거한 비교분석에 한계점이 존재합니다.- 비교기업이 동일 업종, 사업분야를 영위하여도 각 회사의 고유한 사업 구조, 매출 구성, 시장점유율, 인력 수준, 재무안정성, 경영진, 경영 전략 등에서 차이가 있기 때문에, 동일 기업을 비교분석하는 데에도 한계점이 존재할 수 있습니다.- 또한 PER 배수 결정 요인에는 주당순이익 이외에도 배당 성향 및 할인율, 기업 성장율 등이 있으므로 동일 업종에 속한다고 해도 순이익 규모, 현금창출 능력, 내부유보율, 자본금 규모 등 여러 요인을 고려할 경우 비교에 한계점이 존재합니다.- 비교기업간의 적용회계기준 및 연결 대상 기준 차이점 등으로 비교기업간 PER의 비교에 제약사항이 존재할 수 있습니다.

(2) 비교기업 PER 산출

[비교기업 PER 산출]

(단위 : 백만원, 배)

구분
엠로
슈어소프트테크
비아이매트릭스
모코엠시스

기준 시가총액(A)
516,847
239,364
95,996
39,616

적용 당기순이익(B)
9,877
8,985
4,754
3,023

PER배수(C = (A) / (B))
52.33
26.64
20.19
13.10

평균 PER
28.07

주1)
적용 당기순이익: 2025년 반기 LTM 기준 당기순이익(지배)

주2)
적용 주식수는 분석기준일(2025년 10월 10일) 현재 상장주식 총수

주3)
기준주가는 분석기준일(2025년 10월 10일)의 Min[1개월(2025년 09월 08일 ~ 2025년 10월 10일)종가 산술평균, 1주일(2025년 09월 29일 ~2025년 10월 10일, 5영업일)종가 산술평균, 분석기준일 (2025년 10월 10일) 종가]

(3) 주당 평가가액 산출

[PER에 의한 ㈜아크릴의 평가가치]

구 분
산출 내역
비 고

2027년 추정 순이익
10,315백만원
A 주1), 주2)

연할인율
15.0%
B 주2)

2027년 추정 순이익의 2025년 3분기말 현재가치
7,532백만원
C = A / [(1+B)^2.25]

적용주식수
8,279,324주
D

적용 주당순이익
910원
E = C / D

적용 PER
28.07배
F

주당 평가가액
25,533원
G = E * F

주1)
2027년 추정 당기순이익의 산정내역은 하단의 『마. 추정 당기순이익 산정 내역』을 참고하여 주시기 바랍니다.

주2)
주당 평가가액 산출에 있어서 동사가 2027년 추정 당기순이익을 적용한 이유는 동사의 사업 계획에 따라 민간 중견기업 매출 확장, 제약 바이오/의료기기/F&B분야 기업 매출 확장, 인공지능 의료기기 매출 파이프라인 확보 관점에서 동사의 매출이 본격적으로 확보될 시기로 판단하고 있기 때문입니다. 따라서 동사의 적정 이익 구조를 갖추는 최초 사업연도가 2027년이라고 판단하였으며, 이에 따라 2027년 추정 당기순이익에 기반한 기업 가치 평가가 타당할 것으로 판단하였습니다. 한편, 이번 기업가치 산정에서는 공모시점 등을 고려하여 당기순이익에 15.0%의 현가 할인율을 적용하였습니다. 다만, 동 현재가치 할인율은 대표주관회사인 신한투자증권㈜의 주관적인 판단요소가 반영되어 있으므로 이에 유의하시기 바라며, 2022년 이후 코스닥 기술성장기업의 연할인율 및 할인기간은 아래와 같습니다.

[2022년 이후 코스닥 기술특례상장기업 적용실적, 연할인율 및 할인기간]

회사명
상장일
적용실적
연 할인율(%)
할인기간(년)

애드바이오텍
2022.01.24
2022~2023
30
1~2

이지트로닉스
2022.02.04
2023
20
2

스코넥
2022.02.04
2024
25
3

바이오에프디엔씨
2022.02.21
2023
15
1.15

퓨런티어
2022.02.23
2022~2024
20
1~3

풍원정밀
2022.02.28
2022~2023
30
1~2

노을
2022.03.03
2024~2025
15
3.25~4.25

모아데이타
2022.03.10
2024
15
3

비플라이소프트
2022.06.20
2024
20
3

보로노이
2022.06.24
2024
25
3

레이저쎌
2022.06.24
2022~2024
20
0.5~2.5

넥스트칩
2022.07.01
2024
30
3

코난테크놀로지
2022.07.07
2024
20
2.75

영창케미칼
2022.07.14
2023
20
1.75

루닛
2022.07.21
2025
20
3.75

에이프릴바이오
2022.07.28
2024
30
2.5

아이씨에이치
2022.07.29
2022
20
0.5

에스비비테크
2022.10.17
2024
25
2.5

샤페론
2022.10.19
2025
30
3.5

핀텔
2022.10.20
2024
25
2.5

플라즈맵
2022.10.21
2024~2025
25
2.5~3.5

뉴로메카
2022.11.04
2025
15
3.5

엔젯
2022.11.18
2023~2024
25
1.25~2.25

인벤티지랩
2022.11.22
2025
15
3.5

티이엠씨
2023.01.19
2022
0
0

오브젠
2023.01.30
2024
25
2

샌즈랩
2023.02.15
2025
20
3

제이오
2023.02.16
2024
30
2

자람테크놀로지
2023.03.07
2024
25
2

지아이이노베이션
2023.03.30
2024~2025
30
2~3

마이크로투나노
2023.04.26
2025
20
3

에스바이오메딕스
2023.05.04
2025
20.98
3

씨유박스
2023.05.19
2025
20
3

모니터랩
2023.05.19
2024~2025
25
1.75~2.75

큐라티스
2023.06.15
2025
45
3

프로테옴텍
2023.06.16
2025
20
2.75

오픈놀
2023.06.30
2025
20
3

이노시뮬레이션
2023.07.06
2025
25
2.75

센서뷰
2023.07.19
2025
20
2.75

버넥트
2023.07.26
2025
20
2.5

파로스아이바이오
2023.07.27
2025
25
2.5

시지트로닉스
2023.08.03
2025
20
2.75

파두
2023.08.07
2024~2025
20
1.75~2.75

큐리옥스바이오시스템즈
2023.08.10
2025
20
2.75

스마트레이더시스템
2023.08.22
2025
25
2.5

시큐레터
2023.08.24
2025
20
2.5

아이엠티
2023.10.10
2025
25
2.5

퀄리타스반도체
2023.10.27
2025
20
2.5

쏘닉스
2023.11.07
2024~2025
20
1.5~2.5

컨텍
2023.11.09
2025
18.15
2.5

큐로셀
2023.11.09
2026
20
3.5

그린리소스
2023.11.24
2024
20
1.5

에이텀
2023.12.01
2025~2026
20
3

와이바이오로직스
2023.12.05
2024~2025
25
1.5~2.5

케이웨더
2024.02.22
2025
20
2

이에이트
2024.02.23
2025
20
2

코셈
2024.02.23
2025
20
2.25

케이엔알시스템
2024.03.07
2025
20
2

삼현
2024.03.21
2025
15
2

엔젤로보틱스
2024.03.26
2026
15
3

아이엠비디엑스
2024.04.03
2027
25
4

디앤디파마텍
2024.05.02
2026
25
3

민테크
2024.05.03
2025
35
2

아이씨티케이
2024.05.17
2026
19
2.75

라메디텍
2024.06.17
2026
18
2.5

씨어스테크놀로지
2024.06.19
2026
20
2.75

한중엔시에스
2024.06.24
2024~2025
20
0.75~1.75

에스오에스랩
2024.06.25
2026~2027
20
2.75~3.75

에이치브이엠
2024.06.28
2026
20
3

이노스페이스
2024.07.02
2026
20
2.75

하스
2024.07.03
2026
20
2.75

엑셀세라퓨틱스
2024.07.15
2028
20
4.5

피앤에스미캐닉스
2024.07.31
2026
20
2.75

아이빔테크놀로지
2024.08.06
2026~2027
20
2.75~3.75

뱅크웨어글로벌
2024.08.12
2026
20
2.75

케이쓰리아이
2024.08.20
2025
20
1.5

넥스트바이오메디컬
2024.08.20
2026
20
2.75

이엔셀
2024.08.23
2027
20
3.5

아이언디바이스
2024.09.23
2026
35
2.5

셀비온
2024.10.16
2026~2027
25
2.5~3.5

루미르
2024.10.21
2026
20
2.25

씨메스
2024.10.24
2026
15
2.5

웨이비스
2024.10.25
2026
17
2.5

클로봇
2024.10.28
2026
15
2.5

토모큐브
2024.11.07
2027
15
3

에어레인
2024.11.08
2027
20
3.5

쓰리빌리언
2024.11.14
2028
20
4.5

온코크로스
2024.12.28
2027~2028
15
3~4

쓰리에이로직스
2024.12.24
2025~2027
20
1.25~3.25

파인메딕스
2024.12.26
2027
20
3.25

와이즈넛
2025.01.24
2026
15
2.25

아이지넷
2025.02.04
2026
20
2.25

아이에스티이
2025.02.12
2025~2026
25
1.25~2.25

오름테라퓨틱
2025.02.14
2024
0
0

심플랫폼
2025.03.21
2026
15
2

쎄크
2025.04.28
2026
20
2

나우로보틱스
2025.05.08
2027
15
2.75

오가노이드사이언스
2025.05.09
2028
20
4

로킷헬스케어
2025.05.12
2027
20
3

이뮨온시아
2025.05.19
2028
25
4

인투셀
2025.05.23
2027
15
2.75

링크솔루션
2025.06.10
2027
20
3

지씨지놈
2025.06.11
2028
15
3.75

지에프씨생명과학
2025.06.30
2026
20
1.75

뉴엔AI
2025.07.04
2027
20
2.75

아우토크립트
2025.07.15
2027
15
2.75

뉴로핏
2025.07.25
2027~2028
20
2.5~3.5

프로티나
2025.07.29
2027~2028
20
2.75~3.75

지투지바이오
2025.08.14
2029
20
3.75

그래피
2025.08.25
2027
22
2.75

에스투더블유
2025.09.19
2027
20
2.5

평균
-
-
20.81
2.66

주3)

유사기업의 2025년 10월 10일 기준 가중평균 자본비용(WACC)은 아래와 같습니다. 동사가 적용한 연할인율 15.0%는 밸류에이션시 고려한 4개의 유사 기업의 가중평균자본비용(WACC) 11.1% 보다 높은 수준으로 하여 최근 코스닥 기술성장기업의 연할인율 및 할인기간 적용 추이를 고려하여 결정하였습니다.

[참고: 비교기업의 가중평균자본비용(WACC)]

(단위: %)

회사명
가중평균자본비용(WACC)

엠로
12.0

슈어소프트테크
13.1

비아이매트릭스
9.6

모코엠시스
9.5

평균
11.1

출처 : Bloomberg

주4)

적용주식수는 다음의 주식수를 고려하여 계산되었습니다.

(단위: 주)

구분
주식수(주)
비고

기발행보통주식수
5,769,042
보통주식수

공모 신주발행주식수
2,160,000
신주모집 주식수

주식매수선택권 주1)
299,000
상장 후 1년 이내 행사 가능 수량

상장주선인 의무인수분
51,282
Min(공모주식의 3.0%, 10억원)

합계
8,279,324
-

주)
2026년 12월까지 행사시기가 도래하는 주식매수선택권을 고려하였습니다.

상기 주당 평가가액은 대표주관회사의 주관적인 판단요소(유사회사 선정, 가치평가방법 및 변수의 선정 및 적용방법, 유사회사의 기준주가 선정 등)들이 반영되어 있으며, 경기 변동의 위험, 동사의 영업 및 재무에 관한 위험, 동사가 속한 산업의 위험 등이 반영되지 않은 상대적 평가가액으로서, 향후 동사가 코스닥시장에서 거래될 때의 미래가치를 반영한 적정주가라고는 볼 수 없습니다.

(4) 희망공모가액 결정

상기 PER 상대가치 산출 결과를 적용한 ㈜아크릴의 희망공모가액은 아래와 같습니다.

[㈜아크릴의 희망공모가액 산출내역]

구분
내용
비고

주당 평가가액
25,533원
-

평가액 대비 할인율
31.46% ~ 23.63%
주1)

희망공모가액 밴드
17,500원 ~ 19,500원
-

확정 주당 공모가액
19,500원
주2)

주1)
2022년 이후 코스닥시장에 신규상장한 기술성장기업의 희망공모가액 산출을 위하여 참고한 할인율은 아래와 같습니다.

[2022년 이후 코스닥 기술특례상장기업 평가액 대비 할인율]

기업명
상장일
평가액 대비 할인율(%)

하단
상단

애드바이오텍
2022.01.24
43.90%
35.89%

이지트로닉스
2022.02.04
43.07%
34.08%

스코넥
2022.02.04
45.82%
27.76%

바이오에프디엔씨
2022.02.21
36.86%
20.39%

퓨런티어
2022.02.23
37.00%
24.28%

풍원정밀
2022.02.28
32.92%
22.76%

노을
2022.03.03
36.16%
16.51%

모아데이타
2022.03.10
27.90%
15.88%

비플라이소프트
2022.06.20
43.98%
35.49%

보로노이
2022.06.24
44.80%
36.52%

레이저쎌
2022.06.24
27.68%
15.62%

넥스트칩
2022.07.01
42.38%
32.48%

코난테크놀로지
2022.07.07
37.59%
25.70%

영창케미칼
2022.07.14
40.38%
26.07%

루닛
2022.07.21
44.37%
38.05%

에이프릴바이오
2022.07.28
48.07%
40.28%

아이씨에이치
2022.07.29
30.23%
9.70%

에스비비테크
2022.10.17
45.32%
32.86%

샤페론
2022.10.19
47.96%
35.27%

핀텔
2022.10.20
33.41%
20.98%

플라즈맵
2022.10.21
43.95%
31.49%

뉴로메카
2022.11.04
42.09%
30.10%

엔젯
2022.11.18
37.02%
20.23%

인벤티지랩
2022.11.22
33.22%
8.62%

티이엠씨
2023.01.19
32.38%
19.70%

오브젠
2023.01.30
41.64%
22.19%

샌즈랩
2023.02.15
30.49%
14.14%

제이오
2023.02.16
52.75%
38.57%

자람테크놀로지
2023.03.07
40.94%
26.17%

지아이이노베이션
2023.03.30
55.19%
41.18%

마이크로투나노
2023.04.26
31.37%
21.20%

에스바이오메딕스
2023.05.04
57.31%
51.97%

씨유박스
2023.05.19
50.54%
33.29%

모니터랩
2023.05.19
46.86%
30.57%

큐라티스
2023.06.15
53.13%
42.32%

프로테옴텍
2023.06.16
30.74%
15.35%

오픈놀
2023.06.30
29.41%
13.37%

이노시뮬레이션
2023.07.06
39.22%
29.87%

센서뷰
2023.07.19
48.99%
36.68%

버넥트
2023.07.26
33.94%
21.88%

파로스아이바이오
2023.07.27
56.73%
44.37%

시지트로닉스
2023.08.03
46.51%
40.57%

파두
2023.08.07
36.45%
24.23%

큐리옥스바이오시스템즈
2023.08.10
44.77%
32.02%

스마트레이더시스템
2023.08.22
50.73%
42.24%

시큐레터
2023.08.24
35.72%
25.94%

아이엠티
2023.10.10
47.53%
40.04%

퀄리타스반도체
2023.10.27
34.25%
24.13%

쏘닉스
2023.11.07
46.10%
24.54%

컨텍
2023.11.09
31.58%
24.16%

큐로셀
2023.11.09
29.88%
21.18%

그린리소스
2023.11.24
37.30%
20.21%

에이텀
2023.12.01
42.56%
25.08%

와이바이오로직스
2023.12.05
47.48%
35.81%

케이웨더
2024.02.22
28.89%
14.07%

이에이트
2024.02.23
40.65%
24.28%

코셈
2024.02.23
28.55%
16.65%

케이엔알시스템
2024.03.07
43.85%
31.37%

삼현
2024.03.21
30.28%
12.85%

엔젤로보틱스
2024.03.26
38.99%
16.81%

아이엠비디엑스
2024.04.03
41.49%
24.77%

디앤디파마텍
2024.05.02
49.50%
40.32%

민테크
2024.05.03
33.95%
13.63%

아이씨티케이
2024.05.17
30.95%
15.02%

라메디텍
2024.06.17
26.75%
10.54%

씨어스테크놀로지
2024.06.19
30.70%
7.60%

한중엔시에스
2024.06.24
42.64%
32.60%

에스오에스랩
2024.06.25
45.44%
34.53%

에이치브이엠
2024.06.28
35.82%
17.15%

이노스페이스
2024.07.02
36.97%
25.03%

하스
2024.07.03
33.79%
11.73%

엑셀세라퓨틱스
2024.07.15
39.13%
24.41%

피앤에스미캐닉스
2024.07.31
37.75%
24.41%

아이빔테크놀로지
2024.08.06
34.65%
23.90%

뱅크웨어글로벌
2024.08.12
39.31%
27.93%

케이쓰리아이
2024.08.20
40.19%
25.84%

넥스트바이오메디컬
2024.08.20
42.56%
30.60%

이엔셀
2024.08.23
31.96%
23.46%

아이언디바이스
2024.09.23
35.91%
25.45%

셀비온
2024.10.16
51.00%
40.50%

루미르
2024.10.21
36.70%
21.36%

씨메스
2024.10.24
29.76%
15.71%

웨이비스
2024.10.25
18.35%
28.15%

클로봇
2024.10.28
35.51%
25.22%

토모큐브
2024.11.07
30.46%
14.51%

에어레인
2024.11.08
40.15%
30.80%

쓰리빌리언
2024.11.14
38.49%
11.15%

온코크로스
2024.12.28
30.35%
15.18%

쓰리에이로직스
2024.12.24
52.90%
45.40%

파인메딕스
2024.12.26
39.53%
32.81%

와이즈넛
2025.01.24
34.53%
29.08%

아이지넷
2025.02.04
37.39%
26.96%

아이에스티이
2025.02.12
47.50%
38.00%

오름테라퓨틱
2025.02.14
65.27%
72.22%

심플랫폼
2025.03.21
32.64%
22.04%

쎄크
2025.04.28
33.71%
23.52%

나우로보틱스
2025.05.08
35.07%
25.17%

오가노이드사이언스
2025.05.09
34.33%
18.88%

로킷헬스케어
2025.05.12
39.50%
29.00%

이뮨온시아
2025.05.19
43.40%
32.09%

인투셀
2025.05.23
45.40%
25.80%

링크솔루션
2025.06.10
50.32%
42.87%

지씨지놈
2025.06.11
36.35%
25.74%

지에프씨생명과학
2025.06.30
42.70%
28.90%

뉴엔AI
2025.07.04
35.92%
26.06%

아우토크립트
2025.07.15
33.50%
21.70%

뉴로핏
2025.07.25
38.74%
24.76%

프로티나
2025.07.29
44.00%
28.72%

지투지바이오
2025.08.14
52.80%
42.90%

그래피
2025.08.25
42.53%
32.39%

에스투더블유
2025.09.19
34.65%
24.05%

평균
-
39.57%
27.00%

주2)

확정공모가액은 수요예측 결과를 반영하여
19,500원으로 결정되었습니다.

대표주관회사인 신한투자증권㈜은 ㈜아크릴의 공모희망가액 범위를 산출함에 있어 주당 평가가액을 기초로 하여
31.46% ~ 23.63%의 할인율을 적용하여 공모희망가액을 17,500원 ~ 19,500원으로 제시하였습니다.

금번 공모시 제시된 할인율은 2022년 이후 코스닥시장 기술특례상장기업 신규상장법인의 제시 할인율을 참고하였으나, 다양한 대내외적인 변수에 따라 기업간 할인율이 상이하게 책정되므로 금번 공모시 제시된 할인율은 동 기업들의 평균 할인율과는 차이가 있으니 투자자께서는 이점에 유의하시기 바랍니다.

또한, 해당 가격이 향후 코스닥시장에서 거래될 주가수준을 의미하는 것은 아님을 유의하시기 바랍니다. 상기 주당 평가가액은 대표주관회사의 주관적인 판단요소(유사회사 선정, 가치평가방법의 선정 및 적용방법, 유사회사의 기준주가 선정 등)들이 반영되어 있으며, 경기 변동의 위험, 동사의 영업 및 재무에 관한 위험, 동사가 속한 산업의 위험 등이 반영되지 않은 상대적 평가가액임을 유의하시기 바랍니다.

마. 추정 당기순이익 산정 내역

동사의 추정 매출 및 손익은 동사의 사업계획에 따라 현재 판매중인 제품 파이프라인 강화 및 안정적인 시장 확장, 국내외 고객사 추가 확보를 가정하여 산출하였습니다. 또한 대표주관회사인 신한투자증권㈜는 시장규모, 경쟁요소 및 제도적 측면, 기술 개발 수준, 주력 제품의 시장 침투력 등 전반적인 회사의 경쟁력를 반영하여 회사의 향후 예상 실적추정에 대한 논리에 대하여 충분한 검토를 하였습니다. 그러나 회사의 사업에는 기술 개발 성공 및 제품 상용화 여부, 국내외 매출의 안정적인 증가 여부 등의 불확실성이 여전히 존재하며, 그럼에도 불구하고 동 위험이 반영되어 있지 아니합니다. 또한, 시장추정 및 매출추정에 적용된 수치는 회사의 사업계획상 계획에 따른 목표치이므로 회사의 입장에서 판단한 주관적인 의견이 반영될 수 있습니다.따라서 향후 실제 매출 및 이익 달성 수준은 현재의 추정과 상이할 수 있으므로 이 점에 유의하시기 바랍니다. 또한 향후에 신규로 발생하는 매출 또는 일부 사업 분야의 급격한 매출 증가는 증권신고서 제출일 현재 동사의 매출구조와 상이할 수 있으며, 동사가 제시한 추정 손익계산서 상의 매출액, 영업이익, 당기순이익 등은 동사의 과거 영업실적과 연속성 및 연관성이 높지 않다는 점을 숙지해주시기 바랍니다. 또한 연도별 추정금액 산정 시 각종 비율을 적용하여 표기함에 따라 합계 등에서 발생하는 단수차이는 무시하였습니다.

※ 동사의 추정 당기순이익을 산정하는 과정에서의 '매출' 또는 '매출액'은 동사의 감사보고서상 영업수익을 의미하며, 매출원가 계정과목은 사용하지 않습니다.

(1) 추정 손익계산서

[아크릴 추정 손익계산서]

(단위: 백만원)

구분

2024년

(제14기)

2025년(E)

(제15기)

2026년(E)

(제16기)

2027년(E)

(제17기)

영업수익
13,423
14,525
27,742
43,607

영업비용
15,809
17,281
24,459
29,214

영업이익
(2,385)
(2,757)
3,283
14,393

영업외수익
730
70
100
100

영업외비용
3,810
1,200
1,200
1,600

법인세차감전손익
(5,466)
(3,887)
2,183
12,893

법인세비용
-
-
437
2,579

당기순이익
(5,466)
(3,887)
1,746
10,315

주1)
상기 추정 손익계산서는 중립적 매출시나리오를 기반으로 작성된 손익계산서 입니다. 동사의 상세 품목별 매출 추정에 관하여는 주요 항목별 추정근거를 참고하시기 바랍니다.

주2)
영업외수익의 경우, 이자수익만을 고려한 금액으로 25년 기중에 발생된 이자금액을 기준으로 추정하였으며, 영업외비용의 경우, 25년 기중에 발생한 이자비용을 기준으로 추정하였으며, 27년에는 추가적으로 배당도 고려하였습니다.

주3)
2024년 말 기준, 누적 당기손순실 268억원으로 법인세비용은 2029년부터 발생될 것으로 예상되나, 보수적 적용의 취지로 2026년, 2027년에 법인세비용을 반영하였습니다.

주4)
금번 증권신고서 내의 매출 추정에 적용된 시나리오는 '중립'을 기준으로 한 매출 추정입니다. 다만 동사는 시장경쟁심화, 외부 환경 변화로 영업계획에 영향을 받는 상황이 발생하면 향후 낙관적, 혹은 보수적 수준의 매출의 달성할 수 있습니다. 다만, 상기 실적 추정이 미래의 실적을 보장하는 것은 아니며, 실제 동사가 달성한 실적이 본 증권신고서에 추정한 추정내역과 상이할 수 있습니다.

(2) 주요 항목별 추정근거

(가) 매출액 추정

동사 매출은 통합 인공지능 플랫폼(조나단 등 솔루션형 제품), 의료특화 인공지능 솔루션(나디아 등 의료 솔루션 형 제품), AI 기술 용역, 정부보조금 수익으로 구성되어 있습니다. 매출 추정은 실적 기반 추정과 시장 기반 추정의 두 가지 방식을 병행하여 적용하였습니다.

실적 기반 추정은 기존 고객사와의 계약 이력과 반복 수주 구조를 기반으로, 실제 사업 추진 실적을 근거로 한 예측 방식입니다. 특히 구축형 플랫폼의 경우, 운영·유지보수 및 고도화로 연속적인 매출이 발생하는 구조적 특성을 반영하였습니다. 반면 시장 기반 추정은 타겟 시장의 전체 규모와 침투 가능성을 분석하여, 동사의 기술 경쟁력 및 영업 역량 등을 고려해 잠재 매출을 추산하는 방식입니다. 각 사업군별로 수주 가능성과 예산 반영 여부 등을 고려하여 낙관적, 중립적, 보수적 시나리오를 설정하고, 이를 바탕으로 최종 매출 전망을 도출하였습니다.

실적 기반 매출 추정은 동사가 현재 수행 중이거나 제안·협의 단계에 있는 사업에 대해, 계약 진행 단계를 기준으로 수주 확률을 산정하고 이에 가중치를 부여해 매출을 예측하는 방식입니다. 각 사업은 계약 체결 여부, 고객사 내부 의사결정 단계, 과거 유사 사업 실적 등을 종합적으로 검토하여 6단계(계약 확정, 후속 수주/계획완료, 제안서 진행, 컨설팅 완료, 유사 신규제안, 공동연구 및 MoU 단계)로 분류하였으며, 해당 단계에 따라 낙관적, 중립적, 보수적 관점의 수주 확률을 적용하였습니다.

기존 거래처와 신규 거래처는 사업 성격과 이행 신뢰도에 차이가 있으므로, 동일 단계라 하더라도 수주 확률은 상이하게 산정되었습니다. 예를 들어, '견적제안' 단계에서는 기존 거래처에 대해 70%(낙관)~50%(보수)의 확률을 적용한 반면, 신규 거래처는 초기 대응 및 관계 구축 필요성을 반영하여 60%(낙관)~40%(보수)의 낮은 비율을 적용하였습니다. 이러한 비율은 동사의 최근 3개년 수주 이력 데이터를 기반으로 산출한 단계별 실현율 평균치를 참고하였으며, 업계 내 유사 기업 공개자료 또한 함께 비교·보완하여 도출하였습니다.

수주확률 적용 타당성을 확보하기 위해, 동사는 내부 사업유형별 수주 성공률과 정부 및 공공기관 발주 사업의 일반적인 수주 패턴(컨설팅 → 제안 → 수주)을 함께 분석하였고, 특히 낙관·중립·보수 시나리오별 편차를 설정함으로써 과도한 매출 추정의 위험을 최소화하였습니다. 또한 각 사업의 추정 근거로는 계약서, 협약서, 사업계획서, 제안서, 견적서 등 관련 문서를 확보하고 있으며, 해당 자료는 제3자 검토 시 사업 현실성과 수주 가능성을 입증할 수 있는 기초자료로 활용 가능합니다.

[실적 기반 추정 기준표]

단계
설명
기존 고객
신규 고객

낙관적
중립적
보수적
낙관적
중립적
보수적

계약확정
기 매출 인식 혹은 계약체결이 완료된 단계로, 동사 매출에 확정적 기여가 가능
100%
100%
100%
100%
100%
100%

후속수주
매출확정 또는 수주확정된 프로젝트에 후속 프로젝트로, 과거에 성공적으로 완료된 프로젝트의 연장선에 있는 후속 프로젝트나 재계약 가능성이 높은 상태
90%
80%
70%
90%
80%
70%

계약진행중
동사와 고객사가 충분히 커뮤니케이션을 이루었으며, 계약 직전의 단계
90%
80%
70%
90%
80%
70%

견적제안
고객에게 견적서를 전달하거나, 제안서를 제출하여 초기 협상이 진행 중인 단계
70%
60%
50%
60%
50%
40%

유사신규사업
기존 사업과 유사한 신규 사업을 제안한 상태로, 계약은 체결되지 않았지만,후속 사업 가능성이 높은 상태
70%
60%
50%
60%
50%
40%

공동연구/MOU
고객사와 공동 연구를 진행 중이거나 MoU를 체결한 상태로, 계약은 아니지만 향후 사업 가능성을 논의 중인 단계
70%
60%
50%
60%
50%
40%

시장 기반 매출 추정은 동사가 보유한 제품 및 서비스의 확장 가능성을 각 사업영역별로 정량적으로 분석하여 예측하는 방식입니다. 조나단(통합 AI 플랫폼), 나디아(의료특화 플랫폼), AI 파트너(용역) 등 제품별로 타겟 시장을 구분하고, 고객군별 침투율을 설정하여 거래처 단위로 매출을 산출하는 구조입니다.

추정 방식은 다음과 같은 절차로 진행됩니다. 먼저 각 사업군의 '전체 시장'을 정의하기 위해, 산업별 기업 수, 공공기관 수 등 통계청 산업별 사업체 수, 조달청 나라장터 등록 기관 수 등을 기준으로 고객 단위 규모를 수치화합니다. 해당 추정치에는 산업통상자원부, 소프트웨어정책연구소, 대한상공회의소, 산업연구원, 한국보건산업진흥원 등에서 발표한 산업별 AI 도입률 또는 디지털 전환(DX) 지표를 참고하였습니다. 다음으로, 각 고객군 별로 동사가 가진 제품 경쟁력 및 진입 전략을 고려하여, 매출 추정에 대한 타당성을 도출합니다.

다만, 기존 고객사와의 계약 이력과 반복 수주 구조에 기반하여 실제 사업 추진실적을 근거로 한 예측 방식인 실적 기반 추정 방식과는 다르게, 시장 기반 추정 방식은 전체 시장에서 회사의 타겟 시장을 구분하고 타겟 시장에서 세부 고객군별 매출을 산정하는 방식입니다. 다시 말해, 실적 기반 매출 추정 방식은 이미 수주 단계가 정해졌거나 제안 등의 단계가 이루어진 반면, 시장 기반 매출추정 방식은 수주 단계가 아닌 미래의 잠재적 고객을 대상을 기반으로 매출을 추정한 것입니다. 따라서 동사의 고객(실적)이 증가할수록 중복산정 위험이 올라갈 우려가 있습니다. 그러나, 금번 매출 추정 시, 단순 시장 기반의 Top-Down 방식 추정만을 진행하는 것이 아니라, 실적 기반 추정과 시장 기반 추정의 두 가지 방식을 병행 적용한 것은 실제 고객 기반의 매출 추정 방식을 반영하여추정의 불확실성 해소를 추가적으로 고려하고자 함이었으며, 실적 기반 매출 추정 및 시장 기반 매출 추정 시 고객 구분을 나누어 고려하였으므로 매출 추정시 타겟이 중복산정될 여지는 제한적으로 판단됩니다.또한, 금번 시장 기반 매출 추정 시 과거의 실적 레퍼런스 등을 바탕으로 동사가 접근 가능한 시장을 구분하고, 과거 달성한 용역 단가 수준을 고려하여 단순잠재 매출 추정이 아닌 실현 가능한 수치를 추정하는 방식을 적용하여 시장 기반 매출 추정에는 실현 가능성을 사전에 고려하였습니다. 시장기반 거래처로 추정한 중앙부처 및 공공기관의 경우 동사의 과거 거래처 및 사업 진행 방향성을 고려하여 실현 가능성을 상대적으로 높게 적용하였으나, AI 반도체 기업과 같이 초기 시장에 있는 기업들의 경우 실현 가능성을 보수적으로 판단하여 매출 발생 시점 및 추정 금액을 상대적으로 보수적으로 책정하였습니다.금액 추정 시 실현 가능성 고려 와 더불어 추가적으로 추정의 불확실성을 보다 더 보수적으로 반영하기 위하여 시나리오별로 불확실성을 고려한 사업 성공률을 적용하였습니다. 동사의 과거 기존 고객 기준 사업 수주율은 약 90.6%이나,신규 고객 기준 사업 수주율은 약 65.5%입니다. 시장 추정 방식에서는 잠재적 고객을 대상으로 향후 매출 금액을 추정하는 것이므로 신규 사업 수주율을 참고하였습니다. 또한, 사업 성공률 수치는 아직 제안이 되어 있지 않으나 기존 레퍼런스를 활용하여 사업을 확장할 것을 계획 중이거나, 시장 기반 매출이 유사신규사업의 성격을 띠는 것을 고려하여 기존 고객의 유사신규사업의 수주 확률 수준을 벤치마크하였으며, 그 결과 중립 기준 60%(낙관 70%, 보수 50%)를 적용하였습니다.

[아크릴 사업 수주율]

(단위 : 건, %)

구분
수주
미수주
합계
수주율

기존
29
3
32
90.6%

신규
19
10
29
65.5%

합계
48
13
61
78.7%

주1)
상기 사업 수주율은 2023~2024년 제안 사업 건 대비 수주 건을 기반으로 산정되었으며, 정부보조금 관련 수주 건을 제외하고 산정되었습니다.

본 추정 방식은 단순 잠재 매출 추정이 아니라, 사업영역별 제품전략 및 세일즈 전략과 연동된 실현 가능한 수치 예측 방식이라는 점에서 실효성이 있습니다. 각 시장군별 예측에 있어 중복 계산을 방지하고, 상호보완적인 포지셔닝(예: AI 파트너사의 수요는 민간기업군과 중복되지 않도록 구분 적용)을 통해 통합 매출 추정의 정확도를 높였습니다.

[시장 기반 추정 기준표]

단계
설명
구분

낙관적
중립적
보수적

-
타겟 시장 규모에서 침투율 기반으로 추정, 영업 및 사업 성공률 구분
70%
60%
50%

주1)
상기 사업 성공률 수치는 아직 제안이 되어 있지 않으나 기존 레퍼런스를 활용하여 사업을 확장할 것을 계획 중이거나, 시장 기반 매출이 유사신규사업의 성격을 띠는 것을 고려하여 기존 고객의 유사신규사업의 수주 확률 수준을 벤치마크하였으며, 그 결과 중립 기준 60%(낙관 70%, 보수 50%)을 적용하였습니다.

이러한 추정 방식을 활용하여 동사는 솔루션(조나단), 의료 솔루션(나디아), 용역(AI 파트너), 정부보조금수익으로 매출을 구분하여 다음과 같이 2025~2027년의 매출을 추정하였습니다.

[아크릴 제품별 매출 추정액(2024~2027(E))]

(단위 : 백만원)

구 분
2024(제14기)
2025 E(제15기)
2026 E(제16기)
2027 E(제17기)

솔루션(조나단)
6,276
8,065
11,720
23,067

의료 솔루션(나디아)
1,086
868
7,161
11,480

용역(AI 파트너)
2,417
1,742
2,640
2,800

정부보조금수익
3,644
3,850
6,221
6,260

추정 매출액 합계
13,423
14,525
27,742
43,607

주1)
상기 매출 추정액은 중립적 매출시나리오를 기반으로 작성되었습니다.

[아크릴 제품별 매출 세부 추정액(2024~2027(E))]

(단위 : 백만원)

매출 구분(제품군)
거래처
연속사업
매출 추정
추정방식

구분
거래처명
2025(E)
2026(E)
2027(E)

솔루션

(조나단)

중앙부처 및

공공기관

F기관
기존
1,394
1,200
1,200
실적

중앙부처 및 공공기관
신규
180
1200
1,800
시장

K기관
기존
18
-
-
실적

J사
신규
1,440
216
-
실적

E기관
신규
18
1,440
-
실적

신규
-
-
288
실적

L기관
기존
18
-
-
실적

기존
273
154
179
실적

A대학교
신규
432
240
-
실적

A기관
기존
101
-
-
실적

민간

중견기업

E사
기존
500
-
-
실적

신규
800
400
400
실적

C사
신규
710
-
-
실적

기존
80
768
896
실적

민간 중견기업
신규
-
-
3,840
시장

신규
300
1,200
3,000
시장

헬스케어 기업

(제약ㆍ바이오, F&B)

H사
신규
360
-
-0
실적

기존
360
1,160
1,120
실적

Q사
신규
-
250
800
실적

O사
기존
156
192
224
실적

제약ㆍ바이오, 의료기기 분야 기업
신규
-
1,800
6,000
시장

D사
기존
717
100
-
실적

기존
-
800

실적

기존
-
-
320
실적

F&B 분야 기업
신규
-
-
1,200
시장

A병원
기존
82
-
-
실적

기타
기존
126
-
-
실적

AI 반도체 기업
신규
-
600
1,800
시장

소계
8,065
11,720
23,067
-

의료

솔루션

(나디아)

중앙아시아 보건국
우즈베키스탄 A기관
기존
-
1,600
1,600
실적

우즈베키스탄 A병원 (우즈베키스탄 C기관)
신규
-
1,600
1,600
실적

카라칼팍스탄 B병원 (카라칼팍스탄 D기관)
신규
-
800
-
실적

타지키스탄 B기관
신규
-
400
400
실적

국내

전문병원

B병원
기존
379
80
80
실적

D병원
신규
274
206
-
실적

F사
신규
25
375
-
실적

해외 제약ㆍ바이오 기업 (A질환)
신규
-
-
1,500
시장

해외 제약ㆍ바이오 기업 (B질환)
신규
-
-
1,500
시장

제약ㆍ바이오 기업 (A질환)
신규
-
390
900
시장

의료기기 기업 (A질환)
신규
-
390
900
시장

의료기기 기업 (C질환)
신규
-
390
900
시장

의료기기 기업 (D질환)
신규
-
390
900
시장

제약ㆍ바이오 기업 (B질환)
신규
-
390
900
시장

의료기관, 제약ㆍ바이오 기업 (E질환)
신규
-
150
300
시장

2025년 AI 바우처 지원사업
신규
190
-
-
실적

소계
868
7,161
11,480
-

용역
AI 파트너사
A사
기존
1,742
2,640
2,800
실적

소계
1,742
2,640
2,800
-

정부

보조금

정부과제 발주기관
기존
3,850
6,221
6,260
실적

소계
3,850
6,221
6,260
-

합계
14,525
27,742
43,607
-

주)
상기 매출 추정액은 중립적 매출시나리오를 기반으로 작성되었습니다.

한편, 증권신고서 제출일 현재, 동사가 계약 체결을 완료한 파이프라인 현황은 아래와 같습니다.

[아크릴 계약 체결 완료 파이프라인 현황]

(단위: 원)

구분
계약처
계약기간
계약금액

조나단(GPU)
C사
2025.02.05~2025.03.31
710,200,000

조나단(GPU)
A대학교
2025.09.01~2025.12.31
431,818,182

조나단(플라이트)
E사
2025.04.22~2025.09.22
300,000,000

조나단(플라이트)
E사
2025.04.29~2025.05.31
200,000,000

조나단(플라이트)
K사
2024.10.02~2025.10.31
20,769,230

조나단(플라이트)
B사
2024.12.01~2025.01.31
20,255,605

조나단(플라이트)
G사
2024.11.25~2025.01.24
13,181,818

조나단(플라이트)
N사
2025.01.01~2025.12.31
17,600,000

조나단(플라이트)
E기관
2025.03.31~2025.06.30
18,181,818

조나단(플라이트)
기타
-
15,276,364

조나단(에이전트)
D사
2024.10.14~2025.07.28
217,303,239

조나단(에이전트)
A기관
2024.05.16~2025.01.31
101,012,576

조나단(에이전트)
F기관
2025.01.01~2025.12.31
1,393,545,453

조나단(에이전트)
L사
2025.01.02~2025.12.31
56,818,181

조나단(에이전트)
H사
2025.02.01~2025.04.30
360,000,000

조나단(에이전트)
A병원
2025.06.01~2025.12.31
81,818,182

조나단(에이전트)
D사
2025.07.14~2026.01.30
600,000,000

조나단(에이전트)
O사
2024.10.31~2025.10.29
195,000,000

조나단(에이전트)
H사
2025.08.01~2025.10.31
200,000,000

나디아
M사
2024.05.02~2025.02.28
86,719,720

나디아
M사
2024.08.28~2025.02.28
292,466,360

나디아(에스더)
AI바우처_C병원
2025.05.01~2025.12.31
190,000,000

용역
A사
2025.01.01~2025.12.31
507,900,000

용역
A사
2025.01.01~2025.12.31
1,234,400,000

정부보조금
정보통신기획평가원
2023.04.01~2027.12.31
1,662,500,000

정부보조금
정보통신기획평가원
2023.04.01~2027.12.31
1,414,000,000

정부보조금
한국보건산업진흥원
2023.04.01~2027.12.31
1,275,000,000

정부보조금
정보통신산업진흥원
2024.06.01~2026.12.31
1,055,000,000

정부보조금
한국지능정보사회진흥원
2024.06.01~2026.12.31
241,000,000

정부보조금
스마트제조혁신추진단
2025.06.01~2027.12.31
900,000,000

정부보조금
정보통신산업진흥원
2025.06.01~2028.12.31
1,410,000,000

정부보조금
정보통신기획평가원
2025.07.01~2028.12.31
1,050,000,000

정부보조금
한국보건산업진흥원
2025.07.01~2029.12.31
3,800,000,000

정부보조금
정보통신산업진흥원
2025.10.01~2028.12.31
1,900,000,000

주)
2024년에서 이연된 파이프라인의 경우 계약금액에 이연 금액을 기재하였습니다.

1) 솔루션(조나단) 매출 추정

① 솔루션(조나단) 실적 기반 매출 추정

2025년부터 2027년까지의 솔루션 실적기반 매출은 확보된 계약, 제안서 제출, 연속 수주 가능성이 높은 거래처를 중심으로 추정하였습니다.

2025년 기준 매출 비중은 ▲중앙부처 및 공공기관이 48.7%, ▲민간 중견기업이 27.6%, ▲헬스케어 분야 기업이 26.4%를 차지하며, 이는 실제 수주 실적 및 연속사업 가능성에 기반한 수치입니다. 각 수치는 거래처별 계약서, 제안서, 사업협의 현황 등을 근거로 산출되었으며, 실적 기반의 중립적 추정치로 구성되었습니다. 솔루션(조나단) 실적 기반 매출 추정 금액 및 거래처별 추정에 관한 상세 사항은 아래와 같습니다.

[아크릴 솔루션(조나단) 실적 기반 매출 추정(2025~2027(E))]

(단위 : 백만원)

거래처 구분
거래처명
2025 E
2026 E
2027 E

중앙부처 및

공공기관

F기관
1,394
1,200
1,200

K기관
18
-
-

J사
1,440
216
-

E기관
18
1,440
-

-
-
288

L기관
18
-
-

273
154
179

A대학교
432
240
-

A기관
101
-
-

소 계
3,694
3,250
1,667

민간중견기업
E사
500
-
-

800
400
400

C사
710
-
-

80
768
896

소 계
2,090
1,168
1,296

헬스케어 분야

기업

(제약·바이오,

F&B등)

H사
360
-
-

360
1,160
1,120

Q사
-
250
800

O사
156
192
224

D사
717
100
-

-
800
-

-
-
320

A병원
82
-
-

기타
126
-
-

소 계
2,001
2,582
2,544

합 계
7,585
6,920
5,427

[F기관 추정 배경 및 실적 기반 추정 상세 내용]

추정 개요

동사는 F기관 A국가정보 분석시스템에 인공지능 플랫폼 조나단을 연동하여, 플랫폼 운영, 분석모델 고도화 등 2023년부터 2025년까지 3년 연속 사업을 추진하고 있습니다. 2027년까지 기존 사업요건이 유지되며, 2028년 부터는 N기관 구축 등 연관 사업 추진에 따라 사업이 확대될 예정입니다. 동사의 중앙부처 장기 연속사업의 대표 레퍼런스로 조나단 플랫폼과 이를 기반으로 하는 모델 고도화로 초기 구축 시 동사 종속성이 높기 때문에 연속사업으로 이어질 확도가 높은(인공지능 도입 및 운영 니즈가 있는 중앙부처, 공공기관으로 신규사업 발굴 가능) 사업 유형입니다.A국가정보 AI 분석시스템은 구축한 시스템 내 인공지능 기반의 A국가정보 분석모델과 인공지능 플랫폼을 고도화하면서 운영, 유지보수가 후속 사업으로 발주되었습니다. 2023년 운영 및 유지관리 첫 사업을 수주하였고, 이후 3년 연속 사업을 유지하고 있습니다. 3년 동안 경쟁입찰에서 기술평가 격차를 통해 안정적으로 사업을 이어가고 있습니다.

*동사 제공 서비스

-인공지능 플랫폼 공급 및 운영관리

-A국가정보 종합 분석 서비스 제공

-AI 연계 데이터 지속 개선 및 관리

-인공지능 모델 고도화

추정매출(백만원)

F기관 사업은 2025년 13.94억은 체결이 완료된 계약으로 2025년 12월까지 수행합니다. 현재 시스템 규모와 활용 측면에서 기존 플랫폼(조나단)을 관리하고 분석모델을 고도화하기 위한 기술과 인력이 요구되기 때문에, 2027년까지 12억 규모가 유지될 예정입니다.

연도
2025년(E)
2026년(E)
2027년(E)

매출
1,394
1,200
1,200

상태
계약확정
후속수주
후속수주

추정근거
25년은 계약 체결이 완료된 확정 매출이며, 2026년부터는 장기적인 운영 관점에서의 분석시스템 안정화/개선 그리고 변화하는 인공지능 기술에 대한 적용으로 추진할 수 있습니다. 또한, F기관 담당부서 인력 및 예산이 고정적으로 할당되어 있어 사업 발주 관점에서 리스크가 적으며, 수주 관점에서는 동사 인공지능 플랫폼이 설치되어 있고, 수행PM을 비롯하여 기존 참여인력이 3년 연속 수행중으로 F기관 도메인 전문성과 고객 신뢰를 확보하고 있습니다. 사업확대 측면에서는, 24년 N기관이 착공되었으며 인공지능 기반의 자료관리 체계 등 시스템 고도화를 위한 ISP(Information Strategy Planning) 사업이 추진중입니다. 2027년 N기관 개관 이후, 동사가 진행중인 A국가정보 분석시스템과 연동을 통한 수요가 있으며, 이를 기반으로 A국가정보, 대북정책 수립 지원을 위한 통합 시스템에 대한 사업이 추진될 수 있습니다. 해당 사업과 관련하여 F기관 자료관리팀, A국가정보서비스과의 자문, 업무협조에 협력 중이며, 사업개발을 진행중에 있습니다.

[J사 추정 배경 및 실적 기반 추정 상세 내용]

추정 개요

동사는 J기관에서 발주한 스마트기기 지원 사업 수주 기업과의 협력으로, 동사 제품인 플라이트베이스와 더불어 현장 배포용 노트북을 납품할 예정입니다.

AI 기반 학습환경 마련과 1인당 1개의 스마트기기를 지원하는 사업입니다. 해당 사업의 수주 기업과 협력을 통하여, 동사의 플라이트베이스 제품 및 노트북 하드웨어 일부를 납품하는 것으로 계약 진행 중입니다.

기간
내용
비고

2025.09
스마트기기 지원 사업 입찰공고
-

2025.10~11(예정)
AI 솔루션(플라이트베이스) 및 하드웨어 납품
-

추정매출(백만원)

2025년에는 납품 계약 14.4억원 규모로 매출이 발생합니다. 2026년에는 후속 수주로 유지보수 비용을 추정하였습니다.

연도
2025년(E)
2026년(E)
2027년(E)

매출
1,440
216
-

상태
계약 진행 중
후속 수주
-

추정근거
2025년 계약금액은 18억원이나, 현재 계약 진행 중으로 중립적(80%) 비율 적용하여, 14.4억원으로 추정하였습니다. 후속 수주의 경우, 원 공급계약(18억원)의 15% 수준(2.7억원)의 유지보수 비용으로 산정하였으나, 중립적 추정(80%) 비율 적용하여, 2.16억원으로 추정하였습니다.

[E기관 추정 배경 및 실적 기반 추정 상세 내용]

추정 개요

동사는 E기관 Y사(국내 중소기업과 해외바이어를 연결하는 온라인수출플랫폼으로 상품페이지 제작 및 홍보, 바이어 매칭 서비스, 애로해소센터, 온라인 전시관 등 서비스 제공) 시스템에 대한 클라우드 전환 및 인공지능 도입 컨설팅을 시작으로 본사업, 유지보수 사업까지 로드맵 기반하에 사업을 추진중에 있습니다. 공공기관 신규 레퍼런스를 확보하고, ISP 단계부터 참여하여 고객 시스템 및 니즈에 대한 이해도를 확보할 수 있으며, 이를 기반으로 본사업 수주 경쟁력 및 실행 우위가 있습니다.또한, 클라우드 기반 조나단 공급 및 활용 레퍼런스를 확보하여 클라우드 전환계획이 있거나 기 전환한 공공기관을 대상으로 조나단 공급을 위한 영업, 사업개발로 확대할 수 있습니다.

*동사 제공 서비스

- 종합계획 수립 컨설팅(현황분석, 전략 및 실행계획 수립 등)

추정매출(백만원)

2025년은 사업요건 기획 및 사업심의 대응을 위한 정보화전략계획(ISP) 수립을 1,800만원 규모로 동사가 수행합니다. 이후 본사업은 18억원이나 후속수주의 중립적 추정(80%)에 따라 14.4억원으로 산정하였습니다. 2027년 부터는 구축한 시스템에 대한 운영, 유지보수를 구축 비용의 20% 수준인 2.88억원으로 산정하였습니다.

연도
2025년(E)
2026년(E)
2027년(E)

매출
18
1,440
288

상태
계약확정
후속수주
후속수주

추정근거
2025년 1,800만원은 E기관 과업지시서 및 계약서을 기반으로 추정하였습니다. 2026년은 클라우드 전환 및 인공지능 도입 본사업으로 동사는 주관기관으로 클라우드 전환과 조나단 기반의 인공지능 플랫폼, Y사 특화 LLM서비스 개발을 추진하며, E기관 기 산정 예산 18억원에 후속수주 단계 중립적 추정을 적용하여 14.4억원으로 산정하였습니다.

[L기관 추정 배경 및 실적 기반 추정 상세 내용]

추정 개요

동사는 L기관를 대상으로 2020년부터 2022년까지 조나단 패키징 제품을 공급하였으며, 유지보수와 확대 공급을 이어가고 있습니다. 플랫폼 공급 → 인프라 확충에 따른 플랫폼 확대 공급 및 고도화 → 유지보수의 연속사업으로 진행을 위하여 2020년부터 시작된 장기 거래처로, 조나단 패키징 제품과 유지보수를 포함한 5년 이상 연속사업 구조 확보하였습니다. 타 지역 사업개발 확대 시 세일즈 포인트로 활용 가능하며, 해당 지역 내 조나단을 이용한 기업의 구매로 이어지는 선순환 구조 확보 가능한 사업입니다.

*동사 제공 서비스

- 조나단 패키징 제품(플라이트베이스, 마커, 인텔리전스 등) 공급

- 조나단 고도화 및 유지보수, 기술지원

추정매출(백만원)

2025년에는 유지보수 1,800만원으로 2024년에 이어서 진행됩니다. 2025년 하반기에는 2.73억원 규모의 조나단 솔루션 및 HW패키징 추가 공급을 협의중에 있습니다. (패키징 공급은 5.45억 규모로 협의중이나, 유사사업 중립적 추정 50%를 적용하여 2.73억원으로 산정하였습니다.) 2026년, 2027년에는 L기관에서 GPU 등 인공지능 인프라 증설에 따라 1.54억원, 1.79억원 규모로 조나단 확대 공급이 예상됩니다.

연도
2025년(E)
2026년(E)
2027년(E)

매출
18
273
154
179

상태
계약확정

유사 신규사업

후속수주
후속수주

추정근거
2025년 유지보수 금액은 2024년 유지보수 계약 금액을 근거로 산정하였습니다. 2025년 SW+HW 패키징 공급 금액은 견적 금액을 근거로 산정하였습니다. 2026년과 2027년은 L기관 인프라 자원 확대에 따른 조나단 추가공급 및 커스터마이징 비용을 근거로 산정하였습니다. (서버(GPU 4식 기준) 당 1.2억원, 커스터마이징)

[A대학교 추정 배경 및 실적 기반 추정 상세 내용]

추정 개요
동사는 A대학교가 주관기관인 H기관의 "취약계층 친화적 지능형 홈케어 서비스 개발 및 실용화 기반구축"사업에서 빅데이터·인공지능 플랫폼 공급을 추진 중입니다. 해당 사업은 2023년 착수된 5차년도 사업으로, 총사업규모는 약 130억원입니다. 취약계층 가정에서 수집되는 샌싱, 생체 데이터 등을 기반으로 홈케어 서비스를 개발하고 실증하는 사업입니다. 동사는 조나단을 공급하여 홈케어 서비스 개발의 기반이 되는 빅데이터·인공지능 플랫폼 인프라를 도입하고 실증을 지원합니다. 충북 웰케어 사업에 적용한 사업모델과 동사 제품 레퍼런스를 활용한 확장 사업으로 연속적인 레퍼런스 확보대학, 테크노파크 등 실증·활용 용도의 인프라, 플랫폼 기반 구축으로 운영, 유지보수 그리고 솔루션 고도화 등 후속 매출처 확보를 위한 확장이 가능합니다.*동사 제공 서비스- AI 인프라 환경 도입 (GPU베이스 등)- AI 기반 홈케어 서비스 개발

추정매출(백만원)

A대학교 사업은 2025년 4.32억원, 2026년 2.4억원으로 총 6.72억원 규모로 계약을 진행중입니다. (2026년은 3억 규모로 협의중이나, 후속수주의 중립적 추정 80%를 적용하여 2.4억원으로 산정하였습니다.)

연도
2025년(E)
2026년(E)
2027년(E)

매출
432
240
-

상태
계약확정
후속수주
-

추정근거
2025년, 2026년 매출은 계약협의중인 견적서와 A대학교 사업계획서 상 빅데이터, 인공지능 플랫폼 그리고 관련 HW 용역비용 산정금액기반으로 추정하였습니다. 계약매출의 구성은 조나단 플랫폼 4.32억원, 도입 HW 2.4억원으로 구성됩니다.

[E사 추정 배경 및 실적 기반 추정 상세 내용]

추정 개요

동사는 E사 내부망에 조나단 MLOps와 조나단 아름 LLMOps를 공급하는 계약을 체결하였습니다. E사 내부 보안정책과 데이터에 호환 가능한 제품 규격을 준수하여 공급합니다. 대기업 계열사 인공지능 파트너社 및 제조분야 조나단 공급 레퍼런스 확보, E사 관련 계열사 및 유사 규모 대기업 대상으로 조나단 플랫폼 공급 확대의 의의가 존재합니다.*동사 제공 서비스

- 고객사 환경을 고려하여 조나단(MLOps) 및 조나단 아름(LLMOps) 플랫폼 공급 및 기술지원

추정매출(백만원)

2025년 매출은 조나단 플랫폼 공급 계약이 체결된 확정 매출입니다. 2026년과 2027년은 고객사 인프라 확장과 조나단 기능 고도화에 따른 연속사업에 대해 후속수주, 중립적 추정을 반영하였습니다.

연도
2025년(E)
2026년(E)
2027년(E)

매출
500
800
400
400

상태
계약확정
후속수주
후속수주
후속수주

추정근거
2025년은 체결한 계약을 기반으로 추정하였습니다. 동사 제품은 서버 당 라이선스 비용을 기준으로 가격이 측정되기 때문에 2026년, 2027년은 2025년과 유사한 규모로 도입한다는 전제로 추정하였습니다. 향후 2025년 1차년도 사업 결과보고를 통해 고객사와 향후 로드맵에 대한 구체화 및 논의 예정입니다.

[C사 추정 배경 및 실적 기반 추정 상세 내용]

추정 개요

동사는 파트너사를 통해 C사에 조나단 솔루션과 HW를 공급하는 계약을 체결하였으며, 조나단 솔루션 공급 및 유지보수 계약을 위한 견적서 발행 및 논의 중입니다. C사 내부망에서 운영 가능한 솔루션과 이를 활용할 수 있는 HW(GPU 등) 자원을 공급합니다. 대기업 인공지능 플랫폼 레퍼런스 및 생성형 AI 지원이 가능한 인공지능 플랫폼 공급으로 세일즈 포인트 확보 측면에서 의의가 있는 사업입니다.

*동사 제공 서비스

- 인공지능 플랫폼 조나단 공급

- 인공지능 학습 및 추론을 위한 HW 자원 공급

추정매출(백만원)

2025년은 계약체결이 완료된 7.1억원을 산출하였습니다. 2025년 조나단 솔루션 공급 및 유지보수 후속사업에 대해 중립적 추정을 반영하였습니다. 2026년 부터는 C사 내 조나단 및 HW 확대 공급을 반영하여 산정하였습니다.

연도
2025년(E)
2026년(E)
2027년(E)

매출
710
80
768
896

상태
계약확정
후속수주
후속수주
후속수주

추정근거
2025년은 체결한 계약서와 견적서를 기반으로 추정하였습니다. 동사 제품은 서버 당 라이선스 비용을 기준으로 가격이 측정되기 때문에 2026년, 2027년은 2025년과 유사한 규모로 도입한다는 전제로 추정하였습니다. 2025년 계약은 상반기 내 제품공급이 완료되며, 하반기에는 공급 플랫폼에 대한 기술지원과 차년도 공급을 위한 영업활동을 진행합니다.

[H사 추정 배경 및 실적 기반 추정 상세 내용]

추정 개요

동사는 분자진단 바이오 기업인 H사에 제품 기획 특화 LLM 서비스 시스템 구축을 시작으로, LLM 기반의 연구지원 에이전트와 클라우드형 AI 플랫폼(MLOps·LLMOps) 개발을 통해 바이오 산업의 전주기 R&D 프로세스에 AI를 접목하는 인공지능 전환(AX) 사업을 본격 추진하고 있습니다. 사업은 바이오 산업 최초의 제품 기획 특화 LLM 기반 서비스 구축 사례로, 향후 유사 기업에 적용 가능한 표준형 AI 에이전트 모델을 확보하는 데 의의가 있습니다. CSP(MS)와 공동으로 인공지능 플랫폼을 클라우드 상에 공급하고, 글로벌 AI 인프라 환경에 최적화된 구조를 실증함으로써 클라우드 기반 LLMOps 전환의 대표 레퍼런스로 활용됩니다. 또한, AI 기반 기초조사, 설계, 검증까지 전주기 R&D 프로세스를 지원하는 구조로, 제약·바이오 분야의 데이터 기반 업무 고도화를 가능하게 하는 선도사례입니다.

*동사 제공 서비스

- X사 협력을 통한 인공지능 플랫폼 및 인프라 도입

- LLM 기반 제품 기획 지원 시스템 및 리포트 자동화 기능 개발

- AI 기반 신제품 설계 및 제품 개발 프로세스 예측/검증 지원 서비스 개발

추정매출(백만원)

연도
2025년(E)
2026년(E)
2027년(E)

매출
360
360
1,160
1,120

상태
계약확정
후속수주
후속수주
후속수주

추정근거
2025년(7.2억원)은 H사의 제품기획 PoC(3.6억)와 후속사업(3.6억)을 합산한 수치로, 동사의 LLM 기반 기초조사 자동화, 제품 후보패널 추천 서비스 개발 범위를 포함합니다. PoC는 계약서를 근거로 할 수 있으며, 본사업은 PoC 종료시점(5월 초) 제안서 및 견적서를 통해 증빙할 수 있습니다. 2025년 (3.6억원)은 제품기획 PoC 의 2차사업(2억원), 3차사업 중 25년 매출인식금액(2.5억원)을 중립적 추정(80%)을 반영하였습니다. 2026년(11.6억원)은 고객사 제품 설계 및 개발 프로세스 내 LLM 서비스 고도화, 인터페이스 통합, 초기 설계 정보 분석 기능 도입 등이 중심이며, LLMOps 기반 운영비용과 CSP 인프라 활용비는 포함되지 않습니다. 이는 3차사업 중 26년 매출인식분(2.5억원)과 4차사업 예산으로 기존 사업 규모를 기준으로 산정한 금액(12억원)을 중립적 추정(80%)을 반영하였습니다. 2027년(11.2억원)은 Feasibility 분석과 V&V 단계에 특화된 생성형 AI 모델을 확장 적용하는 사업으로, AI 서비스의 부서별 정착과 함께 고도화·유지보수 기능이 반영된 구조입니다.

[Q사 추정 배경 및 실적 기반 추정 상세 내용]

추정 개요

동사는 통합 인공지능 플랫폼 구축을 통한 Q사만의 생성형 AI 업무기반 수립을 추진중에 있습니다. PoC로 시작하여 본사업, 확대 적용까지 Q사의 중장기 인공지능 전환(AX) 파트너로 포지셔닝을 방향성으로 잡고 있습니다. 해당 사업은 제약 산업의 복잡한 내부 데이터를 AI로 연결·분석·활용하는 전사적 AX(인공지능 전환) 기반 구축 사례로, 제약산업 내 인공지능 전환을 선도할 수 있는 전략적 레퍼런스를 확보하는 데 큰 의미가 있으며 동사는 PoC부터 MLOps·LLMOps 기반의 플랫폼 도입, 제약 특화 생성형 AI 서비스 고도화까지 단계적 로드맵 계획을 주도하고 있으며, 이를 통해 제약 도메인 전용 데이터 파이프라인 및 운영 인프라를 구축이 목표입니다. 특히, 고객사명과 조나단 아름을 결합한 자체 플랫폼 브랜드를 공동기획함으로써, LLMOps 기반 엔터프라이즈 생성형 AI 플랫폼의 B2B 시장 확장성 확보라는 측면에서도 상징적 의미 보유하고 있습니다. 고객사 실무자와 미팅을 통해 인공지능 플랫폼 및 인공지능 도입에 대한 요건을 확인 후, 조나단 아름 기반의 인공지능 전환(AX) 제안 및 견적 산출하였으며 고객사 상황 및 R&D 투자 확대에 따라, 사업개발 및 업무협의 재개 중 입니다.

*동사 제공 서비스

- 인공지능 학습 및 운영을 위한 데이터 파이프라인 구축

- 인공지능 플랫폼(MLOps, LLMOps) 도입 및 커스터마이징

- 고객사 특화 생성형 AI 서비스 개발

추정매출(백만원)

2026년은 본사업 5억원에 견적 제안 중인 중립적 추정(50%)을 적용하여 2.5억원으로 추정하였습니다. 2027년 부터는 후속사업으로 아름(A-LLM) 기반의 제약 특화 생성형 AI 서비스를 적용·확대하여, 10억 규모로 증가하며 중립적 추정(80%)을 적용하였습니다.

연도
2026년(E)
2027년(E)

매출
250
800

상태
유사신규사업
후속수주

추정근거

2026년(2.5억원)은 PoC 및 본사업 협의중인 견적서 및 제안서 금액을 기준으로, 고객사 내부 일정에 따라 상반기 또는 하반기 계약 체결 예정이며 2027년(10억원)은 자체 플랫폼의 본격 도입 및 부서 확산에 따른 단계적 고도화 비용으로, 고객사 제안서 내 요구 기능 및 인력 배치 기준의 산출금액을 기반으로 산정하였습니다. 주요 포함 요소는 다음과 같습니다- 플랫폼 운영센터(내부 전담 조직) 구축 및 연동 시스템 설계

- 데이터 통합, 메타데이터 표준화, R&R 기반 자동화 규칙 정립

- 글로벌 문서 대응을 위한 다국어 대응 LLM 커스터마이징

- 외부 솔루션(API) 및 내부 ERP, 그룹웨어 연동 개발

- 상기 요소를 반영한 예산은 내부 플랫폼 구축(10억), 데이터통합/운영(2억), 기능 커스터마이징 및 부서별 적용(12억)으로 구성되며, 이는 유사규모 인공지능 전환(AX) 사례의 평균 비용과도 부합

[O사 추정 배경 및 실적 기반 추정 상세 내용]

추정 개요

동사는 매출액 5,000억이상인 화장품 제조사인 O사에 2021년 12월 조나단을 공급하였으며, 2024년 부터는 조나단 기반의 산업 특화 AI 솔루션을 개발하는 사업을 진행중입니다. 조나단 인공지능 플랫폼을 공급하고 제조 특화 인공지능 모델을 개발하여 제조분야 레퍼런스 확보 측면에서 의의가 있는 사업입니다.

*동사 제공 서비스

- 조나단 인공지능 플랫폼 공급

- Recipe 제안, 공정 단계 추천 모델 개발

추정매출(백만원)

O사 사업은 2025년 공정 단계 추천 인공지능 모델 구축으로 1.95억원의 매출이 발생할 예정이지만, 중립적 추정(80%)을 반영하였습니다. 2026년부터 2027년까지는 조나단 아름 기반의 LLMOps, LLM 서비스(고객사 분석, 레시피 분석 등) 도입으로 1.92억, 2.24억원의 후속수주 중립적 시나리오를 적용하였습니다.

연도
2025년(E)
2026년(E)
2027년(E)

매출
156
192
224

상태
계약진행중
후속수주
후속수주

추정근거
2025년은 스마트 등대 사업의 연장선에서 공정 단계별 최적 작업조건 추천 인공지능 도입 예산 약 1.95억원을 적용하였습니다. 2026년 부터는 과거 2년차 예산과 유사한 규모로 조나단 아름 솔루션과 커스터마이징 비용을 적용하였으며, 2025년 사업 진행과정에서 후속사업 요건 발굴 및 구체화를 진행할 예정입니다.

[D사 추정 배경 및 실적 기반 추정 상세 내용]

추정 개요

동사는 D사 인공지능 기반 헬스케어 사업 파트너社 로 2024년 Poc 및 본사업, 2025년 확산 사업 등 연속사업을 추진중입니다. 24년부터 26년까지 3개년 로드맵으로 진행중이며, 27년 부터는 도입한 인공지능 플랫폼(조나단) 및 서비스를 구독형으로 제공하는 방향으로 사업이 전개될 예정입니다. 본 사업은 대기업 계열사 중장기 인공지능 파트너 社로 포지셔닝(연속매출 확보), 개인 건강 My Data 분석 활용 레퍼런스 확보, 타 F&B 및 헬스케어 기업으로 확대 측면에서 의의가 있습니다.

*동사 제공 서비스

- D사 보유 데이터 및 인공지능 환경 도입 컨설팅 (완료)

- 데이터 분석 기반 인공지능 모델 및 서비스 개발 (완료)

- 인공지능 학습 및 운영을 위한 플랫폼 도입 (진행중)

- 서비스 및 인프라 확대 도입 (진행중)

추정매출(백만원)

D사 사업은 2024년 PoC 1.5억원, 본사업 4.5억원으로 총 6억원의 계약을 성사하였으며, 본사업은 2024년에서 2025년으로 이어진 사업으로 2025년에 인식 가능한 매출 2.17억원에, 7월 신규 사업 6억원 중 인식 가능한 매출 5억원을 합산하면, 2025년 매출은 7.17억원으로 집계됩니다. 2025년 매출은 확정매출이며, 2026년은 이월매출인 1억원 및 서비스 고도화 및 확장, 기 구축 플랫폼과 서비스에 대한 운영·유지보수로 평년과 유사한 수준(8억원)으로 중립적 추정(80%)을 반영하였습니다. 2027년부터는 구축한 플랫폼 및 서비스에 대한 구독형 과금모델로 전환하여 매년 중립적 시나리오로 3.2억원의 매출이 발생하는 것으로 추정하였습니다.

연도
2025년(E)
2026년(E)
2027년(E)

매출
717
100
800
320

상태
계약확정
계약확정
후속수주
후속수주

추정근거
2025년 매출은 2024년에 계약한 WELFIT-AI 구축사업(4.5억)에 대한 계약서와 9월 계약한 2차 사업(6억)에 대한 계약서을 기반으로 추정하였습니다. 2026년과 향후 매출에 대해서는 D사와 논의한 로드맵 수립 자료를 근거로 할 수 있습니다. 2026년은 2025년까지 구축한 4개 모델(서비스)에 대한 D사 고객사로의 확대적용과 연계·협력 사업을 진행합니다. 동사에서 개발한 Health Score모델, 유형 클러스터링, 코칭 및 추천 LLM 고도화와 운영·관리를 위한 인공지능 플랫폼(조나단) 설치를 통해 매출을 확보합니다. 2027년은 구축한 모델과 플랫폼을 구독형으로 전환하여 운영 및 유지관리 측면에서의 서비스를 제공합니다. D사 레퍼런스를 바탕으로, 대기업 F&B 및 헬스케어 그룹 대상 세일즈를 추진할 계획입니다.

② 솔루션(조나단) 시장 기반 매출 추정

2025년부터 2027년까지의 솔루션 시장 기반 매출은 각 고객군별 시장 규모 및 현황, 동사의 경쟁력 그리고 이에 따른 예상 매출 규모를 중심으로 추정하였습니다. 솔루션의 시장 기반 매출은 2025년 480백만원 원에서 2027년 17,640백만원까지 증가할 것으로 추정됩니다.

2025년 기준 매출 비중은 ▲중앙부처 및 공공기관이 37.5%, ▲민간 중견기업이 62.5%를 차지합니다. 각 수치는 예상 매출의 단계적 확률과 유사 사업 사례 등을 근거로 산출되었으며, 중립적 추정치로 구성되었습니다. 솔루션(조나단) 시장 기반 매출 추정 금액 및 거래처별 추정에 관한 상세 사항은 아래와 같습니다.

[아크릴 솔루션(조나단) 시장 기반 매출 추정(2025~2027(E)]

(단위 : 백만원)

거래처 구분
2025 E
2026 E
2027 E

중앙부처 및 공공기관
180
1,200
1,800

소 계
180
1,200
1,800

민간중견기업
-
-
3,840

300
1,200
3,000

소 계
300
1,200
6,840

제약·바이오, 의료기기 분야 기업
-
1,800
6,000

F&B 분야 기업
-
-
1,200

소 계
-
1,800
7,200

AI 반도체 기업
-
600
1,800

소 계
-
600
1,800

합 계
480
4,800
17,640

[중앙부처 및 공공기관 추정 배경 및 시장 기반 추정 상세 내용]

시장 규모 및 현황

공공분야 AI 사업은 2015년에는 연간 107건에 불과하던 AI 사업이 2022년에는 922건으로 7배 이상 늘었고, 사업 금액 기준으로는 2016년 약 933억 원에서 2022년 1조 831억 원으로 10배 이상 증가하였습니다. 또한, 공공분야 AI 사업 한 건당 평균 계약 규모도 2016년 약 7천만 원에서 이후 평균 10억 원 수준으로 올라갔습니다. 2023년 국내 AI 시장 규모는 전년 대비 17.2% 성장한 2조 6,123억 원으로 전망되었으며, 연평균 14.9% 성장률로 2027년에는 약 4조 4,636억 원에 이를 것으로 예상됩니다.정부도 2024년 AI 육성 예산으로 약 1조 2,000억 원을 투입하는 등 핵심 전략기술인 초거대 AI 등에 대한 투자를 강화하고 있습니다. 이러한 투자 추이를 감안할 때, 공공분야 AI 예산 역시 향후 몇 년간 큰 폭의 증가세를 지속할 것으로 보입니다. 특히, 2023년 정부가 발표한 '디지털플랫폼정부' 프로그램 예산은 2022년 4,192억 원에서 2023년 9,262억 원으로 2.2배 증액되어 확정되었는데, 이 중에는 범정부 AI 공통 플랫폼 구축 등 다양한 AI 활용 사업 예산이 포함되어 있습니다. 이러한 추세와 정부 계획을 바탕으로 국내 공공분야 AI 시장은 2025년부터 2028년까지 지속적인 고성장이 예상되고 있습니다.

연도
2025년(E)
2026년(E)
2027년(E)
2028년(E)

공공분야

AI 시장 규모

약 2.3조원
약 2.8조원
약 3.3조원
약 3.8조원

주)
상기 시장 규모는 '공공부문 AI 도입현황 연구(소프트웨어정책연구소, 2023)'에서 제시한 2023년 공공분야 AI 시장 규모에 디지털플랫폼정부 예산 증가폭을 반영 및 재가공하여 산정되었습니다.

아크릴 경쟁력 및 진입 전략
중앙부처 및 공공기관의 디지털 전환(DX) 및 인공지능 전환(AX) 흐름에 맞추어, 동사는 장기 인프라 구축 형태의 프로젝트를 지속적으로 확보하는 전략을 채택하고 있습니다. 공공분야는 언어와 보안 이슈로 인해 해외 빅테크의 직접 진출이 제한적인 대신, 국내 솔루션 간 경쟁이 주를 이루며, 이러한 환경은 조나단 같은 플랫폼에 이점이 됩니다. 실제 네이버와 카카오는 클라우드 기반 서비스형AI(AIaaS)로 접근하고 있어 커스터마이징 유연성에서 한계가 있을 수 있고, 대형SI기업들은 프로젝트 단위 대응은 강하지만 플랫폼 자체를 보유하고 있지 않습니다.이와 반대로, 조나단의 전주기 지원 통합 인공지능 플랫폼이라는 포지셔닝은 “한 번 구축하면 여러 Use Case에 재사용 가능”의 장점을 내세워, 예산 규모는 상대적으로 작지만 다수의 중소 규모 기관들을 공략하는 전략에 적합합니다. 예를 들면, F기관 사업과 같이 한 번 프로젝트가 성사되면 단순 납품에 그치지 않고, 연차별 예산 증액을 이끌어내면서 산업특화 AI 에이전트 범위를 단계적으로 확장하여 매출을 확대하는 것입니다.

추정매출(백만원)

중앙부처 및 공공기관은 2025년 1.8억 원, 2026년 12억 원, 2027년 억 원으로 중립적 시나리오로 추정하였습니다.

연도
2025년(E)
2026년(E)
2027년(E)

매출
180
1,200
1,800

추정근거

공공분야 초기 AI 도입 사업의 평균 규모가 약 10억 원 내외로 형성되고 있으며, 중앙부처 및 공공기관 대상 사업도 이와 유사할 것으로 판단됩니다. 동사가 진행한 중앙부처 사업의 경우에도 A기관 디지털 휴먼 인공지능 플랫폼 구축 24억원(23년), F기관 7.7억원(23년), 11.2억원(24년)으로 계약을 체결하여 수행하였습니다. 2025년 정부, 공공기관 AI 관련 예산은 1,800억원 규모이며, 사업내용을 확인하였을 때 생성형 AI 기반의 특화 서비스가 상당수를 차지합니다. 수요예보를 통해 공개된 사업내역 중 동사에서 수행 가능한 사업은 23개, 약 510억원입니다. 동사는 인공지능 플랫폼 조나단과 아름 등 상용화된 제품을 기반으로 공공분야 경쟁입찰에 참여하며, 내부 타당성 분석(수익률, 수행가능성, 수주율, 영업 상황 등)을 통해 확도가 높고 동사 레퍼런스에 유효한 사업을 제안합니다.

2025년 기준 사업예보에 따르면 약 23개의 수행 가능 사업이 예상되었습니다. 이때 동사의 내부 사업 및 영업조직(사업기술전략팀 등)은 공공부문에 대해 보수적으로 월 평균 1개 제안이 가능(사전 영업 기간은 별도 고려)함에 따라, 연간 신규 계약 1~2건의 수주는 실현가능성이 낮지 않을 것으로 판단하였습니다. 추가적으로 하기 금액 추정 상 계약별 계약 단가의 경우, 기실적 기준 평균 계약 금액이 약 10억원 수준(A기관 24억원, F기관 7.7억원, 11.2억원 등)임에 따라 동사가 체결하는 신규 계약에 대한 단가는 10억을 가정하여 적용하였으며, 고도화 계약 건의 경우 기존 신규 계약 건의 후속 계약을 가정하여 매출 추정에 반영하였습니다. 다만, 고도화 계약의 경우 신규 계약과는 다르게 초기 구축에 필수적으로 수반되는 과업들이 축소되는 것을 고려하였습니다. 따라서 고도화 계약은 풀스콥의 AX 전환 사업이 아닌 부가적인 후속 계약을 가정하였으므로 신규 계약의 절반 수준을 반영하여 5억원을 산정하였습니다.

*2025년: 180 백만 원

중앙부처 및 공공기관의 초기 도입 형태로 진행하는 것을 고려하여 보수적으로 2025년 AI 사업 수요예보상 하단 단가 수준을 참고하여
계약 건 당 매출은 3억원 1건을 신규 확보하는 것을 가정하며, 중립적 추정(60%) 시나리오를 반영하였습니다.※ 3억 원 * 1건 * 0.6

*2026년: 1,200 백만 원

신규 계약 건 당 10억 원 및 고도화 계약 건 당 5억 원으로 추정하였습니다.

신규 계약 1건, 2025~2026년 체결한 사업 계약 건의 후속인
고도화 계약 2건 확보를 가정하며, 중립적 추정(60%) 시나리오를 고려하였습니다.※ {(10억 원 * 1건) + (5억 원 * 2건)} * 0.6

*2027년: 1,800 백만 원

신규 계약 건 당 10억 원 및 고도화 계약 건 당 5억 원으로 추정하였습니다.

2027년의 경우 공공분야 AI 도입 증가 및 동사 인력 충원 등을 고려하여 2025~2026년 대비하여 1건의 신규 사업을 추가로 수임하는 것을 보수적으로 추정하여 약 2건의 신규 계약 건을 고려하였습니다. 또한, 2026~2027년 체결한 사업 계약 건의 후속 및 연속 사업으로
고도화 계약 2건 확보를 가정하며, 중립적 추정(60%) 시나리오를 고려하였습니다.※ {(10억 원 * 2건) + (5억 원 * 2건)} * 0.6

[2025년 AI 사업 수요예보]

기관명
사업명
사업금액(원)
비고

서울특별시
AICC 3단계, 통합 인공지능 상담 시스템
208,000,000
조나단, 아름(LLM)

한국언론진흥재단
2025년 뉴스빅데이터 분석시스템 고도화
472,000,000
조나단, 아름(LLM)

한국문화정보원
2025년 지능형 멀티 문화정보 큐레이팅봇 구축
1,200,000,000
조나단, 아름(LLM)

한국교통안전공단
TS생성형 AI시스템 구축
450,000,000
조나단, 아름(LLM)

한국토지주택공사
생성형 AI 기반 업무효율화 서비스 고도화
1,969,920,000
조나단, 아름(LLM)

한국가스공사
생성형 AI 기반 정보검색 서비스 구축
691,000,000
조나단, 아름(LLM)

한국서부발전
생성형 AI를 활용한 지식검색시스템 전면 개편
555,000,000
조나단, 아름(LLM)

한국철도공사
생성형 인공지능 시스템 구축
3,400,000,000
조나단, 아름(LLM)

한국농어촌공사
생성형AI 서비스 구축
450,000,000
조나단, 아름(LLM)

한국연구재단
생성형AI 플랫폼 및 업무 서비스 구축 사업
480,000,000
조나단, 아름(LLM)

한국지역난방공사
한난형 GPT 시범구축
698,000,000
조나단, 아름(LLM)

한국수력원자력
한수원형 생성형 AI 플랫폼 구축 및 운영
7,900,000,000
조나단, 아름(LLM)

대한적십자사
혈액정보 인공지능 플랫폼 및 서비스 구축
1,400,000,000
조나단, 아름(LLM)

행정안전부
2025년 지능형업무관리 플랫폼구축사업
4,000,000,000
조나단

통계청
2025년 초거대 AI 통계챗봇 서비스 운영
297,000,000
조나단, 아름(LLM)

국회도서관
AI의정분석서비스 아르고스 고도화 사업
400,000,000
조나단

대법원
법원 AI플랫폼 구축 및 법률자료 지능형 검색 모델 개발
4,706,000,000
조나단, 아름(LLM)

국무조정실
스마트규제시스템 구축 사업
1,833,000,000
조나단

경기도청
AI 기반 고독사 예방 및 대응 서비스
650,000,000
조나단

세종특별자치시청
AI기반 디지털헬스케어 서비스 실증사업
3,000,000,000
조나단, 나디아

경기도청
경기도 AI 생성형 데이터플랫폼 구축
13,528,236,000
조나단, 아름(LLM)

경기도청
경기도 홈페이지 생성형AI 챗봇 서비스 구축
417,000,000
조나단, 아름(LLM)

부산광역시청
부산형 지능행정 구현을 위한 AI서비스 도입
2,800,000,000
조나단

합계
51,505,156,000
-

건 별 사업비 평균
2,239,354,609
-

주)
상기 추정에 활용한 공공분야 AI 사업 계약 규모는 '공공부문 AI 도입현황 연구(소프트웨어정책연구소, 2023)' 자료를 참고하였으며, 국내 AI 시장 규모 등 시장 규모 예상에 대한 자료는 '인공지능(AI) 활용산업의 표준화(조영임, 2023)' 자료를 참고하였습니다.

[민간중견기업 추정 배경 및 시장 기반 추정 상세 내용]

시장 규모 및 현황

*(국내 중견기업 수 및 분포) 대한민국 내 연매출 1,000억~1.5조 원 규모의 중견기업은 약 5,868개사 수준으로 파악됩니다(2025년 1월 발표, 2023년 기준) 주1) 이 중 매출 1조 원 이상 기업은 244개로 전체의 4.1%이며, 매출 3,000억 원 미만인 이른바 초기 중견기업은 5,624개사로 약 95.9%를 차지합니다.

동사는 이중 3,000억 이상 인공지능 도입의 자본력이 있는 중견기업을 우선 타겟으로 합니다. (949개 社 + α(대기업 계열사) )

구분
기업 수(개)
비중(%)
우선순위

1조원 이상
244
4.1%
上

3,000억 ~ 1조원
705
12.01%
上

1,000억 ~ 3,000억
4,919
83.83%
中

합 계
5,868
100%
-

*(국내 중견기업 AI·DX 투자 추세) 2020년 이후 중견기업들은 AI 전환(AX) 및 디지털 전환(DX) 투자를 지속적으로 확대하는 추세입니다. 2023년 중견기업들의 총 투자규모는 31.1조 원 입니다.

디지털 전환 투자는 2025년 기준 중견기업 투자 계획의 6.8% 수준(2.1조) 주2) 로 설비 개보수(33.8%)나 일반 R&D(19.9%)에 비해 아직 비중이 크지 않은 편이어서 향후 성장 여지가 큽니다. 전반적으로 ’20~’24년 동안 국내 AI 산업 시장 자체가 연평균 30~40%의 고속 성장세를 보이며 2022년경 약 4조 원 규모에 이르렀는데, 이는 중견기업군의 AI 및 DX 투자가 본격화되는 흐름과 궤를 같이합니다.

*(국내 중견기업 AI 도입 단계별 흐름) 중견기업군에서 AI 도입 시에는 단계적 전환 흐름이 관찰됩니다. 우선 PoC(개념검증)이나 시범사업을 통해 기술효과를 검증한 후, 본격 도입 시 HW 인프라(예: GPU 서버, 스토리지 등)를 구축하거나 클라우드 자원을 확보하는 경향이 있습니다. 그 다음 단계로 기업 맞춤의 AI 플랫폼을 도입하여 데이터 관리, 모델 개발/배포를 체계화하고, 최종적으로는 축적된 인프라와 플랫폼 위에서 대규모 언어모델(LLM) 등 고도화된 AI 서비스를 적용·전개하는 사례가 늘어나고 있습니다.

“HW → 플랫폼 → 응용서비스” 순차적 도입 흐름은 AI 활용 성숙도가 높은 기업일수록 뚜렷하며, 초기에는 소규모 GPU 클러스터 투자에 그치다가 점차 전사적 AI 플랫폼 구축과 비즈니스 프로세스 전반의 AI화로 확장되는 추이가 확인됩니다. 단계를 거듭할수록 투자 규모는 확대되는 추세로 진행이 되기 때문에, 동사 초기 HW + AI 플랫폼 도입을 효과적으로 하기 위한 방향으로 제품과 비즈니스 모델을 구성하였습니다.

*(국내 중견기업 AI 프로젝트 평균 비용) 중견기업이 추진하는 AI 프로젝트의 규모는 과제 성격에 따라 다르나, 평균적으로 수억 원대 예산이 소요되는 것으로 추정됩니다. GPU 등 AI 서버 인프라 가격이 높아(예: NVIDIA A100 GPU 탑재 서버 1대 수억원 수준) 하드웨어에만 수억 원이 들어가는 경우가 많고, 소프트웨어 라이선스 및 개발비까지 포함하면 1건의 AI 도입에 5~10억 원 이상 투입되는 사례도 있습니다. 기업별 연간 AI 예산 역시 매출의 일정 비율(통상 IT예산의 5~10% 내외를 AI에 할당)로 책정되어, 연매출 규모에 따라 연 수억 원에서 수십억 원까지 투자하는 중견기업도 존재합니다.

[민간중견기업 AI 프로젝트 항목 별 계약규모]

항목
평균 계약규모
특징

하드웨어(GPU 서버 등)
3~5억원
초기 구축비, 자본적 지출

SW · 솔루션
5~10억원
플랫폼 구축, 커스터마이징

특화 모델 개발
5~10억원
LLM, 특화 에이전트 개발 등

유지보수
연간 1~2억원
연간 반복 매출(ARR) 창출

주) 아크릴 내부 도입 사례 참조

아크릴 경쟁력 및 진입 전략

*(조나단 플랫폼의 경쟁력) 동사의 조나단 AI 플랫폼은 전주기(end-to-end) 구조를 갖춘 솔루션으로, 데이터 수집·전처리부터 모델 개발, 배포·운영, 서비스 활용까지 AI 개발의 전과정을 일원화하여 지원하는 것이 강점입니다. 이를 통해 별도 시스템 연동 없이도 빠르게 AI 서비스를 구축할 수 있고, 특히 단기 커스터마이징 대응력이 뛰어나 산업별·업무별 고객 맞춤형 기능을 신속히 제공할 수 있습니다. 또한 HW+SW 패키지 전략을 채택하여, 필요 시 GPU 서버 등 인프라 제공을 패키지화함으로써 중견기업 입장에서 원스톱(one-stop) 도입이 가능하도록 한 것도 차별점입니다. 이러한 통합 패키지로 고객사는 초기 도입 복잡도를 줄이고 성능 최적화된 환경을 확보할 수 있으며, 추후 확장 시에도 동일 플랫폼 내에서 규모를 유연하게 늘릴 수 있습니다.

*(경쟁사 접근 방식 및 한계) 현재 국내 AI 도입시장에서는 국내 SI 업체들과 글로벌 AI 플랫폼 사업자들이 주요 경쟁사로 활동하고 있습니다. 국내 SI기업은 대기업 중심의 맞춤형 구축 위주의 접근을 해왔는데, 일반적으로 프로젝트 단위 개발에 치중되다 보니 표준화된 플랫폼 제공은 미흡한 경우가 많습니다. 이로 인해 중견기업이 SI를 통해 AI를 도입하면, 초기 도입은 가능하지만 지속적인 업그레이드나 자체 활용 면에서는 제약이 있을 수 있습니다. 한편 글로벌 AI 플랫폼(AWS, MS Azure, Google Cloud 등)은 고도화된 AI 기능을 클라우드로 제공하지만, 데이터 주권/보안 이슈, 맞춤형 현장 대응의 어려움 등의 한계를 보입니다. 예를 들어 클라우드 기반 솔루션은 장기적으로 운영비용 부담이 커질 수 있고, 고객사의 레거시 시스템과의 통합이나 국내 규제 대응에 탄력적으로 대응하기 어렵다는 지적이 있습니다. 따라서 동사의 조나단 플랫폼은 국내 실정에 맞게 온프레미스 지원과 신속한 기술지원을 제공하면서도, GPU 가속화 등 자원 운영효율과 글로벌 수준의 AI 모델링 기능을 갖춰 경쟁사 대비 현지화된 경쟁력을 확보하고 있습니다.

*(조나단 도입 사례) 조나단 플랫폼의 이러한 강점은 실제 고객사례를 통해 검증되고 있습니다. 예를 들어 E사에서는 설계/엔지니어링 데이터 관리와 AI 분석을 위해 조나단 플랫폼을 도입하였습니다. 이를 통해 흩어져 있던 프로젝트 지식을 AI로 축적·활용하고, 커스터마이징 기능으로 단기간에 현장 업무에 맞는 AI 모델을 적용하여 업무 효율을 높인 바 있습니다. E사 등 도입 기업들은 조나단 플랫폼의 완성도와 유연성을 높이 평가하고 있으며, 제조, 헬스케어 등 다양한 업종에서 레퍼런스를 확대해 나가고 있습니다.

*(진입 및 업셀링 전략) 동사는 "Land and Expand" 전략으로 중견기업 시장을 공략하고자 합니다. 1차년도에는 고객이 가장 필요로 하는 HW 인프라 중심 패키지를 공급하여 손쉽게 AI 환경을 구축하도록 하고, 2~3차년도부터는 본격적인 솔루션 기능 확장과 유지보수로 업셀링(Up-selling)을 도모합니다. 예를 들어 초기에는 GPU 서버 + 조나단 플랫폼 기본모듈을 판매하여 레퍼런스 확보 및 고객사 내부 정착을 이끌어내고, 이후 해당 고객사에 추가 AI 솔루션 모듈(예: 추가 분석 기능, 산업 특화 모델)이나 상위 버전 업그레이드, 정기 유지보수 계약을 연계하여 ARR(연간 반복매출)을 늘립니다. 이처럼 “초기 하드웨어+플랫폼 납품 → 차년도 소프트웨어 업셀 → 장기 파트너십” 구조를 통해 한 번 진입한 고객에서 지속적인 매출 증대를 노리는 전략입니다. 이러한 모델은 초기 진입장벽을 낮추고(Land), 만족한 고객을 기반으로 점진적 매출확대(Expand)를 실현할 수 있습니다. 향후에도 신규 고객은 패키지 판매로 확보하고, 기존 고객은 업셀링과 리뉴얼로 관리를 병행하는 이중 전략을 추진할 것입니다.

추정매출(백만원)

중견기업 매출은 2025년 3억 원, 2026년 12억 원, 2027년 68.4억 원으로 중립적 시나리오로 추정하였습니다.

연도
2025년(E)
2026년(E)
2027년(E)

매출
300
1,200
6,840

추정근거

민간 중견기업 대상 AI 도입 사업은 초기 하드웨어 인프라(HW)와 AI 플랫폼(SW)을 패키지로 도입한 후, 고객 맞춤형 고도화와 특화모델 개발까지 확장되는 구조를 갖습니다. 초기에는 GPU 서버 기반의 인프라 구축 수요를 중심으로 HW+SW 패키징 계약이 이루어지며, 이후 고객사의 내부 활용도가 높아짐에 따라 SW 고도화, 산업 특화 모델 개발, 유지보수 계약 등으로 매출이 확장됩니다.

동사는 HW+SW 통합 패키지 제안을 통해 도입 장벽을 낮추고, 이후 고객사의 요구에 따라 단계적으로 특화된 모델을 추가 도입하거나 연간 반복 매출(Recurring Revenue)로 이어지는 구조를 설계하였습니다. 구성별 평균 계약 단가는 HW+SW 패키지는 약 10억 원, SW 및 특화모델 단독 계약은 8~10억 원, 유지보수는 연간 1.5억 원 수준으로 설정하였습니다.

수요는 중립적 추정 시나리오(60%)를 적용하여 매출 추정에 과도한 낙관이 반영되지 않도록 하였습니다. 동사는 사전 제안단계에서 사업 타당성, 실행역량, 수익성 기준에 따라 제안 대상을 선별하고 있으며, 단순 응찰이 아닌 실질 계약 가능성이 높은 수요처에만 영업을 집중합니다. 실제 E사, D사 등 사례에서 동사와 초기 업무협의 후 계약성사를 달성했습니다. 동사는 전담 영업조직 내 AI 플랫폼·인프라 제안팀을 운영하고 있으며, 이들은 사전 기술미팅-PoC 설계-제안서 작성-C레벨 대응-계약 협상-프로젝트 PM 연계까지 통합적인 운영을 진행중입니다. 2025년 기준 후보군 도출 및 검토가 완료된 고객 목록을 대상으로 월 2건의 타겟 제안을 진행중입니다. 신규 수주 건수 역시 연도별 급격히 증가시키지 않고, 연간 6~10건 내외의 신규 계약과 기존 고객 대상 업셀링, 유지보수를 통해 매출이 자연스럽게 누적되는 현실적인 구조로 매출을 구성하였습니다. 특히 2025년에는 동사가 HW 없이 조나단 플랫폼 단독으로 5억 원 규모의 계약을 체결(E사)한 바 있어, HW 없이도 SW 단독 계약이 가능한 시장 수요가 실제로 존재함을 입증하고 있습니다. 이후 2027년부터는 조나단 기반 SW 고도화 및 산업별 특화모델 개발 수요가 본격화되면서 SW+특화모델 부문의 매출이 HW+SW 매출을 상회하는 구조로 전환될 것으로 예상됩니다.

동사는 2025년 매출 목표 수립을 위한 민간 중견기업 및 대기업 타깃 고객군을 선별하기 위해, 아래와 같은 3단계 분석 프레임워크를 적용하여 1차 타겟 고객사 20개사를 도출하였습니다. AI 도입 수요의 성숙도와 동사 솔루션의 적합성, 그리고 실제 영업 연결 가능성을 종합적으로 고려하였습니다.

① 1단계: 기초 후보군 수집 (Target Pool Identification)

본 단계에서는 '연 매출 1,000억 이상에 해당하는 국내 중견기업 및 대기업 전체 목록을 기반으로 초기 후보군을 설정하였습니다. 한국중견기업연합회, CEO스코어, NICE 평가정보 등에서 제공하는 산업별 중견기업 DB를 참고하여 약 500개사의 모수를 수집하였으며, 이 중 주요 그룹(삼성, LG, 현대차, SK, 신한 등) 모회사, 자회사 및 플랫폼 보유 기업군을 포함하여 총 120여 개 기업을 1차 후보군으로 설정하였습니다.

② 2단계: AI 도입 가능성 기반 필터링 (AI Adoption Readiness)

1단계에서 도출된 기업 중, 실질적인 AI 기술 도입 또는 투자 이력이 존재하는 기업만을 선별하였습니다. 다음과 같은 필터링 기준에 따라 4~50개사를 선정하였습니다.- GPU 서버, 자체 데이터센터, 프라이빗 클라우드 등 AI 인프라 보유 여부

- DT전담조직, AI 연구소, 전략TF 등 AI 조직 유무

- 최근 2~3년 간의 AI·디지털 전환 투자 활동 (예: 스마트팩토리, 생성형 AI, 고객지원 챗봇, AI 리서치랩 운영 등)

③ 3단계: 조나단 타깃 적합성 및 영업 연결 가능성 검토 (Solution Fit & GTM Viability)

2단계 기업 중 동사 솔루션 구조에 명확히 대응할 수 있는 기업을 중심으로 최종 타깃을 도출하였습니다. 본 단계에서는 다음 요소를 중점 평가하였습니다. 동사 조나단 솔루션 3개 축(HW+SW 패키지 / SW 단독 / 특화모델 개발) 중 적합 유형 도출하고 동사와의 연결 가능성 여부 (직접 수주 경험, 그룹사 레퍼런스, 고객사 추천, IPO 주관사 연계 등), 산업별 유사 사례와 동사 제안전략의 접점 존재 여부를 판단하고 이를 통해 최종적으로 20개 내외의 고객사를 선정하였습니다.

1차 영업 타겟 고객사 후보

No
기업명
주요 사업분야
AI 인프라 보유 여부
AI 관련 조직 유무
조나단 타깃 유형 적합성 (추정)
아크릴 연결 가능성

1
삼성E&A (삼성엔지니어링)
플랜트 엔지니어링, EPC
Y (설계용 HPC 시스템 등)
Y (디지털혁신팀)
HW+SW 패키지 (스마트설계 지원)
삼성社 레퍼런스 보유 (기납품 경험)

2
삼성웰스토리
급식/식자재 유통 서비스
제한적 (클라우드 활용 중심)
N/A
SW+모델 솔루션 (수요예측 AI 등)
삼성社 레퍼런스 보유 (기납품 경험)

3

에스원

(Samsung S1)

보안 서비스 (물리/정보)

Y

(AI CCTV/ 관제 시스템)

Y (보안기술연구소)
HW+SW 패키지 (영상분석 AI)
삼성社 레퍼런스 보유 (동종 사례)

4
LG CNS
IT 서비스, 클라우드

Y

(클라우드, GPU팜)

Y

(AI연구센터, DT본부)

HW+SW 패키지 (온프레미스 클라우드)
A사 레퍼런스 기반 영업

5
신한은행
금융 (시중은행)
Y(데이터센터, AI랩)

Y

(디지털혁신부문, AI셀)

HW+SW 패키지 (온프레 AI인프라)
IPO 주관사 연계

6
KB손해보험
손해보험

Y

(사내 GPU 서버 운영)

Y (AI데이터분석)
SW+모델 솔루션 (보험 AI모델)
기존 사업 경험, 업무협약 (AI 파일럿 진행)

7
라이나생명 (Chubb Life)
생명보험
N/A
N/A
SW+모델 솔루션 (보험 AI모델)
기존 사업 경험 (조나단 유지보수)

8
현대자동차
제조 (완성차)

Y

(자율주행 HPC 센터 등)

Y

(미래전략본부, SW조직)

HW+SW 패키지 (대규모 HPC)
직접 협업 경험 (스마트팩토리 PoC)

9
HD현대마린솔루션
선박 엔진 및 환경기술
Y (엔지니어링용 시스템)

Y

(디지털솔루션 조직)

SW+모델 솔루션 (예지보전 AI)
IPO 주관사 연계 (신한금투 상장 주관)

10

Q사

(헬스케어 분야와 타겟 거래처 공통)

제약 (신약개발)

Y

(연구소 HPC 보유)

Y

(AI 신약팀)

특화 모델 (신약발굴 AI)
(신규 접점 발굴 필요)

11
한진 (㈜한진)
물류 (택배·해운)

Y

(물류센터 자동화 시스템)

일부 있음 (물류혁신 TFT 등)
HW+SW 패키지 (물류 최적화)
(신규 접점 발굴 필요)

12
에이피알 (APR)
뷰티 플랫폼/제조
제한적 (클라우드 사용)
일부 있음 (데이터마케팅팀)
SW+모델 솔루션 (고객데이터 AI)
IPO 주관사 연계 (신한금투 상장 주관)

13
시프트업
게임 개발
제한적 (게임서버 및 클라우드)

Y

(AI개발TF)

특화 모델 (게임 컨텐츠 AI)
IPO 주관사 연계 (신한금투 상장 주관)

14
NHN
IT/인터넷 서비스

Y

(클라우드, AI센터)

Y

(AI기술부서 다수)

HW+SW 패키지 (클라우드 HPC)
(신규 접점 발굴 필요)

15
포스코DX
스마트팩토리·IT서비스

Y

(AI데이터센터)

Y

(AI추진실 운영)

HW+SW 패키지 (제조 AI인프라)
(신규 접점 발굴 필요)

16
SK쉴더스
보안 (물리·사이버)

Y

(통합보안 관제센터)

Y

(기술연구원, AI분석팀)

SW+모델 솔루션 (위협탐지 AI)
(신규 접점 발굴 필요)

17
카카오뱅크
금융 (인터넷전문은행)

Y

(클라우드 전산시스템)

Y

(데이터분석팀)

SW+모델 솔루션 (신용평가 AI)
(신규 접점 발굴 필요)

18

셀트리온

(헬스케어 분야와타겟 거래처 공통)

바이오 의약품
일부 있음 (스마트팩토리 인프라)
일부 있음 (디지털혁신팀)
HW+SW 패키지 (제약 AI 인프라)
(신규 접점 발굴 필요)

19
효성중공업
에너지 설비 (중공업)
일부 있음 (EMS* 센터)
일부 있음 (스마트에너지팀)
HW+SW 패키지 (예지정비 AI)
(신규 접점 발굴 필요)

20
엔씨소프트
게임 소프트웨어

Y

(AI GPU팜)

Y

(AI센터 등)

HW+SW 패키지
(신규 접점 발굴 필요)

추정 시 건별 금액은 중견기업 AI 프로젝트 항목 별 계약규모를 기반으로 가정하였으며, 중견기업 AX(DX) 관련 투자 확대 및 각 고객사별 내부 AI 활용도가 증진에 따라 SW 고도화, 산업 특화 모델 개발로의 확장을 고려하였습니다. 다만, 민간중견기업 관련 사업의 경우 일반적으로 광범위한 AI 인프라 및 업무 자동화 중심의 과업이므로 유지보수 매출 변동성이 상대적으로 크기 때문에 보수적 매출 추정을 위해 유지보수 계약 기반 매출의 경우 별도로 추정에 반영하지 않았습니다.

*2025년: 300 백만 원

민간 중견기업의 초기 구축비를 고려하여 5억원 규모의 초기 하드웨어 인프라(HW)와 AI 플랫폼(SW)을 패키지로 도입 1건을 가정하였으며, 중립적 추정(60%)을 반영하였습니다.
※ 5억 원 × 1건 × 0.6 = 3억 원

*2026년 HW+SW: 1,200 백만 원

1차 영업 타겟 고객사 후보 중 HW+SW 타겟은 총 11건이며 이 중 기납품 경험이 있는 삼성 계열사 레퍼런스가 2건으로 2026년에는 이러한 레퍼런스를 기반으로 2건의 신규 계약 목표를 가정하였으며, 하드웨어 인프라 및 플랫폼 구축, 커스터마이징 등 SW 솔루션 비용을 고려하여

평균 10억 원 규모의 HW+SW 패키지 계약을 2건 확보하는 것을 가정하며, 중립적 추정(60%)을 반영하였습니다.※ 10억 원 × 2건 × 0.6 = 12억원

*2027년 6,840 백만 원(HW+SW: 3,000 백만 원, SW+특화모델 3,840백만 원)HW+SW (3,000 백만 원)2027년 HW+SW의 경우 중견기업들의 AI 전환(AX) 및 디지털 전환(DX) 투자 확대 추세를 고려하여, 1차 영업 타겟 고객사(2026년 수주 제외) 9건 중 총 5건의 수주 확보를 가정하였습니다. 하드웨어 인프라 및 플랫폼 구축, 커스터마이징 등 SW 솔루션 비용을 고려하여 평균 10억 원 규모의 HW+SW 계약을 5건 확보하는 것을 가정하고, 중립적 추정(60%)을 반영하였습니다.※ 10억 원 × 5건 × 0.6 = 30억원

SW+특화모델 (3,840 백만 원)SW+특화모델은 기존에 서비스를 도입한 고객사별 기능 추가 및 고도화 측면에서 특화된 모델을 공급하는 것을 가정하였습니다. 따라서 SW+특화모델의 경우 2025~2027년에 HW+SW로 축적된 레퍼런스를 기반으로 1차 영업 고객 타겟 고객사 중 8건을 확보하는 것을 가정하였으며, SW 및 특화모델은 특화 모델 개발 단가가 5~10억원 수준임을 고려하여
평균 8억 원 규모의 SW+특화모델 계약을 8건 확보하는 것을 가정하며, 중립적 추정(60%)을 반영하였습니다.※ 8억 원 × 8건 × 0.6 = 38.4억원

주)
상기 추정에 활용한 중견기업 현황과 관련된 자료는 '2023년 중견기업 기본통계(산업통상자원부, 2025)' 자료와 '2025년 중견기업 투자 전망 조사(한국중견기업연합회, 2024)' 자료를 참고하였습니다.

[헬스케어 분야 기업 추정 배경 및 시장 기반 추정 상세 내용]

시장 규모 및 현황

*(헬스케어와 동사 타겟 산업) 헬스케어는 건강 유지 및 증진, 질병 예방, 건강한 삶의 질 향상을 위한 다양한 활동을 포괄하는 개념입니다. 동사는 헬스케어, 의료, 식품 등 업종 간 융합 데이터를 기반으로 한 인공지능 서비스 구축 분야에서 관련 기업들에게 전문적인 서비스를 제공하고 있습니다. 동사가 헬스케어분야 타겟 산업군으로 크게 제약·바이오 그리고 F&B 분야를 선정하여 사업을 추진하고 있습니다.

*(국내 제약·바이오, F&B 시장현황 및 타겟 기업 수) 2023년 기준으로 국내 의약품 시장규모는 31조 4,513억원으로 사상 최고치를 기록했습니다. 2023년 기준 3년 간 연 평균 약 10~11%의 고성장을 보인 결과입니다. 2023년 기준, 매출액 1조원을 넘긴 기업은 7곳(삼성바이오로직스, 셀트리온, 유한양행, 종근당, 대웅제약, 녹십자, Q사), 매출액 1,000억원을 넘은 기업은 전체 제약사 중 91곳이었습니다. 동사는 이중 인공지능 도입 자금력이 있는 매출액 1,000이상 제약사 98개 社를 타겟으로 합니다. 국내 식품산업은 2023년 시장규모(제조업+외식업 기준) 약 368조로 전년 대비 6.29% 성장했습니다.주3) 외식업 부문은 2022년 15%이상 급증하며 전체 시장 확대를 견인했습니다. 이는 식품업계 전반의 디지털 전환과 소비 트렌드 변화 속에 안정적 성장세가 지속되고 있음을 의미합니다. 그 중 동사는 단체급식 시장을 고객사로 사업을 추진중입니다. 단체급식시장은 삼성웰스토리, 현대그린푸드, CJ프레시웨이, 아워홈, 신세계푸드 등 대기업이 전체 급식 시장에서 70%를 차지합니다. 동사는 대기업·중견기업 단체급식 회사 10여 곳과 개인 식이, 활동, 건강 기반 데이터를 활용하는 헬스케어 기업, 보험 등 금융기업을 타겟으로 합니다.

*(헬스케어 분야 AX·DX 투자 추세) 헬스케어 분야의 AI·DX 투자는 향후 더욱 가속화될 전망입니다. 업계 전문가들은 2025년 이후 “디지털 전환 가속화”(36%)와 “생성형 AI 확산”(34%)이 주요 트렌드가 될 것으로 지목하고 있습니다.주4) 다만, 2023~2024년에는 경기둔화로 일부 기업들이 투자 속도를 조절하면서, 본격 확산 보다는 PoC(개념검증) 단계로 초기 추진 단계인 기업이 다수 있습니다. 이에 동사는 초기 추진 단계에 있는 중견, 대기업을 타겟으로 PoC → 인공지능 플랫폼(SW) 및 HW 등 기반 구축 → 서비스 확장의 순서로 사업을 전개합니다.

*(헬스케어 분야 AI 프로젝트 투자 규모) 제약·바이오, F&B 등 헬스케어 산업에서의 AI 프로젝트는 PoC부터 하드웨어, 플랫폼 구축, 특화 모델 개발까지 단계적으로 진행되는 구조를 갖습니다. 사업 목적과 기업 규모에 따라 예산 편차는 존재하지만, 평균적으로 수억 원대 예산이 투입되는 고관여 프로젝트로 분류됩니다. 특히, 본격 도입 전 PoC가 진행되는 경우가 일반적이며, 동사도 실제로 D사(1.5억), H사(3.6억) 사례를 통해 이 단계를 거쳐 본사업으로 확장한 경험을 보유하고 있습니다. 일반적으로 PoC는 1.5~3억 원 수준, 본 사업은 단일 항목별 5~10억 원 규모로 형성되며, 연매출 1,000억 원 이상 헬스케어 기업 중심으로 본격적인 도입이 이뤄지는 추세입니다.

[헬스케어 분야 AI 프로젝트 항목 별 계약규모]

항목
평균 계약규모
특징

PoC (개념검증)
1.5~3억원
데이터 및 모델 시범 구축

하드웨어(GPU 서버 등)
3~5억원
초기 구축비, 자본적 지출

SW · 솔루션
5~10억원
플랫폼 구축, 커스터마이징

특화 모델 개발
5~10억원
LLM, 특화 에이전트 개발 등

유지보수
연간 1~2억원
연간 반복 매출(ARR) 창출

주) 아크릴 내부 도입 사례 참조

아크릴 경쟁력 및 진입 전략

*(제약·바이오 분야 연구 및 임상 인공지능 플랫폼으로 포지셔닝) 제약·바이오 기업의 R&D 프로세스에 대규모언어모델(LLM) 기반 플랫폼을 도입하면 연구 생산성 혁신을 도모할 수 있습니다. 동사의 자체 개발 AI 플랫폼 조나단(Jonathan)은 기업이 AI를 도입해 활용하는 데 필요한 end-to-end를 지원하는 통합 플랫폼으로, 여기에 도메인 특화 LLM을 결합하여 연구 및 임상 지원 플랫폼으로 제공 가능합니다. 예를 들어 Q사, H사과 같은 선도 제약·바이오 기업에 조나단 플랫폼을 적용한다면, 사내 방대한 논문·특허 데이터를 LLM이 학습하여 연구자가 자연어로 질의응답하며 신약 개발 정보를 탐색하거나 실험 결과를 자동으로 분석·요약하는 기능을 제공할 수 있습니다. 도입 구조는 크게 ①데이터 수집/전처리 → ② MLOps, LLMOps 도입 및 LLM 학습/운영 → ③현업 업무에 통합의 단계를 거칩니다. 우선 제약사의 실험 데이터, 문헌, 임상 기록 등을 안전하게 수집·정제하고, Azure OpenAI 등의 클라우드 CSP 환경에 조나단 플랫폼을 배포합니다. 이어서 동사의 특화 LLM(예: 자체 개발 한국어 LLM 아름(A-LLM) 등)을 해당 도메인 데이터로 튜닝하여 기업 전용 AI Agent로 활용하게 합니다.

*(F&B 분야 인공지능 기반 구현 및 헬스케어 서비스로 확장 지원) F&B 분야에서 동사의 경쟁력은 식사·건강 데이터를 융합한 개인화 AI 서비스를 구현하는 데 있습니다. 동사의 고객사인 D사처럼 대기업 급식업체들은 방대한 식단 데이터를 보유하고 있으나, 이를 수익화할 새로운 서비스로 만들고자 합니다. 동사는 여기서 데이터 기반 개인 맞춤형 헬스케어 서비스라는 비전을 제시합니다. 구체적으로, 급식 업체의 고객사 임직원들이 개인별 식이 기록, 활동, 건강데이터를 입력하면, 동사의 AI가 맞춤 식단/레시피를 추천하고 주기적으로 건강 리포트를 제공하는 플랫폼을 D사에 구축하였습니다. 이는 급식업체 입장에서 기존 구내식당 급식을 넘어 B2C 건강관리 앱이나 프리미엄 식단 구독 서비스로의 확장을 의미합니다. 동사는 F&B기업이 보유한 식사, 활동, 건강 데이터를 분석, 처리하는 기술역량과 서비스화 레퍼런스를 기반으로 도메인 지식과 AI 기술력을 모두 갖춘 파트너로 확장을 추진합니다.

추정매출(백만원)

헬스케어 분야 기업 솔루션(조나단) 매출은 2026년 18억 원, 2027년 72억 원으로 중립적 시나리오(60%)를 반영하였습니다.

연도
2025년(E)
2026년(E)
2027년(E)

제약·바이오,

의료기기

-
1,800
6,000

F&B
-
-
1,200

합계
-
1,800
7,200

추정근거

헬스케어 분야의 AI 사업은 초기 개념검증(PoC)을 거쳐, AI 플랫폼(SW) 및 특화모델 개발로 이어지는 구조를 갖습니다. 특히 제약·바이오 기업의 경우, LLM 기반 연구 자동화·제품 설계 AI 서비스 수요가, F&B 기업은 고객의 건강·식사 데이터를 기반으로 한 맞춤형 AI 서비스 수요가 증가하고 있습니다. HW 인프라 중심의 초기 구축보다는, SW·특화모델 중심의 단계적 고도화 및 구독형 사업 전환 수요가 특징입니다. 동사는 X사 협력 기반의 클라우드 인프라, 도메인 특화 AI 모델, 전주기형 LLMOps 기반 플랫폼 조나단을 통해 각 산업군의 R&D·운영 프로세스에 최적화된 서비스를 제공합니다. H사(바이오), Q사(제약), D사(F&B)와의 실계약 사례는 유사 기업에 대한 확장 근거로 작용하며, 이를 기반으로 중립적 추정 시나리오에 따라 매출을 구성했습니다. 구성별 평균 계약 단가는 PoC는 약 2억 원, SW 단독 계약은 약8~10억 원, 특화모델 개발은 5억 원 수준이며, 유지보수는 연간 2억 원 수준으로 설정하였습니다.전체 수요는 중립적 추정 시나리오(60%)를 적용해 예측하였으며, PoC → 본사업 → 확산이라는 구조로 매출을 누적하는 형태로 매출을 계획하였습니다. 동사는 X사, 클라우드 CSP사와의 연계를 통한 복수 기업 공동 기획 경험을 바탕으로 고객 맞춤형 제안 중심 영업 체계를 보유하고 있습니다. 실제 H사·D사 등에서 PoC 후 본사업으로 연결된 사례를 보유하고 있으며, Q사 역시 내부 일정으로 계약이 순연되었으나, PoC·본사업 제안이 완료된 상태입니다. 동사 플랫폼은 산업별 데이터구조와 AI 니즈에 특화되어 있어, 고객 요건 대응→기술 제안→기획→계약까지의 파이프라인이 구축되어 있습니다. 동사는 실제 확보한 주요 레퍼런스(H사, Q사, D사) 외에도, 유사 도메인 내 기술 수요가 확인된 기업을 중심으로 1차 타겟 고객군을 도출하였으며, 이를 통해 향후 실현 가능한 신규 수주 기반의 매출 추정을 설계하였습니다.

[제약·바이오 분야 1차 영업 타겟 고객사 후보]

No
기업명
주요 사업분야
AI 인프라 보유 여부
AI 관련 조직 유무
조나단 타깃 유형 적합성
동사 연결 가능성

1
유한양행
일반의약품, 신약개발
Y (자체 R&D 데이터 센터, 클라우드 활용)
Y (신약연구실 내 AI 협력팀)
SW + 특화모델 (내부 인프라에 AI 모델 도입)

제약사(Q사)

레퍼런스 기반 영업

2
Q사
전문의약품, 신약개발
Y (GPU 서버 등 연구용 HPC 구축)
Y (신약연구센터 내 AI전담팀)
SW + 특화모델 (내부 연구플랫폼에 AI 소프트웨어 통합)
영업 진행중

3
대웅제약
전문의약품, 바이오의약품
Y (자체 전산센터 및 클라우드 도입)
Y (AI 신약개발팀 ‘DAISY’ 구축)
특화모델 (기존 플랫폼에 추가 AI 모델 탑재)

제약사(Q사)

레퍼런스 기반 영업

4
SK바이오팜
신약개발 (중추신경계 신약)
Y (클라우드 HPC로 신약설계)
Y (AI전담 조직)
SW + 특화모델 (기존 플랫폼과 결합할 모델)
전략적 투자사(SK) 연계

5
셀트리온
바이오의약품 (항체 바이오시밀러 등)
Y (대용량 서버, 클라우드 병행)
Y (AI 신약개발 전담팀)
SW (기존 연구환경에 맞춘 AI 소프트웨어)

신규 접점 발굴 필요

(AI 전담조직 도입, 외부 솔루션 협업 여지))

6
H사
분자진단 (PCR 시약/장비)
Y (MS Azure 클라우드)
Y (자동화장비개발팀)
SW + 특화모델 (진단 데이터 해석 AI)
사업 진행중

7
GC녹십자
백신, 혈액제제, 일반의약품
Y (바이오연구 HPC, 제조 IT인프라)
Y (디지털혁신 TFT)
HW+SW (연구·생산 통합 AI 솔루션)

제약사(Q사)

레퍼런스 기반 영업

8
보령
전문의약품, 헬스케어 서비스
Y (기초 ICT 인프라 보유)
Y (미래사업본부 중심 디지털팀)
HW+SW (신규 R&D 시스템 도입 필요)

제약사(Q사)

레퍼런스 기반 영업

9
SK바이오사이언스
백신 R&D 및 위탁생산
Y (스마트공장 시스템, 클라우드)
Y (디지털기획팀)
SW (기존 제조 시스템에 AI 분석 모듈 추가)
신규 접점 발굴 필요 (CSP 협력 통해 생산최적화 PoC 가능)

10
종근당
전문의약품, 개량신약
Y (전산센터, 빅데이터 플랫폼)
추진 중 (AI신약 등 전략수립 단계)
SW (외부 솔루션 도입 용이)

제약사(Q사)

레퍼런스 기반 영업

[F&B 분야 1차 영업 타겟 고객사 후보]

No
기업명
주요 사업분야
AI 인프라 보유 여부
AI 관련 조직 유무
조나단 타깃 유형 적합성
동사 연결 가능성

1
삼성웰스토리
단체급식, 식자재유통
있음 (스마트급식 설비, 클라우드)

Y

(IT혁신그룹)

SW 또는 특화모델 (기존 로봇+시스템에 AI 분석 연계)
사업 진행중

2
아워홈
단체급식, 식자재유통, 식품제조
있음 (ERP 및 물류시스템 보유)

Y

(디지털혁신 TFT)

HW+SW (조리자동화 및 데이터분석 통합 솔루션)
F&B(D사)레퍼런스 기반 영업

3

현대

그린푸드

단체급식, 식자재유통, HMR제조
있음 (현대퓨처넷 등 그룹 ICT 활용)

Y

(DT추진팀, 그룹 ICT 협업)

특화모델 (기존 시스템과 연동되는 AI 모델)
F&B(D사)레퍼런스 기반 영업

4

CJ

프레시웨이

식자재 유통, 단체급식
있음 (빅데이터 플랫폼 구축)

Y

(디지털전략실)

SW 또는 특화모델 (자사 데이터플랫폼에 AI모델 추가)
F&B(D사)레퍼런스 기반 영업

5
신세계푸드
단체급식, 식품제조/유통, 외식
있음 (신세계 I&C와 공동 인프라)

Y

(IT전략팀)

특화모델 (데이터분석 AI 모델 도입)
F&B(D사)레퍼런스 기반 영업

6
동원홈푸드
식자재유통, 단체급식, 식품가공
있음 (통합물류센터 IT, 클라우드)

Y

(IT운영팀)

SW (공급망 최적화 소프트웨어)
F&B(D사)레퍼런스 기반 영업

7

풀무

원푸드머스

단체급식, 급식지원(학교/병원)
있음 (모회사 풀무원 ICT 연계)

Y

(식품안전ICT팀)

HW+SW (현장 조리센서+AI 패키지)
F&B(D사)레퍼런스 기반 영업

8
ECMD
단체급식, 외식위탁
있음 (기본 POS/ERP 시스템)

Y

(정보전략팀)

HW+SW (급식현장 IoT+AI 일괄 도입)
F&B(D사)레퍼런스 기반 영업

9
푸디스트
식자재 마트(도매), 급식유통
있음 (모회사 사조 ICT지원 예정)
신설 예정 (사조디지털전략팀 통합)
HW+SW (노후 시스템 교체와 AI 접목)
F&B(D사)레퍼런스 기반 영업

10

hy (한국

야쿠르트)

프로바이오틱스 식품, 방문판매
있음 (전국 배송 IoT망, 클라우드)
Y (디지털마케팅실)
특화모델 (고객데이터 분석 AI)
F&B(D사)레퍼런스 기반 영업

상기 기업들은 모두 연매출 1,000억 원 이상이며, 자체 ICT 인프라를 기반으로 AI 기반 업무 자동화 및 데이터 기반 플랫폼 도입을 추진 중입니다. 민간중견기업 추정 시 후보군 리스트에 상기 헬스케어 분야 기업과 중복되는 기업(삼성웰스토리, Q사, 셀트리온)이 존재하나, 매출 추정 측면에서 민간중견기업 후보군과 헬스케어 분야 기업 후보군의 매출처는 과업의 성격 측면에서 중복 산정이 되지 않습니다. 헬스케어 분야 기업 후보군 매출 추정의 경우 제약/바이오, 의료기관, 보험 등 임상데이터 또는 규제가 직접 수반되는 과업을 진행한다는 점을 내포합니다. 민간중견기업 후보군 매출 추정의 경우 제조, 유통, 금융 등 비(非)임상/비규제 범주로, 일반적인 AI 인프라 및 업무 자동화 중심의 과업을 내포합니다. 따라서 민간중견기업 내의 후보군 리스트에 상기 헬스케어 분야 기업과 중복되는 기업(삼성웰스토리, Q사, 셀트리온)이 있는 이유는 해당 기업들이 '민간중견기업'에 해당하며, 헬스케어 분야 기업이더라도 '일반적인 AI 인프라 및 업무 자동화 중심의 과업'을 수행할 수 있음을 의미하기 때문입니다. 또한, 상당수 기업은 Microsoft 기반 클라우드 사용 또는 AI 조직 보유 상태로, 동사의 조나단 도입 여건을 충족합니다. 이와 같은 수요 기반을 근거로, 동사는 2026년부터 연간 10건 내외의 신규 수주 가능성을 현실적으로 반영하여 추정매출을 산정하였습니다.

*2026년: 1,800 백만 원 (전액 제약·바이오)

신규 제약·바이오 기업 대상 사업 및 영업 진행중인 현황을 기반으로 1차 타겟 고객사 10개사 중 SW+특화모델 본사업 3건
수주를 가정하며, 특화모델 개발은 패키지 제공 및 할인 등을 고려하여 건당 10억원을 가정하였으며, 중립적 추정(60%)을 반영하였습니다※계약 단가 10억 원 × 3건 × 0.6 = 18억 원

*2027년: 7,200백만 원① 제약·바이오: 60억 원

AI·DX 투자 가속화를 고려하여 기존 기업의 고도화 또는 확산을 가정하여 신규 제약기업 대상 SW+특화모델 도입 9건 수주를 추정하였으며,

중립적 추정(60%)을 반영하였습니다.※계약단가 10억 원 × 9건 × 0.6 = 54억 원

기존 2026년 고객 대상 추가 기능 고도화 및 기존 기능 유지보수 등을 통합하여 유지보수로 가정하였으며

중립적 추정(60%) 반영하였습니다.※연간 2억 원 수준의 유지보수 2억 원 × 5건 × 0.6 = 6억 원

② F&B: 12억 원

F&B의 경우 2026년 기존 고객사 레퍼런스(D사 등) 확립 이후 해당 레퍼런스를 기반으로 타 민간 F&B 기업에 확장하여 2027년부터

신규 F&B 기업 대상 PoC 3건 및 SW단독 계약으로 이어지는 것을 가정하여,

PoC의 경우 일반적인 PoC 비용 2억원을 가정하였습니다. SW 단독계약은 기존 SW 솔루션 5~10억원 수준 고려시 평균적인 수준인 8억원을 가정하였으며
중립적 추정(60%)을 반영하였습니다.※PoC 2억 원 × 2건 × 0.6 = 2.4억 원※SW 단독 계약 8억 원 × 2건 ×0.6 = 9.6억 원

주)
상기 추정에 활용한 헬스케어 분야 기업(제약, 바이오, F&B) 관련된 자료는 '2023년 식품의약품 산업동향통계(식약처, 2024)' 자료와 '2023년 제약산업 분야 기업경영분석(한국보건산업진흥원, 2024)', '2023년 식품산업 통계정보(한국농수산식품유통공사, 2024), '생명과학 기업 전략에 미치는 트랜드 조사(딜로이트 2025)' 자료를 참고하였습니다.

[AI 반도체 기업 추정 배경 및 시장 기반 추정 상세 내용]

시장 규모 및 현황

*(국내 AI 반도체 시장 연평균 20~30% 고성장) 국내 AI 반도체 시장은 전 세계 시장 성장세에 발맞춰 빠르게 확대되고 있습니다. 글로벌 AI 반도체 시장은 2020년 약 15조 원 규모에서 2023년 약 44조 원으로 성장했고, 2028년에는 약 1,339억 달러(한화 약 160조 원)에 이를 것으로 전망되며 연평균 21.6%의 고성장이 예상됩니다

국내 시장 역시 정부의 적극적인 투자와 기업들의 기술개발로 2023년 수천억 원대 규모에 진입한 것으로 추정되며, 2026년에서 2028년 기간에는 20% 이상의 CAGR을 기록할 것으로 보입니다. 특히 데이터센터와 엣지 디바이스에서 NPU(Neural Processing Unit)에 대한 수요가 급증함에 따라, 국내 AI 반도체 산업도 연평균 20~30%의 높은 성장세를 보일 전망입니다.

*(정부 국산 AI 반도체 육성 정책 전개) 정부는 국산 AI 반도체 육성을 위해 대규모 투자와 정책 지원에 나서고 있습니다. 과학기술정보통신부는 2023년부터 2030년까지 총 8,262억 원을 투입하는 ‘국산 AI반도체 활용 K-클라우드 추진방안’을 발표하며, 2030년까지 국내 데이터센터의 국산 AI반도체 점유율 80% 달성을 목표로 제시했습니다.

*(산업군별 NPU 도입 타겟 고객 규모) 의료, 제조, 헬스케어 등 동사의 타겟 산업군에서 NPU 기반 AI 플랫폼을 도입할 수 있는 직접 타겟 고객군은 약 200개 기관 내외로 추정됩니다. 이는 동사가 지향하는 중견기업 이상 또는 대형 병원 중심의 상용 시장 수요를 기준으로 추산한 수치입니다.

산업군
주요 대상

추정

기관 수

특징

의료
상급종합병원(47개), 연매출 1,000억 이상 병원 약 50곳
약 50개
AI 소프트웨어 의료기기, 임상플랫폼 연계

제조
자동차, 엔지니어링, 반도체, 중공업 등 대기업·중견기업
약 100개
스마트팩토리, 예지보전 시스템 등

헬스케어
연매출 1,000억 이상 제약사, 바이오, 식품기업 등
약 50개
연구·생산, 개발에 AI 적용

합계
약 200개 내외
초기 직접 타겟 시장

주1) 의료 분야는 전국 상급종합병원 47개소를 포함해, 연매출 1,000억 원 이상 병원 및 병원법인 약 50여 곳이 NPU 기반 SaMD, 병원 AI 플랫폼 등의 도입 여건을 갖추고 있습니다

주2) 제조 분야는 스마트팩토리 전환을 추진 중인 대기업 및 벤처 천억기업 908개사 중, AI 인프라 및 예산을 보유한 약 100여 개 중견·대기업이 잠재 고객군에 해당합니다

주3) 헬스케어 분야(제약·바이오, F&B 등)는 대형 제약사, 식음료기업, 바이오텍 등 연매출 1,000억 원 이상 기업이 50개 내외로, 디지털 헬스케어 및 생산 자동화 AI 시스템 수요가 점차 확대되고 있습니다.

또한, 동사는 AI 반도체 기업과 협업을 통해 국산 AI 반도체(NPU)와 AI 플랫폼(조나단)의 결합상품 형태로 공급이 가능하므로, AI반도체 기업이 확보한 고객사 역시 조나단의 실질적인 간접 매출처로 확장될 수 있습니다. 즉, 단순히 동사가 직접 공략하는 병원·기업 외에도, AI반도체 기업이 공급하는 반도체가 들어가는 산업군(자율주행, 로보틱스, 의료기기 등) 전체가 잠재적 고객군이 됩니다. 이 경우, 동사의 전략은 단순 공급사 역할을 넘어, "NPU 최적화 조나단 플랫폼"의 독점적 기술 파트너로 포지셔닝되며, AI반도체 기업의 시장 확장과 비례하여 조나단의 매출도 함께 성장하는 구조를 기대할 수 있습니다. 이러한 구조는 실제 반도체 산업에서 흔히 볼 수 있는 SoC + SDK/플랫폼 공급모델과 유사하며, 초기 공동 PoC → 반도체 기업의 공급망 확대 → 플랫폼 구독 확산이라는 선순환 구조를 형성할 수 있습니다.

아크릴 경쟁력 및 진입 전략

*(조나단 플랫폼의 구조적 강점) 조나단의 가장 큰 구조적 강점은 엣지 NPU와 클라우드를 유기적으로 연결하는 아키텍처에 있습니다. 클라우드와 엣지 디바이스가 실시간 협업하여 AI 모델 성능을 극대화하는 협력 학습(Collaborative Learning) 기술을 구현, 중앙 서버와 엣지 장치가 연합학습(Federated Learning)으로 데이터 보안을 보장하며, 모델을 향상시킬 수 있습니다. 이처럼 분산 AI 인프라를 효율적으로 활용하는 플랫폼 구조를 통해, 조나단은 급변하는 산업 환경에 기민하게 대응하고 엣지 AI의 가능성을 극대화합니다. NPU의 메모리 구조에 맞춰 딥러닝 모델을 압축·최적화하는 소프트웨어 스택을 갖추고 있어, 동일 모델도 NPU에서 더 빠르고 가볍게 돌릴 수 있는 경쟁우위를 지닙니다. 이러한 기술들은 정부 지원 과제를 통해 개발되고 있으며, 조나단 플랫폼에 통합됨으로써 경쟁사 대비 성능 및 효율 면에서 우수한 구조적 강점을 확보하고 있습니다.

*(AI 반도체 기업과 협력 및 공동 연구) 조나단 플랫폼은 국내 AI반도체 업체들과의 긴밀한 협력을 통해 생태계 시너지를 창출하고 있습니다. 동사는 C기관 지원 과제를 통해 데이터센터-NPU 연합 추론/학습 SW 프레임워크를 개발하였으며, 이를 통해 클라우드 GPU와 엣지 NPU를 아우르는 조나단 플랫폼의 기본 기술을 완성했습니다. 이 프로젝트에는 국내 NPU 팹리스들과 공동으로 참여하여, 데이터센터용 NPU와 엣지용 NPU를 연동하는 표준 SW 프레임워크를 구축하였습니다. 또한 “PIM-NPU 기반 거대인공신경망 처리 플랫폼 SW 기술개발”, “상용 엣지 AI SoC 반도체 SW 플랫폼 기술개발” 등 를 통해 AI 반도체 기업과 협력을 추진하고 있는데, 이는 차세대 NPU를 조나단에 통합하기 위한 선행 작업입니다. 이러한 협력 관계는 국산 AI 반도체 + 소프트웨어 플랫폼의 결합을 통해 글로벌 기업 대비 토종 AI 생태계의 완결성을 높이고 있습니다. 정부의 IITP 과제 지원과 업계 협업을 바탕으로, 조나단은 국내 NPU와 동반 성장하는 플랫폼으로 자리매김하고 있습니다.

(진입전략: 초기 확산을 위한 핵심 산업군 집중 공략) 동사는 전략적 초기 시장으로 의료, 모빌리티 등 분야를 선정하여 공략하고자 합니다.의료 분야에서는 A질환 진단보조 SaMD처럼, 병원과 협력한 AI 의료기기 개발을 통해 레퍼런스를 확보하고 있습니다. A질환 SaMD 이외에도 D질환 검사 보조 AI, E질환 예측 AI 등 다양한 의료 AI 모델을 조나단 플랫폼으로 개발해 왔으며, 이를 통해 의료 현장에서 AI 도입을 선도하는 AI 병원 플랫폼 구축을 추진 중입니다. 이러한 디지털 헬스케어 레퍼런스는 향후 다른 질환 및 병원으로 확산하는 교두보가 될 것입니다. 모빌리티 분야는 NPU 수요가 높은 산업군으로, 자율주행차, 드론 및 스마트시티 인프라의 실시간 인지·판단 시스템에 최적화된 추론 플랫폼 수요가 존재합니다.동사는 드론 탑재 환경에 최적화된 인공지능 플랫폼 개발을 완료한 바 있으며, 이는 고속 연산이 필요한 실시간 비행 판단, 객체 인식, 경로 탐색 등의 AI 기능을 경량화된 모델로 구현한 사례입니다. 조나단 플랫폼은 드론 내 NPU 연산 자원을 극대화하여 안정적 추론과 비행 중 AI 판단을 지원하는 구조로 설계되었으며, 이를 기반으로 스마트시티 인프라, 공공재난 대응, 정찰·물류 드론 등 다양한 응용 영역으로 확장을 준비 중입니다. 향후에는 군용·산업용 드론 솔루션 기업, 공공기관, 물류기업 등과의 협업도 고려할 수 있습니다. 이처럼 의료(병원)→ 모빌리티(차량)로 이어지는 초기 시장 공략은, 각 분야에서 시급하고 파급력 큰 AI 적용 분야를 선점하여 성공사례를 만들겠다는 전략입니다. 이를 통해 향후 헬스케어(제약/바이오, F&B 등)와 서비스업 등으로 적용 분야를 넓혀갈 계획입니다.

(경쟁사 부재에 따른 시장 선점 가능성) 2025년 4월 기준, 현재 국내 시장에는 조나단과 같은 NPU 특화 AI 플랫폼 경쟁사가 사실상 부재한 상황입니다. 글로벌 시장에서야 엔비디아 GPU와 CUDA 생태계가 지배적이지만, 이는 하드웨어-소프트웨어 통합 국산 솔루션과는 차이가 존재합니다. 국내 AI 반도체 기업들은 주로 하드웨어 칩 개발에 집중하며, AI 솔루션 기업들은 주로 GPU 기반 소프트웨어만 제공하는 분절된 구조입니다. 조나단처럼 국산 NPU에 최적화된 통합 플랫폼은 아직 경쟁사가 없어 퍼스트 무버(first mover) 이점을 누릴 수 있습니다. 이처럼 국내에서는 유일무이한 NPU+플랫폼 조합으로서, 초기 레퍼런스를 기반으로 표준을 선점하면 후발주자가 따라오기 어려운 진입장벽을 구축할 수 있습니다. 또한 정부 및 기업들이 토종 AI 반도체 생태계에 거는 기대가 큰 만큼, 조나단 솔루션에 대한 수요가 경쟁사 대비 우호적일 것으로 예상됩니다.

추정매출(백만원)

AI 반도체 기업 솔루션(조나단) 매출은 2026년 6억 원, 2027년 18억 원으로 중립적 시나리오(60%)를 반영하였습니다.

연도
2025년(E)
2026년(E)
2027년(E)

매출
-
600
1,800

추정근거

AI 반도체 기반 플랫폼 사업은 PoC - 본사업 - 구독형 유지관리로 이어지는 구조로 진행되며, 직접판매와 AI 반도체 기업과의 결합상품 판매 두 가지 방식으로 추진됩니다. 직접판매는 HW+SW 패키지를 고객사에 직접 납품하는 구조이며, 결합판매는 AI 반도체 기업이 반도체를 공급하고, 동사는 SW 및 기술지원을 담당하는 수익 분배 구조입니다. 각 공급유형별 단가는 실제 정부 과제 사례, 시장 평균 단가, 파트너 수익 배분 구조 등을 종합해 산정되었으며, 동사의 플랫폼 경쟁력과 NPU 생태계 협력 전략을 고려하였습니다. 공급구성 및 단가는 다음과 같이 설정할 수 있습니다.

공급유형
전체 계약단가
동사 인식 매출
주요 구성

PoC (직접)
2억원
2억원
플랫폼 단독 검증

PoC (결합)
2억원
1.2억원
AI 반도체사 수익분배 (60%)

본사업 (직접)
10억원
10억원
HW+SW 일괄 공급 (서버+NPU+조나단)

본사업 (결합)
10억원
6.5억원
NPU 포함 결합상품 판매 (65%)

구독형 유지보수

연 1억원
연 1억원
기능 유지, AI 모델 업데이트 등

주1)

PoC (직접): 동사가 직접 고객에게 공급하는 조나단 플랫폼의 기본 PoC(파일럿) 프로젝트 단가는 1.5억~3억 원 수준입니다.- 정부 과제 기준으로도 PoC 항목은 평균 1.5~2.5억 원 수준 (AI 바우처, AI+X 디지털혁신 사업 등

- 하드웨어 없이 SW 단독공급으로, 전액 동사 수익

주2)

PoC (결합): AI 반도체 기업과 결합상품 형태로 제공할 경우, 수익은 양사 간 분배됩니다. 일반적으로 AI 반도체사는 NPU 칩 및 탑재 HW 장비 제공, 동사는 플랫폼 및 기술 지원 제공하며, 수익 배분 비율 60:40 기준으로 합니다. AI 반도체사가 마케팅 채널을 확보하거나 정부 사업자 네트워크를 통해 공급 시, 동사가 세일즈 비용을 줄이면서 참여합니다. 조인트 브랜드 전략에 따라 할인 구조가 적용되지만, 이익률은 유지합니다.

주3)

본사업 (직접): 조나단 플랫폼 + 고사양 HW 서버 + NPU 칩 기반의 완전 일괄형 공급 모델입니다.

- HW 2.5억 원 (HPC급 서버 + NPU 4~8개 구성) + SW 5.5억 원 (라이선스, 모델 관리기능, MLOps/LLMOps 포함) + 기술지원 2억 원 (도입 컨설팅, 사용자 교육, 초기 모델 셋업, 연 1년 유지보수 포함)

주4)

본사업 (결합): AI 반도체사가 HW 단가 상당 부분을 부담하고, 동사는 플랫폼 + 기술지원 중심 역할을 하며, 수익 배분 비율은 65:35 비율로 합니다. 동사는 조나단 플랫폼, 유지보수 1년 포함, 기술 커스터마이징 및 도입 컨설팅 등을 제공할 수 있습니다.

주5)

구독형 유지보수: 조나단 플랫폼은 초기 구축 후에도 모델 업데이트, 성능 튜닝, 보안 패치, 신규 모듈 추가 등을 지원하며 일반적인 엔터프라이즈 SW 유지보수율은 구축비의 10~15% 수준이 예상됩니다.

AI 반도체 기업 매출 추정 시 공급유형별 단가는 과거 정부 과제 사례, 시장 평균 단가 등을 종합적으로 고려하여 산정되었습니다. 중견기업 이상 기업들과 대형 병원을 대상으로 한 직접 타겟 시장(200개 기업)을 기준으로 약 1~2%의 AI 반도체 관련 매출처 확보 가능성을 고려하였으며 초기 신사업에 따른 테스트 기반의 확장으로 PoC 2~4건, 본사업 1~3건 등으로 보수적으로 산정하였습니다. 동사의 과거 GPU 베이스(GPU 등 하드웨어+동사 SW 결합) 관련 매출(P사, S사 등) 형태를 고려할 경우 동사가 플랫폼을 단독 검증하는 직접 상품뿐만 아니라 AI 반도체 기업과 함께 상품을 제공하는 결합 상품 형태의 매출 구조가 병행될 것으로 가정하였습니다.

*2026년: 600 백만 원

PoC(직접) 1건, PoC(결합) 1건, 본사업(결합) 1건

PoC(직접): 2억 원 × 1건 × 0.6 = 1.2억 원

PoC(결합): 2억 원 × 1건 × 60%(수익인식) × 0.6 = 0.72억 원

본사업(결합): 10억 원 × 1건 × 65%(수익인식) × 0.6 = 3.9억 원

2027년: 1,800 백만 원
PoC(직접) 1건, PoC(결합) 3건, 본사업(직접) 1건, 본사업(결합) 2건, 유지보수 1건

PoC(직접): 2억 원 × 1건 × 0.6 = 1.2억 원

PoC(결합): 2억 원 × 3건 × 60%(수익인식) × 0.6 = 2.16억 원

본사업(직접): 10억 원 × 1건 × 0.6 = 6억 원

본사업(결합): 10억 원 × 2건 × 65%(수익인식) × 0.6 = 7.80억 원

구독형 유지보수: 1억 원 × 1건 × 0.6 = 0.6억 원*구독형 유지보수의 경우 2026년 본사업(1건)에 연결하여 산정하였음

주)
상기 추정에 활용한 AI 반도체 시장 전망과 관련된 자료는 미국 시장조사기관인 OMDIA가 2024년에 발표한 수치를 참고하였습니다.

2) 의료 솔루션(나디아) 매출 추정① 의료 솔루션(나디아) 실적 기반 매출 추정

2025년부터 2027년까지의 솔루션 실적기반 매출은 확보된 계약, 제안서 제출, 연속 수주 가능성이 높은 거래처를 중심으로 추정하였습니다. 전체 실적기반 매출은 2025년 868백만원에서 2027년 3,680백만원까지 점진적으로 증가할 것으로 추정됩니다.

2025년 기준 매출 비중은 ▲국내 전문병원이 89.6%, ▲의료기관, 헬스케어 분야 기업이 21.9%를 차지하며, 이는 실제 수주 실적 및 연속사업 가능성에 기반한 수치입니다. 각 수치는 거래처별 계약서, 제안서, 사업협의 현황 등을 근거로 산출되었으며, 중립적 추정치로 구성되었습니다. 의료 솔루션(나디아) 실적 기반 매출 추정 금액 및 거래처별 추정에 관한 상세 사항은 아래와 같습니다.

[아크릴 의료 솔루션(나디아) 실적 기반 매출 추정(2025~2027(E))]

(단위 : 백만원)

거래처 구분
거래처명
2025 E
2026 E
2027 E

중앙아시아보건국

우즈베키스탄

A기관

-
1,600
1,600

우즈베키스탄 A병원(우즈베키스탄 C기관)
-
1,600
1,600

카라칼팍스탄 B병원(카라칼팍스탄 D기관)
-
800
-

타지키스탄 B기관
-
400
400

소 계
-
4,400
3,600

국내 전문병원
B병원
379
80
80

D병원
274
206
-

F사
25
375
-

소 계
778
661
80

헬스케어분야 기업

(제약·바이오, F&B 등)

2025년 AI 바우처 지원사업 (SaMD_A질환) : 일반 분과
190
-
-

소 계
190
-
-

합 계
868
5,061
3,680

[중앙아시아 보건국 추정 배경 및 실적 기반 추정 상세 내용]

추정 개요

동사는 H기관에서 발주한 '우즈베키스탄 디지털 헬스케어 플랫폼 구축 사업'을 성공적으로 완수하며, 중앙아시아 국가들 상대로 인지도를 확보할 수 있었고, 다양한 후속 사업 기회들을 발굴하고 있습니다. 해당 사업 및 관련 사업은 초기 해외 레퍼런스 구축을 통한 확산으로 높은 수익성 기반의 프로젝트 추진 가능하며 국내 디지털 헬스케어 모델 수출의 의의가 있습니다.

*우즈베키스탄 A기관 디지털 전환을 위한 통합 플랫폼 구축

2023년 우즈베키스탄 C기관 산하 국영 기업인 ITMED 그리고 A기관과 3자 협약 체결을 진행하였으며, 2025년에는 우즈베키스탄 A기관과 추가적으로 MOU를 체결하며, 본격적으로 우즈베키스탄 건강보험시스템 구축 준비에 돌입하였습니다. 2025년에는 요건 구체화 및 형성조사를 수행하며, 2026년 오픈을 일정으로 하는 로드맵을 수립하여 진행 중입니다.

*우즈베키스탄 C병원 건립 사업

EDCF 자금 기반으로 우즈베키스탄 C병원 건립 사업이 공고 예정이며, 해당 공고의 HIS 부분을 동사가 직접 정리한 바 있습니다..

*카라칼팍스탄 B병원 건립 사업

카라칼팍스탄 모자보건병원 인근에 ‘UAE 합작병원’을 설립 중이며, 카라칼팍스탄 D기관 장관의 추천으로 동사와 UAE 병원과 미팅을 진행하였으며, 나디아 공급을 추진 중입니다. 현재, 견적서 발행 후, 가격 협상 및 사업 수행 논의 중입니다.

*타지키스탄 의료 데이터 디지털 전환 사업

우즈베키스탄 및 카라칼팍스탄 사업 수행 기회를 발판으로 후속으로 타지키스탄 B기관과 연계하여 의료 데이터의 디지털 전환 사업을 논의 중입니다.

*동사 제공 서비스

- HISㆍEMRㆍ보험 플랫폼 공급, 원격진료 시스템, 의료진 교육, AI 기반 진단지원시스템(CDSS), 의료데이터 플랫폼 운영 지원

추정매출(백만원)

*우즈베키스탄 A기관 디지털 전환을 위한 통합 플랫폼 구축

연도
2025년(E)
2026년(E)
2027년(E)

매출
-
1,600
1,600

상태
-
후속수주
후속수주

*우즈베키스탄 C병원 건립 사업

연도
2025년(E)
2026년(E)
2027년(E)

매출
-
1,600
1,600

상태
-
후속수주
후속수주

*카라칼팍스탄 B병원 건립 사업

연도
2025년(E)
2026년(E)
2027년(E)

매출
-
800
-

상태
-
후속수주
-

*타지키스탄 의료 데이터 디지털 전환 사업

연도
2025년(E)
2026년(E)
2027년(E)

매출
-
400
400

상태
-
후속수주
후속수주

추정근거

상기 추정과 관련된 ODA 사업의 경우, 현지 네트워크 및 파트너를 통하여 KOICA, EDCF 등 현지 사무소와 사업을 개발하는 구조로 진행됩니다. 따라서 KOICA, EDCF, KIAT 등 특정 기관의 자금으로 사업으로 진행하는지 여부와는 무관하게 당사가 개발한 사업을 상황에 따라 KOICA 자금을 활용하거나, 또는 EDCF 자금을 활용할 가능성이 존재하므로 금번 매출 추정 시 중앙아시아 보건국 매출을 이전에 완료된 사업 또는 수행 중이던 사업의 후속 수주로 고려하였습니다.
*우즈베키스탄 A기관 디지털 전환을 위한 통합 플랫폼 구축

- 2025년은 ODA 자금 기반 건강보험청구 및 심사 자동화 시스템 구축 사업의 착수비용 및 인프라 환경분석으로 반영하였습니다. 2026년은 보험 청구/심사 시스템 1단계 구축 비용으로 추정하였습니다. 2027년은 우즈베키스탄 내 전국 확산형 시스템 고도화 비용으로 추정하였습니다.

*우즈베키스탄 C병원 건립 사업

- 2025년은 EDCF 자금 기반으로 HIS 모듈 설계를 반영하였습니다. 2026년은 HIS 시스템 통합 구축 및 기능 시험을 반영하였습니다. 2027년은 진료부서별 테스트 및 인력 교육을 반영하였습니다.

*카라칼팍스탄 B병원 건립 사업

- 2026년은 UAE 병원 대상 PACS 및 영상저장 장비와 연관된 나디아 모듈을 공급하는 매출로 추정하였습니다. 이후 별도 납품은 없으며 일회성 납품입니다.

*타지키스탄 의료 데이터 디지털 전환 사업

- 2025년은 사업 개발의 연도로 보았고, 2026년에 EHR 파일럿 및 인프라 구축 비용을 추정하였습니다. 2027년은 보건소 단위 확대 및 사용자 교육 비용으로 추정하였습니다. 2028년은 국가 보건통계 연계 플랫폼 구축 및 대시보드 등 시각화 제공 비용으로 추정하였습니다.

[B병원 추정 배경 및 실적 기반 추정 상세 내용]

추정 개요

동사는 2024년 'B병원 의료정보시스템 구축 사업' 및 'B병원 의료정보시스템 고도화 사업' 계약을 체결하여 수행하였습니다. 후속으로 유지보수를 진행하며, 2028년에는 동사 AI 소프트웨어 의료기기 도입과 HIS 업그래이드를 추진할 예정입니다. 국내 전문병원 레퍼런스와 더불어 지속적인 매출처 확보 측면에서 의의가 있는 사업입니다.

*동사 제공 서비스고객 환경 및 요구사항에 맞춤화된 의료특화 인공지능 플랫폼 공급

추정매출(백만원)

2025년 매출은 기존 나디아 플랫폼 공급 계약의 연속 매출입니다. 2026년과 2027년은 운영ㆍ유지보수 비용(도입 비용의 15~20%)을 중립적 추정을 반영하여 각 9천만 원을 추정하였습니다.

연도
2025년(E)
2026년(E)
2027년(E)

매출
379
80
80

상태
계약확정
후속수주
후속수주

추정근거
2025년 매출은 시스템 납품 완료 시점이 2025년 2월인 점으로 남은 대금을 반영하였습니다. 2026년 매출은 완료된 사업의 운영ㆍ유지보수 매출입니다. 2025년 사업 완료 후, 안정적인 운영을 위한 연간 운영ㆍ유지보수 계약을 체결하여 정기 수익을 창출합니다. 2027년 매출은 완료된 사업의 운영ㆍ유지보수 매출입니다. 2026년과 동일한 수준의 운영 계약 유지를 예상하며, 일부 기능 업그레이드 및 보안패치 등을 포함합니다.

[D병원 추정 배경 및 실적 기반 추정 상세 내용]

개요
동사는 2025년 'D병원'에'차세대의료정보시스템 구축 사업' 계약을 체결하기 위해 견적 및 PT를 진행하였습니다.

추정매출(백만원)

사업 제안금액은 7개월 기준, 6억원이며 중립적 추정을 반영하였습니다.

연도
2025년(E)
2026년(E)

매출
274
206

상태
계약진행중
계약진행중

추정근거
2025년 매출은 9월 계약 시작을 기준으로 매출을 인식하여 중립적 추정(80%)를 반영하였습니다. 2026년 매출은 계약 완료 시점인 3월을 기준으로 매출을 인식하였으며, 중립적 추정(80%)을 반영하였습니다.

[F사 배경 및 실적 기반 추정 상세 내용]

개요
동사는 2022년 아크릴-F사-X사 간 3자 업무협약(비만특화 AI 기반 스마트병원 구축) 을 진행한 이후 EMR 고도화 사업을 추진하고 있습니다. 아크릴이 EMR 고도화를 진행하면서, 멀티 클라우드(MS, NCP) 호환이 가능한 버전으로 공급하며, 이에 대한 클라우드 리스를 공급하는 사업을 추가 추진중에 있습니다. EMR고도화 사업을 위한 분석, 기획, 초기개발이 추진되고 있으며 Core개발(나디아 기반) 단계에서 아크릴이 참여하여 2025년 11월부터 착수하는 일정으로 조율 중입니다.

추정매출(백만원)

사업 제안금액은 10억원이며 중립적 추정을 반영하였습니다.

연도
2025년(E)
2026년(E)

매출
25
375

상태
유사신규사업
유사신규사업

추정근거
Nadia 제품 공급 및 설치 : 1,000백만원- 나디아 솔루션 공급 : 50백만원 * 50% = 25백만원- 커스터마이징 및 구축 서비스 제공 : 750백만원 * 50% = 375백만원

② 의료 솔루션(나디아) 시장 기반 매출 추정

2026년부터 2027년까지의 솔루션 시장 기반 매출은 각 고객군별 시장 규모 및 현황, 동사의 경쟁력 그리고 이에 따른 예상 매출 규모를 중심으로 추정하였습니다. 의료 솔루션의 시장 기반 매출은 2026년 2,100백만원에서 2027년 7,800백만원까지 증가할 것으로 추정됩니다.

2026년 기준 매출 비중은 ▲제약ㆍ바이오 기업이 44%, ▲의료기기 기업이 56%를 차지합니다. 각 수치는 예상 매출의 단계적 확률과 유사 사업 사례 등을 근거로 산출되었으며, 중립적 추정치로 구성되었습니다. 의료 솔루션(나디아) 시장 기반 매출 추정 금액 및 거래처별 추정에 관한 상세 사항은 아래와 같습니다.

[아크릴 의료 솔루션(나디아) 시장 기반 매출 추정(2025~2027(E))]

(단위 : 백만원)

거래처 구분
2025 E
2026 E
2027 E

해외 제약ㆍ바이오 기업 (A질환)
-
-
1,500

해외 제약ㆍ바이오 기업 (B질환)
-
-
1,500

제약ㆍ바이오 기업 (A질환)
-
390
900

의료기기 기업 (A질환)
-
390
900

의료기기 기업 (C질환)
-
390
900

의료기기 기업 (D질환)
-
390
900

제약ㆍ바이오 기업 (B질환)
-
390
900

의료기관, 제약ㆍ바이오 기업 (E질환)
-
150
300

합 계
-
2,100
7,800

[제약·바이오, 의료기기 업체, 의료기관 추정 배경 및 시장 기반 추정 상세 내용]

시장 규모 및 현황

*(국내외 소프트웨어 의료기기 시장현황) 글로벌 SaMD 시장은 2019년 약 184억 9천만 달러에서 연평균 21.9% 성장해 2027년 864억 5천만 달러 규모가 될 전망입니다. 국내 시장도 유사한 고성장 추세로, 특히 정부가 2020년부터 혁신의료기기 및 디지털치료기기 지원 정책을 시행하고, 인공지능 의료기기 인허가 가이드라인을 마련한 점이 시장 형성에 기여했습니다. 실제로 국내 디지털치료기기 시장은 2019년 1,247억 원에서 2025년 5,288억 원으로 연평균 27.2% 성장 예측되며, 이는 정신건강 등 신기술 의료서비스 분야에 대한 수요가 반영된 결과입니다. 동사에서 진행중인 A질환, B질환을 비롯한 다양한 질환 분야에서 SaMD 상용화 사례가 늘고 있으며, 해외에서는 SaaS 기반 과금 모델(예: 사용량 기반 또는 구독형)을 적용하는 의료 AI 기업들이 등장했습니다. 한국과 동남아시아 국가들도 SaMD 관련 규제 체계 정비에 나서고 있어 디지털 헬스케어 시장의 급성장이 예상됩니다.

*(국내외 소프트웨어 의료기기 수요처 현황) 최근 3년간 제약사, 바이오기업, 의료기기 제조사, 의료기관 등 AI 소프트웨어 의료기기(SaMD) 수요처는 치료보조, 임상시험, 제품 경쟁력 강화, 진단 및 환자관리 효율화 등 다양한 목적으로 적극 도입하며 전략적 투자와 활용을 확대하고 있습니다. 최근 제약업계는 디지털치료제(DTx) 등 SaMD를 통해 약물 보조효과를 높이고 치료 차별화를 도모하고 있습니다. 정신건강 분야, 특히 B질환은 디지털치료제 수요가 높은 영역으로, 일본 오츠카와 Click Therapeutics가 공동 개발한 B질환 SaMD(Rejoyn)가 2023년 FDA 승인을 받은 바 있습니다. 제약사들은 DTx를 활용한 환자관리 및 치료순응도 향상, 모바일 앱·게임형 콘텐츠 개발, 스타트업 제휴를 확대하며 상업화를 추진 중입니다. 또한 임상시험에서는 디지털 바이오마커와 원격 모니터링 활용이 증가하며, A질환암 등 종양 분야에서도 SaMD를 활용한 환자 선별이 이뤄지고 있습니다.바이오기업들은 SaMD를 임상시험 보조 도구, 디지털 바이오마커 확보, 동반진단에 활용하며, R&D 효율화를 추구하고 있습니다. A질환암 등 특정 암종에서 AI를 통한 예후 예측이나 환자 반응성 분석을 도입하고 있으며, E질환, CNS 질환 등에서는 디지털 평가 도구를 통해 정량적 환자 모니터링을 수행합니다. 또한 C질환과 같은 상처치료제 개발기업은 SaMD를 통해 환자 상태 추적 데이터를 수집해 제품 효과 입증에 활용하고 있습니다. 의료기기 제조사들은 AI SaMD를 자사 장비에 통합하거나 별도 솔루션으로 출시해 제품 경쟁력과 부가가치를 강화하고 있습니다. 루닛과 GE Healthcare, Philips 등은 영상장비에 AI 판독 기능을 연동해 판독 정확도 및 진단 효율성을 높이고 있으며, Caption Health, Leaf Healthcare 인수 사례와 같이 SaMD 기업의 기술을 인수 또는 라이선싱해 포트폴리오를 확장하고 있습니다. E질환 분야에서는 패혈증 조기경보, 호흡기질환 자동분석 SaMD가 추가되고 있으며, GE는 자체 플랫폼 Edison을 통해 병원에 제3자 SaMD도 공급 중입니다.전반적으로 기기+소프트웨어 결합 전략이 주류로 부상하고 있습니다. 의료기관은 영상진단 보조, 임상 의사결정 지원, 환자 모니터링 목적의 SaMD를 빠르게 도입 중입니다. 미국과 한국 대형병원의 절반 이상이 AI SaMD를 사용 중이며, 흉부X선 AI, A질환 MRI 분석, B질환 디지털 치료 앱, C질환 예방 센서, EHR 기반 감염 조기경보 시스템 등이 대표 사례입니다. 중소병원 및 원격진료 영역으로도 확대 중이며, 병원들은 임상적 개선효과와 ROI 확보 가능성이 명확한 분야부터 도입을 우선 고려하고 있습니다.

*(수요처 별 계약 규모 및 수익 구조) 제약/바이오 분야는 계약 횟수는 적지만 건당 수십억~수백억 원에 이르는 대형 공동개발 및 라이선스 딜이 중심이며, 단기간 내 기업 가치를 크게 끌어올릴 수 있는 파급력이 큽니다. 의료기기 제조사는 수억~수십억 원 규모의 OEM 라이선스 및 전략적 제휴를 통해 B2B 계약이 활발히 진행되고 있으며, 병원은 연 수천만 원 규모의 구독형 계약을 중심으로 한 반복 수익 기반의 시장을 형성하고 있습니다. 동사는 상급종합병원을 통한 꾸준한 연속 수익 기반을 확보하는 동시에, 제약·의료기기 기업과의 빅딜을 통해 매출과 시장 신뢰도를 동시에 확보하는 투트랙 전략을 수립하였습니다.

*(타겟 국가 별 규제 및 지원정책) 한국은 SaMD에 대해 선제적 허가체계와 점진적 규제 완화 정책을 통해, 국내 의료기기 인허가를 기반으로 기술력과 임상 데이터를 축적한 뒤 글로벌 인증(FDA, CE 등)으로 확장할 수 있는 구조를 갖추고 있습니다. 이에 따라 동사처럼 국내 인허가를 우선 확보한 후 글로벌 진출을 모색하는 전략은 실제 국내 의료기기 기업들의 일반적인 성장 경로와도 부합하며, 임상 신뢰성과 실사용 레퍼런스를 바탕으로 해외 시장 진입 시 경쟁력을 높일 수 있습니다. 동사가 타겟으로 하고 있는 동남아시아의 경우, SaMD 규제 수준이 아직 선진국 대비 낮으나 국제 규범에 맞춰 나가는 중이며, 시장 잠재력(젊은 인구, 모바일 보급) 덕분에 정부와 민간 모두 투자 관심이 높아 향후 빠른 성장 및 제도 정비가 예상됩니다.

아크릴 경쟁력 및 진입 전략

*(경쟁사 대비 차별화 요소) 동사는 멀티모달 AI 통합 기술, 독자적인 플랫폼 전략, 다양한 질환 영역으로 차별화된 시장 우위를 확보하고 있습니다. 국내 SaMD 주요 경쟁사로는 영상진단 AI의 뷰노(VUNO), 루닛(Lunit) 등이 꼽힙니다. 뷰노와 루닛은 각각 AI 영상 분석 솔루션을 다수 보유하여 국내외 병원에 판매 중이며, 2021년 코스닥 상장 후 공격적으로 시장을 개척했습니다. 동사의 차별점은 첫째, 다양한 데이터 종류를 통합하고 복합적으로 분석하는 멀티모달 AI 기술을 구현했다는 점입니다. 예를 들어 동사의 A질환 관리 SaMD는 환자의 초음파 영상, 요류검사 데이터, 문진 정보 등을 한데 통합 분석하여 개별환자 맞춤 솔루션을 제공합니다. 이는 단일 영상만 판독하는 경쟁사 제품과 달리 영상+임상 데이터를 동시에 해석하는 것으로, 의사의 의사결정에 더 풍부한 근거를 제시합니다.이러한 AI 멀티모달 통합 기술은 해외에서도 차세대 의료 AI로 주목받고 있으며, 실제 미국 FDA도 환자맞춤 치료를 위해 다중 데이터 기반 SaMD를 장려하는 추세입니다. 둘째, 동사는 독자적 플랫폼(조나단, 나디아)을 통해 여러 제품을 통합 서비스하는 비즈니스 모델을 추구합니다. 경쟁사들이 흉부엑스선, 내시경, 조직검사 등 개별 솔루션을 개별 병원 시스템에 연동하는 방식이라면, 동사는 병원과 클라우드를 잇는 플랫폼(PaaS)을 구축하여 한 번 연동으로 다양한 AI 기능을 제공할 수 있습니다. 예를 들어 한 대학병원이 동사 플랫폼을 도입하면, A질환 관리, C질환 모니터링, E질환 예측 등 여러 SaMD 모듈을 추가로 쉽게 활성화할 수 있어 확장성이 높습니다. 적응증의 다양성 측면에서 동사는 비뇨기과, 정신건강, 상처관리 등 경쟁사가 아직 진출하지 않은 시장을 선점하고 있습니다. 뷰노·루닛은 영상 중심으로 암 진단이나 심장질환 판독 등에 집중한 반면, 동사는 수술 후 관리나 만성질환 관리 등 의료 현장의 새로운 요구에 맞춘 SaMD를 개발하여 블루오션 전략을 취하고 있습니다.

(매출모델 다변화를 통한 시장 진입) 동사는 멀티모달 AI와 통합 플랫폼을 기반으로, 구축형 초기 진입 → 구독형 확산 → 라이선스 수출까지 매출모델을 다변화해, 국내외 시장에서 안정성과 확장성을 동시에 확보합니다. 공급 형태로는 구축형(On-Premise), 구독형(SaaS), 라이선스형(License-out)을 병행하는 하이브리드 전략으로 단기 수익성과 장기 성장성을 함께 추구합니다. 구축형은 상급종합병원을 대상으로, 초기 설치비 및 커스터마이징 비용으로 건당 수억 원 규모의 매출을 확보할 수 있으며, 구독형은 중소병원 및 해외 시장을 대상으로, 초기 비용 부담 없이 월/연 단위 사용료를 과금합니다. 장기적으로 구독형 비중을 늘려 안정적 현금흐름 기반을 구축할 계획입니다. 라이선스형은 AI 기술을 제약사·의료기기업체에 이전(OEM)하여, 선급금과 로열티 수익을 확보하는 방식입니다.또한 의원급 경량 버전은 수만 개 국내 중소의원과 동남아 1차 의료기관을 겨냥해 개발되고 있으며, 클라우드 기반으로 저비용·간편한 설치를 지원합니다. 이는 타사가 주로 다루지 않는 시장으로, 동사가 선점할 수 있는 블루오션입니다. 예컨대 검사당 $1 모델로 저자원국 진출에 성공한 Zebra Medical 사례처럼, 동사도 1차 의료 시장 특화 전략을 통해 저변 확대와 신흥국 매출 확보를 병행합니다. 향후 동사는 국내 병원 5곳 이상에 구축형 공급, 중소병원 50곳 이상에 구독 확산, 동남아 2건 이상의 라이선스 체결을 목표로 단계적 진입 전략을 추진하고 있으며, 이를 통해 4년 내 200억 원대 누적 매출을 실현하고, 경쟁사 대비 유연하고 폭넓은 시장 포지션을 확보할 것입니다.

추정매출(백만원)

의료 솔루션(나디아) (인공지능 의료기기) 매출은 2026년 21억 원, 2027년 78억 원으로 중립적 시나리오로 추정하였습니다.

연도
2025년(E)
2026년(E)
2027년(E)

매출
-
2,100
7,800

추정근거

동사의 AI 기반 SaMD 사업은 A질환, B질환, C질환, D질환, E질환 등 의료비 부담이 높고 디지털 전환 수요가 큰 질환군을 타겟으로 하며, 주요 수요처는 제약·바이오 기업, 의료기기 제조사, 상급종합병원 등 의료기관입니다.

1단계: 구축형 도입 → 2단계: 구독형 확산 → 3단계: 라이선스 계약 확대의 매출 경로를 설계하며, 단일 계약당 평균 단가와 수량에 중립적 추정(60%)을 곱해 산정하였습니다.

AI 기반 소프트웨어 의료기기(SaMD) 사업은 질환별 특화 솔루션을 중심으로, 제약·의료기기 기업과의 공동개발형, 의료기관 및 B2B 대상 구축형·구독형, 해외 진출형 라이선스/공급형으로 분류됩니다.특히 초기 진입 단계에서는 의료기기 기업 중심의 구축형 공급 모델을 통해 대형 고객 신뢰 확보를 우선하고, 이후 의료기관 구독형 확산 및 해외 파트너와의 라이선스 계약으로 지속 수익구조 전환을 추진합니다.

- 제약·바이오 기업: A질환/B질환 등 질환 중심 SaMD를 활용한 제품 고도화, 디지털치료제(DTx) 공동 상용화 수요

- 의료기기 기업: C질환·D질환·E질환 대응 솔루션에 대한 OEM·커스터마이징 형태 수요 증가

- 의료기관: 중증질환 및 만성질환 관리를 위한 환자 상태 모니터링/진단 보조 도입 가속화

[평균 계약단가 및 단가 산정 근거]

사업 유형

평균 계약단가 (VAT 별도)

비고

구축형

6.5억 원 (2026년)

15억 원 (2027년~)

온프레미스 구축형 SW, 다중 모듈 탑재, 병원 맞춤형 커스터마이징 포함

구독형
연간 1.75~3.5억원
클라우드 기반 SaaS, 정기 업데이트, 원격 유지관리 포함

라이선스형
12.5억원
기술이전 또는 OEM 형태, 1국가/제품 단위 라이선스, 로열티 조건 포함

[사업 유형 별 단가 산정 내용]

- 구축형: `25년 기준 연구개발 단계로 발생한 계약은 없으나, 투입 비용 및 수요처에서 지급가능한 금액을 고려하여 단가를 산정하였습니다. A질환, B질환, C질환·D질환 등 SaMD 제품군별로 알고리즘 구성, UI/UX 설계, 병원 EMR/PACS 연동 개발 항목을 기준으로 투입 리소스를 환산해 산출한 결과, 단일 모듈형 구축 시 약 5~8억 원 수준, 다중 모듈 통합형의 경우 최대 10억 원까지 소요되는 것으로 분석되었습니다. 또한, 동급 의료기관의 기존 AI 영상진단 솔루션 구축사례를 참고하였을 때, 병원 맞춤형 커스터마이징이 포함된 솔루션의 평균 계약 금액이 6억~10억 원 사이에 형성되고 있으며, 동사 제품은 영상+임상+문진 기반의 멀티모달 구조로 기술 구성 난이도가 더 높은 점을 고려하였습니다. 이에 따라 2026년은 보수적으로 6.5억 원, 2027년 이후는 고도화 수요 확산을 반영해 평균 15억 원을 단가로 적용하였습니다. 2027년 이후에는 고객당 고도화된 복합모듈형(예: 진단+모니터링+보고서 자동생성 등) 수요가 확산될 것으로 예상되어 평균 15억 원으로 상향 적용하였습니다.

- 구독형: 동사는 현재 구독형(SaaS) 모델에 대한 실 계약 또는 공식 견적서를 발행한 사례는 없으나, 시장 조사를 기반으로 내부 논의를 통해 서비스 단가를 산정하였습니다. 국내 SaMD 경쟁사(루닛, 뷰노 등)의 SaaS 가격 정책, 정부 과제 내 비용 구조, 상급종합병원과 의원의 IT 도입 여력, 그리고 동사의 기능 범위(예: 멀티모달 분석, 사용자 맞춤형 리포트 자동화 등)를 종합 고려하여 초기 단가 기준을 설정하였습니다. 상급병원 대상 SaaS형 서비스는 통상 연간 수천만 원에서 수억 원 수준으로 책정되고 있으며, 기능별 가격 차등(단일 기능 vs 통합형), 사용자 수, 클라우드 사용 범위(전산망 연동 여부 등)에 따라 변동됩니다. 이를 기반으로, 동사 구독형 단가는 아래와 같은 구조를 전제로 설정하였습니다. 구체적인 금액은 동사의 멀티모달 AI 기술이 적용되는 진단 보조, 치료 경과 관리, 자동 리포팅 등 SaaS 범위를 기준으로 산정한 논리적 추정 결과이며, 향후 실 견적 수립과 시범 도입을 통해 검증해 나갈 계획입니다. v. 상급종합병원: 연 3.5억 원 (기능 통합형 기준) v. 중소 병원 및 의원급 기관: 연 1.75억 원 (단일기능형 기준) v. 해외 공공병원 및 파트너 대상 SaaS: 연 2.0억~2.5억 원 수준 (국가별 인프라 상황 반영)라이선스형: 동사는 제약·바이오 기업 및 글로벌 의료기기 제조사를 주요 타겟 수요처로 설정하고 있으며, 기능 범위, 라이선스 적용 범위(국가 단위, 제품군 등)에 따라 10억~15억 원 수준의 라이선스 계약 구조를 내부적으로 설계해두고 있습니다. 제약사 대상 라이선스 구조는 동사의 B질환 SaMD를 기반으로 디지털치료제(DTx)의 공동상품화 또는 연구용 SaMD 적용을 가정하며, 1국가 기준의 라이선스 범위 설정 시 10억 원 이상의 계약 금액이 일반적인 수준으로 산정됩니다. 의료기기 기업은 동사의 멀티모달 기반 AI 분석 엔진을 자사 장비(예: 영상진단, C질환 센서, D질환 진단기기 등)에 연동하는 형태로 적용 가능하며, 장비 1기종·1국가 기준 10억~12억 원 수준의 기술이전 금액이 유사 사례를 통해 추정됩니다. 실제 계약 및 제안은 아직 이루어지지 않았으나, 산업 내 유사 협업 사례, 동사의 제품 범위, 적용 방식 등을 종합적으로 고려해 평균 계약 단가를 12.5억 원으로 설정하였습니다.

*2026년: 2,100 백만 원

2026년에는 초기 시장 선점 및 상용화 추진 목적을 위한 구축형 제품 공급을 고려하여 단가를 산정하였습니다. 다만, E질환의 경우 2026년도 개발 중인 것으로, 일반적인 시범 사업(약 2.5억원) 규모로 산정한 것이며, 2027년에 비로소 임상 및 인허가 단계에 접어들어, 완성된 제품의 상용화 관점의 실증을 고려한 단가를 산정했습니다.
계약 건 당 매출은 평균 6.5억 원 수준에서 5건을 신규 확보하는 것을 가정하며, 중립적 추정(60%) 시나리오를 반영하였습니다. E질환 SW의 경우, SW 구축 형태 시범 실증 가정하였습니다.※ 6.5억 원 × 5건 × 0.6 = 19.5억 원※2.5억원× 1건 × 0.6 = 1.5억원

- 구성: 전량 구축형, 총 6건 (국내 대상)

- 특이사항: 구독형/라이선스형 없이 초기 진입 시장 확보 목적의 단일 구축형 구성

질환
국가
기업
건수
단가
BM
비고

A질환
국내
제약사
1건
6.5억
구축
SW + 특화모델

A질환
국내
의료기기 기업
1건
6.5억
구축
장비연동 포함

C질환
국내
의료기기 기업
1건
6.5억
구축
모바일 연동

D질환
국내
의료기기 기업
1건
6.5억
구축
모바일 연동

B질환
국내
제약사
1건
6.5억
구축
DTx 초기형

E질환
국내

의료기관 및

제약, 의료기기 기업

1건
2.5억
구축
SW 구축

*2027년: 7,800 백만 원

2027년에는 해당 제품들의 고도화 및 상용화가 본격화될 시점으로, 각 제품의 성능 및 서비스 고도화 등에 추가적으로 소요되는 비용 및 사용량 증가에 따른 과금 등을 고려하여 단가를 산정하였습니다. 사용량이 늘어나는 것은 각 의료기관별 도입 병상 수 또는 고객 기업의 사용량(API 호출 수 등) 또는 사용자 규모(계정 수 등)가 늘어나는 것을 고려하였으며, 일정 규모가 넘어가면 추가 구축형 비용을 과금하는 형태를 가정하였습니다. 계약 건 당 매출은 라이선스형 평균 12.5억, 구축형 평균 15억 원, 구독형 평균 1.75~2억 원 수준을 고려하였으나, 고정 단가와 고정 기간 기반으로 매출 계약이 진행되는 구축형 및 라이선스형과는 다르게 구독형 매출의 경우 SaaS 형태의 연간 기반 매출을 추정하게 됩니다. 이로 인해 구독형 매출 산정 시 고려하여야 할 변동성이 상대적으로 크므로 구독형 매출은 제외하고 중립적 추정(60%) 시나리오를 반영하였습니다.※ 라이선스형 12.5억 × 4건 × 0.6 = 30억 / 구축형 15억 × 5건 × 0.6 = 45억, E질환SW 구축형 5억 × 0.6 = 3억- 구성: 라이선스형 4건, 구축형 6건

- 특이사항: 고도화 제품 상용화 및 본격화 시점

질환
국가
기업
건수
단가
BM
비고

A질환
해외
제약사
2건
12.5억

라이선스

소프트웨어 기술이전

B질환
해외
제약사
2건
12.5억

라이선스

B질환 DTx 해외제약사 공급 계약

C질환
국내
의료기기 기업
1건
15억
구축
기기 통합 모듈 포함

D질환
국내
의료기기 기업
1건
15억
구축
복합영상커스터마이징

A질환
국내
제약사
1건
15억
구축
정밀의료 기반 알고리즘 포함

A질환
국내
의료기기 기업
1건
15억
구축
정밀의료 기반알고리즘 포함

B질환
국내
제약사
1건
15억
구축
B질환 DTx 국내 제약사 공급 계약

E질환
국내

의료기관 및

제약, 의료기기 기업

1건
5억
구축
SW 구축

주)
상기 추정에 활용한 AI 기반 의료기기와 관련 사항은 'Artificial Intelligence in Healthcare Market(MarketsAndMarkets, 2021)', 'Investment trends and future strategies for third-generation new drug digital therapeutics(KPMG, 2023)' 자료를 참고하였습니다.

3) 용역(AI 파트너) 매출 추정

용역(AI 파트너) 부문의 매출은 A사를 비롯한 전략 파트너사와의 10년 이상 연속 협업을 통해 축적된 신뢰와 기술력을 바탕으로, 시스템 개발 및 운영 사업이 안정적으로 지속되고 있는 결과입니다. 동사는 상주 인력과 전담 PM 체계를 기반으로 스마트TV 추천·Billing 시스템 등 기존 사업을 고도화하고 있으며, 이를 통해 해마다 꾸준한 운영성과와 함께 추가적인 기술 서비스 매출이 발생하고 있습니다.

특히 2026년부터는 고객사의 AI 고도화 수요와 함께 전장(자동차 전기부품) 분야까지 사업 영역이 확대되며, 고부가가치 커스터마이징과 AI 운영 자동화(MLOps, LLMOps) 적용 사례가 증가하고 있습니다. 이에 따라 연도별 매출은 2026년 2,640백만원, 2027년 2,800백만원으로 점진적으로 증가할 것으로 예상됩니다. 이 사업은 안정적인 프로젝트 단위 인건비 기반에 추가 기술 서비스와 유지보수 계약이 결합된 구조로, 장기적인 캐시카우 역할을 합니다.

[아크릴 용역(AI 파트너) 매출 추정액(2025~2027(E))]

(단위 : 백만원)

구 분
2025 E(제15기)
2026 E(제16기)
2027 E(제17기)

용역(AI 파트너)
1,742
2,640
2,800

주1)
동사는 A사와 협업을 통해 AI 기반 시스템 개발 및 운영 사업을 10년 이상 연속적으로 수행해오고 있으며, 이는 동사 전체 매출의 안정적 기반이 되는 핵심 캐시카우 사업입니다.

주2)
본 사업은 스마트TV 추천·Billing 시스템 등 상용 서비스의 AI 운영을 위한 전담 인력 파견과 시스템 고도화를 포함하며, 동사의 원천기술과 산업별 전문 인력을 통해 고객 맞춤형 고부가가치 서비스를 장기적으로 제공하는 구조입니다.

주3)
특히, 2026년부터는 기존 가전(TV) 중심에서 자동차 전장(VS 사업부) 등으로의 AI 기술 확장이 본격화되며, AI 운영 자동화(MLOps, LLMOps), AI Agent 적용 등 기술 고도화를 통한 매출 확대를 추진하고 있습니다.

주4)
2025년(17.42억 원)은 현재 수행 중인 스마트TV 추천·Billing 시스템 운영 및 유지보수 계약을 기반으로 산정된 확정 매출입니다. 파견 인력의 인건비, 기술 서비스 제공 비용, 시스템 운영비 등이 포함된 구조입니다. 해당 매출은 2025년 계약서를 근거로 할 수 있습니다.

주5)
2026년(26.4억 원)은 기존 용역에 더하여, 고객사 내 서비스 고도화 요청과 신규 라인업 확장에 따른 후속 프로젝트가 계획되어 있으며, 동사 내부 사업계획 및 고객 협의 이력을 기반으로 후속수주의 중립적 추정(80%)을 적용한 수치입니다.

주6)
2027년(28억 원)은 MLOps, LLMOps를 활용한 AI 운영 자동화 고도화 사업과 기존 서비스 범위의 유지보수가 결합된 구조로, 고객사의 디지털 전환 확대 흐름을 반영하여 중립적 추정치(80%)로 산정하였습니다.

4) 정부보조금수익 매출 추정

2025년부터 2027년까지의 정부보조금수익 매출은 확보된 계약, 제안서 제출, 수주 가능성 높은 과제를 중심으로 추정하였습니다. 전체 실적기반 매출은 2025년 3,850백만원에서 2027년 6,260백만원까지 점진적으로 증가할 것으로 추정하였으며, 각 수치는 거래처별 계약서, 제안서를 근거로 산출 및 실적 기반의 중립적 추정치로 구성되었습니다. 2026년 이후 예상 과제는 의료 파운데이션 모델, 에이전틱 AI, GPU 최적화, 지능형 반도체, 의료 인공지능 등의 분야를 중점으로 수행될 것으로 전망합니다.

동사는 감성 AI를 시작으로, NLP(자연어 처리), MLOps/LLMOps, AI 반도체 기반 플랫폼, 에이전틱 AI 등 연구과제를 20건 이상 수행하였으며, 한국전자기술연구원(KETI), 한국전 자통신연구(ETRI), 정보통신산업진흥원(NIPA), 경북IT융합산업기술원(GITC)등의 공공기관 및 AI반도체 기업들과 공동연구개발을 진행하여 네트워크 경쟁력을 확보하고 있으며, 의료 분야에서는 국내 Big 5 병원과 협력을 진행하며 관련 기관들과 향후에도 지속적으로 연구개발과제를 수행할 것이며, 이를 매출 추정에 반영하였습니다. 기존 확정(연속) 과제 및 제안 진행 중인 과제 건들의 종료 연차를 고려하여, 2026년, 2027년에 관련 분야 후속 수주에 따라 연평균 10억원 이상의 정부보조금 수익을 유지하는 것을 반영한 것입니다.

2025년 9월 기준, 신규 수주 사업은 1건으로 닥터앤서 3.0 2차 사업에 선정되었습니다. 본 사업은 연세대학교 세브란스병원 주관에, 분당서울대병원, 아산병원 등 국내 Top 의료기관과 컨소시엄으로 참여합니다. 동사는 닥터앤서 2.0, 닥터앤서 3.0 1차 사업에 이어 닥터앤서 3.0 2차 사업에도 선정된 만큼 의료기관의 인공지능 파트너로 협력하여 과제를 추진하며, 의료기관의 전문성을 인정받고 있습니다.

[아크릴 정부보조금수익 매출 추정액(2025~2027(E))]

(단위 : 백만원)

구 분
2025 E(제15기)
2026 E(제16기)
2027 E(제17기)

정부보조금수익
3,850
6,221
6,260

주1)
현재 수행중인 과제는 총 10건으로 상세 내용은 아래와 같습니다.

대한민국의 정부연구개발예산은 2024년 기준 전년대비 약 15%가 삭감되었으나, 2024년부터 2026까지 지속적으로 증액되고 있습니다. 정부연구개발예산의 경우 당해년도에 차년도 예산이 발표되며, 2026년도 정부연구개발예산은 전년(29.6조원) 대비 19.3%가 증가한 35.3조원으로 역대 최대 규모가 편성될 것으로 예상됩니다. 동사의 정부보조금 수익의 경우 이러한 정부연구개발예산 추이와 연관성이 존재합니다. 실제로 31.1조원의 예산이 편성되었던 2023년의 경우 동사의 정부보조금수익은 51.0억원이었으나 예산 삭감으로 인해 26.5조원의 예산이 편성되었던 2024년의 경우 동사의 정부보조금수익은 36.4억원이었습니다. 금번 매출 추정 시 동사의 과거 정부 과제 수행 내역 및 향후 예상 과제 기반으로 금액을 추정하였으나 동사의 정부보조금 수익에 대한 정부연구개발예산의 영향도 고려하였으며, 향후에도 과거와 유사하게 전체 정부개발예산 대비 0.015% 내외의 비중으로 정부보조금수익 발생할 것으로 판단됩니다.

[정부연구개발예산 추이 및 아크릴 정부보조금수익 매출 추정액 비교]

(단위 : 조원, 억원, %)

구 분
2023(제13기)
2024(제14기)
2025 E(제15기)
2026 E(제16기)
2027 E(제17기)

정부연구개발예산(A)
31.1조원
26.5조원
29.6조원
35.3조원
36.2조원

아크릴 정부보조금수익(B)
51.0억원
36.4억원
38.5억원
62.2억원
62.6억원

아크릴 비중(C) = (B)/(A)
0.016%
0.014%
0.013%
0.018%
0.017%

주1)
상기 정부연구개발예산(A) 금액의 경우 한국과학기술평가원(KISTEP)에서 발표하는 2023~2025년 수치이며, 2026년 금액의 경우 과학기술정보통신부 보도자료 상 수치를 기재하였습니다. 2027년 금액의 경우 2023~2026년 정부연구개발예산 연평균 성장률 약 3.9%를 가정하여 산정하였습니다.

주2)
2023~2024년 아크릴 정부보조금수익(B)의 경우 감사보고서 상 금액이며, 2025~2027년 금액의 경우 금번 추정을 통해 산정한 금액을 기재하였습니다.

주3)
아크릴 비중(C)의 경우 해당 상기 기재한 정부연구개발예산(A) 금액 대비 아크릴 정부보조금수익(B)의 비중을 산출하였습니다.

[현재 수행중인 과제 현황 및 연간 정부보조금]

(단위 : 백만원)

연구과제명
연구기간
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년
2028년
2029년

상용 엣지 AI Soc 반도체 SW 개발 플랫폼 기술개발
`23.04.01.~`27.12.31.
250
300
264
300
300
-
-

거대인공신경망 처리 PIM-NPU 지원 시스템 SW 기술개발
`23.04.01.~`27.12.31.
263
350
350
350
350
-
-

감염병 팬데믹 대응을 위한 비대면 진료 스마트 임상의사결정지원시스템(CDSS)의 개발과 실증
`23.04.01.~`27.12.31.
275
291
300
150
150
-
-

SDx 지능형 서비스의 최적 실행을 위한 생성형AI 지원 시스템SW 프레임워크 기술개발
`25.07.01.~`28.12.31.
-
-
150
300
300
300
-

항생제 내성 극복을 위한 항생제 적정사용관리 지능형 에이전트 개발 및 실용화
`25.07.01.~`29.12.31.
-
-
250
775
775
1,000
1,000

AI기반 개인맞춤형 보훈재가복지 솔루션 개발 및 실증
`24.06.01.~`26.12.31.
-
650
455
650
-
-
-

2025년 지역특화형 초거대 AI 클라우드 팜 실증 및 확산 환경 조성(GITC)
`24.07.22.~`26.12.31.
-
288
144
97
-
-
-

대구 기계요소·소재부품산업 육성을 위한 AI 기반 제조데이터 활성화 사업
`25.06.01.~`27.12.31.
-
-
300
300
300
0
-

REMEDIA : (Re + Media + Medical AI) 다시 돌보는, 회복을 돕는 의료 AI 생태계
`25.06.01.~`28.12.31.
-
-
470
600
600
600
-

TRI-Agentic AI: 초개인화 질환 관리를 통한 예후 향상을 지원하는 Agentic AI 기반 토탈 솔루션 개발 및 실증
`25.10.01.~`28.12.31.
-
-
500
450
450
500
-

합계
788
1,879
3,183
3,972
3,225
2,400
1,000

[최근 5개년 아크릴 정부 R&D과제 수행 내역]

(단위: 백만원)

구분
사업(과제)명
사업기간
발주기관
총 사업비
아크릴사업비
비고

시작일
종료일

1
2022년 데이터 플래그십 <교통 빅데이터 및 인공지능(AI) 기반 교통사고 위험도 예측 시스템 개발>
`22.06.20
`22.12.15
한국지능정보사회진흥원
651
325
완료

2
사람중심인공지능핵심원천기술개발(R&D) <개성 형성이 가능한 에이전트 플랫폼 기술 개발>
`22.04.01
`24.12.31
정보통신기획평가원
10,000
2,970
완료

3
거대인공신경망 인공지능반도체 SW기술개발
`23.04.01
`27.12.31
정보통신기획평가원
11,400
1,663
진행중

4
인공지능반도체 SW 통합플랫폼 기술개발 <상용 엣지 AI SoC 반도체 SW 개발 플랫폼 기술 개발>
`23.04.01
`27.12.31
정보통신기획평가원
17,100
1,450
진행중

5
비대면 진료기술개발 <감염병 팬데믹 대응을 위한 비대면 진료 임상의사결정지원시스템(CDSS)의 개발>
`23.04.01
`27.12.31
한국보건산업진흥원
3,275
1,985
진행중

6
2023년 데이터플래그십 <갈등 데이터 및 생성형AI를 활용한갈등이슈 조기경보 시스템 개발>
`23.06.23
`23.12.15
한국지능정보사회진흥원
400
310
완료

7
인공지능 학습데이터구축사업 <인공지능 학습용 데이터 구축사업 (아동 청소년 상담 데이터)>
`23.07.01
`23.12.31
한국지능정보사회진흥원
1,700
350
완료

8
부처협업 기반 AI확산 사업
`24.06.01
`26.12.31
정보통신산업진흥원
4,500
1,950
진행중

9
2024 초거대 AI 클라우드 팜 실증 및 확산 환경 조성사업 <2024년 지역특화형 초거대 AI 클라우드 팜 실증 및 확산 환경 조성>
`24.06.01
`26.12.31
한국지능정보사회진흥원
11,100
529
진행중

10
2024년 인공지능콘텐츠제작지원(협력형)사업 <캐릭터IP 활용 공간 내 '소통형 AI 콘텐츠' 개발>
`24.06.01
`24.12.31
한국콘텐츠진흥원
300
120
완료

11

SW컴퓨팅산업원천기술개발(R&D,정보화)

`25.07.01
`28.12.31
정보통신기획평가원
10,920
1,050
진행중

12

한국형 ARPA-H 프로젝트

<항생제 내성 극복을 위한 항생제 적정사용관리 지능형 에이전트 개발 및 실용화>

`25.07.01
`29.12.31
한국보건산업진흥원
12,750
3,800
진행중

13

지역특화 제조데이터 활성화사업

<대구 기계요소·소재부품산업 육성을 위한 AI 기반 제조데이터 활성화 사업>

`25.06.01
`27.12.31
스마트제조혁신추진단
5,910
900
진행중

14

2025년도 의료AI혁신생태계조성(닥터앤서3.0)

`25.06.01
`28.12.31
정보통신산업진흥원
8,740
2,270
진행중

15

2025년도 의료AI혁신생태계조성(닥터앤서3.0)

`25.10.01
`28.12.31
정보통신산업진흥원
15,200
1,900
진행중

[참고]

상기 매출 추정에 관한 사항은 중립적 매출 시나리오를 바탕으로 추정되었습니다. 다만, 상기와 같이 동사의 사업계획은 여러 가정과 예측에 기반하고 있으며 실제 결과는 추정치와 상당한 차이를 보일 수 있습니다. 특히, 2026년으로 예상되는 영업이익 흑자 전환 시점이 지연되거나 달성되지 못할 경우, 동사의 재무 안정성 및 기업가치에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이처럼 대내외 요인이 복합적으로 작용하여 동사의 미래 추정손익이 변동될 수 있으므로, 투자자께서는 이러한 불확실성을 충분히 고려하시기 바랍니다.동사에서는 사업계획 추정에 있어 아래의 추정 기준표에 따라 낙관적, 중립적, 보수적 시나리오를 가정하였으며, 영업 진행 상황에 따라서, 보수적 시나리오도 실현 가능성이 높은 시나리오이오니 투자자께서는 이점 유의하시여 투자결정 하시기 바랍니다.

[실적 기반 추정 기준표]

단계
설명
기존 고객
신규 고객

낙관적
중립적
보수적
낙관적
중립적
보수적

계약확정
기 매출 인식 혹은 계약체결이 완료된 단계로, 동사 매출에 확정적 기여가 가능
100%
100%
100%
100%
100%
100%

후속수주
매출확정 또는 수주확정된 프로젝트에 후속 프로젝트로, 과거에 성공적으로 완료된 프로젝트의 연장선에 있는 후속 프로젝트나 재계약 가능성이 높은 상태
90%
80%
70%
90%
80%
70%

계약진행중
동사와 고객사가 충분히 커뮤니케이션을 이루었으며, 계약 직전의 단계
90%
80%
70%
90%
80%
70%

견적제안
고객에게 견적서를 전달하거나, 제안서를 제출하여 초기 협상이 진행 중인 단계
70%
60%
50%
60%
50%
40%

유사신규사업
기존 사업과 유사한 신규 사업을 제안한 상태로, 계약은 체결되지 않았지만,후속 사업 가능성이 높은 상태
70%
60%
50%
60%
50%
40%

공동연구/MOU
고객사와 공동 연구를 진행 중이거나 MoU를 체결한 상태로, 계약은 아니지만 향후 사업 가능성을 논의 중인 단계
70%
60%
50%
60%
50%
40%

[시장 기반 추정 기준표]

단계
설명
구분

낙관적
중립적
보수적

-
타겟 시장 규모에서 침투율 기반으로 추정, 영업 및 사업 성공률 구분
70%
60%
50%

동사의 매출 추정에 반영된 낙관적, 중립적, 보수적 시나리오의 가정의 실현 여부에 따른 시나리오별 매출액 추정은 다음과 같습니다.

1) 낙관적 시나리오

[낙관적 시나리오 매출액 상세 추정 내역]

(단위 : 백만원)

구분
2024
2025 E
2026 E
2027 E

솔루션
6,276
8,554
13,391
27,886

의료솔루션
1,086
908
8,171
13,240

AI 파트너
2,417
1,742
2,970
3,150

정부보조금수익
3,644
3,880
6,487
6,673

합계
13,423
15,083
31,019
50,949

2) 중립적 시나리오

[중립적 시나리오 매출액 상세 추정 내역]

(단위 : 백만원)

구분
2024
2025 E
2026 E
2027 E

솔루션
6,276
8,065
11,720
23,067

의료솔루션
1,086
868
7,161
11,480

AI 파트너
2,417
1,742
2,640
2,800

정부보조금수익
3,644
3,850
6,221
6,260

합계
13,423
14,525
27,742
43,607

3) 보수적 시나리오

[보수적 시나리오 매출액 상세 추정 내역]

(단위 : 백만원)

구분
2024
2025 E
2026 E
2027 E

솔루션
6,276
7,576
10,048
20,249

의료솔루션
1,086
829
6,150
9,720

AI 파트너
2,417
1,742
2,310
2,450

정부보조금수익
3,644
3,820
5,955
5,847

합계
13,423
13,967
24,464
38,266

(나) 영업비용

영업비용은 프로젝트 직접비, 경상연구개발비, 기타 인건비, 지급수수료 및 외주용역비, 유무형자산상각비, 기타비용으로 구성되어 있으며, 상세 추정 내역은 다음과 같습니다.

[영업비용 상세 추정 내역]

(단위 : 백만원)

구분
2023
2024
2025 E
2026 E
2027 E

프로젝트 직접비
8,098
8,376
7,254
11,814
13,167

경상연구개발비
1,856
1,559
4,112
6,012
8,011

기타 인건비
1,909
1,718
1,120
1,349
1,762

지급수수료/외주용역비
1,412
2,136
2,203
2,467
2,846

유무형자산상각비
1,049
1,059
1,100
1,300
1,500

기타비용
956
961
1,492
1,517
1,928

합계
15,280
15,809
17,281
24,459
29,214

주1)
중립 기준 전체 영업비용 추정 내역입니다.

1) 프로젝트 직접비영업비용 중 프로젝트 직접비의 경우 솔루션(조나단), 의료솔루션(나디아), 기타용역과 관련한 직접비로 구성되어 있으며, 상세 추정 내역은 아래와 같습니다.

[프로젝트 직접비 상세 추정 내역]

(단위 : 백만원)

구분
2023
2024
2025 E
2026 E
2027 E

솔루션(조나단)
1,151
4,343
4,625
6,258
6,884

의료솔루션(나디아)
4,220
1,030
984
3,327
4,104

기타용역
2,727
3,003
1,645
2,229
2,180

합계
8,098
8,376
7,254
11,814
13,167

주1)
중립 기준 영업비용 추정 중 프로젝트 직접비 추정 내역입니다.

주2)
급여, 퇴직급여, 복리후생비 등 인건비성 비용을 통합하여 산정 및 기재하였습니다.

프로젝트 직접비는 동사의 영업비용에서 높은 비중을 차지하는 비용입니다. 동사는 제품군별 인력을 구분 및 관리하고 있으며, 관련 비용은 프로젝트별로 직접 추적이 가능함에 따라 제품군별 인건비(급여, 퇴직급여 및 복리후생비)와 프로젝트 외주비를 기반으로 동사의 프로젝트 직접비를 추정하였습니다. 프로젝트 직접비 내 솔루션(조나단), 의료솔루션(나디아), 기타용역 관련 직접비 각각의 상세 추정 내역은 아래와 같습니다.

[프로젝트 직접비 중 솔루션(조나단) 비용 상세 추정 내역]

(단위 : 백만원)

구분
2023
2024
2025 E
2026 E
2027 E

인건비
767
1,683
1,700
1,870
2,057

외주비/지급수수료
384
2,659
2,925
4,388
4,827

합계
1,151
4,343
4,625
6,258
6,884

주1)
중립 기준 영업비용 추정 중 프로젝트 직접비 관련 솔루션(조나단) 추정 내역입니다.

주2)
상기 인건비의 경우 솔루션(조나단) 프로젝트와 직접적으로 연관된 비용이며, 인건비 내 급여, 퇴직급여, 복리후생비 등을 고려하였고, 퇴직급여와 복리후생비는 과거 2개년 평균 수준(퇴직급여의 경우 급여 대비 9.2%, 복리후생비의 경우 급여 대비 14.3%)이 유지됨을 가정하였습니다.

주3)
상기 외주비/지급수수료의 경우 2025년 솔루션(조나단) 영업수익 대비 비율 36.3% 수준에서 2027년 20.9% 수준으로 점진적 감소됨을 가정하였습니다.

주4)
급여, 퇴직급여, 복리후생비 등 인건비성 비용을 통합하여 산정 및 기재하였습니다.

[프로젝트 직접비 중 의료솔루션(나디아) 비용 상세 추정 내역]

(단위 : 백만원)

구분
2023
2024
2025 E
2026 E
2027 E

인건비
1,337
386
769
1,822
2,448

외주비/지급수수료
2,883
644
215
1,505
1,656

합계
4,220
1,030
984
3,327
4,104

주1)
중립 기준 영업비용 추정 중 프로젝트 직접비 관련 의료솔루션(나디아) 추정 내역입니다.

주2)
상기 인건비의 경우 의료솔루션(나디아) 프로젝트와 직접적으로 연관된 비용이며, 인건비 내 급여, 퇴직급여, 복리후생비 등을 고려하였고, 퇴직급여와 복리후생비는 과거 2개년 평균 수준(퇴직급여의 경우 급여 대비 9.2%, 복리후생비의 경우 급여 대비 14.3%)이 유지됨을 가정하였습니다.

주3)
상기 외주비/지급수수료의 경우 2025년 의료솔루션(나디아) 영업수익 대비 비율 24.8% 수준에서 2027년 14.4% 수준으로 점진적 감소됨을 가정하였습니다.

주4)
급여, 퇴직급여, 복리후생비 등 인건비성 비용을 통합하였습니다.

[프로젝트 직접비 중 기타용역 비용 상세 추정 내역]

(단위 : 백만원)

구분
2023
2024
2025 E
2026 E
2027 E

인건비
1,839
2,136
1,035
1,437
1,480

외주비/지급수수료
888
867
610
792
700

합계
2,727
3,003
1,645
2,229
2,180

주1)
중립 기준 영업비용 추정 중 프로젝트 직접비 관련 기타용역 추정 내역입니다.

주2)
상기 인건비의 경우 솔루션(조나단) 프로젝트와 직접적으로 연관된 비용이며, 인건비 내 급여, 퇴직급여, 복리후생비 등을 고려하였고, 퇴직급여와 복리후생비는 과거 2개년 평균 수준(퇴직급여의 경우 급여 대비 9.2%, 복리후생비의 경우 급여 대비 14.3%)이 유지됨을 가정하였습니다.

주3)
상기 외주비/지급수수료의 경우 2025년 기타용역 영업수익 대비 비율 35.0% 수준에서 2027년 25.0% 수준으로 점진적 감소됨을 가정하였습니다.

주4)
급여, 퇴직급여, 복리후생비 등 인건비성 비용을 통합하여 산정 및 기재하였습니다.

2) 경상연구개발비영업비용 중 경상연구개발비의 경우
인건비, 외주연구비, 클라우드 및 인프라 관련 비용으로 구성되어 있으며, 상세 추정 내역은 아래와 같습니다.

[경상연구개발비 상세 추정 내역]

(단위 : 백만원)

구분
2023
2024
2025 E
2026 E
2027 E

인건비
1,582
1,414
1,769
3,305
3,943

외주연구비
149
85
343
707
1,068

클라우드 및 인프라
125
60
2,000
2,000
3,000

합계
1,856
1,559
4,112
6,012
8,011

주1)
중립 기준 영업비용 추정 중 경상연구개발비 추정 내역입니다.

주2)
급여, 퇴직급여, 복리후생비 등 인건비성 비용을 통합하여 산정 및 기재하였습니다.

동사의 경상연구개발비는 R&D 관련 인건비(급여, 퇴직급여 및 복리후생비)가 가장 큰 부분을 차지하고 있으며, 동사는 연구개발 인력 충원을 통한 R&D 역량 강화를 계획하고 있습니다. 동사의 경상연구개발비 중 인건비와 관련한 상세 추정 내역은 아래와 같습니다.

[경상연구개발비 중 인건비 상세 추정 내역]

(단위 : 백만원)

구분
2023
2024
2025 E
2026 E
2027 E

연구개발인력 급여(A)= (B) * (C)
1,290
1,145
1,353
2,528
3,016

연구개발 인원수(B)
16
15
15
27
31

인당 급여(C)
81
76
90
94
97

퇴직급여(D)
96
90
163
304
363

복리후생비(E)
196
179
253
473
564

인건비 합계(F)= (A) + (D) + (E)
1,582
1,414
1,769
3,305
3,943

주1)
경상연구개발비의 인건비 항목은 급여, 퇴직급여 및 복리후생비로 구성되어 있습니다.

주2)
경상연구개발비 중 인건비 항목은 23년 대비 24년 소폭 감소하였습니다. 이는 연구개발 인력의 단순 축소 및 고액연봉자의 급여조정에 따른 일시적 효과입니다.

3) 기타 인건비영업비용 중 기타 인건비의 경우 급여, 퇴직급여, 복리후생비로 구성되어 있으며, 상세 추정 내역은 아래와 같습니다.

[기타 인건비 상세 추정 내역]

(단위 : 백만원)

구분
2023
2024
2025 E
2026 E
2027 E

급여
1,538
1,398
857
1,032
1,348

퇴직급여
139
131
103
124
162

복리후생비
232
189
160
193
252

합계
1,909
1,718
1,120
1,349
1,762

주)
중립 기준 영업비용 추정 중 기타 인건비 추정 내역입니다.

4) 지급수수료/외주용역비영업비용 중 지급수수료 및 외주용역비의 경우 S/W 수수료 및 기타 수수료로 구성되어 있으며, 상세 추정 내역은 아래와 같습니다.

[지급수수료/외주용역비 상세 추정 내역]

(단위 : 백만원)

구분
2023
2024
2025 E
2026 E
2027 E

S/W 수수료
173
188
218
444
785

기타수수료
1,239
1,948
1,985
2,023
2,061

합계
1,412
2,136
2,203
2,467
2,846

주)
중립 기준 영업비용 추정 중 지급수수료/외주용역비 추정 내역입니다.

5) 유무형자산상각비영업비용 중 유무형자산상각비의 경우 유형자산상각비, 무형자산상각비, 사용권자산상각비로 구성되어있으며, 상세 추정 내역은 아래와 같습니다.

[유무형자산상각비 상세 추정 내역]

(단위 : 백만원)

구분
2023
2024
2025 E
2026 E
2027 E

유형자산상각비
229
166
190
349
507

무형자산상각비
14
6
5
5
4

사용권자산상각비
806
887
905
946
989

합계
1,049
1,059
1,100
1,300
1,500

주)
중립 기준 영업비용 추정 중 유무형자산상각비 추정 내역입니다.

6) 기타비용영업비용 중 기타비용의 경우 변동비와 고정비로 구성되어 있으며, 상세 추정 내역은 아래와 같습니다.

[기타비용 상세 추정 내역]

(단위 : 백만원)

구분
2023
2024
2025 E
2026 E
2027 E

변동비
450
308
554
1,060
1,672

고정비
506
653
938
457
256

합계
956
961
1,492
1,517
1,928

주)
중립 기준 영업비용 추정 중 기타비용 추정 내역입니다.

(다) 영업외수익영업외수익의 경우 비경상적으로 발생하는 이익을 추정에서 배제하였으며, 이자수익만을 고려한 금액으로 25년 기중 발생된 이자금액을 기준으로 추정하였으며, 상세 추정 내역은 아래와 같습니다.

[영업외수익 상세 추정 내역]

(단위 : 백만원)

구분
2025 E
2026 E
2027 E

영업외수익
70
100
100

주)
영업외수익 추정의 경우, 이자수익만을 고려한 금액으로 25년 기중에 발생된 이자금액을 기준으로 추정하였습니다.

(라) 영업외비용
영업외비용의경우 비경상적으로 발생하는 비용을 추정에서 배제하였으며, 이자비용을 고려한 금액으로, 25년 기중 발생한 이자비용을 기준으로 추정하였습니다. 상세 추정 내역은 아래와 같습니다.

[영업외비용 상세 추정 내역]

(단위 : 백만원)

구분
2025 E
2026 E
2027 E

영업외비용
1,200
1,200
1,600

주)
영업외비용의 경우, 25년 기중에 발생한 이자비용을 기준으로 추정하였으며, 27년에는 추가적으로 배당도 고려하였습니다.

마) 법인세비용

법인세비용의 경우 당기순이익 발생 시 세무조정, 이연법인세 등 법인세 산정을 위한 요소들을 고려해야 합니다. 다만, 아크릴의 경우 2024년 말 기준 누적 결손 268억원인 상황으로 법인세비용은 2029년부터 발생될 것으로 예상되나, 보수적 적용의 취지로 2026년, 2027년에 일반적인 법인세율에 따른 법인세비용을 반영하였습니다.

바. 기상장(등록)기업과의 비교참고 정보대표주관회사인 신한투자증권㈜는 ㈜아크릴의 지분증권 평가를 위하여 산업 및 사업 유사성, 영업성과 시현, 일반기준, 평가결과 유의성 검토 등을 통해 총 4개사를 ㈜아크릴의 기업가치 산정을 위한 최종 비교기업으로 선정하였습니다.하지만, 최종 선정된 비교기업들은 ㈜아크릴과 일정 수준의 사업 구조, 시장점유율, 인력 수준, 재무안정성, 경영진, 경영전략 등에서 차이가 존재합니다. 투자자들은 비교기업 현황, 참고 정보 등을 기반으로 투자의사 결정을 하는 경우 이와 같은 차이 사항에 유의하시기 바라며, 유사회사의 주요 재무현황은 금융감독원 전자공시시스템 홈페이지 (http://dart.fss.or.kr) 에 공시된 각 사의 공시자료를 참조하여 작성하였습니다.

(1) 유사회사의 주요 재무현황

[동사 및 유사기업 2025년 반기 기준 요약 재무 현황]

(단위: 백만원)

구 분
동사
엠로
슈어소프트테크
비아이매트릭스
모코엠시스

회계기준
K-IFRS 연결
K-IFRS 연결
K-IFRS 연결
K-IFRS 개별
K-IFRS 개별

[유동자산]
7,142
44,912
68,641
38,793
28,568

[비유동자산]
3,432
66,613
92,900
9,303
1,645

자산총계
10,573
111,525
161,541
48,096
30,213

[유동부채]
6,366
14,600
42,949
6,214
7,774

[비유동부채]
1,532
4,499
13,858
11,008
122

부채총계
7,899
19,099
56,806
17,222
7,897

[자본금]
2,885
6,168
5,346
3,603
2,461

자본총계
2,674
92,426
104,734
30,875
22,316

매출액
4,828
42,679
38,416
15,080
14,728

영업이익
(2,147)
1,115
(1,901)
538
1,385

당기순이익
(2,716)
638
80
940
1,420

(자료)
전자공시시스템(DART)

주1)
연결재무제표 작성 법인의 경우 연결재무제표 수치를 기준으로 기재하였습니다.

주2)
연결법인의 당기순이익은 지배주주순이익을 적용하였습니다.

[동사 및 유사기업 2024년 기준 요약 재무 현황]

(단위: 백만원)

구 분
동사
엠로
슈어소프트테크
비아이매트릭스
모코엠시스

회계기준
K-IFRS 연결
K-IFRS 연결
K-IFRS 연결
K-IFRS 개별
K-IFRS 개별

[유동자산]
9,480
36,870
70,558
39,755
28,673

[비유동자산]
3,848
65,549
91,807
8,921
1,685

자산총계
13,328
102,420
162,365
48,676
30,358

[유동부채]
31,825
9,198
42,689
7,560
8,999

[비유동부채]
1,801
4,229
13,589
10,458
148

부채총계
33,626
13,427
56,278
18,017
9,146

[자본금]
1,516
6,078
5,346
3,603
2,446

자본총계
(20,298)
88,993
106,087
30,658
21,212

매출액
13,423
79,456
88,803
30,866
27,966

영업이익
(2,385)
8,606
7,891
2,027
2,031

당기순이익
(5,466)
18,609
10,078
3,683
2,362

(자료)
전자공시시스템(DART)

주1)
연결재무제표 작성 법인의 경우 연결재무제표 수치를 기준으로 기재하였습니다.

주2)
연결법인의 당기순이익은 지배주주순이익을 적용하였습니다.

(2) 유사회사의 주요 재무비율

[동사 및 유사기업 2025년 반기 주요 재무비율]

(단위: %)

구 분
동사 주2)
엠로
슈어소프트테크
비아이매트릭스
모코엠시스

성장성 비율
매출액증가율
4.34
26.18
0.11
19.51
9.53

영업이익증가율
적자지속
-37.44
-9.22
흑자전환
162.57

당기순이익증가율
적자지속
-93.19
-95.78
흑자전환
-52.38

총자산증가율
-20.67
9.72
3.65
15.55
-0.48

활동성 비율
총자산회전율
0.81
0.40
0.24
0.34
0.49

재고자산 회전율
-
-
-
-
3.60

매출채권 회전율
6.60
10.12
3.78
2.00
4.38

수익성 비율
매출액영업이익률
-44.47
2.61
-4.95
3.57
9.40

매출액순이익률
-56.25
1.49
0.21
6.24
2.45

총자산순이익률
-25.69
0.57
0.05
1.95
1.20

자기자본순이익률
-101.55
0.69
0.08
3.05
1.62

안정성 비율
유동비율
112.18
307.61
159.82
624.32
367.46

부채비율
295.35
20.66
54.24
55.78
35.39

차입금의존도
53.44
-
13.65
-
-

(자료)
전자공시시스템(DART)

주1)
연결재무제표 작성 법인의 경우 연결재무제표 수치를 기준으로 기재하였으며, 연결법인의 당기순이익은 지배지주순이익을 적용하였습니다.

주2)
매출액, 영업이익 및 당기순이익은 반기 수치를 연환산하여 적용하였으며, 총자산증가율은 전년 기말 수치와 비교하였습니다.

[동사 및 유사기업 2024년 온기 주요 재무비율]

(단위: %)

구 분
동사
엠로
슈어소프트테크
비아이매트릭스
모코엠시스

성장성 비율
매출액증가율
-9.04
25.77
40.31
19.38
13.73

영업이익증가율
적자지속
84.58
-31.22
흑자전환
187.67

당기순이익증가율
적자지속
흑자전환
1.14
흑자전환
118.24

총자산증가율
123.19
11.81
2.67
17.23
2.39

활동성 비율
총자산회전율
1.39
0.82
0.55
0.68
0.93

재고자산 회전율
-
-
-
-
7.49

매출채권 회전율
7.40
11.44
6.33
4.90
8.82

수익성 비율
매출액영업이익률
-17.77
10.83
8.89
6.57
7.26

매출액순이익률
-40.72
23.42
12.17
11.93
8.45

총자산순이익률
-41.01
18.17
6.66
7.57
7.78

자기자본순이익률
26.93
20.91
10.19
12.01
11.14

안정성 비율
유동비율
29.79
400.84
165.28
525.87
318.63

부채비율
-165.66
15.09
53.05
58.77
43.12

차입금의존도
43.59
-
12.49
-
-

(자료)
전자공시시스템(DART)

주1)
연결재무제표 작성 법인의 경우 연결재무제표 수치를 기준으로 기재하였습니다.

주2)
연결법인의 당기순이익은 지배지주순이익을 적용하였습니다.

【 재무비율 산정방법 】

구 분
산 식
설 명

[안정성 비율]

유동비율
당기말 유동자산 ──────── ×100당기말 유동부채
유동비율은 유동부채에 대한 유동자산의 비율, 즉 단기채무에 충당할 수 있는 유동성 자산이 얼마나 되는가를 나타내는 비율로서, 여신취급시 수신자의 단기지급능력을 판단하는 대표적인 지표로 이용되어 은행가비율(Banker's ratio)이라고도 합니다. 이 비율이 높을수록 기업의 단기지급능력은 양호하다고 할 수 있습니다.

부채비율
당기말 총부채 ──────── ×100당기말 자기자본
타인자본과 자기자본간의 관계를 나타내는 대표적인 재무구조지표로서 일반적으로 동 비율이 낮을수록 재무구조가 건전하다고 판단합니다. 그러나 이와 같은 입장은 여신자 측에서 채권회수의 안정성만을 고려한 것이며 기업경영의 측면에서는 단기적 채무변제의 압박을 받지않는 한 투자수익률이 이자율을 상회하면 타인자본을 계속 이용하는 것이 유리할 수 있습니다.

차입금의존도
당기말 차입금 등 ──────── ×100당기말 총자본
총자본 중 외부에서 조달한 차입금 비중을 나타내는 지표입니다. 차입금의존도가높은 기업일수록 금융비용부담이 가중되어 수익성이 저하되고 안정성도 낮아지게 됩니다.

[수익성 비율]

매출액 영업이익률
당기 영업이익 ─────── ×100당기 매출액
기업의 주된 영업활동에 의한 성과를 판단하기 위한 지표로서 제조 및 판매활동과 직접 관계가 없는 영업외손익을 제외한 순수한 영업이익만을 매출액과 대비한것으로 영업효율성을 나타내는 지표입니다. 따라서 이 지표가 높을수록 매출액이 증가할 때의 영업이익의 증가폭이 커지는 것을 의미하며, 따라서 영업의 효율성이 높은 것으로 나타납니다.

매출액 순이익률
당기 당기순이익 ──────── ×100당기 매출액
매출액에 대한 당기순이익의 비율을 나타내는 지표입니다. 이 지표 또한 영업으로 인한 효과를 나타내는 지표이며, 매출총이익률, 매출 경상이익률과 비교하여 기타 영업외 자금조달이나 부수활동을 통해 비효율적으로 누수될 수 있는 기업의성과를 가늠할 수 있는 지표입니다.

총자산 순이익률
당기 당기순이익 ───────── ×100(기초총자산+기말총자산)/2
당기순이익의 총자산에 대한 비율로서 ROA(Return on Assets)로 널리 알려져 있습니다. 기업의 계획과 실적간 차이 분석을 통한 경영활동 평가나 경영전략 수립 등에 많이 사용되는 지표입니다.

자기자본 순이익률
당기 당기순이익──────── ×100(기초자기자본+기말자기자본)/2
자기자본에 대한 당기순이익의 비율을 나타내는 지표입니다. 자본 조달 특성에 따라 동일한 자산구성하에서도 서로 상이한 결과를 나타내므로 자본구성과의 관계도 동시에 고려해야 하는 지표입니다.

[성장성 비율]

매출액 증가율
당기매출액 ────── ×100 - 100전기매출액
전년도 매출액에 대한 당해연도 매출액의 증가율로서 기업의 외형적 신장세를 판단하는 대표적인 지표입니다. 경쟁기업보다 빠른 매출액 증가율은 결국 시장점유율의 증가를 의미하므로 경쟁력 변화를 나타내는 척도의 하나가 됩니다.

영업이익 증가율
당기영업이익 ─────── ×100 - 100전기영업이익
전년도 영업이익에 대한 당해연도 영업이익의 증가율을 나타내는 지표입니다.

당기순이익 증가율
당기순이익 ────── ×100 - 100전기순이익
전년도 당기순이익에 대한 당해연도 당기순이익의 증가율을 나타내는 지표입니다.

총자산 증가율
당기말총자산 ─────── ×100 - 100전기말총자산
기업에 투하 운용된 총자산이 당해연도에 얼마나 증가하였는가를 나타내는 비율로서 기업의 전체적인 성장척도를 측정하는 지표입니다.

[활동성 비율]

총자산 회전율
당기 매출액─────────────(기초총자산+기말총자산)/2
총자산이 1년 동안 몇 번 회전하였는가를 나타내는 비율로서 기업에 투하한 총자산의 운용효율을 총괄적으로 표시하는 지표입니다.

재고자산회전율
당기 매출액──────────────(기초재고자산+기말재고자산)/2
재고자산이 1년 동안 몇 번 회전하였는가를 나타내는 비율로서 기업의 재고자산의 소진현황을 총괄적으로 표시하는 지표입니다.

매출채권회전율
당기 매출액──────────────(기초매출채권+기말매출채권)/2
매출채권이 1년 동안 몇 번 회전하였는가를 나타내는 비율로서 기업의 매출채권의 회수현황을 총괄적으로 표시하는 지표입니다.

2. 평가기관

구 분
증권회사(분석기관)

회사명
고유번호

대표주관회사
신한투자증권㈜
00138321

3. 평가의 개요

가. 개요
기업실사(Due-Diligence) 결과를 기초로 대표주관회사인 신한투자증권㈜는 ㈜아크릴의 기명식 보통주 1,800,000주를 총액인수 및 모집하기 위하여 동사의 지분증권을 평가함에 있어 최근 3개년 및 당해사업연도 결산서, 감사/검토보고서, 사업계획서 등을 바탕으로 사업의 수익성과 성장성, 회사의 경쟁력, 재무상태, 경영능력 및 투명성, 계열회사 등에 대하여 기업실사(Due-Diligence)를 실시하였으며, 기업실사 결과를 기초로 파악한 위험요인들을 주식가치 산정에 반영하여 평가를 수행하였습니다.
나. 평가 일정

구 분
일 시

대표주관회사 계약 체결
2023년 08월 25일

기업실사
2023년 08월 25일 ~ 2025년 11월 21일

상장예비심사 신청
2025년 05월 09일

상장예비심사 승인
2025년 09월 18일

증권신고서 제출
2025년 10월 20일

증권신고서 정정
2025년 11월 07일

증권신고서 정정
2025년 11월 21일

다. 기업실사 참여자
대표주관회사인 신한투자증권㈜는 주식회사 아크릴의 코스닥시장 상장을 위하여 동사에 대한 기업실사(Due Diligence)를 실시하였으며, 동 기업실사의 참여자 및 일정, 실사내용은 다음과 같습니다.

(1) 대표주관회사 기업실사 참여자

소속기관
부서
성명
직책
실사업무분장
참여기간
주요경력

신한투자증권㈜
IPO본부
서윤복
본부장/상무
IPO 진행 총괄 책임
2023년 08월 25일 ~ 2025년 11월 21일
25년

신한투자증권㈜
IPO1부
신석호
이사
IPO 실무 총괄
2023년 08월 25일 ~ 2025년 11월 21일
23년

신한투자증권㈜
IPO1부
김기범
팀장
IPO 실무 총괄
2023년 08월 25일 ~ 2025년 11월 21일
9년

신한투자증권㈜
IPO2부
김지우
과장
기업실사 및 서류작성 실무 담당
2023년 08월 25일 ~ 2025년 11월 21일
6년

신한투자증권㈜
IPO1부
박주원
대리
기업실사 및 서류작성 실무 담당
2023년 08월 25일 ~ 2025년 11월 21일
4년

신한투자증권㈜
IPO1부
김동윤
대리
기업실사 및 서류작성 실무 담당
2024년 07월 26일 ~ 2025년 11월 21일
3년

신한투자증권㈜
IPO1부
이석호
대리
기업실사 및 서류작성 실무 담당
2025년 02월 28일 ~ 2025년 11월 21일
2년

(2) 발행회사 실사 참여자

성 명
부서
직책
담당업무

박외진
-
대표이사
CEO

신현경
경영전략그룹
CFO
재무/회계 총괄

박경진
경영지원본부
본부장
재무/회계 및 경영지원

전오민
사업기술전략팀
대리
사업/기술

이수미
재무팀
주임
재무

노정흔
회계팀
사원
회계

이경민
회계팀
사원
회계

(3) 기업실사 항목

항 목
세부 확인사항

모집 또는 매출에관한 일반사항

가. 당 증권 관련 정관상 근거, 청약방식, 발행가액, 발행절차 등 관련 법규를 준수여부 확인

나. 당 증권에 대한 이사회 결의 내용 확인

다. 당 증권 발행가액의 적정성 검토

라. 일반공모의 경우 공모기간과 청약방식, 최저청약금액 등이 일반투자자에게 충분한 청약기회를 제공하는지 여부

마. 주주배정의 경우 신주인수권증서 상장 등 주주 보호방안이 있는지 여부

바. 우리사주조합 배정 비율 및 절차의 관련 법규 준수 여부

사. 발행회사 주식의 최근 시세가 액면가 이하이고 발행가액이 액면가 이상인 때에 발행회사 또는 발행회사의 대주주 등과 청약예정자 사이에 손실보전 등의 약정이 있는지 여부

증권의 주요권리내용
가. 당 증권의 발행과 관련하여 신주인수권, 의결권, 배당 등의 사항이 정관에 명시되어 있는지 확인나. 정관이나 관계법령에 회사의 지배권 변동을 실질적으로 제한하는 금지조항 등 특별한 조항의 존재 여부

투자위험요소
가. 발행회사의 사업위험, 회사위험, 기타 투자위험이 증권신고서에 적정하게 반영되어 있는지 여부 검토

자금의 사용목적

가. 투자대상의 실재성이 있고 자금사용 예정시기, 소요자금 산출근거, 청약미달 시 자금집행 우선순위, 미달자금 충원계획 등이 구체적인지 여부

나. 기존에 공모를 통해 조달한 자금이 공시서류에 기재된 대로 사용되었는지 여부

다. 발행회사가 과거에 횡령 등이 발생했거나, 조달자금 사용계획을 변경한 사실이 있는지 여부

라. 자금사용처가 신규사업 진출이나 타법인주식 취득인지 여부

경영능력 및투명성

가. 최대주주의 지분율 및 주식보유 형태(담보 제공여부 포함), 잦은 경영진 변경, 경영권 분쟁, 주식 관련 증권 전환 또는 주식매수선택권 행사 등으로 인하여 경영권 불안정성이 대두될 가능성이 있는지 여부

나. 경영진의 불법행위가 있고 이에 대한 형집행이 종료되지 않은 경우 불법행위의 중요성과 업무 관련성에 비추어 회사경영에 불리한 영향을 미칠 가능성이 있는지 여부

다. 최대주주등이 법인인 경우 직접 방문하거나 국세청 시스템(조회시점의 과세유형 및 휴면여부, 폐업일자 등) 등을 통해 실재성을 확인할 것

라. 최근 최대주주가 변경된 경우(경영권 양수도계약이 체결된 경우 포함) 지분 인수조건 및 인수자금 조달방법 등이 타당한지 여부

마. 사외이사 선임, 경영지배인 선임, 이사진의 계열회사 이사 겸직 등과 관련하여 상법상 절차를 준수하였는지 여부

바. 최근 경영진이 변경된 경우 선임배경과 과거 근무경력(근무한 회사의 상장폐지 등 특기사항 포함), 형사처벌 내역 등에 비추어 회사 경영에 불리한 영향을 미칠 가능성이 있는지 여부

사. 정관상 이사회 의결정족수 강화, 이사 해임요건 강화 등 경영권 보호장치가 도입된 경우 효율적인 경영이 제한받을 가능성이 있는지 여부

아. 공시된 임원 외 고문, 회장, 부회장, 부사장 등 사실상 회사의 임직원으로 근무하는 사람이 있는지 여부

자. 발행회사가 최근 3년 중 최대주주등과의 거래가 있는 경우 내부통제절차 등에 명시된 관련근거가 있고 거래사유가 타당하며 거래조건이 제3자와의 거래와 비교하여 합리적인지 여부

차. 발행회사와 겸직회사간 거래내역이 있는 경우 관련 이사회 의결 절차를 준수하는 등 거래의 적절성이 확보되었는지 여부

카. 사내규정을 구비하고 있으며 내부통제절차가 관행적으로 이뤄지지 않고 문서화되어 있는지 여부

타. 사내 자금관리에 대한 내부통제제도 마련 및 운영이 타 기업사례에 비추어 적정한 수준인지 여부

파. 법인인감, 통장, 어음용지, 수표 등의 관리책임이 특정인에게 집중되지 않고 업무분장 원칙에 따라 관리되는지 여부

하. 과거에 횡령 및 배임이 발생한 경우 유출 자금의 회수방안, 재발 방지를 위해 내부통제시스템이 개선되어 운영되는지 여부

거. 이사회 운영실태 관련하여 이사회의사록 원본 관리자와 관리대장 관리자가 분장되어 적절히 작성 및 관리되고 있는지 여부

너. 회사의 재무상태, 경영실적 등을 적시에 공시할 수 있는 관리조직이 구비되었는지 여부

회사의 개요

가. 직전 정기보고서 제출 이후 현재까지 발생한 회사의 주된 변동내용 확인

나. 최근 3년간 자본금의 변동내용 확인

사업의 내용

가. 발행회사가 속한 산업의 경쟁상황, 시장규모, 성장주기(Life Cycle), 정부규제 등 검토

나. 발행회사가 속한 산업에 대한 기재내용과 경쟁업계가 제출한 정기보고서 등의 기재내용의 부합 여부에 대한 검토

다. 신성장산업, 바이오산업, 녹색기술산업 등 기술평가가 기업의 가치에 중요한 영향을 미치는 경우 외부전문기관에 기술평가를 위탁할 필요성이 있는지 여부

라. 평판 리스크 존재 여부와 존재하는 경우 리스크 관리방안 검토

마. 사업의 수주현황, 수주조건 변경 추이에 비추어 영업활동이 악화될 가능성이 있는지 여부

바. 사업과 관련된 매출채권과 재고자산의 증가 추이, 주요 거래처의 신용등급 변동내역, 채권회수 추이 등에 비추어 영업활동이 악화될 가능성이 있는지 여부

사. 주된 사업의 전부 또는 상당부분을 특정 거래처에 의존하는 경우 거래기간, 조건, 마진율 및 거래의 불가피성 등을 고려할 때 거래의 지속 가능성 여부

아. 발행회사가 유전사업, 바이오사업, 대체에너지사업 등 투자기간이 길고 수익성이 불확실한 사업을 영위하는 경우 동 사업의 경제성을 입증할 수 있는 증빙자료 존재 여부

자. 발행회사가 기존에 제출한 정기보고서나 주요사항보고서에 기재된 사업추진계획이 현재 진행 중인지 여부

차. 발행회사의 주된 사업이 해외시장에 진출되어 있는 경우인지 여부

카. 발행회사의 주된 사업이 수출입 거래 규모가 크거나 파생상품계약이 체결되어 있는지 여부

재무에 관한 사항

가. 주요 재무지표(안정성지표, 수익성지표, 성장성지표, 활동성지표 등)의 연간추이를 동일, 유사업종의 타 기업들과 비교하여 발행회사의 재무 위험요인을 검토

나. 발행회사의 규모에 비추어 중요성이 있는 투자가 있었거나 있을 예정인 경우 투자의 진정성과 투자자금 사용내역이 구체적인지 여부

다. 차입금(회사채포함) 규모가 클 경우 차입금 만기구조(조기상환 포함),유동성, 차입금 상환일정 등을 고려하여 채무상환 불이행위험 가능성(가장 비관적인 시나리오도 가정)을 검토

라. 발행회사가 지급보증, 담보제공, 파생상품, 어음 등으로 인해 우발채무가 현실화될 우려가 있는 경우 재무안정성의 악화 가능성 검토

마. 자본잠식이 진행되고 있거나 진행될 우려가 있는 경우 자본구조의 개선을 위한 구체적인 대응방안 존재 여부

바. 자본잠식 해소 등을 위해 출자전환을 하거나 채무면제, 채무재조정 등이 발생한 경우 별도의 이면약정이 있는지 여부

사. 현금흐름 구조에 비추어 유동성이 급격히 악화될 가능성이 있는 경우 대응방안 존재 여부

아. 신용등급이 최근 3년 내 1단계 이상 하락한 경우 이로 인해 향후 자금조달계획 및 손익에 미치는 영향 검토

자. 재무정보에 활용된 재무제표의 기준일 및 단위, 기준통화가 통일되었는지 여부

차. 출자회사 등 관계회사와 발행회사의 특수관계인 등에게 대여금, 선급금을 지급한 경우 지급사유와 충당금 설정 추이에 비추어 회수 가능성이 있는지 여부

카. 자금 대여처가 원리금을 미상환하고 있음에도 불구하고, 추가로 자금대여를 하는 경우 발행회사와 대여처 간 관계 파악 및 채권회수 방안이 적절히 수립되었는지 여부

타. 차, 카의 내용을 확인하기 위해 발행회사의 경영자 및 내부통제관리자, 감사와의 면담을 하였는지 여부

파. 타법인 주식 취득가액 산정근거가 합리적인지 여부

하. 타법인이 비상장회사이거나 해외소재 회사인 경우 기존 회사운영 자금의 사용내역과 재무정보에 대해 신뢰할 만한 자료가 존재하는지 여부

거. K-IFRS 적용으로 인해 기존의 재무구조와 상당한 차이가 발생하거나 발생될 것으로 예상되는지 여부

너. 발행회사가 최근 3년간 회계변경 및 오류수정을 통해 매출, 이익 등이 변경된 사실이 있는지 여부

감사인의감사의견 등
가. 최근 3개년간 회계감사인으로부터 적정의견 이외의 감사의견 받은 사실 여부 검토 및 발생 시 이에 대한 재무위험성 검토

회사의 기관 및계열회사에관한 사항
가. 발행회사가 계열회사 주식을 보유하고 있는지 여부

주주에 관한 사항

가. 직전 정기보고서 제출 이후부터 현재까지 최대주주의 지분율 변동 또는 주식 관련 증권 전환 또는 주식매수선택권의 행사 유무 검토

나. 최대주주 지분율 변동 또는 전환권 행사가 있을 경우 이로 인한 경영권 안정화 방안 마련 여부 검토

다. 최근 1년간 최대주주 변동내역 확인

임원 및 직원 등에관한 사항
'경영능력 및 투명성' 항목 검토로 갈음

이해관계자와의거래내용 등

가. 감사보고서상 관련 거래 내역의 기재 내용 검토

나. 거래조건이 다른 거래와 비교할 때 비정상적이라고 보여지는지 여부

다. 금전거래의 경우 자금 회수가 지연되거나, 적정한 충당금이 설정되었는지 여부

라. 비상장 당시 지급한 대여금이 상장 후 만기 연장되었는지 여부

기타 투자자보호를위해 필요한 사항

가. 유통주식수 증가(전환 및 행사가능 주식 포함) 및 자기주식 처분 등에 따른 주식가치 하락 가능성 검토

나. 최근 특수관계자 등에 대해 발행한 주식, 주식관련증권, 주식매수선택권 등과 관련하여 별도 약정이나 옵션부여 여부

다. 최근 제3자 배정자가 시가보다 높은 가격으로 유상증자에 참여하는 등의 경우, 제3자 배정자의 실재성 및 증자 참여의 진정성 등 검토

라. 발행회사의 관리종목 및 상장폐지 요건 해당 가능성

마. 발행회사가 금융당국 등으로부터 관련법령에 따른 제재조치를 받은 적이 있는지 여부

바. 발행회사의 임금체불 등 근로기준법 위반행위 여부

사. 발행회사의 정기보고서가 연결기준으로 작성된 경우 주요 종속회사와 관련된 위험요인 등이 충실하게 기재되었는지 확인

아. 발행회사의 소송 및 분쟁 내역 등이 있는지 여부

자. 발행회사의 횡령, 배임 등 회사의 재무에 직접적 영향을 끼치는 소송이 있는지 여부

차. 발행회사 및 임직원의 제재현황이 존재하는지 여부

카. 투자자의 합리적인 투자판단이나 의사결정에 중요한 영향을 미칠 수 있는 기존 정보(과거 공시나 언론보도 등)가 검증시점에 잘못 알려져 있거나 그 내용이 변동된 경우가 있는지 여부

라. 기업실사 이행상황
기업실사 주요 일정 및 내용에 대한 자세한 사항은 본 증권신고서의 첨부서류인 「기업실사」의 내용을 참고하시기 바랍니다.

마. 주관회사 내부위원회에서 논의된 내용

㈜아크릴의 대표주관회사 신한투자증권㈜의 내부위원회에서 동사의 공모를 위해 기업가치평가 및 주요 리스크에 대해 논의한 내용은 아래와 같습니다.

내부위원회 명칭
위원회 주요 구성원
일시
논의 내용
비고
결과

IPO주관업무관리위원회
IPO본부장IPO1부 부서장IPO2부 부서장CIB2사업부 부서장기업금융심사부 부서장감리부 부서장컴플라이언스부 부서장
2025.10.15
대표주관회사의 의무 및 금지행위 준수여부
- 증권신고서 기재사항 전반에 대한 조서, 검증업무 수행함에 있어 선관주의 의무를 다하였으며, 발행회사의 이해를 위한 사실에 기반한 자료제공 요구 및 제출자료 정확성 확인- 경영진 인터뷰, 현장 실사, 재무제표 검토 및 산업분석 보고서 검토 등 다양한 절차를 수행하였음. 투자판단에 중대한 영향을 줄 수 있는 사실의 경우 불리한 사항이라도 객관적, 구체적으로 확인하여 증권신고서 '투자위험요소'에 반영- 또한 인수수수료와 공모 결과에 따라 지급 가능한 성과보수 외에 부당이익이나 편익을 요구하지 아니하였음. 주관업무 수행 간 지득한 내부정보를 제3자에게 누설하거나 영리목적으로 이용하지 아니함- 발행회사에 대한 우월적 지위를 남용하는 등 인수시장 질서 문란행위를 하지 아니함
가결

발행회사의 주요 현황, 이해상충 여부 등 대표주관계약 체결 전 확인 여부
- 대표주관계약 체결 전 최근사업연도의 실적과 발행회사의 주요 사업 현황을 확인(주요사업: 소프트웨어 개발 및 공급업, 주요제품: 통합 인공지능 플랫폼 조나단(JONATHAN), 의료특화 인공지능 플랫폼 나디아(NADIA) 등, 2022년 실적: 자산총액 3,983백만원, 매출액(영업수익) 9,210백만원, 순이익 (5,666)백만원)- 물적분할 또는 상장회사 자회사의 상장 건 등 소액주주 권리 침해에 대한 해당없음- 발행회사 및 대표주관회사인 신한투자증권(주)간 지분관계 및 임원 재직 등 이해상충 해당없음

대표주관업무에 대한 수수료, 계약해지 조건 등 대표주관계약서 기재 여부
- 주관계약 2023년 8월 25일로 계약해지 조건 해당 없으며, 대표주관업무에 대한 수수료 제9조(인수수수료 및 비용 등)에 기재하였음

발행회사 위험 수준에 따른 실사팀 구성
- 면밀 실사 기준 검토 결과 4건에 해당되어 면밀 실사 대상. 다만 기술특례 상장 트랙 기업의 경우 RCPS 발행으로 인한 자본잠식 사례 다수이며 아크릴의 경우 RCPS 보통주 전환으로 인해 2025년 상반기 자본잠식 해소되었음. 1. 최근 사업연도 기준 자본잠식인 회사 2. 최근 3사업연도 중 2사업연도 이상 영업적자인 회사 5. 최근 3사업연도 내 합병, 분할, 인수 또는 중요한 영업의 양수도 등이 발생한 회사 6. 기술특례(혁신기술기업, 사업모델기업), 이익미실현, 합병상장 등 일반상장 이외의 상장 트랙을 예정하는 회사 - 실사팀 구성 내부기준 적격성 및 실사기간 내부기준 준수

공모가격 결정을 위한 내부기준 준수 여부
- 평가방법: 상대가치법(평가모형 PER)- 적용실적 2027년 추정 당기순이익- 비교기업: 엠로, 슈어소프트테크, 비아이매트릭스, 모코엠시스- 현재가치 할인율: 15.0%- 공모희망가격 범위 할인율: 34.42%~26.92%- 공모희망가격: 17,500원 ~ 19,500원

투자위험, 공모희망가격 범위의 적정성 등 인수계약 체결 전 확인사항 준수 여부
- 투자위험 관련 [제1부 모집 또는 매출에 관한사항 - III. 투자위험요소 - 1. 사업위험, 2. 회사위험, 3. 기타위험] 항목 충실히 기재- 과거실적 기반 사업, 재무, 기타유사성을 고려한 비교기업 PER Multiple을 활용, 할인전 시가총액을 산출하였으며, 2022년 이후 코스닥 기술특례상장기업 평균 공모할인율과 유사한 수준으로 적용하어 공모희망가격 범위는 적정수준인 것으로 확인됨.

증권신고서 관련 IPO 주관업무관리위원회의 검토절차 준수 여부
- IPO주관업무관리위원회 2025년 10월 15일 오후 3시 개최- 증권신고서 제출 관련 IPO주관업무관리위원회 검토절차를 진행하여 이를 준수한 것으로 판단

내부위원회 명칭
위원회 주요 구성원
일시
논의내용
비고

투자심사위원회
신한투자증권심사본부장,리스크관리그룹장,경영지원그룹장,준법감시본부장,FICC솔루션본부장,투자금융본부장,기업금융2본부장
2025.10.16
1. 주력사업2. 산업분석 및 사업경쟁력
- 거래소 상장예비심사신청 이후 각 사업부문별 매출 추이에 대한 검증- 사업 진행 및 변동현황에 대한 검토- 산업 내 경쟁현황에 대한 재검토 및 증권신고서 제출 시 경쟁사와 발생할 수 있는 분쟁 가능성 확인
-

3. 재무안정성4. Valuation
- 증권신고서 제출 기준 달성 매출 및 이익에 대한 확인. 향후 매출 추정에 대한 달성 가능성에 대한 추가 논의- 동사의 가치평가를 위해 비교한 유사기업에 대한 사업 및 재무 현황 최종 검토

5. 기타
- 증권신고서 제출 기준 공모시장에 대한 점검 및 발행회사와 유사한 업종이면서 상장한 회사들에 대한 데이터 업데이트 및 확인

바. 기업공개(IPO) 관련 평가 의견

(1) 한국거래소의 상장예비심사시 중요 확약사항

[동사 상장예비심사 시 중요 확약사항]

순번
내용
조치 사항

1
최대주주등 의무보유 기간 3년 설정
- 최대주주등 박외진, 신현경, 김종희, 염익준, 고의열 및 최대주주등의 특수관계인 2인은 3년 의무보유등록 완료 및 의무보유증명원, 관리대장 수령 완료 후 한국거래소에 제출 완료

2
최대주주등 및 주요주주공동목적보유확약 체결
- 박외진, 신현경, 이세화, 김종희, 염익준, 고의열 총 6인 공동목적보유확약 체결- 상장된 날 이후부터 3년 간 계약에서 정한 바에 따라 의결권을 최대주주와 공동으로 행사하기로 상호 약정하였으며, 의무보유기간 종료 이후에도 최대주주 또는 이사회에서 지정하는 자에게 우선매수권 부여 등 박외진 대표이사를 포함한 주요 경영진의 경영권 안정성 확보

3
주식매수선택권부여에 관한 확약 체결
- 과거 외부전문가를 대상으로 부여한 주식매수선택권의 절차상 하자로 인하여 주식매수선택권 무효 및 취소 확인- 해당 외부전문가를 대상으로 신규 주식매수선택권 부여시 준수사항에 대한 확약

1) 최대주주등 의무보유 기간 3년 설정
동사의 최대주주등은 보유 주식에 대하여 「코스닥 시장 상장규정」 제26조제1항1호에 의거하여 상장일로부터 12개월간 의무보유 하여야 합니다. 다만, 지분율 변동에 대한 주가 변동성을 최소화하여 일반투자자의 권익을 제고하고 경영안정성을 확보하기 위해 동사의 최대주주인 박외진 대표와 특수관계인 4인은 「코스닥 시장 상장규정」 제26조제1항제7호에 따라 의무보유 기간을 24개월 추가하여 총 36개월까지 의무보유를 확약하였으며, 그외 박외진 대표의 특수관계인인 신현경 사내이사의 특수관계인(자녀) 2인 역시 24개월을 추가하여 총 36개월 의무보유 확약을 하였습니다.

[의무보유기간 2년 연장 대상자 현황]

주주명
관계
주식의 종류
공모후

주식수
지분율
의무보유확약주식수
의무보유확약지분율
의무보유기간

박외진
최대주주 본인
보통주
1,252,452
15.69%
1,252,452
15.69%
3년

신현경
특수관계인(등기임원)
보통주
510,467
6.40%
510,467
6.40%
3년

주식매수선택권
150,000
-
150,000
-
3년

김종희
특수관계인(비등기임원)
보통주
132,463
1.66%
132,463
1.66%
3년

주식매수선택권
10,000
-
10,000
-
3년

염익준
특수관계인(등기임원)
보통주
54,739
0.69%
54,739
0.69%
3년

주식매수선택권
90,000
-
90,000
-
3년

고의열
특수관계인(비등기임원)
보통주
45,058
0.56%
45,058
0.56%
3년

주식매수선택권
30,000
-
30,000
-
3년

박상현
기타주주(등기임원의특수관계인)
보통주
48,800
0.6%
48,800
0.6%
3년

박시현
기타주주(등기임원의특수관계인)
보통주
48,800
0.6%
48,800
0.6%
3년

합계
2,092,779
26.22%
2,092,779
26.22%
-

주)
합계 주식 수는 기 부여된 주식매수선택권 수량이 제외된 보통주 합산 수량을 기준으로 기재하였습니다.

증권신고서 제출일 현재 의무보유대상자가 보유하고 있는 동사의 보통주 전량을 2025년 9월 한국예탁결제원에 의무보유 입고하였으며, 의무보유 연장을 진행한 최대주주등 및 기타주주의 주식은 상장일로부터 3년간 매매가 제한됩니다.최대주주등인 박외진, 신현경, 김종희, 염익준, 고의열, 최대주주등의 특수관계인인 박상현, 박시현이 보유한 주식 전량에 대한 의무보유기간 2년 연장 확약은 상장 이후 최대주주등 및 이해관계인의 지분의 단기간 내 매각 가능성을 제한함으로써 회사의 지배구조 및 경영 안정성을 제고하고, 이를 통해 최대주주등이 보유한 지분의 시장 매각 등으로 인해 발생할 수 있는 주가 변동성을 감소시켜 투자자들에게 보다 안정적인 투자 환경을 제공할 수 있습니다.

2) 최대주주등 및 주요주주 공동목적보유확약 체결을 통한 경영안정성 강화

최대주주등 및 주요주주 중 박외진, 신현경, 이세화, 김종희, 염익준, 고의열 총 6인은 보유 지분 전량에 대해 상장 후 공동목적보유확약을 체결하였습니다. 박외진, 신현경, 김종희, 염익준, 고의열의 경우 상장 후 3년, 이세화의 경우 상장 후 1년 공동목적보유확약을 통해 안정적 경영권 확보를 위한 방안을 마련하였으며, 해당 사실을 한국거래소 상장예비심사 내용에 반영하였습니다.

[최대주주 우호 지분 의무보유 및 공동목적보유 현황]

주주명
관계
주식의 종류
공모후
공동목적보유확약

주식수
지분율
확약 주식수
지분율
확약 기간

박외진
최대주주 본인
보통주
1,252,452
15.69%
1,252,452
15.69%
3년

신현경
특수관계인(등기임원)
보통주
510,467
6.40%
510,467
6.40%
3년

주식매수선택권
150,000
-
150,000
-

이세화
특수관계인(비등기임원)
보통주
144,105
1.81%
144,105
1.81%
1년

주식매수선택권
50,000
-
50,000
-

김종희
특수관계인(비등기임원)
보통주
132,463
1.66%
132,463
1.66%
3년

주식매수선택권
10,000
-
10,000
-

염익준
특수관계인(등기임원)
보통주
54,739
0.69%
54,739
0.69%
3년

주식매수선택권
90,000
-
90,000
-

고의열
특수관계인(비등기임원)
보통주
45,058
0.56%
45,058
0.56%
3년

주식매수선택권
30,000
-
30,000
-

이형래
특수관계인(㈜파인헬스케어등기임원)
보통주
7,320
0.09%
-
-
-

합계
2,146,604
26.90%
2,139,284
26.81%
-

주)
합계 주식 수는 기 부여된 주식매수선택권 수량이 제외된 보통주 합산 수량을 기준으로 기재하였습니다.

3) 주식매수선택권 재부여동사는 기존에 우홍욱 외부전문가를 대상으로 부여한 주식매수선택권에 절차상 하자가 존재하여 2025년 9월 10일 개최한 이사회를 통해 무효 및 취소 확인을 진행하였으며, 동일인을 대상으로 한 주식매수선택권 신규 부여에 대하여 2025년 10월 29일 개최된 주주총회에서 다음과 같이 부여하였습니다.

[주식매수선택권 신규 부여 내역]

(단위: 주, 원)

부여회차
부여대상
관계
부여일
주식의 종류
부여방법
부여
미행사수량
행사기간
행사가격

7차
우홍욱
외부전문가
2025.10.29
보통주
신주교부
15,000
15,000
2028.10.29 ~ 2030.10.28
7,000

(나) 한국거래소 상장규정에 따른 사업모델기업 특례동사의 경우 한국거래소 상장규정에 따른 사업모델기업 특례에 해당하지 않습니다.

4. 기업실사결과 및 평가내용
가. 영업 상황(1) 시장의 규모 및 산업의 성장잠재력

AI 인프라 (AI Infrastructure)는 AI 기반 앱을 구축, 테스트, 학습 및 배치하기 위하여 필요한 하드웨어 및 소프트웨어 기술 스택 전반을 의미합니다. AI 인프라 시장의 기술 Stack은 총 4개의 Layer와 2개의 공급자로 구성되어 있습니다. 이때, AI 인프라 시장은 Layer 0 부터 Layer 3까지 전반에 걸친 시장으로 정의될 수 있으며, 각 Layer와 연관 산업을 포함하여 세부시장을 정의할 수 있습니다. 또한, 각 세부시장은 동사의 사업화 제품인 통합 인공지능 플랫폼, 의료특화 인공지능 플랫폼과 연결됩니다.각 Layer 별 특징 및 주요 공급자는 아래와 같습니다.

구 분
내 용

Layer 0

(Cloud & Infra)

AI 모델, 사용자 S/W를 실행하는데 필요한 모든 하드웨어 및 컴퓨팅 리소스 포함

Layer 1

(Foundation Models)

기초 모델과 모델을 훈련, 미세 조정, 최적화 및 배포하기 위한 인프라 포함

Layer 2

(Domain Models)

산업 및 도메인 특성에 맞게 모델을 최적화

Layer 3

(Applications)

사용자의 데이터와 직접 상호 작용하는 유일한 계층

LLMOps Provider
대규모 언어 모델의 효과적인 관리, 배포, 및 최적화를 지원하는 서비스를 제공

MAAS Provider
AI 모델을 서비스 형태로 제공하며, 사용자가 AI 모델의 내부 작동 방식을 이해하거나 직접 운영하지 않아도 사용할 수 있도록 지원

구 분
세부 시장
동사 연관 세부 시장
동사 연관 제품

Layer 0

(Cloud & Infra)

클라우드 인프라 시장, 데이터 센터 관리 시장
미연관
미연관

Layer 1

(Foundation Models)

파운데이션 모델 시장, 모델 훈련 플랫폼 시장, 데이터 라벨링 및 처리 시장
미연관
미연관

Layer 2

(Domain Models)

산업특화 AI 시장(의료, 금융, 제조 등), 데이터 커스터마이징 및 도메인 최적화 시장
산업특화 LLMOps 시장(의료 인공지능 시장)
나디아

Layer 3

(Applications)

Private LLM 시장, AI SaaS 시장, 데이터 분석 및 자동화 솔루션 시장
Private LLM 시장
조나단

LLMOps Provider
LLMOps 시장
LLMOps 시장,AI 플랫폼 시장
조나단

MAAS Provider
MAAS 시장
미연관
미연관

동사가 목표로 하는 시장에 대한 규모는 아래와 같습니다.
(가) AI 인프라 시장

글로벌 시장조사기관 및 국내외 연구보고서 등을 검토한 결과, AI 인프라 시장의 세부 시장인 'Private LLM 시장', 'AI 플랫폼 시장', '의료 인공지능 시장' 모두 2030년까지 적게는 17.8 %에서 많게는 50.8 %까지 성장할 것으로 전망됩니다.특히 2023년 기준, 국내 시장은 글로벌 시장에 비해 0.7 % ~ 4.33 % 내외의 시장규모(Private LLM 시장 4.32%, AI 플랫폼 시장 0.7%, 의료 인공지능 시장 4.33%)를 차지하였으나, 2026년 이후에는 0.32 %~3.93 % 내외의 시장규모 (Private LLM 시장 3.93%, AI 플랫폼 시장 0.32%, 의료 인공지능 시장 3.59%)을 차지할 것으로 예되며. 이를 통해, 국내 시장의 성장전망에 비해 해외 시장의 성장속도가 더 빠르게 진행되는 것으로 관측되고 있는 상황입니다.

[목표 시장 동향 및 전망 (AI 플랫폼 시장, Private LLM 시장, 의료 인공지능 시장)]

ai 인프라 시장.jpg
ai 인프라 시장

출처: Future Market Insight(2024), IDC(2022), Valuates Reports(2023), KT(2023), Transparency Market Research(2023), 삼정KPMG(2024)

AI 인프라 시장은 AI 모델 개발·운영을 위한 필수 기반 기술 영역으로, 최근 생성형 AI의 확산과 함께 빠르게 성장하고 있는 신흥 시장이며 본 시장은 GPU/NPU 등 고성능 연산 자원, 대규모 학습 데이터, MLOps/LLMOps와 같은 운영 프레임워크 등으로 구성되어, 다양한 산업의 AI 전환(AX)을 지원하는 핵심 역할을 수행하고 있습니다.

또한 직접적인 대체 시장은 명확히 존재하지 않으나, 클라우드 서비스(IaaS, PaaS), 엔터프라이즈 IT 인프라, 전통적인 SI 기반 AI 도입 사업 등 일부 영역이 AI 인프라의 유사 기능을 부분적으로 대체할 수 있는 시장 요소로 간주될 수 있으나 이들 시장은 대부분 범용 인프라를 제공하며, AI 특화 기술이나 AI 전용 인프라 최적화 역량은 제한적입니다. 특히, AI 인프라는 범용 인프라와 달리 고속 연산, 대규모 파라미터 모델 학습, AI 전주기 운영 최적화 등 특수 기능을 요구하므로 독자적인 기술 및 시장으로 구분되는 것이 일반적입니다.

현재 AI 인프라 시장은 국내외 모두 초기 단계에 있으며, 시장 규모는 AI 투자 증가에 따라 빠르게 확대될 것으로 전망됩니다. 예를 들어 글로벌 AI 플랫폼 시장은 연평균 20% 이상 성장 중(The Business Research Company, 2025)이며, NPU 기반 국산 AI 인프라 시장 또한 정부의 전략 산업 육성과 맞물려 확장 중인 상황이며, 이러한 배경 하에 AI 인프라 시장은 향후 다양한 산업에서 AI를 안정적으로 도입·운영하기 위한 필수 기반으로 작용하여, 중장기적으로 독립된 인프라 산업군으로 자리잡을 것으로 기대됩니다.
(나) AI 인프라 세부 시장

AI 인프라 시장의 세부 시장인 AI 플랫폼 시장, Private LLM 시장, 의료 인공지능 시장의 세부 특성은 아래와 같습니다.
① AI 플랫폼 시장

- AI 플랫폼 도입의 지속적 수요 증가 전망

금융권과 공공기관, 의료계까지 AI 가 화두가 되면서, AI 기술개발부터 서비스 배포·관리까지 종합적인 기능을 제공하는 AI 플랫폼 도입의 수요는 지속될 것으로 예상됩니다. 이는 기업들의 AI 모델 개발·학습·운영·관리를 통합 지원하는 AI 플랫폼에 대한 수요 증가 원인은 AI 전문인력과 AI 모델 개발에 들어가는 시간과 비용을 절약하기 위한 니즈에 기인합니다. 2023년 Mckinsey 자료에 따르면, AI 도입에 따른 높은 영향도를 지니는 산업군은 영업마케팅, 고객서비스, R&D, S/W 엔지니어링 등이 존재하였습니다.

[국내 AI 플랫폼 도입 수요 및 산업군 (업종) 별 AI 영향도]

국내 ai 플랫폼 도입 수요, ai 영향도.jpg
국내 ai 플랫폼 도입 수요, ai 영향도

자료 : 삼성SDS, Mckinsey(2023)

- AI 도입을 위한 기업의 데이터 관리체계 지원 중요

최근 체계적인 데이터 수집 및 관리의 중요성에 대한 고객들의 인식이 높아지며, AI에 활용되는 데이터 최적화와 관리 역량 강화를 지원하는 제품의 출시는 AI 시장 확산의 필수 요건으로 대두되고 있습니다. 즉, AI 애플리케이션 및 플랫폼은 물론, 데이터 준비를 위한 시스템 인프라 소프트웨어, 유지 관리를 위한 응용소프트웨어 개발·배포 소프트웨어 등 AI 소프트웨어 전반에 대한 기업의 투자 필요성은 지속적으로 증대되고 있습니다.

- AI 플랫폼의 제한적 산업군 적용

AI 플랫폼은 금융, 유통, 통신, 서비스, 교육 등의 산업에서 대고객 비즈니스를 위한 챗봇, 콜봇, TTS 등의 서비스 구축을 위하여 활용되는 경향을 보이고 있으나, 제조 및 산업 현장의 AI 적용은 아직 비전 AI 나 OCR 기술 활용 등의 제한적 수준에 아직 머무르고 있는 상황입니다. 2023년 한국지능정보사회진흥원 (NIA)의 보고에 따르면, 국내 주력 산업분야는 전반적으로 디지털전환 (DX) 수준이 저조하고, 산업에서의 AI 활용은 미미합니다. 특히, 제조업의 AI 활용률은 1.6%에 불과해 금융업, 통신업 대비 매우 낮게 나타났고, 제조업 분야에서 AI 플랫폼을 도입한 기업은 2019년 1,656개 (2.3%), 2020년 1,065개 (1.6%), 2021년 1,135개 (1.7%)로 감소하였습니다. AI 플랫폼 도입 및 서비스 이용률이 증가하는 업종 및 분야는 대표적으로 ‘정보통신업 (2020년 17.1% → 2021년 20.9%), 금융 및 보험업 (2020년 14.2% → 2021년 15.5%), 교육 서비스업 (2020년 3.6% → 2021년 8.4%)’으로 나타났습니다.

[업종별 인공지능 기술 및 서비스 이용률]

인공지능 기술 및 서비스 이용률.jpg
인공지능 기술 및 서비스 이용률

자료 : NIA(2023)

② Private LLM 시장

- 기술 자체가 아닌 기업의 비즈니스 전략이 점차 중요해질 전망

소형 언어모델은 저비용으로 신속한 구축이 가능하며, 고객 보유 데이터를 활용해 맞춤형으로 구축할 수 있기 때문에 기업에서 도입하기에 유리하며, 다양한 소형 언어모델의 등장은 AI 기술의 상용화를 촉진하고 있습니다. 즉, 상용화 수준의 기술 확보가 용이해지고, 운영 비용이 낮아짐에 따라 기술 자체보다는 이를 적용 및 제품화하는 기업의 비즈니스 전략이 점차 중요해질 전망입니다. 이러한 비즈니스 전략은 어떻게 많은 고객들과 고품질의 데이터를 확보할 수 있는 지와 어떻게 사용자 니즈를 만족시키는 빠른 제품화로 시장을 선점할 수 있는지에 대한 전략을 포함하여, 급변하는 기술 및 시장 상황에 민첩하게 대응할 수 있는 역량 및 저작권 등 법적 이슈에 대한 적절한 대응 전략의 수립 등이 핵심이 될 것으로 예상됩니다.

- 추론시장의 잠재력 및 성장성에 대한 기대

데이터 학습은 새로운 모델을 만들거나 기존 모델을 업데이트할 때 필요한 과정이며, 대규모의 데이터 및 하드웨어 리소스가 요구되므로, 주로 데이터 센터와 같은 대형 인프라 기반 하에서 수행됩니다. 최근에는 AI 모델 학습 시장과 더불어 AI 모델의 추론 시장 또한 빠르게 성장하고 있으며, 추론 기반의 서비스는 기 학습된 AI 모델을 기반으로 많은 응용분야에 적용될 수 있으므로 확장성과 다양성 측면에서 큰 성장 잠재력을 갖고 있습니다. 또한, AI 모델 최적화 기법들이 발전하면서, 추론 성능을 유지하면서 AI 모델의 크기를 줄이거나, 추론 속도를 향상시키는 연구들이 활발히 진행되고 있습니다.
③ 의료 인공지능 시장

- 글로벌 기업과 전략적 제휴를 통한 해외시장 진출로 확보

AI 헬스케어 산업은 타 산업 대비 상대적으로 높은 규제의 적용을 받는 대표적인 산업이며, 이로 인해 시장의 초기 선점 효과가 높은 산업으로 인식되고 있습니다. 따라서, 시장 진입에 성공한 기업이 자사의 시장 지배력을 강화시켜 나가는 전략 수립 측면에서 유리한 고지를 점하게 됩니다. 또한, 의료진이 기 공급된 AI 헬스케어 제품에 익숙해지고 나면, 타 회사의 제품으로 교체할 가능성이 현저히 적어지는 락인 (Lock-in) 효과도 높다는 특징이 있습니다. 이러한 배경하에, 국내 AI 헬스케어 기업들은 해외시장 진출로를 확보하기 위해 지속적으로 글로벌 기업과 전략적 제휴를 맺고 있는 상황입니다.

- 이종 산업 간의 M&A를 통한 시너지 효과 극대화

의료 인공지능 시장 참여 기업들은 AI 헬스케어 산업에서 경쟁력을 확보하기 위해 이종 산업 간의 M&A를 적극적으로 추진하고 있습니다. 이는 각 산업의 강점과 약점을 고려하여 상호 보완적인 자원을 결합시켜 시너지를 창출하고, 서로 다른 산업의 고객과 시장에 대한 접근성을 높여, 신규 비즈니스 기회를 발굴하겠다는 전략으로 볼 수 있습니다.

- 시장 진출을 위한 후발주자들의 전략적 파트너십 구축 확대

AI 헬스케어 산업은 이해관계자 간 대립과 정부의 규제 및 수익성의 불안정성 등으로 아직까지는 국내 시장을 주도하는 명확한 선도 기업은 부재한 상황입니다. 현재, 각 시장 참여자들은 각자가 보유중인 강점들과 전문성을 파악하고, 타 산업군 파트너와의 협력을 통해 상호 보완적인 관계를 형성하고 있습니다. 각자 보유한 AI 기술과 통신 인프라, 환자 데이터 및 웨어러블 디바이스 등의 자원들을 결합하여 AI 건강 모니터링 시스템, 의료데이터 분석 플랫폼 등의 개발과 같은 사업들을 추진해 나가고 있습니다.

(2) 시장 경쟁 상황

(가) 경쟁형태

동사가 속한 AI 서비스 구축 및 인프라 운영 시장은 아직 성숙되지 않은 초기 단계의 시장으로 시장 내 동사의 경쟁사가 다수 존재하는 상황이며 기존 경쟁사들이 R&D 투자 확대를 통해 경쟁 제품 또는 서비스를 출시하거나 신규 경쟁사가 추가로 유입될 가능성을 배제할 수 없는 상황입니다. 다양한 기술력 및 경영자원들을 가지고 있는 기업들이 시장 불확실성 속에서 경쟁하는 구도를 보이고 있으며 현재 독점적 지위를 가진 기업이 없는 상황이기 때문에, 초기에 시장 진입을 마친 동사가 기술력을 강화하고 협업 진행을 빠르게 확대할 경우 시장 선도적 지위를 선점할 수 있는 가능성이 높습니다.동사는 이러한 시장 환경 속에서 end-to-end 솔루션 제공의 강점을 활용하고 있습니다. 대부분의 경쟁사들이 AI 모델 개발 전주기의 일부 단계를 집중적으로 지원하는 제품을 출시하는 반면, 동사는 전 프로세스를 지원할 뿐만 아니라, 구축 이후의 AI 인프라 관리 서비스를 제공합니다. 또한 14년간 축적된 AI 기술 노하우를 바탕으로 기술 신뢰 기반의 레퍼런스를 통해 기술 장벽을 형성하고 향후 AI반도체 업체들과의 협업을 통해 지능형 반도체 특화 AI 플랫폼을 개발해 공급할 예정입니다. 이를 통해 동사는 AI 플랫폼 시장에서 경쟁 우위를 확보해 시장을 선도해 나갈 수 있을 것으로 기대됩니다.

(나) 경쟁업체 현황

현재 동사 제품 조나단의 경쟁기업으로는 와이즈넛, 마키나락스, 레블업 등이 있으며 신규 경쟁기업들도 계속 등장하고 있는 상황입니다. 동사의 조나단은 AI 플랫폼 경쟁사들의 제품과 비교했을 때, 인공지능 인프라 자원 관리와 전 주기 AI 개발 및 운영 통합이라는 차별화된 강점을 가진 플랫폼입니다. GPU 자원관리와 ML/LLMOps 기능을 결합해 기업들이 비용 효율성과 생산성 향상이라는 두 가지 목표를 동시에 달성할 수 있도록 하며 특정 기능이나 산업에 집중된 솔루션을 제공하는 것이 아니라 통합성과 범용성을 가지고 있습니다.또한, 동사 제품 나디아는 통합 인공지능 플랫폼인 조나단이 연계된 의료특화 플랫폼으로, 직접적인 경쟁사를 선정하기는 제약이 되지만, 전통적인 의료정보시스템(HIS) 공급사와 의료 AI 서비스 분야 기업과 비교할 수 있으며 대표적인 의료 인공지능 기업에는 의료 영상을 AI로 분석, 진단, 보조해 의료진 진단의 효율성, 정확성을 향상시키는 플랫폼을 보유한 루닛과 생체신호, 뇌 MRI, 흉부 X-ray 등 의료 영상 기반 데이터를 AI로 분석해 의료영상 생체신호에 특화된 솔루션을 제공하는 뷰노 등이 있습니다.동사의 나디아는 특정 질환의 AI 분석 및 진단에 집중하고 있는 경쟁사들과 달리 의료 데이터 수집, 정제, 표준화를 포함하여 의료기관이 데이터를 관리하고 이를 기반으로 인공지능 모델을 학습, 운영하는 플랫폼화에 초점을 맞추고 있습니다. 또한 의료정보시스템 시장에서 나디아는 기존 의료정보시스템 기업과 타겟 고객이 상이하며, 오픈소스, 모듈형 설계를 통해 확장이 용이하고 6개 국어를 지원하여 글로벌 진출에도 강점이 있습니다.(다) 진입장벽
동사의 목표 시장은 기술적, 경제적 진입 장벽을 가지고 있어 신규 기업들의 진출이 제한되는 상횡이며, 이러한 상황에서 동사는 기술적 차별성을 확보해 시장 내 진입 장벽을 구축하고 있습니다. AI 서비스 구축 및 AI 인프라 운영 기술은 고도의 AI 기술력을 요구하는 고난도 작업이며 성공적인 솔루션 개발을 위해선 다양한 핵심기술이 요구됩니다. 또한 인프라를 구축하는 과정에 있어 높은 비용이 요구되고 단순 구축을 넘어 서비스 경쟁력을 확보하기 위해선 효율적인 인프라 관리 기술을 갖춰야 합니다. 이와 더불어 높은 품질과 안정성, 다양한 공공 및 민간 레퍼런스는 동사가 수년간의 경험을 통해 축적한 노하우로, 신규 진입자가 단기간에 구축하기 어려운 경쟁 우위 요소입니다.

(라) 비교우위 사항 동사는 AI 인프라 구축부터 운영까지의 전 과정을 end-to-end로 지원하는 AI 솔루션을 제공하고 있으며, AI 서비스 구축과 AI 인프라 운영 2가지 핵심기술에 기반한 경쟁력을 보유하고 있습니다.동사는 AI 서비스 구축에 있어 산업별 특화된 데이터 처리 및 AI 모델 구축 시스템과 Private LLM 구축 시스템을 통해 고품질의 AI 구축을 지원합니다. 동사가 보유하고 있는 고품질의 멀티모달 데이터세트를 통해 다양한 멀티모달 데이터에 대해 심층적인 지원을 제공해 포괄적인 데이터 처리를 진행할 수 있습니다. 또한 자동화된 도구를 기반으로 데이터 정제, 레이블링 등 데이터 전처리 과정을 지원합니다. 또한 RAG-as-a-Service, Agentic RAG 등과 같은 최신 기술을 기반으로 LLM 최적화를 통한 안전성을 갖추고 있습니다.동사의 AI 인프라 운영 기술은 GPU 클러스터 가상화 시스템, 고성능 AI 컴퓨팅 시스템을 기반으로 AI 구축과 운영 과정에서 발생하는 막대한 하드웨어 인프라 비용을 효과적으로 절감할 수 있는 기술입니다. 자체 개발한 소프트웨어 스케줄러를 통해 단일 GPU로 다중 AI 워크로드의 처리 성능을 최대 60% 향상시켰으며 국내 최초로 연합학습 자동화 프레임워크를 개발 및 상용화에 성공했습니다. 또한 AI 컴퓨팅 시스템의 분산학습 성능을 향상시키고 실시간 추론 기술을 통해 다양한 네트워크 부하 변화 속에서도 실시간 추론 시간을 보장할 수 있게 합니다.
나. 기술력
(1) 기술의 완성도

동사는 AI 전문 기업으로 AI 서비스 구축부터 인프라 운영까지의 전 과정을 end-to-end로 지원하는 솔루션을 제공하고 있습니다. 동사는 'AI 서비스 구축 기술', 'AI 인프라 운영 기술'의 2가지 핵심 기술을 보유하고 있으며, 다음과 같은 기술력을 갖추고 있습니다.

[핵심 요소 기술 및 세부 시스템]

핵심 요소 기술
세부 시스템
설명

AI 서비스 구축 기술
산업특화 데이터 처리 및 AI 모델 구축 시스템
다양한 산업 도메인에서 텍스트, 이미지, 음성 등 복수의 모달로 구성된 데이터를 자동으로 수집하고, 수집된 데이터의 품질을 평가하여 AI 학습에 최적화된 데이터 세트 구성을 지원하는 시스템입니다. 본 기술은 구축된 데이터셋을 기반으로 하는 AI 모델 개발의 효율적인 실행을 지원합니다. 본 시스템은 데이터 수집 시스템, 자동 레이블링 시스템, 다중 소스 데이터 통합 시스템 등을 포함하며, 대규모 데이터를 효율적으로 관리하고 통합할 수 있는 워크플로우를 기반으로 자동화된 AI 구축 파이프라인을 제공합니다.

Private LLM 구축 시스템
사전 학습된 대형 언어 모델(Pre-trained LLM)을 특정 도메인에 맞게 고객이 보유한 추가 데이터로 학습시켜 성능을 최적화하는 기술 및 멀티 에이젼트 RAG 기술 기반 LLM 응용 시스템 개발을 지원하는 시스템을 의미합니다. 본 시스템을 활용하여 고객은 다양한 분야의 산업 데이터에 기반한 고성능의 검색 및 질의응답 특화 LLM 시스템을 구축할 수 있습니다.

AI 인프라 운영 기술
GPU 클러스터 가상화 시스템
인프라 내 GPU 자원을 가상화하여 고객이 요청한 AI 컴퓨팅 작업에 최적화된 GPU 클러스터를 구성 및 제공하는 시스템입니다.본 시스템은 GPU 분할, 공유 기술과 자동화된 연합학습(federated learning) 프레임워크를 통해 제한된 GPU 자원 활용의 효율성과 유연성을 극대화합니다.

고성능 AI 컴퓨팅 시스템
고속 분산학습 기술과 실시간 추론 기술을 구현하여, AI 서비스 구축 기술을 기반으로 실행되는 분산학습과 추론 컴퓨팅에 대한 최적의 성능을 보장해주는 기술입니다.

AI 서비스 구축 기술은 데이터 수집, 전처리부터 AI 모델 개발, 배포까지 AI 서비스 구축을 위해 실행되는 전주기 과정을 자동화된 방식으로 지원하는 고도화된 기술입니다. 고객은 AI 서비스 구축 기술이 구현된 동사의 제품군을 활용하여 손쉽게 AI 서비스를 구축하며, AI 전문 인력 확보에 필요한 투자 비용을 절감할 수 있는 것이 특징입니다.

AI 인프라 운영 기술은 AI 서비스 구축 시 필요한 다양한 하드웨어 자원들을 가상화 기술을 기반으로 효율적으로 활용 및 관리하는 기술입니다. 특히, GPU와 같은 고가의 컴퓨팅 자원 활용도를 극대화하는 기술이 핵심이며, 대규모 하드웨어 인프라 구축 시 요구되는 초기 비용과 구축 이후의 운영 비용을 크게 절감할 수 있는 것이 특징입니다.
(2) 기술의 경쟁우위도
(가) 지적재산권 소유 내역동사는 신고서 제출일 기준 총 34건의 국내 등록 특허를 보유하고 있습니다. 추가적으로, 총 49건(국내 26건, 해외 11건, PCT 특허 12건)의 특허를 출원했습니다. 또한, 각 제품에 들어가는 핵심 기술에 대한 저작권을 추가 등록하여 기술 유출을 방지하고 있으며, 제품의 아이덴티티인 상표권 확보도 동시에 진행 중입니다. 핵심 기술 로드맵에 따라 국내외 지적재산권 확보를 위해서 기술 고도화 및 신규개발에 지속적으로 노력을 기울이고 있습니다.

구분
특허
상표권
저작권

출원
등록
출원
등록
등록

국내
26건
34건
5건
16건
15건

해외
11건
-
-
-
-

PCT
12건
-
-
-
-

계
49건
34건
5건
16건
15건

[특허 상세 현황]

구분
내용
등록/출원 구분
등록/출원번호
등록/출원일
국가

특허권
감성적 음성합성 장치 및 그 방법
등록
10-1160193
2012-06-20
국내

특허권
인스턴트 메신저 서비스 제공시스템 및 그 제공방법, 및 통신단말기 및 그 통신방법
등록
10-1191922
2012-10-10
국내

특허권
감성 기반의 커뮤니티 형성 시스템, 커뮤니티 형성이 가능한 통신단말기 및 그 커뮤니티 형성방법
등록
10-1250520
2013-03-28
국내

특허권
지능형 감성단어 확장장치 및 그 확장방법
등록
10-1310929
2013-09-13
국내

특허권
지능형 감성 추론장치 및 그 추론방법
등록
10-1334196
2013-11-22
국내

특허권
감성정보 제공 방법과 이를 수행할 수 있는 장치
등록
10-1446299
2014-09-24
국내

특허권
감성 정보 기반 검색 서비스 제공 방법
등록
10-1451757
2014-10-10
국내

특허권
EPG 기반 감성 정보 제공 방법 및 이를 수행할 수 있는 장치들
등록
10-1464636
2014-11-18
국내

특허권
감성 정보 기반 서비스 제공 방법 및 이를 수행할 수 있는 장치
등록
10-1491030
2015-02-02
국내

특허권
감성 패턴 제공 방법 및 이를 수행할 수 있는 장치
등록
10-1503802
2015-03-12
국내

특허권
감성 정보 기반 지도 제공 방법
등록
10-1523746
2015-05-21
국내

특허권
딥-러닝 기반 형태소 분석 장치와 형태소 분석 애플리케이션의 작동 방법
등록
10-1702055
2017-01-25
국내

특허권
텍스트 콘텐츠 작성자의 메타정보를 추론하는 방법 및 컴퓨터 프로그램
출원
KR2018/001409
2018-02-01
PCT

특허권
뉴럴 네트워크를 이용한 언더라이팅 자동화 장치 및 방법
출원
KR2018/016122
2018-12-18
PCT

특허권
자연어 문장을 확장하는 장치와 상기 자연어 문장을 확장하는 방법
등록
10-1962113
2019-03-20
국내

특허권
텍스트 콘텐츠 작성자의 메타정보를 추론하는 방법 및 컴퓨터 프로그램
등록
10-1985900
2019-05-29
국내

특허권
텍스트 콘텐츠 작성자의 메타정보 추론 서비스 제공 방법 및 컴퓨터 프로그램
등록
10-1985901
2019-05-29
국내

특허권
형태소 특징 및 음절 특징을 고려한 텍스트 콘텐츠 작성자의 메타정보를 추론하는 방법 및 컴퓨터 프로그램
등록
10-1985902
2019-05-29
국내

특허권
텍스트 콘텐츠를 문장 단위로 분할하여 작성자의 메타정보를 추론하는 방법 및 컴퓨터 프로그램
등록
10-1985903
2019-05-29
국내

특허권
텍스트 콘텐츠를 소정의 단위로 분할하여 작성자의 메타정보를 추론하는 방법 및 컴퓨터 프로그램
등록
10-1985904
2019-05-29
국내

특허권
온톨로지에 의해 표현되는 자원들을 이용하여 상기 온톨로지를 확장하는 방법
등록
10-1991320
2019-06-14
국내

특허권
딥러닝-기반 키워드에 연관된 단어를 도출하는 방법과 컴퓨터프로그램
등록
10-2011667
2019-08-12
국내

특허권
텍스트 콘텐츠의 장르를 추론하는 방법 및 컴퓨터 프로그램
등록
10-2072708
2020-01-28
국내

특허권
사용자의 상황적 감정 변환에 따른 사용자의 상황적 감정 변환에 따른 가심비 평가-기반 서비스 제공 방법
등록
10-2091661
2020-03-16
국내

특허권
감정 인식 방법 및 프로그램과, 감정 인식기 생성 방법 및 프로그램
등록
10-2110393
2020-05-07
국내

특허권
인공 신경망의 상용화 서비스 제공 방법
등록
10-2190103
2020-12-07
국내

특허권
인공 신경망 학습 방법
등록
10-2190100
2020-12-07
국내

특허권
인공 신경망의 파라미터 셋을 결정하는 방법
등록
10-2190105
2020-12-07
국내

특허권
자연어 문장에 대한 의미 요소 관계 시각화 방법 및 이를 이용한 장치
등록
10-2259703
2021-05-27
국내

특허권
인공지능 비전문가를 위한 인공지능 서비스 제공 시스템 및 방법
등록
10-2377645
2022-03-18
국내

특허권
인공지능 간의 대화를 위한 대화생성 시스템 및 방법
등록
10-2385198
2022-04-06
국내

특허권
인공지능 간의 대화를 위한 대화생성 시스템 및 방법
출원
US17/359,015
2021-06-25
미국

특허권
모달별 중요도 기반 멀티모달 인공지능 학습 시스템 및 그 방법
등록
10-2826130
2025-06-24
국내

특허권
손실함수 기반 인공지능 모델 성능 개선 시스템 및 방법
출원
10-2021-0154083
2021-11-10
국내

특허권
좌표 회귀 방법을 이용한 인공지능의 감정 분석 시스템 및 방법
출원
10-2021-0159030
2021-11-18
국내

특허권
GUI 기반 인공지능 추천 시스템 및 그 방법
등록
10-2398361
2022-05-11
국내

특허권
환자 예후 예측 방법 및 장치
출원
10-2022-0069591
2022-06-08
국내

특허권
대화형 지능 서비스 제공 챗봇 제작 시스템 및 방법
등록
10-2445519
2022-09-16
국내

특허권
대화형 지능 서비스 제공 챗봇 제작 시스템 및 방법
출원
US17/359,004
2021-06-25
미국

특허권
멀티 모달 인공 신경망 모델 학습 및 추론 방법 및 장치
출원
10-2022-0126294
2022-10-04
국내

특허권
소스 코드 결함 수정 방법 및 장치
출원
10-2022-0159322
2022-11-24
국내

특허권
객체 검출 방법 및 장치
출원
10-2022-0159396
2022-11-24
국내

특허권

자율 주행 시나리오
를
생성 방법 및 장치

출원
10-2022-0159360
2022-11-24
국내

특허권
인공 신경망 모델 학습 결과 합성을 통한 공통 모델 생성 방법
등록
10-2480140
2022-12-19
국내

특허권
인공 신경망 모델 학습 결과 합성을 통한 공통 모델 생성 방법
출원
KR2022/021023
2022-12-22
PCT

특허권
인공 신경망 모델 학습 결과 합성을 통한 공통 모델 생성 방법
출원
US19/122,050
2025-04-17
미국

특허권
연합 학습을 이용하여 맞춤형 인공 신경망 모델을 제공하는 방법 및 장치
출원
10-2023-0035116
2023-03-17
국내

특허권
연합 학습을 이용하여 맞춤형 인공 신경망 모델을 제공하는 방법 및 장치
출원
KR2023/015491
2023-10-10
PCT

특허권
대화형 MLOps 시스템
출원
10-2023-0157742
2023-11-14
국내

특허권
대화형 MLOps 시스템
출원
KR2023/019813
2023-12-04
PCT

특허권
대화형 MLOps 시스템
출원
US18/859,329
2024-10-23
미국

특허권
인공지능 플랫폼 동작 방법 및 그 장치
출원
10-2023-0157726
2023-11-14
국내

특허권
인공지능 플랫폼 동작 방법 및 그 장치
출원
KR2023/019796
2023-12-04
PCT

특허권
인공지능 플랫폼 동작 방법 및 그 장치
출원
US18/858,036
2024-10-18
미국

특허권
드론에 특화된 파이프라인 시스템
출원
10-2023-0173401
2023-12-04
국내

특허권
드론에 특화된 파이프라인 시스템
출원
KR2023/021675
2023-12-27
PCT

특허권
오토 레이블링 방법 및 장치
출원
10-2023-0186123
2023-12-19
국내

특허권
연합학습 MLOps 시스템
출원
10-2023-0189508
2023-12-22
국내

특허권
연합학습 MLOps 시스템
출원
KR2023/021656
2023-12-22
PCT

특허권
연합학습 MLOps 시스템
출원
US18/859,063
2024-10-22
미국

특허권
다중 경로 전송 장치 및 방법
출원
10-2023-0191742
2023-12-26
국내

특허권
다중 경로 전송 장치 및 방법
출원
KR2024/010902
2024-07-26
PCT

특허권
다중 경로 전송 장치 및 방법
출원
US18/860,244
2024-10-25
미국

특허권
하부요로증상의 원인을 결정하기 위한 진단시스템 및 진단시스템의 동작방법
출원
10-2024-0064551
2024-05-17
국내

특허권
하부요로증상에 대한 약물 반응을 결정하기 위한 진단시스템 및 진단시스템의 동작방법
출원
10-2024-0064555
2024-05-17
국내

특허권
우울증을 진단하기 위한 진단시스템 및 진단시스템의 동작 방법
출원
10-2024-0064547
2024-05-17
국내

특허권
PeRF의 동작방법 및 그 장치
출원
10-2024-0090293
2024-07-09
국내

특허권
PeRF의 동작방법 및 그 장치
출원
KR2024/0111792
2024-08-08
PCT

특허권
PeRF의 동작방법 및 그 장치
출원
US18/860,973
2024-10-28
미국

특허권
PeRF의 동작방법 및 그 장치
출원
EU24794683.3
2024-10-31
유럽

특허권
인공 신경망을 이용한 상담 서비스 품질 보증 방법과 상기 방법을 수행할 수 있는 컴퓨터 프로그램
등록
10-2687797
2024-07-19
국내

특허권
인공신경망을 활용한 보험상품 판매 질의응답 자동화 장치
출원
KR2019/005156
2019-04-29
PCT

특허권
연합 학습을 이용하여 맞춤형 인공 신경망 모델을 제공하는 방법 및 장치
출원
US18/858,520
2024-10-21
미국

특허권
거대 언어 모델을 이용한 대화 시나리오 데이터셋 생성 방법 및 그 장치
출원
10-2024-0159583
2024-11-11
국내

특허권
GPU 자원 할당 방법 및 장치
출원
10-2024-0174839
2024-11-29
국내

특허권
GPU 자원 할당 방법 및 장치
출원
KR2024/020942
2024-12-23
PCT

특허권
GPU 자원 할당 방법 및 장치
출원
US18/880,012
2024-12-30
미국

특허권
RAG-LLM 기반 환각 감소 답변 출력 방법 및 그 장치
출원
10-2024-0181391
2024-12-09
국내

특허권
하이브리드 클라우드 환경에서 인공지능 모델의 학습 및 배포를 위한 방법 및 장치
출원
10-2024-0185180
2024-12-12
국내

특허권
감정분석 및 분류 모델을 활용한 정신건강 진단 시스템 및 그 동작 방법
출원
10-2024-0188987
2024-12-17
국내

특허권
경량 CoD 기반 응답 생성 시스템 및 이를 지원하는 에이전트 프레임워크
출원
10-2025-0130274
2025-09-11
국내

특허권
인공지능 자산 통합 운영 및 컴퓨팅 자원 최적화 시스템 및 그 방법
출원
10-2025-0130277
2025-09-11
국내

특허권
실시간 토큰 제어 기반 생성형 인공지능 응답 제어 시스템 및 그 에이전트화 방법
출원
10-2025-0130280
2025-09-11
국내

상표권 및 저작권 등록 현황 상세는 아래와 같습니다.

[상표권 출원 및 등록 현황 상세]

구분
내용
등록번호
등록일
국가

상표권
ACRUL
41-0228761
2012-03-20
한국

상표권
Hawayou
40-1398846
2018-09-19
한국

상표권
BENGAL
40-1398839
2018-09-19
한국

상표권
조나단
40-1515197
2019-08-29
한국

상표권
JONATHAN
40-1515198
2019-01-07
한국

상표권
Jonathan Bots
40-1779871
2021-09-27
한국

상표권
Jonathan Flightbase
40-1779872
2021-09-27
한국

상표권
Jonathan Marker
40-1779873
2021-09-27
한국

상표권
Jonathan Datascope
40-1779874
2021-09-27
한국

상표권
Jonathan Intelligence
40-1778975
2021-09-27
한국

상표권
acryl
40-1637929
2020-08-28
한국

상표권
acryl
40-1637930
2020-08-28
한국

상표권
HUGbot
40-1779876
2021-09-27
한국

상표권
Acryl
40-1959392
2023-01-10
한국

상표권
ACRYL
40-1931801
2022-11-08
한국

상표권
WELLCARE
40-2052068
2023-07-13
한국

저작권
신경망 학습을 이용한 문장 단위 감성 분석 프로그램 (AER1.0)
C-2017-007550
2017-03-22
한국

저작권
주마 소셜 서비스 ZoooMa Social Service 1.0
C-2017-007549
2017-03-22
한국

저작권
주마 인더스트리(ZOOOMA_Industry 1.0)
C-2017-009126
2017-04-12
한국

저작권
텍스트 수집 데이터의 키워드 연관어 도출 및 딥러닝 기반 연관어 그룹화 시스템(TCR)
C-2018-003069
2018-02-02
한국

저작권
텍스트 수집 데이터의 기계학습 기반 문서 장르 분류 시스템(DTR)
C-2018-003068
2018-02-02
한국

저작권
chattering (채터링)
C-2018-014609
2018-06-12
한국

저작권
chattering (채터링) v1.5
C-2019-008913
2019-04-01
한국

저작권
조나단 플라이트베이스(Jonathan Flightbase)
C-2020-021069
2020-06-26
한국

저작권
갈매기군
C-2023-037766
2023-08-25
한국

저작권
Jonathan Marker(조나단 마커)
C-2023-000974
2023-01-05
한국

저작권
English Text-emotion model(영문 텍스트 감성인식 모델)
C-2021-051999
2021-12-01
한국

저작권
Jonathan (조나단)
C-2024-031705
2024-09-09
한국

저작권
NADIA 나디아
C-2024-031965
2024-09-10
한국

저작권
NADIA CLOUD 나디아 클라우드
C-2024-031964
2024-09-10
한국

저작권
NADIA CONNECT 나디아 커넥트
C-2024-031963
2024-09-10
한국

(나) 보유 기술의 경쟁력

첫째, 동사의 AI 플랫폼은 특정 기능이나 산업에 집중된 솔루션을 제공하는 것이 아닌, 자동화된 워크플로우를 통해 전 주기를 지원하고 AI 개발 효율성을 극대화할 수 있어 특정 기업 및 산업에 국한되지 않고 AI를 도입 및 활용하고자 하는 다양한 고객들에게 솔루션 제공이 가능합니다.

둘째, 기술력과 품질을 바탕으로 확보한 레퍼런스를 통해 협상력의 간극을 실질적으로 완화하고 있습니다. 동사는 GS인증 1등급 획득 및 중소벤처기업부 우수 연구개발 혁신 제품 인정을 통해 제품의 품질과 기술력을 공식적으로 인정받았으며 13년간 AI 기술 노하우를 축적해 온 플레이어로서 다수의 기업들을 대상으로 솔루션을 제공하고 공공기관 프로젝트를 성공적으로 수행하며 레퍼런스를 쌓아왔습니다. 이러한 검증된 기술력과 공급이력 실적은 진입장벽이 높은 환경에서의 레퍼런스로, 신규 고객 확보 시 협상 우위를 뒷받침하는 중요한 자산으로 작용하고 있습니다 .

셋째, 기술 진입장벽을 확보하고 있습니다. 동사의 AI 서비스 구축 기술은 효율성 향상 및 안전성 보장 측면에서 높은 완성도와 차별성을 보유하고 있고 경쟁사가 유사한 기술을 개발하기 위해서는 상당한 시간과 비용이 소요됩니다. 또한 AI 인프라 운영에 있어서도 다양한 환경변화에서의 성능 안정성 및 효율성에 있어 성능적인 측면에서 높은 경쟁력을 가지고 있습니다.

(3) 연구인력 수준

(가) 연구개발 조직 개요

동사는 보유 핵심 기술에 대한 연구개발과 기술제품의 고도화를 위해 국내외 AI 분야에서의 풍부한 연구 경험을 가지고 있으며, 연구개발 분야에 있어 경력과 연구기관에서의 연구이력을 가진 전문가들로 조직을 구성 및 운영하고 있습니다. 이러한 기술의 연구개발과 기술제품 확대를 위해 각각의 기술 영역에 적합한 인재를 채용하고 있으며, 2025년 10월 기준 전체 직원 수 94명 중 기술 개발 및 기술제품 개발을 수행 중인 연구개발인력은 총 68명으로 전체 인력 대비 약 72%를 차지하고 있습니다.

[(주) 아크릴 연구개발 조직도]

[(주) 아크릴 연구개발 조직도]

주1)
AAAI 랩은 GPU 최적화 및 인공지능 핵심 기술을 연구하는 전문 R&D 전담 조직으로 AI 인프라 구조의 효율적인 활용과 운영 관련 기술, 다수의 GPU 환경에서의 효과적인 분산 학습 기술을 연구합니다.

주2)
ALLM 랩은 자체 LLM '아름(A-LLM)’의 설계, 개발, 커스터마이징, 기술지원을 담당합니다.

(나) 연구개발인력 구성

학력
박사
석사
학사
기타
합계

인원수
5
13
44
6
68

(4) 기술의 상용화 경쟁력
(가) 연구개발 실적동사의 증권신고서 제출일 현재까지 최근 5년간 총 연구개발 과제 누적 건수는 15건, 총 누적 금액은 약 117억 원으로, 핵심 기술 확보를 위하여 지속적으로 연구개발을 수행하였습니다. 감성 컴퓨팅과 NLP 기반의 연구를 통해 AI 서비스 구축 기술을 마련했으며, 드론 AI 플랫폼과 차세대 지능형 반도체 연구를 통해 AI 인프라 운영 기술의 기틀을 마련했습니다. 연구 과정에서 인공지능 모델의 운영ㆍ관리 및 GPU 서버 공급 부족 등 인프라 관리의 어려움을 인식하여, AI 플랫폼 연구개발 과제 등을 수행하며 조나단 제품을 출시할 수 있었습니다. 이후 인공지능 병원 구축이라는 목표 아래 그동안 축적한 AI 서비스 구축 기술을 기반으로 의료 특화 데이터 수집ㆍ관리 및 의료 인공지능 모델 연구개발을 수행하였고, 이를 바탕으로 나디아를 출시하였습니다.

동사는 정보통신기획평가원, 한국산업기술기획평가원, 중소기업기술정보진흥원, 정보통신기획평가원 등과 다수의 를 수행하여 기술 개발 및 고도화 등 연구개발에 필요한 자금 일부를 정부보조금으로 충당하고 있습니다. 증권신고서 제출일 현재까지 최근 5년간 총 15건의 과제를 수행했고 이 중 10건의 과제는 현재 진행 중입니다.

[동사 정부 R&D과제 수행 내역]

(단위: 백만원)

구분
사업(과제)명
사업기간
발주기관
총 사업비
아크릴사업비
비고

시작일
종료일

1
2022년 데이터 플래그십 <교통 빅데이터 및 인공지능(AI) 기반 교통사고 위험도 예측 시스템 개발>
`22.06.20
`22.12.15
한국지능정보사회진흥원
651
325
완료

2
사람중심인공지능핵심원천기술개발(R&D) <개성 형성이 가능한 에이전트 플랫폼 기술 개발>
`22.04.01
`24.12.31
정보통신기획평가원
10,000
2,970
완료

3
거대인공신경망 인공지능반도체 SW기술개발
`23.04.01
`27.12.31
정보통신기획평가원
11,400
1,663
진행중

4
인공지능반도체 SW 통합플랫폼 기술개발 <상용 엣지 AI SoC 반도체 SW 개발 플랫폼 기술 개발>
`23.04.01
`27.12.31
정보통신기획평가원
17,100
1,450
진행중

5
비대면 진료기술개발 <감염병 팬데믹 대응을 위한 비대면 진료 임상의사결정지원시스템(CDSS)의 개발>
`23.04.01
`27.12.31
한국보건산업진흥원
3,275
1,985
진행중

6
2023년 데이터플래그십 <갈등 데이터 및 생성형AI를 활용한갈등이슈 조기경보 시스템 개발>
`23.06.23
`23.12.15
한국지능정보사회진흥원
400
310
완료

7
인공지능 학습데이터구축사업 <인공지능 학습용 데이터 구축사업 (아동 청소년 상담 데이터)>
`23.07.01
`23.12.31
한국지능정보사회진흥원
1,700
350
완료

8
부처협업 기반 AI확산 사업
`24.06.01
`26.12.31
정보통신산업진흥원
4,500
1,950
진행중

9
2024 초거대 AI 클라우드 팜 실증 및 확산 환경 조성사업 <2024년 지역특화형 초거대 AI 클라우드 팜 실증 및 확산 환경 조성>
`24.06.01
`26.12.31
한국지능정보사회진흥원
11,100
529
진행중

10
2024년 인공지능콘텐츠제작지원(협력형)사업 <캐릭터IP 활용 공간 내 '소통형 AI 콘텐츠' 개발>
`24.06.01
`24.12.31
한국콘텐츠진흥원
300
120
완료

11

SW컴퓨팅산업원천기술개발(R&D,정보화)

`25.07.01
`28.12.31
정보통신기획평가원
10,920
1,050
진행중

12

한국형 ARPA-H 프로젝트

<항생제 내성 극복을 위한 항생제 적정사용관리 지능형 에이전트 개발 및 실용화>

`25.07.01
`29.12.31
한국보건산업진흥원
12,750
3,800
진행중

13

지역특화 제조데이터 활성화사업

<대구 기계요소·소재부품산업 육성을 위한 AI 기반 제조데이터 활성화 사업>

`25.06.01
`27.12.31
스마트제조혁신추진단
5,910
900
진행중

14

2025년도 의료AI혁신생태계조성(닥터앤서3.0)

`25.06.01
`28.12.31
정보통신산업진흥원
8,740
2,270
진행중

15

2025년도 의료AI혁신생태계조성(닥터앤서3.0)

`25.10.01
`28.12.31
정보통신산업진흥원
15,200
1,900
진행중

(나) 연구개발 계획

(1) AI 및 AI 시스템 원천기술 내재화를 위한 체계적 R&D 시스템 구축동사는 GPU, LLM, Agent를 단일 AX(사용자 경험) 계층으로 매끄럽게 연결하는 소프트웨어 인프라를 자체 기술로 내재화하고, LLM의 성능 향상과 상용화 비용 절감을 동시에 달성하는 것을 1차 목표로 합니다. 이를 위해 GPU 가상화·스케줄링·고속 네트워킹을 포함한 연산 효율화, 데이터 수집·정제·학습·평가·배포를 자동화하는 LLMOps/AgentOps 파이프라인 고도화, 환각 억제, 권한, 감사 중심의 안전성 프레임워크를 핵심 축으로 개발하고 있습니다.아울러 NPU 기반 경량화(지식 증류·양자화)와 런타임 최적화 기술을 확보하고, 헬스케어 영역에서는 HL7-FHIR/KR-Core 표준 커넥터 및 검증 도구를 제품화하여 병원, 제약, 의료기기, 보험 등 밸류체인 전반의 데이터 호환성과 신뢰성을 높입니다. 기술심의위원회 중심의 게이트 리뷰, 공통 벤치마크/관측 지표 운영, 아키텍처 가드레일 관리로 R&D 의사결정을 표준화하고, 결과물은 SDK·API·레퍼런스 아키텍처 형태로 재사용성을 극대화해 제품 전개 속도를 높일 예정입니다.

(2) Open Innovation을 통한 개발 역량·표준화 가속동사는 대학·병원·연구기관·기업이 참여하는 개방형 R&D 네트워크를 구축하여 공동 연구, 표준화, 사업화를 일관된 프로세스로 연계합니다. 분기별 R&D 회의체를 통해 목표·KPI·로드맵을 공유하고, 데이터·모델·평가 프로토콜을 통일해 연구 중복을 최소화합니다. 산업별 레퍼런스 스택(예: EMR·처방·검사·생체신호를 아우르는 헬스케어 멀티모달 파이프라인, 제약 RWD/RWE 파이프라인)을 공동으로 설계·운영하며, 공개 벤치마크·챌린지를 주기적으로 개최해 기술 신뢰성과 채택률을 높입니다. IP, 데이터 거버넌스는 사전 합의 템플릿과 비식별화 가이드, 권리 귀속, 라이선스 룰로 명확히 하고, 기여도 기반 인센티브(논문·특허·레퍼런스 등록·공동 매출)를 부여해 참여 동인을 강화합니다. 이러한 Open Innovation 체계는 연구 성과의 제품화 리드타임을 단축하고, SDK·템플릿·커넥터의 생태계 배포를 통해 헬스케어 등 인접 산업으로의 확산을 가속할 계획입니다.

(3) 글로벌 경쟁력 강화를 위한 전략적 기술개발 협력동사는 '소버린 AI' 기조에 부합하는 하이브리드(온프레미스·클라우드) 제품 전략을 기반으로, 세계 유수의 기업·연구기관과의 전략적 제휴 및 공동개발을 적극 확대할 계획입니다. 해외 데이터센터·GPU 파트너와는 설치·운영 표준과 성능 지표를 공유해 글로벌 레퍼런스를 확보하고, 현지 병원·보험·제약과는 규제·데이터 주권 요구를 반영한 현지화(언어·임상 프로토콜·보안 인증)와 공동 PoC를 통해 시장지향적 모듈을 함께 창출합니다. 특히 헬스케어 분야에서는 SaMD/CDSS 적합성, HL7-FHIR·ISO 13485·HIPAA 등 규제·보안 기준을 선제적으로 충족하는 '글로컬' 제품화를 추진하여 신뢰 기반의 상용 전환을 높입니다. 멀티 파트너 구조와 핵심 소스 내재화 체크리스트로 의존 리스크를 분산하고, 글로벌 R&D PMO를 통해 기술이전·교육·현지 지원을 표준화함으로써 신규 시장 진입 속도를 높이고 지속 가능한 글로벌 ARR 확대를 목표로 하고 있습니다.

다. 성장성(1) 기업 성장전략

설립기

동사는 설립 초기부터 감성 컴퓨팅 기술 개발에 집중하여 2013년에는 텍스트, 음성, 표정, 제스처 등 다양한 데이터를 기반으로 사람의 감정을 인식할 수 있는 감성 인식 엔진인 AIE(Affective Interaction Engine)를 독자적으로 개발하는 데 성공하였으며, LG전자(주)의 스마트 TV 부문과 라이센스 계약 체결을 성사시켰습니다. 이 과정에서 동사는 감성 인공 지능을 고도화하기 위한 학습 데이터로 활용하기 위한 대규모 멀티모달 데이터를 구축했습니다. 동시에, 감성을 효과적으로 이해하고 처리할 수 있는 다양한 자연어 처리(NLP) 원천 기술들도 확보하게 되었습니다.

이러한 기술 확보는 LG전자와의 추가적인 협업으로 이어졌습니다. 동사는 감성 분석 기술을 LG전자 스마트 TV에 적용해, 사용자의 리뷰와 댓글 데이터를 기반으로 감정을 분류하고 개인화된 영화 추천 서비스를 제공했습니다. 또한, 감성 기술 및 관련 자연어 처리 원천 기술들의 보유는 당시 IBM Watson을 라이선싱하여 국내 다양한 분야에서 AI 사업을 진행중이던 SK C&C가 사업 진행 중 마주친 다양한 문제들을 해결하여, 자연어 처리(NLP) 기술 기반으로 금융 부문을 중심으로 다양한 협력이 진행되었습니다.

감성 인식은 표정, 음성, 텍스트, 생체 신호 등 다양한 유형의 데이터 및 인공지능 모델의 통합 관리를 통하여 구현되며 이를 위해서는 멀티모달 데이터의 통합적 관리를 포함한 이를 학습할 인공지능 모델의 지속적인 학습, 검증 및 배포 과정의 체계화가 요구됩니다. 특히, 고객으로부터 이러한 “통합 관리 체계”에 대한 지속적인 요구로 인하여 동사는 MLOps 인 조나단의 개발을 시작하였습니다.

시장진입기

조나단은 데이터 수집부터 인공지능 모델 개발, 학습, 운영까지의 모든 과정을 단일 플랫폼에서 수행할 수 있도록 설계된 MLOps 플랫폼입니다. 조나단은 금융과 의료 부문 고객사를 중심으로 시장 공급이 시작되었으며, 고객들은 각 인공지능 프로젝트들을 더 효율적으로 관리할 수 있게 되었습니다.

동사는 감성 컴퓨팅과 인공지능 플랫폼 개발을 통해 축적된 원천기술을 기반으로, 사회적 기여와 기술적 활용 가능성을 극대화할 수 있는 헬스케어 산업에 주목했습니다. 헬스케어 산업은 데이터의 비정형성, 정확성 요구, 민감성과 보안, 그리고 데이터의 복잡성이라는 특성으로 인해 높은 진입 장벽을 가진 분야입니다. 이러한 특성은 동사로 하여금, 감성 컴퓨팅 기술과 AI 플랫폼 개발 과정에서 축적한 멀티모달 데이터 처리 기술, AI 플랫폼 개발 및 운영 경험, 그리고 의료 데이터 관리 및 분석 역량을 바탕으로 헬스케어 산업에서 독보적인 경쟁력을 확보하게 하는 동인이 되었으며, 동사는 이러한 강점들을 활용하여 헬스케어 산업에서 다음과 같은 성과를 이루었습니다.

ㆍ정부 주도 의료 인공지능 모델 개발: AI 정밀의료 (닥터앤서2.0) 사업 (2021)

ㆍ산업통상자원부 웰케어 산업 특화 플랫폼 구축 (2021)

ㆍ글로벌 헬스케어 솔루션 우즈베키스탄 4병원 공급: 우즈베키스탄 「디지털 헬스케어 플랫폼 (HIS) 구축사업」 (2022)

동사는 MLOps 플랫폼 조나단을 기반으로, 의료 데이터 입력부터 AI 개발 및 운영까지 전 과정을 지원하는 의료 특화 인공지능 플랫폼 나디아를 개발했습니다. 나디아는 의료 데이터의 표준화, 처리, AI 학습 및 운영을 효율적으로 지원하며, 의료 분야에서 요구되는 높은 수준의 데이터 관리와 분석 역량을 제공합니다. 나디아는 우즈베키스탄에 수출되어 동사의 글로벌 헬스케어 시장 진출의 초석이 되었으며, 글로벌 의료 시장에서 동사 보유 의료 AI 솔루션의 가능성을 입증하는 계기가 되었습니다.

도약기

동사는 LLM(Large Language Model) 중심으로 진화하고 있는 인공지능 시장에서의 경쟁력 강화를 위해, MLOps인 조나단을 LLM들의 파인튜닝 및 RAG 기술 활용을 지원하는 LLMOps(Large Language Model Operations)로 고도화하는 한편, private LLM 으로의 활용을 목표로 한 자체 LLM을 출시하였습니다.

Private LLM 관련하여, 오픈소스 기반 파운데이션 모델을 동사의 독자적인 고품질 데이터셋 및 파인튜닝 기술에 기반하여 독자적인 LLM인 “조나단 아름(A-LLM)”을 개발하였습니다. 아름은 한국어 LLM 리더보드 호랑이(Horangi)내 오픈소스 부문 약 4개월간 1위를 차지하며 그 성능을 인정받았습니다.

LLMOps와 관련하여, GPU의 최적화된 관리 기술을 통해 LLM 학습 및 추론 비용을 절감하는 기술들을 자체적으로 개발하였으며, IEEE Access, ATC USENIX, NeuRIPS 등의 분야 최고 컨퍼런스와 저널에 해당 성과를 발표하였습니다. 해당 기술들과 “조나단 아름(A-LLM)”은 조나단 LLMOps에 탑재되었으며, 동사는 이러한 LLMOps를 활용하여 보훈부, F기관를 비롯한 공공 분야를 시작으로 제조, 헬스케어 등의 분야에서 다수의 의미있는 성과를 내고 있습니다. 또한, 동사는 국내 빅5 병원과 협력하여 멀티모달 데이터를 활용한 의료 인공지능 모델을 개발하며, 헬스케어 AI 분야에서의 글로벌 경쟁력 역시 지속적으로 강화하고 있습니다.

동사의 LLM, LLMOps 및 의료 AI 기술은 멀티모달 데이터 처리 역량과 산업 특화 응용 기술을 기반으로 개발되어 글로벌 시장에서의 비즈니스 확장에도 큰 영향을 주고 있습니다. 이미 동사는 헬스케어 분야에서 중앙아시아, CIS 국가 보건국 및 동남아시아 국가 헬스케어그룹과 다양한 사업적 관계를 맺어왔으며, 기술 혁신을 기반으로 지속적인 시장 확대를 위해 노력하고 있습니다.

(2) 사업의 확장가능성(주력제품의 경쟁력 강화, 신규사업 진출 등)

동사는 AX(AI eXperience) 인프라를 통해 GPU·LLM·Agent를 산업 현장의 가치·경험으로 직접 연결하는 사업 구조를 갖추었으며, 이를 기반으로 인프라 중심의 성장을 의료·제약·공공 등 수요가 큰 규제 산업으로 확장하고 있습니다. 회사는 "GPU 최적화, LLM 운영 자동화, 산업별 파운데이션 모델"의 3축 결합을 통해 경험(Experience) 전환을 가속하고 있으며, 이는 '소프트웨어 엔비디아'를 지향하는 동사의 정체성과 직결됩니다.

(가) AI 반도체 특화 AX 인프라 출시

동사는 Jonathan GPUBase를 중심으로 GPU 최적화·자원 가상화·RDMA 초고속 전송·학습/추론 트래픽 차등화 등 핵심 원천기술을 확보했으며, 이를 통해 GPU 활용률 30%+ 개선, 설치기간 1개월→7일 단축, Zero-Wait 연구개발 환경 등 정량 성과를 입증하고 있습니다. 이 기술력은 고밀도 AI 워크로드 최적화와 효율적 자원 운영을 실현하는 경쟁력으로 평가됩니다.

특히, GPU 범용성(엔비디아 외 국내 AI 반도체 호환성)을 지향하는 아키텍처를 기반으로, 국내·해외 AI 반도체 파트너와의 최적화 레퍼런스 패키지를 출시하여 칩셋 다변화 수요에 대응할 계획입니다. 이는 데이터센터, SI 파트너와의 동반 영업 및 동남아 등 글로벌 데이터센터 기회와 결합되어, 반도체·플랫폼 동반성장형 매출 창출과 관련되어 있습니다. 칩 벤더·데이터센터·SI 파트너와 3자 공동 PoC 키트 제공, 벤치마크/운영 지표 공개를 통한 신뢰 확보가 액션 포인트이며, 이는 소버린 AI 정책 기조 및 글로벌 데이터센터 증설 트렌드와도 정합적으로 작용할 수 있습니다.

(나) 인공지능 병원/AI 자문의사: AX 인프라와 의료정보시스템(HIS/EMR)의 통합

동사는 Jonathan AgentBase와 NADIA 연동을 기술적 핵심가치로 설정하고, HL7 FHIR·KR-Core 기반으로 병원·제약·보험·공공 데이터를 단일 파이프라인으로 연결하는 구조를 구현 예정입니다. 이 구조는 EMR·처방·검사·생체신호 등 정형/비정형·멀티모달 데이터의 표준화, 모델화, 배포를 자동화하여 CDSS·SaMD로 이어지는 확장 경로를 제공합니다.

실제 사업 전개는 Phase 1(병원 중심 AI 의료기기)에서 Phase 2(제약 R&D/Drug Discovery, RWD/RWE 기반 임상 설계 최적화)로 이어지는 단계별 확장 전략으로 설계되어 있습니다. 주요 상급종합병원과의 공동 인허가·상용화 추진 및 라이프사이언스 특화 에이전트 기반 SaMD 제품군은 상용성과 규제 적합성을 동시에 뒷받침합니다. 향후 적응증 확대와 글로벌 의료 플랫폼화로 ARR 비중·해외 매출 확대를 목표로 합니다.

또한 의료 데이터 정형화 기술 고도화와 의료 특화 파운데이션 모델('아름' 기반)을 결합해, 고성능 의료 RAG형 검색·추천, 증강형 LLM 파이프라인(데이터 처리→분석→응답 생성)을 병원 워크플로우에 내재화합니다. 이를 통해 정확도·추론속도·감사/권한·안전성을 모두 갖춘 "인공지능 병원" 운영을 구현하며, 최종적으로는 임상 현장을 넘어 라이프사이언스 생태계 전반의 의학적 지식을 제공할 수 있는 "AI 자문의사"로의 혁신을 목표로 합니다.

라. 재무상황(1) 재무적 성장성

[최근 3개년 및 2025년 3분기 성장성 및 수익성 지표 현황]

(단위: 백만원)

구분

2022년

(제12기)

2023년

(제13기)

2024년

(제14기)

2024년 3분기

(제14기 3분기)

2025년 3분기

(제15기 3분기)

회계처리기준
K-IFRS
K-IFRS
K-IFRS
K-IFRS
K-IFRS

영업수익
9,210
14,758
13,423
8,562
7,542

영업수익성장률
74.5%
60.2%
-9.0%
-
-11.9%

영업이익(손실)
(3,073)
(522)
(2,385)
(3,660)
(2,481)

영업이익(손실)률
-33.4%
-3.5%
-17.8%
-42.7%
-32.9%

당기순이익(손실)
567
(4,963)
(5,466)
(5,554)
(3,071)

당기순이익(손실)률
6.2%
-33.6%
-40.7%
-64.9%
-40.7%

주1)
2022년은 감사받지 않은 K-IFRS 개별재무제표 기준, 2023년은 적정의견을 수령한 K-IFRS 개별재무제표 기준, 2024년은 적정의견을 수령한 K-IFRS 연결 재무제표 기준으로 작성하였으며, 2025년 3분기의 경우 K-IFRS 연결 기준 검토보고서를 기준으로 작성하였습니다.

주2)
2025년 3분기 매출액성장률의 경우 2024년 3분기 매출액과의 비교를 통해 산출하였습니다.

동사 영업수익 성장률은 2022년 74.5%, 2023년 60.2%로 높은 성장세를 보였으나, 2024년 -9.0%, 2025년 3분기 -11.9%로 성장률이 감소하였습니다. 이는 2023년 나디아 플랫폼의 해외 초기 진입에 성공하여 대규모 해외 계약이 발생하였으나 2024년 및 2025년 3분기(누적)은 해당 계약의 이행 및 테스트 시기로 추가적인 해외 영업수익이 발생하지 않은 점에 기인합니다.

그러나 동사는 나디아 국내 판로를 추가 확보하며 나디아 국내 영업수익을 2023년 0.7억원에서 2024년 10.8억원, 2025년 3분기 4.9억원으로 안정적으로 성장시켜나가고 있으며 해외 부문의 매출 공백을 메우는 새로운 성장축으로 사업을 개진하고 있습니다. 더불어 2023년 27.9억원 수준이었던 조나단 실적은 2024년 62.8억원, 2025년 3분기 34.8억원으로 성장시키며 회사의 핵심 성장 동력으로 기능하고 있으며, 전반적인 회사의 비즈니스모델 다변화를 통한 영업수익 안정화에 성공하였습니다.

(2) 재무적 안정성

[주요 재무안정성 지표]

(단위: %)

재무비율
2022년(제12기)
2023년(제13기)
2024년(제14기)
2025년 3분기(제15기 3분기)
2023년업종평균

유동비율
10.3%
13.6%
29.8%
97.5%
152.1%

당좌비율
6.1%
1.9%
22.7%
68.8%
147.7%

부채비율
-131.8%
-134.3%
-165.7%
333.0%
83.3%

차입금의존도 주2)
125.5%
87.7%
43.3%
53.0%
20.6%

이자보상배율(배)
-
-
-
-
46.4

주1)

회사는 상장을 준비하는 과정에서 2023년 감사보고서를 K-IFRS로 재발행하였으며, 이에따라 2022년 재무제표 또한 비교목적으로 변환되었습니다. 또한 2024년 파인헬스케어가 완전 자회사로 편입됨에 따라 2024년부터 연결재무제표가 작성되었습니다. 이에 따라 재무수치는 다음과 같은 기준으로 기재하였습니다.

사업연도
감사의견
감사인
채택 회계기준
기준

2025년 3분기 (제15기)
검토
정동회계법인
K-IFRS
연결재무제표

2024년 (제14기)
적정
우리회계법인
K-IFRS
연결재무제표

2023년 (제13기)
적정
세정회계법인
K-IFRS
개별재무제표

2022년 (제12기)
감사받지 않음
-
K-IFRS
개별재무제표

주2)
당좌비율 = 현금및현금성자산 / 유동부채

주3)
차입금의존도 = 장단기차입금 / 자산총계

주4)
업종평균자료는 한국은행에서 2024년 12월에 발행한 '2023년 기업경영분석' 상 J582(소프트웨어 개발 및 공급업) 수치를 인용하였습니다.

동사의 유동비율은 2022년 10.3%, 2023년 13.6%, 2024년 29.8%, 2025년 3분기 97.5%입니다. 2025년 2분기 중 상환전환우선주의 보통주 전환으로 파생상품부채로 계상되어 있던 유동부채가 자본항목으로 대체됨에 따라 유동부채 금액이 감소하여 유동비율이 97.5%로 개선되었습니다. 당좌비율 또한 동일한 사유로 2024년 22.7%에서 2025년 3분기 68.8%로 개선되었습니다.

동사의 부채비율은 2022년 -131.8%, 2023년 -134.3%, 2024년 -165.7%, 2025년 3분기 333.0%입니다. 2025년 2분기 중 상환전환우선주의 보통주 전환으로 자본잠식이 해소되었으나, 지속적인 당기순손실 발생에 따른 결손금 누적에 따라 달성된 부채비율은 333.0% 수준으로 업종평균인 83.3%를 상회합니다.

동사의 차입금의존도는 2022년 125.5%, 2023년 87.7%, 2024년 43.3%, 2025년 3분기 53.0% 수준으로 업종평균인 20.6%를 상회합니다. 동사는 공모자금 유입을 통한 사업 활성화 및 향후 사업계획에 따른 실적 개선을 통해 차입금 상환 등 재무구조 개선을 진행하고자 합니다.

마. 경영환경(1) CEO의 자질동사의 대표이사 박외진은 KAIST 전산학 박사 학위를 취득하였습니다. 대표이사 박외진은 박사 과정 재학 중 벤처창업경진대회에 참가 및 대상을 수상하며 창업한 ㈜WRG의 대표이사 역임 시절부터 현재까지 약 20여년간 소프트웨어 업계에 재직한 전문가로 동사가 영위하고 있는 AI SW 관련 분야의 전문성을 보유하고 있습니다. 동사의 대표이사는 2011년 동사를 창업하고 대표이사로 부임하여 기술 및 제품개발과 더불어 마케팅 및 영업 등 회사의 경영 전반을 총괄하고 있으며, 동사의 기업 경쟁력 확보를 통해 안정적으로 사업을 영위하고 있습니다. 이에 따라 주관사는 산업 내 다양한 경험과 성과에 근거하여, 박외진 대표가 경영인으로서 충분한 자질을 보유하고 있다고 판단합니다. 대표이사의 전공 및 경력 상세사항 등은 아래와 같습니다.

[박외진 대표이사 약력]

성 명
박외진
생년원일
1972.12.30

학 력
기 간
학교명
전 공
수학상태

1998.03
2011.08
KAIST
전산학
박사(졸업)

1995.03
1998.02
KAIST
전산학
석사(졸업)

1991.03
1994.02
KAIST
전산학
학사(졸업)

경 력
기 간
근무처명
업 종
최종직위

2011.03
현재
㈜아크릴
소프트웨어
CEO

2009.09
2011.02
㈜MCS로직
소프트웨어
CTO

2007.03
2009.08
㈜마이뉴칠드런
소프트웨어
CTO

2002.02
2007.03
㈜WRG
소프트웨어
CEO

설립 및취임 배경
박외진 대표이사는 KAIST 박사 과정에 재학 중인 2001년에 정보통신부 주최 벤처창업경진대회에 참가하여 대상을 수상하면서 창업가의 길을 걷기 시작했습니다. 이때 창업한 기업인㈜WRG를 성공적으로 성장시켜, 창업 5년만에 2007년에 미국 실리콘밸리 소재 기업인 Newport Media Inc.에 매각함으로써 탁월한 경영 능력과 글로벌 시장에서의 사업 확장 역량을 입증하였습니다. 첫 창업 기업의 실리콘 밸리 M&A 이후, KAIST로 복귀하여 창업으로 잠시 중단되었던 박사 학위 과정을 완료하고, 박사 학위 논문을 작성하면서 영감을 받은 감성 기술을 기반으로 아크릴을 생애 두 번째 기업으로 창업하였습니다.당시 감성 컴퓨팅은 컴퓨터가 인간의 감정을 정보로서 이해하고 처리하는 혁신적인 분야로서, 인간의 감성과 정보 이론의 융합을 통한 새로운 서비스들의 가능성을 제시하였습니다. 이를 바탕으로 기술이 감정을 이해하고 소통을 개선한다면, 사람들에게 더 나은 삶을 제공할수 있다는 비전을 갖고 아크릴(ACRYL)을 창업하게 되었습니다.

경영철학
아크릴은 2011년 3월, 우리의 인공지능 기술을 통해 더 나은 세상을 만들 수 있다는 확신을 가지고 설립되었습니다. 그 이후로, 인공지능이 모든 사람에게 쉽고 편리하게 사용될 수 있어야 하며, 인공지능을 통해 모든 사람들이 개선된 환경을 누릴 수 있어야 한다는 믿음으로 성장해왔습니다. 여러분과 함께 미래를 상상하며, 지속적인 연구와 기술 혁신을 통해 자사의 신념을 실현하기 위해 노력하고 있습니다.

(2) 인력 및 조직 경쟁력

동사는 기술 연구부터 사업화, 고객 유지관리까지 전주기 AI 비즈니스 모델을 실현하기 위한 조직 구조를 갖추고 있습니다. 기술 우위 확보와 상용화를 동시에 추진하기 위해, 연구조직은 인프라 중심의 플랫폼 기술과 의료 특화 파운데이션 모델 개발을 분리해 심화하고, 사업조직은 헬스케어와 공공을 나누어 각각의 고객 특성과 사업 유형에 최적화된실행 체계를 구축하였습니다.

증권신고서 제출일 현재 총 94명의 임직원이 근무하고 있으며 관리, 연구개발 등 각 부문에 있어 풍부한 근무경험을 구비한 인력을 보유함으로서 조직 전체를 전문가로 구성하고 있습니다. 이들은 다년간의 업계 경험을 통해 상당한 전문성을 갖춘 핵심인력으로 자리잡고 있으며, 동사는 해당 인력들을 적극 활용하여 각종 신사업 등 사업확장 및 기존 사업의 안정화를 위한 노력을 지속하고 있습니다. 또한 자체 AI R&D 혁신그룹 설립을 통해 높은 연구개발인력 비중을 보유하고 있으며 향후에도 연구개발인력을 지속해서 확충하여 AI 산업 내 선도할 수 있는 기술을 개발하고자 노력할 예정입니다.

[아크릴 조직도]

조직도

동사의 조직별 수행업무는 다음과 같습니다.

조직명
역할

AI R&D 혁신그룹
AAAI 랩
AAAI 랩(Acryl Advanced AI Lab)은 GPU 최적화 및 인공지능 핵심 기술을 연구하는 전문 R&D 전담 조직입니다. 클라우드·엣지·GPU/NPU 등 다양한 컴퓨팅 환경에서 효율적으로 동작하는 AI 인프라 구조의 효율적인 활용과 운영 관련 기술, 다수의 GPU 환경에서의 효과적인 분산 학습 기술 및 개발된 기술의 LLMOps(“조나단”) 상에서의 구현을 중심으로 글로벌 최고 수준의 AX 인프라 기술들을 연구합니다.

ALLM 랩
아름 랩(Acryl LLM Lab)은 주)아크릴의 독자 파운데이션 모델인 “아름(A-LLM)” 의 전담 R&D 조직으로, 헬스케어 분야에 특화된 고품질 멀티 모달 파운데이션 모델에 대한 연구를 진행합니다. 환각현상(Hallucination) 억제를 위한 다층 검증 기술, LLM의 추론 품질 제어를 위한 페어런팅(Parenting) 기술 및 경량화 기술 등이 핵심 R&D 대상이며, 이를 기초로 신뢰성과 설명가능성(XAI)이 제공되는 동시대 최고 수준의 의료 특화 파운데이션 모델을 개발합니다.

AX 디자인랩
AX 랩(AI experience Lab)은 AI 도구들의 사용자 친화적인실행과 운영에 특화된 사용자 경험에 대한 R&D를 진행하는 전문 조직으로, UX·UI 기반의 이해 가능성·신뢰성·접근성에 대해 연구합니다. 전문성이 요구되는 복잡한 AI 도구들의 실행 과정 및 모니터링을 직관적으로 시각화하고, 사용자와의 손쉬운 상호작용 과정을 설계하여 AX에 특화된 새로운 인공지능 사용자 경험(AI experience, AX)을 구현합니다.

AX 사업그룹
조나단 개발 본부
조나단 개발 본부는 AI 인프라인 조나단(Jonathan)의 설계, 개발, 고도화 및 기술 지원을 담당하는 엔지니어링 조직으로 개발팀과 운영팀으로 구성되어 있습니다.개발팀은 멀티 에이전트 특화 LLMOps인 “조나단”의 개발 및 고도화를 포함하여 클라우드·엣지·온프레미스 환경의GPU/NPU 를 지원하는 고성능·고효율 AX 인프라 기술들의 개발을 담당합니다.운영팀은 기술 및 솔루션의 품질 검증, 고객 납품, 설치 및 운영 지원을 담당하며, 안정적 서비스 제공과 기술 신뢰성 확보에 주력하고 있습니다.

AI 모델 개발팀
AI 모델 개발팀은 고객이 즉시 활용 가능한 머신러닝·딥러닝(ML·DL) 기술 기반 AI 핵심 모델들 및 아름을 비롯한 오픈소스 파운데이션 모델들에 기반한 Agentic AI 시스템을 개발합니다. 트랜스포머 기술의 최적화된 활용, Fine-tuning, RAG 및 멀티 에이전트 기술 등을 통해 헬스케어·공공·제조 분야에서 고객이 요구하는 산업 특화 AX 서비스를 제공합니다. 특히, 온프레미스 환경의 제한된 컴퓨팅 자원 상에서도 고성능을 발휘하는 효율적인 AI 시스템 구축을 위한 다양한 노하우를 기반으로, 시계열 예측, 컴퓨터 비전, 이상 탐지, 추천 시스템 등 산업 현장의 다양한 태스크들을 해결합니다.

AX 기획팀
AX 기획팀은 AI 기반 서비스의 전략적 기획과 사용자 경험 설계를 담당하며, 제품기획 모듈 및 제품디자인 모듈로 구성된 팀입니다. 시각화(Visualization), 프롬프팅(Prompting), 데이터(Data) 기반의 사용자 경험 전략과 인터랙션 아키텍처를 설계하여, 사용자가 AI의 의도와 결과를 직관적으로 이해하고 신뢰할 수 있는 AX 서비스 경험을 구현합니다.

AX 사업본부
AX 사업 본부는 기업 및 공공 부문 파트너사들과의 협력 사업들을 중심으로 고객 특화 AI 시스템들의 운영·유지 및 사업관리를 수행합니다(Forward Deployed Engineering). 고객 실증 및 납품 이후의 실사용 관점에 집중하여, 고객의 안정적인 AX 실행을 지원하고 있습니다

헬스케어 사업그룹
나디아 개발 본부
나디아 개발 본부는 (주)아크릴이 독자 개발한 의료 특화 데이터 플랫폼인 “나디아”의 코어 엔진과 다양한 응용 기능을 개발하고, 다양한 의료 특화 데이터들의 표준화, 정규화 기술을 포함한 다양한 분석 알고리즘 구현들을 구현합니다.또한, 의료 부문 고객들을 위한 납품·설치 및 운영 지원까지 수행합니다.

디지털의료기기본부
디지털 의료기기 본부는 디지털 의료 기기 인증을 목표로하는 AI 기반 소프트웨어 의료 기기(Software as a Medical Device, SaMD)들을 기획·설계합니다. GMP(Good Manufacturing Practice), HIPAA 규제 준수 체계 하에서 사용자 요구 사항 분석부터 임상 프로토콜 수립 및 검증까지 제품 개발의 전주기를 수행합니다. 국내 최고 의료 기관들과의 긴밀한 협업을 통해 임상 현장에서 즉시 활용 가능한 디지털 의료 제품들의 국내외 출시를 목표로 다양한 AI 솔루션들의 최적화된 구현을 진행합니다.

경영전략그룹
경영지원본부
경영지원본부는 재무·회계·인사·IR·총무 기능을 통합 운영하며 조직 운영의 핵심 인프라를 구축합니다. 예산 기획 및 집행 관리, 내부 통제 시스템 운영으로 재무 건전성과 회계 투명성을 확보합니다. 또한, 전략적 인재 확보부터 성과 관리, 조직 문화 구축까지 Total HR 체계를 수립하고, 사무 환경 및 자산 관리를 통해 “아크릴리안”인 임직원들이 핵심 업무에 집중할 수 있는 최적의 업무 환경을 조성합니다. IR측면에서는 주주들의 이익을 극대화하기 위한 정보 공시 및 커뮤니케이션을 수행하고, 투자자 관계 관리까지 수행합니다.

사업기술전략팀
사업기술전략팀은 회사의 중장기 기술 로드맵과 시장 진입 전략을 수립하는 (주)아크릴의 전략 기획 조직입니다. 핵심 기술 포트폴리오 관리, IP 전략 및 지적재산권 관리, 사업 모델 설계를 총괄하며, 신규 사업 발굴과 M&A 검토를 수행합니다. 정부 R&D 과제 기획, 정책 대응 및 AI 기술 트렌드 분석을 통해 경쟁력 있는 AX 특화 제품·서비스 방향성을 제시합니다.

세일즈 본부
국내영업팀
국내영업팀은 국내 AX 시장 점유율 확대를 위한 전문 영업 조직으로, 직접 영업·파트너십 등 다채널 세일즈 전략을 수립 및 실행합니다. 의료기관, 공공기관, 민간기업을 대상으로 AI 솔루션 도입을 포함한 AX 컨설팅부터 계약, 사후 지원까지 세일즈 전주기를 관리합니다.

해외영업팀
해외영업팀은 글로벌 AX 시장 진출을 위한 전문 영업 조직으로, ODA(공적개발원조), EDCF 사업을 비롯한 글로벌 기업들을 대상으로 하는 B2B 사업 기회들을 창출합니다. 이를 위한, 타겟 국가 정부 및 공공 기관과의 협력 기회를 발굴하고, 현지 파트너십 구축을 통해 시장 진입 기반을 마련합니다. 이러한 활동들은 RFI/RFP 대응, 기술 제안서 작성, 현지 고객 세일즈 및 프로젝트 관리를 포함하고 있습니다.

(3) 경영의 투명성 및 안정성증권신고서 제출일 현재 동사의 이사회는 총 4인(사내이사 3인, 사외이사 1인)으로 구성되어 있으며, 이사회 운영의 효율성과 투명성을 강화하기 위하여 이사회운영규정을 제정하여 시행하고 있습니다. 이사회 운영 과정에서 이사회의 결의에 관하여 이해관계가 있는 자는 의결권 행사를 제한하는 등 이사회의 투명성 제고를 위하여 노력하고 있습니다. 또한 동사 경영진의 불법행위가 발생한 사실이 존재하지 않으며 이외에 경영진의 중대한 도덕적 흠결 사항은 발견되지 않습니다.

또한 최대주주 및 특수관계인과의 거래 중 발생될 수 있는 비정상적인 거래를 방지하기 위하여 이해관계자거래 규정을 제정하여 원칙적으로는 이해관계자 간의 거래가 불가피함을 명시하고, 예외적인 경우 이사회에서 그 거래의 객관성과 당위성을 자세히 설명하고 이사회의 승인을 득하여 거래가 이루어지도록 회사 자체적으로 운영하고 있습니다.
(4) 경영의 독립성증권신고서 제출일 현재 동사의 최대주주등의 지분율(등기임원, 미등기임원 포함)은 37.2%이며, 공모 후에도 신주모집 100.0% 기준
26.9%로 안정적인 지분율을 확보하고 있는 바, 경영권 분쟁의 가능성은 매우 낮은 것으로 판단됩니다.또한 동사는 경영 투명성 및 독립성 확보, 상장 이후 소액주주를 보호할 수 있는 견제장치를 마련하기 위하여 이사회 내 독립성과 전문성을 갖춘 사외이사 1인(노영래) 및비상근감사 1인(곽명섭)을 두고 있으며, 상법 및 정관을 비롯하여 이사회 운영규정에따라 이사회를 운영하여 적법하게 주요 경영사항에 대한 의사결정을 하고 있습니다
바. 인수인의 기업공개 실적

증권신고서 제출일로부터 최근 3년간 신한투자증권㈜가 대표주관회사로서 기업공개에 참여한 기업의 기간별 수익률은 다음의 표와 같습니다.

[신한투자증권 당해연도 및 과거 3개년도 기업공개 참여 기업의 기간별 수익률]

(단위 : 원)

상장회사명
소속시장
상장일
공모희망가
공모가
수익률

하단
상단
구분
상장일
1개월
3개월
6개월
9개월
12개월

에스엔시스
코스닥시장
2025.08.19
27,000
30,000
30,000
공모주식(A)
50.00%
50.5%
-
-
-
-

시장지수(B)
-1.26%
8.1%
-
-
-
-

시장지수 초과(A-B)
51.26%
42.4%
-
-
-
-

삼양컴텍
코스닥시장
2025.08.18
6,600
7,700
7,700
공모주식(A)
116.10%
179.9%
-
-
-
-

시장지수(B)
-2.11%
4.6%
-
-
-
-

시장지수 초과(A-B)
118.21%
175.3%
-
-
-
-

키스트론
코스닥시장
2025.06.02
3,100
3,600
3,600
공모주식(A)
168.33%
59.44%
30.56%
-
-
-

시장지수(B)
0.81%
5.66%
7.26%
-
-
-

시장지수 초과(A-B)
167.52%
53.78%
23.30%
-
-
-

신한제16호스팩
코스닥시장
2025.05.29
2,000
2,000
2,000
공모주식(A)
4.00%
1.25%
0.50%
-
-
-

시장지수(B)
1.03%
6.14%
8.23%
-
-
-

시장지수 초과(A-B)
2.97%
-4.89%
-7.73%
-
-
-

쓰리에이로직스
코스닥시장
2024.12.24
15,700
18,200
11,000
공모주식(A)
-17.00%
-42.82%
-4.73%
-34.36%
-31.18%
-

시장지수(B)
0.13%
7.29%
6.03%
6.64%
28.56%
-

시장지수 초과(A-B)
-17.13%
-50.11%
-10.76%
-41.00%
-59.74%
-

신한제14호스팩
코스닥시장
2024.12.23
2,000
2,000
2,000
공모주식(A)
-4.85%
-2.80%
-0.30%
2.75%
1.50%
-

시장지수(B)
1.64%
8.33%
7.35%
15.54%
27.07%
-

시장지수 초과(A-B)
-6.49%
-11.13%
-7.65%
-12.79%
-25.57%
-

벡트
코스닥시장
2024.12.16
3,500
3,900
3,900
공모주식(A)
98.21%
4.87%
0.26%
-11.92%
-22.69%
-

시장지수(B)
0.69%
4.40%
5.84%
12.04%
21.27%
-

시장지수 초과(A-B)
97.52%
0.47%
-5.58%
-23.96%
-43.96%
-

위츠
코스닥시장
2024.11.20
5,300
6,400
6,400
공모주식(A)
129.53%
56.09%
25.16%
0.00%
2.03%
-

시장지수(B)
-0.47%
-2.60%
11.97%
4.29%
13.87%
-

시장지수 초과(A-B)
130.00%
58.69%
13.19%
-4.29%
-11.84%
-

신한제15호스팩
코스닥시장
2024.11.15
2,000
2,000
2,000
공모주식(A)
0.00%
-0.05%
0.25%
3.25%
0.05%
-

시장지수(B)
0.57%
1.79%
10.97%
7.58%
16.43%
-

시장지수 초과(A-B)
-0.57%
-1.84%
-10.72%
-4.33%
-16.38%
-

에이치이엠파마
코스닥시장
2024.11.05
16,400
19,000
23,000
공모주식(A)
-28.70%
-46.35%
-23.65%
-8.04%
-19.83%
-

시장지수(B)
-0.30%
-11.03%
-3.06%
-4.27%
6.22%
-

시장지수 초과(A-B)
-29.00%
-35.32%
-20.59%
-3.77%
-26.05%
-

신한글로벌액티브리츠
유가증권시장
2024.07.01
3,000
3,800
3,000
공모주식(A)
-8.00%
-6.33%
-15.00%
-32.33%
-48.07%
-50.90%

시장지수(B)
0.23%
-0.72%
-7.31%
-14.24%
-9.88%
10.18%

시장지수 초과(A-B)
-8.23%
-5.61%
-7.69%
-18.09%
-38.19%
-61.08%

HD현대마린솔루션
유가증권시장
2024.05.08
73,300
83,400
83,400
공모주식(A)
96.52%
63.91%
28.42%
80.46%
102.04%
107.43%

시장지수(B)
0.39%
-0.43%
-6.07%
-6.33%
-7.77%
-5.66%

시장지수 초과(A-B)
96.13%
63.48%
44.08%
86.79%
109.81%
113.09%

신한제13호스팩
코스닥시장
2024.04.22
2,000
2,000
2,000
공모주식(A)
9.75%
8.50%
12.50%
8.00%
5.00%
6.25%

시장지수(B)
0.46%
0.55%
-3.79%
-12.30%
-13.02%
-14.94%

시장지수 초과(A-B)
9.29%
7.95%
16.29%
20.30%
18.02%
21.19%

신한제12호스팩
코스닥시장
2024.04.15
2,000
2,000
2,000
공모주식(A)
5.25%
4.75%
9.00%
6.50%
3.25%
4.00%

시장지수(B)
-0.94%
0.20%
-0.88%
-10.07%
-17.30%
-17.26%

시장지수 초과(A-B)
6.19%
4.55%
9.88%
16.57%
20.55%
21.26%

에이피알
유가증권시장
2024.02.27
147,000
200,000
250,000
공모주식(A)
27.00%
5.80%
40.80%
0.80%
2.40%
20.20%

시장지수(B)
-0.83%
4.16%
2.87%
1.59%
-5.44%
-0.96%

시장지수 초과(A-B)
27.83%
1.64%
37.93%
-0.79%
7.84%
21.16%

유투바이오
코스닥시장
2023.11.02
3,300
3,900
4,400
공모주식(A)
94.32%
32.50%
5.57%
-12.27%
-5.34%
-25.80%

시장지수(B)
4.55%
11.91%
10.22%
17.35%
5.42%
-1.38%

시장지수 초과(A-B)
89.77%
20.59%
-4.65%
-29.62%
-10.76%
-24.42%

신한제11호스팩
코스닥시장
2023.10.04
2,000
2,000
2,000
공모주식(A)
-5.00%
-6.70%
-6.75%
-1.35%
-1.85%
-2.55%

시장지수(B)
-4.00%
-7.01%
3.63%
4.98%
-0.02%
-8.57%

시장지수 초과(A-B)
-1.00%
0.31%
-10.38%
-6.33%
-1.83%
6.02%

시큐센
코스닥시장
2023.06.29
2,000
2,400
3,000
공모주식(A)
205.00%
16.67%
13.50%
62.33%
5.50%
-28.50%

시장지수(B)
-0.60%
5.39%
-6.87%
-0.05%
4.97%
-3.06%

시장지수 초과(A-B)
205.60%
11.27%
20.37%
62.38%
0.53%
-25.44%

씨유박스
코스닥시장
2023.05.19
17,200
23,200
15,000
공모주식(A)
-7.20%
-18.20%
-34.33%
-50.20%
-46.80%
-62.00%

시장지수(B)
0.70%
6.31%
4.96%
-2.73%
2.70%
1.34%

시장지수 초과(A-B)
-7.90%
-24.51%
-39.29%
-47.47%
-49.50%
-63.34%

미래반도체
코스닥시장
2023.01.27
5,300
6,000
6,000
공모주식(A)
160.00%
188.17%
313.33%
290.00%
193.33%
267.50%

시장지수(B)
0.31%
5.60%
12.38%
21.88%
0.66%
13.30%

시장지수 초과(A-B)
159.69%
182.57%
300.95%
268.12%
192.67%
254.20%

더블유씨피
코스닥시장
2022.09.30
80,000
100,000
60,000
공모주식(A)
-30.50%
-16.92%
-32.75%
-23.83%
18.83%
-18.92%

시장지수(B)
-0.36%
3.00%
0.63%
25.02%
27.66%
19.60%

시장지수 초과(A-B)
-30.14%
-19.92%
-33.38%
-48.85%
-8.83%
-38.52%

대성하이텍
코스닥시장
2022.08.22
7,400
9,000
9,000
공모주식(A)
62.22%
32.78%
-5.67%
3.67%
14.89%
-11.11%

시장지수(B)
-2.25%
-7.28%
-11.74%
-2.55%
4.65%
9.16%

시장지수 초과(A-B)
64.47%
40.06%
6.08%
6.22%
10.24%
-20.27%

신한제10호스팩
코스닥시장
2022.07.29
2,000
2,000
2,000
공모주식(A)
7.25%
6.25%
2.00%
2.75%
4.50%
8.75%

시장지수(B)
0.66%
-2.31%
-13.87%
-7.48%
5.58%
14.46%

시장지수 초과(A-B)
6.59%
8.56%
15.87%
10.23%
-1.08%
-5.71%

위니아에이드
코스닥시장
2022.06.23
14,200
16,200
16,200
공모주식(A)
-32.10%
-39.14%
-53.02%
-58.89%
-61.23%
-65.43%

시장지수(B)
-4.36%
5.73%
0.60%
-4.28%
8.90%
17.33%

시장지수 초과(A-B)
-27.74%
-44.86%
-53.62%
-54.61%
-70.13%
-82.76%

신한제9호스팩
코스닥시장
2022.04.27
2,000
2,000
2,000
공모주식(A)
12.75%
9.50%
7.75%
1.00%
1.50%
4.50%

시장지수(B)
-1.64%
-4.36%
-13.31%
-25.02%
-18.90%
-8.86%

시장지수 초과(A-B)
14.39%
13.86%
21.06%
26.02%
20.40%
13.36%

세아메카닉스
코스닥시장
2022.03.24
3,500
4,000
4,400
공모주식(A)
72.73%
51.59%
68.64%
63.64%
11.70%
35.45%

시장지수(B)
0.13%
-3.30%
-23.23%
-21.62%
-25.72%
-12.72%

시장지수 초과(A-B)
72.60%
54.89%
91.87%
85.26%
37.42%
48.18%

퓨런티어
코스닥시장
2022.02.23
11,400
13,700
15,000
공모주식(A)
108.00%
42.00%
38.00%
64.67%
26.00%
35.00%

시장지수(B)
1.06%
6.52%
1.78%
-8.32%
-17.95%
-10.32%

시장지수 초과(A-B)
106.94%
35.48%
36.22%
72.99%
43.95%
45.32%

LG에너지솔루션
유가증권시장
2022.01.27
257,000
300,000
300,000
공모주식(A)
68.33%
37.33%
41.17%
31.33%
76.33%
72.33%

시장지수(B)
-3.50%
-0.37%
-1.51%
-10.94%
-16.97%
-8.88%

시장지수 초과(A-B)
71.83%
37.70%
42.68%
42.27%
93.30%
81.21%

구분
상장회사의 수
평균 수익률

유가증권시장
4개사
시장지수 초과
46.89%
24.30%
29.25%
27.55%
43.19%
38.60%

코스닥시장
24개사
49.29%
21.59%
15.94%
14.55%
0.91%
10.65%

합계
28개사
48.95%
21.98%
17.99%
16.72%
7.95%
16.86%

주) 주관회사로서 기업공개에 참여한 기업 중 공모가 포함되지 않은 스팩합병, 인적분할, 이전상장 형태의 상장 건은 제외하였습니다.

사. 회사의 과거 3년간 주식 발행 내역

증권신고서 제출일로부터 최근 3년간 신규로 주식을 발행한 사실은 다음과 같습니다.

[동사의 최근 3개년 신규 발행 주식 내역]

(단위 : 주, 원)

발행일자
발행형태 및 방식
주식종류
총 발행수량
주당발행가액
발행후 총 유통주식수
발행 관련
주요 투자자 및 행사자

보통주
우선주
합계
중요 계약 조건

2024.05.09
제3자배정 유상증자
상환전환우선주
156,250
16,000
2,678,666
2,176,826
4,855,492
주1)
스마트 한화 KDB 경기탄소중립 ESG펀드

2024.05.09
제3자배정 유상증자
상환전환우선주
75,000
16,000
2,678,666
2,251,826
4,930,492
주1)
에이스스카이 AI 신기술투자조합 1호

2024.05.09
제3자배정 유상증자
상환전환우선주
62,500
16,000
2,678,666
2,314,326
4,992,992
주1)
㈜우리은행

2024.06.08
제3자배정 유상증자
상환전환우선주
281,250
16,000
2,678,666
2,595,576
5,274,242
주1)
티그리스 투자조합 58호

2024.12.30
주식교환 관련 유상증자
보통주
353,800
16,000
3,032,466
2,595,576
5,628,042
-
㈜파인헬스케어 주주 7인

2025.03.27
주식매수선택권 행사
보통주
141,000
500
3,173,466
2,595,576
5,769,042
-
임직원

2025.04.02
상환전환우선주 전환권 행사
보통주
306,250
-
3,479,716
2,289,326
5,769,042
-
스마트 한화 KDB 경기탄소중립 ESG펀드

상환전환우선주
-306,250
-

2025.04.02
상환전환우선주 전환권 행사
보통주
144,000
-
3,623,716
2,145,326
5,769,042
-
엠더블유-제이엔엠 뉴웨이브 신기술투자조합 2호

상환전환우선주
-144,000

2025.04.07
상환전환우선주 전환권 행사
보통주
639,000
-
4,262,716
1,506,326
5,769,042
-
LG전자

상환전환우선주
-639,000

2025.04.07
상환전환우선주 전환권 행사
보통주
255,000
-
4,517,716
1,251,326
5,769,042
-
에이스스카이 AI 신기술투자조합 1호

상환전환우선주
-255,000

2025.04.09
상환전환우선주 전환권 행사
보통주
731,250
-
5,248,966
520,076
5,769,042
-
티그리스 투자조합 58호

상환전환우선주
-731,250

2025.05.02
상환전환우선주 전환권 행사
보통주
307,576
-
5,556,542
212,500
5,769,042
-
SK 주식회사

상환전환우선주
-307,576

2025.05.02
상환전환우선주 전환권 행사
보통주
150,000
-
5,706,542
62,500
5,769,042
-
메디치 2014-2 스타트업 투자조합

상환전환우선주
-150,000

2025.05.09
상환전환우선주 전환권 행사
보통주
62,500
-
5,769,042
0
5,769,042
-
㈜우리은행

상환전환우선주
-62,500
-

주)
최초 2024년 상환전환우선주 발행 시 계약조건 상 임원의 지명권, 주식매수청구권, 우선매수권, 공동매도참여권 조항 등이 포함되어 있었으나 2025년 보통주로 전량 전환되었으며, 기존 전환상환우선주(RCPS) 투자 계약서상 기재된 이사 선임권 등 전환상환우선주 계약서에 따른 권리는 모두 소멸되었습니다.

아. 계열회사 현황
동사의 계열회사 현황은 증권신고서 『제2 부 발행인에 관한 사항 - Ⅷ. 계열회사 등에 관한 사항』 부분을 참고해주시기 바랍니다.
자. 회사와 주주간계약 현황
동사는 2025년 상반기 중 기 발행한 전환상환우선주(RCPS) 전량을 보통주로 전환하며 기존 전환상환우선주(RCPS) 투자 계약서상 기재된 이사 선임권 등 전환상환우선주 계약서에 따른 권리는 모두 소멸되었습니다. 그 외 별도의 계약상 권리 존속을 위해 동사와 투자자간 별도로 체결한 주주간계약은 존재하지않는 바

증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
차. 인수인 또는 인수인의 이해관계인의 투자내역 동사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
카. 기타 투자자보호 및 증권시장의 건전한 발전

대표주관회사인 신한투자증권 주식회사는 동사의 산업, 영업, 재무, 경영에 관한 내용을 종합적으로 판단한 결과 증권신고서 제출일 현재 동사의 주권을 상장하는 것이 투자자보호 및 코스닥시장의 건전한 발전을 저해할 우려가 있다고 인정되는 사유가 없다고 판단합니다.

V. 자금의 사용목적

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

가. 자금조달 금액

(단위: 원)

구 분
금 액

총 공모금액 (1)
42,120,000,000

대표주관회사 의무인수분(2)
999,999,000

구주매출금액(3)
-

발행제비용 (4)
2,476,907,022

순수입금 [(1) + (2) - (3) - (4)]
40,643,091,978

주1)

상기 금액은
확정공모가액인 19,500원 기준으로 기재하였습니다.

주2)

상장규정에 따른 상장주선인의 의무인수 총액은 「코스닥시장 상장규정」 제13조제5항에 의거하여
확정 공모가액 19,500원을 기준으로 모집 또는 매출하는 주권 총수의 100분의 3과
10억원 중 낮은 금액으로 산정하였습니다.

나. 발행제비용의 내역

(단위: 원)

구 분
금 액
계 산 근 거

인수수수료
1,724,799,960
총 공모금액 및 상장주선인 의무인수분의 4.0%

성과수수료
646,799,985
총 공모금액 및 상장주선인 의무인수분의 1.5%

상장심사수수료
-
면제(기술성장기업)

상장수수료
-
면제(기술성장기업)

등록세
4,422,564
증자 자본금의 0.4%

교육세
884,513
등록세의 20.0%

기타비용
100,000,000
IR비용, 회계법인비용, 인쇄비, 광고비 등

합 계
2,476,907,022
-

주1)

상기 금액은
확정공모가액인 19,500원 기준으로 기재하였습니다.

2. 자금의 사용 목적

가. 자금의 사용 계획증권신고서 제출일 현재 당사의 공모자금 사용계획은 아래와 같습니다. 다만, 하기 투자계획은 현 시점에서 예상되는 계획이며, 향후 집행 시점의 경영환경 등을 고려하여 변경될 가능성이 있으므로 절대적인 계획이 아님을 투자자께서는 인지하시기 바랍니다.

(기준일 :
2025년 10월 20일
)
(단위 : 백만원)

시설자금
영업양수자금
운영자금
채무상환자금
타법인증권취득자금
기타
계

13,000
-
11,143
-
-
16,500
40,643

나. 자금의 세부 사용 계획

[연도별 자금 세부 사용 계획]

(단위: 백만원)

구분
내역
2025년
2026년
2027년
합계

시설자금
GPU 서버 및 스토리지 구입, 클라우드 인프라 확장
2,000
4,500
6,500
13,000

운영자금
국내ㆍ외 마케팅, 인건비, 인증 등
3,000
3,700
4,443
11,143

연구개발비

AI 인프라 기술(AI 서비스 구축 기술, AI 인프라 운영기술) 고도화

- 온디바이스, 지능형 반도체 특화 인공지능 플랫폼 기술 고도화- AI 소프트웨어 의료기기 기술 개발

4,500
5,500
6,500
16,500

합계
9,500
13,700
17,443
40,463

주1)

제시된 금액은
확정공모가액인 19,500원 기준입니다.

주2)
동사는 실제 자금집행 전까지 은행 등 금융기관에 자금을 예치할 예정입니다.

당사는 금번 상장을 통하여 유입되는 공모자금을 시설자금, 연구개발비, 운영자금으로 사용할 계획이며, 금번 공모에서 조달될 예정인 자금 중 당사로 유입되는 순수입금은
40,643백만원입니다. 시설자금, 연구개발비, 운영자금의 구체적인 사용 내역은 아래와 같습니다.

(1) 시설자금

[연도별 시설자금 세부 사용 계획]

(단위: 백만원)

구분
내역
2025년
2026년
2027년
합계

GPU 서버 및 스토리지 구입
AI 모델 개발 및 테스트 환경 고도화
1,000
2,500
3,500
7,000

클라우드 인프라 확장
AI기반 서비스의 고도화 및 글로벌 비즈니스 확장
1,000
2,000
3,000
6,000

합계
2,000
4,500
6,500
13,000

당사는 2025년부터 AI 및 데이터 기반 서비스의 고도화와 안정적인 운영 인프라 구축을 통해 독자적인 AI모델 개발 및 서비스 확장, 보안성 강화, 장기적으로 외부 클라우드 이용 비용 절감, 고가용 인프라 기반의 지속적인 서비스 제공을 목적으로 향후 3개년(2025~2027년)에 걸쳐 총
130억 원의 시설자금을 집행할 계획입니다.

[연도별 시설자금 중 GPU 구매 관련 세부 사용 계획]

(단위: 백만원)

구분
2025년
2026년
2027년
합계

GPU 서버 및 스토리지 구입

GPU 서버 35대/ 스토리지 200TB 및 백업 시스템 구축

1,000
2,500
3,500
7,000

합계
1,000
2,500
3,500
7,000

먼저 AI 기반 기술 경쟁력 확보를 위해 GPU 서버 인프라를 단계적으로 도입할 계획입니다. 2025년 AI 서비스용 GPU 서버 클러스터 초기 구축을 통해 핵심 AI모델 연산자원을 확보하고, 2026년 추가 GPU 서버 확충으로 연산처리 성능을 향상시킴과 더불어 다양한 실험용 환경을 구성하여, 2027년 GPU 장비의 성능 개선 등을 통해 지속적인 서비스 운영이 가능하도록 안정성을 확보할 예정입니다.

[연도별 시설자금 중 클라우드 인프라 확장 관련 세부 사용 계획]

(단위: 백만원)

구분
2025년
2026년
2027년
합계

클라우드 인프라 확장
GPU서버, 클러스트 구축 및 클라우드 관리시스템 도입
1,000
2,000
3,000
6,000

합계
1,000
2,000
3,000
6,000

또한 프라이빗 클라우드 인프라를 구축하여 외부 클라우드 의존도를 낮추고, 보안성 및 운영효율성을 향상시킬 계획입니다. 2025년 스토리지 시스템 및 네트워크 장비를도입함으로써 1차 프라이빗 클라우드 환경을 구축하여 외부 클라우드 비용을 낮추고, 2026년 백업 및 재해복구 시스템을 구축하여 VM 및 컨테이너 환경을 확장하여 2027년 고가용성(HA)환경 설계 및 확장을 함으로써 운영자동화 및 보안 고도화를 진행할 예정입니다.

(2) 운영자금

[연도별 운영자금 세부 사용 계획]

(단위: 백만원)

구분
내역
2025년
2026년
2027년
합계

국내/외 마케팅
PR/ 디지털 광고등 브랜드 런칭 캠페인과 주요 산업 전시회 등 참가
500
1,000
1,500
3,000

인건비
AI 연구, 인프라 엔지니어, 데이터분석, 마케팅, 기획/PM등 인건비
2,000
2,100
2,200
6,300

인증 등
국내 MFDS를 포함한 해외 인허가 기관 인증관련 자문 및 심사료 등
500
600
743
1,843

합계
3,000
3,700
4,443
11,143

1) 국내/외 마케팅당사는 디지털 광고, 국내 및 글로벌 컨퍼런스/전시회 참가 등 브랜드 인지도 제고와 제품 및 서비스의 시장 확산을 위한 적극적인 마케팅활동을 하기 위해 3년동안
30억원을 사용할 계획입니다.2) 인건비AI연구진, 인프라 엔지니어, 마케팅 인력을 집중적으로 채용하여, 핵심인재 확보 및 유지, 연구개발과 운영 전반의 인력을 확보하는데 3년동안 63억원을 사용할 계획입니다.

[연도별 운영자금 중 인건비 관련 세부 사용 계획]

(단위: 백만원)

구분
내역
2025년
2026년
2027년
합계

인건비
AI 연구
480
540
540
1560

인프라 엔지니어
450
675
675
1800

데이터분석
370
360
540
1270

마케팅/영업
100
150
0
250

기획/PM
200
150
225
575

경영관리
400
225
220
845

합계
2,000
2,100
2,200
6,300

[연도별 인원 확충 계획]

(단위: 명)

구분
내역
2024년 말
2025년
2026년
2027년
합계

인원확충계획
AI 플랫폼 개발 채용 인원
29
5
5
5
15

의료기기 기술 개발 채용 인원
10
4
4
3
11

AI연구 및 데이터 분석 채용 인원
15
7
5
4
16

인프라 엔지니어 채용 인원
1
3
4
2
9

기타 개발 채용 인원
18
0
0
0
0

비 개발자 채용 인원
24
7
3
3
13

채용인원 합계
0
26
21
17
64

총인원 합계
97
123
144
161
161

3) 인증 등국내외 서비스 제공 및 기술 수출을 위한 각종 인증 획득과 글로벌파트너 및 해외법인 설립 등 해외시장 진출을 위해 3년동안
18.43억원을 사용할 계획입니다.

(3) 연구개발비

[연도별 연구개발비 세부 사용 계획]

(단위: 백만원)

구분
내역
2025년
2026년
2027년
합계

온디바이스, 지능형 반도체 특화 인공지능 플랫폼 기술 고도화
AI 플랫폼 개발인건비
3,000
3,500
4,000
10,500

AI 소프트웨어 의료기기 기술 개발
의료기기 개발인건비
1,500
2,000
2,500
6,000

합계
4,500
5,500
6,500
16,500

당사는 인공지능 기술력 고도화 및 상용화 기반 강화를 목표로, 3개년 동안 총
165억원을 단계적으로 투자할 계획입니다.당사는 대형 행동 모델(Large Action Model)로의 전환을 위한 기반 기술로 온디바이스, 지능형 반도체 특화 인공지능 플랫폼 기술을 개발 및 고도화하여 산업별 특화모델 출시할 계획입니다. 2025년 정부 R&D 사업 기반 아키텍처 설계 및 모델 프레임워크를 구축하고, 2026년 대용량 분산학습 및 파인튜닝 기반 기능 고도화를 진행하여, 2027년 온디바이스 지능형 반도체 특화 인공지능 플랫폼 기술을 제조, 의료 등 산업별 적용할 예정입니다.또한 AI 소프트웨어 의료기기 기술 고도화를 통해 정밀 진단 및 치료보조시스템을 강화하고, 규제 대응이 가능한 알고리즘을 확보하고자 합니다. 2025년 주요 병원·기관과의 협력을 통해 데이터를 수집하여 영상/진단 텍스트를 분석하는 모델을 개발하고, 2026년 HIPAA, GDPR등 글로벌 인증 대응 구조를 설계하여 알고리즘 성능 고도화 및 오류율을 개선하여, 2027년 병원시스템 연계 테스트 및 실제 적용 PoC를 진행할 예정입니다.

VI. 그 밖에 투자자보호를 위해 필요한 사항

1. 시장조성에 관한 사항

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

2. 안정조작에 관한 사항

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

제2부 발행인에 관한 사항

I. 회사의 개요

1. 회사의 개요

가. 연결대상 종속회사 현황

(단위 : 사)

구분
연결대상회사수
주요종속회사수

기초
증가
감소
기말

상장
-
-
-
-
-

비상장
1
-
-
1
1

합계
1
-
-
1
1

주1)
상세 현황은 'XI. 상세표. 연결대상 종속회사 현황(상세)'를 참조하시기 바랍니다.

나. 회사의 법적
ㆍ
상업적 명칭당사의 명칭은 주식회사 아크릴이며, 영문명은 Acryl Inc. 입니다.
다. 설립일자
당사는 2011년 3월 22일에 설립되었습니다.
라. 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소

구분
내용

주소
서울특별시 강남구 선릉로 704, 8층(청담동)

전화번호
02-557-4958

홈페이지
https://www.acryl.ai

마. 중소기업 등 해당 여부

중소기업 해당 여부
해당

벤처기업 해당 여부
해당

중견기업 해당 여부
미해당

(1) 당사는 「중소기업기본법」제2조에 의거한 중소기업에 해당

유형
유효기간
발행번호
확인기관

중기업
2025-04-01~2026-03-31
0010-2025-307241
중소벤처기업부

(주)아크릴 중소기업 확인서.jpg
(주)아크릴 중소기업 확인서

(2) 당사는 「벤처기업육성에 관한 특별법」제25조에 의거한 벤처기업에 해당

유형
유효기간
발행번호
확인기관

벤처투자유형
2024-09-30~2027-09-29
20241022010019
벤처기업확인기관

(주)아크릴 벤처기업확인서.jpg
(주)아크릴 벤처기업확인서

바. 대한민국에 대리인이 있는 경우에는 이름(대표자), 주소 및 연락처당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

사. 주요 사업의 내용

㈜아크릴(이하 '당사')은 2011년 3월에 설립되었으며, AI 인프라 기술을 기반으로 AI 서비스 구축부터 인프라 운영까지 전 과정을 지원하는 AX(AI eXperience) 인프라 전문 기업 입니다.

국내 최초의 감성 컴퓨팅 전문 기업을 표방하며 설립한 (주)아크릴은, 고성능의 감성 인식을 위한 요소 기술로서 NLP(Natural Language Processing) 관련 딥러닝 원천 기술 확보 및 고객에게 효과적으로 인공지능을 전달하기 위한 소프트웨어 서비스들의 개발을 꾸준하게 진행해 왔으며, 이러한 과정에서 획득된 지적 자산들은 유기적으로 통합되어 통합 인공지능 플랫폼 '조나단'과 의료특화 인공지능 플랫폼 '나디아' 제품군으로 이어졌습니다. 또한, 생성형 AI 기술이 대두됨에 따라, 독자적인 LLM(Large Language Model)인 '조나단-아름(ALLM)'을 개발하여 리더보드에서 1위를 차지하였으며, 조나단을 LLMOps 제품군으로 확장하며 AX 인프라 전문 기업으로서, 국가 경쟁력 확보를 통한 사회적 기여와 인공지능의 산업적 가치를 실질적 매출로 입증하는 것을 목표로 사업을 확대해오고 있습니다.
아. 신용평가에 관한 사항(1) 연도별 신용평가내역

평가일
재무기준일
평가기관
신용평가등급
유효기간

2024.04.26
2023.12.31
나이스디앤비
B+
2025.04.25

2023.04.28
2022.12.31
나이스디앤비
B
2024.04.27

2022.04.29
2021.12.31
나이스디앤비
B
2023.04.28

2022.04.22
2021.12.31
한국평가데이터
B
2023.04.21

(2) (주)나이스디앤비 신용등급 정의

신용등급
등급정의

AAA
최상위의 상거래 이행능력을 보유한 수준

AA
우량한 상거래 이행능력을 보유하여, 환경변화에 대한 대처능력이 충분한 수준

A
양호한 상거래 이행능력을 보유하여, 환경변화에 대한 대처능력이 상당한 수준

BBB
양호한 상거래 이행능력이 인정되나, 환경변화에 대한 대처능력은 다소 제한적인 수준

BB
단기적 상거래 이행능력이 인정되나, 환경변화에 대한 대처능력은 제한적인 수준

B
단기적 상거래 이행능력이 인정되나, 환경변화에 대한 대처능력은 미흡한 수준

CCC
현 시점에서 신용위험 발생가능성이 내포된 수준

CC
현 시점에서 신용위험 발생가능성이 높은 수준

C
현 시점에서 신용위험 발생가능성이 매우 높고 향후 회복가능성도 매우 낮은 수준

D
상거래 불능 및 이에 준하는 상태에 있는 수준

NG
등급부재: 신용평가불응, 자료불충분, 폐(휴)업 등의 사유로 판단보류

주1)
기업의 신용능력에 따라 10등급으로 구분 표시되면 위 등급 중 AA 등급에서 CCC 등급 6개까지의 등급에는 그 상대적 우열 정도에 따라 +,- 기호가 첨부될 수 있습니다.

(3) 한국평가데이터 신용등급 정의

신용등급
등급정의

AAA
상거래 신용능력이 최고 우량한 수준임

AA
상거래 신용능력이 매우 우량하나, AAA보다는 다소 열위한 요소가 있음

A
상거래 신용능력이 매우 우량하나, 상위등급에 비해 경기침체 및 환경변화의 영향을 받기 쉬움

BBB
상거래 신용능력이 양호하나, 장래 경기침체 및 환경악화에 따라 상거래 신용능력이 저하될 가능성이 내포되어 있음

BB
상거래 신용능력은 인정되나, 장래의 경제여건 및 시장환경 변화에 따라 그 안정성면에서는 다소 불안한 요소가 내포되어 있음

B
현재시점에서 상거래 신용능력에는 당면 문제는 없으나, 장래의 경제여건 및 시장환경 변화에 따라 그 안정성면에서는 불안한 요소가 있음

CCC
현재시점에서 상거래 신용위험의 가능성을 내포하고 있음

CC
상거래 신용위험의 가능성이 높음

C
상거래 신용위험의 가능성이 매우 높음

D
현재 상거래 신용위험 발생 상태에 있음

NR
조사거부, 등급취소 드의 이유로 신용등급을 표시하지 않는 무등급

주1)
'AA'부터 "CCC"까지는 등급내 우열에 따라 '+' 또는 '-'를 부가합니다.

자. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정) 및 특례상장에 관한 사항

주권상장(또는 등록ㆍ지정)현황
주권상장(또는 등록ㆍ지정)일자
특례상장 유형
특례상장 등 적용법규

해당사항 없음
해당사항 없음
기술성장기업
코스닥시장 상장규정 제30조

2. 회사의 연혁

가. 회사의 본점소재지 및 그 변경

날짜
주소
비고

2011.03.22
서울특별시 서초구 양재동 275-1 삼호물산빌딩 제에이동 제1304호
설립

2013.04.15
서울특별시 강남구 언주로147길 20, 5층(논현동, 충현빌딩)
이전

2016.05.31
서울특별시 서초구 강남대로99길 53, 3층(잠원동, 삼우빌딩)
이전

2018.03.05
서울특별시 강남구 선릉로 704, 11층(청담동, 청담벤처프라자)
이전

2025.10.01
서울특별시 강남구 선릉로 704, 8층(청담동)
이전

나. 경영진 및 감사의 중요한 변동증권신고서 제출일 현재 당사의 이사회는 사내이사 3인, 사외이사 1인으로 구성되어 있으며, 감사 1인이 감사 업무를 수행하고 있습니다.

변동일자
주총종류
선임
임기만료 또는 해임

신규
재선임

2021.03.30
정기주총
사내이사 염익준감사 강지재
-
사내이사 권영국(사임)감사 염익준(사임)사외이사 손진호(임기만료)

2021.07.29
임시주총
-
사내이사 고의열
-

2022.03.30
정기주총
사외이사 차지원사내이사 신현경
사외이사 박우일
사외이사 김은경(사임)

2023.03.27
정기주총
-
대표이사 박외진사내이사 이세화사내이사 김종희사외이사 김영호
-

2023.06.30
임시주총
-
사외이사 차혁진
-

2024.03.20
정기주총
사외이사 최철사내이사 염익준(주1)
감사 강지재
사외이사 차지원(사임)사내이사 염익준(사임)

2024.11.11
임시주총
사외이사 노영래
-
사내이사 이세화(사임)사내이사 김종희(사임)사외이사 김영호(사임)사내이사 고의열(임기만료)사외이사 박우일(사임)사외이사 차혁진(사임)사외이사 최철(사임)

2025.03.31
정기주총
감사 곽명섭
사내이사 신현경
감사 강지재(사임)

주1)
사내이사 염익준은 임기조정을 위하여 사임 후 같은 날 새로운 임기로 선임되었습니다.

다. 최대주주의 변동당사의 최대주주는 박외진 대표이사이며, 증권신고서 제출일 현재까지 최근 5년 동안 최대주주의 변동사항이 없습니다.

라. 상호의 변경당사는 2016년 12월 5일 임시주주총회를 통해 영문명을 Acriil Inc. 에서 Acryl Inc.로 변경하였습니다.
마. 회사가 화의, 회사정리절차 그 밖에 이에 준하는 절차를 밟은 적이 있거나 현재 진행 중인 경우 그 내용과 결과당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
바. 회사가 합병 등을 한 경우 그 내용당사는 2024년 11월 26일 이사회 결의를 통해 (주)파인헬스케어와 포괄적 주식 교환을 결의하였으며, 2024년 12월 30일부로 (주)파인헬스케어는 당사의 완전 자회사가 되었습니다. 당사는 피합병법인의 주주들에게 보통주식 353,800을 교부하였습니다.상세 사항은 'VIII. 계열회사 등에 관한 사항'를 참조하시기 바랍니다.
사. 회사의 업종 또는 주된 사업의 변화당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

아. 그 밖에 경영활동과 관련된 중요한 사항의 발생내용

년도
월
내용

2011
03
주식회사 아크릴 설립 (2011. 03. 22.)

2013
08
감성인식엔진 AIE(Affective Interaction Engine) 1.0 개발

2014
07
스마트홈을 위한 감성 허브 플랫폼 개발 사업 선정 (미래창조과학부)

2015
10
신성장벤처투자조합(LB인베스트먼트 등) 투자유치

2016
09
LG전자와 '피부케어 서비스를 위한 클라우드 Server개발' 계약 체결

2016
11
SK C&C와 인공지능 분야 협력 계약 체결

2017
09
LG전자와 홈로봇을 위한 멀티모달 감성 인식 기술 개발 계약 체결

2017
10
이노비즈 기업 선정(AA등급) (중소벤처기업부)

2018
03
LG전자 전략적 투자 유치

2018
08
SK C&C 전략적 투자 유치

2019
04
조나단 주제인식 기능 소프트웨어 품질인증(GS) 1등급 획득

2019
12
소프트웨어 연구개발 성과별표회 우수상 및 공로상 수상 (과학기술정보통신부)

2019
12
통합 인공지능 플랫폼 조나단 1.0 출시

2020
07
조나단 플라이트베이스 v2.0 소프트웨어품질인증(GS) 1등급 획득

2021
05
AI 정밀의료 (닥터앤서2.0) 사업 선정

2021
06
전기통신표준화 부문(ITU-T) 멀티모달 감성인식 UI 국제표준 지정

2021
10
웰케어 산업특화 AI 기술지원 플랫폼 구축 사업자 선정

2021
12
ICT 표준 기술자문 우수기업 표창장 수상 (한국정보통신기술협회)

2022
01
우즈베키스탄 '디지털 헬스케어 플랫폼 (HIS) 구축사업' 수주 (KIAT)

2022
12
조나단, 우수연구개발 혁신제품 지정 (중소벤처기업부)

2023
05
북한정보 인공지능ㆍ빅데이터 분석모델 운영 사업 수주 (통일부)

2023
07
보훈인물 AI 기반 디지털 휴먼 콘텐츠 플랫폼 사업 수주 (국가보훈부)

2023
12
우즈베키스탄 'Tashkent City Clinical No.4 병원' 나디아 오픈

2024
05
의료정보시스템 고도화 사업 수주 (부산대학교치과병원)

2024
08
'아름(A-LLM)' 호랑이 리더보드 오픈소스 부문 1위 달성

2024
10
LLM 기반 헬스케어 서비스 개발 사업 수주 (삼성웰스토리)

2024
12
디지털의료기기(SaMD) 식약처 인허가 획득 (우울증)

2025
02
디지털의료기기(SaMD) 식약처 인허가 획득 (전립선증식증1)

2025
05
한국거래소 코스닥시장 상장예비심사 신청

2025
05
2년 연속 '대한민국 AI 50' 선정 (포브스코리아)

2025
07
디지털의료기기(SaMD) 식약처 인허가 획득 (전립선증식증2)

2025
08
'AI스타펠로우십' 사업 선정 (과학기술정보통신부)

2025
08
한국형 ARPA-H 사업 선정 (보건복지부)

2025
08
(주)파인헬스케어 디지털의료기기 '스키넥스 욕창' 혁신의료기기 지정

2025
09
한국거래소 코스닥시장 상장예비심사 승인

3. 자본금 변동사항

(단위 : 주, 원)

종류
구분
15기(2025년 3분기말)
14기(2024년말)
13기(2023년말)
12기(2022년 말)
11기(2021년말)
10기(2020년말)

보통주
발행주식총수
5,769,042
3,032,466
2,678,666
2,278,666
2,278,666
1,999,999

액면금액
500
500
500
500
500
500

자본금
2,884,521,000
1,516,233,000
1,339,333,000
1,139,333,000
1,139,333,000
999,999,500

우선주
발행주식총수
-
-
-
-
2,420,576
2,420,576

액면금액
-
-
-
-
500
500

자본금
-
-
-
-
1,210,288,000
1,210,288,000

기타
발행주식총수
-
2,595,576
2,020,576
2,420,576
-
-

액면금액
-
500
500
500
-
-

자본금
-
-
-
-
-
-

합계
자본금
2,884,521,000
1,516,233,000
1,339,333,000
1,139,333,000
2,349,621,000
2,210,287,500

주1)
10기, 11기에는 K-GAAP을 적용하였습니다.

주2)
13기부터 K-IFRS로 재발행되었으며 비교목적에 의하여 12기부터 K-IFRS로 변환되었습니다.

주3)
14기부터 K-IFRS로 전환되었습니다.

주4)

회사는 상장을 준비하는 과정에서 2023년 감사보고서를 K-IFRS로 재발행하였으며, 이에따라 2022년 재무제표 또한 비교목적으로 변환되었습니다. 또한 2024년 파인헬스케어가 완전 자회사로 편입됨에 따라 2024년부터 연결재무제표가 작성되었습니다. 이에 따라 재무수치는 다음과 같은 기준으로 기재하였습니다.

사업연도
감사의견
감사인
채택 회계기준
기준

2025년 3분기 (제15기)
검토
정동회계법인
K-IFRS
연결재무제표

2024년 (제14기)
적정
우리회계법인
K-IFRS
연결재무제표

2023년 (제13기)
적정
세정회계법인
K-IFRS
개별재무제표

2022년 (제12기)
감사받지 않음
-
K-IFRS
개별재무제표

주5)
12, 13, 14기의 기타 항목은 전환상환우선주에 해당하며, 재무상태표상 부채 등으로 계상되어 있습니다.

주6)
당반기에 전환상환우선주가 모두 보통주로 전환되었습니다.

4. 주식의 총수 등

가. 주식의 총수

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)
(단위 : 주, %)

구 분
주식의 종류
비고

보통주
우선주
합계

Ⅰ. 발행할 주식의 총수
75,000,000
25,000,000
100,000,000

Ⅱ. 현재까지 발행한 주식의 총수
5,769,042
2,995,576
8,764,618

Ⅲ. 현재까지 감소한 주식의 총수
-
2,995,576
2,995,576

1. 감자
-
-
-

2. 이익소각
-
-
-

3. 상환주식의 상환
-
-
-

4. 기타
-
2,995,576
2,995,576
보통주 전환

Ⅳ. 발행주식의 총수 (Ⅱ-Ⅲ)
5,769,042
-
5,769,042

Ⅴ. 자기주식수
-
-
-

Ⅵ. 유통주식수 (Ⅳ-Ⅴ)
5,769,042
-
5,769,042

Ⅶ. 자기주식 보유비율
-
-
-

주1)
회사가 발행할 주식의 총수는 100,000,000주(정관 제5조)이며, 이 중 종류주식의 발행한도는 25,000,000주(정관 제9조 제2항)입니다.

나. 자기주식 취득 및 처분 현황
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
다. 종류주식 발행현황
당사는 설립 이후 종류주식(상환전환우선주)을 총 2,995,576주 발행하였습니다. 2022년 10월 21일에 종류주식 400,000주가 보통주로 전환되었으며, 2025년 2분기에 종류주식 2,595,576주를 보통주로 전환하여 증권신고서 제출일 현재 종류주식은 존재하지 않습니다.

5. 정관에 관한 사항

가. 정관의 최근 개정일당사의 최근 정관 개정일은 2024년 11월 11일이며, 임시주주총회에서 정관 변경 안건이 승인되었습니다.
나. 정관 변경 이력

정관변경일
해당주총명
주요변경사항
변경이유

2016.12.05
임시주주총회
제1조(상호)제2조(목적)
영문 상호명 변경,목적사업 추가

2018.02.01
임시주주총회
제2조 (목적)제9조의 5(제4종 상환전환우선주식의 내용)
목적사업 추가

2022.07.11
임시주주총회
제2조(목적)
목적사업 추가

2024.04.23
임시주주총회
제9조 (주식의 종류)제9조의2(상환전환우선주의 내용)제9조의 3(제2종 상환전환우선주식의 내용)제9조의 4(제3종 상환전환우선주식의 내용)제9조의 5(제4종 상환전환우선주식의 내용)제11조(주식매수선택권)
투자 유치를위한 정비

2024.11.11
임시주주총회
제4조 (공고방법)제5조 (회사가 발행할 주식의 총수)제7조(회사가 설립시 발행하는 주식의 총수)제8조(주식 등의 전자등록)제9조(주식 및 주권의 종류)제10조(신주인수권)제12조(신주의 동등배당)제13조 (주식의 소각)제14조(명의개서대리인)제15조(주주명부의 작성 비치)제16조(주주명부의 폐쇄 및 기준일)제17조(전환사채의 발행)제18조(신주인수권부사채의 발행)제19조(교환사채의 발행)제19조의 2(사채 발행의 위임)제20조(사채발행에 관한 준용규정)제21조(소집시기)제22조(소집권자)제23조(소집통지 및 공고)제24조(소집지)제25조(의장)제26조(의장의 질서유지권)제27조(주주 의결권)제28조(상호주에 대한 의결권 제한)제29조(의결권의 불통일행사)제30조(의결권의 대리행사)제31조(주주총회의 결의방법)제32조(주주총회의 의사록)제33조(이사의 수)제34조(이사의 선임)제35조(이사의 임기)제36조(이사의 직무)제37조(이사의 의무)제38조(이사의 보수와 퇴직금)제39조(이사의 회사에 대한 책임감경)제40조(이사회의 구성과 소집)제41조(이사회의 결의방법)제42조(이사회의 의사록)제43조(대표이사의 선임)제44조(대표이사의 직무)제45조(감사의 수)제46조(감사의 선임 ·해임)제47조(감사의 임기와 보선)제48조(감사의 직무 등)제49조(감사록)제50조(감사의 보수와 퇴직금)제51조(사업연도)제52조(재무제표 등의 작성 등)제53조(외부감사인의 선임)제54조(이익금의 처분)제55조(이익배당)제56조(중간배당)제57조(배당금지급청구권의 소멸시효)제58조(업무규정)제59조(규정외 사항)
상장을 위한사규 정비

다. 사업목적 현황 및 변경 사항
(1) 사업목적 현황

구 분
사업목적
사업영위 여부

1
소프트웨어 개발 판매
영위

2
웹서비스 및 광고 개발 판매
영위

3
인터넷 게임 개발 및 판매
영위

4
소프트웨어 및 정보통신기기 도소매
영위

5
정보통신기기 제조 및 판매
영위

6
통신판매업
영위

7
연구개발업
영위

8
연구개발지원업
영위

9
데이터베이스 및 온라인정보제공업
영위

10
각 호에 관련된 무역업
영위

11
부동산 매매 및 임대업
영위

12
인공지능(AI) 의료기기 관련 개발업
영위

13
의료기기 관련 제조 및 판매업
영위

14
원격의료사업
영위

15
건강관리 관련 서비스업
영위

16
모바일 헬스케어 관련 개발업
영위

17
의약품 및 약학 관련 연구개발업
영위

18
인터넷 정보 매칭 서비스업
영위

19
인력 알선 및 공급업
영위

20
각 호에 관련된 부대사업 일체
영위

(2) 정관상 사업목적 변경 내용

구분
변경일
사업목적

변경 전
변경 후

추가
2016.12.05
-
6. 통신판매업7. 각 호에 관련된 부대사업 일체

수정
2016.12.05
5.각 호에 관련된 부대사업 일체
5. 정보통신기기 제조업

수정
2018.02.01
4. 소프트웨어 도소매5. 정보통신기기 제조업7. 각 호에 관련된 부대사업 일체
4. 소프트웨어 및 정보통신기기 도소매5. 정보통신기기 제조 및 판매7. 연구개발업

추가
2018.02.01
-
8. 연구개발지원업9. 데이터베이스 및 온라인정보제공업10. 각 호에 관련된 무역업11. 부동산임대업12. 각 호에 관련된 부대사업 일체

수정
2022.07.11
11. 부동산임대업12. 각 호에 관련된 부대사업 일체
11. 부동산 매매 및 임대업12. 인공지능(AI) 의료기기 관련 개발업

추가
2022.07.11
-
13. 의료기기 관련 제조 및 판매업14. 원격의료사업15. 건강관리 관련 서비스업16. 모바일 헬스케어 관련 개발업17. 의약품 및 약학 관련 연구개발업18. 인터넷 정보 매칭 서비스업19. 인력 알선 및 공급업20. 각 호에 관련된 부대사업 일체

(3) 사업의 목적 변경 사유

변경일
사업목적
변경 취지 및 목적
변경 제안 주체
회사의 주된 사업에 미치는 영향

2016.12.05.
5. 정보통신기기 제조업
사업 범위의 명확화
이사회
-

6. 통신판매업

2018.02.01.
4. 소프트웨어 및 정보통신기기 도소매
AI 기반 Ops 연구 본격화를 위한 사업영역 확대
초기 주력 제품 개발 기반 마련 및이를 통한 매출 성장 기대

5. 정보통신기기 제조 및 판매

7. 연구개발업

8. 연구개발지원업

9. 데이터베이스 및 온라인정보제공업

10. 각 호에 관련된 무역업

11. 부동산임대업

2022.07.11.
11. 부동산 매매 및 임대업
병원업무 전반을 자동화한의료정보시스템을 비롯하여 원격의료서비스 및 소프트웨어형의료기기를 결합한 온-오프라인 융합 의료 서비스 운영을 위한 사업영역 확대
AI 기반 헬스케어 서비스 시장에 진출함으로써헬스케어 분야 매출 기대

12. 인공지능(AI) 의료기기 관련 개발업

13. 의료기기 관련 제조 및 판매업

14. 원격의료사업

15. 건강관리 관련 서비스업

16. 모바일 헬스케어 관련 개발업

17. 의약품 및 약학 관련 연구개발업

18. 인터넷 정보 매칭 서비스업

19. 인력 알선 및 공급업

20. 각 호에 관련된 부대사업 일체

II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

사업에 대한 이해를 돕기 위해 당사가 영위하는 사업 분야 및 기술, 제품에 대한 전문용어 해설을 아래 표와 같이 기재합니다.

[주요 용어 정리]

용어
설명

AI 인프라 기술
기업 및 기관이 인공지능 기술을 도입하고 운영하는 과정에서 직면하게 되는 다양한 문제들에 대해 비용 효율적이며 손쉬운 해결을 지원하는 관련 소프트웨어 기술로 AI 구축 및 운영을 위해 필요한 하드웨어 관리 및 운영 기술부터 대규모 데이터 처리, AI 모델 개발 지원, 배포 및 유지 관리 등을 지원하는 소프트웨어 솔루션들을 모두 포함함

MLOps
머신러닝(Machine Learning)과 개발-운영 지원 통합 플랫폼을 의미하는 DevOps(Development & Operations)의 합성어로, 머신 러닝 모델의 개발 및 운영에 필요한 전 과정의 실행을 유기적이고 효과적으로 통합 지원하는 시스템

LLMOps
LLM의 학습, 배포, 운영, 유지 보수 및 RAG 시스템 구현 등 개발 및 활용과 관련된 전 과정을 유기적이고 자동화된 방식으로 실행 및 통합 관리를 지원하는 시스템

HIS
의료, 행정, 재정적, 법적 문제 및 서비스의 처리와 같은 병원 운영의 모든 측면을 관리할 수 있도록 설계된 포괄적인 통합 정보시스템을 의미함

EMR
환자의 의료 정보를 전자적으로 저장하고 관리하는 시스템으로, 환자의 개인 정보, 병력, 진단 결과, 처방전, 치료 계획 등 모든 의료정보를 한 곳에 집중적으로 저장하는 기술

Agentic RAG
일반적인 RAG 시스템이 갖는 LLM의 외부 문서 참조 과정의 단순 선형 구조가 아닌, 복수의 LLM을 지능형 AI 에이젼트로서 활용하는 네트워크 구조 구현을 지원하는 RAG 기술로서, 복잡하고 동적인 정보 환경에서 더욱 효과적이며 고성능의 추론을 지원함

AutoML
머신러닝 모델의 개발 전주기 과정(데이터 전처리, 최적의 모델 탐색, 학습 및 평가, 배포)을 자동화하는 기술

DoRA
사전 학습된 가중치를 크기와 방향의 요소로 “가중치 분해”하고, 방향축의 성분만 LoRA 기술로 업데이트하여 소규모의 파라미터 업데이트로도 고성능과 안정성을 획득할 수 있는 LLM 파인튜닝 기술

ECMP
컴퓨터 네트워크에서 동일한 전송 비용을 갖는 복수의 경로를 활용해 트래픽을 분산시키는 라우팅 기술

ExRAP
LLM이 환경 정보를 기반으로 실시간적인 상황 변화에 맞추어 제어 대상인 에이전트의 행동을 변화시키는 것을 목표로 계획을 수립(Planning)하는 기술

GPUDirect RDMA
GPU와 네트워크 인터페이스 카드(NIC) 장치 간에 CPU의 개입없는 직접 데이터 전송을 가능하게 하는 기술

LoRA
모델의 가중치를 저차원 행렬로 분해한 뒤, 특정 성분 요소들만 학습에 활용(파라미터 업데이트)하여 메모리와 계산 비용을 효율적으로 절감시킨 LLM 파인튜닝 기술

MIG
단일 GPU를 복수개의 인스턴스로 분할하고, 각 인스턴스의 독립적인 연산 실행을 지원하여 다양한 작업의 병렬 처리를 가능하게 하는 기술

PEFT
LLM과 같은 대규모 AI모델의 파인튜닝 시, 모델의 전체 파라미터가 아닌특정 파라미터들만 업데이트되도록 학습시켜 메모리와 계산 비용을 절감하면서 고품질의 성능을 확보하는 기술

RAG
LLM이 다양한 분야에 특화된 고성능의 정보 처리가 가능하도록, 각 분야특화 문서들이 저장된 외부 데이터베이스를 연동시켜 정보 검색, 추출(Retrieval) 및 이를 기반으로 한 정보 생성(Augmented Generation)을 지원하는 기술

SaMD
기존의 하드웨어 형태가 있는 의료기기에 내장된 소프트웨어와 구분하여 독립적으로 의료기기의 기능을 제공하는 소프트웨어

감성 컴퓨팅
인간의 감성을 디지털 정보로 정의하고, 감성의 인식, 생성 및 감성 변화의 메커니즘을 정보 기기를 통한 실행을 지원하는 관련 정보 기술들의 집합 및 이를 지칭하는 기술 패러다임

강화학습
머신러닝 알고리즘의 한 종류로서, ‘에이젼트’라는 소프트웨어 주체가 매순간 획득가능한 정보 및 실행가능한 경우들을 기반으로 환경으로부터 주어지는 “보상”을 최대화할 수 있는 최적의 행동 전략을 학습하는 기술

개체명 인식
텍스트에서 사람, 장소, 날짜 등의 특정한 의미를 갖는 단어/구를 인식하고, 인식된 의미로 분류하는 자연어 처리 기술

대조 학습
학습 데이터 내에 유사하거나 차이가 있는 데이터들을 잠재 공간 상에서 가깝거나 멀어지도록 학습하는 것을 목표로 하는 특수한 교사 학습 기술

데이터 드리프트
머신러닝 모델이 학습에 사용한 데이터의 통계적 특성이 시간이 지남에 따라 현실에서 직면하는 데이터와 달라지는 현상으로 모델 성능 저하가 나타나는 현상

로드밸런싱
컴퓨터 네트워크 기술의 일종으로 복수의 서버나 컴퓨터 자원에 네트워크트래픽이나 애플리케이션 요청 작업 등을 효율적으로 분산하는 기술

모델 드리프트
데이터 드리프트, 또는 독립변수와 종속 변수간의 관계의 변화 등으로 인한 개념 드리프트(concept drift)가 발생되어 모델의 예측 성능이 저하되는 현상

연합학습
동일한 모델의 학습에 참여중인 각 참여자가 독립적으로 보유한 데이터로 개별 모델을 학습한 뒤, 모델의 학습 정보만을 중앙 서버로 공유하여 해당 정보의 결합으로 목표 모델을 생성하는 방식의 분산형 머신러닝 기법

온디바이스
클라우드에 설치된 고성능 서버로 데이터를 전송하여, 필요한 AI 연산 결과를 피드백받는 방식이 아닌, 데이터 전송 없이 기기 내부에서 AI 연산을 독립적으로 수행하는 방식으로 기기의 사양에 맞는 경량형 AI 가 요구됨

인스트럭션 튜닝
'특정 지시사항(instruction) - 이에 대한 응답(answer)’ 쌍으로 구성된 학습 데이터셋을 이용하여 LLM을 추가 학습(파인튜닝)하는 기술

임베딩 벡터
다양한 유형(modality)의 데이터를 N-차원의 잠재 공간(latent space)상에 존재(embedding)할 수 있도록 변환한 형태

자기 지도 학습
타켓 레이블이 없는 대량의 데이터의 일부를 타겟 레이블로 인식하여 학습하는 기술(예:이미지의 일부, 문장의 일부 단어)

자연어 처리
정보 기기를 이용해 자연어를 이해하거나 생성하기 위한 다양한 분석 및 처리 기술의 집합

주제 그룹화 및인식
텍스트를 분석하여 유사한 주제를 가진 문서나 구문을 그룹화(clustering)하고, 해당 그룹의 주제를 식별(recognition)하는 자연어 처리 기술을 함께 지칭하는 용어로서 (주)아크릴에서 정의한 NLP 모델의 이름

차분 프라이버시
개인정보가 포함된 데이터에 수학적으로 정의 및 제어가 가능한 노이즈를 의도적으로 추가하여 개인 정보의 직접적인 식별을 어렵게 하면서도, 전체 데이터의 통계적 특성을 유지시키는 개인정보 비식별화 기술

컨테이너
애플리케이션과 그 실행을 위해 필요한 모든 요소를 하나의 패키지로 묶어 다양한 환경에서의 일관된 실행을 지원하는 기술이며, OS를 포함하지 않고 호스트 OS의 커널을 공유함

쿠버네티스
컨테이너화된 애플리케이션들을 효율적으로 관리하고 운영하기 위한 오픈소스 플랫폼

파운데이션 모델
대규모 데이터셋의 비지도 학습을 이용하여 학습된 수십억 규모의 파라미터를 가진 대규모 모델, 특정 작업(task)에 국한되지 않고 다양한 분야와 작업에 적용할 수 있음

파인튜닝
사전 학습된 AI 모델을 특정 분야 및 작업을 위한 데이터셋을 이용하여 추가적으로 학습시키는 기술, 기학습된 지식을 유지하면서 새로운 분야 및 작업과 관련된 지식을 신규로 모델에 추가할 수 있음

프롬프트엔지니어링
LLM으로부터 고품질의 응답을 획득할 수 있는 최적의 입력(prompt)을 설계 및 최적화하는 과정 및 이와 관련된 기술

파라미터 최적화
AI 모델의 학습 과정에서 참조되는 매개변수인 하이퍼파라미터 (hyperparameter)를 모델 성능 향상을 목표로 최적화하는 기술

당사는 AI 개발의 전 과정을 지원하는 인프라 기술, 서비스 구축 기술을 통해 모든 산업의 AI를 접목해 혁신을 이끌어내는 AX 인프라 전문 기업입니다. GPU 최적화, GPU 자원 가상화, RDMA 기반 고속 전송, 학습/추론 트래픽 차등화 기술 등을 기반으로 AI 인프라 운영 기술을 확보하고 있으며, 이를 통해 워크로드 최적화와 효율적 자원 운영 관리를 실현할 수 있습니다.또한, 다중 에이전트 기반 멀티모달 데이터 워크로드 처리 기술, LLM을 비롯한 대규모 AI 모델들을 고객의 요구사항에 맞게 최적화 하는 기술 등 AI 서비스 구축 기술을 확보하고 있으며, 이를 통해 데이터 수집부터 전처리, AI 모델 개발, 배포 및 운영까지 전 과정을 손쉽게 구현할 수 있습니다.독자 개발한 통합 인공지능 플랫폼 '조나단'은 고가의 대규모 GPU 자원 효율을 극대화하는 'GPU베이스'와 AI 인프라와 데이터를 연결하는 '에이전트베이스' 제품을 기반으로 기업의 성공적인 AI 도입과 상용화를 지원합니다. 이를 통해 데이터센터 운영 효율을 높이고, 산업 현장의 적용성 극대화를 목표로 하고 있습니다.특히, 헬스케어 분야에서 독보적인 기술력을 입증하며 시장의 신뢰를 구축하고 있습니다. 2025년 8월 보건복지부 주관 '한국형 ARPA-H' 프로젝트에 선정되어 병원 감염병 대응을 위한 에이전틱 AI 기반 대규모 국책 연구를 수행 중입니다. 또한, 과학기술정보통신부 주관 '닥터앤서 3.0' 1차, 2차 사업에도 연속 선정되어 피부질환, 전립선증식증 디지털의료기기 및 의료 특화 파운데이션 모델을 개발 중입니다. 업계에서 국가 주도의 양대 의료 AI 사업을 모두 수행하는 기업은 아크릴이 유일합니다.

2. 주요 제품 및 서비스

가. 주요 제품

통합 인공지능 플랫폼 조나단(JONATHAN)과 의료특화 인공지능 플랫폼 나디아(NADIA)를 통해 헬스케어, 공공 등의 각 산업 분야 별로 최적화된 AI 솔루션을 고객들에게 제공하며 지속적으로 성장하고 있습니다.

[아크릴 주요 제품 현황]

제품군
세부제품
설명

조나단
GPUBase
GPU 자원 최적화 및 운영관리 솔루션

FlightBase
데이터에서 모델까지, AI 전주기 자동화 솔루션

AgentBase
멀티 에이전트 기반 Vertical LLM 개발 솔루션

나디아
코어
차세대 지능형 의료정보시스템

에스더
AI 기반 디지털의료기기(SaMD) 솔루션(우울증, 전립선증식증, 욕창, 피부질환, 감염병 등)

(1) 조나단(JONATHAN)

조나단 제품.jpg
조나단(JONATHAN) 제품군

조나단(JONATHAN)은 데이터를 수집하고 정제 및 가공하여, 다양한 인공지능 모델에 손쉽게 적용할 수 있도록 AI 도입 전 주기를 지원하는 통합 인공지능 플랫폼입니다. 이 플랫폼을 활용하면 전문적인 AI 기술인력이 아닌 일반 사용자들도 효율적이고 간편하게 인공지능 서비스를 구축하고 운영할 수 있습니다. 공공기관을 비롯해 의료, 제약ㆍ바이오, F&B 등 산업특화 AI 에이전트 시장에서도 활발히 활용되고 있습니다. 특히, 구축뿐만 아니라, 전문 컨설팅, 운영 지원, 유지보수에 이르는 전 과정의 통합 서비스를 제공함으로써 고객사의 AI 도입 및 운영에 따른 부담을 최소화하고 있습니다.세부 제품은 GPU 자원 최적화 및 성능 향상 솔루션인 'GPU베이스', End-to-End MLOps인 '플라이트베이스', 멀티에이전트 기반 LLMOps인 '에이전트베이스'로 구성되어 있습니다.

조나단 gpu베이스.jpg
조나단 GPU베이스

GPU베이스는 AI 인프라 환경에서 가장 핵심적인 욕소인 GPU 자원과 컴퓨팅 인프라를 자동화 및 최적화하는 솔루션입니다. AI 도입 초기 단계의 설치 기간과 인프라 투자 비용을 획기적으로 절감하는 동시에, 서비스 품질을 유지하며 자원 사용 효율성과 확장성을 극대화할 수 있습니다.

조나단 플라이트베이스.jpg
조나단 플라이트베이스

플라이트베이스는 AI 도입에 필요한 데이터 처리부터 모델 개발 및 운영까지의 모든 흐름을 자동화하는 MLOps 솔루션입니다. GUI 기반의 탬플릿화된 워크플로우를 통해 비전문가도 운영 가능한 사용자 경험(UI/UX)을 제공하며, ML/DL 기반 모델을 실시간으로 학습, 버전 관리, 배포할 수 있는 기능을 제공합니다.

조나단 에이전트베이스.jpg
조나단 에이전트베이스

에이전트베이스는 대규모 언어모델(LLM)을 기반으로, 산업별ㆍ업무별로 특화된 AI 에이전트를 생성 및 운영할 수 있는 지능화 솔루션입니다. 사전학습 모델의 활용부터 사전 학습, 튜닝, 최적화까지 지원하며, 비전문가도 도메인에 맞는 지능을 직접 설계하고, 배포할 수 있도록 구성되어 있습니다.

(2) 나디아(NADIA)

나디아 제품군.jpg
나디아(NADIA) 제품군

나디아(NADIA)는 국제 표준인 HL7 FHIR 기반의 국가인증 의료정보시스템으로, 국내 병원과 해외 중저소득국가의 의료기관 환경에 각각 최적화된 솔루션을 제공합니다. 국내 병원을 위한 프리미엄 솔루션은 정밀한 임상데이터 관리와 심층적인 데이터 분석을 통해 병원 운영의 효율성을 높이고, 고급 분석 기능과 맞춤형 서비스를 제공하여 경쟁력과 수익성을 극대화합니다. 해외 저개발국 의료기관을 위한 솔루션은 제한된 자원 환경에서도 필수적이고 단순화된 기능으로 효율적이고 안정적인 의료 데이터 관리를 지원하며, 간편한 구축과 사용 편의성을 바탕으로 의료 데이터 접근성을 높이고 실질적인 의료 서비스 제공을 돕습니다.세부 제품은 조나단 연계 기반 차세대 지능형 의료정보시스템(HIS)인 '코어', 디지털의료기기(SaMD)인 '에스더'로 구성되어 있습니다.

나디아 코어.jpg
나디아 코어

코어는 국가 EMR 및 GMP 인증을 받은 제품으로, EMR, 처방/진료 관리, 원무/청구, 진료지원, 통계 등 의료정보시스템의 핵심 모듈을 포함합니다. 또한, 조나단 연계를 바탕으로 Agentic AI 및 특화 AI 모델 기반 서비스 지원이 가능하며, 임상의사결정지원(CDSS) 및 디지털의료기기(SaMD) 서비스도 지원합니다.에스더는 당사의 디지털의료기기(SaMD) 브랜드로 AI 기반 진단 보조, 예후예측 및 관리까지 의료 주기를 커버하는 제품 라인업을 보유하고 있습니다. '닥터앤서 2.0'사업을 통하여 개발한 '우울증 심리 평가(Esther Deprex)', '전립선증식증 감별진단(Esther Prostex 1)', '전립선증식증 예후예측(Esther Prostex 2)' 제품이 식약처 인허가를 획득하였고, 추가 사업을 통해 실증 진행 중입니다.

나디아 에스더.jpg
나디아 에스더

[아크릴 디지털의료기기 파이프라인]

제품명
질환
협력기관
비고

에스더 디프렉스(Esther Deprex)
우울증
서울성모병원
인허가 완료(2024. 12.)

에스더 프로스텍스1(Esther Prostex 1)
전립선증식증
삼성서울병원
인허가 완료(2025. 02.)

에스더 프로스텍스2(Esther Prostex 2)
전립선증식증
삼성서울병원
인허가 완료(2025. 07.)

에스더 인펙스(Esther Infex)
감염병
삼성서울병원
임상시험 진행 중

에스더 인펙스 씨(Esther Infex C)
감염병
삼성서울병원
임상시험 진행 중

더마 인덱스(Derma Index)
아토피피부염
세종충남대병원,강원대병원
개발 중

더마 에이전트(Derma Agent)
아토피피부염
세종충남대병원,강원대병원
개발 중

주)
아크릴 기준

나. 주요 제품 등의 현황

(단위 : 백만원)

제품
2022년(제12기)
2023년(제13기)
2024년(제14기)
2025년(제15기 3분기)

금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중

솔루션(조나단)
3,132
34.01%
2,788
18.89%
6,276
46.76%
3,477
46.10%

의료솔루션(나디아
2,492
27.06%
3,941
26.71%
1,086
8.09%
493
6.54%

용역
1,685
18.30%
2,929
19.85%
2,417
18.01%
1,473
19.53%

정부보조금수익
1,900
20.63%
5,099
34.55%
3,644
27.15%
2,099
27.83%

합계
9,209
100.00%
14,757
100.00%
13,423
100.00%
7,542
100.00%

3. 원재료 및 생산설비

가. 매입 현황
당사는 소프트웨어 개발 및 서비스 공급을 업으로 하고 있으며, 주요 제품의 특성상 원재료 주요 매입은 해당사항이 없습니다. 다만, 프로젝트 수행 및 솔루션, 용역 매출 시 발생하는 외주비와 하드웨어는 매입하여 활용하고 있습니다.

(단위 : 천원)

유형
품목
구분
2022년(제12기)
2023년(제13기)
2024년(제14기)
2025년(제15기 3분기)

제품
H/W
국내
443,455
477,691
727,945
705,571

국외
-
-
-
-

소계
443,455
477,691
727,945
705,571

외주용역
개발외주용역
국내
-
1,021,883
4,396,745
914,612

국외
-
-
13,433($10,000)
-

소계
-
1,021,883
4,410,178
914,612

합계
국내
443,455
1,499,574
5,124,690
1,620,183

국외
-
-
13,433($10,000)
-

합계
443,455
1,499,574
5,138,123
1,620,183

나. 원재료 가격변동추이당사는 소프트웨어 개발 및 서비스 공급을 업으로 하고 있으며, 주요 제품의 특성상 원재료가 별도로 존재하지 않습니다.
다. 주요 매입처에 관한 사항

(단위 : 천원)

품목
구입처
2022년(제12기)
2023년(제13기)
2024년(제14기)
2025년(제15기 3분기)
결제조건

H/W
국내
R사
-
-
555,685
-
매입세금계산서 수취 후 지급

국내
S사
-
477,691
80,000
-
매입세금계산서 수취 후 지급

국내
T사
195,455
-
-
-
매입세금계산서 수취 후 지급

국내
U사
-
-
-
688,900
매입세금계산서 수취 후 지급

국내
기타
248,000
-
92,260
16,671
매입세금계산서 수취 후 지급

소계
443,455
477,691
727,945
705,571
-

외주용역
국내
(주)파인헬스케어
-
-
585,000
-
매입세금계산서 수취 후 지급

국내
V사
-
171,648
561,027
277,960
매입세금계산서 수취 후 지급

국내
S사
-
118,000
2,078,731
-
매입세금계산서 수취 후 지급

국내
W사
-
-
-
92,621
매입세금계산서 수취 후 지급

국내
기타
-
627,835
797,422
392,347
매입세금계산서 수취 후 지급

국내
-
104,400
374,565
151,684
소득세 예수하여 지급

국외
-
-
13,433($10,000)
-
우즈베키스탄현지 컨설팅

소계
-
1,021,883
4,410,178
914,612
-

합계
443,455
1,499,574
5,138,123
1,620,183
-

라. 생산 능력 및 생산 실적
당사는 소프트웨어 개발 및 서비스 공급을 업으로 하고 있으므로 해당사항 없습니다.
마. 생산 설비에 관한 사항
당사는 소프트웨어 개발 및 서비스 공급을 업으로 하고 있으므로, 일반적인 제조업 형태의 생산설비를 구비하고 있지 않습니다. 다만, 제품 개발을 위한 SW 인프라 및 HW 인프라를 보유하고 있습니다.

4. 매출 및 수주상황

가. 매출 실적

(단위 : 천원)

매출유형
품목

2022년도 (제12기)

2023년도 (제13기)

2024년도 (제14기)

2025년도 (제15기 3분기)

솔루션
조나단
수출
146,850
38,130
3,730
-

내수
2,985,673
2,749,539
6,272,678
3,476,873

소계
3,132,523
2,787,669
6,276,408
3,476,873

의료솔루션
나디아
수출
2,492,174
3,867,455
-
-

내수
-
74,150
1,086,063
493,186

소계
2,492,174
3,941,605
1,086,063
493,186

용역
수출
-
-
-
-

내수
1,685,000
2,929,033
2,417,180
1,472,792

소계
1,685,000
2,929,033
2,417,180
1,472,792

정부보조금수익
수출
-
-
-
-

내수
1,899,862
5,099,544
3,643,821
2,098,735

소계
1,899,862
5,099,544
3,643,821
2,098,735

합계
수출
2,639,024
3,905,585
3,730
-

내수
6,570,535
10,852,266
13,419,742
7,541,585

합계
9,209,559
14,757,851
13,423,472
7,541,585

나. 판매경로

(1) 판매 조직
당사의 판매조직은 세일즈본부 중심으로 구성되어 있으며, 전통적인 영업조직과는 달리 기술기획, 시장전략, 사업제안, 브랜딩, 대외 협력 등 전 과정을 아우르는 기능 중심의 전략형 판매조직입니다. AI 기술 기업의 특성상 제품이 단일 솔루션이 아닌 복합 기술 기반의 서비스 패키지로 구성되기 때문에, 고객의 니즈를 기술과 연결하는 정교한 기획 제안 역량이 필수적입니다.특히, 사업 초기 단계부터 AI R&D 혁신그룹(예: AAAI 랩, ALLM 랩) 및 해당 사업그룹(예: AX 사업그룹, 헬스케어 사업그룹 등)과 긴밀히 협력하여, 고객 산업 특화 요구사항을 반영한 기술 전략 수립, 제품화 방향 설정, 제안서 구성 및 파트너십 설계를 함께 수행합니다.예를 들어, 조나단 기반 사업의 경우, AAAI 랩, ALLM랩에서 보유한 최신 기술 자산과 AX 사업그룹의 개발 전략을 종합한 뒤, 사업기술전략팀에서 이를 고객 관점의 사업 제안으로 구체화합니다. 이처럼 당사의 판매조직은 기술, 연구, 사업 조직 간 허브 역할을 수행하며, 사업성 검토부터 실제 수주까지의 핵심 연결고리로 작동하고 있습니다.

기능 중심의 전략형 판매조직

(2) 판매경로별 비중

제품군
비즈니스모델
판매형태
판매경로

조나단

(솔루션)

AI 플랫폼 공급
구축형
직접 판매

구독형
클라우드 서비스 사업자(CSP)

산업 특화 AI 에이전트
구축형
직접 판매

구독형
클라우드 서비스 사업자(CSP)

지능형 반도체 특화

AI 플랫폼 공급

기타
지능형 반도체 파트너

나디아

(의료 솔루션)

의료특화 AI 플랫폼 공급
구축형
직접 판매

구독형
클라우드 서비스 사업자(CSP)

인공지능 의료기기 공급
구축형
직접 판매

구독형
클라우드 서비스 사업자(CSP)

용역
AI 파트너 시스템 개발 및 운영
구축형
직접 판매

정부보조금수익
정부연구개발 과제
-
-

(단위 : 천원)

판매방법 및판매경로
구 분
판매방법
판매경로

내수 (100%)
직접생산 후 판매
직접판매(100%)

품목
영업수익
영업비용 주1)
원가율 주2)
영업수익비중

주요품목매출원가 등

2022년
솔루션
조나단
3,132,523
12,282,797
133.37%
34.01%

의료솔루션
나디아
2,492,174
27.06%

용역
1,685,000
18.30%

정부보조금수익
1,899,862
20.63%

합계
9,209,559
-
-
100.00%

2023년
솔루션
조나단
2,787,669
15,280,135
103.54%
18.89%

의료솔루션
나디아
3,941,605
26.71%

용역
2,929,033
19.85%

정부보조금수익
5,099,544
34.55%

합계
14,757,851
-
-
100.00%

2024년
솔루션
조나단
6,276,408
15,808,939
117.77%
46.76%

의료솔루션
나디아
1,086,063
8.09%

용역
2,417,180
18.01%

정부보조금수익
3,643,821
27.15%

합계
13,423,472
-
-
100.00%

2025년 3분기
솔루션
조나단
3,476,873
10,022,141
132.89%
46.10%

의료솔루션
나디아
493,186
6.54%

용역
1,472,792
19.53%

정부보조금수익
2,098,735
27.83%

합계
7,541,585
-
-
100.00%

주1)
당사의 영업 비용은 영업수익 항목별로 구분되지 않아 통합 기재하였습니다.

주2)
영업수익 대비 영업비용의 비율을 기재하였습니다.

다. 판매전략당사는 고개군 별 최적화된 판매전략을 수립하여 사업을 전개합니다. 각 고객군별 판매전략은 제품 확장 및 고도화 전략과 연계하며, 제품 고도화와 영업 네트워크 확대를 동시에 추진합니다.
(1) 중앙부처 및 공공기관

중앙부처 및 공공기관은 인공지능 전환(AX) 흐름에 발맞춰, 장기 AI 인프라 구축 형태의 프로젝트를 지속적으로 확보하는 전략을 채택하고 있습니다.

2025년 현재 3년 연속으로 한 중앙부처 사업을 수행(연 13억 원 규모)하고 있으며, 이 레퍼런스를 활용해 다른 부처나 공공기관에도 조나단 도입을 제안 중입니다.

공공기관 사업은 보안 수준이 매우 높고, 장기 프로젝트 형태로 진행되는 경우가 많기에, 전문 상주 인력을 투입해 기관별 특화 인공지능 요구사항을 맞춤형으로 대응할 계획입니다. 이를 통해 한번 프로젝트가 성사되면 단순 납품에 그치지 않고, 연차별 예산 증액을 이끌어내면서 AI 솔루션 범위를 단계적으로 확장하여 매출을 확대합니다. 예컨대, 데이터 분석, 자료 관리 등을 지원하는 맞춤형 커스터마이징을 제공하는 방식으로, 장기 파트너십을 구축 중입니다.

(2) 민간 중견기업

구매력이 높은 중견기업들을 대상으로 조나단 제품을 납품하거나 조나단 제품에 하드웨어를 패키징하여 납품합니다.

조나단 제품 납품은 조나단 제품에 1~2주 정도의 기관 맞춤 커스터마이징을 제공하여 높은 영업이익률을 기대할 수 있습니다. 조나단 플랫폼 및 HW(GPU) 패키징 공급은 HW 비용으로 영업이익률이 10%대이지만, 후속 유지보수나 추가 패키징 판매를 통해 연속 매출 확보가 가능합니다. 초기 하드웨어 마진은 낮더라도, 후속 유지보수나 업셀링(Up-selling)을 통해 장기 매출을 확보하는 구조를 지향합니다.

대기업 계열사와 협업한 레퍼런스를 적극 활용하여, 대기업 수준의 까다로운 요건에도 단기간에 대응할 수 있음을 강조하며, 프리세일즈 과정에서 미리 PoC 시나리오와 예상 ROI를 제시하고, HW(GPU) 패키징을 옵션으로 제공하여 AI 도입 장벽(인프라 구축, 하드웨어 비용 등)을 최소화합니다.

(3) 헬스케어 기업 (제약ㆍ바이오, F&B 등)

헬스케어 분야는 아직 AI 도입 자체가 낯선 기업이 많아, 이들 기업을 상대로 단계적 AI 도입 컨설팅부터 시작합니다. 도입 초기에는 연구소 등 한정된 부서 및 센터에 대해 솔루션을 공급하며, 단계적인 AI 도입 계획(로드맵)에 따라 기업 전체로 확대합니다.

글로벌 빅테크 기업과 협력하여 자금력이 있는 헬스케어 분야 기업들의 내부 데이터(임상시험, 의약품 마케팅 등)를 자산화하고, 소규모 PoC로 효과를 검증한 뒤 전사 확장하도록 유도하며, 중장기 파트너로서 포지셔닝하여 사업을 전개합니다.

예컨대, 한 제약ㆍ바이오 회사와 공동 연구 형태로 AI가 의약품 개발이나 질병유형 분석 등에 기여할 수 있음을 입증하면, 이 노하우를 토대로 유사 제약 바이오 기업에까지 솔루션 판매를 확대하는 방식입니다.

결국, 헬스케어 기업들 대상으로 "AI 로드맵 전 과정을 함께해주며, 실질적인 성과 창출까지 책임진다" 는 메시지를 전달하여 중장기 파트너십을 형성할 수 있습니다.
(4) AI 반도체 기업

국산 AI 반도체(NPU) 기술은 아직 시장이 초기 단계이지만, 정부의 육성 정책과 함께 향후 급격한 성장이 예상됩니다.

이에 따라, 공동 R&D 및 최적화 작업을 통해, 조나단을 NPU 상에서 최대 성능으로 구현할 계획입니다. 정부연구개발 과제에서 이미 NPU 기반 AI 플랫폼 개발을 진행 중이며, 해당 과제 종료 시점에 “NPU+조나단” 패키지를 공식 출시할 예정입니다.

AI 반도체 기업들과 협력하는 방식은 서로에게 윈윈 효과를 창출합니다. NPU 기술이 아직 레퍼런스가 부족하므로, 당사가 가진 GPU 최적화 역량을 통해 PoC를 통해 산업 현장에 적용하고, 제약ㆍ바이오, 의료기기, 엣지 컴퓨팅, 로보틱스 등 차세대 산업으로의 확장을 추진합니다.

(5) 해외 보건국 및 병원

중저소득국(LMIC) 대상 ODA(공적개발원조) 사업에 참여해, 국가 단위 HIS(병원정보시스템) 구축을 추진하는 전략입니다.

이미, 우즈베키스탄 타슈켄트 제4병원(200병상 규모) 사업을 성공적으로 수행한 레퍼런스가 있어, KOICA, EDCF 등 국내 ODA 보건사업에서 경쟁 우위를 보유 중이며, 이 레퍼런스를 통해 해당 국가 내에 HIS를 전국으로 확대하거나, 타지키스탄, 카자흐스탄 등 주변국으로 연속 사업을 이어가는 인접국 확장을 계획 중입니다.

나디아가 이미 현지화된 경험이 있어, 후속 커스터마이징 비용이 낮다는 점, 구축 후 원격 유지보수와 자동화 기능으로 운영인력 부담을 최소화한다는 점을 강조하며, ODA 사업 특유의 장기 프로젝트 성격상, 한 번 성공적인 구축 레퍼런스를 만들면 연속적으로 추가 사업을 이어받는 구조를 형성하기 쉽다는 점도 부각합니다.

우즈베키스탄 내 공공기관 및 병원 대상 직접 사업개발을 추진하였고, 이해관계에 있는 기관(IT-MED, 건강보험공단 등)과 협약을 하여 사업의 확도가 높습니다.

(6) 국내외 병원국내 대학병원은 자체 의료정보시스템(EMR)을 갖춘 경우가 많지만, 정형외과, 치과, 비만, 피부과 등 특정 진료과 특화 서비스를 제공하는 병원의 경우 데이터 활용 노하우가 부족한 상황입니다.

이들 병원에서 환자 데이터를 활용 가능하게 하는 나디아 모듈형을 공급해 진료 매출 수익을 극대화하고 낭비요소를 제거하여 병원운영을 지원하며, 유지보수 계약을 통해 병원이 신규 데이터나 기술을 손쉽게 적용할 수 있게끔 지원하며, 이 과정에서 함께 신규 AI 의료서비스를 발굴할 수 있습니다.

(7) 인공지능 의료기기 기업

당사는 조나단, 나디아를 기반으로 의료 데이터를 정제하여 원하는 솔루션(SaMD)으로 구현하여 결과를 보여줄 수 있는 국내 유일의 기술 스택을 보유하고 있습니다. 이미 전립선 증식증, 우울증 등 총 4종의 품목에서 디지털의료기기(SaMD) 허가를 받은 경험이 있으며, 앞으로 다양한 데이터(엑스레이, 초음파, 혈액, 문진 등)를 통합 처리할 수 있는 조나단을 통해 새로운 의료기기를 지속적으로 출시할 계획입니다.

당사는 멀티모달 의료데이터를 단일 플랫폼에서 수집·정제·학습·분석할 수 있어, 개발 기간 단축과 정확도 향상을 동시에 실현했다는 점이 경쟁사 대비 강점입니다.

이러한, 인공지능 기반 디지털의료기기를 병원이나 제약ㆍ바이오, CRO, 의료기기 기업에 납품할 수 있습니다.

추후, CE·FDA 등 해외 시장에도 진출할 수 있는 구조를 마련 중입니다.

(8) AI 파트너

LG전자를 비롯한 전략 파트너사의 시스템 개발·운영 서비스를 장기적으로 제공하여, 안정적인 캐시카우를 보유하고 있습니다.

스마트TV 기반 추천·Billing 시스템 등에서 발생하는 꾸준한 매출을 기반으로, 향후 전장(자동차 전기부품) 분야(VS 사업부)까지 AI 플랫폼 기술을 적용해 파트너십을 확대할 계획입니다.

파트너와 협업하는 과정에서는 상주 인력과 전담 PM을 두어 해외 진출, 신제품 라인업 론칭 시마다 협업 포인트(AI 솔루션 접목)를 제안하며, 지속적으로 업셀링(Up-selling)을 유도합니다. 이렇게 확보한 캐시카우 모델에서 나오는 현금흐름은 회사의 신기술 R&D, 해외 공공 사업 입찰 등 재투자함으로써 전사적 사업 확장을 도모할 수 있는 동력으로 작용합니다.

라. 주요 매출처

구분
2022년(제12기)
2023년(제13기)
2024년(제14기)
2025년 3분기(제15기 3분기)

매출처
비중
매출처
비중
매출처
비중
매출처
비중

1
H기관
27.0%
H기관
27.9%
A사
15.8%
A사
17.3%

2
A사
18.9%
A사
12.2%
I사
11.5%
F기관
13.8%

3
P사
4.9%
A기관
9.1%
F기관
8.4%
C사
9.4%

마. 수주 현황
증권신고서 제출일 현재 수주 현황은 아래와 같으며, 세부 수주 내역은 영업기밀에 해당되어 수주잔고 현황으로 간략하게 기재합니다.

(단위 : 백만원)

품목
수량
수주총액
기납품액
수주잔고

조나단
18건
4,938
3,477
1,461

나디아
3건
569
493
76

용역
2건
1,742
1,473
270

정부보조금
10건
14,708
2,099
12,609

합계
33건
21,956
7,542
14,415

주)
25년 이전에 수주하여 금액이 1,000만원 이하인 경우, 정부보조금 수익 1.2억 이하인 경우, 상기 표에 반영하지않았으며, 해당 수주 건들의 합산 수주 금액은 약 197백만원입니다.

5. 위험관리 및 파생거래

가. 재무위험관리
연결회사의 재무위험관리는 주로 시장위험(환위험, 공정가치 이자율 위험, 현금흐름 이자율 위험 및 가격위험), 신용위험, 유동성위험에 대해 회사가 안정적이고 지속적으로 경영성과를 창출할 수 있도록 지원하고, 동시에 재무구조 개선 및 자금운영의 효율성제고를 통해 금융원가를 절감함으로써 사업의 원가경쟁력 제고에 기여하는데 그 목적이 있습니다.또한, 연결회사는 정기적으로 재무위험관리 정책의 재정비, 재무위험 모니터링 등을 통해재무위험으로부터 발생할 수 있는 영향을 최소화하는데 주력하고 있습니다.

연결회사가 노출되어 있는 금융위험 및 이러한 위험이 연결회사의 미래 성과에 미칠 수 있는 영향은 다음과 같습니다.

위험

노출 위험

측정

관리

시장위험 - 환율

미래 상거래

기능통화 이외의 표시통화를 갖는 금융자산 및 금융부채

현금흐름 추정

민감도 분석

통화선도 및 통화옵션

시장위험 - 이자율

변동금리 장기 차입금

민감도 분석

이자율스왑

신용위험

현금성자산, 매출채권, 파생상품, 채무상품, 계약자산

연체율 분석

신용등급

은행예치금 다원화, 신용한도, L/C

채무상품 투자지침

유동성위험

차입금 및 기타 부채

현금흐름 추정

차입한도 유지

(1) 시장위험

시장위험은 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치가 변동할 위험입니다.시장위험은 이자율위험, 환위험 및 기타 가격위험의 세 가지 유형으로 구성됩니다.
1) 이자율위험이자율위험은 시장이자율의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치가 변동할 위험입니다. 연결회사는 변동이자부 차입금과 관련된 시장이자율의 변동위험에 노출되어 있습니다. 이에 따라, 연결회사의 경영진은 이자율 현황을 주기적으로 검토하여 고정이자율차입금과 변동이자율차입금의 적절한 균형을 유지하고 있습니다. 당기말과 전기말 현재 연결회사의 이자율변동위험에 노출된 차입금의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기말
전기말

장단기차입금
5,537,500,000
5,810,000,000

당기 및 전기 중 변동금리부 차입금의 이자율이 1% 변동할 경우 1년간 발생하는 이자비용이 법인세비용차감전순이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기
전기

1% 상승시
1% 하락시
1% 상승시
1% 하락시

변동금리부차입금
(55,375,000)
55,375,000
(58,100,000)
58,100,000

2) 환위험

보고기간말 현재 외환 위험에 노출되어 있는 연결회사의 금융자산ㆍ부채의 내역의 원화환산 기준액은 다음과 같습니다.

(단위 : USD)

구분

당분기말

전기말

자산

현금및현금성자산

17,145
17,169

3) 기타 가격위험기타 가격위험은 이자율위험이나 환위험 이외의 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험이며, 당기말 현재 기타 가격위험이 존재하는 자산 및 부채는 없습니다.

(2) 신용위험

신용위험은 연결회사의 통상적인 거래 및 투자활동에서 발생하며 고객 또는 거래 상대방이 계약조건상 의무사항을 지키지 못하였을 때 발생합니다.

신용위험은 연결회사가 보유하고 있는 수취채권을 포함한 주요 거래처에 대한 신용위험 뿐 아니라 현금성자산, 은행 및 금융기관 예치금으로부터 발생하고 있습니다.

신용위험은 연결회사의 신용정책에 의하여 효율적 신용위험 관리, 신속한 의사결정 지원 및 채권 안전장치 마련을 통한 손실 최소화를 목적으로 관리하고 있습니다. 연결회사는 당기 중 손상의 징후나 회수기일이 초과된 채권 등에 대하여 보고기간종료일 현재 채무불이행이 예상되는 경우 그 위험을 적절히 평가하여 재무상태표에 반영하고 있습니다.

당분기말과 전기말 현재 연결회사의 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기말
전기말

현금및현금성자산
4,437,406,579
7,237,480,075

단기금융상품
52,314,527
51,518,781

매출채권
1,133,686,307
1,519,336,918

미수금
5,148,283
77,946,525

단기대여금
384,000,000
402,000,000

장기금융상품
5,262,516
5,262,516

임차보증금
538,415,500
553,415,500

기타보증금
71,470,000
70,970,000

합계
6,627,703,712
9,917,930,315

한편, 당분기와 전기 중 손익으로 인식된 금융자산의 손상 관련 대손상각비는 다음과같습니다.

(단위: 원)

구분

당분기

전기

매출채권 대손상각비

9,869,118
38,546,763

(3) 유동성위험

유동성위험은 연결회사가 유동성 부족으로 인해 금융부채에 대한 지급 의무를 이행 못하거나, 정상적인 영업을 위한 자금조달이 불가능한 경우 발생하고 있습니다.

연결회사는 자금수지계획을 수립함으로써 영업활동, 투자활동, 재무활동에서의 자금수지를 미리 예측하고 있으며, 이를 통해 필요 유동성 규모를 사전에 확보하고 유지하여 향후에 발생할 수 있는 유동성리스크를 사전에 관리하고 있습니다.

연결회사의 금융부채를 보고기간종료일로부터 계약 만기일까지의 잔여기간에 따라 만기별로 구분한 내역은 다음과 같습니다. 아래 유동성 위험 분석에 포함된 금액은 계약상의 할인되지 않은 현금흐름이며, 차입금에는 이자 상환액이 포함되어 있습니다. 또한 전환상환우선주부채의 경우 계약 상 상환청구 만기일의 현금흐름 기준으로 작성하였습니다.

<당분기말>

(단위: 원)

구분
장부금액
계약상현금흐름
잔존계약만기

1년 이하
1년~3년
3년 초과

비파생금융부채:

매입채무및기타채무
120,563,844
120,563,844
120,563,844
-
-

단기차입금
4,710,000,000
4,710,000,000
4,710,000,000
-
-

유동성장기차입금
90,000,000
90,000,000
90,000,000
-
-

장기차입금
737,500,000
737,500,000
-
737,500,000
-

리스부채

- 유동리스부채
413,170,050
413,170,050
413,170,050
-
-

- 비유동리스부채
54,128,682
54,128,682
-
54,128,682
-

기타금융부채

- 미지급비용
353,940,328
353,940,328
353,940,328
-
-

소계
6,479,302,904
6,479,302,904
5,687,674,222
791,628,682
-

<전기말>

(단위: 원)

구분
장부금액
계약상현금흐름
잔존계약만기

1년 이하
1년~3년
3년 초과

비파생금융부채:

매입채무및기타채무
710,936,008
710,936,008
710,936,008
-
-

단기차입금
4,885,000,000
4,885,000,000
4,885,000,000
-
-

장기차입금
925,000,000
925,000,000
-
180,000,000
745,000,000

전환상환우선주부채
15,583,248,023
15,583,248,023
15,583,248,023
-
-

리스부채

- 유동리스부채
895,535,438
895,535,438
895,535,438
-
-

- 비유동리스부채
214,632,080
214,632,080
-
214,632,080
-

기타금융부채

- 미지급비용
428,049,572
428,049,572
428,049,572
-
-

- 미지급이자
2,666,663
2,666,663
2,666,663
-
-

소계
23,645,067,784
23,645,067,784
22,505,435,704
394,632,080
745,000,000

(4) 자본위험관리연결회사의 자본관리목적은 건전한 자본구조를 유지하는 것입니다. 연결회사는 자본관리지표로 부채비율을 이용하고 있으며, 부채비율은 총부채를 총자산으로 나누어 산출하고 있습니다.

(단위: 원)

구분
당분기말
전기말

총부채(A)
7,904,764,535
33,625,889,366

총자산(B)
10,278,658,966
13,327,898,707

부채비율(%)(=A/B)
76.90%
252.30%

나. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래현황당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

6. 주요계약 및 연구개발활동

가. 경영상의 주요계약증권신고서 제출일 현재 기준 당사의 재무상태에 중요한 영향을 미치는 비경상적인 주요계약은 없습니다.
나. 연구개발 활동
(1) 연구개발 조직 개요당사의 연구개발 조직은 AI R&D 혁신그룹이 중심이 되며, AX 사업그룹 및 헬스케어 사업그룹에서 기술 응용 및 현장적용을 담당합니다. AI R&D 혁신그룹은 AI 인프라 관련 시스템 기술 설계 및 자체 LLM 개발 등 당사의 핵심 원천 기술 개발과 제품 내 기술 탑재를 통한 상용화 및 최적화를 비롯한 지적재산권의 확보를 수행합니다.AX 사업그룹은 조나단 플랫폼 개발 및 고도화부터 산업 특화 AI 에이전트 개발까지 다양한 산업 분야의 AI 기술 상용화를 담당하며, B2B, B2G 프로젝트를 맞춤형으로 수행합니다. 헬스케어 사업그룹은 의료 특화 AI 플랫폼 나디아를 개발하며, AI 기반 디지털의료기기 개발 및 상용화를 담당합니다. 각 사업그룹은 사업적 성과 극대화를 위해 시장 요구를 반영한 제품 개발과 서비스 기획 및 품질관리를 지원하며, 연구개발조직 간 협업을 통해 기술과 비즈니스 간의 연결고리를 강화하는 역할을 수행합니다.

연구개발 조직도.jpg
연구개발 조직도

(2) 연구개발 조직의 역할

조직명
역할

AI R&D혁신그룹
AAAI 랩
AAAI 랩은 GPU 최적화와 AX 인프라 핵심기기술을 연구하는 아크릴의 R&D 조직입니다. 클라우드ㆍ엣지ㆍGPU/NPU 전반의 효율적 운영ㆍ분산학습 기술을 개발해 LLMOps '조나단'에 구현합니다.

ALLM 랩
아름 랩은 아크릴의 헬스케어 특화 멀티모달 파운데이션 모델 '아름(A-LLM)' 전담 R&D 조직입니다. 환각 억제 다층 검증ㆍ페어런팅 리반 추론 제어ㆍ경량화 기술을 통해 신뢰성과 설명가능성(XAI)을 갖춘 의료용 파운데이션 모델을 개발합니다.

AX 사업그룹
조나단개발 본부
개발팀은 멀티에이전트 특화 LLMOps '조나단' 및 GPU/NPU 기반 AX 인프라 클라우드ㆍ엣지ㆍ온프레미스 전반의 고성능ㆍ고효율 기술을 구축하고, 운영팀은 품질검증ㆍ납품ㆍ설치ㆍ운영지원을 통해 안정적 서비스와 기술 신뢰성을 확보합니다.

AI 모델개발팀
AI 모델 개발팀은 아름(A-LLM) 오픈소스 파운데이션 모델을 바탕으로 트랜스포머 최적화ㆍ파인튜닝ㆍRAGㆍ멀티에이전트 기술로 즉시 활용 가능한 Agentic AI와 핵심 ML/DL 모델을 개발합니다. 제한된 온프레미스 자원에서도 고성능을 내는 효율적 시스템으로 헬스케어ㆍ공공ㆍ제조의 시계열 예측ㆍ컴퓨터 비전ㆍ이상 탐지ㆍ추천 등 산업 특화 AX 서비스를 제공합니다.

헬스케어

사업그룹

나디아개발 본부
나디아 개발 본부는 의료 특화 데이터 플랫폼 '나디아'의 코어 엔진 및 응용 기능을 개발하고, 의료 데이터 표준화ㆍ정규화 및 분석 알고리즘을 구현합니다. 또한 의료 고객사의 납품ㆍ설치ㆍ운영 지원을 수행해 안정적 활용을 보장합니다.

디지털의료기기 본부
디지털 의료기기 본부는 SaMD를 기획ㆍ설계하며, GMPㆍHIPAA 준수 체계 하에서 요구사항 분석부터 임상 프로토콜 수립ㆍ검증까지 전주기를 수행합니다. 국내 유수 의료기관과 협업해 임상 현장 즉시 적용 가능한 AI 의료제품을 최적화하고, 인증ㆍ국내외 출시를 추진합니다.

(3) 연구개발 인력현황
당사는 박사급 5명, 석사급 13명 등 총 68명의 연구개발 인력을 보유하고 있으며 그 현황은 다음과 같습니다.

(단위 : 명)

구분
박사
석사
학사
기타
합계

인원수
5
13
44
6
68

(4) 연구개발비 집행현황

(단위 : 백만원)

과목
2022년(제12기)
2023년(제13기)
2024년(제14기)
2025년(제15기 3분기)

연구개발비용
7,358
1,856
1,560
795

[연구개발비용 계÷당(분)기 매출액 ×100]
79.89%
12.58%
11.62%
10.55%

다. 연구개발실적

당사가 증권신고서 제출일 현재까지 최근 5년간 수행해온 총 연구개발 과제 누적 건수는 15건, 총 누적 금액은 약 117억 원으로, 다수의 핵심 기술 확보에 중요한 역할을 해왔습니다. 감성 컴퓨팅과 NLP 관련 연구 과제들은 AI 서비스 구축 기술의 발전 계기를 제공했으며, 드론 AI 플랫폼과 차세대 지능형 반도체 연구를 통해 AI 인프라 운영 기술의 기틀을 마련했습니다.

또한, 연구 과정에서 인공지능 모델의 운영ㆍ관리 측면 및 GPU 서버 부족 등 인프라 관리 측면의 어려움을 직접 인식하여, AI 플랫폼 연구개발 과제 등을 수행하며 조나단 제품 출시의 기반을 마련할 수 있었습니다.

이후에는, 인공지능 병원 구축이라는 중장기 목표 하에 AI 서비스 구축 기술을 기반으로 의료 특화 데이터 수집ㆍ관리 및 의료 인공지능 모델 관련 연구 개발 과제들을 수행하였고, 이러한 연구 결과들은 나디아의 개발 및 출시에 결정적인 계기가 되었습니다.

(1) 정부과제 수행 이력 (최근 5년)

(단위 : 백만원)

구분
사업(과제)명
사업기간
발주기관
총 사업비
아크릴사업비
비고

시작일
종료일

1
2022년 데이터 플래그십 <교통 빅데이터 및 인공지능(AI) 기반 교통사고 위험도 예측 시스템 개발>
`22.06.20
`22.12.15
한국지능정보사회진흥원
651
325
완료

2
사람중심인공지능핵심원천기술개발(R&D) <개성 형성이 가능한 에이전트 플랫폼 기술 개발>
`22.04.01
`24.12.31
정보통신기획평가원
10,000
2,970
완료

3
거대인공신경망 인공지능반도체 SW기술개발
`23.04.01
`27.12.31
정보통신기획평가원
11,400
1,663
진행중

4
인공지능반도체 SW 통합플랫폼 기술개발 <상용 엣지 AI SoC 반도체 SW 개발 플랫폼 기술 개발>
`23.04.01
`27.12.31
정보통신기획평가원
17,100
1,450
진행중

5
비대면 진료기술개발 <감염병 팬데믹 대응을 위한 비대면 진료 임상의사결정지원시스템(CDSS)의 개발>
`23.04.01
`27.12.31
한국보건산업진흥원
3,275
1,985
진행중

6
2023년 데이터플래그십 <갈등 데이터 및 생성형AI를 활용한갈등이슈 조기경보 시스템 개발>
`23.06.23
`23.12.15
한국지능정보사회진흥원
400
310
완료

7
인공지능 학습데이터구축사업 <인공지능 학습용 데이터 구축사업 (아동 청소년 상담 데이터)>
`23.07.01
`23.12.31
한국지능정보사회진흥원
1,700
350
완료

8
부처협업 기반 AI확산 사업
`24.06.01
`26.12.31
정보통신산업진흥원
4,500
1,950
진행중

9
2024 초거대 AI 클라우드 팜 실증 및 확산 환경 조성사업 <2024년 지역특화형 초거대 AI 클라우드 팜 실증 및 확산 환경 조성>
`24.06.01
`26.12.31
한국지능정보사회진흥원
11,100
529
진행중

10
2024년 인공지능콘텐츠제작지원(협력형)사업 <캐릭터IP 활용 공간 내 '소통형 AI 콘텐츠' 개발>
`24.06.01
`24.12.31
한국콘텐츠진흥원
300
120
완료

11

SW컴퓨팅산업원천기술개발(R&D,정보화)

`25.07.01
`28.12.31
정보통신기획평가원
10,920
1,050
진행중

12

한국형 ARPA-H 프로젝트

<항생제 내성 극복을 위한 항생제 적정사용관리 지능형 에이전트 개발 및 실용화>

`25.07.01
`29.12.31
한국보건산업진흥원
12,750
3,800
진행중

13

지역특화 제조데이터 활성화사업

<대구 기계요소·소재부품산업 육성을 위한 AI 기반 제조데이터 활성화 사업>

`25.06.01
`27.12.31
스마트제조혁신추진단
5,910
900
진행중

14

2025년도 의료AI혁신생태계조성(닥터앤서3.0)

`25.06.01
`28.12.31
정보통신산업진흥원
8,740
2,270
진행중

15

2025년도 의료AI혁신생태계조성(닥터앤서3.0)

`25.10.01
`28.12.31
정보통신산업진흥원
15,200
1,900
진행중

(2) 주요 논문 실적

번호
논문명
학술지/학술대회
저자
발행년도

1
A two-stage framework for UML specification matching, Information and Software Technology
Information and Software Technology
박외진
2011

2
Congestion control for sudden bandwidth changes in TCP
International Journal of Communication Systems
고의열
2011

3
Packet forwarding assurance in delay tolerant networks
Wireless Personal Communications
고의열
2014

4
An end-to-end rate control protocol for intermittently connected networks
Wireless Personal Communications
고의열
2015

5
Bidirectional Dynamic LSTM을 이용한 음절 단위개체명 추출 및 자동화된 말뭉치 구축
한국어정보학회 학술대회
박외진
2017

6
Analysis of V2V communication for ADAS
2017 Ninth International Conference on Ubiquitous and Future Networks (ICUFN)

박외진,

염익준

2017

7
입법정보 네트워크 모델링 연구 (에너지법 시범연구)
한국지능정보시스템학회 학술대회
박외진
2021

8
Gpu-ether: Gpu-native packet i/o for gpu applications on commodity ethernet
IEEE INFOCOM 2021
염익준
2021

9
Efficient user-level multi-path utilization in RDMA networks
IEEE Access
염익준
2021

10
실시간 채팅 데이터를 이용한 하이라이트 추출
한국통신학회 하계종합학술발표회
염익준
2021

11
Gemma: reinforcement learning-based graph embedding and mapping for virtual network applications
IEEE Access
염익준
2021

12
Repot: Transferable Reinforcement Learningfor Quality-Centric Networked Monitoring in Various Environments
IEEE Access
염익준
2021

13
DNA+ 드론 AI: 고화질 드론 영상 인공지능 기반 실시간 분석 기술 연구 동향
한국통신학회지 (정보와통신)
고의열
2022

14
Vision transformer equipped with neural resizer on facial expression recognition task
ICASSP
박외진
2022

15
Virtualizing GPU direct packet I/O on commodity Ethernet to accelerate GPU-NFV
Journal of Network and Computer Applications
염익준
2022

16
Sample-Efficient Deep Learning Techniques for Burn Severity Assessment with Limited Data Conditions
MDPI Applied Science

신현경,

고의열

2022

17
Deep-Learning Algorithm and Concomitant Biomarker Identification for NSCLC Prediction Using Multi-Omics Data Integration
MDPI Biomolecules
고의열
2022

18
Development and application of survey-based artificial intelligence for clinical decision support in managing infectious disease : a pilot study on a hospital in Central Vietnam
Frontiers in Public Health
신현경
2022

19
i-NVMe: Isolated NVMe over TCP for a Containerized Environment
IEEE INFOCOM 2023
염익준
2023

20
Open-source-based 5G Access Network Security Vulnerability Automated Verification Framework
한국정보과학회
이수기
2023

21
Self-Attention-Based Uplink Radio Resource Prediction in 5G Dual Connectivity
IEEE Internet of Things Journal
이수기
2023

22
PeRF: Preemption-enabled RDMA Framework
USENIX ATC
이수기,염익준
2024

23
LLM-Based Offline Learning for Embodied Agents via Consistency-Guided Reward Ensemble
EMNLP
박외진
2024

24
Machine Learning Models for Non-Invasive Diagnosis of Bladder Outlet Obstruction and Detrusor Underactivity in Male with Lower Urinary Tract Symptoms
International Neurourology Journal

신현경,

박외진

2024

25
Exploratory Retrieval-Augmented Planning For Continual Embodied Instruction Following
NeurIPS
박외진
2024

7. 기타 참고사항

가. 지적재산권 현황

당사가 권리를 보유한 특허는 국내외를 포함하여 총 83건(등록 34건, 출원 49건)이며, 상표는 16건, 저작권은 15건입니다. 상세 내역은 아래와 같습니다.

(기준일: 증권신고서 제출일 현재)
(단위: 건)

구분
특허
상표권
저작권

출원
등록
출원
등록
등록

국내
26
34
5
16
15

해외
11
-
-
-
-

PCT
12
-
-
-
-

계
49
34
5
16
15

주)
당사가 권리를 보유한 특허는 국내외를 포함하여 총 83건이고, 그 중 등록된 특허가 34건, 출원 특허가 49건이며, 국내가 60건, 해외가 23건 입니다.

(1) 특허 내역

구분
내용
등록/출원 구분
등록/출원번호
등록/출원일
국가

특허권
감성적 음성합성 장치 및 그 방법
등록
10-1160193
2012-06-20
국내

특허권
인스턴트 메신저 서비스 제공시스템 및 그 제공방법, 및 통신단말기 및 그 통신방법
등록
10-1191922
2012-10-10
국내

특허권
감성 기반의 커뮤니티 형성 시스템, 커뮤니티 형성이 가능한 통신단말기 및 그 커뮤니티 형성방법
등록
10-1250520
2013-03-28
국내

특허권
지능형 감성단어 확장장치 및 그 확장방법
등록
10-1310929
2013-09-13
국내

특허권
지능형 감성 추론장치 및 그 추론방법
등록
10-1334196
2013-11-22
국내

특허권
감성정보 제공 방법과 이를 수행할 수 있는 장치
등록
10-1446299
2014-09-24
국내

특허권
감성 정보 기반 검색 서비스 제공 방법
등록
10-1451757
2014-10-10
국내

특허권
EPG 기반 감성 정보 제공 방법 및 이를 수행할 수 있는 장치들
등록
10-1464636
2014-11-18
국내

특허권
감성 정보 기반 서비스 제공 방법 및 이를 수행할 수 있는 장치
등록
10-1491030
2015-02-02
국내

특허권
감성 패턴 제공 방법 및 이를 수행할 수 있는 장치
등록
10-1503802
2015-03-12
국내

특허권
감성 정보 기반 지도 제공 방법
등록
10-1523746
2015-05-21
국내

특허권
딥-러닝 기반 형태소 분석 장치와 형태소 분석 애플리케이션의 작동 방법
등록
10-1702055
2017-01-25
국내

특허권
텍스트 콘텐츠 작성자의 메타정보를 추론하는 방법 및 컴퓨터 프로그램
출원
KR2018/001409
2018-02-01
PCT

특허권
뉴럴 네트워크를 이용한 언더라이팅 자동화 장치 및 방법
출원
KR2018/016122
2018-12-18
PCT

특허권
자연어 문장을 확장하는 장치와 상기 자연어 문장을 확장하는 방법
등록
10-1962113
2019-03-20
국내

특허권
텍스트 콘텐츠 작성자의 메타정보를 추론하는 방법 및 컴퓨터 프로그램
등록
10-1985900
2019-05-29
국내

특허권
텍스트 콘텐츠 작성자의 메타정보 추론 서비스 제공 방법 및 컴퓨터 프로그램
등록
10-1985901
2019-05-29
국내

특허권
형태소 특징 및 음절 특징을 고려한 텍스트 콘텐츠 작성자의 메타정보를 추론하는 방법 및 컴퓨터 프로그램
등록
10-1985902
2019-05-29
국내

특허권
텍스트 콘텐츠를 문장 단위로 분할하여 작성자의 메타정보를 추론하는 방법 및 컴퓨터 프로그램
등록
10-1985903
2019-05-29
국내

특허권
텍스트 콘텐츠를 소정의 단위로 분할하여 작성자의 메타정보를 추론하는 방법 및 컴퓨터 프로그램
등록
10-1985904
2019-05-29
국내

특허권
온톨로지에 의해 표현되는 자원들을 이용하여 상기 온톨로지를 확장하는 방법
등록
10-1991320
2019-06-14
국내

특허권
딥러닝-기반 키워드에 연관된 단어를 도출하는 방법과 컴퓨터프로그램
등록
10-2011667
2019-08-12
국내

특허권
텍스트 콘텐츠의 장르를 추론하는 방법 및 컴퓨터 프로그램
등록
10-2072708
2020-01-28
국내

특허권
사용자의 상황적 감정 변환에 따른 사용자의 상황적 감정 변환에 따른 가심비 평가-기반 서비스 제공 방법
등록
10-2091661
2020-03-16
국내

특허권
감정 인식 방법 및 프로그램과, 감정 인식기 생성 방법 및 프로그램
등록
10-2110393
2020-05-07
국내

특허권
인공 신경망의 상용화 서비스 제공 방법
등록
10-2190103
2020-12-07
국내

특허권
인공 신경망 학습 방법
등록
10-2190100
2020-12-07
국내

특허권
인공 신경망의 파라미터 셋을 결정하는 방법
등록
10-2190105
2020-12-07
국내

특허권
자연어 문장에 대한 의미 요소 관계 시각화 방법 및 이를 이용한 장치
등록
10-2259703
2021-05-27
국내

특허권
인공지능 비전문가를 위한 인공지능 서비스 제공 시스템 및 방법
등록
10-2377645
2022-03-18
국내

특허권
인공지능 간의 대화를 위한 대화생성 시스템 및 방법
등록
10-2385198
2022-04-06
국내

특허권
인공지능 간의 대화를 위한 대화생성 시스템 및 방법
출원
US17/359,015
2021-06-25
미국

특허권
모달별 중요도 기반 멀티모달 인공지능 학습 시스템 및 그 방법
등록
10-2826130
2025-06-24
국내

특허권
손실함수 기반 인공지능 모델 성능 개선 시스템 및 방법
출원
10-2021-0154083
2021-11-10
국내

특허권
좌표 회귀 방법을 이용한 인공지능의 감정 분석 시스템 및 방법
출원
10-2021-0159030
2021-11-18
국내

특허권
GUI 기반 인공지능 추천 시스템 및 그 방법
등록
10-2398361
2022-05-11
국내

특허권
환자 예후 예측 방법 및 장치
출원
10-2022-0069591
2022-06-08
국내

특허권
대화형 지능 서비스 제공 챗봇 제작 시스템 및 방법
등록
10-2445519
2022-09-16
국내

특허권
대화형 지능 서비스 제공 챗봇 제작 시스템 및 방법
출원
US17/359,004
2021-06-25
미국

특허권
멀티 모달 인공 신경망 모델 학습 및 추론 방법 및 장치
출원
10-2022-0126294
2022-10-04
국내

특허권
소스 코드 결함 수정 방법 및 장치
출원
10-2022-0159322
2022-11-24
국내

특허권
객체 검출 방법 및 장치
출원
10-2022-0159396
2022-11-24
국내

특허권

자율 주행 시나리오
를
생성 방법 및 장치

출원
10-2022-0159360
2022-11-24
국내

특허권
인공 신경망 모델 학습 결과 합성을 통한 공통 모델 생성 방법
등록
10-2480140
2022-12-19
국내

특허권
인공 신경망 모델 학습 결과 합성을 통한 공통 모델 생성 방법
출원
KR2022/021023
2022-12-22
PCT

특허권
인공 신경망 모델 학습 결과 합성을 통한 공통 모델 생성 방법
출원
US19/122,050
2025-04-17
미국

특허권
연합 학습을 이용하여 맞춤형 인공 신경망 모델을 제공하는 방법 및 장치
출원
10-2023-0035116
2023-03-17
국내

특허권
연합 학습을 이용하여 맞춤형 인공 신경망 모델을 제공하는 방법 및 장치
출원
KR2023/015491
2023-10-10
PCT

특허권
대화형 MLOps 시스템
출원
10-2023-0157742
2023-11-14
국내

특허권
대화형 MLOps 시스템
출원
KR2023/019813
2023-12-04
PCT

특허권
대화형 MLOps 시스템
출원
US18/859,329
2024-10-23
미국

특허권
인공지능 플랫폼 동작 방법 및 그 장치
출원
10-2023-0157726
2023-11-14
국내

특허권
인공지능 플랫폼 동작 방법 및 그 장치
출원
KR2023/019796
2023-12-04
PCT

특허권
인공지능 플랫폼 동작 방법 및 그 장치
출원
US18/858,036
2024-10-18
미국

특허권
드론에 특화된 파이프라인 시스템
출원
10-2023-0173401
2023-12-04
국내

특허권
드론에 특화된 파이프라인 시스템
출원
KR2023/021675
2023-12-27
PCT

특허권
오토 레이블링 방법 및 장치
출원
10-2023-0186123
2023-12-19
국내

특허권
연합학습 MLOps 시스템
출원
10-2023-0189508
2023-12-22
국내

특허권
연합학습 MLOps 시스템
출원
KR2023/021656
2023-12-22
PCT

특허권
연합학습 MLOps 시스템
출원
US18/859,063
2024-10-22
미국

특허권
다중 경로 전송 장치 및 방법
출원
10-2023-0191742
2023-12-26
국내

특허권
다중 경로 전송 장치 및 방법
출원
KR2024/010902
2024-07-26
PCT

특허권
다중 경로 전송 장치 및 방법
출원
US18/860,244
2024-10-25
미국

특허권
하부요로증상의 원인을 결정하기 위한 진단시스템 및 진단시스템의 동작방법
출원
10-2024-0064551
2024-05-17
국내

특허권
하부요로증상에 대한 약물 반응을 결정하기 위한 진단시스템 및 진단시스템의 동작방법
출원
10-2024-0064555
2024-05-17
국내

특허권
우울증을 진단하기 위한 진단시스템 및 진단시스템의 동작 방법
출원
10-2024-0064547
2024-05-17
국내

특허권
PeRF의 동작방법 및 그 장치
출원
10-2024-0090293
2024-07-09
국내

특허권
PeRF의 동작방법 및 그 장치
출원
KR2024/0111792
2024-08-08
PCT

특허권
PeRF의 동작방법 및 그 장치
출원
US18/860,973
2024-10-28
미국

특허권
PeRF의 동작방법 및 그 장치
출원
EU24794683.3
2024-10-31
유럽

특허권
인공 신경망을 이용한 상담 서비스 품질 보증 방법과 상기 방법을 수행할 수 있는 컴퓨터 프로그램
등록
10-2687797
2024-07-19
국내

특허권
인공신경망을 활용한 보험상품 판매 질의응답 자동화 장치
출원
KR2019/005156
2019-04-29
PCT

특허권
연합 학습을 이용하여 맞춤형 인공 신경망 모델을 제공하는 방법 및 장치
출원
US18/858,520
2024-10-21
미국

특허권
거대 언어 모델을 이용한 대화 시나리오 데이터셋 생성 방법 및 그 장치
출원
10-2024-0159583
2024-11-11
국내

특허권
GPU 자원 할당 방법 및 장치
출원
10-2024-0174839
2024-11-29
국내

특허권
GPU 자원 할당 방법 및 장치
출원
KR2024/020942
2024-12-23
PCT

특허권
GPU 자원 할당 방법 및 장치
출원
US18/880,012
2024-12-30
미국

특허권
RAG-LLM 기반 환각 감소 답변 출력 방법 및 그 장치
출원
10-2024-0181391
2024-12-09
국내

특허권
하이브리드 클라우드 환경에서 인공지능 모델의 학습 및 배포를 위한 방법 및 장치
출원
10-2024-0185180
2024-12-12
국내

특허권
감정분석 및 분류 모델을 활용한 정신건강 진단 시스템 및 그 동작 방법
출원
10-2024-0188987
2024-12-17
국내

특허권
경량 CoD 기반 응답 생성 시스템 및 이를 지원하는 에이전트 프레임워크
출원
10-2025-0130274
2025-09-11
국내

특허권
인공지능 자산 통합 운영 및 컴퓨팅 자원 최적화 시스템 및 그 방법
출원
10-2025-0130277
2025-09-11
국내

특허권
실시간 토큰 제어 기반 생성형 인공지능 응답 제어 시스템 및 그 에이전트화 방법
출원
10-2025-0130280
2025-09-11
국내

(2) 상표권 및 저작권 내역

구분
내용
등록번호
등록일
국가

상표권
ACRUL
41-0228761
2012-03-20
한국

상표권
Hawayou
40-1398846
2018-09-19
한국

상표권
BENGAL
40-1398839
2018-09-19
한국

상표권
조나단
40-1515197
2019-08-29
한국

상표권
JONATHAN
40-1515198
2019-01-07
한국

상표권
Jonathan Bots
40-1779871
2021-09-27
한국

상표권
Jonathan Flightbase
40-1779872
2021-09-27
한국

상표권
Jonathan Marker
40-1779873
2021-09-27
한국

상표권
Jonathan Datascope
40-1779874
2021-09-27
한국

상표권
Jonathan Intelligence
40-1778975
2021-09-27
한국

상표권
acryl
40-1637929
2020-08-28
한국

상표권
acryl
40-1637930
2020-08-28
한국

상표권
HUGbot
40-1779876
2021-09-27
한국

상표권
Acryl
40-1959392
2023-01-10
한국

상표권
ACRYL
40-1931801
2022-11-08
한국

상표권
WELLCARE
40-2052068
2023-07-13
한국

저작권
신경망 학습을 이용한 문장 단위 감성 분석 프로그램 (AER1.0)
C-2017-007550
2017-03-22
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주마 소셜 서비스 ZoooMa Social Service 1.0
C-2017-007549
2017-03-22
한국

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주마 인더스트리(ZOOOMA_Industry 1.0)
C-2017-009126
2017-04-12
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텍스트 수집 데이터의 키워드 연관어 도출 및 딥러닝 기반 연관어 그룹화 시스템(TCR)
C-2018-003069
2018-02-02
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텍스트 수집 데이터의 기계학습 기반 문서 장르 분류 시스템(DTR)
C-2018-003068
2018-02-02
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chattering (채터링)
C-2018-014609
2018-06-12
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chattering (채터링) v1.5
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2019-04-01
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조나단 플라이트베이스(Jonathan Flightbase)
C-2020-021069
2020-06-26
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갈매기군
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2023-08-25
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Jonathan Marker(조나단 마커)
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2023-01-05
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English Text-emotion model(영문 텍스트 감성인식 모델)
C-2021-051999
2021-12-01
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Jonathan (조나단)
C-2024-031705
2024-09-09
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NADIA 나디아
C-2024-031965
2024-09-10
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NADIA CLOUD 나디아 클라우드
C-2024-031964
2024-09-10
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NADIA CONNECT 나디아 커넥트
C-2024-031963
2024-09-10
한국

(3) 인증 내역

연도
인증명
발급기관
인증번호

2011
기업부설연구소
한국산업기술진흥협회
제2011112292호

2016
ICT 유망기업(K-Global 300)
미래창조과학부
제324호

2020
글로벌 ICT 미래 유니콘 육성기업(ICT GROWTH)
과학기술정보통신부
제2020-8호

2020
소프트웨어품질인증(GS) 1등급 획득
중소벤처기업부
20-0316

2022
의료기기 제조 및 품질관리 기준 적합인정(GMP)
한국산업기술시험원
KTL-AABA-15889

2022
우수연구개발 혁신제품 지정
중소벤처기업부
제2022-409호

2023
기술혁신형 중소기업(Innobiz)
중소벤처기업부
제R170103-00980호

2023
Hi-Seoul 기업 지정서
서울특별시
제2020-710호

2024
소프트웨어사업자 신고확인서(일반현황관리확인서)
한국소프트웨어산업협회
B24-285351-001

2024
청구 소프트웨어 인증(의과분야 DUR/보안)
건강보험심사평가원
C01004502024104704161002320243

2024
청구 소프트웨어 인증(혈액투석정액분야 보안)
건강보험심사평가원
C17004572024104706208005620249

2024
우수 기업부설연구소 지정서
과학기술정보통신부
제2024-0018호

2024
전문연구사업자
과학기술정보통신부
제20192583호

2024
벤처기업확인서
중소벤처기업부
제20241022010019호

2024
의료기기 제조업 허가증
서울지방식품의약품안전청
제8589호

2024
의료기기 제조 허가증(심리 평가 소프트웨어)
식품의약품안전처
제허24-891호

2025
의료기기 제조 허가증(초음파 영상 검출ㆍ진단보조 소프트웨어)
식품의약품안전처
제허25-84호

2025
의료기기 제조 허가증(전립선 질환 위험평가 소프트웨어)
식품의약품안전처
제허25-480호

나. 환경물질의 배출 또는 환경보호당사가 영위하는 사업과 관련하여 환경물질의 배출 또는 환경보호 관련 정부규제가 없습니다.
다. 시장여건 및 영업의 개황
(1) 산업의 특성AI 인프라 (AI Infrastructure)는 AI 기반 앱을 구축, 테스트, 학습 및 배치하기 위하여 필요한 하드웨어 및 소프트웨어 기술 스택 전반을 의미합니다. AI 인프라 시장의 기술 Stack은 총 4개의 Layer와 2개의 공급자로 구성되어 있으며, 각 Layer 별 특징 및 주요 공급자는 아래와 같습니다.

구 분
내 용

Layer 0

(Cloud & Infra)

AI 모델, 사용자 S/W를 실행하는데 필요한 모든 하드웨어 및 컴퓨팅 리소스 포함

Layer 1

(Foundation Models)

기초 모델과 모델을 훈련, 미세 조정, 최적화 및 배포하기 위한 인프라 포함

Layer 2

(Domain Models)

산업 및 도메인 특성에 맞게 모델을 최적화

Layer 3

(Applications)

사용자의 데이터와 직접 상호 작용하는 유일한 계층

LLMOps Provider
대규모 언어 모델의 효과적인 관리, 배포, 및 최적화를 지원하는 서비스를 제공

MAAS Provider
AI 모델을 서비스 형태로 제공하며, 사용자가 AI 모델의 내부 작동 방식을 이해하거나 직접 운영하지 않아도 사용할 수 있도록 지원

AI 인프라 시장은 Layer 0 부터 Layer 3까지 전반에 걸친 시장으로 정의될 수 있으며, 각 Layer와 연관 산업을 포함하여 세부시장을 정의할 수 있습니다. 또한, 각 세부시장은 당사의 사업화 제품인 통합 인공지능 플랫폼, 의료특화 인공지능 플랫폼과 연결됩니다.

구 분
세부 시장
당사 연관 세부 시장
당사 연관 제품

Layer 0

(Cloud & Infra)

클라우드 인프라 시장, 데이터 센터 관리 시장
미연관
미연관

Layer 1

(Foundation Models)

파운데이션 모델 시장, 모델 훈련 플랫폼 시장, 데이터 라벨링 및 처리 시장
미연관
미연관

Layer 2

(Domain Models)

산업특화 AI 시장(의료, 금융, 제조 등), 데이터 커스터마이징 및 도메인 최적화 시장
산업특화 LLMOps 시장(의료 인공지능 시장)
나디아

Layer 3

(Applications)

Private LLM 시장, AI SaaS 시장, 데이터 분석 및 자동화 솔루션 시장
Private LLM 시장
조나단

LLMOps Provider
LLMOps 시장
LLMOps 시장,AI 플랫폼 시장
조나단

MAAS Provider
MAAS 시장
미연관
미연관

당사의 주요 목표 시장인 AI 인프라 시장의 특성은 아래와 같습니다.

AI 인프라에 대한 정부, 벤처 캐피탈리스트 등의 사상 최고치 투자 기록

2025년 1월에 Fortune Business Insights에서 발표한 시장 보고서에 따르면, 각 국의 정부, 벤처 캐피탈리스트 등에서 AI 인프라 기술에 대한 투자는 사상 최고치를 기록하고 있으며, 자체적으로 막대한 투자를 집행하는 기업들도 늘어나고 있는 추세입니다.

기업이 최종 사용자로서 급성장

AI 인프라는 거대 다국적 기업부터 중소기업에 이르기까지 모든 산업 분야에서 기업 운영과 전략적 의사결정에 혁신을 일으키고 있습니다. 의료, 소매, 금융, 제조 및 자동차 산업에 이르기까지 새로운 차원의 자동화 혁신을 가져왔으며, AI 인프라 지원, 보안, 리소스 프로비저닝 및 기타 중요한 활동의 자동화가 현장에서 강조되고 있습니다. Flexera Software에 따르면 기업 응답자의 75 % 가 퍼블릭 클라우드로 Microsoft Azure를 채택할 것이라고 응답했습니다. 기업용 AI 인프라 시장은 AI의 급속한 활용에 영향을 미치는 중요한 요소이며, 이를 기반으로 기업은 다양한 분야에서 생산성을 높이고, 고객 서비스를 개선하고 전략적 목표를 달성하는 AI 기반 혁신을 가속화할 것으로 전망됩니다.

높은 구현 비용과 복잡한 시스템으로 인한 시장 성장 저해

AI 인프라의 구축 및 운영에는 많은 비용이 들며, 이는 GPU 및 TPU 와 같은 특화 하드웨어, 소프트웨어 라이선스 및 숙련된 인력 운영 비용 등이 포함됩니다. 또한, AI 인프라를 기존 IT 시스템 및 워크플로우와 통합하는 작업은 복잡하고 많은 시간이 소요될 수 있습니다. 대량의 민감한 데이터의 경우에는 심각한 개인정보 보호 및 보안 문제가 발생할 수 있으며, 이는 조직의 데이터 보호 규정 준수를 위한 제반사항을 마련하는 동안 AI 인프라 프로젝트의 지연을 의미하며, 시장 성장을 저해하는 요인으로 작용하게 됩니다.

(2) 산업의 성장성AI 인프라 산업은 AI 기술 기반 앱을 구축, 테스트, 학습 및 배치하기 위하여 필요한 하드웨어 및 소프트웨어 기술 스택 전반을 의미합니다. 구체적으로는 고성능 컴퓨팅 장비(GPU, NPU 등)와 대용량 데이터 저장ㆍ처리 인프라, 그리고 이를 운영하는 플랫폼 및 소프트웨어 프레임워크를 모두 포함합니다. 오늘날 딥러닝을 비롯한 AI 기술의 발전은 막대한 연산량을 필요로 하며, 방대한 데이터의 축적과 병렬처리가 가능한 GPU 등의 발전이 이러한 AI 혁신을 뒷받침해 왔습니다. 특히, 2010년대 초반부터 딥러닝 알고리즘이 이미지 인식, 자연어 처리 등에서 혁신적 성과를 내자, 이를 학습시키기 위한 연산 인프라 수요가 폭발적으로 증가했습니다.

이러한 배경에서 클라우드 컴퓨팅의 역할도 중요해졌습니다. 과거에는 기업이 자체 서버를 구축해야 했지만, 이제는 AWS, Azure, GCP 등 클라우드 제공업체들이 온디맨드 GPU 인스턴스, AI 플랫폼 서비스 등을 제공하여 AI 인프라를 손쉽게 활용할 수 있게 되었습니다. 클라우드와 AI의 결합은 기업들이 초기 대규모 설비 투자 없이 필요한 만큼 연산 자원을 확보하여 AI 모델 개발ㆍ배포를 할 수 있도록 해주어 AI 도입을 가속화하고 있습니다. 딥러닝 알고리즘의 발전, 전례 없는 규모의 데이터 축적, GPU로 대표되는 병렬처리 연산자원 확보, 클라우드 인프라의 확산 등이 맞물려 AI 인프라 산업이 탄생하고 빠르게 성장하게 되었습니다.

글로벌 시장조사기관 및 국내외 연구보고서 등을 검토한 결과, AI 인프라 시장의 세부시장인 ‘Private LLM 시장, AI 플랫폼 시장, 의료 인공지능 시장’ 모두 2030년까지 적게는 17.8 %에서 많게는 50.8 %까지 성장 (글로벌 온디바이스 AI 시장의 경우, 연평균 37.7% 성장하여 2023년 25조에서 2030년 237조 시장 형성)할 것으로 전망되었습니다. 특히 2023년 기준, 국내 시장은 글로벌 시장에 비해 0.7 % ~ 4.33 % 내외의 시장규모 (Private LLM 시장 4.32%, AI 플랫폼 시장 0.7%, 의료 인공지능 시장 4.33%)를 차지하였으나, 2026년 이후에는 0.32 %~3.93 % 내외의 시장규모 (Private LLM 시장 3.93%, AI 플랫폼 시장 0.32%, 의료 인공지능 시장 3.59%)을 차지할 것으로 예측하였습니다. 이를 통해, 국내 시장의 성장전망에 비해 해외 시장의 성장속도가 더 빠르게 진행되는 것으로 관측되었습니다.

목표시장 동향 및 전망.jpg
목표시장 동향 및 전망

출처: Future Market Insight(2024), IDC(2022), Valuates Reports(2023), KT(2023), Transparency Market Research(2023), 삼정KPMG(2024)

국내 AI 인프라 시장 역시 글로벌 추세에 발맞추어 성장하고 있으나, 시장 규모나 인프라 수준에서 선진국 대비 격차가 존재하는 상황입니다. 다만, 현재 AI 인프라에 대한 민간 투자가 활성화되고 있고, 네이버, 카카오 등 ICT 대기업을 중심으로 초거대 AI 모델 개발을 위한 자체 GPU 데이터센터 구축도 시작되고 있습니다. 통신사들도 AI 전용 데이터센터와 클라우드 서비스를 확대하고 있습니다. SKT의 계열사인 사피온코리아와 리벨리온의 합병으로 AI 반도체를 개발하여 데이터센터 에너지 효율을 높이고 비용을 절감하려는 노력을 기울이는 등, 기업 차원의 AI 인프라 투자와 기술 내재화 움직임도 나타나고 있습니다.

이러한 민간 노력과 더불어 정부 정책과 지원이 국내 AI 인프라 확충의 중요한 동인이 되고 있습니다. 정부는 ‘AI 3대 강국’ 도약을 목표로 2023년부터 전략적 AI 인프라 투자 계획을 수립하였고, ‘국가 AI컴퓨팅 인프라 종합대책’에 따라 AI 인프라 구축에 대규모 예산이 투입되고 있습니다.

국내 AI 인프라 시장은 이처럼 정부의 인프라 투자, 민간 대기업들의 클라우드ㆍ데이터센터 확장, AI 반도체 육성 노력 등을 배경으로 성장 기반을 다지고 있습니다. 다만, 현재 수준은 글로벌 AI 선진국 대비 부족한 수준(미국 대비 AI 민간 투자액 약 2% 수준)입니다. 이러한 인프라 격차를 해소하고 산업 전반의 AI 활용을 뒷받침하기 위해, 정부와 업계가 대규모 투자를 단행하며 인프라 확충에 박차를 가하고 있는 단계라고 볼 수 있습니다.

AI 인프라 산업은 앞으로도 지속적인 고성장세를 유지할 것으로 전망됩니다. AI 모델의 출현, 자율주행차, 메타버스 등 다양한 응용 분야의 AI 수요 증가, 그리고 각국의 전략적 투자 경쟁이 맞물려 수요가 한층 확대될 것입니다. 실제로 미국에서는 2025년 초 대규모 AI 인프라 투자 프로젝트인 스타게이트(Stargate)를 발표하여 향후 4년간 5,000억 달러를 AI 데이터센터 구축에 투입할 계획을 밝히는 등 AI 인프라를 국가 경쟁력의 핵심 기반으로 간주하고 있습니다. 이러한 전 세계적인 움직임에 힘입어 AI 인프라 시장은 당분간 공급자 우위 시장이 아닌 수요자 견인형 초과성장 시장으로서, 관련 산업과 기업들에게 많은 기회를 제공할 것입니다.

(3) 경기변동의 특성 및 계절성

AI 인프라 시장은 일반적으로 경기변동에 소폭 반응하는 편입니다. 경기가 호황일 경우, 기업들은 AI 기술에 더 많은 투자를 하는 경향이 있습니다. 또한, 국내의 경우 정부 주도의 AI 시장 성장으로 인하여, 정부의 정책 방향에 따라 변동이 있을 수 있습니다. 2026년 정부의 예산은 700조원을 넘을 것으로 예상되며, AIㆍ반도체 등 지원 확대 및 기존 산업 AI 전환을 본격 추진한다는 골자가 주를 이루고 있습니다. AI 민간 부문의 투자는 2022년 대비 2023년에 31.0억 달러에서 13.9억 달러로 절반 이하로 규모가 떨어졌으나, 2024년 18.0억 달러로 반등하고 있는 상황입니다.

인공지능 산업 생태계는 초기 성장기 이므로, 정부의 예산과 민간의 투자 규모에 소폭 영향을 받을 수 있으나, 글로벌 성장에 따라 변동에 영향은 제한적일 것으로 판단됩니다. 한편 계절적 변동은 상대적으로 적은 편이나, 기업의 회계연도 말이나 정부 예산 집행 시기에 따라 투자가 집중될 수 있습니다.

(4) 경쟁상황
(가) 조나단(JONATHAN)국내 AI 플랫폼 (MLOps/LLMOps) 경쟁사들은 대부분 데이터 수집/가공, 모델 개발, 배포 등 AI 모델 개발 전주기의 일부 단계만을 집중적으로 지원하는 제품들을 출시하고 있습니다. 당사는 AI 모델 개발 프로세스를 end-to-end 로 지원할 뿐만 아니라, 타사 대비 탁월한 강점을 가진 AI 인프라 관리 서비스들을 제공합니다. GPU 가상화 기술과 GPU 네트워킹 기술 모두를 지원하는 방식이며, AI 모델 개발에 필수적인 GPU 자원을 경제적으로 활용할 수 있도록 지원합니다. 이를 통하여, 고객들은 장기적으로 지속 가능한 AI 모델 개발 환경을 갖추게 되는 큰 강점을 가지게 됩니다. 또한, 당사는 AI 반도체 업체들과 이미 협업을 진행하고 있으며, AI 반도체 특화 플랫폼 개발을 진행 중입니다. 이는 타사와 비교할 수 없는 차세대 제품 출시 기회를 만들게 될 예정입니다.
(나) 나디아(NADIA)경쟁사들은 의료정보시스템(HIS)에 고객이 필요로 하는 인공지능 솔루션을 추가 개발, 또는 소싱을 통해 탑재하여 고객에게 공급하고 있습니다. 그러나, 당사의 나디아는 의료정보시스템과 AI 플랫폼인 조나단이 연동되는 구조로 AI-HIS의 형태를 갖고 있습니다. 이를 통해, 당사는 의료 인공지능 시장에서 AI 플랫폼(조나단), LLM 기술(조나단 아름), 의료정보시스템(나디아 코어) 및 SaMD(나디아 에스더)로 구성된 기술 스택을 보유하고 있습니다.
(5) 회사의 경쟁력당사의 목표시장은 기술적, 경제적 진입 장벽을 가지고 있어, 신규 기업들의 진출이 제한되는 상황이며, 이러한 상황에서 당사는 기술 차별성을 확보하여 시장 내 입지를 강화하고 있습니다.

【진입 장벽 요인 ① - 기술적 난이도】

구분
상세

고도화된기술 요구

- AI 서비스 구축 및 AI 인프라 운영 기술은 고도의 AI 기술력을 요구하는 고난도 작업입니다. 특히, 멀티 모달 데이터 처리, 파운데이션 모델 개발, LLM 파인 튜닝 및 최적화 등의 핵심 기술은 성공적인 솔루션 개발을 위한 필수 요소입니다.

- 대규모 언어 모델(LLM)의 경우, 방대한 양의 데이터와 막대한 컴퓨팅 자원이 필요하여 자체 개발이 어려운 경우가 많습니다. 따라서 많은 기업들이 오픈소스 LLM을 기반으로 자체 모델을 구축하고자 하지만, 이러한 과정에서도 모델의 특성을 정확히 이해하고 효과적으로 파인 튜닝하기 위한 고급 기술력이 요구됩니다.

- 특히, 데이터 전처리, 모델 아키텍처 설계, 학습 알고리즘 최적화 등 다양한 기술적 과제를 해결해야 하며, 이를 위해서는 머신러닝, 딥러닝, 자연어 처리 등 다양한 분야에 대한 깊이 있는 이해가 필요합니다.

멀티모달LLM 구축의 복잡성

- 멀티 모달 LLM은 텍스트, 이미지, 음성, 영상 등 다양한 형태의 데이터를 통합하여 이해하고 생성하는 능력을 갖춘 차세대 AI 모델입니다. 하지만 이러한 모델을 구축하고 상용화하기 위해서는 극복해야 할 기술적 난관이 산재해 있습니다.

- 먼저, 다양한 모달리티의 데이터를 효과적으로 처리하고 통합하기 위한 복잡한 데이터 파이프라인 구축이 필요합니다. 이는 데이터 전처리, 특징 추출, 그리고 이종 데이터 간의 연관성을 학습하는 과정을 포함합니다. 또한, 각 모달리티를 담당하는 다수의 AI 에이전트 간의 효율적인 협업을 위한 모델링 및 학습 방법론 개발이 요구됩니다. 이는 각 에이전트의 전문성을 최대한 활용하여 전체 시스템의 성능을 극대화하기 위한 핵심적인 과제입니다.

- 더 나아가, 멀티모달 LLM은 방대한 양의 데이터를 처리해야 하므로, 분산 학습, 모델 병렬 처리 등 고성능 컴퓨팅 환경 구축이 필수적입니다. 이러한 기술적 복잡성으로 인해 신규 플레이어가 멀티모달 LLM 시장에 진입하기 위한 진입 장벽이 매우 높습니다.

당사는 기존의 텍스트 기반 단일 모달 LLM 구축 파이프라인을 고도화하여, 텍스트, 이미지, 음성, 영상 등 다양한 모달리티를 아우르는 멀티모달 LLM 개발을 위한 종합적인 플랫폼을 제공합니다

또한, 다수의 AI 에이전트를 효율적으로 관리하고, 이들 간의 데이터 흐름을 원활하게 연결하며, 협업 모델을 학습하고 최적화하는 등 멀티모달 LLM 개발의 전 과정을 지원합니다. 특히, 멀티모달 데이터 전처리, 특징 추출, 모달 간 상관관계 학습, 그리고 최종 모델 통합에 이르기까지 필요한 모든 기술적 요소를 제공하여, 고객이 복잡한 멀티모달 LLM 개발 과정을 간소화하고, 빠르게 시장에 진출할 수 있도록 지원합니다.

【진입 장벽 요인 ② - 막대한 비용 부담】

구분
상세

높은 H/W인프라 구축 비용 요구

- AI 서비스 구축 및 AI 인프라 운영은 높은 기술적 장벽과 막대한 비용이 요구되는 고난도 작업입니다. 대규모 언어 모델 학습을 위해서는 방대한 양의 고품질 데이터, 고성능 GPU 클러스터, 그리고 효율적인 분산 처리 기술이 필수적입니다.

- 특히, 최신 LLM 모델의 경우 수십억 개 이상의 파라미터를 학습해야 하므로, 막대한 컴퓨팅 자원과 시간이 소요됩니다. 이에 따라, 모델 학습 및 미세 조정에 필요한 컴퓨팅 인프라 구축 및 운영 비용은 수십억 원에서 수백억 원에 이를 수 있으며, 이는 중소기업이나 스타트업에게는 큰 부담으로 작용할 수 있습니다.

- 또한, LLM 개발에는 단순한 컴퓨팅 자원뿐만 아니라, 모델 아키텍처 설계, 학습 알고리즘 개발, 데이터 전처리 등 다양한 분야에 대한 전문 지식이 필요합니다. 이러한 기술적 어려움과 높은 비용 장벽으로 인해, Private LLM을 자체적으로 구축하고 운영하는 기업은 아직까지 제한적이며, 대부분의 기업들은 클라우드 기반 LLM 서비스를 활용하거나, 오픈소스 모델을 기반으로 자체 모델을 개발하는 방식을 채택하고 있습니다.

H/W 인프라관리 기술과운영 비용

- AI 인프라의 성공적인 구축을 위해서는 고성능 컴퓨팅 인프라 구축이 필수적이지만, 이와 동시에 효율적인 인프라 관리 기술이 요구됩니다. LLM 학습 및 추론 과정에서 발생하는 막대한 컴퓨팅 자원 소모를 최소화하고, 하드웨어 자원을 효율적으로 활용하는 것은 LLM 서비스의 경쟁력을 확보하는 데 있어 매우 중요한 요소입니다.

- 그러나, 대부분의 신규 플레이어들은 클러스터 관리, 분산 시스템, GPU 가속화 등 인프라 관리에 필요한 전문 지식과 경험이 부족하여, 고가의 하드웨어를 효율적으로 활용하지 못하는 경우가 많습니다. 이는 결과적으로 서비스 운영 비용 증가로 이어져경쟁사 대비 높은 가격으로 서비스를 제공해야 하는 상황을 초래할 수 있습니다.

- 특히, LLM은 지속적인 학습과 업데이트를 통해 성능을 개선해야 하므로, 인프라 관리의 중요성은 더욱 커집니다. 따라서, Private LLM을 성공적으로 상용화하기 위해서는 하드웨어 자원 관리, 모델 배포 및 관리, 지속적인 성능 모니터링 등 인프라 관리 전반에 대한 체계적인 접근이 필요합니다.

당사는 대규모 언어 모델(LLM) 학습 및 추론을 위한 최적화된 컴퓨팅 인프라 구축 및 관리 솔루션을 제공합니다. 특히, 다수의 GPU를 효율적으로 병렬 처리하여 모델 학습 속도를 극대화하고, 클러스터 가상화 기술을 통해 제한된 하드웨어 자원을 최대한 활용하여 고객의 비용 부담을 경감시킵니다.

【진입 장벽 요인 ③ - 신뢰성과 품질 보장 요구】

구분
상세

높은 품질과

안정성 요구

- AI 인프라 시장은 정확도, 응답 시간, 확장성, 프라이버시 보호 등 높은 수준의 기술력을 요구하는 고도화된 시장입니다. 특히, 기업들은 민감한 데이터를 다루는 만큼, 서비스 제공업체의 기술력과 신뢰성을 매우 중요하게 고려합니다.

- 기존 주요 업체들은 오랜 기간 축적된 경험과 다수의 성공적인 프로젝트 레퍼런스를 바탕으로 고객 신뢰를 확보하고 시장을 선점하고 있습니다. 반면, 신규 플레이어는 초기 시장 진입에 어려움을 겪고 있는데, 이는 기술력에 대한 불확실성과 검증되지 않은 서비스에 대한 고객의 우려 때문입니다.

- 신규 플레이어가 기존 업체와의 경쟁에서 우위를 점하기 위해서는 단순히 기술력뿐만 아니라, 고객의 요구사항을 정확히 파악하고 이에 맞는 맞춤형 솔루션을 제공하며, 빠르게 변화하는 시장 환경에 유연하게 대응할 수 있는 역량을 갖춰야 합니다.

공공 및 민간

레퍼런스의부족

- AI 인프라 시장, 특히 공공기관 및 대기업을 대상으로 한 사업에서는 레퍼런스의 중요성이 매우 큽니다. 이러한 고객들은 민감한 데이터를 다루는 만큼, 서비스 제공업체의 기술력뿐만 아니라 성공적인 구축 사례를 통한 신뢰도를 매우 중요하게 고려합니다.

- 기존 주요 업체들은 이미 다수의 레퍼런스를 확보하여 시장에서의 신뢰도를 높이고, 이를 바탕으로 새로운 고객 확보에 유리한 고지를 점하고 있습니다. 반면, 신규 플레이어는 초기 시장 진입에 어려움을 겪고 있는데, 이는 레퍼런스 부족으로 인한 고객의 신뢰 부족이 가장 큰 원인입니다.

- 공공기관 및 대기업은 새로운 기술 도입에 있어 신중한 태도를 보이기 때문에, 신규 플레이어는 기존 업체와의 신뢰도 격차를 좁히기 위해 차별화된 기술력과 함께 성공적인 초기 프로젝트를 수행하여 레퍼런스를 확보하는 것이 중요합니다.

당사는 AI 인프라 시장에서 탁월한 기술력과 신뢰성을 바탕으로 고객에게 최고의 가치를 제공합니다. GS 인증 1등급 획득 및 중소벤처기업부 우수 연구개발 혁신 제품 인정을 통해 제품의 품질과 기술력을 공식적으로 인정받았으며, 의료 및 공공 부문에서 요구되는 엄격한 데이터 보안, 개인정보 보호, 의료정보 관리 등 관련 규제를 준수하기 위한 체계적인 시스템을 구축하여 고객 데이터의 안전성을 보장합니다.

GMP 및 임상시험 관련 프로세스를 도입하여 제품의 신뢰성을 더욱 강화하였으며, 국내외 다수의 공공기관 프로젝트를 성공적으로 수행하며 기술력을 입증했습니다. 특히, 호랑이 리더보드 오픈소스 모델 부문 1위라는 객관적인 성과를 통해 당사 모델의 우수한 성능을 입증하였습니다.

당사는 AI 서비스 구축 및 AI 인프라 운영을 위한 종합 솔루션을 제공하여 고객이 빠르고 효율적으로 고성능 AI를 구축하고 운영할 수 있도록 지원합니다. 특히, Performance, Privacy, Profitability라는 3P 가치를 중심으로 고객의 성공적인 AI기반 디지털 혁신을 가속화하고 있습니다.

탁월한 기술력 : 14년간 축적된 AI 기술 노하우와 170 여건 이상의 성공적인 AI 사업 수행 경험을 바탕으로, 고객의 다양한 요구사항을 충족하는 맞춤형 LLM 솔루션을 제공합니다. LG전자, SK C&C 등 국내 대기업은 물론, 헬스케어, 금융 등 다양한 산업 분야에서 검증된 기술력을 보유하고 있습니다. 3억 건 이상의 자체 수집 데이터와 25종의 인공지능 모델을 보유하고 있으며, 매년 SCI급 논문을 개제하여 연구개발을 통한 원천기술을 축적하고 있습니다.

강력한 보안과 성능 : GS 인증 1등급 획득, 중소벤처기업부 우수 연구개발 혁신 제품 인정 등 다수의 공인 인증을 통해 제품의 품질과 신뢰성을 입증하였으며, 의료, 금융 등 민감한 데이터를 다루는 산업에서 요구되는 엄격한 보안 기준을 충족합니다.

빠른 구축 및 운영 : 조나단의 최적화된 인프라와 자동화된 툴을 활용하여 LLM 모델 개발 및 배포 시간을 단축하고, 효율적인 운영 환경을 제공합니다.

맞춤형 컨설팅 : 고객의 비즈니스 목표와 데이터 특성에 맞는 최적의 LLM 모델을 설계하고, 구축부터 운영까지 전 과정을 지원합니다.제조 분야에서는 공정 전문가 50명 Pool을 보유하고 있으며, 의료분야는 당사 소속 의사 2명을 포함한 의료 전문인력과 Big 5병원 소속의 의료 자문단이 의료데이터, AI 의료기기 연구개발에 참여하고 있습니다. 또한 인공지능 분야에서는 산학연 자문단을 보유하여 영역별 전문적인 컨설팅을 제공합니다.

라. 공시대상 기간 중 새로이 추진하였거나, 이사회 결의 등을 통하여 새로이 추진하기로 한 중요한 신규사업에 관한 사항
해당사항 없습니다.

III. 재무에 관한 사항

1. 요약재무정보

가. 연결요약재무정보

(단위: 백만원)

사업연도
제15기 3분기
제14기
제13기

구분
2025년 9월말
2024년 12월말
2023년 12월말

회계처리 기준
K-IFRS
K-IFRS
K-IFRS

감사인(감사의견)
정동회계법인(검토)
우리회계법인(적정)
우리회계법인(감사받지 않음)

유동자산
6,286
9,480
2,855

현금성자산 등
4,436
7,236
405

단기금융상품
52
52
50

매출채권 및 기타채권
1,134
1,519
1,859

기타유동자산 주1)
664
673
541

비유동자산
3,993
3,848
3,116

관계기업투자주식
-
-
345

유형자산
1,552
1,424
2,284

무형자산
1,867
1,878
18

기타비유동자산 주2)
574
545
470

자산총계
10,279
13,328
5,972

유동부채
6,449
31,825
20,965

비유동부채
1,456
1,801
2,419

부채총계
7,905
33,626
23,384

자본금
2,885
1,516
1,339

연결자본잉여금
28,450
4,272
2,282

연결자본조정
737
630
363

연결기타포괄손익누계액
191
102
(45)

연결이익잉여금
(29,889)
(26,818)
(21,352)

자본총계
2,374
(20,298)
(17,413)

사업연도
(2025.01.01~2025.09.30)
(2024.01.01~2024.12.31)
(2023.01.01~2023.12.31)

영업수익
7,542
13,423
14,758

영업비용
10,022
15,809
15,280

영업이익
(2,481)
(2,385)
(522)

법인세비용차감전계속사업이익
(3,071)
(5,466)
(4,963)

중단사업손익
-
-
-

연결당기순이익
(3,071)
(5,466)
(4,963)

(외부주주지분순이익)
-
-
-

기타포괄손익
90
145
31

총포괄이익
(2,982)
(5,321)
(4,933)

(비지배지분포괄이익)
-
-
-

주1)
기타유동자산= 기타금융자산+기타유동자산+법인세자산

주2)
기타비유동자산= 장기금융상품+기타비유동자산+기타비유동금융자산

나. 별도요약재무정보

(단위: 백만원)

사업연도
제15기 3분기
제14기
제13기
제12기

구분
2025년 9월말
2024년 12월말
2023년 12월말
2022년 12월말

회계처리 기준
K-IFRS
K-IFRS
K-IFRS
K-IFRS

감사인(감사의견)
정동회계법인(검토)
우리회계법인(적정)
세정회계법인(적정)
세정회계법인(감사받지않음)

유동자산
5,637
8,646
2,855
1,608

현금성자산 등
4,271
6,841
405
957

단기금융상품
52
52
50
48

매출채권 및 기타채권
1,105
1,519
1,859
130

기타유동자산 주1)
209
234
541
472

비유동자산
4,053
3,890
3,116
2,375

관계기업투자주식
-
-
345
993

종속기업투자주식
1,920
1,920
-
-

유형자산
1,536
1,413
2,284
889

무형자산
24
12
18
32

기타비유동자산 주2)
574
545
470
462

자산총계
9,690
12,536
5,972
3,983

유동부채
6,225
31,680
20,965
15,682

비유동부채
896
1,156
2,419
840

부채총계
7,121
32,836
23,384
16,522

자본금
2,885
1,516
1,339
1,339

자본잉여금
28,450
4,272
2,282
2,282

자본조정
737
630
363
305

기타포괄손익누계액
192
102
(45)
(76)

이익잉여금
(29,695)
(26,820)
(21,352)
(16,389)

자본총계
2,569
(20,300)
(17,413)
(12,538)

사업연도
(2025.01.01~2025.09.30)
(2024.01.01~2024.12.31)
(2023.01.01~2023.12.31)
(2022.01.01~2022.12.31)

영업수익
7,214
13,423
14,758
9,210

영업비용
9,516
15,809
15,280
12,283

영업이익
(2,302)
(2,385)
(522)
(3,073)

법인세비용차감전계속사업이익
(2,875)
(5,471)
(4,963)
(5,666)

중단사업손익
-
-
-
-

당기순이익
(2,875)
(5,471)
(4,963)
(5,666)

기타포괄손익
90
147
31
(73)

총포괄이익
(2,784)
(5,325)
(4,933)
(5,738)

주1)
기타유동자산= 기타금융자산+기타유동자산+법인세자산

주2)
기타비유동자산= 장기금융상품+기타비유동자산+기타비유동금융자산

2. 연결재무제표

연 결 재 무 상 태 표

제 15 기 3분기말 : 2025년 9월 30일 현재(검토받은 재무제표)

제 14 기말 : 2024년 12월 31일 현재

제 13 기말 : 2023년 12월 31일 현재 (감사받지 아니한 재무제표)

주식회사 아크릴과 그 종속기업
(단위 : 원)

과목
제15기 3분기 (2025년 9월말)
제 14 기 (2024년 12월말)
제 13 기 (2023년 12월말)

자 산

I. 유동자산
6,286,012,432
9,479,857,776
2,855,168,362

현금및현금성자산
4,435,645,439
7,235,718,935
405,176,593

단기금융상품
52,314,527
51,518,781
50,008,060

매출채권및기타채권
1,133,686,307
1,519,336,918
1,858,787,835

기타금융자산
411,148,283
480,118,147
447,268,189

기타유동자산
252,346,740
192,080,479
93,724,425

당기법인세자산
871,136
1,084,516
203,260

II. 비유동자산
3,992,646,534
3,848,040,931
3,116,342,027

장기금융상품
5,262,516
5,262,516
3,751,594

관계기업투자주식
-
-
344,717,226

유형자산
1,551,847,267
1,424,216,057
2,283,725,205

무형자산
1,866,506,896
1,878,327,877
18,234,422

기타비유동자산
71,470,000
70,970,000
46,380,000

기타비유동금융자산
497,559,855
469,264,481
419,533,580

자 산 총 계
10,278,658,966
13,327,898,707
5,971,510,389

부 채

I. 유동부채
6,448,946,507
31,824,929,989
20,965,353,630

매입채무및기타채무
120,563,844
710,936,008
843,020,507

리스부채
413,170,050
895,535,438
869,841,872

전환상환우선주부채
-
15,583,248,023
7,261,461,632

기타유동부채
761,272,285
292,743,180
863,736,115

기타유동금융부채
353,940,328
430,716,235
13,871,991

단기차입금
4,710,000,000
4,840,000,000
4,970,000,000

유동성장기차입금
90,000,000
45,000,000

당기손익-공정가치측정 금융부채
-
9,026,751,105
6,143,421,513

당기법인세부채
-
-
-

II. 비유동부채
1,455,818,028
1,800,959,377
2,418,925,955

장기차입금
737,500,000
925,000,000
270,000,000

비유동리스부채
54,128,682
214,632,080
901,746,753

확정급여부채
474,943,831
471,541,124
707,905,639

기타비유동부채
54,414,193
64,160,923
42,587,950

기타비유동금융부채
-
-
400,000,000

하자보수충당부채
17,781,216
17,781,216
-

복구충당부채
117,050,106
107,844,034
96,685,613

부 채 총 계
7,904,764,535
33,625,889,366
23,384,279,585

자 본

지배기업의 소유주지분
2,373,894,431
(20,297,990,659)
(17,412,769,196)

I. 자본금
2,884,521,000
1,516,233,000
1,339,333,000

II. 자본잉여금
28,450,245,465
4,272,456,653
2,282,233,764

III. 기타자본항목
737,305,057
629,683,607
362,982,303

IV. 기타포괄손익누계액
191,275,375
101,671,974
(45,222,353)

V. 결손금
(29,889,452,466)
(26,818,035,893)
(21,352,095,910)

비지배지분
-
-
-

자 본 총 계
2,373,894,431
(20,297,990,659)
(17,412,769,196)

부채및자본총계
10,278,658,966
13,327,898,707
5,971,510,389

연 결 포 괄 손 익 계 산 서

제 15 기 3분기말 : 2025년 1월 1일 부터 2025년 9월 30일 까지(검토받은 재무제표)

제 14 기 : 2024년 1월 1일 부터 2024년 12월 31일 까지

제 13 기 : 2023년 1월 1일 부터 2023년 12월 31일 까지 (감사받지 아니한 재무제표)

주식회사 아크릴과 그 종속기업

(단위 : 원)

과목
제15기 3분기 (2025년 9월말)
제 14 기 (2024년 12월말)
제 13 기 (2023년 12월말)

I. 영업수익
7,541,585,114
13,423,471,761
14,757,851,338

II. 영업비용
10,022,141,098
15,808,938,967
15,280,135,273

III. 영업이익(손실)
(2,480,555,984)
(2,385,467,206)
(522,283,935)

IV. 금융수익
162,996,398
62,690,300
47,290,967

V. 금융비용
753,563,662
2,433,831,921
4,010,997,421

VI. 기타수익
49,630,609
667,469,806
284,410,751

VII. 기타비용
49,923,934
1,376,800,962
761,864,739

VIII. 법인세차감전순손실
(3,071,416,573)
(5,465,939,983)
(4,963,444,377)

IX. 법인세비용
-
-
-

X. 당기순이익(손실)
(3,071,416,573)
(5,465,939,983)
(4,963,444,377)

당기순이익의 귀속

지배기업의 소유주 귀속 당기순이익(손실)
(3,071,416,573)
(5,465,939,983)
(4,963,444,377)

비지배지분 귀속 당기순이익(손실)
-
-
-

XI. 기타포괄손익
89,603,401
145,117,195
30,636,744

후속적 당기손익으로 재분류 불가능 항목
89,603,401

확정급여제도의 재측정요소
89,603,401
146,894,327
31,037,310

지분법자본변동
-
(1,777,132)
(400,566)

XII. 총포괄손익
(2,981,813,172)
(5,320,822,788)
(4,932,807,633)

총포괄손익의 귀속

지배기업의 소유주 귀속 총포괄손익
(2,981,813,172)
(5,320,822,788)
(4,932,807,633)

비지배지분 귀속 총포괄손익
-
-
-

XIII. 지배기업 지분에 대한 주당이익(손실)

기본주당이익(손실)
(696)
(2,039)
(1,853)

희석주당이익(손실)
(696)
(2,039)
(1,853)

연 결 자 본 변 동 표

제 15 기 3분기말 : 2025년 1월 1일 부터 2025년 9월 30일 까지(검토받은 재무제표)

제 14 기 : 2024년 1월 1일 부터 2024년 12월 31일 까지

제 13 기 : 2023년 1월 1일 부터 2023년 12월 31일 까지 (감사받지 아니한 재무제표)

주식회사 아크릴과 그 종속기업

(단위 : 원)

과목
지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본
비지배지분
합계

자본금
자본잉여금
기타자본항목
기타포괄손익 누계액
이익잉여금 (결손금)
소계

2023.01.01(전전기초) (감사받지 않은 재무제표)
1,339,333,000
2,282,233,764
304,958,403
(76,259,663)
(16,388,651,533)
(12,538,386,029)
-
(12,538,386,029)

총포괄손익 :

당기순이익(손실)
-
-
-
-
(4,963,444,377)
(4,963,444,377)
-
(4,963,444,377)

기타포괄손익

순확정급여부채의 재측정요소
-
-
-
31,037,310
-
31,037,310
-
31,037,310

총기타포괄손익
-
-
-
31,037,310
-
31,037,310

총포괄손익 합계
-
-
-
31,037,310
(4,963,444,377)
(4,932,407,067)

지분법 자본변동

(400,566)
-
-
(400,566)
-
(400,566)

자본에 직접 반영된 소유주와의 거래 :

주식보상비 인식
-
-
58,424,466
-
-
58,424,466
-
58,424,466

총 자본에 직접 반영된 소유주와의 거래 합계
-
-
58,424,466
-
-
58,424,466
-
58,424,466

2023.12.31(전전기말) (감사받지 않은 재무제표)
1,339,333,000
2,282,233,764
362,982,303
(45,222,353)
(21,352,095,910)
(17,412,769,196)
-
(17,412,769,196)

2024.01.01(전기초) (감사받지 않은 재무제표)
1,339,333,000
2,282,233,764
362,982,303
(45,222,353)
(21,352,095,910)
(17,412,769,196)
-
(17,412,769,196)

총포괄손익 :

당기순이익(손실)
-
-
-
-
(5,465,939,983)
(5,465,939,983)
-
(5,465,939,983)

기타포괄손익

순확정급여부채의 재측정요소
-
-
-
146,894,327
-
146,894,327
-
146,894,327

총기타포괄손익
-
-
-
146,894,327
-
146,894,327

146,894,327

총포괄손익 합계
-
-
-
146,894,327
(5,465,939,983)
(5,319,045,656)

(5,319,045,656)

지분법 자본변동

(1,777,132)
-
-
(1,777,132)
-
(1,777,132)

연결범위의 변동
-
-
(1,488,994)
-
-
(1,488,994)
-
(1,488,994)

자본에 직접 반영된 소유주와의 거래 :

주식보상비 인식
-
-
269,967,430
-
-
269,967,430
-
269,967,430

주식교환으로 인한 신주 발행
176,900,000
1,990,222,889
-
-
-
2,167,122,889
-
2,167,122,889

총 자본에 직접 반영된 소유주와의 거래 합계
176,900,000
1,990,222,889
269,967,430
-
-
2,437,090,319
-
2,437,090,319

2024.12.31(전기말)
1,516,233,000
4,272,456,653
629,683,607
101,671,974
(26,818,035,893)
(20,297,990,659)
-
(20,297,990,659)

2025.01.31(당기초)
1,516,233,000
4,272,456,653
629,683,607
101,671,974
(26,818,035,893)
(20,297,990,659)
-
(20,297,990,659)

총포괄손익 :

당기순이익(손실)
-
-
-
-
(3,071,416,573)
(3,071,416,573)
-
(3,071,416,573)

기타포괄손익

순확정급여부채의 재측정요소
-
-
-
89,603,401
-
89,603,401
-
89,603,401

총기타포괄손익
-
-
-
89,603,401
-
89,603,401

89,603,401

총포괄손익 합계
-
-
-
89,603,401
(3,071,416,573)
(2,981,813,172)

(2,981,813,172)

지분법 자본변동

연결범위의 변동

자본에 직접 반영된 소유주와의 거래 :

주식선택권의 행사
70,500,000
499,050,430
(117,208,350)

452,342,080
-
452,342,080

주식보상비 인식
-
-
224,829,800
-
-
224,829,800
-
224,829,800

전환권 행사
1,297,788,000
23,678,738,382
-
-

24,976,526,382
-
24,976,526,382

총 자본에 직접 반영된 소유주와의 거래 합계
1,368,288,000
24,177,788,812
107,621,450
-
-
25,653,698,262

25,653,698,262

2025.09.30(당3분기말)
2,884,521,000
28,450,245,465
737,305,057
191,275,375
(29,889,452,466)
2,373,894,431
-
2,373,894,431

연 결 현 금 흐 름 표

제 15 기 3분기말 : 2025년 1월 1일 부터 2025년 9월 30일 까지(검토받은 재무제표)

제 14 기 : 2024년 1월 1일 부터 2024년 12월 31일 까지

제 13 기 : 2023년 1월 1일 부터 2023년 12월 31일 까지 (감사받지 아니한 재무제표)

주식회사 아크릴과 그 종속기업

(단위 : 원)

구분
제15기 3분기 (2025년 9월말)
제 14 기 (2024년 12월말)
제 13 기 (2023년 12월말)

I. 영업활동으로 인한 현금흐름
(1,363,777,301)
(1,395,503,736)
(231,478,796)

1. 영업으로부터 창출된 현금흐름
(1,172,153,210)
(1,131,855,783)
17,111,772

2. 이자의 수취
4,968,522
6,646,704
3,069,582

3. 이자의 지급
(196,805,993)
(269,447,141)
(252,043,610)

4. 법인세환급(납부)
213,380
(847,516)
383,460

II. 투자활동으로 인한 현금흐름
(904,482,608)
307,891,533
(117,102,841)

1. 투자활동으로 인한 현금유입
39,000,000
474,708,098
538,528,571

단기대여금의 감소
18,000,000

임차보증금의 감소
21,000,000

장기금융상품의 감소

2,408,571

리스채권의 회수

-
3,080,000

국고보조금 수령

80,000,000
533,040,000

사업결합으로 인한 현금증가
-
394,708,098
-

2. 투자활동으로 인한 현금유출
(943,482,608)
(166,816,565)
(655,631,412)

단기금융상품의 증가
795,746
1,510,721
1,601,984

유형자산의 취득
918,770,793
119,189,122
545,988,818

무형자산의 취득
17,416,069
160,800
-

임차보증금의 증가
6,000,000
19,855,000
-

기타보증금의 증가
500,000
24,590,000
107,830,000

장기금융상품의 증가
-
1,510,922
210,610

III. 재무활동으로 인한 현금흐름
(530,650,785)
7,915,409,509
(203,495,200)

1. 재무활동으로 인한 현금유입
472,342,080
9,200,000,000
650,000,000

장기차입금 증가
20,000,000
-
270,000,000

주식선택권의 행사
452,342,080
-
-

전환상환우선주의 발행
-
9,200,000,000
-

임대보증금의 증가
-
-
380,000,000

2. 재무활동으로 인한 현금유출
(1,002,992,865)
(1,284,590,491)
(853,495,200)

단기차입금 상환
130,000,000
130,000,000
30,000,000

장기차입금 상환
162,500,000
-
-

리스부채의 상환
710,492,865
939,002,571
823,495,200

임대보증금의 감소
-
200,000,000
-

신주발행비용
-
15,587,920
-

IV. 현금및현금성자산의 증가 (I+II+III)
(2,798,910,694)
6,827,797,306
(552,076,837)

V. 기초의 현금및현금성자산
7,235,718,935
405,176,593
957,253,430

VI. 외화표시 현금및현금성자산의 환율변동효과
(1,162,802)
2,745,036
-

VII. 기말의 현금및현금성자산
4,435,645,439
7,235,718,935
405,176,593

3. 연결재무제표 주석

제 15 기 당3분기 : 2025년 1월 1일 부터 2025년 9월 30일 까지

제 14 기 전3분기 : 2024년 1월 1일 부터 2024년 9월 30일 까지(검토받지 않은 재무제표)

주식회사 아크릴과 그 종속기업

1. 일반사항
1.1 지배기업주식회사 아크릴(이하 "지배기업")은 2011년 3월 22일 설립되어, 응용소프트웨어 개발 및 공급업 등을 주요 사업으로 영위하고 있으며, 서울시 강남구 선릉로 704에 본사를 두고 있습니다. 지배기업의 설립 후 여러차례 유상증자를 거쳐 당분기말 현재 자본금은 2,885백만원이며, 주요 주주현황은 다음과 같습니다.

당분기말 현재 지배기업의 주요 주주현황은 다음과 같습니다.

주주명
보유주식수(주)
지분율(%)

보통주

박외진
1,252,452
21.71%

티그리스투자조합58호
731,250
12.68%

LG전자㈜
639,000
11.08%

신현경
510,467
8.85%

스마트한화 KDB경기탄소중립ESG펀드
306,250
5.31%

남상윤
305,058
5.29%

기타
2,024,565
35.09%

합 계
5,769,042
100%

1.2 종속기업 현황당분기말 현재 연결회사의 연결대상 종속기업 현황은 다음과 같습니다.

구분
회사명
소재지
업종
투자비율
결산월

당분기말
전기말

종속기업
주식회사 파인헬스케어(*)
한국
응용 소프트웨어 개발 및 공급업
100.00%
100.00%
12월

(*) 전기 중 지분변동에 따라 종속기업으로 편입되었습니다.

1.3 주요 종속기업의 요약 재무정보

당분기말 현재 중요한 연결대상 종속기업의 요약재무현황은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

회사명
자산
부채
자본
매출액
당기손익
총포괄이익

주식회사 파인헬스케어(*)
873,217,332
983,802,894
(110,585,562)
327,320,591
(196,656,961)
(197,471,235)

1.4 연결대상범위의 변동

당분기에 신규로 연결재무제표에 포함된 종속기업은 없습니다.

2. 연결재무제표 작성기준

(1) 회계기준의 적용지배기업과 그 종속기업(이하 "연결회사")의 분기연결재무제표는 한국채택국제회계기준에 따라 작성되는 요약연결중간재무제표입니다. 동 재무제표는 기업회계기준서 제1034호 '중간재무보고'에 따라 작성되었으며, 연차연결재무제표에서 요구되는 정보에 비하여 적은 정보를 포함하고 있습니다. 선별적 주석은 직전 연차보고기간말 후발생한 연결실체의 재무상태와 경영성과의 변동을 이해하는데 유의적인 거래나 사건에 대한 설명을 포함하고 있습니다.(2) 추정과 판단1) 경영진의 판단 및 가정과 추정의 불확실성한국채택국제회계기준은 중간재무제표를 작성함에 있어서 회계정책의 적용이나, 중간보고기간말 현재 자산, 부채 및 수익, 비용의 보고금액에 영향을 미치는 사항에 대하여 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정의 사용을 요구하고 있습니다. 중간보고기간말 현재 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정이 실제환경과 다를 경우 이러한 추정치와 실제 결과는 다를 수 있습니다.분기재무제표에서 사용된 연결회사의 회계정책 적용과 추정금액에 대한 경영진의 판단은 2024년 12 월 31 일로 종료되는 회계연도의 연차재무제표와 동일한 회계정책과 추정의 근거를 사용하였습니다.

2) 공정가치 측정연결회사는 공정가치평가 정책과 절차를 수립하고 있습니다. 동 정책과 절차에는 공정가치 서열체계에서 수준3으로 분류되는 공정가치를 포함한 모든 유의적인 공정가치 측정의 검토를 책임지는 평가부서의 운영을 포함하고 있으며, 그 결과는 재무담당임원에게 직접 보고되고 있습니다.평가부서는 정기적으로 관측가능하지 않은 유의적인 투입변수와 평가 조정을 검토하고 있습니다. 공정가치 측정에서 중개인 가격이나 평가기관과 같은 제 3 자 정보를 사용하는 경우, 평가부서에서 제 3 자로부터 입수한 정보에 근거한 평가가 공정가치 서열체계 내 수준별 분류를 포함하고 있으며 해당 기준서의 요구사항을 충족한다고 결론을 내릴 수 있는지 여부를 판단하고 있습니다.연결회사는 유의적인 평가 문제를 감사에 보고하고 있습니다.자산이나 부채의 공정가치를 측정하는 경우, 연결회사는 최대한 시장에서 관측가능한 투입변수를 사용하고 있습니다. 공정가치는 다음과 같이 가치평가기법에 사용된 투입변수에 기초하여 공정가치 서열체계 내에서 분류됩니다.

구 분
투입변수의 유의성

수준 1
측정일에 동일한 자산이나 부채에 대한 접근 가능한 활성시장의조정되지 않은 공시가격

수준 2
수준 1의 공시가격 이외에 자산이나 부채에 대해 직접적으로 또는간접적으로 관측가능한 투입변수

수준 3
자산이나 부채에 대한 관측가능하지 않은 투입변수

자산이나 부채의 공정가치를 측정하기 위해 사용되는 여러 투입변수가 공정가치 서열체계내에서 다른 수준으로 분류되는 경우, 당사는 측정치 전체에 유의적인 공정가치 서열체계에서 가장 낮은 수준의 투입변수와 동일한 수준으로 공정가치 측정치 전체를 분류하고 있으며, 변동이 발생한 보고기간 말에 공정가치 서열체계의 수준간 이동을 인식하고 있습니다.공정가치 측정시 사용된 가정의 자세한 정보는 주석 31에 포함되어 있습니다.

3. 유의적인 회계정책

분기연결재무제표에 적용된 회계정책은 직전 연차연결재무제표에 적용된 회계정책과 동일합니다. 2025년 1월 1일부터 시행되는 새로운 회계기준이 있으나, 그 기준들은 연결회사의 재무제표에 중요한 영향을 미치지 않습니다.

4. 영업부문 및 고객과의 계약에서 생기는 수익

(1) 영업부문의 식별연결회사는 한국채택국제회계기준 제1108호(영업부문)에 따른 보고부문이 단일부문으로기업전체 수준에서의 부문별 정보는 다음과 같습니다.① 영업수익에 대한 정보

(단위: 원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

용역매출
1,665,263,155
5,442,850,515
3,056,309,807
6,650,659,398

정부보조금매출
1,048,534,567
2,098,734,599
878,625,033
1,911,035,648

합계
2,713,797,722
7,541,585,114
3,934,934,840
8,561,695,046

② 지역에 대한 정보

(단위: 원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

국내매출
2,713,797,722
7,541,585,114
3,934,934,840
8,561,695,046

(2) 주요 고객에 대한 정보당분기와 전분기 중 연결회사 영업수익의 10% 이상을 차지하는 단일 고객에 대한 정보는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기
전분기

영업수익
비율
영업수익
비율

A
1,306,725,000
17.33%
1,637,352,000
19.12%

B
1,039,000,000
13.78%
844,724,284
9.87%

C
710,200,000
9.42%
-
-

5. 현금및현금성자산당분기말과 전기말 현재 연결회사의 현금및현금성자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기말
전기말

보통예금 등
4,437,406,579
7,237,480,075

차감: 국고보조금
(1,761,140)
(1,761,140)

합계
4,435,645,439
7,235,718,935

6. 장단기금융상품당분기말과 전기말 현재 연결회사의 장단기 금융상품의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기말
전기말
비고

단기금융상품
52,314,527
51,518,781
MMT 등

장기금융상품
5,262,516
5,262,516
해지환급금

합계
57,577,043
56,781,297

7. 매출채권및기타채권

당분기말과 전기말 현재 연결회사의 매출채권및기타채권의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기말
전기말

(유동자산)

매출채권
1,288,242,650
1,664,024,143

차감:대손충당금
(154,556,343)
(144,687,225)

매출채권및기타채권합계
1,133,686,307
1,519,336,918

8. 기타자산

(1) 당분기말과 전기말 현재 연결회사의 기타금융자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기말
전기말

유동
비유동
유동
비유동

미수금
5,148,283
-
77,946,525
-

미수수익
22,000,000
-
171,622
-

단기대여금
384,000,000
-
402,000,000
-

임차보증금
-
538,415,500
-
553,415,500

현재가치할인차금
-
(40,855,645)
-
(84,151,019)

합 계
411,148,283
497,559,855
480,118,147
469,264,481

(2) 당분기말과 전기말 현재 연결회사의 기타비금융자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기말
전기말

유동
비유동
유동
비유동

선급금
42,030,000
-
6,000,000
-

선급비용
200,441,315
-
186,080,479
-

부가세대급금
9,875,425
-
-
-

기타보증금
-
71,470,000
-
70,970,000

합 계
252,346,740
71,470,000
192,080,479
70,970,000

9. 관계기업투자주식당분기말과 전기말 현재 연결회사의 관계기업투자주식은 없습니다.

10. 유형자산(1) 당분기말과 전기말 현재 연결회사의 유형자산의 내역은 다음과 같습니다.<당분기말>

(단위: 원)

구분
취득원가
감가상각누계액
정부보조금
순장부금액

시설장치
1,023,010,000
(217,595,015)
-
805,414,985

차량운반구
34,354,400
(34,353,400)
-
1,000

비품
1,293,604,661
(994,822,668)
-
298,781,993

연구기자재
2,083,521,641
(1,494,460,086)
(589,061,555)
-

사용권자산(건물)
2,446,892,523
(2,100,055,911)
-
346,836,612

사용권자산(차량운반구)
148,078,616
(47,265,939)
-
100,812,677

합계
7,029,461,841
(4,888,553,019)
(589,061,555)
1,551,847,267

<전기말>

(단위: 원)

구분
취득원가
감가상각누계액
정부보조금
순장부금액

시설장치
188,500,000
(177,984,933)
-
10,515,067

차량운반구
34,354,400
(34,353,400)
-
1,000

비품
1,209,343,868
(886,481,865)
-
322,862,003

연구기자재
2,083,521,641
(1,222,580,554)
(860,941,087)
-

사용권자산(건물)
2,446,892,523
(1,484,631,963)
-
962,260,560

사용권자산(차량운반구)
148,078,616
(19,501,189)
-
128,577,427

합계
6,110,691,048
(3,825,533,904)
(860,941,087)
1,424,216,057

(2) 당분기 및 전기 중 연결회사의 유형자산 증감내역은 다음과 같습니다.<당분기>

(단위: 원)

구분
기초
취득
감가상각
기말

시설장치
10,515,067
834,510,000
(39,610,082)
805,414,985

차량운반구
1,000
-
-
1,000

비품
322,862,003
84,260,793
(108,340,803)
298,781,993

사용권자산(건물)
962,260,560
-
(615,423,948)
346,836,612

사용권자산(차량운반구)
128,577,427
-
(27,764,750)
100,812,677

합계
1,424,216,057
918,770,793
(791,139,583)
1,551,847,267

<전기>

(단위: 원)

구분
기초
취득
감가상각
대체
합병
기말

시설장치
11,953,168
6,400,000
(7,838,101)
-
-
10,515,067

차량운반구
1,717,720
-
(1,716,720)
-
-
1,000

비품
434,845,434
32,789,122
(156,045,552)
-
11,272,999
322,862,003

연구기자재
-
-
-
-
-
-

사용권자산(건물)
1,754,494,536
-
(821,840,511)
29,606,535
-
962,260,560

사용권자산(차량운반구)
80,714,347
-
(65,582,975)
113,446,055
-
128,577,427

합계
2,283,725,205
39,189,122
(1,053,023,859)
143,052,590
11,272,999
1,424,216,057

11. 무형자산(1) 당분기 및 전기 중 연결회사의 무형자산 증감내역은 다음과 같습니다.<당분기>

(단위: 원)

구분
기초
취득
상각
기말

산업재산권
15,488,290
17,416,069
(6,737,050)
26,167,309

영업권
1,835,339,587
-
-
1,835,339,587

소프트웨어
27,500,000
-
(22,500,000)
5,000,000

합계
1,878,327,877
17,416,069
(29,237,050)
1,866,506,896

<전기>

(단위: 원)

구분
기초
취득
상각
합병
손상
기말

산업재산권
18,234,422
160,800
(6,176,878)
3,269,946
`-
15,488,290

영업권
-
-
-
2,999,015,816
(1,163,676,229)
1,835,339,587

소프트웨어
-
-
-
27,500,000
-
27,500,000

합계
18,234,422
160,800
(6,176,878)
3,029,785,762
(1,163,676,229)
1,878,327,877

(2) 당사가 비용으로 인식한 연구와 개발 지출내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

구 분

당분기

전분기

판매비와 관리비

795,313,253
1,094,505,546

(3) 연결회사는 매년 영업권에 대한 손상검사를 수행하고 있습니다. 회수가능액은 사용가치를 기초로 결정되었고, 사용가치는 자산의 계속적인 사용으로부터 기대되는 미래현금흐름을 할인하여 결정하였습니다. 사용가치의 계산에 사용된 주요한 가정에는 해당 산업의 미래 경향에 대한 경영진의 평가를 반영하고 있으며, 외부정보와 내부정보(과거 역사적 정보) 를 고려하여 결정하였습니다. 1) 사용가치의 추정에 사용된 주요가정은 아래와 같습니다

구분
할인율(*1)
영구성장율(*2)

파인헬스케어부문
15.03%
1%

(*1) 할인율은 각 현금흐름창출단위의 가중평균자본비용을 사용하였습니다 (*2) 항후 5년간 현금흐름 추정액은 파인헬스케어 사업부문의 사업계획에 기초하였으며, 그 이후의 현금흐름은 고정된 영구성장률을 사용하여 추정하였습니다.2) 영업권의 손상평가 수행결과 회수가능액이 비교대상 장부금액에 미달함에 따라 전기 중 영업권 손상차손을 1,163,676천원 인식하였습니다.사용가치 추정에 사용된 할인율이 변동될 경우, 영업권을 포함한 현금창출단위의 추정회수가능액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
할인율

14.53%
15.03%
15.53%

회수가능액
1,933,187
1,825,517
1,725,986

12. 사용권자산 및 리스부채

(1) 당분기말과 전기말 현재 연결회사의 사용권자산의 내역은 다음과 같습니다.<당분기말>

(단위: 원)

구분
취득원가
감가상각누계액
순장부금액

건물
2,446,892,523
(2,100,055,911)
346,836,612

차량운반구
148,078,616
(47,265,939)
100,812,677

합계
2,594,971,139
(2,147,321,850)
447,649,289

<전기말>

(단위: 원)

구분
취득원가
감가상각누계액
순장부금액

건물
2,446,892,523
(1,484,631,963)
962,260,560

차량운반구
148,078,616
(19,501,189)
128,577,427

합계
2,594,971,139
(1,504,133,152)
1,090,837,987

(2) 당분기 및 전기 중 연결회사의 사용권자산 증감내역은 다음과 같습니다.<당분기>

(단위: 원)

구분
기초
취득
처분
감가상각
분기말

건물
962,260,560
-
-
(615,423,948)
346,836,612

차량운반구
128,577,427
-
-
(27,764,750)
100,812,677

합계
1,090,837,987
-
-
(643,188,698)
447,649,289

<전기>

(단위: 원)

구분
기초
취득
처분
감가상각
기말

건물
1,754,494,536
29,606,535
-
(821,840,511)
962,260,560

차량운반구
80,714,347
148,078,616
(34,632,561)
(65,582,975)
128,577,427

합계
1,835,208,883
177,685,151
(34,632,561)
(887,423,486)
1,090,837,987

(3) 당분기말과 전기말 현재 연결회사의 리스부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기말
전기말

유동
비유동
유동
비유동

리스부채
413,170,050
54,128,682
895,535,438
214,632,080

(4) 당분기 및 전기 중 연결회사의 리스부채의 변동내역은 다음과 같습니다.

<당분기>

(단위: 원)

구분
기초
이자비용
지급
분기말

건물
999,100,954
58,919,750
(671,124,300)
386,896,404

차량운반구
111,066,564
8,704,331
(39,368,567)
80,402,328

합계
1,110,167,518
67,624,081
(710,492,867)
467,298,732

<전기>

(단위: 원)

구분
기초
증가
감소
이자비용
지급
전기말

건물
1,690,327,316
26,046,168
-
151,627,470
(868,900,000)
999,100,954

차량운반구
81,261,309
124,904,800
(35,351,874)
10,354,899
(70,102,571)
111,066,564

합계
1,771,588,625
150,950,969
(35,351,874)
161,982,369
(939,002,571)
1,110,167,518

(5) 당분기말과 전기말 현재 연결회사가 인식한 리스부채(명목가액)의 만기분석 내용은 다음과 같습니다.<당분기말>

(단위: 원)

구 분
1년 이내
1년 초과 2년 이내
2년 초과 3년 이내
합 계

건물
387,634,500
-
-
387,634,500

차량운반구
38,091,420
38,091,420
27,357,704
103,540,544

합계
425,725,920
38,091,420
27,357,704
491,175,044

<전기말>

(단위: 원)

구 분
1년 이내
1년 초과 2년 이내
2년 초과 3년 이내
합 계

건물
911,625,000
157,933,800
-
1,069,558,800

차량운반구
38,091,420
38,091,420
55,926,269
132,109,109

합계
949,716,420
196,025,220
55,926,269
1,201,667,909

(6) 손익계산서에 인식된 금액

당분기와 전분기 중 연결회사가 리스와 관련해서 손익계산서에 인식한 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분

당분기

전분기

사용권자산의 감가상각비

부동산

615,423,948
616,699,195

차량운반구

27,764,750
58,485,220

합계

643,188,698
675,184,415

리스부채에 대한 이자비용

67,624,081
128,018,762

단기리스가 아닌 소액자산 리스료(영업비용에 포함)
6,752,044
6,845,862

(7) 연결회사는 리스개시일에 연장선택권을 행사할 것이 상당히 확실한지 평가합니다. 연결회사가 통제 가능한 범위에 있는 유의적인 사건이 일어나거나 상황에 유의적인 변화가 있을 때 연장선택권을 행사할 것이 상당히 확실한지 다시 평가합니다.

13. 매입채무및기타채무당분기말과 전기말 현재 연결회사의 매입채무및기타채무의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기말
전기말

미지급금
120,563,844
710,936,008

14. 장단기차입금

(1) 당기말과 전기말 현재 연결회사의 단기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
종류
차입처
이자율
금액

당기말
전기말

단기차입금
운전자금
KEB하나은행
3.75%~6.25%
4,710,000,000
4,840,000,000

(2) 당기말과 전기말 현재 연결회사의 장기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
종류
차입처
이자율
금액

당기말
전기말

장기차입금
운전자금
중소벤처기업진흥공단
2.89%
247,500,000
270,000,000

신한은행
4.41%
300,000,000
300,000,000

신현경
8.00%
280,000,000
400,000,000

합 계
827,500,000
970,000,000

유동성 대체액
(90,000,000)
(45,000,000)

차감 계 : 장기차입금(비유동)
737,500,000
925,000,000

15. 전환상환우선주부채(1) 당분기말과 전기말 현재 당사의 전환상환우선주부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기말
전기말

유동
유동

제2회 전환상환우선주
-
999,840,000

제3회 전환상환우선주
-
299,952,000

제4-1회 전환상환우선주
-
999,936,000

제4-2회 전환상환우선주
-
2,500,000,800

제4-3회 전환상환우선주
-
999,900,000

제5-1회 전환상환우선주
-
4,700,000,000

제5-2회 전환상환우선주
-
4,500,000,000

합계
-
14,999,628,800

상환할증금
-
12,507,165,357

전환권조정
-
(11,923,546,134)

차감계
-
15,583,248,023

유동성대체액
-
(15,583,248,023)

비유동성잔액
-
-

(2) 당분기말 현재 전환상환우선주는 전액 전환청구권을 행사하여 보통주로 전환되었습니다.

(3) 당분기와 전기 중 전환상환우선주의 변동내용은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기
전기

기초
15,583,248,023
7,261,461,632

발행
-
6,956,145,200

상각에 따른 이자비용
420,248,053
1,365,641,191

전환
(16,003,496,076)
-

기말
-
15,583,248,023

(4) 행사가격 조정 조건이 있는 금융부채

당분기말과 전기말 현재 발행자의 주가변동에 따라 행사가격이 조정되는 조건으로 인해 부채로 분류된 각 금융부채의 장부금액 및 관련 손익은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기말
전기말

파생상품부채
-
9,026,751,105

(단위: 원)

구 분
당분기
전분기

법인세비용 차감전 순이익(손실)
(3,071,416,573)
(5,553,613,443)

평가이익(손실)
53,720,799
(553,185,546)

- 평가이익
113,544,577
45,398,000

- 평가손실
(59,823,778)
(598,583,546)

평가손익 제외 법인세비용 차감전 순이익(손실)
(3,125,137,372)
(5,000,427,897)

(5) 당분기말 현재 전환상환우선주의 전환청구권 행사 내역입니다.

(단위 : 주, 원)

구 분
제 2회 전환상환우선주
제3회 전환상환우선주
제 4-1회 전환상환우선주
제 4-2회 전환상환우선주
제 4-3회 전환상환우선주
제 5-1회 전환상환우선주
제 5-2회 전환상환우선주

전환사채 전환청구권 행사수량
480,000
144,000
336,000
757,576
303,000
293,750
281,250

주당 행사가액
500
500
500
500
500
500
500

전환사채 금액
999,840,000
299,952,000
999,936,000
2,500,000,800
999,900,000
4,700,000,000
4,500,000,000

자본전입액
3,187,930,826
923,552,730
2,554,221,364
6,028,111,732
2,495,237,126
4,998,880,931
4,788,591,673

자본금 전입액
240,000,000
72,000,000
168,000,000
378,788,000
151,500,000
146,875,000
140,625,000

주식발행초과금 전입액
2,947,930,826
851,552,730
2,386,221,364
5,649,323,732
2,343,737,126
4,852,005,931
4,647,966,673

16. 파생상품

(1) 금융상품 표시 당사가 발행한 전환상환우선주에 부여된 전환권은 옵션의 기초자산인 보통주의 평균주가의변동에 따라 행사가격이 변동되어 금융상품 표시 기준에 의해 당기손익-공정가치 측정 금융부채로 구분하여 인식하였습니다.

(2) 당분기말 및 전기말 현재 파생상품자산 및 부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
전환상환우선주 전환권

당분기말
전기말

파생상품부채(유동)
-
9,026,751,105

파생상품부채(비유동)
-
-

소 계
-
9,026,751,105

(3) 당분기 및 전기 중 파생상품부채의 관련 손익은 다음과 같습니다.① 당분기

(단위: 원)

구분
장부금액
거래이익
거래손실
평가이익
평가손실

파생상품부채

- 전환상환우선주 전환권
-
-
-
113,544,577
(59,823,778)

소 계
-
-
-
113,544,577
(59,823,778)

② 전기

(단위: 원)

구분
장부금액
거래이익
거래손실
평가이익
평가손실

파생상품부채

- 전환상환우선주 전환권
9,026,751,105
-
-
-
(639,474,792)

소 계
9,026,751,105
-
-
-
(639,474,792)

(4) 당분기 및 전기 중 파생상품부채의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위 :원)

구분
당분기
전기

기초금액
9,026,751,105
6,143,421,513

신규발행
-
2,243,854,800

평가손실(이익)
53,720,799
(639,474,792)

전환
(9,080,471,904)
-

기말금액
-
9,026,751,105

17. 퇴직급여

(1) 연결회사는 종업원을 위해 확정기여형 퇴직급여제도를 운영하고 있습니다. 연결회사의 의무는 별개의 기금에 고정 기여금을 납부하는 것이며, 종업원이 향후 지급받을 퇴직급여액은 기금등에 납부한 기여금과 그 기여금에서 발생하는 투자수익에 따라 결정됩니다. 사외적립자산은 수탁자의 관리하에서 기금형태로 당사의 자산들로부터 독립적으로 운용되고 있습니다. 확정기여제도와 관련하여 당분기와 전분기 중 연결회사가 인식한 손익은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기
전분기

확정기여제도
327,224,844
338,788,810

(2) 연결회사는 2018년 4월부터 확정기여형 퇴직연금제도를 시행하여 당사가 납부하여야할 부담금을 퇴직급여로 인식하고 있으며, 가입 이전에 발생한 퇴직급여 관련 비용 중 미지급된 금액은 퇴직급여충당부채로 계상하고 있습니다. 또한, 당사는 임원을위하여 확정급여형 퇴직연금제도를 시행하고 있습니다. 이와 관련하여 확정급여채무의 보험수리적 평가는 독립적인 보험계리인인에 의하여 수행되었습니다. 확정급여채무의 현재가치 관련 당기근무원가 및 과거근무원가는 예측단위적립방식을 사용하여 측정되었습니다.

1) 당분기말과 전기말 현재 확정급여제도하의 순확정급여채무와 관련하여 연결회사의 재무상태표에 인식된 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기말
전기말

확정급여채무의 현재가치
737,965,780
717,332,821

사외적립자산의 공정가치
(263,021,949)
(245,791,697)

재무상태표상 부채
474,943,831
471,541,124

2) 당분기 및 전기 중 연결회사의 확정급여채무의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기
전기

기초금액
717,332,821
1,002,495,776

당기근무원가
96,806,203
90,759,229

이자비용
17,162,151
36,336,002

과거근무원가
-
31,558,610

재측정요소:

- 인구통계적가정의 변동으로 인한 보험수리적손익
(166,546)
(55,257)

- 재무적가정의 변동으로 인한 보험수리적손익
9,279,617
5,954,700

- 경험적조정으로 인한 보험수리적손익
(102,449,466)
(147,308,982)

제도에서의 지급액:

- 급여의 지급
-
(430,701,320)

사업결합으로 인한 증가
-
128,294,063

기말금액
737,965,780
717,332,812

3) 당분기 및 전기 중 연결회사의 사외적립자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기
전기

기초금액
245,791,697
294,590,137

사외적립자산의 기대수익
5,669,069
10,811,213

사용자 기여금(부담금)
15,293,177
56,793,622

사외적립자산 퇴직급여 지급액
-
(121,888,063)

사외적립자산의 재측정요소 이익(손실)
(3,731,994)
5,484,788

기말금액
263,021,949
245,791,697

연결회사의 사외적립자산은 전액 현금및현금등가물로 구성되어 있습니다.

4) 연결회사가 순확정급여채무를 산정하기 위해 적용한 주요한 가정은 다음과 같습니다.

구분
당분기말
전기말

할인율
3.67%~2.79%
4.23%~3.21%

미래임금상승률
2.00%
4.855%~2%

5) 당분기말과 전기말 현재 유의적인 보험수리적 가정에 대한 민감도분석은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
확정급여채무의 대한 영향

1.00% p 증가
기준
1.00% p 감소

당분기말:

할인율
720,743,908
737,965,780
756,655,849

임금상승률
756,712,494
737,965,780
720,378,246

전기말:

할인율
700,828,635
717,332,821
735,071,754

임금상승률
735,199,144
717,332,821
700,412,281

확정급여채무의 증가(감소)는 보고기간 종료일 현재 확정급여채무의 현재가치를 기준으로 산출되었습니다.

6) 당분기말과 전기말 현재 확정급여채무의 가중평균만기는 다음과 같습니다.

구분
당분기말
전기말

확정급여채무의 가중평균만기
5.73년~1.83년
5.5년~1.83년

7) 당분기말과 전기말 현재 사외적립자산의 공정가치의 구성요소의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기말
전기말

금액
구성비(%)
금액
구성비(%)

현금및현금성자산
263,021,949
100
245,791,697
100

18. 기타부채

(1) 당분기말과 전기말 현재 연결회사의 기타금융부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기말
전기말

유동
비유동
유동
비유동

미지급비용
353,940,328
-
428,049,572
-

미지급이자
-
-
2,666,663
-

합 계
353,940,328
-
430,716,235
-

(2) 당분기말과 전기말 현재 연결회사의 기타비금융부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기말
전기말

유동
비유동
유동
비유동

선수금
648,327,841
-
4,272,185
-

선수수익
27,719,684
-
5,636,364
-

예수금
78,844,360
-
88,240,900
-

부가세예수금
6,380,400
-
194,593,731
-

장기종업원급여
-
54,414,193
-
64,160,923

합 계
761,272,285
54,414,193
292,743,180
64,160,923

19. 충당부채

(1) 연결회사는 임차하여 사용중인 사무실과 관련하여 복구충당부채를 계상하고 있습니다. 당기말 현재 임차계약에 의거하여 계약기간이 만료된 후에 원상을 회복하여야 하는 경우, 이러한 원상회복을 위해 시설물을 제거, 해체, 수리하는데 소요될 것으로 추정되는 비용을 복구충당부채로 계상하고 있습니다. 또한, 연결회사는 매출계약과 관련하여 하자보수충당부채를 계상하고 있습니다. 당기말 현재 A/S 등에 소요될 것으로 추정되는 비용을 하자보수충당부채로 계상하고 있습니다.

(2) 당분기말과 전기말 현재 연결회사의 충당부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기말
전기말

유동
비유동
유동
비유동

하자보수충당부채
-
17,781,216
-
17,781,216

복구충당부채
-
117,050,106
-
107,844,034

합 계
-
134,831,322
-
125,625,250

(3) 당분기 및 전기 중 연결회사의 충당부채의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기
전기

하자보수충당부채
복구충당부채
하자보수충당부채
복구충당부채

기초
17,781,216
107,844,034
-
96,685,613

전입
-
9,206,072
17,781,216
11,158,421

기말
17,781,216
117,050,106
17,781,216
107,844,034

재무상태표:

유동
-
-
-
-

비유동
17,781,216
117,050,106
17,781,216
107,844,034

20. 자본

(1) 당분기말 현재 지배기업의 발행주식수는 보통주 5,769,042주이며, 당사가 발행 할 주식의 총수는 100,000,000주고 1주당 액면금액은 500원입니다.(2) 당분기와 전기 중 지배기업의 발행주식수의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기
전기

보통주
우선주(*1)
보통주
우선주(주1)

기초 발행주식수
3,032,466
2,595,576
2,678,666
2,020,576

증가
2,736,576
-
353,800
575,000

감소
-
(2,595,576)
-
-

기말 발행주식수
5,769,042
-
3,032,466
2,595,576

(*1) 우선주는 의결권이 있는 전환상환우선주이며, 재무상태표 상 부채 등으로 계상되어 있습니다(주석15 참조).(3) 당분기와 전기 중 연결회사의 자본금과 자본잉여금의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기
전기

자본금
자본잉여금
자본금
자본잉여금

기초
1,516,233,000
4,272,456,653
1,339,333,000
2,282,233,764

주식교환으로 인한 신주발행(*1)
-
-
176,900,000
1,990,222,889

주식선택권의 행사
70,500,000
499,050,430
-
-

전환권 행사
1,297,788,000
23,678,738,382
-
-

기말
2,884,521,000
28,450,245,465
1,516,233,000
4,272,456,653

(*1) 지배기업은 전기 중 ㈜파인헬스케어와 주식교환 거래를 통해 신주 353,800주를 발행하였습니다.

(4) 당분기말과 전기말 현재 연결회사의 기타자본항목의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기말
전기말

주식선택권
737,305,057
629,683,607

(5) 당기말과 전기말 현재 연결회사의 기타포괄손익누계액의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당기말
전기말

재측정요소
191,275,375
101,671,974

(6) 당기말과 전기말 현재 연결회사의 결손금의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분

당기말

전기말

미처리결손금

(29,889,452,466)
(26,818,035,893)

21. 주식기준보상

(1) 당분기말 현재 연결회사의 임직원에게 부여된 주식선택권의 내역은 다음과 같습니다.

구 분
1차 부여분
2차 부여분
3차 부여분
4차 부여분
5차 부여분
6차 부여분

부여대상자
임직원
임직원
임직원
임직원
임직원
임직원

부여일자
2018-06-28
2020-03-24
2022-03-30
2024-03-20
2024-11-11
2025-04-01

최초부여주식수(주)
330,000
152,000
100,000
214,000
37,000
43,000

잔존부여주식수(주)
-
15,000
100,000
184,000
28,000
43,000

행사기간
가득조건 충족 후 5년이내
가득조건 충족 후 2년이내

부여방법
신주발행 및 자기주식 교부 중 주총에서 선택한 방법

행사조건
부여일로부터 2년이상 재직
부여일로부터 3년이상 재직

행사가격(원)
3,300
5,000
5,000
7,000
7,000
7,000

부여일의 공정가치(원)
868
757
1,170
3,082
2,806
3,284

(2) 당분기와 전기 중 주식매수선택권(기타자본)의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기
전기

기초금액
629,683,607
359,716,177

주식보상비용인식
224,829,800
269,967,430

행사
(117,208,350)
-

기말금액
737,305,057
629,683,607

(3) 주식선택권의 공정가치는 이항옵션가격결정모형을 사용하여 산정하였으며, 가격결정요소에 대한 정보는 다음과 같습니다.

구 분
1차 부여분
2차 부여분
3차 부여분
4차 부여분
5차 부여분
6차 부여분

부여일 주가(원)
2,088
2,325
2,768
5,235
6,114
6,119

행사가격(원)
3,300
5,000
5,000
7,000
7,000
7,000

기대주가변동성
50.71%
49.81%
53.04%
63.42%
54.19%
65.61%

옵션만기
2025-03-27
2027-03-23
2029-03-29
2031-03-20
2029-11-10
2030-03-31

무위험이자율
2.50%
1.60%
2.92%
3.53%
2.97%
2.68%

(4) 당분기와 전기 중 미행사 주식선택권의 변동내역은 다음과 같습니다. 1) 당분기

(단위 : 주)

구 분
기초
부여
행사
소멸
분기말

1차 주식선택권
141,000
-
(141,000)
-
-

2차 주식선택권
15,000
-
-
-
15,000

3차 주식선택권
100,000
-
-
-
100,000

4차 주식선택권
206,000
-
-
(22,000)
184,000

5차 주식선택권
37,000
-
-
(9,000)
28,000

6차 주식선택권
-
43,000
-
-
43,000

합 계
499,000
43,000
(141,000)
(31,000)
370,000

2) 전기

(단위 : 주)

구 분
기초
부여
행사
소멸
기말

1차 주식선택권
141,000
-
-
-
141,000

2차 주식선택권
15,000
-
-
-
15,000

3차 주식선택권
100,000
-
-
-
100,000

4차 주식선택권
-
214,000
-
(8,000)
206,000

5차 주식선택권
-
37,000
-
-
37,000

합 계
256,000
251,000
-
(8,000)
499,000

22. 영업손익 (1) 당분기 및 전분기 중 발생한 고객과의 계약에서 생기는 수익의 분류내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

고객과의 계약에서 생기는 수익

용역의 제공
1,665,263,155
5,442,850,515
3,056,309,807
6,650,659,398

정부보조금
1,048,534,567
2,098,734,599
878,625,033
1,911,035,648

합 계
2,713,797,722
7,541,585,114
3,934,934,840
8,561,695,046

수익인식시기

한 시점에 이행
15,481,210
777,624,239
-
521,055,455

기간에 걸쳐 이행
2,698,316,512
6,763,960,875
3,934,934,840
8,040,639,591

합 계
2,713,797,722
7,541,585,114
3,934,934,840
8,561,695,046

(2) 수행의무와 수익인식 정책수익은 고객과의 계약에서 약속된 대가를 기초로 측정됩니다. 연결회사는 고객에게 재화나 용역에 대한 통제가 이전될 때 수익을 인식합니다. 고객과의 계약에서의 수행의무의 특성과 이행시기, 유의적인 대금 지급조건과 관련 수익인식 정책은 다음과 같습니다.

사업 구분
재화나 용역의 특성,수행의무 이행시기,유의적인 지급조건
수익인식 정책

연구개발 용역

연결회사는 고객사의 수주를 받아 하드웨어, 소프트웨어 등 수많은 요소들을 결합시켜 하나의 시스템으로 운용할 수 있는 서비스를 제공하고 있으며 기업회계기준서 제1115호 적용 시, 다음과 같이 수행의무를 식별합니다. (1) 소프트웨어 개발 등 전문서비스의 제공(2) 하드웨어 및 소프트웨어 공급

(1) 기업회계기준서 제1115호에 따르면 당사가 제공하는 소프트웨어 개발 등 전문서비스의 제공은 당사가 수행하여 만들어지거나 가치가 높아지는 대로 고객이 통제하는 자산을 만들거나 그 자산 가치를 높이므로, 고객에게 재화와 용역에 대한 통제가 기간에 걸쳐 이전됩니다. 이는 기간에 걸쳐 수행의무가 이행되는 것이므로 기간에 걸쳐 수익이 인식되며 고객에게 청구하기 이전에 인식한 수익은 계약자산으로 인식합니다.

연결회사는 소프트웨어 개발 등 전문서비스의 제공시 투입원가를 기준으로 산정한 진행률에 따라 수익을 안분하여 인식합니다.(2) 연결회사는 또한 고객사에 서버 등의 하드웨어및 상용 소프트웨어 등을 제공하고 있으며 이러한 재화가 고객에게 인도되어 고객에게 재화의 통제가 이전되었을 때 수익을 인식합니다. 재화가 인도된 후에 고객은 재화와 관련한 손실이나 진부화에 대한 위험을 부담하며 당사는 재화가 고객에게 인도되어 검수되었을 때 수취채권을 인식합니다.

연결회사는 소프트웨어 개발 등 전문서비의 제공 후 구축된 시스템에 대하여 고객에게 유지보수용역을 제공하고 있습니다.
유지보수용역과 관련된 수익은 기간에 걸쳐 인식되며, 용역기간(유지보수기간)에 걸쳐 정액법으로 인식됩니다.

정부보조금 수익
영업활동 범주의 개발 등과 관련하여 정부가 발주하는 정부지원 개발사업 등을 수주하는 경우 연결회사는 정부로부터 정부보조금을 수령하고 있습니다. 정부보조금은 일반적으로 에스크로계좌에 입금되며, 관련 지출에 대하여 승인을 득한 후 동 지출 등에 대한 금액을 수령하고 있습니다.
정부보조금에 부수되는 조건을 준수하고 보조금을 수취에 대하여 합리적인 확신이 있는 시기는 관련 지출 등에 대하여 승인을 득하고 동 지출 등에 대한 금액을 수령하는 시점으로 간주하고 있습니다. 한편, 수익관련 보조금에 대하여 매출로 표시하는 정책을 채택하고 있습니다.

(3) 당분기말 및 전기말 현재 계약자산의 잔액은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기말
전기말

연구개발 용역 등
1,288,242,650
1,664,024,143

차감: 손실충당금
(154,556,343)
(144,687,225)

합 계
1,133,686,307
1,519,336,918

유동
1,133,686,307
1,519,336,918

비유동
-
-

합 계
1,133,686,307
1,519,336,918

(4) 당분기와 전기 중 계약자산의 기대신용손실의 변동은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기말
전기말

기초금액
144,687,225
106,140,462

손실충당금의 증감
9,869,118
38,546,763

기말금액
154,556,343
144,687,225

(5) 당기말 및 전기말 현재 계약원가의 잔액은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기말
전기말

계약이행원가
-
-

연결회사는 연구개발 용역 등과 관련하여 계약체결 전 투입된 원가 및 체결된 연구개발 용역과 관련하여 발생한 비용 중 연구개발 용역에 투입되지 않은 원가로서 미래의수행의무를 이행할때 사용할 기업의 자원을 창출하거나 가치를 높이며, 회수될 것으로 예상되는 원가를 계약이행원가로 인식하는 정책을 채택하고 있습니다. 자산화된 계약이행원가와 관련하여 당기 중 인식한 손상차손은 없습니다. (6) 당분기말 및 전기말 현재 계약부채의 잔액은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기말
전기말

연구개발 용역 등
27,719,684
5,636,364

합 계
27,719,684
5,636,364

유동
27,719,684
5,636,364

비유동
-
-

합 계
27,719,684
5,636,364

연구개발용역 등과 관련한 계약부채는 계약에 따라 고객으로부터 수령한 금액이며, 수취한 금액이 원가기준투입법에 따라 그때까지 인식한 수익을 초과하는 경우에 발생합니다. (7) 당분기말 현재 연결회사의 투입법으로 진행기준을 적용한 계약 중 총 계약금액이 직전 회계연도 매출액의 5% 이상인 계약은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

계약명
계약일
계약 기한
진행률
선수수익
매출채권
대손충당금

부산대학교 치과병원 의료정보시스템 구축 사업
2024-05-02
2025-02-28
100.00%
-
-
-

24년 보훈인물 AI기반 디지털 휴먼 콘텐츠 플랫폼 구축
2024-05-16
2025-01-31
100.00%
-
-
-

(8) 당분기 및 전분기 중 영업비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

직원급여
1,287,828,420
4,002,453,584
1,302,392,650
3,431,255,661

퇴직급여
136,494,247
371,077,991
681,631,812
976,738,916

복리후생비
230,993,147
603,121,269
219,237,231
635,065,497

여비교통비
102,702,002
175,663,633
35,040,139
87,518,600

접대비
21,837,692
55,322,032
9,548,220
29,015,307

통신비
4,791,804
17,877,730
9,523,663
25,901,624

세금과공과금
8,297,690
22,542,750
7,505,990
26,196,499

감가상각비
69,951,814
147,950,885
40,970,913
124,629,459

지급임차료
23,358,174
61,362,141
19,336,357
43,189,372

보험료
11,180,103
39,816,577
7,869,472
20,095,367

차량유지비
14,530,287
23,818,243
9,275,865
27,827,595

경상연구개발비
231,885,259
795,313,253
364,835,182
1,094,505,546

운반비
982,400
1,695,920
427,999
1,941,999

교육훈련비
236,364
563,640
1,105,138
14,296,043

도서인쇄비
1,566,204
12,145,352
3,936,608
10,105,719

소모품비
40,296,552
110,783,888
49,257,550
78,057,433

지급수수료
295,712,811
843,484,432
236,852,636
922,225,554

광고선전비
36,518,091
189,735,676
34,183,818
71,453,744

건물관리비
4,608,701
20,104,555
5,517,783
15,887,356

무형고정자산상각
10,741,570
29,237,050
1,544,220
4,632,660

사용권자산상각비
214,396,234
643,188,698
234,162,185
675,184,415

주식보상비
55,055,471
224,829,800
76,817,196
182,934,932

외주용역비
192,453,154
1,620,182,881
1,921,923,483
3,569,964,007

대손상각비
50,929,659
9,869,118
169,516,313
152,727,599

합계
3,047,347,850
10,022,141,098
5,442,412,423
12,221,350,904

23. 금융수익과 금융비용

(1) 당분기 및 전분기 중 금융수익 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

이자수익
16,379,463
48,092,278
16,807,401
44,315,562

외화환산이익
785,223
1,359,543
-
-

파생상품평가이익
-
113,544,577
-
45,398,000

합 계
17,164,686
162,996,398
16,807,401
89,713,562

(2) 당분기 및 전분기 중 금융비용 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

이자비용
80,355,169
691,217,539
503,545,018
1,283,171,059

외화환산손실
-
2,522,345
-
-

파생상품평가손실
-
59,823,778
-
598,583,546

합 계
80,355,169
753,563,662
503,545,018
1,881,754,605

24. 기타수익과 기타비용(1) 당분기 및 전분기 중 기타수익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

수입임대료
-
-
-
3,000,000

고용지원금
36,389,280
39,989,280
3,600,000
15,570,960

잡이익
4,803,046
9,641,329
1,530
16,425,132

합 계
41,192,326
49,630,609
3,601,530
34,996,092

(2) 당분기 및 전분기 중 기타비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

잡손실
63,999
49,923,934
802,771
86,440,383

지분법손실
-
-
19,369,133
50,032,074

매출채권처분손실
-
-
-
440,177

합 계
63,999
49,923,934
20,171,904
136,912,634

25. 법인세

법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균연간법인세율의 추정에 기초하여 인식하였습니다. 이에 따라 추정된 당분기 및 전분기 중 법인세비용은없습니다. 한편, 연결회사는 이연법인세자산의 경우 실현가능성에 대한 판단을 토대로 인식하고 있습니다.

26. 주당손익

(1) 당분기와 전분기의 기본주당순이익의 산정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

보통주당기순이익(손실)
(355,612,284)
(3,071,416,573)
(2,010,785,574)
(5,553,613,443)

가중평균유통보통주식수(*)
4,412,272
4,412,272
2,678,666
2,678,666

기본주당순이익(손실)
(81)
(696)
(751)
(2,073)

(*)가중평균유통보통주식수

<당분기>

변동일
주식수(주)
가중치(일)
가중평균주식수(주)

기초주식수
3,032,466
273
2,678,666

2025/03/27
141,000
188
97,099

2025/04/02
450,250
182
300,167

2025/04/07
894,000
177
579,626

2025/04/09
731,250
175
468,750

2025/05/02
457,576
152
254,768

2025/05/09
62,500
145
33,196

합 계
5,769,042

4,412,272

<전분기>

변동일
주식수(주)
가중치(일)
가중평균주식수(주)

기초주식수
2,678,666
365
2,678,666

합 계
2,678,666
-
2,678,666

(2) 희석주당이익(손실)은 보통주및 희석증권 1주에 대한 순이익을 계산한 것입니다. 당분기와 전분기의 경우, 당기순손실이 발생하여 희석효과를 발생시키는 잠재적보통주를 고려할 경우 반희석효과가 나타남에 따라 희석주당손실은 기본주당손실과 동일합니다.

27. 특수관계자 공시

(1) 당분기말과 전기말 현재 연결회사의 특수관계자 내역은 다음과 같습니다.

구분
당기
전기
비고

기타특수관계자
주요 경영진
주요 경영진
-

기타특수관계자
메디치 2014-2 스타트업 투자조합
메디치 2014-2 스타트업 투자조합
-

LG전자
LG전자
-

-
SK 주식회사(*1)
-

에이스스카이AI신기술투자조합1호
에이스스카이AI신기술투자조합1호
-

스마트한화 KDB 경기탄소중립 ESG펀드
스마트한화 KDB 경기탄소중립 ESG펀드
-

엠더블유-제이엔엠 뉴웨이브 신기술투자조합 제2호
엠더블유-제이엔엠 뉴웨이브 신기술투자조합 제2호
-

㈜우리은행
㈜우리은행
-

티그리스투자조합58호
티그리스투자조합58호
-

(*1) 당분기 중 지분을 처분하여 특수관계자에서 제외 되었습니다.(2) 당분기와 전분기 중 연결회사와 특수관계자와의 거래 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

특수관계자명
당분기
전분기

파생상품평가이익
파생상품평가손실
이자비용
파생상품평가손실
파생상품평가손실

메디치 14-2 스타트업 투자조합
15,297,610
-
-
-
59,317,383

LG전자㈜
-
12,382,878
-
-
193,933,317

SK 주식회사(*1)
482,758
-
-
-
66,046,102

에이스스카이 AI신기술투자조합 1호
18,357,133
2,786,655
-
5,952,000
71,180,858

스마트한화 KDB경기탄소중립 ESG펀드
15,297,610
5,805,532
-
12,400,000
59,317,383

엠더블유-제이엔엠 뉴웨이브 신기술투자조합 제2호
63,403,166
-
-
-
52,159,553

(주)우리은행
-
2,322,213
-
4,960,000
-

티크리스투자조합 58호
706,300
36,526,500
-
22,086,000
96,628,950

경영진
-
-
20,599,982
-
-

합계
113,544,577
59,823,778
20,599,982
45,398,000
598,583,546

(*1) 당분기 중 지분을 처분하여 특수관계자에서 제외 되었습니다. 당 주석의 거래금액은 특수관계자 제외 전까지의 금액입니다.

(3) 당분기말 및 전기말 현재 연결회사와 특수관계자와의 주요 채권ㆍ채무 잔액은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

특수관계자명
당분기말
전기말

장기차입금
파생상품부채

메디치 14-2 스타트업 투자조합
-
432,277,699

LG전자㈜
-
2,254,162,529

SK 주식회사(*1)
-
1,055,919,542

에이스스카이 AI신기술투자조합 1호
-
818,939,639

스마트한화 KDB경기탄소중립 ESG펀드
-
1,057,707,700

엠더블유-제이엔엠 뉴웨이브 신기술투자조합 제2호
-
476,761,706

(주)우리은행
-
250,172,000

티크리스투자조합 58호
-
2,680,810,290

경영진
280,000,000
400,000,000

합계
280,000,000
9,426,751,105

(*1) 당분기 중 지분을 처분하여 특수관계자에서 제외 되었습니다. (4) 당분기와 전분기 중 특수관계자와의 자금거래 내역은 다음과 같습니다.1) 당분기 중 특수관계자와의 자금거래 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

특수관계 구분
특수관계자명
자금차입 거래

차입
상환

기타특수관계자
경영진
20,000,000
140,000,000

2) 전분기

(단위 : 원)

특수관계 구분
특수관계자명
자금대여 거래
전환상환우선주 발생

대여
회수

기타특수관계자
에이스스카이 AI신기술투자조합 1호
-
-
1,200,000,000

(주)우리은행
-
-
1,000,000,000

스마트한화 KDB경기탄소중립 ESG펀드
-
-
2,500,000,000

티크리스투자조합 58호
-
-
4,500,000,000

합 계
-
-
9,200,000,000

(5) 당분기와 전분기 중 특수관계자와의 지분거래 내역은 없습니다.

(6) 경영진에 대한 보상당기와 전기 중 지배기업의 등기임원에 대한 보상내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기
전분기

단기종업원급여
480,982,530
391,000,020

퇴직급여
148,227,296
181,320,561

합계
629,209,826
572,320,581

상기의 주요 경영진은 연결실체 활동의 계획, 운영, 통제에 대한 중요한 권한과 책임을 가진 지배기업의 등기이사입니다.(7) 당분기말 현재 연결실체가 특수관계자로부터 제공받은 담보 및 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

제공자
보증처
보증한도
보증내역

대표이사
KEB 하나은행
144,000,000
차입금 지급보증

28. 현금흐름표

(1) 당분기와 전분기 중 연결회사의 영업으로부터 창출된 현금흐름은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기
전분기

당기순손실
(3,071,416,573)
(5,553,613,443)

영업으로부터 창출된 현금흐름 중 조정항목
이자수익
(48,092,278)
(66,694,020)

외화환산이익
(1,359,543)
-

파생상품평가이익
(113,544,577)
(45,398,000)

지분법손실
-
50,032,074

이자비용
691,217,539
1,283,171,059

외화환산손실
2,522,345
-

퇴직급여
93,006,108
404,134,681

대손상각비
9,869,118
152,727,599

감가상각비
791,139,583
799,813,874

무형자산상각비
29,237,050
4,632,660

파생상품평가손실
59,823,778
598,583,546

장기종업원급여
(11,348,849)
(3,600,173)

주식보상비
224,829,800
182,934,932

소계
1,727,300,074
3,360,338,232

영업활동으로 인한 자산부채의 변동
매출채권의 감소(증가)
375,781,493
(236,564,743)

선급비용의 감소(증가)
(14,360,837)
(40,051,647)

미수금의 감소(증가)
72,798,242
388,264,653

미수수익의 감소(증가)
(22,000,000)
-

선급금의 감소(증가)
(36,030,000)
(66,460,450)

부가세대급금의 감소(증가)
(9,875,425)
-

미지급금의 증가(감소)
(590,372,164)
1,094,088,729

미지급비용의 증가(감소)
(72,507,125)
317,231,487

선수금의 증가(감소)
644,055,656
300,229,685

선수수익의 증가(감소)
22,083,320
(410,045,581)

미지급법인세의 증가(감소)
(7,529,110)
64,947,700

예수금의 증가(감소)
(152,418,238)
-

부가세예수금의 증가(감소)
(37,662,523)
(84,328,767)

소계
171,963,289
1,327,311,066

영업으로부터 창출된 현금흐름
(1,172,153,210)
(865,964,145)

(2) 당분기와 전분기 중 연결회사의 중요한 비현금거래는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기
전분기

신규 계약에 따른 사용권자산의 증가
-
148,078,616

전환상환우선주의 전환에 따른 자본 증가
24,976,526,382
-

(3) 당분기와 전분기 중 연결회사의 재무활동에서 생기는 부채의 조정내용은 다음과 같습니다 <당분기>

(단위: 원)

구분
기초
재무현금흐름
부채 관련 그 밖의 변동
기말

단기차입부채
4,840,000,000
(130,000,000)
-
4,710,000,000

유동성장기차입금
45,000,000
(142,500,000)
187,500,000
90,000,000

장기차입금
925,000,000
-
(187,500,000)
737,500,000

유동성리스부채
895,535,438
(710,492,865)
228,127,477
413,170,050

리스부채
214,632,080
-
(160,503,398)
54,128,682

전환상환우선주부채
15,583,248,023
-
(15,583,248,023)
-

합계
22,503,415,541
(982,992,865)
(15,515,623,944)
6,004,798,732

<전분기>

(단위: 원)

구분
기초
재무현금흐름
부채 관련 그 밖의 변동
기말

단기차입부채
4,970,000,000
(130,000,000)
-
4,840,000,000

유동성장기차입금
-
-
22,500,000
22,500,000

장기차입금
270,000,000
-
(22,500,000)
247,500,000

유동성리스부채
869,841,872
(705,561,116)
754,295,321
918,576,077

리스부채
901,746,753
-
(475,325,586)
426,421,167

전환상환우선주부채
7,261,461,632
9,200,000,000
(1,290,498,038)
15,170,963,594

합계
14,273,050,257
8,364,438,884
(1,011,528,303)
21,625,960,838

29. 우발채무 및 약정사항

(1) 당분기말 현재 연결회사가 체결하고 있는 약정내용은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

금융기관명
종류
약정한도액
실행액

KEB 하나은행
전자담보대출
500,000,000
-

상생외담대
832,000,000
-

기업운전일반자금대출
4,830,000,000
4,710,000,000

중소벤처기업진흥공단
운전자금대출
247,500,000
247,500,000

합 계
6,409,500,000
4,957,500,000

(2) 당분기말 및 전기말 현재 연결회사가 특수관계자를 제외한 타인으로부터 제공받은 지급보증 및 담보의 내역은 다음과 같습니다. ① 당분기말

(단위: 원)

제공받은 내용
관련차입금

제공자
내용
금액
종류
금액
보증처

신용보증기금
신용보증
4,710,000,000
차입금
4,710,000,000
하나은행

기술보증기금
지급보증
300,000,000
차입금
300,000,000
신한은행

서울보증보험
계약이행보증 등
1,873,357,168
-
-
-

② 전기말

(단위: 원)

제공받은 내용
관련차입금

제공자
내용
금액
종류
금액
보증처

신용보증기금
신용보증
4,840,000,000
차입금
4,840,000,000
하나은행

기술보증기금
지급보증
300,000,000
차입금
300,000,000
신한은행

서울보증보험
계약이행보증 등
3,260,204,000
-
-
-

(3) 당분기말 현재 연결회사가 계류중에 있는 중요한 소송의 내역은 없습니다.

(4) 당분기말 현재 연결회사의 차입금과 관련하여 금융기관 등에 제공한 담보내역은 없습니다.

30. 재무위험관리의 목적 및 정책

연결회사의 재무위험관리는 주로 시장위험(환위험, 공정가치 이자율 위험, 현금흐름 이자율 위험 및 가격위험), 신용위험, 유동성위험에 대해 회사가 안정적이고 지속적으로 경영성과를 창출할 수 있도록 지원하고, 동시에 재무구조 개선 및 자금운영의 효율성제고를 통해 금융원가를 절감함으로써 사업의 원가경쟁력 제고에 기여하는데 그 목적이 있습니다.또한, 연결회사는 정기적으로 재무위험관리 정책의 재정비, 재무위험 모니터링 등을 통해재무위험으로부터 발생할 수 있는 영향을 최소화하는데 주력하고 있습니다.

연결회사가 노출되어 있는 금융위험 및 이러한 위험이 연결회사의 미래 성과에 미칠 수 있는 영향은 다음과 같습니다.

위험

노출 위험

측정

관리

시장위험 - 환율

미래 상거래

기능통화 이외의 표시통화를 갖는 금융자산 및 금융부채

현금흐름 추정

민감도 분석

통화선도 및 통화옵션

시장위험 - 이자율

변동금리 장기 차입금

민감도 분석

이자율스왑

신용위험

현금성자산, 매출채권, 파생상품, 채무상품, 계약자산

연체율 분석

신용등급

은행예치금 다원화, 신용한도, L/C

채무상품 투자지침

유동성위험

차입금 및 기타 부채

현금흐름 추정

차입한도 유지

(1) 시장위험

시장위험은 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치가 변동할 위험입니다.시장위험은 이자율위험, 환위험 및 기타 가격위험의 세 가지 유형으로 구성됩니다.1) 이자율위험이자율위험은 시장이자율의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치가 변동할 위험입니다. 연결회사는 변동이자부 차입금과 관련된 시장이자율의 변동위험에 노출되어 있습니다. 이에 따라, 연결회사의 경영진은 이자율 현황을 주기적으로 검토하여 고정이자율차입금과 변동이자율차입금의 적절한 균형을 유지하고 있습니다. 당기말과 전기말 현재 연결회사의 이자율변동위험에 노출된 차입금의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기말
전기말

장단기차입금
5,537,500,000
5,810,000,000

당기 및 전기 중 변동금리부 차입금의 이자율이 1% 변동할 경우 1년간 발생하는 이자비용이 법인세비용차감전순이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기
전기

1% 상승시
1% 하락시
1% 상승시
1% 하락시

변동금리부차입금
(55,375,000)
55,375,000
(58,100,000)
58,100,000

2) 환위험

보고기간말 현재 외환 위험에 노출되어 있는 연결회사의 금융자산ㆍ부채의 내역의 원화환산 기준액은 다음과 같습니다.

(단위 : USD)

구분

당분기말

전기말

자산

현금및현금성자산

17,145
17,169

3) 기타 가격위험기타 가격위험은 이자율위험이나 환위험 이외의 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험이며, 당기말 현재 기타 가격위험이 존재하는 자산 및 부채는 없습니다.

(2) 신용위험

신용위험은 연결회사의 통상적인 거래 및 투자활동에서 발생하며 고객 또는 거래 상대방이 계약조건상 의무사항을 지키지 못하였을 때 발생합니다.

신용위험은 연결회사가 보유하고 있는 수취채권을 포함한 주요 거래처에 대한 신용위험 뿐 아니라 현금성자산, 은행 및 금융기관 예치금으로부터 발생하고 있습니다.

신용위험은 연결회사의 신용정책에 의하여 효율적 신용위험 관리, 신속한 의사결정 지원 및 채권 안전장치 마련을 통한 손실 최소화를 목적으로 관리하고 있습니다. 연결회사는 당기 중 손상의 징후나 회수기일이 초과된 채권 등에 대하여 보고기간종료일 현재 채무불이행이 예상되는 경우 그 위험을 적절히 평가하여 재무상태표에 반영하고 있습니다.

당분기말과 전기말 현재 연결회사의 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기말
전기말

현금및현금성자산
4,437,406,579
7,237,480,075

단기금융상품
52,314,527
51,518,781

매출채권
1,133,686,307
1,519,336,918

미수금
5,148,283
77,946,525

단기대여금
384,000,000
402,000,000

장기금융상품
5,262,516
5,262,516

임차보증금
538,415,500
553,415,500

기타보증금
71,470,000
70,970,000

합계
6,627,703,712
9,917,930,315

한편, 당분기와 전기 중 손익으로 인식된 금융자산의 손상 관련 대손상각비는 다음과같습니다.

(단위: 원)

구분

당분기

전기

매출채권 대손상각비

9,869,118
38,546,763

(3) 유동성위험

유동성위험은 연결회사가 유동성 부족으로 인해 금융부채에 대한 지급 의무를 이행 못하거나, 정상적인 영업을 위한 자금조달이 불가능한 경우 발생하고 있습니다.

연결회사는 자금수지계획을 수립함으로써 영업활동, 투자활동, 재무활동에서의 자금수지를 미리 예측하고 있으며, 이를 통해 필요 유동성 규모를 사전에 확보하고 유지하여 향후에 발생할 수 있는 유동성리스크를 사전에 관리하고 있습니다.

연결회사의 금융부채를 보고기간종료일로부터 계약 만기일까지의 잔여기간에 따라 만기별로 구분한 내역은 다음과 같습니다. 아래 유동성 위험 분석에 포함된 금액은 계약상의 할인되지 않은 현금흐름이며, 차입금에는 이자 상환액이 포함되어 있습니다. 또한 전환상환우선주부채의 경우 계약 상 상환청구 만기일의 현금흐름 기준으로 작성하였습니다.

<당분기말>

(단위: 원)

구분
장부금액
계약상현금흐름
잔존계약만기

1년 이하
1년~3년
3년 초과

비파생금융부채:

매입채무및기타채무
120,563,844
120,563,844
120,563,844
-
-

단기차입금
4,710,000,000
4,710,000,000
4,710,000,000
-
-

유동성장기차입금
90,000,000
90,000,000
90,000,000
-
-

장기차입금
737,500,000
737,500,000
-
737,500,000
-

리스부채

- 유동리스부채
413,170,050
413,170,050
413,170,050
-
-

- 비유동리스부채
54,128,682
54,128,682
-
54,128,682
-

기타금융부채

- 미지급비용
353,940,328
353,940,328
353,940,328
-
-

소계
6,479,302,904
6,479,302,904
5,687,674,222
791,628,682
-

<전기말>

(단위: 원)

구분
장부금액
계약상현금흐름
잔존계약만기

1년 이하
1년~3년
3년 초과

비파생금융부채:

매입채무및기타채무
710,936,008
710,936,008
710,936,008
-
-

단기차입금
4,885,000,000
4,885,000,000
4,885,000,000
-
-

장기차입금
925,000,000
925,000,000
-
180,000,000
745,000,000

전환상환우선주부채
15,583,248,023
15,583,248,023
15,583,248,023
-
-

리스부채

- 유동리스부채
895,535,438
895,535,438
895,535,438
-
-

- 비유동리스부채
214,632,080
214,632,080
-
214,632,080
-

기타금융부채

- 미지급비용
428,049,572
428,049,572
428,049,572
-
-

- 미지급이자
2,666,663
2,666,663
2,666,663
-
-

소계
23,645,067,784
23,645,067,784
22,505,435,704
394,632,080
745,000,000

(4) 자본위험관리연결회사의 자본관리목적은 건전한 자본구조를 유지하는 것입니다. 연결회사는 자본관리지표로 부채비율을 이용하고 있으며, 부채비율은 총부채를 총자산으로 나누어 산출하고 있습니다.

(단위: 원)

구분
당분기말
전기말

총부채(A)
7,904,764,535
33,625,889,366

총자산(B)
10,278,658,966
13,327,898,707

부채비율(%)(=A/B)
76.90%
252.30%

31. 공정가치

(1) 당분기말 및 전기말 현재 금융상품 중 공정가치로 측정된 금융상품은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기말
전기말

장부금액
공정가치
장부금액
공정가치

공정가치로 인식된 금융부채:

(유동) 당기손익 - 공정가치금융부채
-
-
9,026,751,105
9,026,751,105

(비유동) 당기손익 - 공정가치금융부채
-
-
-
-

금융부채 합계
-
-
9,026,751,105
9,026,751,105

(2) 금융상품의 공정가치 당분기말과 전기말 현재 금융상품의 범주별 장부금액과 공정가치의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기말
전기말

장부금액
공정가치
장부금액
공정가치

금융자산:

- 상각후원가측정금융자산

현금및현금성자산
4,435,645,439
4,435,645,439
7,235,718,935
7,235,718,935

단기금융상품
52,314,527
52,314,527
50,008,060
50,008,060

매출채권및기타채권
1,133,686,307
1,133,686,307
1,519,336,918
1,519,336,918

기타유동금융자산
411,148,283
411,148,283
480,118,147
480,118,147

기타비유동금융자산
497,559,855
497,559,855
469,264,481
469,264,481

장기금융상품
5,262,516
5,262,516
5,262,516
5,262,516

금융자산 합계
6,535,616,927
6,535,616,927
9,759,709,057
9,759,709,057

금융부채:

- 상각후원가측정금융부채

매입채무및기타채무
120,563,844
120,563,844
710,936,008
710,936,008

단기차입금
4,710,000,000
4,710,000,000
4,840,000,000
4,840,000,000

유동성장기차입금
90,000,000
90,000,000
45,000,000
45,000,000

장기차입금
737,500,000
737,500,000
925,000,000
925,000,000

전환상환우선주부채
-
-
15,583,248,023
15,583,248,023

리스부채
467,298,732
467,298,732
1,110,167,518
1,110,167,518

- 유동리스부채
413,170,050
413,170,050
895,535,438
895,535,438

- 비유동리스부채
54,128,682
54,128,682
214,632,080
214,632,080

기타금융부채(비파생금융부채)
353,940,328
353,940,328
430,716,235
430,716,235

- 기타유동금융부채
353,940,328
353,940,328
430,716,235
430,716,235

소 계
6,892,472,954
6,892,472,954
24,540,603,222
24,540,603,222

- 공정가치측정금융부채

기타금융부채(파생금융부채)
-
-
9,026,751,105
9,026,751,105

금융부채 합계
6,892,472,954
6,892,472,954
33,567,354,327
33,567,354,327

상각후원가 측정 금융자산 및 부채는 장부금액이 공정가치의 근사치로 판단하여 공정가치 정보를 공시하지 않습니다.

(2) 공정가치 서열체계

공정가치로 측정되거나 공정가치가 공시되는 금융상품은 공정가치 서열체계에 따라 구분되며 정의된 수준들은 다음과 같습니다.- 동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장의(조정되지 않은) 공시가격(수준 1)

- 직접적으로(예: 가격) 또는 간접적으로(예: 가격에서 도출되어) 관측가능한, 자산 이나 부채에 대한 투입변수. 단, 수준 1에 포함된 공시가격은 제외함(수준 2)

- 관측가능한 시장자료에 기초하지 않은, 자산이나 부채에 대한 투입변수(관측가능 하지 않은 투입변수)(수준 3)

금융상품의 공정가치를 측정하는 데에 사용되는 평가기법에는 다음이 포함됩니다.- 유사한 상품의 공시시장가격 또는 딜러가격- 파생상품의 공정가치는 보고기간종료일 현재의 선도환율을 사용하여 해당 금액을 현재 가치로 할인하여 측정- 나머지 금융상품에 대해서는 현금흐름의 할인기법 등

1) 당분기말 및 전기말 현재 공정가치로 측정되거나 공정가치가 공시되는 연결회사의 금융상품의공정가치 서열체계에 따른 수준별 공시 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
수준1
수준2
수준3
합계

<당분기말>

공정가치로 측정되거나 공시되는 금융부채:

- 파생상품부채
-
-
-
-

<전기말>

공정가치로 측정되거나 공시되는 금융부채:

- 파생상품부채
-
-
9,026,751,105
9,026,751,105

2) 공정가치 측정에 대한 가치평가기법 및 유의적이지만 관측가능하지 않은 투입변수에 대한 상세 내역은 다음과 같습니다.

① 당분기말 현재 공정가치 측정에 대한 가치평가기법 및 유의적이지만 관측가능하지 않은 투입변수는 없습니다.

② 전기말

구분
공정가치
수준
가치평가기법
평가기법
유의적이지만 관측가능하지 않은 투입변수

공정가치측정 금융부채 :

파생상품부채
9,026,751,105
3
이항모형
이항모형
기초자산 주식 공정가치 및 주가 변동성

3) 반복적인 공정가치 측정치의 서열체계 수준 간 이동연결회사는 공정가치 서열체계의 수준 간 이동을 발생시킨 사건이나 상황의 변동이 일어난 날짜에 인식합니다. 금융상품의 각 공정가치 서열체계의 수준 간 이동은 없습니다.수준3으로 분류된 금융상품의 변동내역은 다음과 같습니다.

구분
당분기
전기

공정가치측정금융부채
공정가치측정금융부채

기초금액
9,026,751,105
6,143,421,513

신규발행
-
2,243,854,800

평가이익(손실)
53,720,799
(639,474,792)

전환권 행사
(8,973,030,306)
-

기말금액
-
9,026,751,105

(3) 금융상품의 범주별 손익당분기 및 전기 중 연결회사의 금융상품 범주별 손익은 다음과 같습니다.<당분기>

(단위: 원)

구분
상각후원가 측정 금융자산
상각후원가 측정 금융부채
공정가치측정 금융부채
합계

이자수익
48,092,278
-
-
48,092,278

외화환산이익
1,359,543
-
-
1,359,543

파생상품평가이익
-
-
113,544,577
113,544,577

이자비용
-
(691,217,539)
-
(691,217,539)

외화환산손실
(2,522,345)
-
-
(2,522,345)

파생상품평가손실
0
-
(59,823,778)
(59,823,778)

합계
46,929,476
(691,217,539)
53,720,799
(590,567,264)

<전기>

(단위: 원)

구분
상각후원가 측정 금융자산
상각후원가 측정 금융부채
공정가치측정 금융부채
합계

이자수익
27,508,161
-
-
27,508,161

파생상품평가이익
-
-
45,398,000
45,398,000

이자비용
-
(779,626,041)
-
(779,626,041)

파생상품평가손실
-
-
(598,583,546)
(598,583,546)

합계
27,508,161
(779,626,041)
(553,185,546)
(1,305,303,426)

32. 사업결합(1) 전기 중 연결회사는 관계기업인 주식회사 파인헬스케어의 지분 70.7%를 지배기업의신주와 교환하는 방식으로 매입한 바, 주식회사 파인헬스케어에 대한 지배력을 획득하였습니다. 동 거래로 인하여 연결회사의 주식회사 파인헬스케어에 대한 지분율은 100%가 되었습니다. 연결회사는 지배력 획득을 통해 파인헬스케어가 보유한의료정보 부문의 Know-how를 활용할 수 있게된 바, 기존 사업 및 신규사업에 시너지 효과가 발생할 것으로 기대하고 있습니다. (2) 상기 사업결합과 관련하여 지분한 이전대가와 취득일의 인수한 자산 부채의 가액은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
금액

이전대가

지분상품(지배기업 신주 353,800주)
2,182,710,809

이전한 대가의 합계
2,182,710,809

사업결합전에 보유하던 주식회사 파인헬스케어 지분의 공정가치
903,190,680

사업결합의 이전대가 합계
3,085,901,489

취득한 자산과 인수한 부채의 계상액

현금및현금성자산
394,708,098

유동자산
439,342,242

비유동자산
242,542,945

유동부채
(145,209,170)

비유동부채
(844,498,442)

식별가능한 순자산의 공정가치
86,885,673

비재지분
-

영업권
2,999,015,816

합계
3,085,901,489

(*) 영업권은 사업결합으로 기대되는 시너지 효과 등의 가치로 이루어져 있습니다. (3) 지분의 취득일의 공정가치를 산정하기 위하여 현금흐름할인법을 사용하였으며, 사용된 주요 가정은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
(주)파인헬스케어

가중평균자본비용
15.03%

영구성장율
1%

(4) 사업결합으로 취득한 순현금흐름은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
(주)파인헬스케어

현금으로 지급한 대가
-

차감: 취득한 종속기업의 현금및현금성자산
(394,708,098)

순현금유출
(394,708,098)

(5) 전기말로 취득한 바, 전기 중 취득한 사업의 기여수익은 없습니다. 한편, (주)파인헬스케어가 2024년 1월 1일부터 연결범위에 포함되었다면 2024년 12월 31일로 종료되는 기간의 연결포괄손익계산서에 매출액과 당기순손실이 각각 324,689,037원 및 139,860,474원이 추가로 포함되었을 것 입니다.

4. 재무제표

재 무 상 태 표

제 15 기 3분기말 : 2025년 9월 30일 현재(검토받은 재무제표)

제 14 기말 : 2024년 12월 31일 현재

제 13 기말 : 2023년 12월 31일 현재

제 12 기말 : 2022년 12월 31일 현재 (감사받지 아니한 재무제표)

주식회사 아크릴

(단위 : 원)

과목
제15기 3분기 (2025년 9월말)
제 14 기 (2024년 12월말)
제 13 기 (2023년 12월말)
제 12 기 (2022년 12월말)

자 산

I. 유동자산
5,636,911,731
8,645,807,436
2,855,168,362
1,608,130,732

현금및현금성자산
4,271,063,383
6,841,010,837
405,176,593
957,253,430

단기금융상품
52,314,527
51,518,781
50,008,060
48,406,076

매출채권및기타채권
1,104,619,617
1,519,336,918
1,858,787,835
130,161,677

기타금융자산
4,391,300
78,110,877
447,268,189
416,870,758

기타유동자산
203,685,508
154,779,247
93,724,425
54,852,071

당기법인세자산
837,396
1,050,776
203,260
586,720

II. 비유동자산
4,053,201,585
3,890,169,668
3,116,342,027
2,375,292,211

장기금융상품
5,262,516
5,262,516
3,751,594
5,949,555

관계기업투자주식
-
-
344,717,226
993,157,177

종속기업투자주식
1,920,011,269
1,920,011,269
-
-

유형자산
1,535,842,970
1,412,943,058
2,283,725,205
888,695,299

무형자산
23,554,975
12,218,344
18,234,422
31,894,137

기타비유동자산
54,596,679
70,970,000
46,380,000
45,750,000

기타비유동금융자산
513,933,176
468,764,481
419,533,580
409,846,043

자 산 총 계
9,690,113,316
12,535,977,104
5,971,510,389
3,983,422,943

부 채

I. 유동부채
6,224,588,608
31,679,720,819
20,965,353,630
15,681,577,209

매입채무및기타채무
108,298,533
708,953,781
843,020,507
145,714,729

리스부채
413,170,050
895,535,438
869,841,872
136,115,487

전환상환우선주부채
-
15,583,248,023
7,261,461,632
6,357,060,804

기타유동부채
570,256,038
238,793,979
556,713,856
226,189,181

기타유동금융부채
332,863,987
341,438,493
320,894,250
325,260,164

단기차입금
4,710,000,000
4,840,000,000
4,970,000,000
5,000,000,000

유동성장기차입금
90,000,000
45,000,000
-
-

파생상품부채
-
9,026,751,105
6,143,421,513
3,491,236,844

II. 비유동부채
896,373,033
1,156,460,935
2,418,925,955
840,231,763

장기차입금
157,500,000
225,000,000
270,000,000
-

비유동리스부채
54,128,682
214,632,080
901,746,753
81,586,500

확정급여부채
313,305,334
343,247,061
707,905,639
688,485,732

기타비유동부채
36,607,695
47,956,544
42,587,950
50,372,729

기타비유동금융부채
200,000,000
200,000,000
400,000,000
19,786,802

하자보수충당부채
17,781,216
17,781,216
-
-

복구충당부채
117,050,106
107,844,034
96,685,613
-

부 채 총 계
7,120,961,641
32,836,181,754
23,384,279,585
16,521,808,972

자 본

I. 자본금
2,884,521,000
1,516,233,000
1,339,333,000
1,339,333,000

II. 자본잉여금
28,450,245,465
4,272,456,653
2,282,233,764
2,282,233,764

III. 기타자본항목
737,305,057
629,683,607
362,982,303
304,958,403

IV. 기타포괄손익누계액
192,089,649
101,671,974
(45,222,353)
(76,259,663)

V. 결손금
(29,695,009,496)
(26,820,249,884)
(21,352,095,910)
(16,388,651,533)

자 본 총 계
2,569,151,675
(20,300,204,650)
(17,412,769,196)
(12,538,386,029)

부채및자본총계
9,690,113,316
12,535,977,104
5,971,510,389
3,983,422,943

포 괄 손 익 계 산 서

제 15 기 3분기말 : 2025년 1월 1일 부터 2025년 9월 30일 까지(검토받은 재무제표)

제 14 기 : 2024년 1월 1일 부터 2024년 12월 31일 까지

제 13 기 : 2023년 1월 1일 부터 2023년 12월 31일 까지

제 12 기 : 2022년 1월 1일 부터 2022년 12월 31일 까지 (감사받지 아니한 재무제표)

주식회사 아크릴

(단위 : 원)

과목
제15기 3분기 (2025년 9월말)
제 14 기 (2024년 12월말)
제 13 기 (2023년 12월말)
제 12 기 (2022년 12월말)

I. 영업수익
7,214,264,523
13,423,471,761
14,757,851,338
9,209,558,549

II. 영업비용
9,516,470,570
15,808,938,967
15,280,135,273
12,282,797,277

III. 영업이익(손실)
(2,302,206,047)
(2,385,467,206)
(522,283,935)
(3,073,238,728)

IV. 금융수익
162,982,876
62,690,300
47,290,967
48,650,982

V. 금융비용
727,035,164
2,433,831,921
4,010,997,421
2,855,835,545

VI. 기타수익
41,417,617
47,856,927
284,410,751
219,678,811

VII. 기타비용
49,918,894
762,668,200
761,864,739
4,761,821

VIII. 법인세차감전순손실
(2,874,759,612)
(5,471,420,100)
(4,963,444,377)
(5,665,506,301)

IX. 법인세비용
-
-
-
-

X. 당기순이익(손실)
(2,874,759,612)
(5,471,420,100)
(4,963,444,377)
(5,665,506,301)

XI. 기타포괄손익
90,417,675
146,894,327
30,636,744
(72,592,971)

후속적 당기손익으로 재분류 되지 않는 항목

확정급여제도의 재측정요소
90,417,675
146,894,327
31,037,310
(76,259,663)

지분법자본변동
-
-
(400,566)
3,666,692

XII. 총포괄손익
(2,784,341,937)
(5,324,525,773)
(4,932,807,633)
(5,738,099,272)

XIII. 주당이익(손실)

기본주당이익(손실)
(652)
(2,041)
(1,853)
(2,403)

희석주당이익(손실)
(652)
(2,041)
(1,853)
(2,403)

자 본 변 동 표

제 15 기 3분기말 : 2025년 1월 1일 부터 2025년 9월 30일 까지(검토받은 재무제표)

제 14 기 : 2024년 1월 1일 부터 2024년 12월 31일 까지

제 13 기 : 2023년 1월 1일 부터 2023년 12월 31일 까지

제 12 기 : 2022년 1월 1일 부터 2022년 12월 31일 까지 (감사받지 아니한 재무제표)

주식회사 아크릴

(단위 : 원)

과목
자본금
자본잉여금
기타자본항목
기타포괄손익누계액
이익잉여금(결손금)
합계

2022.01.01(전전전기초) (감사받지 아니한 재무제표)
1,139,333,000
1,085,833,710
212,389,642
-
(10,723,145,232)
(8,285,588,880)

총포괄손익 :

당기순이익(손실)
-
-
-
-
(5,665,506,301)
(5,665,506,301)

기타포괄손익

순확정급여부채의 재측정요소
-
-
-
(76,259,663)
-
(76,259,663)

총포괄손익 합계
-
-
-
(76,259,663)
(5,665,506,301)
(5,741,765,964)

지분법 자본변동

3,666,692
-
-
3,666,692

자본에 직접 반영된 소유주와의 거래 :

전환권의 자본대체
200,000,000
1,196,400,054
-
-
-
1,396,400,054

주식보상비 인식
-
-
88,902,069
-
-
88,902,069

2022.12.31(전전전기말) (감사받지 아니한 재무제표)
1,339,333,000
2,282,233,764
304,958,403
(76,259,663)
(16,388,651,533)
(12,538,386,029)

2023.01.01(전전기초) (감사받지 아니한 재무제표)
1,339,333,000
2,282,233,764
304,958,403
(76,259,663)
(16,388,651,533)
(12,538,386,029)

총포괄손익 :

당기순이익(손실)
-
-
-
-
(4,963,444,377)
(4,963,444,377)

기타포괄손익

순확정급여부채의 재측정요소
-
-
-
31,037,310
-
31,037,310

총포괄손익 합계
-
-
-
31,037,310
(4,963,444,377)
(4,932,407,067)

지분법 자본변동

(400,566)
-
-
(400,566)

자본에 직접 반영된 소유주와의 거래 :

주식보상비 인식
-
-
58,424,466
-
-
58,424,466

2023.12.31(전전기말) 주1)
1,339,333,000
2,282,233,764
362,982,303
(45,222,353)
(21,352,095,910)
(17,412,769,196)

2024.01.01(전기초)
1,339,333,000
2,282,233,764
359,716,177
(45,222,353)
(21,348,829,784)
(17,412,769,196)

총포괄손익 :

당기순이익(손실)
-
-
-
-
(5,471,420,100)
(5,471,420,100)

기타포괄손익

순확정급여부채의 재측정요소
-
-
-
146,894,327

146,894,327

총기타포괄손익
-
-
-
146,894,327
-
146,894,327

총포괄손익 합계
-
-
-
146,894,327
(5,471,420,100)
(5,324,525,773)

자본에 직접 반영된 소유주와의 거래 :

주식보상비 인식
-
-
269,967,430
-

269,967,430

주식교환으로 인한 신주 발행
176,900,000
1,990,222,889

2,167,122,889

총 자본에 직접 반영된 소유주와의 거래 합계
176,900,000
1,990,222,889
269,967,430
-
-
2,437,090,319

2024.12.31(전기말)
1,516,233,000
4,272,456,653
629,683,607
101,671,974
(26,820,249,884)
(20,300,204,650)

2025.01.01(당기초)
1,516,233,000
4,272,456,653
629,683,607
101,671,974
(26,820,249,884)
(20,300,204,650)

총포괄손익 :

당기순이익(손실)
-
-
-
-
(2,874,759,612)
(2,874,759,612)

기타포괄손익

순확정급여부채의 재측정요소
-
-
-
90,417,675
-
90,417,675

총기타포괄손익
-
-
-
90,417,675
-
90,417,675

총포괄손익 합계
-
-
-
90,417,675
(2,874,759,612)
(2,784,341,937)

자본에 직접 반영된 소유주와의 거래 :

주식선택권의 행사
70,500,000
499,050,430
(117,208,350)
-
-
452,342,080

주식보상비 인식
-
-
224,829,800
-
-
224,829,800

전환권 행사로 인한 신주 발행
1,297,788,000
23,678,738,382
-
-
-
24,976,526,382

총 자본에 직접 반영된 소유주와의 거래 합계
1,368,288,000
24,177,788,812
107,621,450
-
-
25,653,698,262

2025.09.30(당3분기말)
2,884,521,000
28,450,245,465
737,305,057
192,089,649
(29,695,009,496)
2,569,151,675

주1)
2023.12.31(전전기말) 자본금액은 개별 재무제표 기준 금액이며(지분법 적용대상), 2024년 관계회사가 종속회사로 편입되어 연결범위가 변경됨에 따라 자본금액에 차이가 발생하였습니다.

현 금 흐 름 표

제 15 기 3분기말 : 2025년 1월 1일 부터 2025년 9월 30일 까지(검토받은 재무제표)

제 14 기 : 2024년 1월 1일 부터 2024년 12월 31일 까지

제 13 기 : 2023년 1월 1일 부터 2023년 12월 31일 까지

제 12 기 : 2022년 1월 1일 부터 2022년 12월 31일 까지 (감사받지 아니한 재무제표)

주식회사 아크릴

(단위 : 원)

구분
제15기 3분기
제 14 기
제 13 기
제 12 기

I. 영업활동으로 인한 현금흐름
(1,242,961,259)
(1,390,013,664)
(231,478,796)
(733,658,832)

1. 영업으로부터 창출된 현금흐름
(1,080,518,807)
(1,126,365,711)
17,111,772
(614,508,979)

2. 이자의 수취
4,955,000
6,646,704
3,069,582
3,115,749

3. 이자의 지급
(167,610,832)
(269,447,141)
(252,043,610)
(122,446,112)

4. 법인세환급(납부)
213,380
(847,516)
383,460
180,510

II. 투자활동으로 인한 현금흐름
(915,172,608)
(86,816,565)
(117,102,841)
(490,922,567)

1. 투자활동으로 인한 현금유입
21,000,000
280,000,000
538,528,571
10,251,708

단기대여금의 감소

200,000,000
-
-

장기금융상품의 감소

-
2,408,571
1,011,708

리스채권의 회수

-
3,080,000
9,240,000

국고보조금 수령

80,000,000
533,040,000
-

임차보증금의 감소
21,000,000

2. 투자활동으로 인한 현금유출
(936,172,608)
(366,816,565)
(665,631,412)
(501,174,275)

단기금융상품의 증가
795,746
1,510,721
1,601,984
48,406,076

단기대여금의 증가

200,000,000

유형자산의 취득
911,460,793
119,189,122
545,988,818
404,178,459

무형자산의 취득
17,416,069
160,800
-
7,839,740

보증금의 증가
6,500,000
44,445,000
107,830,000
40,750,000

장기금융상품의 증가

1,510,922
210,610
-

III. 재무활동으로 인한 현금흐름
(410,650,785)
7,915,409,509
(203,495,200)
540,722,400

1. 재무활동으로 인한 현금유입
452,342,080
9,200,000,000
650,000,000
5,000,000,000

단기차입금 증가

-
5,000,000,000

장기차입금 증가

-
270,000,000
-

전환상환우선주의 발행
-
9,200,000,000
-
-

임대보증금의 증가

-
380,000,000
-

주식선택권 행사
452,342,080

2. 재무활동으로 인한 현금유출
(862,992,865)
(1,284,590,491)
(853,495,200)
(4,459,277,600)

단기차입금 상환
130,000,000
130,000,000
30,000,000
4,000,000,000

리스부채의 상환
710,492,865
939,002,571
823,495,200
459,277,600

신주발행비

15,587,920
-
-

임대보증금의 감소
-
200,000,000
-
-

유동성장기차입금 상환
22,500,000

Ⅳ. 현금및현금성자산에 대한 환율변동효과
(1,162,802)
(2,745,036)
-
-

Ⅴ. 현금및현금성자산의순증가(감소)(Ⅰ+Ⅱ+Ⅲ+Ⅳ)
(2,569,947,454)
6,435,834,244
(552,076,837)
(683,858,999)

Ⅵ. 기초현금및현금성자산
6,841,010,837
405,176,593
957,253,430
1,641,112,429

Ⅶ. 기말현금및현금성자산
4,271,063,383
6,841,010,837
405,176,593
957,253,430

5. 재무제표 주석

제 15 (당) 기 3분기말 2025년 09월 30일 현재

제 14 (전) 기 2024년 12월 31일 현재

주식회사 아크릴

1. 당사의 개요

주식회사 아크릴(이하 "당사" 또는 "회사")은 2011년 3월 22일 설립되어, 응용소프트웨어 개발 및 공급업 등을 주요 사업으로 영위하고 있으며, 서울시 강남구 선릉로 704에 본사를 두고 있습니다. 당사의 설립 후 여러차례 유상증자를 거쳐 당분기말 현재 자본금은 2,885백만원이며, 주요 주주현황은 다음과 같습니다.

당분기말 현재 당사의 주요 주주현황은 다음과 같습니다.

주주명
보유주식수(주)
지분율(%)

보통주

박외진
1,252,452
21.71%

티그리스투자조합58호
731,250
12.68%

LG전자㈜
639,000
11.08%

신현경
510,467
8.85%

스마트한화 KDB경기탄소중립ESG펀드
306,250
5.31%

남상윤
305,058
5.29%

기타
2,024,565
35.09%

합 계
5,769,042
100%

2. 재무제표 작성기준

(1) 회계기준의 적용당사의 분기재무제표는 한국채택국제회계기준에 따라 작성되는 요약중간재무제표입니다. 동 재무제표는 기업회계기준서 제1034호 '중간재무보고'에 따라 작성되었으며, 연차재무제표에서 요구되는 정보에 비하여 적은 정보를 포함하고 있습니다. 선별적 주석은 직전 연차보고기간말 후 발생한 당사의 재무상태와 경영성과의 변동을 이해하는데 유의적인 거래나 사건에 대한 설명을 포함하고 있습니다.당사의 재무제표는 기업회계기준서 제1027호 '별도재무제표'에 따른 별도재무제표로서 종속기업, 공동기업 및 관계기업에 대한 투자는 피투자자의 보고된 성과와 순자산에 근거하지않고 직접적인 지분투자에 의한 원가법을 적용하여 표시한 재무제표입니다.(2) 추정과 판단1) 경영진의 판단 및 가정과 추정의 불확실성한국채택국제회계기준은 중간재무제표를 작성함에 있어서 회계정책의 적용이나, 중간보고기간말 현재 자산, 부채 및 수익, 비용의 보고금액에 영향을 미치는 사항에 대하여 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정의 사용을 요구하고 있습니다. 중간보고기간말 현재 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정이 실제환경과 다를 경우 이러한 추정치와 실제 결과는 다를 수 있습니다.분기재무제표에서 사용된 당사의 회계정책 적용과 추정금액에 대한 경영진의 판단은2024년 12 월 31 일로 종료되는 회계연도의 연차재무제표와 동일한 회계정책과 추정의 근거를 사용하였습니다.

2) 공정가치 측정당사는 공정가치평가 정책과 절차를 수립하고 있습니다. 동 정책과 절차에는 공정가치 서열체계에서 수준3으로 분류되는 공정가치를 포함한 모든 유의적인 공정가치 측정의 검토를 책임지는 평가부서의 운영을 포함하고 있으며, 그 결과는 재무담당임원에게 직접 보고되고 있습니다.평가부서는 정기적으로 관측가능하지 않은 유의적인 투입변수와 평가 조정을 검토하고 있습니다. 공정가치 측정에서 중개인 가격이나 평가기관과 같은 제 3 자 정보를 사용하는 경우, 평가부서에서 제 3 자로부터 입수한 정보에 근거한 평가가 공정가치 서열체계 내 수준별 분류를 포함하고 있으며 해당 기준서의 요구사항을 충족한다고 결론을 내릴 수 있는지 여부를 판단하고 있습니다.당사는 유의적인 평가 문제를 감사에 보고하고 있습니다.자산이나 부채의 공정가치를 측정하는 경우, 당사는 최대한 시장에서 관측가능한 투입변수를 사용하고 있습니다. 공정가치는 다음과 같이 가치평가기법에 사용된 투입변수에 기초하여 공정가치 서열체계 내에서 분류됩니다.

구 분
투입변수의 유의성

수준 1
측정일에 동일한 자산이나 부채에 대한 접근 가능한 활성시장의조정되지 않은 공시가격

수준 2
수준 1의 공시가격 이외에 자산이나 부채에 대해 직접적으로 또는간접적으로 관측가능한 투입변수

수준 3
자산이나 부채에 대한 관측가능하지 않은 투입변수

자산이나 부채의 공정가치를 측정하기 위해 사용되는 여러 투입변수가 공정가치 서열체계내에서 다른 수준으로 분류되는 경우, 당사는 측정치 전체에 유의적인 공정가치 서열체계에서 가장 낮은 수준의 투입변수와 동일한 수준으로 공정가치 측정치 전체를 분류하고 있으며, 변동이 발생한 보고기간 말에 공정가치 서열체계의 수준간 이동을 인식하고 있습니다.공정가치 측정시 사용된 가정의 자세한 정보는 주석 31에 포함되어 있습니다.

3. 유의적인 회계정책

분기재무제표에 적용된 회계정책은 직전 연차재무제표에 적용된 회계정책과 동일합니다. 2025년 1월 1일부터 시행되는 새로운 회계기준이 있으나, 그 기준들은 당사의 재무제표에 중요한 영향을 미치지 않습니다.

4. 영업부문 및 고객과의 계약에서 생기는 수익

(1) 영업부문의 식별당사는 한국채택국제회계기준 제1108호(영업부문)에 따른 보고부문이 단일부문으로기업전체 수준에서의 부문별 정보는 다음과 같습니다.① 영업수익에 대한 정보

(단위: 원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

용역매출
1,504,196,465
5,276,783,825
3,056,309,807
6,650,659,398

정부보조금매출
951,763,966
1,937,480,698
878,625,033
1,911,035,648

합계
2,455,960,431
7,214,264,523
3,934,934,840
8,561,695,046

② 지역에 대한 정보

(단위: 원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

국내매출
2,455,960,431
7,214,264,523
3,934,934,840
8,561,695,046

(2) 주요 고객에 대한 정보당분기와 전분기 중 당사 영업수익의 10% 이상을 차지하는 단일 고객은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기
전분기

영업수익
비율
영업수익
비율

A
1,306,725,000
18.11%
1,637,352,000
19.12%

B
1,039,000,000
14.40%
844,724,284
9.87%

C
710,200,000
9.84%
-
-

5. 현금및현금성자산당분기말과 전기말 현재 당사의 현금및현금성자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기말
전기말

보통예금 등
4,271,063,383
6,841,010,837

6. 장단기금융상품당분기말과 전기말 현재 당사의 장단기금융상품의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기말
전기말

MMT 등
52,314,527
51,518,781

해지환급금
5,262,516
5,262,516

합계
57,577,043
56,781,297

7. 매출채권및기타채권

당분기말과 전기말 현재 당사의 매출채권및기타채권의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기말
전기말

(유동자산)

매출채권
1,259,175,960
1,664,024,143

차감:대손충당금
(154,556,343)
(144,687,225)

매출채권및기타채권합계
1,104,619,617
1,519,336,918

8. 기타자산

(1) 당분기말과 전기말 현재 당사의 기타금융자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기말
전기말

유동
비유동
유동
비유동

미수금
4,391,300
-
77,939,255
-

미수수익
-
-
171,622
-

임차보증금
-
537,915,500
-
552,915,500

현재가치할인차금
-
(23,982,324)
-
(84,151,019)

합 계
4,391,300
513,933,176
78,110,877
468,764,481

(2) 당분기말과 전기말 현재 당사의 기타비금융자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기말
전기말

유동
비유동
유동
비유동

선급금
24,670,000
-
-
-

선급비용
169,140,083
-
154,779,247
-

기타보증금
-
54,596,679
-
70,970,000

부가세대급금
9,875,425
-
-
-

합 계
203,685,508
54,596,679
154,779,247
70,970,000

9. 종속기업투자주식(1) 당분기말과 전기말 현재 당사의 종속기업투자주식의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

회사명
국적
주요영업활동
당분기말
전기말

지분율
장부금액
지분율
장부금액

주식회사 파인헬스케어
한국
응용소프트웨어 개발 및 공급업
100.00%
1,920,011,269
100.00%
1,920,011,269

(2) 당분기 및 전기 중 당사의 종속기업투자주식의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기
전기

기초장부가액
1,920,011,269
-

대체
-
2,527,428,035

손상차손
-
(607,416,766)

기말장부가액
1,920,011,269
1,920,011,269

(3) 종속기업의 요약 재무정보 및 수령한 배당금은 아래와 같습니다.

가. 당분기

(단위: 원)

구분

파인헬스케어

자산총계

873,217,332

부채총계

983,802,894

관계기업에서 수령한 배당금

-

(단위: 원)

구분

파인헬스케어

매출액

327,320,591

영업이익(손실)

(178,349,937)

당기순이익(손실)

(196,656,961)

나. 전분기

(단위: 원)

구분

파인헬스케어

자산총계

1,561,555,504

부채총계

1,003,057,107

관계기업에서 수령한 배당금

-

(단위: 원)

구분

파인헬스케어

매출액

1,079,689,168

영업이익(손실)

286,178,821

당기순이익(손실)

267,807,082

10. 유형자산(1) 당분기말과 전기말 현재 당사의 유형자산의 내역은 다음과 같습니다.<당분기말>

(단위: 원)

구분
취득원가
감가상각누계액
정부보조금
순장부금액

시설장치
1,023,010,000
(217,595,015)
-
805,414,985

차량운반구
34,354,400
(34,353,400)
-
1,000

비품
1,273,648,297
(990,870,601)
-
282,777,696

사용권자산(건물)
2,446,892,523
(2,100,055,911)
-
346,836,612

사용권자산(차량운반구)
148,078,616
(47,265,939)
-
100,812,677

합계
4,925,983,836
(3,390,140,866)
-
1,535,842,970

<전기말>

(단위: 원)

구분
취득원가
감가상각누계액
정부보조금
순장부금액

시설장치
188,500,000
(177,984,933)
-
10,515,067

차량운반구
34,354,400
(34,353,400)
-
1,000

비품
1,196,697,504
(885,108,500)
-
311,589,004

사용권자산(건물)
2,446,892,523
(1,484,631,963)
-
962,260,560

사용권자산(차량운반구)
148,078,616
(19,501,189)
-
128,577,427

합계
4,014,523,043
(2,601,579,985)
-
1,412,943,058

(2) 당분기 및 전기 중 당사의 유형자산 증감내역은 다음과 같습니다.<당분기>

(단위: 원)

구분
기초
취득
감가상각
대체
분기말

시설장치
10,515,067
834,510,000
(39,610,082)
-
805,414,985

차량운반구
1,000
-
-
-
1,000

비품
311,589,004
76,950,793
(105,762,101)
-
282,777,696

사용권자산(건물)
962,260,560
-
(615,423,948)
-
346,836,612

사용권자산(차량운반구)
128,577,427
-
(27,764,750)
-
100,812,677

합계
1,412,943,058
911,460,793
(788,560,881)
-
1,535,842,970

<전기>

(단위: 원)

구분
기초
취득
정부보조금
감가상각
분기말

시설장치
11,953,168
6,400,000
(7,838,101)
-
10,515,067

차량운반구
1,717,720
-
(1,716,720)
-
1,000

비품
434,845,434
32,789,122
(156,045,552)
-
311,589,004

사용권자산(건물)
1,754,494,536
-
(821,840,511)
29,606,535
962,260,560

사용권자산(차량운반구)
80,714,347
-
(65,582,975)
113,446,055
128,577,427

합계
2,283,725,205
39,189,122
(1,053,023,859)
143,052,590
1,412,943,058

11. 무형자산(1) 당분기 및 전기 중 당사의 무형자산 증감내역은 다음과 같습니다.<당분기>

(단위: 원)

구분
기초
취득
상각
대체
분기말

산업재산권
12,218,344
17,416,069
(6,079,438)
-
23,554,975

<전기>

(단위: 원)

구분
기초
취득
상각
대체
분기말

산업재산권
18,234,422
160,800
(6,176,878)
-
12,218,344

(2) 당사가 비용으로 인식한 연구와 개발 지출내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

구 분

당분기

전분기

판매비와 관리비

794,012,044
1,094,505,546

12. 사용권자산 및 리스부채

(1) 당분기말과 전기말 현재 당사의 사용권자산의 내역은 다음과 같습니다.<당분기말>

(단위: 원)

구분
취득원가
감가상각누계액
순장부금액

건물
2,446,892,523
(2,100,055,911)
346,836,612

차량운반구
148,078,616
(47,265,939)
100,812,677

합계
2,594,971,139
(2,147,321,850)
447,649,289

<전기말>

(단위: 원)

구분
취득원가
감가상각누계액
순장부금액

건물
2,446,892,523
(1,484,631,963)
962,260,560

차량운반구
148,078,616
(19,501,189)
128,577,427

합계
2,594,971,139
(1,504,133,152)
1,090,837,987

(2) 당분기 및 전기 중 당사의 사용권자산 증감내역은 다음과 같습니다.<당분기>

(단위: 원)

구분
기초
취득
처분
감가상각
분기말

건물
962,260,560
-
-
(615,423,948)
346,836,612

차량운반구
128,577,427
-
-
(27,764,750)
100,812,677

합계
1,090,837,987
-
-
(643,188,698)
447,649,289

<전기>

(단위: 원)

구분
기초
취득
처분
감가상각
기말

건물
1,754,494,536
29,606,535
-
(821,840,511)
962,260,560

차량운반구
80,714,347
148,078,616
(34,632,561)
(65,582,975)
128,577,427

합계
1,835,208,883
177,685,151
(34,632,561)
(887,423,486)
1,090,837,987

(3) 당분기말과 전기말 현재 당사의 리스부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기말
전기말

유동
비유동
유동
비유동

리스부채
413,170,050
54,128,682
895,535,438
214,632,080

(4) 당분기 및 전기 중 당사의 리스부채의 변동내역은 다음과 같습니다.

<당분기>

(단위: 원)

구분
기초
증가
감소
이자비용
지급
분기말

건물
999,100,954
-
-
58,919,750
(671,124,300)
386,896,404

차량운반구
111,066,564
-
-
8,704,331
(39,368,567)
80,402,328

합계
1,110,167,518
-
-
67,624,081
(710,492,867)
467,298,732

<전기>

(단위: 원)

구분
기초
증가
감소
이자비용
지급
전기말

건물
1,690,327,316
26,046,168
-
151,627,470
(868,900,000)
999,100,954

차량운반구
81,261,309
124,904,801
(35,351,874)
10,354,899
(70,102,571)
111,066,564

합계
1,771,588,625
150,950,969
(35,351,874)
161,982,369
(939,002,571)
1,110,167,518

(5) 당분기말과 전기말 현재 당사가 인식한 리스부채(명목가액)의 만기분석 내용은 다음과 같습니다.<당분기말>

(단위: 원)

구 분
1년 이내
1년 초과 2년 이내
2년 초과 3년 이내
합 계

건물
387,634,500
-
-
387,634,500

차량운반구
38,091,420
38,091,420
27,357,704
103,540,544

합계
425,725,920
38,091,420
27,357,704
491,175,044

<전기말>

(단위: 원)

구 분
1년 이내
1년 초과 2년 이내
2년 초과 3년 이내
합 계

건물
911,625,000
157,933,800
-
1,069,558,800

차량운반구
38,091,420
38,091,420
55,926,269
132,109,109

합계
949,716,420
196,025,220
55,926,269
1,201,667,909

(6) 손익계산서에 인식된 금액

리스와 관련해서 손익계산서에 인식된 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분

당분기

전분기

사용권자산의 감가상각비

부동산

615,423,948
616,699,195

차량운반구

27,764,750
58,485,220

합계

643,188,698
675,184,415

리스부채에 대한 이자비용

67,624,081
128,018,762

단기리스가 아닌 소액자산 리스료(영업비용에 포함)
6,752,044
6,845,862

(7) 당사는 리스개시일에 연장선택권을 행사할 것이 상당히 확실한지 평가합니다. 당사가 통제 가능한 범위에 있는 유의적인 사건이 일어나거나 상황에 유의적인 변화가 있을 때 연장선택권을 행사할 것이 상당히 확실한지 다시 평가합니다.

13. 매입채무및기타채무당분기말과 전기말 현재 당사의 매입채무및기타채무의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기말
전기말

유동
유동

미지급금
108,298,533
708,953,781

14. 장기차입금

당분기말과 전기말 현재 당사의 장기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
종류
차입처
이자율
금액

당기말
전기말

단기차입금
운전자금
KEB하나은행
3.75%~6.25%
4,710,000,000
4,840,000,000

소계
4,710,000,000
4,840,000,000

장기차입금
운전자금
중소벤처기업진흥공단
2.89%
247,500,000
270,000,000

합 계
247,500,000
270,000,000

유동성 대체액
(90,000,000)
(45,000,000)

차감 계 : 장기차입금(비유동)
157,500,000
225,000,000

합계
4,867,500,000
5,065,000,000

15. 전환상환우선주부채

(1) 당분기말과 전기말 현재 당사의 전환상환우선주부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기말
전기말

유동
유동

제2회 전환상환우선주
-
999,840,000

제3회 전환상환우선주
-
299,952,000

제4-1회 전환상환우선주
-
999,936,000

제4-2회 전환상환우선주
-
2,500,000,800

제4-3회 전환상환우선주
-
999,900,000

제5-1회 전환상환우선주
-
4,700,000,000

제5-2회 전환상환우선주
-
4,500,000,000

합계
-
14,999,628,800

상환할증금
-
12,507,165,357

전환권조정
-
(11,923,546,134)

차감계
-
15,583,248,023

유동성대체액
-
(15,583,248,023)

비유동성잔액
-
-

(2) 당분기 중 전환상환우선주는 전액 전환청구권을 행사하여 보통주로 전환되었습니다.

(3) 당분기와 전기 중 전환상환우선주의 변동내용은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기
전기

기초
15,583,248,023
7,261,461,632

발행
-
6,956,145,200

상각에 따른 이자비용
420,248,053
1,365,641,191

전환
(16,003,496,076)
-

기말
-
15,583,248,023

(4) 행사가격 조정 조건이 있는 금융부채

당분기말과 전기말 현재 발행자의 주가변동에 따라 행사가격이 조정되는 조건으로 인해 부채로 분류된 각 금융부채의 장부금액 및 관련 손익은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기말
전기말

파생상품부채
-
9,026,751,105

(단위: 원)

구 분
당분기
전분기

법인세비용 차감전 순이익(손실)
(2,874,759,612)
(5,503,581,369)

평가이익(손실)
53,720,799
(553,185,546)

- 평가이익
113,544,577
45,398,000

- 평가손실
(59,823,778)
(598,583,546)

평가손익 제외 법인세비용 차감전 순이익(손실)
(2,928,480,411)
(4,950,395,823)

(6) 당기말 현재 전환상환우선주의 전환청구권 행사 내역입니다.

(단위 : 주, 원)

구 분
제 2회 전환상환우선주
제3회 전환상환우선주
제 4-1회 전환상환우선주
제 4-2회 전환상환우선주
제 4-3회 전환상환우선주
제 5-1회 전환상환우선주
제 5-2회 전환상환우선주

전환사채 전환청구권 행사수량
480,000
144,000
336,000
757,576
303,000
293,750
281,250

주당 행사가액
500
500
500
500
500
500
500

전환사채 금액
999,840,000
299,952,000
999,936,000
2,500,000,800
999,900,000
4,700,000,000
4,500,000,000

자본전입액
3,187,930,826
923,552,730
2,554,221,364
6,028,111,732
2,495,237,126
4,998,880,931
4,788,591,673

자본금 전입액
240,000,000
72,000,000
168,000,000
378,788,000
151,500,000
146,875,000
140,625,000

주식발행초과금 전입액
2,947,930,826
851,552,730
2,386,221,364
5,649,323,732
2,343,737,126
4,852,005,931
4,647,966,673

16. 파생상품

(1) 금융상품 표시 당사가 발행한 전환상환우선주에 부여된 전환권은 옵션의 기초자산인 보통주의 평균주가의변동에 따라 행사가격이 변동되어 금융상품 표시 기준에 의해 당기손익-공정가치 측정 금융부채로 구분하여 인식하였습니다.

(2) 당분기말 및 전기말 현재 파생상품자산 및 부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
전환상환우선주 전환권

당분기말
전기말

파생상품부채(유동)
-
9,026,751,105

파생상품부채(비유동)
-
-

소 계
-
9,026,751,105

(3) 당분기 및 전기 중 파생상품부채의 관련 손익은 다음과 같습니다.① 당분기

(단위: 원)

구분
장부금액
거래이익
거래손실
평가이익
평가손실

파생상품부채

- 전환상환우선주 전환권
-
-
-
113,544,577
(59,823,778)

소 계
-
-
-
113,544,577
(59,823,778)

② 전기

(단위: 원)

구분
장부금액
거래이익
거래손실
평가이익
평가손실

파생상품부채

- 전환상환우선주 전환권
9,026,751,105
-
-
-
(639,474,792)

소 계
9,026,751,105
-
-
-
(639,474,792)

(4) 당분기 및 전기 중 파생상품부채의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위 :원)

구분
당분기
전기

기초금액
9,026,751,105
6,143,421,513

신규발행
-
2,243,854,800

평가이익(손실)
(53,720,799)
639,474,792

전환
(9,080,471,904)
-

기말금액
-
9,026,751,105

17. 퇴직급여

(1) 당사는 종업원을 위해 확정기여형 퇴직급여제도를 운영하고 있습니다. 당사의 의무는 별개의 기금에 고정 기여금을 납부하는 것이며, 종업원이 향후 지급받을 퇴직급여액은 기금등에 납부한 기여금과 그 기여금에서 발생하는 투자수익에 따라 결정됩니다. 사외적립자산은 수탁자의 관리하에서 기금형태로 당사의 자산들로부터 독립적으로 운용되고 있습니다. 확정기여제도와 관련하여 당분기와 전분기 중 당사가 인식한 손익은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

확정기여제도
146,284,152
327,224,844
101,823,715
338,788,810

(2) 당사는 2018년 4월부터 확정기여형 퇴직연금제도를 시행하여 당사가 납부하여야할 부담금을 퇴직급여로 인식하고 있으며, 가입 이전에 발생한 퇴직급여 관련 비용 중 미지급된 금액은 퇴직급여충당부채로 계상하고 있습니다. 또한, 당사는 임원을 위하여 확정급여형 퇴직연금제도를 시행하고 있습니다. 이와 관련하여 확정급여채무의보험수리적 평가는 독립적인 보험계리인인에 의하여 수행되었습니다. 확정급여채무의 현재가치 관련 당기근무원가 및 과거근무원가는 예측단위적립방식을 사용하여 측정되었습니다.

1) 당분기말과 전기말 현재 확정급여제도하의 순확정급여채무와 관련하여 당사의 재무상태표에 인식된 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당기말
전기말

확정급여채무의 현재가치
576,327,283
589,038,758

사외적립자산의 공정가치
(263,021,949)
(245,791,697)

재무상태표상 부채
313,305,334
343,247,061

2) 당분기 및 전기 중 당사의 확정급여채무의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기
전기

기초금액
589,038,758
1,002,495,776

당기근무원가
68,138,096
90,759,229

이자비용
13,300,098
36,336,002

과거근무원가
-
31,558,610

재측정요소:

- 인구통계적가정의 변동으로 인한 보험수리적손익
-
(55,257)

- 재무적가정의 변동으로 인한 보험수리적손익
3,908,042
5,954,700

- 경험적조정으로 인한 보험수리적손익
(98,057,711)
(147,308,982)

제도에서의 지급액:

- 급여의 지급
-
(430,701,320)

기말금액
576,327,283
589,038,758

3) 당분기 및 전기 중 당사의 사외적립자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기
전기

기초금액
245,791,697
294,590,137

사외적립자산의 기대수익
5,669,069
10,811,213

사용자 기여금(부담금)
15,293,177
56,793,622

사외적립자산 퇴직급여 지급액
-
(121,888,063)

사외적립자산의 재측정요소 이익(손실)
(3,731,994)
5,484,788

기말금액
263,021,949
245,791,697

4) 당사가 순확정급여채무를 산정하기 위해 적용한 주요한 가정은 다음과 같습니다.

구분
당분기말
전기말

할인율
2.79%
3.21%

미래임금상승률
2.00%
2.00%

5) 당분기말과 전기말 현재 유의적인 보험수리적 가정에 대한 민감도분석은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
확정급여채무의 대한 영향

1.00% p 증가
기준
1.00% p 감소

당분기말:

할인율
566,850,280
576,327,283
586,079,227

임금상승률
586,063,900
576,327,283
566,681,845

전기말:

할인율
578,865,368
589,038,758
599,505,894

임금상승률
599,532,915
589,038,758
578,642,754

확정급여채무의 증가(감소)는 보고기간 종료일 현재 확정급여채무의 현재가치를 기준으로 산출되었습니다.

6) 당분기말과 전기말 현재 확정급여채무의 가중평균만기는 다음과 같습니다.

구분
당분기말
전기말

확정급여채무의 가중평균만기
1.83년
1.83년

7) 당분기말과 전기말 현재 사외적립자산의 공정가치의 구성요소는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당기말
전기말

금액
구성비(%)
금액
구성비(%)

현금및현금성자산
263,021,949
100
245,791,697
100

18. 기타부채

(1) 당분기말과 전기말 현재 당사의 기타금융부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기말
전기말

유동
비유동
유동
비유동

미지급비용
332,863,987
-
341,438,493
-

임대보증금
-
200,000,000
-
200,000,000

합 계
332,863,987
200,000,000
341,438,493
200,000,000

(2) 당분기말과 전기말 현재 당사의 기타비금융부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기말
전기말

유동
비유동
유동
비유동

선수금
469,081,464
-
1,622,807
-

선수수익
27,719,684
-
5,636,364
-

예수금
73,454,890
-
80,984,000
-

부가세예수금
-
-
150,550,808
-

장기종업원급여
-
36,607,695
-
47,956,544

합 계
570,256,038
36,607,695
238,793,979
47,956,544

19. 충당부채

(1) 당사는 임차하여 사용중인 사무실과 관련하여 복구충당부채를 계상하고 있습니다. 당분기말 현재 임차계약에 의거하여 계약기간이 만료된 후에 원상을 회복하여야 하는 경우, 이러한 원상회복을 위해 시설물을 제거, 해체, 수리하는데 소요될 것으로 추정되는 비용을 복구충당부채로 계상하고 있습니다. 또한, 당사는 매출계약과 관련하여 하자보수충당부채를 계상하고 있습니다. 당기말 현재 A/S 등에 소요될 것으로 추정되는 비용을 하자보수충당부채로 계상하고 있습니다.

(2) 당분기말과 전기말 현재 당사의 충당부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기말
전기말

유동
비유동
유동
비유동

하자보수충당부채
-
17,781,216
-
17,781,216

복구충당부채
-
117,050,106
-
107,844,034

합 계
-
134,831,322
-
125,625,250

(3) 당분기 및 전분기 중 당사의 충당부채의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기
전분기

하자보수충당부채
복구충당부채
하자보수충당부채
복구충당부채

기초
17,781,216
107,844,034
-
96,685,613

전입
-
9,206,072
17,781,216
11,158,421

기말
17,781,216
117,050,106
17,781,216
107,844,034

재무상태표:

유동
-
-
-
-

비유동
17,781,216
117,050,106
17,781,216
107,844,034

20. 자본

(1) 당분기말 현재 당사의 발행주식수는 보통주 5,769,042주이며, 당사가 발행 할 주식의 총수는 100,000,000주고 1주당 액면금액은 500원입니다.(2) 당분기와 전기 중 당사의 발행주식수의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기
전기

보통주
우선주(*1)
보통주
우선주(주1)

기초 발행주식수
3,032,466
2,595,576
2,678,666
2,020,576

증가
2,736,576
-
353,800
575,000

감소
-
(2,595,576)
-
-

기말 발행주식수
5,769,042
-
3,032,466
2,595,576

(*1) 우선주는 의결권이 있는 전환상환우선주이며, 당분기 중 전환권이 모두 행사되어 보통주로 전환되었습니다.(주석15 참조). (3) 당분기와 전분기 중 당사의 자본금과 자본잉여금의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기
전기

자본금
자본잉여금
자본금
자본잉여금

기초
1,516,233,000
4,272,456,653
1,339,333,000
2,282,233,764

주식교환으로 인한 신주발행(*1)
-
-
176,900,000
1,990,222,889

주식선택권의 행사
70,500,000
499,050,430
-
-

전환권 행사
1,297,788,000
23,678,738,382
-
-

기말
2,884,521,000
28,450,245,465
1,516,233,000
4,272,456,653

(*1) 당사는 전기 중 ㈜파인헬스케어와 주식교환 거래를 통해 신주 353,800주를 발행하였습니다.

(4) 당분기말과 전기말 현재 당사의 기타자본항목의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기말
전기말

주식선택권
737,305,057
629,683,607

(5) 당분기말과 전기말 현재 당사의 기타포괄손익누계액의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기말
전기말

재측정요소
192,089,649
101,671,974

(6) 당분기말과 전기말 현재 이익잉여금의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분

당분기말

전기말

미처리결손금

(29,695,009,496)
(26,820,249,884)

21. 주식기준보상

(1) 당분기말 현재 당사의 임직원에게 부여된 주식선택권의 내역은 다음과 같습니다.

구 분
1차 부여분
2차 부여분
3차 부여분
4차 부여분
5차 부여분
6차 부여분

부여대상자
임직원
임직원
임직원
임직원
임직원
임직원

부여일자
2018-06-28
2020-03-24
2022-03-30
2024-03-20
2024-11-11
2025-04-01

최초부여주식수(주)
330,000
152,000
100,000
214,000
37,000
43,000

잔존부여주식수(주)
-
15,000
100,000
184,000
28,000
43,000

행사기간
가득조건 충족 후 5년이내
가득조건 충족 후 2년이내

부여방법
신주발행 및 자기주식 교부 중 주총에서 선택한 방법

행사조건
부여일로부터 2년이상 재직
부여일로부터 3년이상 재직

행사가격(원)
3,300
5,000
5,000
7,000
7,000
7,000

부여일의 공정가치(원)
868
757
1,170
3,082
2,806
3,284

(2) 당분기와 전기 중 주식매수선택권(기타자본)의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기
전기

기초금액
629,683,607
359,716,177

주식보상비용인식
224,829,800
269,967,430

행사
(117,208,350)
-

기말금액
737,305,057
629,683,607

(3) 주식선택권의 공정가치는 이항옵션가격결정모형을 사용하여 산정하였으며, 가격결정요소에 대한 정보는 다음과 같습니다.

구 분
1차 부여분
2차 부여분
3차 부여분
4차 부여분
5차 부여분
6차 부여분

부여일 주가(원)
2,088
2,325
2,768
5,235
6,114
6,119

행사가격(원)
3,300
5,000
5,000
7,000
7,000
7,000

기대주가변동성
50.71%
49.81%
53.04%
63.42%
54.19%
65.61%

옵션만기
2025-03-27
2027-03-23
2029-03-29
2031-03-20
2029-11-10
2030-03-31

무위험이자율
2.50%
1.60%
2.92%
3.53%
2.97%
2.68%

(4) 당분기와 전기 중 미행사 주식선택권의 변동내역은 다음과 같습니다. 1) 당분기

(단위 : 주)

구 분
기초
부여
행사
소멸
분기말

1차 주식선택권
141,000
-
(141,000)
-
-

2차 주식선택권
15,000
-
-
-
15,000

3차 주식선택권
100,000
-
-
-
100,000

4차 주식선택권
206,000
-
-
(22,000)
184,000

5차 주식선택권
37,000
-
-
(9,000)
28,000

6차 주식선택권
-
43,000
-
-
43,000

합 계
499,000
43,000
(141,000)
(31,000)
370,000

2) 전기

(단위 : 주)

구 분
기초
부여
행사
소멸
기말

1차 주식선택권
141,000
-
-
-
141,000

2차 주식선택권
15,000
-
-
-
15,000

3차 주식선택권
100,000
-
-
-
100,000

4차 주식선택권
-
214,000
-
(8,000)
206,000

5차 주식선택권
-
37,000
-
-
37,000

합 계
256,000
251,000
-
(8,000)
499,000

22. 영업손익 (1) 당분기 및 전분기 중 발생한 고객과의 계약에서 생기는 수익의 분류내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

고객과의 계약에서 생기는 수익

용역의 제공
1,504,196,465
5,276,783,825
3,056,309,807
6,650,659,398

정부보조금
951,763,966
1,937,480,698
878,625,033
1,911,035,648

합 계
2,455,960,431
7,214,264,523
3,934,934,840
8,561,695,046

수익인식시기

한 시점에 이행
15,481,210
777,624,239
-
521,055,455

기간에 걸쳐 이행
2,440,479,221
6,436,640,284
3,934,934,840
8,040,639,591

합 계
2,455,960,431
7,214,264,523
3,934,934,840
8,561,695,046

(2) 수행의무와 수익인식 정책수익은 고객과의 계약에서 약속된 대가를 기초로 측정됩니다. 당사는 고객에게 재화나 용역에 대한 통제가 이전될 때 수익을 인식합니다. 고객과의 계약에서의 수행의무의 특성과 이행시기, 유의적인 대금 지급조건과 관련 수익인식 정책은 다음과 같습니다.

사업 구분
재화나 용역의 특성,수행의무 이행시기,유의적인 지급조건
수익인식 정책

연구개발 용역

당사는 고객사의 수주를 받아 하드웨어, 소프트웨어 등 수많은 요소들을 결합시켜 하나의 시스템으로 운용할 수 있는 서비스를 제공하고 있으며 기업회계기준서 제1115호 적용 시, 다음과 같이 수행의무를 식별합니다. (1) 소프트웨어 개발 등 전문서비스의 제공(2) 하드웨어 및 소프트웨어 공급

기업회계기준서 제1115호에 따르면 당사가 제공하는 소프트웨어 개발 등 전문서비스의 제공은 당사가 수행하여 만들어지거나 가치가 높아지는 대로 고객이 통제하는 자산을 만들거나 그 자산 가치를 높이므로, 고객에게 재화와 용역에 대한 통제가 기간에 걸쳐 이전됩니다. 이는 기간에 걸쳐 수행의무가 이행되는 것이므로 기간에 걸쳐 수익이 인식되며 고객에게 청구하기 이전에 인식한 수익은 계약자산으로 인식합니다.

당사는 소프트웨어 개발 등 전문서비스의 제공시 투입원가를 기준으로 산정한 진행률에 따라 수익을 안분하여 인식합니다.당사는 또한 고객사에 서버 등의 하드웨어및 상용 소프트웨어 등을 제공하고 있으며 이러한 재화가 고객에게 인도되어 고객에게 재화의 통제가 이전되었을 때 수익을 인식합니다. 재화가 인도된 후에 고객은 재화와 관련한 손실이나 진부화에 대한 위험을 부담하며 당사는 재화가 고객에게 인도되어 검수되었을 때 수취채권을 인식합니다.

당사는 소프트웨어 개발 등 전문서비의 제공 후 구축된 시스템에 대하여 고객에게 유지보수용역을 제공하고 있습니다.
유지보수용역과 관련된 수익은 기간에 걸쳐 인식되며, 용역기간(유지보수기간)에 걸쳐 정액법으로 인식됩니다.

정부보조금 수익
영업활동 범주의 개발 등과 관련하여 정부가 발주하는 정부지원 개발사업 등을 수주하는 경우 회사는 정부로부터 정부보조금을 수령하고 있습니다. 정부보조금은 일반적으로 에스크로계좌에 입금되며, 관련 지출에 대하여 승인을 득한 후 동 지출 등에 대한 금액을 수령하고 있습니다.
정부보조금에 부수되는 조건을 준수하고 보조금을 수취에 대하여 합리적인 확신이 있는 시기는 관련 지출 등에 대하여 승인을 득하고 동 지출 등에 대한 금액을 수령하는 시점으로 간주하고 있습니다. 한편, 수익관련 보조금에 대하여 매출로 표시하는 정책을 채택하고 있습니다.

(3) 당분기말과 전기말 현재 계약자산의 잔액은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기말
전기말

연구개발 용역 등
1,259,175,960
1,664,024,143

차감: 손실충당금
(154,556,343)
(144,687,225)

합 계
1,104,619,617
1,519,336,918

유동
1,104,619,617
1,519,336,918

비유동
-
-

합 계
1,104,619,617
1,519,336,918

(4) 당분기 및 전기 중 계약자산의 기대신용손실의 변동은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기
전기

기초금액
144,687,225
106,140,462

손실충당금의 증감
9,869,118
38,546,763

기말금액
154,556,343
144,687,225

(5) 당분기말과 전기말 현재 계약원가의 잔액은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기말
전기말

계약이행원가
-
-

당사는 연구개발 용역 등과 관련하여 계약체결 전 투입된 원가 및 체결된 연구개발 용역과 관련하여 발생한 비용 중 연구개발 용역에 투입되지 않은 원가로서 미래의수행의무를 이행할때 사용할 기업의 자원을 창출하거나 가치를 높이며, 회수될 것으로 예상되는 원가를 계약이행원가로 인식하는 정책을 채택하고 있습니다. 자산화된 계약이행원가와 관련하여 당기 중 인식한 손상차손은 없습니다.

(6) 당분기말과 전기말 현재 계약부채의 잔액은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기말
전기말

연구개발 용역 등
-
5,636,364

합 계
-
5,636,364

유동
-
5,636,364

비유동
-
-

합 계
-
5,636,364

연구개발용역 등과 관련한 계약부채는 계약에 따라 고객으로부터 수령한 금액이며, 수취한 금액이 원가기준투입법에 따라 그때까지 인식한 수익을 초과하는 경우에 발생합니다. (7) 당분기말 현재 당사의 투입법으로 진행기준을 적용한 계약 중 총 계약금액이 직전 회계연도 매출액의 5% 이상인 계약은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

계약명
계약일
계약 기한
진행률
선수수익
매출채권
대손충당금

부산대학교 치과병원 의료정보시스템 구축 사업
2024-05-02
2025-02-28
100.00%
-
-
-

24년 보훈인물 AI기반 디지털 휴먼 콘텐츠 플랫폼 구축
2024-05-16
2025-01-31
100.00%
-
-
-

(8) 당분기 및 전분기 중 영업비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

직원급여
1,171,297,644
3,690,229,875
1,302,392,650
3,431,255,661

퇴직급여
124,974,650
338,547,831
681,631,812
976,738,916

복리후생비
230,141,743
590,281,786
219,237,231
635,065,497

여비교통비
99,444,468
169,315,465
35,040,139
87,518,600

접대비
20,782,692
45,401,032
9,548,220
29,015,307

통신비
4,651,604
17,508,747
9,523,663
25,901,624

세금과공과금
8,013,140
22,231,200
7,505,990
26,196,499

감가상각비
68,881,416
145,372,183
40,970,913
124,629,459

지급임차료
23,358,174
61,362,141
19,336,357
43,189,372

보험료
2,016,513
10,165,087
7,869,472
20,095,367

차량유지비
14,530,287
23,818,243
9,275,865
27,827,595

경상연구개발비
231,885,259
794,012,044
364,835,182
1,094,505,546

운반비
982,400
1,695,920
427,999
1,941,999

교육훈련비
136,364
463,640
1,105,138
14,296,043

도서인쇄비
1,566,204
12,043,482
3,936,608
10,105,719

소모품비
40,201,152
109,645,288
49,257,550
78,057,433

지급수수료
236,044,683
770,695,440
236,852,636
922,225,554

광고선전비
36,209,091
189,426,676
34,183,818
71,453,744

건물관리비
4,608,701
20,104,555
5,517,783
15,887,356

무형고정자산상각
3,022,366
6,079,438
1,544,220
4,632,660

사용권자산상각비
214,396,234
643,188,698
234,162,185
675,184,415

주식보상비
55,055,471
224,829,800
76,817,196
182,934,932

외주용역비
192,453,154
1,620,182,881
1,921,923,483
3,569,964,007

대손상각비
50,929,659
9,869,118
169,516,313
152,727,599

합 계
2,835,583,069
9,516,470,570
5,442,412,423
12,221,350,904

23. 금융수익과 금융비용

(1) 당분기 및 전분기 중 금융수익 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

이자수익
16,367,376
48,078,756
16,807,401
44,315,562

외화환산이익
785,223
1,359,543
-
-

파생상품평가이익
-
113,544,577
-
45,398,000

합 계
17,152,599
162,982,876
16,807,401
89,713,562

(2) 당분기 및 전분기 중 금융비용 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

이자비용
71,656,290
664,689,041
503,545,018
1,283,171,059

외화환산손실
-
2,522,345
-
-

파생상품평가손실
-
59,823,778
-
598,583,546

합 계
71,656,290
727,035,164
503,545,018
1,881,754,605

24. 기타수익과 기타비용(1) 당분기 및 전분기 중 기타수익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

수입임대료
-
-
-
3,000,000

고용지원금
36,389,280
39,989,280
3,600,000
15,570,960

잡이익
1,546
1,428,337
1,530
16,425,132

합 계
36,390,826
41,417,617
3,601,530
34,996,092

(2) 당분기 및 전분기 중 기타비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

잡손실
63,999
49,918,894
802,771
86,440,383

매출채권처분손실
-
-
-
440,177

합 계
63,999
49,918,894
802,771
86,880,560

25. 법인세

법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균연간법인세율의 추정에 기초하여 인식하였습니다. 이에 따라 추정된 당분기 및 전분기 법인세비용은 없습니다. 한편, 당사는 이연법인세자산의 경우 실현가능성에 대한 판단을 토대로 인식하고 있습니다.

26. 주당손익

(1) 당분기 및 전분기의 기본주당순이익의 산정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

보통주당기순이익(손실)
(397,799,502)
(2,874,759,612)
(1,991,416,441)
(5,503,581,369)

가중평균유통보통주식수(*)
4,412,272
4,412,272
2,678,666
2,678,666

기본주당순이익(손실)
(90)
(652)
(743)
(2,055)

(*)가중평균유통보통주식수<당분기>

변동일
주식수(주)
가중치(일)
가중평균주식수(주)

기초주식수
3,032,466
273
2,678,666

2025/03/27
141,000
188
97,099

2025/04/02
450,250
182
300,167

2025/04/07
894,000
177
579,626

2025/04/09
731,250
175
468,750

2025/05/02
457,576
152
254,768

2025/05/09
62,500
145
33,196

합 계
5,769,042

4,412,272

<전분기>

변동일
주식수(주)
가중치(일)
가중평균주식수(주)

기초주식수
2,678,666
365
2,678,666

합 계
2,678,666
-
2,678,666

(2) 희석주당이익(손실)은 보통주 및 희석증권 1주에 대한 순이익을 계산한 것입니다. 당분기와 전분기의 경우, 분기순손실이 발생하여 희석효과를 발생시키는 잠재적보통주를고려할 경우 반희석효과가 나타남에 따라 희석주당손실은 기본주당손실과 동일합니다.

27. 특수관계자 공시

(1) 당분기말과 전기말 현재 당사의 특수관계자 내역은 다음과 같습니다.

구분
당분기말
전기말
비고

종속기업
주식회사 파인헬스케어
주식회사 파인헬스케어
100% 지분 보유

기타특수관계자
주요 경영진
주요 경영진
-

기타특수관계자
메디치 2014-2 스타트업 투자조합
메디치 2014-2 스타트업 투자조합
-

LG전자
LG전자
-

-
SK 주식회사(*1)
-

에이스스카이AI신기술투자조합1호
에이스스카이AI신기술투자조합1호
-

스마트한화 KDB 경기탄소중립 ESG펀드
스마트한화 KDB 경기탄소중립 ESG펀드
-

엠더블유-제이엔엠 뉴웨이브 신기술투자조합 제2호
엠더블유-제이엔엠 뉴웨이브 신기술투자조합 제2호
-

㈜우리은행
㈜우리은행
-

티그리스투자조합58호
티그리스투자조합58호
-

(*1) 당분기 중 지분을 처분하여 특수관계자에서 제외 되었습니다.(2) 당분기와 전분기 중 당사와 특수관계자와의 거래 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

특수관계자명
당분기
전분기

파생상품평가이익
파생상품평가손실
지급수수료
수입임대료
파생상품평가손실
파생상품평가손실

주식회사 파인헬스케어
-
-
438,750,000
3,000,000
-
-

메디치 14-2 스타트업 투자조합
15,297,610
-
-
-
-
59,317,383

LG전자㈜
-
12,382,878
-
-
-
193,933,317

SK 주식회사(*1)
482,758
-
-
-
-
66,046,102

에이스스카이 AI신기술투자조합 1호
18,357,133
2,786,655
-
-
5,952,000
71,180,858

스마트한화 KDB경기탄소중립 ESG펀드
15,297,610
5,805,532
-
-
12,400,000
59,317,383

엠더블유-제이엔엠 뉴웨이브 신기술투자조합 제2호
63,403,166
-
-
-
-
52,159,553

(주)우리은행
-
2,322,213
-
-
4,960,000
-

티크리스투자조합 58호
706,300
36,526,500
-
-
22,086,000
96,628,950

합계
113,544,577
59,823,778
438,750,000
3,000,000
45,398,000
598,583,546

(*1) 당분기 중 지분을 처분하여 특수관계자에서 제외 되었습니다. 당 주석의 거래금액은 특수관계자 제외 전까지의 금액입니다.

(3) 당분기말과 전기말 현재 당사와 특수관계자와의 채권, 채무 잔액은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

특수관계자명
당분기말
전기말

채무
채무

임대보증금
미지급비용
파생상품부채
임대보증금

주식회사 파인헬스케어
200,000,000
298,750,000
-
200,000,000

메디치 14-2 스타트업 투자조합
-
-
432,277,699
-

LG전자㈜
-
-
2,254,162,529
-

SK 주식회사(*1)
-
-
1,055,919,542
-

에이스스카이 AI신기술투자조합 1호
-
-
818,939,639
-

스마트한화 KDB경기탄소중립 ESG펀드
-
-
1,057,707,700
-

엠더블유-제이엔엠 뉴웨이브 신기술투자조합 제2호
-
-
476,761,706
-

(주)우리은행
-
-
250,172,000
-

티크리스투자조합 58호
-
-
2,680,810,290
-

합 계
200,000,000
298,750,000
9,026,751,105
200,000,000

(*1) 당분기 중 지분을 처분하여 특수관계자에서 제외 되었습니다. (4) 당분기와 전분기 중 특수관계자와의 자금거래 내역은 다음과 같습니다.1) 당분기 중 특수관계자와의 자금거래 내역은 없습니다.2) 전분기

(단위 : 원)

특수관계 구분
회사명
전환상환우선주 발생

기타특수관계자
에이스스카이 AI신기술투자조합 1호
1,200,000,000

(주)우리은행
1,000,000,000

스마트한화 KDB경기탄소중립 ESG펀드
2,500,000,000

티크리스투자조합 58호
4,500,000,000

합 계
9,200,000,000

(5) 당기와 전기 중 특수관계자와의 지분거래 내역은 없습니다.

(6) 경영진에 대한 보상당분기와 전분기 중 당사의 등기임원에 대한 보상내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

단기종업원급여
117,435,000
354,035,000
148,850,010
391,000,020

퇴직급여
49,409,099
148,227,296
60,440,187
181,320,561

합계
166,844,099
502,262,296
209,290,197
572,320,581

상기의 주요 경영진은 연결실체 활동의 계획, 운영, 통제에 대한 중요한 권한과 책임을 가진 당사의 등기이사입니다.(7) 당분기말 현재 당사가 특수관계자로부터 제공받은 담보 및 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

제공자
보증처
보증한도
보증내역

대표이사
KEB 하나은행
144,000,000
차입금 지급보증

28. 현금흐름표(1) 당분기와 전분기 중 당사의 영업으로부터 창출된 현금흐름은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기
전분기

당기순손실
(2,874,759,612)
(5,503,581,369)

영업으로부터 창출된 현금흐름 중 조정항목
이자수익
(48,078,756)
(66,694,020)

외화환산이익
(1,359,543)
-

파생상품평가이익
(113,544,577)
(45,398,000)

이자비용
664,689,041
1,283,171,059

외화환산손실
2,522,345
-

퇴직급여
60,475,948
404,134,681

대손상각비
9,869,118
152,727,599

감가상각비
788,560,881
799,813,874

무형자산상각비
6,079,438
4,632,660

파생상품평가손실
59,823,778
598,583,546

장기종업원급여
(11,348,849)
(3,600,173)

주식보상비
224,829,800
182,934,932

소계
1,642,518,624
3,310,306,158

영업활동으로 인한 자산부채의 변동
매출채권의 감소(증가)
404,848,183
(236,564,743)

미수금의 감소(증가)
73,547,955
388,264,653

선급금의 감소(증가)
(24,670,000)
(66,460,450)

선급비용의 감소(증가)
(14,360,837)
(40,051,647)

부가세대급금의 감소(증가)
(9,875,425)
-

미지급금의 증가(감소)
(600,655,248)
1,094,088,729

미지급비용의 증가(감소)
(8,574,506)
317,231,487

선수금의 증가(감소)
467,458,657
300,229,685

선수수익의 증가(감소)
22,083,320
(410,045,581)

미지급법인세의 증가(감소)
(7,529,110)
64,947,700

예수금의 증가(감소)
(150,550,808)
-

부가세예수금의 증가(감소)
-
(84,328,767)

소계
151,722,181
1,327,311,066

영업으로부터 창출된 현금흐름
(1,080,518,807)
(865,964,145)

(2) 당분기와 전분기 중 당사의 중요한 비현금거래는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기
전분기

신규 계약에 따른 사용권자산의 증가
-
148,078,616

전환상환우선주의 전환에 따른 자본 증가
24,976,526,382
-

(3) 당분기와 전분기 중 당사의 재무활동에서 생기는 부채의 조정내용은 다음과 같습니다<당분기>

(단위: 원)

구분
기초
재무현금흐름
부채 관련 그 밖의 변동
기말

단기차입부채
4,840,000,000
(130,000,000)
-
4,710,000,000

유동성장기차입금
45,000,000
(22,500,000)
67,500,000
90,000,000

장기차입금
225,000,000
-
(67,500,000)
157,500,000

유동성리스부채
895,535,438
(710,492,865)
228,127,477
413,170,050

리스부채
214,632,080
-
(160,503,398)
54,128,682

전환상환우선주부채
15,583,248,023
-
(15,583,248,023)
-

합계
21,803,415,541
(862,992,865)
(15,515,623,944)
5,424,798,732

<전분기>

(단위: 원)

구분
기초
재무현금흐름
부채 관련 그 밖의 변동
기말

단기차입부채
4,970,000,000
(130,000,000)
-
4,840,000,000

유동성장기차입금
-
-
22,500,000
22,500,000

장기차입금
270,000,000
-
(22,500,000)
247,500,000

유동성리스부채
869,841,872
(705,561,116)
754,295,321
918,576,077

리스부채
901,746,753
-
(475,325,586)
426,421,167

전환상환우선주부채
7,261,461,632
9,200,000,000
(1,290,498,038)
15,170,963,594

합계
14,273,050,257
8,364,438,884
(1,011,528,303)
21,625,960,838

29. 우발채무 및 약정사항

(1) 당분기말 현재 당사가 체결하고 있는 약정내용은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

금융기관명
종류
약정한도액
실행액

KEB 하나은행
전자담보대출
500,000,000
-

상생외담대
832,000,000
-

기업운전일반자금대출
4,830,000,000
4,710,000,000

중소벤처기업진흥공단
운전자금대출
247,500,000
247,500,000

합 계
6,409,500,000
4,957,500,000

(2) 당분기말 및 전기말 현재 회사가 특수관계자를 제외한 타인으로부터 제공받은 지급보증 및 담보의 내역은 다음과 같습니다. ① 당분기말

(단위 : 원)

제공받은 내용
관련차입금

제공자
내용
금액
종류
금액
보증처

신용보증기금
신용보증
4,710,000,000
차입금
4,710,000,000
하나은행

서울보증보험
계약이행보증 등
1,422,357,168
-
-
-

② 전기말

(단위 : 원)

제공받은 내용
관련차입금

제공자
내용
금액
종류
금액
보증처

신용보증기금
신용보증
4,840,000,000
차입금
4,840,000,000
하나은행

서울보증보험
계약이행보증
2,932,204,000
-
-
-

(3) 당분기말 현재 당사가 계류중에 있는 중요한 소송의 내역은 없습니다.

(4) 당분기말 현재 당사의 차입금과 관련하여 금융기관 등에 제공한 담보내역은 없습니다.

30. 재무위험관리의 목적 및 정책

당사의 재무위험관리는 주로 시장위험(환위험, 공정가치 이자율 위험, 현금흐름 이자율 위험 및 가격위험), 신용위험, 유동성위험에 대해 회사가 안정적이고 지속적으로 경영성과를 창출할 수 있도록 지원하고, 동시에 재무구조 개선 및 자금운영의 효율성제고를 통해 금융원가를 절감함으로써 사업의 원가경쟁력 제고에 기여하는데 그 목적이 있습니다.또한, 당사는 정기적으로 재무위험관리 정책의 재정비, 재무위험 모니터링 등을 통해재무위험으로부터 발생할 수 있는 영향을 최소화하는데 주력하고 있습니다.

당사가 노출되어 있는 금융위험 및 이러한 위험이 당사의 미래 성과에 미칠 수 있는 영향은 다음과 같습니다.

위험

노출 위험

측정

관리

시장위험 - 환율

미래 상거래

기능통화 이외의 표시통화를 갖는 금융자산 및 금융부채

현금흐름 추정

민감도 분석

통화선도 및 통화옵션

시장위험 - 이자율

변동금리 장기 차입금

민감도 분석

이자율스왑

신용위험

현금성자산, 매출채권, 파생상품, 채무상품, 계약자산

연체율 분석

신용등급

은행예치금 다원화, 신용한도, L/C

채무상품 투자지침

유동성위험

차입금 및 기타 부채

현금흐름 추정

차입한도 유지

(1) 시장위험

시장위험은 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치가 변동할 위험입니다.시장위험은 이자율위험, 환위험 및 기타 가격위험의 세 가지 유형으로 구성됩니다.1) 이자율위험이자율위험은 시장이자율의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치가 변동할 위험입니다. 당사는 변동이자부 차입금과 관련된 시장이자율의 변동위험에 노출되어 있습니다. 이에 따라, 당사의 경영진은 이자율 현황을 주기적으로 검토하여 고정이자율차입금과 변동이자율차입금의 적절한 균형을 유지하고 있습니다. 당분기말과 전기말 현재 당사의 이자율변동위험에 노출된 차입금의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기말
전기말

단기차입금
4,710,000,000
4,840,000,000

장기차입금(*)
247,500,000
270,000,000

합계
4,957,500,000
5,110,000,000

(*) 유동성차입금 포함 금액입니다.

당분기 및 전분기 중 변동금리부 차입금의 이자율이 1% 변동할 경우 1년간 발생하는 이자비용이 법인세비용차감전순이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기
전분기

1% 상승시
1% 하락시
1% 상승시
1% 하락시

변동금리부차입금
(49,575,000)
49,575,000
(51,100,000)
51,100,000

2) 환위험

당분기말과 전기말 현재 외환 위험에 노출되어 있는 당사의 금융자산ㆍ부채의 내역의 원화환산 기준액은 다음과 같습니다.

구분

USD

당기말

전기말

자산

현금및현금성자산

17,145
17,169

3) 기타 가격위험기타 가격위험은 이자율위험이나 환위험 이외의 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험이며, 당기말 현재 기타 가격위험이 존재하는 자산 및 부채는 없습니다.

(2) 신용위험

신용위험은 당사의 통상적인 거래 및 투자활동에서 발생하며 고객 또는 거래 상대방이 계약조건상 의무사항을 지키지 못하였을 때 발생합니다.

신용위험은 당사가 보유하고 있는 수취채권을 포함한 주요 거래처에 대한 신용위험 뿐 아니라 현금성자산, 은행 및 금융기관 예치금으로부터 발생하고 있습니다.

신용위험은 당사의 신용정책에 의하여 효율적 신용위험 관리, 신속한 의사결정 지원 및 채권 안전장치 마련을 통한 손실 최소화를 목적으로 관리하고 있습니다. 당사는 당기 중 손상의 징후나 회수기일이 초과된 채권 등에 대하여 보고기간종료일 현재 채무불이행이 예상되는 경우 그 위험을 적절히 평가하여 재무상태표에 반영하고 있습니다.

당분기말과 전기말 현재 당사의 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기말
전기말

현금및현금성자산
4,271,063,383
6,841,010,837

단기금융상품
52,314,527
51,518,781

매출채권및기타채권
1,104,619,617
1,519,336,918

미수금
4,391,300
77,939,255

장기금융상품
5,262,516
5,262,516

임차보증금
513,933,176
468,764,481

합계
5,951,584,519
8,963,832,788

한편, 당분기와 전분기 중 손익으로 인식된 금융자산의 손상 관련 대손상각비는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분

당분기

전분기

매출채권대손상각비
9,869,118
152,727,599

(3) 유동성위험

유동성위험은 당사가 유동성 부족으로 인해 금융부채에 대한 지급 의무를 이행 못하거나, 정상적인 영업을 위한 자금조달이 불가능한 경우 발생하고 있습니다.

당사는 자금수지계획을 수립함으로써 영업활동, 투자활동, 재무활동에서의 자금수지를 미리 예측하고 있으며, 이를 통해 필요 유동성 규모를 사전에 확보하고 유지하여 향후에 발생할 수 있는 유동성리스크를 사전에 관리하고 있습니다.

당사의 금융부채를 보고기간종료일로부터 계약 만기일까지의 잔여기간에 따라 만기별로 구분한 내역은 다음과 같습니다. 아래 유동성 위험 분석에 포함된 금액은 계약상의 할인되지 않은 현금흐름이며, 차입금에는 이자 상환액이 포함되어 있습니다. 또한 전환상환우선주부채의 경우 계약 상 상환청구 만기일의 현금흐름 기준으로 작성하였습니다.

<당분기말>

(단위 : 원)

구분
장부금액
계약상현금흐름
잔존계약만기

1년 이하
1년~3년
3년 초과

비파생금융부채:

매입채무및기타채무
108,298,533
108,298,533
108,298,533
-
-

단기차입부채
4,710,000,000
4,710,000,000
4,710,000,000
-
-

유동성장기부채
90,000,000
90,000,000
90,000,000
-
-

장기차입금
157,500,000
157,500,000
-
157,500,000
-

리스부채
467,298,732
467,298,732
413,170,050
54,128,682
-

- 유동리스부채
413,170,050
413,170,050
413,170,050
-
-

- 비유동리스부채
54,128,682
54,128,682
-
54,128,682
-

기타금융부채
532,863,987
532,863,987
332,863,987
200,000,000
-

- 미지급비용
332,863,987
332,863,987
332,863,987
-
-

- 임대보증금
200,000,000
200,000,000
-
200,000,000
-

소계
6,065,961,252
6,065,961,252
5,654,332,570
411,628,682
-

<전기말>

(단위 : 원)

구분
장부금액
계약상현금흐름
잔존계약만기

1년 이하
1년~3년
3년 초과

비파생금융부채:

매입채무및기타채무
708,953,781
708,953,781
708,953,781
-
-

단기차입부채
4,840,000,000
4,840,000,000
4,840,000,000
-
-

유동성장기부채
45,000,000
45,000,000
45,000,000
-
-

장기차입금
225,000,000
225,000,000
-
225,000,000
-

전환상환우선주부채
15,583,248,023
15,583,248,023
15,583,248,023
-
-

리스부채
1,110,167,518
1,110,167,518
895,535,438
214,632,080
-

- 유동리스부채
895,535,438
895,535,438
895,535,438
-
-

- 비유동리스부채
214,632,080
214,632,080
-
214,632,080
-

기타금융부채
541,438,493
541,438,493
341,438,493
200,000,000
-

- 미지급비용
341,438,493
341,438,493
341,438,493
-
-

- 임대보증금
200,000,000
200,000,000
-
200,000,000
-

소계
23,053,807,815
23,053,807,815
22,414,175,735
639,632,080
-

전환상환우선주부채는 전환권 및 상환권의 행사를 고려하여 액면금액만을 현금흐름으로 고려하였습니다.

(4) 자본위험관리당사의 자본관리목적은 건전한 자본구조를 유지하는 것입니다. 당사는 자본관리지 표로 부채비율을 이용하고 있으며, 부채비율은 총부채를 총자산으로 나누어 산출하고 있습니다.

(단위: 원)

구분
당분기말
전기말

총부채(A)
7,120,961,641
32,836,181,754

총자산(B)
9,690,113,316
12,535,977,104

부채비율(%)(=A/B)
73.49%
261.94%

31. 공정가치(1) 금융상품 중 공정가치로 측정된 금융상품은 다음과 같습니다. 당분기말과 전기말 현재 금융상품의 범주별 장부금액과 공정가치는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기말
전기말

장부금액
공정가치
장부금액
공정가치

공정가치로 인식된 금융자산:

(유동) 당기손익 - 공정가치금융자산
-
-
-
-

(비유동) 당기손익 - 공정가치금융자산
-
-
-
-

금융자산 합계
-
-
-
-

공정가치로 인식된 금융부채:

(유동) 당기손익 - 공정가치금융부채
-
-
9,026,751,105
-

(비유동) 당기손익 - 공정가치금융부채
-
-
-
-

금융부채 합계
-
-
9,026,751,105
-

(2) 금융상품의 공정가치 당분기말과 전기말 현재 금융상품의 범주별 장부금액과 공정가치는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기말
전기말

장부금액
공정가치
장부금액
공정가치

금융자산:

- 상각후원가측정금융자산

현금및현금성자산
4,271,063,383
4,271,063,383
6,841,010,837
6,841,010,837

단기금융상품
52,314,527
52,314,527
51,518,781
51,518,781

매출채권및기타채권
1,104,619,617
1,104,619,617
1,519,336,918
1,519,336,918

기타유동금융자산
4,391,300
4,391,300
78,110,877
78,110,877

기타비유동금융자산
513,933,176
513,933,176
468,764,481
468,764,481

장기금융상품
5,262,516
5,262,516
5,262,516
5,262,516

금융자산 합계
5,951,584,519
5,951,584,519
8,964,004,410
8,964,004,410

금융부채:

- 상각후원가측정금융부채

매입채무및기타채무
108,298,533
108,298,533
708,953,781
708,953,781

단기차입부채
4,710,000,000
4,710,000,000
4,840,000,000
4,840,000,000

유동성장기부채
90,000,000
90,000,000
45,000,000
45,000,000

장기차입금
157,500,000
157,500,000
225,000,000
225,000,000

전환상환우선주부채
-
-
15,583,248,023
15,583,248,023

리스부채
467,298,732
467,298,732
1,110,167,518
1,110,167,518

- 유동리스부채
413,170,050
413,170,050
895,535,438
895,535,438

- 비유동리스부채
54,128,682
54,128,682
214,632,080
214,632,080

기타금융부채(비파생금융부채)
532,863,987
532,863,987
541,438,493
541,438,493

- 기타유동금융부채
332,863,987
332,863,987
341,438,493
341,438,493

- 기타비유동금융부채
200,000,000
200,000,000
200,000,000
200,000,000

소 계
6,065,961,252
6,065,961,252
23,053,807,815
23,053,807,815

- 공정가치측정금융부채

기타금융부채(파생금융부채)
-
-
9,026,751,105
9,026,751,105

금융부채 합계
6,065,961,252
6,065,961,252
32,080,558,920
32,080,558,920

상각후원가 측정 금융자산 및 부채는 장부금액이 공정가치의 근사치로 판단하여 공정가치 정보를 공시하지 않습니다.

(3) 공정가치 서열체계

공정가치로 측정되거나 공정가치가 공시되는 금융상품은 공정가치 서열체계에 따라 구분되며 정의된 수준들은 다음과 같습니다.- 동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장의(조정되지 않은) 공시가격(수준 1)

- 직접적으로(예: 가격) 또는 간접적으로(예: 가격에서 도출되어) 관측가능한, 자산 이나 부채에 대한 투입변수. 단, 수준 1에 포함된 공시가격은 제외함(수준 2)

- 관측가능한 시장자료에 기초하지 않은, 자산이나 부채에 대한 투입변수(관측가능 하지 않은 투입변수)(수준 3)

금융상품의 공정가치를 측정하는 데에 사용되는 평가기법에는 다음이 포함됩니다.- 유사한 상품의 공시시장가격 또는 딜러가격- 파생상품의 공정가치는 보고기간종료일 현재의 선도환율을 사용하여 해당 금액을 현재 가치로 할인하여 측정- 나머지 금융상품에 대해서는 현금흐름의 할인기법 등

1) 당분기말 현재 공정가치로 측정되거나 공정가치가 공시되는 당사의 금융상품의 공정가치 서열체계에 따른 수준별 공시 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
수준1
수준2
수준3
합계

<당분기말>

공정가치로 측정되거나 공시되는 금융부채:

- 파생상품부채
-
-
-
-

<전기말>

공정가치로 측정되거나 공시되는 금융부채:

- 파생상품부채
-
-
9,026,751,105
9,026,751,105

2) 공정가치 측정에 대한 가치평가기법 및 유의적이지만 관측가능하지 않은 투입변수에 대한 상세 내역은 다음과 같습니다. ① 당분기말

구분
공정가치
수준
가치평가기법
평가기법
유의적이지만 관측가능하지 않은 투입변수

공정가치측정 금융부채 :

파생상품부채
-
3
이항모형
이항모형
기초자산 주식 공정가치 및 주가 변동성

② 전기말

구분
공정가치
수준
가치평가기법
평가기법
유의적이지만 관측가능하지 않은 투입변수

공정가치측정 금융부채 :

파생상품부채
9,026,751,105
3
이항모형
이항모형
기초자산 주식 공정가치 및 주가 변동성

3) 반복적인 공정가치 측정치의 서열체계 수준 간 이동당사는 공정가치 서열체계의 수준 간 이동을 발생시킨 사건이나 상황의 변동이 일어난 날짜에 인식합니다. 금융상품의 각 공정가치 서열체계의 수준 간 이동은 없습니다.수준3으로 분류된 금융상품의 변동내역은 다음과 같습니다.

구분
당분기
전분기

공정가치측정금융부채
공정가치측정금융부채

기초금액
9,026,751,105
6,143,421,513

신규발행
-
2,243,854,800

평가이익(손실)
53,720,799
(639,474,792)

전환권 행사
(8,973,030,306)
-

기말금액
-
9,026,751,105

(4) 금융상품의 범주별 손익당분기 및 전분기 중 당사의 금융상품 범주별 손익은 다음과 같습니다.<당분기>

(단위: 원)

구분
상각후원가 측정 금융자산
상각후원가 측정 금융부채
공정가치측정 금융부채
합계

이자수익
48,078,756
-
-
48,078,756

파생상품평가이익
-
-
113,544,577
113,544,577

외화환산이익
1,359,543
-
-
1,359,543

이자비용
-
(664,689,041)
-
(664,689,041)

파생상품평가손실
-
-
(59,823,778)
(59,823,778)

외화환산손실
-
(2,522,345)
-
(2,522,345)

합계
49,438,299
(667,211,386)
53,720,799
(564,052,288)

<전분기>

(단위: 원)

구분
상각후원가 측정 금융자산
상각후원가 측정 금융부채
공정가치측정 금융부채
합계

이자수익
44,315,562
-
-
44,315,562

파생상품평가이익
-
-
45,398,000
45,398,000

이자비용
-
(1,283,171,059)
-
(1,283,171,059)

파생상품평가손실
-
-
(598,583,546)
(598,583,546)

합계
44,315,562
(1,283,171,059)
(553,185,546)
(1,792,041,043)

(5) 수준3으로 분류된 공정가치 측정치의 민감도분석

금융상품의 민감도 분석은 통계적 기법을 이용한 관측 불가능한 투입변수의 변동에따른 금융상품의 가치 변동에 기초하여 유리한 변동과 불리한 변동으로 구분하여 이루어집니다. 그리고 공정가치가 두 개 이상의 투입변수에 영향을 받는 경우에는 가장 유리하거나 또는 가장 불리한 금액을 바탕으로 산출됩니다. 민감도 분석대상인 수준3으로 분류되는 각 상품별 투입변수의 변동에 따른 손익효과에 대한 민감도 분석 결과는 다음과 같습니다.

① 당분기말

(단위 : 원)

구분
유리한 변동
불리한 변동

당기손익
자본
당기손익
자본

공정가치측정 금융부채 :

파생상품부채
-
-
-
-

② 전기말

(단위 : 원)

구분
유리한 변동
불리한 변동

당기손익
자본
당기손익
자본

공정가치측정 금융부채 :

파생상품부채
432,920,486
432,920,486
435,571,924
435,571,924

6. 배당에 관한 사항

가. 배당에 관한 사항증권신고서 제출일 현재 당사 정관에서는 아래와 같이 배당에 관한 사항을 규정하고 있습니다.

제55조(이익배당)

1. 이익의 배당은 금전과 주식 기타재산으로 할 수 있다.

2. 이익의 배당을 주식으로 하는 경우 회사가 종류주식을 발행한 때에는 각각 그와 같은 종류의 주식으로 할 수 있다.

3. 제1항의 배당은 매결산기말 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록질권자에게 지급한다.

4. 이익배당은 주주총회의 결의로 정한다. 다만, 제52조 제6항에 따라 재무제표를 이사회가 승인하는 경우 이사회 결의로 이익배당을 정한다.

제56조(중간배당)

1. 회사는 이사회결의로 상법 제462조의3의 규정에 의한 중간배당을 할 수 있다.

2. 제1항의 이사회 결의는 중간배당 기준일 이후 45일 이내에 하여야 한다.

3. 중간배당은 직전결산기의 대차대조표상 순자산액에서 다음 각 호의 금액을 공제한

금액을 한도로 한다.

직전결산기의 자본금의 액

직전결산기까지 적립된 자본준비금과 이익준비금의 합계액

직전결산기의 정기주주총회에서 이익배당하기로 정한 금액

직전결산기까지 정관 또는 주주총회결의에 의하여 특정목적을 위해 적립한 임의준비금

중간배당에 따라 당해 결산기에 적립하여야 할 이익준비금의 합계액

4. 제1항의 중간배당은 중간배당 기준일 전에 발행한 주식에 대하여 동등 배당한다.

5. 제9조의 2내지 제9조의 5의 종류주식에 대한 분기배당은 보통주식과 동일한 배당률을 적용한다.
제57조(배당금지급청구권의 소멸시효)
1. 배당금의 지급청구권은 5년간 이를 행사하지 아니하면 소멸시효가 완성한다.2. 제1항의 시효의 완성으로 인한 배당금은 회사에 귀속한다.3. 배당금에 대하여는 이자를 지급하지 않는다.

나. 최근 3사업연도 배당에 관한 사항

구 분
주식의 종류
전기
전전기
전전전기

제14기
제13기
제12기

주당액면가액(원)
500
500
500

(연결)당기순이익(백만원)
(5,466)
-
-

(별도)당기순이익(백만원)
(5,471)
(4,925)
(5,666)

(별도)주당순이익(원)
(2,041)
(1,838)
(2,403)

현금배당금총액(백만원)
-
-
-

주식배당금총액(백만원)
-
-
-

(연결)현금배당성향(%)
-
-
-

현금배당수익률(%)
-
-
-
-

-
-
-
-

주식배당수익률(%)
-
-
-
-

-
-
-
-

주당 현금배당금(원)
-
-
-
-

-
-
-
-

주당 주식배당(주)
-
-
-
-

-
-
-
-

다. 과거 배당 이력

(단위: 회, %)

연속 배당횟수
평균 배당수익률

분기(중간)배당
결산배당
최근 3년간
최근 5년간

-
-
-
-

7. 증권의 발행을 통한 자금조달에 관한 사항

7-1. 증권의 발행을 통한 자금조달 실적

가. 지분증권 발행 등에 관한 사항(1) 발행 내역

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)
(단위 : 원, 주)

주식발행 (감소)일자
발행(감소)형태
발행(감소)한 주식의 내용

종류
수량
주당 액면가액
주당발행 (감소)가액
비고

2011.03.22.
설립
보통주
100,000
500
500
설립 자본금

2011.08.23.
유상증자
보통주
146,000
500
500
제3자배정

2011.09.17
유상증자
보통주
50,000
500
500
제3자배정

2011.11.17.
현물출자
보통주
35,200
500
10,000
현물출자

2011.11.17.
무상증자
보통주
668,800
500
500
-

2012.05.23.
유상증자
보통주
200,000
500
2,000
제3자배정

2013.12.17.
유상증자
보통주
799,999
500
500
제3자배정

2015.10.22.
유상증자
RCPS
400,000
500
500
제3자배정

2016.05.21.
유상증자
RCPS
240,000
500
2,083
제3자배정

2016.05.21.
유상증자
RCPS
240,000
500
2,083
제3자배정

2016.12.09.
유상증자
RCPS
144,000
500
2,083
제3자배정

2018.03.17.
유상증자
RCPS
336,000
500
2,976
제3자배정

2018.08.09.
유상증자
RCPS
757,576
500
3,300
제3자배정

2019.04.27.
유상증자
RCPS
303,000
500
3,300
제3자배정

2021.10.20.
현물출자
보통주
278,667
500
3,423
자회사 현물출자

2024.05.09.
유상증자
RCPS
75,000
500
16,000
제3자배정

2024.05.09.
유상증자
RCPS
156,250
500
16,000
제3자배정

2024.05.09.
유상증자
RCPS
62,500
500
16,000
제3자배정

2024.06.08.
유상증자
RCPS
281,250
500
16,000
제3자배정

2024.12.30.
유상증자
보통주
353,800
500
16,000
자회사 주식교환

2025.03.27.
주식 매수 선택권 행사
보통주
141,000
500
3,300
-

2025.04.02.
RCPS의 보통주 전환
RCPS
-450,250
500
-
-

2025.04.02.
RCPS의 보통주 전환
보통주
450,250
500
-
-

2025.04.07.
RCPS의 보통주 전환
RCPS
-894,000
500
-
-

2025.04.07.
RCPS의 보통주 전환
보통주
894,000
500
-
-

2025.04.09.
RCPS의 보통주 전환
RCPS
-731,250
500
-
-

2025.04.09.
RCPS의 보통주 전환
보통주
731,250
500
-
-

2025.05.02
RCPS의 보통주 전환
RCPS
-457,576
500
-
-

2025.05.02
RCPS의 보통주 전환
보통주
457,576
500
-
-

2025.05.09
RCPS의 보통주 전환
RCPS
-62,500
500
-
-

2025.05.09
RCPS의 보통주 전환
보통주
62,500
500
-
-

(2)미상환 전환사채 발행현황당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
(3) 미상환 신주인수권부사채 등 발행현황
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
(4) 미상환 전환형 조건부자본증권 등 발행현황당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

나. 채무증권의 발행 등과 관련된 사항

(1) 채무증권 발행 현황
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

7-2. 증권의 발행을 통해 조달된 자금의 사용실적

가. 공모자금의 사용내역
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
나. 사모자금의 사용내역
당사의 최근 3개년 증권의 사모발행자금의 사용내역은 아래와 같습니다.

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)
(단위 : 원)

구분
회차
납입일
자금의 사용계획
실제 자금사용내역
차이발생사유

사용용도
조달금액
내용
금액

유상증자
-
2024-05-09
인건비
1,200,000,000
인건비
1,200,000,000
집행 완료

기타 운영자금
기타 운영자금

-
2024-05-09
인건비
2,500,000,000
인건비
2,500,000,000

기타 운영자금
기타 운영자금

-
2024-05-09
인건비
1,000,000,000
인건비
1,000,000,000

기타 운영자금
기타 운영자금

-
2024-06-12
인건비
4,500,000,000
인건비
526,950,000
집행 예정

기타 운영자금
기타 운영자금
373,050,000
집행 예정

합계
-
-
-
9,200,000,000
-
5,600,000,000
지속 집행중

다. 미사용자금의 운용내역

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

8. 기타 재무에 관한 사항

가. 재무제표 재작성 등 유의사항(1) 재무제표 재작성
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
(2) 합병, 분할, 자산양수도, 영업양수도
당사는 2024년 12월 30일 (주)파인헬스케어의 완전 자회사 편입을 위한 주식교환을 진행하였습니다. 상세사항은 X. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 - 4.작성기준일 이후 발생한 주요사항 등 기타사항 - 아. 합병 등의 사후정보 를 참고하시기 바랍니다.
(3) 자산유동화와 관련된 자산매각의 회계처리 및 우발채무에 관한 사항
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
(4) 기타 재무제표 이용에 유의해야 할 사항

(가) 연결회사가 채택한 제ㆍ개정 기준서 및 해석서

연결회사는 2024년 1월 1일로 개시하는 회계기간부터 다음의 제ㆍ개정 기준서 및 해석서를 신규로 적용하였습니다.

i. 기업회계기준서 제1001호 '재무제표 표시' 개정 - 부채의 유동/비유동 분류, 약정사항이 있는 비유동부채

보고기간말 현재 존재하는 실질적인 권리에 따라 유동 또는 비유동으로 분류되며, 부채의 결제를 연기할 수 있는 권리의 행사가능성이나 경영진의 기대는 고려하지 않습니다. 또한, 부채의 결제에 자기지분상품의 이전도 포함되나, 복합금융상품에서 자기지분상품으로 결제하는 옵션이 지분상품의 정의를 충족하여 부채와 분리하여 인식된경우는 제외됩니다. 또한, 기업이 보고기간말 후에 준수해야하는 약정은 보고기간말에 해당 부채의 분류에 영향을 미치지 않으며, 보고기간 이후 12개월 이내 약정사항을 준수해야하는 부채가 보고기간말 현재 비유동부채로 분류된 경우 보고기간 이후 12개월 이내 부채가 상환될 수 있는 위험에 관한 정보를 공시해야 합니다. 해당 기준서의 제정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

ii. 기업회계기준서 제1007호 '현금흐름표', 기업회계기준서 제1107호 '금융상품: 공시' 개정 - 공급자금융약정에 대한 정보 공시

공급자금융약정을 적용하는 경우, 재무제표이용자가 공급자금융약정이 기업의 부채와 현금흐름 그리고 유동성위험 익스포저에 미치는 영향을 평가할 수 있도록 공급자금융약정에 대한 정보를 공시해야 합니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

iii. 기업회계기준서 제1116호 '리스' 개정 - 판매후리스에서 생기는 리스부채판매후리스에서 생기는 리스부채를 후속적으로 측정할 때 판매자-리스이용자가 보유하는 사용권 관련 손익을 인식하지 않는 방식으로 리스료나 수정리스료를 산정합니다. 해당 기준서의 제정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.iv. 기업회계기준서 제1001호 '재무제표 표시' 개정 - '가상자산 공시'가상자산을 보유하는 경우, 가상자산을 고객을 대신하여 보유하는 경우, 가상자산을 발행한 경우의 추가 공시사항을 규정하고 있습니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

나. 대손충당금 설정현황(1) 최근 3사업연도의 계정과목별 대손충당금 설정내역

(단위: 천원)

구분
계정과목
채권총액
대손충당금 설정
대손충당금 설정률

2022년(제12기)
매출채권
130,162
-
0.00%

2023년(제13기)
매출채권
1,964,928
(106,140)
5.40%

2024년(제14기)
매출채권
1,664,024
(144,687)
8.70%

2025년(제15기 3분기)
매출채권
1,288,243
(154,556)
12.00%

(2) 대손충당금 변동내역

(단위: 천원)

구분
2022년 (제12기)
2023년 (제13기)
2024년 (제14기)
2025년 (제15기 3분기)

1. 기초대손충당금 잔액
-
-
106,140
144,687

2. 순대손처리액(①-②+③)
-
-
-
-

① 대손처리액(상각채권액)
-
-
-
-

② 상각채권회수액
-
-
-
-

③ 기타증감액
-
-
-
-

3. 대손상각비계상(환입)액
-
106,140
38,547
9,869

4. 기말 대손충당금 잔액(1+2-3)
-
106,140
144,687
154,556

(3) 대손충당금 설정방침(가) 개별평가결산일 현재 채권자의 신용상태 및 거래상황을 파악하여 개별채권의 회수가능여부를 판단합니다. 회수가능성이 없다고 판단되는 경우(파산 등) 채권에 대하여 대손충당금을 설정합니다.
(나) 집합평가당사는 매출채권에 대해 전체 기간 기대신용손실을 대손충당금으로 인식하는 간편법을 적용 하고 있으며, 기대신용손실을 측정하기 위해 매출채권은 신용위험 특성과 연체일을 기준으로 구분하였습니다.
(4) 2025년 3분기말 현재 경과기간별 매출채권 잔액 현황

(단위: 천원)

구분
3월 미만
3~6월미만
6~12월미만
1년이상
매출채권잔액
부도금액(업체수)

2022년도말
72,067
58,095
-
-
130,162
-

2023년도말
1,906,833
-
-
58,095
1,964,928
-

2024년도말
1,576,906
-
29,023
58,095
1,664,024
-

2025년도3분기말
1,201,125
-
-
87,118
1,288,243
-

다. 재고자산 현황 등당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
라. 공정가치평가 내역(1) 금융상품의 공정가치 평가「III. 재무에 관한 사항 - 3. 연결재무제표 주석 - 31.공정가치」 및 「III. 재무에 관한 사항 -5. 재무제표 주석 - 31.공정가치」 부분을 참고해주시기 바랍니다.
(2)유형자산의 공정가치 평가당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

IV. 회계감사인의 감사의견 등

1. 외부감사에 관한 사항

가. 감사인(공인회계사)의 감사의견

사업연도
감사의견
감사인
채택 회계기준
주요 수정사항및 그 영향
감사인 지정
특기사항

제15기 3분기
검토
정동회계법인
K-IFRS
-
-
-

제14기
적정
우리회계법인
K-IFRS
-
2024.11.12
종속기업의 신규취득에 따라 별도재무제표가 최초 작성

제13기
적정
세정회계법인
K-IFRS
-
-
2023년 1월 1일 이후에 개시하는 연차보고기간부터 국제회계기준을 채택하여 제정한 한국채택국제회계기준을 적용(*1)

적정
세정회계법인
K-GAAP
-
-
-

제12기
적정
정동회계법인
K-GAAP
-
-
-

(*1)
당사의 한국채택국제회계기준으로의 전환에 따라 정부보조금의 총액표시, 전환상환우선주 금융부채의 인식 및 확정급여형 퇴직급여의 보험수리적 평가 등이 조정되었습니다.

나. 연결재무제표에 대한 감사의견

사업연도
감사의견
감사인
채택회계기준
수정사항 및 그 영향
감사인 지정
특기사항

제15기 3분기
검토
정동회계법인
K-IFRS
-
-
-

제14기
적정
우리회계법인
K-IFRS
-
2024.11.12
연결재무제표최초작성

다. 감사보고서에 관한 사항

구분
일자
비고

1. 외부감사인 선임을 위한 주총 결의
주1)
지정감사

2. 감사보고서 발행
2025.03.20
-

3. 외부감사인의 감사보고서 제출
2025.03.20
-

4. 정기주주총회 개최
2025.03.31
-

5. 증권선물위원회 및 공인회계사회 제출 ㅇ당사에 대한 감사보고서 ㅇ연결재무제표에 대한 감사보고서 ㅇ결합재무제표에 대한 감사보고서
2025.03.31
-

주)
당사는 코스닥 상장(IPO)와 관련하여 금융감독원에 외부감사인 지정 신청을 하였으며, 이후 금용감독원에 감사인 지정통지를 받고 우리회계법인과 감사계약(2024.12.02)을 체결하였습니다.

라. 감사인(공인회계사)과의 거래내용 및 기타 관계 여부

(1) 감사용역 체결현황

(단위 : 천원, 시간)

사업연도
감사인
내 용
감사계약내역
실제수행내역

보수
시간
보수
시간

2025년(제15기)
정동회계법인
3분기 별도,연결재무제표에 대한 검토(K-IFRS)
13,000
150
13,000
150

정동회계법인
반기 별도,연결재무제표에 대한 검토(K-IFRS)
13,000
150
13,000
150

2024년(제14기)
우리회계법인
별도,연결재무제표에 대한 감사(K-IFRS)
135,000
936
139,000
949

2023년(제13기)
세정회계법인
개별재무제표에 대한 감사(K-IFRS)
25,000
300
25,000
300

세정회계법인
개별재무제표에 대한 감사(K-GAAP)
10,000
150
10,000
150

2022년(제12기)
정동회계법인
개별재무제표에 대한 감사(K-GAAP)
10,000
150
10,000
150

(2) 외부감사인과 비감사용역계약 체결현황

(단위 : 천원)

사업연도
계약체결일
용역내용
용역수행기간
보수 주1)
비고 주2)

2025년 (제15기)
2025.02.14
* 24년 - 세무조정 - 법인세신고
계약체결일 ~25.02.28
12,000
우리회계법인

2024년 (제14기)
2024.07.01
* 주식교환 관련 - 세무검토 - 회계검토 - 내/외부적 대응
계약체결일 ~25.03.31
50,000
정동회계법인

2024.06.01
-Stock Option 공정가치 평가(2018년3월, 2020년 3월 부여일) - RCPS 발행에 대한 발생시점 및 각 기말시점 평가(2015년 10월, 2016년 5월 및 12월, 2018년 3월, 2024년 5월) - RCPS평가와 관련된 각 시점의 기초주식 평가 - 파인헬스케어 지분 취득시점 평가
계약체결일 ~25.03.31
150,000
정동회계법인

2023년 (제13기)
2023.06.23
- 국제회계기준으로 재무제표 전환에 대한 영향 분석 및 내부회계관리제도 구축 컨설팅 - IPO절차 진행시 필요업무 자문
계약체결일 ~외부감사 종료시
75,000
정동회계법인

2023.05.02
- 세무 컨설팅
계약체결일 ~23.05.31
500
정동회계법인

2023.03.02
* 22년 - 세무조정 - 법인세신고
계약체결일 ~23.03.31
3,000
정동회계법인

주1)
상기 보수에는 계약서상 보수 금액을 기재하였습니다.

주2)
2023년 감사한 세정회계법인과는 비감사용역 체결 내역이 없습니다.

마. 세무조사 등
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

2. 내부통제에 관한 사항

가. 내부회계관리규정 개요
규정명 : 내부회계관리규정 (2024년 10월 25일 제정)회사는 「주식회사 등의 외부감사에 관한 법률」 제8조 및 동법 시행령 제9조, 외부감사 및 회계 등에 관한 규정 제6조가 정하는 바에 따라 내부회계관리제도를 설계·운영·평가·보고하는데 필요한 정책과 절차를 정하여 합리적이고 효과적인 설계·운영을 통해 재무제표 신뢰성을 제고하는데 필요한 사항을 규정으로 제정하였습니다. 회사는 신고서 제출일 현재 내부회계관리자의 보고 및 회사의 감사가 보고한 사항들은 없으며 상장 이후 최초로 도래하는 사업년도부터 내부회계관리제도 운영실태평가를 수행하고 보고 및 공시할 예정입니다.

나. 내부회계관리 조직(1) 내부회계관리 담당업무 조직도

직무
성명
근무연수
겸직사항

내부회계 책임자
박외진
14년 7개월
대표이사, CEO

내부회계 관리자
신현경
3년 5개월
사내이사, CFO

내부회계실무자
박경진
2년 9개월
경영지원본부 본부장

전오민
2년 3개월
사업기술전략팀

이은영
8개월
경영지원본부 회계팀

이수미
1년 9개월
경영지원본부 재무팀

(2) 내부회계관리자의 인적사항

성명
생년월일
학력
주요경력
회사내 경력 및 업무

신현경
1971.11.03
가톨릭대 의료경영학 박사 수료
2022.04 - 현재 : ㈜)아크릴 부대표 & CFO2020.03 - 현재 : ㈜파인헬스케어 대표이사2023.01 - 현재 : 한국창업협회 부회장2021.01 - 현재 : 대한약학회 산학협동 부위원장2019.01 - 현재 : 디지털헬스케어파트너스 자문위원2016.01 - 2023.12 : 한국병원경영학회 총무이사2013.09 - 2016.08 : 가톨릭대학교 의료경영학 박사 수료1995.02 - 2021.12 : 베스티안병원 전략기획 이사
부대표, CFO

다. 내부회계관리제도의 운영실태
당사는 비상장사로 자산규모가 1천억이 되지 않아 내부회계 관리제도 운영 의무가 없으나, 향후 코스닥시장 상장에 대비하여 2023년 6월 23일 정동회계법인과 내부회계관리제도 설계 및 구축 컨설팅 계약을 체결하였습니다. 당사는 신뢰할 수 있는 회계정보 작성 및 공시를 위하여 회계의 부정과 오류를 예방하고 적시에 발견할 수 있도록 회계시스템을 관리/통제하며, 회사의 재무제표가 한국채택국제회계기준에 따라 작성, 공시되었는지에 대한 합리적 확신을 제공하기 위하여 내부회계관리제도 시스템 설계를 진행하였으며, 2025년 3월 31일 구축을 완료하였습니다.당사는 내부회계 강화를 위해 2024년 11월 노영래 사외이사, 2025년 3월 곽명섭 감사를 선임하였고, 2024년 10월 내부회계관리규정을 제정하고 내부회계관리자를 선임하는 등 내부회계관리제도의 운영을 위한 내부환경을 정비하였고, 상장 이후 최초로 도래하는 사업연도부터 관련 규정에 의거하여 적절히 설계평가 및 운영평가를 진행할 것이며 기말 감사 시 외부감사인의 검토 또는 감사를 받을 예정입니다.

V. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항

1. 이사회에 관한 사항

가. 이사회 구성 개요(1) 이사회 구성 현황
당사의 이사회는 사내이사 3인, 사외이사 1인으로 구성되어 있으며, 감사 1인이 감사업무를 수행하고 있습니다.당사의 이사회는 주주총회에서 선임된 등기이사로 구성하고 상법 또는 정관에 정해진 사항, 주주총회로부터 위임받은 사항, 회사 경영의 기본 방침, 업무집행에 관한 주요사항을 의결하며, 사업과 관련된 중요 계약 및 이사의 직무집행을 감독하고 있습니다.이사회에서 선임되는 대표이사는 회사를 대표하여 업무를 총괄하고 있으며, 이사는 대표이사를 보좌하고 이사회에서 정하는 바에 따라 회사의 업무를 분장하고 집행하며, 대표이사의 유고시에는 정관에 정해진 순서에 따라 그 직무를 대행합니다.
(2) 이사회의 권한 내용

구분
조항
내용

정관
제33조(이사의 수)
회사의 이사는 3명 이상으로 하고, 사외이사는 이사 총수의 4분의 1 이상으로한다.

정관
제34조(이사의 선임)
1. 이사는 주주총회에서 선임한다.2. 이사의 선임은 출석한 주주의 의결권의 과반수와 발행주식총수의 4분의 1 이상의 수로 하여야 한다.3. 2인 이상의 이사를 선임하는 경우 「상법」 제382조의 2에서 규정하는 집중투표제는 적용하지 아니한다.

정관
제35조(이사의 임기)
이사의 임기는 3년으로 한다. 그러나 그 임기가 최종의 결산기 종료 후 그 결산기에 관한 정기주주총회 전에 만료될 경우에는 당해 주주총회의 종결시까지 그 임기를 연장한다

정관
제36조(이사의 직무)
부대표, 전무이사 및 이사는 대표이사를 보좌하고, 이사회에서 정하는 바에 따라 회사의 업무를 분장 집행하며, 대표이사의 유고시에는 위 순서에 따라 그 직무를 대행한다.

정관
제37조(이사의 의무)
1. 이사는 법령과 정관의 규정에 따라 회사를 위하여 그 직무를 충실하게 수행하여야 한다.2. 이사는 선량한 관리자의 주의로서 회사를 위하여 그 직무를 수행하여야 한다.3. 이사는 재임 및 퇴임 후에도 직무상 알게 된 회사의 영업상 비밀을 누설하여서는 아니 된다.4. 이사는 회사에 현저하게 손해를 미칠 염려가 있는 사실을 발견한 때에는 즉시 감사에게 이를 보고하여야 한다.

정관
제38조(이사의 보수와 퇴직금)
1. 이사의 보수는 주주총회의 결의로 이를 정한다.2. 이사의 퇴직금의 지급은 주주총회 결의를 거친 임원퇴직금지급규정에 의한다.

정관
제39조(이사의 회사에 대한 책임감경)
1. 상법 제399조에 따른 이사의 회사에 대한 책임은 주주 전원의 동의로 면제할 수 있다.2. 상법 제399조에 의한 이사의 회사에 대한 책임은 이사가 그 행위를 한 날 이전 최근 1년간의 보수액(상여금과 주식매수선택권의 행사로 인한 이익 등을 포함)의 6배(사외이사는 3배)를 초과하는 금액에 대하여는 면제할 수 있다. 다만, 이사가 고의 또는 중대한 과실로 손해를 발생시킨 경우와 상법 제397조, 제397조의2 및 제398조에 해당하는 경우에는 그러하지 아니한다.

정관
제40조(이사회의 구성과 소집)
1. 이사회는 이사로 구성한다.2. 이사회는 대표이사 또는 이사회에서 따로 정한 이사가 있을 때에는 그 이사가 회일 2일전에 각 이사 및 감사에게 통지하여 소집한다.3. 제2항의 소집권자가 아닌 이사는 소집권자인 이사에게 이사회 소집을 요구할 수 있다. 소집권자인 이사가 정당한 이유 없이 이사회를 소집하지 않는 경우 소집권자 아닌 이사도 이사회를 소집할 수 있다.4. 이사 및 감사 전원의 동의가 있을 때에는 제2항의 소집절차를 생략할 수 있다.5. 이사회의 의장은 제2항 및 제3항의 규정에 따른 이사회의 소집권자로 한다

정관
제41조(이사회의 결의방법)
1. 이사회의 결의는 법령과 정관에 다른 정함이 있는 경우를 제외하고는 이사과반수의 출석과 출석이사의 과반수로 한다.2. 이사회는 이사의 전부 또는 일부가 직접 회의에 출석하지 아니하고 모든 이사가 동영상 및 음성을 동시에 송수신하는 원격통신수단에 의하여 결의에 참가하는 것을 허용할 수 있다. 이 경우 당해 이사는 이사회에 직접 출석한 것으로 본다.3. 이사회의 결의에 관하여 특별한 이해관계가 있는 자는 의결권을 행사하지 못한다.

정관
제42조(이사회의 의사록)
1. 이사회의 의사에 관하여는 의사록을 작성하여야 한다.2. 의사록에는 의사의 안건, 경과요령, 그 결과, 반대하는 자와 그 반대이유를 기재하고 출석한 이사 및 감사가 기명날인 또는 서명하여야 한다.

정관
제43조(대표이사의 선임)
대표이사는 이사회에서 선임한다.

정관
제44조(대표이사의 직무)
대표이사는 회사를 대표하고 회사의 업무를 총괄한다

이사회 운영 규정
제3조(권한)
1. 이사회는 법령 또는 정관에 정하여진 사항, 주주총회로부터 위임 받은 사항, 회사경영의 기본방침 및 업무집행에 관한 중요사항을 의결한다.2. 이사회는 이사의 직무의 집행을 감독한다.

이사회 운영규정
제8조 (소집절차)
1. 이사회를 소집함에는 회일을 정하고 2일전에 각 이사 및 감사에 대하여 통지를 발송하여야 한다.2. 이사회는 이사 및 감사 전원의 동의가 있는 때에는 제1항의 절차 없이 언제든지 회의를 열 수 있다.

이사회 운영규정
제9조(결의방법)
1. 이사회의 결의는 이사 과반수의 출석과 과반수로 한다. 다만, 상법 제397조의 2(회사의 기회 및 자산의 유용금지) 및 제 398조(이사 등과 회사 간의 거래)에 해당하는 사안에 대한 이사회결의는 이사 3분의 2 이상의 수로 한다. 2. 이사회는 이사의 전부 또는 일부가 직접 회의에 출석하지 아니하고 모든 이사가 동영상 및 음성을 동시에 송수신하는 원격통신수단에 의하여 결의에 참가하는 것을 허용할 수 있으며, 이경우 당해 이사는 이사회에 직접 출석한 것으로 본다.3. 이사회 결의에 관하여 특별한 이해관계가 있는 이사는 의결권을 행사하지 못한다.4. 제3항의 규정에 의하여 의결권을 행사할 수 없는 이사의 수는 출석한 이사의 수에 산입하지 아니한다.

(3) 사외이사 및 그 변동현황

(단위:명)

이사의 수
사외이사 수
사외이사 변동현황

선임
해임
중도퇴임

4
1
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나. 중요 의결사항

개최일자
안건의 주요 내용
의결현황
대표이사 박외진
사내이사 신현경
사내이사 염익준
사내이사 이세화
사내이사 김종희
사내이사 김영호
사내이사 고의열
사외이사 차지원
사외이사 박우일
사외이사 차혁진
사외이사 최철
사외이사 노영래
감사 강지재
감사 곽명섭

2022.03.16
1. 제11기 정기주주총회 소집의 건
가결
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2. 주식매수선택권 취소 승인의 건
가결
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3. 대표이사 겸직 승인의 건
가결
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2022.06.27
1. 임시 주주총회 소집의 건
가결
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2. 정관 변경의 건
가결
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3. 차입 승인의 건
가결
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2023.03.10
1. 정기주주총회 소집의 건
가결
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2023.03.27
1. 대표이사 변경의 건
가결
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2023.05.15
1. 중소벤처기업진흥공단 차입 관련 건
가결
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2023.06.07
1. 임시주주총회 소집의 건
가결
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2024.02.19
1. 대표이사 및 사내이사 겸직 승인의 건
가결
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2024.03.08
1. 제13기 정기주주총회 소집의 건
가결
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2024.04.08
1. 임시주주총회 소집의 건
가결
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2024.04.23
1. 신주식 발행의 건
가결
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2024.05.23
1. 신주식 발행의 건
가결
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2024.10.25
1. 사규 제ㆍ개정의 건
가결
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2. 임시주주총회 소집의 건
가결
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3. 주식매수선택권 취소 승인의 건
가결
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2024.11.26
1. 소규모 주식교환 승인의 건
가결
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2024.12.13
1. 명의개서대리인 선임의 건
가결
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2025.03.14
1. 코스닥 상장 추진 동의 건
가결
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2. 주식매수선택권 부여의 건
가결
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3. 주식매수선택권 행사로 인한 신주발행의 건
가결
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4. 정기주주총회 소집의 건
가결
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5. 우리사주조합 설립 추진의 건
가결
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2025.09.10
1. 본점 이전의 건
가결
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2. 주식매수선택권 부여 무효 확인 및 취소에 대한 승인의 건
가결
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3. 임시주주총회 소집의 건
가결
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4. 기준일 설정 및 주주명부 폐쇄의 건
가결
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2025.10.16
1. 코스닥시장 상장을 위한 공모 신주발행 승인의 건
가결
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2. 코스닥시장 상장을 위한 사모 신주발행 승인의 건
가결
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2025.12.03
1. 코스닥시장 상장을 위한 공모 신주발행 승인의 건
가결
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2. 코스닥시장 상장을 위한 사모 신주발행 승인의 건
가결
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주1)
신현경 사내이사는 2022년 03월 30일 개최된 정기주주총회를 통해 선임되었습니다.

주2)

차지원 사외이사는 2022년 03월 30일 개최된 정기주주총회를 통해 선임되었으며 일신상의 이유로 2024년 03월 20일 사임했습니다.

주3)
이세화 사내이사는 일신상의 이유로 2024년 11월 11일 사임했습니다.

주4)
김종희 사내이사는 일신상의 이유로 2024년 11월 11일 사임했습니다.

주5)

고의열 사내이사는 2024년 07월 29일 임기 만료되었으며 2024년 11월 21일 등기 완료되었습니다.

주6)
김영호 사외이사는 일신상의 이유로 2024년 11월 11일 사임했습니다.

주7)
박우일 사외이사는 일신상의 이유로 2024년 11월 11일 사임했습니다.

주8)
차혁진 사외이사는 일신상의 이유로 2024년 11월 11일 사임했습니다.

주9)
최철 사외이사는 2024년 03월 20일 개최된 정기주주총회를 통해 선임된 후 일신상의 이유로 2024년 11월 11일 사임했습니다.

주10)
노영래 사외이사는 2024년 11월 11일 개최된 임시주주총회를 통해 선임되었습니다

주11)
강지재 감사는 일신상의 이유로 2025년 03월 31일 사임했습니다.

주12)
곽명섭 감사는 2025년 03월 31일 개최된 정기주주총회를 통해 선임되었습니다.

다. 이사회내 위원회
당사는 증권신고서 제출일 현재 이사회 내 별도의 위원회를 구성하고 있지 않습니다.
라. 이사의 독립성

당사는 상법을 준수하여 이사 선임 및 이사회 구성에 관한 내용을 정관에 규정함에 따라, 당사의 이사는 주주총회에서 선임하며, 그 후보는 이사회가 선정하여 주주총회에 제출할 의안으로 확정하고, 주주총회 전 이사후보의 정보를 주주에게 통지하고 있습니다.
(1) 이사회 구성
증권신고서 제출일 현재 당사의 이사회 구성은 다음과 같습니다.

성명
직위
선임일
연임여부
회사와의거래
최대주주와의관계

박외진
사내이사(대표이사)
2023.03.27
연임
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본인

신현경
사내이사
2025.03.31
연임
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염익준
사내이사
2024.03.20
연임
주식매수선택권20,000주 행사
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노영래
사외이사
2024.11.11
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(2) 사외이사후보추천위원회
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당 위원회를 운영하고 있지 않습니다.
마. 사외이사의 전문성(1) 사외이사 현황

성명
주요경력
최대주주등과의이해관계
결격요건여부

노영래

現) 동국대학교 객원교수(2021.03 ~ 현재)前) 한국은행 내 하기 직책 역임(1987.02. ~ 2023.12.)- 한국은행 강남본부, 충북본부 본부장- 기회협력국 예산회계팀장·부국장·자문역- 금융결제국 결제리스크팀장- 대전세종충남본부 기획조사부장- 감사실 부실장- 인재개발원 주임교수- 재산관리실 실장

해당사항없음
해당사항없음

(2) 사외이사 지원조직 현황
당사의 경영전략그룹은 사외이사가 업무에 필요한 경영정보에 접근하여 전문적인 직무수행이 가능하도록 지원하고 있습니다. 또한 이사회 전에 해당 안건 내용을 충분히검토할 수 있도록 사전에 자료를 제공하고 기타 사내 주요 현안에 대해서도 수시로 정보를 제공하고 있습니다. 회사내 사외이사 경영정보접근 관련 지원 가능 조직은 다음과 같습니다.

부서(팀)명
인원수(명)
인원구분
주요 활동내용

CFO/ 경영전략그룹
17명
CFO(부대표) 1명
재무자료 등 경영정보 제공

경영지원 본부 10명
의안 설명서 제공

마케팅커뮤니케이션팀 3명
이사회 및 주주총회 자료 제공

사업기술전략팀 3명
내부통제활동 내역 제공

기타 요청자료 제공

(3) 사외이사 교육실시 현황

사외이사 교육 실시여부
사외이사 교육 미실시 사유

미실시
노영래 사외이사는 다년간의 경력 및 전문성 측면에서 검증된 인력으로 의사결정 필요 사항에 대한 이해도가 높은 점을 고려하여 추가적인 교육을 실시하지 않았으나, 추후 업무 관련 교육이 필요할 경우 진행할 예정입니다.

2. 감사제도에 관한 사항

가. 감사의 구성
당사는 증권신고서 제출일 현재 감사위원회를 별도로 설치하고 있지 않으며, 주주총회 결의에 의하여 선임된 비상근 감사 1인(곽명섭)이 감사의 업무를 수행하고 있습니다.
나. 감사의 인적사항
당사는 증권신고서 제출일 현재 감사위원회를 별도로 설치하고 있지 않으며,

주주총회 결의에 의하여 선임된 독립적 비상근 감사 1인이 당사 정관 제48조에서 규정하고 있는 감사의 직무에 따라 감사업무를 충실히 수행하고 있습니다.

성명
주요경력

최대주주등과의

이해관계

결격요건 여부

곽명섭

現 김ㆍ장 법률사무소 (2022-현재)

前 외교부 주광저우대한민국총영사관 보건영사 (2020-2021)

前 보건복지부 4대 중증 질환보장팀장,

규제개혁법무담당관, 장관비서관,

보험약제과장 (2013-2020)

前 식품의약품안전청 규제개혁법무담당관, 식품관리과장(2011-2013)

前 보건복지부 의료정책과, 의료제도과,

보험평가과 (2006-2011)

前 국회사무처 법제실 법제관 (2003-2006)

前 보건복지위원회 입법조사관 (2003-2006)

해당사항 없음
해당사항 없음

다. 감사의 독립성
감사는 이사회에 참석하여 독립적으로 이사의 업무를 감독할 수 있으며, 제반업무와 관련된 장부 및 서류 제출을 해당 부서에 요구할 수 있습니다. 또한 필요시 회사로부터 영업에 관한 사항을 보고 받을 수 있으며, 적절한 방법으로 경영 정보에 접근할 수있습니다. 관련 정관은 다음과 같습니다.

구분
감사의 권한

정관 제45조(감사의 수)

회사는 1인 이상의 감사를 둘 수 있다.

정관 제46조(감사의 선임·해임)

1. 감사는 주주총회에서 선임·해임한다.

2. 감사의 선임 또는 해임을 위한 의안은 이사의 선임 또는 해임을 위한 의안과는 별도로 상정하여 의결하여야 한다.

3. 감사의 선임은 출석한 주주의 의결권의 과반수로 하되 발행주식총수의 4분의 1 이상의 수로 하여야 한다. 다만, 상법 제368조의4 제1항에 따라 전자적 방법으로 의결권을 행사할 수 있도록 한 경우에는 출석한 주주의 의결권의 과반수로써 감사의 선임을결의할 수 있다.

4. 감사의 해임은 출석한 주주의 의결권의 3분의 2이상의 수로 하되, 발행주식총 수의 3분의 1이상의 수로 하여야 한다.

5. 제3항·제4항의 감사의 선임 또는 해임에는 의결권 있는 발행주식총수의 100분의 3을 초과하는 수의 주식을 가진 주주(최대주주인 경우에는 그의 특수관계인, 최대주주 또는 그 특수관계인의 계산으로 주식을 보유하는 자, 최대주주 또는 그 특수관계인에게 의결권을 위임한 자가 소유하는 의결권 있는 주식의 수를 합산한다)는 그 초과하는 주식에 관하여 의결권을 행사하지 못한다.

정관 제47조(감사의 임기와 보선)

1. 감사의 임기는 취임 후 3년 내의 최종의 결산기에 관한 정기주주총회 종결시까지로 한다.

2. 감사 중 결원이 생긴 때에는 주주총회에서 이를선임한다. 그러나 정관 제45조에서 정하는 원수를 결하지 아니하고 업무상 지장이 없는 경우에는 그러하지 아니한다.

정관 제48조(감사의 직무 등)

1. 감사는 회사의 회계와 업무를 감사한다.

2. 감사는 회의의 목적사항과 소집의 이유를 기재한 서면을 이사회에 제출하여 임시주주총회의 소집을 청구할 수 있다.

3. 감사는 그 직무를 수행하기 위하여 필요한 때에는 자회사에 대하여 영업의 보고를 요구할 수 있다.이 경우 자회사가 지체 없이 보고를 하지 아니할 때또는 그 보고의 내용을 확인할 필요가 있는 때에는자회사의 업무와 재산상태를 조사할 수 있다.

4. 감사에 대해서는 정관 제37조 제3항 및 제 39조의 규정을 준용한다.

5.감사는 회사의 비용으로 전문가의 도움을 구할 수 있다.

6. 감사는 회의의 목적사항과 소집이유를 적은 서면을 이사(소집권자가 있는 경우에는 소집권자)에게 제출하여 이사회 소집을 청구할 수 있다.

7. 제6항의 청구를 하였는데도 이사가 지체 없이 이사회를 소집하지 아니하면 감사가 이사회를 소집할수 있다.

정관 제49조(감사록)
1. 감사는 감사에 관하여 감사록을 작성하여야 하며, 감사록에는감사의 실시요령과 그 결과를 기재하고 감사가 기명날인 또는 서명하여야 한다.

정관(감사의 보수와 퇴직금)

1. 감사의 보수와 퇴직금에 관하여는 제36조의 규정을 준용한다.

2. 감사의 보수를 결정하기 위한 의안은 이사의 보수결정을 위한 의안과 구분하여 상정·
의결하여야 한다.

감사직무규정 제5조

(독립성과 객관성의 원칙)

1. 감사는 이사회 및 집행기관과 타 부서로부터 독립된 위치에서감사직무를 수행하여야 한다.

2. 감사는 감사직무를 수행함에 있어 객관성을 유지하여야 한다.

감사직무규정 제8조

(의무)

1. 감사는 회사의 수임인으로서 회사에 대하여 선량한 주의의무를 가지고 그 직무를 수행하여야 한다.

2. 감사는 재임 중뿐만 아니라 퇴임 이후에도 직무상 알게 된 회사의 영업상 비밀을 누설하여서는 아니 된다.

3. 감사는 이사가 법령 또는 정관에 위반한 행위를 하거나 그 행위를 할 염려가 있다고 인정한 때에는 이사회에 이를 보고하여야 한다.

라. 감사의 주요활동내역

개최일자
안건의 주요 내용
가결여부
비고

2025.10.16.
1. 코스닥시장 상장을 위한 공모 신주발행 승인의 건2. 코스닥시장 상장을 위한 사모 신주발행 승인의 건
가결
-

주1)
곽명섭 감사는 2025년 03월 31일 개최된 정기주주총회를 통해 선임되었습니다.

마. 교육 실시 현황

감사에 대한 별도의 교육을 실시하고 있지 않으나, 관련 분야의 전문적 지식 등을 통해 당사의 다양한 의사결정에 참여하고 있습니다.

감사 교육 실시여부
감사 교육 미실시 사유

미실시
당사는 심의 필요 안건에 대한 내용과 경영 현황에 대하여 감사에게 충분히 설명하고 필요한 자료를 제공하고 있습니다. 현재 감사의 경력과 전문성을 고려한 바, 당사의 산업 및 회사에 대한 이해도가 높은 점을 고려하여 추가적인 교육은 실시하고 있지 않으나, 추후 필요한 경우 교육을 실시할 계획입니다.

바. 감사 지원조직 현황

당사는 증권신고서 제출일 현재 감사의 직무수행을 위한 별도의 지원조직은 구성되어 있지 않으나, 감사 활동을 수행하는데 필요할 경우 당사의 경영전략그룹에서 지원하고 있습니다. 또한, 이사회 개최 전에 해당 안건 내용을 숙지할 수 있도록 사전에 자료를 제공하고 있으며, 기타 사내 주요 현안에 대해서도 수시로 정보를 제공하고 있습니다
.
당사의 경영전략그룹은 다음과 같이 구성되어 있습니다.

부서(팀)명
인원수(명)
인원구분
주요 활동내용

CFO/ 경영전략그룹
17명
CFO(부대표) 1명
재무자료 등 경영정보 제공

경영지원 본부 10명
의안 설명서 제공

마케팅커뮤니케이션팀 3명
이사회 및 주주총회 자료 제공

사업기술전략팀 3명
내부통제활동 내역 제공

기타 요청자료 제공

사. 준법지원인 지원조직 현황
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

3. 주주총회 등에 관한 사항

가. 투표제도 현황

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)

투표제도 종류
집중투표제
서면투표제
전자투표제

도입여부
배제
미도입
미도입

실시여부
미실시
미실시
미실시

나. 의결권 현황

(기준일 :
증권신고서 제출일 현재
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
주식수
비고

발행주식총수(A)
보통주
5,769,042

우선주
-

의결권없는 주식수(B)
보통주
-

우선주
-

정관에 의하여 의결권 행사가 배제된 주식수(C)
보통주
-

우선주
-

기타 법률에 의하여의결권 행사가 제한된 주식수(D)
보통주
-

우선주
-

의결권이 부활된 주식수(E)
보통주
-

우선주
-

의결권을 행사할 수 있는 주식수(F = A - B - C - D + E)
보통주
5,769,042

우선주
-

다. 소수주주권의 행사여부
당사는 증권신청서 제출일 현재까지 해당사항이 없습니다.
라. 경영권 경쟁
당사는 설립 이후 증권신청서 제출일 현재까지 경영권과 관련하여 경쟁이 발생한 사실이 없습니다.
마. 주식사무

구분
내용

정관상 신주인수권의 내용
제10조(신주인수권)1. 주주는 그가 소유한 주식의 수에 비례하여 신주의 배정을 받을 권리를 갖는다.2. 회사는 제1항의 규정에도 불구하고 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우 이사회의 결의로 주주 외의 자에게 신주를 배정할 수 있다.① 발행주식총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 자본시장과 금융투자업에관한 법률 제165조의 6에 따라 일반공모증자 방식으로 신주를 발행하는 경우②「상법」 제340조의2, 제542조의3, 「벤처기업육성에 관한 특별조치법」 제16조의5에 따른 주식매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우③ 발행하는 주식의 100분의 20 범위 내에서우리사주 조합원에게 주식을 우선 배정하는경우④ 근로자복지기본법 제39조의 규정에 의한우리사주매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우⑤ 경영상 필요에 의해 외국인투자촉진법에의한 외국인투자를 위하여 신주를 발행하는경우⑥ 발행주식총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 사업상 중요한 기술도입·연구개발·생산·판매·자본제휴를 위하여 그 상대방에게 신주를 발행하는 경우⑦ 발행주식 총수의 100분의 50을 초과하지않는 범위 내에서 긴급한 자금조달을 위하여 국내외 금융기관 또는 기관투자자에게 신주를 발행하는 경우⑧ 주권을 코스닥시장 또는 유가증권시장에상장하기 위하여 신주를 모집하거나 인수인에게 인수하게 하는 경우⑨ 근로자의 복지향상을 위해 우리사주조합에 신주를 발행하는 경우3. 제2항 각 호 중 어느 하나의 규정에 의해 신주를 발행할 경우 발행할 주식의 종류와 수 및 발행가격 등은 이사회의 결의로 정한다.4. 신주인수권의 포기 또는 상실에 따른 주식과 신주배정에서 발생한 단주에 대한 처리 방법은 이사회의 결의로 정한다.

주주명부폐쇄시기
제16조(주주명부의 폐쇄 및 기준일)1. 본 회사는 매년 1월 1일부터 1월 15일까지 주주의 권리에 관한 주주명부의 기재변경을 정지한다. 다만, 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 따라 전자등록계좌부에 주식 등을 전자 등록하는 경우에는 동 조항 적용을 배제한다.2. 회사는 매년 12월 31일 현재 주주명부에 기재되어 있는 주주를 그 결산기에 관한 정기주주총회에서 권리를 행사할 주주로 한다.3. 회사는 임시주주총회의 소집 기타 필요한 경우 이사회의 결의로정한 날에 주주명부에 기재되어 있는 주주를 그 권리를 행사할 주주로 할 수있으며, 회사는 이사회 결의로 정한 기준일의 2주전에 이를 공고하여야 한다.

결산일
매년 12월 31일
정기주주총회
매 사업 년도 종료 후3개월 이내

명의개서대리인
한국예탁결제원
주주의 특전
해당사항 없음

공고방법
제4조(공고방법)회사의 공고는 회사의 인터넷 홈페이지(www.acryl.ai)에 한다. 다만, 전산장애 또는 그 밖의 부득이한 사유로 회사의 인터넷 홈페이지에 공고를 할 수 없는 때에는 서울특별시 내에서 발행되는 한국경제신문에 게재한다.

바. 주주총회 의사록 요약

개최일자
구분
안건
결의내용
비고

2022.03.30
정기총회
1. 제11기 (2021년 1월 1일~2021년 12월 31일) 대차 대조표, 손익계산서, 결손금처리계산서(안) 승인의 건2. 임원 변경의 건3. 임원보수 한도 승인의 건4. 주식매수선택권 부여 승인의 건
가결
-

2022.07.11
임시총회
1. 정관 변경의 건
가결
-

2023.03.27
정기총회

1. 제12기 재무제표 승인의 건 (2022.1.1~2022.12.31)

2. 임원변경의 건[이사]3. 임원보수 한도 승인의 건

가결
-

2023.06.30
임시총회
1. 임원변경의 건[이사]
가결
-

2024.03.20
정기총회

1. 제13기(2023년 1월 1일~2023년 12월 31일) 대차 대조표, 손익계산서, 결손금처리계산서(안) 승인의 건

2. 임원 보수한도 승인의 건

3. 이사 선임의 건

4. 감사 선임의 건

5. 임원퇴직금규정 변경의 건 6. 주식매수선택권 부여 승인의 건

가결
-

2024.04.23
임시총회
1. 정관변경의 건
가결
-

2024.11.11
임시총회
1. 정관변경의 건2. 중요사규 개정의 건3. 주식매수선택권 부여의 건4. 이사 선임의 건5. 현물출자에 의한 신주발행 승인의 건
가결
-

2025.03.31
정기총회
1. 제14기(2024년 1월 1일~2024년 12월 31일) 재무제표 승인의 건2. 감사 선임의 건 3. 이사 선임의 건4. 이사 보수한도 승인의 건5. 감사 보수한도 승인의 건6. 주식매수선택권 부여 승인의 건
가결
-

2025.10.29
임시총회
1. 주식매수선택권 부여의 건
가결
-

VI. 주주에 관한 사항

1. 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)
(단위 : 주)

성 명
관 계
주식의종류
소유주식수 및 지분율
비고

기 초
기 말

주식수
지분율
주식수
지분율

박외진
본인
보통주
1,252,452
22.25%
1,252,452
21.71%
-

신현경
등기임원
보통주
510,467
9.07%
510,467
8.85%
-

이세화
비등기임원
보통주
124,105
2.21%
144,105
2.50%
-

김종희
비등기임원
보통주
72,463
1.29%
132,463
2.30%
-

염익준
등기임원
보통주
34,739
0.62%
54,739
0.95%
-

고의열
비등기임원
보통주
10,058
0.18%
45,058
0.78%
-

이형래
파인헬스케어 등기임원
보통주
7,320
0.13%
7,320
0.13%
-

계
보통주
2,011,604
35.75%
2,146,604
37.22%
-

주1)
기초는 2024년 12월 31일을 기준으로 작성하였습니다.

2. 최대주주에 관한 사항
가. 최대주주의 주요 경력

성명
직위
담당업무
주요경력

박외진
대표이사
경영총괄/연구개발

2011.03 -현재: ㈜아크릴 대표이사 2021 - 현재: 한국지능웰케어산업협회(KIWI) 회장 2020 - 현재: 정보통신기획평가원 국가AI기술수준 조사 자문위원

2019 - 현재: 한국인공지능산업협회(AIIA) 부회장

1998.03 - 2011.08: KAIST 전산학 박사 졸업

1995.03 - 1998.02: KAIST 전산학 석사 졸업

1991.03 - 1994.02: KAIST 전산학 학사 졸업

나. 최대주주의 변동을 초래할 수 있는 특정 거래가 있는 경우 그 내용당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
다. 최대주주의 최대주주(법인 또는 단체)의 개요당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
라. 최대주주 및 그 특수관계인이 계약 당사자인 주주간 계약(이행내용 포함)당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
3. 최대주주 변동현황당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
4. 주식의 분포

가. 5%이상 주주 및 우리사주조합 등 주식소유 현황

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)
(단위 : 주)

구분
주주명
소유주식수
지분율(%)
비고

5% 이상 주주
박외진
1,252,452
21.71
대표이사

티그리스 투자조합 58호
731,250
12.68
-

LG전자 주식회사
639,000
11.08
-

신현경
510,467
8.85
CFO

스마트한화KDB경기탄소중립ESG펀드
306,250
5.31
-

남상윤
305,058
5.29
-

우리사주조합
-
-
주)

주)
㈜아크릴 우리사주조합은 2025년 3월 18일에 설립되었으나 현재까지 우리사주조합에 대한 주식 배분 또는 우리사주매수선택권 부여는 이루어지지 아니하여 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

나. 소액주주현황

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)
(단위 : 명, 주, %)

구 분
주주
소유주식
비 고

소액주주수
전체주주수
비율
소액주식수
총발행주식수
비율

소액주주
21
38
55.26
382,218
5,769,042
6.63

주)
소액주주수는 지분율 1% 미만인 특수관계인을 포함한 주주 기준으로 산출하였습니다.

5. 주가 및 주식거래실적
증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

VII. 임원 및 직원 등에 관한 사항

1. 임원 및 직원 등의 현황

가. 임원 현황

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)
(단위 : 주)

성명
성별
출생년월
직위
등기임원여부
상근여부
담당업무
주요경력
소유주식수
최대주주와의 관계
재직기간
임기 만료일

의결권있는 주식
의결권없는 주식

박외진
남
1972.12
대표이사
사내이사
상근
CEO
2011.03 -현재 : ㈜아크릴 대표이사2025 - 현재 : 과학기술정보통신부 한국연구재단 차세대바이오단 민간위원2023-현재 : 과학기술정보통신부 K-클라우드 사업 예타 총괄기획 위원2021 - 현재 : 한국지능웰케어산업협회(KIWI) 회장2020 - 현재 : 정보통신기획평가원 국가AI기술수준 조사 자문위원2019 - 현재 : 한국인공지능산업협회(AIIA) 부회장1998.03 - 2011.08 : KAIST 전산학 박사 졸업1995.03 - 1998.02 : KAIST 전산학 석사 졸업1991.03 - 1994.02 : KAIST 전산학 학사 졸업
1,252,452주
-
본인
14년 6개월
2026.03.27

신현경
여
1971.11
최고재무책임자
사내이사
상근
CFO
2022.04 - 현재 : ㈜)아크릴 부대표 & CFO2020.03 - 현재 : ㈜파인헬스케어 대표이사2023.01 - 현재 : 한국창업협회 부회장2021.01 - 현재 : 대한약학회 산학협동 부위원장2019.01 - 현재 : 디지털헬스케어파트너스 자문위원2016.01 - 2023.12 : 한국병원경영학회 총무이사2013.09 - 2016.08 : 가톨릭대학교 의료경영학 박사 수료1995.02 - 2021.12 : 베스티안병원 전략기획 이사
510,467주
-
타인
3년 5개월
2028.03.31

염익준
남
1972.06
최고기술책임자
사내이사
상근
CTO
2012.03 - 현재 : ㈜아크릴 CTO2018 - 현재 : 성균관대학교 컴퓨터공학과 정교수1999.09 - 2001.05 : Texas A&M University Ph.D in Computer Engineering
54,739주
-
타인
4년 6개월
2027.03.20

이세화
남
1969.03
사내이사
미등기
비상근
연구개발
2011.07 - 현재 : ㈜아크릴 이사2009.07 - 2011.06 : ㈜엠씨에스로직 전략기획실장2006.02 - 2008.01 : ㈜바이오스페이스 연구소장2005.04 - 2006.01 : ㈜헬스피아 상품기획 이사2000.08 - 2005.03 : ㈜하이에스디 대표이사1998.10 - 2000.05 : 메디슨 연구원1995.02 - 1998.09 : LG전자 연구원1993.03 - 1995.02 : KAIST 산업공학 석사 졸업
144,105주
-
타인
14년 0개월
-

김종희
남
1972.01
기술위원
미등기
상근
연구개발
2010 - 현재 : ㈜아크릴 개발/이사2008 - 2010 : DSH USA SW 엔지니어2000 - 2008 : ㈜WRG 개발/이사1995 - 1999 : BNS soft SW 엔지니어1991 - 1999 : KAIST 전산학 학사
132,463주
-
타인
14년 0개월
-

고의열
남
1981.12
CPO
미등기
상근
제품 사업 총괄
2011.07 - 현재 : ㈜아크릴 이사2010.01 - 2011.06 : ㈜MCS로직 개발팀장2002.03 - 2012.02 : KAIST 전산학 박사 졸업
45,058주
-
타인
14년 0개월
-

노영래
남
1963.11
사외이사
사외이사
비상근
사외이사
2021.03 ~ 현재 : 동국대학교 객원교수2020.08 : 동국대학교 경영학 박사 졸업1987.02 ~ 2023.12 : 한국은행 내 하기 직책 역임-강남본부, 충북본부 본부장-기회협력국 예산회계팀장·부국장·자문역-금융결제국 결제리스크팀장-대전세종충남본부 기획조사부장-감사실 부실장-인재개발원 주임교수-재산관리실 실장
-
-
타인
0년 10개월
2027.11.11

곽명섭
남
1970.07
감사
사외이사
비상근
감사
2022-현재 : 김·장 법률사무소2020-2021 : 외교부 주광저우대한민국총영사관 보건영사2013-2020 : 보건복지부 4대 중증 질환보장팀장, 규제개혁법무담당관, 장관비서관, 보험약제과장2011-2013 : 식품의약품안전청 규제개혁법무담당관, 식품관리과장2006-2011 : 보건복지부 의료정책과, 의료제도과, 보험평가과2006: 서울대학교 보건대학원 석사 수료2003-2006 : 국회사무처 법제실 법제관, 보건복지위원회 입법조사관
-
-
타인
0년 6개월
2028.03.31

정필극
남
1972.06
상무
미등기
상근
영업 총괄
2025.09 - 현재 : ㈜아크릴 세일즈그룹 상무2019.05 - 2025.08 : 클루커스 Sales 상무2015.01 - 2019.04 : 제니스앤컴퍼니 Sales 부장2001.04.01 - 2007.09.01 : 세중정보기술 Sales 과장1996.02 - 2000.02 : 일본 동경대학교 정보경영 전공
-
-
타인
0년 1개월
-

나. 타 회사 임원 겸직 현황

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)

성명
당사직위
선임시기
겸직현황

직장명
직위

신현경
CFO
2020
㈜파인헬스케어
대표이사

염익준
CTO
2008
성균관대학교 소프트웨어학과
정교수

주1)
사외이사 및 감사의 겸직현황은 제외하였습니다.

다. 직원 등 현황

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)
(단위 : 명, 천원)

직원
소속 외 근로자
비고

사업부문
성별
직 원 수 주1)
평 균근속연수주2)
연간급여총 액주3)
1인평균 급여액주4)
남
여
계

기간의 정함이없는 근로자
기간제근로자
합 계

전체
(단시간근로자)
전체
(단시간근로자)

연구
남
10
0
0
0
10
4.37
505,964
5,622
-
-
-
-

여
3
0
0
0
3
3.8
141,020
5,223

개발
남
36
0
1
0
37
3.08
1,640,119
4,925

여
15
0
1
0
16
2.59
532,048
3,695

영업
남
3
0
0
0
3
0.65
84,775
3,140

여
0
0
0
0
0
0
0
0

지원
남
8
0
0
0
8
1.87
263,730
3,663

여
14
0
0
0
14
0.65
231,892
1,840

합 계
89
0
2
0
91
2.13
3,399,548
4,151

주1)
직원수는 증권신고서 제출일 기준 휴직자와 미등기임원을 포함한 인원입니다.

주2)
평균 근속연수는 기준일에 재직중인 직원을 기준으로 산출 하였습니다.

주3)
연간 급여총액은 공시서류 기준일이 속한 사업연도 게시일(2025년 1월)월부터 공시서류 기준일 전월인2025년 9월 까지의 급여액으로 산정했습니다.

주4)
1인평균 급여액에 기재된 수치는 연간급여총액을 월단위로 환산 후 기준일 재직자 수로 나눈 금액입니다.

라. 육아지원제도 사용현황

(기준일: 증권신고서 제출일 현재)
(단위: 명)

구분
2025년 3분기 (제15기)
2024년 (제14기)
2023년 (제13기)
2022년 (제12기)

육아휴직 사용자수(남)
1
1
0
0

육아휴직 사용자수(여)
1
1
1
1

육아휴직 사용자수(전체)
2
2
1
1

육아휴직 사용률(남)
100%
100%
0%
0%

육아휴직 사용률(여)
100%
100%
100%
100%

육아휴직 사용률(전체)
100%
100%
50%
50%

육아휴직 복귀 후 12개월 이상 근속자(남)
-
-
-
-

육아휴직 복귀 후 12개월 이상 근속자(여)
-
1
-
-

육아휴직 복귀 후 12개월 이상 근속자(전체)
-
-
-
-

육아기 단축근무제 사용자 수
-
1
-
-

배우자 출산휴가 사용자 수
1
1
1
-

주1)
육아휴직 사용률은 당해 출산 이후 1년 이내에 육아휴직을 사용한 직원수 / 당해 출생 일로부터 1년 이내의 자녀가 있는 직원수로 산출 하였습니다.

주2)
육아휴직 복귀 후 12개월 이상 근속자는 당해 전년도 육아휴직 후 복직한 직원 중 12개월 이상 근속한 직원 수 입니다.

마. 임신기, 육아기 단축근무 사용률

(기준일: 증권신고서 제출일 현재)

(단위: 명)

구분
2025년 3분기 (제15기)
2024년 (제14기)
2023년 (제13기)
2022년 (제12기)

임신기 단축근무제 사용자 수
-
1
-
1

육아기 단축근무제사용자 수
-
-
-
-

임신기 단축근무 사용률(주1)
0%
100%
0%
100%

육아기 단축근무 사용률
0%
0%
0%
0%

주1)
임신기ㆍ육아기 단축근무 사용률 산식 : (해당 기간 임신기ㆍ육아기 단축근무 사용자 수 / 해당 기간 임신기ㆍ육아기 단축 근무을 사용가능한 인원)

바. 유연근무제도 사용 현황

(기준일: 증권신고서 제출일 현재)

(단위: 명)

구분
2025년 3분기 (제15기)
2024년 (제14기)
2023년 (제13기)
2022년 (제12기)

유연근무제 활용 여부
활용
활용
활용
활용

시차출퇴근 사용자 수
92
97
101
101

선택근무제 사용자 수
-
-
-
-

원격근무제(재택근무 포함) 사용자 수
-
-
-
-

주1)
유연근무제중 시차출퇴근제를 사용 하고 있습니다.

사. 미등기임원 보수 현황

(기준일: 증권신고서 제출일 현재)
(단위 : 천원)

구 분
인원수
연간급여 총액
1인평균 급여액
비고

미등기임원
4
296,992
131,996
이세화, 고의열, 김종희, 정필극

주1)
상기 보수총액은 공시서류 기준일이 속한 사업연도 게시일(2025년 1월)부터 공시서류 기준일 전월인 2025년 9월 까지의 급여액으로 산정했습니다.

주2)
1인평균 급여액에 기재된 수치는 연간급여총액을 월단위로 환산 후 기준일 재직자 수로 나눈 금액입니다.

2. 임원의 보수 등

가. 주주총회 승인금액

(기준일: 증권신고서 제출일 현재)
(단위 : 명, 천원)

구 분
인원수
주주총회 승인금액
비고

이사의 보수한도
4
1,200,000
사외이사 포함

감사의 보수한도
1
30,000
-

주1)
이사의 보수한도는 2025년 3월 31일 개최된 정기주주총회에서 승인된 보수한도입니다.

주2)
감사의 보수한도는 2025년 3월 31일에 개최된 정기주주총회에서 승인된 보수한도입니다.

나. 보수지급금액나-1. 이사ㆍ감사 전체

(기준일: 증권신고서 제출일 현재)
(단위 : 명, 천원)

인원수
보수총액
1인당 평균보수액
비고

5
354,035
7,867

주1)
보수총액은 공시서류 작성 기준일이 속하는 사업연도 개시일부터 공시서류 작성 기준일까지의 급여로 산정했습니다.

주2)
1인당 평균보수액에 기재된 수치는 보수총액을 월단위로 환산 후 기준일 재임자 수로 나눈 금액입니다.

주3)
인원수는 사내이사(3인), 사외이사(1인), 감사(1인)을 포함했습니다.

주4)
이사의 인원수에는 사내이사 3명 및 사외이사 1명이 포함되어 있습니다.

나-2. 유형별

(기준일: 증권신고서 제출일 현재)
(단위 : 명, 천원)

구 분
인원수
보수총액
1인당평균보수액
비고

등기이사(사외이사, 감사위원회 위원 제외)
3
323,535
11,983
-

사외이사
1
18,000
2,000
-

감사
1
12,500
2,500
-

주1)
보수총액은 공시서류 작성 기준일이 속하는 사업연도 개시일부터 공시서류 작성 기준일까지의 급여로 산정했습니다.

주2)
1인당 평균보수액에 기재된 수치는 보수총액을 월단위로 환산 후 기준일 재임자 수로 나눈 금액입니다.

나-3. 이사ㆍ감사의 보수 지급기준
이사ㆍ감사의 보수는 주주총회의 승인을 받은 금액 내에서 직무수행에 대한 역할 및활동 수준, 전문성, 회사 기여도 등을 감안하여 집행하고 있습니다.나-4. 보수지급금액 5억원 이상인 이사ㆍ감사의 개인별 보수현황
당사는 증권신고서 작성기준일이 속하는 사업연도의 개시일부터 증권신고서 작성기준일까지의 기간 동안 보수지급금액이 5억원 이상인 이사ㆍ감사가 없습니다.다. 주식매수선택권 부여 및 행사현황(1) 임원 대상 주식매수선택권의 개요

(기준일: 증권신고서 제출일 현재)
(단위 : 명, 천원)

구 분
부여받은인원수
주식매수선택권의 공정가치 총액
비고

등기이사(사외이사, 감사위원회 위원 제외)
2
624,217
-

사외이사
-
-
-

감사위원회 위원
-
-
-

감사
-
-
-

주1)
상기 부여된 주식매수선택권은 행사시점에 신주가 교부되는 주식매수선택권으로, 공정가치는 부여시점에 이항모형을 이용한 공정가치접근법을 적용하여 산정하였습니다.

(2) 주식매수선택권 부여현황

(기준일: 증권신고서 제출일 현재)
(단위: 주)

회차
보유자
부여주식종류

부여주식수

행사가격
부여일
행사기간

2회차
염익준
보통주
10,000
5,000원
2020.03.24
2022.03.24 ~ 2027.03.23

2회차
고의열
보통주
5,000
5,000원
2020.03.24
2022.03.24 ~ 2027.03.23

3회차
이세화
보통주
50,000
5,000원
2022.03.30
2024.03.30 ~ 2029.03.29

3회차
신현경
보통주
50,000
5,000원
2022.03.30
2024.03.30 ~ 2029.03.29

4회차
신현경
보통주
100,000
7,000원
2024.03.20
2026.03.21 ~ 2031.03.20

4회차
염익준
보통주
40,000
7,000원
2024.03.20
2026.03.21 ~ 2031.03.20

4회차
고의열
보통주
25,000
7,000원
2024.03.20
2026.03.21 ~ 2031.03.20

4회차
김종희
보통주
10,000
7,000원
2024.03.20
2026.03.21 ~ 2031.03.20

4회차
이OO
보통주
4,000
7,000원
2024.03.20
2026.03.21 ~ 2031.03.20

4회차
박OO
보통주
4,000
7,000원
2024.03.20
2026.03.21 ~ 2031.03.20

4회차
엄OO
보통주
1,000
7,000원
2024.03.20
2026.03.21 ~ 2031.03.20

5회차
염익준
보통주
10,000
7,000원
2024.11.11
2027.11.11 ~ 2029.11.10

5회차
이OO
보통주
6,000
7,000원
2024.11.11
2027.11.11 ~ 2029.11.10

5회차
박OO
보통주
6,000
7,000원
2024.11.11
2027.11.11 ~ 2029.11.10

5회차
이형래
보통주
6,000
7,000원
2024.11.11
2027.11.11 ~ 2029.11.10

6회차
염익준
보통주
30,000
7,000원
2025.04.01
2028.04.01 ~ 2030.03.31

6회차
우홍욱
보통주
5,000
7,000원
2025.04.01
2028.04.01 ~ 2030.03.31

6회차
이OO
보통주
5,000
7,000원
2025.04.01
2028.04.01 ~ 2030.03.31

6회차
이OO
보통주
3,000
7,000원
2025.04.01
2028.04.01 ~ 2030.03.31

7회차
우홍욱
보통주
15,000
7,000원
2025.10.29
2028.10.29 ~ 2030.10.28

합계
385,000
-
-
-

주1)
행사기간이 만료된 1회차 주식매수선택권 및 각 회차별 주식매수선택권 중 부여취소 건을 제외한 현재 잔존 주식매수선택권 현황을 기재하였습니다.

주2)

한국거래소와의 확약에 따라 2025년 10월 29일 외부전문가 우홍욱에게 주식매수선택권 15,000주를 부여하였으며 상세 내역은 아래와 같습니다.

(단위: 주)

부여회차
부여대상
부여주식종류
부여주식수
행사가격
부여일
행사기간

7회차
우홍욱
보통주
15,000
7,000원
2025.10.29
2028.10.29~ 2030.10.28

VIII. 계열회사 등에 관한 사항

가. 계열회사의 현황(1)계열회사 현황(요약)

(기준일 :증권신고서 제출일 현재)

(단위: 사)

기업집단의 명칭
계열회사의 수

상장
비상장
계

(주)아크릴
-
1
1

(2) 소속 회사의 명칭(법인등록번호 또는 사업자등록번호 포함)

(기준일 :증권신고서 제출일 현재)

상호
설립일
상장여부
사업내용
법인등록번호

㈜ 파인헬스케어
2020.03.06.
비상장
소프트웨어개발 및 공급업
110111-7417268

(3) 계열회사간의 지배ㆍ종속 및 출자 현황을 파악할 수 있는 계통도

자회사 계통표.jpg
계열회사 지배구조

(4) 계열회사간의 업무조정이나 이해관계를 조정하는 기구 또는 조직이 있는 경우 그 현황
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없으나, 이해관계자거래를 통제하기 위한 이해관계자거래규정을 제정하였습니다.
(5) 계열회사중 회사의 경영에 직접 또는 간접으로 영향력을 미치는 회사가 있는 경우에는 그 회사명과 내용
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
(6) 회사와 계열회사간 임원 겸직 현황

성 명
생년월일
회사명
직 책
소유주식
비고

종 류
수 량

신현경
1971.11.03.
㈜파인헬스케어
대표이사
보통주
510,467
등기

㈜아크릴
부대표
주식매수선택권
150,000

이형래
1987.02.03.
㈜파인헬스케어
사내이사(등기임원)
보통주
7,320
등기

㈜아크릴
직원

나. 타법인출자 현황(요약)
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

IX. 대주주 등과의 거래내용

1. 대주주 등에 대한 신용공여 등
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
2. 대주주와의 자산양수도 등
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
3. 대주주와의 영업거래
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
4. 대주주에 대한 주식기준보상 거래
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
5. 대주주 이외의 이해관계자와의 거래
당사의 특수관계자 관련 자세한 내용은 「Ⅲ.재무에 관한 사항 - 3. 연결재무제표 주석 - 27. 특수관계자 공시」 를 참조하시기 바랍니다.
6. 기업인수목적회사의 추가기재사항
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

X. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항

1. 공시내용 진행 및 변경사항

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

2. 우발부채 등에 관한 사항

가. 중요한 소송사건
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
나. 견질 또는 담보용 어음/수표 현황
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
다. 채무보증 현황
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
라. 채무인수약정 현황
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
마. 그 밖의 우발채무 등

(1) 당분기말 현재 연결회사가 체결하고 있는 약정내용은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

금융기관명
종류
약정한도액
실행액

KEB 하나은행
전자담보대출
500,000,000
-

상생외담대
832,000,000
-

기업운전일반자금대출
4,830,000,000
4,710,000,000

중소벤처기업진흥공단
운전자금대출
247,500,000
247,500,000

합 계
6,409,500,000
4,957,500,000

(2) 당분기말 및 전기말 현재 연결회사가 특수관계자를 제외한 타인으로부터 제공받은 지급보증 및 담보의 내역은 다음과 같습니다. ① 당분기말

(단위: 원)

제공받은 내용
관련차입금

제공자
내용
금액
종류
금액
보증처

신용보증기금
신용보증
4,710,000,000
차입금
4,710,000,000
하나은행

기술보증기금
지급보증
300,000,000
차입금
300,000,000
신한은행

서울보증보험
계약이행보증 등
1,873,357,168
-
-
-

② 전기말

(단위: 원)

제공받은 내용
관련차입금

제공자
내용
금액
종류
금액
보증처

신용보증기금
신용보증
4,840,000,000
차입금
4,840,000,000
하나은행

기술보증기금
지급보증
300,000,000
차입금
300,000,000
신한은행

서울보증보험
계약이행보증 등
3,260,204,000
-
-
-

(3) 당분기말 현재 연결회사가 계류중에 있는 중요한 소송의 내역은 없습니다.

(4) 당분기말 현재 연결회사의 차입금과 관련하여 금융기관 등에 제공한 담보내역은 없습니다.

3. 제재 등과 관련된 사항

가. 제재현황
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
나. 한국거래소 등으로부터 받은 제재
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
다. 단기매매차익의 발생 및 반환에 관한 사항
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

4. 작성기준일 이후 발생한 주요사항 등 기타사항

가. 작성기준일 이후 발생한 주요사항
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
나. 중소기업기준 검토표

중소기업 기준검토표(1).jpg
중소기업 기준검토표(1)

중소기업 기준검토표(2).jpg
중소기업 기준검토표(2)

다. 외국지주회사의 자회사 현황
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
라. 법적위험 변동사항
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
마. 금융회사의 예금자 보호 등에 관한 사항
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
바. 기업인수목적회사의 요건 충족 여부
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
사. 기업인수목적회사의 금융투자업자의 역할, 의무 및 과거 합병에 관한 사항
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
아. 합병 등의 사후정보

(1) 주식교환개요

구분
비고

이사회 결의일
2024년 11월 26일

주식교환일
2024년 12월 30일

주식교환 대상 법인
㈜파인헬스케어

주식교환 방법주1)
주식교환

주식교환 비율
1: 1.22(소수점 세자리 이하 반올림)

주식교환 목적
㈜아크릴 내 ㈜파인헬스케어의 완전 자회사 편입을 위한 주식교환

신주의 배정 및 발행주2)
㈜아크릴 보통주 353,800주 신규 발행

합병 후 최초 결산일
2024년 12월 31일

주1)
본 주식교환은 ㈜아크릴에 대하여는 상법 제360조의 10에 따른 소규모 주식교환으로 ㈜파인헬스케어에 대하여는 상법 제380조의9에 의한 총 주주의 동의에 따른 간이주식교환으로 진행되었습니다.

주2)
㈜아크릴의 기명식 보통주 353,800주를 신규로 발행하여 ㈜파인헬스케어가 발행한 기명식 보통주 290,000주와 주식교환 비율 1:1.22로 교환하였습니다.

(2) 합병등 전후의 재무사항

(단위: 백만원)

항목
주식교환후 최초결산(2024년)
직전 1년 (2023년)
직전 2년 (2022년)
직전 3년 (2021년)

㈜아크릴
㈜파인헬스케어
㈜아크릴
㈜파인헬스케어
㈜아크릴
㈜파인헬스케어

총자산
13,328
5,972
1,349
3,983
833
7,962
527

자본금
1,516
1,339
205
1,339
205
2,350
205

자본총계
(20,298)
(17,413)
443
12,538
412
2,964
20

부채총계
33,626
23,384
906
16,522
421
4,999
508

매출액주2)
13,423
14,758
1,056
9,210
835
5,277
525

영업이익
(2,385)
(522)
244
(3,073)
383
(2,062)
(214)

법인세비용차감전 계속사업이익
(5,466)
(4,925)
34
(5,666)
392
(1,895)
(278)

당기순이익
(5,466)
(4,925)
31
(5,666))
392
(1,895)
(278)

주1)
주식교환 후 최초결산은 연결 재무제표 기준으로 작성하였습니다.

주2)
㈜아크릴의 경우 영업수익으로 분류되어 영업수익 금액 기준으로 작성하였습니다.

자. 녹색경영
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
차. 정부의 인증 및 그 취소에 관한 사항
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
카. 조건부자본증권의 전환, 채무재조정 사유 등의 변동현황
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
타. 보호예수 현황
당사는 증권신고서 제출일 현재 한국거래소 코스닥 상장규정에 근거하여 금번 공모에 따라 예정된 보호예수 사항 이외에, 당사가 발행한 주식에 대하여 증권신고서 면제 등의 사유로 예탁결제원, 한국증권금융 등에 보호예수 중인 주식이 없습니다.
파. 특례상장기업의 사후정보
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

XI. 상세표

1. 연결대상 종속회사 현황(상세)

(단위: 천원)

상호
설립일
소재지
주요 사업

최근사업년도의

자산총액

지배관계근거
주요종속회사여부

㈜파인헬스케어
2020.03.06.
한국
소프트웨어 개발 및 공급업
1,076,593
지분 100%
해당

2. 계열회사 현황(상세)

상장여부
회사수
기업명
법인등록번호

비상장
1
파인헬스케어
110111-7417268

3. 타법인출자 현황(상세)

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

【 전문가의 확인 】

1. 전문가의 확인

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

2. 전문가와의 이해관계

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.