에이비온 — [발행조건확정]증권신고서(지분증권) (20251118)
제출인: 에이비온

증권신고서(지분증권)
6.1
에이비온 주식회사

증권발행조건확정

금융위원회 귀중
2025년 11월 18일

회 사 명 :

에이비온(주)

대 표 이 사 :

신영기

본 점 소 재 지 :
서울특별시 구로구 디지털로 242 한화비즈메트로 915호

(전 화) 02-6006-7657

(홈페이지) http://www.abionbio.com

작 성 책 임 자 :
(직 책) 부사장 (성 명) 우성윤

(전 화) 02-6006-7657

1. 정정대상 신고서의 최초제출일 : 2025년 08월 29일

2. 모집 또는 매출 증권의 종류 : 기명식보통주 20,600,000주

3. 모집 또는 매출금액 : 67,671,000,000원

4. 정정사유 : 발행가액 확정에 따른 정정

5. 정정사항

※ 금번 정정사항은 발행가액 확정에 따른 정정으로, 정정사항은 '
굵은 주황색'을 사용하여 기재하였습니다.

항 목
정 정 전
정 정 후

※ 요약정보는 본문의 정정사항을 반영하였으며, 정오표를 별도로 기재하지 않았습니다.

※ 단순 오타 및 목차 순서 변경의 경우 별도의 색깔 표시 없이 정정하였습니다.

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요
(주1) 정정 전
(주1) 정정 후

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항
(주2) 정정 전
(주2) 정정 후

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 -Ⅲ. 투자위험요소

2. 회사위험 - 가. 관리종목 및 상장폐지 위험
(주3) 정정 전
(주3) 정정 후

2. 회사위험 - 다. 연구개발비용 증가 등에 따른 재무안정성 위험
(주4) 정정 전
(주4) 정정 후

2. 회사위험 - 파. 최대주주의 순환출자 및 지분 담보제공 관련 위험
(주5) 정정 전
(주5) 정정 후

2. 회사위험 - 하. 증권의 발행을 통한 잦은 자금조달에 따른 주주가치 희석화 위험
(주6) 정정 전
(주6) 정정 후

3. 기타위험 - 나. 최대주주 청약 참여 등에 따른 지분율 변동 위험
(주7) 정정 전
(주7) 정정 후

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - V. 자금의 사용목적

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역
(주8) 정정 전
(주8) 정정 후

주1) 정정 전

1. 공모개요

당사는 이사회 결의를 통하여 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의6 2항 1호에 의거 SK증권(주)와 주주배정후 실권주 일반공모에 대한 잔액인수 계약을 체결하고 사전에 그 실권주를 일반에 공모하기로 하여 기명식 보통주 20,600,000주를 주주배정후 실권주 일반공모 방식으로 발행하기로 결정하였으며, 동 증권의 개요는 다음과 같습니다.

(단위 :원, 주)

증권의 종류
증권수량
액면가액
모집(매출)가액
모집(매출)총액
모집(매출) 방법

기명식보통주
20,600,000
500
3,420
70,452,000,000
주주배정후 실권주 일반공모

주) 1주의 모집가액 및 모집총액은
1차 발행가액 기준으로 한 예정금액이며, 확정되지 않은 금액입니다.

발행가액은 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-18조에 의거 주주배정 증자 시 가격산정 절차 폐지 및 가격산정의 자율화에 따라 발행가격을 자유롭게 산정할 수 있으나, 시장혼란 우려 및 기존 관행 등으로 (舊) 「유가증권의 발행 및 공시등에 관한 규정」 제57조의 방식을 일부 준용하여 'Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항의 3. 공모가격 결정방법'에 기재된 바와 같이 산정할 예정입니다.

■ 1차 발행가액 산출근거

1차 발행가액: 신주배정기준일 전 제3거래일을 기산일로 하여 코스닥시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1개월 가중산술평균주가와, 1주일 가중산술평균주가 및 최근일 가중산술평균주가를 산술평균하여 산정한 가액과 최근일 가중산술평균주가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여, 아래의 산식에 따라 결정하며 할인율은 25%를 적용합니다(단, 호가 단위 미만은 호가 단위로 절상하기로 하며, 그 가액이 액면가액 미만인 경우 액면가액으로 합니다).

▶
1차발행가액 = [기준주가 × (1- 할인율) ] / [ 1 + ( 증자비율 × 할인율 ) ]

상기 방법에 따라 산정된
1차발행가액은 참고용이며, 청약일 전 제3거래일에 확정발행가액을 공시할 예정입니다.

[
1차발행가액 산정표]

기산일 : 2025년
09월 26일

(단위: 원, 주)

일자
종가
거래량
거래대금

2025/09/26
5,310
279,556
1,496,318,755

2025/09/25
5,410
197,386
1,092,243,585

2025/09/24
5,600
171,440
932,959,975

2025/09/23
5,560
430,255
2,348,533,795

2025/09/22
5,240
111,439
579,842,850

2025/09/19
5,200
227,274
1,181,111,375

2025/09/18
5,230
130,798
680,644,480

2025/09/17
5,210
115,803
602,424,410

2025/09/16
5,190
152,298
795,299,730

2025/09/15
5,270
307,252
1,582,540,970

2025/09/12
5,320
275,953
1,453,142,405

2025/09/11
5,210
224,921
1,146,086,845

2025/09/10
5,130
279,111
1,413,666,870

2025/09/09
5,100
314,336
1,630,828,780

2025/09/08
5,410
223,091
1,211,741,825

2025/09/05
5,360
184,538
1,000,822,750

2025/09/04
5,570
179,209
999,369,080

2025/09/03
5,510
187,327
1,025,336,030

2025/09/02
5,500
490,973
2,639,855,755

2025/09/01
5,180
1,145,437
5,733,947,900

2025/08/29
5,930
164,319
978,363,880

2025/08/28
5,990
316,112
1,905,962,005

2025/08/27
6,300
371,142
2,333,921,570

1개월 가중산술평균주가 (A)
5,364.99
-

1주일 가중산술평균주가 (B)
5,419.74
-

기산일 가중산술평균주가 (C)
5,352.48
-

(A),(B),(C)의 산술 평균 (D)
5,379.07
(A+B+C)/3

기준주가 (E)
5,352.48
(C와 D중 낮은가액)

할인율 (F)
25%
-

증자비율 (G)
69.93%
-

예정발행가액
3,420
기준주가 × (1-할인율)/ (1+유상증자비율 × 할인율 )

주1)
1차발행가액은 호가단위 미만은 호가단위로 절상, 액면가액 이하일 경우 액면가액을 발행가액으로 합니다.

(후략)

주1) 정정 후

1. 공모개요

당사는 이사회 결의를 통하여 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의6 2항 1호에 의거 SK증권(주)와 주주배정후 실권주 일반공모에 대한 잔액인수 계약을 체결하고 사전에 그 실권주를 일반에 공모하기로 하여 기명식 보통주 20,600,000주를 주주배정후 실권주 일반공모 방식으로 발행하기로 결정하였으며, 동 증권의 개요는 다음과 같습니다.

(단위 :원, 주)

증권의 종류
증권수량
액면가액
모집(매출)가액
모집(매출)총액
모집(매출) 방법

기명식보통주
20,600,000
500
3,285
67,671,000,000
주주배정후 실권주 일반공모

주) 1주의 모집가액 및 모집총액은
확정 발행가액 기준으로 한 예정금액입니다.

발행가액은 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-18조에 의거 주주배정 증자 시 가격산정 절차 폐지 및 가격산정의 자율화에 따라 발행가격을 자유롭게 산정할 수 있으나, 시장혼란 우려 및 기존 관행 등으로 (舊) 「유가증권의 발행 및 공시등에 관한 규정」 제57조의 방식을 일부 준용하여 'Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항의 3. 공모가격 결정방법'에 기재된 바와 같이 산정할 예정입니다.

■ 1차 발행가액 산출근거

1차 발행가액: 신주배정기준일 전 제3거래일을 기산일로 하여 코스닥시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1개월 가중산술평균주가와, 1주일 가중산술평균주가 및 최근일 가중산술평균주가를 산술평균하여 산정한 가액과 최근일 가중산술평균주가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여, 아래의 산식에 따라 결정하며 할인율은 25%를 적용합니다(단, 호가 단위 미만은 호가 단위로 절상하기로 하며, 그 가액이 액면가액 미만인 경우 액면가액으로 합니다).

▶
1차발행가액 = [기준주가 × (1- 할인율) ] / [ 1 + ( 증자비율 × 할인율 ) ]

상기 방법에 따라 산정된
1차발행가액은 참고용이며, 청약일 전 제3거래일에 확정발행가액을 공시할 예정입니다.

[
1차발행가액 산정표]

기산일 : 2025년
09월 26일

(단위: 원, 주)

일자
종가
거래량
거래대금

2025/09/26
5,310
279,556
1,496,318,755

2025/09/25
5,410
197,386
1,092,243,585

2025/09/24
5,600
171,440
932,959,975

2025/09/23
5,560
430,255
2,348,533,795

2025/09/22
5,240
111,439
579,842,850

2025/09/19
5,200
227,274
1,181,111,375

2025/09/18
5,230
130,798
680,644,480

2025/09/17
5,210
115,803
602,424,410

2025/09/16
5,190
152,298
795,299,730

2025/09/15
5,270
307,252
1,582,540,970

2025/09/12
5,320
275,953
1,453,142,405

2025/09/11
5,210
224,921
1,146,086,845

2025/09/10
5,130
279,111
1,413,666,870

2025/09/09
5,100
314,336
1,630,828,780

2025/09/08
5,410
223,091
1,211,741,825

2025/09/05
5,360
184,538
1,000,822,750

2025/09/04
5,570
179,209
999,369,080

2025/09/03
5,510
187,327
1,025,336,030

2025/09/02
5,500
490,973
2,639,855,755

2025/09/01
5,180
1,145,437
5,733,947,900

2025/08/29
5,930
164,319
978,363,880

2025/08/28
5,990
316,112
1,905,962,005

2025/08/27
6,300
371,142
2,333,921,570

1개월 가중산술평균주가 (A)
5,364.99
-

1주일 가중산술평균주가 (B)
5,419.74
-

기산일 가중산술평균주가 (C)
5,352.48
-

(A),(B),(C)의 산술 평균 (D)
5,379.07
(A+B+C)/3

기준주가 (E)
5,352.48
(C와 D중 낮은가액)

할인율 (F)
25%
-

증자비율 (G)
69.93%
-

예정발행가액
3,420
기준주가 × (1-할인율)/ (1+유상증자비율 × 할인율 )

주1)
1차발행가액은 호가단위 미만은 호가단위로 절상, 액면가액 이하일 경우 액면가액을 발행가액으로 합니다.

■ 2차발행가액 산출 근거구주주 청약일 전 제3거래일을 기산일로 코스닥시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1주일 가중산술평균주가 및 최근일 가중산술평균주가를 산술평균하여 산정한 가액과 최근일 가중산술평균주가 중 낮은 금액을기준주가로 하여, 아래의 산식에 따라 결정하며 할인율은 25%를 적용합니다. 단, 호가 단위 미만은 호가 단위로 절상하기로 하며, 그 가액이 액면가액 미만인 경우 액면가액으로 합니다.▶ 2차 발행가액 = 기준주가 × (1-할인율)

[2차발행가액산정표] (2025.11.11 ~ 2025.11.17)

기산일 : 2025년 11월 17일
(단위: 원, 주)

일자
종가
거래량
거래대금

2025/11/17
4,390
273,643
1,197,122,625

2025/11/14
4,430
889,713
4,248,818,032

2025/11/13
4,650
427,101
1,985,673,219

2025/11/12
4,585
477,679
2,149,436,978

2025/11/11
4,240
490,620
2,163,834,621

1주일 거래량 가중평균종가 (A)
4,590원
-

최근일 거래량 가중평균종가(B)
4,375원
-

(A),(B)의 산술 평균 (C)
4,482원
(A+B)/2

기준주가
4,374.76원
(B와 C중 낮은가액)

할인율
25%
-

2차 발행가액
3,285원
-

■ 확정 발행가액 산출 근거1차 발행가액과 2차 발행가액 중 낮은 가액을 확정 발행가액으로 합니다. 다만,「자본시장법」 제165조의6 및「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」제5-15조의2에 의해 1차 발행가액과 2차 발행가액 중 낮은 가액이 청약일 전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가에서 할인율 40%를 적용하여 산정한 가격보다 낮은 경우 청약일 전 과거 제3거래일로부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가에서 할인율 40%를 적용하여 산정한 가격을 확정발행가액으로 합니다.(단, 호가 단위 미만은 호가 단위로 절상하기로 하며, 그 가액이 액면가액 미만인 경우 액면가액으로 합니다.).▶ 확정 발행가액 = Max[Min(1차 발행가액, 2차 발행가액), 청약 초일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가의 60%]

[확정 발행가액 산정표]

기산일 : 2025년 11월 #일
(단위: 원, 주)

일자
종가
거래량
거래대금

2025/11/17
4,390
273,643
1,197,122,625

2025/11/14
4,430
889,713
4,248,818,032

2025/11/13
4,650
427,101
1,985,673,219

합 계
1,590,457
7,431,613,876

3거래일 가중산술평균주가
4,673원
-

할인율
40.0%
-

3거래일 가중산술평균주가의 60% (A)
2,805.00원
-

1차 발행가액 (B)
3,420원
-

2차 발행가액 (C)
3,285원
-

확정 발행가액
3,285원
Max[A,(Min(B,C)]

주)
3거래일 가중산술평균주가의 60%는 호가단위 미만은 절상하며, 액면가액 이하일 경우 액면가액으로 함.

(후략)

주2) 정정 전

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

가. 모집 또는 매출조건

(단위 : 주, 원)

항 목
내 용

모집 또는 매출주식의 수
20,600,000

주당 모집가액또는 매출가액
예정가액
3,420

확정가액
-

모집총액 또는매출총액
예정가액
70,452,000,000

확정가액
-

청 약 단 위

(1) "구주주"의 청약단위는 1주로 하며, 개인별 청약한도는 신주배정기준일 현재 주주명부에 기재된 소유주식수에 신주배정비율("주주 배정분"에 해당하는 주식수를 자기주식을 제외한 발행주식 총수로 나눈 비율을 말하며, 자기주식과 발행주식총수는 신주배정기준일 현재의 주식수를 말한다)을 곱하여 산정된 배정주식수로 합니다. 다만, 신주배정기준일 현재 신주배정비율은 자기주식 변동으로 인하여 변경될 수 있습니다(단, 1주 미만은 절사한다).

(2) 일반청약자의 청약단위는 최소 청약단위 100주이며, 100주 이상부터 청약이 가능합니다. 일반청약자의 청약한도는 "일반공모 배정분"의 100% 범위 내로 하며, 청약한도를 초과하는 부분에 대해서는 청약이 없는 것으로 봅니다.

구분
청약단위

100주 이상

1,000주 이하
100주 단위

1,000주 초과

5,000주 이하

500주 단위

5,000주 초과

10,000주 이하

1,000주 단위

10,000주 초과

50,000주 이하

5,000주 단위

50,000주 초과

100,000주 이하

10,000주 단위

100,000주 초과

500,000주 이하

50,000주 단위

500,000주 초과

1,000,000주 이하

100,000주 단위

1,000,000주 초과

500,000주 단위

청약기일
구주주(신주인수권증서 보유자)
개시일

2025년 11월
20일

종료일

2025년 11월
21일

일반모집 또는 매출
개시일

2025년 11월
25일

종료일

2025년 11월
26일

청약증거금
구주주(신주인수권증서 보유자)
청약금액의 100%

초 과 청 약
청약금액의 100%

일반모집 또는 매출
청약금액의 100%

납 입 기 일

2025년
11월 28일

배당기산일(결산일)
2025년 01월 01일

주1) 본 증권신고서는 금융감독원에서 심사하는 과정에서 정정 요구 등 조치를 취할 수 있으며, 정정 요구 등에 따라 동 신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다. 본 증권신고서의 효력 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.주2) 상기 일정은 유관기관과의 협의 과정에 의하여 변경될 수 있습니다.

(후략)

주2) 정정 후

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

가. 모집 또는 매출조건

(단위 : 주, 원)

항 목
내 용

모집 또는 매출주식의 수
20,600,000

주당 모집가액또는 매출가액
예정가액
-

확정가액
3,285

모집총액 또는매출총액
예정가액
-

확정가액
67,671,000,000

청 약 단 위

(1) "구주주"의 청약단위는 1주로 하며, 개인별 청약한도는 신주배정기준일 현재 주주명부에 기재된 소유주식수에 신주배정비율("주주 배정분"에 해당하는 주식수를 자기주식을 제외한 발행주식 총수로 나눈 비율을 말하며, 자기주식과 발행주식총수는 신주배정기준일 현재의 주식수를 말한다)을 곱하여 산정된 배정주식수로 합니다. 다만, 신주배정기준일 현재 신주배정비율은 자기주식 변동으로 인하여 변경될 수 있습니다(단, 1주 미만은 절사한다).

(2) 일반청약자의 청약단위는 최소 청약단위 100주이며, 100주 이상부터 청약이 가능합니다. 일반청약자의 청약한도는 "일반공모 배정분"의 100% 범위 내로 하며, 청약한도를 초과하는 부분에 대해서는 청약이 없는 것으로 봅니다.

구분
청약단위

100주 이상

1,000주 이하
100주 단위

1,000주 초과

5,000주 이하

500주 단위

5,000주 초과

10,000주 이하

1,000주 단위

10,000주 초과

50,000주 이하

5,000주 단위

50,000주 초과

100,000주 이하

10,000주 단위

100,000주 초과

500,000주 이하

50,000주 단위

500,000주 초과

1,000,000주 이하

100,000주 단위

1,000,000주 초과

500,000주 단위

청약기일
구주주(신주인수권증서 보유자)
개시일

2025년 11월
20일

종료일

2025년 11월
21일

일반모집 또는 매출
개시일

2025년 11월
25일

종료일

2025년 11월
26일

청약증거금
구주주(신주인수권증서 보유자)
청약금액의 100%

초 과 청 약
청약금액의 100%

일반모집 또는 매출
청약금액의 100%

납 입 기 일

2025년
11월 28일

배당기산일(결산일)
2025년 01월 01일

주1) 본 증권신고서는 금융감독원에서 심사하는 과정에서 정정 요구 등 조치를 취할 수 있으며, 정정 요구 등에 따라 동 신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다. 본 증권신고서의 효력 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.주2) 상기 일정은 유관기관과의 협의 과정에 의하여 변경될 수 있습니다.

주3) 정정 전

가. 관리종목 및 상장폐지 위험

검토결과 당사는 공시서류 제출전일 현재 코스닥시장 상장규정에 따른 관리종목지정, 상장폐지요건에 해당하는 항목이 존재하지 않습니다. 다만,
당사의 대규모 연구개발비 지출로 인한 대규모 당기순손실과 일부 자본잠식이 진행되었다는 점은 잠재적인 위험
으로 판단됩니다.

특히 매출액미달 요건, 법인세비용차감전 계속사업손실 요건, 자본잠식 요건에 대해 주의를 기울일 필요가 있습니다. 매출액 미달 요건의 경우 기술성장특례 적용 기업이므로 2025년까지 해당요건 유예이지만 2026년 별도재무제표 기준 매출액이 30억원에 미달한다면 관리종목으로 지정될 위험이 있습니다. 법인세비용차감전 계속사업손실 요건의 경우 기술성장특례 적용 기업이므로 2023년까지만 해당요건 유예이며 2024년부터 해당 규정이 적용되고 있습니다. 하지만 2024년 자기자본대비 법인세비용차감전 계속사업손실 비율이 50%를 초과하였고, 2025년
3분기에 이미 자기자본대비 법인세비용차감전 계속사업손실 비율이 50%를 초과하였으므로 2025년 하반기 중 자본확충 또는 손실규모 축소가 이루어지지 않는다면 관리종목으로 지정될 위험이 있습니다. 자본잠식 요건의 경우 2025년
3분기말 자본잠식률이
36.4%로 관리종목 요건에 해당하지는 않지만 향후 순손실규모가 축소되지 않고 지속적으로 발생할 경우 관리종목으로 지정될 위험이 있습니다.

또한 최근
한국증시 발전 및 부실기업 퇴출을 위해 금융감독원, 한국거래소 등에서 상장폐지제도 개선 움직임이 진행되고 있습니다.
이에 따라 향후 상장폐지 요건이 현재보다 강화될 예정이며 향후 적자 상태가 지속되거나 주가가 지속적으로 하락할 경우 관리종목 및 상장폐지 요건을 충족시킬 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(중략)

[법인세비용차감전계속사업손실 관련 관리종목 지정 위험성]

코스닥시장 관리종목 지정 및 상장폐지 주요 요건에 따르면, 코스닥상장법인은 연결기준으로 최근 3개 사업연도 중 2개 사업연도에 각각 10억원 이상이면서 자기자본 대비 50%이상의 법인세비용차감전계속사업손실이 발생할 경우 관리종목으로 지정됩니다.

2022년 이후 당사의 연결재무제표기준 자기자본 대비 법인세비용차감전계속사업손실률은 132%~293%를 기록하였으며, 2025년
3분기에는
230.8%를 기록하였습니다.
2022년부터 2024년까지 관리종목 지정 기준인 50%를 초과하였을 뿐만 아니라 2025년
3분기에도 관리종목 지정 기준인 50%를 초과하였습니다.

[당사 연결기준 법인세차감전계속사업손실 및 자기자본 추이]

(단위: 백만원)

구분

2025년
3분기

2024년
2023년
2022년

법인세차감전계속사업손실(A)
(21,636)
(43,381)
(29,211)
(19,925)

자기자본(B)
9,374
28,130
9,979
15,100

자기자본대비 법인세차감전계속사업손실(A/B)
-230.8%
-154.2%
-292.7%
-132.0%

(출처: 당사 제시)

동규정에도 예외규정으로 이익미실현기업 또는 기술성장기업에 한해 상장 후 3년간 동 규정 적용을 유예해주고 있기 때문에 기술성장기업인 2024년부터 해당 규정이 적용되고 있습니다. 해당 규정을 통해 관리종목으로 지정되기 위해서는 2024년부터 3개 사업연도 중 2개 사업연도에 자기자본의 50%를 초과하는 법인세비용차감전계속사업손실이 발생해야합니다. 2024년은 이미 자기자본 대비 50%이상의 법인세비용차감전계속사업손실이 발생하였으며, 2025년
3분기에도 이미
21,636백만원의 법인세비용차감전계속사업손실이 발생하였습니다. 이는 2025년
3분기말 기준 자기자본대비
230.8%에 해당하는 금액이므로 금번 유상증자 효과를 고려하지 않는다면 이미 관리종목 요건에 해당하는 상황입니다. 당사는 금번 유상증자를 통해 자본을 확충하고, 2025년 06월 중 이루어진 ABN501 기술이전 계약을 통해 창출되는 수익을 통해 추가적인 자본확충을 할 계획입니다. 금번 유상증자가 2025년 중 마무리되는 것을 가정했을때의 자기자본, 자기자본 대비 법인세비용차감전계속사업손실비율, 관리종목으로 편입되지 않기 위한 추가적인 손실 발생가능 금액 등은 아래와 같습니다.

[유상증자 효과 고려 후 자기자본대비 법인세차감전계속사업손실 비율 시뮬레이션]

(단위: 백만원)

구 분

2025년
3분기

유상증자(주1)
유상증자 후(주2)
2026년 추가발생가능 손실

법인세차감전계속사업손실(A)
(21,636)

(28,848)

자기자본(B)
9,374
70,452
72,614
24,205

자기자본대비 법인세차감전계속사업손실(A/B)
-230.8%

-39.7%

(출처: 당사 제시)

주1) 예정발행가로 발행되어 납입되는 것을 가정하였습니다.

주2) 2025년
4분기에
2025년 3분기 누적 발생 법인세차감전계속사업손실의 1/3이 추가로 발생한다고 가정하였습니다.

2025년
3분기 기준 당사의 자기자본대비 법인세차감전계손사업손실 비율은
230.8%에 달했으나 금번 유상증자로 자기자본을
70,452백만원 확충하고 2025년
4분기에
2025년 3분기 누적 발생 법인세차감전계속사업손실의 1/3이 추가로 발생한다고 가정했을 때 자기자본대비 법인세차감전계속사업손실 비율은
39.7%까지 감소합니다. 관리종목으로 편입되지 않기 위한 2026년 추가발생가능 손실금액은
24,205백만원으로 당사의 과거 발생 손실 금액
및 비용절감 노력 등을 고려했을 때 금번 유상증자가 2025년 중 마무리된다면 법인세차감전계속사업손실 비율 요건에 해당하지 않게 되어 관리종목에 편입되지는 않을 것으로 기대하고 있습니다. 또한 2025년 하반기 중 유입될 것으로 기대되는 ABN501 기술이전 계약금 효과도 당사의 자기자본을 증가시킬 수 있는 요인이라고 예상하고 있습니다.

이처럼 당사는 금번 유상증자로 인해 확충될 자기자본, ABN501 기술이전 계약금으로 인해 확충될 자기자본 등으로 인해 법인세차감전계속사업손실 요건에 해당하지 않게 되어 관리종목으로 편입되지 않을 것으로 기대하고 있습니다. 하지만 당사의 기대와는 다르게 2025년 중 금번 유상증자가 납입되지 않거나 당사의 주가가 하락하여 예상보다 적은 수준의 자기자본이 확충되는 상황, 기술이전 계약금으로 인한 수익이 발생하지 않는 상황이 발생한다면 2026년 사업연도 종료 후 관리종목으로 편입될 가능성이 높으니 투자자분들께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

[자본잠식 관련 관리종목 지정 위험성]

코스닥시장 관리종목 지정 및 상장폐지 주요 요건에 따르면, 코스닥상장법인은 연결기준으로 자본잠식률이 50% 이상일 경우 관리종목으로 지정됩니다.

자본잠식이란 자본총계가 지속적으로 감소하여 자본금보다 적은 경우를 의미합니다. 당사는 공시서류 제출일 전일 현재 지속적인 손실발생으로 인해 일부 자본잠식이 발생하고 있습니다. 특히 2025년
3분기말 현재 당사의 자본잠식률은
36.4%로 관리종목 지정 기준인 50%에 해당하지는 않지만 자본잠식이 일부 진행되고 있는 상황입니다. 2025년
3분기말 당사의 비지배지분을 제외한 연결재무제표기준 자본총계 및 자본금은 각각
9,374백만원 및 14,728백만원이며 2025년 4분기 중 추가적인 당기순손실이
2,010백만원 이상이면 자본잠식으로 인한 관리종목으로 지정될 수 있습니다. 당사의 과거 손실 발생금액을 고려했을 때 금번 유상증자로 인한 자본확충금액이 2025년 중 유입되지 않는다면 당사의 자본잠식률이 50%를 초과하여 관리종목으로 편입될 가능성이 존재합니다.

[2025년
3분기말 및 최근 3개년 자본잠식률]

(단위: 백만원)

구 분

2025년
3분기말

2024년말
2023년말
2022년말

자본금(A)
14,728
14,319
11,013
9,423

자본총계(B)(비지배지분제외)
9,374
28,130
9,979
15,100

자본잠식률(1-B/A)
36.4%
-
9.4%
-

(출처: 당사 제시)

한편, 금번 유상증자로 인한 자본확충 후 예상되는 자본잠식률 현황은 아래와 같습니다.

[유상증자 후 자본잠식률 시뮬레이션]

(단위: 백만원)

구 분

2025년
3분기말

유상증자(주1)
유상증자 후(주2)

자본금(A)
14,728
10,300
25,028

자본총계(B)(비지배지분제외)(주2)
9,374
70,452
72,614

자본잠식률(1-B/A)
36.4%

-

(출처: 당사 제시)

주1) 예정발행가로 발행되어 납입되는 것을 가정하였습니다.

주2) 2025년
4분기
에
2025년 3분기 누적 발생 법인세차감전계속사업손실의 1/3이 추가로
발생한다고 가정하였습니다.

금번 유상증자를 통해
70,452백만원의 자본을 확충하고, 2025년
4분기에
2025년 3분기 누적 발생 당기순손실의 1/3이 추가로 발생한다고 가정한다면 자본총계는
72,614백만원, 자본금은 25,028백만원
이 될 것으로 예상됩니다. 만약 금번 유상증자가 2025년 중 납입된다면 당사의 자본잠식 문제는 해결될 것으로 예상됩니다. 그러나 만약 금번 공모 유상증자가 지연되어 2025년 내 납입되지 못하거나, 당사가 예상하지 못한 문제로 유상증자가 철회되는 경우
또는 당사가 예상하지 못한 사유로 인해 당기순손실 규모가 급격히 증가하는 경우 자본잠식율 50% 이상에 따른 관리종목으로 편입될 수 있습니다.

(후략)

주3) 정정 후

가. 관리종목 및 상장폐지 위험

검토결과 당사는 공시서류 제출전일 현재 코스닥시장 상장규정에 따른 관리종목지정, 상장폐지요건에 해당하는 항목이 존재하지 않습니다. 다만,
당사의 대규모 연구개발비 지출로 인한 대규모 당기순손실과 일부 자본잠식이 진행되었다는 점은 잠재적인 위험
으로 판단됩니다.

특히 매출액미달 요건, 법인세비용차감전 계속사업손실 요건, 자본잠식 요건에 대해 주의를 기울일 필요가 있습니다. 매출액 미달 요건의 경우 기술성장특례 적용 기업이므로 2025년까지 해당요건 유예이지만 2026년 별도재무제표 기준 매출액이 30억원에 미달한다면 관리종목으로 지정될 위험이 있습니다. 법인세비용차감전 계속사업손실 요건의 경우 기술성장특례 적용 기업이므로 2023년까지만 해당요건 유예이며 2024년부터 해당 규정이 적용되고 있습니다. 하지만 2024년 자기자본대비 법인세비용차감전 계속사업손실 비율이 50%를 초과하였고, 2025년
3분기에 이미 자기자본대비 법인세비용차감전 계속사업손실 비율이 50%를 초과하였으므로 2025년 하반기 중 자본확충 또는 손실규모 축소가 이루어지지 않는다면 관리종목으로 지정될 위험이 있습니다. 자본잠식 요건의 경우 2025년
3분기말 자본잠식률이
36.4%로 관리종목 요건에 해당하지는 않지만 향후 순손실규모가 축소되지 않고 지속적으로 발생할 경우 관리종목으로 지정될 위험이 있습니다.

또한 최근
한국증시 발전 및 부실기업 퇴출을 위해 금융감독원, 한국거래소 등에서 상장폐지제도 개선 움직임이 진행되고 있습니다.
이에 따라 향후 상장폐지 요건이 현재보다 강화될 예정이며 향후 적자 상태가 지속되거나 주가가 지속적으로 하락할 경우 관리종목 및 상장폐지 요건을 충족시킬 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(중략)

[법인세비용차감전계속사업손실 관련 관리종목 지정 위험성]

코스닥시장 관리종목 지정 및 상장폐지 주요 요건에 따르면, 코스닥상장법인은 연결기준으로 최근 3개 사업연도 중 2개 사업연도에 각각 10억원 이상이면서 자기자본 대비 50%이상의 법인세비용차감전계속사업손실이 발생할 경우 관리종목으로 지정됩니다.

2022년 이후 당사의 연결재무제표기준 자기자본 대비 법인세비용차감전계속사업손실률은 132%~293%를 기록하였으며, 2025년
3분기에는
230.8%를 기록하였습니다.
2022년부터 2024년까지 관리종목 지정 기준인 50%를 초과하였을 뿐만 아니라 2025년
3분기에도 관리종목 지정 기준인 50%를 초과하였습니다.

[당사 연결기준 법인세차감전계속사업손실 및 자기자본 추이]

(단위: 백만원)

구분

2025년
3분기

2024년
2023년
2022년

법인세차감전계속사업손실(A)
(21,636)
(43,381)
(29,211)
(19,925)

자기자본(B)
9,374
28,130
9,979
15,100

자기자본대비 법인세차감전계속사업손실(A/B)
-230.8%
-154.2%
-292.7%
-132.0%

(출처: 당사 제시)

동규정에도 예외규정으로 이익미실현기업 또는 기술성장기업에 한해 상장 후 3년간 동 규정 적용을 유예해주고 있기 때문에 기술성장기업인 2024년부터 해당 규정이 적용되고 있습니다. 해당 규정을 통해 관리종목으로 지정되기 위해서는 2024년부터 3개 사업연도 중 2개 사업연도에 자기자본의 50%를 초과하는 법인세비용차감전계속사업손실이 발생해야합니다. 2024년은 이미 자기자본 대비 50%이상의 법인세비용차감전계속사업손실이 발생하였으며, 2025년
3분기에도 이미
21,636백만원의 법인세비용차감전계속사업손실이 발생하였습니다. 이는 2025년
3분기말 기준 자기자본대비
230.8%에 해당하는 금액이므로 금번 유상증자 효과를 고려하지 않는다면 이미 관리종목 요건에 해당하는 상황입니다. 당사는 금번 유상증자를 통해 자본을 확충하고, 2025년 06월 중 이루어진 ABN501 기술이전 계약을 통해 창출되는 수익을 통해 추가적인 자본확충을 할 계획입니다. 금번 유상증자가 2025년 중 마무리되는 것을 가정했을때의 자기자본, 자기자본 대비 법인세비용차감전계속사업손실비율, 관리종목으로 편입되지 않기 위한 추가적인 손실 발생가능 금액 등은 아래와 같습니다.

[유상증자 효과 고려 후 자기자본대비 법인세차감전계속사업손실 비율 시뮬레이션]

(단위: 백만원)

구 분

2025년
3분기

유상증자(주1)
유상증자 후(주2)
2026년 추가발생가능 손실

법인세차감전계속사업손실(A)
(21,636)

(28,848)

자기자본(B)
9,374
67,671
69,833
23,278

자기자본대비 법인세차감전계속사업손실(A/B)
-230.8%

-41.3%

(출처: 당사 제시)

주1)
실권 없이 확정발행가로 발행되어 납입되는 것을 가정하였습니다.

주2) 2025년
4분기에
2025년 3분기 누적 발생 법인세차감전계속사업손실의 1/3이 추가로 발생한다고 가정하였습니다.

2025년
3분기 기준 당사의 자기자본대비 법인세차감전계손사업손실 비율은
230.8%에 달했으나 금번 유상증자로 자기자본을
67,671백만원 확충하고 2025년
4분기에
2025년 3분기 누적 발생 법인세차감전계속사업손실의 1/3이 추가로 발생한다고 가정했을 때 자기자본대비 법인세차감전계속사업손실 비율은
41.3%까지 감소합니다. 관리종목으로 편입되지 않기 위한 2026년 추가발생가능 손실금액은
23,278백만원으로 당사의 과거 발생 손실 금액
및 비용절감 노력 등을 고려했을 때 금번 유상증자가 2025년 중 마무리된다면 법인세차감전계속사업손실 비율 요건에 해당하지 않게 되어 관리종목에 편입되지는 않을 것으로 기대하고 있습니다. 또한 2025년 하반기 중 유입될 것으로 기대되는 ABN501 기술이전 계약금 효과도 당사의 자기자본을 증가시킬 수 있는 요인이라고 예상하고 있습니다.

이처럼 당사는 금번 유상증자로 인해 확충될 자기자본, ABN501 기술이전 계약금으로 인해 확충될 자기자본 등으로 인해 법인세차감전계속사업손실 요건에 해당하지 않게 되어 관리종목으로 편입되지 않을 것으로 기대하고 있습니다. 하지만 당사의 기대와는 다르게 2025년 중 금번 유상증자가 납입되지 않거나 당사의 주가가 하락하여 예상보다 적은 수준의 자기자본이 확충되는 상황, 기술이전 계약금으로 인한 수익이 발생하지 않는 상황이 발생한다면 2026년 사업연도 종료 후 관리종목으로 편입될 가능성이 높으니 투자자분들께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

[자본잠식 관련 관리종목 지정 위험성]

코스닥시장 관리종목 지정 및 상장폐지 주요 요건에 따르면, 코스닥상장법인은 연결기준으로 자본잠식률이 50% 이상일 경우 관리종목으로 지정됩니다.

자본잠식이란 자본총계가 지속적으로 감소하여 자본금보다 적은 경우를 의미합니다. 당사는 공시서류 제출일 전일 현재 지속적인 손실발생으로 인해 일부 자본잠식이 발생하고 있습니다. 특히 2025년
3분기말 현재 당사의 자본잠식률은
36.4%로 관리종목 지정 기준인 50%에 해당하지는 않지만 자본잠식이 일부 진행되고 있는 상황입니다. 2025년
3분기말 당사의 비지배지분을 제외한 연결재무제표기준 자본총계 및 자본금은 각각
9,374백만원 및 14,728백만원이며 2025년 4분기 중 추가적인 당기순손실이
2,010백만원 이상이면 자본잠식으로 인한 관리종목으로 지정될 수 있습니다. 당사의 과거 손실 발생금액을 고려했을 때 금번 유상증자로 인한 자본확충금액이 2025년 중 유입되지 않는다면 당사의 자본잠식률이 50%를 초과하여 관리종목으로 편입될 가능성이 존재합니다.

[2025년
3분기말 및 최근 3개년 자본잠식률]

(단위: 백만원)

구 분

2025년
3분기말

2024년말
2023년말
2022년말

자본금(A)
14,728
14,319
11,013
9,423

자본총계(B)(비지배지분제외)
9,374
28,130
9,979
15,100

자본잠식률(1-B/A)
36.4%
-
9.4%
-

(출처: 당사 제시)

한편, 금번 유상증자로 인한 자본확충 후 예상되는 자본잠식률 현황은 아래와 같습니다.

[유상증자 후 자본잠식률 시뮬레이션]

(단위: 백만원)

구 분

2025년
3분기말

유상증자(주1)
유상증자 후(주2)

자본금(A)
14,728
10,300
25,028

자본총계(B)(비지배지분제외)(주2)
9,374
67,671
69,833

자본잠식률(1-B/A)
36.4%

-

(출처: 당사 제시)

주1)
실권 없이 확정발행가로 발행되어 납입되는 것을 가정하였습니다.

주2) 2025년
4분기
에
2025년 3분기 누적 발생 법인세차감전계속사업손실의 1/3이 추가로
발생한다고 가정하였습니다.

금번 유상증자를 통해
67,671백만원의 자본을 확충하고, 2025년
4분기에
2025년 3분기 누적 발생 당기순손실의 1/3이 추가로 발생한다고 가정한다면 자본총계는
69,833백만원
, 자본금은 25,028백만원
이 될 것으로 예상됩니다. 만약 금번 유상증자가 2025년 중 납입된다면 당사의 자본잠식 문제는 해결될 것으로 예상됩니다. 그러나 만약 금번 공모 유상증자가 지연되어 2025년 내 납입되지 못하거나, 당사가 예상하지 못한 문제로 유상증자가 철회되는 경우
또는 당사가 예상하지 못한 사유로 인해 당기순손실 규모가 급격히 증가하는 경우 자본잠식율 50% 이상에 따른 관리종목으로 편입될 수 있습니다.

(후략)

주4) 정정 전

다. 연구개발비용 증가 등에 따른 재무안정성 위험

당사는 신약개발 사업의 특성상 현재 영업활동에 따른 현금유입 대비 연구개발에 따른 현금유출이 많은 상황이며, 당사의 파이프라인은 임상이 완료되지 않은 상태로
유상증자 이후에도 지속적인 연구개발비로 인해 영업손실이 지속될 것으로 예상됩니다
.

최근 3개년 재무안정성 지표를 통해서도 당사의 열위한 재무상태를 파악할 수 있습니다. 당사의 연결기준 유동비율은 2022년 244.0%, 2023년 47.4%, 2024년 16.0%, 2025년
3분기 8.2%로 지속적으로 악화되고 있습니다. 이는 2021년 기업공개로 확보된 유상증자 대금이 연구를 위한 운영자금 및 유형자산 취득, 투자주식 취득 등에 지속적으로 사용되었으나, 그에 상응하는 영업수익이 창출되지 않아 지속적인 현금성자산의 감소로 유동비율이 악화되었기 때문입니다. 당사는 부족한 운영자금을 충당하기 위해 금융기관 차입금 차입 및 전환사채를 발행하였으며, 이로 인해 유동비율이 악화되었을 뿐만 아니라 부채비율이 연결기준 2022년 59.9%에서 2025년
3분기 349.8%로 증가하였습니다.

또한 당사는 지속적인 영업손실로 인해 이자보상비율이 음수를 기록하고 있습니다. 이자보상비율이 1미만이라는 사실은 영업활동에서 창출한 이익으로는 금융비용도 지불할 수 없을 정도로 채무상환능력이 취약하다는 사실을 의미하며, 이러한 추세가 지속될 경우 당사가 지불예정인 이자비용이 영업이익을 상회하는 것을 뜻하므로 이자지급 능력에 문제가 있다고 판단할 수 있습니다. 당사의 경우 파이프라인의 기술이전, 상업화 등을 통한 수익이 발생하지 않고 있으나, 연구개발비용은 지속적으로 발생함에 따라 영업손실이 발생하여 음의 이자보상비율을 기록하고 있습니다.

차입금 의존도의 경우 연결기준으로 2022년말 20.3%였으나, 운영자금 부족으로 인한 차입과 전환사채 발행으로 2025년
3분기말 48.8%로 28.5%p 늘어났습니다. 당사의 지속적인 영업손실, 임상시험 진행상황 등을 고려했을 때 향후 차입을 통한 추가적인 자금조달 가능성이 존재합니다. 다만, 당사가 보유한 부동산의 경우 이미 기존 차입금에 대한 담보로 제공되어 있기 때문에 당사의 부동산을 담보로 한 추가 차입 여력은 불투명하다고 판단되며, 당사의 추가 담보제공여력 등을 종합적으로 고려했을 때 향후 추가적인 차입금이 발생한다면 높은 금리로 차입할 수밖에 없다고 판단하고 있습니다. 상술한 바와 같이, 당사의 유동비율, 이자보상비율, 차입금 의존도 등을 고려하면 높은금리의 차입금이 추가로 발생될 경우 재무구조가 심대하게 악화될 가능성이 존재합니다.

당사는 유상증자 자금 및 기술이전(License-Out)을 통해 재무구조를 개선할 계획이나, 예상치 못한 상황이 발생하여
유상증자가 계획대로 진행되지 않거나 기술이전이 지연될 경우 당사 재무안정성에 부정적인 영향
을 미칠 수 있으니, 투자자께서는 투자판단시 이점 유의하시기 바랍니다.

(중략)

한편, 당사의 향후 1년간 자금수지계획은 다음과 같습니다.

[향후 1년간 자금수지계획]

(단위 : 백만원)

구분
2025년 3분기
2025년 4분기
2026년 1분기
2026년 2분기
2026년 3분기
2026년 4분기
2027년 1분기

영업 현금흐름
(a)수입
기술이전(주1)
-
-
-
-
-
-
-

임대료 수입
9
9
9
9
9
9
9

VAT환급
5
-
-
-
-
-
-

계
14
9
9
9
9
9
9

(b)지출
연구개발비 지급
1,858
4,342
3,165
5,976
6,120
7,610
5,710

인건비 지급
1,165
1,144
1,045
1,241
1,141
1,131
1,095

세금 및 4대보험 등
208
265
226
226
226
226
234

특허 등 기타 지급
708
1,592
2,419
1,695
1,582
2,007
1,649

계
3,939
7,343
6,855
9,138
9,069
10,974
8,688

영업수지(=(a)-(b))
(3,925)
(7,334)
(6,846)
(9,129)
(9,060)
(10,965)
(8,679)

투자 현금흐름
(c)수입
당기손익인식공정가치측정금융자산 처분
1,997
-
-
-
-
-
-

대여금 회수
100
-
-
-
-
-
-

보증금 감소
61
-
-
-
-
-
-

계
2,158
-
-
-
-
-
-

(d)지출
당기손익인식공정가치측정금융자산 취득
1,000

유형자산 취득
32

보증금 증가
64

계
1,096
-
-
-
-
-
-

투자수지(=(c)-(d))
1,062
-
-
-
-
-
-

재무 현금흐름
(e)수입
유상증자(주2)
-
70,452
-
-
-
-
-

단기차입
16,140
-
-
-
-
-
-

계
16,140
70,452
-
-
-
-
-

(f)지출

차입금
및 전환사채 상환

12,705
17,750
-
-
-
-
-

리스부채상환
50

기타
17

계
12,772
17,750
-
-
-
-
-

재무수지(=(e)-(f))
3,368
52,702
-
-
-
-
-

기초 자금
193
698
46,066
39,220
30,091
21,031
10,066

기말 자금
698
46,066
39,220
30,091
21,031
10,066
1,387

(출처: 당사 제시)

주1) ABN501 기술이전으로 인한 현금유입은 공시서류 제출전일 현재 유입시기를 구체적으로 확정지을 수 없어 기재를 생략했습니다.

주2) 유상증자는
1차발행가액 기준으로 현금유입액을 추정하였습니다.

당사는 상기 자금수지계획에 따라 향후 1년간의 현금흐름 발생 추이를 예상하였습니다. 그러나 이는 당사의 미래 전망에 따른 계획일 뿐, 당사의 영업비용이 증가하거나 목표한 재무 현금흐름 조달의 차질이 생길 경우, 목표로 하고 있는 자금수지계획 역시 이행되지 않을 위험이 존재합니다.

당사는 신약개발 사업의 특성상 현재 영업활동에 따른 현금유입 대비 연구개발에 따른 현금유출이 많은 상황이며, 당사의 파이프라인은 임상이 완료되지 않은 상태로 유상증자 이후에도 지속적인 연구개발비로 인해 영업손실이 지속될 것으로 예상됩니다. 당사는 유상증자 자금 및 기술이전(License-Out)을 통해 재무구조를 개선할 계획이나, 예상치 못한 상황이 발생하여 유상증자가 계획대로 진행되지 않거나 기술이전이 지연될 경우 당사 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니, 투자자께서는 투자판단시 이점 유의하시기 바랍니다.

주4) 정정 후

다. 연구개발비용 증가 등에 따른 재무안정성 위험

당사는 신약개발 사업의 특성상 현재 영업활동에 따른 현금유입 대비 연구개발에 따른 현금유출이 많은 상황이며, 당사의 파이프라인은 임상이 완료되지 않은 상태로
유상증자 이후에도 지속적인 연구개발비로 인해 영업손실이 지속될 것으로 예상됩니다
.

최근 3개년 재무안정성 지표를 통해서도 당사의 열위한 재무상태를 파악할 수 있습니다. 당사의 연결기준 유동비율은 2022년 244.0%, 2023년 47.4%, 2024년 16.0%, 2025년
3분기 8.2%로 지속적으로 악화되고 있습니다. 이는 2021년 기업공개로 확보된 유상증자 대금이 연구를 위한 운영자금 및 유형자산 취득, 투자주식 취득 등에 지속적으로 사용되었으나, 그에 상응하는 영업수익이 창출되지 않아 지속적인 현금성자산의 감소로 유동비율이 악화되었기 때문입니다. 당사는 부족한 운영자금을 충당하기 위해 금융기관 차입금 차입 및 전환사채를 발행하였으며, 이로 인해 유동비율이 악화되었을 뿐만 아니라 부채비율이 연결기준 2022년 59.9%에서 2025년
3분기 349.8%로 증가하였습니다.

또한 당사는 지속적인 영업손실로 인해 이자보상비율이 음수를 기록하고 있습니다. 이자보상비율이 1미만이라는 사실은 영업활동에서 창출한 이익으로는 금융비용도 지불할 수 없을 정도로 채무상환능력이 취약하다는 사실을 의미하며, 이러한 추세가 지속될 경우 당사가 지불예정인 이자비용이 영업이익을 상회하는 것을 뜻하므로 이자지급 능력에 문제가 있다고 판단할 수 있습니다. 당사의 경우 파이프라인의 기술이전, 상업화 등을 통한 수익이 발생하지 않고 있으나, 연구개발비용은 지속적으로 발생함에 따라 영업손실이 발생하여 음의 이자보상비율을 기록하고 있습니다.

차입금 의존도의 경우 연결기준으로 2022년말 20.3%였으나, 운영자금 부족으로 인한 차입과 전환사채 발행으로 2025년
3분기말 48.8%로 28.5%p 늘어났습니다. 당사의 지속적인 영업손실, 임상시험 진행상황 등을 고려했을 때 향후 차입을 통한 추가적인 자금조달 가능성이 존재합니다. 다만, 당사가 보유한 부동산의 경우 이미 기존 차입금에 대한 담보로 제공되어 있기 때문에 당사의 부동산을 담보로 한 추가 차입 여력은 불투명하다고 판단되며, 당사의 추가 담보제공여력 등을 종합적으로 고려했을 때 향후 추가적인 차입금이 발생한다면 높은 금리로 차입할 수밖에 없다고 판단하고 있습니다. 상술한 바와 같이, 당사의 유동비율, 이자보상비율, 차입금 의존도 등을 고려하면 높은금리의 차입금이 추가로 발생될 경우 재무구조가 심대하게 악화될 가능성이 존재합니다.

당사는 유상증자 자금 및 기술이전(License-Out)을 통해 재무구조를 개선할 계획이나, 예상치 못한 상황이 발생하여
유상증자가 계획대로 진행되지 않거나 기술이전이 지연될 경우 당사 재무안정성에 부정적인 영향
을 미칠 수 있으니, 투자자께서는 투자판단시 이점 유의하시기 바랍니다.

(중략)

한편, 당사의 향후 1년간 자금수지계획은 다음과 같습니다.

[향후 1년간 자금수지계획]

(단위 : 백만원)

구분
2025년 3분기
2025년 4분기
2026년 1분기
2026년 2분기
2026년 3분기
2026년 4분기
2027년 1분기

영업 현금흐름
(a)수입
기술이전(주1)
-
-
-
-
-
-
-

임대료 수입
9
9
9
9
9
9
9

VAT환급
5
-
-
-
-
-
-

계
14
9
9
9
9
9
9

(b)지출
연구개발비 지급
1,858
4,342
3,165
5,976
6,120
7,610
5,710

인건비 지급
1,165
1,144
1,045
1,241
1,141
1,131
1,095

세금 및 4대보험 등
208
265
226
226
226
226
234

특허 등 기타 지급
708
1,592
2,419
1,695
1,582
2,007
1,649

계
3,939
7,343
6,855
9,138
9,069
10,974
8,688

영업수지(=(a)-(b))
(3,925)
(7,334)
(6,846)
(9,129)
(9,060)
(10,965)
(8,679)

투자 현금흐름
(c)수입
당기손익인식공정가치측정금융자산 처분
1,997
-
-
-
-
-
-

대여금 회수
100
-
-
-
-
-
-

보증금 감소
61
-
-
-
-
-
-

계
2,158
-
-
-
-
-
-

(d)지출
당기손익인식공정가치측정금융자산 취득
1,000

유형자산 취득
32

보증금 증가
64

계
1,096
-
-
-
-
-
-

투자수지(=(c)-(d))
1,062
-
-
-
-
-
-

재무 현금흐름
(e)수입
유상증자(주2)
-
67,671
-
-
-
-
-

단기차입
16,140
-
-
-
-
-
-

계
16,140
67,671
-
-
-
-
-

(f)지출

차입금
및 전환사채 상환

12,705
17,750
-
-
-
-
-

리스부채상환
50

기타
17

계
12,772
17,750
-
-
-
-
-

재무수지(=(e)-(f))
3,368
49,921
-
-
-
-
-

기초 자금
193
698
43,285
36,439
27,310
18,250
7,285

기말 자금
698
43,285
36,439
27,310
18,250
7,285
(1,394)

(출처: 당사 제시)

주1) ABN501 기술이전으로 인한 현금유입은 공시서류 제출전일 현재 유입시기를 구체적으로 확정지을 수 없어 기재를 생략했습니다.

주2) 유상증자는
확정발행가액 기준으로 현금유입액을 추정하였습니다.

당사는 상기 자금수지계획에 따라 향후 1년간의 현금흐름 발생 추이를 예상하였습니다. 그러나 이는 당사의 미래 전망에 따른 계획일 뿐, 당사의 영업비용이 증가하거나 목표한 재무 현금흐름 조달의 차질이 생길 경우, 목표로 하고 있는 자금수지계획 역시 이행되지 않을 위험이 존재합니다.

당사는 신약개발 사업의 특성상 현재 영업활동에 따른 현금유입 대비 연구개발에 따른 현금유출이 많은 상황이며, 당사의 파이프라인은 임상이 완료되지 않은 상태로 유상증자 이후에도 지속적인 연구개발비로 인해 영업손실이 지속될 것으로 예상됩니다. 당사는 유상증자 자금 및 기술이전(License-Out)을 통해 재무구조를 개선할 계획이나, 예상치 못한 상황이 발생하여 유상증자가 계획대로 진행되지 않거나 기술이전이 지연될 경우 당사 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니, 투자자께서는 투자판단시 이점 유의하시기 바랍니다.

주5) 정정 전

파. 최대주주의 순환출자 및 지분 담보제공 관련 위험

공시서류 제출전일 현재 당사의 최대주주는 (주)텔콘알에프제약으로 당사의 지분 31.3%를 보유하고 있습니다. 그 외 당사를 비롯하여 특수관계법인인 (주)케이피엠테크, (주)뉴온은 각각 상대방의 지분을 보유함으로써 순환출자구조가 형성되어 있습니다.

당사의 순환출자 구조는 투기 세력의 공격대상이 되어,
최대주주가 변동될 위험이 존재합니다. 순환출자관계에 있는 법인 중 일부의 지분율이 하락하게 된다면 적대적 M&A 및 외부의 경영권 취득 시도 등의 위험에 노출될 수도 있으며, 최대주주 변경가능성 등에 의한 경영권 안정성 저하 및 당사의 신뢰도 하락을 유발하는 등 장기적인 발전을 저해하는 요소로 작용할 수 있습니다.

또한 당사의
순환출자 구조는 최대주주 변경가능성에 따른 위험 외에도, 기업집단 형성 과정에서 계열회사 간 출자를 지렛대로, 적은 지분으로 기업집단 전체를 지배하는 소유와 지배의 괴리가 발생할 수 있고, 기업집단 형성 후에는 일감 몰아주기 등으로 부당한 보상을 취하는 등 부정적인 위험요소가 존재합니다. 특히, 계열회사 중 특정기업의 재무상태가 영업환경 악화등으로 인해 부실해질 경우 연쇄적으로 기업이 도산하는 상황이 발생할 수 있는 등 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(중략)

또한 당사의 최대주주인 (주)텔콘알에프제약 및 특수관계인들은 공시서류 제출전일 기준 아래와 같이 보유 지분 및 전환사채와 관련하여 근질권 등의 계약을 체결하고 있습니다.

[보유지분 및 전환사채 관련 계약체결내역]

(단위: 주, %)

성명(명칭)
보고자와의관계
주식등의종류
주식등의수
계약상대방
계약의종류
계약체결(변경)일
계약기간
비율
비고

(주)텔콘알에프제약
공동보유자
의결권있는주식
3,950,000

(주)상상인저축은행

(주)상상인플러스저축은행

주식근질권설정계약
2025.04.21
상환시까지
13.26
담보제공

(주)엘투엘홀딩스
특수관계인
의결권있는주식
84,000
(주)뉴온
금전소비대차계약서
2025.03.05
2026.03.06까지
0.28
담보제공

(주)엘투엘홀딩스
특수관계인
의결권있는주식
17,217
(주)뉴온
금전소비대차계약서
2025.01.14
2026.01.14까지
0.06
담보제공

(주)텔콘알에프제약
공동보유자
의결권있는주식
200,000
(주)서벤
옵션합의서
2024.04.22
체결일 2개월후부터 3년간
0.67
콜/풋옵션

(주)텔콘알에프제약
공동보유자
전환사채권
327,546
(주)상상인플러스저축은행
전환사채근질권설정계약
2024.09.03
2025.12.03까지
1.10
담보제공

(주)텔콘알에프제약
공동보유자
의결권있는주식
95,602
시너지아이비 상생혁신 신기술투자조합, 시너지-엔에이치 메자닌블라인드2호신기술사업투자조합
제22회교환사채발행
2024.12.11
교환청구기간2025.02.12~2027.11.12
0.32
(주1)

(주)텔콘알에프제약
공동보유자
의결권있는주식
283,293
제22회교환사채발행 담보
2024.12.11
교환사채상환시까지
0.95
담보제공

합계(주식등의 수)
4,957,658
합계(비율)
16.64
-

(출처: 당사 제시)

(주1) (주)텔콘알에프제약 제22회 교환사채 발행현황- 교환사채 발행 총액 : 2,500,000,000원- 교환사채 발행(납입)일: 2024년 12월 12일- 교환사채 만기일: 2027년 12월 12일- 교환대상주식: 에이비온(주) 기명식 보통주식- 최초 교환가액 : 7,350원(주당 액면가 500원 기준)- 교환대상주식수: 340,136주(발행주식 총수의 1.34%)- 교환청구기간: 2025년 02월 12일 ~ 2027년 11월 12일

(후략)

주5) 정정 후

파. 최대주주의 순환출자 및 지분 담보제공 관련 위험

공시서류 제출전일 현재 당사의 최대주주는 (주)텔콘알에프제약으로 당사의 지분 31.3%를 보유하고 있습니다. 그 외 당사를 비롯하여 특수관계법인인 (주)케이피엠테크, (주)뉴온은 각각 상대방의 지분을 보유함으로써 순환출자구조가 형성되어 있습니다.

당사의 순환출자 구조는 투기 세력의 공격대상이 되어,
최대주주가 변동될 위험이 존재합니다. 순환출자관계에 있는 법인 중 일부의 지분율이 하락하게 된다면 적대적 M&A 및 외부의 경영권 취득 시도 등의 위험에 노출될 수도 있으며, 최대주주 변경가능성 등에 의한 경영권 안정성 저하 및 당사의 신뢰도 하락을 유발하는 등 장기적인 발전을 저해하는 요소로 작용할 수 있습니다.

또한 당사의
순환출자 구조는 최대주주 변경가능성에 따른 위험 외에도, 기업집단 형성 과정에서 계열회사 간 출자를 지렛대로, 적은 지분으로 기업집단 전체를 지배하는 소유와 지배의 괴리가 발생할 수 있고, 기업집단 형성 후에는 일감 몰아주기 등으로 부당한 보상을 취하는 등 부정적인 위험요소가 존재합니다. 특히, 계열회사 중 특정기업의 재무상태가 영업환경 악화등으로 인해 부실해질 경우 연쇄적으로 기업이 도산하는 상황이 발생할 수 있는 등 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(중략)

또한 당사의 최대주주인 (주)텔콘알에프제약 및 특수관계인들은 공시서류 제출전일 기준 아래와 같이 보유 지분 및 전환사채와 관련하여 근질권 등의 계약을 체결하고 있습니다.

[보유지분 및 전환사채 관련 계약체결내역]

(단위: 주, %)

성명(명칭)
보고자와의관계
주식등의종류
주식등의수
계약상대방
계약의종류
계약체결(변경)일
계약기간
비율
비고

(주)텔콘알에프제약
공동보유자
의결권있는주식
3,950,000

(주)상상인저축은행

(주)상상인플러스저축은행

주식근질권설정계약
2025.04.21
상환시까지
13.12
담보제공

(주)엘투엘홀딩스
특수관계인
의결권있는주식
84,000
(주)뉴온
금전소비대차계약서
2025.03.05
2026.03.06까지
0.28
담보제공

(주)엘투엘홀딩스
특수관계인
의결권있는주식
17,217
(주)뉴온
금전소비대차계약서
2025.01.14
2026.01.14까지
0.06
담보제공

(주)텔콘알에프제약
공동보유자
의결권있는주식
200,000
(주)서벤
옵션합의서
2024.04.22
체결일 2개월후부터 3년간
0.66
콜/풋옵션

(주)텔콘알에프제약
공동보유자
전환사채권
327,546
(주)상상인플러스저축은행
전환사채근질권설정계약
2024.09.03
2025.12.03까지
1.09
담보제공

(주)텔콘알에프제약
공동보유자
의결권있는주식
95,602
시너지아이비 상생혁신 신기술투자조합, 시너지-엔에이치 메자닌블라인드2호신기술사업투자조합
제22회교환사채발행
2024.12.11
교환청구기간2025.02.12~2027.11.12
0.32
(주1)

(주)텔콘알에프제약
공동보유자
의결권있는주식
283,293
제22회교환사채발행 담보
2024.12.11
교환사채상환시까지
0.94
담보제공

합계(주식등의 수)
4,957,658
합계(비율)
16.46
-

(출처: 당사 제시)

(주1) (주)텔콘알에프제약 제22회 교환사채 발행현황- 교환사채 발행 총액 : 2,500,000,000원- 교환사채 발행(납입)일: 2024년 12월 12일- 교환사채 만기일: 2027년 12월 12일- 교환대상주식: 에이비온(주) 기명식 보통주식- 최초 교환가액 : 7,350원(주당 액면가 500원 기준)- 교환대상주식수: 340,136주(발행주식 총수의 1.34%)- 교환청구기간: 2025년 02월 12일 ~ 2027년 11월 12일

(후략)

주6) 정정 전

하. 증권의 발행을 통한 대규모 자금조달에 따른 주주가치 희석화 위험

당사는 2021년 기업공개 이후 자본시장을 통해 총 7회에 걸쳐 122,585백만원을 조달하였으며, 현재 진행 중인 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자 대금이 정상적으로 납입되면 약
70,452백만원(1차
발행가액 기준)이 추가될 것으로 예상됩니다. 당사가 2021년 기업공개 이후
자본시장을 통해 조달한 금액은 당사의 시가총액 등을 고려했을 때 다소 과도한 수준이라고 판단
됩니다. 또한 금번 유상증자 대금을 차입금 상환 및 연구개발비 등으로 사용할 계획이지만 추가적인 기술이전 등이 발생하지 않거나 ABN501 기술이전 계약상대방으로부터 예정된 계약금 입금이 지연될 가능성도 존재합니다. 이러한 상황이 발생하게 된다면 향후 연구개발비 등에 투입해야 하는 유동자금이 부족할 가능성이 존재하며,
외부 투자자로부터 빈번하게 자금을 조달할 가능성이 존재
합니다. 특히
기준금리가 기대만큼 하락하지 않고 증시가 하락하는 등 자본시장 내 조달여건이 지속적으로 열악해 진다면, 당사의 재무건전성이 더욱 악화되어 경영활동을 수행하기 어려운 중대한 부정적인 사건이 발생할 수도 있습니다. 만약 당사의 경영성과와 재무안정성 관련 지표가 급격하게 악화되어 채무불이행, 주권매매정지 등의 사태가 발생한다면 당사의 주주와 채권자에게 대규모 손실이 발생할 수 있습니다.
투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 금번 유상증자를 제외하고 2021년 이후 자본시장에서 IPO 공모 유상증자, 전환사채 및 제3자배정 유상증자 등을 통해 총 7회에 걸쳐 122,585백만원을 조달한 바 있습니다.

금번에도 주주배정후 실권주 일반공모 유상증자를 통하여
70,452백만원(1차 발행가액 기준)의 자금을 조달하고자 하며, 조달 완료 시 2021년 기업공개 이후 총
193,037백만원의 자금을 조달하게 됩니다. 2021년 기업공개 이후 자본시장을 통한 자금조달 내역은 다음과 같습니다.

[기업공개 이후 자본시장을 통한 자금조달 내역]

(단위: 백만원)

구 분

이사회

결의일

납입일
규모
발행방식
자금사용목적
발행 대상자
실제 자금 사용내역

기업공개

(코스닥시장

상장)

2021.07.12
2021.09.02
38,064
공모
- 시설자금 2,000백만원- 운영자금 9,389백만원- 기타(연구개발비 등) 26,675백만원
-
- 시설자금 1,136백만원- 운영자금 12,519백만원- 기타(연구개발비 등) 24,409백만원

전환사채
2023.04.11
2023.04.14
21,000
사모
- 연구개발 및 운영자금 21,000백만원
주1)

- 연구개발 및 운영자금 15,750백만원- 당기손익공정가치측정금융자산취득

5,250백만원

유상증자

(보통주)

2023.12.18
2023.12.26
8,500
사모
- 운영자금 500백만원- 타법인 증권 취득자금 8,000백만원

에스티 39호

신기술투자조합,

대표이사(신영기)

- 운영자금 500백만원- 타법인 증권 취득자금 8,000백만원

유상증자

(보통주)

2023.12.20
2023.12.28
8,000
사모
- 연구개발 및 운영자금 8,000백만원

(주)텔콘알에프제약,

(주)젠큐릭스

- 연구개발 및 운영자금 8,000백만원

전환사채
2024.04.18
2024.04.19
19,000
사모
- 운영자금 9,310백만원- 채무상환 6,866백만원- 타법인 증권 취득자금 2,824백만원

(주)상상인저축은행,

(주)상상인플러스

저축은행,

(주)텔콘알에프제약

- 운영자금 9,310백만원- 채무상환 6,866백만원- 타법인 증권 취득자금 2,824백만원

유상증자

(보통주)

(주2)

2024.12.05
2024.12.05
20,020
사모
- 타법인 증권 취득자금 20,020백만원
(주)텔콘알에프제약
- 운영자금: 15,318백만원- 채무상환 자금: 1,000백만원- 타법인 증권 취득자금: 1,235백만원

유상증자

(보통주)

2024.10.28
2024.12.23
8,001
사모
- 운영자금 501백만원- 채무상환 1,500백만원- 타법인 증권 취득자금 6,000백만원
(주)텔콘알에프제약
- 운영자금 501백만원- 채무상환 1,500백만원- 타법인 증권 취득자금 6,000백만원

유상증자

(보통주)

2025.08.29
2025.11.11
70,452
공모

- 채무상환 17,750백만원

- 운영자금
50,479백만원

- 발행제비용
2,223백만원

-
-

합계
193,037

주1) 한국투자 Re-Up II 펀드, 에이티넘성장투자조합2020, NH투자증권(스타퀘스트헬스케어일반사모투자신탁제3호의신탁업자의 지위에서), NH투자증권(스타퀘스트코스닥벤처일반사모투자신탁제3호의신탁업자의 지위에서), (주)랩지노믹스

주2) 유상증자대금이 현금으로 납입되지 않고 (주)비보존의 보통주로 현물출자되었으며, 당사는 (주)비보존 보통주를 K-OTC시장에서 처분하여 운영자금 등으로 사용하였습니다.

주3) 금번 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자의
최초 이사회결의일은 2025년 08월 29일이며, 납입예정일은 2025년 11월
28일입니다.

2021년에는 코스닥시장에 상장하기 위한 공모 유상증자가 진행되었습니다. 당사가 기업공개를 통해 조달한 자금은 38,064백만원이며, 증권신고서상 자금사용목적은 시설자금 2,000백만원, 운영자금 9,389백만원, 기타자금(연구개발비 등) 26,675백만원이었습니다. 실제 사용내역은 시설자금 1,136백만원, 운영자금 12,519백만원, 기타자금(연구개발비 등) 24,409백만원입니다.

2023년부터 2024년까지 총 6회에 걸쳐 사모 전환사채, 제3자배정 유상증자를 결의하여 총 84,521백만원을 조달하였으며, 주요사항보고서상 사용목적대로 대부분 사용되었다고 판단됩니다.

당사는 2021년 기업공개 이후 자본시장을 통해 총 7회에 걸쳐 122,585백만원을 조달하였으며, 현재 진행 중인 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자 대금이 정상적으로 납입되면 약
70,452백만원(1차 발행가액 기준)이 추가될 것으로 예상됩니다. 당사가 2021년 기업공개 이후 자본시장을 통해 조달한 금액은 당사의 시가총액 등을 고려했을 때 다소 과도한 수준이라고 판단됩니다. 또한 금번 유상증자 대금을 차입금 상환 및 연구개발비 등으로 사용할 계획이지만 추가적인 기술이전 등이 발생하지 않거나 ABN501 기술이전 계약상대방으로부터 예정된 계약금 입금이 지연될 가능성도 존재합니다. 이러한 상황이 발생하게 된다면 향후 연구개발비 등에 투입해야 하는 유동자금이 부족할 가능성이 존재하며, 외부 투자자로부터 빈번하게 자금을 조달할 가능성이 존재합니다. 특히 기준금리가 기대만큼 하락하지 않고 증시가 하락하는 등 자본시장 내 조달여건이 지속적으로 열악해 진다면, 당사의 재무건전성이 더욱 악화되어 경영활동을 수행하기 어려운 중대한 부정적인 사건이 발생할 수도 있습니다. 만약 당사의 경영성과와 재무안정성 관련 지표가 급격하게 악화되어 채무불이행, 주권매매정지 등의 사태가 발생한다면 당사의 주주와 채권자에게 대규모 손실이 발생할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

주6) 정정 후

하. 증권의 발행을 통한 대규모 자금조달에 따른 주주가치 희석화 위험

당사는 2021년 기업공개 이후 자본시장을 통해 총 7회에 걸쳐 122,585백만원을 조달하였으며, 현재 진행 중인 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자 대금이 정상적으로 납입되면 약

67,671백만원(확정

발행가액 기준)이 추가될 것으로 예상됩니다. 당사가 2021년 기업공개 이후
자본시장을 통해 조달한 금액은 당사의 시가총액 등을 고려했을 때 다소 과도한 수준이라고 판단
됩니다. 또한 금번 유상증자 대금을 차입금 상환 및 연구개발비 등으로 사용할 계획이지만 추가적인 기술이전 등이 발생하지 않거나 ABN501 기술이전 계약상대방으로부터 예정된 계약금 입금이 지연될 가능성도 존재합니다. 이러한 상황이 발생하게 된다면 향후 연구개발비 등에 투입해야 하는 유동자금이 부족할 가능성이 존재하며,
외부 투자자로부터 빈번하게 자금을 조달할 가능성이 존재
합니다. 특히
기준금리가 기대만큼 하락하지 않고 증시가 하락하는 등 자본시장 내 조달여건이 지속적으로 열악해 진다면, 당사의 재무건전성이 더욱 악화되어 경영활동을 수행하기 어려운 중대한 부정적인 사건이 발생할 수도 있습니다. 만약 당사의 경영성과와 재무안정성 관련 지표가 급격하게 악화되어 채무불이행, 주권매매정지 등의 사태가 발생한다면 당사의 주주와 채권자에게 대규모 손실이 발생할 수 있습니다.
투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 금번 유상증자를 제외하고 2021년 이후 자본시장에서 IPO 공모 유상증자, 전환사채 및 제3자배정 유상증자 등을 통해 총 7회에 걸쳐 122,585백만원을 조달한 바 있습니다.

금번에도 주주배정후 실권주 일반공모 유상증자를 통하여
67,671백만원(확정
발행가액 기준)의 자금을 조달하고자 하며, 조달 완료 시 2021년 기업공개 이후 총
190,256백만원의 자금을 조달하게 됩니다. 2021년 기업공개 이후 자본시장을 통한 자금조달 내역은 다음과 같습니다.

[기업공개 이후 자본시장을 통한 자금조달 내역]

(단위: 백만원)

구 분

이사회

결의일

납입일
규모
발행방식
자금사용목적
발행 대상자
실제 자금 사용내역

기업공개

(코스닥시장

상장)

2021.07.12
2021.09.02
38,064
공모
- 시설자금 2,000백만원- 운영자금 9,389백만원- 기타(연구개발비 등) 26,675백만원
-
- 시설자금 1,136백만원- 운영자금 12,519백만원- 기타(연구개발비 등) 24,409백만원

전환사채
2023.04.11
2023.04.14
21,000
사모
- 연구개발 및 운영자금 21,000백만원
주1)

- 연구개발 및 운영자금 15,750백만원- 당기손익공정가치측정금융자산취득

5,250백만원

유상증자

(보통주)

2023.12.18
2023.12.26
8,500
사모
- 운영자금 500백만원- 타법인 증권 취득자금 8,000백만원

에스티 39호

신기술투자조합,

대표이사(신영기)

- 운영자금 500백만원- 타법인 증권 취득자금 8,000백만원

유상증자

(보통주)

2023.12.20
2023.12.28
8,000
사모
- 연구개발 및 운영자금 8,000백만원

(주)텔콘알에프제약,

(주)젠큐릭스

- 연구개발 및 운영자금 8,000백만원

전환사채
2024.04.18
2024.04.19
19,000
사모
- 운영자금 9,310백만원- 채무상환 6,866백만원- 타법인 증권 취득자금 2,824백만원

(주)상상인저축은행,

(주)상상인플러스

저축은행,

(주)텔콘알에프제약

- 운영자금 9,310백만원- 채무상환 6,866백만원- 타법인 증권 취득자금 2,824백만원

유상증자

(보통주)

(주2)

2024.12.05
2024.12.05
20,020
사모
- 타법인 증권 취득자금 20,020백만원
(주)텔콘알에프제약
- 운영자금: 15,318백만원- 채무상환 자금: 1,000백만원- 타법인 증권 취득자금: 1,235백만원

유상증자

(보통주)

2024.10.28
2024.12.23
8,001
사모
- 운영자금 501백만원- 채무상환 1,500백만원- 타법인 증권 취득자금 6,000백만원
(주)텔콘알에프제약
- 운영자금 501백만원- 채무상환 1,500백만원- 타법인 증권 취득자금 6,000백만원

유상증자

(보통주)

2025.08.29
2025.11.11
67,671
공모

- 채무상환 17,750백만원

- 운영자금
47,782백만원

- 발행제비용
2,139백만원

-
-

합계
190,256

주1) 한국투자 Re-Up II 펀드, 에이티넘성장투자조합2020, NH투자증권(스타퀘스트헬스케어일반사모투자신탁제3호의신탁업자의 지위에서), NH투자증권(스타퀘스트코스닥벤처일반사모투자신탁제3호의신탁업자의 지위에서), (주)랩지노믹스

주2) 유상증자대금이 현금으로 납입되지 않고 (주)비보존의 보통주로 현물출자되었으며, 당사는 (주)비보존 보통주를 K-OTC시장에서 처분하여 운영자금 등으로 사용하였습니다.

주3) 금번 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자의
최초 이사회결의일은 2025년 08월 29일이며, 납입예정일은 2025년 11월
28일입니다.

2021년에는 코스닥시장에 상장하기 위한 공모 유상증자가 진행되었습니다. 당사가 기업공개를 통해 조달한 자금은 38,064백만원이며, 증권신고서상 자금사용목적은 시설자금 2,000백만원, 운영자금 9,389백만원, 기타자금(연구개발비 등) 26,675백만원이었습니다. 실제 사용내역은 시설자금 1,136백만원, 운영자금 12,519백만원, 기타자금(연구개발비 등) 24,409백만원입니다.

2023년부터 2024년까지 총 6회에 걸쳐 사모 전환사채, 제3자배정 유상증자를 결의하여 총 84,521백만원을 조달하였으며, 주요사항보고서상 사용목적대로 대부분 사용되었다고 판단됩니다.

당사는 2021년 기업공개 이후 자본시장을 통해 총 7회에 걸쳐 122,585백만원을 조달하였으며, 현재 진행 중인 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자 대금이 정상적으로 납입되면 약
67,671백만원(확정
발행가액 기준)이 추가될 것으로 예상됩니다. 당사가 2021년 기업공개 이후 자본시장을 통해 조달한 금액은 당사의 시가총액 등을 고려했을 때 다소 과도한 수준이라고 판단됩니다. 또한 금번 유상증자 대금을 차입금 상환 및 연구개발비 등으로 사용할 계획이지만 추가적인 기술이전 등이 발생하지 않거나 ABN501 기술이전 계약상대방으로부터 예정된 계약금 입금이 지연될 가능성도 존재합니다. 이러한 상황이 발생하게 된다면 향후 연구개발비 등에 투입해야 하는 유동자금이 부족할 가능성이 존재하며, 외부 투자자로부터 빈번하게 자금을 조달할 가능성이 존재합니다. 특히 기준금리가 기대만큼 하락하지 않고 증시가 하락하는 등 자본시장 내 조달여건이 지속적으로 열악해 진다면, 당사의 재무건전성이 더욱 악화되어 경영활동을 수행하기 어려운 중대한 부정적인 사건이 발생할 수도 있습니다. 만약 당사의 경영성과와 재무안정성 관련 지표가 급격하게 악화되어 채무불이행, 주권매매정지 등의 사태가 발생한다면 당사의 주주와 채권자에게 대규모 손실이 발생할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

주7) 정정 전

나. 최대주주 청약 참여 등에 따른 지분율 변동 위험

당사의 최대주주
인 (주)텔콘알에프제약은 금번 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자에 참여하지 않을 계획이며, 최대주주의 특수관계인들은 금번 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자에 참여할 규모를 결정하지 못했습니다. 하지만 (
주)텔콘알에프제약을 제외한 최대주주의 특수관계인들도 향후 내부적으로 유상증자 참여규모가 결정되더라도 당사의 주가가 급등하여 확정발행가액이 상승하면 계획하고 있던 물량에 대해 전부 참여하지 못할 가능성도 존재하며, 예상치 못한 상황이 발생하여 유상증자에 참여하지 못하게 될 가능성도 존재합니다. 이와 같은 상황이 발생하면
최대주주 등의 지분율이 최대
17.55%p
감소할 가능성도 존재
합니다
. 최대주주 등의 지분율 하락은 향후 당사의 안정적인 경영권 유지에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 그 밖에 예상치 못한 경영권 분쟁 가능성
도 있을 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

공시서류 제출일 전일 기준 당사의 최대주주인 (주)텔콘알에프제약 및 특수관계인들은 금번 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자 참여여부가 결정되지 않았습니다.
특히 최대주주인 (주)텔콘알에프제약은 금번 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자에 참여하지 않을 계획입니다. (주)텔콘알에프제약은 2025년 반기말 별도 재무제표 기준 현금및현금성자산이 약 21억원에 불과합니다. 2025년 08월 19일 공모 유상증자를 통해 약 415억원이 납입되었지만 (주)텔콘알에프제약의 증권신고서상 자금사용목적은 채무상환자금 및 운영자금이기 때문에 해당 자금은 증권신고서상 자금사용목적대로 집행되어야 하는 바, 금번 당사의 유상증자에는 참여할 수 없는 상황입니다.
참여비중별 지분율 변동 시뮬레이션은 다음과 같습니다.

[유상증자 후 지분율 변동 시뮬레이션]

(단위: 주, 백만원)

주주명
관계

유상증자 전

(공시서류 제출일 전일 기준)

유상증자 후

(최대주주 및 특수관계인미청약 가정 시)

유상증자 후

(최대주주 및 특수관계인50% 청약 가정 시)

유상증자 후(최대주주 및 특수관계인100% 청약 가정 시)

배정주식수 및 배정금액(
1차발행가액 기준)

주식수
지분율(%)
주식수
지분율(%)
주식수
지분율(%)
주식수
지분율(%)
배정주식수
배정금액

(주)텔콘알에프제약
최대주주
8,973,499
30.46%
8,973,499
17.93%
12,111,270
24.20%
15,249,040
30.46%
6,275,541
21,462

신영기
특수관계인
2,328,842
7.91%
2,328,842
4.65%
3,143,170
6.28%
3,957,498
7.91%
1,628,656
5,570

(주)엘투엘홀딩스
특수관계인
101,217
0.34%
101,217
0.20%
136,610
0.27%
172,002
0.34%
70,785
242

우성윤
특수관계인
10,605
0.04%
10,605
0.02%
14,314
0.03%
18,022
0.04%
7,417
25

김지훈
특수관계인
17,100
0.06%
17,100
0.03%
23,080
0.05%
29,059
0.06%
11,959
41

강진우
특수관계인
2,000
0.01%
2,000
0.00%
2,700
0.01%
3,399
0.01%
1,399
5

권중길
특수관계인
500
0.00%
500
0.00%
675
0.00%
850
0.00%
350
1

(주)뉴온
특수관계인
1,123,000
3.81%
1,123,000
2.24%
1,515,681
3.03%
1,908,361
3.81%
785,361
2,686

김종란
특수관계인
5,000
0.02%
5,000
0.01%
6,749
0.01%
8,497
0.02%
3,497
12

소 계
12,561,763
42.65%
12,561,763
25.10%
16,954,249
33.87%
21,346,728
42.65%
8,784,965
30,044

자기주식 수
-
0.00%
-
0.00%
-
0.00%
-
0.00%

기타주주
16,894,517
57.35%
37,494,517
74.90%
33,102,031
66.14%
28,709,552
57.35%
11,815,035
40,408

합 계
29,456,280

50,056,280

50,056,280

50,056,280

20,600,000
70,452

(출처: 당사 제시)

주1) 금번 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자의 청약결과 실권주가 발생하지 않고 100% 청약이 이루어지는 것을 가정하였습니다.

주2) 최대주주 및 특수관계인의 미청약 주식은 기타주주가 모두 청약하여 인수하는 것을 가정하였습니다.

(후략)

주7) 정정 후

나. 최대주주 청약 참여 등에 따른 지분율 변동 위험

당사의 최대주주
인 (주)텔콘알에프제약은 금번 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자에 참여하지 않을 계획이며, 최대주주의 특수관계인들은 금번 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자에 참여할 규모를 결정하지 못했습니다. 하지만 (
주)텔콘알에프제약을 제외한 최대주주의 특수관계인들도 향후 내부적으로 유상증자 참여규모가 결정되더라도 당사의 주가가 급등하여 확정발행가액이 상승하면 계획하고 있던 물량에 대해 전부 참여하지 못할 가능성도 존재하며, 예상치 못한 상황이 발생하여 유상증자에 참여하지 못하게 될 가능성도 존재합니다. 이와 같은 상황이 발생하면
최대주주 등의 지분율이 최대
17.55%p
감소할 가능성도 존재
합니다
. 최대주주 등의 지분율 하락은 향후 당사의 안정적인 경영권 유지에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 그 밖에 예상치 못한 경영권 분쟁 가능성
도 있을 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

공시서류 제출일 전일 기준 당사의 최대주주인 (주)텔콘알에프제약 및 특수관계인들은 금번 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자 참여여부가 결정되지 않았습니다.
특히 최대주주인 (주)텔콘알에프제약은 금번 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자에 참여하지 않을 계획입니다. (주)텔콘알에프제약은 2025년 반기말 별도 재무제표 기준 현금및현금성자산이 약 21억원에 불과합니다. 2025년 08월 19일 공모 유상증자를 통해 약 415억원이 납입되었지만 (주)텔콘알에프제약의 증권신고서상 자금사용목적은 채무상환자금 및 운영자금이기 때문에 해당 자금은 증권신고서상 자금사용목적대로 집행되어야 하는 바, 금번 당사의 유상증자에는 참여할 수 없는 상황입니다.
참여비중별 지분율 변동 시뮬레이션은 다음과 같습니다.

[유상증자 후 지분율 변동 시뮬레이션]

(단위: 주, 백만원)

주주명
관계

유상증자 전

(공시서류 제출일 전일 기준)

유상증자 후

(최대주주 및 특수관계인미청약 가정 시)

유상증자 후

(최대주주 및 특수관계인50% 청약 가정 시)

유상증자 후(최대주주 및 특수관계인100% 청약 가정 시)

배정주식수 및 배정금액(
확정
발행가액 기준)

주식수
지분율(%)
주식수
지분율(%)
주식수
지분율(%)
주식수
지분율(%)
배정주식수
배정금액

(주)텔콘알에프제약
최대주주
8,973,499
30.46%
8,973,499
17.93%
12,111,270
24.20%
15,249,040
30.46%
6,275,541
20,615

신영기
특수관계인
2,328,842
7.91%
2,328,842
4.65%
3,143,170
6.28%
3,957,498
7.91%
1,628,656
5,350

(주)엘투엘홀딩스
특수관계인
101,217
0.34%
101,217
0.20%
136,610
0.27%
172,002
0.34%
70,785
233

우성윤
특수관계인
10,605
0.04%
10,605
0.02%
14,314
0.03%
18,022
0.04%
7,417
24

김지훈
특수관계인
17,100
0.06%
17,100
0.03%
23,080
0.05%
29,059
0.06%
11,959
39

강진우
특수관계인
2,000
0.01%
2,000
0.00%
2,700
0.01%
3,399
0.01%
1,399
5

권중길
특수관계인
500
0.00%
500
0.00%
675
0.00%
850
0.00%
350
1

(주)뉴온
특수관계인
1,123,000
3.81%
1,123,000
2.24%
1,515,681
3.03%
1,908,361
3.81%
785,361
2,580

김종란
특수관계인
5,000
0.02%
5,000
0.01%
6,749
0.01%
8,497
0.02%
3,497
11

소 계
12,561,763
42.65%
12,561,763
25.10%
16,954,249
33.87%
21,346,728
42.65%
8,784,965
28,858

자기주식 수
-
0.00%
-
0.00%
-
0.00%
-
0.00%

기타주주
16,894,517
57.35%
37,494,517
74.90%
33,102,031
66.14%
28,709,552
57.35%
11,815,035
38,813

합 계
29,456,280

50,056,280

50,056,280

50,056,280

20,600,000
67,671

(출처: 당사 제시)

주1) 금번 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자의 청약결과 실권주가 발생하지 않고 100% 청약이 이루어지는 것을 가정하였습니다.

주2) 최대주주 및 특수관계인의 미청약 주식은 기타주주가 모두 청약하여 인수하는 것을 가정하였습니다.

(후략)

주8) 정정 전

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역
가. 자금조달금액

(단위 : 원)

구 분
금 액

모집 또는 매출총액(1)
70,452,000,000

발행제비용 (2)
2,223,041,360

순수입금 ((1)-(2))
68,228,958,640

주1) 상기 금액은
1차 발행가액을 기준으로 산정한 금액입니다.

나. 발행제비용의 내역

(단위 : 원)

구 분
금액
계산 근거

발행분담금
12,681,360
총모집금액 * 0.018%(10원 미만 절사)

대표주관수수료
352,260,000
모집총액의 0.5%

인수수수료
1,761,300,000
모집총액의 2.5%

상장수수료
7,360,000
730만원+700억원 초과금액의 10억원당 6만원(코스닥상장규정 시행세칙 별표14. 상장수수료 및 연부과금)

등기관련비용
41,200,000
등록세(증자자본금의 0.4%)(지방세법 제28조)

지방교육세
8,240,000
교육세(등록세의 20%)

기타비용
40,000,000
투자설명서 인쇄/발송비 등

합계
2,223,041,360
-

주1) 상기 금액은
1차 발행가액을 기준으로 산정한 금액입니다.

주8) 정정 후

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역
가. 자금조달금액

(단위 : 원)

구 분
금 액

모집 또는 매출총액(1)
67,671,000,000

발행제비용 (2)
2,138,910,780

순수입금 ((1)-(2))
65,532,089,220

주1) 상기 금액은
확정 발행가액을 기준으로 산정한 금액입니다.

나. 발행제비용의 내역

(단위 : 원)

구 분
금액
계산 근거

발행분담금
12,180,780
총모집금액 * 0.018%(10원 미만 절사)

대표주관수수료
338,355,000
모집총액의 0.5%

인수수수료
1,691,775,000
모집총액의 2.5%

상장수수료
7,160,000

590만원+500억원 초과금액의 10억원당 7만원(코스닥상장규정 시행세칙 별표14. 상장수수료 및 연부과금)

등기관련비용
41,200,000
등록세(증자자본금의 0.4%)(지방세법 제28조)

지방교육세
8,240,000
교육세(등록세의 20%)

기타비용
40,000,000
투자설명서 인쇄/발송비 등

합계
2,138,910,780
-

주1) 상기 금액은
확정 발행가액을 기준으로 산정한 금액입니다.

주9) 정정 전

2. 자금의 사용목적

가. 공모자금 사용 계획

(기준일 :
2025년 09월 29일
)
(단위 : 원)

시설자금
영업양수자금
운영자금
채무상환자금
타법인증권취득자금
기타
계

-
-
50,479
17,750
-
2,223
70,452

나. 공모자금 세부 사용목적

금번 유상증자로 조달된 자금은 아래와 같은 우선순위로 사모 전환사채 상환
을 위해 차입한 사모사채 상환, 기타 차입금 상환, R&D연구개발자금, 인건비, 인건비외 기타 운영자금 등으로 사용될 예정이며 자금사용내역 우선순위는 아래와 같습니다.

[금번 유상증자 자금 사용내역 우선순위]

(단위 : 백만원)

구 분
상세현황
사용(예정)시기
금액
우선순위

채무상환자금

제5회 사모 전환사채 상환
을 위해 차입한 사모사채 상환

2025.4Q
15,000
1순위

상상인플러스저축은행 차입금
2025.4Q
2,750
2순위

운영자금
R&D 연구개발자금
2025.4Q~2027.2Q
48,112
3순위

인건비
2025.4Q~2027.2Q
2,367
4순위

소 계
68,229

발행제 비용
2,223

합 계
70,452

주1) 상기 우선순위는 금번 유상증자 진행에 소요되는 발행제비용을 제외한 우선순위 입니다.

주2) 상기 금액은 공모금액 및 실권규모에 따라 변경될 수 있으며, 상기 기재 금액은 실권이 발생하지 않은 상황을 가정하여 산정되었습니다.

이와 관련하여 상기 기재된 자금사용 목적 외에 운영자금 사용 및 타용도로 사용시 매 분기별 정기보고서에 공모자금 실제 사용내역에 관하여 성실하게 공시할 예정입니다.

자금 조달로부터 사용시까지 미사용 자금에 대해서는 자금 사용시점 및 금리에 따라 적격금융기관의 수시입출금 예금, 정기예금 등 금융상품 또는 AA등급대(A1등급대)이상의 단기금융상품으로 운용할 예정입니다.

한편, 분기별 자금사용 세부계획은 다음과 같습니다.

[분기별 자금 세부 자금사용계획]

(단위 : 백만원)

대분류
중분류
2025년
2026년
2027년
합계

4Q
소계
1Q
2Q
3Q
4Q
소계
1Q
2Q
소계

제5회 사모 전환사채 상환
을

위해 차입한 사모사채

15,000
15,000
-
-
-
-
-
-
-
-
15,000

상상인플러스저축은행 차입금
2,750
2,750
-
-
-
-
-
-
-
-
2,750

R&D 연구개발자금
ABN101
1,262
1,262
-
-
-
-
-
-
-
-
1,262

ABN202
2,871
2,871
1,365
3,360
3,600
1,010
9,335
910
10
920
13,126

ABN501
2,395
2,395
-
-
-
-
-
-
-
-
2,395

ABN401
8,719
8,719
1,800
5,000
5,000
5,000
16,800
3,200
2,610
5,810
31,329

인건비
연구개발 예상 인건비
310
310
140
166
153
151
610
147
-
147
1,067

경영관리 예상 인건비
307
307
138
164
151
150
603
145
-
145
1,055

임원 예상 인건비
78
78
35
42
39
38
154
13
-
13
245

합계
33,692
33,692
3,478
8,732
8,943
6,349
27,502
4,415
2,620
7,035
68,229

(중략)

4) ABN401

바바메킵(ABN401)은 주요 고형암의 원인으로 밝혀진 c-MET을 표적 하는 항암제입니다. 정상적인 c-MET은 간세포성장인자(HGF)와 결합하여 세포의 생성과 성장에 관여하지만, 비정상적으로 MET 유전자가 증폭되거나 결실 또는 단백질, 유전자가 과발현 되어 c-MET 변이가 생길 경우 폐암, 위암, 간암, 신장암 등을 포함한 다양한 고형암을 유발하는 것으로 밝혀져 있습니다. 바바메킵(ABN401)은 비정상적인 c-MET 활성을 저해하는 신약 후보물질로, 가장 높은 발병률 및 사망률을 보이는 비소세포폐암을 대상으로 우선개발하고 점차 적응증을 확장해 간암, 뇌암 등 여러 고형암 치료제로 개발하는 것이 목표입니다.

ABN401과 관련하여 당사가 예상하는 향후 개발 스케쥴은 다음과 같습니다.

[ABN401 향후 개발 스케쥴]

구분
주요 목표
2025
2026
2027
2028
2029

3Q
4Q
1Q
2Q
3Q
4Q
1Q
2Q
3Q
4Q
1Q
2Q
3Q
4Q
1Q
2Q

ABN401
타당성 평가 (Feasibility assessment)

용량최적화연구 (Dose optimization study)

저항성, METi 코호트 실험

Pre-BTD(Breakthrough therapy designation, 혁신적치료제) 미팅

최종 환자등록

가속승인 신청

가속승인 허가

(출처: 당사 제시)

당사는 현재 진행중인 ABN401 글로벌 임상 2상 시험을 진행하고 있으며, 현재 진행중인 임상 2상이 순조롭게 종료된 이후 당사는 2028년 중 FDA에 가속승인을 신청하여 허가받을 계획을 가지고 있습니다. 다만, 미국 FDA로부터 가속승인을 허가받더라도 여전히 임상적 이점을 입증하는 임상 시험을 테스트해야 합니다.

ABN401과 관련하여 당사의 향후 개발 스케쥴에 따른 지출 예상금액은 다음과 같습니다.

[ABN401 향후 개발 예상비용]

(단위: 백만원)

구분
대분류
중분류
2025
2026
2027
2028
2029
2030
2031
2032
2033
2034
2035
합계

ABN401
전임상
위탁연구
33
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
33

전임상
독성시험
8,667
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
8,667

전임상
광독성
8
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
8

임상

안정성 통계

분석 보고서

11
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
11

임상
임상2상
-
21,600
19,200
17,400
21,544
-
-
-
-
-
-
79,744

임상
임상3상
-
-
-
-
-
8,944
9,489
11,386
4,744
16,396
19,676
70,635

합계
8,719
21,600
19,200
17,400
21,544
8,944
9,489
11,386
4,744
16,396
19,676
159,098

(출처: 당사 제시)

주1) 당사는 2029년 중 가속승인 허가를 받을 계획이지만, 가속승인을 허가받더라도 임상적 이점을 입증하는 임상 시험을 테스트해야 하기 때문에 지속적으로 임상비용이 지출될 것으로 예상됩니다.

주2) 상기 개발 스케쥴인 2035년은 바바메킵(ABN401)의 2029년에 가속승인 허가를 득하는 것을 가정하여 산정한 시기입니다. 가속승인 허가를 득하지 못할 경우 개발완료시점이 당사의 예상과 다르게 2035년 이후로 지연될 가능성이 있으며, 2035년 이후 예상 비용은 공시서류 제출전일 기준 합리적으로 추정할 수 없어 기재하지 아니하였습니다.

ABN401과 관련하여 임상 2상 종료시점까지 88,463백만원이 소요될 것으로 추정하고 있으며, 가속승인 이후부터 추가적으로 70,635백만원이 소요되어 총 159,098백만원이 소요될 것으로 추정하고 있습니다. 당사는 2025년 4분기부터 2027년 2분기까지 ABN401의 글로벌 임상 2상과 관련하여 소요될 것으로 예상되는
31,329백만원
을 금번 유상증자 대금을 이용하여 지출할 계획입니다.
한편, 당
사는 ABN401 연구개발에 소요되는 개발비 중 일부를 금번 유상증자 대금을 이용하여 충당할 계획이지만 연구개발에 소요되는 기간이 장기간이며, 대규모 자금이 투입되어야 하기 때문에 금번 유상증자 대금으로 충당하지 못하는 개발비용이 발생할 것으로 예상됩니다. 2027년부터 금번 유상증자 대금 외의 자금이 투입되어야 할 것으로 예상되며, 당사는 추가 차입금 차입, 전환사채 발행, 외부투자유치, ABN501 기술이전계약 대금 수취 등을 통해 ABN401관련 연구개발 자금을 조달할 계획입니다. 다만, 공시서류 제출전일 현재 기술이전된 ABN501 연구개발 진척도에 따른 기술이전대금 수취 스케쥴, 거시경제변수 등 당사가 합리적으로 예상할 수 없는 변수들이 존재하여 자금조달의 형태, 금액 등은 구체적으로 확정되지 않았습니다.

(후략)

주9) 정정 후

2. 자금의 사용목적

가. 공모자금 사용 계획

(기준일 :

2025년
11월 17일

)
(단위 : 원)

시설자금
영업양수자금
운영자금
채무상환자금
타법인증권취득자금
기타
계

-
-
47,782
17,750
-
2,139
67,671

나. 공모자금 세부 사용목적

금번 유상증자로 조달된 자금은 아래와 같은 우선순위로 사모 전환사채 상환
을 위해 차입한 사모사채 상환, 기타 차입금 상환, R&D연구개발자금, 인건비, 인건비외 기타 운영자금 등으로 사용될 예정이며 자금사용내역 우선순위는 아래와 같습니다.

[금번 유상증자 자금 사용내역 우선순위]

(단위 : 백만원)

구 분
상세현황
사용(예정)시기
금액
우선순위

채무상환자금

제5회 사모 전환사채 상환
을 위해 차입한 사모사채 상환

2025.4Q
15,000
1순위

상상인플러스저축은행 차입금
2025.4Q
2,750
2순위

운영자금
R&D 연구개발자금
2025.4Q~2027.2Q
45,415
3순위

인건비
2025.4Q~2027.2Q
2,367
4순위

소 계
65,532

발행제 비용
2,139

합 계
67,671

주1) 상기 우선순위는 금번 유상증자 진행에 소요되는 발행제비용을 제외한 우선순위 입니다.

주2) 상기 금액은 공모금액 및 실권규모에 따라 변경될 수 있으며, 상기 기재 금액은 실권이 발생하지 않은 상황을 가정하여 산정되었습니다.

이와 관련하여 상기 기재된 자금사용 목적 외에 운영자금 사용 및 타용도로 사용시 매 분기별 정기보고서에 공모자금 실제 사용내역에 관하여 성실하게 공시할 예정입니다.

자금 조달로부터 사용시까지 미사용 자금에 대해서는 자금 사용시점 및 금리에 따라 적격금융기관의 수시입출금 예금, 정기예금 등 금융상품 또는 AA등급대(A1등급대)이상의 단기금융상품으로 운용할 예정입니다.

한편, 분기별 자금사용 세부계획은 다음과 같습니다.

[분기별 자금 세부 자금사용계획]

(단위 : 백만원)

대분류
중분류
2025년
2026년
2027년
합계

4Q
소계
1Q
2Q
3Q
4Q
소계
1Q
2Q
소계

제5회 사모 전환사채 상환
을

위해 차입한 사모사채

15,000
15,000
-
-
-
-
-
-
-
-
15,000

상상인플러스저축은행 차입금
2,750
2,750
-
-
-
-
-
-
-
-
2,750

R&D 연구개발자금
ABN101
1,262
1,262
-
-
-
-
-
-
-
-
1,262

ABN202
2,871
2,871
1,365
3,360
3,600
1,010
9,335
910
10
920
13,126

ABN501
2,395
2,395
-
-
-
-
-
-
-
-
2,395

ABN401
8,719
8,719
1,800
5,000
5,000
5,000
16,800
3,113
-
3,113
28,632

인건비
연구개발 예상 인건비
310
310
140
166
153
151
610
147
-
147
1,067

경영관리 예상 인건비
307
307
138
164
151
150
603
145
-
145
1,055

임원 예상 인건비
78
78
35
42
39
38
154
13
-
13
245

합계
33,692
33,692
3,478
8,732
8,943
6,349
27,502
4,328
10
4,338
65,532

(중략)

4) ABN401

바바메킵(ABN401)은 주요 고형암의 원인으로 밝혀진 c-MET을 표적 하는 항암제입니다. 정상적인 c-MET은 간세포성장인자(HGF)와 결합하여 세포의 생성과 성장에 관여하지만, 비정상적으로 MET 유전자가 증폭되거나 결실 또는 단백질, 유전자가 과발현 되어 c-MET 변이가 생길 경우 폐암, 위암, 간암, 신장암 등을 포함한 다양한 고형암을 유발하는 것으로 밝혀져 있습니다. 바바메킵(ABN401)은 비정상적인 c-MET 활성을 저해하는 신약 후보물질로, 가장 높은 발병률 및 사망률을 보이는 비소세포폐암을 대상으로 우선개발하고 점차 적응증을 확장해 간암, 뇌암 등 여러 고형암 치료제로 개발하는 것이 목표입니다.

ABN401과 관련하여 당사가 예상하는 향후 개발 스케쥴은 다음과 같습니다.

[ABN401 향후 개발 스케쥴]

구분
주요 목표
2025
2026
2027
2028
2029

3Q
4Q
1Q
2Q
3Q
4Q
1Q
2Q
3Q
4Q
1Q
2Q
3Q
4Q
1Q
2Q

ABN401
타당성 평가 (Feasibility assessment)

용량최적화연구 (Dose optimization study)

저항성, METi 코호트 실험

Pre-BTD(Breakthrough therapy designation, 혁신적치료제) 미팅

최종 환자등록

가속승인 신청

가속승인 허가

(출처: 당사 제시)

당사는 현재 진행중인 ABN401 글로벌 임상 2상 시험을 진행하고 있으며, 현재 진행중인 임상 2상이 순조롭게 종료된 이후 당사는 2028년 중 FDA에 가속승인을 신청하여 허가받을 계획을 가지고 있습니다. 다만, 미국 FDA로부터 가속승인을 허가받더라도 여전히 임상적 이점을 입증하는 임상 시험을 테스트해야 합니다.

ABN401과 관련하여 당사의 향후 개발 스케쥴에 따른 지출 예상금액은 다음과 같습니다.

[ABN401 향후 개발 예상비용]

(단위: 백만원)

구분
대분류
중분류
2025
2026
2027
2028
2029
2030
2031
2032
2033
2034
2035
합계

ABN401
전임상
위탁연구
33
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
33

전임상
독성시험
8,667
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
8,667

전임상
광독성
8
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
8

임상

안정성 통계

분석 보고서

11
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
11

임상
임상2상
-
21,600
19,200
17,400
21,544
-
-
-
-
-
-
79,744

임상
임상3상
-
-
-
-
-
8,944
9,489
11,386
4,744
16,396
19,676
70,635

합계
8,719
21,600
19,200
17,400
21,544
8,944
9,489
11,386
4,744
16,396
19,676
159,098

(출처: 당사 제시)

주1) 당사는 2029년 중 가속승인 허가를 받을 계획이지만, 가속승인을 허가받더라도 임상적 이점을 입증하는 임상 시험을 테스트해야 하기 때문에 지속적으로 임상비용이 지출될 것으로 예상됩니다.

주2) 상기 개발 스케쥴인 2035년은 바바메킵(ABN401)의 2029년에 가속승인 허가를 득하는 것을 가정하여 산정한 시기입니다. 가속승인 허가를 득하지 못할 경우 개발완료시점이 당사의 예상과 다르게 2035년 이후로 지연될 가능성이 있으며, 2035년 이후 예상 비용은 공시서류 제출전일 기준 합리적으로 추정할 수 없어 기재하지 아니하였습니다.

ABN401과 관련하여 임상 2상 종료시점까지 88,463백만원이 소요될 것으로 추정하고 있으며, 가속승인 이후부터 추가적으로 70,635백만원이 소요되어 총 159,098백만원이 소요될 것으로 추정하고 있습니다. 당사는 2025년 4분기부터 2027년 2분기까지 ABN401의 글로벌 임상 2상과 관련하여 소요될 것으로 예상되는
28,632백만원
을 금번 유상증자 대금을 이용하여 지출할 계획입니다.
한편, 당
사는 ABN401 연구개발에 소요되는 개발비 중 일부를 금번 유상증자 대금을 이용하여 충당할 계획이지만 연구개발에 소요되는 기간이 장기간이며, 대규모 자금이 투입되어야 하기 때문에 금번 유상증자 대금으로 충당하지 못하는 개발비용이 발생할 것으로 예상됩니다. 2027년부터 금번 유상증자 대금 외의 자금이 투입되어야 할 것으로 예상되며, 당사는 추가 차입금 차입, 전환사채 발행, 외부투자유치, ABN501 기술이전계약 대금 수취 등을 통해 ABN401관련 연구개발 자금을 조달할 계획입니다. 다만, 공시서류 제출전일 현재 기술이전된 ABN501 연구개발 진척도에 따른 기술이전대금 수취 스케쥴, 거시경제변수 등 당사가 합리적으로 예상할 수 없는 변수들이 존재하여 자금조달의 형태, 금액 등은 구체적으로 확정되지 않았습니다.

(후략)

위 정정사항외에 모든 사항은 2025년 11월 03일자로 당사가 제출한 신고서와 동일하오니 이를 참고하시기 바랍니다.