KBI동양철관 — [기재정정]증권신고서(지분증권) (20251022)
제출인: KBI동양철관

증권신고서(지분증권)
6.1
케이비아이동양철관(주)

정 정 신 고 (보고)

2025년 10월 22일

1. 정정대상 공시서류 :
증권신고서(지분증권)

2. 정정대상 공시서류의 최초제출일 :
2025년 09월 17일

[증권신고서 제출 및 정정 연혁]

제출일자
문서명
비고

2025년 09월 17일
증권신고서(지분증권)
최초 제출

2025년 10월 01일
[기재정정]증권신고서(지분증권)

자진 정정
("굵은 파란색")

2025년 10월 22일
[기재정정]증권신고서(지분증권)

자진 정정
("굵은 초록색")

3. 정정사항

항 목
정정요구ㆍ명령관련 여부
정정사유
정 정 전
정 정 후

※ 금번 정정은 기재사항 추가 및 보완을 위한 자진 정정으로서, 금번 정정에 따른 변동 사항은 "
굵은 초록색
"으로 기재하였습니다.※ 요약정보는 본문의 정정사항을 반영하였으며, 정오표를 별도로 기재하지 않았습니다.※ 단순 오탈자/오기재 수정, 띄어쓰기 등 단순 수정의 경우 본문에 반영하였으며, 정오표를 별도로 기재하지 않았습니다.

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요
아니오
기재사항 정정
(주1) 정정 전
(주1) 정정 후

Ⅲ. 투자위험요소

1. 사업위험

마. 원재료 가격 변동에 따른 위험
아니오
기재사항 정정
(주2) 정정 전
(주2) 정정 후

바. 글로벌 보호무역주의 확대에 따른 수출 리스크
아니오
기재사항 정정
(주3) 정정 전
(주3) 정정 후

2. 회사위험

나. 재무안정성 관련 위험
아니오
기재사항 정정
(주4) 정정 전
(주4) 정정 후

다. 매출채권 미회수 관련 위험
아니오
기재사항 정정
(주5) 정정 전
(주5) 정정 후

라. 현금흐름 관련 위험
아니오
기재사항 정정
(주6) 정정 전
(주6) 정정 후

3. 기타위험

나. 금융감독기관의 관리감독 기준 강화 위험
아니오
기재사항 정정
(주7) 정정 전
(주7) 정정 후

라. 증자방식, 청약절차에 따른 주의 및 주가하락 위험
아니오
기재사항 정정
(주8) 정정 전
(주8) 정정 후

Ⅴ. 자금의 사용목적

2. 자금의 사용목적
아니오
기재사항 정정
(주9) 정정 전
(주9) 정정 후

제2부 발행인에 관한 사항

Ⅱ. 사업의 내용

7. 기타 참고사항
아니오
기재사항 정정
-
(주10) 정정 후

Ⅲ. 재무에 관한 사항

7. 증권의 발행을 통해 조달된 자금의 사용실적
아니오
기재사항 정정
(주11) 정정 전
(주11) 정정 후

(주1) 정정 전

(중략)

[예정 모집가액 산정표]

(기산일 : 2025년 09월 16일)
(단위 : 원, 주)

일자
가중산술평균주가
거래량
거래대금

2025-09-16
2,997
2,354,077
7,054,208,068

2025-09-15
3,028
4,347,801
13,166,639,890

2025-09-12
3,320
15,964,521
53,006,255,405

2025-08-21
2,888
3,881,417
11,210,405,662

2025-08-20
2,921
3,019,177
8,819,047,471

2025-08-19
2,977
3,761,158
11,197,949,826

2025-08-18
3,071
5,663,609
17,391,675,123

1개월 가중산술평균주가 (A)
3,125
-

1주일 가중산술평균주가 (B)
3,231
-

기산일 종가 (C)
2,960
-

A,B,C의 산술평균 (D)
3,105
(A+B+C)/3

기준주가
2,960
(C와 D중 낮은가액)

할인율 (F)
25.00%
-

증자비율 (G)
29.87%
-

예정 발행가액(호가단위 절상)
2,070
기준주가 × (1-할인율)/ 1 + (유상증자비율 × 할인율 )

주1) 본 건 예정모집가액은 액면병합에 따른 거래정지 기간(2025년 8월 22일 부터 2025년 9월 11일 까지)을 반영하여 산정함주2) 가중산술평균주가 산정을 위해 액면병합(2:1) 이전 기간의 거래량은 1/2 반영

(중략)
(주1) 정정 후

(중략)

[예정 모집가액 산정표]

(기산일 : 2025년 09월 16일)
(단위 : 원, 주)

일자
가중산술평균주가
거래량
거래대금

2025-09-16
2,997
2,354,077
7,054,208,068

2025-09-15
3,028
4,347,801
13,166,639,890

2025-09-12
3,320
15,964,521
53,006,255,405

2025-08-21
2,888
3,881,417
11,210,405,662

2025-08-20
2,921
3,019,177
8,819,047,471

2025-08-19
2,977
3,761,158
11,197,949,826

2025-08-18
3,071
5,663,609
17,391,675,123

1개월 가중산술평균주가 (A)
3,125
-

1주일 가중산술평균주가 (B)
3,231
-

기산일 종가 (C)
2,960
-

A,B,C의 산술평균 (D)
3,105
(A+B+C)/3

기준주가
2,960
(C와 D중 낮은가액)

할인율 (F)
25.00%
-

증자비율 (G)
29.87%
-

예정 발행가액(호가단위 절상)
2,070
기준주가 × (1-할인율)/ 1 + (유상증자비율 × 할인율 )

주1)
본 건 예정모집가액은 액면병합에 따른 거래정지 기간(2025년 8월 22일 부터 2025년 9월 11일 까지)을 반영하여 산정함

주2)
가중산술평균주가 산정을 위해 액면병합(2:1) 이전 기간의 거래량은 1/2 반영

주3)

본건 액면병합은 아래와 같은 내용으로 진행함 - 주식(액면)병합 목적 및 경위 : 적정 유통 주식수 확보를 통한 주가안정화 및 기업가치제고 - 주식(액면) 병합의 내용

구 분
병합 전
병합 후

1주당 액면가액(원)
500
1,000

자본금(원)
79,912,502,500
79,912,502,000

발행주식총수(주)
기명식 보통주
159,801,815
79,900,907

기명식 우선주
23,190
11,595

합계
159,825,005
79,912,502

- 주식(액면) 병합 일정

구 분
일 정

주주총회 예정일
2025년 07월 24일

매매거래정지예정기간
2025년 08월 22일 ~ 2025년 09월 11일

신주배정기준일
2025년 08월 25일

신주(주식병합)효력발생일
2025년 08월 26일

채권자 이의신청기간
2025년 07월 24일 ~ 2025년 08월 24일

신주권상장예정일
2025년 09월 12일

(중략)
(주2) 정정 전마. 원재료 가격 변동에 따른 위험(중략)
아울러 판매 마진율은 수주 규모(규모의 경제), 생산 규격·사양(대구경·후육·특수코팅 등), 거래상대방과의 협상력, 납기 여건(촉박 납기 시 비용 증가) 등에 따라 변동될 수 있습니다. 특히 수주 후 원재료 가격이 급등하는 경우 고정단가 계약은 상승 원가의 전가가 제한되어 수익성 악화 위험이 존재합니다. 또한 SAW 강관은 프로젝트 수주형(주문형) 특성으로 인해 발주처 사양 확정·승인 이전에 원재료를 선제적으로 확정(대량 선구매)하기 어려워, 원자재 가격 변동 노출도가 상대적으로 높고 원재료 구매 협상력이 상대적으로 열위합니다. 더불어 원재료는 국내 철강사를 통해 97% 이상 조달하고 있어 원재료 구매와 관련한 별도의 환헤지는 수행하지 않고 있습니다.(중략)
(주2) 정정 후
(중략)

아울러 판매 마진율은 수주 규모(규모의 경제), 생산 규격·사양(대구경·후육·특수코팅 등), 거래상대방과의 협상력, 납기 여건(촉박 납기 시 비용 증가) 등에 따라 변동될 수 있습니다.
당사의 원자재 매입가액은 통상 국내 철강사의 월별 고시가(또는 협의가격)를 기초로 하되, 후판·열연코일 기준지표에 가공·절단비, 유통마진 등을 더하고 프로젝트별 규격·사양(API/EN 등급, 폭·두께, 평탄도·인성·용접성 등)을 반영하여 산정합니다. SAW 강관은 프로젝트 수주형(주문형) 특성상 발주처 사양·품질·원산지·제조사 승인 확정 이전에는 원재료를 선제적으로 확정(대량 선구매)하기 어려워, 원자재 단가에 대한 협상력이 구조적으로 매우 제한적입니다. 아울러 대구경·후육재 중심의 높은 품질요건과 제3자 감리·발주처 승인 요건으로 인해, 상대적으로 가격이 낮은 중국산 원재료의 실제 사용은 품질·승인·납기 리스크로 제한되며 국내 철강사(포스코, 현대제철, 동국제강) 위주의 조달이 불가피합니다. 이에 따라 대규모 프로젝트 수주 등으로 원재료를 일괄·대량 구매하는 특수한 경우를 제외하면, 원자재 구매 협상력이 현저히 열위하고, 원자재 가격 변동에 대한 노출도는 매우 높습니다. 또한 고정단가 성격의 계약이 병행되는 경우에는 원가 상승분의 전가가 제한되어 수익성 변동성이 확대될 수 있습니다. 한편,
원재료는 국내 철강사를 통해 97% 이상 조달하고 있어 원재료 구매와 관련한 별도의 환헤지는 수행하지 않고 있습니다.

(중략)
(주3) 정정 전

바. 글로벌 보호무역주의 확대에 따른 수출 리스크
(중략)한편, EU는 글로벌 철강 공급과잉 대응을 위해 철강재 세이프가드를 2026년까지 연장하고, 2025년 3월 개정안을 통해 한국산 열연 제품의 무관세 할당량을 약 14% 축소하는 등 수입 규제를 강화하고 있습니다. 또한, 2023년 10월부터 탄소국경조정제도(CBAM) 전환기를 가동하여 철강, 알루미늄 등 제품 수출 시 탄소 배출량 보고 의무를 부과하고 있으며,
이는 국내 철강업체에 추가적인 무역장벽으로 작용할 수 있습니다. 또한, 미국과 중국을 비롯한 주요국의 보호무역주의 심화에 따라 동남아시아국가들에서도 철강 수입 규제가 강화되는 추세입니다. 동남아시아 국가별로 태국은 파이프·플랫 제품 중심의 반덤핑(AD) 조사·부과가 지속, 말레이시아는 냉연·도금·광폭 평판류에 잠정·확정 반덤핑(AD) 및 프로젝트별 현지 조달 의무(Local Content)를 적용, 인도네시아는 반덤핑(AD)·특별관세와 라이선스-쿼터제를 병행, 대만은 프로젝트별 현지 조달 의무(Local Content)를 부과하고 있습니다. 이러한 복합 규제는 한국산 철강의 시장 접근성과 가격 경쟁력을 저하시키며 향후 수출 여건 및 수익성에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다.
(중략)
(주3) 정정 후
(중략)

한편, EU는 글로벌 철강 공급과잉 대응을 위해 철강재 세이프가드를 2026년까지 연장하고, 2025년 3월 개정안을 통해 한국산 열연 제품의 무관세 할당량을 약 14% 축소하는 등 수입 규제를 강화하고
있으며,
2023년 10월부터 탄소국경조정제도(CBAM) 전환기를 가동하여 철강, 알루미늄 등 제품 수출 시 탄소 배출량 보고 의무를 부과하고
있습니다. 더불어 2025년 10월 공개된 EU 집행위원회 초안에 따르면 무관세 철강 수입 총량을 연 1,830만 톤으로 제한(2024년 대비 약 47% 축소)하고, 쿼터 초과 물량에는 관세를 25%에서 50%로 상향하는 한편, 쿼터는 품목군별 2022~2024년 수입 비중을 기준으로 배분하고 분기별로 관리하도록 하였으며, 우회수입 차단을 위해 'Melt & Pour'(용해·주입) 원산지 증빙 의무도 도입하는 방안이 제시되었습니다. 동 초안은 2026년 6월 종료 예정인 현행 세이프가드를 대체하기 위한 것으로, 회원국 표결 등 EU 입법 절차를 거쳐 확정될 경우 국내 철강사의 대EU 수출여건이 추가로 악화될 수 있습니다.
또한, 미국과 중국을 비롯한 주요국의 보호무역주의 심화에 따라 동남아시아국가들에서도 철강 수입 규제가 강화되는 추세입니다. 동남아시아 국가별로 태국은 파이프·플랫 제품 중심의 반덤핑(AD) 조사·부과가 지속, 말레이시아는 냉연·도금·광폭 평판류에 잠정·확정 반덤핑(AD) 및 프로젝트별 현지 조달 의무(Local Content)를 적용, 인도네시아는 반덤핑(AD)·특별관세와 라이선스-쿼터제를 병행, 대만은 프로젝트별 현지 조달 의무(Local Content)를 부과하고 있습니다. 이러한 복합 규제는 한국산 철강의 시장 접근성과 가격 경쟁력을 저하시키며 향후 수출 여건 및 수익성에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다.

(중략)
(주4) 정정 전

나. 재무안정성 관련 위험
(중략)

[2025년 반기 및 최근 3개년 재무안정성 지표 추이(연결 기준)]

(단위: 백만원, %)

구분
2025년 반기
2024년
2023년
2022년

자산총계
197,944
192,336
208,763
183,083

유동자산
112,782
108,557
132,508
100,078

현금및현금성자산
21,066
28,723
6,930
4,178

비유동자산
85,162
83,778
76,255
83,005

부채총계
86,507
84,284
121,668
94,535

유동부채
65,239
63,812
114,736
85,891

단기차입금
39,250
33,752
53,084
50,454

비유동부채
21,269
20,472
6,932
8,644

장기차입금
12,000
12,000
500
2,000

자본총계
111,437
108,051
87,095
88,547

자본금
79,913
78,538
59,454
59,454

총차입금
51,250
45,752
53,584
52,454

%, 부채비율
77.63%
78.00%
139.70%
106.76%

%, 유동비율
172.88%
170.12%
115.49%
116.52%

%, 차입금 의존도
25.89%
23.79%
25.67%
28.65%

%, 이자보상배율
-16.96%
170.95%
45.44%
307.61%

산업 평균

%, 부채비율
-
70.95%
71.78%
83.16%

%, 유동비율
-
142.71%
150.28%
146.66%

%, 차입금 의존도
-
22.50%
22.81%
24.97%

%, 이자보상배율
-
329%
569%
730%

출처 : 당사 정기보고서, NICE BIZLINE

당사의 총차입금은 2022년 52,454백만원, 2023년 53,584백만원으로 증가하였다가, 2024년에는 45,752백만원으로 감소하였습니다. 2025년 반기에는 총차입금이 51,250백만원으로 다시 확대되었는데, 이는 장기차입금이 12,000백만원으로 증가하는 한편 단기차입금이 39,250백만원으로 축소된 결과입니다. 이와 같은 차입 구조 변화로 인해 당사의 차입금의존도는 2022년 28.65%, 2023년 25.67%, 2024년 23.79%에서 2025년 반기 25.89%로 소폭 상승하였습니다.(중략)
(주4) 정정 후
(중략)

[2025년 반기 및 최근 3개년 재무안정성 지표 추이(연결 기준)]

(단위: 백만원, %)

구분
2025년 반기
2024년
2023년
2022년

자산총계
197,944
192,336
208,763
183,083

유동자산
112,782
108,557
132,508
100,078

현금및현금성자산
21,066
28,723
6,930
4,178

비유동자산
85,162
83,778
76,255
83,005

회, 매출채권회전율
6.48회
5.51회
5.73회
7.07회

회, 재고자산회전율
4.57회
5.19회
5.01회
4.89회

부채총계
86,507
84,284
121,668
94,535

유동부채
65,239
63,812
114,736
85,891

단기차입금
39,250
33,752
53,084
50,454

비유동부채
21,269
20,472
6,932
8,644

장기차입금
12,000
12,000
500
2,000

자본총계
111,437
108,051
87,095
88,547

자본금
79,913
78,538
59,454
59,454

총차입금
51,250
45,752
53,584
52,454

%, 부채비율
77.63%
78.00%
139.70%
106.76%

%, 유동비율
172.88%
170.12%
115.49%
116.52%

%, 차입금 의존도
25.89%
23.79%
25.67%
28.65%

%, 이자보상배율
-16.96%
170.95%
45.44%
307.61%

산업 평균

%, 부채비율
-
70.95%
71.78%
83.16%

%, 유동비율
-
142.71%
150.28%
146.66%

%, 차입금 의존도
-
22.50%
22.81%
24.97%

%, 이자보상배율
-
329%
569%
730%

회, 매출채권회전율
-
6.19회
5.91회
7.16회

회, 재고자산회전율
-
5.23회
5.29회
5.75회

출처 : 당사 정기보고서, NICE BIZLINE
「강관제조업(C24132) 산업 합산 제조비율」

당사의 총차입금은 2022년 52,454백만원, 2023년 53,584백만원으로 증가하였다가, 2024년에는 45,752백만원으로 감소하였습니다. 2025년 반기에는 총차입금이 51,250백만원으로 다시 확대되었는데, 이는 장기차입금이 12,000백만원으로 증가하는 한편 단기차입금이 39,250백만원으로 축소된 결과입니다. 이와 같은 차입 구조 변화로 인해 당사의 차입금의존도는 2022년 28.65%, 2023년 25.67%, 2024년 23.79%에서 2025년 반기 25.89%로 소폭 상승하였습니다.

매출채권 회전율, 재고자산 회전율 등 활동성 관련 재무비율 위험에 대한 분석은 라. 현금흐름 관련 위험에 추가적으로 서술하였습니다.

(주5) 정정 전

다. 매출채권 미회수 관련 위험
(중략)

[2025년 반기 기준 매출채권 연령현황]

(단위 : 백만원, %)

구분
6개월 이하
6개월 초과1년 이하
1년 초과3년 이하
3년 초과
합 계

매출채권 등
27,218
331
2,508
5,612
35,669

구성비율
76.31%
0.93%
7.03%
15.73%
100.0%

대손충당금
44
1
8
5,612
5,665

대손충당금설정률
0.1617%
0.3021%
0.3190%
100.00%
15.88%

출처 : 당사 정기보고서

당사의 2025년 반기 기준 매출채권 잔액은 35,669백만원이며, 이 중 발생 후 6개월 이하가 27,218백만원으로 매출채권 잔액 총액의 76.31%를 차지하고 있습니다. 반면, 1년 초과 채권은 5,612백만원으로 전체의 15.73%를 차지하고 있으며, 이를 포함하면 1년 이상 경과된 매출채권이 전체의 약 23%에 육박하고 있습니다. 이와 같은 매출채권 연령구조는 당사가 보유한 채권의 상당 부분이 정상 회수 기간
(6개월) 내 존재하나, 일부 채권은 장기 미회수 상태로 분류되고 있음을 의미합니다. 일반적으로 장기채권은 거래처의 재무상태 변화, 영업환경 악화, 국제 정세 불안 등 외부 요인에 따라 회수 불확실성이 확대될 수 있으며, 이에 따라 대손충당금 추가 적립 필요성이 발생할 가능성도 존재합니다.

2025년 반기 기준 매출채권 연령현황별 대손충당금은 설정액은 다음과 같습니다. 6개월 이하 채권에 대해 44백만원(설정률 0.1617%), 6개월 초과 1년 이하 채권 1백만원(설정률 0.3021%), 1년 초과 3년 이하 채권 8백만원(설정률 0.3190%), 3년 초과 채권에 대해 5,612백만원(설정률 100.00%)로 전체 매출채권에 대해 5,665백만원(15.88%)의 대손충당금을 설정하고 있습니다. 비경상적으로 잔존하고 있는 K사에 대한 장기미회수채권 5,612백만원을 제외한다면 총 53백만원(0.1763%)의 대손충당금을 설정하고 있으며, 전체 매출채권 대비 양호한 수준의 대손충당금 설정률을 보이고 있습니다.

(중략)
(주5) 정정 후
(중략)

[2025년 반기 기준 매출채권 연령현황
- 연결기준
]

(단위 : 백만원, %)

구분
6개월 이하
6개월 초과1년 이하
1년 초과3년 이하
3년 초과
합 계

매출채권 등
27,218
331
2,508
5,612
35,669

구성비율
76.31%
0.93%
7.03%
15.73%
100.0%

대손충당금
44
1
8
5,612
5,665

대손충당금설정률
0.1617%
0.3021%
0.3190%
100.00%
15.88%

출처 : 당사 정기보고서

당사의 2025년 반기 기준 매출채권 잔액은 35,669백만원이며, 이 중 발생 후 6개월 이하가 27,218백만원으로 매출채권 잔액 총액의 76.31%를 차지하고 있습니다. 반면, 1년 초과 채권은 5,612백만원으로 전체의 15.73%를 차지하고 있으며, 이를 포함하면 1년 이상 경과된 매출채권이 전체의 약 23%에 육박하고 있습니다. 이와 같은 매출채권 연령구조는 당사가 보유한 채권의 상당 부분이 정상 회수 기간
(6개월) 내 존재하나, 일부 채권은 장기 미회수 상태로 분류되고 있음을 의미합니다. 일반적으로 장기채권은 거래처의 재무상태 변화, 영업환경 악화, 국제 정세 불안 등 외부 요인에 따라 회수 불확실성이 확대될 수 있으며, 이에 따라 대손충당금 추가 적립 필요성이 발생할 가능성도 존재합니다.

2025년 반기 기준 매출채권 연령현황별 대손충당금은 설정액은 다음과 같습니다. 6개월 이하 채권에 대해 44백만원(설정률 0.1617%), 6개월 초과 1년 이하 채권 1백만원(설정률 0.3021%), 1년 초과 3년 이하 채권 8백만원(설정률 0.3190%), 3년 초과 채권에 대해 5,612백만원(설정률 100.00%)로 전체 매출채권에 대해 5,665백만원(15.88%)의 대손충당금을 설정하고 있습니다. 비경상적으로 잔존하고 있는 K사에 대한 장기미회수채권
5,598백만원
을 제외한다면 총
67백만원(0.2228%)
의 대손충당금을 설정하고 있으며, 전체 매출채권 대비 양호한 수준의 대손충당금 설정률을 보이고 있습니다.
장기미회수채권 발생경위 및 회수 진행 사항은 아래와 같습니다.

[장기미회수 매출채권 발생 경위]

구 분
내 용

계약내역
2012년 5월 이란 South Pars 지역 원유정제시설용 Line Pipe(발주구조 : 이란 P사 → 터키 A사 → 국내 K사)

미수 발생경위
(1) 2013년 이란 P사와 터키 A사 간의 분쟁으로 인한 대금지급 지연 발생(2) 이란 P사 테헤란 주재 A사 지점의 자산 압류(3) K사 포함 국내 16개 업체 약 1,200억원 미수 채권 발생(4) 현지 협의 및 국제소송을 검토·진행하였으나, 이란의 지정학적 리스크 및 소송비용 부담 등으로 절차 중단

회수 진행사항
2012년 총 계약금액 : 15,719백만원2012년 : 5,045백만원 회수 (정상회수)2013년 : 3,714백만원 회수 (잔액의 10% 대손충당금 설정)2014년 : 388백만원 회수 (잔액의 37.26% 대손충당금 설정)2015년 : 120백만원 회수 (잔액의 45.60% 대손충당금 설정)2016년 : 854백만원 회수 (잔액의 100% 대손충당금 설정)

출처 : 당사 제공주1) K사는 현재 영업적자 지속에도 불구하고 정상 영업을 지속하고 있어, 해당 장기미회수채권에 대한 제각을 유보하고 있습니다. 한편, 2013년 발생 미수매출채권 10,674백만원 중 2016년 까지 5,076백만원을 회수한 이력이 있으나, 현재 추가 회수 가능성은 매우 제한적입니다.

(중략)
(주6) 정정 전

라. 현금흐름 관련 위험
(중략)

[2025년 반기 및 최근 3개년 활동성 지표]

(단위 : 회, 일)

구분
2025년 반기
2024년 반기
2024년
2023년
2022년

당사
업계평균
당사
업계평균
당사
업계평균
당사
업계평균
당사
업계평균

총자산회전율
1.01회
-
1.31회
-
1.25회
0.85회
1.42회
0.92회
1.44회
1.12회

유형자산회전율
2.72회
-
4.22회
-
3.67회
2.46회
4.17회
2.63회
3.73회
3.02회

매출채권회전율
6.48회
-
5.02회
-
5.51회
6.19회
5.73회
5.91회
5.2회
7.16회

매출채권회전일
56.4일
-
72.9일
-
66.4일
59.1일
63.7일
61.8일
70.4일
51.0일

재고자산회전율
4.57회
-
4.77회
-
5.19회
5.23회
5.01회
5.29회
8.8회
5.75회

재고자산회전일
79.9일
-
76.7일
-
70.5일
70.0일
72.9일
69.0일
41.7일
63.5일

주1) 반기 회전율의 경우 연환산한 지표임.출처 : 당사 정기보고서, NICE BIZLINE 「강관제조업 산업 합산 제조비율」

(중략)
(주6) 정정 후
(중략)

[2025년 반기 및 최근 3개년 활동성 지표]

(단위 : 회, 일)

구분
2025년 반기
2024년 반기
2024년
2023년
2022년

당사
업계평균
당사
업계평균
당사
업계평균
당사
업계평균
당사
업계평균

총자산회전율
1.01회
-
1.31회
-
1.25회
0.85회
1.42회
0.92회
1.44회
1.12회

유형자산회전율
2.72회
-
4.22회
-
3.67회
2.46회
4.17회
2.63회
3.73회
3.02회

매출채권회전율
6.48회
-
5.02회
-
5.51회
6.19회
5.73회
5.91회
7.07회
7.16회

매출채권회전일
56.4일
-
72.9일
-
66.4일
59.1일
63.7일
61.8일
51.6일
51.0일

재고자산회전율
4.57회
-
4.77회
-
5.19회
5.23회
5.01회
5.29회
4.89회
5.75회

재고자산회전일
79.9일
-
76.7일
-
70.5일
70.0일
72.9일
69.0일
74.7일
63.5일

주1) 반기 회전율의 경우 연환산한 지표임.출처 : 당사 정기보고서, NICE BIZLINE 「강관제조업
(C24132) 산업 합산 제조비율」

(중략)
(주7) 정정 전

나. 금융감독기관의 관리감독 기준 강화 위험
(중략)

이와 같이 산업의 불확실성이 확대되고 금융기관 차입이 제약되는 현 상황에서, 유상증자를 통한 자본 확충은 향후 대형 프로젝트의 안정적 추진과 재무건전성 확보를 위한 핵심 수단으로서 재무관리 측면에서 매우 중요한 의미를 갖습니다.

[당사 대형 프로젝트 별 차입 현황 사례]

(단위 : 원)

계약명
당진 LNG기지 #1~4 저장탱크 건설공사 강관파일 구매 계약
풍력 하부구조물용 강관 공급계약
비고

업체명
두산에너빌리티㈜
에이치에스지성동조선주식회사

계약기간
2021.07.30 ~ 2022.06.30
2023.05.02~2024.12.31

계약금액
83,480,899,123
133,532,300,000

원가
64,583,265,483
98,187,369,690

자금 조달
자금조달 합계
44,000,000,000
43,500,000,000

차입금 소계
19,000,000,000
13,500,000,000

- 하나

10,000,000,000

- 수출입

3,500,000,000

- 농협
5,000,000,000

- 우리
4,000,000,000

- 대구
5,000,000,000

- 기업
5,000,000,000

채권할인
25,000,000,000

어음 할인

전환사채

30,000,000,000

출처 : 당사 제공

(중략)당사는 금번 유상증자로 인해 주주들의 지분이 일부 희석될 수 있음을 충분히 인지하고 있으며, 이에 따라 유상증자 목적, 자금 사용 계획, 회사의 미래 전략 등에 대한 정보를 적극 제공함으로써 주주 소통을 강화할 예정입니다. 또한, 소액주주를 포함한 다양한 일반 주주의 의견을 반영하기 위해 유선 응대 등 다양한 소통 채널을 병행 운영할 예정이며, 향후 주요 기관투자자 등을 대상으로도 유상증자 목적과 당사의 중장기 전략에 대한 설명을 진행함으로써, 시장 내에 충분한 정보가 전달될 수 있도록 적극적으로 IR 활동을 전개할 계획입니다.
더 나아가 온라인·오프라인 기업설명회(IR 미팅) 개최, 주요 증권사 애널리스트 및 투자자 대상 컨퍼런스콜, 공시자료 및 관련 자료의 정기적 업데이트, 언론사를 통한 적시성 높은 보도자료 제공 등 체계적이고 지속적인 정보 제공을 통해 투자자들의 이해도를 높이고, 자본시장과 주주 전반의 신뢰 제고에 만전을 기할 것입니다.
(중략)당사는 이에 대응하여 해외 수주 확대, 고부가가치 제품 중심의 포트폴리오 전환, 수출 채널 다변화 등 다양한 전략적 노력을 추진하고 있으며, 이 과정에서 영업 및 재무 측면에서 지속 가능한 개선 가능성을 충분히 확보하고 있습니다. 또한, 당사의 부채비율과 유동비율 등 주요 재무 안정성 지표는 안정적인 수준을 유지하고 있습니다. 따라서 당사는 단기적인 손익 변동은 있으나, 구조적인 채무불이행 위험이나 재무적 취약성이 상존하는 한계기업에는 해당하지 않으며, 향후에도 안정적인 재무구조와 사업 기반을 바탕으로 성장 역량을 강화해 나갈 것입니다. 아울러, 당사의 재무 관련 리스크에 대한 보다 구체적인 사항은 'III. 투자위험요소 - 2. 회사위험' 항목을 참고하시기 바랍니다.(중략)
(주7) 정정 후
(중략)

향후 당사가 추진 예정인 프로젝트의 합산 원재료 매입 비용은 약 2,000억 원 내외로 추산되며, 이는 본 증권신고서 "V. 자금의 사용목적" 에 상세히 기재하였습니다. 이러한 대규모 자금 소요가 예정되어 있는 상태에서, 당사가 속한 철강산업은 공급과잉, 수요 부진, 경쟁 심화 등으로 구조조정이 진행될 것으로 전망되어 산업 안정성이 저하되고 있기 때문에 은행권에서는 철강업을 대출 제한 업종으로 분류하고 있어 당사의 신규 차입 여력이 낮은 실정입니다.

[당사 대형 프로젝트 별 차입 현황 사례]

(단위 : 원)

계약명
당진 LNG기지 #1~4 저장탱크 건설공사 강관파일 구매 계약
풍력 하부구조물용 강관 공급계약
비고

업체명
두산에너빌리티㈜
에이치에스지성동조선주식회사

계약기간
2021.07.30 ~ 2022.06.30
2023.05.02~2024.12.31

계약금액
83,480,899,123
133,532,300,000

원가
64,583,265,483
98,187,369,690

자금 조달
자금조달 합계
44,000,000,000
43,500,000,000

차입금 소계
19,000,000,000
13,500,000,000

- 하나

10,000,000,000

- 수출입

3,500,000,000

- 농협
5,000,000,000

- 우리
4,000,000,000

- 대구
5,000,000,000

- 기업
5,000,000,000

채권할인
25,000,000,000

어음 할인

전환사채

30,000,000,000

출처 : 당사 제공

당사는 천안공장·충주공장의 건물·토지 및 충남 천안시 풍세면 가송리 소재 토지를 담보로 제공하여 약 400억 원 규모의 담보대출(지급보증 포함)을 보유하고 있으며, 금융권 일반대출은 약 175억 원 수준입니다. 해당 담보자산의 감정평가액은 약 765억 원이며, 각 자산별 담보인정비율(LTV) 조정 등을 감안할 때 미사용 한도대출 100억 원을 제외하고 실질적 추가 차입여력은 제한적으로 판단됩니다. 과거에는 기 담보·일반대출과 별개로 프로젝트성 차입 활용한 사례가 있으나, 현재 철강업에 대한 대출 제한 기조로 신규 프로젝트성 차입의 성사 여부가 불확실하여 대형 프로젝트 수주에도 제약이 발생할 수 있습니다.

[당사 담보·일반대출 현황]

(단위 : 억원, %)

금융기관
구분
금액
금리
만기일
미사용 한도
담보현황(담보감정평가액)

KB국민은행
일반대출
45
4.6
2026-10-06
-
- 천안공장 : 약 500억원 1)토지 및 건물 : 약 446억원 2) 기계장치 : 약 54억원

한도대출
75
4.4
2026-04-17
75

한도대출
25
4.9
2025-11-06
25

지급보증
115
-
2026-04-17
-

소계
260
-
-
100

신한은행
일반대출
20
5.0
2025-12-19
-

일반대출
20
4.5
2026-05-31
-

소계
40
-
-
-

산업은행
일반대출
140
4.4
2026-04-22
-
- 충주공장 : 약 265억원 1) 토지 및 건물 : 약109억원 2) 기계장치 : 약 155억원 - 천안 가송리토지 : 약 34억원 1) 토지 : 약 34억원

수출입
일반대출
85
3.9
2025-11-18
-

기업
일반대출
50
4.4
2026-07-09
-

합계
575
-
-
100

주1) 각 자산별 감정평가(담보조사)시기는 천안공장(2025년 4월), 충주공장(2016년 5월), 천안 가송리 토지(2017년 7월) 임

주2) 한도대출(KB국민은행)은 현재 전액 미사용 중으로 운영자금(원자재 매입 대금 등)으로 사용 예정

출처 : 당사 제공

이와 같이 산업의 불확실성이 확대되고 금융기관 차입이 제약되는 현 상황에서, 유상증자를 통한 자본 확충은 향후 대형 프로젝트의 안정적 추진과 재무건전성 확보를 위한 핵심 수단으로서 재무관리 측면에서 매우 중요한 의미를 갖습니다.

(중략)
당사는 2025년 10월 22일 증권신고서 공시 이후 주주서한을 당사 홈페이지(http://www.dysp.kr)에 게시하여 본 유상증자와 관련된 세부사항, 자금조달의 목적 및 필요성 등을 투명하게 제공할 예정입니다. 이를 통해 소액주주, 기관 및 외국인 투자자를 포함한 모든 투자자의 정보 접근성을 높이고 자금 사용 목적을 명확히 안내함으로써, 기업가치 제고 및 투자자 이익 극대화를 도모하고자 합니다. 또한 당사는 유상증자와 관련한 투자자 문의에 적극적으로 대응할 예정이며, 대표번호(02-6903-0200) 및 이메일(wyjung@dysp.co.kr)을 통해 신속하게 질의를 접수·응답할 계획입니다. 아울러
지속적인 정보 제공을 통해 투자자들의 이해도를 높이고, 자본시장과 주주 전반의 신뢰 제고에 만전을 기할 것입니다.

(중략)당사는 이에 대응하여 해외 수주 확대, 고부가가치 제품 중심의 포트폴리오 전환, 수출 채널 다변화 등 다양한 전략적 노력을 추진하고 있으며, 이 과정에서 영업 및 재무 측면에서 지속 가능한 개선 가능성을 충분히 확보하고 있습니다.
구체적으로, 각형강관·해상풍력 하부구조물·고사양 특수 강관(Slug Catcher·Conductor Casing·Sour Line Pipe 등)·BH빔 등 고부가가치 제품 비중 확대와 함께 미국·일본·대만 등 핵심 지역에 대한 포트폴리오 다변화를 통해 매출 성장과 이익률 개선을 도모하고 있습니다. 대외 통상여건 변동을 감안하여 대형 유통사와의 협력 및 EPC 채널 강화를 기반으로 한 미국 시장 공략, 내진·고강도 수요가 높은 일본향 특화 제품 확대, 대만 해상풍력 대형 프로젝트 수요 대응 등 시장별 전략을 병행하고 있습니다. 이와 동시에 대형 프로젝트 수주 기반의 원자재 일괄·대량 구매를 통해 조달단가 절감과 가공원가 효율화를 추진하고, 원자재 가격 연동 및 에스컬레이션 조항을 확대하여 원가 변동성의 전가 가능성을 높이기 위한 노력을 진행 중입니다. 더불어, 신규 고부가가치 제품 생산을 위한 설비(천안 공장 증축, JCO·BH빔·롤 타입 교정기 등) 투자를 완료했으며, 현재는 필수 유지·보수 중심으로 전환하여 투자활동현금흐름 유출을 관리하는 한편, 프로젝트별 납기·검수·회수 조건의 정합성 제고, 재고 적정화 등을 통한 운전자본 관리의 심혈을 기울이고 있습니다.
(중략)
(주8) 정정 전

라. 증자방식, 청약절차에 따른 주의 및 주가하락 위험당사의 금번 유상증자로 인하여
발행주식총수 79,912,502주의 29.87%에 해당하는23,866,000주가 추가로 발행될 예정입니다.

본 유상증자는 주주배정 후 실권주 일반공모 방식으로 진행됨에 따라 일반공모를 거쳐 배정 후에도 미 청약된 잔여주식에 대하여는 대표주관회사가 자기계산으로 잔액인수하게 됩니다. 만약 본 유상증자 청약에서 대량 실권이 발생하여 대표주관회사가 실권주를 인수하게 될 경우 주가에 어떠한 영향을 미칠지는 예상하기 어렵습니다. 다만,
대표주관회사가 당사 주식 인수 후 수익을 확정하기 위해 빠른 시일 내에 인수한 주식을 장내에서 매각하게 된다면 단기적으로 당사 주가에 악영향을 미칠 수 있으며, 대표주관회사가 인수한 주식을 일정 기간 보유하더라도 동 인수 물량이 잠재 매각 물량으로 존재하여 주가 상승에 부담으로 작용할 가능성이 있습니다.

대표주관회사가 최종 실권주를 인수할 경우, 당사는 실권주 인수금액의 10.0%를 추가수수료로 지급하게 됩니다. 이를 고려할 때, 대표주관회사의 실권주 매입단가는 청약자들 보다 10.0% 낮은 것과 같은 결과가 초래되어 인수 물량을 단기간에 처분하게 될 소지가 높을 것으로 예상되며

일시적으로 대규모 물량이 출회하여 주가가 하락할 가능성이 있습니다. 실질적으로 유상증자 청약자 및 대표주관회사는 신주상장 2영업일 전부터 입고예정 주식의 매도가 가능합니다. 투자자 여러분께서는 이 점에 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

(중략)대표주관회사가 최종 실권주를 인수할 경우, 당사는 실권주 인수금액의 10.0%를 추가수수료로 지급하게 됩니다. 이를 고려할 때, 대표주관회사의 실권주 매입단가는 청약자들 보다 10.0% 낮은 것과 같은 결과가 초래되어 인수 물량을 단기간에 처분하게 될 소지가 높을 것으로 예상되며 일시적으로 대규모 물량이 출회하여 주가가 하락할 가능성이 있습니다. 실질적으로 유상증자 청약자 및 대표주관회사는 신주상장 2영업일 전부터 입고예정 주식의 매도가 가능합니다. 투자자 여러분께서는 이 점에 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.
(주8) 정정 후

라. 증자방식, 청약절차에 따른 주의 및 주가하락 위험
당사의 금번 유상증자로 인하여
발행주식총수 79,912,502주의 29.87%에 해당하는23,866,000주가 추가로 발행될 예정입니다.

본 유상증자는 주주배정 후 실권주 일반공모 방식으로 진행됨에 따라 일반공모를 거쳐 배정 후에도 미 청약된 잔여주식에 대하여는 대표주관회사가 자기계산으로 잔액인수하게 됩니다. 만약 본 유상증자 청약에서 대량 실권이 발생하여 대표주관회사가 실권주를 인수하게 될 경우 주가에 어떠한 영향을 미칠지는 예상하기 어렵습니다. 다만,
대표주관회사가 당사 주식 인수 후 수익을 확정하기 위해 빠른 시일 내에 인수한 주식을 장내에서 매각하게 된다면 단기적으로 당사 주가에 악영향을 미칠 수 있으며, 대표주관회사가 인수한 주식을 일정 기간 보유하더라도 동 인수 물량이 잠재 매각 물량으로 존재하여 주가 상승에 부담으로 작용할 가능성이 있습니다.

대표주관회사가 최종 실권주를 인수할 경우, 당사는 실권주 인수금액의 10.0%를 추가수수료로 지급하게 됩니다. 이를 고려할 때,
대표주관회사의 실권주 매입단가는 청약자들 보다 10.0% 낮은 것과 같은 결과가 초래되어
결과적으로 청약 가격 대비 10.0% 낮은 수준에서 해당 주식의 물량이 시장에 출회될 가능성이 있으며,
인수 물량
은 단기간에 처분될 소지가 있습니다.

이에 따라
일시적으로 대규모 물량이 출회하여 주가가 하락할 가능성이 있습니다. 실질적으로 유상증자 청약자 및 대표주관회사는 신주상장 2영업일 전부터 입고예정 주식의 매도가 가능합니다. 투자자 여러분께서는 이 점에 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

(중략)대표주관회사가 최종 실권주를 인수할 경우, 당사는 실권주 인수금액의 10.0%를 추가수수료로 지급하게 됩니다. 이를 고려할 때, 대표주관회사의 실권주 매입단가는 청약자들 보다 10.0% 낮은 것과 같은 결과가 초래되어
결과적으로 청약 가격 대비 10.0% 낮은 수준에서 해당 주식의 물량이 시장에 출회될 가능성이 있으며,
인수 물량
은 단기간에 처분될 소지가 있습니다.이에 따라
일시적으로 대규모 물량이 출회하여 주가가 하락할 가능성이 있습니다. 실질적으로 유상증자 청약자 및 대표주관회사는 신주상장 2영업일 전부터 입고예정 주식의 매도가 가능합니다. 투자자 여러분께서는 이 점에 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.
(주9) 정정 전
(중략)

[자금의 세부 사용계획]

(단위 : 백만원)

구분
세부내역
자금사용시기
금액 합계

2026년 1분기
2026년 2분기
2026년 3분기
2026년 4분기

운영자금(원재료매입비)
미국시장 강관제품 수출
-
6,000
8,403
-
14,403

대만 해상풍력발전 프로젝트
-
-
10,000
10,000
20,000

이라크 Oil&Gas 파이프라인 건설 프로젝트
15,000
-
-
-
15,000

합 계
15,000
6,000
18,403
10,000
49,403

주1) 상기 표의 금액은 금번 유상증자에 소요되는 발행제비용 제외 기준임주2) 상기 표의 금액 및 사용시기는 현재 기준 예상 납기일정 등을 기반으로 산정되었으며, 추후 사업진행 상황에 따라 일부 변동될 수 있음.
특히, 이라크 Oil&Gas 파이프라인 건설 프로젝트를 제외한 미국시장 강관제품 수출 및 대만 해상풍력발전 프로젝트의 경우, SAW 강관 특성상 수주 확정 여부와 시기, 사양·인증·검사 요건 확정, 원자재 조달 여건 등에 따라 원재료 매입 시기(및 집행액)가 변동될 수 있음.

(중략)

[당사 대형 프로젝트 별 차입 현황 사례]

(단위 : 원)

계약명
당진 LNG기지 #1~4 저장탱크 건설공사 강관파일 구매 계약
풍력 하부구조물용 강관 공급계약
비고

업체명
두산에너빌리티㈜
에이치에스지성동조선주식회사

계약기간
2021.07.30 ~ 2022.06.30
2023.05.02~2024.12.31

계약금액
83,480,899,123
133,532,300,000

원가
64,583,265,483
98,187,369,690

자금 조달
자금조달 합계
44,000,000,000
43,500,000,000

차입금 소계
19,000,000,000
13,500,000,000

- 하나

10,000,000,000

- 수출입

3,500,000,000

- 농협
5,000,000,000

- 우리
4,000,000,000

- 대구
5,000,000,000

- 기업
5,000,000,000

채권할인
25,000,000,000

어음 할인

전환사채

30,000,000,000

출처 : 당사 제공

한편, 당사는 과거 대형 프로젝트 수주 시 운전자금·단기차입 등 차입성 조달을 적극 활용해 왔으나, 최근 금융기관이 철강 업종을 '은행대출제한 업종'으로 분류함에 따라 여신 한도 확보가 어려워지고 심사 기준(담보·재무약정 등)이 강화되었으며, 시장금리 대비 가산금리 상승으로 차입 비용 부담이 확대되고 있습니다. 이에 당사는 차입 의존도를 축소하고 금번 유상증자 재원을 원재료 매입에 우선 배분함으로써 원가 변동성 완화, 납기 준수 역량 제고, 가격 협상력 보강을 도모할 계획입니다. 또한 자금 집행의 시기·규모는 수주 확정 및 사양·납기 조건 등에 따라 변동될 수 있습니다. 아울러 차입금에 의존한 원재료 선매입은 금융기관 한도·집행 시점 변동 등으로 자금조달의 불확실성이 상존하여 대형 프로젝트의 입찰·계약 단계에서 '재원 확정' 요건을 충족하는 데 제약으로 작용할 수 있으며, 결과적으로 수주 능력에 제한을 초래할 수 있습니다. 특히 일부 대형 프로젝트의 경우 발주처가 공급사의 자기자본 규모·유동성·차입비율 등 재무여건을 평가 요소로 반영하므로, 당사의 재무 여력에 따라 수주 여부가 좌우될 수 있습니다. 따라서 본 유상증자를 통해 자기자본 기반의 원재료 조달 여력을 선제적으로 확보하는 것은 자금 집행의 확실성을 높이고, 발주처 신뢰도·납기 이행능력·가격 경쟁력 제고를 통해 수주 경쟁력을 강화하는 직접적 수단입니다.

(중략)

[미국 시장 강관제품 수출 영업 계획]

(단위: 만톤, 억원)

국가
채널
영업처
물량(계획)
금액(계획)

미국
A(유통업체)
24개 Distributors
5
800

B(장비업체)
미국 주요 장비 업체영업
1.5
240

Project Trader(C사, D사 등)
I사, V사, A사, K사 등
0.5
80

Developer & EPC
T사, F사, B사, M사, C사, K사 등
1
160

합 계
8
1,280

주1) 상기 제공된 수출 물량 및 금액은 영업 계획 상 수치임

(중략)
(주9) 정정 후
(중략)

[자금의 세부 사용계획]

(단위 : 백만원,톤)

구분
세부내역
자금사용시기(금액)
금액 합계
비고

2026년 1분기
2026년 2분기
2026년 3분기
2026년 4분기
프로젝트 납기시기
원자재 규모(중량)
예상 필요 재원(금액)
증자대금사용비중

운영자금(원재료매입비)
미국시장 강관제품 수출
-
6,000
8,403
-
14,403
'26년 중
약 80,000
약 128,000
11.3%

대만 해상풍력발전 프로젝트
-
-
10,000
10,000
20,000
'25년 12월 ~ '26년 12월
약 50,000
약 60,000
33.3%

이라크 Oil&Gas 파이프라인 건설 프로젝트
15,000
-
-
-
15,000
'26년 3월
약 10,000
약 15,000
100.0%

합 계
15,000
6,000
18,403
10,000
49,403
-
약 140,000
약 203,000
24.3%

주1) 상기 표의 금액은 금번 유상증자에 소요되는 발행제비용 제외 기준임주2) 상기 표의 금액 및 사용시기는 현재 기준 예상 납기일정 등을 기반으로 산정되었으며, 추후 사업진행 상황에 따라 일부 변동될 수 있음.
특히, 이라크 Oil&Gas 파이프라인 건설 프로젝트를 제외한 미국시장 강관제품 수출 및 대만 해상풍력발전 프로젝트의 경우, SAW 강관 특성상 수주 확정 여부와 시기, 사양·인증·검사 요건 확정, 원자재 조달 여건 등에 따라 원재료 매입 시기(및 집행액)가 변동될 수 있음
주3) 본건 프로젝트별 원자재 규모 및 예상 필요 재원은 프로젝트 별 소요가 예상되는 전체 규모 및 금액이며, 증자대금 사용비중은 각 지역 프로젝트별 전체 예상 필요금액(원자재 매입비용) 대비 금번 유상증자 자금으로 조달하는 비중임

(중략)

다만, 상기 기술한 내용 중 3) 중동(이라크) Oil&Gas 파이프라인 건설 프로젝트는 2025년 9월 2일 수주계약을 체결한 건으로서, 프로젝트 진행에 따라 관련 원재료 매입비용이 발생하여 본건 유상증자 대금을 실제로 사용할 가능성이 높을 것으로 판단됩니다. 한편, 1) 미국 시장 수출물량은 미국 내 유통업체인 A사와 연 약 5만톤, 800억원 이상 규모의 강관제품의 판매를 협약하는 MOU를 체결한 상태이며, 2) 대만 해상풍력 발전용 하부구조물 관련 프로젝트의 경우 향후 당사가 추진할 가능성이 높을 것으로 예상되나, 구속력있는 계약에 의해 확정된 사항은 아니므로, 프로젝트가 실제로 진행되지 않거나 계약 시점에 예상한 납품 규모 및 계약 금액이 감소할 가능성도 있습니다.이에 따라 본건 유상증자로 조달된 금액 중 잔여 재원이 발생할 경우, 당사는 해당 대형 프로젝트 외의 다른 수주건에서 발생하는 제품 생산 관련 원자재 매입비로 전액 사용할 예정입니다. 이러한 경우에도, 매출원가에서 원자재 매입비용이 차지하는 비중이 높은 당사의 원가 구조적 특성상, 차입 규모 감소에 따른 금융비용 절감 효과로 인해 원가 경쟁력이 제고되는 효과는 동일할 것으로 판단됩니다.

또한, 당사는 고객의 발주 조건에 따라 제품을 제작·납품하는 주문생산방식으로 영업활동을 영위하고 있으며, 수주계약부터 매출 인식기간까지의 기간은 통상 6개월 내외로 소요되며 매출채권의 회수기간 또한 약 6개월 내외에 달합니다. 이에 따라 기존 프로젝트에서 발생한 매출채권이 회수된 이후에는 해당 자금이 순차적으로 유입되어, 일부는 새로운 주문에 따른 제품 생산 및 납품 등 후속 프로젝트의 운영자금으로 재투입되고 있습니다. 다만, 향후 2026년에 본격적으로 착수할 예정인 상기 대형 프로젝트들의 경우, 주문생산방식의 특성상 수주 규모 확대에 따라 단기간 내 대량의 원재료 확보 및 생산설비 가동이 요구될 것으로 예상됩니다. 이러한 점을 감안할 때, 회수된 매출채권 자금만으로는 예정된 대형 프로젝트들의 원활한 수행에 충분하지 않을 가능성이 있습니다. 따라서 당사는 생산 안정성 확보와 납기 이행을 위한 운전자금의 유연성 제고를 위해 유상증자를 통한 자본조달이 필요한 상황입니다.

[당사 대형 프로젝트 별 차입 현황 사례]

(단위 : 원)

계약명
당진 LNG기지 #1~4 저장탱크 건설공사 강관파일 구매 계약
풍력 하부구조물용 강관 공급계약
비고

업체명
두산에너빌리티㈜
에이치에스지성동조선주식회사

계약기간
2021.07.30 ~ 2022.06.30
2023.05.02~2024.12.31

계약금액
83,480,899,123
133,532,300,000

원가
64,583,265,483
98,187,369,690

자금 조달
자금조달 합계
44,000,000,000
43,500,000,000

차입금 소계
19,000,000,000
13,500,000,000

- 하나

10,000,000,000

- 수출입

3,500,000,000

- 농협
5,000,000,000

- 우리
4,000,000,000

- 대구
5,000,000,000

- 기업
5,000,000,000

채권할인
25,000,000,000

어음 할인

전환사채

30,000,000,000

출처 : 당사 제공

한편, 당사는 과거 대형 프로젝트 수주 시 운전자금·단기차입 등 차입성 조달을 적극 활용해 왔으나, 최근 금융기관이 철강 업종을 '은행대출제한 업종'으로 분류함에 따라 여신 한도 확보가 어려워지고 심사 기준(담보·재무약정 등)이 강화되었으며, 시장금리 대비 가산금리 상승으로 차입 비용 부담이 확대되고 있습니다. 이에 당사는 차입 의존도를 축소하고 금번 유상증자 재원을 원재료 매입에 우선 배분함으로써 원가 변동성 완화, 납기 준수 역량 제고, 가격 협상력 보강을 도모할 계획입니다. 또한 자금 집행의 시기·규모는 수주 확정 및 사양·납기 조건 등에 따라 변동될 수 있습니다. 아울러 차입금에 의존한 원재료 선매입은 금융기관 한도·집행 시점 변동 등으로 자금조달의 불확실성이 상존하여 대형 프로젝트의 입찰·계약 단계에서 '재원 확정' 요건을 충족하는 데 제약으로 작용할 수 있으며, 결과적으로 수주 능력에 제한을 초래할 수 있습니다. 특히 일부 대형 프로젝트의 경우 발주처가 공급사의 자기자본 규모·유동성·차입비율 등 재무여건을 평가 요소로 반영하므로, 당사의 재무 여력에 따라 수주 여부가 좌우될 수 있습니다.

당사는 천안공장·충주공장의 건물·토지 및 충남 천안시 풍세면 가송리 소재 토지를 담보로 제공하여 약 400억 원 규모의 담보대출(지급보증 포함)을 보유하고 있으며, 금융권 일반대출은 약 175억 원 수준입니다. 해당 담보자산의 감정평가액은 약 765억 원이며, 각 자산별 담보인정비율(LTV) 조정 등을 감안할 때 미사용 한도대출 100억 원을 제외하고 실질적 추가 차입여력은 제한적으로 판단됩니다. 과거에는 기 담보·일반대출과 별개로 프로젝트성 차입 활용한 사례가 있으나, 현재 철강업에 대한 대출 제한 기조로 신규 프로젝트성 차입의 성사 여부가 불확실하여 대형 프로젝트 수주에도 제약이 발생할 수 있습니다.

[당사 담보·일반대출 현황]

(단위 : 억원, %)

금융기관
구분
금액
금리
만기일
미사용 한도
담보현황(담보감정평가액)

KB국민은행
일반대출
45
4.6
2026-10-06
-
- 천안공장 : 약 500억원 1)토지 및 건물 : 약 446억원 2) 기계장치 : 약 54억원

한도대출
75
4.4
2026-04-17
75

한도대출
25
4.9
2025-11-06
25

지급보증
115
-
2026-04-17
-

소계
260
-
-
100

신한은행
일반대출
20
5.0
2025-12-19
-

일반대출
20
4.5
2026-05-31
-

소계
40
-
-
-

산업은행
일반대출
140
4.4
2026-04-22
-
- 충주공장 : 약 265억원 1) 토지 및 건물 : 약109억원 2) 기계장치 : 약 155억원 - 천안 가송리토지 : 약 34억원 1) 토지 : 약 34억원

수출입
일반대출
85
3.9
2025-11-18
-

기업
일반대출
50
4.4
2026-07-09
-

합계
575
-
-
100

주1) 각 자산별 감정평가(담보조사)시기는 천안공장(2025년 4월), 충주공장(2016년 5월), 천안 가송리 토지(2017년 7월) 임

주2) 한도대출(KB국민은행)은 현재 전액 미사용 중으로 운영자금(원자재 매입 대금 등)으로 사용 예정

출처 : 당사 제공

따라서 본 유상증자를 통해 자기자본 기반의 원재료 조달 여력을 선제적으로 확보하는 것은 자금 집행의 확실성을 높이고, 발주처 신뢰도·납기 이행능력·가격 경쟁력 제고를 통해 수주 경쟁력을 강화하는 직접적 수단입니다.

(중략)

[미국 시장 강관제품 수출 영업 계획]

(단위: 만톤, 억원)

국가
채널
영업처
물량(계획)
금액(계획)
예상 진행시기

미국
A(유통업체)
24개 Distributors
5
800
2026년 중

B(장비업체)
미국 주요 장비 업체영업
1.5
240

Project Trader(C사, D사 등)
I사, V사, A사, K사 등
0.5
80

Developer & EPC
T사, F사, B사, M사, C사, K사 등
1
160

합 계
8
1,280
-

주1) 상기 제공된 수출 물량 및 금액은 영업 계획 상 수치임

(중략)
(주10) 정정 후(추가기재)

마. 회사의 사업부문별 주요 재무정보

(단위 : 백만원)

구분
2025년 반기
2024년
2023년

강관 부문
총자산
169,132
169,799
188,999

매출액
74,953
200,429
224,965

영업이익
-733
4,843
-812

동합금부문
총자산
42,375
36,385
33,519

매출액
23,560
49,868
53,335

영업이익
537
1,834
3,010

별도합산
총자산
211,507
206,184
222,518

매출액
98,513
250,297
278,300

영업이익
-196
6,677
2,198

연결조정
총자산
-13,563
-13,848
-13,755

매출액
-
-
-

영업이익
-
-
-

연결합산
총자산
197,944
192,336
208,763

매출액
98,513
250,297
278,300

영업이익
-196
6,677
2,198

주1) 강관부문은 케이비아이동양철관, 동합금 부문은 100% 종속회사인 케이비아이알로이가 사업을 영위하고 있으며, 별도로 사업 부문이 분리되어 있지 않음

(주11) 정정 전(중략)

7-2. 증권의 발행을 통해 조달된 자금의 사용실적

가. 공모자금의 사용내역* 공시서류작성대상기간 중 공모자금의 사용내역은 없습니다.

나. 사모자금의 사용내역

(기준일 :
2025.06.30
)
(단위 : 백만원)

구 분
회차
납입일
주요사항보고서의자금사용 계획
실제 자금사용내역
차이발생 사유 등

사용용도
조달금액
내용
금액

전환사채 발행
46
2015.07.22
운영자금
10,000
운영자금
10,000
-

전환사채 발행
47
2023.03.07
운영자금
30,000
운영자금
30,000
-

(중략)
(주11) 정정 후
(중략)

7-2. 증권의 발행을 통해 조달된 자금의 사용실적

가. 공모자금의 사용내역* 공시서류작성대상기간 중 공모자금의 사용내역은 없습니다.

나. 사모자금의 사용내역

(기준일 :
2025.06.30
)
(단위 : 백만원)

구 분
회차
납입일
주요사항보고서의 자금사용 계획
실제 자금사용 내역
차이발생 사유 등

사용용도
조달금액
내용
금액

전환사채 발행
46
2015.07.22

운영자금
(원재료 매입)

10,000

운영자금
(원재료 매입)

10,000
-

전환사채 발행
47
2023.03.07

운영자금
(원재료 매입)

30,000

운영자금
(원재료 매입)

30,000
-

(중략)

【 대표이사 등의 확인 】

케이비아이동양철관_대표이사등의확인서명_251022

증 권 신 고 서

( 지 분 증 권 )

[증권신고서 제출 및 정정 연혁]

제출일자
문서명
비고

2025년 09월 17일
증권신고서(지분증권)
최초 제출

2025년 10월 01일
[기재정정]증권신고서(지분증권)

자진 정정
("굵은 파란색")

2025년 10월 22일
[기재정정]증권신고서(지분증권)

자진 정정
("굵은 초록색")

금융위원회 귀중

2025년 10월
22일

회 사 명 :
케이비아이동양철관 주식회사

대 표 이 사 :
이곽우

본 점 소 재 지 :
충청남도 천안시 동남구 풍세면 풍세로 515

(전 화) 02-6903-0200

(홈페이지) http://www.dysp.co.kr

작 성 책 임 자 :
(직 책) 재경팀장 (성 명) 정우영

(전 화) 02-6903-0200

모집 또는 매출 증권의 종류 및 수 :
기명식 보통주 23,866,000 주

모집 또는 매출총액 :
49,402,620,000
원

증권신고서 및 투자설명서 열람장소

가. 증권신고서

전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

나. 투자설명서

전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

서면문서 : 케이비아이동양철관 주식회사→충청남도 천안시 동남구 풍세면 풍세로 515 주식회사 아이엠증권 → 서울특별시 영등포구 여의대로 66

【 대표이사 등의 확인 】

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요약정보

1. 핵심투자위험

하단의 핵심투자위험은 증권신고서 본문에 기재된 투자위험요소 중 중요한 항목만을 투자자의 이해도 제고를 위하여 간단ㆍ명료하게 요약한 것입니다. 자세한 투자위험요소는 "본문-제1부 모집 또는 매출에 관한 사항-Ⅲ. 투자위험요소"에 기재되어 있으니 참고하시기 바랍니다.

구 분
내 용

사업위험

가. 국내외 경기침체 및 경기변동에 따른 사업환경 악화 위험

국제통화기금(IMF)은 2025년 7월 발표한 세계경제전망(World Economic Outlook)에서
2025년과 2026년 세계경제 성장률을 각각 3.0%, 3.1%로 제시하며 지난 2025년 4월 전망 대비 소폭 상향 조정
하였습니다. 다만
관세 등의 통상정책을 포함한 정책 불확실성 확대, 지정학적 리스크 심화, 기업 투자 및 무역활동 위축, 주요국의 재정적자 누적 등은 글로벌 경기의 하방 요인으로 지적
되었습니다. 국내경기의 경우 한국은행이 2025년 8월 발표한 경제전망보고서에 따르면, 2025년 1분기에는 -0.2%의 역성장을 기록하였으나
2분기에는 소비 회복과 반도체 수출 호조 등에 힘입어 0.6% 성장으로 반등
하였습니다. 또한 건설투자 부진에도 불구하고 추가경정예산 집행과 소비심리 개선 등을 반영하여
2025년 연간 성장률을 0.9%로 제시하였으며, 2026년에는 1.6% 성장을 기록할 것으로 전망
하였습니다. 한편, 미국 연방준비제도(Fed)는 2025년 6월 FOMC에서 기준금리를 4.25%~4.50%로 동결하면서 금리 인하 기조가 둔화된 바 있으며, 이러한 흐름은 한국에도 영향을 미쳐 한국은행의 완화적 통화정책 전환 속도를 제약하고 정책 운용의 불확실성을 높이는 요인으로 작용할 수 있습니다. 또한 경기 변동에 따른 관련 산업의 악화 시 당사 주요 제품의 수요가 감소할 수 있으며, 산업 및 개별기업의 펀더멘털(Fundamental) 외에도 세계 금융시장 환경 변화에 영향을 받을 수 있습니다.
글로벌 경기 둔화 및 산업 전반의 부진이 장기화될 경우 당사의 영업환경에도 부정적 영향을 미칠 수 있다는 점에 대해 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

나. 강관 및 합금동 부문 시장 축소 및 경쟁심화 위험

국내 강관시장은
진입장벽이 낮아 다수의 업체가 난립
하고 있으며, 이로 인한
공급과잉과 과도한 가격경쟁이 지속
되고 있습니다. 고부가가치 제품 개발을 통한 신규 수요 창출은 제한적인 반면,
중국산 저가 제품의 유입과 범용제품 위주의 원가경쟁
이 이어지고 있어
전반적인 판매단가 하락 압력이 확대
되고 있습니다. 당사는 대구경 및 특수 목적용 SAW강관 제조설비를 보유하고 있으나,
업계 전반의 설비 증설과 경쟁 심화로 인한 수익성 저하 가능성이 존재합니다.
합금동 부문은 당사의 매출이 수출 중심으로 발생하고 있으나,
경쟁사별 매출 구조와 사업 포트폴리오가 달라 단순 합산을 통한 시장점유율 비교는 어려운 상황
입니다. 다만
당사가 내수시장 확대를 추진할 경우 기존 시장참여자와의 경쟁이 불가피
하며, 동시에
주요 경쟁사가 해외시장 진출을 확대할 경우 수출 부문에서 경쟁강도가 심화될 가능성이 존재
합니다. 또한
원자재 가격 변동, 환율 변동성, 주요 수요처 발주 정책 변화 등 외부 환경 요인에 따라 수익성이 영향을 받을 수 있는 위험
이 있으므로,
투자자께서는 당사 강관 및 합금동 사업 부문이 직면한 시장 축소 및 경쟁심화 위험에 유의하시기 바랍니다.다. 전방산업(건설업, 자동차산업) 변동성에 따른 산업 침체 위험
당사가 영위하는 철강산업은
건설업과 자동차산업 등 주요 전방산업의 경기 변동에 밀접하게 연동
됩니다. 강관 부문은 대구경 SAW강관을 중심으로 생산, 판매하고 있어
국내외 건설경기와 인프라 투자 규모에 따라 수요가 크게 영향을 받을 수 있습니다.
실제로 최근 국내 건설 수주는
부동산 경기 침체, PF 부실 우려 및 SOC 예산 축소 등으로 위축
된 모습을 보였으며, 향후에도
건설경기 불확실성이 지속될 경우 당사 강관제품의 수요 감소로 이어질 가능성이 존재
합니다. 한편, 합금동 부문은 자동차 저항용접 소재 및 용접건 부품을 주력으로 하고 있어 글로벌 자동차 산업의 생산량과 판매 추이에 직접적인 영향을 받습니다. 글로벌 완성차 판매는 코로나19, 반도체 수급난, 고금리, 고물가 등 요인으로 변동성이 확대, 특히
미국 등 주요국의 보호무역주의 강화 및 친환경차 성장 둔화가 하방 위험으로 작용
하고 있습니다. 이와 같이
건설업과 자동차산업의 경기 부진 또는 수요 위축은 당사의 매출 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로, 투자자께서는 전방산업 변동성에 따른 위험에 유의할 필요가 있습니다.라. 풍력발전 산업 동향 관련 변동성 위험

풍력발전 산업은 하부구조물의 중요도가 높은 해상풍력발전 성장에 따라 관련 제품을 공급하는 철강산업과 관련성이 높아지고 있으며
, 철강 기업들의 관련 투자 또한 증가하고 있습니다. 2024년 전 세계 풍력발전 신규 설비용량은 117.0GW로, 역대 최대 규모를 기록했던 2023년(116.6GW)을 상회하며 다시 한 번 최대치를 경신하였습니다. 이에 따라 누적 설비용량은 1,136GW 수준에 도달하였으며, 향후 6년간 세계 풍력발전 시장은 연평균 8.8% 성장할 것으로 전망됩니다. 다만
향후 기술 발전 단계나 정부의 정책 결정 또는 글로벌 에너지 트렌드 변화 등 예기치 못한 대외 변수에 따라 에너지원 간 경쟁력의 우위가 변동될 수 있으며, 이로 인해 풍력발전산업 전반의 성장성이 둔화될 수 있습니다. 특히 철강업과 밀접한 연관을 갖는 해상풍력의 경우 성장 초기 단계로, 아직 보급 확대에 대한 불확실성이 존재
합니다.
전방산업인 풍력발전산업 성장이 부진할 시, 철강업 또한 부정적인 영향을 받을 수 있으니
투자자 여러분께서는 풍력발전 산업의 시장동향에 유의하시기 바랍니다.

마. 원재료 가격 변동에 따른 위험

당사가 영위하는 강관 및 합금동 제조업은 주요 원재료인
후판, 열연코일, 전기동 가격 변동에 직접적인 영향
을 받고 있습니다. 원재료비는 일반적으로
제조원가의 약 70% 수준을 차지
하고 있으며,
2025년 반기 기준으로는 78.9% 수준까지 상승
하는 등 원가 구조에서 차지하는 비중이 매우 높은 상황입니다. 후판, 열연코일 및 전기동 가격은
국제 원자재 시세(철광석, 원료탄 등), 환율, 글로벌 철강 수급, 전방산업의 수요 동향 등에 따라 변동
되고 있습니다. 또한 당사의
원재료 매입처는 소수 업체에 일부 편중되
어 있어 공급 차질 시 대체가 어려운 구조입니다. 이를 완화하기 위해 회사는
글로벌 시장 동향 및 수급 불균형 여부를 지속적으로 모니터링
하고, 주요 자재에 대해
장기적, 안정적 공급 체계를 확보하고자 노력
하고 있습니다. 그러나
지정학적 리스크 지속, 글로벌 인플레이션, 각국의 통상정책 변화 등 외부 요인으로 원재료 가격의 불확실성은 여전히 확대
되고 있습니다. 따라서
향후 원재료 수급 불균형 및 매입가격 상승이 발생할 경우 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로, 투자자께서는 이와 같은 원재료 가격 변동 위험에 유의하시기 바랍니다.
바. 글로벌 보호무역주의 확대에 따른 수출 리스크
글로벌 철강 공급과잉으로 미국 철강업체의 가동률이 하락하는 가운데,
미국은 철강 및 합금동을 포함한 주요 품목에 대한 통상 규제를 강화
하고 있습니다.
2018년 한국산 철강에 대해 관세 부과 대신 수출 물량을 연평균(2015~2017년) 대비 70% 수준으로 제한하는 쿼터제가 도입
되었으나,
2025년 3월부터는 모든 철강, 알루미늄 제품에 25%의 관세가 일괄 적용되면서 기존 쿼터제는 폐지
되었습니다. 이어서 2025년 4월 미국은 전 세계 수입품에 기본 10% 관세를 부과하고, 주요 교역국에는 국가별 상호관세를 부과하였으며,
한국의 경우 협상 결과 2025년 8월 1일부터 최종적으로 15% 상호관세가 적용
되었습니다. 다만,
자동차, 철강·알루미늄 등 이미 개별 관세가 적용되는 품목은 상호관세와 중복 부과되지 않습니다.
또한
2025년 6월부터 철강 제품 관세가 기존 25%에서 50%로 인상되었으며, 8월부터는 구리 반제품 및 파생제품에도 50%의 관세가 새롭게 부과되었습니다.
한편,
EU는 철강 세이프가드를 2026년까지 연장
하면서 한국산 열연 제품 무관세 할당량을 축소하였고, 탄소국경조정제도(CBAM)를 도입하여 철강, 알루미늄 제품에 대한 추가 규제를 시행 중입니다
. 아시아 등 주요국 역시 보호무역주의 기조를 강화
하고 있어
한국산 철강 제품 및 합금동 제품의 수출 환경은 더욱 악화될 가능성이 있습니다.
이와 같은
글로벌 보호무역주의 확대는 당사를 비롯한 국내 철강 및 합금동 업계의 가격 경쟁력 저하, 수출 물량 감소 등으로 이어져 영업수익성에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이와 같은 통상 환경의 불확실성에 유의할 필요가 있습니다.사. 전력원가 상승에 따른 수익성 악화 위험
당사가 영위하는 강관 및 합금동 사업을 포함한 철강 산업은 대규모 생산설비 가동이 필수적이며, 이에 따라
전력비용이 제조원가에서 중요한 비중을 차지하고 있습니다.
국내 산업용 전력요금은 2014년부터 2021년까지 kWh당 105~107원 수준에서 유지되었으나,
2022년부터 지속적으로 인상되어 2024년에는 168원/kWh까지 상승하였습니다.
현재
한국전력공사의 적자 지속으로 전력요금 추가 인상이 지속적으로 논의되고 있으며, 산업용 전력요금 인상 시 당사의 제조원가가 상승하여 영업수익성에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있습니다.
정부의 에너지 정책 변화도 전력요금에 영향을 미칠 수 있는 요소입니다. 과거 탈원전 정책 폐지로 전력수급 불균형 및 전력요금 상승 우려는 일부 완화되었으나,
원자력 및 석탄화력 발전소의 건설 소요기간이 각각 10년 및 5년으로 장기간인 점을 고려할 때, 향후 예상치 못한 전력수급 불균형이 발생할 가능성은 여전히 존재합니다.
또한,
정부가 발표한 전력수급기본계획에 따라 신재생에너지 확대 정책이 본격화될 경우, 전력수급 안정성 저하와 더불어 전력요금 상승 부담이 가중될 수 있습니다.
이러한 전력요금 인상은
당사의 제조원가를 상승시켜 재무실적에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있습니다.
아울러, 당사가 영위하는 강관사업의 주요 원재료인 후판 및 열연코일은 대부분 국내 주요 철강 제조업체로부터 공급받고 있으며,
국내 전력요금 인상으로 인한 원재료 가격 상승 역시 당사의 제조원가 부담을 가중시킬 수 있습니다.

아. 환경규제 관련 위험

철강 및 비철금속 산업을 영위하기 위해서는 제품 생산 과정에서 발생하는
이산화탄소 배출 규제
를 비롯한
환경·보건·안전 관련 법규를 준수
해야 하며, 온실가스 배출권거래제 시행에 따라 정부가 부여한 배출목표량에 맞춰
온실가스 배출량을 줄이기 위한 노력이 필요
합니다. 정부는
2024년 12월 국무회의에서 제4차 배출권거래제 기본계획을 확정하였습니다. 에너지 가격 변동성, 지정학적 분쟁 등 국제 정세 불안정 요인
이 상존하고 있어 당사는 현재
'온실가스 배출권의 할당 및 거래에 관한 법률'
에 따른 배출권 거래대상 기업 및 대기배출부과금 부과대상에 해당하지 않아
직접적인 배출권 구매나 부담금 납부 의무는 없습니다.
다만, 향후 배출량 기준 또는 규제 대상 산업군의 확대, 정부의 환경규제 강화, 연료 사용구조의 변화 또는 관련 법령 개정 등에 따라 배출권 거래대상 기업에 포함되거나 부담금 납부 의무가 발생할 가능성을 배제할 수 없으며, 이 경우
환경 설비투자 및 배출권·부담금 납부에 따른 추가 비용이 발생하여 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

회사위험

가. 매출 및 수익성 변동위험
당사는 강관 제조 및 판매를 주요 사업으로 영위하고 있으며, 매출 및 수익성은 건설업 등의 전방산업 업황 등락에 큰 영향을 받고 있습니다. 해외 매출은 별도 재무제표 기준으로
2025년 반기 전체 매출의 약 57.7%
를 차지하여, 2022년~2024년 3년간 평균 27.6%의 해외 매출 비중 대비하여 수출의존도가 크게 상승하였습니다. 이로 인해 주요 수출 대상국인 미국의 무역규제 정책 변화 등에 대한 민감도가 높아지고 있습니다. 2023년 하반기 이후 국내외 건설경기 침체 및 강관 판가 하락으로
연결 재무제표 기준
2025년 반기 매출액은 985억원을 기록하였으며, 전년 동기 기록한 1,338억원 대비 약 26.4% 감소한 수준입니다. 또한 같은 기간 영업손실은 196백만원, 당기순이익은 696백만원을 기록하였습니다.
다만 당사는 국내 강관시장 내 선도적 지위, 제품 포트폴리오 다각화 노력, 고유가 장기화 및 글로벌 에너지 안보 강화에 따른 안정적 에너지 수요 등을 고려할 때, 단기간 내 영업수익성이 크게 훼손될 가능성은 제한적이라고 판단됩니다. 그러나 향후에도 건설업 등 주요 전방산업의 높은 경기 민감도, 국내 강관업체 간 경쟁적 증설로 인한 공급과잉, 중국산 수입 확대, 미국, 유럽 등 주요 시장의 철강관세 부과 가능성 등은 여전히 잠재적 리스크로 존재합니다. 이러한 요인으로 인해 당사의 매출 및 수익성이 변동될 수 있으므로, 투자자께서는 이에 유의하시기 바랍니다.
나. 재무안정성 관련 위험
당사의 부채비율은
2022년 106.8%, 2023년 139.7%, 2024년 78.0%, 2025년 반기 77.6%,
유동비율은
2022년 116.5%, 2023년 115.5%, 2024년 170.1%, 2025년 반기 172.9%
를 기록하였습니다. 당사는 2022년, 순이익의 내보유보를 통한 자기자본 확대로 양호한 재무상태를 기록하였습니다. 2023년 들어 당사는 신사업 추진을 위한 원재료 매입 용도로 300억원 규모의 전환사채를 발행하였으며, 이로 인해 전환권, 조기상환청구권 등 내재파생상품으로 인한 당기손익인식금융부채를 인식함에 따라
부채비율이 139.7%로 전년대비 32.9%p 증가
하였습니다. 2024년 당기순손실이 시현됨에 따라 결손금 규모는 증가하였으나, 전환사채가 보통주로 전환됨에 따라 자본금, 주식발행초과금 등 자본총계가 전년대비 증가하여,
부채비율은 78.00%로 전년대비 큰 폭(61.7%p) 감소
하였습니다.
2025년 반기 부채비율 또한 77.6%로 2024년 대비하여 소폭 감소하는 추세
를 보이고 있습니다. 또한, 기존 당기손익인식부채로 인식하고 있던 전환권, 조기상환청구권이 감소함에 따라, 기타 유동금융부채가 큰 폭으로 감소하여, 당사의
2024년 유동비율은 170.1%로 전기대비 54.6%p 크게 증가
하였습니다.
2025년 반기 유동비율은 172.9%로 2024년 대비하여 소폭 증가하는 추세
를 보이고 있습니다. 당사는 최근 3년간 지속적인 영업이익을 시현하였으나, 2025년 반기 대미 강관 수출 환경의 악화, 건설업 경기 침체, 중국산 저가 수입 확대 등으로 인한 매출 감소 및 수익성 감소의 영향으로 영업손실을 기록하였습니다. 당사의 차입 규모는 역시 당사의 자산총계 대비 안정적인 수준을 유지하고 있는 것으로 판단됩니다.

당사의 2024년 차입금 의존도는 23.79%로 강관제조업 산업 평균 차입금 의존도 22.50%와 대비하여 비슷한 수준을 보이고 있습니다.

다만, 2025년 반기 당사의 영업손익이 급격히 감소하여 산업평균 대비 매우 낮은 이자보상배율을 기록하였으며, 이는 유동성 리스크의 확대 가능성을 시사하고 있습니다.
향후 글로벌 중앙은행의 통화정책에 따른 금융시장의 급격한 변화, 건설업 침체의 장기화, 산업 내 경쟁심화에 따른 영업환경 악화 등 당사가 예상하지 못하는 대외변수에 의해 외부 차입이 증가하여 재무구조가 악화될 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

다. 매출채권 미회수 관련 위험
당사의
매출액은 2023년 2,783억원, 2024년 2,503억원으로 전년 대비 약 10.1% 감소
하였으며,
2025년 반기 매출액은 985억원으로 전년 동기(1,338억원) 대비 26.3% 큰 폭으로 감소
하였습니다. 당사의 매출채권은 2023년 613억원, 2024년 364억원, 2025년 반기말 300억원 수준으로, 매출 규모와 직접적인 연동성보다는 매출 인식 시점 및 프로젝트 성격에 따라 분기별 변동을 보이고 있습니다. 특히 2024년 이후 매출 규모 감소에도 불구하고 일부 프로젝트성 매출과 해외 수출 확대에 따라 매출채권 잔액이 일정 수준 유지되고 있으며, 이는 매출채권 회수 리스크의 중요성을 시사합니다. 당사는 제품을 국내외 고객사에 공급하는 과정에서 필연적으로 외상거래가 발생하며 이에 따라 매출채권이 발생합니다. 보유 중인 매출채권의 대부분은 신용도가 우량한 국내 대기업 및 해외 주요 에너지, 플랜트 업체 등으로, 정상적인 회수에 큰 문제가 없을 것으로 판단됩니다. 또한 당사는 매출채권의 건전성을 관리하기 위해 매출채권 연령분석을 정기적으로 실시하고 있으며, 대손충당금 설정률을 유지, 보완하고 있습니다. 종합적으로 볼 때, 당사의 다변화된 매출처 구성, 과거 안정적인 회수 이력, 보수적인 충당금 적립 수준을 고려하면 매출채권 미회수로 인한 재무 악화 위험은 제한적일 것으로 판단됩니다. 다만, 향
후 주요 매출처의 영업환경 악화, 글로벌 금융시장 변동성 확대, 지정학적 리스크 심화 등으로 인해 거래처의 대금 지급이 지연되거나 불가능
해질 경우, 당사의 매출채권 회수가 계획대로 이루어지지 않을 수 있습니다. 이 경우 대손충당금을 추가로 적립해야 하며, 그 결과 당사의 수익성과 재무 안정성이 저하될 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

라. 현금흐름 관련 위험
당사의 현금흐름은
최근 3개년 및 2025년 반기에 걸쳐 큰 변동성
을 보이고 있습니다. 영업활동현금흐름은
2022년 23,711백만원, 2024년 32,908백만원
등 일부 기간에는 흑자를 기록하였으나,
2023년 -10,591백만원, 2025년 반기 -14,907백만원
등으로 적자를 나타내며 변동성이 큰 모습을 보였습니다. 특히 2025년 반기 적자는 매출 부진, 운전자본 부담 확대, 원가 부담 증가 등 전방산업 침체의 영향을 반영한 것입니다. 투자활동현금흐름과 관련하여
당사는 천안 공장 증축을 위한 토지매입, JCO 설비, BH빔 관련 설비, 롤 타입 교정기 등 설비 확충 과정에서 현금 유출이 발생하였습니다. 향후 단기간 내 대규모 투자활동현금흐름의 유출은 예정되어 있지 않으나, 몇 년내 신사업 진출 혹은 추가적인 설비 증설이 계획될 경우 투자활동현금흐름 유출이 다시 확대될 수 있으며 이에 따라 유동성 리스크가 발생할 가능성이 존재합니다. 이러한 경우 차입 확대나 자본 확충을 통한 유동성 보완이 필요할 수 있습니다. 재무활동현금흐름은 영업 및 투자 부문의 불안정한 현금흐름을 보완하기 위해 차입에 의존하는 흐름을 보이고 있습니다. 실제로
2022년 -13,314백만원에서 2023년 13,293백만원, 2024년 7,863백만원, 2025년 반기 6,740백만원 등 순유입을 기록하였으며, 이는 단기차입금 차입과 상환이 반복적으로 발생한 결과입니다. 이러한 구조는 글로벌 고금리 환경, 금융시장 변동성 확대 시 이자비용 부담을 가중시킬 수 있습니다. 당사의 현금흐름은 전방산업 경기와 글로벌 원자재 가격 변동, 고금리 기조, 지정학적 리스크 등 외부 요인에 크게 영향을 받으며 단기간 내 변동성이 확대될 수 있습니다. 향후 영업활동에서 안정적인 현금 창출이 이루어지지 않거나, 신사업 투자, 설비 확충 등 투자 지출이 발생할 수 있는 경우, 당사는 차입금 확대나 자본 확충을 통해 유동성을 보완해야 할 수 있으며, 현금흐름 불균형이 장기화될 경우 재무 안정성에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 당사의 영업환경 및 현금흐름 구조를 종합적으로 고려할 필요가 있습니다.
마. 종속회사 관련 위험
당사의 주요 종속회사인 케이비아이알로이(주)는 합금동(Copper Alloy) 제품을 제조, 판매하며, 기계, 자동차 등 다양한 전방산업에 납품하고 있습니다.
동 종속회사의 매출은 최근 3개년 연간 약 50,000백만원 내외의 규모를 유지하고 있으며, 2025년 반기 기준 23,561백만원의 매출을 기록하여 당사의 연결 매출에 일정 부분 기여
하고 있습니다. 케이비아이알로이(주)가 영위하는 합금동 사업 또한 모회사인
당사
와 같이 전방산업 경기 및 글로벌 원자재 가격 변동에 직접적으로 영향을 받고 있습니다. 실제로 2023년 매출은 53,335백만원으로 전년 대비 증가하였으나, 2024년에는 49,869백만원으로 다소 감소하는 등 전방 수요 및 원자재 가격 변동에 따라 실적 변동성이 나타났습니다.
2025년 반기 매출은 23,561백만원으로 전년 반기(21,510백만원) 대비 소폭 증가
하였으나, 글로벌 경기 둔화 및 수요 산업 침체가 지속될 경우 향후 성장세가 둔화될 수 있습니다. 특히
합금동의 주 원재료인 동(銅) 가격은 국제 원자재 시황, 환율, 글로벌 경기 및 지정학적 리스크(예: 러시아-우크라이나 전쟁, 미, 중 갈등 등)에 따라 급격히 변동
하는 특성을 가지고 있습니다. 원재료 가격이 급등할 경우 원가율 상승으로 수익성이 저하될 수 있으며, 이는 곧 당사의 연결 실적에도 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 아울러 당사는 과거 케이비아이알로이(주)로부터 금융기관 차입과 관련하여 지급보증 등 신용보강을 제공받은 바 있으며, 향후에도 상호 간 유사한 형태의 신용보강 거래가 발생할 수 있습니다. 이러한 경우 종속회사의 재무상태 변화가 당사의 신용도와 자금조달 여건에 직접적인 영향을 미칠 수 있으며, 종속회사가 관련 채무를 이행하지 못할 경우 당사의 재무적 부담이 확대될 가능성이 존재합니다.
당사는 종속회사의 사업 성과 및 재무상태가 외부환경, 원재료 가격 변동, 신용보강 거래 등에 따라 영향
을 받을 수 있다는 점을 인식하고 있으며, 향후 글로벌 경기 둔화, 주요 전방산업 침체, 원재료 가격 급등, 종속회사와의 신용보강 거래 확대 등이 발생할 경우, 케이비아이알로이(주)의 매출 및 이익 창출 능력이 저하될 수 있고, 이는
당사
의 연결기준 영업성과 및 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
바. 특수관계자 거래 관련 위험
2025년 반기말 기준 당사의 대표이사와 기타 등기임원 중 당사의 특수관계법인의 임원을 겸직하는 임원은 존재하지 않아 회사간의 이해상충 문제가 발생할 수 있을 경우는 제한적입니다.
당사는 관계기업과 기타 계열회사 등 특수관계자와 매출, 매입, 자금거래, 용역 제공 등 일정한 거래를 수행
하고 있습니다. 또한 현재까지 특수관계사와의 영업거래, 자금거래 등에 있어 불공정하다고 판단되는 요소는 없습니다. 그러나, 향후 대표이사나 임직원 중 특수관계사의 임원을 겸직할 경우 사업을 영위하는 과정에서 겸직 회사간에 이해상충 문제가 발생할 수 있습니다.
2025년 반기 기준 특수관계자와의 거래
로 발생한 기타수익, 기타비용은 각각 69백만원, 258백만원으로,
당사의 전체 매출 대비 매우 미미한 수준에 해당
합니다. 또한 케이비아이코스모링크(주), 케이비아이정무산업(주) 등에 대해 단기대여금이 존재하나 최근 몇년내 정상적으로 회수되었으며, 당사는 각 특수관계자와의 자금 거래 건에 대해 이사회 결의 등 적법한 절차를 준수하고, 특수관계자에 대한 부당한 이익 제공에 해당하지 않도록 노력하고 있습니다. 그러나 이러한 노력에도 불구하고 매년 당사의 사업을 영위하는 과정에서 특수관계자와의 지속적인 자금거래가 발생하는 바, 향후 적절한 내부통제 절차를 준수하지 않거나, 거래 가격이 공정하지 않거나, 채권회수가 정상적으로 이뤄지지 않는 등 특수관계자로의 부의 이전 등이 발생하여 당사의 재무안정성에 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
사. 환율 변동 관련 위험

당사는 해외 판매 대금 수취와 관련
하여 달러/원, 엔/원 환율 변동 위험에 노출되어 있어,
환위험을 지속적으로 모니터링
하고 있으며, 환위험을 추가적으로 헤지하기 위해 통화선도, 통화선물 계약을 체결하였습니다. 당사와 종속회사 케이비아이알로이(주)의 영업활동 주 원료인 후판(Plate)과 코일(Coil), 구리와 크롬, 지르코늄 등의 대부분은 국내에서 조달하므로
원재료 매입과 관련된 환율 변동 관련 위험은 매우 제한적
입니다. 2025년 반기말 현재 당사의 환위험에 대한 순 익스포저 총액(210억원, 연결기준)은
당사의 총자산 규모 대비하여 10% 내외의 수준
으로
당사의 수익성에 중대한 영향을 끼칠 가능성은 제한적
일 것으로 예상됩니다. 다만 당사의 이러한 환위험 관리 정책에도 불구하고 최근 글로벌 경제 및 정치적 불확실성, 지정학적 리스크, 미국을 중심으로 한 관세정책 등 당사가 예측할 수 없는 대외변수로 인해 환율 변동성이 크게 확대되는 추세를 보이고 있습니다. 국내외 외부변수에 의한 환율 변동은 당사의 수익성에 직간접적인 영향을 끼칠 수 있으며, 향후 그 영향도가 더욱 높아질 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

아. 외주가공에 따른 위험
당사는 주요 생산공정을 자체적으로 수행하고 있으나 일부 제품의 생산 과정에서는 외주 가공에 의존하고 있습니다. 매년 약 100억 정도 규모의 외주가공이 발생하고 있으며, 이는 원가절감 및 생산의 유연성 확보를 위하여 불가피하게 활용되는 방식입니다. 그러나 외주가공
비중이 확대될 경우, 외주업체의 생산능력, 납기 준수 여부 및 품질 관리 수준에 따라 당사의 공급 안정성에 차질이 발생
할 수 있습니다. 특히 외주업체가 원재료 수급난, 인건비 상승, 설비 고장 등으로 가공 일정에 차질을 빚을 경우, 당사의 납품 일정이 지연되어 고객사와의 계약이행에 문제가 발생할 수 있습니다. 또한 외주업체의 원가 상승 요인이 당사에 전가될 경우, 제품 원가율이 높아져 수익성이 악화될 가능성이 있습니다. 품질 관리 측면에서도 외주업체의 생산 공정이 당사 기준에 미달할 경우,
불량률 증가 및 추가적인 품질 보증 비용이 발생할 수 있습니다. 이는 고객 신뢰도 저하로 이어져 향후 수주 경쟁력에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 당사는 외주업체와의 계약 시 품질, 납기, 비용에 관한 엄격한 관리체계를 운영하고 있으나, 전적으로 위험을 배제할 수는 없습니다. 향후 글로벌 원자재 가격 변동, 경기 둔화 등으로 외주업체의 경영환경이 악화될 경우 당사와의
거래 지속 가능성에도 영향
을 미칠 수 있습니다. 이러한 경우 당사는 안정적인 대체 가공업체를 신속히 확보해야 하나, 단기간 내 대체업체 확보가 어렵거나 예상보다 높은 단가를 부담할 수 있어 당사의 수익성 및 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
자. 중대재해 처벌 위험
중대재해 처벌 등에 관한 법률(이하 '중대재해처벌법')이 2021년 1월 26에 제정되어 2022년 1월 27일에 시행되었습니다. 법을 위반하여 중대재해가 발생할 시 사망사고의 경우 회사는 50억원 이하의 벌금에, 회사의 경영책임자등은 1년 이상의 징역 또는 10억원 이하의 벌금에 처해질 수 있습니다. 당사는 현재 연간 안전, 보건 관리 교육 계획 수립, 시설 개선 계획 수립 및 시행을 통하여 안전한 환경 구축에 힘쓰고 있습니다. 이러한
당사의 노력에도 불구하고, 향후 산업재해의 발생 가능성을 완전히 배제할 수는 없으며, 이러한 사고의 발생으로 중대재해처벌법에 의한 제재 시 당사가 영위 중인 사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있음
을 투자자 여러분께서는 유의하여 주시기 바랍니다.

기타 투자위험

가. 최대주주 등의 청약 참여율에 따른 지분율 변동 위험(지분율, 주식수 등 변경 예정)
증권신고서 제출일 전일 기준 당사의 최대주주는 (주)케이비아이국인산업(지분율:
12.08%
)로 최대주주 및 특수관계인의 지분율 합산은
25.77%
입니다. 금번 유상증자에 있어서 최대주주인 (주)케이비아이국인산업은
2,882,824주
를, 특수관계인은
3,269,068주
를배정받게 될 예정입니다.
금번 주주배정후 실권주 일반공모에서 최대주주 및 특수관계인 은 초과청약(120%)참여를 예정
하고 있습니다.

최대주주 및 특수관계인은 보유 중인 단기금융상품 등을 포함한 현금 및 현금성 자산을 기반으로 본건 유상증자에 참여할 계획이며,
금번 유상증자 시 적극 참여하여 지분율을 추가 확보하여 경영 안정성을 제고하고 시장의 신뢰도를 높일 계획
입니다.

한편, 금번 유상증자 이후 당사의 최대주주인 (주)케이비아이국인산업의 120% 초과 청약 가정 시
12.63%, 특수관계인은 14.33% 수준으로 유상증자 전과 대비하여 각각 0.56%p, 0.63%p 지분율이 상승할 것으로 예상
됩니다.
다만,
현재 기준으로 지분율의 희석을 유발할 수 있는 유상증자, 주식관련 사채의 발행 등은 추가로 예정되어 있지 않으나, 장기적으로 향후 추가적인 자본조달로
최대주주 및 특수관계인 등의 지분율이 희석될 가능성은 존재
하며 이에 따른 지속적인 모니터링이 필요한 점 투자자 여러분께서는 유의하여주시기 바랍니다.
나. 금융감독기관의 관리감독 기준 강화 위험
공시서류 제출 전일 기준 당사는
관리종목 지정 또는 상장폐지 중 해당되는 요건 또는 발생 가능성이 높은 항목이 없는 것으로 판단
됩니다. 그럼에도 불구하고, 향후 당사의 재무상태가 지속적으로 악화되어 자본잠식 상태가 되거나 영업실적 적자가 지속되는 등의 내생적 변수, 또는 보통주 거래량 급락 등의
예상하지 못한 외생적 변수로 인하여 유가증권시장 상장규정에 저촉되는 상황이 될 가능성을 배제할 수 없으니
투자자께서는 이 점 유의하시고 회사의 실적, 재무상태 및 주식 시장의 상황을 한국거래소 상장규정과 함께 주의깊게 모니터링하시기 바랍니다.당사가 중점심사 대상으로 지정될 경우 공시 심사 과정에서 본 증권신고서 내용의 일부가 정정될 수 있으며, 투자판단에 중요한 영향을 미치는 사항이 변경될 경우 공모 일정에 차질이 발생할 수 있습니다. 공시서류 제출 전일 기준으로 중점심사 대상 여부를 알 수 없으나 중점심사 대상의 주요 심사항목에 대한 내용을 상세히 기재하였으며,
금번 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자의 당위성 설명 및 주주권익 보호 활동을 적극적으로 진행할 예정
입니다. 그럼에도 불구하고
중점심사 대상에 지정될 경우 예상보다 일정이 지연되어 유상증자 진행에 다소 제약사항이 발생할 수 있습니다.
투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
다. 신주의 환금성 제약 및 주가 변동에 따른 원금 손실 위험
금번 유상증자 청약에 참여하여 신주를 배정받을 경우
신주의 추가상장일까지 환금성에 제약
이 있으며,
청약 후 추가상장일 사이에 주가가 하락할 경우 원금에 대한 손해가 발생할 가능성이 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

라. 증자방식, 청약절차에 따른 주의 및 주가하락 위험

당사의 금번 유상증자로 인하여
발행주식총수 79,912,502주의 29.87%에 해당하는 23,866,000주가 추가로 발행될 예정입니다.
본 유상증자는 주주배정 후 실권주 일반공모 방식으로 진행됨에 따라 일반공모를 거쳐 배정 후에도 미 청약된 잔여주식에 대하여는 대표주관회사가 자기계산으로 잔액인수하게 됩니다. 만약 본 유상증자 청약에서 대량 실권이 발생하여 대표주관회사가 실권주를 인수하게 될 경우 주가에 어떠한 영향을 미칠지는 예상하기 어렵습니다. 다만,
대표주관회사가 당사 주식 인수 후 수익을 확정하기 위해 빠른 시일 내에 인수한 주식을 장내에서 매각하게 된다면 단기적으로 당사 주가에 악영향을 미칠 수 있으며, 대표주관회사가 인수한 주식을 일정 기간 보유하더라도 동 인수 물량이 잠재 매각 물량으로 존재하여 주가 상승에 부담으로 작용할 가능성이 있습니다.
대표주관회사가 최종 실권주를 인수할 경우, 당사는 실권주 인수금액의 10.0%를 추가수수료로 지급하게 됩니다. 이를 고려할 때,
대표주관회사의 실권주 매입단가는 청약자들 보다 10.0% 낮은 것과 같은 결과가 초래되어
결과적으로 청약 가격 대비 10.0% 낮은 수준에서 해당 주식의 물량이 시장에 출회될 가능성이 있으며,
인수 물량
은 단기간에 처분될 소지가 있습니다.

이에 따라
일시적으로 대규모 물량이 출회하여 주가가 하락할 가능성이 있습니다. 실질적으로 유상증자 청약자 및 대표주관회사는 신주상장 2영업일 전부터 입고예정 주식의 매도가 가능합니다. 투자자 여러분께서는 이 점에 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

마. 공시서류 정정에 따른 일정 변경 위험본 공시서류는 공시심사 과정에서 일부내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경될 시에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 또한, 관계기관과의 업무진행 과정에서 일정이 변경될 수도 있습니다.

바. 분석정보의 한계 및 투자판단 관련 위험본 공시서류의 효력발생은 정부가 공시서류의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 이 유가증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 기재사항은 청약일 이전에 변경될 수 있습니다. 또한 금번 공모를 위한 분석 중에는 예측정보가 포함되어 있습니다. 투자자께서는 상기 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안되며, 다양한 방면에서 신중한 검토를 병행하여 독자적으로 판단하시기 바랍니다.

사. 집단 소송 제기 위험당사가 잘못된 정보를 제공하거나 부실감사 등으로 주주들에게 손해를 끼칠 시 일부 주주들로부터 집단 소송이 제기될 위험이 있으니 이 점 유의하시기 바랍니다.

아. 유상증자 철회에 따른 위험
유상증자 진행 과정에서 모집 절차의 진행에 중대한 영향을 미칠만한 사유가 발생하여 당사 혹은 대표주관회사의 판단으로 유상증자가 철회될 수 있습니다. 유상증자 납입 전에 철회될 경우 청약으로 인한 손실은 발생하지 않으나,
철회 시점에 따라 권리락에 따른 주가하락, 신주인수권증서 매매로 인한 손실 등이 발생할 수 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

자. 차입공매도 유상증자 참여 제한 관련 위험
금융위원회의 공매도 제도개선 관련 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률과 시행령」이 개정되어 2021년 4월 6일부터 시행됨에 따라,
주권상장법인이 유상증자 계획을 공시한 이후 발행가격 산정을 위한 대상 거래기간의 마지막 날(발행가격 산정 기산일)까지, 해당 기업의 주식을 공매도 한 자는 증자 참여를 제한하되, 예외적인 경우에만 증자 참여가 허용
됩니다(「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제180조의4). 상기 사항을
위반 시 과징금 등의 제재 조치
를 받을 수 있으니 유의하시기 바랍니다.

차. 재무제표 작성 기준일 이후 재무상황 변동에 따른 위험
본 공시서류 상 재무제표에 관한 사항은 2025년 반기보고서 재무제표 (K-IFRS 기준) 작성기준일 이후의 변동을 반영하지 않았습니다. 당사는 금번 유상증자를 진행하는 과정에서 투자 의사결정에 중대한 영향을 미칠 것으로 판단되는 변동사항을 향후에도 상세하게 반영하여 공시할 예정입니다. 그럼에도 불구하고,
당사가 중요하지 않다고 판단하여 기재 및 서술을 생략한 사항 중 당사의 기업가치에 영향을 미칠만한 사건이 없다고 단정할 수는 없어 주기적이고 면밀한 검토가 필요
합니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

카. 개인종합자산관리계좌(ISA) 납입한도에 따른 청약제한 위험
개인종합자산관리계좌(이하 ISA 계좌)는 연간 납입가능한도 제한(연간납입한도 2,000만원, 5년간 최대 1억원까지 납입가능하며 납입한도 이월가능)이 있는 계좌입니다. ISA계좌를 통한 신주인수권증서 보유자 청약시,
투자자별 유상증자 배정주수에 해당하는 청약증거금 납입금액이 ISA계좌 잔여납입한도를 초과할 경우 유상청약이 제한될 수 있으니,
투자자께서는 이 점 유의하시기바랍니다.

타. 기타 투자자 유의사항당사의 대내외적 경영환경 변화에 따라 당사 실적의 급변동이 있을 경우, 투자원금에 대한 손실이 발생
할 수 있으므로, 상기 투자위험요소 및 본 공시서류에 기재된 정보에만 의존하여 투자 판단을 해서는 안되며, 투자자 여러분의 독자적인 판단에 의해 투자해야 함을 유의하시기 바랍니다.

파. 투자경고종목 지정 위험
당사는
최근 3년 간 이후 한국거래소의 시장감시위원회로부터 투자주의종목 총 4회, 투자경고종목으로 총 1회 지정
된 바 있습니다. 향후에도 시장 상황에 따라 특이할만한 사유없이 대량의 주식 순매수/매도가 이뤄지거나, 주가 급등락이 발생하여 투자주의 종목 등으로 지정될 가능성을 배제할 수 없습니다. 투자주의종목에 지정된다는 것은 투기적이거나 불공정거래의 개연성이 있는 종목이 있을 수 있다는 의미가 있습니다. 당사가 최근 3년 간 투자주의 종목에 지정된 이력이 존재하는 만큼, 투자자께서는 당사 주가 급등락에 따른 뇌동매매에 유의하시기 바랍니다. 또한, 투자 결정 시 잠재적 불공정거래가 있을 가능성을 염두에 두고 임하시기 바랍니다.

2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

(단위 : 원, 주)

증권의종류
증권수량
액면가액
모집(매출)가액
모집(매출)총액
모집(매출)방법

보통주
23,866,000
1,000
2,070
49,402,620,000
주주배정후 실권주 일반공모

인수(주선) 여부
지분증권 등 상장을 위한 공모여부

인수
아니오
해당없음
해당없음

인수(주선)인
증권의종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
아이엠증권
보통주
23,866,000
49,402,620,000
인수수수료 : 모집총액의 0.8%실권수수료 : 잔여인수금액의 10.0%
잔액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2025년 12월 03일 ~ 2025년 12월 04일
2025년 12월 11일
2025년 12월 05일
2025년 12월 11일
2025년 10월 28일

청약이 금지되는 공매도 거래 기간

시작일
종료일

2025년 09월 18일
2025년 11월 28일

자금의 사용목적

구 분
금 액

운영자금
49,402,620,000

발행제비용
730,150,230

신주인수권에 관한 사항

행사대상증권
행사가격
행사기간

-
-
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의관계
매출전보유증권수
매출증권수
매출후보유증권수

-
-
-
-
-

일반청약자 환매청구권

부여사유
행사가능 투자자
부여수량
행사기간
행사가격

-
-
-
-
-

【주요사항보고서】

주요사항보고서(유상증자결정)-2025.09.17

【기 타】
1) 케이비아이동양철관㈜ 주주배정후 실권주 일반공모 유상증자의 대표주관회사는 ㈜아이엠증권입니다.2) 금번 유상증자는 잔액인수방식에 의한 것으로 대표주관회사는 주주배정후 실권주 일반공모 후 최종실권주를 잔액인수하게 되며, 인수방법 및 인수대가에 대한 자세한 내용은 '제1부 - I. 5 인수등에 관한 사항'을 참고하시기 바랍니다. 3) 상기 모집가액, 모집총액 및 발행제비용은 예정 발행가액 기준으로 산정된 것으로 향후 변경될 수 있습니다. 확정 모집가액은 구주주 청약초일 전 제3거래일에 결정될 예정입니다.4) 상기 청약기일은 구주주의 청약기일이며, 일반공모의 청약기일은 2025년 12월 08일 및 12월 09일(2영업일간)입니다.5) 금융감독원에서 본 증권신고서를 심사하는 과정에서 정정요구 조치를 취할 수 있으며, 정정요구 등에 따라 본 신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다.6) 증권신고서의 효력의 발생은 본 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.7) 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제180조의4 및 동법 시행령 제208조의4에 의거, 2025년 09월 18일부터 2025년 11월 28일까지 당사의 주식을 공매도 하거나 공매도 주문을 위탁한 자는 금번 모집에 청약할 수 없으며, 이를 위반하여 주식을 취득할 경우 동법 제429조의3제2항에 따라 과징금이 부과될 수 있습니다. 다만, 모집가액의 공정한 가격형성을 저해하지 않는 경우로서 동법 시행령 제208조의4제2항 및 「금융투자업규정」 제6-34조에 해당할 경우에는 예외적으로 주식 취득이 허용됩니다.8) 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제2항에 의해 고위험고수익투자신탁등 및 일반청약자에 대하여 배정하여야 할 주식이 25,000주(액면가 1,000원 기준) 이하 이거나, 배정할 주식의 공모금액이 1억원 이하인 경우에는 청약자에게 배정하지 아니하고 자기 계산으로 인수할 수 있습니다.

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요

당사는 이사회 결의를 통하여 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제165조의6 제2항 제1호에 의거 당사와 대표주관회사인 (주)아이엠증권 간에 주주배정후 실권주를 인수하는 계약을 체결하고 사전에 그 실권주를 일반에 공모하기로 하여 기명식 보통주 23,866,000주를 주주배정 후 실권주 일반공모 방식으로 발행하기로 결정하였으며, 동 증권의 개요는 다음과 같습니다.

(단위 : 원, 주)

증권의종류
증권수량
액면가액
모집(매출)가액
모집(매출)총액
모집(매출)방법

보통주
23,866,000
1,000
2,070
49,402,620,000
주주배정 후 실권주 일반공모

주1)
이사회 결의일: 2025년 09월 17일

주2)
1주의 모집가액 및 모집총액은 예정 발행가액을 기준으로 한 예정금액으로, 확정되지 않은 금액입니다.

「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-18조 (유상증자의 발행가액 결정)에 의거, 주주배정 증자 시 가격산정 절차 폐지 및 가격산정의 자율화에 따라 발행가액을 자유롭게 산정할 수 있으나, 시장 혼란 우려 및 기존 관행 등으로 (구)「유가증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제57조를 일부 준용하여 아래와 같이 산정할 예정입니다.

■ 예정 모집가액의 산출 근거

본 공시서류의 예정 모집가액은 2025년 09월 17일 성립된 이사회의 직전 거래일을 기산일로 하여 유가증권시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1개월 가중산술평균주가와 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 종가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 종가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여, 아래의 산식에 따라 결정하며 할인율은 25%를 적용합니다. (단, 호가단위 미만은 호가단위로 절상하기로 하며, 그 가액이 액면가액 미만인 경우 액면가액으로 합니다.)

기준주가 ×【 1 - 할인율(25%)】

▶ 예정 모집가액
=
-------------------------------------

1 + 【증자비율 × 할인율(25%)】

상기 방법에 따라 산정된 예정 모집가액은 참고용이며, 구주주 청약일전 3거래일에 확정 발행가액이 결정될 예정입니다.

[예정 모집가액 산정표]

(기산일 : 2025년 09월 16일)
(단위 : 원, 주)

일자
가중산술평균주가
거래량
거래대금

2025-09-16
2,997
2,354,077
7,054,208,068

2025-09-15
3,028
4,347,801
13,166,639,890

2025-09-12
3,320
15,964,521
53,006,255,405

2025-08-21
2,888
3,881,417
11,210,405,662

2025-08-20
2,921
3,019,177
8,819,047,471

2025-08-19
2,977
3,761,158
11,197,949,826

2025-08-18
3,071
5,663,609
17,391,675,123

1개월 가중산술평균주가 (A)
3,125
-

1주일 가중산술평균주가 (B)
3,231
-

기산일 종가 (C)
2,960
-

A,B,C의 산술평균 (D)
3,105
(A+B+C)/3

기준주가
2,960
(C와 D중 낮은가액)

할인율 (F)
25.00%
-

증자비율 (G)
29.87%
-

예정 발행가액(호가단위 절상)
2,070
기준주가 × (1-할인율)/ 1 + (유상증자비율 × 할인율 )

주1)
본 건 예정모집가액은 액면병합에 따른 거래정지 기간(2025년 8월 22일 부터 2025년 9월 11일 까지)을 반영하여 산정함

주2)
가중산술평균주가 산정을 위해 액면병합(2:1) 이전 기간의 거래량은 1/2 반영

주3)

본건 액면병합은 아래와 같은 내용으로 진행함 - 주식(액면)병합 목적 및 경위 : 적정 유통 주식수 확보를 통한 주가안정화 및 기업가치제고 - 주식(액면) 병합의 내용

구 분
병합 전
병합 후

1주당 액면가액(원)
500
1,000

자본금(원)
79,912,502,500
79,912,502,000

발행주식총수(주)
기명식 보통주
159,801,815
79,900,907

기명식 우선주
23,190
11,595

합계
159,825,005
79,912,502

- 주식(액면) 병합 일정

구 분
일 정

주주총회 예정일
2025년 07월 24일

매매거래정지예정기간
2025년 08월 22일 ~ 2025년 09월 11일

신주배정기준일
2025년 08월 25일

신주(주식병합)효력발생일
2025년 08월 26일

채권자 이의신청기간
2025년 07월 24일 ~ 2025년 08월 24일

신주권상장예정일
2025년 09월 12일

■ 공모일정 등에 관한 사항

[주요일정]

날 짜
내 용
비 고

2025-09-17
이사회결의
주요사항보고서 제출

2025-09-17
최초 증권신고서(예비투자설명서) 제출
-

2025-09-17
신주발행공고 및 기준일 공고
당사 인터넷 홈페이지(http://www.dysp.co.kr)

2025-10-23
1차 발행가액 확정
신주배정기준일 전 제3거래일

2025-10-27
권리락
신주배정기준일 전 제1거래일

2025-10-28
유상증자 신주배정기준일(주주확정)
-

2025-11-11
신주배정 통지
-

2025-11-18 ~2025-11-24
신주인수권증서 상장 및 거래 기간
5거래일 이상 동안 거래

2025-11-25
신주인수권증서 상장폐지
신주인수권증서 상장폐지일과구주주청약 초일 사이 5거래일 확보

2025-11-28
확정 발행가액 산정
구주주 청약 초일 3거래일 전

2025-12-01
확정 발행가액 공고
당사 인터넷 홈페이지(http://www.dysp.co.kr)

2025-12-03 ~2025-12-04
구주주 청약
-

2025-12-05
일반공모청약 공고
당사 인터넷 홈페이지(http://www.dysp.co.kr)(주)아이엠증권 홈페이지(http://www.imfnsec.com)

2025-12-08 ~2025-12-09
일반공모청약
-

2025-12-11
주금납입/환불/배정공고
-

2025-12-26
신주상장 예정일
-

주1)
본 증권신고서는 금융감독원에서 심사하는 과정에서 정정요구 등 조치를 취할 수 있으며, 정정 요구 등에 따라 동 신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다. 본 증권신고서의 효력 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 유가증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 유가증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.

주2)
상기 일정은 유관기관과의 협의 과정에 의하여 변경될 수 있습니다.

2. 공모방법

[공모방법 : 주주배정후 실권주 일반공모]

모 집 대 상
주식수(%)
비 고

구주주 청약(신주인수권증서 보유자 청약)
23,866,000주(100%)
- 구주 1주당 신주 배정비율 : 1주당 0.2987191374주- 신주배정 기준일 : 2025년 10월 28일- 구주주 청약일 : 2025년 12월 03일 ~ 2025년 12월 04일 (2영업일간)- 보유한 신주인수권증서의 수량 한도로 청약가능(구주주에게는 신주배정기준일 현재 주주명부에 기재된 소유주식 1주당 신주배정비율을 곱한 수량만큼의 신주인수권 증서가 배정됨)

초과 청약
-
- 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제165조의6 제2조 제2항에 의거 초과청약- 초과청약비율 : 배정신주(신주인수권증서) 1주당 0.2주- 신주인수권증서 거래를 통해서 신주인수권증서를 매매시 보유자 기준으로 초과청약 가능

일반모집 청약(고위험고수익투자신탁등,벤처기업투자신탁 청약 포함)
-
- 구주주 및 초과청약 후 발생하는 단수주 및 실권주에 대해 배정됨- 일반모집 청약일 : 2025년 12월 08일 ~ 2025년 12월 09일(2영업일간)

합 계
23,866,000주(100%)
-

주1)
본 건 유상증자는 주주배정후 실권주 일반공모 방식으로 진행되며, 구주주의 청약결과 발생하는 실권주 및 단수주에 대해서는 이를 일반에게 공모합니다.

주2)
구주주의 개인별 청약한도는 신주배정기준일 현재 주주명부에 기재된 소유주식수(보통주)에 1주당 신주배정비율인 0.2987191374주를 곱하여 산정된 배정주식수로 하되, 1주 미만은 절사합니다. 단, 신주배정기준일 전 자기주식의 변동으로 인하여 1주당 배정비율이 변경될 수 있습니다.

주3)
신주인수권증서 보유자는 보유한 신주인수권증서 수량의 한도로 증서청약을 할 수 있고, 동 주식수에 초과청약비율(20.0%)를 곱한 수량을 한도로 초과청약 할 수 있습니다. 단, 1주 미만은 절사합니다.① 청약한도 주식수 = 신주인수권증서청약 한도주식수 + 초과청약한도 주식수② 신주인수권증서 청약 한도주식수 = 보유한 신주인수권 증서의 수량③ 초과청약 한도주식수 = 신주인수권증서청약 한도주식수 X 초과청약 비율(20.0%)

주4)
구주주 청약(초과청약 포함) 결과 발생한 미청약주식은 다음 각항과 같이 일반에게 공모하되, '증권 인수업무 등에 관한 규정' 제9조 제2항 제3호 내지 제6호에 따라 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 5.0%를 우선배정하고, 나머지 95.0%에 해당하는 주식은 개인투자자 및 기관투자자(집합투자업자 포함)에게 구분 없이 배정합니다. 배정수량 계산시에는 대표주관회사에 청약된 청약 주식수를 모두 합산하여 일반공모 배정분 주식수로 나눈 청약경쟁률에 따라 각 청약자에 배정합니다.① 1단계: 총 청약물량이 일반공모 배정분 주식수를 초과하는 경우, 각 청약자에 5사 6입을 원칙으로 안분 배정하여 잔여주식이 최소화되도록 합니다. 다만, 고위험고수익투자신탁에 대한 공모주식 5%와 개인투자자 및 기관투자자(집합투자업자포함)에 대한 공모주식 95%에 대한 청약경쟁률과 배정은 별도로 산출 및 배정합니다. 다만, 한 그룹만 청약미달이 발생할 경우, 청약미달에 해당하는 주식은 청약초과 그룹에 배정합니다.② 2단계: 1단계 배정 후 최종 잔여주식은 최대청약자부터 순차적으로 1주씩 우선배정하되, 동순위 최대청약자가 최종 잔여주식보다 많은 경우에는 대표주관회사가 무작위 추첨방식을 통하여 배정합니다.

주5)
일반공모를 거쳐 배정 후에도 미 청약된 잔여주식에 대하여는 대표주관회사가 인수한도 의무주식수를 한도로하여 개별 인수의무주식수를 자기계산으로 인수합니다.

주6)
단, 대표주관회사는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제2항제5호에 의거 고위험고수익투자신탁 및 개인청약자에 대하여 배정하여야 할 주식이 25,000주(액면가 1,000원 기준) 이하이거나, 배정할 주식의 공모금액이 1억원 이하인 경우에는 일반청약자에게 배정하지 아니하고 대표주관회사가 인수비율에 따라 자기 계산으로 인수할 수 있습니다.

▶ 구주주 1주당 배정비율 산출근거

구분
상세내역

A. 보통주식
79,900,907

B. 우선주식
11,595

C. 발행주식총수 (A + B)
79,912,502

D. 자기주식 + 자기주식신탁
18,056

E. 자기주식을 제외한 발행주식총수 (C - D)
79,894,446

F. 유상증자 주식수
23,866,000

G. 증자비율 (F / C)
29.87%

H. 우리사주조합 배정
-

I. 구주주 배정 (F - H)
23,866,000

J. 구주주 1주당 배정비율 (I / E)
0.2987191374

주1)
신주배정기준일 현재 신주의 배정비율은 주식관련사채의 권리행사 및 자기주식의 변동 등으로 인하여 변경될 수 있습니다.

주2)
당사 정관 제7조의 2(우선주식의 수와 내용) 6항에 의거, 본 구주주배정은 우선주식을 보유한 주주도 포함합니다.

3. 공모가격 결정방법

「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」제5-18조에 의거 주주배정 증자 시 가격산정 절차 폐지 및 가격산정의 자율화에 따라 발행가액을 자유롭게 산정할 수 있으나, 시장 혼란 우려 및 기존 관행 등으로 「(舊)유가증권 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제57조를 일부 준용하여 아래와 같이 산정합니다.

① 예정발행가액 : 예정발행가액은 이사회 결의일 전일(2025년 09월 16일)을 기산일로 하여 유가증권시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 종가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 종가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여 할인율 25%를 적용, 증자비율은 유상증자 주식수/발행주식총수로 계산하여 아래의 산식에 의하여 산정된 발행가액(예정발행가액)으로 합니다. 단, 호가단위 미만은 호가단위로 절상하며, 그 가액이 액면가액 이하일 경우에는 액면가액을 발행가액으로 합니다.* 예정발행가액 = [기준주가 × (1-할인율)] / [1+(증자비율 × 할인율)]

② 1차 발행가액 : 1차 발행가액은 신주배정기준일 전 제3거래일(2025년 10월 23일)을 기산일로 하여 유가증권시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1개월 가중산술평균주가와 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 종가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 종가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여 할인율 25%를 적용, 증자비율은 유상증자 주식수/발행주식총수로 계산하여 아래의 산식에 의하여 산정된 발행가액(1차 발행가액)으로 합니다. 단, 호가단위 미만은 호가단위로 절상하며, 그 가액이 액면가액 이하일 경우에는 액면가액을 발행가액으로 합니다.

* 1차 발행가액 = [기준주가 × (1-할인율)] / [1+(증자비율 × 할인율)]

③ 2차 발행가액 : 2차 발행가액은 구주주 청약일 전 제3거래일(2025년 11월 28일)을 기산일로 하여 유가증권시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 종가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일
종가 중 낮은 금액을 2차 기준주가로 하여 아래의 산식에 따라 결정하며 할인율은 25%를 적용합니다. 단, 호가단위 미만은 호가단위로 절상하며, 그 가액이 액면가액 이하일 경우에는 액면가액을 발행가액으로 합니다.

* 2차 발행가액 = 기준주가 × (1-할인율)

④ 확정 발행가액 : 확정 발행가액은 1차 발행가액과 2차 발행가액 중 낮은 가액으로 합니다. 다만 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의6 및 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-15조의2에 의거하여 1차 발행가액과 2차 발행가액 중 낮은 가액이 청약일 전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가를 기준주가로 하여 40% 할인율을 적용하여 산정한 가격보다 낮은 경우 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가에서 40% 할인율을 적용하여 산정한 가격을 확정발행가액으로 합니다. 단, 호가단위 미만은 호가단위로 절상하며, 그 가액이 액면가액 이하일 경우에는 액면가액을 확정 발행가액으로 합니다.

* 확정 발행가액 = Max{Min[1차 발행가액, 2차 발행가액], 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가의 60%}※ 일반공모 발행가액은 구주주 청약 시에 적용된 확정 발행가액을 동일하게 적용합니다.

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

가. 모집 또는 매출조건

(단위 : 주, 원)

항 목
내 용

모집 또는 매출주식의 수
23,866,000

주당 모집가액 또는 매출가액
예정가액
2,070

확정가액
-

모집총액 또는 매출총액
예정가액
49,402,620,000

확정가액
-

청 약 단 위

1) 구주주(신주인수권증서 보유자) 구주주의 청약단위는 1주로 하며, 개인별 청약한도는 신주배정기준일 현재 주주명부에 기재된 소유주식 1주당 신주배정비율인 0.2987191374주를 곱하여 산정된 신주인수권증서(단, 1주 미만은 절사)와 초과청약가능 주식수(보유하고 있는 신주인수권증서 1주당 0.2주를 곱하여 산정된 수, 단 1주 미만은 절사)를 합한 주식수로 합니다.(단, 1주 미만은 절사한다).
2) 일반공모일반청약자의 최소 청약단위는 20주이며, 100주까지는 10주 단위로 청약이 가능합니다. 청약주식수가 100주를 초과할 경우 아래 표에 따르며 일반청약자의 청약한도는 "일반공모 배정분"의 100% 범위 내로 합니다. 청약한도를 초과하는 부분에 대해서는 청약이 없는 것으로 봅니다.

구분
청약단위

20주 이상

100주 이하

10주 단위

100주 초과

500주 이하

50주 단위

500주 초과

1,000주 이하

100주 단위

1,000주 초과

5,000주 이하

500주 단위

5,000주 초과

10,000주 이하

1,000주 단위

10,000주 초과

50,000주 이하

5,000주 단위

50,000주 초과

100,000주 이하

10,000주 단위

100,000주 초과

500,000주 이하

50,000주 단위

500,000주 초과
1,000,000 주 이하
100,000주 단위

1,000,000주 초과
10,000,000 주 이하
500,000주 단위

10,000,000주 초과

1,000,000주 단위

청약기일
구주주(신주인수권증서 보유자)
개시일
2025년 12월 03일

종료일
2025년 12월 04일

일반모집 또는 매출
개시일
2025년 12월 08일

종료일
2025년 12월 09일

청약증거금
구주주(신주인수권증서 보유자)
청약금액의 100%

초 과 청 약
청약금액의 100%

일반모집 또는 매출
청약금액의 100%

납입기일
2025년 12월 11일

배당기산일(결산일)
2025년 01월 01일

주1)
본 증권신고서는 금융감독원에서 심사하는 과정에서 정정요구 등 조치를 취할 수 있으며, 정정 요구 등에 따라 동 신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다. 본 증권신고서의 효력 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 유가증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 유가증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.

주2)
상기 일정은 유관기관과의 협의 과정에 의하여 변경될 수 있습니다.

주3)
케이비아이동양철관(주)는 2025년 9월 16일 현재 우리사주조합이 존재하지 않습니다.

나. 모집 또는 매출의 절차
(1) 공고의 일자 및 방법

구 분
일 자
공고방법

신주발행(신주배정기준일)의 공고
2025년 09월 17일
당사 인터넷 홈페이지(www.dysp.co.kr)

모집 또는 매출가액 확정의 공고
2025년 12월 01일
당사 인터넷 홈페이지(www.dysp.co.kr)

실권주 일반공모 청약공고
2025년 12월 05일
당사 인터넷 홈페이지(www.dysp.co.kr)(주)아이엠증권 홈페이지(www.imfnsec.com)

실권주 일반공모 배정 및 환불 공고
2025년 12월 11일
(주)아이엠증권 홈페이지(www.imfnsec.com)

주1)
청약결과 초과청약금 환불에 대한 통지는 대표주관회사의 홈페이지에 게시함으로써 개별통지에 갈음합니다.

(2) 청약방법

1) 구주주 청약(신주인수권증서 보유자 청약)구주주 중 주권을 증권회사에 예탁한 일반주주(기존 '실질주주')는 주권을 예탁한 증권회사의 본ㆍ지점 및 대표주관회사의 본ㆍ지점에서 청약할 수 있습니다. 다만, 구주주 중 명의개서대행기관 특별계좌에 주식을 가지고 있는 특별계좌 보유자(기존 '명부주주')는 신주배정통지서를 첨부하여 실명확인증표를 제시한 후 대표주관회사의 본ㆍ지점에서 청약할 수 있습니다. 청약 시에는 소정의 청약서 2통에 필요한 사항을 기입하여 청약증거금과 함께 제출하여야 합니다.

2019년 9월 16일 전자증권제도가 시행되며, 주권 상장법인의 상장주식은 전자증권 의무전환대상으로 전자증권제도 시행일에 전자증권으로 일괄전환됩니다. 전자증권제도 시행전까지 증권회사에 예탁하고 있는 실질주주 주식은 해당 증권회사 계좌에 전자증권으로 일괄 전환되며, 기존 명부주주가 보유한 주식은 명의개서대행기관이 개설하는 특별계좌에 발행되어 소유자별로 관리됩니다.금번 유상증자시 신주인수권증서는 전자증권제도 시행일 이후에 발행되고 상장될 예정으로 전자증권으로 발행됩니다. 주주가 증권사 계좌에 보유하고 있는 주식(기존 '실질주주' 보유주식)에 대하여 배정되는 신주인수권증서는 해당 증권사 계좌에 발행되어 입고되며, 명의개서대행기관 특별계좌에 관리되는 주식(기존 '명부주주' 보유주식)에 대하여배정되는 신주인수권증서는 명의개서대행기관 내 특별계좌에 소유자별로 발행 처리됩니다.'특별계좌 보유자(기존 '명부주주')'는 명의개서대행기관에 '특별계좌'에서 '일반 전자등록계좌(증권회사 계좌)'로 신주인수권증서를 이전 신청한 후 금번 유상증자 청약 참여또는 신주인수권증서의 매매가 가능합니다.'특별계좌 보유자(기존 '명부주주')'는 신주인수권증서의 '일반 전자등록계좌(증권회사 계좌)'로 이전 없이 대표주관회사인 (주)아이엠증권의 본ㆍ지점에서 직접 청약하는 방법으로도 금번 유상증자에 청약이 가능합니다. 다만 신주인수권증서의 매매는 명의개서대행기관에 '특별계좌'에서 '일반 전자등록계좌(증권회사 계좌)'로 신주인수권증서를 이전 신청한 후에만 가능하므로 이 점 유의하시기 바랍니다.

「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」제29조(특별계좌의 개설 및 관리)① 발행인이 제25조부터 제27조까지의 규정에 따라 이미 주권등이 발행된 주식등을 전자등록하는 경우 제25조제1항에 따른 신규 전자등록의 신청을 하기 전에 제27조제1항제2호에 따른 통지를 하지 아니하거나 주권등을 제출하지 아니한 주식등의 소유자 또는 질권자를 위하여 명의개서대행회사, 그 밖에 대통령령으로 정하는 기관(이하 이 조에서 "명의개서대행회사등"이라 한다)에 기준일의 직전 영업일을 기준으로 주주명부등에 기재된 주식등의 소유자 또는 질권자를 명의자로 하는 전자등록계좌(이하 "특별계좌"라 한다)를 개설하여야 한다.② 제1항에 따라 특별계좌가 개설되는 때에 제22조제2항 또는 제23조제2항에 따라 작성되는 전자등록계좌부(이하 이 조에서 "특별계좌부"라 한다)에 전자등록된 주식등에 대해서는 제30조부터 제32조까지의 규정에 따른 전자등록을 할 수 없다. 다만, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 그러하지 아니하다.1. 해당 특별계좌의 명의자가 아닌 자가 주식등이 특별계좌부에 전자등록되기 전에 이미 주식등의 소유자 또는 질권자가 된 경우에 그 자가 발행인에게 그 주식등에 관한 권리가 표시된 주권등을 제출(주권등을 제출할 수 없는 경우에는 해당 주권등에 대한 제권판결의 정본·등본을 제출하는 것을 말한다. 이하 제2호 및 제3호에서 같다)하고 그 주식등을 제30조에따라 자기 명의의 전자등록계좌로 계좌간 대체의 전자등록을 하려는 경우(해당 주식등에 질권이 설정된 경우에는 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우로 한정한다)가. 해당 주식등에 설정된 질권이 말소된 경우나. 해당 주식등의 질권자가 그 주식등을 특별계좌 외의 소유자 명의의 다른 전자등록계좌로 이전하는 것에 동의한 경우2. 해당 특별계좌의 명의자인 소유자가 발행인에게 전자등록된 주식등에 관한 권리가 표시된 주권등을 제출하고 그 주식등을 제30조에 따라 특별계좌 외의 자기 명의의 다른 전자등록계좌로 이전하려는 경우(해당 주식등에 질권이 설정된 경우에는 제1호 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우로 한정한다)3. 해당 특별계좌의 명의자인 질권자가 발행인에게 주권등을 제출하고 그 주식등을 제30조에 따라 특별계좌 외의 자기 명의의 전자등록계좌로 이전하려는 경우4. 그 밖에 특별계좌에 전자등록된 주식등의 권리자의 이익을 해칠 우려가 없는 경우로서 대통령령으로 정하는 경우③ 누구든지 주식등을 특별계좌로 이전하기 위하여 제30조에 따른 계좌간 대체의 전자등록을 신청할 수 없다. 다만, 제1항에 따라 특별계좌를 개설한 발행인이 대통령령으로 정하는 사유에 따라 신청을 한 경우에는 그러하지 아니하다.④ 명의개서대행회사등이 발행인을 대행하여 제1항에 따라 특별계좌를 개설하는 경우에는 「금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률」 제3조에도 불구하고 특별계좌부에 소유자 또는질권자로 전자등록될 자의 실지명의를 확인하지 아니할 수 있다.

2) 초과청약신주인수권증서 청약을 한 자에 한하여 신주인수권증서 청약 한도 주식수의 20%를 추가로 청약할 수 있습니다. 이때, 신주인수권증서 청약 한도주식수의 20%에 해당하는 주식 중 소수점 이하인 주식은 청약할 수 없습니다.

(i) 청약한도 주식수 = 신주인수권증서 청약한도 주식수 + 초과청약한도 주식수

(ii) 신주인수권증서 청약한도 주식수 = 보유한 신주인수권 증서의 수량

(iii) 초과청약한도 주식수 = 신주인수권증서 청약한도 주식수 × 초과청약 비율(20%)

3) 일반공모 청약일반청약자는 “금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률”의 규정에 의한 실명자이어야 하며, 청약사무 취급처에 실명확인증표, 소정의 청약서, 청약증거금을 제시하고 청약합니다. 일반청약자의 청약 시, 각 청약처별로 다중청약은 가능하나, 한 개의 청약처에서 이중청약은 불가능하며, 집합투자기구 중 운용주체가 다른 집합투자기구를 제외한 청약자의 한 개 청약처에 대한 복수청약은 불가능합니다. 고위험고수익투자신탁은 청약 시, 청약사무 취급처에 「증권의 인수업무 등에 관한규정」 제2조 제18호에 따른 요건을 충족함을 확약하는 서류 및 자산총액이 기재되어 있는 서류를 함께 제출하여야 합니다.4) 일반청약자의 청약은 청약주식의 단위에 따라 할 수 있으며 1인당 청약한도를 초과하는 청약부분에 대하여는 청약이 없는 것으로 하고, 청약사무취급처는 그 차액을 납입일에 당해 청약자에게 반환하며, 이때 받은 날부터의 이자는 지급하지 않습니다.5) 본 유상증자에 청약하고자 하는 투자자(「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제9조 제5항에 규정된 전문투자자 및 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제132조에 따라 투자설명서의 교부가 면제되는자 제외)는 청약 전 반드시 투자설명서를 교부 받아야 하고, 이를 확인하는 서류에 서명 또는 기명날인하여야 합니다.6) 청약한도a. 구주주(신주인수권증서 보유자)의 개인별 청약한도는 신주배정기준일 현재 주주명부에 기재된 소유주식 1주당 신주배정비율인 0.2987191374를 곱하여 산정된 신주인수권증서(단, 1주 미만은 절사)와 초과청약가능 주식수(보유하고 있는 신주인수권증서 1주당 0.2주를 곱하여 산정된 수, 단 1주 미만은 절사)를 합한 주식수로 합니다(단, 1주 미만은 절사). 단, 신주배정기준일 전 자기주식 및 자기주식신탁 등의 자기주식 변동으로 인하여 1주당 배정비율이 변동될 수 있습니다.b. 일반공모 청약자의 청약한도는 일반공모 총 공모주식 범위 내로 하며, 청약한도를 초과하는 부분에 대해서는 청약이 없는 것으로 간주합니다.7) 기타a. 일반공모 배정을 함에 있어 이중청약이 있는 경우에는 그 전부를 청약으로 보지 않습니다. 단, 동일한 집합투자기구라도 운용주체(집합투자업자)가 다른 경우는 예외로 합니다.b. 일반공모 배정을 함에 있어 1계좌당 청약(배정)한도를 초과하는 청약 부분에 대하여는 청약이 없는 것으로 합니다.c. 청약자는 '금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률'에 의거 실지 명의에 의해 청약해야 합니다.d. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제180조의4 및 같은 법 시행령 제208조의4 제1항에 따라 2025년 09월 18일부터 2025년 11월 28일까지 공매도를 하거나 공매도 주문을 위탁한 자는 금번 모집(매출)에 청약할 수 없으며, 이를 위반하여 주식을 취득할 경우 같은 법 제429조의3 제2항에 따라 과징금이 부과될 수 있습니다. 다만 모집(매출)가액의 공정한 가격형성을 저해하지 않는 경우로서 같은 법 시행령 제208조의4 제2항 및 「금융투자업규정」 제6-34조에 해당할 경우에는 예외적으로 주식 취득이 허용됩니다.

※ 예외적으로 모집(매출)에 따른 주식 취득이 허용되는 경우

① 모집(매출)에 따른 주식 취득이 금지되는 공매도 거래 기간 중에 전체 공매도 주문수량보다 많은 수량의 주식을 가격경쟁에 의한 거래 방식으로 매수한 경우 (매매계약 체결일 기준으로 정규시장의 매매거래시간에 매수한 경우로 한정)

② 한국거래소의 증권시장업무규정 또는 파생상품시장업무규정에서 정한 유동성 공급 및 시장조성 목적을 위해 해당 주식을 공매도하거나 공매도 주문을 위탁한 경우

③ 동일한 법인 내에서 모집(매출)에 따른 주식 취득 참여가 금지되는 공매도 거래 기간 중 공매도를 하지 않거나 공매도 주문을 위탁하지 않은 독립거래단위(*)가 모집(매출)에 따른 주식을 취득하는 경우

(*)「금융투자업규정」 제6-30조 제5항에 따라 의사결정이 독립적이고 상이한 증권계좌를 사용하는 등의 요건을 갖춘 거래단위

(3) 청약취급처

청약대상자
청약취급처
청약일

구주주(신주인수권증서 보유자)
특별계좌 보유자(기존 '명부주주')
(주)아이엠증권 본ㆍ지점
2025년 12월 03일 ~2025년 12월 04일

일반주주(기존 '실질주주')
1) 주주확정일 현재 케이비아이동양철관(주)의 주식을 예탁하고 있는 해당 증권회사 본ㆍ지점2) (주)아이엠증권 본ㆍ지점

일반공모청약(고위험고수익투자신탁 청약 포함)
(주)아이엠증권 본ㆍ지점
2025년 12월 08일 ~2025년 12월 09일

(4) 청약결과 배정방법1) 구주주 청약(신주인수권증서 청약)신주배정기준일(2025년 10월 28일) 18시 현재 주주명부에 등재된 주주(이하 “구주주”라 한다)에게 본 주식을 1주당 0.2987191374주를 곱하여 산정된 배정주식수(단, 1주 미만은 절사함)로 하고, 배정범위 내에서 청약한 수량만큼 배정합니다. 단, 신주배정기준일 전 자기주식 및 자기주식신탁 등의 자기주식 변동으로 인하여 1주당 배정주식수가 변동될 수 있습니다.2) 초과청약

구주주(신주인수권증서 보유자) 청약 이후 발생한 실권주가 있는 경우, 실권주를 구주주(신주인수권증서 보유자)가 초과청약(초과청약비율 : 배정 신주 1주당 0.2주)한 주식수에 비례하여 배정하며(단, 초과청약 주식수가 실권주에 미달한 경우 100% 배정), 1주 미만의 주식은 절사하여 배정하지 않습니다.

(i) 청약한도 주식수 = 신주인수권증서청약 한도주식수 + 초과청약 한도주식수

(ii) 신주인수권증서청약 한도주식수 = 보유한 신주인수권 증서의 수량

(iii) 초과청약 한도주식수 = 신주인수권증서청약 한도주식수 X 초과청약 비율(20%)

3) 일반공모 청약상기 구주주청약 및 초과청약 결과 발생한 실권주 및 단수주는 "대표주관회사"가 다음 각 호와 같이 일반에게 공모하되, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제2항제3호에 따라 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 5%를 배정하며, 나머지 95%에 해당하는 주식은 개인청약자 및 기관투자자에게 구분 없이 배정합니다. 고위험고수익투자신탁에 대한 공모주식 5%와 개인투자자 및 기관투자자에 대한 공모주식 95%에 대한 청약경쟁률과 배정은 별도로 산출 및 배정합니다. 다만,「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제3항에 따라 어느 한 그룹만 청약미달이 발생할 경우, 청약미달에 해당하는 주식은 청약초과 그룹에 배정합니다.

(i) 일반공모에 관한 배정시 "대표주관회사"의 "총청약물량"이 "일반공모 배정분" 주식수를 초과하는 경우에는 청약경쟁률에 따라 5사6입을 원칙으로 안분 배정하여 잔여주식이 최소화되도록 합니다. 이후 최종 잔여주식은 최대청약자부터 순차적으로 우선 배정하되, 동순위 최대청약자가 최종 잔여 주식보다 많은 경우에는 "대표주관회사"가 무작위 추첨방식을 통하여 배정합니다.

(ii) "대표주관회사"의 "총청약물량"이 "일반공모 배정분" 주식수에 미달하는 경우, "대표주관회사"는 청약주식수대로 배정하며, 배정결과 발생하는 잔여주식은 "대표주관회사"가 자기의 계산으로 인수합니다.

(iii) 단, "대표주관회사"는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제2항에 의거 고위험고수익투자신탁 및 일반청약자에 대하여 배정하여야 할 주식이 25,000주(액면가 1,000원 기준) 이하이거나, 배정할 주식의 공모금액이 1억원 이하인 경우에는 일반청약자에게 배정하지 아니하고 "대표주관회사"가 인수비율에 따라 자기계산으로 인수할 수 있습니다.

(5) 투자설명서 교부에 관한 사항- 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제124조에 의거, 본 주식의 청약에 대한 투자설명서 교부 의무는 당사 및 대표주관회사가 부담하며, 금번 유상증자의 청약에 참여하시는 투자자께서는 투자설명서를 의무적으로 교부받으셔야 합니다.- 금번 유상증자에 청약하고자 하는 투자자께서는 (「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제9조제5항에 규정된 전문투자자 및 동법 시행령 제132조에 따라 투자설명서의 교부가 면제되는 자 제외) 청약하시기 전 본 투자설명서의 교부에 대한 확인 등의 절차를 수행하지 아니하면 금번 유상증자의 청약에 참여하실 수 없음에 유의하시기 바랍니다.- 투자설명서 수령거부 의사표시는 서면, 전화, 전신, 모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 가능합니다.1) 투자설명서 교부 방법 및 일시

구분
교부방법
교부일시

구주주

청약자

1),2),3)을 병행
1) 우편송부시: 구주주청약 초일인 2025년 12월 03일 전 수취가능2) (주)아이엠증권의 본ㆍ지점, 홈페이지 또는 HTS, MTS 교부: 구주주청약 종료일(2025년 12월 04일)까지

1) 우편 송부

2) (주)아이엠증권의 본,지점에서 교부

3) (주)아이엠증권의 홈페이지나 HTS, MTS에서 교부

일반

청약자

1),2)를 병행
(주)아이엠증권의 본ㆍ지점, 홈페이지 또는 HTS, MTS 교부: 일반청약 종료일(2025년 12월 09일)까지

1) (주)아이엠증권의 본, 지점에서 교부

2) (주)아이엠증권의 홈페이지나 HTS, MTS에서 교부

※ 본 투자설명서의 교부에 대한 확인 등의 절차를 수행하지 아니하면, 금번 유상증자의 청약에 참여하실 수 없음에 유의하시기 바랍니다.

2) 확인절차① 우편을 통한 투자설명서 수령시- 청약하시기 위해 지점을 방문하셨을 경우, 직접 투자설명서 교부확인서를 작성하시고 청약을 진행하시기 바랍니다.- HTS 또는 MTS를 통한 청약을 원하시는 경우, 청약화면에 추가된 투자설명서 다운로드 및 투자설명서 교부 확인에 체크가 선행되어야 청약업무 진행이 가능합니다.- 주주배정 유상증자의 경우 유선청약이 가능합니다. 유선상으로 신분확인을 하신 후, 투자설명서 교부 확인을 해주시고 청약을 진행하여 주시기 바랍니다.② 지점 방문을 통한 투자설명서 수령시- 직접 투자설명서 교부확인서를 작성하시고 청약을 진행하시기 바랍니다.③ 홈페이지 또는 HTS, MTS를 통한 교부- 청약화면에 추가된 투자설명서 다운로드 및 투자설명서 교부 확인에 체크가 선행되어야 청약업무 진행이 가능합니다.3) 기타① 금번 유상증자의 경우, 본 증권신고서의 효력발생 이후 주주명부상 주주분들에게 투자설명서를 우편으로 발송할 예정입니다. 우편의 반송 등에 의한 사유로 교부를 받지 못하신 투자자께서는 지점방문을 통해 인쇄물을 받으실 수 있으며, 또한 동일한 내용의 투자설명서를 전자문서의 형태로 (주)아이엠증권의 홈페이지에서 다운로드 받으실 수 있습니다. 다만, 전자문서의 형태로 교부받으실 경우, 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제124조 제1항 각호의 요건을 모두 충족해야만 청약이 가능합니다.② 구주주 청약시 (주)아이엠증권 이외의 증권회사를 이용한 청약 방법해당 증권회사의 청약방법 및 규정에 의해 청약을 진행하시기 바랍니다. 이 경우에도, 본 투자설명서의 교부에 대한 확인 등의 절차를 수행하지 아니하면, 금번 유상증자의 청약에 참여하실 수 없음에 유의하시기 바랍니다.※ 투자설명서 교부를 받지 않거나, 수령거부의사를 서면 등의 방법으로 표시하지 않을 경우, 본 유상증자의 청약에 참여할 수 없습니다.

※ 관련법규「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제9조 (그 밖의 용어의 정의)⑤ 이 법에서 "전문투자자"란 금융투자상품에 관한 전문성 구비 여부, 소유자산규모 등에 비추어 투자에 따른 위험감수능력이 있는 투자자로서 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다. 다만, 전문투자자 중 대통령령으로 정하는 자가 일반투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우 금융투자업자는 정당한 사유가 있는 경우를 제외하고는 이에 동의하여야 하며, 금융투자업자가 동의한 경우에는 해당 투자자는 일반투자자로 본다.1. 국가2. 한국은행3. 대통령령으로 정하는 금융기관4. 주권상장법인. 다만, 금융투자업자와 장외파생상품 거래를 하는 경우에는 전문투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우에 한한다.5. 그 밖에 대통령령으로 정하는 자제124조 (정당한 투자설명서의 사용)① 누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 자(전문투자자, 그 밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외한다)에게 제123조에 적합한 투자설명서(집합투자증권의 경우 투자자가 제123조에 따른 투자설명서의 교부를 별도로 요청하지 아니하는 경우에는 제2항제3호에 따른 간이투자설명서를 말한다. 이하 이 항 및 제132조에서 같다)를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 아니 된다. 이 경우 투자설명서가 제436조에 따른 전자문서의 방법에 따르는 때에는 다음 각 호의 요건을 모두 충족하는 때에 이를 교부한 것으로 본다.1. 전자문서에 의하여 투자설명서를 받는 것을 전자문서를 받을 자(이하 "전자문서수신자"라 한다)가 동의할 것2. 전자문서수신자가 전자문서를 받을 전자전달매체의 종류와 장소를 지정할 것3. 전자문서수신자가 그 전자문서를 받은 사실이 확인될 것4. 전자문서의 내용이 서면에 의한 투자설명서의 내용과 동일할 것「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제11조 (증권의 모집·매출)① 법 제9조제7항 및 제9항에 따라 50인을 산출하는 경우에는 청약의 권유를 하는 날 이전 6개월 이내에 해당 증권과 같은 종류의 증권에 대하여 모집이나 매출에 의하지 아니하고 청약의 권유를 받은 자를 합산한다. 다만, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자는 합산 대상자에서 제외한다. <개정 2009.10.1., 2010.12.7., 2013.6.21., 2013.8.27., 2016.6.28., 2016.7.28.>1. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 전문가가. 전문투자자나. 삭제 <2016.6.28.>다. 「공인회계사법」에 따른 회계법인라. 신용평가회사(법 제335조의3에 따라 신용평가업인가를 받은 자를 말한다. 이하 같다)마. 발행인에게 회계, 자문 등의 용역을 제공하고 있는 공인회계사·감정인·변호사·변리사·세무사 등 공인된 자격증을 가지고 있는 자바. 그 밖에 발행인의 재무상황이나 사업내용 등을 잘 알 수 있는 전문가로서 금융위원회가 정하여 고시하는 자2. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 연고자가. 발행인의 최대주주[「금융회사의 지배구조에 관한 법률」 제2조제6호가목에 따른 최대주주를 말한다. 이 경우 "금융회사"는 "법인"으로 보고, "발행주식(출자지분을 포함한다. 이하 같다)"은 "발행주식"으로 본다. 이하 같다]와 발행주식 총수의 100분의 5 이상을 소유한 주주나. 발행인의 임원(「상법」 제401조의2제1항 각 호의 자를 포함한다. 이하 이 호에서 같다) 및 「근로복지기본법」에 따른 우리사주조합원다. 발행인의 계열회사와 그 임원라. 발행인이 주권비상장법인(주권을 모집하거나 매출한 실적이 있는 법인은 제외한다)인 경우에는 그 주주마. 외국 법령에 따라 설립된 외국 기업인 발행인이 종업원의 복지증진을 위한 주식매수제도 등에 따라 국내 계열회사의 임직원에게 해당 외국 기업의 주식을 매각하는 경우에는 그 국내 계열회사의 임직원바. 발행인이 설립 중인 회사인 경우에는 그 발기인사. 그 밖에 발행인의 재무상황이나 사업내용 등을 잘 알 수 있는 연고자로서 금융위원회가 정하여 고시하는 자제132조 (투자설명서의 교부가 면제되는 자) 법 제124조제1항 각 호 외의 부분 전단에서 "대통령령으로 정하는 자"란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다. <개정 2009. 7. 1., 2013. 6. 21., 2021. 1. 5.>1. 제11조 제1항 제1호 다목부터 바목까지 및 같은 항 제2호 각 목의 어느 하나에 해당하는 자1의2. 제11조제2항제2호 및 제3호에 해당하는 자2. 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면, 전화·전신·모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 표시한 자3. 이미 취득한 것과 같은 집합투자증권을 계속하여 추가로 취득하려는 자. 다만, 해당 집합투자증권의 투자설명서의 내용이 직전에 교부한 투자설명서의 내용과 같은 경우만 해당한다.

(6) 주권 유통에 관한 사항주권유통개시일: 2025년 12월 26일(유상증자 신주) (2019년 9월 16일 전자증권제도가 시행됨에 따라 실물 주권의 교부 없이 각 주주의 보유 증권계좌로 상장일에 주식이 등록발행되어 입고되며, 상장일부터 유통이 가능합니다. 단, 유관기관과의 업무 협의 과정에서 상기 일정은 변경될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.)

(7) 청약증거금의 대체 및 반환 등에 관한 사항
청약증거금은 청약금액의 100%로 하고, 주금납입기일에 주금납입금으로 대체하며, 청약증거금에 대해서는 무이자로 합니다.

(8) 주금납입장소:

KB국민은행 약수역종합금융센터

다. 신주인수권증서에 관한 사항

신주배정기준일
신주인수권증서의 매매 금융투자업자

회사명
회사고유번호

2025년 10월 28일
(주)아이엠증권
00148665

(1) 금번과 같이 주주배정 방식의 유상증자를 실시할 때, 주주가 소유하고 있는 주식수 비율대로 신주를 인수할 권리인 신주인수권에 대하여 당사는 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제165의6조 제3항 및「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」제5-19조에 의거하여 주주에게 신주인수권증서를 발행합니다.(2) 금번 유상증자시 신주인수권증서는 전자증권제도 시행일(2019년 9월 16일) 이후에 발행되고 상장될 예정으로 전자증권으로 발행됩니다. 주주가 증권사 계좌에 보유하고 있는 주식(기존 '실질주주' 보유주식)에 대하여 배정되는 신주인수권증서는 해당 증권사 계좌에 발행되어 입고되며, 명의개서대행기관 특별계좌에 관리되는 주식(기존 '명부주주' 보유주식)에 대하여 배정되는 신주인수권증서는 명의개서대행기관 내 특별계좌에 소유자별로 발행 처리됩니다.

(3) 신주인수권증서 매매의 중개를 할 증권회사는 대표주관회사인 (주)아이엠증권으로 합니다.(4) 신주인수권증서 매매 등- 금번 유상증자시 신주인수권증서는 전자증권제도 시행 이후에 발행되고 상장될 예정으로 실물은 발행 되지 않고 전자증권으로 등록발행됩니다. 주주가 증권사 계좌에 보유하고 있는 주식(기존 '실질주주' 보유주식)에 대하여 배정되는 신주인수권증서는 해당 증권사 계좌에 발행되어 입고되며, 명의개서대행기관 특별계좌에 관리되는 주식(기존 '명부주주' 보유주식)에 대하여 배정되는 신주인수권증서는 명의개서대행기관 내 특별계좌에 소유자별로 발행 처리됩니다.- 신주인수권증서를 매매하고자 하는 주주는 신주인수권증서를 예탁하고 있는 증권회사에 신주인수권증서의 매매를 증명할 수 있는 서류를 첨부하여 거래상대방 명의의 위탁자 계좌로 신주인수권증서의 계좌대체를 청구합니다. 위탁자계좌를 통하여 신주인수권증서를 매수한 자는 그 수량만큼 청약할 수 있으며, 청약기일내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다.(5) 신주인수권증서를 양수한 투자자의 청약방법신주인수권증서를 증권회사에 예탁하고 있는 양수인은 당해 증권회사 점포 및 (주)아이엠증권의 본ㆍ지점을 통해 해당 신주인수권증서에 기재되어 있는 수량만큼 청약할 수 있으며 청약 기일내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다.(6) 신주인수권증서의 상장당사는 금번 주주배정후 실권주 일반공모 유상증자 관련 신주인수권증서의 상장을 한국거래소에 신청할 예정입니다. 동 신주인수권증서가 상장될 경우 상장기간은 2025년 11월 18일부터 2025년 11월 24일까지 5거래일간으로 예정하고 있으며, 동 기간 중 상장된 신주인수권증서를 한국거래소에서 매매할 수 있습니다. 동 신주인수권증서는 2025년 11월 25일에 상장폐지될 예정입니다. (「유가증권시장 상장규정」 제150조 "신규상장"에 따라 5거래일 이상 상장되어야 하며,동 규정 제152조 "신주인수권증서의 상장폐지기준"에 따라 주주청약 개시일 5거래일전에 상장폐지되어야 함)

(7) 신주인수권증서의 거래 관련 추가사항당사는 금번 유상증자의 신주인수권증서를 상장신청할 예정인 바, 현재까지 관계기관과의 협의를 통해 확인된 신주인수권증서 상장시의 제반 거래관련 사항은 다음과 같습니다.

1) 상장방식: 전자등록발행된 신주인수권증서 전부를 상장합니다.2) 주주의 신주인수권증서 거래

구분
상장거래방식
계좌대체 거래방식

방법
주주의 신주인수권증서를 전자등록발행하여 상장합니다. 상장된 신주인수권증서를 장내거래를 통하여 매수하여 증권사 계좌에 보유한 자는 그 수량만큼 청약할 수 있으며, 청약기일내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다. 주주의 신주인수권증서는 전자등록발행되므로 실물 증서는 발행되지 않습니다.
신주인수권증서를 매매하고자 하는 실질주주는 위탁증권회사에 신주인수권증서의 매매를 증명할 수 있는 서류를 첨부하여 거래상대방 명의의 위탁자 계좌로 신주인수권증서의 계좌대체를 청구합니다. 위탁자계좌를 통하여 신주인수권증서를 매수한 자는 그 수량만큼 청약할 수 있으며, 청약기일내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다.

기간
2025년 11월 18일부터 2025년 11월 24일까지(5거래일간) 거래
2025년 11월 11일(예정)부터 2025년 11월 26일까지 거래

① 상장거래: 2025년 11월 18일부터 2025년 11월 24일까지(5영업일간) 거래 가능합니다.② 계좌대체거래: 신주배정통지일인 2025년 11월 11일(예정)부터 2025년 11월 26일까지 거래 가능합니다.* 신주인수권증서 상장거래의 결제일인 2025년 11월 26일까지 계좌대체(장외거래) 가능하며, 해당일 이후부터는 신주인수권증서의 청약권리 명세를 확정하므로 신주인수권증서의 계좌대체(장외거래)가 제한됩니다.* 신주인수권증서는 전자등록발행되므로 실물은 발행되지 않습니다.3) 특별계좌 소유주(기존 '명부주주')의 신주인수권증서 거래① '특별계좌 보유자(기존 '명부주주')'는 명의개서대행기관에 '특별계좌'에서 '일반전자등록계좌(증권회사 계좌)'로 신주인수권증서를 이전 신청한 후 금번 유상증자 청약 참여 또는 신주인수권증서의 매매가 가능합니다.② '특별계좌 보유자(기존 '명부주주')'는 신주인수권증서의 '일반 전자등록계좌(증권회사 계좌)'로 이전 없이 대표주관회사인 (주)아이엠증권의 본ㆍ지점에서 직접 청약하는 방법으로도 금번 유상증자에 청약이 가능합니다. 다만 신주인수권증서의 매매는 명의개서대행기관에 '특별계좌'에서 '일반 전자등록계좌(증권회사 계좌)'로 신주인수권증서를 이전 신청한 후에만 가능하므로 이 점 유의하시기 바랍니다.

라. 기타 모집 또는 매출에 관한 사항
(1) 본 증권신고서는 공시심사 과정에서 일부내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요 내용의 변경시에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 또한, 관계기관과의 업무진행 과정에서 일정이 변경될 수도 있으므로 투자자 여러분께서는 투자시 이러한 점을 감안하시기 바랍니다.(2)「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제120조 제3항에 의거 본 증권신고서의 효력의 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.(3) 본 증권신고서에 기재된 내용은 본 공시서류 제출일 전일 현재까지 발생된 것으로 본 신고서에 기재된 사항 이외에 자산, 부채, 현금흐름 또는 손익상황에 중대한 변동을 가져오거나 중요한 영향을 미치는 사항은 없습니다. 따라서, 주주 및 투자자가 투자의사를 결정함에 있어 유의하여야 할 사항이 본 증권신고서상에 누락되어 있지 않습니다.(4) 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서, 반기보고서, 분기보고서 및 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자의사를 결정하시는 데 참조하시기 바랍니다.(5) 본 증권신고서의 예정 발행가액은 확정되어 있는 것은 아니며, 청약일 3거래일 전에 확정 발행가액을 산정함으로써 확정될 예정입니다. 또한, 본 증권신고서의 발행예정금액은 추후 주당 발행가액이 확정되는 내용에 따라 변경될 수 있음을 유의하여 주시기 바랍니다.

5. 인수 등에 관한 사항

[인수방법 : 잔액인수]

인수인
인수주식 종류 및 수
인수대가

대표주관
(주)아이엠증권
인수주식의 종류: 기명식 보통주식인수주식의 수: 최종실권주 X 인수비율(100%)
인수수수료 : 모집총액의 0.8%실권수수료 : 실권인수금액의 10.0%

주1)
최종실권주: 구주주 청약 및 일반공모 후 발생한 배정잔여주 또는 청약미달주식

주2)
모집총액: 총발행주식수 X 확정발행가액

주3)
대표주관회사는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제2항제7호에 의거 고위험고수익투자신탁등 및 일반청약자에 대하여 배정하여야 할 주식이 25,000주(액면가 1,000원 기준) 이하이거나, 배정할 주식의 공모금액이 1억원 이하인 경우에는 고위험고수익투자신탁등 및 일반청약자에게 배정하지 아니하고 자기계산으로 인수할 수 있습니다.

주4)
기타 인수에 관한 자세한 사항은 본 증권신고서의 첨부 서류로 공시된 잔액인수계약서를 참조하시기 바랍니다.

II. 증권의 주요 권리내용

금번 당사가 주주배정후 실권주 일반공모 유상증자를 통하여 발행할 증권은 상법에서 정하는 액면가액 1,000원의 기명식 보통주로서 특이사항은 없으며, 정관상 명시된 증권의 주요 권리 내용은 다음과 같습니다.

1. 액면금액

제6조 (1주의 금액)이 회사가 발행하는 주식 1주의 금액은 일천원으로 한다.

2. 주식의 발행 및 배정에 관한 사항

제5조 (발행예정주식의 총수)
이 회사가 발행할 주식의 총수는 삼억주로 한다.

제7조(주식의 종류)

이 회사가 발행할 주식의 종류는 기명식 보통주식과 기명식 우선주식으로 하고 발행 시 이사회의 결의에 의한다.

제7조의2(우선주식의 수와 내용)

① 이 회사가 발행할 우선주식은 의결권 없는 것으로 하며, 그 발행주식의 수는 82만주로 한다.

② 우선주식에 대하여는 액면금액을 기준으로 하여 연 9%이상 20%이내에서 발행 시에 이사회가 우선배당률을 정한다.

③ 보통주식의 배당률이 우선주식의 배당률을 초과할 경우에는 그 초과분에 대하여 보통주식과 동일한 비율로 참가시켜 배당한다.

④ 우선주식에 대하여 어느 사업연도에 있어서 소정 배당을 하지 못한 경우에는 누적된 미배당분을 다음 사업연도의 배당 시에 우선하여 배당한다.

⑤ 우선주식에 대하여 소정의 배당을 하지 아니한다는 결의가 있을 경우에는 그 결의가 있는 총회의 다음 총회부터 그 우선적 배당을 한다는 결의가 있는 총회의 종료 시까지는 의결권이 있는 것으로 본다.

⑥ 이 회사가 유상증자 또는 무상증자를 실시하는 경우 원주식에 대한 신주의 배정은 유상증자의 경우에는 보통주식으로 무상증자의 경우에는 그와 같은 종류의 주식으로 한다.

⑦ 우선주식의 존속기간은 발행일로부터 7년으로 하고 이 기간 만료와 동시에 보통주식으로 전환한다. 그러나 위 기간 중 소정의 배당을 하지 못하는 경우에는 소정의 배당을 완료할 때까지 그 기간을 연장한다.

제8조(주식 및 신주인수권증서에 표시되어야 할 권리의 전자등록)

이 회사는 주권 및 신주인수권증서를 발행하는 대신 전자등록기관의 전자등록계좌부에 주식 및 신주인수권증서에 표시되어야 할 권리를 전자등록한다.

제9조(주식의 발행 및 배정)

① 이 회사가 이사회의 결의로 신주(제3호의 경우에는 이미 발행한 주식을 포함한다)를 발행하는 경우는 다음 각 호의 방식에 의한다.

1. 주주에게 그가 가진 주식 수에 따라서 신주를 배정하기 위하여 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 방식

2. 발행주식총수의 100분의 20을 초과하지 않는 범위 내에서 신기술의 도입, 재무구조의 개선 등 회사의 경영상 목적을 달성하기 위하여 필요한 경우 제1호 외의 방법으로 특정한 자(해당 주권 상장법인의 주식을 소유한 자를 포함한다)에게 신주를 배정하기 위하여 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 방식

3. 발행주식총수의 100분의 20을 초과하지 않는 범위 내에서 제1호 외의 방법으로 불특정 다수인(해당 주권상장법인의 주식을 소유한 자를 포함한다)에게 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하고 이에 따라 청약을 한 자에 대하여 신주를 배정하는 방식

② 이사회는 제1항 제3호의 방식으로 신주를 배정하는 경우에는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 방식으로 신주를 배정하여야 한다.

1. 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 자의 유형을 분류하지 아니하고 불특정 다수의 청약자에게 신주를 배정하는 방식

2. 관계 법령에 따라 우리사주조합원에 대하여 신주를 배정하고 청약되지 아니한 주식까지 포함하여 불특정 다수인에게 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 방식

3. 주주에 대하여 우선적으로 신주인수의 청약을 할 수 있는 기회를 부여하고 청약되지 아니한 주식이 있는경우 이를 불특정 다수인에게 신주를 배정받을 기회를 부여하는 방식

4. 투자매매업자 또는 투자중개업자가 인수인 또는 주선인으로서 마련한 수요예측 등 관계 법규에서 정하는 합리적인 기준에 따라 특정한 유형의 자에게 신주인수의 청약을 할 수 있는 기회를 부여하는 방식

③ 제1항 제2호 및 제3호에 따라 신주를 배정하는 경우 상법 제416조 제1호, 제2호, 제3호 및 제4호에서 정하는 사항을 그 납입기일의 2주 전까지 주주에게 통지하거나 공고하여야 한다. 다만, 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의 9에 따라 주요사항보고서를 금융위원회 및 거래소에 공시함으로써 그 통지 및 공고를 갈음할 수 있다.

④ 회사는 신주를 배정하는 경우 그 기일까지 신주인수의 청약을 하지 아니하거나 그 가액을 납입하지 아니한 주식이 발생하는 경우에 그 처리방법은 발행가액의 적정성 등 관련 법령에서 정하는 바에 따라 이사회의 결의로 정한다.

⑤ 회사는 신주를 배정하면서 발생하는 단주에 대한 처리방법은 이사회의 결의로 정한다⑥ 회사는 제1항 제1호에 따라 신주를 배정하는 경우에는 주주에게 신주인수권증서를 발행하여야 한다.

제10조(명의개서 대리인)

① 이 회사는 주식의 명의개서 대리인을 둔다.

② 명의개서 대리인 및 그 사무취급 장소와 대행업무의 범위는 이사회의 결의로 정하고 이를 공고한다.

③ 이 회사의 주주명부 또는 그 복본을 명의개서 대리인의 사무취급장소에 비치하고 주식의 전자등록, 주주명부의 관리, 기타 주식에 관한 사무는 명의개서 대리인으로 하여금 취급케 한다.

④ 제3항의 사무취급에 관한 절차는 명의개서 대리인이 정한 관련 업무 규정에 따른다.

제12조(기준일)

① 이 회사는 매 결산기 종료일의 주주명부에 기재되어 있는 주주를 그 결산기에 관한 정기주주총회에서 권리를 행사할 주주로 한다.

② 이 회사는 임시주주총회의 소집 기타 필요한 경우에는 이사회의 결의로 정한 날에 주주명부에 기재되어 있는 주주를 그 권리를 행사할 주주로 할 수 있으며, 회사는 이사회 결의로 정한 날의 2주간 전에 이를 공고하여야 한다.

3. 의결권에 관한 사항

제22조(주주의 의결권)

주주의 의결권은 1주마다 1개로 한다.

제23조(상호주에 대한 의결권, 제한)

이 회사, 이 회사의 자회사, 또는 자회사가 다른 회사의 발행주식총수의 10분의 1을 초과하는 주식을 가지고 있는 경우 그 다른 회사가 가지고 있는 이 회사의 주식은 의결권이 없다.

제24조(의결권의 불통일행사)

① 2이상의 의결권을 가지고 있는 주주가 의결권의 불통일행사를 하고자 할 때에는 회일의 3일전에 회사에 대하여 서면으로 그 뜻과 이유를 통지하여야 한다.

② 회사는 주주의 의결권의 불통일행사를 거부할 수 있다. 그러나 주주가 주식의 신탁을 인수하였거나 기타 타인을 위하여 주식으로 가지고 있는 경우에는 그러하지 아니한다.

제25조(의결권의 대리행사)

① 주주는 대리인으로 하여금 그 의결권을 행사하게 할 수 있다.

② 제1항의 대리인은 주주총회 개시 전에 그 대리권을 증명하는 서면(위임장)을 제출하여야 한다.

제26조(주주총회의 결의방법)

주주총회의 결의는 법령에 다른 정함이 있는 경우를 제외하고는 출석한 주주의 의결권의 과반수로 하되 발생주식총수의 4분의 1이상의 수로 하여야 한다.

4. 주식매수선택권에 관한 사항

제9조의2(주식매수선택권)

① 이 회사는 임·직원(상법 시행령 제30조에서 정하는 관계회사의 임·직원을 포함한다. 이하 이조에서 같다)에게 발행주식총수의 100분의 15의 범위 내에서 주식매수선택권을 주주총회 특별결의에 의하여 부여할 수 있다. 다만, 발행주식총수의 100분의 3의 범위 내에서는 이사회 결의로 회사의 이사를 제외한 자에 대하여 주식매수선택권을 부여할수 있다.

② 주식매수선택권을 부여 받을 자는 회사의 설립, 경영과 기술혁신 등에 기여하거나 기여할 수 있는 자로 한다.

③ 주식매수선택권의 행사로 교부할 주식(주식매수선택권의 행사가격과 시가와의 차액을 현금 또는 자기주식으로 교부하는 경우에는 그 차액의 산정 기준이 되는 주식을 말한다)은 제7조의 주식 중 주식매수선택권을 부여하는 주주총회 또는 이사회 결의로 정한다④ 주식매수선택권의 부여대상이 되는 임·직원의 수는 재직하는 임·직원의 100분의 50을 초과할 수 없고, 임원 또는 직원 1인에 대하여 부여하는 주식매수선택권은 발행주식총수의 100분의 10을 초과할 수 없다.

⑤ 주식매수선택권을 행사할 주식의 1주당 행사가격은 다음 각 호의 가액 이상이어야 한다. 주식매수선택권을 부여한 후 그 행사가격을 조정하는 경우에도 또한 같다.

1. 새로이 주식을 발행하여 교부하는 경우에는 다음 각목의 가격 중 높은 금액

가. 주식매수선택권의 부여일을 기준으로 한 주식의 실질가액

나. 당해 주식의 권면액

2. 자기주식을 양도하는 경우에는 주식매수선택권 부여일을 기준으로한 주식의실질가액

⑥ 주식매수선택권은 제1항의 결의일로부터 2년이 경과한 날로부터 7년 내에 행사할 수 있다.

⑦ 주식매수선택권을 부여받은 자는 제1항의 결의일로부터 2년 이상 재임 또는 재직하여야 행사할 수 있다. 다만, 주식매수선택권을 부여받은 자가 제1항의 결의일부터 2년 내에 사망하거나 기타 본인의 귀책사유가 아닌 사유로 퇴임 또는 퇴직한 경우에는 그 행사기간 동안 주식매수선택권을 행사 할 수 있다.

⑧ 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 이사회의 결의로 주식매수선택권의 부여를 취소할 수 있다.

1. 주식매수선택권을 부여받은 임직원이 본인의 의사에 따라 퇴임하거나 퇴직한 경우

2. 주식매수선택권을 부여받은 임직원이 고의 또는 과실로 회사에 중대한 해를 입힌경우

3. 회사의 파산 또는 해산 등으로 주식매수선택권의 행사에 응할 수 없는 경우

4. 기타 주식매수선택권 부여계약에서 정한 취소사유가 발생한 경우

5. 배당에 관한 사항

제9조의 3(동등배당)

이 회사는 배당 기준일 현재 발행(전환되는 경우를 포함한다)된 동종 주식에 대하여 발행일에 관계없이 모두 동등하게 배당한다.

제42조(이익배당)

① 이익의 배당은 금전, 주식 및 기타의 재산으로 할 수 있다.

② 이 회사는 이사회결의로 제1항의 배당을 받을 주주를 확정하기 위한 기준일을 정할 수 있으며, 기준일을 정한 경우 그 기준일의 2주 전에 이를 공고하여야 한다.

제43조(배당금지급청구권의 소멸시효)

① 배당금의 지급청구건은 5년간 이를 행사하지 아니하면 소멸시효가 완성한다.

② 제1항의 시효의 완성으로 인한 배당금은 이 회사에 귀속한다.

III. 투자위험요소

1. 사업위험

당사의 주요 사업부문은 1) 구조용 강관, 상수도관, 가스관 등 각종 대형 강관 제품을 제조 및 판매하는 강관부문과 2) 자동차 저항용접용 소재 및 용접건 부품 등을 생산 판매하는 합금동부문으로 구성되어 있으며, 합금동부문의 경우 당사가 지분 100%를 보유하고 있는 자회사 케이비아이알로이를 통해 영위하고 있습니다. 당사 및 종속회사의 사업부문별 주요제품 및 사업내용 현황을 요약하면 아래와 같습니다.

[당사 및 종속회사의 사업부문별 현황]

사업부문
해당산업
회사
주요제품

강관부문
철강산업
케이비아이동양철관
- 구조용 강관- 풍력하부구조물용강관- 가스관 및 송유관- 강관말뚝- 배관용강관- 내지진각관- 상수도용 강관 등

합금동부문
비철금속산업
케이비아이알로이(종속회사)
- 자동차 저항용접용 소재- 자동차 용접건 부품- 항공기용 시그널 와이어 도체 등- 각종 전기,전자,전극 부품

출처 : 당사 제공

강관 및 합금동부문의 지난 3년간 평균 매출추이는 아래 표와 같으며, 강관부문의 매출이 전체의 약 80% 수준을 차지하고 있으며 합금동 부문의 비중은 약 20% 수준으로 구성되어 있습니다. 본 증권신고서는 강관 및 합금동 각 부문별 사업위험을 포함하고 있습니다. 투자자께서는 각 사업부문별 위험을 상세히 검토하시어 투자 판단에 참고하여 주시기 바랍니다.

[사업부문별 매출추이]

(단위: 백만원, %)

구분
2025년 반기
2024년 반기
2024년
2023년
2022년

매출
비중
매출
비중
매출
비중
매출
비중
매출
비중

강관부문
74,953
76.08%
112,242
83.92%
200,429
80.08%
224,964
80.84%
215,392
80.92%

합금동부문
23,561
23.92%
21,510
16.08%
49,869
19.92%
53,335
19.16%
50,779
19.08%

합계
98,514
100.00%
133,752
100.00%
250,298
100.00%
278,299
100.00%
266,171
100.00%

출처 : 당사 정기보고서

가. 국내외 경기침체 및 경기변동에 따른 사업환경 악화 위험

국제통화기금(IMF)은 2025년 7월 발표한 세계경제전망(World Economic Outlook)에서
2025년과 2026년 세계경제 성장률을 각각 3.0%, 3.1%로 제시하며 지난 2025년 4월 전망 대비 소폭 상향 조정하였습니다. 다만
관세 등의 통상정책을 포함한 정책 불확실성 확대, 지정학적 리스크 심화, 기업 투자 및 무역활동 위축, 주요국의 재정적자 누적 등은 글로벌 경기의 하방 요인으로 지적되었습니다. 국내경기의 경우 한국은행이 2025년 8월 발표한 경제전망보고서에 따르면, 2025년 1분기에는 -0.2%의 역성장을 기록하였으나
2분기에는 소비 회복과 반도체 수출 호조 등에 힘입어 0.6% 성장으로 반등하였습니다. 또한 건설투자 부진에도 불구하고 추가경정예산 집행과 소비심리 개선 등을 반영하여
2025년 연간 성장률을 0.9%로 제시하였으며, 2026년에는 1.6% 성장을 기록할 것으로 전망하였습니다. 한편, 미국 연방준비제도(Fed)는 2025년 6월 FOMC에서 기준금리를 4.25%~4.50%로 동결하면서 금리 인하 기조가 둔화된 바 있으며, 이러한 흐름은 한국에도 영향을 미쳐 한국은행의 완화적 통화정책 전환 속도를 제약하고 정책 운용의 불확실성을 높이는 요인으로 작용할 수 있습니다. 또한 경기 변동에 따른 관련 산업의 악화 시 당사 주요 제품의 수요가 감소할 수 있으며, 산업 및 개별기업의 펀더멘털(Fundamental) 외에도 세계 금융시장 환경 변화에 영향을 받을 수 있습니다.
글로벌 경기 둔화 및 산업 전반의 부진이 장기화될 경우 당사의 영업환경에도 부정적 영향을 미칠 수 있다는 점에 대해 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

(1) 글로벌 경기 동향국제통화기금(IMF)은 7월 세계경제전망(World Economic Outlook)발표에서 2025년 세계경제 성장률을 지난 2025년 4월 전망대비 0.2%p 상향한 3.0%로, 2026년은 0.1%p 상향한 3.1%로 전망하였습니다. 지난 4월 전망 대비 경제 성장률을 상향한 요인으로는 미국의 실효 관세율 하향, 고율 관세 우려에 따른 조기선적 증가, 달러약세 등 금융여건 완화, 주요국 재정 확대 등을 제시하였습니다. 다만, 세계경제의 리스크가 여전히 하방요인에 집중되어있다고 진단하면서, 향후 국제 통상정책의 전개 양상이 리스크의 향방을 결정짓는 핵심 변수라고 평가하였습니다. 국제통화기금(IMF)은 선진국 그룹(한국, 미국, 영국, 독일, 프랑스, 일본 등 41개국)의 2025년, 2026년 성장률을 지난 4월 전망대비 각각 0.1%p 상향 조정된 1.5%, 1.6%로 수정제시하였습니다. 국가별로 미국은 관세인하, 금융여건 완화, OBBBA(One Big Beautiful Bill Act) 세법 개편효과 영향으로 성장률 전망치가 소폭 상향 조정되었으며, 주요 7개국(G7)과 유로존을 제외한 기타 선진국은 완화적인 금융여건에도 불구하고 통화강세와 자동차/철강 등 개별품목관세 등 영향으로 2025년 성장률은 기존 전망 대비 하락하고 2026년에는 다소 개선될 것으로 전망하였습니다. 한편, 한국의 2025년 경제성장률은 지난 4월 전망 대비 -0.2%p 하향한 0.8%로 전망하였으나, 2026년은 0.4%p 상향한 1.8%를 전망하였습니다. 신흥개도국 그룹(중국, 인도, 러시아, 브라질 등 155개국)의 경우 4월 전망 대비 0.4%p 상향한 4.1%로 전망되었습니다. 중국의 경우 예상보다 견조한 2025년 상반기 실적, 미중 관세인하 등을 반영하여 경제 성장률이 상향되었으며, 인도는 대외여건 개선등을 반영하여 성장률을 소폭 상향조정하였습니다.국제통화기금(IMF)은 세계경제의 주요 하방 요인으로 실효 관세율 상승 및 관세협상 결렬 등 정책 불확실성 확대에 따른 기업 투자 및 무역 흐름 위축, 지정학적 긴장 심화로 인한 공급망 교란 및 물가상승 압력, 미국, 프랑스 등 주요국의 높은 재정적자 및 국가부채 수준에 따른 시장신뢰 저하와 장기금리 상승 등을 지적하였습니다. 이는 글로벌 금융여건을 제약하여 세계 경제 성장세를 약화시킬 수 있는 요인으로 평가됩니다. 다만, 무역협상이 성과를 도출할 경우, 정책의 예측 가능성이 제고되고 투자 및 생산성 향상을 촉진하여 세계경제의 상방 요인으로 작용할 수 있다고 언급하였습니다.

국제통화기금(IMF)은 이러한 글로벌 경제의 불확실성을 완화하고 지속가능한 성장 기반을 마련하기 위해 다음과 같은 정책적 노력을 권고하였습니다. 우선, 예측 가능한 무역환경 조성을 위해 시장 왜곡을 최소화하는 산업정책을 설계하고, 지역, 다자간무역협정을 확대할 필요가 있음을 강조하였습니다. 또한, 재정 측면정책 측면에서 국방 등 필수 지출은 유지하되, 중기 재정운용계획을 수립하고 세입 확충 및 지출 효율화를 통해 재정여력을 확보할 것을 언급하였습니다. 아울러 물가 안정과 금융시장 안정 간 균형을 유지하는 한편 성장잠재력 제고를 위한 구조개혁 노력을 지속할 것 또한 권고하였습니다.

[IMF 세계 경제성장 전망]

(단위 : %, %p.)

구분
2024년
2025년
2026년

'25.04월(A)
'25.07월(B)
조정폭(B-A)
'25.04월(C)
'25.07월(D)
조정폭(D-C)

세계
3.3
2.8
3.0
0.2
3.0
3.1
0.1

선진국
1.8
1.4
1.5
0.1
1.5
1.6
0.1

미국
2.8
1.8
1.9
0.1
1.7
2.0
0.3

유로존
0.8
0.8
1.0
0.2
1.2
1.2
0.0

독일
-0.2
0.0
0.1
0.1
0.9
0.9
0.0

프랑스
1.1
0.6
0.6
0.0
1.0
1.0
0.0

이탈리아
0.7
0.4
0.5
0.1
0.8
0.8
0.0

스페인
3.2
2.5
2.5
0.0
1.8
1.8
0.0

일본
0.1
0.6
0.7
0.1
0.6
0.5
-0.1

영국
1.1
1.1
1.2
0.1
1.4
1.4
0.0

캐나다
1.5
1.4
1.6
0.2
1.6
1.9
0.3

한국
2.0
1.0
0.8
-0.2
1.4
1.8
0.4

호주
1.0
1.6
1.8
0.2
2.1
2.2
0.1

기타선진국
2.2
1.8
1.6
-0.2
2.0
2.1
0.1

신흥개도국
4.3
3.7
4.1
0.4
3.9
4.0
0.1

중국
5.0
4.0
4.8
0.8
4.0
4.2
0.2

멕시코
1.5
-0.3
0.2
0.5
1.4
1.4
0.0

출처 : IMF World Economic Outlook(세계경제전망)(2025.07)주) 41개 선진국 중 G7 및 유로존 국가 제외

향후 국제 경기 전망은 예측이 매우 어려운 환경에 처해 있습니다. 특히 미국의 고율 관세 부과 등 통상정책의 불확실성으로 인해 무역 긴장 고조와 금융시장의 변동성이 확대되면서 경기 하방 위험이 지배적으로 작용하고 있습니다. 또한 각국 정부의 정책 변동성 확대와 소비 심리 악화 가능성은 국제 경기 둔화를 가속화할 수 있습니다. 아울러 무역정책 불확실성 심화 및 지정학적 리스크 확대는 단기 및 장기 성장 전망을 제약하는 요인으로 작용할 수 있습니다.(2) 국내 경기 동향국내경기의 경우 한국은행이 2025년 8월 발표한 경제전망보고서에 따르면, 건설투자가 예상보다 부진하였으나 추가경정예산 집행과 경제심리 개선에 따른 소비 회복세, 반도체를 중심으로 한 수출 호조에 힘입어 2025년 경제성장률은 기존(2025년 5월) 전망치인 0.8%를 소폭 상회하는 0.9% 수준을 기록할 것으로 전망됩니다. 2025년 2분기에는 건설투자 감소폭이 예상보다 컸으나 소비가 빠른 심리 회복으로 개선세를 보였고, 수출 또한 양호한 흐름을 나타내면서 1분기 -0.2% 역성장에서 0.6% 성장으로 반등하였습니다. 3분기에는 소비쿠폰 지급과 반도체 수출의 견조한 흐름에 힘입어 기존 전망치인 0.7%를 웃도는 1.1%의 성장률이 예상되나, 4분기에는 철강,자동차 등 미국 관세 부과 품목을 중심으로 수출 하방 압력이 확대되면서 성장률이 0.2% 수준으로 둔화될 것으로 보입니다. 2026년에도 금리 인하 효과와 실질소득 개선에 따른 내수 회복세가 이어지겠으나, 미국 관세 영향으로 수출 둔화가 예상되어 연간 성장률은 1.6% 수준을 기록할 것으로 전망하였습니다.

[국내 경제성장률 전망치]

(단위: %)

구분
2024년
2025년(E)
2026년(E)

연간
상반기
하반기
연간
상반기
하반기
연간

GDP
2.0
0.2
1.6
0.9
2.0
1.3
1.6

민간소비
1.1
0.7
2.0
1.4
2.2
1.1
1.6

건설투자
-3.3
-12.4
-4.3
-8.3
4.4
3.2
3.8

설비투자
1.7
4.8
0.3
2.5
0.9
1.2
1.0

지식재산생산물 투자
1.2
1.3
4.3
2.9
3.5
1.6
2.5

재화수출
6.4
1.6
3.3
2.5
0.4
-0.7
-0.1

재화수입
1.3
1.8
1.7
1.8
1.7
0.3
1.0

출처 : 한국은행 경제전망보고서(2025.08)

민간소비의 경우 심리 회복과 추가경정예산 효과 등에 힘입어 당초 예상치를 웃돌 것으로 보입니다. 2025 1분기에는 감소세를 보였으나, 2분기에는 외식, 여가 등 대면서비스 수요 확대에 따라 반등하였습니다. 3분기 들어서는 카드 사용액 등 고빈도 지표가 개선세를 보이며, 소비쿠폰 효과도 가세함에 따라 회복 흐름이 뚜렷하게 나타났습니다. 이에 따라 금년 민간소비는 처음 전망보다 높은 증가율을 기록할 것으로 예상됩니다. 다만 내년에도 실질소득 증가와 금융환경 완화가 소비를 뒷받침할 것으로 보이나, 고령화와 가계부채 누증 등의 구조적 제약 요인으로 인해 증가 속도는 완만할 것으로 전망됩니다. 건설투자는 침체 국면이 장기화되면서 금년 중 감소 폭이 기존 예상보다 확대될 것으로 전망하였습니다. 2025년 2분기에는 대내 불확실성 심화로 건설사들의 관망세가 이어지며 부진이 예상보다 크게 확대하였습니다. 다만 2025년 하반기에는 지난해 착공 및 수주 개선 효과가 시차를 두고 반영되는 가운데, 반도체 공장(삼성 P4) 건설 재개와 대규모 토목사업(GTX-B 노선 착공 등)이 진행되면서 상반기보다는 부진이 완화될 것으로 예상하였습니다. 그러나 지방 주택 미분양이 누적되며 구조적 하방요인으로 작용하는 가운데 주택 거래 둔화, 공사 차질 영향 등으로 회복 속도는 더딜 것으로 전망하였습니다.설비투자는 반도체 장비 투자가 예상보다 견조하였으나 비IT 부문의 부진이 이어짐에 따라 완만한 둔화 흐름을 보일 것으로 전망하였습니다. 2025년 2분기에는 전년동기대비 4.0% 증가하였으나, 지난해 하반기 급증했던 반도체 장비 투자가 조정 국면에 들어서면서 1분기에 이어 전기 대비로는 감소세를 나타내었습니다. 향후 기계류의 경우 반도체 장비 투자가 견조하더라도 비IT 부문의 투자 부진이 지속되면서 정체될 것으로 예상하였습니다. 운송장비의 경우 금년 상반기에는 정부 정책의 영향으로 법인차가 높은 증가세를 보였으나, 하반기 이후에는 점차 둔화될 것으로 예상하였습니다. 또한 기업들의 미국 현지투자 확대에 따른 국내 투자 위축 가능성은 하방 리스크로 잠재해 있는 상황입니다.지식재산생산물투자는 기업들의 기술 경쟁력 확보 노력과 정부 예산 확대에 힘입어 개선세를 이어갈 것으로 전망하였습니다. 2025년 2분기에는 주요 기업들의 연구개발을 중심으로 전년동기대비 증가세를 유지하였습니다. 앞으로도 신성장 분야에서의 기술 경쟁력 확보를 위한 기업들의 연구개발 확대와 정부 지원 강화가 맞물리면서 개선 흐름을 이어갈 것으로 예상하였으며, 이에 따라 지식재산생산물투자는 금년과 내년에 각각 2.9%, 2.5% 성장할 것으로 전망하였습니다. 아울러 정부의 AI 등 첨단산업 지원 강화는 상방 요인으로 작용할 수 있는 반면, 통상여건 악화에 따른 기업 실적 둔화 가능성은 하방 리스크로 작용할 수 있습니다.

한편, 연방준비제도(Fed)는 2025년 6월 연방공개시장위원회(FOMC)에서 물가 안정 및 고용 목표를 강조하며 정책금리를 4.25%~4.50%로 동결한 바 있습니다. 미국 연방준비제도의 금리 인하 기조가 둔화됨에 따라 한국은행의 통화정책에도 영향을 미칠 가능성이 있습니다. 국내경기의 경우, 2025년 1분기에는 -0.2%의 역성장을 기록하였으나 2분기에는 소비 회복과 수출 호조에 힘입어 0.6% 성장으로 반등하였습니다. 다만 향후 국제 통상정책 변화 등 대외 변수는 수출 및 내수 성장 동력의 제약 요인으로 작용할 수 있습니다. 아울러 한국은행은 2025년 8월 금융통화위원회에서 기준금리를 연 2.50%로 동결하였으며, 이는 주택시장 과열과 가계부채 증가 등 금융안정 리스크를 고려한 결정으로 평가됩니다. 이러한 복합적 환경 속에서 기준금리의 향후 변동 여부는 국내 경제 성장에 중요한 영향을 미칠 수 있으며, 잠재적 불확실성 요인으로 작용할 수 있습니다.

경기 변동에 따른 관련 산업의 악화 시 당사 주요 제품의 수요가 감소할 수 있습니다. 아울러 산업 및 개별 기업의 펀더멘털(Fundamental) 외에도 세계 금융시장 환경 변화에 일정 부분 영향을 받을 수 있으므로, 글로벌 경기 둔화 및 산업 전반의 부진이 지속될 경우 당사의 영업환경에 부정적 영향을 미칠 수 있다는 점에 대하여 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

나. 강관 및 합금동 부문 시장 축소 및 경쟁심화 위험

국내 강관시장은
진입장벽이 낮아 다수의 업체가 난립하고 있으며, 이로 인한
공급과잉과 과도한 가격경쟁이 지속되고 있습니다. 고부가가치 제품 개발을 통한 신규 수요 창출은 제한적인 반면,
중국산 저가 제품의 유입과 범용제품 위주의 원가경쟁이 이어지고 있어
전반적인 판매단가 하락 압력이 확대되고 있습니다. 당사는 대구경 및 특수 목적용 SAW강관 제조설비를 보유하고 있으나,
업계 전반의 설비 증설과 경쟁 심화로 인한 수익성 저하 가능성이 존재합니다. 합금동 부문은 당사의 매출이 수출 중심으로 발생하고 있으나,
경쟁사별 매출 구조와 사업 포트폴리오가 달라 단순 합산을 통한 시장점유율 비교는 어려운 상황입니다. 다만
당사가 내수시장 확대를 추진할 경우 기존 시장참여자와의 경쟁이 불가피하며, 동시에
주요 경쟁사가 해외시장 진출을 확대할 경우 수출 부문에서 경쟁강도가 심화될 가능성이 존재합니다. 또한
원자재 가격 변동, 환율 변동성, 주요 수요처 발주 정책 변화 등 외부 환경 요인에 따라 수익성이 영향을 받을 수 있는 위험이 있으므로,
투자자께서는 당사 강관 및 합금동 사업 부문이 직면한 시장 축소 및 경쟁심화 위험에 유의하시기 바랍니다.

[강관부문]
강관제품은 유전개발용, 송유관용, 일반배관용, 구조용, 농업용, 전선관용 등으로 광범위하게 사용되며, 접합부의 유무에 따라 용접강관과 무계목강관으로 구분할 수 있습니다. 용접강관은 철판을 구부려 이음매를 용접하는 방식으로 만드는데, 용접하는 방법에 따라 SAW강관, ERW강관, 가스용접관으로 분류됩니다. 무계목강관은 소재에 구멍을 뚫은 다음 가공하거나 이미 천공된 소재를 프레스로 압출하는 방식으로 제조됩니다.

[생산방식에 의한 강관의 분류]

구분
접합부의 유무
생산방식
상세제품군

강관제품
용접강관(Welded Steel Pipe)
철판을 구부려 이음매를 용접
SAW강관(Submerged Arc Welded pipe)

ERW강관(Electric Resistance Welded pipe)

가스용접관

무계목강관(Seamless Pipe)
소재에 구멍을 뚫어 가공하거나 이미 천공된 소재를 프레스로 압출
-

출처 : 당사 제공

[용접방식에 의한 강관의 상세 분류]

구분
용접방식
상세내용
사용처

SAW강관
아크용접방식(잠호용접)
전극 와이어와 모재 사이에 아크를 발생시켜 아크 열로 와이어, 모재, 플럭스를 용융시켜 접합하는 방식
대구경 강관(16인치 이상)

ERW강관
전기저항용접방식
피용접재의 두 표면을 마주 접촉시키고 고주파 전류를 직간접적으로 흘려 접합시키는 용접방식
중소구경 강관

가스용접관
가스용접방식
피용접재를 원통형으로 만든 다음 산소-아세틸렌 용접으로 접합하는 방식
소형강관(지름 50㎜ 이하)

주1) 모재: 용접할 때 그 대상이 되는 금속주2) 아크: 방전시 발생하는 스파크 및 열주3) 플럭스: 금속 또는 합금을 용해할 때 금속의 표면에 얇은 층을 만들기 위해 사용하는 혼합염출처 : 산업통상자원부 무역위원회, 당사 제공

당사는 이 중 아크용접방식인 SAW강관을 생산하고 있습니다. 아크용접방식이란 잠호 용접이라고도 불리며 용접선과 나란히 설치된 레일위에서 분말 플럭스를 일정 두께로 살포하고 그 플럭스 내부에 전극 와이어를 연속적으로 공급하면서 전극 와이어와 모재 사이에 아크를 발생시켜 아크 열로 와이어, 모재, 플럭스를 용융시켜 접합하는 방식입니다.

[SAW 조관 및 용접 방식]

아크용접(SAW) 강관 조관 및 용접방식

출처 : 당사 제공

국내 강관시장의 경우 시장의 특성상 진입장벽이 낮아 공급과잉이 심화되어 있는 상태로 현재 당사, 세아제강, 현대스틸파이프, 휴스틸, 넥스틸 등 주요 업체 이외에도 군소업체가 다수 존재하고 있습니다. 또한 고부가가치 강관 생산 등 새로운 수요 창출이 용이하지 않으며, 중국산 저가 수입재 유입, 부가가치가 낮은 제품의 원가경쟁 등이 지속될 경우 이미 공급 포화 상태인 국내 강관시장의 업체 간 경쟁 심화를 유발할 가능성이 있습니다. 당사를 포함한 국내 SAW강관 생산 업체의 설비를 비교해보면, 당사는 SAW강관 생산에 필요한 롤벤딩, JCO, 스파이럴 조관라인 등 SAW강관의 전 부문을 대응할 수 있는 설비를 보유하고 있으며, 대구경 강관 생산 및 코팅 설비를 보유하여 조관부터 코팅까지 일괄 생산체계를 갖추고 있습니다. 이는 국내 강관업체 중 유일한 공정라인으로, 코팅에 필요한 비용 절감효과와 더불어 강관 제품의 코팅서비스 제공이 가능한 장점이 있습니다. 다만 동시에 감가상각 비용의 부담이 크고 유형자산 비중이 높은 단점도 존재하고 있습니다. 한편, 국내 주요 강관업체들은 해상풍력발전용 하부구조물 강관 등 고성장이 예상되는 대구경 후육강관 수요에 대응하기 위하여 SAW 생산설비에 대한 투자를 진행하고 있습니다. 휴스틸의 경우 군산 제2국가 산업단지 내 SAW 대구경 강관 설비인 JCO와 Roll Bender 설비 도입을 위해 2,129억원 규모의 투자를 진행하고 2025년 연내 설비 가동을 예정하고 있으며, 넥스틸 또한 2024년
부터 포항3공장에
1,933억원 규모의 Roll Bender와 Spiral 설비 구축을 위한 투자를 진행
하고 있습니다. 향후 국내 강관업계의 SAW강관 설비 투자 기조가 지속되고, 기존 업체들이 생산량을 확대할 경우 산업 내 경쟁강도가 심화될 가능성이 있습니다.

[국내 주요 SAW 강관업체 설비 현황]

구분
보유설비

Roll Bender
JCO
Spiral
Expander
Coating

당사
3기
1기
1기
1기
2기

(12m, 6m, 4m)
(원형관, 각관 13m)

세아제강
2기
3기
4기
2기
1기

(12m : 비가동, 4m)
(18m, 13m, 12m)
(비가동)

하이스틸
1기
2기
X
1기
X

(12m)
(원형관, 각관 12m)

현대RB
3기
1기
X
X
1기

(12m, 6m, 4.5m)
(12m)

SK오션플랜트
2기
1기
X
X
X

(4m)
(18m)

EEW코리아
2기
1기
X
X
X

(12m, 6m)
(13m)

웰텍
1기
X
1기
X
1기

(6m)
-

창원벤딩
1기
3기
X
X
X

(4m)
(12m)

출처 : 당사 제공

국내에서 강관사업을 영위하는 주요기업의 2025년 합산 반기기준 매출액 및 영업이익은 전년 동기 대비 각각 11.4%, 37.6% 감소한 1.5조원, 818억원 수준을 기록하였습니다. 당사는 SAW 강관만을 주문제작 방식으로 생산 및 판매하고 있으며, 당사를 제외한 회사들은 대량생산 및 재고 판매가 가능한 ERW 강관을 주요 제품으로 판매하고있어 당사가 영위하는 사업과 세분화되어 직접 비교될 수 있는 기업은 존재하지 않습니다. 이에 따라 각 기업이 보유한 생산설비, 매출, 이익의 규모는 회사별로 상이한 수준으로 시장의 점유율 등을 단순 합산하여 분석하는 데에는 한계가 있습니다.또한 회사의 규모별로 대기업과 중견, 중소기업이 공존하고 있으며, 국내 강관의 약 83% 수준이 ERW제품이며, 그 중 중소구경 강관이 82%를 차지(2025년 1분기 기준)하여 저부가가치 제품의 경우 경쟁강도가 더욱 강한 상태입니다. 상대적으로 자본력 및 인적자원이 우수한 대기업의 경우 신성장동력 확보 및 저탄소 녹색성장을 위한 새로운 시장개척을 위해 대구경 후육강관, 라인파이프, 내지진각관, 티타늄튜브와 같은 신수요, 신소재 강관분야로의 진출을 통해 성장기회를 모색하고 있으나, 상대적으로 경쟁열위에 있는 중견, 중소기업은 새로운 분야로의 진출에 어려움을 겪고 있습니다. 이러한 환경 속에서 당사는 보유 설비와 품질 경쟁력을 기반으로 해상풍력 발전용 하부구조물 및 내지진각관 등 SAW 강관의 수요 확대가 예상되는 시장에서 지위를 강화하고, 미국·중동 등 해외 시장 점유율 확대를 통해 고유의 경쟁력을 확보하기 위해 노력하고 있습니다. 다만 글로벌 통상 정책의 불확실성, 건설업 등 전방 산업의 수요 약화와 더불어 국내 기업들의 신규 투자로 SAW 강관 부문에서 경쟁이 심화될 경우, 당사의 매출 성장 및 수익성에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점을 유의하시기 바랍니다.

[국내 주요 강관회사 2025년 반기 기준 매출액 및 영업이익 현황]

구분
매출액
영업이익

2025년 반기
2024년 반기
2025년 반기
2024년 반기

동양철관
74,953
112,242
-733
3,468

세아제강
736,755
895,248
47,245
67,712

하이스틸
128,001
128,278
1,793
-320

휴스틸
241,667
306,294
-4,232
17,211

넥스틸
334,804
269,149
37,740
42,995

합 계
1,516,179
1,711,211
81,812
131,066

주1) 상기 국내 강관회사의 실적은 별도 재무제표를 기준으로 작성출처 : 금융감독원 전자공시시스템

국내 강관업체의 내수 판매량은 2020년부터 코로나19의 확산에 따른 내수 경기 위축으로 철강제품 전반에 대한 수요가 감소하며 2020년 318만 톤에서 2022년 290만 톤까지 지속적인 감소세를 나타내었습니다. 2023년에는 코로나19의 엔데믹 전환과 함께 국내외 경기 회복세가 일부 나타났으나, 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 부실 우려 등으로 인한 건설경기 침체가 지속되며 내수 판매량은 전년 대비 소폭 증가한 298만 톤 수준을 기록했습니다. 2024년에는 건설경기 부진이 이어짐에 따라 내수 판매량은 286만 톤으로 전년 대비 4.0% 감소하였습니다. 2025년
7월까지의 누적 기준 내수 판매량은
162만 톤으로, 전년 동기 대비
약 2.0% 감소하는 등 내수 수요는 전반적으로 둔화되는 추세를 보이고 있습니다.

강관 수출량 또한 2020년 코로나19 확산으로 인한 글로벌 경기 침체 및 미국 쿼터제 지속으로 인해 전년 대비 3.0% 감소한 134만톤을 기록하며 수출량이 감소하였습니다. 그러나 2021년에 코로나19 백신 보급에 따른 경제활동 재개로 인한 철강제품 전반의 수요 증가로 국내 강관 수출량은 전년 대비 10.7% 증가한 149만톤을 기록하였습니다. 2022년에는 글로벌 지정학적 리스크 부각으로 원자재 가격이 상승하였으며, 미국, 중동 등지의 에너지 프로젝트 확대로 에너지용 강관 수출이 증가하며 전년비 9.1% 증가한 162만톤을 기록하였습니다. 2023년은 고유가, 에너지 프로젝트 특수효과가 이어진 영향으로 수출량은 166만톤으로 전년과 유사한 수준을 유지하였으며, 2024년 강관 수출량 또한 169만톤으로 견조한 강관 제품 수출이 유지되었습니다.
2025년 7월까지 강관 수출량은 97만톤으로 전년 대비 약 3.6% 감소하였습니다.

이는 2025년 6월부터 발효된 미국 트럼프 행정부의 철강제품에 대한 고율(50%) 관세 부과 정책의 영향으로 인해 국내 강관 기업의 수출 물량이 감소한 것으로 사료됩니다. 글로벌 보호무역주의 확산에 따른 국내 강관산업의 수출위험은 "Ⅲ. 투자위험요소 - 1. 사업위험 - 바. 글로벌 보호무역주의 확대에 따른 수출 리스크" 부분에 자세히 기술되어 있으니 참고하시기 바랍니다.

[연도별 강관 생산량 및 판매량 현황]

(단위: 만톤, %)

구 분

2025년

7월

2024년
7월

2024년
2023년
2022년
2021년
2020년

국내판매량
162
167
286
298
290
304
318

내수판매량 증감률
-2.76%
-
-4.00%
2.80%
-4.80%
-4.20%
-4.50%

수출량
97
101
169
166
162
149
134

수출 증감률
-3.56%
-
2.20%
2.20%
9.10%
10.70%
-3.00%

생산량
265
270
453
468
459
463
451

생산량 증감률
-1.96%
-
-3.00%
1.90%
-0.80%
2.50%
-2.90%

출처 : 한국철강협회 월간 철강보

또한, 중국산 강관제품(HS CODE 7305, 7306의 중국 수입 물량 합산)은 2020년 팬데믹 여파로 수입물량이 급감한 이후 꾸준히 수입 물량이 증가 추세를 보였으나, 2024년 수입 물량이 약 12% 감소하여 12.6만톤을 기록하고 있습니다. 중국산 강관 수입 물량 증가는 다른 철강제품과 마찬가지로 국내 강관 산업의 위협요인이 되고 있습니다. 수입 물량 증가의 대부분은 저가의 저급 범용 중국산 강관이나, 국내 공급량 역시 증가함에 따라 일반 범용강관 시장의 경쟁이 치열해지고 있습니다. 이러한 중국산 강관의 수입 증가는 국내 강관 업체들의 판매량을 감소시키고 시장지위를 위협할 뿐만 아니라, 국내 강관 제품들의 판매가격의 하락을 유도하여 국내 업체들의 영업수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

[중국 강관제품 수입 현황]

(단위: 만톤, %)

구 분
2024년
2023년
2022년
2021년
2020년

강관 수입량(중국)
12.6
14.4
14.2
13.7
9.2

증감률
-12.20%
1.60%
3.40%
49.30%
-25.50%

주1) 중국 수입 강관 물량(HS CODE 7305, 7306) 합산 수치 * HS CODE 7305 :

철강으로 만든 그 밖의 관(용접ㆍ리벳이나 이와 유사한 방법으로 봉합한 것으로서 횡단면이 원형이고, 바깥지름이 406.4밀리미터를 초과하는 것)* HS CODE 7306 : 철강으로 만든 그 밖의 관과 중공 프로파일(오픈심ㆍ용접ㆍ리벳이나 이와 유사한 방법으로 봉합한 것)출처 : 관세청 수출입무역통계

국내 강관 산업은 산업 수명 주기상 성숙기 단계에 있습니다. 산업 성숙기에는 시장 참여기업들간 경쟁이 치열하고 성장성도 낮으므로 국내 기업들에게 불리한 산업위험 요소로 작용합니다. 국내 강관사들은 생산효율성 제고, 제품 차별화, 판매 다각화 등을 통해 타사 대비 우위의 시장 지위를 선점하기 위한 노력을 지속하고 있습니다. 당사는 SAW강관 제조에 특화된 기업으로 대구경 강관, 특수 목적용 후육관 및 고부가 강관 등 생산 역량을 집중하고 있습니다. 또한, 미국, 중동, 유럽 등 주요국가에 수출 확대를 위해 주력하고 있는 상황입니다. 다만, 국내 강관 시장 내 경쟁이 심화되어 있고 진입장벽이 낮은 강관산업의 특성상 당사의 영업 수익성에 대한 불확실성이 커질 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
또한, 정부는 중국발 철강 공급과잉 및 글로벌 경기 둔화에 따른 철강업계 경영여건 악화를 완화하기 위해, 2025년 1월 민관 합동으로 '철강산업 경쟁력 강화 태스크포스(TF)'를 결성하고, 품목별 수급 여건을 고려한 대응방안을 업계와 협의 중에 있습니다. 현재 정부는 업계의 자율적인 경쟁력 제고와 시장 안정을 유도하고 있으며, 공식적으로 생산 감축이나 기업 통폐합을 직접 추진할 계획은 없다고 밝히고 있습니다. 다만, 향후 정책 방향에 따라 구조조정 논의가 재점화되거나 자율적 감산·설비 조정이 확대될 경우 당사의 생산량 감소, 고정비 부담 확대 및 수익성 악화로 이어질 수 있습니다. 또한 생산량 감축 과정에서 인력 구조조정이 불가피할 경우, 최근 개정된 '노란봉투법'의 영향으로 인해 노사 분쟁 시 손해배상 청구가 제한되고 해고 정당성 요건이 강화됨에 따라, 회사의 법적·재무적 부담이 증가할 수 있습니다. 이와 같은 산업 정책 및 노사 환경 변화는 당사의 경영 안정성과 실적에 중대한 부정적 영향을 미칠 가능성이 있습니다.

[합금동부문]

당사의 100% 자회사인 케이비아이알로이의 알로이(Alloy)는 합금이라는 뜻으로, 당사는 순도 99.9%의 전기동에 크롬, 베릴륨, 지르코늄 등을 배합하여 합금동을 생산하는 사업을 영위합니다. 합금동 소재 제품들은 특히 전기를 생산하거나 흐르게 하는 제품의 필수부품으로 사용되며, 구체적으로는 전선이나 발전설비 등에 주요 활용됩니다.당사가 생산하는 합금동제품으로는 자동차 저항용접용 소재, 용접건 부품, 항공기 와이어, 전기/전자/전극용 소재 등이 있으며, 이 중 매출의 가장 큰 비중을 차지하는 주력제품은 자동차 저항용접용 소재 및 용접건 부품입니다. 저항용접이란 겹친 금속부재를 적당히 성형한 전극 끝으로 고정하고, 비교적 좁은 부분에 전류를 집중시켜 국부적으로 가열하며 동시에 전극으로 압력을 가하여 접합하는 방식으로, 자동차 차체를 용접하는데에 필수적인 공정입니다. 저항용접의 원리와 당사가 생산하는 자동차 용접건 제품은 하기와 같습니다.

[저항용접 원리 및 당사 자동차 용접건 부품]

나. 저항용접원리 및 당사 자동차 용접건 제품.jpg
저항용접 원리 및 당사 자동차 용접건 부품

출처 : 당사 제공

당사는 자동차 저항용접건 부품을 미국, 독일 등으로 수출하고 있으며, 합금동 제작기술을 바탕으로 국내 최초 항공기용 동특수합금 와이어 소재를 개발하여 현재 보잉 사 등으로 납품하고 있습니다. 당사는 그 밖에 초고압 변압기 부품, 자동차 커넥터, 철도 레일 버트 용접용 전극 소재 등 부가가치가 높은 사업을 지속적으로 발굴하고 있습니다.당사가 주력으로 영위하는 저항용접 및 전극소재용 합금동산업의 경우 국내 주요 기업이 아직 진출하지 않은 상황으로 국내에서의 경쟁업체는 그 수가 많지 않습니다. 구체적으로는 당사를 포함하여 해강에이피, 민영산업 등 몇몇 업체들이 시장을 구성하고 있으며, 당사는
내수 대비 상대적으로 높은 마진율을 확보하기 위한
수출 중심의 영업활동으로 인하여 국내에서는 높은 시장지위를 보유하고 있지 않습니다. 따라서 향후 당사가 내수시장의 확대를 도모하게 될 경우 기존 시장참여자와의 경쟁은 불가피할 것으로 보입니다.
다만, 당사와 해강에이피·민영산업은 생산방식과 주력 제품 구성(비중)이 상이하여 직접 경쟁 강도는 제한적입니다. 당사는 간접 압출기 방식을 적용함으로써 합금동 전극·정밀재에서 우수한 표면·치수 정밀도와 균일한 물성을 확보하고 있으며, 이에 따라 직접 압출기 방식을 주로 사용하는 경쟁사 대비 고부가 제품 중심의 수익성 제고가 가능합니다. 또한 당사는 미국·독일 등 글로벌 자동차 제조사의 수요가 높은 자동차 저항용접건 부품을 주력으로 하는 반면, 민영산업은 몰드·휠, 해강에이피는 무산소동·은입동을 주력으로 생산하고 있어 동일 제품군에서의 정면 경쟁 구도는 제한적입니다.

2024년 12월 한국비철금속협회가 발표한 '2025년도 비철금속 수급전망'에 따르면 전기동, 동판, 동선 및 동봉에 대해 아래와 같이 각 제품별로 2024년 수급 현황에 대해 분석하고 2025년 수급 전망을 제공하였습니다. 비철금속은 물리적, 기계적으로 독특한 성질을 가지고 있어 용융점이 낮고, 전성과 연성이 뛰어나 가공이 쉽기 때문에 단일금속 혹은 합금 및 도금의 형태로 전기, 전자, 자동차, 기계, 화학, 철강, 조선, 건설 등 다양한 산업 분야에 기초소재로 사용되고 있습니다. 전방산업 연관효과가 높아 경기 변동에 따라 동 산업을 영위하는 기업들의 영업실적에 좌우되는 특성이 있으나, 수요산업이 다양하게 분포되어 특정 수요산업의 경기 등락에 따른 영향을 완화할 수 있는 구조를 보이고 있습니다.2024년 전기동은 반도체 및 전력망 수요 확대에 힘입어 내수 및 판매는 증가하였으나, 중국 경기침체 영향으로 수출은 큰 폭 감소하였고 수입은 확대되었습니다. 동판과 동선 역시 전방산업 호조 및 글로벌 경기 회복에 힘입어 내수, 판매, 수출 모두 개선세를 보였으며, 특히 동선은 수출 증가 폭이 컸습니다. 반면 동봉은 건설경기 침체 영향으로 내수와 판매가 위축되었고, 수출은 감소한 반면 수입은 증가세를 나타냈습니다. 2025년 전망은 전반적으로 내수와 판매가 완만한 증가세를 이어갈 것으로 예상되나, 중국 경기 부진과 글로벌 통상환경 불확실성으로 수출은 전기동, 동판, 동선 모두 소폭 감소가 예상되며, 동봉 또한 건설경기 회복 지연으로 부진이 지속될 것으로 보입니다.

[전기동, 동판, 동선 및 동봉 수급 현황 분석 및 전망]

구분
전기동
동판
동선
동봉

내수
- 2024년 LME 연평균가격 ＄ 9,165로, AI가 촉발한 반도체 호황과 더불어 전력망 수요 증가로 내수는 전년대비 11.2%증가- 2025년은 인플레이션 완화 추세이며, 꾸준한 AI 전력망 수요로 전년대비 3.3%증가 전망
- 글로벌 인플레이션 완화 및 전방산업 호조로 전년비 4.0% 증가- 2025년은 글로벌 수요 회복 반등세로 전년비 3.1% 증가 전망
- 글로벌 인플레이션 완화 및 AI 등 전력망 산업 호조로 전년대비 3.8% 대폭 증가- 2025년 경기 반등세 및 업황호조 전망으로 전년대비 3.4% 증가할 전망
- 글로벌 인플레이션 완화 및 전기.전자(휴대폰) 및 건설자재(건축, 배관) 수요 감소 영향으로 전년대비 6.4% 감소- 2025년은 기저효과 및 글로벌 경기 반등세로 전년대비 2.7% 증가 전망

수출
- 중국 경기 침체 장기화 및 중국 내수 전기동 생산량 증가로 수출은 전년대비 17.5% 감소- 2025년은 중국 경기부양효과 부진, 생산량 순증으로 전년대비 1.2% 감소 전망
- 글로벌 인플레이션 완화로 인한 중국, 일본 등 주요국 수출 호조로 전년비 4.7% 증가 전망- 2025년은 전기차 케즘 영향 등 신수요 정체로 전년대비 1.4% 감소할 전망
- 글로벌 인플레이션 완화 및 수출 호조 영향으로 전년대비 수출은 16.2% 대폭 증가 전망- 2025년은 기저효과 및 상반기 수출 부진 예상으로 전년대비 2.4% 감소 전망
- 압출 봉재의 태국, 미국 등 글로벌 수요 감소세로 전년대비 1.3% 수출 감소- 2025년 역시 상반기 수출부진 전망으로 2.4% 감소 전망

판매
- 글로벌 경기침체에도 불구하고 생산 판매량은 전년대비 2.2% 소폭 증가- 2025년 경기흐름은 상저하고 예상하나 전년대비 4.8% 증가 전망
- 글로벌 인플레이션 완화 및 전방산업 호조로 전년비 4.2% 증가- 2025년은 글로벌 경기 반등세로 전년대비 2.1% 소폭 증가 전망
- 글로벌 인플레이션 완화로 인한 전방산업 호조 영향으로 생산·판매는 전년대비 4.7% 증가- 2025년은 전방산업 경기 반등세 지속 전망으로 전년대비 2.9% 증가할 전망
- 글로벌 인플레이션 완화 및 경기침체 영향으로 전년대비 5.7% 감소- 2025년은 기저효과 및 글로벌 경기 반등세 전망으로 1.6% 증가 전망

수입
- 글로벌 경기 부진에도 불구하고 전력망 국내 내수 수요 증가로 전년대비 10.6% 수입량 대폭 증가(아프리카 콩고산 증가)- 2025년 수입은 국내 생산 판매량 증가 전망으로 전년대비 3.0% 감소할 전망
- 글로벌 인플레이션 완화 및 전방산업 호조로 전년비 4.3% 증가 전망- 2025년은 기저효과 및 글로벌 경기반등세로 전년비 2.1% 감소 전망
- 글로벌 경기침체도 불구하고 필리핀, 중국, 베트남 등 전년대비 17.6% 수입량 대폭 증가- 2025년은 기저효과 및 경기 반등세 전망으로 전년대비 2.2% 감소할 전망
- 포르투갈, 인니 등은 대폭 수입 증가, 일본, 그리스 등은 수입 감소,전년대비 26.6% 수입은 대폭 증가- 2025년은 기저효과 및 경기부진 영향으로 전년대비 3.3% 감소할 전망

출처 : 한국비철금속협회, 2025년 비철금속 수급전망(2024.12)

합금동의 국내 수급은 직접적으로 집계되는 통계가 존재하지 않으나, 전기동은 합금동의 주요 원재료이므로 전기동의 수급추이로 합금동의 업황을 간접적으로 파악해 볼 수 있습니다. 국내 전기동 수급 추이를 살펴보면 2017년 약 972천톤으로 전년 대비 -5.1% 감소하였는데, 이는 당시 글로벌 구리 가격 약세와 더불어 국내 건설, 제조업 경기 둔화가 영향을 미쳤습니다. 2018년은 936천톤으로 하락세가 이어졌으며, 미, 중 무역분쟁 본격화로 글로벌 교역 둔화와 수출 부진이 주요 원인으로 작용했습니다. 2019년에는 895천톤으로 감소폭이 확대되었는데, 이는 글로벌 경기 침체 우려와 전방산업의 투자 위축이 영향을 주었습니다. 2020년은 코로나19 확산으로 내수, 수출 모두 위축되며 889천톤으로 소폭 감소하였습니다. 2021년에는 글로벌 경기 재개와 반도체, 전기전자 산업 수요 확대에 힘입어 961천톤으로 반등했습니다. 다만 2022년에는 글로벌 인플레이션, 주요국 통화긴축, 중국 경기 둔화 등 대외여건 악화로 다시 957천톤 수준으로 소폭 감소하였습니다. 2023년에는 고금리 장기화와 글로벌 경기 둔화 영향으로 수요가 크게 위축되면서 849천톤으로 급감하였으며, 2024년에는 AI 확산과 전력망 투자 확대, 반도체 업황 회복 등으로 내수 수요가 확대되며 862천톤 수준으로 회복세를 보였습니다.

[전기동 수급추이]

(단위 : 톤, %)

구분
2024
2023
2022
2021
2020
2019
2018
2017

수급량
증가율
수급량
증가율
수급량
증가율
수급량
증가율
수급량
증가율
수급량
증가율
수급량
증가율
수급량
증가율

전기동
861,697
1.5
849,156
-11.3
957,148
-0.4
961,148
8.1
889,513
-0.6
894,826
-4.4
935,992
-3.7
972,273
-5.1

출처 : 조달청, 한국비철금속협회

당사가 영위하는 합금동사업의 경우 제품별 특성이 매우 다양하고 제품군이 세분화 되어있어 일괄된 기준의 통계로 산업 현황을 파악하는데 어려움이 있습니다. 따라서 유사한 물성과 사용처를 가진 합금동 제품군을 구분하여 세분화된 분석하는 것이 산업을 파악하는 데에 더욱 효과적이라고 할 수 있습니다. 저항용접 및 전극소재용 합금동산업의 국내 시장참여자는 당사, 해강에이피, 민영산업이 대표적이며 각 사의 매출추이 및 실적 현황은 아래와 같습니다.

[국내 동합금 업체(유사산업) 실적 현황]

(단위: 백만원, %)

구분
2024년
2023년
2022년

당사 (합금동 부문)
매출액
49,869
53,335
50,779

영업이익
1,834
3,010
3,061

영업이익률
3.68%
5.64%
6.03%

해강에이피
매출액
54,121
46,980
45,173

영업이익
1,151
1,066
926

영업이익률
2.13%
2.27%
2.05%

민영산업
매출액
34,493
33,505
39,929

영업이익
-306
-1,923
-2,019

영업이익률
적자지속
적자지속
적자지속

합계
매출액
138,483
133,820
135,881

영업이익
2,679
2,153
1,968

주1) 해강에이피와 민영산업은 비상장 외감기업으로, 상기 자료는 2022~2024년 감사보고서 수치를 기반으로 함출처 : 각 사 감사보고서 및 당사 제공

2024년 기준 당사, 해강에이피, 민영산업의 매출액은 499억원, 541억원, 345억원 규모이며, 각 사 매출의 단순 합산 대비 비중은 당사 36.0%, 해강에이피 39.1%, 민영산업 24.9% 수준을 기록하고 있습니다. 당사의 경우 2024년 합금동 부문의 매출액은 수출비중 75.6%, 내수비중 24.4%로 수출 위주의 매출이 발생하고 있으며, 나머지 업체들은 매출액의 수출/내수 비중이 정확히 제공되지 않은 상태로 단순 매출 비중으로 각 사의 시장 점유율을 파악하는 것은 어려움이 있습니다. 각 사의 2024년 영업이익률을 살펴보면, 당사 3.7%, 해강에이피 2.1%, 민영산업은 적자를 기록, 2023년에는 당사 5.6%, 해강에이피 2.3%, 민영산업은 적자를 기록하며 당사의 수익성이 나머지 두 개사에 비해 양호한 수준입니다. 이는 당사가 상대적으로 판매단가가 높은 수출 위주로 사업을 영위하기 때문으로 파악되며, 향후 해강에이피와 민영산업이 당사가 영위하고 있는 산업에서 경쟁강도가 심화될 경우 수익성이 악화될 가능성이 있습니다. 국내에서 유사한 사업을 영위하는 해강에이피와 민영산업의 경우, 현재까지는 각 사의 매출 수준이 대체로 유사한 흐름을 보여왔으며, 사업 포트폴리오와 주요 영업 분야가 일부 차별화되어 있어 당사와 직접적으로 치열한 경쟁 관계에 놓여 있지는 않은 상황입니다. 다만 향후 글로벌 시장 확대 과정에서 수익성이 높은 해외 영업 부문을 중심으로 경쟁 강도가 점차 높아질 가능성이 있으며, 이에 따라 당사 및 동종 업계 전반의 영업이익률이 하락할 우려가 존재합니다. 특히 원자재 가격 변동, 환율 변동성, 주요 수요처의 발주 정책 변화 등 외부 환경 요인이 더해질 경우 경쟁 심화에 따른 수익성 악화 가능성이 확대될 수 있으므로, 투자자께서는 이러한 불확실성에 유의하시기 바랍니다.

다. 전방산업(건설업, 자동차산업)
변동성에 따른 산업 침체 위험당사가 영위하는 철강산업은
건설업과 자동차산업 등 주요 전방산업의 경기 변동에 밀접하게 연동됩니다. 강관 부문은 대구경 SAW강관을 중심으로 생산, 판매하고 있어
국내외 건설경기와 인프라 투자 규모에 따라 수요가 크게 영향을 받을 수 있습니다. 실제로 최근 국내 건설 수주는
부동산 경기 침체, PF 부실 우려 및 SOC 예산 축소 등으로 위축된 모습을 보였으며, 향후에도
건설경기 불확실성이 지속될 경우 당사 강관제품의 수요 감소로 이어질 가능성이 존재합니다. 한편, 합금동 부문은 자동차 저항용접 소재 및 용접건 부품을 주력으로 하고 있어 글로벌 자동차 산업의 생산량과 판매 추이에 직접적인 영향을 받습니다. 글로벌 완성차 판매는 코로나19, 반도체 수급난, 고금리, 고물가 등 요인으로 변동성이 확대, 특히
미국 등 주요국의 보호무역주의 강화 및 친환경차 성장 둔화가 하방 위험으로 작용하고 있습니다. 이와 같이
건설업과 자동차산업의 경기 부진 또는 수요 위축은 당사의 매출 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로, 투자자께서는 전방산업 변동성에 따른 위험에 유의할 필요가 있습니다.

당사가 영위하는 철강 산업은 철강제품의 주요 수요처인 자동차, 조선, 건설, 가전 등 전방산업의 경기변동에 밀접한 영향을 받는 구조를 가지고 있습니다. 이에 따라 전방산업의 영업환경 변화는 당사의 매출, 수익성 및 성장성에 다양한 방식으로 영향을 미칠 수 있습니다. 특히, 당사의 강관 부문은 대구경 SAW강관을 주력으로 생산하고 있으며, 동 제품은 건설업종에서의 수요가 높은 제품으로, 국내외 건설경기 및 인프라 투자 확대 여부에 따라 수요가 변동될 수 있습니다. 또한, 합금동 부문은 주로 자동차 저항용접용 소재 및 용접건 부품을 주로 생산하므로 자동차 산업과 연관성이 높아 글로벌 완성차 생산량, 친환경차 관련 수요 변화 등에 따라 수요 및 매출의 변동 가능성이 존재합니다. 이와 같이, 전방산업의 업황 변화는 당사의 제품 수요와 실적에 유의미한 영향을 미칠 수 있는 요인으로 작용할 수 있으므로, 관련 산업 동향에 대한 지속적인 모니터링이 필요합니다.

[강관부문_건설업](1) 건설업

건설업은 국민생활의 기본인 주택의 건설에서부터 도로, 항만, 산업시설, 국토개발, 국제적 개발사업에 이르기까지 광범위한 고정자산과 사회간접자본시설을 확충하는 국가기반산업의 특성을 지니고 있습니다. 또한 타 산업의 경제활동 수준 및 기업설비투자, 가계의 주택 구매력 등 건설수요에 의해 생산 활동이 파생되는 특성으로 인해 실물 경기에 크게 의존하고 있으며, 물가, 실업 등 거시적 경제지표에 큰 영향을 받습니다. 이외에도 건설업은 정부에 의한 국내 경기 조절의 주요 수단으로 활용되기 때문에 부동산 가격 및 관련 법규, 정부규제 등 타 산업에 비해 관련 규제 법령이 많은 편입니다.
① 국내 건설 수주 동향

국내 건설 수주규모는 공기업, 지자체 등에서 발주한 공공부문과 주택과 상업용 건물에 대한 재건축, 재개발 등 민간부문의 동향에 따라 증가와 감소를 반복해 왔습니다. 건설 수주액은 2017년 및 2018년 연속으로 감소하였습니다. 2018년 국내 건설공사 수주액은 154조 5,277억원으로 전년 대비 3.7% 감소하였으며, 발주처별 수주액은 공공 42조 3,447억원, 민간 112조 1,832억원으로 각각 전년 대비 10.3%, 1.0% 감소하였습니다. 2018년 민간주택수주의 경우 재개발 수주는 양호하였으나, 신규 주택 수주가 부진한 모습을 보였습니다. 2019년 국내 건설 수주금액은 166조 352억원으로 2018년 대비 7.4% 증가했습니다. 공공부문과 민간부문이 13.5%, 5.5%로 크게 증가했으며, 공종 부문별로 토목과 건축이 전년대비 6.7%, 7.8% 증가하였습니다. 더 나아가, 2020년 국내 건설 수주금액은 194조 750억원으로 전년 대비 16.9% 증가하였으며, 특히 민간 부분의 증가율 20.4%와 건축 부문의 증가율 28.2%가 도드라졌습니다. 아울러, 2021년 국내 건설 수주액의 경우 211조 9,882억원으로 전년 대비 9.2% 증가하였는데, 이는 코로나19 회복에 대한 경기 개선 기대감으로 공공과 민간, 토목과 건축 전년 동기 대비 증가하였기 때문입니다. 2022년 국내 건설 수주금액은 229조 7,490억원으로 전년 동기 대비 8.4% 증가하였으며 2021년과 같이 공공, 민간, 토목, 건축 등 전 부문에서 양호한 회복세를 시현했습니다.그러나, 2023년의 경우 고금리 기조로 인해 부동산 경기가 침체국면에 진입함에 따라 국내 건설수주액은 206조 7,403억원을 기록하며 전년 대비 약 16.8%의 수주액 감소율을 나타내었습니다. 공공부문은 66조 819억원으로 전년대비 14.4% 증가하였으며, 민간 부문은 140조 6,584억원으로 전년 대비 26.2% 감소하였습니다.2024년의 경우, 부동산 경기 침체 지속 및 PF 리스크가 상존하는 가운데 부동산 PF 구조조정 진행으로 건설업계 자금 조달이 제한적이었으며, 인건비 및 공사비 등 공사원가 상승으로 인해 건설사별로 선별적인 수주에 돌입하여 국내 건설수주액은 전년동기 대비 1.5% 증가한 209조 8,192억원에 그쳤습니다.

2025년 역시 경기 불확실성, PF 부실 우려, 정부, 기업, 가계의 낮은 투자 여력, SOC예산 감소 등으로 부동산 경기 침체 지속 및 공공 수주 부문 수주 감소가 예상됩니다. 다만, 2025년 연내 추가 금리 하락 및 3기 신도시 관련 건설 사업 본격화, 반도체 및 설비 투자 확대로 민간 건설 수주에 긍정적 영향을 미치며 소폭 증가할 것으로 전망됩니다.

[국내 건설 수주액 추이]

(단위 : 억원, %)

연 도
전체
발주부문별
공종별(토목/건축)

합계
증감률
공공
증감률
민간
증감률
토목
증감률
건축
증감률

2024년
2,098,192
1.5
666,767
0.9
1,431,425
1.8
668,925
-7.6
1,426,267
6.4

2023년
2,067,403
-16.8
660,819
14.4
1,406,584
-26.2
724,020
18.3
1,343,383
-28.2

2022년
2,297,490
8.4
568,563
1.5
1,728,927
10.8
609,680
13.7
1,687,810
6.6

2021년
2,119,882
9.2
560,177
7.5
1,559,704
9.9
536,073
20.0
1,583,809
6.0

2020년
1,940,750
16.9
520,953
8.4
1,419,796
20.4
446,592
-9.7
1,494,158
28.2

2019년
1,660,352
7.4
480,692
13.5
1,179,661
5.5
494,811
6.7
1,165,542
7.8

2018년
1,545,277
-3.7
423,447
-10.3
1,121,832
-1.0
463,918
10.2
1,081,360
-8.7

출처 : 대한건설협회 월간건설경제동향(2025.02)

한편 공공부문 건설수주는 국토교통부 예산 및 SOC 예산에 큰 영향을 받습니다. 국토교통부는 2018년 초 국토교통 예산을 2017년 20.2조원 대비 3.1조원 감소한 17.1조원으로 편성(15.0%)하였으나 수자원 예산 환경부 이체로 6,824억원이 조정되어 최종적인 예산은 16.4조원을 기록하였습니다. 국토교통부 예산은 2016년부터 매년 감소하는 추세를 보이다가 2019년 17.6조원으로 전년 대비 1.2조원 증가하였습니다. 2020년 역시 전년에 이어 20.5조원으로 2.9조원 증가하며 3년만에 20조원 상회하는 예산이 편성되었습니다. 2021년, 2022년 모두 각각 21.5조, 22.7조원으로 예산이 편성되어 상승 추세를 이어가고 있습니다.

예산 가운데 도로ㆍ철도ㆍ항공ㆍ수자원 등 SOC 예산은 2018~2019년 동안 정부의 정책과제(5년간 178조원) 실행에 필요한 재원마련 및 기반시설 축적으로 2017년 대비 감축되었으나, 2021년 SOC 예산은 노후 SOC 유지보수, 대도시권 교통난 해소, 국토 균형발전을 위한 교통, 물류망 확충 등에 비중을 확대함에 따라 편성된 예산이 전년대비 2.8조원 증가하였으며, 2022년 SOC예산은 22.7조원으로 편성된 예산이 더욱 증가하였습니다. 2023년에는 국토교통부 총 예산이 55조 7,514억원으로 2022년 60조 681억원에 비해 감소한 가운데 SOC 예산 또한 19.7조원으로 감소하였습니다. 2024년 국토교통부 총 예산이 60조 9,439조원으로 재차 증가한 가운데 예산 또한 23.7조원으로 약 1.2조원 증가하였습니다. 한편 2025년 국토교통부 총 예산은 58.2조원으로 전년대비 약 2.8조원 감소하였습니다. 주거급여 대상자를 확대하는 등 주택, 주거 급여 예산은 전년 대비 약 0.3조원 확대되었으나 SOC 예산은 전년 대비 약 1.2조원 가량 감소하였습니다.

[2025년 국토교통부 부문별 예산]

(단위: 억원)

부문
'24년 예산(A)
'25년 예산

정부안
확정(B)
증감

(B-A)
%

합계
609,439
582,161
581,799
-27,640
-4.5%

예산
236,583
227,610
227,248
-9,335
-3.9%

SOC
207,187
195,270
194,924
-12,263
-5.9%

도로
79,779
71,998
71,922
-7,857
-9.8%

철도
80,997
70,016
70,016
-10,981
-13.6%

항공/공항
8,906
13,533
13,533
4,627
52.0%

물류 등 기타
19,106
21,479
21,438
2,332
12.2%

지역 및 도시
15,308
15,465
15,236
-72
-0.5%

산업단지
3,090
2,779
2,779
-311
-10.1%

사회복지
29,397
32,339
32,324
2,927
10.0%

주택
1,972
1,971
1,956
-16
-0.8%

주거급여
27,424
30,368
30,368
2,944
10.7%

기금
372,856
354,552
354,551
-18,305
-4.9%

주택도시기금(복지)
372,266
353,995
353,995
-18,271
-4.9%

자동차기금(SOC)
589
556
556
-33
-5.6%

출처 : 국토교통부

한편, 재건축, 재개발 사업은 SOC 예산 지출 부문과 밀접하게 연관되어 있으며 건설업체의 공사종류와 사업규모를 파악하고 분석하는데 중요한 정보를 제공합니다. 또한, 정부의 부동산 정책 및 이에 따른 부동산 경기 경로는 건설 업황에 큰 영향을 미쳐왔으며, 특히 민간 건축부문(주택사업)은 부동산 경기와 매우 밀접한 상관관계를 갖고 있습니다. 부동산 경기 상승 시에는 주택을 비롯한 건축물량의 수주가 증가하고 이에 따른 철강재 등의 원재료의 수요가 증가하는 등 후방산업에 긍정적인 효과를 가져오게 됩니다. 반면 부동산 경기 하강 시에는 반대로 수주가 감소하며 후방산업에까지 부정적인 영향이 나타나게 됩니다.

[부동산 경기가 건설업에 미치는 영향]

구 분
부동산 경기 상승 시
부동산 경기 하락 시

수주
물량 증가
물량 감소

수익성
수주 공사의 채산성 증가
수주 공사의 채산성 하락

자금부담
개발사업 추진 시 자금부담 미미
개발사업 추진 시 자금부담 확대

자산가치
상승
하락

일반적으로 부동산 관련 정책 변화가 건설경기에 영향을 미칠 때까지 일정 기간이 소요되기 때문에 정부의 부동산 정책이 부동산 가격 및 건설경기에 미치는 파급효과는 예측하기가 어렵지만, 부동산 시장에서 정부 정책은 가장 중요한 변수 중 하나라고 할 수 있습니다.

정부는 주택시장 안정화를 위해 다양한 정책을 발표해왔습니다. 2017년 8.2대책, 2018년 9.13대책, 2019년 12.16대책에 이어 2020년 6월 17일 정부는 '주택시장 안정을 위한 관리방안' 정책을 발표하였습니다. 주 내용은 1) 과열지역 투기 수요 유입차단, 2) 정비사업 규제 정비, 3) 법인을 활용한 투기수요 근절, 4) 12.16대책의 후속조치 추진을 골자로 하고 있습니다. 해당 대책이 건설업 경기에 미치는 영향에 대해서는 수요 억제 중심의 성격을 가지고 있고 정비사업의 규제를 강화하고 있다는 측면에서 주택부문 수주 둔화 우려의 가능성이 제기되었습니다. 이후에도 2021년 2월 4일 정부는 관계부처 합동으로 정부, 지자체, 공기업이 주도하여 2025년까지 서울 32만호, 전국 83만호 주택 부지를 추가 공급하는 [공공주도 3080+, 대도시권 주택공급 획기적 확대방안]을 발표하였습니다. 정부는 해당 발표를 통해서 2025년까지 전국 대도시에 약 83만호 주택 공급부지를 확보할 계획이며, 이를 위해 신규 가용지를 확보하고, 재개발 및 재건축의 경우 공기업에서 직접 시행하는 방안을 계획 중이라고 밝혔습니다. 그리고 공공택지의 경우 수도권, 지방광역시를 중심으로 전국 15곳 내외로 신규 지정하고 전세대책 보완을 통해 단기 주택을 확충할 예정임을 발표하였습니다.이후 2022년 국토교통부는 8월 16일 향후 5년 공급 계획과, 민간의 활력 제고, 공공의 지원, 주택품질 제고 등 국민 삶의 질 개선을 위한「국민 주거안정 실현방안」을 발표하였습니다. 도심공급 확대, 주거환경 혁신 및 안전 강화, 공급시차 단축, 주거사다리 복원, 주택품질 제고라는 국민주거 안정 실현을 위한 5대 전략을 수립하였습니다. 세부적으로 향후 5년간 270만호를 공급할 예정이며, 수도권 158만호, 서울 50만호, 지방대도시에도 52만호를 공급할 계획입니다. 이를 통해 도심 내집 마련 기회를 확대할 예정이며, 도심에서 신축주택 공급이 원활히 이루어질 수 있도록 재개발, 재건축 사업 정상화를 추진할 예정입니다.

한편, 기획재정부는 2023년 1월 2일 '2023년 1월 주택 투기지역(지정지역) 해제(안)'을 심의, 의결하였습니다. 이번 안을 통해 서울시 11개구에 대한 주택 투기지역 지정이 해제되었으며, 공식적으로 2023년 1월 5일 0시를 기점으로 해제가 완료되었습니다. 이후 2024년 1월 발표된 주거안정을 위한 공급 확대 및 건설경기 보완 방안과 같은 완화정책 추진 등에도 일반적으로 부동산 규제 혹은 완화 정책이 실제 건설 및 주택 경기에 직접적 영향을 미칠 때까지 시차효과가 존재하며 반드시 정책의 방향과 일치하지 않는 점 등을 고려하면, 정부의 정책 발표 후 파급 효과는 예측하기 어려운 측면이 있습니다. 또한, 정부는 2025년 1월 경제관계장관회의를 개최하며 부동산 PF와 가계부채 등의 안정적 관리 및 한계기업 연착륙 등 잠재리스크 요인에 대한 건전성 관리 노력을 강화하겠다고 발표하였습니다. 이렇듯 정부 정책의 변동에 대출 규제 등으로 인한 분양 시장, 부동산 시장 침체, 민간 주택 공급량 감소, 재건축 시장 악화 등 부동산 시장의 불확실성이 확대될 우려가 있고 건설사의 영업 환경 악화는 건설업 전반에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다.

강관제품을 포함한 철강재는 주택 사업에서부터 대규모 공장 건설에 이르기까지 건설업의 다양한 공정에 투입되고 있으며, 이에 전방산업의 투자지출 계획이 위축될 경우 철강산업의 발주물량 또한 감소할 수 있습니다. 상기 서술한 바와 같이 정부와 민간 기업들이 국내외 다양한 환경을 감안하여 부동산 개발과 건설 투자 활동을 수행하고 있으나, 정부의 재정 상황과 기타 여건에 따라 부동산 시장과 SOC 투자가 위축될 경우 철강산업에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 점을 유의하시기 바랍니다.

② 해외 건설 수주 동향한편 해외수주공사는 국내공사에 비해 공사기간이 장기간 소요되는 경우가 많은 경향이 있습니다. 이에 따라 예상치 못한 원자재 가격의 급등, 기초설계 변경에 따른 자재 교체 등 공사 초기에 예상했던 원가를 상회하는 경우가 발생하여 수익성이 악화되는 경우가 존재합니다. 또한, 국내 건설사들의 해외수주 중 큰비중을 차지하고 있는 중동지역의 정치적 분쟁에 따라 공사가 지연되는 경우 역시 건설사의 수익성을 악화시키는 주 요인 중 하나입니다. 또한, 발주처의 재정부족 등으로 계약자산(미청구공사)으로 계상했던 금액을 회수하지 못하는 등의 위험요소가 존재합니다.그럼에도 국내 건설사들은 포화 상태인 국내 시장에 국한되지 않고 신성장 동력 발굴과 사업포트폴리오 다변화를 위해 적극적으로 해외진출을 모색하고 있으며, 이미 해외에 진출한 건설사들은 수주 지역의 다변화를 위해 노력하고 있습니다. 그러나, 글로벌 건설산업 역시 경쟁이 치열해지면서, 저가수주 및 정부지원을 발판으로 한 개발도상국에 대한 수주 경쟁 우위 확보 등 국내 건설사의 해외 진출에 부정적인 영향을 미치는 요소들이 존재하고 있습니다. 2019년 기준 해외수주의 지역별 현황에서도 중동 및 아시아 지역이 차지하는 비중이 약 77.4% 수준으로 가장 크게 나타나고 있으며, 2020년 해외수주 가운데에서는 이보다 다소 완화되었지만 전체 수주금액 351.3억달러 가운데 70.6%에 해당하는 247.8억달러가 해당 지역에서 발생하고 있습니다. 지역별 다변화 노력의 일환으로 북미, 유럽, 아프리카 및 기타 지역으로부터의 공사수주 규모가 과거대비 증가하고 있으나 여전히 합산 수주 규모가 2020년 기준 103.6억 달러로 전체 수주규모 대비 29.5%에 불과하였습니다. 2021년 및 2022년에는 코로나19 사태로 인해 미뤄졌던 북미 및 유럽 지역의 수주를 국내 경쟁력 높은 건설업체들이 수주하게 되어, 합산 비중이 각각 전체의 약 33.1%, 31.5%로 크게 확대되었고, 2023년의 경우 아시아(67.9억달러)의 수주는 하락하며, 중동(114.3억달러) 및 북미(103.1억달러)를 위주로 수주가 증가하였습니다. 특히 한국 건설기업의 경우 지정학적 리스크 속에서도 아미랄 석유화학플랜트(50.8억달러), 자푸라 가스플랜트(23.7억달러), 미국 내 생선공장 건설 등 95개국에서 606건의 사업을 수주하였습니다. 2024년 기준 해외 수주액은 371.1억 달러를 기록하며 전년 대비 11.4% 증가하였습니다. 중동 수주액이 184.9억달러로 49.8%의 높은 비중을 차지하고 있으며, 2024년에 사우디 파딜리 가스 플랜트(60.8억달러), 카타르 Facility E 발전담수 사업(28.4억달러) 등을 수주하며 전년 대비 61% 증가하였습니다. 한편, 미국 자동차, 반도체 공장 등의 신규 건설이 감소하면서 태평양, 북미 지역의 수주는 전년 대비 54.5% 감소한 46.9억달러를 시현하였습니다. 2025년에도 중동 지역에서 UAE Taziz 메탄올 플랜트(16.9억달러), 사우디 복합화력발전소(21.5억달러) 등을 수주하였고, 유럽지역에서 체코 두코바니 신규원전(187.2억달러) 수주하며 6월 기준 해외 수주액 310.1억 달러를 기록하여 전년 동기 대비 수주액이 154.3억달러 증가하였습니다.

[지역별 해외건설 수주 현황]

(단위: 억USD, %)

구분
2025년 6월
2024년 6월
2024년
2023년
2022년
2021년
2020년
2019년
2018년

금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중

합계
310.1
100.0
155.8
100.0
371.1
100.0
333.1
100.0
309.8
100.0
305.8
100.0
351.3
100.0
223.2
100.0
321.1
100.0

중동
55.7
18.0
100.3
64.4
184.9
49.8
114.3
34.3
90.2
29.1
112.2
36.7
133
37.9
47.6
21.3
92
28.7

아시아
20.9
6.7
21.9
14.0
71.1
19.2
67.9
20.4
122
39.4
92.5
30.3
114.8
32.7
125.3
56.1
161.4
50.3

유럽
196.8
63.5
4.5
2.9
50.5
13.6
21.1
6.3
34.1
11
46
15
16.9
4.8
24.7
11.1
37.8
11.8

태평양, 북미
27.3
8.8
22.7
14.6
46.9
12.6
103.1
31
45.4
14.6
39.3
12.9
5.5
1.6
5.7
2.5
10.4
3.2

중남미
4.1
1.3
5.1
3.3
15.2
4.1
14.7
4.4
6
2
13.8
4.5
69.2
19.7
2.8
1.3
7.3
2.3

아프리카
5.2
1.7
1.3
0.9
2.5
0.7
12
3.6
12
3.9
2
0.7
12
3.4
17.1
7.7
12.2
3.8

출처 : 해외건설통합정보서비스 연도별현황

철강재는 국내 주택 사업에서부터 대규모 공장 건설에 이르기까지 다양한 공정에 투입되고 있으며, 중동, 아시아 지역 등 주요 해외 건설 발주처에서의 플랜트 건설 측면에서도 수요가 존재합니다. 정부와 민간 기업들은 지속적으로 국내외 부동산 개발과 건설 투자 활동을 수행하고 있으나, 정부의 재정 상황과 기타 여건에 따라 국내 부동산 시장과 SOC 투자가 위축되어 국내 건설 수요가 감소할 우려가 존재합니다. 또한 국내 건설사들은 해외수주 지역의 확장을 통해 사업포트폴리오를 다변화하기 위한 사업활동을 전개하고 있으나, 최근에는 로컬 및 중국 건설사들의 성장 등으로 저가 수주와 같은 가격경쟁도 심화되고 있어 국내 건설업체들의 해외 수주물량에 대한 양적, 질적 성장, 진출 지역의 다변화 등에 어려움이 존재합니다. 상기와 같은 요인들로 인해 전방사업인 건설업의 업황이 악화될 경우, 당사가 영위하는 철강사업의 수익성에도 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

[합금동부문_자동차산업]
자동차 산업은 철강, 비철금속, 고무, 합성수지, 유리, 섬유 등 여러 가지 재료를 기반으로 단순부품에서 정밀가공부품에 이르기까지 각기 다른 생산공정을 거쳐 만들어진2~3만 여개의 부품을 조립하여 완성품을 생산하는 복합 기술집약적 산업입니다. 따라서 소재와 부품생산에 관련된 철강금속공업, 기계공업, 전기전자공업, 석유화학공업, 석유공업 등과 밀접한 관련을 맺고 있으며 생산유발 파급효과가 매우 큰 산업으로 타 산업으로부터 중간재를 구매하여 최종 수요재인 자동차를 완성하는 사업 특성상 후방연쇄효과(Background Linkage Effect)가 매우 높습니다. 따라서 관련 산업의 뒷받침이 없으면 자동차 산업의 육성과 균형 있는 발전을 기할 수가 없습니다. 또한, 자동차의 생산에는 높은 수준의 기술력과 막대한 설비투자 그리고 지속적인 R&D 투자가 필수적이며, 이에 따라 규모의 경제 효과가 뚜렷한 산업입니다.당사가 영위하고 있는 합금동부문은 전방산업인 자동차 산업의 경기흐름에 연동되어 있으며, 주 납품처인 자동차 업체의 실적과 이들에 대한 수주물량이 당사의 영업변동성에 영향을 미치고 있습니다. 자동차 최대 수요처인 미국과 중국의 경제 성장률 둔화, 무역분쟁 지속 및 경기부진에 따른 소비심리 위축 등으로 인해 자동차 산업의 성장 또한 정체되고 있습니다.글로벌 자동차 판매량 추이를 살펴보면, 2020년 코로나19에 따른 판매 위축, 주요부품 조달 차질 등으로 전기 대비 약 13.4% 감소한 7,700만대, 2021년에는 차량용 반도체 수급난 등으로 인해 7,317만대를 기록하였고, 2022년에는 전세계적인 완화적 통화 정책 등으로 인한 경기 호조 및 기저효과 등으로 전기 대비 8.6% 상승한 약 7,947만대의 판매량을 기록하였습니다. 2023년 글로벌 자동차 판매량은 8,855만대로 이는 코로나19 이후 최대 수준 입니다. 2024년의 경우 주요국 물가 상승 및 경기 둔화 등으로 회복세가 지연되고 있으며 2023년의 고성장에 따른 역기저효과 등으로 2024년 10월 누적 기준 전기 대비 0.6% 증가한 약 7,289만대로 다소 부진한 성장률을 기록했습니다.주요 국가별 완성차 판매량 현황은 다음과 같습니다.

[주요국 완성차 판매량 현황]

(단위: 천대, %)

주요국 완성차 판매량 현황.jpg
주요국 완성차 판매량 현황

출처 : 한국자동차연구원(KATECH)(2024.12)

한국자동차연구원(KATECH)은 평균적인 2025년 세계 경제성장률 전망치가 3% 초반임을 고려했을 때, 글로벌 전체 자동차 판매량은 2% ~ 3% 수준으로 완만하게 성장할 것으로 전망하였습니다. 동시에 코로나19 영향으로부터 회복이라는 전세계 공통 모멘텀이 점차 약화되면서 자동차 판매량은 개별 국가별 상황에 따른 차별화 양상을 나타낼 것으로 예상하였습니다. 또한, 미국 등 주요국의 보호무역주의 및 무역분쟁 심화, 친환경차 성장률 둔화 등이 하방 위험으로 상존함에 이러한 주요 자동차 시장의 위험 요인이 현실화될 경우 자동차 수요는 불확실성에 노출될 가능성이 존재합니다.

[세계 완성차 판매량 전망]

(단위 : 천대, %)

전망기관
전망시점
2023년
2024년(E)
2025년(F)

판매량
판매량
성장률
판매량
성장률

Global Dat(주1)
2024.10월
86,838
88,487
1.9%
91,374
3.3%

S&P Global(주1)
2024.10월
86,687
88,054
1.6%
90,437
2.7%

EIU
2024.10월
-
-
0.6%
-
2.3%

ING
2024.08월
89,800
91,400
1.8%
93,700
2.5%

ABI Research
2024.07월
91,700
94,700
3.3%
97,500
3.0%

출처 : 한국자동차연구원(KATECH)

주1) GlobalData 및 S&P Global은 light-vehicle 기준

한편 국내 자동차 시장은 2015년 이래로 생산과 수출의 하락 추세가 지속되었습니다. 국내 자동차 생산량 추이는 국내 자동차 업계의 외형 성장과 수익성 측면에서 과거에 비해 크게 저하되었으며, 특히 2016년과 2020년에 그 감소폭이 크게 나타났습니다. 이는 내수 판매 호조에도 불구하고 2016년 6월 개별소비세 종료에 따른 대기수요 소진과 하반기 판매 감소세 전환, 아시아/중국/동남아시아 신흥시장 수요부진에 따른 수출용 생산물량 감소, 파업 장기화로 인한 생산 차질 등이 부정적인 영향을 미쳤기 때문입니다. 2016년을 기점으로 국내 자동차 생산량은 지속적으로 감소하는 추세를 보이고 있습니다. 2020년은 코로나19에 따른 판매위축과 주요 부품의 조달 차질로 생산에서 큰 하락폭을 보였습니다. 또한, 수출 주요국인 유럽과 중동에서 코로나19가 재확산되고 변종코로나가 유행하며 락다운 등의 수요 위축으로 수출물량도 하락하였습니다. 다만, 2020년 국내 판매량은 개별소비세 인하 등 정부의 내수활성화 정책, 전기차 등의 다양한 신차 출시로, 미국, 일본과 같은 주요 자동차 주요 판매국들은 감소세를 보였음에도 불구하고 한국은 내수물량에서 증가세를 보였습니다.2021년의 경우, 생산은 346만대로 2020년 대비 소폭 감소하였으며, 내수 판매량도 약 173만대로 2020년 대비 감소하였습니다. 2021년 국내 자동차산업은 생산, 수출은 해외 경쟁국 대비 양호한 실적으로 선방하였으나 내수는 전년 대비 역기저효과 및 차량용 반도체 공급부족으로 감소세를 기록한 것으로 분석됩니다. 2022년에는 러-우 전쟁과 중국의 코로나19 봉쇄로 인한 공급망 차질에 따른 생산 부진으로 전년 대비 내수 판매량은 약 168만대로 전년 대비 2.9% 감소하였으나, 고환율 지속에 따른 가격 경쟁력 확보 및 전기차종 판매 확대에 따라 수출 물량은 약 230만 대로 전년 대비 12.7% 증가하는 모습을 보였습니다. 2023년에는 반도체 수급 개선 및 생산 정상화, 누적된 이연수요의 해소로 내수 및 수출의 동반 회복세에 따라 생산, 내수, 수출은 전년 대비 각각 13.0%, 3.3%, 20.3% 증가하였습니다.

2024년 국내 완성차 산업은 내수 경기 침체로 인해 판매 및 생산 부문이 역성장을 기록하였으며, 3분기 이후 승용차를 중심으로 일부 회복세를 보였음에도 불구하고 연간 기준으로 생산은 전년 대비 2.7%, 내수는 6.5% 각각 감소하였습니다. 다만, 수출의 경우 성장세가 둔화되었으나 대미 수출 호조(국내 생산 전환 등)에 힘입어 전년 대비 0.6% 증가하였습니다. 한편, 높은 가계부채, 고물가 및 고금리 기조는 민간소비 회복의 구조적 제약 요인으로 작용하고 있어 2025년 내수 판매는 다소 감소할 것으로 전망됩니다. 완성차 수출은 당초 미국 및 유럽 등 주요국의 안정적 성장세에 힘입어 증가가 예상되었으나, 최근 미국의 보호무역주의 확대에 따른 영향으로 성장세가 제약될 가능성이 있습니다.

[국내 자동차 생산량 및 판매 추이]

(단위 : 만대, %)

연도
생산(주1)
내수(주1)
수출

대수
증감
대수
증감
대수
증감

2024년
412.8
-2.70%
162.6
-6.50%
278.3
0.60%

2023년
424.3
13.00%
173.9
3.30%
276.6
20.30%

2022년
375.7
8.50%
168.4
-2.90%
230.0
12.70%

2021년
346.2
-1.30%
172.6
-8.50%
204.1
8.60%

2020년
350.7
-11.20%
188.5
5.80%
188.7
-21.40%

2019년
395.1
-1.90%
178
-1.90%
240.1
-2.00%

2018년
402.9
-2.10%
181.3
1.10%
244.9
-3.20%

2017년
411.5
-2.70%
150.6
-2.50%
252.9
-3.50%

2016년
422.9
-7.20%
160
0.70%
262.3
-11.80%

2015년
455.6
0.70%
158.9
8.60%
297.4
-2.90%

2014년
452.5
0.10%
146.4
5.80%
306.3
-0.80%

2013년
452.1
-0.80%
138.3
-1.90%
308.9
-2.60%

2012년
455.8
-2.10%
141.1
-4.30%
317.1
0.60%

2011년
465.7
9.00%
147.5
0.60%
315.2
13.70%

2010년
427.2
21.60%
146.5
5.10%
277.2
29.00%

출처 : 한국자동차산업협회(KAMA)

주1) 생산 및 내수는 완성차 기준

최근 미국 정부의 보호무역 기조 강화 및 자동차, 부품에 대한 수입 관세 부과 확대 조치로 인해 글로벌 자동차 기업의 공급망 및 원가 구조에 대한 부담이 가중되고 있습니다. 유럽 시장은 환경규제 강화에 따른 전기차 전환이 빠르게 진행되고 있으나, 주요국의 경기 둔화와 수요 위축으로 인해 성장세는 제한적인 상황입니다. 국내 또한 고금리 기조, 가계부채 부담, 정치적 불확실성 등으로 소비 심리가 위축되며 내수 자동차 시장 역시 둔화 국면에 진입한 상태입니다.이러한 글로벌 자동차 산업의 불확실성과 성장 정체는 당사의 주요 전방산업인 자동차 산업의 수요 변동성 확대를 초래하고 있으며, 이에 따라 자동차 저항용접 소재 및 용접건 부품을 주로 생산하는 당사 합금동 부문 역시 매출 및 수익성 측면에서 부정적인 영향을 받을 수 있습니다. 투자자 여러분께서는 이와 같은 점을 유의하시기 바랍니다.

라. 풍력발전 산업 동향 관련 변동성 위험

풍력발전 산업은 하부구조물의 중요도가 높은 해상풍력발전 성장에 따라 관련 제품을 공급하는 철강산업과 관련성이 높아지고 있으며
, 철강 기업들의 관련 투자 또한 증가하고 있습니다. 2024년 전 세계 풍력발전 신규 설비용량은 117.0GW로, 역대 최대 규모를 기록했던 2023년(116.6GW)을 상회하며 다시 한 번 최대치를 경신하였습니다. 이에 따라 누적 설비용량은 1,136GW 수준에 도달하였으며, 향후 6년간 세계 풍력발전 시장은 연평균 8.8% 성장할 것으로 전망됩니다. 다만
향후 기술 발전 단계나 정부의 정책 결정 또는 글로벌 에너지 트렌드 변화 등 예기치 못한 대외 변수에 따라 에너지원 간 경쟁력의 우위가 변동될 수 있으며, 이로 인해 풍력발전산업 전반의 성장성이 둔화될 수 있습니다. 특히 철강업과 밀접한 연관을 갖는 해상풍력의 경우 성장 초기 단계로, 아직 보급 확대에 대한 불확실성이 존재
합니다.
전방산업인 풍력발전산업 성장이 부진할 시, 철강업 또한 부정적인 영향을 받을 수 있으니
투자자 여러분께서는 풍력발전 산업의 시장동향에 유의하시기 바랍니다.

풍력발전 산업은 발전효율 증대를 위해 대규모 풍력발전단지 조성이 필요하며 이를 위해 대규모 자금조달이 필요한 특성을 가지고 있습니다. 최근 친환경 트랜드가 지속되는 가운데, 풍력발전 산업은 발전효율 증대로 2012년부터 LCOE(Levelized Cost of Energy, 균등화발전비용) 절감에 성공하여 친환경 에너지로 주목 받고 있습니다. Lazard에 따르면 육상풍력발전산업의 LCOE는 주요 발전원 중 여전히 가장 낮은 수준에 근접한 경제성을 보이고 있습니다. LCOE가 낮다는 것은 풍력발전이 타 발전원 대비 발전 효율성과 가격 경쟁력을 지니고 있음을 의미합니다. 육상풍력발전 LCOE는 2025년 기준 MWh당 약 61달러 수준으로, 금리 상승에 따른 비용 증가 등으로 2021년 38달러 대비 상승하였으나, 여전히 대부분의 발전원 대비 낮은 수준을 유지하며 가장 경제적인 에너지 발전 수단 중 하나로 평가되고 있습니다.

[발전원별 균등화발전비용 추이]

발전원별 균등화발전비용 추이.jpg
발전원별 균등화발전비용 추이

출처 : Lazard (2025.06)

세계풍력에너지협의회(GWEC)에 따르면, 2024년 전 세계 풍력발전 신규 설비용량은 117.0GW로, 역대 최대 규모였던 2023년(116.6GW)을 상회하며 다시 한 번 최대치를 기록하였습니다. 이에 따라 누적 설비용량은 1,136GW에 도달하였습니다. 2024년 신규 설비 중 육상풍력이 109.0GW, 해상풍력이 8.0GW를 차지하였으며, 이에 따라 2024년 기준 전 세계 해상풍력발전의 누적 용량은 83.2GW에 달해 전체 풍력발전 누적 설비용량(1,136GW)의 약 7.3%를 차지하게 되었습니다.

[세계 풍력발전 신규 설치 용량 추이]

(단위: GW)

세계 풍력발전 신규 설치 용량 추이_1.jpg
세계 풍력발전 신규 설치 용량 추이

출처 : Global Wind Report 2025(GWEC)

[세계 풍력발전 누적 설치 용량 추이]

(단위: GW)

세계 풍력발전 누적 설치 용량추이.jpg
세계 풍력발전 누적 설치 용량추이

출처 : Global Wind Report 2025(GWEC)

세계 풍력발전 시장의 향후 6년간 연평균성장률은 8.8%로 전망되고 있습니다. 세계풍력에너지협의회(GWEC)는 향후 6년간 982GW 이상, 2030년까지 매년 164GW의 신규 풍력발전 용량이 추가될 것으로 전망하였습니다.

[세계 풍력발전 신규 설치 용량 전망]

(단위: GW)

세계 풍력발전 신규 설치 전망_1.jpg
세계 풍력발전 신규 설치 전망

출처 : Global Wind Report 2025(GWEC)

코로나19 발생 후 여러 국가들이 탄소 중립 선언과 함께 친환경 부양책을 발표하였습니다. 중국은 처음으로 2060년까지 탄소중립 목표를 선언했고 유럽에서는 2030년까지 해상풍력 60GW, 2060년까지 300GW를 설치하겠다는 논의가 진행 중이며, 미국은 기존 2050년 해상 풍력 목표치를 앞당기는 모습을 보였습니다. 2021년의 경우 글로벌 신규 증설 용량이 전년 기록을 하회하는 등 다소 부진한 모습을 보인 바 있는데 이는 중국의 보조금 종료의 영향이 컸던 것으로 해석됩니다. 그러나 중국 정부는 2022년 일련의 지원정책을 발표하여 풍력발전 산업 발전을 위한 정책적 노력을 이어갈 것이란 점을 분명히 한 바, 중국발 풍력발전 산업에 대한 수요는 지속될 것으로 예상됩니다. 다만, 경기 변동에 따라 정책 우선순위가 바뀌어 풍력단지 개발이 지연될 수 있으며, 국가별 산업적 특성, 정치 사회적 특성, 환경에 대한 관심도 등 여러 변수에 따라 풍력 시장의 성장 규모 및 그 시기가 달라져 풍력발전 산업에 부정적인 영향이 있을 수 있습니다.

한편, 풍력발전 산업은 해상풍력과 육상풍력으로 구분될 수 있으며, 해상풍력은 육상풍력 대비 하부구조물의 중요도가 상대적으로 높아 철강업과의 관련성이 높습니다.

[해상풍력 하부구조물 형태]

해상풍력 하부구조물 형태_증권신고서.jpg
해상풍력 하부구조물 형태

출처 : WSA

해상풍력시장의 경우 육상풍력에 비해 부지 제한이 적고 인허가가 용이한 편이며, 발전단지의 평균 규모도 약 20배 가량 큰 것으로 분석됩니다. 또한, 해상의 평균 풍속이 육상보다 빠르기 때문에 해상풍력은 발전효율은 육상풍력보다 1.6배 높은 수준입니다. 다만, 해상 기반공사, 해저케이블 설치 등 고정비와 기상조건에 따른 유지보수의 어려움 등으로 육상풍력 대비 고정비와 운영비가 많이 소요됩니다. 또한 육상풍력 대비 현 기술수준이 상대적으로 미성숙한 편이며 그에 따른 리스크가 높아 향후 전망에 대한 불확실성이 존재합니다.

[해상풍력과 육상풍력 비교]

구 분
해상풍력
육상풍력

평균 속도
8~12m/s
4~8m/s

평균 단지규모
300MW
15MW

발전효율
40%
25%

초기투자 비용
$2,500~3,500/kW
$850~1,350/kW

발전단가
$150~300/MWh
$50~120/MWh

리스크
높음
산정가능한 수준

기술수준
미성숙
성숙

발전잠재력
높음
제한적

서비스요건
복잡함
낮음

출처 : GWEC(Global Wind Energy Council), 해상풍력유지보수전략(2020, 오정배, 허종철, 강기원 공저)주1) 발전효율은 투입되는 에너지 대비 발전기에서 얻을 수 있는 전기에너지의 비율

글로벌 풍력발전 신규설치용량 중 해상풍력 신규설치용량은 2030년 34GW까지 성장할 것으로 전망됩니다. 현재 중국은 세계 1위의 풍력 시장 지역을 유지하고 있으며, 2024년 풍력발전의 신규 설비용량인 117.0GW 중 68%의 비중을 차지하고 있습니다. 중국을 포함한 풍력 발전 설비 보유 상위 5개국이 세계 전체의 해상풍력 발전 설비 중 90%를 보유하고 있습니다. 균등화발전비용이 급감하고 세계 에너지전환이 빠르게 추진되면서 해상풍력 발전 관련 투자에 대한 분위기가 긍정적으로 전환되었습니다.
한편 국토교통부가 2023년 1월 발표한 제10차 전력수급기본계획에 따르면 태양광 중심의 보급에서 풍력 적극 활용으로의 정책 변화가 예고되었습니다. 2022년 9월부터 풍력 고정가격 경쟁입찰시장을 도입하는 등의 노력을 통해 태양광과 풍력 발전량 비중을 2021년 87:13에서 2030년 60:40으로 개선할 계획임을 밝혔습니다. 국내 풍력 설비는 연도별 설비계획에 따라 2030년 2,345MW에 이를 것으로 전망되고 있습니다. 2024년 5월 발표한 제11차 전력수급기본계획 실무안에서도 풍력 설비 보급전망은 제10차 전력수급기본계획 대비 2030년 기준 1.9GW 증가하였으며, 태양광ㆍ풍력을 중심으로 2038년까지 재생에너지 보급을 꾸준히 증가할 전망입니다. 2025년 2월에는 제11차 전력수급기본계획이 확정되었으며 신규 대형원전(2기) 및 SMR(1기) 건설 및 2030년까지 연평균 7GW의 재생에너지 보급을 추진할 계획입니다.

당사는 2019년 대만 해상풍력 초기 납품 이후 현재까지 지속적인 수주 활동과 납품 실적을 축적해 왔습니다. 해상풍력 하부구조물 제작에 필수적인 대구경·후육 강관 생산을 위한 후육 롤벤더 등 설비 역량(국내 최대 구경 대응)을 보유하고 있으며, jacket 구조물 제작에 필요한 도면 해석·제작·납품 전 과정의 경험과 전문 인력을 갖추고 있습니다. 또한 다양한 사양의 강관을 안정적으로 공급하기 위한 협력업체 네트워크를 보유하고 있어 프로젝트 요구 사양에 따른 조달·가공·검사 대응력이 우수합니다. 이러한 기반을 토대로 당사는 향후 대만 해상풍력 시장에서의 수주 기회 발굴과 사업 수행 역량을 지속적으로 강화할 계획입니다.

최근 풍력발전 산업은 글로벌 해상풍력발전 성장에 따라 하부구조물을 공급하는 철강산업과 관련성이 높아지고 있으며, 관련 기업들의 관련 투자 또한 증가하고 있습니다.
국내 주요 강관업체들은 해상풍력발전용 하부구조물 강관 등 고성장이 예상되는 대구경 후육강관 수요에 대응하기 위하여 SAW 생산설비에 대한 투자를 진행하고 있습니다. 휴스틸의 경우 군산 제2국가 산업단지 내 SAW 대구경 강관 설비인 JCO와 Roll Bender 설비 도입을 위해 2,129억원 규모의 투자를 진행하고 2025년 연내 설비 가동을 예정하고 있으며, 넥스틸 또한 2024년부터 포항3공장에 1,933억원 규모의 Roll Bender와 Spiral 설비 구축을 위한 투자를 진행하고 있습니다. 향후 국내 강관업계의 SAW강관 설비 투자 기조가 지속되고, 기존 업체들이 생산량을 확대할 경우 산업 내 경쟁강도가 심화될 가능성이 있습니다. 당사는 2023년 에이치에스지성동조선(주)과 약 1,335억원 규모의 해상풍력발전용 하부구조물 강관 계약을 수주하여 글로벌 최대 해상풍력업체인 덴마크 오스테드사에 대구경 강관제품을 공급한 바 있으며 이에 따라 글로벌 시장에서 관련 레퍼런스를 확보한 바 있습니다. 관련하여 해당 시장에서 추가 수주 확대를 위한 영업활동을 지속하고 있습니다.

[단일판매ㆍ공급계약 체결(에이치에스지성동조선(주))]

구분
내용

1. 판매ㆍ공급계약 구분
기타 판매ㆍ공급계약

- 체결계약명
풍력 하부구조물용 강관 공급계약

2. 계약내역
계약금액(원)
133,532,300,000

최근매출액(원)
266,171,679,290

매출액대비(%)
50.16

대규모법인여부
미해당

3. 계약상대
에이치에스지성동조선주식회사

- 회사와의 관계
-

4. 판매ㆍ공급지역
에이치에스지성동조선이 지정한 장소

5. 계약기간
시작일
2023-05-02

종료일
2024-12-31

6. 주요 계약조건
-

7. 계약(수주)일자
2023-05-02

8. 공시유보 관련내용
유보사유
-

유보기한
-

9. 기타 투자판단과 관련한 중요사항

- 최근매출액은 2022년도 K-IFRS 연결기준 입니다.

출처 : 금융감독원 전자공시시스템

향후 풍력발전 시장의 성장성 및 우호적인 국내 정책 변화는 당사가 영위하는 풍력발전 하부구조물 관련 강관 사업에 유리하게 작용하여 회사의 수익성에 긍정적 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 다만 향후 기술 발전 단계나 정부의 정책 결정 또는 글로벌 에너지 트렌드 변화 등 예기치 못한 대외 변수에 따라 에너지원 간 경쟁력의 우위가 변동될 수 있으며, 이로 인해 풍력발전산업 전반의 성장성이 둔화될 수 있습니다. 특히 철강업과 밀접한 연관을 갖는 해상풍력의 경우 성장 초기 단계로, 아직 보급 확대에 대한 불확실성이 존재합니다. 전방산업인 풍력발전산업 성장이 부진할 시, 철강업 또한 부정적인 영향을 받을 수 있으니 투자자 여러분께서는 풍력발전 산업의 시장동향에 유의하시기 바랍니다.

마. 원재료 가격 변동에 따른 위험

당사가 영위하는 강관 및 합금동 제조업은 주요 원재료인
후판, 열연코일, 전기동 가격 변동에 직접적인 영향을 받고 있습니다. 원재료비는 일반적으로
제조원가의 약 70% 수준을 차지하고 있으며,
2025년 반기 기준으로는 78.9% 수준까지 상승하는 등 원가 구조에서 차지하는 비중이 매우 높은 상황입니다. 후판, 열연코일 및 전기동 가격은
국제 원자재 시세(철광석, 원료탄 등), 환율, 글로벌 철강 수급, 전방산업의 수요 동향 등에 따라 변동되고 있습니다. 또한 당사의
원재료 매입처는 소수 업체에 일부 편중되어 있어 공급 차질 시 대체가 어려운 구조입니다. 이를 완화하기 위해 회사는
글로벌 시장 동향 및 수급 불균형 여부를 지속적으로 모니터링하고, 주요 자재에 대해
장기적, 안정적 공급 체계를 확보하고자 노력하고 있습니다. 그러나
지정학적 리스크 지속, 글로벌 인플레이션, 각국의 통상정책 변화 등 외부 요인으로 원재료 가격의 불확실성은 여전히 확대되고 있습니다. 따라서
향후 원재료 수급 불균형 및 매입가격 상승이 발생할 경우 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로, 투자자께서는 이와 같은 원재료 가격 변동 위험에 유의하시기 바랍니다.

당사가 영위하는 강관 및 합금동 제조업은 제조원가 중 원재료비 비중이 높은 산업으로, 강관의 주요 원재료인 Plate(후판), HR Coil(열연코일) 및 합금동의 주요 원재료인 전기동 등의 가격 변동에 따라 원가율 및 영업수익성에 유의미한 영향을 받을 수 있습니다. 강관 부문의 경우, 현대제철, 포스코, 동국제강 등 국내 주요 철강 제조사가 주된 원재료 공급처이며, 2024년 말 기준 전체 원재료 매입액의 약 85.6%를 해당 업체로부터 조달하고 있습니다. 합금동 부문은 원재료를 국내 제련사인 LS MnM에서 매입하고 있으며, 매입 비중은 전체의 약 59.7% 수준입니다. 한편, 2024년 말 기준 후판 및 열연코일은 전체 원재료 매입비의 약 70%, 전기동(Cu)은 약 16%를 각각 차지하고 있으며, 당사의 주요 원재료 매입 현황은 아래 표와 같습니다.

[주요 원재료 매입 현황]

(단위: 백만원, %)

사업부문
품 목
구체적 용도
2025년 반기
2024년 반기
2024년
2023년
2022년

금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중

강 관
Plate / H.R Coil
가스관
8,163
10.2%
11,837
15.4%
21,817
15.3%
24,614
12.4%
9,919
5.6%

강관말뚝,나관,이형관
44,878
56.0%
34,579
44.9%
65,372
45.9%
117,488
59.1%
115,984
65.3%

도복관
2,073
2.6%
8,697
11.3%
11,768
8.3%
13,033
6.6%
9,988
5.6%

용접와이어 외 부재료
강관, 도복관
2,675
3.3%
3,003
3.9%
5,467
3.8%
4,391
2.2%
4,165
2.3%

소 계
57,789
72.2%
58,116
75.5%
104,424
73.3%
159,526
80.2%
140,056
78.8%

합금동
전기동
합금동
8,627
10.8%
11,543
15.0%
22,716
15.9%
23,878
12.0%
24,525
13.8%

Cr10%
874
1.1%
1,042
1.4%
2,516
1.8%
2,123
1.1%
2,489
1.4%

Zr100%
129
0.2%
229
0.3%
416
0.3%
318
0.2%
288
0.2%

기타
2,211
2.8%
1,949
2.5%
3,740
2.6%
2,893
1.5%
2,974
1.7%

C18150 빌렛
10,452
13.1%
4,063
5.3%
8,668
6.1%
10,167
5.1%
7,411
4.2%

소 계
22,293
27.8%
18,826
24.5%
38,056
26.7%
39,379
19.8%
37,687
21.2%

합 계
80,082
100.0%
76,942
100.0%
142,480
100.0%
198,905
100.0%
177,743
100.0%

출처 : 당사 정기보고서

당사의 제조원가 대비 원재료비 비중은 2022년 71.7% 수준에서 2024년 68.2%로 점차 하락하였으나, 2025년 반기 기준으로는 78.9%를 기록하며 증가하는 모습을 보였습니다. 2024년까지 원재료비 비중이 하락한 원인으로는 후판, 열연코일 등 주요 원재료 및 그 원소재인 철광석, 원료탄 등의 가격 하락에 기인한 것으로 판단됩니다. 그러나 2025년 반기기준으로는 당기제품제조원가가 감소한 가운데, 합금동 부문의 주요 원재료인 전기동(구리) 가격이 미국의 통상정책 영향 등으로 상승함에 따라 원재료비가 상승하였습니다. 이처럼 원재료 가격의 변동성에 따라 연도별 차이는 존재하나, 제조원가 내 원재료비가 차지하는 비중은 높은 수준이며, 이는 당사의 영업수익성에 중대한 영향을 미치는 요소입니다.

[제조원가 대비 원재료비 비중]

(단위: 백만원, %)

구분
2025년 반기
2024년 반기
2024년
2023년
2022년

당기제품제조원가
91,474
132,319
229,457
263,674
247,981

원재료비
72,163
88,410
156,547
181,184
177,727

비중
78.9%
66.8%
68.2%
68.7%
71.7%

출처 : 당사 제시

[강관부문]당사 강관부문의 주요 원재료는 후판과 열연코일이며, 이러한 후판과 열연코일의 제조 원가에 영향을 미치는 주요 요인은 철광석 및 원료탄과 같은 원소재의 가격 변동, 원재료 공급업체의 판매가격 정책, 환율 변동 등입니다. 대부분을 수입에 의존하는 철광석의 경우 VALE, Rio Tinto, BHP Billiton 등 상위 5개 광산업체가 세계 시장의 약 70% 내외를 점유하고 있습니다. 철광석을 대체할 상품이 사실상 존재하지 않고, 철광석이 철강 제조 원가에서 차지하는 비중이 높기 때문에 공급자의 교섭력이 수요자인 철강사 대비 우위에 있는 상황입니다.철광석 가격은 소비의 약 70%를 차지하는 중국 시황에 큰 영향을 받고 있습니다. 2013년부터 글로벌 광산업체들은 점유율 증대를 목적으로 철광석 생산량을 확대하기 시작하였습니다. 중국 외 글로벌 광산업체들은 중국 광산업체 대비 높은 원가 경쟁력을 바탕으로 꾸준한 증산을 이어갔으며, 수요 부진이 겹치면서 철광석 가격은 2013년부터 2015년까지 꾸준한 하락세를 나타냈습니다. 그러나 중국의 철강산업 구조조정 정책이 2015년부터 본격적으로 시작됨에 따라 공급과잉이 일부 해소되어 2016년부터 중국을 중심으로 철광석 가격이 상승하기 시작하였고, 2019년 전 세계 최대 광산업체 VALE의 브라질 광산댐 붕괴 및 호주 철광석 공급 감소 또한 철광석 가격 상승에 기여하였습니다. 2019년 하반기에는 미-중 무역분쟁 관련 불확실성 및 브라질, 호주로부터의 공급차질 해소로 인해 철광석 가격은 일시적으로 하락하는 양상을 보였으나, 2020년부터 철광석 가격은 중국 당국의 경기부양 기대에 따른 중국 내 철강사들의 조강 생산량 증대 및 코로나19 감염증 확산으로 인한 브라질 철광석 생산 및 수출 차질로 인해 지속적으로 상승하여 2021년 6월 219달러/톤을 기록하였습니다. 이후 미국의 경기 부양책 완화 움직임 및 중국의 철강재 생산 규제 전망이 제기되면서 철광석 가격은 2021년 하반기 중 큰 폭 하락세를 나타내며 2021년 11월 90달러/톤을 기록하였습니다. 2022년에도 철광석 가격 변동성은 높은 모습을 보였습니다. 미ㆍ일 간 철광 관세 일부 완화 합의 및 중국 정부의 철강산업 온실가스 배출 도달시점 목표(2025년 → 2030년) 연기에 따른 경기 부양 기대감으로 철광석 가격은 2022년 4월 160달러/톤 수준까지 반등하였습니다. 하지만, 2022년 하반기부터 불거진 미ㆍ중 관계 악화와 중국의 제로코로나 정책 지속은 건설업과 제조업 등 정상적 산업활동을 저해하였습니다. 이에 철강재 수요 감소 및 공급 과잉 현상이 지속되며, 철광석 가격은 2022년 10월 82달러/톤까지 하락하였습니다. 2023년에는 연초 중국 춘절을 기점으로 리오프닝 기대감에 따라 철광석 가격이 2023년 3월 132달러/톤까지 상승하였으나, 리오프닝 효과가 기대에 미치지 못하는 등의 요인으로 100~120달러/톤 수준을 유지하였습니다. 그러나, 지속적인 공급 제한과 중국 정부의 2024년 경제 계획 발표 관련 긍정적 이슈가 시장에 영향을 주며 12월 140달러/톤까지 상승하였습니다. 이후 중국 철광 수요 감소 및 2023년말 중국 철광석 사재기 의혹에 따른 선물거래소 감독 강화 등 단속 및 수요감속 영향 등으로 2024년 초부터 하락추세를 보이며 2024년 8월 기준 100달러/톤 밑으로 하락하였고 이후 철광석 가격은 다시 하향 안정화되었습니다. 2024년 10월 이후 중국 경기 부양 기대감에 따라 재차 100달러/톤을 상회하였으나, 글로벌 경기 침체 우려, 공급 과잉에 따른 철광석 재고 증가 등으로 인해 철광석 가격 증가세가 둔화되며 2025년 상반기 90~100달러/톤 수준을 유지하고 있습니다.한편, 원료탄(Coking Coal)의 국제 가격은 수요와 공급의 불균형 및 지정학적 요인으로 인해 변동성이 확대되고 있습니다. 2021년에는 코로나19 팬데믹 이후 글로벌 철강 수요가 급격히 회복되었으나, 주요 공급지역의 생산 병목현상과 물류 차질로 인해 가격이 상승세를 기록하였습니다. 2022년에는 러시아의 우크라이나 침공으로 인한 지정학적 긴장이 고조되어 러시아산 원료탄의 공급 차질이 발생하였으며, 이에 따라 국제 원료탄 가격은 일시적으로 최대 658달러/톤 수준까지 급등하였습니다.2023년에는 중국의 코로나 봉쇄 해제와 인도의 수입 증가로 수요가 회복되었으며, 호주의 일시적인 공급 차질이 가격 상승을 뒷받침하여 연초 295달러/톤 수준에서 연중 390달러/톤까지 가격이 반등하는 양상을 보였습니다. 그러나 2024년 들어서는 호주 등 주요 공급국의 수출 확대와 중국 및 인도의 재고 증가로 인해 원료탄 시장이 비교적 안정세를 찾아 평균 244달러/톤 수준을 기록하였습니다.2025년 상반기에는 호주산 원료탄의 공급이 기록적인 수준으로 증가한 가운데 중국과 인도의 철강 수요 부진과 재고 과잉이 겹치며 국제 원료탄 가격은 다시 큰 폭으로 하락하였으며, 2025년 6월 기준 톤당 173달러까지 하락하는 등 가격 변동성이 지속되고 있습니다. 철광석 및 원료탄 가격은 글로벌 철강 수요의 증감, 중국을 포함한 주요 국가의 정책 변화와 경기 부양 기조, 주요 공급국인 호주, 브라질 등의 생산 및 수출 차질 여부, 우크라이나 사태 등 지정학적 리스크, 국제 물류 여건 및 환율 변동 등 다양한 외부 요인에 따라 높은 수준의 가격 변동성을 보이고 있습니다. 특히 철광석은 글로벌 상위 소수 광산업체에 공급이 집중되어 있고, 대체재가 사실상 존재하지 않아 공급자의 교섭력이 강한 시장 구조를 형성하고 있습니다. 원료탄 역시 주요 생산국의 수출 제한, 국가별 수요변동 및 재고 운용 등에 따라 가격 수준이 변동되는 경향이 있습니다. 이러한 철광석 및 원료탄의 가격 변동은 당사 강관 부문의 주요 원재료인 후판 및 열연코일의 가격 형성에 유의한 영향을 미칠 수 있습니다.

[철광석 및 원료탄가격 추이(2021년 01월 ~2025년 08월)]

(단위: USD/톤)

철광석(iron ore) 및 원료탄(coking coal) 가격 추이.jpg
철광석(iron ore) 및 원료탄(coking coal) 가격 추이

주1) 철광석 : 중국 칭다오항(CFR), Fe(철) 62% 기준, 원료탄 : 동호주항 선적 프리미엄 강점탄(FOB) 기준출처 : 철강금속신문 DB

당사의 강관 부문의 주요 원재료인 후판 및 열연코일의 국내 유통가격 변동 추이는 아래와 같습니다. 일반적으로 후판 및 열연코일의 가격은 철광석 및 원료탄 가격 변동에 따른 조강원가 추이와 유사한 흐름을 보이며, 글로벌 경기 변동에 따른 철강 수요 변화, 국가별 통상정책 변화 등 다양한 외부 요인의 영향을 받습니다.2021년에는 코로나19 팬데믹 이후 글로벌 철강 수요가 급격히 회복되는 가운데, 철광석 및 원료탄 등 원자재 가격 상승, 주요 공급지역의 생산 병목현상, 국제 물류 차질 등이 복합적으로 작용하면서 국내 유통시장의 후판 및 열연코일 가격이 큰 폭의 상승세를 기록하였습니다. 2022년에는 러시아-우크라이나 전쟁 발발에 따른 지정학적 긴장 고조와 이에 따른 원자재 공급 차질이 이어졌으며, 하반기부터는 국내 당국의 중국산 후판에 대한 반덤핑 관세 부과로 인해 저가 수입재의 유입이 감소하면서 국내 후판 가격은 상승 및 하락을 반복하는 변동성을 보였습니다.

2023년 상반기에는 일부 수요 산업 회복 기대에 따라 후판 및 열연코일 가격이 반등세를 보였으나, 하반기 들어 글로벌 경기 둔화 우려, 국내 철강재 재고 증가, 주요 수요 산업의 투자 위축 등의 영향으로 가격은 하락 또는 안정세로 전환되었습니다. 2024년에는 중국 및 일본산 후판 및 열연코일 제품에 대한 반덤핑 관세 적용 논의가 본격화되며 수입재 유입량 조절에 대한 기대감이 형성되었고, 글로벌 경기 불확실성 및 주요 수요 산업의 업황 둔화 등의 영향이 혼재되는 가운데, 국내 후판 및 열연코일 가격은 연중 일정한 수준을 유지하며 다소 제한적인 범위 내에서 등락을 반복하였습니다.

2025년 상반기에는 중국산 철강재에 대한 최대 38%의 반덤핑 관세가 지속 적용되면서 국내산 후판 및 열연코일 가격이 일정 수준 이상을 유지하였습니다. 다만, 글로벌 경기 침체 우려와 국내외 주요 수요 산업의 부진이 맞물리며 가격 상승 압력은 제한적이었고, 전체적으로는 보합세에 가까운 안정적인 흐름을 보였습니다.

[원재료 가격변동 추이(후판)]

(단위: 천원/톤)

후판가격(국내유통가 기준).jpg
후판가격(국내유통가 기준)

주1) 국내 유통가 기준출처 : 철강금속신문 DB

[원재료 가격변동 추이(열연코일)]

(단위: 천원/톤)

열연코일(고로재)가격(국내유통가 기준).jpg
열연코일(고로재)가격(국내유통가 기준)

주1) 국내 유통가 기준출처 : 철강금속신문 DB

이처럼 강관 부문의 주요 원재료인 후판 및 열연코일의 가격은 철광석 및 원료탄 등 기초 원자재 가격 변동과 글로벌 철강 수요 변화, 국가별 통상정책 등에 따라 높은 변동성을 보이고 있습니다. 최근 수년간 코로나19 이후 수요 급증, 러시아-우크라이나 전쟁 등 지정학적 리스크, 중국산 수입재에 대한 반덤핑 관세 부과, 글로벌 경기 둔화 및 공급망 불안 등 다양한 요인들이 복합적으로 작용하며 원재료 가격은 연도별로 큰 폭의 등락을 나타내고 있습니다. 이와 같은 원재료 가격 변동은 당사의 생산원가에 직접적인 영향을 미치며, 향후 국제 원자재 시장 및 수요 산업의 업황, 통상정책 등의 변화에 따라 당사 원가구조의 불확실성이 확대될 수 있는 원재료 가격 변동 위험이 존재하오니 투자자께서는 이러한 내용을 유의하시기 바랍니다.

[판매가 산정 기준 - 강관 제품]

구분
내수 판매가 산정기준
수출 판매가 산정기준

변동비
1. 원재료비(후판·열연코일)2. 성형·용접 공정비(전력·가스 등)3. 용접 소모재(플럭스·와이어 등)4. 검사비(NDT: UT/RT/PAUT, 수압시험 등)5. 코팅/라이닝비(FBE, 3LPE/3LPP, 도장 등)6. 단관·관단 가공비7. 외주가공비(열처리·코팅 등)8. 운반비(국내)
1. 원재료비(후판·열연코일)2. 성형·용접 공정비(전력·가스 등)3. 용접 소모재(플럭스·와이어 등)4. 검사비(NDT: UT/RT/PAUT, 수압시험 등)5. 코팅/라이닝비(FBE, 3LPE/3LPP, 도장 등)6. 단관·관단 가공비7. 외주가공비(열처리·코팅 등)8. 내륙 운송비(공장 → 항만)

고정비
1. 조관 설비 감가·유지보수·간접노무2. 코팅라인 고정비3. 판매관리비

공통
이윤

추가사항
-
1. 포장비(수출 포장·엔드캡·방청자재)2. 수출통관비/서류비(원산지증명 등)3. 선적비/항만 Handling Charge4. 국제운송비(Freight, CIF 조건 등)5. 보험료(해상보험 등)6. 환리스크 비용(환차손 보전분)7. 기타 인증·검사비(API/EN/프로젝트 3rd party 감리 등)

당사의 강관 제품 판매가격은 통상 후판·열연코일 등 주요 원재료 지표 연동 단가에 가공마진을 더하는 방식을 기본으로 하며, 이에 변동비(원재료비, 성형·용접 공정비, 용접 소모재, 검사비, 코팅/라이닝비, 외주가공비, 운반/내륙운송비 등), 고정비(조관·코팅 설비의 감가·유지보수·간접노무, 판매관리비 등) 및 마진을 고려하여 산정됩니다. 수출의 경우에는 내수 대비 수출포장, 통관·서류, 선적·항만 Handling, 국제운송(Freight), 보험, 환리스크 비용, 프로젝트별 인증·검사(API·EN·제3자 감리 등)과 같은 추가 비용이 계약조건에 따라 발생할 수 있습니다.

아울러 판매 마진율은 수주 규모(규모의 경제), 생산 규격·사양(대구경·후육·특수코팅 등), 거래상대방과의 협상력, 납기 여건(촉박 납기 시 비용 증가) 등에 따라 변동될 수 있습니다.
당사의 원자재 매입가액은 통상 국내 철강사의 월별 고시가(또는 협의가격)를 기초로 하되, 후판·열연코일 기준지표에 가공·절단비, 유통마진 등을 더하고 프로젝트별 규격·사양(API/EN 등급, 폭·두께, 평탄도·인성·용접성 등)을 반영하여 산정합니다. SAW 강관은 프로젝트 수주형(주문형) 특성상 발주처 사양·품질·원산지·제조사 승인 확정 이전에는 원재료를 선제적으로 확정(대량 선구매)하기 어려워, 원자재 단가에 대한 협상력이 구조적으로 매우 제한적입니다. 아울러 대구경·후육재 중심의 높은 품질요건과 제3자 감리·발주처 승인 요건으로 인해, 상대적으로 가격이 낮은 중국산 원재료의 실제 사용은 품질·승인·납기 리스크로 제한되며 국내 철강사(포스코, 현대제철, 동국제강) 위주의 조달이 불가피합니다. 이에 따라 대규모 프로젝트 수주 등으로 원재료를 일괄·대량 구매하는 특수한 경우를 제외하면, 원자재 구매 협상력이 현저히 열위하고, 원자재 가격 변동에 대한 노출도는 매우 높습니다. 또한 고정단가 성격의 계약이 병행되는 경우에는 원가 상승분의 전가가 제한되어 수익성 변동성이 확대될 수 있습니다. 한편,
원재료는 국내 철강사를 통해 97% 이상 조달하고 있어 원재료 구매와 관련한 별도의 환헤지는 수행하지 않고 있습니다.

이러한 요인들은 국제 원자재 시장과 수요 산업의 업황, 통상정책 변화 등에 따라 원가구조의 불확실성을 확대시킬 수 있으며, 특히 미국향 수출의 경우 현재 50%의 고율 관세가 실제로 부과되고 있어 계약 가격 산정과 수익성에 직접적이고 중대한 부담으로 작용하고 있습니다. 이에 따라 투자자께서는 원재료 가격 변동 위험뿐 아니라 미국향 수출 시 적용 중인 50% 관세로 인한 가격 결정 및 수익성 악화 위험에도 유의하시기 바랍니다.

[합금동부문]

당사의 합금동부문은 순도 99.9%의 전기동을 주소재로 크롬, 베릴륨, 지르코늄 등을 배합하여 합금동을 생산합니다. 제품의 원가구조를 보면, 매년 생산품목에 따라 차이가 있으나 당사 전체 원재료 매입비용의 15% 내외, 합금동 부문의 60% 내외 수준이 전기동으로 구성되어 있으며, 이로 인해 전기동 가격이 경영활동에 중요한 변수로 작용하고 있습니다. 전기동을 비롯한 원자재 가격은 LME(London Metal Exchange) 시세에 따라 결정되며, 가격 결정 과정에서 국내 비철금속 제련기업의 영향력이 미미하기 때문에 당사를 포함한 업체의 교섭력은 낮은 것으로 판단됩니다.일반적으로 비철금속제품의 판매가액은 원재료의 LME 가격에 롤마진(Roll Margin, 단위중량당 제품과 원재료간 가격차이)을 더하여 결정되므로, 단기적으로 LME 가격이 상승할 경우 원재료 매입가격 대비 제품가격 상승효과가 나타나 영업실적이 개선되며, 하락시에는 반대의 효과가 나타납니다. 구체적으로 당사는 전월 금속거래소 원재료 평균가격에 일정 마진을 더하는 방식으로 제품 판매가격을 결정하므로, 판매가격에 적용되는 원재료 가격과 회계상 인식하는 원재료비와는 시차가 존재하며, 원재료가격 급등락시에는 이로 인한 손익이 반영될 수 있습니다.
아울러 LME 연동 가격 체계는 공급자와 구매자 사이에 사전에 합의된 표준 조건으로 운영되는 바, 개별 거래에서 별도의 단가 협상력이 적용되지 않는 것이 일반적이며, 이는 합금동 분야 산업 전반에 통용되는 관행입니다.

[비철금속 업체별 원재료]

구분
제련업체
가공업체

생산공정
비철금속 광석을 매입하여 제련과정련을 통해 괴 형태의 순도가 높은 금속을 생산
비철금속괴를 원재료로 사용하여압연ㆍ압출ㆍ주/단조 등의 공정을 거쳐 가공품 제조

원자재
비철금속 광석
비철금속 괴(塊)

판매가격

LME가격 + 롤마진* 가공업체의 경우 판매가격에 적용되는 원재료가격(LME 가격)과 회계상 인식하는 원재료비(비철금속괴 가격)
는 국제시세 변동 시차, 프리미엄 및 할인요인(운송비, 품질 등), 환율 등 요인에 따라 상이할 수 있음

출처 : 당사 내부자료

당사는 안정적인 영업실적을 지속적으로 유지하기 위해서는 적정 수준의 롤마진 확보가 필수적이라고 판단하고 있습니다. 이에 따라 원자재 비중 및 제품의 판매가격 구조 등을 종합적으로 고려할 때, 향후에도 LME(런던금속거래소) 가격의 추이를 면밀히 모니터링하는 것이 중요할 것으로 판단됩니다.전기동(구리)의 LME가격은 2021년 코로나 19 팬데믹 이후 글로벌 각국의 경기부양책과 산업활동 재개 및 인프라 투자 확대로 수요가 급증하면서 전기동 가격은 10,725달러/톤 까지 급등하였습니다. 2022년에는 상반기까지 글로벌 공급망 불안정과 우크라이나 전쟁 등 지정학적 위험의 영향으로 전기동 가격이 상승하였으나, 하반기부터는 미국의 금리인상, 중국의 제로 코로나 정책으로 인한 봉쇄 등에 따른 글로벌 경기 둔화우려로 7,000달러/톤 수준까지 가격이 하락하였으며, 2023년은 인플레이션 심화, 금리인상, 중국의 제조업 둔화 등 수요 위축 요인과 각국의 경기 부양책 발표 등이 혼재하며 가격 등락이 반복되었습니다. 2024년은 글로벌 전기차, 신재생에너지 확대에 따른 구조적 수요(친환경인프라, 2차전지)가 지속적으로 부각되었습니다. 이에 따른 구리 수요 증가 기대감과 ESG투자 확대 영향으로 최고 10,857달러/톤을 기록하며 가격이 상승하였으나, 이후 실질적인 산업 수요 부진, 재고 급증 등 공급과잉 우려가 커지며 가격이 하락하는 양상을 보였습니다. 2025년 LME 전기동 가격은 미국의 구리 관세 정책과 중국의 수요 변화, 글로벌 경제 환경 등에 의해 큰 변동성을 보였습니다. 미국은 2월부터 구리 수입 관세(초기 25%) 가능성을 언급하며 시장의 불확실성을 높였으며, 7월에는 최대 50% 관세 부과 가능성을 시사하여 전기동 가격이 급등하고 재고가 급격히 감소했습니다. 그러나 7월 30일 구리원료(구리광석, 농축물, 매트, 전기동판 등)와 폐구리가 관세 대상에서 제외되고, 관세가 반제품 및 가공품에 한정되면서 가격은 다시 안정화되었습니다. 이외에도 중국의 전기차 및 재생에너지 관련 견조한 수요 증가가 가격을 지지하였으며, 미국 연준(Fed)의 금리정책 불확실성과 글로벌 경기 둔화 우려 등 거시경제적 요인이 구리 가격 변동성 확대에 영향을 미쳤습니다.

[원재료 가격변동 추이(동(Cu))]

(단위: 달러/톤)

동(cu)가격(lme 현물 기준).jpg
동(cu)가격(LME 현물 기준)

주1) 런던금속거래소(London Metal Exchange) 현물가기준출처 : 런던금속거래소(London Metal Exchange), 철강금속신문 DB

전기동 가격은 주요 생산국가(칠레, 페루 등)에 소재한 광산 파업, 지진 등의 천재지변, 계절적 요인, 세계 경기의 흐름, 원자재 시장에 대한 투기 등의 가수요에 의해 급변할 수 있기 때문에 원재료 가격변동의 정확한 예측이 어렵습니다. 동 가격의 급변은 당사의 운전자금 부담과 현금흐름에도 상당한 영향을 미칠 수 있으며, 전기동가격 상승 시 당사 운전자금 부담이 확대될 수 있으므로 투자자께서는 글로벌 금융시장 환경 및 수급상황 등에 연동하시어 LME 동 가격의 변동성에 대한 충분한 모니터링을 하시기 바랍니다. 또한 향후 합금동시장의 경쟁이 심화될 경우 전기동가격의 상승분을 제품 판매단가에 반영하는 것이 어려워질 수 있으며, 이 경우 원가 부담으로 당사 수익성이 악화될 수 있으니 투자자께서는 이 점 또한 유의하시기 바랍니다.

[당사의 최근 3개년 및 2025년 반기 주요 매입처 비중 현황]

(단위: 백만원)

구 분
2025년 반기
2024년
2023년
2022년

금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중

강관부문
현대제철㈜
23,494
40.7%
34,530
33.1%
48,855
30.6%
50,998
36.4%

㈜포스코
7,856
13.6%
11,096
10.6%
24,908
15.6%
40,258
28.7%

㈜포스코인터내셔널
41
0.1%
14,559
13.9%
31,189
19.6%
-

동국제강㈜
3,064
5.3%
6,822
6.5%
19,240
12.1%
31,840
22.7%

현대스틸파이프㈜
5,040
8.7%
22,375
21.4%
-
-
-
-

주요거래처 합계
39,494
68.3%
89,383
85.6%
124,192
77.9%
123,096
87.9%

기타
18,295
31.7%
15,041
14.4%
35,334
22.1%
16,960
12.1%

소계
57,789
100.0%
104,424
100.0%
159,526
100.0%
140,056
100.0%

합금동부문
LS MnM
8,614
38.6%
22,716
59.7%
22,972
58.3%
17,343
46.0%

기타
13,679
61.4%
15,340
40.3%
16,407
41.7%
20,344
54.0%

소계
22,293
100.0%
38,056
100.0%
39,379
100.0%
37,687
100.0%

합계
80,082
-
142,480
-
198,905
-
177,743
-

출처 : 당사 제시

당사의 강관부문의 경우 현대제철, 포스코, 동국제강 현대스틸파이프 국내 주요 철강회사에서 원재료를 매입하고 있으며 주요 거래처 거래 비중은 2024년 85.6%, 2025년 반기기준 68.3%를 기록하고 있습니다. 합금동 부문의 경우 국내 제련사인 LS MnM으로 부터 2024년 59.7%, 2025년 반기말 기준 38.6% 수준을 거래하고 있습니다. 사업연도별로 일부 차이가 있지만, 당사의 원재료 매입처는 국내 소수업체에 의해 일부 편중되는 구조입니다. 이에 따라 매입처와의 교섭력이 높은 수준은 아니나, 원재료 가격의 변동에 따른 손실을 최소화하고자 세계 시장동향, 수요/공급 불균형 여부 등을 파악하고, 주요 자재에 대하여 장기적으로 안정된 공급이 가능하도록 관리하고 있습니다. 매입업무의 첫 단계부터 완료 시까지 지속적으로 자재와 관련된 시장동향 정보 등을 관련 부서와 공유하며 일관된 업체 평가 기준을 수립하고, 평가 기준에 의해 객관적인 업체 평가를 실시하고 있습니다이처럼 원재료 가격은 시장 상황 및 매입환경에 따라 변동될 수 있으며, 예측하기 힘든 공급 차질 요인이나 각국의 생산 증대 등 공급 확대 요인이 상존하고 있는 바 추후 원재료 수급 불균형 및 매입가격의 상승이 발생할 경우 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이러한 내용에 대해 유의하시기 바랍니다.

바. 글로벌 보호무역주의 확대에 따른 수출 리스크

글로벌 철강 공급과잉으로 미국 철강업체의 가동률이 하락하는 가운데,
미국은 철강 및 합금동을 포함한 주요 품목에 대한 통상 규제를 강화하고 있습니다.
2018년 한국산 철강에 대해 관세 부과 대신 수출 물량을 연평균(2015~2017년) 대비 70% 수준으로 제한하는 쿼터제가 도입되었으나,
2025년 3월부터는 모든 철강, 알루미늄 제품에 25%의 관세가 일괄 적용되면서 기존 쿼터제는 폐지되었습니다. 이어서 2025년 4월 미국은 전 세계 수입품에 기본 10% 관세를 부과하고, 주요 교역국에는 국가별 상호관세를 부과하였으며,
한국의 경우 협상 결과 2025년 8월 1일부터 최종적으로 15% 상호관세가 적용되었습니다. 다만,
자동차, 철강·알루미늄 등 이미 개별 관세가 적용되는 품목은 상호관세와 중복 부과되지 않습니다. 또한
2025년 6월부터 철강 제품 관세가 기존 25%에서 50%로 인상되었으며, 8월부터는 구리 반제품 및 파생제품에도 50%의 관세가 새롭게 부과되었습니다. 한편,
EU는 철강 세이프가드를 2026년까지 연장하면서 한국산 열연 제품 무관세 할당량을 축소하였고, 탄소국경조정제도(CBAM)를 도입하여 철강, 알루미늄 제품에 대한 추가 규제를 시행 중입니다
. 아시아 등 주요국 역시 보호무역주의 기조를 강화하고 있어
한국산 철강 제품 및 합금동 제품의 수출 환경은 더욱 악화될 가능성이 있습니다. 이와 같은
글로벌 보호무역주의 확대는 당사를 비롯한 국내 철강 및 합금동 업계의 가격 경쟁력 저하, 수출 물량 감소 등으로 이어져 영업수익성에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이와 같은 통상 환경의 불확실성에 유의할 필요가 있습니다.

국내 철강산업의 수출은 글로벌 공급과잉 심화, 주요국 간 무역분쟁, 보호무역주의 확산 등의 영향으로 연도별로 수출 물량과 금액이 증감을 반복하였습니다. 전반적으로는 불확실성이 확대되며 안정적인 성장세를 이어가기 어려운 모습을 보였습니다. 2021년에는 글로벌 경기 회복세에도 불구하고, 원자재 가격 상승 및 물류 차질 등의 영향으로 수출 물량이 전년 대비 5.5% 감소하였습니다. 다만, 호주와 중국 간 무역분쟁으로 철광석 가격이 급등하고, 글로벌 철강가격이 강세를 보이면서 철강 수출 금액은 전년 대비 37.5% 증가한 67,160백만 달러를 기록하였습니다. 2022년에는 중국의 환경규제 강화 및 코로나19 재확산으로 인한 주요 도시 봉쇄 조치, 러시아-우크라이나 전쟁 장기화로 인한 에너지 및 원자재 공급망 충격, 글로벌 금리 및 물가 상승 기조 등으로 세계 경기 둔화가 심화되었습니다. 이에 따라 수출 물량은 전년 대비 5.4% 감소하였으나, 에너지, 원자재 가격 강세가 지속되며 철강 수출 금액은 전년 대비 약 5.0% 증가하였습니다. 2023년과 2024년에는 중국 내수 부진에 따른 철강 재고 누적 및 과잉 생산된 저가 철강재가 글로벌 시장에 대규모로 유입되면서 철강 수출 단가가 하락하였고, 이에 따라 국내 철강 수출 금액은 각각 전년 대비 8.9%, 5.1% 감소하였습니다.

[국내 철강산업 수출 추이]

(단위: 천톤, 백만달러)

구분
2024년
2023년
2022년
2021년
2020년
2019년

수출물량(주1)
58,053
56,178
52,890
55,918
59,151
62,269

증감률
3.34%
6.22%
-5.42%
-5.47%
-5.01%
-0.70%

수출금액(주1)
60,960
64,251
70,523
67,160
48,848
57,424

증감률
-5.12%
-8.89%
5.01%
37.49%
-14.93%
-7.60%

주1) 수출물량과 금액은 철강재와 전철강을 합산출처 : 한국철강협회 (2025.02)

한국은 2012년 3월 5일 한미 자유무역협정(FTA) 발효 이후 대미 무역수지 흑자를 지속적으로 기록하고 있습니다. 한미 FTA 발효 전에는 연간 약 100억 달러 수준의 무역수지 흑자를 기록하였으나, FTA 발효 이후에는 흑자 규모가 지속적으로 증가하였습니다. 다만, 2017년 미국 트럼프 행정부 출범 이후 보호무역주의 기조가 강화되면서 대미 무역수지 흑자 규모는 점차 감소하는 추세를 보였습니다. 2020년에는 국내 코로나19 확산의 영향으로 수입이 전년보다 7.1% 감소한 반면, 수출은 1.1% 증가하면서 무역수지 흑자는 약 166억 달러로 확대되었습니다. 2021년에는 전 세계적인 백신 보급 확산으로 수출과 수입이 모두 큰 폭으로 증가하였고, 무역수지 흑자 규모도 약 227억 달러로 확대되었습니다. 2022년에는 자동차와 자동차 부품, 석유제품, 2차전지, 냉장고, 합성수지 등의 주요 품목 수출이 증가하며 약 280억 달러의 무역수지 흑자를 기록하였고, 2023년에는 자동차 수출 호조가 지속되면서 약 444억 달러의 무역수지 흑자를 기록하였습니다.2024년 우리나라의 대미 수출은 전년 대비 약 10.4% 증가한 1,278억 달러를 기록하였으며, 무역수지 흑자 규모는 약 556억 달러에 달하였습니다. 품목별로는 자동차가 전체 대미 수출의 약 27%를 차지하며 수출 증가를 주도하였고, 일반기계와 반도체가 각각 약 12%와 8%를 차지하였습니다. 특히 반도체의 경우, 미국 내 빅테크 기업들의 데이터센터 투자 확대에 따른 수요 증가로 수출이 확대된 것으로 분석됩니다. 한편, 미국의 보호무역주의 정책 기조가 지속적으로 강화되고 있어 향후 관세 등 미국 정부의 통상 정책 변화에 따른 무역환경의 불확실성이 확대될 가능성이 있으며, 이에 대한 지속적인 모니터링이 필요합니다.

[대미 교역 동향]

(단위 : 천달러,%)

년
수출
수입
수지

금액
증감률
금액
증감률

2025년 7월
72,471,049
-3.1
42,269,484
-2.9
30,201,565

2024년
127,761,371
10.4
72,132,305
1.2
55,629,066

2023년
115,466,772
5.2
71,093,568
-13.1
44,373,204

2022년
109,765,705
14.5
81,784,723
11.7
27,980,982

2021년
95,901,955
29.4
73,213,414
27.3
22,688,541

2020년
74,115,819
1.1
57,492,178
-7.1
16,623,641

2019년
73,343,898
0.9
61,878,564
5.1
11,465,334

2018년
72,719,932
6.0
58,868,313
16.0
13,851,619

2017년
68,609,728
3.2
50,749,363
17.4
17,860,365

2016년
66,462,312
-4.8
43,215,929
-1.8
23,246,383

2015년
69,832,103
-0.6
44,024,430
-2.8
25,807,673

2014년
70,284,872
13.3
45,283,254
9.1
25,001,618

2013년
62,052,488
6.0
41,511,916
-4.2
20,540,572

2012년
58,524,559
4.1
43,340,962
-2.8
15,183,597

주1) 증감률은 전년 동기 대비 수치 기재출처 : 한국무역협회

2017년 트럼프 미국 대통령은 당선 이후 한미 무역불균형에 따른 미국의 자동차/철강 산업의 피해를 주장하며 끊임없이 한미FTA 개정을 추진하였습니다. 이에 한국과 미국 정부는 2017년 10월 한미 FTA 개정 절차를 진행하기로 합의하였고, 2018년 1월 5일 1차 협상에 이어 2018년 3월 16일 3차 협상까지 총 3차례 협상을 진행하였습니다. 개정 협상의 주요 쟁점은 자동차 및 철강에 대한 관세, 비관세 장벽 강화 및 한국의 서비스시장 개방 확대, 에너지 부문 등이었으며, 특히 철강산업은 미국이 전략적으로 보호하는 산업이자 한미 FTA 이후 한국의 대미 무역흑자가 가장 많이 늘어난 품목으로 협상의 주요 이슈 분야가 되었습니다. 3차례에 걸친 한미간의 협상 결과, 2018년 9월 24일 미국 뉴욕에서 열린 한미정상회담에서 각국 무역대표가 한미 FTA 개정안에 서명하였습니다.

[한미 FTA, 철강 관세 협상 타결 주요 내용]

한미 FTA

미국
- 美 자동차 안전, 환경 미적용 수입쿼터 2.5만 →5만대- 美 픽업트럭 관세철폐 기간 20년 연장- 글로벌 혁신신약 약가제도 개선, 보완- 원산지 검증제도 개선, 보완

한국
- ISDS 투자자 소송 남발방지 요소 반영- 무역규제 관련 절차적 투명성 확보- 섬유 관련 원료품목 원산지 기준 개정- 농산물 등 민감분야 추가 개방 저지

무역확장법 232조 철강관세 부과

미국
- 한국 철강제품 수출량 2015~2017년 수출 물량 평균 기준 70% 쿼터

한국
- 관세부과국 명단서 제외

출처: 산업통상자원부, 언론보도 요약

철강제품은 한미 FTA 이전부터 대부분 무관세 품목이었으나, 전 세계 철강 공급과잉으로 미국 철강업체의 가동률이 하락한 가운데 미국이 아시아 국가를 위주로 불공정 무역 규제를 강화하였습니다. 2018년 2월 미국 상무부는 백악관에 제출한 무역확장법 제232조에 대한 보고서에서 철강 무역규제의 방안으로 한국을 포함한 12개 국가 철강제품에 대해 53% 이상 관세부과, 모든 국가 철강제품에 대해 24% 관세 부과 및 2017년 대미 철강 수출액의 63%로 쿼터제 도입 등을 제안하였습니다. 2018년 3월 트럼프 대통령은 기존 제안을 일부 수정하여 캐나다와 멕시코를 제외한 모든 수입 철강재에 대해 25% 관세를 부과하는 행정명령에 서명하였습니다. 대한민국 정부는 한국산 철강에 대한 미국의 관세 부과조치의 부당함을 주장하며 트럼프 정부와의 협상을 지속하였고, 그 결과, 미국 정부는 2018년 4월 30일 한국산 철강에 대한 25% 관세 부과를 적용하지 않는 대신, 일정 물량에 한하여 무관세로 수입할 수 있는 수입쿼터를 설정하였습니다. 동 조치는 '무역확장법 제232조'를 근거로 2018년 1월 1일부터 소급 적용되는 기준으로 시행되었습니다.한국산 철강제품의 대미 수출 쿼터는 2015년부터 2017년까지의 대미 연평균 수출량(383만 톤)의 70%인 268만 톤으로 설정되었으며, 한국산 강관의 경우 2017년 대미 수출량(203만 톤)의 약 51%인 104만 톤으로 쿼터가 확정되었습니다. 이로 인해 관세 면제 확정으로 대미 철강 수출에 대한 불확실성은 일부 해소되었으나, 국내 철강업체들은 쿼터 배정에 따라 수출 물량에 제한을 받게 되었습니다. 이에 따라 국내 철강 기업들은 미국향 철강 및 철강제품 수출 관련 쿼터 적용 전인 2018년 1분기에 사전적으로 수출 물량을 확대하였으나, 쿼터제한의 소급적용 영향으로 2018년 하반기부터 수출 물량이 급감하였고, 이에 따라 2018년 수출량은 전년 대비 약 24.8% 감소한 2,888천 톤을 기록하였습니다. 2019년에도 전년 대비 약 10.7% 감소한 2,578천 톤을 기록하였으며, 2020년에는 코로나19 확산의 영향으로 전년 대비 약 12.9% 감소한 2,246천 톤을 기록하며 감소세가 이어졌습니다. 2021년에는 철강 경기 회복과 기저효과로 전년 대비 약 32.5% 증가한 2,976천 톤을 기록하였고, 2022년부터 2024년까지는 각각 2,880천 톤, 2,882천 톤, 3,054천 톤을 기록하며 2021년과 유사한 수준을 유지하고 있습니다.

[미국향 철강 및 철강제품 수출 추이]

(단위 : 천톤)

미국향 철강 및 철강제품 수출.jpg
미국향 철강 및 철강제품 수출

출처 : 관세청 수출입무역통계(HS CODE: 72(철강), 73(철강의 제품))

또한 국내 대구경 강관(HS CODE 7305, 외경 406.4mm 초과)의 연간 수출물량은 2020년 545천 톤(미국향 비중 13%), 2021년 341천 톤(22%), 2022년 488천 톤(25%), 2023년 546천 톤(27%), 2024년 503천 톤(31%)으로, 코로나19 확산과 글로벌 플랜트 발주 지연 등으로 2021년까지 감소세를 보였으나 이후 미국의 인프라 투자 확대, 에너지 설비 수요 회복 등에 따라 수출이 반등하며, 미국 수출 비중은 국내 강관의 품질 경쟁력 및 대체 공급망 수요 확대 등 요인으로 약 30% 내외 수준을 기록하고 있습니다.

[강관 수출량 및 미국 수출 비중]

(단위 : 천톤, %)

강관수출량 및 미국 수출 비중.jpg
강관수출량 및 미국 수출 비중

출처 : 관세청(HS CODE: 7305(외경 406.4mm 초과하는 강관제품)

한편, 자유무역을 원칙으로 내세우는 바이든 행정부는 유럽연합(EU)과 철강 관세를 철폐하기로 합의한 데 이어 영국, 일본과도 철강 관세 협상에 착수하였습니다. 한국 정부도 2022년 2월 미국 정부에게 무역확장법 232조 조치 관련 재협상을 요구했지만, 미국 정부는 공급과잉 우려로 인해 당장은 재협상이 어렵다는 입장을 밝혔습니다. 2022년 12월 WTO 패널은 미국의 무역확장법 232조에 따른 관세 조치는 국제통상규범 위반이라고 판정을 냈으나, 이에 대해 미국 무역대표부는 관세 철폐 계획이 없다는 입장을 밝힌 바 있습니다. 이후, 2025년 1월 트럼프 2기 행정부 출범으로 인해 글로벌 보호무역 기조 및 정책 불확실성은 더욱 확대되고 있는 상황입니다. 트럼프 대통령은 대선 이전 경선 과정부터 보편관세 도입을 피력하였으며, 동년 2월 1일 미국의 주요 무역국인 중국, 캐나다, 멕시코 3국에 대해 관세를 적용하는 행정명령에 서명하였습니다. 트럼프 정부의 행정명령이 발표된 직후 관세 대상국 정부들은 보복 관세 및 세계무역기구(WTO) 제소 등 대응안을 발표하며 글로벌 무역 시장의 불확실성이 고조되었으나, 트럼프 정부는 관세 정책 시행 직전인 2025년 2월 3일 캐나다 및 멕시코 관세 부과에 최소 1개월 간의 유예 기간을 부여했습니다. 반면 중국 관세 정책은 2월 4일 시행되었습니다. 이후 트럼프 정부는 3월 4일 캐나다 및 멕시코에 대한 미국의 25% 추가 관세부과가 시작되었으나, 3월 6일부로 캐나다 및 멕시코에 대한 관세부과를 4월 2일까지 재차 유예하는 결정을 내렸습니다.또한, 트럼프 정부는 2025년 2월 10일 미국으로 수입되는 모든 철강 및 알루미늄 제품에 대해 예외 없이 25%의 관세를 부과하고, 기존 철강 쿼터제를 폐지한다고 공식 발표하였습니다. 그동안 한국은 수출 물량을 제한하는 대신, 해당 물량에 한해 무관세 혜택을 적용받아 왔으나, 이번 조치로 이러한 예외 규정이 폐지되었으며, 해당 관세는 2025년 3월 12일부터 적용되었습니다. 또한 2025년 4월 2일, 트럼프 정부는 모든 수입품에 10%의 기본 관세를 부과하고, 무역 흑자를 내는 주요 교역국 약 57개국에 대해 국가별 추가 상호관세를 부과하는 행정명령을 발표했습니다. 해당 기본 관세는 4월 5일, 국가별 상호관세는 4월 9일부터 시행될 예정이었으나, 이들 상호관세는 발표 이후 90일간 유예되었습니다. 이후 7월 7일, 미국은 상호관세 유예를 8월 1일까지 연장하는 행정명령을 내렸으며 한국과 일본 수입품에 대해 25% 상호관세를 부과한다는 서한을 각국에 통보하였습니다. 이후 협상 결과에 따라 한국의 경우 8월 1일부로 최종 관세율은 15%로 조정되어 한국에서 수입되는 품목 전반에 대해 향후 상호관세 15%가 적용됩니다. 다만, 이미 개별 품목별 관세가 적용된 자동차, 철강 및 알루미늄 제품은 상호관세가 중복 부과되지 않습니다.

철강 관세 관련, 2025년 5월 30일 트럼프 정부는 수입산 철강 제품에 대해 기존 25%의 관세를 50%로 인상할 것이라고 발표하였으며, 동 조치는 2025년 6월 4일부터 시행되었습니다. 해당 조치는 미국의 철강 산업 보호를 목적으로 한 강화된 무역정책으로, 철강 제품에 대한 관세 인상으로 인해 수출기업의 비용 증가를 초래할 수 있으며, 이에 따라 한국산 철강 제품의 가격 경쟁력이 약화될 수 있고 향후 수출 실적에도 부정적인 영향을 미칠 가능성이 존재합니다.
2025년 8월말 한국무역협회 보도자료에 따르면 미국으로의 철강 수출 물량은 2025년 6월 관세 인상 직후 24.5만톤 수준으로 전월과 유사하게 유지되었으나, 7월에는 19.4만톤으로 전년 동월 대비 약 24% 감소하며 2023년 1월 이후 최저치를 기록하였습니다. 수출액 또한 2.83억 달러(전년 대비 -25.9%)로 2021년 3월 이후 최저 수준으로 감소하였으며, 평균 단가 역시 2022년 톤당 1,915달러에서 2025년 6월 1,269달러까지 하락하는 등 가격 경쟁력 약화가 확인되었습니다. 다만, 2025년 6월 미국은 영국과 합의를 통해 영국산 자동차에 대한 27.5%의 관세를 연간 10만대까지 10%로 하향하며 영국이 공급망 보안 및 생산시설 소유권 관련 미국의 요구의 충족 노력 조건으로 허용된 물량의 철강과 알루미늄에 대해 50% 관세를 적용하지 않고 쿼터제를 적용할 것으로 합의한 바 있습니다. 이처럼 추후 협의 과정에 따라 관세율 및 쿼터제한 조정 등의 변동이 있을 수 있으므로 미국의 통상정책 변동에 대한 면밀한 모니터링이 필요합니다.

한편, EU는 글로벌 철강 공급과잉 대응을 위해 철강재 세이프가드를 2026년까지 연장하고, 2025년 3월 개정안을 통해 한국산 열연 제품의 무관세 할당량을 약 14% 축소하는 등 수입 규제를 강화하고
있으며,
2023년 10월부터 탄소국경조정제도(CBAM) 전환기를 가동하여 철강, 알루미늄 등 제품 수출 시 탄소 배출량 보고 의무를 부과하고
있습니다. 더불어 2025년 10월 공개된 EU 집행위원회 초안에 따르면 무관세 철강 수입 총량을 연 1,830만 톤으로 제한(2024년 대비 약 47% 축소)하고, 쿼터 초과 물량에는 관세를 25%에서 50%로 상향하는 한편, 쿼터는 품목군별 2022~2024년 수입 비중을 기준으로 배분하고 분기별로 관리하도록 하였으며, 우회수입 차단을 위해 'Melt & Pour'(용해·주입) 원산지 증빙 의무도 도입하는 방안이 제시되었습니다. 동 초안은 2026년 6월 종료 예정인 현행 세이프가드를 대체하기 위한 것으로, 회원국 표결 등 EU 입법 절차를 거쳐 확정될 경우 국내 철강사의 대EU 수출여건이 추가로 악화될 수 있습니다.
또한, 미국과 중국을 비롯한 주요국의 보호무역주의 심화에 따라 동남아시아국가들에서도 철강 수입 규제가 강화되는 추세입니다. 동남아시아 국가별로 태국은 파이프·플랫 제품 중심의 반덤핑(AD) 조사·부과가 지속, 말레이시아는 냉연·도금·광폭 평판류에 잠정·확정 반덤핑(AD) 및 프로젝트별 현지 조달 의무(Local Content)를 적용, 인도네시아는 반덤핑(AD)·특별관세와 라이선스-쿼터제를 병행, 대만은 프로젝트별 현지 조달 의무(Local Content)를 부과하고 있습니다. 이러한 복합 규제는 한국산 철강의 시장 접근성과 가격 경쟁력을 저하시키며 향후 수출 여건 및 수익성에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다.
합금동 제품과 관련하여, 미국 트럼프 행정부는 최근 무역확장법 232조에 따라 2025년 8월 1일부터 구리로 만든 파이프, 와이어, 봉, 판, 튜브와 같은 구리 반제품과 관 이음쇠, 케이블, 커넥터, 전기부품 등 구리를 집중적으로 사용한 파생제품에 50% 개별 품목관세를 부과하기로 하였습니다. 관세는 구리 함유량에 따라 부과되고 구리가 아닌부분에는 국가별 상호관세나 다른 적합한 관세가 적용되며 구리원료(구리광석, 농축물, 매트, 전기동판 등)와 폐구리는 이번 관세부과 대상에서 제외되었습니다. 이에 따라 당사가 영위하는 합금동 제품 역시 상향 조정된 관세율의 적용 대상으로 해당 관세 발효일부터 개별 품목관세를 부과받습니다.

당사의 합금동 제품은 2024년 말 기준 미국향 수출 비중이 약 43.1%로 가장 높은 비중을 차지하고 있어, 향후 관세 부담 증가 시 제품 가격 경쟁력 저하 및 수출 감소로 인해 수익성이 악화될 수 있습니다.

이처럼, 미국의 트럼프 2기 정부 출범 이후 전세계적인 보호무역주의 기조가 강화되었으며, 관련된 대미 수입규제는 증가하고 있는 상황입니다. 보호무역주의는 전 세계의 무역 활동에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 미국의 철강재 및 합금동의 관세부과와 이와 관련된 기타 해외국가들의 무역보호조치는 당사를 비롯한 국내 철강 및 합금동 산업 업황의 불안정성을 증대시키며, 각국의 생산 활동이 위축되어 수요가 감소할 수 있습니다.

[지역별 대미 수입규제 건수]

(단위: 건)

구분
반덤핑
상계관세
세이프가드

북미
49(2)
12(1)
2

중남미
10
-
-

아시아
54(11)
-
9(9)

아프리카
2
-
11(2)

유럽
5(3)
-
2(1)

대양주
7
-
-

중동
10(4)
-
7(1)

합계
137(20)
12(1)
31(13)

출처 : 한국무역협회(2025.07)주1) ( )내 표시부분은 조사 중인 건을 나타냄주2) 상기 수치는 조사 중인 건을 포함한 수치임

[품목별 대미 수입규제 건수]

(단위: 건)

분류
계
철강/금속
화학
플라스틱/고무
섬유
기타

합계
222
105
34
32
20
31

출처 : 한국무역협회(2025.07)

당사의 강관 및 합금동 부문은 주문생산방식을 채택하고 있어, 각 사업연도별 수주 현황에 따라 국가별 수출 비중이 변동되고 있습니다. 강관 부문의 경우, 2024년 말 기준으로 미주 지역에 대한 수출은 211억 원으로 강관 부문 매출액의 10.5%를 차지하였고, 아시아 지역은 161억원(8.1%), 중동 지역은 31억원(1.6%)을 기록하며 미주 지역이 가장 높은 수출 비중을 보였습니다. 한편, 2025년 반기 기준으로는 중동 지역 수출 물량이 크게 증가하면서 262억원(35.1%)의 매출액을 기록하였습니다. 합금동 부문의 경우, 2024년 말 기준 미주 지역 수출액은 215억원(43.1%), 유럽 지역은 112억원(22.5%)으로, 양 지역의 합계가 수출의 대부분을 차지하였습니다. 2025년 반기 기준으로도 미주 78억원(33.1%), 유럽 44억원(18.8%) 등 미주 및 유럽 지역의 비중이 여전히 높은 수준을 유지하고 있습니다. 당사는 수출국의 다변화 전략 등을 통해 해외 수출 실적의 변동성에 대응하고 있으나, 앞서 기술한 바와 같이 미국을 포함한 주요국의 관세 정책 및 통상 환경이 수시로 변화하고 있는바, 이에 따라 당사의 수주 및 수출 실적 또한 변동성이 확대될 수 있습니다. 투자자께서는 이 점을 유의하여 주시기 바랍니다.

[강관 및 합금동 부문 국가별 매출액 추이]

(단위: 백만원)

[강관부문]

구분
2025년 반기
2024년 반기
2024년
2023년
2022년

대한민국
30,338
92,565
158,943
154,578
145,109

미주
13,845
10,309
21,052
19,018
22,080

아시아
1,977
7,810
16,063
18,949
37,618

유 럽
-
-
-
8,473
5,107

중 동
26,208
595
3,142
19,253
2,137

기 타
1,207
737
737
2,101
2,306

합 계
73,576
112,017
199,937
222,372
214,357

[합금동 부문]

구분
2025년 반기
2024년 반기
2024년
2023년
2022년

대한민국
7,805
5,594
12,206
14,260
12,518

미주
7,799
8,900
21,476
22,681
19,777

아시아
3,426
2,082
4,978
5,751
4,361

유 럽
4,439
4,935
11,207
10,431
13,744

중 동
-
-
-
212
-

기 타
91
-
-
-
379

합 계
23,561
21,510
49,869
53,335
50,779

출처 : 당사 정기보고서

사. 전력원가 상승에 따른 수익성 악화 위험
당사가 영위하는 강관 및 합금동 사업을 포함한 철강 산업은 대규모 생산설비 가동이 필수적이며, 이에 따라
전력비용이 제조원가에서 중요한 비중을 차지하고 있습니다.
국내 산업용 전력요금은 2014년부터 2021년까지 kWh당 105~107원 수준에서 유지되었으나,
2022년부터 지속적으로 인상되어 2024년에는 168원/kWh까지 상승하였습니다.
현재
한국전력공사의 적자 지속으로 전력요금 추가 인상이 지속적으로 논의되고 있으며, 산업용 전력요금 인상 시 당사의 제조원가가 상승하여 영업수익성에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있습니다.
정부의 에너지 정책 변화도 전력요금에 영향을 미칠 수 있는 요소입니다. 과거 탈원전 정책 폐지로 전력수급 불균형 및 전력요금 상승 우려는 일부 완화되었으나,
원자력 및 석탄화력 발전소의 건설 소요기간이 각각 10년 및 5년으로 장기간인 점을 고려할 때, 향후 예상치 못한 전력수급 불균형이 발생할 가능성은 여전히 존재합니다.
또한,
정부가 발표한 전력수급기본계획에 따라 신재생에너지 확대 정책이 본격화될 경우, 전력수급 안정성 저하와 더불어 전력요금 상승 부담이 가중될 수 있습니다.
이러한 전력요금 인상은
당사의 제조원가를 상승시켜 재무실적에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있습니다.
아울러, 당사가 영위하는 강관사업의 주요 원재료인 후판 및 열연코일은 대부분 국내 주요 철강 제조업체로부터 공급받고 있으며,
국내 전력요금 인상으로 인한 원재료 가격 상승 역시 당사의 제조원가 부담을 가중시킬 수 있습니다.

당사가 영위하는 강관 및 합금동 사업을 포함한 철강 산업은 제품 제조를 위해 대규모의 생산설비가 가동되어야 하므로 원가를 구성하는 여러 요소 중 전력원가가 유의미한 비중을 차지하고 있습니다. 당사가 납부하는 전기요금은 산업용 전기요금 가격과 연동되며, 국내 산업용 전기요금이 상승 시 원가상승으로 인해 마진율이 감소되며 당사 수익성이 악화될 수 있으므로 투자자께서는 이점에 대해 유의하시기 바랍니다.

당사의 제품제조원가 중 전력원가 비중은 약 2% 내외 수준을 차지하고 있습니다. 통상적으로 당사의 당기제품제조원가 대비 원재료비 비중이 약 70% 내외임을 감안할 때, 나머지 제품제조원가 항목 중 전력원가는 유의한 비중을 점유하고 있습니다. 산업용 전기요금이 2022년 부터 단계적으로 인상되며 제조원가 대비 전력원가 비중은 2022년 약 1.3%에서 2025년 반기 기준 약 2.6% 수준으로 상승하였습니다. 이처럼 향후 전기요금 변동에 따라 당사의 전력원가는 추가 변동 가능성이 존재합니다.

[당기제품제조원가 대비 전력원가 비중]

(단위 : 백만원, %)

구 분
2025년 반기
2024년
2023년
2022년

당기제품제조원가
91,474
229,457
263,674
247,981

전력원가
2,392
4,240
3,956
3,279

비율
2.62%
1.85%
1.50%
1.32%

출처 : 당사 제공

한국전력공사는 2018년 6월, 지속적으로 누적되는 적자를 해소하기 위하여 경부하(오후 11시부터 오전 9시까지) 요금을 올리는 방안을 검토한 바 있습니다. 현재 최대 부하 시간대의 절반 이하의 요금을 부과하고 있는 경부하 요금을 인상하여 요금체계를 수정하겠다는 목적이었으나, 2018년 7월 산업통상자원부에서 경부하 전기요금 인상에 속도를 조절할 것임을 언급함과 더불어 연내 인상은 없을 것이라고 발표했습니다. 그러나 2018년 10월 한국전력공사가 산업용경부하 요금은 인상하고 중간, 최대부하 요금은 인하하는 요금체계 개선방안을 국회에 제출하였고, 한국전력공사는 2019년 10월 에너지경제연구원에 의뢰하여 2022년까지 단계적으로 가정용 및 산업용 전기요금을 인상하는 방안을 검토하기 시작하였으며, 정부는 2023년 경제정책방향에서 단계적인 에너지 가격 인상 의사를 밝힌 바 있습니다. 한편, 2022년말 한국전력공사의 적자폭 완화를 위해 정부는 2022년 12월부터 1년 간 전력도매가격(SMP)에 상한을 두는 SMP 상한제를 도입한 바 있습니다. SMP 상한제는 한국전력공사의 전력구매단가인 SMP의 급등 시 시장 충격을 줄이기 위해 가격에 상한을 두는 제도로 제도 도입 후 2022년 중순 경부터 SMP가격은 안정화되는 추세를 보였습니다. 한국전력공사는 2022년이후 6차례의 요금인상과 고강도 자구노력에도 2021년 ~2024년 상반기 누적적자 약 41조원(연결기준)을 기록하고 2024년 상반기 부채는 약 203조원(연결기준)을 기록하는 등 재무부담이 가중되었고, 반도체, 인공지능 등 미래첨단산업 기반 조성을 위한 전력망 확충과 필수 전력설비 유지 및 보수를 위해 2024년 10월 산업용 전기요금을 평균 9.7% 인상하기로 결정하였습니다.산업용 전기요금이 인상될 경우 전력 소비량이 많은 강관 및 합금동 제조업체의 원가가 상승하는 등 부정적인 영향이 발생할 수 있습니다. 당사가 납부하는 전기요금은 산업용 전기요금 가격과 연동되고 있습니다. 2014년부터 2021년까지 산업용 전기 판매 단가는 105원/kWh~107원/kWh 수준이었으나, 2022년부터 요금 인상이 지속되며 산업용 전기 판매단가는 2024년 168원/kWh까지 상승하였습니다. 한국전력공사의 적자 지속으로 전기요금 인상안이 지속적으로 논의되고 있으며, 산업용 전기요금 인상은 전력소비량이 많은 철강업체의 원가 상승을 야기하여 당사의 영업수익성에도 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

[산업용 전기 판매단가 추이]

(단위 : 원/kWh)

전기 판매단가 추이(산업용).jpg
전기 판매단가 추이(산업용)

출처 : 전력통계정보시스템(EPSIS)

한편, 2024년 기준 국내 전력 거래량의 약 32.5%를 차지하는 원자력 발전(이하 '원전')은 주요 발전원 중에서 발전단가가 가장 낮아 상대적으로 높은 경제성을 보유하고 있습니다. 정부는 2017년 7월 신고리 5, 6호기 공론화위원회를 공식 출범하고, 에너지 전환 정책(일명 '탈원전 정책')을 추진한 바 있습니다. 이에 따라 전력 수급 불균형 및 전기요금 인상에 대한 우려가 제기되었으나, 산업통상자원부는 같은 해 7월 국회 당정 협의회를 통해 2022년까지 전기요금 인상은 없을 것이라는 입장을 밝힌 바 있습니다. 이후 정부는 기존 에너지 전환 정책을 폐기하고, 원자력 발전 비중 확대 정책으로 방향을 전환하였습니다. 정부는 2030년까지 원자력 발전 비중을 30% 이상으로 확대하겠다는 목표를 공식화하였으며, 이에 따라 탈원전 정책으로 인한 전력 수급 불균형 및 전기요금 상승 가능성은 일부 완화된 것으로 평가됩니다. 다만, 원자력 발전소 및 석탄 화력 발전소의 건설 소요 기간이 각각 약 10년 및 5년으로 장기간에 걸친다는 점을 감안할 때, 향후 해당 기간 중 전력 수급 불균형이 발생할 가능성은 여전히 존재합니다. 이 경우 전력요금 인상으로 인해 당사의 제조원가율이 상승하고 수익성이 저하될 위험이 발생할 수 있습니다. 주요 원자력 발전소의 설계수명 만료 시점은 아래와 같습니다.

[국내 핵발전소 설계수명 및 만료시기]

원전명
설계수명 만료시기
원전명
설계수명 만료시기

고리1호기
만료(2017년)
한울5·6호기
2014~2042년

월성1호기
만료(2019년)
신고리1·2호기, 신월성1호기
2050~2051년

고리2·3호기
2023~2024년
신월성2호기
2054년

고리4호기, 한빛 1, 2호기, 월성2호기
2025~2026년
신고리3호기
2075년

한울1·2호기, 월성3호기
2027~2028년
신고리4호기

운영허가 심사 중

(2077년 예상)

월성4호기
2029년
신한울1, 2호기

건설 중

(2079년 예상)

한빛3, 4호기
2034~2035년
신고리5, 6호기

건설 일시 중단

(2081~2082년 예상)

한울3, 4호기
2037~2038년
신한울3, 4호기

건설 준비 중

(2082~2083년 예상)

한빛5, 6호기
2041~2042년
천지1, 2호기

건설 준비 중

(2086~2087년 예상)

주1) 설계수명의 경우 월성1, 2, 3, 4호기(30년)와 신고리 3, 4, 5, 6호기, 신한울1, 2, 3, 4호기, 천지1, 2호기(각60년)를 제외하고 모두 40년임출처 : 원자력안전정보공개센터, 한국수력원자력

2022년 정부에서 공표한 제10차 전력수급기본계획안에 의하면, 정부는 석탄 발전의 비중을 감축하고 LNG, 신재생 에너지와 원전의 비중을 늘리겠다는 방향을 제시했습니다. 석탄발전은 계획기간 내 28기를 폐지할 계획이며, 동 기간 LNG 설비 용량은 41.3GW에서 64.6GW로 증가될 계획입니다. 신재생에너지 설비 용량은 29.2GW에서 108.3GW로 늘어날 전망입니다. 원전 설비 용량의 경우 제9차 전력수급기본계획과는 달리, 정부의 원전의 계속 운전과 신규 원전 준공 정책을 반영하여 2022년 24.7GW에서 2036년 31.7GW로 증가할 예정입니다. 이후, 2024년 5월 최초 발표된 제11차 전력수급계획 실무안에 따르면 중장기 전력 수요는 '탄소중립·녹색성장 기본계획'에 기반한 한국의 첫 번째 전력계획으로 2024년부터 2038년까지 목표설비 용량을 157.8GW로 전망하고, 이 중 신규 필요설비 10.6GW는 원자력발전, LNG발전, 무탄소발전 등으로 구성되어 있습니다. 전원설비의 경우 노후 석탄 발전 설비의 LNG 발전 설비 전환이 계획되어 있는데 지난 제10차 전력수급기본계획에서 확정된 노후 석탄의 LNG 전환 목표는 유지하며 설계수명 30년이 도래하는 석탄발전 12기는 양수, 수소발전 등 무탄소전원으로 전환하는 계획을 반영하였습니다. 정부는 2025년 2월 제11차 전력수급기본계획을 확정하여 공표하였습니다. 본 11차 전력수급기본계획에서는 10차 전력수급기본계획에서 산정된 2038년의 목표수요인 118GW를 크게 상회하는 129.3GW의 목표수요를 산정하면서 AI데이터센터, 반도체 클러스터 등으로 인한 수요 급증을 반영하였습니다. 11차 전력수급기본계획이 확정됨에 따라, 11차 전력수급기본계획상 신규 건설이 필요한 발전설비 및 백업설비 확보 절차가 추진될 예정입니다. 또한, 이후 LNG용량 시장 본입찰을 실시하고, 신규 ESS 사업자 선정 절차가 추진될 예정이며, 신규 원전 건설을 위한 부지선정 절차, 무탄소 입찰시장 설계 등의 후속조치도 진행될 예정입니다.

에너지경제연구원에 따르면, 신재생에너지 및 LNG 발전 비중 확대가 발전비용 및 전기요금 상승으로 이어질 가능성이 제기되고 있습니다. 동 연구원은 2029년 국내 발전원 구성에서 신재생에너지 비중이 19.0%, LNG 비중이 28.1%까지 확대될 경우, 발전비용이 현재 대비 약 29.4% 상승할 것으로 전망하였습니다. 또한, 신재생에너지의 간헐성 문제를 보완하기 위해 에너지저장장치(ESS) 및 추가 발전설비(백업 설비) 구축 비용까지 반영할 경우, 발전비용은 최대 35.3%까지 증가할 가능성도 제시하고 있습니다. 향후 신재생에너지 및 LNG 발전 비중 확대에 따라 전력요금이 상승할 경우, 당사의 제조원가 부담이 가중되고, 이에 따라 수익성에 부정적 영향이 발생할 가능성이 있습니다. 에너지경제연구원이 전망한 국내 발전원 구성 및 신재생 에너지 확대 시 예상되는 전기료 인상률은 아래와 같습니다.

[신재생에너지 확대 시 예상 전기료 인상률]

신재생에너지 확대시 전기료 인상률.jpg
신재생에너지 확대시 전기료 인상률

출처 : 에너지경제연구원

상기 기술한 바와 같이 신재생에너지 확대 정책이 가속화 등 요인으로 전기요금이 인상될 가능성이 있으며, 이러한 경우 제조원가가 상승하여 당사의 재무실적에 부정적 영향을 끼칠 우려가 있습니다. 또한, 당사가 영위하는 강관사업의 주 원료로 사용되는 후판, 열연코일 등이 국내 주요 철강 제조 업체로부터 공급되는 바, 국내 전기료 상승이 당사가 사용하는 원재료 가격 상승으로 이어질 수 있습니다. 투자자께서는 향후 전기료 인상 여부와 인상률 등 정부정책 추진상황을 지속적으로 점검하시기 바랍니다.

아. 환경규제 관련 위험

철강 및 비철금속 산업을 영위하기 위해서는 제품 생산 과정에서 발생하는
이산화탄소 배출 규제를 비롯한
환경·보건·안전 관련 법규를 준수해야 하며, 온실가스 배출권거래제 시행에 따라 정부가 부여한 배출목표량에 맞춰
온실가스 배출량을 줄이기 위한 노력이 필요합니다. 정부는
2024년 12월 국무회의에서 제4차 배출권거래제 기본계획을 확정하였습니다. 에너지 가격 변동성, 지정학적 분쟁 등 국제 정세 불안정 요인이 상존하고 있어 당사는 현재
'온실가스 배출권의 할당 및 거래에 관한 법률'에 따른 배출권 거래대상 기업 및 대기배출부과금 부과대상에 해당하지 않아
직접적인 배출권 구매나 부담금 납부 의무는 없습니다. 다만, 향후 배출량 기준 또는 규제 대상 산업군의 확대, 정부의 환경규제 강화, 연료 사용구조의 변화 또는 관련 법령 개정 등에 따라 배출권 거래대상 기업에 포함되거나 부담금 납부 의무가 발생할 가능성을 배제할 수 없으며, 이 경우
환경 설비투자 및 배출권·부담금 납부에 따른 추가 비용이 발생하여 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

철강 및 비철금속 산업을 영위하기 위해서는 제품 생산과정에서 발생하는 이산화탄소 배출량 규제 등의 환경, 보건, 안전 관련 법규 및 규정들을 준수해야 합니다. 이에 따라 오염물질 및 이산화탄소 배출, 유독성 물질 및 폐기물의 저장ㆍ처리ㆍ폐기, 오염된 지역에 대한 조사 및 복구와 같은 환경, 보건, 안전 관련 이슈들은 철강산업과 밀접한 관련이 있습니다.
당사는 제품 생산과정에서 발생하는 오염물질 배출을 최소화하기 위해 대기오염방지시설, 수질오염방지시설, 폐기물처리시설 등 환경오염방지 시설을 설치·운영하고 있으며, 각 사업장은 ISO 14001(환경경영) 및 ISO 45001(안전보건경영) 인증을 취득하여 법규 준수와 자율관리 체계를 강화하고 있습니다. 또한 관련 중앙행정기관 및 지방자치단체의 관리·감독을 정기적으로 받고 있습니다.

[관련 주요 법률]

구 분
내 용

물환경보전법
사업장 폐수 배출기준·방지시설·수질오염 사고 대응 등 수질보전을 규율

대기환경보전법
대기오염물질 배출허용기준, 배출부과금·총량제 등 대기질 관리를 규정

폐기물관리법
사업장 폐기물의 보관·운반·처리 및 위탁관리 기준 규정

소음·진동관리법
공장·사업장의 소음·진동 배출기준과 방지대책을 규정

화학물질관리법
유해화학물질 취급시설 인허가, 취급기준, 사고대응계획을 요구

토양환경보전법
토양오염 우려·관리 기준과 오염토양 정화 절차 규정

온실가스 배출권의 할당 및 거래에 관한 법률
국가 총허용량 설정, 업종·사업장별 배출권 할당(유상·무상), 거래·이월·차입 규정, 배출량 보고·검증·명세서 제출 의무, 의무 미이행 시 과징금·과태료, 시장안정화 조치 등 배출권거래제 운영의 근거와 절차를 규정

출처 : 당사 제공

2015년 1월부터 시행된 온실가스 배출권 거래제는 온실가스 감축 목표의 효과적 달성 및 저탄소 산업 육성을 위해 도입되었습니다. 온실가스 배출권 거래제는 정부가 기업에 온실가스 배출량을 부여하고 배출 허용치 미달분을 한국거래소에서 판매하거나 초과분을 구입할 수 있도록 한 제도입니다. 정부는 제1차 국가 배출권 할당계획에 의거하여 2011년부터 2013년까지의 배출량을 기준으로 591개 할당대상 업체들에게 2015년부터 2017년까지(제1차 계획 기간)의 1기 할당량을 부여하였고, 제2차 국가 배출권 할당계획에 의거하여 2014년부터 2016년까지의 배출량을 기준으로 2018년부터 2020년까지(제2차 계획 기간)의 2기 할당량을 부여하였으며, 2018년부터 2020년까지의 배출량을 기준으로 2021년부터 2025년까지(제3차 계획 기간)의 3기 할당량을 부여하였습니다. 또한, 2019년 12월 30일 환경부는 제3차 배출권 거래제 기본 계획을 발표하였습니다.제3차 배출권 거래제 기본 계획은 제3차 및 제4차 계획기간인 2021년부터 2030년까지 BAU("Business As Usual", 추가적인 온실가스 감축조치를 취하지 않은 경우를 가정한 미래 배출량 전망치) 대비 37%를 감축하는 것을 목표로 하고 있습니다. 제3차 배출권 거래제 기본 계획에 의하면, 제1차 및 제2차 계획 기간동안 배출권 거래제 할당업체들의 배출량 증가에 대한 분석 및 평가가 미흡함에 따라 실효적인 대책 마련에 한계가 있었던 점을 고려하여, 발전부문의 감축 가속화 및 배출원단위 중심의 관리를 확대하였습니다. 또한, 제1차 및 제2차 계획기간 동안의 감축지원 규모와 방식이 기업의 온실가스 감축 투자 의욕을 고취하기에는 미흡하다고 판단하여 유상할당 비율을 3%(2차기간)에서 10%로 확대하였으며, 무상할당 업종 선정 기준을 개선하였습니다.이후, 정부는 2024년 12월 '제4차 배출권거래제 기본계획('26~'30년)'을 통해 향후 배출권거래제에 관한 중장기 정책 목표와 기본방향을 제시했습니다. 정부는 상향된 NDC 감축목표를 달성할 수 있도록 배출허용 총량 외 예비분 중 시장 안정화 조치 예비분을 허용총량 내로 포함하였습니다. 또한, 부문 및 업종별로 차등화된 유상할당 확대를 추진하며, 특히 발전부문에 유상할당 비율을 대폭 상향하였습니다.

[제4차 배출권거래제 기본 방향]

제4차 배출권거래제 기본 방향.jpg
제4차 배출권거래제 기본 방향

출처 : 기획재정부 및 환경부(2024.12)

최근 탄소배출권 가격 추이를 살펴보면, 2021년 하반기 이후 정부의 강력한 탄소배출 규제 정책 본격화 및 공급 차질에 따른 천연가스 가격 급등 등에 따라 하며 탄소배출권 가격은 상승하는 추세였습니다. 통상 천연가스 가격이 상승하게 되면 석탄 구매가 증가하게 되고 탄소 배출 증가에 따라 탄소배출권의 수요도 높아지게 됩니다. 그러나 2022년 2월 이후 러시아-우크라이나 전쟁 등 지정학적 이슈와 러시아발 에너지 가격 급등으로 인해 강도 높은 기후 정책(탄소 규제)에 대한 불만이 야기됨에 따라 탄소배출권 가격은 하락세를 보였습니다. 이후 제4차 배출권 거래제 계획기간, 전환부문 유상할당 강화, 탄소배출권 이월한도 상향을 통한 단계적 완화 등에 따라 2024년 하반기 탄소배출권 가격은 상승하였습니다. 그러나 시장참여자 확대, 제조업 경기 부진 등에 따라 탄소배출권 가격이 재차 하락하며 과거 대비 낮은 수준에 머물러 있으나, 국제 정세 불안정 등의 이슈가 상존하고 있어 향후 탄소배출권의 가격이 재차 상승할 수 있으며, 배출권 부족 가능성이 높은 철강 및 비철금속 업계의 비용부담이 증가할 우려가 존재합니다.
'온실가스 배출권의 할당 및 거래에 관한 법률' 제8조에 따르면, 최근 3년 평균 배출량이 업체 기준 연 125,000 tCO₂e 또는 사업장 기준 연 25,000 tCO₂e 이상인 경우 배출권거래제 적용 대상에 해당합니다. 당사는 2024년 전력 사용량을 토대로 산정한 배출량이 천안공장 약 2,790.4 tCO₂e, 충주공장 약 2,809.6 tCO₂e, 합계 약 5,600 tCO₂e 수준으로, 현행 기준상 배출권 구매 의무 대상에 해당하지 않습니다. 다만, 향후 배출량 기준 상향 또는 규제 대상 산업군 확대 등 제도 변경이 있을 경우 적용 대상에 편입될 수 있으며, 이 경우 환경설비 투자 및 배출권 구매에 따른 추가 비용이 발생할 수 있습니다.

한편, 2018년 5월 4일 환경부는 먼지, 황산화물 등의 오염물질에만 부과되던 대기배출부과금을 질소산화물에도 도입하는 내용을 담은 대기환경보전법 시행령과 시행규칙 개정안을 입법 예고하였으며, 해당 안은 동해 12월 24일 국무회의에서 의결되었습니다. 환경부가 마련한 대기환경보전법 하위법령 개정안은 대기오염물질을 허용기준 이상으로 배출하는 사업장에 부과하는 초과부과금 적용 대상과 허용기준 이내로 배출해도 기본적으로 부과하는 기본부과금 적용 대상에 모두 질소산화물을 포함시켰습니다. 2018년 5월 입법 예고에서는 배출허용기준(270PPM)대비 면제기준을 1단계(~2020년), 2단계 (2021년), 3단계 (2022년~)로 나눠 각각 70%, 50%, 30%로 결정하였습니다. 부과금 규모는 사업장의 오염물질 처리 비용을 감안해 1kg에 2,130원으로 책정하였습니다. 또한, 2019년 5월 환경부는 대기오염물질 배출시설 신규지정 및 배출기준 평균 30% 강화, 특정대기유해물질 8종 기준 신설, 저탄장 옥내화 등이 포함된 대기환경보전법 시행규칙 개정안을 확정하여 공포했으며, 2020년 1월부터 국내 대기오염물질 배출 사업장에 적용하였습니다.당사는 현행 법령상 해당 대기배출부과금의 부과대상에 해당하지 않으나, 향후 정부의 환경규제 강화, 연료 사용구조의 변화 또는 관련 법령 개정 등에 따라 부담금 납부 의무가 발생할 가능성이 있으며, 이는 당사의 비용 증가 및 수익성에 부정적 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2. 회사위험

[주요 재무사항 총괄표]

(단위: 백만원, %, 배, 회)

구 분
2025년반기
2024년반기
2024년
2023년
2022년
비 고

연결
연결
연결
연결
연결

외부감사인의 감사의견
-
-
적정
적정
적정
-

1. 자산총계
197,944
198,478
192,336
208,783
183,083
-

- 유동자산
112,781
124,410
108,557
132,508
100,078
-

- 비유동자산
85,162
74,068
83,778
76,255
83,005
-

- 유형자산
72,951
62,681
72,183
64,187
69,335
-

2. 부채총계
86,507
101,196
84,284
121,668
94,535
-

- 유동부채
65,239
93,878
63,812
114,736
85,891
-

- 비유동부채
21,269
7,318
20,472
6,932
8,644
-

3. 자본총계
111,437
97,282
108,051
87,095
88,547
-

- 이익잉여금(결손금)
-45,298
-45,458
-45,937
-24,582
-23,209
-

4. 유동성차입금
39,250
51,467
33,752
53,084
50,454
-

- 단기차입부채
39,250
51,467
33,752
53,084
50,454
-

5. 비유동성차입금
12,000
500
12,000
500
2,000
-

- 장기차입부채
12,000
500
12,000
500
2,000
-

6. 총차입금
51,250
51,967
45,752
53,584
52,454
유동성차입금 + 비유동성차입금

7. 순차입금
30,184
38,428
17,029
46,654
48,276
총차입금 - 현금및현금성자산

8. 영업활동현금흐름
-14,907
4,868
32,908
-10,591
23,711
-

9. 투자활동현금흐름
559
-6,634
-18,994
51
-6,386
-

10. 재무활동현금흐름
6,740
8,375
7,863
13,293
-13,314
-

11. 기말 현금및현금성자산
21,066
13,539
28,723
6,930
4,178
-

12. 매출
98,513
133,752
250,297
278,300
266,172
-

- 매출원가
91,901
122,872
228,723
261,200
238,923
-

13. 매출총이익
6,612
10,880
21,574
17,100
238,923
-

- 판관비
6,808
6,910
14,897
14,902
27,248
-

14. EBITDA
2,738
7,173
13,027
8,935
14,934
영업이익 + 감가/무형자산상각비

15. 영업이익(손실)
-196
3,970
6,677
2,198
7,738
-

- 기타이익
122
127
153
1,224
194
-

- 기타비용
25
9,495
9,523
773
26
-

- 지분법이익
575
466
1,002
542
451

- 금융수익
4,157
4,857
3,408
6,862
4,566
-

- 금융비용
3,937
20,753
21,367
11,463
8,851
-

- 법인세비용(수익)
-
83
-6
150
101
-

16. 당기순이익(손실)
696
-20,913
-19,644
-1,560
3,971
-

17. 성장성
-

- 자산총계성장률
2.9%
-4.9%
-7.9%
14.0%
-1.6%
-

- 자본총계성장률
3.1%
11.7%
24.1%
-1.6%
5.2%
-

- 매출성장률
-26.3%
5.8%
-10.1%
4.6%
46.2%
-

- 총이익성장률
-39.2%
12.4%
26.2%
-37.2%
134.1%
-

- 영업이익성장률
-104.9%
-578.8%
203.8%
-71.6%
-339.5%
-

- 순이익성장률
-103.3%
575.8%
1159.2%
-139.3%
-205.2%
-

18. 수익성
-

- 매출총이익률
6.7%
8.1%
8.6%
6.1%
10.2%
매출총이익 ÷ 매출

- EBITDA이익률
2.8%
5.4%
5.2%
3.2%
5.6%
EBITDA ÷ 매출

- 영업이익률
-0.2%
3.0%
2.7%
0.8%
2.9%
영업이익 ÷ 매출

- 당기순이익률
0.7%
-15.6%
-7.8%
-0.6%
1.5%
당기순이익 ÷ 매출

- ROE
0.6%
-22.7%
-20.1%
-1.8%
4.6%
당기순이익 ÷ 평균자본총계

- ROA
0.4%
-10.3%
-9.8%
-0.8%
2.2%
당기순이익 ÷ 평균자산총계

19. 안정성
-

- 부채비율
77.6%
104.0%
78.0%
139.7%
106.8%
부채총계 ÷ 자본총계

- 차입금의존도
25.9%
26.2%
23.8%
25.7%
28.7%
총차입금 ÷ 자산총계

- 순차입금의존도
15.2%
19.4%
8.9%
22.3%
26.4%
순차입금 ÷ 자산총계

- 순차입금/EBITDA
5.5배
2.7배
1.3배
5.2배
3.2배
순차입금 ÷ EBITDA

- 유동성차입금 비중
76.6%
99.0%
73.8%
99.1%
96.2%
유동성차입금 ÷ 총차입금

- 영업이익이자보상배율
-0.2배
1.6배
1.7배
0.5배
3.1배
영업이익 ÷ 이자비용

- EBITDA이자보상배율
2.4배
2.9배
3.3배
1.8배
5.9배
EBITDA ÷ 이자비용

20. 유동성 및 활동성
-

- 유동비율
172.9%
132.5%
170.1%
115.5%
116.5%
유동자산 ÷ 유동부채

- 총자산회전율
1.0회
1.3회
1.2회
1.4회
1.4회
매출 ÷ 평균자산총계

- 유형자산회전율
2.7회
4.2회
3.7회
4.2회
3.7회
매출 ÷ 평균유형자산

- 매출채권회전율
6.5회
5.0회
5.5회
5.7회
7.1회
매출 ÷ 평균매출채권

- 재고자산 회전율
4.6회
4.8회
5.2회
5.0회
4.9회
매출원가 ÷ 평균재고자산

주1) 반기말의 B/S 계정 성장률은 전년 말 대비 성장률이며, I/S 계정 성장률은 전년 동기 대비 성장률을 표시함주2) 반기말의 순차입금/EBITDA 배수, 회전율의 경우 연환산된 수치임출처 : 당사 정기보고서 및 내부자료

가. 매출 및 수익성 변동위험
당사는 강관 제조 및 판매를 주요 사업으로 영위하고 있으며, 매출 및 수익성은 건설업 등의 전방산업 업황 등락에 큰 영향을 받고 있습니다. 해외 매출은 별도 재무제표 기준으로
2025년 반기 전체 매출의 약 57.7%
를 차지하여, 2022년~2024년 3년간 평균 27.6%의 해외 매출 비중 대비하여 수출의존도가 크게 상승하였습니다. 이로 인해 주요 수출 대상국인 미국의 무역규제 정책 변화 등에 대한 민감도가 높아지고 있습니다.2023년 하반기 이후 국내외 건설경기 침체 및 강관 판가 하락으로
연결 재무제표 기준
2025년 반기 매출액은 985억원을 기록하였으며, 전년 동기 기록한 1,338억원 대비 약 26.4% 감소한 수준입니다. 또한 같은 기간 영업손실은 196백만원, 당기순이익은 696백만원을 기록하였습니다.
다만 당사는 국내 강관시장 내 선도적 지위, 제품 포트폴리오 다각화 노력, 고유가 장기화 및 글로벌 에너지 안보 강화에 따른 안정적 에너지 수요 등을 고려할 때, 단기간 내 영업수익성이 크게 훼손될 가능성은 제한적이라고 판단됩니다. 그러나 향후에도 건설업 등 주요 전방산업의 높은 경기 민감도, 국내 강관업체 간 경쟁적 증설로 인한 공급과잉, 중국산 수입 확대, 미국, 유럽 등 주요 시장의 철강관세 부과 가능성 등은 여전히 잠재적 리스크로 존재합니다. 이러한 요인으로 인해 당사의 매출 및 수익성이 변동될 수 있으므로, 투자자께서는 이에 유의하시기 바랍니다.

당사는 강관 및 합금동을 제조, 판매하는 전문기업으로, 주요 제품군은 구조용 강관, 풍력 하부구조물용 강관, 가스관, 송유관, 강관말뚝, 배관용 강관, 상수도용 도복장 강관, 내지진각관, 일반 용수용 도복장 강관 등 입니다. 당사는 경영의 내실화를 지속적으로 추진하고 있으며, 생산 제품의 고급화와 판매 방식의 다변화를 통해 유동성을 확보하고, 내수 중심의 매출 구조에서 점차 수출 지향으로의 전환을 추진하고 있습니다. 다수의 업체가 경쟁하고 있는 국내시장에서 세아제강, 현대스틸파이프, 하이스틸 등과 더불어 업계의 선도적인 지위를 유지하고 있습니다. 당사의 매출 및 수익성 변동위험을 알아보기 위해 분석한

별도 재무제표 기준
사업부문별 매출 현황 및 전년동기대비 성장률 추이는 다음과 같습니다.

[2025년 반기 및 최근 3개년 사업부문별 매출 현황 및 전년동기대비 성장률 추이(별도기준)]

(단위: 백만원, %)

구분
2025년 반기
2024년 반기
2024년
2023년
2022년
연평균성장률

매출
비중
매출
비중
매출
비중
매출
비중
매출
비중

강관부문
규모
64,984
86.70%
102,530
91.35%
184,694
92.15%
188,131
83.63%
187,033
86.83%
-11.43%

성장률
-36.62%
-
16.94%
-
-1.83%
-
0.59%

53.72%

-

기타
규모
9,969
13.30%
9,712
8.65%
15,735
7.85%
36,833
16.37%
28,359
13.17%
-11.08%

성장률
2.65%
-
-25.36%
-
-57.28%
-
29.88%

25.64%

-

매출 합계
규모
74,953
100.00%
112,242
100.00%
200,429
100.00%
224,964
100.00%
215,392
100.00%
-11.38%

성장률
-33.22%
-
11.47%
-
-10.91%
-
4.44%

49.32%

-

주1) 연평균성장률은 2025년 반기 누적 수치를 연환산하여 산정한 2023년~2025년(E) 성장률임.주2) 성장률은 전년동기대비 매출규모의 성장률임.출처 : 당사 정기보고서

당사는 2022년 215,392백만원, 2023년 224,964백만원, 2024년 200,429백만원, 2025년 반기 74,953백만원의 매출을 기록하였습니다. 당사의 강관부문에서는 주로 나관과 도복관, 임가공 나관 등을 취급하고 있으며, 강관부문 매출 비중은 2022년 86.83%, 2023년 83.63%로 과거 2년간 다소 하락하였다가, 2024년 92.15%, 2025년 반기 86.70%로 다시 증가하였습니다. 이는 기타 매출(상품나관, 부산물 및 고철 등)의 감소에 기인한 바가 큽니다. 실제로 기타 매출은 2023년 대비 2024년에 약 57.28% 감소하여 매출 규모가 강관 중심으로 더욱 집중되는 양상을 보였습니다. 2025년 반기에는 기타 매출 규모가 소폭 상승하여 강관 매출 비중이 2024년 대비 다소 감소한 양상을 보였습니다.당사의 매출은 코로나19로 지체되었던 해외사업 증가 및 대규모 프로젝트성 수주가 증가함에 따라 2022년 들어 전기 대비하여 약 49.32%로 크게 증가하였으며, 2023년까지 성장을 지속하다가 2024년 들어 약 10.91% 감소하는 모습을 보였습니다. 2025년 반기 매출은 전기 동기 대비하여 약 33.22%로 크게 감소하였는데, 이는 국내외 건설업 경기 침체, 강관 판가 하락, 중국산 저가 수입 확대 등 복합적 요인에 따른 것입니다. 특히 러시아-우크라이나 전쟁의 장기화로 글로벌 원자재 가격 변동성이 커지고, 미국, 유럽의 무역 규제 강화 및 미,중 무역갈등 심화로 인해 수출 여건이 악화된 점도 주요 원인으로 작용하였습니다.최근 트럼프 행정부의 관세정책 강화로 대미 강관 수출 환경이 더욱 어려워지고 있으며, 이에 따라 당사의 해외 매출 성장성도 제약을 받을 수 있습니다. 다만 당사는
BH빔, 각형강관, 풍력구조물 강관
등 고부가가치 제품으로의 제품 포트폴리오 전환을 가속화하고 있으며, 국내 대형 프로젝트 수주를 통해 플랜트 및 후육 강관 시장에서의 경쟁력 강화를 추진하고 있습니다. 이러한 대응 노력에도 불구하고, 향후 글로벌 경기 둔화, 지정학적 리스크 확대, 무역규제 강화 등은 당사의 매출 및 수익성에 불확실성을 지속적으로 야기할 수 있으므로 투자자께서는 이에 유의하시기 바랍니다.다음은 매출액의 대부분을 차지하고 있는 강관사업부문의 2025년 반기 및 최근 3개년 품목별 판매단가 추이입니다.

[2025년 반기 및 최근 3개년 강관사업부문 판매단가 추이]

(단위: 원/톤, %)

품목
구분
2025년 반기
2024년
2023년
2022년

배관용도복장강관
내수
1,366,988
1,479,059
1,608,002
1,665,004

증감율
-7.58%
-8.02%
-3.42%
26.13%

수출
1,601,291
1,843,212
1,853,883
1,952,320

증감율
-13.12%
-0.58%
-5.04%
43.87%

강관말뚝나관
내수
1,173,329
1,457,524
1,613,204
1,531,639

증감율
-19.50%
-9.65%
5.33%
8.27%

수출
1,659,028
1,907,413
2,082,813
2,248,410

증감율
-13.02%
-8.42%
-7.37%
27.18%

가스관
내수
-
-
1,585,038
1,969,468

증감율
-
-
-19.52%
-17.17%

수출
2,187,959
-
2,618,452
2,042,279

증감율
-
-
28.21%
31.19%

평균
내수
1,270,159
1,468,292
1,602,081
1,722,037

증감율
-13.49%
-8.35%
-6.97%
1.05%

수출
1,816,093
1,875,313
2,185,049
2,081,003

증감율
-3.16%
-14.18%
5.00%
33.35%

출처 : 당사 정기보고서

2022년의 강관사업부문 평균 판매단가는 내수 1,722,037원/톤, 수출 2,081,003/톤으로 전년 대비 각각 1.05%, 33.35%로 증가하였습니다. 기존에 코로나19로 지체되었던 해외사업 수주가 증가하였으며, 대규모 프로젝트성 수주가 본격화되면서 전반적인 수요 확대와 원자재 가격 상승이 반영된 결과입니다. 그러나 2023년 이후부터는 글로벌 경기 둔화와 강관 업계 공급과잉으로 인해 판매단가가 점진적으로 하락세를 보였습니다. 내수 평균 판매단가의 경우 2023년에 1,602,081원/톤으로 전년 대비 약 6.97% 감소하였으며, 수출은 2,185,049원/톤으로 소폭(5.00%) 증가하였으나, 이는 일부 고부가 프로젝트 납품 효과가 반영된 일시적 현상으로 파악됩니다.2024년 들어서는 내수 판매단가가 1,468,292원/톤으로 전년 대비 8.35% 하락하였고, 수출 단가 역시 1,875,313원/톤으로 14.18% 감소하며 큰 폭의 하락세를 보였습니다. 이는 국내외 건설업 경기 침체, 글로벌 원자재 가격 안정화, 중국산 저가 강관의 침투 등으로 경쟁이 심화된 데 기인합니다. 2025년 반기에는 내수 평균 단가가 1,270,159원/톤으로 전년말 대비 13.49% 하락하였으며, 수출 단가는 1,816,083원/톤으로 전년말 대비 3.16% 추가 하락하였습니다. 특히 내수 부문은 프로젝트 수주 지연 및 발주 축소 영향으로 단가 하락 폭이 확대되었고, 수출 부문은 미국, 유럽 등 주요 시장의 보호무역 기조 강화와 글로벌 수요 둔화로 인해 단가가 지속적으로 낮아졌습니다.이와 같은 단가 하락 추세는 단기간 내 회복되기 어려울 것으로 전망되며, 향후에도 국제 유가 및 원자재 가격 변동, 글로벌 경기 회복 지연, 중국산 저가 제품 유입 확대, 미국, 유럽의 철강 관세 정책 강화 등이 복합적으로 작용할 경우, 당사의 강관사업부문 수익성에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다.다음은 당사의 2025년 반기 및 최근 3개년 매출총이익 추이입니다.

[2025년 반기 및 최근 3개년 매출총이익 추이]

(단위 : 백만원, %)

구 분
2025년 반기
2024년 반기
2024년
2023년
2022년

매출액
98,513
133,752
250,297
278,300
266,172

매출원가
91,901
122,872
228,723
261,200
238,923

매출원가율
93.29%
91.87%
91.38%
93.86%
89.76%

타사 매출원가율
85.09%
88.94%
87.71%
80.21%
75.45%

매출총이익
6,612
10,880
21,574
17,100
27,249

매출총이익률
6.71%
8.13%
8.62%
6.14%
10.24%

출처 : 당사 정기보고서,

타사(세아제강, 하이스틸, 넥스틸, 휴스틸) 정기보고서

당사의 연결 기준 매출액은 2022년 266,172백만원에서 2023년 278,300백만원으로 소폭 증가하였으나, 2024년에는 250,297백만원으로 전년 대비 10.1% 감소하였습니다. 이는 건설업 등 주요 전방산업의 발주 축소 등에 따른 글로벌 강관 수요 둔화에 기인한 것입니다.

다만 2024년에 당사의 수익성은 고부가가치 제품 판매 확대 및 프로젝트성 수주 반영으로 매출총이익률이 8.62%를 기록하며 전년(6.14%) 대비 다소 개선되었습니다. 특히 일부 플랜트 및 후육강관 프로젝트 매출이 반영되면서 평균 마진이 상승하였고, 제품 포트폴리오 전환 효과가 일부 나타난 것으로 분석됩니다. 그러나 2025년 반기 들어 매출 규모는 98,513백만원으로 전년 동기간(133,752백만원) 대비 약 26.3% 감소하였습니다. 같은 기간 매출총이익은 6,612백만원으로 전년 동기간(10,880백만원) 대비 39.2% 감소하였으며, 매출총이익률 역시 8.13%에서 6.71%로 하락하였습니다. 이는 글로벌 경기 둔화로 인한 전방산업 수요 감소, 중국산 저가 강관 수입 확대, 미국 및 유럽의 보호무역 기조 강화에 따른 수출 하락, 원부자재 가격 변동성 확대 등이 복합적으로 작용한 결과입니다.
당사의 2025년 반기 및 최근 3개년 매출원가율(평균 92.03%)은 산업 내의 유사회사들(세아제강, 하이스틸, 넥스틸, 휴스틸 등)의 평균 매출원가율(2025년 반기~2022년 평균 83.48%) 대비하여 다소 열위한 수준을 나타내고 있습니다. 이는 주로 미국향 OCTG(석유, 가스 시추용 강관) 매출 비중이 높은 타사의 경우 ERW기반 대량(연속)생산과 규모의 경제에 따라 원가율이 상대적으로 낮은 구조인 반면, 당사는 프로젝트성 SAW 강관 비중이 높고 두께가 두껍고 폭이 넓은 후판에 대한 의존도가 높으며, 단발성·맞춤형 사양 중심으로 원재료를 분산 구매함에 따라 원자재 구매 협상력이 타사들과 비교하여 상대적으로 낮기 때문입니다.

다만, 대형 프로젝트의 경우 원자재 구매가 대규모로 이루어지기 때문에 당사가 원가 협상에서 우위를 확보할 수 있으며, 이를 통해 상대적으로 유리한 가격 조건으로 원자재를 매입하여 원가율을 개선할 수 있습니다. 실제로 2022년과 2024년에 대형 프로젝트 수주가 매출에 반영되면서 일시적으로 원가율이 개선되었고, 이에 따라 매출총이익률이 상승한 바 있습니다.그러나 2025년 상반기 들어 고금리·고환율로 인한 경기 침체 장기화와 산업 내 경쟁 심화로 인해 제품 판매 단가가 하락하였고, 이에 따라 매출총이익률은 다시 감소세로 전환되었습니다. 반면 당사는 포트폴리오 다각화와 수익성 제고를 위해 수년 전부터 시설 투자를 단행하여 아래와 같은 고부가가치 제품들의 생산 및 판매를 지속적으로 확대하고 있습니다.

[당사 고부가가치 제품군 현황]

제품군
품목
특징
주요 수출국가

강관
각형강관
단면이 사각 형태인 강관으로, 구조적 안정성이 뛰어나 고층 빌딩, 초대형 교량 등에 사용됨
일본

풍력 구조물 강관
해상 풍력 발전기의 하부 구조물에 사용되는 초대형 강관으로 두꺼운 후판을 롤벤딩 및 용접하여 제작. 해상 환경 특성상 부식 방지, 고내구성이 특징임
대만

고사양 특수 강관
고사양의 특수 강관으로, Slug Catcher, Conductor Casing, Sour Line Pipe 등 특수 목적용으로 제작되며, 높은 항복 강도(≥450 MPa) 및 1인치 이상의 두께를 요함
미국

기타
BH빔
두꺼훈 후판을 절단하여 용접해 제작하는 맞춤형 H형강으로, 후판 가공 및 고난도 용접 기술이 필요하여 시장 진입 장벽이 높음
일본

출처 : 당사제공

위의 품목들은 기존 시장의 일반 강관 대비 높은 마진율을 확보할 수 있는 제품으로, 당사의 수익성 개선에 기여할 수 있습니다. 향후 각형강관, 풍력구조물 강관, 고사양 특수 강관, BH빔 등 고부가가치 제품의 매출 비중 확대 및 대형 프로젝트 매출 증가 시, 당사의 원가율 개선과 수익성 향상이 가능할 것으로 예상됩니다.
그러나 향후에도 국제 유가 및 원자재 가격 변동, 무역 규제 강화, 전방산업 경기 회복 지연 등에 따라 당사의 매출 및 수익성 변동 가능성이 상존하므로, 투자자께서는 이에 유의하시기 바랍니다.다음은 당사의 2025년 반기 및 최근 3개년의 제품, 상품별 매출원가율 추이입니다.

[2025년 반기 및 최근 3개년 제품, 상품별 매출원가율 추이]

(단위 : 백만원, %)

품목
구분
2025년 반기
2024년 반기
2024년
2023년
2022년

제품
제품매출액
88,321
123,751
234,174
241,168
237,217

제품매출원가
79,951
112,236
210,916
223,228
211,538

원가율
90.52%
90.70%
90.07%
92.56%
89.18%

상품
상품매출액
8,816
9,777
15,632
34,539
27,919

상품매출원가
8,786
8,931
14,655
31,570
26,415

원가율
99.66%
91.35%
93.75%
91.40%
94.62%

출처 : 당사 정기보고서

당사의 제품 매출원가율은 2022년 89.18%에서 2023년 92.56%로 상승하였습니다. 이는 글로벌 원자재 가격 급등 및 후판, 코일 단가 상승이 본격적으로 반영된 결과로, 철강 원가 부담이 확대되면서 원가율이 일시적으로 높아진 것입니다.

2024년 들어 제품 매출원가율은 90.07%로 다소 안정화되었으며, 2024년 반기 90.70%, 2025년 반기 90.52% 수준을 기록하며 2023년 이후 소폭 하락세를 유지하고 있습니다. 이는 글로벌 철강 시황 둔화에 따른 후판, 코일 등의 가격 하향 안정화, 국제 원자재 가격 변동성 축소, 에너지 가격 조정 등이 반영된 결과로 풀이됩니다. 특히 2023년까지는 러시아-우크라이나 전쟁 장기화 및 공급망 불안으로 원자재 가격이 급등했으나, 2024년 이후 국제 철강 가격이 조정을 거치며 원가 부담이 완화된 효과가 나타났습니다.

한편 상품 부문은 매출 규모가 상대적으로 작음에도 불구하고 원가율 변동성이 크게 나타났습니다. 2022년 94.62%에서 2023년 91.40%로 개선되었으나, 2024년에는 93.75%로 다시 상승하였고, 2025년 반기에는 99.66%까지 급등하였습니다. 이는 상품 매출이 주로 외부 조달 제품(상품나관, 고철 등)에 기반하고 있어 원자재 가격 변동과 시장 수급 여건에 민감하게 연동되었기 때문입니다. 특히 2025년 들어 글로벌 경기 둔화와 함께 저가 수입품 증가로 판매 단가가 하락한 반면, 원재료 조달단가는 상대적으로 경직성을 보여 수익성이 크게 악화된 것으로 분석됩니다.

종합하면, 당사의 제품 매출원가율은 글로벌 경기 둔화 및 후판, 코일 가격 변동성, 중국산 저가 수입 증가, 지정학적 리스크 확대 등에 영향을 받으며, 이로 인해 여전히 원가 구조에 불확실성을 내포하고 있습니다. 따라서 향후 국제 원자재 가격 및 글로벌 철강 수급 상황에 따라 당사의 수익성 변동 가능성이 존재함을 투자자께서는 유의할 필요가 있습니다.

다음은 당사의 매출원가 중 대부분의 비중을 차지하고 있는 원재료의 최근 3개년 및 2025년 2분기의 매입내역 입니다.

[최근 3개년 및 2025년 2분기 원재료 및 부재료 매입 내역]

(단위: 원/톤, %)

사업연도
매입유형
품 목
매입액
비 율

2025년 2분기
원재료
Plate
42,170
72.97%

H.R Coil
12,944
22.40%

소 계
55,114
95.37%

부재료
용접와이어외 부재료
2,675
4.63%

합 계
112,903
100.00%

2024년
원재료
Plate
86,912
83.23%

H.R Coil
12,045
11.53%

소 계
98,957
94.76%

부재료
용접와이어외 부재료
5,467
5.24%

합 계
203,381
100.00%

2023년
원재료
Plate
134,174
84.11%

H.R Coil
20,961
13.14%

소 계
155,135
97.25%

부재료
용접와이어외 부재료
4,391
2.75%

합 계
314,661
100.00%

2022년
원재료
Plate
92,690
66.18%

H.R Coil
43,201
30.85%

소 계
135,891
97.03%

부재료
용접와이어외 부재료
4,165
2.97%

합 계
275,947
100.00%

출처 : 당사 정기보고서

당사의 주력 제품인 강관 제조에는 후판(Plate)과 열연코일(H.R Coil)이 주요 원재료로 사용되고
있습니다. 이들 원재료는 가스관, 강관말뚝, 나관, 이형관, 도복관 등 다양한 제품의 주요 원재료로 사용되고 있으며,

부재료를 포함한 전체 원재료 매입액의 대부분을 차지하고 있습니다. 최근 3개년 및 2025년 2분기 원재료 매입 현황을 보면, 2025년 2분기 기준 전체 매입액의 약 95.37%가 모두 Plate와 H.R Coil로 구성되어 있으며, 2024년에도 H.R Coil과 Plate가 전체 매입액의 94.76% 수준으로 나타났습니다. 이처럼 당사의 원가구조는 소수의 원재료에 집중되어 있어 해당 원재료 가격 변동에 따라 손익 변동성이 크게 확대될 수 있는 구조적 특징을 가지고 있습니다.

다음은 당사의 주요 원재료인 후판과 열연코일의 최근 3개년 및 2025년 2분기의 가격변동 추이입니다.

[주요 원재료 최근 3개년 및 2025년 2분기 가격변동 추이]

(단위: 원/톤)

품 목
구 분
2025년 2분기
2024년
2023년
2022년

Plate
국 내
977,372
1,126,266
1,273,927
1,307,068

수 입
1,271,775
1,445,236
1,192,123
1,196,224

H.R Coil
국 내
790,386
823,986
990,359
1,172,606

수 입
746,894
666,287
766,113
1,144,714

출처 : 당사 정기보고서

당사의 주력 제품인 강관 제조에는 후판(Plate)과 열연코일(H.R Coil) 등이 주요 원재료로 사용되며, 원재료 가격 변동은 당사의 원가구조 및 수익성에 직접적인 영향을 미칩니다. 최근 3개년 및 2025년 2분기까지의 원재료 단가 추이를 살펴보면, 국내산 Plate 가격은 2022년 톤당 1,307천원에서 2025년 2분기 977천원으로 하락하였으며, 수입산 Plate 또한 2024년 톤당 1,445천원에서 2025년 2분기 1,272천원으로 하락하는 등 변동성을 보였습니다. H.R Coil 역시 국내산은 2022년 1,173천원에서 2025년 2분기 790천원으로, 수입산은 같은 기간 1,145천원에서 747천원으로 하락하는 등 원재료 가격이 경기 및 글로벌 공급망 상황에 따라 크게 변동해 왔습니다.

2025년 반기 및 최근 3개년간 후판의 평균 매입가격은 국내산 1,290,498원/톤, 수입산 1,194,174원/톤입니다. 코일의 평균 매입가격은 국내산 1,081,483원/톤, 수입산 955,414원/톤으로 국내 매입가격 보다 수입가격이 다소 낮은 경향을 띄고 있습니다. 이는 주로 중국으로부터 생산되는 저가 철강 제품으로 인한 것입니다. 중국은 최근 3년간 연간 10억톤 이상의 철강을 생산하고 있으며, 이는 한국의 철강 생산량의 약 16배, 2024년 기준 전세계 철강 생산량의 절반 이상을 차지합니다. 중국은 해당 철강 원재료를 내수 소화 후 잉여 물량에 대해 대규모로 해외에 저가 수출하는 정책을 펼치고 있으며, 당사는 이를 일부분 매입하여 당사의 제조 공정에 사용하고 있습니다. 이러한 사유로 당사가 매입하는 후판과 코일의 수입산 가격이 국내산 매입 가격보다 다소 저렴한 추세를 보이고 있습니다. 다만, 당사는 원자재의 약
97%
이상을 국내에서 조달하고 있으므로, 수입산 후판, 코일 가격 변동에 대한 리스크는 크지 않습니다.

원재료의
가격 변동은 국제 원자재 시황, 중국의 철강 생산 정책, 환율, 에너지 가격, 글로벌 공급망 불안 등 외부 요인에 의해 크게 좌우됩니다. 특히 러시아-우크라이나 전쟁 장기화, 미국, EU의 철강 수입규제, 중국 내수 경기 둔화 등 복합적인 요인이 작용하면서 최근 몇 년간 원재료 가격의 급등락이 빈번히 발생하였습니다. 원재료 가격이 단기간 내 급등할 경우, 당사의 원가율이 상승하여 수익성이 저하될 가능성이 높습니다.

한편, 최근 2024년 이후 경기 둔화 및 철강 수요 감소로 인해 원재료 가격이 하락세를 보이고 있으나, 이는 단기적인 원가 부담 완화 효과에도 불구하고 판매가격 하락을 동반하여 수익성 개선 효과가 제한적일 수 있습니다. 반대로 글로벌 인프라 투자 확대, 해상풍력 등 대규모 프로젝트 발주 증가 시에는 원재료 가격이 다시 상승할 가능성이 있으며, 이 경우 원가 부담은 재차 확대될 수 있습니다.

당사는 이러한 원재료 가격 변동 위험에 대응하기 위해 매입선 다변화, 장기 공급계약 체결 등을 추진하고 있으나, 원재료가 전체 제조원가에서 차지하는 비중이 높은 산업 특성상 가격 변동을 완전히 회피하기는 어렵습니다. 따라서 향후 국제 철강 원자재 가격이 급등락할 경우, 당사의 영업실적과 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.다음은 당사의 2025년 반기 및 최근 3개년의 영업이익 및 영업이익률 추이입니다.

[2025년 반기 및 최근 3개년 영업이익 및 영업이익률 추이]

(단위 : 백만원, %)

구 분
2025년 반기
2024년 반기
2024년
2023년
2022년

매출액
98,513
133,752
250,297
278,300
266,172

매출총이익
6,612
10,880
21,574
17,100
27,249

판매관리비
6,808
6,910
14,897
14,902
19,510

판관비비율
6.91%
5.17%
5.95%
5.35%
7.33%

영업이익
-196
3,970
6,677
2,198
7,739

영업이익률
-0.20%
2.97%
2.67%
0.79%
2.91%

주1) 판관비비율 및 영업이익률은 매출액 대비 비중임출처 : 당사 정기보고서

당사의 영업이익은 2022년 7,739백만원(영업이익률 2.91%)에서 2023년 2,198백만원(영업이익률 0.79%)으로 크게 감소하였으나, 2024년에는 6,677백만원(영업이익률 2.67%)으로 회복세를 기록하였습니다. 그러나 2025년 반기 매출 감소 및 원가 부담 확대와 판매관리비 증가 영향으로 영업손실 196백만원(영업이익률 -0.20%)를 기록하며 적자전환하였습니다. 이는 후판, 코일 등 변동과 글로벌 경기 둔화로 인한 매출 감소와 판관비 부담 확대가 복합적으로 작용한 결과입니다.다음은 당사의 최근 3년간 판매비와 관리비 항목별 변동입니다.

[2025년 반기 및 최근 3개년 판매비와 관리비 추이]

(단위 : 백만원, %)

구분
2025년 반기
2024년 반기
2024년
2023년
2022년

금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중

급 여
2,314
33.99%
2,006
29.03%
4,310
28.93%
4,200
28.18%
3,926
20.12%

운 반 비
1,592
23.39%
2,145
31.04%
4,511
30.28%
4,401
29.53%
7,781
39.88%

대손상각비
-116
-1.70%
98
1.42%
116
0.78%
-132
-0.89%
-31
-0.16%

복리후생비
267
3.92%
321
4.64%
713
4.79%
539
3.62%
512
2.62%

지급임차료
136
1.99%
140
2.02%
277
1.86%
270
1.81%
262
1.34%

수출제비용
276
4.06%
379
5.49%
816
5.47%
517
3.47%
2,194
11.24%

퇴직급여
219
3.22%
188
2.72%
378
2.54%
456
3.06%
398
2.04%

여비교통비
188
2.76%
115
1.67%
230
1.55%
276
1.85%
230
1.18%

감가상각비
75
1.10%
65
0.94%
138
0.92%
165
1.11%
146
0.75%

기타
1,856
27.27%
1,453
21.03%
3,410
22.89%
4,209
28.25%
4,092
20.97%

합 계
6,808
100.00%
6,910
100.00%
14,897
100.00%
14,902
100.00%
19,510
100.00%

출처 : 당사 정기보고서

판매관리비 중 급여 비중은 2022년 20.1%에서 2025년 반기 34.0%까지 상승했습니다. 이는 임금 인상 및 인력 유지 비용 증가에 따른 구조적 부담으로, 매출 감소 시 고정비 성격의 인건비가 영업이익에 직접적인 압박 요인으로 작용할 수 있습니다. 운반비의 경우 판매관리비에서의 비중이 2022년 39.9%에서 2025년 반기 23.4%로 다소 축소되었으나, 여전히 큰 비중을 차지하고 있습니다. 국제 해상운임 변동, 물류 차질, 수출입 환경 악화 등이 비용 변동의 주요 원인이며, 향후 수출 규모가 확대됨에 따라 운반비 발생 또한 증가할 가능성이 존재합니다. 글로벌 수요 둔화 및 매출 축소로 수출제비용은 2022년 11.2%에서 2025년 반기 4.1%로 감소하였습니다. 환율 변동성과 주요 교역국의 통상 정책에 따라 재차 확대될 수 있는 불확실성이 존재합니다. 판매관리비 중 기타 비용은 접대비, 광고선전비, 교육훈련비, 세금과공과, 차량유지비, 지급보증료 등으로 구성되어 있으며 경상적인 영업활동에서 발생하는 고정비 성격의 비용들로 구성되어 있습니다.
2025년 반기 연결 재무제표 기준
기타 판매관리비의 발생 금액은
당사의 매출 규모 대비 약 1.89% 정도에 해당하며
당사의 수익성에 미치는 영향은 중요하지 않을 것으로 판단됩니다.

[2025년 반기 및 최근 3개년 당기순이익 및 당기순이익률 추이]

(단위 : 백만원, %)

구 분
2025년 반기
2024년 반기
2024년
2023년
2022년

영업이익
-196
3,970
6,677
2,198
7,739

기타수익
122
127
153
1,224
194

기타비용
25
9,495
9,523
773
26

금융수익
4,157
4,857
3,408
6,862
4,566

금융비용
3,937
20,753
21,367
11,463
8,851

지분법이익
575
466
1,002
542
451

당기순이익
696
-20,913
-19,650
-1,410
4,073

당기순이익률
0.71%
-15.64%
-7.85%
-0.51%
1.53%

출처 : 당사 정기보고서

당사의 당기순이익은 2022년 4,073백만원(당기순이익률 1.53%)을 기록하였으나, 2023년에는 영업이익 감소 및 금융비용 확대의 영향으로 -1,410백만원(당기순이익률 -0.51%)의 당기순손실을 시현하였습니다. 이는 차입금 증가와 더불어 2023년 발행한 전환사채(300억원) 발행에 따른 금융비용 증가가 반영된 결과로, 이자비용 부담이 수익성에 직접적인 압박 요인으로 작용하였습니다.

2024년에는 기타비용이 9,523백만원으로 급증하고 금융비용이 21,367백만원까지 확대되면서 -19,650백만원의 대규모 순손실(당기순이익률 -7.85%)을 기록하였으며, 이는 충당금, 소송비용, 평가손실 등 일회성 비용 요인이 집중적으로 반영된 데다, 금리 상승과 조달 구조 불안정으로 인한 금융비용 부담이 가중된 결과입니다. 2024년 발생한 주요 일회성비용 중 주요한 항목은 아래와 같습니다. 1) 파생상품거래 손실(금융비용): 약 15,428백만원2024년 당사의 파생상품 관련 평가손익 및 거래손익을 합산한 결과, 약 15,428백만원의 파생상품관련 손실이 발생하였습니다. 이는 주로 2023년
3월
에 발행한 제47회 전환사채
(권면총액 300억원)
의 처분 및 평가과정에서 약 12,641백만원의 손실이 인식된 것이 가장 큰 요인입니다. 동 손실은 파생상품 자산(콜옵션) 및 파생상품 부채(전환권, 풋옵션)의 처분 및 공정가치 평가 과정에서 발생한 실질적인 현금유출이 수반되지 않는 평가손실입니다. 아울러 환헤지를 목적으로 체결한 통화선도 및 선물계약과 관련하여 환율 급등 및 원자재 가격 변동에 따른 평가손실도 반영되었으며,

해당 전환사채의 발행과 처분과 관련된

관련 상세 내용은 아래와 같습니다.

[전환사채권 발행결정]

1. 사채의 종류
회차
47
종류
무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채

2. 사채의 권면(전자등록)총액 (원)
30,000,000,000

2-1. 정관상 잔여 발행한도 (원)
190,000,000,000

2-2. (해외발행)
권면(전자등록)총액(통화단위)
-
-

기준환율등
-

발행지역
-

해외상장시 시장의 명칭
-

3. 자금조달의 목적
시설자금 (원)
-

영업양수자금 (원)
-

운영자금 (원)
30,000,000,000

채무상환자금 (원)
-

타법인 증권 취득자금 (원)
-

기타자금 (원)
-

4. 사채의 이율
표면이자율 (%)
0.0

만기이자율 (%)
2.5

5. 사채만기일
2028년 03월 07일

6. 이자지급방법
본 사채의 표면이자는 0.0%이며, 별도의 이자지급기일은 없는 것으로 한다.

7. 원금상환방법
만기까지 보유하고 있는 본 사채의 전자등록금액에 대하여는 2028년 03월 07일("원금 만기일")에 전자등록금액의 113.2707%에 해당하는 금액을 일시 상환한다. 단, 상환기일이 은행영업일(은행의 일부 점포나 일부은행이 영업하는 날, 토요일, 일요일 및 공휴일을 제외함, 이하 같음)이 아닌 경우에는 그 다음 영업일에 상환하고 원금상환기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다.

8. 사채발행방법
사모

9. 전환에 관한 사항
전환비율 (%)
100

전환가액 (원/주)
1,043

전환가액 결정방법
본 사채 발행을 위한 이사회 결의일 전일을 기산일로 하여 그 기산일로부터 소급하여 산정한1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 최근일 가중산술평균주가를 산술평균한 가액과 최근일 가중산술평균주가 및 청약일(청약일이 없는 경우는 납입일) 전 제3거래일 가중산술평균주가 중 높은 가액으로서 원단위 미만을 절상한 금액

전환에 따라발행할 주식
종류
동양철관 주식회사의 기명식 보통주식

주식수
28,763,183

주식총수 대비비율(%)
24.19

전환청구기간
시작일
2024년 03월 07일

종료일
2028년 02월 07일

전환가액 조정에 관한 사항

가. 본 사채권을 소유한 자가 전환청구를 하기 전에 발행회사가 시가를 하회하는 발행가액으로 유상증자, 무상증자, 주식배당 및 준비금의 자본전입 등을 함으로써 주식을 발행하거나 또는 시가를 하회하는 전환가액 또는 행사가액으로 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행하는 경우에는 아래와 같이 전환가격을 조정한다. 본목에 따른 전환가액의 조정일은 유상증자, 주식배당, 준비금의 자본전입 등으로 인한 신주발행일 또는 전환사채 및 신주인수권부사채의 발행일로 한다.

조정 후 전환가격 = 조정 전 전환가격 × [{A+(B×C/D)} / (A+B)]

A: 기발행주식수

B: 신발행주식수

C: 1주당 발행가격

D: 시가

다만, 위 산식 중 "기발행주식수"는 당해 조정사유가 발생하기 직전일 현재의 발행주식 총수로 하며, 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행할 경우 "신발행주식수"는 당해 사채 발행 시 전환가격으로 전부 주식으로 전환되거나 당해 사채 발행 시 행사가격으로 신주인수권이 전부 행사될 경우 발행될 주식의 수로 한다. 또한, 위 산식 중 "1주당 발행가격"은 주식분할, 무상증자, 주식배당의 경우에는 영(0)으로 하고, 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행할 경우에는 당해 사채 발행 시 전환가격 또는 행사가격으로 하며, 위 산식에서 "시가"라 함은 발행가격 산정의 기준이 되는 기준주가 또는 권리락주가(유상증자 이외의 경우에는 조정사유 발생 전일을 기산일로 하여 계산한 기준주가)로 한다.

나. 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합 등에 의하여 전환가격의 조정이 필요한 경우에는 당해 사유 발생 직전에 전환권이 행사되어 전액 주식으로 전환되었더라면 인수인들이 가질 수 있었던 주식수에 따른 가치에 상응하도록 전환가액을 조정한다. 발행회사가 이러한 조치를 하지 못함으로 인하여 인수인들이 손해를 입은 경우 발행회사는 그 손해를 배상하여야 한다. 또한, 발행회사는 인수인들의 권리에 불리한 영향을 미치게 되는 방식으로 합병, 분할 및 영업양수도 행위를 하여서는 아니 되며, 계속 상장을 유지할 의무를 부담한다.

다. 감자 및 주식 병합 등 주식가치 상승사유가 발생하는 경우 감자 및 주식 병합 등으로 인한 조정비율만큼 상향하여 반영하는 조건으로 전환가액을 조정한다. 단, 감자 및 주식병합 등을 위한 주주총회 결의일 전일을 기산일로 하여 “증권의발행및공시등에관한규정” 제 5-22조 제1항 본문의 규정에 의하여 산정(제3호는 제외한다)한 가액(이하 “산정가액”이라 한다)이 액면가액 미만이면서 기산일 전에 전환가액을 액면가액으로 이미 조정한 경우(전환가액을 액면가액 미만으로 조정할 수 있는 경우는 제외한다)에는 조정 후 전환가액은 산정가액을 기준으로 감자 및 주식병합 등으로 인한 조정비율만큼 상향 조정한 가액 이상으로 조정한다.

라. 위 가목 내지 다목 과는 별도로 본 사채 발행 후 7개월이 경과한 날인 2023년 10월 07일 및 그 이후 매 7개월 마다 전환가액 조정일로 하고, 각 전환가액 조정일 전일을 기산일로 하여 그 기산일로부터 소급하여 산정한 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 최근일 가중산술평균주가를 산술평균한 가액과 최근일 가중산술평균주가 중 높은 가액이 해당 조정일 직전일 현재의 전환가격보다 낮은 경우 동 낮은 가액을 새로운 전환가액으로 한다. 단, 새로운 전환가액은 발행 당시 전환가액(조정일 전에 신주의 할인발행 등의 사유로 전환가액을 이미 조정한 경우에는 이를 감안하여 산정한 가격)의 70% 이상이어야 된다.

마. 상기 라.목에 근거하여 전환가액의 하향조정이 있은 후, 기타의 사유로 주식가치 상승사유가 발생하는 경우 본 사채 발행 후 매 7개월이 경과한 날(해당일이 영업일이 아닌 경우 그 익영업일)을 전환가액 조정일로 하고, 각 전환가액 조정일 전일을 기산일로 하여 그 기산일로부터 소급하여 산정한 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 최근일 가중산술평균주가를 산술평균한 가액과 최근일 가중산술평균주가 중 높은 가액이 해당 조정일 직전일의 전환가격보다 높은 경우 그 높은 가액을 새로운 전환가액으로 상향 조정한다. 단, 위와 같이 산출된 전환가격은 최초 전환가액(조정일 전에 신주의 할인발행 등 또는 감자 등의 사유로 전환가액을 이미 하향 또는 상향 조정한 경우에는 이를 감안하여 산정한 가액)을 상한으로 한다.

바. 위 가목 내지 마목에 의하여 조정된 전환가격이 주식의 액면가 이하일 경우에는 액면가를 전환가격으로 하며, 각 전환사채의 전환으로 인하여 발행할 주식의 발행가액의 합계액은 각 전환사채의 발행가액을 초과할 수 없다.

사. 본호에 의한 조정 후 전환가격 중 원단위 미만은 절상한다.

시가하락에따른전환가액조정
최저 조정가액 (원)
731

최저 조정가액 근거
「증권의 발행 및 공시에 관한 규정」제5-23조(전환가액의 하향조정)2. 시가하락에 따른 전환가액의 조정시 조정 후 전환가액은 다음 각 목의 가액 이상으로 하여야 한다.가. 발행당시의 전환가액(조정일 전에 신주의 할인발행 등 또는 감자 등의 사유로 전환가액을 이미 하향 또는 상향 조정한 경우에는 이를 감안하여 산정한 가액)의 100분의 70에 해당하는 가액.

발행당시 전환가액의70% 미만으로조정가능한 잔여발행한도 (원)
-

9-1. 옵션에 관한 사항
[조기상환청구권(Put Option)에 관한 사항]본 사채의 인수인은 본 사채의 발행일로부터 24개월이 되는 2025년 03월 07일 및 이후 매 3개월에 해당되는 날(이하 조기상환지급일)에 조기상환을 청구한 전자등록금액에 조기상환율을 곱한 금액의 전부에 대하여 사채의 만기 전 조기상환을 청구할 수 있다. 단, 조기상환지급일이 은행 영업일이 아닌 경우에는 그 다음 영업일에 상환하고 조기상환지급일부터 다음 영업일까지의 이자는 계산하지 아니한다.[매도청구권(Call Option)에 관한 사항]발행회사 및 발행회사가 지정하는 자(이하 "매수인")는 본 사채의 발행일인 2023년 03월 07일부터 12개월이 되는 날(2024년 03월 07일)로부터, 본 사채 발행일로부터 24개월이 되는 날(2025년 03월 07일)까지 매3개월마다 사채권자가 보유하고 있는 본 사채의 일부를 매수인에게 매도하여 줄 것을 청구할 수 있으며, 사채권자는 이 청구에 따라 보유하고 있는 본 사채를 매수인에게 매도하여야 한다. 단, 본 사채 인수계약서 제3조 제24항에 따라 발행회사가 기한의 이익을 상실하는 경우에는 사채권자는 발행회사의 매도청구권을 보장하지 않는다.매수인은 각 사채권자에 대하여 각 사채권자가 보유하고 있는 본 사채 발행가액의 25%를 초과하여 매도청구권을 행사할 수 없다. 즉, 각 사채권자에 대한 매도청구권의 전자등록금액의 합계 금액은 본 사채 발행가액의 25% 이내이어야 한다.가. 제3자의 성명 : 발행회사 및 발행회사가 지정하는 자나. 제3자와 회사와의 관계: 발행일 현재 미정다. 취득규모 : 최대 7,500,000,000원 (발행가액의 25%)라. 취득목적 : 발행일 현재 미정마. 제3자가 될 수 있는 자 : 발행회사 및 발행회사가 지정하는 자바. 제3자가 얻게 될 경제적 이익 :① 제3자가 될 수 있는 자가 콜옵션을 통하여 취득한 전환사채로 전환권을 행사할 경우 최초 전환가액 기준 당사 보통주 7,190,796주를 취득 가능하며 리픽싱 70% 조정 후에는 최대 10,259,918주까지 취득가능함. 이에 제3자가 될 수있는 자는 당사 지분율을 5.70%에서 최대 7.94%(리픽싱 70%)까지 보유 가능.② 금전적 이익: 전환으로 인한 이익은 행사시점의 주가 수준에 따라 달라질 수 있음※ 이 외 조기상환청구권(Put option) 및 매도청구권(Call option)에 관한 세부내용은"21. 기타 투자판단에 참고할 사항"을 참고하시기 바랍니다.

10. 합병 관련 사항
해당사항 없음

11. 청약일
2023년 03월 07일

12. 납입일
2023년 03월 07일

13. 대표주관회사
-

14. 보증기관
-

15. 담보제공에 관한 사항
-

16. 이사회결의일(결정일)
2023년 03월 03일

- 사외이사 참석여부
참석 (명)
1

불참 (명)
-

- 감사(감사위원) 참석여부
참석

17. 증권신고서 제출대상 여부
아니오

18. 제출을 면제받은 경우 그 사유
사모발행(사채 발행일로부터 1년간 전환 및 권면분할 금지)

19. 당해 사채의 해외발행과 연계된 대차거래 내역 - 목적, 주식수, 대여자 및 차입자 인적사항,예정처분시기, 대차조건(기간, 상환조건, 이율),상환방식, 당해 전환사채 발행과의 연계성, 수수료 등
해당사항 없음

20. 공정거래위원회 신고대상 여부
미해당

21. 기타 투자판단에 참고할 사항

[조기상환청구권(Put Option)에 관한 사항]

1. 본 사채의 인수인은 본 사채의 발행일로부터 24개월이 되는 2025년 03월 07일 및 이후 매 3개월에 해당되는 날(이하 조기상환지급일)에 조기상환을 청구한 전자등록금액에 조기상환율을 곱한 금액의 전부에 대하여 사채의 만기 전 조기상환을 청구할 수 있다. 단, 조기상환지급일이 은행 영업일이 아닌 경우에는 그 다음 영업일에 상환하고 조기상환지급일부터 다음 영업일까지의 이자는 계산하지 아니한다.

(1) 조기상환 청구장소: 발행회사의 본점

(2) 조기상환 지급장소: 하나은행 숙대입구역지점

(3) 조기상환 청구기간: 각 인수인은 조기상환지급일로부터 60일전부터 30일전까지 발행회사에게 서면통지로 조기상환 청구를 하여야 한다. 단, 조기상환청구기간의 종료일이 영업일이 아닌 경우에는 그 다음 영업일까지로 한다.

구분
조기상환청구기간
조기상환지급일
조기상환율

FROM
TO

1차
2025-01-06
2025-02-05
2025-03-07
105.1107%

2차
2025-04-08
2025-05-08
2025-06-07
105.7676%

3차
2025-07-09
2025-08-08
2025-09-07
106.4287%

4차
2025-10-08
2025-11-07
2025-12-07
107.0939%

5차
2026-01-06
2026-02-05
2026-03-07
107.7632%

6차
2026-04-08
2026-05-08
2026-06-07
108.4367%

7차
2026-07-09
2026-08-10
2026-09-07
109.1145%

8차
2026-10-08
2026-11-09
2026-12-07
109.7964%

9차
2027-01-06
2027-02-05
2027-03-07
110.4827%

10차
2027-04-08
2027-05-10
2027-06-07
111.1732%

11차
2027-07-09
2027-08-09
2027-09-07
111.8680%

12차
2027-10-08
2027-11-08
2027-12-07
112.5672%

(4) 조기상환 청구절차: 각 인수인이 고객계좌에 전자등록된 경우에는 거래하는 계좌관리기관을 통하여 한국예탁결제원에 조기상환을 청구하고 자기계좌에 전자등록된 경우에는 한국예탁결제원에 조기상환을 청구하면 한국예탁결제원이 이를 취합하여 청구장소에 조기상환 청구한다.

[매도청구권(Call Option)에 관한 사항]

1. 매도청구권: 발행회사 및 발행회사가 지정하는 자(이하 "매수인")는 본 사채의 발행일인 2023년 03월 07일부터 12개월이 되는 날(2024년 03월 07일)로부터, 본 사채 발행일로부터 24개월이 되는 날(2025년 03월 07일)까지 매3개월마다 사채권자가 보유하고 있는 본 사채의 일부를 매수인에게 매도하여 줄 것을 청구할 수 있으며, 사채권자는 이 청구에 따라 보유하고 있는 본 사채를 매수인에게 매도하여야 한다. 단, 본 사채 인수계약 제3조 제24항에 따라 발행회사가 기한의 이익을 상실하는 경우에는 사채권자는 발행회사의 매도청구권을 보장하지 않는다.

(1) 매도청구권 행사 방법: 매수인은 각 매매대금 지급기일로부터 31일전까지(이하 "매도청구권 행사기간")에 사채권자에게 매수대상 사채의 수량, 매매대금의 지급기일 및 매매가액을 서면으로 통지하는 방식으로 매도청구권 행사를 하며, 본 매도청구권 행사에 따른 매매계약은 매수인의 매도청구가 사채권자에게 도달한 시점에 체결된 것으로 본다.

(2) 매매가액: 매도청구의 대상이 되는 본 사채의 매매가액은 매도청구권행사금액에 분기단위 연복리 2.5%의 이율을 적용하여 계산한 아래의 상환율을 곱한 금액으로 한다. 단, 매매대금 지급일이 은행 영업일이 아닌 경우에는 그 다음 영업일에 상환하고 매매대금 지급일 이후의 이자는 계산하지 아니한다.

매도청구 통지기일
매매대금 지급기일
매도청구권 매매가액

2024-02-05
2024-03-07
102.5235%

2024-05-07
2024-06-07
103.1643%

2024-08-07
2024-09-07
103.8090%

2024-11-06
2024-12-07
104.4578%

2025-02-04
2025-03-07
105.1107%

(3) 대금지급 및 사채의 인도 : 매수인은 매매대금 지급기일에 사채권자에게 사채권자가 지정하는 방식으로 제(2)호의 매매가액을 지급하고, 사채권자는 위 금액을 지급받음과 동시에 매수인에게 매도청구권 대상 사채를 "주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률"에 따라 전자등록계좌부에 전자등록하는 방법으로 인도한다. 단, 매매대금 지급일이 은행 영업일이 아닌 경우에는 그 다음 영업일에 지급하고 매매대금 지급일 이후의 이자는 계산하지 아니한다. 매수인이 본 매도청구권의 행사에 따른 매매대금 지급기일에 매매대금을 지급하지 아니한 때에는 각 매매계약에 따라 동 매매대금에 대하여 연체이자를 지급하며, 이에 대하여는 본 계약 제3조 제14항을 준용한다.

2. 매도청구권 행사 범위 : 매수인은 각 사채권자에 대하여 각 사채권자가 보유하고 있는 본 사채 발행가액의 25%를 초과하여 매도청구권을 행사할 수 없다. 즉, 각 사채권자에 대한 매도청구권의 전자등록금액의 합계 금액은 본 사채 발행가액의 25% 이내이어야 한다.

3. 사채권자의 본 사채 의무보유: 본 사채의 인수인은 "발행회사의 매도청구권"의 행사를 보장하기 위하여 동 매도청구권의 행사기간 종료일(2025년 03월 07일)까지 본 사채 인수계약 제3조에 따른 발행 당시 인수금액의 25%에 해당하는 본 사채를 미전환 상태로 보유하여야 한다.

4. 사채 전매시 매도청구권 행사 보장 및 면책 : 본 사채의 인수인은 본 계약 제6조에 따라 본 사채를 전매하는 경우에는 본 사채의 양수인에 대하여 본 협약에 의한 "매도청구권"의 행사 및 "의무보유"가 보장되는 방법으로 하여야 하며, 전매 후 5영업일 이내에 발행회사에게 전매에 관한 사항에 대하여 통지하여야 한다. 사채권자가 이러한 방법으로 제3자에게 본 사채를 전매한 경우, 전매한 범위에서 본 협약 상 사채권자의 의무는 소멸한 것으로 본다.

5. 최대주주 및 특수관계인(이하 '최대주주등')은 매도청구권(CALL OPTION) 행사 한도를 본 사채 발행 당시 지분율 이내로 제한한다. 보다 명확히 하기 위하여 부연하면, 매도청구권 행사로 발행회사의 최대주주등이 본 사채 발행 당시 최대주주등의 각각의 지분율을 초과하여 주식을 취득할 수 없으며, 발행회사가 매도청구권 행사로 취득한 본 사채를 최대주주등에게 매도하는 경우 최대주주등은 본 사채 발행 당시 최대주주등의 각각의 지분율을 초과하여 주식을 취득할 수 없다.

6. 매도청구권 행사일에 매도청구권과 본 계약 제3조제13항의 조기상환청구권이 동시에 행사되는 경우 조기상환청구권이 우선한다.

【특정인에 대한 대상자별 사채발행내역】

발행 대상자명
회사 또는최대주주와의관계
선정경위
발행결정 전후6월이내거래내역 및계획
발행권면(전자등록)총액(원)
비고

케이비증권 주식회사

(본건 펀드 1의 신탁업자 지위에서)

-
회사의 경영상 목적 달성 및 신속한 자금조달,시기 등을 고려하여 이사회에서 선정
-
300,000,000
-

케이비증권 주식회사

(본건 펀드 2의 신탁업자 지위에서)

-
회사의 경영상 목적 달성 및 신속한 자금조달,시기 등을 고려하여 이사회에서 선정
-
400,000,000
-

케이비증권 주식회사

(본건 펀드 3의 신탁업자 지위에서)

-
회사의 경영상 목적 달성 및 신속한 자금조달,시기 등을 고려하여 이사회에서 선정
-
300,000,000
-

케이비증권 주식회사

(본건 펀드 4의 신탁업자 지위에서)

-
회사의 경영상 목적 달성 및 신속한 자금조달,시기 등을 고려하여 이사회에서 선정
-
100,000,000
-

케이비증권 주식회사

(본건 펀드 5의 신탁업자 지위에서)

-
회사의 경영상 목적 달성 및 신속한 자금조달,시기 등을 고려하여 이사회에서 선정
-
100,000,000
-

미래에셋증권 주식회사

(본건 펀드 6의 신탁업자 지위에서)

-
회사의 경영상 목적 달성 및 신속한 자금조달,시기 등을 고려하여 이사회에서 선정
-
300,000,000
-

미래에셋증권 주식회사

(본건 펀드 7의 신탁업자 지위에서)

-
회사의 경영상 목적 달성 및 신속한 자금조달,시기 등을 고려하여 이사회에서 선정
-
100,000,000
-

미래에셋증권 주식회사

(본건 펀드 8의 신탁업자 지위에서)

-
회사의 경영상 목적 달성 및 신속한 자금조달,시기 등을 고려하여 이사회에서 선정
-
400,000,000
-

삼성증권 주식회사

(본건 펀드 9의 신탁업자 지위에서)

-
회사의 경영상 목적 달성 및 신속한 자금조달,시기 등을 고려하여 이사회에서 선정
-
1,500,000,000
-

삼성증권 주식회사

(본건 펀드 10의 신탁업자 지위에서)

-
회사의 경영상 목적 달성 및 신속한 자금조달,시기 등을 고려하여 이사회에서 선정
-
1,500,000,000
-

미래에셋증권 주식회사

(본건 펀드 11의 신탁업자 지위에서)

-
회사의 경영상 목적 달성 및 신속한 자금조달,시기 등을 고려하여 이사회에서 선정
-
1,000,000,000
-

케이비증권 주식회사

(본건 펀드 12의 신탁업자 지위에서)

-
회사의 경영상 목적 달성 및 신속한 자금조달,시기 등을 고려하여 이사회에서 선정
-
2,000,000,000
-

케이비증권 주식회사

(본건 펀드 13의 신탁업자 지위에서)

-
회사의 경영상 목적 달성 및 신속한 자금조달,시기 등을 고려하여 이사회에서 선정
-
1,000,000,000
-

엔에이치투자증권 주식회사

(본건 펀드 14의 신탁업자 지위에서)

-
회사의 경영상 목적 달성 및 신속한 자금조달,시기 등을 고려하여 이사회에서 선정
-
100,000,000
-

엔에이치투자증권 주식회사

(본건 펀드 15의 신탁업자 지위에서)

-
회사의 경영상 목적 달성 및 신속한 자금조달,시기 등을 고려하여 이사회에서 선정
-
100,000,000
-

엔에이치투자증권 주식회사

(본건 펀드 16의 신탁업자 지위에서)

-
회사의 경영상 목적 달성 및 신속한 자금조달,시기 등을 고려하여 이사회에서 선정
-
100,000,000
-

엔에이치투자증권 주식회사

(본건 펀드 17의 신탁업자 지위에서)

-
회사의 경영상 목적 달성 및 신속한 자금조달,시기 등을 고려하여 이사회에서 선정
-
100,000,000
-

엔에이치투자증권 주식회사

(본건 펀드 18의 신탁업자 지위에서)

-
회사의 경영상 목적 달성 및 신속한 자금조달,시기 등을 고려하여 이사회에서 선정
-
100,000,000
-

한국투자증권 주식회사

(본건 펀드 19의 신탁업자 지위에서)

-
회사의 경영상 목적 달성 및 신속한 자금조달,시기 등을 고려하여 이사회에서 선정
-
300,000,000
-

한국투자증권 주식회사

(본건 펀드 20의 신탁업자 지위에서)

-
회사의 경영상 목적 달성 및 신속한 자금조달,시기 등을 고려하여 이사회에서 선정
-
700,000,000
-

엔에이치투자증권 주식회사

(본건 펀드 21의 신탁업자의 지위에서)

-
회사의 경영상 목적 달성 및 신속한 자금조달,시기 등을 고려하여 이사회에서 선정
-
300,000,000
-

엔에이치투자증권 주식회사

(본건 펀드 22의 신탁업자의 지위에서)

-
회사의 경영상 목적 달성 및 신속한 자금조달,시기 등을 고려하여 이사회에서 선정
-
200,000,000
-

엔에이치투자증권 주식회사

(본건 펀드 23의 신탁업자 지위에서)

-
회사의 경영상 목적 달성 및 신속한 자금조달,시기 등을 고려하여 이사회에서 선정
-
500,000,000
-

한국투자증권 주식회사

(본건 펀드 24의 신탁업자의 지위에서)

-
회사의 경영상 목적 달성 및 신속한 자금조달,시기 등을 고려하여 이사회에서 선정
-
1,000,000,000
-

에이스리딩신기술투자조합2호
-
회사의 경영상 목적 달성 및 신속한 자금조달,시기 등을 고려하여 이사회에서 선정
-
1,000,000,000
-

에이스웰컴신기술투자조합2호
-
회사의 경영상 목적 달성 및 신속한 자금조달,시기 등을 고려하여 이사회에서 선정
-
500,000,000
-

키움 수성 제1호 신기술사업투자조합
-
회사의 경영상 목적 달성 및 신속한 자금조달,시기 등을 고려하여 이사회에서 선정
-
1,000,000,000
-

IBK금융그룹 시너지아이비 사업재편

신기술투자조합

-
회사의 경영상 목적 달성 및 신속한 자금조달,시기 등을 고려하여 이사회에서 선정
-
2,000,000,000
-

키움투자자산운용 주식회사
-
회사의 경영상 목적 달성 및 신속한 자금조달,시기 등을 고려하여 이사회에서 선정
-
1,000,000,000
-

케이비증권 주식회사
-
회사의 경영상 목적 달성 및 신속한 자금조달,시기 등을 고려하여 이사회에서 선정
-
3,000,000,000
-

미래에셋증권 주식회사
-
회사의 경영상 목적 달성 및 신속한 자금조달,시기 등을 고려하여 이사회에서 선정
-
2,000,000,000
-

신한투자증권 주식회사
-
회사의 경영상 목적 달성 및 신속한 자금조달,시기 등을 고려하여 이사회에서 선정
-
1,000,000,000
-

한양증권 주식회사
-
회사의 경영상 목적 달성 및 신속한 자금조달,시기 등을 고려하여 이사회에서 선정
-
1,000,000,000
-

SK증권 주식회사
-
회사의 경영상 목적 달성 및 신속한 자금조달,시기 등을 고려하여 이사회에서 선정
-
1,000,000,000
-

DB금융투자 주식회사
-
회사의 경영상 목적 달성 및 신속한 자금조달,시기 등을 고려하여 이사회에서 선정
-
1,000,000,000
-

신한캐피탈 주식회사
-
회사의 경영상 목적 달성 및 신속한 자금조달,시기 등을 고려하여 이사회에서 선정
-
1,000,000,000
-

주식회사 아이비케이캐피탈
-
회사의 경영상 목적 달성 및 신속한 자금조달,시기 등을 고려하여 이사회에서 선정
-
2,000,000,000
-

본건펀드1 : 포커스 유니콘 코스닥벤처 일반 사모투자신탁 제2호본건펀드2 : 포커스 챔피온 일반 사모투자신탁 제2호

본건펀드3 : 포커스 골든플러스 코스닥벤처 일반 사모투자신탁 제2호본건펀드4 : 포커스 스텝업 코스닥벤처 일반 사모투자신탁 제2호본건펀드5 : 포커스 퍼시픽 코스닥벤처 일반(전문투자자) 사모투자신탁 제2호본건펀드6 : 포커스 슈퍼리치 일반 사모투자신탁 제7호본건펀드7 : 포커스LUX-메자닌 일반(전문투자자) 사모증권투자신탁 제1호본건펀드8 : 포커스 그랜드슬램 일반 사모증권투자신탁 제2호본건펀드9 : NH 앱솔루트 리턴 일반 사모투자신탁 제1호본건펀드10 : NH 앱솔루트Mezzanine 일반 사모투자신탁 제3호본건펀드11 : 지브이에이Fortress-A 일반 사모투자신탁본건펀드12 : 지브이에이The banks 3 일반 사모투자신탁(전문투자자)본건펀드13 : 수성멀티메자닌T1 일반 사모투자신탁(전문투자자)본건펀드14 : 타이거 코스닥벤처 메자닌포커스313 일반 사모투자신탁본건펀드15 : 타이거 코스닥벤처 메자닌플러스312 일반 사모투자신탁본건펀드16 : 타이거 스마트메자닌314 일반 사모투자신탁본건펀드17 : 타이거 메자닌솔루션316 일반 사모투자신탁본건펀드18 : 타이거 코스닥벤처 비욘드메자닌319 일반 사모투자신탁본건펀드19 : 아트만 코스닥벤처 일반사모투자신탁 제3호본건펀드20 : 아트만 메자닌알파 일반사모투자신탁 제1호본건펀드21 : 오라이언 명품 코스닥벤처 일반 사모투자신탁 제53호본건펀드22 : 오라이언 명품 코스닥벤처 일반 사모투자신탁 제71호본건펀드23 : 오라이언 명품 코스닥벤처 일반 사모투자신탁 제76호본건펀드24 : 이지스 코스닥벤처 일반사모투자신탁 제1호

출처 : 금융감독원 전자공시시스템

[2024년 파생상품 관련 손익 인식 세부내역]

(단위 : 백만원)

(단위:천원)

종 류
당기손익-공정가치측정금융상품평가이익
당기손익-공정가치측정금융상품평가손실
당기손익-공정가치측정금융상품거래이익
당기손익-공정가치측정금융상품거래손실

통화선도, 통화선물 및 자산선물
101
1,663
785
2,426

매도청구권(call option)
-
-
-
1,300

전환권 및 조기상환청구권(put option)
285
-
132
11,341

합 계
385
1,663
917
15,068

출처 : 당사 정기보고서

2) 소송 판결에 따른 손해배상금(기타영업외비용) : 약 9,390백만원2018년 한국가스공사가 원고로서 당사를 포함한 국내 강관 제조사 6개사를 상대로, 2003년부터 2013년까지 총 33건의 입찰 담합과 관련하여 손해배상청구소송을 제기하였습니다. 이에 대해 2024년 7월 법원은 피고 6개사에 대하여 총 약 324억원의 손해배상 판결을 선고하였으며, 당사는 약 94억원을 2024년에 지급함으로써 해당 소송이 종결되었습니다. 관련 사항은 수시공시를 통해 아래와 같이 공시한 바 있습니다.

[소송등의판결ㆍ결정(일정금액 이상의 청구)]

(단위 : 원)

1. 사건의 명칭
손해배상 청구의건
사건번호
2018가합200970

2. 원고(신청인)
한국가스공사

3. 판결ㆍ결정내용
1. 원고에게,가. 피고 (동양철관 주식회사 등 6개사)는 공동하여 32,449,597,377원 및 이에 대하여 각 2018.3.14.부터 2024. 7. 18.까지는 연 5%의, 그 다음날부터 다 갚는 날까지는 연 12%의 각 비율로 계산한 돈을 지급하라.2. 원고의 피고들에 대한 나머지 청구를 모두 기각한다.3. 소송비용 중 2/3는 원고가, 나머지는 피고들이 각 부담한다.4. 제1항은 가집행할 수 있다.

4. 판결ㆍ결정금액
판결ㆍ결정금액(원)
32,449,597,377

자기자본(원)
120,398,050,358

자기자본대비(%)
26.9

대규모법인여부
미해당

5. 판결ㆍ결정사유
원고의 피고들에 대한 각 청구는 위 인정범위 내에서 이유 있어 인용하고, 각 나머지 청구는 이유없어 기각한다.

6. 관할법원
대구지방법원

7. 향후대책
위 판결금액은 공동 피고가 연대하여 부담하여야 하는 금액이며, 당사는 원고측 항소여부에 따라 소송대리인을 통하여 대응할 예정입니다.

8. 판결ㆍ결정일자
2024-07-18

9. 확인일자
2024-07-24

10. 기타 투자판단과 관련한 중요사항
1) 본 건은 2018년 3월 14일 당사가 기공시한 '한국가스공사 발주 강관 구매 입찰 부당한 공동행위' 에 따른 손해배상을 청구한 건입니다.2) 상기 4.'판결·결정금액'은 당사를 포함한 피고들이 공동하여 부담할 금액입니다.3) 상기 4.자기자본은 최근 사업연도(2023년)말 자본총액에 현재까지 자본금 및 자본잉여금 변동 내역을 반영하였습니다.4) 상기 9. 확인일자는 당사가 소송대리인을 통해 법원 판결내용을 확인한 일자입니다.

출처 : 금융감독원 전자공시시스템

2025년 반기에는 금융비용이 3,937백만원으로 크게 감소하고 기타비용도 정상화되면서 696백만원의 순이익(당기순이익률 0.71%)을 기록하였습니다. 이는 전환사채의 주식 전환 등으로 이자부담이 완화된 데 기인하였으나, 본업에서 영업손실을 기록한 상황에서 전환사채 구조 변화에 따른 외부 요인으로 인해 실적이 개선된 것에 불과하므로, 영업활동 자체의 수익성 회복과는 구분할 필요가 있습니다.

당사의 당기순이익은 영업이익 변동 외에도 금융비용 및 일회성 비용에 따라 크게 좌우되고 있습니다. 글로벌 금리 수준, 자본시장 환경, 환율 변동성 등에 따라 향후 당사의 수익성이 크게 변동될 수

있습니다.

당사의 매출 및 수익성 변동위험을 종합하면, 최근 국내외 건설 경기 둔화, 중국산 저가 강관의 수입 증가, 미국, 유럽 등 주요 시장의 보호무역 강화, 글로벌 경기 불확실성 등 외부 요인으로 인해 전방 산업의 수요가 위축되면서 매출 변동성이 확대되었습니다. 이에 따라 2025년 반기에 전기 대비 매출 및 영업손익이 다소 감소하는 모습을 보였습니다.

2025년 반기 당기순이익은 전년 동기 대비하여 증가하였으나, 이는 전년 동기에 일시적으로 인식된 금융비용과 기타비용이 당기에는 발생하지 않은 데 따른 기저효과 때문입니다.

매출 측면에서는 2022년~2023년까지 증가세를 유지하다가 2024년부터 다시 감소되기 시작하여, 2025년 반기까지 감소 흐름이 유지되고 있습니다. 가장 큰 이유로는 전방 산업의 부진으로 인한 수요 감소와 공급과잉, 경쟁 심화로 인한 판가 하락에 따른 것입니다. 당사의 원가 구조 또한 시장 내의 동종사들 대비 다소 열위한 수준을 보이고 있습니다. 타사는 ERW 기반의 대량생산과 규모의 경제로 원가율을 낮추는 반면, 당사는 프로젝트성 SAW 강관 비중이 높아 원자재 구매 협상력이 낮습니다. 다만, 대형 프로젝트 수주 시에는 대량 매입을 통해 원자재 구매 협상력이 개선되며 실제 2022년과 2024년에 이러한 사례가 확인되었습니다.

향후 당사는 기수주 물량의 매출 인식과 더불어 현재 수주를 추진 중인 대형 프로젝트의 수주 여부에 따라 실적 변동성이 존재합니다. BH빔, 각형강관, 풍력 구조물 강관 등 고부가가치 제품 중심으로 매출 비중이 확대될 경우 매출 및 영업손익의 개선 여지가 있으나, 국내 강관업체의 경쟁적 증설, 중국산 강관 수입 확대, 미국·EU 등 주요 시장의 관세 부과(또는 강화) 가능성 등은 여전히 잠재적 리스크로 작용할 수 있습니다. 이에 따라 투자자께서는 상기 변수에 따라 당사의 재무성과에 대한 예측 가능성이 제한될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

나. 재무안정성 관련 위험
당사의 부채비율은
2022년 106.8%, 2023년 139.7%, 2024년 78.0%, 2025년 반기 77.6%,
유동비율은
2022년 116.5%, 2023년 115.5%, 2024년 170.1%, 2025년 반기 172.9%
를 기록하였습니다. 당사는 2022년, 순이익의 내보유보를 통한 자기자본 확대로 양호한 재무상태를 기록하였습니다. 2023년 들어 당사는 신사업 추진을 위한 원재료 매입 용도로 300억원 규모의 전환사채를 발행하였으며, 이로 인해 전환권, 조기상환청구권 등 내재파생상품으로 인한 당기손익인식금융부채를 인식함에 따라
부채비율이 139.7%로 전년대비 32.9%p 증가
하였습니다. 2024년 당기순손실이 시현됨에 따라 결손금 규모는 증가하였으나, 전환사채가 보통주로 전환됨에 따라 자본금, 주식발행초과금 등 자본총계가 전년대비 증가하여,
부채비율은 78.00%로 전년대비 큰 폭(61.7%p) 감소
하였습니다.
2025년 반기 부채비율 또한 77.6%로 2024년 대비하여 소폭 감소하는 추세
를 보이고 있습니다.또한, 기존 당기손익인식부채로 인식하고 있던 전환권, 조기상환청구권이 감소함에 따라, 기타 유동금융부채가 큰 폭으로 감소하여, 당사의
2024년 유동비율은 170.1%로 전기대비 54.6%p 크게 증가
하였습니다.
2025년 반기 유동비율은 172.9%로 2024년 대비하여 소폭 증가하는 추세
를 보이고 있습니다.당사는 최근 3년간 지속적인 영업이익을 시현하였으나, 2025년 반기 대미 강관 수출 환경의 악화, 건설업 경기 침체, 중국산 저가 수입 확대 등으로 인한 매출 감소 및 수익성 감소의 영향으로 영업손실을 기록하였습니다. 당사의 차입 규모는 역시 당사의 자산총계 대비 안정적인 수준을 유지하고 있는 것으로 판단됩니다.

당사의 2024년 차입금 의존도는 23.79%로 강관제조업 산업 평균 차입금 의존도 22.50%와 대비하여 비슷한 수준을 보이고 있습니다.

다만, 2025년 반기 당사의 영업손익이 급격히 감소하여 산업평균 대비 매우 낮은 이자보상배율을 기록하였으며, 이는 유동성 리스크의 확대 가능성을 시사하고 있습니다.
향후 글로벌 중앙은행의 통화정책에 따른 금융시장의 급격한 변화, 건설업 침체의 장기화, 산업 내 경쟁심화에 따른 영업환경 악화 등 당사가 예상하지 못하는 대외변수에 의해 외부 차입이 증가하여 재무구조가 악화될 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

다음은 당사의 최근 3개년 및 2025년 반기의 재무안정성 지표 추이입니다.

[2025년 반기 및 최근 3개년 재무안정성 지표 추이(연결 기준)]

(단위: 백만원, %)

구분
2025년 반기
2024년
2023년
2022년

자산총계
197,944
192,336
208,763
183,083

유동자산
112,782
108,557
132,508
100,078

현금및현금성자산
21,066
28,723
6,930
4,178

비유동자산
85,162
83,778
76,255
83,005

회, 매출채권회전율
6.48회
5.51회
5.73회
7.07회

회, 재고자산회전율
4.57회
5.19회
5.01회
4.89회

부채총계
86,507
84,284
121,668
94,535

유동부채
65,239
63,812
114,736
85,891

단기차입금
39,250
33,752
53,084
50,454

비유동부채
21,269
20,472
6,932
8,644

장기차입금
12,000
12,000
500
2,000

자본총계
111,437
108,051
87,095
88,547

자본금
79,913
78,538
59,454
59,454

총차입금
51,250
45,752
53,584
52,454

%, 부채비율
77.63%
78.00%
139.70%
106.76%

%, 유동비율
172.88%
170.12%
115.49%
116.52%

%, 차입금 의존도
25.89%
23.79%
25.67%
28.65%

%, 이자보상배율
-16.96%
170.95%
45.44%
307.61%

산업 평균

%, 부채비율
-
70.95%
71.78%
83.16%

%, 유동비율
-
142.71%
150.28%
146.66%

%, 차입금 의존도
-
22.50%
22.81%
24.97%

%, 이자보상배율
-
329%
569%
730%

회, 매출채권회전율
-
6.19회
5.91회
7.16회

회, 재고자산회전율
-
5.23회
5.29회
5.75회

출처 : 당사 정기보고서, NICE BIZLINE
「강관제조업(C24132) 산업 합산 제조비율」

당사의 총차입금은 2022년 52,454백만원, 2023년 53,584백만원으로 증가하였다가, 2024년에는 45,752백만원으로 감소하였습니다. 2025년 반기에는 총차입금이 51,250백만원으로 다시 확대되었는데, 이는 장기차입금이 12,000백만원으로 증가하는 한편 단기차입금이 39,250백만원으로 축소된 결과입니다. 이와 같은 차입 구조 변화로 인해 당사의 차입금의존도는 2022년 28.65%, 2023년 25.67%, 2024년 23.79%에서 2025년 반기 25.89%로 소폭 상승하였습니다.

매출채권 회전율, 재고자산 회전율 등 활동성 관련 재무비율 위험에 대한 분석은 라. 현금흐름 관련 위험에 추가적으로 서술하였습니다.부채비율은 2022년 106.76%, 2023년 139.70%로 높게 나타났으나, 2024년에는 78.00%로 큰 폭 개선되었고 2025년 반기에도 77.63% 수준을 유지하고 있습니다. 이는 전환사채 전환으로 자본총계가 확충된 효과가 반영된 결과이며, 산업평균 부채비율과 비교하였을 때 비슷한 수준의 부채비율을 나타내고 있습니다. 반면, 유동비율은 2022년 116.52%, 2023년 115.49%에서 2024년 170.12%, 2025년 반기 172.88%로 상승하여 단기 지급능력 지표는 개선되었습니다. 다만 이는 단기차입금 상환에 따른 일시적 효과가 크게 작용한 것으로, 향후 차환 구조나 차입 조달 여건에 따라 재차 변동 가능성이 존재합니다.

이자보상배율은 2022년
307.61%, 2023년
45.44%, 2024년
170.95%로 영업이익이 지속적으로 변동함에 따라 큰 변동을 보였습니다. 2025년 반기에는 영업손실 발생으로 -0.1696배를 기록하였습니다. 이는 동기간 산업 평균(2024년
329%, 2023년
569%, 2022년
730%)과 비교해도 크게 열위한 수준으로, 당사 영업활동의 수익성이 뒷받침되지 않을 경우 차입금 상환 능력에 불확실성이 확대될 수 있음을 의미합니다.

한편, 글로벌 금리 환경과 자본시장 여건 역시 당사의 재무안정성에 직접적인 영향을 미칩니다. 미국과 유럽 주요국의 기준금리는 2022년 이후 급격한 긴축 기조를 유지하다가 2024년 하반기 들어 일부 완화 움직임이 나타나고 있으나, 여전히 역사적 평균 대비 높은 수준을 기록하고 있습니다. 이에 따라 국내 조달금리 역시 고점 부근에서 형성되고 있으며, 이는 당사의 차입금리 및 금융비용 부담을 확대시키는 요인으로 작용할 수 있습니다. 또한 글로벌 경기 둔화와 지정학적 리스크(러시아-우크라이나 전쟁 장기화, 중동 지역 불안정 등)는 철강산업 수요 변동성과 함께 자금시장의 변동성을 심화시킬 수 있는 잠재적 위험 요인입니다.

종합하면, 당사는 2024년 이후 전환사채 전환 효과로 부채비율과 유동비율이 개선되는 등 재무구조가 일부 안정화된 측면이 있으나, 영업손실에 따른 이자보상배율 악화, 글로벌 금리 환경 및 차입 조달 여건 변화 등에 따라 재무안정성이 다시 저하될 수 있는 불확실성이 상존하고 있습니다. 따라서 향후 수익성 회복 여부, 글로벌 금융시장 상황 및 자본시장 환경에 따라 당사의 차입금 상환능력과 재무구조는 크게 변동될 수 있음을 투자자께서는 유의할 필요가 있습니다.

[2025년 반기 및 2024년 차입금 세부 현황(연결기준)]

(단위: 천원)

구 분
차입처
이자율(%)
2025년 반기
2024년

일반자금대출
산업은행 외
3.85~5.04
31,500,000
32,000,000

무역금융
신한은행
3.50
7,750,000
320,000

단기차입금 합계
39,250,000
32,320,000

시설원화대출
포스코인터내셔널
-
2,000,000
2,000,000

일반자금대출
기업은행 외
2.17~4.56
10,000,000
10,000,000

장기차입금 합계
12,000,000
12,000,000

합 계
51,250,000
44,320,000

출처 : 당사 정기보고서

당사의 차입금은 대부분 운영자금 목적으로 사용되고 있습니다. 2025년 반기에 신한은행에서 운영자금 사용 목적으로 추가 차입이 발생하였으며, 이로 인해 2024년 말 대비하여 단기차입금 잔액이 소폭 증가하였습니다. 또한 당사는 금융기관이 아닌 포스코인터내셔널에게 무이자로 차입한 장기차입금 20억원을 보유하고 있습니다. 당사는 과거에 포스코인터내셔널과 협업하여 일본 대형각관 납품 신규 프로젝트를 추진하였으며, 당사는 설비 투자를 진행, 포스코인터내셔널은 해당 제품에 대한 독점적 판매권을 보유하고 있습니다. 이와 관련하여 당사는 포스코인터내셔널에게 설비 투자 지원 명목으로 20억원의 기업어음을 발행하였으며, 향후 당사가 해당 어음을 상환할 경우 계약의 내용에 따라 포스코인터내셔널의 독점 판매권은 소멸될 예정입니다.향후 당사가 예상하지 못한 변수가 발생하거나 전방산업 침체 지속으로 인해 실적 및 재무안정성이 악화될 경우, 금융기관으로부터 긴급한 자금상환 요청이 발생할 수 있습니다. 금융기관의 상환 요청에도 불구하고 당사의 상환여력이 부족하여 기한이익의 상실이 발생할 경우 당사의 신용도는 크게 하락할 수 있으며, 이는 당사의 유동성 및 평판에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[2025년 반기 및 최근 3개년 이자보상배율 추이]

(단위: 백만원,
%)

구 분
2025년 반기
2024년
2023년
2022년

영업이익(A)
-196
6,677
2,198
7,738

이자비용(B)
1,154
3,906
4,837
2,516

이자보상배율(A/B)
(%)

-17%
171%
45%
308%

업종평균 이자보상배율
(%)

-
329%
569%
730%

출처 : 당사 정기보고서, NICE BIZLINE

상기한 바와 같이 당사는 2022년부터 최근 3년간 지속적으로 영업이익을 시현하였으나, 이자보상배율은 업종 평균과 비교하여 낮은 수준을 유지하고 있습니다. 특히 2023년의 경우, 매출 부진과 300억 원 규모 전환사채 발행으로 인한 이자비용 증가, 지정학적 요인에 따른 일시적 매출 감소로 영업이익이 크게 축소되면서 이자보상배율이
45%로 하락하여 업종평균
569% 대비 현저히 낮은 수치를 기록하였습니다.

다만, 2024년에는 2023년 5월 체결된 해상풍력 하부구조용 대구경 강관 공급계약이 매출로 인식되면서 영업이익이 개선되고, 전환사채 279억원이 주식으로 전환되며 이자비용이 감소하여 이자보상배율이
171% 수준으로 회복되었습니다.

2025년 반기
이자보상배율의 급격한 하락의 주요 원인은 이자비용의 증가가 아닌 영업이익의 감소에 기인한 것입니다. 당사는 2025년 전방산업의 축소로 인해 매출 볼륨이 감소하였으며, 강관 판가가 하락함에 따라 수익성이 크게 감소하였습니다. 이로 인해 -196백만원의 영업손실을 기록하였으며, 이자비용은 2023년, 2024년 동기간 대비하여 오히려 감소한 1,154백만원이 발생하였음에도 이자보상배율은 -17%로 크게 감소하였습니다.
이는 당사가 영업활동을 통해 발생시킨 이익만으로는 이자비용을 충당하지 못한 상황을 의미하며, 단기적으로 재무적 부담이 확대되었음을 보여줍니다. 다만 향후 당사의 영업활동 추이, 대규모 프로젝트 수주에 따른 매출 반영, 유상증자 대금을 활용한 차입금 상환 등이 예정되어 있는 점을 고려할 때 2025년 하반기 들어 이자보상배율 개선될 것으로 예상됩니다. 그러나 금융시장의 급격한 금리 변동, 건설업 침체 장기화, 강관업계 내 경쟁 심화 등으로 영업이익 확대가 계획대로 이루어지지 않을 경우, 당사의 채무상환능력이 추가적으로 악화될 위험이 상존하고 있습니다.

다. 매출채권 미회수 관련 위험
당사의
매출액은 2023년 2,783억원, 2024년 2,503억원으로 전년 대비 약 10.1% 감소
하였으며,
2025년 반기 매출액은 985억원으로 전년 동기(1,338억원) 대비 26.3% 큰 폭으로 감소
하였습니다. 당사의 매출채권은 2023년 613억원, 2024년 364억원, 2025년 반기말 300억원 수준으로, 매출 규모와 직접적인 연동성보다는 매출 인식 시점 및 프로젝트 성격에 따라 분기별 변동을 보이고 있습니다. 특히 2024년 이후 매출 규모 감소에도 불구하고 일부 프로젝트성 매출과 해외 수출 확대에 따라 매출채권 잔액이 일정 수준 유지되고 있으며, 이는 매출채권 회수 리스크의 중요성을 시사합니다.

당사는 제품을 국내외 고객사에 공급하는 과정에서 필연적으로 외상거래가 발생하며 이에 따라 매출채권이 발생합니다. 보유 중인 매출채권의 대부분은 신용도가 우량한 국내 대기업 및 해외 주요 에너지, 플랜트 업체 등으로, 정상적인 회수에 큰 문제가 없을 것으로 판단됩니다. 또한 당사는 매출채권의 건전성을 관리하기 위해 매출채권 연령분석을 정기적으로 실시하고 있으며, 대손충당금 설정률을 유지, 보완하고 있습니다.

종합적으로 볼 때, 당사의 다변화된 매출처 구성, 과거 안정적인 회수 이력, 보수적인 충당금 적립 수준을 고려하면 매출채권 미회수로 인한 재무 악화 위험은 제한적일 것으로 판단됩니다. 다만, 향
후 주요 매출처의 영업환경 악화, 글로벌 금융시장 변동성 확대, 지정학적 리스크 심화 등으로 인해 거래처의 대금 지급이 지연되거나 불가능해질 경우, 당사의 매출채권 회수가 계획대로 이루어지지 않을 수 있습니다. 이 경우 대손충당금을 추가로 적립해야 하며, 그 결과 당사의 수익성과 재무 안정성이 저하될 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사의 매출채권은 매출 규모와 직접적인 연동성보다는 매출 인식 시점 및 프로젝트 성격에 따라 분기별 변동을 보이고 있습니다. 특히 2024년 이후 매출 규모 감소에도 불구하고 일부 프로젝트성 매출과 해외 수출 확대에 따라 매출채권 잔액이 일정 수준 유지되고 있으며, 이는 매출채권 회수 리스크의 중요성을 시사합니다.

당사는 제품을 국내외 고객사에 공급하는 과정에서 필연적으로 외상거래가 발생하며 이에 따라 매출채권이 발생합니다. 보유 중인 매출채권의 대부분은 신용도가 우량한 국내 대기업 및 해외 주요 에너지, 플랜트 업체 등으로, 정상적인 회수에 큰 문제가 없을 것으로 판단됩니다. 또한 당사는 매출채권의 건전성을 관리하기 위해 매출채권 연령분석을 정기적으로 실시하고 있으며, 대손충당금 설정률을 유지, 보완하고 있습니다.

종합적으로 볼 때, 당사의 다변화된 매출처 구성, 과거 안정적인 회수 이력, 보수적인 충당금 적립 수준을 고려하면 매출채권 미회수로 인한 재무 악화 위험은 제한적일 것으로 판단됩니다. 다만, 향후 주요 매출처의 영업환경 악화, 글로벌 금융시장 변동성 확대, 지정학적 리스크 심화 등으로 인해 거래처의 대금 지급이 지연되거나 불가능해질 경우, 당사의 매출채권 회수가 계획대로 이루어지지 않을 수 있습니다. 이 경우 대손충당금을 추가로 적립해야 하며, 그 결과 당사의 수익성과 재무 안정성이 저하될 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사의 2025년 반기 및 최근 2개년의 대손충당금 적립 상황은 다음과 같습니다.

[2025년 반기 및 최근 2개년 대손충당금 적립액 추이]

(단위: 백만원, %)

구 분
계정과목
채권 총액
대손충당금
대손충당금 설정률

2025년반기
매출채권
35,669
5,665
15.9%

미수금
3,185
-
0.0%

단기대여금
3,105
105
3.4%

선급금
-
-
-

미수수익
30
-
0.0%

보증금
328
-
0.0%

합 계
42,317
5,770
13.6%

2024년
매출채권
36,618
5,781
15.8%

미수금
-
-
-

단기대여금
4,105
105
2.6%

선급금
-
-
-

미수수익
73
0
0.4%

보증금
339
-
0.0%

합 계
41,135
5,886
14.3%

2023년
매출채권
65,661
5,666
8.6%

미수금
-
-
-

단기대여금
105
105
99.4%

선급금
-
-
-

미수수익
178
-
0.0%

보증금
353
-
0.0%

합 계
66,297
5,770
8.7%

출처 : 당사 정기보고서, NICE BIZLINE

당사의 최근 2년간 매출액은 2023년 2,783억원에서 2024년 2,503억원으로 전년 대비 약 10% 감소하였습니다. 같은 기간 대손충당금 잔액은 2023년 57억원에서 2024년 58억원으로 소폭 증가하였으며, 매출채권에 대한 대손충당금 적립률은 2023년 8.6%에서 2024년 15.8%로 약 7.2%p 상승하였습니다.

2025년 반기 기준 매출채권 잔액은 약 356억원 정도로 2024년 기말 대비 큰 변동은 없으며, 대손충당금 설정률은 15.9%로 여전히 다소 높은 수준을 유지하고 있습니다. 당사는 과거 5년간 대손 경험을 바탕으로 일반 매출채권에 대한 기대손실률을 추정 후 집합평가하여 대손충당금을 설정하고 있으며, 일부 매출채권에 대한 개별평가 사유 발생시, 대손률을 별도로 개별평가하여 대손충당금을 설정하고 있습니다. 당사는 과거 K사에 대해 약 56억원 규모의 장기 미회수 매출채권이 존재하며, 해당 거래처가 영업 정지되어 회수 가능성이 불투명해짐에 따라 대손충당금을 100% 적립하였으며, 이 영향으로 매출채권 잔액 대비 대손충당금 설정률이 다소 높게 나타나고 있습니다.

결과적으로 당사는 우량한 고객사와의 거래 비중이 높아 단기적으로 회수 불능 위험이 크지 않다고 판단되나, 매출채권 대손충당금 설정률이 과거 대비 높은 수준으로 유지되고 있다는 점은 불확실한 영업환경을 반영하는 지표라 할 수 있습니다. 대손충당금 개별평가를 적용한 장기 미회수채권을 제외하더라도 향후 경기 침체 심화, 금융시장 악화, 해외 프로젝트 발주사의 지급능력 저하 등이 현실화될 경우, 당사가 추가 충당금을 설정해야 할 가능성이 있으며, 이는 수익성과 재무안정성에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

다음은 2025년 반기 기준 당사의 매출채권 연령현황입니다.

[2025년 반기 기준 매출채권 연령현황
- 연결기준
]

(단위 : 백만원, %)

구분
6개월 이하
6개월 초과1년 이하
1년 초과3년 이하
3년 초과
합 계

매출채권 등
27,218
331
2,508
5,612
35,669

구성비율
76.31%
0.93%
7.03%
15.73%
100.0%

대손충당금
44
1
8
5,612
5,665

대손충당금설정률
0.1617%
0.3021%
0.3190%
100.00%
15.88%

출처 : 당사 정기보고서

당사의 2025년 반기 기준 매출채권 잔액은 35,669백만원이며, 이 중 발생 후 6개월 이하가 27,218백만원으로 매출채권 잔액 총액의 76.31%를 차지하고 있습니다. 반면, 1년 초과 채권은 5,612백만원으로 전체의 15.73%를 차지하고 있으며, 이를 포함하면 1년 이상 경과된 매출채권이 전체의 약 23%에 육박하고 있습니다. 이와 같은 매출채권 연령구조는 당사가 보유한 채권의 상당 부분이 정상 회수 기간
(6개월) 내 존재하나, 일부 채권은 장기 미회수 상태로 분류되고 있음을 의미합니다. 일반적으로 장기채권은 거래처의 재무상태 변화, 영업환경 악화, 국제 정세 불안 등 외부 요인에 따라 회수 불확실성이 확대될 수 있으며, 이에 따라 대손충당금 추가 적립 필요성이 발생할 가능성도 존재합니다.

2025년 반기 기준 매출채권 연령현황별 대손충당금은 설정액은 다음과 같습니다. 6개월 이하 채권에 대해 44백만원(설정률 0.1617%), 6개월 초과 1년 이하 채권 1백만원(설정률 0.3021%), 1년 초과 3년 이하 채권 8백만원(설정률 0.3190%), 3년 초과 채권에 대해 5,612백만원(설정률 100.00%)로 전체 매출채권에 대해 5,665백만원(15.88%)의 대손충당금을 설정하고 있습니다. 비경상적으로 잔존하고 있는 K사에 대한 장기미회수채권
5,598백만원
을 제외한다면 총
67백만원(0.2228%)
의 대손충당금을 설정하고 있으며, 전체 매출채권 대비 양호한 수준의 대손충당금 설정률을 보이고 있습니다.
장기미회수채권 발생경위 및 회수 진행 사항은 아래와 같습니다.

[장기미회수 매출채권 발생 경위]

구 분
내 용

계약내역
2012년 5월 이란 South Pars 지역 원유정제시설용 Line Pipe(발주구조 : 이란 P사 → 터키 A사 → 국내 K사)

미수 발생경위
(1) 2013년 이란 P사와 터키 A사 간의 분쟁으로 인한 대금지급 지연 발생(2) 이란 P사 테헤란 주재 A사 지점의 자산 압류(3) K사 포함 국내 16개 업체 약 1,200억원 미수 채권 발생(4) 현지 협의 및 국제소송을 검토·진행하였으나, 이란의 지정학적 리스크 및 소송비용 부담 등으로 절차 중단

회수 진행사항
2012년 총 계약금액 : 15,719백만원2012년 : 5,045백만원 회수 (정상회수)2013년 : 3,714백만원 회수 (잔액의 10% 대손충당금 설정)2014년 : 388백만원 회수 (잔액의 37.26% 대손충당금 설정)2015년 : 120백만원 회수 (잔액의 45.60% 대손충당금 설정)2016년 : 854백만원 회수 (잔액의 100% 대손충당금 설정)

출처 : 당사 제공주1) K사는 현재 영업적자 지속에도 불구하고 정상 영업을 지속하고 있어, 해당 장기미회수채권에 대한 제각을 유보하고 있습니다. 한편, 2013년 발생 미수매출채권 10,674백만원 중 2016년 까지 5,076백만원을 회수한 이력이 있으나, 현재 추가 회수 가능성은 매우 제한적입니다.

최근 건설업 등 전방산업의 침체, 글로벌 금리 변동, 러시아-우크라이나 전쟁 등 지정학적 리스크는 당사 거래처의 유동성 및 지급능력에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 이러한 상황에서 장기 미회수 매출채권의 비중이 확대될 경우, 회수 지연 또는 손상 발생으로 인해 당사의 수익성과 재무 안정성이 악화될 위험이 있습니다.

당사는 매출채권 관리 강화를 위해 채권 연령분석을 정기적으로 실시하고 있으며, 필요 시 대손충당금을 보수적으로 적립하여 리스크를 관리하고 있습니다. 그럼에도 불구하고, 예상치 못한 외부 충격이나 주요 매출처의 부실이 발생할 경우 매출채권 회수 리스크는 여전히 존재하므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

라. 현금흐름 관련 위험
당사의 현금흐름은
최근 3개년 및 2025년 반기에 걸쳐 큰 변동성
을 보이고 있습니다. 영업활동현금흐름은
2022년 23,711백만원, 2024년 32,908백만원
등 일부 기간에는 흑자를 기록하였으나,
2023년 -10,591백만원, 2025년 반기 -14,907백만원
등으로 적자를 나타내며 변동성이 큰 모습을 보였습니다. 특히 2025년 반기 적자는 매출 부진, 운전자본 부담 확대, 원가 부담 증가 등 전방산업 침체의 영향을 반영한 것입니다.

투자활동현금흐름과 관련하여
당사는 천안 공장 증축을 위한 토지매입, JCO 설비, BH빔 관련 설비, 롤 타입 교정기 등 설비 확충 과정에서 현금 유출이 발생하였습니다. 향후 단기간 내 대규모 투자활동현금흐름의 유출은 예정되어 있지 않으나, 몇 년내 신사업 진출 혹은 추가적인 설비 증설이 계획될 경우 투자활동현금흐름 유출이 다시 확대될 수 있으며 이에 따라 유동성 리스크가 발생할 가능성이 존재합니다. 이러한 경우 차입 확대나 자본 확충을 통한 유동성 보완이 필요할 수 있습니다.

재무활동현금흐름은 영업 및 투자 부문의 불안정한 현금흐름을 보완하기 위해 차입에 의존하는 흐름을 보이고 있습니다. 실제로
2022년 -13,314백만원에서 2023년 13,293백만원, 2024년 7,863백만원, 2025년 반기 6,740백만원 등 순유입을 기록하였으며, 이는 단기차입금 차입과 상환이 반복적으로 발생한 결과입니다. 이러한 구조는 글로벌 고금리 환경, 금융시장 변동성 확대 시 이자비용 부담을 가중시킬 수 있습니다.

당사의 현금흐름은 전방산업 경기와 글로벌 원자재 가격 변동, 고금리 기조, 지정학적 리스크 등 외부 요인에 크게 영향을 받으며 단기간 내 변동성이 확대될 수 있습니다. 향후 영업활동에서 안정적인 현금 창출이 이루어지지 않거나, 신사업 투자, 설비 확충 등 투자 지출이 발생할 수 있는 경우, 당사는 차입금 확대나 자본 확충을 통해 유동성을 보완해야 할 수 있으며, 현금흐름 불균형이 장기화될 경우 재무 안정성에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 당사의 영업환경 및 현금흐름 구조를 종합적으로 고려할 필요가 있습니다.

[2025년 반기 및 최근 3개년 현금흐름표(연결기준)]

(단위 : 백만원, %)

구 분
2025년반기
2024년반기
2024년
2023년
2022년

영업활동현금흐름
-14,907
4,868
32,908
-10,591
23,711

당기순이익(손실)
696
-20,913
-19,644
-1,560
3,971

조정항목
-15,104
26,653
54,261
-6,362
22,268

이자수취
346
74
552
205
65

이자지급(영업)
-1,097
-1,072
-2,253
-2,716
-2,492

배당금수취
237
111
111
-
-

법인세환급액(부담액)
16
15
-119
-157
-100

투자활동현금흐름
559
-6,634
-18,994
51
-6,386

단기금융상품의 감소
17,217
-
5,270
18,216
5,616

단기대여금의 감소
6,000
2,001
6,001
6,501
-

장기금융상품의 처분
-
-
-
-
76

유형자산의 처분
-
6
6
190
-

보증금의 감소
11
-
20
-
721

단기금융상품의 취득
-12,120
-1,948
-8,528
-14,925
-3,226

단기대여금및수취채권의 취득
-5,000
-6,000
-10,000
-6,501
-1

장기금융상품의 취득
-63
-120
-576
-655
-3,764

유형자산의 취득
-5,436
-567
-11,223
-2,492
-3,076

무형자산의 취득
-50
-
-
-161
-25

보증금의 증가
-
-6
-6
-123
-2,758

정부보조금의 수취
-
-
43
-
50

재무활동현금흐름
6,740
8,375
7,863
13,293
-13,314

단기차입부채의 차입
17,840
19,800
32,590
29,580
49,040

단기차입금의 상환
-10,910
-11,340
-33,940
-45,840
-61,723

전환사채의 증가
-
-
-
29,757
-

장기차입금의 증가
-
-
9,500
500
-

장기차입금의 상환
-
-
-
-524
-476

리스부채의 상환
-83
-85
-169
-180
-154

전환사채 감소
-13
-
-118
-
-

전환사채 상환
-95
-
-
-
-

현금및현금성자산의 증가(감소)
-7,608
6,609
21,777
2,753
4,012

기초현금및현금성자산
28,723
6,930
6,930
4,178
481

현금및현금성자산에 대한 환율변동효과
-49
-
17
-1
-315

기말현금및현금성자산
21,066
13,539
28,723
6,930
4,178

출처 : 당사 정기보고서

당사의 영업활동현금흐름은 2022년 23,711백만원, 2023년 -10,591백만원, 2024년 32,908백만원, 2025년 반기 -14,907백만원을 기록하였으며, 매년 매우 큰 폭의 증감이 발생하고 있습니다. 영업활동현금흐름에 증감 대부분 매출채권, 재고자산 등 단기 운전자본의 증감 조정에 의한 영향인 것으로 확인됩니다. 이는 대형 프로젝트 단위의 수주를 통해 영업이 이루어지는 당사의 특성으로 큰 금액의 매출채권, 재고자산 등의 금액 증감이 수개월에 한번씩 발생함으로 인해 기말에 일시적으로 미회수 매출채권 등이 존재할 경우 발생할 수 있습니다. 특히 2025년 반기에는 매출 감소와 함께 대량의 재고자산 매입으로 인해 일시적으로 운전자본 부담이 확대되어 큰 폭의 음(-)의 영업활동현금흐름을 기록하였으며, 향후 해당 재고자산의 판매 이후 매출채권의 회수를 통해 영업활동현금흐름이 개선될 것으로 예상됩니다.당사의 투자활동현금흐름은 최근 2023년을 제외하고 지속적으로 유출이 발생하고 있으며, 이는 주로 장, 단기 금융상품 및 유형자산 취득에 따른 것이며, 2025년 반기에는 단기금융상품 및 대여금의 회수에 따라 559백만원의 투자활동현금흐름 순유입을 기록하였습니다. 당사는 유형자산의 취득과 관련하여 2022년 3,076백만원, 2023년 2,492백만원, 2024년 11,223백만원, 2025년 반기 5,436 백만원의 유출이 발생하였으며, 이는 최근 몇년간 천안 공장 증축을 위한 토지매입, JCO 설비, BH빔 관련 설비, 롤 타입 교정기 등 설비확충 목적의 지속적인 투자활동으로 인한 것입니다. 당분간 대규모의 CAPEX는 예정되어 있지 않으나, 향후 신사업 진출, 생산 설비 보강 등의 소요가 발생할 경우 투자활동현금흐름의 유출이 발생할 가능성이 존재합니다.당사의 재무활동현금흐름은 최근 수년간 차입금 차입, 상환 구조에 따라 크게 변동하였습니다. 2022년 -13,314백만원의 유출을 기록하였으나, 2023년 13,293백만원, 2024년 7,863백만원, 2025년 반기 6,740백만원 등의 순유입을 기록하였습니다. 재무활동현금흐름 유입의 대부분은 차입금 발생으로 인한 것으로 최근 차입금 의존도를 높이거나 자본확충을 통해 유동성을 보완하고 있는 흐름을 보이고 있습니다. 이는 영업현금흐름 부진과 투자자금 소요를 충당하기 위한 것으로, 금융시장 금리 수준과 차입여건 변화에 따라 당사의 현금흐름 안정성이 영향을 받을 수 있음을 의미합니다.이와 같이 당사의 현금흐름은 전방산업 경기 부진, 글로벌 원자재 가격 및 환율 변동성, 설비 투자, 금융시장 환경 변화 등에 따라 단기간 내 큰 폭의 변동을 보이고 있습니다. 영업활동에서 안정적인 현금 창출이 이루어지지 않는 경우, 당사는 차입 의존도를 높이거나 자본 확충을 통해 유동성을 보완해야 하며, 이는 이자비용 증가와 재무 부담 확대 요인으로 작용할 수 있습니다. 이로 인해 현금흐름 불안정성이 확대될 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.다음은 당사의 2025년 반기 및 최근 3개년의 EBITDA 추이입니다.

[2025년 반기 및 최근 3개년 EBITDA 추이]

(단위 : 백만원)

구분
2025년 반기
2024년 반기
2024년
2023년
2022년

영업이익
-196
3,970
6,677
2,198
7,738

감가상각비
2,902
3,175
6,293
6,685
7,147

무형자산상각비
32
28
57
52
48

EBITDA
2,738
7,173
13,027
8,935
14,934

출처 : 당사 정기보고서

설비, 기계장치, 공장 등 유형자산의 규모가 매우 큰 당사의 업종 특성상 매년 대규모의 감가상각비가 발생합니다. 당사의 EBITDA는 2022년 14,934백만원, 2023년 8,935백만원, 2024년 13,027백만원을 기록하였습니다. 2022년에는 건설업 등 전방산업 호황에 따른 수주 증가에 힘입어 양호한 수준의 EBITDA를 시현하였으나, 2023년에는 전방산업 침체와 원자재 가격 부담으로 영업이익이 축소되면서 EBITDA가 전년 대비 큰 폭으로 감소하였습니다.

2024년에는 대규모 해상풍력 하부구조물 공급계약 등 프로젝트성 매출이 반영되며 EBITDA가 일시적으로 회복되었으나, 2025년 반기에는 매출 감소와 영업적자 발생으로 인해 EBITDA가 2,738백만원에 그치며 전년 동기(7,173백만원) 대비 크게 감소하였습니다. 이는 글로벌 경기 둔화와 미국, 유럽의 보호무역 강화, 중국산 저가 강관 유입 확대, 러시아-우크라이나 전쟁 장기화 등 외부 불확실성이 복합적으로 작용한 결과입니다.

EBITDA가 지속적으로 감소하거나 불안정한 흐름을 보일 경우, 당사의 영업활동 현금창출력이 약화되어 차입금 상환 및 신규 투자 집행 여력이 줄어들 수 있습니다. 특히 최근 글로벌 고금리 환경 지속, 전방산업 회복 지연, 원부자재 가격 변동성 심화는 당사의 현금흐름 리스크를 증대시키는 요인으로 작용하고 있습니다. 당사는 중장기적으로 풍력, 플랜트 등 신규 프로젝트 수주 확대를 통해 EBITDA 개선 가능성을 보유하고 있으나, 단기적으로는 글로벌 경기와 전방산업 업황에 따라 현금창출력이 크게 변동할 수 있습니다. 이에 따라 투자자는 당사의 EBITDA 추이와 외부 영업환경 변화를 주의깊게 살펴볼 필요가 있습니다.

다음은 당사의 2025년 반기 및 최근 3개년의 유형자산 취득 및 대체 내역입니다.

[2025년 반기 및 최근 3개년의 유형자산 취득 및 대체 내역(별도기준)]

(단위 : 천원)

구 분
2025년 반기
2024년 반기
2024년
2023년
2022년

토지(*1)
-288,459
1,051,798
4,229,165
-1,140,765
-

건물
42,000
119,600
211,127
-
266,000

구축물
1,326,431
116,000
1,087,474
59,000
126,400

기계장치
8,561,239
-
260,100
2,250,110
2,663,091

공구와기구
-
-
-
-
-

비품
-
44,400
44,400
-
12,950

사용권자산
173,907
-
15,483
39,264
143,394

건설중인자산
-6,460,672
-
8,023,862
45,611
-563,217

기타
96,968
4,545
4,546
-
-

합 계
3,451,414
1,336,343
13,876,157
1,253,220
2,648,618

주1) 임대 비율 변경으로 인해 타계정(투자부동산, 건설중인자산 등) 대체가 발생하였습니다.출처 : 당사 정기보고서

당사는 최근 수년간 천안 공장 증축을 위한 토지매입, JCO 설비 도입, 각관관련 설비 증축, BH빔 관련 설비 설치, 롤 타입 교정기 설치 등 생산능력 확충 및 설비 최신화 등의 목적으로 대규모의 CAPEX를 지출하였습니다. 2022년 약 26억원 규모의 유형자산 취득과 대체가 발생하였는데, 각형강관 설비 관련 지출이 가장 큰 비중을 차지하였습니다. 2023년에는 약 12.5억원의 유형자산 취득, 대체가 발생하였으며, 대부분 각형각관 설비 설치와 롤 타입 교정기 보완 관련된 지출이었습니다. 2024년에는 약 138.8억원 대규모 유형자산 취득 및 대체가 발생하였습니다. 천안 공장 증축을 위한 토지매입과 BH빔 관련 설비 취득으로 인한 지출이 대부분을 차지하였으며, 이로 인해 동기간 동안 단기적인 유동성 부담이 발생하였습니다. 2025년 반기에는 약 34억원 규모의 유형자산 취득이 발생하였으며, BH빔 관련 설비와 각형강관 롤 타입 교정기, JCO설비 등 신규 설비 투자로 인한 것이었습니다. 다만, 향후 단기간 동안 당사는 과거와 같은 대규모 설비 투자를 계획하고 있지 않아 투자활동현금흐름 유출 규모는 제한될 것으로 예상됩니다.

그러나 신사업 진출, 기존 설비의 보수 및 교체, 혹은 시장 수요 확대에 대응한 추가적인 생산설비 확충이 필요할 경우, 다시금 상당한 규모의 CAPEX가 발생할 수 있습니다. 이 경우 당사의 투자활동현금흐름 유출이 확대될 수 있으며, 영업활동현금흐름만으로 이를 충당하지 못할 경우 차입 확대나 자본 확충을 통한 유동성 보완이 불가피할 수 있습니다. 따라서 당사는 최근 수년간의 대규모 설비투자에 따른 재무적 부담을 관리하는 동시에, 향후 신사업 진출 및 설비투자 소요가 발생할 경우 현금흐름 및 유동성 리스크가 확대될 수 있다는 점을 인식하고 있습니다. 투자자께서는 이와 같은 현금흐름 구조와 재무적 리스크 요인을 유의하여 판단할 필요가 있습니다.

다음은 당사의 2025년 반기 및 최근 3개년 활동성 지표입니다.

[2025년 반기 및 최근 3개년 활동성 지표]

(단위 : 회, 일)

구분
2025년 반기
2024년 반기
2024년
2023년
2022년

당사
업계평균
당사
업계평균
당사
업계평균
당사
업계평균
당사
업계평균

총자산회전율
1.01회
-
1.31회
-
1.25회
0.85회
1.42회
0.92회
1.44회
1.12회

유형자산회전율
2.72회
-
4.22회
-
3.67회
2.46회
4.17회
2.63회
3.73회
3.02회

매출채권회전율
6.48회
-
5.02회
-
5.51회
6.19회
5.73회
5.91회
7.07회
7.16회

매출채권회전일
56.4일
-
72.9일
-
66.4일
59.1일
63.7일
61.8일
51.6일
51.0일

재고자산회전율
4.57회
-
4.77회
-
5.19회
5.23회
5.01회
5.29회
4.89회
5.75회

재고자산회전일
79.9일
-
76.7일
-
70.5일
70.0일
72.9일
69.0일
74.7일
63.5일

주1) 반기 회전율의 경우 연환산한 지표임.출처 : 당사 정기보고서, NICE BIZLINE 「강관제조업
(C24132) 산업 합산 제조비율」

당사의 최근 3개년 활동성 지표를 살펴보면, 업계 평균 대비 비슷한 수준을 기록하고 있습니다. 당사의 총자산회전율은 이전 3년 동안 업계 평균 대비 다소 높은 수준을 유지하였으나 2025년 반기 들어 1.01회로 전기대비 소폭 감소하였습니다. 총자산회전율의 저하는 장기적으로 현금창출력 둔화로 연결될 수 있습니다.매출채권 회전율과 회전일의 경우 2024년의 시장 평균은 6.19회, 59.1일을 보이고 있으나 당사의 2025년 반기 매출채권회전율과 회전일은 각각 6.48회, 56.4일을 기록하였습니다. 이는 운전자본 회수 속도가 산업 내의 타사들과 비교하여 양호함을 나타냅니다. 재고자산 회전율과 회전일의 경우 2024년의 시장평균은 각각 5.23회, 70.0일이나 당사의 재고자산 회전율과 회전일은 각각 4.57회, 79.9일로 재고 출하속도가 다소 지연되는 것으로 나타나고 있습니다. 재고자산 회전율 둔화는 재고상황으로 인해 일시적으로 유동성이 감소하는 것을 의미하며, 현금창출력 약화로 이어질 수 있습니다.이와 같이 당사의 활동성 지표가 업계 평균과 비교하여 비슷한 수준이거나 다소 하회하고 있는 점은 당사의 영업활동현금흐름의 변동성과 연계되어 당사의 재무적 위험 수준은 양호한 것으로 보여집니다. 그러나, 최근 글로벌 고금리 환경, 전방산업의 회복 지연, 주요 무역국의 보호무역주의 심화 및 중국산 저가 제품 확산 등의 부정적인 외부 환경으로 인해 운전자본 부담이 확대되고 현금흐름 불확실성이 증가할 수 있으며, 투자자는 이에 유의가 필요합니다.

마. 종속회사 관련 위험
당사의 주요 종속회사인 케이비아이알로이(주)는 합금동(Copper Alloy) 제품을 제조, 판매하며, 기계, 자동차 등 다양한 전방산업에 납품하고 있습니다.
동 종속회사의 매출은 최근 3개년 연간 약 50,000백만원 내외의 규모를 유지하고 있으며, 2025년 반기 기준 23,561백만원의 매출을 기록하여 당사의 연결 매출에 일정 부분 기여
하고 있습니다. 케이비아이알로이(주)가 영위하는 합금동 사업 또한 모회사인
당사
와 같이 전방산업 경기 및 글로벌 원자재 가격 변동에 직접적으로 영향을 받고 있습니다. 실제로 2023년 매출은 53,335백만원으로 전년 대비 증가하였으나, 2024년에는 49,869백만원으로 다소 감소하는 등 전방 수요 및 원자재 가격 변동에 따라 실적 변동성이 나타났습니다.
2025년 반기 매출은 23,561백만원으로 전년 반기(21,510백만원) 대비 소폭 증가하였으나, 글로벌 경기 둔화 및 수요 산업 침체가 지속될 경우 향후 성장세가 둔화될 수 있습니다. 특히
합금동의 주 원재료인 동(銅) 가격은 국제 원자재 시황, 환율, 글로벌 경기 및 지정학적 리스크(예: 러시아-우크라이나 전쟁, 미, 중 갈등 등)에 따라 급격히 변동하는 특성을 가지고 있습니다. 원재료 가격이 급등할 경우 원가율 상승으로 수익성이 저하될 수 있으며, 이는 곧 당사의 연결 실적에도 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 아울러 당사는 과거 케이비아이알로이(주)로부터 금융기관 차입과 관련하여 지급보증 등 신용보강을 제공받은 바 있으며, 향후에도 상호 간 유사한 형태의 신용보강 거래가 발생할 수 있습니다. 이러한 경우 종속회사의 재무상태 변화가 당사의 신용도와 자금조달 여건에 직접적인 영향을 미칠 수 있으며, 종속회사가 관련 채무를 이행하지 못할 경우 당사의 재무적 부담이 확대될 가능성이 존재합니다.
당사는 종속회사의 사업 성과 및 재무상태가 외부환경, 원재료 가격 변동, 신용보강 거래 등에 따라 영향을 받을 수 있다는 점을 인식하고 있으며, 향후 글로벌 경기 둔화, 주요 전방산업 침체, 원재료 가격 급등, 종속회사와의 신용보강 거래 확대 등이 발생할 경우, 케이비아이알로이(주)의 매출 및 이익 창출 능력이 저하될 수 있고, 이는
당사의 연결기준 영업성과 및 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

다음은 주요 종속회사 케이비아이알로이(주)의 2025년 반기 및 최근 3개년의 매출 추이 입니다.

[주요 종속회사 케이비아이알로이(주)의 2025년 반기 및 최근 3개년의 매출 추이]

(단위 : 백만원)

사업부문
매출유형
품 목
2025년 반기
2024년 반기
2024년
2023년
2022년

동합금
제 품
C15000
수 출
499
495
1,120
2,189
1,735

내 수
60
93
152
995
242

합 계
559
588
1,272
3,184
1,977

C18150
수 출
8,558
8,857
20,024
16,157
18,844

내 수
6,020
3,572
9,015
8,747
7,120

합 계
14,578
12,429
29,039
24,904
25,964

C18200
수 출
1,960
2,197
4,958
4,231
4,620

내 수
36
28
52
79
97

합 계
1,996
2,225
5,010
4,310
4,717

기 타
수 출
4,638
4,973
11,430
16,324
14,526

내 수
1,564
949
2,642
4,229
2,977

합 계
6,202
5,922
14,072
20,553
17,503

상 품
C18150 외
수 출
101
222
131
175
425

기 타
내 수
122
68
258
123
193

외주
C18000 외
내 수
3
56
87
86
-

합 계
수 출
15,756
16,744
37,663
39,076
40,150

내 수
7,805
4,766
12,206
14,259
10,629

합 계
23,561
21,510
49,869
53,335
50,779

출처 : 당사 정기보고서

당사의 주요 종속회사인 케이비아이알로이(주)의 매출은 최근 3개년간 약 50,000백만원 내외에서 변동해 왔으며, 2025년 반기에는 23,561백만원으로 전년 동기(21,510백만원) 대비 증가세를 보였습니다. 그러나 2024년 전체 매출은 49,869백만원으로 2023년(53,335백만원) 대비 감소하는 등, 전방산업 수요 및 글로벌 경기 변동에 따라 실적이 영향을 받아 왔습니다.

케이비아이알로이(주)의 합금동 사업은 모회사
당사의 주요 사업인 강관 사업과 마찬가지로 원자재 가격과 전방산업 업황에 크게 의존하고 있습니다. 주요 원재료인 구리 가격은 국제 원자재 시황, 환율 변동, 글로벌 경기, 지정학적 리스크(러시아-우크라이나 전쟁, 미, 중 무역갈등 등)에 따라 급등락하는 특성을 보입니다. 실제로 주요 제품군인 C18150 합금동의 매출은 2022년 25,964백만원에서 2023년 24,904백만원으로 감소하였다가 2024년 다시 29,039백만원으로 회복하는 등, 글로벌 수급 여건에 따른 영향을 직접적으로 반영하고 있습니다.

이러한 종속회사의 실적 변동은 모회사인 당사의 연결 실적에도 직결됩니다. 케이비아이알로이(주)의 매출과 이익 창출 능력이 약화될 경우,
당사의 전체 영업성과 및 재무 안정성 또한 부정적인 영향을 받을 수 있습니다. 따라서 글로벌 경기 둔화, 원자재 가격 급등, 전방산업 침체가 장기화될 경우, 모회사인 당사 외에도 케이비아이알로이(주)의 매출 및 수익성은 감소할 수 있으며, 이는 곧 모회사 실적에도 위험 요인으로 작용할 수 있습니다.

다음은 주요 종속회사 케이비아이알로이(주)가 매입하는 원재료의 품목별 가격 변동 추이입니다.

[주요 종속회사 케이비아이알로이(주)의 2025년 반기 및 최근 3개년의 원재료 매입가격 추이]

(단위 : 원/kg)

품 목
구 분
2025년 반기
2024년
2023년
2022년

원재료
전기동
13,621
12,669
11,356
11,517

Cr10%
16,173
15,523
14,538
15,081

Zr100%
28,700
27,914
26,073
23,264

기타
47,742
44,600
34,838
35,906

C18150 빌렛
16,162
15,434
14,040
14,130

출처 : 당사 정기보고서

케이비아이알로이(주)의 주력 원재료인 전기동은 2022년 kg당 11,517원 수준에서 2023년 11,356원
/kg으로 소폭 하락하였다가, 2024년 12,669원
/kg, 2025년 반기 13,621원
/kg으로 꾸준히 상승세를 나타내고 있습니다. 이는 글로벌 구리 수급 불균형, 전기차 및 신재생에너지 확대에 따른 수요 증가, 그리고 러시아-우크라이나 전쟁으로 인한 공급망 불안정이 복합적으로 작용한 결과로 볼 수 있습니다.
2025년 반기 기준 전기동 매입액은 전체 원재료 매입액 중 38.70%로 높은 비중을 차지하고 있으며, 최근 매입단가가 상승하는 추세는 당사의 합금동 사업부문 수익성에 부정적인 영향을 미치고 있습니다.

Cr10%(크롬) 가격은 2022년 15,081원
/kg에서 2023년 14,538원
/kg으로 다소 하락했으나, 2024년 15,523원
/kg, 2025년 반기 16,173원
/kg으로 재차 상승하였습니다. 이는 스테인리스강 등 합금 소재 수요 확대와 더불어 글로벌 경기 변동에 따른 생산 조정이 반영된 결과로 볼 수 있습니다. 다만 Cr10% 원재료의 경우, 2025년 반기 기준 전체 원재료 매입액 중 3.92% 정도의 비중을 차지하고 있어 원재료 가격 변동에 따른 수익성 변동위험은 매우 제한적일 것으로 예상됩니다.

Zr100%(지르코늄) 가격은 2022년 23,264원
/kg에서 2023년 26,073원
/kg
, 2024년 27,914원
/kg, 2025년 반기 28,700원
/kg으로 지속 상승세를 보였습니다. 이는 원자력·에너지 산업 등 특수 산업용 수요 증가와 함께, 주요 산지국의 공급 제한 및 지정학적 리스크가 반영된 결과로 판단됩니다. 다만 Zr10% 원재료의 경우, 2025년 반기 기준 전체 원재료 매입액 중 0.58% 정도의 비중을 차지하고 있어 원재료 가격 변동에 따른 수익성 변동위험은 매우 제한적일 것으로 예상됩니다.

기타 원재료의 경우 2022년 35,906원
/kg에서 2023년 34,838원
/kg으로 일시적으로 하락했으나, 2024년 44,600원
/kg, 2025년 반기 47,742원
/kg으로 급격히 상승하였습니다. 이는 전방산업 수요와 연계된 보조 합금류 및 특수 소재 가격의 변동성이 크게 작용한 결과로 볼 수 있으며 기타 원재료 또한, 2025년 반기 기준 전체 원재료 매입액 중 9.92% 정도의 비중을 차지하고 있어 원재료 가격 변동에 따른 수익성 변동위험은 제한적일 것으로 판단됩니다.
케이비아이알로이(주)의 주력 원재료 중 하나인 C18150 빌렛(구리합금) 가격은 최근 상승하는 추세를 보이고 있습니다. 2022년 , 2023년 각각 14,130원/kg, 14,040원/kg로 큰 변동이 없었으나 2024년 15,434원/kg, 2025년 반기 16,162원/kg으로 최근 3년간 큰 폭으로 상승하였습니다. 이는 글로벌 구리 수급 불균형에 따른 것으로, C18150 빌렛 매입액은 2025년 반기 기준 전체 원재료 매입액 중 46.88%를 차지하고 있는 것으로 미루어보아 이는 케이비아이알로이(주)의 수익성에 부정적인 영향을 미치고 있는 것으로 확인됩니다.

모회사인 당사와 주요 종속회사 케이비아이알로이(주) 간에는 유의미한 특수관계자 거래나, 자금 대여가 발생하지 않았습니다. 그러나 당사가 2023년과 2024년에 신한은행으로부터 차입을 실행하는 과정에서 케이비아이알로이(주)로 부터 신용 보강을 받은 내역이 존재합니다. 다음은 당사가 케이비아이알로이(주)로부터 받은 지급보증에 대한 내역입니다.

[
주요 종속회사 케이비아이알로이(주)로 받은 지급보증 내역]

(단위 : 천원)

특수관계구분
제공하는 회사
지급보증내역
보증기간
여신금융기관
지급보증액
한도금액

종속기업
케이비아이알로이㈜
차입금보증
2024.12.~2025.12.
신한은행
2,000,000
2,400,000

종속기업
케이비아이알로이㈜
차입금보증
2025.05.~2026.05.
신한은행
2,000,000
2,400,000

합 계
4,000,000
4,800,000

출처 : 당사 정기보고서

당사는 주요 종속회사인 케이비아이알로이(주)로부터 과거 차입금에 대한 신용 보강을 제공받은 이력이 있으며, 2024년, 2025년에 신한은행을 대주로 한 당사의 차입금에 대해 총 40억원 규모의 지급 보증입니다. 향후 당사 또는 종속회사의 자금조달 과정에서 필요 시 이와 유사한 지급보증이나 신용보강 거래가 추가적으로 이루어질 수 있으며, 이러한 경우 종속회사의 재무상태 및 신용도 변화가 당사의 금융거래 조건에 영향을 미칠 가능성을 배제할 수 없습니다. 또한 당사의 신용보강 제공 이후 종속회사가 보증과 관련한 채무를 이행하지 못할 경우, 당사의 재무적 부담이 확대되어 재무안정성이 저하될 위험이 존재합니다. 따라서 투자자께서는 향후 당사와 종속회사 간의 신용보강 거래 발생 여부 및 그 영향에 대해 유의하실 필요가 있습니다.

바. 특수관계자 거래 관련 위험
2025년 반기말 기준 당사의 대표이사와 기타 등기임원 중 당사의 특수관계법인의 임원을 겸직하는 임원은 존재하지 않아 회사간의 이해상충 문제가 발생할 수 있을 경우는 제한적입니다.
당사는 관계기업과 기타 계열회사 등 특수관계자와 매출, 매입, 자금거래, 용역 제공 등 일정한 거래를 수행
하고 있습니다. 또한 현재까지 특수관계사와의 영업거래, 자금거래 등에 있어 불공정하다고 판단되는 요소는 없습니다. 그러나, 향후 대표이사나 임직원 중 특수관계사의 임원을 겸직할 경우 사업을 영위하는 과정에서 겸직 회사간에 이해상충 문제가 발생할 수 있습니다.
2025년 반기 기준 특수관계자와의 거래로 발생한 기타수익, 기타비용은 각각 69백만원, 258백만원으로,
당사의 전체 매출 대비 매우 미미한 수준에 해당합니다. 또한 케이비아이코스모링크(주), 케이비아이정무산업(주) 등에 대해 단기대여금이 존재하나 최근 몇년내 정상적으로 회수되었으며, 당사는 각 특수관계자와의 자금 거래 건에 대해 이사회 결의 등 적법한 절차를 준수하고, 특수관계자에 대한 부당한 이익 제공에 해당하지 않도록 노력하고 있습니다. 그러나 이러한 노력에도 불구하고 매년 당사의 사업을 영위하는 과정에서 특수관계자와의 지속적인 자금거래가 발생하는 바, 향후 적절한 내부통제 절차를 준수하지 않거나, 거래 가격이 공정하지 않거나, 채권회수가 정상적으로 이뤄지지 않는 등 특수관계자로의 부의 이전 등이 발생하여 당사의 재무안정성에 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2025년 반기말 기준 당사의 특수관계자 현황은 다음과 같습니다.

회사명
관계

P.T. Shinho Korindo Pipe, COSMOLINK VIETNAM CABLE CO.,LTD., 케이비아이코스모링크㈜
관계기업

케이비아이동국실업㈜, 케이비오토텍㈜, 케이비아이메탈㈜, ㈜케이비아이국인산업,㈜케이비아이텍, 케이비아이건설㈜, 갑을합섬㈜, 케이비아이산업개발㈜, ㈜케이비아이상사, KB.REMICON L.L.C, ㈜케이비아이에이스텍, 갑을장유병원, 갑을구미병원,갑을녹산병원, ㈜석문에너지, 케이비아이정무산업㈜, 동국화공㈜, ㈜케이비메디칼, ㈜케이비아이울트라, KBI유상테크 등
기타

당사는 상법 제382조(이사의 선임, 회사와의 관계 및 사외이사), 제542조의5(이사ㆍ감사의 선임방법) 및 제542조의8(사외이사의 선임)의 규정을 준수하고 있으며 당사의 대표이사와 기타 임원 중 특수관계사의 임원을 겸직하고 있는 등기임원은 존재하지 않아 회사간의 이해상충 문제가 발생할 수 있을 경우는 제한적이라고 판단됩니다.다만, 향후 대표이사나 임직원 중 특수관계사의 임원을 겸직하게 될 경우, 사업을 영위하는 과정에서 겸직 회사간에 이해상충 문제가 발생할 수 있습니다. 이로 인하여 당사에 불리한 경영 방침이 발생하거나, 유사시 특수관계인에 대한 자금 지원 등이 이루어질 가능성이 있습니다. 이런 문제가 현실화 될 경우 당사의 사업성 및 재무상태에 불리한 영향을 끼칠 수 있습니다.본 신고서 작성기준일 현재 당사는 케이비아이그룹 기업집단에 포함되고 당사를 포함한 계열회사는 38개사이며「독점규제 및 공정거래에 관한 법률」(이하 "공정거래법")상의 출자총액제한기업집단 또는 상호출자제한기업집단에 해당되지 않습니다.

당사는 케이비아이그룹에 속한 회사로서 당사를 포함해 총 23개의 국내법인과 15개의 해외법인이 있으며, 총 38개의 계열회사가 있습니다.

구분
국내외
회 사

상장
국내(3)
케이비아이메탈(주), 케이비아이동국실업(주), 케이비아이동양철관(주)

비상장
국내(20)
케이비아이상사(주), 갑을합섬(주), (주)케이비아이텍, 케이비오토텍(주), 케이비아이건설(주), 케이비아이산업개발(주), (주)케이비아이국인산업, (주)모드멘, (주)케이비아이에이스텍, 케이비아이알로이(주), 동국화공(주), (주)케이비아이코스모링크, (주)석문에너지, 의료법인갑을의료재단, 대구에코(주), 케이비아이정무산업(주), (주)케이비아이울트라, (주)케이비메디칼, (주)케이비아이유상테크, 벨류라인벤처

해외(15)
KBi REMICON L.L.C, KBI LOGIS VINA CO., LTD, KBI JAPAN, KB CAMBODIA PLC, 케이비아이염성동국기차배건유한공사, KDK Automotive GmbH, KDK Automotive Czech s.r.o, KDK-Dongkook Automotive Spain S.A, DONG KOOK MEXICO S.A. de C.V., KBI COSMOLINK-VINA CABLE CO., LTD., KBI VIETNAM CO., LTD. KDK Holdings GmbH, KB Autotech India Pv't Ltd., KBI USA LLC, TAKANAWA PROPERTY CO., LTD.

그 중에 현재 당사의 특수관계사로 있는 회사는 총 23개사로 그 현황은 아래와 같습니다.

회사명
관계

P.T. Shinho Korindo Pipe, COSMOLINK VIETNAM CABLE CO.,LTD., 케이비아이코스모링크㈜
관계기업

케이비아이동국실업㈜, 케이비오토텍㈜, 케이비아이메탈㈜, ㈜케이비아이국인산업,㈜케이비아이텍, 케이비아이건설㈜, 갑을합섬㈜, 케이비아이산업개발㈜, ㈜케이비아이상사, KB.REMICON L.L.C, ㈜케이비아이에이스텍, 갑을장유병원, 갑을구미병원,갑을녹산병원, ㈜석문에너지, 케이비아이정무산업㈜, 동국화공㈜, ㈜케이비메디칼, ㈜케이비아이울트라, KBI유상테크 등
기타

주1) 당사는 1997년에 설립된 해외 관계회사 P.T. Shinho Korindo Pipe(지분율: 40.45%)에 대하여 2005년 이후 청산 절차를 진행하였으나, 인도네시아 현지에서 정상적인 청산 완료 여부가 확인되지 않아 회수가능성에 중대한 불확실성이 존재하였습니다. 이에 따라 당사는 2005년 및 2006년에 걸쳐 동 관계회사에 대한 지분법 적용 투자주식을 전액 손실(손상)으로 인식하였습니다.

당사는 관계기업인 P.T. Shinho Korindo Pipe를 포함하여 총 23개 회사와 특수관계를 맺고 있습니다. 당사는 특수관계자와 자금거래가 이루어진 바 있으며,
2025년 반기 연결 재무제표 기준, 특수관계사인 케이비아이코스모링크(주)에게 약 27억원 규모의 지급보증을 제공하고 있습니다. 이로 인해 향후 우발채무가 발생하거나 특수관계회사들의 영업환경 및 위험이 당사에 전이될 가능성이 있습니다. 투자자분들께서는 투자에 임할 때 이 점 유념하시기 바랍니다.

2025년 반기 연결 재무제표 기준 당사가 특수관계사에게 제공하고 있는 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

[2025년 반기 특수관계자에게 제공하고 있는 지급보증]

(단위 : 천원, 천USD)

특수관계구분
제공받은 회사
지급보증내역
보증기간
여신금융기관
지급보증액
한도금액

관계기업
케이비아이코스모링크㈜
차입금보증
2025.03~2026.03
신한은행
2,000,000
2,400,000

관계기업
케이비아이코스모링크㈜
지급보증
2024.12~2025.12
신한은행
USD 251
USD 603

관계기업
케이비아이코스모링크㈜
지급보증
2025.01~2026.01
신한은행
USD 211
USD 507

합 계
2,000,000USD 462
2,400,000USD 1,110

출처 : 당사 정기보고서

당사는 2025년 반기 연결 재무제표 기준 관계기업 케이비아이코스모링크(주)에게 한화 약 27억원 규모의 지급보증을 제공하고 있습니다. 이는 차입과정에서 대주의 신용보강 요청에 따른 일반적인 지급보증이 이루어진 것으로 2025년 반기말 기준 당사의 현금및현금성자산 규모(연결기준 211억원)에 비하여 해당 지급보증액의 규모는 크지 않아 당사의 재무상태에 미치는 영향은 제한적입니다. 다만, 향후 지급보증 제공이 추가로 발생할 경우 특수관계사의 영업환경이나 재무환경에 따라 당사에게 우발채무가 발생하거나 위험이 전이될 수 있습니다.

상법 제542조의9(주요주주 등 이해관계자와의 거래) 제3항에 의하면 최근 사업연도 말 현재의 자산총액이 2조원 이상인 상장회사는 특수관계인과의 거래에 있어 이사회승인을 받아야 하는 규정이 있습니다. 당사의 경우 2025년 반기말 별도 기준 총 자산규모가 169,132백만원으로 동 조항에 해당되지 않아 위반 사항은 아닙니다.그러나 이해관계자와의 거래에 대해 내부통제규정이 제대로 준수되지 않을 경우, 상호간의 이해상충으로 인해 대표이사의 겸직회사와 당사 간의 부적절한 거래나 당사에 불리한 경영방침이 발생할 수 있음을 투자자분들께서는 유념하시기 바랍니다.

다음은 2025년 반기 및 최근 3개년의 특수관계자와의 거래 내역입니다.

[2025년 반기 및 최근 3개년 특수관계자와의 거래]

(단위 : 백만원)

구분
2025년 반기
2024년 반기
2024년
2023년
2022년

기타수익
케이비아이코스모링크㈜
68
57
149
-
-

케이비아이정무산업㈜
1
-
1
28
-

케이비아이국인산업㈜
-
-
-
1
-

㈜석문에너지
-
-
-

1,128

합 계
69
57
150
29
1,128

기타비용
케이비아이코스모링크㈜
81
86
322
143
-

㈜케이비아이상사
175
246
538
334
323

KBI유상테크
1
-
0
-
-

㈜케이비아이텍
2
3
9
19
4

케이비아이건설㈜
-
-
808
2
-

갑을장유병원
-
-
6
9
1

갑을구미병원
-
-
-
5
2

갑을녹산병원
-
-
2
2
1

케이비아이메탈㈜
-
-
-
0
2

케이비아이산업개발㈜
-
-
-
-
266

㈜케이비아이국인산업
-
-
-
-
16

㈜케이비메디칼
-
-
-
-
2

합 계
259
335
1,685
514
617

출처 : 당사 정기보고서

당사는 특수관계회사들과 일정한 거래를 수행하고 있습니다. 최근 3개년 및 2025년 반기 기준 특수관계자 거래 규모(기타수익, 기타비용 총액)는 2022년 1,745백만원, 2023년 543백만원, 2024년 1,835백만원, 2025년 반기 328백만원 수준으로 집계되었습니다. 이는 동 기간 당사 연결 매출액(2022년 266,172백만원, 2023년 278,300백만원, 2024년 250,297백만원, 2025년 반기 98,513백만원)에 비해 매우 미미한 수준(1% 내외)에 해당합니다.

거래의 주요 내역은 케이비아이코스모링크㈜, ㈜케이비아이상사 등 관계사와의 제품, 용역 거래 및 일부 계열 의료기관과의 비용 발생 등으로, 일반적인 상거래 관행에 따른 정상적인 조건하에서 이루어지고 있습니다. 또한, 거래 규모 자체가 회사 전체 매출 규모에 비해 극히 낮은 비중을 차지하고 있어, 단기적으로 당사의 재무상태나 경영성과에 중대한 영향을 미치지는 않는 것으로 판단됩니다.

다만, 특수관계자 거래는 거래조건이 시장가격과 괴리될 경우 당사의 수익성 및 재무건전성에 부정적 영향을 미칠 수 있으며, 특수관계자와의 이해관계가 얽힌 경우 경영 의사결정의 독립성에 제약이 발생할 가능성도 존재합니다. 향후 특수관계자 거래가 확대되거나 거래조건이 불리하게 변동될 경우, 당사의 재무상태 및 영업실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[2025년 반기 및 최근 3개년 특수관계자와의 자금거래 내역]

(단위 : 백만원)

구분
기초
대여
회수
기말

2025년 반기
케이비아이정무산업㈜
4,000
-
4,000
-

케이비아이코스모링크㈜
-
5,000
2,000
3,000

합 계
4,000
5,000
6,000
3,000

2024년
케이비아이정무산업㈜
-
4,000
-
4,000

케이비아이코스모링크㈜
-
6,000
6,000
-

합 계
-
10,000
6,000
4,000

2023년
케이비아이정무산업㈜
-
2,500
2,500
-

케이비아이코스모링크㈜
-
4,000
4,000
-

합 계
-
6,500
6,500
-

2022년
-
-
-
-
-

합 계
-
-
-
-

출처 : 당사 정기보고서

당사는 최근 3년 내 특수관계 회사인 케이비아이정무산업㈜, 케이비아이코스모링크㈜ 등과 자금거래를 수행한 바 있습니다. 특수관계 회사와의 자금거래 내역을 보면, 2023년 총 6,500백만원, 2024년 총 10,000백만원, 2025년 2분기 5,000백만원의 대여가 발생하였으며, 2025년 반기 말 기준 잔액은 3,000백만원 수준입니다. 이는 동 기간 당사의 자산총계(2023년 208,763백만원, 2024년 192,336백만원, 2025년 반기 197,944백만원)에 비추어 볼 때 각 사업연도 기말에 존재하는 특수관계회사 대여금 규모는 전체 자산 대비 2% 미만의 극히 미미한 수준입니다. 또한 해당 대여금 대부분 단기간 내에 전액 회수되고 있는 추세를 보이고 있습니다.

이러한 거래는 모두 정상적인 상거래 관행 및 합리적인 조건에 따라 진행되고 있으며, 이사회 및 감사기구의 감독하에 이루어지고 있습니다. 따라서 현 시점에서 회사의 재무상태나 영업성과에 미치는 영향은 제한적이라고 판단됩니다. 그러나 일반적으로 특수관계자와의 자금거래는 거래조건이 제3자와의 거래 조건과 상이하게 설정될 경우, 회사의 자금 유동성 및 재무 건전성에 부정적 영향을 미칠 수 있는 잠재적 위험을 내포하고 있습니다. 또한 이해관계가 얽힌 상황에서 경영 의사결정의 독립성이 저해될 수 있는 가능성도 존재합니다.

당사는 기타 특수관계자와의 자금거래에 있어 상법 위반 여부를 판단하였으며, 상법 제542조의9(주요주주 등 이해관계자의 거래)에서 규정하는 신용공여 금지 조항과 특수관계인의 정의는 아래와 같습니다.

상법 제542조의9(주요주주 등 이해관계자와의 거래)

① 상장회사는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 상대방으로 하거나 그를 위하여 신용공여(금전 등 경제적 가치가 있는 재산의 대여, 채무이행의 보증, 자금 지원적 성격의 증권 매입, 그 밖에 거래상의 신용위험이 따르는 직접적, 간접적 거래로서 대통령령으로 정하는 거래를 말한다. 이하 이 조에서 같다)를 하여서는 아니 된다.

1. 주요주주 및 그의 특수관계인

2. 이사(제401조의2제1항 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 포함한다. 이하 이 조에서 같다) 및 집행임원

3. 감사

② 제1항에도 불구하고 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 신용공여를 할 수 있다.

1. 복리후생을 위한 이사, 집행임원 또는 감사에 대한 금전대여 등으로서 대통령령으로 정하는 신용공여

2. 다른 법령에서 허용하는 신용공여

3. 그 밖에 상장회사의 경영건전성을 해칠 우려가 없는 금전대여 등으로서 대통령령으로 정하는 신용공여

③ 자산 규모 등을 고려하여 대통령령으로 정하는 상장회사는 최대주주, 그의 특수관계인 및 그 상장회사의 특수관계인으로서 대통령령으로 정하는 자를 상대방으로 하거나 그를 위하여 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 거래(제1항에 따라 금지되는 거래는 제외한다)를 하려는 경우에는 이사회의 승인을 받아야 한다.

1. 단일 거래규모가 대통령령으로 정하는 규모 이상인 거래

2. 해당 사업연도 중에 특정인과의 해당 거래를 포함한 거래총액이 대통령령으로 정하는 규모 이상이 되는 경우의 해당 거래

④ 제3항의 경우 상장회사는 이사회의 승인 결의 후 처음으로 소집되는 정기주주총회에 해당 거래의 목적, 상대방, 그 밖에 대통령령으로 정하는 사항을 보고하여야 한다.

⑤ 제3항에도 불구하고 상장회사가 경영하는 업종에 따른 일상적인 거래로서 다음 각호의 어느 하나에 해당하는 거래는 이사회의 승인을 받지 아니하고 할 수 있으며, 제2호에 해당하는 거래에 대하여는 그 거래내용을 주주총회에 보고하지 아니할 수 있다.

1. 약관에 따라 정형화된 거래로서 대통령령으로 정하는 거래

2. 이사회에서 승인한 거래총액의 범위 안에서 이행하는 거래

특수관계인 범위(상법 시행령 제34조)

1. 본인이 개인인 경우에는 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 사람가. 배우자(사실상의 혼인관계에 있는 사람을 포함한다)나. 6촌 이내의 혈족다. 4촌 이내의 인척라. 본인이 단독으로 또는 본인과 가목부터 다목까지의 관계에 있는 사람과 합하여 100분의 30 이상을 출자하거나 그 밖에 이사ㆍ집행임원ㆍ감사의 임면 등 법인 또는 단체의 주요 경영사항에 대하여 사실상 영향력을 행사하고 있는 경우에는 해당 법인 또는 단체와 그 이사ㆍ집행임원ㆍ감사마. 본인이 단독으로 또는 본인과 가목부터 라목까지의 관계에 있는 자와 합하여 100분의 30 이상을 출자하거나 그 밖에 이사ㆍ집행임원ㆍ감사의 임면 등 법인 또는 단체의 주요 경영사항에 대하여 사실상 영향력을 행사하고 있는 경우에는 해당 법인 또는 단체와 그 이사ㆍ집행임원ㆍ감사2. 본인이 법인 또는 단체인 경우에는 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 자가. 이사ㆍ집행임원ㆍ감사나. 계열회사 및 그 이사ㆍ집행임원ㆍ감사다. 단독으로 또는 제1호 각 목의 관계에 있는 자와 합하여 본인에게 100분의 30 이상을 출자하거나 그 밖에 이사ㆍ집행임원ㆍ감사의 임면 등 본인의 주요 경영사항에 대하여 사실상 영향력을 행사하고 있는 개인 및 그와 제1호 각 목의 관계에 있는 자 또는 단체(계열회사는 제외한다. 이하 이 호에서 같다)와 그 이사ㆍ집행임원ㆍ감사라. 본인이 단독으로 또는 본인과 가목부터 다목까지의 관계에 있는 자와 합하여 100분의 30 이상을 출자하거나 그 밖에 이사ㆍ집행임원ㆍ감사의 임면 등 단체의 주요 경영사항에 대하여 사실상 영향력을 행사하고 있는 경우 해당 단체와 그 이사ㆍ집행임원ㆍ감사

당사와 자금거래 혹은 신용공여를 수행한 관계회사 케이비아이정무산업(주)와 케이비아이코스모링크(주) 등은 위의 상법 제542조의 9(주요주주 등 이해관계자와의 거래)에서 언급하는 주요주주 및 그의 특수관계인이나 이사 혹은 감사에 해당하지 않으며
현재 당사의 기타 특수관계자로 있어 부적절 거래여부는 존재하지 않는 것으로 판단됩니다. 그러나 추후 상기 거래 행위가 상법 등에서 금지하는 이해관계자와의 거래 금지 행위에 해당한다고 판단될 경우, 상법 제642조의2(주요주주 등 이해관계자와의 거래 위반의 죄)에 의거하여 신용공여를 한 자는 5년 이하의 징역 또는 2억원 이하의 벌금에 처해질 수 있습니다.

상법 제624조의2(주요주주 등 이해관계자와의 거래 위반의 죄)

상법 제542조의9제1항을 위반하여 신용공여를 한 자는 5년 이하의 징역 또는 2억원 이하의 벌금에 처한다.

또한, 상기에서 언급한 지급보증 제공 등의 행위가, 추후 사법당국의 판단 결과, 형법 제355조의 횡령, 배임죄에 해당할 경우, 5년 이하의 징역 또는 1천 500만원 이하의 벌금형에 처해질 수 있습니다.

형법 제355조(횡령, 배임)

① 타인의 재물을 보관하는 자가 그 재물을 횡령하거나 그 반환을 거부한 때에는 5년 이하의 징역 또는 1천500만원 이하의 벌금에 처한다.

② 타인의 사무를 처리하는 자가 그 임무에 위배하는 행위로써 재산상의 이익을 취득하거나 제삼자로 하여금 이를 취득하게 하여 본인에게 손해를 가한 때에도 전항의 형과 같다.

현재로서 당사는 상기 문제에 따른 위험이 당사의 재무 및 손익에 미치는 영향은 제한적일 것으로 판단됩니다. 당사는 향후에도 특수관계자와의 거래 시 공정성과 투명성을 확보하기 위하여 내부통제를 강화하고, 정상적인 거래 조건을 유지하도록 노력할 예정입니다. 다만, 향후 거래 규모가 확대되거나 거래조건이 불리하게 변동될 경우 당사의 유동성과 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

사. 환율 변동 관련 위험

당사는 해외 판매 대금 수취와 관련
하여 달러/원, 엔/원 환율 변동 위험에 노출되어 있어,
환위험을 지속적으로 모니터링
하고 있으며, 환위험을 추가적으로 헤지하기 위해 통화선도, 통화선물 계약을 체결하였습니다. 당사와 종속회사 케이비아이알로이(주)의 영업활동 주 원료인 후판(Plate)과 코일(Coil), 구리와 크롬, 지르코늄 등의 대부분은 국내에서 조달하므로
원재료 매입과 관련된 환율 변동 관련 위험은 매우 제한적
입니다. 2025년 반기말 현재 당사의 환위험에 대한 순 익스포저 총액(210억원, 연결기준)은
당사의 총자산 규모 대비하여 10% 내외의 수준
으로
당사의 수익성에 중대한 영향을 끼칠 가능성은 제한적
일 것으로 예상됩니다. 다만 당사의 이러한 환위험 관리 정책에도 불구하고 최근 글로벌 경제 및 정치적 불확실성, 지정학적 리스크, 미국을 중심으로 한 관세정책 등 당사가 예측할 수 없는 대외변수로 인해 환율 변동성이 크게 확대되는 추세를 보이고 있습니다. 국내외 외부변수에 의한 환율 변동은 당사의 수익성에 직간접적인 영향을 끼칠 수 있으며, 향후 그 영향도가 더욱 높아질 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 전체 매출 중 해외 매출 비중이 최근 증가하는 추세를 보이고 있습니다. 미국의 쿼터 폐지 및 대만 등에서의 대규모 해상풍력 프로젝트 발주 확대 등의 영향으로 해외 매출 규모는지속적으로 확대될 것으로 예상되며, 이에 따라 환율 변동에 대한 익스포저는 증가하고 있습니다. 최근 3년간 달러/원 환율은 1,100원대에서 1,400원대까지 급격한 변동을 보인 바 있어, 향후에도 환율 변동성이 확대될 경우 당사의 수익성은 직접적인 영향을 받을 수 있습니다.

이러한 환위험을 관리하기 위해 당사는 통화선도 및 선물 계약을 체결하여 환위험을 일부 헤지하고 있습니다. 다만, 환율이 약정환율과 괴리될 경우 기회손실이 발생할 수 있으며, 실제 수출대금 회수 시점과 파생상품 만기가 불일치할 경우 환위험 관리 효과가 제한될 수 있습니다.

한편, 당사와 종속회사 케이비아이알로이(주)의 주 원재료인 후판(Plate), 코일(Coil) 구리(동) 등은 대부분 국내에서 매입되고 있어 원재료 매입과 관련된 환율 변동 위험은 상대적으로 제한적입니다. 그러나 수출 비중 확대에 따라 영업활동에서 발생하는 환율 변동 위험은 여전히 존재하며, 향후 글로벌 경기 및 환율 환경 변화에 따라 당사의 재무성과가 영향을 받을 가능성을 배제할 수 없습니다.

다음은 2025년 반기 및 최근 3개년 당사의 해외 매출 비중 추이입니다.

[2025년 반기 및 최근 3개년 해외 매출 비중]

(단위 : 백만원, %)

구분
2025년 반기
2024년 반기
2024년
2023년
2022년

케이비아이동양철관(주)
수출
43,238
19,452
40,999
67,794
69,247

내수
31,715
92,790
159,430
157,170
146,145

합계
74,953
112,242
200,429
224,964
215,392

수출비중
57.69%
17.33%
20.46%
30.14%
32.15%

케이비아이알로이(주)
수출
15,756
16,744
37,663
39,076
40,150

내수
7,805
4,766
12,206
14,259
10,629

합계
23,561
21,510
49,869
53,335
50,779

수출비중
66.87%
77.84%
75.52%
73.27%
79.07%

합 계
수출
58,994
36,196
78,662
106,870
109,397

내수
39,520
97,556
171,636
171,429
156,774

합계
98,514
133,752
250,298
278,299
266,171

수출비중
59.88%
27.06%
31.43%
38.40%
41.10%

출처 : 당사 정기보고서

강관 사업을 영위하고 있는 당사의 수출 비중은 2022년 32.15%, 2023년 30.14% 수준을 유지하다가, 러시아-우크라이나 전쟁 장기화와 글로벌 경기 둔화 영향으로 2024년에는 20.46%로 일시적으로 하락하였습니다. 그러나 2025년 반기에는 전체 매출 74,953백만원 중 수출이 43,238백만원을 기록하여 수출 비중이 57.69%까지 급등하는 등 최근 들어 해외 매출 의존도가 크게 확대되고 있습니다. 또한 최근 미국의 철강 쿼터 폐지에 따라 대미 수출의 증가가 예상되는 점, 대만, 일본 등에서 대규모 해상풍력 프로젝트 발주가 본격화된 점을 감안한다면 당사의 수출 총액은 지속적으로 증가할 것으로 예상됩니다.

합금동 사업을 영위하고 있는 당사의 종속회사 케이비아이알로이(주)는 수출 비중이 최근 들어 다소 감소하는 추세를 보이고 있습니다. 케이비아이알로이(주)의 수출 비중은 2022년 79.07%에서 2023년 73.27%로 감소하였으며, 2024년 75.52%로 일시적으로 상승하였으나 2025년 반기 66.87%로 다시 감소하였습니다. 수출 비중이 감소한 것과 달리 수출 총액은 증가하는 추세를 보이고 있습니다. 2025년 반기의 수출 총액은 58,994백만원으로 2024년 반기의 36,196백만원 대비하여 약 62.98% 정도 크게 증가하였습니다. 향후 해외 매출 금액이 높아짐에 따라 환율 변동에 따른 당사의 실적 변동 가능성 역시 확대될 수 있습니다. 달러/원 및 엔/원 환율 변동은 당사의 해외 매출 인식 시점의 수익성에 직접적인 영향을 미칠 수 있으며, 글로벌 금융시장 불안, 지정학적 리스크, 주요국 통화정책 변화 등 외부 요인으로 인해 환율 변동성이 확대될 경우 당사의 매출과 수익성에 불확실성을 야기할 수 있습니다.

다만, 당사의 주요 원재료인 후판(Plate)과 코일(Coil), 구리, 크롬, 지르코늄 등은 대부분 국내 업체로부터 매입하고 있어 원재료 매입 비용과 관련한 환율 변동 위험은 제한적입니다. 따라서 당사의 환율 관련 위험은 주로 해외 매출 및 수출 수주 물량에서 발생하는 것으로, 향후 해외 매출 비중 확대에 따라 환율 변동 리스크는 중요한 관리 요인으로 작용할 수 있습니다. 투자자께서는 이와 같은 환율 변동 위험이 당사의 영업실적과 재무상태에 영향을 미칠 수 있다는 점을 유의하시기 바랍니다.

다음은 당사의 2025년 반기 환위험에 대한 익스포저입니다.

[2025년 반기 환위험에 대한 노출]

(단위 : 천원)

구 분
USD
JPY
합 계

현금및현금성자산
3,688,425
-
3,688,425

매출채권및기타채권
18,915,492
-
18,915,492

자산 계
22,603,917
-
22,603,917

매입채무및기타채무
3,528,933
-
3,528,933

부채 계
3,528,933
-
3,528,933

재무제표상 순액
19,074,984
-
19,074,984

파생상품(통화선도, 통화선물)
1,953,331
6
1,953,325

순 노출
21,028,315
6
21,028,309

출처 : 당사 정기보고서

당사는 해외 매출 금액은 최근 지속적으로 증가하고 있으며, 이는 미국의 철강 쿼터 폐지와 대만, 일본 등에서 진행되는 대규모 해상풍력 프로젝트 발주에 따른 수출 확대 전망에 기인합니다. 이에 따라 환율 변동에 따른 환위험 노출 규모 역시 확대될 가능성이 있습니다.

2025년 반기 기준 당사의 외화자산은 약 22,604백만원이며, 외화부채는 약 3,529백만원로, 재무제표상 순 환위험 익스포저는 약 19,075백만원입니다. 파생상품을 통한 일부 환헤지(약 1,953백만원)를 감안하더라도, 당사의 순 환위험 익스포저는 약 21,028백만원에 달합니다. 이는 환율 변동에 따라 당사의 손익 및 재무상태가 영향을 받을 수 있음을 의미합니다.

[달러/원 환율 추이]

원달러환율 추이.jpg
원달러환율 추이

출처 : 서울외국환중개

최근 3년간 달러/원 환율은 2022년 1,200원 내외에서 2022년 하반기 약 1,450원까지 급등하였으며, 2023년과 2024년에는 1,250원~1,400원 수준에서 등락을 반복하였습니다. 2025년 들어서도 글로벌 경기 불확실성, 미국 통화정책 기조, 지정학적 리스크(러시아-우크라이나 전쟁, 미, 중 갈등 등) 등에 따라 환율 변동성이 지속되고 있습니다. 이러한 변동성 확대는 당사의 매출채권, 현금자산의 환산손익 변동으로 직결될 수 있습니다.

다만, 당사의 주요 원재료인 후판(Plate)과 코일(Coil), 구리, 크롬, 지르코늄 등은 대부분 국내에서 매입하고 있어 원재료 매입 측면의 환율 변동 위험은 제한적입니다. 그러나 수출 비중의 확대와 외화채권 잔액 증가에 따라, 당사의 환위험 노출은 과거 대비 유의미하게 증가하였으며, 환율 변동 추이에 따라 당사의 영업성과 및 재무안정성이 영향을 받을 수 있습니다.

다음은 당사가 2025년 반기 체결한 통화선도 및 통화선물 계약의 내역입니다.

[2025년 반기 체결한 통화선도 및 통화선물 계약]

(단위 : USD, JPY,

원, 천원, 1USD/원, 100JPY/원)

거래목적
종 류
계약통화
계약금액(USD,JPY)
가중평균약정환율(원)
통화선도평가이익(천원)
통화선도평가손실(천원)
평균만기일자
계약

매도
매입
건수(건)

매매목적
통화선도
USD
KRW
24,885,000
1,419.25
1,766,861
-
2025-10-15
32

통화선물
USD
KRW
4,220,000
1,386.19
186,464
-
2025-07-18
422

통화선물
JPY
KRW
6,000,000
938.70
-
-
2025-07-17
6

출처 : 당사 정기보고서

당사는 수출 비중이 2025년 반기 기준 59.88%에 이르며(2024년: 31.43%), 미국의 철강쿼터 폐지 및 대만, 일본 등 대규모 해상풍력 프로젝트 발주 증가로 향후 해외 매출 비중이 더욱 확대될 것으로 예상됩니다. 이에 따라 당사의 영업활동은 외화매출채권 잔액으로 인해 달러/원 및 엔/원 환율 변동에 민감하게 노출될 수 있습니다.

이와 같은 환위험을 관리하기 위하여 당사는 2025년 반기 기준으로 약 USD 2,488.5만 USD 422만, JPY 600만 규모의 통화선도 및 통화선물 매도 계약을 체결하였습니다. 해당 계약들의 가중평균 약정환율은 달러/원 1,419.25원, 달러/원 1,386.19원, 엔/원 938.7원 수준이며
이와 관련하여 2025년 반기 기준 1,766,861천원, 186,464천원의 통화선도평가이익을 인식하고 있습니다. 이는 계약일 대비 환율이 낮아짐에 따른 것이며, 향후 환율 변동에 따라 통화선도평가손실을 인식해야할 수도 있는 위험이 존재합니다. 당사는
이를 통해 일정 부분 환위험을 헤지하고 있으나, 다음과 같은 위험이 존재합니다. 만약 실제 환율이 약정환율 대비 유리하게 변동할 경우, 헤지 포지션으로 인해 오히려 기회손실이 발생할 수 있습니다. 또한 당사가 보유한 통화선도 및 선물 계약의 만기일이 실제 수출대금 회수 시점과 불일치할 경우, 환율 변동에 따른 추가 위험이 발생할 수 있습니다. 투자자께서는 이에 유의하시기 바랍니다.

아. 외주가공에 따른 위험
당사는 주요 생산공정을 자체적으로 수행하고 있으나 일부 제품의 생산 과정에서는 외주 가공에 의존하고 있습니다. 매년 약 100억 정도 규모의 외주가공이 발생하고 있으며, 이는 원가절감 및 생산의 유연성 확보를 위하여 불가피하게 활용되는 방식입니다. 그러나 외주가공
비중이 확대될 경우, 외주업체의 생산능력, 납기 준수 여부 및 품질 관리 수준에 따라 당사의 공급 안정성에 차질이 발생
할 수 있습니다.

특히 외주업체가 원재료 수급난, 인건비 상승, 설비 고장 등으로 가공 일정에 차질을 빚을 경우, 당사의 납품 일정이 지연되어 고객사와의 계약이행에 문제가 발생할 수 있습니다. 또한 외주업체의 원가 상승 요인이 당사에 전가될 경우, 제품 원가율이 높아져 수익성이 악화될 가능성이 있습니다.

품질 관리 측면에서도 외주업체의 생산 공정이 당사 기준에 미달할 경우,
불량률 증가 및 추가적인 품질 보증 비용이 발생할 수 있습니다. 이는 고객 신뢰도 저하로 이어져 향후 수주 경쟁력에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 당사는 외주업체와의 계약 시 품질, 납기, 비용에 관한 엄격한 관리체계를 운영하고 있으나, 전적으로 위험을 배제할 수는 없습니다.

향후 글로벌 원자재 가격 변동, 경기 둔화 등으로 외주업체의 경영환경이 악화될 경우 당사와의
거래 지속 가능성에도 영향을 미칠 수 있습니다. 이러한 경우 당사는 안정적인 대체 가공업체를 신속히 확보해야 하나, 단기간 내 대체업체 확보가 어렵거나 예상보다 높은 단가를 부담할 수 있어 당사의 수익성 및 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

[2025년 반기 및 최근 3개년 외주가공비 발생 내역]

(단위 : 백만원
, %)

구분
2025년 반기
2024년 반기
2024년
2023년
2022년

당기제품제조원가
69,039
111,874
187,633
221,233
208,226

외주가공비
1,713
6,790
10,671
10,790
5,373

비중
2.48%
6.07%
5.69%
4.88%
2.58%

출처 : 당사 정기보고서

당사는 강관 제조 과정에서 일부 원재료를 직접 가공하지 않고, 무상사급 형태로 외부 업체에 위탁하여 가공서비스를 제공받고 있
으며, 당사가 취급하는 제품 종류에 따라 각각 다른 공정에 대해 외주가공을 위탁하고 있습니다. 수도관 제품에 대해 코팅 공정을 외주 가공하고 있으며, 일반배관 제품에 대하여는 복관(다수의 관을 겹치는 공정) 공정을 외주 가공하고 있습니다. 발전플랜트 강관 관련하여 코팅 및 복관 공정을 외주가공 하고 있으며, 풍력(구조물) 강관에 대하여는 복관, 벤딩, 개선, 절단, 홀가공 등 많은 공정에 대해 외주 가공을 이용하고 있습니다.
이는 생산 효율성을 높이고 설비 가동의 유연성을 확보하기 위한 전략적 선택으로,
수주와 계약 형태에 따라 사용되는 외주가공비가 달라집니다. 일정 부분 원가 절감 효과도 기대할 수 있습니다. 그러나 외주가공 구조 특성상, 당사의 제품 공급망과 수익성은 외주업체의 생산 능력과 경영상황에 직, 간접적으로 영향을 받게 될 수 있습니다.

최근 3개년 및 2025년 반기 동안 당사의 외주가공비는 연평균 약 100억 원 내외를 기록하였으며, 평균적으로 당기제품제조원가의 약 4% 수준을 차지하고 있습니다. 2022년 약 54억 원, 2023년 약 108억 원, 2024년 약 107억 원의 외주가공비가 발생하였으며, 2025년 반기에는 약 17억 원 수준으로 집계되었습니다.

2025년 반기 외주가공비 발생액은 2024년 반기 대비하여 약 50억 정도 감소하였는데, 2024년 상반기 H사 관련 대형 프로젝트 진행에 따라 일시적으로 대규모의 외주가공비가 집행되었기 때문입니다. 이를 통해 확인할 수 있듯이 당사의 외주가공비가 제조원가 전체에서 차지하는 비중은 크지 않지만, 매년 일정한 금액이 발생하기 보다는 제조원가 및 원재료 매입 규모, 프로젝트 수주 현황 등과 연동하여 발생하는 변동비적 성격을 띠고 있습니다.
당사는 2024년 기준 약 20여 개의 국내 업체에게 외주가공 용역을 위탁하고 있으며, 단일 업체에게 과도하게 의존하지 않고 있습니다.

[2024년 업체별 외주가공비 지출 금액]

(단위 : 천원, %)

업체명
금액
비중

(주)E 사
2,837,800
26.6%

(주)T 사
1,250,092
11.7%

주식회사 S
1,075,336
10.1%

(주)H 사
893,920
8.4%

주식회사 C
622,203
5.8%

H(주)
506,990
4.8%

(주)S 사
312,395
2.9%

J 주식회사
309,800
2.9%

J사
308,248
2.9%

기타
2,554,249
23.9%

합 계
10,671,033
100.0%

출처 : 당사 제공

그럼에도 불구하고, 향후 외주가공 비중이 확대될 경우에는 리스크가 증폭될 가능성이 존재합니다. 외주업체의 생산능력 한계, 납기 준수 여부, 품질 관리 수준은 곧 당사의 제품 공급 안정성과 직결되며, 일부 업체의 문제만으로도 전체 프로젝트 일정에 영향을 미칠 수 있습니다. 당사는 외주계약 체결 시 품질, 납기, 비용에 관한 엄격한 관리체계를 운영하고 있으나, 모든 업체들의 상황을 완전히 통제하는 데에는 한계가 있습니다.

또한 글로벌 원자재 가격의 급등락, 경기 둔화, 지정학적 리스크 등으로 외주업체의 경영환경이 악화될 경우, 외주업체의 납기 지연이나 폐업 가능성도 배제할 수 없습니다. 이 경우 당사는 안정적인 대체 가공업체를 신속히 확보해야 하나, 단기간 내 신규 협력업체를 발굴하고 품질검증까지 거치기에는 시간이 소요될 수 있으며, 이 과정에서 예상보다 높은 단가를 부담할 수 있습니다. 이는 결국 당사의 제조원가 상승과 수익성 악화로 이어질 수 있습니다.

더 나아가 외주가공업체의 공급 지연이나 품질 문제는 단순히 비용 증가를 넘어 당사의 납품 일정 차질, 고객사 신뢰 저하로 연결될 수 있습니다. 이는 대규모 프로젝트 수주나 해외 고객사와의 거래에 직접적인 리스크 요인으로 작용할 수 있으며, 중장기적으로는 당사의 시장 점유율에도 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 따라서 외주가공 리스크는 단순한 비용적 요소를 넘어 당사의 영업 기반 전반에 영향을 줄 수 있다는 점에서 중요하게 관리되어야 합니다.

당사의 외주가공 구조는 특정 업체에 대한 의존도가 높지 않고, 품질, 납기, 비용과 관련된 관리체계를 운영함으로써 리스크를 분산시키고 있으나, 외주업체의 경영환경 악화, 공급 차질, 대체업체 확보 난항 등의 외부 요인에 따라 재무성과 및 재무안정성에 부정적인 영향을 줄 수 있는 위험이 존재합니다. 투자자께서는 이러한 외주가공 구조와 잠재적 리스크를 충분히 인식할 필요가 있습니다.

자. 중대재해 처벌 위험
중대재해 처벌 등에 관한 법률(이하 '중대재해처벌법')이 2021년 1월 26에 제정되어 2022년 1월 27일에 시행되었습니다. 법을 위반하여 중대재해가 발생할 시 사망사고의 경우 회사는 50억원 이하의 벌금에, 회사의 경영책임자등은 1년 이상의 징역 또는 10억원 이하의 벌금에 처해질 수 있습니다. 당사는 현재 연간 안전, 보건 관리 교육 계획 수립, 시설 개선 계획 수립 및 시행을 통하여 안전한 환경 구축에 힘쓰고 있습니다. 이러한
당사의 노력에도 불구하고, 향후 산업재해의 발생 가능성을 완전히 배제할 수는 없으며, 이러한 사고의 발생으로 중대재해처벌법에 의한 제재 시 당사가 영위 중인 사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있음
을 투자자 여러분께서는 유의하여 주시기 바랍니다.

중대재해처벌법은 사업 또는 사업장, 공중이용시설 및 공중교통수단을 운영하거나 인체에 해로운 원료나 제조물을 취급하면서 안전ㆍ보건 조치의무를 위반하여 인명피해를 발생하게 한 사업주, 경영책임자, 공무원 및 법인의 처벌 등을 규정함으로써 중대재해를 예방하고 시민과 종사자의 생명과 신체를 보호함을 목적으로 2021년 1월 26일 제정된 후 2022년 1월 27일부터 시행되었습니다. 해당 법안은 고강도ㆍ고위험 노동이 지속되고 하도급 의존성 큰 산업군에 큰 영향을 미칠 수 있으며, 대상회사가 영위 중인 철강산업도 중대재해 리스크에 노출될 가능성이 높습니다.

[중대재해 처벌 등에 관한 법률] ('중대재해처벌법')

(1) 제정이유현대중공업 아르곤 가스 질식 사망사고, 태안화력발전소 압사사고, 물류창고 건설현장 화재사고와 같은 산업재해로 인한 사망사고와 함께 가습기 살균제 사건 및 4ㆍ16 세월호 사건과 같은 시민재해로 인한 사망사고 발생 등이 사회적 문제로 지적되어 왔음.이에 사업주, 법인 또는 기관 등이 운영하는 사업장 등에서 발생한 중대산업재해와 공중이용시설 또는 공중교통수단을 운영하거나 위험한 원료 및 제조물을 취급하면서 안전ㆍ보건 조치의무를 위반하여 인명사고가 발생한 중대시민재해의 경우, 사업주와 경영책임자 및 법인 등을 처벌함으로써 근로자를 포함한 종사자와 일반 시민의 안전권을 확보하고, 기업의 조직문화 또는 안전관리 시스템 미비로 인해 일어나는 중대재해사고를 사전에 방지하려는 것임.

(2) 주요내용가. 사업주 또는 경영책임자 등은 사업주나 법인 또는 기관이 실질적으로 지배ㆍ운영ㆍ관리하는 사업 또는 사업장에서 종사자의 안전ㆍ보건상 유해 또는 위험을 방지할 의무가 있고, 사업주나 법인 또는 기관이 제3자에게 도급, 용역, 위탁 등을 행한 경우 제3자의 종사자에 대한 안전 및 보건 확보의무를 부담함.나. 사업주 또는 경영책임자 등이 안전 및 보건 확보의무를 위반하여 중대산업재해에 이르게 한 경우 사업주와 경영책임자 등을 처벌하고, 법인 또는 기관의 경영책임자 등이 처벌 대상이 되는 위반행위를 하면 그 행위자를 벌하는 외에 그 법인 또는 기관에 대해서도 벌금형을 부과함.다. 사업주 또는 경영책임자 등은 생산ㆍ제조ㆍ판매ㆍ유통 중인 원료나 제조물의 설계, 제조, 관리상의 결함이나 공중이용시설 또는 공중교통수단의 설계, 설치, 관리상의 결함으로 인한 그 이용자 등의 생명, 신체의 안전을 위하여 안전보건관리체계 구축 조치를 하는 등 안전 및 보건 확보의무를 부담함.라. 사업주 또는 경영책임자 등이 안전 및 보건 확보의무를 위반하여 중대시민재해에 이르게 한 경우 사업주와 경영책임자 등을 처벌하고, 법인 또는 기관의 경영책임자 등이 처벌 대상이 되는 행위를 하면 그 행위자를 벌하는 외에 그 법인 또는 기관에 대해서도 벌금형을 부과함.마. 사업주 또는 경영책임자 등이 고의 또는 중대한 과실로 이 법에서 정한 의무를 위반하여 중대재해를 발생하게 한 경우, 해당 사업주, 법인 또는 기관은 중대재해로 손해를 입은 사람에 대하여 그 손해액의 5배를 넘지 않는 범위에서 배상책임을 짐.바. 정부는 중대재해 예방을 위한 대책을 수립ㆍ시행하도록 하고, 사업주, 법인 및 기관에 대하여 중대재해 예방사업에 소요되는 비용을 지원할 수 있도록 하며, 그 상황을 반기별로 국회 소관상임위원회에 보고하도록 함.

출처 : 법제처

기존 2020년부터 시행된 산업안전보건법 개정안과 중대재해처벌법의 차이는 크게 1)처벌대상, 2)처벌수위, 3)적용범위가 있습니다. 산업안전보건법은 현장 관리자의 의무를 규정했다면 중대재해처벌법은 경영진의 안전 확보 의무를 부과해 처벌 대상을 확대하였으며, 처벌 수위가 높아지고 징벌적 손해배상도 도입되는 등 부담이 증가하였습니다. 보호 대상은 종사자 뿐만 아니라 해당 시설이나 제품을 이용하는 이용자까지 확대됩니다. 협력사 관리 범위도 기존에는 도급에 대해서만 인정됐다면 중대재해처벌법 에서는 위탁과 용역까지 추가됩니다.상기 법을 위반하여 중대재해가 발생할 시 사망사고의 경우 회사는 50억원 이하의 벌금에, 회사의 경영책임자등은 1년 이상의 징역 또는 10억원 이하의 벌금에 처해질 수 있습니다. 또한 환경, 보건 및 안전 관련 현존 규정들과 향후 시행될 규정들을 준수하지 못하는 경우 손해배상액의 산정 또는 벌금 부과, 생산 중단 등의 조치가 취해질 수 있습니다. 더욱이 향후 보다 엄격한 환경 관련 법규가 시행되면 추가적인 오염방지시설을 도입해야 할 수 있으며, 이에 따라 상당한 금액의 준법감시 관련 비용이 발생할 수 있습니다.이에 당사는 관계 법령에 따라 매년 회사의 안전 및 보건에 관한 계획을 수립, 전 임직원에 대한 교육 실시, 안전 관련 조직 확대, 대대적인 현장 점검 및 시스템 강화 등을 통해 법 시행에 따른 영향을 최소화 하기 위해 노력하고 있습니다. 이러한 당사의 노력으로 당사는 현재까지 중대재해사고가 발생한 이력이 없으며, 상기 법 위반으로 인한 벌금을 부과받거나 및 징역에 처한 적이 없습니다. 하지만 이러한 당사의 노력에도 불구하고, 향후 산업재해의 발생 가능성을 완전히 배제할 수는 없으며, 법 시행 초기 단계이기에 실제로 법안이 산업 전반에 끼치는 영향에 대한 불확실성이 존재하며, 법 위반 시 경영책임자의 경영활동 제한, 기업 이미지 저하 등으로 당사에 부정적 영향을 끼칠 수 있습니다. 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

3. 기타위험

가. 최대주주 등의 청약 참여율에 따른 지분율 변동 위험
(지분율, 주식수 등 변경 예정)
증권신고서 제출일 전일 기준 당사의 최대주주는 (주)케이비아이국인산업(지분율:
12.08%
)로 최대주주 및 특수관계인의 지분율 합산은
25.77%
입니다. 금번 유상증자에 있어서 최대주주인 (주)케이비아이국인산업은
2,882,824주
를, 특수관계인은
3,269,068주
를배정받게 될 예정입니다.
금번 주주배정후 실권주 일반공모에서 최대주주 및 특수관계인 은 초과청약(120%)참여를 예정
하고 있습니다.

최대주주 및 특수관계인은 보유 중인 단기금융상품 등을 포함한 현금 및 현금성 자산을 기반으로 본건 유상증자에 참여할 계획이며,
금번 유상증자 시 적극 참여하여 지분율을 추가 확보하여 경영 안정성을 제고하고 시장의 신뢰도를 높일 계획
입니다.

한편, 금번 유상증자 이후 당사의 최대주주인 (주)케이비아이국인산업의 120% 초과 청약 가정 시
12.63%, 특수관계인은 14.33% 수준으로 유상증자 전과 대비하여 각각 0.56%p, 0.63%p 지분율이 상승할 것으로 예상
됩니다.
다만,
현재 기준으로 지분율의 희석을 유발할 수 있는 유상증자, 주식관련 사채의 발행 등은 추가로 예정되어 있지 않으나, 장기적으로 향후 추가적인 자본조달로
최대주주 및 특수관계인 등의 지분율이 희석될 가능성은 존재
하며 이에 따른 지속적인 모니터링이 필요한 점 투자자 여러분께서는 유의하여주시기 바랍니다.

공시서류 제출 전일 기준, 당사의 최대주주 (주)케이비아이국인산업은 당사 기명식 보통주 9,650,619주를 보유하고 있으며, 지분율은 12.08%입니다. 특수관계인인 케이비아이동국실업(주)(9.66%), (주)케이비아이텍(4.03%)이 보유하고 있는 주식 10,943,621주까지 포함할 경우 최대주주 및 특수관계인의 지분율은 총 25.77% 입니다. 당사의 최대주주 및 특수관계인은 당사가 속한 KBI그룹의 계열회사임에 따라 경영 효율성이 제고되고 안정적인 지배구조를 보유하고 있습니다.금번 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자를 통해 발행될 신주의 수는 23,866,000주이며, 이는 기존 발행주식총수 79,912,502주의 29.87%에 해당하는 수준입니다. 당사의 구주주는 유상증자 참여 시 1주당 0.2987191374주의 비율로 신주를 배정받게 되며, 그에 따라 당사의 최대주주 (주)케이비아이국인산업은 2,882,824주, 특수관계인 물량까지 포함할 경우 총 6,151,892주를 배정받을 예정입니다. 당사의 최대주주 및 특수관계인은 지분 확보를통한 경영 안정성 증대, 책임경영 의지 표명에 따른 시장 신뢰도 제고 등을 목적으로 금번 구주주 청약에 배정물량의 120% 초과 청약할 계획을 보유하고 있습니다.

최대주주 및 특수관계인이 120% 초과 청약에 참여하기 위해 필요한 자금은 예정 발행가액
2,070원
을 기준으로 약
153억원
수준입니다. 2024년 말 기준 최대주주(케이비아이국인산업(주))의 현금및현금성자산(단기금융상품 포함)은 732억원이며, 특수관계인은 합산 350억원(케이비아이동국실업(주) 284억원, (주)케이비아이텍 66억원)으로 구주주 청약에 필요한 자금은 충분히 확보하고 있는 것으로 파악됩니다. 금번 유상증자에 따른 최대주주 등의 지분율 변동 시뮬레이션은 다음과 같습니다.

[최대주주 및 특수관계인 지분율 변동 시뮬레이션]

(단위: 주, %)

성 명
관계
현재
배정 물량
참여 물량
유상증자 후

주식 수
지분율
주식 수
지분율

㈜케이비아이국인산업
최대주주
9,650,619
12.08%
2,882,824
3,459,388
13,110,007
12.63%

케이비아이동국실업㈜
특수관계인
7,720,894
9.66%
2,306,378
2,767,653
10,488,547
10.11%

㈜케이비아이텍
특수관계인
3,222,727
4.03%
962,690
1,155,228
4,377,955
4.22%

소 계
최대주주 및 특수관계인
20,594,240
25.78%
6,151,892
7,382,269
27,976,509
26.96%

기타 주주
-
59,300,206
74.22%
17,714,108
16,483,731
75,783,937
73.04%

합 계
79,894,446
100.00%
23,866,000
23,866,000
103,760,446
100.00%

주1)
신주배정기준일 전 자기주식 수의 변동 등에 의하여 배정 물량 및 지분율 변동 가능함

주2)
최대주주 및 특수관계인은 120% 초과청약함을 가정하여 산출함

주3)
주식 수는 배정대상주식(자기주식 제외) 기준으로 산정함

최대주주 및 특수관계인이 배정 물량의 120%를 초과하여 청약할 계획임을 감안할 때, 기타주주가 모두 청약에 참여하지 않는 경우 신주 발행을 고려한 전체 발행주식 총수 기준 약 15.88%(16,483,731주)에 해당하는 물량은 실권주 일반공모 절차를 통해 모집될 예정이며, 최종 실권주는 전량 대표주관사가 잔액 인수할 예정입니다. 다만, 최대주주 및 특수관계인의 초과청약이 이루어질 경우, 기타주주가 배정 물량 전부를 청약하더라도 유상증자 이후 기타주주의 보유 지분율은 희석될 수 있습니다.발행가액 확정 시점에서 주가 변동 등으로 인해 최종 모집금액이 크게 변동될 경우, 최대주주 등의 실제 청약 수량에 차이가 발생할 수 있습니다. 투자자께서는 향후 청약 결과에 따라 최대주주 및 특수관계인의 지분율이 시뮬레이션 결과와 차이가 있을 수 있음에 유의하시기 바랍니다.

공시서류 제출 전일 기준, 당사는 기발행 주식연계채권, 주식매수선택권 등 오버행 물량이 존재하지 않습니다. 따라서 금번 주주배정 후 실권주 일반공모가 완료되기 전까지 단기적으로 추가적인 신주가 발행됨에 따라 주가흐름에 영향을 미칠 가능성은 존재하지 않습니다.

증권신고서 제출일 전일 기준 최대주주 및 특수관계인은 25.77%의 지분율을 보유하고 있고, 최대주주 및 특수관계인이 금번 유상증자 시 초과청약(120%) 예정임에 따라 유상증자 이후 최대주주등의 보유지분율은 26.96%로 1.19%p 상승이 예상됩니다. 이에 따라 유상증자에 이후 당사의 경영 안정성은 더욱 제고될 것으로
판단되며,현재 기준으로 유상증자, 주식관련 사채의 발행 등 지분율 희석을 유발할 수 있는 자본조달은 추가로 예정되어있지 않으나, 향후 장기적으로 자금확보를 위한 추가 자본조달 등으로 인하여 최대주주 등의 지분율이 감소할 경우 이는 당사의 안정적인 경영권확보에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.한편 당사의 대표이사를 포함한 등기임원 및 주요 임원은 경력과 구성을 고려하였을 때 충분한 경영능력을 확보하고 있는 것으로 판단되며, 법률 위반 사실 등이 없으므로 적격한 경영진으로 판단됩니다. 또한, 발행주식 총수의 5% 이상 지분율을 보유한주주는 당사가 속한 그룹인 KBI그룹의 계열사인 (주)케이비아이국인산업(최대주주)와 케이비아이동국실업(주)(특수관계인) 2인이며, 소액주주들에게 지분율이 분산되어 있어 최대주주의 변경 등 가능성은 제한적일 것으로 판단하고 있습니다. 그럼에도 불구하고 최대주주등의 청약 참여율은 향후 변동될 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

나. 금융감독기관의 관리감독 기준 강화 위험
공시서류 제출 전일 기준 당사는
관리종목 지정 또는 상장폐지 중 해당되는 요건 또는 발생 가능성이 높은 항목이 없는 것으로 판단
됩니다. 그럼에도 불구하고, 향후 당사의 재무상태가 지속적으로 악화되어 자본잠식 상태가 되거나 영업실적 적자가 지속되는 등의 내생적 변수, 또는 보통주 거래량 급락 등의
예상하지 못한 외생적 변수로 인하여 유가증권시장 상장규정에 저촉되는 상황이 될 가능성을 배제할 수 없으니 투자자께서는 이 점 유의하시고 회사의 실적, 재무상태 및 주식 시장의 상황을 한국거래소 상장규정과 함께 주의깊게 모니터링하시기 바랍니다.당사가 중점심사 대상으로 지정될 경우 공시 심사 과정에서 본 증권신고서 내용의 일부가 정정될 수 있으며, 투자판단에 중요한 영향을 미치는 사항이 변경될 경우 공모 일정에 차질이 발생할 수 있습니다. 공시서류 제출 전일 기준으로 중점심사 대상 여부를 알 수 없으나 중점심사 대상의 주요 심사항목에 대한 내용을 상세히 기재하였으며,
금번 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자의 당위성 설명 및 주주권익 보호 활동을 적극적으로 진행할 예정
입니다. 그럼에도 불구하고
중점심사 대상에 지정될 경우 예상보다 일정이 지연되어 유상증자 진행에 다소 제약사항이 발생할 수 있습니다.
투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

최근 금융감독기관 등의 관리감독기준이 엄격해지고 있는 상황으로 관련 규정을 위반할 경우 주권매매정지, 관리종목지정, 투자주의환기종목 지정, 상장폐지실질심사, 상장폐지 등의 조치가 취해질 수 있습니다. 향후 감독기관으로부터 당사가 현재 파악하지 못한 제재가 부과될 경우 주가하락 및 유동성(환금성)제약 등으로 인해 투자금에 막대한 손실이 발생할 수 있습니다. 투자자께서는 관련 규정 및 공시를 충분히 검토하시기 바랍니다.공시서류 제출 전일 기준 당사는 관리종목 지정 또는 유가증권시장 퇴출요건 중 해당되는 사항이 없습니다. 그럼에도 불구하고, 향후 당사의 재무상태가 악화되어 자본잠식 상태가 되거나 영업실적 적자가 지속되는 등의 내생적 변수, 또는 보통주 거래량 급락 등의 예상하지 못한 외생적 변수로 인하여 유가증권시장 상장규정에 저촉되는 상황이 될 가능성을 배제할 수 없으니 투자자께서는 이 점 유의하시고 회사의 실적, 재무상태 및 주식 시장의 상황을 한국거래소 상장규정과 함께 주의깊게 모니터링하시기 바랍니다.

특히, 유가증권시장상장규정 제 47조(관리종목지정), 유가증권시장상장규정 제 48조(상장폐지) 및 제 49조(상장적격성 실질심사) 등의 규정사항에 해당되어 관리종목 지정 및 상장폐지 등이 발생할 위험에 유의하시기 바랍니다. 자세한 금융관련 법규는 "국가법령정보센터(http://law.go.kr)", "금융감독원 금융법규서비스(http://fss.or.kr)", "KRX법규서비스(http://law.krx.co.kr)" 등을 참고하시기 바랍니다.

[유가증권시장 관리종목 지정 및 상장폐지 주요 요건 및 검토]

구분
관리종목 지정(유가증권시장 상장규정 제47조)
상장폐지 기준(유가증권시장 상장규정 제48조)

정기보고서미제출
요건
- 법정제출기한(사업연도 경과 후 90일) 내 사업보고서 미제출- 법정제출기한(분 ㆍ반기 경과 후 45일 이내) 내 반기ㆍ분기보고서 미제출
- 사업보고서 미제출로 관리종목 지정 후 법정제출기한부터 10일 이내 사업보고서 미제출- 반기ㆍ분기보고서 미제출로 관리종목 지정 후 사업ㆍ반기ㆍ분기보고서 미제출

검토결과

- 해당사항 없음
(법정 제출 기한 내 정기보고서 제출)

- 해당사항 없음

감사인 의견 미달
요건
- 감사보고서상 감사의견이 감사범위제한 한정인 경우 (연결감사보고서 포함)- 반기 검토보고서상 검토의견이 부적정 또는 의견거절인 경우
- 최근사업연도 감사보고서상 감사의견이 부적정 또는의견거절인 경우(연결감사보고서 포함)- 2년 연속 감사보고서상 감사의견이 한정 의견인 경우

검토결과

- 해당사항 없음
(감사보고서 및 반기검토보고서 상 감사범위제한 한정, 검토의견 부적정 또는 의견거절 미해당)

- 해당사항 없음

자본잠식
요건
- 최근사업연도 사업보고서상 자본금 50% 이상 잠식- 자본잠식률 = (자본금-자본총계) / 자본금- 종속회사가 있는 경우 연결재무제표상 자본금, 자본총계(비지배지분 제외)를 기준으로 함
- 최근사업연도 사업보고서상 자본금 전액 잠식- 종속회사가 있는 경우 연결재무제표상 자본금, 자본총계(비지배지분 제외)를 기준으로 함

검토결과

- 해당사항 없음
(2024년 기준 산식에 의한 자본잠식률은 -37.6%로 자본잠식요건 미해당)

- 해당사항 없음

주식분산 미달
요건
- 최근사업연도 사업보고서상 일반주주수 200명 미만 또는- 최근사업연도 사업보고서상 일반주주 지분율 5% 미만.다만, 200만주 이상인 경우 해당되지 않는 것으로 간주
- 일반주주수 200명 미만 2년 연속- 관리종목 지정 후 최근사업년도 사업보고서상 지분율 5% 미만. 다만, 200만주 이상인 경우 해당되지 않는 것으로 간주

검토결과

- 해당사항 없음
(2024년 말 기준 일반(소액)주주 수 35,945주, 일반주주 지분율 약 74%)

- 해당사항 없음

거래량 미달
요건
- 반기 월평균거래량이 반기말 현재 유동주식수의 1% 미만
- 2반기 연속 반기 월평균거래량이 유동주식수의 1% 미만

검토결과

- 해당사항 없음
(2025년 반기말 유동주식수 대비 반기 월평균거래량은 약 5.4배 수준)

- 해당사항 없음

지배구조 미달
요건
- 사외이사수가 이사 총수의 1/4 미만 등 (자산총액 2조원이상 법인의 경우 사외이사 3인 이상, 이사 총수의 과반수 미충족)- 감사위원회 미설치 또는 사외이사수가 감사 위원의 2/3 미만등(자산총액 2조원이상 법인만 해당)
- 2년 연속 사외이사수 미달 또는 감사위원회 미설치 등

검토결과

- 해당사항 없음
(이사회 구성 이사 3인 중 사외이사 1인, 감사위원회 운영 및 상근감사 1명으로 구성)

- 해당사항 없음

공시의무 위반
요건
- 최근 1년간 공시의무위반 누계벌점 15점 이상
- 관리종목 지정 후 최근 1년간 누계벌점이 15점 이상 추가(상장적격성 실질심사)- 관리종목 지정 후 고의, 중과실로 공시의무 위반(상장적격성 실질심사)

검토결과

- 해당사항 없음
(최근 1년간 공시의무위반 벌점 내역 없음)

- 해당사항 없음

매출액 미달
요건
- 최근사업연도 300억원 미만(지주회사의 경우 연결매출액 기준)단, 최근 사업연도 평균 시가총액 1,000억원 이상은 적용 제외
-

검토결과

- 해당사항 없음
(최근사업연도 매출액 연결기준 2,503억원, 별도기준 2,004억원)

-

시가총액 미달
요건
- 시가총액 500억원 미달한 상태가 30매매거래일간 지속
- 관리종목 지정 후 90일 이내 관리지정사유 미해소

검토결과

- 해당사항 없음
(최근 1년간 평균 시가총액은 1,783억원이며 시가총액이 500억원 미만 수준으로 하락하지 않음)

- 해당사항 없음

회생절차
요건
- 회생절차 개시신청
- 회생절차기각, 취소, 불인가 등 (상장적격성 실질심사)- 기업의 계속성 등 상장법인으로서의 적격성이 인정되지않는 경우 (상장적격성 실질심사)

검토결과
- 해당사항 없음
- 해당사항 없음

파산신청
요건
- 파산신청
- 법원의 파산선고 결정

검토결과
- 해당사항 없음
- 해당사항 없음

상장폐지사유의 발생
요건
- 상장폐지사유가 발생한 경우
-

검토결과
- 해당사항 없음
-

기타 즉시퇴출사유
요건
-
- 최종부도 또는 은행거래정지- 법률에 따른 해산사유 발생- 주식양도에 제한을 두는 경우- 당해법인이 지주회사의 완전자회사가 되고 지주회사의주권이 신규상장되는 경우- 우회상장시 우회상장 기준 위반

검토결과
-
- 해당사항 없음

상장적격성실질심사
요건
-
- 2년 연속 자본잠식률이 50% 이상시- 2년 연속 매출액이 50% 미만시- 주된 영업이 정지된 경우- 주권의 상장 또는 상장폐지와 관련한 제출서류의 내용 중 중요한 사항의 허위기재 또는 누락내용이 투자자보호를위하여 중요하다고 판단되는 경우- 기업의 계속성, 경영의 투명성, 기타 공익과 투자자보호등을 종합적으로 고려하여 상장폐지가 필요하다고 인정되는 경우- 유상증자나 분할 등이 상장폐지요건을 회피하기 위한것으로 인정되는 경우- 당해 법인에게 상당한 규모의 재무적 손실을 가져올 것으로 인정되는 횡령·배임 등과 관련된 공시가 있거나사실 등이 확인된 경우- 국내회계기준을 중대하게 위반하여 재무제표를 작성한사실이 확인되는 경우- 주된 영업이 정지된 경우- 자본잠식에 따른 상장폐지기준에 해당된 법인이 자구감사보고서를 제출하여 상장폐지사유를 해소한 경우- 거래소가 투자자보호를 위해 상장폐지가 필요하다고인정하는 경우

검토결과
-
- 해당사항 없음

출처:
한국거래소 법규시스템

한편, 금융감독원은 2025년 2월 27일, IPO(기업공개) 및 유상증자 주관업무와 관련하여 16개 증권사와 간담회를 개최하고 유상증자 증권신고서 중점심사 방향을 발표하였습니다. 앞으로 일반주주 권익 훼손 가능성 등 7개 세부 사유 중 어느 하나에 해당할 경우, 해당 유상증자는 중점심사 유상증자로 선정되어 항목별 집중심사가 이루어질 예정입니다. 금융감독원은 ① 주식가치 희석 우려, ② 일반주주 권익훼손 우려, ③ 재무위험 과다, ④ 주관사의 주의의무 소홀 등 4개 대분류 및 7개 세부 항목에 따라 중점심사 유상증자를 선정합니다. 중점심사 유상증자로 지정될 경우, 금융감독원은 세부 심사 항목별로 집중심사를 진행하며, 그 절차는 다음과 같습니다.

[중점심사 유상증자 선정기준]

대분류
소분류
선정기준

주식가치 희석화 우려
① 증자비율
증자규모 및 증자비율 등 고려

② 할인율
증자규모 및 할인율 등 고려

일반주주 권익훼손 우려
③ 신사업투자 등
자금사용목적의 타법인출자 또는 신규사업 연관성 고려

④ 경영권 분쟁발생
경영권 분쟁 소송이 진행되었거나 진행중

재무위험 과다
⑤ 한계기업 등
최근 3년 연속 재무실적 부실 또는 재무구조 악화 등

주관사의 주의의무 소흘
⑥ IPO 실적 과다 추정
IPO 후 실적 괴리율 등 고려

⑦ Due Diligence 소홀
다수의 정정요구를 받은 주관사의 인수·주선 참여

주1) 주식 관련 사채(CB, BW 등) 발행 포함

주2) ③, ④ 외 정성적 중점심사 유상증자 기준을 탄력적으로 운용 예정

주3) 규모, 비율 등 계량기준은 비공개 운영

출처 : 금융감독원 보도자료

[중점심사 유상증자 심사절차]

중점심사 유상증자 심사절차.jpg
중점심사 유상증자 심사절차

출처: 금융감독원 보도자료

중점심사 유상증자에 해당하는 경우 공통 심사항목으로 1) 유상증자의 당위성 및 의사결정 과정, 2) 이사회 논의 내용, 3) 주주 소통절차, 4) 기업실사 내용 등 기재사항을 집중심사할 예정입니다. 특히, 현행 IPO 심사절차를 준용해 제출 1주일 내 집중심사를 진행하고, 최소 1회 이상 대면협의를 할 계획입니다. 이와 함께 중점심사 유상증자 대상으로 지정된 사유와 해당 이슈가 발생하게 된 경위와 향후 대응 방안 등을 심사할 예정입니다.

[중점심사 지정사유별 심사항목]

중점심사 지정사유
심사항목

① 공통 심사항목
유상증자 당위성 및 의사결정과정, 동 사항들의 이사회 논의 여부 및 그 논의내용, 소액주주 등의 이해 고려여부 및 주주 보호 방안 관련 개선계획, 기업실사 합리적 수행여부 등

② 증자비율, 할인율
증자비율, 할인율 적정성에 대한 검토여부 및 검토내용, 이에 대한 이사회 논의여부 및 그 내용 등

③ 신사업투자 등
신규사업 진출위험, 기존 사업에 미치는 영향, 타법인 인수시 가격 적정성 검토여부 및 주요 검토내용 등

④ 경영권 분쟁발생
경영권 분쟁 상황에서 유상증자 추진 배경 및 목적, 관련 법률적 위험 등

⑤ 한계기업 등
재무지표 악화 경위, 이로 인해 발생할 수 있는 위험 및 이를 극복하기 위한 회사의 대응방안 등

⑥ IPO실적 과다 추정
상장시 자금사용 계획과 달리 자금이 추가로 필요하게 된 경위, 괴리율 발생원인 및 회사의 대응방안 등

출처 : 금융감독원 보도자료

공시서류 제출 전일 기준, 유상증자 중점심사 지정사유별 심사항목에 관한 당사의 검토내역은 아래와 같습니다.
(1) 공통 심사항목

가. 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자 당위성

금번 유상증자의 목적은 1) 미국 시장 강관제품 수주 확대 대응, 2) 대만 해상풍력발전 하부구조물용 강관 납품, 3) 중동(이라크) Oil&Gas 파이프라인 건설 프로젝트 관련 강관 수주에 따른 원재료(후판, 열연코일 등) 매입자금 조달에 있습니다. 당사는 해당 자금 마련을 위하여 금융기관 차입, 사모사채 발행 등 다양한 방안을 검토하였으나, 강관 부문의 주요 전방산업인 건설경기 침체가 장기화되는 상황에서 자본 확충을 통해 자금 활용의 유연성을 부여하고 지속가능한 성장 기반을 마련하는 것이 필요하다고 판단하였습니다. 또한 미국의 철강제품에 대한 50% 고율 관세 부과 여파에 대응하여, 원가경쟁력 강화를 위해 원재료 매입 관련 조달자금 중 차입금 비중을 축소하여 발생하는 비용 절감 효과 등을 종합적으로 고려한 결과, 유상증자를 추진하게 되었습니다. 아울러 당사는 기존 주주에게 우선 배정권을 부여하여 지분 희석을 최소화하는 동시에, 신규 투자자에게 투자 기회를 제공하고, 실권에 따른 모집금액 미달을 방지하기 위하여 대표주관회사의 잔액인수 의무가 수반되는 주주배정 후 실권주 일반공모 방식을 채택하였습니다.

또한, 당사는 과거에도 대형 프로젝트의 수주·제조·납품 과정에서 원재료 등 원가를 충당하기 위하여 금융기관 차입, 채권(어음) 할인, 주식연계사채(전환사채 등) 등 다양한 자금조달 방안을 활용해 왔습니다. 실제로 당사가 최근 수행한 주요 대형 프로젝트별 차입 현황에서도, 운전자본과 현금흐름을 고려하여 위와 같은 조달수단을 적극적으로 운용(소요원가 대비 자금조달 비중 : 풍력 하부구조물용 강관 공급계약(44.3%), 당진 LNG기지 저장탱크(68.1%))해 온 사실을 확인할 수 있습니다.

향후 당사가 추진 예정인 프로젝트의 합산 원재료 매입 비용은 약 2,000억 원 내외로 추산되며, 이는 본 증권신고서 "V. 자금의 사용목적" 에 상세히 기재하였습니다. 이러한 대규모 자금 소요가 예정되어 있는 상태에서, 당사가 속한 철강산업은 공급과잉, 수요 부진, 경쟁 심화 등으로 구조조정이 진행될 것으로 전망되어 산업 안정성이 저하되고 있기 때문에 은행권에서는 철강업을 대출 제한 업종으로 분류하고 있어 당사의 신규 차입 여력이 낮은 실정입니다.

[당사 대형 프로젝트 별 차입 현황 사례]

(단위 : 원)

계약명
당진 LNG기지 #1~4 저장탱크 건설공사 강관파일 구매 계약
풍력 하부구조물용 강관 공급계약
비고

업체명
두산에너빌리티㈜
에이치에스지성동조선주식회사

계약기간
2021.07.30 ~ 2022.06.30
2023.05.02~2024.12.31

계약금액
83,480,899,123
133,532,300,000

원가
64,583,265,483
98,187,369,690

자금 조달
자금조달 합계
44,000,000,000
43,500,000,000

차입금 소계
19,000,000,000
13,500,000,000

- 하나

10,000,000,000

- 수출입

3,500,000,000

- 농협
5,000,000,000

- 우리
4,000,000,000

- 대구
5,000,000,000

- 기업
5,000,000,000

채권할인
25,000,000,000

어음 할인

전환사채

30,000,000,000

출처 : 당사 제공

당사는 천안공장·충주공장의 건물·토지 및 충남 천안시 풍세면 가송리 소재 토지를 담보로 제공하여 약 400억 원 규모의 담보대출(지급보증 포함)을 보유하고 있으며, 금융권 일반대출은 약 175억 원 수준입니다. 해당 담보자산의 감정평가액은 약 765억 원이며, 각 자산별 담보인정비율(LTV) 조정 등을 감안할 때 미사용 한도대출 100억 원을 제외하고 실질적 추가 차입여력은 제한적으로 판단됩니다. 과거에는 기 담보·일반대출과 별개로 프로젝트성 차입 활용한 사례가 있으나, 현재 철강업에 대한 대출 제한 기조로 신규 프로젝트성 차입의 성사 여부가 불확실하여 대형 프로젝트 수주에도 제약이 발생할 수 있습니다.

[당사 담보·일반대출 현황]

(단위 : 억원, %)

금융기관
구분
금액
금리
만기일
미사용 한도
담보현황(담보감정평가액)

KB국민은행
일반대출
45
4.6
2026-10-06
-
- 천안공장 : 약 500억원 1)토지 및 건물 : 약 446억원 2) 기계장치 : 약 54억원

한도대출
75
4.4
2026-04-17
75

한도대출
25
4.9
2025-11-06
25

지급보증
115
-
2026-04-17
-

소계
260
-
-
100

신한은행
일반대출
20
5.0
2025-12-19
-

일반대출
20
4.5
2026-05-31
-

소계
40
-
-
-

산업은행
일반대출
140
4.4
2026-04-22
-
- 충주공장 : 약 265억원 1) 토지 및 건물 : 약109억원 2) 기계장치 : 약 155억원 - 천안 가송리토지 : 약 34억원 1) 토지 : 약 34억원

수출입
일반대출
85
3.9
2025-11-18
-

기업
일반대출
50
4.4
2026-07-09
-

합계
575
-
-
100

주1) 각 자산별 감정평가(담보조사)시기는 천안공장(2025년 4월), 충주공장(2016년 5월), 천안 가송리 토지(2017년 7월) 임

주2) 한도대출(KB국민은행)은 현재 전액 미사용 중으로 운영자금(원자재 매입 대금 등)으로 사용 예정

출처 : 당사 제공

이와 같이 산업의 불확실성이 확대되고 금융기관 차입이 제약되는 현 상황에서, 유상증자를 통한 자본 확충은 향후 대형 프로젝트의 안정적 추진과 재무건전성 확보를 위한 핵심 수단으로서 재무관리 측면에서 매우 중요한 의미를 갖습니다.

나. 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자 의사결정 과정당사는 금번 유상증자에 앞서 주식연계사채 발행, 금융기관 차입 등 다양한 자금조달 방안을 단계적으로 검토하였습니다. 그러나 이들 방안은 금리 부담, 만기 도래에 따른 상환 위험, 담보 및 지급보증 제공 등 재무적 부담을 수반하여 장기적 안정성 측면에서 한계가
있으며, 주요 차입처인 은행의 대출업종 제한으로 인해 신규 차입여력도 축소 된 것으로 판단되었습니다. 이에 따라 당사는 전방산업 경기침체 장기화에 대응하고, 자본 확충을 통한 자금 운용의 유연성 확보, 미국 통상정책(관세 등) 변동에 따른 불확실성 대비, 금융비용 절감을 통한 원가 경쟁력 제고 등을 종합적으로 고려하여 금번 유상증자를 최종적으로 결정하였습니다.이에 2025년 09월 17일 개최된 이사회에서는 운영자금의 수요와 자금조달 추진 경과를 공유하고 향후 추진 방향에 대한 심도 있는 논의를 진행하였습니다. 이사회는 주주 지분 희석 가능성, 주주가치 보호 방안, 자금조달의 실현 가능성 등을 종합적으로 고려한 결과, 대표주관회사의 잔액인수를 조건으로 한 주주배정 후 실권주 일반공모 방식의 유상증자를 최종적으로 결의하였습니다. 2025년 09월 17일 이사회에서 이사총수 3명 중 3명 출석, 감사총수 1명 중 1명 출석하여 전원의 찬성의견으로 금번 유상증자 안건이 가결되었습니다.

유상증자 방식은 주주배정, 일반공모, 제3자배정, 주주우선공모 유상증자 등 여러 대안이 존재하나, 각 방식마다 자금조달의 안정성과 주주권익 보호 측면에서 일정한 한계가 있습니다. 주주배정 방식의 유상증자는 구주주 청약 미달 시 실권주 규모에 따라 실제 조달 금액이 감소할 수 있는 위험이 있으며, 반대로 일반공모 방식이나 제3자배정 방식의 유상증자는 기존 주주에게 신주 취득 기회를 제공하지 않아 주주권익 보호 측면에서 한계가 있습니다. 한편, 주주우선공모 방식의 유상증자는 신주인수권증서가 발행되지 않아 시장에서 권리를 처분할 수 없다는 점에서, 청약에 참여하지 않는 주주들에게 인센티브를 제공하기 어렵다고 판단하였습니다. 이에 따라 당사는 주주권익 보호와 자금조달의 안정성을 모두 고려한 방식으로 주주배정 후 실권주 일반공모 방식의 유상증자를 선택하였습니다.

당사는 금번 유상증자로 인해 주주들의 지분이 일부 희석될 수 있음을 충분히 인지하고 있으며, 이에 따라 유상증자 목적, 자금 사용 계획, 회사의 미래 전략 등에 대한 정보를 적극 제공함으로써 주주 소통을 강화할 예정입니다. 또한, 소액주주를 포함한 다양한 일반 주주의 의견을 반영하기 위해 유선 응대 등 다양한 소통 채널을 병행 운영할 예정이며, 향후 주요 기관투자자 등을 대상으로도 유상증자 목적과 당사의 중장기 전략에 대한 설명을 진행함으로써, 시장 내에 충분한 정보가 전달될 수 있도록 적극적으로 IR 활동을 전개할 계획입니다.

당사는 2025년 10월 22일 증권신고서 공시 이후 주주서한을 당사 홈페이지(http://www.dysp.kr)에 게시하여 본 유상증자와 관련된 세부사항, 자금조달의 목적 및 필요성 등을 투명하게 제공할 예정입니다. 이를 통해 소액주주, 기관 및 외국인 투자자를 포함한 모든 투자자의 정보 접근성을 높이고 자금 사용 목적을 명확히 안내함으로써, 기업가치 제고 및 투자자 이익 극대화를 도모하고자 합니다. 또한 당사는 유상증자와 관련한 투자자 문의에 적극적으로 대응할 예정이며, 대표번호(02-6903-0200) 및 이메일(wyjung@dysp.co.kr)을 통해 신속하게 질의를 접수·응답할 계획입니다. 아울러
지속적인 정보 제공을 통해 투자자들의 이해도를 높이고, 자본시장과 주주 전반의 신뢰 제고에 만전을 기할 것입니다.

다. 소액주주 등의 이해 고려여부 및 기존 주주 보호 방안 등
금번 유상증자로 인해 주주들의 지분이 희석될 수 있음을 충분히 인지하고 있으며,이에 따라 주주를 보호하기 위한 조치로 유상증자 이후 회사의 발전 방향 및 사업의 비전 제시 등을 통해 지속적으로 주주 소통을 강화할 예정입니다. 금번 유상증자 납입대금을 전략적으로 투자하여 회사의 경쟁력을 강화할 예정이며 이를 통해 기업 가치 상승을 유도하여 중장기적으로 주주 가치를 극대화하도록 노력할 예정입니다.당사는 금번 유상증자와 관련하여 소액주주를 포함한 일반 주주의 의견을 경청하고, 이들의 우려와 기대가 경영활동에 충실히 반영될 수 있도록 소통 채널을 유연하게 운영해 나갈 계획입니다.추가로, 언론 보도자료 등을 활용하여 유상증자의 배경, 목적, 기대 효과와 당사의 중장기 사업전략 등에 대해 상세히 설명을 진행할 예정이며 시장 내에 충분한 정보가 전달될 수 있도록 노력할 계획입니다.
(2) 증자비율, 할인율

증자비율은 기업의 자금 조달 규모와 기존 주주의 가치 보호를 종합적으로 고려하여 신중하게 설정되어야 합니다. 과도한 증자비율은 시장에서 기업의 재무 안정성에 대한 부정적인 신호로 해석될 수 있으며, 이는 주가 하락 및 기존 주주가치의 희석으로 이어질 위험이 존재합니다. 따라서 기업은 필요한 자금 규모를 확보하는 동시에, 기존 주주들의 이해관계를 보호할 수 있는 합리적인 증자비율을 설정하는 것이 필수적입니다.

할인율의 경우, 기존 주주의 지분 희석 효과, 시장 수요, 발행 증권의 투자 매력도 등 다양한 요인을 종합적으로 고려하여 결정되어야 하며, 무리한 할인율 적용은 주가 안정성에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 본 공모 유상증자의 증자비율은

29.87%이며, 할인율은 25%입니다. 최근 3개년 공모 유상증자 증자비율 및 할인율 추이를 살펴보면 본 유상증자의 방식인 주주배정 후 실권주 일반공모의 경우, 평균적으로 2022년 증자비율 36.17%, 할인율 22.08%, 2023년 증자비율 40.85%, 할인율 23.09%, 2024년 증자비율 47.13%, 할인율 23.94% 수준입니다. 본건 공모 유상증자의 증자비율 및 할인율은 최근 3개년의 주주배정 후 실권주 일반공모의 평균 증자 비율 및 할인율을 하회하거나 유사한 수준으로 판단됩니다.

[최근 3개년 공모 유상증자 증자비율 및 할인율]

구분
2024년
2023년
2022년

증자비율
할인율
증자비율
할인율
증자비율
할인율

일반공모
59.34%
26.25%
18.98%
15.00%
39.26%
30.00%

주주배정
45.32%
17.50%
57.35%
21.25%
33.30%
16.67%

주주우선공모
92.26%
27.50%
76.95%
28.75%
69.26%
28.50%

주주배정 후 실권주 일반공모
47.13%
23.94%
40.85%
23.09%
36.17%
22.08%

평균
50.96%
24.12%
51.50%
22.97%
38.69%
37.93%

주1) 최초 증권신고서 제출일 기준으로 해당 사업연도 산정출처 : 금감원전자공시시스템

또한, 금번 당사의 유상증자와 금액 규모(예정발행금액 300억원~500억원)와 유사한 기업을 기준으로 2023년부터 2025년 증권신고서 제출일 현재까지 납입연도별 주주배정후 실권주 일반공모를 수행한 기업들의 시장의 평균 증자비율은 42.18%, 할인율은 24% 수준입니다. 이를 기준으로도 금번 당사가 실행하는 유상증자의 증자비율은 시장 평균 수준을 하회하며 할인율은 시장 평균과 유사한 수준임을 확인할 수 있습니다.

[유사 금액 규모 유상증자 사례(증자비율 및 할인율)]

(단위 : 억원, %)

납입연도
기업명
예정발행금액
증자비율
할인율

2023년
엘브이엠씨
481
23.96%
25%

엘앤케이바이오
366
48.67%
25%

클리노믹스
446
55.71%
25%

피씨엘
360
43.42%
25%

KC코트렐
350
40.18%
20%

뉴인텍
351
69.09%
25%

에스씨엠생명과학
316
39.16%
25%

보로노이
450
9.98%
15%

피플바이오
400
38.83%
25%

노을
300
61.29%
25%

강스템바이오텍
357
47.36%
25%

원익피앤이
343
11.78%
20%

미코바이오메드
481
98.32%
20%

2024년
삼성제약
480
40.20%
25%

다원시스
448
11.38%
20%

유니슨
381
33.24%
25%

SG
419
49.04%
25%

인성정보
301
28.82%
25%

엑시콘
400
21.38%
25%

제이엘케이
480
31.70%
25%

센서뷰
300
56.52%
25%

2025년
코어라인소프트
311
38.40%
25%

크라우드웍스
344
46.15%
25%

강스템바이오텍
492
67.79%
25%

주1) 연도별 주주배정후 실권주 일반공모를 실시한 기업 중 증자규모(예정발행금액) 300억원~500억원인 기업 대상 기준출처 : 금융감독원 전자공시시스템

(3) 신사업 투자 등당사는 금번 유상증자를 통해 조달한 자금을 기존 당사의 사업영역인 강관 제품 제조를 위한 원재료비 확보에 사용할 예정입니다. 이에 따라 신사업투자 관련 내용은 해당되지 않습니다.

(4) 경영권 분쟁발생공시서류 제출 전일 기준, 당사의 최대주주인 (주)케이비아이국인산업의 지분율은 12.08%이며, 특수관계인인 케이비아이동국실업(주) 9.66%, (주)케이비아이텍 4.03%의 지분까지 포함 시 25.77% 수준입니다. 당사의 최대주주 및 특수관계인은 당사가 속한 KBI그룹의 계열사로서 경영권 분쟁 등의 가능성이 낮아 경영 안정성을 보유하고 있습니다. 또한 금번 주주배정 후 실권주 일반공모에 최대주주 및 특수관계인은 구주주 청약 배정물량의 120%(초과청약)를 참여할 계획으로 증자 후 최대주주 지분율은 현재 25.77%에서 26.96%까지 상승할 예정입니다. 이처럼 당사의 최대주주 및 특수관계인은 본건 유상증자에 적극 참여함으로써 지분 확대를 통한 경영권 안정을 공고히하고 시장에 신뢰도를 제고할 예정입니다. 유상증자 관련 최대주주 지분 희석에 관련된 보다 자세한 내용은 'III.투자위험요소 - 3.기타위험 가. 최대주주 등의 청약 참여율에 따른 지분율 변동 위험'을 참고하여 주시기 바랍니다.
(5) 한계기업 등

당사의 최근 3개년 및 반기 영업실적은 아래와 같습니다. 2022년부터 2024년까지 약 77억 원, 22억 원, 67억 원의 영업이익을 기록하였으며, 당기순이익은 동기간 40억 원, -16억 원, -196억 원을 시현하였습니다. 2023년 및 2024년의 순손실은 전환사채 발행에 따른 금융비용 증가, 소송비용, 평가손실 등 일회성 비용이 집중적으로 반영된 결과로, 구조적인 영업활동의 한계에서 기인한 사항은 아닙니다. 2025년 반기의 경우 약 -2억 원의 영업손실을 기록하였으나, 약 7억 원의 당기순이익을 달성하였습니다. 이는 관세를 포함한 글로벌 보호무역주의 확산에 따른 원가 경쟁력 약화, 원재료 가격 변동, 전방산업 업황 부진 지속 등 대외적 요인에 기인한 바가 큽니다. 당사는 이에 대응하여 해외 수주 확대, 고부가가치 제품 중심의 포트폴리오 전환, 수출 채널 다변화 등 다양한 전략적 노력을 추진하고 있으며, 이 과정에서 영업 및 재무 측면에서 지속 가능한 개선 가능성을 충분히 확보하고 있습니다.
구체적으로, 각형강관·해상풍력 하부구조물·고사양 특수 강관(Slug Catcher·Conductor Casing·Sour Line Pipe 등)·BH빔 등 고부가가치 제품 비중 확대와 함께 미국·일본·대만 등 핵심 지역에 대한 포트폴리오 다변화를 통해 매출 성장과 이익률 개선을 도모하고 있습니다. 대외 통상여건 변동을 감안하여 대형 유통사와의 협력 및 EPC 채널 강화를 기반으로 한 미국 시장 공략, 내진·고강도 수요가 높은 일본향 특화 제품 확대, 대만 해상풍력 대형 프로젝트 수요 대응 등 시장별 전략을 병행하고 있습니다. 이와 동시에 대형 프로젝트 수주 기반의 원자재 일괄·대량 구매를 통해 조달단가 절감과 가공원가 효율화를 추진하고, 원자재 가격 연동 및 에스컬레이션 조항을 확대하여 원가 변동성의 전가 가능성을 높이기 위한 노력을 진행 중입니다. 더불어, 신규 고부가가치 제품 생산을 위한 설비(천안 공장 증축, JCO·BH빔·롤 타입 교정기 등) 투자를 완료했으며, 현재는 필수 유지·보수 중심으로 전환하여 투자활동현금흐름 유출을 관리하는 한편, 프로젝트별 납기·검수·회수 조건의 정합성 제고, 재고 적정화 등을 통한 운전자본 관리의 심혈을 기울이고 있습니다.
당사의 부채비율과 유동비율 등 주요 재무 안정성 지표는 안정적인 수준을 유지하고 있습니다. 따라서 당사는 단기적인 손익 변동은 있으나, 구조적인 채무불이행 위험이나 재무적 취약성이 상존하는 한계기업에는 해당하지 않으며, 향후에도 안정적인 재무구조와 사업 기반을 바탕으로 성장 역량을 강화해 나갈 것입니다. 아울러, 당사의 재무 관련 리스크에 대한 보다 구체적인 사항은 'III. 투자위험요소 - 2. 회사위험' 항목을 참고하시기 바랍니다.

[최근 3개년 및 반기 영업 실적 추이]

(단위 : 백만원, %)

구 분
2025년 반기
2024년 반기
2024년
2023년
2022년

매출액
98,513
133,752
250,297
278,300
266,172

매출총이익
6,612
10,880
21,574
17,100
238,923

영업이익(손실)
-196
3,970
6,677
2,198
7,738

당기순이익(손실)
696
-20,913
-19,644
-1,560
3,971

영업이익률
-0.20%
3.00%
2.70%
0.80%
2.90%

당기순이익률
0.70%
-15.60%
-7.80%
-0.60%
1.50%

부채비율
77.60%
104.00%
78.00%
139.70%
106.80%

유동비율
172.90%
132.50%
170.10%
115.50%
116.50%

출처 : 당사 정기보고서

(6) IPO실적 과다 추정당사는 1973년 6월 설립되어 구조용강관, 풍력하부구조물용강관, 가스관, 송유관, 강관말뚝, 합금동제품 등을 주력제품으로 생산하고 있으며, 유가증권시장 상장시기는 1977년 3월 입니다. 당사의 상장시점에는 기업공개 관련 자료 등이 전산화되어 공개되지 않아 증권신고서 제출일 전일 현재 당사가 상장 당시 추정했던 구체적인 실적 등을 확인하기 어려울 뿐만 아니라, 상장 당시와 현재의 시점 차이가 상당한 수준임에 따라 중점심사 시 IPO 실적 과다추정 항목은 당사에는 해당하지 않는 것으로 사료됩니다.

이처럼 당사가 중점심사 대상으로 지정될 경우 공시 심사 과정에서 본 증권신고서 내용의 일부가 정정될 수 있으며, 투자판단에 중요한 영향을 미치는 사항이 변경될 경우 공모 일정에 차질이 발생할 수 있습니다. 공시서류 제출 전일 기준으로 중점심사 대상 여부를 알 수 없으나 중점심사 대상의 주요 심사항목에 대한 내용을 상세히 기재하였으며, 금번 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자의 당위성 설명 및 주주권익 보호 활동을 적극적으로 진행할 예정입니다. 그럼에도 불구하고 중점심사 대상에 지정될 경우 예상보다 일정이 지연되어 유상증자 진행에 다소 제약사항이 발생할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

다. 신주의 환금성 제약 및 주가 변동에 따른 원금 손실 위험
금번 유상증자 청약에 참여하여 신주를 배정받을 경우
신주의 추가상장일까지 환금성에 제약
이 있으며,
청약 후 추가상장일 사이에 주가가 하락할 경우 원금에 대한 손해가 발생할 가능성이 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

당사는 유가증권시장 상장법인으로서 이번 유상증자로 발행되는 신주는 유가증권시장에 상장되어 거래될 예정이므로 유동성과 관련된 심각한 환금성 위험은 존재하지 않습니다. 그러나 유상증자 청약에 참여하여 신주를 배정받을 경우, 신주가 상장되어 매매가 가능할 때까지 납입주금에 대한 유동성의 제약이 있습니다.
본 유상증자의 자세한 일정은 본 신고서의 '제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항' 중 '1. 공모의 개요'를 참고하시기 바랍니다.당사는 금번 유상증자를 통하여 1) 미국 시장 강관제품 수주 확대 대응, 2) 대만 해상풍력발전 하부구조물용 강관 수출, 3) 중동(이라크) Oil&Gas 파이프라인 건설 프로젝트 관련 강관 수주 관련 납품을 위한 원재료를(후판, 열연코일 등) 매입할 예정입니다. 제조원가 중 원재료의 비중이 큰 동사의 특성 상 안정적인 원재료의 수급은 적극적인 영업활동을 통한 수주확대, 원가 경쟁력 제고 측면에서 매우 중요한 요소입니다. 향후 당사는 해외 수주 확대, 고부가가치 제품으로의 포트폴리오 전환 등을 통해 영업 실적을 개선하고 중/장기적 성장모멘텀을 확보하여 기업가치를 높이고 주주가치를 제고하기 위해 영업역량을 집중할 계획입니다. 그럼에도 불구하고 유가증권시장에 추가 상장될 때까지 유상증자로 발행되는 신주의 발행가액 수준의 주가가 유지되지 않을 수 있으며, 당사의 대내적인 환경변화 또는 시장전체의 변동성 등에 의한 급격한 주가하락이 발생할 경우, 투자원금에 대한 손실이 발생할 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

라. 증자방식, 청약절차에 따른 주의 및 주가하락 위험
당사의 금번 유상증자로 인하여
발행주식총수 79,912,502주의 29.87%에 해당하는23,866,000주가 추가로 발행될 예정입니다.

본 유상증자는 주주배정 후 실권주 일반공모 방식으로 진행됨에 따라 일반공모를 거쳐 배정 후에도 미 청약된 잔여주식에 대하여는 대표주관회사가 자기계산으로 잔액인수하게 됩니다. 만약 본 유상증자 청약에서 대량 실권이 발생하여 대표주관회사가 실권주를 인수하게 될 경우 주가에 어떠한 영향을 미칠지는 예상하기 어렵습니다. 다만,
대표주관회사가 당사 주식 인수 후 수익을 확정하기 위해 빠른 시일 내에 인수한 주식을 장내에서 매각하게 된다면 단기적으로 당사 주가에 악영향을 미칠 수 있으며, 대표주관회사가 인수한 주식을 일정 기간 보유하더라도 동 인수 물량이 잠재 매각 물량으로 존재하여 주가 상승에 부담으로 작용할 가능성이 있습니다.

대표주관회사가 최종 실권주를 인수할 경우, 당사는 실권주 인수금액의 10.0%를 추가수수료로 지급하게 됩니다. 이를 고려할 때,
대표주관회사의 실권주 매입단가는 청약자들 보다 10.0% 낮은 것과 같은 결과가 초래되어
결과적으로 청약 가격 대비 10.0% 낮은 수준에서 해당 주식의 물량이 시장에 출회될 가능성이 있으며,
인수 물량
은 단기간에 처분될 소지가 있습니다.

이에 따라
일시적으로 대규모 물량이 출회하여 주가가 하락할 가능성이 있습니다. 실질적으로 유상증자 청약자 및 대표주관회사는 신주상장 2영업일 전부터 입고예정 주식의 매도가 가능합니다. 투자자 여러분께서는 이 점에 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

당사의 금번 유상증자로 인하여 발행주식총수 79,912,502주의 29.87%에 해당하는 23,866,000주가 추가로 발행될 예정입니다.

[당사 주가 및 유상증자에 따른 발행주식수 및 가격]

모집예정 주식 종류
보통주
비 고

모집예정주식수
23,866,000주
-

현재 발행주식총수
79,912,052주
보통주: 79,900,907주우선주: 11,595주

기준가액
2,960원
-

할인율
25%
-

예정 발행가액
2,070원
증자비율 및 할인율 고려

주1) 예정발행가액을 기준으로 한 예정금액이며, 확정되지 않은 금액임출처 : 당사 제시

금번 유상증자에 따른 모집가액은「舊. 유가증권의 발행 및 공시등에 대한 규정」 제57조를 일부 준용하여 산출됩니다. 그러나 주식시장의 특성상 향후 주가에 대한 변동성이 있는 관계로 증자에 따른 모집가격 산정시 결정된 1주당 모집가액보다 향후 추가 상장 후 거래 시점의 주가가 낮아져 투자자에게 금전적 손실이 발생할 가능성이 있습니다.당사는 본 유상증자의 원활한 신주인수권증서 매매를 위하여 5거래일간 신주인수권증서를 상장하여 신주인수권증서를 통한 구주주 청약률을 제고할 계획입니다. 하지만 신주인수권증서의 원활한 매매 및 청약참여를 위한 노력에도 불구하고 신주인수권증서를 통한 청약이 부진하여 대규모 실권이 발생할 경우, 투자심리에 악영향을 끼쳐 일반공모청약에 부정적 영향을 끼칠 수도 있으며 향후 주가하락 가능성도 배제할 수 없습니다.또한 금번 유상증자로 인해 추가 발행되는 주식은 보호예수되지 않는 관계로, 일시적인 물량 출회에 따른 주가하락의 가능성이 있습니다. 금번 유상증자에 따른 주권의 상장일은 2025년 12월 26일로 예정되어 있습니다. 금번 유상증자에 따른 모집예정주식 23,866,000주가 향후 유가증권시장에 추가 상장될 경우 유통주식수의 증가로 인하여 주가희석화 위험이 발생할 수 있습니다.

한편, 본 유상증자는 주주배정 후 실권주 일반공모 방식으로 진행됨에 따라 일반공모를 거쳐 배정 후에도 미 청약된 잔여주식에 대하여는 대표주관회사가 자기계산으로 잔액인수하게 됩니다. 만약 본 유상증자 청약에서 대량 실권이 발생하여 대표주관회사가 실권주를 인수하게 될 경우 주가에 어떠한 영향을 미칠지는 예상하기 어렵습니다. 다만, 대표주관회사가 당사 주식 인수 후 수익을 확정하기 위해 빠른 시일 내에 인수한 주식을 장내에서 매각하게 된다면 단기적으로 당사 주가에 악영향을 미칠 수 있으며, 대표주관회사가 인수한 주식을 일정 기간 보유하더라도 동 인수 물량이 잠재 매각 물량으로 존재하여 주가 상승에 부담으로 작용할 가능성이 있습니다.

대표주관회사가 최종 실권주를 인수할 경우, 당사는 실권주 인수금액의 10.0%를 추가수수료로 지급하게 됩니다. 이를 고려할 때, 대표주관회사의 실권주 매입단가는 청약자들 보다 10.0% 낮은 것과 같은 결과가 초래되어
결과적으로 청약 가격 대비 10.0% 낮은 수준에서 해당 주식의 물량이 시장에 출회될 가능성이 있으며, 인수 물량
은 단기간에 처분될 소지가 있습니다. 이에 따라 일시적으로 대규모 물량이 출회하여 주가가 하락할 가능성이 있습니다. 실질적으로 유상증자 청약자 및 대표주관회사는 신주상장 2영업일 전부터 입고예정 주식의 매도가 가능합니다. 투자자 여러분께서는 이 점에 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

마. 공시서류 정정에 따른 일정 변경 위험

본 공시서류는 공시심사 과정에서 일부내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경될 시에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 또한, 관계기관과의 업무진행 과정에서 일정이 변경될 수도 있습니다.

「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제120조 3항에 의거하여 본 공시서류의 효력의 발생은 공시서류의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 투자자에게 귀속됩니다.금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서(분기 및 반기보고서 포함) 및 감사보고서 등 기타 정기 공시사항과 수시 공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자 의사를 결정하시는 데 공시서류를 참조하시기 바랍니다.본 공시서류는 공시 심사과정에서 일부내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경될 경우에는 본 신고서 상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 또한, 관계기관과의 업무진행과정에서 일정이 변경될 수도 있으므로 투자자들께서는 투자시 이러한 점을 감안하시기 바랍니다.

바. 분석정보의 한계 및 투자판단 관련 위험

본 공시서류의 효력발생은 정부가 공시서류의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 이 유가증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 기재사항은 청약일 이전에 변경될 수 있습니다. 또한 금번 공모를 위한 분석 중에는 예측정보가 포함되어 있습니다. 투자자께서는 상기 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안되며, 다양한 방면에서 신중한 검토를 병행하여 독자적으로 판단하시기 바랍니다.

본 공시서류의 효력발생은 정부가 공시서류의 기재사항이 진실 또는 정확하다는것을인정하거나 이 유가증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 기재사항은 청약일이전에 변경될 수 있습니다. 본 주식을 청약하고자 하는 투자자께서는 투자결정을 하기 전에 본 공시서류의 상기 투자위험요소 뿐만 아니라 다른 부분 또한 주의 깊게 검토한 후 이를 고려하여 최종적인 투자판단을 해야 합니다. 다만, 당사가 현재 알고 있지 못하거나 중요하지 않다고 판단하여 상기 투자위험요소에 기재하지 않은 사항이라 하더라도 당사의 운영에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있다는 가능성을 배제할수는 없습니다. 따라서 투자자께서는 상기 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안 되며, 다양한 방면에서 신중한 검토를 병행하여 독자적으로 판단할 필요가 있습니다.당사는 상기에 기술된 투자위험요소 외에도 불안정한 경제상황 등에 의하여 직·간접적으로 영향을 받을 수 있습니다. 당사의 재무제표는 당사의 재무상태에 영향을 미칠 수 있는 경제상황에 대한 경영자의 현재까지의 평가를 반영하고 있으나, 실제 결과는 현재시점에서의 평가와는 상당히 다를 수 있는 점을 유의하시기 바랍니다.만일 상기 투자위험요소가 실제로 발생할 경우, 당사의 사업환경과 재무상태, 기타 운영결과에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이에 따른 주가 하락으로 투자자께서는 금번 공모 과정에서 취득하게 되는 주식의 투자금액의 일부 또는 전부를 잃을 수 있습니다.또한 금번 공모를 위한 분석 중에는 예측정보가 포함되어 있습니다. 그러나 예측정보에 대한 실제 결과는 대내외적으로 여러가지 요소들의 영향에 따라 최초에 예측했던 것과 다를 수 있는 점을 유의하시기 바랍니다.

사. 집단 소송 제기 위험
당사가 잘못된 정보를 제공하거나 부실감사 등으로 주주들에게 손해를 끼칠 시 일부 주주들로부터 집단 소송이 제기될 위험이 있으니 이 점 유의하시기 바랍니다.

「증권관련 집단소송법」 제12조(소송허가 요건)에 따라 50명 이상의 개인이 발행주식총수의 0.01% 이상 보유할 경우 한 명 이상의 대표 당사자가 상기 50인 이상의 당사자들을 대리하여 회사가 발행한 증권의 거래과정에서 발생한 피해에 대하여 소송을 제기할 수 있습니다.공시서류에서 기재된 잘못된 내용, 잘못된 사업보고서의 공시, 내부자거래에 의한 손해배상청구 및 회계부정으로 인한 손해배상 청구 등이 주요한 소송사유에 포함됩니다. 당사는 향후 이와 같은 집단소송의 대상이 되지 않는다고 확신할 수 없으며, 만약 당사에 대하여 집단소송이 제기될 경우 상당한 소송비용이 발생할 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

아. 유상증자 철회에 따른 위험
유상증자 진행 과정에서 모집 절차의 진행에 중대한 영향을 미칠만한 사유가 발생하여 당사 혹은 대표주관회사의 판단으로 유상증자가 철회될 수 있습니다. 유상증자 납입 전에 철회될 경우 청약으로 인한 손실은 발생하지 않으나,
철회 시점에 따라 권리락에 따른 주가하락, 신주인수권증서 매매로 인한 손실 등이 발생할 수 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

금번 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자 진행 과정에서 모집 절차의 진행에 중대한 영향을 미칠 만한 사유가 발생하여 당사 혹은 대표주관회사의 판단으로 유상증자가 철회될 수 있습니다.유상증자 납입 전에 철회될 경우 청약으로 인한 손실은 발생하지 않으나, 철회 시점에 따라 권리락에 따른 주가하락, 신주인수권증서 매매로 인한 손실 등이 발생할 수 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

자. 차입공매도 유상증자 참여 제한 관련 위험

금융위원회의 공매도 제도개선 관련 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률과 시행령」이 개정되어 2021년 4월 6일부터 시행됨에 따라,
주권상장법인이 유상증자 계획을 공시한 이후 발행가격 산정을 위한 대상 거래기간의 마지막 날(발행가격 산정 기산일)까지, 해당 기업의 주식을 공매도 한 자는 증자 참여를 제한하되, 예외적인 경우에만 증자 참여가 허용
됩니다(「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제180조의4). 상기 사항을
위반 시 과징금 등의 제재 조치
를 받을 수 있으니 유의하시기 바랍니다.

주권상장법인이 유상증자 계획을 공시한 이후 해당 기업의 주식을 공매도 한 자는 증자참여를 제한하되, 예외적인 경우 증자참여를 허용하고 있습니다(「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제180조의4). 이와 관련 유상증자 참여가 제한되는 공매도 시점과 증자참여가 허용되는 예외사유를 시행령에서 정하도록 위임하고 있습니다.시행령에 따르면, 유상증자 계획이 공시된 다음 날부터, 발행가격 산정을 위한 대상 거래기간의 마지막날(발행가격 산정 기산일)까지 공매도 한 경우 증자참여가 제한됩니다. (「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제208조의4 제1항) 다만, 다음의 경우 공매도를 통해 발행가격에 부당한 영향을 미쳤다고 보지 않아 증자참여가 허용됩니다(「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제208조의4 제2항).

[「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제208조의4 제2항]

ⅰ) 마지막 공매도 이후 발행가격 산정 기산일까지 공매도 주문 수량 이상을 증권시장 정규거래시간에 매수(체결일 기준)ⅱ) 금융위원회가 정하는 기준을 충족한 독립된 거래단위를 운영하는 법인 내에서 공매도를 하지 않은 거래단위가 증자참여ⅲ) 시장조성 또는 유동성공급을 위한 거래과정에서 공매도

상기 공매도제도 개선 관련 자본시장법 시행령 개정안에 따라, 당사의 주식을 해당 기간 동안 공매도하는 투자자께서는 금번 유상증자 참여가 제한될 수 있음을 유의하시기 바랍니다. 해당 법령과 관련된 자세한 금융관련 법규는 "국가법령정보센터(https://law.go.kr)", "금융감독원 금융법규서비스(https://fss.or.kr)", "KRX법규서비스(https://law.krx.co.kr)" 등을 참고하시기 바랍니다.

차. 재무제표 작성 기준일 이후 재무상황 변동에 따른 위험
본 공시서류 상 재무제표에 관한 사항은 2025년 반기보고서 재무제표 (K-IFRS 기준) 작성기준일 이후의 변동을 반영하지 않았습니다. 당사는 금번 유상증자를 진행하는 과정에서 투자 의사결정에 중대한 영향을 미칠 것으로 판단되는 변동사항을 향후에도 상세하게 반영하여 공시할 예정입니다. 그럼에도 불구하고,
당사가 중요하지 않다고 판단하여 기재 및 서술을 생략한 사항 중 당사의 기업가치에 영향을 미칠만한 사건이 없다고 단정할 수는 없어 주기적이고 면밀한 검토가 필요
합니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

본 공시서류에 기재된 재무제표에 관한 사항과 감사인의 의견에 관한 사항은 2025년 반기보고서 이후의 변동을 반영하지 않았습니다. 다만 당사는 해당 시점 이후 현재까지 자산, 부채, 현금흐름 또는 손익사항에 중대한 변동을 가져오거나 중요한 영향을 미치는 사항은 없습니다.당사는 금번 유상증자를 진행하는 과정에서 투자 의사결정에 중대한 영향을 미칠 것으로 판단되는 변동사항을 향후에도 상세하게 반영하여 공시할 예정입니다. 그럼에도 불구하고, 당사가 중요하지 않다고 판단하여 기재 및 서술을 생략한 사항 중 당사의 기업가치에 영향을 미칠 만한 사건이 없다고 단정할 수는 없어 주기적이고 면밀한 검토가 필요합니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

카. 개인종합자산관리계좌(ISA) 납입한도에 따른 청약제한 위험
개인종합자산관리계좌(이하 ISA 계좌)는 연간 납입가능한도 제한(연간납입한도 2,000만원, 5년간 최대 1억원까지 납입가능하며 납입한도 이월가능)이 있는 계좌입니다. ISA계좌를 통한 신주인수권증서 보유자 청약시,
투자자별 유상증자 배정주수에 해당하는 청약증거금 납입금액이 ISA계좌 잔여납입한도를 초과할 경우 유상청약이 제한될 수 있으니,

투자자께서는 이 점 유의하시기바랍니다.

개인종합자산관리계좌(이하 ISA 계좌)는 연간 납입가능한도 제한(연간납입한도 2,000만원, 5년간 최대 1억원까지 납입가능하며 납입한도 이월가능)이 있는 계좌입니다. ISA계좌를 통한 신주인수권증서 보유자 청약시, 투자자별 유상증자 배정주수에 해당하는 청약증거금 납입금액이 ISA계좌 잔여납입한도를 초과할 경우 유상청약이 제한될 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기바랍니다.

타. 기타 투자자 유의사항

당사의 대내외적 경영환경 변화에 따라 당사 실적의 급변동이 있을 경우, 투자원금에 대한 손실이 발생
할 수 있으므로, 상기 투자위험요소 및 본 공시서류에 기재된 정보에만 의존하여 투자 판단을 해서는 안되며, 투자자 여러분의 독자적인 판단에 의해 투자해야 함을 유의하시기 바랍니다.

(1) 금번 유상증자 실시로 당사의 주식가치가 향후 하락할 수 있으므로 투자자 여러분들께서는 이 점을 유의하여 주시기 바랍니다.(2)「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제120조 제3항에 의거하여 본 공시서류의 효력의 발생은 공시서류의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 투자자에게 귀속됩니다.(3) 본 공시서류의 공시심사 과정에서 기재사항은 청약일 이전에 변경될 수 있고, 일부 내용은 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경될 시에는 본 공시서류상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 또한 관계기관과의 업무진행 과정에서 일정이 변경될 수도 있습니다.(4) 본 건 공모주식을 청약하고자 하는 투자자들은 투자결정을 하기 전에 본 공시서류의 다른 기재 부분 뿐만 아니라 상기 투자위험요소를 주의 깊게 검토한 후 이를 고려하여 최종적인 투자판단을 해야 합니다. 다만, 당사가 현재 알고 있지 못하거나 중요하지 않다고 판단하여 상기 투자위험요소에 기재하지 않은 사항이라 하더라도 당사의 운영에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있다는 가능성을 배제할 수는 없으므로, 투자자는 상기 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안되며, 자신의 독자적인 판단에 의해야 합니다.(5) 당사는 상기에 기술된 투자위험요소 외에도 전반적으로 불안정한 경제상황 등에 의하여 직접적으로 또는 간접적으로 영향을 받을 수 있습니다. 당사의 재무제표는 당사의 재무상태에 영향을 미칠 수 있는 경제상황에 대한 경영자의 현재까지의 평가를 반영하고 있으나, 그 실제결과는 현재시점에서의 평가와는 상당히 다를 수 있는 만큼, 투자자 여러분께서는 이 점을 유의하여 투자에 임하시기 바랍니다.(6) 만일 상기 투자위험요소가 실제로 발생하는 경우 당사의 사업, 재무상태, 기타 운영결과에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있으며, 이에 따라 투자자가 금번 공모 과정에서 취득하게 되는 당사 주식의 시장가격이 하락하여 투자금액의 일부 또는 전부를 잃게 될 수도 있습니다.(7) 본건 공모를 위한 분석 중에는 예측정보가 포함되어 있습니다. 그러나 예측정보에 대한 실제 결과는 대내외적으로 여러가지 요소들의 영향에 따라 애초에 예측했던 것과 다를 수 있다는 점에 유의해야 합니다.(8) 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서(분기 및 반기보고서 포함) 및 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있으니 투자의사를 결정하시는 데 참조하시기 바랍니다.이와 같이, 본 건 유상증자를 통해 취득한 당사의 주식 가치는 하락할 수 있으며, 본 공시서류에서 제시된 투자위험요소 및 기타 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안되며, 투자자 여러분의 독자적인 판단에 의해야 함을 다시 한번 유의하여 주시기 바랍니다.

파. 투자경고종목 지정 위험
당사는
최근 3년 간 이후 한국거래소의 시장감시위원회로부터 투자주의종목 총 4회, 투자경고종목으로 총 1회 지정
된 바 있습니다. 향후에도 시장 상황에 따라 특이할만한 사유없이 대량의 주식 순매수/매도가 이뤄지거나, 주가 급등락이 발생하여 투자주의 종목 등으로 지정될 가능성을 배제할 수 없습니다. 투자주의종목에 지정된다는 것은 투기적이거나 불공정거래의 개연성이 있는 종목이 있을 수 있다는 의미가 있습니다. 당사가 최근 3년 간 투자주의 종목에 지정된 이력이 존재하는 만큼, 투자자께서는 당사 주가 급등락에 따른 뇌동매매에 유의하시기 바랍니다. 또한, 투자 결정 시 잠재적 불공정거래가 있을 가능성을 염두에 두고 임하시기 바랍니다.

당사는 최근 3년 간 이후 한국거래소의 시장감시위원회로부터 투자주의종목으로 총 4회, 투자경고종목으로 총 1회 지정된 바 있으며, 일자별 세부 사항은 다음과 같습니다.

[최근 3개년 간 투자주의종목 및 투자경고종목 지정 이력]

일 자
내 용
비 고

2024.06.05
투자주의종목 지정

2024.06.04 [투자주의] 투자경고종목 지정예고
-
종가가 5일 전일의 종가보다 60% 이상 상승

2024.06.07
투자경고종목 지정

2024.06.05 투자경고종목 지정 -

투자경고종목 지정예고 후

1) 종가가 5일전의 종가보다 60% 이상 상승, 2)투자주의종목지정일 종가가 최근 15일 종가중 최고가이며, 3) 5일간의 주가상승률이 같은기간 주가지수(업종지수) 상승률의 5배 이상

2024.06.21
투자주의종목 지정
2024.06.20 [투자주의]투자경고종목 지정해제 및 재지정 예고- 투자경고종목에서 해제되어 1일간 투자주의종목으로 지정

2025.04.18
투자주의종목 지정
2025.04.17 [투자주의]스팸관여과다종목 - 최근 5일 중 마지막날을 포함하여 스팸관여과다종목 조건(2가지)를 충족하는 경우가 2일 이상

2025.07.09
투자주의종목 지정
2025.07.08 [투자주의]단일계좌 거래량 상위종목 - 당일 정규시장 중 특정 계좌에서 순매수(순매도)한 수량이 상장주식수 대비 2% 이상이고,당일의 종가가 전날 종가보다 5% 이상 상승(하락)

출처 : 한국거래소 전자공시홈페이지

시장감시위원회는 투기적이거나 불공정거래의 개연성이 있는 종목을 투자주의종목으로 공표하여 일반 투자자들의 뇌동매매 방지 및 잠재적 불공정거래 행위자에 대한 경각심을 고취시키고 있습니다. 주가가 일정기간 급등하는 등 투자 시 유의가 필요한 종목은 "투자주의종목 -> 투자경고종목 -> 투자위험종목" 단계로 시장경보종목으로 지정되며, 투자경고·위험종목 단계에서 매매거래가 정지될 수 있습니다.시장감시위원회의 투자주의종목 지정 요건 내역은 다음과 같습니다.

[투자주의종목 지정 요건]

요건
내용

소수지점 거래집중 종목

- 당일 종가가 3일 전날의 종가보다 15% 이상 상승(하락)- 당일을 포함한 최근 3일간 특정지점의 매수(매도) 관여율이 20% 이상 또는 상위 5개 지점의 매수(매도) 관여율이 40% 이상- 당일을 포함한 최근 3일간 최대관여지점의 매수(매도) 관여일수가 2일 이상- 당일을 포함한 최근 3일간 일평균거래량(정규시장 기준)이 3만주 이상

- 주의) 위의 요건을 모두 충족하는 경우로서 소수지점의 매수 관여율이 높고 주가가 상승한 경우 또는 매도 관여율이 높고 주가가 하락한 경우 지정※ 2021년 12월 15일 이후에는 상기 요건 폐지

소수계좌 거래집중 종목

- 당일 종가가 3일 전날의 종가보다 15% 이상 상승(하락)- 당일을 포함한 최근 3일간 상위 10개 계좌의 매수(매도) 관여율이 40% 이상- 당일을 포함한 최근 3일간 매수(매도) 상위 10개 계좌 중 5개 이상의 계좌의 매수(매도) 관여일수가 2일 이상- 당일을 포함한 최근 3일간 일평균거래량(정규시장 기준)이 3만주 이상

- 주의) 위의 요건을 모두 충족하는 경우로서 소수계좌의 매수 관여율이 높고 주가가 상승한 경우 또는 매도 관여율이 높고 주가가 하락한 경우 지정

종가급변종목

- 종가가 직전가격 대비 5% 이상 상승(하락)- 종가 거래량이 당일 전체 거래량(정규시장 기준)의 5% 이상- 당일 전체 거래량이 3만주 이상

- 주의) 위의 요건을 모두 충족하는 경우에 지정됨. 단, 종가와 직전가격과의 차이가 1원인 경우에는 지정되지 않음

상한가잔량상위종목
- 당일 장종료시 상한가 매수잔량이 10만주 이상이면서 상한가 매수잔량 상위 10개 계좌의 상한가 매수잔량 합이 전체 상한가 매수잔량의 90% 이상

단일계좌거래량상위종목
- 당일 정규시장 특정계좌에서 순매수(순매도)한 수량이 상장주식수 대비 2% 이상이고, 당일의 종가가 전날 종가보다 5% 이상 상승(하락) 주의- 매수수량이 매도수량보다 많은 계좌가 있고 주가가 상승한 경우 또는 매도수량이 매수수량보다 많은 계좌가 있고 주가가 하락한 경우에만 지정되며, 상장지수펀드(ETF)는 지정되지 않음

15일간 상승종목의 당일 소수계좌 매수관여 과다종목
- 당일의 종가가 15일 전날의 종가보다 75% 이상 상승하고, 당일의 상위 20개 계좌의 매수관여율이 30% 이상

특정계좌(군) 매매관여과다 종목

- 당일 종가가 3일 전날의 종가보다 15% 이상 상승(다만, 코스피지수 또는 코스닥지수의 상승률이 3일간 8% 이상인 경우에는 주가 상승률 25% 이상으로 한다.)- 당일을 포함한 최근 3일간 특정계좌(군)의 시세영향력을 고려한 매수관여율이 5% 이상인 일수가 2일 이상- 당일을 포함한 최근 3일간 일평균거래량(정규시장 기준)이 3만주 이상

- 주의) 위의 요건을 모두 충족하는 경우에 지정됨.

풍문관여과다종목
최근 5일 동안 동일한 내용의 풍문등을 이유로 3회 이상 풍문관여종목으로 지정된 종목. 이 경우 풍문관여종목은 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 종목 중에서 시황, 공시내용, 상장법인의 대응여부 등을 고려하여 위원장이 지정한다.가. 다음의 모두에 해당하는 종목1) 당일의 인터넷포털의 증권 관련 게시판에 게시된 공정거래질서를 저해할 우려가 있는 풍문등(이하 이 호에서 “인터넷 풍문등”이라 한다)이 최근 5일 평균 대비 3배 이상 증가한 경우이거나 당일의 인터넷 풍문등의 조회수가 최근 1개월 평균 대비 3배 이상 증가한 경우2) 다음의 어느 하나에 해당할 것가) 당일의 주가가 상한가인 경우나) 당일의 주가가 최근 20일 중 최고가인 경우다) 당일의 장중 주가가 일중 최저가 대비 30% 이상 변동하고 전일 대비 주가가 상승한 경우라) 당일의 거래량이 최근 5일 평균 거래량 대비 3배 이상 증가한 경우마) 주가상승이 「유가증권시장 공시규정」 제12조제2항 본문에 따른 조회공시 요구 기준 또는 「코스닥시장 공시규정」 제10조제2항 본문에 따른 조회공시 요구기준에 해당하는 경우나. 인터넷 풍문등의 내용이 투자자의 투자판단에 중대한 영향을 미친다고 위원장이 인정하는 종목

스팸관여과다종목
최근 5일 중 마지막 날을 포함하여 2일 이상 스팸관여종목으로 지정된 종목. 이 경우 스팸관여종목은 다음 각 목의 모두에 해당하는 종목 중에서 시황, 공시내용 등을 고려하여 위원장이 지정한다.가. 「정보통신망 이용촉진 및 정보보호 등에 관한 법률」 제52조에 따른 한국인터넷진흥원에 신고된 주식 매매 관련 영리 목적 광고성 정보의 최근 3일(당일을 포함한다) 평균신고건수가 최근 5일 또는 최근 20일 평균 대비 3배 이상 증가한 경우나. 이 항 제7호가목2)에 해당하는 경우

ELW 소수지점 거래집중 종목
- 당일 ELW 종가가 3일 전날의 종가보다 상승(하락)- 당일을 포함한 최근 3일간 특정지점의 매수(매도) 관여율이 70% 이상 또는 상위 5개 지점의 매수(매도) 관여율이 90% 이상- 당일을 포함한 최근 3일간 최대관여지점의 매수(매도) 관여일수가 2일 이상- 당일을 포함한 최근 3일간 유동성공급호가가 제외된 일평균거래량(정규시장 기준)이 100,000증권 이상- 위의 요건을 모두 충족하는 경우로서 소수지점의 매수 관여율이 높고 가격이 상승한 경우 또는 매도 관여율이 높고 가격이 하락한 경우 지정

ELW 소수계좌 거래집중 종목
- 당일 ELW 종가가 3일 전날의 종가보다 상승(하락)- 당일을 포함한 최근 3일간 상위 10개 계좌의 매수(매도) 관여율이 90% 이상- 당일을 포함한 최근 3일간 매수(매도) 상위 10개 계좌 중 5개 이상의 계좌의 매수(매도) 관여일수가 2일 이상- 당일을 포함한 최근 3일간 유동성공급호가가 제외된 일평균거래량(정규시장 기준)이 100,000증권 이상- 위의 요건을 모두 충족하는 경우로서 소수계좌의 매수 관여율이 높고 가격이 상승한 경우 또는 매도 관여율이 높고 가격이 하락한 경우 지정

츨처 : 한국거래소

시장감시위원회의 투자경고종목의 지정예고 요건 내역은 다음과 같습니다.

[투자경고종목의 지정예고 요건]

구분
요건

초단기 급등
- 당일의 종가가 3일 전날의 종가보다 100% 이상 상승한 경우(코넥스시장 적용 제외)

단기 급등
- 당일의 종가가 5일 전날의 종가보다 60% 이상 상승한 경우

중장기 급등
- 당일의 종가가 15일 전날의 종가보다 100% 이상 상승한 경우

투자주의종목반복지정
- 최근 15일중 5일 이상 투자주의종목으로 지정되고,당일의 종가가 15일 전날의 종가보다 75% 이상 상승한 경우

단기상승& 불건전요건
- 당일의 종가가 5일 전날의 종가보다 45% 이상 상승하고 다음의 불건전요건 중 하나에 해당하는 경우- 최근 5일 중 전일대비 주가가 상승하고 특정계좌(군)이 일중 전체 최고가 매수 거래량의 10% 이상을 매수한 일수가 2일 이상- 최근 5일 중 특정계좌(군)의 시세영향력을 고려한 매수관여율이 위원장이 정하는 기준에 해당하는 일수가 2일 이상- 최근 5일 중 특정계좌(군)의 시가 또는 종가의 매수관여율이 20% 이상 일수가 2일 이상

중장기상승& 불건전요건

- 당일의 종가가 15일 전날의 종가보다 75% 이상 상승하고 다음의 불건전요건 중 하나에 해당하는 경우

- 최근 15일 중 전일대비 주가가 상승하고 특정계좌(군)이 일중 전체 최고가 매수 거래량의 10% 이상을 매수한 일수가 4일 이상- 최근 15일 중 특정계좌(군)의 시세영향력을 고려한 매수관여율이 위원장이 정하는 기준에 해당하는 일수가 4일 이상- 최근 15일간 특정계좌(군)의 시가 또는 종가의 매수관여율이 20% 이상 일수가 4일 이상

초장기상승& 불건전요건

- 당일의 종가가 1년 전날의 종가보다 200%이상 상승하고, 최근 15일 중 시세 영향력을 고려한 매수 관여율 상위 10개 계좌의 관여율이 일정수준 이상인 경우에 해당하는 일수가 4일 이상다만, 다음 ①~③어느하나에 해당하는 경우에는 제외

- 코넥스시장 상장종목- 신규상장 또는 시가기준가 종목으로 적용된 날을 포함하여 1년이 경과하지 않은 종목- 최근 30영업일 이내에 초장기상승&불건전요건으로 투자경고종목으로 지정된 종목

투자경고종목 지정해제에 따른재지정 예고
- 투자경고종목에서 지정해제된 모든 종목

츨처 : 한국거래소

향후에도 시장 상황에 따라 특이할만한 사유없이 대량의 주식 순매수/매도가 이뤄지거나, 주가 급등락이 발생하여 투자주의 종목 등으로 지정될 가능성을 배제할 수 없습니다. 투자주의종목에 지정된다는 것은 투기적이거나 불공정거래의 개연성이 있는 종목이 있을 수 있다는 의미가 있습니다. 당사가 최근 3개년 간 투자주의 및 경고 종목에 지정된 이력이 존재하는 만큼, 투자자께서는 당사 주가 급등락에 따른 뇌동매매에 유의하시기 바랍니다. 또한, 투자 결정 시 잠재적 불공정거래가 있을 가능성을 염두에 두고 임하시기 바랍니다.

※ 상기 제반사항을 고려하시어 투자자 제위의 현명한 판단을 바랍니다. 투자자는 본건 공모주식에의 투자 여부를 결정함에 있어서 필요한 경우 스스로 별도의 독립된 자문을 받아야 하며, 이에 따른 투자의 결과에 대하여는 투자자가 책임을 부담합니다.

IV. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)

본 장은 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제119조, 제125조, 금융감독원의「금융투자회사의 기업실사 모범규준」에 따라 인수인이 본 지분증권에 대한 의견을 기재하고 있는 부분입니다. 따라서 본 장의 작성 주체는 대표주관회사인 (주)아이엠증권입니다. 발행회사인 케이비아이동양철관(주)는 "동사" 또는 "발행회사"로 기재하였습니다. 또한 본 장에 기재된 분석의견 중에는 예측정보가 포함되어 있습니다. 예측정보에 대한 실제 결과는 예상하지 못한 다양한 원인으로 인해 예측내역과 상당한 격차가 발생할 수 있다는 점을 유의하시기 바랍니다.

1. 분석기관

구 분
회 사 명
고 유 번 호

대표주관회사
(주)아이엠증권
00148665

2. 분석의 개요

대표주관회사인 (주)아이엠증권은 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제71조 및 동법 시행령 제68조에 의거하여, 공정한 거래질서 확립과 투자자 보호를 위해 다수인을 상대로 한 모집ㆍ매출 등에 관여하는 인수회사로서 발행인이 제출하는 증권신고서 등에 허위의 기재나 중요한 사항의 누락을 방지하는데 필요한 적절한 주의를 기울였습니다.대표주관회사는 인수 또는 모집ㆍ매출의 주선업무를 수행함에 있어 적절한 주의 의무를 다하기 위해 「금융투자회사의 기업실사(Due Diligence) 모범규준」의 내용을 내부 규정에 반영하여 2012년 2월 1일부터 제출되는 지분증권, 채무증권 증권신고서를 대상(자산유동화증권 등 제외)으로 기업실사를 의무적으로 수행하고 있습니다.다만, 「금융투자회사의 기업실사 모범규준」제3조 제2항에 따라 발행회사의 재무 및 영업현황, 사업 환경, 투자위험, 인수 형태, 신용평가등급 등을 감안하여 실사 내용을 강화하거나 완화할 수 있으며, 동조 제5항에 따르면 금융투자회사의 이사회나 리스크관리위원회의 의사결정을 거쳐 '모범규준'의 내용(실사수준)을 생략하거나 강화 또는 완화 적용할 수 있도록 허용하고 있습니다. 따라서, 대표주관회사는 지분증권의 인수 또는 모집·매출의 주선업무를 수행함에 있어 발행회사가 일정한 요건을 충족할 경우 기업실사 수준을 완화하여 적용하고 있습니다.본 장에 기재된 분석의견은 대표주관회사인 (주)아이엠증권이 기업실사과정을 통해 발행회사인 케이비아이동양철관(주)로부터 제공받은 정보 및 자료에 기초한 합리적, 주관적 판단일 뿐이므로, 이로 인해 대표주관회사가 투자자에게 본 건 주주배정후 실권주 일반공모 유상증자의 투자여부에 관한 경영 및 재무상의 조언 또는 자문을 제공하는 것은 아닙니다.또한 본 평가의견에 기재된 내용 중에는 예측정보가 포함되어 있으며, 예측정보에 대한 실제 결과는 여러 가지 요소들의 영향에 따라 최초 예측치와는 다른 결과를 가져올 수 있다는 점에 유의하시기 바랍니다.본 지분증권은 대표주관회사인 (주)아이엠증권의 내부 규정상 기업실사 기준을 적용하여 기업실사 업무를 수행하였습니다.

「금융투자회사의 기업실사 모범규준」제3조(적용범위 등)① 이 규준은 법 제119조제3항의 규정에 의한 증권신고서 및 법 제122조의 규정에 의한 정정신고서를 제출하는 경우에 적용하며, 영업의 실체가 있는 발행회사가 제출하는 지분증권, 채무증권 증권신고서를 대상으로 하고 자산유동화증권 등은 적용대상에서 제외된다.② 이 규준은 주관회사가 업무수행 중 참고해야 할 기본적인 지침으로 발행회사의 재무 및 영업 현황, 사업 환경, 투자위험, 인수 형태 등을 감안하여 강화하거나 완화하는 등 탄력적으로 운용할 수 있다.③ 기업공개의 경우 기업공개 실사절차의 특성을 감안하여 이 규준의 내용중 한국거래소의 상장심사지침 등에서 의무사항으로 규정하고 있는 내용과 중복되는 부분에 대해서는 이를 생략하거나 완화할 수 있다.④ 채무증권의 경우 i)보증유무, 상환조건(만기, 옵션유무), 특약 등 해당 사채의 특성, ii)법 제119조제2항에서 규정하고 있는 일괄신고서에 의한 발행인지 여부, iii)발행회사가 시행령 제121조제6항의 요건을 충족하고 있는지 여부, iv)해당 사채권에 대한 신용평가등급(외부 및 내부) 등을 감안하여 합리적인 기준에 따라 이 규준을 완화할 수 있다.⑤ 제2항 내지 제4항에 따라 이 규준을 생략하거나 강화 또는 완화하는 경우에는 이사회나 리스크관리위원회(이하 '리스크관리위원회 등')의 의사결정을 거쳐야 한다.

분석의견의 상세한 내용은 동 증권신고서에 첨부되어 있는 기업실사 부분을 참고하시기 바랍니다.
3. 기업실사 일정 및 주요 내용

일자
장소
기업 실사 내용

2025년 06월 02일
발행회사(서울사무소)
가) 발행회사방문- 유상증자 의사 및 자금조달 관련 논의- 유상증자 필요성 검토 및 주요일정 협의나) 회사 기본사항 점검- 경영진 면담(경영철학, 회사연혁 등)- 사업계획 및 중점추진 사업내용 확인

2025년 06월 26일~07월 03일
발행회사(서울사무소)
가) 발행회사방문- 실사 요청자료 송부나) 회사 일반사항 관련 검토- 정관 검토 및 이사회 등 상법 절차 확인- 경영진 평판 리스크 검토- 회사의 사업 및 영업구조 관련 면담

2025년 07월 24일~07월 28일
발행회사(본사 및 서울사무소)
가) 회사 기본사항 검토- 정관 등 기본자료 수령- 대략적인 자금 사용 목적 등에 관한 청취- 발행 방식 및 조건 등에 관한 협의- 금융당국으로부터 제재조치 여부 확인- 근로기준법 위반행위, 소송진행 여부 확인나) 산업에 관한 사항 검토- 산업에 대한 이해- 산업 경쟁상황, 시장규모, 성장주기 등 확인- 법률 및 정부규제에 관한 사항 검토- 시장 내 중대한 환경, 제도 변화요인 검토다) 회사 지배구조에 관한 사항 검토- 경영진의 변동내역 및 근무경력 검토- 종속회사에 관한 사항 검토- 최대주주 등의 지분율 및 경영권 안정성 검토- 사내규정 및 내부통제시스템 확인- 공시시스템 검토 및 담당자 면담 라) 공장 방문- 주요 제품 및 재고자산 열람- 생산 시설 및 설비 투자 내역 확인

2025년 08월 14일~08월 20일
대표주관회사 및발행회사(서울사무소)

가) 반기보고서 검토 및 증권신고서 반영사항 점검나) 영업에 관한 사항 검토- 제품별 매출 현황, 부문별 수익성추이 확인- 주요 공급처, 매입처에 관한 사항- 향후 투자계획에 관한 사항- 향후 수익성 개선 계획에 관한 사항다) 재무에 관한 사항 검토- 매출채권, 재고자산 현황 및 연령분석- 기타채권 현황 및 회수 내역 분석- 수익성/성장성/안정성 지표 분석- 차입금 만기구조 분석- 현금흐름 구조, 유동성 분석- 향후 유동성 개선 계획에 관한 사항- 주식연계채권 내역 확인- 환위험 관리 현황 분석

2025년 09월 12일
대표주관회사 및발행회사(서울사무소)
가) 주요 투자위험요소 정리나) 기타 사항 검토- 발행시장 상황 검토- 자금 조달금액, 공모가액의 적정성 검토- 이사회의사록, 인수계약서 등 주요 서류 확인- 최대주주 및 특수관계인 등 청약 여부 체크

2025년 09월 15일~
10월
22일

대표주관회사 및발행회사(서울사무소)

- 실사보고서 작성- 증권신고서 작성 가이드 및 추가자료 작성-
정정증권신고서 작성 가이드 및 추가자료 작성

4. 기업실사 참여자

[대표주관회사]

소속기관
부서
성명
직책
실사업무분장
주요경력

(주)아이엠증권
ECM부
김영일
이사
리스크 요소 분석 및 점검, 경영진 면담
기업금융업무 등 20년

(주)아이엠증권
ECM부
안정식
차장
리스크 요소 분석 및 점검, 실사 책임
기업금융업무 등 12년

(주)아이엠증권
ECM부
김종섭
차장
리스크 요소 분석 및 점검, 실사 책임
기업금융업무 등 10년

(주)아이엠증권
ECM부
한백희
과장
기업실사 실무
기업금융업무 등 8년

(주)아이엠증권
ECM부
공병찬
대리
기업실사 실무
기업금융업무 등 7년

(주)아이엠증권
ECM부
진홍기
대리
기업실사 실무
회계감사업무 등 3년기업금융업무 등 2년

[발행회사]

소속기관
부서
성명
직책
실사업무분장

케이비아이동양철관(주)
재경팀
정우영
부장
증자업무, 기업실사 총괄

케이비아이동양철관(주)
재경팀
김지환
과장
발행업무 및 기업실사 실무

케이비아이동양철관(주)
재경팀
김가현
대리
발행업무 및 기업실사 실무

5. 기업실사 세부 항목 및 점검 결과- 동 증권신고서에 첨부되어 있는 기업실사 보고서를 참조해 주시기 바랍니다.

6. 종합 의견
가. 대표주관회사인 (주)아이엠증권은 케이비아이동양철관(주)이 2025년 09월 17일 이사회에서 결의한 기명식 보통주 23,866,000주에 대한 주주배정 후 실권주 일반공모 방식으로 발행을 결정하고 이에 잔액인수 함에 있어 다음과 같이 의견을 제시합니다.

긍정적 요인
▶ 동사는 SAW강관 생산에 필요한 롤벤딩, JCO, 스파이럴 조관라인 등 SAW강관 전 부문을 대응할 수 있는 설비를 보유하고 있으며, 대구경 강관 생산 및 코팅 설비를 보유하여 조관부터 코팅까지 일괄 생산체계를 갖추고 있습니다. 이는 국내 업체 중 유일한 공정 라인으로, 납기 경쟁력과 비용 절감 효과를 확보할 수 있으며, 향후 대형 프로젝트 수주에서 차별적 입찰 경쟁력을 갖추고 있는 것으로 판단됩니다.▶ 동사는 풍력발전 하부구조물용 후육 강관, 내지진 강관, 특수 목적용 대구경 SAW 강관, BH빔 등 고부가가치 제품군의 생산 역량을 확보하고 있습니다. 국내 강관시장이 진입장벽이 낮고 범용 제품 위주의 과당경쟁에 직면해 있는 상황에서, 이러한 고부가 제품 생산능력은 범용제품의 단순 원가경쟁에서 벗어나 기술적 사양과 품질을 기반으로 하는 스펙 경쟁 체제로 전환할 수 있는 토대를 마련해 줍니다. 특히 해상풍력발전, 대형 인프라 건설, 지진 대응 인프라 구축 등 국내외 신규 성장 산업에서 요구되는 대구경·후육·특수 강관 수요가 증가하고 있는 가운데, 당사의 생산능력은 향후 발주 시장 확대 국면에서 안정적인 수주 기반 확보 및 수익성 제고에 실질적으로 기여할 수 있을 것으로 판단됩니다.▶ 동사는 종속회사인 케이비아이알로이를 통해 합금동 사업을 영위하고 있으며, 자동차 저항용접 소재, 항공기용 와이어, 전력망 부품 등 다양한 분야에 제품을 공급하고 있습니다. 특히 글로벌 항공기 제조사에 납품한 이력을 통해 기술력과 품질 경쟁력을 입증하고 있으며, 국내외 경기 변동에도 불구하고 지속적으로 영업이익을 시현하고 있습니다. 이는 경쟁사들이 업황 변동성에 따라 수익성이 큰 폭으로 흔들리는 경우가 많은 것과 달리, 케이비아이알로이가 상대적으로 안정적인 영업이익률을 유지하고 있다는 점에서 차별화된 강점으로 평가됩니다. 또한 합금동 부문은 수출 비중이 높아 해외시장을 중심으로 한 안정적인 매출 기반을 확보하고 있으며, 이는 동사의 전체 사업구조에 있어 수익원 다각화와 현금창출력 보강에 기여하고 있습니다.▶ 동사는 미국의 철강제품에 대한 관세율 상향으로 인해 단기적인 수출 경쟁력에 부담을 받을 수 있으나, 동시에 미국의 강관 수입 쿼터제 폐지를 통해 새로운 기회를 확보하고 있습니다. 과거에는 쿼터 제한으로 인해 고부가가치 프로젝트 중심의 제한적 수출에 머물렀으나, 쿼터 폐지 이후에는 일정 수준의 관세 부담을 감수하더라도 물량 확대가 가능한 환경이 조성되었습니다. 특히 동사는 대구경 SAW 강관의 전 공정을 갖춘 국내 유일의 기업으로서, 미국 내 인프라 투자 확대와 에너지 프로젝트 수요 증가에 대응하여 요구되는 스펙의 제품을 안정적으로 공급할 수 있는 경쟁력을 보유하고 있습니다. 따라서 미국 시장은 관세율 상승이라는 위험 요인과 동시에 수출 물량 확대 및 단가 협상력 강화를 통해 동사의 실적 개선에 기여할 수 있는 기회 요인으로 판단됩니다.▶ 동사의 최근 3년간의 재무 지표 변화를 통해 재무안정성이 유의미하게 개선된 것으로 판단됩니다. 2023년 전환사채 발행으로 일시적으로 부채비율이 139.7%까지 상승하였으나, 2024년 전환사채의 보통주 전환으로 자본이 확충되면서 부채비율은 78.0%로 대폭 개선되었고, 2025년 반기에도 77.6%로 안정적 수준을 유지하고 있습니다. 또한 유동비율 역시 2022년 116.5%에서 2025년 반기 기준 172.9%로 꾸준히 상승하여 단기 유동성 리스크가 낮은 구조를 보이고 있습니다. 산업 평균 대비 우수한 재무안정성을 확보한 만큼, 향후 단기간 내 유동성 위기 가능성은 제한적이라 판단됩니다.▶ 동사의 대표이사와 기타 등기임원 중 특수관계사의 임원을 겸직하는 임원은 존재하지 않아 회사간의 이해상충 문제가 발생할 수 있을 경우는 제한적입니다. 또한, 현재까지 특수관계사와의 영업거래, 자금거래 등에 있어 불공정하다고 판단되는 요소는 없으며, 금액 또한 미미하여 당사의 재무 및 손익에 미치는 영향은 제한적일 것으로 판단됩니다.

부정적 요인
▶ 동사는 글로벌 및 국내 경기의 불확실성에 직접 노출되어 있으며, 이는 전방산업 침체 위험으로 연결될 소지가 큽니다. IMF가 한국의 2025년 성장률을 0.8%로 하향한 가운데, 국내 건설 수주액 또한 2023년에 전년 대비 16.8% 감소하는 등 건설경기 위축이 확인되었습니다. 강관 수요는 건설·SOC 투자 규모와 밀접히 연동되어 대구경 SAW 프로젝트의 발주 축소·이연 및 단가 압력으로 이어질 수 있고, 합금동 부문 역시 글로벌 자동차 생산의 변동에 따라 완성차 가동률 둔화 시 저항용접 소재 수요 감소가 발생할 수 있습니다. 아울러 보호무역주의 확산과 환율·원자재 가격 변동성은 스프레드 전가 지연과 운전자본 부담 확대를 유발하며, 가동률 저하 시 고정비 레버리지로 수익성 변동성이 확대될 가능성이 있습니다. 이러한 요인들이 복합적으로 작용할 경우 동사의 매출 감소와 마진 압박으로 귀결되어 사업 및 재무 전반의 불확실성을 증대시키는 중요한 부정적 요인으로 판단됩니다.▶ 동사는 원자재 가격 및 환율 변동성에 따라 수익성이 크게 영향을 받을 수 있습니다. 주요 원재료인 후판, 열연코일, 전기동은 제조원가의 약 70% 수준을 차지하고 있으며, 2025년 반기 기준으로는 78.9%까지 상승하는 등 원가 구조에서 차지하는 비중이 매우 높은 상황입니다. 원재료는 대부분 국내에서 조달되지만 국제 시세에 연동되어 가격 변동성이 크고, 단기간 급등 시 제품 판매단가에 즉시 반영하기 어려워 마진 훼손으로 이어질 수 있습니다. 또한 동사는 원재료를 국내 소수 공급업체에 의존하고 있어, 특정 공급업체의 가격정책이나 생산 차질에 따라 원가 부담이 확대될 수 있습니다. 나아가 국제 원자재 시장은 해외 생산자 주도의 구조이므로 국내 업체의 교섭력이 열위에 있고, 원재료 가격 급락 시에도 제품 단가 하락으로 매출 감소와 마진 축소가 발생하여 수익성이 저하될 가능성이 있습니다.▶ 동사는 미국의 철강제품에 대한 고율 관세(50%) 부과로 인해 수출 경쟁력에 상당한 부담을 안고 있습니다. 최근 쿼터제가 폐지되면서 물량 확대의 기회가 열렸음에도 불구하고, 높은 관세율은 수익성을 제약하고 제품 가격 경쟁력 약화로 이어질 수 있습니다. 특히 동사의 주요 수출 품목인 대구경 SAW 강관은 프로젝트 단위로 발주되는 경우가 많아, 관세로 인한 단가 상승은 발주처의 구매 의사결정에 직접적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한 글로벌 경기 둔화와 맞물릴 경우 미국향 물량 확대 효과가 관세 부담으로 상쇄될 가능성이 있으며, 이는 단기적으로 동사의 실적 변동성을 확대하는 요인으로 작용할 수 있습니다.▶동사는 국내 강관시장의 구조적 공급과잉과 가격경쟁 심화라는 리스크에 직면해 있습니다. 국내 강관산업은 진입장벽이 낮아 다수 업체가 난립해 있으며, 최근 주요 경쟁사들이 JCO, 롤벤더 등 SAW 관련 조관 설비를 증설하거나 신규로 도입하면서 경쟁 강도가 한층 더 높아지고 있습니다. 이러한 설비 투자 확대로 인해 대구경·후육 제품군과 같은 고부가가치 영역에서도 경쟁이 가속화되고 있으며, 이는 당사의 차별적 우위 축소로 이어질 수 있습니다.▶ 동사가 계획하고 있는 금번 유상증자와 관련하여 발행예정인 주식수는 23,866,000주로 이는 기존 발행주식수의 약 29.87%에 해당하는 물량입니다. 단기간 내 대규모 유통주식수의 증가는 동사 주가에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다.

자금조달의필요성

▶ 동사는 금번 유상증자를 통해 조달하는 자금을

운영자금으로 사용할 계획입니다.▶ 금번 유상증자를 통해 조달한 자금의 세부사용 내역은 "Ⅴ. 자금의 사용목적"을 참고하시기 바랍니다.

나. 대표주관회사는 동사가 제출한 자료와 객관적으로 정확하고 신뢰할 수 있다고 믿어지는 자료를 중심으로 용역을 수행하였으며, 객관적인 입장에서 공정을 기하기 위하여 최선의 노력을 다 하였습니다.다. 대표주관회사는 상기 실사를 통해 제공받는 자료들로부터 도출된 결과나 오류, 누락 등에 대하여 책임지지 않으며, 인간적 또는 기계적, 기타 그 외의 다른 요인에 의한 오류발생 가능성으로 인해 본 평가 내용에 대해 명시적으로 혹은 묵시적으로도 증명이나 서명 또는 보증 및 단언을 할 수 없습니다.라. 동사의 금번 유상증자는 국내외 거시경제 변수변화로 투자수익에 대한 확실성이 저하될 수 있습니다. 투자자 여러분께서는 상기 검토결과는 물론 동 증권신고서 및 투자설명서에 기재된 동사의 회사 전반에 걸친 현황 및 재무상의 위험과 산업 및 영업상의 위험요인 등을 감안하시어 투자에 유의하시기 바랍니다.또한, 동사가 현재 알고 있지 못하거나 중요하지 않다고 판단하여 동 증권신고서 및 투자설명서에 기재하지 않은 사항이라 하더라도 동사의 운영에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있다는 가능성을 배제할 수는 없으므로, 투자자께서는 동 증권신고서 및 투자설명서에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안되며, 독자적이고도 세밀한 판단에 의해 투자결정을 하시기 바랍니다.

2025년
10월
22일

대표주관회사 주식회사 아이엠증권

대표이사 성 무 용

V. 자금의 사용목적

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역가. 자금조달금액

(단위: 원)

구 분
금 액

모집 또는 매출총액(1)
49,402,620,000

발행제비용(2)
730,150,230

순 수 입 금 [ (1)-(2) ]
48,672,469,770

주1)
상기 금액은 예정발행가액을 기준으로 산정한 금액으로, 모집가액 확정 시 변경될 수 있습니다.

주2)
상기 금액은 예정모집가액을 기준으로 산정한 금액이며, 실제 발행제비용은 공모금액 및 상장신청일 직전일 한국거래소에서 거래되는 당사의 보통주식 종가기준으로 산정되며, 유관기관 정책 등에 따라 변동될 수 있습니다.

주3)
발행제비용은 당사 자체자금으로 조달할 예정입니다.

나. 발행제비용의 내역

(단위: 원)

구분
금액
지급일자
비고

발행분담금
8,892,470
신고서제출일
모집총액의 0.018% (10원 미만 절사)

인수수수료
395,220,960
납입일로부터 5영업일 이내
기본수수료: 최종 모집금액의 0.8%

표준코드발급수수료
10,000
표준코드발급 신청일
정액

추가상장수수료
10,470,000
신주상장일
507만원 + 200억원 초과금액의 10억원당 18만원(유가증권시장 상장규정 시행세칙 별표10. 상장수수료 및 연부과금)

주식발행등록수수료(신주인수권 및 주권)
1,000,000
-
1,000주당 300원 (주식 및 신주인수권증서 각각 별도 징수, 수수료 건당 상한 50만원 및 하한 4천원) (주식·사채 등의 전자등록업무규정 시행세칙 별표2)

등록면허세
95,464,000
등기일
증자 자본금의 0.40% (지방세법 제28조, 10원 미만 절사)

지방교육세
19,092,800
등기일
등록면허세의 20%(지방세법 제151조, 10원 미만 절사)

기타비용
200,000,000
-
투자설명서, 통지서 인쇄 및 발송비 등

합계
730,150,230
-
-

주1)
상기 금액은 예정발행가액을 기준으로 산정한 금액입니다.

주2)
상기 금액은 예정발행가액을 기준으로 산정한 금액이며, 실제 발행제비용은 공모금액 및 상장신청일 직전일 한국거래소에서 거래되는 당사의 보통주식 종가기준으로 산정되며, 유관기관 정책 등에 따라 변동될 수 있습니다.

주3)
실제 발행제비용은 공모금액 및 상장신청일 직전일 한국거래소에서 거래되는 당사의 보통주식 종가기준으로 산정되며, 유관기관 정책 등에 따라 변동될 수 있습니다.

주4)
기타비용은 예상금액으로 변동될 수 있습니다.

2. 자금의 사용목적가. 자금의 사용목적당사가 금번 유상증자를 통해 조달한 예정인 자금
494.0억원은 아래와 같이 운영자금으로 사용할 계획입니다. 당사는 금번 유상증자를 통하여 조달하는 자금을 본 증권신고서에 기재한 사용목적대로 사용하기 위해 최선의 노력을 다할 것이며, 매 분기별 공시하는 당사의 정기보고서에 공모자금의 실제 사용내역 및 변동상황에 관하여 성실하게 공시할 예정입니다.당사는 자금의 관리 및 집행과 관련하여 거래선 및 계좌의 등록, 자금사용에 대한 요청 부서와 집행부서의 권한 분리, 요청서 작성자와 승인권자의 권한 분리, 자금부서 내 실무자와 승인권자의 권한 분리 등 명확한 권한 분산을 통해 허위계좌로의 지불, 자금 집행 관련 부정, 승인되지 않은 금액의 집행 등의 자금사고를 방지할 수 있는 내부통제 활동을 철저히 수행하고 있습니다. 또한, 이러한 일련의 활동을 자금 집행기준에 명시하고, 내부회계관리부서 및 외부감사인에 의해 정기적으로 모니터링 되고 있습니다.금번 유상증자 자금은 주거래은행의 특정계좌에 보유하고, 실제 집행시기 도래 전까지는 원금손실이 없는 수시입출금예금, 정기예금 등 금융상품을 이용하여 운용할 계획입니다.

(기준일 :
2025년 09월 17일
)
(단위 : 천원)

시설자금
영업양수자금
운영자금
채무상환자금
타법인증권취득자금
기타
계

-
-
49,402,620
-
-
-
49,402,620

주1) 상기 금액은 예정발행가액을 기준으로 산정한 금액을 나타내며, 발행가액 확정 시 변경될 수 있음

나. 자금의 세부 사용내역

당사는 금번 유상증자를 통해 조달된 자금을 다음과 같은 우선순위로 사용할 예정입니다.

[자금 사용계획]

(단위: 천원)

구분
상세 현황
사용(예정)시기
금액

운영자금
원자재(후판(Plate), 열연코일(H.R coil) 등) 구입
2026년 연내
49,402,620

합계
49,402,620

[자금의 세부 사용계획]

(단위 : 백만원,톤)

구분
세부내역
자금사용시기(금액)
금액 합계
비고

2026년 1분기
2026년 2분기
2026년 3분기
2026년 4분기
프로젝트 납기시기
원자재 규모(중량)
예상 필요 재원(금액)
증자대금사용비중

운영자금(원재료매입비)
미국시장 강관제품 수출
-
6,000
8,403
-
14,403
'26년 중
약 80,000
약 128,000
11.3%

대만 해상풍력발전 프로젝트
-
-
10,000
10,000
20,000
'25년 12월 ~ '26년 12월
약 50,000
약 60,000
33.3%

이라크 Oil&Gas 파이프라인 건설 프로젝트
15,000
-
-
-
15,000
'26년 3월
약 10,000
약 15,000
100.0%

합 계
15,000
6,000
18,403
10,000
49,403
-
약 140,000
약 203,000
24.3%

주1) 상기 표의 금액은 금번 유상증자에 소요되는 발행제비용 제외 기준임주2) 상기 표의 금액 및 사용시기는 현재 기준 예상 납기일정 등을 기반으로 산정되었으며, 추후 사업진행 상황에 따라 일부 변동될 수 있음.
특히, 이라크 Oil&Gas 파이프라인 건설 프로젝트를 제외한 미국시장 강관제품 수출 및 대만 해상풍력발전 프로젝트의 경우, SAW 강관 특성상 수주 확정 여부와 시기, 사양·인증·검사 요건 확정, 원자재 조달 여건 등에 따라 원재료 매입 시기(및 집행액)가 변동될 수 있음
주3) 본건 프로젝트별 원자재 규모 및 예상 필요 재원은 프로젝트 별 소요가 예상되는 전체 규모 및 금액이며, 증자대금 사용비중은 각 지역 프로젝트별 전체 예상 필요금액(원자재 매입비용) 대비 금번 유상증자 자금으로 조달하는 비중임

당사는 금번 유상증자를 통해 조달된 자금을 1) 미국 시장 내 강관 수출 물량 대응, 2) 해상풍력발전용 하부구조물 강관 수요 확대, 3) 중동(이라크) Oil&Gas 파이프라인 건설 프로젝트 관련 강관 제품 수주에 따른 원재료 매입 비용으로 활용할 계획입니다. 최근 글로벌 보호무역주의 확산과 주요 교역국의 고율 관세 부과 등으로 당사의 수출 가격 경쟁력이 약화되는 등 통상환경이 급격히 변화하고 있는바, 이러한 대외 불확실성 속에서 안정적인 원재료 확보는 수출 물량 확대와 신규 성장 시장 진출을 위한 핵심 요인이라 할 수 있습니다.

금번 조달 자금은 쿼터 제한이 철폐된 미국 시장에서의 수출 물량 확대에 선제적으로 대응하고, 고성장이 전망되는 해상풍력발전용 하부구조물 강관 시장에 안정적으로 진출하기 위한 원가 경쟁력 확보용 원재료 매입에 투입될 예정입니다. 또한 당사는 중동 지역(이라크) Oil&Gas 파이프라인 건설 프로젝트 관련 강관제품 수주계약을 체결하였으며, 향후 생산 및 납품 과정에서도 본 자금을 원재료 매입에 활용할 계획입니다. 앞서 언급한 주요 사업들의 진행에 필요한 원재료 매입비는 약 2,000억 원 규모로 추산되며, 향후 영업활동에 따른 추가 수주 발생 시 그 규모는 점차 확대될 수 있습니다. 이와 같이 본 자금 조달은 단순한 운영자금 확보를 넘어 당사의 중장기 성장전략 실현을 위한 핵심 기반으로 기능할 것이며, 안정적인 영업활동을 뒷받침하고 수익성 개선에도 기여할 것으로 판단됩니다.

다만, 상기 기술한 내용 중 3) 중동(이라크) Oil&Gas 파이프라인 건설 프로젝트는 2025년 9월 2일 수주계약을 체결한 건으로서, 프로젝트 진행에 따라 관련 원재료 매입비용이 발생하여 본건 유상증자 대금을 실제로 사용할 가능성이 높을 것으로 판단됩니다. 한편, 1) 미국 시장 수출물량은 미국 내 유통업체인 A사와 연 약 5만톤, 800억원 이상 규모의 강관제품의 판매를 협약하는 MOU를 체결한 상태이며, 2) 대만 해상풍력 발전용 하부구조물 관련 프로젝트의 경우 향후 당사가 추진할 가능성이 높을 것으로 예상되나, 구속력있는 계약에 의해 확정된 사항은 아니므로, 프로젝트가 실제로 진행되지 않거나 계약 시점에 예상한 납품 규모 및 계약 금액이 감소할 가능성도 있습니다.이에 따라 본건 유상증자로 조달된 금액 중 잔여 재원이 발생할 경우, 당사는 해당 대형 프로젝트 외의 다른 수주건에서 발생하는 제품 생산 관련 원자재 매입비로 전액 사용할 예정입니다. 이러한 경우에도, 매출원가에서 원자재 매입비용이 차지하는 비중이 높은 당사의 원가 구조적 특성상, 차입 규모 감소에 따른 금융비용 절감 효과로 인해 원가 경쟁력이 제고되는 효과는 동일할 것으로 판단됩니다.

또한, 당사는 고객의 발주 조건에 따라 제품을 제작·납품하는 주문생산방식으로 영업활동을 영위하고 있으며, 수주계약부터 매출 인식기간까지의 기간은 통상 6개월 내외로 소요되며 매출채권의 회수기간 또한 약 6개월 내외에 달합니다. 이에 따라 기존 프로젝트에서 발생한 매출채권이 회수된 이후에는 해당 자금이 순차적으로 유입되어, 일부는 새로운 주문에 따른 제품 생산 및 납품 등 후속 프로젝트의 운영자금으로 재투입되고 있습니다. 다만, 향후 2026년에 본격적으로 착수할 예정인 상기 대형 프로젝트들의 경우, 주문생산방식의 특성상 수주 규모 확대에 따라 단기간 내 대량의 원재료 확보 및 생산설비 가동이 요구될 것으로 예상됩니다. 이러한 점을 감안할 때, 회수된 매출채권 자금만으로는 예정된 대형 프로젝트들의 원활한 수행에 충분하지 않을 가능성이 있습니다. 따라서 당사는 생산 안정성 확보와 납기 이행을 위한 운전자금의 유연성 제고를 위해 유상증자를 통한 자본조달이 필요한 상황입니다.

[당사 대형 프로젝트 별 차입 현황 사례]

(단위 : 원)

계약명
당진 LNG기지 #1~4 저장탱크 건설공사 강관파일 구매 계약
풍력 하부구조물용 강관 공급계약
비고

업체명
두산에너빌리티㈜
에이치에스지성동조선주식회사

계약기간
2021.07.30 ~ 2022.06.30
2023.05.02~2024.12.31

계약금액
83,480,899,123
133,532,300,000

원가
64,583,265,483
98,187,369,690

자금 조달
자금조달 합계
44,000,000,000
43,500,000,000

차입금 소계
19,000,000,000
13,500,000,000

- 하나

10,000,000,000

- 수출입

3,500,000,000

- 농협
5,000,000,000

- 우리
4,000,000,000

- 대구
5,000,000,000

- 기업
5,000,000,000

채권할인
25,000,000,000

어음 할인

전환사채

30,000,000,000

출처 : 당사 제공

한편, 당사는 과거 대형 프로젝트 수주 시 운전자금·단기차입 등 차입성 조달을 적극 활용해 왔으나, 최근 금융기관이 철강 업종을 '은행대출제한 업종'으로 분류함에 따라 여신 한도 확보가 어려워지고 심사 기준(담보·재무약정 등)이 강화되었으며, 시장금리 대비 가산금리 상승으로 차입 비용 부담이 확대되고 있습니다. 이에 당사는 차입 의존도를 축소하고 금번 유상증자 재원을 원재료 매입에 우선 배분함으로써 원가 변동성 완화, 납기 준수 역량 제고, 가격 협상력 보강을 도모할 계획입니다. 또한 자금 집행의 시기·규모는 수주 확정 및 사양·납기 조건 등에 따라 변동될 수 있습니다. 아울러 차입금에 의존한 원재료 선매입은 금융기관 한도·집행 시점 변동 등으로 자금조달의 불확실성이 상존하여 대형 프로젝트의 입찰·계약 단계에서 '재원 확정' 요건을 충족하는 데 제약으로 작용할 수 있으며, 결과적으로 수주 능력에 제한을 초래할 수 있습니다. 특히 일부 대형 프로젝트의 경우 발주처가 공급사의 자기자본 규모·유동성·차입비율 등 재무여건을 평가 요소로 반영하므로, 당사의 재무 여력에 따라 수주 여부가 좌우될 수 있습니다.

당사는 천안공장·충주공장의 건물·토지 및 충남 천안시 풍세면 가송리 소재 토지를 담보로 제공하여 약 400억 원 규모의 담보대출(지급보증 포함)을 보유하고 있으며, 금융권 일반대출은 약 175억 원 수준입니다. 해당 담보자산의 감정평가액은 약 765억 원이며, 각 자산별 담보인정비율(LTV) 조정 등을 감안할 때 미사용 한도대출 100억 원을 제외하고 실질적 추가 차입여력은 제한적으로 판단됩니다. 과거에는 기 담보·일반대출과 별개로 프로젝트성 차입 활용한 사례가 있으나, 현재 철강업에 대한 대출 제한 기조로 신규 프로젝트성 차입의 성사 여부가 불확실하여 대형 프로젝트 수주에도 제약이 발생할 수 있습니다.

[당사 담보·일반대출 현황]

(단위 : 억원, %)

금융기관
구분
금액
금리
만기일
미사용 한도
담보현황(담보감정평가액)

KB국민은행
일반대출
45
4.6
2026-10-06
-
- 천안공장 : 약 500억원 1)토지 및 건물 : 약 446억원 2) 기계장치 : 약 54억원

한도대출
75
4.4
2026-04-17
75

한도대출
25
4.9
2025-11-06
25

지급보증
115
-
2026-04-17
-

소계
260
-
-
100

신한은행
일반대출
20
5.0
2025-12-19
-

일반대출
20
4.5
2026-05-31
-

소계
40
-
-
-

산업은행
일반대출
140
4.4
2026-04-22
-
- 충주공장 : 약 265억원 1) 토지 및 건물 : 약109억원 2) 기계장치 : 약 155억원 - 천안 가송리토지 : 약 34억원 1) 토지 : 약 34억원

수출입
일반대출
85
3.9
2025-11-18
-

기업
일반대출
50
4.4
2026-07-09
-

합계
575
-
-
100

주1) 각 자산별 감정평가(담보조사)시기는 천안공장(2025년 4월), 충주공장(2016년 5월), 천안 가송리 토지(2017년 7월) 임

주2) 한도대출(KB국민은행)은 현재 전액 미사용 중으로 운영자금(원자재 매입 대금 등)으로 사용 예정

출처 : 당사 제공

따라서 본 유상증자를 통해 자기자본 기반의 원재료 조달 여력을 선제적으로 확보하는 것은 자금 집행의 확실성을 높이고, 발주처 신뢰도·납기 이행능력·가격 경쟁력 제고를 통해 수주 경쟁력을 강화하는 직접적 수단입니다.

자금의 구체적 사용 항목은 아래와 같습니다.

1) 미국 시장 강관제품 수출 확대 대응을 위한 원재료 매입비용2024년 미국시장 SAW 강관 수입량은 약 15만~20만톤으로 추정됩니다. 당사의 경우 2024년 대미 철강 쿼터량은 약 5,100여톤이었으나, 2025년 철강제품에 대한 쿼터 제한이 폐지되며 7월 기준 약 15,000톤의 강관 제품의 수출 실적을 달성하였습니다. 당사는 국내에서 선두 지위의 SAW 강관 생산 설비 능력을 보유하고 있어 수출 시장 확대로 유의미한 수준으로 물량 증가할 시 영업레버리지효과 확대로 영업 수익성 개선을 기대할 수 있습니다. 당사는 이러한 미국 지역 수출 확대 기회에 선제적으로 대응하고자 다양한 영업 채널을 통해 수주확대를 위한 노력을 지속하고 있습니다. 미국시장 특성 상, SAW강관 수입은 미국 내 유통상(Distributor) 및 EPC(Engineering, Procurement, Consturction) Project에서 발생하는 물량에 집중되어 있습니다. 이에 따라 당사는 2025년 8월 기준 하기 주요 유통채널을 통해 향후 물량기준 최대 8만톤, 금액기준 최대 1,280억원의 강관제품 수주를 계획하고 있습니다. 당사는 미국의 유력 유통상인 A사와 2025년 2분기에 연 5만톤 이상의 강관제품의 판매를 협약하는 양해각서(MOU)를 체결하였으며 미국의 24개 유통망을 통해 공급할 예정입니다. 추가로 주요 장비업체인 B사에도 납품 예정으로 본 제품은 다른 재고물량대비 높은 등급의 고부가가치 제품으로서 수익성이 높은 특성을 가지고 있습니다. 또한 Project Trader를 통해 EPC Project(LNG, 정유 등)에 납품을 추진하고 있으며, 수출채널 다변화를 위해 미국 내 디벨로퍼와 EPC사 들에 직접 공급 참여할 예정입니다.

[미국 시장 강관제품 수출 영업 계획]

(단위: 만톤, 억원)

국가
채널
영업처
물량(계획)
금액(계획)
예상 진행시기

미국
A(유통업체)
24개 Distributors
5
800
2026년 중

B(장비업체)
미국 주요 장비 업체영업
1.5
240

Project Trader(C사, D사 등)
I사, V사, A사, K사 등
0.5
80

Developer & EPC
T사, F사, B사, M사, C사, K사 등
1
160

합 계
8
1,280
-

주1) 상기 제공된 수출 물량 및 금액은 영업 계획 상 수치임

다만, 상기 A사와의 MOU는 법적 구속력이 있는 본 계약이 아니라 향후 협력을 전제로 한 합의이므로, 실제 매출로 확정되기 위해서는 개별 구매주문서 발행, 사양·인증·검사 요건 충족, 납기·운송조건 확정, 신용·결제조건 협의 등 선행 요건의 충족이 필요합니다. 이 과정에서 계획된 물량·단가·일정이 변경되거나 거래가 성사되지 않을 수 있으며, B사 및 EPC 관련 납품 추진 또한 동일한 불확실성이 존재합니다. 따라서 최대 8만톤, 1,280억원의 계획 상 수치는 전망치로서 확정된 수주 및 매출을 의미하지 않습니다.
미국 시장을 공략하기 위한 당사의 생산 예정 제품 사양은 아래와 같습니다.

[미국 시장 공략 강관제품]

구분
요구사항
사용처/설명

항복강도 기준
API X60 이상(항복강도 ≥450 MPa)
고압·장거리 라인용 등 고강도 요구

두께 기준
두께 1 inch(25.4 mm) 초과 후육
후육 성형·용접 난이도 및 리드타임 증가

사용 용도
Slug Catcher 제작용
파이프라인 이동 중 발생하는 Slug (가스 액체가 섞여 흐를때, 대량의 액체가 한꺼번에 흐르는 현상)처리 / 가스와 액체를 분리하여 안정적인 유량을 공급하게 함

Conductor Casing

Oil & gas 시추시, 가장 먼저 지표면에 설치되는 파이프로 토사층을 고정 / 상부 구조물을 지지 / 시추기의 통로를 형성 / 다른물질의 난입을 막음

Sour line Pipe

Line pipe 안에 이동하는 Oil 또는 Gas에 들어있는 황화수소 (H2S)의 분압이 0.0003Mpa 이상인 경우로 황화수소는 보다 강력한 부식환경이 형성되어, Pipe 표면에 균열을 발생시킬 수 있음. / Sour Line Pipe는 이러한 환경에서도 급작스러운 균열을 방지하고 내식성과 내균열성을 강화한 Pipe임 / 별도의 부식 시험을 통하여 보증함

주1) 항복강도는 재료가 탄성영역을 벗어나 영구 변형이 시작되는 응력(통상 0.2% 오프셋 기준)을 의미하며, 강관의 두께 산정·재질 등급 선정·용접/검사 기준의 핵심 설계치임.

당사의 최근 3개년(2022년~2024년) 동안 당기제조원가 대비 원재료비의 비중은 평균 약 69.5% 수준으로 상당히 높은 것으로 파악됩니다. 이에 따라 향후 미국 수출 관련 수주 및 계획 현황을 면밀히 분석하고, 그에 따른 원재료 매입 비용으로 본건 유상증자 자금을 활용할 예정입니다.한편, 대미 수출 철강제품에 대한 쿼터 제한은 폐지되었으나, 여전히 50%의 고율 관세 부과가 당사의 원가 경쟁력을 저하시킬 수 있는 요인으로 작용하고 있습니다. 따라서 가격 경쟁력 강화를 위하여, 당사가 원재료를 매입하는 과정에서 상대적으로 금리 부담 등이 수반되는 금융기관 차입 방식보다는, 금번 유상증자를 통해 조달한 자금을 활용하여 원재료 매입 비용을 안정적으로 확보하고자 합니다. 이를 통해 당사의 가격 경쟁력을 제고하고, 나아가 미국 시장 점유율 확대 및 장기적 경쟁력 확보에 주력할 계획입니다.2) 해상풍력용 하부구조물 강관 제품 관련 원재료 매입비용

당사는 고성장이 예상되는 글로벌 해상풍력발전용 하부구조물 강관 시장에서
2019년 현대스틸산업(주)와 약 460억원 규모의 계약(대만 해상풍력, 라운드1)을 시작으로 2023년 에이치에스지성동조선(주)과 1,335억원 규모의 계약
(대만 해상풍력, 라운드2)을 수주하여 글로벌 최대 해상풍력업체인 덴마크 오스테드사에 해상풍력발전용 대구경 강관을 공급한 바 있으며 이에 따라 글로벌 시장에서 관련 레퍼런스를 확보한 바 있습니다. 관련하여 해당 시장에서 추가 수주 확대를 위한 영업활동을 지속하였으며 현재 아래와 같이 추가 프로젝트 진행을 예정하고 있습니다.

[대만해상풍력사업 참여 납품 및 수주 추진 내역]

구분
시기
규모
철강자재내역(추정)
비고

규모(톤)
금액(억원)

라운드1
2016~2020
0.36GW
80,000
1,500
당사 32,603톤, 약 460억원 납품완료 (현대스틸산업)

라운드2
2017~2025
1.74GW
400,000
7,500
당사 73,902톤,1,335억원 납품완료 (HSG성동조선)

라운드3
3-1
2026~2027
1.50GW
330,000
6,200
당사 50,040톤 수주추진 중(HSG성동조선)

3-2
2028~2029
1.50GW
330,000
6,200
당사 수주추진 중

3-3
2030~2031
1.50GW
330,000
6,200
당사 수주추진 중

3-4
2031~2035
6.0GW
1,200,000
24,000
당사 수주추진 중

주1) 라운드 3 프로젝트 관련 내용은 예정사항이며, 추후 사업 진행상황에 따라 변동될수 있음출처 : 당사 제공

Wei Lan Hai Changhua Wind farm 프로젝트에서는 강관 자재 약 5만톤 규모로 공급이 계획되어 있으며 필요한 원자재 대금은 약 600억원 규모로 추산됩니다. 또한 해당 프로젝트의 발주시기는 2025년 4분기, 프로젝트 진행에 소요되는 기간은 2025년 12월 ~ 2026년 12월로 예정되어 있습니다.

[Wei Lan Hai Changhua Wind farm 프로젝트 개요]

구분
내용

프로젝트명
Wei Lan Hai Changhua Wind farm

개발사
Taiwan Huanfeng holding co., Ltd

설치위치
Changhua south site

발전용량
440MW

WTG용량
14MW

터빈사
Siemens(독일)

하부구조물 형태
4-Leg jacket & Pre-pilling type

총 수량
31기

구조물 재원 및 중량(하부구조물)
총물량 50,040톤 a. 80m(H) x 1,800톤 x 15기 → 27,000톤 b. 75m(H) x 1,740톤 x 7기 → 12,180톤 c. 62.5m(H) x 1,810톤 x 6기 → 10,860톤

발주시기
2025년 4분기(소요시기 : 2025년 12월 ~ 2026년 12월)

총 강관 자재 물량
약 5만톤(원자재 대금 약 600억원)

주1) 상기 프로젝트 관련 내용은 예정사항이며, 추후 사업 진행상황에 따라 변동될수 있음출처 : 당사 제공

대만 해상풍력 산업은 정부 정책, 글로벌 기업과의 협력, 산업 생태계 구축이 결합된 대표적 신재생에너지 사례로 평가됩니다. 특히 LCR(Local Content Requirements, 국산화 비율 반영 제도)의 단계적 폐지(2030년 전면 폐지 예정)에 따라 글로벌 디벨로퍼와 현지 기업의 투자 확대와 시장 활성화가 기대됩니다. 당사는 라운드 1·2의 납품 경험을 바탕으로 라운드 3(Formosa 4, Wei Lan Hai , Fengmiao 2, Formosa 6 등) 관련 프로젝트에 대해 협의 및 입찰/견적 제출 등을 진행하며 참여를 확대할 계획입니다.당사는 2019년 대만 해상풍력 초기 납품 이후 현재까지 지속적인 수주 활동과 납품 실적을 축적해 왔습니다. 해상풍력 하부구조물 제작에 필수적인 대구경·후육 강관 생산을 위한 후육 롤벤더 등 설비 역량(국내 최대 구경 대응)을 보유하고 있으며, jacket 구조물 제작에 필요한 도면 해석·제작·납품 전 과정의 경험과 전문 인력을 갖추고 있습니다. 또한 다양한 사양의 강관을 안정적으로 공급하기 위한 협력업체 네트워크를 보유하고 있어 프로젝트 요구 사양에 따른 조달·가공·검사 대응력이 우수합니다. 이러한 기반을 토대로 당사는 향후 대만 해상풍력 시장에서의 수주 기회 발굴과 사업 수행 역량을 지속적으로 강화할 계획입니다.

다만, 현재 추진 중인 수주는 제안·협의·견적 단계로 최종 확정되지 않았으며, 발주처의 사양 확정 및 인증·검사 요건 충족, 가격·납기 협의, 계약 체결, 인허가·금융 종결 등 제반 조건 이행에 따라 물량·단가·일정이 변경되거나 미체결될 수 있습니다. 본 계획 및 전망은 현재의 가정에 기초한 것으로, 시장 여건(원자재·환율·물류), 정책·규제 변동, 발주 일정 변화 등에 따라 실제 결과는 달라질 수 있습니다. 아울러 해상풍력 하부구조물 분야로의 사업 진출을 위해 시설 투자를 진행 중인 국내 경쟁사(넥스틸, 휴스틸)가 향후 생산능력을 확충하거나 프로젝트 참여를 확대할 경우, 국내외 입·낙찰 경쟁이 심화되어 단가 인하 압력 및 수익성 저하 가능성이 존재합니다. 특히 동일 권역(대만 등)에서 유통·EPC 채널이 중첩되거나, 경쟁사가 인증·품질·납기 측면에서 동등한 평가를 획득하는 경우 당사의 차별화 요인이 일부 희석될 수 있습니다.

3) 이라크 Oil&Gas 파이프라인 프로젝트 관련 강관 제품 수주에 따른 원재료 매입 비용당사는 대외적 변동성이 높은 현 시점에서 안정적인 영업 기반을 확보하기 위하여 수출 지역 다변화를 추진하고 있습니다. 특히 중동 지역의 석유, 가스 등 에너지 관련 프로젝트는 장기적인 수요가 기대되는 핵심 시장으로, 당사는 동 시장에서 점유율 확대와 신규 수주 기회 확보를 위해 지속적으로 노력하고 있습니다. 당사는 2025년 9월 3일 '단일판매ㆍ공급계약 체결' 공시를 통해 2025년 9월 2일 체결한 이라크지역 배관용 강관 공급계약 관련 내용을 공시한 바 있습니다. 본 건은 경영상 비밀유지 사유로 프로젝트에 대한 상세 내용을 공개할 수는 없으나, 당사가 수주한 강관제품은 16인치의 대구경 강관이며, 12m 강관을 약 100km 규모로 납품 예정입니다. 해당 강관제품의 중량은 약 1.2만톤, 예상 납기일은 2026년 3월 경이며, 본 건 프로젝트에서 소요되는 원재료(후판)는 중량 약 8,000~10,000톤 규모, 금액은 약 150억원이 소요될 것으로 예상됩니다.

[이라크 Oil&Gas 파이프라인 프로젝트 관련 단일판매ㆍ공급계약 체결 공시]

1. 판매ㆍ공급계약 구분
기타 판매ㆍ공급계약

- 체결계약명
배관용 강관 공급계약

2. 계약내역
계약금액(원)
-

최근매출액(원)
250,297,485,190

매출액대비(%)
-

대규모법인여부
미해당

3. 계약상대
-

- 회사와의 관계
-

4. 판매ㆍ공급지역
이라크

5. 계약기간
시작일
2025-09-02

종료일
2026-03-21

6. 주요 계약조건
계약금ㆍ선급금 유무
무

대금지급 조건 등
-

7. 계약(수주)일자
2025-09-02

8. 공시유보 관련내용
유보사유
경영상 비밀유지

유보기한
2026-03-21

9. 기타 투자판단과 관련한 중요사항

- 최근매출액은 2024년도 K-IFRS 연결기준 입니다.- 2. 계약내역 중 계약금액, 매출액대비(%) 및 3.계약상대 사안에 대하여 경영상 비밀유지 필요로 인해 유보기한 종료 후 공시 예정입니다.

※ 관련공시
-

출처 : 금융감독원 전자공시시스템

당사는 금번 유상증자를 통해 조달된 자금을 상기 기술한 원재료 매입 비용에 사용할 예정입니다. 현재 계획에 따르면 2026년 연내 미국 강관 수출 물량 확대 및 대만지역 해상풍력발전용 하부구조물 강관 관련 프로젝트, 이라크 Oil&Gas 파이프라인 건설 프로젝트가 진행될 것으로 예상되며, 이에 증자 대금 납입시점부터 최우선적으로 확보가 필요하고, 자원을 가장 효율적으로 활용할 수 있는 프로젝트의 원재료 매입 비용으로 해당 자금을 활용할 예정입니다. 다만, 향후 대내외 시장 및 정책 환경의 변화, 경기 상황의 급격한 변동 등에 따라 수요가 부진해지는 경우에는 당초 계획된 일정이나 자금의 집행이 지연될 수 있습니다. 투자자께서는 이와 같은 점을 참고하시기 바랍니다.

다. 청약미달시 자금집행 우선순위, 미달자금 충원계획

당사의 금번 유상증자는 주주배정 후 실권주 일반공모 방식으로 진행되며, 대표주관사인 주식회사 아이엠증권이 일반공모 후 발생하는 실권주에 대해 전량 인수하게 됩니다. 그러나, 공모기간 중 당사의 경영실적 저하 또는 주식시장의 급격한 변동 등에 따라 확정 발행가액이 예정발행가액을 하회할 경우에는 모집금액이 예정 모집금액에 미달될 수 있습니다. 이에 따라 실제 모집금액이 계획보다 부족할 경우 당사는 자체자금, 금융권 차입 등을 재원으로 사용할 예정이나, 증권신고서 제출 전일 기준 구체적인 사항은 정해지지 않았습니다.

라. 자금의 운용계획당사가 금번 유상증자를 통해 조달한 자금 중 일부 자금은 조달시기와 사용시기가 다소 차이가 있을 수 있습니다. 이에 조달로부터 사용시까지 미사용 자금에 대해서는 자금 사용시점 및 금리에 따라 적격금융기관의 수시입출금 예금, 정기예금 등 금융상품 또는 AA등급대(A1등급대)이상의 단기금융상품으로 운용할 예정입니다.

VI. 그 밖에 투자자보호를 위해 필요한 사항

본 건의 경우 시장조성 또는 안정조작에 관한 사항은 해당사항 없습니다.

제2부 발행인에 관한 사항

I. 회사의 개요

1. 회사의 개요

가. 연결대상 종속회사 현황(요약)

(단위 : 사)

구분
연결대상회사수
주요종속회사수

기초
증가
감소
기말

상장
-
-
-
-
-

비상장
1
-
-
1
1

합계
1
-
-
1
1

가-1. 연결대상회사의 변동내용

구 분
자회사
사 유

신규연결
-
-

-
-

연결제외
-
-

-
-

나. 회사의 법적ㆍ상업적 명칭
지배회사의 명칭은 케이비아이 동양철관주식회사[약식:KBI동양철관(주)]라고 표기합니다.또한 영문으로는 KBI Dong Yang Steel Pipe Co., LTD.라 표기합니다.
다. 설립일자 및 존속기간
1) 지배회사의 설립일 : 1973년 6월 28일
라. 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소
1) 주 소 : 충남 천안시 동남구 풍세면 풍세로 5152) 전화번호 : 02-6903-02003) 홈페이지 : http://www.dysp.co.kr

마. 중소기업 해당 여부

중소기업 해당 여부
미해당

벤처기업 해당 여부
미해당

중견기업 해당 여부
해당

* 당사는「중소기업기본법」제2조에 의한 중소기업에 해당되지 않습니다.
바. 주요 사업의 내용
회사와 그 종속기업(이하'연결회사')은 구조용강관, 풍력하부구조물용강관, 가스관, 송유관, 강관말뚝, 배관용강관, 상수도용 도복장 강관, 일반 용수용 도복장 강관, 순도 99.9%의 전기동에 크롬, 베릴륨, 지르코늄 등을 배합하여 합금동을 제조, 판매하고 있습니다.주요사업장은 충청남도 천안시에 본사를 두고 있으며, 충청북도 충주시에 충주 공장을, 서울특별시 용산구에 영업 판매 총괄을 맡고 있는 서울 사무소를 두고 있습니다.연결회사의 사업장은 충청남도 아산시에 위치해 있습니다.당사의 제품은 거시경제 변수에 많은 영향을 받고 있으며, 건설경기 성장률 및 SOC투자와 밀접한 관계에 있습니다.

경영의 내실화를 도모하고 생산 제품의 고급화와 판매 방식 전환으로 유동성을 확보하고, 내수 중심의 매출 구조에서 수출 지향으로의 전환을 추진하고 있습니다. 주요 수출 지역은 중동, 아프리카, 남미 등으로, 품질의 우수성을 인정받고 있으며, 계속해서 새로운 거래처를 모색하고 있습니다. 뿐만 아니라 기술 연구소를 두어 최고의 기술력을 갖춘 제품을 생산하고자 노력하고 있습니다.[부문별 주요제품]

(기준일 : 25.06.30)
(단위 : 백만원, %)

사업부문
주요제품
매출액
비율

강관
배관용 강관 등
64,983
65.96

동합금
동합금 등
23,561
23.92

기타
나관 등
9,969
10.12

합 계
98,513
100.00

연결실체의 주요 수익은 강관제품 및 동합금 판매와 기타매출이 있으며, 기타매출은 상품, 부산물매출, 부동산 임대매출로 구성되어 있습니다.기타 자세한 사항은 'Ⅱ.사업의 내용'을 참조하시기 바랍니다.

사. 신용평가에 관한 사항 : 해당사항 없음

아. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정)여부 및 특례상장에 관한 사항

주권상장(또는 등록ㆍ지정)현황
주권상장(또는 등록ㆍ지정)일자
특례상장 유형

유가증권시장 상장
1977.03.05
해당사항 없음

2. 회사의 연혁

가. 회사의 본점소재지 및 그 변경: 충남 천안시 동남구 풍세면 풍세로 515 (99.03.26)

나. 경영진의 중요한 변동

변동일자
주총종류
선임
임기만료또는 해임

신규
재선임

2019.03.26
정기주총
-
대표이사 한흥수사외이사 이원경
-

2020.03.24
정기주총
사외이사 경화수
사내이사 이곽우
-

2021.03.23
정기주총
감사 한명로
-
-

2021.11.01
-
대표이사 이곽우
-
대표이사 한흥수 사임

2022.03.29
정기주총
사내이사 윤상호사외이사 이석호
-
사외이사 이원경 임기만료사외이사 경화수 사임

2023.03.28
정기주총
-
대표이사 이곽우
-

2025.03.25
정기주총
-
사내이사 윤상호사외이사 이석호
-

다. 최대주주의 변동

일자
변경 전
변경 후
비 고

2021.12.02
케이비아이동국실업(주)
(주)케이비아이국인산업
지배구조 강화

* 관련공시 2021.12.02 최대주주변경

라. 상호의 변경
1-1) 변경일자 : 1983.03.081-2) 변경전 상호 : 동양철관공업주식회사1-3) 변경후 상호 : 동양철관주식회사1-4) 변경사유 : 중소기업 이미지 탈피2-1) 변경일자 : 2025.08.262-2) 변경전 상호 : 동양철관주식회사2-3) 변경후 상호 : 케이비아이 동양철관주식회사2-4) 변경사유 : 그룹사 브랜드 통일
마. 회사가 화의, 회사정리절차 그 밖에 이에 준하는 절차를 밟은 적이 있거나 현재 진행중인 경우 그 내용과 결과- 2000년 08월 : 대전지방법원 회사정리절차 개시신청- 2000년 08월 : 기업개선작업 중단- 2000년 09월 : 대전지방법원 회사정리절차 개시결정- 2000년 12월 : 제1차관계인 집회- 2001년 07월 : 회사정리계획안 인가 대전지방법원- 2001년 10월 : 회사정리절차 종결 결정 대전지방법원
바. 회사가 합병 등을 한 경우 그 내용1) 합 병 일 자 : 1982.12.312) 피합병회사 : 동양철강주식회사3) 합 병 비 율 : 1:1(흡수합병)4) 합병기산일 : 1982.11.30
사. 회사의 업종 또는 주된 사업의 변화: 해당사항 없음

아. 당해 주요 종속회사의 연혁

회사의 법적상업적명칭
설 립 일
주 소
주요사업의내용
회사의 연혁

케이비아이알로이(주)
1963.03.02
충남 아산시남성길 256
동특수합금생산 및 판매
1963.03 영일금속회사 설립1992.07 영일특수금속(주) 법인전환2007.01 회사정리절차 개시신청2007.03 회사정리절차 개시결정2008.09 회사정리절차 인가 갑을상사그룹으로 편입 대표이사 박유상으로 변경2008.11 회사정리절차 종결2014.03 대표이사 박한상으로 변경2016.01 갑을알로이(주) 법인명 변경2018.03 대표이사 박한상, 김병제 각자대표로 변경2019.03 케이비아이알로이(주) 법인명 변경2022.03 대표이사 김병제 단일대표로 변경

3. 자본금 변동사항

가. 자본금 변동추이

(단위 : 원, 주)

종류
구분
제54기 (증권신고서제출일 기준)
제54기 (2025년 반기)
제53기 (2024년 말)
제52기 (2023년말)
제51기 (2022년말)

보통주
발행주식총수주1)
79,900,907
159,801,815
157,052,160
118,885,290
118,885,290

액면금액
1,000
500
500
500
500

자본금
79,900,907,000
79,900,907,500
78,526,080,000
59,442,645,000
59,442,645,000

우선주
발행주식총수
11,595
23,190
23,190
23,190
23,190

액면금액
1,000
500
500
500
500

자본금
11,595,000
11,595,000
11,595,000
11,595,000
11,595,000

기타
발행주식총수
-
-
-
-
-

액면금액
-
-
-
-
-

자본금
-
-
-
-
-

합계
자본금
79,912,502,000
79,912,502,500
78,537,675,000
59,454,240,000
59,454,240,000

주1) 당사는 2025년 6월 16일 이사회에서 액면가 500원의 보통주 및 우선주 159,825,005주를 액면가 1,000원의 보통주 및 우선주 79,912,502주로 변경하는 주식액면병합 안건을 결의하였습니다. 당 주식병합의 효력발생일은 2025년 8월 26일이며, 주식병합 완료 후 2025년 9월 12일에 신주권을 변경 상장하였습니다. 자세한 내용은 당사가 2025년 6월 16일 공시한 주식병합결정을 참고 하시기 바랍니다.

4. 주식의 총수 등

가. 주식의 총수 현황

(기준일 :
증권신고서 제출일
)
(단위 : 주, %)

구 분
주식의 종류
비고

보통주
우선주
합계

Ⅰ. 발행할 주식의 총수
299,180,000
820,000
300,000,000
-

Ⅱ. 현재까지 발행한 주식의 총수
172,038,686
170,244
172,208,930
-

Ⅲ. 현재까지 감소한 주식의 총수
92,137,779
158,649
92,296,428
-

1. 감자
12,236,871
147,054
12,383,925
-

2. 이익소각
-
-
-
-

3. 상환주식의 상환
-
-
-
-

4. 기타
79,900,908
11,595
79,912,503
-

Ⅳ. 발행주식의 총수 (Ⅱ-Ⅲ)
79,900,907
11,595
79,912,502
(주1)

Ⅴ. 자기주식수
17,877
179
18,056
(주2)

Ⅵ. 유통주식수 (Ⅳ-Ⅴ)
79,883,030
11,416
79,894,446
-

Ⅶ. 자기주식 보유비율
-
-
-
-

주1) 2025년 08월 26일 기준으로 주식(액면) 병합을 완료하여 당사가 발행한 주식 1주의 액면 금액이 500원에서 1,000원으로 변경되었으며, 발행주식 총수가 주식(액면)병합 전 159,825,005주에서 주식(액면)병합 후 79,912,502주로 변경되었습니다.주2) 주식(액면) 병합에 의하여 기존주식 수량 14,871주에서 7,435주로 변경되었으며, 2025년 9월 단주 10,621주 취득하였습니다.

5. 정관에 관한 사항

가. 정관의 최근 개정일
정관의 최근 개정일은 2025년 8월 26일이며, 제54기 임시주주총회(2025년 7월 24일)에서 정관 변경 관련 안건이 가결되었습니다.

변경전 내용
변경후 내용
변경의 목적

제1조(상호) 이 회사는 동양철관주식회사라 말한다. 영문으로 DONG YANG STEEL PIPE CO., LTD라 표기한다.
제1조(상호) 이 회사는 케이비아이 동양철관주식회사라 말한다. 영문으로 KBI DONG YANG STEEL PIPE CO., LTD라 표기한다.
-그룹사 브랜드 통일에 따른 기업 이미지 제고

제5조(발행예정주식의 총수) 이 회사가 발행할 주식의 총수는 이억주로 한다.
제5조(발행예정주식의 총수) 이 회사가 발행할 주식의 총수는 삼억주로 한다.
-발행예정주식의 총수 변경

제6조(1주의 금액) 이 회사가 발행하는 주식 1주의 금액은 오백원으로 한다.
제6조(1주의 금액) 이 회사가 발행하는 주식 1주의 금액은 일천원으로 한다.
-액면병합을 위한 액면가액 변경

제7조의2(우선주식의 수와 내용) ①~⑥ (생략) ⑦ 우선주식의 존속기간은 발행일로부터 7년으로 하고 이 기간 만료와 동시에 보통주식으로 전환한다. 그러나 위 기간 중 소정의 배당을 하지 못하는 경우에는 소정의 배당을 완료할 때까지 그 기간을 연장한다. 이 경우 전환으로 인하여 발행하는 주식에 대한 이익의 배당에 관하여는 제9조의 3의 규정을 준용한다.
제7조의2(우선주식의 수와 내용) ①~⑥ (현행과 동일) ⑦ 우선주식의 존속기간은 발행일로부터 7년으로 하고 이 기간 만료와 동시에 보통주식으로 전환한다. 그러나 위 기간 중 소정의 배당을 하지 못하는 경우에는 소정의 배당을 완료할 때까지 그 기간을 연장한다.(이하 삭제)
-상법 개정으로 배당기준일 및 주식의 발행 시기와 관계 없이 모든 주식에 대하여 동등 배당 (제9조의3 규정 정비)

제8조(주권의 종류) 이 회사가 발행할 주권의 종류는 일주권, 오주권, 십주권, 오십주권, 일백주권, 오백주권, 일천주권, 일만주권의 8종으로 한다.
제8조(주식 및 신주인수권증서에 표시되어야 할 권리의 전자등록) 이 회사는 주권 및 신주인수권증서를 발행하는 대신 전자등록기관의 전자등록계좌부에 주식 및 신주인수권증서에 표시되어야 할 권리를 전자등록한다.
-주식등의 전자등록에 따른 주권의 종류 삭제

제9조의2(주식매수선택권) ①~⑦ 생략 ⑧ 주식매수선택권의 행사로 인하여 발행한 신주에 대한 이익배당에 관하여는 제9조의 3의 규정을 준용한다.

⑨ (생략)

제9조의2(주식매수선택권) ①~⑦ (현행과 동일) ⑧ (삭제)

⑧ (현행과 동일)

-제9조의3의 조정에 따라 배당 기산일 준용 규정을 삭제

제9조의 3(신주의 배당 기산일) 회사가 유상증자, 무상증자 및 주식배당에 의하여 신주를 발행하는 경우 신주에 대한 이익의 배당에 관하여는 신주를 발행한 때가 속하는 영업년도의 직전 영업년도말에 발행된 것으로 본다.
제9조의 3(동등배당) 이 회사는 배당 기준일 현재 발행(전환되는 경우를 포함한다.)된 동종 주식에 대하여 발행일에 관계없이 모두 동등하게 발행한다.
-상법 개정으로 배당기준일 및 주식의 발행 시기와 관계 없이 모든 주식에 대하여 동등 배당

제10조(명의개서대리인) ① (생략) ② (생략)

③ 이 회사의 주주명부 또는 그 부본을 명의개서 대리인의 사무취급 장소에 비치하고 주식의 명의개서 질권의 등록 또는 말소, 신탁재산의 표시 또는 말소, 주식의 발행, 신고의 접수, 기타 주식에 관한 사무는 명의개서 대리인으로 하여금 취급케 한다. ④ 제3항의 사무취급에 관한 절차는 명의개서대리인의 증권의 명의개서 대행 등에 관한 규정에 따른다.

제10조(명의개서대리인) ① (현행과 동일) ② (현행과 동일) ③ 이 회사의 주주명부 또는 그 복본을 명의개서 대리인의 사무취급장소에 비치하고 주식의 전자등록, 주주명부의 관리, 기타 주식에 관한 사무는 명의개서 대리인으로 하여금 취급케 한다. ④ 제3항의 사무취급에 관한 절차는 명의개서대리인이 정한 관련 업무 규정에 따른다.
-주식등의 전자등록에 따른 주식사무처리 변경내용 반영 -전자등록제도에 도입에 따른 증권에 대한 명의개서대행업무 사라진 현황을 반영

제11조(주주 등의 주소, 성명 및 인감 또는 서명 등 신고) ① 주주와 등록질권자는 그 성명, 주소 및 인감 또는 성명 등을 제10조의 명의개서 대리인에게 신고하여야 한다. ② 외국에 거주하는 주주와 등록질권자는 대한민국 내에 통지를 받을 장소와 대리인을 정하여 신고하여야 한다. ③ 제1항 및 제2항의 변동이 생긴 경우에도 같다.
제11조(명부작성·비치) ① 이 회사는 전자등록기관으로부터 소유자명세를 통지받은 경우 통지받은 사항과 통지 연월일을 기재하여 주주명부를 작성·비치하여야 한다. ② 이 회사는 5% 이상 지분을 보유한 주주(특수관계인 등을 포함한다)의 현황에 변경이 있는 등 필요한 경우에 전자등록기관에 소유자명세서의 작성을 요청할 수 있다. ③ 이 회사는 전자문서로 주주명부를 작성한다.
-전자증권법 제37조 제6항의 규정 내용 반영 -전자증권법 시행령 제31조 제4항 제3호 가목에 의거 근거 규정 마련- 전자주주명부의 작성근거 신설

제12조(주주명부의 폐쇄 및 기준일) ① 이 회사는 매년 1월 1일부터 1월 31일까지 주식의 명의 개서, 질권의등록 또는 말소와 신탁재산의 표시 또는 말소를 정지할 수 있다. ② 이 회사는 매결산기 최종일의 주주명부에 기재되어 있는 주주로 하여금 그 권리를 행사하게 된다. ③ 임시총회의 소집 기타 필요한 경우에는 이사회의 결의에 의하여 이를 2주간 전에 공고한 후 3개월을 초과하지 않는 일정한 기간에 걸쳐 명의개서 등을 정지하거나 기준일을 정할 수 있다. 그러나 이사회가 필요하다고 인정하는 경우에는 명의개서의 정지와 기준일을 함께 정할 수 있다.
제12조(기준일) ① 이 회사는 매결산기 종료일의 주주명부에 기재되어 있는 주주를 그 결산기에 관한 정기주주총회에서 권리를 행사할 주주로 한다. ② (삭제) ② 이 회사는 임시주주총회의 소집 기타 필요한 경우에는 이사회의 결의로 정한 날에 주주명부에 기재되어 있는 주주를 그 권리를 행사할 주주로 할 수 있으며, 회사는 이사회 결의로 정한 날의 2주간 전에 이를 공고하여야 한다.
-전자증권제도 도입에 따른 주주명부 폐쇄 규정 정비

제13조의2(전환사채 발행 및 배정) ①~⑤ 생략 ⑥ 전환으로 인하여 발행하는 주식에 대한 이익의 배당과 전환사채에 대한이자의 지급에 관하여는 제9조의 3의 규정을 준용한다.
제13조의2(전환사채 발행 및 배정) ①~⑤ (현행과 동일) ⑥ 주식으로 전환되는 경우 회사는 전환 전에 지급시기가 도래한 이자에 대하여만 이자를 지급한다.
-발행일에 관계없이 동등하게 배당이 지급될 수 있게 됨에 따라 이자지급시기 이후 발생할 수 있는 이자에 대한 지급 의무가 발행하지 않음

제14조(신주인수권부사채의 발행 및 배정) ①~⑤ 생략 ⑥ 신주인수권의 행사로 인하여 발행하는 주식에 대한 이익의 배당에 관하여는 제9조의 3의 규정을 준용한다.
제14조(신주인수권부사채의 발행 및 배정) ①~⑤ 생략 ⑥ (삭제)
-제9조의 3 조정에 따라 배당기산일 준용규정을 삭제

(신설)
제14조의 2(사채 및 신주인수권증권에 표시되어야 할 권리의 전자등록) 이 회사는 사채권 및 신주인수권증권을 발행하는 대신 전자등록기관의 전자등록계좌부에 사채 및 신주인수권증권에 표시되어야 할 권리를 전자등록한다. 다만, 사채의 경우 법령에 따라 전자등록이 의무화된 상장사채등을 제외하고는 전자등록을 하지 않을 수 있다.
-주식등의 전자등록에 따른 사채 및 신주인수권증권 전자등록 의무화

제15조(사채발행에 관한 준용규정) 제 10조, 제11조의 규정은 사채발행의 경우에 준용한다.
제15조(사채발행에 관한 준용규정) 제 10조의 규정은 사채발행의 경우에 준용한다.
-11조 조정에 따른 문구 정비

제16조(소집시기) ① (생략) ② 정기주주총회는 매사업연도 종료후 3개월 이내에, 임시주주총회는 필요에 따라 소집한다.
제16조(소집시기) ① (현행과 동일) ② 정기주주총회는 제12조 제1항에서 정한 기준일로부터 3개월 이내에, 임시주주총회는 필요에 따라 소집한다.
-상법개정에 따라 정기주주총회 개최시기 기준일로부터 3개월 이내에 개최하는것으로 통일

제20조(의장) ① (생략) ② 대표이사 사장이 유고시에는 제33조 2항의 규정을 준용한다.
제20조(의장) ① (현행과 동일) ② 대표이사가 유고시에는 주주총회에서 따로 정한 자가 있으면 그 자가 의장이 된다. 다만, 주주총회에서 따로 정한 자가 없을 경우에는 제 33조 제2항의 규정을 준용한다.
-대표이사 유고시 주주총회의장에 대해서 주주총회에서 원칙적으로 정하는 것으로 변경

제28조(이사의 수) ① (생략) (신설)

제28조(이사의 수) ① (현행과 동일) ② 사외이사의 사임·사망 등의 사유로 인하여 사외이사의 수가 제1항에서 정한 이사회의 구성요건에 미달하게 되면 그 사유가 발생한 후 처음으로 소집되는 주주총회에서 그 요건에 합치되도록 사외이사를 선임하여야 한다.
-사외이사의 사임·사망 등으로 인한 결원시 상법상 예외 규정을 적용받을 수 있도록 문구 조정

제31조(이사의 보선) ① (생략) ② 사외이사가 선임ㆍ사망 등의 사유로 인하여 정관 제28조에서 정하는 원수를 결한 경우에는 그 사유가 발생한 후 최초로 소집되는 주주총회에서 그 요건에 충족되도록 하여야 한다.

제31조(이사의 보선) ① (현행과 동일) ② (삭제
)

-제28조 제2항과 내용 중복

제32조(대표이사 등의 선임)

이 회사는 이사회의 결의로 대표이사 3명 이내와 부사장, 전무이사 및 상무이사 약간 명을 선임할 수 있다.

제32조(대표이사 등의 선임) 이 회사는 이사회의 결의로 대표이사, 부사장, 전무 및 상무 약간 명을 선임할 수 있다.

제33조(이사의 직무) ① (생략) ② 부사장, 전무이사, 상무이사 및 이사는 사장을 보좌하고 이사회에서 정하 는 바에 따라 이 회사의 업무를 분장 집행하여 대표이사(사장)의 유고시 에는 위 순서로 그 직무를 대행한다.
제33조(이사의 직무) ① (현행과 동일) ② 부사장, 전무이사, 상무이사 및 이사는 대표이사를 보좌하고 이사회에서 정하는 바에 따라 이 회사의 업무를 분장 집행하여 대표이사의 유고시 에는 이사회에서 정한 순서에 따라 그 직무를 대행한다.
- 대표이사 유고시 직무대행 순서를 탄력적으로 운용할 수 있도록 정관에서 정하지 않고 이사회에서 정하도록 하는 규정을 신설

제34조(이사회의 구성과 소집) ① (생략) ② 이사회는 대표이사 또는 이사회에서 따로 정한 이사가 있을 때에는 그 이사가 회일 1일전에 각 이사 및 감사에게 통지하여 소집한다. 그러나 이사 및 감사 전원의 동의가 있을 때에는 소집절차를 생략할 수 있다.(신설) ③ 이사회의 의장은 제2항의 규정에 의한 이사회의 소집권자로 한다.
제34조(이사회의 구성과 소집) ① (현행과 동일) ② 이사회는 각 이사가 소집한다. 그러나 이사회에서 따로 정한 이사가 있을 때에는 그러하지 아니하다. ③ 이사회를 소집하는 이사는 이사회 회일 1일전에 각 이사 및 감사에게 통지하여 소집한다. 그러나 이사 및 감사 전원의 동의가 있을 때에는 소집절차를 생략할 수 있다. ④이사회의 의장은 이사회에서 정한다. 다만, 제2항의 단서에 따라 이사회의 소집권자를 이사회에서 따로 정한 경우에는 그 이사를 의장으로 한다.
-상법390조를 반영하여 소집권자를 특정하기 보다는 법에따라 유연하게 운용할 수 있도록 수정

제38조의2(감사의 수와 선임) ①~② (생략) ③ 감사의 선임을 출석한 주주의 의결권의 과반수로 하되 발행주식총수의 4분의 1이상의 수로 하여야 한다. 그러나 의결권 있는 발행주식총수의 100분의 3을 초과하는 수의 주식을 가진 주주는 그 초과하는 주식에 관하여 제1항의 감사의 선임에 있어서는 의결권을 행사하지 못한다. 다만, 소유주식수의 산정에 있어 최대주주와 그 특수관계인, 최대주주 또는 그 특수관계인의 계산으로 주식을 보유하는 자, 최대주주 또는 그 특수관계인에게 의결권을 위임한 자가 소유하는 의결권있는 주식의 수는 합산한다. (신설)
제38조의2(감사의 수와 선임) ①~② (생략) ③ 감사의 선임을 출석한 주주의 의결권의 과반수로 하되 발행주식총수의 4분의 1이상의 수로 하여야 한다. 다만, 상법 제368조의4제1항에 따라 전자적방법으로 의결권을 행사할 수 있도록 한 경우에는 출석한 주주의 의결권의 과반수로써 감사의 선임을 결의할 수 있다. ④ 감사의 선임과 해임에는 의결권 없는 주식을 제외한 발행주식총수의 100분의 3을 초과하는 수의 주식을 가진 주주(최대주주인 경우에는 그의 특수관계인, 그밖에 상법 시행령으로 정하는 자가 소유하는 주식을 합산한다)는 그 초과하는 주식에 관하여 의결권을 행사하지 못한다.
-개정 상법 제409조 제3항 반영 -개정 상법 제 542조의12 제7항 반영

제40조(재무제표와 영업보고서 작성 비치) ① 이 회사의 대표이사(사장)은 정기주주총회 회일의 6주간 전에 다음의 서류와 그 부속명세서 및 영업보고서를 작성하여 감사의 감사를 받아야 하 며 다음 각 호의 서류와 영업보고서를 정기주주총회에 제출하여야 한다. 1. 재무상태표 2. 포괄 손익계산서 3. 그 밖에 회사의 재무상태와 경영성과를 표시하는 것으로서 상법시행령에서 정하는 서류 ② (생략) ③ 감사는 정기주주총회일의 1주전까지 감사보고서를 대표이사(사장)에게 제 출하여야 한다. ④ (생략) ⑤ (생략)
제40조(재무제표와 영업보고서 작성 비치) ① 이 회사의 대표이사는 정기주주총회 회일의 6주간 전에 다음의 서류와 그 부속명세서 및 영업보고서를 작성하여 감사의 감사를 받아야 하며 다음 각 호의 서류와 영업보고서를 정기주주총회에 제출하여야 한다. 1. 대차대조표 2. 손익계산서3. 그 밖에 회사의 재무상태와 경영성과를 표시하는 것으로서 상법시행령에서 정하는 서류 ② (현행과 동일) ③ 감사는 정기주주총회일의 1주전까지 감사보고서를 대표이사에게 제출하여야 한다.④ (현행과 동일)⑤ (현행과 동일)

제40조의2(외부감사인의 선임) 회사는 주식회사의 외부감사에 관한 법률의 규정에 의한 감사인 선임위원회의 승인을 얻어 외부감사인을 선임하며 그 사실을 선임한 사업년도 중에 소집되는 정기총회에 보고하거나 최근 주주명부폐쇄일의 주주에게 서면이나 전자문서에 의한 통지 또는 회사의 인터넷 홈페이지에 공고한다. 이 경우 공고기간은 감사대상 사업연도 종료일까지로 한다.
제40조의2(외부감사인의 선임) 회사는 주식회사 등의 외부감사에 관한 법률의 규정에 의한 감사인 선임위원회의 승인을 받아 감사가 선정한 외부감사인을 선임하며 그 사실을 선임한 이후에 소집되는 정기총회에 보고하거나 주식회사 등의 외부감사에 관한 법률 시행령에서 정하는 바에 따라 주주에게 통지 또는 공고하여야 한다.
-개정외부감사법 제10조에 따라 외부감사인의 선정권 변경 내용을 반영 - 관련법령의 개정에 따라 정관을 수시로 개정할 필요가 없도록 조문 정리

제42조(이익배당) ① (생략) ② 제1항의 배당은 매결산기말 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록된 질권자에게 지급한다.
제42조(이익배당) ① (현행과 동일) ② 이 회사는 이사회결의로 제1항의 배당을 받을 주주를 확정하기 위한 기준일을 정할 수 있으며, 기준일을 정한 경우 그 기준일의 2주 전에 이를 공고하여야 한다.
-배당기준일을 주주총회 의결권행사 기준일과 다른날로 정할 수 있도록 이사회에서 배당 시마다 결정하고, 이를 공고하도록 개정

부 칙 (신설)

부 칙 이 변경 정관은 2025년 8월 26일부터 시행한다. 다만, 제8조, 제10조, 제11조, 제14조의2 및 제15조 개정내용은 「주식.사채 등의 전자등록에 관한 법률 시행령」이 시행되는 2019년 9월 16일부터 시행한다.

-전자증권법이 2019년 9월 시행됨에 따라 관련 정관규정의 시행시기를 별도로 규정하는 단서 신설

나. 정관 변경 이력

정관변경일
해당주총명
주요변경사항
변경이유

2014.03.21
제42기 정기주주총회
제9조(주식의 발생 및 배정)제13조의2(전환사채 발행 및 배정)제14조(신주인수권부사채의 발행 및 배정)
자본시장법 개정내용을 반영하여 조문을 전면개정함.(제165조의6,10)

2025.08.26
제54기 임시주주총회
제1조 (상호)제5조(발행예정주식총수 변경)제6조 (1주의 금액)제7조의 2(우선주식의 수와 내용)제8조(주식 및 신주인수권증서에 표시되어야 할 권리의 전자등록)제9조의 2(주식매수선택권)제9조의 3(동등배당)제10조(명의개서대리인)제11조(주주명부 작성,비치)제12조(기준일)제13조의 2(전환사채 발행 및 배정)제14조(신주인수권부사채의 발행 및 배정)제14조의 2(사채 및 신주인수권증권에 표시되어야 할 권리의 젅자등록)제15조(사채발행에 관한 준용규정)제16조(소집시기)제20조(의장)제28조(이사의 수)제31조(이사의 보선)제32조(대표이사 등의 선임)제33조(이사의 직무)제34조(이사회의 구성과 소집)제38조의 2(감사의 수와 선임)제40조(재무제표와 영업보고서 작성,비치)제40조의 2(외부감사인의 선임)제42조(이익배당)제49조 (감사의 선임·해임)제55조(재무제표 등의 작성등)제56조(외부감사인의 선임)부 칙
-그룹사 브랜드 통일에 따른 기업 이미지 제고- 발행예정주식의 총수 변경- 액면병합을 위한 액면가액 변경- 개정 상법 반영- 전자증권제도 도입 관련 사항 반영- 정관 문구 정비

다. 사업목적 현황

구 분
사업목적
사업영위 여부

1

상하수도용 및 기타 각종 철관류의 제조 및 가공

영위

2

철관재판매 및 제조업

영위

3

철강 및 철골 가공업

영위

4
선박용주물, 기계용주물, 기타 일반 주물제품의 제조와 판매업
영위

5
기계부품제작 및 가공
영위

6
수출입업
영위

7
부동산매매 및 임대업
영위

8
시장의 직영점 및 일반 도ㆍ소매업
영위

9
조립금속제품, 기계 및 장비 제조설치업
영위

10
주택건설사업 및 토목공사
영위

11
상ㆍ하수도 시공업
영위

12
위 각호의 사업과 직접 또는 간접적으로 관련되는 부대사업
영위

라. 정관상 사업목적 변경 내용: 해당사항 없음

마. 정관상 사업목적 추가 현황표: 해당사항 없음

II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

[ 지배회사의 내용 ]■강관부문 : 케이비아이동양철관(주)

당사는 충청남도 천안시에 본사를 두고 있으며, 충청북도 충주시에 충주 공장, 서울특별시 용산구에 영업 판매 총괄을 맡고 있는 서울 사무소를 두고 있습니다.1973년에 설립되어 국내 주요 상수도 사업용 수도관을 공급해 왔으며, 1990년에 들어서 가스 및 석유 수송용 강관 전용 충주공장을 세워 전국의 가스 주 배관망 건설용 강관을 공급하고 있습니다. 주요 제품으로 구조용강관, 풍력하부구조물용강관, 가스관, 송유관, 강관말뚝, 배관용강관, 상수도용 도복장 강관, 내지진각관, 일반 용수용 도복장 강관을 생산하고 있습니다. 당사의 제품은 거시경제 변수에 많은 영향을 받고 있으며, 건설경기 성장율 및 SOC투자와 밀접한 관계에 있습니다.

경영의 내실화를 도모하고 생산 제품의 고급화와 판매 방식 전환으로 유동성을 확보하고, 내수 중심의 매출 구조에서 수출 지향으로의 전환을 추진하고 있습니다. 주요 수출 지역은 중동, 아프리카, 남미 등으로, 품질의 우수성을 인정받고 있으며, 계속해서 새로운 거래처를 모색하고 있습니다. 뿐만 아니라 기술 연구소를 두어 최고의 기술력을 갖춘 제품을 생산하고자 노력하고 있습니다.

[ 주요 종속회사의 내용 ]■동합금부문 : 케이비아이알로이(주)당사의 100% 자회사인 케이비아이알로이(주)의 알로이(Alloy)는 합금이라는 뜻으로, 순도 99.9%의 전기동에 크롬, 베릴륨, 지르코늄 등을 배합하여 합금동을 생산하는 사업을 영위합니다. 합금동소재의 제품들은 특히 전기를 생산하거나 흐르게 하는 제품의 필수부품으로 사용되며, 구체적으로는 전선이나 발전설비 등에 주로 활용됩니다.

[부문별 주요제품]

(기준일 : 25.06.30)
(단위 : 백만원, %)

사업부문
주요제품
매출액
비율

강관
배관용 강관 등
64,983
65.96

동합금
동합금 등
23,561
23.92

기타
나관 등
9,969
10.12

합 계
98,513
100.00

연결실체의 주요 수익은 강관제품 및 동합금 판매와 기타매출이 있으며, 기타매출은 상품, 부산물매출, 부동산 임대매출로 구성되어 있습니다.당사의 거래처 중 매출액의 10% 이상을 차지하는 고객은 (주)세아제강 및 MASTER PIPE DISTRIBUTION COMPANY, LLC 이며, 당반기 중 해당 고객으로부터 인식한 수익은 각각 18,778백만원 및 10,899백만원 입니다.

2. 주요 제품 및 서비스

종속회사를 포함한 각 사업부문별 매출액 및 매출 비중은 다음과 같습니다.[ 지배회사의 내용 ]■강관부문 : 동양철관(주)
가. 주요 제품 등의 현황

(단위 : 원, %)

사업부분
매출유형
품 목
구체적용도
매출액
비 율

강 관
제 품
나관, 도복관 외
배관용강관 및 수도관 외
62,425,573,359
83.29

임가공
나관 외
토목, 강관말뚝 외
2,557,893,332
3.42

상 품
나관 외
토목, 강관말뚝 외
8,592,470,034
11.46

기 타
부산물
제강용 고철
1,376,571,623
1.83

합 계
74,952,508,348
100.00

나. 주요 제품 등의 가격변동추이

(단위 : 원/톤)

품 목
구 분
제54기 반기
제53기
제52기

배관용도복장강 관
내 수
1,366,988
1,479,059
1,608,002

수 출
1,601,291
1,843,212
1,853,883

강 관 말 뚝

나 관

내 수
1,173,329
1,457,524
1,613,204

수 출
1,659,028
1,907,413
2,082,813

가 스 관

내 수
-
-
1,585,038

수 출
2,187,959
-
2,618,452

1) 산출기준: 수주가격 및 입찰가격기준2) 주요 가격변동원인: 정부의 대규모 사회간접자본시설 투자 및 신도시 개발, 경쟁업체의 원재료 가격등에 많은 영향을 받음

[ 주요 종속회사의 내용 ]■동합금부문 : 케이비아이알로이(주)
가. 주요 제품 등의 현황

(단위 : 백만원, %)

사업부문
매출유형
품 목
구체적용도
매출액
비 율

아산공장
제 품
C15000
용접 tip 외
559
2.37

C17510
″
2,343
9.94

C18150
″
14,578
61.88

C18200
″
1,996
8.47

기타
″
3,859
16.38

임가공
C18000외
″
3
0.01

상 품
C18150외
″
223
0.95

합 계
″
23,561
100.00

나. 주요 제품 등의 가격변동추이

(단위 : 원/kg)

품 목
구 분
제34기 반기
제33기
제32기

C15000
내 수
19,307
17,329
16,790

수 출
19,584
18,892
17,492

C17510
내 수
33,545
33,117
31,951

수 출
35,776
36,498
32,507

C18150
내 수
17,860
16,548
14,479

수 출
19,578
18,859
17,517

C18200
내 수
19,637
18,806
17,443

수 출
19,651
18,835
16,786

기 타
내 수
22,867
16,503
12,601

수 출
29,648
25,717
22,643

1) 산출기준

: 판매가격

2) 주요 가격변동원인

: 당월 LME 평균가격에 의해 영향을 받음

3. 원재료 및 생산설비

[ 지배회사의 내용 ]■강관부문 : 동양철관(주)

가. 주요 원재료 등의 현황

(단위 : 백만원, %)

사업부문
매입유형
품 목
구체적용도
매입액
비 율

강 관
원재료
Plate H.R Coil
가스관
8,163
14.13

강관말뚝,나관,이형관
44,878
77.66

도복관
2,073
3.59

부재료
용접와이어외 부재료
강관, 도복관
2,675
4.63

합 계
57,789
100.00

나. 주요 원재료 등의 가격변동추이

(단위 : 원/톤)

품 목
구 분
제54기 반기
제53기
제52기

Plate
국 내
977,372
1,126,266
1,273,927

수 입
1,271,775
1,445,236
1,192,123

H.R Coil
국 내
790,386
823,986
990,359

수 입
746,894
666,287
766,113

1) 산출기준: Plate, H.R Coil ( POSCO, 동국제강, 현대제철 - 내수가격)2) 주요 가격변동 원인: 국내ㆍ외 원자재 가격의 변동에 따라 연동

다. 생산능력 및 생산능력의 산출근거1) 생산능력

(단위 : 천톤)

사업부문
사업소
품 목
제54기 반기
제53기
제52기

강관부문
천 안
일반배관, 구조용 강관, 후육관
62
123
123

강관말뚝
18
35
35

충 주
배관용강관
20
40
40

합 계
127
198
198

2) 생산능력의 산출근거가) 산출방법 등(1) 산출기준 : 최대조관 능력 기준(2) 산출방법

공 장
제 품
설비구분
생산능력산출근거

천안공장
배관용강관구조용강관후육관
BP-LINE
(1200A-3000A)*18.0T 기준*6.1M 기준6,551kg/본*27본/일*24일/월*6개월 = 25,470TON

JCO-LINE
(900A)*32T 기준*12M 기준8,356kg/본*30본/일*24일/월*6개월 = 36,098TON

강관말뚝
SP-LINE
(400A-2500A)*20T 기준*6.1M 기준2,452kg/본*50본/일*24일/월*6개월 = 17,654TON

충주공장
배관용강관
조관LINE
30"*15.9T 기준*12M 기준3,510kg/본*40본/일*24일/월*6개월 = 20,218TON

※ 천안공장 SP공정은 관종변경시간을 제외한 생산능력임.나) 평균가동시간* 1일평균 : 10시간* 월간 가동일 : 24일
라. 생산실적 및 가동률1) 생산실적

(단위 : 천톤)

사업부문
사업소
제54기 반기
제53기
제52기

강관부문
천 안
30
49
49

충 주
22
29
34

합 계
52
78
83

2) 당해 사업연도의 가동률

(단위 : 시간, %)

사업소(사업부문)
가동가능시간
실제가동시간
평균가동률

천안공장
6,400
4,169
65.14

충주공장
1,820
1,308
71.87

합 계
8,220
5,477
66.63

* 천안공장의 가동가능시간은 설비(JCO, BP, SP)의 합계입니다.

마. 생산설비의 현황 등1) 생산설비의 현황

(단위 : 천원)

자 산
기초잔액
당기증가액
당기감소액
당기상각액
기말잔액

투자부동산_토지
1,615,477
684,459
-
-
2,299,936

토지
27,516,958
396,000
684,459
-
27,228,499

건 물
8,027,141
42,000
-
304,619
7,764,522

구축물
2,207,940
1,326,431
-
117,227
3,417,144

기계장치
15,844,446
8,561,239
-
2,165,316
22,240,369

차량운반구
4,041
96,968
-
2,320
98,689

공구와기구
6,115
-
-
3,208
2,907

비 품
44,627
-
-
5,735
38,892

리스자산
46,386
173,907
14,748
29,787
175,758

입 목
367,958
-
-
-
367,958

건설중인자산
8,109,202
3,849,468
10,310,140
-
1,648,530

합 계
63,790,291
15,130,472
11,009,347
2,628,212
65,283,204

[ 주요 종속회사의 내용 ]■동합금부문 : 케이비아이알로이(주)

가. 주요 원재료 등의 현황

(단위 : 백만원, %)

매입유형
품 목
구체적용도
매입액
비 율

원재료
전기동
합금동
8,627
38.70

Cr10%
″
874
3.92

Zr100%
″
129
0.58

기타
″
2,211
9.92

C18150 빌렛
″
10,452
46.88

합 계
″
22,293
100.00

나. 주요 원재료 등의 가격변동추이

(단위 : 원/kg)

품 목
구 분
제34기 반기
제33기
제32기

원재료
전기동
13,621
12,669
11,356

Cr10%
16,173
15,523
14,538

Zr100%
28,700
27,914
26,073

기타
47,742
44,600
34,838

C18150 빌렛
16,162
15,434
14,040

1) 산출기준

: 매입가격2) 주요 가격변동 원인

: 원자재 가격변동에 따라 연동

다. 생산능력 및 생산능력의 산출근거1) 생산능력

(단위 : 천톤)

사업부문
구 분
제34기 반기
제33기
제32기

아산공장
용해공정
1.58
3.17
3.17

압출공정
1.30
2.59
2.59

인발공정
1.15
2.30
2.30

2) 생산능력의 산출근거가) 산출방법 등(1) 산출기준

: 최대 제품 생산 능력 기준(2) 산출방법

사업부문
구 분
설비구분
생산능력산출근거

아산공장
용해공정
고주파 전기용해로
Φ202*500L 기준 11ton*24일*6개월 = 1,584TON

압출공정
Billet 전기 가열로
Φ25*25M 기준 9ton*24일*6개월 = 1,296TON

인발공정
신선기, 인발기
Φ25*23M 기준 8ton*24일*6개월 = 1,152TON

나) 평균가동시간* 1일평균 : 10시간* 월간 가동일 : 24일

라. 생산실적 및 가동률1) 생산실적

(단위 : 천톤)

사업부문
구 분
제34기 반기
제33기
제32기

아산공장
제품생산
1.3
2.5
2.9

2) 당해 사업연도의 가동률

(단위 : 시간, %)

사업부문
가동가능시간
실제가동시간
평균가동률

아산공장
1,440
1,312
91.11

마. 생산설비의 현황 등

(단위 : 천원)

자 산
기초잔액
당기증가액
당기감소액
당기상각액
기말잔액

토 지
6,601,176
-
-
-
6,601,176

건 물
1,421,167
-
-
40,665
1,380,502

구 축 물
138,910
-
-
7,928
130,982

기계장치
1,595,058
83,880
-
154,581
1,524,357

차량운반구
60,708
-
-
10,493
50,215

공구와기구
12,459
-
-
2,451
10,008

비 품
22,759
5,981
-
3,434
25,306

리스자산
155,745
64,780
-
65,187
155,338

건설중인자산
-
108,850
19,500
-
89,350

합 계
10,007,982
263,491
19,500
284,739
9,967,234

4. 매출 및 수주상황

[ 지배회사의 내용 ]■강관부문 : 동양철관(주)
가. 매출실적

(단위 : 백만원)

사업부문
매출유형
품 목
제54기 반기
제53기
제52기

강관부문
제품
배관용도복장강관등
수 출
43,238
40,994
66,900

내 수
21,746
143,700
121,231

합 계
64,984
184,694
188,131

기타
제품 외
나관등
수 출
-
5
894

내 수
9,969
15,730
35,939

합 계
9,969
15,735
36,833

합 계
수 출
43,238
40,999
67,794

내 수
31,715
159,430
157,170

합 계
74,953
200,429
224,964

* 기타 : 상품, 부산물매출 등을 포함.
나. 판매경로 및 판매방법 등1) 판매조직

판매조직

2) 판매경로

* 내 수 : ① 생산 → 조달청 및 공공기관 ② 생산 → 수요자(건설업체등)* 수 출 : ① 생산 → LOCAL수출 ② 생산 → 직수출3) 판매방법 및 조건가) 판매방법

① 수요파악 → ② 설계협의 및 견적 → ③ 입 찰 → ④ 계 약 → ⑤ 생 산 →⑥ 납 품 → ⑦ 수 금나) 결제방법(1) 내 수 : 정부투자 기관 및 조달청 : 100% 현금 일반기업체 : 90%이상 외상판매 (평균외상기일 : 90일)(2) 수 출 : 100% 현금판매(3) 인도조건 : 공장 상차도

4) 판매전략제품차별화 및 소비자 지향적 마케팅 전략수립을 하고 있으며, 12m 조관기, JCO후육조관기 외 신규시설 투자 및 설비 Upgrade를 확대하는 등 시장 수요 대응전략을 수행하여 앞으로 있을 국내ㆍ외 경쟁에 대비하고 있습니다.
다. 수주상황

(단위 : 톤, 억원)

품목
수주일자
수주총액
기납품액
수주잔고

수량
금액
수량
금액
수량
금액

강관제품
2025.01.01 ~ 06.30
63,416
890
20,631
297
42,785
593

* 수주총액은 해당 보고서 사업연도의 내역이며, 이전 계약이월分은 포함되지 않았습니다.

[ 주요 종속회사의 내용 ]■동합금부문 : 케이비아이알로이(주)
가. 매출실적

(단위 : 백만원)

사업부문
매출유형
품 목
제34기 반기
제33기
제32기

아산공장
제 품
C15000
수 출
499
1,120
2,189

내 수
60
152
995

합 계
559
1,272
3,184

C18150
수 출
8,558
20,024
16,157

내 수
6,020
9,015
8,747

합 계
14,578
29,039
24,904

C18200
수 출
1,960
4,958
4,231

내 수
36
52
79

합 계
1,996
5,010
4,310

기 타
수 출
4,638
11,430
16,324

내 수
1,564
2,642
4,229

합 계
6,202
14,072
20,553

상 품
C18150 외
수 출
101
131
175

기 타
내 수
122
258
123

외주
C18000 외
내 수
3
87
86

합 계
수 출
15,756
37,663
39,076

내 수
7,805
12,206
14,259

합 계
23,561
49,869
53,335

나. 판매경로 및 판매방법 등
1) 판매조직 : 영업부

2) 판매경로

* 내수 : 생산 → 수요자

* 수출 : 생산 → LOCAL수출

생산 → 직수출

3) 판매방법 및 조건가) 판매방법

① 계약 → ② 수주등록 → ③ 생산의뢰 → ④ 납품 → ⑤ 수금

나) 결제방법

(1) 내수 : 100% 외상판매 (평균외상기일 : 30일)

(2) 수출 : 계약시 30% 현금, B/L DATE로부터 5일 70% 현금

4) 판매전략

기존 품목의 매출을 증대시키는 한편, 고부가가치 제품인 CuBe, CuNiSiCr, END- RING 등의 판매에 주력할 예정
다. 수주상황

(단위 : 톤, 백만원)

품목
수주일자
수주총액
기납품액
수주잔고

수량
금액
수량
금액
수량
금액

C18150외
2025.01.01 ~ 06.30
1,350
28,215
1,124
23,561
226
4,654

* 수주총액은 해당 보고서 사업연도의 내역이며, 이전 계약이월分은 포함되지 않았습니다.

5. 위험관리 및 파생거래

가. 위험관리

(1) 신용위험① 신용위험에 대한 노출

금융자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대노출정도를 나타냅니다. 연결실체는 현금및현금성자산을 신용등급이 우수한 금융기관에 예치하고 있어, 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다. 당반기말과 전기말 현재 연결실체의 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말

당기손익-공정가치측정금융상품
상각후원가측정금융자산
당기손익-공정가치측정금융상품
상각후원가측정금융자산

현금및현금성자산(*)
-
21,063,265
-
28,719,841

단기금융상품
228,481
3,172,000
3,225,581
5,136,900

매출채권및기타채권
-
36,220,527
-
36,443,618

기타유동금융자산
1,953,325
488,716
100,963
869,086

장기금융상품
230,343
11,500
168,117
8,500

장기매출채권및기타채권
-
326,074
-
337,074

기타비유동금융자산
50,529
-
50,529
-

합 계
2,462,678
61,282,082
3,545,190
71,515,019

(*) 보유중인 현금은 제외되어 있습니다.

연결실체가 보유한 금융자산은 중요한 신용위험의 집중은 없으며, 다수의 거래처에 분산되어 있습니다.당반기말 현재 연결실체가 이행보증과 관련한 연대보증계약으로 인해서 부담하고 있는 신용위험에 대한 최대 노출정도는 USD 60,804,541 입니다(주석 34 참조).

(2) 환위험

① 환위험에 대한 노출연결실체의 환위험에 대한 노출정도는 다음과 같습니다.ⅰ) 당반기

(단위:천원)

구 분
USD
JPY
합 계

현금및현금성자산
3,688,425
-
3,688,425

매출채권및기타채권
18,915,492
-
18,915,492

자산계
22,603,917
-
22,603,917

매입채무및기타채무
(3,528,933)
-
(3,528,933)

부채계
(3,528,933)
-
(3,528,933)

재무제표상 순액
19,074,984
-
19,074,984

파생상품(통화선도, 통화선물)
1,953,331
(6)
1,953,325

순 노출
21,028,315
(6)
21,028,309

ⅱ) 전기말

(단위:천원)

구 분
USD
EUR
합 계

현금및현금성자산
1,402,291
-
1,402,291

매출채권및기타채권
16,260,657
218,072
16,478,729

자산계
17,662,948
218,072
17,881,020

매입채무및기타채무
(4,224,094)
-
(4,224,094)

부채계
(4,224,094)
-
(4,224,094)

재무제표상 순액
13,438,854
218,072
13,656,926

파생상품(통화선도, 통화선물)
(1,662,633)
-
(1,662,633)

순 노출
11,776,221
218,072
11,994,293

당반기와 전기에 적용된 환율은 다음과 같습니다.

(단위:원)

구 분
평균환율
기말환율

당반기
전기
당반기
전기

USD
1,427.94
1,363.98
1,356.40
1,470.00

EUR
-
1,475.05
-
1,528.73

JPY
962.26
900.36
938.98
-

② 민감도분석당반기말과 전기말 현재 원화의 USD, EUR, JPY 대비 환율이 높았다면, 연결실체의손익은 증가하였을 것입니다. 이와 같은 분석은 연결실체가 각 기말에 합리적으로 가능하다고 판단하는 정도의 변동을 가정한 것입니다. 또한, 민감도 분석시에는 이자율과 같은 다른 변수는 변동하지 않는다고 가정하였습니다. 전기에도 동일한 방법으로 분석하였으나, 합리적으로 가능하다고 판단되는 환율 변동의 정도는 다릅니다. 구체적인 손익의 변동금액은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
환율변동
손익 효과

당반기
전기

USD
3% 상승
630,849
353,287

EUR
3% 상승
-
6,542

JPY
3% 상승
-
-

당반기말 현재 상기 제시된 통화에 비하여 원화가 강세인 경우, 다른 변수가 동일하다면 상기 제시된 것과 반대의 효과가 발생할 것입니다.

(3) 이자율위험

① 당반기말과 전기말 현재 이자부 금융상품의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말

고정이자율:

금융자산
3,183,500
6,557,579

금융부채
-
(1,200,000)

합 계
3,183,500
5,357,579

변동이자율:

금융자산
21,063,265
27,307,663

금융부채
(49,250,000)
(41,120,000)

합 계
(28,186,735)
(13,812,337)

② 고정이자율 금융상품의 공정가치 민감도 분석

연결실체는 고정이자율 금융상품을 당기손익-공정가치측정금융상품으로 처리하고 있지 않으며, 이자율스왑과 같은 파생상품을 공정가치위험회피회계의 위험회피수단으로 지정하지 않았습니다. 따라서, 이자율의 변동은 손익에 영향을 주지 않습니다.③ 변동이자율 금융상품의 현금흐름 민감도 분석

당반기말 현재 이자율이 100베이시스포인트 변동한다면, 손익은 증가 또는 감소하였을 것입니다. 이 분석은 환율과 같은 다른 변수는 변동하지 않는다고 가정하며, 전기에도 동일한 방법으로 분석하였습니다. 구체적인 손익의 변동금액은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
손익

100bp 상승
100bp 하락

변동이자율 금융상품

당반기
(281,867)
281,867

전기
(138,123)
138,123

나. 파생거래

연결실체는 당반기말 현재 매매목적으로 산업은행 등과 통화선도계약 및 통화선물계약을 체결하였고, NH선물과 자산선물계약을 체결하였습니다. 모든 통화선도 및 통화선물의 공정가액과 자산선물의 공정가액은 거래처가 제공한 선도환율 및 선물가격을 이용하여 평가하였습니다.(1) 당반기말 현재 연결실체가 체결한 파생상품의 내역은 다음과 같습니다.① 통화선도 및 통화선물

(단위:USD, JPY)

거래목적
종 류
계약통화
계약금액(USD,JPY)
가중평균약정환율(원)
평균만기일자
계약

매도
매입
건수(건)

매매목적
통화선도
USD
KRW
24,885,000
1,419.25
2025-10-15
32

통화선물
USD
KRW
4,220,000
1,386.19
2025-07-18
422

통화선물
JPY
KRW
6,000,000
938.70
2025-07-17
6

② 자산선물

종류
거래처
품목
계약구분

자산선물
NH선물
COPPER
매수, 매도

(2) 당반기말과 전기말 현재 파생상품 관련 장부금액은 다음과 같습니다.① 당반기말

(단위:천원)

종 류
당기손익-공정가치측정금융자산
당기손익인식금융부채

통화선도, 통화선물 및 자산선물
1,953,325
-

② 전기말

(단위:천원)

종 류
당기손익-공정가치측정금융자산
당기손익인식금융부채

통화선도, 통화선물 및 자산선물
100,963
1,662,633

전환권 및 조기상환청구권(put option)
-
718,744

합 계
100,963
2,381,377

(3) 당반기와 전반기 중 파생상품과 관련하여 인식한 손익은 다음과 같습니다.① 당반기

(단위:천원)

종 류

당기손익-공정가치측정금융상품평가이익

당기손익-공정가치측정금융상품평가손실
당기손익-공정가치측정금융상품거래이익
당기손익-공정가치측정금융상품거래손실

통화선도, 통화선물 및 자산선물
1,953,325
-
1,346,113
663,197

전환권 및 조기상환청구권(put option)
-
-
-
1,119,784

합 계
1,953,325
-
1,346,113
1,782,981

② 전반기

(단위:천원)

종 류

당기손익-공정가치측정금융상품평가이익

당기손익-공정가치측정금융상품평가손실
당기손익-공정가치측정금융상품거래이익
당기손익-공정가치측정금융상품거래손실

통화선도, 통화선물 및 자산선물
-
240,627
351,250
1,433,563

매도청구권(call option)
3,416,957
-
-
-

전환권 및 조기상환청구권(put option)
-
5,604,817
-
10,851,935

합 계
3,416,957
5,845,444
351,250
12,285,498

6. 주요계약 및 연구개발활동

가. 주요계약
보고서 작성기준일 기준으로 현재 회사의 재무상태에 중요한 영향을 미치는 중요 계약은 없습니다.

나. 연구개발활동[ 지배회사의 내용 ]■강관부문 : 동양철관(주)1) 연구개발 담당조직
: 천안공장 연구개발팀 - 신기술의 개발 및 현 기술의 보완2) 연구개발비용

(단위 : 천원, %)

과 목
제54기 반기
제53기
제52기
비 고

인 건 비
45,136
148,385
123,234
-

기 타
292,298
35,894
129,309
-

연구개발비용 계
337,434
184,279
252,543
-

정부보조금
121,611
-
45,738
-

회계처리
판매비와 관리비
215,823
184,279
206,805
-

제조경비
-
-
-
-

개발비(무형자산)
-
-
-
-

연구개발비 / 매출액 비율[연구개발비용계÷당기매출액×100]
0.45
0.09
0.11
-

*연구개발비용은 정부보조금 차감전 총액과 정부보조금을 각각 기재 합니다. 회계처리는 연구개발비용 계 에서 정부보조금을 차감하였습니다.[ 주요 종속회사의 내용 ]■동합금부문 : 케이비아이알로이(주): 해당사항없음

7. 기타 참고사항

가. 지적재산권 관련

구분
취득일(등록번호)
내 용
근거법령
취득소요인력/기간/비용
상용화 여부 및 매출기여도

상표
21.02.05 (40-1690651)
DYSP
상표법
1 / 1년 / 1
회사 브랜드 향상

상표
21.02.05 (40-1690652)
심볼 DYSP
상표법
1 / 1년 / 1
회사 브랜드 향상

상표
24.10.18(40-2263817)
DYSP325
상표법
1 / 1년 / 1
제품 상용화

특허
08.01.22 (10-0907527)
슬립방지 외면을 가진 합성수지 피복강관의 제조방법과 그 장치
특허법
3 / 1년 6개월 / 10
안티슬립레이어 코팅관

특허
09.10.01 (10-0937752)
자주식 강관용접 로봇장치
특허법
3 / 2년 / 210
현장배관사업 적용 (동주웰딩 공동권리)

특허
09.05.07 (10-0953114)
파이프 배관용 정형이음장치
특허법
3 / 2년 / 290
현장배관사업 적용

특허
14.03.19 (10-1544191)
강관의 용접장치
특허법
3 / 1년 5개월 / 45
제조공정 적용 (SAW 용접 공정)

특허
15.12.15 (10-1779589)
강관의 내,외면 코팅장치 및 그 코팅방법
특허법
2 / 1년 9개월 / 35
제조공정 적용 (SAW 용접 공정)

특허
18.04.04 (10-1887963)
강관 파이프의 열처리장치
특허법
4 / 1년 / 40
제조공정 적용 (노멀라이징 열처리)

특허
18.06.26 (10-1941894)
프레스 성형공정을 이용한 고품질 파이프 제조장치
특허법
4 / 1년 / 40
제조공정 적용 (Press 성형 공정)

특허
20.10.27 (10-1885638)
가이드부재가 구비된 소켓형 강관과 이를 이용한 상하수도관 맞대기 부설공법
특허법
기술이전비 / 650
수도관 제품 적용 (권리이전_전용실시권)

특허
23.09.18(10-2581050)
상수도용 도복장 클래드 강관 제조 방법
특허법
4 / 2년 / 200
수도관 제품 개발(정부과제 실적)

특허
23.12.27(10-2619237)
각형강관의 제조장치
특허법
5 / 2년 / 300

각형강관 제조공정 적용

(성형 및 교정 공정)

특허
23.03.24(10-2515590)
콘크리트 충전 각형강관 기둥 및 이의 조립방법
특허법
4 / 2년 / 237

각형강관 제품 적용

(포스코 공동권리)

특허
23.09.04(10-2576184)
각형 강관의 제조방법
특허법
3 / 1년 / 30

각형강관 제조공정 적용

(성형 공정)

특허
23.10.13(10-2591023)
각형 강관의 내측부 교정장치
특허법
5 / 1년 / 100

각형강관 제조공정 적용

(교정 공정)

나. 환경규제 준수

제품생산과정에서 발생되는 오염물질의 배출을 최소화하기 위하여 대기 오염방지시설, 수질오염방지시설, 폐기물처리시설과 같은 환경오염방지 시설을 설치하여 운영함으로써 주변 환경에 대한 영향을 최소화 하도록 하고 있습니다.

이러한 환경관리는 관련 부처, 지방자치단체의 관리감독을 받고 있으며, 각 사업장은 국제 환경안전보건경영시스템 인증 (ISO14001, 45001)을 취득하여 법규준수 및 자율관리 체제를 강화하고 있습니다.

주요한 관련 법률은 물환경보전법, 대기환경보전법, 폐기물관리법, 소음ㆍ진동관리법, 화학물질관리법, 토양환경보전법 등 이 있습니다.

다. 업계의 현황

[ 지배회사의 내용 ]■강관부문 : 동양철관(주)1) 산업의 특성철강산업은 국가 전체산업의 기초 소재를 공급하는 기간산업으로서 국가경제와 국민경제에 미치는 기여도가 매우 큰 중요한 산업입니다. 이중 강관제품은 상수도관, 가스관, 각종 배관, 건설ㆍ건물ㆍ교량ㆍ하천구조물 등의 기초 등으로 활용이 됩니다.2) 산업의 성장성강관업계는 건설경기에 많은 영향을 받고 있습니다. 특히, 대형강관업계는 대단위 토목공사 및 건설로 인한 수요가 있는 상황입니다.3) 경기변동의 특성급격한 수요변동이 예상되지는 않으나 현재 국제 철강재 가격의 변동에 따른 원재료인 후판과 코일의 수급상황이 변수가 될 전망입니다.

4) 경쟁요소최근 경쟁사들이 설비 증설 등을 통하여 적극적으로 시장을 공략하고 있으며, 강관업계는 매출액이나 자산규모면에서 큰 회사들이고 일부 회사는 대기업의 계열사이므로, 상호지분 관계에 있는 계열사를 통한 구매 및 판매가능성, 풍부한 자금력 및 인력, 기존판매조직의 이용 등의 경쟁관계에 있습니다.5) 자원조달상의 특성주원료인 후판(Plate)과 코일(Coil)의 경우 대부분을 POSCO, 현대제철, 동국제강에서 구입하고 있으며, 원재료의 비중이 크게 차지하고 있는 강관업종의 특성상 원재료의 가격에 따라 업계의 손익에 상당한 영향을 미칩니다.

[ 주요 종속회사의 내용 ]■동합금부문 : 케이비아이알로이(주)1) 산업의 특성합금동산업은 국가 전체산업의 기초 소재를 공급하는 기간산업으로써 국가경제와 국민경제에 미치는 기여도가 매우 큰 중요한 산업입니다. 이중 지르크늄크롬동(CuCrZr)은 자동차용접용인 스포트 웰딩건 부품으로 널리 활용되고 있습니다.2) 산업의 성장성합금동업계는 자동차산업 경기에 많은 영향을 받고 있으나, 제강업체의 철강용 몰드,고속전동차용 모터부품, 전자제품 IC기판 등 그 용도가 다양화되면서 산업전반에 걸쳐 지속적인 수요가 있는 상황입니다.3) 경쟁요소동업계 중에서도 합금동업계는 대기업이 아직 진출하지 않은 상황이며, 국내에서의 경쟁업체는 그 수가 많지 않습니다. 또한 회사의 매출구조가 수출이 대부분을 차지하고 있어 아직까지는 큰 영향은 없으나 향후 회사에서 내수시장의 확대를 도모하고 있어 점차 경쟁요소가 늘어날 것으로 전망됩니다.

4) 자원조달상의 특성주원료인 전기동은 대부분 조달청에서 구입하고 있으며, 원재료의 비중이 크게 차지하고 있는 동업계의 특성상 원재료의 가격에 따라 업계의 손익에 상당한 영향을 미칩니다.

라. 회사의 현황[ 지배회사의 내용 ]■강관부문 : 동양철관(주)1) 영업의 개황 및 사업부문의 구분가) 영업의 개황당사의 영업활동은 국ㆍ내외 플랜트 및 후육강관 시장 수주확대를 위해 노력하고 있습니다. 2025년에도 경영방침을 경영의 내실화 도모로 정하고 생산제품의 고급화와 판매방식을 전환하여 유동성을 확보하고, 내수중심의 매출구조에서 점진적으로 탈피하여 수출 지향으로의 전환을 추진하고 있습니다.나) 공시대상 사업부문의 구분: 해당사항 없음2) 시장점유율 등(국내)대형 강관 시장에는 당사를 포함한 현대스틸파이프, 세아제강등이 참여 하고 있으며 당사는 70년대부터 동 제품을 생산하면서 양호한 품질수준 등을 바탕으로 안정적인 시장지위를 확보하고 있습니다.(국외)당사의 주요 수출지역인 동남아, 중동, 미주 등의 거래처에서 회사제품의 품질의 우수성을 인정받고 있으며, 계속해서 신거래처 개발을 하고 있습니다.

3) 시장의 특성당사의 주요제품인 가스관, 강관말뚝, 각종 배관 등은 거시경제 변수에 많은 영향을 받고 있으며 특히, 건설경기 성장율 및 SOC투자와 밀접한 관계를 가지고 있습니다.4) 신규사업 등의 내용 및 전망: 해당사항없음

5) 조직도

조직도

[ 주요 종속회사의 내용 ]■동합금부문 : 케이비아이알로이(주)1) 영업의 개황 및 사업부문의 구분가) 영업의 개황당사의 영업활동은 주로 미국 및 유럽시장을 중심으로 이루어졌으며, 품질안정을 바탕으로 지속적인 수출시장 확대(중국, 일본, 동남아시아)와 내수시장 개척을 추진하고 있습니다.나) 공시대상 사업부문의 구분: 해당사항 없음

2) 시장점유율 등(국내)용접 및 전극소재용 합금동 시장에는 당사를 포함하여 해강알로이, 민영 등 몇몇 업체들이 참여하고 있으며, 당사는 수출 중심의 영업활동으로 인하여 높은 지위를 점하고 있지는 않지만 지속적으로 신규거래처 개발활동을 하고 있습니다.(국외)당사의 주요 수출지역인 미국, 유럽 등의 거래처에서 회사제품 품질의 우수성을 인정받고 있으며, 계속해서 신규 거래처를 개발하며 안정적인 지위를 확보하고 있습니다.3) 시장의 특성회사의 주요 제품인 지르크륨크롬동(CuCrZr), 크롬동(CuCr) 등은 세계 자동차산업의 성장률과 아주 밀접한 관계를 가지고 있습니다.4) 신규사업 등의 내용 및 전망: 해당사항 없음5) 조직도

21.11.01 알로이조직도.jpg
조직도

마. 회사의 사업부문별 주요 재무정보

(단위 : 백만원)

구분
2025년 반기
2024년
2023년

강관 부문
총자산
169,132
169,799
188,999

매출액
74,953
200,429
224,965

영업이익
-733
4,843
-812

동합금부문
총자산
42,375
36,385
33,519

매출액
23,560
49,868
53,335

영업이익
537
1,834
3,010

별도합산
총자산
211,507
206,184
222,518

매출액
98,513
250,297
278,300

영업이익
-196
6,677
2,198

연결조정
총자산
-13,563
-13,848
-13,755

매출액
-
-
-

영업이익
-
-
-

연결합산
총자산
197,944
192,336
208,763

매출액
98,513
250,297
278,300

영업이익
-196
6,677
2,198

주1) 강관부문은 케이비아이동양철관, 동합금 부문은 100% 종속회사인 케이비아이알로이가 사업을 영위하고 있으며, 별도로 사업 부문이 분리되어 있지 않음

III. 재무에 관한 사항

1. 요약재무정보

재무에 관한 사항은 한국채택국제회계기준(K-IFRS)을 적용하여 작성된 것이며,제54기 연결재무제표 및 재무제표는 외부감사인의 검토를 받았습니다.

1. 요약재무정보

가. 요약연결재무정보

(단위 : 원)

구 분
제 54 기 반기
제 53 기
제 52 기

[유동자산]
112,781,913,039
108,557,492,796
132,507,649,547

ㆍ현금 및 현금성자산
21,065,568,359
28,722,890,167
6,929,671,133

ㆍ단기금융상품
3,400,480,809
8,362,480,979
4,283,444,844

ㆍ매출채권 및 기타채권
36,220,527,114
36,443,617,534
61,279,406,090

ㆍ재고자산
49,294,040,490
31,153,858,520
56,947,886,639

ㆍ기타유동자산
359,255,421
2,904,596,422
833,596,602

ㆍ기타유동금융자산
2,442,040,846
970,049,174
2,233,644,239

[비유동자산]
85,162,012,863
83,778,223,197
76,255,284,012

ㆍ장기매출채권 및 기타채권
326,073,560
337,073,560
341,223,560

ㆍ장기금융상품
241,842,755
176,616,856
412,826,636

ㆍ관계기업투자 및 종속기업투자
8,198,870,690
8,339,739,515
7,036,106,932

ㆍ투자부동산
2,299,936,122
1,615,477,233
3,095,062,161

ㆍ유형자산
72,950,504,043
72,182,797,011
64,186,745,701

ㆍ무형자산
1,094,256,472
1,075,989,801
1,132,789,801

ㆍ기타비유동금융자산
50,529,221
50,529,221
50,529,221

자산총계
197,943,925,902
192,335,715,993
208,762,933,559

[유동부채]
65,238,620,245
63,812,290,124
114,735,748,135

[비유동부채]
21,268,785,867
20,472,024,058
6,932,346,604

부채총계
86,507,406,112
84,284,314,182
121,668,094,739

지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본
111,436,519,790
108,051,401,811
87,094,838,820

ㆍ자본금
79,912,502,500
78,537,675,000
59,454,240,000

ㆍ연결자본잉여금
76,897,986,075
75,047,827,394
52,133,939,001

ㆍ연결자본조정
(10,317,548)
(10,317,548)
(10,317,548)

ㆍ기타포괄손익누계액
(65,505,260)
413,459,430
99,444,659

ㆍ연결이익잉여금(결손금)
(45,298,145,977)
(45,937,242,465)
(24,582,467,292)

자본총계
111,436,519,790
108,051,401,811
87,094,838,820

(2025.01.01~2025.06.30)
(2024.01.01~2024.12.31)
(2023.01.01~2023.12.31)

매출액
98,513,240,135
250,297,485,190
278,300,201,937

영업이익(손실)
(195,651,806)
6,676,989,307
2,197,941,485

연결총당기순이익(손실)
695,862,584
(19,644,237,286)
(1,560,103,188)

ㆍ지배회사지분순이익
695,862,584
(19,644,237,286)
(1,560,103,188)

ㆍ소수주주지분순이익
-
-
-

연결총포괄이익(손실)
160,131,798
(21,040,760,402)
(1,452,649,729)

ㆍ지배회사지분순이익
160,131,798
(21,040,760,402)
(1,452,649,729)

ㆍ소수주주지분순이익
-
-
-

기본주당이익(손실)
4
(143)
(13)

연결에 포함된 회사수
2
2
2

* 연결 대상 회사의 변동내용 : 해당사항없음

나. 요약재무정보

(단위 : 원)

구 분
제 54 기 반기
제 53 기
제 52 기

[유동자산]
89,324,171,906
91,589,796,456
117,140,081,457

ㆍ현금 및 현금성자산
19,990,137,632
28,346,004,622
6,653,358,298

ㆍ단기금융상품
2,500,480,809
8,062,480,979
3,983,444,844

ㆍ매출채권 및 기타채권
28,911,672,681
29,614,159,962
54,885,399,070

ㆍ재고자산
35,824,707,785
22,866,632,521
49,316,643,187

ㆍ당기법인세자산
62,320,710
97,840,990
33,077,620

ㆍ기타유동자산
267,991,672
2,602,677,382
772,899,307

ㆍ기타유동금융자산
1,766,860,617
-
1,495,259,131

[비유동자산]
79,808,142,195
78,209,636,277
71,859,182,286

ㆍ장기매출채권 및 기타채권
144,016,760
144,016,760
144,016,760

ㆍ장기금융상품
238,342,755
173,116,856
409,326,636

ㆍ관계기업 및 종속기업투자
13,687,000,000
13,687,000,000
13,687,000,000

ㆍ투자부동산
2,299,936,122
1,615,477,233
3,095,062,161

ㆍ유형자산
62,983,269,203
62,174,814,740
54,095,966,041

ㆍ무형자산
406,048,134
365,681,467
378,281,467

ㆍ기타비유동금융자산
49,529,221
49,529,221
49,529,221

자산총계
169,132,314,101
169,799,432,733
188,999,263,743

[유동부채]
48,793,141,241
52,816,404,942
103,638,811,329

[비유동부채]
16,739,921,540
16,095,736,804
3,103,110,380

부채총계
65,533,062,781
68,912,141,746
106,741,921,709

ㆍ자본금
79,912,502,500
78,537,675,000
59,454,240,000

ㆍ자본잉여금
76,897,986,075
75,047,827,394
52,133,939,001

ㆍ자본조정
(10,317,548)
(10,317,548)
(10,317,548)

ㆍ이익잉여금(결손금)
(53,200,919,707)
(52,687,893,859)
(29,320,519,419)

자본총계
103,599,251,320
100,887,290,987
82,257,342,034

종속ㆍ관계ㆍ공동기업투자주식의 평가방법

공정가치법
공정가치법
공정가치법

(2025.01.01~2025.06.30)
(2024.01.01~2024.12.31)
(2023.01.01~2023.12.31)

매출액
74,952,508,348
200,428,941,393
224,964,993,816

영업이익(손실)
(732,980,635)
4,842,957,555
(812,457,398)

당기순이익(손실)
(456,259,752)
(21,886,954,872)
(4,317,442,501)

총포괄이익(손실)
(513,025,848)
(23,367,374,440)
(4,061,347,861)

기본주당이익(손실)
(3)
(159)
(36)

2. 연결재무제표

2-1. 연결 재무상태표

연결 재무상태표

제 54 기 반기말 2025.06.30 현재

제 53 기말 2024.12.31 현재

(단위 : 원)

제 54 기 반기말

제 53 기말

자산

유동자산

112,781,913,039

108,557,492,796

현금및현금성자산

21,065,568,359

28,722,890,167

단기금융상품

3,400,480,809

8,362,480,979

매출채권 및 기타채권

36,220,527,114

36,443,617,534

유동재고자산

49,294,040,490

31,153,858,520

기타유동자산

359,255,421

2,904,596,422

기타유동금융자산

2,442,040,846

970,049,174

비유동자산

85,162,012,863

83,778,223,197

장기매출채권 및 기타채권

326,073,560

337,073,560

장기금융상품

241,842,755

176,616,856

관계기업 및 종속기업투자

8,198,870,690

8,339,739,515

투자부동산

2,299,936,122

1,615,477,233

유형자산

72,950,504,043

72,182,797,011

무형자산

1,094,256,472

1,075,989,801

기타비유동금융자산

50,529,221

50,529,221

자산총계

197,943,925,902

192,335,715,993

부채

유동부채

65,238,620,245

63,812,290,124

매입채무 및 기타채무

22,537,131,483

24,110,189,932

기타 유동부채

3,224,604,875

3,383,431,878

기타금융부채

142,668,979

2,498,449,123

단기차입부채

39,250,000,000

33,751,973,233

당기법인세부채

84,214,908

68,245,958

비유동부채

21,268,785,867

20,472,024,058

장기차입부채

12,000,000,000

12,000,000,000

기타 비유동 부채

225,375,800

213,436,527

기타비유동금융부채

235,024,330

98,614,715

확정급여부채

7,620,175,520

6,971,762,599

이연법인세부채

1,188,210,217

1,188,210,217

부채총계

86,507,406,112

84,284,314,182

자본

지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본

111,436,519,790

108,051,401,811

자본금

79,912,502,500

78,537,675,000

자본잉여금

76,897,986,075

75,047,827,394

자본조정

(10,317,548)

(10,317,548)

기타포괄손익누계액

(65,505,260)

413,459,430

이익잉여금(결손금)

(45,298,145,977)

(45,937,242,465)

비지배지분

자본총계

111,436,519,790

108,051,401,811

자본과부채총계

197,943,925,902

192,335,715,993

2-2. 연결 포괄손익계산서

연결 포괄손익계산서

제 54 기 반기 2025.01.01 부터 2025.06.30 까지

제 53 기 반기 2024.01.01 부터 2024.06.30 까지

(단위 : 원)

제 54 기 반기

제 53 기 반기

3개월

누적

3개월

누적

매출액

54,854,901,549

98,513,240,135

65,491,733,520

133,752,192,511

매출원가

51,471,595,989

91,901,351,408

59,328,942,888

122,872,137,659

매출총이익

3,383,305,560

6,611,888,727

6,162,790,632

10,880,054,852

판매비와관리비

3,549,627,595

6,807,540,533

3,749,779,880

6,910,213,132

영업이익(손실)

(166,322,035)

(195,651,806)

2,413,010,752

3,969,841,720

금융수익

3,184,101,252

4,156,686,503

4,059,374,514

4,856,657,766

금융비용

1,510,426,958

3,937,050,620

18,456,247,950

20,753,174,744

기타영업외수익

70,519,701

121,887,501

10,880,674

126,888,844

기타영업외비용

4,411,187

24,764,559

9,494,889,320

9,495,216,454

지분법이익

328,914,865

574,755,565

186,231,878

465,610,884

법인세비용차감전순이익(손실)

1,902,375,638

695,862,584

(21,281,639,452)

(20,829,391,984)

법인세비용(수익)

83,358,441

83,358,441

당기순이익(손실)

1,902,375,638

695,862,584

(21,364,997,893)

(20,912,750,425)

기타포괄손익

(464,947,535)

(535,730,786)

73,480,964

178,658,285

당기손익으로 재분류될 수 있는 항목(세후기타포괄손익)

(417,531,595)

(478,964,690)

31,253,200

141,846,131

지분법 적용대상 관계기업과 공동기업의 기타포괄손익에 대한 지분(세후기타포괄손익)

(417,531,595)

(478,964,690)

31,253,200

141,846,131

당기손익으로 재분류되지 않는항목(세후기타포괄손익)

(47,415,940)

(56,766,096)

42,227,764

36,812,154

확정급여제도의 재측정손익(세후기타포괄손익)

(47,415,940)

(56,766,096)

42,227,764

36,812,154

총포괄손익

1,437,428,103

160,131,798

(21,291,516,929)

(20,734,092,140)

당기순이익(손실)의 귀속

지배기업의 소유주에게 귀속되는 당기순이익(손실)

1,902,375,638

695,862,584

(21,364,997,893)

(20,912,750,425)

비지배지분에 귀속되는 당기순이익(손실)

포괄손익의 귀속

포괄손익, 지배기업의 소유주에게 귀속되는 지분

1,437,428,103

160,131,798

(21,291,516,929)

(20,734,092,140)

포괄손익, 비지배지분

주당이익

기본주당이익(손실) (단위 : 원)

12

4

(170)

(171)

희석주당이익(손실) (단위 : 원)

12

4

(170)

(171)

2-3. 연결 자본변동표

연결 자본변동표

제 54 기 반기 2025.01.01 부터 2025.06.30 까지

제 53 기 반기 2024.01.01 부터 2024.06.30 까지

(단위 : 원)

자본

지배기업의 소유주에게 귀속되는 지분

비지배지분

자본 합계

자본금

자본잉여금

자본조정

기타포괄손익누계액

이익잉여금

지배기업의 소유주에게 귀속되는 지분 합계

2024.01.01 (기초자본)

59,454,240,000

52,133,939,001

(10,317,548)

99,444,659

(24,582,467,292)

87,094,838,820

87,094,838,820

당기순이익(손실)

(20,912,750,425)

(20,912,750,425)

(20,912,750,425)

관계기업지분법 자본변동

141,846,131

141,846,131

141,846,131

확정급여제도의재측정요소

36,812,154

36,812,154

36,812,154

전환사채의 전환

12,534,189,500

18,387,540,452

30,921,729,952

30,921,729,952

2024.06.30 (기말자본)

71,988,429,500

70,521,479,453

(10,317,548)

241,290,790

(45,458,405,563)

97,282,476,632

97,282,476,632

2025.01.01 (기초자본)

78,537,675,000

75,047,827,394

(10,317,548)

413,459,430

(45,937,242,465)

108,051,401,811

108,051,401,811

당기순이익(손실)

695,862,584

695,862,584

695,862,584

관계기업지분법 자본변동

(478,964,690)

(478,964,690)

(478,964,690)

확정급여제도의재측정요소

(56,766,096)

(56,766,096)

(56,766,096)

전환사채의 전환

1,374,827,500

1,850,158,681

3,224,986,181

3,224,986,181

2025.06.30 (기말자본)

79,912,502,500

76,897,986,075

(10,317,548)

(65,505,260)

(45,298,145,977)

111,436,519,790

111,436,519,790

2-4. 연결 현금흐름표

연결 현금흐름표

제 54 기 반기 2025.01.01 부터 2025.06.30 까지

제 53 기 반기 2024.01.01 부터 2024.06.30 까지

(단위 : 원)

제 54 기 반기

제 53 기 반기

영업활동현금흐름

(14,906,733,255)

4,868,183,754

당기순이익(손실)

695,862,584

(20,912,750,425)

조정항목

(15,104,164,918)

26,653,312,775

이자수취

345,518,720

73,924,937

이자지급(영업)

(1,096,578,291)

(1,071,994,813)

배당금수취

236,659,700

110,896,300

법인세환급액(부담액)

15,968,950

14,794,980

투자활동현금흐름

558,529,440

(6,634,212,742)

단기금융상품의 감소

17,216,620,024

단기대여금의 감소

6,000,410,958

2,000,662,665

유형자산의 처분

5,545,455

보증금의 감소

11,000,000

단기금융상품의 취득

(12,120,114,037)

(1,948,000,000)

단기대여금및수취채권의 취득

(5,000,035,294)

(6,000,057,680)

장기금융상품의 취득

(63,000,000)

(120,000,000)

유형자산의 취득

(5,436,352,211)

(566,513,182)

무형자산의 취득

(50,000,000)

보증금의 증가

(5,850,000)

재무활동현금흐름

6,739,972,743

8,375,389,079

단기차입부채의 차입

17,840,000,000

19,800,000,000

단기차입금의 상환

(10,910,000,000)

(11,340,000,000)

리스부채의 상환

(82,794,702)

(84,595,970)

전환사채 감소

(12,632,925)

(14,951)

전환사채 상환

(94,599,630)

현금및현금성자산의 증가(감소)

(7,608,231,072)

6,609,360,091

기초현금및현금성자산

28,722,890,167

6,929,671,133

현금및현금성자산에 대한 환율변동효과

(49,090,736)

149

기말현금및현금성자산

21,065,568,359

13,539,031,373

3. 연결재무제표 주석

제 54 기 반기 2025년 6월 30일 현재

제 53 기 반기 2024년 6월 30일 현재

동양철관 주식회사와 그 종속기업

1. 연결대상기업의 개요(1) 지배기업의 개요동양철관 주식회사(이하 "지배기업" 또는 "당사")는 1973년에 설립되어, 가스관 및 강관 말뚝 등의 제조 및 판매 등을 주요 사업으로 영위하고 있으며, 1977년 3월에 주식을 한국거래소에 상장하였습니다. 당반기말 현재 지배기업은 충남 천안시에 본사를 두고 있으며, 충주에 지점을 두고 있습니다.2025년 6월 30일로 종료하는 보고기간에 대한 연결재무제표는 당사와 당사의 종속기업(이하 통칭하여 "연결실체"), 연결실체의 관계기업에 대한 지분으로 구성되어 있습니다.

당반기말과 전기말 현재 주요 주주현황(우선주 포함)은 다음과 같습니다.

주 주
당반기말
전기말

소유주식수(주)
지분율(%)
소유주식수(주)
지분율(%)

㈜케이비아이국인산업
19,301,240
12.08
19,301,240
12.29

케이비아이동국실업㈜
15,441,789
9.66
15,441,789
9.83

㈜케이비아이텍
6,445,455
4.03
6,445,455
4.10

기타
118,636,521
74.23
115,886,866
73.78

합 계
159,825,005
100.00
157,075,350
100.00

(2) 종속기업의 현황당반기말과 전기말 현재 연결대상 종속기업의 현황은 다음과 같습니다.

종속기업명
주요 영업활동
소재지
결산월
소유지분율(%)

당반기말
전기말

케이비아이알로이㈜
금속제조업
대한민국
12월
100.00
100.00

(3) 연결대상범위의 변동당반기 중 연결대상범위의 변동은 없습니다.

(4) 종속기업의 요약 재무정보연결대상 종속기업의 당반기와 전기 중 요약 재무상태와 동일로 종료되는 회계연도의 재무성과는 다음과 같습니다.

① 당반기

(단위:천원)

회사명
자산총계
부채총계
매출액
반기순이익
총포괄이익

케이비아이알로이㈜
42,611,229
21,088,476
23,560,732
1,178,858
699,893

② 전기

(단위:천원)

회사명
자산총계
부채총계
매출액
당기순이익
총포괄이익

케이비아이알로이㈜
36,384,554
15,561,693
49,868,544
2,215,648
2,299,544

2. 재무제표 작성기준

(1) 회계기준의 적용지배기업과 그 종속기업(이하 통칭하여 "연결실체")의 반기연결재무제표는 한국채택국제회계기준에 따라 작성되는 요약중간연결재무제표입니다. 동 재무제표는 기업회계기준서 제1034호 '중간재무보고'에 따라 작성되었으며, 연차연결재무제표에서 요구되는 정보에 비하여 적은 정보를 포함하고 있습니다. 선별적 주석에는 직전 연차보고기간 말 후 발생한 연결실체의 재무상태와 경영성과의 변동을 이해하는 데 유의적인 거래나 사건에 대한 설명을 포함하고 있습니다.

(2) 추정과 판단① 경영진의 판단 및 가정과 추정의 불확실성한국채택국제회계기준에서는 중간재무제표를 작성함에 있어서 회계정책의 적용이나, 중간보고기간 말 현재 자산, 부채 및 수익, 비용의 보고금액에 영향을 미치는 사항에 대하여 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정의 사용을 요구하고 있습니다. 보고기간 말 현재 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정이 실제 환경과 다를 경우 이러한 추정치와 실제 결과는 다를 수 있습니다. 반기연결재무제표에서 사용된 연결실체의 회계정책의 적용과 추정금액에 대한 경영진의 판단은 2024년 12월 31일로 종료되는 회계연도의 연차연결재무제표와 동일한 회계정책과 추정의 근거를 사용하였습니다.한편, 2022년 2월에 시작된 우크라이나 지역 내 무력 분쟁 및 이와 관련한 국제사회의 러시아에 대한 제재와 2025년 3월부터 시작된 미국의 철강 관세부과에 대해서는 향후 연결실체에 미칠 재무적 영향을 합리적으로 추정할 수 없습니다.

② 공정가치 측정

연결실체는 공정가치평가 정책과 절차를 수립하고 있습니다. 동 정책과 절차에는 공정가치 서열체계에서 수준 3으로 분류되는 공정가치를 포함한 모든 유의적인 공정가치 측정의 검토를 책임지는 평가부서의 운영을 포함하고 있으며, 그 결과는 재무담당임원에게 직접 보고되고 있습니다.평가부서는 정기적으로 관측가능하지 않은 유의적인 투입변수와 평가 조정을 검토하고 있습니다. 공정가치 측정에서 중개인 가격이나 평가기관과 같은 제 3자 정보를 사용하는 경우, 평가부서에서 제 3자로부터 입수한 정보에 근거한 평가가 공정가치 서열체계 내 수준별 분류를 포함하고 있으며 해당 기준서의 요구사항을 충족한다고 결론을 내릴 수 있는지 여부를 판단하고 있습니다.

연결실체는 유의적인 평가에 관한 사항을 감사에 보고하고 있습니다.

자산이나 부채의 공정가치를 측정하는 경우, 연결실체는 최대한 시장에서 관측가능한 투입변수를 사용하고 있습니다. 공정가치는 다음과 같이 가치평가기법에 사용된 투입변수에 기초하여 공정가치 서열체계 내에서 분류됩니다.

구 분
투입변수의 유의성

수준 1
측정일에 동일한 자산이나 부채에 대한 접근 가능한 활성시장의 조정되지 않은 공시가격

수준 2
수준 1의 공시가격 이외에 자산이나 부채에 대해 직접적으로 또는 간접적으로 관측가능한 투입변수

수준 3
자산이나 부채에 대한 관측가능하지 않은 투입변수

자산이나 부채의 공정가치를 측정하기 위해 사용되는 여러 투입변수가 공정가치 서열체계 내에서 다른 수준으로 분류되는 경우, 연결실체는 측정치 전체에 유의적인 공정가치 서열체계에서 가장 낮은 수준의 투입변수와 동일한 수준으로 공정가치 측정치 전체를 분류하고 있으며, 변동이 발생한 보고기간 말에 공정가치 서열체계의 수준간 이동을 인식하고 있습니다. 공정가치 측정 시 사용된 가정의 자세한 정보는 아래 주석에 포함되어 있습니다.- 주석 12: 투자부동산- 주석 33: 금융상품

3. 중요한 회계정책

요약반기연결재무제표에 적용된 회계정책은 주석 30에서 설명하는 법인세를 제외하고 직전 연차연결재무제표에 적용한 회계정책과 동일합니다. 연결실체는 공표되었으나 시행되지 않은 기준서, 해석서, 개정사항을 조기적용한 바 없습니다.다음 개정사항은 2025년부터 최초 적용되며, 연결실체의 반기재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.기업회계기준서 제1021호 '환율변동효과'- 교환가능성 결여이 개정사항은 회계목적상 다른 통화와 교환이 가능하다고 보는 상황에 대해 정의하고, 다른 통화와의 교환가능성 평가, 교환가능성이 결여된 경우 사용할 현물환율 추정 및 공시 요구사항을 명확히 합니다. 다른 통화와 교환이 가능하지 않다면 측정일에 현물환율을 추정해야 하며, 관측 가능한 환율을 조정 없이 사용하거나 다른 추정기법을 사용하도록 하고 있습니다.

4. 위험관리

연결실체의 위험관리 목적과 정책은 2024년 12월 31일로 종료되는 회계연도와 동일합니다.

당반기말과 전기말 현재의 순차입금비율은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말

차입금
51,250,000
45,751,973

차감:현금및현금성자산
(21,065,568)
(28,722,890)

순차입금
30,184,432
17,029,083

자본 총계
111,436,520
108,051,402

순차입금비율(*)
27.09%
15.76%

(*) 순차입금/자본 총계 입니다.

5. 영업부문(1) 연결실체는 전략적인 영업단위인 2개의 보고부문을 가지고 있습니다. 전략적 영업단위들은 서로 다른 생산품과 용역을 제공하며 각 영업 단위별로 요구되는 기술과 마케팅 전략이 다르므로 분리되어 운영되고 있습니다. 최고영업의사결정자는 각 전략적인 영업단위들에 대한 내부 보고자료를 주기적으로 검토하고 있습니다.연결실체의 부문별 내역은 다음과 같습니다.

구 분
영업활동

강관부문
수도용 강관 및 주물의 제조 및 판매

비철금속부문
비철금속의 제조 및 판매

(2) 연결실체의 당반기와 전기의 보고부문에 대한 정보는 다음과 같습니다.① 부문별 자산부채

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말

총자산
총부채
총자산
총부채

강관부문
169,132,314
65,533,063
169,799,433
68,912,142

비철금속부문
42,611,229
21,088,476
36,384,554
15,561,693

소 계
211,743,543
86,621,539
206,183,987
84,473,835

내부거래제거
(13,799,617)
(114,133)
(13,848,271)
(189,521)

조정후 금액
197,943,926
86,507,406
192,335,716
84,284,314

② 부문별손익

ⅰ) 당반기

(단위:천원)

구 분
매출액
영업손익
이자수익
이자비용
법인세차감전부문손익
반기순손익
감가상각비

강관부문
74,952,508
(732,981)
222,658
922,348
(456,260)
(456,260)
2,637,844

비철금속부문
23,560,732
537,329
79,640
231,594
1,178,858
1,178,858
296,052

소 계
98,513,240
(195,652)
302,298
1,153,942
722,598
722,598
2,933,896

내부거래제거
-
-
-
-
(26,735)
(26,735)
-

조정후 금액
98,513,240
(195,652)
302,298
1,153,942
695,863
695,863
2,933,896

ⅱ) 전반기

(단위:천원)

구 분
매출액
영업이익
이자수익
이자비용
법인세차감전부문손익
반기순손익
감가상각비

강관부문
112,241,993
3,467,642
87,672
2,196,410
(21,597,023)
(21,615,890)
2,916,483

비철금속부문
21,510,200
502,200
67,503
239,835
767,631
703,140
286,947

소 계
133,752,193
3,969,842
155,175
2,436,245
(20,829,392)
(20,912,750)
3,203,430

내부거래제거
-
-
-
-
-
-
-

조정후 금액
133,752,193
3,969,842
155,175
2,436,245
(20,829,392)
(20,912,750)
3,203,430

6. 현금및현금성자산 및 사용제한 예금(1) 당반기말과 전기말 현재 현금및현금성자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말

보유현금
2,303
3,049

요구불예금
21,063,265
28,719,841

합 계
21,065,568
28,722,890

(2) 당반기말과 전기말 현재 사용이 제한된 예금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
종 류
금융기관명
당반기말
전기말
사용제한내용

장부금액
사용제한
장부금액
사용제한

단기금융상품
정기예금
하나은행 외
1,366,000
366,000
3,536,900
3,536,900
계약이행보증

정기예금
하나은행 외
906,000
906,000
1,300,000
1,300,000
질권설정

증권투자신탁(채권)(*1)
국민은행
-
-
3,000,000
-
-

정기적금
신한은행
900,000
-
300,000
-
-

저축성보험(*2)
DB손해보험
228,481
228,481
225,581
225,581
저축성보험

소 계
3,400,481
1,500,481
8,362,481
5,062,481

장기금융상품
저축성보험(*2)
교보생명
230,343
230,343
168,117
168,117
저축성보험

당좌예금
우리은행 외
11,500
11,500
8,500
8,500
당좌개설보증금

소 계
241,843
241,843
176,617
176,617

합 계
3,642,324
1,742,324
8,539,098
5,239,098

(*1) 증권투자신탁(채권)은 당기손익-공정가치측정금융자산으로 분류되었으며, 당반기 중 당기손익-공정가치측정금융자산 거래이익 129,426천원을 인식하였습니다(주석 32 참조).(*2) 저축성보험은 당기손익-공정가치측정금융자산으로 분류되었으며, 당반기 중 당기손익-공정가치측정금융자산

평가이익

5,126천원을

인식하였습니다(주석

32

참조).

7. 매출채권및기타채권

(1) 당반기말과 전기말 현재 매출채권및기타채권의 상세 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말

유동
비유동
유동
비유동

매출채권:

매출채권
30,071,013
5,598,366
31,019,513
5,598,366

대손충당금
(66,901)
(5,598,366)
(182,858)
(5,598,366)

소 계
30,004,112
-
30,836,655
-

기타채권:

단기대여금
3,104,835
-
4,105,211
-

대손충당금
(104,800)
-
(104,800)
-

미수금
3,185,385
-
1,532,336
-

미수수익
29,826
-
73,047
-

대손충당금
(308)
-
(308)
-

보증금
1,477
326,074
1,477
337,074

소 계
6,216,415
326,074
5,606,963
337,074

합 계
36,220,527
326,074
36,443,618
337,074

(2) 당반기와 전기 중 매출채권및기타채권에 대한 대손충당금의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기
전기

기초
5,886,332
5,770,374

설정(환입)액
(115,957)
115,958

기말
5,770,375
5,886,332

8. 재고자산(1) 당반기말과 전기말 현재 재고자산의 상세 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말

취득원가
평가충당금
장부금액
취득원가
평가충당금
장부금액

상품
160,865
-
160,865
161,866
-
161,866

제품
23,704,475
(1,227,283)
22,477,192
13,445,424
(1,560,936)
11,884,488

재공품
8,606,504
-
8,606,504
7,271,347
-
7,271,347

원재료
16,782,162
-
16,782,162
11,552,111
-
11,552,111

미착품
1,267,317
-
1,267,317
284,047
-
284,047

합 계
50,521,323
(1,227,283)
49,294,040
32,714,795
(1,560,936)
31,153,859

(2) 당반기와 전반기 중 재고자산평가손실환입 334백만원과 406백만원은 매출원가에서 차감하였습니다.

9. 기타유동자산당반기말과 전기말 현재 기타유동자산의 상세 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말

선급금
206,110
2,722,707

선급비용
153,145
181,889

합 계
359,255
2,904,596

10. 기타금융자산(1) 당반기말과 전기말 현재 기타금융자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말

유동
비유동
유동
비유동

당기손익인식금융자산_통화선도
1,953,325
-
100,963
-

선물거래예치금
488,716
-
869,086
-

당기손익-공정가치측정금융자산
-
1,000
-
1,000

당기손익-공정가치측정지분상품
-
49,529
-
49,529

합 계
2,442,041
50,529
970,049
50,529

(2) 당반기말과 전기말 현재 기타비유동금융자산의 상세 내역은 다음과 같습니다.① 당반기말

(단위:천원)

분 류
구 분
주식수(주)
지분율(%)
취득원가
장부금액

지분증권
㈜경인일보(*1,*2,*3)
4,000
0.57
120,000
29,529

에스엔앰미디어(*1)
2,000
2.70
20,000
20,000

K.B.REMICON L.L.C(*1,*2)
40
8.28
809,833
-

제우피엔씨㈜(*1,*2)
1,840
0.49
138,063
-

출자금
한국동공업협동조합(*1)
-
-
1,000
1,000

합 계

1,088,896
50,529

(*1) 활성거래시장이 존재하지 않고 공정가치를 신뢰성 있게 측정할 수 없거나 공정가치와 취득원가와의 차이가 중요하지 않아 취득원가로 측정하였습니다(주석 33 참조).(*2) 취득원가와 장부금액의 차이는 손상 인식액입니다.(*3) 전기말 대비 당반기말 주식수 변동은 무상감자로 인한 것입니다.

② 전기말

(단위:천원)

분 류
구 분
주식수(주)
지분율(%)
취득원가
장부금액

지분증권
㈜경인일보(*1,*2)
12,000
0.63
120,000
29,529

에스엔앰미디어(*1)
2,000
2.70
20,000
20,000

K.B.REMICON L.L.C(*1,*2)
40
8.28
809,833
-

제우피엔씨㈜(*1,*2)
1,840
0.49
138,063
-

출자금
한국동공업협동조합(*1)
-
-
1,000
1,000

합 계

1,088,896
50,529

(*1) 활성거래시장이 존재하지 않고 공정가치를 신뢰성 있게 측정할 수 없거나 공정가치와 취득원가와의 차이가 중요하지 않아 취득원가로 측정하였습니다(주석 33 참조).(*2) 취득원가와 장부금액의 차이는 손상 인식액 입니다.

11. 관계기업투자(1) 당반기말과 전기말 현재 관계기업투자의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

관계기업명
소재지
결산월
주요 영업활동
당반기말
전기말

소유지분율(%)
장부금액
소유지분율(%)
장부금액

P.T. Shinho Korindo Pipe(*1)
인도네시아
12월
강관업
40.45
-
40.45
-

COSMOLINK VIETNAM CABLE CO.,LTD.
베트남
12월
제조업
36.14
6,127,182
36.14
6,672,325

케이비아이코스모링크㈜(*2)
한국
12월
제조업
8.97
2,071,689
8.97
1,667,415

합 계

8,198,871

8,339,740

(*1) P.T. Shinho Korindo Pipe은 당반기말과 전기말 현재 전액 자본잠식 상태입니다.(*2) 연결실체의 피투자자에 대한 지분율이 20%미만이나, 연결실체는 피투자자의 이사회에 참여할 수 있으므로 유의적인 영향력이 있다고 판단하였습니다.(2) 당반기 중 관계기업투자의 변동은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

관계기업명
기초금액
지분법손익
지분법자본변동
배당금 수취
당반기말

COSMOLINK VIETNAM CABLE CO.,LTD.
6,672,325
330,196
(638,679)
(236,660)
6,127,182

케이비아이코스모링크㈜
1,667,415
244,560
159,714
-
2,071,689

합 계
8,339,740
574,756
(478,965)
(236,660)
8,198,871

(3) 당반기말 현재 관계기업투자의 요약재무정보는 다음과 같습니다.

(단위:천원)

관계기업명
자산총액
부채총액
매출액
당기손익

COSMOLINK VIETNAM CABLE CO.,LTD.
21,353,935
6,765,399
31,547,620
922,308

케이비아이코스모링크㈜
103,760,541
82,297,092
101,502,751
2,724,957

합 계
125,114,476
89,062,491
133,050,371
3,647,265

(4) 당반기말 현재 관계기업의 재무제표상 취득 시점의 공정가치를 반영하여 조정한 금액은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

관계기업명
순자산
지분율
순자산지분가액
투자차액
장부가액

COSMOLINK VIETNAM CABLE CO.,LTD.
14,588,536
36.14%
5,272,297
854,885
6,127,182

케이비아이코스모링크㈜
21,463,449
8.97%
1,926,308
145,381
2,071,689

합 계
36,051,985

7,198,605
1,000,266
8,198,871

(5) 당반기말 현재 관계기업투자의 지분과 관련된 유의적인 제약 및 우발부채는 없습니다.

12. 투자부동산(1) 당반기와 전기 중 투자부동산인 토지의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기
전기

기초금액
1,615,477
3,095,062

대체(*)
684,459
(1,479,585)

기말금액
2,299,936
1,615,477

(*) 당반기 중 임대비율 변경으로 인해 유형자산에서 대체되었습니다.

(2) 투자부동산 관련 손익 당반기와 전반기 중 투자부동산과 관련하여 손익으로 인식한 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기
전반기

임대수익
79,126
51,418

(3) 투자부동산의 공정가치당반기말 현재 투자부동산의 장부금액 및 공정가치는 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
장부금액
공정가치

토지
2,299,936
3,597,339

투자부동산의 공정가치는 취득당시 공정가치 이후에 공시지가의 변동률을 반영하여 산정하였습니다.

13. 유형자산당반기와 전기 중 유형자산의 변동내역은 다음과 같습니다.(1) 당반기

(단위:천원)

구 분
토지
건물
구축물
기계장치
공구와기구
비품
사용권자산
건설중인자산
기타
합 계

취득원가:

기초금액
34,118,134
28,282,239
8,461,518
145,860,479
2,408,731
919,990
450,321
8,109,202
879,652
229,490,266

취득금액(*1)
-
-
3,000
76,910
-
5,981
238,686
3,958,318
96,968
4,379,863

처분금액
-
-
-
-
-
-
(166,170)
-
-
(166,170)

대체(*2)
(288,459)
42,000
1,323,431
8,568,209
-
-
-
(10,329,640)
-
(684,459)

기말금액
33,829,675
28,324,239
9,787,949
154,505,598
2,408,731
925,971
522,837
1,737,880
976,620
233,019,500

감가상각누계액:

기초금액
-
(18,503,730)
(6,114,355)
(127,375,389)
(2,377,441)
(852,604)
(248,190)
-
(442,425)
(155,914,134)

처분금액
-
-
-
-
-
-
140,635
-
-
140,635

감가상각
-
(345,284)
(125,155)
(2,345,332)
(8,658)
(9,168)
(84,187)
-
(12,813)
(2,930,597)

기말금액
-
(18,849,014)
(6,239,510)
(129,720,721)
(2,386,099)
(861,772)
(191,742)
-
(455,238)
(158,704,096)

정부보조금:

기초금액

-
-
-
(309,158)
(11,519)
-
-
-
-
(320,677)

감가상각비상계
-
-
-
25,435
3,000
-
-
-
-
28,435

기말금액
-
-
-
(283,723)
(8,519)
-
-
-
-
(292,242)

손상차손누계액:

기초금액
-
(330,201)
(313)
(736,428)
(1,198)
-
-
-
(4,518)
(1,072,658)

기말금액
-
(330,201)
(313)
(736,428)
(1,198)
-
-
-
(4,518)
(1,072,658)

장부금액

기초금액
34,118,134
9,448,308
2,346,850
17,439,504
18,573
67,386
202,131
8,109,202
432,709
72,182,797

기말금액
33,829,675
9,145,024
3,548,126
23,764,726
12,915
64,199
331,095
1,737,880
516,864
72,950,504

(*1) 당반기말 현재 유형자산 취득 관련 미지급금은 454백만원입니다.(*2) 임대비율 변경으로 인한 투자부동산 대체 및 건설중인자산의 본계정 대체금액 입니다.

(2) 전기

(단위:천원)

구 분
토지
건물
구축물
기계장치
공구와기구
비품
사용권자산
건설중인자산
기타
합 계

취득원가:

기초금액
29,888,969
28,071,112
7,374,045
147,977,103
2,408,731
857,499
472,108
162,723
845,810
218,058,100

취득금액(*1)
-
54,000
30,000
216,759
-
62,491
68,126
12,380,777
41,114
12,853,267

처분금액
-
-
-
(2,803,501)
-
-
(89,913)
-
(7,272)
(2,900,686)

대체(*2)
4,229,165
157,127
1,057,473
470,118
-
-
-
(4,434,298)
-
1,479,585

기말금액
34,118,134
28,282,239
8,461,518
145,860,479
2,408,731
919,990
450,321
8,109,202
879,652
229,490,266

감가상각누계액:

기초금액
-
(17,814,211)
(5,943,077)
(124,919,643)
(2,357,364)
(836,143)
(166,121)
-
(428,782)
(152,465,341)

처분금액 등
-
-
-
2,803,485
-
-
88,654
-
7,271
2,899,410

감가상각
-
(689,519)
(171,278)
(5,259,231)
(20,077)
(16,461)
(170,723)
-
(20,914)
(6,348,203)

기말금액
-
(18,503,730)
(6,114,355)
(127,375,389)
(2,377,441)
(852,604)
(248,190)
-
(442,425)
(155,914,134)

정부보조금:

기초금액

-
-
-
(315,836)
(17,519)
-
-
-
-
(333,355)

수취액
-
-
-
(42,500)
-
-
-
-
-
(42,500)

감가상각비상계
-
-
-
49,178
6,000
-
-
-
-
55,178

기말금액
-
-
-
(309,158)
(11,519)
-
-
-
-
(320,677)

손상차손누계액:

기초금액
-
(330,201)
(313)
(736,428)
(1,198)
-
-
-
(4,518)
(1,072,658)

기말금액
-
(330,201)
(313)
(736,428)
(1,198)
-
-
-
(4,518)
(1,072,658)

장부금액:

기초금액
29,888,969
9,926,700
1,430,655
22,005,196
32,650
21,356
305,987
162,723
412,510
64,186,746

기말금액
34,118,134
9,448,308
2,346,850
17,439,504
18,573
67,386
202,131
8,109,202
432,709
72,182,797

(*1) 전기말 현재 유형자산 취득 관련 미지급금은 1,749백만원입니다.(*2) 임대비율 변경으로 인한 투자부동산 대체 및 건설중인자산의 본계정 대체금액 입니다.

14. 무형자산당반기와 전기 중 무형자산의 변동내역은 다음과 같습니다.(1) 당반기

(단위:천원)

구 분
특허권
소프트웨어
회원권
합 계

취득원가:

기초금액
5,480
1,029,944
958,463
1,993,887

취득금액
-
50,000
-
50,000

기말금액
5,480
1,079,944
958,463
2,043,887

상각누계액:

기초금액
(5,026)
(911,807)
-
(916,833)

상각
-
(31,734)
-
(31,734)

기말금액
(5,026)
(943,541)
-
(948,567)

손상차손누계액:

기초금액
(453)
(606)
-
(1,059)

기말금액
(453)
(606)
-
(1,059)

정부보조금:

기초금액

-
(5)
-
(5)

기말금액
-
(5)
-
(5)

장부금액:

기초금액

1
117,526
958,463
1,075,990

기말금액
1
135,792
958,463
1,094,256

(2) 전기

(단위:천원)

구 분
특허권
소프트웨어
회원권
합 계

취득원가:

기초금액
5,480
1,029,944
958,463
1,993,887

기말금액
5,480
1,029,944
958,463
1,993,887

상각누계액:

기초금액
(5,026)
(855,007)
-
(860,033)

상각
-
(56,800)
-
(56,800)

기말금액
(5,026)
(911,807)
-
(916,833)

손상차손누계액:

기초금액
(453)
(606)
-
(1,059)

기말금액
(453)
(606)
-
(1,059)

정부보조금:

기초금액

-
(5)
-
(5)

기말금액
-
(5)
-
(5)

장부금액:

기초금액

1
174,326
958,463
1,132,790

기말금액
1
117,526
958,463
1,075,990

15. 리스(1) 리스이용자

① 당반기와 전기 중 사용권자산의 변동내역은 다음과 같습니다.ⅰ) 당반기

(단위:천원)

구분
건물
차량운반구
합계

기초
52,823
149,308
202,131

리스계약체결
39,981
198,705
238,686

감가상각
(34,872)
(49,315)
(84,187)

리스계약해지
(10,787)
(14,748)
(25,535)

기말금액
47,145
283,950
331,095

ⅱ) 전기

(단위:천원)

구분
건물
차량운반구
합계

기초
74,832
231,155
305,987

리스계약체결
52,643
15,483
68,126

감가상각
(74,652)
(96,071)
(170,723)

리스계약해지
-
(1,259)
(1,259)

기말금액
52,823
149,308
202,131

② 당반기와 전기 중 리스부채의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구분
당반기
전기

기초
211,647
312,988

리스계약체결
238,686
68,126

이자비용
8,248
13,109

지급
(91,043)
(182,530)

리스계약해지
(25,933)
(46)

기말금액
341,605
211,647

당반기 중 단기리스에서 발생한 비용은 90,654천원(전반기: 78,924천원)이고, 소액자산 리스에서 발생한 비용은 24,388천원(전반기: 12,514천원)이며, 변동리스료는 570,845천원(전반기:519,713천원)입니다.당반기 중 리스와 관련한 총 현금유출은 776,930천원(전반기: 702,728천원)입니다.

(2) 리스제공자연결실체는 투자부동산을 리스로 제공하고 있습니다. 이러한 리스의 경우에 자산의 소유에 따른 위험과 보상의 대부분이 이전되지 않기 때문에 연결실체는 관련 리스를 운용리스로 분류하고 있습니다.연결실체가

당반기

중

인식한 리스료 수익은 79,126천원(전반기: 51,418천원)입니다.다음은 운용리스료에 대한 만기분석 표이며, 보고기간 말 이후에 받게 될 리스료를 할인되지 않은 금액으로 표시하였습니다.

(단위:천원)

운용리스
당반기
전반기

1년 이내
117,636
36,691

1년 초과 ~ 2년 이내
-
-

2년 초과 ~ 3년 이내
-
-

3년 초과 ~ 4년 이내
-
-

4년 초과 ~ 5년 이내
-
-

5년 초과
-
-

합 계
117,636
36,691

16. 담보제공자산(1) 당반기말 현재 연결실체의 채무를 위하여 담보로 제공되어 있는 자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

담보제공자산
장부금액
차입종류
차입금액
담보설정금액
담보권자

천안공장 토지, 건물, 기계장치
42,432,097
일반자금대출
4,500,000
31,200,000
국민은행

천안가송리 토지,충주공장 토지, 건물, 기계장치
13,312,673
일반자금대출
14,000,000
26,700,000
산업은행

아산 토지, 건물, 기계장치 등
9,506,035
무역금융
7,750,000
13,260,000
신한은행

지급보증
657,851

일반자금대출
500,000

당반기말 현재 연결실체는 장기차입금에 대해 포스코인터내셔널에게 액면금액 20억의 어음 1매를 제공하고 있습니다.(2) 당반기말 현재 연결실체가 영업활동을 위하여 예금담보로 제공되어 있는 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원,천USD)

보증종류
보증금액
보증기간
보증요율
예금담보
금융기관

W-BOND
USD 238
24.07.25 ~ 25.11.08
1.00%
366,000
하나은행

파생상품보증금
USD 571
25.04.22 ~ 25.08.28
-
906,000

합계
USD 908

1,272,000

(3) 당반기말 현재 연결실체가 타인으로부터 제공받은 보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

제공자
보증제공처
보증내역
보증금액

신한은행
LS MnM
지급보증
657,851

17. 매입채무및기타채무당반기말과 전기말 현재 매입채무및기타채무의 상세 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말

유동
유동

매입채무:

매입채무
15,782,541
15,623,281

기타채무:

미지급금
5,640,552
7,178,793

미지급비용
895,670
1,145,270

예수금
116,368
100,846

보증금
102,000
62,000

소 계
6,754,590
8,486,909

합 계
22,537,131
24,110,190

18. 기타유동부채당반기말과 전기말 현재 기타유동부채의 상세 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말

계약부채
3,224,605
3,383,432

19. 기타금융부채(1) 당반기말과 전기말 현재 기타금융부채의 상세 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말

유동
비유동
유동
비유동

당기손익인식금융부채_통화선도
-
-
1,662,633
-

당기손익인식금융부채(*)
-
-
718,744
-

금융보증부채
36,088
-
4,040
-

리스부채
106,581
235,024
113,032
98,615

합 계
142,669
235,024
2,498,449
98,615

(*) 연결실체는 2023년 중 전환사채 30,000백만원을 발행하였으며 전환권 및 조기상환청구권을 하나의 내재파생상품으로 보아 주계약인 사채권과 분리하여 별도로 회계처리하였습니다. 이에 따라 최초 인식시점에 전환권 및 조기상환청구권의 가치를 17,352백만원으로 인식하였으며, 당반기와 전반기 중 당기손익으로 인식한 내재파생상품의 공정가치 변동손익은 각각 (-)1,120백만원(거래손익 (-)1,120백만원)과

(-)16,457백만원(거래손익

(-)10,852백만원,

평가손익

(-)5,605백만원)입니다.

(2) 연결실체는 발행자의 주가 변동에 따라 행사가격이 조정되는 조건이 포함된, 자기지분상품으로 결제할 수 있는 금융부채를 보유하고 있으며, 각 금융부채의 장부금액과 변동손익은 다음과 같습니다.① 금융부채의 장부금액

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말
취득일

전환사채의 전환권 및 조기상환권
-
718,744
17,351,910

② 변동손익

(단위:천원)

구 분
당반기
전반기

법인세비용차감전순손익
695,863
(20,829,392)

당기손익에 포함된 전환사채의 전환권 및 조기상환권 변동손익
(1,119,784)
(16,456,752)

변동손익을 제외한 법인세비용차감전순손익
1,815,647
(4,372,640)

20. 장ㆍ단기차입부채(1) 당반기말과 전기말 현재 장ㆍ단기차입부채의 상세 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말

단기차입부채:

단기차입금
39,250,000
32,320,000

전환사채
-
2,100,000

전환권조정
-
(946,712)

상환할증금
-
278,685

소 계
39,250,000
33,751,973

장기차입부채:

장기차입금
12,000,000
12,000,000

합 계
51,250,000
45,751,973

(2) 당반기말과 전기말 현재 단기차입금(유동성장기차입금 포함)의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
차입처
이자율(%)
당반기말
전기말

일반자금대출
산업은행 외
3.85~5.04
31,500,000
32,000,000

무역금융
신한은행
3.50
7,750,000
320,000

단기차입금 합계
39,250,000
32,320,000

유동성장기차입금
-
-

합 계
39,250,000
32,320,000

(3) 당반기말과 전기말 현재 장기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
차입처
이자율(%)
당반기말
전기말

시설원화대출
포스코인터내셔널
-
2,000,000
2,000,000

일반자금대출
기업은행 외
2.17~4.56
10,000,000
10,000,000

장기차입금 합계
12,000,000
12,000,000

유동성장기차입금
-
-

합 계
12,000,000
12,000,000

(4) 전환사채① 당반기말과 전기말 현재 전환사채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

종 목
발행일
만기일
이자율(%)
당반기말
전기말
보증여부

무기명식 이권부무보증 사모 전환사채
2023.03.07
2028.03.07
-
-
2,100,000
무보증사채

사채상환할증금
-
278,685

전환권조정
-
(946,712)

합 계
-
1,431,973

② 상기 전환사채의 발행조건 등은 다음과 같습니다.

구 분
내 용

1. 사채의 종류
제 47회차 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채

2. 사채의 권면총액(원)
30,000,000,000

3. 사채의 이율
표면이자율(%)
-

만기이자율(%)
2.5

4. 사채만기일
2028년 03월 07일

5. 이자지급방법
본 사채의 표면이자는 0.0%이며, 별도의 이자지급기일은 없는 것으로 한다.

6. 원금상환방법
만기까지 보유하고 있는 본 사채의 전자등록금액에 대하여는 2028년 03월 07일("원금 만기일")에 전자등록금액의 113.2707%에 해당하는 금액을 일시 상환한다. 단, 상환기일이 은행영업일(은행의 일부 점포나 일부은행이 영업하는 날, 토요일, 일요일 및 공휴일을 제외함, 이하 같음)이 아닌 경우에는 그 다음 영업일에 상환하고 원금상환기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다.

7. 사채발행방법
사모

8. 전환에 관한 사항
전환비율(%)
100

전환가액(원/주)
1,043

전환가액 결정방법
본 사채 발행을 위한 이사회 결의일 전일을 기산일로 하여 그 기산일로부터 소급하여 산정한1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 최근일 가중산술평균주가를 산술평균한 가액과 최근일 가중산술평균주가 및 청약일(청약일이 없는 경우는 납입일) 전 제3거래일 가중산술평균주가 중 높은 가액으로서 원단위 미만을 절상한 금액

전환대상
동양철관 주식회사의 기명식 보통주식

전환청구기간
시작일
2024년 03월 07일

종료일
2028년 02월 07일

전환가액 조정에 관한 사항

가. 본 사채권을 소유한 자가 전환청구를 하기 전에 발행회사가 시가를 하회하는 발행가액으로 유상증자, 무상증자, 주식배당 및 준비금의 자본전입 등을 함으로써주식을 발행하거나 또는 시가를 하회하는 전환가액 또는 행사가액으로 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행하는 경우에는 아래와 같이 전환가격을 조정한다. 본목에 따른 전환가액의 조정일은 유상증자, 주식배당, 준비금의 자본전입 등으로인한 신주발행일 또는 전환사채 및 신주인수권부사채의 발행일로 한다.

조정 후 전환가격 = 조정 전 전환가격 × [{A+(B×C/D)}/(A+B)]

A: 기발행주식수

B: 신발행주식수

C: 1주당 발행가격

D: 시가

다만, 위 산식 중 "기발행주식수"는 당해 조정사유가 발생하기 직전일 현재의 발행주식 총수로 하며, 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행할 경우 "신발행주식수"는 당해 사채 발행 시 전환가격으로 전부 주식으로 전환되거나 당해 사채 발행 시행사가격으로 신주인수권이 전부 행사될 경우 발행될 주식의 수로 한다. 또한, 위 산식 중 "1주당 발행가격"은 주식분할, 무상증자, 주식배당의 경우에는 영(0)으로 하고, 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행할 경우에는 당해 사채 발행 시 전환가격 또는 행사가격으로 하며, 위 산식에서 "시가"라 함은 발행가격 산정의 기준이 되는 기준주가 또는 권리락주가(유상증자 이외의 경우에는 조정사유 발생 전일을 기산일로 하여 계산한 기준주가)로 한다.

나. 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합 등에 의하여 전환가격의 조정이 필요한 경우에는 당해 사유 발생 직전에 전환권이 행사되어 전액 주식으로 전환되었더라면 인수인들이 가질 수 있었던 주식수에 따른 가치에 상응하도록 전환가액을 조정한다. 발행회사가 이러한 조치를 하지 못함으로 인하여 인수인들이 손해를 입은 경우 발행회사는 그 손해를 배상하여야 한다. 또한, 발행회사는 인수인들의 권리에 불리한 영향을 미치게 되는 방식으로 합병, 분할 및 영업양수도 행위를 하여서는 아니 되며, 계속 상장을 유지할 의무를 부담한다.

다. 감자 및 주식 병합 등 주식가치 상승사유가 발생하는 경우 감자 및 주식 병합 등으로 인한 조정비율만큼 상향하여 반영하는 조건으로 전환가액을 조정한다. 단,감자 및 주식병합 등을 위한 주주총회 결의일 전일을 기산일로 하여 “증권의발행및공시등에관한규정” 제 5-22조 제1항 본문의 규정에 의하여 산정(제3호는 제외한다)한 가액(이하 “산정가액”이라 한다)이 액면가액 미만이면서 기산일 전에 전환가액을 액면가액으로 이미 조정한 경우(전환가액을 액면가액 미만으로 조정할 수 있는 경우는 제외한다)에는 조정 후 전환가액은 산정가액을 기준으로 감자 및 주식병합 등으로 인한 조정비율만큼 상향 조정한 가액 이상으로 조정한다.

라. 위 가목 내지 다목 과는 별도로 본 사채 발행 후 7개월이 경과한 날인 2023년 10월 07일 및 그 이후 매 7개월 마다 전환가액 조정일로 하고, 각 전환가액 조정일전일을 기산일로 하여 그 기산일로부터 소급하여 산정한 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 최근일 가중산술평균주가를 산술평균한 가액과 최근일 가중산술평균주가 중 높은 가액이 해당 조정일 직전일 현재의 전환가격보다 낮은 경우 동 낮은 가액을 새로운 전환가액으로 한다. 단, 새로운 전환가액은 발행 당시 전환가액(조정일 전에 신주의 할인발행 등의 사유로 전환가액을 이미 조정한 경우에는 이를 감안하여 산정한 가격)의 70% 이상이어야 된다.

마. 상기 라.목에 근거하여 전환가액의 하향조정이 있은 후, 기타의 사유로 주식가치 상승사유가 발생하는 경우 본 사채 발행 후 매 7개월이 경과한 날(해당일이 영업일이 아닌 경우 그 익영업일)을 전환가액 조정일로 하고, 각 전환가액 조정일 전일을 기산일로 하여 그 기산일로부터 소급하여 산정한 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 최근일 가중산술평균주가를 산술평균한 가액과 최근일가중산술평균주가 중 높은 가액이 해당 조정일 직전일의 전환가격보다 높은 경우 그 높은 가액을 새로운 전환가액으로 상향 조정한다. 단, 위와 같이 산출된 전환가격은 최초 전환가액(조정일 전에 신주의 할인발행 등 또는 감자 등의 사유로 전환가액을 이미 하향 또는 상향 조정한 경우에는 이를 감안하여 산정한 가액)을 상한으로 한다.

바. 위 가목 내지 마목에 의하여 조정된 전환가격이 주식의 액면가 이하일 경우에는 액면가를 전환가격으로 하며, 각 전환사채의 전환으로 인하여 발행할 주식의 발행가액의 합계액은 각 전환사채의 발행가액을 초과할 수 없다.

사. 본호에 의한 조정 후 전환가격 중 원단위 미만은 절상한다.

시가하락에따른전환가액조정
최저 조정가액 (원)
731

최저 조정가액 근거
「증권의 발행 및 공시에 관한 규정」제5-23조(전환가액의 하향조정)2. 시가하락에 따른 전환가액의 조정시 조정 후 전환가액은 다음 각 목의 가액 이상으로 하여야 한다.가. 발행당시의 전환가액(조정일 전에 신주의 할인발행 등 또는 감자 등의 사유로 전환가액을 이미 하향 또는 상향 조정한 경우에는 이를 감안하여 산정한 가액)의 100분의 70에 해당하는 가액.

발행당시 전환가액의70% 미만으로조정가능한 잔여발행한도 (원)
-

9-1. 옵션에 관한 사항
[조기상환청구권(Put Option)에 관한 사항]본 사채의 인수인은 본 사채의 발행일로부터 24개월이 되는 2025년 03월 07일 및 이후 매 3개월에 해당되는 날(이하 조기상환지급일)에 조기상환을 청구한 전자등록금액에 조기상환율을 곱한 금액의 전부에 대하여 사채의 만기 전 조기상환을 청구할 수 있다. 단, 조기상환지급일이 은행 영업일이 아닌 경우에는 그 다음 영업일에 상환하고 조기상환지급일부터 다음 영업일까지의 이자는 계산하지 아니한다.[매도청구권(Call Option)에 관한 사항]발행회사 및 발행회사가 지정하는 자(이하 "매수인")는 본 사채의 발행일인 2023년 03월 07일부터 12개월이 되는 날(2024년 03월 07일)로부터, 본 사채 발행일로부터 24개월이 되는 날(2025년 03월 07일)까지 매3개월마다 사채권자가 보유하고있는 본 사채의 일부를 매수인에게 매도하여 줄 것을 청구할 수 있으며, 사채권자는 이 청구에 따라 보유하고 있는 본 사채를 매수인에게 매도하여야 한다. 단, 본 사채 인수계약서 제3조 제24항에 따라 발행회사가 기한의 이익을 상실하는 경우에는 사채권자는 발행회사의 매도청구권을 보장하지 않는다.매수인은 각 사채권자에 대하여 각 사채권자가 보유하고 있는 본 사채 발행가액의25%를 초과하여 매도청구권을 행사할 수 없다. 즉, 각 사채권자에 대한 매도청구권의 전자등록금액의 합계 금액은 본 사채 발행가액의 25% 이내이어야 한다.가. 제3자의 성명 : 발행회사 및 발행회사가 지정하는 자나. 제3자와 회사와의 관계: 발행일 현재 미정다. 취득규모 : 최대 7,500,000,000원 (발행가액의 25%)라. 취득목적 : 발행일 현재 미정마. 제3자가 될 수 있는 자 : 발행회사 및 발행회사가 지정하는 자바. 제3자가 얻게 될 경제적 이익 :① 제3자가 될 수 있는 자가 콜옵션을 통하여 취득한 전환사채로 전환권을 행사할경우 최초 전환가액 기준 당사 보통주 7,190,796주를 취득 가능하며 리픽싱 70% 조정 후에는 최대 10,259,918주까지 취득가능함. 이에 제3자가 될 수있는 자는 당사 지분율을 5.70%에서 최대 7.94%(리픽싱 70%)까지 보유 가능.② 금전적 이익: 전환으로 인한 이익은 행사시점의 주가 수준에 따라 달라질 수 있음

③ 전환권의 행사당반기와 전기 중 2023년에 발행한 전환사채의 일부가 각각 전환청구되었으며 그 세부내역은 다음과 같습니다.ⅰ) 당반기

(단위:천원)

구 분
전환청구된 사채 권면금액
발행주식수(주)
신주발행가액
전환시점 전환사채 장부금액
내재파생상품 공정가치
단주처리비용

11 차
460,000
629,274
610,933
305,247
305,687
(1)

12 차
750,000
1,025,991
1,052,328
503,508
548,820
-

13 차
100,000
136,798
140,372
67,197
73,176
(1)

14 차
350,000
478,796
758,254
237,254
521,000
-

15 차
350,000
478,796
675,730
320,736
354,994
-

합 계
2,010,000
2,749,655
3,237,617
1,433,942
1,803,677
(2)

(*) 주당 전환가액은 731원입니다.

ⅱ) 전기

(단위:천원)

구 분
전환청구된 사채 권면금액
발행주식수(주)
신주발행가액
전환시점 전환사채 장부금액
내재파생상품 공정가치
단주처리비용

1 차
700,000
957,591
850,139
434,713
415,427
(1)

2 차
11,175,000
15,287,265
17,639,843
6,942,840
10,697,012
(9)

3 차
4,550,000
6,224,347
9,368,016
2,828,044
6,539,974
(2)

4 차
550,000
752,393
1,132,688
342,143
790,546
(1)

5 차
1,125,000
1,538,987
1,672,602
702,938
969,665
(1)

6 차
225,000
307,796
335,016
141,084
193,933
(1)

7 차
1,500,000
2,051,983
1,983,978
945,392
1,038,587
(1)

8 차
200,000
273,597
288,869
127,430
161,439
-

9 차
375,000
512,995
491,991
241,826
250,166
(1)

10 차
7,500,000
10,259,916
8,351,786
4,870,025
3,481,762
(1)

합 계
27,900,000
38,166,870
42,114,928
17,576,435
24,538,511
(18)

(*) 주당 전환가액은 731원입니다.

연결실체는 각 전환시점에 내재파생상품의 공정가치를 평가하여 당기손익으로 인식하였으며, 전환시점의 전환사채 장부금액과 내재파생상품의 장부금액 합계액을 신주발행가액으로 인식하였습니다.

④ 조기상환권의 행사당반기 중 2023년에 발행한 전환사채의 일부가 조기상환청구되었으며, 그 세부내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
조기상환청구된 사채권면금액
보장수익률
원리금
조기상환시점 전환사채 장부금액
내재파생상품 공정가치

1차
90,000
105.11%
94,600
59,750
59,808

(5) 당반기말과 전기말 현재 차입금의 상환 일정은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말

1년 이내
39,250,000
32,320,000

1~5년이내
12,000,000
12,000,000

합 계
51,250,000
44,320,000

(6) 재무활동에서 생기는 부채의 당반기 중 변동내역은 다음과 같습니다.① 당반기

(단위:천원)

구 분
부 채

단기차입금
장기차입금
전환사채
리스부채
합 계

기초
32,320,000
12,000,000
1,431,973
211,647
45,963,620

재무활동현금흐름
차입
17,840,000
-
-
-
17,840,000

상환
(10,910,000)
-
(94,599)
(82,795)
(11,087,394)

전환
-
-
(2)
-
(2)

비현금흐름
리스계약체결
-
-
-
238,686
238,686

리스계약해지
-
-
-
(25,933)
(25,933)

전환사채전환
-
-
(2,010,000)
-
(2,010,000)

전환권조정
-
-
904,517
-
904,517

전환사채상환할증금
-
-
(266,741)
-
(266,741)

기타
-
-
34,852
8,248
43,100

영업활동현금흐름
-
-
-
(8,248)
(8,248)

기말
39,250,000
12,000,000
-
341,605
51,591,605

② 전기

(단위:천원)

구 분
부 채

단기차입금
장기차입금
전환사채
리스부채
합 계

기초
35,670,000
500,000
17,414,332
312,988
53,897,320

재무활동현금흐름
차입
32,590,000
9,500,000
-
-
42,090,000

상환
(33,940,000)
-
-
(169,421)
(34,109,421)

전환
-
-
(18)
-
(18)

비현금흐름
유동성대체
(2,000,000)
2,000,000
-
-
-

리스계약체결
-
-
-
68,126
68,126

리스계약해지
-
-
-
(46)
(46)

전환사채전환
-
-
(27,900,000)
-
(27,900,000)

전환권조정
-
-
15,620,166
-
15,620,166

전환사채상환할증금
-
-
(3,702,525)
-
(3,702,525)

기타
-
-
18
13,109
13,127

영업활동현금흐름
-
-
-
(13,109)
(13,109)

기말
32,320,000
12,000,000
1,431,973
211,647
45,963,620

21. 종업원급여(1) 당반기말과 전기말 현재 확정급여부채 및 기타종업원급여와 관련된 부채의 내역은 다음과 같습니다.① 확정급여부채

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말

확정급여채무의 현재가치
12,974,449
12,491,263

사외적립자산의 공정가치
(5,354,273)
(5,519,500)

확정급여제도의 부채인식액
7,620,176
6,971,763

② 기타종업원급여 관련 부채

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말

유급휴가에 대한 부채
523,880
665,181

기타장기종업원급여에 대한 부채
225,376
213,437

합 계
749,256
878,618

(2) 당반기와 전반기 중 확정급여제도와 관련하여 당반기손익에 인식된 금액은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

당기근무원가
352,302
704,603
302,278
604,556

이자비용
104,261
208,523
94,408
188,817

사외적립자산 기대수익
(58,527)
(117,054)
(60,697)
(121,394)

합 계
398,036
796,072
335,989
671,979

(3) 당반기와 전기 중 확정급여채무의 현재가치 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기
전기

기초
12,491,263
10,250,122

당기근무원가
704,603
1,227,675

이자비용
208,523
377,634

지급액
(415,319)
(951,338)

관계사전입
-
69,456

관계사전출
(14,621)
-

대체(*)
-
(53,926)

퇴직급여제도 전환
-
(107,044)

확정급여채무 재측정요소:

인구통계적가정의 변동으로 인한 발생액
-
(7,555)

재무적가정의 변동으로 인한 발생액
-
1,045,448

가정과 실제의 차이에 인한 발생액
-
640,791

기말
12,974,449
12,491,263

(*) 전기말 현재 퇴직자에 대한 확정급여채무 상당액을 미지급금으로 계정대체하였습니다.

(4) 당반기와 전기 중 사외적립자산의 공정가치 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기
전기

기초
5,519,500
5,221,945

부담금납입액
-
600,000

지급액
(218,344)
(440,290)

퇴직급여제도 전환
-
(62,466)

이자수익
117,054
253,278

관계사전입
-
66,778

관계사전출
(7,171)
-

사외적립자산 재측정요소
(56,766)
(92,658)

대체(*)
-
(27,087)

기말
5,354,273
5,519,500

(*) 전기말 현재 퇴직자에 대한 사외적립자산 미지급상당액을 미수금으로 계정대체하였습니다.

연결실체는 기금의 적립수준을 매년 검토하고 기금에 손실이 발생할 경우 이를 보전하는 정책을 취하고 있습니다.

(5) 당반기말과 전기말 현재 사외적립자산은 다음 항목으로 구성됩니다.

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말

퇴직연금
5,354,273
5,519,500

22. 파생금융상품 연결실체는 당반기말 현재 매매목적으로 산업은행 등과 통화선도계약 및 통화선물계약을 체결하였고, NH선물과 자산선물계약을 체결하였습니다. 모든 통화선도 및 통화선물의 공정가액과 자산선물의 공정가액은 거래처가 제공한 선도환율 및 선물가격을 이용하여 평가하였습니다.(1) 당반기말 현재 연결실체가 체결한 파생상품의 내역은 다음과 같습니다.① 통화선도 및 통화선물

(단위:USD, JPY)

거래목적
종 류
계약통화
계약금액(USD,JPY)
가중평균약정환율(원)
평균만기일자
계약

매도
매입
건수(건)

매매목적
통화선도
USD
KRW
24,885,000
1,419.25
2025-10-15
32

통화선물
USD
KRW
4,220,000
1,380.20
2025-07-18
422

통화선물
JPY
KRW
6,000,000
938.70
2025-07-17
6

② 자산선물

종류
거래처
품목
계약구분

자산선물
NH선물
COPPER
매수, 매도

(2) 당반기말과 전기말 현재 파생상품 관련 장부금액은 다음과 같습니다.① 당반기말

(단위:천원)

종 류
당기손익-공정가치측정금융자산
당기손익인식금융부채

통화선도, 통화선물 및 자산선물
1,953,325
-

② 전기말

(단위:천원)

종 류
당기손익-공정가치측정금융자산
당기손익인식금융부채

통화선도, 통화선물 및 자산선물
100,963
1,662,633

전환권 및 조기상환청구권(put option)
-
718,744

합 계
100,963
2,381,377

(3) 당반기와 전반기 중 파생상품과 관련하여 인식한 손익은 다음과 같습니다.① 당반기

(단위:천원)

종 류

당기손익-공정가치측정금융상품평가이익

당기손익-공정가치측정금융상품평가손실
당기손익-공정가치측정금융상품거래이익
당기손익-공정가치측정금융상품거래손실

통화선도, 통화선물 및 자산선물
1,953,325
-
1,346,113
663,197

전환권 및 조기상환청구권(put option)
-
-
-
1,119,784

합 계
1,953,325
-
1,346,113
1,782,981

② 전반기

(단위:천원)

종 류

당기손익-공정가치측정금융상품평가이익

당기손익-공정가치측정금융상품평가손실
당기손익-공정가치측정금융상품거래이익
당기손익-공정가치측정금융상품거래손실

통화선도, 통화선물 및 자산선물
-
240,627
351,250
1,433,563

매도청구권(call option)
3,416,957
-
-
-

전환권 및 조기상환청구권(put option)
-
5,604,817
-
10,851,935

합 계
3,416,957
5,845,444
351,250
12,285,498

23. 자본금 등

(1) 당반기말과 전기말 현재 자본금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말

수권주식수(주)
200,000,000
200,000,000

발행주식수(주)(*)
159,825,005
157,075,350

주당액면금액
500원
500원

보통주자본금
79,900,908
78,526,080

우선주자본금
11,595
11,595

(*) 우선주(비참가적, 비누적적, 무의결권 주식) 23,190주가 포함되어 있습니다.지배기업의 우선주는 2013년 하반기에 유가증권시장 상장규정에 따른 상장주식수 요건에 미달되어 관리종목으로 지정되었으며, 이후 동 규정에 따른 상장주식수 요건 미달로 인한 상장폐지사유가 발생되어 2014년 7월 15일 상장폐지되었습니다.

(2) 당반기와 전기 중 발행주식수 변동은 다음과 같습니다.

(단위: 주)

구 분
당반기
전기

보통주
우선주
보통주
우선주

기초 발행주식수
157,052,160
23,190
118,885,290
23,190

전환사채 전환
2,749,655
-
38,166,870
-

기말 발행주식수
159,801,815
23,190
157,052,160
23,190

(3) 당반기말과 전기말 현재 자본잉여금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말

주식발행초과금
74,754,511
72,904,352

기타자본잉여금
2,143,475
2,143,475

합 계
76,897,986
75,047,827

(4) 당반기말과 전기말 현재 자본조정의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말

자기주식(*)
(10,318)
(10,318)

(*) 주식병합시 발생한 단주처리를 위하여 보통주 14,581주와 우선주 290주를 시가로 취득하여 보유하고 있으며, 향후 시장 상황에 따라 처분할 예정입니다.(5) 당반기 중 자기주식의 변동은 없습니다. 당반기말 현재 지배기업이 보유한 자기주식 14,581주의 공정가치는 23,986천원입니다.

(6) 배당

지배기업이 당반기와 전기 중 이사회 결의에 의하여 지급한 배당금은 없습니다.

(7) 기타포괄손익누계액당반기말과 전기말 현재 기타포괄손익누계액은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말

지분법자본변동
(65,506)
413,459

24. 결손금

(1) 당반기말과 전기말 현재 결손금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말

법정적립금:

이익준비금
96,147
96,147

미처리결손금
(45,394,293)
(46,033,389)

합 계
(45,298,146)
(45,937,242)

(2) 당반기와 전기 중 결손금의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기
전기

기초금액
(45,937,242)
(24,582,467)

당기순이익(손실)
695,862
(19,644,237)

확정급여제도의 재측정요소
(56,766)
(1,710,538)

기말금액
(45,298,146)
(45,937,242)

25. 영업손익

(1) 수행의무와 수익인식 정책 연결실체는 고객과의 계약을 통해 재화나 용역, 즉 자산을 이전하여 수행의무를 이행할 때 또는 기간에 걸쳐 이행하는대로 수익을 인식합니다. 자산은 고객이 그 자산을 통제가능 할 때 이전됩니다. 강관 및 부산물등은 통제가 이전되는 시점에 수익을 인식하고 부동산임대수익은 통제가 이전되는 기간에 걸쳐 수익을 인식합니다. (2) 수익 원천연결실체의 주요 수익은 강관제품 및 동합금 판매와 기타매출이 있으며, 기타매출은 상품, 부산물매출, 부동산 임대매출로 구성되어 있습니다.

(단위:천원)

사업부문
매출유형
품목
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

강관부문
제품
배관용 강관 등
35,434,109
64,983,467
49,386,354
102,529,927

동합금부문
제품
동합금 등
12,760,013
23,337,419
12,831,357
21,220,940

기타
제품 외
나관 등
6,660,780
10,192,354
3,274,022
10,001,326

합 계
54,854,902
98,513,240
65,491,733
133,752,193

연결실체의 거래처 중 매출액의 10% 이상을 차지하는 단일고객은 (주)세아제강, MASTER PIPE DISTRIBUTION COMPANY, LLC이며, 당반기 중 해당 고객으로부터 인식한 수익은 18,778백만원, 10,899백만원입니다.

(3) 수익의 구분연결실체의 고객과의 계약에서 생기는 수익의 구분은 다음과 같습니다.① 당반기

(단위:천원)

구 분
고객과의 계약에서 생기는 수익
이외 수익
합 계

강관 등
동합금 등
부산물 등
소 계
부동산

재화 또는 용역유형:

제품매출
64,983,467
23,337,419
-
88,320,886
-
88,320,886

상품매출
8,592,470
223,313
-
8,815,783
-
8,815,783

부동산임대매출
-
-
-
-
79,126
79,126

기타매출
-
-
1,297,445
1,297,445
-
1,297,445

합 계
73,575,937
23,560,732
1,297,445
98,434,114
79,126
98,513,240

지리적 시장:

대한민국
30,338,422
7,805,242
1,297,445
39,441,109
79,126
39,520,235

미주
13,845,297
7,799,202
-
21,644,499
-
21,644,499

아시아
1,977,225
3,425,805
-
5,403,030
-
5,403,030

유럽
-
4,439,316
-
4,439,316
-
4,439,316

중동
26,207,976
-
-
26,207,976
-
26,207,976

기타
1,207,017
91,167
-
1,298,184
-
1,298,184

합 계
73,575,937
23,560,732
1,297,445
98,434,114
79,126
98,513,240

② 전반기

(단위:천원)

구 분
고객과의 계약에서 생기는 수익
이외 수익
합 계

강관 등
동합금 등
부산물 등
소 계
부동산

재화 또는 용역유형:

제품매출
102,529,927
21,220,940
-
123,750,867
-
123,750,867

상품매출
9,487,462
289,260
-
9,776,722
-
9,776,722

부동산임대매출
-
-
-
-
51,418
51,418

기타매출
-
-
173,186
173,186
-
173,186

합 계
112,017,389
21,510,200
173,186
133,700,775
51,418
133,752,193

지리적 시장:

대한민국
92,565,472
5,593,919
173,186
98,332,577
51,418
98,383,995

미주
10,309,227
8,899,869
-
19,209,096
-
19,209,096

아시아
7,810,268
2,081,655
-
9,891,923
-
9,891,923

유럽
-
4,934,757
-
4,934,757
-
4,934,757

중동
595,230
-
-
595,230
-
595,230

기타
737,192
-
-
737,192
-
737,192

합 계
112,017,389
21,510,200
173,186
133,700,775
51,418
133,752,193

(4) 고객과의 계약에서 생기는 수취채권, 계약부채는 다음과 같습니다.

(단위:천원)

계정과목
당반기말
전기말

매출채권
유동
30,071,013
31,019,513

대손충당금
(66,901)
(182,858)

비유동
5,598,366
5,598,366

대손충당금
(5,598,366)
(5,598,366)

합 계
30,004,112
30,836,655

계약부채
3,224,605
3,383,432

(5) 당반기와 전반기 매출원가의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

(1) 제품매출원가
43,049,289
79,951,021
55,696,706
112,236,466

기초제품재고액
17,459,500
13,445,424
24,253,895
19,279,812

당기제품제조원가
50,113,413
91,474,144
60,175,236
132,319,104

타계정에서 대체액
507,794
960,274
512,960
1,080,208

타계정으로 대체액
(1,153,876)
(1,890,693)
(7,490,388)
(18,687,661)

재고자산평가손실(환입)
(173,067)
(333,653)
(405,717)
(405,717)

기말제품재고액
(23,704,475)
(23,704,475)
(21,349,280)
(21,349,280)

(2) 상품매출원가
6,061,688
8,785,974
3,000,799
8,930,811

기초상품재고액
94,878
161,866
434,711
451,196

당기매입액
6,108,330
8,672,245
2,175,608
10,991,926

타계정에서 대체액
19,345
112,728
520,563
596,371

타계정으로 대체액
-
-
-
(2,978,599)

기말상품재고액
(160,865)
(160,865)
(130,083)
(130,083)

(3) 기타매출원가
2,360,619
3,164,356
631,438
1,704,861

합 계
51,471,596
91,901,351
59,328,943
122,872,138

26. 판매비와관리비

당반기와 전반기 판매비와관리비의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

급여
1,218,448
2,313,772
984,633
2,006,031

퇴직급여
111,631
219,469
95,245
188,031

복리후생비
150,903
267,047
152,068
320,544

여비교통비
103,292
187,613
47,303
115,089

통신비
8,475
16,094
7,726
16,455

지급임차료
68,110
135,655
70,540
139,924

감가상각비
38,967
75,049
33,048
65,149

수선비
11,985
17,985
8,600
11,360

소모품비
13,207
27,999
7,961
18,953

접대비
45,366
113,433
32,605
66,079

광고선전비
6,484
6,484
3,880
3,880

도서인쇄비
6,072
14,468
1,629
8,712

교육훈련비
15,450
16,831
22,454
26,720

수도광열비
4,904
14,896
5,418
16,484

세금과공과
32,423
63,151
31,351
61,883

차량유지비
13,716
29,456
12,405
26,786

경상연구개발비
108,387
215,823
76,081
119,422

보험료
16,930
30,788
23,538
39,344

운반비
741,810
1,592,346
1,227,612
2,144,852

지급수수료
762,617
1,171,541
559,862
960,707

대손상각비(대손충당금환입)
(115,957)
(115,957)
97,949
97,949

무형자산상각비
16,700
31,733
14,200
28,400

수출제비용
129,231
276,170
206,036
379,331

지급보증료
38,877
79,574
24,306
44,131

견본비
-
2,471
1,297
1,297

기타
1,600
3,650
2,033
2,700

합 계
3,549,628
6,807,541
3,749,780
6,910,213

27. 비용의 성격별 분류 당반기와 전반기 중 발생한 비용의 성격별 분류에 대한 정보는 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

재고자산의 변동
(2,051,063)
(18,140,181)
19,579,820
10,903,345

재고자산 매입액
46,273,737
87,679,550
30,987,406
87,127,566

종업원급여
4,467,874
8,632,938
3,905,068
7,816,023

감가상각비
1,469,563
2,902,162
1,559,677
3,175,030

무형자산상각비
16,700
31,734
14,200
28,400

외주가공비
588,972
1,793,850
2,733,309
6,879,229

운반비
3,017,575
4,580,741
1,759,122
3,653,886

기타비용
1,237,866
11,228,099
2,540,121
10,198,872

합 계(*)
55,021,224
98,708,893
63,078,723
129,782,351

(*) 매출원가 및 판매비와관리비의 합계입니다.

28. 금융수익과 금융비용당반기와 전반기 금융수익과 금융비용의 상세 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

금융수익:

이자수익
134,637
302,298
90,506
155,175

외환차익
127,079
313,845
349,930
726,418

외화환산이익
77,289
104,290
2,681
204,122

당기손익-공정가치측정금융상품거래이익
886,645
1,477,803
197,411
351,250

당기손익-공정가치측정금융상품평가이익
1,958,451
1,958,451
3,418,847
3,419,693

합 계
3,184,101
4,156,687
4,059,375
4,856,658

금융비용:

이자비용
533,246
1,153,942
1,169,512
2,436,245

외환차손
437,742
687,946
98,312
178,111

외화환산손실
306,646
312,098
5,192
7,521

당기손익-공정가치측정금융상품거래손실
954,937
1,783,065
11,855,774
12,285,498

당기손익-공정가치측정금융상품평가손실
(722,144)
-
5,327,458
5,845,800

합 계
1,510,427
3,937,051
18,456,248
20,753,175

29. 기타영업외손익 당반기와 전반기 기타영업외손익의 상세 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

기타영업외수익:

유형자산처분이익
-
-
999
5,542

잡이익
70,520
121,888
9,882
121,347

합 계
70,520
121,888
10,881
126,889

기타영업외비용:

기부금
-
360
-
286

잡손실
4,411
24,405
9,494,889
9,494,930

합 계
4,411
24,765
9,494,889
9,495,216

30. 법인세비용

법인세비용은 당반기 법인세비용에서 과거기간 당반기 법인세에 대하여 당반기에 인식한 조정사항, 일시적차이의 발생과 소멸로 인한 이연법인세비용(수익) 및 당기손익이외로 인식되는 항목과 관련된 법인세비용을 조정하여 산출하였습니다. 당반기는 법인세비용을 인식하지 않았으며, 전반기는 법인세차감전순손실이므로 평균유효세율을 산정하지 아니하였습니다.

31. 주당손익

(1) 당반기와 전반기 기본주당손익의 산출내역은 다음과 같습니다.

① 당반기와 전반기 기본주당손익의 계산

(단위:원,주)

구 분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

보통주지배기업지분순손익
1,902,375,638
695,862,584
(21,364,997,893)
(20,912,750,425)

가중평균유통보통주식수
159,412,165
158,327,493
125,935,014
122,402,861

기본주당손익
12
4
(170)
(171)

② 가중평균유통보통주식수 계산 내역ⅰ) 당반기

(단위:주)

구 분
3개월
누적

주식수
가중치(일)
적수
주식수
가중치(일)
적수

기초
158,730,615
91
14,444,485,965
157,075,350
181
28,430,638,350

기초자기주식효과 등
(37,771)
91
(3,437,161)
(37,771)
181
(6,836,551)

전환사채 전환(3/6)
-
-
-
629,274
117
73,625,058

전환사채 전환(3/31)
-
-
-
1,025,991
92
94,391,172

전환사채 전환(4/2)
136,798
90
12,311,820
136,798
90
12,311,820

전환사채 전환(4/21)
478,796
71
33,994,516
478,796
71
33,994,516

전환사채 전환(5/22)
478,796
40
19,151,840
478,796
40
19,151,840

일수
÷91
÷181

가중평균유통주식수

159,412,165

158,327,493

ⅱ) 전반기

(단위:주)

구 분
3개월
누적

주식수
가중치(일)
적수
주식수
가중치(일)
적수

기초
118,908,480
91
10,820,671,680
118,908,480
182
21,641,343,360

기초자기주식효과 등
(37,771)
91
(3,437,161)
(37,771)
182
(6,874,322)

전환사채 전환(6/3)
957,591
28
26,812,548
957,591
28
26,812,548

전환사채 전환(6/4)
15,287,265
27
412,756,155
15,287,265
27
412,756,155

전환사채 전환(6/5)
6,224,347
26
161,833,022
6,224,347
26
161,833,022

전환사채 전환(6/7)
752,393
24
18,057,432
752,393
24
18,057,432

전환사채 전환(6/17)
1,538,987
14
21,545,818
1,538,987
14
21,545,818

전환사채 전환(6/25)
307,796
6
1,846,776
307,796
6
1,846,776

일수
÷91
÷182

가중평균유통주식수

125,935,014

122,402,861

(2) 당반기 및 전반기 중에는 반희석효과가 발생하여 희석주당순손익을 산정하지 아니하였습니다.

32. 금융상품의 범주별 분류 및 손익

(1) 당반기말과 전기말 현재 범주별 금융상품의 장부금액은 다음과 같습니다.① 당반기말

(단위:천원)

구 분

당기손익-공정가치측정금융상품

상각후원가측정금융상품

기타
합 계

현금및현금성자산
-
21,065,568
-
21,065,568

단기금융상품
228,481
3,172,000
-
3,400,481

매출채권및기타채권
-
36,220,527
-
36,220,527

기타유동금융자산
1,953,325
488,716
-
2,442,041

장기매출채권및기타채권
-
326,074
-
326,074

장기금융상품
230,343
11,500
-
241,843

기타비유동금융자산
50,529
-
-
50,529

매입채무및기타채무
-
22,537,131
-
22,537,131

단기차입부채
-
39,250,000
-
39,250,000

장기차입부채
-
12,000,000
-
12,000,000

기타금융부채
-
106,581
36,088
142,669

기타비유동금융부채
-
235,024
-
235,024

② 전기말

(단위:천원)

구 분

당기손익-공정가치측정금융상품

상각후원가측정금융상품

기타
합 계

현금및현금성자산
-
28,722,890
-
28,722,890

단기금융상품
3,225,581
5,136,900
-
8,362,481

매출채권및기타채권
-
36,443,618
-
36,443,618

기타유동금융자산
100,963
869,086
-
970,049

장기매출채권및기타채권
-
337,074
-
337,074

장기금융상품
168,117
8,500
-
176,617

기타비유동금융자산
50,529
-
-
50,529

매입채무및기타채무
-
24,110,190
-
24,110,190

단기차입부채
-
33,751,973
-
33,751,973

장기차입부채
-
12,000,000
-
12,000,000

기타금융부채
2,381,377
113,032
4,040
2,498,449

기타비유동금융부채
-
98,615
-
98,615

(2) 당반기와 전반기 금융상품 범주별 손익은 다음과 같습니다.① 당반기

(단위:천원)

구 분
당기손익-공정가치측정금융상품
상각후원가측정금융상품
합 계

판매비와관리비:

대손충당금 환입
-
115,957
115,957

금융수익:

이자수익
-
302,298
302,298

외환차익
-
313,845
313,845

외화환산이익
-
104,290
104,290

당기손익-공정가치측정금융상품거래이익
1,477,803
-
1,477,803

당기손익-공정가치측정금융상품평가이익
1,958,451
-
1,958,451

금융수익 소계
3,436,254
720,433
4,156,687

금융비용:

이자비용
-
(1,153,942)
(1,153,942)

외환차손
-
(687,946)
(687,946)

외화환산손실
-
(312,098)
(312,098)

당기손익-공정가치측정금융상품거래손실
(1,783,065)
-
(1,783,065)

금융비용 소계
(1,783,065)
(2,153,986)
(3,937,051)

합 계
1,653,189
(1,317,596)
335,593

② 전반기

(단위:천원)

구 분
당기손익-공정가치측정금융상품
상각후원가측정금융상품
합 계

판매비와관리비:

대손상각비
-
(97,949)
(97,949)

금융수익:

이자수익
-
155,175
155,175

외환차익
-
726,418
726,418

외화환산이익
-
204,122
204,122

당기손익-공정가치측정금융상품거래이익
351,250
-
351,250

당기손익-공정가치측정금융상품평가이익
3,419,693
-
3,419,693

금융수익 소계
3,770,943
1,085,715
4,856,658

금융비용:

이자비용
-
(2,436,245)
(2,436,245)

외환차손
-
(178,111)
(178,111)

외화환산손실
-
(7,521)
(7,521)

당기손익-공정가치측정금융상품거래손실
(12,285,498)
-
(12,285,498)

당기손익-공정가치측정금융상품평가손실
(5,845,800)
-
(5,845,800)

금융비용 소계
(18,131,298)
(2,621,877)
(20,753,175)

합 계
(14,360,355)
(1,634,111)
(15,994,466)

33. 금융상품(1) 신용위험신용위험에 대한 노출

금융자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대노출정도를 나타냅니다. 연결실체는 현금및현금성자산을 신용등급이 우수한 금융기관에 예치하고 있어, 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다. 당반기말과 전기말 현재 연결실체의 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말

당기손익-공정가치측정금융상품
상각후원가측정금융자산
당기손익-공정가치측정금융상품
상각후원가측정금융자산

현금및현금성자산(*)
-
21,063,265
-
28,719,841

단기금융상품
228,481
3,172,000
3,225,581
5,136,900

매출채권및기타채권
-
36,220,527
-
36,443,618

기타유동금융자산
1,953,325
488,716
100,963
869,086

장기금융상품
230,343
11,500
168,117
8,500

장기매출채권및기타채권
-
326,074
-
337,074

기타비유동금융자산
50,529
-
50,529
-

합 계
2,462,678
61,282,082
3,545,190
71,515,019

(*) 보유중인 현금은 제외되어 있습니다.

연결실체가 보유한 금융자산은 중요한 신용위험의 집중은 없으며, 다수의 거래처에 분산되어 있습니다.당반기말 현재 연결실체가 이행보증과 관련한 연대보증계약으로 인해서 부담하고 있는 신용위험에 대한 최대 노출정도는 USD 60,804,541 입니다(주석 34 참조).

(2) 환위험

① 환위험에 대한 노출연결실체의 환위험에 대한 노출정도는 다음과 같습니다.ⅰ) 당반기

(단위:천원)

구 분
USD
JPY
합 계

현금및현금성자산
3,688,425
-
3,688,425

매출채권및기타채권
18,915,492
-
18,915,492

자산계
22,603,917
-
22,603,917

매입채무및기타채무
(3,528,933)
-
(3,528,933)

부채계
(3,528,933)
-
(3,528,933)

재무제표상 순액
19,074,984
-
19,074,984

파생상품(통화선도, 통화선물)
1,953,331
(6)
1,953,325

순 노출
21,028,315
(6)
21,028,309

ⅱ) 전기

(단위:천원)

구 분
USD
EUR
합 계

현금및현금성자산
1,402,291
-
1,402,291

매출채권및기타채권
16,260,657
218,072
16,478,729

자산계
17,662,948
218,072
17,881,020

매입채무및기타채무
(4,224,094)
-
(4,224,094)

부채계
(4,224,094)
-
(4,224,094)

재무제표상 순액
13,438,854
218,072
13,656,926

파생상품(통화선도, 통화선물)
(1,662,633)
-
(1,662,633)

순 노출
11,776,221
218,072
11,994,293

당반기와 전기에 적용된 환율은 다음과 같습니다.

(단위:원)

구 분
평균환율
기말환율

당반기
전기
당반기
전기

USD
1,427.94
1,363.98
1,356.40
1,470.00

EUR
-
1,475.05
-
1,528.73

JPY
962.26
900.36
938.98
-

② 민감도분석당반기말과 전기말 현재 원화의 USD, EUR, JPY 대비 환율이 높았다면, 연결실체의손익은 증가하였을 것입니다. 이와 같은 분석은 연결실체가 각 기말에 합리적으로 가능하다고 판단하는 정도의 변동을 가정한 것입니다. 또한, 민감도 분석시에는 이자율과 같은 다른 변수는 변동하지 않는다고 가정하였습니다. 전기에도 동일한 방법으로 분석하였으나, 합리적으로 가능하다고 판단되는 환율 변동의 정도는 다릅니다. 구체적인 손익의 변동금액은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
환율변동
손익 효과

당반기
전기

USD
3% 상승
630,849
353,287

EUR
3% 상승
-
6,542

JPY
3% 상승
-
-

당반기말 현재 상기 제시된 통화에 비하여 원화가 강세인 경우, 다른 변수가 동일하다면 상기 제시된 것과 반대의 효과가 발생할 것입니다.

(3) 이자율위험

① 당반기말과 전기말 현재 이자부 금융상품의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말

고정이자율:

금융자산
3,183,500
6,557,579

금융부채
-
(1,200,000)

합 계
3,183,500
5,357,579

변동이자율:

금융자산
21,063,265
27,307,663

금융부채
(49,250,000)
(41,120,000)

합 계
(28,186,735)
(13,812,337)

② 고정이자율 금융상품의 공정가치 민감도 분석

연결실체는 고정이자율 금융상품을 당기손익-공정가치측정금융상품으로 처리하고 있지 않으며, 이자율스왑과 같은 파생상품을 공정가치위험회피회계의 위험회피수단으로 지정하지 않았습니다. 따라서, 이자율의 변동은 손익에 영향을 주지 않습니다. ③ 변동이자율 금융상품의 현금흐름 민감도 분석

당반기말 현재 이자율이 100베이시스포인트 변동한다면, 손익은 증가 또는 감소하였을 것입니다. 이 분석은 환율과 같은 다른 변수는 변동하지 않는다고 가정하며, 전기에도 동일한 방법으로 분석하였습니다. 구체적인 손익의 변동금액은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
손익

100bp 상승
100bp 하락

변동이자율 금융상품

당반기
(140,934)
140,934

전기
(138,123)
138,123

(4) 공정가치

① 공정가치와 장부금액

연결실체의 금융자산과 부채의 장부금액과 공정가치는 다음과 같습니다.

ⅰ) 당반기말

(단위:천원)

구 분
당기손익-공정가치측정금융상품
상각후원가측정금융상품
기타

공정가치로 인식된 금융자산:

당기손익-공정가치측정지분상품(*1)
49,529
-
-

당기손익-공정가치측정금융자산(*1)
2,413,149
-
-

소 계
2,462,678
-
-

상각후원가로 인식된 금융자산:

금융상품
-
3,183,500
-

매출채권및기타채권
-
36,546,601
-

선물거래예치금
-
488,716
-

소 계
-
40,218,817
-

금융자산 합계(*2)
2,462,678
40,218,817
-

상각후원가로 인식된 금융부채:

매입채무및기타채무
-
22,537,131
-

차입부채
-
51,250,000
-

금융보증부채
-
-
36,088

리스부채
-
341,605
-

소 계
-
74,128,736
36,088

금융부채 합계
-
74,128,736
36,088

(*1) 피투자기업으로부터 공정가치 측정을 위한 충분한 정보를 얻을 수 없으며, 과거 또는 당반기에 해당 금융자산의 가치변동에 대한 명확한 증거가 없어 공정가치를 취득원가로 측정한 금융자산 50,529천원이 포함되어 있습니다(주석 10 참조).(*2) 현금및현금성자산은 제외하였습니다.연결실체는 장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치라고 판단되는 매출채권, 매입채무 및 기타금융상품에 대해서는 공정가치를 공시하지 않았습니다.

ⅱ) 전기말

(단위:천원)

구 분
당기손익-공정가치측정금융상품
상각후원가측정금융상품
기타

공정가치로 인식된 금융자산:

당기손익-공정가치측정지분상품(*1)
49,529
-
-

당기손익-공정가치측정금융자산(*1)
3,495,661
-
-

소 계
3,545,190
-
-

상각후원가로 인식된 금융자산:

금융상품
-
5,145,400
-

매출채권및기타채권
-
36,780,692
-

선물거래예치금
-
869,086
-

소 계
-
42,795,178
-

금융자산 합계(*2)
3,545,190
42,795,178
-

공정가치로 인식된 금융부채:

당기손익인식금융부채
2,381,377
-
-

소 계
2,381,377
-
-

상각후원가로 인식된 금융부채:

매입채무및기타채무
-
24,110,190
-

차입부채
-
45,751,973
-

금융보증부채
-
-
4,040

리스부채
-
211,647
-

소 계
-
70,073,810
4,040

금융부채 합계
2,381,377
70,073,810
4,040

(*1) 피투자기업으로부터 공정가치 측정을 위한 충분한 정보를 얻을 수 없으며, 과거 또는 전기에 해당 금융자산의 가치변동에 대한 명확한 증거가 없어 공정가치를 취득원가로 측정한 금융자산 50,529천원이 포함되어 있습니다.(*2) 현금및현금성자산은 제외하였습니다.연결실체는 장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치라고 판단되는 매출채권, 매입채무 및 기타금융상품에 대해서는 공정가치를 공시하지 않았습니다.

② 공정가치 결정에 사용된 이자율

예상 현금흐름을 할인하는데 이용된 이자율은 보고기간 말 현재 국공채 수익률에 신용스프레드를 가산하는 방법 등을 사용하여 결정하였습니다. ③ 공정가치 서열체계

당반기말과 전기말 현재 연결실체는 공정가치측정에 사용된 투입변수의 유의성을 반영하는 공정가치 서열체계에 따라 공정가치측정치를 분류하고 있으며, 공정가치 서열체계의 수준은 다음과 같습니다.

구 분
투입변수의 유의성

수준 1
측정일에 동일한 자산이나 부채에 대한 접근 가능한 활성시장의 조정되지 않은 공시가격

수준 2
수준 1의 공시가격 이외에 자산이나 부채에 대해 직접적으로 또는 간접적으로 관측가능한 투입변수

수준 3
자산이나 부채에 대한 관측가능하지 않은 투입변수

당반기말과 전기말 현재 공정가치로 측정되는 금융상품의 각 종류별로 공정가치 수준별 측정치는 다음과 같습니다.

ⅰ) 당반기말

(단위:천원)

구 분
수준 1
수준 2
수준 3
합 계

저축성보험
-
-
458,824
458,824

매매목적파생상품자산(통화선도, 통화선물 및 자산선물)
-
1,953,325
-
1,953,325

ⅱ) 전기말

(단위:천원)

구 분
수준 1
수준 2
수준 3
합 계

저축성보험
-
-
393,698
393,698

증권투자신탁(채권)
-
-
3,000,000
3,000,000

매매목적파생상품부채(자산선물)
-
100,963
-
100,963

매매목적파생상품부채(통화선도 및 통화선물)
-
1,662,633
-
1,662,633

내재파생상품부채(전환권 및 조기상환청구권)
-
718,744
-
718,744

활성시장에서 거래되는 금융상품의 공정가치는 보고기간 말 현재 고시되는 시장가격에 기초하여 산정됩니다. 거래소, 판매자, 중개인, 산업집단, 평가기관 또는 감독기관을 통해 공시가격이 용이하게 그리고 정기적으로 이용가능하고, 그러한 가격이 독립된 당사자 사이에서 정기적으로 발생한 실제 시장거래를 나타낸다면, 이를 활성시장으로 간주하며, 금융자산의 공시되는 시장가격은 매입호가 입니다. 이런한 상품들은 수준1에 포함됩니다. 수준 1에 포함된 상품들은 대부분 상장된 지분상품으로 구성됩니다.

활성시장에서 거래되지 아니하는 금융상품(예:장외파생상품)의 공정가치는 평가기법을 사용하여 결정하고 있습니다. 이러한 평가기법은 가능한 한 관측가능한 시장정보를 최대한 사용하고 기업특유정보를 최소한으로 사용합니다. 이때, 해당 상품의 공정가치 측정에 요구되는 모든 유의적인 투입변수가 관측가능하다면 해당 상품은 수준 2에 포함됩니다. 만약 하나 이상의 유의적인 투입변수가 관측가능한 시장정보에 기초한 것이 아니라면 해당 상품은 수준 3에 포함됩니다. 금융상품의 공정가치를 측정하는 데에 사용되는 평가기법에는 다음이 포함됩니다.- 유사한 상품의 공시시장가격 또는 딜러가격- 파생상품의 공정가치는 보고기간 말 현재의 선도환율 등을 사용하여 해당 금액을 현재가치로 할인하여 측정- 나머지 금융상품에 대해서는 현금흐름의 할인기법 등의 기타 기법 사용

한편, 연결실체는 신규설립이나 비교기업이 없는 경우 등 공정가치를 신뢰성 있게 측정할수 없는 시장성 없는 지분증권 및 출자금 등에 대해서는 공정가치평가에서 제외하였습니다.

(5) 공정가치 서열체계 수준 2의 가치평가기법 및 투입변수 설명당반기말과 전기말 현재 공정가치로 측정되는 자산ㆍ부채 중 공정가치 서열체계 수준 2로 분류된 자산ㆍ부채의 가치평가기법과 투입변수는 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말
가치평가기법
투입변수

당기손익-공정가치측정금융자산:

매매목적파생상품 (통화선도, 통화선물, 자산선물)
1,953,325
100,963
현금흐름할인모형
선도환율

당기손익인식금융부채:

매매목적파생상품(통화선도 및 통화선물)
-
1,662,633
현금흐름할인모형
선도환율

내재파생상품(전환권 및 조기상환청구권)
-
718,744
Binomial Model
주가변동성, 할인율 등

(6) 공정가치 서열체계 수준 3의 가치평가기법 및 투입변수 설명당반기말과 전기말 현재 공정가치로 측정되는 자산ㆍ부채 중 공정가치 서열체계 수준 3으로 분류된 자산ㆍ부채의 가치평가기법과 투입변수는 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분

당반기말
전기말
가치평가기법
투입변수

당기손익-공정가치측정금융자산:

저축성보험
458,824
393,698
해지환급금
보험료, 계약관리비용 등

증권투자신탁(채권)
-
3,000,000
해지환급금
투자수익률 등

(7) 일괄 상계 또는 유사한 약정당반기말 및 전기말 현재 상계 약정의 적용을 받는 인식된 금융자산 및 금융부채는 없습니다.

34. 우발부채와 약정사항

(1) 당반기말 현재 연결실체가 특수관계자 이외의 타인으로부터 제공받은 지급보증 및 약정사항은 다음과 같습니다.

(단위:천원,천USD)

내 역
금융기관
한도금액
실행금액

신용장개설관계 등
국민은행
USD 1,000
USD 889

일반자금대출 및 시설자금대출
산업은행 외
51,500,000
41,500,000

무역금융
신한은행
13,000,000
7,750,000

법인카드
국민카드 외
765,000
105,750

어음할인 등
하나은행 외
14,550,000
-

원화지급보증

국민은행 외(*1)
13,500,000
13,500,000

서울보증보험(*1)
11,214,464
11,214,464

신한은행(*2)
2,000,000
657,851

외화지급보증

하나은행

USD 238
USD 238

국민은행
USD 215
USD 215

서울보증보험
USD 1,121
USD 1,121

합 계
106,529,464USD 2,574
74,728,065USD 2,463

(*1) 당반기 중 금융기관 및 서울보증보험에 지급한 지급보증료는 51백만원 입니다(원화계약이행 지급보증료 49백만원, 외화계약이행 지급보증료 2백만원).(*2) LS MnM로부터의 매입채무 610백만원에 대한 지급보증입니다(주석 16 참조).(2) 장기차입금과 관련하여 포스코인터내셔널과 대형각관 신규 사업을 추진하고 있으며, 지배기업에서 생산될 대형각관 제품을 국내외 시장에 독점적으로 판매할 권리 계약을 체결하였습니다. 단, 예외적으로 양사간 합의 시 지배기업도 판매를 할 수 있습니다. 포스코인터내셔널의 독점판매권은 여신제공 지속 시 또는 지배기업의 전환사채 및 주식으로 전환하는 경우 유효한 것으로 보며 주식전환 후 매각하거나 또는 기업어음 만기상환을 하는 경우에는 소멸합니다.

(3) 당반기말 현재 계류중인 소송사건은 없습니다.(4) 당반기말 현재 에이치에스지성동조선㈜의 해외수주계약 이행보증과 관련하여 연대보증(보증금액 : USD 60,804,541)을 제공하고 있습니다.

35. 현금흐름표

(1) 당반기와 전반기 중 영업에서 창출된 현금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기
전반기

반기순이익(손실)
695,863
(20,912,750)

가감:

재고자산평가손실환입
(333,653)
(405,717)

급여
11,939
9,744

퇴직급여
796,072
671,979

대손상각비(대손충당금 환입)
(115,957)
97,949

감가상각비
2,902,162
3,175,030

무형자산상각비
31,734
28,400

이자수익
(302,298)
(155,175)

외화환산이익
(104,290)
(204,122)

당기손익-공정가치측정금융상품거래이익
(131,690)
-

당기손익-공정가치측정금융상품평가이익
(1,958,451)
(3,419,693)

이자비용
1,153,942
2,436,245

외화환산손실
312,098
7,521

당기손익-공정가치측정금융상품거래손실
1,119,868
10,851,935

당기손익-공정가치측정금융상품평가손실
-
5,845,800

유형자산처분이익
-
(5,542)

리스해지손실(이익)
(398)
1,213

지분법이익
(574,756)
(465,611)

법인세비용(수익)
-
83,358

영업활동으로 인한 자산부채의 변동:

매출채권의 감소(증가)
699,013
13,481,803

미수금의 감소(증가)
(1,680,136)
(348,631)

선급비용의 감소(증가)
60,791
65,930

선급금의 감소(증가)
2,516,598
(279,878)

당기손익-공정가치측정금융자산의 감소(증가)
-
195,329

재고자산의 감소(증가)
(17,806,528)
11,309,062

선물거래예치금의감소(증가)
156,479
40,201

매입채무의 증가(감소)
242,061
(25,080,952)

미지급금의 증가(감소)
(221,576)
8,182,241

미지급비용의 증가(감소)
(245,246)
(716,357)

당기손익인식금융부채의 증가(감소)
(1,351,300)
(11,356)

계약부채의 증가(감소)
(158,827)
1,146,959

예수금의 증가(감소)
15,522
(81,073)

예수보증금의 증가(감소)
40,000
51,000

퇴직금의 지급
(415,319)
(446,699)

퇴직금의 승계
(14,621)
2,678

사외적립자산의 감소(증가)
252,602
589,741

합 계
(14,408,302)
5,740,562

(2) 당반기와 전반기 중 현금의 유ㆍ출입이 없는 중요한 거래는 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기
전반기

건설중인자산의 본계정 대체
10,329,640
181,600

유형자산의 투자부동산 대체
684,459
(1,051,798)

유형자산의 취득 관련 미지급금
453,879
170,790

장기금융상품의 유동성대체
-
223,000

전환권행사로 인한 전환사채 감소
2,009,998
18,324,985

36. 특수관계자

(1) 당반기말 현재 연결실체의 주요 특수관계자 현황은 다음과 같습니다.

회사명
관계

P.T. Shinho Korindo Pipe, COSMOLINK VIETNAM CABLE CO.,LTD., 케이비아이코스모링크㈜
관계기업

케이비아이동국실업㈜, 케이비오토텍㈜, 케이비아이메탈㈜, ㈜케이비아이국인산업,㈜케이비아이텍, 케이비아이건설㈜, 갑을합섬㈜, 케이비아이산업개발㈜, ㈜케이비아이상사, KB.REMICON L.L.C, ㈜케이비아이에이스텍, 갑을장유병원, 갑을구미병원,갑을녹산병원, ㈜석문에너지, 케이비아이정무산업㈜, 동국화공㈜, ㈜케이비메디칼, ㈜케이비아이울트라, KBI유상테크 등

기타

(2) 특수관계자와의 거래당반기와 전반기 중 특수관계자와의 주요 거래내역은 다음과 같습니다.

① 당반기

(단위:천원)

구 분
기타수익
기타비용

관계기업:

케이비아이코스모링크㈜
67,788
80,645

기타 계열회사 등:

㈜케이비아이상사
-
174,765

케이비아이정무산업㈜
1,007
-

KBI유상테크
-
612

㈜케이비아이텍
-
2,308

소 계
1,007
177,685

합 계
68,795
258,330

② 전반기

(단위:천원)

구 분
기타수익
기타비용

관계기업:

케이비아이코스모링크㈜
57,062
86,341

기타 계열회사 등

케이비아이텍㈜
-
2,803

㈜케이비아이상사
-
245,561

소 계
-
248,364

합 계
57,062
334,705

(3) 당반기말과 전기말 현재 연결실체의 특수관계자에 대한 채권ㆍ채무 내역은 다음과 같습니다.① 당반기말

(단위:천원)

구 분
기타채권
기타채무

관계기업:

케이비아이코스모링크㈜
3,100,000
2,909

기타 계열회사 등:

㈜케이비아이상사
151,691
854

케이비아이텍㈜
-
1,866

KBI유상테크
-
224

소 계
151,691
2,944

합 계
3,251,691
5,853

② 전기말

(단위:천원)

구 분
기타채권
기타채무

관계기업:

케이비아이코스모링크㈜
100,000
-

기타 계열회사 등:

㈜케이비아이상사
151,691
489

케이비아이정무산업㈜
4,000,504
-

갑을장유병원
-
6,040

갑을녹산병원
-
1,500

KBI유상테크
-
224

소 계
4,152,195
8,253

합 계
4,252,195
8,253

(4) 당반기와 전기 중 특수관계자와의 자금거래 내역은 다음과 같습니다.

① 당반기

(단위:천원)

구분
자금거래 내역
기초
대여
회수
기말

케이비아이정무산업㈜
단기대여금
4,000,000
-
4,000,000
-

㈜케이비아이코스모링크
단기대여금
-
5,000,000
2,000,000
3,000,000

합 계
4,000,000
5,000,000
6,000,000
3,000,000

② 전기

(단위:천원)

구분
자금거래 내역
기초
대여
회수
기말

케이비아이정무산업㈜
단기대여금
-
4,000,000
-
4,000,000

㈜케이비아이코스모링크
단기대여금
-
6,000,000
6,000,000
-

합 계
-
10,000,000
6,000,000
4,000,000

(5) 당반기말과 전기말 현재 연결실체가 특수관계자를 위하여 제공하고 있는 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.① 당반기말

(단위:천원, 천USD)

특수관계구분
제공받은 회사
지급보증내역
보증기간
여신금융기관
지급보증액
한도금액

관계기업
케이비아이코스모링크㈜
차입금보증
2025.03~2026.03
신한은행
2,000,000
2,400,000

관계기업
케이비아이코스모링크㈜
지급보증
2024.12~2025.12
신한은행
USD 251
USD 603

관계기업
케이비아이코스모링크㈜
지급보증
2025.01~2026.01
신한은행
USD 211
USD 507

합 계
2,000,000USD 462
2,400,000USD 1,110

② 전기말

(단위:천USD)

특수관계구분
제공받은 회사
지급보증내역
보증기간
여신금융기관
지급보증액
한도금액

관계기업
케이비아이코스모링크㈜
지급보증
2024.12~2025.12
신한은행
251
603

관계기업
케이비아이코스모링크㈜
지급보증
2024.08~2025.01
신한은행
422
507

합 계
673
1,110

(6) 당반기말과 전기말 현재 연결실체가 특수관계자로부터 제공받고 있는 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.① 당반기말

(단위:천원)

특수관계구분
제공하는 회사
지급보증내역
보증기간
여신금융기관
지급보증액
한도금액

기타계열회사
㈜케이비아이텍
차입금보증
2024.12.~2027.12.
포스코인터내셔널
2,000,000
2,000,000

② 전기말

(단위:천원)

특수관계구분
제공하는 회사
지급보증내역
보증기간
여신금융기관
지급보증액
한도금액

기타계열회사
㈜케이비아이텍
차입금보증
2024.12.~2027.12.
포스코인터내셔널
2,000,000
2,000,000

(7) 주요 경영진과의 거래 당반기와 전반기 중 인식한 주요 경영진에 대한 보상은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기
전반기

단기급여
819,043
604,657

퇴직급여
93,800
82,071

합 계
912,843
686,728

상기의 주요 경영진은 연결실체 활동의 계획, 운영, 통제에 대한 중요한 권한과 책임을 가진 이사(사외이사 포함) 및 감사로 구성되어 있습니다.

4. 재무제표

4-1. 재무상태표

재무상태표

제 54 기 반기말 2025.06.30 현재

제 53 기말 2024.12.31 현재

(단위 : 원)

제 54 기 반기말

제 53 기말

자산

유동자산

89,324,171,906

91,589,796,456

현금및현금성자산

19,990,137,632

28,346,004,622

단기금융상품

2,500,480,809

8,062,480,979

매출채권 및 기타채권

28,911,672,681

29,614,159,962

유동재고자산

35,824,707,785

22,866,632,521

당기법인세자산

62,320,710

97,840,990

기타유동자산

267,991,672

2,602,677,382

기타유동금융자산

1,766,860,617

비유동자산

79,808,142,195

78,209,636,277

장기매출채권 및 기타채권

144,016,760

144,016,760

장기금융상품

238,342,755

173,116,856

관계기업 및 종속기업투자

13,687,000,000

13,687,000,000

투자부동산

2,299,936,122

1,615,477,233

유형자산

62,983,269,203

62,174,814,740

무형자산

406,048,134

365,681,467

기타비유동금융자산

49,529,221

49,529,221

자산총계

169,132,314,101

169,799,432,733

부채

유동부채

48,793,141,241

52,816,404,942

매입채무 및 기타채무

19,760,600,179

19,541,015,066

단기차입부채

26,500,000,000

27,931,973,233

기타금융부채

24,005,209

2,102,840,349

기타 유동부채

2,508,535,853

3,240,576,294

비유동부채

16,739,921,540

16,095,736,804

장기차입부채

11,500,000,000

11,500,000,000

확정급여부채

4,860,154,988

4,367,139,088

기타비유동금융부채

154,390,752

15,161,189

기타 비유동 부채

225,375,800

213,436,527

부채총계

65,533,062,781

68,912,141,746

자본

자본금

79,912,502,500

78,537,675,000

자본잉여금

76,897,986,075

75,047,827,394

자본조정

(10,317,548)

(10,317,548)

이익잉여금(결손금)

(53,200,919,707)

(52,687,893,859)

자본총계

103,599,251,320

100,887,290,987

자본과부채총계

169,132,314,101

169,799,432,733

4-2. 포괄손익계산서

포괄손익계산서

제 54 기 반기 2025.01.01 부터 2025.06.30 까지

제 53 기 반기 2024.01.01 부터 2024.06.30 까지

(단위 : 원)

제 54 기 반기

제 53 기 반기

3개월

누적

3개월

누적

매출액

42,001,417,145

74,952,508,348

52,423,785,775

112,241,993,050

매출원가

39,709,797,214

70,738,354,538

47,912,930,159

103,798,460,421

매출총이익

2,291,619,931

4,214,153,810

4,510,855,616

8,443,532,629

판매비와관리비

2,595,337,009

4,947,134,445

2,781,199,923

4,975,890,681

영업이익(손실)

(303,717,078)

(732,980,635)

1,729,655,693

3,467,641,948

금융수익

2,456,364,058

2,899,982,511

3,672,174,179

4,055,265,219

금융비용

1,048,598,542

2,662,316,211

17,938,862,459

19,747,223,899

기타영업외수익

4,891,633

52,704,496

6,759,838

122,403,824

기타영업외비용

4,411,154

13,649,913

9,494,785,475

9,495,109,704

법인세비용차감전순이익(손실)

1,104,528,917

(456,259,752)

(22,025,058,224)

(21,597,022,612)

법인세비용(수익)

18,867,669

18,867,669

당기순이익(손실)

1,104,528,917

(456,259,752)

(22,043,925,893)

(21,615,890,281)

기타포괄손익

(47,415,940)

(56,766,096)

42,227,764

36,812,154

당기손익으로 재분류되지 않는항목(세후기타포괄손익)

(47,415,940)

(56,766,096)

42,227,764

36,812,154

확정급여제도의 재측정손익(세후기타포괄손익)

(47,415,940)

(56,766,096)

42,227,764

36,812,154

총포괄손익

1,057,112,977

(513,025,848)

(22,001,698,129)

(21,579,078,127)

주당이익

기본주당이익(손실) (단위 : 원)

7

(3)

(175)

(177)

희석주당이익(손실) (단위 : 원)

7

(3)

(175)

(177)

4-3. 자본변동표

자본변동표

제 54 기 반기 2025.01.01 부터 2025.06.30 까지

제 53 기 반기 2024.01.01 부터 2024.06.30 까지

(단위 : 원)

자본

자본금

자본잉여금

자본조정

이익잉여금

자본 합계

2024.01.01 (기초자본)

59,454,240,000

52,133,939,001

(10,317,548)

(29,320,519,419)

82,257,342,034

당기순이익(손실)

(21,615,890,281)

(21,615,890,281)

확정급여제도의재측정요소

36,812,154

36,812,154

전환사채의 전환

12,534,189,500

18,387,540,452

30,921,729,952

2024.06.30 (기말자본)

71,988,429,500

70,521,479,453

(10,317,548)

(50,899,597,546)

91,599,993,859

2025.01.01 (기초자본)

78,537,675,000

75,047,827,394

(10,317,548)

(52,687,893,859)

100,887,290,987

당기순이익(손실)

(456,259,752)

(456,259,752)

확정급여제도의재측정요소

(56,766,096)

(56,766,096)

전환사채의 전환

1,374,827,500

1,850,158,681

3,224,986,181

2025.06.30 (기말자본)

79,912,502,500

76,897,986,075

(10,317,548)

(53,200,919,707)

103,599,251,320

4-4. 현금흐름표

현금흐름표

제 54 기 반기 2025.01.01 부터 2025.06.30 까지

제 53 기 반기 2024.01.01 부터 2024.06.30 까지

(단위 : 원)

제 54 기 반기

제 53 기 반기

영업활동현금흐름

(12,408,715,540)

5,399,152,920

당기순이익(손실)

(456,259,752)

(21,615,890,281)

조정항목

(11,402,829,507)

27,851,883,937

이자수취

274,073,600

15,819,402

이자지급(영업)

(859,220,161)

(883,302,238)

법인세환급액(부담액)

35,520,280

30,642,100

투자활동현금흐름

4,226,242,301

(1,790,950,000)

단기금융상품의 감소

14,600,325,420

단기대여금의 감소

4,000,000,000

유형자산의 취득

(5,355,083,119)

(327,495,455)

무형자산의 취득

(50,000,000)

유형자산의 처분

4,545,455

단기금융상품의 취득

(8,906,000,000)

(1,348,000,000)

장기금융상품의 취득

(63,000,000)

(120,000,000)

재무활동현금흐름

(135,597,525)

3,270,956,533

단기차입금의 증가

3,300,000,000

리스부채의 상환

(28,364,970)

(29,028,516)

전환사채 감소

(12,632,925)

(14,951)

전환사채 상환

(94,599,630)

현금및현금성자산의 증가(감소)

(8,318,070,764)

6,879,159,453

기초현금및현금성자산

28,346,004,622

6,653,358,298

현금및현금성자산에 대한 환율변동효과

(37,796,226)

55

기말현금및현금성자산

19,990,137,632

13,532,517,806

5. 재무제표 주석

제 54 기 반기 2025년 6월 30일 현재

제 53 기 반기 2024년 6월 30일 현재

동양철관 주식회사

1. 회사의 개요동양철관 주식회사(이하 "당사"라 함)는 1973년에 설립되어, 가스관 및 강관 말뚝 등의 제조 및 판매 등을 주요 사업으로 영위하고 있으며, 1977년 3월에 주식을 한국거래소에 상장하였습니다. 당반기말 현재 당사는 충남 천안시에 본사를 두고 있으며, 충주에 지점을 두고 있습니다.

당반기말과 전기말 현재 주요 주주현황(우선주 포함)은 다음과 같습니다.

주 주
당반기말
전기말

소유주식수(주)
지분율(%)
소유주식수(주)
지분율(%)

㈜케이비아이국인산업

19,301,240
12.08
19,301,240
12.29

케이비아이동국실업㈜
15,441,789
9.66
15,441,789
9.83

㈜케이비아이텍
6,445,455
4.03
6,445,455
4.10

기타
118,636,521
74.23
115,886,866
73.78

합 계
159,825,005
100.00
157,075,350
100.00

2. 재무제표 작성기준(1) 회계기준의 적용당사의 반기재무제표는 한국채택국제회계기준에 따라 작성되는 요약중간재무제표입니다. 동 재무제표는 기업회계기준서 제1034호 '중간재무보고'에 따라 작성되었으며, 연차재무제표에서 요구되는 정보에 비하여 적은 정보를 포함하고 있습니다. 선별적 주석은 직전 연차보고기간말 후 발생한 당사의 재무상태와 경영성과의 변동을 이해하는데 유의적인 거래나 사건에 대한 설명을 포함하고 있습니다.

당사의 재무제표는 기업회계기준서 제1027호 '별도재무제표'에 따른 별도재무제표로서 지배기업, 관계기업의 투자자 또는 공동기업의 참여자가 투자자산을 피투자자의 보고된 성과와 순자산에 근거하지 않고 직접적인 지분 투자에 근거한 회계처리로 표시한 재무제표입니다.

(2) 추정과 판단

① 경영진의 판단 및 가정과 추정의 불확실성한국채택국제회계기준은 중간재무제표를 작성함에 있어서 회계정책의 적용이나, 중간보고기간말 현재 자산, 부채 및 수익, 비용의 보고금액에 영향을 미치는 사항에 대하여 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정의 사용을 요구하고 있습니다. 중간보고기간말 현재 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정이 실제환경과 다를 경우 이러한 추정치와 실제 결과는 다를 수 있습니다.반기재무제표에서 사용된 당사의 회계정책의 적용과 추정금액에 대한 경영진의 판단은 2024년 12월 31일로 종료되는 회계연도의 연차재무제표와 동일한 회계정책과 추정의 근거를 사용하였습니다.한편, 2022년 2월에 시작된 우크라이나 지역 내 무력 분쟁 및 이와 관련한 국제사회의 러시아에 대한 제재와 2025년 3월부터 시작된 미국의 철강 관세 부과에 대해서는향후 당사에 미칠 재무적 영향을 합리적으로 추정할 수 없습니다.

② 공정가치 측정

당사는 공정가치평가 정책과 절차를 수립하고 있습니다. 동 정책과 절차에는 공정가치 서열체계에서 수준 3으로 분류되는 공정가치를 포함한 모든 유의적인 공정가치 측정의 검토를 책임지는 평가부서의 운영을 포함하고 있으며, 그 결과는 재무담당임원에게 직접 보고되고 있습니다.

평가부서는 정기적으로 관측가능하지 않은 유의적인 투입변수와 평가 조정을 검토하고 있습니다. 공정가치 측정에서 중개인 가격이나 평가기관과 같은 제3자 정보를 사용하는 경우, 평가부서에서 제3자로부터 입수한 정보에 근거한 평가가 공정가치 서열체계 내 수준별 분류를 포함하고 있으며 해당 기준서의 요구사항을 충족한다고 결론을 내릴 수 있는지 여부를 판단하고 있습니다.당사는 유의적인 평가에 관한 사항을 감사에 보고하고 있습니다.

자산이나 부채의 공정가치를 측정하는 경우, 당사는 최대한 시장에서 관측가능한 투입변수를 사용하고 있습니다. 공정가치는 다음과 같이 가치평가기법에 사용된 투입변수에 기초하여 공정가치 서열체계 내에서 분류됩니다.

구 분
투입변수의 유의성

수준 1
측정일에 동일한 자산이나 부채에 대한 접근 가능한 활성시장의 조정되지 않은 공시가격

수준 2
수준 1의 공시가격 이외에 자산이나 부채에 대해 직접적으로 또는 간접적으로 관측가능한 투입변수

수준 3
자산이나 부채에 대한 관측가능하지 않은 투입변수

자산이나 부채의 공정가치를 측정하기 위해 사용되는 여러 투입변수가 공정가치 서열체계 내에서 다른 수준으로 분류되는 경우, 당사는 측정치 전체에 유의적인 공정가치 서열체계에서 가장 낮은 수준의 투입변수와 동일한 수준으로 공정가치 측정치 전체를 분류하고 있으며, 변동이 발생한 보고기간 말에 공정가치 서열체계의 수준간 이동을 인식하고 있습니다.공정가치 측정 시 사용된 가정의 자세한 정보는 아래 주석에 포함되어 있습니다.- 주석 12: 투자부동산- 주석 33: 금융상품

3. 중요한 회계정책요약반기재무제표에 적용된 회계정책은 주석 30에서 설명하는 법인세를 제외하고 직전 연차재무제표에 적용한 회계정책과 동일합니다. 당사는 공표되었으나 시행되지않은 기준서, 해석서, 개정사항을 조기적용한 바 없습니다.다음 개정사항은 2025년부터 최초 적용되며, 당사의 반기재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.기업회계기준서 제1021호 '환율변동효과'- 교환가능성 결여이 개정사항은 회계목적상 다른 통화와 교환이 가능하다고 보는 상황에 대해 정의하고, 다른 통화와의 교환가능성 평가, 교환가능성이 결여된 경우 사용할 현물환율 추정 및 공시 요구사항을 명확히 합니다. 다른 통화와 교환이 가능하지 않다면 측정일에 현물환율을 추정해야 하며, 관측 가능한 환율을 조정 없이 사용하거나 다른 추정기법을 사용하도록 하고 있습니다.

4. 위험관리

당사의 위험관리 목적과 정책은 2024년 12월 31일로 종료되는 회계연도와 동일합니다.

당반기말과 전기말 현재의 순차입부채비율은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말

차입금
38,000,000
39,431,973

차감:현금및현금성자산
(19,990,138)
(28,346,005)

순차입금
18,009,862
11,085,968

자본 총계
103,599,251
100,887,291

순차입금비율(*)
17.38%
10.99%

(*) 순차입금/자본 총계 입니다.

5. 현금및현금성자산 및 사용제한 예금(1) 당반기말과 전기말 현재 현금및현금성자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말

보유현금
2,303
3,049

요구불예금
19,987,835
28,342,956

합 계
19,990,138
28,346,005

(2) 당반기말과 전기말 현재 사용이 제한된 예금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
종 류
금융기관명
당반기말
전기말
사용제한내용

장부금액
사용제한
장부금액
사용제한

단기금융상품
정기예금
하나은행 외
1,366,000
366,000
3,536,900
3,536,900
계약이행보증

정기예금
하나은행 외
906,000
906,000
1,300,000
1,300,000
질권설정

증권투자신탁(채권)(*1)
국민은행
-
-
3,000,000
-
-

저축성보험(*2)
DB손해보험
228,481
228,481
225,581
225,581
저축성보험

소 계
2,500,481
1,500,481
8,062,481
5,062,481

장기금융상품
저축성보험(*2)
교보생명
230,343
230,343
168,117
168,117
저축성보험

당좌예금
우리은행 외
8,000
8,000
5,000
5,000
당좌개설보증금

소 계
238,343
238,343
173,117
173,117

합 계
2,738,824
1,738,824
8,235,598
5,235,598

(*1) 증권투자신탁(채권)은 당기손익-공정가치측정금융자산으로 분류되었으며, 당반기 중 당기손익-공정가치측정금융자산 거래이익 129,426천원을 인식하였습니다(주석 32 참조).(*2) 저축성보험은 당기손익-공정가치측정금융자산으로 분류되었으며, 당반기 중 당기손익-공정가치측정금융자산

평가이익

5,126천원을

인식하였습니다(주석

32

참조).

6. 매출채권및기타채권

(1) 당반기말과 전기말 현재 매출채권및기타채권의 상세 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말

유동
비유동
유동
비유동

매출채권:

매출채권
26,375,026
5,598,366
24,761,979
5,598,366

대손충당금
(66,901)
(5,598,366)
(182,858)
(5,598,366)

소 계
26,308,125
-
24,579,121
-

기타채권:

단기대여금
-
-
4,000,000
-

미수금
2,581,509
-
961,585
-

미수수익
20,562
-
71,977
-

보증금
1,477
144,017
1,477
144,017

소 계
2,603,548
144,017
5,035,039
144,017

합 계
28,911,673
144,017
29,614,160
144,017

(2) 당반기와 전기 중 매출채권및기타채권에 대한 대손충당금의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기
전기

기초
5,781,224
5,665,574

설정(환입)액
(115,957)
115,650

기말
5,665,267
5,781,224

7. 재고자산(1) 당반기말과 전기말 현재 재고자산의 상세 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말

취득원가
평가충당금
장부금액
취득원가
평가충당금
장부금액

상품
145,764
-
145,764
81,479
-
81,479

제품
19,421,471
(1,227,283)
18,194,188
11,596,865
(1,560,936)
10,035,929

재공품
2,847,503
-
2,847,503
2,720,717
-
2,720,717

원재료
14,637,253
-
14,637,253
10,028,508
-
10,028,508

합 계
37,051,991
(1,227,283)
35,824,708
24,427,569
(1,560,936)
22,866,633

(2) 당반기와 전반기 중 재고자산평가손실환입 334백만원과 406백만원은 매출원가에서 차감하였습니다.

8. 기타유동자산당반기말과 전기말 현재 기타유동자산의 상세 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말

선급금
163,164
2,448,897

선급비용
104,828
153,780

합 계
267,992
2,602,677

9. 기타금융자산(1) 당반기말과 전기말 현재 기타금융자산의 상세 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말

유동
비유동
유동
비유동

당기손익인식금융자산_통화선도
1,766,861
-
-
-

당기손익-공정가치측정지분상품
-
49,529
-
49,529

합 계
1,766,861
49,529
-
49,529

(2) 당반기말과 전기말 현재 당기손익-공정가치측정지분상품의 내역은 다음과 같습니다.① 당반기말

(단위:천원)

분 류
구 분
주식수(주)
지분율(%)
취득원가
장부금액

당기손익-공정가치측정 지분상품
㈜경인일보(*1,*2,*3)
4,000
0.57
120,000
29,529

에스엔앰미디어(*1)
2,000
2.70
20,000
20,000

K.B.REMICON L.L.C(*1,*2)
40
8.28
809,833
-

제우피엔씨㈜(*1,*2)
1,840
0.49
138,063
-

합 계

1,087,896
49,529

(*1) 활성거래시장이 존재하지 않고 공정가치를 신뢰성 있게 측정할 수 없거나 공정가치와 취득원가와의 차이가 중요하지 않아 취득원가로 측정하였습니다(주석 33 참조).(*2) 취득원가와 장부금액의 차이는 손상 인식액입니다.(*3) 전기말 대비 당반기말 주식수 변동은 무상감자로 인한 것입니다.

② 전기말

(단위:천원)

분 류
구 분
주식수(주)
지분율(%)
취득원가
장부금액

당기손익-공정가치측정 지분상품
㈜경인일보(*1,*2)
12,000
0.63
120,000
29,529

에스엔앰미디어(*1)
2,000
2.70
20,000
20,000

K.B.REMICON L.L.C(*1,*2)
40
8.28
809,833
-

제우피엔씨㈜(*1,*2)
1,840
0.49
138,063
-

합 계

1,087,896
49,529

(*1) 활성거래시장이 존재하지 않고 공정가치를 신뢰성 있게 측정할 수 없거나 공정가치와 취득원가와의 차이가 중요하지 않아 취득원가로 측정하였습니다(주석 33 참조).(*2) 취득원가와 장부금액의 차이는 손상 인식액 입니다.

10. 종속기업투자당반기말과 전기말 현재 종속기업투자의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

종속기업명
소재지
결산월
주요 영업활동
당반기말
전기말

소유지분율(%)
장부금액
소유지분율(%)
장부금액

케이비아이알로이㈜
대한민국
12월
금속제조업
100.00
13,687,000
100.00
13,687,000

당반기와 전반기 중 종속기업투자로부터 인식한 배당금수익은 없습니다.

11. 관계기업투자당반기말과 전기말 현재 관계기업투자의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

관계기업명
소재지
결산월
주요 영업활동
당반기말
전기말

소유지분율(%)
장부금액
소유지분율(%)
장부금액

P.T. Shinho Korindo Pipe(*)
인도네시아
12월
강관업
40.45
-
40.45
-

(*) P.T. Shinho Korindo Pipe은 당반기말과 전기말 현재 전액 자본잠식 상태입니다.

12. 투자부동산(1) 당반기와 전기 중 투자부동산인 토지의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기
전기

기초금액
1,615,477
3,095,062

대체(*)
684,459
(1,479,585)

기말금액
2,299,936
1,615,477

(*) 당반기 중 임대비율 변경으로 인해 유형자산에서 대체되었습니다.(2) 투자부동산 관련 손익당반기와 전반기 중 투자부동산과 관련하여 손익으로 인식한 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기
전반기

임대수익
79,126
51,418

(3) 투자부동산의 공정가치당반기말 현재 투자부동산의 장부금액 및 공정가치는 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
장부금액
공정가치

토지
2,299,936
3,597,339

투자부동산의 공정가치는 취득당시 공정가치 이후에 공시지가의 변동률을 반영하여 산정하였습니다.

13. 유형자산당반기와 전기 중 유형자산의 변동내역은 다음과 같습니다.(1) 당반기

(단위:천원)

구 분
토지
건물
구축물
기계장치
공구와기구
비품
사용권자산
건설중인자산
기타
합 계

취득원가:

기초금액
27,516,958
24,927,704
7,797,867
118,966,673
1,984,106
688,687
148,864
8,109,202
635,555
190,775,616

취득금액(*1)
-
-
3,000
12,530
-
-
173,907
3,849,468
96,968
4,135,873

처분금액
-
-
-
-
-
-
(93,673)
-
-
(93,673)

대체(*2)
(288,459)
42,000
1,323,431
8,548,709
-
-
-
(10,310,140)
-
(684,459)

기말금액
27,228,499
24,969,704
9,124,298
127,527,912
1,984,106
688,687
229,098
1,648,530
732,523
194,133,357

감가상각누계액:

기초금액
-
(16,900,563)
(5,589,926)
(102,911,819)
(1,966,472)
(644,060)
(102,478)
-
(263,556)
(128,378,874)

처분금액
-
-
-
-
-
-
78,925
-
-
78,925

감가상각
-
(304,619)
(117,228)
(2,183,252)
(6,208)
(5,735)
(29,787)
-
(2,319)
(2,649,148)

기말금액
-
(17,205,182)
(5,707,154)
(105,095,071)
(1,972,680)
(649,795)
(53,340)
-
(265,875)
(130,949,097)

정부보조금:

기초금액

-
-
-
(210,408)
(11,519)
-
-
-
-
(221,927)

감가상각비상계
-
-
-
17,936
3,000
-
-
-
-
20,936

기말금액
-
-
-
(192,472)
(8,519)
-
-
-
-
(200,991)

장부금액:

기초금액
27,516,958
8,027,141
2,207,941
15,844,446
6,115
44,627
46,386
8,109,202
371,999
62,174,815

기말금액
27,228,499
7,764,522
3,417,144
22,240,369
2,907
38,892
175,758
1,648,530
466,648
62,983,269

(*1) 당반기말 현재 유형자산 취득 관련 미지급금은 356백만원입니다.(*2) 임대비율 변경으로 인한 투자부동산 대체 및 건설중인자산의 본계정 대체금액 입니다.

(2) 전기

(단위:천원)

구 분
토지
건물
구축물
기계장치
공구와기구
비품
사용권자산
건설중인자산
기타
합 계

취득원가:

기초금액
23,287,793
24,716,577
6,710,393
121,510,073
1,984,106
644,287
169,911
85,340
633,736
179,742,216

취득금액(*1)
-
54,000
30,000
43,600
-
44,400
15,483
12,204,543
4,546
12,396,572

처분금액 등
-
-
-
(2,803,500)
-
-
(36,530)
-
(2,727)
(2,842,757)

대체(*2)
4,229,165
157,127
1,057,474
216,500
-
-
-
(4,180,681)
-
1,479,585

기말금액
27,516,958
24,927,704
7,797,867
118,966,673
1,984,106
688,687
148,864
8,109,202
635,555
190,775,616

감가상각누계액:

기초금액
-
(16,292,374)
(5,434,597)
(100,766,419)
(1,953,173)
(634,743)
(80,815)
-
(264,524)
(125,426,645)

처분금액 등
-
-
-
2,803,485
-
-
35,270
-
2,726
2,841,481

감가상각
-
(608,189)
(155,329)
(4,948,885)
(13,299)
(9,317)
(56,933)
-
(1,758)
(5,793,710)

기말금액
-
(16,900,563)
(5,589,926)
(102,911,819)
(1,966,472)
(644,060)
(102,478)
-
(263,556)
(128,378,874)

정부보조금:

기초금액

-
-
-
(202,086)
(17,519)
-
-
-
-
(219,605)

수취액
-
-
-
(42,500)
-
-
-
-
-
(42,500)

감가상각비상계
-
-
-
34,178
6,000
-
-
-
-
40,178

기말금액
-
-
-
(210,408)
(11,519)
-
-
-
-
(221,927)

장부금액:

기초금액
23,287,793
8,424,203
1,275,796
20,541,568
13,414
9,544
89,096
85,340
369,212
54,095,966

기말금액
27,516,958
8,027,141
2,207,941
15,844,446
6,115
44,627
46,386
8,109,202
371,999
62,174,815

(*1) 전기말 현재 유형자산 취득 관련 미지급금은 1,749백만원입니다.(*2) 임대비율 변경으로 인한 투자부동산 대체 및 건설중인자산의 본계정 대체금액 입니다.

14. 무형자산당반기와 전기 중 무형자산의 변동내역은 다음과 같습니다.(1) 당반기

(단위:천원)

구 분
소프트웨어
회원권
합 계

취득원가:

기초금액
757,914
344,243
1,102,157

취득
50,000
-
50,000

기말금액
807,914
344,243
1,152,157

상각누계액:

기초금액
(736,471)
-
(736,471)

상각
(9,633)
-
(9,633)

기말금액
(746,104)
-
(746,104)

정부보조금:

기초금액

(5)
-
(5)

기말금액
(5)
-
(5)

장부금액:

기초금액

21,438
344,243
365,681

기말금액
61,805
344,243
406,048

(2) 전기

(단위:천원)

구 분
소프트웨어
회원권
합 계

취득원가:

기초금액
757,914
344,243
1,102,157

기말금액
757,914
344,243
1,102,157

상각누계액:

기초금액
(723,871)
-
(723,871)

상각
(12,600)
-
(12,600)

기말금액
(736,471)
-
(736,471)

정부보조금:

기초금액

(5)
-
(5)

기말금액
(5)
-
(5)

장부금액:

기초금액

34,038
344,243
378,281

기말금액
21,438
344,243
365,681

15. 리스

(1) 리스이용자① 당반기와 전기 중 사용권자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구분
당반기
전기

기초
46,386
89,096

리스계약체결
173,907
15,483

감가상각
(29,787)
(56,933)

리스계약해지
(14,748)
(1,260)

기말금액
175,758
46,386

② 당반기와 전기 중 리스부채의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구분
당반기
전기

기초
47,957
90,307

리스계약체결
173,907
15,483

이자비용
4,395
3,268

지급
(32,760)
(61,055)

리스계약해지
(15,103)
(46)

기말금액
178,396
47,957

당반기 중 단기리스에서 발생한 비용은 89,499천원(전반기: 74,499천원)이고, 소액자산 리스에서 발생한 비용은 21,268천원(전반기: 9,454천원)이며, 변동리스료는 570,845천원(전반기: 519,713천원)입니다.당반기 중 리스와 관련한 총 현금유출은 714,372천원(전반기: 634,413천원)입니다.

(2) 리스제공자당사는 투자부동산을 리스로 제공하고 있습니다. 이러한 리스의 경우에 자산의 소유에 따른 위험과 보상의 대부분이 이전되지 않기 때문에 당사는 관련 리스를 운용리스로 분류하고 있습니다.당사가 당반기 중 인식한 리스료 수익은 79,126천원(전반기: 51,418천원)입니다.다음은 운용리스료에 대한 만기분석 표이며, 보고기간 말 이후에 받게 될 리스료를 할인되지 않은 금액으로 표시하였습니다.

(단위:천원)

운용리스
당반기
전반기

1년 이내
117,636
36,691

1년 초과 ~ 2년 이내
-
-

2년 초과 ~ 3년 이내
-
-

3년 초과 ~ 4년 이내
-
-

4년 초과 ~ 5년 이내
-
-

5년 초과
-
-

합 계
117,636
36,691

16. 담보제공자산(1) 당반기말 현재 당사의 채무를 위하여 담보로 제공되어 있는 자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

담보제공자산
장부금액
차입종류
차입금액
담보설정금액
담보권자

천안공장 토지, 건물, 기계장치
42,432,097
일반자금대출
4,500,000
31,200,000
국민은행

천안가송리 토지,충주공장 토지, 건물, 기계장치
13,312,673
일반자금대출
14,000,000
26,700,000
산업은행

당반기말 현재 당사는 장기차입금에 대해 포스코인터내셔널에게 액면금액 20억의 어음 1매를 제공하고 있습니다.(2) 당반기말 현재 당사의 영업활동을 위하여 예금담보로 제공되어 있는 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원, 천USD)

보증종류
보증금액
보증기간
보증요율
예금담보
금융기관

W-BOND
USD 238
24.07.25 ~ 25.11.08
1.00%
366,000
하나은행

파생상품보증금
USD 571
25.04.22 ~ 25.08.28
-
906,000

합 계
USD 809

1,272,000

17. 매입채무및기타채무당반기말과 전기말 현재 매입채무및기타채무의 상세 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말

유동
유동

매입채무:

매입채무
14,104,688
12,379,835

기타채무:

미지급금
5,041,830
6,469,659

미지급비용
395,876
533,280

예수금
116,206
96,241

보증금
102,000
62,000

소 계
5,655,912
7,161,180

합 계
19,760,600
19,541,015

18. 기타유동부채당반기말과 전기말 현재 기타유동부채의 상세 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말

계약부채
2,508,536
3,240,576

19. 기타금융부채(1) 당반기말과 전기말 현재 기타금융부채의 상세 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말

유동
비유동
유동
비유동

당기손익인식금융부채_통화선도
-
-
1,351,300
-

당기손익인식금융부채(*)
-
-
718,744
-

리스부채
24,005
154,391
32,796
15,161

합 계
24,005
154,391
2,102,840
15,161

(*) 당사는 2023년 중 전환사채 30,000백만원을 발행하였으며 전환권 및 조기상환청구권을 하나의 내재파생상품으로 보아 주계약인 사채권과 분리하여 별도로 회계처리하였습니다. 이에 따라 최초 인식시점에 전환권 및 조기상환청구권의 가치를 17,352백만원으로 인식하였으며, 당반기와 전반기 중 당기손익으로 인식한 내재파생상품의공정가치 변동손익은 각각 (-)1,120백만원(거래손익 (-)1,120백만원)과 (-)16,457백만원(거래손익 (-)10,852백만원, 평가손익 (-)5,605백만원)입니다.

(2) 당사는 발행자의 주가 변동에 따라 행사가격이 조정되는 조건이 포함된, 자기지분상품으로 결제할 수 있는 금융부채를 보유하고 있으며, 각 금융부채의 장부금액과 변동손익은 다음과 같습니다.① 금융부채의 장부금액

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말
취득일

전환사채의 전환권 및 조기상환권
-
718,744
17,351,910

② 변동손익

(단위:천원)

구 분
당반기
전반기

법인세비용차감전순손익
(456,260)
(21,597,023)

당기손익에 포함된 전환사채의 전환권 및 조기상환권 변동손익
(1,119,784)
(16,456,752)

변동손익을 제외한 법인세비용차감전순손익
663,524
(5,140,271)

20. 장ㆍ단기차입부채(1) 당반기말과 전기말 현재 장ㆍ단기차입부채의 상세 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말

단기차입부채:

단기차입금
26,500,000
26,500,000

전환사채
-
2,100,000

전환권조정
-
(946,712)

전환사채상환할증금
-
278,685

소 계
26,500,000
27,931,973

장기차입부채:

장기차입금
11,500,000
11,500,000

합 계
38,000,000
39,431,973

(2) 당반기말과 전기말 현재 단기차입금(유동성장기차입금 포함)의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
차입처
이자율(%)
당반기말
전기말

일반자금대출
산업은행 외
3.89~5.04
26,500,000
26,500,000

단기차입금 합계
26,500,000
26,500,000

유동성장기차입금
-
-

합 계
26,500,000
26,500,000

(3) 당반기말과 전기말 현재 장기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
차입처
이자율(%)
당반기말
전기말

시설원화대출
포스코인터내셔널
-
2,000,000
2,000,000

일반자금대출
기업은행 외
4.39~4.56
9,500,000
9,500,000

장기차입금 합계
11,500,000
11,500,000

유동성장기차입금
-
-

합 계
11,500,000
11,500,000

(4) 전환사채① 당반기말과 전기말 현재 전환사채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

종 목
발행일
만기일
이자율(%)
당반기말
전기말
보증여부

무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채
2023.03.07
2028.03.07
-
-
2,100,000
무보증사채

사채상환할증금
-
278,685

전환권조정
-
(946,712)

합 계
-
1,431,973

② 상기 전환사채의 발행조건 등은 다음과 같습니다.

구 분
내 용

1. 사채의 종류
제 47회차 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채

2. 사채의 권면총액(원)
30,000,000,000

3. 사채의 이율
표면이자율(%)
-

만기이자율(%)
2.5

4. 사채만기일
2028년 3월 7일

5. 이자지급방법
본 사채의 표면이자는 0.0%이며, 별도의 이자지급기일은 없는 것으로 한다.

6. 원금상환방법
만기까지 보유하고 있는 본 사채의 전자등록금액에 대하여는 2028년 03월 07일("원금만기일")에 전자등록금액의 113.2707%에 해당하는 금액을 일시 상환한다. 단, 상환기일이 은행영업일(은행의 일부 점포나 일부은행이 영업하는 날, 토요일, 일요일 및 공휴일을 제외함, 이하 같음)이 아닌 경우에는 그 다음 영업일에 상환하고 원금상환기일이후의 이자는 계산하지 아니한다.

7. 사채발행방법
사모

8. 전환에 관한 사항
전환비율(%)
100

전환가액(원/주)
1,043

전환가액 결정방법
본 사채 발행을 위한 이사회 결의일 전일을 기산일로 하여 그 기산일로부터 소급하여 산정한1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 최근일 가중산술평균주가를 산술평균한 가액과 최근일 가중산술평균주가 및 청약일(청약일이 없는 경우는 납입일) 전 제3거래일 가중산술평균주가 중 높은 가액으로서 원단위 미만을 절상한 금액

전환대상
동양철관 주식회사의 기명식 보통주식

전환청구기간
시작일
2024년 03월 07일

종료일
2028년 02월 07일

전환가액 조정에 관한 사항

가. 본 사채권을 소유한 자가 전환청구를 하기 전에 발행회사가 시가를 하회하는 발행가액으로 유상증자, 무상증자, 주식배당 및준비금의 자본전입 등을 함으로써 주식을 발행하거나 또는 시가를 하회하는 전환가액 또는 행사가액으로 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행하는 경우에는 아래와 같이 전환가격을 조정한다. 본목에 따른 전환가액의 조정일은 유상증자, 주식배당, 준비금의 자본전입 등으로 인한 신주발행일 또는 전환사채 및 신주인수권부사채의 발행일로 한다.

조정 후 전환가격 = 조정 전 전환가격 × [{A+(B×C/D)}/(A+B)]

A: 기발행주식수

B: 신발행주식수

C: 1주당 발행가격

D: 시가

다만, 위 산식 중 "기발행주식수"는 당해 조정사유가 발생하기 직전일 현재의 발행주식 총수로 하며, 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행할 경우 "신발행주식수"는 당해 사채 발행 시 전환가격으로 전부 주식으로 전환되거나 당해 사채 발행 시 행사가격으로 신주인수권이 전부 행사될 경우 발행될 주식의 수로 한다. 또한, 위 산식 중 "1주당 발행가격"은 주식분할, 무상증자, 주식배당의 경우에는 영(0)으로 하고, 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행할 경우에는 당해 사채 발행 시 전환가격 또는 행사가격으로 하며, 위 산식에서 "시가"라 함은 발행가격 산정의 기준이 되는 기준주가 또는 권리락주가(유상증자 이외의 경우에는 조정사유 발생 전일을 기산일로 하여 계산한 기준주가)로 한다.

나. 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합 등에 의하여 전환가격의 조정이 필요한 경우에는 당해 사유 발생 직전에 전환권이 행사되어 전액 주식으로 전환되었더라면 인수인들이 가질 수 있었던 주식수에 따른 가치에 상응하도록 전환가액을 조정한다. 발행회사가 이러한 조치를 하지 못함으로 인하여 인수인들이 손해를 입은 경우 발행회사는 그 손해를 배상하여야 한다. 또한, 발행회사는 인수인들의 권리에 불리한 영향을 미치게 되는 방식으로 합병, 분할 및 영업양수도 행위를 하여서는 아니 되며, 계속 상장을유지할 의무를 부담한다.

다. 감자 및 주식 병합 등 주식가치 상승사유가 발생하는 경우 감자 및 주식 병합 등으로 인한 조정비율만큼 상향하여 반영하는 조건으로 전환가액을 조정한다. 단, 감자 및 주식병합 등을 위한 주주총회 결의일 전일을 기산일로 하여 “증권의발행및공시등에관한규정” 제 5-22조 제1항 본문의 규정에 의하여 산정(제3호는 제외한다)한 가액(이하 “산정가액”이라 한다)이 액면가액 미만이면서 기산일 전에 전환가액을 액면가액으로 이미 조정한 경우(전환가액을 액면가액 미만으로 조정할 수 있는 경우는 제외한다)에는 조정 후 전환가액은 산정가액을 기준으로 감자 및 주식병합 등으로 인한 조정비율만큼 상향 조정한 가액 이상으로 조정한다.

라. 위 가목 내지 다목 과는 별도로 본 사채 발행 후 7개월이 경과한 날인 2023년 10월07일 및 그 이후 매 7개월 마다 전환가액조정일로 하고, 각 전환가액 조정일 전일을 기산일로 하여 그 기산일로부터 소급하여 산정한 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 최근일 가중산술평균주가를 산술평균한 가액과 최근일 가중산술평균주가 중 높은 가액이 해당 조정일 직전일현재의 전환가격보다 낮은 경우 동 낮은 가액을 새로운 전환가액으로 한다. 단, 새로운 전환가액은 발행 당시 전환가액(조정일전에 신주의 할인발행 등의 사유로 전환가액을 이미 조정한 경우에는 이를 감안하여 산정한 가격)의 70% 이상이어야 된다.

마. 상기 라.목에 근거하여 전환가액의 하향조정이 있은 후, 기타의 사유로 주식가치 상승사유가 발생하는 경우 본 사채 발행 후 매7개월이 경과한 날(해당일이 영업일이 아닌 경우 그 익영업일)을 전환가액 조정일로 하고, 각 전환가액 조정일 전일을 기산일로 하여 그 기산일로부터 소급하여 산정한 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 최근일 가중산술평균주가를 산술평균한 가액과 최근일 가중산술평균주가 중 높은 가액이 해당 조정일 직전일의 전환가격보다 높은 경우 그 높은 가액을 새로운 전환가액으로 상향 조정한다. 단, 위와 같이 산출된 전환가격은 최초 전환가액(조정일 전에 신주의 할인발행 등 또는 감자 등의 사유로 전환가액을 이미 하향 또는 상향 조정한 경우에는 이를 감안하여 산정한 가액)을 상한으로 한다.

바. 위 가목 내지 마목에 의하여 조정된 전환가격이 주식의 액면가 이하일 경우에는 액면가를 전환가격으로 하며, 각 전환사채의전환으로 인하여 발행할 주식의 발행가액의 합계액은 각 전환사채의 발행가액을 초과할 수 없다.

사. 본호에 의한 조정 후 전환가격 중 원단위 미만은 절상한다.

시가 하락에따른 전환가액 조정
최저 조정가액 (원)
731

최저 조정가액 근거
「증권의 발행 및 공시에 관한 규정」제5-23조(전환가액의 하향조정)2. 시가하락에 따른 전환가액의 조정시 조정 후 전환가액은 다음각 목의 가액 이상으로 하여야 한다.가. 발행당시의 전환가액(조정일 전에 신주의 할인발행 등 또는 감자 등의 사유로 전환가액을 이미 하향 또는 상향 조정한 경우에는 이를 감안하여 산정한 가액)의 100분의 70에 해당하는 가액.

발행당시 전환가액의 70% 미만으로 조정가능한 잔여 발행한도 (원)
-

9-1. 옵션에 관한 사항투자자의 조기상환청구권(Put Option)
[조기상환청구권(Put Option)에 관한 사항]본 사채의 인수인은 본 사채의 발행일로부터 24개월이 되는 2025년 03월 07일 및 이후 매 3개월에 해당되는 날(이하 조기상환지급일)에 조기상환을 청구한 전자등록금액에 조기상환율을 곱한 금액의 전부에 대하여 사채의 만기 전 조기상환을 청구할 수 있다. 단, 조기상환지급일이 은행 영업일이 아닌 경우에는 그 다음 영업일에 상환하고 조기상환지급일부터 다음 영업일까지의 이자는 계산하지 아니한다.[매도청구권(Call Option)에 관한 사항]발행회사 및 발행회사가 지정하는 자(이하 "매수인")는 본 사채의 발행일인 2023년 03월 07일부터 12개월이 되는 날(2024년 03월 07일)로부터, 본 사채 발행일로부터 24개월이 되는 날(2025년 03월 07일)까지 매3개월마다 사채권자가 보유하고 있는 본 사채의 일부를 매수인에게 매도하여 줄 것을 청구할 수 있으며, 사채권자는 이 청구에 따라 보유하고 있는 본 사채를 매수인에게매도하여야 한다. 단, 본 사채 인수계약서 제3조 제24항에 따라 발행회사가 기한의 이익을 상실하는 경우에는 사채권자는 발행회사의 매도청구권을 보장하지 않는다.매수인은 각 사채권자에 대하여 각 사채권자가 보유하고 있는 본사채 발행가액의 25%를 초과하여 매도청구권을 행사할 수 없다. 즉, 각 사채권자에 대한 매도청구권의 전자등록금액의 합계 금액은 본 사채 발행가액의 25% 이내이어야 한다.가. 제3자의 성명 : 발행회사 및 발행회사가 지정하는 자나. 제3자와 회사와의 관계: 발행일 현재 미정다. 취득규모 : 최대 7,500,000,000원 (발행가액의 25%)라. 취득목적 : 발행일 현재 미정마. 제3자가 될 수 있는 자 : 발행회사 및 발행회사가 지정하는 자바. 제3자가 얻게 될 경제적 이익 :① 제3자가 될 수 있는 자가 콜옵션을 통하여 취득한 전환사채로전환권을 행사할 경우 최초 전환가액 기준 당사 보통주 7,190,796주를 취득 가능하며 리픽싱 70% 조정 후에는 최대 10,259,918주까지 취득가능함. 이에 제3자가 될 수있는 자는 당사 지분율을5.70%에서 최대 7.94%(리픽싱 70%)까지 보유 가능.② 금전적 이익: 전환으로 인한 이익은 행사시점의 주가 수준에 따라 달라질 수 있음

③ 전환권의 행사당반기와 전기 중 2023년에 발행한 전환사채의 일부가 각각 전환청구되었으며 그 세부내역은 다음과 같습니다.

ⅰ) 당반기

(단위:천원)

구 분
전환청구된 사채 권면금액
발행주식수(주)
신주발행가액
전환시점전환사채 장부금액
내재파생상품 공정가치
단주처리비용

11 차
460,000
629,274
610,933
305,247
305,687
(1)

12 차
750,000
1,025,991
1,052,328
503,508
548,820
-

13 차
100,000
136,798
140,372
67,197
73,176
(1)

14 차
350,000
478,796
758,254
237,254
521,000
-

15 차
350,000
478,796
675,730
320,736
354,994
-

합 계
2,010,000
2,749,655
3,237,617
1,433,942
1,803,677
(2)

(*) 주당 전환가액은 731원입니다.

ⅱ) 전기

(단위:천원)

구 분
전환청구된 사채 권면금액
발행주식수(주)
신주발행가액
전환시점전환사채 장부금액
내재파생상품 공정가치
단주처리비용

1 차
700,000
957,591
850,139
434,713
415,427
(1)

2 차
11,175,000
15,287,265
17,639,843
6,942,840
10,697,012
(9)

3 차
4,550,000
6,224,347
9,368,016
2,828,044
6,539,974
(2)

4 차
550,000
752,393
1,132,688
342,143
790,546
(1)

5 차
1,125,000
1,538,987
1,672,602
702,938
969,665
(1)

6 차
225,000
307,796
335,016
141,084
193,933
(1)

7 차
1,500,000
2,051,983
1,983,978
945,392
1,038,587
(1)

8 차
200,000
273,597
288,869
127,430
161,439
-

9 차
375,000
512,995
491,991
241,826
250,166
(1)

10 차
7,500,000
10,259,916
8,351,786
4,870,025
3,481,762
(1)

합 계
27,900,000
38,166,870
42,114,928
17,576,435
24,538,511
(18)

(*) 주당 전환가액은 731원입니다.당사는 각 전환시점에 내재파생상품의 공정가치를 평가하여 당기손익으로 인식하였으며, 전환시점의 전환사채 장부금액과 내재파생상품의 장부금액 합계액을 신주발행가액으로 인식하였습니다.

④ 조기상환권의 행사당반기 중 2023년에 발행한 전환사채의 일부가 조기상환청구되었으며 그 세부내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
조기상환청구된 사채권면금액
보장수익률
원리금
조기상환시점 전환사채 장부금액
내재파생상품 공정가치

1차
90,000
105.11%
94,600
59,750
59,808

(5) 당반기말과 전기말 현재 차입금의 상환 일정은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말

1년 이내
26,500,000
26,500,000

1~5년 이내
11,500,000
11,500,000

합계
38,000,000
38,000,000

(6) 재무활동에서 생기는 부채의 당반기와 전기 중 변동내역은 다음과 같습니다.① 당반기

(단위:천원)

구 분
부 채

단기차입금
장기차입금
전환사채
리스부채
합 계

기초
26,500,000
11,500,000
1,431,973
47,957
39,479,930

재무활동현금흐름
차입
-
-
-
-
-

상환
-
-
(94,599)
(28,365)
(122,964)

전환
-
-
(2)
-
(2)

비현금흐름
리스계약체결
-
-
-
173,907
173,907

리스계약해지
-
-
-
(15,103)
(15,103)

전환사채 전환
-
-
(2,010,000)
-
(2,010,000)

전환권조정
-
-
904,517
-
904,517

전환사채상환할증금
-
-
(266,741)
-
(266,741)

기타
-
-
34,852
4,395
39,247

영업활동현금흐름
-
-
-
(4,395)
(4,395)

반기말
26,500,000
11,500,000
-
178,396
38,178,396

② 전기

(단위:천원)

구 분
부 채

단기차입금
장기차입금
전환사채
리스부채
합 계

기초
29,700,000
-
17,414,332
90,307
47,204,639

재무활동현금흐름
차입
3,300,000
9,500,000
-
-
12,800,000

상환
(4,500,000)
-
-
(57,787)
(4,557,787)

전환
-
-
(18)
-
(18)

비현금흐름
만기연장
(2,000,000)
2,000,000
-
-
-

리스계약체결
-
-
-
15,483
15,483

리스계약해지
-
-
-
(46)
(46)

전환사채 전환
-
-
(27,900,000)
-
(27,900,000)

전환권조정
-
-
15,620,166
-
15,620,166

전환사채상환할증금
-
-
(3,702,525)
-
(3,702,525)

기타
-
-
18
3,268
3,286

영업활동현금흐름
-
-
-
(3,268)
(3,268)

기말
26,500,000
11,500,000
1,431,973
47,957
39,479,930

21. 종업원급여(1) 당반기말과 전기말 현재 확정급여부채 및 기타종업원급여와 관련된 부채의 내역은 다음과 같습니다. ① 확정급여부채

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말

확정급여채무의 현재가치
9,417,116
9,040,550

사외적립자산의 공정가치
(4,556,961)
(4,673,411)

확정급여제도의 부채인식액
4,860,155
4,367,139

② 기타종업원급여 관련 부채

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말

유급휴가에 대한 부채
344,421
483,235

기타장기종업원급여에 대한 부채
225,376
213,437

합 계
569,797
696,672

(2) 당반기와 전반기 중 확정급여제도와 관련하여 당기손익에 인식된 금액은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

당기근무원가
252,987
505,973
207,027
414,055

이자비용
83,068
166,137
74,192
148,384

사외적립자산 기대수익
(51,777)
(103,555)
(54,979)
(109,957)

합 계
284,278
568,555
226,240
452,482

(3) 당반기와 전기 중 확정급여채무의 현재가치 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기
전기

기초
9,040,550
7,293,015

당기근무원가
505,973
828,109

이자비용
166,137
296,768

지급액
(280,923)
(683,630)

관계사전입
-
69,456

관계사전출
(14,621)
-

대체(*)
-
(53,926)

퇴직급여제도 전환
-
(107,044)

확정급여채무 재측정요소:

인구통계적가정의 변동
-
(6,573)

재무적가정의 변동으로 인한 발생액
-
862,723

가정과 실제의 차이에 인한 발생액
-
541,652

기말
9,417,116
9,040,550

(*) 전기말 현재 퇴직자에 대한 확정급여채무 상당액을 미지급금으로 계정대체하였습니다.

(4) 당반기와 전기 중 사외적립자산의 공정가치 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기
전기

기초
4,673,411
4,436,700

부담금납입액
-
500,000

지급액
(156,068)
(377,811)

퇴직급여제도 전환
-
(62,466)

이자수익
103,555
219,914

관계사전입
-
66,778

관계사전출
(7,171)
-

사외적립자산 재측정요소
(56,766)
(82,617)

대체(*)
-
(27,087)

기말
4,556,961
4,673,411

(*) 전기말 현재 퇴직자에 대한 사외적립자산 미지급상당액을 미수금으로 계정대체하였습니다.

당사는 기금의 적립수준을 매년 검토하고 기금에 손실이 발생할 경우 이를 보전하는 정책을 취하고 있습니다.

(5) 당반기말과 전기말 현재 사외적립자산은 다음 항목으로 구성됩니다.

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말

퇴직연금
4,556,961
4,673,411

22. 파생금융상품 당사는
당반기말
현재
매매목적으로
산업은행
등과
통화선도계약을
체결하고
있으며,모든 통화선도의 공정가액은 거래은행이 제공한 선도환율을 이용하여 평가하였습니다.

(1) 당반기말 현재 당사가 체결한 통화선도계약의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: USD)

거래목적
종 류
계약통화
계약금액(USD)
가중평균약정환율(원)
평균만기일자
계약건수(건)

매도
매입

매매목적
통화선도
USD
KRW
24,885,000
1,419.25
2025-10-15
32

(2) 당반기말과 전기말 현재 파생상품 관련 장부금액은 다음과 같습니다.① 당반기말

(단위:천원)

종 류
당기손익-공정가치측정금융자산
당기손익-공정가치측정금융부채

통화선도
1,766,861
-

② 전기말

(단위:천원)

종 류
당기손익-공정가치측정금융자산
당기손익인식금융부채

통화선도
-
1,351,300

전환권 및 조기상환청구권(put option)
-
718,744

합 계
-
2,070,044

(3) 당반기와 전반기 중 파생상품과 관련하여 인식한 손익은 다음과 같습니다.① 당반기

(단위:천원)

종 류

당기손익-공정가치측정금융상품평가이익

당기손익-공정가치측정금융상품평가손실
당기손익-공정가치측정금융상품거래이익
당기손익-공정가치측정금융상품거래손실

통화선도
1,766,861
-
510,504
5,926

전환권 및 조기상환청구권(put option)
-
-
-
1,119,784

합 계
1,766,861
-
510,504
1,125,710

② 전반기

(단위:천원)

종 류

당기손익-공정가치측정금융상품평가이익

당기손익-공정가치측정금융상품평가손실
당기손익-공정가치측정금융상품거래이익
당기손익-공정가치측정금융상품거래손실

통화선도
-
226,697
1,155
791,138

매도청구권(call option)
3,416,957
-
-
-

전환권 및 조기상환청구권(put option)
-
5,604,817
-
10,851,935

합 계
3,416,957
5,831,514
1,155
11,643,073

23. 자본금, 자본잉여금, 자본조정 및 배당

(1) 당반기말과 전기말 현재 자본금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말

수권주식수(주)
200,000,000
200,000,000

발행주식수(주)(*)
159,825,005
157,075,350

주당액면금액
500원
500원

보통주자본금
79,900,908
78,526,080

우선주자본금
11,595
11,595

(*) 우선주(비참가적, 비누적적, 무의결권 주식) 23,190주가 포함되어 있습니다.당사의 우선주는 2013년 하반기에 유가증권시장 상장규정에 따른 상장주식수 요건에 미달되어 관리종목으로 지정되었으며, 이후 동 규정에 따른 상장주식수 요건 미달로 인한 상장폐지사유가 발생되어 2014년 7월 15일 상장폐지되었습니다.

(2) 당반기와 전기 중 발행주식수 변동은 다음과 같습니다.

(단위: 주)

구 분
당반기
전기

보통주
우선주
보통주
우선주

기초 발행주식수
157,052,160
23,190
118,885,290
23,190

전환사채 전환
2,749,655
-
38,166,870
-

기말 발행주식수
159,801,815
23,190
157,052,160
23,190

(3) 당반기말과 전기말 현재 자본잉여금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말

주식발행초과금
74,754,511
72,904,352

기타자본잉여금
2,143,475
2,143,475

합 계
76,897,986
75,047,827

(4) 당반기말과 전기말 현재 자본조정의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말

자기주식(*)
(10,318)
(10,318)

(*) 주식병합시 발생한 단주처리를 위하여 보통주식 14,581주와 우선주식 290주를 시가로 취득하여 보유하고 있으며, 향후 시장 상황에 따라 처분할 예정입니다.(5) 당반기 중 자기주식의 변동은 없습니다. 당반기말 현재 당사가 보유한 자기주식 14,581주의 공정가치는 23,986천원입니다.

(5) 배당당사가 당반기와 전반기 중 이사회 결의에 의하여 지급한 배당금은 없습니다.

24. 결손금

(1) 당반기말과 전기말 현재 결손금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말

법정적립금:

이익준비금
96,147
96,147

미처리결손금
(53,297,067)
(52,784,041)

합 계
(53,200,920)
(52,687,894)

(2) 당반기와 전기 중 결손금의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기
전기

기초금액
(52,687,894)
(29,320,520)

당기순이익(손실)
(456,260)
(21,886,955)

확정급여제도의 재측정요소
(56,766)
(1,480,419)

기말금액
(53,200,920)
(52,687,894)

25. 영업손익(1) 수행의무와 수익인식 정책당사는 고객과의 계약을 통해 재화나 용역, 즉 자산을 이전하여 수행의무를 이행할때 또는 기간에 걸쳐 이행하는 대로 수익을 인식합니다. 자산은 고객이 그 자산을 통제가능 할 때 이전됩니다. 강관 및 부산물 등은 통제가 이전되는 시점에 수익을 인식하고 부동산임대수익은 통제가 이전되는 기간에 걸쳐 수익을 인식합니다.

(2) 수익 원천당사의 주요 수익은 강관제품 판매와 기타매출이 있으며, 기타매출은 상품, 부산물매출, 부동산 임대매출로 구성되어 있습니다.

(단위:천원)

사업부문
매출유형
품목
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

강관부문
제품
배관용 강관 등
35,434,109
64,983,467
49,386,354
102,529,927

기타
제품 외
나관 등
6,567,308
9,969,041
3,037,432
9,712,066

합 계
42,001,417
74,952,508
52,423,786
112,241,993

당사의 거래처 중 매출액의 10% 이상을 차지하는 단일고객은 (주)세아제강, MASTER PIPE DISTRIBUTION COMPANY, LLC이며, 당반기 중 해당 고객으로부터 인식한 수익은 18,778백만원, 10,899백만원입니다.

(3) 수익의 구분당사의 고객과의 계약에서 생기는 수익의 구분은 다음과 같습니다.① 당반기

(단위:천원)

구 분
고객과의 계약에서 생기는 수익
이외 수익
합 계

강관 등
부산물 등
소 계
부동산

재화 또는 용역유형:

제품매출
64,983,467
-
64,983,467
-
64,983,467

상품매출
8,592,470
-
8,592,470
-
8,592,470

부동산임대매출
-
-
-
79,126
79,126

기타매출
-
1,297,445
1,297,445
-
1,297,445

합 계
73,575,937
1,297,445
74,873,382
79,126
74,952,508

지리적 시장:

대한민국
30,338,422
1,297,445
31,635,867
79,126
31,714,993

미주
13,845,297
-
13,845,297
-
13,845,297

아시아
1,977,225
-
1,977,225
-
1,977,225

중동
26,207,976
-
26,207,976
-
26,207,976

기타
1,207,017
-
1,207,017
-
1,207,017

합 계
73,575,937
1,297,445
74,873,382
79,126
74,952,508

② 전반기

(단위:천원)

구 분
고객과의 계약에서 생기는 수익
이외 수익
합 계

강관 등
부산물 등
소 계
부동산

재화 또는 용역유형:

제품매출
102,529,927
-
102,529,927
-
102,529,927

상품매출
9,487,462
-
9,487,462
-
9,487,462

부동산임대매출
-
-
-
51,418
51,418

기타매출
-
173,186
173,186
-
173,186

합 계
112,017,389
173,186
112,190,575
51,418
112,241,993

지리적 시장:

대한민국
92,565,472
173,186
92,738,658
51,418
92,790,076

미주
10,309,227
-
10,309,227
-
10,309,227

아시아
7,810,268
-
7,810,268
-
7,810,268

중동
595,230
-
595,230
-
595,230

기타
737,192
-
737,192
-
737,192

합 계
112,017,389
173,186
112,190,575
51,418
112,241,993

(4) 고객과의 계약에서 생기는 수취채권, 계약부채는 다음과 같습니다.

(단위:천원)

계정과목
당반기말
전기말

매출채권
유동
26,375,026
24,761,979

대손충당금
(66,901)
(182,858)

비유동
5,598,366
5,598,366

대손충당금
(5,598,366)
(5,598,366)

합 계
26,308,125
24,579,121

계약부채
2,508,536
3,240,576

(5) 당반기와 전반기 매출원가의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

(1) 제품매출원가
31,374,949
58,991,417
44,493,665
93,424,003

기초제품재고액
13,535,055
11,596,865
20,352,863
17,846,388

당기제품제조원가
38,586,490
69,038,551
49,240,136
111,874,223

타계정으로 대체액
(1,152,058)
(1,888,875)
(7,490,388)
(18,687,661)

재고자산평가손실(환입)
(173,067)
(333,653)
(405,717)
(405,717)

기말제품재고액
(19,421,471)
(19,421,471)
(17,203,229)
(17,203,230)

(2) 상품매출원가
5,974,229
8,582,582
2,787,827
8,669,596

기초상품재고액
83,067
81,479
413,849
438,635

당기매입액
6,017,581
8,534,139
2,031,306
10,791,080

타계정에서 대체액
19,345
112,728
456,513
532,321

타계정으로 대체액
-
-
-
(2,978,599)

기말상품재고액
(145,764)
(145,764)
(113,841)
(113,841)

(3) 기타매출원가
2,360,619
3,164,356
631,438
1,704,861

합 계
39,709,797
70,738,355
47,912,930
103,798,460

26. 판매비와관리비당반기와 전반기 판매비와관리비의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

급여
796,980
1,471,334
589,673
1,209,265

퇴직급여
77,503
155,006
65,747
131,494

복리후생비
88,442
149,951
80,709
142,149

여비교통비
79,826
152,237
30,710
63,709

통신비
6,091
11,674
5,189
10,656

지급임차료
66,340
131,115
65,875
132,300

감가상각비
10,808
20,437
4,972
9,945

소모품비
7,887
19,352
5,516
14,938

접대비
38,485
100,303
26,731
50,785

광고선전비
-
-
3,000
3,000

도서인쇄비
4,912
11,238
651
4,602

교육훈련비
4,990
5,201
15,742
16,372

세금과공과
25,843
49,995
24,488
48,167

차량유지비
3,017
9,247
3,384
9,797

경상연구개발비
108,387
215,823
76,081
119,422

보험료
8,660
14,380
10,114
18,135

운반비
711,619
1,541,780
1,199,795
2,097,960

지급수수료
626,977
914,811
447,418
744,815

대손상각비(대손충당금환입)
(115,957)
(115,957)
97,949
97,949

무형자산상각비
5,650
9,633
3,150
6,300

지급보증료
38,877
79,574
24,306
44,131

합 계
2,595,337
4,947,134
2,781,200
4,975,891

27. 비용의 성격별 분류 당반기와 전반기 중 발생한 비용의 성격별 분류에 대한 정보는 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

재고자산의 변동
(4,367,326)
(12,958,075)
18,029,399
14,646,245

재고자산 매입액
33,912,490
65,248,649
20,357,545
68,100,741

종업원급여
3,197,447
6,103,318
2,625,248
5,243,977

감가상각비
1,332,687
2,628,212
1,425,832
2,910,183

무형자산상각비
5,650
9,633
3,150
6,300

외주가공비
543,924
1,712,827
2,686,019
6,790,136

운반비
2,984,470
4,523,843
1,727,915
3,601,394

기타비용
4,695,792
8,417,082
3,839,022
7,475,375

합 계(*)
42,305,134
75,685,489
50,694,130
108,774,351

(*) 매출원가 및 판매비와관리비의 합계입니다.

28. 금융수익과 금융비용당반기와 전반기 금융수익과 금융비용의 상세 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

금융수익:

이자수익
86,881
222,659
44,717
87,672

외환차익
44,142
169,384
184,017
372,714

외화환산이익
89,535
96,024
23,438
174,031

당기손익-공정가치측정금융상품거래이익
463,820
639,930
1,155
1,155

당기손익-공정가치측정금융상품평가이익
1,771,986
1,771,986
3,418,847
3,419,693

합 계
2,456,364
2,899,983
3,672,174
4,055,265

금융비용:

이자비용
415,280
922,348
1,032,498
2,196,410

외환차손
228,077
355,686
29,943
71,275

외화환산손실
253,929
258,572
4,596
4,596

당기손익-공정가치측정금융상품거래손실
681,289
1,125,710
11,412,685
11,643,073

당기손익-공정가치측정금융상품평가손실
(529,976)
-
5,459,140
5,831,870

합 계
1,048,599
2,662,316
17,938,862
19,747,224

29. 기타영업외손익 당반기와 전반기 기타영업외손익의 상세 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

기타영업외수익:

유형자산처분이익
-
-
-
4,544

잡이익
4,892
52,704
6,760
117,860

합 계
4,892
52,704
6,760
122,404

기타영업외비용:

기부금
-
360
-
286

잡손실
4,411
13,290
9,494,785
9,494,824

합 계
4,411
13,650
9,494,785
9,495,110

30. 법인세비용법인세비용은 당반기 법인세비용에서 과거기간 당반기 법인세에 대하여 당반기에 인식한 조정사항, 일시적차이의 발생과 소멸로 인한 이연법인세비용(수익) 및 당기손익이외로 인식되는 항목과 관련된 법인세비용을 조정하여 산출하였습니다. 당반기와 전반기는 법인세차감전순손실이므로 평균유효세율을 산정하지 아니하였습니다.

31. 주당손익

(1) 당반기와 전반기 기본주당손익의 산출내역은 다음과 같습니다.

① 당반기와 전반기 기본주당손익의 계산

(단위:원, 주식수:주)

구 분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

보통주당기순이익(손실)
1,104,528,917
(456,259,752)
(22,043,925,893)
(21,615,890,281)

가중평균유통보통주식수
159,412,165
158,327,493
125,935,014
122,402,861

기본주당이익(손실)
7
(3)
(175)
(177)

② 가중평균유통보통주식수 계산 내역ⅰ) 당반기

(단위:주)

구 분
3개월
누적

주식수
가중치(일)
적수
주식수
가중치(일)
적수

기초
158,730,615
91
14,444,485,965
157,075,350
181
28,430,638,350

기초자기주식효과 등
(37,771)
91
(3,437,161)
(37,771)
181
(6,836,551)

전환사채 전환(3/6)
-
-
-
629,274
117
73,625,058

전환사채 전환(3/31)
-
-
-
1,025,991
92
94,391,172

전환사채 전환(4/2)
136,798
90
12,311,820
136,798
90
12,311,820

전환사채 전환(4/21)
478,796
71
33,994,516
478,796
71
33,994,516

전환사채 전환(5/22)
478,796
40
19,151,840
478,796
40
19,151,840

일수
÷91
÷181

가중평균유통주식수

159,412,165

158,327,493

ⅱ) 전반기

(단위:주)

구 분
3개월
누적

주식수(주)
가중치(일)
적수
주식수(주)
가중치(일)
적수

기초
118,908,480
91
10,820,671,680
118,908,480
182
21,641,343,360

기초자기주식효과 등
(37,771)
91
(3,437,161)
(37,771)
182
(6,874,322)

전환사채 전환(6/3)
957,591
28
26,812,548
957,591
28
26,812,548

전환사채 전환(6/4)
15,287,265
27
412,756,155
15,287,265
27
412,756,155

전환사채 전환(6/5)
6,224,347
26
161,833,022
6,224,347
26
161,833,022

전환사채 전환(6/7)
752,393
24
18,057,432
752,393
24
18,057,432

전환사채 전환(6/17)
1,538,987
14
21,545,818
1,538,987
14
21,545,818

전환사채 전환(6/25)
307,796
6
1,846,776
307,796
6
1,846,776

일수
÷ 91
÷ 182

가중평균유통주식수

125,935,014

122,402,861

(2) 당반기 및 전반기 중 반희석효과가 발생하여 희석주당순이익을 산정하지 아니하였습니다.

32. 금융상품의 범주별 분류 및 손익

(1) 당반기말과 전기말 현재 범주별 금융상품의 장부금액은 다음과 같습니다.① 당반기말

(단위:천원)

구 분
당기손익-공정가치측정금융상품
상각후원가측정금융상품
합 계

현금및현금성자산
-
19,990,138
19,990,138

단기금융상품
228,481
2,272,000
2,500,481

매출채권및기타채권
-
28,911,673
28,911,673

기타유동금융자산
1,766,861
-
1,766,861

장기매출채권및기타채권
-
144,017
144,017

장기금융상품
230,343
8,000
238,343

기타비유동금융자산
49,529
-
49,529

매입채무및기타채무
-
19,760,600
19,760,600

단기차입부채
-
26,500,000
26,500,000

기타유동금융부채
-
24,005
24,005

장기차입부채
-
11,500,000
11,500,000

기타비유동금융부채
-
154,391
154,391

② 전기말

(단위:천원)

구 분
당기손익-공정가치측정금융상품
상각후원가측정금융상품
합 계

현금및현금성자산
-
28,346,005
28,346,005

단기금융상품
3,225,581
4,836,900
8,062,481

매출채권및기타채권
-
29,614,160
29,614,160

장기매출채권및기타채권
-
144,017
144,017

장기금융상품
168,117
5,000
173,117

기타비유동금융자산
49,529
-
49,529

매입채무및기타채무
-
19,541,015
19,541,015

단기차입부채
-
27,931,973
27,931,973

기타유동금융부채
2,070,044
32,796
2,102,840

장기차입부채
-
11,500,000
11,500,000

기타비유동금융부채
-
15,161
15,161

(2) 당반기와 전반기 금융상품 범주별 손익은 다음과 같습니다.

① 당반기

(단위:천원)

구 분
당기손익-공정가치측정금융상품
상각후원가측정금융상품
합 계

판매비와관리비:

대손충당금 환입
-
115,957
115,957

금융수익:

이자수익
-
222,659
222,659

외환차익
-
169,384
169,384

외화환산이익
-
96,024
96,024

당기손익-공정가치측정금융상품거래이익
639,930
-
639,930

당기손익-공정가치측정금융상품평가이익
1,771,986
-
1,771,986

금융수익 소계
2,411,916
488,067
2,899,983

금융비용:

이자비용
-
(922,348)
(922,348)

외환차손
-
(355,686)
(355,686)

외화환산손실
-
(258,572)
(258,572)

당기손익-공정가치측정금융상품거래손실
(1,125,710)
-
(1,125,710)

금융비용 소계
(1,125,710)
(1,536,606)
(2,662,316)

합 계
1,286,206
(932,582)
353,624

② 전반기

(단위:천원)

구 분
당기손익-공정가치측정금융상품
상각후원가측정금융상품
합 계

판매비와관리비:

대손상각비
-
(97,949)
(97,949)

금융수익:

이자수익
-
87,672
87,672

외환차익
-
372,714
372,714

외화환산이익
-
174,031
174,031

당기손익-공정가치측정금융상품거래이익
1,155
-
1,155

당기손익-공정가치측정금융상품평가이익
3,419,693
-
3,419,693

금융수익 소계
3,420,848
634,417
4,055,265

금융비용:

이자비용
-
(2,196,410)
(2,196,410)

외환차손
-
(71,275)
(71,275)

외화환산손실
-
(4,596)
(4,596)

당기손익-공정가치측정금융상품거래손실
(11,643,073)
-
(11,643,073)

당기손익-공정가치측정금융상품평가손실
(5,831,870)
-
(5,831,870)

금융비용 소계
(17,474,943)
(2,272,281)
(19,747,224)

합 계
(14,054,095)
(1,735,813)
(15,789,908)

33. 금융상품

(1) 신용위험

신용위험에 대한 노출

금융자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대노출정도를 나타냅니다. 당사는 현금및현금성자산을 신용등급이 우수한 금융기관에 예치하고 있어, 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다. 당반기말과 전기말 현재 당사의 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말

당기손익-공정가치측정금융자산
상각후원가측정금융자산
당기손익-공정가치측정금융자산
상각후원가측정금융자산

현금및현금성자산(*)
-
19,987,835
-
28,342,956

단기금융상품
228,481
2,272,000
3,225,581
4,836,900

매출채권및기타채권
-
28,911,673
-
29,614,160

기타유동금융자산
1,766,861
-
-
-

장기금융상품
230,343
8,000
168,117
5,000

장기매출채권및기타채권
-
144,017
-
144,017

기타비유동금융자산
49,529
-
49,529
-

합 계
2,275,214
51,323,525
3,443,227
62,943,033

(*) 보유중인 현금은 제외되어 있습니다.

당사가 보유한 금융자산은 중요한 신용위험의 집중은 없으며, 다수의 거래처에 분산되어 있습니다.

당반기말 현재 당사가 이행보증과 관련한 연대보증계약으로 인해서 부담하고 있는 신용위험에 대한 최대 노출정도는 USD 60,804,541 입니다(주석 34 참조).

(2) 환위험

① 당사의 환위험에 대한 노출정도는 다음과 같습니다.ⅰ) 당반기

(단위:천원)

구 분
USD

현금및현금성자산
2,630,342

매출채권및기타채권
15,910,807

자산계
18,541,149

매입채무및기타채무
(2,463,626)

부채계
(2,463,626)

재무제표상 순액
16,077,523

파생상품(통화선도)
1,766,861

순 노출
17,844,384

ⅱ) 전기

(단위:천원)

구 분
USD

현금및현금성자산
1,035,293

매출채권및기타채권
10,349,116

자산계
11,384,409

매입채무및기타채무
(3,933,858)

부채계
(3,933,858)

재무제표상 순액
7,450,551

파생상품(통화선도)
(1,351,300)

순 노출
6,099,251

당반기와 전기에 적용된 환율은 다음과 같습니다.

(단위:원)

구 분
평균환율
기말환율

당반기
전기
당반기
전기

USD
1,427.94
1,363.98
1,356.40
1,470.00

② 민감도분석당반기말과 전기말 현재 원화의 USD 대비 환율이 높았다면, 당사의 손익은 증가하였을 것입니다. 이와 같은 분석은 당사가 각 기말에 합리적으로 가능하다고 판단하는 정도의 변동을 가정한 것입니다. 또한, 민감도 분석시에는 이자율과 같은 다른 변수는 변동하지 않는다고 가정하였습니다. 전기에도 동일한 방법으로 분석하였으나, 합리적으로 가능하다고 판단되는 환율 변동의 정도는 다릅니다. 구체적인 손익의 변동금액은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
환율변동
손익 효과

당반기
전기

USD
3% 상승
535,332
182,978

당반기말 현재 상기 제시된 통화에 비하여 원화가 강세인 경우, 다른 변수가 동일하다면 상기 제시된 것과 반대의 효과가 발생할 것입니다.

(3) 이자율위험

① 당반기말과 전기말 현재 이자부 금융상품의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말

고정이자율:

금융자산
2,280,000
5,877,193

금융부채
-
(1,200,000)

합 계
2,280,000
4,677,193

변동이자율:

금융자산
19,987,835
27,307,663

금융부채
(36,000,000)
(34,800,000)

합 계
(16,012,165)
(7,492,337)

② 고정이자율 금융상품의 공정가치 민감도 분석

당사는 고정이자율 금융상품을 당기손익-공정가치측정금융상품으로 처리하고 있지않으며, 이자율스왑과 같은 파생상품을 공정가치위험회피회계의 위험회피수단으로 지정하지 않았습니다. 따라서, 이자율의 변동은 손익에 영향을 주지 않습니다. ③ 변동이자율 금융상품의 현금흐름 민감도 분석

당반기말 현재 이자율이 100베이시스포인트 변동한다면, 손익은 증가 또는 감소하였을 것입니다. 이 분석은 환율과 같은 다른 변수는 변동하지 않는다고 가정하며, 전기에도 동일한 방법으로 분석하였습니다. 구체적인 손익의 변동금액은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
손익

100bp 상승
100bp 하락

변동이자율 금융상품

당반기
(80,061)
80,061

전기
(74,923)
74,923

(4) 공정가치① 공정가치와 장부금액

당반기말과 전기말 현재 당사의 금융자산과 부채의 장부금액과 공정가치는 다음과 같습니다.ⅰ) 당반기말

(단위:천원)

구 분
당기손익-공정가치측정금융상품
상각후원가측정금융상품

공정가치로 인식된 금융자산:

당기손익-공정가치측정지분상품(*1)
49,529
-

당기손익-공정가치측정금융상품
2,225,685
-

소 계
2,275,214
-

상각후원가로 인식된 금융자산:

금융상품
-
2,280,000

매출채권및기타채권
-
29,055,690

소 계
-
31,335,690

금융자산 합계(*2)
2,275,214
31,335,690

상각후원가로 인식된 부채:

매입채무및기타채무
-
19,760,600

차입부채
-
38,000,000

리스부채
-
178,396

소 계
-
57,938,996

금융부채 합계
-
57,938,996

(*1) 피투자기업으로부터 공정가치 측정을 위한 충분한 정보를 얻을 수 없으며, 과거 또는 당반기에 해당 금융자산의 가치변동에 대한 명확한 증거가 없어 공정가치를 취득원가로 측정한 금융자산 49,529천원이 포함되어 있습니다(주석 9 참조).(*2) 현금및현금성자산은 제외하였습니다.

ⅱ) 전기말

(단위:천원)

구 분
당기손익-공정가치측정금융상품
상각후원가측정금융상품

공정가치로 인식된 금융자산:

당기손익-공정가치측정지분상품(*1)
49,529
-

당기손익-공정가치측정금융상품
3,393,698
-

소 계
3,443,227
-

상각후원가로 인식된 금융자산:

금융상품
-
4,841,900

매출채권및기타채권
-
29,758,177

소 계
-
34,600,077

금융자산 합계(*2)
3,443,227
34,600,077

공정가치로 인식된 금융부채:

당기손익인식금융부채
2,070,044
-

소 계
2,070,044
-

상각후원가로 인식된 부채:

매입채무및기타채무
-
19,541,015

차입부채
-
39,431,973

리스부채
-
47,957

소 계
-
59,020,945

금융부채 합계
2,070,044
59,020,945

(*1) 피투자기업으로부터 공정가치 측정을 위한 충분한 정보를 얻을 수 없으며, 과거 또는 전기에 해당 금융자산의 가치변동에 대한 명확한 증거가 없어 공정가치를 취득원가로 측정한 금융자산 49,529천원이 포함되어 있습니다(주석 9 참조).(*2) 현금및현금성자산은 제외하였습니다.당사는 장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치라고 판단되는 매출채권, 매입채무 및 기타금융상품에 대해서는 공정가치를 공시하지 않았습니다.

② 공정가치 결정에 사용된 이자율

예상 현금흐름을 할인하는데 이용된 이자율은 보고기간 말 현재 국공채 수익률에 신용스프레드를 가산하는 방법 등을 사용하여 결정하였습니다.

③ 공정가치 서열체계

당사는 공정가치측정에 사용된 투입변수의 유의성을 반영하는 공정가치 서열체계에 따라 공정가치측정치를 분류하고 있으며, 공정가치 서열체계의 수준은 다음과 같습니다.

구 분
투입변수의 유의성

수준 1
측정일에 동일한 자산이나 부채에 대한 접근 가능한 활성시장의 조정되지 않은 공시가격

수준 2
수준 1의 공시가격 이외에 자산이나 부채에 대해 직접적으로 또는 간접적으로 관측가능한 투입변수

수준 3
자산이나 부채에 대한 관측가능하지 않은 투입변수

당반기말과 전기말 현재 공정가치로 측정되는 금융상품의 각 종류별로 공정가치 수준별 측정치는 다음과 같습니다.ⅰ) 당반기말

(단위:천원)

구 분
수준 1
수준 2
수준 3
합 계

저축성보험
-
-
458,824
458,824

매매목적파생상품부채(통화선도)
-
1,766,861
-
1,766,861

ⅱ) 전기말

(단위:천원)

구 분
수준 1
수준 2
수준 3
합 계

저축성보험
-
-
393,698
393,698

증권투자신탁(채권)
-
-
3,000,000
3,000,000

매매목적파생상품자산(통화선도)
-
1,351,300
-
1,351,300

내재파생상품부채(전환권 및 조기상환청구권)
-
718,744
-
718,744

활성시장에서 거래되는 금융상품의 공정가치는 보고기간 말 현재 고시되는 시장가격에 기초하여 산정됩니다. 거래소, 판매자, 중개인, 산업집단, 평가기관 또는 감독기관을 통해 공시가격이 용이하게 그리고 정기적으로 이용가능하고, 그러한 가격이 독립된 당사자 사이에서 정기적으로 발생한 실제 시장거래를 나타낸다면, 이를 활성시장으로 간주하며, 금융자산의 공시되는 시장가격은 매입호가 입니다. 이런한 상품들은 수준1에 포함됩니다. 수준 1에 포함된 상품들은 대부분 상장된 지분상품으로 구성됩니다.

활성시장에서 거래되지 아니하는 금융상품(예:장외파생상품)의 공정가치는 평가기법을 사용하여 결정하고 있습니다. 이러한 평가기법은 가능한 한 관측가능한 시장정보를 최대한 사용하고 기업특유정보를 최소한으로 사용합니다. 이때, 해당 상품의 공정가치 측정에 요구되는 모든 유의적인 투입변수가 관측가능하다면 해당 상품은 수준 2에 포함됩니다. 만약 하나 이상의 유의적인 투입변수가 관측가능한 시장정보에 기초한 것이 아니라면 해당 상품은 수준 3에 포함됩니다. 금융상품의 공정가치를 측정하는 데에 사용되는 평가기법에는 다음이 포함됩니다.- 유사한 상품의 공시시장가격 또는 딜러가격- 파생상품의 공정가치는 보고기간 말 현재의 선도환율 등을 사용하여 해당 금액을 현재가치로 할인하여 측정- 나머지 금융상품에 대해서는 현금흐름의 할인기법 등의 기타 기법 사용

한편, 당사는 신규설립이나 비교기업이 없는 경우 등 공정가치를 신뢰성 있게 측정할수 없는 시장성 없는 지분증권 및 출자금 등에 대해서는 공정가치평가에서 제외하였습니다.

(5) 공정가치 서열체계 수준 2의 가치평가기법 및 투입변수 설명당반기말과 전기말 현재 공정가치로 측정되는 자산ㆍ부채 중 공정가치 서열체계 수준 2로 분류된 자산ㆍ부채의 가치평가기법과 투입변수는 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분

당반기말
전기말
가치평가기법
투입변수

당기손익-공정가치측정금융자산:

매매목적파생상품(통화선도)
1,766,861
-
현금흐름할인모형
선도환율

당기손익-공정가치측정금융부채:

매매목적파생상품(통화선도)
-
1,351,300
현금흐름할인모형
선도환율

내재파생상품(전환권 및 조기상환청구권)
-
718,744
Binomial Model
주가변동성, 할인율 등

(6) 공정가치 서열체계 수준 3의 가치평가기법 및 투입변수 설명당반기말과 전기말 현재 공정가치로 측정되는 자산ㆍ부채 중 공정가치 서열체계 수준 3으로 분류된 자산ㆍ부채의 가치평가기법과 투입변수는 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분

당반기말
전기말
가치평가기법
투입변수

당기손익-공정가치측정금융자산:

저축성보험
458,824
393,698
해지환급금
보험료, 계약관리비용 등

증권투자신탁(채권)
-
3,000,000
해지환급금
투자수익률 등

(7) 일괄 상계 또는 유사한 약정당반기말 및 전기말 현재 상계 약정의 적용을 받는 인식된 금융자산 및 금융부채는 없습니다.

34. 우발부채와 약정사항

(1) 당반기말 현재 당사가 특수관계자 이외의 타인으로부터 제공받은 지급보증 및 약정사항은 다음과 같습니다.

(단위:천원,천USD)

내 역
금융기관
한도금액
실행금액

신용장개설관계 등
국민은행
USD 1,000
USD 889

일반자금대출 및 시설자금대출
산업은행 외
46,000,000
36,000,000

법인카드
국민카드 외
465,000
27,105

어음할인 등
하나은행 외
14,550,000
-

원화지급보증

국민은행 외(*)
13,500,000
13,500,000

서울보증보험(*)
11,214,464
11,214,464

외화지급보증

하나은행

USD 238
USD 238

국민은행
USD 215
USD 215

서울보증보험
USD 1,121
USD 1,121

합 계
85,729,464USD 2,574
60,741,569USD 2,463

(*) 당반기 중 금융기관 및 서울보증보험에 지급한 지급보증료는 51백만원 입니다(원화계약이행 지급보증료 49백만원, 외화계약이행 지급보증료 2백만원).

(2) 장기차입금과 관련하여 포스코인터내셔널과 대형각관 신규 사업을 추진하고 있으며, 당사에서 생산될 대형각관 제품을 국내외 시장에 독점적으로 판매할 권리계약을 체결하였습니다. 단, 예외적으로 양사간 합의 시 당사도 판매를 할 수 있습니다. 포스코인터내셔널의 독점판매권은 여신제공 지속 시 또는 당사의 전환사채 및 주식으로 전환하는 경우 유효한 것으로 보며 주식전환 후 매각하거나 또는 기업어음 만기상환을 하는 경우에는 소멸합니다.(3) 당반기말 현재 계류중인 소송사건은 없습니다.

(4) 당반기말 현재 에이치에스지성동조선㈜의 해외수주계약 이행보증과 관련하여 연대보증(보증금액 : USD 60,804,541)을 제공하고 있습니다.

35. 현금흐름표

(1) 당반기와 전반기 중 영업에서 창출된 현금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기
전반기

반기순이익(손실)
(456,260)
(21,615,890)

가감:

재고자산평가손실환입
(333,653)
(405,717)

급여
11,939
9,744

퇴직급여
568,555
452,482

대손상각비(대손충당금환입)

(115,957)
97,949

감가상각비
2,628,212
2,910,183

무형자산상각비
9,633
6,300

이자수익
(222,659)
(87,672)

외화환산이익
(96,024)
(174,031)

당기손익-공정가치측정금융상품거래이익
(129,425)
-

당기손익-공정가치측정금융상품평가이익
(1,771,986)
(3,419,693)

이자비용
922,348
2,196,410

외화환산손실
258,572
4,596

당기손익-공정가치측정금융상품거래손실
1,119,784
10,851,935

당기손익-공정가치측정금융상품평가손실
-
5,831,870

유형자산처분이익
-
(4,544)

리스해지손실
-
1,213

법인세비용(수익)
-
18,868

리스자산종료(잡이익)
(355)
-

영업활동으로 인한 자산부채의 변동:

매출채권의 감소(증가)
(1,833,825)
11,879,778

미수금의 감소(증가)
(1,647,011)
(48,050)

선급금의 감소(증가)
2,285,733
(275,955)

선급비용의 감소(증가)
48,953
58,959

당기손익-공정가치측정금융자산의 감소(증가)
-
195,329

재고자산의 감소(증가)
(12,624,422)
15,051,963

매입채무의 증가(감소)
1,799,387
(26,517,284)

미지급금의 증가(감소)
(13,223)
8,557,984

미지급비용의 증가(감소)
(138,813)
(740,266)

당기손익인식금융부채의 증가(감소)
(1,351,300)
(11,356)

예수금의 증가(감소)
19,966
(78,276)

예수보증금의 증가(감소)
40,000
51,000

계약부채의 증가(감소)
(732,040)
1,213,800

퇴직금의 지급
(280,923)
(326,395)

퇴직금의 승계
(14,621)
2,678

사외적립자산의 감소(증가)
190,326
548,082

합 계
(11,859,089)
6,235,994

(2) 당반기와 전반기 중 현금의 유ㆍ출입이 없는 중요한 거래는 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기
전반기

건설중인자산의 본계정 대체
10,310,140
181,600

유형자산의 투자부동산 대체
684,459
(1,051,798)

유형자산의 취득 관련 미지급금
355,937
123,600

장기금융상품의 유동성대체
-
223,000

전환권행사로 인한 전환사채 감소
2,009,998
18,324,985

36. 특수관계자

(1) 당반기말 현재 당사의 주요 특수관계자 현황은 다음과 같습니다.

회사명
관계

케이비아이알로이㈜
종속기업

P.T. Shinho Korindo Pipe
관계기업

케이비아이동국실업㈜, 케이비오토텍㈜, 케이비아이메탈㈜, ㈜케이비아이국인산업, ㈜케이비아이텍, 케이비아이건설㈜, 갑을합섬㈜, 케이비아이산업개발㈜, ㈜케이비아이상사, KB.REMICON L.L.C, 케이비아이코스모링크㈜, ㈜케이비아이에이스텍, 갑을장유병원, 갑을구미병원, 갑을녹산병원, ㈜석문에너지, 케이비아이정무산업㈜, 동국화공㈜, ㈜케이비메디칼, COSMOLINK Vietnam Cable Co,.Ltd, ㈜케이비아이울트라, KBI유상테크 등
기타

(2) 특수관계자와의 거래당반기와 전반기 중 특수관계자와의 주요 거래내역은 다음과 같습니다.

① 당반기

(단위:천원)

구 분
기타수익
기타비용

기타 계열회사 등:

케이비아이텍㈜
-
2,002

㈜케이비아이상사
-
136,336

케이비아이코스모링크㈜
-
41,645

케이비아이정무산업㈜
1,007
-

합 계
1,007
179,983

② 전반기

(단위:천원)

구 분
기타수익
기타비용

기타 계열회사 등:

케이비아이텍㈜
-
1,869

㈜케이비아이상사
-
145,596

케이비아이코스모링크㈜
-
47,341

합 계
-
194,806

(3) 당반기말과 전기말 현재 당사의 특수관계자에 대한 채권ㆍ채무 내역은 다음과 같습니다.

① 당반기말

(단위:천원)

구 분
기타채권
기타채무

종속기업:

케이비아이알로이㈜
-
4,026

기타 계열회사 등:

㈜케이비아이상사
123,678
718

케이비아이텍㈜
-
1,866

케이비아이코스모링크㈜
-
2,909

합 계
123,678
9,519

② 전기말

(단위:천원)

구 분
기타채권
기타채무

기타 계열회사 등:

㈜케이비아이상사
123,678
482

케이비아이정무산업㈜
4,000,504
-

갑을장유병원
-
4,540

갑을녹산병원
-
1,500

합 계
4,124,182
6,522

(4) 당반기와 전기 중 특수관계자와의 자금거래 내역은 다음과 같습니다.

① 당반기

(단위:천원)

구분
자금거래 내역
기초
대여
회수
기말

케이비아이정무산업㈜
단기대여금
4,000,000
-
4,000,000
-

합 계
4,000,000
-
4,000,000
-

② 전기

(단위:천원)

구분
자금거래 내역
기초
대여
회수
기말

케이비아이정무산업㈜
단기대여금
-
4,000,000
-
4,000,000

합 계
-
4,000,000
-
4,000,000

(5) 당반기말과 전기말 현재 당사가 특수관계자를 위하여 제공하고 있는 지급보증은 없습니다.

(6) 당반기말과 전기말 현재 당사가 특수관계자로부터 제공받고 있는 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.① 당반기말

(단위:천원)

특수관계구분
제공하는 회사
지급보증내역
보증기간
여신금융기관
지급보증액
한도금액

종속기업
케이비아이알로이㈜
차입금보증
2024.12.~2025.12.
신한은행
2,000,000
2,400,000

종속기업
케이비아이알로이㈜
차입금보증
2025.05.~2026.05.
신한은행
2,000,000
2,400,000

기타계열회사
㈜케이비아이텍
차입금보증
2024.12.~2027.12.
포스코인터내셔널
2,000,000
2,000,000

합 계
6,000,000
6,800,000

② 전기말

(단위:천원)

특수관계구분
제공하는 회사
지급보증내역
보증기간
여신금융기관
지급보증액
한도금액

종속기업
케이비아이알로이㈜
차입금보증
2024.12.~2025.12.
신한은행
2,000,000
2,400,000

종속기업
케이비아이알로이㈜
차입금보증
2024.05.~2025.05.
신한은행
2,000,000
2,400,000

기타계열회사
㈜케이비아이텍
차입금보증
2024.12.~2027.12.
포스코인터내셔널
2,000,000
2,000,000

합 계
6,000,000
6,800,000

(7) 주요 경영진과의 거래당반기와 전반기 중 인식한 주요 경영진에 대한 보상은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기
전반기

단기급여
476,107
274,347

퇴직급여
38,354
30,010

합 계
514,461
304,357

상기의 주요 경영진은 당사 활동의 계획, 운영, 통제에 대한 중요한 권한과 책임을 가진 이사(사외이사 포함) 및 감사로 구성되어 있습니다

6. 배당에 관한 사항

* 배당에 관한 사항은 당반기 변동사항 없으며 관련 내용은
2025.03.17에 제출된 2024년도 사업보고서를 참고하시기 바랍니다.

7. 증권의 발행을 통한 자금조달에 관한 사항

7-1. 증권의 발행을 통한 자금조달 실적

[지분증권의 발행 등과 관련된 사항]

가. 증자(감자)현황

증자(감자)현황

(기준일 :
2025.06.30
)
(단위 : 원, 주)

주식발행(감소)일자
발행(감소)형태
발행(감소)한 주식의 내용

종류
수량
주당액면가액
주당발행(감소)가액
비고

2017.05.22
전환권행사
보통주
1,652,892
500
1,210
주1)

2018.03.13
전환권행사
보통주
1,648,351
500
910
주1)

2018.12.15
유상증자(주주배정)
보통주
30,000,000
500
1,115
주2)

2024.06.03
전환권행사
보통주
957,591
500
731
주1)

2024.06.04
전환권행사
보통주
15,287,265
500
731
주1)

2024.06.05
전환권행사
보통주
6,224,347
500
731
주1)

2024.06.07
전환권행사
보통주
752,393
500
731
주1)

2024.06.17
전환권행사
보통주
1,538,987
500
731
주1)

2024.06.25
전환권행사
보통주
307,796
500
731
주1)

2024.07.04
전환권행사
보통주
2,051,983
500
731
주1)

2024.07.29
전환권행사
보통주
273,597
500
731
주1)

2024.08.26
전환권행사
보통주
512,995
500
731
주1)

2024.09.11
전환권행사
보통주
10,259,916
500
731
주1)

2025.03.06
전환권행사
보통주
629,274
500
731
주1)

2025.03.31
전환권행사
보통주
1,025,991
500
731
주1)

2025.04.02
전환권행사
보통주
136,798
500
731
주1)

2025.05.07
전환권행사
보통주
478,796
500
731
주1)

2025.05.22
전환권행사
보통주
478,796
500
731
주1)

주1) 본 전환권행사는 전환사채 전환청구로 인한 주식발행 내역입니다.주2) 당사는 2018년 10월 19일 주주배정 유상증자를 결정하였으며, 발행 주식수는 보통주 30,000,000주 입니다.(관련공시 2018.10.19 주요사항보고서[유상증자결정]1. 증자등기일 : 2018년 12월 17일2. 주권교부일 : 2018년 12월 26일3. 상장일 : 2018년 12월 27일

나. 미상환 전환사채 발행현황

(기준일 :
2025.06.30
)
(단위 : 원, 주)

종류＼구분
회차
발행일
만기일
권면(전자등록)총액
전환대상주식의 종류
전환청구가능기간
전환조건
미상환사채
비고

전환비율(%)
전환가액
권면(전자등록)총액
전환가능주식수

무기명식 이권부무보증 사모전환사채
제47회
2023.03.07
2028.03.07
30,000,000,000
기명식 보통주식
2024.03.07~2028.02.07
100
731
-
-
주1),주2)

합 계
-
-
-
30,000,000,000
-
-
100
731
-
-
-

주1) 자금 사용계획 및 실제사용 현황 : 운영자금주2) 최초발행 시 전환가액은 1,043원이었으나 전환사채의 리픽싱조건에 따라 2023년 10월 10일 전환가격을 기존 1,043원에서 815원으로 조정하였고, 2024년 5월 7일 815원에서 731원으로 조정하였습니다. 이에 전환 시 발행 할 주식수는 2023년 10월 10일 기존 28,763,183주에서 36,809,815주로 증가하였고, 2024년 5월 7일 41,039,671주로 증가하였으나 전기 38,166,870주 및 당반기 2,749,655주 전환되었습니다. 또한 당반기 9천만원이 조기상환청구되어 미상환 전환사채는 없습니다.

[채무증권의 발행 등과 관련된 사항]

가. 채무증권 발행실적

(기준일 :
2025.06.30
)
(단위 : 백만원, %)

발행회사
증권종류
발행방법
발행일자
권면(전자등록)총액
이자율
평가등급(평가기관)
만기일
상환여부
주관회사

동양철관주식회사
회사채
사모
2015.07.22
10,000
표면0.5만기2.0
-
2018.08.22
상환
-

동양철관주식회사
회사채
사모
2023.03.07
30,000
표면0.0만기2.5
-
2028.03.07

-

주1), 주2)

하이투자증권

합 계
-
-
-
40,000
-
-
-
-
-

주1) 2023년 중에 발행한 전환사채는 당반기 및 전기 각각 아래와 같이 전환청구되었으며 그 세부내역은 다음과 같습니다.

ⅰ) 당반기

(단위:천원)

구 분
전환청구된 사채권면금액
발행주식수(주)
신주발행가액
전환시점 전환사채장부금액
내재파생상품공정가치
단주처리비용

11 차
460,000
629,274
610,933
305,247
305,687
(1)

12 차
750,000
1,025,991
1,052,328
503,508
548,820
-

13 차
100,000
136,798
140,372
67,197
73,176
(1)

14 차
350,000
478,796
758,254
237,254
521,000
-

15 차
350,000
478,796
675,730
320,736
354,994
-

합 계
2,010,000
2,749,655
3,237,617
1,433,942
1,803,677
(2)

(*) 주당 전환가액은 731원입니다.

ⅱ) 전기

(단위:천원)

구 분
전환청구된 사채권면금액
발행주식수(주)
신주발행가액
전환시점 전환사채장부금액
내재파생상품공정가치
단주처리비용

1 차
700,000
957,591
850,139
434,713
415,427
(1)

2 차
11,175,000
15,287,265
17,639,843
6,942,840
10,697,012
(9)

3 차
4,550,000
6,224,347
9,368,016
2,828,044
6,539,974
(2)

4 차
550,000
752,393
1,132,688
342,143
790,546
(1)

5 차
1,125,000
1,538,987
1,672,602
702,938
969,665
(1)

6 차
225,000
307,796
335,016
141,084
193,933
(1)

7 차
1,500,000
2,051,983
1,983,978
945,392
1,038,587
(1)

8 차
200,000
273,597
288,869
127,430
161,439
-

9 차
375,000
512,995
491,991
241,826
250,166
(1)

10 차
7,500,000
10,259,916
8,351,786
4,870,025
3,481,762
(1)

합 계
27,900,000
38,166,870
42,114,928
17,576,435
24,538,511
(18)

주2) 당반기 중 2023년에 발행한 전환사채의 일부가 조기상환청구되었으며, 그 세부내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
조기상환청구된사채권면금액
보장수익률
원리금
조기상환시점전환사채 장부금액
내재파생상품공정가치

1차
90,000
105.1107%
94,600
59,750
59,808

나. 기업어음증권 미상환 잔액

(기준일 :
2025.06.30
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과30일이하
30일초과90일이하
90일초과180일이하
180일초과1년이하
1년초과2년이하
2년초과3년이하
3년 초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-

다. 단기사채 미상환 잔액

(기준일 :
2025.06.30
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과30일이하
30일초과90일이하
90일초과180일이하
180일초과1년이하
합 계
발행 한도
잔여 한도

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

라. 회사채 미상환 잔액

(기준일 :
2025.06.30
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과2년이하
2년초과3년이하
3년초과4년이하
4년초과5년이하
5년초과10년이하
10년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

마. 신종자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2025.06.30
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과5년이하
5년초과10년이하
10년초과15년이하
15년초과20년이하
20년초과30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

바. 조건부자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2025.06.30
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과2년이하
2년초과3년이하
3년초과4년이하
4년초과5년이하
5년초과10년이하
10년초과20년이하
20년초과30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

7-2. 증권의 발행을 통해 조달된 자금의 사용실적

가. 공모자금의 사용내역* 공시서류작성대상기간 중 공모자금의 사용내역은 없습니다.

나. 사모자금의 사용내역

(기준일 :
2025.06.30
)
(단위 : 백만원)

구 분
회차
납입일
주요사항보고서의 자금사용 계획
실제 자금사용 내역
차이발생 사유 등

사용용도
조달금액
내용
금액

전환사채 발행
46
2015.07.22

운영자금
(원재료 매입)

10,000

운영자금
(원재료 매입)

10,000
-

전환사채 발행
47
2023.03.07

운영자금
(원재료 매입)

30,000

운영자금
(원재료 매입)

30,000
-

다. 미사용자금의 운용내역: 해당사항 없음

8. 기타 재무에 관한 사항

가. 재무제표 재작성 등 유의사항
: 해당사항 없음

나. 대손충당금 설정현황 (연결기준)1) 최근 3사업연도의 계정과목별 대손충당금 설정내역

(단위 : 백만원, %)

구 분
계정과목
채권 총액
대손충당금
대손충당금설정률

제54기 반기
매출채권
30,071
67
0.22

장기매출채권
5,598
5,598
100.00

미수금
3,186
-
-

단기대여금
3,105
105
3.38

미수수익
30
-

단기보증금
1
-
-

장기보증금
326
-
-

합 계
42,327
5,770
13.63

제53기
매출채권
31,020
183
0.59

장기매출채권
5,598
5,598
100.00

미수금
1,533
-
-

단기대여금
4,105
105
2.56

미수수익
73
-

단기보증금
1
-
-

장기보증금
337
-
-

합 계
42,667
5,886
13.80

제52기
매출채권
60,063
67
0.11

장기매출채권
5,598
5,598
100.00

미수금
1,094
-
-

단기대여금
105
105
100.00

미수수익
179
-
-

단기보증금
11
-
-

장기보증금
341
-
-

합 계
67,391
5,770
8.56

2) 최근 3사업연도의 대손충당금 변동현황

(단위 : 백만원)

구 분
제54기 반기
제53기
제52기

1. 기초 대손충당금 잔액합계
5,886
5,770
5,798

2. 조정

IFRS-1109호 대손충당금 기대신용손실모형 적용
-
-
-

3. 순대손처리액(①－②±③)
-
-
-

① 대손처리액(상각채권액)
-
-
-

② 상각채권회수액
-
-
-

③ 기타증감액
-
-
-

4. 대손상각비 계상(환입)액
(116)
116
(28)

5. 기말 대손충당금 잔액합계
5,770
5,886
5,770

3) 매출채권관련 대손충당금 설정방침

가) 매출채권 대손충당금 설정 기준연결실체는 개별적으로 담보를 제공받은 채권, 회수불확실성이 없는 채권(정부채권) 및 부도채권에 대해서는 개별적으로 손상검사를 수행하고, 이외의 채권에 대해서는 유사한 신용위험을 갖는 것으로 추정되는 집합으로 구분하여 각 집합별로 채권잔액의 1%초과~100% 범위에서 합리적인 대손예상액을 설정하여 추정하였습니다.나) 대손충당금 설정방법

구 분
설정률
비 고

매출채권
담보제공채권
-
개별분석

부도채권
100%

일반채권

과거 5년간 기대손실률

집합분석

기 타
미수금
-
개별분석

다) 대손처리 기준- 파산, 부도, 강제집행 등으로 회수불능이 객관적으로 입증된 경우- 소송에 패소하였거나 법적 청구권이 소멸한 경우- 외부 채권회수 전문기관이 회수가 불가능하다고 통지한 경우- 기타 법인세법시행령 제 19조의 2 ①항에서 규정하는 사유 발생시

4) 당반기말 현재 경과기간별 매출채권잔액 현황

(단위 : 백만원, %)

구 분
6월 이하
6월 초과1년 이하
1년 초과3년 이하
3년 초과
계

금액
일반
27,218
331
2,508
5,612
35,669

특수관계자
-
-
-
-
-

계
27,218
331
2,508
5,612
35,669

구성비율
76.31
0.93
7.03
15.73
100.00

다. 재고자산 현황 등
1) 최근 3사업연도의 재고자산의 사업부문별 보유현황 (연결기준)

(단위 : 백만원, %, 회)

사업부문
계정과목
제54기 반기
제53기
제52기

강관/동합금
상 품
161
162
382

제 품
22,477
11,885
18,320

재공품
8,607
7,271
8,499

원재료
16,782
11,552
28,965

미착품
1,267
284
782

합 계
49,294
31,154
56,948

총자산대비 재고자산 구성비율(%)[재고자산합계÷기말자산총계×100]
24.90
16.20
27.28

재고자산회전율(회수)[연환산 매출원가÷{(기초재고＋기말재고)÷2}]
4.6
5.2
5.0

2) 재고자산의 실사내역 등[ 지배회사의 내용 ]■강관부문 : 동양철관(주)가) 재고실사일 : 2025.07.01나) 실사방법1) 사내보관재고 : 전수조사 실시를 기본으로 하며, 일부 중요성이 작은 품목의 경우Sample 조사실시하고 있습니다.2) 사외보관재고 : 제3자 보관재고, 운송중인 재고에 대해서는 전수로 물품보유 확인서 징구 및 표본조사 병행하고 있습니다.다) 장기체화재고 등 현황 : 재고자산의 순실현가능가액 또는 현행대체원가가 취득원가보다 하락한 경우에는 순실현가능가액 또는 현행대체원가를 재무상태표가액으로 하고 있으며, 당반기말 현재 재고자산에 대한 평가충당금 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

계정과목
취득원가
보유금액
재고평가충당금
장부가액
비고

상 품
145,763,544
145,763,544
-
145,763,544
-

제 품
19,421,471,498
19,421,471,498
(1,227,282,939)
18,194,188,559
-

재공품
2,847,502,553
2,847,502,553
-
2,847,502,553
-

재 료
14,637,253,129
14,637,253,129
-
14,637,253,129
-

합 계
37,051,990,724
37,051,990,724
(1,227,282,939)
35,824,707,785
-

라) 감사인 입회 여부 : 미입회

[ 주요 종속회사의 내용 ]■동합금부문 : 케이비아이알로이(주)가) 재고실사일 : 2025.07.01나) 실사방법1) 사내보관재고 : 전수조사 실시를 기본으로 하며, 일부 중요성이 작은 품목의 경우Sample 조사실시하고 있습니다.2) 사외보관재고 : 제3자 보관재고, 운송중인 재고에 대해서는 전수로 물품보유 확인서 징구 및 표본조사 병행하고 있습니다.다) 장기체화재고 등 현황 : 재고자산의 순실현가능가액 또는 현행대체원가가 취득원가보다 하락한 경우에는 순실현가능가액 또는 현행대체원가를 재무상태표가액으로 하고 있으며, 당반기말 현재 재고자산에 대한 평가충당금 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

계정과목
취득원가
보유금액
재고평가충당금
장부가액
비고

상 품
15,101,226
15,101,226
-
15,101,226
-

제 품
4,283,003,480
4,283,003,480
-
4,283,003,480
-

재공품
5,759,001,152
5,759,001,152
-
5,759,001,152
-

재 료
2,144,909,505
2,144,909,505
-
2,144,909,505
-

미착품
1,267,317,342
1,267,317,342
-
1,267,317,342
-

합 계
13,469,332,705
13,469,332,705
-
13,469,332,705
-

라) 감사인 입회 여부 : 미입회

라. 공정가치측정

1) 공정가치와 장부금액

연결실체의 금융자산과 부채의 장부금액과 공정가치는 다음과 같습니다.

가) 당반기말

(단위:천원)

구 분
당기손익-공정가치측정금융상품
상각후원가측정금융상품
기타

공정가치로 인식된 금융자산:

당기손익-공정가치측정지분상품(*1)
49,529
-
-

당기손익-공정가치측정금융자산(*1)
2,413,149
-
-

소 계
2,462,678
-
-

상각후원가로 인식된 금융자산:

금융상품
-
3,183,500
-

매출채권및기타채권
-
36,546,601
-

선물거래예치금
-
488,716
-

소 계
-
40,218,817
-

금융자산 합계(*2)
2,462,678
40,218,817
-

상각후원가로 인식된 금융부채:

매입채무및기타채무
-
22,537,131
-

차입부채
-
51,250,000
-

금융보증부채
-
-
36,088

리스부채
-
341,605
-

소 계
-
74,128,736
36,088

금융부채 합계
-
74,128,736
36,088

(*1) 피투자기업으로부터 공정가치 측정을 위한 충분한 정보를 얻을 수 없으며, 과거 또는 당반기에 해당 금융자산의 가치변동에 대한 명확한 증거가 없어 공정가치를 취득원가로 측정한 금융자산 50,529천원이 포함되어 있습니다(주석 10 참조).(*2) 현금및현금성자산은 제외하였습니다.

연결실체는 장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치라고 판단되는 매출채권, 매입채무 및 기타금융상품에 대해서는 공정가치를 공시하지 않았습니다.

나) 전기말

(단위:천원)

구 분
당기손익-공정가치측정금융상품
상각후원가측정금융상품
기타

공정가치로 인식된 금융자산:

당기손익-공정가치측정지분상품(*1)
49,529
-
-

당기손익-공정가치측정금융자산(*1)
3,495,661
-
-

소 계
3,545,190
-
-

상각후원가로 인식된 금융자산:

금융상품
-
5,145,400
-

매출채권및기타채권
-
36,780,692
-

선물거래예치금
-
869,086
-

소 계
-
42,795,178
-

금융자산 합계(*2)
3,545,190
42,795,178
-

공정가치로 인식된 금융부채:

당기손익인식금융부채
2,381,377
-
-

소 계
2,381,377
-
-

상각후원가로 인식된 금융부채:

매입채무및기타채무
-
24,110,190
-

차입부채
-
45,751,973
-

금융보증부채
-
-
4,040

리스부채
-
211,647
-

소 계
-
70,073,810
4,040

금융부채 합계
2,381,377
70,073,810
4,040

(*1) 피투자기업으로부터 공정가치 측정을 위한 충분한 정보를 얻을 수 없으며, 과거 또는 전기에 해당 금융자산의 가치변동에 대한 명확한 증거가 없어 공정가치를 취득원가로 측정한 금융자산 50,529천원이 포함되어 있습니다.(*2) 현금및현금성자산은 제외하였습니다.연결실체는 장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치라고 판단되는 매출채권, 매입채무 및 기타금융상품에 대해서는 공정가치를 공시하지 않았습니다.

2) 공정가치 결정에 사용된 이자율

예상 현금흐름을 할인하는데 이용된 이자율은 보고기간 말 현재 국공채 수익률에 신용스프레드를 가산하는 방법 등을 사용하여 결정하였습니다.3) 공정가치 서열체계

당반기말과 전기말 현재 연결실체는 공정가치측정에 사용된 투입변수의 유의성을 반영하는 공정가치 서열체계에 따라 공정가치측정치를 분류하고 있으며, 공정가치 서열체계의 수준은 다음과 같습니다.

구 분
투입변수의 유의성

수준 1
측정일에 동일한 자산이나 부채에 대한 접근 가능한 활성시장의 조정되지 않은 공시가격

수준 2
수준 1의 공시가격 이외에 자산이나 부채에 대해 직접적으로 또는 간접적으로 관측가능한 투입변수

수준 3
자산이나 부채에 대한 관측가능하지 않은 투입변수

당반기말과 전기말 현재 공정가치로 측정되는 금융상품의 각 종류별로 공정가치 수준별 측정치는 다음과 같습니다.

가) 당반기말

(단위:천원)

구 분
수준 1
수준 2
수준 3
합 계

저축성보험
-
-
458,824
458,824

매매목적파생상품자산(통화선도, 통화선물, 자산선물)
-
1,953,325
-
1,953,325

나) 전기말

(단위:천원)

구 분
수준 1
수준 2
수준 3
합 계

저축성보험
-
-
393,698
393,698

증권투자신탁(채권)
-
-
3,000,000
3,000,000

매매목적파생상품자산(자산선물)
-
100,963
-
100,963

매매목적파생상품부채(통화선도 및 통화선물)
-
1,662,633
-
1,662,633

내재파생상품부채(전환권 및 조기상환청구권)
-
718,744
-
718,744

활성시장에서 거래되는 금융상품의 공정가치는 보고기간 말 현재 고시되는 시장가격에 기초하여 산정됩니다. 거래소, 판매자, 중개인, 산업집단, 평가기관 또는 감독기관을 통해 공시가격이 용이하게 그리고 정기적으로 이용가능하고, 그러한 가격이 독립된 당사자 사이에서 정기적으로 발생한 실제 시장거래를 나타낸다면, 이를 활성시장으로 간주하며, 금융자산의 공시되는 시장가격은 매입호가 입니다. 이런한 상품들은 수준1에 포함됩니다. 수준 1에 포함된 상품들은 대부분 상장된 지분상품으로 구성됩니다.

활성시장에서 거래되지 아니하는 금융상품(예:장외파생상품)의 공정가치는 평가기법을 사용하여 결정하고 있습니다. 이러한 평가기법은 가능한 한 관측가능한 시장정보를 최대한 사용하고 기업특유정보를 최소한으로 사용합니다. 이때, 해당 상품의 공정가치 측정에 요구되는 모든 유의적인 투입변수가 관측가능하다면 해당 상품은 수준 2에 포함됩니다.만약 하나 이상의 유의적인 투입변수가 관측가능한 시장정보에 기초한 것이 아니라면 해당 상품은 수준 3에 포함됩니다.금융상품의 공정가치를 측정하는 데에 사용되는 평가기법에는 다음이 포함됩니다.- 유사한 상품의 공시시장가격 또는 딜러가격- 파생상품의 공정가치는 보고기간 말 현재의 선도환율 등을 사용하여 해당 금액을 현재가치로 할인하여 측정- 나머지 금융상품에 대해서는 현금흐름의 할인기법 등의 기타 기법 사용

한편, 연결실체는 신규설립이나 비교기업이 없는 경우 등 공정가치를 신뢰성 있게 측정할수 없는 시장성 없는 지분증권 및 출자금 등에 대해서는 공정가치평가에서 제외하였습니다.

4) 공정가치 서열체계 수준 2의 가치평가기법 및 투입변수 설명당반기말과 전기말 현재 공정가치로 측정되는 자산ㆍ부채 중 공정가치 서열체계 수준 2로 분류된 자산ㆍ부채의 가치평가기법과 투입변수는 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말
가치평가기법
투입변수

당기손익-공정가치측정금융자산:

매매목적파생상품 (통화선도, 통화선물, 자산선물)
1,953,325
100,963
현금흐름할인모형
선도환율

당기손익인식금융부채:

매매목적파생상품(통화선도 및 통화선물)
-
1,662,633
현금흐름할인모형
선도환율

내재파생상품(전환권 및 조기상환청구권)
-
718,744
Binomial Model
주가변동성, 할인율 등

5) 공정가치 서열체계 수준 3의 가치평가기법 및 투입변수 설명당반기말과 전기말 현재 공정가치로 측정되는 자산ㆍ부채 중 공정가치 서열체계 수준 3으로 분류된 자산ㆍ부채의 가치평가기법과 투입변수는 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분

당반기말
전기말
가치평가기법
투입변수

당기손익-공정가치측정금융자산:

저축성보험
458,824
393,698
해지환급금
보험료, 계약관리비용 등

증권투자신탁(채권)
-
3,000,000
해지환급금
투자수익률 등

6) 일괄 상계 또는 유사한 약정당반기말 및 전기말 현재 상계 약정의 적용을 받는 인식된 금융자산 및 금융부채는 없습니다.

마. 진행률 적용 수주계약현황(연결)

(단위 : 원)

회사명
품목
발주처
계약일
공사기한
수주총액
진행률
미청구공사
공사미수금

총액
손상차손누계액
총액
대손충당금

-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합 계
-
-
-
-
-

바. 진행률 적용 수주계약현황(별도)

(단위 : 원)

회사명
품목
발주처
계약일
공사기한
수주총액
진행률
미청구공사
공사미수금

총액
손상차손누계액
총액
대손충당금

-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합 계
-
-
-
-
-

IV. 회계감사인의 감사의견 등

1. 외부감사에 관한 사항

1. 회계감사인의 명칭 및 감사의견(검토의견 포함한다. 이하 이 조에서 같다)을 다음의 표에 따라 기재한다.

회계감사인의 명칭 및 감사의견

사업연도
구분
감사인
감사의견
의견변형사유
계속기업 관련중요한 불확실성
강조사항
핵심감사사항

제54기 2분기(당반기)
감사보고서
삼정회계법인
-
-
-
-
-

연결감사보고서
삼정회계법인
-
-
-
-
-

제53기(전기)
감사보고서
삼정회계법인
적정의견
-
-
-
국외매출의 기간귀속

연결감사보고서
삼정회계법인
적정의견
-
-
-
국외매출의 기간귀속

제52기(전전기)
감사보고서
삼정회계법인
적정의견
-
-
-
국외매출의 기간귀속

연결감사보고서
삼정회계법인
적정의견
-
-
-
국외매출의 기간귀속

2. 감사용역 체결현황은 다음의 표에 따라 기재한다.

감사용역 체결현황

(단위 : 백만원, 시간)

사업연도
감사인
내 용
감사계약내역
실제수행내역

보수
시간
보수
시간

제54기 2분기(당반기)
삼정회계법인
반기재무제표에 대한 검토,중간감사,기말감사
155
-
44
530

제53(전기)
삼정회계법인
반기재무제표에 대한 검토,중간감사,기말감사
152
-
152
1,468

제52기(전전기)
삼정회계법인
반기재무제표에 대한 검토,중간감사,기말감사
150
-
150
1,543

3. 회계감사인과의 비감사용역 계약체결 현황은 다음의 표에 따라 기재한다.

사업연도
계약체결일
용역내용
용역수행기간
용역보수
비고

제54기 2분기(당반기)
-
-
-
-
-

제53기(전기)
2024년 10월
부가세 경정청구
계약 체결일부터 결정서 수령일까지
20백만원
-

제52기(전전기)
-
-
-
-
-

1-3. 내부감사기구가 회계감사인과 논의한 결과

구분
일자
참석자
방식
주요 논의 내용

1
2024.02.21
감사,담당이사
서면보고
외부감사인의 감사결과보고

2
2024.10.31
감사, 업무수행이사외 2인
서면보고
감사계획단계의 지배기구 협의핵심감사항목 선정

3
2025.02.24
감사, 업무수행이사외 2인
서면보고
감사종결단계의 지배기구 협의외부감사인의 감사결과보고

1-4. 조정협의회내용 및 재무제표 불일치정보

:해당사항 없음

1-5. 회계감사인의 변경
제52기(전전기) 「주식회사 등의 외부감사에 관한 법률」 제10조에 따라 외부감사인을 선임함에 있어서 종전의 신한회계법인을 2023년 회계연도부터 삼정회계법인으로 변경하였습니다. 이는 기존 감사인과의 계약기간 만료로 인한 것이며, 회사의 결정에 의한 것입니다.당사의 종속회사 케이비아이알로이(주)는 2021년 중 신승회계법인에서 대주회계법인으로 선임하였습니다. 회계감사인 신규 선임은 회사의 결정에 의한 것입니다.

2. 내부통제에 관한 사항

경영진의 내부회계 관리제도 효과성 평가 결과

사업연도
구분
운영실태 보고서보고일자
평가 결론
중요한취약점
시정조치계획 등

제54기 2분기(당반기)
내부회계관리제도
-
-
-
-

연결내부회계관리제도
-
-
-
-

제53기(전기)
내부회계관리제도
2025년 02월 07일
중요성의 관점에서 효과적으로 설계되어 운영되고 있다고 판단
-
-

연결내부회계관리제도
-
-
-
-

제52기(전전기)
내부회계관리제도
2024년 02월 05일
중요성의 관점에서 효과적으로 설계되어 운영되고 있다고 판단
-
-

연결내부회계관리제도
-
-
-
-

감사(위원회)의 내부회계관리제도 효과성 평가 결과

사업연도
구분
평가보고서보고일자
평가 결론
중요한취약점
시정조치계획 등

제54기 2분기(당반기)
내부회계관리제도
-
-
-
-

연결내부회계관리제도
-
-
-
-

제53기(전기)
내부회계관리제도
2025년 02월 07일
중요성의 관점에서 효과적으로 설계되어 운영되고 있다고 판단
-
-

연결내부회계관리제도
-
-
-
-

제52기(전전기)
내부회계관리제도
2024년 02월 05일
중요성의 관점에서 효과적으로 설계되어 운영되고 있다고 판단
-
-

연결내부회계관리제도
-
-
-
-

감사인의 내부회계관리제도 감사의견(검토결론)

사업연도
구분
감사인
유형(감사/검토)
감사의견 또는검토결론
지적사항
회사의대응조치

제54기 2분기(당반기)
내부회계관리제도
삼정회계법인
-
-
-
-

연결내부회계관리제도
-
-
-
-
-

제53기(전기)
내부회계관리제도
삼정회계법인
감사
적정의견
-
-

연결내부회계관리제도
-
-
-
-
-

제52기(전전기)
내부회계관리제도
삼정회계법인
감사
적정의견
-
-

연결내부회계관리제도
-
-
-
-
-

1. 내부회계관리·운영조직 인력 및 공인회계사 보유현황

소속기관또는 부서
총 원
내부회계담당인력의 공인회계사 자격증보유비율
내부회계담당인력의평균경력월수

내부회계담당인력수(A)
공인회계사자격증소지자수(B)
비율(B/A*100)

감사
1
1
-
0
88

회계처리부서
3
1
-
0
168

전산운영부서
3
1
-
0
81

자금운영부서
2
1
-
0
158

2. 회계담당자의 경력 및 교육실적

직책(직위)
성명
회계담당자등록여부
경력(단위:년, 개월)
교육실적(단위:시간)

근무연수
회계관련경력
당기
누적

내부회계관리자(재무 및 관리 총괄)
정우영
여
13년
22년
-
4

회계담당직원
김지환
여
3년
10년
-
16

V. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항

1. 이사회에 관한 사항

가. 이사회의 구성에 관한 사항1) 이사회 구성 개요본 보고서 작성기준일 현재 당사의 이사회는 2명의 사내이사와 1명의 사외이사로 구성되어 있습니다. 이사회는 회사의 전반적인 경영의 주요정책을 결정하며, 이사후보의 인적사항에 관해서는 주총 전 공시하고 대부분의 이사후보는 이사회의 추천을 주주가 찬성하는 방식으로 승인됩니다. 각 이사의 주요 이력 및 업무분장은 "Ⅷ. 임원 및 직원 등에 관한 사항"을 참조하시기 바랍니다.2) 이사회의 권한 내용- 이사회는 법령 또는 정관에 정하여진 사항, 주주총회로부터 위임받은 사항, 회사경영의 기본방침 및 업무집행에 관한 중요사항을 의결한다.- 이사회는 이사의 직무집행을 감독한다.3) 사외이사 현황

성 명
주 요 경 력
최대주주등과의 이해관계
대내외 교육 참여현황
비 고

이석호
주)우경 기획사위너스메디케어(주) 대표이사
해당사항없음
2025년 11월 상장회사협의회에서 진행하는 상장회사 사외이사 직무연수 교육을 실시할 예정입니다.
-

4) 사외이사 및 그 변동현황

(단위 : 명)

이사의 수
사외이사 수
사외이사 변동현황

선임
해임
중도퇴임

3
1
-
-
-

나. 이사회의 운영에 관한 사항1) 이사회 운영규정의 주요내용- 소집절차* 이사회는 대표이사 또는 이사회에서 따로 정한 이사가 있을 때에는 그 이사가 회의 1일전에 각 이사 및 감사에게 통지하여 소집한다. 그러나 이사 및 감사 전원의 동의가 있을 때에는 소집절차를 생략할 수 있다.* 이사회의 의장은 제1항의 규정에 의한 이사회의 소집권자로 한다.- 결의방법* 이사회의 결의는 이사 과반수의 출석과 출석이사 과반수로 한다.* 이사회는 이사의 전부 또는 일부가 직접 회의에 출석하지 아니하고 모든 이사가 동영상 및 음성을 동시에 송ㆍ수신하는 통신수단에 의하여 결의에 참가하는 것을 허용할 수 있다. 이 경우 당해 이사는 이사회에 직접 참가한 것으로 본다.* 이사회의 의결에 관하여 특별한 이해관계가 있는 자는 의결권을 행사하지 못한다.2) 이사회의 주요 활동내역

회차
개최일자
의안내용
가결여부

이곽우(출석률: 100%)
윤상호(출석률 : 100%)

이석호(출석률 :
86%)

찬 반 여 부

1
25.02.07
- 내부회계관리제도 운영 및 평가 보고 승인의 건
찬성
찬성
-

2
25.02.17
- 2024년도 결산 연결재무제표 승인의 건
찬성
찬성
찬성

3
25.03.11
- 제53기 정기주주총회 소집결정 및 회의목적사항 결정의 건- 전자투표제도 도입의 건
찬성
찬성
찬성

4
25.04.18
- 산업은행 산업운영자금대출 대환 및 파생거래한도 기한 연장의 건
찬성
찬성
찬성

5
25.04.29
- 수협은행 원화지급보증(거래보증) 신규에 관한 건
찬성
찬성
찬성

6
25.06.16
- 제54기 제1회 임시주주총회 소집결정 및 회의목적사항 결정의 건
찬성
찬성
찬성

7
25.09.17
- 유상증자 신주발행의 건
찬성
찬성
찬성

3) 이사회에서의 사외이사의 주요 활동내역

회 차
개최일자
사외이사 참석인원
찬반 여부
비고

2
25.02.17
1
찬성
-

3
25.03.11
1
찬성
-

4
25.04.18
1
찬성
-

5
25.04.29
1
찬성
-

6
25.06.16
1
찬성
-

7
25.09.17
1
찬성
-

다. 이사의 독립성보고서 작성기준일 현재 이사회 구성원 중 2명의 사내이사, 1명의 사외이사가 이사회의 추천으로 주주총회에서 선임되었습니다.사외이사 선임시 회사와의 독립성 여부, 법상 자격요건 등을 포함한 '사외이사 자격요건 확인서'를 한국거래소에 제출하고 있습니다.보고서 작성기준일 현재 이사회의 구성 등은 아래를 참조하시기 바랍니다.

직명
성명
임기
연임횟수
선임배경
추천인
활동분야(담당업무)
회사와의 거래
최대주주 또는 주요주주와의 관계

대표이사
이곽우
26.03.27
3회
- 경영총괄 업무 등을 안정적으로 수행하기 위하여 선임· 경력: 동양철관 천안공장장 동양철관 영업, 생산, 구매 총괄 본부장
이사회
업무총괄
-
-

사내이사
윤상호
28.03.28
2회
- 생산운영과 품질 및 생산성 향상 관련 업무를 수행하기 위해 선임· 경력: 동양철관 천안공장 생산팀 부장 동양철관 충주공장 공장장 동양철관 천안공장 공장장
이사회
천안공장장
-
-

사외이사
이석호
28.03.28
2회
- 당사 및 계열회사의 상무에 종사하지 아니하였고 거래 관계도 없는 독립적인위치에 있어 이를 바탕으로 공정하고 독립적인 의사결정 및 직무수행을 하기위해 선임 경력: 주)우경 기획사 위너스메디케어(주) 대표이사
이사회
경영전반에대한 업무
-
-

라. 사외이사의 전문성회사 내 지원조직은 사외이사가 이사회에서 전문적인 직무수행이 가능하도록 보조하고 있으며, 이사회 개최 전에 해당 안건 내용을 충분히 검토할 수 있도록 사전에 자료를 제공하고 있습니다.

1) 사외이사 지원조직의 현황

부서(팀)명
직원수
직위(근속연수)
주요 활동내역

재경팀
1명
팀장(13년)
이사회 실무 지원

2) 사외이사 교육실시 현황

사외이사 교육 미실시 내역

사외이사 교육 실시여부
사외이사 교육 미실시 사유

미실시
2025년 11월 상장회사협의회에서 진행하는 상장회사 사외이사 직무연수 교육을 실시할 예정입니다.

2. 감사제도에 관한 사항

가. 감사기구 관련 사항1) 감사위원회(감사) 설치여부, 구성방법 등- 상근 감사 1명으로 구성(상법 제542조의 10 제1항에 의거 상근 감사 선임) 2) 감사위원회(감사)의 감사업무에 필요한 경영정보접근을 위한 내부장치 마련 여부- 회사의 회계와 업무를 감사- 이사회에 출석하여 의견을 진술- 거래의 집행 등에 관한 승인절차3) 감사위원회(감사)의 인적사항

성 명
주 요 경 력
비 고

한명로
- 경영학 박사(한국외국어대학교)- 남대문세무서장(부이사관)- 한국외국어대학교 경영대학원(겸임교수)
제53기 정기주총시 재선임 부결(의결권수 부족)상법 제386조, 제415조에 의거 새로 선임된 감사가 취임할 때 까지 감사의 권리의무가 있음

나. 감사위원회(감사)의 주요 활동내역

회 차
개최일자
의 안 내 용
가결여부
비 고

1
25.02.07
- 내부회계관리제도 운영 및 평가 보고 승인의 건
가결
찬성

2
25.02.17
- 2024년도 결산 연결재무제표 승인의 건
가결
찬성

3
25.03.11
- 제53기 정기주주총회 소집결정 및 회의목적사항 결정의 건- 전자투표제도 도입의 건
가결
찬성

4
25.06.16
- 제54기 제1회 임시주주총회 소집결정 및 회의목적사항 결정의 건
가결
찬성

다. 감사위원 현황

성명
사외이사여부
경력
회계ㆍ재무전문가 관련

해당 여부
전문가 유형
관련 경력

-
-
-
-
-
-

* 상법 시행령 제37조에 따라 자산총액 5천억원 미만에 해당되므로 감사위원회 설치 의무가 없습니다.

라. 감사 교육실시 현황

감사 교육실시 현황

교육일자
교육실시주체
주요 교육내용

2025.06.10
한국상장회사협의회
감사 및 감사위원을 위한 직무연수- 최근 회계 및 감사 법규의 변화와 이슈중심의 실무 쟁점 공유

마. 감사 지원조직현황

부서(팀)명
직원수(명)
직위(근속연수)
주요 활동내역

재경팀
1
팀장(13년)
회사 경영활동에 대한 감사업무 지원

바. 준법지원인 지원조직 현황: 해당사항 없음

* 상법 제542조의 13에 따라 자산총액 5천억원 미만에 해당되므로 준법지원인 지원조직 현황을 기재하지 않습니다.

3. 주주총회 등에 관한 사항

가. 투표제도 현황

(기준일 :
2025.06.30
)

투표제도 종류
집중투표제
서면투표제
전자투표제

도입여부
배제
미도입
도입

실시여부
-
-
제53기 정기주주총회

1) 당사는 정관 제29조의 규정에 따라 집중투표제는 적용하지 않고 있습니다.2) 제50기(22.03.29), 52기(24.03.26), 53기(25.03.25) 정기주주총회에서 의결권대리행사권유제도를 실시하였습니다.이사회의 결의를 통해 제50기(22.03.29), 52기(24.03.26), 53기(25.03.25) 정기주주총회에서 전자투표제도를 실시하였습니다.

나. 소수주주권 : 해당사항 없음
다. 경영권 경쟁 : 해당사항 없음

라. 의결권 현황

(기준일 :
증권신고서 제출일
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
주식수
비고

발행주식총수(A)
보통주
79,900,907
(주1)

우선주
11,595
(주1)

의결권없는 주식수(B)
보통주
17,877
-

우선주
11,595
-

정관에 의하여 의결권 행사가 배제된 주식수(C)
보통주
-
-

우선주
-
-

기타 법률에 의하여의결권 행사가 제한된 주식수(D)
보통주
-
-

우선주
-
-

의결권이 부활된 주식수(E)
보통주
-
-

우선주
11,416
-

의결권을 행사할 수 있는 주식수(F = A - B - C - D + E)
보통주
79,883,030
-

우선주
11,416
-

주1)
적정유통주식수 유지를 위해 2025년 08월 26일 기준으로 주식(액면) 병합을 완료하여 당사가 발행한 주식 1주의 액면 금액이 500원에서 1,000원으로 변경되었으며, 발행주식 총수가 주식(액면)병합 전 보통주 157,052,160주, 우선주 23,190주에서 주식(액면)병합 후 보통주 79,900,907주, 우선주 11,595주로 변경되었습니다.
주2) 본건 액면병합의 목적, 상세 내용, 진행 일정은 같습니다. - 주식(액면)병합 목적 : 적정 유통 주식수 유지를 통한 주가안정화 및 기업가치제고 - 주식(액면) 병합의 내용

구 분
병합 전
병합 후

1주당 액면가액(원)
500
1,000

자본금(원)
79,912,502,500
79,912,502,000

발행주식총수(주)
기명식 보통주
159,801,815
79,900,907

기명식 우선주
23,190
11,595

합계
159,825,005
79,912,502

- 주식(액면) 병합 일정

구 분
일 정

주주총회 예정일
2025년 07월 24일

매매거래정지예정기간
2025년 08월 22일 ~ 2025년 09월 11일

신주배정기준일
2025년 08월 25일

신주(주식병합)효력발생일
2025년 08월 26일

채권자 이의신청기간
2025년 07월 24일 ~ 2025년 08월 24일

신주권상장예정일
2025년 09월 12일

마. 주식사무

정관상 신주인수권의 내용
별첨1)참조

결 산 일
12월 31일
정기주주총회
3월중

주주명부폐쇄시기
1월 1일 부터 1월 31일까지

주권의 종류
「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 따라 주권 및 신주인수권증서에 표시되어야 할 권리가 의무적으로 전자등록됨에 따라 '주권의 종류'를 기재하지 않음

명의개서대리인
한국예탁결제원02)3774-3000

주주의 특전
-
공고
별첨2)참조

*별첨1)제9조(주식의 발행 및 배정)① 이 회사가 이사회의 결의로 신주(제3호의 경우에는 이미 발행한 주식을 포함한다)를 발행하는 경우는 다음 각 호의 방식에 의한다.

1. 주주에게 그가 가진 주식 수에 따라서 신주를 배정하기 위하여 신주인수의 청약을할 기회를 부여하는 방식

2. 발행주식총수의 100분의20을 초과하지 않는 범위 내에서 신기술의 도입, 재무구조의 개선 등 회사의 경영상 목적을 달성하기 위하여 필요한 경우 제1호 외의 방법으로 특정한 자(해당 주권 상장법인의 주식을 소유한 자를 포함한다)에게 신주를 배정하기 위하여 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 방식

3. 발행주식총수의 100분의20을 초과하지 않는 범위 내에서 제1호 외의 방법으로 불특정 다수인(해당 주권상장법인의 주식을 소유한 자를 포함한다)에게 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하고 이에 따라 청약을 한 자에 대하여 신주를 배정하는 방식

② 이사회는 제1항 제3호의 방식으로 신주를 배정하는 경우에는 다음 각 호 의 어느 하나에 해당하는 방식으로 신주를 배정하여야 한다.

1. 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 자의 유형을 분류하지 아니하고 불특정 다수의 청약자에게 신주를 배정하는 방식

2. 관계 법령에 따라 우리사주조합원에 대하여 신주를 배정하고 청약되지 아니한 주식까지 포함하여 불특정 다수인에게 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 방식

3. 주주에 대하여 우선적으로 신주인수의 청약을 할 수 있는 기회를 부여하고 청약되지 아니한 주식이 있는 경우 이를 불특정 다수인에게 신주를 배정받을 기회를 부여하는 방식

4. 투자매매업자 또는 투자중개업자가 인수인 또는 주선인으로서 마련한 수요예측 등 관계 법규에서 정하는 합리적인 기준에 따라 특정한 유형의 자에게 신주인수의 청약을 할 수 있는 기회를 부여하는 방식

③ 제1항 제2호 및 제3호에 따라 신주를 배정하는 경우 상법 제416호제1호, 제2호, 제3호 및 제4호에서 정하는 사항을 그 납입기일의 2주 전까지 주주에게 통지하거나 공고하여야 한다. 다만, 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의9에 따라 주요사항보고서를 금융위원회 및 거래소에 공시함으로써 그 통지 및 공고를 갈음할 수있다.

④ 회사는 신주를 배정하는 경우 그 기일까지 신주인수의 청약을 하지 아니 하거나 그 가액을 납입하지 아니한 주식이 발생하는 경우에 그 처리방법은 발행가액의 적정성 등 관련 법령에서 정하는 바에 따라 이사회의 결의 로 정한다.

⑤ 회사는 신주를 배정하면서 발생하는 단주에 대한 처리방법은 이사회의 결의로 정한다.

⑥ 회사는 제1항 제1호에 따라 신주를 배정하는 경우에는 주주에게 신주인수권증서를 발행하여야 한다.*별첨2)이 회사의 공고는 회사의 인터넷 홈페이지(http://www.dysp.co.kr)에 게재한다.다만, 전산장애 또는 그 밖의 부득이한 사유로 회사의 인터넷 홈페이지에 공고를 할 수 없을 때에는 서울특별시에서 발행되는 한국경제신문에 게재한다.

바. 주주총회 의사록 요약

주총
안 건
결 의 내 용
주요 논의 내용

제54기임시주주총회(2025.07.24)
1. 주식(액면)병합 승인의 건2. 정관 일부 변경의 건
1. 원안대로 승인2. 원안대로 승인
ㆍ주식(액면)병합 관련 설명 및 질의응답ㆍ정관 일부 변경 관련 설명 및 질의응답

제53기정기주주총회(2025.03.25)
1. 재무제표 및 연결재무제표 승인의건2. 정관일부 변경의 건3. 이사 선임의 건 3-1. 사내이사 선임의 건 3-2. 사외이사 선임의 건4. 감사 선임의 건5. 이사 보수한도액 승인의 건6. 감사 보수한도액 승인의 건
1. 원안대로 승인2. 부결(의결정족수 부족)3-1. 원안대로 승인3-2. 원안대로 승인4. 부결(의결정족수 부족)5. 원안대로 승인-6억6. 원안대로 승인-2억

ㆍ53기 영업성과 관련 설명ㆍ정관 일부 변경 관련 설명 및 질의응답ㆍ사내이사 후보 선정 경과 및 사내이사 추천사유 설명

ㆍ사외이사 후보 선정 경과 및 사외이사 추천사유 설명ㆍ감사 선정 경과 설명

ㆍ이사보수 한도 검토 절차 및 구성내역 설명ㆍ감사보수 한도 검토 절차 및 구성내역 설명

제52기정기주주총회(2024.03.26)
1. 재무제표 및 연결재무제표 승인의건2. 정관일부 변경의 건3. 감사 선임의 건4. 이사 보수한도액 승인의 건5. 감사 보수한도액 승인의 건
1. 원안대로 승인2. 부결(의결정족수 부족)3. 부결(의결정족수 부족)4. 원안대로 승인-6억5. 원안대로 승인-2억

ㆍ52기 영업성과 관련 설명ㆍ정관 일부 변경 관련 설명 및 질의응답ㆍ감사 선정 경과 설명ㆍ이사보수 한도 검토 절차 및 구성내역 설명ㆍ감사보수 한도 검토 절차 및 구성내역 설명

제51기정기주주총회(2023.03.28)
1. 재무제표 및 연결재무제표 승인의건2. 정관일부 변경의 건3. 사내이사 선임의 건4. 이사 보수한도액 승인의 건5. 감사 보수한도액 승인의 건
1. 원안대로 승인2. 부결(의결정족수 부족)3. 원안대로 승인4. 원안대로 승인-6억5. 원안대로 승인-2억

ㆍ51기 영업성과 관련 설명ㆍ정관 일부 변경 관련 설명 및 질의응답ㆍ사내이사 후보 선정 경과 및 사내이사 추천사유 설명

ㆍ이사보수 한도 검토 절차 및 구성내역 설명ㆍ감사보수 한도 검토 절차 및 구성내역 설명

제50기정기주주총회(2022.03.29)
1. 재무제표 및 연결재무제표 승인의건2. 정관일부 변경의 건3. 사내이사 선임의 건4. 사외이사 선임의 건5. 이사 보수한도액 승인의 건6. 감사 보수한도액 승인의 건
1. 원안대로 승인2. 부결(의결정족수 부족)3. 원안대로 승인4. 원안대로 승인5. 원안대로 승인-6억6. 원안대로 승인-2억

ㆍ50기 영업성과 관련 설명ㆍ정관 일부 변경 관련 설명 및 질의응답ㆍ사내이사 후보 선정 경과 및 사내이사 추천사유 설명

ㆍ사외이사 후보 선정 경과 및 사외이사 추천사유 설명

ㆍ이사보수 한도 검토 절차 및 구성내역 설명ㆍ감사보수 한도 검토 절차 및 구성내역 설명

VI. 주주에 관한 사항

1. 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황

(기준일 :
증권신고서 제출일
)
(단위 : 주, %)

성 명
관 계
주식의종류
소유주식수 및 지분율
비고

기 초
기 말

주식수
지분율
주식수
지분율

㈜케이비아이국인산업
최대주주
보통주
19,301,240
12.29
9,650,619
12.08
(주1)

케이비아이동국실업㈜
계열회사
보통주
15,441,789
9.83
7,720,894
9.66
(주1)

㈜케이비아이텍
계열회사
보통주
6,445,455
4.10
3,222,727
4.03
(주1)

계
보통주
41,188,484
26.22
20,594,240
25.77
-

우선주
-
-
-
-
-

(주1) 당기 중 제47회차 전환사채 20억원 전환청구되어 보통주 2,749,655주가 발행되었으며, 이에 따라 최대주주 및 특수관계인 지분율이 26.22% 에서 25.77%로 변경되었습니다. (주2) 당기 중 주식(액면)병합에 따른 발행주식총수가 변경(159,825,005주 → 79,912,502주)됨에 따라 최대주주 및 특수관계인 소유주식수가 변경되었습니다.

가. 최대주주의 주요경력 및 개요

(1) 최대주주(법인 또는 단체)의 기본정보

명 칭
출자자수(명)
대표이사(대표조합원)
업무집행자(업무집행조합원)
최대주주(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

(주)케이비아이국인산업
3
시명권
-
-
-
박유상
44.44

-
-
-
-
-
-

법인 또는 단체의 대표이사, 업무집행자, 최대주주의 변동내역

변동일
대표이사(대표조합원)
업무집행자(업무집행조합원)
최대주주(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

2023.07.14
시명권
-
-
-
박유상
44.44

* 최대주주법인의 대표이사가 2023년 7월 14일부로 대표이사 김선진에서 대표이사 시명권으로 변경되었습니다.

(2) 최대주주(법인 또는 단체)의 최근 결산기 재무현황

(기준일 :
2024.12.31
)

(단위 : 백만원)

구 분

법인 또는 단체의 명칭
(주)케이비아이국인산업

자산총계
383,557

부채총계
45,401

자본총계
338,156

매출액
60,694

영업이익
24,904

당기순이익
31,841

(3) 사업현황 등 회사 경영 안정성에 영향을 미칠 수 있는 주요 내용

주식회사 케이비아이국인산업(이하 "당사")은 1996년 11월 29일에 건축폐자재 외 12종의 폐기물최종처리를 주 영업목적으로 설립되었고, 2001년 2월 28일자로 (주)태흥환경을 인수하였으며, 현재 경북 구미에 폐기물소각장과 전북 군산 군장국가산업단지에 폐기물매립장 등의 사업장을 운영하고 있습니다.

2. 최대주주 변동현황

(기준일 :
증권신고서 제출일
)
(단위 : 주, %)

변동일
최대주주명
소유주식수
지분율
변동원인
비 고

2018.12.15
케이비아이동국실업(주)
25,935,252
21.81
유상증자
주1)

2019.07.31
케이비아이동국실업(주)
25,935,252
21.81
특수관계인과의 거래
-

2019.08.08
케이비아이동국실업(주)
26,235,252
22.06
장내매수
-

2019.08.09
케이비아이동국실업(주)
26,455,252
22.25
장내매수
-

2019.08.12
케이비아이동국실업(주)
26,788,568
22.53
장내매수
-

2020.03.12
케이비아이동국실업(주)
26,988,568
22.70
장내매수
-

2020.03.13
케이비아이동국실업(주)
27,218,568
22.89
장내매수
-

2020.03.16
케이비아이동국실업(주)
27,388,568
23.03
장내매수
-

2020.03.19
케이비아이동국실업(주)
27,538,568
23.16
장내매수
-

2020.03.20
케이비아이동국실업(주)
27,638,568
23.24
장내매수
-

2020.03.23
케이비아이동국실업(주)
27,738,568
23.33
장내매수
-

2021.05.04
케이비아이동국실업(주)
26,788,568
22.53
장내매도
-

2021.05.07
케이비아이동국실업(주)
26,628,568
22.39
장내매도
-

2021.05.14
케이비아이동국실업(주)
25,928,568
21.81
장내매도
-

2021.11.19
케이비아이동국실업(주)
26,328,568
22.14
장내매수
-

2021.11.22
케이비아이동국실업(주)
26,358,568
22.17
장내매수
-

2021.11.23
케이비아이동국실업(주)
26,538,568
22.32
장내매수
-

2021.11.24
케이비아이동국실업(주)
26,973,809
22.68
장내매수
-

2021.11.26
케이비아이동국실업(주)
27,135,094
22.82
장내매수
-

2021.11.29
케이비아이동국실업(주)
27,229,718
22.90
장내매수
-

2021.11.30
케이비아이동국실업(주)
27,732,109
23.32
장내매수
-

2021.12.01
케이비아이동국실업(주)
27,928,568
23.49
장내매수
-

2021.12.02
(주)케이비아이국인산업
28,088,568
23.62
장내매수
주2)케이비아이동국실업(주) → (주)케이비아이국인산업

2021.12.03
(주)케이비아이국인산업
28,209,068
23.72
장내매수
-

2021.12.06
(주)케이비아이국인산업
28,282,068
23.78
장내매수
-

2021.12.07
(주)케이비아이국인산업
28,574,568
24.03
장내매수
-

2021.12.08
(주)케이비아이국인산업
28,686,464
24.12
장내매수
-

2021.12.09
(주)케이비아이국인산업
28,809,827
24.23
장내매수
-

2021.12.10
(주)케이비아이국인산업
28,924,827
24.33
장내매수
-

2021.12.15
(주)케이비아이국인산업
29,047,927
24.43
장내매수
-

2021.12.17
(주)케이비아이국인산업
29,104,732
24.48
장내매수
-

2021.12.22
(주)케이비아이국인산업
29,209,512
24.56
장내매수
-

2021.12.23
(주)케이비아이국인산업
29,290,476
24.63
장내매수
-

2021.12.24
(주)케이비아이국인산업
29,382,855
24.71
장내매수
-

2021.12.27
(주)케이비아이국인산업
29,440,705
24.76
장내매수
-

2021.12.28
(주)케이비아이국인산업
29,481,326
24.79
장내매수
-

2021.12.29
(주)케이비아이국인산업
29,592,736
24.89
장내매수
-

2021.12.30
(주)케이비아이국인산업
29,697,284
24.97
장내매수
-

2022.01.03
(주)케이비아이국인산업
29,853,884
25.11
장내매수
-

2022.01.04
(주)케이비아이국인산업
29,928,568
25.17
장내매수
-

2022.09.23
(주)케이비아이국인산업
30,078,453
25.30
장내매수
-

2022.09.26
(주)케이비아이국인산업
30,168,777
25.37
장내매수
-

2022.09.27
(주)케이비아이국인산업
30,233,787
25.43
장내매수
-

2022.09.28
(주)케이비아이국인산업
30,373,787
25.54
장내매수
-

2022.09.29
(주)케이비아이국인산업
30,446,787
25.61
장내매수
-

2022.09.30
(주)케이비아이국인산업
30,518,941
25.67
장내매수
-

2022.10.04
(주)케이비아이국인산업
30,591,725
25.73
장내매수
-

2022.10.05
(주)케이비아이국인산업
30,652,166
25.78
장내매수
-

2022.10.06
(주)케이비아이국인산업
30,672,176
25.79
장내매수
-

2022.10.13
(주)케이비아이국인산업
30,722,219
25.84
장내매수
-

2022.10.14
(주)케이비아이국인산업
30,768,346
25.88
장내매수
-

2022.10.17
(주)케이비아이국인산업
30,798,868
25.90
장내매수
-

2022.12.28
(주)케이비아이국인산업
30,878,568
25.97
장내매수
-

2022.12.29
(주)케이비아이국인산업
30,928,568
26.01
장내매수
-

2024.09.11
(주)케이비아이국인산업
41,188,484
25.77
전환사채 보통주 전환
-

2025.08.26
(주)케이비아이국인산업
20,594,240
25.77
액면병합

주1) 당사는 2018년 10월 19일 주주배정 유상증자를 결정하였으며, 발행 주식수는 보통주 30,000,000주 입니다.(관련공시 2018.10.19 주요사항보고서[유상증자결정])1. 증자등기일 : 2018년 12월 17일2. 주권교부일 : 2018년 12월 26일3. 상장일 : 2018년 12월 27일

주2) 관련공시 2021.12.02 최대주주변경※ 소유주식수 및 지분율은 변동일 당시 최대주주인 (주)케이비아이국인산업, 특수관계인(계열회사)인 케이비아이동국실업(주), (주)케이비아이텍 주식수를 합하여 기재하였습니다.

주식 소유현황

(기준일 :
증권신고서 제출일
)
(단위 : 주)

구분
주주명
소유주식수
지분율(%)
비고

5% 이상 주주
㈜케이비아이국인산업
9,650,619
12.08
-

케이비아이동국실업㈜
7,720,894
9.66
-

우리사주조합
-
-

VII. 임원 및 직원 등에 관한 사항

1. 임원 및 직원 등의 현황

가. 임원 현황

(기준일 :
2025.06.30
)
(단위 : 주)

성명
성별
출생년월
직위
등기임원여부
상근여부
담당업무
주요경력
소유주식수
최대주주와의관계
재직기간
임기만료일

의결권있는 주식
의결권없는 주식

이곽우
남
1964.07
대표이사
사내이사
상근
업무총괄
인하대학교 졸동양철관 천안공장장동양철관 영업, 생산, 구매 총괄 본부장
-
-
-
1989.10~
2026.03.27

윤상호
남
1970.11
이사
사내이사
상근
천안공장장
충주대학교 졸동양철관 부장
-
-
-
1996.10~
2025.03.28

이석호
남
1962.06
사외이사
사외이사
비상근
사외이사
주)우경 기획사위너스자산개발(주) 대표이사
-
-
-
2022.03~
2025.03.28

한명로
남
1950.09
상근감사
감사
상근
감사
경영학 박사(한국외국어대학교)남대문세무서장(부이사관) 한국외국어대학교 경영대학원 (겸임교수)
-
-
-
2017.12~
2024.03.22

박효상
남
1958.09
회장
미등기
비상근
회장
한국외국어대학교 졸갑을합섬 대표이사
-
-
-
2009.06~
-

박한상
남
1963.02
부회장
미등기
비상근
부회장
University of Southern California 고려대학교 경영대학원 졸업(주)갑을건설 대표이사
-
-
-
2025.04~
-

이미아
여
1960.08
고문
미등기
비상근
고문
이화여자대학교 졸
-
-
-
2009.06~
-

김백진
남
1972.04
이사
미등기
상근
영업
조선대학교 졸동양철관 부장
-
-
-
1997.02~
-

최종훈
남
1974.09
이사
미등기
상근
영업
경영학 석사(연세대학교)동양철관 부장
-
-
-
2003.07~
-

정우영
남
1976.11
이사
미등기
상근
관리
국민대학교 졸동양철관 부장
-
-
-
2012.08~
-

* 감사 한명로는 제53기 정기주총시 재선임이 부결(의결권수 부족) 되었습니다. - 상법 제386조, 제415조에 의거 새로 선임된 감사가 취임할 때 까지 감사의 권리의무가 있습니다.

나. 직원 등 현황

(기준일 :
2025.06.30
)
(단위 : 백만원)

직원
소속 외근로자
비고

사업부문
성별
직 원 수
평 균근속연수
연간급여총 액
1인평균급여액
남
여
계

기간의 정함이없는 근로자
기간제근로자
합 계

전체
(단시간근로자)
전체
(단시간근로자)

강관
남
143
-
8
-
151
10
5,089
34
50
1
51
-

강관
여
15
-
1
-
16
8
408
26
-

합 계
158
-
9
-
167
10
5,497
33
-

다. 육아지원제도 사용 현황

(단위 : 명, %)

구분
당반기(제54기 2분기)
전기(제53기)
전전기(제52기)

육아휴직 사용자수(남)
-
-
2

육아휴직 사용자수(여)
-
1
-

육아휴직 사용자수(전체)
-
1
2

육아휴직 사용률(남)
-
-
-

육아휴직 사용률(여)
-
100%
-

육아휴직 사용률(전체)
-
20%

육아휴직 복귀 후12개월 이상 근속자(남)
-
-
-

육아휴직 복귀 후12개월 이상 근속자(여)
-
-
-

육아휴직 복귀 후12개월 이상 근속자(전체)
-
-
-

육아기 단축근무제 사용자 수
-
-
-

배우자 출산휴가 사용자 수
1
5
4

※ 육아휴직 사용률 = 당해 출산 이후 1년 이내에 육아휴직을 사용한근로자의 수 / 당해 출생일로부터 1년 이내의 자녀가 있는 근로자의 수

라. 유연근무제도 사용 현황

현재 당사는 유연근무제도를 별도로 도입하고 있지 않습니다.

마. 미등기임원 보수 현황

(기준일 :
2025.06.30
)
(단위 : 백만원)

구 분
인원수
연간급여 총액
1인평균 급여액
비고

미등기임원
6
339
56
-

2. 임원의 보수 등

<이사ㆍ감사 전체의 보수현황>

1. 주주총회 승인금액

(단위 : 백만원)

구 분
인원수
주주총회 승인금액
비고

등기임원
3
600
-

감 사
1
200
-

2. 보수지급금액

2-1. 이사ㆍ감사 전체

(단위 : 백만원)

인원수
보수총액
1인당 평균보수액
비고

4
137
34
-

2-2. 유형별

(단위 : 백만원)

구 분
인원수
보수총액
1인당평균보수액
비고

등기이사(사외이사, 감사위원회 위원 제외)
2
125
62
-

사외이사(감사위원회 위원 제외)
1
6
6
-

감사위원회 위원
-
-
-
-

감사
1
6
6
-

<보수지급금액 5억원 이상인 이사ㆍ감사의 개인별 보수현황>

1. 개인별 보수지급금액

(단위 : 백만원)

이름
직위
보수총액
보수총액에 포함되지 않는 보수

-
-
-
-

* 당사는 이사, 감사에게 지급한 개인별 보수가 5억원 미만 입니다.

2. 산정기준 및 방법

(단위 : )

이름
보수의 종류
총액
산정기준 및 방법

-
근로소득
급여
-
-

상여
-
-

주식매수선택권 행사이익
-
-

기타 근로소득
-
-

퇴직소득
-
-

기타소득
-
-

<보수지급금액 5억원 이상 중 상위 5명의 개인별 보수현황>

1. 개인별 보수지급금액

(단위 : 백만원)

이름
직위
보수총액
보수총액에 포함되지 않는 보수

-
-
-
-

* 보수지급금액 상위 5명의 개인별 보수현황은 5억원을 미만 입니다.

2. 산정기준 및 방법

(단위 : )

이름
보수의 종류
총액
산정기준 및 방법

-
근로소득
급여
-
-

상여
-
-

주식매수선택권행사이익
-
-

기타 근로소득
-
-

퇴직소득
-
-

기타소득
-
-

VIII. 계열회사 등에 관한 사항

계열회사 현황(요약)

(기준일 :
2025.06.30
)
(단위 : 사)

기업집단의 명칭
계열회사의 수

상장
비상장
계

케이비아이그룹
3
35
38

타법인출자 현황(요약)

(기준일 :
2025.06.30
)
(단위 : 천원)

출자목적
출자회사수
총 출자금액

상장
비상장
계
기초장부가액
증가(감소)
기말장부가액

취득(처분)
평가손익

경영참여
-
-
-
-
-
-
-

일반투자
-
3
3
13,687,000
-
-
13,687,000

단순투자
-
-
-
-
-
-
-

계
-
3
3
13,687,000
-
-
13,687,000

IX. 대주주 등과의 거래내용

1. 대주주등에 대한 신용공여등

(1) 당반기말과 전기말 현재 연결실체가 특수관계자를 위하여 제공하고 있는 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

① 당반기말

(단위:천USD)

특수관계구분
제공받은 회사
지급보증내역
보증기간
여신금융기관
지급보증액
한도금액

관계기업
케이비아이코스모링크㈜
차입금보증
2025.03~2026.03
신한은행
2,000,000
2,400,000

관계기업
케이비아이코스모링크㈜
지급보증
2024.12~2025.12
신한은행
USD 251
USD 603

관계기업
케이비아이코스모링크㈜
지급보증
2025.01~2026.01
신한은행
USD 211
USD 507

합 계
2,000,000USD 462
2,400,000USD 1,110

② 전기말

(단위:천USD)

특수관계구분
제공받은 회사
지급보증내역
보증기간
여신금융기관
지급보증액
한도금액

관계기업
케이비아이코스모링크㈜
지급보증
2024.12~2025.12
신한은행
251
603

관계기업
케이비아이코스모링크㈜
지급보증
2024.08~2025.01
신한은행
422
507

합 계
673
1,110

(2) 당반기말과 전기말 현재 연결실체가 특수관계자로부터 제공받고 있는 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

① 당반기말

(단위:천원)

특수관계구분
제공하는 회사
지급보증내역
보증기간
여신금융기관
지급보증액
한도금액

기타계열회사
㈜케이비아이텍
차입금보증
2024.12.~2027.12.
포스코인터내셔널
2,000,000
2,000,000

② 전기말

(단위:천원)

특수관계구분
제공하는 회사
지급보증내역
보증기간
여신금융기관
지급보증액
한도금액

기타계열회사
㈜케이비아이텍
차입금보증
2024.12.~2027.12.
포스코인터내셔널
2,000,000
2,000,000

2. 대주주와의 자산양수도 등: 해당사항 없음
3. 대주주와의 영업거래 해당사항 없음
4. 대주주 이외의 이해관계자와의 거래

(1) 당반기와 전반기 중 특수관계자와의 주요 거래내역은 다음과 같습니다.

① 당반기

(단위:천원)

구 분
기타수익
기타비용

관계기업:

케이비아이코스모링크㈜
67,788
80,645

기타 계열회사 등:

㈜케이비아이상사
-
174,765

케이비아이정무산업㈜
1,007
-

KBI유상테크
-
612

㈜케이비아이텍
-
2,308

소 계
1,007
177,685

합 계
68,795
258,330

② 전반기

(단위:천원)

구 분
기타수익
기타비용

관계기업:

케이비아이코스모링크㈜
57,062
86,341

기타 계열회사 등

케이비아이텍㈜
-
2,803

㈜케이비아이상사
-
245,561

소 계
-
248,364

합 계
57,062
334,705

(2) 당반기말과 전기말 현재 연결실체의 특수관계자에 대한 채권ㆍ채무 내역은 다음과 같습니다.① 당반기말

(단위:천원)

구 분
기타채권
기타채무

관계기업:

케이비아이코스모링크㈜
3,100,000
2,909

기타 계열회사 등:

㈜케이비아이상사
151,691
854

케이비아이텍㈜
-
1,866

KBI유상테크
-
224

소 계
151,691
2,944

합 계
3,251,691
5,853

② 전기말

(단위:천원)

구 분
기타채권
기타채무

관계기업:

케이비아이코스모링크㈜
100,000
-

기타 계열회사 등:

㈜케이비아이상사
151,691
489

케이비아이정무산업㈜
4,000,504
-

갑을장유병원
-
6,040

갑을녹산병원
-
1,500

KBI유상테크
-
224

소 계
4,152,195
8,253

합 계
4,252,195
8,253

(3) 당반기와 전기 중 특수관계자와의 자금거래 내역은 다음과 같습니다.

① 당반기

(단위:천원)

구분
자금거래 내역
기초
대여
회수
기말

케이비아이정무산업㈜
단기대여금
4,000,000
-
4,000,000
-

케이비아이코스모링크㈜
단기대여금
-
5,000,000
2,000,000
3,000,000

합 계
4,000,000
5,000,000
6,000,000
3,000,000

② 전기

(단위:천원)

구분
자금거래 내역
기초
대여
회수
기말

케이비아이정무산업㈜
단기대여금
-
4,000,000
-
4,000,000

㈜케이비아이코스모링크
단기대여금
-
6,000,000
6,000,000
-

합 계
-
10,000,000
6,000,000
4,000,000

X. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항

1. 공시내용 진행 및 변경사항

가. 공시내용의 진행, 변경사항
: 해당사항 없음.

2. 우발부채 등에 관한 사항

가. 중요한 소송사건

: 해당사항 없음
나. 견질 또는 담보용 어음ㆍ수표 현황: 해당사항 없음

다. 기타의 우발부채 등

(1) 당반기말 현재 연결실체가 특수관계자 이외의 타인으로부터 제공받은 지급보증 및 약정사항은 다음과 같습니다.

(단위:천원,천USD,천EUR)

내 역
금융기관
한도금액
실행금액

신용장개설관계 등
국민은행
USD 1,000
USD 889

일반자금대출 및 시설자금대출
산업은행 외
51,500,000
41,500,000

무역금융
신한은행
13,000,000
7,750,000

법인카드
신한카드 외
765,000
105,750

어음할인 등
하나은행 외
14,550,000
-

원화지급보증

국민은행(*1)
13,500,000
13,500,000

서울보증보험(*1)
11,214,464
11,214,464

신한은행(*2)
2,000,000
657,851

외화지급보증

하나은행

USD 238
USD 238

국민은행
USD 215
USD 215

서울보증보험
USD 1,121
USD 1,121

합 계
106,529,464USD 2,574
74,728,065USD 2,463

(*1) 당반기 중 금융기관 및 서울보증보험에 지급한 지급보증료는 51백만원 입니다(원화계약이행 지급보증료 49백만원, 외화계약이행 지급보증료 2백만원).(*2) LS MnM로부터의 매입채무 610백만원에 대한 지급보증입니다.(2) 장기차입금과 관련하여 포스코인터내셔널과 대형각관 신규 사업을 추진하고 있으며, 지배기업에서 생산될 대형각관 제품을 국내외 시장에 독점적으로 판매할 권리 계약을 체결하였습니다. 단, 예외적으로 양사간 합의 시 지배기업도 판매를 할 수 있습니다. 포스코인터내셔널의 독점판매권은 여신제공 지속 시 또는 지배기업의 전환사채 및 주식으로 전환하는 경우 유효한 것으로 보며 주식전환 후 매각하거나 또는 기업어음 만기상환을 하는 경우에는 소멸합니다.

(3) 당반기말 현재 계류중인 소송사건은 없습니다.(4) 당반기말 현재 에이치에스지성동조선㈜의 해외수주계약 이행보증과 관련하여 연대보증(보증금액 : USD 60,804,541)을 제공하고 있습니다.

라. 신용보강 제공 현황: 해당사항없음

마. 장래매출채권 유동화 현황 및 채무비중: 해당사항 없음

3. 제재 등과 관련된 사항

가. 제재현황
: 해당사항 없음
나. 한국거래소 등으로부터 받은 제재
: 해당사항 없음
다. 단기매매차익 미환수 현황
: 해당사항 없음

4. 작성기준일 이후 발생한 주요사항 등 기타사항

가. 작성기준일 이후 발생한 주요사항
: 해당사항 없음
나. 중소기업기준 검토표(확인서)
* 당사는「중소기업기본법」제2조에 의한 중소기업에 해당되지 않습니다.
다. 외국지주회사의 자회사 현황
: 해당사항 없음
라. 금융투자업자의 과거 합병 평균 괴리율
: 해당사항 없음

마. 과거 합병 건별 현황 및 합변 전후 재무사항 비교표: 해당사항 없음

바. 합병등 전후의 재무사항 비교표: 해당사항 없음

사. 보호예수 현황: 해당사항 없음

아. 특례상장기업의 재무사항 비교표: 해당사항 없음

자. 특례상장기업 관리종목 지정유예 현황: 해당사항 없음

XI. 상세표

1. 연결대상 종속회사 현황(상세)

(단위 : 백만원)

상호
설립일
주소
주요사업
최근사업연도말자산총액
지배관계 근거
주요종속회사 여부

케이비아이알로이(주)
1963.03.02
충남 아산시 남성길 256
동특수합금 생산 및 판매
36,385
지분율50% 초과
해당(자산총액의 10%이상)

2. 계열회사 현황(상세)

(기준일 :
증권신고서 제출일
)
(단위 : 사)

상장여부
회사수
기업명
법인등록번호

상장
3
케이비아이동국실업(주)
110111-0028939

케이비아이동양철관(주)
120111-0002056

케이비아이메탈(주)
174111-0001294

비상장
35
케이비아이상사(주)
110111-0052970

갑을합섬(주)
170111-0036831

(주)케이비아이텍
120111-0013251

케이비오토텍(주)
164811-0056891

케이비아이건설(주)
174811-0020969

케이비아이산업개발(주)
110111-1167497

(주)케이비아이국인산업
171111-0004515

(주)모드멘
131111-0082394

(주)케이비아이에이스텍
131111-0116094

케이비아이알로이(주)
124411-0014077

동국화공(주)
110111-0114291

(주)케이비아이코스모링크
120111-0009515

(주)석문에너지
131111-0335917

의료법인갑을의료재단
195533-0004231

대구에코(주)
110111-6561389

케이비아이정무산업(주)
174811-0000937

(주)케이비아이울트라
134611-0022644

㈜케이비메디칼
110111-4222793

(주)케이비아이유상테크
180111-0311322

벨류라인벤처
110111-1754682

KBI REMICON L.L.C
-

KBI LOGIS VINA CO.,LTD
-

KBI JAPAN
-

KB CAMBODIA PLC
-

케이비아이염성동국기차배건유한공사
-

KDK Automotive GmbH
-

KDK Automotive Czech s.r.o
-

KDK-Dongkook Automotive Spain S.A
-

DONG KOOK MEXICO S.A. de C.V.
-

KBI COSMOLINK-VINA CABLE CO., LTD.
-

KBI VIETNAM CO., LTD.
-

KDK Holdings GmbH
-

KB Autotech India Pv't Ltd.
-

KBI USA LLC
-

TAKANAWA PROPERTY CO., LTD.
-

* 법인등록번호가 비어있는 법인은 해외법인 15사입니다.

3. 타법인출자 현황(상세)

(기준일 :
2025.06.30
)
(단위 : 천원, 주, %)

법인명
상장여부
최초취득일자
출자목적
최초취득금액
기초잔액
증가(감소)
기말잔액
최근사업연도재무현황

수량
지분율
장부가액
취득(처분)
평가손익
수량
지분율
장부가액
총자산
당기순손익

수량
금액

KB REMICON L.L.C.,(U.A.E)
비상장
2008.03.12
지분투자
809,833
40
8.28
-
-
-
-
40
8.28
-
31,108,978
994,734

케이비아이알로이(주)
비상장
2008.09.23
사업다각화
15,774,000
3,154,800
100.00
13,687,000
-
-
-
3,154,800
100.00
13,687,000
36,384,554
2,215,648

제우피엔씨(주)(*1)
비상장
2014.12.31
채권회수
138,063
1,840
0.49
-
-
-
-
1,840
0.49
-
20,469,195
-6,570,313

합 계
3,156,680
-
13,687,000
-
-
-
3,156,680
-
13,687,000
91,119,407
-3,359,931

(*1) 제우피엔씨 총 자산 및 당기순손실은 2017.12.31 기준입니다.

【 전문가의 확인 】

1. 전문가의 확인

: 해당사항 없음

2. 전문가와의 이해관계

: 해당사항 없음