유니슨 — [기재정정]투자설명서 (20250905)
제출인: 유니슨

투자설명서
6.0
유니슨(주)

정 정 신 고 (보고)

2025년 09월 05일

1. 정정대상 공시서류 :
투자설명서

2. 정정대상 공시서류의 최초제출일 :
2025년 08월 01일

3. 정정사유 :
발행가액 확정에 따른 정정

4. 정정사항

* 금번 투자설명서의 발행가액 확정에 따른 정정 사항은
굵은 붉은색
글씨로 기재하였습니다.

항 목
정 정 전
정 정 후

※ 금번 정정사항은 발행가액 확정에 따른 정정으로서, 확인의 편의를 위해 정정사항은
'굵은 빨간색'
을 사용하여 기재하였습니다.

※ 단순 오탈자에 대한 정정은 정오표 작성 없이 직접 반영하였습니다.

공통정정사항
[1차발행가액]모집(매출)가액 : 922원모집(매출)총액 : 47,022,000,000원

[발행가액확정]모집(매출)가액 :
867원
모집(매출)총액 :
44,217,000,000원

요약정보 - 2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항
(주1) 정정 전
(주1) 정정 후

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항- 1. 공모개요
(주2) 정정 전
(주2) 정정 후

I. 모집 또는 매출에 관한 사항- 4. 모집 또는 매출철차 등에 관한 사항- 가. 모집 또는 매출조건

항 목
내 용

주당 모집가액
예정가액
922

확정가액
-

모집총액
예정가액
47,022,000,000

확정가액
-

항 목
내 용

주당 모집가액
예정가액
867

확정가액
-

모집총액
예정가액
44,217,000,000

확정가액
-

III. 투자위험요소

2. 회사위험- 나. 차입금 증가 및 수익성 둔화에 따른 재무안정성 위험
(주3) 정정 전
(주3) 정정 후

2. 회사위험- 바. 현금흐름 및 유동성 관련 위험
(주4) 정정 전
(주4) 정정 후

3. 기타위험- 가. 중점심사 유상증자 선정 가능성 및 증권신고서 정정에 따른 일정 지연 관련 위험
(주5) 정정 전
(주5) 정정 후

V. 자금의 사용목적
(주6) 정정 전
(주6) 정정 후

(주1) 정정 전

(단위 : 원, 주)

증권의종류
증권수량
액면가액
모집(매출)가액
모집(매출)총액
모집(매출)방법

보통주
51,000,000
500
922
47,022,000,000
주주배정후 실권주 일반공모

인수(주선) 여부
지분증권 등 상장을 위한 공모여부

인수
아니오
해당없음
해당없음

인수(주선)인
증권의종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
SK증권
보통주
25,500,000
23,511,000,000
대표주관수수료: 모집총액의 0.3%인수수수료 : 모집총액의 2% 中 50%실권수수료 : 잔액인수금액의 20.0%
잔액인수

인수
엘에스증권
보통주
17,850,000
16,457,700,000
인수수수료 : 모집총액의 2% 中 35%실권수수료 : 잔액인수금액의 20.0%
잔액인수

인수
한양증권
보통주
7,650,000
7,053,300,000
인수수수료 : 모집총액의 2% 中 15%실권수수료 : 잔액인수금액의 20.0%
잔액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2025년 09월 09일 ~ 2025년 09월 10일
2025년 09월 18일
2025년 09월 15일
2025년 09월 17일
2025년 08월 05일

청약이 금지되는 공매도 거래 기간

시작일
종료일

2025년 06월 20일
2025년 09월 04일

자금의 사용목적

구 분
금 액

운영자금
47,022,000,000

발행제비용
1,368,109,960

신주인수권에 관한 사항

행사대상증권
행사가격
행사기간

-
-
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의관계
매출전보유증권수
매출증권수
매출후보유증권수

-
-
-
-
-

일반청약자 환매청구권

부여사유
행사가능 투자자
부여수량
행사기간
행사가격

-
-
-
-
-

(주1) 정정 후

(단위 : 원, 주)

증권의종류
증권수량
액면가액
모집(매출)가액
모집(매출)총액
모집(매출)방법

보통주
51,000,000
500
867
44,217,000,000
주주배정후 실권주 일반공모

인수(주선) 여부
지분증권 등 상장을 위한 공모여부

인수
아니오
해당없음
해당없음

인수(주선)인
증권의종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
SK증권
보통주
25,500,000
22,108,500,000
대표주관수수료: 모집총액의 0.3%인수수수료 : 모집총액의 2% 中 50%실권수수료 : 잔액인수금액의 20.0%
잔액인수

인수
엘에스증권
보통주
17,850,000
15,475,950,000
인수수수료 : 모집총액의 2% 中 35%실권수수료 : 잔액인수금액의 20.0%
잔액인수

인수
한양증권
보통주
7,650,000
6,632,550,000
인수수수료 : 모집총액의 2% 中 15%실권수수료 : 잔액인수금액의 20.0%
잔액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2025년 09월 09일 ~ 2025년 09월 10일
2025년 09월 18일
2025년 09월 15일
2025년 09월 17일
2025년 08월 05일

청약이 금지되는 공매도 거래 기간

시작일
종료일

2025년 06월 20일
2025년 09월 04일

자금의 사용목적

구 분
금 액

운영자금
44,217,000,000

발행제비용
1,302,850,060

신주인수권에 관한 사항

행사대상증권
행사가격
행사기간

-
-
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의관계
매출전보유증권수
매출증권수
매출후보유증권수

-
-
-
-
-

일반청약자 환매청구권

부여사유
행사가능 투자자
부여수량
행사기간
행사가격

-
-
-
-
-

(주2) 정정 전

1. 공모개요

당사는 이사회 결의를 통하여 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제165조의6 제2항 제1호에 의거 SK증권(주), LS증권(주) 및 한양증권(주)와 주주배정후 실권주를 인수하는 계약을 체결하고 사전에 그 실권주를 일반에 공모하기로 하여 기명식 보통주 51,000,000주를 주주배정후 실권주 일반공모 방식으로 발행하기로 결정하였으며, 동 증권의 개요는 다음과 같습니다.

(단위 : 원, 주)

증권의 종류
증권수량
액면가액
모집(매출)가액
모집(매출)총액
모집(매출) 방법

기명식보통주
51,000,000
500
922
47,022,000,000
주주배정후실권주일반공모

주1) 최초 이사회 결의일 : 2025년 06월 19일주2) 1주의 모집가액 및 모집총액은 1차발행가액 기준으로 한 예정금액이며, 확정되지 않은 금액입니다.

발행가액은 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-18조 (유상증자의 발행가액 결정)에 의거, 주주배정증자시 할인율 등이 자율화 되어 자유롭게 산정할 수 있으나, 시장혼란 우려 및 기존 관행 등으로 (구)「유가증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제57조를 일부 준용하여 산정할 예정입니다.

■ 예정 발행가액의 산출근거

예정 발행가액은 이사회결의일 직전 거래일(2025년 06월 18일)을 기산일로 하여 코스닥시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1개월 가중산술평균주가와 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 가중산술평균주가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 가중산술평균주가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여 할인율 25%를 적용, 아래의 산식에 의하여 산정된 발행가액으로 합니다. 단, 할인율 적용에 따른 모집가액이 액면가액(500원) 이하일 경우에는 액면가액을 발행가액으로 합니다. (단, 호가단위 미만은 절상합니다.)

기준주가 ×【 1 - 할인율(25%)】

▶ 예정 발행가액
=
-------------------------------------

1 + 【증자비율 × 할인율(25%)】

[ 예정 발행가액 산정표 ]

(단위 : 원, 주)

일수
일 자
종 가
거 래 량
거래대금

1
2025/06/18
1,772
5,642,382
10,185,228,413

2
2025/06/17
1,854
12,237,121
23,810,887,405

3
2025/06/16
2,015
45,068,299
88,302,789,807

4
2025/06/13
1,604
3,420,873
5,430,774,416

5
2025/06/12
1,642
3,745,519
6,122,261,093

6
2025/06/11
1,613
3,021,149
4,914,651,650

7
2025/06/10
1,579
2,172,225
3,476,696,049

8
2025/06/09
1,653
3,635,614
5,999,770,859

9
2025/06/05
1,645
8,860,625
14,132,684,823

10
2025/06/04
1,457
4,909,801
7,551,418,633

11
2025/06/02
1,550
2,719,699
4,349,549,740

12
2025/05/30
1,587
1,933,786
3,112,271,600

13
2025/05/29
1,615
2,902,936
4,658,862,909

14
2025/05/28
1,536
2,343,256
3,613,887,997

15
2025/05/27
1,600
1,588,579
2,566,756,857

16
2025/05/26
1,626
2,654,817
4,236,723,346

17
2025/05/23
1,587
3,976,558
6,381,890,452

18
2025/05/22
1,654
4,442,458
7,554,627,485

19
2025/05/21
1,820
3,934,110
7,012,492,955

20
2025/05/20
1,803
5,165,429
9,094,305,197

21
2025/05/19
1,745
12,867,856
23,761,694,193

1개월 가중산술평균(A)
1,794.41원

1주일 가중산술평균(B)
1,909.06원

기산일 가중산술평균(C)
1,805.13원

A,B,C의 산술평균(D)
1,836.20원
[(A)+(B)+(C)]/3

기준주가[Min(C,D)]
1,805.13원
(C)와 (D)중 낮은 가액

할인율
25.00%

증자비율

29.8
7
%

예정발행가액
1,260원
(단, 호가단위 미만은 절상하며,액면가 미만인 경우에는 액면가로 합니다.)

■ 1차 발행가액 산출근거1차 발행가액: 신주배정기준일 전 제3거래일을 기산일로 하여 코스닥시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1개월 가중산술평균주가와, 1주일 가중산술평균주가 및 최근일 가중산술평균주가를 산술평균하여 산정한 가액과 최근일 가중산술평균주가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여, 아래의 산식에 따라 결정하며 할인율은 25%를 적용한다(단, 호가 단위 미만은 호가 단위로 절상하기로 하며, 그 가액이 액면가액 미만인 경우 액면가액으로 한다).

기준주가 ×【 1 - 할인율(25%)】

▶ 1차 발행가액
=
-------------------------------------

1 + 【증자비율 × 할인율(25%)】

[ 1차 발행가액 산정표 ]

(단위 : 원, 주)

일수
일 자
종 가
거 래 량
거래대금

1
2025/07/31
1,327
1,416,721
1,870,774,970

2
2025/07/30
1,365
1,722,276
2,355,166,256

3
2025/07/29
1,328
1,074,391
1,416,831,329

4
2025/07/28
1,357
1,313,122
1,768,046,081

5
2025/07/25
1,318
879,003
1,155,429,127

6
2025/07/24
1,326
1,505,044
1,997,985,365

7
2025/07/23
1,360
1,642,630
2,232,598,026

8
2025/07/22
1,395
1,488,685
2,106,073,403

9
2025/07/21
1,453
1,359,953
1,980,104,651

10
2025/07/18
1,425
1,578,050
2,290,802,085

11
2025/07/17
1,439
2,427,186
3,497,076,891

12
2025/07/16
1,496
992,625
1,480,008,418

13
2025/07/15
1,502
1,093,422
1,654,612,730

14
2025/07/14
1,515
1,196,294
1,815,084,668

15
2025/07/11
1,535
2,029,314
3,183,857,897

16
2025/07/10
1,547
1,221,649
1,887,980,162

17
2025/07/09
1,558
1,640,980
2,565,008,444

18
2025/07/08
1,620
1,318,570
2,111,822,255

19
2025/07/07
1,592
1,249,204
1,986,493,699

20
2025/07/04
1,621
1,232,352
2,002,541,738

21
2025/07/03
1,627
2,877,940
4,785,063,506

22
2025/07/02
1,686
6,232,717
10,412,757,102

23
2025/07/01
1,658
3,270,711
5,409,277,765

1개월 가중산술평균(A)
1,520.14원

1주일 가중산술평균(B)
1,337.32원

기산일 가중산술평균(C)
1,320.50원

A,B,C의 산술평균(D)
1,392.65원
[(A)+(B)+(C)]/3

기준주가[Min(C,D)]
1,320.50원
(C)와 (D)중 낮은 가액

할인율
25.00%

증자비율
29.87%

1차발행가액
922.00원
(단, 호가단위 미만은 절상하며,액면가 미만인 경우에는 액면가로 합니다.)

(중략)

(주2) 정정 후

1. 공모개요

당사는 이사회 결의를 통하여 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제165조의6 제2항 제1호에 의거 SK증권(주), LS증권(주) 및 한양증권(주)와 주주배정후 실권주를 인수하는 계약을 체결하고 사전에 그 실권주를 일반에 공모하기로 하여 기명식 보통주 51,000,000주를 주주배정후 실권주 일반공모 방식으로 발행하기로 결정하였으며, 동 증권의 개요는 다음과 같습니다.

(단위 : 원, 주)

증권의 종류
증권수량
액면가액
모집(매출)가액
모집(매출)총액
모집(매출) 방법

기명식보통주
51,000,000
500
867
44,217,000,000
주주배정후실권주일반공모

주1) 최초 이사회 결의일 : 2025년 06월 19일주2) 1주의 모집가액 및 모집총액은
확정발행가액
기준으로 한 예정금액이며, 확정되지 않은 금액입니다.

발행가액은 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-18조 (유상증자의 발행가액 결정)에 의거, 주주배정증자시 할인율 등이 자율화 되어 자유롭게 산정할 수 있으나, 시장혼란 우려 및 기존 관행 등으로 (구)「유가증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제57조를 일부 준용하여 산정할 예정입니다.

■ 예정 발행가액의 산출근거

예정 발행가액은 이사회결의일 직전 거래일(2025년 06월 18일)을 기산일로 하여 코스닥시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1개월 가중산술평균주가와 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 가중산술평균주가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 가중산술평균주가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여 할인율 25%를 적용, 아래의 산식에 의하여 산정된 발행가액으로 합니다. 단, 할인율 적용에 따른 모집가액이 액면가액(500원) 이하일 경우에는 액면가액을 발행가액으로 합니다. (단, 호가단위 미만은 절상합니다.)

기준주가 ×【 1 - 할인율(25%)】

▶ 예정 발행가액
=
-------------------------------------

1 + 【증자비율 × 할인율(25%)】

[ 예정 발행가액 산정표 ]

(단위 : 원, 주)

일수
일 자
종 가
거 래 량
거래대금

1
2025/06/18
1,772
5,642,382
10,185,228,413

2
2025/06/17
1,854
12,237,121
23,810,887,405

3
2025/06/16
2,015
45,068,299
88,302,789,807

4
2025/06/13
1,604
3,420,873
5,430,774,416

5
2025/06/12
1,642
3,745,519
6,122,261,093

6
2025/06/11
1,613
3,021,149
4,914,651,650

7
2025/06/10
1,579
2,172,225
3,476,696,049

8
2025/06/09
1,653
3,635,614
5,999,770,859

9
2025/06/05
1,645
8,860,625
14,132,684,823

10
2025/06/04
1,457
4,909,801
7,551,418,633

11
2025/06/02
1,550
2,719,699
4,349,549,740

12
2025/05/30
1,587
1,933,786
3,112,271,600

13
2025/05/29
1,615
2,902,936
4,658,862,909

14
2025/05/28
1,536
2,343,256
3,613,887,997

15
2025/05/27
1,600
1,588,579
2,566,756,857

16
2025/05/26
1,626
2,654,817
4,236,723,346

17
2025/05/23
1,587
3,976,558
6,381,890,452

18
2025/05/22
1,654
4,442,458
7,554,627,485

19
2025/05/21
1,820
3,934,110
7,012,492,955

20
2025/05/20
1,803
5,165,429
9,094,305,197

21
2025/05/19
1,745
12,867,856
23,761,694,193

1개월 가중산술평균(A)
1,794.41원

1주일 가중산술평균(B)
1,909.06원

기산일 가중산술평균(C)
1,805.13원

A,B,C의 산술평균(D)
1,836.20원
[(A)+(B)+(C)]/3

기준주가[Min(C,D)]
1,805.13원
(C)와 (D)중 낮은 가액

할인율
25.00%

증자비율

29.8
7
%

예정발행가액
1,260원
(단, 호가단위 미만은 절상하며,액면가 미만인 경우에는 액면가로 합니다.)

■ 1차 발행가액 산출근거1차 발행가액: 신주배정기준일 전 제3거래일을 기산일로 하여 코스닥시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1개월 가중산술평균주가와, 1주일 가중산술평균주가 및 최근일 가중산술평균주가를 산술평균하여 산정한 가액과 최근일 가중산술평균주가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여, 아래의 산식에 따라 결정하며 할인율은 25%를 적용한다(단, 호가 단위 미만은 호가 단위로 절상하기로 하며, 그 가액이 액면가액 미만인 경우 액면가액으로 한다).

기준주가 ×【 1 - 할인율(25%)】

▶ 1차 발행가액
=
-------------------------------------

1 + 【증자비율 × 할인율(25%)】

[ 1차 발행가액 산정표 ]

(단위 : 원, 주)

일수
일 자
종 가
거 래 량
거래대금

1
2025/07/31
1,327
1,416,721
1,870,774,970

2
2025/07/30
1,365
1,722,276
2,355,166,256

3
2025/07/29
1,328
1,074,391
1,416,831,329

4
2025/07/28
1,357
1,313,122
1,768,046,081

5
2025/07/25
1,318
879,003
1,155,429,127

6
2025/07/24
1,326
1,505,044
1,997,985,365

7
2025/07/23
1,360
1,642,630
2,232,598,026

8
2025/07/22
1,395
1,488,685
2,106,073,403

9
2025/07/21
1,453
1,359,953
1,980,104,651

10
2025/07/18
1,425
1,578,050
2,290,802,085

11
2025/07/17
1,439
2,427,186
3,497,076,891

12
2025/07/16
1,496
992,625
1,480,008,418

13
2025/07/15
1,502
1,093,422
1,654,612,730

14
2025/07/14
1,515
1,196,294
1,815,084,668

15
2025/07/11
1,535
2,029,314
3,183,857,897

16
2025/07/10
1,547
1,221,649
1,887,980,162

17
2025/07/09
1,558
1,640,980
2,565,008,444

18
2025/07/08
1,620
1,318,570
2,111,822,255

19
2025/07/07
1,592
1,249,204
1,986,493,699

20
2025/07/04
1,621
1,232,352
2,002,541,738

21
2025/07/03
1,627
2,877,940
4,785,063,506

22
2025/07/02
1,686
6,232,717
10,412,757,102

23
2025/07/01
1,658
3,270,711
5,409,277,765

1개월 가중산술평균(A)
1,520.14원

1주일 가중산술평균(B)
1,337.32원

기산일 가중산술평균(C)
1,320.50원

A,B,C의 산술평균(D)
1,392.65원
[(A)+(B)+(C)]/3

기준주가[Min(C,D)]
1,320.50원
(C)와 (D)중 낮은 가액

할인율
25.00%

증자비율
29.87%

1차발행가액
922.00원
(단, 호가단위 미만은 절상하며,액면가 미만인 경우에는 액면가로 합니다.)

■ 2차 발행가액의 산출근거구주주 청약일 초일 전 제3거래일을 기산일로 코스닥시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 가중산술평균주가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 가중산술평균주가 중 낮은 금액을 2차 기준주가로 하여 할인율 25%를 적용, 아래의 산식에 의하여 산정된 발행가액으로 합니다. 단, 호가단위 미만은 호가단위로 절상하며, 그 가액이 액면가액 이하일 경우에는 액면가액을 발행가액으로 합니다.

▶ 2차 발행가액
=
기준주가 X 【 1 - 할인율(25%) 】

[ 2차 발행가액 산정표 ]
(단위 : 원, 주)

일수
일 자
종 가
거 래 량
거래대금

1
2025/09/04
1,110
3,913,988
4,523,733,990

2
2025/09/03
1,181
4,749,603
5,626,859,492

3
2025/09/02
1,240
28,529,125
35,346,743,658

4
2025/09/01
1,047
1,108,919
1,161,572,719

5
2025/08/29
1,065
2,062,230
2,181,963,478

1주일 가중산술평균(A)
1,210원

기산일 가중산술평균(B)
1,156원

A,B의 산술평균(C)
1,183원
[(A)+(B)]/2

기준주가[Min(B,C)]
1,155.79원
(B)와 (C)중 낮은 가액

할인율
25%

2차 발행가액
867원
2차 발행가액 = 기준주가 X (1- 할인율)(단, 호가단위 미만은 절상하며, 액면가 미만인 경우에는 액면가로 합니다.)

■ 확정 발행가액의 산출 근거확정 발행가액은 1차 발행가액과 2차 발행가액 중 낮은 가액으로 합니다. 다만 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의6 및 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-15조의2에 의거하여 1차 발행가액과 2차 발행가액 중 낮은 가액이 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가에 40% 할인율을 적용하여 산정한 가격보다 낮은 경우 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가에 40% 할인율을 적용하여 산정한 가격을 확정 발행가액으로 합니다. 단, 호가단위 미만은 호가단위로 절상하며, 그 가액이 액면가액 이하일 경우에는 액면가액을 발행가액으로 합니다.

▶ 확정 발행가액 = Max[Min(1차 발행가액, 2차 발행가액), 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가의 60%]

[ 확정 발행가액 산정표 ]
(단위 : 원, 주)

일수
일 자
종 가
거 래 량
거래대금

1
2025/09/04
1,110
3,913,988
4,523,733,990

2
2025/09/03
1,181
4,749,603
5,626,859,492

3
2025/09/02
1,240
28,529,125
35,346,743,658

3거래일 가중산술평균
1,223원

할인율
40%

청약일전 과거 제3거래일부터제5거래일까지의 가중산술평균주가의 60%(호가단위 절상)
734원

구분
발행가액

1차 발행가액
922원

2차 발행가액
867원

청약일전 과거 제3거래일부터제5거래일까지의 가중산술평균주가의 60%(호가단위 절상)
734원

확정발행가액Max{Min[1차 발행가액, 2차 발행가액], 청약일전 과거 제3거래일부터제5거래일까지의 가중산술평균주가의 60%}
867원

(중략)
(주3) 정정 전

2. 회사위험- 나. 차입금 증가 및 수익성 둔화에 따른 재무안정성 위험

(중략)

추가적으로 금번 약 47,022백만원 규모의 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자를 통해 당사의 부채비율과 차입금의존도는 각각 162.60%, 46.79% 수준으로 2025년 1분기말 기준인 284.63%, 55.91% 대비 감소할 예정입니다. 다만, 유상증자 진행과정 중 당사의 주가가 하락하여 최종 납입금액이 예정 납입금액에 미치지 못한다면 당사가 최초 기대한 재무구조 개선 수준보다 낮은 수준의 재무구조 개선이 이뤄질 가능성이 있습니다.

[유상증자 이후 재무건전성 지표 변화]

(단위: 백만원, %)

구분
2025년 1분기말
금번 유상증자 이후

자산총계
240,980
288,002

유동자산
31,884
78,906

현금및현금성자산
658
47,680

부채총계
178,327
178,327

유동부채
156,477
156,477

총차입금
134,743
134,743

순차입금
134,086
87,063

자본총계
62,653
109,675

유동비율
20.38%
50.43%

부채비율
284.63%
162.60%

차입금의존도
55.91%
46.79%

순차입금의존도
55.64%
30.23%

주1) K-IFRS 연결 재무제표 기준

주2) 금번 유상증자 납입대금을 47,022백만원이라 가정하고 단순 합산한 수치임.

(중략)

(주3) 정정 후

2. 회사위험- 나. 차입금 증가 및 수익성 둔화에 따른 재무안정성 위험

(중략)

추가적으로 금번 약
44,217백만원 규모의 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자를 통해 당사의 부채비율과 차입금의존도는 각각 162.60%, 46.79% 수준으로 2025년 1분기말 기준인 284.63%, 55.91% 대비 감소할 예정입니다. 다만, 유상증자 진행과정 중 당사의 주가가 하락하여 최종 납입금액이 예정 납입금액에 미치지 못한다면 당사가 최초 기대한 재무구조 개선 수준보다 낮은 수준의 재무구조 개선이 이뤄질 가능성이 있습니다.

[유상증자 이후 재무건전성 지표 변화]

(단위: 백만원, %)

구분
2025년 1분기말
금번 유상증자 이후

자산총계
240,980
285,197

유동자산
31,884
76,101

현금및현금성자산
658
44,875

부채총계
178,327
178,327

유동부채
156,477
156,477

총차입금
134,743
134,743

순차입금
134,086
89,868

자본총계
62,653
106,870

유동비율
20.38%
48.63%

부채비율
284.63%
166.86%

차입금의존도
55.91%
47.25%

순차입금의존도
55.64%
31.51%

주1) K-IFRS 연결 재무제표 기준

주2) 금번 유상증자 납입대금을

44,217백만원이라 가정하고 단순 합산한 수치임.

(중략)

(주4) 정정 전2. 회사위험- 바. 현금흐름 및 유동성 관련 위험

(중략)

[2025년 예상 자금수지계획]

(단위 : 백만원)

구분
2025년 6월
2025년 7월
2025년 8월
2025년 9월
2025년 10월
2025년 11월
2025년 12월

영업 현금흐름
(a)수입
풍력사업부매출대금 및 선수금
1,028
5,260
3,257
2,094
11,051
19,860
5,149

발전운영사업부유지보수 매출대금
2,897
1,219
1,159
1,380
1,239
1,276
1,519

기타
259
44
234
54
54
198
54

계
4,184
6,523
4,651
3,528
12,344
21,334
6,722

(b)지출
매입대금지급 등
1,361
5,463
3,971
6,214
10,376
-
5,243

급여
860
916
872
864
909
879
903

관리비
1,265
1,615
2,679
2,388
1,875
1,873
2,107

기타
-
103
-
60
266
-
-

계
3,486
8,097
7,522
9,526
13,426
2,752
8,253

영업수지(=(a)-(b))
698
-1,574
-2,870
-5,998
-1,082
18,582
-1,531

재무 현금흐름
(c)수입
유상증자
-
-
-
47,022
-
-
-

단기차입(구매자금)
1,354
1,269
946
1,834
1,051
1,465
1,135

공동기업 지분매각
-
14,000
-
-
-
-
-

계
1,354
15,269
946
48,856
1,051
1,465
1,135

(d)지출
차입금상환
1,767
2,673
2,246
3,501
1,815
624
399

이자지급
399
755
592
689
362
583
881

기타
-
2,443
1,294
5,157
4,062
1,717
4,947

계
2,166
5,871
4,132
9,347
6,239
2,924
6,227

재무수지(=(c)-(d)
-812
9,398
-3,186
39,509
-5,188
-1,459
-5,092

기초 자금
165
51
7,875
1,819
35,330
29,060
46,183

기말 자금
51
7,875
1,819
35,330
29,060
46,183
39,560

주1)
재무현금흐름 중 (d)지출 - 기타의 경우, 투자현금흐름의 내용으로 구성된 항목입니다.

주2)
2025년 06월의 경우, 결산된 수치입니다.

(중략)

또한 예상 재무 현금흐름을 보면, 2025년 중 70,076백만원이 증가되는 수준을 보일 것으로 예상됩니다. 예상 재무 현금흐름 수입금액은 70,076백만원이며 주요 수입에 대한 상황은 다음과 같습니다.

[2025년 예상 재무 현금흐름 수입 현황]

(단위 : 백만원)

구분
금액
시기

유상증자
47,022
2025년 9월

단기차입(구매자금)
9,054
2025년 6월~12월

공동기업 지분매각
14,000
2025년 7월

계
70,076
-

1) 유상증자당사는 2025년 06월 중 주주배정후 실권주 일반공모 방식으로 47,022백만원(1차 발행가액 기준) 규모의 유상증자를 결의하였으며, 현재 진행중입니다.

(중략)

(주4) 정정 후2. 회사위험- 바. 현금흐름 및 유동성 관련 위험

(중략)

[2025년 예상 자금수지계획]

(단위 : 백만원)

구분
2025년 6월
2025년 7월
2025년 8월
2025년 9월
2025년 10월
2025년 11월
2025년 12월

영업 현금흐름
(a)수입
풍력사업부매출대금 및 선수금
1,028
5,260
3,257
2,094
11,051
19,860
5,149

발전운영사업부유지보수 매출대금
2,897
1,219
1,159
1,380
1,239
1,276
1,519

기타
259
44
234
54
54
198
54

계
4,184
6,523
4,651
3,528
12,344
21,334
6,722

(b)지출
매입대금지급 등
1,361
5,463
3,971
6,214
10,376
-
5,243

급여
860
916
872
864
909
879
903

관리비
1,265
1,615
2,679
2,388
1,875
1,873
2,107

기타
-
103
-
60
266
-
-

계
3,486
8,097
7,522
9,526
13,426
2,752
8,253

영업수지(=(a)-(b))
698
-1,574
-2,870
-5,998
-1,082
18,582
-1,531

재무 현금흐름
(c)수입
유상증자
-
-
-
44,217
-
-
-

단기차입(구매자금)
1,354
1,269
946
1,834
1,051
1,465
1,135

공동기업 지분매각
-
14,000
-
-
-
-
-

계
1,354
15,269
946
46,051
1,051
1,465
1,135

(d)지출
차입금상환
1,767
2,673
2,246
3,501
1,815
624
399

이자지급
399
755
592
689
362
583
881

기타
-
2,443
1,294
5,157
4,062
1,717
4,947

계
2,166
5,871
4,132
9,347
6,239
2,924
6,227

재무수지(=(c)-(d)
-812
9,398
-3,186
36,704
-5,188
-1,459
-5,092

기초 자금
165
51
7,875
1,819
32,525
26,255
43,378

기말 자금
51
7,875
1,819
32,525
26,255
43,378
36,755

주1)
재무현금흐름 중 (d)지출 - 기타의 경우, 투자현금흐름의 내용으로 구성된 항목입니다.

주2)
2025년 06월의 경우, 결산된 수치입니다.

(중략)

또한 예상 재무 현금흐름을 보면, 2025년 중

67,271백만원이 증가되는 수준을 보일 것으로 예상됩니다. 예상 재무 현금흐름 수입금액은
67,271백만원이며 주요 수입에 대한 상황은 다음과 같습니다.

[2025년 예상 재무 현금흐름 수입 현황]

(단위 : 백만원)

구분
금액
시기

유상증자
44,217
2025년 9월

단기차입(구매자금)
9,054
2025년 6월~12월

공동기업 지분매각
14,000
2025년 7월

계
67,271
-

1) 유상증자당사는 2025년 06월 중 주주배정후 실권주 일반공모 방식으로

44,217백만원(확정발행가액 기준)
규모의 유상증자를 결의하였으며, 현재 진행중입니다.

(중략)

(주5) 정정 전3. 기타위험- 가. 중점심사 유상증자 선정 가능성 및 증권신고서 정정에 따른 일정 지연 관련 위험(중략)유상증자의 당위성, 즉 필요성에 대한 구체적인 사항을 보기 위해서는 금번 유상증자의 자금사용 목적으로 보아야하며, 당사의 금번 자금사용목적은 아래와 같습니다.

[자금의 세부 사용계획]

(단위 : 백만원)

구분
세부내용
자금 사용시기(예상)
금액
우선순위

운영자금
연구개발비
2025년 3Q ~ 2026년 3Q
10,000
1순위

원부자재 매입대금
2025년 3Q ~ 2026년 3Q
12,000
2순위

용역대금
2025년 3Q ~ 2026년 3Q
10,000
3순위

운영자금
2025년 3Q ~ 2026년 3Q
12,000
4순위

사업개발비
2025년 3Q ~ 2026년 3Q
3,022
5순위

합 계
47,022
-

(중략)

[유상증자 이후 재무건전성 지표 변화]

(K-IFRS, 연결기준)
(단위: 백만원, %)

구분
2025년 1분기말
금번 유상증자 이후

자산총계
240,980
288,002

유동자산
31,884
78,906

현금및현금성자산
658
47,680

부채총계
178,327
178,327

유동부채
156,477
156,477

총차입금
134,743
134,743

순차입금
134,086
87,063

자본총계
62,653
109,675

유동비율
20.38%
50.43%

부채비율
284.63%
162.60%

차입금의존도
55.91%
46.79%

순차입금의존도
55.64%
30.23%

주) 금번 유상증자 납입대금을 47,022백만원으로 가정한 단순 합산한 수치임.

(중략)

(주5) 정정 후3. 기타위험- 가. 중점심사 유상증자 선정 가능성 및 증권신고서 정정에 따른 일정 지연 관련 위험
(중략)유상증자의 당위성, 즉 필요성에 대한 구체적인 사항을 보기 위해서는 금번 유상증자의 자금사용 목적으로 보아야하며, 당사의 금번 자금사용목적은 아래와 같습니다.

[자금의 세부 사용계획]

(단위 : 백만원)

구분
세부내용
자금 사용시기(예상)
금액
우선순위

운영자금
연구개발비
2025년 3Q ~ 2026년 3Q
10,000
1순위

원부자재 매입대금
2025년 3Q ~ 2026년 3Q
12,000
2순위

용역대금
2025년 3Q ~ 2026년 3Q
10,000
3순위

운영자금
2025년 3Q ~ 2026년 3Q
12,000
4순위

사업개발비
2025년 3Q ~ 2026년 3Q
217
5순위

합 계
44,217
-

(중략)

[유상증자 이후 재무건전성 지표 변화]

(K-IFRS, 연결기준)
(단위: 백만원, %)

구분
2025년 1분기말
금번 유상증자 이후

자산총계
240,980
285,197

유동자산
31,884
76,101

현금및현금성자산
658
44,875

부채총계
178,327
178,327

유동부채
156,477
156,477

총차입금
134,743
134,743

순차입금
134,086
89,868

자본총계
62,653
106,870

유동비율
20.38%
48.63%

부채비율
284.63%
166.86%

차입금의존도
55.91%
47.25%

순차입금의존도
55.64%
31.51%

주) 금번 유상증자 납입대금을
44,217백만원으로 가정한 단순 합산한 수치임.

(중략)

(주6) 정정 전

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역가. 자금조달금액

(단위: 원)

구 분
금 액

모집 또는 매출총액(1)
47,022,000,000

발행제비용 (2)
1,368,109,960

순수입금 ((1)-(2))
45,653,890,040

주1)
상기 금액은 예정 발행가액을 기준으로 산정한 금액인 바, 모집가액 확정시 변경될 수 있습니다.

주2)
상기 모집 또는 매출총액은 우선적으로 아래 자금의 사용 목적에 따라 사용하며, 발행제비용은 당사의 자체 보유자금으로 지급할 예정입니다.

나. 발행제비용의 내역

(단위: 원)

구 분
금 액
계산 근거

발행분담금
8,463,960
모집총액의 0.018%(10원 미만 절사)

주관수수료
141,066,000
최종모집총액의 0.3%

인수수수료
940,440,000
최종모집총액의 2.0%

상장수수료
5,740,000
430만원 + 300억원 초과금액의 10억원당 8만원

등기관련비용
102,000,000
증자 자본금의 0.4%(지방세법 제28조)

지방교육세
20,400,000
등록세의 20%(지방세법 제151조)

기타비용
150,000,000
투자설명서 인쇄 및 발송비 등

합 계
1,368,109,960
-

주1)
상기 금액은 1차발행가액을 기준으로 산정한 금액인 바, 모집가액 확정시 변경될 수 있습니다.

주2)
상기 금액은 공모금액 및 실권규모에 따라 변경될 수 있으며, 상기 기재 금액은 청약 초과로 인하여 실권이 발생하지 않은 상황을 가정하여 산정되었습니다.

(중략)
2. 자금의 사용목적
가. 자금의 사용목적
당사는 금번 유상증자를 통해 조달 예정인 자금 64,260백만원에 대해 아래와 같이 운영자금으로 사용할 계획입니다. 당사는 금번 유상증자를 통하여 조달하는 자금을 본 증권신고서에 기재한 사용목적대로 사용하기 위해 최선의 노력을 다할 것이며, 매 분기별 공시하는 당사의 정기보고서에 공모자금의 실제 사용내역 및 변동상황에 관하여 성실하게 공시할 예정입니다.

(기준일 :
2025년 08월 01일
)
(단위 : 백만원)

시설자금
영업양수자금
운영자금
채무상환자금
타법인증권취득자금
기타
계

-
-
47,022
-
-
-
47,022

나. 자금의 세부 사용계획

구분
세부내용
자금 사용시기(예상)
금액
우선순위

운영자금
연구개발비
2025년 3Q ~ 2026년 3Q
10,000
1순위

원부자재 매입대금
2025년 3Q ~ 2026년 3Q
12,000
2순위

용역대금
2025년 3Q ~ 2026년 3Q
10,000
3순위

운영자금
2025년 3Q ~ 2026년 3Q
12,000
4순위

사업개발비
2025년 3Q ~ 2026년 3Q
3,022
5순위

합 계
47,022
-

(중략)

(주6) 정정 후

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역가. 자금조달금액

(단위: 원)

구 분
금 액

모집 또는 매출총액(1)
44,217,000,000

발행제비용 (2)
1,302,850,060

순수입금 ((1)-(2))
42,914,149,940

주1)
상기 금액은 예정 발행가액을 기준으로 산정한 금액인 바, 모집가액 확정시 변경될 수 있습니다.

주2)
상기 모집 또는 매출총액은 우선적으로 아래 자금의 사용 목적에 따라 사용하며, 발행제비용은 당사의 자체 보유자금으로 지급할 예정입니다.

나. 발행제비용의 내역

(단위: 원)

구 분
금 액
계산 근거

발행분담금
7,959,060
모집총액의 0.018%(10원 미만 절사)

주관수수료
132,651,000
최종모집총액의 0.3%

인수수수료
884,340,000
최종모집총액의 2.0%

상장수수료
5,500,000
430만원 + 300억원 초과금액의 10억원당 8만원

등기관련비용
102,000,000
증자 자본금의 0.4%(지방세법 제28조)

지방교육세
20,400,000
등록세의 20%(지방세법 제151조)

기타비용
150,000,000
투자설명서 인쇄 및 발송비 등

합 계
1,302,850,060
-

주1)

상기 금액은
확정발행가액을 기준으로 산정한 금액인 바, 모집가액 확정시 변경될 수 있습니다.

주2)
상기 금액은 공모금액 및 실권규모에 따라 변경될 수 있으며, 상기 기재 금액은 청약 초과로 인하여 실권이 발생하지 않은 상황을 가정하여 산정되었습니다.

(중략)

2. 자금의 사용목적
가. 자금의 사용목적당사는 금번 유상증자를 통해 조달 예정인 자금
44,217백만원에 대해 아래와 같이 운영자금으로 사용할 계획입니다. 당사는 금번 유상증자를 통하여 조달하는 자금을 본 증권신고서에 기재한 사용목적대로 사용하기 위해 최선의 노력을 다할 것이며, 매 분기별 공시하는 당사의 정기보고서에 공모자금의 실제 사용내역 및 변동상황에 관하여 성실하게 공시할 예정입니다.

(기준일 :
2025년 09월 04일
)
(단위 : 백만원)

시설자금
영업양수자금
운영자금
채무상환자금
타법인증권취득자금
기타
계

-
-
44,217
-
-
-
44,217

나. 자금의 세부 사용계획

구분
세부내용
자금 사용시기(예상)
금액
우선순위

운영자금
연구개발비
2025년 3Q ~ 2026년 3Q
10,000
1순위

원부자재 매입대금
2025년 3Q ~ 2026년 3Q
12,000
2순위

용역대금
2025년 3Q ~ 2026년 3Q
10,000
3순위

운영자금
2025년 3Q ~ 2026년 3Q
12,000
4순위

사업개발비
2025년 3Q ~ 2026년 3Q
217
5순위

합 계
44,217
-

(중략)

투 자 설 명 서

2025년 09월 05일

( 발 행 회 사 명 )유니슨 주식회사

( 증권의 종목과 발행증권수 )기명식 보통주 51,000,000주

( 모 집 또는 매 출 총 액 )44,217,000,000원(확정발행가액)

1. 증권신고의 효력발생일 :
2025년 09월 05일

2. 모집가액 :
867원(확정발행가액)

3. 청약기간 :
구주주 청약 : 2025년 09월 09일 ~2025년 09월 10일일반공모청약 : 2025년 09월 15일 ~ 2025년 09월 16일

4. 납입기일 :
2025년 09월 18일

5. 증권신고서 및 투자설명서의 열람장소

가. 증권신고서 :
금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

나. 일괄신고 추가서류 :
해당사항 없음

다. 투자설명서 :
전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

서면문서 : 유니슨(주) → 경상남도 사천시 사남면 해안산업로 513 SK증권(주) → 서울특별시 영등포구 국제금융로 8길 31 LS증권(주) → 서울특별시 영등포구 여의나루로 60 한양증권(주) → 서울특별시 영등포구 국제금융로 6길 7

6. 안정조작 또는 시장조성에 관한 사항

해당사항 없음

이 투자설명서에 대한 증권신고의 효력발생은 정부가 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 이 투자설명서의 기재사항은 청약일 전에 정정될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

( 대 표 주 관 회 사 명 )SK증권 주식회사

【 대표이사 등의 확인 】

유니슨_250801 대표이사등의확인서.jpg
유니슨_250801 대표이사등의확인서

【 본 문 】

요약정보

1. 핵심투자위험

하단의 핵심투자위험은 증권신고서 본문에 기재된 투자위험요소 중 중요한 항목만을 투자자의 이해도 제고를 위하여 간단ㆍ명료하게 요약한 것입니다. 자세한 투자위험요소는 "본문-제1부 모집 또는 매출에 관한 사항-Ⅲ. 투자위험요소"에 기재되어 있으니 참고하시기 바랍니다.

구 분
내 용

사업위험

가. 국내외 경기 변동에 따른 사업환경 악화 위험국제통화기금(IMF)이 2024년 01월 발표한 "World Economic Outlook"에 따르면, 2023년 세계 경제성장률 전망치는 2023년 10월의 전망치인 3.0%보다 0.1%p 증가한 3.1%를, 2024년 성장률은 0.2%p 상향조정하여 3.1%로 전망하였습니다. IMF에 따르면 2024년 경제 성장률 전망치는 주요 중앙은행의 고금리 지속, 높은 부채 부담, 낮은 기본 생산성 등에도 불구하고 미국과 대형 신흥시장 및 개발도상국의 예상보다 큰 회복력과 중국의 재정지원, 인플레이션률 하락 등으로 인해 지난 10월 전망보다 상승했다고 밝혔습니다. 특히 당사가 영위하는 풍력발전 산업(터빈제조)은 장치산업으로서 경제성장률, 금리수준, 정책동향 등과 직·간접적인 연관을 맺고 있으며, 특히 당사의 실적 및 수익성에 큰 영향을 미치고 있는 풍력발전 수요는 세계 경제성장률과 인프라 투자 수요에 따라 크게 변동될 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
나. 경쟁환경 관련 위험당사가 영위하는 풍력발전사업은 각 제작사별로 축적된 사업실적(Track Record)이 신규수주로 이어지는 데에 결정적인 역할을 하고 있습니다. 하지만 향후 시장 주도권을 차지하기 위해 풍력발전업체들간 경쟁이 과열될 경우, 당사는 지속적으로 프로젝트 수주가 이어지지 않을 가능성이 존재합니다. 또한 수주를 확보한다 할지라도 저가입찰 등으로 수익성이 악화될 위험이 있습니다. 투자자 여러분들께서는 반드시 이 점을 유의하여 주시기 바랍니다.
다. 해외수주 확보 위험2009년 12월 당사는 자메이카 국영전력회사인 JPS와 92억원 규모의 풍력발전기 공급계약을 체결함으로써 풍력발전기를 해외에 수출하기 시작하였으며 이후 미국, 에쿠아도르, 세이셀, 우크라이나, 일본, 베트남 등으로 수출거래처를 확대 해왔습니다. 다만, 세계 풍력발전시장은 글로벌 상위 10개 제작사들이 80% 이상의 시장점유율을 이어오고 있습니다. 글로벌 제작사들은 그동안 다수의 프로젝트 수행을 통해 쌓은 자국 내ㆍ외 신뢰도를 가장 큰 무기로 하여 기존 고객들의 충성도를 확보함으로써 시장을 선도해 나가고 있으며, 또한 대규모 투자나 사업 리스크 부담을 경감할 수 있도록 파이낸싱, 단지설계, 설치 등의 서비스를 통합해서 제공할 수 있는 사업모델을 구축함으로써 입지를더욱 공고히 하고 있습니다.국내 풍력발전업체들이 기술력 및 사업실적, 가격경쟁력 등을 확보하지 않는다면, 세계 풍력발전시장에서 도태되어 해외수주처 확보가 어려워질 수 있습니다. 풍력발전산업 리서치 기관에 의하면, 세계 풍력발전시장은 향후 5년간 전 지역에 걸쳐 지속적인 성장을 할 것으로 전망되고 있고, 동시에 이러한 성장추세 속에 글로벌 상위 10개 기업들의 시장점유율 확보를 위한 과당경쟁이 심화될 것으로 전망됩니다.투자자 여러분들께서는 반드시 이점을 유의하여 주시기 바랍니다.
라. 정책 변화에 따른 위험풍력발전을 비롯한 신재생에너지를 사용하는 발전방식은 화석연료에 비해 발전효율이 여전히 낮고 초기 투자비용이 높아 정부의 지원이 절대적으로 중요합니다. 이로 인해 풍력발전산업은 물량할당, 보조금 지급, 조세 등 정부의 정책수단이 중요한 영향을 미치고 있습니다. 풍력발전을 포함한 신재생에너지 육성을 위하여 전세계 각 국에서 추진중인 제도와 국내의 정책이 향후에도 지속적으로 이어지게 된다면 풍력발전산업에 긍정적인 영향을 미칠 수 있을 것으로 전망되고 있습니다. 그러나 앞서 미국의 생산세액감면제도 재연장 사례와 국내의 RPS 의무비율 하향조정 사례에서도 보았듯이, 정부가 현재 시행중인 정책은 산업환경 및 시장 여건에 따라 수시로 축소 또는 변경되거나 폐지될 가능성이 존재합니다. 따라서 정부가 시행중인 풍력발전산업에 관한 지원 정책들이 축소되거나 폐지될 경우, 풍력발전소의 수요는 감소할 수 있으며, 이는 당사를 비롯한 풍력발전설비 공급업자들의 수주 환경을 악화시킬 수 있습니다. 투자자 여러분들께서는 이점을 반드시 유의하여 주시기 바랍니다.
마. 정부 규제에 따른 위험풍력발전단지 건설을 하기 위해서는 전력생산에 적합한 풍속 조건과 넓은 토지면적 확보가 요구되며, 실제 풍력발전단지 건설 시에도 풍력발전기 운송, 송전선로 건설 등 대형 건설작업이 진행되어야 합니다. 특히 우리나라는 풍력발전단지를 건설하기에 적합한 입지가 대부분 산지에 위치하고 있기 때문에 사업 추진과정에서 관련 부처, 지방자치단체, 지역주민 및 환경단체 등과의 협의가 순탄치 않아 발전단지 설립의 적정성에 대한 검토에 장기간이 소요되고 있습니다. 특히 현재 풍력발전단지를 건설시에는 산지관리법, 문화재관리법, 자연공원법, 군사시설보호법, 국토의 개발 및 이용에 관한 법률 등 다양한 규제가 적용되고 있어 풍력발전단지 건설에 어려움을 겪고있습니다. 만약 지자체의 민원, 정권의 교체 혹은 국제환경기구들의 요구에 의해 정부의 규제가 강화될 경우, 풍력발전산업은 성장 침체기에 접어들 수 있으며, 이는 당사와 같은 풍력발전업체들의 국내 프로젝트 수주감소로 이어질 수 있습니다.
바. 연구개발 인력 유출에 따른 품질 경쟁력 약화 위험당사의 풍력연구소는 2001년부터 풍력발전기에 대한 실증연구를 시작으로 신ㆍ재생에너지 기술개발을 위한 정부 프로젝트 사업에서 풍력발전 국산화 연구 수행기관으로 선정되어 2004년 9월 국내 최초로 750kW 국산 풍력발전시스템 개발에 성공하였으며, 2020년 1월에는 DEWI-OCC사로부터 4.3MW 풍력시스템에 대한 국제설계인증, 2020년 4월에는 DEWI-OCC사로부터 국제형식인증을 획득하였습니다. 2022년 8월에는 KEMCO(한국에너지공단)로부터 4.3MW 육상 풍력시스템에 대한 국내인증, 2022년 12월에는 해상 풍력시스템 국내인증을 획득하였습니다. 당사는 지속적인 국내 특허출원 및 등록을 통해 핵심기술에 대한 권리보호 전략을 실행하고 있으나, 핵심 연구인력의 유출은 당사가 축적해 온 기술 관련 노하우 등의 기술유출을 수반할 위험을 내포하고 있습니다. 따라서 당사 핵심 연구인력의 유출 및 보유기술의 유출은 당사의 성장 잠재력의 훼손을 유발할 뿐 아니라 차질을 발생시킬 수 있으며, 이로 인하여 당사의 성장성, 수익성의 부정적인 영향을 미칠 위험이 존재합니다. 임직원이 경쟁회사 등으로 유출될 경우 기술 유출에 대한 위험성은 물론 기존에 진행 중인 연구 개발이 지연되거나 개발 전략을 수정해야 할 가능성이 존재하며, 이는 당사 사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
사. 기술개발 지연에 따른 위험2020년 발표된 자료에 따르면, 2020년까지 국내 풍력발전시스템의 기술 수준이 8MW급은 해외대비 84%, 12MW급은 해외대비 60% 수준을 보였습니다. 수출의존도가 높은 국내 풍력발전업체들의 특수성을 고려할 때 최고 기술 보유국과과 16%p 및 40%p의 기술수준 격차는 상당한 수치입니다. 추가 자금투입 부담 등으로 인해 당사를 포함한 국내 풍력발전업체들이 후발주자로서 기술격차를 줄여나가지 못한다면, 선진기술을 보유한 글로벌 제작사들이 더욱 공격적으로 국내ㆍ외 시장점유율을 높이려 할 것이며, 이로 인해 결과적으로 당사의 시장 입지는 악화 될 수 있습니다.
아. Grid Parity 도달 지연 가능성 위험최근 신재생에너지의 비중이 점진적으로 확대된 주요 배경은 각 국 정부의 친환경정책과 더불어 이로 인한 주요 신재생에너지의 계속된 발전단가 하락으로 볼 수 있습니다. 특히 풍력은 태양광과 더불어 다른 재생에너지원에 비해 가격 하락 속도가 빠른 것으로 확인됩니다. 재생에너지 발전비용은 지난 10년간 기술 개선, 규모의 경제, 공급망 경쟁력 향상 등을 통해 꾸준히 절감되어 왔으며, 2022년 재생에너지 발전비용은 2010년 대비 태양광 88.9%, 육상풍력 69.2%, 해상풍력 58.9% 하락했습니다.Grid Parity는 신재생에너지원별로 전기를 생산하는 단가와 화석연료를 사용하는 기존 화력발전 단가가 동일해지는 균형점을 의미합니다. 전세계 가중평균을 기준으로는 이미 태양광과 육상풍력의 발전원가가 화력발전과 비슷하거나 낮은 수준으로 나타나고 있으나, 국가별ㆍ지역별 및 환경적인 편차를 고려하였을 때 전반적인 Grid Parity 도달은 늦어질 수도 있으며, 이러한 Grid Parity 도달 지연이 글로벌 풍력 발전 산업 성장에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 위험이 있습니다.
자. 원재료 가격 변동의 위험당사가 국내외에서 공급받고 있는 주요 풍력발전부품은 블레이드, 터빈, 타워 등이 있으며 이들 부품은 주로 철판으로 구성되어 있습니다. 이로 인해 철판의 가격변동은당사의 부품 구매단가에도 영향을 주어 당사 수익성에 영향을 끼칠 수 있습니다. 후판 가격과 원재료인 철광석 가격은 양의 상관관계를 보이며, 개별 철강 제품의 유통가격 전망은 일시적인 수급 상황에 따라 차이가 있을 수 있으나, 철광석 가격을 근거로 전망하는 것이 합리적이라고 판단됩니다. 향후에도 후판 가격이 지속적으로 인상될 경우, 당사의 원재료 가격 상승으로 당사의 수익성에 부정적 영향을 미치게 됩니다.
차. 유가 하락에 따른 대체재 위험당사가 영위하고 있는 풍력산업은, 기존 화석연료를 기반으로 한 발전산업을 대체하고자 하는 필요성에 의해 발전을 진행해온 산업분야입니다. 각 국의 원유 관련 정책, 원유 수급 등은 지속적으로 풍력산업 및 기타 신재생에너지 산업의 변동에 영향을 미쳐왔으며, 더불어 글로벌 수출업황에도 영향을 주고 있는 상황입니다. 유가가 급락할 시 발전원으로서의 석탄, 천연가스 등의 연료 가격 경쟁력이 강화될 가능성이 있으며 이에 따른 신재생에너지의 가격경쟁력이 약화되어 수요 감소로 이어질 수 있습니다. 이 경우 풍력 발전단가의 상대적 매력도 약화로 풍력발전 수요 회복에 부정적 영향을 미칠 가능성이 있으므로 투자자께서는 이점에 유의하시기 바랍니다.

회사위험

가. 수주 부진에 따른 실적 및 수익성 악화 위험당사가 영위하고 있는 풍력사업은 수주 결과에 따라 매출이 불안정적으로 변동할 수 있고, 매출 하락시 고정비 부담으로 인해 대규모의 영업손실이 발생할 수 있는 사업 구조를 지니고 있습니다. 향후 당사의 수주 결과에 따라 매출이 불안정적으로 변동할 수 있고, 매출 하락 시 고정비 부담으로 인해 대규모의 영업손실이 발생할 수 있는 사업 구조를 지니고있는 점은 당사의 위험요소로 판단됩니다. 당사는 향후 풍력발전 산업의 업황 부진, 기술 트렌드의 변화, 산업 내 경쟁 심화 등 외부 환경의 부정적 변화에 의해 신규 수주 활동이 부진할 위험이 존재하며, 이는 대규모의 영업손실 발생을 초래하여 당사 재무안정성의 불확실성을 증가시킬 수 있습니다. 투자자 여러분들께서는 이 점을 반드시 유의하여 주시기 바랍니다.
나. 차입금 증가 및 수익성 둔화에 따른 재무안정성 위험주요 재무안정성 지표인 부채비율의 경우 2020년 239.0%에서 2022년 289.8%를 기록하며 지속적으로 악화되는 모습을 보였습니다. 2023년말 부채비율은 346.1%로 2022년말 289.8% 대비 56.2%p 증가하여 당사의 재무부담이 지속적으로 가중되고 있습니다. 당사는 지속되는 영업적자로 인해 현금창출력이 약화되었으며, 글로벌 고금리 지속에 따른 풍력 프로젝트 착공 부진, 금리 상승에 따른 이자비용 증가, 운영자금목적의 장단기 차입금 증가 등으로 인해 당기순손실

26,137백만원을 시현하여 자기자본 규모가 감소하면서 부채비율이 크게 증가하였습니다. 또한, 당사의 자본총계를 살펴보면, 2023년 3분기말 자본총계는 당기순손실 심화로 인해 63,633백만원까지 감소하였으며 자본총계가 자본금보다 484백만원 많기에 자본잠식 상태는 아니였으나, 2024년 3월 22일 당사가 발표한 연결감사보고서에 따르면 자본총계가 자본금보다 4,198백만원 적어 현재 부분자본잠식 상태입니다. 향후, 대규모 당기순이익의 인식으로 자본잠식률이 50%이상이 확인될 경우에는 관리종목에 지정될 수 있으며, 향후 자본총계 이상의 손실이 발생하여 자본금 전액이 잠식되면 상장폐지가 될 수 있습니다. 이처럼 당사의 재무안정성은 전방산업의 업황, 환율 등 거시경제의 방향에 따라 변동을 보이고 있으며 향후 전방산업의 불황, 정부 정책 및 규제의 변화, 원가율 상승 등 당사의 사업에 부정적인 영향이 발생할 경우 차입을 통한 조달 비중 증가 및 신용등급 하락 등으로 당사의 재무안정성이 악화될 가능성을 배제할 수 없습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
다. 매출채권 및 기타채권 회수에 따른 위험매출채권 대손충당금 설정 비율 및 규모를 살펴보면, 2020년도 54.4%로 아OO 용역매출과 관련하여 매출관련 대손충당금이 증가하였으며, 2021년도에는 영OO 사업비초과 관련 용역매출채권 대손충당금이 증가하여, 대손충당금은 4,373백만원까지 증가하였습니다. 다만, 2022년의 경우 영OO 용역매출채권 회수를 통한 대손충당금 환입으로 대손충당금 설정률도 16.8%로 감소하였으며, 대손충당금 규모 또한 2021년 대비 882백만원 감소한 3,491백만원을 기록하고 있습니다. 2023년 3분기 기준 매출채권대손충당금설정률은 11.1%까지 감소했으며 총자산 대비 11.7%의 비중으로 수익 인식 및 결제 조건에 따라 분기별 변동성이 있습니다. 당사는 향후 매출채권 또는 기타채권의 회수가 비정상적으로 지연되거나, 거래처의 대금 지급 능력이 저하되는 등 채권의 손상 징후가 발생할 경우 이에 대하여 대손충당금을 추가 설정할 수 있고, 그 결과 당사의 손익이 악화될 수 있습니다. 투자자 여러분들께서는 이 점을 반드시 유의하여 주시기 바랍니다.
라. 재고자산 진부화에 따른 위험당사는 풍력사업부, 타워사업부 등에서 추진 중인 프로젝트와 관련하여 생산 단계에서 향후 납품 단계에 이르기까지 인도기간이 지연되지 않도록 적정량의 재고자산을 보유할 수 있도록 재고 관리에 노력하고 있습니다. 그러나 프로젝트의 진행 과정이 지연되는 등 당사의 예상과 달리 재고자산을 장기 보관하게 될 경우, 보관비용 등이 증가할 수 있고, 매 보고기간말 재고자산의 순실현가능가치가 저하된 것으로 판단된다면 재고자산평가손실을 인식함으로써 당사의 수익성이 악화될 수있습니다. 당사의 적정량의 재고를 유지하려는 노력에도 불구하고, 향후 재고자산이 진부화되어 순실현가능가치가 하락할 위험이 존재하며, 재고자산평가손실을 추가 인식함으로써 이는 당사의 매출원가율 상승, 영업 수익성 악화로 이어질 수 있습니다. 투자자 여러분들께서는 이 점을 반드시 유의하여 주시기 바랍니다.
마. 유무형자산 처분 및 손상에 따른 위험당사의 풍력사업부와 타워사업부에서는 풍력 발전기, 타워 등의 제조업을 영위하기에 장기적으로 경쟁력을 유지할 뿐만 아니라 수익성 개선 및 CAPA 증대를 추진하기 위해서 자본투자를 통한 연구개발 및 설비투자가 지속적으로 필요한 상황입니다. 2023년말 기준 당사의 유형자산 장부금액은 연결기준 137,059백만원으로 총자산에서 차지하는 비중은 약 52.1% 수준이며, 높은 유형자산 비중은 고정비의 부담을 발생시켜 당사의 수익성에 영향을 미치고 있습니다. 당사는 현재 계획 중인 매각예정자산의 매각 외에도, 불용자산 처분 차원에서 보유 중인 유형자산의 매각이 발생할 수 있으며, 이 경우 저가 매각에 따른 처분손실을 인식할 수 있습니다. 또한 유ㆍ무형자산은 매 회계연도말 손상 평가를 통해 추가적인 손상차손을 인식할 수 있습니다. 투자자 여러분들께서는 이 점을 반드시 유의하여 주시기 바랍니다.
바. 현금흐름 및 유동성 관련 위험당사는 최근 4년간 2021년을 제외하고는 차입금 증가, 채권 발행 등의 재무활동을 통해 영업활동 및 투자활동에서의 현금 순유출을 충당하고 있으며, 당사는 현금흐름 및 유동성에 대하여 지속적으로 모니터링하면서 유동성 이슈가 발생하지 않도록 대응하고 있습니다. 그러나 향후 국내외 경기 침체, 금융시장 침체 등 당사가 통제할 수 없는 요인으로 인해 재무활동을 통한 현금 유입이 원활하지 못할 경우, 당사의 유동성이 악화될 수 있습니다. 투자자들께서는 당사의 현금흐름 및 유동성 관련 위험요인을 면밀히 검토하시고 투자에 임해주시기 바랍니다.
사. 잦은 자금조달로 인한 주주가치 희석화 위험당사는 사업성 부진 및 재무안정성 악화로 인해 유동성 조달을 목적으로 최근 5년간 금번 유상증자를 제외하고 총 85,000백만원을 조달한 바 있습니다. 구체적으로는 22019년 3월 제13회 공모 신주인수권부사채(BW) 25,000백만원, 2020년 08월 제 14회 사모 전환사채(CB)를 통해 30,000백만원, 2023년 06월 제 15회 공모 신주인수권부사채(BW)를 통해 30,000백만원으로 자본시장에서 총 85,000백만원을 조달하였습니다. 당사는 과거 자금사용계획보다 더 효율적으로 사용해야할 상황이 발생하거나, 당사처럼 현금창출이 부족한 회사의 경우 자금을 운영비로 사용하는 등, 자금사용계획이 일부 변경될 소지가 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 또한, 자본시장을 통한 잦은 자금조달은 신주발행에 따라 주주지분가치가 희석될 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
아. 관계기업 및 종속기업 실적 악화 위험당사는 2023년말 기준, 총 10개의 비상장 계열회사에 대하여 직ㆍ간접적으로 지분을 소유하고 있으며, 당사의 보유 지분율, 지배력 보유 여부 등에 따라 종속기업,공동기업, 관계기업으로 분류하고 있습니다. 종속기업의 경우 당사 연결재무제표에 포함되어 당사 실적 및 재무상태에 직접적인 영향을 미치고 있으며, 당사 별도재무제표상에는 투자자산으로 인식되어 향후 자산 감액으로 인한 손실 인식 위험 등이 내재되어 있습니다. 당사는 관계기업 및 종속기업들의 실적에 따라 당사의 수익성 및 재무안정성 또한 변동될 가능성이 존재하며, 관계기업 및 종속기업들의 실적 악화가 지속될경우 당사의 수익성 및 재무안정성에도 부정적 영향을 미칠 수 있는 바, 투자자께서는 투자 시 이 점 유의하시기 바랍니다.
자. 특수관계자와의 거래에 따른 위험당사의 최대주주인 (주)아네모이는 당사의 14회차 전환사채 30,000백만원을 보유하고 있어 관련 이자비용이 매년 인식되고 있으며, 윈앤피(주)로의 매출은 당사의 사업구조 특성 상 타워사업부에서 풍력발전타워를 생산하여 종속회사인 윈앤피(주)를 통해 판매하고 있어 발생하고 있습니다. 오미산풍력발전의 경우 2020년 10월부터 공사가 시작되어 2021년과 2022년, 2023년에 각각 77.733백만원, 43,474백만원, 5,392백만원의 수익을 인식했습니다. 당사는 특수관계자와의 거래로 인하여, 2023년말 별도기준 종속회사 윈앤피(주)에 대한 매출채권 및 미수금, 선급금 등 8,295백만원, 오미산풍력발전에 대한 계약자산 7,876백만원 등을 포함하여 채권 잔액을 보유하고 있습니다. 따라서 당사는 향후 특수관계자의 재무 상태가 악화될 경우, 보유 중인 채권의 회수 가능성이 저하될 수 있고, 이 경우 대손충당금을 설정하여 손익이 악화될 위험이 존재합니다.
차. 제재, 소송 및 우발부채 관련 위험당사는 사업을 영위하는 과정에서 예상치 못한 상황에 의하여, 법적 분쟁이 생길 수 있고, 분쟁 성격에 따라 대규모 소송가액의 지출이 수반될 가능성을 배제할 수 없습니다. 또한 당사가 피소당하는 사건에 대하여 패소할 가능성이 높다고 판단될 경우, 소송충당부채를 인식할 수 있으며, 이로 인해 당사의 세전계속사업손익이 악화될 수 있으니, 투자자 여러분들께서는 이 점을 반드시 유의하여 주시기 바랍니다. 추가적으로, 당사는 기타 특수관계자를 위하여 채무보증을 제공하고 있으며, 당사는 당사가 지분을 소유한 공동기업을 위해 당사 소유의 공동기업 발행주식을 담보로 제공하고 있습니다. 공동기업의 발전 매출 및 재무안정성 저하로 인해 공동기업의 자체적인 PF대출 상환이 불가능해질경우 당사가 담보로 제공한 공동기업의 주식이 채권자에게 담보로 제공될 가능성이 존재합니다.
카. 환율 변동 관련 위험2023년 당사의 매출은 국내에서 68.1%, 해외에서 31.9%를 기록하는 가운데 각 연도별 진행하는 프로젝트에 따라 해외 매출 비중이 크게 변동하고 있으며, 일정규모의 외화자산과 부채를 보유하고 있습니다. 장부상 인식된 이러한 외화자산과 외화부채는 환율변동에 따라 외환차손 및 외환환산손익을 필연적으로 발생시키게 되며 당사의 세전순이익에 영향을 줄 수 있으니 이 점 유의하시기 바랍니다.
타. 외부감사 및 지정감사 위험당사는 2021년 <3년 부의 영업활동현금흐름> 및 <3년 이자보상배율 1미만>에 해당하여 「주식회사 등의 외부감사에 관한 법률」제11조 제1항 및 제2항, 동법 시행령 제17조 및 「외부감사 및 회계 등에 관한 규정」 제10조 및 제15조 제1항에 따라 2020년부터 3년 동안 증권선물위원회로부터 지정받은 외부 감사인인 삼일회계법인으로부터 회계 감사를 수감해야 합니다. 이처럼 지정감사로 인해 추후 당사에 대한 감사 강도가 강화될 수 있으며, 이 경우 당사의 감사의견에 영향을 끼칠 수 있습니다. 투자자께서는 당사가 지정감사 대상으로 선정되었음에 유의하시기 바랍니다.

기타 투자위험

가. 최대주주의 청약 미참여에 따른 최대주주 변경 위험금번 유상증자의 신주배정비율에 따라 최대주주가 배정받을 신주의 수는 4,898,372주이며 계획대로 최대주주가 금번 유상증자에 참여 하지 않을 경우 지분율이 9.21%까지 하락하게 될 수 있으며, 주주배정 청약에서 대량의 실권 발생으로 일반공모 진행시 일반공모 참여 투자자에 의하여 최대주주가 변경될 가능성이 있습니다. 최대주주의 지분율은 낮은수준이기에 적대적 M&A등의 위험성을 내포할 수 있으며, Worst Case의 경우 지분율이 8.12%까지 하락할 가능성이 있습니다. 이러한 점은 경영진 변동의 위험성으로 이어져 안정적인 경영활동이 어려울 수 있습니다. 또한, 장기적으로 향후 추가적인 유상증자, 주식관련 사채의 발행 및 전환(행사) 등으로 최대주주의 지분율이 재차 희석될 가능성은 존재하며 이에 따른 지속적인 모니터링이 필요한점 투자자 여러분께서는 유의하여주시기 바랍니다.
나. 신주 물량 출회에 따른 주가하락 위험금번 주주배정 유상증자의 발행예정주식수 42,000,000주는 발행주식총수 126,337,856주 대비 33.24%에 해당합니다. 신주 추가 상장 시점에 대규모 물량의 일시 출회에 따른 주가 희석화 우려로, 투자자가 경제적 손실을 입을 가능성이 있는것으로 판단됩니다. 또한, 금번 증자로 인해 추가 발행되는 신주는 보호예수되지 않으므로 일시적인 물량출회에 따른 주가하락의 가능성이 있습니다. 금번 유상증자에 따른 모집예정주식 42,000,000주가 향후 유가증권 시장에 추가 상장될 경우 유통주식수의 증가로 인하여 주가 희석화 위험이 발생할 수 있습니다.
다. 환금 제한 및 원금 손실 가능성금번 유상증자 청약에 참여하여 신주를 배정받을 경우 신주의 추가상장일까지 환금성에 제약이 있으며, 청약 후 추가상장일 사이에 주가가 하락할 경우 원금에 대한 손해가 발생할 가능성이 있습니다. 투자자분들은 투자시 이점 유의하시기 바랍니다.
라. 주가하락에 따른 발행금액 감소 위험주식시장의 급격한 상황 악화로 인하여 회사의 금번 유상증자 발행가액이 하락할 경우 당사가 계획했던 자금운용계획 등에 차질이 빚어질 수 있으며, 이러할 경우 당사의 재무적 안정성은 부정적인 영향을 받을 수 있습니다.
마. 금융감독기관의 규제 강화에 따른 위험최근 금융감독기관 등의 관리감독기준이 엄격해지고 있는 상황으로 관련 규정을 위반할 경우 주권매매정지, 관리종목지정, 상장폐지실질심사, 상장폐지 등의 조치가 취해질 수 있습니다. 향후 감독기관으로부터 당사가 현재 파악하지 못한 제재가 부과될 경우 주가하락 및유동성(환금성) 제약 등으로 인해 투자금에 막대한 손실이 발생할 수 있으니 투자자들께서는 관련 규정을 충분히 검토하신 후 투자에 임해주시기 바랍니다.
바. 경영환경변화 등에 따른 위험대내외적 경영환경 변화에 따라 당사 실적의 급변동이 있을 경우 투자원금에 대한 손실이 발생할 수 있으므로, 상기 투자위험요소 및 본 증권신고서에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안되며, 투자자 여러분이 독자적으로 결정해야 함을 유의하시기 바랍니다.
사. 증권신고서 정정에 따른 일정 변경 가능성본 증권신고서는 공시심사 과정에서 일부내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경될 시에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 또한, 관계기관과의 업무진행 과정에서 일정이 변경될 수도 있습니다.
아. 집단 소송이 제기될 위험당사가 잘못된 정보를 제공하거나 부실감사 등으로 주주들에게 손해를 끼칠 시 일부 주주들로부터 집단 소송이 제기될 위험이 있음을 유의하시기 바랍니다.
자. 유상증자에 따른 주식가치 하락 및 기재정보 의존에 따른 투자위험금번 유상증자를 통해 취득한 당사의 주식가치가 하락할 수 있으며, 상기 투자위험요소 및 기타 기재된 정보에만 의존하여, 투자판단을 해서는 안되며 투자자 여러분의 독자적인 판단에 의해야 함을 유의하여 주시기 바랍니다.
차. 유상증자 철회에 따른 위험유상증자 진행 중에 모집 절차의 진행에 중대한 영향을 미칠만한 사유가 발생하여 당사 혹은 대표주관회사 및 인수회사의 판단으로 유상증자가 철회될 수 있습니다. 유상증자 납입전에 철회될 경우 청약으로 인한 손실은 발생하지 않으나, 철회시점에 따라 권리락에 따른 주가하락, 신주인수권증서 매매로 인한 손실 등이 발생할 수 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 또한, 당사가 계획한 자금사용목적의 자금이 조달되지 않기 때문에 당사는 단기간 유동성 위험에 직면하여 매우 위험한 상황이 발생할 수 있으니 이점 유의하시기 바랍니다.
타. 투자주의 종목 지정 위험당사는 시장감시위원회에 의하여 2021년 02월 14일부터 최근일까지 총 3회의 투자주의 종목으로 지정된 바 있으나, 매매거래가 정지될 수 있는 투자경고종목이나 투자위험종목으로 지정된 내용은 없습니다. 시장감시위원회는 투기적이거나 불공정거래의 개연성이 있는 종목을 투자주의종목으로 공표하여 일반 투자자들의 뇌동매매 방지 및 잠재적 불공정거래 행위자에 대한 경각심을 고취시키고 있습니다(관련근거 : 시장감시규정 제5조). 주가가 일정기간 급등하는 등 투자유의가 필요한 종목은 "투자주의종목 -> 투자경고종목 -> 투자위험종목" 단계로 시장경보종목으로 지정되며, 투자경고·위험종목 단계에서 매매거래가 정지될 수 있습니다.투자주의종목에 지정된다는 것은 투기적이거나 불공정거래의 개연성이 있는 종목이 있을 수 있다는 의미가 있습니다. 당사가 최근 3년간 투자주의 종목에 지정된 이력이 존재하는 만큼, 투자자께서는 당사 주가 급등락에 따른 뇌동매매에 유의하시기 바랍니다. 또한, 투자 결정 시 잠재적 불공정거래가 있을 가능성을 염두에 두고 임하시기 바랍니다.

2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

(단위 : 원, 주)

증권의종류
증권수량
액면가액
모집(매출)가액
모집(매출)총액
모집(매출)방법

보통주
51,000,000
500
867
44,217,000,000
주주배정후 실권주 일반공모

인수(주선) 여부
지분증권 등 상장을 위한 공모여부

인수
아니오
해당없음
해당없음

인수(주선)인
증권의종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
SK증권
보통주
25,500,000
22,108,500,000
대표주관수수료: 모집총액의 0.3%인수수수료 : 모집총액의 2% 中 50%실권수수료 : 잔액인수금액의 20.0%
잔액인수

인수
엘에스증권
보통주
17,850,000
15,475,950,000
인수수수료 : 모집총액의 2% 中 35%실권수수료 : 잔액인수금액의 20.0%
잔액인수

인수
한양증권
보통주
7,650,000
6,632,550,000
인수수수료 : 모집총액의 2% 中 15%실권수수료 : 잔액인수금액의 20.0%
잔액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2025년 09월 09일 ~ 2025년 09월 10일
2025년 09월 18일
2025년 09월 15일
2025년 09월 17일
2025년 08월 05일

청약이 금지되는 공매도 거래 기간

시작일
종료일

2025년 06월 20일
2025년 09월 04일

자금의 사용목적

구 분
금 액

운영자금
44,217,000,000

발행제비용
1,302,850,060

신주인수권에 관한 사항

행사대상증권
행사가격
행사기간

-
-
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의관계
매출전보유증권수
매출증권수
매출후보유증권수

-
-
-
-
-

일반청약자 환매청구권

부여사유
행사가능 투자자
부여수량
행사기간
행사가격

-
-
-
-
-

【주요사항보고서】
주요사항보고서(유상증자결정)-2025.09.05

【기 타】
1) 금번 유니슨(주)의 주주배정후 실권주 일반공모 유상증자의 대표주관회사는 SK증권(주)이며, 인수회사는 LS증권(주), 한양증권(주)입니다.2) 금번 유상증자는 잔액인수방식에 의한 것입니다. 대표주관회사 및 인수회사는 주주배정후 실권주 일반공모 후 최종실권주를 잔액인수하게 되며, 인수방법 및 인수대가에 대한 자세한 내용은 '제1부 Ⅰ. 5. 인수 등에 관한 사항'을 참고하여 주시기 바랍니다.3) 상기 모집가액 및 발행제비용은 예정가액으로 산정된 것으로 향후 변경될 수 있습니다. 확정가액은 청약일 전 제3거래일에 결정될 예정입니다.4) 상기 청약기일은 구주주 청약 일정이며, 일반공모 청약은 2025년 09월 15일과 2025년 09월 16일 2일간입니다.5) 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조 제2항에 의거 고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁 및 일반청약자에 대하여 배정하여야 할 주식이 50,000주(액면가 500원 기준) 이하 이거나, 배정할 주식의 공모금액이 1억원 이하인 경우에는 청약자에게 배정하지 아니할 수 있습니다.6) 금융감독원에서 본 증권신고서를 심사하는 과정에서 주요사항의 변동으로 인한 기재 내용의 정정 등으로 동 신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다.7) 증권신고서의 효력의 발생은 본 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요

당사는 이사회 결의를 통하여 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제165조의6 제2항 제1호에 의거 SK증권(주), LS증권(주) 및 한양증권(주)와 주주배정후 실권주를 인수하는 계약을 체결하고 사전에 그 실권주를 일반에 공모하기로 하여 기명식 보통주 51,000,000주를 주주배정후 실권주 일반공모 방식으로 발행하기로 결정하였으며, 동 증권의 개요는 다음과 같습니다.

(단위 : 원, 주)

증권의 종류
증권수량
액면가액
모집(매출)가액
모집(매출)총액
모집(매출) 방법

기명식보통주
51,000,000
500
867
44,217,000,000
주주배정후실권주일반공모

주1) 최초 이사회 결의일 : 2025년 06월 19일주2) 1주의 모집가액 및 모집총액은
확정발행가액
기준으로 한 예정금액이며, 확정되지 않은 금액입니다.

발행가액은 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-18조 (유상증자의 발행가액 결정)에 의거, 주주배정증자시 할인율 등이 자율화 되어 자유롭게 산정할 수 있으나, 시장혼란 우려 및 기존 관행 등으로 (구)「유가증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제57조를 일부 준용하여 산정할 예정입니다.

■ 예정 발행가액의 산출근거

예정 발행가액은 이사회결의일 직전 거래일(2025년 06월 18일)을 기산일로 하여 코스닥시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1개월 가중산술평균주가와 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 가중산술평균주가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 가중산술평균주가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여 할인율 25%를 적용, 아래의 산식에 의하여 산정된 발행가액으로 합니다. 단, 할인율 적용에 따른 모집가액이 액면가액(500원) 이하일 경우에는 액면가액을 발행가액으로 합니다. (단, 호가단위 미만은 절상합니다.)

기준주가 ×【 1 - 할인율(25%)】

▶ 예정 발행가액
=
-------------------------------------

1 + 【증자비율 × 할인율(25%)】

[ 예정 발행가액 산정표 ]

(단위 : 원, 주)

일수
일 자
종 가
거 래 량
거래대금

1
2025/06/18
1,772
5,642,382
10,185,228,413

2
2025/06/17
1,854
12,237,121
23,810,887,405

3
2025/06/16
2,015
45,068,299
88,302,789,807

4
2025/06/13
1,604
3,420,873
5,430,774,416

5
2025/06/12
1,642
3,745,519
6,122,261,093

6
2025/06/11
1,613
3,021,149
4,914,651,650

7
2025/06/10
1,579
2,172,225
3,476,696,049

8
2025/06/09
1,653
3,635,614
5,999,770,859

9
2025/06/05
1,645
8,860,625
14,132,684,823

10
2025/06/04
1,457
4,909,801
7,551,418,633

11
2025/06/02
1,550
2,719,699
4,349,549,740

12
2025/05/30
1,587
1,933,786
3,112,271,600

13
2025/05/29
1,615
2,902,936
4,658,862,909

14
2025/05/28
1,536
2,343,256
3,613,887,997

15
2025/05/27
1,600
1,588,579
2,566,756,857

16
2025/05/26
1,626
2,654,817
4,236,723,346

17
2025/05/23
1,587
3,976,558
6,381,890,452

18
2025/05/22
1,654
4,442,458
7,554,627,485

19
2025/05/21
1,820
3,934,110
7,012,492,955

20
2025/05/20
1,803
5,165,429
9,094,305,197

21
2025/05/19
1,745
12,867,856
23,761,694,193

1개월 가중산술평균(A)
1,794.41원

1주일 가중산술평균(B)
1,909.06원

기산일 가중산술평균(C)
1,805.13원

A,B,C의 산술평균(D)
1,836.20원
[(A)+(B)+(C)]/3

기준주가[Min(C,D)]
1,805.13원
(C)와 (D)중 낮은 가액

할인율
25.00%

증자비율
29.89%

예정발행가액
1,260원
(단, 호가단위 미만은 절상하며,액면가 미만인 경우에는 액면가로 합니다.)

■ 1차 발행가액 산출근거1차 발행가액: 신주배정기준일 전 제3거래일을 기산일로 하여 코스닥시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1개월 가중산술평균주가와, 1주일 가중산술평균주가 및 최근일 가중산술평균주가를 산술평균하여 산정한 가액과 최근일 가중산술평균주가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여, 아래의 산식에 따라 결정하며 할인율은 25%를 적용한다(단, 호가 단위 미만은 호가 단위로 절상하기로 하며, 그 가액이 액면가액 미만인 경우 액면가액으로 한다).

기준주가 ×【 1 - 할인율(25%)】

▶ 1차 발행가액
=
-------------------------------------

1 + 【증자비율 × 할인율(25%)】

[ 1차 발행가액 산정표 ]

(단위 : 원, 주)

일수
일 자
종 가
거 래 량
거래대금

1
2025/07/31
1,327
1,416,721
1,870,774,970

2
2025/07/30
1,365
1,722,276
2,355,166,256

3
2025/07/29
1,328
1,074,391
1,416,831,329

4
2025/07/28
1,357
1,313,122
1,768,046,081

5
2025/07/25
1,318
879,003
1,155,429,127

6
2025/07/24
1,326
1,505,044
1,997,985,365

7
2025/07/23
1,360
1,642,630
2,232,598,026

8
2025/07/22
1,395
1,488,685
2,106,073,403

9
2025/07/21
1,453
1,359,953
1,980,104,651

10
2025/07/18
1,425
1,578,050
2,290,802,085

11
2025/07/17
1,439
2,427,186
3,497,076,891

12
2025/07/16
1,496
992,625
1,480,008,418

13
2025/07/15
1,502
1,093,422
1,654,612,730

14
2025/07/14
1,515
1,196,294
1,815,084,668

15
2025/07/11
1,535
2,029,314
3,183,857,897

16
2025/07/10
1,547
1,221,649
1,887,980,162

17
2025/07/09
1,558
1,640,980
2,565,008,444

18
2025/07/08
1,620
1,318,570
2,111,822,255

19
2025/07/07
1,592
1,249,204
1,986,493,699

20
2025/07/04
1,621
1,232,352
2,002,541,738

21
2025/07/03
1,627
2,877,940
4,785,063,506

22
2025/07/02
1,686
6,232,717
10,412,757,102

23
2025/07/01
1,658
3,270,711
5,409,277,765

1개월 가중산술평균(A)
1,520.14원

1주일 가중산술평균(B)
1,337.32원

기산일 가중산술평균(C)
1,320.50원

A,B,C의 산술평균(D)
1,392.65원
[(A)+(B)+(C)]/3

기준주가[Min(C,D)]
1,320.50원
(C)와 (D)중 낮은 가액

할인율
25.00%

증자비율
29.87%

1차발행가액
922.00원
(단, 호가단위 미만은 절상하며,액면가 미만인 경우에는 액면가로 합니다.)

■ 2차 발행가액의 산출근거구주주 청약일 초일 전 제3거래일을 기산일로 코스닥시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 가중산술평균주가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 가중산술평균주가 중 낮은 금액을 2차 기준주가로 하여 할인율 25%를 적용, 아래의 산식에 의하여 산정된 발행가액으로 합니다. 단, 호가단위 미만은 호가단위로 절상하며, 그 가액이 액면가액 이하일 경우에는 액면가액을 발행가액으로 합니다.

▶ 2차 발행가액
=
기준주가 X 【 1 - 할인율(25%) 】

[ 2차 발행가액 산정표 ]
(단위 : 원, 주)

일수
일 자
종 가
거 래 량
거래대금

1
2025/09/04
1,110
3,913,988
4,523,733,990

2
2025/09/03
1,181
4,749,603
5,626,859,492

3
2025/09/02
1,240
28,529,125
35,346,743,658

4
2025/09/01
1,047
1,108,919
1,161,572,719

5
2025/08/29
1,065
2,062,230
2,181,963,478

1주일 가중산술평균(A)
1,210원

기산일 가중산술평균(B)
1,156원

A,B의 산술평균(C)
1,183원
[(A)+(B)]/2

기준주가[Min(B,C)]
1,155.79원
(B)와 (C)중 낮은 가액

할인율
25%

2차 발행가액
867원
2차 발행가액 = 기준주가 X (1- 할인율)(단, 호가단위 미만은 절상하며, 액면가 미만인 경우에는 액면가로 합니다.)

■ 확정 발행가액의 산출 근거확정 발행가액은 1차 발행가액과 2차 발행가액 중 낮은 가액으로 합니다. 다만 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의6 및 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-15조의2에 의거하여 1차 발행가액과 2차 발행가액 중 낮은 가액이 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가에 40% 할인율을 적용하여 산정한 가격보다 낮은 경우 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가에 40% 할인율을 적용하여 산정한 가격을 확정 발행가액으로 합니다. 단, 호가단위 미만은 호가단위로 절상하며, 그 가액이 액면가액 이하일 경우에는 액면가액을 발행가액으로 합니다.

▶ 확정 발행가액 = Max[Min(1차 발행가액, 2차 발행가액), 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가의 60%]

[ 확정 발행가액 산정표 ]
(단위 : 원, 주)

일수
일 자
종 가
거 래 량
거래대금

1
2025/09/04
1,110
3,913,988
4,523,733,990

2
2025/09/03
1,181
4,749,603
5,626,859,492

3
2025/09/02
1,240
28,529,125
35,346,743,658

3거래일 가중산술평균
1,223원

할인율
40%

청약일전 과거 제3거래일부터제5거래일까지의 가중산술평균주가의 60%(호가단위 절상)
734원

구분
발행가액

1차 발행가액
922원

2차 발행가액
867원

청약일전 과거 제3거래일부터제5거래일까지의 가중산술평균주가의 60%(호가단위 절상)
734원

확정발행가액Max{Min[1차 발행가액, 2차 발행가액], 청약일전 과거 제3거래일부터제5거래일까지의 가중산술평균주가의 60%}
867원

■ 공모일정 등에 관한 사항

[주요일정]

날짜
업 무 내 용
비고

2025년 06월 19일
이사회결의일
-

2025년 06월 19일
신주발행 및 기준일 공고
당사 인터넷 홈페이지 (http://www.unison.co.kr)

2025년 06월 19일
증권신고서 제출
-

2025년 07월 31일
1차 발행가액 확정
신주배정기준일 3거래일 전

2025년 08월 04일
권리락
-

2025년 08월 05일
신주배정기준일(주주확정)
-

2025년 08월 18일
신주배정 통지
-

2025년 08월 25일~2025년 08월 29일
신주인수권증서 상장 거래기간
5거래일 이상 거래

2025년 09월 01일
신주인수권증서 상장 폐지
구주주 청약초일 5거래일 전 폐지

2025년 09월 04일
확정 발행가액 산정
구주주 청약초일 3거래일

2025년 09월 05일
확정 발행가액 공고
당사 인터넷 홈페이지 (http://www.unison.co.kr) 및Dart전자공시시스템(http://dart.fss.or.kr)

2025년 09월 09일~2025년 09월 10일
구주주 청약 및 초과청약
-

2025년 09월 15일
일반공모 청약 공고
당사 인터넷 홈페이지 (http://www.unison.co.kr)SK증권(주) 홈페이지 (www.sks.co.kr)LS증권(주) 홈페이지 (http://www.ls-sec.co.kr)한양증권(주) 홈페이지 (http://www.hygood.co.kr)

2025년 09월 15일~2025년 09월 16일
일반공모 청약
-

2025년 09월 17일
환불 및 배정 공고
당사 인터넷 홈페이지 (http://www.unison.co.kr)SK증권(주) 홈페이지 (www.sks.co.kr)LS증권(주) 홈페이지 (http://www.ls-sec.co.kr)한양증권(주) 홈페이지 (http://www.hygood.co.kr)

2025년 09월 18일
주금 납입
-

2025년 10월 01일
신주유통 개시일
-

2025년 10월 01일
신주상장 예정일
-

주1) 본 증권신고서는 금융감독원에서 심사하는 과정에서 정정요구 등 조치를 취할 수 있으며, 정정 요구 등에 따라 동 신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다. 본 증권신고서의 효력 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 유가증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 유가증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.주2) 2019년 9월 16일부터 전자증권제도가 시행됨에 따라 금번 유상증자 시 발행되는 신주인수권증서 및 신주가 전자증권으로 발행될 예정이며, 신주상장과 동시에 신주가 유통될 예정입니다.주3) 상기 일정은 유관기관과의 협의 과정에 의하여 변경될 수 있습니다.

2. 공모방법

[공모방법 : 주주배정후 실권주 일반공모]

모집대상
주식수
비 고

구주주(신주인수권증서 보유자)청약
51,000,000주 (100.0%)
- 구주 1주당 신주 배정비율 : 1주당 0.2987473471주- 신주배정 기준일 : 2025년 08월 05일- 보유한 신주인수권증서의 수량 한도로 청약가능(구주주에게는 신주배정기준일 현재 주주명부에 기재된 소유주식 1주당 신주배정비율을 곱한 수량만큼의 신주인수권 증서가 배정됨)

초과 청약
-
- 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의6의 제2항 제2호에 의거 초과청약- 초과청약비율 : 배정신주(신주인수권증서) 1주당 0.2주- 신주인수권증서 거래를 통해서 신주인수권증서를 매매시 보유자 기준으로 초과청약 가능

일반모집 청약(고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁 청약 포함)
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- 구주주 및 초과청약 후 발생하는 단수주 및 실권주에 대해 배정됨

합 계
51,000,000주 (100.00%)
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주1)
본 건 유상증자는 주주배정후 실권주 일반공모 방식으로 진행되며, 구주주 청약결과 발생하는 실권주 및 단수주는 우선적으로 초과청약자에게 배정되며, 이후 실권이 발생할 경우에 대해서는 일반에게 공모합니다.

주2)
구주주의 개인별 청약한도는 신주배정기준일 현재 주주명부에 기재된 소유주식 1주당 신주배정비율을 곱하여 산정된 배정주식수로 하되, 1주 미만은 절사합니다. 단, 신주배정기준일 전 자기주식수의 변동 등으로 인하여 1주당 배정주식수가 변동될 수 있습니다.

주3)

신주인수권증서 보유자는 보유한 신주인수권증서 수량의 한도로 증서청약을 할 수 있고, 동 주식수에 초과청약비율(20%)를 곱한 수량을 한도로 초과청약 할 수 있습니다. 단, 1주 미만은 절사합니다.(i) 청약한도 주식수 = 신주인수권증서청약 한도주식수 + 초과청약한도 주식수

(ii) 신주인수권증서청약 한도주식수 = 보유한 신주인수권 증서의 수량

(iii) 초과청약 한도주식수 = 신주인수권증서청약 한도주식수 X 초과청약 비율(20%)

주4)
"고위험고수익투자신탁" 이란 「조세특례제한법」제91조의15제1항에 따른 투자신탁 등을 말합니다. 다만, 해당 투자신탁 등의 최초 설정일· 설립일로부터 수요예측 참여일까지의 기간이 6개월 미만인 경우에는 같은 법 시행령 제93조제3항제1호 및 같은 조 제7항에도 불구하고 수요예측 참여일 직전 영업일의 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 보유비율이 100분의 45 이상이고 이를 포함한 국내 채권의 보유비율이 100분의 60 이상이어야 합니다.

주5)
"벤처기업투자신탁"이란 「조세특례제한법」 제16조제1항제2호의 벤처기업투자신탁(대통령령 제28636호 「조세특례제한법 시행령 일부개정령」 시행 이후 설정된 벤처기업투자신탁에 한한다. 이하 같다)을 말합니다. 다만 해당 벤처기업투자신탁의 최초 설정일로부터 수요예측 참여일까지의 기간이 1년 미만인 경우에는 같은 법 시행령 제14조제1항제3호에도 불구하고 수요예측 참여일 직전영업일의 벤처기업투자신탁 재산총액에서 같은 호 각 목에 따른 비율의 합계가 100분의 35이상이어야 합니다.

주6)
본 건 유상증자는 주권상장법인의 유상증자에 해당되므로, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제2항제3호에 의거하여, 고위험고수익투자신탁 총 배정분은 전체 일반공모주식수의 10% 이상을 배정하고, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제2항제4호에 의거하여, 벤처기업투자신탁 총 배정분은 전체 일반공모주식수의 25% 이상을 배정하기로 합니다. 이외 일반청약자 총 배정분은 전체 일반공모주식수의 65%를 배정합니다.① 1단계: 총 청약물량이 일반공모 배정분 주식수를 초과하는 경우, 각 청약자에 5사6입을 원칙으로 안분 배정하여 잔여주식이 최소화되도록 합니다. 다만, 고위험고수익투자신탁에 대한 공모주식 10%와 벤처기업투자신탁에 대한 공모주식 25%, 개인투자자 및 기관투자자(집합투자업자포함)에 대한 공모주식 65%에 대한 청약경쟁률과 배정은 별도로 산출 및 배정합니다. 다만, 어느 한 그룹에서 청약미달이 발생할 경우, 청약미달에 해당하는 주식은 청약초과 그룹에 배정합니다.② 2단계: 1단계 배정 후 최종 잔여주식은 최대청약자부터 순차적으로 1주씩 우선배정하되, 동순위 최대청약자가 최종 잔여주식보다 많은 경우에는 대표주관회사가 합리적으로 판단하여 배정합니다.

주7)
일반공모를 거쳐 배정 후에도 미 청약된 잔여주식에 대하여는 대표주관회사 및 인수회사가 자기계산으로 잔액인수하기로 합니다.

주8)
단, 대표주관회사는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제2항에 의거 고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁 및 일반청약자에 대하여 배정하여야 할 주식이 50,000주 이하(액면가 500원 기준)이거나, 배정할 주식의 공모금액이 1억원 이하인 경우에는 일반 고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁 및 일반청약자에게 배정하지 아니하고 대표주관회사가 자기계산으로 인수할 수 있습니다.

주9)

자본시장법 제180조의4 및 같은 법 시행령 제208조의4제1항에 따라 2025년 06월 20일부터 2025년 09월 04일까지 공매도를 하거나 공매도 주문을 위탁한 자는 금번 모집(매출)에 청약할 수 없으며, 이를 위반하여 주식을 취득할 경우 같은 법 제429조의3제2항에 따라 과징금이 부과될 수 있습니다. 다만 모집(매출)가액의 공정한 가격형성을 저해하지 않는 경우로서 같은 법 시행령 제208조의4제2항 및 금융투자업규정 제6-34조에 해당할 경우에는 예외적으로 주식 취득이 허용됩니다.

※ 예외적으로 모집(매출)에 따른 주식 취득이 허용되는 경우

① 모집(매출)에 따른 주식 취득이 금지되는 공매도 거래 기간 중에 전체 공매도 주문수량보다 많은 수량의 주식을 가격경쟁에 의한 거래 방식으로 매수한 경우 (매매계약 체결일 기준으로 정규시장의 매매거래시간에 매수한 경우로 한정)

② 한국거래소의 증권시장업무규정 또는 파생상품시장업무규정에서 정한 유동성 공급 및 시장조성 목적을 위해 해당 주식을 공매도하거나 공매도 주문을 위탁한 경우

③ 동일한 법인 내에서 모집(매출)에 따른 주식 취득 참여가 금지되는 공매도 거래 기간 중 공매도를 하지 않거나 공매도 주문을 위탁하지 않은 독립거래단위*가 모집(매출)에 따른 주식을 취득하는 경우

* 금융투자업규정 제6-30조 제5항에 따라 의사결정이 독립적이고 상이한 증권계좌를 사용하는 등의 요건을 갖춘 거래단위

※ 참고 : 구주주 1주당 배정비율 산출 근거

A. 보통주식
170,712,813주

B. 우선주식
-

C. 발행주식총수(A+B)
170,712,813주

D. 자기주식 + 자기주식신탁
0주

E. 자기주식을 제외한 발행주식총수 (C-D)
170,712,813주

F. 유상증자 주식수
51,000,000주

G. 증자비율 (F/C)
29.87%

H. 우리사주조합 배정
0주

H. 구주주배정 (F-H)
51,000,000주

I. 구주주 1주당 배정비율 (F/E)
0.2987473471주

주)
신주배정기준일 전 신주인수권부사채의 행사에 따른 발행주식총수 증가 및 자기주식수의 변동 등으로 인하여 1주당 배정주식수가 변동될 수 있습니다.

3. 공모가격 결정방법

「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-18조에 의거 주주배정 증자시 가격산정 절차 폐지 및 가격산정의 자율화에 따라 발행가격을 자유롭게 산정할 수 있으나, 시장 혼란 우려 및 기존 관행 등으로 (구)「유가증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제57조를 일부 준용하여 아래와 같이 발행가액을 산정합니다.

가. 1차 발행가액: 신주배정기준일 전 제3거래일을 기산일로 하여 코스닥시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1개월 가중산술평균주가와 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 가중산술평균주가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 가중산술평균주가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여, 아래의 산식에 따라 결정하며 할인율은 25%를 적용합니다.(단, 호가단위 미만은 호가단위로 절상하며, 그 가액이 액면가액 미만인 경우 액면가액으로 합니다.)

▶ 1차 발행가액 = 기준주가 × (1-할인율) / ［1 + (증자비율 × 할인율)］

나. 2차 발행가액: 구주주 청약 초일 전 제3거래일을 기산일로 하여 코스닥시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 가중산술평균주가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 가중산술평균주가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여, 아래의 산식에 따라 결정하며 할인율은 25%를 적용합니다.(단, 호가단위 미만은 호가단위로 절상하며, 그 가액이 액면가액 미만인 경우 액면가액으로 합니다.).

▶ 2차 발행가액 = 기준주가 × (1-할인율)

다. 확정 발행가액: 1차 발행가액과 2차 발행가액 중 낮은 가액을 확정 발행가액으로 합니다. 다만, 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의6 및 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-15조의2규정에 의거하여 1차 발행가액과 2차 발행가액 중 낮은 가액이 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가에서 할인율 40%를 적용하여 산정한 가격보다 낮은 경우 청약일전 과거 제3거래일로부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가에서 할인율 40%를 적용하여 산정한 가격을 확정발행가액으로 합니다.(단, 호가단위 미만은 호가단위로 절상하며, 그 가액이 액면가액 미만인 경우 액면가액으로 합니다.)

▶ 확정 발행가액 = MAX【MIN(1차 발행가액, 2차 발행가액), 기준주가의 60%】

라. 최종 발행가액은 구주주청약일 초일 전 제3거래일에 결정되어 금융감독원 전자공시시스템에 2025년 09월 05일에 공시될 예정이며, 회사의 인터넷 홈페이지(http://www.unison.co.kr)에 공고하여 개별통지에 갈음할 예정입니다.

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

가. 모집 또는 매출조건

(단위 : 주, 원)

항 목
내 용

모집 또는 매출주식의 수
51,000,000

주당 모집가액
예정가액
-

확정가액
867

모집총액
예정가액
-

확정가액
44,217,000,000

청 약 단 위

(1) "구주주"의 청약단위는 1주로 하며, 개인별 청약한도는 신주배정기준일 현재 주주명부에 기재된 소유주식수에 신주배정비율("주주 배정분"에 해당하는 주식수를 자기주식을 제외한 발행주식 총수로 나눈 비율을 말하며, 자기주식과 발행주식총수는 신주배정기준일 현재의 주식수를 말한다)을 곱하여 산정된 배정주식수로 합니다. 다만, 신주배정기준일 현재 신주배정율은 자기주식수의 변동 등으로 인하여 변경될 수 있습니다(단, 1주 미만은 절사한다).(2) 일반청약자의 청약단위는 최소 청약단위 100주이며, 일반청약자의 청약한도는 "일반공모 배정분"의 100% 범위 내로 하며, 청약한도를 초과하는 부분에 대해서는 청약이 없는 것으로 봅니다.

구 분
청약단위

100주 이상
1,000주 이하
100주 단위

1,000주 초과
5,000주 이하
500주 단위

5,000주 초과
10,000주 이하
1,000주 단위

10,000주 초과
50,000주 이하
5,000주 단위

50,000주 초과
100,000주 이하
10,000주 단위

100,000주 초과
500,000주 이하
50,000주 단위

500,000주 초과
1,000,000주 이하
100,000주 단위

1,000,000주 초과
5,000,000주 이하
500,000주 단위

5,000,000주 초과
10,000,000주 이하
1,000,000주 단위

10,000,000주 초과
5,000,000주 단위

청약기일
구주주(신주인수권증서 보유자)
개시일
2025년 09월 09일

종료일
2025년 09월 10일

일반모집 또는 매출
개시일
2025년 09월 15일

종료일
2025년 09월 16일

청약증거금
구주주(신주인수권증서 보유자)
청약금액의 100%

초 과 청 약
청약금액의 100%

일반모집 또는 매출
청약금액의 100%

납 입 기 일
2025년 09월 18일

배당기산일(결산일)
2025년 01월 01일

주1) 본 증권신고서는 금융감독원에서 심사하는 과정에서 정정요구 등 조치를 취할 수 있으며, 정정 요구 등에 따라 동 신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다. 본 증권신고서의 효력 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 유가증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 유가증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.

주2) 상기 일정은 유관기관과의 협의 과정에 의하여 변경될 수 있습니다.

나. 모집 또는 매출의 절차
1) 공고의 일자 및 방법

구 분
공고일자
공고방법

신주 발행 및배정기준일(주주확정일) 공고
2025년 06월 19일
회사 인터넷 홈페이지(http://www.unison.co.kr)

모집가액 확정의 공고
2025년 09월 05일
전자공시시스템(http://dart.fss.or.kr)회사 인터넷 홈페이지(http://www.unison.co.kr)

실권주 일반공모 청약공고
2025년 09월 15일
당사 인터넷 홈페이지(http://www.unison.co.kr)SK증권(주) 홈페이지 (www.sks.co.kr)LS증권(주) 홈페이지(http://www.ls-sec.co.kr)한양증권(주) 홈페이지(http://www.hygood.co.kr)

실권주 일반공모 배정공고
2025년 09월 17일
당사 인터넷 홈페이지(http://www.unison.co.kr)SK증권(주) 홈페이지 (www.sks.co.kr)LS증권(주) 홈페이지(http://www.ls-sec.co.kr)한양증권(주) 홈페이지(http://www.hygood.co.kr)

주) 청약결과 초과청약금 환불에 대한 통지는 대표주관회사 및 인수회사 홈페이지에 게시함으로써 개별통지에 갈음합니다.

2) 청약방법가) 우리사주조합 : 금번 유상증자의 우리사주조합 배정분은 존재하지 않습니다.나) 구주주 청약: 구주주 중 주권을 증권회사에 예탁한 주주(기존 "실질주주")는 주권을 예탁한 증권회사의 본/지점 및 대표주관회사의 본/지점에서 청약할 수 있습니다. 다만, 구주주 중 증권회사에 예탁하지 않고 자기명의의 주권을 직접 보유하고 있는 명부상 주주는 신주배정통지서를 첨부하여 실명확인증표를 제시한 후 대표주관회사의 본/지점에서 청약할 수 있습니다. 청약시에는 소정의 청약서 2통에 필요한 사항을 기입하여 청약증거금과 함께 제출해야 합니다.

2019년 9월 16일 전자증권제도가 시행되며, 주권 상장법인의 상장주식은 전자증권 의무전환대상으로 전자증권제도 시행일에 전자증권으로 일괄전환됩니다. 전자증권제도 시행전까지 증권회사에 예탁하고 있는 실질주주 주식은 해당 증권회사 계좌에 전자증권으로 일괄 전환되며, 기존 명부주주가 보유한 주식은 명의개서대행기관이 개설하는 특별계좌에 발행되어 소유자별로 관리됩니다.금번 유상증자시 신주인수권증서는 전자증권제도 시행일 이후에 발행되고 상장될 예정으로 전자증권으로 발행됩니다. 주주가 증권사 계좌에 보유하고 있는 주식(기존 '실질주주' 보유주식)에 대하여 배정되는 신주인수권증서는 해당 증권사 계좌에 발행되어 입고되며, 명의개서대행기관 특별계좌에 관리되는 주식(기존 '명부주주' 보유주식)에 대하여배정되는 신주인수권증서는 명의개서대행기관 내 특별계좌에 소유자별로 발행 처리됩니다.'특별계좌 보유자(기존 '명부주주')'는 명의개서대행기관에 '특별계좌'에서 '일반 전자등록계좌(증권회사 계좌)'로 신주인수권증서를 이전 신청한 후 금번 유상증자 청약 참여또는 신주인수권증서의 매매가 가능합니다.'특별계좌 보유자(기존 '명부주주')'는 신주인수권증서의 '일반 전자등록계좌(증권회사 계좌)'로 이전 없이 대표주관회사인 SK증권(주)의 본ㆍ지점에서 직접 청약하는 방법으로도 금번 유상증자에 청약이 가능합니다. 다만 신주인수권증서의 매매는 명의개서대행기관에 '특별계좌'에서 '일반 전자등록계좌(증권회사 계좌)'로 신주인수권증서를 이전 신청한 후에만 가능하므로 이 점 유의하시기 바랍니다.

「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」제29조(특별계좌의 개설 및 관리) ① 발행인이 제25조부터 제27조까지의 규정에 따라 이미 주권등이 발행된 주식등을 전자등록하는 경우 제25조제1항에 따른 신규 전자등록의 신청을 하기 전에 제27조제1항제2호에 따른 통지를 하지 아니하거나 주권등을 제출하지 아니한 주식등의 소유자 또는 질권자를 위하여 명의개서대행회사, 그 밖에 대통령령으로 정하는 기관(이하 이 조에서 "명의개서대행회사등"이라 한다)에 기준일의 직전 영업일을 기준으로 주주명부등에 기재된 주식등의 소유자 또는 질권자를 명의자로 하는 전자등록계좌(이하 "특별계좌"라 한다)를 개설하여야 한다.② 제1항에 따라 특별계좌가 개설되는 때에 제22조제2항 또는 제23조제2항에 따라 작성되는 전자등록계좌부(이하 이 조에서 "특별계좌부"라 한다)에 전자등록된 주식등에 대해서는 제30조부터 제32조까지의 규정에 따른 전자등록을 할 수 없다. 다만, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 그러하지 아니하다.1. 해당 특별계좌의 명의자가 아닌 자가 주식등이 특별계좌부에 전자등록되기 전에 이미 주식등의 소유자 또는 질권자가 된 경우에 그 자가 발행인에게 그 주식등에 관한 권리가 표시된 주권등을 제출(주권등을 제출할 수 없는 경우에는 해당 주권등에 대한 제권판결의 정본·등본을 제출하는 것을 말한다. 이하 제2호 및 제3호에서 같다)하고 그 주식등을 제30조에따라 자기 명의의 전자등록계좌로 계좌간 대체의 전자등록을 하려는 경우(해당 주식등에 질권이 설정된 경우에는 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우로 한정한다)가. 해당 주식등에 설정된 질권이 말소된 경우나. 해당 주식등의 질권자가 그 주식등을 특별계좌 외의 소유자 명의의 다른 전자등록계좌로 이전하는 것에 동의한 경우2. 해당 특별계좌의 명의자인 소유자가 발행인에게 전자등록된 주식등에 관한 권리가 표시된 주권등을 제출하고 그 주식등을 제30조에 따라 특별계좌 외의 자기 명의의 다른 전자등록계좌로 이전하려는 경우(해당 주식등에 질권이 설정된 경우에는 제1호 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우로 한정한다)3. 해당 특별계좌의 명의자인 질권자가 발행인에게 주권등을 제출하고 그 주식등을 제30조에 따라 특별계좌 외의 자기 명의의 전자등록계좌로 이전하려는 경우4. 그 밖에 특별계좌에 전자등록된 주식등의 권리자의 이익을 해칠 우려가 없는 경우로서 대통령령으로 정하는 경우③ 누구든지 주식등을 특별계좌로 이전하기 위하여 제30조에 따른 계좌간 대체의 전자등록을 신청할 수 없다. 다만, 제1항에 따라 특별계좌를 개설한 발행인이 대통령령으로 정하는 사유에 따라 신청을 한 경우에는 그러하지 아니하다.④ 명의개서대행회사등이 발행인을 대행하여 제1항에 따라 특별계좌를 개설하는 경우에는 「금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률」 제3조에도 불구하고 특별계좌부에 소유자 또는질권자로 전자등록될 자의 실지명의를 확인하지 아니할 수 있다.

다) 신주인수권증서 청약을 한 자에 한하여 신주인수권증서 청약 한도 주식수의 20%를 추가로 청약할 수 있습니다. 이때, 신주인수권증서 청약 한도주식수의 20%에 해당하는 주식 중 소수점 이하인 주식은 청약할 수 없습니다.라) 고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁 및 일반청약자는 「금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률」의 규정에 의한 실명자이어야 하며, 청약사무 취급처에 실명확인증표를 제시하고 청약합니다. 고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁 및 일반청약자의 청약 시, 한 개의 청약처에서 이중청약은 불가능하며, 집합투자기구 중 운용주체가 다른 집합투자기구를 제외한 청약자의 한 개 청약처에 대한 복수청약은 불가능합니다. 또한 고위험고수익투자신탁은 청약 시, 청약사무 취급처에 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제18호에 따른 요건을 충족하고, 제9조제4항에 해당하지 않음을 확약하는 서류 및 자산총액이 기재되어 있는 서류를 함께 제출하여야 합니다. 벤처기업투자신탁은 청약 시, 청약사무 취급처에 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제20호에 따른 요건을 충족하고, 제9조제10항에 따른 확약서 및 자산총액이 기재되어 있는 서류를 함께 제출하여야 합니다.마) 일반청약자의 청약은 청약주식의 단위에 따라 될 수 있으며 1인당 청약한도를 초과하는 청약부분에 대하여는 청약이 없는 것으로 하고 청약사무 취급처는 그 차액을 납입일까지 당해 청약자에게 반환하며, 이때 받은 날부터의 이자는 지급하지 않습니다.바) 본 유상증자에 청약하고자 하는 투자자(「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제9조제5항에 규정된 전문투자자 및 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제 132조에 따라 투자설명서의 교부가 면제되는자 제외)는 청약 전 반드시 투자설명서를 교부 받아야 하고, 이를 확인하는 서류에 서명 또는 기명날인하여야 합니다.사) 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제180조의4 및 동법 시행령 제208조의4제1항에 의거, 2025년 06월 20일부터 2025년 09월 04일까지 당사의 주식을 공매도 하거나 공매도 주문을 위탁한 자는 금번 모집(매출)에 청약할 수 없으며, 이를 위반하여 주식을 취득할 경우 동법 제429조의3제2항에 따라 과징금이 부과될 수 있습니다. 다만, 모집(매출)가액의 공정한 가격형성을 저해하지 않는 경우로서 동법 시행령 제208조의4제2항 및 금융투자업규정 제6-34조에 해당할 경우에는 예외적으로 주식 취득이 허용됩니다.

※ 예외적으로 모집(매출)에 따른 주식 취득이 허용되는 경우

① 모집(매출)에 따른 주식 취득이 금지되는 공매도 거래 기간 중에 전체 공매도 주문수량보다 많은 수량의 주식을 가격경쟁에 의한 거래 방식으로 매수한 경우(매매계약 체결일 기준으로 정규시장의 매매거래시간에 매수한 경우로 한정)

② 한국거래소의 증권시장업무규정 또는 파생상품시장업무규정에서 정한 유동성 공급 및 시장조성 목적을 위해 해당 주식을 공매도하거나 공매도 주문을 위탁한 경우

③ 동일한 법인 내에서 모집(매출)에 따른 주식 취득 참여가 금지되는 공매도 거래 기간 중 공매도를 하지 않거나 공매도 주문을 위탁하지 않은 독립거래단위*가 모집(매출)에 따른 주식을 취득하는 경우

* 금융투자업규정 제6-30조 제5항에 따라 의사결정이 독립적이고 상이한 증권계좌를 사용하는 등의 요건을 갖춘 거래단위

3) 청약취급처

청약대상자
청약취급처
청약일

구주주(신주인수권증서 보유자)
특별계좌 보유자(기존 '명부주주')
SK증권(주) 본ㆍ지점
2025년 09월 09일~2025년 09월 10일

일반주주(기존 '실질주주')
1) 주주확정일 현재 유니슨(주)의 주식을 예탁하고 있는 당해 증권회사 본ㆍ지점2) SK증권(주) 본ㆍ지점

일반공모청약(고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁 청약 포함)
1) SK증권(주) 본ㆍ지점2) LS증권(주) 본ㆍ지점3) 한양증권(주) 본ㆍ지점
2025년 09월 15일~2025년 09월 16일

4) 청약결과 배정방법가) 구주주 청약 (신주인수권증서 청약): 보유하고 있는 신주인수권증서 수량 범위 내에서 청약한 주식수에 따라 배정됩니다.(「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165의6조3항 및 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-19조에 의거하여 구주주에게 신주인수권증서를 발행합니다.)나) 구주주 청약 : 신주배정기준일 현재 주주명부에 등재된 주주(이하 "구주주"라 한다)에게 본 주식을 1주당 0.2987473471주를 곱하여 산정된 배정주식수(단, 1주 미만은 절사함)로 하고, 배정범위 내에서 청약한 수량만큼 배정합니다. 단, 신주배정기준일 전 자기주식수의 변동 등으로 인하여 1주당 배정주식수가 변동될 수 있습니다. 라) 초과청약 : 구주주(신주인수권증서 보유자) 청약 이후 발생한 실권주 및 단수주가 있는 경우, 실권주 및 단수주를 구주주(신주인수권증서 보유자)가 초과청약(초과청약비율 : 배정 신주 1주당 0.2주)한 주식수에 비례하여 배정하며, 1주 미만의 주식은 절사하여 배정하지 않습니다.(단, 초과청약 주식수가 실권주 및 단수주에 미달한 경우 100% 배정)(ⅰ) 청약한도 주식수 = 신주인수권증서 청약한도 주식수 + 초과청약한도 주식수(ⅱ) 신주인수권증서 청약한도 주식수 = 보유한 신주인수권증서의 수량(ⅲ) 초과청약 한도주식수 = 신주인수권증서청약 한도주식수 × 초과청약 비율(20%)마) 일반공모 청약: "구주주" 청약(초과청약 포함) 결과 발생한 미청약주식 및 단수주는 "대표주관회사"와 "인수회사"가 일반에게 공모하되, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조 제2항 제6호에 따라 "고위험고수익투자신탁"에 일반공모 배정분의 10%를 배정하고, "벤처기업투자신탁"에 일반공모 배정분의 25%를 배정합니다. 나머지 주식은 개인청약자 및 기관투자자에 구분없이 배정합니다. "고위험고수익투자신탁"에 대한 일반공모 배정분 10%, "벤처기업투자신탁”에 대한 일반공모 배정분 25% 및 개인투자자 및 기관투자자에 대한 일반공모 배정분 65%에 대한 청약경쟁률과 배정은 별도로 산출 및 배정합니다. 다만, 한 그룹만 청약미달이 발생할 경우, 청약미달에 해당하는 주식은 청약초과 그룹에 배정합니다.(1) 일반공모에 관한 배정수량 계산시 "대표주관회사"와 "인수회사"의 "청약물량"("대표주관회사"와 "인수회사"의 각 청약처에서 일반공모 방식으로 접수를 받은 청약주식수를 의미하며, "대표주관회사"와 "인수회사"에 대하여 개별적으로 산정한 청약주식수를 말한다)에 대해서는 "대표주관회사"와 "인수회사"의 "총청약물량"("대표주관회사"와 "인수회사"가 일반공모 방식으로 접수를 받은 "청약물량"의합을 말한다)을 "일반공모 배정분" 주식수로 나눈 통합청약경쟁률에 따라 "대표주관회사"와 "인수회사"의 각 청약자에 배정하는 방식(이하 "통합배정"이라 한다)으로 합니다.(2) 일반공모 청약결과 일반공모 총 청약자의 청약주식수가 일반공모 배정분을 초과하는 경우에는 청약경쟁률에 따라 5사6입을 원칙으로 안분 배정하여 잔여주식이 최소화되도록 합니다. 이후 최종 잔여주식은 최대청약자부터 순차적으로 우선 배정하되, 동순위 최고청약자가 최종 잔여 주식보다 많은 경우에는 "대표주관회사"와 "인수회사"가 합리적으로 판단하여 배정합니다.(3) 일반공모 청약결과 일반공모 총 청약자의 청약주식수가 일반공모 배정분에 미달하는 경우에는 청약주식수대로 배정합니다. 배정결과 발생하는 잔여주식은 "대표주관회사"와 "인수회사"가 인수비율에 따라 인수합니다.

바) 단, 대표주관회사는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제2항 5호에 의거 일반 고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁 및 일반청약자에 대하여 배정하여야 할 주식이 50,000주(액면가 500원 기준) 이하 이거나, 배정할 주식의 공모금액이 1억원 이하인 경우에는 일반청약자에게 배정하지 아니하고 자기의 계산으로 인수할 수 있습니다.

5) 투자설명서 교부에 관한 사항- 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제124조에 의거, 본 주식의 청약에 대한 투자설명서 교부 의무는 당사 및 대표주관회사가 부담하며, 금번 유상증자의 청약에 참여하시는 투자자께서는 투자설명서를 의무적으로 교부받으셔야 합니다.- 금번 유상증자에 청약하고자 하는 투자자께서는 (동법 제9조제5항에 규정된 전문투자자 및 동법 시행령 제132조에 따라 투자설명서의 교부가 면제되는 자 제외) 청약하시기 전 본 투자설명서의 교부에 대한 확인 등의 절차를 수행하지 아니하면 금번 유상증자의 청약에 참여하실 수 없음에 유의하시기 바랍니다.- 투자설명서 수령거부의사표시는 서면, 전화, 전신, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 가능합니다.-전자문서의 방법으로 투자설명서를 교부받고자 하는 투자자는 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제124조제1항 각호의 요건을 모두 충족하여야 합니다.가) 투자설명서 교부 방법 및 일시

구분
교부방법
교부일시

구주주청약자
1),2)를 병행1) 우편 송부2) 대표주관회사의 본,지점, 홈페이지나 HTS, MTS에서 교부
1) 우편송부시 : 2025년 09월 09일 전 수취 가능2) 대표주관회사의 본,지점, 홈페이지 또는 HTS, MTS 교부 : 청약종료일(2025년 09월 10일)까지

일반청약자
1) 대표주관회사 및 인수회사의 본,지점, 홈페이지나 HTS, MTS에서 교부
대표주관회사 및 인수회사의 본, 지점, 홈페이지 또는 HTS, MTS 교부 : 청약종료일(2025년 09월 16일)까지

※ 본 투자설명서의 교부에 대한 확인 등의 절차를 수행하지 아니하면, 금번 유상증자의 청약에 참여하실 수 없음에 유의하시기 바랍니다.나) 확인절차(1) 우편을 통한 투자설명서 수령 시(가) 청약하시기 위해 지점을 방문하셨을 경우, 직접 투자설명서 교부확인서를 작성하시고 청약을 진행하시기 바랍니다.(나) HTS를 통한 청약을 원하시는 경우, 청약화면에 추가된 투자설명서 다운로드 및 투자설명서 교부 확인에 체크가 선행되어야 청약업무 진행이 가능합니다.(다) 주주배정 유상증자 경우 유선청약이 가능합니다. 유선 상으로 신분확인을 하신 후, 투자설명서 교부 확인을 해주시고 청약을 진행하여 주시기 바랍니다.(2) 지점 방문을 통한 투자설명서 수령 시직접 투자설명서 교부확인서를 작성하시고 청약을 진행하시기 바랍니다.(3) 홈페이지 또는 HTS를 통한 교부청약화면에 추가된 투자설명서 다운로드 및 투자설명서 교부 확인에 체크가 선행되어야 청약업무 진행이 가능합니다.다) 기타(1) 금번 유상증자에서 당사는 본 증권신고서의 효력발생 이후 주주명부상 주주분들에게 투자설명서를 우편으로 발송할 예정입니다. 우편의 반송 등에 의한 사유로 교부를 받지 못하신 투자자께서는 지점 방문을 통해 인쇄물을 받으실 수 있으며, 또한 동일한 내용의 투자설명서를 전자문서의 형태로 대표주관회사의 홈페이지에서다운로드 받으실 수 있습니다. 다만, 전자문서의 형태로 교부 받으실 경우, 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제124조제1항 각 호의 요건을 모두 충족해야만 청약이 가능합니다.(2) 구주주 청약 시 대표주관회사 이외의 증권회사를 이용한 청약 방법 해당 증권회사의 청약 방법 및 규정에 의해 청약을 진행하시기 바랍니다. 이 경우에도, 본 투자설명서의 교부에 대한 확인 등의 절차를 수행하지 아니하면, 금번 유상증자의 청약에 참여하실 수 없음에 유의하시기 바랍니다.※ 투자설명서 교부를 받지 않거나, 수령거부의사를 서면 등의 방법으로 표시하지 않을 경우, 본 유상증자의 청약에 참여할 수 없습니다.

※ 관련법규「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제9조 (그 밖의 용어의 정의)⑤ 이 법에서 "전문투자자"란 금융투자상품에 관한 전문성 구비 여부, 소유자산규모 등에 비추어 투자에 따른 위험감수능력이 있는 투자자로서 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다. 다만, 전문투자자 중 대통령령으로 정하는 자가 일반투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우 금융투자업자는 정당한 사유가 있는 경우를 제외하고는 이에 동의하여야 하며, 금융투자업자가 동의한 경우에는 해당 투자자는 일반투자자로 본다. <개정 2009.2.3>1. 국가2. 한국은행3. 대통령령으로 정하는 금융기관4. 주권상장법인. 다만, 금융투자업자와 장외파생상품 거래를 하는 경우에는 전문투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우에 한한다.5. 그 밖에 대통령령으로 정하는 자제124조 (정당한 투자설명서의 사용) ① 누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 자(전문투자자, 그 밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외한다)에게 제123조에 적합한 투자설명서(집합투자증권의 경우 투자자가 제123조에 따른 투자설명서의 교부를 별도로 요청하지 아니하는 경우에는 제2항제3호에 따른 간이투자설명서를 말한다. 이하 이 항 및 제132조에서 같다)를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 아니 된다. 이 경우 투자설명서가 제436조에 따른 전자문서의 방법에 따르는 때에는 다음 각 호의 요건을 모두 충족하는 때에 이를 교부한 것으로 본다.<개정 2013.5.28> 1. 전자문서에 의하여 투자설명서를 받는 것을 전자문서를 받을 자(이하 "전자문서수신자"라 한다)가 동의할 것 2. 전자문서수신자가 전자문서를 받을 전자전달매체의 종류와 장소를 지정할 것 3. 전자문서수신자가 그 전자문서를 받은 사실이 확인될 것 4. 전자문서의 내용이 서면에 의한 투자설명서의 내용과 동일할 것 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제11조(증권의 모집ㆍ매출) ① 법 제9조제7항 및 제9항에 따라 50인을 산출하는 경우에는 청약의 권유를 하는 날 이전 6개월 이내에 해당 증권과 같은 종류의 증권에 대하여 모집이나 매출에 의하지 아니하고 청약의 권유를 받은 자를 합산한다. 다만, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자는 합산 대상자에서 제외한다. <개정 2009. 10. 1., 2010. 12. 7., 2013. 6. 21., 2013. 8. 27., 2016. 6. 28., 2016. 7. 28.>1. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 전문가가. 전문투자자나. 삭제<2016. 6. 28.>다. 「공인회계사법」에 따른 회계법인라. 신용평가회사(법 제335조의3에 따라 신용평가업인가를 받은 자를 말한다. 이하 같다)마. 발행인에게 회계, 자문 등의 용역을 제공하고 있는 공인회계사ㆍ감정인ㆍ변호사ㆍ변리사ㆍ세무사 등 공인된자격증을 가지고 있는 자바. 그 밖에 발행인의 재무상황이나 사업내용 등을 잘 알 수 있는 전문가로서 금융위원회가 정하여 고시하는 자2. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 연고자가. 발행인의 최대주주[「금융회사의 지배구조에 관한 법률」 제2조제6호가목에 따른 최대주주를 말한다. 이 경우 "금융회사"는 "법인"으로 보고, "발행주식(출자지분을 포함한다. 이하 같다)"은 "발행주식"으로 본다. 이하 같다]와 발행주식 총수의 100분의 5 이상을 소유한 주주나. 발행인의 임원(「상법」 제401조의2제1항 각 호의 자를 포함한다. 이하 이 호에서 같다) 및 「근로복지기본법」에 따른 우리사주조합원다. 발행인의 계열회사와 그 임원라. 발행인이 주권비상장법인(주권을 모집하거나 매출한 실적이 있는 법인은 제외한다)인 경우에는 그 주주마. 외국 법령에 따라 설립된 외국 기업인 발행인이 종업원의 복지증진을 위한 주식매수제도 등에 따라 국내 계열회사의 임직원에게 해당 외국 기업의 주식을 매각하는 경우에는 그 국내 계열회사의 임직원바. 발행인이 설립 중인 회사인 경우에는 그 발기인사. 그 밖에 발행인의 재무상황이나 사업내용 등을 잘 알 수 있는 연고자로서 금융위원회가 정하여 고시하는 자제132조(투자설명서의 교부가 면제되는 자) 법 제124조 제1항 각 호 외의 부분 전단에서 "대통령령으로 정하는 자"란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다. <개정 2009.7.1, 2013.6.21,2021.1.5>1. 제11조 제1항 제1호 다목부터 바목까지 및 같은 항 제2호 각 목의 어느 하나에 해당하는 자1의2. 제11조 제2항 제2호 및 제3호에 해당하는 자2. 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면, 전화·전신·팩스, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 표시한 자3. 이미 취득한 것과 같은 집합투자증권을 계속하여 추가로 취득하려는 자. 다만, 해당 집합투자증권의 투자설명서의 내용이 직전에 교부한 투자설명서의 내용과 같은 경우만 해당한다.

6) 주권교부에 관한 사항가) 주권유통개시일: 2025년 10월 01일 (2019년 9월 16일 전자증권제도가 시행됨에 따라 실물 주권의 교부 없이 각 주주의 보유 증권계좌로 상장일에 주식이 등록발행되어 입고되며, 상장일부터 유통이 가능합니다. 단, 유관기관과의 업무 협의 과정에서 상기 일정은 변경될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.)7) 청약증거금의 대체 및 반환 등에 관한 사항청약증거금은 청약금액의 100%로 하고, 주금납입기일에 주금납입금으로 대체하며, 청약증거금에 대해서는 무이자로 합니다.8) 주금납입장소 : 신한은행 강남중앙금융센터다. 신주인수권증서에 관한 사항

신주배정기준일
신주인수권증서의 매매 금융투자업자

회사명
회사고유번호

2025년 08월 05일
SK증권(주)
00131850

1) 금번과 같이 주주배정방식의 유상증자를 실시할 때, 주주가 소유하고 있는 주식수 비율대로 신주를 인수할 권리인 신주인수권에 대하여 당사는 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165의6조3항 및 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-19조에 의거하여 주주에게 신주인수권증서를 발행합니다.2) 금번 유상증자시 신주인수권증서는 전자증권제도 시행일(2019년 9월 16일) 이후에 발행되고 상장될 예정으로 전자증권으로 발행됩니다. 주주가 증권사 계좌에 보유하고 있는 주식(기존 '실질주주' 보유주식)에 대하여 배정되는 신주인수권증서는 해당 증권사 계좌에 발행되어 입고되며, 명의개서대행기관 특별계좌에 관리되는 주식(기존 '명부주주' 보유주식)에 대하여 배정되는 신주인수권증서는 명의개서대행기관 내 특별계좌에 소유자별로 발행 처리됩니다.

3) 신주인수권증서 매매의 중개를 할 증권회사는 대표주관회사인 SK증권(주)로 합니다.4) 신주인수권증서 매매 등가) 신주인수권증서를 매매하고자 하는 주주는 신주인수권증서를 예탁하고 있는 증권회사에 신주인수권증서의 매매를 증명할 수 있는 서류를 첨부하여 거래상대방 명의의 위탁자 계좌로 신주인수권증서의 계좌대체를 청구합니다. 위탁자계좌를 통하여 신주인수권증서를 매수한 자는 그 수량만큼 청약할 수 있으며, 청약기일내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다.나) 신주인수권증서를 양수한 투자자의 청약방법 신주인수권증서를 증권회사에 예탁하고 있는 양수인은 당해 증권회사 점포 및 SK증권(주)의 본점 및 지점을 통해 해당 신주인수권증서에 기재되어 있는 수량만큼 청약할 수 있으며 청약 기일내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다.5) 당사는 금번 주주배정후 실권주 일반공모 유상증자 관련 신주인수권증서의 상장을 한국거래소에 신청할 예정입니다. 동 신주인수권증서가 상장될 경우 상장기간은 2025년 08월 25일부터 2025년 08월 29일까지 5거래일간으로 예정하고 있으며, 동 기간 중 상장된 신주인수권증서를 한국거래소에서 매매할 수 있습니다. 동 신주인수권증서는 2025년 09월 01일에 상장폐지될 예정입니다. 「코스닥시장 상장규정」 제16조 3(신주인수권증서의 신규상장)에 따라 5거래일 이상 상장되어야 하며, 동 규정 제44조의3 "신주인수권증서의 상장폐지기준"에 따라 신주청약 개시일 5거래일전에 상장폐지되어야 함) 7) 신주인수권증서의 거래 관련 추가사항 당사는 금번 유상증자의 신주인수권증서를 상장신청할 예정인 바, 현재까지 관계기관과의 협의를 통해 확인된 신주인수권증서 상장시의 제반 거래관련 사항은 다음과 같습니다. 가) 상장방식 : 전자등록발행된 신주인수권증서 전부를 상장합니다.

나) 주주의 신주인수권증서 거래

구분
상장거래방식
계좌대체 거래방식

방법
주주의 신주인수권증서를 전자등록발행하여 상장합니다. 상장된 신주인수권증서를 장내거래를 통하여 매수하여 증권사 계좌에 보유한 자는 그 수량만큼 청약할 수 있으며, 청약기일내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다. 주주의 신주인수권증서는 전자등록발행되므로 실물 증서는 발행되지 않습니다.
신주인수권증서를 매매하고자 하는 실질주주는 위탁증권회사에 신주인수권증서의 매매를 증명할 수 있는 서류를 첨부하여 거래상대방 명의의 위탁자 계좌로 신주인수권증서의 계좌대체를 청구합니다. 위탁자계좌를 통하여 신주인수권증서를 매수한 자는 그 수량만큼 청약할 수 있으며, 청약기일내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다.

기간
2025년 08월 25일부터 2025년 08월 29일까지(5거래일간) 거래
2025년 08월 18일부터 2025년 09월 02일까지거래

(1) 상장거래 : 2025년 08월 25일부터 2025년 08월 29일까지(5거래일간) 거래가능합니다.(2) 계좌대체거래 : 신주배정통지일인 2025년 08월 18일부터 2025년 09월 02일까지거래까지 거래가능 합니다.* 신주인수권증서의 계좌대체(장외거래)는 신주인수권증서 상장거래의 결제일인 2025년 09월 02일까지 가능하며, 2025년 09월 02일 이후부터는 신주인수권증서의 청약권리 명세를 확정하므로 신주인수권증서의 계좌대체(장외거래)가 제한됩니다.(3) 신주인수권증서는 전자등록발행되므로 실물은 발행되지 않습니다. 다) 특별계좌 소유주(기존 '명부주주')의 신주인수권증서 거래 (1) '특별계좌 보유자(기존 '명부주주')'는 명의개서대행기관에 '특별계좌'에서 '일반전자등록계좌(증권회사 계좌)'로 신주인수권증서를 이전 신청한 후 금번 유상증자 청약 참여또는 신주인수권증서의 매매가 가능합니다.(2) '특별계좌 보유자(기존 '명부주주')'는 신주인수권증서의 '일반 전자등록계좌(증권회사 계좌)'로 이전 없이 대표주관회사의 본ㆍ지점에서 직접 청약하는 방법으로도 금번 유상증자에 청약이 가능합니다. 다만 신주인수권증서의 매매는 명의개서대행기관에 '특별계좌'에서 '일반 전자등록계좌(증권회사 계좌)'로 신주인수권증서를 이전 신청한 후에만 가능하므로 이 점 유의하시기 바랍니다.
라. 기타 모집 또는 매출에 관한 사항
1) 본 증권신고서는 공시심사과정에서 일부내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요 내용의 변경시에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 또한, 관계기관과의 업무진행 과정에서 일정이 변경될 수도 있으므로 투자자 여러분께서는 투자시 이러한 점을 감안하시기 바랍니다.2) 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제120조3항에 의거 본 증권신고서의 효력의 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.3) 본 증권신고서에 기재된 내용은 신고서 제출일 현재까지 발생된 것으로 본 신고서에 기재된 사항 이외에 자산, 부채, 현금흐름 또는 손익상황에 중대한 변동을 가져오거나 중요한 영향을 미치는 사항은 없습니다. 따라서, 주주 및 투자자가 투자의사를 결정함에 있어 유의하여야 할 사항이 본 증권신고서상에 누락되어 있지 않습니다.4) 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서, 반기보고서, 분기보고서 및 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자의사를 결정하시는 데 참조하시기 바랍니다.

5. 인수 등에 관한 사항

[인수방법: 잔액인수]

인수인
인수주식 종류 및 수
인수대가

대표주관회사
SK증권(주)
인수주식의 종류: 기명식 보통주식인수주식의 수: 최종 실권주 X 인수비율(50%)
대표주관수수료: 모집총액의 0.3%인수수수료 : 모집총액의 2.0% 中 50%실권수수료 : 잔액인수금액의 20.0%

인수회사
LS증권(주)
인수주식의 종류: 기명식 보통주식인수주식의 수: 최종 실권주 X 인수비율(35%)
인수수수료 : 모집총액의 2.0% 中 35%실권수수료 : 잔액인수금액의 20.0%

한양증권(주)
인수주식의 종류: 기명식 보통주식인수주식의 수: 최종 실권주 X 인수비율(15%)
인수수수료 : 모집총액의 2.0% 中 15%실권수수료 : 잔액인수금액의 20.0%

주1) 최종 실권주 : 구주주청약 및 일반공모 후 발생한 배정잔여주 또는 청약미달주식주2) 모집총액 : 최종 발행가액 X 총 발행주식수

II. 증권의 주요 권리내용

당사가 금번 주주배정후 실권주 일반공모 유상증자를 통하여 발행할 증권은 기명식 보통주이며, 동 증권의 주요 권리내용은 다음과 같습니다.

1. 액면금액

제 6 조 (일주의 금액)

회사가 발행하는 주식의 금액은 금 500원으로 한다

2. 주식의 발행 및 배정에 관한 사항

제 5 조 (발행예정주식의 총수)

회사가 발행할 주식의 총수는 1,000,000,000주로 한다.

제 8 조 (주식등의 전자등록)

① 회사가 발행하는 주권은 기명식 보통주식과 기명식 우선주식으로 한다.

② 회사는 주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률 제2조 제1호에 따른 주식등을 발행하는 경우에는 전자등록기관의 전자등록계좌부에 주식등을 전자등록하여야 한다. 다만, 회사가 법령에 따른 등록의무를 부담하지 않는 주식등의 경우에는 그러하지 아니할 수 있다.

제 10 조 (신주인수권)

① 회사가 이사회의 결의로 신주를 발행하는 경우 다음 각호의 방식에 의한다

1. 주주에게 그가 가진 주식 수에 따라서 신주를 배정하기 위하여 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 방식

2. 신기술의 도입, 재무구조의 개선 등 회사의 경영상 목적을 달성하기 위하여 필요한 경우 제1호 외의 방법으로 특정한 자 (이 회사의 주주를 포함한다)에게 신주를 배정하기 위하여 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 방식

3. 제1호 외의 방법으로 불특정 다수인(이 회사의 주주를 포함한다)에게 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하고 이에 따라 청약을 한 자에 대하여 신주를 배정하는 방식

② 제1항 제3호의 방식으로 신주를 배정하는 경우에는 이사회의결의로 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 방식으로 신주를 배정하여야 한다.

1. 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 자의 유형을 분류하지 아니하고 불특정 다수의 청약자에게 신주를 배정하는 방식

2. 관계 법령에 따라 우리사주조합원에 대하여 신주를 배정하고 청약되지 아니한 주식까지 포함하여 불특정 다수인에게 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 방식

3. 주주에 대하여 우선적으로 신주인수의 청약을 할 수 있는 기회를 부여하고 청약되지 아니한 주식이 있는 경우 이를 불특정 다수인에게 신주를 배정받을 기회를 부여하는 방식

4. 투자매매업자 또는 투자중개업자가 인수인 또는 주선인으로서 마련한 수요예측 등 관계 법규에서 정하는 합리적인 기준에 따라 특정한 유형의 자에게 신주인수의 청약을 할 수 있는 기회를 부여하는 경우로서 금융위원회가 인정하는 방식

③ 제1항 제2호 및 제3호에 따라 신주를 배정하는 경우 상법 제416조제1호, 제2호, 제2호의2, 제3호 및 제4호에서 정하는 사항을 그 납입기일의 2주 전까지 주주에게 통지하거나 공고하여야 한다. 다만, 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의9에 따라 주요사항보고서를 금융위원회 및 거래소에 공시함으로써 그 통지 및 공고를 갈음할 수 있다.

④ 제1항 각호의 어느 하나의 방식에 의해 신주를 발행할 경우에는 발행할 주식의 종류와 수 및 발행가격 등은 이사회의 결의로 정한다.

⑤ 회사는 신주를 배정하는 경우 그 기일까지 신주인수의 청약을 하지 아니하거나 그 가액을 납입하지 아니한 주식이 발생하는 경우에 그 처리방법은 발행가액의 적정성 등 관련 법령에서 정하는 바에 따라 이사회 결의로 정한다.

⑥ 회사는 신주를 배정하면서 발생하는 단주에 대한 처리방법은 이사회의 결의로 정한다.

⑦ 회사는 제1항 제1호에 따라 신주를 배정하는 경우에는 주주에게 신주인수권증서를 발행하여야 한다.

3. 배당에 관한 사항

제 10 조의 4 (신주의 동등배당)

회사가 정한 배당기준일 전에 유상증자, 무상증자 및 주식배당에 의하여 발행한 주식에 대하여는 동등배당한다.

제 48 조 (이익금의 처분)

회사는 매사업연도의 처분전 이익잉여금을 다음과 같이 처분한다.

1. 이익준비금(상법상의 이익준비금)

2. 기타의 법정적립금

3. 배당금

4. 임의 적립금

5. 기타의 이익잉여금처분액

제 49 조 (이익배당)

① 이익의 배당은 금전과 주식으로 할 수 있다. 그러나 주식에 의한 배당은 이익배당 총액의 100%에 상당하는 금액을 초과하지 못한다.

② 제1항의 배당은 이사회 결의로 정하는 배당기준일 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록된 질권자에게 지급한다.

③ 이익의 배당을 주식으로 하는 경우 회사가 수종의 주식을 발행한 때에는 그와 다른 주식으로도 할 수 있다.

④ 이익배당은 주주총회의 결의로 정한다. 다만, 제46조 제6항에 따라 재무제표를 이사회가 승인하는 경우 이사회 결의로 이익배당을 정한다.

제 50 조 (분기배당)

① 회사는 이사회의 결의로 사업연도 개시일부터 3월ㆍ6월 및 9월의 말일(이하 “분기배당 기준일”이라 한다)의 주주에게 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의12에 따라 분기배당을 할 수 있다.

② 제1항의 이사회 결의는 분기배당 기준일 이후 45일 내에 하여야 한다.

③ 분기배당은 직전결산기의 대차대조표상의 순자산액에서 다음 각호의 금액을 공제한 액을 한도로 한다.

1. 직전결산기의 자본금의 액

2. 직전결산기까지 적립된 자본준비금과 이익준비금의 합계액

3. 상법시행법령에서 정하는 미실현이익

4. 직전결산기의 정기주주총회에서 이익배당하기로 정한 금액

5. 직전결산기까지 정관의 규정 또는 주주총회의 결의에 의하여 특정목적을 위해 적립한 임의준비금

6. 분기배당에 따라 당해 결산기에 적립하여야 할 이익준비금의 합계액

④ 제1항의 분기배당은 분기배당 기준일 전에 발행한 주식에 대하여 동등배당한다.

⑤ 제9조 우선주식에 대한 분기배당은 보통주식과 동일한 배당률을 적용한다.

제 51 조 (배당금지급청구권의 소멸시효)

① 배당금의 지급청구권은 5년간 이를 행사하지 아니하면 소멸시효가 완성된다.

② 제1항의 시효의 완성으로 인한 배당금은 회사에 귀속한다.

4. 의결권에 관한 사항

제 25 조 (주주의 의결권)

주주의 의결권은 1주마다 1개로 한다.

제 26 조 (상호주에 대한 의결권 제한)

회사, 회사와 회사의 자회사 또는 회사의 자회사가 다른 회사의 발행주식 총수의 10분의 1을 초과하는 주식을 가지고 있는 경우, 그 다른 회사가 가지고 있는 이 회사의 주식은 의결권이 없다.

제 27조 (의결권의 불통일행사)

① 2이상의 의결권을 가지고 있는 주주가 의결권의 불통일행사를 하고자 할 때에는 회일 3일전에 회사에 대하여 서면으로 그 뜻과 이유를 통지하여야 한다.

② 회사는 주주의 의결권의 불통일행사를 거부할 수 있다. 그러나 주주가 신탁을 인수하였거나 기타 타인을 위하여 주식을 가지고 있는 경우에는 그러하지 아니한다.

제 28 조 (의결권 대리행사)

① 주주는 대리인으로 하여금 그 의결권을 행사하게 할 수 있다.

② 제1항의 대리인은 주주총회 개시 전에 그 대리권을 증명하는 서면(위임장)을 제출하여야 한다.

III. 투자위험요소

당사는 풍력발전기 및 풍력타워 등을 생산하여 국내ㆍ외에 판매, 설치하고 있으며, 또한 대규모 풍력발전단지를 조성하여 운영 및 유지보수하는 사업도 영위하고 있습니다. 아래는 당사가 영위하는 풍력발전사업의 유형을 나타내고 있습니다.

[ 풍력발전사업 유형 및 구조 ]

풍력발전사업 유형 및 구조.jpg
풍력발전사업 유형 및 구조

주)
① IPP 사업(IPP: Independent Power Plant) : 정부기관 외 민간에서 진행하는 민자발전사업②EPC 사업 (EPC : engineering procurement construction) : 설계와 제품 및 자금조달, 공사를 원스톱으로 제공하는 형태의 사업③제품사업: Turbine, Tower 기자재 납품④O&M사업: 준공 후 발전기 운영 및 유지보수에 관한 사업

[ 사업부문별 매출액 비중 ]

(K-IFRS, 연결기준)
(단위 : 백만원, %)

산업군
사업부문
2025년 상반기
2024년
2023년
2022년
2021년

금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중

풍력발전
풍력사업부
12,022
62.00%
10,521
40.90%
72,486
67.30%
146,130
61.10%
91,236
61.00%

발전운영사업부
6,925
35.72%
13,665
53.10%
-
-
-
-
-
-

타워사업부
442
2.28%
1,547
6.00%
35,253
32.70%
93,050
38.90%
58,423
39.00%

합계
19,390
100.00%
25,733
100.00%
107,739
100.00%
239,179
100.00%
149,659
100.00%

수출
399
2.06%
1,078
4.20%
34,375
31.90%
85,946
35.90%
55,736
37.20%

내수
18,990
97.94%
24,655
95.80%
73,364
68.10%
153,233
64.10%
93,923
62.80%

[풍력발전기 구조도]

풍력발전기 구조도.jpg
풍력발전기 구조도

출처 : "Onshore and Offshore Wind Energey : An Introduction", Lynn. P., 한국풍력산업협회

[풍력발전기 구성 및 주요 용어 정리]

용 어

내용

타워(Tower)
풍력발전기를 지지해주는 구조물

블레이드(Blade)
바람에너지를 회전운동에너지로 변환

허브(Hub)시스템
주축과 블레이드를 연결

회전축(Shaft), 주축(Main shaft)
블레이드의 회전운동에너지를 증속기 또는 발전기에 전달

증속기(Gearbox)
주축의 저속회전을 발전용 고속회전으로 변환

발전기(Generator)
증속기로부터 전달받은 기계에너지를 전기에너지로 전환

요잉시스템(Yawing System)
블레이드를 바람방향에 맞추기 위하여 나셀 회전

요 베어링(Yaw Bearing)
타워와 나셀을 연결 및 지지하는 부품으로 풍력 로터축을 항상 바람이 불어오는 방향에 맞게 제어

피치시스템 (Pitch system)
풍속에 따라 블레이드 각도 조절

피치 베어링(Pitch Bearing)
블레이드와 로터를 연결해주는 부품으로 바람의 세기에 따라 날개의 경사각을 조절

브레이크(Brake)
제동장치

Control System
풍력발전기가 무인 운전이 가능하도록 설정, 운영

Monitoring System
원격지 제어 및 지상에서 시스템상태 판별

IPP 사업
정부기관 외 민간에서 진행하는 민자발전사업(IPP: Independent Power Plant)

EPC 사업
설계와 제품 및 자금조달, 공사를 원스톱으로 제공하는 형태의 사업(EPC : engineering procurement construction)

O&M 사업
준공 후 발전기 운영 및 유지보수에 관한 사업

1. 사업위험

가. 국내외 경기변동에 따른 사업환경 악화 위험
당사가 영위하고 있는 풍력발전 산업은 화석 에너지 자원의 가격 및 전기 소비에 밀접한 관계를 보이기에 글로벌 경기 동향 및 국내 경제 동향에 직접적인 영향을 받고 있습니다.
국제통화기금(IMF)은 2025년 4월 22일 4월 세계경제전망(World Economic Outlook) 보고서를 발표하였으며 4월 4일을 기준으로 한 기준 전망에서는 무역긴장 등 글로벌 불확실성을 반영하여 대부분 국가의 성장률 전망을 하향하면서 2025년 세계경제 성장률을 지난 1월 전망 대비 0.5%p. 하향조정한 2.8%로 전망하였습니다. 한국은행이 2025년 02월 발표한 경제전망보고서에 따르면 2025년의 국내 경제 성장률은 내수가 부진한 가운데 수출증가세가 둔화됨에 따라 2024년 11월 전망 대비 0.4%p. 하향 조정된 1.5%로 전망됩니다.
정부는 악화된 실물 및 금융 경제를 부양하기 위하여 다양한 통화정책 및 재정정책을내면서, 경제가 안정화되도록 지속적으로 노력하고 있습니다. 하지만 정부의 지속적인 경기 부양 정책에도 불구하고 경기가 악화될 가능성은 존재합니다.
경기회복에 대한 불확실성이 높은 경우에는 에너지 수요 감소 및 인프라투자 수요 감소, 건설 경기 둔화 등으로 인하여 당사가 영위하는 풍력발전 사업 매출 감소로 이어질 수 있습니다. 또한 원재료, 환율 등 수익성에 영향을 미칠 수 있는 지표의 불확실성이 확대되어 장기적으로는 당사의 사업에도 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

당사가 영위하고 있는 풍력발전 산업은 화석 에너지 자원의 가격 및 전기 소비에 밀접한 관계를 보이기에 글로벌 경기 동향 및 국내 경제 동향에 직접적인 영향을 받고 있습니다.

(1) 글로벌 경기 동향

국제통화기금(IMF)은 2025년 4월 22일 4월 세계경제전망(World Economic Outlook) 보고서를 발표하였으며, 이번 전망보고서에서는 최근 높은 정책 불확실성을 감안하여 전망 기준일에 따른 기준 전망(reference forecast)과 보완 전망(alternatives)을 함께 제시하였습니다. 기준 전망에서 2025년 4월 4일 기준 반영 가능한 정보를 기반으로 국가별 성장률을 전망하되, 보완 전망을 통해 4월 2일 상호관세 부과 이전 및 4월 9일 상호관세 유예 이후 기준 전망으로 세계 성장률 범위를 추가로 제시하였습니다. 다만, 보완 전망은 지역, 국가별 전망에 대해서는 공개하지 않았습니다.4월 4일을 기준으로 한 기준 전망에서는 무역긴장 등 글로벌 불확실성을 반영하여 대부분 국가의 성장률 전망을 하향하면서 2025년 세계경제 성장률을 지난 1월 전망 대비 0.5%p. 하향조정한 2.8%로 전망하였습니다.보완전망에서 4월 2일 상호관세 부과 이전 기준으로는 미국의 2~3월 무역정책, 높은 유가 전망으로 중국, 캐나다, 멕시코의 성장률이 대폭 둔화됨에 따라 2025년 세계경제 성장률을 1월 전망 대비 0.1%p. 하향 조정한 3.2%로 전망하였습니다. 한편, 4월 9일 이후 기준으로는 2025년 상호관세 90일 유예의 효과가 미국과 중국의 성장률 하락으로 상쇄되어 세계경제성장률 2.8%를 전망하였고, 2026년에는 미국과 중국의 손실이 다른 국가의 이득을 넘어섬에 따라 2.9%의 성장률을 전망하였습니다.

[세계경제성장률 전망]

(단위 : %, %p.)

구분
2025년 세계 경제 성장률
2026년 세계 경제 성장률

2025년 1월 전망
3.3%
3.3%

기준전망(4.4 기준)
2.8%(-0.5%p.)
3.0%(-0.3%p.)

보완전망(4.2 이전 기준)
3.2%(-0.1%p.)
3.2%(-0.1%p.)

보완전망(4.9 이후 기준)
2.8%(-0.5%p.)
2.9%(-0.4%p.)

출처 : IMF World Economic Outlook(세계경제전망)(2025.04)주) 기준전망 및 보완전망 괄호 내 수치는 2025년 1월 전망치 대비 변동 수치입니다.

한편, 국가별, 지역별 성장률은 기준전망만 제시하였으며, 선진국 그룹의 2025년 성장률은 지난 1월 전망 대비 0.5%p. 하향 조정된 1.4%로 전망하였습니다. 미국은 정책 불확실성, 무역 긴장, 소비 회복 지연 등으로 성장률 전망치가 대폭 하락 조정되었고, 대부분의 유럽국가와 일본도 하향 조정되었습니다. 한국 성장률의 경우 2025년 1월 전망 대비 1.0%p. 하향 조정된 1.0%로 전망되었습니다.신흥개도국 그룹의 경우 2025년 성장률은 1월 전망 대비 0.5%p. 하향 조정된 3.7%로 전망되었으며, 특히 중국은 예상보다 견조한 2024년 4분기 실적 및 재정확대에도 불구하고 관세 조치의 부정적 영향으로 2025년 및 2026년 성장률 전망치가 모두 하향 조정되었으며, 멕시코는 2024년말 이후 부진한 경제활동과 더불어 미국의 관세 부과, 지정학적 리스크 및 긴축적 금융환경 등의 영향으로 2025년 성장률이 1월 전망 대비 대폭 하향조정 되었습니다.국제통화기금(IMF)은 세계경제의 리스크가 하방 요인에 집중되어 있다고 진단하면서, 무역갈등 등 정책 불확실성 확대에 따른 소비·투자 위축, 고금리 및 높은 부채수준으로 인한 재정·통화 정책 여력 부족, 주가 및 시장가격 재조정 가능성 등 금융·외환시장의 높은 변동성 등을 위험 요인으로 제시하였습니다. 다만, 미국 관세 조치 인하와 상호 협상 등이 진전될 경우 세계경제의 상방 조정 요인으로 작용할 수 있다고 언급하였습니다.국제통화기금(IMF)은 고조된 불확실성과 성장 둔화에 대응하기 위해 예측가능한 무역환경 조성의 필요성을 강조하며 무분별한 산업 보조금을 지양하고 지역, 다자간 무역협정 확대를 통한 무역 분절화 방지 노력이 필요하다고 강조하였습니다. 또한 금융시장 안정과 기대 인플레이션간의 균형을 유지하는 신중한 통화정책과 건전한 재정 운용의 필요성을 언급하고, 자본 변동성 확대에 대응하여 국가별 금융, 외환시장 성숙도에 맞는 적절한 개입 및 건전성 조치를 시행할 것을 권고하였습니다. 그 밖에 중기 성장잠재력 회복을 위한 여성·고령층 노동 참여 제고와 AI, 디지털 기술 투자확대, 규제 정비 등의 노력도 촉구하였습니다.

[IMF 세계 경제성장 전망]

(단위 : %, %p.)

구분
2024년
2025년
2026년

25.01월(A)
25.04월(B)
조정폭(B-A)
25.01월(C)
25.04월(D)
조정폭(D-C)

세계
3.3
3.3
2.8
-0.5
3.3
3.0
-0.3

선진국
1.8
1.9
1.4
-0.5
1.8
1.5
-0.3

미국
2.8
2.7
1.8
-0.9
2.1
1.7
-0.4

유로존
0.8
1.0
0.8
-0.2
1.4
1.2
-0.2

독일
-0.2
0.3
0.0
-0.3
1.1
0.9
-0.2

프랑스
1.1
0.8
0.6
-0.2
1.1
1.0
-0.1

이탈리아
0.7
0.7
0.4
-0.3
0.9
0.8
-0.1

스페인
3.2
2.3
2.5
+0.2
1.8
1.8
0.0

일본
0.1
1.1
0.6
-0.5
0.8
0.6
-0.2

영국
1.1
1.6
1.1
-0.5
1.5
1.4
-0.1

캐나다
1.5
2.0
1.4
-0.6
2.0
1.6
-0.4

한국
2.0
2.0
1.0
-1.0
2.1
1.4
-0.7

호주
1.0
2.1
1.6
-0.5
2.2
1.4
-0.8

기타선진국
2.2
2.1
1.8
-0.3
2.3
2.0
-0.3

신흥개도국
4.3
4.2
3.7
-0.5
4.3
3.9
-0.4

중국
5.0
4.6
4.0
-0.6
4.5
4.0
-0.5

멕시코
1.5
1.4
-0.3
-1.7
2.0
1.4
-0.6

출처 : IMF World Economic Outlook(세계경제전망)(2025.04)

(2) 국내 경기 동향

한국은행이 2025년 02월 발표한 경제전망보고서에 따르면 2025년의 국내 경제 성장률은 내수가 부진한 가운데 수출증가세가 둔화됨에 따라 2024년 11월 전망 대비 0.4%p. 하향 조정된 1.5%로 전망됩니다. 2025년 1분기 중에는 미 관세정책 등 정치 불확실성에 따른 심리 위축, 기후 요인 등의 영향으로 성장이 위축될 전망이며, 2025년 2분기 이후에는 정치 불확실성이 점차 해소되는 가운데 금융여건 완화의 영향도 나타나며 내수는 회복세를 보일 것으로 전망하였습니다. 다만, 수출은 통상환경 악화로 하방압력이 증대될 것으로 전망하였습니다. 2026년의 경우, 통상환경을 둘러싼 불확실성이 존재하나 내수 중심의 회복세를 보이며 성장률 1.8%를 전망하였으며, 이는 2024년 11월 전망과 동일한 수준입니다.

[한국은행 국내 경제성장 전망]

(단위: %)

구분
2023년
2024년
2025년(E)
2026년(E)

상반
하반
연간
상반
하반
연간
연간

GDP
1.4
2.8
1.3
2.0
0.8
2.2
1.5
1.8

민간소비
1.8
1.0
1.3
1.1
1.0
1.7
1.4
1.8

건설투자
1.5
0.4
-5.5
-2.7
-6.7
1.1
-2.8
2.5

설비투자
1.1
-1.8
5.3
1.8
5.7
-0.2
2.6
2.0

지식재산생산물투자
1.7
1.5
-0.1
0.7
2.5
4.9
3.7
3.1

재화수출
2.9
8.4
4.3
6.3
0.7
1.2
0.9
0.8

재화수입
-0.3
-1.3
3.6
1.2
2.0
0.2
1.1
1.9

출처 : 한국은행 경제전망보고서(2025.02)주) 전년동기대비 성장률

부문별로 살펴보면, 민간소비는 심리 위축 등으로 부진한 흐름을 보이고 있으나, 2025년 2분기 이후 정치 불확실성이 줄어들고 금융여건 완화의 영향이 나타나며 점차 회복될 전망입니다. 건설투자는 그간의 수주, 착공 위축 영향으로 작년에 이어 올해도 부진할 전망이며, 설비투자는 2025년 중 반도체장비 투자를 중심으로 완만한 성장세를 나타낼 전망입니다.지식재산생산물투자는 기술경쟁력 강화를 위한 주요 기업의 연구개발 지속과 정부 연구개발 예산 확대에 힘입어 증가율이 높아질 전망이며, 실질 GDP 기준 재화수출은 예상보다 빠른 미국 통상압력 움직임 등을 감안하면 증가세가 2024년 11월 전망치인 1.5% 대비 0.6%p. 둔화될 것으로 전망하였습니다. 재화수입 또한 내수회복 지연과 수출 증가세 둔화로 2025년 및 2026년 증가율이 2024년 11월 전망치 1.9% 대비 0.8%p. 둔화된 1.1%를 기록할 것으로 전망하였습니다.

정부는 악화된 실물 및 금융 경제를 부양하기 위하여 다양한 통화정책 및 재정정책을내면서, 경제가 안정화되도록 지속적으로 노력하고 있습니다. 하지만 정부의 지속적인 경기 부양 정책에도 불구하고 경기가 악화될 가능성은 존재합니다. 경기회복에 대한 불확실성이 높은 경우에는 에너지 수요 감소 및 인프라투자 수요 감소, 건설 경기 둔화 등으로 인하여 당사가 영위하는 풍력발전 사업 매출 감소로 이어질 수 있습니다. 또한 원재료, 환율 등 수익성에 영향을 미칠 수 있는 지표의 불확실성이 확대되어 장기적으로는 당사의 사업에도 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

나. 국내 풍력발전 시장 경쟁 환경 관련 위험

당사가 영위하는 풍력발전사업은 사업자로부터 프로젝트를 수주받아 풍력발전기, 부품 및 기자재를 제작하기 때문에 각 제작사별 축적된 사업실적(Track Record)이 신규수주로 이어지는 데에 결정적인 역할을 하고 있습니다.
당사는 최근 3년간 안산시청, 강원도청 등의 지방자치단체, 정암풍력발전(주), 경주풍력발전(주) 등의 공공기관 주도형 발전기업, 코오롱글로벌(주) 등의 풍력발전기 제조사 등으로부터 수주를 받아왔습니다. 특히 윈앤피(주)는 당사의 100% 종속회사로 타워 부문의 외부 영업활동을 전담하고 있고, 당사 타워사업부는 윈앤피(주)에서 수주한 타워를 생산하여 윈앤피(주)에 제공하고 있습니다. 윈앤피의 매출 중 미국의 경우 Nordex, Goldwind, 캐나다의 경우 Nordex, Enercon, 대만의 경우 Enercon, 국내의 경우 Enercon, Vestas, 두산중공업 등의 고객사에 판매 되고 있습니다.이러한 국내 풍력발전 시장 환경 하에서 향후 시장 주도권을 차지하기 위해 풍력발전업체들간 경쟁이 과열될 경우, 당사는 지속적으로 프로젝트 수주가 이어지지 않을 가능성이 존재합니다. 또한 수주를 확보한다 할지라도 저가입찰 등으로 수익성이 악화될 위험이 있습니다. 투자자 여러분들께서는 반드시 이 점을 유의하여 주시기 바랍니다.

당사가 영위하는 풍력발전사업은 사업자로부터 프로젝트를 수주받아 풍력발전기, 부품 및 기자재를 제작하기 때문에 각 제작사별 축적된 사업실적(Track Record)이 신규수주로 이어지는 데에 결정적인 역할을 하고 있습니다.

[국내 풍력발전단지 건설현황]

국내 풍력발전단지 건설현황.jpg
국내 풍력발전단지 건설현황

출처)
한국풍력산업협회 Annual report 2024

[국내 풍력발전 건설 현황 총괄표]

No
발전소명
준공연월
총용량(Kw)
단위용량(Kw)
대수(기)
사업자
설치위치
제작사

1
행원
2002.11
13,040
750
3
제주에너지공사
제주
Vestas

2003.04
660
3
Vestas

2012.04
1,500
1
한진산업

2012.04
2,000
1
유니슨

2013.11
1,650
1
현대중공업

2014.04
3,000
1
제주도청
제주
두산중공업

2014.10
660
1
제주대학교
제주
Vestas

2
전북
2002.11
7,900
750
2
전북도청
전북
Vestas

2003.09
750
2

2004.10
750
2

2007.11
850
4

3
한경
2004.02
19,500
1,500
3
한국남부발전
제주
Vestas

2007.12
3,000
5

4
매봉산
2006.05
7,100
850
3
한국중부발전
강원
Vestas

2006.10
850
3
Gamesa

2012.05
2,000
1
효성

5
영덕
2004.12
39,600
1,650
7
맥쿼리 PE (영덕풍력발전)
경북
Vestas

2006.05
1,650
5

2006.10
1,650
12

6
강원
2005.12
98,000
2,000
14
강원풍력발전
강원
Vestas

2006.07
2,000
10

2006.09
2,000
25

7
신창
2006.03
1,700
850
2
제주에너지공사
제주
Vestas

8
양양
2006.06
3,000
1,500
2
한국중부발전
강원
Acciona

9
월정
2006.09
1,500
1,500
1
한국에너지기술연구원
제주
한진산업

10
고리
2008.09
750
750
1
한국수력원자력
부산
유니슨

11
태기산
2008.10
40,000
2,000
20
태기산풍력발전
강원
Vestas

12
신안
2008.12
3,000
1,000
3
동국S&C (신안풍력발전)
전남
Mitsubishi

13
영양
2008.12
61,500
1,500
41
맥쿼리 PE (영양풍력발전공사)
경북
Acciona

14
성산 1
2009.04
12,000
2,000
6
한국남부발전
제주
Vestas

15
새만금
2009.06
2,000
2,000
1
현대중공업
전북
현대중공업

16
삼달
2009.09
33,000
3,000
11
한신에너지
제주
Vestas

17
누에섬
2009.12
2,250
750
3
안산시청
경기
유니슨

18
용대
2010.04
6,000
750
4
인제군청
강원
유니슨

2012.03
750
2

2013.08
1,500
1
한진산업

19
김녕
2010.04
750
750
1
제주에너지공사
제주
유니슨

20
영월접산
2010.07
2,250
750
3
강원도청
강원
유니슨

21
월령
2010.10
2,000
2,000
1
GS E&R
제주
Vestas

22
성산 2
2010.10
8,000
2,000
4
한국남부발전
제주
Vestas

23
시화-방아머리
2010.10
3,000
1,500
2
한국수자원공사
경기
한진산업

24
영흥1
2011.07
22,000
3,000
2
한국남동발전
인천
두산중공업

2,500
4
삼성중공업

2,000
3
유니슨

25
대명양산
2011.10
3,000
1,500
2
대명GEC
경남
한진산업

26
경인항
2011.12
3,000
1,500
2
한국수자원공사
경기
한진산업

27
경포
2011.12
3,000
1,500
2
포스코플랜텍 (경포풍력발전)
경북
STX중공업

28
대불
2012.01
750
750
1
영암군청
전남
유니슨

29
월정1(해상)
2012.02
3,000
3,000
1
두산중공업
제주
두산중공업

30
창죽
2012.03
16,000
2,000
2
창죽풍력발전 (한국남부발전)
강원
현대중공업

2012.12
2,000
6

31
가시리
2012.04
15,000
1,500
7
제주에너지공사
제주
한진산업

750
3
유니슨

750
3
효성

32
월정2(해상)
2012.05
2,000
2,000
1
에너지기술연구원
제주
STX중공업

33
태백
2012.06
16,000
2,000
4
태백풍력발전 (한국남부발전)
강원
현대중공업

2,000
4
효성

34
경주
2012.10
16,800
2,400
7
한국동서발전 (경주풍력발전)
경북
Mitsubishi

35
영광지산
2012.12
3,000
3,000
1
한국동서발전
전남
두산중공업

36
영광
2012.12
2,000
2,000
1
DMS
전남
DMS

37
행원마을
2013.01
2,000
2,000
1
행원풍력특성화마을
제주
STX중공업

38
신안(복합)
2013.01
9,000
3,000
3
동양건설산업 (신안풍력복합발전)
전남
두산중공업

39
영흥2
2013.09
24,000
3,000
8
한국남동발전
인천
두산중공업

40
대관령2
2013.10
2,000
2,000
1
강원도청
강원
현대중공업

41
대명 영암
2013.12
40,000
2,000
20
대명GEC (영암풍력발전)
전남
현대중공업

42
호남
2014.04
20,000
2,000
10
한국동서발전 (호남풍력발전)
전남
대우조선해양

43
김녕(실증단지)
2014.05
10,500
5,500
1
제주도청 (제주대학교)
제주
현대중공업

5,000
1
효성

44
윈드밀양산
2014.08
7,500
2,500
3
윈드밀파워
경남
삼성중공업

45
가사도
2014.10
400
100
4
한국전력공사
전남
NPS(독립형)

46
새만금가력
2014.12
3,300
1,650
2
한국농어촌공사
전북
현대중공업

47
대관령3
2015.01
1,650
1,650
1
강원도청
강원
현대중공업

48
전남(실증) 1
2015.02
2,300
2,300
1
전남테크노파크
전남
유니슨

49
SK가시리
2015.04
30,000
3,000
10
SK D&D
제주
Siemens

50
월정마을
2015.04
3,000
3,000
1
월정풍력특성화마을
제주
두산중공업

51
영광백수
2015.05
40,000
2,000
20
한국동서발전
전남
유니슨

52
동복북촌
2015.05
30,000
2,000
15
제주에너지공사
제주
한진산업

53
제주김녕
2015.06
30,000
3,000
10
제주김녕풍력발전
제주
Alstom(GE)

54
GS영양
2015.08
59,400
3,300
18
GS E&R
경북
Vestas

55
군산산단
2015.09
4,950
1,650
3
윈드시너지
전북
현대중공업

56
감포댐
2015.05
2,000
2,000
1
한국수자원공사
경북
한진산업

57
부안
2015.11
1,650
1,650
1
디엔아이코퍼레이션
전북
현대중공업

58
하장
2015.11
3,300
1,650
2
하장풍력발전
강원
현대중공업

59
화순
2015.11
16,000
2,000
8
한국서부발전
전남
유니슨

60
거창
2016.02
14,000
2,000
7
대명GEC (거창풍력발전)
경남
대우조선해양

61
평창
2016.03
30,000
2,000
10
한국남부발전 (평창풍력발전)
강원
효성

2,000
5
현대중공업

62
의령
2016.04
18,750
750
25
유니슨
경남
유니슨

63
제주상명
2016.07
21,000
3,000
7
한국중부발전
제주
두산중공업

64
홍성모산도
2016.08
2,000
2,000
1
한국농어촌공사
충남
유니슨

65
여수금성
2016.09
3,050
2,300
1
금성풍력발전
전남
유니슨

750
1

66
탐라(해상)
2016.09
30,000
3,000
10
한국남동발전
제주
두산중공업(정식준공: `17.11)

67
고원
2016.09
18,000
3,000
6
대명GEC (고원풍력발전)
강원
Alstom(GE)

68
신안1(천사)
2016.10
24,000
3,000
8
포스코에너지 (신안그린에너지)
전남
두산중공업

69
GS천북
2016.10
7,050
2,350
3
GS 파워
경북
Enercon

70
하장2
2016.11
3,050
750
1
하장풍력발전
강원
유니슨

2,300
1

71
영광약수
2016.11
19,800
3,300
6
한국중부발전
전남
Vestas

72
경주강동
2016.11
7,050
2,350
3
경주산업단지
경북
Enercon

73
전남(실증) 2
2016.11
3,000
3,000
1
전남테크노파크
전남
두산중공업

74
군산1
2017.01
3,000
3,000
1
한전 전력연구원
전북
두산중공업(실증테스트용)

75
어곡
2017.02
2,000
2,000
1
한진산업
경남
한진산업

76
강릉대기리
2017.03
26,000
2,000
13
효성
강원
Vestas

77
신안2-1(천사)
2017.06
18,000
3,000
6
포스코에너지 (신안그린에너지)
전남
두산중공업

78
대관령1
2017.07
3,300
1,650
2
강원도청
강원
현대중공업

79
대기
2017.09
2,350
2,350
1
대기풍력발전
강원
Enercon

80
하장3
2017.10
4,600
2,300
2
하장풍력발전
강원
유니슨

81
경주2
2017.12
20,700
2,300
9
한국동서발전
경북
유니슨

82
영양무창
2017.12
24,150
3,450
7
GS E&R
경북
Vestas

83
동복리마을
2017.12
2,000
2,000
1
동복풍력특성화마을
제주
한진산업

84
순천계월리
2017.12
3,000
3,000
1
노랑에너지
전남
두산중공업

85
포항신광
2018.02
19,200
3,200
6
대명에너지
경북
Siemens

86
신안2-2
2018.07
20,700
3,450
6
신안그린에너지
전남
Vestas

87
삼천포
2018.07
750
750
1
한국남동발전
경남
유니슨

88
노동
2018.09
2,300
2,300
1
대관령풍력
강원
유니슨

89
정암
2018.10
32,200
2,300
14
한국남부발전
강원
유니슨

90
전남(해상) 3
2018.11
4,300
4,300
1
유니슨
전남
유니슨

91
하장 4
2018.11
2,300
2,300
1
하장풍력발전
강원
유니슨

92
영광
2018.12
79,600
2,300
17
한국동서발전
전남
유니슨

2,000
3

영광(해상)
2,300
15

93
울진현종산
2019.03
53,400
3,600
14
SK D&D
경북
Siemens

3,000
1

94
완도신지
2019.09
17,325
3,465
5
아일랜드발전인프라
전남
Siemens

95
청송노래산
2019.11
19,200
3,200
6
대명에너지
경북
Siemens

96
제주수망
2019.11
25,200
3,600
7
수망풍력
제주
Vestas

97
영양양구
2019.12
75,900
3,450
22
영양에코파워
경북
Vestas

98
서남해실증(해상)
2020.01
60,000
3,000
20
한국해상풍력
전북
두산중공업

99
태백귀네미
2020.03
19,800
1,650
12
한국남부발전
강원
현대일렉트릭

100
군위화산
2020.07
11,550
1,650
7
한국남동발전
경북
현대일렉트릭

101
북촌서모
2020.09
3,000
3,000
1
북촌서모풍력
제주
두산중공업

102
태백가덕산
2020.11
43,200
3,600
12
한국동서발전
강원
Vestas

103
태백삼수
2020.12
22,500
4,500
5
삼수풍력발전
강원
Siemens

104
평창정산
2021.01
21,600
3,600
6
청산풍력발전
강원
Vestas

105
장흥
2021.09
18,000
3,000
6
한국서부발전
전남
두산중공업

106
태백금봉1
2021.09
24,000
4,000
6
그린에너지발전
강원
Enercon

107
군산2
2021.12
4,200
4,200
1
한전전력연구원
전북
유니슨

108
전남4
2022.03
8,000
8,000
1
전남테크노파크
전남
두산에너빌리티

109
양산원동
2022.07
37,600
4,700
8
원동풍력
경남
SGRE

110
태백금봉2
2022.08
4,000
4,000
1
그린에너지발전
강원
Enercon

111
경주호림
2022.11
4,200
4,200
1
호림풍력발전
경북
Enercon

112
신흥
2022.11
20,000
5,000
4
신흥풍력
전남
SGRE

113
태백원동
2022.12
21,000
4,200
5
태백가덕산풍력발전
강원
유니슨

114
영양2
2023.05
42,000
4,200
10
태백가덕산풍력발전
태백
Enercon

115
화순금성산
2023.06
51,700
4,700
11
대명에너지 (금성산풍력발전)
전남
SGRE

116
영월구래주민
2023.06
4,200
4,200
1
구래주민풍력
강원
Vestas

117
영월에코윈드
2023.08
42,000
4,200
10
영월에코윈드
강원
Vestas

118
양양월천
2023.09
4,200
4,200
1
양양풍력발전
강원
유니슨

119
제주어음
2023.11
21,000
4,200
5
한국남동발전
제주
유니슨

120
제주행원연안(실증)
2023.12
4,200
4,200
1
제주에너지공사
제주
한진산업

121
자은주민
2024.03
29,400
4,200
7
자은주민바람발전소
전남
Enercon

122
양양만월산
2024.03
42,000
4,200
10
양양풍력발전
강원
유니슨

123
영덕해맞이
2024.04
34,400
4,300
8
영덕해맞이풍력발전
경북
유니슨

124
봉화오미산
2024.08
60,200
4,300
14
오미산풍력발전
경북
유니슨

125
영덕호지마을
2024.10
16,680
5,560
3
해파랑에너지
경북
Enercon

126
제주한림(해상)
2024.10
100,080
5,560
18
제주한림해상풍력
제주
두산에너빌리티

127
양산대리염수봉
2024.12
15,600
5,200
3
염수봉풍력발전
경남
SGRE

합계
2,268,225
-
875
-
-
-

출처)
한국풍력산업협회 Annual report 2024

국내 풍력발전시장은 2008년경까지 기술력에서 상대적으로 우위에 있는 Vestas 등의 글로벌 제작사가 주도해 왔습니다. 2008년 디지털타임스의 '국산 풍력발전기 상용화시대' 기사에 따르면, 당사를 포함하여 효성, 한진산업 등 국내 제작사들은 2000년대 초에 이르러서야 정부의 국책과제 수행을 통해 풍력발전설비 개발에 착수하였고 2000년대 후반이 되어서야 제품의 상용화가 이루어졌습니다. 이처럼 국내 제작사들은 2000년대 중반까지 사업실적이 전무했고, 당시에는 글로벌 제조사의 독점적 풍력발전설비 공급이 이루어졌습니다.2009년 이후에는 현대중공업, 대우조선해양, 삼성중공업, 두산중공업, STX중공업 등 국내 대형 조선사들이 조선업황부진에 따른 사업다각화의 일환으로 풍력발전사업에 진출하였습니다. 이들은 기존에 선박엔진 및 해양플랜트 분야를 영위하면서 체득한 노하우를 바탕으로 독자적인 풍력발전 기술을 개발하거나 기술력 있는 해외 풍력발전업체들을 인수하여 원천기술을 확보하였고, 이후 이러한 기술경쟁력을 바탕으로 사업실적을 이어왔습니다.그러나 이러한 비중확대에도 불구하고 현대중공업, 대우조선해양, 삼성중공업 등 대형 조선 3사는 최근 수년간 이어온 해외시장에서의 풍력발전 수주실적 부진과 더불어 주력사업인 조선업 업황의 침체 등으로 영업실적 및 재무구조가 악화되자, 비주력사업부문인 국내ㆍ외 풍력발전사업 부문을 축소, 매각 또는 청산을 결정한 상태입니다. 현대중공업의 경우 2016년 풍력사업권 매각에 실패함에 따라 풍력사업의 중단을 결정하였으며, 대우조선해양의 경우 풍력발전 생산법인인 드윈드를 2009년에 100% 인수하여 풍력발전 사업에 뛰어들었으나, 2015년 결국 매각절차를 진행함에 따라 철수하였습니다. 또한 삼성중공업의 경우 2017년 12월 '대정해상풍력발전(주)' 보유 지분을 매각하고 풍력발전사업에서 철수를 결정하였습니다. 이처럼 풍력 산업의 업황 불황으로 많은 업체가 시장에서 철수하였고, 남은 국내 주요업체는 당사와 두산에너빌리티(舊 두산중공업)이 있습니다.

[ 제조사별 국내 풍력발전 설치용량 누계]

(단위: kW)

제조사별 국내 풍력발전 설치용량 누계.jpg
제조사별 국내 풍력발전 설치용량 누계

주1)
제작사별 설치용량은 상기의 국내 풍력 발전설비 현황 도표에서 단위용량 및 대수를 제작사별로 합산하여 산정한 수치임.

출처)
한국풍력산업협회 Annual report 2024

2010년까지 70% 이상을 차지한 덴마크의 Vestas의 경우 이후 국내 업체들의 연이은 수주로 인해 점차 비중이 감소하였습니다. 한국풍력산업협회에 따르면 2023년 12월말 기준 누적 국내 풍력발전 설치용량의 제작사별 누계 비중을 조사한 결과, 덴마크의 Vestas가 629,790kW를 기록하며 22.8%의 비중을 차지하였고, 뒤이어 당사 19.42%(440,400kW), 두산에너빌리티 15.3%(347,580kW)의 비중을 보였습니다. 최근 5년간 국산 풍력발전기의 설치비율은 2020년 46.4%에서 2024년 47.5%로 증가하였습니다.이처럼 조선 3사의 풍력발전사업 부문 철수 후 시장 내 주도권을 두고 이외 풍력발전업체들간 저가입찰 등 과도한 경쟁구도가 구축될 가능성이 있습니다. 따라서 시장 경쟁 과열로 인해 당사의 신규 프로젝트 수주는 어려워질 수 있으며, 저가수주 시에는 수익성이 저하될 수 있습니다.

[ 당사의 국내 프로젝트 실적 ]

준공연월
발전소
지역
기종
용량
당사의 참여형태

2005년 03월
영덕
경상북도 영덕군
NM 82C (1.65MW)
39.6MW
EPC (Vestas 설비공급)

2006년 09월
강원
강원도 평창군
V-80 (2MW)
98MW
EPC (Vestas 설비공급)

2008년 09월
고리
부산시 기장군
U54 (750kW)
0.75MW
EPC (당사 설비공급)

2009년 12월
누에섬
경기도 안산시
U50 (750kW)
2.25MW
EPC (당사 설비공급)

2010년 03월
용대
강원도 인제군
U54 (750kW)
3MW
EPC (당사 설비공급)

2010년 04월
김녕
제주도 구좌읍
U50 (750kW)
1.5MW
EPC (당사 설비공급)

2010년 07월
영월접산
강원도 영월군
U50 (750kW)
2.25MW
EPC (당사 설비공급)

2010년 05월
영흥1
인천시 옹진군
U99 (2MW)
6MW
EPC (당사 설비공급)

2011년 07월
영흥2
인천시 옹진군
U88 (2MW)
4MW
EPC (당사 설비공급)

2012년 02월
인제2
강원도 인제군
U54 (750kW)
1.5MW
EPC (당사 설비공급)

2012년 03월
가시리
제주도 서귀포시
U50 (750kW)
2.25MW
EPC (당사 설비공급)

2012년 04월
행원
제주도 제주시
U88 (2MW)
2MW
EPC (당사 설비공급)

2012년 08월
영암
전라남도 영암군
U50 (750kW)
0.75MW
EPC (당사 설비공급)

2015년 01월
전남TP
전라남도 영광군
U113 (2.3MW)
2.3MW
실증용

2015년 05월
영광백수
전라남도 영광군
U93 (2MW)
40MW
EPC (당사 설비공급)

2015년 11월
화순
전라남도 화순군
U93 (2MW)
16MW
WTG (당사 설비공급)

2016년 06월
의령
경상남도 의령군
U57 (750kW)
18.75MW
EPC (당사 설비공급)

2016년 08월
여수금성
전라남도 여수시
U113 (2.3MW)U57 (750kW)
3.05MW
EPC (당사 설비공급)

2016년 09월
홍성
충청남도 홍성군
U93 (2MW)
2MW
WTG (당사 설비공급)

2016년 11월
하장2
강원도 삼척시
U113 (2.3MW)U57 (750kW)
3.05MW
WTG (당사 설비공급)

2017년 10월
하장3
강원도 삼척시
U113 (2.3MW)
4.6MW
WTG (당사 설비공급)

2017년 12월
경주2
경상북도 경주시
U113 (2.3MW)
20.7MW
WTG (당사 설비공급)

2018년 05월
포스코모듈러
경상남도 고성군
U54 (750kW)
0.75MW
WTG (당사 설비공급)

2018년 09월
노동
강원도 평창군
U113 (2.3MW)
2.3MW
WTG (당사 설비공급)

2018년 10월
정암
강원도 정선시
U113 (2.3MW)
32.2MW
EPC (당사 설비공급)

2018년 10월
영광TP
전라남도 영광군
U136 (4.2MW)
4.2MW
실증용

2018년 11월
하장4
강원도 삼척시
U113 (2.3MW)
2.3MW
WTG (당사 설비공급)

2019년 01월
영광
전라남도 영광군
U113 (2.3MW)
73.6MW
EPC (당사 설비공급)

2019년 01월
영광
전라남도 영광군
U93 (2MW)
6MW
EPC (당사 설비공급)

2021년 12월
군산MMB
전라북도 군산시
U136 (4.2MW)
4.2MW
WTG (당사 설비공급)

2022년 12월
가덕산2차
강원도 태백시
U136 (4.2MW)
21MW
WTG (당사 설비공급)

2023년 12월
제주 어음
제주시
U136 (4.2MW)
21MW
WTG (당사 설비공급)

2024년 03월
양양만월산
강원도 양양군
U136 (4.2MW)
46.2MW
WTG (당사 설비공급)

2024년 05월
영덕해맞이
경북 영덕군
U151 (4.3MW)
34.4MW
WTG (당사 설비공급)

2024년 10월
봉화 오미산
경북 봉화군
U151 (4.3MW)
60.2MW
EPC (당사 설비공급)

출처)
당사제공

당사는 각각 2005년 3월 및 2006년 9월 준공된 영덕풍력발전소와 강원풍력발전소 건설에 EPC형태로 참여하게 되면서 상업풍력발전단지 프로젝트 수주를 시작하게 되었습니다. 그러나 당시까지 당사 자체적으로 개발한 제품이 없어, 당사는 설계 및 시공만을 담당하였고, 풍력발전설비는 Vestas의 제품을 조달하여 설치하는 형태로 진행하였습니다.당사는 2002년부터 국책과제에 참여해 2007년 국제형식인증을 획득함으로써 750kW 풍력발전시스템의 개발을 완료하였고, 이어 2008년도에 고리원자력발전소로 750kW 제품을 공급하게 됨으로써 자체 설비 공급을 통한 EPC 프로젝트 참여를 시작하게 되었습니다. 이후 당사는 2012년까지 누에섬, 용대, 김녕, 영월접산, 영흥, 가시리풍력발전소 등에 750kW 와 2MW 설비를 공급하였습니다. 그러나 2013년에는 수주부진, 참여계획 중이던 프로젝트 지연 등의 문제로 인해 설치실적이 저조하였으며, 이후 2014년 정부의 인허가 규제완화(인허가 규제와 관련된내용과 관련해서는 'III.투자위험요소-1.사업위험-마.'부분을 참고하여 주시기바랍니다.) 를 통해 개선된 모습을 보였습니다. 또한 2015년 06월 2.3MW 풍력발전시스템 국제 인증을 획득하여 2015년부터 양산에 들어가며 여수금성, 하장에 공급하여 준공을 완료 하였으며, 2019년 5월에는 4.2MW 풍력발전시스템 국제인증을 획득하여 2020년 및 2021년 군산MMB 및 가덕산2차에 당사의 4.2MW급 터빈을 공급했습니다. 2023년의 경우 제주 어음에 4.2MW급 터빈을 공급했으며, 2024년의 경우 강원도 양양에 4.2MW급 터빈 및 경북 영덕, 경북 봉화에 4.3MW급 터빈을 공급했습니다.최근 3년간 당사의 프로젝트 관련 주요 진행 경과는 아래와 같습니다.

[ 최근 3년간 당사의 주요 프로젝트 진행 경과 ]

■ 오미산풍력발전 프로젝트

구 분
내 용

프로젝트명
봉화 오미산풍력

사업지
경북 봉화군 석포면

사업자
오미산풍력발전주식회사(당사 지분율 43%)

당사 역무
EPC공급

설치용량
60.2MW(4.3MW * 14기)

수주일자
2021년 4월

수주규모
1,355억원(VAT별도)

주요 진행내역
2017년 05월
발전사업허가 취득

2020년 05월
환경영향평가 완료

2020년 08월
개발행위허가 취득

2021년 03월
국유림사용허가 취득

2021년 04월
착공(EPC계약 체결)

2024년 10월
준공

■ 만월산풍력발전 프로젝트

구 분
내 용

프로젝트명
양양 만월산풍력

사업지
강원 양양군 현남면

사업자
코오롱글로벌(주)

당사 역무
기자재 납품

설치용량
42MW(4.2MW * 11기)

수주일자
2020년 11월

수주규모
480.3억원(VAT별도)

주요 진행내역
2020년 11월
기자재 구매계약 입찰

2021년 11월
기자재 구매계약 체결

2024년 03월
준공

■ 영덕 해맞이풍력발전 프로젝트

구 분
내 용

프로젝트명
영덕 해맞이풍력

사업지
경북 영덕군 영덕읍

사업자
코오롱글로벌(주)

당사 역무
기자재 납품

설치용량(예정)
34.4MW(4.3MW * 8기)

수주일자
2022년 11월

수주규모(예정)
404.32억원(VAT별도)

주요 예정일정
2022년 06월
입찰공고

2022년 11월
납품계약 체결

2024년 05월
준공

■ 제주 어음풍력발전 프로젝트

구 분
내 용

프로젝트명
제주 어음풍력

사업지
제주시 애월읍 어음리

사업자
한국남동발전(주)

당사 역무
EPC

설치용량
21MW(4.2MW * 5기)

수주일자
2021년 12월

수주규모
294억원(VAT별도)

주요 예정일정
2021년 12월
EPC계약 체결

2022년 09월
개발사업변경승인

2022년 09월
착공

2023년 12월
준공

상기 봉화오미산 프로젝트로부터의 대규모 수주 및 준공이 2021년과 2022년 매출 발생 및 흑자전환에 상당한 기여를 하였으며, 2023년에는 제주어음 프로젝트를, 2024년에는 만월산 프로젝트, 영덕해맞이 프로젝트, 봉화오미산 프로젝트를 준공 완료했습니다.

[향후 계획중인 당사 주요 프로젝트 개요 ]

■ 고OO 프로젝트

구 분
내 용

프로젝트명
고OO해상풍력 발전사업

사업지
전북

사업자
동OO

당사 역무
기자재납품

설치용량(예정)
76.2MW(6.35MW * 12기)

수주일자
2025년 3Q(예상)

수주규모(예정)
933억원(VAT별도)

주요 예정일정
2019년 11월
발전사업허가 취득

2022년 08월
송전용전기설비이용계약

2022년 09월
해역이용협의 평가협의

2022년 11월
공유수면 점사용허가

2023년 11월
공사계획인가得

2025년 3Q(예정)
착공(EPC계약 체결)

진행상황
고OO 프로젝트는 고정가격입찰 및 인허가 완료되어 현재 EPC 계약 협의 중입니다. 주기기 납품으로 인한 당사 수주 예상금액 933억원은 수주계약 이후 6개월에서 2년 이내에 인식되며 대금수금조건은 선수금 30%, 중도금 60%, 잔금 10% 예상하나 이는 과거 사례에 기반한 것으로 계약 조건에 따라 변경될 수 있습니다.

■ 압OO 프로젝트

구 분
내 용

프로젝트명
압OO해상풍력 발전사업

사업지
전남

사업자
압OO

당사 역무
기자재납품

설치용량(예정)
80MW(10MW * 8기)

수주일자
2026년 1Q월(예상)

수주규모(예정)
1,440억원(VAT별도)

주요 예정일정
2019년 11월
발전사업허가 취득

2025년 06월
고정가계약 입찰 참여

2026년 1Q(예정)
납품계약 체결

진행상황

압OO 프로젝트는 현재 고정가격입찰 참여 진행중이며 사업자가 당사 주기기를 선정하여 입찰에 낙찰될 경우 2026년 1분기 당사와 주기기 납품계약을 체결할 것으로 예상하고 있습니다. 당사의 제품매출 예상총액 1,440억원은 수주 이후 6개월에서 2년 이내에 인식되며, 대금수금조건은 선수금 30%, 중도금 60%, 잔금 10%로 예상됩니다. 이는 과거 사례에 기반한 예상으로 계약조건에 따라 변동될 수 있으며, 사업자의 당사 주기기 선정 여부 및 고정가격 입찰 결과는 예상할 수 없습니다
.

■ 한OO 프로젝트

구 분
내 용

프로젝트명
한OO 해상풍력 발전사업

사업지
전북

사업자
명OO

당사 역무
기자재납품

설치용량(예정)
340MW(10MW * 34기)

수주일자
2026년 2Q월(예상)

수주규모(예정)
6,358억원(VAT별도)

주요 예정일정
2023년 02월
발전사업허가 취득

2024년 11월
환경영향평가 완료

2026년 2Q(예정)
납품계약 체결

진행상황
한OO 프로젝트는 현재 고정가격입찰 참여 진행중이며 사업자가 당사 주기기를 선정하여 입찰에 낙찰될 경우 2026년 2분기 당사와 주기기 납품계약을 체결할 것으로 예상하고 있습니다. 당사의 제품매출 예상총액 6,358억원은 수주 이후 6개월에서 2년 이내에 인식되며, 대금수금조건은 선수금 30%, 중도금 60%, 잔금 10%로 예상됩니다. 이는 과거 사례에 기반한 예상으로 계약조건에 따라 변동될 수 있으며, 사업자의 당사 주기기 선정 여부 및 고정가격 입찰 결과는 예상할 수 없습니다.

■ 서OO 프로젝트

구 분
내 용

프로젝트명
서OO 해상풍력 발전사업

사업지
전북

사업자
한OO

당사 역무
기자재납품

설치용량(예정)
400MW(10MW * 40기)

수주일자
2026년 2Q월(예상)

수주규모(예정)
7,480억원(VAT별도)

주요 예정일정
2021년 02월
발전사업허가 취득

2024년 03월
환경영향평가 완료

2026년 4Q(예정)
납품계약 체결

진행상황

서OO 프로젝트는 현재 고정가격입찰 참여 진행중이며 사업자가 당사 주기기를 선정하여 입찰에 낙찰될 경우 2026년 4분기 당사와 주기기 납품계약을 체결할 것으로 예상하고 있습니다. 당사의 제품매출 예상총액 7,480억원은 수주 이후 6개월에서 2년 이내에 인식되며, 대금수금조건은 선수금 30%, 중도금 60%, 잔금 10%로 예상됩니다. 이는 과거 사례에 기반한 예상으로 계약조건에 따라 변동될 수 있으며, 사업자의 당사 주기기 선정 여부 및 고정가격 입찰 결과는 예상할 수 없습니다
.

당사가 계획중인 프로젝트 관련해서, 고OO 프로젝트의 경우 계약시 수령하는 선수금으로 초기 원자재 구매대금을 지급할 예정입니다. 또한 2026년 수주를 예상하고 있는 압OO 프로젝트, 한OO 프로젝트, 서OO 프로젝트의 경우 당사에서 최근 한국에너지공단 공인인증기관(UL Solutions)의 제조평가와 설계평가를 완료하고, 2026년부터 상용화를 계획하고 있는 10MW급 해상풍력발전시스템 수주로, 당사는 금번 유상증자 납입대금 중 일부를 10MW급 해상풍력발전시스템 개발 및 실증에 사용할 예정입니다. 자금의 사용목적과 관련한 상세한 내역은 "Ⅴ. 자금의 사용목적"을 참고해주시기 바랍니다.

해상풍력의 경우, 코로나19 이후 고금리, 고물가가 지속되면서 사업비용 상승 및 공급망 병목으로 인해 해상풍력 프로젝트 자체가 지연되거나 중단되는 건이 발생하는 등 불확실성이 증가하여 해상풍력에 대한 시장 업황이 악화되었습니다. 그러나 특정 물리적 시간 이후 코로나19 공급망 이슈 해소 등에 따라 해상풍력 발전사업에 대한 업황이 회복되었고, 전세계적으로 이산화탄소 배출 억제, 온실가스 감축 등 환경오염 방지를 위한 각종 규제가 강화되는 추세에 있으며, 화석연료 발전 방식에 비해 상대적으로 환경친화적인 풍력을 비롯한 신재생에너지의 수요와 공급 확대를 위한 정책을 시행하고 있습니다. 이에 당사는 2022년 8월에는 KEMCO(한국에너지공단)로부터 4.3MW 육상 풍력시스템에 대한 국내인증, 2022년 12월에는 해상 풍력시스템 국내인증을 획득하면서 해상풍력 사업에 본격적으로 진출하였습니다.한편, 국내에서도 풍력을 포함한 신재생에너지의 보급과 산업화 기반을 다지기 위해 정부 주도의 정책 지원이 이루어지고 있으며, 대표적으로 RPS제도(신재생에너지 의무할당제)가 실행되고 있습니다. 국내 정부 주도의 해상풍력 현황을 살펴보면, 2022년 9월 산업통상자원부에서는 비용효율적으로 풍력발전 보급을 활성화하기위해 풍력발전 경쟁입찰제도를 도입했으며, 이후 산업통상자원부는 2024년 8월 「해상풍력 경쟁입찰 로드맵」을 발표하였습니다. 산업통상자원부는 2030년 국내 풍력 설비 보급 용량 18.3GW를 목표로 하고 있으며 이와 관련하여 해상풍력 경쟁입찰 로드맵을 수립하였습니다. 이후 2025년 03월 산업통상자원부는 해상풍력발전 경쟁입찰 로드맵에서 발표한「공공주도형 해상풍력 입찰 추진방안」을 발표하였습니다.

주)
2024년 8월 「해상풍력 경쟁입찰 로드맵」 및 2025년 03월 「공공주도형 해상풍력 입찰 추진방안」에 대한 상세 사항은 II.투자위험요소-1.사업위험-마.'부분을 참고하여 주시기 바랍니다.

이에 당사는 상기 [향후 계획중인 당사 주요 프로젝트 개요]의 주된 프로젝트는 공공 해상풍력 입찰 정책에 관한 해상풍력 발전사업이고, 당사는 코로나19 기간 이후 해상풍력시장의 업황 회복과 국내외 신재생에너지 보급 확대 기조에 따라 해상풍력 발전 사업 확장을 예정하고 있습니다.당사는 2022년 중국의 밍양스마트에너지와 국내 해상풍력 시장 대응을 위한 전략적 업무협약(MOU)을 체결했으며, 2023년 5월 10일 당사는 중국 광동성 중산시소재 밍양스마트에너지 본사에서 국내 생산라인 구축을 포함한 국내외 해상풍력 경쟁력 강화에 상호 협력하는 공동협력계약을 체결하였고 국내 합작법인 설립절차를 진행 중에 있습니다.그러나, 해상풍력의 경우, 대규모 비용 및 장기간이 소요되는 사업으로 코로나19 시기와 같이 글로벌 공급망 붕괴, 원자재 가격 급등, 인력 부족 등으로 인해 프로젝트 지연과 비용 상승 등의 원인으로 프로젝트 지연 또는 취소가 될 수 있습니다. 즉, 해상풍력은 장기간 대규모 투자와 인허가, 시공이 필요한 기간산업이라는 특성과 맞물려, 사업성에 구조적 리스크가 존재하고 초기 투자금이 막대하고 회수기간이 길기 때문에, 정책 변화나 금융비용 상승, 공급망 불안 등 외부 변수에 민감합니다. 특히 인허가 과정 시 정부정책의 변화, 생태계 영향 등 예측이 불가능한 변수를 포함하고 있기에 수익성 확보가 어려울 수 있는점에 유의해주시기 바랍니다.

[최근 3년간 당사 주요 수주 내역]

(단위: 억원)

기간
수주내역
계약금액
계약상대방

2021년
누에섬 풍력발전소 유지관리 용역 계약 체결
0.7
안산시청

영월 접산 풍력발전소 연간 운영 유지관리 용역 계약 체결
1.0
강원도청

용대 풍력발전시설 1~6호기 운영관리 용역 계약 체결
0.7
인제군청

유니슨 풍력발전기 기술지원 협력 계약 체결
0.2
한국에너지종합기술(주)

삼천포 750kW 풍력발전기 제작사 기술지원용역 체결
0.2
한국남동발전(주) 삼천포발전본부

베트남 TA(Technical Advisor) Agreement 계약 체결
0.9
DEEP C (VIETNAM)

노동풍력(2.3MW, 1기) 기술지원용역 계약 체결
0.2
대관령풍력(주)

정암풍력 운영 및 유지보수용역 계약 체결
13.3
정암풍력발전(주)

가덕산풍력 2단계 Operation and Maintenance 계약 체결
142.8
태백가덕산풍력발전(주)

양양풍력 Operation and Maintenance 계약 체결
285.6
양양풍력발전(주)

풍력발전용 타워 공급계약 체결 (미국)
422.0
윈앤피(주)(최종매출처: Nordex 등)

풍력발전용 타워 공급계약 체결 (캐나다)
47.0
윈앤피(주)(최종매출처: Enercon 등)

풍력발전용 타워 공급계약 체결 (베트남)
30.0
윈앤피(주)(최종매출처: Enercon 등)

풍력발전용 타워 공급계약 체결 (일본)
34.0
윈앤피(주)(최종매출처: Enercon 등)

풍력발전용 타워 공급계약 체결 (국내)
76.0
윈앤피(주)(최종매출처: Vestas, 두산중공업등)

영광 약수해상풍력 기자재 공급계약
61.4
새천년종합건설(주)

MMB용 중대형 해상풍력 터빈시스템 제작 및 설치
58.5
한국전력공사 전력연구원

봉화 오미산풍력발전단지 조성사업
1,355.9
오미산풍력발전(주)

양양 만월산풍력발전사업(기자재)
480.3
코오롱글로벌(주)

태백 가덕산풍력 2단계(기자재)
226.0
코오롱글로벌(주)

제주어음풍력 주설비 설치조건부 구매
294.0
한국남동발전(주)

2022년
누에섬 풍력발전소 유지관리 용역 계약 체결
0.7
안산시청

영월 접산 풍력발전소 연간 운영 유지관리 용역 계약 체결
0.8
강원도청

용대 풍력발전시설 1~6호기 운영관리 용역 계약 체결
0.7
인제군청

노동풍력(2.3MW, 1기) 기술지원용역 계약 체결
0.2
대관령풍력(주)

오미산풍력 운영 및 유지보수용역 계약 체결
71.4
오미산풍력발전(주)

영덕해맞이풍력 운영 및 유지보수용역 계약 체결
45.1
영덕해맞이풍력발전(주)

풍력발전용 타워 공급계약 체결 (미국)
245.0
윈앤피(주)(최종매출처: Nordex 등)

풍력발전용 타워 공급계약 체결 (캐나다)
162.0
윈앤피(주)(최종매출처: Nordex,Enercon 등)

풍력발전용 타워 공급계약 체결 (유럽)
45.0
윈앤피(주)(최종매출처: Enercon 등)

풍력발전용 타워 공급계약 체결 (일본)
69.0
윈앤피(주)(최종매출처: Enercon 등)

풍력발전용 타워 공급계약 체결 (국내)
9.0
윈앤피(주)(최종매출처: Enercon 등)

풍력발전용 타워 공급계약 체결 (대만)
13.0
윈앤피(주)(최종매출처: Enercon 등)

태백 고산풍력 기자재 공급계약
33.1
서하에너지(주)

영덕해맞이풍력 기자재 공급계약
404.3
코오롱글로벌(주)

2023년
제주어음풍력 운전ㆍ정비 용역 계약
138.6
한국남동발전(주)

제주어음풍력 주설비 설치조건부 구매
21.3
한국남동발전(주)

정암풍력 운영 및 유지보수(O&M) 용역 계약
7.4
정암풍력발전(주)

경주풍력2단계 운영 및 유지보수(O&M)
0.5
경주풍력발전(주)

노동풍력(2.3MW, 1기) 기술지원용역
1.0
대관령풍력(주)

풍력발전용 타워 공급계약 체결 (미국)
9.5
윈앤피(주)(최종매출처: Nordex 등)

풍력발전용 타워 공급계약 체결 (캐나다)
25.7
윈앤피(주)(최종매출처: Nordex 등)

풍력발전용 타워 공급계약 체결 (유럽)
2.5
윈앤피(주)(최종매출처: Enercon 등)

풍력발전용 타워 공급계약 체결 (일본)
5.4
윈앤피(주)(최종매출처: Enercon 등)

풍력발전용 타워 공급계약 체결 (국내)
2.1
윈앤피(주)(최종매출처: Enercon 등)

풍력발전용 타워 공급계약 체결 (대만)
17.7
윈앤피(주)(최종매출처: Enercon 등)

2024년
제주어름비 풍력발전사업 / 풍력터빈 발전기 공급계약
53
어름비풍력(주)

태백 하사미풍력 발전단지 조성사업(기자재)
212
코오롱글로벌(주)

양양풍력 O&M 계약
314.2
코오롱글로벌(주)

하사미풍력 운영 및 유지보수(O&M) 용역
117
하사미 주식회사

태백고산풍력 운영 및 유지보수(O&M) 용역
24
태백고산풍력발전(주)

2025년상반기
-
-
-

주) 2024년 양양풍력O&M(유지보수)계약금액은 314.2억원이며, 이는 2021년 285.6억원에서 약 28.6억원이 증액되어 체결된 현황입니다. 양양풍력 유지보수 대상은 양양풍력발전단지내에 설치되어 운영되고 있는 풍력발전설비이며 계약기간은 상업운전개시일로부터 20년간으로 2024년 03월 06일부터 2044년 03월 05일까지 입니다. 상기에 대한 자세한 사항은 2024년 07월 08일 공시된 단일판매·공급계약체결 공시를 참고 부탁드립니다.

당사는 최근 3년간 안산시청, 강원도청 등의 지방자치단체, 정암풍력발전(주), 경주풍력발전(주) 등의 공공기관 주도형 발전기업, 코오롱글로벌(주) 등의 풍력발전기 제조사 등으로부터 수주를 받아왔습니다. 특히 윈앤피(주)는 당사의 100% 종속회사로 타워 부문의 외부 영업활동을 전담하고 있고, 당사 타워사업부는 윈앤피(주)에서 수주한 타워를 생산하여 윈앤피(주)에 제공하고 있습니다. 윈앤피의 매출 중 미국의 경우 Nordex, Goldwind, 캐나다의 경우 Nordex, Enercon, 대만의 경우 Enercon, 국내의 경우 Enercon, Vestas, 두산중공업 등의 고객사에 판매 되고 있습니다. 이러한 국내 풍력발전 시장 환경 하에서 향후 시장 주도권을 차지하기 위해 풍력발전업체들간 경쟁이 과열될 경우, 당사는 지속적으로 프로젝트 수주가 이어지지 않을 가능성이 존재합니다. 또한 수주를 확보한다 할지라도 저가입찰 등으로 수익성이 악화될 위험이 있습니다. 투자자 여러분들께서는 반드시 이 점을 유의하여 주시기 바랍니다.

다. 글로벌 풍력발전 시장 발전 둔화 위험
당사는 국내 뿐만 아니라 해외시장으로 풍력발전기 판매, 기술검토 및 설계, 시공 등의 영업활동을 하고 있습니다.
당사의 매출액은 2020년의 경우 국내 수주의 부진으로 아메리카와 아시아의 비중이 상대적으로 높았으나, 2021년과 2022년의 경우 오미산풍력발전, 만월산풍력발전 등 EPC사업 수주 진행으로 인해 국내비중이 더 높았습니다. 다만, 2023년과 2024년의 경우 기존 해외매출액의 대부분을 차지하던 타워사업의 축소로 인해 해외 매출액이 급격히 줄어 2024년 1,078백만원, 2025년 상반기 399백만원을 기록하였습니다. 코로나19 이후 고금리, 고물가가 지속되면서 사업비용 상승 및 공급망 병목으로 인해 해상풍력 프로젝트가 지연되거나 중단되는 건이 발생하는 등 불확실성이 증가한 측면도 존재합니다.
또한, 글로벌 1위 풍력터빈업체인 덴마크의 베스타스(Vestas)는 2022년 일시적으로 영업손실을 기록하는 등, 전세계적으로 해상풍력 관련 시장이 코로나19 이후로 인플레이션, 고금리, 보조금 등과 관련된 경제성 문제로 인해 일시적인 침체를 겪은 바 있습니다.
향후 당사를 포함한 국내 풍력발전업체들이 기술력 및 사업실적, 가격경쟁력 등을 확보하지 않는다면, 세계 풍력발전시장에서 도태되어 해외수주처 확보가 어려워질 수 있습니다. 투자자 여러분들께서는 반드시 이점을 유의하여 주시기 바랍니다.

당사는 국내 뿐만 아니라 해외시장으로 풍력발전기 판매, 기술검토 및 설계, 시공 등의 영업활동을 하고 있습니다.

[ 당사 풍력발전기 주요 해외 수출 및 수주 실적 ]

국가
설치지역
기종
수량
용량
준공일

자메이카
Munro
U50 (750kW)
4
3.0MW
2010.10

미국
Winona
U57 (750kW)
2
1.5MW
2011.10

우크라이나
W. Crimea
U88/U93 (2MW)
2
4.0MW
2012.11

세이셀
Port Victoria
U57/U54/U57 (750kW)
8
6.0MW
2013.06

일본
Nagasima
U88E (2M)
2
4MW
2015.03

Tomamae
U88E (2M)
1
2MW
2015.11

Sozu
U88E (2M)
8
16MW
2019.04

에쿠아도르
Galapagos
U57 (750kW)
3
2.25MW
2015.10

터키
Istanbul
U57 (750kW)
5
3.75MW
2011.10

일본
Koto
U88E (2M)
1
2MW
2021.02

베트남
Haiphong
U120 (2.3MW)
1
2.3MW
2022.12

합 계
37
46.8MW

2009년 12월 당사는 자메이카 국영전력회사인 JPS와 92억원 규모의 풍력발전기 공급계약을 체결함으로써 풍력발전기를 해외에 수출하기 시작하였으며 이후 미국, 에쿠아도르, 세이셀, 우크라이나, 일본, 베트남 등으로 수출거래처를 확대 해왔습니다.

참고로 아래는 당사의 최근 3개년 지역별 매출액 현황을 나타내고 있습니다.

[ 당사의 지역별 매출 현황 ]

(단위: 백만원)

구분
2025년 상반기
2024년
2023년
2022년
2021년
2020년

국내
18,990
24,655
73,364
153,233
93,923
18,799

아메리카
-
67
17,597
78,463
20,949
33,366

아시아
399
447
12,036
4,684
34,782
27,414

아프리카
-
406
66
85
5
589

유럽
-
159
4,676
2,715
-
-

합 계
19,389
25,733
107,739
239,179
149,659
80,168

당사의 매출액은 2020년의 경우 국내 수주의 부진으로 아메리카와 아시아의 비중이 상대적으로 높았으나, 2021년과 2022년의 경우 오미산풍력발전, 만월산풍력발전 등 EPC사업 수주 진행으로 인해 국내비중이 더 높았습니다. 다만, 2023년과 2024년의 경우 기존 해외매출액의 대부분을 차지하던 타워사업의 축소로 인해 해외 매출액이 급격히 줄어 2024년 1,078백만원, 2025년 상반기 399백만원을 기록하였습니다.

다만 당사는 추후 동남아시아 지역을 주요 시장으로한 터빈사업 해외 진출을 계획하고 있으며, 당사의 계획대로 해외 진출이 이루어졌을 시 해외 매출은 다시 증가할 것으로 예상됩니다. 이에 따라 세계 주요 풍력발전시장의 동향을 파악하는 것은 당사의 해외영업에 있어 중요합니다.

[세계 풍력발전 발전량 추이]

세계 풍력발전 발전량 추이.jpg
세계 풍력발전 발전량 추이

출처)
Global Electricity Review 2025, EMBER

EMBER의 Global Electricity Review 2025에 따르면 2024년말 기준 세계 누적풍력발전량은 2,494TWh로 2023년 대비 182TWh(+7.9%)성장하였습니다. 2024년 세계 전력 생산량 중 풍력이 차지하는 비율은 8.1%로 2023년 7.8% 대비 0.3%p 성장하였습니다. 2021년 이후 풍량 감소에 따라 연간 생산량 변화는 3년간 하락했지만, 신규 설치 용량 상승은 여전히 높은 수준입니다.

[ 세계 풍력발전 누적 설치 용량 추이 ]

세계 풍력발전 누적 설치 용량 추이.jpg
세계 풍력발전 누적 설치 용량 추이

출처)
2024 Global Wind Report, Global Wind Energy Council

2024 Global Wind Energy Council에 따르면, 2023년 한해동안 전세계에 116.6GW의 풍력발전기가 신규설치되어 2023년말 전세계 풍력발전 용량은 1,020.6GW로 전년 대비 12.75% 증가하였습니다. 풍력 Top3 시장은 중국, 미국, 독일로 전세계 풍력발전용량의 59%를 차지하고 있으며 라틴 아메리카, 중동국가 등이 신흥시장으로 떠오르며 풍력시장의 진출이 활발히 이루어 지고 있습니다.

[세계 풍력발전 연간 신규 설치 용량 추이]

세계 풍력발전 연간 신규 설치 용량 추이.jpg
세계 풍력발전 연간 신규 설치 용량 추이

출처)
2024 Global Wind Report, Global Wind Energy Council

2009년 이후 글로벌 금융위기 및 유럽의 재정위기 영향을 받아 풍력발전업체들은 발전단지 조성을 위한 자금조달이 용이하지 않았습니다. 이로 인해 다수의 풍력단지 건설이 연기되거나 취소되면서 기존의 높은 성장세가 둔화되었습니다. 특히 2013년에는 미국의 생산세액감면(PTC: Production Tax Credit)제도 연장에 대한 불확실성과 스페인의 재정 악화에 따른 보조금 지급 중단이 풍력발전업체들의 자금조달 여건을 악화시킨 바 있습니다.

주1)
생산세액감면(PTC)제도: 미국 내 풍력발전 분야에 대한 제도적 지원 장치로써, 재생가능 에너지로 생산된 전기에 대해서 일정한 세액을 공제해주는 제도입니다.

최근 세계 풍력발전 신규 설치 용량은 2020년에 95.3GW, 2021년 93.6GW의 신규 설치 용량의 새로운 기록을 세운 이후 2022년에는 일부 감소하여 77.6GW를 기록 하였으나, 2023년에는 2021년 대비 24.57% 상승한 116.6GW를 기록하였습니다. 2016년부터 2019년까지는 브라질, 멕시코, 남미, 캐나다와 같은 중요한 시장의 경기침체 및 PTC 연장 여부 미확정으로 인해 신규 설치 용량이 다소 감소하였으나 2020년부터 신재생에너지 부각 및 주요국가의 관련 정책 발의에 따라 2020년과 2021년 90GW이상의 신규설치 용량을 기록했습니다. 특히, 2021년도에는 중국이 약 47.6GW를 신규로 설치하며 육상 및 해상풍력 모두 신규 설치량 1위를 달성했습니다. 다만, 2022년의 경우 미국, 라틴아메리카, 아프리카 등에서 신규 설치량의 일부 하락이 있어 세계 풍력발전 신규설치량은 77.6GW로 소폭 하락했습니다. 특히 미국에서 IRA 정책 확정 여부를 파악하기 위해 많은 프로젝트들이 딜레이 되었으며, 2022년 미국 내 풍력발전량은 8.6GW로 전년 대비 32.43% 감소하였습니다. 다만 2023년 이후 세계 풍력발전 신규 설치 용량은 116.6GW로 증가하였는데, 이는 중국의 2030년 Peak Emission(온실가스 배출량이 정점에 도달하는 시기) 목표 및 2060년 탄소중립 목표를 달성하기 위한 친환경 에너지 정책 확대의 영향으로, 중국은 전년 대비 101.1% 상승한 75.7GW의 육·해상 풍력발전기를 신규로 설치하였습니다.

[ 세계 풍력발전 신규설치 전망 ]

(단위 : GW)

세계 풍력발전 신규설치 전망.jpg
세계 풍력발전 신규설치 전망

주1)
2023년 이후는 전망치입니다.

출처)
2024 Global Wind Report, Global Wind Energy Council

GWEC(Global Wind Energy Council)에 따르면, 세계 풍력발전 시장은 장단기적으로 더욱 긍정적인 환경을 가질것으로 예측되며, 연평균 10%의 속도로 상승해 2028년 182GW의 신규 설치 용량에 도달할 것으로 전망하고 있습니다. 이에 대한 주요한 원인으로는 1) 러-우 전쟁에 따른 유럽 내 에너지 안보에 대한 인식 확대 및 신재생 에너지 확장 가속화, 2) 중국의 '30-60' 정책에 다른 2060년 탄소 중립 목표, 3) 해상 풍력 기술 발전에 개발 확대, 4) 동남아시아, 중앙아시아 및 MENA 지역 국가들의 성장에 따른 전력 수요 및 풍력발전 수요 확대 등이 있습니다.

[지역별 풍력발전 설치량 전망]

(단위 : MW)

지역별 풍력발전 설치량 전망.jpg
지역별 풍력발전 설치량 전망

주1)
2023년 이후는 전망치입니다.

출처)
2023 Global Wind Report, Global Wind Energy Council

지역별 풍력발전 설치량 전망을 보면, 2023년까지 중국의 비중은 59% 수준으로, 이는 중국의 14차 5개년 상무 발전 규획 중 2025년까지 전력 소비량의 50%를 재생에너지로 대체하겠다는 정책에 기인합니다. 이후 중국의 비중은 2028년까지 41% 수준으로 감소할 전망이나, 여전히 가장 높은 수준을 보일 것으로 예상됩니다. 유럽의 경우 2030 에너지 및 기후 목표를 달성하기 위해 2028년까지 매년 18.6GW 수준의 풍력발전을 신규 설치할 것으로 전망되며, 2023년 12%의 비중에서 2028년까지 15% 까지 성장할 것으로 예상됩니다. 특히 독일의 경우 유럽 내 육상 풍력 신규 설치의 26%를 차지하며 유럽 내 풍력발전 시장 성장을 주도할 것으로 예상됩니다. 이외에 북미 시장은 7%에서 9%로 비중이 확대될 것으로 예상되며, 중국을 제외한 아시아, 라틴아메리카, 아프리카 및 중동 지역 순으로 비중은 계속 유지될 것으로 예상됩니다. 전체 누적 설치량에서 비중은 미미하나 남미, 태평양, 중동은 2024년 기준 누적 설치량이 2017년에 비해 약 2배 수준까지 증가할 것으로 전망되었습니다.그러나 코로나19 이후 고금리, 고물가가 지속되면서 사업비용 상승 및 공급망 병목으로 인해 해상풍력 프로젝트가 지연되거나 중단되는 건이 발생하는 등 불확실성이 증가한 측면도 존재합니다. 글로벌 해상풍력기업인 오스테드(Orsted)의 경우 미국 뉴저지 해상풍력사업 2건을 중단하였으며, 스웨덴 국영전력기업인 바텐폴(Vattenfall)은 영국 북해 연안에서 진행하던 해상풍력 발전단지 건설을 중단하였습니다. 또한, 글로벌 1위 풍력터빈업체인 덴마크의 베스타스(Vestas)는 2022년 일시적으로 영업손실을 기록하는 등, 전세계적으로 해상풍력 관련 시장이 코로나19 이후로 인플레이션, 고금리, 보조금 등과 관련된 경제성 문제로 인해 일시적인 침체를 겪은 바 있습니다. 또한 2025년 트럼프 미 대통령 재임 이후 풍력발전 산업에 대한 강경한 규제 정책을 시행하며 미국 내 풍력 발전 시장에 제약을 가하고 있습니다. 트럼프 미 대통령은 파리협정을 탈퇴하고 그린 뉴딜 정책에 반대하며 연방 해상풍력 임대 중단, 풍력 프로젝트 승인 및 자금 지원 중단 등의 정책을 시행하여 풍력시장 불확실성을 증가시켰습니다. 특히 미국 내무부장관의 뉴욕 롱아일랜드 해안의 대규모 해상풍력 프로젝트인 '엠파이어 윈드' 건설 중단 명령으로 인해 노르웨이의 국영기업인 에퀴노르(Equinor)는 해상풍력 단지 건설을 중단하였습니다. (국내외 풍력발전 정책 변동과 관련된 내용은 'III.투자위험요소-1.사업위험-마.'부분을 참고하여 주시기바랍니다.)이와 같이 각국 정부 주도로 대규모 시설투자가 증가하고 있으며 중장기적으로 해상풍력 산업이 성장세를 보일 것으로 전망됨에도 불구하고, 향후 코로나19, 정부의 정책기조 변동과 같이 예상할 수 없는 대외 변수로 인해 일시적으로 불확실성이 증대될 수 있습니다. 한편, 세계 풍력발전시장은 글로벌 상위 10개 제작사들이 80% 이상의 시장점유율을 이어오고 있습니다.

[2024년 글로벌 풍력 터빈 제조업체별 설치량]

(단위: GW, %)

순위
제조사
국가
설치용량
점유율

1
Goldwind
중국
19.3
15.87%

2
Envision
중국
14.5
11.92%

3
Windey
중국
12.5
10.28%

4
MingYang
중국
12.2
10.03%

5
Vestas
덴마크
10.2
8.39%

6
Sany
중국
9.4
7.73%

7
Dongfang Electric
중국
8.4
6.91%

8
Siemens Gamesa
스페인
8.0
6.58%

9
Nordex
독일
7.8
6.41%

10
GE
미국
5.3
4.36%

기타
14.0
11.51%

합계
121.6
100.00%

출처)
Bloomberg New Energy Finance's (BNEF)

이들 글로벌 제작사들은 그동안 다수의 프로젝트 수행을 통해 쌓은 자국 내ㆍ외 신뢰도를 가장 큰 무기로 하여 기존 고객들의 충성도를 확보함으로써 시장을 선도해 나가고 있으며, 또한 대규모 투자나 사업 리스크 부담을 경감할 수 있도록 파이낸싱, 단지설계, 설치 등의 서비스를 통합해서 제공할 수 있는 사업모델을 구축함으로써 입지를더욱 공고히 하고 있습니다. Vestas는 해상풍력 위주로 풍력 보급을 계획하고 있는 일본 및 중국 등 아시아 시장 공략을 위해 2014년 일본 미쓰비시중공업(Mitsubishi Heavy Industry, MHI)과의 합작법인인 MHI Vestas를 설립한 바 있습니다.한편, 당사는 2022년 중국의 밍양스마트에너지와 국내 해상풍력 시장 대응을 위한 전략적 업무협약(MOU)을 체결했으며, 2023년 5월 10일 당사는 중국 광동성 중산시소재 밍양스마트에너지 본사에서 국내 생산라인 구축을 포함한 국내외 해상풍력 경쟁력 강화에 상호 협력하는 공동협력계약을 체결했습니다. 이후 2024년 09월 유니슨-밍양 JV 설립계약을 체결하였으며, 유니슨 55%, 밍양 45%의 국내 합작법인 설립절차 진행 중입니다. 국내 합작법인은 증권신고서 제출일 기준 설립절차가 진행 중에 있으며, 상기 유니슨 55%, 밍양 45%의 표면적인 지분율 구조 이외에 경영권이 변동될 만한 계약조건(Drag-along(최대주주가 보유 주식을 제3자에게 매각할 때 이외의 주주도 강제로 함께 주식을 매각하도록 요구할 수 있는 권리) 등)은 존재하지 않습니다. 즉, 경영권이 변동될 수 있을 만한 계약조건은 존재하지 아니하며, 이외의 해상풍력에 대한 구체적인 경영활동들은 증권신고서 제출일 현재 논의중에 있습니다.

한편, 당사는 2022년 중국의 밍양스마트에너지와 국내 해상풍력 시장 대응을 위한 전략적 업무협약(MOU)을 체결했으며, 2023년 5월 10일 당사는 중국 광동성 중산시소재 밍양스마트에너지 본사에서 국내 생산라인 구축을 포함한 국내외 해상풍력 경쟁력 강화에 상호 협력하는 공동협력계약을 체결했습니다. 이후 2024년 09월 유니슨-밍양 JV 설립계약을 체결하였으며, 유니슨 55%, 밍양 45%의 국내 합작법인 설립절차 진행 중입니다.

[밍양스마트에너지그룹 기업 개요]

구분
내용

법인명
MingYang Smart Energy Group Co., Ltd.

위치
중국 광동성 중산시

최대주주
WISER TYSON INVESTMENT CORP LIMITED(6.91%)

자산총계
CNY 68,940,224,911.06 (24.3Q 연결기준)

자본총계
CNY 28,365,340,264.49 (24.3Q 연결기준)

대표자 성명
장촨웨이

상장시장
Shanghai Stock Exchange (상해증권거래소)

상장일
2019. 1. 23

[밍양스마트에너지그룹 요약 재무상태표]

(단위: RMB, %)

결산연월 또는 결산기간
2024년(연결)
2023년(연결)

1. 자산총계
86,794,501,247.32
84,246,306,841.71

- 유동자산
50,126,086,069.78
43,727,605,418.56

2. 부채총계
59,531,276,055.20
55,670,750,519.05

- 유동부채
39,137,564,770.98
37,816,659,696.14

3. 자본총계
27,263,225,192.12
28,575,556,322.66

- 자본금
2,271,594,206.00
2,271,759,206.00

4. 부채비율 (%)
218%
195%

5. 유동비율 (%)
128%
116%

6. 영업손익
451,930,951.76
362,477,760.17

기타 손익
-80,057,053.93
24,445,756.72

7. 당기순이익
371,873,897.83
386,923,516.89

9. 영업활동 현금흐름
-2,403,166,821.84
-2,590,267,971.93

10. 투자활동 현금흐름
-2,055,289,312.22
-6,183,754,586.59

11. 재무활동 현금흐름
6,559,859,516.52
10,186,964,125.93

12. 현금 및 현금성자산 기말 잔고
14,217,771,011.92
12,071,044,966.34

출처: 2024 Annual Audit Report (MingYang Smart Energy Group Co., Ltd.)

[유니슨-밍양 에너지 주식회사 개요]

구분
내용

법인명
유니슨 밍양 에너지 주식회사

위치
(공장 설립 예정지) 경남 사천시 사남면 초전리 1984-1

합자방식(예정)
55:45 (이사회 당사 CEO 1명 : 밍양 CFO 1명)

합작투자 계약체결
2024년 09월

자본금(예정)
수권자본금 5,000억원, 설립자본금 9.9억원

공장면적(예정)
15,000㎡

생산(예상) 용량 or 개수
50 units

공장 가동(예상)일자
2026년 (신규공장 설립 전에는 유니슨 사천공장 활용)

밍양 스마트 에너지 그룹은, 상해증권거래소에 상장된 시가총액 10조원의 민간기업으로, 태양광, 풍력, 수소 등 재생에너지 사업분야 전반을 다루고 있습니다. 그중 풍력사업은 '24년 해상풍력 터빈 시장 점유율 11%로 누계 4위를 달성하였으며 해상풍력터빈 대형화 트렌드에 맞춰 현재 14MW급 Proto Type 실증중, 18~20MW 터빈 개발 완료 등 높은 기술력을 보유한 기업입니다.밍양 스마트 에너지 그룹은 현재 중국내 15개의 터빈 제조공장과 인도에 1개의 제조공장을 보유하고 있으며, 한국과 영국, 브라질에 신규 제조공장 설립계획을 갖고있습니다. 당사는 밍양 스마트 에너지 그룹과의 합작회사를 통해 가격경쟁력을 보유한 중국 터빈을 활용하여 원가경쟁력을 제고하고, 기술 신뢰성을 확보하여 초기단계인 국내 해상풍력발전 시장의 선점 및 점유율 확대에 기여할 수 있을 것이라고 판단하고 있습니다. Joint Venture는 해상풍력발전의 제조 및 판매 등의 사업을 영위할 예정으로 당사의 부지를 활용해 2026년까지 연간 1GW규모의 나셀조립공장과 블레이드 생산공장 신규 건설을 목표로 하고 있습니다. 또한, 당사는 밍양과의 협업을 통해 6MW급 Modify R&D를 진행하여 밍양 6MW급 터빈을 국내 풍속 조건에 적합하도록 Localization하여, 6MW급 육상풍력 WTG 개발을 진행할 예정입니다. 현재 유니슨-밍양 JV를 통해 고OO해상풍력, 해OO해상풍력 등 2,820MW 규모의 프로젝트를 추진중에 있습니다.향후 당사를 포함한 국내 풍력발전업체들이 기술력 및 사업실적, 가격경쟁력 등을 확보하지 않는다면, 세계 풍력발전시장에서 도태되어 해외수주처 확보가 어려워질 수 있습니다. 풍력발전산업 리서치 기관에 의하면, 세계 풍력발전시장은 향후 5년간 전 지역에 걸쳐 지속적인 성장을 할 것으로 전망되고 있고, 동시에 이러한 성장추세 속에 글로벌 상위 10개 기업들의 시장점유율 확보를 위한 경쟁이 심화될 것으로 전망됩니다. 투자자 여러분들께서는 반드시 이점을 유의하여 주시기 바랍니다.

라. 국내외 풍력발전 관련 정책 변동 위험
풍력발전을 비롯한 신재생에너지를 사용하는 발전방식은 화석연료에 비해 발전효율이 여전히 낮고 초기 투자비용이 높아 정부의 지원이 절대적으로 중요합니다. 이로 인해 풍력발전산업은 물량할당, 보조금 지급, 조세 등 정부의 정책수단이 중요한 영향을 미치고 있습니다. 현재 전세계적으로 이산화탄소 배출 억제, 온실가스 감축 등 환경오염 방지를 위한 각종 규제가 강화되는 추세에 있으며, 화석연료 발전 방식에 비해 상대적으로 환경친화적인 풍력을 비롯한 신재생에너지의 수요와 공급 확대를 위한 정책을 시행하고 있습니다.
국내에서도 풍력을 포함한 신재생에너지의 보급과 산업화 기반을 다지기 위해 정부 주도의 정책 지원이 이루어지고 있으며, 대표적으로 RPS제도(신재생에너지 의무할당제)가 실행되고 있습니다. 또한 2025년 03월 산업통상자원부는 해상풍력발전 경쟁입찰 로드맵에서 발표한「공공주도형 해상풍력 입찰 추진방안」을 발표하는 등 산업통상자원부 및 산림청 등의 정부부처는 재생에너지 시장 확대 및 풍력발전 관련 산업 지원을 위해 법규 개정 및 다양한 정책을 시행하고 있습니다.

풍력발전을 포함한 신재생에너지 육성을 위하여 전세계 각 국에서 추진중인 제도와 국내의 정책이 향후에도 지속적으로 이어지게 된다면 풍력발전산업에 긍정적인 영향을 미칠 수 있을 것으로 전망되고 있습니다.
그러나 앞서 미국의 생산세액감면제도 재연장 사례와 국내의 RPS 의무비율 하향조정 사례에서도 보았듯이, 정부가 현재 시행중인 정책은 산업환경 및 시장 여건에 따라 수시로 축소 또는 변경되거나 폐지될 가능성이 존재합니다. 또한 아직 세부 내용이 정해지지 않은 법안이나 정책의 방향성에 따라 당사의 영업환경이 변동될 가능성 또한 존재합니다. 따라서 정부가 시행중인 풍력발전산업에 관한 지원 정책들이 축소되거나 폐지될 경우, 풍력발전소의 수요는 감소할 수 있으며, 이는 당사를 비롯한 풍력발전설비 공급업자들의 수주 환경을 악화시킬 수 있습니다. 투자자 여러분들께서는 이점을 반드시 유의하여 주시기 바랍니다.

풍력발전을 비롯한 신재생에너지를 사용하는 발전방식은 화석연료에 비해 발전효율이 여전히 낮고 초기 투자비용이 높아 정부의 지원이 절대적으로 중요합니다. 이로 인해 풍력발전산업은 물량할당, 보조금 지급, 조세 등 정부의 정책수단이 중요한 영향을 미치고 있습니다.

[주요국의 재생에너지 발전량 목표]

국가
재생에너지 발전량 목표

중국
2035년까지 43%

프랑스
2035년까지 41%

독일
2030년까지 65%

일본
2030년까지 23%

대한민국
2034년까지 40%

미국
2050년까지 42%

영국
2030년까지 47%

출처)
주요국 에너지정책 현황 및 추진방향, 2021.03, 전국경제인연합회

[주요국 에너지 관련 정책 현황]

국가

주요 정책 현황

중국

1. 에너지계획 - 제14차 5개년 상무 발전 계획(2021년 03월)1) 재생에너지 개발 및 확대 - 대규모 풍력 및 태양광 발전 개발 (사막 및 고원 지역 등) - 지역별 차별화 개발 전략 (서부: 대규모 발전소, 중부/동부: 기존 전력망과 연계한 분산형 재생에너지) - 바이오매스, 지열, 해양 에너지 등 다양한 재생에너지 활용 확대2) 에너지 저장 및 소비 효율 개선 - 에너지 저장 시스템 구축: 수력 양수 발전소 및 배터리 기반 저장 시설 확대 - 재생에너지 소비 확대: 전력망과 연계하여 대형 전력 사용처(철강, 시멘트, 데이터센터 등)에서 직접 활용 - 수소에너지 활용 증대: 그린 수소 생산 확대 및 산업 및 교통 부문에서 활용3) 기술 혁신 및 산업 발전 - 신재생에너지 핵심 기술 개발: 신형 배터리(나트륨이온, 고체 전지) 기술 개발 - 산업 공급망 강화: 폐기된 태양광 패널 및 풍력 터빈의 재활용 체계 구축 - 스마트 에너지 시스템 구축: 에너지 관리 최적화를 위한 IoT, AI 기술 접목4) 정책 및 시장 개혁 - 전력 시장 개혁 및 가격 구조 개선: 보조금 축소 및 재생에너지 전력 구매 의무제 도입 - 탄소배출권 거래 및 친환경 금융 활성화: 탄소배출권 거래제도를 활용해 화석연료 사용을 줄이고, 재생에너지 투자를 촉진 - 국제 협력 강화: '일대일로' 정책을 활용해 개발도상국에 재생에너지 기술 수출 및 협력 추진

전력 공급 계획

전력 공급 계획
2022년 2,600 GW → 2060년 11,000 GW

연평균 성장률 (CAGR) 3.87 %

연평균 증가량 300 GW

2060 전력 믹스(설비용량)
Solar: 61.8%
Gas: 1.8%

Wind: 29.1%
Coal: 0.0%

Hydro: 3.5%
Nuclear: 1.6%

Biomass: 1.3%
Others: 0.9%

미국

1. 에너지계획 - Pathways to Net-Zero Greenhouse Gas Emissions by 2050 (2024년 12월)(1) 전력 부문 탈탄소화 - 2035년까지 100% 청정 전력 달성 (재생에너지, 원자력, CCS 활용) - 송배전망 현대화 및 에너지 저장시스템 확충 - 스마트 그리드 구축으로 전력시스템 유연성 확보(2) 건물 및 교통의 전기화 - 2030년까지 신차 판매의 50% 이상을 무공해차로 전환 - 건물의 냉난방 시스템 전기화 (히트펌프, 전기보일러 등) - 충전 인프라 확대 및 에너지 효율화 달성(3) 산업 부문 탈탄소화 - 2030년까지 신차 판매의 50% 이상을 무공해차로 전환 - 건물의 냉난방 시스템 전기화 (히트펌프, 전기보일러 등) - 충전 인프라 확대 및 에너지 효율화 달성(4) 비이산화탄소 감축 및 탄소제거 - 메탄, HFCs 등 非이산화탄소 온실가스 감축 - 자연기반해결책 (산림, 토양 등 탄소흡수원) 강화 - 기술기반 탄소제거 (BECCS, DAC 등) 도입

전력 공급 계획

전력 공급 계획
2022년 1,105.2 GW → 2050년 2,172.2 GW

연평균 성장률 (CAGR) 2.44 %

연평균 증가량 38.1 GW

2050 전력 믹스(설비용량)
Coal : 3.2%
Oil and Natural Gas Steam : 2.4%

Combined Cycle : 12.9%
Combustion Turbine/Diesel : 14.6%

Nuclear Power : 3.5%
Pumped Storage : 1.1%

Diurnal Storage : 7.5%
Fuel Cells : 0.0%

Renewable Sources : 53.5%
Distributed Generation (Natural Gas) : 1.2%

2. 트럼프 2기 정부 에너지 관련 주요 행정명령

날짜
행정명령
주요 내용

01월 20일
유해한 행정명령 초기 철회
기후위기 대응 행정명령(14008) 및 환경 정의 관련 행정명령(14096) 철회

국제 환경협약에서의 미국 우선주의 실현
파리기후협약 탈퇴

미국 에너지의 해방
석유·천연가스·석탄산업 활성화 정책 발표

그린 뉴딜 종료 및 IRA 지급 중단

국가 에너지 비상사태 선포
화석연료 생산 확대를 위한 관련 규제 철폐

해상풍력 임대 철회 및 풍력 프로젝트 허가 검토
연안 지역 풍력발전소 임대 철회

폐쇄가동중단 풍력발전소 환경 영향 조사

뉴욕 롱아일랜드 해안 대규모 해상풍력프로젝트 '엠파이어 윈드' 건설 중단

알래스카의 자원 잠재력 해방
알래스카 에너지 및 연안가스 프로젝트 장려

02월 10일
종이 빨대 강제 금지
플라스틱 빨대 사용 규제 철폐

02월 14일
국가에너지자비위원회 설립
에너지 관련 정책적 규제 설폐

03월 14일
유해한 행정명령 추가 철회
태양광 모듈(2022-15), 전해조 및 연료전지(2022-17), 전기히트펌프(2022-18) 관련 각종 명령 철회 및 비즈요건 재논의 (행정명령 14081 철회)

3. 에너지 관련 정책(1) 정부별 에너지 관련 정책

오바마정부(청정전력계획)

트럼프 1기 정부(미국최우선에너지계획)

바이든정부(미국 재건 정책안)

- 화석연료 감축 및 효율개선- 온실가스 감축- 신재생에너지 확산

- 화석에너지 개발 증진과 에너지독립 추구- 에너지산업 규제 완화- 에너지정책과 환경정책의 동반추진

- 미국의 파리협정 복원 및 역할 확대- 연방정부주도 온실가스 감축 추진체계 재정비- 온실가스 배출 관련 규제제도 강화- 온실가스 감축 목표의 법제화 추진

(2) 연방세액공제제도(21년말 종료됨)- 생산세액공제(PTC,풍력) : 재생에너지 발전량에 비례해서 세액공제 혜택 제공- 투자세액공제(ITC,태양광) : 재생에너지 설비 투자금액의 일정비율만큼을 세액에서 환급(3) 주정부별로 재생에너지 의무할당제(RPS) 실시 - 2022년 기준, 30개 주와 워싱턴 DC가 RPS를 시행 - 이 중 17개의 정책은 2050년까지 100% 청정 또는 재생에너지 전력 달성을 목표로 하고 있음. - 코네티컷은 2030년까지 48% 재생에너지 전력비중 목표를 발표, 일리노이는 2040년까지 50%, 2050년까지 100%로 목표를 증가시킴

(4) 기타지원제도 - 세금자산화제도(Tax Equity) : 재생에너지 투자 시 기업의 자산으로 인정해주는 제도, - 대출보증프로그램(The Department of Energy's Loan Guarantee Program) : 민간 금융기관으로부터 대출이 어려운 재생에너지 혁신기술 개발에 지원되는 프로그램 - 넷미터링(Net Metering) : 소규모 재생에너지 발전설비를 이용해 자가소비하고 남은 잉여전력을 전력회사에 판매한 뒤 이를 상계하는 제도(5) IRA의 AMPC(Advanced Manufacturing Production Credit) 상세안

대상(기준)
크레딧
적용기간

태양광
셀(W)
$0.04
- 2023 ~ 2029년 Full Credit 적용- 2030년 75%- 2031년 50% - 2032년 25%- 2033년 0%

웨이퍼(m2)
$12

폴리실리콘(Kg)
$3

백시트(m2)
$0.4

모듈(W)
$0.07

풍력
블레이드(W)
$0.02

나셀(W)
$0.05

타워(W)
$0.03

고정식 하부구조물(W)
$0.02

부유식 하부구조물(W)
$0.04

배터리
배터리 활물질(원가)
10%

셀(KWh)
$35

모듈(KWh)
$10

모듈(셀사용없는, KWh)
$45

핵심 원자재(원가)
10%

독일

1. 에너지 계획 - Update of the Integrated National Energy and Climate Plan(2024.10)(1) 에너지 탈탄소화 - 2024년 7월 17일 연방 기후 변화법은 온실 가스 배출에 대한 전반적인 감소 경로를 제시 - 2030년까지 에너지, 산업, 운송, 건물, 농업 및 기타 분야(폐기물)에 대한 지표적 부문별 경로를 정의(2) 에너지 효율성 - 개정된 EU 에너지 효율성 지침(EED)은 에너지 효율성을 크게 높이고 에너지 소비를 줄이는 것을 목표 - 국가 에너지 효율성 정책은 새로운 목표 및 대상과 일치 - 2023년 11월 18일에 발효된 에너지 효율성 법(EnEfG)은 국가적으로 에너지 효율성을 높이기 위한 부문 간 프레임워크를 만듬(3) 온실가스 감축 목표 - 2045년까지 순배출량 제로 목표 - 2030년까지 모든 전력 공급의 80%를 재생 가능 에너지원에서 얻어야 하며(2035년까지 100%), 석탄을 완전히 단계적 폐지

전력 공급 계획

전력 공급 계획
2030년 총 최종 에너지 소비에서 재생 에너지의 점유율을 최소 41% 목표

2030년 전기에너지 중 재생 가능 전기는 600TWh, 총 전기 소비량의 최소 80% 목표

2030년 난방 및 냉방의 재생 가능 에너지원 및/또는 불가피한 폐열에서 그리드 연결 열의 50% 목표

2030 전력 설치용량
Onshore wind : 115 GW
Hydrogen : 10 GW

Solar energy : 215 GW
Biomass : 8.4 GW

Offshore wind : 30 GW
Decentralised heat pumps : 57.6 GW

2. 에너지 관련 정책(1) 2021년 재생에너지법 개정(EEG-2021) - 2050년 탄소중립 목표 설정, 2030년 재생에너지 목표 상향(65%) - 보조금 지원정책을 시장주도적인 방식으로 전환(2) FIT(2014~) - 풍력, 수력, 지열, 바이오, 열병합 등 재생에너지 설비 투자비용에 고정 저금리로 장기신용대출 지원 - 대규모 재생에너지 열 생산 시설에 장기 신용대출 및 보조금을 지원 - 30kW이하 주택용 태양광 발전 설비와 연계해 설치되는 ESS에 설치비용 30%를 보조금으로 지원하고, 나머지 비용을 저금리 대출(3) 기타지원제도 - 재생에너지 및 에너지 효율 향상에 관련한 기술개발을 지원하는 에너지 연구 프로그램(Energy Research Program) - 노후화된 재생에너지 설비를 교체하도록 보조금 지원하거나 교체 시 금융상환조건 개선, 경매시 우대조건 제공하는 리파워링 인센티브

프랑스

1. 에너지 계획 - National Energy Climate Plan of France(2024.07)(1) 에너지 정책 우선순위다음 10년간 에너지 분야의 공공 활동 우선순위를 설정하는 다년간 에너지 프로그래밍(EPP)이 포함이는 에너지 수요 관리, 재생 가능 에너지 촉진, 공급 보안 확보, 에너지 비용 통제, 네트워크의 균형 잡힌 발전 등을 다룸(2) 저탄소 경제 전환국가 저탄소 전략(SNBC)은 기후 변화 완화 정책의 로드맵으로, 모든 활동 분야에서 저탄소 경제로의 전환을 안내함2050년까지 탄소 중립, 즉 순제로 배출을 달성하는 것을 목표로 함(3) 기후 변화 적응기후 변화 적응 국가 계획(PNACC)은 시민과 영토, 경제 및 환경을 기후 변화의 영향으로부터 보호하고 준비하기 위한 것임이는 2030년까지 2°C, 2050년까지 2.7°C, 2100년까지 4°C의 기준 온난화 궤적을 기반으로 함(4) 에너지 및 기후 목표프랑스는 2030년까지 최종 에너지 소비를 2012년 대비 30% 감소(1,243 TWh 또는 106.9 Mtoe)하는 것을 목표로 함재생 가능 에너지 소비 목표도 설정되어 있음(2030년: 약 570 TWh)(5) 온실가스 감축 목표- 1990년 대비 2030년 총 온실가스 배출량 50%- 1990년 대비 2030년 순 온실가스 배출량 55%

2035년 전력 공급 계획

재생에너지 전력 공급 계획(누적설비용량 기준)
2020년 71TWh → 2040년 92TWh

연평균 성장률 (CAGR) : 1.3%

연평균 증가량 : 1.05TWh

2035 재생에너지 전력 믹스(누적설비용량)
Hydroelectric power : 54 TWh
Onshore wind : 80 TWh

Photovoltaics : 93 TWh
Eolien at sea : 70 TWh

2. 에너지 관련 정책(1) FIT 지속 운영- 2001년 FIT제도 도입, 재생에너지 발전 전력을 15년에서 최대 20년까지 고정가격으로 매입 약정 체결- 재생에너지 공급과잉 및 설비비용 하락을 고려하여 13년부터 FIT 보조금 2~4.4%씩 축소(2) FIP 관련 정책- 파리협정 체결 이후, 2016년부터 재생에너지 확대에 따른 재정부담 축소를 위해 FIP제도 도입- 2017년 재생에너지 전원별 종류와 용량에 따라 일부 경매제도를 추가 도입. (2017년부터 3년간 6개월 간격으로 회당 500MW씩 경매를 실시하였으며, 개별 프로젝트 규모는 500kW~17mW까지 인정함.(3) 세금지원제도- 에너지전환 세액공제 제도(CITE) : 태양광, 바이오매스, 풍력 등 재생에너지 발전설비를 거주지에 설치하는 경우 투자금액에 대한 일정 비율을 소득세에서 감면- 투자세액 감면제도(ITC) : 재생에너지 기술개발에 기여하는 일부산업 대상, 재생에너지 기술개발 투자 관련 발생 세금 완전 면세 혜택- 재생에너지부담금 면제 : 자가소비용 태양광 설비 설치 시 소매전력 요금에 부과되는 재생에너지 부담금 면제(4) 기타지원제도- 무이자 에코 대출 : 재생에너지 설비 투자에 최대 3만 유로를 무이자 대출- 해상풍력 기술개발 지원 : 에너지환경관리청(ADEME)은 13억 5,000만유 유로의 지원자금 중 일부를 고정식 해상풍력발전설비 개발에 지원- 재생에너지관련 토지 지원 : 국방부는 2025년까지 2,000헥타르의 토지 또는 1~2GW 규모의 프로젝트가 가능한 면적을 확보하여 제공

영국

1. 에너지 안보전략(2024.06)

영국 에너지 안보 전략(현재)

10 Point Plan
Delivery highlights so far

해상 풍력 기술 발전
- 16억 파운드 이상 투자하여 3,600개의 일자리 확보- 이미 11GW가 생성되었으며, 파이프라인에 추가로 12GW가 생성- 고정 바닥 및 부유식 풍력 포트와 인프라에 대한 정부 지원 최대 3억 2천만 파운드- 기타 저비용 재생 에너지 기술에 대한 추가 정부 지원

저탄소 수소 성장 견인
- 최대 2,000개의 일자리를 지원할 수 있는 잠재력을 지닌 시장의 초기 단계인 ITM의 Gigastack프로젝트에 750만 파운드가 수여- 초기 전해 프로젝트에 최대 1억 파운드의 수익 지원 할당 준비 중- 4월 말에 2억 4천만 파운드 규모의 Net Zero Hydrogen Fund 출시- 수소 비즈니스 모델 계약을 위한 지표 조항 개발

새롭고 발전된 원자력을 제공
- 이번 의회 FID를 위한 하나의 원자력 프로젝트를 가능하게 하기 위해 최대 17억 파운드의 직접 정부 자금을 제공하기로 약속- 이 프로젝트 개발을 돕기 위해 Sizewell C에 1억 파운드 투자- Rolls Royce와 함께 소형 모듈형 원자로 개발을 위해 2억 1천만 파운드 투자- 새로운 원자력 발전을 위한 1억 2천만 파운드의 미래 원자력 지원 기금 발표

배출가스 제로 차량으로의 전환 가속화
- 영국 제로 배출 차량 부문에 40억 파운드의 투자가 유입- Sunderland와 Blyth에 두 개의 새로운 기가팩토리 건설- 2021년 동안 매달 영국 네트워크에 100개의 새로운 급속 충전기를 포함한 30,425개의 공공 충전소가 영국 네트워크에 추가

친환경 대중교통, 자전거 타기, 걷기
- 무배출 버스 1,678대에 자금 지원- Active Travel England 출시, 사이클링 75% 증가

제트 제로 및 녹색 선박
- 영국의 지속 가능한 항공 연료(SAF) 의무 도입에 관해 컨설팅을 통해 제트 연료 공급업체는 2025년부터 SAF의 비율을 항공 연료에 혼합- 청정 해양 시연 대회의 일환으로 2,300만 파운드 할당

그린 빌딩
- 단열재 및 히트펌프에 대한 VAT 인하- EPC C 이상 영어 주택의 46%는 2008년 9%에서 증가했으며 2,300개의 사회 주택은 개선 과정에 있음- 업계에서는 60,000개 이상의 열 펌프 설치를 추산하고 있으며 현재 공기 공급원 열 펌프에 대해 가구에 ￡5,000의 보조금을 제공

CCUS에 투자
- 산업 클러스터의 탈탄소화를 위해 10억 파운드의 공공 투자를 약속- Teesside, Humber 및 Merseyside의 첫 2개 클러스터 발표- 탈탄소화에 6,000만 파운드를 할당하는 산업 에너지 전환 기금의 2단계 시작

자연 환경 보호
- 2021년 지출 검토에서 Nature for Climate Fund에 추가로 ￡1억 2천 4백만 제공- 2020/21년에 영국 전역에 13,290헥타르의 나무를 심음- 컴브리아(Cumbria), 데번(Devon) 및 북동부 지역에 3개의 새로운 커뮤니티 포레스트(Community Forest)를 개설- 6개년 홍수 방어 프로그램에 52억 파운드 투자

녹색금융과 혁신
- Net Zero 혁신 포트폴리오에서 6억 1,500만 파운드 할당- 5초 동안 지속된 단일 핵융합 '샷'에 59메가줄의 열 에너지를 사용하여 JET 세계 기록을 세움

2. 에너지 관련 정책(1) 차액거래지원제도(CfD), (2014년 ~ 현재)- 보조금 비용이 큰 폭으로 늘자, 2014년 전력시장 개혁의 일환으로 도입- CfD 도입과 더불어 경쟁 입찰을 활용하여 기준가격을 결정하도록 규정, 보조 총액의 상한을 결정하는 등 보조금 관리강화 및 경쟁 도입

(2) 스마트 전력보장제도(SEG), (2019년 ~ 현재)- 2019년 전력시장 성숙과 기술발전에 따른 비용하락을 고려하여 FIT 페지 및 SEG 도입- SEG : 소규모 설비에 스마트 미터기 설치 및 계량을 의무화 하고 25만 가구 이상의 전력수요를 보유한 전력 판매회사는 구입을 의무화

(3) 세금지원제도- R&D 소득공제 제도 : 재생에너지 R&D 지출의 일정액을 법인세 과세 대상소득에서 비용으로 감면하는 투자세액공제- 기후변화부담금 면세 : 산업,농업,정부 부문의 연료(천연가스,석탄,전력) 소비에 부과되는 세금을 재생에너지에 대해서는 면세

(4) 기타지원제도- 재생열에너지 보조금 : 태양열 판넬, 히트펌프, 바이오매스 보일러 등 재생 열에너지 생산자에 설치비용 일부를 보조금 형태로 지원- 재생수송연료 의무제도 : 일정비율의 수송연료를 재생 에너지원에서 얻도록 규정, 매년 450,000L 이상 연료 재생에너지 의무- 해상풍력 자본보조금 : 20MW이상 해상풍력 설치 비용을 최대 40%까지 지원하는 전용 보조금

일본

1. 에너지 계획 - 제7차 에너지 기본계획(2025.01)(1) 재생에너지의 주력화 - 재생에너지를 일본의 주요 전력 공급원으로 전환하기 위해 기술 개발과 설비 투자를 강화 - 태양광, 풍력 등 지역적 여건에 맞는 재생 가능 에너지 도입을 촉진하고 지역 경제 활성화 - 에너지 저장 기술과 스마트 그리드 도입을 통해 출력 제어 문제를 해결(2) 원자력 발전의 안정적 활용 - 안전성을 강화한 원자력 발전 설비를 유지 및 개선하고, 장기적 이용을 지원 - 사용후 연료 재처리 및 핵연료 사이클을 효과적으로 운영하여 폐기물 문제를 해결 - 지역사회의 이해와 신뢰를 증진하며 원자력 정책을 지속적으로 추진(3) GX(녹색 전환를 위해 수소, 암모니아 및 탄소포집(CCS) 활용 확대 - 수소와 암모니아를 주요 에너지원으로 활용하기 위한 기술 개발과 실증 사업을 진행 - 산업 분야와 발전소에서의 연료 전환을 촉진하고, 국제 협력을 통한 기술 표준화를 도모 - CCS와 연계된 탈탄소 전원 경매 제도를 도입하여 관련 산업 생태계를 육성(4) 효율적이고 안정적인 전력 시스템 구축 - 지역 간 전력 연계를 강화하고, 유연한 전력 수급 시스템을 도입 - 분산형 전원을 적극 활용하여 전력 시스템의 효율성과 안정성을 증진 - 수급 조정 시장 개선과 전력망 현대화를 통해 에너지 수요 증가에 대비

전력 공급 계획

전력 공급 계획
2023년 321.4 GW → 2033년 361.2 GW

연평균 성장률 (CAGR) 1.17 %

연평균 증가량 1,418.6 MW

2033 전력 믹스 (설비용량)
Coal : 13.8%
Solar : 27.8%

LNG : 23.1%
Geothermal : 0.2%

Oil and others : 4.4%
Biomass : 2.0%

Nuclear : 9.2%
Waste : 0.3%

Conventional Hydro : 6.1%
Storage(battery) : 0.3%

Pumped Storage : 7.6%
Miscellaneous : 0.2%

Wind : 5.0%

2. 에너지 관련 정책(1) 재생에너지 확대를 위해 '03년부터 RPS제도를 시행했으나 '12년에 종료. '12년에는 FIT제도의 전면적 확대를 포함하는 <재생에너지특별조치법> 시행

(2) '11년 후쿠시마 원전 사고 이후 원전의 전면적인 가동 중지로 인해, 석탄 화력의 비중이 높아졌으며, 이와 함께 재생에너지 발전량 비중도 확대(설비증가율 : 1990년~2010년 = 6.3% → 2012년~2016년 = 30.9%)

(3) FIT제도 관련 지원- 2012년 FIT 도입 이후, 보조금과 기술개발에 따른 발전단가의 하락으로 2015년까지 재생에너지 설비가 약 30% 증가.- 2016년 보조금 증가에 따른 재정부담으로 FIT 개정법안을 통해 보조금 축소- 2017년 FIT 기준가격에 대한 경매 도입, 2020년 까지 총 5회 실시- 2021년부터 FIT를 점진적으로 축소하고, FIP로 변경을 계획 중(4) 기타지원제도- 탄소금융이니셔티브(Carbon Society Establish Finance Initiative, 2013 ~) : 재생에너지 투자에 대한 녹색펀드, 저금리 대출, 임대료 지원- 가정용 연료전지 보조금 : 수소사회와 분산전원시스템 구현을 위한 연료전지 보급 확대를 목표로 에네팜(ENE-FARM) 설치 보조금 지원 (*ENE-FARM : 도시가스 및 LP가스에서 생산한 수소를 이용하여 가정에 전력과 온수를 공급하는 가정용 연료전지 시스템)- 해상풍력 촉진 구역 지정 : '30년까지 해상풍력 10GW 규모 설비 목표, 5개 지역을 촉진구역으로 지정 및 지원

출처) KETEP 세계 에너지시장 정보

현재 전세계적으로 이산화탄소 배출 억제, 온실가스 감축 등 환경오염 방지를 위한 각종 규제가 강화되는 추세에 있으며, 화석연료 발전 방식에 비해 상대적으로 환경친화적인 풍력을 비롯한 신재생에너지의 수요와 공급 확대를 위한 정책을 시행하고 있습니다. 다만 트럼프 미국 대통령은 2025년 1월 태평양과 대서양의 신규 해상풍력 발전소 개발, 국공유지와 해역 및 민간 토지에서 소규모 풍력발전소의 건설을 어렵게 하는 행정 명령에 서명하였으며, 연방 모든 기간에 풍력발전소의 허가를 중단하도록 명령하였습니다. 이러한 정책 변동은 미국 내 풍력발전 시장에 새로운 장벽이 될 것으로 예상됩니다. 이렇듯 각 국의 정책방향은 풍력발전시장에 직접적인 영향을 미치고 있습니다. 일례로 미국의 경우, 기존에 2012년까지 실시하기로 되어있었던 생산세액감면 (PTC: Production Tax Credit)제도의 재연장에 대한 불확실성이 대두됨으로 인해 2013년 이후 풍력발전업체들의 자금조달여건을 악화시켜 시장에 부정적인 영향을 미친 바 있습니다.한편, 국내에서도 풍력을 포함한 신재생에너지의 보급과 산업화 기반을 다지기 위해 정부 주도의 정책 지원이 이루어지고 있으며, 대표적으로 RPS제도(신재생에너지 의무할당제)가 실행되고 있습니다. RPS(Renewable Portfolio Standard)제도는 「신에너지 및 재생에너지 개발ㆍ이용ㆍ보급촉진법」에 따라 공급의무자가 총 발전량 중 일정량 이상을 신재생에너지 전력으로 공급하도록 의무화하는 제도를 말합니다. 공급의무자는 설비규모 500MW 이상의 발전사업자 및 수자원공사, 지역난방공사를 대상으로 합니다. 구체적으로 신고서 제출일 현재 한국수력원자력, 한국남동발전, 한국중부발전, 한국서부발전, 한국남부발전, 한국동서발전, 한국지역난방공사, 한국수자원공사, SK E&S, GS EPS, GS 파워, 포스코인터내셔널, 씨지앤율촌전력, 평택에너지서비스, 대륜발전, 에스파워, 포천파워, 동두천드림파워, 파주에너지서비스, GS동해전력, 포천민자발전, 신평택발전, 나래에너지서비스, 고성그린파워, 강릉에코파워, 여주에너지서비스, 삼척블루파워, 통영에코파워, 울산지피에스 등 16개의 민간발전회사로 총 24개 발전사가 공급의무자로 지정되어 있습니다.정부는 2009년부터 3년간 RPS사업을 시범 실시한 바 있으며 2012년부터 본격적으로 RPS제도를 시행하였습니다. RPS제도에 따르면 발전사업자는 전년도 총 발전량(신재생에너지 발전량 제외)에서 아래의 연도별 의무비율만큼을 신재생에너지 발전량으로 공급하여야 합니다.

[ 발전사업자의 RPS 의무비율 ]

연도
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
2026
2027
2028
2029
2030 이후

의무비율
2.0
2.5
3.0
3.0
3.5
4.0
5.0
6.5
7.0
9.0
12.5
13.0
13.5
14.0
15.0
17.0
19.0
22.5
25.0

출처)
'신에너지 및 재생에너지 개발ㆍ이용ㆍ보급 촉진법 시행령' 별표 3

(주)
신재생에너지 의무 공급량 = (전년도 총 발전량 - 전년도 신재생에너지 발전량)* 당해년도 RPS 의무비율

상기의 RPS 연도별 의무비율은 3년마다 기술개발 수준, 신재생에너지의 보급 목표, 제도 운영 실적과 그 밖의 다양한 여건 변화를 고려해 재검토하도록 정해져 있습니다. 이에 따라 RPS 의무비율은 2012년도에 최초로 책정된 이후 2014년에 전체적으로 하향 조정이 되었으나, 2016년 이후 증가하는 추세를 보였으며 가장 최근인 2023년 4월 개정안에서는 RPS 의무공급비율이 25%에 이르는 시점이 2026년에서 4년 연장된 2030년으로 변경되었습니다. RPS기간동안(2012 ~ 2016년)의 신재생에너지 공급 연평균 증가율(15.4%)은 FIT기간(2002 ~ 2011년)의 연평균 증가율(11.2%)보다 약 4%p 가량 높습니다. 이는 시장경쟁의 바탕하에 목표관리가 용이한 RPS제도의 장점에 기인한 것으로 판단됩니다.

[ 신재생에너지 연도별 국내 공급 실적 ]

(단위: 천TOE)

연도
2014년
2015년
2016년
2017년
2018년
2019년
2020년
2021년
2022년
2023년

공급량
11,369.7
13,119.1
13,951.1
16,017.5
17,318.2
15,813.1
11,115.8
12,510.6
14,134
15,512

(공급비중,%)
4.0%
4.6%
4.7%
5.3%
5.6%
5.2%
3.8%
4.2%
5.2%
5.7%

태양열
28.5
28.4
28.3
27.9
27.2
26.7
26.0
25.6
25
24

태양광
579.2
907.1
1,183.4
1,672.7
2,196.9
3,062.0
4,165.2
5,317.2
6,609
7149

풍력
241.9
283.5
355.4
462.2
525.2
570.8
671.1
677.5
718
723

수력
581.2
453.8
603.2
600.7
718.8
594.5
826.3
651.2
755
792

해양
103.8
104.7
104.6
104.3
103.4
101.0
97.4
96.9
90
93

지열
108.5
135.0
162.0
183.9
205.4
224.7
240.9
255.6
280
280

수열
-
4.8
6.0
7.9
14.7
21.4
23.6
24.8
27
28

바이오
2,822.0
2,765.7
2,765.5
3,598.8
4,442.4
4,162.4
3,899.2
4,263.6
4,373
5,030

폐기물
6,904.7
8,436.2
8,742.7
9,359.0
9,084.2
7,049.5
1,166.0
1,198.2
1,257
1,393

연료전지
199.4
230.2
241.6
313.2
378.6
492.1
755.9
1,023.1
1,154
1,334

IGCC
-
1.3
76.1
273.9
362.5
219.7
506.4
466.6
419
212

출처)
한국에너지공단 신재생에너지센터 '신재생에너지보급통계'

주2)
공급비중은 1차에너지 중 신재생에너지의 비중임

발전차액지원제도(FIT)와 신재생에너지 의무할당제(RPS)의 차이점은 아래와 같습니다.

[ 발전차액지원제도와 신재생에너지 의무할당제 비교 ]

구분
발전차액지원제도(FIT)
신재생에너지 의무할당제(RPS)

매커니즘
가격조정제도- 정부가 가격 책정하면 시장에서 발전량이 결정됨
수요조정제도- 정부가 발전의무량을 부과하면 시장에서 가격이 결정됨

보급목표
공급규모 예측 불확실
공급규모 예측 용이

가격설정
- 정확한 공급비용 산정 어려움- 사업자의 초과이윤 인센티브
- 수급여건에 따른 가격결정 및 변동- 사업자간 가격 경쟁 매커니즘 내재

도입국가
독일, 스페인, 프랑스, 덴마크 등
미국, 영국, 스웨덴, 캐나다, 한국, 일본 등

장점
- 중장기 가격을 보장하여 투자의 확실성, 단순성 유지- 안정적 투자유치로 기술개발과 산업 성장 가능
- 신재생에너지 사업자간 경쟁을 촉진시켜 생산비용 절감 가능- 민간에서 가격이 결정됨으로써 정부의 재정부담 완화- 인증제도 등 일정한 요건이 충족하는 발전사업자만 진입 가능

단점
- 정부의 막대한 재정부담 초래- 기업간의 경쟁 부족으로 생산가격을 낮추기 위한 유인 부족- 가격이 싸고 질이 낮은 외국산 제품시장에 다수 출연
- 경제성 위주의 특정 에너지로 편중될 가능성- 투자의 불확실성으로 인한 대규모 사업자만 인증서 시장에참여할 가능성- 인증제도 등 일정 요건 충족하는 발전사업자만 진입 가능

공통점
두가지 방법 모두 전기요금 인상 불가피

출처)
에너지관리공단 신재생에너지 백서 2018

만약 발전사업자가 RPS 의무비율을 채우지 못할 경우, 시장에서 거래되는 REC(신재생에너지 공급인증서, Renewable Energy Certificates)(주1) 구매를 통해 의무량을채워야 하며, 그마저도 하지 못할 경우 과징금이 부과됩니다.

주1)

REC는 신재생에너지를 이용해 에너지를 공급한 사실을 증명하는 인증서입니다. 즉 발전사업자가 신재생에너지 설비를 이용해 전력을 생산하였다는 것을 입증하는증명서라고 볼 수 있습니다.공급의무 발전사업자들은 자체 발전으로 RPS 공급량을 채우지 못할 경우, 시장에서 거래되는 REC를 구입해 의무량을 채워야 합니다. 즉, 입찰을 통해 선정되는 중ㆍ소규모 신재생에너지 발전사업자나 의무 공급량을 초과한 다른 발전사로부터 REC를 구입해야합니다.

RPS 시행 초기인 2012년부터 2014년까지의 RPS 이행률은 80% 이하 수준에 머물렀고, 정부주도의 의무비율 하향에 힘입어 2015년과 2016년의 이행률은 90%를 초과하기 시작했으며, 2022년 기준 RPS 공급의무사는 98.1%의 이행실적을 거뒀습니다.

RPS제도는 신재생에너지로 인정받을 수 있는 발전방식을 열거하고 있으며 발전방식별로 ① 환경,기술개발 및 산업활성화에 미치는 영향, ② 발전원가, ③ 부존잠재량, ④ 온실가스 배출저감에 미치는 효과 등을 감안하여 별도의 REC 가중치를 부여하고있습니다. 신재생에너지원별 REC 가중치는 아래와 같습니다.

[ 신재생에너지원별 REC 가중치 ]

신재생에너지원별 rec 가중치.jpg
신재생에너지원별 rec 가중치

출처)
신재생에너지 공급의무화제도 및 연료 혼합의무화제도 관리,운영 지침

REC 가중치가 높을수록 발전사업자는 신재생에너지 발전공급에 따른 REC를 더 많이 획득할 수 있게 됩니다. 더 많은 REC를 획득할수록, 발전사업자 입장에서는 신재생에너지를 이용하여 공급한 발전량이 많아지게 되므로 RPS 의무비율을 달성하기 수월해집니다. 풍력발전의 경우 설치 장소에 따라 1.0에서 2.5의 가중치가 부여되며,이는 여타 신재생에너지 발전방식에 부여되는 REC가중치와 단순비교하였을 때 상대적으로 높은 편에 속한다고 볼 수 있으며, 개정된 REC의 특이점으로 ESS설비와 연계할 경우 가중치가 급격히 상승하는 점을 보이고 있습니다.또한 국내 신재생에너지 사업의 경우 전력 수급에 따른 SMP 단가와 RPS 제도에 따라 영향을 받을 수 있습니다.

[ SMP 단가 변동 및 RPS제도 여건에 따른 영향 ]

주요 요인

영향

대상 시설물

SMP 단가 변동

전력발생량에 대한 직접적인 매출 영향

→ 매출 = 전력량 x SMP

신재생에너지 발전시설 전체

RPS 제도여건

REC 가격은 REC 수요 및 공급량에 따라 영향을 미치며, 이에 대한 변동 요인은 매출에 직접 영향

→ 매출 = 전력량 x REC가격

신재생에너지 발전시설 전체

(주)
SMP단가: 계통한계가격(System Marginal Price)으로 전력거래 단가를 의미하며 가격결정은 한국전력거래소를 통하여 이루어짐.

SMP의 주요 영향요인으로 내부적으로는 최대전력수요, 전력시장 입찰참여 발전소의 종류 및 연료비용(유류단가) 등이 있으며, 외부적으로는 날씨 및 기온, 산업 및 경제 동향 등이 있습니다. REC 영향요인으로 정부 정책에 의한 의무비율(50만 kW 이상 발전사의 신재생공급 의무비율)에 따라 REC 수요가 결정되며, REC 공급은 신재생에너지 산업 내 시장참여자의 수, 신재생에너지 사업개발 난이도(규제의 정도 등)에 따라 결정됩니다. 다만 최근 대규모 발전사들이 REC를 채우기 위해 신규 투자보다는 소규모 태양광이나 수입산 바이오에너지에 지나치게 의존하는 등 RPS제도의 한계점이 보이며, 국회에서는 RPS제도 폐지 및 입찰 시장 신설을 뼈대로 하는 '신에너지 및 재생에너지 개발·이용·보급 촉진법 일부개정법률안'에 대해 발의 준비중인 것으로 알려졌으며, 현재 구체적인 내용은 확정되지 않은 것으로 보입니다. 이와 같이 신재생 에너지와 관련하여 정부의 지원정책에 변동이 발생할 경우 당사가 영위하는 풍력 사업의 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.2022년 9월 산업통상자원부에서는 비용효율적으로 풍력발전 보급을 활성화하기위해 풍력발전 경쟁입찰제도를 도입했으며, 추진배경 및 주요내용은 아래와 같습니다.

[ 풍력발전 경쟁입찰제도 도입 ]

1. 추진 배경□ 사업자간 경쟁촉진, 관련 국내 공급망 육성 차원에서 풍력 입찰시장 도입ㅇ 경쟁을 통해 풍력발전의 비용효율성을 제고하고 입찰선정시 국내경제.공급망기여 등을 평가하여 국내산업 육성 및 지역경제 활성화 촉진* 태양광 경쟁입찰시장 도입(‘17년)후 평균 낙찰가 지속 하락중- 평균낙찰가(원/kWh) (`17) 183.1 → (`18) 177.0 → (`19) 163.3 → (`20) 147.6 → (`21) 139.62. 주요 내용□ (대상·시기) 환평 완료사업자 대상, 연 1회 입찰 추진ㅇ 최종 인허가 前단계인 환평 완료시점에서 금융계약(낙찰시) 체결을 가능하게 하여 풍력사업의 원할한 자금조달 지원□ (물량·가격) 신재생에너지공급의무화(RPS)운영위 입찰물량 공고,가격경쟁으로 비용인하 유도* 신재생에너지공급의무화(RPS)운영위는 한전, 거래소, 산·학·연 전문가 등 구성, 입찰용량, 상한가격 심의 의결(`22.4월)ㅇ 적정가격 인하로 입찰유도를 위해 공고시 상한가격을 설정하여 공개□ (평가) 풍력입찰위, 가격 및 국내공급망을 고려한 非가격 요소 평가* 풍력발전 경제성 분석 및 평가 가능한 전문가 10인 이내로 구성할 계획(9월중)ㅇ 非가격지표로 국내경제.공급망기여, 주민·계통 수용성 등을 평가□ (사후관리) 계약체결, 준공기한 준수 여부 등 점검하여 패널티 부과ㅇ 낙찰자는 육풍 42~48개월, 해풍 54~60개월 內발전사업 개시 의무 부여

□ (수의계약) 경쟁입찰 초기는 수의계약과 경쟁입찰을 병행하여 운영ㅇ 다만, 수의계약 가격 협의시 입찰 최저가격을 기준으로 협의 진행

출처)
풍력발전 경쟁입찰제도 도입, 산업통상자원부

이후 산업통상자원부는 2024년 8월 「해상풍력 경쟁입찰 로드맵」을 발표하였습니다. 산업부는 2030년 국내 풍력 설비 보급 용량 18.3GW를 목표로 하고 있으며 이와 관련하여 해상풍력 경쟁입찰 로드맵을 수립하였습니다.

[해상풍력발전 경쟁입찰 로드맵]

가. 입찰 시기 및 주기

현재는 4분기에 입찰을 실시하고 있는데 이를 2분기(정기 공고)로 앞당기고 잔여 물량이 있으면 4분기에게 추가 입찰 실시(추가 공고, 필요시)

나. 입찰 공고물량

공고물량 전망: 2024년 하반기~2026년 상반기 약 7~8GW 입찰 공고 추진

구분
2024년 하반기(1회)
2025년상반기(1~2회)
2026년상반기(1회)
합계 (3~4회)

(일반) 고정식
1~1.5GW
2~2.5GW
1~1.5GW
4.5~5GW

(별도) 부유식*
0.5~1GW
0.5~1GW
1~1.5GW
2.5~3GW

(별도) 공공주도형
-
2025년 상반기 도입 추진

합계
1.5~2GW
3~3.5GW
2~3GW
7~8GW

* (2024년 하반기, 부유식) 입찰공고 후 낙찰사업자가 없을 경우 2025년으로 공고물량 이월

다. 입찰 평가 개선안

(1) (평가 체계) 2단계 평가 도입 및 상한가 공개

1차 평가는 비가격지표로 평가하여 공고물량의 120~150% 선정(컷오프)

2차 평가는 1차 평가를 통과한 사업을 대상으로 가격지표로 평가(상한가 공개)※ 단, 부유식 해상풍력사업의 경우 상한가 공개 여부는 추후 결정⇒ 1차 평가+ 2차 평가 점수 합산하여 최종 선정

(2) (비가격지표) 배점 확대 및 지표 신설

비가격지표 배점 확대 (40점→50점)

적기 준공 및 안정적 운영을 위한 거점·유지보수 지표 신설

「자원안보특별법」 제정에 따른 안보 지표 반영(2025년 상반기)

구분
현행(1단계)
개선(2단계)
1차
2차

가격지표
입찰가격
60
60
입찰가격
50 (-10)
-
50

비가격 지표
주민수용성
8
40
주민수용성
4 (-4)
50
50

산업경제효과
16
산업경제효과
26 (+10)

(안보·공공 포함)

<신설>
거점·유지보수
8 (+8)

국내사업실적
4
<삭제>
0 (-4)

사업진행도
4
사업진행도
4

계통수용성
8
계통수용성
8

(3) (이행 관리) 입찰시 제출한 주요계획 등을 주기적·단계별 점검·확인

미이행시 구체적인 페널티 요건 명시 등 관리 강화

라. 풍력 경쟁입찰 제도 개선방향

(1) (부유식) 고정식과의 차별성을 고려, 별도 입찰시장 신설(2024년)

(2) (공공) RPS 제도 개편에 대비, 민간과 공공에 대하여 적정 비중 물량 배정

공공 참여사업 목표 비중 제시: 공공 가점 또는 평가 우대 검토(2024년)

공공주도형 별도 입찰시장 신설: 별도 평가기준 마련(2025년 상반기 도입 추진)

(3) (준공 기한) 구간 세분화(2단계→3단계), 구간별 준공기한 현행화

설비용량
100MW 이하
중규모(100~300MW)
대규모(300MW 초과)

현행
54개월
60개월

개정안
60개월
72개월
78개월

출처)
풍력발전 경쟁입찰제도 도입, 산업통상자원부

이후 2025년 03월 산업통상자원부는 해상풍력발전 경쟁입찰 로드맵에서 발표한「공공주도형 해상풍력 입찰 추진방안」을 발표하였습니다.

[공공주도형 해상풍력 입찰 추진방안]

1. 공공주도형 입찰 추진 방안

□ (목적) 에너지안보, 석탄발전 전환, 산업생태계, 공신력 등을 고려한 체계적인 보급을 위해 '시장 초기 공공주도 산업생태계 구축' 지원

-「자원안보특별법」 시행에 따라 안보품목 및 공공 비중을 확보하고, RPS 공급의무사의 석탄발전 전환 및 의무이행 직접기여도 제고

- 시장초기 건강한 산업생태계 구축을 위해 실증 프로그램을 운영한 해외사례(대만, 영국 등)를 참고하여, 국내 여건에 맞게 도입

- 에너지·자원 개발에 대한 공공의 대내외 신인도(공신력)를 바탕으로 해상풍력의 지속가능한 보급 확대 기반 마련

□ (참여 대상) 공공기관 주도로 사업을 추진하며, 정부 R&D 등 터빈·기자재의 실증·상용화 지원을 포함하는 별도 입찰 경로 추가('25년) * 지원근거 : 신재생에너지법 제28조(정부 R&D 기술의 사업화 촉진 지원)

- (공공 기준) 기존 대상인 ‘공공기관의 운영에 관한 법률’에 따른 공공기관에서 ‘지방공기업법’上 지방공기업까지로 대상 확대

- (안보 강화) 공공 참여를 필수 요건으로 하고, 안보 평가지표* 신설

- ('24년) 공급망 지표(16점) 내 평가 요소 → ('25년) 공급망 지표(14점), 안보 지표(8점, 신설)

- (실증 지원) 정부 R&D 실증시 인센티브(지분요건 차등, 우대가격)를 부여하되, 해당 실증 제품 미활용시 선정 취소

- (대상 분야) '25년은 고정식 해풍을 대상으로 추진, '26년 확대 검토

* (태양광·육풍·부유식) 경쟁입찰 수요 낮음, (소규모 설비) 공급의무사 자체건설 선호

<2025년도 공공주도형 입찰 실증 지원 세부 기준(안)>

▲ (실증 대상) 상업운전 및 입찰선정 이력이 없는 정부 R&D 터빈

* ('25년) 터빈 실증 지원, ('26년 이후) 기자재 실증, 기술이전, 풀라이센스 등 확대 검토

▲ (지분 요건) 공공의 과반 지분을 기본 요건으로 하되, 공공 단독 출자, 정부 R&D 실증, 중소·중견 제품 실증시 기준 차등 적용* 공공 지분 최소유지기간 설정(상업운전 후 5년), 이후 최소 지분율 유지 조건 부여 등 검토

구분
합동 출자 (공공 복수 참여)
단독 출자

기본 요건
50% 초과
34% 이상

정부 R&D 실증
34% 이상
20% 이상

중소·중견 제품
20% 이상

10% 이상

□(공고 용량) 일반-공공주도형 입찰 수요를 고려하여 산정, 향후 민간과 공공의 중장기(~'38년) 적정 비중(사업별 용량에 공공지분율을 곱한 수치의 합계 비중)으로, 20~30% 수준 검토을 제시(제6차 신기본 등)

- (참여 방식) 프로젝트별 연 1회 일반 입찰에 참여 가능토록 규정, 상반기 공공주도형에서 탈락시 하반기 일반 입찰 참여 기회 부여 (상반기 입찰 참여시, 일반-공공주도형 입찰 중 1개 유형만 참여 가능)

□ (평가 방식) '24년 도입된 2단계 평가체계 및 비가격지표 총배점을 유지하되, 안보 지표 신설 등 일부 평가지표 배점 조정

- ('25년 공공주도형) 공급망 14점, 안보 8점, 공공출자지분 자격요건화- ('25년 일반 입찰) 공급망 14점, 안보 6점, 공공출자지분 2점

< 풍력 경쟁입찰 평가지표 개선안 >

구분
'24년 입찰
'25년 공공주도형 입찰

가격지표
입찰가격
50
50
입찰가격
50
50

비가격
주민수용성
4
50
주민수용성
4
50

지표
산업
국내투자
6
산업
국내투자
6

경제
공급망(+안보)
16
경제

효과
효과
공급망
14 (△2)

공공출자지분
4

<삭제>
0 (△4)

<신설>
-

안보
8 (+8)

거점·유지보수
8

거점·유지보수
8

사업진행도
4

사업진행도
2 (△2)

계통수용성
8

계통수용성

8

□ (참여 인센티브) 기본 우대가격(공급망·안보 기여), 정부 R&D 실증시 추가 우대가격을 부여하고, 금융지원사업(융자, 보증) 등 우선지원

< 공공주도형 입찰 항목별 우대가격(안) >

우대 항목
우대가격(원/MWh)

기본 부여
공급망·안보 기여
일반 입찰 대비 평균 추가 비용을 단일가격으로 환산(α1)

추가 부여
정부 R&D 실증
사업화를 위한 실증 평균 추가 비용을 단일가격으로 환산(α2)

* 우대가격은 입찰공고시 확정2. 향후 일정(안)

□ 산업부 고시, 에공단 규칙 등 관련 규정 개정 착수 (3월말~)

□ 경쟁입찰 참여 사업 수요조사 및 의견수렴 (3월말~)

□ 경쟁입찰 종합 설명회 (4월말)

□ 2025년 상반기 경쟁입찰 공고 및 접수 (5월)

□ 2025년 상반기 경쟁입찰 사업자 선정 (7월)

출처)
2025년 공공주도형 해상풍력 입찰 추진방안, 산업통상자원부

[풍력 고정가격계약 경쟁입찰 사업자 선정 평가 기준]

풍력 고정가격계약 경쟁입찰 사업자 선정 평가 기준표.jpg
풍력 고정가격계약 경쟁입찰 사업자 선정 평가 기준표

출처)
2024년 풍력 고정가격계약 경쟁입찰 공고문, 신재생에너지센터

2023년 4월 산업통상자원부에서는「공급인증서 발급 및 거래시장 운영에 관한 규칙」개정을 통해, 해상풍력 개발에 사용되는 주요 부품의 국산화 비율이 50%가 넘는 경우 REC 가중치를 추가로 적용하는국산 부품 활용에 따른 인센티브 제도를 폐지하였으나, 이는 2022년 풍력입찰 시장 도입으로 비가격 평가 부문에서 '국내경제·공급망 기여'(16점) 항목을 통해 국산 부품 활용 혜택의 제도가 이미 마련되었기 때문에 이중혜택의 제도개선을 위한 시행이며, 2025년 공공주도형 해상풍력 입찰 추진방안에서는 '공급망 기여'(14점)항목 외에 '안보'(8점)항목을 추가로 설정하여 국산 부품 활용 혜택을 늘렸습니다. 이전 풍력입찰 시장 도입으로 당사 제품은 외산 제품에 비해 비가격 평가부문의 가점만큼 REC 가격을 높여 입찰 가능하기에 수주가능성 및 REC 혜택이 기대됩니다. 이외에도 최근 1년 내 산업통상자원부 및 산림청 등의 정부부처는 재생에너지 시장 확대 및 풍력발전 관련 산업 지원을 위해 법규 개정 및 다양한 정책을 시행하고 있습니다.

일자
기관명
내용
개정목적

2024.01
산림청
「국유림의 경영 및 관리에 관한 법률」 일부 개정
경제림육성단지에서 풍력 설비용 대부등 기준 완화

2024.05
산업통상자원부
출력제어 최소화 계통포화 해소대책' 발표
전력망 건설속도가 재생에너지 보급속도를 따라가지 못하고 있어 재생에너지가 집중 보급된 특정지역에 발전설비가 추가 진입할 경우, 계통 안정화를 위해 출력제어 상시화가 우려되는 상황을 대비

2024.05
산업통상자원부
재생에너지 보급 확대 및 공급망 강화 전략'발표
탄소 중립과 에너지 안보를 위한 질서 있고 체계적인 재생에너지 확대

2024.06
-
해상풍력 입지지도 컨설팅제도 신규도입
해상풍력 사업자가 발전사업을 추진하고자 하는 부지가 법령상 제한되는 구역에 해당하는지 여부 등을 해상풍력 입지지도를 기반으로 분석·제공함으로써 기본적인 입지 적정성 파악에 기여

2024.07
산림청
「국유림의 경영 및 관리에 관한 법률 시행령·시행규칙」 일부 개정
국유림법 개정에 따라, 경제림육성단지로 지정된 국유림을 풍력에너지 기반시설용으로 대부 등을 받은 자에게 부과할 수 있는 비용의 산정 기준 및 납부절차 마련

2024.08
산업통상자원부
「해상풍력 경쟁입찰 로드맵」 발표
안정적인 입찰물량을 사전에 제시하여 국내외 기업의 해상풍력에 대한 대규모 투자와 일자리 창출, 항만·선박 등 관련 기반시설 구축 촉진

2025.01
산림청
산림청 소관 국유재산관리규정 일부개정
경제림육성단지로 지정된 국유림을 풍력에너지 기반시설용 대부 등을 받은 자에게 부과할 수 있는 비용의 산정방법 구체화

이렇듯 풍력발전을 포함한 신재생에너지 육성을 위하여 전세계 각 국에서 추진중인 제도와 국내의 정책이 향후에도 지속적으로 이어지게 된다면 풍력발전산업에 긍정적인 영향을 미칠 수 있을 것으로 전망되고 있습니다. 그러나 앞서 미국의 생산세액감면제도 재연장 사례와 국내의 RPS 의무비율 하향조정 사례에서도 보았듯이, 정부가 현재 시행중인 정책은 산업환경 및 시장 여건에 따라 수시로 축소 또는 변경되거나 폐지될 가능성이 존재합니다. 또한 아직 세부 내용이 정해지지 않은 법안이나 정책의 방향성에 따라 당사의 영업환경이 변동될 가능성 또한 존재합니다. 따라서 정부가 시행중인 풍력발전산업에 관한 지원 정책들이 축소되거나 폐지될 경우, 풍력발전소의 수요는 감소할 수 있으며, 이는 당사를 비롯한 풍력발전설비 공급업자들의 수주 환경을 악화시킬 수 있습니다. 투자자 여러분들께서는 이점을 반드시 유의하여 주시기 바랍니다.

마. 정부 규제에 따른 위험

풍력발전사업은 온실가스 배출을 줄이고 자연 현상인 바람으로 청정에너지를 생산한다는 장점으로 인해 신재생에너지 관련 사업으로 분류되어 산업통상자원부로부터 RPS제도 등의 정책적인 지원을 받고 있는 반면에,
발전단지를 건설하는 과정에서 산림이 훼손되는 등 부작용이 발생하고 있어 산림청과 환경부 등으로부터 인허가 획득이 쉽지 않은 산업입니다. 이로 인해 풍력발전 프로젝트 진행을 위한 인허가 규정의 변화가 풍력발전 프로젝트 수주달성 여부에 직접적인 영향을 미치고 있습니다.
풍력발전사업은 온실가스 배출을 줄이고 자연 현상인 바람으로 청정에너지를 생산한다는 장점으로 인해 신재생에너지 관련 사업으로 분류되어 산업통상자원부로부터 RPS제도 등의 정책적인 지원을 받고 있는 반면에, 발전단지를 건설하는 과정에서 산림이 훼손되는 등 부작용이 발생하고 있어 산림청과 환경부 등으로부터 인허가 획득이 쉽지 않은 산업입니다.
이로 인해 풍력발전 프로젝트 진행을 위한 인허가 규정의 변화가 풍력발전 프로젝트 수주달성 여부에 직접적인 영향을 미치고 있기에 정부로부터의 인허가 취득은 풍력발전소 프로젝트 진행하는 데에 있어 매우 중요한 절차입니다.
이에 따라 당사가 영위하는 사업의 특성상 발전단지 건설과정에서 산림이 훼손되는 등 환경문제와도 밀접하게 연관되어 있으므로 투자자 여러분들께서는 정부의 인허가 정책 및 관련 법규 개정 등을 지속적으로 모니터링하셔야 합니다.
당사가 추진했던 제주 어음풍력 프로젝트 관련하여 최초 당사는 2022년 06월 착공 및 기자재납품을 진행하고자 계획하였으나, 인허가 중 군통신영향평가에서 국방부로부터 발전기 높이 축소 의견을 받아 발전기 재설계 및 협의 기간이 추가로 소요되어 계획보다 착공이 지연되어 당사의 기자재 납품 및 프로젝트 공사일정에 차질을 겪어 2022년 09월 착공 및 2022년 12월 기자재납품을 진행한 사례가 있습니다. 현재 당사가 추진예정인 프로젝트에 추가적인 인허가로 인한 프로젝트 차질은 없을것으로 판단되나, 향후 관련 인허가정책이 변동되거나, 추진하려는 프로젝트와 관련하여 일정 지연 및 프로젝트 차질이 발생할 경우 당사의 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

풍력발전사업은 온실가스 배출을 줄이고 자연 현상인 바람으로 청정에너지를 생산한다는 장점으로 인해 신재생에너지 관련 사업으로 분류되어 산업통상자원부로부터 RPS제도 등의 정책적인 지원을 받고 있는 반면에, 발전단지를 건설하는 과정에서 산림이 훼손되는 등 부작용이 발생하고 있어 산림청과 환경부 등으로부터 인허가 획득이 쉽지 않은 산업입니다. 이로 인해 풍력발전 프로젝트 진행을 위한 인허가 규정의 변화가 풍력발전 프로젝트 수주달성 여부에 직접적인 영향을 미치고 있습니다.풍력발전단지 건설을 하기 위해서는 전력생산에 적합한 풍속 조건과 넓은 토지면적 확보가 요구되며, 실제 풍력발전단지 건설 시에도 풍력발전기 운송, 송전선로 건설 등 대형 건설작업이 진행되어야 합니다. 특히 우리나라는 풍력발전단지를 건설하기에 적합한 입지가 대부분 산지에 위치하고 있기 때문에 사업 추진과정에서 관련 부처, 지방자치단체, 지역주민 및 환경단체 등과의 협의가 순탄치 않아 발전단지 설립의 적정성에 대한 검토에 장기간이 소요되고 있습니다. 특히 현재 풍력발전단지를 건설시에는 산지관리법, 문화재관리법, 자연공원법, 군사시설보호법, 국토의 개발 및 이용에 관한 법률 등 다양한 규제가 적용되고 있어 풍력발전단지 건설에 어려움을 겪고있습니다.

[태양광, 풍력 발전사업 주민 반대 사례]

태양광, 풍력 주민 반대 사례.jpg
태양광, 풍력 주민 반대 사례

(출처)
산업통상자원부, 2018년 8월

상기의 사례에서 확인하였듯이, 정부로부터의 인허가 취득은 풍력발전소 프로젝트 진행하는 데에 있어 매우 중요한 절차입니다. 발전소 건설과정에서 발생하는 인허가 절차는 아래와 같습니다.

[ 발전소 건설과정에서 발생하는 인허가 절차 ]

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발전소 허가절차1

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발전소 허가절차2

주)
환경영향평가대상사업범위는 전기사업법상 발전설비 설치사업으로서 발전시설용량이 10MW 이상인 발전소입니다. 다만, 댐 및 저수지 건설을 수반하는 경우 발전시설용량이 3MW 이상, 공장용지 안의 자가용 발전설비의 경우 30MW 이상, 태양력ㆍ풍력 또는 연료전지발전소의 경우 발전시설용량이 100MW 이상일 때에 환경영향평가대상 사업범위에 해당하게 됩니다.

출처)
재생에너지 클라우드플랫폼

국내의 발전소 건설은 크게 사업허가단계, 건설단계, 상업운전단계로 분류할 수 있습니다. 일반적으로 풍력발전사업자는 풍력조성단지의 사업 타당성 및 기초기술설계용역을 마친 후 발전(전기)사업 허가를 산업통상자원부와 지자체에 동시에 요청합니다.이후 지자체와 환경부에 사전환경성 검토요청 및 승인 후 지자체와 산업부에 개발행위허가를 요청하게 됩니다.개발행위허가를 얻기 위해서는 소규모 환경영향평가만 받으면 되지만 도시관리계획이나 전원개발사업으로 풍력사업을 추진시에는 전략환경영향평가를 받아야 합니다. 두 평가 모두 환경영향평가와 지자체 주요 인허가 과정이 포함됩니다. 이러한 개발행위 허가 과정에는 최소 4개월에서 길게는 8개월 정도의 과정이 필요합니다. 이 과정에서 사전환경성 검토를 맡은 환경부와 산지전용허가를 맡은 산림청, 관할 지자체 모두 향후 사업추진 시 발생하는 주민 민원에 민감해 사업검토를 반려하는 경우가 다수 존재합니다. 이러한 규제들로 인해 2013년도에 풍력발전산업이 전반적으로 침체기를 겪게되자 2014년 3월 제5차 무역투자진흥회의에서 정부에서는 환경부와 산림청에 인허가 규제를 적극적으로 풀어 사업추진이 가능하도록 할 것을 요구하였으며, 이에 산림청과 환경부는 진입로 문제와 풍력 입지면적 확대 등의 해결책을 추진하기 시작하였습니다. 그 결과 2014년 9월과 10월에 산림청과 환경부는 육상풍력제도의 개선에 관한개정내용을 발표하였으며, 주요 개정내용은 다음과 같습니다.

[산림청] 「산지관리법」시행령 및 시행규칙 주요 개정내용 (2014년 9월 25일 시행)

가. 풍력단지 조성의 사업면적 확대■ 기 존 : 관리용 도로 포함 총 3만제곱미터 제한■ 개 정 : 「산지관리법」 시행령 산지일시사용신고의 대상시설 및 행위별 지역조건 기준에 의거 기존 임도구간이 편입될 경우 그 구간의 면적은 사업면적에서 제외하고 총 10만제곱미터까지 가능나. 진입로 도로폭 연장, 진입로 연장거리 연장■ 기 존 : 진입로 도로 유효너비 3M, 연장거리 50M■ 개 정 : 「산지관리법」시행령 산지일시사용신고의 대상시설 및 행위별 지역조건 기준에 의거 도로의 유효너비 4M (길어깨, 옆도랑 포함시 6M), 진입로 연장 거리 10KM로 연장다. 기타 개정내용■ 개발행위허가에 따른 산지사용허가기간 20년, 임시진입로 개설 허용, 요존국유림 풍 력발전 진입로 설치시 산지대부허가 허용, 주봉에 대한 정의 확립 등

[환경부] 육상풍력 개발사업 환경성 평가지침 주요 개정내용 (2014년 10월 6일 시행)

가. 산지능선 및 산봉우리 설치 관련■ 기 존 : 산림경관 및 자연환경 훼손, 산사태 우려 등으로 설치불가■ 개 정 : 산지능선부는 경관에 미치는 영향 검토시 설치가능 산봉우리는 자연환경, 경관, 역사, 문화적 측면에서 보호가치가 크지 않을 경우 설치 가능나. 「자연환경보전법」에 따른 생태자연도 1등급지■ 기 존 : 제척 및 원형보전으로 이용 불가■ 개 정 : 1등급 권역의 지정기준과 현저한 차이가 있는 경우 검토 1등급 권역의 일부를 포함하는 것이 풍력사업추진을 위해 불가피한 경우 환경보호대책을 강구하는 것을 전제로 입지 가능여부 검토다. 기타 개정내용■ 육상풍력의 순기능에 대한 인식 전환, 사후관리 등

이와 같이 산림청과 환경부의 인허가 규제 완화정책이 시행되자 2015년에 들어 연간풍력발전 신규설치 용량은 증가되기 시작하였습니다. 그린데일리에 따르면, 그동안 환경부와 산림청 등의 규제에 의해 정체되었던 프로젝트들이 풀리면서 2015년에는 2014년 대비 약 4.7배인 224,350kW가 신규로 설치되었고, 2016년 역시 200,750kW가 설치되며 2년 연속 200,000kW 이상 신규 설치 실적을 기록하였습니다. 이후 2014년도 인허가 규제 완화로 인해 재개되었던 프로젝트들의 대부분이 2016년까지 준공 완료됨으로써, 2017년에는 잠시 성장폭이 다소 둔화되어 111,450kW가 신규 설치되었으며, 이후 2018년 161,350kW, 2019년 191,025kW를 기록하며 성장 한 뒤 COVID-19로 인한 공사지연 및 터빈 대형화 전환과도기에 따라 2020년 160,050kW, 2021년 63,600kW로 감소했습니다.이외에도 발전사업은 산업통상자원부의 전기사업법, 환경부의 환경영향평가법, 국토교통부의 국토의 계획 및 이용에 관한 법률 등에 영향을 받습니다.

부처
관련 법령
주요 내용

산업통상자원부
전기사업법
- 발전사업 허가 제도

- 전력계통 연계

- 공급자 등록 및 의무

신에너지 및 재생에너지 개발·이용·보급 촉진법(신재생에너지법)
- 신재생에너지 설비 기준

- RPS(공급의무화 제도) 관련

- REC 인증 기준

환경부
환경영향평가법
- 전략/소규모/본 영향평가 수행 기준

- 평가 대상사업 및 협의 절차

자연환경보전법
- 생태자연도, 생물서식지 보호

- 멸종위기종 조사 기준

해양수산부
공유수면 관리 및 매립에 관한 법률
- 해상풍력 사업 시 공유수면 점·사용 허가

- 해역 이용 협의 절차

수산업법
- 어업권 보장 및 보상 기준

- 어업 영향 평가 필요 시 적용

국토교통부
국토의 계획 및 이용에 관한 법률
- 개발행위허가 및 도시계획 변경 필요시 적용

항공법
- 풍력터빈이 항공장애물에 해당할 경우 고도제한 및 심의

산림청
산지관리법
- 산림지역 내 풍력단지 조성 시 산지전용 허가 필요

지방자치단체
지방자치법, 지역 조례 등
- 주민설명회, 건축허가, 개발 협의 등

- 조례로 각종 행정절차 규정 가능

한편, 2021년 5월 김원이의원 등 47인은 "재생에너지의 연간 보급목표치는 초과 달성하며 순조롭게 진행 중이나 풍력의 경우는 그간 풍력발전 사업자가 개별적으로 입지발굴에서 주민수용성 확보 및 복잡ㆍ다단한 인ㆍ허가 절차 등을 모두 수행함에 따라 보급이 지연되고 있는 실정이며, 국가 탄소중립 실현과 풍력 보급 목표의 차질 없는 이행을 위해서는 기존 풍력발전 보급 방식에서 벗어나 획기적인 제도 도입이 시급함"을 제안이유로 21대 국회 제387회에 '풍력발전 보급촉진 특별법안'을 발의했습니다. 이후 2025년 2월 27일 22대 국회 본회의를 통과한「해상풍력 보급 촉진 및 산업 육성에 관한 특별법」은 2026년 3월 26일 시행 예정입니다.

[풍력발전 보급 촉진 및 산업 육성에 관한 특별법](2026년 03월 26일 시행)

◇ 제정이유 해상풍력발전입지의 계획적인 조성을 통하여 해상풍력 보급을 촉진하고, 해상풍력산업의 발전과 건전한 생태계 조성을 위한 지원에 관한 사항을 규정함으로써 해양공간의 공공성을 고려한 균형 있는 개발ㆍ활용을 통하여 온실가스 감축과 탄소중립 실현에 이바지하고 해상풍력산업의 경쟁력 강화, 국가ㆍ에너지 안보 및 국민경제 발전에 기여하려는 것임.◇ 주요내용 가. 해상풍력발전의 보급ㆍ확대 및 해상풍력산업의 진흥 등을 위한 국가, 지방자치단체 및 해상풍력발전사업자의 책무를 규정함(제3조). 가. 해상풍력발전의 보급ㆍ확대 및 해상풍력산업의 진흥 등을 위한 국가, 지방자치단체 및 해상풍력발전사업자의 책무를 규정함(제3조). 나. 예비지구ㆍ발전지구의 지정, 해상풍력발전사업자의 선정, 실시계획의 승인 등 해상풍력발전에 관한 사항을 심의ㆍ의결하기 위하여 국무총리 소속으로 해상풍력발전위원회를 두고, 해상풍력발전위원회의 원활한 업무 수행을 지원하기 위하여 산업통상자원부에 해상풍력발전추진단을 두도록 함(제6조부터 제10조까지). 다. 산업통상자원부장관과 해양수산부장관이 예비지구 및 발전지구의 지정에 필요한 풍황, 어업활동, 환경ㆍ해양환경 등의 신속한 수집ㆍ분석을 위하여 공동으로 해상풍력입지정보망을 구축ㆍ운영하도록 함(제12조). 라. 산업통상자원부장관과 해양수산부장관이 해상풍력입지정보망을 활용하여 해상풍력발전위원회의 심의ㆍ의결을 거쳐 예비지구를 지정할 수 있도록 함(제14조). 마. 산업통상자원부장관은 예비지구를 대상으로 기본설계안을 수립하여 해상풍력발전위원회의 심의ㆍ의결을 거쳐 확정하고, 기본설계안을 수립하거나 확정된 기본설계 중 중요한 사항을 변경하려는 경우 해양환경적 측면에서의 영향 조사를 실시하여 해양수산부장관에게 협의를 요청해야 하며, 수립하려는 기본설계안 또는 확정된 기본설계 중 변경하려는 중요한 사항에 공유수면 외 지역이 포함될 경우 환경적 측면에서의 영향 조사를 실시하여 환경부장관에게 협의를 요청하도록 함(제16조). 바. 시ㆍ도지사 또는 시장ㆍ군수ㆍ구청장은 기본설계안에 관한 사항 등을 협의하기 위하여 이해관계자가 참여하는 민관협의회를 구성ㆍ운영하고, 그 협의 결과를 해상풍력발전위원회에 통보하도록 함(제17조). 사. 발전지구에 해상풍력발전시설이 설치되는 지역의 주민과 그 설치로 인하여 어업활동에 영향을 받는 어업인은 해상풍력발전사업에 참여할 수 있고, 해당 어업인에 대해서는 해상풍력발전사업의 참여금액의 규모 등을 우대할 수 있는 근거를 마련함(제18조). 아. 산업통상자원부장관이 민관협의회의 협의를 거친 예비지구의 전부 또는 일부를 해상풍력발전위원회의 심의ㆍ의결을 거쳐 발전지구로 지정할 수 있는 근거를 마련함(제19조). 자. 기획재정부장관이 발전지구 내에서 해상풍력발전사업의 신속하고 원활한 추진을 위하여 필요하다고 인정되는 경우에는 예비타당성조사를 면제할 수 있고, 공기업ㆍ준정부기관의 장이 발전지구 내에서 특히 신속하고 원활하게 추진될 필요가 있다고 인정되는 해상풍력발전사업에 대해서는 기획재정부장관에게 예비타당성조사 면제를 신청할 수 있는 근거를 마련함(제22조 및 제23조). 차. 산업통상자원부장관이 해상풍력발전위원회의 심의ㆍ의결을 거쳐 해상풍력발전사업자를 선정할 수 있고, 이 경우 200메가와트 이상의 석탄화력발전소를 소유한 공공기관을 우대할 수 있는 근거를 마련함(제24조). 카. 해상풍력발전사업자는 실시계획을 수립하여 해상풍력발전위원회의 심의ㆍ의결을 거쳐 산업통상자원부장관에게 승인을 받아야 하고, 실시계획의 승인을 신청하는 경우 환경성평가를 실시하고 환경성평가서를 작성하여 제출해야 하며, 산업통상자원부장관은 제출받은 환경성평가서에 대하여 환경부장관 및 해양수산부장관에게 협의를 요청하도록 함(제25조 및 제26조). 타. 해상풍력발전사업자가 실시계획의 승인 등을 받은 때에는 다른 법률에 따른 인허가 등을 받은 것으로 보도록 함(제27조). 파. 해상풍력발전사업을 목적으로 풍황계측기를 신규로 설치하려는 자가 공유수면 점용ㆍ사용허가를 신청하는 경우 해당 공유수면을 관리하는 해양수산부장관 또는 지방자치단체의 장은 이를 허가하거나 수리하여서는 아니 됨을 명시하고, 해당 규정은 이 법을 공포한 날부터 시행하도록 하며, 예비지구 및 발전지구가 아닌 지역에서 해상풍력발전사업을 신규로 하려는 자가 전기사업의 허가를 신청하는 경우 산업통상자원부장관 또는 시ㆍ도지사는 이를 허가하여서는 아니 됨을 명시하고, 해당 규정은 이 법 공포 후 3년이 경과한 날부터 시행하도록 함(제33조 및 부칙 제1조). 하. 해상풍력기술 개발의 촉진, 전문인력의 양성, 해상풍력 공급망 활성화 지원, 해상풍력 실증단지의 조성ㆍ운영, 전문연구기관의 지정, 국제협력 추진, 항만시설 및 배후시설 지원, 수산업 등의 지원, 공유수면 점용료ㆍ사용료 적용에 대한 특례, 에너지 전환의 지원 등 해상풍력산업의 진흥 및 영향을 받는 산업의 지원에 관한 사항을 규정함(제34조부터 제43조까지). 거. 이 법 제33조제1항 시행 전에 「전기사업법」에 따른 전기사업의 허가를 받은 자가 신청하는 경우 산업통상자원부장관은 그 신청이 지정기준을 충족하면 이 법에 따른 해상풍력발전사업자로 선정할 수 있고, 이 경우 해당 사업자의 종전 사업부지는 발전지구로 지정된 것으로 보도록 함(부칙 제2조제2항) 너. 이 법 시행 전에 지정된 집적화단지를 관할하는 지방자치단체의 장이 신청하는 경우 산업통상자원부장관이 정하여 고시하는 신청기한 및 기준 등을 충족하는 경우 해상풍력발전위원회의 심의ㆍ의결을 거쳐 해당 집적화단지를 발전지구로 지정할 수 있고, 이 경우 종전에 해당 집적화단지에 포함된 사업자는 이 법에 따른 해상풍력발전사업자로 선정된 것으로 보도록 함(부칙 제3조).

출처)
국가법령정보센터

[해상풍력 보급 촉진 및 산업 육성에 관한 특별법 주요내용 분석]

1) 관련 정부기관의 신설 등(법안 제6조 내지 제11조)- 위원회는 해상풍력발전사업 전반에 관한 사항을 심의 및 의결하게 되는 데, 특히 해상풍력발전 예비지구(이하 "예비지구") 및 해상풍력발전지구 (이하 "발전지구")의 지정, 해상풍력발전사업자의 선정, 실시계획의 (변경) 승인 등을 심의·의결할 권한을 보유합니다.- 산업부 내 해상풍력발전추진단은 위원회의 업무수행을 지원하는 기구인 바, 그 구성 및 운영에 필요한 사항은 향후 대통령령으로 정해질 예정입니다. 이와 함께 산업부장관은 해상풍력 관련 정책을 효율적으로 수행하기 위한 해상풍력 전담기관을 지정할 수 있습니다.2) 체계적 입지선정 및 수용성 확보(법안 제12조 내지 제21조)- 정부 및 지방자치단체 주도로 입지 선정 및 주민수용성 확보가 이루어집니다.- 산업부장관 및 해양수산부장관은 해상풍력입지정보망을 공동으로 구축 및 운용하면서, 직접 또는 광역자치단체장의 신청을 받아 해상풍력발전지 구시설 설치 조건이 우수한 지역을 예비지구로 지정할 수 있습니다. 이와같은 예비적 입지선정절차가 완료되면, 산업부장관이 예비지구에 대한 기본설계안을 수립 및 확정하고, 지자체 주도의 민관협의회를 통해 주민수용성을 확보하게 됩니다.- 이후 산업부는 예비지구의 사업성, 수용성 및 환경성 등을 종합적으로 고려하여 그 전부 또는 일부를 발전지구로 지정할 수 있습니다. 산업부장관은 발전지구에서 해상풍력발전사업이 원활하게 수행될 수 있도록 필요한 행정적·재정적 지원을 할 수 있으며, 일정 규모 이상의 발전지구에 대하여는 송전사업자에게 공동접속설비의 건설을 요청할 수 있습니다.3) 해상풍력발전사업자 선정 및 실시계획 승인(법안 제24조 및 제26조)- 해상풍력발전사업을 영위하고자 하는 사업자는 산업부장관이 실시하는 입찰절차에 참가하여야 합니다.- 발전지구가 지정되면, 산업부장관은 입찰참가자의 사업 수행능력, 재무 건전성 및 자금조달능력 등을 고려하여 위원회의 심의·의결을 거쳐 해상풍력발전사업자를 선정하게 됩니다. 선정된 해상풍력발전사업자는 그 선정일로부터 2년 이내에 해상풍력발전시설의 개요, 해상풍력발전사업의 구역 위치, 시행기간, 소요 자금 및 그 조달방법 등을 포함한 실시계획을 수립하여 위원회의 심의·의결을 거쳐 산업부장관에게 승인을 받아야 합니다.4) 공공기관의 사업참여 기회 제고(법안 제22조, 제23조 및 제24조)- 정부, 지자체 또는 공기업·준정부기관이 해상풍력발전사업에 참여하는 경우 국가재정법에서 정하는 예비타당성조사를 생략할 수 있게 됩니다.- 기획재정부장관은 총사업비가 500억 원 이상이고 국가의 재정지원 규모가 300억 원 이상인 신규 사업으로서 건설공사가 포함된 대규모사업에 대한 예산을 편성할 때에는 예비타당성조사를 실시하여야 합니다. 그러나, 본 법안에 따라 발전지구 내에서 해상풍력발전사업의 신속하고 원활한 추진을 위하여 필요하다고 인정되는 경우에는 예비타당성조사를 면제할 수 있습니다.- 공기업·준정부기관의 장은 총사업비가 2,000억 원 이상이고 국가의 재정지원금액과 공공기관 부담금액의 합계액이 1,000억 원 이상인 신규 투자사업 및 자본출자에 대한 예산을 편성할 때에는 기획재정부장관에게 예비타당성조사를 신청하여야 하나, 발전지구 내에서 해상풍력발전사업이 특히 신속하고 원활하게 추진될 필요가 있다고 인정되는 사업에 대하여는 예비타당성조사 면제를 신청할 수 있습니다.- 또한, 산업부 장관은 200MW 이상의 석탄화력발전소를 소유한 공공기관에 대하여는 해상풍력발전사업자 선정시 우대할 수 있습니다.

출처)
해상풍력 보급 촉진 및 산업 육성에 관한 특별법 분석자료, 법무법인 율촌

해상풍력특별법의 시행으로 기존 사업자는 법안 공포·시행과 관계없이 기존 「전기사업법」에 따라 발전사업 수행이 가능하고, 산업통상부장관에게 신청하여 법안 제24조에 따른 해상풍력발전사업자로 선정받아 본 법안에 따라 사업을 진행할 수도 있습니다. 다만, 법안의 공포일로부터 1년이 경과한 시점부터 시행되고, 그 후로도 해상풍력발전사업자 선정 시기에 이르기까지는 입지정보망의 구축, 예비지구의 지정, 기본설계의 확정 및 발전지구의 지정이라는 단계를 모두 거쳐야하므로 상당한 시간이 소요될 것으로 보이고, 단기간 내에는 법안에서 규정한 제도적 효과가 기존사업자들에게 미치는 영향이 크지 않을 것으로 보입니다.또한, 해상풍력발전사업자로서 선정되기 위한 지정기준 및 절차는 하위 법령이 제정 내용을 보아야 그 내용을 구체적으로 알 수 있을 것이라는 점에서 불확실성이 존재하는 바, 현재 시점에서는 기존 사업자가 법안의 진척을 기다려 해상풍력발전사업자로 지정을 신청하고 본 법안에 따른 개발과정을 진행하는 것이 유리할지, 종전법에 따라 현재와 같이 해상풍력사업을 계속 추진하는 것이 유리할 것인지 여부를 바로 판단하여 사업방향을 선택하기에는 어려움이 있어 보입니다.한편, 발전사업을 위한 풍황계측기를 기 설치한 지역이 예비지구 지정에 포함될 수 있는지, 이 경우 풍황계측기 설치사업자의 권리를 보호하거나 우대하는 조치가 허용되는지 여부 등 기존 사업자들의 입장에서는 민감할 수 있는 내용들이 현재 법안에서는 명확하게 해석되지 않는 부분도 많아, 법안의 하위법령 및 고시 제정을 통해 구체적인 정책 방향이 정해지기 전까지는 시장에서많은 불안과 혼란이 여전히 존재할 것으로 보입니다.이와 같이 산업통상자원부 등 정부의 관계부처는 에너지 관련정책을 수행하는 과정에서 발생하는 부작용 등을 보완하기 위해 규정을 계속적으로 개정하거나 개정 추진할 가능성이 높습니다. 당사가 영위하는 사업의 특성상 발전단지 건설과정에서 산림이 훼손되는 등 환경문제와도 밀접하게 연관되어 있으므로 투자자 여러분들께서는 정부의 인허가 정책 및 관련 법규 개정 등을 지속적으로 모니터링하셔야 합니다.당사가 추진했던 제주 어음풍력 프로젝트 관련하여 최초 당사는 2022년 06월 착공 및 기자재납품을 진행하고자 계획하였으나, 인허가 중 군통신영향평가에서 국방부로부터 발전기 높이 축소 의견을 받아 발전기 재설계 및 협의 기간이 추가로 소요되어 계획보다 착공이 지연되어 당사의 기자재 납품 및 프로젝트 공사일정에 차질을 겪어 2022년 09월 착공 및 2022년 12월 기자재납품을 진행한 사례가 있습니다. 현재 당사가 추진예정인 프로젝트에 추가적인 인허가로 인한 프로젝트 차질은 없을것으로 판단되나, 향후 관련 인허가정책이 변동되거나, 추진하려는 프로젝트와 관련하여 일정 지연 및 프로젝트 차질이 발생할 경우 당사의 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

하지만 발전단지 건설과정에서 발생하는 부작용 등으로 인해 정부의 규제가 이전과 같이 강화되는 일이 발생할 경우 당사와 같은 풍력발전업체들은 프로젝트 수주실적이 악화될 수 있습니다. 정부의 규제 개정에 따라 풍력발전산업의 성장이 크게 좌우되고 있기 때문에, 향후 지자체의 민원, 정권의 교체 혹은 국제환경기구들의 요구에 의해 규제가 이전과 같이 강화될 경우 또다시 풍력발전산업은 성장침체기에 접어들 수 있는 가능성을 배제할 수 없습니다. 투자자 여러분들께서는 반드시 이 점을 유의하여 주시기 바랍니다.

바. 연구개발 인력 유출에 따른 품질 경쟁력 약화 위험

당사는 풍력연구소를 통하여 연구개발활동을 지속적으로 수행하고 있습니다.
연구개발 인력은 2025년 상반기말과 2024년말 기준 총 24명으로 동일하며 2023년말 대비 4명 감소하였습니다.
전체 연구개발인력의 평균 근무기간은 약 9.9년으로써 당사에 근무하며 주요 제품의 신기술 개발 등 핵심적인 역할을 수행해 왔습니다.

연구개발비는 2020년 7,585백만원, 2021년 7,289백만원, 2022년 10,841백만원, 2023년 12,327백만원, 2024년 10,475백만원이 발생하며 2021년부터 3년간 증가하였으며, 2024년 소폭 하락하는 흐름
을 보였으나, 매출액 대비해 높은 수준의 연구개발비용을 유지하고 있습니다.

매출액 대비 연구개발비의 비중은 2020년 9.5%에서 2021년 4.9%, 2022년 4.5%, 2023년 11.4%, 2024년 40.71%입니다.

연구개발에 대한 투자는 궁극적으로 중장기적 관점에서 당사의 매출 증대 및 이익 증가에 기여할 것으로 전망하고 있습니다. 다만 지속적인 연구개발 활동과 공격적인 투자가 항상 수익으로 바로 연결 되는 것은 아니며, 확실한 성과를 기대하기는 힘들다는 면이 존재합니다. 따라서 급변하는 산업의 특성상 당사가 확실한 기술 우위를 확보하고 지속하는 데에는 불확실성이 존재하며, 당사가 산업의 기술 변화에 신속하게 대응하지 못할 경우 업계에서 경쟁력을 잃을 수 있다는 점을 투자자 여러분께서는 유의하시기 바랍니다.

당사의 풍력연구소는 2001년부터 풍력발전기에 대한 실증연구를 시작으로 신ㆍ재생에너지 기술개발을 위한 정부 프로젝트 사업에서 풍력발전 국산화 연구 수행기관으로 선정되어 2004년 9월 국내 최초로 750kW 국산 풍력발전시스템 개발에 성공하였으며, 2005년 6월 국제인증기관인 GL사로부터 국제설계인증, 2007년 7월 국제인증기관인 DEWI-OCC사로부터 국제형식인증을 획득하였습니다. 또한 2MW 풍력발전시스템도 개발을 완료하고 2007년 11월 국제인증기관인 GL사로부터 국제설계인증, 2010년 7월 국제인증기관인 DEWI-OCC사로부터 국제형식인증을 획득 하였습니다.2012년 3월 국제인증기관인 GL사로부터 저풍속(Class III) 2MW 풍력시스템에 대한국제설계인증을 획득하고, 2013년 10월 DEWI-OCC사로부터 국제형식인증 획득하였습니다. 또한 2015년 6월에는 DEWI-OCC사로부터 2.3MW 풍력시스템에 대한 국제인증을 획득하고, 2015년 9월에는 KEMCO(한국에너지공단)로부터 국내인증을 획득하였습니다. 2019년 5월에는 DEWI-OCC사로부터 4.2MW 풍력시스템에 대한 국제인증, 2019년 8월에는 KEMCO(한국에너지공단)로부터 국내인증을 획득하였습니다. 2020년 1월에는 DEWI-OCC사로부터 4.3MW 풍력시스템에 대한 국제설계인증, 2020년 4월에는 DEWI-OCC사로부터 국제형식인증을 획득하였습니다. 2022년 8월에는 KEMCO(한국에너지공단)로부터 4.3MW 육상 풍력시스템에 대한 국내인증, 2022년 12월에는 해상 풍력시스템 국내인증을 획득하였습니다. 이후 기존 4.2MW와 4.3MW 모델에 대해 출력을 향상하여 2022년 9월에는 4.4MW, 2023년 2월에는 4.5MW의 풍력시스템에 대해 UL(DEWI-OCC)로부터 국제형식인증을 획득하였습니다. 2025년 2월에는 국내 최대 용량인 10MW의 풍력시스템에 대해 국제설계인증을 획득하였으며, 국제형식인증 획득 및 2026년 상용화를 위해 연구 중입니다.

당사는 풍력연구소를 통하여 연구개발활동을 지속적으로 수행하고 있습니다. 연구개발 인력은 2025년 상반기말과 2024년말 기준 총 24명으로 동일하며 2023년말 대비 4명 감소하였습니다. 전체 연구개발인력의 평균 근무기간은 약 9.9년으로써 당사에 근무하며 주요 제품의 신기술 개발 등 핵심적인 역할을 수행해 왔습니다.

[당사 주요 연구개발 담당조직]

연구소 조직도.jpg
연구소 조직도

[당사 주요 연구개발 인력 현황]

직위
성명
당사 근속연수
소속
주요경력

연구소장
방OO
20년 2개월
풍력연구소
유니슨('05.03~현재) / 전무

팀장
박OO
2년 2개월 (11년)
제어팀
일본 근무 SI 개발 ('06.09 ~ 11.05) / 사원 유니슨 ('11.09 ~ '15.08) / 선임연구원 유니슨 ('16.11 ~ '21.10) / 책임연구원 가온플랫폼 ('21.10 ~ '23.02) / 책임연구원 유니슨 ('23.03 ~ 현재) / 수석연구원

팀장
한OO
17년 6개월
전기팀
유니슨('07.11~현재) / 수석연구원

팀장
서OO
16년 7개월
연구지원팀
유니슨('08.10~현재) / 책임연구원

팀장
정OO
15년 10개월
시스템구조팀
유니슨('09.07~현재) / 책임연구원

파트장
유OO
11년 8개월
시스템구조팀
썬에어로지스('01.07~03.05) / 대리 넥스컴스('03.05~'13.05) / 부장 유니슨('13.09~현재) / 수석연구원

파트장
최OO
13년 2개월
제어팀
유니슨('12.03~현재) / 책임연구원

연구개발비는 2020년 7,585백만원, 2021년 7,289백만원, 2022년 10,841백만원, 2023년 12,327백만원, 2024년 10,475백만원이 발생하며 2021년부터 3년간 증가하였으며, 2024년 소폭 하락하는 흐름을 보였으나, 매출액 대비해 높은 수준의 연구개발비용을 유지하고 있습니다. 연구개발에 대한 투자는 궁극적으로 중장기적 관점에서 당사의 매출 증대 및 이익 증가에 기여할 것으로 전망하고 있습니다. 다만 지속적인 연구개발 활동과 공격적인 투자가 항상 수익으로 바로 연결 되는 것은 아니며, 확실한 성과를 기대하기는 힘들다는 면이 존재합니다. 따라서 급변하는 산업의 특성상 당사가 확실한 기술 우위를 확보하고 지속하는 데에는 불확실성이 존재하며, 당사가 산업의 기술 변화에 신속하게 대응하지 못할 경우 업계에서 경쟁력을 잃을 수 있다는 점을 투자자 여러분께서는 유의하시기 바랍니다. 매출액 대비 연구개발비의 비중은 2020년 9.5%에서 2021년 4.9%, 2022년 4.5%, 2023년 11.4%, 2024년 40.71%입니다.당사의 연구개발비는 2022년 10,841백만원, 2023년 12,327백만원, 2024년 10,475백만원이 발생하며 2023년 증가하다가 2024년 하락하는 흐름을 보였으며, 2025년 상반기 4,687백만원으로 2024년 상반기 4,976백만원 대비 소폭 감소하였습니다. 매출액 대비 연구개발비용은 2022년 4.53%, 2023년 11.44%, 2024년말 40.71%, 2025년 상반기말 24.17%로 2022년부터 2024년말까지 지속적으로 상승하는 추세를 보이고 있습니다. 2025년 역시 금번 공모자금 중 10,000백만원의 10MW급 실증 비용 등 연구개발비용으로 사용할 예정이며, 금번 10MW급 실증 완료 이후 10MW급 터빈에서 파생되는 후속 연구들로 연구개발활동을 지속할 것으로 예상하고 있어 중장기적 관점에서 당사의 매출 증대 및 이익 증가에 기여할 것으로 전망하고 있습니다. 다만 지속적인 연구개발 활동과 공격적인 투자가 항상 수익으로 바로 연결 되는 것은아니며, 확실한 성과를 기대하기는 힘들다는 면이 존재합니다. 따라서 급변하는 산업의 특성상 당사가 확실한 기술 우위를 확보하고 지속하는 데에는 불확실성이 존재하며, 당사가 산업의 기술 변화에 신속하게 대응하지 못할 경우 업계에서 경쟁력을 잃을 수 있다는 점을 투자자 여러분께서는 유의하시기 바랍니다.

[연구개발비 비율]

(단위: 백만원)

과 목
2024년
2023년
2022년
2021년
2020년
비 고

원 재 료 비
-
1
11
10
1
-

인 건 비
1,893
2,365
2,451
2,378
2,368
-

기 타
8,582
9,961
8,379
4,901
5,217
-

연구개발비용 계
10,475
12,328
10,841
7,289
7,585
-

(정부보조금)
-1,139
-2,758
-3,107
-1,760
-1,626
-

회계처리
판매비와 관리비
3,033
3,570
4,351
4,619
4,237
-

제조경비
-
-
-
-
-
-

개발비(무형자산)
7,442
8,757
6,490
2,670
3,348
-

(정부보조금)
-1,139
-2,758
-3,107
-1,760
-1,626
-

연구개발비 / 매출액 비율
40.71%
11.44%
4.53%
4.87%
9.46%
-

[연구개발비용계÷당기매출액×100]

또한 당사의 연구개발비용 차감 항목으로, 정부출연 국책과제 진행과 관련한 정부보조금이 존재합니다. 정부보조금의 경우 연구개발비용 회계처리 시 정부보조금에 해당하는 금액을 연구개발비용 합계에서 차감한 금액으로 반영하고 있는 상황입니다. 당사가 정부출연 국책과제로 진행중인 과제와 진행 완료된 과제는 다음과 같습니다.

[ 정부출연 국책과제 중 진행중인 과제 ]

(기준일: 최초 증권신고서 제출일)

연구과제명
주관연구기관
출연기관
연구기간

육상 풍력 운송 한계 돌파를 위한 70m이상 접착식 분리형 블레이드 개발
한국재료연구원
한국에너지기술평가원
2021.11~2025.10

10MW급 해상풍력발전시스템 개발 및 실증
유니슨(주)
한국에너지기술평가원
2022.04~2026.01

전력망 안정성 확보를 위한 MW급 풍력터빈 합성 관성 기술개발
(주)파이온일렉트릭
한국에너지기술평가원
2022.07~2025.06

국내 환경을 고려한 20MW+급 해상풍력터빈 기본설계
한국재료연구원
한국에너지기술평가원
2025.04~2029.03

[ 정부출연 국책과제 중 진행 완료된 과제 ]

(기준일: 최초 증권신고서 제출일)

연구과제명
주관연구기관
출연기관
연구기간

4MW급 육상용 모듈식 드라이브 트레인 개발 및 실증
유니슨(주)
한국에너지기술평가원
2015.12~2019.11

아시아 저풍속 시장 진출용 풍력발전기 최적화 및 현지 실증
유니슨(주)
한국에너지기술평가원
2016.12~2021.12

5MW급 부유식 대형 해상풍력 발전시스템 설계 기술 개발
유니슨(주)
한국에너지기술평가원
2018.06~2020.05

해상풍력용 8MW급 직접구동형 영구자석 발전기 개발
유니슨(주)
한국에너지기술평가원
2018.10~2024.09

4MW급 이상 대형 풍력터빈 방향조절용 기어시스템 성능 향상 모델 국산화 개발 및 실증
유니슨(주)
한국에너지기술평가원
2020.02~2022.02

부유식 해상풍력 시스템 개발
유니슨(주)
한국에너지기술평가원
2020.05~2021.01

위와 같이 신고서 제출일 현재 진행 중인 정부출연 국책과제 프로젝트가 존재하고 있으나, 향후 관련 프로젝트의 지연 및 철회 등 기타 여하한 사유로 예정대로 진행되지 않을 경우 정부보조금 지급이 중단될 가능성이 존재합니다. 만약 정부보조금이 중단되는 경우 당사가 수행 중이던 정부출연 국책과제 관련 연구개발비가 보조금 차감 없이 당사의 연구개발비용으로 반영될 가능성이 있으며, 이는 당사의 수익성에 부정적으로 영향을 미칠 수 있습니다.

당사는 연구개발의 노력을 통해 증권신고서 제출일 현재 특허권 22건, 상표권 15건을 등록하고 있으며, 주된 내용은 풍력사업 관련 기술입니다.

[당사의 주요 지적재산권 소유 내역]

번호
구분
내용
권리자
출원일
등록일
만료일
출원국

1
특허권
풍력발전기
유니슨(주)
2006-03-24
2007.03.08
2026.03.24
특허청

2
특허권
풍력발전기용 로터와 이의 조립방법
유니슨(주)
2006-04-14
2007.03.29
2026.04.14
특허청

3
특허권
단일 메인베어링을 갖는 풍력발전기
유니슨(주)
2006-04-14
2007.08.21
2026.04.14
특허청

4
특허권
전방 배치형 발전기를 갖는 풍력발전기
유니슨(주)
2009-06-04
2012.02.27
2029.06.04
특허청

5
특허권
풍력발전기용 동력전달장치 (미국 특허)
유니슨(주)
2007-03-14
2010.01.05
2027.03.13
특허청

6
특허권
풍력발전 제어시스템 고장복구 방법
유니슨(주)
2011-03-31
2013.04.04
2031.03.31
특허청

7
특허권
풍력발전 제어시스템 고장 감내 제어를 위한 미들웨어
유니슨(주)
2011-03-31
2013.04.04
2031.03.31
특허청

8
특허권
다수의 버스를 이용하는 논리연산 제어장치
유니슨(주)
2011-12-08
2013.06.11
2031.12.08
특허청

9
특허권
풍력발전기의 이상상태 감지 장치 및 그 방법
유니슨(주)
2012-04-05
2014.03.21
2032.04.05
특허청

10
특허권
이탈 방지 기능이 강화된 커버를 구비한 풍력발전기용 로터
유니슨(주)
2014-01-20
2014.03.21
2034.01.20
특허청

11
특허권
전방 배치형 발전기를 갖는 풍력발전기(중국 특허)
유니슨(주)
2010-06-03
2014.06.04
2030.06.02
특허청

12
특허권
전방 배치형 발전기를 갖는 풍력발전기(미국 특허)
유니슨(주)
2010-06-03
2015.06.16
2037.05.14
특허청

13
특허권
풍력발전장치
유니슨(주)
2015-09-15
2016.06.01
2035.09.15
특허청

14
특허권
로터 코어 조립체
유니슨(주)
2017-08-18
2018.06.15
2037.08.18
특허청

15
특허권
풍력 발전기의 냉각 배관 장치
유니슨(주)
2017-08-18
2018.12.06
2037.08.18
특허청

16
특허권
고장자 코어 조립체
유니슨(주)
2018-06-19
2019.07.03
2038.06.19
특허청

17
특허권
풍력발전기용 블레이드 고정장치
유니슨(주)
2019-05-20
2020.10.05
2039.05.20
특허청

18
특허권
풍력발전기용 로터 잠금장치
유니슨(주)
2019-05-20
2020.10.05
2039.05.20
특허청

19
특허권
풍력발전기용 나셀모듈 및 이의 조립방법
유니슨(주)
2019-05-20
2020.10.05
2039.05.20
특허청

20
특허권
풍력발전기의 요 드라이브 오일 공급 및 회수장치
유니슨(주)
2020-08-20
2022.04.01
2040.08.25
특허청

21
특허권
풍력터빈용 발전기
유니슨(주)
2020-09-21
2022.04.20
2040.09.21
특허청

22
특허권
풍력터빈용 발전기 회전자의 자석 조립 장치
유니슨(주)
2021-10-07
2022.10.11
2041.10.07
특허청

기술 경쟁력을 강화하는데는 우수한 인력을 확보하는 것이 중요하기 때문에, 당사는 연구 개발을 수행할 수 있는 인력을 보유하기 위해 다양한 정책을 시행하고 있습니다. 구체적으로 당사는 연구 개발을 수행할 수 있는 인력을 보유하기 위해 다양한 정책을 시행하고 있습니다. 구체적으로 당사는 연구개발 핵심인력에 대해서는 주식매수선택권을 부여하고 있으며, 이 외 우수사원포상제도(PI), 경조사 지원, 초/중/고/대학교 자녀 학자금 지원(자녀수 제한 없음), 장기근속 포상, 의료비 지원, 건강검진 지원, 주택 구입자금 사내근로복지기금 지원, 성과연동 인센티브 지급 등의 복리후생 제도를 시행하고 있습니다.

[당사 주식매수선택권 부여 현황]

(기준일: 2025년 03월 31일)

부여 받은자
관 계
부여일
부여방법
주식의종류
최초부여수량
당기변동수량
총변동수량
기말
행사기간
행사가격
의무보유

행사
취소
행사
취소
미행사수량
여부

박원서
등기임원
2021.03.31
신주교부
보통주
50,000
-
-
-
-
50,000
2024.03.31~2029.03.30
4,221
X

OOO외 36명
직원 등
2021.03.31
신주교부
보통주
1,450,000
-
30,000
-
280,000
1,170,000
2024.03.31~2029.03.30
4,221
X

※ 공시서류제출 전일인 2025년 06월 18일 보통주 기준 종가는 1,772원입니다.

※ 상기 OOO외 36명은 퇴직으로 인해 부여 취소된 인원을 제외한 기말 보유 미행사 인원기준입니다.

당사는 지속적인 국내 특허출원 및 등록을 통해 핵심기술에 대한 권리보호 전략을 실행하고 있으나, 핵심 연구인력의 유출은 당사가 축적해 온 기술 관련 노하우 등의 기술유출을 수반할 위험을 내포하고 있습니다. 따라서 당사 핵심 연구인력의 유출 및 보유기술의 유출은 당사의 성장 잠재력의 훼손을 유발할 뿐 아니라 차질을 발생시킬 수 있으며, 이로 인하여 당사의 성장성, 수익성의 부정적인 영향을 미칠 위험이 존재합니다. 임직원이 경쟁회사 등으로 유출될 경우 기술 유출에 대한 위험성은 물론 기존에 진행 중인 연구 개발이 지연되거나 개발 전략을 수정해야 할 가능성이 존재하며, 이는 당사 사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

사. 기술개발 지연에 따른 위험

당사의 경우 현재까지 750kW와 2.0MW 풍력발전시스템을 개발하여 시장 내에 상용화시켰으며, 2.3MW 풍력발전시스템은 2015년, 4.2MW 및 4.3MW는 2020년 개발이 완료된 이후 상용화가 이루어진 상태입니다. 이후 2022년 4.4MW, 2023년 4.5MW 개발 및 상용화를 완료하였으며, 현재까지 지속적으로 연구개발 활동을 이어오고 있습니다.

그러나 글로벌 제작사들에 비해서 당사를 포함한 국내 풍력발전업체들은 정부의 기술개발 지원에 힘입어 5MW급까지 상용화 개발에 성공했지만 부족한 신뢰성과 내구성 검증 및 Track Record로 인해 수출 산업화가 지연되고 있으며 이로 인해 산업 생태계가 갈수록 취약해지고 있는 상황에 있습니다. 국내의 지형적 특성상 풍력발전단지를 건설하기에 적합한 입지가 주로 산간지역에 위치하고 있음에 따라 국내에서는 대용량 풍력발전설비가 보급화되기 어렵다는 점을 감안하더라도, 해외 풍력발전시장에서의 시장 입지 확보를 위해서는 국내 풍력발전업체들이 지속적으로 대용량 풍력발전시스템 개발에 노력을 기울여야 할 부분입니다.
당사의 이러한 노력에도 불구하고 당사를 포함한 국내 풍력발전업체들이 후발주자로서 기술격차를 줄여나가지 못한다면, 선진기술을 보유한 글로벌 제작사들이 더욱 공격적으로 국내ㆍ외 시장점유율을 높이려 할 것이며, 이로 인해 결과적으로 당사의 시장 입지는 악화 될 수 있습니다. 투자자 여러분들께서는 반드시 이점을 유의하여 주시기 바랍니다.

풍력발전기는 1887년 스코틀랜드에서 세계 최초의 풍력발전기가 개발된 후 1900년대 오일쇼크를 거치며 풍력 등 재생 에너지 연구가 촉진되었고, 1979년 Vestas 등 초기 풍력 기업이 등장하며 상업용 터빈 양산화가 시작되었습니다. 2010년대 이후 터빈 용량이 급증하였고, 해상풍력이 등장하였으며, 2020년대에는 풍력터빈 대형화 기조에 따른 15MW~18MW급의 초대형 터빈, 부유식 풍력발전 등으로 지속적으로 기술이 발전하고 있습니다.당사의 경우 현재까지 750kW와 2.0MW 풍력발전시스템을 개발하여 시장 내에 상용화시켰으며, 2.3MW 풍력발전시스템은 2015년, 4.2MW 및 4.3MW는 2020년 개발이 완료된 이후 상용화가 이루어진 상태입니다. 이후 2022년 4.4MW, 2023년 4.5MW 개발 및 상용화를 완료하였으며, 현재까지 지속적으로 연구개발 활동을 이어오고 있습니다.

구분
용량

750kW
2MW
2.3MW
4.2MW
4.3MW
10MW

국제인증
2007년
N/A
2010년
2014년
2018년
2013년
2015년
2020년
2019년
2022년
2020년
2022년
2026년 (예정)

모델
U50
U54
U57
U88
U88E
U93
U113
U120
U136
U151
U210

직경
50M
54M
57M
88M
88M
93M
112.8M
120M
136M
151M
210M

회전중심높이
50M
60M
68M
80M
75M
80M/100M
83.5M/100M (Tubular steel tower) 140M (Hybrid tall tower)
80M/100M
95M (Site specific)
125m
95M (Site specific)
125m
131M (Site specific)

최대풍속
70m/s
59.5m/s
52.5m/s
59.5m/s
70m/s
52.5m/s
59.5m/s
52.5m/s
70m/s
70m/s
59.5m/s
59.5m/s
70m/s

평균풍속
10m/s
8.5m/s
7.5m/s
8.5m/s
8.5m/s
7.5m/s
7.5m/s
7.5m/s
10m/s
11.1m/s
10.9m/s
10.7m/s
12m/s

현재 전세계적으로 풍력발전 기술개발은 시장의 요구에 따라 대형화 추세 속에 있습니다. 주요 제작사별로 Vestas는 육상 7.2MW급/해상 15MW급, Siemens Gamesa 육상 7.0MW급/해상 14MW급, GE Renewable energy 육상 6MW급/해상 14MW급 풍력발전시스템의 기술개발을 완료하여 보급하고 있습니다. 한편, 국내 보급 실적으로는 현재 4MW급이 최대 용량이며 추후 해상풍력에서 대형화 추세가 반영될 것으로 예상됩니다.

그러나 글로벌 제작사들에 비해서 당사를 포함한 국내 풍력발전업체들은 정부의 기술개발 지원에 힘입어 5MW급까지 상용화 개발에 성공했지만 부족한 신뢰성과 내구성 검증 및 Track Record로 인해 수출 산업화가 지연되고 있으며 이로 인해 산업 생태계가 갈수록 취약해지고 있는 상황에 있습니다. 국내의 지형적 특성상 풍력발전단지를 건설하기에 적합한 입지가 주로 산간지역에 위치하고 있음에 따라 국내에서는 대용량 풍력발전설비가 보급화되기 어렵다는 점을 감안하더라도, 해외 풍력발전시장에서의 시장 입지 확보를 위해서는 국내 풍력발전업체들이 지속적으로 대용량 풍력발전시스템 개발에 노력을 기울여야 할 부분입니다.

[ 풍력발전 플랜트 기술수준 비교 ]

풍력발전 플랜트 기술수준 비교.jpg
풍력발전 플랜트 기술수준 비교

출처)
2022 재생에너지(태양광·풍력) 기술수준 및 국산화율 조사, 한국에너지기술평가원

2022년 발표된 자료에 따르면, 2022년까지 최고기술보유국(유럽)대비 기술수준 평균은 76.7%수준으로 조사되었습니다. 특히 조사대상기술 중 타워의 기술수준이 가장 높고 완성기 단계에 포함되며, 그 외 기술은 성장기 단계인 운영/유지보수를 제외하고 성숙기 및 고도기에 분포해있습니다. 수출의존도가 높은 국내 풍력발전업체들의 특수성을 고려할 때 최고 기술 보유국과과 10%p~15%p의 기술수준 격차는 상당한 수치입니다.

[ 국내 풍력발전업체의 풍력기술 획득 전략 ]

구분
장점
단점
해당기업(해외사례)

자체개발
사업전반에 걸쳐강력한 통제권
높은 비용 및 시간이소요, 높은 위험부담
두산중공업, 효성중공업,유니슨, 현대로템 등(Vestas, Enercon, Nordex)

라이센스 계약
적은 비용으로 기술습득이 용이
첨단 기술이전의한계가 존재
현대중공업, 삼성중공업, DMS 등(Gamesa, Suzlon, GoldWind)

인수합병
단기간 내에첨단기술 습득 가능
높은 비용과대상부족
대우조선해양, STX 등(GE Wind, Areva, Siemens, Alstom)

출처)
산업통상자원부 신재생에너지 R&D 전략 2030

따라서 글로벌 제작사들과의 기술격차를 줄이기 위하여 국내 풍력발전업체들은 자체개발, 라이센스 계약, M&A 등 다양한 수단을 동원하고 있으나 이는 대규모 자금투입이 요구되기 때문에 충분한 자금동원력을 보유하지 않을 경우 성공할 가능성이 매우 희박한 실정입니다.

[ 최근 5년간 국산 및 외산 발전기 설치 비율(누적기준) ]

(단위: MW, %)

구분
국산
외산

설치용량
점유율
설치용량
점유율

2018년
671.60MW
51.8%
624.84MW
48.2%

2019년
671.60MW
45.2%
815.865MW
54.8%

2020년
761.95MW
46.4%
879.665MW
53.6%

2021년
784.15MW
45.9%
925.265MW
54.1%

2022년
813.15MW
45.1%
990.315MW
54.9%

2023년
840.90MW
42.7%
1,129.465MW
57.3%

2024년
1,077.58MW
47.5%
1,190.645MW
52.5%

출처)
한국풍력산업협회 Annual Report 2024

2024년말 누적설치 기준, 국산 풍력발전기는 439기(1,077.58MW)/47.5%), 외산 풍력발전기는 436기(1,190.645MW/52.5%)이며, 2024년 신규설치 기준으로는 국산이 236.68MW(79.33%), 외산이 61.68MW(20.67%)를 차지하고 있습니다. 발전사별로 구분하여 보았을 때, 민간발전사의 경우 국산 28.77%, 외산 71.23%, 발전공기업 국산 85.7%, 외산 14.3%, 지자체 국산 80.1%, 외산 19.9%의 점유율을 차지하고 있습니다. 국산 기자재에 대한 가점(인센티브) 혜택을 주는 발전공기업 및 지자체의 점유율은 국산이 더 높으나, 민간발전사의 경우 외산 발전기의 점유율이 더 높기에 향후 정책 변화로 인한 입찰과정 변경시 기술격차로 인한 점유율 차이가 늘어날 가능성이 있습니다.

당사의 경우 증권신고서 제출일 현재 꾸준히 기술발전을 진행하고 있습니다. 대표적으로 당사는 터빈 대형화 기조에 따라 2022년 6월 10MW급 해상풍력발전시스템 국책과제 협약을 체결하였으며, 현재 10MW급 해상풍력터빈의 시제품 제작 및 설치를 완료한 후 2026년까지 시험 인증 및 상용화를 추진중에 있습니다. 당사의 이러한 노력에도 불구하고 당사를 포함한 국내 풍력발전업체들이 후발주자로서 기술격차를 줄여나가지 못한다면, 선진기술을 보유한 글로벌 제작사들이 더욱 공격적으로 국내ㆍ외 시장점유율을 높이려 할 것이며, 이로 인해 결과적으로 당사의 시장 입지는 악화 될 수 있습니다. 투자자 여러분들께서는 반드시 이점을 유의하여 주시기 바랍니다.

아. 균등화발전비용 Grid Parity 도달시점 장기화 관련 위험
최근 신재생에너지의 비중이 점진적으로 확대된 주요 배경은 각 국 정부의 친환경정책과 더불어 이로 인한 주요 신재생에너지의 계속된 발전단가 하락으로 볼 수 있습니다. 특히 풍력은 태양광과 더불어 다른 재생에너지원에 비해 가격 하락 속도가 빠른 것으로 확인됩니다. 재생에너지 발전비용은 지난 10년간 기술 개선, 규모의 경제, 공급망 경쟁력 향상 등을 통해 꾸준히 절감되어 왔으며, 2022년 재생에너지 발전비용은 2010년 대비 태양광 88.9%, 육상풍력 69.2%, 해상풍력 58.9% 하락했습니다.Grid Parity는 신재생에너지원별로 전기를 생산하는 단가와 화석연료를 사용하는 기존 화력발전 단가가 동일해지는 균형점을 의미합니다. 전세계 가중평균을 기준으로는 이미 태양광과 육상풍력의 발전원가가 화력발전과 비슷하거나 낮은 수준으로 나타나고 있으나, 국가별ㆍ지역별 및 환경적인 편차를 고려하였을 때 전반적인 Grid Parity 도달은 늦어질 수도 있으며, 이러한 Grid Parity 도달 지연이 글로벌 풍력 발전 산업 성장에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 위험이 있습니다.

최근 신재생에너지의 비중이 점진적으로 확대된 주요 배경은 각 국 정부의 친환경정책과 더불어 이로 인한 주요 신재생에너지의 계속된 발전단가 하락으로 볼 수 있습니다. 특히 풍력은 태양광과 더불어 다른 재생에너지원에 비해 가격 하락 속도가 빠른 것으로 확인됩니다. 균등화 발전비용(이하 LCOE: Levelized Cost of Electricity)은 원자력, 석탄화력, 태양광 등 서로 다른 발전원의 경제성을 비교하고자 발전원가에 포함되지 않은 다양한 외부비용을 반영한 지표로서 발전소가 1MWh의 전기를 생산하기 위해 얼마의 비용이 필요한지를 알 수 있어 발전원간 가격 경쟁력을 비교하는 지표입니다.

IRENA에서 발표한 신재생에너지 발전원별 LCOE추이에 따르면, 재생에너지 발전비용은 지난 10년간 기술 개선, 규모의 경제, 공급망 경쟁력 향상 등을 통해 꾸준히 절감되어 왔습니다. 2023년의 재생에너지 발전비용은 2010년 대비 태양광 90%(LCOE $0.044/kWh), 육상풍력 70%($0.033/kWh), 해상풍력 63%($0.075/kWh)를 기록하였습니다. 특히 풍력발전의 LCOE 하락은 터빈의 대형화 및 최적화 등 기술의 발전, 규모의 경제에 따른 발전기 제작 단가 하락, 데이터 분석 기술 발전에 따른 O&M(운영관리) 비용 감소, 경매에 따른 조달, 시장 성장 및 성숙도 상승이 주된 원인으로 파악되었습니다.

[재생에너지 발전에너지원별 LCOE 추이]

(단위: USD/MWh)

재생에너지 발전에너지원별 lcoe 추이.jpg
재생에너지 발전에너지원별 lcoe 추이

출처 : IRENA, Renewable Power Generation Costs in 2023

풍력발전 산업은 자체 성장을 위해 정부 보조가 아닌 Grid Parity 달성이 필수적입니다. Grid Parity는 신재생에너지원별로 전기를 생산하는 단가와 화석연료를 사용하는 기존 화력발전 단가가 동일해지는 균형점을 의미하는 것으로 Grid Parity가 달성될 경우 풍력 및 태양광 발전의 수요는 보다 증가할 수 있습니다. 2023년 IRENA의 조사 결과 화석연료의 글로벌 평균 LCOE는 $0.1/kWh로 육상풍력(LCOE $0.033/kWh) 대비 3배가량, 해상풍력(LCOE $0.075/kWh)대비 1.3배 가량 비싼 것으로 분석되었고, 글로벌 시장에서 풍력발전의 경우 Grid Parity가 달성되었습니다. 다만 국가별 Grid Parity는 지역별 환경적인 편차, 개별 기업현황 및 재료수급 등의 원인으로 상당한 편차가 발생할 것으로 예상되어 국내 풍력발전의 Grid Parity 달성까지는 적지 않은 시간이 소요될 것으로 예상됩니다.

[국가별 육상풍력 가중평균 LCOE(2010~2023)]

(단위: USD/kWh)

지역별 육상풍력 가중평균 lcoe(2010~2023).jpg
지역별 육상풍력 가중평균 lcoe(2010~2023)

출처 : IRENA, Renewable Power Generation Costs in 2023

[국가별 해양풍력 가중평균 LCOE(2010~2023)]

(단위: USD/kWh)

국가별 해양풍력 가중평균 lcoe(2010~2023).jpg
국가별 해양풍력 가중평균 lcoe(2010~2023)

출처 : IRENA, Renewable Power Generation Costs in 2023

국내 풍력발전 LCOE 현황의 경우 타 국가 대비 비교적 높게 형성된 것으로 조사되었습니다. 국내 해상풍력 가중평균 LCOE $0.195/kWh로 다른 국가의 가중평균 LCOE이0.070/kWh~$0.211/kWh인 것을 고려할 때 조사된 국가 중 가장 높은 수준으로 추정되었습니다. 또한 우리나라가 포함된 Other Asia 그룹의 육상풍력 가중평균 LCOE수준은 $0.083/kWh 수준으로 지역별 가중평균값이 $0.025/kWh~$0.091/kWh수준인 것을 고려할 때 비교적 높은 수준인 것으로 보여집니다.

Grid Parity의 도래는 다양한 사업모델의 출현을 가능하게 할 것이며, 시장 성장을 가속화하는 등 신재생에너지 업황에 긍정적인 영향을 끼칠 것으로 예상됩니다. 세계 가중평균을 기준으로는 이미 태양광과 육상풍력, 해상풍력의 발전원가가 화력발전보다 낮은 수준으로 나타나고 있으나, 국가별ㆍ지역별 및 환경적인 편차를 고려하였을 때 전반적인 Grid Parity 도달은 늦어질 수도 있으며, 이러한 Grid Parity 도달 지연이 글로벌 풍력 발전 산업 성장에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 위험이 있습니다.

자. 원재료 가격변동 위험
당사가 국내외에서 공급받고 있는 주요 풍력발전부품은 블레이드, 터빈, 타워 등이 있으며 이들 부품은 주로 철판으로 구성되어 있습니다. 이로 인해
철판의 가격변동은 당사의 부품 구매단가에도 영향을 주어 당사 수익성에 영향을 끼칠 수 있습니다. 후판 가격과 원재료인 철광석 가격은 양의 상관관계를 보이며, 개별 철강 제품의 유통가격 전망은 일시적인 수급 상황에 따라 차이가 있을 수 있으나, 철광석 가격을 근거로 전망하는 것이 합리적이라고 판단됩니다. 향후에도 후판 가격이 지속적으로 인상될 경우, 당사의 원재료 가격 상승으로 당사의 수익성에 부정적 영향을 미치게 됩니다.

[ 후판 가격변동 추이]

(단위 : 원/㎏)

구분
25년2분기
25년1분기
24년4분기
24년3분기
24년2분기
24년1분기
23년4분기
23년3분기
23년2분기
23년1분기
22년4분기

국내(포스코)
1,150
1,100
1,100
920
1,050
1,043
1,110
1,230
1,200
1,370
1,375

해외(중국)
1,040
1,000
950
870
979
972
995
965
990
1,135
1,018

당사가 국내외에서 공급받고 있는 주요 풍력발전부품은 블레이드, 터빈, 타워 등이 있으며 이들 부품은 주로 철판으로 구성되어 있습니다. 이로 인해 철판의 가격변동은당사의 부품 구매단가에도 영향을 주어 당사 수익성에 영향을 끼칠 수 있습니다. 후판 가격과 원재료인 철광석 가격은 양의 상관관계를 보이며, 개별 철강 제품의 유통가격 전망은 일시적인 수급 상황에 따라 차이가 있을 수 있으나, 철광석 가격을 근거로 전망하는 것이 합리적이라고 판단됩니다. 일반적으로 철강재 가격은 철광석 가격 또는 광물의 시장 환경에 따라 달라지며, 당사의 재무 성과에도 큰 영향을 미칩니다. 당사는 후판 가격 상승으로 인해 매출원가가 크게 증가하여, 2022년 매출증가에도 불구하고 91.8%의 매출원가율을 기록하였습니다.

후판의 원재료인 철광석 가격은 제품 수요가 가장 많은 중국의 산업 현황과 정부 정책의 영향을 받아 왔습니다. 2015년까지 계속된 중국 철강, 조선업 구조조정으로 인해 철광석 수요가 감소하면서 철광석 가격은 하락하기도 했으나, 2016년부터는 전방산업 구조조정이 완료되고 중국내 민간건설과 인프라 구축 수요가 확대되면서 철광석 가격은 2017년까지 증가와 감소를 반복하였습니다. 2018년에는 중국 철강업체들의 감산 조치가 연장되면서 철광석 시장에 초과수요 상태가 지속되어 철광석 가격은 2019년 상반기까지 지속적으로 상승하였습니다. 특히 주요 철광석 수출국인 브라질과 호주에서 자연재해 등으로 인해 글로벌 생산 및 공급에 차질이 발생하자 철광석 가격은 2019년 7월경 톤당 120달러까지 상승하기도 했습니다.그러나 2019년 하반기부터 중국 철강업체의 생산량이 증가하면서 글로벌 수요가 충족되기 시작하자 철광석 가격은 하향 조정되기 시작했으며, 2019년말 발생한 COVID-19 사태로 생산 활동이 침체됨에 따라 2020년 상반기까지 철광석 가격은 톤당 100달러 미만에서 형성되었습니다. 2020년 하반기부터는 중국을 비롯한 주요 국가에서 경기 부양 정책을 실시하면서 일부 산업 활동이 재개되기 시작했고, 건설 및 조선 등 철강 수요가 많은 산업들의 조업 활동이 재개되면서 철광석 수요는 증가하기 시작했습니다. 그 결과, 철광석 가격은 2020년 10월 톤당 120달러에서 2021년 4월말 200달러까지 지속적으로 상승해 왔습니다. 이후 중국 철강감산에 따른 수요우려에 2021년 말까지 100달러 미만으로 지속 하락하였으나, 2022년 COVID-19로 인해 지연된 산업 활동이 일시에 재개되면서 가격을 회복하였습니다. 2022년 말 이후 100달러~ 125달러에서 횡보하는 추세를 보인 후 2023년 코로나 엔데믹 및 리오프닝 기대감으로 140달러 수준까지 회복하였습니다. 2024년의 경우 가계 구매력 감소, 공격적인 금리 인상, 지정학성 불확실성과 같은 역풍으로 인해 글로벌 제조업 시장 위축으로 철강 수요가 감소해 철광석 가격은 100달러 수준까지 하락했습니다.2025년 5월 현재 철광석 가격은 98.4달러 수준으로 형성되어 있으나, 이러한 추이는 향후 중국의 경기부양책, 인도 인프라 투자, MENA, ASEAN 지역의 철강수요 반등 예상 등에 의해 상승할 것으로 전망됩니다. 이외에도 예상하지 못한 사유로 인해 철강 수요가 급변하거나 국내외 정책에 변동이 있을 시 철광석 가격은 현재 추세와 달리 급격하게 변동될 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[최근 3년 철광석 가격 추이]

(단위 : $/톤)

철광석 가격 추이.jpg
철광석 가격 추이

출처) 한국자원정보서비스(KOMIS)

당사는 국내 업체로는 POO등 국내 제강사와 해외 업체로는 SOO, XOO,NOO 등에서 원재료를 매입하고 있습니다. 원재료에 대한 원가 경쟁력 강화를 위해서 구매 물량에 대하여 공정한 가격 경쟁 입찰을 통해서 원재료 업체 선정하고 있습니다. 구매선의 다각화를 위해서 일본 NOO 포함 다른 거래처와도 거래를 유지하며 가격 경쟁력 확보를 위해서 기초 원재료에 대한 시황 분석 및 신규거래처 발굴 등의 구매 정책을 시행 하고 있습니다.

[최근 3년간 주요 매입처 별 매입액]

(단위 :백만원)

구매처
2024년
2023년
2022년
매입 품목

금액
비율
금액
비율
금액
비율

KOO/포OO
279
5.8
15,388
26.0%
51,413
33.2%
철판

LOO/SOO
-
-
11,708
19.8%
28,319
18.3%
블레이드

피OO
107
2.2
3,497
5.9%
9,351
6.0%
플랜지

SOO/DOO
75
1.6
2,835
4.8%
2,953
1.9%
주물

SOO/셰OO
323
6.8
2,933
5.0%
1,719
1.1%
메인베어링

기타
4,007
83.6
22,923
38.7%
60,998
39.4%
기어박스외

합 계
4,791
100.0
59,284
100.0%
154,753
100.0%

주)
2024년 기타 4,007백만원 중 가장 비중이 높은 업체는 AOO로 1,739백만원을 지출하였고 총 원재료 매입액의 36.3%을 차지하고 있습니다.

당사는 국내 철판 구매 업체로는 포OO의 POO 제강사와 해외 업체로는 KOO의 SOO, XOO, NOO 등 제강사에서 원재료를 매입하고 있습니다. 2024년 기준 매입처 중 가장 비중이 높은 업체는 AOO로, 총 원재료 매입액의 36.3%를 차지하고 있습니다. 가격 결정은 프로젝트별로 경쟁 입찰 방식과 이원화 또는 신규업체 발굴등으로 최저가에 입찰한 업체에 발주를 진행 하고 있습니다. AOO으로의 경우, 기타항목에 포함되어 있는 PCS 등 풍력 부품매입 업체이며 매입금액은 1,739백만원으로 2024년 매입액의 36.3%를 차지하고 있습니다. 이는 2024년 제품매출이 급감에 따라 매입금액의 대부분이 유지보수를 위한 부품 매입으로 구성되어 일시적으로 매입처가 편중되었습니다. 또한 매입액인 PCS 등 풍력 부품의 경우, 특정 업체가 독점적으로 위치해 있는 시장은 아니며, 상기 업체의 경우 품질 및 가격적 측면에서의 장점이 존재하여 오랜기간 매입관계를 유지하고 있습니다. 그럼에도 불구하고 2024년 총 매입액 중 36.3%는 높은 매입처 편중을 보이고 있는 상황이며 매입처 편중이 지속될 경우 특정 공급업체의 생산차질, 경영악화 등 매입품 공급이 중단된다면 당사의 생산 또는 납품 전반에 차질을 발생시킬 수 있습니다. 또한 매입처가 독점적 위치에 있다면, 단가 인상 요구에 반발하기 어려우니 이는 제조원가 상승으로 이루어져 당사의 수익성을 악화시킬 수 있습니다. 후판가격 등 원재료에 대한 시황 분석을 통해서 적절한 발주 시점도 검토 하고 있습니다. 향후에도 후판 가격이 지속적으로 인상될 경우, 당사의 원재료 가격 상승으로 당사의 수익성에 부정적 영향을 미치게 됩니다.

차. 유가 하락에 따른 대체재 위험
당사가 영위하고 있는 풍력산업은, 기존 화석연료를 기반으로 한 발전산업을 대체하고자 하는 필요성에 의해 발전을 진행해온 산업분야입니다. 각 국의 원유 관련 정책, 원유 수급 등은 지속적으로 풍력산업 및 기타 신재생에너지 산업의 변동에 영향을 미쳐왔으며, 더불어 글로벌 수출업황에도 영향을 주고 있는 상황입니다.
유가가 급락할 시 발전원으로서의 석탄, 천연가스 등의 연료 가격 경쟁력이 강화될 가능성이 있으며 이에 따른 신재생에너지의 가격경쟁력이 약화되어 수요 감소로 이어질 수 있습니다. 이 경우 풍력 발전단가의 상대적 매력도 약화로 풍력발전 수요 회복에 부정적 영향을 미칠 가능성이 있으므로 투자자께서는 이점에 유의하시기 바랍니다.

당사가 영위하고 있는 풍력산업은 신재생 에너지로, 기존 화석연료를 기반으로 한 발전산업을 대체하고자 하는 필요성에 의해 발전을 진행해온 산업분야입니다. 각 국의 원유 관련 정책, 원유 수급 등은 지속적으로 풍력산업 및 기타 신재생에너지 산업의 변동에 영향을 미쳐왔으며, 더불어 글로벌 수출업황에도 영향을 주고 있는 상황입니다.화석연료와 신재생에너지의 발전단가가 같아지는 Grid Parity 시점이 되는 것도 결국 화석연료 가격 변동에 따른 화석연료 발전단가에 영향을 받기 때문에 풍력산업과 유가는 밀접한 연관이 있습니다. 유가가 하락할 경우 정부와 기업 모두 수익성에 입각해 풍력발전에 대한 수요가 줄어들 가능성이 있어 유가 추이는 당사가 영위하는 풍력 업황에 영향을 미치게 됩니다.국제유가 추이를 살펴보면 2019년 4월 이후 심화된 미중 무역분쟁 및 세계 경제 둔화에 따른 수요감소 우려로 글로벌 경기 변동성이 확대되면서 배럴당 50~60달러 수준으로 하락하는 모습을 보였습니다. 2019년 9월 사우디 아람코사의 석유시설에 대한 드론 공습, 상장에 대비한 사우디 아람코사의 고유가 정책유지 등으로 유가는 지속적으로 상승하는 추세를 보였으나, 2019년 12월 미국과 중국의 1차 무역합의가 발표되면서 글로벌 경기 회복 기대감으로 국제유가는 60달러 수준의 안정적인 모습을 보였습니다. 2020년 초 COVID-19 감염증이 전 세계로 퍼지며 석유 수요가 둔화될 것이라는 전망과 함께 유가는 급격한 하락세로 돌아서게 되었습니다. COVID-19가 전세계로 확산되는 가운데 2020년 3월 OPEC+ 추가 감산 협의가 결렬되면서 주요 산유국들이 원유 증산 경쟁을 하자 유가는 급격하게 하락했고 미국 및 유럽 주요국의 국가비상사태 및 이동 제한 조치가 발표되며 여행객 감소에 기인한 원유 수요 감소 우려가 가시화되면서 국제유가는 배럴당 20~30달러 수준으로 하락하였습니다. 2020년 4월, OPEC+가 극적으로 6월까지의 감산에 합의하고 각국의 경제부양정책 실시에 따른 경제 회복 기대감으로 국제유가는 반등하기 시작하였고 배럴당 40달러 수준에서 안정화되었습니다.2021년 1월 COVID-19 백신 개발 및 세계 경제 회복에 대한 기대감으로 국제유가는 상승 추이를 보이기 시작하였습니다. 또한 2021년 3월 OPEC+가 향후 소폭의 증산만 허용하기로 결정함에 따라 국제유가는 2021년 3월 기준 작년말 대비 20% 이상 상승하였으며, 이후 세계 경제 회복세가 지속되는 가운데 재생에너지 중심 정책에 따른 셰일 등 상류부문 투자 감소로 인한 공급 부족, 러시아의 제한적 천연가스 공급에 따른 대체수요 증가 등의 요인으로 2021년 10월 국제유가는 배럴당 80달러대까지 상승하였습니다. 이후 COVID-19 오미크론 변이 바이러스의 출현으로 배럴당 70달러 수준으로 급락하였으나 오미크론 변이에 대한 경계심 완화, 산유국의 제한적인 증산 등으로 최근 다시 상승하는 모습을 보이고 있습니다.2022년 상반기 러시아/우크라이나 사태 장기화에 따른 대러 제재 심화, OPEC 등 산유국 생산능력 제한 등 석유공급 감소 및 코로나 회복세로 인한 글로벌 수요 증가 등으로 큰 폭으로 상승하여 2021년 하반기 70달러 선에서 2022년 상반기 105달러 수준까지 급등하였습니다. 2022년 하반기 원유 가격은 세계 석유 수급이 과잉으로 전환되고, 미국 연방준비제도의 금리 인상 등 주요국의 긴축 기조로 세계 경기침체 우려가 커지면서 하락세를 보이기 시작하여 2023년 상반기 75~85달러 박스권 장세를 이어왔습니다.2023년 하반기에는 연방준비제도 긴축 우려 완화와 미국 제조업 체감지수 개선으로 경기 연착륙 기대감이 강화됨에 따라 70달러 수준의 약보합세가 지속되었으나 최근 이스라엘과 팔레스타인 무장단체 하마스간 무력 충돌 및 후티반군 관련 국지적 무력충돌 발생으로 대외적인 변동성이 확대되었습니다. 2024년에는 OPEC+의 추가 감산 및 미국 등 비OPEC+ 산유국의 생산이 증가되어 석유 공급은 일부 증가하였으며, 금리인하 지연에 따른 달러화 강세, 중국 석유수요 둔화 등에 의해 2024년 상반기 배럴당 85.26달러에서 2024년 말 배럴당 73.59달러로 하락하였습니다.2025년 5월 현재 국제 유가는 WTI 기준 배럴당 $63.15으로, 세계 석유수요 증가세 회복에도 OPEC+의 점진적인 감산 완화(증산) 및 비 OPEC+의 생산증가로 공급 과잉으로 전환될 것으로 예상됩니다. 추가적으로 중국의 수요증가세 회복, OPEC+의 생산한도 준수율, 미주지역 비OPEC+ 국가들의 증가폭, 미국의 이란 원유수출 제재 강도 등에 의해 2025년 유가는 추가적인 변동성을 가질 것으로 예상됩니다.

[ 최근3년 WTI 가격추이]

(단위 : 달러/배럴)

최근 3년간 wti 가격추이.jpg
최근 3년간 WTI 가격추이

출처)
네이버 증권

유가가 급락할 시 발전원으로서의 석탄, 천연가스 등의 연료 가격 경쟁력이 강화될 가능성이 있으며 이에 따른 신재생에너지의 가격경쟁력이 약화되어 수요 감소로 이어질 수 있습니다. 이 경우 풍력 발전단가의 상대적 매력도 약화로 풍력발전 수요 회복에 부정적 영향을 미칠 가능성이 있으므로 투자자께서는 이점에 유의하시기 바랍니다.

2. 회사위험

【투자자 유의사항】

■ 본 증권신고서는 당사의 영업활동 및 재무에 대해 보다 정확하고 실체적인 정보전달을 위해 연결기준으로 작성되었으며, 증권신고서 투자위험요소 중 회사위험은 별도의 언급이 있는 경우를 제외하고 기본적으로 연결재무제표 기준으로 작성되었습니다. 별도기준 재무제표는 [2부 발행인에 관한 사항] 및 감사보고서 등을 참조하시기 바랍니다.

■ 본 회사위험에는 당사의 재무적 위험요소들이 주로 기재되어 있습니다. 투자자 여러분들의 이해 편의를 위하여, 당사의 최근 4개년간 주요 재무사항 총괄표를 아래와 같이 요약 기재하였으니, 투자판단에 참고하시기 바랍니다.

최근 4년간 주요 재무사항은 다음과 같습니다.

[주요 재무사항 총괄표]

(연결기준)
(단위: 백만원, %)

구 분
2025년 상반기
2024년
2023년
2022년

외부감사 회계법인
대주회계법인
대주회계법인
삼정회계법인
삼정회계법인

외부감사인의 감사의견
-
적정
적정
적정

감사인 핵심감사사항
-
해당
해당
해당

계속기업 존속불확실성 해당여부
-
해당
해당
미해당

1. 자산총계
248,921
248,971
263,046
262,006

- 유동자산
58,031
39,930
66,571
78,787

- 비유동자산
190,890
209,041
196,475
183,219

2. 부채총계
191,488
182,760
204,075
194,799

- 유동부채
169,462
160,636
118,930
121,587

- 비유동부채
22,026
22,124
85,145
73,211

3. 자본총계
57,434
66,210
58,971
67,208

- 자본금
85,356
84,196
63,169
61,124

4. 부채비율(%)
333.4%
276.0%
346.1%
289.8%

5. 유동비율(%)
34.2%
24.9%
56.0%
64.8%

6. 영업활동 현금흐름
-7,457
(2,334)
(25,946)
(1,188)

7. 투자활동 현금흐름
-1,116
(12,991)
(3,702)
(7,301)

8. 재무활동 현금흐름
-1,055
13,450
39,645
8,489

9. 기말 현금및현금성자산
1,221
10,848
12,739
2,719

10. 매출액
19,390
25,733
107,739
239,179

11. 영업이익
-3,466
(12,512)
(19,570)
1,899

- 영업이익률(%)
-17.9%
-48.6%
-18.2%
0.8%

12. 금융수익
2,921
3,599
2,673
2,348

13. 금융원가
5,447
12,281
10,832
9,250

14. 당기순이익
-11,121
(22,550)
(26,137)
(13,092)

- 당기순이익률(%)
-57.4%
-87.6%
-24.3%
-5.5%

가. 수주 부진에 따른 실적 및 수익성 악화 위험당사는 풍력발전 사업 단일 부문을 계속사업으로써 영위하고 있고, 이와 관련하여 당사의 사업 부문은 풍력사업부, 발전운영사업부, 타워사업부로 구분됩니다. 풍력사업부에서는 2022년 이전까지 기존 750kW와 2MW 풍력발전시스템을 공급했으나, 최근 3년간은 4.2MW 및 4.3MW의 풍력발전시스템을 공급하고 있습니다. 타워사업부에서는 당사 풍력사업부의 수주분 및 연결대상 종속회사 윈앤피(주)의 영업활동을 통한 수주분에 대하여 타워를 공급하고 있습니다.
당사가 영위하고 있는 풍력발전 사업 특성상 각각의 프로젝트 추진단계부터 수주계약 체결, 납품에 이르기까지 장기간이 소요되기 때문에 꾸준한 수주 활동을 통해 수주잔고를 확충, 유지해 나가지 못할 경우 매출이 크게 하락할 위험이 존재합니다. 또한 수주 부진에 따른 생산량 감소로 인해 설비 가동률이 저하될 수 있고, 매출 하락에따라 감가상각비, 인건비 등 고정비의 부담이 증가하기 때문에 레버리지 효과가 발생하여 영업 수익성이 악화될 수 있습니다. 또한, 당사는 연결기준 2022년 1분기부터 2025년 상반기까지 14개 분기

연속 영업적자를 지속하고 있으며, 글로벌 고금리 기조 및 신재생 에너지 성장 둔화에 따라 전방산업의 수요 회복 시기를 현재 시점에서 예측할 수 없는 만큼 수익성의 부진이 더욱 이어질 수 있습니다. 당사의 수주 결과에 따라 매출이 불안정적으로 변동할 수 있고, 매출 하락 시 고정비 부담으로 인해 대규모의 영업손실이 발생할 수 있는 사업 구조를 지니고있는 점은 당사의 위험요소로 판단됩니다. 당사는 향후 풍력발전 산업의 업황 부진, 기술 트렌드의 변화, 산업 내 경쟁 심화 등 외부 환경의 부정적 변화에 의해 신규 수주 활동이 부진할 위험이 존재
하며, 이는 대규모의 영업손실 발생을 초래하여 당사 재무안정성의 불확실성을 증가시킬 수 있습니다. 투자자 여러분들께서는 이 점을 반드시 유의하여 주시기 바랍니다.

당사는 풍력발전 사업 단일 부문을 계속사업으로써 영위하고 있고, 이와 관련하여 당사의 사업 부문은 풍력사업부, 발전운영사업부, 타워사업부로 구분됩니다. 풍력사업부에서는 2022년 이전까지 기존 750kW와 2MW 풍력발전시스템을 공급했으나, 최근 3년간은 4.2MW 및 4.3MW의 풍력발전시스템을 공급하고 있습니다. 타워사업부에서는 당사 풍력사업부의 수주분 및 연결대상 종속회사 윈앤피(주)의 영업활동을 통한 수주분에 대하여 타워를 공급하고 있습니다.

[ 사업부문별 영업수익성 추이 ]

(K-IFRS, 연결기준)
(단위 : 백만원)

구 분
2025년 상반기
2024년
2023년
2022년

[ 풍력사업부 ]

매출액
12,029
10,521
72,486
146,143

제품
2.3MW
-
-
-
-

4.2MW-4.3MW
10,075
214
48,540
111,437

공사
-
8,985
12,559
24,852

용역(주1)
-
-
8,932
7,399

기타
1,954
1,322
2,455
2,454

매출원가
7,951
8,882
73,581
139,863

매출원가율(%)
66.10%
84.42%
101.50%
95.70%

판매비와관리비
4,757
10,125
15,003
14,861

판매비와관리비율(%)
39.55%
96.24%
20.70%
10.20%

영업이익
-680
-8,486
-16,098
-8,580

영업이익률(%)
-5.65%
-80.65%
-22.20%
-5.90%

[ 발전운영사업부 ](주1)

매출액
6,925
13,665
-
-

매출원가
7,432
11,728
-
-

매출원가율(%)
107.31%
85.82%
-
-

판매비와관리비
1,406
2,625
-
-

판매비와관리비율(%)
20.30%
19.21%
-
-

영업이익
-1,913
-688
-
-

영업이익률(%)
-27.62%
-5.04%
-
-

[ 타워사업부 ]

매출액
436
1,547
35,253
93,036

매출원가
1,078
3,376
36,239
79,771

매출원가율(%)
247.53%
218.23%
102.80%
85.70%

판매비와관리비
231
1,509
2,486
2,786

판매비와관리비율(%)
53.07%
97.55%
7.10%
3.00%

영업이익
-874
-3,338
-3,472
10,479

영업이익률(%)
-200.60%
-215.78%
-9.80%
11.30%

[ 당사 총 합계 ]

매출액
19,390
25,733
107,739
239,179

매출원가
16,461
23,986
109,821
219,634

매출원가율(%)
84.90%
93.21%
101.90%
91.80%

판매비와관리비
6,395
14,260
17,488
17,646

판매비와관리비율(%)
32.98%
55.41%
16.20%
7.40%

영업이익
-3,466
-12,512
-19,570
1,899

영업이익률(%)
-17.88%
-48.62%
-18.20%
0.80%

주1) 2024년부터 풍력사업부에 포함되어 있던 발전운영사업부를 신설하여 별도 구분

당사가 영위하고 있는 풍력발전 사업 특성상 각각의 프로젝트 추진단계부터 수주계약 체결, 납품에 이르기까지 장기간이 소요되기 때문에 꾸준한 수주 활동을 통해 수주잔고를 확충, 유지해 나가지 못할 경우 매출이 크게 하락할 위험이 존재합니다. 또한 수주 부진에 따른 생산량 감소로 인해 설비 가동률이 저하될 수 있고, 매출 하락에따라 감가상각비, 인건비 등 고정비의 부담이 증가하기 때문에 레버리지 효과가 발생하여 영업 수익성이 악화될 수 있습니다. 또한, 당사는 연결기준 2022년부터 2025년 상반기까지 연속 영업적자를 지속하고 있으며, 글로벌 고금리 기조 및 신재생 에너지 성장 둔화에 따라 전방산업의 수요 회복 시기를 현재 시점에서 예측할 수 없는 만큼 수익성의 부진이 더욱 이어질 수 있습니다.한편, 사업부문별 당사의 영업수익성 현황을 보면, 매출액은 지속적으로 감소하고 있고 매출원가 및 판매비와관리비는 고정비성 비용의 지속적인 지출로 인해 영업이익률이 하락하고 있으며 특히 2023년 대비 2024년 매출액 급감에 따른 매출원가율 및 영업이익률 악화가 크게 나타나고 있습니다.

[ 풍력사업부 영업수익성 추이 ]

(K-IFRS, 연결기준)
(단위 : 백만원)

구 분
2025년 상반기
2024년
2023년
2022년

매출액
12,029
10,521
72,486
146,143

매출원가
7,951
8,882
73,581
139,863

매출원가율(%)
66.10%
84.42%
101.50%
95.70%

판매비와관리비
4,757
10,125
15,003
14,861

판매비와관리비율(%)
39.55%
96.24%
20.70%
10.20%

영업이익
-680
-8,486
-16,098
-8,580

영업이익률(%)
-5.65%
-80.65%
-22.20%
-5.90%

풍력사업부의 경우, 2022년 약 95.70%의 매출원가율을 달성하였지만, 2023년 101.50%로 약 5.80%p 증가하였으며 이는 오OO풍력발전의 추가 공사비 발생으로 인한 진행률 재산정 및 원가 반영에 기인합니다. 또한 2023년 약 72,486백만원 매출 대비 2024년 매출액이 약 85.49% 감소한 10,521백만원을 기록하였으며 이에 따라 매출원가율은 84.42%을 기록하였습니다. 2024년의 경우, 풍력발전사업중 대부분이 유지보수 매출임에 따라 매출원가율 약 42.07%을 기록하였습니다.그러나 매출액 감소에도 불구하고 판매비와관리비는 높은 고정비 성격의 비용 지출 2023년 15,003백만원을 기록하였으며, 2024년은 매출액이 85.49% 감소함에도 불구하고 약 10,125백만원을 기록하였습니다. 2023년 및 2024년의 판매비와관리비 상세 구분 현황은 다음과 같습니다.

[ 풍력사업부 판매비와관리비 상세현황 ]

(단위 : 백만원)

구 분
2024년
2023년

금액
비중
금액
비중

고정비성 비용
인건비성 비용
5,220
51.55%
7,377
49.17%

감가상각비
2,289
22.61%
2,451
16.34%

세금과공과
171
1.69%
201
1.34%

임차료
143
1.41%
188
1.25%

기타
116
1.15%
148
0.99%

변동비성 비용
지급수수료
1,174
11.60%
1,866
12.44%

보증보험료
165
1.63%
321
2.14%

대손상각비
5
0.05%
811
5.41%

주식보상비용
105
1.04%
811
5.40%

소모품비
154
1.52%
202
1.35%

기타
583
5.76%
627
4.18%

판매비와관리비
10,125
100.00%
15,003
100.00%

2024년부터 풍력사업부에 포함되어 있던 발전운영사업부를 신설하여 별도 구분하였으며, 발전운영사업부의 경우, 용역매출을 기록하고 있습니다. 2024년 및 2025년 1분기말의 판매비와관리비 상세 구분 현황은 다음과 같으며 높은 고정비성 비용 비중을 보이고 있습니다.

[ 발전운영사업부 판매비와관리비 상세현황 ]

(단위 : 백만원)

구 분
2025년 1분기
2024년

금액
비중
금액
비중

고정비성 비용
인건비성 비용
507
71.11%
1,933
73.63%

감가상각비
53
7.49%
184
7.03%

임차료
4
0.57%
32
1.21%

기타
23
3.16%
51
1.95%

변동비성 비용
지급수수료
89
12.54%
268
10.21%

보증보험료
6
0.81%
17
0.63%

소모품비
13
1.76%
61
2.32%

기타
18
2.57%
79
3.02%

판매비와관리비
713
100.00%
2,625
100.00%

타워사업부의 경우도 풍력사업부와 마찬가지로 2023년 35,253백만원의 매출 발생으로 지속적인 매출 하락 추세에 있었으며, 2024년 매출은 2023년 대비 95.61%가 감소하였습니다. 그러나 판매비와관리비의 경우, 고정비성 비용의 지속적인 지출로 2023년 2,486백만원 및 2024년 1,509백만원을 지출하였으며 상세 구분 현황은 다음과 같습니다.

[ 타워사업부 판매비와관리비 상세현황 ]

(단위 : 백만원)

구 분
2024년
2023년

금액
비중
금액
비중

고정비성 비용
인건비성 비용
720
47.73%
1,229
49.42%

감가상각비
203
13.48%
336
13.51%

임차료
210
13.94%
56
2.25%

세금과공과
37
2.48%
52
2.10%

기타
19
1.26%
30
1.19%

변동비성 비용
지급수수료
224
14.86%
501
20.15%

주식보상비용
27
1.78%
149
6.01%

기타
68
4.48%
133
5.37%

판매비와관리비
1,509
100.00%
2,486
100.00%

즉, 당사는 매출액이 지속적으로 감소하고 있는 상황임에도 불구하고 높은 고정비성 비용의 지출로 판매비와관리비는 매출액 하락 비율 대비 높은 수준으로 나타나고 있습니다. 당사는 풍력발전 산업의 업황 부진, 기술 트렌드의 변화, 산업 내 경쟁 심화 등 외부 환경의 부정적 변화에 의해 신규 수주 활동이 부진할 위험이 존재하며, 신규 수주 활동이 부진될 경우 대규모의 영업손실 발생을 초래할 수 있으니 이 점 유의해주시기 바랍니다.

[ 당사 신규수주 및 수주잔고 추이 ]

(단위 : 백만원)

구 분
2025년 2분기
2025년 1분기
2024년
2023년
2022년

[ 풍력사업부 ]

기초잔액
30,675
31,310
14,056
163,528
249,844

신규수주
603
1,425
27,776
20,255
59,827

매출
9,968
2,061
10,521
72,486
146,143

수주잔고
21,311
30,675
31,310
111,297
163,528

[ 발전운영사업부 ](주1)

기초잔액
101,544
104,989
97,241
-
-

신규수주
4,177
367
21,413
-
-

매출
3,113
3,812
13,665
-
-

수주잔고
102,608
101,544
104,989
-
-

[ 타워사업부 ]

기초잔액
623
704
596
29,342
59,601

신규수주
177
151
1,655
6,508
62,777

매출
204
232
1,547
35,253
93,036

수주잔고
596
623
704
596
29,342

[ 당사 총 합계 ]

기초잔액
132,842
137,004
111,893
192,870
309,445

신규수주
4,957
1,942
50,844
26,763
122,603

매출
13,285
6,105
25,733
107,739
239,179

수주잔고
124,515
132,842
137,004
111,893
192,870

주1) 2024년부터 풍력사업부에 포함되어 있던 발전운영사업부를 신설하여 별도 구분

상기와 같이 당사의 수주잔고 추이를 살펴보면 2022년 수주잔고 192,870백만원, 2023년 수주잔고 111,893백만원, 2024년 137,004백만원을 기록하였습니다. 2023년 대비 2024년 소폭 증가하였지만, 2023년 대비 2022년 약 41.98%가 하락하였으며 하락에 대한 배경을 대외적 및 대내적으로 구분해보면 다음과 같습니다.

구분
대외적
대내적

풍력사업부(발전운영사업부 포함)
- 글로벌 금리 인상 및 비용 상승에 의한 풍력발전단지 개발 지연- 대용량 외산 터빈의 국내 진출로 인한 국산 터빈 수요 감소
- 육상풍력 개발사업 인허가 지연 및 대용량 터빈 개발 지연으로 인한 수주 감소

타워사업부
- 타워 주요 납품 시장인 미국의 PF 금리와 비용 상승으로 인한 시장 악화 및 글로벌 경쟁 심화
- 철판 구매 등 초기 운전자본 투입 구조로 인한 자금 부담 확대- 중국산 제품과의 가격경쟁 등에 의한 타워사업 축소

[풍력사업부]2022년에는 해맞이 풍력발전 프로젝트 40,432백만원, 고산풍력발전 프로젝트 3,310백만원의 수주분을 포함하여 총 59,827백만원의 신규 수주액을 기록하였으며, 오미산풍력발전 프로젝트 43,474백만원, 만월산풍력발전 프로젝트 48,000백만원, 가덕산 풍력발전 프로젝트 22,600백만원, 어음풍력발전 프로젝트 16,075백만원, 약수풍력발전 프로젝트 6,140백만원 등 총 146,143백만원의 매출을 인식하여 전년 대비 54,893백만원 증가(+60.2%)하였으나 글로벌 펜데믹, 러시아-우크라이나 전쟁 등으로 인한 철판 등 원자재 가격 폭등으로 원가상승으로 매출원가율 급증(95.7%)하여 영업손익은 -8,580백만원의 적자전환을 기록하였습니다.2023년에는 신규 프로젝트의 원자재 상승분을 계약단가에 반영하여 계약 진행중으로 신규프로젝트의 수주계약은 2023년 2~3분기 이내에 체결이 예상되었으나, 글로벌 경기침체로 인한 국내 풍력단지 개발 지연 및 인허가 지연으로 인해 수주계약이 지연되었습니다. 누적 매출액은 해맞이풍력발전 프로젝트 16,234백만원, 어음풍력발전 프로젝트 14,462백만원 등 총 72,486백만원 인식되어 -16,098백만원의 영업손실을 기록하였습니다. 2024년에는 기존 풍력사업부에 포함되어있던 발전운영사업부의 신설으로 인해 풍력사업부의 2024년 기초 수주 잔액은 14,056백만원으로 감소하였으며, 2024년 중 제주어름비 풍력발전 사업 및 풍력터빈 발전기 공급계약, 태백 하사미 풍력단지 조성사업 등 신규 수주계약을 통해 27,776백만원의 신규수주가 발생하였습니다. 이에 2024년 매출액 10,521백만원이 발생하였으나, 8,882백만원의 매출원가, 10,125백만원의 판매비와관리비가 발생하여 -8,486백만원의 영업손실이 발생하였습니다.2025년 1분기에는 봉화 오미산풍력 시운전 수익으로 인한 신규수주 972백만원을 포함하여 신규수주 1,425백만원과 매출액 2,061백만원이 발생하여, 수주 잔고는 기초 31,310백만원 대비 635백만원 감소한 30,675백만원을 기록하였습니다. 매출원가의 867백만원의 매출원가(매출원가율 42.07%)가 발생하였으나, 2,181백만원의 판매비와 관리비로 인해 -987백만원의 영업손실이 발생하였습니다.2025년 상반기 기준 당사의 풍력사업부 수주잔고는 21,311백만원으로 2023년 말 111,297백만원 대비 상당히 감소하였으며, 2024년 말 31,310백만원 대비 소폭 감소한 모습을 보이고 있습니다. 국내 풍력보급 실적은 2020년 160.1MW, 2021년 63.6MW, 2022년 74.8MW, 2023년 30.4MW, 2024년 44.0MW로 2024년에 2021년보다 소폭 상승했으나, 전반적인 국내 풍력시장의 감소세 및 주요 프로젝트(고OO풍력발전, 압OO풍력발전)의 지연에 따라 당사의 신규 수주잔고도 감소하였습니다. 당사는 사업계획상 2025년 6월중 압OO풍력발전, 한OO풍력발전, 서OO풍력발전 등의 입찰 참여가 예정되어 있으며, 입찰이 확정될 경우 2026년 중 납품계약이 체결될 것으로 예상됩니다. 또한 2025년 3분기 중 고OO풍력발전의 착공(EPC계약 체결)이 예정되어있어 2025년중 수주는 확대될 것으로 예상됩니다.다만, 당사가 현재 계획중인 풍력발전프로젝트가 신규수주로 이어지지 않을 경우, 향후 당사의 풍력사업부 실적이 급격히 악화 될 수 있습니다. 투자자 여러분들께서는 당사의 '단일판매 ·공급계약체결'에 관한 공시 및 분/반기, 사업보고서 등의 공시를 통해 당사의 수주잔고 추이를 지속적으로 모니터링하여 주시기 바랍니다.[발전운영사업부]당사는 2024년부터 풍력사업부에 포함되어있던 발전운영사업부를 신설하여 별도 구분하고 있습니다. 풍력사업부의 2024년 기초 수주잔액은 97,241백만원으로, 기존 풍력사업부의 수주 87.37%가 발전운영사업부의 실적으로 이전되었습니다. 2024년중 양OO풍력 유지보수(O&M)계약, 하OO풍력발전 유지보수(O&M), 태OO풍력 운영 및 유지보수(O&M)을 통해 21,413백만원의 신규 수주를 발생시켰으며, 이에 대해 매출 13,665백만원이 발생하였습니다. 다만, 매출원가 11,728백만원이 발생하여 2024년 말 발전운영사업부는 -688백만원의 영업손실을 기록하였습니다.2025년 1분기중 발전운영사업부는 정암풍력발전에 대해 신규수주 253백만원을 포함하여, 2025년 상반기 4,544백만원의 신규수주를 발생시켰으며, 기존 수주 및 신규수주 중 정암풍력발전 1,034백만원 및 영광풍력발전 1,459백만원을 포함하여 6,925백만원의 매출액이 발생하여, 2025년 상반기 기준 수주 잔고는 102,608백만원으로 확인되었습니다. 2025년 상반기 발전운영사업부의 매출원가는 7,432백만원(매출원가율 107.31%)로 다소 높았으며, 영업손실은 -1,913백만원을 기록하였습니다.[타워사업부]

윈앤피(주)는 2006년 9월 설립된 풍력발전기 부품 제조 및 풍력발전용 타워 영업을 전문적으로 영위하던 당사의 협력업체였으며, 2011년 11월 당사는 전략적 풍력발전사업 확대를 위하여 윈앤피(주)를 인수하였습니다.윈앤피(주)는 타워 부문의 외부 영업활동을 전담하고 있고, 당사 타워사업부는 윈앤피(주)에서 수주한 타워를 생산하여 윈앤피(주)에 제공하고 있으며, 윈앤피(주)에서는제공받은 타워를 외부 고객사에 판매하고 있습니다. 이처럼 당사 타워사업부는 본사와 별도로 윈앤피(주)라는 별도의 종속회사를 통해 타워 영업활동을 하고 있으며, 당사 풍력사업부의 자체 프로젝트와 관련된 타워 또한 생산하여 제공하고 있습니다. 이에 따라 생산활동을 담당하고 있는 당사 타워사업부의 별도재무제표상 매출액은 윈앤피(주)의 매출원가로 인식되며, 당사와 윈앤피(주)간 이사회결의를 거친 판매단가 계약을 통해 동 비율을 매년 산정하고 있습니다.

주1)
윈앤피(주)의 개별재무제표상 최근 매출액, 영업이익 등 재무 현황은 본 증권신고서 "III.투자위험요소-2.회사위험-아."를 참고하여 주시기 바랍니다.

주2)
당사 풍력사업부의 자체 프로젝트와 관련하여 제공하는 타워의 매출은 타워사업부 매출에 포함되어 있지 않습니다. 이는 풍력사업부의 프로젝트 수주 단계에서 이미 수주 금액에 포함되어 있기 때문에, 풍력사업부의 매출에 포함되어 있으며, 타워만을 별도로 분리해서 타워사업부의 매출로 인식하지는 않습니다.

당사는 이처럼 풍력사업부와 타워사업부를 모두 갖추고 있기 때문에 풍력사업부에서주도하는 풍력발전단지 조성 사업 및 풍력발전시스템 납품시 타워사업부에서 타워를제공할 수 있으나, 다른 풍력발전기 제작사의 경우에는 타워를 자체적으로 제작하지 않고, 외주를 주는 경우가 많습니다. 이 때 경쟁사에서 조성 중인 풍력발전 사이트에 대한 타워만 별도로 수주하는 데에 있어서, 본사 명의로는 풍력사업 관련 경쟁사를 대상으로 수주하는 것이 현실적으로 용이하지 않습니다. 당사의 100% 종속회사인 윈앤피(주)는 경쟁사가 조성 했던 풍력발전 사이트(청송풍력발전, 장흥풍력발전 등)에 타워를 수주/납품한 이력이 있습니다. 또한 윈앤피(주)는 설립 이후 지속적으로 타워 영업활동을 영위해 왔고, 그 과정에서 누적해 오고 있는 납품 실적 및 고객 네트워크가 영업활동에 중요한 영향을 미치고 있기 때문에 당사는 외부 고객으로부터 타워 수주시 계속해서 윈앤피(주)의 명의로 수주를 하는 구조를 유지하고 있습니다.

당사 타워사업부의 신규 수주액은 2022년 62,777백만원을 기록했으며, Nordex 프로젝트 40,564백만원, Enercon 프로젝트 14,404백만원 등이 있습니다. 다만, 2023년에는 세계적으로 고금리 기조가 지속됨에 따라 공사비의 가파른 인상 및 공급망 차질로 많은 프로젝트의 단지개발 지연이 발생하였으며 또한, 당사 주요 시장인 미국내 IRA 정책의 세부 지원사항(세제혜택 등)이 뒤늦게 결정됨에 따라 프로젝트 지연되면서 6,508백만원의 신규 수주액만 발생하였습니다. 지연된 신규 수주계약은 당초 2023년 2~3분기 체결 예정이였으나, 글로벌 경기침체 지속에 따른 풍력단지 개발 지연의 사유로 인해 추가 지연되었습니다. 2024년 이후, 타워 사업의 선행 생산 구조로 인한 자금 부담 확대, 중국산 제품과의 가격경쟁 및 품질 경쟁 등에 의한 타워사업 축소 기조로 인해 타워사업부의 수주는 2023년 596백만원에서 704백만원으로 소폭 상승하였으나, 신규수주는 2023년 6,508백만원에서 1,655백만원으로 급격히 하락했습니다.2025년 상반기말 현재 타워사업부의 수주잔고는 596백만원으로 2022년 말 29,342백만원 대비 97.97% 감소한 상황입니다. 수주잔고를 감안할 때 2025년 타워사업부의 매출이 급격히 감소될 것으로 예상됩니다. 향후 투자자 여러분들께서는 당사의 '단일판매 ·공급계약체결'에 관한 공시 및 분/반기, 사업보고서 등의 공시를 통해 당사의 수주잔고 추이를 지속적으로 모니터링하여 주시기 바랍니다.

[수익성 지표]

[주요 수익성 지표]

(K-IFRS, 연결기준)
(단위: 백만원)

구분
2025년 상반기
2024년 상반기
2024년
2023년
2022년

매출액
19,390
10,721
25,733
107,739
239,179

매출원가
16,461
10,793
23,986
109,821
219,634

매출원가율
84.90%
100.67%
93.20%
101.90%
91.80%

매출총이익
2,928
-71
1,748
-2,081
19,545

매출총이익률
15.10%
-0.67%
6.80%
-1.90%
8.20%

판매비와 관리비
6,395
7,849
14,260
17,488
17,646

영업이익
-3,466
-7,921
-12,512
-19,570
1,899

영업이익률
-17.88%
-73.88%
-48.60%
-18.20%
0.80%

기타수익
644
686
1,505
1,847
1,991

기타비용
7,185
1,774
3,999
4,043
7,891

금융수익
2,921
1,104
3,599
2,673
2,348

금융비용
5,447
6,023
12,281
10,832
9,250

지분법손익
1,413
-478
1,093
4,654
45

법인세비용차감전순이익
-11,121
-14,406
-22,596
-25,272
-10,859

법인세비용
-
-
-46
866
2,232

당기순이익
-11,121
-14,406
-22,550
-26,137
-13,092

당기순이익률
-57.35%
-134.36%
-87.60%
-24.30%
-5.50%

산업평균 매출원가율
-
-
-
87.09%
90.03%

산업평균 매출총이익률
-
-
-
12.97%
9.97%

산업평균 영업이익률
-
-
-
6.55%
1.82%

산업평균 당기순이익률
-
-
-
-0.47%
-8.25%

당사의 수익성 현황을 살펴보면, 당사의 매출총이익률은 2022년 8.2%으로 일부 개선된 이후 2023년 -1.9%, 2024년 6.8%, 2025년 상반기 15.10%를 기록중입니다.특히 2023년의 경우 당시 오OO풍력발전의 추가 공사비 발생으로 인한 진행률 재산정 및 원가 반영으로 인해 급격히 매출총이익율이 악화되었으며, 2024년 및 2025년 상반기의 경우 원자재 가격 하락으로 인해 매출총이익 흑자전환 및 매출총이익률 개선되었습니다.

개선되고 있는 매출총이익률과 별개로 영업손실 및 당기순손실은 2023년 이후로 지속적으로 적자상태를 유지하고 있으며 특히 당기순손실의 경우 기타손익 및 금융손익에 따라 큰 변동을 보이고 있습니다. 당사 수익성의 경우 전방산업 업황에 따른 영향도 존재하지만, 원재료 가격의 추이에도 수익성이 크게 좌우됩니다. 이와 관련된 자세한 내용은 "III. 투자위험요소 - 1. 사업위험 - 자."를 참고해주시기 바랍니다.2022년에는 러-우 전쟁으로 인한 공급망 둔화 및 포스코 포항공장 침수 등으로 원재료(후판)가격이 급등하면서 매출증가에도 불구하고 연간기준 매출원가율이 91.8%까지 증가하였습니다. 이에 2022년 당사의 영업이익률은 전년동기대비 2.5%p 감소한 0.8%를 기록했고, 당기순이익률은 환율 상승에 따른 외환차손 2,086백만원 및 이자비용 7.131백만원 등으로 금융비용이 9,249백만원을 기록했고, SMS와의 단조용 장비 구매계약 해지와 관련한 미지급비용 5,228백만원 등의 기타비용 영향으로 -5.5%를 기록했습니다. 2023년에는 고금리 기조 장기화에 따른 프로젝트 추가 지연으로 인해 매출액 총규모 감소로 인한 고정비 부담 확대, 당시 진행중이던 프로젝트의 추가 공사비 발생으로 인한 진행율 재산정 및 원가 반영으로 인해 매출총이익이 적자전환하였습니다. 이에 2023년 당사의 영업이익률은 -18.2%를 기록했고, 당기순이익률은 금리상승에 따른 이자비용 9,595백만원 등 금융비용 10,832백만원과 4,043백만원 규모의 기타비용 영향으로 -24.3%를 기록했습니다. 단조용 장비구매계약 해지의 경우, 지난 2007년에 원고인 SMS group GmbH와 단조용 장비 구매계약을 체결하였다가 2009년에 계약해지 한 것과 관련하여 원고는 2018년 11월 30일 동사를 상대로 계약해지에 따른 손해배상금(손해금 EUR 5,199,288.00와 이자 EUR 1,740,076.69 (2018.11.30.기준))을 지급하라는 국제중재를 ICC(International Chamber of Commerce) 에 신청하였고 중재판정부는 2022년 5월 5일 당사에게 손해금 EUR 2,095,030.77와 이에 대하여 2010.01.01부터 다 갚는날까지 연5% 이자 및 원고의 중재비용을 지급하라는 판정을 하였습니다.당사는 동 중재판정이 중재법 제36조에 따른 취소사유가 존재한다고 판단하여 2022년 8월 22일 서울중앙지방법원에 중재판정취소 청구 소송을 제기하였으나 2023년 11월 17일 패소 판결을 받았습니다. 2023년 12월 19일 당사는 SMS group GmbH와 2024년 9월말까지 분할상환하기로 Settlement Agreement를 체결하였고, 2024년 중 분할상환을 완료하였습니다.2024년에는 직전년도 추가 공사비로 인해 급격히 늘어난 매출원가의 정상화 및 원자재인 후판 가격의 일시적인 하락 등으로 인해 매출원가율이 2023년말 101.9%에서 93.2%로 일부 개선되었으며, 매출총이익이 흑자전환하였습니다. 다만, 급여, 연구개발비, 지급수수료 등으로 인한 판매비와 관리비로 인해 -12,512백만원의 영업적자가 발생하였으며, 영업이익률은 -48.6%로 기록되었습니다. 또한 11,447백만원의 이자비용을 포함함 12,281백만원의 금융비용 및 1,153백만원의 기타의대손상각비와 손해배상금 915백만원 및 지연이자 374백만원 등을 포함한 3,999백만원의 기타비용으로 인해 22,550백만원의 당기순손실을 기록했습니다.2025년 상반기에는 매출원가율이 지속적으로 감소해 84.90%의 매출원가율을 기록하여 2,928백만원의 매출총이익이 발생하였습니다. 다만, 6,395백만원의 판매비와 관리비로 인해 -3,466백만원의 영업손실이 발생하였으며, 5,447백만원의 금융비용으로 인해 -11,121백만원의 당기순손실이 발생하였습니다.상기 기재한 바와 같이, 당사는 고금리 기조 장기화, IRA 세부 지원사항 발표 지연, 국내외 정책변화 등의 요인으로 인해 연결기준 2022년 1분기부터 2025년 상반기까지 14개 분기 연속 영업적자를 지속하고 있습니다. 이에 따라 당사는 영업환경 개선을 위해 수주 물량 확보, 구매 공급망 확대에 따른 원가율 감소, 판관비 및 고정비 절감 등을 목표(진행)하고 있으며, 향후 고금리 기조가 완화되고, 전방산업 프로젝트가 정상적으로 진행될 경우 수익성이 개선될 것으로 기대하고 있습니다.

[주요 판매비와 관리비 세부 내역]

(K-IFRS, 연결기준)
(단위: 백만원)

구분
2025년 상반기
2024년
2023년
2022년

급여
2,123
5,262
5,827
5,792

퇴직급여
266
524
521
659

복리후생비
180
382
459
440

감가상각비
530
1,235
1,362
1,164

경상연구개발비
1,507
3,033
3,570
4,351

보험료
132
352
530
728

지급수수료
968
1,425
1,827
2,649

대손상각비
111
(22)
811
(819)

주식보상비용
-
132
779
805

기타
578
1,937
1,800
1,876

합 계
6,395
14,260
17,488
17,646

[주요 금융손익 내역]

(K-IFRS, 연결기준)
(단위: 백만원)

구 분
2025년 상반기
2024년
2023년
2022년

이자수익
313
686
408
239

외환차익
20
241
1,452
1,553

외화환산이익
3
166
80
158

파생상품평가이익
421
2,133
335
-

사채상환이익
2,087
-
-
-

배당금수익
78
-
-
-

금융수익 소계
2,921
3,599
2,673
2,348

이자비용
5,407
11,447
9,595
7,132

외환차손
40
506
1,181
2,086

사채상환손실
0
314
-
-

외화환산손실
1

금융비용 소계
5,447
12,281
10,832
9,250

금융손익 합계
(2,526)
(8,682)
(8,159)
(6,902)

[주요 기타손익 내역]

(K-IFRS, 연결기준)
(단위: 백만원)

구 분
2025년 상반기
2024년
2023년
2022년

외환차익
3
879
106
672

외화환산이익
348
86
169
551

무형자산처분이익
-
-
387
-

투자부동산평가이익
-
188
179
768

유형자산처분이익
56
-
-
-

기타
237
-
-
-

기타수익 소계
644
1,505
1,847
1,991

외환차손
8
236
904
149

외화환산손실
164
313
386
138

유형자산손상차손
-
103
-
-

기타
121
1,720
1,341
6,636

유형자산처분손실
35

운휴자산상각비
99

기타의대손상각비
6,758

기타비용 소계
7,185
3,999
4,043
7,891

기타손익 합계
(6,541)
(2,494)
(2,196)
(5,900)

지분법손익은 당사의 당기순이익에 영향을 미치며 2022년 45백만원, 2023년 4,654백만원, 2024년 1,093백만원, 2025년 상반기 1,413백만원을 기록하며 크게 변동하는 모습을 보였습니다. 2023년 지분법수익이 크게 발생한 이유는 오OO풍력발전의 추가 공사비 발생으로 인한 진행률 재산정 및 원가 반영분이 내부거래 제거되어 3,783백만원의 지분법수익을 인식한데에 기인합니다. 관계기업 및 공동기업에 관한 상세한 내용은 "III. 투자위험요소 - 2. 회사위험 - 아."을 참고해 주시기 바랍니다.

[최근 4개년 연결기준 지분법손익 현황]

(단위: 백만원)

구분
2025년 상반기
2024년
2023년
2022년

지분법손익
1,413
1,093
4,654
45

향후 당사의 수주 결과에 따라 매출이 불안정적으로 변동할 수 있고, 매출 하락 시 고정비 부담으로 인해 대규모의 영업손실이 발생할 수 있는 사업 구조를 지니고있는 점은 당사의 위험요소로 판단됩니다. 당사는 향후 풍력발전 산업의 업황 부진, 기술 트렌드의 변화, 산업 내 경쟁 심화 등 외부 환경의 부정적 변화에 의해 신규 수주 활동이 부진할 위험이 존재하며, 이는 대규모의 영업손실 발생을 초래하여 당사 재무안정성의 불확실성을 증가시킬 수 있습니다. 투자자 여러분들께서는 이 점을 반드시 유의하여 주시기 바랍니다.

나. 차입금 증가 및 수익성 둔화에 따른 재무안정성 위험주요 재무안정성 지표인 부채비율의 경우 2022년 289.8%,

2023년 346.1%, 2024년 276.0%, 2025년 상반기 333.41%를 기록하며 지속적인 당기순손실에 따라 악화된 상황입니다.

2022년까지 당사의 총차입금의존도는 40% 내외를 기록했으나, 2023년 53.8%, 2024년 53.9%, 2025년
상반기의 경우 52.6%
를 기록하여 산업평균(2023년 기준) 대비 높은 수준을 기록하고 있습니다.

또한, 당사의 자본총계를 살펴보면, 2025년 상반기말 기준 자본총계 57,434백만원, 자본금 85,356백만원으로 현재 부분자본잠식 상태입니다. 향후 대규모 당기순이익의 인식으로 자본잠식률이 50%이상이 확인될 경우에는 관리종목에 지정될 수 있으며, 향후 자본총계 이상의 손실이 발생하여 자본금 전액이 잠식되면 상장폐지가 될 수 있습니다. 관리종목 지정사유 확인 당일에는 코스닥시장에서의 거래는 정지되며, 이를 기한 내에 해결하지 못한다면 코스닥시장 상장폐지 사유에 해당하여, 당사 주식은 향후 장내에서 거래가 이루어지지 못할 수 있습니다.
투자자 여러분들께서는 당사의 주식이 상장폐지될 경우, 투자금액을 회수하지 못하게 될 수도 있는 점을 반드시 유의하여 주시기 바랍니다. 이에 투자자 여러분들께서는 코스닥시장에서의 관리종목, 상장폐지와 관련된 규정을 반드시 유의하시고, 당사의 영업 수익성 추이에 대하여 지속적으로 모니터링하시기 바랍니다.

[재무안정성 추이]

(K-IFRS, 연결기준)
(단위: 백만원)

구분
2025년 상반기
2024년
2023년
2022년

자산총계
248,921
248,971
263,046
262,006

유동자산
58,031
39,930
66,571
78,787

비유동자산
190,890
209,041
196,475
183,219

- 유형자산
139,911
136,007
137,059
142,935

부채총계
191,488
182,760
204,075
194,799

유동부채
169,462
160,636
118,930
121,587

- 단기차입금
76,211
78,199
22,329
18,504

- 신주인수권부사채
957
1,645
18,866
-

- 전환사채
50,442
50,896
33,769
31,540

비유동부채
22,026
22,124
85,145
73,211

- 장기차입금
-
-
64,842
57,125

자본총계
57,434
66,210
58,971
67,208

자본금
85,356
84,196
63,169
61,124

총차입금
130,827
134,184
141,552
109,347

부채비율
333.41%
276.00%
346.10%
289.80%

주1) 총차입금 =단기차입금+유동성장기부채+유동성리스부채+사채+장기차입금+비유동성리스부채주2) 부채비율 = 부채총계 / 자본총계

주요 재무안정성 지표인 부채비율의 경우 2022년 289.8%, 2023년 346.1%, 2024년 276.0%, 2025년 상반기 333.41%를 기록하며 지속적인 당기순손실에 따라 악화된 상황입니다. 2022년의 경우, 부채비율이 289.8%를 기록하며 2021년 말 대비 38.9%p 증가하는 모습을 보였는데 이는 부채총계의 규모는 전년과 비슷했으나, 단조용 장비구매계약해지 관련하여 배상금액 5,228백만원 등 7,891백만원의 기타비용이 발생했고, 금리상승으로 인한 이자비용의 증가 등으로 인한 9,250백만원의 금융비용이 발생하여 총 13,092백만원의 당기순손실로 인해 자본이 감소하였기 때문입니다.

단조용 장비구매계약 해지의 경우, 지난 2007년에 원고인 SMS group GmbH와 단조용 장비 구매계약을 체결하였다가 2009년에 계약해지 한 것과 관련하여 원고는 2018년 11월 30일 동사를 상대로 계약해지에 따른 손해배상금(손해금 EUR 5,199,288.00와 이자 EUR 1,740,076.69 (2018.11.30.기준))을 지급하라는 국제중재를 ICC(International Chamber of Commerce) 에 신청하였고 중재판정부는 2022년 5월 5일 당사에게 손해금 EUR 2,095,030.77와 이에 대하여 2010.01.01부터 다 갚는날까지 연5% 이자 및 원고의 중재비용을 지급하라는 판정을 하였습니다.당사는 동 중재판정이 중재법 제36조에 따른 취소사유가 존재한다고 판단하여 2022년 8월 22일 서울중앙지방법원에 중재판정취소 청구 소송을 제기하였으나 2023년 11월 17일 패소 판결을 받았습니다. 2023년 12월 19일 당사는 SMS group GmbH와 2024년 9월말까지 분할상환하기로 Settlement Agreement를 체결하였고, 2024년 중 분할상환을 완료하였습니다. 2023년말 부채비율은 346.1%로 2022년말 289.8% 대비 56.2%p 증가하였으며 지속되는 영업적자로 인해 현금창출력이 약화되었으며, 글로벌 고금리 지속에 따른 풍력 프로젝트 착공 부진, 금리 상승에 따른 이자비용 증가, 운영자금목적의 장단기 차입금 증가 등으로 인해 당기순손실 26,137백만원을 시현하여 자기자본 규모가 감소하면서 부채비율이 크게 증가하였습니다.2024년 부채비율은 276.0%로 20223년말 346.1% 대비 70.0%p 감소하였으며, 수주 급감에 따른 22,550백만원 당기순손실에도 불구하고 2024년 2분기 중 30,534백만원 규모 유상증자로 인한 자본총계 증가 영향으로 부채비율이 일부 감소했습니다. 다만, 2025년 상반기의 경우 매입채무 감소에 따른 부채총계 일부 감소에도 불구하고, 7,704백만원 당기순손실 영향으로 자본총계가 2024년말 대비 8,776백만원 감소하여 부채비율은 333.41%를 기록하여 전년말 대비 57.41%p 증가하였습니다.

[산업평균대비 부채비율]

(단위: %)

구분
2025년 상반기
2024년
2023년
2022년

당사
산업평균
당사
산업평균
당사
산업평균
당사
산업평균

부채비율
333.41%
-
276.00%
-
346.10%
133.33%
289.80%
117.40%

총차입금의존도
52.6%
-
53.90%
-
53.80%
24.62%
41.70%
26.50%

주1) 산업분류: 기타 기관 및 터빈 제조업(C29119)주2) 2025년 상반기 및 2024년 산업평균은 본 공시서류 제출일 현재 산정되지 않았습니다.주3) 차입금의존도: 총차입금(단기차입금+유동성장기부채+유동성리스부채+사채+장기차입금+비유동성리스부채)/총자본*100(출처: Kisline(Nice산업평균))

당사의 총차입금은 2022년 109,347백만원. 2023년 141,552백만원, 2024년 134,184백만원, 2025년 상반기 130,827백만원을 기록하며 자산총계 대비 높은 비중을 차지하고 있으며, 부채비율 또한 산업평균대비 열위한 수준을 보이고 있습니다. 2022년에는 구매자금 목적의 은행차입금이 증가하였고, 2023년에는 운영자금 확보 목적의 신주인수권부사채 30,000백만원 규모를 발행하였으며, 2024년에는 신주인수권부사채 상환목적의 전환사채 17,000백만원을 발행하고 구매자금 목적의 은행차입금이 추가로 증가하면서 총 차입금이 지속 증가하는 추세입니다.

2022년까지 당사의 총차입금의존도는 40% 내외를 기록했으나, 2023년 53.8%, 2024년 53.9%, 2025년 상반기의 경우 52.6%를 기록하여 산업평균(2023년 기준) 대비 높은 수준을 기록하고 있습니다. 이는 앞서 언급한 바와 같이 최근 3년간 주식연계채권 발행 및 은행권 장단기차입이 이루어졌기 때문입니다. 당사는 영업활동을 통해 점차적으로 총차입금을 감소시킬 계획이며, 실적개선을 통한 주가부양을 통해 기발행된 주식연계채권 등의 옵션이 행사될수 있도록 노력할 계획입니다. 다만, 당사의 노력에도 불구하고 전방산업인 풍력산업의 침체 등으로 영업활동현금흐름이 악화되어 총차입금의존도 개선이 지연될 수 있습니다.

[자본금 관련 계정 내역]

(단위 : 백만원, %)

구분
2025년 상반기
2024년
2023년
2022년

자본금
85,356
84,196
63,169
61,124

자본총계
57,434
66,210
58,971
67,208

자본잠식여부
해당
해당
해당
미해당

자본금의 50%
42,678
42,098
31,584
30,562

50% 자본잠식까지한도 여유분
14,756
24,112
27,387
36,646

당기순이익
(11,121)
-22,550
(26,137)
-13,092

이익잉여(결손)금
(70,009)
-58,888
(36,338)
-24,123

또한, 당사의 자본총계를 살펴보면, 2025년 상반기말 기준 자본총계 57,434백만원, 자본금 85,356백만원으로 현재 부분자본잠식 상태입니다. 향후 대규모 당기순이익의 인식으로 자본잠식률이 50%이상이 확인될 경우에는 관리종목에 지정될 수 있으며, 향후 자본총계 이상의 손실이 발생하여 자본금 전액이 잠식되면 상장폐지가 될 수 있습니다. 관리종목 지정사유 확인 당일에는 코스닥시장에서의 거래는 정지되며, 이를 기한 내에 해결하지 못한다면 코스닥시장 상장폐지 사유에 해당하여, 당사 주식은 향후 장내에서 거래가 이루어지지 못할 수 있습니다. 투자자 여러분들께서는 당사의 주식이 상장폐지될 경우, 투자금액을 회수하지 못하게 될 수도 있는 점을 반드시 유의하여 주시기 바랍니다. 이에 투자자 여러분들께서는 코스닥시장에서의 관리종목, 상장폐지와 관련된 규정을 반드시 유의하시고, 당사의 영업 수익성 추이에 대하여 지속적으로 모니터링하시기 바랍니다. 관리종목 지정 및 상장폐지에 관한 자세한 내용은 제1부 모집 또는 매출에 관한 일반사항-Ⅲ. 투자의 위험요소-3. 기타위험-나. 관리종목 지정 및 상장폐지 위험을 참고하여주시기 바랍니다.

이자보상배율이 1배 미만인 경우에는, 영업활동에서 창출한 이익으로는 이자비용을 지불할 수 없을 정도로 채무상환능력이 취약하다고 해석할 수 있습니다. 당사의 이자보상배율은 2022년 0.3배, 2023년 -1.8배, 2024년 -1.0배, 2025년 상반기 -0.6배를 나타내고 있습니다. 2022년에는 매출 상승에 따른 영업이익 흑자전환에도 불구하고, 총차입금 규모가 109,347백만원으로 점차 증가하여 1배 미만의 이자보상배율을 기록했으며, 2023년 이후에는 지속적인 영업적자를 기록하면서 음(-)의 이자보상배율을 기록중입니다. 2024년 이자비용은 11,447백만원 수준이며, 차입금 의존도는 56.9%로써, 총 자산의 절반이상을 차입금에 의존하고 있는 상황입니다.

[재무안정성 추이]

(단위: 백만원)

구분
2025년 상반기
2024년
2023년
2022년

유동차입금
128,503
131,601
75,832
50,966

비유동차입금
2,324
2,582
65,720
58,381

총차입금
130,827
134,184
141,552
109,347

- 총차입금의존도
52.6%
56.9%
53.8%
41.7%

현금및현금성자산
1,221
10,848
12,739
2,719

순차입금
129,606
123,336
128,813
106,628

금융비용
5,447
12,281
10,832
9,250

이자비용
5,407
11,447
9,595
7,132

- 이자보상배율
-0.6배
-1.0배
-1.8배
0.2배

- 산업평균 이자보상배율
-
-
2.5배
0.7배

주1) 총차입금 =단기차입금+유동성장기부채+유동성리스부채+사채+장기차입금+비유동성리스부채주2) 순차입금 = 총차입금 - 현금및현금성자산주3) 총차입금의존도 = 총차입금 / 자산총계주4) 이자보상배율 = 영업이익 / 이자비용주5) 2025년 상반기 및 2024년 산업평균은 본 공시서류 제출일 현재 산정되지 않았습니다.(출처: Kisline(NICE산업평균)

[이자보상배율의 분해도]

이자보상비율의 분해도.jpg
이자보상비율의 분해도

출처) 2022 증권신고서 정정요구 사례집, 금융감독원

구분
2025년 상반기
2024년
2023년
2022년

이자보상배율
-0.6배
-1.0배
-1.8배
0.2배

매출액 영업이익률(%)
-17.9%
-48.6%
-18.2%
0.8%

금융비용 부담률(%)
28.1%
47.7%
10.1%
3.9%

차입금 평균이자율(%)
8.3%
9.2%
7.7%
8.5%

차입금 의존도(%)
52.6%
55.7%
53.8%
41.7%

총자산 회전율(%)
15.6%
10.7%
41.0%
91.3%

주1) 이자보상배율 = 영업이익 / 금융비용주2) 매출액 영업이익률 = 영업이익 / 매출액주3) 금융비용 부담률 = 금융비용 / 매출액주4) 차입금 평균이자율 = 금융비용 / 차입금주5) 차입금 의존도 = 차입금 / 총자산주6) 총자산 회전율 = 매출액 / 총자산주7) 2024년 총자산 회전율의 경우, 2024년 매출액(6,105백만원)은 2023년 매출액(25,733백만원)대비 76.28%가 감소하여 총자산 회전율이 2023년 41.00% 대비 2024년 10.68%로 급격하게 감소하였습니다.주8) 2025년 상반기, 차입금 평균이자율 및 총자산 회전율은 단순 연환산으로 변경하여 표시하였으며, 실제 수치와 변동이 존재할 수 있습니다.

이자보상배율은 상기 분해도 그림과 같이 (매출액 영업이익률/금융비용 부담률)로 구분할 수 있으며, 금융비용 부담률은 다시 (차입금 평균이자율*차입금의존도/총자산 회전율)로 구분할 수 있습니다. 당사의 이자보상배율은 2022년 매출 증가(전년 대비 59.8%)에 따라 총자산회전율은 증가했으나, 차입금 평균이자율이 전년 대비 상승하였고, 금융권 차입금의 증가로 차입금 의존도가 증가하면서 이자보상배율은 0.2배를 기록했습니다. 2023년의 경우 매출 감소로 매출액 영업이익률이 -18.2%로 적자전환하고, 차입금 의존도가 53.8%까지 상승함에 따라 이자보상배율은 -1.8배를 기록하였습니다. 2024년의 경우, 매출 급감에 따라 매출액 영업이익률이 -87.3%를 기록했고, 금융비용 부담률 또한 53.6%까지 증가하여 -1.0배를 기록했습니다. 2025년 상반기의 경우에도, 적자 지속으로 인해 매출액 영업이익률이 -17.88%를 기록했고, 차입금 의존도도 전년과 비슷한 52.56%를 유지하면서 이자보상배율 -0.6배를 기록했습니다.추후 영업환경 개선 등으로 수익성이 회복될 경우 이자보상배율 또한 일부 정상화가 가능할 것으로 판단되나, 영업 환경 악화가 지속되어 수익성 개선으로 이어지지 않을 경우 당사의 채무상환능력 또한 추가로 악화될 가능성이 존재합니다.

[ 하단의 차입금 상환계획에 대한 유의사항 ]

하단의 내용은 최초 증권신고서 제출일 기준 당사 차입금 상환계획을 참고 목적으로 기재한 것으로써, 이는 미래에 대한 당사의 주관적 판단이 개입되었을 수 있고, 향후 실제 이행 결과와는 상이할 수 있습니다. 투자자 여러분들께서는 하단의 계획은 당사의 전망과 예상, 주관적 판단 등에 따른 것임을 반드시 유의하여 주시기 바랍니다.

[금융권차입금 현황 ]

(K-IFRS, 별도기준, 기준일: 2025년 상반기말)
(단위: 백만원)

구 분
차입처
만기일
이자율(%)
2025년 상반기말
2024년
상환계획

2025 2H
2026 1H

일반운용자금
신한은행(*1)
26.02.28
5.31
10,020
10,185
-
연장

산업은행(*1)
26.02.28
5.31
17,930
18,228
-
연장

광안신협 등(*1,3)
26.02.28
5.31
25,050
25,463
825
연장

건설공제조합(*2)
25.07.18
1.16
413
413
-
연장

오케이저축은행(*1,3)
25.09.20
9.5
10,500
11,100
600
연장

윈앤피(주)
26.12.30
4.6
2,478
2,614
-
-

개인
25.07.02
20
500
-
500
-

구매자금
신한은행(*1)
26.02.28
기준금리+2.23
5,982
6,400
-
연장

산업은행(*1)
26.02.28
기준금리+2.51
3,318
4,000
-
연장

소 계
76,190
78,402
1,425
-

차감 : 현재가치 할인자금
-2
-89
-
-

차감 : 1년이내 상환기일 도래분(유동성 장기부채)
-73,711
-75,699
-
-

주1)
회사의 유형자산이 담보로 제공되어 있습니다.

주2)
당기손익-공정가치 측정 금융자산이 담보로 제공되어 있습니다.

주3)
해당 장기차입금은 매분기 분할상환됩니다.

2025년 상반기말 기준 금융권 차입금 규모는 76,190백만원입니다. 일반운용자금의 경우 원재료 구매 등 운영자금 목적으로 차입 중이며, 차입금을 위한 담보물로 토지, 건물 등 유형자산 106,200백만원이 차입금의 담보로 설정되어 있습니다. 담보설정금액과 차입금액의 차이는 33,400백만원으로 일부 추가적인 차입 한도는 있으나, 해당 차입금 상환이 어려워질 경우 담보자산의 소유권 일부를 상실할 가능성이 있으니 투자자께서는 이점 유의하시길 바랍니다.

[유형자산 담보제공 내역]

(K-IFRS, 별도기준, 기준일: 2025년 상반기말)
(단위 : 백만원)

담보제공자산
장부가액
담보설정금액
차입금종류
차입금액
담보권자

토지
105,611
106,200
일반대
72,800
신한은행 외

투자부동산
7,122

건물
19,462

구축물
1,763

기계장치
1,256

토지 및 건물(*2)
608
1,351
원천세
1,126
진주세무서

합 계
135,822
107,551
-
73,926
-

당사가 차입한 차입금은 운영자금 목적으로 사용되고 있으며 금융기관 차입금은 만기연장을 진행할 계획입니다 다만, 하기 차입금 상환계획은 당사의 계획일 뿐, 본 공시서류 제출일 현재까지 예상하지 못한 변수가 발생하거나, 전방산업 악화로 사업이 침체될 경우 금융기관으로부터 긴급한 자금상환 요청이 발생할 수 있습니다. 금융기관의 상환 요청에도 불구하고 당사의 상환여력이 부족하여 기한이익 상실 등이 발생할 경우 당사의 신용도는 크게 하락할 수 있으며, 이는 당사의 사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 유의하여 주시기 바랍니다.

추가적으로, 최초 증권신고서 제출 기준 미상환 주식관련사채에 관한 상세 현황은 다음과 같습니다.

[미상환 주식관련사채 현황]

(기준일 :
최초 증권신고서 제출일 전일
)
(단위 : 백만원, 주)

종류＼구분
회차
발행일
만기일
전자등록총액
전환(행사)대상주식종류
전환(행사)청구가능기간
전환(행사)조건
미상환사채

전환(행사)
전환(행사)가액
전자등록총액
전환(행사)가능주식수

비율(%)

공모 신주인수권부사채
15
2023년 06월 15일
2026년 06월 15일
30,000
보통주
23.07.15~26.05.15
100
1,050
990
20,076,202

사모 전환사채
16
2024년 12월 12일
2027년 12월 12일
17,000
보통주
24.12.12~27.11.12
100
781
17,000
21,766,965

사모 전환사채
17
2025년 05월 26일
2027년 05월 26일
37,600
보통주
26.05.26~27.04.26
100
1,783
37,600
21,088,053

합계
84,600
-
-
-
-
55,590
62,931,220

미상환된 전환사채의 전자등록총액은 54,600백만원이며, 전환가능주식수 합계는 총42,855,018주이고, 미상환된 신주인수권부사채의 전자등록총액은 990백만원이며, 행사가능주식수는 21,088,053주 입니다. 주식관련사채의 잠재 전환(행사) 가능 주식을 합산하면 62,931,220주로 당사의 발행주식총수인 170,712,813주 대비 약 36.88%에 해당하는 물량입니다. 한편, 당사의 최대주주 (주)아네모이는 제17회차 사모 전환사채 37,600백만원을 2025년 05월 26일 납입하였습니다. 이는 당사의 제14회차 사모 전환사채(권면금액 30,000백만원 및 관련 이자채권 7,600백만원)의 대용납입분입니다. 즉, 당사가 발행하였던 14회차 사모 전환사채는 17회차 사모 전환사채로 대용납입됨에 따라 소각되었으며, 최초 증권신고서 제출일 기준 최대주주 (주)아네모이가 보유하고 있는 당사의 전환사채는 제17회차 사모 전환사채 37,600백만원입니다.

주요사항보고서(전환사채 발행결정)_2025.05.22

1. 사채의 종류
회차
17
종류
무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채

2. 사채의 권면(전자등록)총액 (원)
37,600,000,000

2-1. 정관상 잔여 발행한도 (원)
378,757,000,000

2-2. (해외발행)
권면(전자등록)총액(통화단위)
-
-

기준환율등
-

발행지역
-

해외상장시 시장의 명칭
-

3. 자금조달의 목적
시설자금 (원)
-

영업양수자금 (원)
-

운영자금 (원)
-

채무상환자금 (원)
37,600,000,000

타법인 증권 취득자금 (원)
-

기타자금 (원)
-

4. 사채의 이율
표면이자율 (%)
0

만기이자율 (%)
12

5. 사채만기일
2027년 05월 26일

6. 이자지급방법
-

7. 원금상환방법
사채 만기일에, 전환권을 행사하지 않은 사채 권면금액에 대하여 사채발행일로부터 사채만기일 전일까지 만기보장수익률(3개월 복리 연12.0%)의 비율로 계산한 금액에서 만기일 전일까지 실제 지급받은 이자를 차감하여 계산된 금액인 원금의126.6770%에 해당하는 금액을 일시에 지급한다. 단, 상환기일이 은행영업일이 아닌 경우에는 그 다음 영업일에 상환하되 이로 인한 추가 이자 계산은 없는 것으로 한다.

8. 사채발행방법
사모

9. 전환에 관한 사항
전환비율 (%)
100

전환가액 (원/주)
1,783

전환가액 결정방법
"증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제5-22조(전환사채의 전환가액 결정)"에 의해 본 사채 발행을 결의한 이사회결의일 전일을 기산일로 하여 다음 각목의 가액 중 높은 가액으로 한다. 다만, 본 항에 의하여 산출된 가액이 원단위 미만의 숫자를 포함하는 경우 이를 원단위로 절상한다.가. 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 최근일 가중산술평균주가를 산술평균한가액나. 최근일 가중산술평균주가다. 청약일(청약일이 없는 경우 납입일) 전 제3거래일 가중산술평균주가

전환에 따라발행할 주식
종류
유니슨(주) 기명식 보통주

주식수
21,088,053

주식총수 대비비율(%)
12.37

전환청구기간
시작일
2026년 05월 26일

종료일
2027년 04월 26일

전환가액 조정에 관한 사항

① 유무상증자, 주식배당, 준비금 자본전입 시 전환가액조정

사채인수인이 전환청구를 하기 전에, 시가를 하회하는 발행가액으로 유상증자를 하거나 기타 주식배당, 준비금의 자본전입 등을 함으로써 주식을 발행하거나 또는 시가를 하회하는 전환가액 또는 행사가액으로 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행하는 경우에는 다음과 같이 전환가액을 조정한다. 단, 유무상증자를 병행 실시하는 경우 유상증자의 1주당 발행가액이 조정전 전환가액을 상회하는 때에는 유상증자에 의한 신주발행에 대하여는 다음과 같은 전환가액 조정을 적용하지 아니하고, 무상증자에 의한 신주발행에 대하여만 이를 적용한다. 본 호에 따른 전환가액의 조정일은 유상증자, 주식배당, 준비금의 자본전입 등으로 인한 신주발행일 또는 전환사채 및 신주인수권부사채의 발행일로 한다.조정후 전환가액 = 조정전 전환가액 X [｛기발행주식수 + (신발행주식수 X (1주당 발행가격 / 시가)｝ / (기발행주식수 + 신발행주식수)]다만, 위 산식 중 ‘기발행주식수’는 당해 조정사유가 발생하기 직전일 현재의 발행주식 총수로 하며, 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행할 경우 ‘신발행주식수’는 당해 사채 발행 시 전환가액으로 전부 주식으로 전환되거나 당해 사채 발행 시 행사가액으로 신주인수권이 전부 행사될 경우 발행될 주식의 수로 한다. 또한 위 산식 중 ‘1주당 발행가격’은 주식분할, 무상증자, 주식배당의 경우에는 영(0)으로 하고, 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행할 경우에는 당해 사채 발행시 전환가액 또는 행사가액으로 하며, 위 산식에서 ‘시가’라 함은 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제 5-18조에서 정하는 발행가격 산정의 기준이 되는 기준주가 또는 권리락주가(유상증자 이외의 경우에는 조정사유 발생 전일을 기산일로 하여 계산한 기준주가)로 한다.② 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합 등에 의하여 전환가액의 조정이 필요한 경우에는 당해 합병 또는 자본의 감소 직전에 본건 사채가 전액 주식으로 전환되었더라면 사채인수인이 가질 수 있었던 주식수에 따른 가치 또는 그 이상이 되도록 보장하는 방법으로 전환가액을 조정한다. 발행회사가 이러한 조치를 하지 못함으로 인하여 본건 사채의 사채인수인이 손해를 입은 경우 발행회사는 그 손해를 배상하여야 한다. 또한 발행회사는 사채인수인의 권리에 불리한 영향을 미치게 하는 방식으로 합병, 분할 및 영업양수도 행위를 하여서는 아니되며, 계속하여 상장을 유지할 의무를 부담한다.

③ 감자 및 주식 병합 등 주식가치 상승사유가 발생하는 경우 감자 및 주식 병합 등으로 인한 조정비율만큼 상향하여 반영하는 조건으로 전환가액을 조정한다. 단, 감자 및 주식병합 등을 위한 주주총회 결의일 전일을 기산일로 하여 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제 5-22조 제1항 본문의 규정에 의하여 산정(제3호는 제외한다)한 가액(이하 본호에서 “산정가액”이라 한다)이 액면가액 미만이면서 기산일 전에 전환가액을 액면가액으로 이미 조정한 경우(전환가액을 액면가액 미만으로 조정할 수 있는 경우는 제외한다)에는 조정 후 전환가액은 산정가액을 기준으로 감자 및 주식병합 등으로 인한 조정 비율만큼 상향 조정한 가액 이상으로 조정한다.

④ 위 ①목 내지 ③목과는 별도로 본건 사채 발행일로부터 매1개월이 되는 날을 전환가액 조정일로 하고, 각 전환가액 조정일 전일을 기산일로 하여, (i) 그 기산일로부터 소급한 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 최근일 가중산술평균주가를 산술평균한 가액과(ii) 최근일 가중산술평균주가 중 높은 가격(이하“시가산정액”)이 해당 조정일 직전일 현재의 전환가액보다 낮은 경우 동 낮은 가격을 새로운 전환가액으로 한다. 단, 새로운 전환가액은 발행 당시 전환가액(조정일 전에 신주의 할인발행 등의 사유로 전환가액을 이미 조정한 경우에는 이를 감안하여 산정한 가격)의 70% 이상으로 하여야 한다.

⑤ 위 ④목에 따라 전환가액이 하향조정된 이후 산정한 시가산정액이 해당 조정일 직전일 현재의 전환가액보다 높은 경우, 높은 가격을 새로운 전환가액으로 한다. 단, 새로운 전환가액은 발행 당시 전환가액(조정일 전에 신주의 할인발행 등 또는 감자 등의 사유로 전환가액을 이미 하향 또는 상향 조정한 경우에는 이를 감안하여 산정한 가액) 이내로 한다.

⑥ 위 ①목 내지 ⑤목에 의하여 조정된 전환가액이 주식의 액면가 이하일 경우에는 액면가를 전환가액으로 하며, 각 전환사채의 전환으로 인하여 발행할 주식의 발행가액의 합계액은 각 전환사채의 발행가액을 초과할 수 없다.

⑦ 본항에 의한 조정 후 전환가액 중 원 단위 미만은 절상한다.

시가하락에따른전환가액조정
최저 조정가액 (원)
1,249

최저 조정가액 근거
'증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정' 제5-23조(전환가액의 하향조정)에 따른 발행당시 전환가액(조정일 전에 신주의 할인발행 등의 사유로 전환가액을 이미 조정한 경우에는 이를 감안하여 산정한 가격)의 70% 이상

발행당시 전환가액의70% 미만으로조정가능한 잔여발행한도 (원)
-

9-1. 옵션에 관한 사항
"22. 기타 투자판단에 참고할 사항"을 참조바랍니다.

10. 합병 관련 사항
-

11. 청약일
2025년 05월 26일

12. 납입일
2025년 05월 26일

13. 납입방법
기타

14. 대표주관회사
-

15. 보증기관
-

16. 담보제공에 관한 사항
"22. 기타 투자판단에 참고할 사항"을 참조바랍니다.

17. 이사회결의일(결정일)
2025년 05월 22일

- 사외이사 참석여부
참석 (명)
2

불참 (명)
-

- 감사(감사위원) 참석여부
참석

18. 증권신고서 제출대상 여부
아니오

19. 제출을 면제받은 경우 그 사유
사모(사모발행에 의한 발행 후1년 이내 행사 및 분할 금지)

20. 당해 사채의 해외발행과 연계된 대차거래 내역 - 목적, 주식수, 대여자 및 차입자 인적사항,예정처분시기, 대차조건(기간, 상환조건, 이율),상환방식, 당해 전환사채 발행과의 연계성, 수수료 등
-

21. 공정거래위원회 신고대상 여부
미해당

22. 기타 투자판단에 참고할 사항

가. 조기상환청구권(Put Option) : 본건 사채의 사채인수인은 본건 사채의 발행일로부터6개월째 되는 날인 2025년11월26일부터 매 3개월에 해당되는 날(조기상환일)에 본건 사채의 권면금액에 조기상환수익율을 가산한 금액의 전부 또는 일부(이미 발생하였으나 지급되지 않은 이자 및 비용을 포함함)에 대하여 조기상환을 청구할 수 있다. 조기상환일이 영업일이 아닌 경우에는 그 다음 영업일을 조기상환일로 보며 조기상환일 이후의 이자는 계산하지 아니한다. 구체적인 조기상환의 조건은 다음 각 호에 따른다.

(가) 조기상환 비율 : 권면금액의 100%

(나) 조기상환 금액 : 권면금액의 100%에 해당하는 금액과 이에 대하여 사채발행일로부터 조기상환일 전일까지 조기상환수익률(3개월 복리 연12.0%)의 비율로 계산한 금액을 합한 금액

(다) 조기상환 청구기간: 사채인수인은 조기상환일 60일 전부터 30일 전(해당일이 영업일이 아닌 경우 그 다음 영업일)까지 발행회사에게 본건 사채의 권면금액을 단위로 하여 조기상환 청구를 하여야 한다.

구분
조기상환 청구기간
조기상환일
조기상환율

FROM
TO

1차
2025-09-27
2025-10-27
2025-11-26
106.0900

2차
2025-12-28
2026-01-27
2026-02-26
109.2727

3차
2026-03-27
2026-04-26
2026-05-26
112.5508

4차
2026-06-27
2026-07-27
2026-08-26
115.9274

5차
2026-09-27
2026-10-27
2026-11-26
119.4052

6차
2026-12-28
2027-01-27
2027-02-26
122.9873

(라) 조기상환 청구장소: 발행회사의 본점

(마) 조기상환 지급장소: 발행회사의 본점나. 매도청구권(Call Option) : 발행회사는 본건 사채의 발행일로부터 12개월째 되는 날부터 매 3개월에 해당되는 날(매매대금 지급기일)에 사채인수인이 보유하고 있는 본건 사채의 전부 또는 일부를 사채인수인에게 매도하여 줄 것을 청구할 수 있으며, 사채인수인은 발행회사의 매도 청구에 따라 사채인수인이 보유하고 있는 본건 사채를 발행회사에게 매도하여야 한다. 단, 발행회사가 본 조에 따라 매도청구권을 행사한 이후 그에 따른 매매대금 지급기일 전 날까지 사채인수인이 본건 사채의 전부 또는 일부에 대한 전환청구를 할 경우 본 조에 따른 발행회사의 매도청구권 행사는 자동으로 모두 취소되며 처음부터 매도청구를 하지 않았던 것으로 본다. 매매대금 지급기일이 영업일이 아닌 경우에는 그 다음 영업일을 매매대금 지급기일로 보며 매매대금 지급기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다. 구체적인 매도청구의 조건은 다음 각 호에 따른다.(가) 매도청구권 비율 : 권면금액의 100%(나) 매매대금 : 권면금액의 100%에 해당하는 금액과 이에 대하여 사채발행일로부터 매매대금 지급기일 전일까지 조기상환수익률(3개월 복리 연12.0%)에 가산금리(3.0%)를 더한 이율로 계산한 금액을 합한 금액(다) 매도청구권 행사기간: 발행회사는 매매대금 지급기일 60일 전부터 30일 전(해당일이 영업일이 아닌 경우 그 다음 영업일)까지 사채인수인에게 본건 사채의 권면금액을 단위로 하여 매도청구를 하여야 한다.다. 담보제공 : 발행회사는 본건 사채 상환에 필요한 재원을 유보하기 위한 용도로 사채인수인이 지정하는 금융기관에 발행회사 명의로 별도의 계좌(이하 “유보계좌”)를 개설하고 전환사채인수계약서에 따라 금원을 적립하고, 유보계좌에 사채인수인이 지정하는 날까지 사채인수인을 근질권자로 하는 근질권(채권최고액 : 본건 사채의 만기일에 본건 사채와 관련하여 상환하여야 하는 금액의 120%)을 설정하고 필요한 대항력(제3자에 대한 대항력을 포함함)을 구비하여야 한다.

라. 기타사항

【특정인에 대한 대상자별 사채발행내역】

발행 대상자명
회사 또는최대주주와의관계
선정경위
발행결정 전후6월이내거래내역 및계획
발행권면(전자등록)총액(원)
비고

주식회사 아네모이
최대주주
경영상 목적 달성 및 신속한 자금 조달을 위해 투자자의 납입능력 및 투자의향 등을 고려하여 선정
발행회사가 2020년 8월 24일에 발행한 제14회 전환사채 관련 이자비용
37,600,000,000
-

【납입방법이 "기타"인 경우】

납입자산
상세 내역
평가방법

유니슨(주) 제14회차 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채 원금 채권
전환사채인수인은 유니슨(주) 제14회차 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채(권면금액 \30,000,000,000원)를 납입기일에 발행회사에게 대용납입 하기로 함
-

유니슨(주) 제14회차 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채 이자 채권
전환사채인수인은 유니슨(주) 제14회차 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채에 대한 이자채권(\7,600,000,000원)을 납입기일에 발행회사에게 대용납입 하기로 함
-

【조달자금의 구체적 사용 목적】

【채무상환자금의 경우】

(단위 : 백만원, %)

종목*
차입처
차입금액
차입일
만기일
이자율

제14회 전환사채
주식회사 아네모이
30,000
2020년 08월 24일
2025년 08월 24일
7%

주) 제14회 전환사채 조기상환청구에 따른 만기전 사채취득

【미상환 주권 관련 사채권에 관한 사항】

전환(행사)가능주식
기발행미상환사채권
종류
잔액(원)
전환(행사)가액(원)
전환(행사)가능주식수(주)
전환(행사)가능기간
비고

제14회 무기명식 사모 전환사채
30,000,000,000
1,414
-
2021년 08월 24일 ~ 2025년 07월 24일
당사 최대주주주)

제15회 무기명식 공모 분리형 신주인수권부사채
1,241,733,484
1,050
20,183,008
2023년 07월 13일 ~ 2026년 05월 13일
-

제16회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채
17,000,000,000
781
21,766,965
2025년 12월 12일 ~ 2027년 11월 12일
-

소계
48,241,733,484
-
(A)
41,949,973
-
-

신규 발행 사채권
37,600,000,000
1,783
(B)
21,088,053
2026년 05월 26일 ~ 2027년 04월 26일
-

합계
85,841,733,484
-
63,038,026
-
-

기발행주식 총수(주) (C)
170,505,481

기발행주식총수 대비 비율(%) (D=(A+B)/C)
36.97

주) 제14회 전환사채는 조기상환청구(지급일: 2025.05.26)되어 전환가능주식수가 없습니다.

이러한 미상환사채가 전환(행사)청구되어 당사 보통주로 발행될 경우 기존 주주들에게 지분율 희석과 관련된 부정적인 영향이 미칠 수 있으며, 당사 최대주주의 낮은 지분율을 고려했을 때, 최대주주의 변경 및 경영권 위험가능성을 배제할 수 없습니다. 금번 유상증자 및 기발행 주식관련사채의 전환(행사)에 따른 지분율 시뮬레이션 및 지배구조 변동 위험은 "III. 투자위험요소 - 3. 기타위험 - 다."를 참고해주시기 바랍니다.

한편, 제17회차 사모 전환사채 발행은 제14회차 사모 전환사채의 조기상환청구에 의해 발행되었습니다. 제14회차 사모 전환사채의 만기일은 2025년 08월 24일이었기에 조기상환기간 중 마지막 기간인 2025년 04월 24일에 조기상환 청구되었고, 2025년 5월 26일에 조기 상환하였습니다. 당사는 제14회차 사모 전환사채의 만기 이전 상환을 위해 제3자의 투자유치를 검토하였으나 단기간 내 적절한 투자자 유치가 불가능한 상황이었고, 이와 더불어 당사의 유동성 부족으로 상환에 대한 직접적인 자금 충당이 불가능한 상황이었습니다. 이에 당사는 최대주주인 아네모이와 협의하여 제17회차 사모 전환사채의 차환발행을 결정하게 되었습니다.제14회차 사모 전환사채와 제17회차 사모 전환사채의 조건 변동에 대한 구체적인 상황은 다음과 같습니다.

[제14회 및 제17회 사모 전환사채 조건 변동]

구분
제14회차 사모 전환사채
제17회차 사모 전환사채

이자율
표면이자율
3.0%
0.0%

만기이자율
7.0%
12.0%

조기상환청구권 (PUT)
청구기간
사채의 발행일로부터 18개월째 되는 날부터 매 3개월에 해당되는 날
사채의 발행일로부터 6개월째 되는 날부터 매 3개월에 해당되는 날

조기상환수익률
7.0%
12.0%

매도청구권 (CALL)
청구기간
-
사채의 발행일로부터 12개월째 되는 날부터 매 3개월에 해당되는 날

매매대금
-
권면금액의 100%에 해당하는 금액과 이에 대하여 사채발행일로부터 매매대금 지급기일 전일까지 조기상환수익률(3개월 복리 연12.0%)에 가산금리(3.0%)를 더한 이율로 계산한 금액을 합한 금액

제14회차 사모 전환사채의 표면이자율은 3.0%이고 만기이자율은 7.0%였으나, 제17회차 사모 전환사채의 표면이자율은 0.0% 및 만기이자율은 12.0%로 변동되었습니다. 즉, 표면이자율이 0.0%로 변동되어 연간 지급되는 이자비용은 없으나, 만기이자율은 7.0%에서 5.0%p 상승한 12.0%로 상승하였습니다.제17회차 사모 전환사채의 이자율 변동에 대한 배경은 2년동안 표면이자율을 유예하여 당사의 과다한 금융비용 부담을 감소시키고, 만기에 기존 제14회차 전환사채의 표면이자율과 만기이자율 정도의 이자를 부담하게 하는 이자율로 협의 변경되었습니다.또한 제14회차 조기상환청구권 행사에 따른 제17회차 사모 전환사채 차환 발행에 관한 사항은 이사회 결의를 통해 결정되었으며 이사회 결의 현황은 다음과 같습니다.

[사모 전환사채 관련 이사회결의 진행 상황]

회차
개최일자
의안내용
가결여부
사내이사
사외이사
기타비상무이사
비고

박원서
김성수
송승호
나승식
정병철
김태우
이창석
김병주

(출석률:
(출석률:
(출석률:
(출석률:
(출석률:
(출석률:
(출석률:
(출석률:

100%)
100%)
100%)
100%)
-)
100%)
83.3%)
100%)

5
2025-05-22
17회 무보증 사모 전환사채 발행 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
-
찬성
불참
찬성

제14회차 사모 전환사채와 제17회차 사모 전환사채의 사채권자는 당사의 최대주주인 (주)아네모이이며, (주)아네모이를 100% 보유하고 있는 회사는 비티에스제1호사모투자합자회사로 투자목적회사입니다. 비티에스제1호사모투자합자회사는 투자목적회사로, 업무집행조합원(삼천리자산운용(주))는 국민연금공단을 포함한 유한책임조합원의 최선의 이익을 위해 의사결정하는 구조로 구성되어 있습니다. 유한책임조합원의 최선의 이익을 위해 의사결정하는 업무집행조합원의 상환요청이 있었던 2025년 05월 당시 필수 운영자금을 제외하고 상환에 사용될 수 있는 가용현금은 1,000백만원 미만이었기에, 상환여력이 절대적으로 부족한 상황이었습니다. 이에 당사는 이사회를 통해 거래조건의 적절성을 검토하였고, 사채권자와의 합의를 통해 상기 거래조건으로 계약이 체결되었습니다.종합하여 보면 당사는 최대주주의 조기청구권행사 시 상환여력이 없어 발행조건 협상에 열위에 있는 위치였습니다. 이에 당사는 표면이자율을 유예하여 당사의 과다한 금융비용 부담을 감소 시키는 것을 협의의 우선순위로 두었고, 만기이자율을 기존 제14회차 사모 전환사채의 표면이자율과 만기이자율 정도의 이자를 부담하게 하는 이자율로 최종 협의하였습니다. 표면이자율은 존재하지않지만 만기이자율이 연 12%에 해당하는 과도한 수준으로 변경됨에 따라 만기일인 2027년 05월 26일 당사가 부담하여야 하는 수준은 원금의 126.6770%입니다.또한 조기상환청구권의 경우, 만기일로부터 6개월째 되는 날인 2025년 11월 26일 만기수익률과 동일한 연 12%로 상환해야할 의무가 존재합니다. 조기상환청구 또는 만기일 당시 제14회차와 같이 상환여력이 존재하지 않는다면 당사는 또다시 상환압박에 의해 심각한 재무 불안정성에 놓이게 되어 금번과 같은 차환발행 등으로 과도한 부채를 지속적으로 부담해야합니다. 이는 심각한 기업가치 훼손을 발생시킬 수 있으며 이에 따라 투자자분들의 대규모 투자손실이 발생될 수 있음에 유의해주시기 바랍니다.한편, 조건 중 매도청구권(call옵션)의 행사가 주요하게 새로이 추가되었습니다. 당사의 매도청구권 행사에 대한 사항을 보면, 발행회사는 사채의 발행일로부터 12개월째 되는 날부터 매 3개월에 해당되는 날에 사채인수인이 보유하고 있는 본건 사채의 전부 또는 일부를 사채인수인에게 매도하여 줄 것을 청구할 수 있으며, 사채인수인은 발행회사의 매도 청구에 따라 사채인수인이 보유하고 있는 본건 사채를 발행회사에게 매도하여야 하며 구체적인 조건은 다음과 같습니다.

[제17회차 사모 전환사채 콜옵션에 관한 사항]

구분
내용

매도청구권행사자
유니슨(주)

매도청구권 비율
권면금액의 100%

매매대금
권면금액의 100%에 해당하는 금액과 이에 대하여 사채발행일로부터 매매대금 지급기일 전일까지 조기상환수익률(3개월 복리 연12.0%)에 가산금리(3.0%)를 더한 이율로 계산한 금액을 합한 금액

매도청구권 행사기간
발행회사는 매매대금 지급기일 60일 전부터 30일 전(해당일이 영업일이 아닌 경우 그 다음 영업일)까지 사채인수인에게 본건 사채의 권면금액을 단위로 하여 매도청구를 하여야 함.

기타
발행회사가 매도청구권을 행사한 이후 그에 따른 매매대금 지급기일 전 날까지 사채인수인이 본건 사채의 전부 또는 일부에 대한 전환청구를 할 경우 본 조에 따른 발행회사의 매도청구권 행사는 자동으로 모두 취소되며 처음부터 매도청구를 하지 않았던 것으로 본다.

매도청구권행사자가 당사인 유니슨(주)로 설정된 배경은 제3자의 투자유치 시 원활한 지배구조 변경 및 주가 상승시 전환권 행사를 유도하기 위해 매도청구권을 당사가 사채권자인 최대주주에게 제안하였으며, 최대주주는 수용조건으로 가산금리 3%를 제시하였고 이에 대해 당사 경영회의 및 이사회에서 검토하여 승인하였습니다. 매도청구권의 경우 당사 제안에 의한 독립적인 매도청구 권리이나, 매도청구권 행사 금리를 보면 조기상환수익률 연 12%에 가산금리 3%가 부과된 15%의 과도한 이율을 보이고 있습니다. 또한 이는 최대주주의 영향력 행사로 최대주주에게 매도청구권 행사될 경우, 최대주주와 소액주주간 이해상충 발생 위험이 높다고 볼 수 있습니다. 즉, 최대주주의의 지배력을 이용하여 당사의 매도청구권 행사가 최대주주의 상환으로 이어져 최대주주와 소액주주간 이해상충 발생 위험이 존재할 수 있습니다.이에 대해 매도청구권는 독립적인 당사의 권리이며, 최대주주의 개입 방지를 위해 당사의 매도청구권 행사를 이사회 결의 사항으로 결의하고 있습니다. 당사의 이사회는 사내이사 2명, 사외이사 2명, 기타비상무이사 3명 총 7명으로 구성되어 있으며, 이사회 의장은 대표이사 박원서 입니다. 또한 당사 이사의 선임은 주주총회에서 선임하며, 주주총회에서 선임할 이사 후보자는 이사회가 선정하여 주주총회에 제출한 의안으로 확정하고 있습니다. 증권신고서 제출일 현재 이사회 구성원의 최대주주 또는 주요주주로부터 독립적인지 여부 등은 아래와 같으며, 사외이사 선출을 위한 별도의 후보추천위원회는 설치되어 있지 않습니다.

[이사회 구성 현황]

직위
성명
활동분야
임기
연임(횟수)
추천인
선임배경
회사와의 거래
최대주주와의 관계

이사
박원서
경영전반
2026.03.31
신규선임
이사회
회사기여도
없음
없음

사내이사
김성수
경영관리총괄
2026.03.29
신규선임
이사회
회사기여도
없음
없음

사외이사
송승호
사외이사
2026.03.31
연임(1)
이사회
외부전문가
없음
없음

사외이사
나승식
사외이사
2028.03.28
신규선임
이사회
외부전문가
없음
없음

기타비상무이사
김태우
기타비상무이사
2026.03.31
연임(1)
이사회
외부전문가
없음
없음

기타비상무이사
이창석
기타비상무이사
2026.03.31
연임(1)
이사회
외부전문가
없음
사내이사

기타비상무이사
김병주
기타비상무이사
2028.03.28
신규선임
이사회
외부전문가
없음
없음

주1) 2025년 3월 28일 정기주주총회에서 나승식 사외이사 및 김병주 기타비상무이사가 신규로 선임되었습니다.주2) 2025년 3월 28일 정기주주총회에서 정병철 사외이사가 임기만료로 퇴임 하였습니다.

당사의 이사회 구성 현황을 보면 최대주주와 관계가 존재하는 이사는 최대주주의 사내이사로 있는 이창석 기타비상무이사이며, 의안의 가결수는 재적이사의 3분의 2 이상의 출석과 재적이사의 3분의 2 이상의 찬성으로 총 7명중 5명이 찬성해야 가결되는 구조로 이루어져 있습니다. 즉, 이사회 결의 진행 시, 각각의 독립된 이사회 구성원이 의안에 대한 가부결정을 진행하고 있고, 최대주주의 사내이사로 겸직하고 있는 이사는 이창석 기타비상무이사 1명이기에 의사결정 시 최대주주의 개입이 제한될 것으로 고려됩니다.한편, (주)아네모이와 2020년 08월 21일 체결한 협약서에 따라 (주)아네모이는 3명 이상의 이사의 지명권을 갖고 있었기에 2020년 10월 23일 이창석, 김태우, 김준동 기타비상무이사가 선임되었습니다. 2023년 3월 이후에는 이창석, 김태우 2명의 기타비상무이사만 이사직을 유지하고 있으며 임기만료일은 2026년 03월 31일입니다. 그러나 상기 협약서는 지분율 12% 미만이 되는 경우 협약서를 해제할 수 있는 조건이 존재하였고, 이에 2024년 05월 10일 지분율이 12.27%에서 9.21%로 하락 후 상호협의에 따라 2024년 12월 10일 해제되었습니다. 또한 2025년 02월 12일 공정위로부터 지배력 요건 미충족으로 당사는 삼천리 기업집단에서 계열제외 결정을 받았습니다.

제14회차 조기상환청구에 따른 제17회차 사모 전환사채 발행(이자율 변경 및 매도청구권 추가 등에 대한 전반적인 조건 변경을 포함), 금번 유상증자 등 당사의 주요한 의사결정은 최대주주 또는 주요주주로부터 독립적인 이사회를 통해 진행되고 있습니다. 당사의 매도청구권 행사 또한 이사회의 독립적인 의사결정으로 진행될 예정이며 이사회 구성 현황을 보면 최대주주의 사내이사로 있는 이창석 기타비상무이사를 포함하여 총 7명 중 5명이 찬성해야 가결되는 구조를 보이고 있습니다. 또한 증권신고서 제출일 기준 최대주주의 이사 지명권 관련 협약서가 해제되었고, 삼천리 기업집단계열에서 제외된 바, 당사는 매도청구권 행사 관련 이사회 결정에 최대주주의 개입이 제한될 것으로 보고 있습니다.그러나 당사는 1) 매도청구권 행사자가 유니슨(주)으로 지정된 것에 대해 콜옵션이 최대주주의 상환의 창구로 악용될 수 있는 점, 2) 사모 전환사채는 상환권이 존재하는 사채이고 이를 최대주주가 보유하고 있기에 보통주를 보유하고 있는 소액주주들과의 이해상충이슈가 존재할 수 있습니다. 이와 더불어 최대주주가 사채권자인 제17회차 사모 전환사채의 경우, 매도청구권을 포함하여 이자율 또한 당사에게 재무적 악영향을 미칠 수 있을 만큼 부정적인 조건으로 변경되었습니다. 이에 투자자분들께서는 이해상충이슈 뿐만 아니라 조건변경에 따른 재무적 악영향으로 기업가치 하락이 발생될 수 있음을 충분히 인지하시고 투자에 임해주시기 바랍니다.한편, 전환사채 발행시 최대주주 또는 그의 특수관계자에게 부여하는 매도청구권(당사 기준 단순 행사자가 당사로 국한되는것이 아니라 당사에게 행사된 이후 당사가 최대주주 또는 그의 특수관계자에게 재매각하는 경우를 포함)의 경우 행사한도를 발행 당시 보유한 주식 비율을 초과할 수 없음을 설정하고 행사시 공시의무가 존재합니다.

[증권의 발행 및 공시 등에 대한 규정]

제5-21조(전환사채의 발행제한 및 전환금지기간)③ 주권상장법인이 최대주주 또는 그의 특수관계인(이하 이 조에서 "최대주주등"이라 한다)에게 전환사채매수선택권을 부여하는 전환사채를 발행하는 경우(주권상장법인이 자신이 발행한 전환사채를 취득한 후 최대주주등에게 매도하는 경우를 포함한다)에는 최대주주등이 전환사채매수선택권의 행사로 각자 발행당시 보유(누구의 명의로든지 자기의 계산으로 소유하는 경우를 말한다)한 주식 비율을 초과하여 주식을 취득할 수 없도록 하는 조건으로 이를 발행하여야 한다.

그러나 당사는 2025년 05월 22일 주요사항보고서(전환사채권발행결정)상 당사가 전환사채를 취득한 후 최대주주 또는 그의 특수관계인에게 매도할 경우 행사한도를 발행 당시 최대주주등이 보유한 주식 비율을 초과할 수 없음의 내용이 부재한 상황입니다. 이외의 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 및 하위규정을 위반하지 않았지만 상기 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정에 대한 위반 위험이 존재하오니, 이점에 유의하시어 투자에 임해주시기 바랍니다.이에 대해 매도청구권을 당사가 행사한 뒤, 사채권을 최대주주 또는 그의 특수관계자에게 재매각할 경우, 발행 당시 (주)아네모이의 지분율은 9.10%이기에 (주)아네모이는 발행 당시 보유한 주식 비율을 초과하여 취득할 수 없습니다. 이에 대해 당사는 (주)아네모이 측에게 증권의 발행 및 공시 등에 대한 규정 제 5-21조 내용 전달과 함께, 사채권 재매각은 이사회결의 사항이고 어떠한 상황에서도 증권의 발행 및 공시 등에 대한 규정을 위반하는 의사결정이 이루어지지 않게 관련자들의 법률 교육 등을 실시할 예정입니다.

추가적으로 금번 약
44,217백만원 규모의 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자를 통해 당사의 부채비율과 차입금의존도는 각각 162.60%, 46.79% 수준으로 2025년 1분기말 기준인 284.63%, 55.91% 대비 감소할 예정입니다. 다만, 유상증자 진행과정 중 당사의 주가가 하락하여 최종 납입금액이 예정 납입금액에 미치지 못한다면 당사가 최초 기대한 재무구조 개선 수준보다 낮은 수준의 재무구조 개선이 이뤄질 가능성이 있습니다.

[유상증자 이후 재무건전성 지표 변화]

(단위: 백만원, %)

구분
2025년 1분기말
금번 유상증자 이후

자산총계
240,980
285,197

유동자산
31,884
76,101

현금및현금성자산
658
44,875

부채총계
178,327
178,327

유동부채
156,477
156,477

총차입금
134,743
134,743

순차입금
134,086
89,868

자본총계
62,653
106,870

유동비율
20.38%
48.63%

부채비율
284.63%
166.86%

차입금의존도
55.91%
47.25%

순차입금의존도
55.64%
31.51%

주1) K-IFRS 연결 재무제표 기준

주2) 금번 유상증자 납입대금을

44,217백만원이라 가정하고 단순 합산한 수치임.

이처럼 당사의 재무안정성은 전방산업의 업황, 환율 등 거시경제의 방향에 따라 변동을 보이고 있으며 향후 전방산업의 불황, 정부 정책 및 규제의 변화, 원가율 상승 등 당사의 사업에 부정적인 영향이 발생할 경우 차입을 통한 조달 비중 증가 및 신용등급 하락 등으로 당사의 재무안정성이 악화될 가능성을 배제할 수 없습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

다. 매출채권 및 기타채권 회수에 따른 위험

매출채권 대손충당금 설정 비율 및 규모를 살펴보면, 2022년의 경우 영OO 용역매출채권 회수를 통한 대손충당금 환입으로 대손충당금 설정률이 16.8%로 감소하였으며, 대손충당금 규모 또한 2021년 대비 882백만원 감소한 3,491백만원을 기록했습니다. 다만, 2023년말 기준 매출채권대손충당금설정률은 24.7%까지 증가했으며 이는 한OO 잔금채권 등 경과월수에 따른 대손설정률 증가에 기인합니다. 2024년의 경우 매출액 감소에 따른 매출채권 감소로 61.07%,
2025년 상반기의 경우 소폭 하락한 56.78%
를 기록하였습니다.
또한 2024년 및 2025년 상반기말 총자산 대비 매출채권의 비중은 각각 2.70% 및 5.35%로 높지 않은 수준이며 수익 인식 및 결제 조건에 따라 분기별 변동성이 있습니다. 활동성 지표인 당사의 매출채권회전율을 살펴보면 2022년 8.97회를 기록했으나, 2023년의 경우 매출감소로 7.38의 부진한 수치를 기록했습니다. 2024년의 경우 3.51회 , 2025년 상반기의 경우 3.80회를 기록하였습니다. 또한, 2022년 이후 지속적으로 업종평균 대비 미흡한 회전율을 기록하였으며, 이는 당사의 매출채권이 현금화가 되기까지의 속도 또는 매출채권에 대한 효율성이 업종대비 낮다고 판단할 수 있습니다. 매출채권회전율의 감소는 매출채권의 회수기간이 장기화된 것을 의미하며, 이는 매출채권의 회수 가능성이 저하되어 대손상각비를 인식할 위험이 존재한다는 것을 의미합니다.
당사는 매출채권 또는 기타채권의 대손 설정으로 인하여 손익이 악화될 위험이 존재하기 때문에 채권의 대금 회수 지연에 따른 문제가 발생하지 않도록 부도 경험이 있는 고객 Group을 별도로 관리하는 등 내부 통제 노력을 하고 있으나, 거래처의 재무 안정성 등 외부 요인을 통제하는 것은 불가능합니다.따라서 당사는 향후 매출채권 또는 기타채권의 회수가 비정상적으로 지연되거나, 거래처의 대금 지급 능력이 저하되는 등 채권의 손상 징후가 발생할 경우 이에 대하여 대손충당금을 추가 설정할 수 있고, 그 결과 당사의 손익이 악화될 수 있습니다. 투자자 여러분들께서는 이 점을 반드시 유의하여 주시기 바랍니다.

[ 매출채권 현황 ]

(단위 : 백만원, %, 회, 일)

구 분
2025년상반기말
2024년
2023년
2022년

매출액
19,390
25,733
107,739
239,179

매출채권 장부가액
8,865
2,769
11,901
17,303

구 분
매출채권
13,320
7,112
15,733
20,793

대손충당금
-4,455
-4,343
-3,892
-3,491

대손충당금설정률
33.45
61.07%
24.7%
16.8%

자산 대비 매출채권 비율
5.35%
2.70%
4.5%
6.6%

주1)
대손충당금설정률: 대손충당금 총 설정액 / 매출채권 총액

매출채권 대손충당금 설정 비율 및 규모를 살펴보면, 2022년의 경우 영OO 용역매출채권 회수를 통한 대손충당금 환입으로 대손충당금 설정률이 16.8%로 감소하였으며, 대손충당금 규모 또한 2021년 대비 882백만원 감소한 3,491백만원을 기록했습니다. 다만, 2023년말 기준 매출채권대손충당금설정률은 24.7%까지 증가했으며 이는 한OO 잔금채권 등 경과월수에 따른 대손설정률 증가에 기인합니다. 2024년의 경우 매출액 감소에 따른 매출채권 감소로 61.07%, 2025년 상반기의 경우 33.45%를 기록하였습니다. 또한 2024년 및 2025년 상반기말 총자산 대비 매출채권의 비중은 각각 2.70% 및 5.35%로 높지 않은 수준이며 수익 인식 및 결제 조건에 따라 분기별 변동성이 있습니다.활동성 지표인 당사의 매출채권회전율을 살펴보면 2022년 8.97회를 기록했으나, 2023년의 경우 매출감소로 7.38의 부진한 수치를 기록했습니다. 2024년의 경우 3.51회 , 2025년 상반기의 경우 3.80회를 기록하였습니다.또한, 2022년 이후 지속적으로 업종평균 대비 미흡한 회전율을 기록하였으며, 이는 당사의 매출채권이 현금화가 되기까지의 속도 또는 매출채권에 대한 효율성이 업종대비 낮다고 판단할 수 있습니다. 매출채권회전율의 감소는 매출채권의 회수기간이 장기화된 것을 의미하며, 이는 매출채권의 회수 가능성이 저하되어 대손상각비를 인식할 위험이 존재한다는 것을 의미합니다.

[매출채권 관련 활동성 지표]

(단위: 회, 일)

구분
2025년 상반기
2024년
2023년
2022년

당사
업종평균
당사
업종평균
당사
업종평균
당사
업종평균

매출채권회전율
3.80
-
3.51
-
7.38
11..37
8.97
13.45

주1) 매출채권회전율 = 연매출 / [(전기 매출채권 + 당기 매출채권)/2]주2) 2025년 1분기 및 2024년 업종평균 매출채권회전율은 본 공시서류 제출일 현재 집계되지 않았습니다.(출처: Kisline(NICE산업평균))

[ 당사 매출채권 대손충당금 설정 기준 ]

회사는 매출채권 등에 대하여 과거 대손경험률과 장래의 대손추정액을 근거로 대손충당금을 설정하고 있습니다.회사의 대손충당금 설정방법은 개별분석과 집합분석을 병행하여 대손충당금을 설정하고있습니다.※ 각각의 설정 개요는 다음과 같습니다.ⅰ) 개별분석 : 거래처의 부도 또는 영업정지, 분쟁 중인 채권 등에 대하여는 개별분석을 통하여 채권의 회수가능성을 평가하여 대손설정률을 설정하고 있습니다.ⅱ) 집합분석 : 매출채권을 발생 성격에 따라 6개월 단위 구간별로 기대신용손실을 추정 하여 대손설정률을 설정하고 있습니다.

[ 매출채권 내역 ]

(단위 : 백만원, %, 개월)

구 분
거래처
발생일자
경과월수
채권총액
대손충당금
설정률
채권잔액

유니슨
TOO
2013-06-30
144
611
611
100%
-

한OO
2018-10-31~2020-12-31
53~79
528
528
100%
-

전OO
2025-06-30
0
128
0
0%
128

EOO
2025-06-30
0
17
0
0%
16

의OO
2015-06-30~2025-06-30
0~120
2,448
2,335
95%
112

새OO
2022-12-15~2025-04-30
2~30
638
106
17%
532

코OO
2025-01-31~2025-06-30
0~4
6,199
0
0%
6,199

아OO
2017-03-31~2020-12-31
53~98
872
872
100%
-

영OO
2024-01-31
16
60
1
1%
59

TOO
2024-02-16~2025-06-08
0~16
89
0
1%
89

경OO
2024-07-31~2025-06-30
0~10
198
0
0%
198

한OO
2024-09-30~2025-03-31
2~9
69
0
0%
69

정OO
2025-02-14~2025-06-30
0~4
645
0
0%
644

영OO
2025-01-31~2025-06-30
0~4
387
0
0%
387

양OO
-
-
-
-
-
-

한OO
2025-06-30
0
156
0
0%
156

한OO
-
-
-
-
-
-

주OO
2025-03-31~2025-06-30
0~2
9
0
0%
9

오OO
2025-06-30
0
168
0
0%
168

영OO
2025-06-25
0
79
0
0%
79

DOO
2025-06-30
0
21
0
0%
21

윈앤피
EOO
-
-
-
-
-
-

합 계
13,320
4,454

8,865

당사는 2025년 상반기말 기준 13,320백만원의 매출채권을 보유하고 있으며, 이 중 4,454백만원의 대손충당금을 설정하여 장부상 8,865백만원의 매출채권을 인식하고 있습니다. 100% 대손충당금을 설정한 내역에 대해 살펴보면, 당사는 2013년~2017년 발생한 TOO/의OO/아OO 관련 채권에 대해 100% 대손설정하였습니다. TOO사와 의OO는 풍력발전기 및 공사를 공급하였던 매출처였으며 사업비초과 등의 사유로 각각 611백만원, 의OO의 경우, 2015년 풍력발전 건설공사 및 기자재 납품하였으며 사업비 초과 등의 사유로 1,822백만원, 2023년~2024년 중 에너지저장시스템 O&M 관련 대손충당금 489백만원을 대손충당금을 설정하였고, 아OO는 수익성 저하 등의 사유로 O&M 대금 872백만원 전액에 대해 대손충당금 설정하여 대손 경험률이 상승하였습니다. 한편, 자회사인 윈앤피는 EOO에 타워를 공급하여 매출이 발생하고 있으며 2025년 1분기말 매출채권 잔액은 6백만원입니다. 해당 매출채권은 지급기일이 도래하지 않았으며 대손 발생 경험이 없어 대손충당금을 설정하지 않고 있습니다.당사는 거래처 채권을 개별 평가하여 거래처의 재무 상황, 채권대금 지급 능력 등을 고려하여 회수 여부를 판단하고 있으나, 향후 대금 회수가 의문시될 경우 대손충당금을 추가 설정할 수 있고, 이는 당사 영업손익에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

[ 기타채권 대손충당금 설정 현황 ]

(단위 : 백만원, %, 회, 일)

구 분
2025년 상반기
2024년
2023년
2022년

미수금
5,548
339
5,740
1,702

총액
8,019
2,484
6,732
2,945

대손충당금
-2,471
-2,145
-992
-1,243

대손충당금설정률(주1)
30.81%
86.35%
14.7%
42.2%

선급금
7,396
11,984
10,317
18,448

총액
9,429
14,018
12,350
20,423

대손충당금
-2,033
-2,033
-2,034
-1,975

대손충당금설정률(주1)
21.56%
14.50%
16.5%
9.7%

대여금
82
7,639
5,654
2,770

총액
3,128
12,727
24,368
21,541

대손충당금
-3,046
-345
-18,714
-18,771

현재가치할인차금
-
-4,743
-
0

대손충당금설정률(주1)
97.36%
2.71%
76.8%
87.1%

주1)
대손충당금설정률: 대손충당금 총 설정액 / 기타채권 총액

[ 당사 기타채권 대손충당금 설정 기준 ]

당사는 기타채권에 대하여 집합평가 및 개별평가 분석을 통해 연체 여부, 개별 거래처의 지급 능력 등을 고려하여 기타채권의 회수가능액을 산정하고 있으며, 회수가능액과 장부금액과의 차액을 대손충당금으로 설정하고 있습니다.

1) 미수금

[미수금 내역]

(단위 : 백만원, %, 개월)

구 분
발생일자
거래처
경과월수
채권총액
대손충당금
설정률
채권잔액

O&M 용역 관련
2022-09-30~2025-06-30
의OO
0~81
769
769
100%
0

관리 위탁 관련
2020-03-31~2025-06-30
아OO
0~62
571
571
100%
0

영광풍력발전 프로젝트 관련
2022-11-01
대OO
28
595
595
100%
0

출하비용 외
2025-01-10~2025-03-31
EOO
0~2
157
-
0%
157

부가세 환급 관련
2025-06-30
진OO
0
313
-
0%
313

기타
-
케OO

5,614
536
10%
5,078

합 계
8,019
2,471

5,548

당사는 2025년 상반기말 기준 8,019백만원의 미수금을 보유하고 있으며, 이 중 2,471백만원의 대손충당금을 설정하여 장부상 5,548백만원의 미수금을 인식하고 있습니다. 당사의 미수금은 대부분 풍력발전기 및 공사를 공급하였던 매출처에 유지보수 및 관리위탁 계약 관련 대금으로 거래처의 수익성 악화로 인한 대금 미회수 등의 사유로 2,277백만원의 대손충당금을 설정해둔 상태이며, 회수가능성은 낮은것으로 판단됩니다.이외 기타 미수금 잔액에 대한 집합평가 및 개별평가 결과, 채권의 성격, 거래처의 재무 상황, 채권대금 지급 능력 등을 고려시 해당 채권은 회수 가능한 것으로 판단하였습니다. 단, 당사의 예상과 달리 향후 채권의 대금 회수가 의문시될 경우 대손충당금을 추가 설정할 수 있고, 이는 당사 당기순손익에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.2) 선급금

[ 선급금 현황 ]

(단위 : 백만원, %, 개월)

구 분
발생일자
거래처
경과월수
채권총액
대손충당금
설정률
채권잔액

단지개발 사전개발비 관련
2018-08-06~2025-06-16
바OO
0~82
3,291
0
0%
3,291

정부과제 민간부담금 관련
2024-09-30~2025-06-30
한OO
0~9
23
0
0%
23

선급 자재대 관련
2025-02-20~2025-06-30
AOO
0~4
3,960
0
0%
3,960

기타
-
AOO 외

2,155
2,033
94%
122

합 계
9,429
2,033

7,396

당사는 2025년 상반기말 기준 9,429백만원의 선급금을 보유하고 있으며, 이 중 2,033백만원의 대손충당금을 설정하여 장부상 7,396백만원의 선급금을 인식하고 있습니다.

2012년 AOO사가 진행하던 칠레 지역에서의 프로젝트 참여를 목적으로, 이와 관련하여 초기 인허가 과정 등 프로젝트 초기 단계에서 소요되는 필요자금 1,560백만원을 선급금으로 지급하였습니다. 그러나 당초 당사의 예상과는 달리 프로젝트의 진행 과정이 현지 인허가 규제 등 문제로 인해 지연되었으며, 이에 따라 당사는 선급금으로 지급한 대금의 회수 가능성이 저하된 것으로 판단하여 전액 대손충당금을 설정하였습니다. 또한, 2013년부터 울OO 단지 개발을 위해 초기 인허가 단계에 소요되는 필요자금 330백만원을 선급금으로 지급하였으나 민원 등의 문제로 인허가 과정이 지연되어 당사는 선급금으로 지급한 대금의 회수 가능성이 낮은 것으로 판단하여 전액 대손충당금을 설정하였습니다.당사는 선급금 잔액에 대한 집합평가 및 개별평가 결과채권의 성격, 거래처의 재무 상황, 채권대금 지급 능력 등을 고려시 해당 채권은 회수가능한 것으로 판단하였습니다. 단, 당사의 예상과 달리 향후 채권의 대금 회수가 의문시될 경우 대손충당금을 추가 설정할 수 있고, 이는 당사 당기순손익에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.3) 대여금

[대여금 내역]

(단위 : 백만원, %, 개월)

구 분
발생일자
거래처
경과월수
채권총액
현재가치 할인
대손충당금
설정률
잔액

자금 대여/보충 등
2018-08-31 ~ 2018-09-30
의OO
0~81
2,701
-
2,701
0%
0

자금 대여/보충 등
2018-05-03
아OO
0~85
345
-
345
100%
0

자금 대여/보충 등
2024-06-27 ~ 2024-11-28
오OO
-
-
-
-
-
-

자금 대여/보충 등
2024-05-01
우OO
13
82
-
0
100%
82

합 계

3,128
-
3,046

82

당사는 2025년 상반기말 기준 현재할인가치를 반영한 총 3,128백만원의 대여금을 보유하고 있으며, 이 중 3,046백만원이 대손충당금으로 설정되어 있어 장부상 82백만원의 대여금을 인식하고 있습니다.

당사는 2018년 9월 공동기업인 의OO에 ESS 설비를 공급하고 그 대금을 2035년 9월에 지급받는 약정을 체결하였습니다. 해당 대여금은 의령풍력발전(주)의 리파이낸싱 후순위로 설정되어 있어 회수가능성이 높을 것으로 판단되나, 의령풍력발전의 완전자본잠식으로 인해 해당 대여금에 대해 100% 대손충당금을 설정했습니다. 대여 당시 의령풍력발전(주)는 의령풍력발전단지 개발을 위한 선순위차입금인 PF대출이 있어 당사는 당시 후순위 대여만 가능하였고, 원금상환일은 PF대출 원리금 상환종료 후 3개월이 되는날이며, 이자율은 연 6%로 매 3개월마다 후급 지급 조건 입니다. 또한, 당사가 EPC 공급을 수행한 오OO에 2024년 91억원의 후순위 대여 약정을 체결하였습니다. 오OO의 수익성을 고려할 때 해당 대여금은 회수가능성이 높을 것으로 판단되며 원금은 선순위 대출 상환 후 2042년부터 회수 될 예정입니다. 이자율은 연 4.6%로 매 연도 6월 말일 이자 지급 조건입니다. 해당 대여금은 오OO에 대한 당사 지분(43%)과 함께 2025년 06월 19일 매각계약을 체결하였으며, 2025년 07월 31일 매각이 완료되었습니다.당사는 2018년 5월 공동기업인 아OO의 O&M 대금 345백만원을 대납해 주었으며 (주)아이오의 자금 상황상 회수가능성이 낮을 것으로 판단되어 전액 대손충당금을 설정해둔 상태입니다. 이외에도 당사는 2024년 05월 납입하였던 주주배정후 실권주 일반공모 우리사주조합 청약에 대해서 545백만원의 대여가 발생되었으며, 관련 대손충당금은 존재하지 않습니다. 상기 내용과 같이, 당사는 매출채권 또는 기타채권의 대손 설정으로 인하여 손익이 악화될 위험이 존재하기 때문에 채권의 대금 회수 지연에 따른 문제가 발생하지 않도록 부도 경험이 있는 고객 Group을 별도로 관리하는 등 내부 통제 노력을 하고 있으나, 거래처의 재무 안정성 등 외부 요인을 통제하는 것은 불가능합니다.따라서 당사는 향후 매출채권 또는 기타채권의 회수가 비정상적으로 지연되거나, 거래처의 대금 지급 능력이 저하되는 등 채권의 손상 징후가 발생할 경우 이에 대하여 대손충당금을 추가 설정할 수 있고, 그 결과 당사의 손익이 악화될 수 있습니다. 투자자 여러분들께서는 이 점을 반드시 유의하여 주시기 바랍니다.

라. 재고자산 진부화에 따른 위험당사는 풍력사업부, 타워사업부 등에서 추진 중인 프로젝트와 관련하여 생산 단계에서 향후 납품 단계에 이르기까지 인도기간이 지연되지 않도록 적정량의 재고자산을 보유할 수 있도록 재고 관리에 노력하고 있습니다.
그러나 프로젝트의 진행 과정이 지연되는 등 당사의 예상과 달리 재고자산을 장기 보관하게 될 경우, 보관비용 등이 증가할 수 있고, 매 보고기간말 재고자산의 순실현가능가치가 저하된 것으로 판단된다면 재고자산평가손실을 인식함으로써 당사의 수익성이 악화될 수있습니다. 당사의 적정량의 재고를 유지하려는 노력에도 불구하고, 향후 재고자산이 진부화되어 순실현가능가치가 하락할 위험이 존재하며, 재고자산평가손실을 추가 인식함으로써 이는 당사의 매출원가율 상승, 영업 수익성 악화로 이어질 수 있습니다. 투자자 여러분들께서는 이 점을 반드시 유의하여 주시기 바랍니다.

[ 재고자산 현황 ]

(단위 : 백만원)

구 분
2025년 상반기
2024년
2023년
2022년

취득원가
평가충당금
충당금
장부금액
취득원가
평가충당금
충당금
장부금액
취득원가
평가충당금
충당금
장부금액
취득원가
평가충당금
충당금
장부금액

인식비율
인식비율
인식비율
인식비율

상품
3,899
-1,759
45.12%
2,140
3,783
-1,912
50.50%
1,872
3,140
-1,717
54.70%
1,424
3,036
-782
25.80%
2,254

제품
9,616
-1,404
14.60%
8,212
3,860
-1,404
36.40%
2,456
597
-8
1.40%
589
1,970
-43
2.20%
1,927

반제품
4,842
-314
6.49%
4,528
1,422
-314
22.10%
1,108
1,681
-849
50.50%
832
5,941
-505
8.50%
5,436

원재료
20,932
-10,617
50.72%
10,315
21,392
-10,557
49.40%
10,835
20,776
-10,316
49.70%
10,461
28,130
-11,563
41.10%
16,567

저장품
121
-
-
121
143
-
-
143
135
-
0.00%
-
41
-
0.00%
41

미착품
772
-769
99.59%
3
905
-769
84.90%
137
787
-769
97.70%
18
904
-
0.00%
904

합 계
40,182
-14,864
36.99%
25,319
31,505
-14,956
47.50%
16,549
27,116
-13,658
50.40%
13,458
40,022
-12,893
32.20%
27,129

자산 대비 재고자산 비율
10.17%
자산 대비 재고자산 비율
6.50%
자산 대비 재고자산 비율
5.10%
자산 대비 재고자산 비율
10.40%

당사는 풍력사업부, 타워사업부 등에서 추진 중인 프로젝트와 관련하여 생산 단계에서 향후 납품 단계에 이르기까지 인도기간이 지연되지 않도록 적정량의 재고자산을 보유할 수 있도록 재고 관리에 노력하고 있습니다. 그러나 프로젝트의 진행 과정이 지연되는 등 당사의 예상과 달리 재고자산을 장기 보관하게 될 경우, 보관비용 등이 증가할 수 있고, 매 보고기간말 재고자산의 순실현가능가치가 저하된 것으로 판단된다면 재고자산평가손실을 인식함으로써 당사의 수익성이 악화될 수있습니다.

[ 당사 재고자산 측정, 평가 및 인식 기준 ]

재고자산의 단위원가는 이동평균법에 따라 결정됩니다. 재고자산은 취득원가와 순실현가능가치 중 낮은 금액으로 측정하고 있습니다. 재고자산을 순실현가능가치로 감액한 평가손실과 모든 감모손실은 감액이나 감모가 발생한 기간에 비용으로 인식하고 있으며, 재고자산의 순실현가능가치의 상승으로 인한 재고자산평가손실의 환입은 환입이 발생한 기간의 비용으로 인식된 재고자산의 매출원가에서 차감하고 있습니다.

[당사 재고자산 평가손실충당금 설정 내역]

(단위 : 백만원)

구 분
2025년 상반기
2024년
2023년
2022년

기초잔액
14,956
13,658
12,893
12,944

재고자산평가손실(환입)
(92)
1,298
765
(51)

구 분
풍력사업부
41
448
262
129

타워사업부
-
850
503
(180)

기타사업부
(133)
-
-
-

기말잔액
14,864
14,956
13,658
12,893

2022년 풍력사업부는 저가법 적용 등의 사유로 129백만원의 재고자산평가손실이 발생하였고 타워사업부는 반제품 및 제품의 판매로 180백만원의 재고자산평가손실 환입이 발생하여 51백만원의 순이익이 매출원가에 반영되었습니다. 2023년 경우 제품 및 반제품에 대한 평가손실 등의 영향으로 풍력사업부에서 262백만원, 타워사업부에서 503백만원의 평가손실을 반영하여 총 765백만원의 재고평가 손실이 발생하였습니다. 2024년 경우 제품 및 반제품에 대한 평가손실 등의 영향으로 풍력사업부에서 448백만원, 타워사업부에서 850백만원의 평가손실을 반영하여 총 1,298백만원의 재고평가 손실이 발생하였으며 2025년 1분기의 경우 풍력사업부에서 3백만원의 재고자산평가손실 환입이 발생하였습니다.당사는 2025년 상반기말 기준으로 취득원가 기준 40,182백만원의 재고자산을 보유하고 있으며, 이에 대하여 평가손실충당금 14,864백만원을 설정하여, 장부상 25,319백만원의 재고자산을 인식하고 있습니다. 2025년 상반기말 기준 재고자산은 총자산 대비 10.17%의 비중으로 당사 사업구조의 특성 상 수주 및 납품에 따라 2022년을 제외하고 5% 내외 비중을 차지하고 있습니다. 당사는 보유 중인 재고자산 25,319백만원이 향후 매출에 정상적으로 기여할 것으로 판단하고 있으나, 진행 중인 프로젝트와 관련하여 과거와 같은 정부 규제 또는 예상치 못한 부정적 외부 환경으로 인하여 프로젝트가 지연 또는 중단될 위험을 배제할 수 없습니다.

한편, 최근 3년 당사의 재고자산 회전율 2022년 5.85회, 2023년 5.41회를 기록하였으나, 2024년 및 2025년 상반기말의 경우 매출감소 및 재고증가로 각각 1.72회, 1.85회를 기록했습니다. 최근 3년 당사의 재고자산회전율은 업종평균 대비 저조한 수준이며, 이는 당사의 재고자산이 출고되어 매출로 인식되기까지 업종평균대비 시간소요가 더 발생되고 있음을 알 수 있습니다.

[재고자산 회전율]

(단위: 회,%)

구분
2025년 상반기
2024년
2023년
2022년

당사
업종평균
당사
업종평균
당사
업종평균
당사
업종평균

재고자산회전율
1.85
-
1.72
-
5.41
19.56
5.85
13.8

재고자산증가율
52.99
-
22.97
-
-50.39
-10.64
-50.31
-15.73

주1) 재고자산회전율 = 연환산 매출액 / {(기초재고 + 기말재고)/2)}주2) 재고자산 증가율 = (기말재고 / 기초재고) -1주3) 2024년 및 2025년1분기 기준 업종평균은 아직 결산되지 않았습니다.(출처: Kisline(NICE산업평균))주4) 2025년 1분기 재고자산회전율은 매출액을 연환산한 금액으로 계산

따라서 당사의 적정량의 재고를 유지하려는 노력에도 불구하고, 향후 재고자산이 진부화되어 순실현가능가치가 하락할 위험이 존재하며, 재고자산평가손실을 추가 인식함으로써 이는 당사의 매출원가율 상승, 영업 수익성 악화로 이어질 수 있습니다. 투자자 여러분들께서는 이 점을 반드시 유의하여 주시기 바랍니다.

마. 유무형자산 처분 및 손상에 따른 위험

당사의 풍력사업부와 타워사업부에서는 풍력 발전기, 타워 등의 제조업을 영위하기에 장기적으로 경쟁력을 유지할 뿐만 아니라 수익성 개선 및 CAPA 증대를 추진하기 위해서 자본투자를 통한 연구개발 및 설비투자가 지속적으로 필요한 상황입니다. 2025년 상반기말 기준 당사의 유형자산 장부금액은 연결기준 139,911백만원으로 총자산에서 차지하는 비중은 약 56.21% 수준이며, 높은 유형자산 비중은 고정비의 부담을 발생시켜 당사의 수익성에 영향을 미치고 있습니다. 당사는 현재 계획 중인 매각예정자산의 매각 외에도, 불용자산 처분 차원에서 보유 중인 유형자산의 매각이 발생할 수 있으며, 이 경우 저가 매각에 따른 처분손실을 인식할 수 있습니다. 또한 유ㆍ무형자산은 매 회계연도말 손상 평가를 통해 추가적인 손상차손을 인식할 수 있습니다. 투자자 여러분들께서는 이 점을 반드시 유의하여 주시기 바랍니다.

당사의 풍력사업부와 타워사업부에서는 풍력 발전기, 타워 등의 제조업을 영위하기에 장기적으로 경쟁력을 유지할 뿐만 아니라 수익성 개선 및 CAPA 증대를 추진하기 위해서 자본투자를 통한 연구개발 및 설비투자가 지속적으로 필요한 상황입니다. 2025년 1분기말 기준 당사의 유형자산 장부금액은 135,165백만원으로 총자산에서 차지하는 비중은 약 56.1% 수준이며, 높은 유형자산 비중은 고정비의 부담을 발생시켜 당사의 수익성에 영향을 미치고 있습니다.

당사의 최근 4개년 유형자산 장부금액 현황은 다음과 같습니다.

[유형자산 현황 및 추이]

(단위: 백만원, %)

구분
2025년 상반기
2024년
2023년
2022년

토지
105,811
100,157
99,933
102,353

건물
21,184
21,655
22,702
23,648

구축물
2,957
3,194
3,670
4,145

기계장치
1,263
1,549
2,349
2,867

차량운반구
14
19
29
38

기타
2,569
3,090
3,905
5,207

사용권자산
3,131
3,383
1,621
2,072

건설중인자산
2,982
2,959
2,850
2,604

합 계
139,911
136,007
137,059
142,935

총자산
248,921
248,971
263,046
262,006

총자산 대비 유형자산 비중
56.21%
54.63%
52.1%
54.6%

유형자산 회전율
0.29
0.10
0.8
1.7

당기발생 감가상각비
1,916
4,171
4,348
4,092

유형자산 신규 취득금액
299
3,369
961
4,894

주1) 유형자산회전율 = 연매출/[(당기 유형자산-당기건설중인자산 + 전기유형자산 - 전기건설중인자산)/2]

당사의 유형자산 잔액은 2022년 142,935백만원, 2023년 137,059백만원, 2024년 136,007백만원, 2025년 상반기 139,911백만원으로 지속적인 감가상각에도 불구하고 신규 취득규모가 비슷한 수준을 기록하고 있어서, 총자산 대비 유형자산 비중은 매 사업연도마다 50% 이상을 차지하고 있습니다.

최근 4개년 기준 유형자산으로 발생하는 감가상각비는 매출액 대비 2022년 1.71%, 2023년 4.04%로 낮은 수준이었으나, 급격한 매출액 감소로 인해 2024년 16.21%, 2025년 1분기 15.79%로 상승하였습니다. 추후 업황 개선에 따라 CAPA 확장을 위한 유형자산 취득이 진행된다면 감가상각비는 증가할 것이며, 향후 전방산업 침체로 당사의 매출성장이 저하될 경우 감가상각비에 대한 비중은 크게 증가하여 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자들께서는 투자에 앞서 이러한 요인을 충분히 검토하시기 바랍니다.유형자산 활동성 지표인 유형자산 회전율은 온기기준 2022년 1.7회를 기록하며 2020년 이후 증가하는 추세를 보였으나 이후 매출감소에 따라 2023년 0.8회, 2024년 0.1회, 2025년 1분기 0.04회로 감소했습니다. 이는 유형자산의 장부금액은 최근 3년간 비슷한 수준을 기록했으나, 당사의 매출액이 2022년 이후 꾸준히 하락한점에 기인하며 이에 따라 유형자산회전율은 매출액 규모와 연동되는 모습을 보입니다.

[ 당사 유형자산 측정, 평가 및 인식 기준 ]

유형자산은 최초에 원가로 측정하여 인식하고 있습니다. 유형자산의 원가에는 경영진이 의도하는 방식으로 자산을 가동하는데 필요한 장소와 상태에 이르게 하는데 직접 관련되는 원가 및 자산을 해체, 제거하거나 부지를 복구하는데 소요될 것으로 추정되는 원가가 포함됩니다.토지를 제외한 자산은 최초 인식 후에 원가에서 감가상각누계액과 손상차손누계액을차감한 금액을 장부금액으로 하고 있으며, 토지는 최초 인식 후에 재평가일의 공정가치를 반영한 재평가금액을 장부금액으로 하고 있습니다. 재평가는 보고기간말에 자산의 장부금액이 공정가치와 중요하게 차이가 나지 않도록 주기적으로 수행하고 있습니다.자산의 장부금액이 재평가로 인하여 증가된 경우에 그 증가액은 기타포괄손익으로 인식되고 이연법인세를 차감하여 재평가잉여금의 과목으로 자본에 가산됩니다. 그러나 동일한 자산에 대하여 이전에 당기손익으로 인식한 재평가감소액이 있다면 그 금액을 한도로 재평가증가액은 당기손익으로 인식됩니다. 자산의 장부금액이 재평가로인하여 감소된 경우에 그 감소액은 당기손익으로 인식되나, 그 자산에 대한 재평가잉여금의 잔액이 있다면 그 금액을 한도로 재평가감소액은 기타포괄손익으로 인식됩니다. 재평가된 금액에 근거한 감가상각액과 최초원가에 근거한 감가상각액의 차이는 재평가잉여금에서 이익잉여금으로 대체됩니다.

연결회사는 매 회계연도 말에 유형자산의 감가상각방법, 잔존가치와 경제적 내용연수를 검토하여 필요한 경우 조정하고, 자산의 장부금액이 추정 회수가능액을 초과하는 경우 자산의 장부금액을 회수가능액으로 조정하고 있습니다. 자산의 처분손익은 처분대가와 자산의 장부금액의 차이로 결정되며, 그 차액은 당기손익으로 인식하고 있습니다.

유형자산 항목과 관련하여 자본에 계상된 재평가잉여금은 그 자산이 제거될 때 이익잉여금으로 대체됩니다.

토지를 제외한 자산은 취득원가에서 잔존가치를 제외한 금액에 대하여 다음의 추정 경제적 내용연수 동안 정액법으로 상각됩니다.

과 목

추정 내용연수

건물

40~60년

구축물

10~40년

기계장치

5~10년

차량운반구
4~9년

사용권자산
2~10년

기타

3~5년

상기 당사의 유형자산 측정, 평가 및 인식 기준에 따라 당사는 보유 중인 유형자산으로부터 감가상각비를 인식하고 있으며, 이는 당사 매출원가 및 판매비와관리비에 포함되어 있습니다. 또한 당사는 매 회계연도 말 외부 평가법인에 자산 평가를 의뢰하여 회수가능액을 평가하고 있으며, 장부금액보다 회수가능액이 낮을 경우 장부금액과 회수가능액과의 차이를 손상차손으로 반영하고 있습니다. 또한 기중 유형자산의 처분이 발생할 경우에는 이와 관련되어 처분손익을 인식하고 있습니다.

[무형자산 현황 및 추이]

(단위: 백만원, %)

구분
2025년 상반기
2024년
2023년
2022년

산업재산권
2
2
7
9

개발비
24,829
23,679
18,497
13,604

기타
505
603
804
1,349

합 계
25,337
24,285
19,307
14,962

총자산
248,921
248,971
263,046
262,006

총자산 대비 무형자산 비중
10.2%
9.8%
7.3%
5.7%

당기발생 상각비
660
1,332
1,299
1,529

내부개발 및 취득금액
3,181
8,189
8,915
6,606

K-IFRS 회계기준에 따르면 연구개발비에 대해 기술적 실현가능성 등 특정 요건을 충족하는 경우 자산으로 처리하고, 충족하지 못하는 경우 비용으로 인식하도록 규정하고 있습니다. 당사는 2025년 상반기말 현재 산업재산권, 개발비 등의 기타 무형자산으로 구성된 장부금액 25,337백만원의 무형자산을 보유하고 있으며, 이는 총자산 대비 10.2%의 비중으로 높은 비중을 차지하고 있지는 않습니다.

[ 당사 무형자산 측정, 평가 및 인식 기준 ]

무형자산은 최초 인식할 때 원가로 측정하며, 최초 인식 후에 원가에서 상각누계액과손상차손누계액을 차감한 금액을 장부금액으로 인식하고 있습니다.무형자산은 사용 가능한 시점부터 잔존가치를 영("0")으로 하여 아래의 내용연수 동안 정액법으로 상각하고 있습니다. 다만, 일부 무형자산에 대해서는 이를 이용할 수 있을 것으로 기대되는 기간이 예측 가능하지 않아 당해 무형자산의 내용연수가 비한정인 것으로 평가하고 상각하지 아니하고 있습니다.

과 목

추정 내용연수

산업재산권
10년

개발비

10년

기타

5년

내용연수가 유한한 무형자산의 상각기간과 상각방법은 매 보고기간말에 재검토하고이를 변경하는 것이 적절하다고 판단되는 경우 추정의 변경으로 처리하고 있습니다.연구 또는 내부프로젝트의 연구단계에 대한 지출은 발생시점에 비용으로 인식하고 있습니다. 개발단계의 지출은 자산을 완성할 수 있는 기술적 실현가능성, 자산을 완성하여 사용하거나 판매하려는 기업의 의도와 능력 및 필요한 자원의 입수가능성, 무형자산의 미래 경제적 효익을 모두 제시할 수 있고, 관련 지출을 신뢰성 있게 측정할 수 있는 경우에 무형자산으로 인식하고 있으며, 기타 개발관련 지출은 발생시점에 비용으로 인식하고 있습니다.

후속지출은 관련되는 특정자산에 속하는 미래의 경제적 효익이 증가하는 경우에만 자본화하며, 내부적으로 창출한 영업권 및 상표권 등을 포함한 다른 지출들은 발생 즉시 비용화하고 있습니다.

2025년 상반기말 기준 당사가 보유하고 있는 유형자산 139,911백만원, 무형자산 25,337백만원과 관련하여 처분손익 또는 손상차손의 추가 인식 가능성이 존재하며, 이는 세전손익을 악화시킬 수 있다는 점에 유의하여 주시기 바랍니다. 당사는 현재 계획 중인 매각예정자산의 매각 외에도, 불용자산 처분 차원에서 보유 중인 유형자산의 매각이 발생할 수 있으며, 이 경우 저가 매각에 따른 처분손실을 인식할 수 있습니다. 또한 유ㆍ무형자산은 매 회계연도말 손상 평가를 통해 추가적인 손상차손을 인식할 수 있습니다. 투자자 여러분들께서는 이 점을 반드시 유의하여 주시기 바랍니다.

바. 현금흐름 및 유동성 관련 위험

당사는 최근 3년간 음(-)의 영업활동현금흐름을 보이고 있습니다. 투자활동현금흐름의 경우 주로 사업경쟁력 강화를 위한 설비투자 및 연구개발로 유형자산, 무형자산 취득이 발생하고 있으며, 최근 3년간 전부 음(-)의 투자활동현금흐름을 기록하고 있습니다. 재무활동현금흐름의 경우 당사의 시설투자 결정 및 운전자금 확보 등 자금계획에 따라 차입금 순차입 및 자본시장을 활용한 조달 등이 발생하며 변동성
을 보이고 있습니다. 2025년
상반기말
당사가 보유하고 있는 현금및현금성자산은
1,221백만원
입
니다.
당사는 최근 4년간 2021년을 제외하고는 차입금 증가, 채권 발행 등의 재무활동을 통해 영업활동 및 투자활동에서의 현금 순유출을 충당하고 있으며, 당사는 현금흐름 및 유동성에 대하여 지속적으로 모니터링하면서 유동성 이슈가 발생하지 않도록 대응하고 있습니다. 그러나 향후 국내외 경기 침체, 금융시장 침체 등 당사가 통제할 수 없는 요인으로 인해 재무활동을 통한 현금 유입이 원활하지 못할 경우, 당사의 유동성이 악화될 수 있습니다. 투자자들께서는 당사의 현금흐름 및 유동성 관련 위험요인을 면밀히 검토하시고 투자에 임해주시기 바랍니다.

당사는 최근 3년간 음(-)의 영업활동현금흐름을 보이고 있습니다. 투자활동현금흐름의 경우 주로 사업경쟁력 강화를 위한 설비투자 및 연구개발로 유형자산, 무형자산 취득이 발생하고 있으며, 최근 3년간 전부 음(-)의 투자활동현금흐름을 기록하고 있습니다. 재무활동현금흐름의 경우 당사의 시설투자 결정 및 운전자금 확보 등 자금계획에 따라 차입금 순차입 및 자본시장을 활용한 조달 등이 발생하며 변동성을 보이고 있습니다. 2025년 1분기말 당사가 보유하고 있는 현금및현금성자산은 658백만원이며, 당사의 최근 4년 요약 연결 현금흐름표는 다음과 같습니다.

[요약 현금흐름표]

(단위: 백만원)

구분
2025년 상반기
2024년
2023년
2022년

영업활동현금흐름
-7,457
-2,334
-25,946
-1,188

수익비용의 조정
-4,821
2,944
-22,003
3,419

이자수취(영업)
6
452
238
113

이자지급(영업)
-2,781
-5,815
-4,262
-4,476

투자활동현금흐름
-1,116
-12,991
-3,702
-7,301

단기금융상품의 감소(증가)
-
2,643
603
0

유형자산의 취득
-52
-661
-362
-4,826

무형자산의 취득
-3,188
-9,199
-6,503
-5,804

정부보조금의 수취
1,469
1,139
2,758
3,107

재무활동현금흐름
-1,055
13,450
39,645
8,489

단기차입금의 차입
3,479
10,813
15,500
15,724

장기차입금의 차입
-
0
12,000
63,500

전환사채의 발행
-
17,000
0
0

신주인수권부사채의 발행

0
30,000
0

신주인수권부사채의 행사
2,426

유상증자
-
29,642
0
0

유동성 장기차입금의 상환
-1,475
-4,818
-3,500
-67,984

기초현금및현금성자산
10,848
12,739
2,719
2,752

기말현금및현금성자산
1,221
10,848
12,739
2,719

주1) 상기 현금흐름표는 주요 항목만 요약 기재하였습니다.

2022년에는 13,092백만원의 당기순손실이 발생했으나, 실질적인 현금유출이 발생하지 않은 비용의 조정으로 15,487백만원이 가산되었으며, 매출 증가의 영향으로 재고자산이 36,909백만원 증가, 매입채무가 13,132백만원 증가하는 등 영업활동으로 인한 자산부채의 변동은 4,443백만원을 기록하여 3,419백만원의 양(+)의 수익비용의 조정이 있었습니다. 다만, 높은 이자부담으로 인한 -4,476백만원의 이자지급으로 인해 -1,188백만원의 음(-)의 영업활동현금흐름이 발생하였습니다. 투자활동현금흐름의 경우 설치용 공구 및 지그 등의 유형자산 취득 및 무형자산 개발 목적 등으로 7,301백만원의 현금유출이 발생하였고, 재무활동현금흐름의 경우 15,724백만원의 단기차입금 순증이 발생하여 8,489백만원의 양(+)의 재무활동현금흐름이 발생하였습니다. 2022년말 당사는 재무활동을 통한 현금유입이 발생에도 불구하고, 유형자산 등의 투자, 당기순손실 등 투자활동 및 영업활동현금흐름의 지출로, 현금및현금성자산은 2,752백만원에서 2,719백만원으로 일부 감소했습니다.2023년에는 실질적인 현금유출이 발생하지 않은 비용의 조정으로 15,158백만원이 가산되었음에도 26,137백만원의 당기순손실과 기타유동채무 7,860백만원 감소, 매입채무 18,910백만원 감소 등 영업활동으로 인한 자산부채의 변동이 -14,967백만원을 기록하면서 25,946백만원의 음(-)의 영업활동현금흐름이 발생하였습니다. 당사의 2023년 매출채권이 증가한 사유는 해맞이풍력발전 프로젝트 기자재 납품 및 Enercon 프로젝트 타워 납품 등 매출에 대한 채권 증가에 기인하며, 매입채무가 감소한 사유는 해맞이풍력발전 프로젝트 자재대 및 오미산풍력발전 공사대 등의 매입채무 지급에 기인합니다. 투자활동현금흐름의 경우 무형자산 개발비 등으로 3,702백만원의 현금유출이 발생하였고, 재무활동현금흐름의 경우 30,000백만원의 신주인수권부사채 발행및 2,476백만원의 단기차입금, 12,000백만원의 장기차입금 순증가로 인해 39,645백만원의 양(+)의 재무활동현금흐름이 발생하였습니다. 2023년말 기준 당사는 영업활동 및 투자활동을 통한 현금유출에도 불구하고, 재무활동현금흐름의 유입으로, 현금및현금성자산은 2,719백만원에서 12,739백만원으로 증가했습니다.2024년에는 22,550백만원의 당기순손실이 발생했으나, 실질적인 현금유출이 발생하지 않는 당기순이익 조정으로 14,555백만원이 가산되었으며, 재고자산 -3,642백만원, 매입채무 -6,829백만원 등 영업활동 관련 현금 유출에도 불구하고 매출채권 10,006백만원, 계약자산 11,973백만원 등의 영업활동 관련 자산부채의 변동으로 인해 10,938백만원의 현금이 유입되어 2,944백만원의 영업으로부터 창출된 현금유입이 발생하였습니다. 다만, -5,814백만원의 이자지급으로 인한 현금 유출으로 인해 -2,334백만원의 음(-)의 영업활동현금흐름이 발생하였습니다. 투자활동현금흐름의 경우 공동기업 오미산풍력발전에 대한 자금 대여 등으로 인해 발생한 9,753백만원의 장기대여금 대여, 9,199백만원의 무형자산 취득으로 인한 현금유출에 의해 -12,991백만원의 음(-)의 투자활동현금흐름이 발생하였습니다. 재무활동현금흐름은 2024년 12월 명운산업개발(주)를 투자자로 한 16회차 전환사채 발행을 통한 자금 17,000백만원, 2024년 05월 완료된 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자 납입대금 29,642백만원의 유입에 의해 15회차 신주인수권부사채의 조기상환청구권에 의한 -22,825백만원 및 단기차입금의 순상환 -4,687백만원의 현금유출에도 불구하고 13,450백만원의 양(+)의 재무활동현금흐름이 발생하였습니다. 이로인해 당사의 2024년 현금및현금성 자산은 전환사채 및 유상증자 등 자금조달에도 불구하고 12,739백만원에서 10,848백만원으로 감소하였습니다.2025년 상반기에는 11,121백만원의 당기순손실이 발생하였으며, 이자비용 2,781백만원, 감가상각비 1,817백만원 등 손익조정항목 10,230백만원의 현금유입 효과에도 불구하고, 매출채권 5,337백만원의 증가, 8,677백만원의 재고자산 증가 등으로 인해 영업활동 관련 자산부채의 변동 -3,930백만원이 가산되어 -4,821백만원의 영업으로부터 창출된 현금유출이 발생하였으며, -2,781백만원의 이자지급이 발생하여 -7,457백만원의 음(-)의 영업활동현금흐름이 발생하였습니다.투자활동현금흐름의 경우 당사에서 연구개발중인'10MW급 해상풍력발전시스템 개발 및 실증'에 대해 자산화 등 3,188백만원의 무형자산 취득, 493백만원의 장기대여금의 감소 증가 등으로 인해 -1,116백만원의 음(-)의 투자활동현금흐름이 발생하였습니다. 또한 2025년 상반기중 3,479백만원의 단기차입금 증가, 2,426백만원의 신주인수권의 행사가 있었지만 -4,079백만원의 단기차입금 상환, -1,475백만원의 유동성장기차입금 상환 등으로 인해 -1,055백만원의 음(-)의 재무활동현금흐름이 발생하였습니다. 이로 인해 2025년 상반기 중 현금및현금성자산은 2024년말 10,847백만원에서 1,221백만원으로 크게 감소하였습니다.한편, 당사의 최근 4년 유동비율은 2022년 64.8%에서 2025년 1분기 20.4%를 기록하며 급격히 감소하는 모습을 보이고 있습니다. 당좌비율의 경우 2022년 42.5%에서 2023년 44.7%로 소폭 증가한 이후 2024년에는 14.6%, 2025년 1분기말 8.8%를 기록하며 대폭 감소하는 모습을 보였는데, 이는 2024년 중 당사의 매출증가에 따라 유동자산 중 재고자산이 크게 감소하면서 당좌자산의 증가폭이 유동부채 증가폭보다 높았기 때문입니다.

[유동성 관련 비율]

(단위 : 백만원)

구 분
2025년 상반기
2024년
2023년
2022년
비 고

유동자산
58,031
39,930
66,571
78,787
-

재고자산
25,319
16,549
3,458
27,129
-

당좌자산
32,712
23,380
53,113
51,659
유동자산 - 재고자산

유동부채
169,462
160,636
118,930
121,587
-

유동비율
34.24%
24.9%
56.0%
64.8%
유동자산 / 유동부채

당좌비율
19.30%
14.6%
44.7%
42.5%
당좌자산 / 유동부채

업종평균 유동비율
-
-
65.2%
72.5%
유동자산 / 유동부채

업종평균 당좌비율
-
-
60.0%
65.4%
당좌자산 / 유동부채

주1) 2025년 상반기 및 2024년 산업평균은 본 공시서류 제출일 현재 산정되지 않았습니다.(출처: (NICE산업평균))

당사의 2025년 상반기말 연결기준 현금및현금성자산보유금액은 1,221백만원이며 당좌비율은 19.30%로 이와 관련하여 당사는 다음과 같은 추가 유동성확보를 위한 대응방안을 수립하고 있습니다.

[2025년 예상 자금수지계획]

(단위 : 백만원)

구분
2025년 6월
2025년 7월
2025년 8월
2025년 9월
2025년 10월
2025년 11월
2025년 12월

영업 현금흐름
(a)수입
풍력사업부매출대금 및 선수금
1,028
5,260
3,257
2,094
11,051
19,860
5,149

발전운영사업부유지보수 매출대금
2,897
1,219
1,159
1,380
1,239
1,276
1,519

기타
259
44
234
54
54
198
54

계
4,184
6,523
4,651
3,528
12,344
21,334
6,722

(b)지출
매입대금지급 등
1,361
5,463
3,971
6,214
10,376
-
5,243

급여
860
916
872
864
909
879
903

관리비
1,265
1,615
2,679
2,388
1,875
1,873
2,107

기타
-
103
-
60
266
-
-

계
3,486
8,097
7,522
9,526
13,426
2,752
8,253

영업수지(=(a)-(b))
698
-1,574
-2,870
-5,998
-1,082
18,582
-1,531

재무 현금흐름
(c)수입
유상증자
-
-
-
44,217
-
-
-

단기차입(구매자금)
1,354
1,269
946
1,834
1,051
1,465
1,135

공동기업 지분매각
-
14,000
-
-
-
-
-

계
1,354
15,269
946
46,051
1,051
1,465
1,135

(d)지출
차입금상환
1,767
2,673
2,246
3,501
1,815
624
399

이자지급
399
755
592
689
362
583
881

기타
-
2,443
1,294
5,157
4,062
1,717
4,947

계
2,166
5,871
4,132
9,347
6,239
2,924
6,227

재무수지(=(c)-(d)
-812
9,398
-3,186
36,704
-5,188
-1,459
-5,092

기초 자금
165
51
7,875
1,819
32,525
26,255
43,378

기말 자금
51
7,875
1,819
32,525
26,255
43,378
36,755

주1)
재무현금흐름 중 (d)지출 - 기타의 경우, 투자현금흐름의 내용으로 구성된 항목입니다.

주2)
2025년 06월의 경우, 결산된 수치입니다.

당사의 2025년 1분기말 연결기준 현금및현금성자산보유금액은 658백만원이며 당좌비율은 8.8%로 이와 관련하여 당사는 다음과 같은 추가 유동성확보를 위한 대응방안을 수립하고 있습니다.

예상 영업현금흐름을 보면, 2025년 중 13,635백만원이 감소되는 수준을 보일 것으로 예상됩니다. 풍력발전 매출대금회수 39,436백만원이 수입으로 예상되나, 매입대금지급 및 급여 등을 포함하여 53,071백만원이 지출될 예정입니다.2025년 영업현금흐름 중 수입에 대한 상세현황을 보면 풍력사업부의 매출대금 및 선수금 회수가 2025년 3분기 11,453백만원 및 2025년 4분기 16,200백만원 이루어질 예정입니다. 또한 발전운영사업부 유지보수 매출에 대한 매출대금 회수가 2025년 3분기 4,225백만원 및 2025년 4분기 4,034백만원 이루어질 예정입니다. 지출의 경우, 총 사업부에 공통적으로 지출되는 항목이 다수 존재하는 바, 따로 구분이 불가능하여 항목별로 구분하였습니다.

또한 2025년 3분기 중 고OO해상풍력 발전사업 관련하여 계약체결이 예상되고 있습니다. 이에 풍력사업부 매출대금 및 선수금이 2025년 10월 중 약 9,930백만원 및 2025년 11월 중 추가 약 19,860백만원이 발생되어, 총 약 29,790백만원이 고OO해상풍력 발전사업 선수금으로 현금유입될 예정입니다.

또한 예상 재무 현금흐름을 보면, 2025년 중

67,271백만원이 증가되는 수준을 보일 것으로 예상됩니다. 예상 재무 현금흐름 수입금액은
67,271백만원이며 주요 수입에 대한 상황은 다음과 같습니다.

[2025년 예상 재무 현금흐름 수입 현황]

(단위 : 백만원)

구분
금액
시기

유상증자
44,217
2025년 9월

단기차입(구매자금)
9,054
2025년 6월~12월

공동기업 지분매각
14,000
2025년 7월

계
67,271
-

1) 유상증자당사는 2025년 06월 중 주주배정후 실권주 일반공모 방식으로

44,217백만원(확정발행가액 기준)
규모의 유상증자를 결의하였으며, 현재 진행중입니다.

2) 단기차입(구매자금)

당사는 2025년 1분기말 기준 구매자금 목적의 단기차입금이 9,877백만원이 존재하며, 전액 유형자산이 담보로 제공되어 있습니다. 이에 당사는 2025년 06월 ~ 12월 중 구매자금 차입금 재실행을 통해 9,054백만원을 조달할 예정입니다.

[단기차입(구매자금) 현황]

(단위 : 백만원)

구 분
차입처
만기일
당분기말연이자율(%)
당분기말

구매자금
신한은행
26.02.28
기준금리+2.23
5,881

한국산업은행
26.02.28
기준금리+2.51
3,996

합계
9,877

3) 공동기업 지분매각당사의 공동기업 중 오미산풍력발전(주)에 대한 지분 전체(당사 보유 지분율 43%)에 대한 매각 계약을 2025년 06월 19일 체결하였습니다. 이에 지분매각에 대한 매각금액 11,008백만원 및 대여금 회수금 2,992백만원, 총 14,000백만원이 회수될 예정입니다. 당사의 지분매각 대금 및 회수금의 총액인 14,000백만원은 07월 31일 매각이 완료됨에 따라 회수가 완료되었습니다. 지분매각에 대한 금액 11,008백만원은 액면가액으로 협의되었고, 대여금은 2025년 1분기말 기준 9,100백만원이었으나, 회수일인 2042년까지 17년 기간의 현재가치 평가가 반영된 2,992백만원이 회수되었습니다.

타법인 주식 및 출자증권 처분결정(2025.07.18)

1. 발행회사
회사명(국적)
오미산풍력발전주식회사(대한민국)
대표이사
김동권

자본금(원)
25,600,000,000
회사와 관계
계열회사

발행주식총수(주)
5,120,000
주요사업
오미산풍력발전소건설, 관리 및 운영사업

2. 처분내역
처분주식수(주)
2,201,600

처분금액(원)
11,008,000,000

자기자본(원)
85,307,418,500

자기자본대비(%)
12.9

대기업여부
해당

3. 처분후 소유주식수 및 지분비율
소유주식수(주)
0

지분비율(%)
0

4. 처분목적
투자금 회수에 따른 유동성 확보

5. 처분예정일자
2025-07-31

6. 이사회결의일(결정일)
2025-06-19

-사외이사 참석여부
참석(명)
2

불참(명)
0

-감사(감사위원) 참석여부
참석

7. 공정거래위원회 신고대상 여부
미해당

8. 풋옵션계약 등의 체결여부
아니오

-계약내용
-

9. 기타 투자판단에 참고할 사항
- 본 공시의 거래는 발행회사의 주주, 대주 등 필요한 제3자의 승인과 당사와 발행회사 간 체결된 '운영 및 유지보수 용역계약'에 따른 당사의 수행 업무 중 일부를 매수자에게 이전·분담하는 조건을 충족해야 거래가 완료됩니다. 이와 같은 조건에 따라 '5.처분예정일자'는 변동될 수 있으며, 이에 따라 의무공시 사항이 발생할 경우 별도 공시 예정입니다.- 자본잠식으로 상기 '2. 처분내역'의 자기자본은 자본금입니다.

본 공시의 거래는 발행회사의 주주, 대주 등 필요한 제3자의 승인과 당사와 발행회사 간 체결된 '운영 및 유지보수 용역계약'과 이에 따른 '오미산풍력 운영 및 유지보수용역 공동수급협정서'에 매수인을 64% 역무를 분담하는 계약자로 추가하는 등의 내용으로 변경하는 계약을 체결하는 조건을 충족해야 거래가 완료됩니다. 또한 매수인이 64%의 역무를 분담하는 조건으로 거래가 완료되어 2025년 07월 09일 변경공시가 완료되었습니다. 이로 인하여 계약금액 50%이상 변경으로 불성실공시법인으로 지정될 위험이 존재하나, 이는 상기 계약 조건의 변경에 따른 계약금액 변경이고 증권신고서 제출일 현재 당사의 누적 벌점은 0점이입니다. 그러나 1년간 불성실공시 벌점 15점 이상이 된다면 상장적격성 실질심사 항목에 해당될 수 있으니, 이점유의하시기 바랍니다. 상장폐지에 대한 상세한 내역은 "III. 투자위험요소 - 나. 관리종목 지정 및 상장폐지 위험을 참고해주시기 바랍니다.

단일판매ㆍ공급계약 체결(자율공시)_2025.07.09

1. 판매ㆍ공급계약 내용
오미산풍력 운영 및 유지보수 계약 체결

2. 계약내역
조건부 계약여부
미해당

확정 계약금액
2,699,748,200

조건부 계약금액
-

계약금액 총액(원)
2,699,748,200

최근 매출액(원)
149,659,495,176

매출액 대비(%)
1.8

3. 계약상대방
오미산풍력발전(주)

-최근 매출액(원)
0

-주요사업
풍력발전사업

-회사와의 관계
계열회사

-회사와 최근 3년간 동종계약 이행여부
미해당

4. 판매ㆍ공급지역
경상북도 봉화군

5. 계약기간
시작일
2022-11-30

종료일
2028-09-30

6. 주요 계약조건
계약금ㆍ선급금 유무
무

대금지급 조건 등
매월 후급

7. 판매ㆍ공급방식
자체생산
미해당

외주생산
미해당

기타
유지보수 용역

8. 계약(수주)일자
2022-11-30

9. 기타 투자판단에 참고할 사항

1) 본 계약은 당사, 한국남부발전 및 수산인더스트리가 공동으로 수급한 건으로, 상기 계약금액은 오미산풍력 운영 및 유지보수 계약금액 중 당사에 귀속되는 금액 기준입니다.2) 상기 최근 매출액은 2021년 연결 재무제표 기준입니다.3) 상기 계약기간 시작일은 오미산풍력 운영 및 유지보수 계약 체결일로서, 상업운전개시일정에 따라 계약기간 종료일이 변경될 수 있습니다.4) 상기 수급방식, 계약금액, 계약기간 등의 계약조건은 진행상황에 따라 변동될 수 있습니다.5) 본 계약 건은 당사가 2020년 10월 15일 수주한 오미산풍력 발전단지 EPC 공급계약에 대한 운영 및 유지보수 계약입니다.

※ 관련공시
2020-10-15 단일판매ㆍ공급계약체결2022-11-30 단일판매ㆍ공급계약체결(자율공시)

당사는 상기 자금수지계획에 따라 향후 1년간의 현금흐름 발생 추이를 예상하였습니다. 그러나 이는 당사의 미래 전망에 따른 계획일 뿐, 당사의 영업활동이 부진하는 등자금 유입에 차질이 생길 경우, 목표로 하고 있는 자금수지계획 역시 이행되지 않을 위험이 존재합니다.

한편, 예상되는 당사의 주요 자금지출 항목으로 제17회차 조기상환청구가 존재합니다. 제17회차 조기상환청구는 사채의 발행일로부터 6개월째 되는 날인 2025년 11월 26일부터 매 3개월에 해당되는 날(조기상환일)에 사채의 권면금액에 조기상환수익율을 가산한 금액의 전부 또는 일부(이미 발생하였으나 지급되지 않은 이자 및 비용을 포함함)에 대하여 조기상환을 청구할 수 있습니다.

[제 17회차 사모 전환사채 조기상환청구]

구분
조기상환 청구기간
조기상환일
조기상환율(%)

FROM
TO

1차
2025-09-27
2025-10-27
2025-11-26
106.0900

2차
2025-12-28
2026-01-27
2026-02-26
109.2727

3차
2026-03-27
2026-04-26
2026-05-26
112.5508

4차
2026-06-27
2026-07-27
2026-08-26
115.9274

5차
2026-09-27
2026-10-27
2026-11-26
119.4052

6차
2026-12-28
2027-01-27
2027-02-26
122.9873

이에 당사는 금번 유상증자 자금(운영자금)과는 별개로, 조기상환청구에 대해 다음과 같은 계획을 가지고 있습니다.1) 영업활동을 통한 현금흐름 창출

[영업활동 현금흐름 창출 예상 현황]

(단위 : 백만원)

구분
영업 수금
2025년 7월
2025년 8월
2025년 9월
2025년 10월
2025년 11월
2025년 12월
2026년 1월
2026년 2월
2026년 3월
2026년 4월
2026년 5월
2026년 6월
합계

(a)수입
풍력사업부 매출대금
5,260
3,257
2,094
1,121
-
5,149
5,028
3,820
3,532
3,338
2,406
2,308
37,313

풍력사업부 수주 선수금
-
-
-
9,930
19,860
-
-
-
-
-
-
-
29,790

발전운영사업부 유지보수 매출대금
1,219
1,159
1,380
1,239
1,276
1,519
1,274
1,270
1,209
1,333
1,248
1,374
15,500

기타
44
234
54
54
198
54
129
131
89
84
78
58
1,207

계
6,523
4,650
3,528
12,344
21,334
6,722
6,431
5,221
4,830
4,755
3,732
3,740
83,810

(b)지출
매입대금지급 등
5,463
3,971
6,214
10,376
-
5,243
1,691
1,411
1,114
1,074
681
714
37,952

급여
916
872
864
909
879
903
925
814
869
816
808
825
10,400

관리비
1,615
2,679
2,388
1,875
1,873
2,107
1,202
1,188
1,332
1,189
1,197
1,376
20,021

기타
103
-
60
266
-
-
-
-
-
-
-
-
429

계
8,097
7,522
9,526
13,426
2,752
8,253
3,818
3,413
3,315
3,079
2,686
2,915
68,802

영업수지(=(a)-(b))
-1,574
-2,872
-5,998
-1,082
18,582
-1,531
2,613
1,808
1,515
1,676
1,046
825
15,008

주1)
상기항목은 예상된 수치로 실제 수치와 차이가 존재할 수 있으니 이점 유의해주시기 바랍니다.

당사는 2025년 하반기부터 2026년 상반기까지 1년동안 하OO, 어OO 등 주기기 납품 대금 약 22,000백만원, 고OO 수주 선수금 약 29,800백만원, 유지보수 대금 약 15,500백만원과 전력판매 등 기타 약 1,200백만원을 포함하여 2026년 상반기까지 총 68,519백만원이 영업수입으로 창출될 것으로 예상되고 영업비용을 반영한다면 2026년 상반기까지 15,008백만원의 현금이 창출될 것으로 예상됩니다. 제17회차 사모 전환사채 1차 조기상환일인 2025년 11월을 기준으로 살펴보면 영업수익으로 21,334백만원이 창출되고, 영업비용으로 2,752백만원이 지출되어 2025년 18,582백만원이 영업활동 현금흐름에서 창출될 것으로 예상됩니다.

특히 2025년 3분기 중 고OO해상풍력 발전사업 관련하여 계약체결이 예상되고 있습니다. 이에 풍력사업부 매출대금 및 선수금이 2025년 10월 중 약 9,930백만원 및 2025년 11월 중 추가 약 19,860백만원이 발생되어, 총 약 29,790백만원이 고OO해상풍력 발전사업 선수금으로 현금유입될 예정입니다.2) 영업활동 지출 감축 방안당사는 최선의 영업활동현금흐름 창출을 위해, 영업비용 최소화를 위한 방안을 아래와 같이 진행하고 있습니다.

[영업비용 최소화 방안]

(단위 : 억원)

구분
절감액

인건비
37.8

임원 차량 등 복리후생비
4.8

전시회 등 수수료
2.8

임차료
2.5

합계
47.9

당사는 영업비용 최소화를 위해 2024년 초부터 인력 효율화 및 비용절감의 경영개선 자구계획을 실행중이며 이를 통해 연간 48억원의 비용 절감효과가 나타나고 있습니다. 구체적으로 타워사업 축소로 인한 인원 64명(30%) 감축 및 재배치 37.8억원, 임원 차량 등 임직원 복리후생비 4.8억원, 전시회 등 수수료 2.8억원, 사무소 이전 임차료 절감 2.5억원의 노력으로 지출을 최소화하고 있습니다. 또한, 매출액 감소 대비 높은 고정비 성격의 비용을 줄이고자 인력 효율화 및 추가비용 절감 계획을 추진중이며 추가적으로 연간 20억원의 비용 감축을 목표로 절감계획을 추진중에 있습니다.당사는 영업활동 이외에도 추가적인 자금조달 방법으로 3) 공동기업 지분매각 및 4) 유형자산 매각을 고려하고 있습니다.3) 공동기업 지분매각을 통한 자금조달당사가 보유한 공동기업지분 중 영OO풍력발전 63억원과 정OO풍력발전 14억원, 총 77억원의 지분에 대해 매각이 가능하며 조기상환청구 등으로 인한 유동성 확보

필요시 제17회차 사모 전환사채 1차 조기상환일인 2025년 11월 26일에 매각 완료가 가능합니다. 증권신고서 제출일 기준 매각가능 공동기업에 대한 매수자의 의향 확인이 완료되었고, 구체적인 조건 협의를 통해 2025년 11월 26일 매각을 완료하여, 하기 2곳의 공동기업 매각을 통한 총 77억원의 입금을 예상하고 있습니다. 다만, 제17회차 사모 전환사채 1차 조기상환 청구기간은 2025년 09월 27일부터 2025년 10월 27일까지이므로 2025년 10월 27일까지 조기상환에 대한 청구가 존재하지 않을 시, 매각 일정은 다소 늦춰질 수 있습니다.

[매각가능 공동기업 현황]

(단위 : 백만원)

공동기업명
용량
보유지분
준공연월
취득가액

영OO풍력발전
40.0MW
31.5%
2015년 5월
6,300

정OO풍력발전
32.0MW
10.0%
2018년 10월
1,395

합계
7,695

4) 유형자산(사천공장) 매각을 통한 자금조달당사 사천공장 74,000평 중 약 50,000평의 유휴부지에 대해 분할 매각이 가능하며 KOO, 한OO, COO, 사OO, 경OO 등에서 매수 가능 문의가 있어 조기상환청구 등으로 인한 유동성 확보 필요시 제17회차 사모 전환사채 1차 조기상환일인 2025년 11월 26일에 매각 완료가 가능합니다. 증권신고서 제출일 기준 당사는 KOO, 한OO, COO, 사OO, 경OO 등에서 매수 문의가 존재하여 매수 의향을 확인한 바, 구체적인 조건 협의가 된다면 2025년 11월 26일까지 매각이 가능할 것으로 판단합니다. 다만, 제17회차 사모 전환사채 1차 조기상환 청구기간은 2025년 09월 27일부터 2025년 10월 27일까지이므로 2025년 10월 27일까지 조기상환에 대한 청구가 존재하지 않을 시, 매각 일정은 다소 늦춰질 수 있습니다.

[사천공장 매각 가능 유형자산 현황]

(단위 : 백만원)

토지(㎡)
토지(평)
토지금액
구축물금액
건물금액
합계

245,547
74,278
112,733
3,245
19,679
135,657

[매각가능 유형자산의 담보제공현황]

(단위 : 백만원)

담보제공자산
장부가액
담보설정금액
차입금종류
차입금액
담보권자

토지, 건물 등
135,657
106,200
일반대
73,677
신한은행 외

주) 2025년 1분기말 현재 회사의 은행차입금과 관련하여 사천공장 토지와 건물 등에 대하여 신한은행 등을 수익자로 하는 부동산담보신탁계약을 체결하고 있습니다.

상기와 같이 당사는 제17회차 사모 전환사채의 조기상환청구(1차 2025년 11월 이후 매 3개월 마다)를 대비하여 4가지에 걸친 유동성 확보 계획을 가지고 있습니다. 먼저 영업활동을 통해 2025년 11월 26일까지 1) 213억원의 영업수금에서 영업비용을 감안한 실질적인 영업활동을 통한 활용 현금 186억원, 3) 공동기업 지분매각을 통한 77억원 및 4) 유형자산(사천공장) 매각을 통한 현금 163억원의 현금창출이 가능할 것으로 보입니다. 즉, 당사는 제17회차 사모 전환사채의 1차 조기상환일인 2025년 11월 26일까지 총 426억원의 현금창출 완료를 계획하고 있습니다. 또한 이와는 별개로 인건비 및 수수료 비용 최소화 등을 통해 연간 48억원의 영업비용 절감을 진행하고자 합니다.또한 영업활동과는 별개로 공동기업 지분매각을 통해 77억의 추가 현금 확보가 가능하며, 사천공장의 매각을 통해 163억원의 추가 현금 확보 및 44억원의 이자비용 절감이 가능할 것으로 예상하고 있습니다.한편, 제17회차 사모 전환사채의 사채권자는 당사의 최대주주인 (주)아네모이로 당사의 상환여력에 대해 충분한 논의 이후에 조기상환청구권이 실행될 것으로 예상됩니다. 또한 상환여력이 충분하지 않을 시, 정상적인 영업활동이 가능한 선에서 분할상환 등 현실적으로 가능한 방안들을 협의하여 진행할 예정입니다. 그러나 상기와 같이 추가적인 유동성 확보를 위해 다양한 방안들은 증권신고서 제출일 기준 예상 또는 계획된 사항이기에, 실제로 현금이 유입되는 시점 및 금액은 확정된 바가 아닙니다. 이에 실제 시기 및 금액은 변동 가능성이 존재하는 점, 유의해주시기 바랍니다. 또한 제17회차 사모 전환사채 조기상환에 따른 추가 자금조달 방안은 금번 유상증자 자금사용목적과는 별개인 점을 전달 드립니다.

당사는 최근 3년간 차입금 증가, 채권 발행, 유상증자 등의 재무활동을 통해 영업활동 및 투자활동에서의 현금 순유출을 충당하고 있으며, 당사는 현금흐름 및 유동성에 대하여 지속적으로 모니터링하면서 유동성 이슈가 발생하지 않도록 대응하고 있습니다. 그러나 향후 국내외 경기 침체, 금융시장 침체 등 당사가 통제할 수 없는 요인으로 인해 재무활동을 통한 현금 유입이 원활하지 못할 경우, 당사의 유동성이 악화될 수 있습니다. 투자자들께서는 당사의 현금흐름 및 유동성 관련 위험요인을 면밀히 검토하시고 투자에 임해주시기 바랍니다.

사. 잦은 자금조달로 인한 주주가치 희석화 위험당사는 사업성 부진 및 재무안정성 악화로 인해 유동성 조달을 목적으로 최근 5년간 금번 유상증자를 제외하고 총 107,534백만원을 조달한 바 있습니다.
구체적으로는 2020년 08월 사모 전환사채를 통해 최대주주를 대상으로 30,000백만원, 2023년 06월 공모 신주인수권부사채를 통해 30,000백만원, 2024년 05월 주주배정후 실권주 일반공모 유상증자로 30,534백만원, 2024년 12월 사모 전환사채를 통해 17,000백만원, 2025년 5월 사모 전환사채를 통해 37,600백만원 등 자본시장에서 총 145,134백만원을 조달
하였습니다.
당사는 자본시장에서 자금조달을 통해 운영자금을 확보하고 있기 때문에 현재 당사의 수주 예정인 프로젝트가 예상치 못한 사유로 인해 지연되거나 자금 사용계획을 적절하게 수립하지 못할 경우, 향후에도 추가적인 자금조달을 할 수 있습니다. 또한 시장 상황으로 인해 자금조달이 원활하지 않을시에는 유동성 위험에 직면하여 큰 어려움에 처할 수 있습니다.투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 자본시장을 통한 잦은 자금조달은 신주발행에 따라 주주지분가치가 희석될 수 있으며, 향후 사업성이 악화되어 영업활동으로 인한 현금흐름으로 운전자금을 지속적으로 충당하지 못할 경우 금융기관 및 금융시장으로부터 추가로 자금을 조달할 가능성이 있으며, 추가적으로 자금조달이 진행될 경우 재무안정성 악화 및 주주가치가 희석될 가능성
이 있습니다.

당사는 사업성 부진 및 재무안정성 악화로 인해 유동성 조달을 목적으로 최근 5년간 금번 유상증자를 제외하고 총 145,134백만원을 조달한 바 있습니다. 구체적으로는 2021년 01월 사모 전환사채를 통해 최대주주를 대상으로 30,000백만원, 2023년 06월 공모 신주인수권부사채를 통해 30,000백만원, 2024년 05월 주주배정후 실권주 일반공모 유상증자로 30,534백만원, 2024년 12월 사모 전환사채를 통해 17,000백만원, 2025년 5월 사모 전환사채를 통해 37,600백만원 등 자본시장에서 총 145,134백만원을 조달하였습니다.

[최근 5년간 공사모 방식 자금조달 이력 및 자금사용내역]

(단위: 백만원)

구 분
회차
납입일
만기
주요조건
주요사항보고서의 자금사용 계획
실제 자금사용내역
투자자
비고

사용용도
조달금액
내용
금액

14회차 사모 전환사채
14
21.01.29
5년
- Coupon: 3.0%- YTM: 7.00%
차입금상환: 25,000운영자금:5,000
30,000
차입금상환: 25,000운영자금:5,000
30,000
(주)아네모이(現 최대주주)
제17회차 대용납입을 통한 소각완료

15회차 공모 신주인수권부사채
15
23.06.15
3년
- Coupon: 2.0%- YTM: 5.00%
원자재구매 : 28,000연구개발비용: 2,000
30,000
원자재구매 : 28,000연구개발비용: 2,000
30,000
공모
-

주주배정후 실권주 일반공모 유상증자
-
24.05.03
-
-
원자재구매: 17,000운송대금 : 3,000사업개발비용: 9,000연구개발비용: 1,534
30,534
원자재구매: 17,000운송대금 : 3,000사업개발비용: 9,000연구개발비용: 1,534
30,534
공모
-

16회차 사모 전환사채
16
24.12.12
3년
- Coupon: 7.0%- YTM: 7.00%
차입금상환: 17,000
17,000
차입금상환: 17,000
17,000
명운산업개발 주식회사
15회차 공모 신주인수권부사채상환자금 목적

17회차 사모 전환사채
17
25.05.26
2년
- Coupon: 0.0%- YTM: 12.00%
차입금상환: 37,600
37,600
차입금상환: 37,600
37,600
(주)아네모이(現 최대주주)
제14회차 사모 전환사채상환자금 목적

당사는 상기 자금조달 내역과 같이 사업계획에 따라 차입금 상환 및 원자재구매 목적의 운영자금을 자본시장을 통해 조달하고 있습니다. 금번 유상증자를 통해 조달한 자금은 기존 사업 및 진행 예정인 프로젝트의 원자재 매입비용 및 공사비용 등으로 사용할 계획입니다. 세부 자금사용 계획에 대해서는 제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 중 Ⅴ. 자금의 사용목적을 참고하여 주시기 바랍니다.이외 과거의 자금조달에 대한 상세 발행현황을 살펴보면 다음과 같습니다.

1) 15회차 공모 신주인수권부사채

2023년 6월에 발행한 15회차 신주인수권부사채의 자금사용 계획과 최초 증권신고서 제출 전일 기준 자금사용내역은 아래와 같습니다.

[15회차 신주인수권부사채 자금사용계획 및 사용내역]

(기준일: 최초 증권신고서 제출 전일)
(단위 : 백만원)

사용목적
구분
거래처명
신고서 기재 금액
실제 사용금액
사용처
신고서 기재 사용시기
실제 자금 사용시기

원자재매입대금
BLADE
SOO
2,049
2,296
영덕해맞이, 태백고산 프로젝트
2023년 6월~8월
2023년 6월

타워플랜지
피OO
2,083
2,083
Nordex, Enercon, 영덕해맞이, 태백고산 프로젝트
2023년 6월

PCS
AOO
1,951
1,951
영덕해맞이 프로젝트
2023년 6월

MAIN BEARING
셰OO
836
833
영덕해맞이 프로젝트
2023년 6월

PTHCH SYSTEM
한OO
694
694
영덕해맞이 프로젝트
2023년 6월

GEAR BOX
DOO
639
627
영덕해맞이 프로젝트
2023년 6월

주물품
SOO
536
543
영덕해맞이, 태백고산 프로젝트
2023년 6월

인터널자재
성OO
726
726
영덕해맞이, Nordex, Enercon 프로젝트
2023년 6월

기타 자재 등
에OO 외
9,486
9,125
영덕해맞이, 태백고산, Nordex, Enercon 프로젝트, A/S용 외
2023년 6~8월

공사대금
공사
COO 외
6,000
6,042
EPC공사
2023년 6~7월

운송대금
운송
대OO
3,000
3,073
영덕해맞이
2023년 6월

연구개발
연구개발비용
-
2,000
2,007
10MW급 해상풍력발전시스템 개발 및 실증
2023년 6월~7월
2023년 6~7월

합계
30,000
30,000
-
-
-

3) 주주배정후 실권주 일반공모 유상증자2024년 5월에 진행한 유상증자의 자금사용 계획과 자금 상세 사용내역은 아래와 같습니다.

[유상증자 자금사용계획 및 사용내역]

(기준일: 최초 증권신고서 제출 전일)
(단위 : 백만원)

사용목적
구분
거래처명
신고서 기재 금액
실제 사용금액
사용처
신고서 기재 사용시기
실제 자금 사용시기

원자재매입대금
BLADE
SOO외
3,500
17,000
태백고산,제주OOO,태백OOO 프로젝트
2024년 5월~11월
2024년 5월~9월

타워플랜지
피OO
2,000
NOO,EOO,영덕해맞이,태백고산 프로젝트

MAIN BEARING
셰OO외
2,500
태백고산,제주OOO 프로젝트

GEAR BOX
NOO외
3,000
태백고산,제주OOO,태백OOO 프로젝트

주물품
SOO외
3,000
태백고산,제주OOO,10MW 프로젝트

기타 자재 등
에OO 외
3,000
NOO,EOO,영덕해맞이,태백고산,10MW 프로젝트

운송대금
운송
COO 외
3,000
3,000
EPC공사
2024년 5월

사업개발
사업개발비용
-
9,000
9,000
오OO
2024년 6월~11월

연구개발
연구개발비용
-
1,534
1,534
10MW급 해상풍력발전시스템 개발 및 실증
2024년 5월

합계
30,534
30,534
-
-
-

4) 16회차 사모 전환사채

구 분
발행내역

권면총액
17,000,000천원

발행가액
권면금액의 100%

발행일
2024년 12월 12일

만기일
2027년 12월 12일

표면금리
7.0%

만기보장수익률
7.0%(연 단위 복리 계산)

자금사용목적
차입금상환: 17,000백만원

전환가액
781원/1주(최초 증권신고서 제출일)

전환청구기간
2025년 12월 12일부터 2027년 11월 12일까지

전환사채(100% 전환비율) 발행일 이후 1년이 경과한 날부터 만기일 1개월 전

조기상환청구권(Put Option)
사채권자는 대상사채의 발행일로부터 매 3개월 마다 대상사채의 만기 전 조기상환을 청구할 수 있다.

행사가액 조정사항
시가를 하회하는 발행가액으로 유상증자를 하거나 또는 시가를 하회하는 전환가액 또는 행사가액으로 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행하거나, 무상증자, 주식배당, 준비금의 자본전입 또는 기타 무상신주의 분배 또는 발행을 하는 경우 전환가액을 조정한다.또한, 사채발행일로부터 매 3개월이 경과한 날(해당일이 영업일이 아닌 경우 그 익영업일)을 전환가액 조정일로 하고, 각 전환가액 조정일 전일을 기산일로 하여 그 기산일로부터 소급한 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 최근일 가중산술평균주가를 산술평균한 가액과 최근일 가중산술평균주가 중 높은 가격(이하 “시가산정액”)이 해당 조정일 직전일 현재의 전환가액보다 낮은 경우 동 낮은 가격을 새로운 전환가액으로 한다. 단, 새로운 전환가액은 발행당시의 전환가액(조정일 전에 신주의 할인발행 등 또는 감자 등의 사유로 전환가액을 이미 하향 또는 상향 조정한 경우에는 이를 감안하여 산정한 가액)의 70% 이상이어야 한다.

5) 17회차 사모 전환사채

구 분
발행내역

권면총액
37,600,000천원

발행가액
권면금액의 100%

발행일
2025년 05월 26일

만기일
2027년 05월 26일

표면금리
0.0%

만기보장수익률
12.0%(연 단위 복리 계산)

자금사용목적
차입금상환: 37,600백만원(제14회차 전환사채 조기상환 원금 및 이자)

전환가액
1,783원/1주(최초 증권신고서 제출일)

전환청구기간
2026년 5월 26일부터 2027년 4월 26일까지

전환사채(100% 전환비율) 발행일 이후 1년이 경과한 날부터 만기일 1개월 전

조기상환청구권(Put Option)
사채인수인은 본건 사채의 발행일로부터 6개월째 되는 날인 2025년11월26일부터 매 3개월에 해당되는 날에 본건 사채의 권면금액에 조기상환수익율을 가산한 금액의 전부 또는 일부에 대하여 조기상환을 청구할 수 있다.

매도청구권(Call Option)
발행회사는 본건 사채의 발행일로부터 12개월째 되는 날부터 매 3개월에 해당되는 날(매매대금 지급기일)에 사채인수인이 보유하고 있는 본건 사채의 전부 또는 일부를 사채인수인에게 매도하여 줄 것을 청구할 수 있으며, 사채인수인은 발행회사의 매도 청구에 따라 사채인수인이 보유하고 있는 본건 사채를 발행회사에게 매도하여야 한다

행사가액 조정사항
사채인수인이 전환청구를 하기 전에, 시가를 하회하는 발행가액으로 유상증자를 하거나 기타 주식배당, 준비금의 자본전입 등을 함으로써 주식을 발행하거나 또는 시가를 하회하는 전환가액 또는 행사가액으로 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행하는 경우 전환가액을 조정한다또한, 사채발행일로부터 매1개월이 되는 날을 전환가액 조정일로 하고, 각 전환가액 조정일 전일을 기산일로 하여, (i) 그 기산일로부터 소급한 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 최근일 가중산술평균주가를 산술평균한 가액과 (ii) 최근일 가중산술평균주가 중 높은 가격(이하“시가산정액”)이 해당 조정일 직전일 현재의 전환가액보다 낮은 경우 동 낮은 가격을 새로운 전환가액으로 한다. 단, 새로운 전환가액은 발행 당시 전환가액(조정일 전에 신주의 할인발행 등의 사유로 전환가액을 이미 조정한 경우에는 이를 감안하여 산정한 가격)의 70% 이상으로 하여야 한다.

이처럼 당사는 자본시장에서 자금조달을 통해 운영자금을 확보하고 있기 때문에 현재 당사의 수주 예정인 프로젝트가 예상치 못한 사유로 인해 지연되거나 자금 사용계획을 적절하게 수립하지 못할 경우, 향후에도 추가적인 자금조달을 할 수 있습니다. 또한 시장 상황으로 인해 자금조달이 원활하지 않을시에는 유동성 위험에 직면하여 큰 어려움에 처할 수 있습니다.투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 자본시장을 통한 잦은 자금조달은 신주발행에 따라 주주지분가치가 희석될 수 있으며, 향후 사업성이 악화되어 영업활동으로 인한 현금흐름으로 운전자금을 지속적으로 충당하지 못할 경우 금융기관 및 금융시장으로부터 추가로 자금을 조달할 가능성이 있으며, 추가적으로 자금조달이 진행될 경우 재무안정성 악화 및 주주가치가 희석될 가능성이 있습니다.

아. 관계기업 및 종속기업 실적 악화 위험
당사는 2025년 상반기말 기준, 총 10개의 비상장 계열회사에 대하여 직ㆍ간접적으로 지분을 소유하고 있으며, 당사의 보유 지분율, 지배력 보유 여부 등에 따라 종속기업,공동기업, 관계기업으로 분류
하고 있습니다. 종속기업의 경우 당사 연결재무제표에 포함되어 당사 실적 및 재무상태에 직접적인 영향을 미치고 있으며, 당사 별도재무제표상에는 투자자산으로 인식되어 향후 자산 감액으로 인한 손실 인식 위험 등이 내재되어 있습니다.
당사는 관계기업 및 종속기업들의 실적에 따라 당사의 수익성 및 재무안정성 또한 변동될 가능성이 존재하며, 관계기업 및 종속기업들의 실적 악화가 지속될경우 당사의 수익성 및 재무안정성에도 부정적 영향을 미칠 수 있는 바, 투자자께서는 투자 시 이 점 유의하시기 바랍니다.

[ 종속기업, 공동기업, 관계기업 현황 ]

(단위 : 백만원, %)

구 분
회사명
주요 사업
최초 취득일
최초
보유 지분율
장부가액
장부가액

취득원가
(연결기준)
(별도기준)

종속기업
윈앤피(주)
풍력발전용 타워 공급
2011-11-11
4,147
100.00%
-
4,147

육백산풍력발전(주)
풍력발전단지 운영(당사의 지분투자)
2017-05-31
100
100.00%
-
1,960

동강풍력발전(주)
풍력발전단지 운영(당사의 지분투자)
2019-05-10
250
100.00%
-
250

공동기업
의령풍력발전(주)
풍력발전단지 운영(당사의 지분투자)
2013-12-24
50
73.86%
-
-

영광백수풍력발전(주)
풍력발전단지 운영(당사의 지분투자)
2014-04-15
1,000
31.50%
5,963
6,300

(주)아이오
풍력발전단지 운영(당사의 지분투자)
2016-03-04
775
84.31%
-
-

오미산풍력발전(주)
풍력발전단지 운영(당사의 지분투자)
2019-09-08
50
43.00%
-
-

강릉풍력발전(주)
풍력발전단지 운영(당사의 지분투자)
2019-03-08
110
48.99%
1,001
1,053

구룡풍력발전(주)
풍력발전단지 운영(당사의 지분투자)
2021-02-22
10
49.00%
5
20

관계기업
정암풍력발전(주)
풍력발전단지 운영(당사의 지분투자)
2016-07-25
2,350
50.00%
360
1,395

주1)
당사가 지분을 소유하고 있는 의령풍력발전(주), 영광백수풍력발전(주), (주)아이오, 오미산풍력발전(주), 강릉풍력발전(주), 구룡풍력발전(주)의 경우 주주협약에 의거, 주요사항 결정권에 대한 지배력을 상실하였기 때문에 공동기업으로 분류하고 있습니다.

당사는 2025년 상반기말 기준, 총 7개의 비상장 계열회사에 대하여 직ㆍ간접적으로 지분을 소유하고 있으며, 당사의 보유 지분율, 지배력 보유 여부 등에 따라 종속기업,공동기업, 관계기업으로 분류하고 있습니다.종속기업의 경우 당사 연결재무제표에 포함되어 당사 실적 및 재무상태에 직접적인 영향을 미치고 있으며, 당사 별도재무제표상에는 투자자산으로 인식되어 향후 자산 감액으로 인한 손실 인식 위험 등이 내재되어 있습니다.

1) 종속기업 - 윈앤피(주)

[ 윈앤피(주) 주요 재무현황 ]

(단위 : 백만원, %)

구 분
2025년 상반기
2025년 1분기
2024년
2023년

관 계
종속기업

자산
8,990
9,613
9,490
20,611

부채
3,500
3,767
3,530
14,143

자본
5,490
5,845
5,960
6,468

매출액
292
0
447
36,021

당기순이익
-470
-114
-506
12

부채비율
63.76%
64.45%
59.20%
218.70%

당기순이익률
-161.16%
-
-113.20%
0.00%

윈앤피(주)는 2006년 9월에 설립되어 풍력발전기용 부품 제조 및 풍력발전용 타워 영업을 전문으로 영위하던 당사의 협력업체였습니다. 당사는 2011년 11월 전략적 풍력발전사업 확대를 위하여 41억원을 투자하여 윈앤피(주)의 지분 100%를 인수하였으며, 현재까지 당사의 타워사업부는 타워 영업을 전담하고 있는 윈앤피(주)를 통해서 국내외 풍력발전기 제조업체 및 풍력발전단지 개발업체를 대상으로 풍력타워를 공급하고 있습니다.2022년에는 미국 풍력 수요증가 및 환율 상승으로 인해 전년 대비 60.5% 증가한 94,820백만원 수준의 매출을 기록하여 실적 개선을 이루었습니다. 2023년에는 매출액 36,021백만원 및 당기순이익 12백만원을 기록하였으며, 부채비율은 2020년 226.2%에서 2023년 218.7%로 실적개선에 따른 자본 확충에도 불구하고 2023년 중 차입금 증가에 따라 일부 악화되었습니다. 2024년 이후 당사는 풍력발전 타워 사업의 대금 지급 조건(납품부 대금 지금)에 따른 자금 부담, 중국산 타워의 가격경쟁력 및 품질 상승 및 당사 풍력발전사업 및 발전운영사업 확대를 위해 타워 사업에 대해 점진적인 축소를 계획하고 있으며, 이로 인해 2024년 윈앤피 매출액은 447백만원으로 전년대비 98.8%하락하였습니다.향후 종속회사인 윈앤피(주)의 부채비율 등 재무안정성 지표 등이 악화 될 경우 윈앤피(주) 뿐만 아니라 당사의 연결재무제표에 대해 재무안정성 지표 등에 악영향을 끼칠 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다. 윈앤피(주)는 수주 확대를 위해 영업에 노력을 기울이고 있으나, 향후 부진한 수주 실적이 이어질 경우 당사 타워사업부의 윈앤피(주)를 통한 타워의 생산 및 납품이 감소하여 당사의 연결재무제표상 손익에 악영향이 생길 수 있습니다. 또한 윈앤피(주)의 순자산 가치가 감소하여, 2025년 1분기말 현재 당사의 별도재무제표상 인식 중인 윈앤피(주)에 대한 보유 지분 4,147백만원에 대하여 손상차손을 인식할 수 있습니다.2) 기타 종속기업 - 육백산풍력발전(주), 동강풍력발전(주)2017년 5월 31일 설립된 육백산풍력발전(주)는 신규 풍력발전단지의 개발, 설계, 자금조달, 건설, 관리 및 운영을 위해 설립된 SPC로, 당사는 2017년에 600백만원을 최초 출자하였고, 2018년에 300백만원, 2020년에 200백만원, 2021년에 260백만원, 2022년에 200백만원, 2023년에 300백만원, 2024년에 100백만원을 추가 출자하였습니다. 현재 당사가 보유한 지분율은 100% 입니다.2019년 5월 10일 설립된 동강풍력발전(주)는 신규 풍력발전단지의 개발, 설계, 자금조달, 건설, 관리 및 운영을 위해 설립된 SPC로, 당사는 2019년에 250백만원을 최초 출자하였고, 현재 당사가 보유한 지분율은 100% 입니다.

[ 종속기업 최근 재무현황 ]

(단위 : 백만원)

구 분
육백산풍력발전(주)
동강풍력발전(주)

2025년 상반기
2024년
2023년
2022년
2025년 상반기
2024년
2023년
2022년

관 계
종속기업
종속기업

자산
2,961
2,961
2,880
2,680
125
125
125
113

부채
1,065
1,057
1,055
1,147
29
29
29
17

자본
1,896
1,904
1,825
1,533
96
96
97
97

매출액
-
-
-
-
-
-
-
-

당기순이익
-8
-19
(6)
-6
0
-1
0
0

육백산풍력발전과 동강풍력발전은 풍력단지 개발 진행중으로 추후 계약 체결 후 EPC 매출이 발생할 예정입니다. 육백산풍력발전 및 동강풍력발전 모두 현재 인허가 단계에 있으며, 2026년 중 수주를 계획하고 있어 2026년 이후 제품 및 공사매출이 발생할 것으로 예상하고 있습니다.

3) 공동기업 - 풍력발전사업 특수목적법인(SPC: Special Purpose Company)당사는 풍력발전 단지 조성 프로젝트를 진행하면서 각각의 SPC에 대한 직접적인 지분 투자를 집행하였습니다. 최초 지분 투자 후 프로젝트 진행 과정에서 추가적인 지분의 취득이 발생하여 공동기업투자지분에 대한 투자금액이 증가하고 있습니다.2025년 상반기말 기준 당사가 지분을 소유하고 있는 6개의 공동기업인 SPC는 모두 주주협약에 의거, 주요사항 결정권에 대한 지배력을 상실하였기 때문에 이에 당사 연결재무제표상 공동기업으로 분류되어 있습니다.

[ SPC 공동기업 투자내역 ]

구분
의령풍력
영광백수풍력
아이오(여수금성)
오미산풍력
강릉풍력
구룡풍력

설립연도
2013년
2013년
2013년
2019년
2019년
2021년

당사 지분율
71.30%
31.50%
79.50%
43.00%
48.99%
49.00%

설치용량(MW)
18.75
40
3.05
60.2
(예정)43
(예정)40.5

설치제품
750kW X 25ea
2MW X 20ea
2.3MW + 750kW
4.3MW x 14ea
(예정)4.3MW x 10ea
(예정)4.5MW x 9ea

공사기간
2015.03-2016.04
2014.08-2015.05
2015.12-2016.07
2020.10-2024.10
(예정)2025.06-
-

사업규모(십억원)
48.1
92.7
7.7
135.6
(예정)140
(예정)113

비고
준공
준공
준공
준공
추진중
추진중

주1)
최초 증권신고서 제출일 기준

당사는 공동기업의 지분에 대해 연결재무제표상 지분법 관련 손실을 인식하고 있으며, 2025년 상반기말까지 인식한 관련 손익 내역 및 최근 각 공동기업의 주요 재무현황은 다음과 같습니다.

[ 공동기업투자자산 내역 ]

(단위 : 백만원)

구 분
2025년 상반기
2024년
2023년
2022년

공동기업투자자산
6,969
14,812
14,041
8,572

의령풍력발전(주)
-
-
-
-

영광백수풍력발전(주)
5,963
5,725
4.947
4,010

-
기초
5,725
4,947
4,010
3,158

지분법손익 등
238
778
937
852

(주)아이오
-
-
-
-

강릉풍력발전(주)
1,001
1,004
1,010
743

-
기초
1,004
1,010
743
186

취득/증가
-
-
302
561

지분법손익 등
-3
-6
(35)
-4

오미산풍력발전(주)
-
8,077
7,597
3,815

-
기초
8,077
7,597
3,815
4,756

취득/증가
-9,219
-
-
-

지분법손익 등
1,141
480
3,783
-941

기타
-9,219
-
-
-

구룡풍력발전(주)
4
5
6
5

-
기초
5
6
5
9

취득/증가
-
-
10
-

지분법손익 등
0
-2
-8
-5

의령풍력발전과 아이오의 경우 지속적인 손실로 인해 당사의 연결재무제표상 공동기업투자장부금액은 0원이며 현재 지분법 중단상태입니다. 2024년말 기준 의령풍력발전(주)의 미반영손실은 739백만원(미반영손실누계액 5,008백만원), (주)아이오의 미반영손실은 311백만원(미반영손실누계액 3,563백만원)입니다.

[ 공동기업 요약 재무제표 ]

(단위 : 백만원)

기업명
2025년 상반기
2024년

유동자산
비유동자산
유동부채
비유동부채
수익
당기순손익
유동자산
비유동자산
유동부채
비유동부채
수익
당기순손익

의령풍력발전(주)
1,259
32,551
4,632
32,424
2,387
55
723
31,789
4,159
31,654
3,607
(1,130)

영광백수풍력발전(주)
4,886
61,941
6,569
35,291
5,721
449
4,806
64,794
6,942
38,141
12,636
1,856

(주)아이오
49
5,260
3,088
5,010
207
(335)
117
5,470
2,778
5,262
649
(447)

강릉풍력발전(주)
200
1,843
0
-
-
(7)
668
1,382
-
-
-
(11)

오미산풍력발전(주)
15,698
163,853
8,179
143,018
11,561
2,476
13,410
165,881
7,156
146,257
4,825
1,898

구룡풍력발전(주)
9
-
-
-
-
(1)
10
-
-
-
-
(3)

기업명
2023년
2022년

유동자산
비유동자산
유동부채
비유동부채
수익
당기순손익
유동자산
비유동자산
유동부채
비유동부채
수익
당기순손익

의령풍력발전(주)
684
34,656
3,697
33,813
3,242
(2,466)
735
37,425
2,653
36,011
4,040
587

영광백수풍력발전(주)
4,395
69,221
6,539
44,416
13,138
19,236
4,809
74,956
7,026
52,439
14,150
5,192

(주)아이오
343
5,890
2,467
5,771
308
(4,765)
413
6,309
2,073
6,255
585
115

강릉풍력발전(주)
944
1,118
-
-
-
(271)
653
863
-
-
-
9

오미산풍력발전(주)
609
150,199
7,276
119,552
-
(433)
4,568
137,755
14,065
103,844
-
505

구룡풍력발전(주)
13
-
-
-
-
(16)
10
-
-
-
-
5

당사의 공동기업 중 의령풍력발전(주), 영광백수풍력발전(주), 아이오(주) 및 강릉풍력발전(주)에 대해서는 풍력발전기 등의 납품을 모두 이행하여 운영중에 있습니다. 또한 오미산풍력발전(주)에 대해서는 2021년 EPC계약 체결 이후 풍력발전기 납품이 시작되어 2022년말까지 납품 완료하였으며, 2024년 10월 준공 완료되어 상업운전중에 있으나, 2025년 06월 19일 매각에 관한 계약을 체결하였으며 2025년 7월 31일 매각 완료되었습니다.

당사의 공동기업 중 오미산풍력발전(주)에 대한 지분 전체(당사 보유 지분율 43%)에 대한 매각 계약을 2025년 06월 19일 체결하였으며 2025년 7월 31일 매각 완료되었습니다. 이에 지분매각에 대한 매각금액 11,008백만원 및 대여금 회수금 2,992백만원, 총 14,000백만원이 회수되었습니다.

타법인 주식 및 출자증권 처분결정(2025.07.18)

1. 발행회사
회사명(국적)
오미산풍력발전주식회사(대한민국)
대표이사
김동권

자본금(원)
25,600,000,000
회사와 관계
계열회사

발행주식총수(주)
5,120,000
주요사업
오미산풍력발전소건설, 관리 및 운영사업

2. 처분내역
처분주식수(주)
2,201,600

처분금액(원)
11,008,000,000

자기자본(원)
85,307,418,500

자기자본대비(%)
12.9

대기업여부
해당

3. 처분후 소유주식수 및 지분비율
소유주식수(주)
0

지분비율(%)
0

4. 처분목적
투자금 회수에 따른 유동성 확보

5. 처분예정일자
2025-07-31

6. 이사회결의일(결정일)
2025-06-19

-사외이사 참석여부
참석(명)
2

불참(명)
0

-감사(감사위원) 참석여부
참석

7. 공정거래위원회 신고대상 여부
미해당

8. 풋옵션계약 등의 체결여부
아니오

-계약내용
-

9. 기타 투자판단에 참고할 사항
- 본 공시의 거래는 발행회사의 주주, 대주 등 필요한 제3자의 승인과 당사와 발행회사 간 체결된 '운영 및 유지보수 용역계약'에 따른 당사의 수행 업무 중 일부를 매수자에게 이전·분담하는 조건을 충족해야 거래가 완료됩니다. 이와 같은 조건에 따라 '5.처분예정일자'는 변동될 수 있으며, 이에 따라 의무공시 사항이 발생할 경우 별도 공시 예정입니다.- 자본잠식으로 상기 '2. 처분내역'의 자기자본은 자본금입니다.

당사는 공동기업 및 관계기업에 대해 지분법 평가를 하고 있습니다. 풍력발전소가 본격적으로 영업 개시되기 이전의 상태에서는 내부거래 미실현손실이 발생하여 이와 관련된 회계적 지분법 손실을 인식하고 준공 이후 기간에 걸쳐 환입됩니다. 또한, 풍력발전소 손익 변동에 따른 지분율만큼 당사 지분법 손익에 반영되며 각 공동기업의 지분법 평가손익으로 2022년 45백만원, 2023년 4,654백만원, 2024년 1,093백만원, 2025년 1분기 843백만원을 인식하였습니다. 2021년부터 오미산풍력발전(주)의 내부거래 미실현손실을 인식하여 2025년 1분기말 재무제표상 오미산풍력발전(주)에 대한 장부금액은 8,631백만원입니다. 오미산풍력발전(주)는 2024년 10월 준공을 완료하였으며, 2025년 6월 19일 지분 전체(당사 보유 지분율 43%)에 대한 매각 계약을 체결하여 누적 미실현손익은 환입 될 예정입니다.2025년 1분기말 기준, 당사의 공동기업 중 의령풍력발전과 아이오의 경우 자본총계가 각각 -3,135백만원, -2,589백만원으로 완전자본잠식 상태입니다. 의령풍력발전의 경우 후류에 따른 일부 호기의 이용률 저하로 수익성이 악화되었으나 유지보수와 정비효율 개선을 통해 발전기 출력 향상 및 이용률 상승을 기대하고 있습니다. 아이오의 경우 낮은 풍속 및 일부 호기의 이용률 저하에 따라 수익성이 악화되었으며 유지보수 및 정비 인력 투입에 의한 집중 관리로 이용률 상승 및 수익성 개선을 예상하고 있습니다. 4) 관계기업 - 정암풍력발전한편, 당사는 유동성자금 확보 목적으로 2021년 5월 12일 '타법인주식및출자증권처분결정' 공시를 통해, 정암풍력발전(주)에 대한 당사 지분(처분 전 지분율 50.0%) 중 80%(1,116,000주)를 58억원에 매각하는 처분계약을 맺었고, 2021년 5월 26일 실제 처분이 완료됨에 따라, 신고서 제출일 현재 당사에 대한 당사 지분율은 10%입니다. 또한 기타 풍력발전 SPC에 대한 투자 지분은 현재 구체적인 매각 계획은 없으나, 향후 당사의 추가 유동성 확보 목적 등으로 인해 매각할 가능성을 배제할 수는 없습니다.따라서 정암풍력발전(주)의 지분 일부 매각으로 인해, 관련되어 그 동안 누적되어 인식된 평가손실은 장부가 이상의 매각을 통해 환입될 수 있으며, 또한 기타 풍력발전 SPC의 지분을 매각한다면 이 역시 관련되어 인식한 평가손실은 환입될 가능성이 존재합니다. 그리고 각 SPC에 대한 보유 지분을 계속해서 유지할 경우 풍력 발전소가 정상 가동되면, 이후에는 순자산 하락에 따른 추가 손실 인식은 제한적일 것으로 예상하고 있습니다. 하지만 이러한 회계적 지분법손익의 인식 시점으로 인해 발전소가 본격적으로 가동되기 전까지는 잔여 장부금액에 대한 추가 손실 인식 가능성이 있으며, 이 경우 당사의 세전손익이 하락하여 당사의 수익성을 악화시킬 소지가 있습니다.

[ 관계기업 최근 재무현황 ]-정암풍력발전(주)

(단위 : 백만원)

구 분
2025년 상반기
2024년
2023년
2022년

관 계
관계기업

유동자산
5,865
5,589
6,242
7,709

비유동자산
63,093
65,183
69,692
74,091

유동부채
9,164
5,545
6,648
6,606

비유동부채
49,089
54,625
56,571
61,711

자본
10,705
10,602
12,715
13,483

매출액
4,451
7,094
8,154
10,722

영업손익
102
(2,113)
(9,374)
3,328

5) 기타출자법인 - 건설공제조합 등당사는 건설공제조합, 유니슨엔지니어링(주), 엔지니어링공제조합 등에 대한 투자지분을 연결재무제표상 비유동 금융자산으로 인식해오고 있으며, 2022년부터의 변동 내역은 다음과 같습니다.

[ 비유동 금융자산 내역 ]

(단위 : 백만원)

구 분
2025년 상반기
2024년
2023년
2022년

비유동 금융자산
7,109
7,109
6,768
6,508

건설공제조합
697
697
697
690

전기공사공제조합
73
6,239
71
71

엔지니어링공제조합
6,239
73
5,950
5,697

기타 출자금 등
101
101
50
50

당사는 건설공제조합 및 엔지니어링공제조합 등 조합출자금에 대하여 7,109백만원을 투자하고 있으며 그외 투자금액은 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산 114백만원 및 기타비유동금융자산 309백만원에 불과하고 2025년 1분기말 현재 인식하고 있는 비유동금융자산 등에 대해서는 특별한 손상 징후가 발생하지 않은 것으로 판단하고 있습니다.

자. 특수관계자와의 거래에 따른 위험

최근 4년 별도기준 당사와 특수관계자 거래내역을 살펴보면, 당사의 최대주주인 (주)아네모이는 당사의 17회차 전환사채 37,600백만원을 보유하고 있으며, 윈앤피(주)로의 매출은 당사의 사업구조 특성 상 타워사업부에서 풍력발전타워를 생산하여 종속회사인 윈앤피(주)를 통해 판매하고 있어 발생
하고 있습니다. 본문에 기재된 특이사항 외 이해관계자와의 거래내용 등에 관한 사항에 대하여 거래조건이 비정상적이라고 보여지는 부분은 없는 것으로 판단됩니다. 다만, 별도기준 당사는 제품에 대해 종속회사인 윈앤피(주)를 통해 당사의 타워 제품을 납품하기에 매출거래가 발생하고 있습니다.
이에 따라 향후 당사 종속기업의 영업력이 악화되거나, 글로벌 경기침체로 인한 수요 감소로 수주물량이 확보되지 못할 경우 당사의 실적 감소뿐만 아니라 종속기업 및 공동기업의 자금악화로 매출채권의 회수가 원활히 이루어지지 못할 가능성도 존재합니다. 투자자들께서는 이 점 충분히 모니터링 하신 후 투자해주시기 바랍니다.

[임원겸직 현황]당사는 상법 제382조(이사의 선임, 회사와의 관계 및 사외이사), 제542조의5(이사ㆍ감사의 선임방법) 및 제542조의8(사외이사의 선임)의 규정을 준수하고 있으며 당사의 주요 임원 계열회사 겸직 현황은 아래와 같습니다.

[주요 임원겸직 현황]

당사
겸직 회사

성명
직위
상근여부
겸직 회사명
상근여부
겸임회사 재직기간

박원서
대표이사
상근
윈앤피(주)
비상근
2023. 03 ~ 2026.03

육백산풍력발전(주)
비상근
2023. 03 ~ 2024.03

오미산풍력발전(주)
비상근
2020. 11 ~ 2023.11

동강풍력발전(주)
비상근
2020. 11 ~ 2024.03

김성수
사내이사
상근
윈앤피(주)
비상근
2024. 12 ~ 2026.03

당사의 임원은 종속기업 및 공동기업의 대표이사를 역임하고 있습니다. 이로 인하여 당사는 특수관계사 집단의 효율적인 경영 전략과 융합적 장기 성장 계획을 꿰할 수 있는 효과를 기대할 수 있습니다. 그러나 기대와 달리 사업을 영위하는 과정에서 겸직 회사간에 이해상충 문제가 발생할 수 있으니 투자자들께서는 이 점 유의하여 주시기 바랍니다.[특수관계자 거래 현황]

[특수관계자 현황]

(별도기준)

구 분
회사명

유의적인 영향력을 행사하는 회사
(주)아네모이

종속기업
윈앤피(주)

육백산풍력발전(주)

동강풍력발전(주)

공동기업
의령풍력발전(주)

영광백수풍력발전(주)

(주)아이오

오미산풍력발전(주)

강릉풍력발전(주)

구룡풍력발전(주)

관계기업
정암풍력발전(주)

상법 제542조의9(주요주주 등 이해관계자와의 거래) 제3항에 의하면 최근 사업연도 말 현재의 자산총액이 2조원 이상인 상장회사는 특수관계인과의 거래에 있어 이사회 승인을 받아야 하는 규정이 있습니다. 당사의 경우 최근 결산일인 2024년말 기준 총 자산규모가 2,490억원으로 동 조항에 해당되지 않아 특수관계인과의 거래에 있어 제한적인 규제를 적용받는 점을 인지하여 주시기 바랍니다.

최근 3개년동안 당사와 당사의 특수관계자 간 빈번한 자금거래가 발생하고 있으며, 「상법」 제542조의9(주요주주 등 이해관계자와의 거래)에 따르면 상장회사는 주요주주 및 그의 특수관계인, 이사 및 집행임원, 감사에 대해서는 신용공여를 하여서는 안된다고 규정하고 있습니다. 다만, 동법 제2항에 따라 복리후생을 위한 이사·집행임원 또는 감사에 대한 금전대여 등으로서 대통령령으로 정하는 신용공여나 그 밖에 상장회사의 경영건전성을 해칠 우려가 없는 금전대여 등으로서 대통령령으로 정하는 신용공여는 가능합니다. 「상법시행령」 제35조제3항에 따르면 '대통령령으로 정하는 신용공여'란 회사의 경영상 목적을 달성하기 위하여 필요한 경우라고 규정하고 있고 그 대상을 회사의 지분율에 따라 제한하고 있습니다.

상법 제542조의9(주요주주 등 이해관계자와의 거래)

① 상장회사는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 상대방으로 하거나 그를 위하여 신용공여(금전 등 경제적 가치가 있는 재산의 대여, 채무이행의 보증, 자금 지원적 성격의 증권 매입, 그 밖에 거래상의 신용위험이 따르는 직접적ㆍ간접적 거래로서 대통령령으로 정하는 거래를 말한다. 이하 이 조에서 같다)를 하여서는 아니 된다.

1. 주요주주 및 그의 특수관계인

2. 이사(제401조의2제1항 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 포함한다. 이하 이 조에서 같다) 및 집행임원

3. 감사

② 제1항에도 불구하고 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 신용공여를 할 수 있다.

1. 복리후생을 위한 이사ㆍ집행임원 또는 감사에 대한 금전대여 등으로서 대통령령으로 정하는 신용공여

2. 다른 법령에서 허용하는 신용공여

3. 그 밖에 상장회사의 경영건전성을 해칠 우려가 없는 금전대여 등으로서 대통령령으로 정하는 신용공여

③ 자산 규모 등을 고려하여 대통령령으로 정하는 상장회사는 최대주주, 그의 특수관계인 및 그 상장회사의 특수관계인으로서 대통령령으로 정하는 자를 상대방으로 하거나 그를 위하여 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 거래(제1항에 따라 금지되는 거래는 제외한다)를 하려는 경우에는 이사회의 승인을 받아야 한다.

1. 단일 거래규모가 대통령령으로 정하는 규모 이상인 거래

2. 해당 사업연도 중에 특정인과의 해당 거래를 포함한 거래총액이 대통령령으로 정하는 규모 이상이 되는 경우의 해당 거래

④ 제3항의 경우 상장회사는 이사회의 승인 결의 후 처음으로 소집되는 정기주주총회에 해당 거래의 목적, 상대방, 그 밖에 대통령령으로 정하는 사항을 보고하여야 한다.

⑤ 제3항에도 불구하고 상장회사가 경영하는 업종에 따른 일상적인 거래로서 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 거래는 이사회의 승인을 받지 아니하고 할 수 있으며, 제2호에 해당하는 거래에 대하여는 그 거래내 용을 주주총회에 보고하지 아니할 수 있다.

1. 약관에 따라 정형화된 거래로서 대통령령으로 정하는 거래

2. 이사회에서 승인한 거래총액의 범위 안에서 이행하는 거래

(출처: 국가법령정보센터)

상법시행령 제35조(주요주주 등 이해관계자와의 거래)

② 법 제542조의9제2항제1호에서 “대통령령으로 정하는 신용공여”란 학자금, 주택자금 또는 의료비 등 복리후생을 위하여 회사가 정하는 바에 따라 3억원의 범위에서 금전을 대여하는 행위를 말한다.

③ 법 제542조의9제2항제3호에서 “대통령령으로 정하는 신용공여”란 회사의 경영상 목적을 달성하기 위하여 필요한 경우로서 다음 각 호의 자를 상대로 하거나 그를 위하여 적법한 절차에 따라 이행하는 신용공여를 말한다.

1. 법인인 주요주주

2. 법인인 주요주주의 특수관계인 중 회사(자회사를 포함한다)의 출자지분과 해당 법인인 주요주주의 출자지분을 합한 것이 개인인 주요주주의 출자지분과 그의 특수관계인(해당 회사 및 자회사는 제외한다)의 출자지분을 합한 것보다 큰 법인

3. 개인인 주요주주의 특수관계인 중 회사(자회사를 포함한다)의 출자지분과 제1호 및 제2호에 따른 법인의 출자지분을 합한 것이 개인인 주요주주의 출자지분과 그의 특수관계인(해당 회사 및 자회사는 제외한다)의 출자지분을 합한 것보다 큰 법인

(후략)

(출처: 국가법령정보센터)

상법 제624조의2(주요주주 등 이해관계자와의 거래 위반의 죄)

제624조의2(주요주주 등 이해관계자와의 거래 위반의 죄)제542조의9제1항을 위반하여 신용공여를 한 자는 5년 이하의 징역 또는 2억원 이하의 벌금에 처한다.

(출처: 국가법령정보센터)

당사의 공동기업에 대한 신용공여는 '회사의 경영상 목적을 달성하기 위하여 필요한 경우'로 판단하고 적법한 절차를 거쳐 '법인인 주요주주의 특수관계인' 중 '법인인 주요주주의 특수관계인 중 회사(자회사를 포함한다)의 출자지분과 해당 법인인 주요주주의 출자지분을 합한 것이 개인인 주요주주의 출자지분과 그의 특수관계인(해당 회사 및 자회사는 제외한다)의 출자지분을 합한 것보다 큰 법인'에 제공한 것으로 판단됩니다.

최근 4년 별도기준 당사와 특수관계자 거래내역을 살펴보면, 당사의 최대주주인 (주)아네모이는 당사의 17회차 전환사채 37,600백만원을 보유하고 있으며, 윈앤피(주)로의 매출은 당사의 사업구조 특성 상 타워사업부에서 풍력발전타워를 생산하여 종속회사인 윈앤피(주)를 통해 판매하고 있어 발생하고 있습니다. 오미산풍력발전의 경우 2020년 10월부터 공사가 시작되어 2022년, 2023년, 2024년에 각각 43,474백만원, 5,392백만원, 9,411백만원의 수익을 인식했습니다. 그러나 오미산풍력발전에 대한 지분 전체(당사 보유 지분율 43%)에 대한 매각 계약이 2025년 6월 19일 체결되어 특수관계자에서 제외될 예정입니다.

[별도기준 특수관계자에 대한 거래내역]

(단위: 백만원)

특수관계자
특수관계자
거래내용
2025년 상반기
2024년
2023년
2022년

최대주주
(주)아네모이
이자비용
1,931
3,354
3,128
2,925

종속기업
윈앤피(주)
매출
290
597
34,051
90,824

임대료 수입 등
7
33
34
-

원재료 매입 등
3
7
6,210
8,645

이자수익 등
5
6
10
77

이자비용 등
62
27
5
6

공동기업
의령풍력발전(주)
매출
243
256
652
246

이자수익
98
194
190
188

기타비용
-
-
-
-

(주)아이오
기타비용
44
-
12
8

오미산풍력발전(주)
매출
1,846
9,411
5,392
43,474

이자수익
208
110

관계기업
정암풍력발전(주)
매출
1,258
808
1,201
448

기타비용
-
47
48
-

합 계
5,993
16,065
50,935
146,843

당사는 특수관계자와의 거래로 인하여, 2025년 상반기말 별도기준 의령풍력발전(주)에 대한 매출채권 및 미수금, 대여금 등 2,700백만원 등을 포함하여 채권 잔액을 보유하고 있습니다. 따라서 당사는 향후 특수관계자의 재무 상태가 악화될 경우, 보유 중인 채권의 회수 가능성이 저하될 수 있고, 이 경우 대손충당금을 설정하여 손익이 악화될 위험이 존재합니다. 별도기준 당사와 윈앤피가 거래할 때 납기, 일정, 납품조건(ex. FAS), 하자 보증기간 등 거래조건은 윈앤피-고객사간 조건과 동일하며 결제 대금은 윈앤피가 고객사로 수금 즉시 당사에 송금합니다.

[별도기준 특수관계자에 대한 채권ㆍ채무내역]

(단위: 백만원)

특수관계자
2025년 상반기
2024년

채 권
채 무
채 권
채 무

매출채권
미수금
계약자산
대여금
기타채권
매입채무
전환사채
기타채무
매출채권
미수금
계약자산
대여금
기타채권
매입채무
전환사채
기타채무

(주)아네모이
-
1,179
-
-
-
-
37,600
-
-
-
496
-
496
-
30,000
91

윈앤피(주)
3
189
-

152
1,642
-
3,723
100
162
-
-
160
1,755
-
1,248

의령풍력발전(주)
2,448
1,039
-
2,701
529
-
-
60
2,311
908
58
2,701
451
-
-
59

영광백수풍력발전(주)
60
-
-
-
-
-
-
-
60
-
-
-
-
-
-
-

(주)아이오
872
571
-
345
4
-
-
-
872
376
3
345
3
-
-
-

정암풍력발전(주)
645
-
-
-
-
-
-
-
243
-
-
-
-
-
-
-

동강풍력발전(주)

-
-

28
-
-
-
-
-
28
-
28
-
-
-

오미산풍력발전(주)
168
-
-
9,424

-
-
-
156
-
-
9,106
110
-
-
-

육백산풍력발전㈜
-
-
-
-
10
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합 계
4,195
2,979
-
12,469
722
1,642
37,600
3,783
3,741
1,446
585
12,152
1,248
1,755
30,000
1,398

특수관계자
2023년
2022년

(주)아네모이
-
-
-
-
-
-
30,000
91
-
-
-
-
-
-
30,000
91

윈앤피(주)
5,222
3,073
-
-
38
1,521
-
540
534
1,382
-
-
90
494
-
2,624

의령풍력발전(주)
2,286
649
-
2,701
58
-
-
58
1,822
395
-
2,701
58
-
-
57

(주)아이오
872
127
-
345
10
-
-
-
872
55
-
345
15
-
-
-

정암풍력발전(주)
869
-
-
-
-
-
-
45
68
-
-
-
-
-
-
-

동강풍력발전(주)
-
-
-
-
26
-
-
-
-
-
-
-
16
-
-
-

오미산풍력발전(주)
-
-
7,876
-
-
-
-
7,828
2,531
-
7,876
-
-
-
-
5,719

합 계
9,249
3,849
7,876
3,046
131
1,521
30,000
8,561
5,827
1,832
7,876
3,046
179
494
30,000
8,491

별도기준 당사와 특수관계자에 대한 주요 자금거래내역을 살펴보면 2022년과 2023년의 경우 일부 운영목적의 공동기업 추가 출자외에 특이사항 없으며, 2024년의 경우에는 윈앤피를 대상으로 2,619백만원을 차입했고, 오미산풍력발전(주)의 사업비 초과에 대해 9,106백만원의 후순위 자금대여를 진행했습니다.

[별도기준 특수관계자에 대한 주요 자금거래내역]

(단위: 백만원)

회사명
거래내용
2025년 상반기
2024년
2023년
2022년

(주)아네모이
전환사채 발행
-
-
-
-

윈앤피(주)
리스부채 원금상환
10
21
21
21

리스채권 원금수령
8
47
52
9

단기차입금 차입
-
2,619
-
-

단기차입금 상환
-
-
-
-

(주)아이오
현금출자
-
-
300
-

의령풍력발전(주)
현금출자
-
-
800
-

육백산풍력발전(주)
현금출자
-
100
300
200

오미산풍력발전(주)
현금대여
-
9,106
-
-

강릉풍력발전(주)
현금출자
-
-
302
561

구룡풍력발전(주)
현금출자
-
-
10
-

합 계
19
11,893
1,785
791

[별도기준 특수관계자에 대한 주요 자금거래사유 및 이사회결의일]

(단위: 백만원)

거래상대방
내용
금액
사유
(유니슨)이사회결의일

윈앤피
단기차입금 차입
10,000
운영자금을 위한 차입
2021-02-09

장기차입금 차입
2,614
운영자금을 위한 차입
2025-02-13

육백산풍력발전
현금출자
200
육백산풍력PJ 개발자금 출자
2020-02-13

60
육백산풍력PJ 개발자금 출자
2021-03-09

200
육백산풍력PJ 개발자금 출자
2021-03-09

300
육백산풍력PJ 개발자금 출자
2021-03-09

100
육백산풍력PJ 개발자금 출자
2021-03-09

강릉풍력발전
80
강릉풍력PJ 개발자금 출자
2021-01-12

561
강릉풍력PJ 개발자금 출자
2022-11-14

302
강릉풍력PJ 개발자금 출자
2023-05-15

구룡풍력발전
10
구룡풍력사업을 위한 법인설립
2021-01-12

10
구룡풍력PJ 개발자금 출자
2023-03-31

아이오
300
운영자금 출자
2023-06-23

의령풍력발전
500
운영자금 출자
2023-09-21

300
운영자금 출자
2023-09-21

오미산풍력발전
50
오미산풍력사업을 위한 법인설립
2019-02-22

500
오미산풍력PJ 개발자금 출자
2020-08-12

10,458
오미산풍력PJ 개발자금 출자
2020-11-12

현금 대여
9,106
후순위 장기대여금
2024-03-26

상기 기재된 특이사항 외 이해관계자와의 거래내용 등에 관한 사항에 대하여 거래조건이 비정상적이라고 보여지는 부분은 없는 것으로 판단됩니다. 다만, 별도기준 당사는 제품에 대해 종속회사인 윈앤피(주)를 통해 당사의 타워 제품을 납품하기에 매출거래가 발생하고 있습니다. 이에 따라 향후 당사 종속기업의 영업력이 악화되거나, 글로벌 경기침체로 인한 수요 감소로 수주물량이 확보되지 못할 경우 당사의 실적 감소뿐만 아니라 종속기업 및 공동기업의 자금악화로 매출채권의 회수가 원활히 이루어지지 못할 가능성도 존재합니다. 투자자들께서는 이 점 충분히 모니터링 하신 후 투자해주시기 바랍니다.

차. 제재, 소송 및 우발부채 관련 위험

당사는 사업을 영위하는 과정에서 예상치 못한 상황에 의하여, 법적 분쟁이 생길 수 있고, 분쟁 성격에 따라 대규모 소송가액의 지출이 수반될 가능성을 배제할 수 없습니다. 또한 당사가 피소당하는 사건에 대하여 패소할 가능성이 높다고 판단될 경우, 소송충당부채를 인식할 수 있으며, 이로 인해 당사의 세전계속사업손익이 악화될 수 있으니, 투자자 여러분들께서는 이 점을 반드시 유의하여 주시기 바랍니다. 추가적으로, 당사는 기타 특수관계자를 위하여 채무보증을 제공하고 있으며, 당사는 당사가 지분을 소유한 공동기업을 위해 당사 소유의 공동기업 발행주식을 담보로 제공하고 있습니다. 공동기업의 발전 매출 및 재무안정성 저하로 인해 공동기업의 자체적인 PF대출 상환이 불가능해질경우 당사가 담보로 제공한 공동기업의 주식이 채권자에게 담보로 제공될 가능성이 존재합니다.

1) 제재에 관한 사항

[행정기관의 제재현황]

(단위 : 백만원)

일자
제재기관
대상자
처벌 또는조치내용
금전적제재금액
사유
근거조항

2022.10.05
공정거래위원회
유니슨(주)
경고(벌점 0.5점)
-
지연이자 미지급
하도급거래공정화에 관한법률 제13조 제8항

2025.02.20
공정거래위원회
유니슨(주)
경고(벌점 0.5점)
-
지연이자 미지급
하도급거래공정화에 관한법률 제13조 제8항

공정거래위원회에서 2021년 7월 실시한 2020년 1월 1일 ~ 2020년 12월 31일까지의 하도급거래 실태조사를 진행하였으며, 하도급 거래중 미지급금 발생에 따른 지연이자 일부(262,746,374원)를 자진개선 및 소명 기한인 2021년 12월 29일까지 지급하여야 했지만, 당사의 일시적 재정 상황으로 2022년 8월 ~ 9월에 지급이 완료되었습니다.또한, 공정거래위원회에서 2022년 1월 1일 ~ 2022년 12월 31일까지의 하도급거래 실태조사를 진행하였으며, 하도급 거래중 대금지급 지연에 따른 지연이자 374백만원을 2025년 2월 20일에 지급이 완료되었습니다. 이에 따라 공정거래위원회는 지연이자 미지급 행위는 「하도급거래공정화에 관한 법률」에 위반되는 행위로서 시정조치의 대상이 되나, 위반행위를 스스로 시정한 점 등을 감안하여 각각 "경고(벌점 0.5점)"조치를 하였습니다.2) 소송에 관한 사항

[당사가 피소하여 계류중인 사건]

(단위 : 백만원)

소제기일
계류법원
원고
피고
소송내역
진행상황
소송가액

2024.08.05
창원지방법원 마산지원
개인
유니슨(주)
손해배상(기)
1심 진행 중
107

2025.04.07
의정부지방법원 고양지원
개인
유니슨(주)
퇴직위로금 청구
종결(당사 승소)
50

2025.04.18
대구지방법원 서부지원
(주)티씨엘
유니슨(주)
지급명령(물품대금)
원고 소 취하
467

신고서 제출일 현재, 당사는 프로젝트 개발자문 협약 관련한 소송가액 107백만원의 손해배상 소송, 50백만원의 퇴직위로금 청구 소송 및 457백만원의 물품대금 청구 소송이 계류 중에 있으며, 퇴직위로금 청구 건은 2025년 8월 13일 회사 승소로 종결되었고 물품대금 청구 건은 2025년 8월 5일 원고 소취하서 제출하였으며 그 외 1건의 소송 결과는 그 결과를 예측할 수 없습니다. 만일 패소시에도 당사의 재무상태에 중요한 영향을 미칠 금액은 아닌 것으로 판단하고 있습니다. 다만, 추후 당사는 이처럼 사업을 영위하는 과정에서 예상치 못한 상황에 의하여 법적 분쟁이 생길 수 있고, 분쟁 성격에 따라 대규모 소송가액의 지출이 수반될 가능성을 배제할 수 없습니다. 또한 당사가 피소당하는 사건에 대하여 패소할 가능성이 높다고 판단될 경우, 소송 충당부채를 인식할 수 있으며, 이로 인해 당사의 세전계속사업손익이 악화될 수 있으니, 투자자 여러분들께서는 이 점을 반드시 유의하여 주시기 바랍니다.

3) 우발부채에 관한 사항당사는 기타 특수관계자를 위하여 채무보증을 제공하고 있으며, 상세 내용은 다음과 같습니다.

[지급보증 제공 현황]

(단위: 백만원)

제공받은자
보증기간
보증금액 (백만원)
보증종류
보증수혜자
보증내용
최초

이사회결의일

의령풍력발전(주)
2015.04.28~2025.12.31
621
연대보증
함양국유림관리사무소
산지전용에 따른 원상복구비 예치금 보증
2020-09-22

2019.12.19~2025.06.30
187
연대보증
함양국유림관리사무소
산지전용에 따른 원상복구비 예치금 보증
2020-09-22

소계
808

영광풍력발전(주)
2018.01.15~2028.04.14
1,433
연대보증
한국농어촌공사 영광지사
농업생산기반시설 사용허가에 따른 원상복구비 지급보증
2018-02-23

2017.06.07~2028.07.30
1,607
연대보증
한국농어촌공사 영광지사
농업생산기반시설 사용허가에 따른 원상복구비 지급보증
2018-05-03

2016.12.23~2031.12.22
4,227
연대보증
전라남도 영광군
공유수면의 점용 및 사용허가에 따른 원상회복 이행보증금 보증
2017-03-14

소계
7,267

오미산풍력발전(주)
2021.02.17~2026.07.31
8,820
연대보증
남부지방산림청영주국유림관리소
국유림 유상 사용허가에 따른 시설물철거비용 지급보증
2021-03-11

2021.02.17~2032.01.31
2,463
연대보증
남부지방산림청영주국유림관리소
산지전용에 따른 원상복구비 예치금 보증
2021-03-11

2024.04.10~2025.12.31
1,744
연대보증
남부지방산림청영주국유림관리소
불법산지전용지 복구설계에 따른 산지복구비 예치금 지급보증
2024-04-19

소계
13,026

합계
21,102

2025년 상반기말 기준, 당사가 특수관계자 및 제3자에게 제공한 연대보증금액은 총 21,102백만원입니다. 연대보증을 제공받은 회사들은 각 풍력발전단지 건설, 운영을 위하여 설립된 특수목적법인으로, 풍력발전단지 건설을 위한 개발인허가 및 국유림 일시사용허가 등을 받으려면 원상복구금을 예치해야 하는데 당사는 신생법인으로 단독으로 보증보험증권 발급이 어려워 당시 동사의 대주주인 당사가 연대보증을 입보하였습니다. 동사가 풍력발전단지를 약 20년간 운영한 후 자비로 시설물철거 및 원상복구를 하지 않아 보증수혜자가 보증보험사에 보험금을 청구하게 되면 당사는 동사와 연대하여 보험금을 지급해야 하며, 증권신고서 제출일 현재 동 지급의무가 확정된 부분은 없습니다. 한편, 당사는 동사에 대해 건설기간 중 초과사업비가 발생하거나 공사지연 등으로 인해 현금흐름 상실분이 발생하여 자금조달이 필요한 경우 대리금융기관이 합리적으로 정하는 초과사업비 및 부족분 금액에 대하여 각자의 출자지분 비율에 따라 추가 출자하는 방식으로 자금을 제공하여야 하는 의무가 존재합니다. 또한 준공 후에도 당사가 예상 REC 가중치의 미확보로 인해 매출손실 발생분을 포함한 현금흐름 상실분이 발생하여 자금조달이 필요한 경우 대리금융기관이 합리적으로 정하는 부족분 금액에 대하여 각자의 출자지분 비율에 따라 추가 출자하는 방식으로 자금을 제공하여야 하는 의무가 존재합니다.자금보충의무에 한도는 따로 존재하지 않으며, 당사의 운영기간 자금보충의무는 (주)아이오만 존재하고 있습니다. 연결실체인 당사의 공동기업인 (주)아이오는 차입금 상환 완료시점까지 자연재해 등으로 인하여 보험 등으로 충당되지 않은 사업손실이 발생하는 경우, 차주, 대리기관 및 대주들에게 자금을 보충할 의무를 부담합니다. 또한 건설 및 운영 기간동안 사업부지의 전부 또는 일부를 사용할 수 있는 권리를 확보하지 못하거나 그 권리를 상실하게 되는 경우 손실금액을 연대하여 배상 또는 보상할 의무가 존재합니다. 이에 상기 자금보충의무에 대한 특정 금액으로의 한도는 없습니다. 당사가 최근 3년간 자금보충의무를 부담한 사례는 없으나, 향후 예기치 못한 상황이 발생될 경우, 추가 지출에 따른 재무적 악영향이 존재할 수 있으니 이점 유의하시기 바랍니다.추가적으로, 당사는 당사가 지분을 소유한 공동기업을 위해 당사 소유의 공동기업 발행주식을 담보로 제공하고 있습니다. 공동기업의 발전 매출 및 재무안정성 저하로 인해 공동기업의 자체적인 PF대출 상환이 불가능해질경우 당사가 담보로 제공한 공동기업의 주식이 채권자에게 담보로 제공될 가능성이 존재합니다.

[담보 제공 현황]

(단위 : 백만원)

채무자
관계
채권자
채무내용
거래종류
기간
담보내용
담보설정금액

영광백수풍력발전(주)
공동기업
국민은행 외 2개 금융회사
PF대출
담보제공
주식근질권설정계약 체결일로부터 채무상환시까지
영광백수풍력발전(주)발행주식(1,260,000주)
102,319

의령풍력발전(주)
계열회사
한화생명보험
PF대출
담보제공
주식근질권설정계약 체결일로부터 채무상환시까지
의령풍력발전(주)발행주식(1,300,000주)
47,074

(주)아이오
계열회사
농협은행(신한BNPP그린에너지사모특별자산투자신탁의 신탁업자)
PF대출
담보제공
주식근질권설정계약 체결일로부터 채무상환시까지
(주)아이오 발행주식(107,500주)
11,410

정암풍력발전(주)
공동기업
산은캐피탈 외 3개 금융회사
PF대출
담보제공
주식근질권설정계약 체결일로부터 채무상환시까지
정암풍력발전(주)발행주식(279,000주)
110,565

오미산풍력발전(주)
계열회사
(주)신한은행, (주)우리은행(신한그린뉴딜에너지전문투자형 사모특별자산투자신탁 제3호의 신탁업자)
PF대출
담보제공
주식근질권설정계약 체결일로부터 채무상환시까지
오미산풍력발전(주)발행주식(2,201,600주)
153,600

주) 오미산풍력발전(주)는 2025년 07월 31일 매각이 완료됨에 따라 증권신고서 제출일 기준 현재 오미산풍력발전(주)에 대한 담보 제공 현황은 존재하지 않습니다.

상기에서 언급한 우발부채 및 기타 회사가 인지하지 못한 우발부채가 실현될 경우, 당사의 유동성이 현저히 떨어질 가능성이 존재하오니 투자자 여러분들께서는 반드시 이점을 유의하여 주시기 바랍니다.

카. 환율 변동 관련 위험2024년 및 2025년
상반기
당사의 매출은 국내

95.8%, 해외

4.2% 및 국내 99.8%,
해외 2.06%
를 기록하는 가운데 각 연도별 진행하는 프로젝트에 따라 해외 매출 비중이 크게 변동하고 있으며, 일정규모의 외화자산과 부채를 보유하고 있습니다. 장부상 인식된 이러한 외화자산과 외화부채는 환율변동에 따라 외환차손 및 외환환산손익을 필연적으로 발생시키게 되며 당사의 세전순이익에 영향을 줄 수 있으니 이 점 유의하시기 바랍니다.

[수출 및 내수 매출 현황]

(단위: 백만원, %)

구분
2025년 상반기
2024년
2023년
2022년

금액
비율
금액
비율
금액
비율
금액
비율

수출
399
2.06%
1,078
4.2%
34,375
31.9%
85,946
35.9%

내수
18,990
97.94%
24,655
95.8%
73,364
68.1%
153,233
64.1%

합계
19,390
100.00%
25,733
100.0%
107,739
100.0%
239,179
100.0%

2024년 및 2025년 상반기말 당사의 매출은 국내 95.8%, 해외 4.2% 및 국내 97.9%, 해외 2.1%를 기록하는 가운데 각 연도별 진행하는 프로젝트에 따라 해외 매출 비중이 크게 변동하고 있으며, 일정규모의 외화자산과 부채를 보유하고 있습니다.

[최근 3년간 원/달러 환율 동향]

(단위: 달러당 원화)

최근 3개년 원달러 환율 동향.jpg
최근 3개년 원달러 환율 동향

출처 : 서울외국환중개 기간별 매매기준율

2023년 말 시장의 금리 인하 기대가 과도하다는 견해 아래 기준금리가 시장 예상보다 늦게 내려가면서 높은 수익률을 쫓는 투자자금이 미국으로 몰리며 달러화 가치가 상승하였습니다. 이후 미국 1월 소비자물가지수(CPI)가 전년 대비 2.9% 상승하며 시장 예상을 웃돌고, 고용지표도 호조를 보이는 등 금리 인하 지연이 현실화할 지표들이 발표되면서 달러화 강세 기조가 지속되었습니다. 3월까지 1,350원선으로 올라선 환율은 4월 초부터 지속적으로 상승하기 시장하였으며, 4월 이후 중동 분쟁이 본격화하며 환율은 1,394.5원으로 빠르게 생승하였습니다. 이에 더해 미국 경기 호조로 2024년 4월 16일 제롬 파월 연준 의장의 물가상승률 하락이 오랜 기간 걸릴 것 같다는 발표 이후 미국의 고금리 유지 분위기가 길어지며 장중 1,400원까지 상승하기도 하였습니다. 2024년 8월까지 1,300원 후반대에서 등락하던 환율은 2024년 8월 9일 미국의 9월 기준금리 인하가 기정사실로 굳어지며 급락을 시작해 2024년 8월 19일 1,330원선으로 하락했습니다. 이후 2024년 9월 FOMC에서 기준금리를 5.25%~5.5%에서 4.75%~5%로 낮추며 2024년 9월 30일 환율은 1,307.8원까지 하락하였습니다. 하지만 2024년 10월 중동 긴장감이 다시 고조되며 환율은 2024년 10월 2일 11.5원 상승하며 1,319.3원으로 올랐으며, 10월 10일 1,350.2원으로 보름만에 50원이 올랐습니다. 2024년 11월 트럼프 미 대통령 당선이 확정되며 11월 6일 원/달러 환율은 1,396.2원으로 상승하였으며, 이후 12월 국내 정치 리스크로 인한 원화가치 하락으로 2024년 12월 9일 1,437원까지 상승하였습니다. 이에 더해 2024년 12월 19일 미국이 2025년 기준금리 인하 횟수를 4회에서 2회로 축소할 수 있음을 시사하며 12월 27일 1,467.5원까지 환율이 상승하였습니다. 이후 트럼프행정부의 인플레이션 자극 정책(Inflationary Policy)의 여파로 연준의 금리 인하 지연이 예상되는 가운데, 원/달러 환율은 1,400원 이상에서 지속적으로 형성되어왔으며, 2025년 04월 08일 이후 일부 하락하였습니다. 주요국 경제지표 회복 둔화, 지정학적 분쟁 등의 이슈로 인해 원/달러 환율 추이에 대한 불확실성은 여전히 상존하는 상황입니다. 이러한 환율의 변화는 외환 관련 손익의 변동성을 확대해 당사의 수익성 및 재무 안정성에 부정적 영향을 미칠 위험이 있으며, 환율 하락(원화가치의 상승)은 당사 제품의 가격 상승을 초래하여, 가격경쟁력을 약화시켜 매출 실적에 부정적 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사의 최근 3개 사업년도 외환차손 및 외화환산손익 현황을 살펴보면 다음과 같습니다.

[외환 관련 손익 현황]

(단위:백만원)

과 목
2025년 상반기
2024년
2023년
2022년

외환관련이익(A)
374
1,372
1,808
2,935

외환차익
23
1,121
1,558
2,225

외화환산이익
351
252
250
709

외환관련손실(B)
213
1,068
2,527
2,405

외환차손
48
742
2,085
2,235

외화환산손실
164
327
442
170

합계(A-B)
161
304
(719)
530

주1) 금융손익 및 기타손익 합계

당사는 내부적으로 원화 환율 10% 변동을 기준으로 환위험을 측정하고 있으며, 상기의 변동비율은 합리적으로 발생가능한 환율변동위험에 대한 경영진의 평가를 반영하고 있습니다. 각 외화에 대한 원화환율 10% 변동시 환율변동이 손익 및 자본에 미치는 영향은 2024년 146백만원으로 예측되며 환율 상승시에는 손실을, 환율 하락시에는 이익을 입게 됩니다.

[외화로 표시된 화폐성자산 및 부채 현황]

(외화단위: USD, EUR)

구 분
2024년

USD
EUR

화폐성자산
1,511,242
115,292

화폐성부채
(528,983)
(104,255)

순노출액
982,259
11,037

이에 당사는 영업활동에서 발생하는 환위험의 최소화를 위하여 수출입 등의 경상거래 및 예금, 차입 등의 자금거래시 현지통화로 거래하거나 입금 및 지출통화를 일치시키는 것을 원칙으로 함으로써 환포지션 발생을 최대한 억제하고 있습니다. 그럼에도 불구하고 당사의 외환거래는 수출기업으로서 향후에도 지속될 것이며, 유의미한 수준에 이를 수도 있습니다. 외화자산 및 부채를 보유하고 있는 회사로서 환율의 변동에 손익이 영향을 받을 수 밖에 없으며, 이에 따라 본연의 영업 성과와는 별개로 영업외손실 규모가 커질 수 있으므로 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

타. 외부감사 및 지정감사 위험
당사는 2021년 <3년 부의 영업활동현금흐름> 및 <3년 이자보상배율 1미만>에 해당하여 「주식회사 등의 외부감사에 관한 법률」제11조 제1항 및 제2항, 동법 시행령 제17조 및 「외부감사 및 회계 등에 관한 규정」 제10조 및 제15조 제1항에 따라 2020년부터 4년 동안 증권선물위원회로부터 지정받은 외부 감사인인 삼정회계법인으로부터 회계 감사를 수감한 사례가 있습니다. 이처럼 지정감사로 인해 추후 당사에 대한 감사 강도가 강화될 수 있으며, 이 경우 당사의 감사의견에 영향을 끼칠 수 있습니다. 투자자께서는 당사가 추후 지정감사 대상으로 선정될 수 있음에 유의하시기 바랍니다.

당사는 2021년 <3년 부의 영업활동현금흐름> 및 <3년 이자보상배율 1미만>에 해당하여 「주식회사 등의 외부감사에 관한 법률」제11조 제1항 및 제2항, 동법 시행령 제17조 및 「외부감사 및 회계 등에 관한 규정」 제10조 및 제15조 제1항에 따라 2020년부터 4년 동안 증권선물위원회로부터 지정받은 외부 감사인인 삼정회계법인으로부터 회계 감사를 수감한 사례가 있습니다. 이처럼 지정감사로 인해 추후 당사에 대한 감사 강도가 강화될 수 있으며, 이 경우 당사의 감사의견에 영향을 끼칠 수 있습니다.

[최근 5년간 이자보상배율 및 영업활동현금흐름 내역(연결기준)]

(단위: 백만원)

구분
2025년 상반기
2024년
2023년
2022년
2021년

금융비용
5,447
12,281
10,832
9,250
6,866

영업이익
-3,466
(12,512)
(19.570)
1,899
4,993

이자보상배율
-0.6
-1.02
-1.8
0.2
0.7

영업활동현금흐름
-7,457
(2,334)
(25,946)
(1,188)
3,108

당사는 코스닥시장 주권상장법인으로 '주식회사 등의 외부감사에 관한 법률(이하 "외감법")'에 의거하여 재무제표를 작성하여 회사로부터 독립된 외부의 감사인에 의해 회계감사를 받아야 합니다. 증권선물위원회는 외감법 제11조에 의거하여 증권선물위원회가 지정하는 회계법인을 감사인으로 선임하거나 변경선임할 것을 요구할 수 있습니다. 근거 법령의 내용은 아래와 같습니다.

「주식회사 등의 외부감사에 관한 법률」

제11조(증권선물위원회에 의한 감사인 지정 등)① 증권선물위원회는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 회사에 3개 사업연도의 범위에서 증권선물위원회가 지정하는 회계법인을 감사인으로 선임하거나 변경선임할 것을 요구할 수 있다.1. 감사 또는 감사위원회(감사위원회가 설치되지 아니한 주권상장법인, 대형비상장주식회사 또는 금융회사의 경우는 감사인선임위원회를 말한다. 이하 이 조에서 같다)의 승인을 받아 제10조에 따른 감사인의 선임기간 내에 증권선물위원회에 감사인 지정을 요청한 회사2. 제10조에 따른 감사인의 선임기간 내에 감사인을 선임하지 아니한 회사3. 제10조제3항 또는 제4항을 위반하여 감사인을 선임하거나 증권선물위원회가 회사의 감사인 교체 사유가 부당하다고 인정한 회사4. 증권선물위원회의 감리 결과 제5조에 따른 회계처리기준을 위반하여 재무제표를 작성한 사실이 확인된 회사. 다만, 증권선물위원회가 정하는 경미한 위반이 확인된 회사는 제외한다.5. 제6조제6항을 위반하여 회사의 재무제표를 감사인이 대신하여 작성하거나, 재무제표 작성과 관련된 회계처리에 대한 자문을 요구하거나 받은 회사6. 주권상장법인 중 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 회사가. 3개 사업연도 연속 영업이익이 0보다 작은 회사나. 3개 사업연도 연속 영업현금흐름이 0보다 작은 회사다. 3개 사업연도 연속 이자보상배율이 1 미만인 회사라. 그 밖에 대통령령으로 정하는 재무기준에 해당하는 회사7. 주권상장법인 중 대통령령으로 정하는 바에 따라 증권선물위원회가 공정한 감사가 필요하다고 인정하여 지정하는 회사8. 「기업구조조정 촉진법」 제2조제5호에 따른 주채권은행 또는 대통령령으로 정하는 주주가 대통령령으로 정하는 방법에 따라 증권선물위원회에 감사인 지정을 요청하는 경우의 해당 회사9. 제13조제1항 또는 제2항을 위반하여 감사계약의 해지 또는 감사인의 해임을 하지 아니하거나 새로운 감사인을 선임하지 아니한 회사10. 감사인의 감사시간이 제16조의2제1항에서 정하는 표준 감사시간보다 현저히 낮은 수준이라고 증권선물위원회가 인정한 회사11. 직전 사업연도를 포함하여 과거 3년간 최대주주의 변경이 2회 이상 발생하거나 대표이사의 교체가 3회 이상 발생한 주권상장법인12. 그 밖에 공정한 감사가 특히 필요하다고 인정되어 대통령령으로 정하는 회사② 증권선물위원회는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 회사가 연속하는 6개 사업연도에 대하여 제10조제1항에 따라 감사인을 선임한 경우에는 증권선물위원회가 대통령령이 정하는 기준과 절차에 따라 지정하는 회계법인을 감사인으로 선임하거나 변경선임할 것을 요구할 수 있다.1. 주권상장법인. 다만, 대통령령으로 정하는 주권상장법인은 제외한다.2. 제1호에 해당하지 아니하는 회사 가운데 자산총액이 대통령령으로 정하는 금액 이상이고 대주주 및 그 대주주와 대통령령으로 정하는 특수관계에 있는 자가 합하여 발행주식총수(의결권이 없는 주식은 제외한다. 이하 같다)의 100분의 50 이상을 소유하고 있는 회사로서 대주주 또는 그 대주주와 특수관계에 있는 자가 해당 회사의 대표이사인 회사(중 략)

출처: 국가법령정보센터

외감법 제11조 제1항 제7호의 "주권상장법인 중 대통령령으로 정하는 바에 따라 증권선물위원회가 공정한 감사가 필요하다고 인정하여 지정하는 회사"는 아래의 외감법 시행령에 기재되어 있습니다.

「주식회사 등의 외부감사에 관한 법률 시행령」

제14조(증권선물위원회의 감사인 지정을 받는 회사)① 삭제② 삭제③ 증권선물위원회는 법 제11조제1항제7호에 따라 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 회사 중에서 공정한 감사가 필요하다고 인정되는 회사를 지정한다.1. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제390조에 따른 상장규정(이하 "상장규정"이라 한다)에 따라 관리종목으로 지정된 회사. 다만, 다음 각 목의 어느 하나에 해당하여 관리종목으로 지정된 경우는 제외한다.가. 주주 수 또는 상장주식 수 등 주식분산 기준을 충족하지 못한 경우나. 주식거래량 기준을 충족하지 못한 경우다. 시가총액 기준을 충족하지 못한 경우2. 대통령령 제24697호 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 일부개정령 부칙 제8조에 따른 코스닥시장(이하 "코스닥시장"이라 한다)에 대하여 별도로 정하는 상장규정에 따라 투자주의 환기종목으로 지정된 법인. 다만, 감사인이 회사가 법 제8조제6항에 따라 같은 조에서 정한 사항을 준수했는지 여부 및 같은 조 제4항에 따른 내부회계관리제도의 운영실태에 관한 보고 내용을 검토하거나 감사한 결과 다음 각 목의 어느 하나에 해당하여 투자주의 환기종목으로 지정된 경우는 제외한다.가. 중요한 취약점이 발견된 경우나. 감사인의 검토 또는 감사 범위에 제한이 있는 경우다. 감사인의 검토 의견 또는 감사 의견이 표명되지 아니한 경우④ 법 제11조제1항제8호에서 "대통령령으로 정하는 주주"란 투자대상회사의 장기적인 가치 향상과 지속적인 성장을 추구함으로써 고객과 수익자의 중장기적인 이익을 도모할 책임(이하 "수탁자 책임"이라 한다)을 효과적으로 이행할 기관투자자인 주주로서 증권선물위원회가 인정하는 자를 말한다. 이 경우 증권선물위원회는 금융위원회가 정하는 바에 따라 다음 각 호의 사항을 고려하여야 한다.1. 기관투자자가 수탁자 책임을 효과적으로 이행하는 데 필요한 핵심 원칙에 따라 주주활동을 수행하였는지 여부2. 투자대상회사의 지분을 보유한 기간3. 투자대상회사 지분율4. 그 밖에 금융위원회가 정하는 사항⑤ 「기업구조조정 촉진법」 제2조제5호에 따른 주채권은행 및 제4항에 따른 기관투자자인 주주가 법 제11조제1항제8호에 따라 증권선물위원회에 감사인 지정을 요청하려면 금융위원회가 정하는 바에 따라 감사인 지정을 신청하는 서류를 작성하여 제출하여야 한다. 이 경우 제4항에 따른 기관투자자인 주주는 같은 항 각 호의 사항을 증명할 수 있는 자료를 첨부하여야 한다.⑥ 법 제11조제1항제12호에서 "대통령령으로 정하는 회사"란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 회사를 말한다.1. 해당 사업연도 또는 다음 사업연도 중에 주권상장법인이 되려는 회사. 다만, 다음 각 목의 회사는 제외한다.가. 코스닥시장에 상장된 주권을 발행한 법인(이하 "코스닥시장상장법인"이라 한다)이 되려는 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제176조의9제1항에 따른 유가증권시장에 상장된 주권을 발행한 법인(이하 "유가증권시장상장법인"이라 한다)나. 유가증권시장상장법인이 되려는 코스닥시장상장법인다. 코넥스시장에 주권을 상장하려는 법인라. 주권상장법인이 되려는 기업인수목적회사2. 제21조제1항제3호부터 제5호까지 및 같은 조 제3항제1호에 해당하여 감사인이 감사업무에 대한 계약을 해지한 회사3. 다음 각 목의 어느 하나를 위반한 회사. 다만, 증권선물위원회가 정하는 경미한 위반 사항으로 확인된 경우는 제외한다.가. 법 제6조제2항부터 제5항까지의 규정에 따른 재무제표 제출 및 공시나. 법 제8조제1항부터 제5항까지 및 이 영 제9조에 따른 내부회계관리제도의 운영다. 법 제9조제1항에 따른 감사인의 자격제한라. 법 제10조제5항 및 제6항에 따른 감사인 선임 시 준수 사항마. 법 제12조에 따른 감사인 선임 등의 보고ㆍ통지ㆍ공고바. 법 제13조에 따른 감사인 해임 및 재선임사. 법 제14조에 따른 의견진술권아. 법 제21조에 따른 감사인의 권한자. 법 제22조제3항부터 제6항까지의 규정에 따른 부정행위 등의 조사 및 시정요구 등차. 법 제28조제2항 및 제3항에 따른 부정행위 신고자의 보호4. 다른 법률에서 정하는 바에 따라 증권선물위원회에 감사인 지정이 의뢰된 회사5. 금융위원회가 정하는 금액 이상의 횡령 또는 배임을 하였다는 이유로 주권상장법인이 소속 임직원(퇴임하거나 퇴직한 임직원을 포함한다. 이하 이 호에서 같다)을 고소하거나, 그 임직원에 대하여 공소가 제기된 회사6. 회사가 제17조제1항을 위반한 경우(제17조제1항에 따라 증권선물위원회에 제출해야하는 자료에 거짓으로 기재되거나 표시된 내용이 있는 경우 또는 기재하거나 표시하여야 할 사항을 빠뜨린 경우를 포함한다)

출처: 국가법령정보센터

이처럼 지정감사로 인해 추후 당사에 대한 감사 강도가 강화될 수 있으며, 이 경우 당사의 감사의견에 영향을 끼칠 수 있습니다. 투자자께서는 당사가 지정감사 대상으로 선정되었음에 유의하시기 바랍니다.

3. 기타위험

가. 중점심사 유상증자 선정 가능성 및 증권신고서 정정에 따른 일정 지연 관련 위험
2025년 02월 27일 금융감독원은 IPO(기업공개) 및 유상증자 주관업무와 관련해 16개 증권사와 간담회를 하고 유상증자 증권신고서 중점심사 방향을 공개했습니다. 앞으로 일반주주 권익 훼손 우려 등 7개 사유에 해당하면 '중점심사 유상증자'로 선정하고, 심사 항목별로 집중심사하기로 했습니다.
금융감독원은 '주식가치 희석화 우려', '일반주주 권익훼손 우려', '재무위험 과다', '주관사의 주의의무 소홀' 등 대분류와 7가지 소분류에 따라 중점심사 유상증자 항목을 선정하였습니다.

당사는 유상증자 중점심사대상 선정 항목에 일부 해당되는 사항들이 있습니다. 당사가 유상증자 중점심사대상에 선정될 경우 본 증권신고서는 공시 심사과정에서 일부내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경될 경우에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 또한, 관계기관과의 업무진행과정에서 일정이 변경될 수도 있으므로 투자자들께서는 투자시 이러한 점을 감안
하시기 바랍니다.

「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제120조 3항에 의거하여 본 증권신고서의 효력의 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 투자자에게 귀속됩니다.금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서(분기 및 반기보고서 포함) 및 감사보고서 등 기타 정기 공시사항과 수시 공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자 의사를 결정하시는 데 참조하시기 바랍니다.한편, 2025년 02월 27일 금융감독원은 IPO(기업공개) 및 유상증자 주관업무와 관련해 16개 증권사와 간담회를 하고 유상증자 증권신고서 중점심사 방향을 공개했습니다. 앞으로 일반주주 권익 훼손 우려 등 7개 사유에 해당하면 '중점심사 유상증자'로 선정하고, 심사 항목별로 집중심사하기로 했습니다. 금융감독원은 '주식가치 희석화 우려', '일반주주 권익훼손 우려', '재무위험 과다', '주관사의 주의의무 소홀' 등 대분류와 7가지 소분류에 따라 중점심사 유상증자 항목을 선정하였습니다. 중점심사 유상증자 선정기준 상세 항목 및 중점심사 유상증자 해당시 심사절차는 아래와 같습니다.

[중점심사 유상증자 선정기준]

대분류
소분류
선정기준

주식가치 희석화 우려
① 증자비율
증자규모 및 증자비율 등 고려

② 할인율
증자규모 및 할인율 등 고려

일반주주 권익훼손 우려
③ 신사업투자 등
자금사용목적의 타법인출자 또는 신규사업 연관성 고려

④ 경영권 분쟁발생
경영권 분쟁 소송이 진행되었거나 진행중

재무위험 과다
⑤ 한계기업 등
최근 3년 연속 재무실적 부실 또는 재무구조 악화 등

주관사의 주의의무 소흘
⑥ IPO 실적 과다 추정
IPO 후 실적 괴리율 등 고려

⑦ Due Diligence 소흘
다수의 정정요구를 받은 주관사의 인수·주선 참여

주1: 주식 관련 사채(CB, BW 등) 발행 포함

주2: ③, ④ 외 정성적 중점심사 유상증자 기준을 탄력적으로 운용 예정

주3: 규모, 비율 등 계량기준은 비공개 운영

출처 : 금융감독원 보도자료

[중점심사 유상증자 심사절차]

중점심사 유상증자 심사절차.jpg
중점심사 유상증자 심사절차

출처: 금융감독원 보도자료

중점심사 유상증자에 해당하는 경우 공통 심사항목으로 1) 유상증자의 당위성 및 의사결정 과정, 2) 이사회 논의 내용, 3) 주주 소통절차, 4) 기업실사 내용 등 기재사항을 집중심사할 예정입니다. 특히, 현행 IPO 심사절차를 준용해 제출 1주일 내 집중심사를 진행하고, 최소 1회 이상 대면협의를 할 계획입니다. 이와 함께 중점심사 유상증자 대상으로 지정된 사유와 해당 이슈가 발생하게 된 경위와 향후 대응 방안 등을 심사할 예정입니다.

[중점심사 지정사유별 심사항목]

중점심사 지정사유
심사항목

① 공통 심사항목
유상증자 당위성 및 의사결정과정, 동 사항들의 이사회 논의 여부 및 그 논의내용, 소액주주 등의 이해 고려여부 및 주주 보호 방안 관련 개선계획, 기업실사 합리적 수행여부 등

② 증자비율, 할인율
증자비율, 할인율 적정성에 대한 검토여부 및 검토내용, 이에 대한 이사회 논의여부 및 그 내용 등

③ 신사업투자 등
신규사업 진출위험, 기존 사업에 미치는 영향, 타법인 인수시 가격 적정성 검토여부 및 주요 검토내용 등

④ 경영권 분쟁발생
경영권 분쟁 상황에서 유상증자 추진 배경 및 목적, 관련 법률적 위험 등

⑤ 한계기업 등
재무지표 악화 경위, 이로 인해 발생할 수 있는 위험 및 이를 극복하기 위한 회사의 대응방안 등

⑥ IPO실적 과다 추정
상장시 자금사용 계획과 달리 자금이 추가로 필요하게 된 경위, 괴리율 발생원인 및 회사의 대응방안 등

출처 : 금융감독원 보도자료

증권신고서 제출일 현재 유상증자 중점심사 지정사유별 심사항목에 관한 당사의 검토내역은 아래와 같습니다.

① 심사항목별 검토내역가) 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자 당위성당사는 풍력발전 산업을 영위하고 있으며, 풍력발전 시장 경쟁력 확보를 위해 지속적인 연구개발(R&D)활동은 필수적입니다. 최근 세계 풍력발전시장의 트렌드는 터빈 대형화에 있으며, 당사는 이러한 시장 변화에 대응하기 위해 2022년부터 국내 최대 규모인 10MW급 해상풍력터빈 개발 및 실증을 진행하고 있습니다. 당사는 2024년 10MW급 해상풍력터빈 개발 및 시제품 생산을 완료하였고, 상용화까지 시험 및 인증 절차가 남아있습니다. 금번 유상증자를 통해 조달된 자금 중 100억원은 10MW급 해상풍력발전시스템 개발 및 실증에 사용할 예정이며, 신제품 개발 및 상용화를 통해 장기적인 기업가치 제고를 도모할 것입니다.유상증자의 당위성, 즉 필요성에 대한 구체적인 사항을 보기 위해서는 금번 유상증자의 자금사용 목적으로 보아야하며, 당사의 금번 자금사용목적은 아래와 같습니다.

[자금의 세부 사용계획]

(단위 : 백만원)

구분
세부내용
자금 사용시기(예상)
금액
우선순위

운영자금
연구개발비
2025년 3Q ~ 2026년 3Q
10,000
1순위

원부자재 매입대금
2025년 3Q ~ 2026년 3Q
12,000
2순위

용역대금
2025년 3Q ~ 2026년 3Q
10,000
3순위

운영자금
2025년 3Q ~ 2026년 3Q
12,000
4순위

사업개발비
2025년 3Q ~ 2026년 3Q
217
5순위

합 계
44,217
-

즉, 당사의 금번 유상증자에 대한 필요성은 당사의 상기 5개 항목에 대한 운영자금 사용을 통한 직접적인 1) 수익성 개선 활동 및 2) 자본총계 증가에 따른 재무안정성 보강입니다.[연구개발비 기대효과]당사는 금번 유상증자를 통해 10MW급 해상풍력발전시스템 개발 및 실증에 대한 연구개발비용을 사용할 예정입니다. 당사는 2022년 6월 한국에너지기술평가원과 10MW급 해상풍력발전시스템 개발 및 실증과제 선정 협약을 체결하였으며, 현재 당사 풍력연구소에서 관련 연구개발 활동을 진행중에 있습니다. 해당 신제품 개발을 통해 당사는 해상풍력 Track-Record 확보 및 해외시장 진출의 교두보를 마련할 예정입니다. 본 개발과제는 2024년 터빈 개발을 완료하여 2025년 현재 시제품 제작 및 설치 진행중이며 2025년 4분기 중 테스트 및 인증 완료, 2026년 상용화를 목표로 연구개발을 지속하고 있습니다. 10MW급 해상풍력발전시스템이 2025년 4분기 중 인증 완료된다면, 당사는 국내 기업 중 최대 용량의 해상풍력발전기를 보유하게 되며, 최대 10MW 용량까지 운송가능한 설치선의 운송제약이 존재하는 국내 해상풍력 시장에서 효율적인 시장 선점 및 점유율 확대 효과가 발생할 것으로 기대됩니다. 특히 당사의 계획대로 인증 및 상용화 절차가 진행된 후 2026년 압OO 프로젝트, 한OO 프로젝트, 서OO프로젝트를 통해 10MW급 약 80기를 공급할 계획이 실행된다면, 수주 규모는 약 1조 5천억원 수준이 될 것으로 예상됩니다.[원부자재 매입대금 기대효과]당사는 금번 유상증자를 통해 풍력발전기 주요 부품 및 타워 등 특정 프로젝트에 사용되는 원부자재 매입대금을 사용할 예정입니다. 당사는 2024년 중 제주 어름비 풍력발전 사업, 태백 하사미 풍력 발전단지 조성사업, 태백고산 운영 및 유지보수(O&M) 용역 등의 수주 계약을 체결하였습니다. 이에 당사는 2025년 3분기부터 2026년 3분기까지 1년간 풍력발전기 주요부품인 Blade, Rotor Hub, Gear Box 등의 풍력발전기 주요 부품을 SOO사 외로부터, 타워를 DOO사 외로부터, 기타 자재 등을 에OO사 외로부터 매입 할 예정입니다. 즉, 당사의 주요 프로젝트에 대한 원부자재 매입대금 지급을 통해 당사는 품질이슈 없는 납품 거래를 완료하여 프로젝트를 진행할 예정이며, 향후 납품된 원부자재를 통해 당사의 풍력발전기 주요 부품 및 타워 등을 제작하여 매출을 발생시킬 예정입니다.[용역대금, 운영자금, 사업개발비 기대효과]당사는 금번 유상증자 대금을 통해 용역대금, 운영자금, 사업개발비를 사용할 예정입니다. 용역대금의 경우, 대전광역시 소재 유지보수를 전담하는 발전운영센터(국내 34개 풍력단지에 설치된 풍력터빈 192기에 대한 유지보수를 담당하고 있으며 설비용량 기준 446MW 규모) 및 이외의 풍력단지(오OO풍력발전, 해OO풍력발전 등)의 하도금 대급 지급을 예정하고 있습니다. 당사의 2025년 상반기말 유지보수계약의 수주잔고는 102,608백만원으로 용역대금 지급을 통해 유지보수용역 매출 발생을 예정하고 있습니다. 이외에도 당사는 대규모 생산시설관리 및 유지를 위한 관리비, 사무소 및 연구소의 임차료를 지불 및 육OO프로젝트, 경OO프로젝트의 수주 확정에 따른 풍력단지 조성을 위한 사업개발비를 통해 적극적인 수익 활동을 진행할 예정입니다.또한 당사는 상기와 같이 수익성 개선을 위한 직접적인 유상증자 필요성 이외에도, 유상증자 진행시 재무건정성 지표가 다음과 같이 개선될 것을 예상하고 있습니다.

[유상증자 이후 재무건전성 지표 변화]

(K-IFRS, 연결기준)
(단위: 백만원, %)

구분
2025년 1분기말
금번 유상증자 이후

자산총계
240,980
285,197

유동자산
31,884
76,101

현금및현금성자산
658
44,875

부채총계
178,327
178,327

유동부채
156,477
156,477

총차입금
134,743
134,743

순차입금
134,086
89,868

자본총계
62,653
106,870

유동비율
20.38%
48.63%

부채비율
284.63%
166.86%

차입금의존도
55.91%
47.25%

순차입금의존도
55.64%
31.51%

주) 금번 유상증자 납입대금을
44,217백만원으로 가정한 단순 합산한 수치임.

당사는 금번 유상증자 자금을 운영자금에 집행할 예정이고, 운영자금 사용은 상기와 같이 매출액 증대 기대효과를 보일 수 있을 것으로 판단합니다. 뿐만 아니라 유상증자 대금 납입 시 자본총계 증가에 따른 재무안정성 보강을 통해 당사는 기업가치 제고를 이루고자 하며, 상기 풍력 발전 프로젝트에 대한 진행상황에 대한 사항은 정기보고서 또는 단일판매ㆍ공급계약체결 등의 공시사항을 통해 주주분들께 안내드릴 예정입니다.

나) 의사결정 과정당사는 자금 마련을 위해 금융기관 차입, 주식관련사채 발행 등을 노력해왔으나, 지속적인 매출하락 및 적자지속에 따른 수익성 저하로 신규 차입의 어려움이 존재하였습니다. 이에, 당사는 10MW 해상풍력발전 개발 및 실증, 2024년 수주 받은 프로젝트 진행, 육OO, 경OO 프로젝트 등 풍력발전 단지 사전개발, 자본 확충에 따른 재무비율 개선 등을 통한 지속가능한 성장 기반을 만들고자 금번 유상증자를 진행하게 되었습니다. 당사는 금번 유상증자로 인해 기존 주주들의 지분이 희석될 수 있음을 충분히 인지하고 있으며, 이사회결의시 조달규모 등 정량적인 조건뿐만 아니라, 유상증자의 당위성과 소액주주 등의 유상증자 이해 고려, 주주보호(소통) 방안 등 정성적인 기준도 감안하여 본 유상증자의 목적과 필요성을 논의하였습니다.

한편, 금번 유상증자는 2025년 06월 19일 내부 적법한 이사회 결의를 통해 발행에 대한 의안이 가결되었고, 이와 더불어 멀지 않은 시점인 2025년 05월 22일 제17회 사모 전환사채 발행이 이사회결의를 통해 발행에 대한 의안이 가결되어 2025년 05월 26일 발행되었습니다. 제17회차 사모 전환사채 및 금번 유상증자 발행에 관한 사항은 이사회 결의를 통해 결정되었으며 이사회 결의 현황은 다음과 같습니다.

회차
개최일자
의안내용
가결여부
사내이사
사외이사
기타비상무이사
비고

박원서
김성수
송승호
나승식
정병철
김태우
이창석
김병주

(출석률:
(출석률:
(출석률:
(출석률:
(출석률:
(출석률:
(출석률:
(출석률:

100%)
100%)
100%)
100%)
-)
100%)
83.3%)
100%)

5
2025-05-22
17회 무보증 사모 전환사채 발행 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
-
찬성
불참
찬성

6
2025-06-19
유상증자 신주 발행의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
-
찬성
찬성
찬성

구분
논의내용

제17회차 사모 전환사채발행
- 제14회 전환사채 조기상환 청구 배경 및 향후 Cash Flow 공유- 제17회 전환사채 발행의 필요성 및 발행조건 검토- 이자율 상승 및 매도청구권 행사 등 최대주주와 소액주주의 이해상충이슈에 관한 사항 검토

유상증자
- 유상증자 필요성 및 향후 영업계획 및 Cash Flow 공유- 유상증자 시 지분율 희석에 따른 소액주주 권리보호이슈 검토

2025.05.15. 제4차 (정기)이사회 종료 직후, 제14회 전환사채 조기상환청구에 대한 제17회 전환사채 차환발행 및 유상증자 등 자금조달 필요성에 대한 사전 논의가 있었습니다. 그러나 상기 2건의 자금사용목적을 보더라도 제17회차 사모 전환사채는 제14회차 사모 전환사채의 차환으로 발생되었고, 금번 유상증자는 운영자금을 위해 발행되었기에 상기 2건에 대한 연관성은 존재하지 않습니다. 유상증자 자금에 대한 자세한 사용처는 제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - V. 자금의 사용목적과 상기 가) 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자 당위성을 참고하여주시기 바랍니다.그러나, 제17회 사모 전환사채는 당사의 최대주주가 보유하고 있던 제14회 사모 전환사채의 차환 발행이며, 사채권자이자 최대주주와의 요청 및 협의에 따라 조건 또한 당사의 재무안정성에 부정적으로 변동되었습니다. 또한 최대주주의 최대주주는 일반법인이 아닌 투자합자회사로 2024년 02월 07일부로 투자이행기간이 만료되는 조건에 따라 불가피하게 당사의 최대주주는 유상증자에 미참여할 예정입니다. 즉, 최대주주 미참여시, 최대주주의 지분가치는 유상증자 전 9.09%에서 7.00%로 지분가치 희석이 예정되어 있지만, 그러한 상황임에도 불구하고 당사의 수익성 개선 및 재무안정성 회복을 위해 금번 유상증자가 진행되고 있습니다. 이에 투자자분들께서는 제17회 사모 전환사채 및 금번 유상증자가 독립성을 유지한 이사회의 독립적인 의사결정이었지만, 대규모 자금조달 관련하여 1)제17회 사모 전환사채의 부정적인 조건 변경 및 2) 유상증자 관련 최대주주의 추가 자금투입이 존재하지 않는다는 점에 유의하시기 바랍니다.

다) 실권주 일반공모를 통한 투자자 참여 기회 확대

당사는 주주배정 후 실권주 일반공모 방식을 채택함으로써 기존 주주의 권리를 보호하는 동시에 신규 투자자들에게도 투자 기회를 제공하고자 합니다. 이를 통해 기존 주주들의 지분희석화를 최소화함과 동시에 실권주 일반공모를 통해 다양한 투자자층을 확보하고 기업의 지속 가능한 성장을 위한 기반을 마련할 것입니다.

라) 주주소통을 위한 회사정책

당사는 금번 유상증자로 인해 주주들의 지분이 다소 희석될 수 있음을 충분히 인지하고 있으며,이에 따라 유상증자 이후의 명확한 비전 제시 등을 통해 지속적으로 주주 소통을 강화할 예정입니다. 금번 유상증자 납입대금을 전략적으로 투자하여 회사의 경쟁력을 강화할 예정이며 이를 통해 기업 가치 상승을 유도하여 중장기적으로 주주 가치를 극대화하도록 노력할 예정입니다.당사는 주주와의 소통을 강화하고, 기관주주 및 외국인주주, 소액주주 대상으로 적극적인 IR 활동을 통해 주주 신뢰를 제고하기 위해 노력할 계획입니다. 또한, 당사는 최초 증권신고서 공시 직후, 금번 주주배정 유상증자 결정과 관련된 주요 내용을 주주들에게 설명하기 위하여 당사 홈페이지 주주 서한 및 관련 질문에 대한 답변을 게재하였습니다.
■ IR자료 및 보도자료 배포를 통한 회사에 대한 이해도 증진
당사는 소액주주의 정보 접근성을 높이고 소통을 활성화하여 주주 권익을 보호하고자 합니다. 구체적으로 당사는 추후 당사 홈페이지에 IR 자료를 즉시 게재하여 주주들이 관련 내용을 신속하게 확인할 수 있도록 하였습니다. IR자료에서는 당사의 기본적인 기업개요 및 영위 사업 뿐만 아니라 10MW 해상풍력발전기 개발에 대한 내용도 포함되어 있습니다. 이에 금번 유상증자의 자금사용목적인 해상풍력 관련 운영자금 사용에 대해 이해도를 높일 수 있을 것으로 생각됩니다.

IR자료 게재 현황

유니슨_홈페이지_ir

더불어, 당사는 유상증자와 관련된 전반적인 내용을 다양한 이해관계자들이 확인할 수 있도록 보도자료를 배포할 예정입니다. 이를 통해 개인, 기관, 외국인 투자자 등 다양한 이해관계자들에게 언론을 통해 당사의 비전과 전략을 정확히 전달하고자 합니다.또한 당사는 유상증자 관련 주주서한은 홈페이지에 공고하였고 관련 내용은 다음과 같습니다.

유상증자 주주서한

유니슨_주주서한

상기와 같이 당사는 다수의 소액주주분들이 금번 유상증자에 대한 당사의 입장을 확인하실 수 있게 홈페이지에 주주서한을 공고하였습니다. 주주서한에서는해상풍력 확장에 따른 사업 기회 가능성과 금번 유상증자에 대한 필요성에 대해 전달드렸습니다. 당사는 이외에도 당사는 대표번호 02-528-8648을 통해 주주분들과 적극적인 의사소통을 진행하고 있으며, 유선전화를 통한 의사소통 시에도 금번 유상증자에 대한 배경 및 자금사용목적에 대해 상세히 안내드리고 있습니다.

■ 투자설명회(IR) 개최
당사는 공모 유상증자 기간 중 온라인 및 오프라인 투자설명회(IR)를 개최하여 질의응답 세션을 운영하여 당사의 경영전략에 대해 충분히 이해할 수 있도록 진행할 계획입니다. 투자자 분들과 당사 간의 동반자적 관계를 더 견고히 하고, 신뢰와 협력을 바탕으로 한 상호 존중의 문화가 뿌리내릴 수 있도록, 개인정보 이용에 동의해주신 투자자분들에 대하여 의사소통 설문조사(Survey) 실시, 정기적인 기업탐방 등 투자자 커뮤니케이션 네트워크를 구축할 계획입니다. 다만, 증권신고서 제출일 기준, 주주분들의 유상증자에 대한 적극적인 문의가 다소 적은 바, 투자설명회 개최에 대한 개최여부 및 일정은 존재하지 않습니다. 그러나 당사는 소액주주분들의 권리보호를 위해 소액주주분들의 문의가 지속될 경우, 주주소통을 위한 투자설명회 개최를 진행할 예정입니다.

■ 주요 기관투자자 대상 IR 진행
주요 기관투자자 대상으로 IR을 진행하여 유상증자의 배경, 목적, 기대 효과와 당사의 중장기 사업전략 등에 대해 상세히 설명을 진행할 예정이며, 증권사 애널리스트 대상으로도 적극적으로 소통하여, 시장 내에 충분한 정보가 전달될 수 있도록 노력할 계획입니다.

마) 기업실사 합리적 수행여부대표주관회사인 SK증권(주)은 인수 또는 모집ㆍ매출의 주선업무를 수행함에 있어 적절한 주의의무를 다하기 위해 금융감독원이 제정한 '금융투자회사의 기업실사(Due Diligence) 모범규준'(이하 "모범규준"이라 한다)의 내용을 내부 규정에 반영하여 2012년 2월 1일부터 제출되는 지분증권, 채무증권 증권신고서를 대상(자산유동화증권 등 제외)으로 기업실사를 의무적으로 수행하도록 규정하고 있으며, 당사의 증권신고서와 관련하여 아래와 같은 주요 절차들을 통해 Due Diligence를 수행했습니다.

[주요 수행절차]

- 당사의 전반적인 영업상황 및 영업환경에 대한 인터뷰

- 당사의 지배구조에 대한 인터뷰

- 별도/연결재무제표, 계정별 잔액명세서 검토

- 계정과목별 특이사항 및 주요 증감내역에 대한 인터뷰 및 검토

- 매출채권, 대여금, 선급금 등 채권에 대한 손상사유 확인

- 대여금 등의 실재성 확인을 위한 대여금 계약서, 이사회 의사록 등 확인

- 향후 사업계획 검토를 위한 해외 브랜드 라이센스 계약서 확인

- 특수관계자 거래 발생 경위 등에 대한 인터뷰

② 증자비율 및 할인율
증자비율 및 할인율은 기업의 필요자금과 재무상태, 주주가치 보호 등 복합적인 요인을 고려하여 결정되어야하며, 당사의 이사회는 최근 4년간 진행된 주주배정후 실권주 일반공모 중 당사의 공모금액이 비슷한 수준인 공모금액 약 400억원~500억원 수준의 사례를 고려하였습니다.

[최근 4년간 주주배정후 실권주 일반공모 유상증자 증자비율 및 할인율]

구분
회사명
납입일
발행금액(억원)
발행가(원)
할인율
증자비율

2024
삼성제약
24.02.22
406
1,503
25.00%
40.20%

퀄리타스반도체
24.07.23
415
16,040
20.00%
23.55%

DXVX
24.09.13
424
2,230
25.00%
62.87%

2024년 평균
-
-
23.33%
42.21%

2023
엘브이엠씨홀딩스
23.03.08
449
1,912
25.00%
23.63%

CJ 바이오사이언스
23.08.18
456
14,110
25.00%
55.01%

2023년 평균
-
-
25.00%
39.32%

2022
코스모화학
22.06.21
451
13,250
20.00%
12.20%

2022년 평균
-
-
20.00%
12.20%

2021
휴맥스
21.06.15
400
3,640
20.00%
37.90%

쏠리드
21.06.24
439
5,620
20.00%
14.98%

콤텍시스템
21.08.17
447
840
25.00%
78.41%

2021년 평균
-
-
21.67%
43.76%

평균
334
-
22.78%
38.75%

주1)
공모금액 400억원 이상, 500억원 이하 '주주배정후 실권주 일반공모' 유상증자 방식을 기준으로 산정하였습니다.

주2)
해당년도는 유상증자 납입일을 기준으로 산정하였습니다.

당사의 금번 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자의 증자비율은 약 29.87%이며, 할인율은 25%입니다. 당사와 비슷한 공모금액으로 진행한 최근 4년간 진행된 주주배정 후 실권주 일반공모 방식의 유상증자 전체 증자비율 평균이 약 38.75%, 할인율이 22.78%임을 감안했을 때, 당사의 금번 증자비율 및 할인율은 적정하다고 판단됩니다.

③ 신사업투자 등
당사의 금번 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자의 자금의 사용목적은 연구개발비, 원부자재 구매 대금, 용역·운영·사업개발비용 등 운영자금으로 신사업투자에는 해당사항이 없습니다. 당사는 풍력발전 기술 발전 및 시장 회복에 대응하기 위해 추가적인 운영자금이 필요한 것으로 판단되어 금번 주주배정 후 실권주 일반공모를 통해 추가적인 자금을 확보할 계획이고, 이를 통해 재무안정성 제고 및 영업활동을 지속하고자 합니다. 세부 자금사용 계획에 대해서는 '제1부 모집 또는 매출에 관한 일반사항-Ⅴ. 자금의 사용목적'을 참고하여주시기 바랍니다.
④ 경영권 분쟁발생
공시서류 제출 전일 당사의 최대주주인 (주)아네모이의 지분율은 9.09%입니다. 당사 발행주식총수의 5%이상을 보유한 주주는 최대주주를 제외하고 없으며, 소액주주들에게 지분율이 분산되어 있어 최대주주의 변경 및 경영권 분쟁발생 가능성은 제한적일 것으로 판단하고 있습니다. 또한 증권신고서 제출일 현재 당사의 주식관련사채 투자자는 최대주주인 주식회사 아네모이(17CB) 및 당사와 협력관계인 명운산업개발(16CB)이며, 15BW의 경우 공모의 형태로 발행했기 때문에 주식관련사채를 통한 경영권 분쟁발생 가능성은 낮을 것으로 판단하고 있습니다. 최대주주 지분율 약화에 따른 경영권 변동 및 분쟁 관련 위험은 '제1부 모집 또는 매출에 관한 사항-Ⅲ. 투자위험요소-3. 기타위험-다.'을 참고하여주시기 바랍니다.
⑤ 한계기업 등
당사는 지속적인 영업적자 및 당기순손실로 인하여 결손금이 누적되고 있어 자본총계가 감소하는 추세이고 증권신고서 제출일 현재 부분 부분자본잠식이 진행되고 있으며 이에 따라 부채비율은 급격하게 상승하고 있습니다. 이처럼 당사는 성장성, 수익성, 안정성, 활동성, 유동성 등 전반적인 재무제표에서 악화되는 추세를 보이고 있습니다. 2024년말 감사보고서상 외부감사인의 감사 결과 계속기업 관련 중요한 불확실성은 없는 상황입니다. 다만, 상장 이후 당사의 전반적인 재무제표가 악화되고 있어 중점심사 유상증자에 해당될 가능성이 있습니다. 당사의 재무 관련 위험은 '제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 중 III. 투자위험요소 - 2. 회사위험'을 전반적으로 참고하여 주시기 바랍니다.
⑥ IPO실적 과다 추정
당사는 1984년 09월 24일 설립되었으며 1993년 11월 24일 증권업협회 장외시장에 등록되어 당사의 주식은 현재 한국거래소 코스닥시장에 거래되고 있습니다. 당사가 상장한지 약 30여년이 경과되었으며, 당사가 상장하던 시점에는 기업공개 관련 자료 등이 전산화 되어있지 않아 증권신고서 제출전일 현재 당사가 상장당시 추정했던 구체적인 IPO실적 등을 확인할 수 없는 상황입니다. 당사는 운영자금 목적의 자금사용, 주주 보호 방안 관련 계획, 기업실사 합리적 수행, 합리적인 과정을 통한 증자비율 및 할인율 결정, 낮은 경영권 분쟁 가능성 등 금융감독원의 중점심사대상 선정 항목에 대부분 해당되지 않지만, 당사의 지속적인 영업적자 및 당기순손실에 따른 결손금 누적으로 인해 중점심사대상에 선정될 수 있습니다. 당사가 유상증자 중점심사대상에 성정될 경우 증권신고서는 공시 심사과정 간 일부 내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 내용이 변경될 경우 본 신고서상의 일정에 차질이 있을 수 있습니다. 또한 관계 기관과의 업무진행 과정에서 일정이 변경될 수 있으니, 투자자께서는 이러한 점 감안해주시기 바랍니다.

나. 관리종목 지정 및 상장폐지 위험
국내 금융시장에서 불공정거래가 빈번하게 발생하고 예상하지 못한 시점에 부실기업이 발생하게 되면서, 금융위원회와 금융감독원, 한국거래소 등의 유관기관에서는 상장기업에 대한 관리감독기준을 강화하고 있습니다. 특히 코스닥 상장기업인 당사가 상장기업 관리 감독기준을 위반할 경우 주권매매정지, 관리종목지정, 상장폐지 실질심사, 상장폐지, 불성실법인 지정에 따른 벌금 및 벌점 부과 등의 조치가 취해질 수 있습니다.
한편, 금융당국은 2025년 1월 상장폐지 요건을 강화하는 '상장폐지 제도 개선방안'을 발표하였습니다. 현행 상장폐지 요건 중 시가총액 기준은 유가증권시장 50억원 미만, 코스닥시장 시가총액 40억원 미만, 매출액 기준은 유가증권시장 50억원미만, 코스닥시장 매출액 30억원 미만을 적용하며, 요건 해당 기업은 최초 발생시 관리종목 지정 후 발생기간이 길어지거나 연속해서 추가 발생시 상장폐지 절차를 적용하도록 하고있습니다.

당사의 경우 증권신고서 제출일 현재 시가총액 약 2,700억원 수준, 2024년 말 기준 매출액 257.3억원으로 강화된 상장폐지 요건에 부합하지 않지만, 추후 경영실적 악화 나 재무구조의 급격한 변동으로 인해 상장폐지 요건에 해당하게 된다면 관리종목 지정 및 상장폐지 위험이 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

국내 금융시장에서 불공정거래가 빈번하게 발생하고 예상하지 못한 시점에 부실기업이 발생하게 되면서, 금융위원회와 금융감독원, 한국거래소 등의 유관기관에서는 상장기업에 대한 관리감독기준을 강화하고 있습니다. 특히 코스닥 상장기업인 당사가 상장기업 관리 감독기준을 위반할 경우 주권매매정지, 관리종목지정, 상장폐지 실질심사, 상장폐지, 불성실법인 지정에 따른 벌금 및 벌점 부과 등의 조치가 취해질 수 있습니다.

당사가 속해 있는 코스닥시장의 관리종목 지정 및 상장폐지와 관련한 주요 요건 및 공시서류 제출 전일 기준 각 요건 별 검토내용은 다음과 같습니다.

[코스닥시장 관리종목 지정 및 상장폐지 주요 요건]

구분
분류
요건

매출액 미달(별도)
관리종목
최근 사업연도 30억 원 미만 (지주회사는 연결기준)- 이익미실현기업 또는 기술성장기업은 상장후 5년간 미적용- 기술성장기업 중 A), B), C) 중 어느 하나에 해당하는 제약·바이오기업은 최근 사업연도 미적용A) 최근 사업연도 말「제약산업 육성 및 지원에 관한 특별법」에 따른 혁신제약기업이 세칙으로 정한 요건을 충족하는 경우B) 최근 사업연도의 일평균 시가총액 4,000억 이상이며, 그 금액이 현재의 자본금을 초과하는 기업이 세칙으로 정하는 요건을 충족하는 경우C) 최근 3사엽언도의 매출액 합계 90억 이상이며, 최근 사업연도의 직전 사업연도의 매출액이 30억 이상인 경우

상장폐지
2년 연속 매출액 30억 원 미만[실질심사] 이익미실현기업 관련 관리종목지정 유예기간 중 최근 3사업연도 연속으로 매출액이 5억 원 미만이면서 전년 대비 100분의 50 이상의 매출액 감소가 공시 등을 통해 확인되는 경우

검토결과
- 2023년 매출액: 1,077.4억원(해당없음)- 2024년 매출액: 257.3억원(해당없음)

법인세비용차감전계속사업손실(연결)
관리종목
최근 3사업연도중 2사업연도에 각각 당해 사업연도말 자기자본의 50%를 초과하는 법인세비용차감전계속사업손실이 있고 최근사업연도에 법인세비용차감전계속사업손실이 있는 경우- 이익미실현 기업은 상장 후 5년간 미적용- 기술성장기업은 상장후 3년간 미적용

상장폐지
관리종목 지정후 자기자본 50% 이상(&10억 원 이상)의 법인세비용차감전계속사업손실 발생[실질심사] 이익미실현기업 관련, 관리종목지정 유예기간 중최근 3사업연도 연속으로 매출액이 5억 원 미만이면서 전년 대비 100분의 50 이상의 매출액 감소가 공시 등을 통해 확인되는 경우

검토결과
- 2022년 법인세비용차감전계속사업손실: 약 108.6억원, 자기자본대비 비율: 16.16%(해당없음)- 2023년 법인세비용차감전계속사업손실: 약 252.7억원, 자기자본대비 비율: 42.85%(해당없음)- 2024년 법인세비용차감전계속사업손실: 약 225.7억원, 자기자본대비 비율: 34.13%(해당없음)

자본잠식
관리종목
다음의 어느 하나에 해당하는 경우A) 최근 사업연도말을 기준으로 자본잠식률 50%이상B) 최근 사업연도말을 기준으로 자기자본 10억 원 미만

상장폐지
가)최근 사업연도말 현재 완전자본잠식의 경우나)(A) 관리종목 지정후 도래하는 사업연도말 자본잠식률이 50%이상인 경우다)(B) 관리종목 지정후 도래하는 사업연도말 자기자본이 10억 원 미만인 경우[실질심사] 사업보고서 또는 반기보고서의 법정제출 기한까지 당해 상장폐지 기준 해당사실을 해소하였음을 입증하는 재무제표 및 이에 대한 감사인(정기재무제표에 대한 감사인과 동일한 감사인에 한함)의 감사보고서를 제출하는 경우 가~다목까지의 규정을 적용하지 않음.

검토결과
- 2024년말 자본금 842억원, 자기자본(비지배지분 제외) 662억원으로 자본잠식률 21.38%의 자본잠식이 발생하였으며, 자본잠식률 50% 미만으로 관리종목 요건에 해당되지 않음.

시가총액
관리종목
보통주 시가총액 40억 원 미만 30일간 지속- 천재지변, 시장상황의 급격한 변동 등으로 거래소가 시장 관리를 위하여 필요하다고 인정될 경우 적용배제 가능

상장폐지
관리종목 지정후 90일 기간 경과하는 동안i) 시가총액 40억 이상으로 10일 이상 계속ii) 시가총액 40억 이상인 일수가 30일 이상둘중 하나라도 충족하지 못하면 상장폐지

검토결과
해당사항 없음

정기보고서 미제출
관리종목
사업보고서, 반기보고서 또는 분기보고서를 법정제출기한 내에 제출하지 않거나, 정기주총에서 재무제표 미승인 or 정기주총 미개최할 경우

상장폐지
관리종목 지정법인이 다음 회차에 다음 어느 하나에 해당하는 경우가)분기, 반기, 사업보고서를 법정제출기한내에 미제출나)사업보고서의 법정제출기한까지 정기주주총회를 미개최하거나 정기주주총회에서 재무제표 미승인다)최근 2년간 3회 이상 분기, 반기, 사업보고서 법정제출기한까지 제출하지 아니한 경우라)법정제출기한까지 사업보고서를 제출하지 아니한 후 법정제출기한의 다음날부터 10일 이내 사업보고서 미제출

검토결과
해당사항 없음

불성실공시
관리종목
-

상장폐지
[실질심사]1년간 불성실공시 벌점 15점 이상

검토결과
해당사항 없음

지배구조
관리종목
최근 사업연도 사업보고서상A)사외이사의 수가 법에서 정하는 수에 미달B)법에서 정하는 감사위원회를 구성하지 않거나 구성요건을 충족하지 아니하는 경우

상장폐지
관리종목 지정법인이 다음 사업연도에 동일한 상태에 해당하는 경우

검토결과
해당사항 없음

거래량
관리종목
분기 월 평균거래량이 유동주식수의 1%에 미달- 신규상장법인(신규상장일이 속하는 분기에 한정), 월평균거래량 1만주 이상, 법에 따른 유동성공급계약 체결, 소액주주 300인이상이 20%이상 지분 보유 등은 적용배제

상장폐지
관리종목 지정법인이 다음 분기에도 연속하여 동 규정에 의한 거래량 미달상태가 계속되는 경우

검토결과
해당사항 없음

지분분산
관리종목
소액주주 200인 미만 or 소액주주지분 20% 미만- 300인 이상의 소액주주가 유동주식수의 10% 이상으로서 100만주 이상을 소유, 해외증권시장에 상장된 경우는 적용배제

상장폐지
관리종목 지정법인이 1년 이내에 동 규정에 의한 주식분산기준미달을 해소하지 아니하는 경우

검토결과
2025년 1분기말 기준 소액주주 68,762명이 99.99%의 지분을 보유하고 있어 해당 사항 없음

회생절차개시신청
관리종목
"채무자 회생 및 파산에 관한 법률" 제34조에 의한 회생 절차개시 신청이 있는 경우

상장폐지
[실질심사]관리종목 지정법인이 다음의 어느 하나에 해당하는 경우 코스닥시장 상장폐지실질심사위원회의 심사를 거쳐 상장폐지가)법원의 회생절차개시신청 기각, 회생절차개시결정 취소, 회생계획 불인가 또는 회생절차폐지의 결정 등이 있은 때나) 실질심사 제출서류 상 투자자 보호를 위하여 중요한 사항이 누락되거나 거짓 기재된 경우

검토결과
해당사항 없음

파산신청
관리종목
코스닥시장 상장법인에 대하여「채무자 회생 및 파산에 관한 법률」제294조에 의한 파산신청이 있는 경우

상장폐지
-

검토결과
해당사항 없음

기타
관리종목
- 형식적 상장폐지 사유 또는 상장적격성 실질심사에 따른 상장폐지 사유가 발생한 경우- 변경ㆍ추가상장이 유예된 기간 중에「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」에 따른 재무관리 기준을 위반한 경우

상장폐지
- 감사보고서 부적정·의견거절·범위제한한정- 최종부도 또는 은행거래정지- 해산사유(피흡수합병, 파산선고)- 정관 등에 주식양도제한 두는 경우- 유가증권시장 상장의 경우- 우회상장시 우회상장관련 규정 위반시(심사종료전 기업결합완료 및 보호예수 위반 등)[실질심사] 기업의 계속성, 코스닥시장의 건정성 등을 종합적으로 고려하여 상장폐지가 필요하다고 인정되는 경우- 횡령·배임 혐의가 공시 등을 통해 확인되는 경우- 형식적 상장폐지 또는 상장적격성 실질심사를 회피하기 위하여 증자, 분할 또는 사업부 매각 등을 한 것으로 인정되는 경우- 주된 영업이 정지된 경우- 매출채권 이외의 채권에서 상당한 규모의 손상차손 발생이공시 등을 통해 확인되는 경우 등

검토결과
2023년 및 2024년 영업손실, 당기순손실, 현금흐름, 유동부채 등의 사유로 계속기업 관련 중요한 불확실성이 발생하였음.

자료:
한국거래소

[법인세비용차감전계속사업손실 관련 관리종목 지정 위험성]코스닥시장 관리종목 지정 및 상장폐지 주요 요건에 따르면, 코스닥상장법인은 연결기준으로 최근 3개 사업연도 중 2개 사업연도에 각각 10억원 이상이면서 자기자본 대비 50%이상의 법인세비용차감전계속사업손실이 발생할 경우 관리종목으로 지정됩니다.

[최근 3개년 법인세비용차감전사업손실 및 자기자본 비율]

(단위: 백만원)

구 분
2024년말
2023년말
2022년말

자본금(A)
66,210
58,971
67,208

법인세차감전계속사업손실(B)
(22,596)
(25,272)
(10,859)

자본잠식률(1-B/A)
34.13%
42.85%
16.16%

2022년 이후 당사의 연결재무제표기준 자기자본 대비 법인세비용차감전계속사업손실률은 50% 이하를 기록하였습니다. 2022년부터 2024년까지 관리종목 지정 기준인 50%를 초과하지는 않았지만 2025년 및 2026년에 50%를 초과하는 법인세비용차감전계속사업손실률을 기록한다면 관리종목으로 지정될 가능성이 존재합니다. 향후 큰 규모의 손실이 지속적으로 발생하고, 손실로 인해 자기자본규모가 축소되는 경우 관리종목으로 지정될 위험이 있습니다. 투자자께서는 투자시 이 점 유의해주시기 바랍니다.

[자본잠식 관련 관리종목 지정 위험성]

코스닥시장 관리종목 지정 및 상장폐지 주요 요건에 따르면, 코스닥상장법인은 연결기준으로 자본잠식률이 50% 이상일 경우 관리종목으로 지정됩니다.

자본잠식이란 자본총계가 지속적으로 감소하여 자본금보다 적은 경우를 의미합니다.당사는 2025년 상반기말 현재 약 %의 자본잠식이 발생하였습니다. 자본잠식률 50% 미만으로, 관리종목 지정 기준에 해당하지 않습니다.

[2025년 상반기말 및 최근 3개년 자본잠식률]

(단위: 백만원)

구 분
2025년 상반기말
2024년말
2023년말
2022년말

자본금(A)
85,356
84,196
63,169
61,124

자본총계(B)(비지배지분제외)
57,434
66,210
58,971
67,208

자본잠식률(1-B/A)
32.71%
21.36%
6.65%
-9.95%

[계속기업 관련 불확실성에 의한 상장폐지 위험성]코스닥시장 관리종목 지정 및 상장폐지 주요 요건에 따르면, 기업의 계속성, 코스닥시장의 건정성 등을 종합적으로 고려하여 상장폐지가 필요하다고 인정되는 경우 해당 종목은 상장폐지될 수 있습니다.당사의 경우 영업손실, 당기순손실, 현금흐름, 유동부채 등의 사유로 계속기업 관련 중요한 불확실성이 발생되었습니다.

[2025년
상반기말 및 최근 3개년 주요 수익 현황]

(단위: 백만원)

구 분
2025년 상반기말
2024년말
2023년말
2022년말

영업이익
-3,466
-12,512
-19,570
1,899

당기순이익
-11,121
-22,550
-26,137
-13,092

영업활동현금흐름
-7,457
-2,334
-25,946
-1,188

투자활동현금흐름
-1,116
-12,991
-3,702
-7,301

재무활동현금흐름
-1,055
13,450
39,645
8,489

유동자산
58,031
39,930
66,571
78,787

유동부채
169,462
160,636
118,930
121,587

유동비율
34.2%
24.9%
56.0%
64.8%

2023년 이후 당사의 영업이익은 계속적으로 적자를 기록했고, 당기순이익 역시 2022년 이후 지속적으로 적자를 기록하였습니다. 때문에 당사의 영업활동현금흐름은 지속적인 음(-)의 현금흐름을 보였고, 당사의 유동비율은 2022년 64.8%에서 2025년 상반기말 34.2%로 하락하였습니다. 당사의 영업환경이 지속적으로 악화되어 현재의 적자구조, 음(-)의 현금흐름, 유동성 위험 등으로 인해 계속기업 관련 중요한 불확실성이 지속적으로 발생할 경우 당사는 상장폐지 될 위험이 있습니다. 투자자께서는 투자시 이 점 유의해주시기 바랍니다.

한편, 금융당국은 2025년 1월 상장폐지 요건을 강화하는 '상장폐지 제도 개선방안'을 발표하였습니다. 현행 상장폐지 요건 중 시가총액 기준은 유가증권시장 50억원 미만, 코스닥시장 시가총액 40억원 미만, 매출액 기준은 유가증권시장 50억원미만, 코스닥시장 매출액 30억원 미만을 적용하며, 요건 해당 기업은 최초 발생시 관리종목 지정 후 발생기간이 길어지거나 연속해서 추가 발생시 상장폐지 절차를 적용하도록 하고있습니다. 금번 개정에서 시가총액 기준은 유가증권시장의 경우 50억 원에서 2028년까지 500억 원으로, 코스닥시장은 40억원에서 300억원으로 점진적으로 상향 조정되었습니다. 매출액 기준 역시 유가증권시장은 2029년까지 50억 원에서 300억 원으로, 코스닥시장은 30억 원에서 100억 원으로 상향될 예정입니다. 또한 감사의견 요건도 강화하여, 2년 연속 감사의견이 비적정일 경우 즉시 상장폐지되도록 규정을 명확히 하고 있습니다.

구분
코스피
코스닥

시가총액
매출액
시가총액
매출액

현행
50억원 ('09년~)
50억원 ('03년~)
40억원 ('09년~)
30억원 ('03년~)

상향
'26.01.01~
200억원
50억원
150억원
30억원

'27.01.01~
300억원
100억원
150억원
30억원

'28.01.01~
500억원
200억원
300억원
75억원

'29.01.01~
-
300억원
-
100억원

주) 매출액 요건은 유가증권시장 시가총액 1,000억원, 코스닥시장 시가총액 600억원 미만시 적용)

이에 더해 퇴출 절차의 신속성을 높이기 위해 심의 단계를 간소화하고, 개선기간을 단축하였습니다. 기존 유가증권시장에서 최대 4년까지 허용되었던 개선기간은 2년으로 줄어들며, 코스닥시장은 기존 3심제에서 2심제로 전환하고 개선기간 역시 2년에서 1년 6개월로 단축됩니다. 형식적 상장폐지 사유와 실질심사 사유를 병행하여 판단하도록 개선함으로써, 퇴출 심사의 불필요한 장기화를 방지할 예정입니다.이번 제도 개편 이후, 재무 요건 고려 시 2024년 말 기준, 유가증권시장 기업의 약 8%, 코스닥시장 기업의 약 7%가 상장 적격성 요건을 충족하지 못하고 있으며, 상당수가 퇴출 대상에 포함될 것으로 예상됩니다. 당사의 경우 증권신고서 제출일 현재 시가총액 약 2,700억원 수준, 2024년 말 기준 매출액 257.3억원으로 강화된 상장폐지 요건에 부합하지 않지만, 추후 경영실적 악화 나 재무구조의 급격한 변동으로 인해 상장폐지 요건에 해당하게 된다면 관리종목 지정 및 상장폐지 위험이 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

다. 최대주주의 배정물량 청약 계획 및 경영권 변동 가능성

최초 증권신고서 제출일 현재 당사의 최대주주는 (주)아네모이로 15,510,023주(9.09%)의 지분을 보유하고 있습니다. 금번 유상증자로 인해 발행될 신주의 수는 51,000,000주이며 이는 기존 발행주식 대비 29.87% 수준으로, 당사의 구주주는 유상증자 참여시 1주당 0.2987473471 비율로 신주를 배정받게 됩니다. 당사의 최대주주는 구주주 청약에 배정물량의 미참여를 계획하고 있으나, 최종 참여 여부 및 청약 수량은 변경될 수 있습니다.
당사의 최대주주인 (주)아네모이는 삼천리자산운용(주)가 운용하는 경영참여형 사모펀드(PEF)인 비티에스제1호사모투자합자회사가 출자한 투자목적회사로 2020년 8월 13일 신규설립 되었습니다.
2024년 02월 07일부로 비티에스1호사모투자합자회사의 투자이행기간이 만료되어 당사 앞 추가자금 출자가 불가능한 상황이며, 이에 불가피하게 당사의 최대주주는 금번 유상증자에 미참여하게 되었습니다.
상기 투자이행기간이 의미하는 바는 추가 투자가 가능한 시점을 의미하며 비티에스1호사모투자합자회사의 만기일은 2030년 02월 04일입니다.

최대주주의 지분율은 낮은수준이기에 적대적 M&A등의 위험성을 내포할 수 있으며, 이러한 점은 경영진 변동의 위험성으로 이어져 안정적인 경영활동이 어려울 수 있습니다. 또한, 장기적으로 향후 추가적인 유상증자, 주식관련 사채의 발행 및 전환(행사) 등으로 최대주주의 지분율이 재차 희석될 가능성은 존재하며 이에 따른 지속적인 모니터링이 필요한점 투자자 여러분께서는 유의하여주시기 바랍니다.

최초 증권신고서 제출일 현재 당사의 최대주주는 (주)아네모이로 15,510,023주(9.09%)의 지분을 보유하고 있습니다.

[최대주주의 주식소유 현황]

(기준일 : 증권신고서 제출일)
(단위 : 주, %)

성 명
관 계
주식의종류
소유주식수 및 지분율
비고

주식수
지분율

(주)아네모이
본인
기명,보통
15,510,023
9.09%
본인

계
-
15,510,023
9.09%
-

금번 유상증자로 인해 발행될 신주의 수는 51,000,000주이며 이는 기존 발행주식 대비 29.87% 수준으로, 당사의 구주주는 유상증자 참여시 1주당 0.2987473471주 비율로 신주를 배정받게 됩니다. 당사의 최대주주는 구주주 청약에 배정물량의 미참여를 계획하고 있으나, 최종 참여 여부 및 청약 수량은 변경될 수 있습니다.

[최대주주 청약율에 따른 지분변동 시뮬레이션]

(기준일 : 증권신고서 제출일)
(단위 : 주, %)

주주명
유상증자 전
증자배정
유상증자 전량 미참여시

보유주식수
지분율
주식수(주1)
보유주식수

(주)아네모이
15,510,023
9.09%
4,633,578
15,510,023
7.00%

주1) 증권신고서 제출일을 기산일로 산정된 증자비율에 따른 예정 주식 비율입니다.

주2) 최대주주 (주)아네모이는 금번 유상증자 미참여를 예정하고 있어, 상기 시뮬레이션은 배정주식수 전량 미참여를 가정하여 작성하였습니다.

금번 유상증자의 신주배정비율에 따라 최대주주가 배정받을 신주의 수는 4,633,578주이며 계획대로 최대주주가 금번 유상증자에 참여 하지 않을 경우 지분율이 7.00%까지 하락하게 될 수 있으며, 주주배정 청약에서 대량의 실권 발생으로 일반공모 진행시 일반공모 참여 투자자에 의하여 최대주주가 변경될 가능성이 있습니다.

당사의 최대주주인 (주)아네모이는 삼천리자산운용(주)가 운용하는 경영참여형 사모펀드(PEF)인 비티에스제1호사모투자합자회사가 출자한 투자목적회사로 2020년 8월 13일 신규설립 되었습니다. 2024년 02월 07일부로 비티에스1호사모투자합자회사의 투자이행기간이 만료되어 당사 앞 추가자금 출자가 불가능한 상황이며, 이에 불가피하게 당사의 최대주주는 금번 유상증자에 미참여하게 되었습니다. 상기 투자이행기간이 의미하는 바는 추가 투자가 가능한 시점을 의미하며 비티에스1호사모투자합자회사의 만기일은 2030년 02월 04일입니다.

[최대주주의 기본정보]

명 칭
출자자수(명)
대표이사(대표조합원)
업무집행자(업무집행조합원)
최대주주(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

(주)아네모이
1
이창석
0.0
-
-
비티에스제1호사모투자합자회사
100.0

-
-
-
-
-
-

[최대주주의 최근결산기 재무 현황]

(기준일: 2024년 12월)
(단위 : 백만원)

구 분

법인 또는 단체의 명칭
주식회사 아네모이

자산총계
49,356

부채총계
1

자본총계
49,355

매출액
(5,560)

영업이익
(5,638)

당기순이익
(5,638)

[최대주주의 최대주주(법인 또는 단체)의 기본정보]

명 칭
출자자수(명)
대표이사(대표조합원)
업무집행자(업무집행조합원)
최대주주(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

비티에스제1호사모투자합자회사
7
삼천리자산운용(주)
4.95
-
-
국민연금공단
70.0

-
-
-
-
-
-

주) 국민연금공단 및 삼천리자산운용(주)를 제외한 출자자는 국내 기관투자자로 구성되어있습니다.

당사의 최대주주는 증권신고서 제출일 현재 기존 보유중인 14회차 전환사채의 차환 발행을 완료하여 17회차 전환사채를 보유하고 있습니다.또한, 금번 증자 이외에 최대주주의 지분율에 영향을 미칠 수 있는 요소는 2023년에 발행한 제15회 신주인수권부사채(BW), 2024년 발행한 제16회차 전환사채(CB), 2025년 발행한 17회차 전환사채(CB)가 있습니다.

[미상환 주식관련사채 현황]

(기준일 :
최초 증권신고서 제출일 전일
)
(단위 : 백만원, 주)

종류＼구분
회차
발행일
만기일
전자등록총액
전환(행사)대상주식종류
전환(행사)청구가능기간
전환(행사)조건
미상환사채

전환(행사)
전환(행사)가액
전자등록총액
전환(행사)가능주식수

비율(%)

공모 신주인수권부사채
15
2023년 06월 15일
2026년 06월 15일
30,000
보통주
23.07.15~26.05.15
100
1,050
990
20,076,202

사모 전환사채
16
2024년 12월 12일
2027년 12월 12일
17,000
보통주
24.12.12~27.11.12
100
781
17,000
21,766,965

사모 전환사채
17
2025년 05월 26일
2027년 05월 26일
37,600
보통주
26.05.26~27.04.26
100
1,783
37,600
21,088,053

합계
84,600
-
-
-
-
55,590
62,931,220

금번 유상증자 공시로 인해 주가가 하락하여 제15회 신주인수권부사채와 제16회, 제17회 전환사채에 대해 Refixing한도(70%)만큼 행사(전환)가액이 조정되고, 유상증자 납입 이후 행사(전환)가액이 추가로 조정된 이후에, 전량 행사(전환)청구가 일어날 경우에 당사의 발행주식총수의 변동은 아래와 같습니다.

[ CB, BW 행사 시뮬레이션 ]

(단위: 백만원, 주)

구분
BW(15회)
CB(16회)
CB(17회)

미상환 사채
990백만원
17,000백만원
37,600백만원

행사(전환)가액 (현재)
1,050원
781원
1,783원

행사(전환)가액 (Refixing 70% 고려후)
1,050원
547원
1,249원

유상증자 후 조정 행사(전환)가액(주1)
978원
727원
1,660원

최대 행사(전환)가능주식 (주2)
20,076,202
31,078,610
30,104,083

행사(전환) 전 발행주식총수
170,712,813

전량 행사(전환) 후 발행주식총수 (주3)
251,873,732

(주1)
▶ 조정 후 전환(행사)가액= 조정 전 행사가액 ×{ (기발행주식수+ 신발행주식수 ×1주당 발행가액 ÷ 시가(기준주가)) ÷(기발행주식수+ 신발행주식수) }

(주2)
15BW : 최대 행사(전환)가능주식 = 발행금액 / [행사(전환)가액(현재)]16CB 및 17CB : 최대 행사(전환)가능주식 = 발행금액 / [행사(전환)가액(Refixing 70% 고려후)]

(주3)
전량 행사(전환) 후 발행주식총수 = 최대 행사(전환)가능주식 + 행사(전환) 전 발행주식총수

상기와 같이 제15회 BW, 제16회 CB 및 제17회 CB 가 모두 행사될 경우, 당사의 발행주식총수는251,873,732주가 될 것으로 보입니다. 변동될 발행주식총수에 따른 최대주주의 지분율 변동 시뮬레이션은 아래와 같습니다.

[ BW, CB 행사에 따른 최대주주 지분변동 시뮬레이션 ]

(단위: 원, 주)

구분
보유지분현황 (신고서제출일 현재)
금번 유상증자 진행 후(전량 미참여 시)
BW(15회), CB(16회)전량 행사 및17CB 전량 상환 후 (예상)[Refixing 70% 행사(전환)가액 기준]
BW(15회), CB(16회) 및 CB(17회)전량 행사 후 (예상)[Refixing 70% 행사(전환)가액 기준]

주식수
지분율
주식수 (예상)
지분율 (예상)
주식수 (예상)
지분율 (예상)
주식수 (예상)
지분율 (예상)

(주)아네모이
15,510,023
9.09%
15,510,023
7.00%
15,510,023
5.69%
45,614,106
15.06%

명운산업개발(주)
-
-
-
-
31,078,610
11.39%
31,078,610
10.26%

총 발행주식수
170,712,813
100.00%
221,614,837
100.00%
272,769,649
100.00%
302,873,732
100.00%

상기 시뮬레이션 결과에 따라 총발행주식수가 변동될 경우, (주)아네모이의 지분율은 유상증자 전 9.09%에서 유상증자 후 7.00%, BW(15회) 및 CB(16회) 전량행사(리픽싱 70%) 가정시 5.69%로, BW(15회), CB(16회) 및 CB(17회) 전량 행사 가정시 15.06%로 상승할 것으로 예상됩니다.한편, 당사의 제16회차 사모 전환사채 사채권자인 명운산업개발에 대한 회사 개요는 다음과 같습니다.

[명운산업개발 회사 개요]

구분
내용

회사개요
회사명
명운산업개발(주)

주소
서울특별시 서초구 서초동

영위사업
부동산개발 및 시행업, 자산관리운영, 건설사업관리업 및 신재생에너지사업

대표이사
김강학, 김두영

최대주주
김강학(71%)

(K-IFRS, 연결기준) 　(단위: 백만원)

구분
2024년
2023년
2022년

자산총액
763,016
284,158
74,618

부채총액
708,147
233,142
58,249

자본총액
54,869
51,016
16,369

매출액
330
1,510
1,139

영업이익
-2,098
-2,852
-3,185

당기순이익
3,853
-3,660
728

또한 명운산업개발(주)의 16회차 사모사채 취득에 필요한 자금 17,000백만원을 (주)비그림파워코리아에게 차입하였으며 상세 조성내역은 다음과 같습니다.

[자금 조성내역]

(단위: 백만원)

차입자
명운산업개발(주)
차입처
(주)비그림파워코리아

차입금액
17,000
차입기간
2024. 12. 12.부터 3년

(2027. 12. 11.)

주식등의 담보제공 여부
없음
담보 내역
없음

주) 발행 당시에 대한 상세 현황은 2024년 12월 19일에 공시된 주식등의대량보유상황보고서(일반)을 참고하여 주시기 바랍니다.

최대주주의 지분율은 낮은수준이기에 적대적 M&A등의 위험성을 내포할 수 있으며, Worst Case의 가정은 금번 유상증자에 최대주주 미참여 및 17회차 사모 전환사채(최대주주 보유)는 상환되어 추가적인 최대주주의 지분취득이 없는 상황에서 16회차 사모 전환사채가 전량 전환(Refixing 70% 반영)되는 최악의 상황을 가정하였습니다. 이렇게 될 경우, 당사의 최대주주는 (주)아네모이(5.69%)에서 명운산업개발(주)(11.39%)로 변동될 수 있어 경영권 분쟁 및 변동 위험에 직접적으로 노출되는 점에 유의하시기 바랍니다. 이러한 점은 경영진 분쟁 및 변동의 위험성으로 이어져 안정적인 경영활동이 어려울 수 있고 소액주주들의 주주가치를 크게 훼손시킬수 있는 상황이 발생될 수 있습니다. 또한, 장기적으로 향후 추가적인 유상증자, 주식관련 사채의 발행 및 전환(행사) 등으로 최대주주의 지분율이 재차 희석될 가능성은 존재하며 이에 따른 지속적인 모니터링이 필요한점 투자자 여러분께서는 유의하여주시기 바랍니다.

라. 대규모 신주 물량 일시 출회에 따른 주가 하락 위험
금번 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자의 발행예정주식수 51,000,000주는 증권신고서 제출 전일 전영업일 현재, 당사의 발행주식 총수 170,712,813주의 약 29.89%에 해당합니다. 따라서 신주의 추가 상장 시점에 대규모 물량 일시 출회에 따른 주가 희석화 우려로 투자자가 경제적 손실을 입을 가능성이 매우 높습니다.
금번 유상증자에 따른 모집가액은 (구)「유가증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제57조를 일부 준용하여 산출할 예정입니다. 그러나 주식시장의 특성상 향후 주가에대한 변동성이 있는 관계로 증자에 따른 모집가격 산정 시 결정된 1주당 모집가액보다 추가 상장 후 거래 시점의 주가가 낮아져 투자자에게 금전적 손실을 끼칠 가능성이 있습니다.또한, 추가 상장일 이전이라도 당사가 발행할 예정인 51,000,000주는 증자비율 약 29.92%에 해당되는 대규모 물량으로 인한 유통주식수 희석화 우려로 인하여 당사 주가상승에 제약 요인으로 작용할 가능성이 매우 높습니다.
투자자 분들께서는 금번 증자가 기발행주식수 대비 약 29.89%에 이르는 대규모 증자임에 따라 상기와 같은 투자 위험에 대해 유의하시기 바랍니다.

금번 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자의 발행예정주식수 51,000,000주는 증권신고서 제출 전일 전영업일 현재, 당사의 발행주식 총수 170,712,813주의 약 29.91%에 해당합니다. 따라서 신주의 추가 상장 시점에 대규모 물량 일시 출회에 따른 주가 희석화 우려로 투자자가 경제적 손실을 입을 가능성이 매우 높습니다.

[당사 주가 및 유상증자에 따른 발행주식수 및 가격]

(단위: 주, 원)

구 분
내 용
비 고

모집예정주식 종류
기명식 보통주
-

모집예정주식수
51,000,000주
-

현재 발행주식총수
170,712,813
증권신고서 제출전일 현재

증자비율
29.89%
-

금번 유상증자에 따른 모집가액은 (구)「유가증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제57조를 일부 준용하여 산출할 예정입니다. 그러나 주식시장의 특성상 향후 주가에대한 변동성이 있는 관계로 증자에 따른 모집가격 산정 시 결정된 1주당 모집가액보다 추가 상장 후 거래 시점의 주가가 낮아져 투자자에게 금전적 손실을 끼칠 가능성이 있습니다.

또한, 추가 상장일 이전이라도 당사가 발행할 예정인 51,000,000주는 증자비율 약 29.87%에 해당되는 대규모 물량으로 인한 유통주식수 희석화 우려로 인하여 당사 주가상승에 제약 요인으로 작용할 가능성이 매우 높습니다. 투자자 분들께서는 금번 증자가 기발행주식수 대비 약 29.87%에 이르는 대규모 증자임에 따라 상기와 같은 투자 위험에 대해 유의하시기 바랍니다.

마. 실권수수료 관련 위험

당사는 금번 유상증자를 주주배정 후 실권주 일반공모 방식으로 진행하고 있습니다. 주주배정 청약 후에 발생할 수 있는 실권주에 대한 일반공모 청약이 미달하게 되면 발생하는 잔여주식은 전량 대표주관회사가 자기계산으로 인수하게 됩니다.
만약 일반공모 후에 청약이 미달하여 대표주관회사가 잔여주식을 인수하게 된다면 당사는 대표주관회사에 총 발행금액의 2.0%를 기본 수수료로써 지급하는 것과는
별도로 추가적으로 대표주관회사가 인수하는 잔여주식 인수금액의 20.0%에 해당하는 금액을 실권수수료로 지급하게 됩니다. 또한 대표주관회사가 인수하는 잔여주식의 인수단가가 주주배정 및 일반공모 청약을 통해 청약자들이 배정받은 주식의 단가에 비해 20.0% 이상 낮은 결과를 초래하게 됩니다.
이에 따라 잔여주식을 인수하는 대표주관회사는 조기에 인수물량을 처분할 가능성이 매우 높습니다. 이것이 현실화된다면 일시적 물량출회로 인하여 주가가 하락할 수 있으며, 더불어 대표주관회사 및 인수회사가 인수한 당사의 주식을 바로 매도하지 않고 일정기간 보유한 후에 매도한다고 하더라도 잠재적인 매도물량에 대한 부담으로 인하여 주가의 하락요인이 될 수 있습니다. 일반공모 청약의 미달로 인해 추가적인 실권수수료를 지급함으로써 조달하는 자금의 규모가 축소될 수 있다는 것과, 향후 발생할 수 있는 일시적인 물량 출회 등에 따라 나타날 수 있는 주가하락으로 손실을 볼 수도 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 금번 유상증자를 주주배정 후 실권주 일반공모 방식으로 진행하고 있습니다. 주주배정 청약 후에 발생할 수 있는 실권주에 대한 일반공모 청약이 미달하게 되면 발생하는 잔여주식은 전량 대표주관회사가 자기계산으로 인수하게 됩니다.

만약 일반공모 후에 청약이 미달하여 대표주관회사가 잔여주식을 인수하게 된다면 당사는 대표주관회사에 총 발행금액의 2.0%를 기본 수수료로써 지급하는 것과는 별도로 추가적으로 대표주관회사가 인수하는 잔여주식 인수금액의 20.0%에 해당하는 금액을 실권수수료로 지급하게 됩니다.

이로 인해 대표주관회사가 인수하는 잔여주식의 실질적인 인수단가는 주주배정 및 일반공모 청약을 통해 청약자들이 배정받은 주식의 단가에 비해 20.0% 이상 낮은 결과를 초래하게 됩니다. 이에 따라 잔여주식을 인수하는 대표주관회사는 조기에 인수물량을 처분할 가능성이 매우 높습니다. 이것이 현실화된다면 일시적 물량출회로 인하여 주가가 하락할 수 있으며, 더불어 대표주관회사 및 인수회사가 인수한 당사의 주식을 바로 매도하지 않고 일정기간 보유한 후에 매도한다고 하더라도 잠재적인 매도물량에 대한 부담으로 인하여 주가의 하락요인이 될 수 있습니다.

[대표주관회사 및 인수회사의 인수조건]

인수인
인수주식 종류 및 수
인수대가

대표주관회사
SK증권(주)
인수주식의 종류: 기명식 보통주식인수주식의 수: 최종 실권주 ×인수비율(50.00%)
대표주관수수료 : 대표주관금액의 0.3%인수수수료 : 모집총액의 2.0% 中 50.00%실권수수료 : 잔액인수금액의 20.0%

인수회사
LS증권(주)
인수주식의 종류: 기명식 보통주식인수주식의 수: 최종 실권주 ×인수비율(35.00%)
인수수수료 : 모집총액의 2.0% 中 35.00%실권수수료 : 잔액인수금액의 20.0%

인수회사
한양증권(주)
인수주식의 종류: 기명식 보통주식인수주식의 수: 최종 실권주 ×인수비율(15.00%)
인수수수료 : 모집총액의 2.0% 中 15.00%실권수수료 : 잔액인수금액의 20.0%

일반공모 청약의 미달로 인해 추가적인 실권수수료를 지급함으로써 조달하는 자금의 규모가 축소될 수 있다는 것과, 향후 발생할 수 있는 일시적인 물량 출회 등에 따라 나타날 수 있는 주가하락으로 손실을 볼 수도 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

바. 청약 후 추가상장일까지 환금성 제약 및 주가하락에 따른 손실위험
당사는 코스닥시장 상장법인으로써, 이번 유상증자로 발행되는 신주는 코스닥시장에 상장되어 거래될 예정이므로 유동성과 관계된 심각한 환금성 위험은 존재하지 않습니다. 그러나 유상증자 청약에 참여하여 신주를 배정받을 경우, 신주가 상장되어 매매가 가능할 때까지 납입주금에 대한 유동성의 제약이 있습니다.금번 유상증자의 자세한 일정은 본 증권신고서 상의 "제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 1. 공모개요"를 참고하시기 바랍니다.
또한 코스닥시장에 추가 상장될 때까지 유상증자로 발행되는 신주의 발행가액 수준의 주가가 유지되지 않을 수 있으며, 당사의 내적인 환경변화 또는 시장 전체의 환경 변화 등에 의한 급격한 주가 하락이 발생할 경우, 투자원금에 대한 손실이 발생할수 있습니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

당사는 코스닥시장 상장법인으로써, 이번 유상증자로 발행되는 신주는 코스닥시장에 상장되어 거래될 예정이므로 유동성과 관계된 심각한 환금성 위험은 존재하지 않습니다. 그러나 유상증자 청약에 참여하여 신주를 배정받을 경우, 신주가 상장되어 매매가 가능할 때까지 납입주금에 대한 유동성의 제약이 있습니다.금번 유상증자의 자세한 일정은 본 증권신고서 상의 "제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 1. 공모개요"를 참고하시기 바랍니다.또한 코스닥시장에 추가 상장될 때까지 유상증자로 발행되는 신주의 발행가액 수준의 주가가 유지되지 않을 수 있으며, 당사의 내적인 환경변화 또는 시장 전체의 환경 변화 등에 의한 급격한 주가 하락이 발생할 경우, 투자원금에 대한 손실이 발생할 수있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

사. 유상증자에 따른 주식가치 하락 및 기재정보 의존에 따른 투자위험

이 증권신고서의 효력발생은 정부가 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는것을 인정하거나 이 유가증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이아니며, 기재사항은 청약일 이전에 변경될 수 있으며, 본 건 공모주식을 청약하고자 하는 투자자들은 투자결정을 하기 전에 본 증권신고서의 다른기재 부분 뿐만 아니라 상기 투자위험요소를 주의 깊게 검토한 후 이를 고려하여 최종적인 투자판단을 해야 합니다.
당사는 상기에 기술된 투자위험요소 외에도 전반적으로 불안정한 경제상황 등에 의하여 직접적으로 또는 간접적으로 영향을 받을 수 있습니다. 당사의 재무제표는 당사의 재무상태에 영향을 미칠 수 있는 경제상황에 대한 경영자의 현재까지의 평가를 반영하고 있으나 그 실제결과는 현재시점에서의 평가와는 상당히 다를수 있는 만큼, 투자자 여러분께서는 이 점 유의하여 투자에 임하시기 바랍니다.

금번 유상증자 실시로 당사의 주식가치가 향후 하락할 수 있으므로 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.이 증권신고서의 효력발생은 정부가 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는것을 인정하거나 이 유가증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 기재사항은 청약일 이전에 변경될 수 있으며, 본 건 공모주식을 청약하고자 하는 투자자들은 투자결정을 하기 전에 본 증권신고서의 다른 기재 부분 뿐만 아니라 상기 투자위험요소를 주의 깊게 검토한 후 이를 고려하여 최종적인 투자판단을 해야 합니다.다만, 당사가 현재 알고 있지 못하거나 중요하지 않다고 판단하여 상기 투자위험요소에 기재하지 않은 사항이라 하더라도 당사의 운영에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있다는 가능성을 배제할 수는 없으므로, 투자자는 상기 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안되며, 자신의 독자적인 판단에 의해야 합니다.당사는 상기에 기술된 투자위험요소 외에도 전반적으로 불안정한 경제상황 등에 의하여 직접적으로 또는 간접적으로 영향을 받을 수 있습니다. 당사의 재무제표는 당사의 재무상태에 영향을 미칠 수 있는 경제상황에 대한 경영자의 현재까지의 평가를 반영하고 있으나 그 실제결과는 현재시점에서의 평가와는 상당히 다를 수 있는 만큼, 투자자 여러분께서는 이 점 유의하여 투자에 임하시기 바랍니다.만일 상기 투자위험요소가 실제로 발생하는 경우 당사의 사업, 재무상태, 기타 운영결과에 부정적 영향을 미칠 수 있으며, 이에 따라 투자자가 금번 공모 과정에서 취득하게 되는 당사 주식의 시장가격이 하락하여 투자금액의 일부 또는 전부를 잃게 될 수도 있습니다. 또한 금번 공모를 위한 분석 중에는 예측정보가 포함되어 있습니다. 그러나 예측정보에 대한 실제 결과는 대내외적으로 여러가지 요소들의 영향에 따라 애초에 예측했던 것과 다를 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

아. 차입공매도 유상증자 참여 제한 관련 위험주권상장법인이 유상증자 계획을 공시한 이후 해당 기업의 주식을 공매도한 자는 증자참여를 제한하되, 예외적인 경우 증자참여를 허용하고 있습니다(「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제180조의4).
이와 관련 유상증자 참여가 제한되는 공매도 시점과 증자참여가 허용되는 예외사유를 시행령에서 정하도록 위임하고 있습니다.시행령에 따르면, 유상증자 계획이 공시된 다음 날부터, 발행가격 산정을 위한 대상 거래기간의 마지막날(발행가격 산정 기산일)까지 공매도 한 경우 증자참여가 제한됩니다. (「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제208조의4제1항)다만, 다음의 경우 공매도를 통해 발행가격에 부당한 영향을 미쳤다고 보지 않아 증자참여가 허용됩니다(「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제208조의4제2항).

주권상장법인이 유상증자 계획을 공시한 이후 해당 기업의 주식을 공매도 한 자는 증자 참여를 제한하되, 예외적인 경우 증자참여를 허용하고 있습니다(「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제180조의4). 이와 관련 유상증자 참여가 제한되는 공매도 시점과 증자참여가 허용되는 예외사유를 시행령에서 정하도록 위임하고 있습니다.시행령에 따르면, 유상증자 계획이 공시된 다음 날부터, 발행가격 산정을 위한 대상 거래기간의 마지막날(발행가격 산정 기산일)까지 공매도 한 경우 증자참여가 제한됩니다. (「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제208조의4제1항)다만, 다음의 경우 공매도를 통해 발행가격에 부당한 영향을 미쳤다고 보지 않아 증자 참여가 허용됩니다(「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제208조의4제2항).ⅰ) 마지막 공매도 이후 발행가격 산정 기산일까지 공매도 주문 수량 이상을 증권시장 정규거래시간에 매수(체결일 기준)ⅱ) 금융위원회가 정하는 기준을 충족한 독립된 거래단위를 운영하는 법인 내에서 공매도를 하지 않은 거래단위가 증자 참여ⅲ) 시장조성 또는 유동성공급을 위한 거래과정에서 공매도상기 공매도제도 개선 관련 자본시장법 시행령 개정안에 따라, 당사의 주식을 해당 기간 동안 공매도하는 투자자께서는 금번 유상증자 참여가 제한될 수 있음을 유의하시기 바랍니다. 해당 법령과 관련된 자세한 금융관련 법규는 "국가법령정보센터(http://law.go.kr)", "금융감독원 금융법규서비스(http://fss.or.kr)", "KRX법규서비스(http://law.krx.co.kr)" 등을 참고하시기 바랍니다.

자. 공시서류 정정에 따른 일정 변경 위험본 증권신고서는 공시심사 과정에서 일부 내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경될 경우와 감독기관의 정정명령 등에 따라 제반 일정이 지연 또는 연기될 수 있습니다. 또한, 관계기관과의 업무진행 과정에서 일정이 변경될 수도 있습니다.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제120조 3항에 의거하여 본 증권신고서의 효력의 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 투자자에게 귀속됩니다.

본 증권신고서는 공시심사 과정에서 일부 내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경될 경우와 감독기관의 정정명령 등에 따라 제반 일정이 지연 또는 연기될 수 있습니다. 또한, 관계기관과의 업무진행 과정에서 일정이 변경될 수도 있습니다.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제120조 3항에 의거하여 본 증권신고서의 효력의 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 투자자에게 귀속됩니다.금융감독원 전자공시 홈페이지(https://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서(분기 및 반기보고서 포함) 및 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있으니 투자의사를 결정하시는 데 참조하시기 바랍니다.

차. 재무제표 작성일 이후 재무상황 변동 따른 위험

본 공시서류에 기재된 재무제표에 관한 사항과 감사인의 의견에 관한 사항은 2024년 사업보고서 재무제표 작성기준일 이후의 변동을 반영하지 않았으므로 투자에 유의하시기 바랍니다.
다만, 본 공시서류에 기재된 재무제표의 작성기준일 이후 본 공시서류 제출일 사이에 발생한 것으로 증권신고서에 기재된 사항 이외에 자산, 부채, 현금흐름 또는 손익사항에 중대한 변동을 가져오거나 중요한 영향을 미치는 사항은 없습니다.당사는 금번 유상증자를 진행하는 과정에서 투자 의사결정에 중대한 영향을 미칠 것으로 판단되는 변동사항을 향후에도 상세하게 반영하여 공시할 예정입니다. 그럼에도 불구하고, 당사가 중요하지 않다고 판단하여 기재 및 서술을 생략한 사항 중 당사의 기업가치에영향을 미칠 만한 사건이 없다고 단정할 수는 없어 주기적이고 면밀한 검토가 필요합니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

본 공시서류에 기재된 재무제표에 관한 사항과 감사인의 의견에 관한 사항은 2024년사업보고서 재무제표 작성기준일 이후의 변동을 반영하지 않았으므로 투자에 유의하시기 바랍니다.다만, 본 공시서류에 기재된 재무제표의 작성기준일 이후 본 공시서류 제출일 사이에발생한 것으로 증권신고서에 기재된 사항 이외에 자산, 부채, 현금흐름 또는 손익사항에 중대한 변동을 가져오거나 중요한 영향을 미치는 사항은 없습니다.당사는 금번 유상증자를 진행하는 과정에서 투자 의사결정에 중대한 영향을 미칠 것으로 판단되는 변동사항을 향후에도 상세하게 반영하여 공시할 예정입니다. 그럼에도 불구하고, 당사가 중요하지 않다고 판단하여 기재 및 서술을 생략한 사항 중 당사의 기업가치에 영향을 미칠 만한 사건이 없다고 단정할 수는 없어 주기적이고 면밀한검토가 필요합니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

카. 유상증자 철회에 따른 위험

금번 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자 진행 과정에서 모집 절차의 진행에 중대한 영향을 미칠 만한 사유가 발생하여 당사 혹은 대표주관회사의 판단으로 유상증자가 철회될 수 있습니다.
유상증자 납입 전에 철회될 경우 청약으로 인한 손실은 발생하지 않으나, 철회 시점에 따라 권리락에 따른 주가하락, 신주인수권증서 매매로 인한 손실 등이 발생할 수 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

금번 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자 진행 과정에서 모집 절차의 진행에 중대한 영향을 미칠 만한 사유가 발생하여 당사 혹은 대표주관회사의 판단으로 유상증자가 철회될 수 있습니다.유상증자 납입 전에 철회될 경우 청약으로 인한 손실은 발생하지 않으나, 철회 시점에 따라 권리락에 따른 주가하락, 신주인수권증서 매매로 인한 손실 등이 발생할 수 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

IV. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)

본 장은 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제119조 및 제125조, 금융감독원의 '금융투자회사의 기업실사 모범규준'을 참조하여 작성된 대표주관회사인 SK증권(주)의 내부규정에 따라 본건 공모 지분증권 인수인이 당해 공모 지분증권에 대한 의견을 기재하고 있는 부분입니다. 따라서 본 장의 작성 주체는 대표주관회사인 SK증권(주)입니다. 발행회사인 유니슨(주)는 "동사"로 기재하였습니다. 본 장에 기재된 분석의견 중에는 예측정보가 포함되어 있습니다. 그러나 예측정보에 대한 실제 결과는 여러가지 요소들의 영향에 따라 예측했던 것과 다를 수 있다는 점을 유의하시기 바랍니다.

1. 분석기관

구 분
회 사 명
고 유 번 호

대표주관회사
SK증권(주)
00131850

2. 분석의 개요대표주관회사인 SK증권(주)는「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제71조 및 동법 시행령 제68조에 의거 공정한 거래질서 확립과 투자자 보호를 위해 다수인을 상대로 한 모집ㆍ매출 등에 관여하는 인수회사로서, 발행인이 제출하는 증권신고서 등에 허위의 기재나 중요한 사항의 누락을 방지하는데 필요한 적절한 주의를 기울였습니다.대표주관회사는 인수 또는 모집ㆍ매출의 주선업무를 수행함에 있어 적절한 주의의무를 다하기 위해 금융감독원이 제정한 '금융투자회사의 기업실사(Due Diligence) 모범규준'(이하 "모범규준"이라 한다)의 내용을 내부 규정에 반영하여 2012년 2월 1일부터 제출되는 지분증권, 채무증권 증권신고서를 대상(자산유동화증권 등 제외)으로 기업실사를 의무적으로 수행하도록 규정하고 있습니다.본 장에 기재된 분석의견은 대표주관회사인 SK증권(주)가 기업실사과정을 통해 발행회사인 유니슨(주)로부터 제공받은 정보 및 자료에 기초한 합리적, 주관적 판단일 뿐이므로, 이로 인해 대표주관회사가 투자자에게 본 건 주주배정후 실권주 일반공모 유상증자의 투자여부에 관한 경영 및 재무상의 조언 또는 자문을 제공하는 것은 아닙니다.또한 본 평가의견에 기재된 내용 중에는 예측정보가 포함되어 있으며, 예측정보에 대한 실제 결과는 여러 가지 요소들의 영향에 따라 최초 예측치와는 다른 결과를 가져올 수 있다는 점에 유의하시기 바랍니다.

「금융투자회사의 기업실사 모범규준」제3조(적용범위 등)① 이 규준은 법 제119조제3항의 규정에 의한 증권신고서 및 법 제122조의 규정에 의한 정정신고서를 제출하는 경우에 적용하며, 영업의 실체가 있는 발행회사가 제출하는 지분증권, 채무증권 증권신고서를 대상으로 하고 자산유동화증권 등은 적용대상에서 제외된다.② 이 규준은 주관회사가 업무수행 중 참고해야 할 기본적인 지침으로 발행회사의 재무 및 영업 현황, 사업 환경, 투자위험, 인수 형태 등을 감안하여 강화하거나 완화하는 등 탄력적으로 운용할 수 있다.③ 기업공개의 경우 기업공개 실사절차의 특성을 감안하여 이 규준의 내용중 한국거래소의 상장심사지침 등에서 의무사항으로 규정하고 있는 내용과 중복되는 부분에 대해서는 이를 생략하거나 완화할 수 있다.④ 채무증권의 경우 i)보증유무, 상환조건(만기, 옵션유무), 특약 등 해당 사채의 특성, ii)법 제119조제2항에서 규정하고 있는 일괄신고서에 의한 발행인지 여부, iii)발행회사가 시행령 제121조제6항의 요건을 충족하고 있는지 여부, iv)해당 사채권에 대한 신용평가등급(외부 및 내부) 등을 감안하여 합리적인 기준에 따라 이 규준을 완화할 수 있다.⑤ 제2항 내지 제4항에 따라 이 규준을 생략하거나 강화 또는 완화하는 경우에는 이사회나 리스크관리위원회(이하 ‘리스크관리위원회 등’)의 의사결정을 거쳐야 한다.

분석의견의 상세한 내용은 동 증권신고서에 첨부되어 있는 기업실사 부분을 참고하시기 바랍니다.

3. 기업실사 일정 및 주요내용

일자
기업 실사 내용

2025년 05월 23일~2025년 05월 27일
가) 발행회사방문- 유상증자 의사 및 자금조달 관련 논의- 유상증자 필요성 검토 및 주요일정 협의나) 회사 기본사항 점검- 경영진 면담(경영철학, 회사연혁 등)- 사업내용 청취 및 주요제품 열람

2025년 05월 28일~2025년 06월 09일
가) 발행회사방문- 실사 요청자료 송부- 본사 방문나) 회사 일반사항 관련 검토- 정관검토 및 이사회 등 상법 절차 확인- 경영진 평판 리스크 검토- 회사의 사업 및 영업구조 관련 면담

2025년 05월 28일~2025년 06월 09일
가) 회사 기본사항 검토- 정관 등 기본자료 수령- 대략적인 자금 사용 목적 등에 관한 청취- 발행 방식 및 조건 등에 관한 협의- 금융당국으로부터 제재조치 여부 확인- 근로기준법 위반행위, 소송진행 여부 확인나) 산업에 관한 사항 검토- 산업에 대한 이해- 산업 경쟁상황, 시장규모, 성장주기 등 확인- 법률 및 정부규제에 관한 사항 검토- 시장 내 중대한 환경, 제도 변화요인 검토다) 회사 지배구조에 관한 사항 검토- 경영진의 변동내역 및 근무경력 검토- 종속회사에 관한 사항 검토- 최대주주의 지분율 및 경영권 안정성 검토- 사내규정 및 내부통제시스템 확인- 공시시스템 검토 및 담당자 면담

2025년 05월 28일~2025년 06월 09일
가) 영업에 관한 사항 검토- 제품별 매출 현황, 부문별 수익성추이 확인- 주요 공급처, 매입처에 관한 사항- 향후 투자계획에 관한 사항- 향후 수익성 개선 계획에 관한 사항나) 재무에 관한 사항 검토- 매출채권, 재고자산 현황 및 연령분석- 기타채권 현황 및 회수 내역 분석- 수익성/성장성/안정성 지표 분석- 차입금 만기구조 분석- 현금흐름 구조, 유동성 분석- 향후 유동성 개선 계획에 관한 사항- 주식연계채권 내역 확인- 환위험 관리 현황 분석다) 기타 사항 검토- 발행시장 상황 검토- 자금 조달금액, 공모가액의 적정성 검토- 이사회의사록, 인수계약서 등 주요 서류 확인- 최대주주 및 특수관계인 등 청약 여부 체크

2025년 06월 09일~2025년 06월 19일
- 실사보고서 작성- 증권신고서 작성 가이드 및 추가자료 작성

4. 실사참여자

[대표주관회사]

소속기관
부서
성명
직책
실사업무분장
참여기간
주요경력

SK증권(주)
ECM3부
최영진
부서장
기업실사 총괄
2025년 05월 12일 ~ 2025년 08월 21일
기업금융관련 업무 19년

SK증권(주)
ECM3부
오창화
부장
실사책임 및 검토
2025년 05월 12일 ~ 2025년 08월 21일
기업금융관련 업무 12년

SK증권(주)
ECM3부
안재혁
부장
실사책임 및 검토
2025년 05월 12일 ~ 2025년 08월 21일
기업금융관련 업무 14년

SK증권(주)
ECM3부
노진삼
대리
기업실사 및 서류작성 등
2025년 05월 12일 ~ 2025년 08월 21일
기업금융관련 업무 등 3년

SK증권(주)
ECM3부
정지우
주임
기업실사 및 서류작성 등
2025년 05월 12일 ~ 2025년 08월 21일
기업금융관련 업무 2년

[발행회사]

소속
부서
성명
직급
담당업무

유니슨
경영지원본부
김성수
전무
재무 및 자금 총괄

유니슨
재무기획팀
조영기
부장
회계/공시 담당

유니슨
재무기획팀
김두영
차장
회계/공시 담당

5. 기업실사 세부 항목 및 점검 결과- 동 증권신고서에 첨부되어 있는 기업실사 보고서를 참조해 주시기 바랍니다.
6. 종합 의견가. 대표주관회사인 SK증권(주)는 유니슨(주)가 2025년 06월 19일 이사회에서 결의한 기명식 보통주 51,000,000주에 대한 주주배정후 실권주 일반공모 방식으로 발행을 결정하고 이에 잔액인수 함에 있어 다음과 같이 의견을 제시합니다.

긍정적요인
▶ 2024 Global Wind Energy Council에 따르면, 2023년 한해동안 전세계에 116.6GW의 풍력발전기가 신규설치되어 2023년말 전세계 풍력발전 용량은 1,020.6GW로 전년 대비 12.75% 증가하였습니다. 풍력 Top3 시장은 중국, 미국, 독일로 전세계 풍력발전용량의 59%를 차지하고 있으며 라틴 아메리카, 중동국가 등이 신흥시장으로 떠오르며 풍력시장의 진출이 활발히 이루어 지고 있습니다.▶ 동사의 풍력연구소는 2001년부터 풍력발전기에 대한 실증연구를 시작했으며, 2022년 8월에는 KEMCO(한국에너지공단)로부터 4.3MW 육상 풍력시스템에 대한 국내인증, 2022년 12월에는 해상 풍력시스템 국내인증을 획득하였습니다.

부정적요인

▶ 주요 재무안정성 지표인 부채비율의 경우 2022년 289.8%, 2023년 346.1%, 2024년 276.0%, 2025년 1분기 284.6%를 기록하며 지속적으로 악화되는 모습을 보였습니다.▶ 동사의 자본총계를 살펴보면,
2025년 상반기말 기준 자본총계 57,434백만원, 자본금 85,356백만원
으로 현재 부분자본잠식 상태입니다. 향후 대규모 당기순이익의 인식으로 자본잠식률이 50%이상이 확인될 경우에는 관리종목에 지정될 수 있으며, 향후 자본총계 이상의 손실이 발생하여 자본금 전액이 잠식되면 상장폐지가 될 수 있습니다.. 관리종목 지정사유 확인 당일에는 코스닥시장에서의 거래는 정지되며, 이를 기한 내에 해결하지 못한다면 코스닥시장 상장폐지 사유에 해당하여, 향후 장내에서 거래가 이루어지지 못할 수 있습니다.▶ 당사는 최근 3년간 음(-)의 영업활동현금흐름을 보이고 있습니다. 투자활동현금흐름의 경우 주로 사업경쟁력 강화를 위한 설비투자 및 연구개발로 유형자산, 무형자산 취득이 발생하고 있으며, 최근 3년간 전부 음(-)의 투자활동현금흐름을 기록하고 있습니다. 재무활동현금흐름의 경우 당사의 시설투자 결정 및 운전자금 확보 등 자금계획에 따라 차입금 순차입 및 순상환 등이 발생하며 변동성을 보이고 있습니다.

자금조달의필요성
▶ 동사는 금번 유상증자를 통해 조달하는 자금을 운영자금으로 활용할 계획입니다.▶ 금번 유상증자를 통해 조달한 자금의 세부사용 내역은 "Ⅴ. 자금의 사용목적"을 참고하시기 바랍니다.

나. 대표주관회사는 동사가 제출한 자료와 당사가 객관적으로 정확하고 신뢰할 수 있다고 믿어지는 자료를 중심으로 용역을 수행하였으며, 객관적인 입장에서 공정을 기하기 위하여 최선의 노력을 다 하였습니다.다. 대표주관회사는 상기 실사를 통해 제공받는 자료들로부터 도출된 결과나 오류, 누락 등에 대하여 당사가 책임지지 않으며, 인간적 또는 기계적, 기타 그 외의 다른 요인에 의한 오류발생 가능성으로 인해 본 평가 내용에 대해 명시적으로 혹은 묵시적으로도 증명이나 서명 또는 보증 및 단언을 할 수 없습니다.라. 동사의 금번 유상증자는 국내외 거시경제 변수변화로 투자수익에 대한 확실성이 저하될 수 있습니다. 투자자 여러분께서는 상기 검토결과는 물론 동 증권신고서 및 투자설명서에 기재된 동사의 회사 전반에 걸친 현황 및 재무상의 위험과 산업 및 영업상의 위험요인 등을 감안하시어 투자에 유의하시기 바랍니다.또한, 당사가 현재 알고 있지 못하거나 중요하지 않다고 판단하여 동 증권신고서 및 투자설명서에 기재하지 않은 사항이라 하더라도 동사의 운영에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있다는 가능성을 배제할 수는 없으므로, 투자자께서는 동 증권신고서 및 투자설명서에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안되며, 독자적이고도 세밀한 판단에 의해 투자결정을 하시기 바랍니다.

2025년 06월 19일

대표주관회사 : SK증권 주식회사

대표이사 전 우 종

V. 자금의 사용목적

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

가. 자금조달금액

(단위: 원)

구 분
금 액

모집 또는 매출총액(1)
44,217,000,000

발행제비용 (2)
1,302,850,060

순수입금 ((1)-(2))
42,914,149,940

주1)
상기 금액은 예정 발행가액을 기준으로 산정한 금액인 바, 모집가액 확정시 변경될 수 있습니다.

주2)
상기 모집 또는 매출총액은 우선적으로 아래 자금의 사용 목적에 따라 사용하며, 발행제비용은 당사의 자체 보유자금으로 지급할 예정입니다.

나. 발행제비용의 내역

(단위: 원)

구 분
금 액
계산 근거

발행분담금
7,959,060
모집총액의 0.018%(10원 미만 절사)

주관수수료
132,651,000
최종모집총액의 0.3%

인수수수료
884,340,000
최종모집총액의 2.0%

상장수수료
5,500,000
430만원 + 300억원 초과금액의 10억원당 8만원

등기관련비용
102,000,000
증자 자본금의 0.4%(지방세법 제28조)

지방교육세
20,400,000
등록세의 20%(지방세법 제151조)

기타비용
150,000,000
투자설명서 인쇄 및 발송비 등

합 계
1,302,850,060
-

주1)

상기 금액은
확정발행가액을 기준으로 산정한 금액인 바, 모집가액 확정시 변경될 수 있습니다.

주2)
상기 금액은 공모금액 및 실권규모에 따라 변경될 수 있으며, 상기 기재 금액은 청약 초과로 인하여 실권이 발생하지 않은 상황을 가정하여 산정되었습니다.

다. 자금의 월별 세부 사용계획

(단위: 백만원)

구분
2025년09월
2025년10월
2025년11월
2025년12월
2026년01월
2026년02월
2026년03월
2026년04월
2026년05월
2026년06월
2026년07월
2026년08월
합계

기초 자금
64,260
54,960
46,460
42,660
33,960
24,260
18,260
12,060
6,060
3,400
1,200
400
64,260

유상증자자금사용내역
연구개발비
2,800
2,000
-
2,000
3,200
-
-
-
-
-
-
-
10,000

원부자재 매입대금
3,000
3,000
-
1,500
1,500
1,000
1,000
1,000
-
-
-
-
12,000

용역대금
1,000
800
800
1,000
800
800
1,000
800
800
1,000
800
400
10,000

운영자금
1,200
1,200
1,200
1,200
1,200
1,200
1,200
1,200
1,200
1,200
-
-
12,000

사업개발비
1,300
1,500
1,800
3,000
3,000
3,000
3,000
3,000
660
-
-
-
20,260

기말 자금
54,960
46,460
42,660
33,960
24,260
18,260
12,060
6,060
3,400
1,200
400
0
0

금번 유상증자 자금이 2025년 09월 납입된다면 2025년 내 30,300백만원 지출이 예상되어있고, 이에 따른 유상증자 잔액은 42,660백만원으로 예상됩니다. 또한 2026년 04월말까지 누적 58,200백만원을 사용할 예정이며, 이에 따른 유상증자 잔액은 6,060백만원으로 예상됩니다. 그러나 상기 자금의 월별 세부 사용계획은 예정발행가액을 기준으로 계획되었기에 실제 납입되는 자금과 차이가 발생될 수 있습니다. 또한 프로젝트 진행 등에 따른 구체적인 시기는 상기 계획과 다소 차이가 발생될 수 있으나, 자금사용목적은 변동없이 집행될 예정입니다.

2. 자금의 사용목적
가. 자금의 사용목적당사는 금번 유상증자를 통해 조달 예정인 자금
44,217백만원
에 대해 아래와 같이 운영자금으로 사용할 계획입니다. 당사는 금번 유상증자를 통하여 조달하는 자금을 본 증권신고서에 기재한 사용목적대로 사용하기 위해 최선의 노력을 다할 것이며, 매 분기별 공시하는 당사의 정기보고서에 공모자금의 실제 사용내역 및 변동상황에 관하여 성실하게 공시할 예정입니다.

(기준일 :
2025년 09월 05일
)
(단위 : 백만원)

시설자금
영업양수자금
운영자금
채무상환자금
타법인증권취득자금
기타
계

-
-
44,217
-
-
-
44,217

나. 자금의 세부 사용계획

구분
세부내용
자금 사용시기(예상)
금액
우선순위

운영자금
연구개발비
2025년 3Q ~ 2026년 3Q
10,000
1순위

원부자재 매입대금
2025년 3Q ~ 2026년 3Q
12,000
2순위

용역대금
2025년 3Q ~ 2026년 3Q
10,000
3순위

운영자금
2025년 3Q ~ 2026년 3Q
12,000
4순위

사업개발비
2025년 3Q ~ 2026년 3Q
217
5순위

합 계
44,217
-

1) 연구개발비

[연구개발비용 사용계획]

(단위 : 백만원)

연구과제명
주관연구기관
출연기관
지급(사용) 예정금액(E)

10MW급 해상풍력발전시스템 개발 및 실증
유니슨(주)
한국에너지기술평가원
10,000

[연구개발비용 사용계획 상세 현황]

(단위 : 백만원)

구분
내용

개발내용
10MW급 해상풍력발전시스템 개발 및 실증

개발규모
총 600억원 1) 금번 유상증자 사용예정내역 : 100억원 2) 기지출 사용내역 : 477억원 3) 향후 사용예정내역 : 123억원

개발기간
2018년 10월 ~ 2026년 6월

사용계획
10MW급 해상풍력발전기 시제품의 실증단지 설치 건설공사 및 인증을 위해 부지조성 등 토목공사 45억원, 운송공사 30억원, 설치 및 전기공사 15억원, 테스트 및 인증비용 10억원 사용 예정입니다.

주) 향후 사용예정내역의 시기가 구체적으로 정해지지 않은 바, 향후 영업활동현금흐름으로 사용을 예정하고 있으나 구체적으로 정해진 바 없습니다.

당사는 자체 개발중은 10MW급 해상풍력발전시스템 개발 및 실증에 금번 공모자금 10,000백만원을 사용할 계획입니다. 당사는 2022년 6월 한국에너지기술평가원과 10MW급 해상풍력발전시스템 개발 및 실증과제 선정 협약을 체결하였으며, 현재 당사 풍력연구소에서 관련 연구개발 활동을 진행중에 있습니다. 해당 신제품 개발을 통해 당사는 해상풍력 Track-Record 확보 및 해외시장 진출의 교두보를 마련할 예정입니다. 본 개발과제는 2024년 터빈 개발을 완료하여 2025년 현재 시제품 제작 및 설치 진행중이며 2025년 4분기 중 테스트 및 인증 완료, 2026년 상용화를 목표로 연구개발을 지속하고 있습니다.전세계적으로 풍력발전 기술개발은 시장의 요구에 따라 대형화 추세 속에 있습니다. 블레이드의 길이와 타워 높이가 증가할수록 더 강한 바람이 부는 고도에서 에너지를 수집할 수 있어 단일 터빈당 전력 생산량이 크게 증가하기 때문입니다. 대표적으로 Vestas사는 정격 출력 15MW급의 해상 풍력발전시스템을 2024년부터 설치 시작하였고, Siemens Gamesa사는 14.0~15.0MW급 해상풍력발전을 2026년부터 설치할 예정입니다. GE Vernova의 경우 15.5MW급을 2025년 노르웨이에서 시범설치 예정이며, MingYang사는 18~20MW급의 2025년 상용화를 목표로 하고있습니다.당사가 개발중인 10MW급 해상풍력발전시스템이 2025년 4분기 중 인증 완료된다면, 당사는 국내 기업 중 최대 용량의 해상풍력발전기를 보유하게 되며, 최대 10MW 용량까지 운송가능한 설치선의 운송제약이 존재하는 국내 해상풍력 시장에서 효율적인 시장 선점 및 점유율 확대 효과가 발생할 것으로 기대됩니다. 특히 당사의 계획대로 인증 및 상용화 절차가 진행된 후 2026년 압OO 프로젝트, 한OO 프로젝트, 서OO프로젝트를 통해 10MW급 약 80기를 공급할 계획이 실행된다면, 수주 규모는 약 1조 5천억원 수준이 될 것으로 예상됩니다.

2) 원부자재 매입대금

[원부자재 매입대금]

(단위 : 백만원)

구분
거래처명
금액
사용처

풍력발전기 주요 부품 (BLADE, ROTOR HUB, GEAR BOX 등)
SOO 외
4,100
어름비, 태백고산 등 4MW 프로젝트

타워
DOO 외
2,600
하사미 프로젝트

기타 자재 등
에OO 외
5,300
어름비 프로젝트, 태백고산, A/S용 외

합계
12,000
-

당사는 금번 공모 자금 중 상기에 해당되는 금액을 원부자재 매입대금 결제에 사용할 예정입니다. 당사는 2024년 중 제주 어름비 풍력발전 사업, 태백 하사미 풍력 발전단지 조성사업, 태백고산 운영 및 유지보수(O&M) 용역 등의 수주 계약을 체결하였습니다. 이에 당사는 2025년 3분기부터 2026년 3분기까지 1년간 풍력발전기 주요부품인 Blade, Rotor Hub, Gear Box 등의 풍력발전기 주요 부품을 SOO사 외로부터, 타워를 DOO사 외로부터, 기타 자재 등을 에OO사 외로부터 매입 할 예정입니다. 풍력발전기 주요 부품을 납품하는 SOO사 및 타워를 납품하는 DOO사는 당사의 주요 거래처이며, 품질이슈 없이 당사와 오랜기간 납품 거래를 진행하고 있습니다. 이들의 주요 결제조건은 현금결제이며, 결제 방식은 분할지급(계약금, 출하시 중도금, 입고 후 잔금), 선급금 100%지급, 입고 후 100%지급, 입고 후 1~2개월 결제 등 다양하며, 이는 계약시 조건에 따라 변경됩니다.다만, 상기 거래처, 지급 예정일과 지급 예정금액은 당사의 영업활동 또는 현재 예상치 못한 요인에 의해 변동될 수 있습니다. 또한, 당사의 원재료 구매를 위한 지출 계획과 금번 유상증자를 통해 실제 조달되는 금액과 차이가 발생할 수 있는 일부 부족분은 당사 자체 보유자금으로 충당할 예정이며, 이후에는 당사가 보유한 자금 및 향후 수입 대금 등을 활용하여 원재료 매입비용을 지급할 예정입니다.

3) 용역대금, 운영자금, 사업개발비 등

(단위 : 백만원)

내역
거래처(E)
지급(사용) 예정일(E)
지급(사용) 예정금액(E)
비고

용역대금
디OO 외
2025년 3Q ~2026년 3Q
10,000
풍력단지 유지보수 및 하도급 대금

운영대금
제OO 외
2025년 3Q ~2026년 3Q
12,000
공장 관리비, 임차료, 급여 등

사업개발비
육OO 외
2025년 3Q ~2026년 3Q
20,260
육OO, 경OO 프로젝트 등 단지 사전개발비

합계
42,260

[용역대금]
당사는 금번 공모자금 중 10,000백만원을 당사의 발전운영사업을 위한 용역대금으로 사용할 예정입니다. 당사는 충남 대전 소재 유지보수를 전담하는 발전운영센터를 통해 국내 34개 풍력단지에 설치된 풍력터빈 192기에 대한 유지보수를 담당하고 있으며 설비용량 기준 446MW 규모입니다.
2025년 상반기말
유지보수계약의 수주잔고는
102,608백만원
이며 당사 자체 인력 또는 하도급을 통해 유지보수 용역을 진행하고 있습니다. 하도급을 통한 유지보수용역은 오OO풍력발전, 해OO풍력발전 등의 풍력발전단지에 대해 디OO사, 윈OO사를 통해 유지보수용역(O&M)을 진행하고 있으며 하도급 대금 지급의 주요 조건은 매월 또는 매분기 지급입니다.당사는 2025년 3분기부터 2026년 3분기에 걸쳐 1년간 유지보수 및 하도급대금 중 10,000백만원을 지급할 예정입니다.

[운영자금]
당사의 사업장은 서울사무소, 대전연구소, 사천 공장으로 나뉘어져 있으며, 서울사무소에서는 경영관리, 영업, 감사 등의 업무를, 대전 연구소에서는 풍력발전 연구, 단지 운영, 유지보수 등의 업무를, 사천 공장에서는 생산 및 생산관리, 설계 등의 업무를 수행하고 있습니다. 특히 풍력발전기 생산을 위해서는 4MW기준 로터직경이 150m 수준으로 가능한 대규모 생산설비가 필요하며 최근 대형화 추세인 부품의 작업 및 보관이 가능하도록 야적장이 필요해 당사는 사천에 74,000여평의 대단위 풍력발전 제조시설을 보유하고 있습니다. 사천 공장은 연간 500MW 규모의 풍력발전기 완제품을 생산하고, 2~300세트 규모의 풍력발전기용 타워를 제조할 수 있는 생산 규모를 지니고 있습니다. 당사는 대규모 생산시설관리 및 유지를 위한 관리비, 사무소 및 연구소의 임차료를 지불하고 있습니다.또한 당사는 2025년 1분기말 현재 136명의 직원 및 4명의 미등기임원, 8명의 등기임원이 재직하고 있으며, 2025년 1월부터 3월까지 2,298백만원의 급여 및 190백만원의 퇴직급여를 지급하였습니다. 이를 단순 연환산시 연 직원급여는 9,192백만원 수준, 퇴지급여는 760백만원 수준으로, 2025년 내에 추가적으로 7,464백만원 수준의 지급해야 할 급여가 발생할 수 있습니다.상기한 바와 같이 당사는 사업을 영위하며 공장 관리비, 임차료, 급여 등 운영자금이 필요하며, 당사는 금번 공모 자금 중 12,000백만원을 운영자금으로 사용할 계획입니다.
[사업개발비]
당사는 풍력발전기 및 풍력타워 등을 생산하여 판매 및 설치하는 것 뿐만 아니라 대규모 풍력발전단지를 조성하여 운영 및 유지보수하는 사업 또한 영위하고 있습니다. 풍력단지 조성을 위해서는 계측, 사무실 설치, 송전선 설치 등 사전개발 과정이 필수적이며, 이 과정에서 사전개발비가 발생합니다. 당사는 현재 육OO프로젝트, 경OO프로젝트의 수주를 확정하고, 풍력단지 조성을 진행하고 있습니다.

사업개발비용 사용계획 상세 현황은 다음과 같습니다.

■
육OO풍력발전 조성사업

구분
내용

개발내용
육OO풍력발전 조성사업

개발규모
총 사업비 700억원 중 일부 1) 금번 유상증자 사용예정내역 : 44억원 2) 기지출 사용내역 : 20억원

개발기간
2011년 01월 ~ 2026년 12월

사용계획
육OO풍력발전 개발사업의 개발행위허가, 송전선로인허가, 설계용역 등 인허가비용 12억원, SPC 운영비 2억원, 지분출자 30억원 사용 예정입니다.

주) 향후 사용예정내역의 시기가 구체적으로 정해지지 않은 바, 향후 영업활동현금흐름으로 사용을 예정하고 있으나 구체적으로 정해진 바 없습니다.

■
경OO풍력발전 조성사업

구분
내용

개발내용
경OO풍력발전 개발사업

개발규모
총 사업비 650억원 중 일부 1) 금번 유상증자 사용예정내역 : 40억원 2) 기지출 사용내역 : 7억원

개발기간
20년 07월 ~ 26년 09월

사용계획
경OO풍력발전 개발사업의 인허가 및 설계 용역 등 18억원, 지분출자 22억원 사용 예정입니다.

주) 향후 사용예정내역의 시기가 구체적으로 정해지지 않은 바, 향후 영업활동현금흐름으로 사용을 예정하고 있으나 구체적으로 정해진 바 없습니다.

■
강OO풍력발전 개발사업

구분
내용

개발내용
강OO풍력발전 개발사업

개발규모
총 사업비 1,400억원 중 일부 1) 금번 유상증자 사용예정내역 : 119억원 2) 기지출 사용내역 : 11억원

개발기간
13년 02월 ~ 26년 06월

사용계획
경OO풍력발전 개발사업의 인허가 및 설계 용역 등 40억원, 지분출자 79억원 사용 예정입니다.

주) 향후 사용예정내역의 시기가 구체적으로 정해지지 않은 바, 향후 영업활동현금흐름으로 사용을 예정하고 있으나 구체적으로 정해진 바 없습니다.

상기 사업개발비용은 풍력발전단지 조성사업 초기 사업개발 단계에서 프로젝트파이낸싱(PF) 이전까지 지출되는 비용입니다. 세부적으로 사업 타당성 조사, 풍황계측, 부지확보, 주민동의, 설계, SPC 설립, 각종 인허가 등의 비용이 소요되며, 풍력발전단지 SPC는 설립 초기 자체 개발 능력이 없기 때문에 개발사에서 지분 출자 또는 관련 비용을 사전개발비로 대납하여 개발활동을 진행합니다. 상기 프로젝트들은 당사가 개발 주체로서 지분출자 및 관련비용을 대납하여 개발사업을 진행하고 있습니다.인허가 및 관련 절차가 완료되면 PF 와 출자를 통해 건설자금을 확보하여 EPC 건설이 진행되며, 사업개발을 위해 사전에 지출되었던 비용은 PF 진행시 지분으로 전환되는 구조를 가지고 있습니다.

다. 자금 집행의 부족한 자금의 재원마련당사의 금번 신주발행은 주주배정 후 실권주 일반공모 방식으로 진행됨에 따라, 대표주관회사인 SK증권(주), 인수회사인 LS증권(주) 및 한양증권(주)가 일반공모 후 발생하는 실권주에 대해 전량 인수하게 됩니다. 그러나, 공모기간 중 당사의 경영실적의 저하 또는 주식시장의 급격한 변동 등에 따라 확정발행가가 예정발행가를 하회할 경우에 모집금액이 예정 모집금액에 미달될 수 있습니다. 이에 따라 실제 모집금액이 계획보다 부족할 경우 당사는 자체 보유현금 및 금융권 차입 등을 재원으로 사용할 예정입니다.
3. 자금의 운용계획

당사가 금번 유상증자를 통해 조달한 자금 중 일부 자금은 조달시기와 사용시기가 다소 차이가 있을 수 있습니다. 이에 조달로부터 사용시까지 미사용 자금에 대해서는 자금 사용시점 및 금리에 따라 적격금융기관의 수시입출금 예금, 정기예금 등 금융상품 또는 AA등급대(A1등급대)이상의 단기금융상품으로 운용할 예정입니다.

또한 당사는 금번 유상증자
납입예정일과 금번 자금사용목적의 최종 예상집행시기가 다소 단기간에 걸쳐 진행되는 바, 보다 철저한 유상증자 대금 관리 및 집행 통제를 실행할 예정입니다.당사는 경영관리 해당부서에서 당사 장부와 은행잔액을 실시간으로 대조 확인 할 수 있는 시스템이 구축되어 있고, 자금전용, 사고발생 등에 보다 철저하게 대응할 예정입니다.또한 당사는 자금입출입 관련 재무기획팀 및 최고재무의사결정권자는 발생 사건별 현황보고 체계 및 전자결재 문서화를 통해 철저한 관리 및 내부통제가 진행될 예정이고 최고재무의사결정권자 및 최고경영자는 해당 문건을 확인 및 검토하여 승인할 예정입니다.즉, 당사의 지출규정 등 내부 규정에 따라 자금관리 및 집행이 이루어 지도록 관리함으로써 내부통제시스템이 엄격하게 관리될 수 있도록 노력하고 있습니다. 상기 기재한 자금 사용 목적에 맞게 사용될 수 있도록 철저하게 관리할 계획입니다.
당사는 금번 유상증자 자금사용목적에 맞는 자금집행을 위해 아래와 같은 통제 방법을 실시할 것 입니다.

a) 유상증자 대금 사용 관련 내부회계관리제도상 별도 통제 구축

(1) 자금사용 계획 수립 및 분기별 배정안 작성

① CFO주관으로 자금사용 목적별 연간 계획 및 분기별 사용예산 작성

: 해당 계획은 각 사업부서의 요청사항을 반영하여 작성하며, 사전 편 성된 유상증자 사용계획과 일치해야 함

② 승인권자: 대표이사 또는 CFO

(2) 월별 자금사용 요청 및 승인 절차

① 집행을 요청하는 사업부서는 자금사용에 대한 기안서을 작성하여 자 금사용 목적, 사용액, 증빙자료(계약서, 견적서 등) 첨부

② 재무기획팀은 신청 내역의 타당성, 목적 부합성, 예산 배정 여부 등을 검토 후, 재무기획팀장 → CFO → 대표이사 순으로 결재를 득하여 집행 승인

(3) 모니터링 및 점검 체계

① 재무기획팀은 월별 자금계획 및 집행내역을 통해 자금사용목적 자금 집행 현황을 집계하고, 사용 목적 및 예산 대비 집행률 분석

② 사전 편성된 자금사용목적과 상이한 계획에 대한 품의나 집행이 의심 되는 이상거래가 발행하는 경우 별도 내역서로 정리하여 경영진에 보 고.필요시, 내부감사팀 또는 외부 회계법인에 검토 요청

b) 자금의 월별 집행 내역에 대한 경영회의 보고 및 승인 절차

(1) 자금집행 보고서 작성

① 재무기획팀은 매월 말일 기준으로 유상증자 자금 사용 집행 현황을 정리한 보고서 작성② 보고서 구성:

- 자금사용 목적별 집행 내역- 월간 및 누적 집행액- 목적별 예산 대비 집행률- 이탈 또는 지연 항목 및 사유- 향후 집행 예정 계획

(2) 경영회의 안건 상정 및 승인

① 매월 정기 경영회의 시 자금사용 내역 보고② 재무기획팀장 또는 CFO가 직접 보고하며, 보고자료는 회의 자료로 사전 배포③ 경영진(대표이사 포함)의 질의 및 피드백 수렴 후, 문제사항 또는 예 외사항에 대해 별도 결의

(3) 경영회의 의사록 기록 및 보관

① 보고 결과 및 승인 내역은 경영회의 의사록에 기록② 회의 후 수정 및 보완이 필요한 자금사용 계획은 대표이사 재가를 득 한 후 반영

이와 더불어 당사는 과거 유상증자 자금관리 등의 내역을 당사의 정기보고서 중 증권의 발행을 통한 자금조달에 관한 사항에 알맞게 기재한 바, 관련 공시 규정 및 내역을 철저히 준수할 예정입니다.
4. 주주 권익 보호를 위한 활동

당사는 이번 유상증자와 관련하여 주주와의 소통 강화를 위해 다양한 노력을 기울이고 있습니다. 당사는 금번 유상증자와 관련하여 주주 권익 보호를 위해 1) 주주서한 전달(증권신고서 제출일 홈페이지 공고)과 함께 2) 필요시 다양한 방법을 통한 주주의견 청취 자리를 가질 예정입니다.당사는 특히 주주서한을 통해 금번 유상증자의 필요성과 함께 금번 유상증자 자금이 납입될 경우, 그 유상증자 대금에 대한 자금사용목적 등을 설명할 예정입니다. 또한 소액주주분들과 경영진들간의 자유로운 질의응답 시간을 통해 소액주주분들의 의견을 직접 청취하고, 유상증자의 필요성과 기대효과를 투명하게 전달하는 자리를 가질 계획입니다. 이를 통해 주주들이 당사의 경영전략과 유상증자의 목적을 보다 명확하게 이해할 수 있도록 적극적으로 소통할 예정입니다.

당사는 이번 유상증자를 통해 수익성 확대 기반을 마련하는 데 집중하고 있으며, 주주 및 시장과의 소통 강화를 통해 당사의 경영 전략과 비전을 명확히 전달함으로써 시장 신뢰를 더욱 공고히 해 나가겠습니다. 당사는 주주와의 소통이 기업 경영의 핵심이라는 점을 깊이 인식하고 있으며, 이를 위해 앞으로도 다각적인 노력을 지속할 계획입니다. 또한 다양한 커뮤니케이션 채널을 활용해 실시간으로 주주 의견을 수렴하고, 주요 경영진이 직접 나서서 시장과의 소통을 강화하는 등 보다 적극적인 소통 방안을 실행할 것입니다.

이번 유상증자는 단기적인 자본 확충을 넘어 장기적인 성장과 안정적인 수익 창출 기반을 마련하기 위한 전략적 결정입니다. 자본 확충을 통하여 재무구조를 개선함으로써 당사의 사업 경쟁력과 재무 안정성을 동시에 제고할 것입니다. 이를 통해 당사는 시장에서의 신뢰를 공고히 하고, 주주 가치를 극대화하는 한편, 지속 가능한 회사로서의 입지를 강화할 것입니다.

VI. 그 밖에 투자자보호를 위해 필요한 사항

해당사항 없습니다.

제2부 발행인에 관한 사항

I. 회사의 개요

1. 회사의 개요

가. 연결대상 종속회사 개황
연결대상 종속회사 현황(요약)

(단위 : 사)

구분
연결대상회사수
주요종속회사수

기초
증가
감소
기말

상장
-
-
-
-
-

비상장
3
-
-
3
-

합계
3
-
-
3
-

※상세 현황은 '상세표-1. 연결대상 종속회사 현황(상세)' 참조

<연결대상회사의 변동내용>

구 분
자회사
사 유

신규연결
-
-

-
-

연결제외
-
-

-
-

나. 회사의 법적, 상업적 명칭당사의 명칭은 '유니슨주식회사'라고 표기하며, 영문으로는 'UNISON CO., LTD.'라표기합니다. 단, 약식으로 표기할 경우에는 '유니슨(주)' 또는 'UNISON'이라고 표기합니다.
다. 설립일자 및 존속기간당사는 1984년 9월 24일에 설립되었으며, 1993년 11월 24일 증권업협회 장외시장에 등록되어 당사의 보통주식은 현재 한국거래소 코스닥시장에서 거래되고 있습니다.

라. 본사의 주소, 전화번호 및 홈페이지- 주소 : 경상남도 사천시 사남면 해안산업로 513- 전화번호 : 055) 851 - 8777- 홈페이지 : http://www.unison.co.kr

마. 중소기업 등 해당 여부

중소기업 해당 여부
미해당

벤처기업 해당 여부
미해당

중견기업 해당 여부
해당

바. 주요사업의 내용당사의 주된 사업은 풍력발전 사업으로, 풍력발전은 신ㆍ재생에너지원 중 발전단가 및 효율성 측면에서 가장 경쟁력 있는 에너지원입니다. 당사는 750㎾, 2㎿급 및 4.4㎿, 4.5㎿ 등 4㎿급 풍력발전시스템과 풍력발전 타워 등 풍력발전기 완제품을 생산하여 국내ㆍ외에 판매, 설치하고 있습니다.또한 당사는 대규모 풍력발전단지 조성 및 운영, 유지보수사업도 영위하고 있으며, 강원풍력발전단지(98㎿)와 영덕풍력발전단지(39.6㎿) 등 국내 최초, 최대 규모의 상업용 풍력발전단지를 조성하여 운영한바 있습니다. 최근에는 영광백수풍력발전단지(40MW), 의령풍력발전단지(18.75MW), 정암풍력발전단지(32.2MW), 영광풍력발전단지(79.6MW) 및 오미산풍력발전단지(60.2MW)의 사업개발 및 EPC프로젝트를 수행 완료하였으며, 다수의 발전단지에 풍력발전기를 납품하고 있습니다.※ 사업 부문별 자세한 사항은 'Ⅱ. 사업의 내용'을 참조하시기 바랍니다.

사. 신용평가에 관한 사항
(1) 신용등급

평가일
평가대상유가증권등
신용등급
평가회사
신용평가등급범위
평가구분

2022.08.31
기업신용등급(ICR)
BB-
NICE신용평가
(AAA ~ D)
본평가

2023.05.08
기업신용등급(ICR)
BB-
NICE신용평가
(AAA ~ D)
정기평가

2023.05.08
회사채
BB-
NICE신용평가
(AAA ~ D)
본평가

2023.05.09
회사채
BB-
한국기업평가
(AAA ~ D)
본평가

2024.06.17
회사채
BB-
한국기업평가
(AAA ~ D)
정기평가

2024.06.20
회사채
BB-
NICE신용평가
(AAA ~ D)
정기평가

2025.06.27
회사채
B+
한국기업평가
(AAA ~ D)
정기평가

2025.06.30
회사채
B+
NICE신용평가
(AAA ~ D)
정기평가

(2) 회사채 신용등급체계

한국기업평가
AAA
원리금 지급확실성이 최고 수준이며, 예측 가능한 장래의 환경변화에 영향을 받지 않을 만큼 안정적이다.
AA부터 B까지는당해 등급내에서의 상대적 위치에따라 + 또는 -부호를 부여할 수있음

AA
원리금 지급확실성이 매우 높으며, 예측 가능한 장래의 환경변화에 영향을 받을 가능성이 낮다.

A
원리금 지급확실성이 높지만, 장래의 환경변화에 영향을 받을 가능성이 상위 등급에 비해서는 높다.

BBB
원리금 지급확실성은 있으나, 장래의 환경변화에 따라 지급확실성이 저하될 가능성이 내포되어 있다.

BB
최소한의 원리금 지급확실성은 인정되나, 장래의 안정성면에서는 투기적 요소가 내포되어 있다.

B
원리금 지급확실성이 부족하며, 그 안정성이 가변적이어서 매우투기적이다.

CCC
채무불이행이 발생할 가능성이 높다.

CC
채무불이행이 발생할 가능성이 매우 높다.

C
채무불이행이 발생할 가능성이 극히 높고, 합리적인 예측 범위내에서 채무불이행 발생이 불가피하다.

D
현재 채무불이행 상태에 있다.

NICE신용평가
AAA
원리금 지급 확실성이 최고수준이며, 현단계에서 합리적으로 예측가능한 장래의 어떠한 환경변화에도 영향을 받지않을 만큼 안정적임.
AA부터 CCC까지는 당해 등급내에서의 상대적 위치에 따라 + 또는 -부호를 부여할 수있음

AA
원리금 지급 확실성이 매우 높지만 AAA등급에 비해 다소 열등한 요소가있음.

A
원리금 지급 확실성이 높지만 장래 급격한 환경변화에 따라 다소 영향을 받을 가능성이 있음.

BBB
원리금 지급 확실성은 인정되지만 장래 환경변화로 전반적인 채무상환능력이 저하될 가능성이 있음.

BB
원리금 지급 확실성에 당면 문제는 없지만 장래의 안정성면에서는 투기적 요소가 내포되어 있음.

B
원리금 지급 확실성이 부족하여 투기적이며, 장래의 안정성에 대해서는 현단계에서 단언할 수 없음.

CCC
채무불이행이 발생할 가능성을 내포하고 있어 매우 투기적임.

CC
채무불이행이 발생할 가능성이 높아 상위등급에 비해 불안요소가 더욱 많음.

C
채무불이행이 발생할 가능성이 극히 높고 현단계에서는 장래 회복될 가능성이 없을 것으로 판단됨.

D
원금 또는 이자가 지급불능 상태에 있음.

(3) 기업신용등급 신용등급체계

NICE신용평가
AAA
전반적인 채무 상환 능력이 최고수준이며, 현단계에서 합리적으로 예측 가능한 장래의 어떠한 환경 변화에도 영향을 받지 않을 만큼 안정적임.
AA부터 CCC까지는 당해 등급내에서의 상대적 위치에 따라 + 또는 -부호를 부여할 수있음

AA
전반적인 채무 상환 능력이 매우 높지만 AAA등급에 비해 다소 열등한 요소가 있음.

A
전반적인 채무 상환 능력이 높지만 장래 급격한 환경 변화에 따라 다소 영향을 받을 가능성이 있음

BBB
전반적인 채무 상환 능력은 인정되지만 장래 환경 변화로 전반적인 채무 상환 능력이 저하 될 가능성이 있음.

BB
전반적인 채무 상환 능력이 당면 문제는 없지만 장래의 안정성면에서는 투기적 요소가 내포되어 있음.

B
전반적인 채무 상환 능력이 부족하여 투기적이며, 장래의 안정성에 대해서는 현 단계에서 단언할 수 없음

CCC
채무 불이행이 발생할 가능성을 내포하고 있어 매우 투기적 임.

CC
채무 불이행이 발생할 가능성이 높아 상위등급에 비해 불안 요소가 더욱 많음.

C
채무 불이행이 발생할 가능성이 극히 높고 현 단계에서는 장래 회복을 가능성이 없을 것으로 판단 됨.

D
채무 지급 불능 상태에 있음.

아. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정) 및 특례상장에 관한 사항

주권상장(또는 등록ㆍ지정)현황
주권상장(또는 등록ㆍ지정)일자
특례상장 유형

코스닥시장 상장
1996년 01월 10일
해당사항 없음

2. 회사의 연혁

가. 경영진 및 감사의 중요한 변동

변동일자
주총종류
선임
임기만료또는 해임

신규
재선임

2021년 03월 31일
정기주총
감사 안양수
-
감사 김현민(임기만료)

2023년 03월 31일
정기주총
사내이사 박원서
사외이사 송승호기타비상무이사 김태우기타비상무이사 이창석
대표이사 허화도(임기만료)사내이사 김기수(임기만료)

2023년 03월 31일
정기주총
대표이사 박원서
-
-

2024년 03월 29일
정기주총
사내이사 김성수감사 정환
-
감사 안양수(임기만료)

2025년 03월 28일
정기주총
사외이사 나승식기타비상무이사 김병주
-
정병철 사외이사(임기만료)

나. 최대주주의 변동2020년 8월 25일 Toshiba Corporation과 주식회사 아네모이의 주식매매계약 체결에 따른 주식양수도로 최대주주가 Toshiba Corporation에서 주식회사 아네모이로 변경 되었습니다.
다. 그 밖에 경영활동과 관련된 중요한 사항의 발생내용공시대상기간('21.01.01. ~ '25.06.30.)중 회사의 주된 변동내용은 다음과 같습니다.

2021.01.04 : 삼천리 기업집단에 신규 계열편입

2021.01.01~01.31 : 제13회 국내 공모 신주인수권 행사 청구(126,354주 발행)2021.02.01~02.28 : 제13회 국내 공모 신주인수권 행사 청구(223,029주 발행)2021.02.22 : 구룡풍력발전(주) 설립 및 1,960주 취득(지분율 49%)2021.02.23 : 강릉풍력발전(주) 15,900주 추가 취득(지분율 49%)2021.03.01~03.31 : 제13회 국내 공모 신주인수권 행사 청구(90,446주 발행)

2021.04.01~04.30 : 제13회 국내 공모 신주인수권 행사 청구(53,985주 발행)2021.04.09 : 육백산풍력발전(주) 40,000주 추가 취득 (지분율 100%)2021.05.01~05.31 : 제13회 국내 공모 신주인수권 행사 청구(636주 발행)2021.05.26 : 정암풍력발전(주) 주식 1,116,000주 매각2021.06.29 : 정암풍력발전(주) 삼천리 기업집단 계열 제외2021.10.01~10.31 : 제13회 국내 공모 신주인수권 행사 청구(3,272주 발행)2021.10.12 : 육백산풍력발전(주) 12,000주 추가 취득 (지분율 100%)2021.11.01 : 육상 풍력 운송 한계 톨파를 위한 70m이상 접착식 분리형 블레이드 개발 국책과제 참여업체 선정2021.11.01~11.30 : 제13회 국내 공모 신주인수권 행사 청구(9,806주 발행)2021.12.01~12.31 : 제13회 국내 공모 신주인수권 행사 청구(31,730주 발행)2022.01.01~01.31 : 제13회 국내 공모 신주인수권 행사 청구(287,630주 발행)2022.02.01~02.15 : 제13회 국내 공모 신주인수권 행사 청구(181,834주 발행)2022.03.14 : 육백산풍력발전(주) 40,000주 추가 취득 (지분율 100%)2022.06.07 : 10MW급 해상풍력발전시스템 개발 및 실증 국책과제 주관기관으로 선정2022.11.30 : 강릉풍력발전(주) 112,210주 추가 취득(지분율 49%)2023.04.10 : 구룡풍력발전(주) 1,960주 추가 취득(지분율 49%)2023.06.13 : 300억원 제15회 국내 공모 분리형 신주인수권부사채 발행2023.06.23 : (주)아이오 30,000주 추가 취득(지분율 84%)2023.06.23 : 강릉풍력발전(주) 60,440주 추가 취득(지분율 49%)2023.06.29 : 육백산풍력발전(주) 60,000주 추가 취득(지분율 100%)2023.07.01~07.31 : 제15회 국내 공모 신주인수권 행사 청구(4,028,410주 발행)2023.08.01~08.31 : 제15회 국내 공모 신주인수권 행사 청구(19,584주 발행)2023.09.01~09.30 : 제15회 국내 공모 신주인수권 행사 청구(1,989주 발행)2023.09.25 : 의령풍력발전(주) 100,000주 추가 취득(지분율 73%)

2023.11.01~11.30 : 제15회 국내 공모 신주인수권 행사 청구(729주 발행)2023.12.01~12.31 : 제15회 국내 공모 신주인수권 행사 청구(39,121주 발행)2023.12.21 : 의령풍력발전(주) 60,000주 추가 취득(지분율 74%)2024.03.01~03.31 : 제15회 국내 공모 신주인수권 행사 청구(53,603주 발행)2024.05.04 : 주주배정 유상증자로 보통주 42,000,000주 발행2024.05.28 : 육백산풍력발전(주) 6,000주 추가 취득(지분율 100%)2024.07.11 : 육백산풍력발전(주) 14,000주 추가 취득(지분율 100%)2024.08.01~08.31 : 제15회 국내 공모 신주인수권 행사 청구(105주 발행)2024.12.12 : 170억원 제16회 국내 사모 전환사채 발행2025.02.12 : 삼천리 기업집단에서 계열제외2025.04.01~04.30 : 제15회 국내 공모 신주인수권 행사 청구(243,662주 발행)2025.05.26 : 376억원 제17회 국내 사모 전환사채 차환발행 및 제14회 국내 사모 전환사채 조기상환2025.05.01~05.31 : 제15회 국내 공모 신주인수권 행사 청구(1,870,713주 발행)2025.06.01~06.30 : 제15회 국내 공모 신주인수권 행사 청구(205,349주 발행)

3. 자본금 변동사항

가. 자본금 변동추이

(단위 : 원, 주)

종류
구분
제42기 반기(2025년 6월말)
제41기(2024년말)
제40기(2023년말)
제39기(2022년말)
제38기(2021년말)

보통주
발행주식총수
170,711,288
168,391,564
126,337,856
122,248,023
121,778,559

액면금액
500
500
500
500
500

자본금
85,355,644,000
84,195,782,000
63,168,928,000
61,124,011,500
60,889,279,500

우선주
발행주식총수
-
-
-
-
-

액면금액
-
-
-
-
-

자본금
-
-
-
-
-

기타
발행주식총수
-
-
-
-
-

액면금액
-
-
-
-
-

자본금
-
-
-
-
-

합계
자본금
85,355,644,000
84,195,782,000
63,168,928,000
61,124,011,500
60,889,279,500

* 2021년도 중 신주인수권행사로 보통주 539,258주를 발행하여, 270백만원의 자본금이 증가하였습니다.

* 2022년도 중 신주인수권행사로 보통주 469,464주를 발행하여, 235백만원의 자본금이 증가하였습니다.* 2023년도 중 신주인수권행사로 보통주 4,089,833주를 발행하여, 2,045백만원의 자본금이 증가하였습니다.* 2024년도 중 유상증자 및 신주인수권행사로 보통주 42,053,603주를 발행하여, 21,027백만원의 자본금이 증가하였습니다.* 2025년도 중 신주인수권행사로 보통주 2,319,724주를 발행하여, 1,160백만원의 자본금이 증가하였습니다.

4. 주식의 총수 등

가. 주식의 총수 현황

(기준일 :
2025년 06월 30일
)
(단위 : 주, %)

구 분
주식의 종류
비고

보통주
우선주
합계

Ⅰ. 발행할 주식의 총수
1,000,000,000
-
1,000,000,000
발행할 보통주와 우선주의합계는 1,000,000,000주임

Ⅱ. 현재까지 발행한 주식의 총수
170,711,288
3,762,976
174,474,264
-

Ⅲ. 현재까지 감소한 주식의 총수
-
3,762,976
3,762,976
-

1. 감자
-
-
-
-

2. 이익소각
-
-
-
-

3. 상환주식의 상환
-
-
-
-

4. 기타
-
3,762,976
3,762,976
-

Ⅳ. 발행주식의 총수 (Ⅱ-Ⅲ)
170,711,288
-
170,711,288
-

Ⅴ. 자기주식수
-
-
-
-

Ⅵ. 유통주식수 (Ⅳ-Ⅴ)
170,711,288
-
170,711,288
-

Ⅶ. 자기주식 보유비율
-
-
-
-

5. 정관에 관한 사항

가. 정관의 최근 개정일당사 정관의 최근 개정일은 2025년 3월 28일(제41기 정기주주총회) 입니다.

나. 정관 변경 이력

정관변경일
해당주총명
주요변경사항
변경이유

2025년 03월 28일
제41기정기주주총회
제2조 (목적)제5조 (발행예정주식의 총수)제15조의2 (전환사채의 발행)제16 조 (신주인수권부사채의 발행)
- 기존사업 목적 구체화 및 신규사업을 반영한 사업목적 추가- 영위하지 않는 사업목적 삭제- 자금유치의 경우를 대비하여 발행예정주식의 총수 변경- 전환사채 발행 상한금액의 확대- 신주인수권부사채 발행 상한금액의 확대

다. 사업목적 현황

구 분
사업목적
사업영위 여부

1
풍력발전시스템 제조 및 판매
영위

2
신ㆍ재생에너지 생산 및 판매
영위

3
육상 및 해상풍력터빈 설치 등 관련 기술자문용역
미영위

4
재생에너지(태양광, 풍력, 연료전지 등)설비 및에너지저장장치(ESS)의 제조, 설치, 운영 및 판매
미영위

5
신재생에너지 기자재 관련 수출입업(무역)
미영위

6
신재생에너지(태양광, 태양열, 풍력, 지열, 바이오매스,연료전지 등) 발전사업
미영위

7
신재생에너지 전기공급사업
미영위

8
통합발전소(VPP), 전력중개, 발전량예측 등 관련사업
미영위

9
개발형 신재생에너지 발전사업권 양수도업
미영위

10
탄소배출권 및 신재생에너지 인증서의 거래사업
미영위

11
산업ㆍ환경 설비 공사업
영위

12
토목건축 공사업
영위

13
부동산 임대 매매업
미영위

14
소프트웨어 개발 및 판매
미영위

15
Venture Capital업 등 신기술 사업관련 투자, 융자, 관리, 운영사업
미영위

16
신기술 개발 및 기술용역사업
영위

17
전기공사업
영위

18
특허, 상표 등 지적재산권 및 회사 보유기술의 라이센스업
영위

19
경영자문업
미영위

20
각호에 관련된 부대사업 일체
영위

라. 사업목적 변경 내용

구분
변경일
사업목적

변경 전
변경 후

추가
2025년 03월 28일
-
3. 육상 및 해상풍력터빈 설치 등 관련 기술자문용역4. 신재생에너지(태양광, 풍력, 연료전지 등)설비 및 에너지저장장치(ESS)의 제조, 설치, 운영 및 판매5. 신재생에너지 기자재 관련 수출입업(무역)6. 신재생에너지(태양광, 태양열, 풍력, 지열, 바이오매스, 연료전지 등) 발전사업7. 신재생에너지 전기공급사업8. 통합발전소(VPP), 전력중개, 발전량예측 등 관련사업9. 개발형 신재생에너지 발전사업권 양수도업10. 탄소배출권 및 신재생에너지 인증서의 거래사업

삭제
2025년 03월 28일

3. 단조제품 제조업

4. 선박용 기자재 부품 제조업

5. 일반기계, 고무제품, 금속제품 및 주물 제조 판매업

6. 비철금속 제조 판매업

7. 철강재 가공 판매업

-

수정
2025년 03월 28일

8. 산업ㆍ환경 설비 공사업

9. 토목건축 공사업

10. 부동산 임대 매매업

11. 소프트웨어 개발 및 판매

12. Venture Capital업 등 신기술 사업관련 투자, 융자, 관리, 운영사업

13. 신기술 개발 및 기술용역사업

14. 전기공사업

15. 특허, 상표 등 지적재산권 및 회사 보유기술의 라이센스업

16. 경영자문업

17. 각호에 관련된 부대사업 일체

11. 산업ㆍ환경 설비 공사업

12. 토목건축 공사업

13. 부동산 임대 매매업

14. 소프트웨어 개발 및 판매

15. Venture Capital업 등 신기술 사업관련 투자, 융자, 관리, 운영사업

16. 신기술 개발 및 기술용역사업

17. 전기공사업

18. 특허, 상표 등 지적재산권 및 회사 보유기술의 라이센스업

19. 경영자문업

20. 각호에 관련된 부대사업 일체

마. 변경 사유

① 변경 취지 및 목적, 필요성현재 상황에서 일부 사업을 진행하는 것이 어려우므로 회사의 목적에서 해당 내용을 삭제하기로 결정했습니다. 또한, 신재생 에너지 발전사업 등은 이미 당사의 계열회사에서 영위하고 있는 사업분야이며, 이에 따라 분야를 확장하고자 사업 목적을 추가하기로 하였습니다.

② 사업목적 변경 제안 주체해당 사업목적 추가는 이사회에서 결정하였으며, 제41기 정기주주총회에서 승인되었습니다.③ 해당 사업목적 변경이 회사의 주된 사업에 미치는 영향 등

사업목적 추가로 당사가 기존의 수행중인 사업에 미치는 영향은 없습니다.

바. 정관상 사업목적 추가 현황표

구 분
사업목적
추가일자

1
육상 및 해상풍력터빈 설치 등 관련 기술자문용역
2025년 03월 28일

2
신재생에너지(태양광, 풍력, 연료전지 등)설비 및 에너지저장장치(ESS)의 제조, 설치, 운영 및 판매
2025년 03월 28일

3
신재생에너지 기자재 관련 수출입업(무역)
2025년 03월 28일

4
신재생에너지(태양광, 태양열, 풍력, 지열, 바이오매스,연료전지 등) 발전사업
2025년 03월 28일

5
신재생에너지 전기공급사업
2025년 03월 28일

6
통합발전소(VPP), 전력중개, 발전량예측 등 관련사업
2025년 03월 28일

7
개발형 신재생에너지 발전사업권 양수도업
2025년 03월 28일

8
탄소배출권 및 신재생에너지 인증서의 거래사업
2025년 03월 28일

사. 해당 사업의 내용과 전망
(1) 육상 및 해상풍력터빈 설치 등 관련 기술자문용역① 사업 분야 및 진출 목적: 풍력 발전 분야에서 육상 및 해상풍력터빈 설치에 관한 기술자문을 제공하는 사업으로, 신재생에너지 확대 정책에 부응하여 기술 경쟁력을 확보하고자 합니다.② 시장 특성ㆍ규모 및 성장성: 정부의 RPS 제도에 따라 국내 해상풍력 시장은 약 70~100조 원 규모로 성장 중이며, 지역 수용성 확보도 주요 과제로 부각되고 있습니다.③,④ 투자계획 및 사업 추진현황: 기존 사업에서 확장된 사업으로, 초기에는 기존 인력을 활용하며, 투자는 수주 규모에 따라 진행 예정입니다.⑤ 기존 사업과의 연관성: 풍력발전기 제조 및 단지개발 사업과의 연계로 기술 및 운영상의 시너지 효과가 기대됩니다.⑥ 주요 위험: 환경영향평가, 해상교통 안전성, 계통 연계, 지역 수용성 등의 이슈로 인한 일정 지연 가능성이 존재합니다.(2) 신재생에너지(태양광, 풍력, 연료전지 등)설비 및 에너지저장장치(ESS)의 제조, 설치, 운영 및 판매① 사업 분야 및 진출 목적: 신재생에너지 설비및 ESS의 제조·설치·운영·판매 사업으로, 신재생에너지 사업을 다각화하고자 합니다.② 시장 특성ㆍ규모 및 성장성: ESS는 계통 안정화의 핵심으로 부상하고 있으며, 정부는 2038년까지 32GWs 규모의 설비 확보를 추진 중입니다.③,④ 투자계획 및 사업 추진현황: 당사의 전략 보호를 위해 관련 내용은 생략합니다.⑤ 기존 사업과의 연관성: 풍력발전과 ESS를 통합한 사업 모델의 중요성이 부각되고 있는 만큼, 당사는 풍력발전기 제조를 기반으로 ESS 연계형 풍력발전 솔루션을 기대하고 있습니다.⑥ 주요 위험: 출력제어, 계통 연계 지연, 초기 투자비 부담, 정책 변화 등으로 인한 사업성 저하 가능성이 있습니다.(3) 신재생에너지 기자재 관련 수출입업(무역)① 사업 분야 및 진출 목적: 신재생에너지 기자재의 글로벌 수출입을 통해 신뢰성 있는 공급망을 확보하고자 합니다.② 시장 특성ㆍ규모 및 성장성: 태양광·풍력·ESS 시장은 높은 성장률이 예상되며, 주요 수출시장은 유럽·북미·동남아 시장등이 포합됩니다.③,④ 투자계획 및 사업 추진현황: 당사의 전략 보호를 위해 관련 내용은 생략합니다.⑤ 기존 사업과의 연관성: 풍력기자재 제조 경험을 바탕으로 사업 간 연계 시너지가 기대됩니다.⑥ 주요 위험: 환율, 무역 규제, 공급망 불안, 품질 리스크 등 외부 환경 변수에 따른 영향이 존재합니다.(4) 신재생에너지(태양광, 태양열, 풍력, 지열, 바이오매스, 연료전지 등) 발전사업① 사업 분야 및 진출 목적: 당사의 계열회사에서 영위하고 있는 사업분야로 이에 따라 분야를 확장하고자 사업 목적을 추가하기로 하였습니다.② 시장 특성ㆍ규모 및 성장성: 글로벌 탄소중립 정책과 RE100 확산으로 연평균 10~12% 수준의 성장세가 전망됩니다.③,④ 투자계획 및 사업 추진현황: 당사의 전략 보호를 위해 관련 내용은 생략합니다.⑤ 기존 사업과의 연관성: 풍력단지 개발 및 발전설비 유지보수 사업과 연계되어 기술적 시너지가 예상됩니다.⑥ 주요 위험: 에너지 관련 지원금 정책 변경, 설비 고장, 기후변화에 따른 발전효율 저하 등이 주요 리스크입니다.(5) 신재생에너지 전기공급사업① 사업 분야 및 진출 목적:신재생에너지를 통한 전력 생산 및 공급을 주요 내용으로 하며, PPA(전력구매계약) 체결 및 직접 전력판매를 통해 친환경 에너지 공급 확대와 탄소중립 정책에 대응하고자 합니다.② 시장 특성ㆍ규모 및 성장성: RE100 확산과 민간 전력시장 활성화에 따라 글로벌 신재생에너지 시장은 연 10% 이상의 성장률이 기대됩니다.③,④ 투자계획 및 사업 추진현황: 당사의 전략 보호를 위해 관련 내용은 생략합니다.⑤ 기존 사업과의 연관성: 풍력발전 및 계열회사 사업과 연계되어 효율적 전력 공급 체계 구축이 가능합니다.⑥ 주요 위험: 발전단가 및 판매가격 하락에 따른 수익성 악화 가능성이 존재합니다.(6) 통합발전소(VPP), 전력중개, 발전량예측 등 관련사업① 사업 분야 및 진출 목적: VPP 구축, AI 기반 예측, 전력중개 플랫폼 운영을 통해 에너지 전환 시장에 대응하고 신규 수익원을 확보하고자 합니다.② 시장 특성ㆍ규모 및 성장성: 국내 VPP 시장은 연 15% 이상 성장 예상되며, 최근 분산자원 관리 수요가 급증하고 있습니다.③,④ 투자계획 및 사업 추진현황: 당사의 전략 보호를 위해 관련 내용은 생략합니다.⑤ 기존 사업과의 연관성: 풍력단지 개발사업 및 계열회사 인프라와 연계하여 통합 에너지관리 역량을 강화할 수 있습니다.⑥ 주요 위험: 기술적 안정성 확보 실패, 규제 변경, 초기 시장 내 경쟁 심화가 주요 리스크입니다.(7) 개발형 신재생에너지 발전사업권 양수도업① 사업 분야 및 진출 목적: 발전사업권 거래, 사업권 가치평가 및 시공 컨설팅을 통해 에너지 산업 밸류체인 확장을 추구하고자 합니다.② 시장 특성ㆍ규모 및 성장성: 발전사업권은 허가 및 승인 기반의 제한된 자원으로, 탄소중립 목표와 RE100 확산으로 신재생 사업권 확보 경쟁이 심화되고 있습니다.③,④ 투자계획 및 사업 추진현황: 당사의 전략 보호를 위해 관련 내용은 생략합니다.⑤ 기존 사업과의 연관성: 기존 EPC 및 유지보수 서비스 사업과 연계하여 시너지 효과가 있으며, 시공 수주와의 연결을 기대합니다.⑥ 주요 위험: 인허가 지연, 정책 변화, 부동산 및 입지 확보 실패 등으로 인한 위험이 존재합니다.(8) 탄소배출권 및 신재생에너지 인증서의 거래사업① 사업 분야 및 진출 목적: 탄소배출권(CER) 및 신재생에너지 인증서(REC) 거래와 관련된 컨설팅을 통해 국가·기업의 탄소중립 목표 이행을 지원하며 수익을 얻고자 합니다.② 시장 특성ㆍ규모 및 성장성: 탄소배출권 및 REC 시장은 국제적 환경규제와 탄소세 부과 확대에 따라 빠르게 성장 중입니다.③,④ 투자계획 및 사업 추진현황: 당사의 전략 보호를 위해 관련 내용은 생략합니다.⑤ 기존 사업과의 연관성: 신재생에너지 공급사업 및 가상발전소 사업과 연계하여 효율적인 CER 및 REC 거래를 기대합니다.⑥ 주요 위험: 정책 및 규제 변화, 시스템 연계 실패 등이 주요 리스크로 작용할 수 있습니다.(9) 공통⑦ 향후 추진계획: 현재 구체적인 추진 계획은 없습니다.⑧ 미추진 사유: 해당 사항 없습니다.

II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

당사의 주된 사업은 풍력발전사업으로, 풍력발전은 신ㆍ재생에너지원 중 발전단가 및 효율성 측면에서 가장 경쟁력 있는 에너지원입니다. 당사는 750㎾,2㎿급 및 4.4㎿, 4.5㎿ 등 4㎿급 풍력발전시스템과 풍력발전 타워 등 풍력발전기 완제품을 생산하여 국내ㆍ외에 판매, 설치하고 있습니다.또한 당사는 대규모 풍력발전단지 조성 및 운영, 유지보수사업도 영위하고 있으며, 강원풍력발전단지(98㎿)와 영덕풍력발전단지(39.6㎿) 등 국내 최초, 최대 규모의 상업용 풍력발전단지를 조성하여 운영한바 있습니다.최근에는 영광백수풍력발전단지(40MW), 의령풍력발전단지(18.75MW), 정암풍력발전단지(32.2MW), 영광풍력발전단지(79.6MW) 및 오미산풍력발전단지(60.2MW)의 사업개발 및 EPC프로젝트를 수행 완료했습니다.'25년 반기 연결매출액은 전년 동기대비 81% 증가한 194억원, 별도매출액은 전년 동기대비 81% 증가한 194억원을 기록하였습니다.당사 사업 및 매출, 수주 관련 내용은 본 보고서 "II. 4. 매출 및 수주상황 및 7. 기타 참고사항"을 참조하시기 바랍니다.

2. 주요 제품 및 서비스

2025년 반기 사업별 매출액 및 총 매출액에서 차지하는 비율은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구 분
제품 및 서비스명
매출액(비율)

풍력발전사업
750㎾, 2㎿, 2.3㎿ 및 4.2㎿, 4.3㎿, 4.4㎿ 풍력발전시스템, 풍력발전타워, 풍력발전단지 건설, 풍력발전시스템 및 발전단지 설계용역, 유지보수
19,390(100%)

기 타
경영자문, 연구용역 등
-

합 계
-
19,390(100%)

※ 상기 매출액은 연결기준 입니다.

3. 원재료 및 생산설비

가. 주요 원재료

철강재는 국내외로부터 공급받고 있으며, 국내외 공급이 원활하여 수요에 비해 공급이 넘치는 상황으로 원자재 조달이 용이한 편이나 고철가격 및 철광석 등 원재료 가격의 변동에 따라 가격도 변동하는 경향이 있습니다.

(단위 : 원/㎏)

품 목
제42기 반기
제41기
제40기

후판(철판)
1,040(해외)
950(해외)
995(해외)

1,150(국내)
1,100(국내)
1,100(국내)

나. 생산 및 설비
(1) 생산능력

(단위 : 백만원)

사업부문
품 목
사업소
제42기 반기
제41기
제40기

풍력발전사업
풍력발전설비
사천
121,305
242,609
242,609

(2) 생산능력의 산출근거(가) 산출방법 등① 산출기준당사 사업 특성상 다품종 주문생산체계로 표준 생산능력을 산출하기 어렵습니다.② 산출방법사업부문별 사업계획을 바탕으로 연간 생산가동량을 평균 판매가격으로 산출하였습니다.(나) 평균가동시간상기 생산능력은 1교대 근무 기준으로 작성되었으며, 2교대 근무 시 생산능력이 1.5배 증가할 수 있습니다.

(3) 생산실적

(단위 : 백만원)

사업부문
품 목
사업소
제42기 반기
제41기
제40기

풍력발전사업
풍력발전설비
사천
15,576
84,397
190,146

(4) 당기 가동률

(단위 : 백만원)

사업소(사업부문)
가동가능금액
실제가동금액
평균가동률

사천
풍력발전사업
121,305
15,576
12.8%

(5) 생산설비의 현황본 보고서 작성기준일 현재 당사는 경상남도 사천시에 1개의 생산공장을 보유하고 있습니다.

(단위 : 백만원)

구 분
토지
건물
구축물
기계장치
차량운반구
기타
사용권자산
건설중인자산
합계

기초
100,157
21,655
3,194
1,549
19
3,090
3,383
2,959
136,007

취득

153
123
23
299

대체
5,654

5,654

처분

(133)

(0)

(133)

감가상각비

(471)
(237)
(154)
(5)
(674)
(376)

(1,916)

당기말 장부금액
105,811
21,184
2,957
1,263
14
2,569
3,131
2,982
139,911

취득원가
110,296
41,506
11,411
32,966
2,502
16,322
4,985
2,982
222,971

정부보조금
(4,485)

(4,485)

감가상각누계액

(15,994)
(7,753)
(25,825)
(2,409)
(13,611)
(1,854)

(67,446)

손상차손누계액

(4,328)
(700)
(5,879)
(79)
(142)

(11,128)

당기말 장부금액
105,811
21,184
2,957
1,263
14
2,569
3,131
2,982
139,911

(6) 채무를 위하여 담보로 제공되어 있는 자산의 내역

(단위: 천원)

담보제공자산(*1)
장부가액
담보설정금액
차입금종류
차입금액
담보권자

토지
105,610,940
106,200,000
일반대
72,800,040
신한은행 외

투자부동산
7,122,424

건물
20,745,703

구축물
1,762,791

기계장치
1,256,058

토지 및 건물(*2)
608,163
1,350,600
원천세
1,125,523
진주세무서

합 계
137,106,079
107,550,600

73,925,563

(*1) 당반기말 현재 연결회사의 차입금과 관련하여 사천공장 토지와 건물 등에 대하여 신한은행 등을 수익자로 하는 부동산담보신탁계약을 체결하고 있습니다.

(*2) 당반기말 현재 원천세 납부기한 연장과 관련하여 회사의 대전연구소 토지와 건물에 대하여 진주세무서에 납세담보를 제공하였습니다.

4. 매출 및 수주상황

가. 매출실적

(단위 : 백만원)

사업부문
매출유형
품 목
제42기 반기
제41기
제40기

풍력발전사업
제품공사용역
풍력발전기풍력발전타워
수출
399
1,078
34,375

내수
18,990
24,655
73,364

합계
19,390
25,733
107,739

기 타
용역
경영자문,연구용역 등
수출
-
-
-

내수
-
-
-

합계
-
-
-

합 계
수출
399
1,078
34,375

내수
18,990
24,655
73,364

합계
19,390
25,733
107,739

※ 상기 매출실적은 연결기준입니다.

나. 판매조직

판매조직

다. 판매방법 및 조건풍력사업은 풍력발전단지 발굴 및 개발부터 설계, 자금조달, 공사, 기자재 납품 및 운영, 유지보수까지 하는 IPP사업과 설계, 자금조달, 공사, 기자재 납품을 하는 EPC사업과 풍력발전 기자재만 납품하는 제품사업으로 나뉘어져 있습니다. 풍력발전단지 설계 및 기자재 영업 등은 풍력본부에서 담당하고 있으며, 풍력발전단지 조성시 공정별 전문업체들과 계약을 통해 발전단지를 조성하고 있습니다. 또한 풍력발전타워는 계열회사인 윈앤피(주)를 통해 국내외에 공급하고 있습니다.
라. 판매전략당사는 자체 풍력연구소를 통하여 신제품 및 신기술을 연구, 개발하여 세계 풍력시장의 변화에 대응하고 고객의 요구에 맞는 제품공급을 판매전략으로 하고 있으며, 풍력시장의 특성상 발전사업자의 선호도에 따른 제품선택이 주를 이루고 있어 세계 주요 전시회 참여를 통해 당사 제품에 대한 인지도를 높이고 있습니다.설계에서 생산, 시공 및 유지보수에 이르는 일괄사업체계를 구축하여 의견수렴이 생산현장까지 직접 도달될 수 있도록 하고 있습니다. 특히 품질보증실 운영을 통한 품질의 확고한 신뢰를 바탕으로 고품질 정책을 유지하고 있습니다.

마. 수주상황

(단위 : 백만원)

품목
수주일자
납기
수주총액
기납품액
수주잔고

수량
금액
수량
금액
수량
금액

풍력발전사업
~2025년 반기말
기준일 이후
-
143,904
-
19,390
-
124,515

합 계
-
143,904
-
19,390
-
124,515

※ 장기계약건은 거래회사 또는 당사의 내부 사정에 따라 수주내용의 변경, 연기 또는 취소가 가능합니다.※ 상기 수주잔고는 연결기준입니다.

5. 위험관리 및 파생거래

다. 판매방법 및 조건풍력사업은 풍력발전단지 발굴 및 개발부터 설계, 자금조달, 공사, 기자재 납품 및 운영, 유지보수까지 하는 IPP사업과 설계, 자금조달, 공사, 기자재 납품을 하는 EPC사업과 풍력발전 기자재만 납품하는 제품사업으로 나뉘어져 있습니다. 풍력발전단지 설계 및 기자재 영업 등은 풍력본부에서 담당하고 있으며, 풍력발전단지 조성시 공정별 전문업체들과 계약을 통해 발전단지를 조성하고 있습니다. 또한 풍력발전타워는 계열회사인 윈앤피(주)를 통해 국내외에 공급하고 있습니다.
라. 판매전략당사는 자체 풍력연구소를 통하여 신제품 및 신기술을 연구, 개발하여 세계 풍력시장의 변화에 대응하고 고객의 요구에 맞는 제품공급을 판매전략으로 하고 있으며, 풍력시장의 특성상 발전사업자의 선호도에 따른 제품선택이 주를 이루고 있어 세계 주요 전시회 참여를 통해 당사 제품에 대한 인지도를 높이고 있습니다.설계에서 생산, 시공 및 유지보수에 이르는 일괄사업체계를 구축하여 의견수렴이 생산현장까지 직접 도달될 수 있도록 하고 있습니다. 특히 품질보증실 운영을 통한 품질의 확고한 신뢰를 바탕으로 고품질 정책을 유지하고 있습니다.

마. 수주상황

(단위 : 백만원)

품목
수주일자
납기
수주총액
기납품액
수주잔고

수량
금액
수량
금액
수량
금액

풍력발전사업
~2025년 반기말
기준일 이후
-
143,904
-
19,390
-
124,515

합 계
-
143,904
-
19,390
-
124,515

※ 장기계약건은 거래회사 또는 당사의 내부 사정에 따라 수주내용의 변경, 연기 또는 취소가 가능합니다.※ 상기 수주잔고는 연결기준입니다.

6. 주요계약 및 연구개발활동

가. 경영상의 주요계약 등
- 보고서 작성기준일 기준으로 현재 회사의 재무상태에 중요한 영향을 미치는 비경상적인 중요 계약은 없습니다.
나. 연구개발 담당조직

연구소 조직도_1.jpg
연구소 조직도

가. 경영상의 주요계약 등
- 보고서 작성기준일 기준으로 현재 회사의 재무상태에 중요한 영향을 미치는 비경상적인 중요 계약은 없습니다.
나. 연구개발 담당조직

7. 기타 참고사항

가. 회사의 상표, 고객관리 정책당사는 건설사업 및 플랜트사업부문에서의 오랜 역사를 통해 취득한 노하우와 업계 선두 기술력을 바탕으로, "유니슨"이라는 브랜드를 구축하여 왔습니다.당사는 현재 사업을 영위하고 있는 풍력발전사업분야에서도 상기 브랜드를 사용하고있으며, 국내 최초, 최대규모의 상업 풍력발전단지 건설을 통해 풍력발전사업분야에서도 "유니슨"이라는 브랜드는 업계에서 입지를 확고히 구축하고 있습니다.당사는 현재 주력 사업분야인 풍력발전사업분야에 있어서 국내외 신문 및 잡지광고는 물론 국내외로 개최되는 풍력전시회에 참가 및 독립부스를 설치하여 풍력발전시스템 완제품 제조업체인 "유니슨" 브랜드를 적극 홍보하고 있습니다.향후에도 당사는 "유니슨" 브랜드의 적극적인 광고를 통해 풍력발전분야를 비롯하여 전 사업분야에 걸쳐 회사의 우수한 기술력, 전문성 등을 지속적으로 홍보하고 해외에서의 브랜드 마케팅도 진행할 계획입니다.

나. 지적재산권 보유 현황
본 보고서 작성기준일 현재 당사는 영위하는 사업과 관련하여 특허 22건, 상표 15건 등 총 37건의 지적재산권을 취득하여 보유하고 있으며, 주요 특허권의 상세 내용은 다음을 참조하시기 바랍니다.

명 칭
취득일
존속기간만료일
취득소요인력/기간
상용화 여부및 매출기여도

풍력발전기
2007.03.08
2026.03.24
6명 / 3년
상용화

풍력발전기용 로터와 이의 조립방법
2007.03.29
2026.04.14
6명 / 3년
상용화

단일 메인베어링을 갖는 풍력발전기
2007.08.21
2026.04.14
6명 / 3년
상용화

풍력발전기용 동력전달장치 (미국 특허)
2010.01.07
2027.03.13
6명 / 3년
상용화

전방 배치형 발전기를 갖는 풍력발전기 (중국 특허)
2011.12.02
2029.06.04
6명 / 3년
상용화

전방 배치형 발전기를 갖는 풍력발전기
2012.02.27
2029.06.06
6명 / 3년
상용화

풍력발전 제어시스템 고장복구 방법
2013.04.04
2031.03.31
4명 / 2년
상용화

풍력발전 제어시스템 고장 감내 제어를 위한 미들웨어
2013.04.04
2031.03.31
4명 / 2년
상용화

다수의 버스를 이용하는 논리연산 제어장치
2013.06.11
2031.12.08
4명/2년
상용화

풍력발전기의 이상상태 감지 장치 및 그 방법
2014.03.21
2032.04.05
2명/ 2년
상용화

이탈 방지 기능이 강화된 커버를 구비한 풍력발전기용 로터
2014.03.21
2034.01.20
5명/ 1년
상용화

전방 배치형 발전기를 갖는 풍력발전기 (미국 특허)
2015.06.16
2037.05.14
6명 / 4년
상용화

풍력발전장치
2016.06.01
2035.09.15
6명 / 1년
상용화

로터 코어 조립체
2018.06.15
2037.08.18
8명 / 1년
상용화

풍력 발전기의 냉각 배관 장치
2018.12.06
2037.08.18
8명 / 1년
상용화

고정자 코어 조립체
2019.07.03
2038.06.19
7명 / 1년
상용화

풍력발전기용 블레이드 고정장치
2020.10.05
2039.05.20
5명 / 1년
상용화

풍력발전기용 로터 잠금장치
2020.10.05
2039.05.20
5명 / 1년
상용화

풍력발전기용 나셀모듈 및 이의 조립방법
2020.10.05
2039.05.20
5명 / 1년
상용화

풍력발전기의 요 드라이브 오일 공급 및 회수장치
2022.04.01
2040.08.25
4명 / 2년
상용화

풍력터빈용 발전기
2022.04.20
2040.09.21
7명 / 2년
상용화

풍력터빈용 발전기 회전자의 자석 조립 장치
2022.10.11
2041.10.07
6명 / 1년
상용화

※ 상기 특허권의 근거법령 : 특허법

다. 관계 법률/규정 등에 관한 사항풍력발전사업의 경우 가장 먼저 전력생산에 적합한 풍속 조건과 대규모 풍력발전단지 건설시 넓은 토지면적이 필요로 되며, 실제 풍력발전단지 건설시에도 풍력발전기 운송, 송전선로 건설 등 대형 건설작업이 진행되어야 하는바, 여러 법률/규정의 적용을 받을 수 있습니다.풍력발전단지를 건설시에는 산지관리법, 문화재관리법, 자연공원법, 해양환경관리법, 군사시설보호법, 국토의 개발 및 이용에 관한 법률, 전기사업법, 신에너지 및 재생에너지 개발ㆍ이용ㆍ촉진법, 신재생에너지 공급의무화제도 등 다양한 법률 및 규정이 있습니다.또한 정부의 적극적인 저탄소녹색성장을 위한 재생에너지 3020, 그린뉴딜 등의 정책에 따라 국내 풍력발전산업이 성장 할 것으로 전망하고 있습니다.
라. 환경관련 규제사항풍력발전시설의 경우 대개 풍속이 발전기 가동에 적합한 산간지역 또는 연안과 가까운 곳에 설치하게 됩니다. 풍력발전단지 조성시 대형 공작물의 운송 및 설치 등으로 도로와 주변지역에 영향을 미칠 수 있습니다.따라서 풍력발전단지의 건설은 관련 부처, 지방자치단체, 지역주민 및 환경단체 등과의 협의가 필요한 사항이며 설립의 적정성에 대한 검토에 장기간이 소요될 수 있습니다.당사는 2006년 11월 한국표준협회로부터 전 사업분야에 대해 환경경영시스템(ISO14001)인증을 획득하였으며, 매년 한국표준협회로부터 환경보호와 관련된 사항의 준수여부 심사를 통해 본 보고서 작성기준일 현재 환경경영시스템 인증을 유지하고 있습니다.
마. 업계의 현황(1) 산업의 특성풍력발전은 공기의 유동을 가진 운동에너지의 공기역학적 특성을 이용하여 회전자를회전시켜 기계적 에너지로 변환시키고, 이 기계적 에너지로 전기를 얻을 수 있는 재생 가능하고 무한정한 에너지 자원이자 대기오염이나 온실효과가 없는 청정에너지 자원으로 신ㆍ재생에너지원 중 발전단가 및 효율성 측면에서 가장 경쟁력 있는 에너지원으로 평가 받아 전세계 풍력발전시장은 지속적으로 성장하고 있습니다.(2) 시장 현황 및 성장성2024년 한 해 동안 전 세계에 117GW(116,616MW)의 풍력발전기가 신규 설치되었고, 전년 대비 11% 증가하여 총 1,136GW입니다. 2024년 육상풍력은 109GW 신규 가동되어 전년 대비 11% 성장하였으며, 해상풍력은 8GW 설치되었습니다. 또한, 신규 풍력발전 설비의 상위 5개 시장은 중국, 미국, 독일, 인도, 브라질로 집계되었습니다. 세계 에너지 시장은 러시아-우크라이나 전쟁, 중동 위기, 그리고 지속적인 고인플레이션등의 주요 리스크 요인들에 의한 풍력발전 시장의 변동성 확대 가능성에도 불구하고, 풍력 에너지 부문의 장기적인 성장에 대해서는 긍정적으로 평가하며, 향후 5년간(2025~2030년) 육상풍력은 연평균 6.6%, 해상풍력은 27% 성장할 것으로 전망하는 등 안정적인 성장세를 지속할 전망입니다.

세계풍력전망

(출처 : Global Wind Report 2025, GWEC, April 2025)

(3) 경기변동의 특성지구 온난화 등 환경문제를 대비할 수 있는 청정 대체에너지인 풍력발전 산업은 정부의 지원정책 변화와 밀접하게 연관되어 있으며, 화석 에너지 자원의 가격 및 전기 소비에 밀접한 관계가 있습니다.(4) 회사의 사업현황 및 경쟁우위요소당사는 국내 최초로 750㎾ 기어리스형 풍력발전시스템 개발해 냈고, 이어 2MW, 2.3MW 및 4.2MW, 4.3MW 풍력발전시스템을 개발하여 세계시장에 도전하고 있습니다.2008년 한국수력원자력에 국산 1호 750㎾ 풍력발전시스템을 납품하였고, 국내에서 처음으로 세계시장에 풍력터빈을 수출, 설치하였습니다.또한 당사는 대규모 풍력발전단지 조성 및 운영, 유지보수사업도 영위하고 있으며, 강원풍력발전단지(98㎿)와 영덕풍력발전단지(39.6㎿) 등 국내 최초, 최대 규모의 상업용 풍력발전단지를 조성하여 운영한바 있습니다. 최근에는 영광백수풍력발전단지(40MW), 의령풍력발전단지(18.75MW), 정암풍력발전단지(32.2MW), 영광풍력발전단지(79.6MW) 및 오미산풍력발전단지(60.2MW)의 사업개발 및 EPC프로젝트를 수행 완료하였으며, 다수의 발전단지에 풍력발전기를 납품하고 있습니다.

본 보고서 작성기준일 현재 당사가 수주한 풍력발전시스템 수주 및 설치 주요내역은 다음과 같습니다.

구분
기종
주요 수주내역
비고

국내
750㎾

ㆍ 한국수력원자력(주) 1기

ㆍ 국산화 풍력발전사업 : 경기도 안산 누에섬 3기, 제주도 김녕 2기, 강원도 영월 3기, 강원도 인제 6기, 전남 영암 1기, 제주도 가시리 3기

ㆍ 경남 고성 1기, 의령 25기ㆍ 전남 여수 1기ㆍ 강원 하장 1기

-

2MW

ㆍ 국산화 풍력발전사업 : 영흥풍력발전단지 3기, 제주도 행원 1기

ㆍ 전남 영광 20기, 화순 8기, 영광 3기

ㆍ 충남 홍성 1기

-

2.3MW
ㆍ 전남 여수 1기, 영광 33기ㆍ 경북 경주 9기ㆍ 강원 정선 14기, 하장 4기, 평창 1기, 태백 수주 1기ㆍ 제주 한경 1기
-

4.2MW
ㆍ 전북 군산 1기, 전남 영광 1기ㆍ 강원 양양 11기, 태백 5기ㆍ 제주 어음 5기, 어름비 수주 1기
-

4.3MW
ㆍ 경북 봉화 14기ㆍ 전남 영광 1기, 약수 수주 1기ㆍ 경북 영덕 수주 8기
-

4.4MW
ㆍ 강원 태백 수주 4기
-

해외
750㎾

ㆍ 자메이카 Munro 4기

ㆍ 미국 미네소타주 2기

ㆍ 에콰도르 갈라파고스 3기

ㆍ 세이셸 마헤섬 8기

ㆍ 터키 이스탄불 5기

-

2㎿
ㆍ 우크라이나 Crimea 2기ㆍ 일본 11기, 일본 1기
-

2.3㎿
ㆍ 베트남 1기
-

한편 당사는 경상남도 사천시에 연간 풍력발전시스템 500㎿, 풍력타워 400sets 생산능력의 국내 최대규모 풍력발전 전용공장을 통해 풍력발전시스템 완제품을 생산함에 따라 가격경쟁력에서 우위를 점하고 있으며, 타워 150기 이상 야적이 가능한 대규모 야적장과 해안에 위치한 입지로 운송 및 수출에 유리한 조건을 갖추고 있습니다.

III. 재무에 관한 사항

1. 요약재무정보

가. 요약 연결재무정보

(단위 : 원)

구 분
제42기 반기
제41기
제40기

[2025년 06월말]
[2024년 12월말]
[2023년 12월말]

[유동자산]
58,031,342,436
39,929,580,479
66,571,407,464

ㆍ 당좌자산
32,712,579,497
23,380,322,124
53,113,455,467

ㆍ 재고자산
25,318,762,939
16,549,258,355
13,457,951,997

[비유동자산]
190,889,846,758
209,041,284,002
196,474,539,651

ㆍ 투자자산
25,060,320,364
43,992,440,682
39,549,188,879

ㆍ 유형자산
139,911,277,563
136,007,194,690
137,058,897,220

ㆍ 무형자산
25,336,659,042
24,284,963,653
19,307,067,718

ㆍ 기타비유동자산
581,589,789
4,756,684,977
559,385,834

자산총계
248,921,189,194
248,970,864,481
263,045,947,115

[유동부채]
169,461,691,775
160,636,328,938
118,929,989,995

[비유동부채]
22,025,951,159
22,124,149,495
85,144,981,557

부채총계
191,487,642,934
182,760,478,433
204,074,971,552

[지배기업 소유주지분]
57,433,546,260
66,210,386,048
58,970,975,563

ㆍ 자본금
85,355,644,000
84,195,782,000
63,168,928,000

ㆍ 주식발행초과금
25,737,624,260
24,427,090,723
15,747,225,974

ㆍ 기타자본
16,348,778,541
16,475,134,167
16,392,718,370

ㆍ 결손금
(70,008,500,541)
(58,887,620,842)
(36,337,896,781)

[비지배지분]
-
-
-

자본총계
57,433,546,260
66,210,386,048
58,970,975,563

구 분
[2025.01.01 ~2025.06.30]
[2024.01.01 ~2024.12.31]
[2023.01.01 ~2023.12.31]

매출액
19,389,674,303
25,733,465,438
107,739,239,966

영업이익(손실)
(3,466,403,160)
(12,512,162,672)
(19,569,724,064)

법인세비용차감전계속사업이익
(11,120,879,699)
(22,596,064,400)
(25,271,671,532)

당기순이익(손실)
(11,120,879,699)
(22,549,724,060)
(26,137,213,270)

[지배기업 소유주지분]
(11,120,879,699)
(22,549,724,060)
(26,137,213,270)

[비지배지분]
-
-
-

총포괄손익
(11,120,879,699)
(22,372,999,796)
(18,284,601,025)

[지배기업 소유주지분]
(11,120,879,699)
(22,372,999,796)
(18,284,601,025)

[비지배지분]
-
-
-

기본주당순이익 (단위:원)ㆍ 계속영업 기본주당순이익ㆍ 중단영업 기본주당순이익
(66)(66)-
(147)(147)-
(211)(211)-

연결에 포함된 회사수
3
3
3

※ 당사의 연결재무제표는 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 따라 작성되었습니다.※ 제42기 반기 연결재무제표는 외부감사인의 검토를 받은 재무제표이며, 제41기, 제40기 연결재무제표는 외부감사인의 감사를 받은 재무제표 입니다.

나. 요약 재무정보

(단위 : 원)

구 분
제42기 반기
제41기
제40기

[2025년 06월말]
[2024년 12월말]
[2023년 12월말]

[유동자산]
59,849,381,674
39,770,385,272
60,196,937,698

ㆍ 당좌자산
34,493,107,841
23,183,616,023
46,701,474,807

ㆍ 재고자산
25,356,273,833
16,586,769,249
13,495,462,891

[비유동자산]
194,167,393,666
215,507,194,798
203,616,342,739

ㆍ 투자자산
32,910,999,808
55,025,308,451
51,635,426,037

ㆍ 유형자산
135,579,281,799
131,680,991,951
132,356,066,712

ㆍ 무형자산
25,182,246,602
24,130,615,195
19,152,462,176

ㆍ 기타비유동자산
494,865,457
4,670,279,201
472,387,814

자산총계
254,016,775,340
255,277,580,070
263,813,280,437

[유동부채]
167,918,299,236
159,234,546,032
113,999,229,847

[비유동부채]
24,553,764,662
24,797,890,335
85,236,461,799

부채총계
192,472,063,898
184,032,436,367
199,235,691,646

[자본금]
85,355,644,000
84,195,782,000
63,168,928,000

[주식발행초과금]
25,737,657,260
24,427,123,723
15,747,225,974

[기타자본]
16,415,901,494
16,542,257,120
16,459,841,323

[결손금]
(65,964,491,312)
(53,920,019,140)
(30,798,406,506)

자본총계
61,544,711,442
71,245,143,703
64,577,588,791

종속·관계·공동기업투자주식의 평가방법
원가법
원가법
원가법

구분
[2025.01.01 ~2025.06.30]
[2024.01.01 ~2024.12.31]
[2023.01.01 ~2023.12.31]

매출액
19,387,633,103
25,883,386,475
106,969,904,738

영업이익(손실)
(3,255,540,214)
(11,619,855,982)
(19,198,431,164)

법인세비용차감전계속사업이익
(12,044,472,172)
(23,168,589,970)
(29,933,021,253)

당기순이익(손실)
(12,044,472,172)
(23,121,612,634)
(30,798,406,506)

총포괄손익
(12,044,472,172)
(22,944,888,370)
(22,945,794,261)

기본주당순이익 (단위:원)ㆍ 계속영업 기본주당순이익ㆍ 중단영업 기본주당순이익
(71)(71)-
(150)(150)-
(248)(248)-

※ 당사의 재무제표는 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 따라 작성되었습니다.※ 제42기 반기 재무제표는 외부감사인의 검토를 받은 재무제표이며, 제41기, 제40기 재무제표는 외부감사인의 감사를 받은 재무제표 입니다.

2. 연결재무제표

2-1. 연결 재무상태표

연결 재무상태표

제 42 기 반기말 2025.06.30 현재

제 41 기말 2024.12.31 현재

(단위 : 원)

제 42 기 반기말
제 41 기말

자산

유동자산
58,031,342,436
39,929,580,479

현금및현금성자산 (주4)
1,221,403,307
10,847,911,294

매출채권 및 기타유동채권 (주4,5,24,29,31)
13,376,581,016
2,993,495,261

계약자산 (주4,24,29,31)
1,538,249,849
619,279,731

선급금 (주31)
4,095,381,988
8,640,349,732

기타유동자산
256,999,288
204,981,556

재고자산 (주6)
25,318,762,939
16,549,258,355

당기법인세자산
13,439,310
74,304,550

매각예정자산 (주12,13,31)
12,210,524,739

비유동자산
190,889,846,758
209,041,284,002

장기금융상품 (주4)
3,500,000
3,500,000

당기손익-공정가치 측정 금융자산 (주4,5)
7,108,545,422
7,108,545,422

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산 (주4,5)
114,000,000
114,000,000

공동기업및관계기업투자 (주9,12)
7,328,658,372
15,134,586,547

장기대여금 (주4,5,31)
82,428,714
5,537,489,042

기타비유동금융자산 (주4,5)
321,657,428
306,007,529

선급금 (주31)
3,300,763,942
3,317,671,973

기타비유동자산
259,932,361
4,450,677,448

투자부동산 (주8)
7,122,423,914
12,776,647,698

유형자산 (주7,9,10)
139,911,277,563
136,007,194,690

무형자산 (주11)
25,336,659,042
24,284,963,653

자산총계
248,921,189,194
248,970,864,481

부채

유동부채
169,461,691,775
160,636,328,938

매입채무및기타유동채무 (주4,26,31)
25,866,742,476
16,255,157,104

차입금 (주4,14)
76,210,814,560
78,199,173,916

전환사채 (주4,15,31)
50,441,870,351
50,896,413,413

신주인수권부사채 (주4,16)
957,367,351
1,645,115,892

계약부채 (주24,29,31)
12,491,172,637
10,655,246,107

선수금
1,160,000,000
693,595,046

리스부채 (주10)
892,964,325
860,579,478

파생상품부채 (주4,17)
504,540,593
494,828,500

기타충당부채 (주20)
936,219,482
936,219,482

비유동부채
22,025,951,159
22,124,149,495

리스부채 (주10)
2,323,730,487
2,582,409,769

기타비유동금융부채 (주4)
5,120,483,475
4,960,002,529

이연법인세부채 (주19)
14,526,737,197
14,526,737,197

기타충당부채 (주20)
55,000,000
55,000,000

부채총계
191,487,642,934
182,760,478,433

자본

지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본
57,433,546,260
66,210,386,048

자본금 (주1,21)
85,355,644,000
84,195,782,000

주식발행초과금 (주21)
25,737,624,260
24,427,090,723

기타자본 (주22,23)
16,348,778,541
16,475,134,167

결손금
(70,008,500,541)
(58,887,620,842)

비지배지분

자본총계
57,433,546,260
66,210,386,048

부채과자본총계
248,921,189,194
248,970,864,481

2-2. 연결 포괄손익계산서

연결 포괄손익계산서

제 42 기 반기 2025.01.01 부터 2025.06.30 까지

제 41 기 반기 2024.01.01 부터 2024.06.30 까지

(단위 : 원)

제 42 기 반기
제 41 기 반기

3개월
누적
3개월
누적

매출액 (주24,29,31,33)
13,285,012,689
19,389,674,303
5,234,051,468
10,721,432,274

매출원가 (주6)
11,543,690,419
16,461,364,990
4,623,660,992
10,792,872,200

매출총이익(손실)
1,741,322,270
2,928,309,313
610,390,476
(71,439,926)

판매비와관리비 (주25)
3,394,918,937
6,394,712,473
3,738,481,764
7,849,296,226

영업이익(손실)
(1,653,596,667)
(3,466,403,160)
(3,128,091,288)
(7,920,736,152)

기타수익 (주26)
400,291,865
644,051,063
352,828,084
686,022,491

기타비용 (주26)
6,944,852,489
7,185,056,100
1,136,884,556
1,774,278,205

금융수익 (주27,31)
2,737,305,448
2,921,317,885
735,404,201
1,104,244,315

금융비용 (주27,31)
2,812,051,806
5,447,385,950
3,079,855,851
6,022,896,778

지분법손익 (주12)
568,607,924
1,412,596,563
(542,551,236)
(478,085,666)

법인세비용차감전순이익(손실)
(7,704,295,725)
(11,120,879,699)
(6,799,150,646)
(14,405,729,995)

법인세비용(수익) (주19)

당기순이익(손실)
(7,704,295,725)
(11,120,879,699)
(6,799,150,646)
(14,405,729,995)

총포괄손익
(7,704,295,725)
(11,120,879,699)
(6,799,150,646)
(14,405,729,995)

당기순이익(손실)의 귀속

지배기업의 소유주 지분
(7,704,295,725)
(11,120,879,699)
(6,799,150,646)
(14,405,729,995)

총포괄손익의 귀속

지배기업의 소유주 지분
(7,704,295,725)
(11,120,879,699)
(6,799,150,646)
(14,405,729,995)

주당이익

기본주당이익(손실) (단위 : 원) (주28)
(45.00)
(66.00)
(45.00)
(104.00)

희석주당이익(손실) (단위 : 원) (주28)
(45.00)
(66.00)
(45.00)
(104.00)

2-3. 연결 자본변동표

연결 자본변동표

제 42 기 반기 2025.01.01 부터 2025.06.30 까지

제 41 기 반기 2024.01.01 부터 2024.06.30 까지

(단위 : 원)

자본

지배기업의 소유주에게 귀속되는 지분
비지배지분
자본 합계

자본금
주식발행초과금
기타자본
결손금
지배기업의 소유주에게 귀속되는 지분 합계

2024.01.01 (기초자본)
63,168,928,000
15,747,225,974
16,392,718,370
(36,337,896,782)
58,970,975,562

58,970,975,562

당기순이익(손실)

(14,405,729,995)
(14,405,729,995)

(14,405,729,995)

신주인수권행사 (주16)
26,801,500
31,177,405
(5,951,528)

52,027,377

52,027,377

주식보상비용 (주23)

256,813,357

256,813,357

256,813,357

유상증자 (주21)
21,000,000,000
8,649,219,498

29,649,219,498

29,642,355,018

2024.06.30 (기말자본)
84,195,729,500
24,427,622,877
16,643,580,199
(50,743,626,777)
74,523,305,799

74,523,305,799

2025.01.01 (기초자본)
84,195,782,000
24,427,090,723
16,475,134,167
(58,887,620,842)
66,210,386,048

66,210,386,048

당기순이익(손실)

(11,120,879,699)
(11,120,879,699)

(11,120,879,699)

신주인수권행사 (주16)
1,159,862,000
1,310,533,537
(126,355,626)

2,344,039,911

2,344,039,911

주식보상비용 (주23)

유상증자 (주21)

2025.06.30 (기말자본)
85,355,644,000
25,737,624,260
16,348,778,541
(70,008,500,541)
57,433,546,260

57,433,546,260

2-4. 연결 현금흐름표

연결 현금흐름표

제 42 기 반기 2025.01.01 부터 2025.06.30 까지

제 41 기 반기 2024.01.01 부터 2024.06.30 까지

(단위 : 원)

제 42 기 반기
제 41 기 반기

영업활동으로 인한 현금흐름
(7,457,420,774)
(10,055,529,386)

영업으로부터 창출된 현금흐름 (주32)
(4,820,979,700)
(7,333,358,439)

이자수취
5,531,717
135,825,076

이자지급
(2,780,938,031)
(2,993,265,941)

배당금수취
78,100,000
82,411,000

법인세환급(납부)
60,865,240
52,858,918

투자활동으로 인한 현금흐름
(1,116,050,299)
(17,188,178,682)

단기금융상품의 증가

(10,700,000,000)

장기대여금의 증가

(2,246,511,649)

당기손익-공정가치 측정 금융자산의 취득

(50,835,006)

리스채권의 감소
8,220,000
25,960,860

장기대여금의 감소
493,052,127
16,053,614

유형자산의 처분
153,725,000

유형자산의 취득
(52,207,651)
(509,901,093)

무형자산의 취득
(3,187,514,674)
(4,306,717,105)

정부보조금의 수취
1,468,674,899
583,771,697

재무활동으로 인한 현금흐름
(1,055,162,418)
15,593,802,189

단기차입금의 증가
3,479,234,278
3,988,807,718

신주인수권의 행사
2,426,394,808
58,891,857

유상증자의 발행

29,642,355,018

단기차입금의 상환
(4,079,194,718)
(15,500,000,000)

유동성장기차입금의 상환
(1,475,000,000)
(2,050,000,000)

전환사채의 상환
(57,802,054)

신주인수권부사채의 상환
(870,659,096)

리스부채의 감소
(478,135,636)
(546,252,404)

현금및현금성자산의증가(감소)
(9,628,633,491)
(11,649,905,879)

기초 현금및현금성자산
10,847,911,294
12,739,396,041

현금및현금성자산에 대한 환율변동효과
2,125,504
14,272,907

기말 현금및현금성자산
1,221,403,307
1,103,763,069

3. 연결재무제표 주석

제 42 기 반기 2025년 06월 30일 현재

제 41 기 반기 2024년 06월 30일 현재

유니슨 주식회사와 그 종속기업

1. 일반사항유니슨 주식회사(이하 '지배기업')는 1984년 9월에 대한민국에서 설립되어 1993년 11월에 한국거래소 코스닥시장에 상장되었습니다. 지배기업과 그 종속기업(이하 지배기업과 종속기업을 합하여 '연결회사')은 풍력사업부문, 타워사업부문과 기타사업부문으로 구성되어 있습니다. 풍력사업부문은 풍력발전기 등의 제조 및 판매와 풍력발전단지의 건설 및 유지보수를 주요 영업으로 하고 있으며, 타워사업부문은 풍력발전용 타워 등의 제조 및 판매를 주요 영업으로 하고 있습니다.연결회사는 정부의 신재생에너지 확대 및 지원 정책에 따라, 1998년부터 무공해 및 친환경적 신재생에너지 사업을 추진하기 시작하여, 강원풍력발전(주) 및 영덕풍력발전(주) 등 대규모 풍력발전단지를 건설하였습니다. 또한, 2006년부터 경상남도 사천시 진사일반지방산업단지에 대규모 공장을 조성하여 2008년부터 관련 제품의 본격생산을 개시하였습니다.지배기업의 설립 시 자본금은 150백만원이며 수차례의 증자를 거쳐 당반기말 현재 자본금은 85,356백만원입니다.당반기말 현재 지배기업의 주요 주주현황은 다음과 같습니다.

주주명
주식수(주)
지분율(%)

(주)아네모이
15,510,023
9.09

기타
155,201,265
90.91

합 계
170,711,288
100.00

1.1 종속기업 현황당반기말 현재 연결대상 종속기업의 현황은 다음과 같습니다.

종속기업
소유지분율(%)
소재지
결산월
업종

윈앤피(주)
100
한국
12월
풍력발전용 제품 판매

육백산풍력발전(주)
100
한국
12월
풍력발전

동강풍력발전(주)
100
한국
12월
풍력발전

1.2 종속기업의 요약 재무정보

당반기 및 전기의 종속기업의 요약 재무정보는 다음과 같습니다.

1) 당반기

(단위: 천원)

회사명
자산
부채
자본
매출액
당기순손익
총포괄손익

윈앤피(주)
8,990,179
3,500,426
5,489,753
291,640
(469,994)
(469,994)

육백산풍력발전(주)
2,960,728
1,064,598
1,896,130
-
(8,084)
(8,084)

동강풍력발전(주)
124,850
28,520
96,330
-
(13)
(13)

2) 전기

(단위: 천원)

회사명
자산
부채
자본
매출
당기순손익
총포괄손익

윈앤피(주)
9,490,076
3,530,329
5,959,747
447,327
(508,584)
(508,584)

육백산풍력발전(주)
2,961,327
1,057,114
1,904,214
-
(19,040)
(19,040)

동강풍력발전(주)
124,863
28,520
96,343
-
(555)
(555)

2. 중요한 회계정책

2.1 재무제표 작성기준

연결회사의 2025년 6월 30일로 종료하는 6개월 보고기간에 대한 요약반기연결재무제표는 기업회계기준서 제1034호 '중간재무보고'에 따라 작성되었습니다. 이 요약반기연결재무제표는 보고기간말인 2025년 6월 30일 현재 유효하거나 조기 도입한 한국채택국제회계기준에 따라 작성되었습니다. 이 중간재무제표는 연차재무제표에 기재되는 사항이 모두 포함되지 않았으므로 전기말 연차재무제표와 함께 이해해야 합니다.

2.1.1 연결회사가 채택한 제ㆍ개정 기준서 및 해석서

연결회사는 2025년 1월 1일로 개시하는 회계기간부터 다음의 제ㆍ개정 기준서 및 해석서를 신규로 적용하였습니다.

(1) 기업회계기준서 제1021호 '환율변동효과'와 기업회계기준서 제1101호 '한국채택국제회계기준의 최초채택' 개정 - 교환가능성 결여통화의 교환가능성을 평가하고 다른 통화와 교환이 가능하지 않다면 현물환율을 추정하며 관련 정보를 공시하도록 하고 있습니다. 동 개정사항은 2025 년 1 월 1 일 이후 시작하는 회계연도부터 적용되며, 조기적용이 허용됩니다. 해당 기준서의 개정이 연결재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

2.1.2 연결회사가 적용하지 않은 제ㆍ개정 기준서 및 해석서

제정 또는 공표되었으나 시행일이 도래하지 않아 적용하지 아니한 제ㆍ개정 기준서 및 해석서는 다음과 같습니다.

(1) 기업회계기준서 제1109호 '금융상품', 제1107호 '금융상품: 공시' 개정

실무에서 제기된 의문에 대응하고 새로운 요구사항을 포함하기 위해 기업회계기준서 제1109호 '금융상품'과 제1107호 '금융상품: 공시'가 개정되었습니다. 동 개정사항은 2026 년 1 월 1 일 이후 시작하는 회계연도부터 적용되며, 조기적용이 허용됩니다. 주요 개정내용은 다음과 같습니다. 해당 기준서의 개정이 연결재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

·특정 기준을 충족하는 경우, 결제일 전에 전자지급시스템을 통해 금융부채가 결제된 것으로(제거된 것으로) 간주할 수 있도록 허용

·금융자산이 원리금 지급만으로 구성되어 있는지의 기준을 충족하는지 평가하기 위한 추가 지침을 명확히 하고 추가함

·계약상 현금흐름의 시기나 금액을 변경시키는 계약조건이 기업에 미치는 영향과 기업이 노출되는 정도를 금융상품의 각 종류별로 공시

·FVOCI 지정 지분상품에 대한 추가 공시

(2) 한국채택국제회계기준 연차개선 Volume 11

한국채택국제회계기준 연차개선 Volume 11은 2026 년 1 월 1 일 이후 시작하는 회계연도부터 적용되며, 조기적용이 허용됩니다. 회사는 동 개정으로 인해 연결재무제표에 중요한 영향은 없을 것으로 예상하고 있습니다.

·기업회계기준서 제1101호 '한국채택국제회계기준의 최초채택': K-IFRS 최초 채택시 위험회피회계 적용

·기업회계기준서 제1107호 '금융상품:공시' : 제거 손익, 실무적용지침

·기업회계기준서 제1109호 '금융상품' : 리스부채의 제거 회계처리와 거래가격의 정의

·기업회계기준서 제1110호 '연결재무제표' : 사실상의 대리인 결정

·기업회계기준서 제1007호 '현금흐름표' : 원가법

2.2 회계정책

요약반기연결재무제표의 작성에 적용된 중요한 회계정책과 계산방법은 주석 2.1.1에서 설명하는 제ㆍ개정 기준서의 적용으로 인한 변경 및 아래 문단에서 설명하는 사항을 제외하고는 전기 연결재무제표 작성에 적용된 회계정책이나 계산방법과 동일합니다.

2.2.1 법인세비용중간기간의 법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균연간법인세율, 즉 추정평균연간유효법인세율을 중간기간의 세전이익에 적용하여 계산합니다.

3. 중요한 회계추정 및 가정

연결회사는 미래에 대하여 추정 및 가정을 하고 있습니다. 추정 및 가정은 지속적으로 평가되며, 과거 경험과 현재의 상황에서 합리적으로 예측가능한 미래의 사건과 같은 다른 요소들을 고려하여 이루어집니다. 이러한 회계추정은 실제 결과와 다를 수도있습니다.요약반기연결재무제표 작성시 사용된 중요한 회계추정 및 가정은 법인세비용을 결정하는데 사용된 추정의 방법을 제외하고는 전기 연결재무제표 작성에 적용된 회계추정 및 가정과 동일합니다.

4. 공정가치(1) 당반기말과 전기말 현재 금융상품 종류별 장부금액 및 공정가치는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기말
전기말

장부금액
공정가치
장부금액
공정가치

금융자산

현금및현금성자산(*1)
1,221,403
1,221,403
10,847,911
10,847,911

매출채권및기타유동채권(*1)
13,376,581
13,376,581
2,993,495
2,993,495

계약자산(*1)
1,538,250
1,538,250
619,280
619,280

당기손익-공정가치 측정 금융자산(*2)
7,108,545
7,108,545
7,108,545
7,108,545

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산(*3)
114,000
114,000
114,000
114,000

장기금융상품(*1)
3,500
3,500
3,500
3,500

장기대여금(*1)
3,074,429
3,074,429
5,537,489
5,537,489

기타비유동금융자산(*1)
321,657
321,657
306,008
306,008

합 계
26,758,365
26,758,365
27,530,228
27,530,228

금융부채

매입채무및기타유동채무(*1)(*4)
23,905,077
23,905,077
14,739,448
14,739,448

차입금
76,210,815
76,210,815
78,199,174
78,199,174

전환사채
50,441,870
50,441,870
50,896,413
50,896,413

신주인수권부사채
957,367
957,367
1,645,116
1,645,116

파생상품부채
504,541
504,541
494,829
494,829

기타비유동금융부채(*1)
5,120,483
5,120,483
4,960,003
4,960,003

합 계
157,140,153
157,140,153
150,934,983
150,934,983

(*1) 장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치에 해당하여 공정가치를 측정하지 않은금융자산과 금융부채에 대한 공정가치는 포함하고 있지 않습니다.(*2) 당기손익-공정가치 측정 금융자산은 보증 및 차입금과 관련하여 질권설정되어 있습니다(주석 9,14 참조).(*3) 위 지분상품의 처분시에는 관련 기타포괄손익누계액은 이익잉여금으로 재분류되며 당기손익으로 재분류되지 않습니다.(*4) 종업원급여 관련 부채는 제외된 금액입니다.

(2) 당반기말 현재 연결회사는 공정가치 서열체계에서 수준 3으로 분류되는 공정가치 측정치에 대해 다음의 가치평가기법과 투입변수를 사용하고있습니다.

(단위: 천원)

구 분
공정가치
수준
가치평가기법
투입변수

당기손익-공정가치 측정 금융자산
7,108,545
3
순자산가치평가법 등
성장률, 할인율 등

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
114,000
3
순자산가치평가법 등
성장률, 할인율 등

파생상품부채
504,541
2
이항모형
할인율 등

연결회사의 수준 3으로 분류된 금융상품과 관련한 관측불가능한 투입변수의 변동에 따른 금융상품의 가치변동은 중요하지 않습니다.

5. 금융자산
(1) 당반기와 전반기 중 공정가치측정 금융자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

1) 당반기

(단위: 천원)

구 분
당기손익-공정가치측정 금융자산 (*1)
기타포괄손익-공정가치측정 금융자산(*2)

기초
7,108,545
114,000

취득
-
-

기말
7,108,545
114,000

(*1) 당기손익-공정가치 측정 금융자산은 보증 및 차입금과 관련하여 질권설정되어 있습니다. (주석 9,14 참조)(*2) 위 지분상품의 처분시에는 관련 기타포괄손익누계액은 이익잉여금으로 재분류되며 당기손익으로 재분류되지 않습니다.2) 전반기

(단위: 천원)

구 분
당기손익-공정가치측정 금융자산 (*1)
기타포괄손익-공정가치측정 금융자산(*2)

기초
6,767,692
114,000

취득
50,835
-

기말
6,818,527
114,000

(*1) 당기손익-공정가치 측정 금융자산은 보증 및 차입금과 관련하여 질권설정되어 있습니다. (주석 9,14 참조)(*2) 위 지분상품의 처분시에는 관련 기타포괄손익누계액은 이익잉여금으로 재분류되며 당기손익으로 재분류되지 않습니다.(2) 당반기와 전반기 중 당기손익-공정가치 측정 금융자산과 관련하여 인식한 당기손익은 없습니다.

(3) 당반기와 전반기 중 상각후원가 측정 금융자산의 대손충당금 변동내역은 다음과 같습니다.1) 당반기

(단위: 천원)

구 분
기초
대손상각비
당반기말

매출채권및기타유동채권
5,942,166
348,943
6,291,109

계약자산
545,511
88,507
634,018

장기대여금
3,045,668
6,431,818
9,477,486

합 계
9,533,345
6,869,268
16,402,613

2) 전반기

(단위: 천원)

구 분
기초
대손상각비(환입)
전반기말

매출채권및기타유동채권
4,823,903
119,841
4,943,744

계약자산
532,929
1,921
534,850

장기대여금
18,714,260
-
18,714,260

기타비유동금융자산
56,580
-
56,580

합 계
24,127,672
121,762
24,249,434

6. 재고자산

(1) 당반기말과 전기말 현재 재고자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기말
전기말

취득원가
평가충당금
장부금액
취득원가
평가충당금
장부금액

상품
3,899,288
(1,759,368)
2,139,920
3,783,325
(1,911,668)
1,871,657

제품
9,616,331
(1,403,922)
8,212,409
3,859,512
(1,403,922)
2,455,590

반제품
4,842,176
(314,330)
4,527,846
1,422,386
(314,330)
1,108,056

원재료
20,932,137
(10,617,234)
10,314,903
21,392,195
(10,557,286)
10,834,909

저장품
120,507
-
120,507
142,529
-
142,529

미착품
771,946
(768,768)
3,178
905,285
(768,768)
136,517

합 계
40,182,385
(14,863,622)
25,318,763
31,505,232
(14,955,974)
16,549,258

(2) 당반기 중 인식한 재고자산평가손실환입은 92,352백만원이며, 재고자산 평가손실(환입)은 매출원가로 인식되었습니다.
7. 유형자산

(1) 당반기 및 전반기 중 유형자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

기초
136,007,195
137,058,897

취득
298,793
622,033

대체(*1)
5,654,224
-

처분
(132,995)
(1,827)

감가상각
(1,915,939)
(2,127,885)

기말
139,911,278
135,551,218

(*1) 당반기 중 투자부동산에서 유형자산으로 5,654백만원 대체되었습니다.(2) 당반기말 현재 연결회사의 유형자산 일부는 차입금과 관련하여 담보로 제공되어 있습니다(주석 9 참조).

8. 투자부동산 (1) 당반기 및 전반기 중 투자부동산의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

기초
12,776,648
12,538,624

대체(*1)
(5,654,224)
-

기말
7,122,424
12,538,624

(*1) 당반기 중 투자부동산에서 유형자산으로 5,654백만원 대체되었습니다.

(2) 당반기말 현재 연결회사의 투자부동산은 차입금 등과 관련하여 담보로 제공되어 있습니다(주석 9 참조).

9. 담보제공자산

(1) 당반기말 현재 연결회사의 채무를 위하여 담보로 제공되어 있는 자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

담보제공자산(*1)
장부가액
담보설정금액
차입금종류
차입금액
담보권자

토지
105,610,940
106,200,000
일반대
72,800,040
신한은행 외

투자부동산
7,122,424

건물
20,745,703

구축물
1,762,791

기계장치
1,256,058

토지 및 건물(*2)
608,163
1,350,600
원천세
1,125,523
진주세무서

합 계
137,106,079
107,550,600

73,925,563

(*1) 당반기말 현재 연결회사의 차입금과 관련하여 사천공장 토지와 건물 등에 대하여 신한은행 등을 수익자로 하는 부동산담보신탁계약을 체결하고 있습니다.

(*2) 당반기말 현재 원천세 납부기한 연장과 관련하여 회사의 대전연구소 토지와 건물에 대하여 진주세무서에 납세담보를 제공하였습니다.(2) 당반기말 현재 연결회사의 은행차입금과 관련하여 신한은행 등에 담보신탁된 부동산의 재산종합보험 보험금지급청구채권 등이 질권설정(질권설정금액 : 19,000백만원) 되어 있습니다.(3) 당반기말 현재 연결회사는 계약 및 하자보증 등과 관련하여 엔지니어링공제조합으로부터 32,835백만원의 보증을 제공받고 있으며, 동 보증과 관련하여 보증업체의 출자지분 전액을 담보로 제공하고 있습니다. 또한 전기공사공제조합 출자지분전액과 건설공제조합으로부터의 차입금 413백만원과 관련하여 건설공제조합 출자지분 전액이 질권설정 되어있습니다.(4) 당반기말 현재 연결회사는 공동기업인 의령풍력발전(주), 영광백수풍력발전(주), (주)아이오, 오미산풍력발전(주)과 관계기업인 정암풍력발전(주)이 각각 풍력발전단지 개발사업을 위하여 금융기관과 체결한 PF대출약정과 관련하여 연결회사가 보유하고 있는 공동기업투자주식과 관계기업투자주식을 담보로 제공하고 있습니다(주석 12 참조).

10. 리스
(1) 당반기와 전반기 중 사용권자산 장부금액의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

기초
3,383,308
1,620,983

증가
123,403
125,842

감소
-
-

감가상각
(376,014)
(442,915)

기말(*1)
3,130,697
1,303,910

(*1) 연결재무상태표의 '유형자산' 항목에 포함되었습니다.

(2) 당반기와 전반기 중 리스부채의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

기초
3,442,989
1,745,429

증가
122,494
122,049

감소
-
-

이자비용
119,315
83,747

상환
(468,103)
(546,252)

기말
3,216,695
1,404,973

11. 무형자산
당반기와 전반기 중 무형자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

기초
24,284,964
19,307,068

증가

내부개발(*1)
3,179,370
3,931,532

개별취득
1,440
8,477

감소

정부보조금 수령
(1,468,675)
(583,772)

대체(*2)
-
(747,311)

처분
-
(3,013)

상각
(660,439)
(667,441)

기말
25,336,660
21,245,540

(*1) 당반기 중 연결회사가 과제를 통해 수행 중인 '해상풍력용 8MW급 직접구동형 영구자석 발전기 개발'과 '10MW급 해상풍력발전시스템 개발 및 실증'에 대하여 자산화한 개발단계의 지출은 각각 139백만원과 3,040백만원입니다. (전반기 : 331백만원과 2,853백만원)(*2) 전반기 중 개발비에서 재고자산으로 747백만원이 대체되었습니다.

12. 공동ㆍ관계기업투자

(1) 당반기말 현재 중요한 공동기업의 현황은 다음과 같습니다.

구 분
회사명
당반기말소유지분율

주된

사업장

재무제표일
업종

공동기업(*1)
의령풍력발전(주)(*2)
73.86%
대한민국
12월31일
풍력발전업

영광백수풍력발전(주)(*3)
31.50%
대한민국
12월31일
풍력발전업

(주)아이오(*4)
84.31%
대한민국
12월31일
풍력발전업

오미산풍력발전(주)(*5)
43.00%
대한민국
12월31일
풍력발전업

강릉풍력발전(주)(*6)
48.99%
대한민국
12월31일
풍력발전업

구룡풍력발전(주)(*7)
49.00%
대한민국
12월31일
풍력발전업

관계기업
정암풍력발전(주)(*8)
10.00%
대한민국
12월31일
풍력발전업

(*1) 연결회사가 공동지배력을 보유하고 있는 모든 공동약정들은 별도의 회사를 통해 구조화됐으며, 공동약정에 대해 공동지배력을 보유하는 당사자들이 약정의 순자산에 대한 권리를 보유하고 있다고 판단하여 이를 공동기업으로 분류하고 있습니다.(*2) 의령풍력발전(주)는 2015년 중 의령풍력발전단지 개발사업을 위하여 대출약정을 체결하였으며, 연결회사는 해당 PF대출과 관련하여 공동기업투자주식을 한화생명보험(주)에 담보로 제공하고 있습니다. 또한 의령풍력발전(주)에 대한 연결회사의 소유지분율은 73.86%이나 주요의사결정시 지배력을 공유하는 당사자들 전원의 동의를 요구하는 주주간의 주주협약서에 의하여 공동기업으로 분류하였습니다.(*3) 영광백수풍력발전(주)는 2014년 중 영광백수풍력발전단지 개발사업을 위하여 대출약정을 체결하였으며, 연결회사는 해당 PF대출과 관련하여 공동기업투자주식을국민은행(주) 외 2개 금융회사에 담보로 제공하고 있습니다. 또한 영광백수풍력발전 (주)에 대한 연결회사의 소유지분율은 31.50%이나 주요의사결정시 지배력을 공유하는 당사자들 전원의 동의를 요구하는 주주간의 주주협약서에 의하여 공동기업으로 분류하였습니다.(*4) (주)아이오는 2016년 중 여수금성풍력발전단지 개발사업을 위하여 농협은행(주)(신한BNPP그린에너지사모특별자산투자신탁의 신탁업자)와 대출약정을 체결하였으며, 연결회사는 해당 PF대출과 관련하여 공동기업투자주식을 담보로 제공하고 있습니다. 또한 (주)아이오에 대한 연결회사의 소유지분율은 84.31%이나 주요의사결정시 지배력을 공유하는 당사자들 전원의 동의를 요구하는 주주간의 주주협약서에 의하여 공동기업으로 분류하였습니다.

(*5) 오미산풍력발전(주)는 2021년 중 오미산풍력발전단지 개발사업을 위하여 (주)신한은행 및 (주)우리은행(신한그린뉴딜에너지 사모특별자산투자신탁의 신탁업자)와 대출약정을 체결하였으며, 연결회사는 해당 PF대출과 관련하여 공동기업투자주식을담보로 제공하고 있습니다. 당반기말 현재 오미산풍력발전(주)에 대한 연결회사의 소유지분율은 43.00%이나 주요의사결정시 지배력을 공유하는 당사자들의 동의를 요구하는 주주간의 주주협약서에 의하여 공동기업으로 분류하였습니다. 한편, 연결회사는 2025년 6월 19일 오미산풍력발전(주)에 대한 소유지분(43%) 전체에 대한 매각 계약을 체결하였으며, 2025년 7월 31일 매각 완료하였습니다(주석 13 참조).(*6) 강릉풍력발전(주)에 대한 연결회사의 소유지분율은 48.99%이며 주요의사결정시 지배력을 공유하는 당사자들의 동의를 요구하는 주주간의 주주협약서에 의하여 공동기업으로 분류하였습니다.(*7) 구룡풍력발전(주)에 대한 연결회사의 소유지분율은 49.00%이며 주요의사결정시 지배력을 공유하는 당사자들의 동의를 요구하는 주주간의 주주협약서에 의하여 공동기업으로 분류하였습니다.(*8) 정암풍력발전(주)는 2017년 중 정암풍력발전단지 개발사업을 위하여 산은캐피탈(주) 외 3개 금융회사와 대출약정을 체결하였으며, 연결회사는 해당 PF대출과 관련하여 관계기업투자주식을 담보로 제공하고 있습니다. 정암풍력발전(주)에 대한 연결회사의 소유지분율은 10.00%이나 주주간의 주주협약서에 의하여 피투자회사의 등기임원을 선임할 권리를 보유하고 있으며, 연결회사와 피투자자 사이에 중요한 거래관계가 존재하므로 피투자회사에 대한 유의적인 영향력을 보유하는 것으로 판단하였습니다.

(2) 당반기와 전반기 중 공동기업 및 관계기업투자의 변동내역은 다음과 같습니다.

1) 당반기

(단위: 천원)

구 분
회사명
기초
지분법이익(손실)
대체(*1)
기말

공동기업
의령풍력발전(주)
-
-
-
-

영광백수풍력발전(주)
5,725,087
238,001
-
5,963,088

(주)아이오
-
-
-
-

오미산풍력발전(주)
8,077,478
1,141,047
(9,218,525)
-

강릉풍력발전(주)
1,004,483
(3,261)
-
1,001,222

구룡풍력발전(주)
4,741
(254)
-
4,487

소 계
14,811,789
1,375,533
(9,218,525)
6,968,797

관계기업
정암풍력발전(주)
322,798
37,063
-
359,861

합 계
15,134,587
1,412,596
(9,218,525)
7,328,658

(*1) 당반기 중 매각예정자산으로 대체되었습니다(주석 13 참조).2) 전반기

(단위: 천원)

구 분
회사명
기초
지분법이익(손실)
기말

공동기업
의령풍력발전(주)
-
-
-

영광백수풍력발전(주)
4,947,485
(72,982)
4,874,503

(주)아이오
-
-
-

오미산풍력발전(주)
7,597,160
(311,965)
7,285,195

강릉풍력발전(주)
1,010,104
(3,658)
1,006,446

구룡풍력발전(주)
6,322
(1,057)
5,265

소 계
13,561,071
(389,662)
13,171,409

관계기업
정암풍력발전(주)
480,413
(88,424)
391,989

합 계
14,041,484
(478,086)
13,563,398

13. 매각예정자산
연결회사는 2025년 6월 19일 이사회 승인에 의하여 오미산풍력발전(주) 투자주식 등을 매각하기로 결정했으며, 이로 인해 관련된 자산은 매각예정자산으로 표시되었습니다. 동 거래는 2025년 7월 31일 완료되었습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기말

공동기업투자주식
9,218,525

장기대여금 등
2,992,000

합계
12,210,525

매각예정으로 분류된 자산은 기업회계기준서 제1105호에 따라 순공정가치와 장부금액 중 작은 금액으로 측정하였으며, 그 결과 기타의대손상각비 6,432백만원을 당기손익으로 인식하였습니다.

14. 차입금
당반기말과 전기말 현재 차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
차입처
만기일
당반기말연이자율(%)
당반기말
전기말

일반운용자금
(주)신한은행(*1)
26.02.28
5.31
10,020,000
10,185,000

한국산업은행(*1)
26.02.28
5.31
17,930,000
18,227,500

광안신협 등(*1,3)
26.02.28
5.31
25,050,000
25,462,500

건설공제조합(*2)
25.07.18
1.16
412,775
412,775

오케이저축은행(*1,3)
25.09.20
9.50
10,500,000
11,100,000

중소기업은행
25.09.05
6.60
2,000,000
2,000,000

(주)국민은행
25.10.28
6.70
500,000
500,000

개인
25.07.02
20.00
500,000
-

구매자금
(주)신한은행(*1)
26.02.28
기준금리+2.23
5,981,993
6,400,000

한국산업은행(*1)
26.02.28
기준금리+2.51
3,318,047
4,000,000

소 계
76,212,815
78,287,775

차감 : 현재가치할인차금
(2,000)
(88,601)

차감 : 1년이내 상환기일 도래분(유동성 장기부채)
(76,210,815)
(78,199,174)

합 계
-
-

(*1) 연결회사의 유형자산이 담보로 제공되어 있습니다(주석 9 참조).(*2) 당기손익-공정가치 측정 금융자산이 담보로 제공되어 있습니다(주석 9 참조).(*3) 해당 장기차입금은 매분기 분할상환됩니다.

15. 전환사채

(1) 당반기말과 전기말 현재 전환사채의 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
차입처
최장만기일
당반기말연이자율(%)
당반기말
전기말

제14회 무기명식이권부 무보증 전환사채(*2)
(주)아네모이
-
-
-
30,000,000

제16회 무기명식이권부 무보증 전환사채(*1)
명운개발산업(주)
2027-12-12
7.00
17,000,000
17,000,000

제17회 무기명식이권부 무보증 전환사채(*1,2)
(주)아네모이
2027-05-26
0.00
37,600,000
-

소계
54,600,000
47,000,000

사채상환할증금
10,030,552
7,943,340

전환권조정
(14,188,682)
(4,046,927)

합 계
50,441,870
50,896,413

(*1) 사채권자의 조기상환청구권 행사가능시기가 보고기간종료일 이후 12개월 이내에 도래하여 유동부채로 분류하였습니다.(*2) 제17회 사모 전환사채는 제14회 사모 전환사채를 차환하여 발행하였습니다.

(2) 연결회사가 발행한 제16회 무기명식 이권부 무보증 전환사채의 발행내역은 다음과 같습니다.

구 분
발행내역

권면총액
17,000,000천원

발행가액
권면금액의 100%

발행일
2024년 12월 12일

만기일
2027년 12월 12일

표면금리
7.0%

만기보장수익률
7.0%(연 단위 복리 계산)

전환가액
781원/1주(당반기말 현재)

전환청구기간
2025년 12월 12일부터 2027년 11월 12일까지

전환사채(100% 전환비율) 발행일 이후 1년이 경과한 날부터 만기일 1개월 전

조기상환청구권(Put Option)
사채권자는 대상사채의 발행일로부터 매 3개월 마다 대상사채의 만기 전 조기상환을 청구할 수 있다

행사가액 조정사항
시가를 하회하는 발행가액으로 유상증자를 하거나 또는 시가를 하회하는 전환가액 또는 행사가액으로 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행하거나, 무상증자, 주식배당, 준비금의 자본전입 또는 기타 무상신주의 분배 또는 발행을 하는 경우 전환가액을 조정한다.또한, 사채발행일로부터 매 3개월이 경과한 날(해당일이 영업일이 아닌 경우 그 익영업일)을 전환가액 조정일로 하고, 각 전환가액 조정일 전일을 기산일로 하여 그 기산일로부터 소급한 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 최근일 가중산술평균주가를 산술평균한 가액과 최근일 가중산술평균주가 중 높은 가격(이하 “시가산정액”)이 해당 조정일 직전일 현재의 전환가액보다 낮은 경우 동 낮은 가격을 새로운 전환가액으로 한다. 단, 새로운 전환가액은 발행당시의 전환가액(조정일 전에 신주의 할인발행 등 또는 감자 등의 사유로 전환가액을 이미 하향 또는 상향 조정한 경우에는 이를 감안하여 산정한 가액)의 70% 이상이어야 한다.전환가액을 하향조정한 이후 산정한 시가산정액이 해당 조정일 직전일 현재의 전환가액보다 높은 경우, 높은 가격을 새로운 전환가액으로 한다. 단, 새로운 전환가액은 발행 당시 전환가액(조정일 전에 신주의 할인발행 등 또는 감자 등의 사유로 전환가액을 이미 하향 또는 상향 조정한 경우에는 이를 감안하여 산정한 가액) 이내로 한다.

상기 전환사채는 연결회사의 파산 또는 회생절차개시 신청, 해산사유 발생 등의 사유 발생 시 기한의 이익이 상실될 수 있습니다.

(3) 연결회사가 발행한 제17회 무기명식 이권부 무보증 전환사채의 발행내역은 다음과 같습니다.

구 분
발행내역

권면총액
37,600,000천원

발행가액
권면금액의 100%

발행일
2025년 05월 26일

만기일
2027년 05월 26일

표면금리
0.0%

만기보장수익률
12.0%(3개월 단위 복리 계산)

전환가액
1,601원/1주(당반기말 현재)

전환청구기간
2026년 5월 26일부터 2027년 4월 26일까지

전환사채(100% 전환비율) 발행일 이후 1년이 경과한 날부터 만기일 1개월 전

조기상환청구권(Put Option)
사채인수인은 본건 사채의 발행일로부터 6개월째 되는 날인 2025년11월26일부터 매 3개월에 해당되는 날에 본건 사채의 권면금액에 조기상환수익율을 가산한 금액의 전부 또는 일부에 대하여 조기상환을 청구할 수 있다.

매도청구권(Call Option)
발행회사는 본건 사채의 발행일로부터 12개월째 되는 날부터 매 3개월에 해당되는 날(매매대금 지급기일)에 사채인수인이 보유하고 있는 본건 사채의 전부 또는 일부를 사채인수인에게 매도하여 줄 것을 청구할 수 있으며, 사채인수인은 발행회사의 매도 청구에 따라 사채인수인이 보유하고 있는 본건 사채를 발행회사에게 매도하여야 한다

행사가액 조정사항
사채인수인이 전환청구를 하기 전에, 시가를 하회하는 발행가액으로 유상증자를 하거나 기타 주식배당, 준비금의 자본전입 등을 함으로써 주식을 발행하거나 또는 시가를 하회하는 전환가액 또는 행사가액으로 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행하는 경우 전환가액을 조정한다또한, 사채발행일로부터 매1개월이 되는 날을 전환가액 조정일로 하고, 각 전환가액 조정일 전일을 기산일로 하여, (i) 그 기산일로부터 소급한 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 최근일 가중산술평균주가를 산술평균한 가액과 (ii) 최근일 가중산술평균주가 중 높은 가격(이하“시가산정액”)이 해당 조정일 직전일 현재의 전환가액보다 낮은 경우 동 낮은 가격을 새로운 전환가액으로 한다. 단, 새로운 전환가액은 발행 당시 전환가액(조정일 전에 신주의 할인발행 등의 사유로 전환가액을 이미 조정한 경우에는 이를 감안하여 산정한 가격)의 70% 이상으로 하여야 한다.전환가액을 하향조정한 이후 산정한 시가산정액이 해당 조정일 직전일 현재의 전환가액보다 높은 경우, 높은 가격을 새로운 전환가액으로 한다. 단, 새로운 전환가액은 발행 당시 전환가액(조정일 전에 신주의 할인발행 등 또는 감자 등의 사유로 전환가액을 이미 하향 또는 상향 조정한 경우에는 이를 감안하여 산정한 가액) 이내로 한다.

상기 전환사채는 회사의 파산 또는 회생절차개시 신청, 해산사유 발생 등의 사유 발생 즉시 기한의 이익이 상실됩니다.

(4) 연결회사가 발행한 전환사채의 조정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

기초
4,046,927
4,173,964

발행
12,730,946
-

상환
(673,881)
-

이자비용
(1,915,310)
(1,199,046)

기말
14,188,682
2,974,918

연결회사는 금융감독원의 질의회신 회제이-00094(전환권 대가의 회계처리)에 따라 전환권을 자본으로 인식하였습니다.

16. 신주인수권부사채

(1) 당반기말과 전기말 현재 신주인수권부사채의 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
차입처
최장만기일
당반기말연이자율(%)
당반기말
전기말

제15회 무기명식이권부 무보증 신주인수권부사채(*1)
일반공모
2026-06-13
2.00
989,640
1,813,498

사채상환할증금
95,453
174,915

신주인수권조정
(120,709)
(324,437)

사채할인발행차금
(7,017)
(18,860)

합 계
957,367
1,645,116

(*1) 당반기 중 액면금액 기준 824백만원의 신주인수권부사채가 조기상환되었습니다. 또한 당반기말 현재 신주인수권부사채의 신주인수권 30.07%가 행사되었으며, 이 중 일부는 액면금액 기준 6,374백만원의 신주인수권부사채가 대용납입되었습니다. 신주인수권 행사로 발행될 잔여주식수는 19,979,751주입니다.

(2) 연결회사가 발행한 신주인수권부사채의 발행내역은 다음과 같습니다.

구 분
발행내역

권면총액
30,000,000천원

발행가액
권면금액의 100%

발행일
2023년 6월 13일

만기일
2026년 6월 13일

표면금리
2.0%

만기보장수익율
5.0%(3개월 단위 복리 계산)

신주인수권 행사기간
2023년 7월 13일부터 2026년 5월 13일까지

행사가액
1,050원/1주(당반기말 현재)

조기상환청구권(Put Option)
사채권자는 사채발행일로부터 18개월(2024년 12월 13일)이 경과하는 날 및 그 이후 3개월마다 권면금액에 조기상환수익률(3개월 복리 연5.0%)을 가산한 금액으로 조기상환을 청구할 수 있다.

행사가액 조정사항
시가를 하회하는 발행가액으로 유상증자, 주식배당, 준비금의 자본전입 등으로 주식을 발행하거나, 시가를 하회하는 행사가액으로 신주인수권 또는 신주인수권이 부착된 회사채를 발행하는 경우, 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합, 주식 액면 변경 시 행사가액을 조정한다.또한, 사채 발행일로부터 3개월 후 그리고 그 후 매 3개월마다 신주인수권 행사가액을 조정하되해당 '신주인수권 행사가액 조정일 전일'을 기준으로 하여 산정한 발행회사의 보통주의 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 최근일 가중산술평균주가를 산술평균한 가액과최근일 가중산술평균주가 중 낮은 가격이 직전 신주인수권 행사가액보다 낮은 경우, 그 낮은 가격으로 행사가액을 조정한다.단, 새로운 행사가액은 발행 당시 행사가액의 70% 이상으로 한다.

상기 신주인수권부사채는 연결회사의 파산 또는 회생절차개시 신청, 해산사유 발생 등의 사유 발생 즉시 기한의 이익이 상실됩니다.

(3) 연결회사가 발행한 신주인수권부사채의 조정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

기초
343,297
7,038,066

상환
(128,729)

이자비용
(86,842)
(1,225,068)

기말
127,726
5,812,998

연결회사는 금융감독원의 질의회신 회제이-00094(신주인수권 대가의 회계처리)에 따라 신주인수권을 자본으로 인식하였습니다.

17. 파생상품부채
당반기와 전반기 중 파생상품부채의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

기초
494,829
2,880,676

발행
456,990
-

상환
(26,069)
-

파생상품평가이익
(421,209)
(367,355)

기말(*1)
504,541
2,513,321

(*1) 파생상품부채는 연결회사가 발행한 복합금융상품(전환사채와 신주인수권부사채)으로부터 조기상환권과 매도청구권을 분리한 내재파생상품입니다.

18. 퇴직급여당반기 중 확정기여제도와 관련하여 비용으로 인식하는 금액은 438백만원(전반기: 576백만원)입니다.

19. 법인세법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 경영진의 가중평균연간법인세율에 대한 최선의 추정에 기초하여 인식하였습니다. 법인세비용에는 과거기간 당기법인세에 대하여 당반기에 인식한 조정사항이 포함되어 있습니다.

20. 충당부채당반기와 전반기 중 충당부채의 변동내역은 다음과 같습니다.1) 당반기

(단위: 천원)

구 분
기초
증가
감소
기말

유동부채:

하자보수충당부채
936,219
-
-
936,219

비유동부채:

복구충당부채
55,000
-
-
55,000

2) 전반기

(단위: 천원)

구 분
기초
증가
감소
기말

유동부채:

하자보수충당부채
1,794,000
2,860
(892,535)
904,325

비유동부채:

복구충당부채
31,326
-
-
31,326

21. 자본금 및 주식발행초과금
당반기와 전반기 중 연결회사가 발행한 주식 및 이에 따른 자본금과 주식발행초과금의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 주, 천원)

구 분
주식수
보통주자본금
주식발행초과금

2024.01.01(전기초)
126,337,856
63,168,928
15,747,226

신주인수권의 행사
53,603
26,802
31,178

유상증자
42,000,000
21,000,000
8,649,219

2024.06.30(전반기말)
168,391,459
84,195,730
24,427,623

2025.01.01(당기초)
168,391,564
84,195,782
24,427,091

신주인수권의 행사
2,319,724
1,159,862
1,310,533

2025.06.30(당반기말)
170,711,288
85,355,644
25,737,624

22. 기타자본

당반기말과 전기말 현재 기타자본의 세부내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기말
전기말

재평가이익
8,029,337
8,029,337

전환권대가(*1)
4,159,389
4,845,545

신주인수권대가(*2)
98,156
178,256

주식매입선택권
3,414,780
3,498,750

기타
647,117
(76,754)

합 계
16,348,779
16,475,134

(*1) 당반기에 발행된 제17회차 전환사채의 전환권이 자본으로 분류되었습니다.(*2) 전기 이전에 발행된 제15회차 신주인수권부사채의 신주인수권이 자본으로 분류되었습니다.

23. 주식기준보상
(1) 연결회사는 2021년 중 연결회사의 임직원에게 주식선택권을 부여했으며, 당반기말 현재 그 주요사항은 다음과 같습니다.

구 분
내용

부여일자
2021년 3월 31일

당반기말 잔여수량
1,220,000주

부여방법
신주교부

행사가격
4,221원

약정 용역기간
발행일로부터 3년

행사가능기간(*1)
2024년 3월 31일 ~ 2029년 3월 30일

(*1) 계약상 약정된 약정용역기간이 모두 이행되는 것으로 전제하며, 행사 중에 재직중이어야 합니다. 이 기간 중 행사하지 아니한 선택권은 효력을 상실합니다.

(2) 지배기업은 부여된 주식선택권의 보상원가를 공정가치접근법(옵션가격결정모형 중 이항모형)을 적용하여 산정하였으며, 보상원가를 산정하기 위한 주요 가정 및 변수는 다음과 같습니다.

구 분
내용

권리부여일 전일의 주가
4,230원

공정가치
2,799원

행사가격
4,221원

무위험이자율
1.92%

예상주가변동성
77.59%

(3) 당반기와 전반기 중 주식선택권 수량의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 주)

구 분
당반기
전반기

기초
1,250,000
1,300,000

소멸
(30,000)
(15,000)

기말
1,220,000
1,285,000

(4) 당반기 중 비용으로 인식한 금액과 당반기 이후에 비용으로 인식할 보상원가는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
금 액

당반기 인식된 보상원가
-

당반기말 누적 보상원가
3,414,780

당반기말 잔여 보상원가
-

24. 고객과의 계약에서 생기는 수익 및 계약부채
(1) 당반기와 전반기 중 수익인식 시기에 따라 구분한 영업수익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

매출 유형

제품매출
10,074,777
214,280

공사매출
0
2,915,418

용역매출
6,925,286
6,548,066

기타매출
2,389,612
1,043,668

합 계
19,389,675
10,721,432

수익 인식 시점

한 시점에 인식
11,671,419
3,067,342

기간에 걸쳐 인식
7,718,256
7,654,090

합 계
19,389,675
10,721,432

(2) 당반기말과 전기말 현재 고객과의 계약에서 생기는 수취채권, 계약자산 및 계약부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기말
전기말

매출채권및기타채권에 포함되어 있는 수취채권
7,327,245
2,993,495

계약자산
1,538,250
619,280

계약부채

제품매출 계약부채
12,000,955
10,474,137

공사매출 계약부채
-
-

용역매출 계약부채
490,218
115,572

기타매출 계약부채
-
65,537

합 계
12,491,173
10,655,246

(3) 당반기에 인식한 수익 중 전기에서 이월된 계약부채와 관련된 금액은 4,145,824천원입니다.

25. 판매비와 관리비
당반기와 전반기 중 판매비와 관리비의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

직전 3개월
누적
직전 3개월
누적

급여
1,056,958
2,122,556
1,403,640
2,860,831

퇴직급여
151,909
265,641
128,811
240,152

복리후생비
89,401
179,518
98,836
211,496

감가상각비
267,976
530,293
334,546
658,516

경상연구개발비
707,027
1,507,230
952,199
1,792,219

보험료
56,867
132,439
98,534
204,726

지급수수료
623,799
967,716
246,286
760,101

대손상각비
108,687
111,436
9,697
(18,815)

주식보상비용
-
-
-
202,264

기타
332,294
577,883
465,933
937,806

합 계
3,394,918
6,394,712
3,738,482
7,849,296

26. 기타수익과 기타비용(1) 당반기와 전반기 중 기타수익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

직전 3개월
누적
직전 3개월
누적

외환차익
190
3,374
8,797
223,175

외화환산이익
325,179
347,950
195,015
270,638

대손충당금환입액
-
-
-
44

유형자산처분이익
44,607
56,061
-
144

기타
30,316
236,666
149,016
192,021

합 계
400,292
644,051
352,828
686,022

(2) 당반기와 전반기 중 기타비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

직전 3개월
누적
직전 3개월
누적

외환차손
386
8,302
23,119
218,378

외화환산손실
130,478
163,710
(10,634)
211,608

유형자산처분손실
35,331
35,331
1
1,825

운휴자산상각비
49,522
99,044
50,689
101,379

기타의대손상각비
6,625,643
6,757,833
70,948
140,577

기타
103,492
120,836
1,002,761
1,100,511

합 계
6,944,852
7,185,056
1,136,884
1,774,278

27. 금융수익과 금융비용

(1) 당반기와 전반기 중 금융수익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

직전 3개월
누적
직전 3개월
누적

이자수익
146,783
312,571
162,688
242,034

배당금수익
74,380
78,100
78,691
82,411

외환차익
12,498
19,861
74,845
208,661

외화환산이익
74
2,703
51,825
203,783

파생상품평가이익
421,209
421,209
367,355
367,355

사채상환이익
2,082,362
2,086,874
-
-

합 계
2,737,306
2,921,318
735,404
1,104,244

(2) 당반기와 전반기 중 금융비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

직전 3개월
누적
직전 3개월
누적

이자비용
2,798,806
5,406,883
2,766,601
5,695,547

외환차손
12,663
39,920
312,887
326,982

외화환산손실
577
577
368
368

사채상환손실
6
6
-
-

합 계
2,812,052
5,447,386
3,079,856
6,022,897

28. 주당손익
(1) 기본주당손익

(단위: 원, 주)

구 분
당반기
전반기

직전 3개월
누적
직전 3개월
누적

보통주반기순이익(손실)
(7,704,295,725)
(11,120,879,699)
(6,799,150,646)
(14,405,729,995)

가중평균유통보통주식수
169,555,136
168,976,565
151,776,074
139,058,143

기본주당이익(손실)
(45)
(66)
(45)
(104)

(2) 희석주당손익당반기와 전반기 중 희석화 효과가 발생하지 않아 연결회사의 희석주당손익은 기본주당손익과 동일합니다.

29. 건설계약(1) 당반기와 전반기 중 공사계약 잔액의 변동내역은 다음과 같습니다.1) 당반기

(단위: 천원)

구 분
기초잔액
증감액
수익인식
기말잔액

국내풍력발전공사
1,382,951
-
-
1,382,951

2) 전반기

(단위: 천원)

구 분
기초잔액
증감액
수익인식
기말잔액

국내풍력발전공사
10,368,030
-
(2,915,418)
7,452,612

(2) 당반기말과 전기말 현재 공사매출 관련 계약자산 및 계약부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기말
전기말

계약자산
계약부채
계약자산
계약부채

국내풍력발전공사
4,281
-
4,281
-

(3) 당반기의 계약수익금액이 전기 매출액의 5% 이상인 계약별 정보는 없습니다.

(4) 영업부문별로 구분된 발생한 누적계약원가를 추정총계약원가로 나눈 비율을 진행률 측정에 사용하는 계약에 대한 내용은 없습니다.

(5) 당반기말 현재 진행 중인 계약의 추정총계약수익과 추정총계약원가가 변동된 계약은없으며, 이에 따라 당기와 미래기간의 손익, 미청구공사 등 자산과 부채에 영향을 미치는 금액은 없습니다.

30. 우발채무와 약정사항

(1) 당반기 현재 연결회사가 견질제공한 어음ㆍ수표는 없습니다.

(2) 당반기말 현재 연결회사가 타인으로부터 제공받은 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원, USD, EUR)

보증인
보험금액
보증내용

서울보증보험
16,091,130
이행보증 등

엔지니어링공제조합
32,835,098
계약보증 등

서울보증보험
USD 1,042,579
하자이행 등

신한은행
EUR 3,060,000
기타약정(수입open)

2,250,000
기한부수입신용장발행

기업은행
USD 2,000,000
일람불수입신용장발행

합 계
51,176,228

EUR 3,060,000

USD 3,042,579

(3) 당반기말 현재 연결회사가 특수관계자를 포함한 제3자를 위하여 제공한 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

제공받은자
보증기간
보증금액
보증내용

의령풍력발전(주)
2015.04.28~2025.12.31
807,919
연대보증

영광풍력발전(주)(*1)
2016.12.23~2031.12.22
7,267,454
연대보증

오미산풍력발전(주)
2021.02.17~2032.01.31
13,026,442
연대보증

합계
21,101,815

(*1) 연결회사는 영광풍력발전(주)에 대하여 공유수면의 점용 및 사용허가에 따른 이행보증금 등에 연대보증을 제공하고 있습니다.

(4) 연결회사는 공동기업인 (주)아이오가 차입금 상환 완료시점까지 자연재해 등으로인하여 사업손실이 발생하는 경우 운영보험 등으로 충당되지 않는 사업손실이 차주, 대리기관 및 대주들에게 발생할 경우 해당 사업손실에 대하여 연대하여 자금보충의무가 존재합니다. 또한 건설 및 운영 기간동안 사업부지의 전부 또는 일부를 사용할 수 있는 권리를 확보하지 못하거나 그 권리를 상실하게 되는 경우 손실금액을 연대하여 배상 또는 보상할 의무가 존재합니다.(5) 연결회사를 포함한 오미산풍력발전(주)의 전략적 출자자는 공동기업인 오미산풍력발전(주)의 건설기간 중 초과사업비가 발생하거나 공사지연 등으로 인해 현금흐름상실분이 발생한 경우 이에 대하여 전략적 출자자의 출자지분 합계에 대한 각자의 출자지분비율에 따라 자본금 납입 또는 후순위 대출의 방식으로 자금을 제공하여야 하며, 연결회사는 공사비 증가 등의 사유로 오미산풍력발전(주)의 대주 등에게 손해가 발생하는 경우 자신의 책임있는 범위 내에서 해당 손해를 배상하여야 하는 의무가 존재합니다.(6) 연결회사는 오미산풍력발전단지 종합준공일 이후 한국남부발전(주)이 연결회사가 보유하고 있는 오미산풍력발전(주)의 주식 전부 또는 일부에 대한 양도를 요청할 경우, 공정가액으로 한국남부발전(주) 또는 한국남부발전(주)이 지정하는 제3자에게 양도하여야 하는 약정을 체결하였습니다.한편 연결회사는 오미산풍력발전(주)에 대한 소유지분(43%) 전체에 대한 매각 계약을 2025년 6월 19일 체결하였으며 2025년 7월 31일 매각 완료하였습니다.(7) 연결회사는 정암풍력발전단지 종합준공일 이후 한국남부발전(주)이 연결회사가 보유하고 있는 정암풍력발전(주)의 주식 전부 또는 일부에 대한 양도를 요청할 경우, 공정가액으로 한국남부발전(주) 또는 한국남부발전(주)이 지정하는 제3자에게 양도하여야하는 약정을 체결하였습니다.(8) 연결회사는 정암풍력발전(주) 등과 풍력발전설비 가동률에 대한 성능보증 조건을포함하는 발전설비 운영 및 유지보수 계약을 체결하였습니다. 이에 따라, 연결회사는실제 가동률이 약정된 보증 가동률에 미달하는 경우 일정 금액의 배상금을 지급하고 있습니다.

(9) 당반기말 현재 연결회사가 피고로 계류중인 소송 사건은 3건으로 퇴직위로금 청구 건은 2025년 8월 13일 회사 승소로 종결되었으며, 그 외 2건의 소송 결과는 예측할 수 없습니다.

(단위 : 천원)

원고
소송내역
소송가액

개인
손해배상
106,667

개인
퇴직위로금 청구
50,000

(주)티씨엘
물품대금
467,106

31. 특수관계자 거래

(1) 당반기말과 전기말 현재 특수관계자의 현황은 다음과 같습니다.

구 분
당반기말
전기말

유의적인 영향력을 행사하는 회사
(주)아네모이
(주)아네모이

공동기업
의령풍력발전(주)
의령풍력발전(주)

영광백수풍력발전(주)
영광백수풍력발전(주)

(주)아이오
(주)아이오

오미산풍력발전(주)
오미산풍력발전(주)

강릉풍력발전(주)
강릉풍력발전(주)

구룡풍력발전(주)
구룡풍력발전(주)

관계기업
정암풍력발전(주)
정암풍력발전(주)

(2) 연결회사는 2025년 2월 12일 '독점규제 및 공정거래에 관한 법률'에 따라 (주)아네모이가 포함되어 있는 삼천리 기업집단에서 계열제외 되었습니다.

(3) 당반기와 전반기 중 특수관계자와의 중요한 거래내용은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

특수관계자
거래내용
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

(주)아네모이(*1)
이자비용
1,063,063
1,930,550
833,464
1,648,432

의령풍력발전(주)
매출
183,746
242,870
80,045
138,009

이자수익
49,115
97,689
48,126
96,251

(주)아이오
기타비용
43,603
43,603
-
-

정암풍력발전(주)
매출
224,360
1,257,862
9,000
138,567

오미산풍력발전(주)
매출
437,120
1,845,841
2,042,653
2,915,418

이자수익
104,433
207,717
807
807

합 계
2,105,440
5,626,132
3,014,095
4,937,484

(*1) 제14회 및 제17회 무기명식 이권부 무보증 전환사채 관련 이자비용입니다(주석 15 참조).

(4) 당반기말과 전기말 현재 특수관계자와의 거래에서 발생한 자산ㆍ부채의 주요내용은 다음과 같습니다.1) 당반기말

(단위: 천원)

특수관계자
채 권
채 무

매출채권
미수금
선급금
대여금
미수수익
계약부채
전환사채(*5)

(주)아네모이
-
1,179,302
-
-
-
-
37,600,000

의령풍력발전(주)(*1)
2,447,687
1,039,117
58,000
2,700,630
470,700
60,306
-

영광백수풍력발전
59,571
-
-
-
-
-
-

(주)아이오(*2)
871,834
570,863
3,584
345,038
-
-
-

정암풍력발전(주)(*3)
644,663
-
-
-
-
-
-

오미산풍력발전(주)(*5)
168,146
-
-
9,423,818
-
-
-

합 계
4,191,901
2,789,282
61,584
12,469,486
470,700
60,306
37,600,000

(*1) 당반기말 현재 의령풍력발전(주)에 대한 매출채권에 대하여 2,335,415천원, 미수금에 대하여 1,039,117천원의 대손충당금을 설정하고 있습니다. 한편, 연결회사는 의령풍력발전㈜ 투자주식의 장부금액을 초과한 지분법손실을 대여금의 장부금액까지 인식하였으며, 그 결과 대여금에 대하여 2,120,642천원의 손실충당금을 설정하고 있습니다.(*2) 당반기말 현재 (주)아이오에 대한 매출채권에 대하여 871,834천원, 미수금에 대하여 570,681천원, 대여금에 대하여 345,038천원의 손실충당금을 설정하고 있습니다(*3) 당반기말 현재 정암풍력발전(주)에 대한 매출채권에 대하여 220천원의 손실충당금을 설정하고 있습니다.(*4) 전환사채의 발행시점 당시 발행가액에 해당되며, 당반기말 현재 장부금액과는 차이가 존재합니다.(*5) 당반기말 오미산풍력발전(주)에 대한 대여금에 대하여 4,103,148천원의 현재가치할인차금과 장기선급비용을 계상하고 있습니다.또한 연결회사는 오미산풍력발전(주)에 대한 대여금 전체에 대한 매각 계약을 2025년 6월 19일 체결하여 6,431,818천원의 손실충당금을 설정하였으며 2025년 7월 31일 매각 완료하였습니다.

2) 전기말

(단위: 천원)

특수관계자
채 권
채 무

매출채권
미수금
선급금
대여금
미수수익
기타채무
계약부채
전환사채(*4)

(주)아네모이
-
-
495,778
-

91,233
-
30,000,000

의령풍력발전(주)(*1)
2,310,602
907,745
58,000
2,700,630
392,895
-
59,124
-

영광백수풍력발전
59,571
-
-
-

-
-
-

(주)아이오(*2)
871,834
376,039
3,375
345,038

-
-
-

정암풍력발전(주)(*3)
243,027
-
-
-

-
-
-

오미산풍력발전(주)(*5)
156,343
-
-
9,106,000
110,102
-
-
-

합 계
3,641,377
1,283,784
557,153
12,151,668
502,997
91,233
59,124
30,000,000

(*1) 전기말 현재 의령풍력발전(주)에 대한 매출채권에 대하여 2,310,602천원, 미수금에 대하여 907,745천원의 대손충당금을 설정하고 있습니다. 한편, 연결회사는 의령풍력발전㈜ 투자주식의 장부금액을 초과한 지분법손실을 대여금의 장부금액까지 인식하였으며, 그 결과 대여금에 대하여 2,100,759천원의 손실충당금을 설정하고 있습니다.(*2) 전기말 현재 (주)아이오에 대한 매출채권에 대하여 871,834천원, 미수금에 대하여 376,039천원, 대여금에 대하여 345,038천원의 손실충당금을 설정하고 있습니다(*3) 전기말 현재 정암풍력발전(주)에 대한 매출채권에 대하여 289천원의 손실충당금을 설정하고 있습니다.(*4) 전환사채의 발행시점 당시 발행가액에 해당되며, 전기말 현재 장부금액과는 차이가 존재합니다.(*5) 전기말 오미산풍력발전(주)에 대한 대여금에 대하여 4,143,992천원의 현재가치할인차금을 계상하고 있습니다.(5) 당반기말 현재 연결회사가 특수관계자에게 제공한 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

제공받은자
보증기간
보증금액
보증내용

의령풍력발전(주)
2015.04.28~2025.12.31
807,919
연대보증

오미산풍력발전(주)
2021.02.17~2032.01.31
13,026,442
연대보증

합 계
13,834,361

(6) 당반기말 현재 연결회사는 영광백수풍력발전(주) 등의 PF대출과 관련하여 해당 기업의 투자주식을 일부 금융기관에 담보로 제공하고 있습니다(주석 12 참조).(7) 당반기말 현재 연결회사는 (주)아이오와 오미산풍력발전(주)의 하자이행, 계약보증 등과 관련하여 연결회사의 엔지니어링공제조합과 건설공제조합의 출자지분을 담보로 제공하고 있습니다(주석 9, 30 참조).

(8) 당반기 및 전반기 중 특수관계자와의 자금거래 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

특수관계자
거래내용
당반기
전반기

오미산풍력발전(주)
후순위대여
-
1,600,000

(9) 당반기 중 주요 경영진에 대한 보상으로 급여 585백만원(전반기: 558백만원)과 향후 지급가능성이 높은 퇴직급여 53백만원(전반기: 27백만원)을 당반기 비용으로 반영하였습니다.상기 주요 경영진은 연결회사 활동의 계획, 운영, 통제에 대한 중요한 권한과 책임을 가진 이사(비상임 포함) 및 감사 등이 포함되어 있습니다.

32. 현금흐름표
(1) 당반기와 전반기 중 영업으로부터 창출된 현금흐름은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

반기순이익(손실)
(11,120,880)
(14,405,730)

손익조정항목:

감가상각비
1,816,895
2,026,506

운휴자산상각비
99,044
101,379

무형자산상각비
660,439
667,441

외화환산손실
164,288
211,976

대손상각비(환입)
111,436
(18,815)

기타의 대손상각비
6,757,833
140,577

유형자산처분손실
35,331
1,825

무형자산처분손실
-
3,013

재고자산평가손실
-
733,947

지분법적용투자평가손실
3,515
478,086

지분법적용투자손상차손
19,884
18,229

이자비용
5,406,883
5,695,547

하자보수비(환입)
-
(889,676)

사채상환손실
6
-

주식보상비용
-
256,813

재고자산평가손실환입
(92,352)
-

파생상품부채평가이익
(421,209)
(367,355)

외화환산이익
(350,653)
(474,421)

기타손실충당금환입
-
(44)

이자수익
(344,090)
(289,449)

유형자산처분이익
(56,061)
-

지분법적용투자평가이익
(1,416,111)
-

배당금수익
(78,100)
(82,411)

사채상환이익
(2,086,874)
-

영업활동 관련 자산부채의 변동

매출채권
(5,336,910)
9,504,673

계약자산
(1,007,478)
2,550,425

기타유동채권
(5,518,517)
4,196,937

선급금
4,534,968
(849,082)

기타유동자산
(52,018)
61,587

재고자산
(8,677,152)
(1,042,953)

기타비유동자산
46,753
(29,253)

기타비유동금융자산
(10,000)
(14,100)

장기선급금
26,908
230,251

매입채무
5,033,231
(5,822,158)

기타유동채무,
4,567,201
(8,454,356)

계약부채
1,835,927
(1,350,119)

선수금
466,405
-

기타비유동금융부채
160,481
(122,648)

영업으로부터 창출된 현금흐름
(4,820,980)
(7,333,358)

(2) 당반기와 전반기 중 투자와 재무활동 중 현금의 유입ㆍ유출이 없는 중요한 거래내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

유ㆍ무형자산 취득 관련 미지급금
111,527
505,122

사용권자산의 취득
123,403
111,762

장기차입금의 유동성 대체
-
54,475,000

리스부채의 유동성 대체
510,521
344,143

신주인수권의 행사
160
5,952

전환사채의 차환
37,600,000
-

매각예정비유동자산 대체
14,000,000
-

투자부동산의 유형자산 대체
5,654,224
-

(3) 당반기와 전반기 중 재무활동에서 생기는 부채의 변동은 다음과 같습니다.1) 당반기

(단위: 천원)

구 분
기초
재무활동현금흐름
대체
기타(*1)
기말

단기차입금
78,199,174
(2,074,960)
-
86,601
76,210,815

유동전환사채
50,896,413
(57,802)
-
(396,741)
50,441,870

신주인수권부사채
1,645,116
1,555,736
-
(2,243,485)
957,367

유동성리스부채
860,579
(478,136)
510,521
-
892,964

비유동성리스부채
2,582,410
-
(510,521)
251,841
2,323,730

합 계
134,183,692
(1,055,161)
-
(2,301,784)
130,826,746

(*1) 비현금변동과 지급 시점에 현금흐름표에서 영업활동으로 표시된 이자 지급액이 포함되어 있습니다.

2) 전반기

(단위: 천원)

구 분
기초
재무활동현금흐름
취득
대체
기타(*1)
기말

단기차입금
22,328,980
(13,561,192)
-
54,342,112
263,826
63,373,726

장기차입금
64,842,112
-
-
(54,342,112)
-
10,500,000

유동전환사채
33,769,376
-
-
-
1,199,046
34,968,422

신주인수권부사채
18,866,328
-
-
-
1,225,068
20,091,396

유동성리스부채
867,403
(546,252)
-
344,143
-
665,294

비유동성리스부채
878,025
-
122,049
(344,143)
83,747
739,678

합 계
141,552,224
(14,107,444)
122,049
-
2,771,687
130,338,516

(*1) 비현금변동과 지급 시점에 현금흐름표에서 영업활동으로 표시된 이자 지급액이 포함되어 있습니다.

33. 영업부문 정보

(1) 경영진은 영업전략을 수립하는 경영전략회의에서 검토되는 보고정보에 기초하여영업부문을 결정하고 있습니다. 경영전략회의는 제품의 측면에서 영업정보를 검토하고 있습니다. 제품의 측면에서 경영진은 타워, 풍력, 발전운영, 기타사업부문의 성과를 검토하고 있습니다.

(2) 당반기와 전반기 중 부문반기손익은 다음과 같습니다.1) 당반기

(단위: 천원)

구 분
풍력사업부
발전운영사업부
타워사업부
기타
합계

총부문수익
11,872,061
6,925,285
442,328
150,000
19,389,674

보고부문영업이익(손실)(*1)
(679,657)
(1,912,605)
(747,643)
(126,498)
(3,466,403)

감가상각비 및 무형자산상각비
1,486,376
109,990
409,322
570,690
2,576,378

(*1) 연결회사의 경영진은 부문 영업이익에 근거하여 영업부문의 성과를 평가하고 있습니다.

2) 전반기

(단위: 천원)

구 분
풍력사업부
발전운영사업부(*2)
타워사업부
기타
합계

총부문수익
3,810,541
6,548,066
200,825
162,000
10,721,432

보고부문영업이익(*1)
(4,433,340)
(710,233)
(2,939,163)
162,000
(7,920,736)

감가상각비 및 무형자산상각비
1,550,559
100,369
492,275
652,123
2,795,326

(*1) 연결회사의 경영진은 부문 영업이익에 근거하여 영업부문의 성과를 평가하고 있습니다.(*2) 전반기 중 연결회사는 풍력사업부에 포함되어 있던 발전운영센터를 발전운영사업부로 구분하였습니다.

(3) 연결회사의 당반기와 전반기의 주요 지리적 시장에 따라 구분한 영업수익 현황은다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

내수
18,990,415
10,312,800

아메리카
-
34,897

아시아
399,259
373,735

합 계
19,389,674
10,721,432

(4) 당반기와 전반기 중 연결회사 매출액의 10% 이상을 차지하는 외부고객과 관련된 정보는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

고객 1
10,074,777
-

고객 2
-
2,915,418

고객 3
-
1,177,282

고객 4
-
1,391,243

고객 5
-
1,214,900

34. 보고기간 후 사건
연결회사는 이사회 결의를 통하여 보통주 51,000,000주의 유상증자를 결정하였습니다.

4. 재무제표

4-1. 재무상태표

재무상태표

제 42 기 반기말 2025.06.30 현재

제 41 기말 2024.12.31 현재

(단위 : 원)

제 42 기 반기말
제 41 기말

자산

유동자산
59,849,381,674
39,770,385,272

현금및현금성자산 (주4)
1,171,283,869
10,599,077,839

매출채권및기타유동채권 (주4,5,24,29,31)
13,441,617,234
3,090,953,666

계약자산 (주4,24,29,31)
1,538,249,849
619,279,731

선급금 (주31)
4,104,661,233
8,639,628,977

기타유동자산
232,263,246
187,991,480

재고자산 (주6)
25,356,273,833
16,586,769,249

당기법인세자산
5,032,410
46,684,330

매각예정자산
14,000,000,000

비유동자산
194,167,393,666
215,507,194,798

장기금융상품 (주4)
3,500,000
3,500,000

당기손익-공정가치 측정 금융자산 (주4,5)
5,014,824,662
5,014,824,662

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산 (주4,5,30)
114,000,000
114,000,000

종속기업및관계기업투자 (주9,12)
15,124,550,000
26,132,550,000

장기대여금 (주4,5,31)
2,203,071,090
7,638,247,918

기타비유동금융자산 (주4,5)
311,431,116
296,099,773

선급금 (주31)
3,328,630,142
3,345,538,173

기타비유동자산
183,434,341
4,374,179,428

투자부동산 (주8)
7,122,423,914
12,776,647,698

유형자산 (주7,9,10)
135,579,281,799
131,680,991,951

무형자산 (주11)
25,182,246,602
24,130,615,195

자산총계
254,016,775,340
255,277,580,070

부채

유동부채
167,918,299,236
159,234,546,032

매입채무및기타유동채무 (주4,26,31)
26,774,297,560
17,309,382,825

차입금 (주4,14)
73,710,814,560
75,699,173,916

전환사채 (주4,15,31)
50,441,870,351
50,896,413,413

신주인수권부사채 (주4,16)
957,367,351
1,645,115,892

선수금
1,160,000,000

계약부채 (주24,29,31)
12,521,368,331
11,379,036,847

리스부채 (주10,31)
911,821,008
874,375,157

파생상품부채 (주4,17)
504,540,593
494,828,500

기타충당부채 (주20)
936,219,482
936,219,482

비유동부채
24,553,764,662
24,797,890,335

장기차입금 (주4,14)
2,477,680,000
2,614,000,000

리스부채 (주10,31)
2,356,047,492
2,624,970,112

기타비유동금융부채 (주4,31)
5,138,299,973
4,977,183,026

이연법인세부채 (주19)
14,526,737,197
14,526,737,197

기타충당부채 (주20)
55,000,000
55,000,000

부채총계
192,472,063,898
184,032,436,367

자본

자본금 (주1,21)
85,355,644,000
84,195,782,000

주식발행초과금 (주21)
25,737,657,260
24,427,123,723

기타자본 (주22,23)
16,415,901,494
16,542,257,120

이익잉여금(결손금)
(65,964,491,312)
(53,920,019,140)

자본총계
61,544,711,442
71,245,143,703

부채과자본총계
254,016,775,340
255,277,580,070

4-2. 포괄손익계산서

포괄손익계산서

제 42 기 반기 2025.01.01 부터 2025.06.30 까지

제 41 기 반기 2024.01.01 부터 2024.06.30 까지

(단위 : 원)

제 42 기 반기
제 41 기 반기

3개월
누적
3개월
누적

매출액 (주24,29,31)
13,279,617,489
19,387,633,103
5,230,804,364
10,718,307,401

매출원가 (주6,31)
11,540,632,828
16,454,466,748
4,621,711,490
10,785,916,533

매출총이익(손실)
1,738,984,661
2,933,166,355
609,092,874
(67,609,132)

판매비와관리비 (주25)
3,281,739,335
6,188,706,569
3,582,547,797
7,505,845,880

영업이익(손실)
(1,542,754,674)
(3,255,540,214)
(2,973,454,923)
(7,573,455,012)

기타수익 (주26)
393,319,903
621,641,302
290,616,179
392,868,594

기타비용 (주26)
6,808,261,687
7,031,220,212
1,122,740,741
1,609,289,266

금융수익 (주27,31)
2,848,824,807
3,027,895,511
592,031,004
824,736,950

금융비용 (주27,31)
2,800,621,727
5,407,248,559
3,024,101,742
5,881,320,007

법인세비용차감전순이익(손실)
(7,909,493,378)
(12,044,472,172)
(6,237,650,223)
(13,846,458,741)

법인세비용(수익) (주19)

당기순이익(손실)
(7,909,493,378)
(12,044,472,172)
(6,237,650,223)
(13,846,458,741)

총포괄손익
(7,909,493,378)
(12,044,472,172)
(6,237,650,223)
(13,846,458,741)

주당이익

기본주당이익(손실) (단위 : 원) (주28)
(47.00)
(71.00)
(41.00)
(100.00)

희석주당이익(손실) (단위 : 원) (주28)
(47.00)
(71.00)
(41.00)
(100.00)

4-3. 자본변동표

자본변동표

제 42 기 반기 2025.01.01 부터 2025.06.30 까지

제 41 기 반기 2024.01.01 부터 2024.06.30 까지

(단위 : 원)

자본

자본금
주식발행초과금
기타자본
결손금
자본 합계

2024.01.01 (기초자본)
63,168,928,000
15,747,225,974
16,459,841,323
(30,798,406,506)
64,577,588,791

당기순이익(손실)

(13,846,458,741)
(13,846,458,741)

신주인수권행사 (주16)
26,801,500
31,177,405
(5,951,528)

52,027,377

주식보상비용 (주23)

256,813,357

256,813,357

유상증자 (주21)
21,000,000,000
8,649,219,498

29,642,355,018

2024.06.30 (기말자본)
84,195,729,500
24,427,622,877
16,710,703,152
(44,644,865,247)
80,689,190,282

2025.01.01 (기초자본)
84,195,782,000
24,427,123,723
16,542,257,120
(53,920,019,140)
71,245,143,703

당기순이익(손실)

(12,044,472,172)
(12,044,472,172)

신주인수권행사 (주16)
1,159,862,000
1,310,533,537
(126,355,626)

2,344,039,911

주식보상비용 (주23)

유상증자 (주21)

2025.06.30 (기말자본)
85,355,644,000
25,737,657,260
16,415,901,494
(65,964,491,312)
61,544,711,442

4-4. 현금흐름표

현금흐름표

제 42 기 반기 2025.01.01 부터 2025.06.30 까지

제 41 기 반기 2024.01.01 부터 2024.06.30 까지

(단위 : 원)

제 42 기 반기
제 41 기 반기

영업활동으로 인한 현금흐름
(7,282,034,215)
(12,145,949,920)

영업으로부터 창출된 현금흐름 (주32)
(4,664,046,415)
(9,479,037,570)

이자수취
33,350,615
126,230,931

이자지급
(2,746,490,335)
(2,846,258,781)

배당금수취
53,500,000
57,811,000

법인세환급(납부)
41,651,920
(4,695,500)

투자활동으로 인한 현금흐름
(1,093,244,299)
(17,167,864,054)

단기금융상품의 증가

(10,700,000,000)

장기대여금의 감소
493,052,127
16,053,614

당기손익-공정가치 측정 금융자산의 취득

(50,835,006)

종속기업및공동기업투자의 취득

(30,000,000)

금융리스채권의 회수
8,220,000
25,960,860

장기대여금의 증가

(2,246,511,649)

유형자산의 취득
(29,401,651)
(459,586,465)

무형자산의 취득
(3,187,514,674)
(4,306,717,105)

유형자산의 처분
153,725,000

정부보조금의 수취
1,468,674,899
583,771,697

재무활동으로 인한 현금흐름
(1,051,959,018)
18,115,256,914

단기차입금의 증가
3,479,234,278
3,988,807,718

신주인수권의 행사
2,426,394,808
58,891,857

단기차입금의 상환
(4,079,194,718)
(13,000,000,000)

전환사채의 상환
(57,802,054)

신주인수권부사채의 상환
(870,659,096)

유동성장기차입금의 상환
(1,475,000,000)
(2,050,000,000)

유상증자의 발행

29,642,355,018

리스부채의 감소
(474,932,236)
(524,797,679)

현금및현금성자산의증가(감소)
(9,427,237,532)
(11,198,557,060)

기초 현금및현금성자산
10,599,077,839
12,088,333,781

현금및현금성자산에 대한 환율변동효과
(556,438)
(318,181)

기말 현금및현금성자산
1,171,283,869
889,458,540

5. 재무제표 주석

제 42 기 반기 2025년 06월 30일 현재

제 41 기 반기 2024년 06월 30일 현재

유니슨 주식회사

1. 일반사항유니슨 주식회사(이하 '회사')는 1984년 9월에 대한민국에서 설립되어 1993년 11월에 한국거래소 코스닥시장에 상장되었습니다. 회사는 풍력사업부문, 타워사업부문과기타사업부문으로 구성되어 있습니다. 풍력사업부문은 풍력발전기 등의 제조 및 판매와 풍력발전단지의 건설 및 유지보수를 주요 영업으로 하고 있으며, 타워사업부문은 풍력발전용 타워 등의 제조 및 판매를 주요 영업으로 하고 있습니다.회사는 정부의 신재생에너지 확대 및 지원 정책에 따라, 1998년부터 무공해 및 친환경적 신재생에너지 사업을 추진하기 시작하여, 강원풍력발전(주) 및 영덕풍력발전 (주) 등 대규모 풍력발전단지를 건설하였습니다. 또한, 2006년부터 경상남도 사천시 진사일반지방산업단지에 대규모 공장을 조성하여 2008년부터 관련 제품의 본격생산을 개시하였습니다.회사 설립시 자본금은 150백만원이며, 수차의 증자를 거쳐 당반기말 현재 자본금은 85,356백만원입니다.당반기말 현재 회사의 주요 주주현황은 다음과 같습니다.

주요주주
주식수(주)
지분율(%)

(주)아네모이
15,510,023
9.09

기타
155,201,265
90.91

합 계
170,711,288
100.00

2. 중요한 회계정책

2.1 재무제표 작성기준
회사의 2025년 6월 30일로 종료하는 6개월 보고기간에 대한 요약반기재무제표는 기업회계기준서 제1034호 '중간재무보고'에 따라 작성되었습니다. 이 요약반기재무제표는 보고기간말인 2025년 6월 30일 현재 유효하거나 조기 도입한 한국채택국제회계기준에 따라 작성되었습니다. 이 요약반기재무제표는 연차재무제표에 기재되는 사항이 모두 포함되지 않았으므로 전기말 연차재무제표와 함께 이해해야 합니다

.

회사의 재무제표는 기업회계기준서 제1027호 '별도재무제표'에 따른 별도재무제표로서 지배기업, 관계기업의 투자자 또는 공동지배기업의 참여자가 투자자산을 피투자자의 보고된 성과와 순자산에 근거하지 않고 직접적인 지분투자에 근거한 회계처리로 표시한 재무제표입니다.
2.1.1 회사가 채택한 제ㆍ개정 기준서 및 해석서
회사는 2025년 1월 1일로 개시하는 회계기간부터 다음의 제ㆍ개정 기준서 및 해석서를 신규로 적용하였습니다.(1) 기업회계기준서 제1021호 '환율변동효과'와 기업회계기준서 제1101호 '한국채택국제회계기준의 최초채택' 개정 - 교환가능성 결여통화의 교환가능성을 평가하고 다른 통화와 교환이 가능하지 않다면 현물환율을 추정하며 관련 정보를 공시하도록 하고 있습니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.
2.1.2 회사가 적용하지 않은 제ㆍ개정 기준서 및 해석서
제정 또는 공표되었으나 시행일이 도래하지 않아 적용하지 아니한 제ㆍ개정 기준서 및 해석서는 다음과 같습니다.(1) 기업회계기준서 제1109호 '금융상품', 제1107호 '금융상품: 공시' 개정실무에서 제기된 의문에 대응하고 새로운 요구사항을 포함하기 위해 기업회계기준서 제1109호 '금융상품'과 제1107호 '금융상품: 공시'가 개정되었습니다. 동 개정사항은 2026 년 1 월 1 일 이후 시작하는 회계연도부터 적용되며, 조기적용이 허용됩니다. 주요 개정내용은 다음과 같습니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없을 것으로 예상하고 있습니다.·특정 기준을 충족하는 경우, 결제일 전에 전자지급시스템을 통해 금융부채가 결제된 것으로(제거된 것으로) 간주할 수 있도록 허용·금융자산이 원리금 지급만으로 구성되어 있는지의 기준을 충족하는지 평가하기 위한 추가 지침을 명확히 하고 추가함·계약상 현금흐름의 시기나 금액을 변경시키는 계약조건이 기업에 미치는 영향과 기업이 노출되는 정도를 금융상품의 각 종류별로 공시·FVOCI 지정 지분상품에 대한 추가 공시(2) 한국채택국제회계기준 연차개선 Volume 11한국채택국제회계기준 연차개선 Volume 11은 2026 년 1 월 1 일 이후 시작하는 회계연도부터 적용되며, 조기적용이 허용됩니다. 회사는 동 개정으로 인해 재무제표에 중요한 영향은 없을 것으로 예상하고 있습니다. ·기업회계기준서 제1101호 '한국채택국제회계기준의 최초채택': K-IFRS 최초 채택시 위험회피회계 적용·기업회계기준서 제1107호 '금융상품:공시' : 제거 손익, 실무적용지침·기업회계기준서 제1109호 '금융상품' : 리스부채의 제거 회계처리와 거래가격의 정의·기업회계기준서 제1110호 '연결재무제표' : 사실상의 대리인 결정·기업회계기준서 제1007호 '현금흐름표' : 원가법
2.2 회계정책
요약반기재무제표의 작성에 적용된 중요한 회계정책과 계산방법은 주석 2.1.1에서 설명하는 제ㆍ개정 기준서의 적용으로 인한 변경 및 아래 문단에서 설명하는 사항을 제외하고는 전기 재무제표 작성에 적용된 회계정책이나 계산방법과 동일합니다.
2.2.1 법인세비용
중간기간의 법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균연간법인세율, 즉 추정평균연간유효법인세율을 중간기간의 세전이익에 적용하여 계산합니다.
3. 중요한 회계추정 및 가정
회사는 미래에 대하여 추정 및 가정을 하고 있습니다. 추정 및 가정은 지속적으로 평가되며, 과거 경험과 현재의 상황에서 합리적으로 예측가능한 미래의 사건과 같은 다른 요소들을 고려하여 이루어집니다. 이러한 회계추정은 실제 결과와 다를 수도있습니다.요약반기재무제표 작성시 사용된 중요한 회계추정 및 가정은 법인세비용을 결정하는데 사용된 추정의 방법을 제외하고는 전기 재무제표 작성에 적용된 회계추정 및 가정과 동일합니다.

4. 공정가치(1) 당반기말과 전기말 현재 금융상품 종류별 장부금액 및 공정가치는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기말
전기말

장부금액
공정가치
장부금액
공정가치

금융자산

현금및현금성자산(*1)
1,171,284
1,171,284
10,599,078
10,599,078

매출채권및기타유동채권(*1)
13,441,617
13,441,617
3,090,954
3,090,954

계약자산(*1)
1,538,250
1,538,250
619,280
619,280

당기손익-공정가치 측정 금융자산(*2)
5,014,825
5,014,825
5,014,825
5,014,825

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산(*3)
114,000
114,000
114,000
114,000

장기금융상품(*1)
3,500
3,500
3,500
3,500

장기대여금(*1)
5,195,071
5,195,071
7,638,248
7,638,248

기타비유동금융자산(*1)
311,431
311,431
296,100
296,100

합 계
26,789,978
26,789,978
27,375,985
27,375,985

금융부채

매입채무및기타유동채무(*1)(*4)
24,896,512
24,896,512
15,831,199
15,831,199

차입금
76,188,495
76,188,495
78,313,174
78,313,174

전환사채
50,441,870
50,441,870
50,896,413
50,896,413

신주인수권부사채
957,367
957,367
1,645,116
1,645,116

파생상품부채
504,541
504,541
494,829
494,829

기타비유동금융부채(*1)
5,138,300
5,138,300
4,977,183
4,977,183

합 계
158,127,085
158,127,085
152,157,914
152,157,914

(*1) 장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치에 해당하여 공정가치를 측정하지 않은금융자산과 금융부채에 대한 공정가치는 포함하고 있지 않습니다.(*2) 당기손익-공정가치 측정 금융자산은 보증 및 차입금과 관련하여 질권설정되어 있습니다(주석 9,14 참조).(*3) 위 지분상품의 처분시에는 관련 기타포괄손익누계액이 이익잉여금으로 재분류되며 당기손익으로 재분류되지 않습니다.(*4) 종업원급여 관련 부채는 제외된 금액입니다.

(2) 당반기말 현재 회사는 공정가치 서열체계에서 수준 2와 수준 3으로 분류되는 공정가치 측정치에 대해 다음의 가치평가기법과 투입변수를 사용하고 있습니다.

(단위: 천원)

구 분
공정가치
수준
가치평가기법
투입변수

당기손익-공정가치 측정 금융자산
5,014,825
3
순자산가치평가법 등
성장률, 할인율 등

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
114,000
3
순자산가치평가법 등
성장률, 할인율 등

파생상품부채
504,541
2
이항모형
할인율 등

회사의 수준 3으로 분류된 금융상품과 관련한 관측불가능한 투입변수의 변동에 따른 금융상품의 가치변동은 중요하지 않습니다.

5. 금융자산

(1) 당반기와 전반기 중 공정가치 측정 금융자산의 변동내역은 다음과 같습니다.1) 당반기

(단위: 천원)

구 분
당기손익-공정가치측정 금융자산 (*1)
기타포괄손익-공정가치측정 금융자산(*2)

기초
5,014,825
114,000

취득
-
-

기말
5,014,825
114,000

(*1) 당기손익-공정가치 측정 금융자산은 보증 및 차입금과 관련하여 질권설정되어 있습니다(주석 9,14 참조).(*2) 위 지분상품의 처분시에는 관련 기타포괄손익누계액이 이익잉여금으로 재분류되며 당기손익으로 재분류되지 않습니다.2) 전반기

(단위: 천원)

구 분
당기손익-공정가치측정 금융자산 (*1)
기타포괄손익-공정가치측정 금융자산(*2)

기초
4,770,897
114,000

취득
50,835
-

기말
4,821,732
114,000

(*1) 당기손익-공정가치 측정 금융자산은 보증 및 차입금과 관련하여 질권설정되어 있습니다(주석 9,14 참조).(*2) 위 지분상품의 처분시에는 관련 기타포괄손익누계액이 이익잉여금으로 재분류되며 당기손익으로 재분류되지 않습니다.(2) 당반기와 전반기 중 당기손익-공정가치 측정 금융자산과 관련하여 인식한 당기손익은 없습니다.

(3) 당반기와 전반기 중 상각후원가 측정 금융자산의 손실충당금 변동내역은 다음과 같습니다.1) 당반기

(단위: 천원)

구 분
기초
대손상각비(환입)
당반기말

매출채권및기타유동채권
5,942,166
348,943
6,291,109

계약자산
545,511
88,507
634,018

장기대여금
345,038
6,431,818
6,776,856

합 계
6,832,715
6,869,268
13,701,983

2) 전반기

(단위: 천원)

구 분
기초
대손상각비(환입)
전반기말

매출채권및기타유동채권
4,823,903
119,841
4,943,744

계약자산
532,929
1,921
534,850

장기대여금
16,013,630
-
16,013,630

기타비유동금융자산
56,580
-
56,580

합 계
21,427,042
121,762
21,548,804

6. 재고자산
(1) 당반기말과 전기말 현재 재고자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기말
전기말

취득원가
평가충당금
장부금액
취득원가
평가충당금
장부금액

상품
3,899,288
(1,759,368)
2,139,920
3,783,325
(1,911,668)
1,871,657

제품
9,616,331
(1,403,922)
8,212,409
3,859,512
(1,403,922)
2,455,590

반제품
4,858,728
(314,330)
4,544,398
1,438,938
(314,330)
1,124,608

원재료
20,953,096
(10,617,234)
10,335,862
21,413,154
(10,557,286)
10,855,868

저장품
120,507
-
120,507
142,529
-
142,529

미착품
771,946
(768,768)
3,178
905,285
(768,768)
136,517

합 계
40,219,896
(14,863,622)
25,356,274
31,542,743
(14,955,974)
16,586,769

(2) 당반기 중 인식한 재고자산평가손실환입은 92,352백만원이며, 재고자산 평가손실(환입)은 매출원가로 인식되었습니다.

7. 유형자산

(1) 당반기와 전반기 중 유형자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

기초
131,680,992
132,356,067

취득
275,987
557,639

대체(*1)
5,654,224
-

처분
(132,995)
(1,825)

감가상각
(1,898,926)
(2,035,937)

기말
135,579,282
130,875,944

(*1) 당반기 중 투자부동산에서 유형자산으로 5,654백만원 대체되었습니다.(2) 당반기말 현재 회사의 유형자산 일부는 차입금 등과 관련하여 담보로 제공되어 있습니다(주석 9 참조).

8. 투자부동산 (1) 당반기 및 전반기 중 투자부동산의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

기초
12,776,648
12,538,624

대체(*1)
(5,654,224)
-

기말
7,122,424
12,538,624

(*1) 당반기 중 투자부동산에서 유형자산으로 5,654백만원 대체되었습니다.(2) 당반기말 현재 회사의 투자부동산은 차입금과 관련하여 담보로 제공되어 있습니다(주석 9 참조).

9. 담보제공자산

(1) 당반기말 현재 회사의 채무를 위하여 담보로 제공되어 있는 자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

담보제공자산(*1)
장부가액
담보설정금액
차입금종류
차입금액
담보권자

토지
105,610,940
106,200,000
일반대
72,800,040
신한은행 외

투자부동산
7,122,424

건물
19,461,575

구축물
1,762,791

기계장치
1,256,058

토지 및 건물(*2)
608,163
1,350,600
원천세
1,125,523
진주세무서

합 계
135,821,951
107,550,600

73,925,563

(*1) 당반기말 현재 회사의 은행차입금과 관련하여 사천공장 토지와 건물 등에 대하여 신한은행 등을 수익자로 하는 부동산담보신탁계약을 체결하고 있습니다.(*2) 당반기말 현재 원천세 납부기한 연장과 관련하여 회사의 대전연구소 토지와 건물에 대하여 진주세무서에 납세담보를 제공하였습니다.

(2) 당반기말 현재 회사의 은행차입금과 관련하여 신한은행 등에 담보신탁 된 부동산의 재산종합보험(화재보험) 보험금지급청구채권 등이 질권설정(질권설정금액 : 19,000백만원)되어 있습니다.(3) 당반기말 현재 회사는 계약 및 하자보증 등과 관련하여 엔지니어링공제조합으로부터 32,835백만원 보증을 제공 받고 있으며, 동 보증과 관련하여 보증업체의 출자지분을 담보로 제공하고 있습니다. 또한 전기공사공제조합 출자지분 전액과 건설공제조합으로부터의 차입금 413백만원과 관련하여 출자지분 전액이 질권설정 되어있습니다.(4) 당반기말 현재 회사는 공동기업인 의령풍력발전(주), 영광백수풍력발전(주), (주)아이오, 오미산풍력발전(주)과 관계기업인 정암풍력발전(주)이 각각 풍력발전단지 개발사업을 위하여 금융기관과 체결한 PF대출약정과 관련하여 회사가 보유하고 있는 공동기업투자주식과 관계기업투자주식을 담보로 제공하고 있습니다(주석 12 참조).

10. 리스
(1) 당반기와 전반기 중 사용권자산 장부금액의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

기초
3,337,665
1,606,945

증가
123,403
111,762

감소
-
-

감가상각
(386,404)
(451,677)

기말(*1)
3,074,664
1,267,030

(*1) 재무상태표의 '유형자산' 항목에 포함되었습니다.(2) 당반기와 전반기 중 리스부채의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

기초
3,499,345
1,824,633

증가
122,494
109,129

감소
-
-

이자비용
120,961
57,400

상환
(474,931)
(524,797)

기말
3,267,869
1,466,365

11. 무형자산당반기와 전반기 중 무형자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

기초
24,130,615
19,152,462

증가

내부개발(*1)
3,179,370
3,931,532

개별취득
1,440
8,477

감소

정부보조금 수령
(1,468,675)
(583,772)

대체(*2)
-
(747,311)

처분
-
(3,013)

상각
(660,503)
(667,333)

기말
25,182,247
21,091,042

(*1) 당반기 중 회사가 과제를 통해 수행 중인 '해상풍력용 8MW급 직접구동형 영구자석 발전기 개발'과 '10MW급 해상풍력발전시스템 개발 및 실증'에 대하여 자산화한 개발단계의 지출은 각각 139백만원과 3,040백만원입니다. (전반기 : 331백만원과 2,853백만원)(*2) 전반기 중 개발비에서 재고자산으로 747백만원이 대체되었습니다.

12. 종속기업 및 공동ㆍ관계기업투자

(1) 당반기말과 전기말 현재 종속기업 투자의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
회사명
설립국가
지분율
당반기말
전기말

종속기업
윈앤피(주)
대한민국
100.00%
4,147,200
4,147,200

육백산풍력발전(주)
대한민국
100.00%
1,960,000
1,960,000

동강풍력발전(주)
대한민국
100.00%
250,000
250,000

공동기업
의령풍력발전(주)(*1)
대한민국
73.86%
-
-

영광백수풍력발전(주)(*2)
대한민국
31.50%
6,300,000
6,300,000

(주)아이오(*3)
대한민국
84.31%
-
-

오미산풍력발전(주)(*4)
대한민국
43.00%
-
11,008,000

강릉풍력발전(주)(*5)
대한민국
48.99%
1,052,750
1,052,750

구룡풍력발전(주)(*6)
대한민국
49.00%
19,600
19,600

관계기업
정암풍력발전(주)(*7)
대한민국
10.00%
1,395,000
1,395,000

합 계
15,124,550
26,132,550

(*1) 의령풍력발전(주)는 2015년 중 의령풍력발전단지 개발사업을 위하여 대출약정을 체결하였으며, 회사는 해당 PF대출과 관련하여 공동기업투자주식을 한화생명보험(주)에 담보로 제공하고 있습니다. 또한 의령풍력발전(주)에 대한 회사의 소유지분율은 73.86%이나 주요의사결정시 지배력을 공유하는 당사자들 전원의 동의를 요구하는 주주간의 주주협약서에 의하여 공동기업으로 분류하였습니다.(*2) 영광백수풍력발전(주)는 2014년 중 영광백수풍력발전단지 개발사업을 위하여 대출약정을 체결하였으며, 회사는 해당 PF대출과 관련하여 공동기업투자주식을 국민은행(주) 외 2개 금융회사에 담보로 제공하고 있습니다. 또한 영광백수풍력발전 (주)에 대한 회사의 소유지분율은 31.50%이나 주요의사결정시 지배력을 공유하는 당사자들 전원의 동의를 요구하는 주주간의 주주협약서에 의하여 공동기업으로 분류하였습니다.

(*3) (주)아이오는 2016년 중 여수금성풍력발전단지 개발사업을 위하여 농협은행(주)(신한BNPP그린에너지 사모특별자산투자신탁의 신탁업자)와 대출약정을 체결하였으며, 회사는 해당 PF대출과 관련하여 공동기업투자주식을 담보로 제공하고 있습니다. 또한 (주)아이오에 대한 회사의 소유지분율은 84.31%이나 주요의사결정시 지배력을 공유하는 당사자들 전원의 동의를 요구하는 주주간의 주주협약서에 의하여 공동기업으로 분류하였습니다. 회사는 전기 이전에 회수가능가액이 장부금액에 미달하여 전액 손상차손을 인식하였습니다.(*4) 오미산풍력발전(주)는 2021년 중 오미산풍력발전단지 개발사업을 위하여 (주)신한은행 및 (주)우리은행(신한그린뉴딜에너지 사모특별자산투자신탁의 신탁업자)와 대출약정을 체결하였으며, 회사는 해당 PF대출과 관련하여 공동기업투자주식을 담보로 제공하고 있습니다. 당반기말 현재 오미산풍력발전(주)에 대한 회사의 소유지분율은 43.00%이나 주요의사결정시 지배력을 공유하는 당사자들의 동의를 요구하는 주주간의 주주협약서에 의하여 공동기업으로 분류하였습니다. 한편, 회사는 2025년 6월 19일 오미산풍력발전(주)에 대한 소유지분(43%) 전체에 대한 매각 계약을 체결하였으며, 2025년 7월 31일 매각 완료하였습니다(주석 13 참조).(*5) 강릉풍력발전(주)에 대한 회사의 소유지분율은 48.99%이나, 주요의사결정시 지배력을 공유하는 당사자들의 동의를 요구하는 주주간의주주협약서에 의하여 공동기업으로 분류하였습니다.(*6) 구룡풍력발전(주)에 대한 회사의 소유지분율은 49.00%이나, 주요의사결정시 지배력을 공유하는 당사자들의 동의를 요구하는 주주간의 주주협약서에 의하여 공동기업으로 분류하였습니다.(*7) 정암풍력발전(주)는 2017년 중 정암풍력발전단지 개발사업을 위하여 산은캐피탈(주) 외 3개 금융회사와 대출약정을 체결하였으며, 회사는 해당 PF대출과 관련하여 관계기업투자주식을 담보로 제공하고 있습니다. 정암풍력발전(주)에 대한 회사의 소유지분율은 10.00%이나 주주간의 주주협약서에 의하여 피투자회사의 등기임원을선임할 권리를 보유하고 있으므로, 피투자회사에 대한 유의적인 영향력을 보유하는 것으로 판단하였습니다.

(2) 당반기와 전반기 중 종속기업 및 공동ㆍ관계기업 투자의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

기초
26,132,550
26,032,550

취득(*2)
-
30,000

대체(*1)
(11,008,000)
-

기말
15,124,550
26,062,550

(*1) 당반기 중 매각예정자산으로 대체되었습니다(주석 13 참조).(*2) 전반기 변동내역에 종속기업투자주식 취득금액 30백만원이 포함되어 있습니다.

13. 매각예정자산
회사는 2025년 6월 19일 이사회 승인에 의하여 오미산풍력발전(주) 투자주식 등을 매각하기로 결정했으며, 이로 인해 관련된 자산은 매각예정자산으로 표시되었습니다. 동 거래는 2025년 7월 31일 완료되었습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기말

공동기업투자주식
11,008,000

장기대여금 등
2,992,000

합계
14,000,000

매각예정으로 분류된 자산은 기업회계기준서 제1105호에 따라 순공정가치와 장부금액 중 작은 금액으로 측정하였으며, 그 결과 기타의대손상각비 6,432백만원을 당기손익으로 인식하였습니다.

14. 차입금당반기말과 전기말 현재 차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
차입처
만기일
당반기말 연이자율(%)
당반기말
전기말

일반운용자금
(주)신한은행(*1)
26.02.28
5.31
10,020,000
10,185,000

한국산업은행(*1)
26.02.28
5.31
17,930,000
18,227,500

광안신협 등(*1,3)
26.02.28
5.31
25,050,000
25,462,500

건설공제조합(*2)
25.07.18
1.16
412,775
412,775

오케이저축은행(*1,3)
25.09.20
9.50
10,500,000
11,100,000

윈앤피(주)
26.12.30
4.60
2,477,680
2,614,000

개인
25.07.02
20.00
500,000
-

구매자금
(주)신한은행(*1)
26.02.28
기준금리+2.23
5,981,993
6,400,000

한국산업은행(*1)
26.02.28
기준금리+2.51
3,318,047
4,000,000

소 계
76,190,495
78,401,775

차감 : 현재가치할인차금
(2,000)
(88,601)

차감 : 1년이내 상환기일 도래분(유동성 장기부채)
(73,710,815)
(75,699,174)

합 계
2,477,680
2,614,000

(*1) 회사의 유형자산이 담보로 제공되어 있습니다(주석 9 참조).(*2) 당기손익-공정가치 측정 금융자산이 담보로 제공되어 있습니다(주석 9 참조).(*3) 해당 장기차입금은 매분기 분할상환됩니다.

15. 전환사채
(1) 당반기말과 전기말 현재 전환사채의 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
차입처
최장만기일
당반기말연이자율(%)
당반기말
전기말

제14회 무기명식이권부 무보증 전환사채(*2)
(주)아네모이
-
-
-
30,000,000

제16회 무기명식이권부 무보증 전환사채(*1)
명운산업개발(주)
2027-12-12
7.00
17,000,000
17,000,000

제17회 무기명식이권부 무보증 전환사채(*1,2)
(주)아네모이
2027-05-26
0.00
37,600,000
-

소계
54,600,000
47,000,000

사채상환할증금
10,030,552
7,943,340

전환권조정
(14,188,682)
(4,046,927)

합 계
50,441,870
50,896,413

(*1) 사채권자의 조기상환청구권 행사가능시기가 보고기간종료일 이후 12개월 이내에 도래하여 유동부채로 분류하였습니다.(*2) 제17회 사모 전환사채는 제14회 사모 전환사채를 차환하여 발행하였습니다.

(2) 회사가 발행한 제16회 무기명식 이권부 무보증 전환사채의 발행내역은 다음과 같습니다.

구 분
발행내역

권면총액
17,000,000천원

발행가액
권면금액의 100%

발행일
2024년 12월 12일

만기일
2027년 12월 12일

표면금리
7.0%

만기보장수익률
7.0%(연 단위 복리 계산)

전환가액
781원/1주(당반기말 현재)

전환청구기간
2025년 12월 12일부터 2027년 11월 12일까지

전환사채(100% 전환비율) 발행일 이후 1년이 경과한 날부터 만기일 1개월 전

조기상환청구권(Put Option)
사채권자는 대상사채의 발행일로부터 매 3개월 마다 대상사채의 만기 전 조기상환을 청구할 수 있다.

행사가액 조정사항
시가를 하회하는 발행가액으로 유상증자를 하거나 또는 시가를 하회하는 전환가액 또는 행사가액으로 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행하거나, 무상증자, 주식배당, 준비금의 자본전입 또는 기타 무상신주의 분배 또는 발행을 하는 경우 전환가액을 조정한다.또한, 사채발행일로부터 매 3개월이 경과한 날(해당일이 영업일이 아닌 경우 그 익영업일)을 전환가액 조정일로 하고, 각 전환가액 조정일 전일을 기산일로 하여 그 기산일로부터 소급한 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 최근일 가중산술평균주가를 산술평균한 가액과 최근일 가중산술평균주가 중 높은 가격(이하 “시가산정액”)이 해당 조정일 직전일 현재의 전환가액보다 낮은 경우 동 낮은 가격을 새로운 전환가액으로 한다. 단, 새로운 전환가액은 발행당시의 전환가액(조정일 전에 신주의 할인발행 등 또는 감자 등의 사유로 전환가액을 이미 하향 또는 상향 조정한 경우에는 이를 감안하여 산정한 가액)의 70% 이상이어야 한다.전환가액을 하향조정한 이후 산정한 시가산정액이 해당 조정일 직전일 현재의 전환가액보다 높은 경우, 높은 가격을 새로운 전환가액으로 한다. 단, 새로운 전환가액은 발행 당시 전환가액(조정일 전에 신주의 할인발행 등 또는 감자 등의 사유로 전환가액을 이미 하향 또는 상향 조정한 경우에는 이를 감안하여 산정한 가액) 이내로 한다.

상기 전환사채는 회사의 파산 또는 회생절차개시 신청, 해산사유 발생 등의 사유 발생 시 기한의 이익이 상실될 수 있습니다.

(3) 회사가 발행한 제17회 무기명식 이권부 무보증 전환사채의 발행내역은 다음과 같습니다.

구 분
발행내역

권면총액
37,600,000천원

발행가액
권면금액의 100%

발행일
2025년 05월 26일

만기일
2027년 05월 26일

표면금리
0.0%

만기보장수익률
12.0%(3개월 단위 복리 계산)

전환가액
1,601원/1주(당반기말 현재)

전환청구기간
2026년 5월 26일부터 2027년 4월 26일까지

전환사채(100% 전환비율) 발행일 이후 1년이 경과한 날부터 만기일 1개월 전

조기상환청구권(Put Option)
사채인수인은 본건 사채의 발행일로부터 6개월째 되는 날인 2025년11월26일부터 매 3개월에 해당되는 날에 본건 사채의 권면금액에 조기상환수익율을 가산한 금액의 전부 또는 일부에 대하여 조기상환을 청구할 수 있다.

매도청구권(Call Option)
발행회사는 본건 사채의 발행일로부터 12개월째 되는 날부터 매 3개월에 해당되는 날(매매대금 지급기일)에 사채인수인이 보유하고 있는 본건 사채의 전부 또는 일부를 사채인수인에게 매도하여 줄 것을 청구할 수 있으며, 사채인수인은 발행회사의 매도 청구에 따라 사채인수인이 보유하고 있는 본건 사채를 발행회사에게 매도하여야 한다.

행사가액 조정사항
사채인수인이 전환청구를 하기 전에, 시가를 하회하는 발행가액으로 유상증자를 하거나 기타 주식배당, 준비금의 자본전입 등을 함으로써 주식을 발행하거나 또는 시가를 하회하는 전환가액 또는 행사가액으로 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행하는 경우 전환가액을 조정한다.또한, 사채발행일로부터 매1개월이 되는 날을 전환가액 조정일로 하고, 각 전환가액 조정일 전일을 기산일로 하여, (i) 그 기산일로부터 소급한 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 최근일 가중산술평균주가를 산술평균한 가액과 (ii) 최근일 가중산술평균주가 중 높은 가격(이하“시가산정액”)이 해당 조정일 직전일 현재의 전환가액보다 낮은 경우 동 낮은 가격을 새로운 전환가액으로 한다. 단, 새로운 전환가액은 발행 당시 전환가액(조정일 전에 신주의 할인발행 등의 사유로 전환가액을 이미 조정한 경우에는 이를 감안하여 산정한 가격)의 70% 이상으로 하여야 한다.전환가액을 하향조정한 이후 산정한 시가산정액이 해당 조정일 직전일 현재의 전환가액보다 높은 경우, 높은 가격을 새로운 전환가액으로 한다. 단, 새로운 전환가액은 발행 당시 전환가액(조정일 전에 신주의 할인발행 등 또는 감자 등의 사유로 전환가액을 이미 하향 또는 상향 조정한 경우에는 이를 감안하여 산정한 가액) 이내로 한다.

상기 전환사채는 회사의 파산 또는 회생절차개시 신청, 해산사유 발생 등의 사유 발생 즉시 기한의 이익이 상실됩니다.(4) 회사가 발행한 전환사채의 조정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

기초
4,046,927
4,173,964

발행
12,730,946
-

상환
(673,881)
-

이자비용
(1,915,310)
(1,199,046)

기말
14,188,682
2,974,918

회사는 금융감독원의 질의회신 회제이-00094(전환권 대가의 회계처리)에 따라 전환권을 자본으로 인식하였습니다.

16. 신주인수권부사채

(1) 당반기말 현재 신주인수권부사채의 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
차입처
최장만기일
당반기말연이자율(%)
당반기말
전기말

제15회 무기명식이권부 무보증 신주인수권부사채(*1)
일반공모
2026-06-13
2.00
989,640
1,813,498

사채상환할증금
95,453
174,915

신주인수권조정
(120,709)
(324,437)

사채할인발행차금
(7,017)
(18,860)

합 계
957,367
1,645,116

(*1) 당반기 중 액면금액 기준 824백만원의 신주인수권부사채가 조기상환되었습니다. 또한 당반기말 현재 신주인수권부사채의 신주인수권 30.07%가 행사되었으며, 이 중 일부는 액면금액 기준 6,374백만원의 신주인수권부사채가 대용납입되었습니다. 신주인수권 행사로 발행될 잔여주식수는 19,979,751주입니다.

(2) 회사가 발행한 신주인수권부사채의 발행내역은 다음과 같습니다.

구 분
발행내역

권면총액
30,000,000천원

발행가액
권면금액의 100%

발행일
2023년 6월 13일

만기일
2026년 6월 13일

표면금리
2.0%

만기보장수익율
5.0%(3개월 단위 복리 계산)

신주인수권 행사기간
2023년 7월 13일부터 2026년 5월 13일까지

행사가액
1,050원/1주(당반기말 현재)

조기상환청구권(Put Option)
사채권자는 사채발행일로부터 18개월(2024년 12월 13일)이 경과하는 날 및 그 이후 3개월마다 권면금액에 조기상환수익률(3개월 복리 연5.0%)을 가산한 금액으로 조기상환을 청구할 수 있다.

행사가액 조정사항
시가를 하회하는 발행가액으로 유상증자, 주식배당, 준비금의 자본전입 등으로 주식을 발행하거나, 시가를 하회하는 행사가액으로 신주인수권 또는 신주인수권이 부착된 회사채를 발행하는 경우, 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합, 주식 액면 변경 시 행사가액을 조정한다.또한, 사채 발행일로부터 3개월 후 그리고 그 후 매 3개월마다 신주인수권 행사가액을 조정하되해당 '신주인수권 행사가액 조정일 전일'을 기준으로 하여 산정한 발행회사의 보통주의 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 최근일 가중산술평균주가를 산술평균한 가액과최근일 가중산술평균주가 중 낮은 가격이 직전 신주인수권 행사가액보다 낮은 경우, 그 낮은 가격으로 행사가액을 조정한다.단, 새로운 행사가액은 발행 당시 행사가액의 70% 이상으로 한다.

상기 신주인수권부사채는 회사의 파산 또는 회생절차개시 신청, 해산사유 발생 등의 사유 발생 즉시 기한의 이익이 상실됩니다.

(3) 회사가 발행한 신주인수권부사채의 조정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

기초
343,297
7,038,066

상환
(128,729)
(67,302)

이자비용
(86,842)
(1,157,766)

기말
127,726
5,812,998

회사는 금융감독원의 질의회신 회제이-00094(전환권 대가의 회계처리)에 따라 신주인수권을 자본으로 인식하였습니다.

17. 파생상품부채당반기와 전반기 중 파생상품부채의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

기초
494,829
2,880,676

발행
456,990
-

상환
(26,069)
-

파생상품평가이익
(421,209)
(367,355)

기말(*1)
504,541
2,513,321

(*1) 파생상품부채는 회사가 발행한 복합금융상품(전환사채와 신주인수권부사채)으로부터 조기상환권과 매도청구권을 분리한 내재파생상품입니다.
18. 퇴직급여당반기 중 확정기여제도와 관련하여 비용으로 인식하는 금액은 386백만원(전반기: 565백만원)입니다.

19. 법인세법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 경영진의 가중평균연간법인세율에 대한 최선의 추정에 기초하여 인식하였습니다. 법인세비용에는 과거기간 당기법인세에 대하여 당반기에 인식한 조정사항이 포함되어 있습니다.

20. 충당부채당반기와 전반기 중 충당부채의 변동내역은 다음과 같습니다.

1) 당반기

(단위: 천원)

구 분
기초
증가
감소
기말

유동부채:

하자보수충당부채
936,219
-
-
936,219

비유동부채:

복구충당부채
55,000
-
-
55,000

2) 전반기

(단위: 천원)

구 분
기초
증가
감소
기말

유동부채:

하자보수충당부채
1,794,000
2,860
(892,535)
904,325

비유동부채:

복구충당부채
31,326
-
-
31,326

21. 자본금 및 주식발행초과금

당반기와 전반기 중 회사가 발행한 주식수, 자본금 및 주식발행초과금의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 주, 천원)

구 분
주식수
보통주자본금
주식발행초과금

2024.01.01(전기초)
126,337,856
63,168,928
15,747,226

신주인수권의 행사
53,603
26,802
31,178

유상증자
42,000,000
21,000,000
8,649,219

2024.06.30(전반기말)
168,391,459
84,195,730
24,427,623

2025.01.01(당기초)
168,391,564
84,195,782
24,427,124

신주인수권의 행사
2,319,724
1,159,862
1,310,533

2025.06.30(당반기말)
170,711,288
85,355,644
25,737,657

22. 기타자본
당반기말과 전기말 현재 기타자본의 세부내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기말
전기말

재평가이익
8,029,337
8,029,337

전환권대가(*1)
4,159,389
4,845,545

신주인수권대가(*2)
98,156
178,256

주식매입선택권
3,414,780
3,498,750

기타
714,240
(9,631)

합 계
16,415,902
16,542,257

(*1) 당반기에 발행된 제17회차 전환사채의 전환권이 자본으로 분류되었습니다.(*2) 전기 이전에 발행된 제15회차 신주인수권부사채의 신주인수권이 자본으로 분류되었습니다.

23. 주식기준보상
(1) 회사는 2021년 중 회사의 임직원에게 주식선택권을 부여했으며, 당반기말 현재 그 주요사항은 다음과 같습니다.

구 분
내용

부여일자
2021년 3월 31일

당반기말 잔여수량
1,220,000주

부여방법
신주교부

행사가격
4,221원

약정 용역기간
발행일로부터 3년

행사가능기간(*1)
2024년 3월 31일 ~ 2029년 3월 30일

(*1) 계약상 약정된 약정용역기간이 모두 이행되는 것으로 전제하며, 행사 중에 재직중이어야 합니다. 이 기간 중 행사하지 아니한 선택권은 효력을 상실합니다.

(2) 회사는 부여된 주식선택권의 보상원가를 공정가치접근법(옵션가격결정모형 중 이항모형)을 적용하여 산정하였으며, 보상원가를 산정하기 위한 주요 가정 및 변수는다음과 같습니다.

구 분
내용

권리부여일 전일의 주가
4,230원

공정가치
2,799원

행사가격
4,221원

무위험이자율
1.92%

예상주가변동성
77.59%

(3) 당반기와 전반기 중 주식선택권 수량의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 주)

구 분
당반기
전반기

기초
1,250,000
1,300,000

소멸
(30,000)
(15,000)

기말
1,220,000
1,285,000

(4) 당반기 중 비용으로 인식된 금액과 당반기 이후에 비용으로 인식될 보상원가는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
금 액

당반기 인식된 보상원가
-

당반기말 누적 보상원가
3,414,780

당반기말 잔여 보상원가
-

24. 고객과의 계약에서 생기는 수익 및 계약부채
(1) 당반기와 전반기 중 수익인식 시기에 따라 구분한 영업수익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

매출 유형

제품매출
10,074,777
214,280

공사매출
-
2,915,418

용역매출
6,925,286
6,548,066

기타매출
2,387,571
1,040,543

합 계
19,387,634
10,718,307

수익 인식 시점

한 시점에 인식
11,662,670
3,057,510

기간에 걸쳐 인식
7,724,964
7,660,797

합 계
19,387,634
10,718,307

(2) 당반기말과 전기말 현재 고객과의 계약에서 생기는 수취채권, 계약자산 및 계약부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기말
전기말

매출채권 및 기타채권에 포함되어 있는 수취채권
7,330,221
2,149,364

계약자산
1,538,250
619,280

계약부채

제품매출 계약부채
12,031,150
11,197,928

공사매출 계약부채
-
-

용역매출 계약부채
490,218
115,572

기타매출 계약부채
-
65,537

합 계
12,521,368
11,379,037

(3) 당반기에 인식한 수익 중 전기에서 이월된 계약부채와 관련된 금액은 4,176,020천원입니다.

25. 판매비와관리비
당반기와 전반기 중 판매비와관리비의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

직전 3개월
누적
직전 3개월
누적

급여
1,000,861
2,023,508
1,337,387
2,712,626

퇴직급여
110,301
214,546
124,815
229,351

복리후생비
87,464
174,965
95,696
203,535

감가상각비
255,352
505,045
284,454
557,720

경상연구개발비
712,353
1,518,897
957,351
1,803,851

보험료
59,514
125,233
92,892
186,044

지급수수료
618,378
945,402
225,795
721,006

대손상각비
108,687
111,436
9,697
(18,815)

주식보상비용
-
-
-
202,264

기타
328,830
569,675
454,461
908,264

합 계
3,281,740
6,188,707
3,582,548
7,505,846

26. 기타수익과 기타비용(1) 당반기와 전반기 중 기타수익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

직전 3개월
누적
직전 3개월
누적

외환차익
-
200
4,463
61,926

외화환산이익
318,407
328,744
137,147
138,887

대손충당금환입액
-
-
-
44

유형자산처분이익
44,607
56,061
-
-

기타
30,306
236,636
149,007
192,012

합 계
393,320
621,641
290,617
392,869

(2) 당반기와 전반기 중 기타비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

직전 3개월
누적
직전 3개월
누적

외환차손
190
5,029
18,508
73,492

외화환산손실
4,080
33,078
(10,867)
209,919

유형자산처분손실
35,331
35,331
1
1,825

운휴자산상각비
49,522
99,044
50,689
101,379

기타의대손상각비
6,625,643
6,757,833
70,948
140,577

기타
93,496
100,905
993,461
1,082,097

합 계
6,808,262
7,031,220
1,122,740
1,609,289

27. 금융수익과 금융비용

(1) 당반기와 전반기 중 금융수익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

직전 3개월
누적
직전 3개월
누적

이자수익
147,462
315,748
130,785
190,860

배당금수익
49,780
53,500
54,091
57,811

외환차익
12,044
14,244
74,845
208,661

외화환산이익
135,968
136,321
(35,045)
50

파생상품평가이익
421,209
421,209
367,355
367,355

사채상환이익
2,082,362
2,086,874
-
-

합 계
2,848,825
3,027,896
592,031
824,737

(2) 당반기와 전반기 중 금융비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

직전 3개월
누적
직전 3개월
누적

이자비용
2,787,928
5,373,224
2,710,847
5,553,970

외환차손
12,132
33,463
312,887
326,982

외화환산손실
556
556
368
368

사채상환손실
6
6
-
-

합 계
2,800,622
5,407,249
3,024,102
5,881,320

28. 주당손익
(1) 기본주당손익

(단위: 원, 주)

구 분
당반기
전반기

직전 3개월
누적
직전 3개월
누적

보통주반기순이익(손실)
(7,909,493,378)
(12,044,472,172)
(6,237,650,223)
(13,846,458,741)

가중평균유통보통주식수
169,555,136
168,976,565
151,776,074
139,058,143

기본주당이익(손실)
(47)
(71)
(41)
(100)

(2) 희석주당손익당반기와 전반기 중 희석화 효과가 발생하지 않아 회사의 희석주당손익은 기본주당손익과 동일합니다.

29. 건설계약(1) 당반기와 전반기 중 공사계약 잔액의 변동내역은 다음과 같습니다.1) 당반기

(단위: 천원)

구 분
기초잔액
증감액
수익인식
기말잔액

국내풍력발전공사
1,382,951
-
-
1,382,951

2) 전반기

(단위: 천원)

구 분
기초잔액
증감액
수익인식
기말잔액

국내풍력발전공사
10,368,030
-
(2,915,418)
7,452,612

(2) 당반기말과 전기말 현재 공사매출 계약 관련 계약자산 및 계약부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기말
전기말

계약자산
계약부채
계약자산
계약부채

국내풍력발전공사
4,281
-
4,281
-

(3) 당반기의 계약수익금액이 전기 매출액의 5% 이상인 계약별 정보는 없습니다.

(4) 영업부문별로 구분된 발생한 누적계약원가를 추정총계약원가로 나눈 비율을 진행률 측정에 사용하는 계약에 대한 내용은 없습니다.

(5) 당반기말 현재 진행 중인 계약의 추정총계약수익과 추정총계약원가가 변동된 계약은없으며, 이에 따라 당기와 미래기간의 손익, 미청구공사 등 자산과 부채에 영향을 미치는 금액은 없습니다.

30. 우발채무와 약정사항

(1) 당반기말 현재 회사가 견질제공한 어음ㆍ수표는 없습니다.

(2) 당반기말 현재 회사가 타인으로부터 제공받은 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

보증인
보험금액
보증내용

서울보증보험(*1)
16,091,130
이행보증 등

엔지니어링공제조합(*2)
32,835,098
계약보증 등

합 계
48,926,228

(*1) 회사는 서울보증보험으로부터 제공받는 지급보증 중 15,407백만원에 대해서 윈앤피(주)로부터 연대보증을 제공받고 있습니다.(*2) 회사는 엔지니어링공제조합으로부터 제공받는 계약보증에 대해서 종속기업인 윈앤피(주)로부터 연대보증을 제공받고 있으며, 윈앤피(주)의 출자지분을 담보로 제공받고 있습니다.

(3) 당반기말 현재 회사가 특수관계자를 포함한 제3자를 위하여 제공한 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

제공받은자
보증기간
보증금액
보증내용

윈앤피(주)(*1)
2024.09.05~2025.09.05
2,400,000
연대보증

윈앤피(주)(*2)
2024.10.25~2025.10.24
3,561,360
연대보증

윈앤피(주)(*3)
2024.08.11~2025.08.11
2,700,000
연대보증

의령풍력발전(주)
2015.04.28~2025.12.31
807,919
연대보증

영광풍력발전(주)(*4)
2016.12.23~2031.12.22
7,267,454
연대보증

오미산풍력발전(주)
2021.02.17~2032.01.31
13,026,442
연대보증

합 계
29,763,175

(*1) 회사는 종속기업인 윈앤피(주)의 중소기업은행 차입금 2,000백만원에 대하여 지급보증을 제공하고 있습니다.(*2) 회사는 종속기업인 윈앤피(주)의 중소기업은행 일람불수입신용장발행 USD 2,000,000에 대하여 지급보증을 제공하고 있습니다.(*3) 회사는 종속기업인 윈앤피(주)의 신한은행 기한부수입신용장발행 USD 1,800,000에 대하여 지급보증을 제공하고 있습니다.(*4) 회사는 영광풍력발전(주)에 대하여 공유수면의 점용 및 사용허가에 따른 이행보증금 등에 연대보증을 제공하고 있습니다.

(4) 회사는 공동기업인 (주)아이오에게 차입금 상환 완료시점까지 자연재해 등으로 인하여 사업손실이 발생하는 경우, 운영보험 등으로 충당되지 않는 사업손실이 차주, 대리기관 및 대주들에게 발생할 경우, 해당 사업손실에 대하여 연대하여 자금을 보충할 의무가 존재합니다. 또한 건설 및 운영 기간동안 사업부지의 전부 또는 일부를 사용할 수 있는 권리를 확보하지 못하거나 그 권리를 상실하게 되는 경우 손실금액을연대하여 배상 또는 보상할 의무가 존재합니다.

(5) 회사를 포함한 오미산풍력발전(주)의 전략적 출자자는 공동기업인 오미산풍력발전(주)의 건설기간 중 초과사업비가 발생하거나 공사지연 등으로 인해 현금흐름 상실분이 발생한 경우 이에 대하여 전략적 출자자의 출자지분 합계에 대한 각자의 출자지분비율에 따라 자본금 납입 또는 후순위 대출의 방식으로 자금을 제공하여야 하며, 회사에게는 공사비 증가 등의 사유로 오미산풍력발전(주)의 대주 등에게 손해가 발생하는경우 회사의 책임있는 범위 내에서 해당 손해를 배상하여야 하는 의무가 존재합니다.(6) 회사는 오미산풍력발전단지 종합준공일 이후 한국남부발전(주)이 회사가 보유하고 있는 오미산풍력발전(주)의 주식 전부 또는 일부에 대한 양도를 요청할 경우, 공정가액으로 한국남부발전(주) 또는 한국남부발전(주)이 지정하는 제3자에게 양도하여야 하는 약정을 체결하였습니다.한편 회사는 오미산풍력발전(주)에 대한 소유지분(43%) 전체에 대한 매각 계약을 2025년 6월 19일 체결하였으며 2025년 7월 31일 매각 완료하였습니다.(7) 회사는 정암풍력발전단지 종합준공일 이후 한국남부발전(주)이 회사가 보유하고 있는 정암풍력발전(주)의 주식 전부 또는 일부에 대한 양도를 요청할 경우, 공정가액으로 한국남부발전(주) 또는 한국남부발전(주)이 지정하는 제3자에게 양도하여야 하는 약정을 체결하였습니다.(8) 회사는 정암풍력발전(주) 등과 풍력발전설비 가동률에 대한 성능보증 조건을 포함하는 발전설비 운영 및 유지보수 계약을 체결하였습니다. 이에 따라, 회사는 실제 가동률이 약정된 보증 가동률에 미달하는 경우 일정 금액의 배상금을 지급하고 있습니다.

(9) 당반기말 현재 회사가 피고로 계류중인 소송 사건은 3건으로 퇴직위로금 청구 건은 2025년 8월 13일 회사 승소로 종결되었으며, 그 외 2건의 소송 결과는 예측할 수 없습니다.

(단위: 천원)

원고
소송내역
소송가액

개인
손해배상
106,667

개인
퇴직위로금 청구
50,000

(주)티씨엘
물품대금
467,106

31. 특수관계자 거래(1) 당반기말과 전기말 현재 특수관계자의 현황은 다음과 같습니다.

구 분
당반기말
전기말

유의적인 영향력을 행사하는 회사
(주)아네모이
(주)아네모이

종속기업
윈앤피(주)
윈앤피(주)

육백산풍력발전(주)
육백산풍력발전(주)

동강풍력발전(주)
동강풍력발전(주)

공동기업
의령풍력발전(주)
의령풍력발전(주)

영광백수풍력발전(주)
영광백수풍력발전(주)

(주)아이오
(주)아이오

오미산풍력발전(주)
오미산풍력발전(주)

강릉풍력발전(주)
강릉풍력발전(주)

구룡풍력발전(주)
구룡풍력발전(주)

관계기업
정암풍력발전(주)
정암풍력발전(주)

(2) 회사는 2025년 2월 12일 '독점규제 및 공정거래에 관한 법률'에 따라 (주)아네모이가 포함되어 있는 삼천리 기업집단에서 계열제외 되었습니다.

(3) 당반기와 전반기 중 특수관계자와의 중요한 거래내용은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

특수관계자
거래내용
당반기
전반기

직전 3개월
누적
직전 3개월
누적

(주)아네모이
이자비용(*1)
1,063,063
1,930,550
833,464
1,648,432

윈앤피(주)
매출
286,245
289,599
54,147
197,700

임대료수입 등
3,057
6,898
8,009
20,881

원재료 매입 등(*2)
1,209
3,432
6,249
13,826

리스채권 이자수익
2,678
5,396
924
2,285

리스부채 이자비용
1,193
2,447
1,457
3,769

차입금 이자비용
29,261
59,410
-
-

의령풍력발전(주)
매출
183,746
242,870
80,045
138,009

이자수익
49,115
97,689
48,126
96,251

(주)아이오
기타비용
43,603
43,603
-
-

정암풍력발전(주)
매출
224,360
1,257,862
9,000
138,567

오미산풍력발전(주)
매출
437,120
1,845,841
2,042,653
2,915,418

이자수익
104,433
207,717
807
807

합 계
2,429,083
5,993,314
3,084,881
5,175,945

(*1) 제14회 및 제17회 무기명식 이권부 무보증 전환사채 관련 이자비용입니다(주석 15 참조).(*2) 원재료 구매 대행 계약에 따른 매입액이 포함되어 있습니다.

(4) 당반기말과 전기말 현재 특수관계자와의 거래에서 발생한 자산ㆍ부채의 주요내용은 다음과 같습니다.1) 당반기말

(단위: 천원)

특수관계자
채 권
채 무

매출채권
미수금
선급금
대여금
미수수익
리스채권
매입채무
기타채무
계약부채
차입금
전환사채(*4)
임대보증금
리스부채

(주)아네모이
-
1,179,302
-
-
-
-
-
-
-
-
37,600,000

윈앤피(주)
2,976
189,243
-
-
-
152,070
1,641,719
432,748
723,791
2,477,680
-
34,904
54,124

의령풍력발전(주)(*1)
2,447,687
1,039,117
58,000
2,700,630
470,700
-
-
-
60,306
-
-
-
-

영광백수풍력발전(주)
59,571
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

(주)아이오(*2)
871,834
570,863
3,584
345,038
-
-
-
-
-
-
-
-
-

정암풍력발전(주)(*3)
644,663
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

육백산풍력발전(주)
-
-
10,000
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

동강풍력발전(주)
-
-
27,866
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

오미산풍력발전(주)(*5)
168,146
-
-
9,423,818
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합 계
4,194,877
2,978,525
99,450
12,469,486
470,700
152,070
1,641,719
432,748
784,097
2,477,680
37,600,000
34,904
54,124

(*1) 당반기말 현재 의령풍력발전(주)에 대한 매출채권에 대하여 2,335,415천원, 미수금에 대하여 1,039,117천원의 손실충당금을 설정하고 있으며, 대여금에 대하여 579,988천원의 현재가치할인차금을 계상하고 있습니다.

(*2) 당반기말 현재 (주)아이오에 대한 매출채권에 대하여 871,834천원, 미수금에 대하여 570,681천원, 대여금에 대하여 345,038천원의 손실충당금을 설정하고 있습니다.(*3) 당반기말 현재 정암풍력발전(주)에 대한 매출채권에 대하여 220천원의 손실충당금을 설정하고 있습니다.

(*4) 전환사채의 발행시점 당시 발행가액에 해당되며, 당반기말 현재 장부금액과는 차이가 존재합니다.(*5) 당반기말 오미산풍력발전(주)에 대한 대여금에 대하여 4,103,148천원의 현재가치할인차금과 장기선급비용을 계상하고 있습니다.또한 회사는 오미산풍력발전(주)에 대한 대여금 전체에 대한 매각 계약을 2025년 6월 19일 체결하여 6,431,818천원의 손실충당금을 설정하였으며 2025년 7월 31일 매각 완료하였습니다.

2) 전기말

(단위: 천원)

특수관계자
채 권
채 무

매출채권
미수금
선급금
대여금
미수수익
리스채권
매입채무
기타채무
계약부채
전환사채(*4)
임대보증금
리스부채

(주)아네모이
-
-
495,778
-
-
-
-
91,233
-
30,000,000
-
-

윈앤피(주)
99,524
161,860
-
-
-
160,290
1,755,196
426,420
723,791
-
34,904
62,741

의령풍력발전(주)(*1)
2,310,602
907,745
58,000
2,700,630
392,895
-
-
-
59,124
-
-
-

영광백수풍력발전(주)
59,571
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

(주)아이오(*2)
871,834
376,039
3,375
345,038
-
-
-
-
-
-
-
-

정암풍력발전(주)(*3)
243,027
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

동강풍력발전(주)
-
-
27,866
-
-
-
-
-
-
-
-
-

오미산풍력발전(주)(*5)
156,343
-
-
9,106,000
110,102
-
-
-
-
-
-
-

합 계
3,740,901
1,445,644
585,019
12,151,668
502,997
160,290
1,755,196
517,653
782,915
30,000,000
34,904
62,741

(*1) 전기말 현재 의령풍력발전(주)에 대한 매출채권에 대하여 2,310,602천원, 미수금에 대하여 907,745천원의 손실충당금을 설정하고 있으며, 대여금에 대하여 599,871천원의 현재가치할인차금을 계상하고 있습니다.

(*2) 전기말 현재 (주)아이오에 대한 매출채권에 대하여 871,834천원, 미수금에 대하여 376,039천원, 대여금에 대하여 345,038천원의 손실충당금을 설정하고 있습니다.(*3) 전기말 현재 정암풍력발전(주)에 대한 매출채권에 대하여 289천원의 손실충당금을 설정하고 있습니다.

(*4) 전환사채의 발행시점 당시 발행가액에 해당되며, 당기말 현재 장부금액과는 차이가 존재합니다.(*5) 전기말 오미산풍력발전(주)에 대한 대여금에 대하여 4,143,992천원의 현재가치할인차금을 계상하고 있습니다.

(5) 당반기말 현재 회사는 차입금과 관련하여 윈앤피(주)로부터 건물을 담보로 제공받고 있으며, 부동산장부가액은 1,298백만원입니다.(6) 당반기말 현재 회사가 특수관계자로부터 제공받은 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

제공받은자
보증기간
보증금액
보증내용

윈앤피(주)
2024.05.10~2031.10.30
15,406,877
이행연대보증 등

2015.06.01~2030.12.02
32,835,098
계약연대보증 등

(7) 당반기말 현재 회사가 특수관계자에게 제공한 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

제공받은자
보증기간
보증금액
보증내용

윈앤피(주)
2024.08.11~2025.10.24
8,661,360
연대보증

의령풍력발전(주)
2015.04.28~2025.12.31
807,919
연대보증

오미산풍력발전(주)
2021.02.17~2032.01.31
13,026,442
연대보증

합 계
22,495,721

(8) 당반기말 현재 회사는 영광백수풍력발전(주) 등의 PF 대출과 관련하여 해당 기업의 투자주식을 일부 금융기관에 담보로 제공하고 있습니다(주석 12 참조).(9) 당반기말 현재 회사는 엔지니어링공제조합으로부터 이행보증을 제공받고 있으며, 이와 관련하여 회사는 윈앤피(주)가 보유한 엔지니어링공제조합 지분을 담보로 제공받고 있습니다. 또한 회사는 윈앤피(주)의 이행보증과 관련하여 회사가 보유한 엔지니어링공제조합 지분을 담보로 제공하고 있습니다(주석 30 참조).(10) 당반기말 현재 회사는 (주)아이오와 오미산풍력발전(주)의 하자이행, 계약보증 등과 관련하여 회사의 엔지니어링공제조합과 건설공제조합 출자지분을 담보로 제공하고 있습니다(주석 9, 30 참조).

(11) 당반기 및 전반기 중 특수관계자와의 자금거래 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

특수관계자
거래내용
당반기
전반기

윈앤피(주)
리스채권 원금수령
8,220
25,960

윈앤피(주)
리스부채 원금상환
10,428
10,428

육백산풍력발전(주)
현금출자
-
30,000

오미산풍력발전(주)
후순위대여
-
1,600,000

합 계
18,648
1,666,388

(12) 당반기 중 주요 경영진에 대한 보상으로 급여 585백만원(전반기: 540백만원)과 향후 지급가능성이 높은 퇴직급여 53백만원(전반기: 26백만원)을 당반기 비용으로 반영하였습니다.상기 주요 경영진은 회사 활동의계획, 운영, 통제에 대한 중요한 권한과 책임을 가진 이사(비상임 포함) 및 감사 등이 포함되어 있습니다.

32. 현금흐름표
(1) 당반기와 전반기 중 영업으로부터 창출된 현금흐름은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

반기순이익(손실)
(12,044,472)
(13,846,459)

손익조정항목:

감가상각비
1,799,882
1,934,558

운휴자산상각비
99,044
101,379

무형자산상각비
660,503
667,333

외화환산손실
33,634
210,287

대손상각비(환입)
111,436
(18,815)

기타의 대손상각비
6,757,833
140,577

유형자산처분손실
35,331
1,825

무형자산처분손실
-
3,013

이자비용
5,373,224
5,553,970

사채상환손실
6
-

주식보상비용
-
256,813

재고자산평가손실환입
-
733,947

하자보수비(환입)
-
(889,676)

파생상품평가이익
(421,209)
(367,355)

재고자산평가손실환입
(92,352)
-

외화환산이익
(465,064)
(138,937)

기타의 대손충당금 환입
-
(44)

이자수익
(347,268)
(238,276)

유형자산처분이익
(56,061)
-

배당금수익
(53,500)
(57,811)

사채상환이익
(2,086,874)
-

영업활동 관련 자산부채의 변동

매출채권
(5,209,267)
6,985,129

계약자산
(1,007,478)
2,507,525

기타유동채권
(5,533,429)
3,422,542

기타비유동금융자산
(10,000)
(14,100)

선급금
4,534,968
(844,572)

기타유동자산
(44,272)
79,035

재고자산
(8,677,152)
(1,042,953)

기타비유동자산
46,753
(29,253)

장기선급금
16,908
230,251

매입채무
4,553,928
(5,692,580)

기타유동채무
4,898,090
(8,420,314)

계약부채
1,142,331
(583,429)

선수금
1,160,000
-

기타비유동금융부채
160,481
(122,648)

영업으로부터 창출된 현금흐름
(4,664,046)
(9,479,038)

(2) 당반기와 전반기 중 투자와 재무활동 중 현금의 유입ㆍ유출이 없는 중요한 거래내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

장기차입금의 유동성 대체
-
54,475,000

유ㆍ무형자산 취득 관련 미지급금
111,527
505,122

사용권자산의 취득
123,403
111,762

리스부채의 유동성 대체
512,378
317,369

신주인수권의 행사
160
5,952

전환사채의 차환
37,600,000
-

매각예정비유동자산 대체
14,000,000
-

투자부동산의 유형자산 대체
5,654,224
-

(3) 당반기와 전반기 중 재무활동에서 생기는 부채의 변동은 다음과 같습니다.1) 당반기

(단위: 천원)

구 분
기초
재무활동현금흐름
대체
기타(*1)
기말

단기차입금
75,699,174
(2,074,960)
-
86,601
73,710,815

장기차입금
2,614,000
-
-
(136,320)
2,477,680

유동전환사채
50,896,413
(57,802)
-
(396,741)
50,441,870

신주인수권부사채
1,645,116
1,555,736
-
(2,243,485)
957,367

유동성리스부채
874,375
(474,932)
512,378
-
911,821

비유동성리스부채
2,624,970
-
(512,378)
243,455
2,356,047

합 계
134,354,048
(1,051,958)
-
(2,446,490)
130,855,600

(*1) 비현금변동과 지급 시점에 현금흐름표에서 영업활동으로 표시된 이자 지급액이포함되어 있습니다.

2) 전반기

(단위: 천원)

구 분
기초
재무활동현금흐름
취득
대체
기타(*1)
기말

단기차입금
17,328,980
(11,061,192)
-
54,342,112
263,826
60,873,726

장기차입금
64,842,112
-
-
(54,342,112)
-
10,500,000

유동전환사채
33,769,376
-
-
-
1,199,046
34,968,422

신주인수권부사채
18,866,328
-
-
-
1,225,068
20,091,396

유동성리스부채
887,584
(524,798)
-
317,369
-
680,155

비유동성리스부채
937,049
-
109,129
(317,369)
57,400
786,209

합 계
136,631,429
(11,585,990)
109,129
-
2,745,340
127,899,908

(*1) 비현금변동과 지급 시점에 현금흐름표에서 영업활동으로 표시된 이자 지급액이포함되어 있습니다.
33. 보고기간 후 사건

회사는 이사회 결의를 통하여 보통주 51,000,000주의 유상증자를 결정하였습니다.

6. 배당에 관한 사항

가. 배당에 관한 회사의 정책당사는 정관에 의거 이사회 또는 주주총회결의를 통하여 배당을 실시하고 있으며, 회사의 지속적 성장을 위한 투자 및 주주가치 제고, 현금흐름상황, 경영환경 등을 고려하여 적정수준의 배당을 결정하고 있습니다.

나. 배당관련 예측가능성 제공에 관한 사항

(1) 정관상 배당절차 개선방안 이행 가부

구분
현황 및 계획

정관상 배당액 결정 기관
이사회 및 주주총회

정관상 배당기준일을 배당액 결정 이후로 정할 수 있는지 여부
기말배당 : O, 중간배당 : X

배당절차 개선방안 이행 관련 향후 계획
-

(2) 배당액 확정일 및 배당기준일 지정 현황

구분
결산월
배당여부
배당액확정일
배당기준일
배당 예측가능성제공여부
비고

제41기 결산
2024년 12월
X
-
-
X
-

제40기 결산
2023년 12월
X
-
-
X
-

제39기 결산
2022년 12월
X
-
-
X
-

다. 기타 참고사항(배당 관련 정관의 내용 등)

당사 정관에서는 배당에 관한 사항에 대하여 다음과 같이 규정하고 있습니다.

제 48 조 (이익금의 처분)회사는 매사업연도의 처분전 이익잉여금을 다음과 같이 처분한다.1. 이익준비금(상법상의 이익준비금)2. 기타의 법정적립금3. 배당금4. 임의 적립금5. 기타의 이익잉여금처분액제 49 조 (이익배당)① 이익의 배당은 금전과 주식으로 할 수 있다. 그러나 주식에 의한 배당은 이익배당 총액의 100%에 상당하는 금액을 초과하지 못한다.② 제1항의 배당은 이사회 결의로 정하는 배당기준일 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록된 질권자 에게 지급한다.③ 이익의 배당을 주식으로 하는 경우 회사가 수종의 주식을 발행한 때에는 주주총회의 결의로 그와 다른 주식으로도 할 수 있다.④ 이익배당은 주주총회의 결의로 정한다. 다만, 제46조 제6항에 따라 재무제표를 이사회가 승인하는 경우 이사회 결의로 이익배당을 정한다.제 50 조 (배당)① 회사는 이사회의 결의로 사업연도 개시일부터 3월ㆍ6월 및 9월의 말일(이하 “분기배당 기준일”이라 한다)의 주주에게 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의12에 따라 분기배당을 할 수 있다.② 제1항의 이사회 결의는 분기배당 기준일 이후 45일 내에 하여야 한다.③ 분기배당은 직전결산기의 대차대조표상의 순자산액에서 다음 각호의 금액을 공제한 액을 한도로 한다.1. 직전결산기의 자본의 액2. 직전결산기까지 적립된 자본준비금과 이익준비금의 합계액3. 상법시행법령에서 정하는 미실현이익4. 직전결산기의 정기주주총회에서 이익배당하기로 정한 금액5. 직전결산기까지 정관의 규정 또는 주주총회의 결의에 의하여 특정목적을 위해 적립한임의준비금6. 분기배당에 따라 당해 결산기에 적립하여야 할 이익준비금의 합계액④ 제1항의 분기배당은 분기배당 기준일 전에 발행한 주식에 대하여 동등배당한다.⑤ 제9조 우선주식에 대한 분기배당은 보통주식과 동일한 배당률을 적용한다.제 51 조 (배당금지급청구권의 소멸시효)① 배당금의 지급청구권은 5년간 이를 행사하지 아니하면 소멸시효가 완성된다.② 제1항의 시효의 완성으로 인한 배당금은 회사에 귀속한다.

라. 주요배당지표

구 분
주식의 종류
당기
전기
전전기

제42기 반기
제41기
제40기

주당액면가액(원)
500
500
500

(연결)당기순이익(백만원)
-11,121
-22,550
-26,137

(별도)당기순이익(백만원)
-12,044
-23,122
-30,798

(연결)주당순이익(원)
-66
-147
-211

현금배당금총액(백만원)
-
-
-

주식배당금총액(백만원)
-
-
-

(연결)현금배당성향(%)
-
-
-

현금배당수익률(%)
-
-
-
-

-
-
-
-

주식배당수익률(%)
-
-
-
-

-
-
-
-

주당 현금배당금(원)
-
-
-
-

-
-
-
-

주당 주식배당(주)
-
-
-
-

-
-
-
-

다. 과거 배당 이력

(단위: 회, %)

연속 배당횟수
평균 배당수익률

분기(중간)배당
결산배당
최근 3년간
최근 5년간

-
-
-
-

주) 당사는 최근 5년간 배당을 지급하지 않아 과거 배당 이력을 산출하지 않았습니다.

7. 증권의 발행을 통한 자금조달에 관한 사항

7-1. 증권의 발행을 통한 자금조달 실적

[지분증권의 발행 등과 관련된 사항]

가. 증자(감자)현황

(기준일 :
2025년 06월 30일
)
(단위 : 원, 주)

주식발행(감소)일자
발행(감소)형태
발행(감소)한 주식의 내용

종류
수량
주당액면가액
주당발행(감소)가액
비고

2023.07.13
신주인수권행사
보통주
2,460,491
500
1,598
62,354,257,000

2023.07.14
신주인수권행사
보통주
1,207,004
500
1,598
62,957,759,000

2023.07.17
신주인수권행사
보통주
48,655
500
1,598
62,982,086,500

2023.07.18
신주인수권행사
보통주
41,924
500
1,598
63,003,048,500

2023.07.19
신주인수권행사
보통주
18,231
500
1,598
63,012,164,000

2023.07.20
신주인수권행사
보통주
121,547
500
1,598
63,072,937,500

2023.07.21
신주인수권행사
보통주
12,665
500
1,598
63,079,270,000

2023.07.24
신주인수권행사
보통주
110,512
500
1,598
63,134,526,000

2023.07.25
신주인수권행사
보통주
1,564
500
1,598
63,135,308,000

2023.07.26
신주인수권행사
보통주
375
500
1,598
63,135,495,500

2023.07.31
신주인수권행사
보통주
5,442
500
1,598
63,138,216,500

2023.08.01
신주인수권행사
보통주
375
500
1,598
63,138,404,000

2023.08.02
신주인수권행사
보통주
6,508
500
1,598
63,141,658,000

2023.08.11
신주인수권행사
보통주
6,507
500
1,598
63,144,911,500

2023.08.16
신주인수권행사
보통주
1,439
500
1,598
63,145,631,000

2023.08.30
신주인수권행사
보통주
4,755
500
1,598
63,148,008,500

2023.09.15
신주인수권행사
보통주
1,989
500
1,508
63,149,003,000

2023.11.23
신주인수권행사
보통주
729
500
1,508
63,149,367,500

2023.12.15
신주인수권행사
보통주
2,976
500
1,344
63,150,855,500

2023.12.19
신주인수권행사
보통주
4,255
500
1,344
63,152,983,000

2023.12.20
신주인수권행사
보통주
31,890
500
1,344
63,168,928,000

2024.03.28
신주인수권행사
보통주
53,603
500
1,119
63,195,729,500

2024.05.21
유상증자(주주배정)
보통주
42,000,000
500
727
84,195,729,500

2024.08.01
신주인수권행사
보통주
105
500
1,050
84,195,782,000

2025.04.24
신주인수권행사
보통주
243,662
500
1,050
84,317,613,000

2025.05.13
신주인수권행사
보통주
22,095
500
1,050
84,328,660,500

2025.05.14
신주인수권행사
보통주
4,952
500
1,050
84,331,136,500

2025.05.15
신주인수권행사
보통주
1,800,139
500
1,050
85,231,206,000

2025.05.19
신주인수권행사
보통주
43,069
500
1,050
85,252,740,500

2025.05.23
신주인수권행사
보통주
458
500
1,050
85,252,969,500

2025.06.17
신주인수권행사
보통주
2,365
500
1,050
85,254,152,000

2025.06.18
신주인수권행사
보통주
106,533
500
1,050
85,307,418,500

2025.06.26
신주인수권행사
보통주
1,219
500
1,050
85,308,028,000

2025.06.30
신주인수권행사
보통주
95,232
500
1,050
85,355,644,000

※ 상기 비고는 주식발행(감소)후 총자본금입니다.

나. 미상환 전환사채

미상환 전환사채 발행현황

(기준일 :
2025년 06월 30일
)
(단위 : 원, 주)

종류＼구분
회차
발행일
만기일
권면(전자등록)총액
전환대상주식의 종류
전환청구가능기간
전환조건
미상환사채
비고

전환비율(%)
전환가액
권면(전자등록)총액
전환가능주식수

제16회 무기명식사모 전환사채
16
2024.12.12
2027.12.12
17,000,000,000
보통주
2025.12.12~2027.11.12
100.0
781
17,000,000,000
21,766,965
-

제17회 무기명식사모 전환사채
17
2025.05.26
2027.05.26
37,600,000,000
보통주
2026.05.26~2027.04.26
100.0
1,601
37,600,000,000
23,485,321
주)

합 계
-
-
-
54,600,000,000
-
-
-
-
-
-
-

주) 제17회 사모 전환사채는 제14회 사모 전환사채를 차환하여 발행하였습니다. 제17회 전환사채의 전환조건은 2025년 06월 26일 전환가액 조정에 따라 조정된 전환가액 입니다. (2025.06.26. 전환가액의 조정 공시 참조)
다. 미상환 신주인수권부사채

미상환 신주인수권부사채 등 발행현황

(기준일 :
2025년 06월 30일
)
(단위 : 원, 주)

종류＼구분
회차
발행일
만기일
권면(전자등록)총액
행사대상주식의 종류
신주인수권 행사가능기간
행사조건
미상환사채
미행사신주인수권
비고

행사비율(%)
행사가액
권면(전자등록)총액
행사가능주식수

제15회 무기명식공모 분리형신주인수권부사채
15
2023.06.13
2026.06.13
30,000,000,000
보통주
2023.07.13~2026.05.13
152.1904
1,050
989,640,484
19,979,751
-

합 계
-
-
-
30,000,000,000
-
-
-
-
989,640,484
19,979,751
-

※ 상기 행사조건은 2024년 05월 03일 행사가액의 조정에 따라 조정된 행사비율과 행사가액 입니다.(2024.05.03. 신주인수권행사가액의 조정 공시 참조)※ 당기 중 824백만원의 신주인수권부사채가 조기상환되었습니다.※ 상기 미행사신주인수권 행사가능주식수는 행사가능 잔여금액 20,979백만원을 최종 행사가액 1,050원으로 나눈 주식수 입니다.

라. 채무증권 관련 사항

[채무증권의 발행 등과 관련된 사항]

채무증권 발행실적

(기준일 :
2025년 06월 30일
)
(단위 : 백만원, %)

발행회사
증권종류
발행방법
발행일자
권면(전자등록)총액
이자율
평가등급(평가기관)
만기일
상환여부
주관회사

유니슨
회사채
공모
2023.06.13
30,000
표면:2.00만기:5.00
B+(한국기업평가)B+(NICE신용평가)
2026.06.13
- 6,375백만원 대용납입- 22,636백만원 상환(조기상환)- 990백만원 미상환(만기 미도래)
케이비증권(주)

유니슨
회사채
사모
2024.12.12
17,000
표면: 7.00만기: 7.00
-
2027.12.12
- 17,000백만원 미상환(만기 미도래)
-

유니슨
회사채
사모
2025.05.26
37,600
표면: 0만기: 12
-
2027.05.26
- 37,600백만원 미상환(만기 미도래)
-

합 계
-
-
-
84,600
-
-
-
-
-

※ 2023년 06월 13일 발행한 회사채(제15회차 BW)는 이사회 결의를 통하여 발행하였으며, 만기예정일은 2026년 06월 13일이나 사채권자가 조기상환을 청구할 수 있습니다. 조기상환일은 2024년 12월 13일부터 매 3개월이 되는 날이며, 사채권자는 조기상환일 전 60일부터 30일전까지 조기상환을 청구할 수 있습니다. 채권자의 조기 상환 요청으로 동 회사채를 2024년 12월 13일 21,812백만원, 2025년 3월 13일 572백만원, 6월 13일 252백만원 상환하였으며, 본 보고서 제출일 현재 미상환 회사채는 990백만원입니다.※ 2024년 12월 12일 발행한 회사채(제16회차 CB)는 이사회 결의를 통하여 발행하였으며, 만기예정일은 2027년 12월 12일이나 사채권자가 조기상환을 청구할 수 있습니다. 조기상환일은 사채발행일로부터 매 3개월이 되는 날이며, 사채권자는 조기상환일 전 10영업일 전부터 5영업일 전까지 조기상환을 청구할 수 있습니다.※ 2025년 5월 26일 발행한 회사채(제17회차 CB)는 이사회 결의를 통하여 발행하였으며, 만기예정일은 2027년 5월 26일이나 사채권자가 조기상환을 청구할 수 있습니다. 조기상환일은 사채발행일로부터 6개월째 되는 날인 2025년 11월 26일부터 매 3개월이 되는 날이며, 사채권자는 조기상환일 60일 전부터 30일 전(해당일이 영업일이 아닌 경우 그 다음 영업일)까지 조기상환을 청구할 수 있습니다. 또한, 발행회사는 본건 사채의 발행일로부터 12개월째 되는 날부터 매 3개월에 해당되는 날(매매대금 지급기일)에 사채인수인이 보유하고 있는 본건 사채의 전부 또는 일부를 사채인수인에게 매도하여 줄 것을 청구할 수 있으며, 사채인수인은 발행회사의 매도 청구에 따라 사채인수인이 보유하고 있는 본건 사채를 발행회사에게 매도하여야 합니다.

기업어음증권 미상환 잔액

(기준일 :
2025년 06월 30일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과30일이하
30일초과90일이하
90일초과180일이하
180일초과1년이하
1년초과2년이하
2년초과3년이하
3년 초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-

단기사채 미상환 잔액

(기준일 :
2025년 06월 30일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과30일이하
30일초과90일이하
90일초과180일이하
180일초과1년이하
합 계
발행 한도
잔여 한도

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

회사채 미상환 잔액

(기준일 :
2025년 06월 30일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과2년이하
2년초과3년이하
3년초과4년이하
4년초과5년이하
5년초과10년이하
10년초과
합 계

미상환 잔액
공모
990
-
-
-
-
-
-
990

사모
-
37,600
17,000
-
-
-
-
54,600

합계
990
37,600
17,000
-
-
-
-
55,590

신종자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2025년 06월 30일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과5년이하
5년초과10년이하
10년초과15년이하
15년초과20년이하
20년초과30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

조건부자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2025년 06월 30일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과2년이하
2년초과3년이하
3년초과4년이하
4년초과5년이하
5년초과10년이하
10년초과20년이하
20년초과30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

마. 사채관리계약 주요내용 및 충족여부 등

(작성기준일 :
2025년 06월 30일
)
(단위 : 백만원, %)

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리계약체결일
사채관리회사

제15회 무기명식 이권부무보증 분리형신주인수권부사채
2023년 06월 13일
2026년 06월 13일
30,000
2023년 05월 12일
흥국생명보험(주)

(이행현황기준일 :
2024년 12월 31일
)

재무비율 유지현황
계약내용
부채비율(별도재무제표 기준) 700%이하 유지

이행현황
준수

담보권설정 제한현황
계약내용
사채 발행 이후 지급보증 또는 "담보권"이 설정되는 채무의 합계액이 직전 회계년도 자기자본(별도재무제표 기준)의 700% 미만 등

이행현황
준수

자산처분 제한현황
계약내용
회계연도에 1회 또는 수회에 걸쳐 자본총액(별도재무제표 기준) 700% 이상의 자산처분 제한

이행현황
준수

지배구조변경 제한현황
계약내용
지배구조 변경 사유 미발생

이행현황
준수

이행상황보고서 제출현황
이행현황
2025년 04월 17일 제출

* 이행현황기준일은 이행현황 판단 시 적용한 회계감사인의 감사의견(확인 및 의견표시)이 표명된 가장 최근의 재무제표의 작성기준일이며, 지배구조변경 제한현황은 공시서류작성기준일임.

7-2. 증권의 발행을 통해 조달된 자금의 사용실적

가. 공모자금의 사용내역

(기준일 :
2025년 06월 30일
)
(단위 : 백만원)

구 분
회차
납입일
증권신고서 등의자금사용 계획
실제 자금사용내역
차이발생 사유 등

사용용도
조달금액
내용
금액

신주인수권부사채
15
2023.06.13
원부자재 구매 등
28,000
원부자재 구매 등
28,000
-

신주인수권부사채
15
2023.06.13
연구개발 비용 등
2,000
연구개발 비용 등
2,000
-

유상증자
-
2024.05.03
원부자재 구매 등
17,000
원부자재 구매 등
17,000
-

유상증자
-
2024.05.03
사업개발비 등
9,000
사업개발비 등
9,000
-

유상증자
-
2024.05.03
운송 대금 등
3,000
운송 대금 등
3,000
-

유상증자
-
2024.05.03
연구개발 비용 등
1,534
연구개발 비용 등
1,534
-

나. 사모자금의 사용내역

(기준일 :
2025년 06월 30일
)
(단위 : 백만원)

구 분
회차
납입일
주요사항보고서의자금사용 계획
실제 자금사용내역
차이발생 사유 등

사용용도
조달금액
내용
금액

전환사채
16
2024.12.12
15회차 신주인수권부사채조기상환
17,000
15회차 신주인수권부사채조기상환
17,000
-

전환사채
17
2025.05.26
14회차 전환사채 조기상환
37,600
14회차 전환사채 조기상환
37,600
-

8. 기타 재무에 관한 사항

가. 재무제표 재작성 등 유의사항- 재무제표 재작성 여부 : 해당사항 없음- 감사보고서 특기사항은 본 보고서 "V. 회계감사인의 감사의견 등 → 1. 감사인에 관한 사항"을 참조하시기 바랍니다.

나. 대손충당금 설정현황

(1) 최근 3사업연도의 계정과목별 대손충당금 설정내역

(단위 : 백만원)

구 분
계정과목
채권총액
대손충당금
대손충당금설정률

제42기반기
매출채권
11,148
3,820
34.27%

미수금
8,019
2,471
30.81%

선급금
9,429
2,033
21.56%

대여금
12,552
9,477
75.51%

계약자산
2,172
634
29.19%

합계
43,319
18,435
42.56%

제41기
매출채권
5,947
3,797
63.86%

미수금
24,83
2,145
86.39%

선급금
13,991
2,033
14.53%

대여금
12,727
3,046
23.93%

계약자산
1,165
546
46.83%

합계
36,312
11,566
31.85%

제40기
매출채권
15,733
3,832
24.36%

미수금
6,788
1,049
15.45%

선급금
12,350
2,033
16.46%

대여금
21,541
18,714
86.88%

계약자산
13,137
533
4.06%

합계
69,550
26,161
37.61%

(2) 대손충당금 변동현황

(단위 : 백만원)

구 분
제42기 반기
제41기
제40기

기초 대손충당금 잔액합계
11,566
26,161
24,872

대손상각비(환입)
6,869
(14,594)
1,289

제각
-
-
-

기말 대손충당금 잔액합계
18,435
11,566
26,161

(3) 매출채권관련 대손충당금 설정방침회사는 매출채권 등에 대하여 과거 대손경험률과 장래의 대손추정액을 근거로 대손충당금을 설정하고 있습니다.회사의 대손충당금 설정방법은 개별분석과 집합분석을 병행하여 대손충당금을 설정하고 있습니다.※ 각각의 설정 개요는 다음과 같습니다.ⅰ) 개별분석 : 거래처의 부도 또는 영업정지, 분쟁 중인 채권 등에 대하여는 개별분석을 통하여 채권의 회수가능성을 평가하여 대손설정률을 설정하고 있습니다.ⅱ) 집합분석 : 매출채권을 발생 성격에 따라 6개월 단위 구간별로 기대신용손실을 추정하여 대손설정률을 설정하고 있습니다.

(4) 제42기 반기말 현재 경과기간별 매출채권 및 계약자산 잔액 현황

(단위 : 백만원)

구 분
6월 이하
6월 초과1년 이하
1년 초과3년 이하
3년 초과
계

금액
일반
7,225
82
742
1,139
9,188

특수관계자
950
24
465
2,694
4,132

계
8,175
106
1,207
3,832
13,320

구성비율
61.37%
0.80%
9.06%
28.77%
100.00%

다. 재고자산의 보유 및 실사내역 등
(1) 재고자산의 사업부문별 보유현황

(단위 : 천원)

사업부문
계정과목
제42기 반기
제41기
제40기

풍력사업부
제품
5,756,819
-
-

반제품
4,539,110
1,119,320
790,286

원재료
9,285,030
9,961,638
9,303,019

저장품
120,507
141,689
134,749

미착품
771,946
768,768
773,424

상품
6,311
122,810
99,992

소 계
20,479,724
12,114,225
11,101,471

타워사업부
제품
2,455,590
2,455,590
588,671

반제품
11,264
(11,264)
41,940

원재료
40,351
(17,925)
140,556

저장품
-
-
-

미착품
-
136,517
-

상품
-
-
-

소 계
2,484,677
2,562,918
771,176

발전운영사업부
제품
-
-
-

반제품
-
-
-

원재료
220,753
122,428
248,470

저장품
-
840
-

미착품
-
-
13,109

상품
2,133,609
1,748,847
1,323,726

소 계
2,354,362
1,872,115
1,585,305

재고자산 총계
25,318,763
16,549,258
13,457,952

총자산대비 재고자산 구성비율(%)[재고자산합계÷기말자산총계×100]
10.17%
6.65%
5.12%

재고자산회전율(회수)[연환산 매출원가÷{(기초재고＋기말재고)÷2}]
1.57
1.60
5.41

(2) 재고자산의 실사내역 등① 실사일자- 매월 결산을 위하여 자체 재고자산 실사 실시- 반기 및 기말에는 전사 공식 재고자산 실사 실시- 재고조사시점과 기말시점의 재고자산 변동 내역은 해당기간 전체 재고의 입출고 내역의 확인을 통해 재무상태표 보고일 기준 재고자산의 실재성을 확인② 재고실사시 전문가의 참여 또는 감사인의 임회여부- 사내보관재고 : 폐창식 조사 실시- 사외보관재고 : 제3자 보관 재고, 운송 중인 재고에 대해선 물품보유확인서 또는 장치확인서 징구 및 표본조사 병행- 외부감사인은 회사의 재고실사에 입회ㆍ확인하고 일부 항목에 대해 표본 추출하여 그 실재성 및 완전성 확인(외부감사인 최근 실사일자 : 2025년 01월 02일)③ 장기체화재고 현황재고자산의 시가가 취득원가보다 하락한 경우에는 저가법을 사용하여 재고자산의 재무상태표가액을 결정하고 있으며, 재고자산에 대한 평가내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
제42기 반기
제41기
제40기

취득원가
평가충당금
장부금액
취득원가
평가충당금
장부금액
취득원가
평가충당금
장부금액

제품
9,616,331
(1,403,922)
8,212,409
3,783,325
(1,911,668)
1,871,657
3,140,267
(1,716,549)
1,423,718

반제품
4,842,176
(314,330)
4,527,846
3,859,512
(1,403,922)
2,455,590
596,982
(8,301)
588,681

원재료
20,932,137
(10,617,234)
10,314,903
1,422,386
(314,330)
1,108,056
1,681,025
(848,800)
832,225

저장품
120,507
-
120,507
21,392,195
(10,557,286)
10,834,909
20,776,331
(10,315,517)
10,460,814

미착품
771,946
(768,768)
3,178
142,529
-
142,529
134,749
-
134,749

상품
3,899,288
(1,759,368)
2,139,920
905,285
(768,768)
136,517
786,532
(768,768)
17,764

합 계
40,182,385
(14,863,622)
25,318,763
31,505,232
(14,955,974)
16,549,258
27,115,886
(13,657,935)
13,457,951

라. 금융상품의 공정가치평가

활성시장에서 거래되지 않는 금융상품의 공정가치는 원칙적으로 평가기법을 사용하여 결정됩니다. 연결회사는 보고기간말 현재 중요한 시장상황에 기초하여 다양한 평가기법의 선택 및 가정에 대한 판단을 하고 있습니다.(1) 당반기말과 전기말 현재 금융상품 종류별 장부금액 및 공정가치는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기말
전기말

장부금액
공정가치
장부금액
공정가치

금융자산

현금및현금성자산(*1)
1,221,403
1,221,403
10,847,911
10,847,911

매출채권및기타유동채권(*1)
13,376,581
13,376,581
2,993,495
2,993,495

계약자산(*1)
1,538,250
1,538,250
619,280
619,280

당기손익-공정가치 측정 금융자산(*2)
7,108,545
7,108,545
7,108,545
7,108,545

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산(*3)
114,000
114,000
114,000
114,000

장기금융상품(*1)
3,500
3,500
3,500
3,500

장기대여금(*1)
3,074,429
3,074,429
5,537,489
5,537,489

기타비유동금융자산(*1)
321,657
321,657
306,008
306,008

합 계
26,758,365
26,758,365
27,530,228
27,530,228

금융부채

매입채무및기타유동채무(*1)(*4)
23,905,077
23,905,077
14,739,448
14,739,448

차입금(*1)
76,210,815
76,210,815
78,199,174
78,199,174

전환사채(*1)
50,441,870
50,441,870
50,896,413
50,896,413

신주인수권부사채(*1)
957,367
957,367
1,645,116
1,645,116

파생상품부채
504,541
504,541
494,829
494,829

기타비유동금융부채(*1)
5,120,483
5,120,483
4,960,003
4,960,003

합 계
157,140,153
157,140,153
150,934,983
150,934,983

(*1) 장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치에 해당하여 공정가치를 측정하지 않은금융자산과 금융부채에 대한 공정가치는 포함하고 있지 않습니다.(*2) 당기손익-공정가치 측정 금융자산은 보증 및 차입금과 관련하여 질권설정되어 있습니다(주석 9,14 참조).(*3) 위 지분상품의 처분시에는 관련 기타포괄손익누계액은 이익잉여금으로 재분류되며 당기손익으로 재분류되지 않습니다.(*4) 종업원급여 관련 부채는 제외된 금액입니다.

(2) 당반기말 현재 연결회사는 공정가치 서열체계에서 수준 3으로 분류되는 공정가치 측정치에 대해 다음의 가치평가기법과 투입변수를 사용하고있습니다.

(단위: 천원)

구 분
공정가치
수준
가치평가기법
투입변수

당기손익-공정가치 측정 금융자산
7,108,545
3
순자산가치평가법 등
성장률, 할인율 등

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
114,000
3
순자산가치평가법 등
성장률, 할인율 등

파생상품부채
476,741
2
이항모형
할인율 등

연결회사의 수준 3으로 분류된 금융상품과 관련한 관측불가능한 투입변수의 변동에 따른 금융상품의 가치변동은 중요하지 않습니다.

마. 유형자산의 공정가치 평가
(1) 회계정책

유형자산은 원가에서 감가상각누계액과 손상차손누계액을 차감하여 표시됩니다. 역사적 원가는 자산의 취득에 직접적으로 관련된 지출을 포함합니다.

토지를 제외한 자산은 취득원가에서 잔존가치를 제외한 금액에 대하여 다음의 추정 경제적 내용연수 동안 정액법으로 상각됩니다.

과 목
추정 내용연수

건물
40년

구축물
20~40년

기계장치
10년

차량운반구
5년

사용권자산
2~10년

기타의유형자산
3~5년

(2) 유형자산 재평가 내역

연결회사는 유형자산 중 토지에 대해 재평가모형을 적용하고 있으며, 2024년 12월 31일 기준 감정가액을 이용하여 토지를 재평가하였습니다. 평가방법은 대상 토지와 인근지역에 있는 유사한 이용가치를 지닌 표준지의 공시지가를 기준으로 공시기준일로부터 기준시점 현재까지의 지가변동률, 생산자물가상승률, 당해토지의 위치, 형상, 환경, 이용상황, 기타 가치 형성요인 등을 종합 고려하여 공시지가기준법으로 평가하였습니다. 재평가에 따른 토지의 장부금액과 원가모형으로 평가되었을 경우의장부금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
재평가모형
원가모형

토지
104,377,083
27,666,686

(3) 토지의 공정가치 측정치에 대한 공정가치 서열체계 수준별 내역

(단위 : 천원)

구 분
수준 1
수준 2
수준 3
합 계

토지
-
-
104,377,083
104,377,083

IV. 회계감사인의 감사의견 등

1. 외부감사에 관한 사항

가. 회계감사인의 명칭 및 감사의견

사업연도
구분
감사인
감사의견
의견변형사유
계속기업 관련중요한 불확실성
강조사항
핵심감사사항

제42기 반기(당기)
감사보고서
대주회계법인
-
-
-
-
-

연결감사보고서
대주회계법인
-
-
-
-
-

제41기(전기)
감사보고서
대주회계법인
적정의견
-
영업손실, 당기순손실, 현금흐름,유동부채 등의 사유
해당사항 없음
수익인식 발생사실

연결감사보고서
대주회계법인
적정의견
-
영업손실, 당기순손실, 현금흐름,유동부채 등의 사유
해당사항 없음
수익인식 발생사실

제40기(전전기)
감사보고서
삼정회계법인
적정의견
-
영업손실, 당기순손실, 현금흐름,유동부채 등의 사유
해당사항 없음
타워사업부 매출거래의실재성 검토

연결감사보고서
삼정회계법인
적정의견
-
영업손실, 당기순손실, 현금흐름,유동부채 등의 사유
해당사항 없음
타워사업부 매출거래의실재성 검토

나. 감사용역 체결현황

(단위 : 백만원, 시간)

사업연도
감사인
내 용
감사계약내역
실제수행내역

보수
시간
보수
시간

제42기 반기(당기)
대주회계법인
분ㆍ반기ㆍ기말 재무제표(연결 및 별도) 및 내부회계관리제도 감사 및 검토
130
1,750
39
525

제41기(전기)
대주회계법인
분ㆍ반기ㆍ기말 재무제표(연결 및 별도) 및 내부회계관리제도 감사 및 검토
130
1,750
130
1,877

제40기(전전기)
삼정회계법인
분ㆍ반기ㆍ기말 재무제표(연결 및 별도) 및 내부회계관리제도 감사 및 검토
320
2,041
320
2,605

다. 회계감사인과의 비감사용역 계약체결 현황

사업연도
계약체결일
용역내용
용역수행기간
용역보수
비고

제42기 반기(당기)
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-

제41기(전기)
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-

제40기(전전기)
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-

라. 재무제표 중 이해관계자의 판단에 상당한 영향을 미칠 수 있는 사항에 대해 내부감사기구가 회계감사인과 논의한 결과

구분
일자
참석자
방식
주요 논의 내용

1
2025년 03월 19일
회사측: 감사 1인감사인 측: 업무수행이사 외 2인
서면회의
기말감사 및 감사종료단계필수 커뮤니케이션 사항

2. 내부통제에 관한 사항

가. 경영진의 내부회계 관리제도 효과성 평가 결과

사업연도
구분
운영실태 보고서보고일자
평가 결론
중요한취약점
시정조치계획 등

제42기(당반기)
내부회계관리제도
-
-
-
-

연결내부회계관리제도
-
-
-
-

제41기(전기)
내부회계관리제도
2025년 3월 4일
중요성의 관점에서 효과적으로 설계되어 운영되고 있다고 판단
-
-

연결내부회계관리제도
-
-
-
-

제40기(전전기)
내부회계관리제도
2024년 2월 19일
중요성의 관점에서 효과적으로 설계되어 운영되고 있다고 판단
-
-

연결내부회계관리제도
-
-
-
-

나. 감사(위원회)의 내부회계관리제도 효과성 평가 결과

사업연도
구분
평가보고서보고일자
평가 결론
중요한취약점
시정조치계획 등

제42기(당반기)
내부회계관리제도
-
-
-
-

연결내부회계관리제도
-
-
-
-

제41기(전기)
내부회계관리제도
2025년 03월 07일
중요성의 관점에서 효과적으로 설계되어 운영되고 있다고 판단
-
-

연결내부회계관리제도
-
-
-
-

제40기(전전기)
내부회계관리제도
2024년 03월 07일
중요성의 관점에서 효과적으로 설계되어 운영되고 있다고 판단
-
-

연결내부회계관리제도
-
-
-
-

다. 감사인의 내부회계관리제도 감사의견(검토결론)

사업연도
구분
감사인
유형(감사/검토)
감사의견 또는검토결론
지적사항
회사의대응조치

제42기(당반기)
내부회계관리제도
대주회계법인
-
-
-
-

연결내부회계관리제도
-
-
-
-
-

제41기(전기)
내부회계관리제도
대주회계법인
감사
적정의견
해당사항 없음
해당사항 없음

연결내부회계관리제도
-
-
-
-
-

제40기(전전기)
내부회계관리제도
삼정회계법인
감사
적정의견
해당사항 없음
해당사항 없음

연결내부회계관리제도
-
-
-
-
-

라. 내부회계관리·운영조직 인력 및 공인회계사 보유현황

소속기관또는 부서
총 원
내부회계담당인력의 공인회계사 자격증보유비율
내부회계담당인력의평균경력월수

내부회계담당인력수(A)
공인회계사자격증소지자수(B)
비율(B/A*100)

감사부서
2
2
-
-
83

이사회
7
2
-
-
200

회계및자금운영부서
8
5
-
-
84

전산운영부서
3
1
-
-
365

마. 회계담당자의 경력 및 교육실적

직책(직위)
성명
회계담당자등록여부
경력(단위:년, 개월)
교육실적(단위:시간)

근무연수
회계관련경력
당기
누적

내부회계관리자
김성수
-
21개월
23년 6개월
-
-

회계담당임원
김성수
-
21개월
23년 6개월
-
-

회계담당직원
조영기
-
17년 3개월
17년 3개월
-
-

V. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항

1. 이사회에 관한 사항

가. 이사회 구성 개요본 보고서 작성기준일 현재 당사의 이사회는 사내이사 2명, 사외이사 2명, 기타비상무이사 3명 총 7명으로 구성되어 있으며, 이사회 의장은 대표이사 박원서 입니다. 당사는 정관에 따라 대표이사가 이사회 의장직을 겸직하고 있으며, 이사회 내에 별도의소위원회를 설치하고 있지 않습니다.각 이사의 주요 이력 및 업무는 본 보고서 "Ⅷ. 임원 및 직원 등에 관한 사항 → 1. 임원의 현황"을 참조하시기 바랍니다.
나. 주요 의결사항

회차
개최일자
의안내용
가결여부
사내이사
사외이사
기타비상무이사
비고

박원서(출석률:100%)
김성수(출석률:100%)
송승호(출석률:100%)
나승식(출석률:100%)
정병철(출석률:100%)
김태우(출석률:100%)
이창석(출석률:83%)
김병주(출석률:100%)

1
2025.02.13
1. 제41기(2024년) 재무제표 승인의 건2. 주식매수선택권 부여취소 승인의 건3. 2025년 사업계획 승인의 건4. 수주를 위한 보증증권 발행 계획 승인의 건5. 윈앤피(주)로부터의 자금차입 추인의 건6. 조직변경 추인의 건7. 임원 승진의 건8. 연간감사 실적 및 계획 보고의 건9. 조직진단 및 임원성과 평가 계획 보고의 건
가결가결가결가결가결가결가결보고보고
찬성찬성찬성찬성찬성찬성찬성보고보고
찬성찬성찬성찬성찬성찬성찬성보고보고
찬성찬성찬성찬성찬성찬성찬성보고보고
-
찬성찬성찬성찬성찬성찬성찬성보고보고
찬성찬성찬성찬성찬성찬성찬성보고보고
찬성찬성찬성찬성찬성찬성찬성보고보고
-
-

2
2025.02.18
1. 제41기 정기주주총회 개최 승인의 건2. 대출 및 부동산담보신탁 연장계약 체결 승인의 건
가결가결
찬성찬성
찬성찬성
찬성찬성
-
찬성찬성
찬성찬성
찬성찬성
-
-

3
2025.03.17
1. 제41기 내부회계관리제도 운영 실태 및 평가 보고의 건
보고
보고
보고
보고
-
보고
보고
보고
-
-

4
2025.05.15
1. 제42기(2025년) 1분기 재무제표 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
-
찬성
찬성
찬성
-

5
2025.05.22
1. 제17회 무보증 사모 전환사채 발행 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
-
찬성
불참
찬성
-

6
2025.06.19
1. 유상증자 신주 발행의 건2. 오미산풍력발전(주) 주식 등 매각 승인의 건3. 부동산담보제공 추인의 건
가결가결가결
찬성찬성찬성
찬성찬성찬성
찬성찬성찬성
찬성찬성찬성
-
찬성찬성찬성
찬성찬성찬성
찬성찬성찬성
-

다. 사외이사 및 그 변동현황

(단위 : 명)

이사의 수
사외이사 수
사외이사 변동현황

선임
해임
중도퇴임

7
2
1
-
-

※ 2025년 3월 28일 개최한 제41기 정기주주총회에서 정병철 사외이사가 임기만료로 퇴임하였으며, 나승식 사외이사가 신규선임 되었습니다.

라. 이사의 독립성
당사 이사의 선임은 주주총회에서 선임하며, 주주총회에서 선임할 이사 후보자는 이사회가 선정하여 주주총회에 제출한 의안으로 확정하고 있습니다. 본 보고서 제출일현재 이사회 구성원의 최대주주 또는 주요주주로부터 독립적인지 여부 등은 아래와 같으며, 사외이사 선출을 위한 별도의 후보추천위원회는 설치되어 있지 않습니다.

직위
성명
활동분야
임기
연임(횟수)
추천인
선임배경
회사와의 거래
최대주주와의 관계

이사
박원서
경영전반
2026.03.31
신규선임
이사회
회사기여도
없음
없음

사내이사
김성수
경영관리총괄
2026.03.29
신규선임
이사회
회사기여도
없음
없음

사외이사
송승호
사외이사
2026.03.31
연임(1)
이사회
외부전문가
없음
없음

사외이사
나승식
사외이사
2028.03.28
신규선임
이사회
외부전문가
없음
없음

기타비상무이사
김태우
기타비상무이사
2026.03.31
연임(1)
이사회
외부전문가
없음
없음

기타비상무이사
이창석
기타비상무이사
2026.03.31
연임(1)
이사회
외부전문가
없음
사내이사

기타비상무이사
김병주
기타비상무이사
2028.03.28
신규선임
이사회
외부전문가
없음
없음

※ 2025년 3월 28일 정기주주총회에서 나승식 사외이사 및 김병주 기타비상무이사가 신규로 선임되었습니다.※ 2025년 3월 28일 정기주주총회에서 정병철 사외이사가 임기만료로 퇴임 하였습니다.

마. 사외이사의 전문성당사는 사외이사가 이사회에서 전문적인 직무수행이 가능하도록 보조하고 있습니다.이사회 전에 해당 안건 내용을 충분히 검토할 수 있도록 사전에 자료를 제공하고 기타 사내 주요 현안에 대해서도 수시로 정보를 제공하고 있습니다.(1) 사외이사 직무수행 지원조직 현황

부서(팀)명
직원수(명)
직위(근속연수)
주요 활동내역

재무기획팀
1명
부장 (13년 8개월)
이사회 운영 및 사외이사 직무수행 지원

(2) 사외이사 교육 미실시 내역

사외이사 교육 실시여부
사외이사 교육 미실시 사유

미실시
당사의 사외이사는 각각 재무, 신재생 분야 전문가로서 전문성을 충분히 갖추고 있어 사외이사를 대상으로 교육을 실시하거나 위탁교육 등 외부기관이 제공하는 교육을 이수한 바 없습니다. 이사회 개최시에는 안건 내용과 관련하여 충분한 자료와 정보를 제공하고 있으며, 향후 업무수행과 관련하여 필요시 교육을 진행할 예정입니다.

2. 감사제도에 관한 사항

가. 감사에 관한 사항당사는 본 보고서 작성기준일 현재 감사위원회를 별도로 설치하고 있지 아니하며,주주총회 결의에 의하여 선임된 상근감사 1명(정환)이 감사업무를 수행하고 있습니다.※ 감사의 인적사항

성명
주요경력
비고

정환
서강대학교 경영대학원 경영학 석사전) 신한금융투자 경영기획본부장전) 신한금융투자 부사장전) 신한금융투자 고문현) 신용보증기금 비상임이사
상근감사(2024.3.29. 신규선임)

나. 감사의 독립성
감사는 이사회에 참석하여 독립적으로 이사의 업무를 감독할 수 있으며, 제반업무와 관련하여 관련장부 및 관계서류를 해당부서에 제출을 요구할 수 있습니다. 또한 필요시 회사로부터 영업에 관한 사항을 보고 받을 수 있으며, 적절한 방법으로 경영정보에 접근할 수 있습니다.
다. 감사의 주요활동내역

회차
개최일자
의안내용
가결여부
비 고

1
2025.02.13
1. 제41기(2024년) 재무제표 승인의 건2. 주식매수선택권 부여취소 승인의 건3. 2025년 사업계획 승인의 건4. 수주를 위한 보증증권 발행 계획 승인의 건5. 윈앤피(주)로부터의 자금차입 추인의 건6. 조직변경 추인의 건7. 임원 승진의 건8. 연간감사 실적 및 계획 보고의 건9. 조직진단 및 임원성과 평가 계획 보고의 건
가결가결가결가결가결가결가결보고보고
-

2
2025.02.18
1. 제41기 정기주주총회 개최 승인의 건2. 대출 및 부동산담보신탁 연장계약 체결 승인의 건
가결가결
-

3
2025.03.17
1. 제41기 내부회계관리제도 운영 실태 및 평가 보고의 건
보고
-

4
2025.05.15
1. 제42기(2025년) 1분기 재무제표 승인의 건
가결
-

5
2025.05.22
1. 제17회 무보증 사모 전환사채 발행 승인의 건
가결
-

6
2025.06.19
1. 유상증자 신주 발행의 건2. 오미산풍력발전(주) 주식 등 매각 승인의 건3. 부동산담보제공 추인의 건
가결가결가결
-

라. 감사 교육 미실시 내역

감사 교육 실시여부
감사 교육 미실시 사유

미실시
당사의 감사는 상근감사로 경영상의 중요한 내용이 있을 경우 즉각적인 자료요청등 실시간 커뮤니케이션을 하고 있어 별도의 사내 교육을 실시하지 않았습니다. 향후 주식회사 등의 외부감사에 관한 법률 및 시행령 개정에 따라 변경된 내부회계관리규정 및 지침과 관련하여 필요시 교육계획을 수립하고 실행할 예정입니다.

마. 감사 지원조직 현황

부서(팀)명
직원수(명)
직위(근속연수)
주요 활동내역

감사팀
1
과장 (12년 5개월)
- 감사 직무수행 지원- 재무제표 등 회사 경영활동에 대한 감사 업무 지원

바. 준법지원인 지원조직 현황
- 당사는 본 보고서 작성기준일 현재 선임된 준법지원인이 없습니다.

3. 주주총회 등에 관한 사항

가. 투표제도 현황

(기준일 :
2025년 06월 30일
)

투표제도 종류
집중투표제
서면투표제
전자투표제

도입여부
배제
미도입
미도입

실시여부
-
-
-

※ 당사는 2025년 03월 28일 개최한 제41기(2024년도) 정기주주총회 진행시 의결권대리행사권유를 피권유자에게 직접 교부, 우편 또는 모사전송(FAX) 등의 방법으로 실시하였습니다.

나. 의결권 현황

(기준일 :
2025년 06월 30일
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
주식수
비고

발행주식총수(A)
보통주
170,711,288
-

-
-
-

의결권없는 주식수(B)
-
-
-

-
-
-

정관에 의하여 의결권 행사가 배제된 주식수(C)
-
-
-

-
-
-

기타 법률에 의하여의결권 행사가 제한된 주식수(D)
-
-
-

-
-
-

의결권이 부활된 주식수(E)
-
-
-

-
-
-

의결권을 행사할 수 있는 주식수(F = A - B - C - D + E)
보통주
170,711,288
-

-
-
-

다. 주식사무

정관상 신주인수권의내용
제 10 조 (신주인수권)① 회사가 이사회의 결의로 신주를 발행하는 경우 다음 각호의 방식에 의한다1. 주주에게 그가 가진 주식 수에 따라서 신주를 배정하기 위하여 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 방식2. 신기술의 도입, 재무구조의 개선 등 회사의 경영상 목적을 달성하기 위하여 필요한 경우 제1호 외의 방법으로 특정한 자 (이 회사의 주주를 포함한다)에게 신주를 배정하기 위하여 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 방식3. 제1호 외의 방법으로 불특정 다수인(이 회사의 주주를 포함한다)에게 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하고 이에 따라 청약을 한 자에 대하여 신주를 배정하는 방식② 제1항 제3호의 방식으로 신주를 배정하는 경우에는 이사회의결의로 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 방식으로 신주를 배정하여야 한다.1. 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 자의 유형을 분류하지 아니하고 불특정 다수의 청약자에게 신주를 배정하는 방식2. 관계 법령에 따라 우리사주조합원에 대하여 신주를 배정하고 청약되지 아니한 주식까지 포함하여 불특정 다수인에게 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 방식3. 주주에 대하여 우선적으로 신주인수의 청약을 할 수 있는 기회를 부여하고 청약되지 아니한 주식이 있는 경우 이를 불특정 다수인에게 신주를 배정받을 기회를 부여하는 방식4. 투자매매업자 또는 투자중개업자가 인수인 또는 주선인으로서 마련한 수요예측 등 관계 법규에서 정하는 합리적인 기준에 따라 특정한 유형의 자에게 신주인수의 청약을 할 수 있는 기회를 부여하는 경우로서 금융위원회가 인정하는 방식③ 제1항 제2호 및 제3호에 따라 신주를 배정하는 경우 상법 제416조제1호, 제2호, 제2호의2, 제3호 및 제4호에서 정하는 사항을 그 납입기일의 2주 전까지 주주에게 통지하거나 공고하여야 한다. 다만, 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의9에 따라 주요사항보고서를 금융위원회 및 거래소에 공시함으로써 그 통지 및 공고를 갈음할 수 있다.④ 제1항 각호의 어느 하나의 방식에 의해 신주를 발행할 경우에는 발행할 주식의 종류와 수 및 발행가격 등은 이사회의 결의로 정한다.⑤ 회사는 신주를 배정하는 경우 그 기일까지 신주인수의 청약을 하지 아니하거나 그 가액을 납입하지 아니한 주식이 발생하는 경우에 그 처리방법은 발행가액의 적정성 등 관련 법령에서 정하는 바에 따라 이사회 결의로 정한다.⑥ 회사는 신주를 배정하면서 발생하는 단주에 대한 처리방법은 이사회의 결의로 정한다.⑦ 회사는 제1항 제1호에 따라 신주를 배정하는 경우에는 주주에게 신주인수권증서를 발행하여야 한다.

결 산 일
12월 31일

주주명부폐쇄시기
이사회 결의로 정함(3개월 내)

명의개서대리인
주식회사 하나은행 증권대행부

주주의 특전
없음
공고방법
회사의 인터넷 홈페이지(www.unison.co.kr)

라. 주주총회 의사록 요약

주총일자
안 건
결의내용

제41기정기주주총회(25.03.28.)
제1호 의안 : 제41기 재무제표 승인의 건제2호 의안 : 이사 선임의 건 제2-1호 : 사외이사 나승식 선임의 건 제2-2호 : 기타비상무이사 김병주 선임의 건제3호 의안 : 정관 변경의 건제4호 의안 : 제42기 이사 보수한도액 승인의 건제5호 의안 : 제42기 감사 보수한도액 승인의 건
원안가결-원안가결원안가결원안가결원안가결원안가결

제40기정기주주총회(24.03.29.)
제1호 의안 : 제40기 재무제표 승인의 건제2호 의안 : 이사 선임의 건(사내이사 김성수)제3호 의안 : 감사 선임의 건 (상근감사 정환)제4호 의안 : 제41기 이사 보수한도액 승인의 건제5호 의안 : 제41기 감사 보수한도액 승인의 건
원안가결원안가결원안가결원안가결원안가결

제39기정기주주총회(23.03.31.)
제1호 의안 : 제39기 재무제표 승인의 건제2호 의안 : 이사 선임의 건 제2-1호 : 사내이사 박원서 선임의 건 제2-2호 : 사외이사 송승호 선임의 건 제2-3호 : 기타비상무이사 김태우 선임의 건 제2-4호 : 기타비상무이사 이창석 선임의 건제3호 의안 : 제40기 이사 보수한도액 승인의 건제4호 의안 : 제40기 감사 보수한도액 승인의 건
원안가결-원안가결원안가결원안가결원안가결원안가결원안가결

VI. 주주에 관한 사항

1. 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 사항

(기준일 :
2025년 06월 30일
)
(단위 : 주, %)

성 명
관 계
주식의종류
소유주식수 및 지분율
비고

기 초
기 말

주식수
지분율
주식수
지분율

주식회사 아네모이
본인
보통주
15,510,023
9.21
15,510,023
9.09
-

계
보통주
15,510,023
9.21
15,510,023
9.09
-

-
-
-
-
-
-

2. 최대주주의 주요경력 및 개요

(1) 최대주주(법인 또는 단체)의 기본정보

명 칭
출자자수(명)
대표이사(대표조합원)
업무집행자(업무집행조합원)
최대주주(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

주식회사 아네모이
1
이창석
0.0
-
-
비티에스제1호사모투자합자회사
100.0

-
-
-
-
-
-

(2) 최대주주(법인 또는 단체)의 최근 결산기 재무현황

(단위 : 백만원)

구 분

법인 또는 단체의 명칭
주식회사 아네모이

자산총계
49,356

부채총계
1

자본총계
49,355

매출액
-5,560

영업이익
-5,638

당기순이익
-5,638

주) 주식회사 아네모이는 투자목적회사로서 상기 매출액은 운용수익임

(3) 사업현황 등 회사 경영 안정성에 영향을 미칠 수 있는 주요 내용

당사의 최대주주인 주식회사 아네모이는 삼천리자산운용이 운용하는 경영참여형 사모펀드(PEF)인 비티에스제1호 사모투자합자회사가 출자한 투자목적회사로서 2020년 8월 13일 신규설립 되었습니다.

3. 최대주주의 최대주주(법인 또는 단체)의 개요

(1) 최대주주의 최대주주(법인 또는 단체)의 기본정보

명 칭
출자자수(명)
대표이사(대표조합원)
업무집행자(업무집행조합원)
최대주주(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

비티에스제1호사모투자합자회사
7
삼천리자산운용(주)
4.95
-
-
국민연금공단
70.0

-
-
-
-
-
-

(2) 최대주주의 최대주주(법인 또는 단체)의 최근 결산기 재무현황

(단위 : 백만원)

구 분

법인 또는 단체의 명칭
비티에스제1호사모투자합자회사

자산총계
159,916

부채총계
292

자본총계
155,624

매출액
-12,706

영업이익
-13,973

당기순이익
-13,973

주) 비티에스제1호사모투자합자회사는 사모집합투자기구로서 상기 매출액은 운용수익임

4. 최대주주 변동내역

최대주주 변동내역

(기준일 :
2025년 06월 30일
)
(단위 : 주, %)

변동일
최대주주명
소유주식수
지분율
변동원인
비 고

2023년 07월 31일
주식회사 아네모이
15,510,023
12.3
신주인수권 행사에 따른지분율 감소
*1)

2024년 05월 04일
주식회사 아네모이
15,510,023
9.21
유상증자에 따른지분율 감소
-

2025년 05월 28일
주식회사 아네모이
15,510,023
9.10
신주인수권 행사 청구에따른 지분율 감소
*1)

2025년 06월 18일
주식회사 아네모이
15,510,023
9.09
신주인수권 행사 청구에따른 지분율 감소
*1)

*1) 상기 신주인수권 행사 청구에 따른 지분율 감소 변동일은 상장일 기준입니다.

5. 주식 소유현황

(1) 주식 소유현황

(기준일 :
2025년 06월 30일
)
(단위 : 주)

구분
주주명
소유주식수
지분율(%)
비고

5% 이상 주주
주식회사 아네모이
15,510,023
9.09
-

-
-
-
-

우리사주조합
247,466
0.14
-

(2) 소액주주현황

소액주주현황

(기준일 :
2024년 12월 31일
)
(단위 : 주)

구 분
주주
소유주식
비 고

소액주주수
전체주주수
비율(%)
소액주식수
총발행주식수
비율(%)

소액주주
68,762
68,765
99.99
147,942,377
168,391,564
87.86
-

6. 주가 및 주식거래실적

(단위 : 원, 주)

종 류
2025년01월
2025년02월
2025년03월
2025년04월
2025년05월
2025년06월

보통주주가
최고
913
861
854
1,331
1,820
2,015

최저
778
750
764
834
1,163
1,418

평균
861
793
798
1,100
1,570
1,634

거래량
최고
8,558,045
1,832,530
966,308
24,484,549
12,867,856
45,068,299

최저
459,667
234,292
153,496
860,292
1,588,579
1,881,670

월간
21,846,128
11,383,439
7,911,693
94,167,234
90,740,755
147,967,723

VII. 임원 및 직원 등에 관한 사항

1. 임원 및 직원 등의 현황

가. 임원 현황

(기준일 :
2025년 06월 30일
)
(단위 : 주)

성명
성별
출생년월
직위
등기임원여부
상근여부
담당업무
주요경력
소유주식수
최대주주와의관계
재직기간
임기만료일

의결권있는 주식
의결권없는 주식

박원서
남
1965.02
사장
사내이사
상근
대표이사
- 서울대학교 경제학과 석사- (주)레네테크 신재생에너지 본부장- 대우조선해양(주) 풍력영업 그룹장- 유니슨(주) 대표이사(현)
50,000
-
-
8년 7개월
2026.03.31

김성수
남
1972.08
CFO
사내이사
상근
경영관리총괄
- 고려대학교 대학원 경영학 석사- (주)티에스엠텍 CFO- (주)팬코 CFO- 유니슨(주) CFO(현)
-
-
-
1년 9개월
2026.03.29

송승호
남
1968.08
이사
사외이사
비상근
사외이사
- 서울대학교 전기공학부 박사- (사)한국풍력에너지학회 부회장- (사)전력전자학회 이사(현)- (사)대한전기학회 이사(현)- (사)한국신ㆍ재생에너지학회 이사(현)- 광운대학교 전기공학과 교수(현)
-
-
-
5년 3개월
2026.03.31

나승식
남
1966.02
이사
사외이사
비상근
사외이사
- 美 콜로라도대 정보통신공학 석사- 산업통상자원부 에너지신산업정책단장- 산업통상자원부 무역투자실장, 통상차관보,무역위상임위원- 한국자동차연구원 원장
-
-
-
3개월
2028.03.28

김태우
남
1958.11
이사
기타비상무이사
비상근
기타비상무이사
- 숭실대학교 경제학 박사- 한국남부발전(주) 사장- KC 쏠라&에너지(주) 대표이사- KC 코트렐(주) 부회장- 부산대학교 교수(현)
-
-
-
4년 8개월
2026.03.31

이창석
남
1972.08
이사
기타비상무이사
비상근
기타비상무이사
- 세종대학교 환경에너지정책 박사- 미래에셋대우(주) 인프라금융본부장- (주)아네모이 사내이사(현)- 삼천리자산운용 부대표(현)
-
-
사내이사
4년 8개월
2026.03.31

김병주
남
1973.06
이사
기타비상무이사
비상근
기타비상무이사

-
Caroline University (Master of Business Administration)
- ㈜두영종합건설 대표이사

- ㈜씨지주택 대표이사

- 명운산업개발㈜ 사장(현)

-
-
-
3개월
2028.03.28

정환
남
1963.07
상근감사
감사
상근
상근감사
- 서강대학교 경영대학원 경영학 석사- 신한금융투자 부사장- 신한금융투자 고문- 신용보증기금 비상임이사(현)
-
-
-
1년 3개월
2027.03.29

※ 2025년 3월 28일 김병주 기타비상무이사가 신규 선임 되었습니다.※ 2025년 3월 28일 정병철 사외이사가 임기만료로 퇴임하였고, 나승식 사외이사가 신규 선임 되었습니다.

※ 타회사 임원겸직 현황 (2025년 06월 30일 기준)

겸 직 자
겸 직 회 사

성 명
직 위
회사명
직 위

박원서
대표이사
윈앤피(주)
대표이사

김성수
사내이사
윈앤피(주)
사내이사

나. 직원 등 현황

(기준일 :
2025년 06월 30일
)
(단위 : 백만원)

직원
소속 외근로자
비고

사업부문
성별
직 원 수
평 균근속연수
연간급여총 액
1인평균급여액
남
여
계

기간의 정함이없는 근로자
기간제근로자
합 계

전체
(단시간근로자)
전체
(단시간근로자)

전부문
남
121
-
-
-
121
9.6년
4,390
36
-
-
-
-

전부문
여
17
-
-
-
17
8.6년
476
28
-

합 계
138
-
-
-
138
9.1년
4,866
35
-

※ 상기 연간급여총액은 2025년 1월부터 6개월간 실지급된 급여액 입니다.※ 상기 1인당 평균 급여액은 6개월간 급여총액을 2025년 6월말 기준 직원수로 나누어 산출한 단순 평균 금액입니다.

다. 미등기임원 보수 현황

(기준일 :
2025년 06월 30일
)
(단위 : 백만원)

구 분
인원수
연간급여 총액
1인평균 급여액
비고

미등기임원
4
270
68
-

※ 상기 연간급여총액은 2025년 1월부터 6개월간 실지급된 급여액 입니다.※ 상기 1인당 평균 급여액은 6개월간 급여총액을 2025년 6월말 기준 인원수로 나누어 산출한 단순 평균 금액입니다.

2. 임원의 보수 등

<이사ㆍ감사 전체의 보수현황>

가. 주주총회 승인금액

(단위 : 백만원)

구 분
인원수
주주총회 승인금액
비고

이사
7
1,500
-

감사
1
200
-

나. 보수지급금액

① 이사ㆍ감사 전체

(단위 : 백만원)

인원수
보수총액
1인당 평균보수액
비고

8
342
49
-

※ 1인당 평균보수액은 보수총액을 실수령 인원수(6명)로 나누어 산출한 단순 평균 금액입니다.

② 유형별

(단위 : 백만원)

구 분
인원수
보수총액
1인당평균보수액
비고

등기이사(사외이사, 감사위원회 위원 제외)
5
243
81
-

사외이사(감사위원회 위원 제외)
2
38
13
-

감사위원회 위원
-
-
-
-

감사
1
62
62
-

※ 상기 등기이사 1인당 평균보수액은 보수총액을 실수령 인원수(3명)로 나누어 산출한 단순 평균 금액입니다.

<보수지급금액 5억원 이상인 이사ㆍ감사의 개인별 보수현황>

다. 개인별 보수지급금액

(단위 : 백만원)

이름
직위
보수총액
보수총액에 포함되지 않는 보수

-
-
-
-

라. 산정기준 및 방법

(단위 : )

이름
보수의 종류
총액
산정기준 및 방법

-
근로소득
급여
-
-

상여
-
-

주식매수선택권행사이익
-
-

기타 근로소득
-
-

퇴직소득
-
-

기타소득
-
-

<보수지급금액 5억원 이상 중 상위 5명의 개인별 보수현황>

마. 개인별 보수지급금액

(단위 : 백만원)

이름
직위
보수총액
보수총액에 포함되지 않는 보수

-
-
-
-

바. 산정기준 및 방법

(단위 : )

이름
보수의 종류
총액
산정기준 및 방법

-
근로소득
급여
-
-

상여
-
-

주식매수선택권행사이익
-
-

기타 근로소득
-
-

퇴직소득
-
-

기타소득
-
-

<주식매수선택권의 부여 및 행사현황>

사. 주식매수선택권의 공정가치 현황

(단위 : 백만원)

구 분
부여받은인원수
주식매수선택권의 공정가치 총액
비고

등기이사(사외이사, 감사위원회 위원 제외)
1
-
-

사외이사(감사위원회 위원 제외)
-
-
-

감사위원회 위원 또는 감사
-
-
-

업무집행지시자 등
-
-
-

계
1
-
-

※ 상기 주식매수선택권의 공정가치는 당기 사업연도 손익계산서(포괄손익계산서)에 주식매수선택권과 관련하여 비용으로 계상된 금액 입니다.※ 공정가치 산정방법 및 주요 가정1) 산정방법 : 공정가치접근법(옵션가격결정모형 중 이항모형적용)2) 공정가치 산정 가정

구 분
내용

권리부여일 전일의 주가
4,230원

공정가치
2,799원

행사가격
4,221원

무위험이자율
1.92%

예상주가변동성
77.59%

아. 주식매수선택권 부여 및 행사 현황

(기준일 :
2025년 06월 30일
)
(단위 : 원, 주)

부여받은자
관 계
부여일
부여방법
주식의종류
최초부여수량
당기변동수량
총변동수량
기말미행사수량
행사기간
행사가격
의무보유여부
의무보유기간

행사
취소
행사
취소

박원서
등기임원
2021.03.31
신주교부
보통주
50,000
-
-
-
-
50,000
2024.03.31~2029.03.30
4,221
X
-

OOO외 36명
직원
2021.03.31
신주교부
보통주
1,450,000
-
30,000
-
280,000
1,170,000
2024.03.31~2029.03.30
4,221
X
-

※ 공시서류작성 기준일인 2025년 6월말 보통주 기준 종가는 1,632원입니다.※ 상기 OOO외 36명은 퇴직으로 인해 부여 취소된 인원을 제외한 기말 보유 미행사 인원기준입니다.

VIII. 계열회사 등에 관한 사항

1. 계열회사 현황

당사가 직·간접적으로 지분을 소유한 계열회사는 7개사로, 당사의 계열회사인 윈앤피(주), Makambako Energy Limited, 의령풍력발전(주), (주)아이오, 육백산풍력발전(주), 오미산풍력발전(주), 동강풍력발전(주) 이며 모두 비상장회사 입니다. 당사는 2025년 2월 12일 '독점규제 및 공정거래에 관한 법률'에 따라 삼천리기업집단에서 계열 제외되었습니다.
가. 계열회사 현황(요약)

(기준일 :
2025년 06월 30일
)
(단위 : 사)

기업집단의 명칭
계열회사의 수

상장
비상장
계

유니슨
-
7
7

※상세 현황은 '상세표-2. 계열회사 현황(상세)' 참조

나. 계열회사 지분 현황
[국내법인]

(단위 : %)

출자회사
유니슨㈜
계열사 지분율

피출자회사

윈앤피㈜
100.00
100.00

의령풍력발전㈜
73.86
73.86

㈜아이오
84.31
84.31

육백산풍력발전㈜
100.00
100.00

오미산풍력발전㈜
43.00
43.00

동강풍력발전㈜
100.00
100.00

[해외현지법인]
(단위 : %)

투자사
유니슨㈜
계열사 지분율

피투자사

Makambako Energy Limited
55.00
55.00

※ 오미산풍력발전(주)에 대한 소유지분(43%) 전체에 대한 매각 계약을 2025년 6월 19일 체결하였으며 2025년 7월 31일 매각 완료하였습니다.

다. 임원 겸직 현황

유니슨(주)직 위
성 명
겸직 대상 계열회사

계열회사명
직 위
상근/비상근

대표이사
박원서
윈앤피(주)
대표이사
비상근

사내이사
김성수
윈앤피(주)
사내이사
비상근

2. 타법인출자 현황(요약)

(기준일 :
2025년 06월 30일
)
(단위 : 백만원)

출자목적
출자회사수
총 출자금액

상장
비상장
계
기초장부가액
증가(감소)
기말장부가액

취득(처분)
평가손익

경영참여
-
11
11
26,133
-
-
26,133

일반투자
-
-
-
-
-
-
-

단순투자
-
1
1
114
-
-
114

계
-
12
12
26,247
-
-
26,247

※상세 현황은 '상세표-3. 타법인출자 현황(상세)' 참조

IX. 대주주 등과의 거래내용

1. 대주주등에 대한 신용공여

가. 당사가 지분을 소유한 관계기업을 위한 담보제공 내역

(단위 : 백만원)

채무자
관계
채권자
채무내용
거래종류
기간
담보내용
담보설정금액

영광백수풍력발전㈜
공동기업
국민은행 외 2개 금융회사
PF대출
담보제공
주식근질권설정계약 체결일로부터 채무상환시까지
당사 소유의영광백수풍력발전(주)발행주식
102,319

의령풍력발전㈜
계열회사
한화생명보험
PF대출
담보제공
주식근질권설정계약 체결일로부터 채무상환시까지
당사 소유의의령풍력발전(주)발행주식
47,074

㈜아이오
계열회사
농협은행(신한BNPP그린에너지사모특별자산투자신탁의 신탁업자)
PF대출
담보제공
주식근질권설정계약 체결일로부터 채무상환시까지
당사 소유의㈜아이오 발행주식
11,410

정암풍력발전㈜
공동기업
산은캐피탈 외 3개 금융회사
PF대출
담보제공
주식근질권설정계약 체결일로부터 채무상환시까지
당사 소유의정암풍력발전(주)발행주식
110,565

오미산풍력발전㈜
계열회사
(주)신한은행, (주)우리은행(신한그린뉴딜에너지전문투자형 사모특별자산투자신탁 제3호의 신탁업자)
PF대출
담보제공
주식근질권설정계약 체결일로부터 채무상환시까지
당사 소유의오미산풍력발전(주)발행주식
153,600

※ 회사는 오미산풍력발전(주)에 대한 소유지분(43%) 전체에 대한 매각 계약을 2025년 6월 19일 체결하였으며 2025년 7월 31일 매각 완료와 함께 담보 제공도 종료되었습니다.
나. 당사가 특수관계자를 위하여 제공한 지급보증 내역

(단위 : 천원)

제공받은자
보증기간
보증금액
보증내용

윈앤피(주)(*1)
2024.09.05~2025.09.05
2,400,000
연대보증

윈앤피(주)(*2)
2024.10.25~2025.10.24
3,561,360
연대보증

윈앤피(주)(*3)
2024.08.11~2025.08.11
2,700,000
연대보증

의령풍력발전(주)
2015.04.28~2025.12.31
807,919
연대보증

오미산풍력발전(주)
2020.08.18~2032.01.31
13,026,442
연대보증

(*1) 회사는 종속기업인 윈앤피(주)의 중소기업은행 차입금 2,000백만원에 대하여 지급보증을 제공하고 있습니다.(*2) 회사는 종속기업인 윈앤피(주)의 중소기업은행 일람불수입신용장발행 USD 2,000,000에 대하여 지급보증을 제공하고 있습니다.(*3) 회사는 종속기업인 윈앤피(주)의 신한은행 기한부수입신용장발행 USD 1,800,000에 대하여 지급보증을 제공하고 있습니다.

2. 대주주와의 영업양수도- 해당사항 없음

3. 대주주와의 영업거래

가. 대주주등과의 영업거래가 최근사업연도 매출액의 5%를 초과하는 내역

(단위 : 백만원)

회사명
관계
거래종류
기간
내용
금액

오미산풍력발전(주)
계열회사
O&M계약및 기타
2025.01.01~2025.06.30
풍력발전단지 O&M 용역 및EPC 공급 관련 기타매출
1,846

※ 기타 특수관 계자와의 거래는 'III.재무에 관한 사항'에 기재된 '5.재무제표 주석 '중 '31. 특수관계자 거래'을 참조하시기 바랍니다.
4. 대주주 이외의 이해관계자와의 거래
- 해당사항 없음

X. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항

1. 공시내용 진행 및 변경사항

최초신고일자
제목
신고내용
신고사항의 진행상황

2014.10.06
단일판매ㆍ공급계약 체결
영광백수풍력발전단지 유지보수 계약 체결(한국동서발전(주). 15,718백만원)
계약기간 : 2015.06.01~2025.08.31(*1)

2016.03.17
단일판매ㆍ공급계약 체결(자율공시)
여수금성풍력발전단지 유지보수 계약 체결((주)아이오. 2,588백만원)
계약기간 : 2016.07.07~2034.07.06(2018.05.03. 원청과 변경계약 체결)

2019.03.27
단일판매ㆍ공급계약 체결
영광풍력발전단지 유지보수 계약 체결(영광풍력발전(주), 27,950백만원)
계약기간 : 2019.03.26~2029.01.13

2021.02.25
단일판매ㆍ공급계약 체결
양양풍력발전단지 유지보수 계약 체결(양양풍력발전(주), 31,416백만원)
계약기간 : 2024.03.06~2044.03.05(*2)

2021.10.19
단일판매ㆍ공급계약 체결
태백가덕산풍력발전사업 2단계 유지보수 계약 체결(태백가덕산풍력발전(주), 14,280백만원)
계약기간 : 2022.12.13~2042.12.13

2022.11.30
단일판매ㆍ공급계약 체결(자율공시)
오미산풍력 운영 및 유지보수 계약 체결(오미산풍력발전(주), 2,700백만원)
계약기간 : 2022.11.30~2028.09.30(*3)

2023.10.13
단일판매ㆍ공급계약 체결(자율공시)
제주어음풍력 운전ㆍ정비 용역 계약 체결(한국남동발전(주), 13,860백만원)
계약기간 : 2023.11.24~2043.11.24

2024.05.17
단일판매ㆍ공급계약 체결
하사미풍력 운영 및 유지보수 계약 체결(하사미(주), 11,715백만원)
계약기간 : 2026.04.01~2046.04.01

2024.08.13
단일판매ㆍ공급계약 체결
하사미풍력 기자재 공급 계약 체결(코오롱글로벌(주), 21,194백만원)
계약기간 : 2024.08.13~2026.06.30

(*1) 2025.05.29, 2025.07.30 계약기간 및 계약금액 변경에 대해 정정공시를 진행했습니다.(*2) 2024.07.08 계약기간 및 계약금액 변경에 대해 정정공시를 진행했습니다.(*3) 2025.07.09 계약금액 및 종료일 변경에 대해 정정공시를 진행했습니다.

2. 우발부채 등에 관한 사항

가. 견질 또는 담보용 어음ㆍ수표 현황

(기준일 : 2025년 06월 30일)
(단위 : 매, 백만원)

제 출 처
매 수
금 액
비 고

-
-
-
-

나. 지급보증 현황

(1) 당반기말 현재 연결회사가 특수관계자를 포함한 제3자를 위하여 제공한 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

제공받은자
보증기간
보증금액
보증내용

의령풍력발전(주)
2015.04.28~2025.12.31
807,919
연대보증

영광풍력발전(주)(*1)
2016.12.23~2031.12.22
7,267,454
연대보증

오미산풍력발전(주)
2021.02.17~2032.01.31
13,026,442
연대보증

합계
21,101,815

(*1) 연결회사는 영광풍력발전(주)에 대하여 공유수면의 점용 및 사용허가에 따른 이행보증금 등에 연대보증을 제공하고 있습니다.

(4) 연결회사는 공동기업인 (주)아이오가 차입금 상환 완료시점까지 자연재해 등으로인하여 사업손실이 발생하는 경우 운영보험 등으로 충당되지 않는 사업손실이 차주, 대리기관 및 대주들에게 발생할 경우 해당 사업손실에 대하여 연대하여 자금보충의무가 존재합니다. 또한 건설 및 운영 기간동안 사업부지의 전부 또는 일부를 사용할 수 있는 권리를 확보하지 못하거나 그 권리를 상실하게 되는 경우 손실금액을 연대하여 배상 또는 보상할 의무가 존재합니다.(5) 연결회사를 포함한 오미산풍력발전(주)의 전략적 출자자는 공동기업인 오미산풍력발전(주)의 건설기간 중 초과사업비가 발생하거나 공사지연 등으로 인해 현금흐름상실분이 발생한 경우 이에 대하여 전략적 출자자의 출자지분 합계에 대한 각자의 출자지분비율에 따라 자본금 납입 또는 후순위 대출의 방식으로 자금을 제공하여야 하며, 연결회사는 공사비 증가 등의 사유로 오미산풍력발전(주)의 대주 등에게 손해가 발생하는 경우 자신의 책임있는 범위 내에서 해당 손해를 배상하여야 하는 의무가 존재합니다.(6) 연결회사는 오미산풍력발전단지 종합준공일 이후 한국남부발전(주)이 연결회사가 보유하고 있는 오미산풍력발전(주)의 주식 전부 또는 일부에 대한 양도를 요청할 경우, 공정가액으로 한국남부발전(주) 또는 한국남부발전(주)이 지정하는 제3자에게 양도하여야 하는 약정을 체결하였습니다.한편 연결회사는 오미산풍력발전(주)에 대한 소유지분(43%) 전체에 대한 매각 계약을 2025년 6월 19일 체결하였으며 2025년 7월 31일 매각 완료하였습니다.(7) 연결회사는 정암풍력발전단지 종합준공일 이후 한국남부발전(주)이 연결회사가 보유하고 있는 정암풍력발전(주)의 주식 전부 또는 일부에 대한 양도를 요청할 경우, 공정가액으로 한국남부발전(주) 또는 한국남부발전(주)이 지정하는 제3자에게 양도하여야하는 약정을 체결하였습니다.(8) 연결회사는 정암풍력발전(주) 등과 풍력발전설비 가동률에 대한 성능보증 조건을포함하는 발전설비 운영 및 유지보수 계약을 체결하였습니다. 이에 따라, 연결회사는실제 가동률이 약정된 보증 가동률에 미달하는 경우 일정 금액의 배상금을 지급하고 있습니다.※ 기타 우발채무와 약정사항은 'III.재무에 관한 사항'의 '3.연결재무제표 주석 '중 ' 30. 우발채무와 약정사항'을 참조하시기 바랍니다
다. 중요한 소송사건보고기간말 현재 연결회사가 피소되어 계류중인 중요 사건은 3건으로 상세 내용은 다음과 같습니다.(1) 손해배상 청구 (창원지방법원 마산지원 2024가단107118)

구 분
내 용

소제기일
- 2024.08.05

소송 당사자
- 원고 : 개인, 피고 : 유니슨(주)

소송의 내용
- 원고가 당사에게 손해배상 청구 소송을 제기함

소송가액
- 106,666,560원

진행사항
- 1심 진행 중임

향후 소송일정 및 대응방안/ 향후 소송결과에 따라회사에 미치는 영향
- 현재로서는 동 소송의 전망을 예측할 수 없으며, 만약 당사가 패소할 경우 동 소송가액을 손실로 인식될 수 있음

(2) 퇴직위로금 청구 (의정부지방법원 고양지원 2025가단54606)

구 분
내 용

소제기일
- 2025.04.07

소송 당사자
- 원고 : 개인, 피고 : 유니슨(주)

소송의 내용
- 원고가 당사에게 퇴직위로금 청구 소송을 제기함

소송가액
- 50,000,000원

진행사항
- 반기말 기준 1심 진행 중임

향후 소송일정 및 대응방안/ 향후 소송결과에 따라회사에 미치는 영향
- 2025년 8월 13일 회사 승소로 종결됨

(3) 물품대금 청구 (대구지방법원 서부지원 2025가단52850)

구 분
내 용

소제기일
- 2025.05.14

소송 당사자
- 원고 : (주)티씨엘, 피고 : 유니슨(주)

소송의 내용
- 원고가 당사에게 물품대금 청구 소송을 제기함

소송가액
- 467,106,040원

진행사항
- 반기말 기준 1심 진행 중임

향후 소송일정 및 대응방안/ 향후 소송결과에 따라회사에 미치는 영향
- 2025년 8월 5일 원고 소취하서 제출

3. 제재 등과 관련된 사항

가. 제재 현황

일자
제재기관
대상자
처벌 또는 조치 내용

금전적

제재금액

사유
근거법령

2025.02.20
공정거래위원회
유니슨(주)
경고(벌점 0.5점)
-
지연이자 미지급
하도급거래공정화에 관한법률 제13조 제8항

나. 한국거래소 등으로부터 받은 제재- 해당사항 없음
다. 단기매매차익 발생 현황
- 해당사항 없음

4. 작성기준일 이후 발생한 주요사항 등 기타사항

- 회사는 2025년 6월 19일 이사회를 통해 주주배정후 실권주 일반공모 방식의 유상증자로 신주 51,000,000주를 발행하기로 결정하였고, 2025년 9월 18일 주금 납입 예정입니다.

XI. 상세표

1. 연결대상 종속회사 현황(상세)

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(단위 : 백만원)

상호
설립일
주소
주요사업
최근사업연도말자산총액
지배관계 근거
주요종속회사 여부

윈앤피(주)
2006.09.15
서울특별시 서초구바우뫼로 178
전동기 및 발전기제조업
9,490
의결권의과반수 소유
X

육백산풍력발전(주)
2017.05.31
강원도 삼척시대학로 82-3
풍력발전업
2,955
의결권의과반수 소유
X

동강풍력발전(주)
2015.10.13
강원도 태백시 오투로 106
풍력발전업
125
의결권의과반수 소유
X

※ 최근사업연도말 자산총액은 2024년말 자산총액 기준입니다.※ 주요종속회사 판단기준은 종속회사의 최근사업연도말 자산총액이 회사의 자산총액의 10% 이상 또는 750억원 이상 입니다.

2. 계열회사 현황(상세)

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(기준일 :
2025년 06월 30일
)
(단위 : 사)

상장여부
회사수
기업명
법인등록번호

상장
-
-
-

-
-

비상장
7
동강풍력발전㈜
171711-0120772

오미산풍력발전㈜
175711-0011886

윈앤피㈜
110111-3528085

육백산풍력발전㈜
144611-0021363

의령풍력발전㈜
194511-0011225

㈜아이오
201311-0052033

Makambako Energy Limited
-

3. 타법인출자 현황(상세)

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(기준일 :
2025년 06월 30일
)
(단위 : 백만원, 주, %)

법인명
상장여부
최초취득일자
출자목적
최초취득금액
기초잔액
증가(감소)
기말잔액
최근사업연도재무현황

수량
지분율
장부가액
취득(처분)
평가손익
수량
지분율
장부가액
총자산
당기순손익

수량
금액

윈앤피(주)
비상장
2011.11.11
계열회사
4,147
360,000
100
4,147
-
-
-
360,000
100
4,147
9,490
-421

Makambako Energy
비상장
2009.12.03
계열회사
624
130,280
55
-
-
-
-
130,280
55
-
-
-

유니슨엔지니어링(주)
비상장
2002.02.25
투자
114
480,000
12
114
-
-
-
480,000
12
114
-
-

의령풍력발전(주)
비상장
2013.12.24
계열회사
50
1,300,000
74
-
-
-
-
1,300,000
74
-
32,281
-1,027

영광백수풍력발전(주)
비상장
2014.04.15
공동회사
1,000
1,260,000
32
6,300
-
-
-
1,260,000
32
6,300
69,426
1,857

(주)아이오
비상장
2016.03.04
계열회사
775
107,500
84
-
-
-
-
107,500
84
-
5,587
-447

정암풍력발전(주)
비상장
2016.07.25
공동회사
2,350
279,000
10
1,395
-
-
-
279,000
10
1,395
70,772
-2,113

육백산풍력발전(주)
비상장
2017.05.31
계열회사
100
392,000
100
1,960
-
-
-
392,000
100
1,960
2,955
-19

강릉풍력발전(주)
비상장
2019.03.04
공동회사
110
210,550
49
1,053
-
-
-
210,550
49
1,053
2,050
-11

오미산풍력발전(주)
비상장
2019.03.08
계열회사
50
2,201,600
43
11,008
-
-
-
2,201,600
43
11,008
179,291
1,898

동강풍력발전(주)
비상장
2019.05.10
계열회사
250
20,000
100
250
-
-
-
20,000
100
250
125
-1

구룡풍력발전(주)
비상장
2021.02.22
공동회사
10
3,920
49
20
-
-
-
3,920
49
20
10
-3

합 계
6,744,850
-
26,247
-
-
-
6,744,850
-
26,247
371,987
-287

※ 최근사업년도 재무현황은 2024년말 기준입니다.

【 전문가의 확인 】

1. 전문가의 확인

- 해당사항 없음

2. 전문가와의 이해관계

- 해당사항 없음